natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Αυτό είναι απαραίτητο για να εξασφαλιστεί ότι οι τράπεζες που διασώζονται φέρουν επαρκές μερίδιο της ευθύνης για τις συνέπειες της παρελθούσας συμπεριφοράς τους και για να δημιουργηθούν τα κατάλληλα κίνητρα για τη μελλοντική συμπεριφορά τους».
According to the restructuring plan, the Bank intends to ensure that this ratio will be reduced slightly further to […] % for the remainder of the restructuring period.
Συναφώς, η Αρχή υπενθυμίζει ένα καθοριστικό στοιχείο της εξεταζόμενης υπόθεσης.
In addition to the above, it is evident that the restructuring plan is based on a large number of other assumptions.
Όταν συστάθηκε η Arion Bank βάσει των εγχώριων λειτουργιών της Kaupthing, οι επενδύσεις των μετόχων της Kaupthing Bank είχαν εξαντληθεί εξ ολοκλήρου και συνέβαλαν στον μεγαλύτερο δυνατό βαθμό στην αναδιάρθρωση της Arion Bank.
The Authority has aimed to scrutinise those that seem most pertinent and of greatest influence to the future viability of Arion Bank.
Επιπλέον, οι πιστωτές της Kaupthing έπρεπε να υποστούν σημαντικές ζημίες [84] ή τουλάχιστον να αναλάβουν τον κίνδυνο της επένδυσής τους ανάλογα με την αποδοτικότητα της Arion Bank.
As regards the macroeconomic assumptions, they appear broadly in line with the forecasts of Statistics Iceland and the CBI, although the Bank predicts slightly stronger growth and higher inflation.
Συνεπώς, όσον αφορά τους ιδιοκτήτες και τους πιστωτές της Kaupthing, το κριτήριο του καταμερισμού των επιβαρύνσεων ικανοποιείται πλήρως και αντιμετωπίζεται το ζήτημα του ηθικού κινδύνου.
Overall the assumptions on which the restructuring plan is based appear to be sufficiently prudent to allow, in conjunction with the considerations set out by the Authority above, the conclusion that the restructuring measures undertaken by the Bank are sufficient to ensure its long-term viability, barring unexpected adverse events of unforeseen scale and consequences.
Εκτός από τα ανωτέρω, η Αρχή πρέπει να εκτιμήσει αν η κρατική ενίσχυση την οποία εισέπραξε η Arion Bank περιοριζόταν στο ελάχιστο αναγκαίο.
Taking into account the above elements, the Authority considers that the restructuring plan comprises sufficient elements contributing to the restoration of the long-term viability of the bank for the Authority to conclude that the provisions of section 2 of the Restructuring Guidelines are complied with.
Όσον αφορά τα μέτρα κεφαλαιοποίησης, η αρχική κεφαλαιοποίηση της Arion Bank, μέχρις ότου η συμμετοχή του κράτους μειώθηκε στο 13 % βάσει της συμφωνίας με τους πιστωτές της Kaupthing, ήταν απλώς επαρκής για να καλύψει τις κεφαλαιακές απαιτήσεις της FME.
Own contribution/burden-sharing
Το 2009, μετά την επίτευξη της συμφωνίας για εξαγορά της Kaupthing από την Arion Bank και τη χορήγηση κεφαλαίου κατηγορίας ΙΙ στην Arion Bank, ο δείκτης CAD ανήλθε περίπου στο 18 %, δηλαδή κατά δύο εκατοστιαίες μονάδες περισσότερο από τον ελάχιστο δείκτη που όρισε η FME.
Paragraph 22 of the Restructuring Guidelines reads as follows: ‘In order to limit distortions of competition and address moral hazard, aid should be limited to the minimum necessary and an appropriate own contribution to restructuring costs should be provided by the aid beneficiary.
Σε αυτή τη βάση, η Αρχή επισημαίνει ότι ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας εξαρτιόταν κατά κύριο λόγο από το αν ήταν ακριβής η αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων που μεταβιβάστηκαν από την Kaupthing στην Arion Bank.
The bank and its capital holders should contribute to the restructuring as much as possible with their own resources.
Επιπλέον, πρέπει να λαμβάνεται υπόψη ότι, την περίοδο εκείνη, οι οικονομικές προοπτικές για την Ισλανδία ήταν αβέβαιες.
This is necessary to ensure that rescued banks bear adequate responsibility for the consequences of their past behaviour and to create appropriate incentives for their future behaviour’.
Με βάση τα ανωτέρω, η Αρχή θεωρεί ότι το κεφάλαιο που χορήγησε το ισλανδικό κράτος στην Arion Bank περιοριζόταν στο ελάχιστο αναγκαίο, διότι ουδόλως υπερέβαινε το ελάχιστο απαιτούμενο από τις ρυθμίσεις συν ένα εύλογο απόθεμα ασφαλείας.
The Authority recalls in this regard a decisive aspect of the case at hand.
Δεν ήταν δυνατό να προβλεφθεί με βεβαιότητα ότι αυτό θα συνέβαινε και το γεγονός ότι ο δείκτης CAD αναπτύχθηκε τόσο ευνοϊκά στη συνέχεια δεν αποτελεί, κατά την άποψη της Αρχής, λόγο ώστε να θεωρηθεί ότι το κράτος χορήγησε εξαρχής στην Arion Bank μεγαλύτερο από το κεφάλαιο που ήταν αναγκαίο για την κεφαλαιοποίησή της [85].
When Arion Bank was established on the basis of the domestic operations of Kaupthing, the investments of shareholders in Kaupthing Bank were fully wiped out and have thus contributed the maximum possible to the restructuring of Arion Bank.
Η παράγραφος 26 των κατευθυντήριων γραμμών αναδιάρθρωσης προβλέπει ότι οι τράπεζες που λαμβάνουν ενίσχυση αναδιάρθρωσης «πρέπει να είναι σε θέση να αμείβουν το κεφάλαιο, όπως με τη μορφή μερισμάτων ή τοκομεριδίων επί τρεχόντων δανείων μειωμένης εξασφάλισης, από τα κέρδη που αποκομίζουν από τις δραστηριότητές τους».
Moreover, the creditors of Kaupthing had to take considerable losses [84], or at least had to take on the risk of their investment depending on the profitability of Arion Bank.
Σε αυτό το πλαίσιο, αξίζει να επισημανθεί ότι, κατά τον χρόνο σύναψης των συμφωνιών σχετικά με την εξαγορά από τη Kaupskil του 87 % των μετοχών της Arion Bank, συμφωνήθηκε να καταβληθεί στην κυβέρνηση ένα δίκαιο τίμημα για τα κέρδη της τράπεζας κατά την περίοδο μέχρι να τεθεί σε εφαρμογή η νέα συμφωνία για το ιδιοκτησιακό καθεστώς της τράπεζας.
Therefore, as far as the owners and creditors of Kaupthing are concerned, the criterion of burden-sharing is optimally satisfied and the issue of moral hazard addressed.
Εντούτοις, όσον αφορά τη διατήρηση από το κράτος συμμετοχής 13 % στην Arion Bank, η προοπτική μιας ικανοποιητικής απόδοσης κρίνεται ενθαρρυντική, δεδομένης της συνολικά καλής επίδοσης της Arion Bank από την ίδρυσή της.
In addition to the above, the Authority needs to assess whether the state aid that Arion Bank has received was limited to the minimum necessary.
Εντούτοις, θα πρέπει επίσης να επισημανθεί ότι η αμοιβή για το κεφάλαιο κατηγορίας ΙΙ αποκλίνει από τις κατευθυντήριες γραμμές ανακεφαλαιοποίησης της Αρχής.
As regards the capitalisation measures, the initial capitalisation of Arion Bank, until the agreement with the creditors of Kaupthing reduced the State's stake to 13 %, was just sufficient to meet the FME's capital requirements.
Όπως σωστά ανέφεραν οι ισλανδικές αρχές, η απαιτούμενη αμοιβή σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές ανακεφαλαιοποίησης συνίσταται στο κόστος χρηματοδότησης 8 % από την κυβέρνηση, στο περιθώριο συμφωνίας ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης της Kaupthing πριν από την κρίση και πρόσθετη αμοιβή 2 %.
In 2009, after the agreement on Kaupthing's acquisition of Arion Bank had been reached, and the Tier-II capital had been granted to Arion Bank, the CAD ratio reached approximately 18 %, 2 percentage point more than the minimum ratio set forth by the FME.
Δεδομένων των μεγάλων περιθωρίων CDS πριν από την κρίση, η αμοιβή την οποία καταβάλλει η Arion Bank, επιτόκιο Euribor και πρόσθετη αμοιβή 4 %, θα θεωρούνταν ότι υπολείπεται σημαντικά αυτού του επιτοκίου αναφοράς.
In this context, the Authority notes that the capital ratio depended mainly on whether valuation of the assets that had been transferred from Kaupthing to Arion Bank had been done accurately.
Σύμφωνα με την παράγραφο 25 των κατευθυντήριων γραμμών αναδιάρθρωσης, κάθε παρέκκλιση από τον κατάλληλο εκ των προτέρων καταμερισμό των επιβαρύνσεων (δηλαδή της αναγκαίας αμοιβής) ενδέχεται, μεταξύ άλλων, να δικαιολογείται με μέτρα ριζικότερης αναδιάρθρωσης, όπως πρόσθετα μέτρα για τον περιορισμό των στρεβλώσεων του ανταγωνισμού.
Moreover, it has to be borne in mind that at the time the economic outlook for Iceland was cast in uncertainty.
Όπως αποδεικνύεται στη συνέχεια, η Αρχή θεωρεί ότι η αναδιάρθρωση της Arion Bank είναι επαρκώς εκτεταμένη και, ως εκ τούτου, ικανοποιείται αυτός ο όρος.
In view of the foregoing, the Authority considers that the amount of capital provided by the Icelandic state to Arion Bank was limited to the minimum necessary, as it amounted to nothing more than the regulatory minimum plus a reasonable buffer.
Ενώ η συμφωνία swap της SPRON, όπως περιγράφεται ανωτέρω, ενέχει στοιχεία κρατικής ενίσχυσης, η Αρχή θεωρεί ότι κατασκευάζεται με τρόπο που αποσκοπεί στον περιορισμό, αν όχι στον αποκλεισμό ενός άμεσου οικονομικού πλεονεκτήματος προς όφελος της Arion Bank.
This conclusion is not undone by the fact that Arion Bank's CAD ratio has subsequently grown somewhat, to 19 % in 2010 and 21 % in 2011.
Η συμφωνία συνιστά κατ' ουσίαν αποζημίωση της Arion Bank, που ήταν αποτέλεσμα διαπραγμάτευσης, για την ανάληψη των υποχρεώσεων από καταθέσεις της SPRON και είναι πιθανόν η Arion Bank να λάβει περιουσιακά στοιχεία που να αντιστοιχούν στις μεταβιβασθείσες υποχρεώσεις.
The increase of the CAD ratio was to a significant extent due to the writing up of the book value of the assets that had been transferred from Kaupthing to Arion Bank.
Η Αρχή δεν θεωρεί ότι η ενίσχυση αυτή έχει μεγάλη σημασία για την εκτίμηση του καταμερισμού των επιβαρύνσεων.
It could not have been predicted with any certainty that this would happen, and the fact that the CAD ratio developed so favourably later is in the Authority's view no reason to consider that Arion Bank was overcapitalised by the State at the outset [85].
Τέλος, όσον αφορά την εγγύηση των καταθέσεων, η Αρχή έχει ήδη αναφέρει στην απόφασή της για την κίνηση της διαδικασίας ότι, λόγω των έκτακτων περιστάσεων εκείνης της περιόδου, θα μπορούσε να συνιστά αναλογικό μέσο για τη διασφάλιση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας στην Ισλανδία.
Paragraph 26 of the Restructuring Guidelines provides that banks in receipt of restructuring aid ‘should be able to remunerate capital, including in the form of dividends and coupons on outstanding subordinated debt, out of profits generated by their activities’.
Είναι, ωστόσο, προφανές ότι η ενίσχυση αυτή δεν είναι δυνατό να εγκρίνεται επ' αόριστον.
In this context, it is worth recalling that at the time when agreements were concluded on the takeover of Kaupskil of 87 % of shareholdings in Arion Bank, it was agreed that the Government would be paid a fair share of the bank's returned earnings over the period until the new agreement on ownership took effect.
Συνεπώς, για να θεωρηθεί ότι η εν λόγω κρατική ενίσχυση περιορίζεται στο ελάχιστο αναγκαίο, η Αρχή πιστεύει ότι πρέπει να τερματιστεί το συντομότερο δυνατό.
The amount agreed upon was 6,5 billion ISK [86], corresponding to an annualised return for the State of almost 9 % on the capital which was redeemed already in the autumn of 2009.
Η Αρχή χαιρετίζει, συνεπώς, την πρόθεση των ισλανδικών αρχών να θεσπίσουν διαφορετικό σύστημα εγγύησης των καταθέσεων, που επί του παρόντος προβλέπεται ότι θα θεσπιστεί πριν την άρση του ελέγχου κεφαλαίων, δηλαδή μέχρι τα τέλη του 2013.
It is clear that this amount falls 2,3 billion ISK short of the accrued interest on the government bond for this time and is also significantly below the ECB benchmark interest of 15,3 % for this period as set out in the Authority's Recapitalisation Guidelines.
Επιπλέον, η Αρχή έχει την άποψη μια βιώσιμη τράπεζα θα πρέπει να είναι σε θέση να ανταγωνίζεται στην αγορά χωρίς την προστασία μιας τέτοιας καθολικής εγγύησης των καταθέσεων και, ως εκ τούτου, θα επιτρέψει την εγγύηση των καταθέσεων μόνο μέχρι το τέλος του 2014 [88].
However, as for the 13 % stake that the State retained in Arion Bank, the prospect of a satisfactory return appears promising, given the overall good performance of Arion Bank since its establishment.
Μετά από εκείνη τη χρονική στιγμή, η προστασία των καταθέσεων θα πρέπει να διέπεται αποκλειστικά από την εφαρμοστέα νομοθεσία του ΕΟΧ σε σχέση με τις εγγυήσεις των καταθέσεων.
However, it also should be stressed that the remuneration for the Tier-II capital deviates from the Authority's Recapitalisation Guidelines.
Με βάση τα ανωτέρω στοιχεία, η Αρχή συμπεραίνει ότι το σχέδιο αναδιάρθρωσης της Arion Bank εξασφαλίζει ότι η ενίσχυση περιορίζεται στο ελάχιστο αναγκαίο και ότι ο δικαιούχος, οι μέτοχοι και οι ομολογιούχοι της προκατόχου τράπεζας έχουν συμμετάσχει σε σημαντικό βαθμό στον καταμερισμό του χρέους.
As correctly submitted by the Icelandic authorities, the required remuneration pursuant to the Recapitalisation Guidelines consists of the government's funding cost of 8 %, Kaupthing's pre-crisis CDS-spread and an add-on fee of 2 %.
Η ενίσχυση αναδιάρθρωσης είναι συνεπώς σύμφωνη με το τμήμα 3 των κατευθυντήριων γραμμών αναδιάρθρωσης.
Given Kaupthing's high pre-crisis CDS-spreads, the remuneration that Arion Bank pays, EURIBOR plus 4 % add-on, would appear to fall significantly short of this benchmark.
Περιορισμός των στρεβλώσεων του ανταγωνισμού
According to paragraph 25 of the Restructuring Guidelines, derogation from adequate ex-ante burden-sharing (i.e. appropriate remuneration) can, inter alia, be justified by farther-reaching restructuring, including measures to limit distortions of competition.
Στις παραγράφους 29-32 του τμήματος 4 των κατευθυντήριων γραμμών αναδιάρθρωσης προβλέπεται:
As will be shown below, the Authority considers that the restructuring of Arion Bank is sufficiently far-reaching for this condition to be met.
«Η χρηματοπιστωτική σταθερότητα παραμένει πρωταρχικός στόχος των ενισχύσεων προς τον χρηματοπιστωτικό τομέα σε μια περίοδο συστημικής κρίσης, αλλά η διασφάλιση της συστημικής σταθερότητας βραχυπρόθεσμα δεν πρέπει να προκαλεί μακροπρόθεσμες ζημίες όσον αφορά τους ισότιμους όρους ανταγωνισμού και τις ανταγωνιστικές αγορές.
Whilst the SPRON swap agreement, as described above, entails elements of state aid, the Authority considers that it is constructed in a manner that aims at limiting if not excluding a direct financial advantage for Arion Bank.
Σε αυτό το πλαίσιο, τα μέτρα για τον περιορισμό των στρεβλώσεων του ανταγωνισμού που προκαλούν οι κρατικές ενισχύσεις διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο […].
The agreement constitutes in essence a negotiated compensation for Arion Bank in exchange for taking on the deposit liabilities of SPRON, and it is likely that Arion Bank obtains matching assets for the transferred liabilities.
Τα μέτρα για τον περιορισμό των στρεβλώσεων του ανταγωνισμού πρέπει να είναι κατάλληλα προσαρμοσμένα για την αντιμετώπιση των στρεβλώσεων που εντοπίζονται σε αγορές στις οποίες δραστηριοποιείται η δικαιούχος τράπεζα, αφού αποκατασταθεί η βιωσιμότητά της μετά την αναδιάρθρωση, τηρώντας παράλληλα μια κοινή πολιτική και κοινές αρχές.
The Authority does not consider that this aid is of great significance for its burden-sharing assessment.
Η Αρχή λαμβάνει ως σημείο εκκίνησης για την αξιολόγηση της ανάγκης θέσπισης τέτοιων μέτρων, το μέγεθος, την κλίμακα και την έκταση των δραστηριοτήτων τις οποίες αναμένεται να ασκήσει η οικεία τράπεζα μετά την εφαρμογή ενός αξιόπιστου σχεδίου αναδιάρθρωσης, όπως προβλέπεται στην ενότητα 3 το παρόντος κεφαλαίου.
Finally, as regards the deposit guarantee, the Authority has already indicated in the opening decision that — in light of the extraordinary circumstances at the time — it might constitute a proportionate means to safeguard financial stability in Iceland.
[…] Η φύση και η μορφή των μέτρων αυτών θα εξαρτηθεί από δύο κριτήρια: πρώτον, από το ύψος της ενίσχυσης και τους όρους και τις συνθήκες υπό τις οποίες χορηγήθηκε και, δεύτερον, από τα χαρακτηριστικά της αγοράς ή των αγορών στις οποίες θα δραστηριοποιηθεί η δικαιούχος τράπεζα.
It is evident however that such aid cannot be approved indefinitely.
Όσον αφορά το πρώτο κριτήριο, τα μέτρα που περιορίζουν τις στρεβλώσεις ποικίλλουν σημαντικά ανάλογα με το ύψος της ενίσχυσης καθώς και τον βαθμό καταμερισμού των επιβαρύνσεων και το ύψος της αντιστάθμισης.
Thus, in order for this state aid to be considered as limited to the minimum necessary, the Authority is of the view that it needs to be terminated as soon as possible.
Σε γενικές γραμμές, όσο υψηλότερος είναι ο βαθμός καταμερισμού των επιβαρύνσεων και μεγαλύτερη η ίδια συμμετοχή, τόσο πιο περιορισμένες είναι οι αρνητικές συνέπειες που προκύπτουν από τον ηθικό κίνδυνο.
The Authority therefore welcomes the intention of the Icelandic authorities to introduce a different deposit guarantee system, which is currently envisaged to be set up before the capital controls are lifted, thus no later than the end of 2013.
Καταρχήν, θα εξετάζεται το μέγεθος και η σχετική σπουδαιότητα της τράπεζας στην αγορά ή τις αγορές της, όταν αποκατασταθεί η βιωσιμότητά της.
After that time, protection of deposits should be governed only by the applicable EEA legislation regarding deposit guarantees.
Ο σχεδιασμός των μέτρων θα προσαρμόζεται στα χαρακτηριστικά της αγοράς, έτσι ώστε να διασφαλιστεί η διαφύλαξη του αποτελεσματικού ανταγωνισμού.
On the basis of the above elements, the Authority concludes that the restructuring plan of Arion Bank ensures that the aid is limited to the minimum necessary and that the beneficiary, the shareholders and debt holders of its predecessor bank have participated significantly in the burden-sharing.
[…] Τα μέτρα που περιορίζουν τις στρεβλώσεις του ανταγωνισμού δεν πρέπει να αποτελούν απειλή για τις προοπτικές αποκατάστασης της βιωσιμότητας της τράπεζας».
The restructuring aid thus complies with section 3 of the Restructuring Guidelines.
Από τα ανωτέρω συνάγεται ότι το μέγεθος της ενίσχυσης, ιδίως σε σχετικούς όρους, και τα χαρακτηριστικά της αγοράς έχουν καθοριστική σημασία για την εκτίμηση της Αρχής ως προς την καταλληλότητα των μέτρων για να περιορίσουν τις στρεβλώσεις του ανταγωνισμού.
Limiting distortions of competition
Ταυτόχρονα, είναι προφανές ότι τα εν λόγω μέτρα δεν πρέπει να θέτουν σε κίνδυνο τη βιωσιμότητα του δικαιούχου της ενίσχυσης αναδιάρθρωσης και τα προβλήματα του ανταγωνισμού πρέπει να αντιμετωπίζονται σε συνάρτηση με τον πρωταρχικό στόχο της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας στην παρούσα κρίση.
The Restructuring Guidelines provide in section 4, paragraphs 29-32:
Με βάση το ανωτέρω νομικό πλαίσιο, η Αρχή θα παραθέσει στη συνέχεια τις παραμέτρους που κρίνει καθοριστικές για την εκτίμησή της των μέτρων που περιορίζουν τις στρεβλώσεις του ανταγωνισμού.
'Financial stability remains the overriding objective of aid to the financial sector in a systemic crisis, but safeguarding systemic stability in the short-term should not result in longer-term damage to the level playing field and competitive markets.
Πρώτον και κατά κύριο λόγο, η Αρχή θεωρεί ότι, δεδομένης της ιδιαίτερης κατάστασης στις ισλανδικές χρηματοπιστωτικές αγορές και των οικονομικών συνθηκών, όπως περιγράφονται στα προηγούμενα κεφάλαια, επιβάλλεται προσεκτική εκτίμηση των συνθηκών της αγοράς και του ανταγωνιστικού περιβάλλοντος.
In this context, measures to limit distortions of competition due to state aid play an important role.
Τα μέτρα που περιορίζουν τη νόθευση του ανταγωνισμού θα πρέπει να αντανακλούν την τρέχουσα δυσχερή συγκυρία, διασφαλίζοντας παράλληλα ότι οι στρεβλώσεις του ανταγωνισμού περιορίζονται στο ελάχιστο τόσο βραχυπρόθεσμα όσο και σε μακροπρόθεσμη προοπτική.
[…] Measures to limit the distortion of competition should be tailor-made to address the distortions identified on the markets where the beneficiary bank operates following its return to viability post restructuring, while at the same time adhering to a common policy and principles.
Δεύτερον, όπως αναφέρεται ανωτέρω, στο τμήμα για τον καταμερισμό των επιβαρύνσεων, έχει εξεταστεί η μεγαλύτερη δυνατή συνεισφορά των παλαιών ιδιοκτητών της Kaupthing και, σε κάποιο βαθμό, των πιστωτών της Kaupthing.
The Authority takes as a starting point for its assessment of the need for such measures, the size, scale and scope of the activities that the bank in question would have upon implementation of a credible restructuring plan as foreseen in Section 2 of this Chapter.
Κατά συνέπεια, έχει περιοριστεί η ανάγκη λήψης πρόσθετων μέτρων ως προς τον ανταγωνισμό.
[…] The nature and form of such measures will depend on two criteria: first, the amount of the aid and the conditions and circumstances under which it was granted and, second, the characteristics of the market or markets on which the beneficiary bank will operate.
Τρίτον, όσον αφορά τα χαρακτηριστικά της σχετικής αγοράς, όπως περιγράφονται ανωτέρω, η κατάρρευση του χρηματοπιστωτικού συστήματος στην Ισλανδία και οι συνακόλουθες παρεμβάσεις των ισλανδικών αρχών, περιλαμβανομένης της ίδρυσης της Arion Bank βάσει των εγχώριων δραστηριοτήτων της Kaupthing, είχε ως αποτέλεσμα τον υψηλότερο βαθμό συγκέντρωσης των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών στην ισλανδική αγορά και αύξησε ουσιαστικά το μερίδιο αγοράς των τριών μεγαλύτερων τραπεζών Landsbankinn, Íslandsbanki και Arion Bank.
As regards the first criterion, measures limiting distortions will vary significantly according to the amount of the aid as well as the degree of burden sharing and the level of pricing.
Εκτός αυτών, εξακολουθούν να υφίστανται μόνο ελάχιστοι και μικροί συντελεστές της αγοράς και η προοπτική μιας άμεσης εισόδου νέου φορέα είναι εξαιρετικά περιορισμένη, όχι μόνο λόγω των εμποδίων εισόδου που έχουν ήδη αναφερθεί και του μικρού μεγέθους της αγοράς, αλλά κυρίως και λόγω των εφαρμοζόμενων ελέγχων των κεφαλαίων.
Generally speaking, where there is greater burden sharing and the own contribution is higher, there are fewer negative consequences resulting from moral hazard.
Η Arion Bank κατέχει πολύ σημαντική θέση σε αυτή την αγορά υψηλού βαθμού συγκέντρωσης, έχοντας μερίδιο αγοράς 30 % ή και υψηλότερο στα σημαντικότερα από οικονομική άποψη τμήματα της αγοράς.
As regards the second criterion, the Authority will analyse the likely effects of the aid on the markets where the beneficiary bank operates after the restructuring.
Τέταρτον, η κρίση δημιούργησε ορισμένα πολύ ειδικά προβλήματα, όπως ο ακραία υψηλός βαθμός άμεσης και έμμεσης ιδιοκτησίας των μεγάλων τραπεζών στην πραγματική οικονομία.
First of all, the size and the relative importance of the bank on its market or markets, once it is made viable, will be examined.
Ένα πρόσθετο πρόβλημα ανταγωνισμού είναι η ύπαρξη ενός de-facto μονοπωλίου για υπηρεσίες ΤΠ τραπεζικής (RB), που κατά πλειοψηφία ανήκουν στις τρεις μεγαλύτερες τράπεζες.
The measures will be tailored to market characteristics to make sure that effective competition is preserved.
Πέμπτον, το σχετικό μέγεθος της ενίσχυσης που εισέπραξε η Arion Bank είναι σημαντικό.
[…] Measures limiting distortions of competition should not compromise the prospects of the bank's return to viability.'
Επ' αυτού, η Αρχή επισημαίνει ότι, αρχικά το συνολικό κεφάλαιο της τράπεζας χορηγήθηκε από το κράτος.
It follows from the above that the size of the aid, particularly in relative terms, and the market characteristics are decisive in the Authority's assessment of the appropriateness of measures to limit distortions of competition.
Επιπλέον, η τράπεζα ωφελήθηκε από ένα σύνολο μέτρων ενίσχυσης, την ειδική διευκόλυνση ρευστότητας, τη συμφωνία swap της SPRON και την καθολική εγγύηση των καταθέσεων.
At the same time, it is evident that such measures must not jeopardise the viability of the beneficiary of restructuring aid, and competition concerns must be addressed with a view to the overriding goal of financial stability in the present crisis.
Παράλληλα, η Arion Bank εξακολουθεί να είναι μια μικρή τράπεζα, τουλάχιστον με βάση τα διεθνή πρότυπα.
Against the background of the above legal framework, the Authority will set out below the considerations that it deems essential for its assessment of the measures limiting distortions of competition.
Σύμφωνα με τα ανωτέρω, η Αρχή επισημαίνει ότι έχουν ληφθεί ή πρόκειται να ληφθούν ορισμένα μέτρα για να περιοριστούν οι στρεβλώσεις του ανταγωνισμού τις οποίες προκάλεσε η χορηγηθείσα στην Arion Bank κρατική ενίσχυση.
First and foremost the Authority considers that given the particular situation on the Icelandic financial markets and the economic conditions, as described in previous chapters, a careful assessment of the market conditions and the competitive environment is necessary.