natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Εντούτοις, δεν κατέστη δυνατόν να διαπιστωθεί βάσει των σχετικών εγγράφων αν η αρχή αυτή εφαρμόστηκε στο σύνολο των φακέλων εγγραφής που εξετάστηκαν. 
However, it was not possible to see in the documentation that this was applied in all registration files examined.
28 Η ESMA δεν τεκμηριώνει επαρκώς την αξιολόγηση των μεθοδολογιών κατά τη διαδικασία εγγραφής. 
28 ESMA does not sufficiently document its assessment of methodologies during the registration process.
Οι μεθοδολογίες αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας πρέπει να είναι αυστηρές, συστηματικές και συνεχείς και να υπόκεινται σε επικύρωση με βάση την ιστορική εμπειρία, περιλαμβανομένου του δοκιμαστικού εκ των υστέρων ελέγχου. 
Credit rating methodologies have to be rigorous, systematic, continuous and subject to validation based on historical experience (including back-testing).
Οι απαιτήσεις αυτές αναλύονται περαιτέρω στον συμπληρωματικό κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμό σχετικά με τις μεθοδολογίες (για μια συνοπτική παρουσίαση, βλέπε γράφημα 4). 
Each of these requirements is further detailed in the supplementing Delegated Regulation on methodologies (for an overview see Figure 4).
Από την άλλη πλευρά, ο κανονισμός ΟΑΠΙ ορίζει ότι η ESMA δεν επιτρέπεται να επεμβαίνει στο περιεχόμενο των αξιολογήσεων ή των μεθοδολογιών. 29 Η ESMA πρέπει να αξιολογεί τη συμμόρφωση των μεθοδολογιών των ΟΑΠΙ με τις ανωτέρω απαιτήσεις κατά τη διαδικασία εγγραφής. 
On the other hand, the CRA regulation stipulates that ESMA is not allowed to interfere with the content of a rating or methodology. 29 ESMA has to assess the compliance of CRAs’ methodologies with the above requirements during the registration process.
Παρατηρήσαμε ότι οι πληροφορίες που περιέχονταν στους φακέλους εγγραφής που εξετάστηκαν υποστήριζαν κυρίως την επαλήθευση της αυστηρότητας των μεθοδολογιών αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας από την ESMA (βλέπε πράσινη σκίαση στο γράφημα 4). 
We noted that the information included in the registration files examined supported mainly the verification of ESMA that the credit rating methodologies were rigorous (see green shading in Figure 4).
16 Η απαίτηση μια επιχειρηματική πράξη να εγκρίνεται από τουλάχιστον δύο άτομα. 
16 The requirement that a business transaction be approved by at least two individuals.
Παραδείγματος χάριν, διαχωρισμός καθηκόντων, διασταύρωση στοιχείων, διπλός έλεγχος στοιχείων ενεργητικού, διπλές υπογραφές κ.λπ. 
For example: segregation of various functions, cross-checking, dual control of assets, double signatures, etc.
Άρθρο 4: ΑΥΣΤΗΡΗ Άρθρο 5: ΣΥΣΤΗΜΑΤΙΚΗ Κατ' εξουσιοδότηση κανονισμός σχετικά με τις μεθοδολογίες Άρθρο 7: ΕΠΙΚΥΡΩΣΗ, • Εξέταση της ευαισθησίας της μεθοδολογίας αξιολόγησης σε αλλαγές στις παραδοχές. • Ικανές να ενσωματώνουν αμέσως οποιοδήποτε πόρισμα από συνεχή παρακολούθηση ή επανεξέταση, ιδίως σε περιπτώσεις όπου τυχόν αλλαγές των διαρθρωτικών μακροοικονομικών συνθηκών ή των συνθηκών των χρηματοπιστωτικών αγορών θα ήταν σε θέση να επηρεάσουν τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας που παράγονται με τη συγκεκριμένη μεθοδολογία. • Συγκρίνουν αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας μεταξύ διαφορετικών κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων. 
Article 5: SYSTEMATIC Article 4: RIGOROUS Delegated regulation on methodologies Article 7: VALIDATION, • Examination of the sensitivity of the including rating methodology to changes BACK TESTING in assumptions. • Assessment of historic credit ratings produced by the methodology. • Use of reliable inputs, including appropriate size of data samples.. • Take into account the main geographical areas or rated entities for each rating category. • Identification and remedy of systemic credit rating anomalies highlighted by back testing. • Regular credit rating and performance reviews. • In-sample and out-of-sample testing. • Historic information on validation or back testing. • Capable of promptly incorporating any finding from ongoing monitoring or a review , in particular changes in structural macroeconomic or financial market conditions would be capable of affecting credit produced by that methodology. • Compare credit ratings across different assets.
Πηγή: ΕΕΣ, βάσει των διατάξεων του κανονισμού ΟΑΠΙ. 
Source: ECA, based on the provisions of CRAR.
Γράφημα 4 Μέρος Ι — Εγγραφή και περιφερειακές δραστηριότητες 19 Ο βαθμός λεπτομέρειας των στοιχείων που παρασχέθηκαν από τους ΟΑΠΙ σχετικά με τις μεθοδολογίες διέφερε 30 Η ESMA δεν έχει καταρτίσει λεπτομερή κατάλογο των εγγράφων που απαιτούνται κατά τη διαδικασία εγγραφής για την αξιολόγηση των μεθοδολογιών αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, ούτε έχει καθορίσει τον ελάχιστο αποδεκτό βαθμό λεπτομέρειας. 
Article 6: CONTINOUS Figure 4 Part I – Registration and perimeter activities 19 The level of detail provided by the CRAs on the methodologies varied 30 ESMA has not developed a detailed list of documentation required during the registration process for assessing credit rating methodologies, nor has it defined the minimum acceptable level of detail.
Οι φάκελοι εγγραφής που εξετάστηκαν παρουσίαζαν σημαντικές διαφορές ως προς τον βαθμό λεπτομέρειας των εγγράφων σχετικά με τις μεθοδολογίες. 
The registration files examined showed significant differences in the level of detail in the documentation on the methodologies.
Στην περίπτωση ενός φακέλου εγγραφής που εξετάστηκε, παραδείγματος χάριν, δεν υπήρχαν πληροφορίες σχετικά με την εκπόνηση προτύπων ή τις ποσοτικές τεχνικές, όπως προβλέπεται στον κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμό σχετικά με τις μεθοδολογίες, ούτε δήλωση της σημασίας κάθε ποιοτικού ή ποσοτικού παράγοντα που χρησιμοποιήθηκε, συμπεριλαμβανομένης περιγραφής και αιτιολόγησης των σχετικών σταθμίσεων που αποδίδονται στους παράγοντες αυτούς. 
For one registration file examined, for instance, there is no information on modelling or quantitative techniques, as referred to in the Delegated Regulation on methodologies, nor a statement of the importance of each qualitative of quantitative factor used, including a description of and justification for related weightings assigned to those factors.
Η ESMA δεν διέθετε μια συστηματοποιημένη προσέγγιση όσον αφορά την παρακολούθηση των περιφερειακών δραστηριοτήτων 31 Οι εταιρείες που διενεργούν μόνον ιδιωτικές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας, καθώς και οι βαθμολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας ή οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας που διενεργούνται από κεντρικές τράπεζες δεν εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής του κανονισμού ΟΑΠΙ. 
ESMA did not have a structured approach to monitoring perimeter activities 31 Companies that only produce private credit ratings, credit scores or credit ratings produced by central banks fall outside the scope of the CRA regulation.
Στο πλαίσιο 1 αποσαφηνίζεται η διαφορά μεταξύ της αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας και της βαθμολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας. 
Box 1 illustrates the difference between a credit rating and a credit score.
32 Πολλές εταιρείες διενεργούν βαθμολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας, εξάγουν αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας ή δραστηριοποιούνται γενικώς ως σύμβουλοι επενδύσεων. 
32 Many companies provide credit scores, export credit assessments, or act as investment advisors in general.
Οι εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον τομέα των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών εγγράφονται και εποπτεύονται από τις αντίστοιχες ΕΕΑ. 
Companies operating in financial services are registered and supervised by their respective NCAs.
Αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας και βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας Ως «αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας» νοείται γνώμη σχετικά με την πιστοληπτική ικανότητα μιας οντότητας, ενός χρέους ή οικονομικής υποχρέωσης, χρεωστικών τίτλων, προνομιούχων μετοχών ή άλλων χρηματοπιστωτικών μέσων, ή του εκδότη ενός χρέους ή οικονομικής υποχρέωσης, χρεωστικών τίτλων, προνομιούχων μετοχών ή άλλων χρηματοπιστωτικών μέσων, η οποία εκδίδεται μέσω καθιερωμένου και καθορισμένου συστήματος αξιολόγησης με κατηγορίες αξιολόγησης. 
Credit rating and credit score ‘Credit rating’ means an opinion regarding the creditworthiness of an entity, a debt or financial obligation, debt security, preferred share or other financial instrument, or of an issuer of such a debt or financial obligation, debt security, preferred share or other financial instrument, issued using an established and defined ranking system of rating categories.
Ως «βαθμολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας» νοείται διαβάθμιση της φερεγγυότητας που προκύπτει από τη συνάθροιση και έκφραση δεδομένων που βασίζονται μόνο σε ένα προκαθορισμένο στατιστικό σύστημα ή πρότυπο, χωρίς παρεμβολή πρόσθετων ουσιωδών αναλυτικών πληροφοριών από πλευράς ενός αναλυτή αξιολογήσεων. 
‘Credit score’ means a measure of creditworthiness derived from summarising and expressing data based only on a pre-established statistical system or model, without any additional substantial rating-specific analytical input from a rating analyst.
Μέρος Ι — Εγγραφή και περιφερειακές δραστηριότητες 20 33 Η ESMA διαθέτει τεχνική επιτροπή ΟΑΠΙ17 η οποία συνεδριάζει ανά 1-2 μήνες. 
Part I – Registration and perimeter activities 20 33 ESMA has a CRA Technical Committee17 that meets every 1-2 months.
Η επιτροπή είναι ένα σημαντικό δίκτυο για την ESMA ως μέσο ταυτοποίησης οντοτήτων που θα έπρεπε να εγγραφούν ως ΟΑΠΙ. 
The committee is an important network for ESMA as a means of identifying entities which should be registered as CRAs.
Ορισμένες από τις οντότητες που εντοπίστηκαν όντως ασκούσαν δραστηριότητες που εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής του κανονισμού ΟΑΠΙ. 
Some of the detected entities were indeed carrying out activities falling within the scope of the CRA regulation and were consequently registered as a CRA.
Μολονότι η έκδοση αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας χωρίς να έχει προηγηθεί εγγραφή συνιστά παραβίαση του κανονισμού ΟΑΠΙ σε σχέση με την οποία η ESMA μπορεί να επιβάλλει πρόστιμο, η ESMA δεν έχει μέχρι στιγμή κάνει χρήση της δυνατότητας αυτής. 
Although issuing ratings without being registered is a breach of the CRA regulation for which ESMA has the authority to impose a fine, ESMA has not yet used this power.
34 Η παρακολούθηση των περιφερειακών δραστηριοτήτων από την ESMA δεν γινόταν κατά τρόπο συστηματικό, αλλά ως επί το πλείστον κατά περίπτωση. 
34 ESMA’s monitoring of perimeter activities was not structured and was mainly carried out on a case-by-case basis.
Τον Μάρτιο του 2015, η ESMA ενέκρινε ειδική στρατηγική και πρόγραμμα εργασίας18 για τις περιφερειακές δραστηριότητες. 
In March 2015 ESMA adopted a specific strategy and work programme18 for perimeter activities.
Η προσέγγιση που εφαρμόζεται επί του παρόντος στο πλαίσιο του Ευρωσυστήματος δεν εγγυάται ισότιμη αντιμετώπιση όλων των εγγεγραμμένων στην ESMA ΟΑΠΙ. 35 Οι ΟΑΠΙ είναι ιδιωτικές εταιρείες με σημαντικό ρόλο στις χρηματοπιστωτικές αγορές. 
The current approach of the Eurosystem does not guarantee that all ESMA-registered CRAs are on an equal footing 35 CRAs are private firms with a significant role in financial markets.
Πολλοί παράγοντες καθιστούν δυσχερή την είσοδο στην αγορά αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας. 
Various factors make entry into the credit rating market difficult.
Η φήμη που έχει αποκτηθεί σε βάθος χρόνου αποτελεί ανταγωνιστικό πλεονέκτημα. 
Reputation built over a long period of time is a competitive advantage.
Οι επενδυτές τείνουν να προτιμούν αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας από γνωστούς ΟΑΠΙ, καθώς η κατανόηση της μεθοδολογίας που χρησιμοποιείται για τις αξιολογήσεις απαιτεί πόρους. 
Investors tend to prefer credit ratings from well-known CRAs, as understanding the methodology behind the ratings requires resources.
Παρομοίως, οι εκδότες τείνουν να ζητούν αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας μόνο από οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας τους οποίους επιλέγουν και εμπιστεύονται πιο συχνά οι επενδυτές. 
Similarly, the issuers tend to demand credit ratings only from a credit rating agency that is the most used and trusted by investors.
17 Η τεχνική επιτροπή απαρτίζεται από εκπροσώπους των ΕΕΑ και έχει συσταθεί για να συνδράμει την ESMA στην προπαρασκευή αποφάσεων πολιτικής σχετικά με την εποπτεία των ΟΑΠΙ. 
17 The Technical Committee consists of representatives of NCAs and has been established to assist ESMA in preparing policy decisions regarding the supervision of CRAs.
Η επιτροπή παρέχει τεχνικές συμβουλές συμβάλλοντας στην κατάρτιση τεχνικών προτύπων, κατευθυντήριων γραμμών και συστάσεων. 
The committee provides technical advice by contributing to the drafting of technical standards, guidelines and recommendations.
18 Παραδείγματος χάριν, η ESMA θα ρωτά τακτικά τους εγγεγραμμένους ΟΑΠΙ και τους λοιπούς ενδιαφερομένους αν διαθέτουν πληροφορίες σχετικά πιθανούς παρόχους αξιολογήσεων στην ΕΕ και θα διενεργεί σε εξαμηνιαία βάση ενδελεχείς διαδικτυακές έρευνες. 
18 ESMA will, for example, ask registered CRAs and other stakeholders on a regular basis whether they have any information about potential rating providers in the EU and conduct semi-annual internet sweep searches.
19 Η ΕΕ έχει λάβει μέτρα για την αύξηση του ανταγωνισμού στην αγορά αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας στην Ευρώπη. 
19 The EU has taken steps to increase market competition for credit ratings in Europe.
Ο κανονισμός ΟΑΠΙ ασχολείται με το ζήτημα της ενίσχυσης του ανταγωνισμού σε αρκετές παραγράφους. 
The CRA regulation addresses increased competition in several paragraphs.
Το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο έχει ζητήσει επανειλημμένως από την Επιτροπή να εξετάσει το ενδεχόμενο δημιουργίας ενός ευρωπαϊκού δικτύου οργανισμών αξιολόγησης. 
The European Parliament has asked the Commission on several occasions to investigate the possibility of establishing a European Rating Agencies Network.
Στις 5 Μαΐου 2014, η Επιτροπή ενέκρινε έκθεση απευθυνόμενη στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο σχετικά με τη σκοπιμότητα ενός δικτύου μικρότερων οργανισμών αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας στην ΕΕ [COM(2014) 248 τελικό]. 
On 5 May 2014, the Commission approved a report addressed to the European Parliament and the Council on the feasibility of a network of smaller credit rating agencies in the EU (COM(2014) 248 final).
Μέρος Ι — Εγγραφή και περιφερειακές δραστηριότητες 21 37 Το Ευρωσύστημα20 είναι σημαντικός παράγοντας στις χρηματοπιστωτικές αγορές. 
Part I – Registration and perimeter activities 21 37 The Eurosystem20 is an important player in the financial markets.
Εξασφαλίζει τη ρευστότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος μέσω των πράξεων νομισματικής πολιτικής του. 
It provides liquidity to the financial system through its monetary policy operations.
Παρέχει πίστωση σε επιλέξιμους αντι-συμβαλλόμενους21 μόνο έναντι εξασφα-λίσεων22, που πρέπει να πληρούν υψηλά κριτήρια πιστοληπτικής διαβάθμισης. 
It provides credit to eligible counterparties21 only against collateral22, which must meet high credit standards.
Για να πραγματοποιήσει αυτή την αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας23, το Ευρωσύστημα συνεκτιμά πληροφορίες από διάφορες πηγές: ο αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας που εκδίδονται από εξωτερικούς οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας (ΕΟΑΠΙ)24· ο εσωτερικά συστήματα αξιολόγησης των εθνικών κεντρικών τραπεζών (ICAS)· ο εσωτερικά συστήματα διαβάθμισης (IRB)· ο τρίτους παρόχους εργαλείων αξιολόγησης. 
To make this credit assessment23, the Eurosystem takes into account information from several sources: ο Credit ratings issued by external credit assessment institutions (ECAIs)24; ο National central banks’ in-house credit assessment systems; ο Internal ratings-based systems; ο Third-party providers of rating tools.
38 Επί του παρόντος, το Ευρωσύστημα δέχεται αξιολογήσεις εκδοθείσες μόνο από τέσσερις ΕΟΑΠΙ. 
38 The Eurosystem currently accepts ratings by only four ECAIs.
Προκειμένου το Ευρωσύστημα να κάνει δεκτές τις αξιολογήσεις τους, οι ΟΑΠΙ πρέπει να έχουν εγγραφεί ή πιστοποιηθεί από την ESMA, να πληρούν ορισμένα επιχειρησιακά κριτήρια και να παρέχουν σχετική κάλυψη. 
To have ratings accepted by the Eurosystem, the CRA has to be registered or certified by ESMA as well as fulfilling certain operational criteria and providing relevant coverage.
Επιπλέον, το Ευρωσύστημα δέχεται ως παρόχους εργαλείων αξιολόγησης δύο μικρότερους ΟΑΠΙ. 
In addition, the Eurosystem accepts currently two smaller CRAs as a rating tool provider.
Ωστόσο, τα εργαλεία αυτά έχουν περιορισμένη αξία για τους εν λόγω ΟΑΠΙ σε σύγκριση με την αποδοχή τους ως ΕΟΑΠΙ. 
However, these tools are of a limited value for these CRAs in comparison with the acceptance as ECAI.
39 Όπως προέκυψε από τις συνομιλίες μας με φορείς της αγοράς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας, οι μικρότεροι ευρωπαϊκοί ΟΑΠΙ θεωρούν την εγγραφή ως ΕΟΑΠΙ στο Ευρωσύστημα ιδιαίτερα σημαντική για τη μελλοντική ανάπτυξη της επιχειρηματικής δραστηριότητάς τους, ιδιαίτερα σε σχέση με την είσοδο στην αγορά αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας για διαρθρωμένα χρηματοπιστωτικά μέσα25, η οποία αποτελεί μακράν το πιο κερδοφόρο τμήμα της αγοράς για τους ΟΑΠΙ. 
39 Based on our interviews with credit-rating market participants, smaller European CRAs consider registration as an ECAI with the Eurosystem as very important for the future development of their business, especially in connection with entering the credit rating market for structured finance25, which is by far the most important market segment for CRAs’ revenues and profits.
Εντούτοις, η προσέγγιση του Ευρωσυστήματος διατηρεί ουσιαστικά τη δομή της αγοράς δύο βαθμίδων, στην οποία οι μικροί ΟΑΠΙ δεν μπορούν να ανταγωνίζονται επί ίσοις όροις με τους μεγαλύτερους. 
However, the Eurosystem’s approach effectively upholds the two-tier market structure, in which small CRAs cannot compete on an equal footing with the large CRAs.
40 Η προσέγγιση της «αναγνώρισης» των οργανισμών αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας που εφαρμόζεται επί του παρόντος στο πλαίσιο του Ευρωσυστήματος μοιάζει περισσότερο με την εποπτεία των οργανισμών αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας —καθήκον που έχει ανατεθεί από τον νομοθέτη της ΕΕ αποκλειστικά στην ESMA— παρά με μια απλή διοικητική διαδικασία για την αποδοχή «παρόχων» αξιολογήσεων πιστοληπτικής ικανότητας. 
In particular the criterion of ‘relevant coverage’ represents an effective barrier to entry.26 40 The Eurosystem’s current approach of ‘recognising’ the credit rating agencies resembles the supervision of credit rating agencies — a task entrusted by the EU legislator solely to ESMA — rather than just an administrative process for accepting ‘suppliers’ of credit ratings.
Σε σύγκριση με την προσέγγιση του Ευρωσυστήματος, το Ομοσπονδιακό Σύστημα Κεντρικών Τραπεζών των ΗΠΑ δέχεται στις περισσότερες περιπτώσεις αξιολογήσεις και από τους δέκα ΟΑΠΙ που έχουν εγγραφεί από την SEC. 
In comparison to the Eurosystem’s approach, the US Federal Reserve accepts in most of the cases ratings from all 10 CRAs that are registered by the SEC.
20 Το Ευρωσύστημα είναι η νομισματική αρχή της ζώνης του ευρώ. 
20 The Eurosystem is the monetary authority of the euro area.
Αποτελείται από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και τις εθνικές κεντρικές τράπεζες των κρατών μελών. Πρωταρχικός στόχος του Ευρωσυστήματος είναι η διατήρηση της σταθερότητας των τιμών. Στοχεύει επίσης στη διασφάλιση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας και την προώθηση της ευρωπαϊκής χρηματοπιστωτικής ολοκλήρωσης. 
It comprises the European Central Bank and the national central banks of the Member States. The Eurosystem’s primary objective is maintaining price stability. It also aims to safeguard financial stability and promote European financial integration.
21 Οι εν λόγω επιλέξιμοι αντισυμβαλλόμενοι πρέπει να πληρούν ορισμένες απαιτήσεις, οι οποίες προβλέπονται στα άρθρα 55 έως 57 των κατευθυντήριων γραμμών ECB/2014/60. 
21 These eligible counterparties have to fulfil certain requirements set out in Articles 55 to 57 of Guideline ECB/2014/60.
22 Τα στοιχεία ενεργητικού που έχουν κατατεθεί ως εγγύηση στο Ευρωσύστημα για τις πιστωτικές πράξεις των κεντρικών τραπεζών πρέπει να πληρούν ορισμένα κριτήρια. 
22 Assets that are pledged to the Eurosystem as a security in the central bank credit operations must fulfil certain criteria.
23 Το πλαίσιο αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας του Ευρωσυστήματος προβλέπει διαδικασίες, κανόνες και τεχνικές διασφάλισης υψηλών κριτηρίων πιστοληπτικής διαβάθμισης για όλα τα επιλέξιμα στοιχεία ενεργητικού. 
23 The Eurosystem credit assessment framework defines procedures, rules and techniques to ensure high credit standards for all eligible assets.
24 Οι εξωτερικοί οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας είναι ΟΑΠΙ οι οποίοι παρέχουν αξιολογήσεις και σχετικές πιθανότητες αθέτησης για κανονιστικούς σκοπούς. 
24 External Credit Assessment Institutions are CRAs, which provide ratings and related probabilities of default for regulatory purposes.
25 Τα διαρθρωμένα χρηματοπιστωτικά μέσα χρησιμοποιούν σύνθετες νομικές και εταιρικές οντότητες για τη μεταφορά κινδύνων. 
25 Structured finance instruments use complex legal and corporate entities to transfer risks.
Είναι αποτέλεσμα, παραδείγματος χάριν, συναλλαγών τιτλοποίησης, στο πλαίσιο των οποίων μια ομάδα στοιχείων ενεργητικού χρησιμοποιείται για τη δημιουργία ενός νέου χρηματοπιστωτικού μέσου με ειδικά χαρακτηριστικά. 
They result, for instance, from a securitisation transaction, in which a pool of assets is used to create a new financial instrument with specific characteristics.
26 Η εκπλήρωση ενός τέτοιου κριτηρίου απαιτεί ζήτηση για αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας από ευρύ σύνολο εκδοτών, συγκεκριμένα από εκείνους που δραστηριοποιούνται στην αγορά διαρθρωμένων χρηματοοικονομικών μέσων. 
26 Fulfilling such a criterion requires a demand for credit ratings from a broad set of issuers, in particular from those in the structured finance market segment.
Εντούτοις, οι εν λόγω εκδότες είναι μάλλον απίθανο να ζητήσουν μια τέτοια υπηρεσία εάν ο ΟΑΠΙ δεν έχει ακόμη γίνει δεκτός στο Ευρωσύστημα. 
However, these issuers are unlikely to ask for such service if the CRA is not yet accepted by the Eurosystem.
Μέρος ΙΙ — Σχεδιασμός 22 και διαχείριση κινδύνων Η διαδικασία σχεδιασμού με γνώμονα την επικινδυνότητα δεν παρέχει πλήρη διασφάλιση ότι η ESMA αξιοποιεί στο έπακρο τους πόρους της 41 Οι εποπτευόμενες οντότητες δεν μπορούν να αποτελούν μονίμως αντικείμενο έρευνας. 
Part II – Planning 22 and risk management The risk-oriented planning process does not provide full assurance that ESMA gets the most out of its resources 41 Supervised entities cannot be investigated all the time; it is therefore very important to have a rational system for deciding which issues should be targeted, and when.
Ως εκ τούτου, για τις εποπτικές δραστηριότητές της η ESMA ακολουθεί μια διαδικασία σχεδιασμού με γνώμονα την επικινδυνότητα, ούτως ώστε να διασφαλίζει ότι οι περιορισμένοι πόροι της διατίθενται με τον πλέον αποτελεσματικό τρόπο. 
ESMA therefore uses a risk-oriented planning process for supervisory activities to ensure that its limited resources are deployed in the most effective way possible.
Η διαδικασία υποδιαιρείται σε τρία στάδια (βλέπε γράφημα 5): i) Κατά την ανάλυση κινδύνων πρέπει να εντοπίζονται οι τομείς πιθανής μη συμμόρφωσης. ii) Κατά την ιεράρχηση των κινδύνων πρέπει να εντοπίζονται οι τομείς υψηλού κινδύνου στους οποίους πρέπει να επικεντρωθούν οι εποπτικές δραστηριότητες. iii) Το σχέδιο εργασίας των εποπτικών δραστηριοτήτων πρέπει να κατανέμει τους πόρους σύμφωνα με τις προτεραιότητες για το επόμενο έτος. 
The process can be broken down into three phases (see Figure 5): (i) Risk analysis should identify areas of possible non-compliance. ESMA’s annual risk assessment process Risk identification Risk dashboards Ad-hoc analyses Source: ECA, based on information provided by ESMA. (ii) Prioritisation of risks should identify high-risk areas which should be targeted by the supervisory activities. (iii) Work plan of supervisory activities should allocate resources according to priorities for the coming year.
Η ετήσια διαδικασία εκτίμησης κινδύνου της ESMA Εντοπισμός κινδύνων Ιεράρχηση κινδύνων Σχεδιασμός ∆ελτία κινδύνου Πίνακες κινδύνου Ad-hoc αναλύσεις Πηγή: ΕΕΣ, βάσει των πληροφοριών που παρασχέθηκαν από την ESMA. • Επιλογή εποπτικών δραστηριοτήτων • ∆ιάθεση προσωπικού Έκθεση σχετικά με τους κινδύνους για το συμβούλιο εποπτών Ετήσιο σχέδιο εργασίας Γράφημα 5 
Risk prioritisation Planning Scorecards Risk report for the Board of Supervisors Annual work plan • Selecting supervisory activities • Allocating staff Figure 5