natgillin/translations-raw huggingface dataset:
05 Οι επενδυτικές χρηματοδοτικές πράξεις του ΕΤΣΕ λαμβάνουν χώρα στο πλαίσιο δύο θεματικών ζωνών ή αλλιώς «σκελών»: i) του σκέλους υποδομών και καινοτομίας, το οποίο διαχειρίζεται η ΕΤΕπ και σκοπός του οποίου είναι η χρηματοδότηση στρατηγικών έργων και ii) του σκέλους για τις ΜΜΕ, το οποίο διαχειρίζεται το ΕΤαΕ και στόχο έχει να στηρίξει τις ΜΜΕ και τις επιχειρήσεις μεσαίας κεφαλαιοποίησης (επιχειρήσεις με έως και 3 000 εργαζόμενους). 
05 EFSI’s investment operations take place within two thematic areas or “windows”: (i) the Infrastructure and Innovation Window (IIW) managed by the EIB and aiming to provide financing to strategic projects, and (ii) the SME Window (SMEW) managed by the EIF and aiming to support SMEs and mid-caps (enterprises with up to 3 000 employees).
Κάθε σκέλος περιλαμβάνει πράξεις χρηματοδότησης χρέους και πράξεις χρηματοδότησης μετοχικού τύπου5. 
Each of the windows has debt-type and equity-type operations5.
06 Η στήριξη του ΕΤΣΕ δεν προορίζεται συγκεκριμένα σε κάποιον τομέα ή γεωγραφική περιοχή, αλλά αντ’ αυτού βασίζεται στη ζήτηση. 
06 EFSI support is not specifically earmarked by sector or geographical area, but is instead demand driven.
Παρ’ όλα αυτά, για το σκέλος υποδομών και καινοτομίας, το διοικητικό συμβούλιο του ΕΤΣΕ όρισε ως ενδεικτικό όριο γεωγραφικής διαφοροποίησης και συγκέντρωσης ότι το μερίδιο των επενδύσεων που πραγματοποιούνται σε οποιαδήποτε τρία κράτη μέλη από κοινού (υπολογισμένο ανά εγκεκριμένο και συνομολογημένο δάνειο / επενδυτικό ποσό) δεν πρέπει, στο τέλος της επενδυτικής περιόδου, να υπερβαίνει το 45 % του συνολικού χαρτοφυλακίου του ΕΤΣΕ6 (τέλος του 2020 για τις εγκρίσεις και τέλος του 2022 για τις υπογραφές). 
SME Window (EIF) €5.5 bn 4 5 investment in any three Member States together (measured by approved and signed loan/investment amounts) should not exceed 45 % of the total EFSI portfolio6 by the end of investment period (end 2020 for approvals and end 2022 for signatures).
Για το σκέλος των ΜΜΕ δεν τέθηκαν όρια συγκέντρωσης. 
There are no concentration limits set for the SMEW.
07 Η Επιτροπή αναγνώρισε επίσης την ανάγκη αποτελεσματικής συμμετοχής των εθνικών αναπτυξιακών τραπεζών και ιδρυμάτων (ΕΑΤΙ) προκειμένου να ενισχυθεί ο αντίκτυπος του επενδυτικού σχεδίου για την Ευρώπη και του ΕΤΣΕ στις επενδύσεις, την ανάπτυξη και την απασχόληση. 
07 The Commission also recognised the need for effective involvement on the part of the National Promotional Banks and Institutions (NPBIs) in order to enhance the impact of the IPE and EFSI on investment, growth and employment.
Μέχρι τον Ιούλιο του 2015, οκτώ ΕΑΤΙ είχαν δεσμευθεί να συγχρηματοδοτήσουν έργα και επενδυτικές πλατφόρμες, με τον όγκο χρηματοδότησης να ανέρχεται συνολικά σε έως και 34 δισεκατομμύρια ευρώ7. 
By July 2015, eight NPBIs had committed to provide co-financing to projects and investment platforms for a total financing volume of up to €34 billion7.
Ο κανονισμός για το ΕΤΣΕ θεσπίζει διάφορους τρόπους με τους οποίους οι ΕΑΤΙ μπορούν να συνεισφέρουν στο ΕΤΣΕ, μεταξύ άλλων, με τη συμμετοχή τους σε επενδυτικές πλατφόρμες ή σε μεμονωμένα έργα του ΕΤΣΕ ως συγχρηματοδότες. 
The EFSI Regulation lays down several ways in which NPBIs can contribute to EFSI, including participation in investment platforms or in individual EFSI projects as co-financiers.
08 Σύμφωνα με τον κανονισμό για το ΕΤΣΕ, η εγγύηση της ΕΕ πρέπει να χορηγείται προς στήριξη έργων, τα οποία, μεταξύ άλλων, να παρέχουν «προσθετικότητα»8. 
08 According to the EFSI Regulation, the EU guarantee should be granted in support of projects that, among other things, provide “additionality”8.
Αυτό σημαίνει ότι, κατ’ αρχήν, η χρηματοδότηση του ΕΤΣΕ προορίζεται για πράξεις που αντιμετωπίζουν αστοχίες της αγοράς ή καταστάσεις υποαξιοποίησης επενδύσεων, οι οποίες, κατά την περίοδο στην οποία μπορεί να χρησιμοποιηθεί η εγγύηση της ΕΕ9, δεν θα είχε σταθεί δυνατό να υλοποιηθούν, τουλάχιστον όχι στον ίδιο βαθμό, από την ΕΤΕπ, το ΕΤαΕ ή μέσω των υφιστάμενων χρηματοοικονομικών μέσων της ΕΕ, χωρίς στήριξη από το ΕΤΣΕ. 
This means that, in principle, EFSI finance is intended for operations which address market failures or sub-optimal investment situations and which could not have been carried out in the same period during which the EU Guarantee can be used9, or not to the same extent, by the EIB, the EIF or under existing EU financial instruments without EFSI support.
09 Το ΕΤΣΕ «θα συμπληρώσει τα εν εξελίξει προγράμματα της ΕΕ και τις παραδοσιακές δραστηριότητες της ΕΤΕπ, έχοντας πρόσθετο χαρακτήρα σε σχέση με αυτά»10 και θα συμβάλει στην επίτευξη στόχων πολιτικής της Ένωσης όπως αυτοί που περιλαμβάνονται στον κανονισμό για το πρόγραμμα COSME, τον κανονισμό του προγράμματος «Ορίζων 2020» και τον κανονισμό για τον ΜΣΕ11. 
09 EFSI should also “complement and be additional to ongoing EU programmes and traditional EIB activities”10 and contribute to “achieving Union policy objectives such as those set out in the COSME Regulation, Horizon2020 Regulation and CEF Regulation”11.
Η σύστασή του ΕΤΣΕ συνέπεσε με την ήδη διευρυμένη διάθεση κονδυλίων από τον προϋπολογισμό της ΕΕ σε χρηματοοικονομικά μέσα κατά την περίοδο ισχύος του πολυετούς δημοσιονομικού πλαισίου (ΠΔΠ) 2014-2020. 
The introduction of EFSI took place in the context of an already larger share of the EU budget being allocated to financial instruments during the 2014-2020 Multiannual Financial Framework (MFF).
Όπως φαίνεται στο γράφημα 2, η Επιτροπή είχε ήδη θέσει σε εφαρμογή χρηματοοικονομικά μέσα υπό κεντρική διαχείριση στο πλαίσιο επτά προγραμμάτων της ΕΕ που κάλυπταν διαφορετικούς τομείς πολιτικής, με αρχικό προϋπολογισμό ή «χρηματοδοτικό κονδύλιο» ύψους 7,4 δισεκατομμυρίων ευρώ. 
As shown in Figure 2, the Commission had already established centrally managed financial instruments under seven EU programmes EFSI Strategic Orientation, 15 December 2015 (http://www.eib.org/attachments/strategies/efsi_steering_board_efsi_strategic_orientatio n_en.pdf).
Άρθρο 5 του κανονισμού για το ΕΤΣΕ. 
Article 5 of the EFSI Regulation.
Η αρχική επενδυτική περίοδος εντός της οποίας μπορεί να χορηγείται η εγγύηση της ΕΕ προς στήριξη χρηματοδοτικών και επενδυτικών πράξεων που καλύπτονται από τον κανονισμό για τον ΕΤΣΕ εκπνέει στις 5 Ιουλίου 2019 (για τις εγκρίσεις) και στις 30 Ιουνίου 2020 (για τις υπογραφές), ενώ παρατάθηκε έως τις 31 Δεκεμβρίου 2020 (εγκρίσεις) και τις 31 Δεκεμβρίου 2022 (υπογραφές). 
The initial investment period during which the EU guarantee may be granted for supporting financing and investment operations covered by the EFSI Regulation lasts until 5 July 2019 (approvals) and 30 June 2020 (signatures) and was extended until 31 December 2020 (approvals) and 31 December 2022 (signatures).
10 Αιτιολογική σκέψη 8 του κανονισμού για το ΕΤΣΕ. 
10 Recital 8 of the EFSI Regulation.
11 Αιτιολογική σκέψη 13 του κανονισμού για το ΕΤΣΕ. 
11 Recital 13 of the EFSI Regulation.
11 8 9 
9 6 7 8 9
10 Στα τέλη του 2017, το Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο και το Συμβούλιο ενέκριναν, βάσει πρότασης της Επιτροπής, την παράταση του ΕΤΣΕ μέχρι το 2020 («ΕΤΣΕ 2.0») και την αύξηση της οικείας ικανότητας ανάληψης κινδύνου σε 33,5 δισεκατομμύρια ευρώ, προερχόμενα κατά 26 δισεκατομμύρια ευρώ από την εγγύηση της ΕΕ και κατά 7,5 δισεκατομμύρια ευρώ από ιδίους πόρους της ΕΤΕπ13. 
10 At the end of 2017, the European Parliament and the Council approved, on the basis of a Commission proposal, the extension of EFSI until 2020 (“EFSI 2.0”) and an increase in its risk-bearing capacity to €33.5 billion, composed of €26 billion from the EU guarantee and €7.5 billion from the EIB’s own resources13.
Με την αύξηση αυτή, επιδιώκεται η κινητοποίηση, μέχρι το τέλος του 2020, δημόσιων και ιδιωτικών επενδύσεων ύψους 500 δισεκατομμυρίων ευρώ. 
With this increase, it aims to mobilise €500 billion of public and private investment until the end of 2020.
11 Τον Ιούνιο του 2018, η Επιτροπή πρότεινε ως μέρος της δέσμης προτάσεων για το επόμενο πολυετές δημοσιονομικό πλαίσιο, ένα ολοκληρωμένο επενδυτικό μοντέλο, αποκαλούμενο «InvestEU». 
11 In June 2018, the Commission proposed an integrated investment model called “InvestEU” as part of the package of proposals for the next multi-annual financial framework.
διαφορετικών χρηματοοικονομικών μέσων της ΕΕ την περίοδο 2021-202714. 
It will support EU investment priorities and encourage synergies between different EU financial instruments in the period 2021-202714.
Σκοπός της πρότασης είναι να αξιοποιηθεί η κτηθείσα στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ και των χρηματοοικονομικών μέσων πείρα, κατά την έννοια του δημοσιονομικού κανονισμού, και να κινητοποιηθούν επιπλέον επενδύσεις εκτιμώμενου ύψους 650 δισεκατομμυρίων ευρώ, με τη διάθεση πρόσθετης εγγύησης από τον προϋπολογισμό ύψους 38 δισεκατομμυρίων ευρώ. 
The proposal aims to build on the experience of EFSI and financial instruments within the meaning of the Financial Regulation and to mobilise the investment of a further estimated €650 billion by making available an additional €38 billion EU budgetary guarantee.
Το μοντέλο αυτό, θα μπορούσε, επομένως, να αποτελέσει τη συνέχεια επέχει θέση συνεχιστή ενός μεγάλου επενδυτικού προγράμματος που ξεκίνησε με το ΕΤΣΕ. 
It could therefore represent a continuation of a large investment programme that was started with EFSI.
Σύμφωνα με την Επιτροπή, το InvestEU θα είναι προσανατολισμένο στην αγορά και θα εστιάζει σε τέσσερις κύριους τομείς πολιτικής: i) τις βιώσιμες υποδομές, ii) την έρευνα, την καινοτομία και την ψηφιοποίηση, iii) τις ΜΜΕ και μικρές εταιρείες μεσαίας κεφαλαιοποίησης και iv) τις κοινωνικές επενδύσεις και δεξιότητες. 
According to the Commission, the InvestEU will be market-driven and will focus on four main policy areas: (i) sustainable infrastructure, (ii) research, innovation and digitisation, (iii) SMEs and small mid-cap companies and (iv) social investment and skills.
13 14 Πρόταση κανονισμού του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου για τη θέσπιση του προγράμματος InvestEU (COM(2018) 439 τελικό της 6.6.2018). 
11 14 Proposal for a regulation of the European parliament and the Council establishing the InvestEU Programme (COM(2018) 439 final of 6.6.2018).
Εμβέλεια και τρόπος προσέγγισης του ελέγχου 12 Στόχος του ελέγχου ήταν να εξετασθεί κατά πόσον το ΕΤΣΕ συμβάλλει αποτελεσματικά στην προσέλκυση χρηματοδότησης για τη στήριξη των επενδύσεων στην ΕΕ. 
Audit scope and approach 12 The aim of the audit was to assess whether EFSI is effective in raising finance to support investments in the EU.
Εξετάσαμε κατά πόσον: α) η ΕΤΕπ χορήγησε το προγραμματισμένο ύψος χρηματοδότησης υψηλότερου κινδύνου έως τον Ιούλιο του 2018· β) το ΕΤΣΕ αντικατέστησε άλλες χρηματοδοτικές πράξεις της ΕΤΕπ και της ΕΕ· γ) τα επενδυτικά έργα μπορούσαν να είχαν χρηματοδοτηθεί, κατά την περίοδο υλοποίησης του ΕΤΣΕ, με άλλους δημόσιους ή ιδιωτικούς πόρους· δ) οι αναφερόμενες εκτιμήσεις της επενδυτικής κινητοποίησης στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ ανταποκρίνονταν στην πραγματικότητα όσον αφορά τον αντίκτυπό της στην πραγματική οικονομία· ε) το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο του ΕΤΣΕ ήταν δεόντως ισορροπημένο από την άποψη των σχετικών τομέων πολιτικής της ΕΕ και της γεωγραφικής συγκέντρωσης. 
We examined whether: (a) the EIB provided the expected level of higher-risk financing by July 2018; (b) EFSI replaced other EIB and EU financing operations; (c) investment projects could have been financed in the EFSI implementation period with other public or private funds; (d) reported estimates of investments mobilised by EFSI were realistic in terms of their impact on the real economy; (e) the EFSI investment portfolio was suitably balanced in terms of relevant EU areas and geographic concentration.
13 Λάβαμε επίσης υπόψη την πρόταση της Επιτροπής να συγκροτήσει το πρόγραμμα InvestEU και προβήκαμε σε προκαταρκτική ανάλυση. 
13 We also took note of the Commission’s proposal to set up the InvestEU Programme and we carried out a preliminary analysis.
14 Ο συγκεκριμένος έλεγχός μας κάλυψε δραστηριότητες του ΕΤΣΕ από τη στιγμή της δρομολόγησής του το 2015 έως τον Ιούλιο του 2018. 
14 This audit covered the EFSI operations from its launch in 2015 until July 2018.
Εστιάσαμε κυρίως στο σκέλος των υποδομών και της καινοτομίας, στο οποίο αντιστοιχούν τα τρία τέταρτα περίπου του ποσού της εγγύησης του ΕΤΣΕ. 
We focused primarily on the IIW, which accounts for nearly three quarters of the amount of the EFSI guarantee.
Το σκέλος για τις ΜΜΕ καλύφθηκε εν μέρει από προηγούμενη ειδική έκθεση του ΕΕΣ15. 
The SMEW was partially covered by a previous ECA Special report15.
Οι ελεγκτικές εργασίες συνίσταντο: α) σε επισκόπηση διάφορων αξιολογήσεων της Επιτροπής και της ΕΤΕπ (περιλαμβανομένης της αξιολόγησης του ΕΤΣΕ από την ΕΤΕπ του Ιουνίου του 15 Eιδική έκθεση αριθ. 20/2017, με τίτλο «Χρηματοδοτούμενα από την ΕΕ μέσα εγγύησης δανείων: παρά τα θετικά αποτελέσματα, χρειάζεται καλύτερη στόχευση δικαιούχων και συντονισμός με τα εθνικά προγράμματα» (http://eca.europa.eu). 14 
Our audit work consisted of: (a) a review of various Commission and EIB evaluations (including the June 2018 EIB evaluation of the EFSI16), EIF evaluations, official documentation, operational reports, etc. relating to EFSI and existing financial instruments, as well as third-party analyses and publications; (b) a portfolio analysis of EFSI operations that had been signed by 31 December 2017 and a detailed review of 15 IIW operations selected from the 124 IIW operations 15 Special Report 20/2017 “EU-funded loan guarantee instruments: positive results but better targeting of beneficiaries and coordination with national schemes needed” (http://eca.europa.eu).
15 16 Evaluation of the European Fund for Strategic Investments, EIB (Operations Evaluation), Ιούνιος 2018. 
16 Evaluation of the European Fund for Strategic Investments, EIB (Operations Evaluation), June 2018. 12
Παρατηρήσεις Η χρηματοδότηση υψηλότερου κινδύνου που ενέκρινε ο όμιλος της ΕΤΕπ στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ προσέγγισε κατά πολύ τα προβλεπόμενα επίπεδα 15 Προκειμένου να επιτευχθεί ο στόχος για κινητοποίηση επενδύσεων ύψους 315 δισεκατομμυρίων ευρώ, η ΕΤΕπ αναμενόταν να εγκρίνει με τη στήριξη του ΕΤΣΕ χρηματοδότηση ύψους 61 δισεκατομμυρίων ευρώ ως τον Ιούλιο του 2018. 
13 Observations The EIB Group approved close to the expected levels of higher-risk financing under EFSI 15 In order to reach the target of €315 billion of mobilised investment, the EIB expected to approve €61 billion of EFSI supported financing by July 2018.
Το χαρτοφυλάκιο του ΕΤΣΕ θα έπρεπε να έχει υψηλότερο προφίλ κινδύνου από ό,τι το χαρτοφυλάκιο των επενδύσεων που στήριζε η ΕΤΕπ πριν από την έναρξη ισχύος του κανονισμού για το ΕΤΣΕ βάσει των συνήθων επενδυτικών πολιτικών της. 
The EFSI portfolio should have an overall higher risk profile than the portfolio of investments supported by the EIB under its normal investment policies before the EFSI Regulation entered into force.
Τα έργα που στηρίζει το ΕΤΣΕ έχουν κατά κανόνα προφίλ υψηλότερου κινδύνου από τα έργα που στηρίζονται από τις συνήθεις πράξεις της ΕΤΕπ17. 
Projects supported by the EFSI should also typically have a higher risk profile than projects supported by normal EIB operations17.
Η συνολική εγκεκριμένη χρηματοδότηση του ΕΤΣΕ τα πρώτα τρία χρόνια άγγιξε τα αρχικώς αναμενόμενα ποσά 16 Στις 30 Ιουνίου 2018, η συνολικά εγκεκριμένη χρηματοδότηση του ΕΤΣΕ ανερχόταν σε 59,3 δισεκατομμύρια ευρώ, πλησιάζοντας τα αναμενόμενα επίπεδα. Έως τις 17 Ιουλίου 2018, η ΕΤΕπ είχε εγκρίνει χρηματοδότηση ύψους 65,5 δισεκατομμυρίων ευρώ, ξεπερνώντας έτσι τον ενδεικτικό όγκο χρηματοδότησης που θα εξασφαλιζόταν. 
The total approved EFSI financing in the first 3 years reached the amounts % originally expected 16 As at 30 June 2018 the total approved EFSI financing amounted to €59.3 billion, close to the expected levels. % By 17 July 2018, the EIB had approved €65.5 billion of financing, surpassing the indicative volume of finance to be raised.
Η συνολική συνομολογηθείσα χρηματοδότηση στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ για τα δύο σκέλη ανερχόταν στις 30 Ιουνίου 2018 σε 42,9 δισεκατομμύρια ευρώ. 
The total signed EFSI financing for the two windows on 30 June 2018 amounted to €42.9 billion.
Η ΕΤΕπ υπέγραψε 312 χρηματοδοτικές πράξεις για ποσό ύψους 30,5 δισεκατομμυρίων ευρώ στο πλαίσιο του σκέλους υποδομών και καινοτομίας και 384 χρηματοδοτικές πράξεις συνολικού ποσού 12,4 δισεκατομμυρίων ευρώ στο πλαίσιο του σκέλους για τις ΜΜΕ. 
The EIB had signed 312 operations for an amount of €30.5 billion under the EFSI IIW and 384 operations amounting to €12.4 billion under the SME Window.
Στο παράρτημα Ι συνοψίζονται τα στοιχεία που είχαν υποβληθεί για το ΕΤΣΕ ως τις 30 Ιουνίου 2018. 
Annex I summarises the EFSI data reported as at 30 June 2018.
17 Στο αποτέλεσμα αυτό συνέτειναν διάφοροι παράγοντες: α) Η θέσπιση του ΕΤΣΕ εκτός του πλαισίου του δημοσιονομικού κανονισμού κατέστησε δυνατή τη συγκρότησή του σε σύντομο χρονικό διάστημα, χωρίς να προηγηθεί αξιολόγηση ή εκτίμηση των επιπτώσεων. 16 17 Άρθρο 5, παράγραφος 1, και παράρτημα II.2 του κανονισμού για το ΕΤΣΕ. 
17 A number of factors contributed to this result: (a) Establishing EFSI outside the Financial Regulation made it possible to set it up within a short timeframe, without an ex-ante evaluation or an impact assessment; (b) The inherent flexibility of EFSI to fund a wide range of projects through many types of financial products and with few sectors or geographical constraints allowed for a large number and volume of potential financial operations (see Annex II).
Ειδικότερα, οι παρεμβάσεις που χρηματοδοτούνται από ιδίους πόρους της ΕΤΕπ δεν υπόκεινται σε έλεγχο κρατικών ενισχύσεων. 
In particular, interventions financed from the EIB’s own resources are not subject to State aid assessment.
Αυτό έχει ως αποτέλεσμα η διαδικασία έγκρισης στο πλαίσιο του ΕΤΣΕ να είναι ταχύτερη και περισσότερο ευέλικτη σε σχέση με τις διαδικασίες έγκρισης που ακολουθούνται στα χρηματοοικονομικά μέσα της ΕΕ που τελούν υπό επιμερισμένη διαχείριση. γ) Οι εξορθολογισμένες ρυθμίσεις διακυβέρνησης επέτρεπαν στην ΕΤΕπ τη γρήγορη ένταξη νέων πράξεων στο χαρτοφυλάκιο του ΕΤΣΕ, ιδίως εκείνων που είχαν ήδη διέλθει τη διαδικασία αξιολόγησης και έγκρισης της ΕΤΕπ. 
This makes the EFSI approval process swifter and more flexible than the approval processes of EU financial instruments under shared management; 14 17 Article 5(1) and Annex II.2 of the EFSI Regulation. (c) The streamlined governance arrangements enabled the EIB to include new operations quickly in the EFSI portfolio, especially those that had already undergone the EIB’s appraisal and approval process.
18 Πέραν αυτού, σε αντίθεση με άλλα χρηματοοικονομικά μέσα της ΕΕ, ο κανονισμός για το ΕΤΣΕ αναγνωρίζει τον εξέχοντα ρόλο που καλούνται να διαδραματίσουν οι εθνικές αναπτυξιακές τράπεζες και ιδρύματα (ΕΑΤΙ) στην υλοποίηση του ΕΤΣΕ, στον εντοπισμό βιώσιμων έργων και στην ανάπτυξή τους, καθώς και στην προσέλκυση πιθανών επενδυτών18. 
18 In addition, unlike with the other EU financial instruments, the EFSI Regulation recognised the important role the National Promotional Banks and Institutions (NPBIs) can play in the implementation of EFSI by identifying and developing projects, and attracting potential investors18.
Στο γράφημα 3 κατωτέρω παρουσιάζεται για τα διάφορα επιμέρους σκέλη του ΕΤΣΕ το μερίδιο των χρηματοδοτικών πράξεων στις οποίες συμμετέχουν ΕΑΤΙ. 
Figure 3 below illustrates the share of NPBIs operations in the different EFSI sub-windows.
Η συνεργασία μεταξύ της ΕΤΕπ και των ΕΑΤΙ ενισχύθηκε με τη συγκρότηση ομάδων εργασίας και συνεργατικών επενδυτικών πλατφορμών. Από την έρευνά μας στις ΕΑΤΙ και από τις συνεντεύξεις μας με εκπροσώπους τους προκύπτει ότι η πλειονότητα των ΕΑΤΙ εκτιμούσε την ενισχυμένη συνεργασία με τον όμιλο της ΕΤΕπ. 
Cooperation between the EIB and NPBIs was enhanced by setting up working groups and collaborative investment platforms. Our NPBI survey and interviews showed that the majority of NPBIs appreciated the increased cooperation with the EIB group.
Γράφημα 3 – Μερίδιο των πράξεων του ΕΤΣΕ στις οποίες συμμετέχουν ΕΑΤΙ (ανά σχετικό αριθμό πράξεων) στις 30 Ιουνίου 2018 Πηγή: Επιχειρησιακές εκθέσεις του ΕΤΣΕ στο πλαίσιο του σκέλους υποδομών και καινοτομίας και του σκέλους για τις ΜΜΕ, στις 30 Ιουνίου 2018. 
Figure 3 – Share of EFSI operations involving NPBIs (by relative number of operations) as of 30 June 2018 Source: EFSI IIW SMEW operational reports from 30 June 2018.
Το επίπεδο κατά το οποίο αυξήθηκε η χρηματοδότηση υψηλότερου κινδύνου της ΕΤΕπ χάρη στο ΕΤΣΕ υπολείπεται των προσδοκιών 19 Η ΕΤΕπ αναφέρει τις χρηματοδοτικές πράξεις υψηλότερου κινδύνου ως ειδικές δραστηριότητες – πλαίσιο 1, οι οποίες και μνημονεύονται στο άρθρο 5 του κανονισμού για το ΕΤΣΕ, στο χωρίο που αφορά την προσθετικότητα των πράξεων του ΕΤΣΕ. 
EFSI increased the EIB’s higher-risk financing less than expected 19 The EIB refers to its higher-risk financing operations as Special Activities – Box 1, and these are mentioned in Article 5 of the EFSI Regulation in the context of defining the additionality of EFSI operations.
18 Μετοχικού κεφαλαίου, υπό το σκέλος για τις ΜΜΕ Χρέους, υπό το σκέλος για τις ΜΜΕ Μετοχικού κεφαλαίου, υπό το σκέλος υποδομών και καινοτομίας Χρέους, υπό το σκέλος υποδομών και καινοτομίας 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 35 % 40 % 45 % Μερίδιο πράξεων χρηματοδότησης με τη συμμετοχή ΕΑΤΙ Πλαίσιο 1 Ειδικές δραστηριότητες και ΕΤΣΕ Οι ειδικές δραστηριότητες συνεπάγονται μεγαλύτερο κίνδυνο από τον κίνδυνο που αναλαμβάνει κατά κανόνα η ΕΤΕπ και ορίζονται ως εξής: — πράξεις χρηματοδότησης χρέους με προφίλ κινδύνου D - ή κατώτερο (ήτοι με αναμενόμενη ζημία άνω του 2 %)· — όλες οι πράξεις χρηματοδότησης μετοχικού κεφαλαίου και τύπου χρηματοδότησης μετοχικού τύπου (π.χ. ταμεία υποδομών και άλλες συμμετοχές σε ταμεία, δραστηριότητες επιχειρηματικών κεφαλαίων, πράξεις μετοχικού κεφαλαίου και άλλες πράξεις με ισοδύναμο προφίλ κινδύνου). 
15 SMEW Equity SMEW Debt IIW Equity IIW Debt 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % Share of operations with NPBI participation 18 Recital 34 of the EFSI Regulation. 16 Box 1 Special Activities and EFSI Special Activities entail a greater risk than the risk generally accepted by the EIB and are defined as follows: — Debt operations with a risk profile of D-or below (i.e. with an expected loss above 2 %); — All equity and equity-type operations (e.g. infrastructure funds and other fund participations, venture capital activities, equity operations and other operations with an equivalent risk profile).
Όλες οι πράξεις του ΕΤαΕ στο πλαίσιο του σκέλους για τις ΜΜΕ λογίζονται με προφίλ κινδύνου ισοδύναμο με αυτό των ειδικών δραστηριοτήτων της ΕΤΕπ. 
All EIF operations under the SMEW are deemed to be equivalent to the risk profile of the EIB Special Activities.
19 ισχύει, επειδή οι επενδύσεις σε ΜΜΕ θεωρούνται χαμηλής επενδυτικής διαβάθμισης (ήτοι με αναμενόμενη ζημία άνω του 2 %). 
This is because investment in SMEs is considered to be sub-investment grade (i.e. with an expected loss greater than 2 %).
Οι ειδικές δραστηριότητες της ΕΤΕπ μπορούν να καταταγούν σε τρεις κατηγορίες: i) πράξεις που αναλαμβάνει η ΕΤΕπ με δικό της κίνδυνο, (ii) πράξεις στο πλαίσιο του σκέλους υποδομών και καινοτομίας του ΕΤΣΕ, iii) πράξεις που δεν εμπίπτουν στο ΕΤΣΕ, στο πλαίσιο των οποίων η ΕΤΕπ επιμερίζεται μέρος του υποκείμενου κινδύνου με τρίτους, ιδίως με τον προϋπολογισμό της ΕΕ δυνάμει συμφωνιών με την Επιτροπή, παραδείγματος χάριν στο πλαίσιο του InnovFin, του ΜΣΕ ή παρόμοιων προγραμμάτων της ΕΕ. 
The EIB’s Special Activities can be classified into three categories: (i) operations at EIB’s own risk, (ii) operations under the EFSI IIW, (iii) operations other than EFSI, where the EIB shares part of the underlying risk with third parties, notably with the EU budget under agreements with the Commission, e.g. InnovFin, CEF or similar EU programmes.
20 Εξετάσαμε κατά πόσον το ΕΤΣΕ αύξησε τις δανειοδοτικές δραστηριότητες υψηλότερου κινδύνου της ΕΤΕπ και συγκρίναμε το προφίλ κινδύνου του χαρτοφυλακίου πράξεων του ΕΤΣΕ με το χαρτοφυλάκιο πράξεων της ΕΤΕπ εκτός ΕΤΣΕ. 
20 We reviewed whether EFSI increased the EIB’s higher-risk lending activities and we compared the risk profile of the EFSI portfolio of operations with the EIB’s non-EFSI portfolio.