natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Πρόκειται στην περίπτωση αυτή για προσπάθεια τετραγωνισμού του κύκλου: για να υπάρξει συνοχή πρέπει υποχρεωτικά να αποκλειστεί ένας από τους στόχους αυτούς.
(ii) for reasons of economic efficiency, the Community should opt for a very open approach to the outside world: it should therefore endeavour to attain the highest possible degree of liberalization vis-à-vis third countries in the field of capital movements;
Πράγματι, η οικονομική ανάλυση δείχνει ότι μια ανοιχτή οικονομία μπορεί δύσκολα, λόγω της κινητικότητας των κεφαλαίων, να ελέγξει την προσφορά χρήματος υπό καθεστώς σταθερών συναλλαγματικών ισοτιμιών.
(iii) in actual fact, it is often difficult to distinguish between intra-Community capital movements and movements to and from the rest of the world; liberalization only complicates the issue.
- άλλες χώρες, όπως η Γαλλία και η Ιταλία, προτίμησαν έναν πιο περιορισμένο βαθμό σταθερότητας των συναλλαγματικών ισοτιμιών τους και επεδίωξαν να
To facilitate application of the Directive, capital movements arc classified in accordance with a nomenclature annexed to the Directive. Only one exception remains: for special reasons, existing national legislation governing the purchase of second homes may be retained until the Council adopts other provisions in this field.
- από την πλευρά της, η Γερμανία κατάφερε να συνδυάσει κατά τον καλύτερο δυνατό τρόπο τη διατήρηση της ελεύθερης κυκλοφορίας των κεφαλαίων και τη σταθερότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών με την άσκηση μιας σχετικά ανεξάρ­τητης νομισματικής πολιτικής.
(ii) Politically, an irreversible commitment of this kind would have substantially reduced the Community's and the Member States' room for manoeuvre and negotiation in relations with non-Community countries; nor was such a commitment strictly justifiable on the basis of reciprocity (no non-Community country has entered into such a commitment vis-à-vis the Community).
Αυτό οφείλεται ουσιαστικά στο γεγονός ότι το νόμισμα της αποτελεί, σε μεγάλο βαθμό, το σημείο αναφοράς για την προσαρμογή των άλλων κοινοτικών νομισμάτων.
(iii) Finally, as regards the approach adopted, the liberalization requirement can and must have a broader impact on relations between Member States, since it involves essential flanking measures such as a minimum degree of harmonization, coordination of economic and monetary policies and the objective of exchangerate stability.
Σε ορισμένες χώρες ο βαθμός ελευθέρωσης ήταν υψηλότερος από αυτόν που οριζόταν στις κοινοτικές οδηγίες, ενώ άλλες χώρες χρειάστηκε να προσφύγουν σε ρήτρες διασφάλισης και συνεπώς δεν μπόρεσαν να ανταποκριθούν στις υποχρεώσεις τους.
Where capital movements to or from third countries seriously disturb the domestic or external monetary or financial situation of one or more Member States, the latter are required to consult with one another on the measures to be taken to counteract such difficulties (Article 7(2)).'
Η δυναμική της ελευθέρωσης
Except for those Member States granted a transitional period, the Directive provided for capital movements to be fully liberalized by 1 July 1990.
Η διεθνοποίηση της οικονομικής ζωής
In this way, they also expected to benefit from the positive impact of such announcements.
Σε μια πρώτη φάση, από τις αρχές της δεκαετίας του '60, η διαδικασία διεθνοποίη­σης χαρακτηρίστηκε ουσιαστικά από την εμφάνιση και την ανάπτυξη των ευρωαγορών.
In order to accommodate some of the Member States' legitimate concerns, the Directive laid down certain procedures for liberalizing capital movements. Member
Η ιδιωτική πρωτοβουλία ανέλαβε να καλύψει τα κενά από την έλλειψη ενιαίας κεφαλαιαγοράς, δημιουργώντας, κατά τρόπο άτυπο, μια διεθνική κεφαλαια-
The inclusion of this provision in the Directive made it possible to repeal the Directive of 21 March 1972 on regulating international capital flows and neutralizing their undesirable effects on domestic liquidity (Directive 72/156/EEC).
Οι ανάγκες αυτές δημιουρ­γήθηκαν από τις ευρείας εκτάσεως ανισορροπίες των ισοζυγίων πληρωμών, που παρατηρήθηκαν μετά τις πετρελαϊκές κρίσεις της δεκαετίας του '70.
Where necessary, they must be able to deal with massive short-term capital flows and be in a position to guarantee effective application of their national laws and regulations.
Η τάση για διεθνοποίηση της οικονομικής ζωής ενισχύθηκε ακόμη περισσότερο με την εμφάνιση μιας ενιαίας αγοράς που λειτουργεί σε 24ωρη βάση, και στην οποία οι πράξεις συνάπτονται και ολοκληρώνονται σε διαφορετικά σημεία.
Whatever measures are taken to reinforce monetary cooperation between Member States (see Section 3.2.3), the conduct of monetary policy will remain a national responsibility until such time as economic and monetary union is achieved.
Στην αγορά αυτή, οι δανειζόμενοι χρηματοδοτούνται στο νόμισμα και με τους όρους που κρίνουν ως τους πλέον ευνοϊκούς.
It has to be based on instruments and markets designed and organized in such way as to ensure their efficiency, particularly in view of the constraints arising from the complete liberalization of capital movements.
Οι επενδυτές, που κατέχουν χαρτοφυλάκια μετοχών των οποίων η αξία εκφράζεται σε μεγάλο αριθμό νομισμάτων και τα χαρακτηριστικά είναι εντελώς διαφορετικά, διαχειρίζονται τα χαρτοφυλάκια τους ανάλογα με τις εκτιμήσεις τους για την κατάσταση της αγοράς.
To that end, the Directive recognizes the Member States' right to take 'measures to regulate bank liquidity which have a specific impact on capital transactions carried out by credit institutions with non-residents' (Article 2).
Εξάλλου, οι εν λόγω φορείς, ανάλογα με την εξέλιξη της αγοράς, προσφεύγουν σε μια σειρά μέσων διαχείρισης των κινδύνων συναλλάγματος ή επιτοκίου.
These measures, which the monetary authorities may take even if they affect capital transactions carried out by credit institutions, include:
Η εξέλιξη αυτή οφείλεται σε διάφορους λόγους, τόσο τεχνικού (τηλεπικοινωνίες, πληροφορική ... ) όσο και οικονομικού χαρακτήρα:
(ii) the setting of specific reserve ratios for their foreign assets or commitments;
- η διαδικασία «πολυεθνικοποίησης» των εμπορικών επιχειρήσεων υποχρέωσε τους χρηματοδοτικούς οργανισμούς να ενισχύσουν την παρουσία τους στις ξένες αγορές μέσω της δημιουργίας εξωτερικών παραρτημάτων και της ενεργοποίησης ενός ευρέος δικτύου σχέσεων με ανταποκριτές·
(iii) limitations on access to the domestic market in so far as they concern the purchase or sale of assets which play a major role in the conduct of monetary policy and are not traded on a generally accessible market; for the rest, these restrictions cannot, in so far as they also involve certain categories of resident, be regarded as discrimination within the meaning of Article 68(2) of the Treaty.
- οι διακυμάνσεις των συναλλαγματικών ισοτιμιών και των επιτοκίων προκάλεσαν τη διαμόρφωση συγκεκριμένων συμπεριφορών και τη δημιουργία κατάλληλων μέσων προστασίας, τα οποία μπορούν εξάλλου να χρησιμοποιηθούν εξίσου αποτελεσματικά και για κερδοσκοπικούς σκοπούς [προαιρέσεις (options), προθεσμιακές συμβάσεις (futures).. .]·
In order to prevent monetary policy being used as a pretext for introducing disguised restrictions on capital movements, the Directive has provided for a Community monitoring procedure: if Member States take such measures, they are required to notify them to the Commission as well as to the Monetary Committee and the Committee of Central Bank Governors. This would allow the Commission, if it considered that the measures went beyond what was necessary, to initiate the procedures provided under the Treaty for their abolition or amendment.
Με τη διεθνοποίηση αυτή συνδέονται επίσης και άλλα φαινόμενα:
The protection measures that can be taken in this respect are limited and temporary.
- η ανάπτυξη ή η δημιουργία μέσων τα οποία επιτρέπουν, κατά τη διενέργεια μιας συναλλαγής, τη μετάβαση από ένα τμήμα της αγοράς σε άλλο, μεταβάλλοντας με τον τρόπο αυτό τους όρους των απαιτήσεων και των χρεών, ή τα οποία αυξάνουν τη δυνατότητα μεταφοράς των απαιτήσεων και των χρεών και κατά συνέπεια την κυκλοφορία τους («τιτλοποίηση»)...
(ii) Temporary (they may not exceed six months) because the special safeguard clause is not designed to correct a substantial divergence of economic fundamentals requiring a shift in economic policy or more extensive exchange-control measures.
Σε πολλά κράτη, οι εθνικές δομές προσαρμόστηκαν στις αλλαγές αυτές.
However, in an emergency, the Member State in question may take the necessary safeguard measures itself and is simply required to notify the Commission and the other Member States.
Ορισμένα χρηματοπιστωτικά κέντρα εκσυγχρονίστηκαν, ενώ μεγάλος αριθμός νέων μέσων έκαναν την εμφάνιση τους στις εγχώριες αγορές.
After consulting the two aforementioned committees, the Commission decides whether the Member State may continue to apply these measures or whether it should amend or abolish them. The decision taken by the Commission may be revoked or amended by the Council acting by a qualified majority.
Η φθίνουσα αποτελεσματικότητα των ελέγχων
They are not limited over time and are not designed to deal with the situation in question.
Ολοένα και περισσότερο, οι εθνικοί επιχει­ρηματικοί φορείς κατορθώνουν να αποφύγουν τους ελέγχους, ακόμη και τους πιο αυστηρούς, από τη στιγμή που έχουν πρόσβαση στη διεθνή αγορά.
(i) The clause contained in Article 73 of the Treaty relates to 'disturbances in the functioning of the capital market', whereas the clause in the Directive is designed to cover 'severe strains on foreign-exchange markets' which 'lead to serious disturbances in the conduct of a Member State's monetary and exchangerate policies'. As the disturbances referred to in Article 73 are the exception rather than the rule, a restrictive interpretation must be placed on that clause.
Εξάλλου, οι εθνικές συναλλαγματικές ρυθμίσεις δεν μπόρεσαν να εμποδίσουν τις μετακινήσεις σημαντικών κεφαλαίων στις διεθνείς αγορές, οι οποίες σε ορισμένες περιπτώσεις συνέβαλαν στην αποσταθεροποίηση των αγορών συναλλάγματος.
(ii) The clause contained in Articles 108 and 109 applies to a situation where a Member State 'is in difficulties or is seriously threatened with difficulties as regards its balance of payments'. The situation envisaged here, however, is one in which there are disturbances resulting from exceptionally large short-term capital movements without there being any fundamental economic imbalance.
Το μόνο που μπορεί να επιτύχει είναι να δώσει στο ενδιαφερόμενο κράτος μέλος το χρόνο για τη λήψη των αναγκαίων μέτρων προσαρμογής.
1 To ensure the efficiency of these measures in an integrated financial area characterized in particular by freedom to provide banking services, certain limitations might need to be imposed on that freedom.
Η συνειδητοποίηση αυτή είχε σαν αποτέλεσμα, στα κράτη μέλη τα οποία εξακολου­θούσαν να διατηρούν συναλλαγματικούς ελέγχους, την εμφάνιση μιας τάσης σταδια­κής αντιστροφής της σχέσης κόστους-ωφέλειας που προκύπτει από τη διατήρηση των ελέγχων αυτών.
Before the end of 1992, the Council is to re-examine whether the provisions of this clause are still commensurate, as regards principle and details, with the requirements which they were intended to satisfy.1
Τριάντα χρόνια μετά την υπογραφή της Συνθήκης της Ρώμης, το επίπεδο ελευθέρω­σης ήταν αρκετά υψηλό στα περισσότερα κράτη μέλη.
The principle of the complete liberalization of capital movements does not preclude the application of national laws and regulations relating to such movements.
Στον τομέα αυτό είχε ήδη αποκτηθεί κάποια εμπειρία, η οποία επέτρεψε την εξοικείωση με τους κυριότερους περιορισμούς που προκύπτουν από την κινητικότητα των κεφαλαίων, ειδικά στο νομισματικό τομέα.
It is unnecessary to list here all the different fields in which such national laws or regulations will continue to apply. It is sufficient to mention tax and statistical rules, domestic rules and regulations governing the financial system, and rules on consumer protection.
Τα γεγονότα κατέδειξαν ότι σε ορισμένες περιπτώσεις η ελευθέρωση των κινήσεων κεφαλαίων οδηγεί καταρχάς σε προσαρμογές των χαρτοφυλακίων των κατοίκων μιας χώρας (λόγω της προσφυγής τους σε νέες μορφές τοποθέτησης, οι οποίες στο παρελθόν ήταν απαγορευμένες), φαινόμενο που έχει κατά κανόνα οριστικό χαρα­κτήρα.
For instance, the supply of services by a financial intermediary of a Member State on the territory of another Member State may be made conditional, by the host country, on the observance of certain national rules laid down in the interests of consumer protection.
Η έκταση των φαινομένων αυτών ήταν διαφορετική ανάλογα με το βαθμό ελευθέρω­σης που υπήρχε στο παρελθόν και την εμπιστοσύνη που είχε η αγορά στο εθνικό νόμισμα.
Application of those measures and procedures may not have the effect of impeding capital movements carried out in accordance with Community law (Article 4 of the Directive).
Χρειάστηκε εξάλλου να προσαρμοστούν και οι μέθοδοι των νομισματικών ρυθμί­σεων.
In order to allow these Member States to continue their efforts to adapt to the new constraints, they were allowed more time to comply with the obligations stemming from the Directive.
Έπαψε να υπάρχει σαφής διαχωριστική γραμμή μεταξύ ρευστών και λιγότερο ρευστών διαθεσίμων, καθιστώντας έτσι δυσχερέστερο τον ορισμό και την ερμηνεία των νομισματικών μεγεθών στις χώρες στις οποίες τα μεγέθη αυτά χρησιμοποιούνταν ως ενδιάμεσοι στόχοι.
(i) A single set of transitional arrangements was laid down for Spain, Portugal, Greece and Ireland. Until 31 December 1992, these countries may continue to apply, or may reintroduce, restrictions in force on 30 June 1990 on certain capital movements liberalized by the 1960, 1962 and 1986 Directives, and may defer liberalization of operations which, until adoption of the Directive, could be made subject to restrictions.
Επιπλέον, κατέστη ακόμα πιο έντονη η ανάγκη
This review will take account of the special situation in those Member States benefiting from derogations as regards implementation of the Directive.
Τέλος, ήταν πλέον σαφές ότι το μεγαλύτερο άνοιγμα του χρηματοπιστωτικού τομέα αποτελούσε ένα συμπληρωματικό παράγοντα οικονομικής πειθαρχίας και συνέβαλε στη σύγκλιση των νομισματικών πολιτικών, σε βαθμό μάλιστα που ορισμένα κράτη μέλη θεώρησαν την ενεργοποίηση της διαδικασίας για την ελευθέρωση των κινήσεων κεφαλαίων ως απαραίτητη προϋπόθεση για την ενίσχυση της νομισματικής συνεργα­σίας στα πλαίσια του ΕΝΣ.
The liberalization of capital movements will not achieve its full impact if major differences in company taxation between Member States distort investment decisions regarding the siting of the company's operations and the location of its administrative headquarters, or decisions by individual shareholders and investors as to where to place their funds, etc.
III - Η υλοποίηση ενός ενοποιημένου χρηματοπιστωτικού χώρου
As long ago as 1975, the Commission presented a proposal for a Directive on the harmonization of systems of company taxation and withholding taxes on dividends.
Για την υλοποίηση του χώρου αυτού έχουν ήδη ληφθεί ορισμένες σημαντικές αποφάσεις.
In view of the difficulties encountered in achieving such harmonization, the Commission decided, in April 1990, to withdraw its proposal and to concentrate instead, in the runup to 1993, on what it considers to be strictly necessary for completing the internal market.
Τον Ιούνιο του 1988, το Συμβούλιο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων εξέδωσε μία οδηγία για την πλήρη ελευθέρωση των κινήσεων κεφαλαίων.
In addition to two Directives on the tax treatment of mergers and the taxation of dividends distributed by subsidiaries to parent companies established in different Member States, which were adopted by the Council on 23 July 1990, and a convention on the elimination of double taxation in connection with the adjustment of profits of associated enterprises, which was signed on the occasion of the same Council meeting, the Commission plans to present two other proposals: one permitting foreign results to be taken into account by all companies engaged in transnational activities and the other on the abolition of withholding taxes on interest and royalty payments within groups of companies.
Η οδηγία αυτή τέθηκε σε ισχύ την 1η Ιουλίου 1990.
This would be in addition to the possibility provided for in the proposal for the Statute for a European Company of deducting losses incurred by permanent establishments abroad.1
Οι αποφάσεις αυτές αποτελούν βασικά στοιχεία της διαδικασίας οικοδόμησης ενός πραγματικού χρηματοπιστωτικού χώρου στην Ευρώπη.
The removal of all restrictions on capital movements can lead to an increase in tax evasion and avoidance.
Ωστόσο, η διαδικασία αυτή δεν μπορεί να ολοκληρωθεί με επιτυχία χωρίς κατάλληλη πλαισίωση.
Investors may arrange for their investment income to be paid into bank accounts held outside their country of residence, thereby increasing the risk of the income not being declared.
Η ενίσχυση της συνεργασίας στο νομισματικό τομέα είναι απαραίτητη- η συνεργασία αυτή θα οδηγήσει μακροπρόθεσμα στην οικονομική και νομισματική ένωση.
The risk is particularly high in the case of interest income, since a number of Member States either do not deduct tax at source or exempt non-residents.
Κατ' εφαρμογή των αρχών που περιλαμβάνονται στο Λευκό Βιβλίο, η Επιτροπή υπέβαλε στο Συμβούλιο το Μάιο του 1986 ένα πρόγραμμα «για την πλήρη ελευθέρωση των κινήσεων κεφαλαίων»(19).
It was with this in mind that the Directive of 24 June 1988 stipulated that the Commission should present proposals 'aimed at eliminating or reducing risks of distortion, tax evasion and tax avoidance linked to the diversity of national systems for the taxation of savings and for controlling the application of these systems' (Article 6(5)).
- το πρώτο έχει ήδη ολοκληρωθεί με την έγκριση της οδηγίας της 17ης Νοεμβρίου 1986 (βλέπε σημείο 2.2.2).
The Commission presented two proposals pursuant to this provision.2The first was designed to introduce a common system of withholding tax on interest payments made to all Community residents.
- το δεύτερο στάδιο απαιτούσε την πραγματοποίηση ενός αποφασιστικού βήματος, δεδομένου ότι έπρεπε να καταστήσει δυνατή την πλήρη ελευθέρωση των κινήσεων
In actual fact, however, some Member States have taken the step of lowering the rate of withholding tax they apply to a level closer to or even below that proposed by the Commission.
(") «Πρόγραμμα για την ελευθέρωση των κινήσεων κεφαλαίων στην Κοινότητα», 23 Μαΐου 1986.
The second proposal presented by the Commission had the aim of reinforcing the cooperation between national tax authorities which had been established by Directive
COM(86) 292 τελικό.
Guidelines on company taxation: Commission communication to Parliament and the Council (SEC(90) 601 final of 20 April 1990).
Η έκδοση, στις 24 Ιουνίου 1988, από το Συμβούλιο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων της οδηγίας «για την εφαρμογή του άρθρου 67 της Συνθήκης»(21) αντιπροσωπεύει την ολοκλήρωση αυτής της διαδικασίας.
The Commission considered it necessary to prevent a Member State from invoking its administrative practice as grounds for refusing to have enquiries carried out or to provide information when a Member State making a request cites specific reasons for supposing that one of its residents has transferred significant funds to another Member State without declaring the income derived from them.
Η οδηγία αυτή προσδιορίζει πράγματι το χρονοδιάγραμμα και τον τρόπο υλοποίησης της πλήρους ελευθέρωσης των κινήσεων κεφαλαίων στην Κοινότητα.
At the Council meeting (economic and financial affairs) on 18 December 1989, all the Member States except Luxembourg agreed to this reinforcement of mutual assistance and to other measures designed to combat tax evasion, and it was the failure of Luxembourg to fall into line which prevented the Community from taking action in this field.
Θα εξετάσουμε καταρχήν το πεδίο εφαρμογής και τις επιπτώσεις της οδηγίας αυτής, τις λεπτομέρειες εφαρμογής της και, τέλος, τα προβλήματα που συνδέονται με τη φορολογία.
Finally, the Commission considers that ways and means of stepping up the fight against tax evasion should be examined in a wider international framework, whether on a bilateral basis (e.g. with the United States, Japan and the EFTA countries) or within such appropriate multilateral bodies as the OECD.
Η οδηγία της 24ης Ιουνίου 1988 έχει σαν σκοπό να επεκτείνει την εφαρμογή της αρχής ελευθέρωσης που αναφέρεται στο άρθρο 67, εδάφιο 1, της Συνθήκης (βλέπε σημείο 2.2.1) στο σύνολο των κινήσεων κεφαλαίων.
It is essential to ensure that any measures taken do not trigger a flight of capital to third countries, a rise in interest rates or substantial administrative burdens both for the public authorities and for financial intermediaries.
Μέχρι την έκδοση της οδηγίας αυτής, η εν λόγω αρχή εφαρμοζόταν μόνο για τις πράξεις που αναφέρονταν σε ορισμένους καταλόγους(22), οι οποίοι περιλαμβάνονταν στις οδηγίες του 1960, 1962 και 1986.
In addition, the sometimes very strict rules on banking secrecy in force in some Member States restrict the scope for cooperation between the competent authorities in the Member States.
Οι οδηγίες αυτές καταργήθηκαν την 1η Ιουλίου 1990 από την οδηγία της 24ης Ιουνίου 1988.
Finally, account must be taken as far as possible of the internal equilibrium of the income-tax systems in the various Member States.
(22) Κατάλογοι « Α » και « Β », και σε λιγότερο βαθμό κατάλογος « Γ », που αποτελούν παραρτήματα των οδηγιών του 19601962' κατάλογοι « Α » και « Β ». όπως αυτοί καθορίστηκαν εκ νέου από την οδηγία του 1986 ( βλέπε σημείο 2.2.2).
(ii) The user of financial services must be guaranteed adequate protection. Thus, where a resident of a Member State takes advantage of the free movement of capital and, on his own initiative, approaches a supplier of services established in another Member State with a view to carrying out such transactions as investment, lending or borrowing there, he should be able to do so under the same conditions
Σύμφωνα με το άρθρο 1 της οδηγίας, «τα κράτη μέλη καταργούν τους περιορισμούς στις κινήσεις κεφαλαίων μεταξύ προσώπων που κατοικούν στα κράτη μέλη».
as apply to a resident of that Member State. In such cases, he is subject to the rules and regulations in force in that country and cannot invoke the legislation of his country of origin to protect himself.
Η επιλεγείσα διατύπωση έχει ταυτόχρονα γενικό και συνθετικό χαρακτήρα:
(iii) Satisfactory conditions of competition must be maintained and the stability of the financial system must be preserved.
- συνεπάγεται την κατάργηση όλων των περιορισμών: κατάργηση, αφενός, των περιορισμών στις μεταφορές χρηματικών ποσών που συνδέονται με τις κινήσεις κεφαλαίων (συναλλαγματικοί περιορισμοί) και άρση, αφετέρου, όλων των μέτρων που περιορίζουν τη δυνατότητα σύναψης ή εκτέλεσης της σχετικής συναλλαγής.
Even though the freedom of establishment and the freedom to provide services established by the Treaty of Rome constitute immediately and directly applicable rights of which any natural or legal person may avail himself, their implementation has proved especially difficult in the financial field. The difficulty lies in the fact that financial activities are strictly regulated in all Member States on grounds of public interest.
Οι κάτοικοι ενός κράτους μέλους θα έχουν ελεύθερη πρόσβαση στο χρηματο­πιστωτικό σύστημα οποιουδήποτε άλλου κράτους μέλους για να πραγματοποιούν επενδύσεις, τοποθετήσεις κεφαλαίων καθώς και δανειοδοτικές ή δανειοληπτικές πράξεις-
The Court of Justice has ruled that, in view of the special nature of some services provided, Member States could continue to subject the supply of such services on their territory to specific requirements imposed on suppliers in the absence of harmonization.1
- προϋποθέτει την κατάργηση κάθε διακριτικής μεταχείρισης που βασίζεται στην εθνικότητα ή τον τόπο κατοικίας των συμβαλλομένων μερών, ή στο σημείο τοποθέτησης των κεφαλαίων (ανεξάρτητα από το αν η διακριτική αυτή μετα­χείριση προκύπτει από διοικητικά, φορολογικά ή άλλα μέτρα)(23)·
The measures proposed by the Commission for making the freedom of establishment and the freedom to provide services enshrined in the Treaty fully effective in the financial field, and thus for achieving the desired degree of financial integration, were based on the following approach:
Τεράστια ποσά μετακινού­νται ήδη με ταχύ ρυθμό από τη μία αγορά στην άλλη.
(ii) mutual recognition by Member States of each other's legislation and supervision of financial institutions;