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Die Kommission möchte hierzu zwei Bemerkungen vorbringen: (i) Die Schlußfolgerung, daß bei gewinnbringenden Projekten stets weitere Finanzierungsquellen mobilisiert werden können, ist nicht zulässig. 
We would make two comments. (i) One cannot conclude that if a project is profitable, financing can always be found from other sources.
In Mosambik und Madagaskar war es vor einigen Jahren (und ist es auch heute noch) sehr schwierig, für Projekte im Privatsektor eine langfristige Finanzierung zu finden, da die Geschäftsabwicklung in diesen Ländern als risikoreich und unsicher galt. (ii) Im Rahmen ihres Lome ́-Mandats versucht die EIB, Investoren im Privatsektor dafür zu gewinnen, in rentable Vorhaben zu investieren und deren Leitung zu übernehmen (wie bei den vorgenannten Projekten); sie selbst würde die Mittel für eine Teilfinanzierung der Projekte bereitstellen. 
In Mozambique and Madagascar a few years ago (and still today) it was very difficult to find sources of long-term financing for private-sector projects, on account of the hazards and uncertainties of doing business in those countries. (ii) The EIB seeks under its Lome ́ mandate to encourage private sector investors to invest in and manage profitable ventures as is the case of the two projects cited by providing part-financing of the projects.
In diesem Zusammenhang sei darauf hingewiesen, daß bei der Bereitstellung von Risikokapital die Beihilfen zurückgezahlt werden müssen. Deshalb ist es wichtig, erfolgversprechende Projekte auszuwählen. 
It should be remembered that financing from risk capital is designed to be repaid, so it is important to try to select projects which are going to be successful.
2.12.b) und c) Bei dieser Feststellung wird die besondere Aufgabe, welche die Finanzmittler in der Dominikanischen Republik und in Neukaledonien erfüllen, nicht ausreichend berücksichtigt. 
2.12(b) and (c) The statement does not sufficiently reflect the very particular function fulfilled by the financial intermediaries in the Dominican Republic and New Caledonia.
Die Finanzmittler tragen dazu bei, „Bankusancen“ bei den KMU-Klienten einzuführen und zu entwickeln: über ein Netz qualifizierter Mitarbeiter vor Ort bieten sie Finanzierungsmittel für Investitionen zu möglichst vorteilhaften Marktzinssätzen an. 
The Financial Intermediaries (FIs) help to introduce and develop ‘banking habits’ among SME clients, offering investment finance at prevailing prime market rates through a network of qualified field service employees.
Als alternative Finanzierungsquellen kämen für solche KMU nur Geldhändler in Frage, die kurzfristige Darlehen (wö-chentlich oder monatlich) zu bedeutend höheren Zinssätzen vergeben würden. 
Alternative sources of finance for such SMEs would be money-dealers offering very short-term loans (weekly or monthly) at significantly higher interest rates.
Ausführung der Risikokapitaloperationen durch die Europäische Investitionsbank Ausschreibungsverfahren 2.13.—2.15. 
The implementation of risk capital operations by the European Investment Bank Tendering procedures 2.13 to 2.15.
Bis vor kurzem wandte die EIB ihre norma-len Vergabeverfahren (Ausschreibung, die zumindest für 1. ANTWORTEN DER KOMMISSION 
Until recently, the EIB applied its normal procurement procedures (bidding open at least to EU and COMMISSION REPLIES
14.12.98 Amtsblatt der Europäischen Gemeinschaften C 389/61 DE EU-und AKP-Firmen offen sind) sowohl auf Projekte an, die aus Risikokapitalmitteln, als auch auf solche, die aus EIB-Eigenmitteln finanziert werden, um so das jeweils günstigste Angebot für das Projekt zu erhalten. 
14.12.98 Official Journal of the European Communities C 389/61 EN ACP suppliers) to projects financed from risk capital resources, as well as to projects financed from the Bank’s own resources — in the interests of achieving the most economically advantageous bids for the project.
Das Projekt Cahora Bassa in Mosambik kann als Beispiel für diese Politik angeführt werden. 
The Cahora Bassa project in Mozambique was an example of this policy.
Nach Rücksprache mit der Kommission wendet die EIB für Risikokapitalfinanzierungen das restriktivere EEF-Vergabeverfahren an. 
Following consultation with the Commission, the EIB applies the more restrictive procurement procedures of the EDF for risk capital financing.
Es trifft zu, daß die AKP-Regierungen und -Darle-hensnehmer häufig ihrer Verpflichtung nicht nachkom-men, der Bank rechtzeitig die notwendigen Informationen zu übermitteln. 
It is true that ACP governments and borrowers often do not comply with obligations to supply information to the Bank in good time.
Die EIB überwacht die Situation und ermahnt die Darlehensnehmer ständig, doch nicht immer mit dem gewünschtem Erfolg. 
The EIB monitors the situation and chases up borrowers continuously, but certainly not with 100 % success.
2.17.b), c) und d) Vergleiche hierzu Ziffer 2.16. 
2.17(b)(c)(d) See 2.16 above.
Bei den Fischereilizenzen und -quoten handelt es sich um einen auf EU-Ebene wie auch weltweit problematischen Bereich. 
It should be noted that fishing licences and quotas are a notoriously difficult area in many countries of the world, including in the EU.
Wenn die Kapazitäten der öffentlichen Verwaltung — wie in Mosambik und Madagaskar — Schwachstellen aufweisen, können trotz gründlicher EIB-Überwa-chung Schwierigkeiten auftreten. 
Where public administrative capacity is weak, as is the case in Mozambique and Madagascar, difficulties can certainly occur, even despite close monitoring by the EIB.
ZINSSÄTZE UND VERWENDUNG DER ZINSMARGE BEI WEITERVERGABE VON DARLEHEN Höhe der Zinssätze 3.4.—3.8. 
INTEREST RATES AND THE USE OF THE INTEREST MARGIN IN CASE OF ON-LENDING OPERATIONS Level of the interest rates 3.4 to 3.8.
Die EIB hat sicher nicht absichtlich irgendwelche dem Geiste des Lome ́-Abkommens zuwiderlaufende Politiken entwickelt. 
The EIB has certainly not deliberately developed any policy which might contravene the spirit of the Convention.
Bei der Festlegung der Zinssätze für die von ihr finanzierten Projekte muß die EIB dafür sorgen, daß die Bestimmungen des Abkommens — die eine Zinsvergütung vorsehen — beachtet werden, und gleichzeitig gewährleisten, daß die Endbegünstigten, insbesondere des Privatsektors, Zinsen in einer Höhe ent-richten, die einigermaßen dem marktüblichen Niveau entsprechen (soweit dieses feststellbar ist). 
In setting the interest rates that are applied to projects which it finances, the EIB has, on the one hand, to respect the conditions of the Lome ́ Convention which specify subsidised rates and, on the other hand, to take account of the need to ensure that end-borrowers, notably in the private-sector, pay rates more akin to market rates, where these can be determined.
Dies kann zu gewissen Diskrepanzen führen, die sich jedoch logisch erklären lassen: i) Für ein Darlehen an einen zuverlässigen Kreditnehmer mit einem starken Bürgen kann durchaus ein niedrige-rer Zinssatz berechnet werden als für ein weniger gut gesichertes Darlehen (so daß der Zinssatz für ein Eigenmitteldarlehen möglicherweise unter dem eines weniger gut verbürgten Darlehens aus Risikokapital liegt). ii) Bei einem Darlehen in Lokalwährung eines AKP-Staates wird zwangsläufig ein beträchtlich höherer nominaler Zinssatz zur Anwendung kommen als bei einem Ecu-Darlehen, da möglichen inflationären Preisentwicklungen und Währungsabwertungen Rechnung getragen werden muß. Was den Hotelkomplex in Guinea (vgl. 
This can indeed give rise to some anomalies, but: (i) it is quite normal for a loan to a strong borrower with a strong guarantor to be at a lower interest rate than a less well secured loan (so an own-resources loan might well have a lower interest rate than a riskier loan made from risk capital), and (ii) a loan in a local ACP currency will normally carry a significantly higher nominal interest rate than a loan in ecu because of the underlying rates of expected price inflation.
Ziffer 3.6) anbe-langt, so muß beim Vergleich zwischen den Zinssätzen in Verbindung mit Darlehen aus Eigenmitteln und mit Risikokapitaloperation differenziert vorgegangen werden: für Darlehen aus Eigenmitteln entstehen dem Darlehensnehmer zusätzliche Kosten für die Bereitstellung der für die Bank akzeptablen Sicherheiten; (bei der Risikokapitaloperation liegt der Vorteil für den Endbegünstigten nicht im Zinssatz, sondern in den anderen finanziellen Konditio-nen, die sich aus dem Konzept der Quasi-Beteiligung ergeben). 
With regard to the hotel complex in Guinea (point 3.6) any comparison between interest costs on the own-resources loan and the risk-capital operation needs to be nuanced: for the own resources loan, the borrower incurs an additional cost for the provision of guarantees acceptable to the Bank (as regards the risk capital operation, the advantage to the final beneficiary is not intended to reside in the interest rate, but rather in the other financial conditions attached to the quasi-equity nature of the operation).
Nach dem Abkommen von Lome ́ IV darf der Zinssatz bei Risikokapitaldarlehen 3 % jährlich nicht überschreiten. In dem Abkommen sind jedoch keine Restrik-tionen für Vergütung oder Gewinnbeteiligung enthalten. 
The Lome ́ IV Convention caps interest payable on risk capital loans at 3 % per annum but places no limit on remuneration or profit sharing.
Häufig wird neben einer Festzinskomponente eine Gewinnbeteiligungskomponente vorgesehen, was nach dem Abkommen von Lome ́ durchaus zulässig ist. 
Frequently a profit-sharing component is added to a fixed-interest component on a financing operation, which is not prohibited by the Lome ́ Convention.
Vergütung für finanzielle Zuweisungen aus Globaldarlehen 3.10.—3.11. 
Remuneration of financial allocations from global loans 3.10 to 3.11.
Da die Finanzverträge weitgehend standar-disiert sind, ist es nicht überraschend, einen Verweis auf „Referenzsätze“ zu finden, auch wenn es solche vielfach gar nicht gibt. 
Since finance contracts are standardised as far as possible, it is not surprising that mention should be made of ‘reference’ rates even if in some cases there are no ‘reference’ rates.
Deshalb überprüft die EIB die Sätze auf der Grundlage von vierteljährlichen/halbjährlichen Berich-ten, die ihr von der Zentralbank vorgelegt werden. 
The EIB therefore checks the rates according to quarterly/half-yearly reports produced by the Central Bank.
Dies kann erst im nachhinein erfolgen, da die Zentralbank ihre Sätze mit einer gewissen zeitlichen Verschiebung veröffentlicht, ohne die Standardbedingungen des Finanzierungsabkommens zu ändern. 
This can only be done after the event, because the Central Bank publishes the rates with a time lag without modifying the standard terms of the financing contract.
Mechanismen zur Deckung des Wechselkursrisikos 3.13. 
Mechanisms used for covering the exchange rate risk 3.13.
Nach dem Abkommen von Lome ́ III hatte der Darlehensnehmer das Darlehen in Ecu oder in einer anderen Gemeinschaftswährung zurückzuzahlen. 
Under Lome ́ III the borrower had to pay back the loan in ecu or the equivalent in a European currency.
Das Wechselkursrisiko wurde ausschließlich nach Maßgabe des Ecu berechnet und nicht auf der Grundlage des Ecu oder einer anderen Gemeinschaftswährung. 
The exchange risk was based solely on the ecu and not on the ecu or another European currency. 3.14 to 3.17.
Zur Aufteilung des Wechselkursrisikos heißt es in Artikel 234 Absatz 2 Buchstabe b) letzter Satz des Abkommens von Lome ́ „im Durchschnitt zu gleichen Teilen“, also auf alle Risikokapital-Projekte umgelegt. 
As regards risk-sharing, the key-words in the last sentence of Article 234(2)(b) of the Lome ́ Convention are ‘on average’, i.e. over all risk capital projects.
C 389/62 Amtsblatt der Europäischen Gemeinschaften 14.12.98 DE wäre es weitaus besser, seine anderen Risiken zu bewer-ten und entsprechende Maßnahmen zur Risikoeindäm-mung vorzusehen.) 
C 389/62 Official Journal of the European Communities 14.12.98 EN which he might be exposed, and provide for mitigating measures against those risks).
Nach Artikel 234 ist das Wechselkursrisiko im Durchschnitt zu gleichen Teilen zu tragen, und dieses Ziel wird von der EIB angestrebt. 
Article 234 says that the FOREX risk should be shared equally on average, and this is what the EIB aims to achieve across the board.
Im Rahmen der meisten Finanzierungspläne kleiner Unternehmen (Globaldarlehen) mit Risikokapital erfolgt die Weitervergabe von Unterdarlehen an KMU in Lokalwährung — denn normalerweise erzielen die KMU ihren Absatz auf dem lokalen Markt und sind nicht export-orientiert. 
As a matter of fact, under most of the small business financing schemes (global loans) from risk capital, the on-lending to SME sub-borrowers is denominated in local currency — as typically SMEs sell into the local market rather than the export market.
Bei der Auswahl des Finanzmittlers achtet die EIB besonders auf die Bonität der betreffenden Einrichtung, ihre Rolle in der Kooperationsarbeit und ihren konkreten Beitrag zur wirtschaftlichen und sozialen Entwicklung des Empfängerlandes. 
In selecting the FI or DFC (development finance corporation), the EIB pays careful attention to the soundness of its financial situation, its development role and its support to the country’s economy.
In der Mehrzahl handelt es sich dabei um gemeinnützige Institutionen mit starkem Einfluß auf die Wirtschaft, vor allem im Bereich der kleineren Unter-nehmen. 
In this regard, most of the DFCs are non-profit-making institutions with a strong developmental impact, particularly in relation to small enterprises.
Dies entspricht den Kriterien von Artikel 233 Absatz 4 Buchstabe b) des Abkommens von Lome ́ IV — Erstes Finanzprotokoll. 
These criteria are in accordance with Article 233(4)(b) of the Lome ́ IV Convention, First Financial Protocol.
MIT RISIKOKAPITAL FINANZIERTE PROJEKTE Faktoren im Zusammenhang mit der „langfristigen Lebensfähigkeit des Vorhabens“ 4.2. 
PROJECTS FINANCED WITH RISK CAPITAL Factors relating to the ‘long-term viability of the project’ 4.2.
Zwar intervenieren die EIB und die Kommission nach Abschluß von Investitionsprojekten nicht mehr direkt bei den Empfängern; gleichwohl ist ein indirektes Follow-up im Wege des weiteren politischen Dialogs mit den Behörden vor Ort gewährleistet. 
While it is true that the EIB and the Commission no longer intervene directly vis-à-vis beneficiaries once investments have been made, they do maintain indirect supervision through their political dialogue with the local authorities.
Bei allen mit Risikokapital finanzierten Operationen muß grundsätzlich davon ausgegangen werden, daß in einer Reihe von Fällen — trotz aller Sicherheitsmaßnahmen — die langfristige Lebensfähigkeit eines Projekts durch unternehmensinterne wie auch -externe Faktoren in Frage gestellt werden kann. 
It is impossible to imagine any risk-capital operations where there is not a danger that, in a number of cases and in spite of all the guarantees provided, long-term viability may be jeopardised by measures originating within or outside the firm in question.
Die im Bericht angeführten Beispiele derartiger Risiken sind bis dato glücklicherweise nicht konkret eingetreten; ihre Bedeutung ist somit entsprechend zu relativieren. 
Fortunately the risks cited in the report as examples have so far not become a reality, which puts their significance into perspective.
Zuweisungsverfahren für Globaldarlehen 4.4. 
Allocation procedures in respect of global loans 4.4.
Im Rahmen eines globalen Finanzierungsplans, bei dem der genaue zeitliche Ablauf der Bereitstellung der Finanzmittel nicht immer gewährleistet werden kann, kommt es häufig vor, daß entweder der Empfänger selbst aus eigenen Mitteln für die erforderliche Überbrückung sorgt oder aber vom Finanzmittler hierfür ein befristetes zusätzliches Darlehen erhält. 
In the context of a global financing plan where the rate at which financing is implemented cannot be fully guaranteed, it is often the case that either the beneficiary firm, using its own resources, or the Financial Intermediary (FI), through additional temporary loans, acts as a ‘bridge’.
Auszahlungszeitraum und Auszahlungsrate 4.6. 
Disbursement period and disbursement rate 4.6.
Das Globaldarlehen an Mosambik erfolgte parallel zu Darlehen der Weltbank (aus IDA-Ressourcen) und des französischen Entwicklungshilfeprogramms: keine dieser drei Fazilitäten erwies sich als übermäßig erfolgreich. 
The global loan in Mozambique was made alongside loans from the World Bank (from IDA resources) and the French development aid programme: none of the three loan facilities was very successful.
Einer der Gründe für die schleppende Inanspruchnahme der bereitgestellten Mittel war die unzulängliche Gewinn-marge für die Finanzmittler; im Laufe des Gewährungs-/Auszahlungszeitraums der Darlehen wurde die Aufteilung der Gesamtmarge zwischen der Zentralbank und den Finanzmittlern neu ausgehandelt — mit dem Ergebnis, daß sowohl bei der EIB-als auch der Weltbank-Fazilität die Marge der Finanzmittler über das ursprüngliche Niveau hinaus angehoben wurde. 
Part of the reason for the slow utilisation of the funding was the insufficient level of the margins for the FIs, and during the allocation/disbursement period of the loan facilities the split of the total margin between the Central Bank and the FIs was renegotiated — with the result that the margin allowed to the FIs was increased over the initial levels, on both the EIB and the World Bank credit facilities alike.
Verzögerungen bei der Ausführung der Projekte und Maßnahmen 4.9.a) Die Unterzeichnung des Finanzierungsabkommens für das Projekt erfolgte im Dezember 1994, mit den Auszahlungen wurde jedoch erst 1997 begonnen (und 1998 fortgefahren). 
Delay in implementation of projects and actions 4.9(a) The finance contract for the project was signed in December 1994, but disbursements only started in 1997 (and are continuing in 1998).
Es handelt sich um eine Kofinanzie-rung der EIB und der Weltbank (aus IDA-Ressourcen); die Koordinierung zwischen den beiden Institutionen, insbesondere bei der Projektüberwachung, ist sehr straff. 
This project is being co-financed by the EIB with the World Bank (credit from IDA resources), and coordination between the two institutions is close, notably as regards monitoring of the project.
Die Auszahlung der ersten Darlehenstranche war an die Erfüllung mehrerer Kriterien seitens Sambia — u. a. verschiedene sektorale Reformen — geknüpft, was die Verzögerung um über zwei Jahre erklärt. 
There were a number of tough conditions prior to first disbursement which had to be fulfilled by Zambia including some sectoral reform issues and this explains why disbursements could not be started for a period of over two years.
4.9.b) Die bestehenden Probleme wurden zwischenzeitlich gelöst; die restlichen Darlehenstranchen werden wie vorgesehen ausgezahlt. 
4.9(b) The problems have since been resolved and the remainder of the loan is being disbursed.
4.9.c) Der Hauptgrund für die festgestellte Verzögerung liegt in der Unentschlossenheit der vorhergehenden Regie-rung, wichtige sektorale Reformen durchzuführen, u. a. die Verabschiedung eines Elektrizitätsversorgungsgesetzes, von dem die Auszahlung des EIB-Darlehens im Finanzie-rungsabkommen ausdrücklich abhängig gemacht worden war. 
4.9(c) The main reason for the delay was the previous government’s lack of resolve to carry out vital sector reforms, in particular the ratification of the Electricity Law, which is an important condition of disbursement in the EIB’s finance contract.
Das genannte Gesetz war mehr als zwei Jahre auf Ebene des Kongresses blockiert, teils aufgrund des politischen Tauziehens im Vorfeld der Präsidentschaftswahlen 1996, teils wegen der Auseinandersetzungen zwischen finanzkräftigen Privatinvestoren und Herstellern von Stand-by-Generatoren. 
The law has been stalled in Congress for two years due to political bickering ahead of the 1996 presidential election and the tug-of-war between two different vested interests (private power investors versus importers of stand-by generating equipment).
Die neue Regierung treibt die geforderten Reformen tatkräftig voran; mit der Auszahlung des Darlehens konnte daher begonnen werden. 
The new government is pressing ahead with sector reforms and disbursement of the loans has taken place.
Die Kommission und die EIB nehmen vierteljähr-lich eine Bestandsaufnahme der sog. „ruhenden“ Mittelbindungen vor; nach eingehender Analyse der im Zuge dieses Informationsaustauschs erhaltenen Daten beantragt die EIB bei der Kommission sodann die Aufhebung der nicht mehr benötigten Mittelbindungen. 
Every quarter, the Commission and the EIB take stock of dormant commitments; after taking account of the information exchanged and analysing the situation, the EIB asks the Commission to decommit the unused funds.
14.12.98 Amtsblatt der Europäischen Gemeinschaften C 389/63 DE Verwaltung von Globaldarlehen durch Finanzmittler der Europäischen Gemeinschaft (FMEG) 4.11. und 4.13.a) Die Kommission nimmt die Bemerkungen des Hofes zur Kenntnis. 
14.12.98 Official Journal of the European Communities C 389/63 EN Management of global loans by European Community Financial Intermediaries (ECFIs) 4.11 and 4.13(a)Points noted.
Im Zuge der neuen, im April 1998 genehmigten FMEG-Fazilität II wurden die erforderlichen Anpassungen veranlaßt. 
Appropriate modifications were made to the follow-up ECFI II facility approved in April 1998.
4.13.b) Wie bereits an anderer Stelle (unter Ziffer 3.4—3.8) erwähnt, muß beim Vergleich zwischen den auf Darlehen aus Eigenmitteln einerseits und auf Risikokapitaloperationen andererseits erhobenen Zinsen nuanciert vorgegangen werden: beim Eigenmitteldarlehen entstehen den Darlehensnehmer zusätzliche Kosten für die Gestel-lung der von der Bank geforderten Garantien; bei der Risikokapitaloperation liegt der Vorteil für den Empfänger weniger im Zinssatz, sondern vielmehr im Finanzie-rungstyp als solchem, der praktisch einer Quasi-Beteiligung („avance d’actionnaire“) gleichkommt. 
4.13(b) As indicated above (see 3.4 to 3.8), any comparison between interest costs on the own-resources loan and the risk-capital operation needs to be nuanced: for the own resources loan, the borrower incurs an additional cost for the provision of guarantees acceptable to the Bank; as regards the risk-capital operation, the advantage to the final beneficiary is not intended to reside in the interest rate, but rather in the quasi-equity nature of the operation, a shareholders’ advance.
ROLLE DER KOMMISSION 5.2.—5.4. 
ROLE OF THE COMMISSION 5.2 to 5.4.
Kommission und EIB arbeiten eng zusammen in der „Programmierungsphase“ der Gemeinschaftshilfe bei Anlaufen eines Abkommens (z. B. bei der Unterzeichnung des Nationalen Richtprogramms und des EIB-Anhangs dazu). 
The Commission services and the EIB work closely together at the time of the ‘programming’ of Community aid at the start of a Convention (e.g. the signing of the National Indicative Programme and the EIB’s Annex thereto).
Während der gesamten Laufzeit eines Finanzierungsabkommens halten die Mitarbeiter der EIB und der Kommissionsdelegationen engen (wenn auch oft informellen) Kontakt. 
Close contacts (often informal) are maintained between EIB staff and Commission delegations throughout the ACP during the life of a Convention.
Artikel 33 Absatz 5 regelt die Rolle der Kommission bei Finanzierungen aus den von der Bank verwalteten Mitteln des Fonds. 
Article 33(5) stipulates the role of the Commission concerning the operations financed by the resources of the fund and managed by the Bank.
Die Kommission erhält von der Bank alljähr-lich einen Bericht über die Abwicklung der Maßnahmen und trifft in Abstimmung mit dieser (im Wege von Koordinationssitzungen auf allen Ebenen) die eventuell erforderlichen Maßnahmen. 
Each year the Commission receives from the Bank a report of the financial execution in coordination with the Bank (coordination meetings take place at all levels).