natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Μέρος IV – Οι στόχοι των προγραμμάτων επιτεύχθηκαν 67 Πόσο αυξήθηκε η ανταγωνιστικότητα των χωρών; Αύξηση ανταγωνιστικότητας, αλλά σε διαφορετικό βαθμό 165 Ένας από τους βασικούς στόχους του προγράμματος ήταν η αποκατάσταση των εξωτερικών ισοζυγίων μέσω της βελτίωσης της οικονομικής ανταγωνιστικότητας. 
Part IV — Programmes met their objectives 67 How well did countries increase their competitiveness? Competitiveness gains, but to varying degrees 165 One of the programmes’ key underlying objectives was to restore external balances by enhancing economic competitiveness.
Τα ισοζύγια τρεχουσών και εμπορικών συναλλαγών παρέχουν τις ευρύτερες μετρήσεις αυτής της ανταγωνιστικότητας 96. 
The current-account and trade balances provide the broadest measures of that competitiveness96.
166 Όλα τα προγράμματα πέτυχαν κάποια προσαρμογή του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών. Σε τέσσερις από τις πέντε καλυπτόμενες χώρες η προσαρμογή πραγματοποιήθηκε συντομότερα από το αναμενόμενο. 
166 All the programmes achieved a current-account adjustment. In four of the five countries covered this occurred faster than expected.
Μόνο η ιρλανδική προσαρμογή πραγματοποιήθηκε εν γένει σύμφωνα με τις προβλέψεις του προγράμματος. 
Only the Irish adjustment was broadly in line with the programme forecast.
167 Ο κοινός παρονομαστής που εξηγεί την ταχύτερη προσαρμογή του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών ήταν η απροσδόκητη βελτίωση του ισοζυγίου εισοδημάτων 97. 
167 The common factor explaining the more rapid current-account adjustment was an unexpected improvement in the income balance97.
Στην Ιρλανδία επίσης, η εξέλιξη του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών σύμφωνα με τις προβλέψεις μπορεί να αποδοθεί στο υπεραποδοτικό ισοζύγιο εισοδημάτων, το οποίο αντιστάθμισε τη σημαντική χαμηλή απόδοση του εμπορικού ισοζυγίου (βλέπε γράφημα 11). 
Also in Ireland, the evolution of the current-account balance in line with the forecast can be attributed to an overperforming income balance, which compensated for major underperformance in the trade balance (see Figure 11).
96 Η ανταγωνιστικότητα των χωρών αποτελεί πολύπλευρη και πολυσύνθετη έννοια. 
96 Countries’ competitiveness is a multifaceted and complex concept.
Επιλέξαμε να εστιαστούμε σε αυτούς τους δύο δείκτες δεδομένου ότι αποτελούσαν μέρος των προβλέψεων των προγραμμάτων για όλες τις χώρες. 
We chose to focus on these two indicators because they were part of the programme projection for all countries.
Μπορέσαμε, κατά τον τρόπο αυτόν, να αξιολογήσουμε τους λόγους για τους οποίους η ανταγωνιστικότητα δεν εξελίχθηκε σε ορισμένες περιπτώσεις όπως αναμενόταν. 
This allowed us to assess the reasons why competitiveness sometimes did not evolve as expected.
97 Το ισοζύγιο εισοδημάτων καταγράφει τις χρηματοοικονομικές ροές ανάμεσα στους μόνιμους και μη μόνιμους κατοίκους σε σχέση με το εισόδημα από εργασία, τις άμεσες επενδύσεις, το χαρτοφυλάκιο τίτλων και άλλες επενδύσεις. 
97 The Income balance records financial flows between residents and non-residents related to income from labour, direct investments, and portfolio and other investments.
Περιλαμβάνει επίσης τις πληρωμές μεταξύ της κυβέρνησης και των μη μόνιμων κατοίκων σε σχέση με τους φόρους και τις επιδοτήσεις προϊόντων και παραγωγής. 
It also includes payments between government and non-residents related to taxes and subsidies on products and production.
Πιθανοί λόγοι της ταχείας προσαρμογής του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών 40 30 20 10 0 -10 Ουγγαρία -20 -30 -40 Λετονία Πορτογαλία Έλλειμμα καθαρών τρεχουσών μεταβιβάσεων Έλλειμμα ισοζυγίου εισοδημάτων Έλλειμμα εμπορικού ισοζυγίου Έλλειμμα ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών Ρουμανία Ιρλανδία Σημείωση: Στο γράφημα παρουσιάζονται οι σωρευτικές διαφορές σε εκατοστιαίες μονάδες του ΑΕγχΠ, μεταξύ του αποτελέσματος και του βασικού σεναρίου, ήτοι της αρχικής πρόβλεψης των προγραμμάτων. 
Possible reasons for the rapid adjustment of the current-account balance 40 30 20 10 0 -10 Hungary -20 -30 -40 Latvia Portugal Net Current Transfers gap Income balance gap Trade balance gap Current Account Balance gap Romania Ireland Note: The graph shows the cumulative differences, in percentage points of GDP, between the outcome and the baseline, i.e. the initial programme projection.
Οι υπολογισμοί καλύπτουν τις ακόλουθες περιόδους προγραμμάτων: 2009-2011 για την Ουγγαρία και τη Ρουμανία, 2009-2013 για τη Λετονία και 2011-2015 για την Ιρλανδία και την Πορτογαλία. 
Calculated over the following programme periods: 2009-2011 for Hungary and Romania, 2009-2013 for Latvia and 2011-2015 for Ireland and Portugal.
Πηγή: ΕΕΣ, βάσει στοιχείων της Ευρωπαϊκής Επιτροπής. 
Source: ECA, based on European Commission data.
Ποσοστό του ΑΕγχΠ σωρευτικά κατά την περίοδο του προγράμματος Γράφημα 11 
Percentage of GDP cummulatively over programme period Figure 11
Μέρος IV – Οι στόχοι των προγραμμάτων επιτεύχθηκαν 68 168 Το εμπορικό ισοζύγιο (εισαγωγών/ εξαγωγών) αποτυπώνει καλύτερα τα αποτελέσματα που επιφέρει η μεταβολή της ανταγωνιστικότητας μιας χώρας από ό,τι οι τρέχουσες συναλλαγές. 
Part IV — Programmes met their objectives 68 168 The trade (export/import) balance captures more closely the effects of the changes in a country’s competitiveness than the current account.
Στην Πορτογαλία και τη Ρουμανία, το εμπορικό ισοζύγιο εξελίχθηκε σύμφωνα με τις προβλέψεις του προγράμματος. 
The trade balance evolved in line with the programme forecasts in Portugal and Romania.
Στη Λετονία είχε καλύτερη απόδοση από την αναμενόμενη (κατά μέσο όρο 2% ετησίως). 
It performed better than expected in Latvia (an average of 2 % per year).
Ωστόσο, απέδωσε χειρότερα από το προβλεπόμενο στην Ουγγαρία (2,8 % ετησίως) και στην Ιρλανδία (5,1 % ετησίως). 
However, it was below forecast in Hungary (2.8 % per year) and Ireland (5.1 % per year).
169 Μια σειρά μεταβλητών μπορεί να εξηγήσει τις διακυμάνσεις στις δύο συνιστώσες του εμπορικού ισοζυγίου. 
169 A number of variables can account for fluctuations in the two components of the trade balance.
Οι εν λόγω μεταβλητές περιλαμβάνουν τους εξωτερικούς κραδασμούς (που επηρεάζουν τις εξαγωγές), κάποια απροσδόκητη τάση του ΑΕγχΠ (που επηρεάζει τις εισαγωγές) και τις απροσδόκητες διακυμάνσεις της ανταγωνιστικότητας (που επηρεάζουν εισαγωγές και εξαγωγές). 
These include external shocks (affecting exports), an unexpected trend in GDP (affecting imports) and unexpected swings in competitiveness (affecting both).
170 Στη Λετονία και τη Ρουμανία, η αύξηση της ανταγωνιστικότητας 98 ήταν σημαντική και εξηγεί για ποιον λόγο το εμπορικό ισοζύγιο ξεπέρασε τις αρχικές προβλέψεις από το 2010 και μετά. 
170 In Latvia and Romania, competitiveness gains98 were significant and explain why the trade balance had been above initial forecasts since 2010.
Η αύξηση εξηγείται επίσης από το αυξημένο μερίδιο αυτών των δύο χωρών στις παγκόσμιες εξαγωγές. 
The gains are also illustrated by these two countries’ increased share of global exports.
171 Στις άλλες τρεις χώρες σημειώθηκε μικρότερη αύξηση της ανταγωνιστικότητας από την αναμενόμενη, ενώ και στις τρεις το μερίδιο στις παγκόσμιες εξαγωγές είχε μειωθεί μετά το 2008. 
171 The other three countries had lower than expected competitiveness gains, and in all three the share of global exports had fallen since 2008.
Οι εξαγωγές της Ουγγαρίας και της Πορτογαλίας ήταν χαμηλότερες από τις αρχικές προβλέψεις, ωστόσο οι ιρλανδικές εξαγωγές υπερέβησαν τις προβλέψεις 99. 
Hungary’s and Portugal’s exports were below the initial forecasts, but Irish exports exceeded what was forecast99.
172 Στην Πορτογαλία και την Ουγγαρία, η προσαρμογή του εμπορικού ισοζυγίου πραγματοποιήθηκε εν πολλοίς σύμφωνα με τις προβλέψεις, αλλά αυτό επετεύχθη μόνο επειδή τόσο οι εισαγωγές όσο και οι εξαγωγές ήταν χαμηλότερες από το αρχικώς αναμενόμενο επίπεδο. 
172 In Portugal and Hungary the trade balance adjustment was more or less in line with projections, but this was achieved only because both exports and imports were below the level initially expected.
Περίπου 80 % αυτής της απροσδόκητης συρρίκνωσης των εισαγωγών μπορεί να αποδοθεί στη χαμηλή απόδοση του ΑΕγχΠ. 
Around 80 % of this unexpected contraction in imports can be explained by GDP underperformance.
Ωστόσο, ακόμη και για αυτές τις δύο χώρες, είναι εμφανής κάποια αύξηση της ανταγωνιστικότητας: για παράδειγμα, ο λόγος των εξαγωγών προς το ΑΕγχΠ αυξήθηκε σε σύγκριση με τη περίοδο πριν από την έναρξη του προγράμματος. 
Nevertheless, even for these two countries some competitiveness gains are apparent; for instance the ratio of exports to GDP increased compared with the pre-programme period.
Η εσωτερική υποτίμηση αντιμετωπίστηκε με την αναπροσαρμογή των μισθών των νεοπροσλαμβανομένων 173 Η εσωτερική υποτίμηση ήταν στοιχείο-κλειδί της μακροοικονομικής στρατηγικής σε τρεις χώρες (Λετονία, Ιρλανδία και Πορτογαλία). 
Internal devaluation worked through the adjustment of the wages of the newly hired 173 Internal devaluation was a key element of macroeconomic strategy in three countries (Latvia, Ireland and Portugal).
Πρόκειται για μια σειρά πολιτικών με στόχο την αποκατάσταση της διεθνούς ανταγωνιστικότητας, κυρίως μέσω της μείωσης των τιμών ή του κόστους εργασίας 100. 
This is a set of policies designed to restore international competitiveness, mainly by reducing prices or labour costs100.
Η μείωση των μισθών και των θέσεων απασχόλησης του δημόσιου τομέα αναμένεται να ακολουθηθεί από περικοπές στους μισθούς των ιδιωτικών υπαλλήλων, δεδομένου ότι οι αναπροσαρμογές του δημόσιου τομέα αποδεσμεύουν πόρους, αυξάνοντας συνεπώς τις διαθέσιμες θέσεις εργασίας για τον ιδιωτικό τομέα και ασκώντας πιέσεις στα μισθολογικά επίπεδα στην οικονομία εν γένει. 
Public-sector pay and job reductions are expected to be followed by private-sector pay cuts. This should occur because public-sector adjustments free up resources, thus increasing labour availability for the private sector and depressing pay levels in the economy at large.
Η μείωση της συνολικής ζήτησης αναμένεται να συμβάλει στην αναπροσαρμογή των τιμών και των μισθών στην οικονομία. 
Reduced aggregate demand should contribute to the price and wage adjustment in the economy.
Ελλείψει ιδίου νομίσματος, η εσωτερική υποτίμηση αποτελεί βασική στρατηγική για την αναπροσαρμογή των επιπέδων των τιμών στο πλαίσιο μιας νομισματικής ένωσης. 
In absence of national currencies, internal devaluation is a key strategy for adjustment of price levels within a currency union.
98 Σύμφωνα με διάφορους μακροοικονομικούς δείκτες ανταγωνιστικότητας, όπως οι πραγματικές σταθμισμένες συναλλαγματικές ισοτιμίες, το πραγματικό κόστος εργασίας ανά μονάδα προϊόντος και η παραγωγικότητα της εργασίας, καθώς και σύνθετους δείκτες όπως η παγκόσμια κατάταξη ανταγωνιστικότητας. 
98 As indicated by various macroeconomic indicators of competitiveness, such as the real effective exchange rate, real unit labour costs and labour productivity, as well as composite indicators such as the global competitiveness ranking.
99 Ο κύριος λόγος ήταν ότι ένα μεγάλο μέρος των συνολικών ιρλανδικών εξαγωγών διοχετεύεται εκτός της ζώνης του ευρώ. 
99 The main reason was that a large share of total Irish exports goes outside the euro area.
Ως εκ τούτου, η Ιρλανδία επωφελήθηκε από την υποτίμηση του ευρώ έναντι του δολαρίου ΗΠΑ, γεγονός που δεν είχε συνεκτιμηθεί στις αρχικές προβλέψεις του προγράμματος. 
Ireland therefore benefited from the euro’s depreciation against the US dollar, which was not part of the initial programme forecast.
Η υποτίμηση του ευρώ αύξησε επίσης την αξία των εισαγωγών προς την Ιρλανδία. 
The euro's depreciation also increased the value of imports to Ireland.
Το εισαγωγικό στοιχείο των ιρλανδικών εξαγωγών —η αναλογία των εξαγωγών προϊόντων που παράγονται μέσω των εισαγωγών ενδιάμεσων αγαθών και υπηρεσιών— είναι υψηλό, περίπου 50 %. 
The import content of Ireland’s exports — the proportion of exports produced using imports of intermediate goods and services — is high, at around 50%.
100 Η Επιτροπή ορίζει την εσωτερική υποτίμηση ως πολιτικές με στόχο τη μείωση των εγχώριων τιμών είτε επηρεάζοντας τις σχετικές τιμές εξαγωγών-εισαγωγών είτε μειώνοντας το κόστος της εγχώριας παραγωγής και κατά συνέπεια οδηγώντας σε πραγματική υποτίμηση των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Πηγή: Ευρωπαϊκή Επιτροπή: Τριμηνιαία έκθεση για τη ζώνη του ευρώ, ΙΙΙ/2011, Τόμος 10, σ. 22. 
100 The Commission defines internal devaluation as policies aiming ‘to reduce domestic prices either by affecting relative export-import prices or by lowering domestic production costs and thereby yielding a real exchange rate depreciation.’ Source: European Commission: Quarterly report on the euro area, III/2011, Volume 10, p. 22.
Μέρος IV – Οι στόχοι των προγραμμάτων επιτεύχθηκαν 69 174 Στη Λετονία, η εσωτερική υποτίμηση επηρέασε κυρίως τις αποδοχές των νεοπροσλαμβανόμενων εργαζομένων, ενώ οι αποδοχές των παλαιότερων εργαζομένων στον ιδιωτικό τομέα δεν μειώθηκαν σχεδόν καθόλου. 
Part IV — Programmes met their objectives 69 174 In Latvia, internal devaluation worked mainly by affecting the pay of newly hired workers, while the salaries of incumbent workers in the private sector hardly declined at all.
Μέρος της αναπροσαρμογής των μισθών πραγματοποιήθηκε μέσω της αναπροσαρμογής των άδηλων αποδοχών, με περιορισμένη ωστόσο εμβέλεια (βλέπε πλαίσιο 11). 
Part of the wage adjustment happened through the adjustment of undeclared wages, but the magnitude was limited (see Box 11).
Ο αντίκτυπος της εσωτερικής υποτίμησης στα επίπεδα αποδοχών στη Λετονία Η εσωτερική υποτίμηση θεωρήθηκε βασικός πυλώνας της λετονικής προσαρμογής. 
The impact of internal devaluation on pay levels in Latvia Internal devaluation was regarded as a key pillar of the Latvian adjustment.
Ένας λόγος για τον οποίον η εσωτερική υποτίμηση αναμενόταν να αποδώσει ήταν η πεποίθηση ότι η αγορά εργασίας είναι ιδιαίτερα ευέλικτη. 
One reason why internal devaluation was expected to work was the belief that the labour market is particularly flexible.
Στην πράξη, η παρατηρούμενη μείωση των αποδοχών του ιδιωτικού τομέα ήταν σχετικά μικρή 101. 
In practice the reduction observed in private-sector pay was relatively small101.
Ενώ η αύξηση των μισθών επιβραδύνθηκε αρκετά γρήγορα τόσο στον δημόσιο όσο και στον ιδιωτικό τομέα με την εξέλιξη της κρίσης το 2008, σημειώνοντας αρνητικούς ρυθμούς το 2009 102, τόσο το βάθος όσο και η διάρκεια της αρνητικής αύξησης των μισθών ήταν πολύ μικρότερη στον ιδιωτικό τομέα. 
While wage growth slowed quite rapidly in both the public and private sectors as the crisis developed during 2008, turning negative in 2009102, both the depth and the duration of negative wage growth was much smaller in the private sector.
Η μεγαλύτερη ετήσια μείωση των αποδοχών του ιδιωτικού τομέα ήταν 6,6 % (τον Οκτώβριο του 2009), ενώ η μεγαλύτερη πτώση στον δημόσιο τομέα ήταν ελαφρώς μεγαλύτερη από 26 % (τον Νοέμβριο του 2009). 
The largest year-on-year decline in private-sector pay was 6.6 % (in October 2009), while the largest public-sector fall was just over 26 % (in November 2009).
Η συνολική μισθολογική δυναμική δεν αποτυπώνει την υποκείμενη διαδικασία προσαρμογής ούτε λαμβάνει υπόψη την πιθανή εξήγηση ότι εντασσόταν εν μέρει στον τομέα των άδηλων πληρωμών μισθών. Σύμφωνα με την ανάλυση των δεδομένων που αφορούν τις ατομικές αποδοχές 103, οι μισθοί των εργαζομένων που προσλήφθηκαν κατά την περίοδο της ύφεσης ήταν σημαντικά χαμηλότεροι από εκείνους που λάμβαναν οι παλαιότεροι εργαζόμενοι, οι οποίοι δεν μειώθηκαν σχεδόν καθόλου. 
The aggregate wage dynamics do not capture the underlying process of the adjustment or allow for the possible explanation that it was partly located in the sphere of undeclared wage payments (‘envelope wages’). The analysis of data on individuals pay103 shows that the wages of workers hired during the recession were significantly lower than those enjoyed by incumbent workers, which hardly declined at all.
Το αποτέλεσμα συνάδει με τα στοιχεία που απαντώνται στη σχετική βιβλιογραφία σύμφωνα με τα οποία οι μισθοί κατά την πρόσληψη είναι περισσότερο κυκλικοί από τους μισθούς των παλαιότερων υπαλλήλων και προσφέρουν μηχανισμό μείωσης του κόστους. 
This result is consistent with evidence found in the relevant literature suggesting that wages at recruitment are more cyclical than those of incumbents and offer a mechanism for reducing costs.
Από αναδρομική έρευνα μεταξύ των εργοδοτών αποδεικνύεται ότι η μείωση του «πραγματικού» μισθολογικού κόστους ήταν από 6 % έως 11 % την περίοδο 2008-2009 και σχεδόν στάσιμη (κάτω από 2 %) την περίοδο 2009-2010. 
The retrospective survey of employers gives evidence that the ‘true’ wage-cost decline was between 6 % and 11 % in 2008-2009 and almost flat (below 2 %) in 2009-2010.
Συνεπώς, η μείωση ήταν μεγαλύτερη από αυτή που διαπίστωναν οι επίσημες στατιστικές (αύξηση 1,3 % το 2009 και μείωση 2,9 % το 2010). 
Therefore, the decline was larger than suggested by official statistics (growth by 1.3 % in 2009 and decline by 2.9 % in 2010).
Ως εκ τούτου, οι αποδοχές στον ιδιωτικό τομέα επηρεάστηκαν από την ύφεση, ωστόσο η επίδραση δεν ήταν αρκετή ώστε να αποτρέψει την ευρεία και παρατεταμένη συρρίκνωση της απασχόλησης. 
This indicates that the private-sector pay did respond to the recession, but the response was not sufficient to prevent a large and prolonged fall in employment.
Πηγή: ΕΕΣ, βάσει μελέτης των Andrejs Semjonovs, Alf Vanags και Anna Zasova: «Πώς επηρεάστηκαν οι μισθοί από την ‘εσωτερική υποτίμηση’ της Λετονίας;», Διεθνές Κέντρο Σπουδών Οικονομικής Πολιτικής της Βαλτικής. 
Source: ECA, based on a study by Andrejs Semjonovs, Alf Vanags and Anna Zasova, What happened to wages in Latvia’s ‘internal devaluation’?, Baltic International Centre for Economic Policy Studies.
101 Στον ιδιωτικό τομέα και κυρίως στον τομέα των εμπορεύσιμων αγαθών όπου οι μισθολογικές εξελίξεις καθορίζουν την ανταγωνιστικότητα. 
101 It is the private sector, and in particular the tradable sector, where wage developments determine competitiveness.
102 Τον Μάρτιο του 2009 στον δημόσιο τομέα και τον Ιούλιο στον ιδιωτικό τομέα. 
102 March 2009 in the public sector and July in the private sector.
103 Ανωνυμοποιημένα αρχεία του Οργανισμού Κοινωνικής Ασφάλισης του Λετονικού Κράτους. 
103 Anonymised records from the Latvian State Social Insurance Agency.
Μέρος IV – Οι στόχοι των προγραμμάτων επιτεύχθηκαν 70 Τα δάνεια σε συνάλλαγμα εξακολούθησαν να αποτελούν πρόκληση 175 Κοινός παρονομαστής και των τριών χωρών που αντιμετώπιζαν κρίση ισοζυγίου πληρωμών ήταν η υψηλή αναλογία δανείων σε συνάλλαγμα προς τα συνολικά ανεξόφλητα δάνεια. 
Part IV — Programmes met their objectives 70 Foreign exchange loans remained a challenge 175 A common denominator in all three balance-of-payment countries was the high ratio of foreign currency loans to total outstanding loans.
176 Κατά τη διάρκεια της κρίσης, οι κεντρικές τράπεζες δεν μπορούσαν να επιτρέψουν την υποτίμηση του εγχώριου νομίσματος προκειμένου να αποκατασταθεί η εξωτερική ανταγωνιστικότητα. 
176 During the crisis, central banks could not let the domestic currency depreciate to restore external competitiveness.
Η ανησυχία ήταν ότι η υποτίμηση θα μπορούσε να αποδυναμώσει την ικανότητα των δανειοληπτών να εξυπηρετήσουν τα χρέη τους σε ξένα νομίσματα και, κατά συνέπεια, να επηρεάσει τη σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος, γεγονός που θα εξουδετέρωνε τα οικονομικά οφέλη της πολιτικής 104. 
The concern was that depreciation might curb the capacity of borrowers to service their debts in foreign currencies and hence affect the stability of the financial system, which would offset the economic benefits of the policy104.
Λόγω του υψηλού επιπέδου δανεισμού σε ξένο νόμισμα, οι χώρες έτειναν επίσης να χάνουν περισσότερα διεθνή συναλλαγματικά αποθέματα κατά τη διάρκεια της κρίσης 105. 
Owing to the high level of foreign currency lending, countries also tended to lose more international reserves during the crisis105.
177 Αν και τα ζητήματα αυτά επηρέασαν σημαντικά τις διαθέσιμες επιλογές πολιτικής, η χρηματοδοτική συνδρομή της ΕΕ δεν περιλάμβανε όρους για την αντιμετώπιση της διαχείρισης του εγχώριου δανεισμού σε ξένο νόμισμα από τις εθνικές αρχές. 
177 Although these issues extensively affected the available policy choices, the EU’s financial assistance did not include any conditions for the national authorities to address the management of domestic lending in foreign currencies.
178 Κατά τη διάρκεια των προγραμμάτων, η συνολική αξία των δανείων σε ξένο νόμισμα εξακολούθησε να αποτελεί πηγή ανησυχίας 106. 
178 During the programmes, the total value of foreign currency loans remained a concern106.
Στη Ρουμανία, ο δανεισμός του ιδιωτικού τομέα σε ξένο συνάλλαγμα ξεπέρασε τον δανεισμό σε εγχώριο νόμισμα. 
In Romania, foreign currency private-sector borrowing overtook borrowing in the domestic currency.
Το μερίδιο του δανεισμού σε ξένο νόμισμα άρχισε να σημειώνει πτώση το 2012 στην Ουγγαρία, όχι όμως πριν από το 2014 στη Ρουμανία. 
The share of foreign currency borrowing started to decline in 2012 in Hungary, but not until 2014 in Romania.
104 Η πρόκληση αυτή αναγνωρίστηκε επίσης από το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο Συστημικού Κινδύνου, στη σύστασή του 2011/1, ως ο κίνδυνος «προσκομμάτων στους διαύλους μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής» λόγω του υψηλού εγχώριου δανεισμού σε ξένα νομίσματα. 
104 This challenge was also recognised by the European Systemic Risk Board, in its Recommendation 2011/1, as the risk of ‘hindered monetary policy transmission channels’ stemming from high domestic lending in foreign currencies.
105 Σύσταση 2011/1 του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου Συστημικού Κινδύνου. 
105 Recommendation 2011/1 of the European Systemic Risk Board.
106 Για παράδειγμα, στο τέλος του Ιουνίου 2013, η Κεντρική Τράπεζα της Ουγγαρίας εκτίμησε ότι η έκθεση των νοικοκυριών και των ΜΜΕ στις συναλλαγματικές ισοτιμίες ήταν εξαιρετικά υψηλή. 
106 For example, at the end of June 2013 the Hungarian central bank considered the exposure of households and small and medium-sized enterprises to foreign exchange rates to be very high.
Συμπεράσματα και 71 συστάσεις Εποπτεία πριν από την εκδήλωση της κρίσης 179 Πριν από την εκδήλωση της κρίσης, η ΕΕ διέθετε ήδη πλαίσιο στοχοθετημένο στην παρακολούθηση των δημόσιων προϋπολογισμών στα κράτη μέλη. 
Conclusions and 71 recommendations Pre-crisis surveillance 179 Before the crisis there was already an EU framework geared towards monitoring the public budgets in the Member States.
180 Η Επιτροπή δεν ανταποκρίθηκε στο καθήκον της που συνίστατο στην αξιολόγηση των δημοσιονομικών ανισορροπιών κατά την περίοδο πριν από την κρίση, ενώ εκτίμησε ότι οι δημόσιοι προϋπολογισμοί ήταν ισχυρότεροι από ό,τι τελικά αποδείχτηκαν. 
180 The Commission fell short in its task of assessing fiscal imbalances in the run-up to the crisis, when it estimated public budgets to be stronger that they actually turned out to be.
Βασική αδυναμία των αξιολογήσεων της Επιτροπής πριν από το 2009 ήταν η έλλειψη διαβίβασης πληροφοριακών στοιχείων σχετικά με τη συσσώρευση των δυνητικών υποχρεώσεων του δημόσιου τομέα, οι οποίες συχνά μετατράπηκαν σε πραγματικές υποχρεώσεις κατά τη διάρκεια της κρίσης. 
One key weakness of the Commission’s assessments prior to 2009 was the lack of reporting on the build-up of contingent public-sector liabilities, which often became real liabilities during the crisis.
Επιπλέον, η Επιτροπή δεν έδωσε τη δέουσα προσοχή στη σχέση ανάμεσα στις υψηλές εξωτερικές χρηματοοικονομικές ροές, την κατάσταση των τραπεζών και, τελικά, τα δημόσια οικονομικά. 
Nor did the Commission pay sufficient attention to the link between large foreign financial flows, the health status of banks and, ultimately, government finances.
Αυτές οι αδυναμίες εποπτείας είχαν ως αποτέλεσμα να βρεθεί η Επιτροπή απροετοίμαστη να αναλάβει το καθήκον της διαχείρισης των προγραμμάτων όταν άρχισαν να φθάνουν οι αιτήσεις χρηματοδοτικής συνδρομής (βλέπε σημεία 35 έως 47). 
These surveillance failings meant that the Commission found itself unprepared for the task of programme management when requests for financial assistance started to arrive (see paragraphs 35 to 47).