natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Επιπλέον, η συνεργασία και ο συντονισμός μεταξύ της ΕΤΕπ και των ΕΑΤΙ, μεταξύ άλλων και στο επίπεδο των επενδυτικών πλατφορμών, θα πρέπει να ενισχύσουν τη δεξαμενή έργων του ΕΤΣΕ, καθώς μπορούν να συντελέσουν στον εντοπισμό και την ανάπτυξη έργων και, ως εκ τούτου, να συμβάλουν στην καλύτερη γεωγραφική κάλυψη. 
Furthermore, cooperation and coordination between the EIB and NPBIs, including at the level of Investment Platforms, should reinforce EFSI project pipeline by supporting the identification and development of projects and thus contribute to a better geographic reach.
Τομεακή και γεωγραφική κατανομή του ΕΤΣΕ 67 Όσον αφορά την κατανομή ανά τομέα έως τις 30 Ιουνίου 2018, οι διάφοροι τομείς που καλύπτονται από το ΕΤΣΕ στο πλαίσιο του σκέλους υποδομών και καινοτομίας βρίσκονταν εντός του ορίου του 30 %, με τον τομέα της ενέργειας να βρίσκεται στο 27 %, την έρευνα, την ανάπτυξη και την καινοτομία στο 22 %, τη χρηματοδοτική στήριξη σε ΜΜΕ και επιχειρήσεις μεσαίας κεφαλαιοποίησης στο 19 % και τις μεταφορές στο 15 %. 
Sectoral and geographical distribution of EFSI 67 Regarding the distribution per sector as at 30 June 2018, the different sectors covered by EFSI under the IIW were within the threshold of 30 %, with the energy sector accounting for 27 %, research, development and innovation for 22 %, financial support to SMEs and mid-caps for 19 % and transport for 15 %.
Το υπόλοιπο των επενδύσεων καλύπτει τους τομείς ΤΠΕ, το περιβάλλον και την αποδοτικότητα των πόρων και τέλος το ανθρώπινο κεφάλαιο57. 
ICT, environment and resource efficiency, and human capital account for the rest57.
68 Στις 30 Ιουνίου 2018, η χρηματοδότηση στο πλαίσιο του σκέλους υποδομών και καινοτομίας ήταν συγκεντρωμένη (47 %) σε τρία κράτη μέλη58, υπερβαίνοντας έτσι το όριο γεωγραφικής συγκέντρωσης του σκέλους υποδομών και καινοτομίας του 45 % σε οποιαδήποτε τρία κράτη μέλη, όπως ορίζεται στον στρατηγικό προσανατολισμό του ΕΤΣΕ. 
68 As at 30 June 2018, financing under the IIW was concentrated (47 %) in three Member States58, thus exceeding the IIW geographical concentration limit of 45 % in any three Member States as set in EFSI’s Strategic Orientation.
Δεν υπάρχουν όρια συγκέντρωσης σχετικά με το σκέλος για τις ΜΜΕ, αλλά στα συγκεκριμένα τρία κράτη μέλη αντιστοιχούσε και πάλι το 30 % της χρηματοδότησης. 
There are no concentration limits set for the SMEW, but the same three Member States accounted for 30 % of the financing.
69 Η μη ισορροπημένη γεωγραφική κατανομή του ΕΤΣΕ είχε επισημανθεί σε αρκετές μελέτες μέχρι τα τέλη του 201659. 
69 Several studies have pointed out EFSI’s unbalanced geographical distribution as at the end of 201659.
Η τελευταία ανεξάρτητη αξιολόγηση του 57 Ήτοι για ποσοστά 9 %, 5 % και 3 % αντίστοιχα. 
Although the average GDP per capita in EU 13 is significantly lower than the EU 15 average, the EU 13 received less 57 i.e. for 9 %, 5 % and 3 % respectively.
58 Γαλλία (18 % ή 6,2 δισεκατομμύρια ευρώ), Ιταλία (17 % ή 6 δισεκατομμύρια ευρώ) και Ισπανία (12 % ή 4,3 δισεκατομμύρια ευρώ). 
58 France (18 % or €6.2 billion), Italy (17 % or €6 billion) and Spain (12 % or €4.3 billion).
59 ΕΤΕπ, «Evaluation of the functioning of the European Fund of Strategic Investments (EFSI)», Σεπτέμβριος 2016, ενότητα 2.2, σ. 6 και 7, και Ernst & Young, «Ad-hoc audit of the application of the Regulation 2015/1017», 14 Νοεμβρίου 2016. 
59 EIB, “Evaluation of the functioning of the European Fund of Strategic Investments (EFSI)”, September 2016, Section 2.2, p.
Ωστόσο, επισημαίνουμε ότι το ΕΤΣΕ δεν είναι μέσο πολιτικής συνοχής και λειτουργεί βάσει ζήτησης. 
We note, however, that EFSI is not an instrument of cohesion policy and operates in a demand driven manner.
Γράφημα 11 – Γεωγραφική κατανομή των υπογεγραμμένων χρηματοδοτήσεων του ΕΤΣΕ, ως είχε στις 31 Δεκεμβρίου 2017 43 FR IT ES DE UK PL EL SE PT BE FI NL AT DK SK CZ IE BG RO LT HR LV EE LU HU SI CY MT Υπογεγραμμένες χρηματοδοτήσεις του ΕΤΣΕ στις 31.12.2017 (εκατ. ευρώ) 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 Κράτη μέλη της ΕΕ των 15 FI EL SE PT LU IT FR SK DK ES LT BE IE LV AT EE CY BG PL DE CZ HR NL UK SI MT RO HU Ποσό που αντιστοιχεί σε υπογεγραμμένες πράξεις του ΕΤΣΕ (ευρώ κατά κεφαλήν) 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 Κράτη μέλη της ΕΕ των 13 Σημ.: Δεν απεικονίζονται πράξεις με τη συμμετοχή πολλών χωρών από το σκέλος για τις ΜΜΕ. 
Figure 11 – Geographical distribution of EFSI signed financing as at 31 December 2017 37 EFSI signed financing as at 31.12.2017 (million euro) FR IT ES DE UK PL EL SE PT BE FI NL AT DK SK CZ IE BG RO LT HR LV EE LU HU SI CY MT 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 EU15 Member States EFSI signed amount (euro per capita) FI EL SE PT LU IT FR SK DK ES LT BE IE LV AT EE CY BG PL DE CZ HR NL UK SI MT RO HU 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 EU13 Member States Note: Multi-country operations corresponding to the SMEW are not represented.
Πηγή: ΕΕΣ, βάσει των επιχειρησιακών εκθέσεων του ΕΤΣΕ για το 2017 και στοιχείων της Eurostat. 
Source: ECA, based on 2017 EFSI operational reports and Eurostat data.
Η συμβολή των ΕΑΤΙ στη γεωγραφική διαφοροποίηση 71 Στις 31 Δεκεμβρίου 2017, η συνολική συμμετοχή των ΕΑΤΙ σε έργα του ΕΤΣΕ ανήλθε σε 20,4 δισεκατομμύρια ευρώ υπογεγραμμένων πράξεων, ποσό που κατανεμήθηκε σε 140 χρηματοδοτικές πράξεις του ΕΤΣΕ. 
NPBIs’ contribution to geographical diversification 71 As at 31 December 2017, NPBIs’ total participation in EFSI projects amounted to €20.4 billion of signed operations, spread between 140 EFSI operations.
Το ποσό αυτό υπολείπεται ακόμη κατά πολύ του ενδεικτικού ποσού των έως και 34 δισεκατομμυρίων ευρώ που είχαν αρχικά δεσμευθεί να καταβάλουν οι ΕΑΤΙ κατά τη δρομολόγηση του ΕΤΣΕ το 2015. 
This is still far from the indicative amount of up to €34 billion that NPBIs originally pledged to provide at the launch of EFSI in 2015.
Στο γράφημα 12 παρουσιάζεται η συμμετοχή τους στα διάφορα επιμέρους σκέλη του ΕΤΣΕ. 
Figure 12 shows their involvement in the different EFSI sub-windows.
Γράφημα 12 — Συμμετοχή των ΕΑΤΙ στις πράξεις που υπογράφηκαν στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ έως τις 31 Δεκεμβρίου 2017 44 Μετοχικού κεφαλαίου, υπό το σκέλος για τις ΜΜΕ Χρέους, υπό το σκέλος για τις ΜΜΕ Μετοχικού κεφαλαίου, υπό το σκέλος υποδομών και καινοτομίας Χρέους, υπό το σκέλος υποδομών και καινοτομίας Συμμετοχή του ΕΤΣΕ 0 2 000 Συμμετοχή ΕΑΤΙ (εκατ. ευρώ) 10 000 12 000 14 000 4 000 6 000 8 000 Πηγή: ΕΕΣ, βάσει στοιχείων της ΕΤΕπ και του ΕΤαΕ. 
Figure 12 – NPBI involvement in EFSI signed operations as at 31 December 2017 38 SMEW Equity SMEW Debt IIW Equity IIW Debt 0 2 000 4 000 EFSI participation 6 000 8 000 10 000 12 000 14 000 NPBI participation (million euro) Source: ECA based on EIB and EIF data.
Στις χώρες αυτές αντιστοιχούσαν 27 από τις 39 υπογεγραμμένες πράξεις με τη συμμετοχή ΕΑΤΙ (69 %) έως τις 31 Δεκεμβρίου 2017 και 3,6 δισεκατομμύρια ευρώ από το συνολικό ποσό των 4,7 δισεκατομμυρίων ευρώ (77 %) για το οποίο υπογράφηκαν πράξεις στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ. 
These accounted for 27 out of the 39 signed operations with NPBIs (69 %) as at 31 December 2017, and €3.6 billion out of the total EFSI signed amount of €4.7 billion (77 %).
Στο πλαίσιο του σκέλους για τις ΜΜΕ, οι πράξεις που συγχρηματοδοτούνταν από ΕΑΤΙ ήταν και πάλι συγκεντρωμένες κυρίως στην Ιταλία, τη Γαλλία και τη Γερμανία (χαρτοφυλάκιο χρέους), και είχαν ως επίκεντρο επενδύσεις (εξαιρουμένων των πράξεων με τη συμμετοχή πολλών χωρών) στην Ισπανία, τη Γαλλία και τη Γερμανία (χαρτοφυλάκιο μετοχών). 
Under the SMEW, operations co-financed with NPBIs were also concentrated mainly in Italy, France and Germany (debt portfolio), and had as an investment focus (when excluding the multi-country operations) Spain, France and Germany (equity portfolio).
Στο παράρτημα V παρέχονται λεπτομερείς πληροφορίες σχετικά με τη συμμετοχή των ΕΑΤΙ ανά κράτος μέλος. 
Annex V presents detailed information on NPBIs involvement per Member State.
73 Λόγω του ευρέος φάσματος των ΕΑΤΙ που λειτουργούν στην ΕΕ και των διαφορετικών επιπέδων εμπειρογνωσίας τους, του εύρους των δραστηριοτήτων τους και της συμμετοχής τους σε χρηματοοικονομικά μέσα, η συνεισφορά τους στο ΕΤΣΕ ποικίλλει σημαντικά, με αποτέλεσμα να παρατηρείται γεωγραφική συγκέντρωση στα κράτη μέλη με καλά εδραιωμένες ΕΑΤΙ. 
73 Due to the wide variety of NPBIs in the EU and their differing levels of experience, scope of activities and involvement in financial instruments, their contribution to EFSI varies considerably, resulting in geographical concentration in Member States with well-established NPBIs.
Μάλιστα, αρκετά κράτη μέλη δεν είχαν δικές τους εθνικές αναπτυξιακές τράπεζες και πρόσφατα μόλις δρομολόγησαν την ίδρυση σχετικού ιδρύματος. 
In fact, a number of Member States did not have their own national promotional banks, and started setting up one only recently.
Ο ρόλος του Κόμβου Συμβουλών ήταν να στηρίξει τις λιγότερο ανεπτυγμένες ΕΑΤΙ με τεχνική στήριξη σε διάφορους τομείς. 
The role of the Advisory Hub was to support less developed NPBI’s with Technical Assistance on various areas.
Συμβολή των επενδυτικών πλατφορμών στη γεωγραφική διαφοροποίηση 74 Γενικά, οι ΕΑΤΙ θεωρούν ότι οι επενδυτικές πλατφόρμες είναι κατάλληλες για τη χρηματοδότηση μικρότερων έργων ή έργων μεγαλύτερης επικινδυνότητας, καθώς συνδυάζουν χρηματοδότηση από διάφορες πηγές και βελτιστοποιούν τον επιμερισμό του κινδύνου μεταξύ διαφορετικών επενδυτών. 75 Ωστόσο, η εμφάνιση επενδυτικών πλατφορμών ήταν αργή, ιδίως κατά τον πρώτο ενάμιση χρόνο λειτουργίας του ΕΤΣΕ. 
Contribution of Investment Platforms to geographical diversification 74 NPBIs generally consider Investment Platforms to be suitable for helping to finance smaller or riskier projects, combining financing from several sources and optimising the allocation of risk between various investors. 75 However, the emergence of Investment Platforms has been slow, especially in EFSI’s first year and a half of operation.
Αυτό οφειλόταν, πρώτον, στον χρόνο που χρειάστηκε για τη θέσπιση των κανόνων και των επιχειρησιακών διαδικασιών για τις εν λόγω πλατφόρμες (ένα έτος) και, δεύτερον, στις πολύπλοκες διαπραγματεύσεις των συμφωνιών συγχρηματοδότησης. 
This was due, firstly, to the time taken to establish the rules and operational procedures for these platforms (one year) and, secondly, to the complexity of negotiating co-financing agreements.
76 Στο πλαίσιο του σκέλους για τις ΜΜΕ, το διοικητικό συμβούλιο του ΕΤΣΕ ενέκρινε τρεις επενδυτικές πλατφόρμες το 201661. 
76 Under the SMEW, the EFSI Steering Board approved three Investment Platforms in 201661.
Όλες οι πλατφόρμες συγκροτήθηκαν σε συνεργασία με τη Cassa Depositi e Prestiti, την ιταλική ΕΑΤΙ, αν και μία από τις επενδυτικές πλατφόρμες είναι επίσης ανοικτή και σε άλλες ΕΑΤΙ. 
All platforms were set up with the Cassa Depositi e Prestiti , the Italian NPBI, though one of the Investment Platforms is also opened to other NPBIs.
Το 2017 δεν εγκρίθηκε ούτε υπογράφηκε καμία νέα επενδυτική πλατφόρμα στο πλαίσιο του σκέλους για τις ΜΜΕ. 
No new Investment Platforms were approved and/or signed in 2017 under the SMEW.
35 επενδυτικές πλατφόρμες στο πλαίσιο του σκέλους υποδομών και καινοτομίας62, οι οποίες έλαβαν από το ΕΤΣΕ χρηματοδότηση ύψους 4,2 δισεκατομμυρίων ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί στο 11 % της συνολικής εγκεκριμένης χρηματοδότησης στο πλαίσιο του σκέλους υποδομών και καινοτομίας του ΕΤΣΕ. 
At the end of 2017, the Investment Committee had approved 35 Investment Platforms under the IIW62, for an EFSI financing of €4.2 billion, representing 11 % of the overall EFSI IIW approved financing.
Εξ αυτών, οι 21 κατέληξαν σε υπογραφή63 και 88,5 εκατομμύρια ευρώ, ήτοι το 3,3 % του προβλεπόμενου ποσού, εκταμιεύθηκαν σε χρηματοδοτικές πράξεις που είχαν χαρακτηριστεί ως επενδυτικές πλατφόρμες. 
Of these, 21 were signed63, and €88.5 million or 3.3 % was disbursed to operations classified as Investment Platforms.
77 ΕΑΤΙ συμμετείχαν σε 17 από τις 21 επενδυτικές πλατφόρμες που υπογράφηκαν στο πλαίσιο του σκέλους υποδομών και καινοτομίας, ενώ σε ορισμένες περιπτώσεις οι ίδιες ΕΑΤΙ συμμετείχαν σε περισσότερες επενδυτικές πλατφόρμες. 
77 17 out of the 21 Investment Platforms signed under the IIW involved NPBIs, in some cases with the same NPBIs participating in several Investment Platforms.
Η δημιουργία επενδυτικών πλατφορμών εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τη συμμετοχή δημόσιων φορέων (ΕΑΤΙ, διεθνών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων ή διαχειριστικών αρχών). 
The establishment of Investment Platforms depends highly on the participation of public entities (NPBIs, International Financial Intitutions or managing authorities).
Οι επενδυτικές πλατφόρμες λειτουργούν κυρίως στα κράτη μέλη (π.χ. στη Γαλλία, την Ιταλία, τη Γερμανία και την Ισπανία) με πολύ δραστήριες και καλά εδραιωμένες ΕΑΤΙ (γράφημα 13). 
The Investment Platforms are predominantly in those Member States (e.g. France, Italy, Germany and Spain) with highly active and well-established NPBIs (Figure 13).
46 62 29 πράξεις του ΕΤΣΕ στο σκέλος υποδομών και καινοτομίας, τέσσερις καθολικές εξουσιοδοτήσεις και δύο συμφωνίες συγχρηματοδότησης με τη Cassa Depositi e Prestiti. 
62 29 EFSI IIW operations, four Global Authorisations and two co-financing agreements with Cassa Depositi e Prestiti.
63 Για χρηματοδότηση από το ΕΤΣΕ ύψους 2,65 δισεκατομμυρίων ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί στο 10 % της συνολικής χρηματοδότησης για το σκέλος υποδομών και καινοτομίας του ΕΤΣΕ. 
63 For an EFSI financing €2.65 billion, representing 10 % of the overall EFSI IIW signed financing.
Γράφημα 13 — Χρηματοδότηση επενδυτικών πλατφορμών από το ΕΤΣΕ στις 31 Δεκεμβρίου 2017 (σε εκατομμύρια ευρώ) 47 Πηγή: ΕΕΣ, βάσει στοιχείων της ΕΤΕπ. 
Figure 13 – EFSI financing for Investment Platforms as at 31 December 2017 (million euro) 40 Source: ECA, based on EIB data.
78 Τα τρία πρώτα χρόνια της λειτουργίας του ΕΤΣΕ, οι επενδυτικές πλατφόρμες συνέβαλαν σε σχετικά περιορισμένο βαθμό στη γεωγραφική διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου του ΕΤΣΕ, μεταξύ άλλων υπέρ των μικρότερων και λιγότερο ανεπτυγμένων αγορών ή/και των κρατών μελών που είτε διαθέτουν EΑΤΙ με μικρότερη εμπειρογνωσία είτε δεν διαθέτουν καθόλου. 
78 In the first three years of EFSI’s operation, Investment Platforms have made a relatively limited contribution to geographically diversifying the EFSI portfolio, including in favour of smaller and less developed markets and/or Member States with less experienced NPBIs or none at all.
79 Ο κανονισμός για το ΕΤΣΕ 2.0 ενισχύει τον ρόλο των επενδυτικών πλατφορμών, με το να προσφέρει περισσότερες δυνατότητες για ομαδοποίηση έργων και για χρήση του μοντέλου πλήρους ανάθεσης για τις εν λόγω πλατφόρμες και τις ΕΑΤΙ στην περίπτωση υποέργων στα οποία η συνεισφορά του ΕΤΣΕ δεν υπερβαίνει τα 3 εκατομμύρια ευρώ. 
79 The EFSI 2.0 Regulation reinforces the role of Investment Platforms by offering more possibilities to bundle projects and making it possible to use the full delegation model for these platforms and NPBIs in the case of sub-projects with an EFSI contribution of below €3 million.
Ο βαθμός στον οποίο οι νέες αυτές δυνατότητες θα ενισχύσουν την επιλογή χρήσης επενδυτικών πλατφορμών σε κράτη μέλη που δεν διαθέτουν αναπτυγμένες ΕΑΤΙ θα εξαρτηθεί, μεταξύ άλλων, από την παροχή στήριξης στις εν λόγω ΕΑΤΙ, περιλαμβανομένης τεχνικής βοήθειας. 
The extent to which such new possibilities will improve the take-up of investment platforms in Member States without developed NPBIs will depend, among other things, on providing those NPBIs with support, including technical assistance.
Συμπεράσματα και συστάσεις 80 Το ΕΤΣΕ συστάθηκε αρχικά με την προοπτική να χρησιμοποιήσει εγγύηση από τον προϋπολογισμό της ΕΕ ύψους 16 δισεκατομμυρίων ευρών και 5 δισεκατομμύρια ευρώ από ιδίους πόρους της ΕΤΕπ για να καταστήσει δυνατή την εκ μέρους του ομίλου της ΕΤΕπ χορήγηση χρηματοδότησης ύψους 61 δισεκατομμυρίων ευρώ περίπου, με τον στόχο της κινητοποίησης έως τον Ιούλιο του 2018 επιπλέον 315 δισεκατομμυρίων ευρώ σε στρατηγικές επενδύσεις στις υποδομές και τις ΜΜΕ, καλύπτοντας το μεγαλύτερο μέρος των τομέων πολιτικής της ΕΕ και όλα τα κράτη μέλη. 
Conclusions and recommendations 80 EFSI was initially set up to use a €16 billion EU budget guarantee and €5 billion of EIB own resources to enable the EIB Group to provide around €61 billion of EIB Group financing with the goal of mobilising by July 2018 an additional €315 billion of strategic investments in infrastructure and SMEs, covering most EU policy areas and all Member States.
81 Καταλήγουμε στο συμπέρασμα ότι το ΕΤΣΕ έχει καταφέρει να προσελκύσει χρηματοδότηση για τη στήριξη σημαντικών πρόσθετων επενδύσεων στην ΕΕ. 
81 We conclude that EFSI has been effective in raising finance to support substantial additional investment in the EU.
Ωστόσο, οι αναφερόμενες εκτιμήσεις της επενδυτικής κινητοποίησης δεν λαμβάνουν υπόψη το γεγονός ότι ορισμένες χρηματοδοτικές πράξεις του ΕΤΣΕ αντικατέστησαν άλλες πράξεις της ΕΤΕπ και χρηματοοικονομικά μέσα της ΕΕ ούτε το γεγονός ότι μέρος της στήριξης του ΕΤΣΕ διοχετεύτηκε σε έργα που θα μπορούσαν να είχαν χρηματοδοτηθεί από άλλες πηγές, αν και υπό διαφορετικούς όρους. 
However, the reported estimate of investment mobilised does not take account of the fact that some EFSI operations replaced other EIB operations and EU financial instruments or the fact that a part of the EFSI support went to projects that could have been financed from other sources, albeit on different terms.
Επιπλέον, πρέπει να αναληφθεί δράση για τη βελτίωση της γεωγραφικής κατανομής των επενδύσεων που πραγματοποιούνται με στήριξη του ΕΤΣΕ. 
In addition, action needs to be taken to improve the geographic spread of EFSI supported investment.
82 Διαπιστώσαμε ότι ο όμιλος της ΕΤΕπ ενέκρινε χρηματοδοτικές πράξεις του ΕΤΣΕ ύψους 59,3 δισεκατομμυρίων ευρώ έως τις 30 Ιουνίου 2018, ενώ, στις 17 Ιουλίου 2018 είχε ανέλθει σε 65,5 δισεκατομμύρια ευρώ. 
82 We found that the EIB Group had approved €59.3 billion of EFSI financial operations as at 30 June 2018. Moreover, EIB approved financing reached €65.5 billion of EFSI financing by 17 July 2018.
Στο επίτευγμα αυτό συνέβαλαν διάφοροι παράγοντες, συμπεριλαμβανομένης της εγγενούς ευελιξίας του μέσου και του εξορθολογισμού των ρυθμίσεων διακυβέρνησής του. 
A number of factors contributed to this achievement, including the inherent flexibility of the instrument and streamlined governance arrangements.
83 Με τη στήριξη του ΕΤΣΕ η ΕΤΕπ κατόρθωσε να υπερτετραπλασιάσει τον όγκο των δανειοδοτικών δραστηριοτήτων υψηλότερου κινδύνου σε σύγκριση με το 2014. 
83 EFSI support has enabled the EIB to more than quadruple its volume of higher-risk lending activities compared to 2014.
Ωστόσο, η ΕΤΕπ υπέγραψε λιγότερες από τις προγραμματισμένες πράξεις ειδικών δραστηριοτήτων στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ (σημεία 15 έως 23). 
However, the EIB has signed fewer EFSI-related Special Activities operations than planned (paragraphs 15 to 23).
84 Προκειμένου να τεθεί σε λειτουργία το σκέλος υποδομών και καινοτομίας του ΕΤΣΕ, η ΕΤΕπ βασίστηκε κυρίως στα κλασικά μακροπρόθεσμα εξασφαλισμένα επενδυτικά δάνεια, χρησιμοποίησε όμως ελάχιστα προϊόντα χρέους μειωμένης εξασφάλισης για τη χρηματοδότηση επιχειρήσεων ή έργων. 
84 In order to deploy the EFSI IIW, the EIB relied mainly on its classic long-term senior investment loans, but made little use of the subordinated debt product for corporate or project finance.
Η ΕΤΕπ ανέπτυξε επίσης νέα ενδιάμεσα προϊόντα μετοχικού κεφαλαίου και χρέους, τα οποία απευθύνονται σε ΜΜΕ και επιχειρήσεις μεσαίας κεφαλαιοποίησης. 
The EIB also developed new intermediated equity and debt products targeting SMEs and mid-caps.
ΕΤΕπ ήταν λιγότερες από τις αναμενόμενες, λόγω των χρονοβόρων και σύνθετων εκ των προτέρων διαδικασιών δέουσας επιμέλειας και των ρυθμίσεων ανάθεσης (σημεία 24 έως 29). 
However, the EIB signed fewer risk-sharing agreements with financial intermediaries than expected, due to lengthy and complex ex-ante due diligence and delegation arrangements (paragraphs 24 to 29).
Σύσταση 1 – Προώθηση της χρήσης προϊόντων υψηλότερου κινδύνου από την ΕΤΕπ στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ Όσον αφορά τις χρηματοδοτικές πράξεις του ΕΤΣΕ με τη συμμετοχή ΕΑΤΙ, η ΕΤΕπ πρέπει να αναζητήσει ευκαιρίες για εντατικότερη χρήση ευρύτερης ποικιλίας χρηματοδότησης μέσω χρέους μειωμένης εξασφάλισης, εφόσον αυτό αιτιολογείται δεόντως. 
Recommendation 1 – Promoting the justified use of higher-risk EIB products under EFSI For EFSI operations with NPBIs, the EIB should look for opportunities to increase the use of wider variety of subordinated debt finance, where duly justified. This would 41
Με τον τρόπο αυτό θα διασφαλίζεται ότι η χρηματοδότηση του ΕΤΣΕ είναι συμπληρωματική ως προς τη χρηματοδότηση που παρέχεται από τις ΕΑΤΙ. 
help ensure that EFSI financing is complementary to the financing provided by the NPBIs.
Η ΕΤΕπ πρέπει επίσης να προωθήσει τη χρήση κατάλληλων προϊόντων επιμερισμού του κινδύνου για όλες τις ΕΑΤΙ, ιδίως εκείνες που δεν εκπροσωπούνται επί του παρόντος δεόντως στις χρηματοδοτικές πράξεις του ΕΤΣΕ. 
The EIB should also promote the use of appropriate risk-sharing products for all NPBIs, especially those that are currently under-represented in EFSI operations.
Χρονικός ορίζοντας: κατά το υπόλοιπο της περιόδου υλοποίησης του ΕΤΣΕ (μέχρι τα τέλη του 2020). 
Timeframe: during the remaining implementation period of EFSI (by end 2020).
85 Ως έναν βαθμό, ορισμένα έργα που λάμβαναν στήριξη από το ΕΤΣΕ θα μπορούσαν να είχαν χρηματοδοτηθεί από άλλα χρηματοοικονομικά μέσα της ΕΕ που τελούν υπό κεντρική διαχείριση. 
85 To a certain extent, some of the EFSI supported projects could have been financed through other centrally managed EU financial instruments.
Επιπλέον, επισημάναμε την ανάγκη να διερευνηθούν τυχόν αλληλεπικαλύψεις μεταξύ χρηματοδοτικών πράξεων του ΕΤΣΕ στο πλαίσιο του σκέλους υποδομών και καινοτομίας και των χρηματοοικονομικών μέσων υπό επιμερισμένη διαχείριση (σημεία 30 έως 37). 
In addition, we noted a need to consider potential overlaps between EFSI operations under the IIW and financial instruments under shared management (paragraphs 30 to 37).
Σύσταση 2 - Ενθάρρυνση της συμπληρωματικότητας μεταξύ χρηματοοικονομικών μέσων της ΕΕ και εγγυήσεων από τον προϋπολογισμό της ΕΕ Στο πλαίσιο των προγραμμάτων του νέου πολυετούς δημοσιονομικού πλαισίου, η Επιτροπή πρέπει να προτείνει τα χρηματοοικονομικά μέσα της ΕΕ να είναι συνεκτικά και συμπληρωματικά ως προς τους αντίστοιχους στόχους πολιτικής που πρέπει να επιτευχθούν, τις αστοχίες της αγοράς που πρέπει να αντιμετωπιστούν και τα κριτήρια επιλεξιμότητας που εφαρμόζονται για τη χρηματοδότηση έργων, ώστε να αποτρέπεται ο ανταγωνισμός μεταξύ των μέσων. 
Recommendation 2 – Encouraging complementarity between EU financial instruments and EU budgetary guarantees In the context of the new Multiannual Financial Framework programmes, the Commission should propose that the EU financial instruments are coherent and complementary in terms of the respective policy objectives to be achieved, the market failures to be addressed and the eligibility criteria for the projects to be funded, so as to avoid competition between instruments.
Χρονικός ορίζοντας: κατά την έγκριση των προτάσεων των προγραμμάτων δαπανών στο πλαίσιο του πολυετούς δημοσιονομικού πλαισίου 2021-2027. 
Timeframe: at the adoption of the proposals for the spending programmes under the Multiannual financial framework 2021-2027.
86 Η αξιολόγηση που διενεργούσε η ΕΤΕπ για την εφαρμογή του προβλεπόμενου στον κανονισμό για το ΕΤΣΕ ορισμού της προσθετικότητας και τον χαρακτηρισμό πράξεων ως ειδικών δραστηριοτήτων δεν σημαίνει απαραίτητα ότι το εκάστοτε χρηματοδοτούμενο έργο δεν θα μπορούσε να έχει υλοποιηθεί χωρίς τη στήριξη του ΕΤΣΕ. 
86 The EIB assessment carried out to apply the EFSI regulation’s definition of additionality and to classify operations as Special Activities does not necessarily mean that the project financed could not have taken place without EFSI support.
Αυτό που προκύπτει από τα αποτελέσματα της έρευνάς μας είναι ότι μέρος των έργων που χρηματοδοτήθηκαν στο πλαίσιο του σκέλους υποδομών και καινοτομίας θα είχε αποφασισθεί να υλοποιηθεί ακόμη και χωρίς τη στήριξη του ΕΤΣΕ, και ότι η χρηματοδότηση της ΕΤΕπ προκρινόταν κυρίως επειδή ήταν φθηνότερη ή/και επειδή η ΕΤΕπ προσέφερε μεγαλύτερη προθεσμία εξόφλησης. 
Our survey results highlight that a portion of the IIW-financed projects would have been undertaken even without EFSI support, and that the EIB financing was preferred mainly because it was cheaper and/or the EIB offered longer maturity.