natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Η περιφερειακή εστίαση ώθησε τα κράτη μέλη να συστήσουν μεγάλο αριθμό μέσων μικρού μεγέθους κατά την περίοδο προγραμματισμού 2007-2013 Τα χρηματοοικονομικά μέσα του ΕΤΠΑ και του ΕΚΤ είναι σημαντικά μικρότερα από τα υπό κεντρική διαχείριση μέσα ή από τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια 55 Τα ΕΠ του ΕΤΠΑ και του ΕΚΤ υλοποιούνται με το σύστημα της επιμερισμένης διαχείρισης από τις εθνικές ή τις περιφερειακές αρχές, γεγονός που σημαίνει ότι τα χρηματοοικονομικά μέσα που συστήνονται προς διευκόλυνση της υλοποίησης εθνικών ή περιφερειακών προγραμμάτων πρέπει να ακολουθούν τις οριοθετήσεις των προγραμμάτων αυτών όσον αφορά τη γεωγραφική εμβέλεια και την επιλεξιμότητα. 
A mid-term review (which could address such aspects) is undertaken for most, but not all, centrally managed financial instruments. Regional focus contributed to Member States setting up a large number of small-sized financial instruments in the 2007-2013 programme period ERDF and ESF financial instruments significantly smaller than centrally managed funds or private investment funds 55 ERDF and ESF OPs are implemented under shared management by national or regional authorities, meaning that financial instruments set up to deliver national or regional programmes are to follow the programmes’ demarcations in terms of geography and eligibility.
44 Άρθρο 35 του γενικού κανονισμού. 
44 Article 35 of the general regulation.
Παρατηρήσεις 38 56 Στην ΕΕ, κατά την περίοδο προγραμματισμού 2007-2013, συστήθηκαν 952 ειδικά ταμεία του ΕΤΠΑ και του ΕΚΤ (βλέπε πίνακα 3). 
Observations 38 56 Within the EU, 952 ERDF and ESF specific funds were set-up during the 2007-2013 programme period (see Table 3).
Αυτό σημαίνει ότι στις περισσότερες περιφέρειες συστήθηκαν περισσότερα του ενός ταμεία. 
This implies that for most regions several funds were put in place.
Από την ανάλυσή μας προκύπτει ότι τα χρηματοοικονομικά μέσα του ΕΤΠΑ, και όλως ιδιαιτέρως του ΕΚΤ, είναι σχετικώς μικρά. 
Our analysis shows that ERDF and, in particular, ESF financial instruments are relatively small.
Η μέση συνεισφορά της ΕΕ σε μέσο του ΕΤΠΑ είναι 80 εκατομμύρια ευρώ για τα ταμεία χαρτοφυλακίου και 10 εκατομμύρια ευρώ για τα ειδικά ταμεία. 
The average EU contribution to an ERDF instrument is 80 million euro for holding funds and 10 million euro for specific funds.
Η μέση συνεισφορά της ΕΕ σε μέσο του ΕΚΤ είναι 10 εκατομμύρια ευρώ για τα ταμεία χαρτοφυλακίου και 9 εκατομμύρια ευρώ για τα ειδικά ταμεία. 
The average EU contribution to an ESF instrument is 10 million euro for holding funds and 9 million euro for specific funds.
Αντιθέτως, στο τέλος του 2014 και σύμφωνα με τα στοιχεία της Επιτροπής, η μέση συνεισφορά από τον προϋπολογισμό της ΕΕ στα υπό κεντρική διαχείριση ταμεία, τα οποία θεωρητικά καλύπτουν όλα τα κράτη μέλη, ανέρχεται έως τα 1,2 δισεκατομμύρια ευρώ. 
In contrast, by the end of 2014, according to data reported by the Commission, the contribution from the EU budget to the centrally managed funds, which theoretically cover all Member States, was up to 1.2 billion euro.
Τα ταμεία μετοχικού κεφαλαίου λειτουργούν με 150-500 εκατομμύρια ευρώ κατά μέσο όρο. 
Private equity funds are operating on average with 150-500 million euro.
Επιλύθηκε το ζήτημα στην περίοδο προγραμματισμού 2014-2020; 58 Κατά την περίοδο προγραμματισμού 2014-2020, τα κράτη μέλη διαθέτουν μεγαλύτερη ευελιξία στη σύσταση των χρηματοοικονομικών μέσων. 
Addressed in the 2014-2020 programme period? 58 During the 2014-2020 programme period Member States enjoy greater flexibility in setting up financial instruments.
Παραδείγματος χάριν, τα ΕΠ μπορούν να συνδυάζουν μία ή περισσότερες συμπληρωματικές επενδυτικές προτεραιότητες από το ΕΤΠΑ, το ΤΣ και το ΕΚΤ στο πλαίσιο ενός και μόνο θεματικού στόχου45. 
For instance, OPs may combine one or more complementary investment priorities from the ERDF, the CF and the ESF under a single thematic objective45.
59 Επιπλέον, θεσπίστηκαν οι νομικές προϋποθέσεις για τη σύσταση μέσων με σημαντικά μεγαλύτερους κεφαλαιακούς πόρους46. 
59 Moreover, the legal prerequisites for establishing instruments with significantly larger capital endowments were introduced46.
Συγκεκριμένα, για την περίοδο προγραμματισμού 2014-2020 εισήχθη η δυνατότητα σύστασης μέσων υπό επιμερισμένη διαχείριση σε επίπεδο ΕΕ47 (βλέπε πλαίσιο 5). 
In particular, the possibility of setting up shared management instruments at EU level has been introduced for the 2014-2020 programme period47 (see Box 5).
45 Άρθρο 96, παράγραφος 1, του ΚΚΔ. 
45 Article 96(1) of the CPR.
46 Άρθρο 38, παράγραφος 1, του ΚΚΔ. 
46 Article 38(1) of the CPR.
47 Στο πλαίσιο αυτής της δυνατότητας υπάρχει η ειδική περίπτωση κατά την οποία τα ΕΠ του ΕΤΠΑ μπορούν να συμβάλλουν στην πρωτοβουλία για τις ΜΜΕ, η οποία τελεί υπό την άμεση διαχείριση της Επιτροπής. 
47 Within this option there is a special case whereby ERDF OPs can contribute to the SME initiative, which is directly managed by the Commission.
Στην περίπτωση αυτή εφαρμόζονται ειδικοί κανόνες, σύμφωνα με το άρθρο 39 του ΚΚΔ. 
In this case, specific rules apply, as set in Article 39 of the CPR.
Παρατηρήσεις 39 Ρυθμίσεις για τη σύσταση χρηματοοικονομικών μέσων σε επίπεδο ΕΕ (περίοδος προγραμματισμού 2014-2020) Το άρθρο 38, παράγραφος 1, στοιχείο α), του ΚΚΔ παρέχει τη δυνατότητα χρηματοδοτικής συνεισφοράς σε μέσο που συστήνεται σε επίπεδο ΕΕ, υπό την άμεση ή την έμμεση διαχείριση της Επιτροπής, μολονότι, κατ’ αρχήν, «το μερίδιο του προϋπολογισμού της Ένωσης που διατίθεται στα [...] ταμεία εκτελείται εντός του πλαισίου της επιμερισμένης διαχείρισης μεταξύ των κρατών μελών και της Επιτροπής, σύμφωνα με το άρθρο 59 του δημοσιονομικού κανονισμού [...]». 
Observations 39 Arrangements for setting up financial instruments at EU level (2014-2020 programme period) Article 38(1)(a) of the CPR makes it possible for a financial contribution to be provided to an instrument set up at Union level, managed directly or indirectly by the Commission, although in principle the ‘[...] funds [must] be implemented within the framework of shared management between the Member States and the Commission, in accordance with Article 59 of the Financial Regulation [...]’.
60 Υπάρχουν επίσης σημαντικά οικονομικά κίνητρα προς ενθάρρυνση των κρατών μελών να συστήνουν μέσα με υψηλότερους κεφαλαιακούς πόρους ή που υπερβαίνουν το περιφερειακό επίπεδο. 
60 There are also considerable financial incentives for Member States to set up instruments with a larger capital endowment or which extend beyond the regional level.
Όταν ολόκληρος ο άξονας προτεραιότητας ΕΠ υλοποιείται διά χρηματοοικονομικού μέσου, το ανώτατο ποσοστό της συγχρηματοδότησης μπορεί να προσαυξηθεί κατά 10 %.Όταν χωριστός άξονας προτεραιότητας προβλέπεται να υλοποιηθεί διά χρηματοοικονομικού μέσου σε επίπεδο ΕΕ, υπό την άμεση ή την έμμεση διαχείριση της Επιτροπής, για τον άξονα αυτό μπορεί να εγκριθεί ποσοστό συγχρηματοδότησης 100 %48. 
If the entire priority axis of an OP is delivered through a financial instrument, an incentive of a 10 % top-up of the maximum co-financing rate can be applied. If a separate priority axis is set up to be delivered through a financial instrument at EU level and managed directly or indirectly by the Commission, the axis qualifies for a 100 % co-financing rate48.
61 Η Επιτροπή και τα κράτη μέλη οφείλουν να χρησιμοποιούν τις δυνατότητες που παρέχονται από το νομικό πλαίσιο για τη σύσταση, στο μέτρο του δυνατού, μεγαλύτερων ειδικών χρηματοοικονομικών μέσων του ΕΤΠΑ και του ΕΚΤ, ώστε να επωφελούνται από τις σημαντικές οικονομίες κλίμακας που επιτυγχάνονται σε επίπεδο εξόδων λειτουργίας αυτών των μέσων. 
61 The Commission and the Member States should use the possibilities provided by the legal basis to set up larger specific ERDF and ESF financial instruments, wherever possible, in order to take advantage of the significant economies in the cost of operating these instruments.
Ωστόσο, η συμμετοχή περισσότερων περιφερειών και φορέων μπορεί να έχει ως συνέπεια μια περισσότερο σύνθετη νομική κατασκευή, γεγονός που, με τη σειρά του, μπορεί να συνεπαχθεί νέους κινδύνους καθυστέρησης που πρέπει να λαμβάνονται υπόψη από τα κράτη μέλη κατά τον σχεδιασμό της καταλληλότερης χρηματοδοτικής δομής. 
However, with more regions and bodies involved, the legal structure may be more complex, which in turn could mean new risks of delay that need to be considered by Member States when designing the most appropriate funding structure.
Η κανονιστική βάση της περιόδου 2007-2013 προέβλεπε ήδη συνεισφορές από περισσότερα τους ενός προγράμματα σε ένα και το αυτό χρηματοοικονομικό μέσο49. 
The 2007-2013 regulatory basis already allowed for contributions from more than one programme to the same financial instrument49.
Βάσει των απαντήσεων που λάβαμε στο πλαίσιο της έρευνάς μας, η Επιτροπή πρέπει να παράσχει πρόσθετη καθοδήγηση ως προς τον τρόπο σύστασης τέτοιων μέσων σε επίπεδο ΕΕ κατά την περίοδο 2014-2020. 
Based on the responses to our survey, additional Commission guidance on how to set up EU-level instruments during the 2014-2020 period is needed.
48 Άρθρο 120, παράγραφοι 5 και 7 του ΚΚΔ. 
48 Articles 120(5) and 120(7) of the CPR.
49 Επιτροπή, COCOF (10-0014-05), «Note on Financial Engineering Instruments under Article 44 of the General Regulation». 
49 Commission, COCOF (10-0014-05), note on financial engineering instruments under Article 44 of the general regulation.
Παρατηρήσεις 40 Κατόρθωσαν τα χρηματοοικονομικά μέσα να 62 Ένα από τα σημαντικότερα πλεονεκτήματα των χρηματοοικονομικών μέσων είναι το γεγονός ότι, μέσω μόχλευσης, μπορούν να κινητοποιηθούν πρόσθετα κεφάλαια, δηλαδή οι κεφαλαιακοί πόροι των μέσων μπορούν να ενισχυθούν από πρόσθετα ιδιωτικά και δημόσια κεφάλαια. 
Observations 40 Did financial instruments succeed in attracting private 62 One of the key advantages of financial instruments is the fact that additional funds can be leveraged, i.e. additional private and public funds can contribute to the funds’ capital endowment.
Το αποτέλεσμα μόχλευσης εκφράζει τον βαθμό στον οποίο η δημόσια χρηματοδότηση κατορθώνει να κινητοποιήσει πρόσθετα κεφάλαια. 
The leverage effect measures the extent to which public financing mobilises additional funds.
Παρέχει εικόνα σχετικά με την ικανότητα ενός μέσου να προσελκύσει πρόσθετη χρηματοδότηση, ανάλογα με το είδος, τον τόπο και τους τελικούς αποδέκτες, αλλά και σχετικά με τις επιλογές της Επιτροπής, της διαχειριστικής αρχής ή/και του διαχειριστή του ταμείου κατά τη σύσταση του μέσου. 
It should inform about the ability of an instrument to attract additional funding, depending on its type, location and final recipients, but also on the choices made by the Commission, the managing authority and/or the fund manager when setting up the instrument.
Όταν έχουμε παρεμφερή μέσα, το υψηλότερο αποτέλεσμα μόχλευσης υποδηλώνει μέσο με καλύτερη απόδοση από την άποψη της προσέλκυσης πρόσθετης χρηματοδότησης. 
For comparable instruments, a higher leverage would then indicate a better-performing instrument in terms of attracting additional funding.
63 Για τον λόγο αυτό, εξετάσαμε τον τρόπο με τον οποίο η Επιτροπή καθορίζει και παρακολουθεί αυτό το αποτέλεσμα μόχλευσης τόσο για τα υπό επιμερισμένη όσο και για τα υπό κεντρική διαχείριση μέσα και αξιολογήσαμε κατά πόσον αυτά κατόρθωσαν να προσελκύσουν πρόσθετα ιδιωτικά κεφάλαια. 
63 We therefore reviewed the way in which the Commission defines and monitors this leverage effect for both shared and centrally managed instruments and assessed whether the instruments were successful in attracting additional private capital.
Αναλύσαμε επίσης τη χρήση των προνομιακών ρυθμίσεων, των ρυθμίσεων επιμερισμού του κινδύνου με τους ιδιώτες εταίρους και των σχετικών φορολογικών συμφωνιών. Κατά τη μέτρηση του αποτελέσματος μόχλευσης των χρηματοοικονομικών μέσων από την Επιτροπή δεν συνυπολογίζεται σωστά ο βαθμός στον οποίο η δημόσια χρηματοδότηση κινητοποιεί πρόσθετα κεφάλαια Ανάγκη για περισσότερο διαφοροποιημένους δείκτες μόχλευσης προκειμένου οι μετρήσεις να έχουν νόημα Δυσκολίες στον προσδιορισμό του αποτελέσματος μόχλευσης των πρόσθετων ιδιωτικών και δημόσιων κεφαλαίων για τα υπό επιμερισμένη διαχείριση μέσα 64 Η νομοθεσία που ίσχυε για την περίοδο 2007-2013 δεν καθόριζε τον τρόπο με τον οποίο θα έπρεπε να μετράται το αποτέλεσμα μόχλευσης για τα υπό επιμερισμένη διαχείριση μέσα. 
We also analysed the use made of preferential and risk-sharing arrangements with private partners and of tax agreements in this regard. Commission’s measure of leverage for financial instruments does not properly take into account the extent to which public financing mobilises additional funds Need for more differentiated leverage ratios to obtain meaningful measurements Difficulties in identifying leverage of additional private and public capital for shared management instruments 64 The 2007-2013 legislation did not specify how leverage should be measured for instruments in shared management.
Το 2011 η Επιτροπή έκανε τα πρώτα βήματα για τη διευθέτηση αυτού του ζητήματος εισηγούμενη έναν πρώτο ορισμό του «αποτελέσματος μόχλευσης» και δύο χρόνια αργότερα συμπεριέλαβε την έννοια αυτή στον δημοσιονομικό κανονισμό (βλέπε πλαίσιο 6). προσελκύσουν ιδιωτικά κεφάλαια; 
In 2011, the Commission took the first steps towards addressing this issue by suggesting a first definition of the ’leverage effect’, and 2 years later in the financial regulation (see Box 6). capital?
Παρατηρήσεις 41 Ορισμός του «αποτελέσματος μόχλευσης» στο πλαίσιο των υπό επιμερισμένη και υπό κεντρική διαχείριση χρηματοοικονομικών μέσων Τον Αύγουστο του 2011, στο κοινό πλαίσιο ελέγχου, η Επιτροπή όριζε τη μόχλευσης ως τους πρόσθετους πόρους που καθίστανται διαθέσιμοι έως το επίπεδο των τελικών αποδεκτών —πέραν της συνεισφοράς των διαρθρωτικών ταμείων— και προέρχονται συνήθως από χρηματοοικονομικά μέσα και άλλους ιδιώτες και δημόσιους επενδυτές50. 
Observations 41 Definition of ‘leverage effect’ for financial instruments in shared and central management In August 2011, in its common audit framework, the Commission provided a definition of the leverage as the ‘[...] additional resources made available down to the level of final recipients — beyond Structural Funds contribution usually by financial instruments and other private or public investors’50.
Σύμφωνα με τον ορισμό αυτό, ο οποίος ωστόσο δεν είναι δεσμευτικός από νομική άποψη, η μόχλευση αντιστοιχεί στη συνολική χρηματοδοτική στήριξη που παρασχέθηκε στους τελικούς αποδέκτες (δηλαδή καλύπτει όλους τους πόρους που επενδύθηκαν σε επίπεδο τελικών αποδεκτών, ανεξαρτήτως του εάν προέρχονται από το ΕΠ ή εάν αποτελούν πρόσθετα ιδιωτικά ή δημόσια κεφάλαια) διαιρούμενη με τη συνεισφορά της ΕΕ στο χρηματοοικονομικό μέσο (με τη μεσολάβηση του ΕΠ). 
According to this definition (which is however not legally binding), the leverage corresponds to the total financial support provided to final recipients (covering all resources invested in final recipients, irrespective of whether they are part of the OP, or whether they are additional private or public funds) divided by the EU contribution to the instrument (via the OP).
Για τα υπό κεντρική διαχείριση μέσα, η μόχλευση ορίζεται στον δημοσιονομικό κανονισμό του 2013 ως «[...] το ποσό της χρηματοδότησης επιλεγμένων τελικών αποδεκτών, διαιρούμενο με το ποσό της συνεισφοράς της Ένωσης.»51 50 Ευρωπαϊκή Επιτροπή, Γενική Διεύθυνση Περιφερειακής Πολιτικής και Αστικής Ανάπτυξης, «Common Audit Framework», Ιούλιος 2011 (Μέρος 2), σ. 7. 
For centrally managed instruments, leverage has been defined in the financial regulation since 2013 as ‘[...] the amount of finance to eligible final recipients divided by the amount of the Union contribution.’51 50 European Commission, Directorate-General for Regional and Urban Policy, ‘Common audit framework’, July 2011 (Part 2), p. 7.
51 Άρθρο 223 των κανόνων εφαρμογής του δημοσιονομικού κανονισμού. 
51 Article 223 of the rules of application of the financial regulation.
65 Ωστόσο, είμαστε της άποψης ότι δεν είναι σωστό όλη η εθνική δημόσια χρηματοδότηση να θεωρείται προϊόν μόχλευσης, όπως προτείνει η Επιτροπή για την περίπτωση των υπό επιμερισμένη διαχείριση μέσων, καθώς τα ποσοστά συγχρηματοδότησης καθορίζονται ήδη σε επίπεδο άξονα προτεραιότητας του ΕΠ και, συνήθως, η εθνική συνεισφορά στους κεφαλαιακούς πόρους των χρηματοοικονομικών μέσων παραμένει εντός των ορίων των ποσοστών αυτών. Υπό την έννοια αυτή, δεν υπάρχει διαφορά μεταξύ της «κανονικής» εθνικής συγχρηματοδότησης και της «πρόσθετης» εθνικής συνεισφοράς (η οποία υπερβαίνει τα ποσοστά που καθορίζονται στο ΕΠ). 
65 We consider, however, that counting all public national funding as leveraged amounts, as proposed by the Commission in the case of shared management instruments, is inappropriate: the co-financing rates are already specified at the level of the OP’s priority axis, and the national contribution to the financial instruments’ endowments generally remains within these rates. In that sense, there is no distinction between the ‘normal’ national co-financing and an ‘additional’ national contribution (which goes above the OP rates).
Εντούτοις, μόνο για τη δεύτερη θα μπορούσε να γίνει λόγος προσέλκυσής της από τη συνεισφορά της ΕΕ. 
However, only the latter could be considered as having been attracted by the EU contribution.
Ήδη σε προηγούμενη έκθεσή μας έχουμε επισημάνει ότι η πρακτική της Επιτροπής να μην περιλαμβάνει την εθνική δημόσια χρηματοδότηση που παρέχεται μέσω των ΕΠ στον παρανομαστή έχει ως αποτέλεσμα την τεχνητή αύξηση του δείκτη μόχλευσης που προκύπτει από τη σχετική μέτρηση52. 
We have already noted in a previous report that the Commission’s practice of excluding national public funding through the OPs from the denominator leads to an artificial increase in the measured leverage rate52.
52 Ειδική έκθεση αριθ. 2/2012, πλαίσιο 5. 
52 Special Report No 2/2012, Box 5.
Παρατηρήσεις 42 66 Επιπλέον, η μόχλευση θα μπορούσε να αποτελεί δείκτη της επίδοσης ενός χρηματοοικονομικού μέσου όσον αφορά την προσέλκυση πρόσθετων ιδιωτικών ή δημόσιων κεφαλαίων (και πάλι, πέραν αυτών που λαμβάνονται υπόψη για το ΕΠ ως σύνολο). 
Observations 42 66 Moreover, the leverage should serve as an indicator for the performance of a financial instrument in terms of attracting additional private or public funds (again, above those already considered for the OP as a whole).
Εννοείται ότι για την αξιολόγηση των επιδόσεων πρέπει να λαμβάνονται υπόψη οι διαφορές στην εφαρμογή ενός τέτοιου μέσου. 
Obviously, an assessment of performance needs to take account of the differences in implementing such an instrument.
Εξάλλου, ο δείκτης μόχλευσης πρέπει να διακρίνει μεταξύ των διαφόρων ειδών χρηματοδοτικής στήριξης (παραδείγματος χάριν, για τις εγγυήσεις η μόχλευση πρέπει να είναι υψηλότερη από ό,τι για τα δάνεια), μεταξύ των διαφόρων ειδών επενδύσεων (η μόχλευση πρέπει να είναι χαμηλότερη για επενδύσεις με μεγαλύτερη επικινδυνότητα), μεταξύ των σταδίων ανάπτυξης των υποστηριζόμενων τελικών αποδεκτών (παραδείγματος χάριν, οι νεοσύστατες επιχειρήσεις χαρακτηρίζονται από μεγαλύτερη επικινδυνότητα), καθώς και μεταξύ των διαφόρων γεωγραφικών αγορών (παραδείγματος χάριν, η μόχλευση είναι χαμηλότερη σε λιγότερο ανεπτυγμένες περιφέρειες). 
In particular, the risk sharing and preferential arrangements for private-sector partners play a determining role in this (see paragraphs 74 to 78). Moreover, the leverage rate should also vary between different types of financial support (for example, for guarantees the leverage should be higher than for loans), between types of investment (for riskier investments, it should be lower), between the development stages of final recipients supported (for example, start-up companies are more risky) and between geographical markets (for example, lower in less developed regions).
67 Όπως γίνεται επί του παρόντος, ο υπολογισμός του «αποτελέσματος μόχλευσης» από την Επιτροπή δεν μπορεί να αποτελεί αξιόπιστη ένδειξη των πραγματικών επιδόσεων όσον αφορά την προσέλκυση πρόσθετων ιδιωτικών ή δημόσιων κεφαλαίων. 
67 In its current form, the Commission’s ‘leverage effect’ calculation cannot provide a reliable indication of actual performance in attracting additional private or public funds.
Ως εκ τούτου, δεν καθιστά δυνατή τη διάκριση μεταξύ επιτυχών και λιγότερο επιτυχών χρηματοοικονομικών μέσων από την άποψη της προσέλκυσης πρόσθετων ιδιωτικών και δημόσιων συνεισφορών στους κεφαλαιακούς πόρους τους. 
It therefore does not allow a distinction to be made between successful and less-successful financial instruments in attracting additional private or public contributions to the instrument’s capital endowment.
Ασυνεπής μέτρηση της μόχλευσης για τα υπό κεντρική διαχείριση μέσα 68 Όσον αφορά τα υπό κεντρική διαχείριση χρηματοοικονομικά μέσα, από την ανάλυσή μας προκύπτει ότι η Επιτροπή χρησιμοποιεί διάφορους τρόπους προκειμένου να υπολογίζει το αποτέλεσμα μόχλευσης των διαφόρων μέσων, όπως εμφαίνει ο πίνακας 553. 
Inconsistent measurement of leverage for centrally managed instruments 68 For centrally managed financial instruments, our analysis shows that the Commission uses various ways to calculate the leverage effect for different instruments, as illustrated in Table 553.
69 Συνεπεία αυτού, οι δείκτες μόχλευσης που αναφέρει η Επιτροπή για τα υπό κεντρική διαχείριση μέσα δεν είναι συγκρίσιμοι όχι μόνο μεταξύ τους, αλλά ούτε και με αυτούς που αναφέρονται για τα υπό επιμερισμένη διαχείριση μέσα. 
69 As a result, the leverage ratios reported by the Commission for centrally managed instruments are not comparable between themselves, and also not comparable with those for shared management instruments.
Παρατηρήσεις 43 Αποτέλεσμα μόχλευσης των υπό κεντρική διαχείριση χρηματοοικονομικών μέσων όπως αναφέρεται από την Επιτροπή Μέσο Είδος μέσου Μέθοδος υπολογισμού Δείκτης μόχλευσης στις 31 Δεκεμβρίου 2014 LGTT Εγγυήσεις Συνολικό ποσό των κεφαλαίων που προσέλκυσε το έργο διαιρούμενο με τη συνεισφορά της ΕΕ στη διευκόλυνση 57 PBI Εγγυήσεις Παρόμοια με αυτή που χρησιμοποιείται στην περίπτωση του LGTT 9 EEEF Μετοχικό κεφάλαιο Συνολικό ποσό των κεφαλαίων που συγκεντρώθηκαν σε επίπεδο ταμείου διαιρούμενο με τη συνεισφορά της ΕΕ 2 Ταμείο Marguerite Μετοχικό κεφάλαιο Συνολικό ποσό των κεφαλαίων που κινητοποίησε το μέσο (ίδια και δανειακά κεφάλαια) σε επίπεδο έργου διαιρούμενο με τη συνεισφορά της ΕΕ 157 EPMF - Μηχανισμός εγγυήσεων Εγγυήσεις Αξία των νέων μικροδανείων που καλύπτονται από την εγγύηση διαιρούμενη με το ανώτατο όριο αυτής 7 EPMF - FCP-FIS Δάνεια Αξία των νέων μικροδανείων που καλύπτονται από την εγγύηση διαιρούμενη με τη συνεισφορά της ΕΕ 2 Πηγή: ΕΕΣ, βάσει στοιχείων της Επιτροπής του 20151. 
Observations 43 Leverage effect for centrally managed financial instruments as reported by the Commission Instrument Type of instrument Method of calculation Leverage ratio as of 31 December 2014 LGTT Guarantee Total amount of finance attracted by the project divided by the EU contribution paid to the facility 57 PBI Guarantee Similar to the LGTT 9 EEEF Equity Total amount of finance attracted at fund level divided by the EU contribution 2 Marguerite Fund Equity Total amount of finance mobilised by the instrument (both equity and debt) at the project level divided by the EU contribution paid 157 EPMF Guarantee Facility Guarantee Value of new microloans supported by the guarantee divided by the guarantee cap 7 EPMF FCP‐FIS Loans Value of new microloans supported by the guarantee divided by the EU contribution paid 2 Source: ECA, based on 2015 Commission data1.
Οι πηγές κεφαλαίων που αποτελούν απόρροια της συνεισφοράς της ΕΕ ή/και της εθνικής συνεισφοράς σε χρηματοοικονομικό μέσο δεν είναι οι μόνες που λαμβάνονται υπόψη 70 Οι πηγές κεφαλαίων που προσελκύει ένα έργο δεν είναι όλες απόρροια της συνεισφοράς της ΕΕ ή/και της εθνικής συνεισφοράς. 
Not only sources of finances which are the result of the EU and/or national contribution to the financial instrument are taken into account 70 Not all sources of finances attracted by a project are the result of the EU and/or national contribution.
Το 2015 η Επιτροπή Αναπτυξιακής Βοήθειας του ΟΟΣΑ πρότεινε μια εναλλακτική μεθοδολογία, σύμφωνα με την οποία ο τρόπος υπολογισμού εξαρτιόταν από το είδος του μέσου (δάνεια, εγγυήσεις ή μετοχικό κεφάλαιο)54. 
In 2015, the OECD’s Development Assistance Committee has proposed an alternative methodology, with calculations depending on the type of instrument (loans, guarantees or equity)54.