natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Για την αντιμετώπιση των υποτονικών επιπέδων επενδύσεων, η Επιτροπή δρομολόγησε τον Νοέμβριο του 2014 το επενδυτικό σχέδιο για την Ευρώπη, με επενδυτικό στόχο την κινητοποίηση 315 δισ. EUR εντός τριών ετών. Καθώς γνώρισε ιδιαίτερη επιτυχία, το Ευρωπαϊκό Ταμείο Στρατηγικών Επενδύσεων (ΕΤΣΕ) επεκτάθηκε το 2017 με πιο φιλόδοξο στόχο την κινητοποίηση επενδύσεων ύψους τουλάχιστον 500 δισ. EUR έως το τέλος του 2020 (ΕΤΣΕ 2.0). 
As a response to the subdued investment levels, the Commission launched in November 2014 the Investment Plan for Europe with investment target of EUR 315 billion to be mobilised within three years. Building on its success, the European Fund for Strategic Investment (EFSI) was extended in 2017 with an increased target of at least EUR 500 billion of investments to be mobilised by end-2020 (EFSI 2.0).
Το ΕΤΣΕ 2.0 αντιμετωπίζει επίσης τα τρία κυριότερα ζητήματα που ανέκυψαν σε σχέση με το πρώτο έτος υλοποίησης του ΕΤΣΕ: βελτιώνει την προσθετικότητα, τη γεωγραφική ισορροπία και τη διαφάνεια. 
EFSI 2.0 also addresses the three main issues in relation to EFSI's first year of implementation: it improves additionality, geographical balance and transparency.
Έως τις 17 Ιουλίου 2018, το ΕΤΣΕ συνέβαλε επιτυχώς στην κάλυψη του επενδυτικού κενού με την κινητοποίηση επενδύσεων ύψους 334,8 δισ. EUR στην ΕΕ. 
By 17 July 2018, EFSI has successfully helped to address the gap in investments by mobilising EUR 334.8 billion of investment in the EU.
Παρά την πρόσφατη επιτάχυνση των επενδύσεων στην ΕΕ, τα ποσοστά επενδύσεων δεν έχουν φτάσει ακόμη στο επίπεδο του ιστορικού μέσου όρου. 
Despite the recent acceleration of investment in the EU, investment rates have not yet reached historical averages.
Κατά συνέπεια, απαιτούνται περαιτέρω προσπάθειες για να επανέλθουν οι επενδύσεις στη μακροπρόθεσμη βιώσιμη τάση τους, με ιδιαίτερη έμφαση στις προτεραιότητες πολιτικής της ΕΕ. 
Efforts therefore need to continue to bring investment back to its long-term sustainable trend with particular focus on EU policy priorities.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή πρότεινε να συνεχίσει τις προσπάθειές της στο επόμενο πολυετές δημοσιονομικό πλαίσιο με ένα φιλόδοξο πρόγραμμα στήριξης των επενδύσεων, δηλαδή το πρόγραμμα InvestEU. 
Therefore, the Commission has proposed to continue with an ambitious investment support programme in the next Multiannual Financial Framework, i.e. the InvestEU Programme.
Η Επιτροπή και η ΕΤΕπ θεωρούν ότι, μετά τη σύσταση του ΕΤΣΕ, τα περισσότερα από τα λοιπά χρηματοδοτικά μέσα δεν αντικαταστάθηκαν, αλλά στην πραγματικότητα ενισχύθηκαν σε σημαντικό βαθμό. 
The Commission and the EIB consider that, as a result of the introduction of the EFSI, the majority of the other financial instruments were in fact significantly reinforced, instead of being replaced.
Επιπλέον, το πεδίο ορισμένων από τα υφιστάμενα χρηματοδοτικά μέσα αναπροσανατολίστηκε προκειμένου να μειωθούν ορισμένες από τις αλληλεπικαλύψεις που παρατηρήθηκαν σε σχέση με το ΕΤΣΕ. 
Furthermore, the scope of some of the existing financial instruments was refocused in order to reduce some of the observed overlaps with EFSI.
Οι χρηματοδοτικές πράξεις του ΕΤΣΕ βασίζονται στη ζήτηση. 
EFSI-operations are demand driven.
Κατά συνέπεια, εάν η μεγαλύτερη διάρκεια εξόφλησης ή οι χαμηλότερες απαιτήσεις εξασφάλισης επαρκούν για να διασφαλίσουν τη χρηματοδότηση προς τους τελικούς αποδέκτες, σύμφωνα με τις αρχές της χρηστής δημοσιονομικής διαχείρισης, η Επιτροπή και η ΕΤΕπ δεν εμμένουν στη θέση για τη χορήγηση χρηματοδότησης μειωμένης εξασφάλισης όταν δεν απαιτείται για την κινητοποίηση της επένδυσης. 
Therefore, if extended maturities or lower collateral requirements are sufficient to ensure financing to final recipients, according to the sound financial management principles, the Commission and EIB are not insisting on providing subordinated financing where it is not needed to trigger the investment.
Τέθηκαν σε εφαρμογή διορθωτικά μέτρα για την αντιμετώπιση της αλληλεπικάλυψης μεταξύ του χρεωστικού μηχανισμού «Συνδέοντας την Ευρώπη» (ΜΣΕ) και του ΕΤΣΕ. 
Mitigation measures were put in place to address the overlap between the Connecting Europe Facility (CEF) Debt Instrument (DI) and the EFSI.
Στο πλαίσιο αυτό, η Επιτροπή και η ΕΤΕπ πρότειναν την τροποποίηση της συμφωνίας ανάθεσης για τον χρεωστικό μηχανισμό ΜΣΕ, καθώς και τον αναπροσανατολισμό του χρεωστικού μηχανισμού ΜΣΕ, ώστε να αυξηθεί η συμπληρωματικότητά του με άλλα χρηματοδοτικά μέσα και με το ΕΤΣΕ, διαδικασία που αναμένεται να ολοκληρωθεί έως το τέλος του έτους. 
In this context, the Commission and the EIB have put forward an amendment of the CEF DI Delegation Agreement, and repositioning of the CEF DI to increase its complementarity with other financial instruments and with EFSI, expected to be finalised by the year end.
Στον τομέα των μεταφορών δόθηκε ιδιαίτερη έμφαση σε έργα που συμβάλλουν στην ενίσχυση του οικολογικού προσανατολισμού των μεταφορών. 1 
In transport, the focus was put in particular on projects contributing to the greening of transport.
Ο όμιλος της ΕΤΕπ εκτιμά ότι η χρηματοδότηση που παρέχεται στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ δεν είναι απόλυτα συγκρίσιμη με άλλες πηγές χρηματοδότησης, διότι προσφέρει κατά κανόνα διαφορετικούς όρους και προϋποθέσεις και, ως εκ τούτου, δεν μπορεί να θεωρηθεί ότι τις αντικαθιστά. 
EIB Group considers that the financing provided under EFSI is not fully comparable with other sources of financing as it typically offers different terms and conditions and therefore cannot be seen as replacing them.
Επιπλέον, στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ 2.0 ενισχύθηκαν περαιτέρω τα κριτήρια προσθετικότητας. 
Furthermore, under EFSI 2.0, additionality criteria have been further strengthened.
Σύμφωνα με τη μεθοδολογία, η επενδυτική κινητοποίηση αντικατοπτρίζει τη βέλτιστη εκτίμηση των αναμενόμενων επενδύσεων στην πραγματική οικονομία, με αναθεώρηση των πραγματικών ποσών κατά την ολοκλήρωση του έργου. 
The investment mobilised, as per the methodology, reflects the best estimate of the expected investment in the real economy with actual amounts revised at project completion.
Κατά συνέπεια, η εκ των προτέρων επενδυτική κινητοποίηση αποτελεί εξ ορισμού εκτίμηση κατά την έγκριση, και όχι υπερεκτίμηση ή υποεκτίμηση. 
Hence, by definition, the ex-ante investment mobilised is an estimate at approval, not an over or understatement.
Η πρόταση της Επιτροπής σχετικά με τον κανονισμό για το πρόγραμμα InvestEU περιλαμβάνει ευρύτερο σύνολο δεικτών επιδόσεων και παρακολούθησης. 
The Commission proposal for the InvestEU Regulation contains a wider set of performance and monitoring indicators.
Επιπροσθέτως, στον νέο δημοσιονομικό κανονισμό [(ΕΕ, Ευρατόμ) 2018/1046] ορίζονται και αποσαφηνίζονται αμφότερες οι έννοιες του αποτελέσματος μόχλευσης και του πολλαπλασιαστικού αποτελέσματος. 
Moreover, the new Financial Regulation (EU 2018/1046) defines and clarifies both the concepts of leverage and multiplier effect.
X. Η γεωγραφική συγκέντρωση δεν μπορεί να υπολογιστεί αποκλειστικά και μόνο με βάση τον όγκο των υπογεγραμμένων χρηματοδοτικών πράξεων σε κάθε κράτος μέλος. 
X. Geographic concentration cannot be calculated solely based on the volume of signed financing operations in each Member State.
Κατά την εξέταση της γεωγραφικής συγκέντρωσης πρέπει να λαμβάνεται υπόψη το μέγεθος της οικονομίας και του πληθυσμού των επιμέρους κρατών μελών. Η Επιτροπή αναγνωρίζει τη σημασία της γεωγραφικής διαφοροποίησης του ΕΤΣΕ. 
When looking at geographic concentration, the size of economies and population of individual Member States has to be taken into account. The Commission recognises the importance of the geographical diversification of EFSI.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Επιτροπή και η ΕΤΕπ έχουν θέσει σε εφαρμογή διάφορα μέτρα για την ενίσχυση της γεωγραφικής ισορροπίας. 
In this respect, the Commission and the EIB have been implementing several measures to increase the geographical balance.
Στα μέτρα αυτά περιλαμβάνεται η ενισχυμένη συνεργασία με εθνικές αναπτυξιακές τράπεζες (ΕΑΤ), μεταξύ άλλων και μέσω της δημιουργίας επενδυτικών πλατφορμών και μοντέλων ενισχυμένης συνεργασίας (π.χ. πλατφόρμα ιδίων κεφαλαίων Ευρωπαϊκού Ταμείου Επενδύσεων-εθνικών αναπτυξιακών ιδρυμάτων), η διευκόλυνση του συνδυασμού των Ευρωπαϊκών Διαρθρωτικών και Επενδυτικών Ταμείων και του ΕΤΣΕ, καθώς και η πιο στοχευμένη προσέγγιση σε τοπικό επίπεδο, ιδίως μέσω του κόμβου επενδυτικών συμβουλών. XI. 
This includes enhanced cooperation with National promotional banks (NPB) including through setting up of investment platforms and enhanced cooperation models (e.g. European Investment Fund-National Promotional Institutions Equity platform), facilitation of combination of European Structural Investment Funds and EFSI, and more targeted local outreach, in particular through the Advisory Hub. XI.
Η Επιτροπή και η ΕΤΕπ αποδέχονται τις αντίστοιχες συστάσεις και παραπέμπουν στις απαντήσεις τους στην ενότητα των συστάσεων. 
The Commission and the EIB accept their respective recommendations and refer to their replies in the recommendations section.
Το ΕΤΣΕ είναι πρωτίστως ένα μέσο που βασίζεται στη ζήτηση. 
EFSI is primarily a demand driven instrument.
ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ Πλαίσιο 1 – Ειδικές δραστηριότητες και ΕΤΣΕ Δεύτερη περίπτωση, πρώτο εδάφιο: Το προφίλ κινδύνου των πράξεων στο πλαίσιο του σκέλους για τις ΜΜΕ είναι αντίστοιχου ή υψηλότερου κινδύνου με το προφίλ κινδύνου των ειδικών δραστηριοτήτων της ΕΤΕπ. 
OBSERVATIONS Box 1 – Special Activities and EFSI Second indent, first alinea: The risk profile of operations under the SMEW is comparable or riskier to the risk profile of the EIB Special Activities.
Αποτελούν είτε ανοίγματα μετοχικού κεφαλαίου είτε εγγυήσεων χαμηλής επενδυτικής διαβάθμισης και δεν θα ήταν δυνατόν να χρηματοδοτηθούν με ίδιους πόρους του Ευρωπαϊκού Ταμείου Επενδύσεων (ΕΤαΕ). 
They constitute either equity or guarantee exposures of sub-investment grade quality and would not be possible to be financed by European Investment Fund (EIF) own resources.
2 4 
24.
Οι κανόνες σχετικά με τις πράξεις που συνδέονται με επενδυτικές πλατφόρμες και εθνικές αναπτυξιακές τράπεζες και ιδρύματα (ΕΑΤΙ) προβλέπουν ότι η μειωμένη εξασφάλιση πρέπει να θεωρείται προκρινόμενη επιλογή εάν είναι βιώσιμη και εάν η δομή προσδίδει προστιθέμενη αξία λαμβανομένων υπόψη των χρηματοδοτικών αναγκών των φορέων υλοποίησης και του συνολικού κόστους χρηματοδότησης. 
The rules on operations with investment platforms and National promotional banks and institutions (NPBI) mention that subordination is to be considered a preferred option if viable and if the structure brings added value in view of the promoters financing needs and overall financing costs.
Ο κανονισμός για το ΕΤΣΕ προβλέπει ότι η εγγύηση της ΕΕ στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ λειτουργεί συμπληρωματικά προς τα υφιστάμενα μέσα. 
The EFSI Regulation provides that the EU guarantee under the EFSI is complementary to existing instruments.
Όσον αφορά τον χρεωστικό μηχανισμό ΜΣΕ: Η σύσταση του ΕΤΣΕ το 2015 επέφερε αποτέλεσμα υποκατάστασης στον χρεωστικό μηχανισμό ΜΣΕ. 
As regards the CEF Debt Instrument (DI): The launch of EFSI in 2015 had a substitution effect on CEF DI.
Αυτό στοιχειοθετείται στην εσωτερική αξιολόγηση της ΕΤΕπ για το ΕΤΣΕ, στην ανεξάρτητη αξιολόγηση της Επιτροπής για το ΕΤΣΕ και στην ενδιάμεση αξιολόγηση της Επιτροπής για τον ΜΣΕ. 
This is evidenced in the EIB’s Internal Evaluation of EFSI, the Commission’s Independent Evaluation of EFSI and the Commission’s Mid-Term Evaluation of CEF.
Κατά συνέπεια, τέθηκαν σε εφαρμογή τα ακόλουθα διορθωτικά μέτρα: • τον Σεπτέμβριο του 2015 και τον Ιούλιο του 2017 η διευθύνουσα επιτροπή του χρεωστικού μηχανισμού ΜΣΕ παρείχε αναθεωρημένη πολιτική καθοδήγηση προκειμένου να διασφαλιστεί η συμπληρωματικότητα μεταξύ των μέσων. 
Consequently the following mitigation measures were put in place: 2 • the CEF DI Steering Committee provided in September 2015 and July 2017 revised policy guidance to ensure the complementarity between the instruments.
Αποφασίστηκε ο χρεωστικός μηχανισμός ΜΣΕ να επικεντρωθεί στα πλέον καινοτόμα και πρωτοπόρα έργα από άποψη χρηματοοικονομικής διάρθρωσης, τμήματος τομέα ή χώρας. 
It was decided to focus the CEF DI on the more innovative and pioneering projects in terms of financial structure, sector segment or country.
Στον τομέα των μεταφορών δόθηκε ιδιαίτερη έμφαση σε έργα που συμβάλλουν στην ενίσχυση του οικολογικού προσανατολισμού των μεταφορών· • η Επιτροπή και η ΕΤΕπ πρότειναν την τροποποίηση της συμφωνίας ανάθεσης για τον χρεωστικό μηχανισμό ΜΣΕ, καθώς και τον αναπροσανατολισμό του χρεωστικού μέσου ΜΣΕ, ώστε να αυξηθεί η συμπληρωματικότητά του με άλλα χρηματοδοτικά μέσα και με το ΕΤΣΕ, διαδικασία που αναμένεται να ολοκληρωθεί έως το τέλος του έτους. 
In transport, the focus was put in particular on projects contributing to the greening of transport. • the Commission and the EIB have put forward an amendment of the CEF DI Delegation Agreement, and repositioning of the CEF DI to increase its complementarity with other financial instruments and with EFSI, expected to be finalised by the year end.
Παρόμοια αξιολόγηση και ανάλογος αναπροσανατολισμός πραγματοποιήθηκαν και για το πρόγραμμα InnovFin τον Ιούνιο του 2017. 
A similar assessment and repositioning was undertaken for InnovFin in June 2017.
Επιπλέον, η Επιτροπή επιθυμεί να επισημάνει ότι χάρη στην προχρηματοδότηση στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ κατέστη δυνατή η ταχύτερη επίτευξη των στόχων κάθε ειδικού προγράμματος της ΕΕ και η υπέρβαση των αρχικών στόχων όταν η προχρηματοδότηση μετατράπηκε σε συμπληρωματική χρηματοδότηση. 
In addition, the Commission would like to point out that the EFSI frontloading allowed to reach more quickly the objectives of each specific EU programme and helped to exceed initial targets when frontloading has been transformed into actual top ups.
Το μέγεθος του επενδυτικού κενού στην ΕΕ σημαίνει ότι υπάρχει περιθώριο αλλά και ανάγκη παρέμβασης από το ΕΤΣΕ, καθώς και από χρηματοδοτικά μέσα υπό κεντρική διαχείριση και εθνικά χρηματοδοτικά μέσα. 
The size of the investment gap in the EU means that there is room and need for intervention from ESIF, centrally managed and national financial instruments.
Η αξιολόγηση της προστιθέμενης αξίας των χρηματοδοτικών μέσων και η συνεκτικότητα με άλλες μορφές δημόσιας παρέμβασης, μεταξύ των οποίων περιλαμβάνεται το ΕΤΣΕ ανάλογα με την περίπτωση, αποτελούν βασικές απαιτήσεις πριν από τη δέσμευση κονδυλίων από τα ΕΔΕΤ για χρηματοδοτικά μέσα, με σκοπό την ελαχιστοποίηση του κινδύνου αλληλεπικαλύψεων. 
Assessment of the added value of the financial instruments and consistency with other forms of public intervention, which includes EFSI where relevant, are essential requirements before ESI Funds are committed to financial instruments, minimising the risk of overlaps.
Το ΕΤΣΕ θα μπορούσε να λειτουργήσει συμπληρωματικά προς τα ΕΔΕΤ και να αυξήσει τη μόχλευση και την αποτελεσματικότητα των παρεμβάσεων, όπως παρουσιάζεται στο ενημερωτικό φυλλάδιο με τίτλο «European Structural and Investment Fund and European Fund for Strategic Investments complementarities -Ensuring coordination, synergies and complementarity» (Πτυχές συμπληρωματικότητας μεταξύ των Ευρωπαϊκών Διαρθρωτικών και Επενδυτικών Ταμείων και του 3 
EFSI could be complementary to ESI Funds and increase leverage and effectiveness of the interventions, as presented in the brochure “European Structural and Investment Fund and European Fund for Strategic Investments complementarities -Ensuring coordination, synergies and complementarity” prepared by the Commission in February 2016.
Με τον κανονισμό (ΕΕ, Ευρατόμ) 2018/1046 θεσπίστηκε μια νέα, ειδικά σχεδιασμένη δυνατότητα χρήσης του ΕΤΣΕ και των ΕΔΕΤ κατά τρόπο συμπληρωματικό. 
A new, dedicated option to use EFSI and ESI Funds in a complementary manner has been introduced by Regulation 2018/1046.
Ως «προσθετικότητα», στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ, «νοείται η υποστήριξη από το ΕΤΣΕ πράξεων για την αντιμετώπιση αστοχιών της αγοράς ή καταστάσεων υποαξιοποίησης επενδύσεων, οι οποίες, κατά την περίοδο στην οποία μπορεί να χρησιμοποιηθεί η εγγύηση της ΕΕ, δεν θα είχε σταθεί δυνατό να υλοποιηθούν, τουλάχιστον όχι στον ίδιο βαθμό, από την ΕΤΕπ, το ΕΤΕ ή μέσω των υφιστάμενων χρηματοδοτικών μέσων της Ένωσης, χωρίς στήριξη από το ΕΤΣΕ». 
Additionality under EFSI “means the support by the EFSI of operations which address market failures or sub-optimal investment situations and which could not have been carried out in the period during which the EU guarantee can be used, or not to the same extent, by the EIB, the EIF or under existing Union financial instruments without EFSI support”.
Κατά την αξιολόγηση της προσθετικότητας λαμβάνονται πάντα υπόψη οι αστοχίες της αγοράς και οι καταστάσεις υποαξιοποίησης επενδύσεων, ανεξάρτητα από το αν η συγκεκριμένη πράξη συνιστά ειδική δραστηριότητα ή όχι. 
The additionality assessment always takes into account market failures and sub-optimal investment situations, irrespective of whether the operation is a Special Activity or not.
Ο κανονισμός για το ΕΤΣΕ 2.0 βελτίωσε περαιτέρω τον ορισμό της προσθετικότητας, ορίζοντας σαφέστερα τον χαρακτηρισμό της ειδικής δραστηριότητας, καθώς και άλλα στοιχεία που συνιστούν ισχυρές ενδείξεις προσθετικότητας. 
EFSI 2.0 Regulation further improved the definition of additionality by more clearly defining the Special Activity status and other elements that constitute strong indications of additionality.
Στο πλαίσιο αυτό, η ΕΤΕπ αξιολογεί τις δυνατότητες κάθε πράξης να αποτελέσει επενδυτικό πόλο έλξης. 
In this context, the EIB assesses the crowding-in potential of every operation.
Το δείγμα των πράξεων του σκέλους υποδομών και καινοτομίας περιλάμβανε 15 έργα τα οποία υπογράφηκαν κατά τη διάρκεια του πρώτου έτους υλοποίησης του ΕΤΣΕ. 
The sample of Infrastructure and Innovation Window (IIW) operations consisted of 15 projects signed during the first year of the EFSI implementation.
Η διαδικασία αξιολόγησης των έργων από την ΕΤΕπ ενισχύθηκε με την πάροδο του χρόνου για τα έργα που έλαβαν στήριξη από το 2017, εξέλιξη που δεν αποτυπώνεται πλήρως στις διαπιστώσεις του Ελεγκτικού Συνεδρίου. 
The EIB’s appraisal process for projects was reinforced over time for the projects supported from 2017, which is not fully reflected in the ECA’s findings.
Ο κανονισμός για το ΕΤΣΕ 1.0 δημιούργησε τη σύνδεση μεταξύ της προσθετικότητας και του χαρακτηρισμού της ειδικής δραστηριότητας. 
EFSI 1.0 Regulation established a link between additionality and Special Activity status.
Η ΕΤΕπ επισημαίνει ότι έχει συμπεριλάβει ποιοτική αξιολόγηση της προσθετικότητας στα έγγραφα τεκμηρίωσης που έχει υποβάλει στην Επιτροπή Επενδύσεων από την έναρξη λειτουργίας του ΕΤΣΕ. 
EIB notes that they have provided a qualitative assessment of additionality in the documentation submitted to the Investment Committee since the launch of EFSI.
Ο τροποποιημένος κανονισμός για το ΕΤΣΕ αποσαφηνίζει περαιτέρω τον ορισμό της προσθετικότητας και, ως εκ τούτου, στα έγγραφα τεκμηρίωσης που υποβάλλονται στην Επιτροπή Επενδύσεων περιλαμβάνεται ευρύτερη αξιολόγηση των πτυχών προσθετικότητας (μεταξύ άλλων και σε σχέση με τις αστοχίες της αγοράς και τις καταστάσεις υποαξιοποίησης επενδύσεων). 
The amended EFSI Regulation further clarifies the definition of additionality and the documentation submitted to the Investment Committee therefore includes a broader assessment of additionality aspects (including on market failures and suboptimal investment situations).
Ο κανονισμός για το ΕΤΣΕ 2.0 βελτίωσε τον ορισμό της προσθετικότητας, ορίζοντας με σαφέστερο τρόπο τον χαρακτηρισμό της ειδικής δραστηριότητας, καθώς και άλλα στοιχεία που συνιστούν ισχυρές ενδείξεις προσθετικότητας. 
EFSI 2.0 Regulation improved the definition of additionality by more clearly defining the Special Activity status and other elements that constitute strong indications of additionality.
Πλαίσιο 2 – Παράδειγμα έργου του ΕΤΣΕ που θα μπορούσε να έχει χρηματοδοτηθεί από την αγορά, αν και όχι με τόσο ευνοϊκούς όρους Η ΕΤΕπ θεωρεί ότι το έργο συνιστούσε περίπτωση υποαξιοποίησης επενδύσεων (χαμηλός βαθμός διείσδυσης του αερίου στο συγκεκριμένο κράτος μέλος και αντικατάσταση πιο ρυπογόνων πηγών ενέργειας), που δεν θα είχε χρηματοδοτηθεί χωρίς τη στήριξη του ΕΤΣΕ. 
Box 2 – Example of an EFSI project that would have been financed by the market, although not on such favourable terms 3 The EIB considers that the project represented a sub-optimal investment situation (low gas penetration in that Member State and replacement of more polluting energy sources), which would not have been financed without EFSI support.
Οι όροι χρηματοδότησης που προσέφερε η ΕΤΕπ ήταν καταλληλότεροι για το συγκεκριμένο είδος επένδυσης από εκείνους που προσέφερε η αγορά. 
The financing terms offered by the EIB were more suitable for the type of investment than those offered by the market.
Πλαίσιο3 – Παράδειγμα χρηματοδοτικής πράξης του ΕΤΣΕ που αντικατέστησε παραδοσιακές χρηματοδοτικές πράξεις της ΕΤΕπ Κατά την άποψη της ΕΤΕπ, το υβριδικό ομόλογο δεν εκτόπισε την παραδοσιακή χρηματοδότηση της ΕΤΕπ διότι διαθέτει χαρακτηριστικά, όπως το περιεχόμενο μετοχικού κεφαλαίου και ο αποκλεισμός από τους δείκτες μόχλευσης, τα οποία επιτρέπουν τη δημιουργία ενός προϊόντος με πολύ εντονότερο «πρόσθετο» χαρακτήρα σε σύγκριση με το παραδοσιακό δάνειο της ΕΤΕπ. 
Box 3 – Example of an EFSI operation replacing traditional EIB financing In EIB’s view, the hybrid bond has not displaced the traditional EIB financing as it has features, such as equity content and exclusion from leverage ratios, which allow the creation of a much more “additional” product than the classic EIB loan.
Πράγματι, το υβριδικό ομόλογο, ως μέσο μειωμένης εξασφάλισης, δεν αποφέρει μόνο ρευστότητα (όπως και ένα κανονικό δάνειο πλήρους εξασφάλισης της ΕΤΕπ), αλλά έχει και πρόσθετο αντίκτυπο καθώς αυξάνει το χρηματοπιστωτικό περιθώριο του δανειολήπτη για πρόσθετες επενδύσεις. 
Indeed, the hybrid bond, as a subordinated instrument, brings not only liquidity (as a normal EIB senior loan would do), but has additional impact by increasing the financial headroom of the borrower for additional investments.
Αφού η στήριξη του ΕΤΣΕ χαρακτηριστεί πρόσθετη και εγκριθεί από την Επιτροπή Επενδύσεων του ΕΤΣΕ, οι επιλέξιμες επενδυτικές δαπάνες του ΕΤΣΕ που συνδέονται με την εγκεκριμένη πράξη προσμετρώνται στον επενδυτικό στόχο στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ. 
Once EFSI support is deemed additional and approved by the EFSI Investment Committee, EFSI eligible investment costs related to the approved operation count towards the investment target under EFSI.
Πλαίσιο 4 – Χρηματοδότηση έργου υποδομής Το ποσό της επένδυσης που κινητοποιήθηκε υπολογίστηκε σύμφωνα με την εγκεκριμένη μεθοδολογία. 
Box 4 – Financing of an infrastructure project The amount of investment mobilized was calculated following the approved methodology.
Η μείωση του ποσού του δανείου ήταν συνέπεια της προσέλκυσης επενδυτών του ιδιωτικού τομέα, ωστόσο το δάνειο της ΕΤΕπ ήταν καθοριστικής σημασίας για την κάλυψη του χρηματοδοτικού κενού εντός του προβλεπόμενου για τον σκοπό αυτό χρόνου. 
The reduction of the loan amount was a consequence of the crowding-in of private investors yet the EIB loan was instrumental to closing the financing gap within the time foreseen for closing.
Χωρίς την ΕΤΕπ, οι άλλοι χρηματοδότες δεν θα είχαν κατορθώσει να καλύψουν το κενό αυξάνοντας τα ποσά των δανείων τους. 
Without EIB the other funders would not have been able to bridge the gap increasing their loan amounts.
Από τη σχέση μεταξύ του όγκου χρηματοδότησης της ΕΤΕπ μέσω του ΕΤΣΕ και της κινητοποίησης επιλέξιμων επενδύσεων του ΕΤΣΕ προκύπτει μια ειδική ανά έργο εκτίμηση του βαθμού στον οποίο η στήριξη του ΕΤΣΕ μπορεί να συνδεθεί με νέες επενδύσεις. 
The relationship between EIB EFSI Financing Volume and EFSI Eligible Investment Mobilised provides a project specific estimate of the extent to which EFSI support can be linked to new investment.
Κατά γενικό κανόνα, η ακριβής σχέση αιτίου-αιτιατού ως προς την προσέλκυση χρηματοδότησης είναι δύσκολο να καταδειχθεί και δεν μπορεί να αποδειχθεί με βεβαιότητα, ιδίως εκ των προτέρων ή κατά τη διάρκεια του σταδίου σχεδιασμού ή υλοποίησης. 
The exact cause and effect relationship in inducing financing is generally difficult to demonstrate and cannot be conclusively proven, especially ex-ante or during the design or implementation phase.