natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Από τις συνεντεύξεις μας με εμπειρογνώμονες και ΕΑΤΙ φαίνεται ότι είναι πιθανό να υπάρξει όντως επικάλυψη. 
Our interviews with experts and NPBIs indicate that such an overlap is likely to occur.
Το ένα τρίτο σχεδόν των έργων που υπογράφηκαν στο πλαίσιο του σκέλους υποδομών και καινοτομίας θα μπορούσε να είχε χρηματοδοτηθεί χωρίς στήριξη από το ΕΤΣΕ αλλά όχι με εξίσου ευνοϊκούς όρους 38 Σε επίπεδο μεμονωμένων έργων, ένα από τα κριτήρια επιλεξιμότητας34 για τη χρήση της εγγύησης της ΕΕ είναι τα έργα να παρέχουν προσθετικότητα35. 
Nearly a third of projects signed under Infrastructure and Innovation Window could have been financed without EFSI support, but not on such favourable terms 38 At individual project level, one of the eligibility criteria34 for use of the EU guarantee is that projects should provide additionality35.
39 Κατά την αξιολόγηση των έργων στο πλαίσιο του σκέλους υποδομών και καινοτομίας, η ΕΤΕπ αξιολογεί την επιλεξιμότητα των έργων για εγγύηση από τον προϋπολογισμό της ΕΕ. 
39 During project appraisal under the IIW, the EIB assesses projects’ eligibility for the EU guarantee.
Η επιτροπή επενδύσεων του ΕΤΣΕ επανεξετάζει αυτές τις αξιολογήσεις και αποφασίζει εάν θα χρησιμοποιήσει την εγγύηση της ΕΕ, βάσει των εγγράφων36 που καταρτίζει η ΕΤΕπ. 
The EFSI Investment Committee reviews these appraisals and decides whether to use the EU guarantee, based on the documentation36 prepared by the EIB.
Όσον αφορά το σκέλος για τις MME, ισχύουν διαφορετικές ρυθμίσεις για τον καθορισμό της επιλεξιμότητας. 
The SMEW has different arrangements for determining eligibility.
Αντί η επιτροπή επενδύσεων να καθορίζει την επιλεξιμότητα ανά έργο, το διοικητικό συμβούλιο και ο διευθύνων σύμβουλος του ΕΤΣΕ, σε διαβούλευση με την επιτροπή επενδύσεων, καθορίζουν την επιλεξιμότητα για κάθε επιμέρους προϊόν. 40 Όσον αφορά το σκέλος υποδομών και καινοτομίας, οι χρηματοδοτικές πράξεις του ΕΤΣΕ θεωρούνταν ότι παρέχουν προσθετικότητα, σύμφωνα με το άρθρο 5 του κανονισμού για το ΕΤΣΕ, εφόσον χαρακτηρίζονταν ως ειδικές δραστηριότητες της ΕΤΕπ. 
Rather than the Investment Committee determining eligibility on a project-by-project basis, the EFSI Steering Board and the EFSI Managing Director, in consultation with the Investment Committee, determine eligibility on a product-by-product basis. 33 ICF, “Independent Evaluation of the EFSI Regulation”, Final Report, June 2018, pp. 82-83.
41 Αξιολογήσαμε εάν έργα δεν θα μπορούσαν να έχουν υλοποιηθεί χωρίς τη στήριξη του ΕΤΣΕ μέσω έρευνας στην οποία συμμετείχαν άμεσοι αντισυμβαλλόμενοι της ΕΤΕπ (φορείς υλοποίησης έργων και ενδιάμεσοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί), 34 Σύμφωνα με το άρθρο 6 του κανονισμού για το ΕΤΣΕ, τα έργα που υποστηρίζονται από το ΕΤΣΕ πρέπει: i) να είναι οικονομικώς και τεχνικώς βιώσιμα· ii) να είναι συνεπή με τις πολιτικές της Ένωσης· iii) να παρέχουν προσθετικότητα· iv) να μεγιστοποιούν κατά το δυνατόν την κινητοποίηση κεφαλαίων του ιδιωτικού τομέα· v) να συμβάλλουν στους γενικούς στόχους του άρθρου 9, παράγραφος 2· vi) να είναι επιλέξιμα ο αντισυμβαλλόμενος, ο τύπος έργου και το χρηματοοικονομικό μέσο/προϊόν· vii) να αποσκοπούν στη χρηματοδότηση νέων πράξεων. 
34 According to Article 6 of the EFSI Regulation, projects supported by EFSI should be: (i) economically and technically viable; (ii) consistent with Union policies; (iii) provide additionality; (iv) maximise, where possible, the mobilisation of private capital; (v) contribute to the general objectives in Article 9(2); (vi) eligible counterpart, project type and financial instrument/product; (vii) provided for the financing of new operations.
35 Άρθρο 5 του κανονισμού για το ΕΤΣΕ. 
35 Article 5 of the EFSI Regulation.
36 Το έντυπο αίτησης εγγυήσεων του ΕΤΣΕ και ο πίνακας αποτελεσμάτων του ΕΤΣΕ. 28 
36 The EFSI Guarantee Request Form and the EFSI Scoreboard. 23
η οποία συμπληρώθηκε από την εξέταση εγγράφων των διαδικασιών αξιολόγησης και έγκρισης για δείγμα 15 πράξεων του σκέλους υποδομών και καινοτομίας του ΕΤΣΕ, όπως και από συνεντεύξεις με τους δικαιούχους και τους συνεπενδυτές. 
41 We assessed whether projects could not have taken place without EFSI support through a survey of the EIB’s direct counterparts (project promoters and financial intermediaries), complemented by a review of the appraisal and approval documentation for a sample of 15 EFSI IIW operations, accompanied by interviews with the beneficiaries and co-investors.
42 Από τους 86 συμμετέχοντες στην έρευνα, οι 59 (69 %) απάντησαν ότι δεν θα μπορούσαν να είχαν υλοποιήσει το έργο τους χωρίς τη στήριξη του ΕΤΣΕ, ή τουλάχιστον όχι στον ίδιο βαθμό ή εντός του ίδιου χρονικού πλαισίου. 
42 Of the 86 respondents to this survey, 59 (69 %) responded that they could not have carried out their project without EFSI support, or at least not to the same extent or within the same timeframe.
Οι κυριότεροι λόγοι για τους οποίους επέλεξαν τη χρηματοδότηση της ΕΤΕπ ήταν, κατά σειρά προτίμησης, οι εξής: i) η πείρα και η μη χρηματοδοτική συνεισφορά της ΕΤΕπ (62 %)· ή/και ii) το κόστος χρηματοδότησης που ήταν χαμηλότερο από τις εναλλακτικές λύσεις (58 %)· ή/και iii) η μεγαλύτερη διάρκεια εξόφλησης (50 %)· ή/και iv) η μείωση του κινδύνου σε σύγκριση με άλλους επενδυτές (25 %). 
The main reasons they opted for the EIB financing, in order of preference, were: (i) the EIB’s experience and non-financial contribution (62 %); and/or (ii) the cost of funding was lower than the alternatives (58 %); and/or (iii) the longer maturity (50 %); and/or (iv) it lowered the risk to other investors (25 %).
43 Ωστόσο, 27 από τους 86 συμμετέχοντες στην έρευνα (31 %) δήλωσαν ότι το έργο τους θα μπορούσε να χρηματοδοτηθεί πλήρως από άλλες πηγές. 
43 However, 27 of the 86 respondents (31 %) stated that their project could have been fully financed from other sources.
Σχεδόν όλες οι πράξεις που αναφέρονται στην έρευνά μας χρηματοδοτήθηκαν μέσω επενδυτικών δανείων. 
Nearly all of the operations in our survey were financed through investment loans.
Οι βασικοί λόγοι για τους οποίους επελέγη η χρηματοδότηση της ΕΤΕπ στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ, ήταν, κατά σειρά προτίμησης, οι εξής: i) το κόστος χρηματοδότησης που ήταν χαμηλότερο από τις εναλλακτικές λύσεις (88 %), ή/και ii) η μεγαλύτερη διάρκεια εξόφλησης (52 %), ή/και iii) η πείρα της ΕΤΕπ και η μη χρηματοδοτική συνεισφορά (30 %). 
The main reasons they opted for EIB EFSI financing, in order of preference, were: (i) the cost of funding was lower than the alternatives (88 %); and/or (ii) the longer maturity (52 %); and/or (iii) the EIB experience and non-financial contribution (30 %).
44 Από τα αποτελέσματα της έρευνάς μας προκύπτει ότι μέρος των χρηματοδοτούμενων στο πλαίσιο του σκέλους υποδομών και καινοτομίας έργων θα είχε αποφασισθεί να υλοποιηθεί ούτως ή άλλως, ακόμη και χωρίς στήριξη από το ΕΤΣΕ. 
44 The survey results highlight that part of the IIW financed projects would have been undertaken even without EFSI support.
Ο κίνδυνος αυτός είναι ιδιαίτερα υψηλός για έργα που χρηματοδοτούνται απευθείας μέσω επενδυτικών δανείων. 
This risk is particularly high in relation to projects financed directly through investment loans.
Καθίσταται έτσι σαφές το πόσο σημαντικό είναι να αξιολογείται το εάν ένα έργο στερείται επαρκούς χρηματοδότησης λόγω αστοχιών της αγοράς, προκειμένου να μειωθεί ο κίνδυνος εκτόπισης άλλων διαθέσιμων πηγών χρηματοδότησης. 
This shows the importance of assessing whether projects lack sufficient financing because of market failures, in order to reduce the risk of replacing other available sources of finance.
45 Από την εξέταση στην οποία υποβάλαμε τις χρηματοδοτικές πράξεις του σκέλους υποδομών και καινοτομίας στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ προέκυψε ότι, στην πράξη, 37 Από τα αποτελέσματα της έρευνας της ΕΤΕπ προκύπτει ότι περίπου το 33 % των πράξεων του σκέλους υποδομών και καινοτομίας θα μπορούσε να είχε προχωρήσει, χωρίς οποιαδήποτε αλλαγή και για το ίδιο χρονικό διάστημα, χωρίς τη συμμετοχή της ΕΤΕπ με τη στήριξη του ΕΤΣΕ (Υπηρεσίες αξιολόγησης της ΕΤΕπ, «Evaluation of the European Fund for Strategic Investments», σ. 57). 
45 Our review of EFSI IIW operations showed that, in practice, the EIB assessed and, to some extent, documented some qualitative aspects of additionality related to 37 EIB survey result show that “roughly 33 % of IIW operations... could have gone ahead, unchanged and within the same timeframe without the EFSI-backed EIB participation” (EIB Evaluation Services, “Evaluation of the European Fund for Strategic Investments”, p. 57). 24
Ωστόσο, στην περίπτωση μερικών χρηματοδοτικών πράξεων του σκέλους υποδομών και καινοτομίας της πρώιμης περιόδου που εξετάσαμε, οι αστοχίες της αγοράς ή οι καταστάσεις υποαξιοποίησης επενδύσεων δεν δικαιολογούνταν ούτε τεκμηριώνονταν με σαφήνεια και συνέπεια. 
market failures or sub-optimal investment situations. Nevertheless, for some of the earlier IIW operations we reviewed, the market failures or sub-optimal investment situations were not clearly and consistently justified and documented.
46 Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι ευνοϊκότεροι όροι χρηματοδότησης που προσέφερε η ΕΤΕπ προβάλλονταν ως αιτιολογία της προσθετικότητας μιας χρηματοδοτικής πράξης. 
46 In certain cases, the more favourable financial conditions offered by the EIB were used to justify the additionality of an operation.
Εν προκειμένω, η προσθετικότητα είναι αμφίβολη, καθώς η χρηματοδότηση της ΕΤΕπ είναι δυνατό να προτιμάται απλώς και μόνο επειδή είναι φθηνότερη από την αγορά, στην οποία περίπτωση υπάρχει ο κίνδυνος να εκτοπίζονται άλλες πηγές χρηματοδότησης. 
Here the additionality is questionable, as EIB financing might be preferred simply because it is cheaper than the market, in which case there is the risk of displacing other sources of finance.
Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για χρηματοδοτικές πράξεις έργων υποδομής και έργων κοινής ωφέλειας (πλαίσιο 2), στο πλαίσιο των οποίων εντοπίσαμε ορισμένα έργα που θα μπορούσαν να έχουν χρηματοδοτηθεί από την αγορά. 
This is particularly relevant for operations financing infrastructure and utility projects (Box 2), where we identified some projects that would have been financed by the market.
Συναφώς, σε έκθεση με θέμα την αγορά υποδομών του Ηνωμένου Βασιλείου, διαπιστώθηκε ότι η ΕΤΕπ μπορεί να διαδραματίσει σημαντικό ρόλο στο μέτρο που ενισχύει την εμπιστοσύνη άλλων δανειστών σε ένα έργο. 
Similarly, a report covering the UK infrastructure market found that the “EIB can play an important role in providing confidence to other lenders to a project.
Ωστόσο, μπορεί επίσης να προσφέρει φθηνότερη πίστωση σε σύγκριση με τους παρόχους εμπορικών δανείων, κάτι που μπορεί ενδεχομένως να δημιουργήσει ερωτηματικά σχετικά με τον βαθμό στον οποίο ο ρόλος που διαδραματίζει η ΕΤΕπ είναι πράγματι καταλυτικός ή αν εξυπηρετεί κατά κύριο λόγο τη μείωση του κόστους χρηματοδότησης που καλούνται να αναλάβουν τα έργα38. 
However, it can also provide cheaper credit than commercial debt providers, as such there can be questions about the extent to which EIB is truly catalytic or whether its role is largely one of reducing the cost of finance faced by projects”38.
30 Πλαίσιο 2 Παράδειγμα έργου του ΕΤΣΕ που θα είχε χρηματοδοτηθεί από την αγορά, αν και όχι υπό εξίσου ευνοϊκούς όρους Εξετάσαμε ένα άμεσο, μακροπρόθεσμο και εξασφαλισμένο, επενδυτικό δάνειο προς εταιρεία κοινής ωφέλειας που δραστηριοποιείται στον τομέα της ενέργειας (μεταφορά και διανομή φυσικού αερίου). 
25 Box 2 Example of an EFSI project that would have been financed by the market, although not on such favourable terms We reviewed a direct senior investment loan to a utility company operating in the energy sector (gas transmission and distribution).
Το δάνειο της ΕΤΕπ χρηματοδοτεί το ήμισυ περίπου του επενδυτικού προγράμματος της εταιρείας για την περίοδο 2015-2018. 
The EIB loan finances around half of the company’s investment programme for the period 2015-2018.
Η ΕΤΕπ αιτιολόγησε την προσθετικότητα αυτής της πράξης με το επιχείρημα ότι είχε υψηλότερο προφίλ κινδύνου από τα έργα που λαμβάνουν στήριξη στο πλαίσιο των συνήθων πράξεων της ΕΤΕπ (ήτοι επρόκειτο για ειδική δραστηριότητα), κάτι που οφειλόταν στη μακρά διάρκεια εξόφλησης του δανείου (20 έτη, με αποτέλεσμα τη 38 National Infrastructure Commission, «Review of the UK Infrastructure Financing Market – Final report», CEPA, 10 Φεβρουαρίου 2017, σ. 34. 
The EIB justified the additionality of this operation on the basis that it had a higher risk profile than projects supported by the EIB’s normal operations (i.e. it was a special activity), which was the result of the long maturity of the loan (20 years, resulting in subordination to the company’s existing debt) and the credit risk profile.
Ανέφερε επίσης ότι το δάνειο της ΕΤΕπ θα επέτρεπε στην εταιρεία να διατηρήσει σημαντικό επίπεδο κεφαλαιουχικών δαπανών, παρά την κεφαλαιακή διάρθρωση υψηλής μόχλευσης. 
It also cited the fact that the EIB loan would enable the company to maintain a significant level of capital expenditure, despite a highly leveraged capital structure.
Επιπλέον, η ΕΤΕπ ισχυρίστηκε ότι η χρηματοδότησή της θα λειτουργούσε ως σημαντικός πόλος έλξης για τη μελλοντική προσέλκυση περαιτέρω τραπεζικών δανειστών και θεσμικών επενδυτών. Ο δανειολήπτης, ένας νέος πελάτης της ΕΤΕπ, ήταν μια εταιρεία κοινής ωφέλειας με πρόσβαση σε χρηματοδότηση μέσω τραπεζών και της κεφαλαιαγοράς. 
In addition, the EIB also claimed that its financing would have a “strong signalling effect for future crowding-in of further bank lenders and institutional investors”. The borrower, a new EIB client, was a utility company , with access to bank and capital market financing.
Παραδείγματος χάριν, τα τελευταία χρόνια (μεταξύ άλλων, λίγο πριν από την υπογραφή της δανειακής σύμβασης με την ΕΤΕπ), η εταιρεία είχε ολοκληρώσει την έκδοση δύο μη εξασφαλισμένων ομολόγων με εξοφλητική προτεραιότητα (συνολικού ποσού 0,9 δισεκατομμυρίων ευρώ με ληκτότητα έως και 12 έτη) και είχε εξασφαλίσει ανακυκλούμενη πιστωτική διευκόλυνση με εμπορικές τράπεζες. 
For example, in recent years (including shortly before signing the loan agreement with the EIB), the company had finalised two senior unsecured bonds issues (totalling €0.9 billion with maturities up to 12 years) and had secured a revolving credit facility with commercial banks.
Από τη συνέντευξή μας με τους εκπροσώπους του δανειολήπτη προκύπτει ότι υπήρχε η δυνατότητα κάλυψης των επενδυτικών αναγκών με χρηματοδότηση και από άλλες πηγές, αλλά η ΕΤΕπ προσέφερε καλύτερους όρους όσον αφορά τη διάρκεια εξόφλησης του δανείου, το είδος του επιτοκίου και το κόστος της χρηματοδότησης. 
26 Our interview with the borrower’s representatives indicated that it would have been possible to secure financing from other sources to meet the investment needs, but that the EIB offered better conditions with respect to the loan maturity, type of interest rate and cost of finance.
Ο δανειολήπτης ανέφερε μια εθνική αναπτυξιακή τράπεζα (ΕΑΤ) την οποία είχε λάβει υπόψη του ως εναλλακτική πηγή χρηματοδότησης, χωρίς όμως να συνεργαστούν εν τέλει, καθώς η ΕΤΕπ προσέφερε επαρκή χρηματοδότηση, υπό καλύτερους δε όρους από ό,τι η ΕΑΤ. 
The borrower identified a NPB as another source of finance it had considered but not ultimately pursued, as the EIB had offered sufficient financing but with better conditions than the NPB.
Το παράδειγμα αυτό δείχνει ότι, παρότι το έργο ενέπιπτε σε τομέα προτεραιότητας της ΕΕ και είχε υψηλότερο βαθμό κινδύνου, θα μπορούσε να είχε χρηματοδοτηθεί από άλλες πηγές. 
This illustrates that, although the project was in a priority sector for the EU and had a higher risk status, it could have been financed by other sources.
Πλαίσιο 3 Παράδειγμα χρηματοδοτικής πράξης του ΕΤΣΕ που αντικατέστησε παραδοσιακές χρηματοδοτικές πράξεις της ΕΤΕπ Ένα από τα έργα που εξετάστηκαν ήταν η χρηματοδότηση του επενδυτικού προγράμματος μιας μεγάλης εισηγμένης εταιρείας στον τομέα της ενέργειας. 
Box 3 Example of an EFSI operation replacing traditional EIB financing One of the projects examined was for financing the investment programme of a large listed company in the energy sector.
Ο δανειολήπτης ήταν εταιρεία κοινής ωφέλειας που λειτουργούσε τόσο στη ρυθμιζόμενη όσο και στη μη ρυθμιζόμενη αγορά και τακτικός πελάτης της ΕΤΕπ, έχοντας υπογράψει αρκετές συμφωνίες χρηματοδότησης με την Τράπεζα κατά το παρελθόν. Για το συγκεκριμένο έργο, το διοικητικό συμβούλιο της ΕΤΕπ ενέκρινε 
The borrower was a utilities company operating both on the regulated and non-regulated market and a recurring EIB client, having signed several financing agreements with the Bank in the past.
32 αρχικά ένα δάνειο με εξοφλητική προτεραιότητα ισόποσο με τη μεταγενέστερη χρηματοδότηση που υποστηρίχθηκε από το ΕΤΣΕ. 
For this project, the EIB’s Board of Directors had initially approved a senior loan for the same amount as the subsequent EFSI-supported financing.
Το δάνειο είχε εγκριθεί ως συνήθης πράξη της ΕΤΕπ (δηλαδή μη εμπίπτουσα στην κατηγορία των ειδικών δραστηριοτήτων). 
The loan had been approved as an EIB normal operation (i.e. outside the Special Activity category).
Το δάνειο που εγκρίθηκε αρχικά δεν υπογράφηκε ποτέ, δεδομένου ότι, αντ’ αυτού, η ΕΤΕπ προσέφερε στον δανειολήπτη ένα πιλοτικό υβριδικό ομόλογο υποστηριζόμενο από την εγγύηση του ΕΤΣΕ, ένα νέο προϊόν το οποίο ανέπτυσσε η ΕΤΕπ την εποχή εκείνη (το εταιρικό υβριδικό χρέος). 
The initially approved loan was never signed, as the EIB instead offered the borrower a pilot hybrid bond backed up by the EFSI guarantee, a new product that the EIB was developing at the time (the Corporate Hybrid Debt).
Έχοντας πλέον τη δομή υβριδικού ομολόγου, ο βαθμός επικινδυνότητας της πράξης υποβαθμίστηκε στο επίπεδο ειδικής δραστηριότητας. 
When structured as a hybrid bond, the risk rating of the operation was downgraded to Special Activity level.
Αυτό οφειλόταν στην ασθενέστερη συμβατική προστασία του υβριδικού ομολόγου εξαιρετικά μειωμένης εξασφάλισης και στην παράταση της περιόδου χάριτος για τις πληρωμές τόκων σε σύγκριση με ένα δάνειο με εξοφλητική προτεραιότητα. 
This was due to the weaker contractual protection of the deeply subordinated hybrid bond and the longer grace period for interest payments as compared to the senior loan.
Το εν λόγω πιλοτικό υβριδικό ομόλογο έδωσε στην ΕΤΕπ τη δυνατότητα να αναπτύξει και να δοκιμάσει ένα καινοτόμο προϊόν υψηλότερου κινδύνου. 
This pilot hybrid bond enabled the EIB to develop and test an innovative higher-risk product.
Η εταιρεία ήταν ικανοποιημένη με τους χρηματοοικονομικούς όρους του νέου προϊόντος, οι οποίοι θα ήταν δύσκολο να βρουν αντίστοιχό τους στην αγοράς. 
The company appreciated the financial conditions of the new product, which would have been difficult to match via the market.
Επιπλέον, η αναγνώριση του 50 % ως μετοχικού κεφαλαίου ήταν σημαντική, προκειμένου να αποφευχθεί η αύξηση ενός ήδη υψηλού δείκτη μόχλευσης και να μειωθεί, συνακολούθως, ο κίνδυνος αναχρηματοδότησης. 
In addition, the 50 % recognition as equity was important to avoid increasing an already high leverage ratio and thus reducing the re-financing risk.
Χωρίς να παραγνωρίζονται τα πλεονεκτήματα του νέου υβριδικού προϊόντος της ΕΤΕπ και τα οφέλη του για τη συγκεκριμένη εταιρεία, η στήριξη του ΕΤΣΕ δεν ήταν αναγκαία για την υλοποίηση του εν λόγω έργου. 
Without diminishing the merits of the EIB’s new hybrid bond product and its benefits to the company, EFSI support was not necessary to carry out this project.
Πράγματι, το έργο θα μπορούσε να είχε λάβει στήριξη από μια συνήθη πράξη της ΕΤΕπ. 
Indeed, the project could have been supported by a normal EIB operation.
Υπερεκτίμηση της «επενδυτικής κινητοποίησης» και του «πολλαπλασιαστικού αποτελέσματος» στα υποβληθέντα στοιχεία 48 Ο αρχικός στόχος για το ΕΤΣΕ ήταν η κινητοποίηση 315 δισεκατομμυρίων ευρώ σε νέες επενδύσεις σε διάστημα τριών ετών (δηλαδή έως τα τέλη Ιουλίου του 2018)39. 
The reported “investment mobilised” and “multiplier effect” are overstated 48 The original target for EFSI was to mobilise €315 billion in new investments over three years (i.e. by July 2018)39.
Η τιμή-στόχος για τις νέες επενδύσεις βασιζόταν σε αναμενόμενο πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα της τάξης του 15πλάσιου της συνεισφοράς του ΕΤΣΕ (που ήταν 21 δισεκατομμύρια ευρώ) — γράφημα 7. 
The target for new investments was based on an expected multiplier effect of 15x the EFSI contribution (i.e. €21 billion) – Figure 7.
49 Ως εκ τούτου, αξιολογήσαμε κατά πόσον η επίτευξη των στόχων του ΕΤΣΕ μετράται με τη χρήση αξιόπιστων και συναφών δεικτών που έχουν υπολογιστεί βάσει ορθής μεθοδολογίας. 
8. 49 We therefore assessed whether the achievement of EFSI’s objectives is measured using reliable and relevant indicators calculated on the basis of a sound methodology.
Δείκτες επιδόσεων και παρακολούθησης του ΕΤΣΕ 50 Η αποτελεσματικότητα του ΕΤΣΕ στην κινητοποίηση πρόσθετων επενδύσεων μετράται μέσω του βασικού δείκτη επιδόσεων (ΒΔΕ) 3 «συνολική επένδυση» (ή «επενδυτική κινητοποίηση»)40. 
EFSI performance and monitoring indicators 50 EFSI’s effectiveness in mobilising additional investments is measured through key performance indicator (KPI) 3 “total investment” (or “investment mobilised”)40.
Η ΕΤΕπ υποβάλλει επίσης στοιχεία σχετικά με τη σχέση μεταξύ της συνεισφοράς του ΕΤΣΕ και της εκτιμώμενης συνολικής επενδυτικής κινητοποίησης, μέσω του βασικού δείκτη παρακολούθησης (ΒΔΠ) 3 «ο ονομαστικός εσωτερικός πολλαπλασιαστής εγγύησης και ο εξωτερικός πολλαπλασιαστής εγγύησης» (ή «πολλαπλασιαστής»). 
The EIB also reports on the relationship between the EFSI contribution and the estimated total investment mobilised, through key monitoring indicator (KMI) 3 “the notional internal guarantee multiplier and the external guarantee multiplier” (or “multiplier”).
Το πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα εκφράζει τη συνολική επένδυση που κινητοποιήθηκε ως πολλαπλάσιο της συνολικής συνεισφοράς του ΕΤΣΕ. 
The multiplier effect expresses the total investment mobilised as a multiple of the total EFSI contribution.
Επιπλέον, η ΕΤΕπ υποβάλλει στοιχεία σχετικά με το ποσό των «ιδιωτικών κεφαλαίων που κινητοποιήθηκαν» (ΒΔΕ 4). 
In addition, the EIB reports on the amount of “private finance mobilised” (KPI 4).
από τη συνολική επενδυτική κινητοποίηση τυχόν δημόσια χρηματοδότηση (μεταξύ άλλων και από τον όμιλο της ΕΤΕπ) (ΒΔΕ 3). 
This is calculated by subtracting any public funding (including from the EIB Group) from the total investment mobilised (KPI 3).
Στο παράρτημα IV περιλαμβάνεται πλήρης κατάλογος των δεικτών του ΕΤΣΕ. 
Annex IV provides a complete list of EFSI indicators.
51 Όσον αφορά τον ΒΔΕ 3, ο αρχικός στόχος ήταν η κινητοποίηση 315 δισεκατομμυρίων ευρώ σε νέες επενδύσεις έως τον Ιούλιο του 2018. 
51 For KPI 3, the initial target was to mobilise €315 billion of new investments by July 2018.
Στον κανονισμό για το ΕΤΣΕ δεν διευκρινίζεται κατά πόσον ο στόχος αναφέρεται σε πράξεις που έχουν εγκριθεί ή υπογραφεί. 
The EFSI Regulation does not specify whether the target refers to operations approved or signed.
Στις 30 Ιουνίου 2018, η ΕΤΕπ ανέφερε ότι η εκτιμώμενη συνολική κινητοποίηση επιλέξιμων επενδύσεων που αναλογούσε σε εγκεκριμένες χρηματοδοτικές πράξεις ανερχόταν περίπου σε 299 δισεκατομμύρια ευρώ (95 % της αρχικής τιμής-στόχου), ενώ αντίστοιχα για τις υπογεγραμμένες πράξεις το ποσό αυτό ανερχόταν σε 236 δισεκατομμύρια ευρώ (75 % της αρχικής τιμής-στόχου), με το εκτιμώμενο συνολικό πολλαπλασιαστικό αποτέλεσμα να είναι 15πλάσιο (παράρτημα I)41. 
As at 30 June 2018, the EIB reported the estimated total eligible investment mobilised for approved operations at around €299 billion (95 % of the initial target), while for signed operations the figure was €236 billion (75 % of the initial target), with an estimated overall multiplier effect of 15x (Annex I)41.
Επομένως, σύμφωνα με την επιχειρησιακή του έκθεση, το ΕΤΣΕ ελάχιστα απείχε από την επίτευξη της τιμής-στόχου για τις εγκρίσεις, ωστόσο απέτυχε όσον αφορά τις υπογραφές. 
Thus, according to its operational report, EFSI almost reached the target in terms of approvals, but missed it in terms of signatures.
52 Η εν λόγω απόκλιση μεταξύ εγκρίσεων και υπογραφών οφείλεται στο μεγάλο διάστημα που μπορεί να μεσολαβήσει μεταξύ της έγκρισης και της υπογραφής μιας πράξης, όπως και στο γεγονός ότι ορισμένες εγκεκριμένες πράξεις ενδεχομένως να μην υπογραφούν ποτέ. 
52 This difference between approvals and signatures reflects the fact that considerable time may pass between the approval and the signature of an operation, and that some approved operations may never be signed.