natgillin/translations-raw huggingface dataset:
κάθε θυγατρική επιχείρηση µιας άλλης θυγατρικής επιχείρησης θεωρείται και αυτή ως θυγατρική της µητρικής επιχείρησης που είναι επικεφαλής των εν λόγω επιχειρήσεων .
A situation in which two or more natural or legal persons are permanently linked to one and the same person by a control relationship shall also be regarded as constituting a close link between such persons .' ( 66 ) As with tier one assets , this provision does not apply to : ( i ) close links between the counterparty and the public authorities of EEA countries ( including the case where the public authority is a guarantor of the issuer ) ;
( 66 ) Όπως και στην περίπτωση των περιουσιακών στοιχείων της πρώτης ßαθµίδας , η διάταξη αυτή δεν ισχύει προκειµένου για : ( i ) στενούς δεσµούς µεταξύ του αντισυµßαλλοµένου και των δηµόσιων αρχών των χωρών του ΕΟΧ ( συµπεριλαµßανοµένων και περιπτώσεων όπου η δηµόσια αρχή είναι εγγυητής του εκδότη ) , ( ii ) συναλλαγµατικές , όπου την ενοχική ευθύνη φέρει , εκτός του αντισυµßαλλοµένου , τουλάχιστον άλλο ένα πρόσωπο ( όχι πιστωτικό ίδρυµα ) , ( iii ) χρεόγραφα που πληρούν απαρέγκλιτα τα κριτήρια του Άρθρου 22 παράγραφος 4 της Οδηγίας 85/611 / ΕΟΚ του Συµßουλίου της 20ής ∆εκεµßρίου 1985 για το συντονισµό των νόµων , κανονισµών και διοικητικών διατάξεων σχετικά µε τους οργανισµούς συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες ( ΟΣΕΚΑ ) , όπως ισχύει , ή ( iv ) περιπτώσεις κατά τις οποίες τα χρεόγραφα καλύπτονται από συγκεκριµένες νοµικές διασφαλίσεις συγκρίσιµες µε εκείνες της περίπτωσης ( iii ) .
( iii ) debt instruments which comply strictly with the criteria set out in Article 22 ( 4 ) of Council Directive 85/611 / EEC of 20 December 1985 on the co-ordination of laws , regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities ( UCITS ) , as amended ; or ( iv ) cases in which debt instruments are protected by specific legal safeguards comparable with ( iii ) .
( 67 ) Όπως και στην περίπτωση των περιουσιακών στοιχείων της πρώτης ßαθµίδας , εάν τυχόν οι εθνικές κεντρικές τράπεζες επιτρέψουν τη χρήση τίτλων µε διάρκεια µικρότερη των πράξεων νοµισµατικής πολιτικής για τις οποίες χρησιµοποιούνται ως ασφάλεια , οι αντισυµßαλλόµενοι θα πρέπει να αντικαταστήσουν τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία κατά τη λήξη τους ή και πριν από τη λήξη .
( 67 ) As with tier one assets , if the national central banks were to allow the use of instruments with a maturity shorter than the monetary policy operations for which they serve as underlying assets , counterparties would be required to replace such assets at , or prior to , maturity .
EL Μέτρα ελέγχου κινδύνων
EN Risk control measures Official Journal of the European Union
Στα περιουσιακά στοιχεία που χρησιµοποιούνται ως ασφάλεια στις πράξεις νοµισµατικής πολιτικής του Ευρωσυστήµατος εφαρµόζονται µέτρα ελέγχου κινδύνων , ώστε να προστατεύεται το Ευρωσύστηµα από τον κίνδυνο να υποστεί οικονοµική ζηµία σε περίπτωση κατά την οποία , επειδή ένας αντισυµßαλλόµενος δεν εκπληρώνει τις υποχρεώσεις του , θα παραστεί ανάγκη να εκποιηθούν τα περιουσιακά στοιχεία που παρέχονται ως ασφάλεια .
Risk control measures are applied to the assets underlying Eurosystem monetary policy operations in order to protect the Eurosystem against the risk of financial loss if underlying assets have to be realised owing to the default of a counterparty .
Τα µέτρα ελέγχου κινδύνων που έχει στη διάθεσή του το Ευρωσύστηµα περιγράφονται στο Πλαίσιο 7 .
The risk control measures at the disposal of the Eurosystem are described in Box 7 .
ΠΛΑΙΣΙΟ 7 Μέτρα ελέγχου κινδύνων Το Ευρωσύστηµα επί του παρόντος εφαρµόζει τα εξής µέτρα ελέγχου κινδύνων : --- Περικοπές αποτίµησης Το Ευρωσύστηµα εφαρµόζει « περικοπές αποτίµησης » κατά την αποτίµηση των περιουσιακών στοιχείων που παρέχονται ως ασφάλεια .
BOX 7 Risk conrol measures The Eurosystem currently applies the following risk control measures : --- Valuation haircuts The Eurosystem applies « valuation haircuts » in the valuation of underlying assets .
Αυτό συνεπάγεται ότι η αξία του περιουσιακού στοιχείου υπολογίζεται ως η αγοραία αξία του µείον ένα ορισµένο ποσοστό ( περικοπή ) .
This implies that the value of the underlying asset is calculated as the market value of the asset less a certain percentage ( haircut ) .
--- Περιθώρια διαφορών αποτίµησης ( αποτίµηση σε τρέχουσες τιµές της αγοράς ) Το Ευρωσύστηµα απαιτεί να διατηρείται διαχρονικά η προσαρµοσµένη ( µετά την περικοπή αποτίµησης ) αγοραία αξία των περιουσιακών στοιχείων που χρησιµοποιούνται ως ασφάλεια στις αντιστρεπτέες συναλλαγές του για παροχή ρευστότητας .
--- Variation margins ( marking to market ) The Eurosystem requires the haircut-adjusted market value of the underlying assets used in its liquidity-providing reverse transactions to be maintained over time .
Αυτό συνεπάγεται ότι , εάν η αξία των τίτλων , όπως υπολογίζεται σε τακτά χρονικά διαστήµατα , µειωθεί κάτω από ένα ορισµένο επίπεδο , η εθνική κεντρική τράπεζα θα ζητήσει από τον αντισυµßαλλόµενο να προσκοµίσει πρόσθετα περιουσιακά στοιχεία ( δηλαδή θα ενεργοποιηθεί ο µηχανισµός κάλυψης διαφορών αποτίµησης ) .
This implies that if the value , measured on a regular basis , of the underlying assets falls below a certain level , the national central bank will require the counterparty to supply additional assets or cash ( i.e. a margin call ) .
Αντίστοιχα , εάν η αξία των τίτλων , µετά την εκ νέου αποτίµησή τους , υπερßαίνει ένα ορισµένο ύψος , ο αντισυµßαλλόµενος µπορεί να ζητήσει να του επιστραφούν τα πλεονάζοντα περιουσιακά στοιχεία ή µετρητά .
Similarly , if the value of the underlying assets , following their revaluation , exceeds a certain level , the counterparty may retrieve the excess assets or cash .
( Οι υπολογισµοί που συνδέονται µε τη λειτουργία του µηχανισµού κάλυψης διαφορών αποτίµησης παρουσιάζονται στο Πλαίσιο 11 ) .
( The calculations relevant for the execution of margin calls are presented in Box 11 .
Τα εξής µέτρα ελέγχου κινδύνων δεν εφαρµόζονται επί του παρόντος από το Ευρωσύστηµα : --- Αρχικά περιθώρια Το Ευρωσύστηµα δύναται να εφαρµόσει αρχικά περιθώρια στις αντιστρεπτέες συναλλαγές παροχής ρευστότητας .
) The following risk control measures are currently not applied by the Eurosystem : --- Initial margins The Eurosystem may apply initial margins in its liquidity-providing reverse transactions .
Αυτό συνεπάγεται ότι οι αντισυµßαλλόµενοι θα πρέπει να προσκοµίζουν περιουσιακά στοιχεία ως ασφάλεια αξίας τουλάχιστον ίσης προς τη ρευστότητα που τους παρέχεται από το Ευρωσύστηµα συν την αξία του αρχικού περιθωρίου .
This would imply that counterparties would need to provide underlying assets with a value at least equal to the liquidity provided by the Eurosystem plus the value of the initial margin .
--- Όρια που αφορούν τους εκδότες / οφειλέτες ή εγγυητές Το Ευρωσύστηµα δύναται να εφαρµόζει όρια στα χρηµατοδοτικά ανοίγµατα προς τους εκδότες / οφειλέτες ή εγγυητές .
--- Limits in relation to issuers / debtors or guarantors The Eurosystem may apply limits to the exposure vis-à-vis issuers / debtors or guarantors .
--- Πρόσθετες εγγυήσεις Το Ευρωσύστηµα δύναται να απαιτήσει πρόσθετες εγγυήσεις από οικονοµικά εύρωστους φορείς προκειµένου να δεχεί ορισµένα περιουσιακά στοιχεία .
--- Additional guarantees The Eurosystem may require additional guarantees from financially sound entities in order to accept certain assets .
--- Αποκλεισµός Το Ευρωσύστηµα δύναται να αποκλείει τη χρήση ορισµένων τίτλων στις πράξεις νοµισµατικής πολιτικής .
--- Exclusion The Eurosystem may exclude certain assets from use in its monetary policy operations .
Μέτρα ελέγχου κινδύνων για τα περιουσιακά στοιχεία της πρώτης ßαθµίδας
Risk control measures for tier one assets
Το Ευρωσύστηµα εφαρµόζει συγκεκριµένα µέτρα ελέγχου κινδύνων ανάλογα µε το είδος των περιουσιακών στοιχείων που προσφέρει ο αντισυµßαλλόµενος ως ασφάλεια .
The Eurosystem applies specific risk control measures according to the types of underlying assets offered by the counterparty .
Τα κατάλληλα µέτρα ελέγχου κινδύνων για τα περιουσιακά στοιχεία της πρώτης ßαθµίδας προσδιορίζονται από την ΕΚΤ .
The appropriate risk control measures for tier one assets are determined by the ECB .
Τα µέτρα ελέγχου κινδύνων για τα περιουσιακά στοιχεία της πρώτης ßαθµίδας είναι σε γενικές γραµµές εναρµονισµένα στη ζώνη του ευρώ ( 68 ) .
Risk control measures for tier one assets are broadly harmonised across the euro area ( 68 ) .
Το πλαίσιο ελέγχου κινδύνων για τα περιουσιακά στοιχεία της πρώτης ßαθµίδας περιλαµßάνει τα εξής κύρια στοιχεία : --- Τα αποδεκτά περιουσιακά στοιχεία της πρώτης ßαθµίδας κατανέµονται σε µία µεταξύ τεσσάρων κατηγοριών κατά φθίνοντα ßαθµό ρευστότητας , µε ßάση την ταξινόµηση του εκδότη και το είδος του περιουσιακού στοιχείου .
The risk control framework for tier one assets includes the following main elements : --- eligible tier one assets are allocated to one of four categories of decreasing liquidity , based on issuer classification and asset type .
Η κατανοµή των αποδεκτών περιουσιακών στοιχείων στις τέσσερις κατηγορίες ρευστότητας περιγράφεται στο Πλαίσιο 8 .
The allocation of eligible assets to the four liquidity categories is described in Box 8 ,
ΠΛΑΙΣΙΟ 8 Κατηγορίες ρευστότητας για τα περιουσιακά στοιχεία της πρώτης ßαθµίδας ( 1 ) Κατηγορία I Χρεόγραφα κεντρικής κυßέρνησης Κατηγορία II Χρεόγραφα τοπικών και περιφερειακών κυßερνήσεων Χρεόγραφα τύπου Jumbo Pfandbrief ( 4 ) Κατηγορία III Παραδοσιακά χρεόγραφα τύπου Pfandbrief Χρεόγραφα πιστωτικών ιδρυµάτων Κατηγορία IV Τίτλοι καλυπτόµενοι από περιουσιακά στοιχεία ( 2 )
BOX 8 Liquidity categories for tier one assets ( 1 ) Category I Central government debt instruments Category II Local and regional government debt instruments Category III Traditional Pfandbriefstyle debt instruments Category IV Asset-backed securities ( 2 )
Χρεόγραφα εκδοθέντα από κεντρικές τράπεζες ( 3 ) Χρεόγραφα ειδικών φορέων-εκδοτών χρεογράφων ( 5 ) Χρεόγραφα υπερεθνικών οργανισµών ( 1 )
Debt instruments issued Jumbo Pfandbrief-style debt instruments ( 4 ) by central banks ( 3 ) Agency debt instruments ( 5 ) Supranational debt instruments ( 1 )
Χρεόγραφα εκδοθέντα από εταιρίες και άλλους εκδότες ( 5 )
Credit institution debt instruments Debt instruments issued by corporate and other issuers ( 5 )
Γενικώς , η ταξινόµηση του εκδότη καθορίζει την κατηγορία ρευστότητας .
In general , the issuer classification determines the liquidity category .
Ωστόσο , όλοι οι τίτλοι που καλύπτονται µε περιουσιακά στοιχεία υπάγονται στην κατηγορία IV , ανεξάρτητα από την ταξινόµηση του εκδότη . Τα χρεόγραφα τύπου Jumbo Pfandbrief υπάγονται στην κατηγορία II , αντίθετα µε άλλα χρεόγραφα που εκδίδονται από πιστωτικά ιδρύµατα , τα οποία υπάγονται στην κατηγορία III .
However , all asset-backed securities are included in category IV , regardless of the classification of the issuer , and Jumbo Pfandbrief-style debt instruments are included in category II , in contrast to other debt instruments issued by credit institutions which are included in category III .
Οι τίτλοι που καλύπτονται από περιουσιακά στοιχεία υπάγονται στη κατηγορία IV ανεξάρτητα από την ταξινόµηση του εκδότη .
Asset-backed securities fall into liquidity category IV regardless of the issuer classification .
Τα πιστοποιητικά χρέους που εκδίδονται από την ΕΚΤ και τα χρεόγραφα που εκδίδονται από τις εθνικές κεντρικές τράπεζες πριν από την υιοθέτηση του ευρώ στα αντίστοιχα κράτη-µέλη υπάγονται στην κατηγορία ρευστότητας I. Μόνο οι τίτλοι µε ποσό έκδοσης τουλάχιστον 500 εκατ .
Debt certificates issued by the ECB and debt instruments issued by the national central banks prior to the adoption of the euro in their respective Member State are included in liquidity category I. Only instruments with an issuing volume of at least EUR 500 million , for which at least two market makers provide regular bid and ask quotes , fall into the asset class of Jumbo Pfandbrief-style instruments .
ευρώ για τους οποίους τουλάχιστον δύο αγορές παρέχουν σε τακτική ßάση τιµές προσφοράς και ζήτησης υπάγονται στην κατηγορία των χρεογράφων τύπου Jumbo Pfandbrief .
Only securities issued by issuers that have been classified as agencies by the ECB are included in liquidity category II .
Οι τίτλοι που εκδίδονται από άλλους φορείς-εκδότες χρεογράφων περιλαµßάνονται στην κατηγορία ρευστότητας III .
Securities issued by other agencies are included in liquidity category III .
--- Τα επιµέρους χρεόγραφα υπόκεινται σε ειδικές « περικοπές αποτίµησης » .
--- individual debt instruments are subject to specific « valuation haircuts » .
Για την εφαρµογή των περικοπών , αφαιρείται ένα ορισµένο ποσοστό από την τρέχουσα τιµή του περιουσιακού στοιχείου στην αγορά .
The haircuts are applied by deducting a certain percentage from the market value of the underlying asset .
Οι περικοπές ποικίλλουν ανάλογα µε την εναποµένουσα διάρκεια και τη διάρθρωση των τοκοµεριδίων των χρεογράφων , όπως περιγράφεται στα Πλαίσια 9 και 10 .
The haircuts differ according to the residual maturity and coupon structure of the debt instruments as described in Boxes 9 and 10 ,
( 68 ) Λόγω διαφορών µεταξύ των κρατών-µελών ως προς τις διαδικασίες παράδοσης των περιουσιακών στοιχείων από τους αντισυµßαλλοµένους προς τις εθνικές κεντρικές τράπεζες ( µε τη µορφή σύστασης « δεξαµενής » ασφαλειών υπέρ της εθνικής κεντρικής τράπεζας ή µε τη µορφή µεταßίßασης επιµέρους τίτλων , καθορισµένων για κάθε συναλλαγή , µε ßάση συµφωνίες επαναγοράς ) , ενδέχεται να υπάρχουν ήσσονος σηµασίας διαφορές ως προς το χρόνο αποτίµησης και ως προς άλλα λειτουργικά χαρακτηριστικά του πλαισίου ελέγχου κινδύνων .
( 68 ) Owing to operational differences across Member States in respect of the procedures for counterparties » delivery of underlying assets to the national central banks ( in the form of a pool of collateral pledged with the national central bank or as repurchase agreements based on individual assets specified for each transaction ) , minor differences may occur with regard to the timing of the valuation and other operational features of the risk control framework .
ΠΛΑΙΣΙΟ 9 Περικοπές αποτίµησης (%) που εφαρµόζονται στους τίτλους σταθερού και µηδενικού τοκοµεριδίου της πρώτης ßαθµίδας Κατηγορίες ρευστότητας Κατηγορία I Εναποµένουσα διάρκεια ( έτη ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 σταθερό τοκ / διο 0,5 1,5 2,5 3 4 5,5 µηδενικό τοκ / διο 0,5 1,5 3 3,5 4,5 8,5 Κατηγορία II σταθερό τοκ / διο 1 2,5 3,5 4,5 5,5 7,5 µηδενικό τοκ / διο 1 2,5 4 5 6,5 12 Κατηγορία III σταθερό τοκ / διο 1,5 3 4,5 5,5 6,5 9 µηδενικό τοκ / διο 1,5 3 5 6 8 15 Κατηγορία IV σταθερό τοκ / διο 2 3,5 5,5 6,5 8 12 µηδενικό τοκ / διο 2 3,5 6 7 10 18
BOX 9 Levels of valuation haircuts (%) applied to eligible tier one assets in relation to fixed coupon and zero coupon instruments Liquidity categories Category I Residual maturity ( years ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 fixed coupon 0,5 1,5 2,5 3 4 5,5 zero coupon 0,5 1,5 3 3,5 4,5 8,5 Category II fixed coupon 1 2,5 3,5 4,5 5,5 7,5 zero coupon 1 2,5 4 5 6,5 12 Category III fixed coupon 1,5 3 4,5 5,5 6,5 9 zero coupon 1,5 3 5 6 8 15 Category IV fixed coupon 2 3,5 5,5 6,5 8 12 zero coupon 2 3,5 6 7 10 18
--- Οι περικοπές αποτίµησης που εφαρµόζονται σε όλους τους τίτλους σταθερού και µηδενικού τοκοµεριδίου περιγράφονται στο Πλαίσιο 9 ( 69 ) .
--- the valuation haircuts applied to all tier one fixed coupon and zero coupon instruments are described in Box 9 ( 69 ) ,
--- Οι περικοπές αποτίµησης που εφαρµόζονται σε όλους τους τίτλους αντιστρόφως κυµαινόµενου επιτοκίου είναι οι ίδιες για όλες τις κατηγορίες ρευστότητας και περιγράφονται στο Πλαίσιο 10 .
--- the valuation haircuts applied to all tier one inverse floating rate instruments are the same for all liquidity classes and are described in Box 10 ,
ΠΛΑΙΣΙΟ 10 Περικοπές αποτίµησης (%) που εφαρµόζονται στους τίτλους αντιστρόφως κυµαινόµενου επιτοκίου της πρώτης ßαθµίδας Εναποµένουσα διάρκεια ( έτη ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 Περικοπή (%) σε τίτλους αντιστρόφως κυµαινόµενου τοκοµεριδίου 2 7 10 12 17 25
BOX 10 Levels of valuation haircuts (%) applied to eligible tier one inverse floating rate instruments Residual maturity ( years ) 0 -- 1 1 -- 3 3 -- 5 5 -- 7 7 -- 10 >10 Inverse floaters coupon 2 7 10 12 17 25
--- Η περικοπή αποτίµησης που εφαρµόζεται στους τίτλους κυµαινόµενου επιτοκίου ( 70 ) είναι η ίδια όπως και στους τίτλους σταθερού τοκοµεριδίου στο κλιµάκιο διάρκειας µεταξύ 0 και 1 έτους της αντίστοιχης κατηγορίας ρευστότητας στην οποία υπάγεται ο τίτλος .
--- the haircut applied to debt instruments with variable rate coupons ( 70 ) is that applied to the zero-to-one-year maturity bucket of fixed coupon instruments in the liquidity category to which the instrument is assigned ,
--- Τα µέτρα ελέγχου κινδύνων που εφαρµόζονται στα χρεόγραφα µε περισσότερα του ενός είδη τοκοµεριδίων εξαρτώνται µόνο από τα είδη τοκοµεριδίων που ισχύουν κατά την εναποµένουσα διάρκεια του τίτλου .
--- the risk control measures applied to a debt instrument with more than one type of coupon payment depend only on the coupon payments during the remaining life of the instrument .
Η περικοπή αποτίµησης που εφαρµόζεται σε αυτούς τους τίτλους ορίζεται ίση προς την υψηλότερη περικοπή από εκείνες που ισχύουν για τα χρεόγραφα µε την ίδια εναποµένουσα διάρκεια , αφού ληφθούν υπόψη όλα τα είδη τοκοµεριδίων των οποίων η πληρωµή θα πραγµατοποιηθεί κατά το εναποµένον διάστηµα µέχρι τη λήξη του τίτλου .
The valuation haircut applied to such an instrument is set equal to the highest of the haircuts applicable to debt instruments with the same residual maturity , and coupon payments of any one of the types occurring in the remaining life of the instrument are considered ,
--- Στις πράξεις απορρόφησης ρευστότητας δεν εφαρµόζονται περικοπές αποτίµησης .
--- no valuation haircuts are applied in liquidity-absorbing operations ,
--- Ανάλογα µε το εφαρµοστέο δίκαιο και την πρακτική κάθε χώρας , οι εθνικές κεντρικές τράπεζες προßλέπουν τη συγκέντρωση των περιουσιακών στοιχείων που προσφέρονται ως ασφάλεια ή / και απαιτούν την εξειδίκευση αυτών ( 69 ) Οι περικοπές αποτίµησης που εφαρµόζονται στους τίτλους σταθερού τοκοµεριδίου εφαρµόζονται επίσης και στους τίτλους των οποίων το τοκοµερίδιο συνδέεται µε µεταßολές της πιστοληπτικής ικανότητας του εκδότη , καθώς και στα τιµαριθµοποιηµένα οµόλογα .
--- depending on both the jurisdiction and national operational systems , national central banks allow for the pooling of underlying assets and / or require the earmarking of the assets used in each individual ( 69 ) The valuation haircut levels applied to fixed coupon securities are also applicable to debt instruments , the coupon of which is linked to a change in the rating of the issuer itself or to inflation-indexed bonds .
( 70 ) Τα τοκοµερίδια θεωρούνται κυµαινόµενου επιτοκίου αν συνδέονται µε ένα επιτόκιο αναφοράς και η περίοδος επανακαθορισµού του τοκοµεριδίου δεν είναι µεγαλύτερη του ενός έτους .
( 70 ) A coupon payment is considered a variable rate payment if the coupon is linked to a reference interest rate and if the resetting period corresponding to this coupon is no longer than one year .
Τα τοκοµερίδια µε περίοδο επανακαθορισµού µεγαλύτερη του ενός έτους θεωρούνται ως σταθερού επιτοκίου και η διάρκεια που λαµßάνεται υπόψη για να εφαρµοστεί η περικοπή αποτίµησης είναι η εναποµένουσα διάρκεια του χρεογράφου .
Coupon payments for which the resetting period is longer than one year are treated as fixed rate payments , with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the debt instrument .
Επίσηµη Εφηµερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης για κάθε επιµέρους συναλλαγή .
Official Journal of the European Union transaction .
Στα συστήµατα συγκέντρωσης των ασφαλειών ο αντισυµßαλλόµενος συγκροτεί ένα σύνολο ( « δεξαµενή » ) επαρκών περιουσιακών στοιχείων το οποίο θέτει στη διάθεση της κεντρικής τράπεζας για να καλύπτει τις σχετικές πιστώσεις που του παρέχει η κεντρική τράπεζα , και ως εκ τούτου τα επιµέρους περιουσιακά στοιχεία δεν συνδέονται µε συγκεκριµένες πιστοδοτικές πράξεις .
In pooling systems , the counterparty makes a pool of sufficient underlying assets available to the central bank to cover the related credits received from the central bank , thus implying that individual assets are not linked to specific credit operations .
Αντίθετα , στα συστήµατα εξειδίκευσης των ασφαλειών , κάθε πιστοδοτική πράξη συνδέεται µε συγκεκριµένα ταυτοποιήσιµα περιουσιακά στοιχεία .
By contrast , in an earmarking system , each credit operation is linked to specific identifiable assets ,
--- Τα περιουσιακά στοιχεία υπόκεινται σε καθηµερινή αποτίµηση .
--- the assets are subject to daily valuation .
Καθηµε-ρινά οι εθνικές κεντρικές τράπεζες υπολογίζουν την απαιτούµενη αξία των ασφαλειών , λαµßάνοντας υπόψη τις µεταßολές των ανεξόφλητων υπολοίπων των πιστώσεων , τις αρχές αποτίµησης που περιγράφονται στην Ενότητα 6.5 και τις απαιτούµενες περικοπές αποτίµησης .
On a daily basis , national central banks calculate the required value of underlying assets taking into account changes in outstanding credit volumes , the valuation principles outlined in Section 6.5 and the required valuation haircuts ,
--- Εάν , µετά την αποτίµηση , τα περιουσιακά στοιχεία δεν ανταποκρίνονται στην αξία των απαιτούµενων ασφαλειών , όπως υπολογίζεται εκείνη την ηµέρα , γίνονται συµµετρικές καταßολές συµπληρωµατικού περιθωρίου .
--- if , after valuation , the underlying assets do not match the requirements as calculated on that day , symmetric margin calls are performed .
Για να περιοριστεί η συχνότητα των καταßολών συµπληρωµατικού περιθωρίου , οι εθνικές κεντρικές τράπεζες µπορούν να εφαρµόζουν ένα σηµείο ενεργοποίησης .
In order to reduce the frequency of margin calls , national central banks may apply a trigger point .
Στην περίπτωση αυτή , το σηµείο ενεργοποίησης αντιστοιχεί στο 0,5 % του ποσού της παρεχόµενης ρευστότητας .
If applied , this trigger point is 0,5 % of the amount of liquidity provided .
Ανάλογα µε το εφαρµοστέο δίκαιο , οι εθνικές κεντρικές τράπεζες δύνανται να ορίσουν ότι οι καταßολές συµπληρωµατικού περιθωρίου πραγµατοποιούνται είτε µε την προσκόµιση πρόσθετων περιουσιακών στοιχείων είτε µε την καταßολή µετρητών .
Depending on the jurisdiction , national central banks may require margin calls to be effected either through the supply of additional assets or by means of cash payments .
Αυτό σηµαίνει ότι , εάν η αγοραία αξία των περιουσιακών στοιχείων µειωθεί τόσο ώστε να υπολείπεται του κατώτερου σηµείου ενεργοποίησης , οι αντισυµßαλλόµενοι οφείλουν να προσκοµίσουν πρόσθετα περιουσιακά στοιχεία ( ή µετρητά ) .
This implies that if the market value of the underlying assets falls below the lower trigger point , counterparties have to supply additional assets ( or cash ) .
Αντίστοιχα , εάν η αγοραία αξία των περιουσιακών στοιχείων , µετά τη νέα αποτίµησή τους , υπερßαίνει το ανώτερο σηµείο ενεργοποίησης , η εθνική κεντρική τράπεζα δύναται να επιστρέψει τα πλεονάζοντα περιουσιακά στοιχεία ( ή µετρητά ) στον αντισυµßαλλόµενο ( ßλέπε Πλαίσιο 11 ) .
Similarly , if the market value of the underlying assets , following their revaluation , were to exceed the upper trigger point , the national central bank would return the excess assets ( or cash ) to the counterparty ( see Box 11 ) ,
ΠΛΑΙΣΙΟ 11
BOX 11 Calculation of margin calls The total amount of eligible assets J ( for j = 1 to J ;
Υπολογισµός συµπληρωµατικών περιθωρίων Η συνολική αξία των αποδεκτών περιουσιακών στοιχείων J ( µε j = 1 έως J και αξία Cj , t κατά το χρόνο t ) που πρέπει να προσκοµίσει ο αντισυµßαλλόµενος για ένα σύνολο I πράξεων νοµισµατικής πολιτικής για την παροχή ρευστότητας ( µε i = 1 έως I και ποσό ρευστότητας Li , t κατά το χρόνο t ) προσδιορίζεται από τον εξής τύπο : I X i ¼ 1
value Cj , t at time t ) a counterparty must provide for a set of liquidity-providing oprations I ( for i = 1 to I ; amount Li , t at time t ) is determined by the following formula : I X i ¼ 1
Όπου : hj : η περικοπή αποτίµησης που εφαρµόζεται στο αποδεκτό περιουσιακό στοιχείο j. Έστω T το χρονικό διάστηµα µεταξύ δύο διαδοχικών αποτιµήσεων .
Where : hj is the valuation haircut applied to eligible asset j. Let τ be the time period between revaluations .
Η ßάση υπολογισµού του συµπληρωµατικού περιθωρίου τη χρονική στιγµή t + T ισούται µε : Mtþτ = I X i ¼ 1
The margin call base at time t + τ equals : Mtþτ = I X i ¼ 1