natgillin/translations-raw huggingface dataset:
4.9 
1.0
4.0 
6.8
0.0 
3.0
0.3 
0.3
4.4 
2.2
6.8 
9.8
3.8 
5.7
1.3 
0.3
7.5 
4.7
2.6 
3.8
50.8 
3.1
4.9 
0.7
4.0 
6.5
3.4 
2.8
0.3 
0.0
1.0 
1.9
6.8 
9.5
3.0 
5.4
9.8 
0.3
5.7 
0.3
41.7 
0.3
4.7 
0.3
3.8 
0.3
3.1 
0.3
0.0 
0.3
0.7 
0.3
6.5 
0.3
2.8 
0.3
1.9 
0.0
9.5 
0.0
5.4 
0.0
38.4 
0.0
3.2 
0.0
0.0 
1.3
0.0 
1.9
0.0 
2.3
0.0 
-3.4
0.0 
3.4
0.7 
34.6
1.0 
25.0
1.3 
0.0
1.9 
27.3
2.3 
7.2
9.1 
0.0
-3.4 
0.0
0.0 
34.6
34.6 
0.0
25.0 
0.0
27.3 
0.0
7.2 
0.0
0.0 
25.0
0.0 
16.0
0.0 
7.2
94.0 
0.0
0.0 
11.3
16.0 
0.0
0.0 
+C.
0.0 
+D.)
0.0 
43.6
0.0 
30.3
0.0 
2.8
0.0 
32.7
48.2 
8.3
0.0 
6.7
0.0 
5.4
11.3 
12.8
0.0 
9.0
11.3 
0.0
+C. 
0.0
+D.) 
0.8
43.6 
0.7
30.3 
0.2
2.8 
0.6
32.7 
2.3
8.3 
0.4
6.7 
0.0
3.8 
0.0
12.8 
0.0
9.0 
0.0
3.0 
0.0
178.4 
0.0
0.8 
0.0
0.7 
0.0
0.2 
0.1
0.6 
0.0
2.3 
0.8
0.4 
0.7
5.1 
0.2
0.0 
0.4
0.0 
32.4
0.0 
8.2
0.0 
19.3
0.0 
4.3
0.0 
5.2
0.0 
11.7
0.0 
4.8
0.0 
42.0
0.8 
33.6
0.2 
34.3
0.6 
8.1
2.3 
19.3
0.4 
4.3
5.1 
4.9
0.0 
1.8
0.0 
EU
0.3 
40.4
0.0 
33.6
1.6 
34.3
0.5 
4.8
0.0 
17.5
0.5 
2.5
1.9 
3.1
0.0 
5.7
5.5 
2.9
43.6 
IMF
30.3 
1.6
2.8 
0.0
32.4 
0.0
8.2 
0.0
19.3 
3.3
4.3 
1.8
2.6 
1.8
5.2 
1.8
11.7 
3.5
4.8 
1.8
167.7 
1.8
I. Official assistance disbursements 
Source: European Commission, 2013
42.0 
20122014
33.6 
18.9
34.3 
18.9
8.1 
14.6
4.7 
41.7
1.8 
38.4
33.6 
34.6
0.0 
48.2
34.3 
11.3
4.8 
178.4
3.1 
5.1
5.7 
5.5
0.0 
144.7
144.7 
19.1
IMF 
44
0.0 
GRAPH 9.
3.5 
TABLE 9.
Πηγή: Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους (ΟΔΔΗΧ) 
Interest Payments (**)
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 
0.0 2.8 5.7 9.0 - - -
Υποχρεώσεις για αποπληρωμές 
(*) Public Debt Management Agency, in bn €.
7.5 
2020
8.7 9.8 10.5 - - - - 
3.8
Μετά το 2015 υπάρχει αισιόδοξη 
rt-yt u
πρόβλεψη του IMF για ετήσιο πρωτογενές πλεόνασμα 4.5% του ΑΕΠ. 
bt - bt - 11 bt - 1 - st
Παράρτημα ΙΙΙ. 
Where:
bt-i το συσσωρευμένο ως τώρα λόγο χρέους προς το ΑΕΠ. 
a) the interest rate rt (the higher it is, the higher the increase of the debt).
Από τα παραπάνω μεγέθη, στον άμεσο έλεγχο της κυβέρνησης βρίσκεται μόνο το πρωτογενές αποτέλεσμα St. Επισημαίνουμε όμως επιπροσθέτως ότι η κατάσταση γίνεται δυσκολότερη αν λάβουμε υπόψη ότι ένας υψηλός λόγος χρέους (δηλαδή χρέη ως ποσοστό του ΑΕΠ) πιέζει τους ρυθμούς μεγέθυνσης προς τα κάτω! 
However, it should be additionally noted that the situation becomes more difficult, if we take into account that a high ratio of Public debt to GDP presses downwards the growth rates!
Όπως φάνηκε και από την περίπτωση της Ελλάδας, ο πιο σημαντικός ίσως παράγοντας είναι ο ρυθμός μεγέθυνσης του ΑΕΠ για την προσπάθεια ελέγχου της δυναμικής του Δημοσίου Χρέους. 
As it is clear from the case of Greece, the most important factor for the effort of controlling the dynamic of Public debt is the growth rate of GDP.
60 Σύμφωνα με τα στοιχεία του Επικαιροποιημένου Μεσοπρόθεσμου Προγράμματος Δημοσιονομικής Στρατηγικής, ΜΠΔΣ 2013-2016. 
According to the MTFS 2013-2016.
Βλέπε σχετικά 1η Τριμηνιαία Έκθεση του Γραφείου Προϋπολογισμού του Κράτους στη Βουλή, Κεφάλαιο 2, Οι στόχοι του ΜΠΔΣ 2013- 2016. 
See the 1st quarterly report of the Parliamentary Budget Office, Chapter 2, The Targets of the Mid-term Fiscal Strategy (MTFS) 2013- 2016.
1 + yt (2) 
We can now proceed by presenting two examples:
yt 
Example 1
t - 
Assume:
έστω επίπεδο χρέους bt-i 120% επιτόκιο δανεισμού rt 2.5 % 
• an interest rate rt of 2.5 %
ρυθμός μεγέθυνσης Yt 0.0% 
• a growth rate yt of 0.0%
τότε απαιτείται πρωτογενές πλεόνασμα 3% του ΑΕΠ, προκειμένου ο λόγος χρέους να παραμείνει σταθερός στο 120%, δεδομένων των άλλων παραμέτρων. 
then, ceteris paribus, a primary surplus of 3% of GDP is required, for the ratio of Public Debt to GDP to remain stable at 120% of GDP.
τότε απαιτείται Πρωτογενές Πλεόνασμα 4.4% του ΑΕΠ, προκειμένου ο λόγος χρέους να παραμείνει σταθερός στο 175%, δεδομένων των άλλων παραμέτρων. 
then, a primary surplus of 4.4% of GDP is required ceteris paribus, for the ratio of Public Debt to GDP to remain stable at 175% of GDP.
Ο επόμενος πίνακας 10 εμφανίζει τα (ελάχιστα) πρωτογενή αποτελέσματα (+ πλεόνασμα, έλλειμμα) που απαιτούνται προκειμένου ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ να παραμένει σταθερός. 
Table 3 illustrates the (minimum) primary surpluses (+ surplus, -deficit) required for the ratio of Public debt to GDP to remain stable.
Στον οριζόντιο άξονα εμφανίζεται το επίπεδο χρέους προς ΑΕΠ, στον κάθετο ο ρυθμός ανάπτυξης του ΑΕΠ, ενώ έχει γίνει η υπόθεση για μέσο επιτόκιο δανεισμού στο 2.5%. 
On the horizontal axis the ratio of public debt to GDP appears and on the vertical axis the rate of growth, whereas the average interest rate is assumed to be 2.5%.
Στην ανάλυσή μας για λόγους απλούστευσης έχει σκοπίμως αγνοηθεί η επίδραση της προσαρμογής χρέους- ελλείμματος (stock-flow adjustment). 
In our analysis for simplicity reasons we have deliberately ignored the effect of the stockflow adjustment.
Αν σκεφτεί κανείς ότι στο Πρόγραμμα προβλέπονται ιδιωτικοποιήσεις (βασική συνιστώσα της προσαρμογής χρέουςελλείμματος) ύψους 22 δισ. € μέχρι το 2020 και ότι αυτά τα έσοδα θα χρησιμοποιηθούν απευθείας για τη μείωση του χρέους, τότε τα ακόλουθα αποτελέσματα θα βελτιώνονταν οριακά (σε περίπτωση πιστής εφαρμογής του Προγράμματος). 
If one considers that the revenues from the privatizations program (a key component of the stock flow adjustment) are estimated to reach € 22 bn until 2020 and that these revenues will be used directly for the debt reduction, then the above results would have been only marginally improved(in the case of a strict implementation of the program).
Βλέπε επίσης επόμενο Παράρτημα με πρόσθετες υποθέσεις. 
See also the next Appendix with additional assumptions.
50 
47
ΠΙΝΑΚΑΣ 10: Ελάχιστα Πρωτογενή Πλεονάσματα για Σταθεροποίηση του Λόγου Χρέους/ΑΕΠ 
Table 10: Minimum Primary Surpluses for the stabilization of the ratio of Public debt to GDP.
Yt\bt-i 
Yt\bt-i
80% 
80%
100% 
100%
120% 
120%
140% 
140%
160% 
160%
170% 
170%
3% 
3%
-0.39% 
-0.39%
-0.50% 
-0.50%
-0.60% 
-0.60%
-0.68% 
-0.68%
-0.78% 
-0.78%
-0.80% 
-0.80%
1% 
1%
1.20% 
1.20%
1.50% 
1.50%
1.80% 
1.80%
2.10% 
2.10%
2.40% 
2.40%
2.50% 
2.50%
0% 
0%
2.00% 
2.00%
3.00% 
3.00%
3.50% 
3.50%
4.00% 
4.00%
4.25% 
4.25%
-1% 
-1%
4.20% 
4.20%
5.00% 
5.00%
5.70% 
5.70%
6.00% 
6.00%
-3% 
-3%
4.50% 
4.50%
6.80% 
6.80%
8.00% 
8.00%
9.10% 
9.10%
9.60% 
9.60%
-5% 
-5%
6.30% 
6.30%
7.90% 
7.90%
9.50% 
9.50%
11.00% 
11.00%
11.40% 
11.40%
13.42% 
13.42%
51 
48
Παράρτημα IV. 
Appendix IV.
Επέκταση της Ανάλυσης Σύμφωνα με μια Αισιόδοξη Υπόθεση Εργασίας. 
Extending the analysis according to an optimistic work assumption
Όπως αναφέραμε ο ρυθμός μεγέθυνσης της ελληνικής οικονομίας μπορεί να καθοριστεί μερικώς μόνο από την οικονομική πολιτική (κυρίως μέσω των δημοσίων δαπανών - μία αύξησή τους αυξάνει το ΑΕΠ σύμφωνα με το πολλαπλασιαστή των δημοσίων δαπανών ενώ μία μείωσή τους το μειώνει. 
As we have already mentioned the growth rate of the Greek economy can only be partially determined by the implementation of the economic policy (mainly through Public Spending - its increase positively affects GDP according to the public spending multiplier whereas its reduction negatively affects it.
Οι μεταβολές στον τομέα των εσόδων επηρεάζουν επίσης τη μεταβολή του ΑΕΠ ενώ οι θεσμικές μεταρρυθμίσεις το επηρεάζουν αλλά γενικά με μη προσδιορίσιμο τρόπο ως προς το μέγεθος της μεταβολής και το χρόνο εκδήλωσης των αποτελεσμάτων). 
Changes on the revenue side also affect the change of GDP while the institutional reforms also affect it but generally in an undefinable way with respect to the size of the change and the time of the appearance of results).
Συμπερασματικά, πρόκειται για ένα μέγεθος για το οποίο οι εκτιμήσεις του σε βάθος δεκαετίας είναι αβέβαιες. 
To conclude, the growth rate is a variable the evolution of which across a decade can only be estimated with great uncertainty.
Αυτά τα επιτόκια είναι ανεξάρτητα της οικονομικής πολιτικής. 
These interest rates are independent from the economic policy.
Καθορίζονται εν γένει από τις αγορές χρήματος και από τις νομισματικές πολιτικές των κύριων κεντρικών τραπεζών (FED κυρίως και ECB δευτερευόντως). 
They are generally determined from the money markets and from the monetary policies of the major central banks(mainly the FED and secondarily the ECB).
Το γεγονός ότι για λόγους διαχείρισης των συνεπειών της παγκόσμιας κρίσης του 2008 τα επιτόκια των κεντρικών τραπεζών παραμένουν σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, που οδηγεί και στα τρέχοντα χαμηλά επιτόκια για το τμήμα του Δημόσιου χρέους που έχει κυμαινόμενο επιτόκιο δε σημαίνει ότι και την επόμενη δεκαετία θα παραμείνουν στα ίδια χαμηλά επίπεδα. 
The fact that for reasons related to the management of the consequences of the global financial crisis of 2008 the interest rates of the central banks remain on historically low levels, which in turn leads on the current low interest rates for the part of the Public debt which is under floating interest rates, does not mean that, for the next decade, these interest rates will remain on these low levels.
Ρυθμός οικονομικής μεγέθυνσης και επιτόκια επομένως δεν καθορίζονται εν γένει από την οικονομική πολιτική ωστόσο παίζουν κρίσιμο ρόλο στις μεταβολές του αποθέματος χρέους (για την αύξηση ή την μείωση του). 
Therefore, although the growth rate and the interest rates are not being determined from the economic policy they do play a crucial role on the changes of the debt stock (for its increase or its reduction).
Στους πίνακες που ακολουθούν παρουσιάζουμε δυνατές καταστάσεις που μπορεί να συναντήσουμε στην επιχείρηση μείωσης του Δημόσιου Χρέους61. 
In the following tables we show possible situations which we may encounter during the effort for the reduction of Public debt.
Υιοθετώντας ως στόχο το Δημόσιο Χρέος μέχρι το 2022 να μειωθεί στο 110% (στόχος, που όπως παρατηρήσαμε στο κείμενο, δεν εξασφαλίζει αναγκαστικά την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας, εφόσον για διάστημα μίας δεκαετίας το Δημόσιο Χρέος θα είναι πάνω από το 100%) εξετάζουμε ποιο είναι το ύψος των πρωτογενών πλεονασμάτων, ως ποσοστό επί του ΑΕΠ, που απαιτείται για να επιτευχθεί αυτός ο στόχος, κατά την περίοδο 2014-2022 σε σχέση με πιθανούς συνδυασμούς επιτοκίων και ρυθμών οικονομικής μεγέθυνσης. 
By setting as a target for the Public debt to be reduced to 110% until 2022 (a target, which as we noted in the text, does not necessarily guarantee the growth of the Greek economy, since for over a decade the public debt will be above 100%) we examine what will be the necessary amount of primary surpluses, as a percentage of GDP, for this target to be achieved, during the period 2014-2022 in relation to possible combinations of interest rates and growth rates.
Στον πίνακα 11 η πρώτη στήλη δίνει δυνατές τιμές για τον ρυθμό μεγέθυνσης του ονομαστικού ΑΕΠ, γ, που βρίσκονται γύρω από τις τιμές του βασικού σεναρίου (2, 3, 3.5, 4, 4.5, 5, 5.5). 
In Table 11, the first column gives possible values for the growth rate of the nominal GDP, γ, around the values of our optimistic work assumption (2, 3, 3.5, 4, 4.5, 5, 5.5).
Οι τιμές του βασικού σεναρίου παρουσιάζονται με έντονα γράμματα (4% και 4.5%). 
The values of our working assumption are being represented with bold letters (4% and 4.5%).
61 Ο τρόπος με τον οποίο παράγονται οι πίνακες προέρχεται από τη βασική εξίσωση (1) της δυναμικής συσσώρευσης του χρέους η οποία βρίσκεται στην αρχή του Παραρτήματος ΙΙΙ. 
56 The way under which these tables are produced follows from the basic dynamic equation (1) for the accumulation of Public debt which can be found at the beginning of Appendix III.
Παραλείπουμε για λόγους τεχνικής περιπλοκότητας τις αναλυτικές λεπτομέρειες. 
We omit the analytical details for reasons of technical complexity.
Ο ενδιαφερόμενος αναγνώστης παραπέμπεται σε Buiter 2009, κεφάλαιο 9 (http://www.willembuiter.com/lectures.pdf). 
The interested reader is directed to Buiter 2009, chapter 9 (http://www.willembuiter.com/lectures.pdf).
52 
49
Οι υπόλοιπες τιμές εντός του Πίνακα 11 που σχηματίζεται αναφέρονται στο ποσοστό επί του ΑΕΠ που πρέπει να ανέρχεται το άθροισμα του Πρωτογενούς Πλεονάσματος και των εσόδων από ιδιωτικοποιήσεις (τα έσοδα από ιδιωτικοποιήσεις υπολογίζονται, κατά μέσο όρο στο χρονικό διάστημα που αναφερόμαστε, ότι ανέρχονται στο 1.2% επί του ΑΕΠ). 
The first line (2, 2.5, 3, 3.5, 4, 4.5, 5) gives possible values of interest rates(nominal) around the current values of the interest rates formally adopted in the analysis for the sustainability of Public debt(the basic values are also represented with bold letters: 3 and 3.5).
Ο αναγνώστης πρέπει να έχει υπόψη του αν θέλει να μεταφράσει τα ποσοστά επί του ΑΕΠ που δίνονται για το δημοσιονομικό πλεόνασμα ότι 1% του ΑΕΠ για το διάστημα που εξετάζουμε εκτιμάται, σύμφωνα με μια αισιόδοξη υπόθεση εργασίας, ανέρχεται κατά μέσο όρο σε € 2.2 δισ.. 
The reader should also keep in mind that if he wants to translate the percentages with respect to GDP related to the fiscal surplus of 1% of GDP for the reference period, then, according to an optimistic work assumption, it is estimated, that this on average amounts to € 2.2 bn.
y\r 
y\r
2.5 
2.5
4.5 
4.5
7.3 
7.3
9.5 
9.5
10.9 
10.9
11.7 
11.7
9.4 
9.4
73 
7.3
3.8 
3.8
66 
66
3.9 
3.9
Στο Πίνακα 11 παρατηρούμε στο κέντρο του (όπου το πλαίσιο του πίνακα έχει έντονο χρώμα) τις τιμές που πρέπει να έχει το πρωτογενές πλεόνασμα μέχρι το 2022 έτσι ώστε το χρέος να ανέρχεται στο 110% του ΑΕΠ. 
At the center of Table 11 we observe (where the outline of the cells has an intense black color) the values that the Primary surplus must have until 2022 so that for the Public Debt to fall to 110% of GDP.
Το πρωτογενές πλεόνασμα πρέπει να είναι 5.9% του ΑΕΠ αν ο ρυθμός μεγέθυνσης, γ, ανέρχεται σε 4% και το μέσο (ονομαστικό) επιτόκιο, r, επιβάρυνσης του αποθέματος χρέους σε 3%. 
The Primary surplus must be 5.9% of GDP if the growth rate, γ, reaches 4% and the average (nominal) interest rate, r, burdening the debt stock, reaches 3%.
Το ίδιο ισχύει αν το γ=4.5% και το r=3.5%. 
The same will also hold if γ=4.5% and r=3.5%.
Αυτό που διαπιστώνουμε άμεσα είναι ότι το σημαντικό μέγεθος είναι η διαφορά του ρυθμού μεγέθυνσης σε σχέση με το επιτόκιο και όχι το απόλυτο ύψος εκάστου χωριστά. 
What we immediately observe is that the important indicator is the difference of the growth rate from the interest rate and not their absolute values taken separately.
Αν υποθέσουμε ότι ο ρυθμός μεγέθυνσης κατά μέσο όρο βρίσκεται στο 3.5% (αντί για 4.5%) και τα επιτόκια αυξηθούν από το σημερινό ιστορικό χαμηλό 3.5% κατά 100 μονάδες βάσης στο 4.5% τότε το απαιτούμενο δημοσιονομικό πλεόνασμα είναι στο 8.7% (στο κελί δεξιά επάνω που έχει ως φόντο πλέγμα), δηλαδή 3 μονάδες σχεδόν πάνω από αυτό που απαιτείται στην υπόθεση εργασίας μας. 
If we assume that the growth rate on average reaches 3.5% (instead of 4.5%) and the interest rates increase from today's historical low 3.5% by 100 basis points to 4.5% then the needed Fiscal surplus is 8.7% (at the cell on the right of the Table which has a grid as background), that is almost three units above from what is needed in our working assumption.
Με λίγα λόγια διαπιστώνουμε ότι τα περιθώρια για να επιτευχθεί ο στόχος του 110% χρέους επί του ΑΕΠ είναι πολύ στενά: διαφορές ρυθμού μεγέθυνσης (που μπορεί μόνο μερικά να επηρεαστεί από την οικονομική πολιτική) σε σχέση με τα μέσα επιτόκια (τα οποία δεν εξαρτώνται από την οικονομική πολιτική) ίσες ή άνω του 1% και συνεχή δημοσιονομικά πλεονάσματα ιστορικά υψηλά, χωρίς περιθώρια για αντιμετώπιση εκτάκτων γεγονότων. 
In a nutshell, we see that the margins for the goal for the ratio of public debt to GDP to reach 110% are very narrow: Differences of the growth rate (which can only be partially affected from economic policy) from the average interest rates (which do not depend from economic policy) equal or above 1% and a continuation of historically high fiscal surpluses, without margins to overcome unpredictable adverse events.
Αν και από αυτόν τον πίνακα ήδη φαίνονται οι συνέπειες αν οι εκτιμήσεις για το μελλοντικό ρυθμό μεγέθυνσης ή το μελλοντικό επιτόκιο που αποτελούν τις προϋποθέσεις της υπόθεσης εργασίας αποκλίνουν από τα πραγματοποιούμενα μεγέθη ο επόμενος πίνακας το διευκρινίζει ως προς το ύψος του Δημόσιου χρέους. 
Although from this table we can already see the consequences if the estimations of our working assumption about the future growth rate or the future interest rate do not match to the corresponding realized figures, the next table specifies it with respect to the height of Public debt.
Δυνατά ποσοστά χρέους με τις τιμές του βασικού σεναρίου για το πρωτογενές πλεόνασμα και τα άλλα έσοδα στο διάστημα 2014-2022. 
Feasible Public debt to GDP ratios with the values of our working assumption, for the primary surplus and other revenues, for the time period 2014-2022.
Χρέος προς ΑΕΠ το 2022 με Στόχους για Δημοσιονομικά Πλεονάσματα και Άλλα Έσοδα. 
Debt to GDP in 2022 with targets for fiscal surpluses and other revenues
S=5.6% επί του ΑΕΠ σταθερές πηγές χρηματοδότησης (πρωτογενή πλεονάσματα + έσοδα από ιδιωτικοποιήσεις) 
S=5.6% of GDP constant sources of funding (primary surpluses + revenues from privatizations)
γ\Γ 
Y\r
125.3 
125.3
132.2 
132.2
139.4 
139.4
146.9 
146.9
154.7 
154.7
162.8 
162.8
171.3 
171.3
112.4 
112.4
118.7 
118.7
132.1 
132.1
139.3 
139.3
146.7 
146.7
154.4 
154.4
106.5 
106.5
112.5 
112.5
118.8 
118.8
139.2 
139.2
146.6 
146.6
100.8 
100.8
106.6 
106.6
112.6 
112.6
139.1 
139.1
95.5 
95.5
100.9 
100.9
106.7 
106.7
132.0 
132.0
90.3 
90.3
95.6 
95.6
101.0 
101.0
112.7 
112.7
118.9 
118.9
85.5 
85.5
90.5 
90.5
95.7 
95.7
106.8 
106.8
Από τον πίνακα 12 διαπιστώνουμε τα στενά περιθώρια για την επίτευξη του στόχου. 
In Table 12 we can observe the available narrow margins for the goal to be achieved.
Επειδή εκεί οι διαφορές μεταξύ ρυθμού μεγέθυνσης και μέσου επιτοκίου είναι μεγαλύτερες του 1. 
Because there the differences between the growth rate and the average interest rate are greater than one.
Ωστόσο για να έχουμε το μέσο επιτόκιο στο 2% απαιτείται όχι πολύ σημαντική μείωση επιτοκίων για ένα μεγάλο τμήμα του χρέους (που θα ισοδυναμεί, χάριν παραδείγματος, με ότι το EFSF θα δανείζεται με ακριβότερο επιτόκιο από αυτό που μας επιβαρύνει). 
However for the average interest rate to be at 2% not a significant reduction of interest rates is needed for a significant part of the debt(for example, it could be equivalent, with the EFSF borrowing with a higher interest rate than that for lending Greece).
Ενώ ο ρυθμός μεγέθυνσης του ονομαστικού ΑΕΠ κατά 5.5%, ως μέσος ρυθμός καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου φαίνεται πολύ αισιόδοξος. 
Although a growth rate of the nominal GDP of 5.5%, as an average rate, for all the reference period is overoptimistic.
Από την πάνω μεριά αυτής της διαγωνίου παρατηρούμε την κακή εκδοχή ως προς το στόχο μείωσης του χρέους. 
At the above side of the diagonal we observe the bad version with regard to the debt reduction target.
Για παράδειγμα με σταθερό ρυθμό ονομαστικής μεγέθυνσης 4%, την περίοδο 2014-2022, και μέσο επιτόκιο στο 4%, το χρέος καταλήγει στο 125.3% του ΑΕΠ ενώ αν το μέσο επιτόκιο διαμορφωθεί στο 4.5% το χρέος θα διαμορφωθεί στο 132.1% του ΑΕΠ. 
For example with a constant rate of nominal growth 4% during the period 2014-2022, and an average interest rate of 4%, the debt reaches 125.3% of GDP whereas if the average interest rate reaches 4.5%, the debt increases to 132.1% of GDP.
55 
52
ΤΡΙΜΗΝΙΑΙΑ ΕΚΘΕΣΗ 
QUARTERLY REPORT OCTOBER -DECEMBER 2013
ΓΡΑΦΕΙΟ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ ΤΟΥ ΚΡΑΤΟΥΣ 
HELLENIC PARLIAMENT
Ιανουάριος 2014 
January 2014
ΣΥΝΟΨΗ ΚΑΙ ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑΤΑ 6 
PREFACE 4
1. Η ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΣΥΓΚΥΡΙΑ 12 
1. THE CURRENT ECONOMIC SITUATION 11
Στο τελος του 2013 η Ελλαδα καταφερε να μειώσει αισθητά, να μηδενίσει η και να μετατρεψει σε 
AT the end of 2013, Greece was able to significantly reduce, to eliminate or even turn to surpluses
ΠΛΕΟΝΑΣΜΑΤΑ ΟΛΑ ΤΑ ΕΛΛΕΙΜΜΑΤΑ ΠΟΥ ΕΙΧΕ ΚΑΙ ΠΡΙΝ ΑΠΟ ΤΗΝ ΚΡΙΣΗ 12 
ALL THE DEFICITS WHICH HAD EVEN BEFORE THE CRISIS 11
Το επιχειρηματικό κλίμα εχει βελτιωθεί 13 
The Economic Climate has been improved 12
Η ΦΥΓΗ ΚΑΤΑΘΕΣΕΩΝ ΑΝΑΚΟΠΗΚΕ 16 
1.5.
1.7. 
1.6.
1.10. 
1.8.
2. Η ΕΚΤΕΛΕΣΗ ΤΟΥ ΠΡΟΫΠΟΛΟΓΙΣΜΟΥ 22 
1.9.
2.1.1. 
1.10.
2.5. 
2.2.
4.1.1. 
2.6.
4.3.2. 
4.2.
Φοροδιαφυγή στην εμπορία καυσίμων 58 
Corruption 45
ΟΙ ΜΗΧΑΝΙΣΜΟΙ 
4.2.2.
2 
47
5.2.1. 
4.2.4.
Το σύστημα οικονομικής διακυβέρνησης πριν από την κρίση 69 
Overpricing and money laundering through offshores 47
5. 2.2. 
4.3.
Το νέο σύστημα διακυβέρνησης συνοπτικά 70 
Tax evasion 49
5.4. 
4.3.2.
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 86 
2
4 
3
Επικεντρώνεται στο τέταρτο τρίμηνο του 2013. 
It focuses on the fourth quarter of 2013.
Βασίζεται σε ενημερωτικό σημείωμα προς τα μέλη των αρμόδιων επιτροπών της Βουλής των Ελλήνων, που εκπονήθηκε από ομάδα εργασίας του Γραφείου. 
In the current report the discussion focuses on the new economic governance in the euro area.
5 
4
Η εκτέλεση του προϋπολογισμού το 2013 κατά το τελευταίο τρίμηνο πρέπει να ενταχθεί στο ευρύτερο πλαίσιο της πολιτικής προσαρμογής που προσδιόρισε το «επικαιροποιημένο Μνημόνιο» (Δεκέμβριος 2012) και το Μεσοπρόθεσμο Πλαίσιο Δημοσιονομικής Στρατηγικής». 
The execution of the State Budget at the fourth quarter of 2013 must be examined within the broader context of the adjustment policy defined in the "updated Memorandum" (December 2012) and the "Mid-Term Fiscal Strategy Framework".
Ένας πρώτος και σύντομος απολογισμός. 
A first and short account
Στο τέλος του 2013 η ελληνική οικονομία βρίσκεται σε ένα «κρίσιμο σημείο». 
At the end of 2013, the Greek economy is at a "critical point."
Έχει καταφέρει να μειώσει το σύνολο των ελλειμμάτων σε επίπεδα που είναι αισθητά καλύτερα ως προς αυτά που καταγράφονταν κατά την προ κρίσης περίοδο. 
It has managed to convert all the deficits to levels significantly better than that recorded before the crisis.
Μείωσε το έλλειμμα της Γενικής κυβέρνησης (ως ποσοστό του ΑΕΠ) κατά 11 περίπου ποσοστιαίες μονάδες σε σχέση με το 2009 (από 15,7% το 2009 σε 3,4% το 2013), σχεδόν μηδένισε το έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών και δημιούργησε σημαντικό πρωτογενές πλεόνασμα. 
It has reduced the General Government deficit about 11 percentage points (of GDP) relative to 2009 (from 15,7% in 2009 to 3,4% in 2013), it has almost eliminated the current account deficit and has created a sizable primary surplus.
Έτσι πέτυχε τόσο τη δημοσιονομική σταθεροποίηση όσο και τη σταθεροποίηση στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών μέσα σε ένα περιβάλλον αβεβαιοτήτων και βέβαια με υψηλό κοινωνικό κόστος. 
It has therefore managed to achieve not only the needed fiscal stabilization but also the stabilization of the current account balance in an environment of high uncertainties and with a high social cost.
Αν επιβεβαιωθεί το λεγόμενο «πρωτογενές πλεόνασμα» του 2013 τους επόμενους μήνες (περίπου τον Απρίλιο 2014) και επιτευχθεί συμφωνία με την Τρόϊκα για τις μεταρρυθμίσεις που εκκρεμούν, θα υπάρξει νέα χρηματοδοτική συνδρομή. 
If, within the next months (around April), the primary surplus is verified and if an agreement with the Troika is achieved, a new funding scheme will follow.
Αυτή πάντως δεν θα έχει το μέγεθος των προηγούμενων. 
However, this new funding agreement will not have the magnitude of the previous ones.
Επίσης, στο πλαίσιο της αναδιάρθρωσης-διευθέτησης του χρέους είναι πιθανόν να μειωθούν περαιτέρω τα επιτόκια των δανείων και να γίνει νέα επιμήκυνση των ληξιπρόθεσμων χρεολυσίων. 
In addition, as part of the debt restructuring procedure it is likely that the interest rates of the loans will be further reduced and a new prolongation of overdue debts will take place.
Η Ελλάδα δεν είναι πλέον η χώρα με τα μεγαλύτερα ελλείμματα στην Ευρωζώνη. 
Greece is no longer the country with the highest deficits in the Eurozone.
Η πρόοδος αυτή δεν πρέπει να υποβαθμίζεται. 
This progress should not be underestimated.
Όμως ενώ η δημοσιονομική προσαρμογή, δηλαδή ο πρώτος πυλώνας του προγράμματος, χαρακτηρίζεται από σημαντική πρόοδο, δεν συμβαίνει το ίδιο και με τον δεύτερο πυλώνα που είναι οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις. 
But while the fiscal adjustment, which is the first pilar of the program, is characterized by a significant progress, this is not being observed in the structural reforms, the second pilar of the program.