natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Εάν ένα ίδρυµα δεν συµµορφώνεται µε άλλες υποχρεώσεις που απορρέουν από Κανονισµούς και Αποφάσεις της ΕΚΤ σχετικά µε το σύστηµα ελάχιστων αποθεµατικών του Ευρωσυστήµατος ( π .
The maturity of the deposit may not exceed the period during which the institution failed to comply with the reserve requirement .
εάν τα σχετικά στοιχεία δεν διαßιßαστούν εγκαίρως ή είναι ανακριßή ) , η ΕΚΤ δικαιούται να επιßάλει κυρώσεις σύµφωνα µε τον Κανονισµό ( ΕΚ ) αριθ . 2532/98 του Συµßουλίου της 23ης Νοεµßρίου 1998 σχετικά µε την εξουσία της ΕΚΤ να επιßάλλει κυρώσεις ( ΕΚΤ / 1999/4 ) και τον Κανονισµό της ΕΚΤ της 23ης Σεπτεµßρίου 1999 σχετικά µε τις εξουσίες της ΕΚΤ να επιßάλλει κυρώσεις .
Where an institution fails to comply with other obligations under ECB Regulations and Decisions related to the Eurosystem 's minimum reserve system ( e.g. if relevant data are not transmitted in time or are not accurate ) , the ECB is empowered to impose sanctions in accordance with Council Regulation ( EC ) No 2532/98 of 23 November 1998 concerning the powers of the European Central Bank to impose sanctions and the ECB Regulation of 23 September 1999 on the powers of the ECB to impose sanctions ( ECB / 1999/4 ) .
Η Εκτελεστική Επιτροπή της ΕΚΤ δύναται να ορίσει και να δηµοσιεύσει τα κριτήρια σύµφωνα µε τα οποία θα επιßάλλονται οι κυρώσεις του Άρθρου 7 ( 1 ) του Κανονισµού ( ΕΚ ) αριθ . 2531/98 του Συµßουλίου της 23ης Νοεµßρίου 1998 σχετικά µε την εφαρµογή ελάχιστων αποθεµατικών από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ( 88 ) .
The Executive Board of the ECB may specify and publish the criteria according to which it will apply the sanctions provided for in Article 7 ( 1 ) of Council Regulation ( EC ) No 2531/98 of 23 November 1998 concerning the application of minimum reserves by the European Central Bank ( 88 ) .
Επιπλέον , σε περίπτωση σοßαρών παραßάσεων των υποχρεώσεων τήρησης ελάχιστων αποθεµατικών , το Ευρωσύστηµα δύναται να αναστείλει το δικαίωµα συµµετοχής των αντισυµßαλλοµένων στις πράξεις ανοικτής αγοράς .
In addition , in the case of serious infringements of the minimum reserve requirements , the Eurosystem may suspend counterparties from participation in open market operations .
( 88 ) Τα εν λόγω κριτήρια δηµοσιεύθηκαν σε ανακοίνωση στην Επίσηµη Εφηµερίδα των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων στις 11 Φεßρουαρίου 2000 , µε τίτλο « Ανακοίνωση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας σχετικά µε την επιßολή κυρώσεων για παραßάσεις της υποχρέωσης τήρησης ελάχιστων αποθεµατικών » .
( 88 ) Such criteria were published in a notice in the Official Journal of the European Communities on 11 February 2000 entitled « Notice of the European Central Bank on the imposition of sanctions for breaches of the obligation to hold minimum reserves » .
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑΤΑ ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ 1 Παραδείγµατα πράξεων και διαδικασίες νοµισµατικής πολιτικής Περιεχόµενα Παράδειγµα 1 Παράδειγµα 2 Παράδειγµα 3 Παράδειγµα 4 Παράδειγµα 5 Παράδειγµα 6 Αντιστρεπτέα συναλλαγή για παροχή ρευστότητας µέσω δηµοπρασίας σταθερού επιτοκίου Αντιστρεπτέα συναλλαγή για παροχή ρευστότητας µέσω δηµοπρασίας ανταγωνιστικού επιτοκίου Έκδοση πιστοποιητικών χρέους της ΕΚΤ µέσω δηµοπρασίας ανταγωνιστικού επιτοκίου Πράξη ανταλλαγής νοµισµάτων για απορρόφηση ρευστότητας µέσω δηµοπρασίας ανταγωνιστικού επιτοκίου Πράξη ανταλλαγής νοµισµάτων για παροχή ρευστότητας µέσω δηµοπρασίας ανταγωνιστικού επιτοκίου Μέτρα ελέγχου κινδύνων
ANNEX ANNEX 1 Examples of monetary policy operations and procedures List of examples Example 1 Liquidity-providing reverse transaction by fixed rate tender Example 2 Liquidity-providing reverse transaction by variable rate tender Example 3 Issuance of ECB debt certificates by variable rate tender Example 4 Liquidity-absorbing foreign exchange swap by variable rate tender Example 5 Liquidity-providing foreign exchange swap by variable rate tender Example 6 Risk control measures
ΠΑΡΑ∆ΕΙΓΜΑ 1 Αντιστρεπτέα συναλλαγή για παροχή ρευστότητας µέσω δηµοπρασίας σταθερού επιτοκίου Η ΕΚΤ αποφασίζει να προσφέρει ρευστότητα στην αγορά µέσω αντιστρεπτέας συναλλαγής που διενεργείται µε δηµοπρασία σταθερού επιτοκίου .
EXAMPLE 1 Liquidity-providing reverse transaction by fixed rate tender The ECB decides to provide liquidity to the market by means of a reverse transaction organised with a fixed rate tender procedure .
Τρεις αντισυµßαλλόµενοι υποßάλλουν τις εξής προσφορές : Αντισυµßαλλόµενος Προσφορά ( σε εκατ . ευρώ )
Three counterparties submit the following bids : Counterparty Bid ( EUR millions )
Η ΕΚΤ αποφασίζει να κατανείµει συνολικά 105 εκατ .
The ECB decides to allot a total of EUR 105 million .
Το ποσοστό κατανοµής είναι : 105 = 75 % ð30 þ 40 þ 70Þ Η κατανοµή προς τους αντισυµßαλλοµένους έχει ως εξής : Αντισυµßαλλόµενος Προσφορά ( σε εκατ . ευρώ ) Κατανοµή ( σε εκατ .
The percentage of allotment is : 105 = 75 % ð30 þ 40 þ 70Þ The allotment to the counterparties is : Counterparty Bid ( EUR millions ) Allotment ( EUR millions )
ΠΑΡΑ∆ΕΙΓΜΑ 2 Αντιστρεπτέα συναλλαγή για παροχή ρευστότητας µέσω δηµοπρασίας ανταγωνιστικού επιτοκίου Η ΕΚΤ αποφασίζει να προσφέρει ρευστότητα στην αγορά µέσω αντιστρεπτέας συναλλαγής που διενεργείται µε δηµοπρασία σταθερού επιτοκίου .
EXAMPLE 2 Liquidity-providing reverse transaction by variable rate tender The ECB decides to provide liquidity to the market by means of a reverse transaction organised with a variable rate tender procedure .
Τρεις αντισυµßαλλόµενοι υποßάλλουν τις εξής προσφορές : Ποσό ( σε εκατ . ευρώ ) Επιτόκιο (%) Τράπεζα 1 Τράπεζα 2 Τράπεζα 3 Σύνολο προσφορών Σωρευτικό ύψος προσφορών
Three counterparties submit the following bids : Amount ( EUR millions ) Interest rate (%) Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total bids Cumulative bids
Η ΕΚΤ αποφασίζει να κατανείµει 94 εκατ . ευρώ , οπότε προκύπτει οριακό επιτόκιο 3,05 %.
The ECB decides to allot EUR 94 million , implying a marginal interest rate of 3,05 %.
Όλες οι προσφορές άνω του 3,05 % ( των οποίων το σωρευτικό ύψος είναι 80 εκατ . ευρώ ) ικανοποιούνται πλήρως .
All bids above 3,05 % ( for a cumulative amount of EUR 80 million ) are fully satisfied .
Με επιτόκιο 3,05 %, το ποσοστό κατανοµής έχει ως εξής : 94 -- 80 = 40 % 35 Η κατανοµή στην Τράπεζα 1 ßάσει του οριακού επιτοκίου είναι , για παράδειγµα : 0 ;
At 3,05 % the percentage of allotment is : 94 -- 80 = 40 % 35 The allotment to Bank 1 at the marginal interest rate ist , for example : 0 ;
4 Â 10 = 4 Η συνολική κατανοµή στην Τράπεζα 1 είναι : 5 þ 5 þ 4 = 14 Τα αποτελέσµατα της κατανοµής συνοψίζονται ως εξής : Ποσό ( σε εκατ . ευρώ ) Τράπεζα 1 Τράπεζα 2 Τράπεζα 3 Σύνολο
4 Â 10 = 4 The total allotment to Bank 1 is : 5 þ 5 þ 4 = 14 The allotment results can be summarised as follows : Amount ( EUR millions ) Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total Counterparties
Αντισυµßαλλόµενοι
Total bids Total allotment
Εάν η κατανοµή γίνεται µε τη µέθοδο του ενιαίου επιτοκίου ( δηµοπρασία ολλανδικού τύπου ) , το επιτόκιο που εφαρµόζεται στα ποσά που κατανέµονται στους αντισυµßαλλοµένους είναι 3,05 %.
If the allotment procedure follows a single rate ( Dutch ) auction , the interest rate applied to the amounts allotted to the counterparties is 3,05 %.
Εάν η κατανοµή γίνεται µε τη µέθοδο του πολλαπλού επιτοκίου ( δηµοπρασία αµερικανικού τύπου ) , δεν εφαρµόζεται ένα µοναδικό επιτόκιο στα ποσά που κατανέµονται στους αντισυµßαλλοµένους .
If the allotment procedure follows a multiple rate ( American ) auction , no single interest rate is applied to the amounts allotted to the counterparties ;
Για παράδειγµα , η Τράπεζα 1 λαµßάνει 5 εκατ . ευρώ µε επιτόκιο 3,07 %, 5 εκατ .
for example , Bank 1 receives EUR 5 million at 3,07 %, EUR 5 million at 3,06 % and EUR 4 million at 3,05 %.
ευρώ µε επιτόκιο 3,05 %. 8.3.2004
8.3.2004 EN
ΠΑΡΑ∆ΕΙΓΜΑ 3 Έκδοση πιστοποιητικών χρέους της ΕΚΤ µέσω δηµοπρασίας ανταγωνιστικού επιτοκίου Η ΕΚΤ αποφασίζει να απορροφήσει ρευστότητα από την αγορά µε την έκδοση πιστοποιητικών χρέους µέσω δηµοπρασίας ανταγωνιστικού επιτοκίου .
EXAMPLE 3 Issuance of ECB debt certificates by variable rate tender The ECB decides to absorb liquidity from the market by issuing debt certificates using a variable rate tender procedure .
Τρεις αντισυµßαλλόµενοι υποßάλλουν τις εξής προσφορές : Ποσό ( σε εκατ . ευρώ ) Επιτόκιο (%) Τράπεζα 1 Τράπεζα 2 Τράπεζα 3 Σύνολο προσφορών ( ανά επιτόκιο ) Σωρευτικό ύψος προσφορών
Three counterparties submit the following bids : Amount ( EUR millions ) Interest rate (%) Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total Cumulative bids
Η ΕΚΤ αποφασίζει να κατανείµει ονοµαστικό ποσό 124,5 εκατ . ευρώ , οπότε προκύπτει οριακό επιτόκιο 3,05 %.
The ECB decides to allot a nominal amount of EUR 124,5 million , implying a marginal interest rate of 3,05 %.
Όλες οι προσφορές κάτω του 3,05 % ( των οποίων το σωρευτικό ύψος είναι 65 εκατ . ευρώ ) ικανοποιούνται πλήρως .
All bids below 3,05 % ( for a cumulative amount of EUR 65 million ) are fully satisfied .
Με επιτόκιο 3,05 %, το ποσοστό κατανοµής έχει ως εξής : 124 ;
At 3,05 % the percentage of allotment is : 124 ;
5 -- 65 = 85 % 70 Η κατανοµή στην Τράπεζα 1 ßάσει του οριακού επιτοκίου είναι , για παράδειγµα : 0 ;
5 -- 65 = 85 % 70 The allotment to Bank 1 at the marginal interest rate is , for example : 0 ;
85 Â 20 = 17 Η συνολική κατανοµή στην Τράπεζα 1 είναι : 5 þ 5 þ 5 þ 10 þ 17 = 42 Τα αποτελέσµατα της κατανοµής συνοψίζονται ως εξής : Ποσό ( σε εκατ .
85 Â 20 = 17 The total allotment to Bank 1 is : 5 þ 5 þ 5 þ 10 þ 17 = 42 The allotment results can be summarised as follows : Amount ( EUR millions ) Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total
ευρώ ) Τράπεζα 1 Τράπεζα 2 Τράπεζα 3 Σύνολο
Counterparties
ΠΑΡΑ∆ΕΙΓΜΑ 4 Πράξη ανταλλαγής νοµισµάτων για απορρόφηση ρευστότητας µέσω δηµοπρασίας ανταγωνιστικού επιτοκίου
EXAMPLE 4 Liquidity-absorbing foreign exchange swap by variable rate tender
Η ΕΚΤ αποφασίζει να απορροφήσει ρευστότητα από την αγορά διενεργώντας πράξη ανταλλαγής νοµισµάτων ßάσει της ισοτιµίας ευρώ / δολαρίου µέσω δηµοπρασίας ανταγωνιστικού επιτοκίου .
The ECB decides to absorb liquidity from the market by executing a foreign exchange swap on the EUR / USD rate by means of a variable rate tender procedure .
( Σηµείωση : Στο παρόν παράδειγµα γίνεται διαπραγµάτευση του ευρώ υπέρ το άρτιο ) .
( Note : The euro is traded at a premium in this example .
Τρεις αντισυµßαλλόµενοι υποßάλλουν τις εξής προσφορές : Μονάδες ßάσης swap (× 10 000 ) Ποσό ( σε εκατ . ευρώ ) Τράπεζα 1 Τράπεζα 2 Τράπεζα 3 Σύνολο προσφορών Σωρευτικό ύψος προσφορών
) Three counterparties submit the following bids : Amount ( EUR millions ) Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total Cumulative bids Swap points (× 10,000 )
Η ΕΚΤ αποφασίζει να κατανείµει 158 εκατ . ευρώ , οπότε προκύπτει οριακό επίπεδο µονάδων ßάσης swap 6,63 .
The ECB decides to allot EUR 158 millon , implying 6,63 marginal swap points .
Στο επίπεδο 6,63 το ποσοστό κατανοµής είναι : 158 -- 65 = 93 % 100
At 6,63 the percentage of allotment is : 158 -- 65 = 93 % 100
Η κατανοµή στην Τράπεζα 1 στο οριακό επίπεδο µονάδων ßάσης swap είναι , για παράδειγµα : 0 ;
The allotment to Bank 1 at the marginal swap points is , for example : 0 ;
Η συνολική κατανοµή στην Τράπεζα 1 είναι : 5 þ 5 þ 5 þ 10 þ 23 ;
The total allotment to Bank 1 is : 5 þ 5 þ 5 þ 10 þ 23 ;
25 Τα αποτελέσµατα της κατανοµής συνοψίζονται ως εξής : Ποσό ( σε εκατ . ευρώ ) Τράπεζα 1 Τράπεζα 2 Τράπεζα 3 Σύνολο
25 The allotment results can be summarised as follows : Amount ( EUR millions ) Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total Counterparties
Η ΕΚΤ καθορίζει την τρέχουσα ισοτιµία ευρώ / δολαρίου για την πράξη σε 1,1300 .
The ECB fixes the spot EUR / USD exchange rate for the operation at 1,1300 .
Εάν η κατανοµή γίνεται µε τη µέθοδο του ενιαίου επιτοκίου ( δηµοπρασία ολλανδικού τύπου ) , κατά την ηµεροµηνία έναρξης της πράξης το Ευρωσύστηµα αγοράζει 158 000 000 ευρώ και πωλεί 178 540 000 δολάρια ΗΠΑ .
If the allotment procedure follows a single rate ( Dutch ) auction , at the start date of the operation the Eurosystem buys EUR 158 000 000 and sells USD 178 540 000 .
Κατά την ηµεροµηνία λήξεως της πράξης , το Ευρωσύστηµα πωλεί 158 000 000 ευρώ και αγοράζει 178 644 754 δολάρια ΗΠΑ ( η προθεσµιακή ισοτιµία είναι 1,130663 = 1,1300 + 0,000663 ) .
At the maturity date of the operation , the Eurosystem sells EUR 158 000 000 and buys USD 178 644 754 ( the forward exchange rate is 1,130663 = 1,1300 + 0,000663 ) .
Εάν η κατανοµή γίνεται µε τη µέθοδο που πολλαπλού επιτοκίου ( δηµοπρασία αµερικανικού τύπου ) , το Ευρωσύστηµα αναταλλάσσει τα ποσά ευρώ και δολαρίων ΗΠΑ όπως φαίνεται στον παρακάτω πίνακα : Άµεση συναλλαγή Συναλλαγµατική ισοτιµία Αγορά ευρώ Πώληση δολαρίων ΗΠΑ Συναλλαγµατική ισοτιµία Προθεσµιακή συναλλαγή Πώληση ευρώ Αγορά δολαρίων ΗΠΑ
If the allotment procedure follows a multiple rate ( American ) auction , the Eurosystem exchanges the amounts of EUR and USD as shown in the following table : Spot transaction Exchange rate Buy EUR Sell USD Exchange rate Forward transaction Sell EUR Buy USD
ΠΑΡΑ∆ΕΙΓΜΑ 5 Πράξη ανταλλαγής νοµισµάτων για παροχή ρευστότητας µέσω δηµοπρασίας ανταγωνιστικού επιτοκίου
EXAMPLE 5 Liquidity-providing foreign exchange swap by variable rate tender
Η ΕΚΤ αποφασίζει να προσφέρει ρευστότητα στην αγορά διενεργώντας πράξη ανταλλαγής νοµισµάτων ßάσει της ισοτιµίας ευρώ / δολαρίου ΗΠΑ µέσω δηµοπρασίας ανταγωνιστικού επιτοκίου .
The ECB decides to provide liquidity to the market by executing a foreign exchange swap on the EUR / USD rate by means of a variable rate tender procedure .
Η ΕΚΤ αποφασίζει να κατανείµει 197 εκατ . ευρώ , οπότε προκύπτει οριακό επίπεδο µονάδων ßάσης swap 6,54 .
The ECB decides to allot EUR 197 million , implying 6,54 marginal swap points .
Όλες οι προσφορές άνω του 6,54 ( των οποίων το σωρευτικό ύψος είναι 195 εκατ . ευρώ ) ικανοποιούνται πλήρως .
All bids below 6,54 ( for a cumulative amount of EUR 195 million ) are fully satisfied .
Στο επίπεδο 6,54 το ποσοστό κατανοµής είναι : 197 -- 195 = 10 % 20
At 6,54 the percentage of allotment is : 197 -- 195 = 10 % 20
Η συνολική κατανοµή στην Τράπεζα 1 είναι : 5 þ 5 þ 10 þ 10 þ 20 þ 5 þ 0 ;
The total allotment to Bank 1 is : 5 þ 5 þ 10 þ 10 þ 20 þ 5 þ 0 ;
5 Τα αποτελέσµατα της κατανοµής συνοψίζονται ως εξής : Ποσό ( σε εκατ . ευρώ ) Τράπεζα 1 Τράπεζα 2 Τράπεζα 3 Σύνολο
5 The allotment results can be summarised as follows : Amount ( EUR millions ) Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total Counterparties
Η ΕΚΤ καθορίζει την τρέχουσα ισοτιµία ευρώ / δολαρίου για την πράξη σε 1,1300 .
The ECB fixes the spot EUR / USD exchange rate for the operation at 1.1300 .
Εάν η κατανοµή γίνεται µε τη µέθοδο του ενιαίου επιτοκίου ( δηµοπρασία ολλανδικού τύπου ) , κατά την ηµεροµηνία έναρξης της πράξης το Ευρωσύστηµα πωλει 197 000 000 ευρώ και αγοράζει 222 610 000 δολάρια ΗΠΑ .
If the allotment procedure follows a single rate ( Dutch ) auction , at the start date of the operation the Eurosystem sells EUR 197 000 000 and buys USD 222 610 000 .
Κατά την ηµεροµηνία λήξεως της πράξης , το Ευρωσύστηµα αγοράζει 197 000 000 ευρώ και πωλεί 222 738 838 δολάρια ΗΠΑ ( η προθεσιµιακή ισοτιµία είναι 1,130654 = 1,1300 + 0,000654 ) .
At the maturity date of the operation , the Eurosystem buys EUR 197 000 000 and sells USD 222 738 838 ( the forward exchange rate is 1,130654 = 1,100 + 0,000654 ) .
Εάν η κατανοµή γίνεται µε τη µέθοδο του πολλαπλού επιτοκίου ( δηµοπρασία αµερικανικού τύπου ) το Ευρωσύστηµα ανταλλάσσει τα ποσά ευρώ και δολαρίων ΗΠΑ όπως φαίνεται στον παρακάτω πίνακα : Άµεση συναλλαγή Συναλλαγµατική ισοτιµία Αγορά ευρώ Πώληση δολαρίων ΗΠΑ Συναλλαγµατική ισοτιµία Προθεσµιακή συναλλαγή Πώληση ευρώ Αγορά δολαρίων ΗΠΑ
If the allotment procedure follows a multiple rate ( American ) auction , the Eurosystem exchanges the amounts of EUR and USD as shown in the following table : Spot transaction Exchange rate Sell EUR Buy USD Exchange rate Forward transaction Buy EUR Sell USD
ΠΑΡΑ∆ΕΙΓΜΑ 6 Μέτρα ελέγχου κινδύνων Το παρακάτω παράδειγµα παρουσιάζει το πλαίσιο ελέγχου κινδύνων που εφαρµόζεται για τα περιουσιακά στοιχεία στις πράξεις παροχής ρευστότητας του Ευρωσυστήµατος ( 1 ) .
EXAMPLE 6 Risk control measures This example illustrates the risk control framework applied to underlying assets used in the Eurosystem 's liquidity-providing operations ( 1 ) .
Υποθέτουµε ότι ο αντισυµßαλλόµενος συµµετέχει στις ακόλουθες πράξεις νοµισµατικής πολιτικής του Ευρωσυστήµατος : --- Πράξη κύριας αναχρηµατοδότησης µε έναρξη στις 28 Ιουλίου 2004 και λήξη στις 4 Αυγούστου 2004 , µέσω της οποίας κατανέµεται στον αντισυµßαλλόµενο ποσό 50 εκατ . ευρώ µε επιτόκιο 4,24 %.
The example is based on the assumption that a counterparty participates in the following Eurosystem monetary policy operations : --- a main refinancing operation starting on 28 July 2004 and ending on 4 August 2004 where the counterparty is allotted EUR 50 million at an interest rate of 4,24 %;
--- Πράξη πιο µακροπρόθεσµης αναχρηµατοδότησης µε έναρξη στις 29 Ιουλίου 2004 και λήξη στις 21 Οκτωßρίου 2004 , µέσω της οποίας κατανέµεται στον αντισυµßαλλόµενο ποσό 45 εκατ . ευρώ µε επιτόκιο 4,56 %.
--- a longer-term refinancing operation starting on 29 July 2004 and ending on 21 October 2004 where the counterparty is allotted EUR 45 million at an interest rate of 4,56 %;
--- Πράξη κύριας αναχρηµατοδότησης µε έναρξη στις 4 Αυγούστου 2004 και λήξη στις 11 Αυγούστου 2004 , µέσω της οποίας κατανέµεται στον αντισυµßαλλόµενο ποσό 35 εκατ . ευρώ µε επιτόκιο 4,26 %.
and --- a main refinancing operation starting on 4 August 2004 and ending on 11 August 2004 where the counterparty is allotted EUR 35 million at an interest rate of 4,26 %.
Τα χαρακτηριστικά των περιουσιακών στοιχείων της πρώτης ßαθµίδας που χρησιµοποιούνται από τον αντισυµßαλλόµενο για την κάλυψη των εν λόγω πράξεων περιγράφονται στον Πίνακα 1 που ακολουθεί .
The characteristics of the underlying tier one assets used by the counterparty to cover these operations are specified in Table 1 below .
Πίνακας 1 --- Περιουσιακά στοιχεία της πρώτης ßαθµίδας που χρησιµοποιούνται ως ασφάλεια στις συναλλαγές Χαρακτηριστικά Όνοµα Κατηγορία Ηµεροµηνία λήξεως Είδος τοκοµεριδίου Συχνότητα τοκοµεριδίου Εναποµένουσα διάρκεια Περικοπή
Table 1 --- Underlying tier one assets used in the transactions Characteristics Name Asset class Maturity date Coupon definition Coupon frequency Residual maturity Haircut Asset A Asset B
Τίτλος καλυπτόµενος από περιουσιακά στοιχεία Οµόλογο κεντρικής κυßέρνησης Εταιρικό οµόλογο 29.8.2006
29.8.2006 19.11.2008 Fixed rate Variable rate
6 µήνες
6 months 12 months
Τιµές ( συµπεριλαµßάνονται οι δεδουλευµένοι τόκοι σε ποσοστά %) ( 1 ) 28.7.2004 29.7.2004 30.7.2004 2.8.2004 3.8.2004 4.8.2004 5.8.2004
Prices in percentages ( including accrued interest ) ( 1 ) 28.7.2004 29.7.2004 30.7.2004 2.8.2004 3.8.2004 4.8.2004 5.8.2004
( 1 ) Οι τιµές που αναγράφονται για µια συγκεκριµένη ηµεροµηνία αποτίµησης αντιστοιχούν στην πιο αντιπροσωπευτική τιµή κατά την εργάσιµη ηµέρα που προηγείται της ηµεροµηνίας αποτίµησης .
( 1 ) The prices shown for a specific valuation date correspond to the most representative price on the business day preceding this valuation date .
Σύστηµα εξειδίκευσης Πρώτον , υποθέτουµε ότι η εθνική κεντρική τράπεζα µε την οποία διενεργούνται οι συναλλαγές εφαρµόζει σύστηµα σύµφωνα µε το οποίο γίνεται εξειδίκευση των περιουσιακών στοιχείων για κάθε συναλλαγή .
Earmarking system First , it is assumed that the transactions are carried out with a national central bank using a system where underlying assets are earmarked for each transaction .
Η αποτίµηση των περιουσιακών στοιχείων πραγµατοποιείται σε καθηµερινή ßάση .
The valuation of underlying assets is carried out on a daily basis .
Το πλαίσιο ελέγχου κινδύνων µπορεί να περιγραφεί ως εξής ( ßλέπε και τον Πίνακα 2 που ακολουθεί ) : 1 .
The risk control framework can then be described as follows ( see also Table 2 below ) : 1 .
Στις 28 Ιουλίου 2004 ο αντισυµßαλλόµενος συµµετέχει σε συναλλαγή , στο πλαίσιο συµφωνίας επαναγοράς , µε την εθνική κεντρική τράπεζα , η οποία αγοράζει τίτλους Α ονοµαστικής αξίας 50,6 εκατ .
On 28 July 2004 the counterparty enters into a repurchase transaction with the national central bank , which purchases EUR 50,6 million of Asset A. Asset A is an asset-backed instrument with a fixed coupon maturing on 29 August 2006 .
Έχει λοιπόν εναποµένουσα διάρκεια 2 ετών , οπότε απαιτείται περικοπή αποτίµησης 3,5 %.
It thus has a residual maturity of two years , therefore requiring a valuation haircut of 3,5 %.
Η τρέχουσα τιµή του τίτλου Α στην αντίστοιχη αγορά αναφοράς εκείνη την ηµέρα είναι 102,63 % και περιλαµßάνει τους δεδουλευµένους τόκους επί του τοκοµεριδίου .
The market price of Asset A on its reference market on that day is 102,63 %, which includes the accrued interest on the coupon .
Ο αντισυµßαλλόµενος πρέπει να προσφέρει τίτλους Α αξίας τόσης ώστε , µετά την αφαίρεση του 3,5 % λόγω της περικοπής αποτίµησης , να υπερκαλύπτεται το ποσό των 50 εκατ .
The counterparty is required to provide an amount of Asset A , which after deduction of the 3,5 % valuation haircut , exceeds the allotted amount of EUR 50 million .
Έτσι ο αντισυµßαλλόµενος παραδίδει τίτλους Α ονοµαστικής αξίας 50,6 εκατ . ευρώ , των οποίων η προσαρµοσµένη αγοραία αξία εκείνη την ηµέρα είναι 50 113 203 ευρώ .
The counterparty therefore delivers Asset A for a nominal amount of EUR 50,6 million , the adjusted market value of which is EUR 50 113 203 on that day .
101,98 %, περικοπή αποτίµησης 3,5 %) και τίτλους Β συνολικής ονοµαστικής αξίας 25 εκατ . ευρώ ( αγοραία τιµή 98,35 %) .
On 29 July 2004 the counterparty enters into a repurchase transaction with the national central bank , which purchases EUR 21 million of Asset A ( market price 101,98 %, valuation haircut 3,5 %) and EUR 25 million of Asset B ( market price 98,35 %) . Asset B is a central government bond with variable rate coupon payments , to which a 0,5 % valuation haircut is applied .
Ο τίτλος Β είναι οµόλογο της κεντρικής κυßέρνησης κυµαινόµενου επιτοκίου , επί του οποίου εφαρµόζεται περικοπή αποτίµησης 0,5 %. Η προσαρµοσµένη αγοραία αξία του τίτλου Α και του τίτλου Β εκείνη την ηµέρα είναι 45 130 810 ευρώ , συνεπώς υπερßαίνει το απαιτούµενο ποσό των 45 000 000 ευρώ .
The adjusted market value of Asset A and Asset B on that day is EUR 45 130 810 , thus exceeding the required amount of EUR 45 000 000 . ( 1 ) The example is based on the assumption that , in the calculation of the need for a margin call , accured interest on the liquidity provided is taken into account and a trigger point of 0,5 % of the liquidity provided is applied .
Στις 29 Ιουλίου 2004 γίνεται εκ νέου αποτίµηση των περιουσιακών στοιχείων που δόθηκαν ως ασφάλεια για την πράξη κύριας αναχρηµατοδότησης που διενεργήθηκε στις 28 Ιουλίου 2004 .
L 69/61 On 29 July 2004 the assets underlying the main refinancing operation initiated on 28 July 2004 are revalued .
Η αγοραία τιµή του τίτλου Α είναι 101,98 %, οπότε η προσαρµοσµένη αγοραία τιµή του , µετά την εφαρµογή της περικοπής αποτίµησης είναι εντός του άνω και του κάτω σηµείου ενεργοποίησης .
With a market price of 101,98 %, the haircut-adjusted market value of Asset A is still within the lower and upper trigger amounts .
Η αρχικά συσταθείσα ασφάλεια θεωρείται συνεπώς ότι καλύπτει και το αρχικό ποσό της παρασχεθείσας ρευστότητας και τους δεδουλευµένους τόκους που ανέρχονται σε 5 889 ευρώ .
The initially pledged collateral is consequently considered to cater for both the initial amount of liquidity provided and the accrued interest amounting to EUR 5 889 .
Στις 30 Ιουλίου 2004 τα περιουσιακά στοιχεία αποτιµώνται εκ νέου : η αγοραία τιµή του τίτλου Α είναι 100,55 % και η αγοραία τιµή του τίτλου Β είναι 97,95 %.
On 30 July 2004 the underlying assets are revalued : the market price of Asset A is 100.55 % and the market price of Asset B is 97,95 %.
Οι δεδουλευµένοι τόκοι ανέρχονται σε 11 778 ευρώ για την πράξη κύριας αναχρηµατοδότησης που διενεργήθηκε στις 28 Ιουλίου 2004 και σε 5 700 ευρώ για την πράξη πιο µακροπρόθεσµης αναχρηµατοδότησης που διενεργήθηκε στις 29 Ιουλίου 2004 .
Accrued interest amounts to EUR 11 778 on the main refinancing operation initiated on 28 July 2004 and EUR 5 700 on the longer-term refinancing operation initiated on 29 July 2004 .