natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ως εκ τούτου, ενδέχεται να αντιμετωπίζουν δυσχέρειες στην πρόσβαση σε επαρκή χρηματοδότηση από τις τράπεζες, επειδή τους είναι ενδεχομένως δύσκολο να παράσχουν τα απαιτούμενα επίπεδα εγγυήσεων. 
Therefore, because they can struggle to provide the required levels of collateral, these firms may face difficulties accessing sufficient funding from banks.
Οι επενδυτές κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών καλύπτουν αυτό το χρηματοδοτικό κενό, διότι είναι πρόθυμοι να αναλάβουν μεγαλύτερους κινδύνους σε σχέση με τις τράπεζες, είτε λόγω των ευκαιριών για αποδόσεις είτε για στρατηγικούς λόγους. 
Venture capitalists fill this financing gap because they are willing to accept more risks than banks on account of the return opportunities or for strategic reasons.
7 04 Οι νέες επιχειρήσεις διέρχονται από διάφορα στάδια ανάπτυξης, όπως παρουσιάζεται στο γράφημα 1. — Προλειτουργικό στάδιο: το κεφάλαιο αρχικής ώθησης χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση προκαταρκτικών δραστηριοτήτων, όπως η έρευνα αγοράς και προϊόντος ή η κατάρτιση επιχειρηματικού σχεδίου. 
04 New companies go through different development stages, as Figure 1 illustrates. — The seed stage: seed capital supports preliminary activities such as market and product research or business plan development.
Προέρχεται, ως επί το πλείστον, από τον ή από τους ιδιοκτήτες της επιχείρησης, από επιχειρηματικούς αγγέλους ή/και από μέλη του οικογενειακού και φιλικού περιβάλλοντος. — Πρώιμο και μεταγενέστερο στάδιο εκκίνησης: απαιτούνται πρόσθετα κεφάλαια για την ανάπτυξη και την υλοποίηση του επιχειρηματικού μοντέλου. 
It comes mostly from the business owner(s), business angels and/or family and friends. — The early and later venture stage: more capital is needed to develop and implement the business model.
Οι επενδυτές κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών παρεμβαίνουν κυρίως σε αυτό το στάδιο. 
It is mainly at this stage that venture capitalists come into play.
Στο τέλος αυτής της φάσης, οι επιτυχημένες εταιρείες καθίστανται σταδιακά κερδοφόρες. — Στάδιο μεγέθυνσης και επέκτασης: τα έσοδα και τα κέρδη των επιτυχημένων εταιρειών αυξάνονται. 
Towards the end of this phase, successful companies slowly start becoming profitable. — The growth and scale-up stage: successful companies will increase revenue and profits.
Γράφημα 1 – Στάδια ανάπτυξης και εξέλιξη των εσόδων και των κερδών προλειτουργικό στάδιο πρώιμο και μεταγενέστερο στάδιο εκκίνησης στάδια μεγέθυνσης και επέκτασης έξοδος έσοδα κέρδη «κοιλάδα του θανάτου» Πηγή: ΕΕΣ. νεκρό σημείο χρόνος 05 Οι επενδύσεις κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών πραγματοποιούνται κατά κανόνα μέσω εταιρείας στην οποία συγκεντρώνονται κεφάλαια από πολλούς επενδυτές (ετερόρρυθμοι εταίροι, limited partners) και η οποία διοικείται από έναν έσοδα και κέρδη διαχειριστή (ομόρρυθμος εταίρος, general partner). 
Figure 1 – Start-up phases and evolution of revenue and profit 7 seed early and later venture stages growth and scale up exit revenue profit valley of death Source: ECA. break even time 05 Venture capital investments are typically made through a fund, which is a pool of capital from multiple investors (limited partners) that is managed by a fund manager (general partner).
Οι εταιρείες κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών στηρίζονται στην αρχή της διαφοροποίησης: το άνοιγμά τους είναι ευρύ χάρη σε ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο (κατά κανόνα από 10 έως 20 επενδυτικές συμφωνίες), κάτι που βοηθά στην καλύτερη διαχείριση των κινδύνων (βλέπε πλαίσιο 1 για τα κύρια χαρακτηριστικά των επενδύσεων κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών στην Ευρώπη). 
Venture capital funds rely on the principle of diversification: they have broad exposure across a diverse portfolio (typically from 10 to 20 investment deals), which helps better manage the risks (see Box 1 for the main characteristics of a venture capital investment in Europe).
Στο παράρτημα Ι παρουσιάζεται η συνήθης δομή μιας εταιρείας κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών. 06 Μπορούν επίσης να προσφέρουν τεχνογνωσία, την οποία συχνά επιζητούν οι επιχειρηματίες που επιδιώκουν την ανάπτυξη της εταιρείας τους. 
Annex I presents the typical structure of a venture capital fund. 06 Venture capital funds can also offer expertise, which is regularly sought by entrepreneurs looking to grow their company.
Η πολύτιμη αυτή υπηρεσία μπορεί να λάβει διάφορες μορφές: από τη βελτίωση μιας στρατηγικής και τη μετατροπή της καινοτομίας σε εμπορεύσιμο αγαθό, έως την ανάπτυξη νέων προϊόντων και υπηρεσιών και την εισαγωγή της επιχείρησης στην παγκόσμια αγορά. 
This valuable service can cover topics such as refining a strategy and commercialising innovation, new product and service development, or bringing a business to the global market.
Μια βελτιωμένη στρατηγική και η έγκαιρη προβολή στην παγκόσμια αγορά είναι ζωτικής σημασίας για την επιτυχία των εταιρειών υψηλής τεχνολογίας και των άλλων νεοφυών επιχειρήσεων. 
A refined strategy and early visibility on the global market are vital to the success of high-tech companies and other start-ups. revenue and profit
8 Πλαίσιο 1 Κύρια χαρακτηριστικά των επενδύσεων κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών στην Ευρώπη — Μέση επένδυση ύψους 2 έως 3 εκατομμυρίων ευρώ — Μακροπρόθεσμη χρηματοοικονομική επένδυση (ορίζοντας δεκαετίας-δεκαπενταετίας) — Μη ευχερώς ρευστοποιήσιμη επένδυση (δυσκολία στην έξοδο, καθώς δεν υπάρχει αγορά για μεταβίβαση) — Ενεργός συμμετοχή για την παροχή βοήθειας στις αναπτυσσόμενες νεοφυείς επιχειρήσεις — Προσδοκία υψηλής απόδοσης της επένδυσης, που συνδέεται με τον υψηλό κίνδυνο ή/και στρατηγικό συμφέρον — Καταβολή προμήθειας στον διαχειριστή επενδύσεων (20 % της επένδυσης) — Εξειδικευμένες δεξιότητες και ειδική ομάδα διαχείρισης 07 Οι εταιρείες κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών έχουν απόδοση από την επένδυσή τους κατά την πώληση μιας εταιρείας (ή κατά την «έξοδο» από αυτήν). Η έξοδος πραγματοποιείται είτε μέσω αρχικής δημόσιας προσφοράς στο χρηματιστήριο 
8 Main characteristics of a venture capital investment in Europe — Average investment of €2 to €3 million — Long-term financial investment (10-15 year horizon) — Illiquid investment (difficult to exit as there is no transferable market) — Active ownership to help growing start-ups — Expectation of high return on investment due to high risk and/or a strategic interest — Fee payable to investment manager (20 % of investment) — Specialised skills and dedicated management team Box 1 07 A venture capital fund earns a return once it sells (or “exits”) a company.
(initial public offering, IPO) είτε μέσω πώλησης της εταιρείας σε επενδυτή του κλάδου (πώληση με διαπραγμάτευση) ή σε άλλη εταιρεία κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών ή ιδιωτικού μετοχικού κεφαλαίου. 
Exiting takes place through either an initial public offering (IPO) on the stock market, or a sale of the company to either an industrial investor (trade sale) or another venture capital fund or private equity firm.
Όταν μια επιχείρηση του χαρτοφυλακίου δεν έχει εναπομένουσα αξία, η λογιστική αξία της διαγράφεται από τον ισολογισμό σύμφωνα με τα ισχύοντα λογιστικά πρότυπα. 
When a portfolio company has no remaining value, its book value is written-off according to applicable accounting standards.
Συμμετοχή της Επιτροπής στην αγορά κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών 08 Η στρατηγική «Ευρώπη 2020» αποτελεί το τρέχον θεματολόγιο της ΕΕ για την ανάπτυξη και την απασχόληση. 
Commission involvement in the venture capital market 08 The Europe 2020 strategy is the EU's current agenda for growth and jobs.
Δίνει έμφαση στην έξυπνη, βιώσιμη και χωρίς αποκλεισμούς ανάπτυξη ως μέσο αντιμετώπισης των διαρθρωτικών αδυναμιών της ευρωπαϊκής οικονομίας, βελτίωσης της ανταγωνιστικότητας και της παραγωγικότητάς της, και υποστήριξης μιας βιώσιμης κοινωνικής οικονομίας της αγοράς1. 
It emphasises smart, sustainable and inclusive growth as a way to overcome the structural weaknesses in Europe's economy, improve its competitiveness and productivity, and underpin a sustainable social market economy1.
Δεδομένου ότι τα κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών λειτουργούν ως καταλύτης για την καινοτομία, τη δημιουργία θέσεων εργασίας και την οικονομική ανάπτυξη, η ΕΕ χορηγεί κεφάλαια προκειμένου να βελτιώσει την πρόσβαση των ευρωπαϊκών επιχειρήσεων σε χρηματοδότηση κατά τα στάδια εκκίνησης και μεγέθυνσης. 
As venture capital is a catalyst for innovation, job creation and economic growth, the EU provides money to improve access for European businesses in the start-up and growth stages.
Ακόμη, προωθεί την ανάπτυξη ενός βιώσιμου ευρωπαϊκού οικοσυστήματος κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών2. 
The EU also fosters a sustainable European venture capital ecosystem in Europe2.
09 Οι παρεμβάσεις της ΕΕ κινητοποιούν πρόσθετα ιδιωτικά και δημόσια κεφάλαια για χρηματοδοτική στήριξη, με στόχο τη μεγιστοποίηση της αποτελεσματικότητας του προϋπολογισμού της ΕΕ. 
09 EU interventions mobilise additional private and public funds in financial support to maximise the effectiveness of the EU budget.
Οι εν λόγω άμεσες επενδύσεις σε εταιρείες κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών χρηματοδοτούνται από διαφορετικά τμήματα του προϋπολογισμού της ΕΕ. — Οι υπό κεντρική διαχείριση παρεμβάσεις χρηματοδοτούνται από διάφορους τομείς του προϋπολογισμού, όπως αυτοί των επιχειρήσεων, της βιομηχανίας και της έρευνας. 
These direct investments in venture capital funds come from different parts of the EU budget. — Centrally managed interventions are financed from various budgetary areas, such as enterprise, industry and research.
9 1 2 — Οι παρεμβάσεις υπό επιμερισμένη διαχείριση3, οι οποίες χρησιμοποιούνται στο πλαίσιο της πολιτικής συνοχής, χρηματοδοτούνται από τα ευρωπαϊκά διαρθρωτικά και επενδυτικά ταμεία (ΕΔΕΤ). 
The Commission is directly involved in designing and developing these instruments, their investment strategy and determining the scale of the EU contribution. — Shared management3 interventions, used in cohesion policy, are financed by the European Structural and Investment Funds (ESIF).
Κάθε παρέμβαση υλοποιείται στο πλαίσιο επιχειρησιακού προγράμματος που τελεί υπό τη διαχείριση μιας διαχειριστικής αρχής κράτους μέλους, η οποία είναι υπεύθυνη για τον σχεδιασμό του χρηματοδοτικού μέσου και τον προσδιορισμό του οικονομικού μεγέθους του. 
Each intervention must be implemented within the framework of an operational programme managed by a managing authority in a Member State. The managing authority is responsible for designing the financial instrument and determining its financial size.
10 Πολλοί από τους διαρθρωτικούς παράγοντες που μπορούν είτε να τονώσουν είτε να περιορίσουν την αγορά κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών στην Ευρώπη εξακολουθούν να εμπίπτουν στην αποκλειστική αρμοδιότητα των κρατών μελών. Παραδείγματος χάριν, η εθνική φορολογική νομοθεσία μπορεί να θέσει εμπόδια στην ανάπτυξη της αγοράς κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών4, η εταιρική και η εργατική νομοθεσία ενδέχεται να δημιουργούν προσκόμματα στην πρόσληψη προσωπικού, και το ρυθμιστικό περιβάλλον μπορεί να επηρεάσει τη διάθεση των επενδυτών να αναλάβουν κινδύνους και να περιορίσει τη συγκέντρωση κεφαλαίων5. 
10 Many of the structural factors that can either boost or restrict venture capital across Europe are still largely the preserve of the Member States. For instance, national fiscal laws may hinder venture capital market development4, corporate and labour laws may obstruct the hiring of staff, and the regulatory environment could dampen investors’ risk appetite and constrain fundraising5. 9 3 4 5 The Commission acts in cooperation with the Member States.
Η αγορά κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών στην Ευρώπη 11 Από το 2012 η συγκέντρωση κεφαλαίων από τις ευρωπαϊκές εταιρείες κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών αυξάνεται συνεχώς. 
The venture capital market in Europe 11 Since 2012 there has been a continuous increase in fundraising by European venture capital funds.
Το τρέχον επίπεδο υπερβαίνει το προ της κρίσης επίπεδο του 2007. 
The current level exceeds the pre-crisis level in 2007.
Η Επιτροπή αναμένεται, από το 2014 έως το 2022, να έχει διαθέσει περισσότερα από 3,3 δισεκατομμύρια ευρώ για επενδύσεις κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών. 12 Όπως φαίνεται στο γράφημα 2, από το 2015 έως το 2017 οι δημόσιοι οργανισμοί6 αύξησαν σημαντικά τη στήριξή τους προς τις ευρωπαϊκές εταιρείες Η Επιτροπή ενεργεί σε συνεργασία με τα κράτη μέλη. 
By 2022, the Commission is due to have allocated more than €3.3 billion to venture capital investments since 2014.
κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών. Η στήριξη μειώθηκε το 2018. 
Support fell in 2018.
Σε σχετικούς όρους, το 2010 και το 2011 σημειώθηκαν τα υψηλότερα ποσοστά χρηματοδότησης από δημόσιους οργανισμούς. 
In relative terms, 2010 and 2011 saw the highest rates of government agency funding.
Το 2018 στους δημόσιους οργανισμούς αντιστοιχούσε το 14 % της συνολικής συγκέντρωσης κεφαλαίων, ποσοστό σημαντικά χαμηλότερο σε σύγκριση με τα δύο προηγούμενα έτη, αλλά παρόλα αυτά υψηλότερο από το προ της κρίσης επίπεδο του 2007. 
In 2018 governmental agencies provided 14 % of overall fundraising, which is a significantly lower share compared with the two previous years, but still higher than the pre-crisis level of 2007.
Γράφημα 2 – Μερίδιο δημόσιων κεφαλαίων επί του συνολικού κεφαλαίου που συγκεντρώθηκε από ευρωπαϊκές εταιρείες κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών (σε δισεκατομμύρια ευρώ και ως ποσοστό). 
Figure 2 – Share of public funds in total funds raised by European venture capital funds (in billion euro and as percentage) Source: Data provided to the ECA from Invest Europe.
13 Το γράφημα 3 παρουσιάζει μια παρόμοια τάση όσον αφορά τις επενδύσεις σε εταιρείες. 
13 Figure 3 shows a similar trend in investments in companies.
Την τελευταία δεκαετία, οι επενδύσεις από ευρωπαϊκές εταιρείες κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών αυξήθηκαν, και κορυφώθηκαν το 2018 με 8,2 δισεκατομμύρια ευρώ το 2018. 
In the last decade, investments by European venture capital funds have increased, peaking at €8.2 billion in 2018.
Επιπλέον, το τρέχον επίπεδο επενδύσεων υπερβαίνει το προ της κρίσης επίπεδο του 2007. 
Furthermore, the current level of investment exceeds the pre-crisis level of 2007.
14 Μετά την οικονομική κρίση, η αξία και ο αριθμός των εξόδων των ευρωπαϊκών εταιρειών κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών παρουσιάζουν σχετική σταθερότητα. 
14 Since the financial crisis, the value and number of exits by European venture capital funds have been relatively stable.
Το 2018, οι εταιρείες κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών προέβησαν στην πώληση 1 193 νεοφυών επιχειρήσεων έναντι 2 δισεκατομμυρίων ευρώ. Ωστόσο, δεν έχουν επιτευχθεί ακόμη τα προ κρίσης επίπεδα του 2007, όταν πραγματοποιήθηκαν πωλήσεις 1 629 νεοφυών επιχειρήσεων έναντι 3,1 δισεκατομμυρίων ευρώ. 
In 2018, venture capital funds exited 1 193 start-ups, for a value of €2.0 billion, yet there has been no return to the pre-crisis level of 2007, when 1 629 start-ups were exited for a value of €3.1 billion.
Βλέπε γράφημα 3. δισεκατομμύρια ευρώ Γράφημα 3 – Επενδύσεις και έξοδοι ευρωπαϊκών εταιρειών κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών (σε δισεκατομμύρια ευρώ) 12 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2007 2008 Επενδύσεις ευρωπαϊκών εταιρειών κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών 2015 2016 2017 2018 5,6 3,1 5,8 2,4 3,5 2,6 3,5 2,2 3,8 2,7 3,2 1,9 3,6 2,4 3,8 2,2 4,7 2,5 5,0 2,0 7,2 2,1 8,2 2,0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Έξοδοι ευρωπαϊκών εταιρειών κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών Πηγή: Στοιχεία που διαβιβάστηκαν στο ΕΕΣ από την Invest Europe. 
Figure 3 – Investments and exits by European venture capital funds (in billion euro) 11 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 2007 2008 2009 2010 2011 Investments of European VC funds 2016 2017 2018 5.6 3.1 5.8 2.4 3.5 2.6 3.5 2.2 3.8 2.7 3.2 1.9 3.6 2.4 3.8 2.2 4.7 2.5 5.0 2.0 7.2 2.1 8.2 2.0 2012 2013 Exits of European VC funds 2014 2015 Source: Data provided to the ECA from Invest Europe 15 Over the 20 years that the Commission has been supporting venture capital funds through the centrally managed EU interventions, it has committed €1.7 billion in 140 funds, of which €0.9 billion had been disbursed by mid-2018.
Κατά μέσο όρο, οι εν λόγω εταιρείες κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών επένδυσαν 3 εκατομμύρια ευρώ και δημιούργησαν 48 θέσεις εργασίας ανά επιχείρηση. 
On average, these venture capital funds invested €3 million and created 48 jobs per company.
Πώς λειτουργούν οι παρεμβάσεις της ΕΕ υπό κεντρική διαχείριση; 16 Η Επιτροπή αναθέτει στο Ευρωπαϊκό Ταμείο Επενδύσεων (ΕΤαΕ) / στην Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων (ΕΤΕπ) την υλοποίηση παρεμβάσεων κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών έναντι συμφωνηθείσας αμοιβής. 
How the centrally managed EU interventions work 16 The Commission mandates the European Investment Fund (EIF)/European Investment Bank (EIB) to implement venture capital interventions for an agreed remuneration.
Η Επιτροπή διατηρεί τη συνολική ευθύνη, με την εξαίρεση μίας περίπτωσης στην οποία η ευθύνη επιμερίζεται με τον Όμιλο ΕΤΕπ και άλλους φορείς. 
The Commission retains overall responsibility, except in one case where responsibility is shared with the EIB Group and other bodies.
Οι παρεμβάσεις της ΕΕ έχουν στηρίξει μεγάλο αριθμό νεοφυών επιχειρήσεων, ορισμένες από τις οποίες έχουν αναδειχθεί σε σημαντικούς παράγοντες στον κλάδο τους. 
EU interventions have supported a large number of start-ups, and some have become important players in their sectors.
Στο πλαίσιο 2 παρουσιάζονται παραδείγματα κινδύνων και αποδόσεων που συνδέονται με τις επενδύσεις του ΕΤαΕ στο πλαίσιο των εντολών της Επιτροπής. δισεκατομμύρια ευρώ 
Box 2 provides examples of the risks and rewards of the EIF’s investments under the Commission's mandate. billion euro
17 Το ποσό που επενδύεται από τις παρεμβάσεις της ΕΕ υπό κεντρική διαχείριση με εστίαση σε κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών έχει σημειώσει σημαντική αύξηση κατά την τελευταία δεκαετία, φθάνοντας από 33 εκατομμύρια ευρώ ετησίως (μέσος όρος 1998-2000) σε 458 εκατομμύρια ευρώ ετησίως (μέσος όρος 2014‐2020). 
17 The amount invested by the centrally managed EU interventions with a venture capital focus has increased significantly over the last decade, climbing from €33 million per year (average 1998-2000) to €458 million per year (average 2014-2020).
18 Τα εν λόγω μέσα της ΕΕ έχουν σχεδιαστεί με γνώμονα τη ζήτηση, υπό την έννοια ότι παρέχουν χρηματοδότηση κατόπιν σχετικού αιτήματος εταιρειών κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών, εφόσον αυτές πληρούν τα κριτήρια επιλεξιμότητας και διέλθουν επιτυχώς τη διαδικασία αξιολόγησης της δέουσας επιμέλειας και έγκρισης. 
18 These EU instruments are designed on a demand-driven basis, meaning that they provide funding when venture capital funds request them, as long as they fulfil the eligibility criteria and pass the due diligence and approval process.
Στον πίνακα 1 παρουσιάζονται οι έξι παρεμβάσεις της ΕΕ με εστίαση στα κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών, των οποίων η διαχείριση πραγματοποιείται σε κεντρικό επίπεδο βάσει αυτής της αρχής7. 
Table 1 shows the six EU interventions with a venture capital focus that are managed centrally in this way7.
13 Πλαίσιο 2 Παραδείγματα κινδύνων και αποδόσεων των επενδύσεων κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών της ΕΕ Το ΕΤαΕ επένδυσε 15 εκατομμύρια ευρώ σε εταιρεία κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών που εστιάζει τη δραστηριότητά της στον κλάδο των τεχνολογιών πληροφοριών και επικοινωνιών. Μέχρι στιγμής, η εταιρεία έχει επιστρέψει 76 εκατομμύρια ευρώ στο ΕΤαΕ, μετά την πώληση ορισμένων επιχειρήσεων. 
12 Examples of the risks and rewards of the EU’s venture capital investments The EIF invested €15 million in one venture capital fund focusing on information and communication technologies. So far, the fund has returned €76 million to the EIF following company sales.
Στα μέσα του 2018, η εναπομένουσα συμμετοχή (δηλαδή οι επιχειρήσεις που παρέμεναν στο χαρτοφυλάκιο της εταιρείας) αποτιμήθηκε σε 35 εκατομμύρια ευρώ. 
In mid-2018, the remaining interest (i.e. companies still in the portfolio of the fund) was valued at €35 million.
Η εν λόγω υψηλή απόδοση οφειλόταν κυρίως στην επένδυση σε μια επιτυχημένη νεοφυή επιχείρηση. 
This high return was mainly due to an investment in one successful start-up.
Στο τέλος του 2018, η επιχείρηση αυτή απασχολούσε περίπου 3 600 άτομα, το 43 % των οποίων στην ΕΕ. 
At the end of 2018 this company employed approximately 3 600 people, of which 43 % were in the EU.
Το ΕΤαΕ επένδυσε 17 εκατομμύρια ευρώ σε άλλη εταιρεία κεφαλαίου επιχειρηματικών συμμετοχών που επίσης εστιάζει στον ίδιο κλάδο. 
The EIF invested €17 million in another venture capital fund with the same focus.
Από το 2005 έως το 2007, η εταιρεία αυτή προχώρησε σε έντεκα επενδύσεις σε νεοφυείς επιχειρήσεις. 
From 2005 to 2007, this fund made 11 investments in start-ups.
Στη συνέχεια, λόγω της χαμηλής απόδοσής τους, αναγκάστηκε να απομειώσει την αξία ή να πωλήσει επτά εξ αυτών σε τιμή χαμηλότερη του κόστους τους. 
Later, owing to low performance, the fund had to write down or sell seven of these below cost.
Έως τα μέσα του 2018, η εταιρεία είχε αποφέρει μόλις 4 εκατομμύρια ευρώ, ενώ η εναπομένουσα συμμετοχή του ΕΤαΕ αποτιμάτο σε 0,5 εκατομμύρια ευρώ. 
By mid-2018 the fund had only returned €4 million and the EIF’s remaining interest was valued at €0.5 million.
Συνεπώς, στα μέσα του 2018, οι ζημίες από την επένδυση αυτή ανέρχονταν σε 12,5 εκατομμύρια ευρώ 7 
Thus, as at mid-2018, the loss on this investment stood at €12.5 million.
Πίνακας 1 – Υπό κεντρική διαχείριση παρεμβάσεις της ΕΕ με εστίαση στα κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών Πηγή: ΕΕΣ, ανάλυση της νομικής βάσης. 
Table 1 – Centrally managed EU interventions with a venture capital focus Source: ECA adapted from the legal basis.
98/347/ΕΚ: Απόφαση του Συμβουλίου, της 19ης Μαΐου 1998, για μέτρα χρηματοδοτικής συνδρομής υπέρ των καινοτόμων μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων (ΜΜΕ) που δημιουργούν θέσεις απασχόλησης – Πρωτοβουλία για την ανάπτυξη και την απασχόληση (ΕΕ L 155 της 29.5.1998, σ. 43). 
98/347/EC: Council Decision of 19 May 1998 on measures of financial assistance for innovative and job-creating small and medium-sized enterprises (SMEs) – the growth and employment initiative (OJ L 155, 29.5.1998, p. 43).
14 Χρηματοδοτικό μέσο / εγγύηση από τον προϋπολογισμό Πρόγραμμα Περίοδος προγραμματισμού Χρηματοδότηση από την ΕΕ (σε εκατ. ευρώ) κατάσταση στις 31/12/2018 Ενίσχυση εκκίνησης του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού για τις Τεχνολογίες (ESU 1998) Πρωτοβουλία για την ανάπτυξη και την απασχόληση (G&E)8 1998-2000 101 Ενίσχυση εκκίνησης του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού για τις Τεχνολογίες (ESU 2001) Πολυετές πρόγραμμα για τις επιχειρήσεις και την επιχειρηματικότητα9 2001-2006 209 Μηχανισμός υπέρ των καινοτόμων ΜΜΕ και των ΜΜΕ με ισχυρή ανάπτυξη (GIF) Πρόγραμμα-πλαίσιο για την ανταγωνιστικότητα και την καινοτομία (CIP)10 2007-2013 625 Μηχανισμός μετοχικού κεφαλαίου για την ανάπτυξη (EFG) Πρόγραμμα για την ανταγωνιστικότητα των επιχειρήσεων και τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις (COSME)11 2014-2020 32512 Μηχανισμός μετοχικού κεφαλαίου για τα αρχικά στάδια, στο πλαίσιο του InnovFin (IFE) «Ορίζων 2020» – Πρόγραμμα-πλαίσιο για την έρευνα και την καινοτομία13 2014-2020 488 Μετοχικό προϊόν του σκέλους για τις ΜΜΕ του ΕΤΣΕ Ευρωπαϊκό Ταμείο Στρατηγικών Επενδύσεων (ΕΤΣΕ)14 2014-2020 1 270 8 
13 Financial instruments/budgetary guarantee Programme Programme Period EU funding (in million euros) as of 31/12/2018 European Technology Facility Start-up (ESU 1998) Growth and Employment Initiative (G&E)8 1998-2000 101 European Technology Facility Start-up (ESU 2001) Multiannual Programme for Enterprise and Entrepreneurship (MAP)9 2001-2006 209 High Growth and Innovative SME Facility (GIF) Competitiveness and Innovation Framework Programme (CIP)10 2007-2013 625 Equity Facility for Growth (EFG) Programme for the Competitiveness of Small Enterprises and Small and Medium-sized Enterprises (COSME)11 2014-2020 32512 InnovFin Equity Facility for Early Stage (IFE) Horizon 2020 – the Framework Programme for Research and Innovation13 2014-2020 488 EFSI SME Window (SMEW) Equity Product European Fund for Strategic Investments (EFSI)14 2014-2020 1 270 8 9
19 Το 2015, οι νομοθέτες της ΕΕ ενέκριναν κανονισμό για τη σύσταση του Ευρωπαϊκού Ταμείου Στρατηγικών Επενδύσεων (ΕΤΣΕ) (βλέπε παράρτημα II). 
19 In 2015, the EU legislators adopted a regulation setting up the European Fund for Strategic Investments (EFSI) (see Annex II).