natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Στις παραδοχές του σεναρίου σχετικά με το ΑΕΠ για την περίοδο 2013-2016 προσομοιώνονται συνθήκες περαιτέρω ύφεσης και αύξησης του πληθωρισμού.
At the end of the restructuring period, the projected return on equity of Sjóvá will reach about […] % in the base case scenario.
Υπό συνθήκες επιδεινούμενης κρίσης, εικάζεται επίσης ότι τα επιτόκια παραμένουν αμετάβλητα και ότι το ασφάλιστρο κινδύνου των μετοχών αποκτά αρνητικό πρόσημο.
Stress case:
Ως εκ τούτου, το σενάριο «διπλής ύφεσης» προσομοιώνει συνθήκες βαθιάς ύφεσης σε συνδυασμό με στοιχεία επιδεινούμενης κρίσης.
‘double dip’
Σενάριο προσομοίωσης κρίσης «διπλής ύφεσης»:
The Icelandic authorities have submitted a simulation of a ‘double dip’ stress scenario.
Σύνολο κερδών
As a further stress, it is also assumed that interest rates are unchanged and that the equity premium turns negative.
«έλεγχοι κίνησης κεφαλαίων»
The ‘double dip’ scenario thus simulates a deep recession combined with further stress elements.
Οι ισλανδικές αρχές υπέβαλαν σενάριο προσομοίωσης κρίσης «ελέγχων κίνησης κεφαλαίων».
‘Double dip’ stress case:
Η εξέλιξη αυτή συνεπάγεται αύξηση του ποσοστού πληθωρισμού.
financials (in ISK million unless specified otherwise)
Όσον αφορά τα πραγματικά επιτόκια, εικάζεται ότι αυξάνονται στο 6,5 %, ενώ το ασφάλιστρο κινδύνου των μετοχών αναμένεται να φθάσει στο — 50 %, λόγω διαρροής κεφαλαίων.
‘capital controls’
Σενάριο προσομοίωσης κρίσης «ελέγχων κίνησης κεφαλαίων»:
The Icelandic authorities have submitted a simulation of a ‘capital controls’ stress scenario.
Οι ισλανδικές αρχές υπέβαλαν σενάριο προσομοίωσης κρίσης «ψυχρού χειμώνα ΙΙ».
In this stress test, it is assumed that capital controls will be lifted in Iceland in 2014.
Το εν λόγω σενάριο προσομοίωσης κρίσης τροποποιεί το βασικό σενάριο με την εκδήλωση εξαιρετικά ψυχρών χειμερινών συνθηκών.
As a consequence, the ISK devalues to its current offshore value, which is about 30 % below the official exchange rate.
Η τροποποίηση αυτή συνεπάγεται σημαντική αύξηση του αριθμού των ζημιών (ιδίως όσον αφορά τα τροχαία ατυχήματα) που είναι σχετικά περιορισμένης έκτασης και, ως εκ τούτου, δεν καλύπτονται με αντασφαλίσεις.
This translates into an increase in the inflation rate.
Το ποσό των ζημιών εικάζεται ότι αντιστοιχεί στο 100 % του ποσού των καθαρών ασφαλίστρων.
In turn, the higher inflation rate increases the loss ratio.
Σενάριο προσομοίωσης κρίσης «ψυχρού χειμώνα ΙΙ»:
Real interest rates are assumed to increase to 6,5 %, and the equity risk premium to reach -50 % due to capital flight.
Σενάρια προσομοίωσης κρίσης:
‘Capital controls’ stress case:
συμπέρασμα
Stress case: ‘cold winter II’
Και στα τρία σενάρια προσομοίωσης κρίσης, ο συντελεστής φερεγγυότητας παραμένει υψηλός καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου αναδιάρθρωσης και η Sjóvá αναμένεται να είναι αποδοτική, με εξαίρεση την εκδήλωση συγκεκριμένων συμβάντων ακραίων συνθηκών κάποια έτη.
The Icelandic authorities have submitted a simulation of a ‘cold winter II’ stress scenario.
Ωστόσο, σύμφωνα με τα συμπληρωματικά στοιχεία προγραμματισμού για το 2015 και το 2016, η Sjóvá αναμένεται να ανακτήσει κατόπιν την αποδοτικότητά της με ταχείς ρυθμούς, ακόμη και υπό τις συγκεκριμένες συνθήκες.
This stress case modifies the base case by the occurrence of two exceptionally cold winters.
Περιγραφή των μέτρων αναδιάρθρωσης
This results in a significant increase of the number of losses (in particular car accidents) that are relatively small and therefore not covered by reinsurance.
Η αναδιάρθρωση της Sjóvá περιλαμβάνει αρκετά διαρθρωτικά μέτρα και δεσμεύσεις σε επίπεδο συμπεριφοράς που περιγράφονται κατωτέρω.
The amount of losses is assumed at 100 % of premiums.
Διαχωρισμός μεταξύ των ασφαλιστικών δραστηριοτήτων και της εκκαθάρισης των επενδύσεων
‘Cold winter II’ stress case:
Όπως προαναφέρθηκε, τα κυριότερα προβλήματα που οδήγησαν στις οικονομικές δυσχέρειες της Sjóvá οφείλονται στις επενδυτικές αποφάσεις και τον εσωτερικό δανεισμό στο πλαίσιο του ομίλου που αποδίδονται στην πρώην ιδιοκτήτρια εταιρεία Milestone.
Stress cases:
Συνεπεία τούτου, η Sjóvá αντιμετώπισε σοβαρές δυσκολίες σε σχέση με το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων που διατηρούσε.
conclusion
Οι σχετικές αλλαγές είναι οι ακόλουθες:
Description of the restructuring measures
Ο διευθυντής μιας ασφαλιστικής εταιρείας δεν μπορεί να είναι διευθυντής καμίας άλλης ασφαλιστικής εταιρείας ή χρηματοπιστωτικού ιδρύματος.
The restructuring of Sjóvá is composed of several structural and behavioural measures, which are described below.
Η ΑΧΕ δύναται να εκχωρεί εξαιρέσεις στην περίπτωση θυγατρικών εταιρειών.
Separation of insurance activities and winding-down of investments
Όλοι οι διευθύνοντες σύμβουλοι ή διευθυντές πρέπει να υποβάλλονται σε εξετάσεις που διεξάγονται από την ΑΧΕ για την αξιολόγηση των προσόντων και των γνώσεων των εν λόγω προσώπων.
As set out above, the main problems leading to Sjóvá's financial difficulties resulted from the investment decisions and the inter-group lending caused by its former owner, Milestone.
Για τη θέση του διευθυντή ή του διευθύνοντος συμβούλου ασφαλιστικής εταιρείας, η ΑΧΕ δύναται να απορρίπτει πρόσωπα που δεν έχουν ολοκληρώσει επιτυχώς την εν λόγω αξιολόγηση.
As a result, Sjóvá experienced serious difficulties in relation to its investment portfolio.
Το διοικητικό συμβούλιο πρέπει να καθορίζει κανόνες διαχείρισης, κανόνες εσωτερικών επιθεωρήσεων, κανόνες εσωτερικού λογιστικού ελέγχου, κανόνες σχετικά με τις χρηματοπιστωτικές δραστηριότητες και διαδικασίες, κανόνες και διαδικασίες παντός τύπου δανεισμού, καθώς και κανόνες και διαδικασίες για τις εμπορικές συναλλαγές με συνδεόμενα μέρη.
A key step in the restructuring of Sjóvá was therefore the transfer in the summer of 2009 of its insurance activities into a new company (later renamed Sjóvá) and the winding down of the legacy investment portfolio.
Το διοικητικό συμβούλιο πρέπει να καθορίζει κανόνες σχετικά με τη διαπραγμάτευση χρηματοπιστωτικών μέσων τόσο από την εταιρεία αυτή καθαυτή όσο και προσωπικώς από τους διευθυντές, τον εκτελεστικό διευθυντή και από εντεταλμένα κύρια στελέχη του προσωπικού της εταιρείας.
Change in corporate governance and control structures
Η ΑΧΕ καθορίζει κανόνες που εφαρμόζονται σε οιονδήποτε τύπο καθεστώτος πρόσθετων αμοιβών που αποτελεί μέρος των μισθολογικών δεσμών των ασφαλιστικών εταιρειών.
A new Icelandic Act on Insurance Activities came into force in 2010.
Το διοικητικό συμβούλιο πρέπει να καθορίζει δεσμευτικούς ειδικούς κανόνες σχετικά με τις επενδυτικές διαδικασίες και την άσκηση των επενδυτικών δραστηριοτήτων σε περίπτωση που η εταιρεία έχει την πρόθεση να πραγματοποιήσει επενδύσεις σε χρηματοπιστωτικά μέσα που δεν αποτελούν αντικείμενο επίσημης χρηματιστηριακής εγγραφής.
It includes stricter rules on corporate governance and other control mechanisms within insurance companies.
Το διοικητικό συμβούλιο πρέπει να καθορίζει δεσμευτικούς κανόνες σχετικά με τα ακίνητα που προορίζονται αποκλειστικά και μόνο για επενδυτικούς σκοπούς και όχι για ιδία χρήση της εταιρείας.
The relevant changes are the following:
Το σύνολο των απαιτούμενων κανόνων βάσει της προαναφερόμενης κανονιστικής ρύθμισης πρέπει να υποβάλλονται στην ΑΧΕ προς έλεγχο και επιβεβαίωση.
A director of an insurance company cannot be a director of any other financial institution or insurance company.
Η Sjóvá έθεσε σε εφαρμογή τις συναφείς τροποποιήσεις που επήλθαν στη νομοθεσία.
The FME can grant exemptions in the case of subsidiaries.
Επιπλέον, η Sjóvá προέβη τον Απρίλιο του 2010 στη συγκρότηση του νέου τμήματος «Κίνδυνοι & Ανάλυση».
The board of directors must establish management rules, internal inspection rules, internal auditing rules, rules on financial activity and procedure, rules and procedures on any kind of lending activity as well as rules and procedures on business dealings with related parties.
Το εν λόγω τμήμα λογοδοτεί απευθείας στον εκτελεστικό διευθυντή, ως επικεφαλής του ορίζεται ειδικευμένος αναλογιστής και απαρτίζεται από άλλους έξι εργαζομένους.
The board of directors must establish rules on trading of financial instruments by the company itself and personally by the directors, the CEO and defined key personnel within the company.
Ο σκοπός του τμήματος είναι:
The FME establishes rules applicable to any kind of bonus scheme forming part of the salary packages within insurance companies.
η εκτέλεση καθηκόντων κατάρτισης και επιβολής της εφαρμογής κανονιστικής και συνετής διαδικασίας διαχείρισης των κινδύνων στο πλαίσιο των επιχειρηματικών πεδίων της ασφάλισης γενικών κλάδων και των ασφαλειών ζωής της Sjóvá,
The board of directors must establish binding special rules on the investment procedures and on the conduct of investment activities where the company intends to invest in any financial instruments not listed on a registered stock exchange.
η ανάλυση των τεχνικών αποτελεσμάτων από όλους τους ασφαλιστικούς κλάδους της Sjóvá,
The board of directors must establish binding rules on real estate intended solely as investment and not for the company's own use.
η υποβολή εκθέσεων και προτάσεων τροποποίησης του τρόπου καθορισμού των τιμών,
All the internal rules required by the regulation as set out above must be submitted to the FME for review and confirmation.
η ανάληψη της ευθύνης για την ακρίβεια του τρόπου καθορισμού των τιμών για το σύνολο των κλάδων της ασφαλιστικής δραστηριότητας,
Sjóvá has implemented the relevant changes to the legislation.
η επιβολή της εφαρμογής όλων των διαδικασιών που συνδέονται με τη διαχείριση των κινδύνων στο εσωτερικό της Sjóvá,
In line with the new regulatory requirements, Sjóvá's board of directors has decided on rules regarding investments;
η ανάλυση των τεχνικών προβλέψεων σε τακτά χρονικά διαστήματα και η ανάληψη της ευθύνης για την ακρίβεια των αποθεματικών έναντι απαιτήσεων,
any amendment of these rules must be approved by the FME.
η διενέργεια δοκιμών προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων και αξιολόγησης των κινδύνων και της φερεγγυότητας εκ μέρους των ίδιων των επιχειρήσεων (ORSA),
The board of directors of Sjóvá established and signed the rules on corporate governance on 4 April 2011 and submitted them to the FME.
η ανάληψη της ευθύνης για την εφαρμογή της «Φερεγγυότητας ΙΙ» και την επιβολή της τήρησης των απαιτήσεων της «Φερεγγυότητας ΙΙ» στο εσωτερικό της Sjóvá,
The CEO has also established and signed rules defining and determining the minimum qualification for key employees.
η κοινοποίηση και η υποβολή εκθέσεων στην αρχή χρηματοπιστωτικής εποπτείας (ΑΧΕ) σχετικά με όλα τα θέματα που αφορούν τη διαχείριση των κινδύνων και τα τεχνικά αποτελέσματα, καθώς και η υποβολή εκθέσεων όπως προβλέπεται από το καταστατικό.
In addition, a new division ‘Risk & Analysis’ was formed by Sjóvá in April 2010.
Τέλος, το διοικητικό συμβούλιο προέβη στη συγκρότηση επιτροπής εσωτερικού λογιστικού ελέγχου σύμφωνα με τις καταστατικές απαιτήσεις.
This division answers directly to the CEO and is headed by a qualified actuary and comprises six further employees.
Η Sjóvá έθεσε σε εφαρμογή μέτρα για την αύξηση του περιθωρίου των ασφαλιστικών δραστηριοτήτων της και τη μείωση των δαπανών.
to be responsible for writing and enforcing regulatory and prudent risk management procedure within the life and non-life insurance business segments of Sjóvá;
Στα εν λόγω μέτρα συμπεριλαμβάνονται μειώσεις των μισθών, μειώσεις στις δαπάνες εμπορίας και σε άλλες επιχειρησιακές δαπάνες, καθώς και η εφαρμογή αυστηρών κανόνων για την τιμολόγηση των ασφαλιστικών προσφορών.
to analyse underwriting results from all classes of insurance conducted within Sjóvá;
Επιπροσθέτως, δεν εφαρμόζονται πλέον καθεστώτα αντισταθμιστικών πρόσθετων αμοιβών για τους εργαζομένους.
to give reports and to propose amendments to the rating of tariffs;
Τέλος, η Sjóvá προέβη σε παύση των αντασφαλιστικών της δραστηριοτήτων, μέσω των οποίων είχε αποκτήσει κατά το παρελθόν διεθνές χαρτοφυλάκιο ασφαλιστικών κινδύνων.
to be responsible for accurate rating tariffs for all classes of insurance business;
Με τα ανωτέρω μέτρα επιδιώκεται ειδικότερα να διασφαλιστεί ότι ο συνδυασμένος συντελεστής είναι χαμηλότερος του 100 %, δηλαδή ότι οι ασφαλιστικές δραστηριότητες είναι από μόνες τους βιώσιμες, χωρίς την ανάληψη αδικαιολόγητων κινδύνων στο πλαίσιο των επενδυτικών δραστηριοτήτων.
to enforce all the procedures within Sjóvá related to risk management;
Ανάληψη δεσμεύσεων
to analyse technical provisions at regular intervals and be responsible for accurate claims reserving;
Όπως αναφέρεται στο παράρτημα, η ισλανδική κυβέρνηση και η Sjóvá δεσμεύθηκαν να επιβάλουν περιορισμούς στην τιμολόγηση των ασφαλιστικών προσφορών για ορισμένους εταιρικούς πελάτες, καθώς και απαγορεύσεις όσον αφορά ορισμένες δραστηριότητες εξαγοράς και διαφήμισης.
to conduct stress tests and Own Risk and Solvency Assessment (ORSA);
Οι ισλανδικές αρχές δεσμεύθηκαν επίσης να προβούν σε ορισμένες κανονιστικές τροποποιήσεις σχετικά με τη λειτουργία της ασφαλιστικής αγοράς, όπως αναφέρεται στο παράρτημα.
to be responsible for the implementation of Solvency II and the enforcement of the Solvency II requirements within Sjóvá;
Η ΠΑΡΟΥΣΙΑ ΚΡΑΤΙΚΗΣ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ
to communicate and report to the Financial Supervisory Authority on all matters regarding risk management and technical results and reports as statutorily required.
Το άρθρο 61 παράγραφος 1 της συμφωνίας για τον ΕΟΧ έχει ως εξής:
Finally, an internal audit committee has been set up by the board of directors in accordance with the statutory requirements.
«Ενισχύσεις που χορηγούνται υπό οιαδήποτε μορφή από τα κράτη μέλη της ΕΚ, τα κράτη της ΕΖΕΣ ή με κρατικούς πόρους και που νοθεύουν ή απειλούν να νοθεύσουν τον ανταγωνισμό διά της ευνοϊκής μεταχειρίσεως ορισμένων επιχειρήσεων ή ορισμένων κλάδων παραγωγής, είναι ασυμβίβαστες με τη λειτουργία της παρούσας συμφωνίας, κατά το μέτρο που επηρεάζουν τις μεταξύ των συμβαλλομένων μερών συναλλαγές, εκτός εάν η παρούσα συμφωνία ορίζει άλλως.».
Other viability measures
Η Εποπτεύουσα Αρχή διενεργεί αξιολόγηση των ακόλουθων μέτρων που αναφέρονται στην παράγραφο 18 ανωτέρω:
Sjóvá has implemented measures to increase margin in its insurance business and to reduce cost.
Οι ισλανδικές αρχές συμμετείχαν στην ανακεφαλαιοποίηση της Sjóvá μέσω της μεταβίβασης στη SAT Holding δύο ομολόγων που είχαν στην κατοχή τους και η αξία των οποίων αποτιμήθηκε από εξωτερικό εμπειρογνώμονα στο ποσό των 11,6 δισεκατ.
These measures include salary cuts, reductions in marketing and other operational costs as well as the implementation of strict rules for quoting insurance offers.
ISK (περίπου 76 εκατ. ευρώ), προκειμένου να χρησιμοποιηθούν ως μετοχικό κεφάλαιο στη Sjóvá.
Furthermore, there are currently no compensatory bonus schemes for employees.
Η εν λόγω συμφωνία είχε ως αποτέλεσμα τη συνεισφορά επιπλέον ποσού ύψους 683 έως 739 εκατ. ISK από την ESI για τη σταθεροποίηση της Sjóvá, μέσω της εξαγοράς εκ μέρους της του ομολόγου της Avant από τη SAT Holding έναντι του ποσού των 880 εκατ. ISK.
Finally, Sjóvá discontinued its reinsurance activities, through which it had in the past acquired an international insurance risk portfolio.
Τα μέτρα αυτά αναφέρονται εφεξής ως «μέτρα ανακεφαλαιοποίησης».
These measures aim in particular at ensuring that the combined ratio is below 100 %, i.e. that the insurance business is sustainable by itself, without taking undue risks in investment activities.
Παρουσία κρατικών πόρων
As a result of these measures, Sjóvá was able to improve its combined ratio from 114,4 % in 2005 to 95,6 % in 2010.
Όσον αφορά το δεύτερο μέτρο ανακεφαλαιοποίησης, το ποσό που καταβλήθηκε για τη μεταγενέστερη εξαγορά του ομολόγου της Avant από τη SAT Holding αντλήθηκε επίσης από κρατικούς πόρους.
Commitments
Επιπλέον, η αναβάθμιση της εξασφάλισης της Glitnir στο ομόλογο της Avant μείωσε τις πιθανότητες αποπληρωμής του ομολόγου για το κράτος και, συνεπώς, μείωσε της αξία της απαίτησής του.
As set out in the Annex, the Icelandic government and Sjóvá have committed to restrictions on the pricing of insurance quotes for certain corporate customers as well as bans on certain acquisitions and advertisement activities.
Ως εκ τούτου, η μείωση αυτή είχε εξίσου αντίκτυπο στους κρατικούς πόρους.
The Icelandic authorities have also committed to introduce certain regulatory changes to the functioning of the insurance market as set out in the Annex.
Η Εποπτεύουσα Αρχή καταλήγει επομένως στο συμπέρασμα ότι αμφότερα τα μέτρα ανακεφαλαιοποίησης υπέρ της Sjóvá εμπεριείχαν κρατικούς πόρους.
ASSESSMENT
Ευνοϊκή μεταχείριση ορισμένων επιχειρήσεων ή κλάδων παραγωγής
THE PRESENCE OF STATE AID
Προκειμένου να συνιστά κρατική ενίσχυση, το μέτρο πρέπει να εκχωρεί επιλεκτικό πλεονέκτημα σε ορισμένες επιχειρήσεις ή κλάδους παραγωγής.
Article 61(1) of the EEA Agreement reads as follows:
Σκοπός των μέτρων ανακεφαλαιοποίησης ήταν να διασφαλιστεί ότι η Sjóvá μπορούσε να ανταποκριθεί στις κανονιστικές ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις και να παρασχεθεί συνεπώς στην εταιρεία η δυνατότητα να παραμείνει ενεργή στον τομέα των ασφαλιστικών δραστηριοτήτων.
‘Save as otherwise provided in this Agreement, any aid granted by EC Member States, EFTA States or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Contracting Parties, be incompatible with the functioning of this Agreement.’
Οι ισλανδικές αρχές διαβεβαίωσαν ότι το κράτος έλαβε μέρος στην ανακεφαλαιοποίηση των ασφαλιστικών δραστηριοτήτων της Sjóvá επειδή η Glitnir και Íslandsbanki δεν διέθεταν τους πόρους για να εξασφαλίσουν οι ίδιες τα απαιτούμενα κεφάλαια και δεν μπορούσε να βρεθεί άλλος ιδιώτης επενδυτής πρόθυμος να το πράξει.
The Authority will assess the following measures as set out in paragraph 18 above:
Το στοιχείο αυτό τεκμηριώνει τη θέση της Εποπτεύουσας Αρχής στην απόφαση κίνησης της διαδικασίας που εξέδωσε, σύμφωνα με την οποία το ισλανδικό κράτος δεν ενήργησε ως ιδιώτης επενδυτής στην οικονομία της αγοράς με τη συμμετοχή του στην ανακεφαλαιοποίηση της Sjóvá.
The Icelandic state contributed to the recapitalisation of Sjóvá by transferring to SAT Holding two bonds in its possession, valued by an external expert at ISK 11,6 billion (approx.
Ως εκ τούτου, η Εποπτεύουσα Αρχή συνάγει το συμπέρασμα ότι τα μέτρα ανακεφαλαιοποίησης συνεπάγονταν την εκχώρηση πλεονεκτήματος υπέρ της Sjóvá.
EUR 76 million) to be used as equity in Sjóvá.
Το εν λόγω πλεονέκτημα είναι σαφώς επιλεκτικό, διότι τα μέτρα προορίζονταν αποκλειστικά προς όφελος της Sjóvá.
The Icelandic state also agreed to upgrade Glitnir's security in the bond issued by Avant from 4th to 3rd priority in order to enable Glitnir's contribution to the capital of Sjóvá.
Νόθευση του ανταγωνισμού και επιπτώσεις στις συναλλαγές μεταξύ των συμβαλλομένων μερών
As the Avant bond lost most of its value after the Icelandic Supreme Court's ruling of 16 June 2010, the Icelandic state (through ESI) entered into the asset transfer agreement dated 28 July 2010.
Τα μέτρα ανακεφαλαιοποίησης ενισχύουν τη θέση της Sjóvá έναντι των ανταγωνιστών (ή των δυνητικών ανταγωνιστών) της στην Ισλανδία και σε άλλα κράτη του ΕΟΧ.
This agreement resulted in ESI contributing a further ISK 683 to 739 million to the stabilisation of Sjóvá through its acquisition of the Avant bond from SAT Holding for ISK 88 million.
Όπως προαναφέρθηκε, η Sjóvá είναι μια επιχείρηση που δραστηριοποιείται στην ασφαλιστική αγορά, η οποία είναι ανοικτή στον διεθνή ανταγωνισμό εντός του ΕΟΧ.
These measures will be referred to as the ‘recapitalisation measures’ below.
Παρότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές της Ισλανδίας είναι επί του παρόντος ιδιαίτερα απομονωμένες, ιδίως λόγω των ελέγχων κίνησης κεφαλαίων, οι διασυνοριακές συναλλαγές στον τομέα των ασφαλιστικών υπηρεσιών εξακολουθούν να υφίστανται και πρόκειται μάλιστα να αυξηθούν μετά την άρση των ελέγχων κίνησης κεφαλαίων.
Presence of state resources
Συμπέρασμα σχετικά με την παρουσία κρατικής ενίσχυσης
Regarding the second recapitalisation measure, the payment for the later acquisition of the Avant bond from SAT Holding was also carried out by the Icelandic state from state resources.
Βάσει των προαναφερομένων, η Εποπτεύουσα Αρχή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι τα μέτρα ανακεφαλαιοποίησης συνεπάγονται τη χορήγηση κρατικής ενίσχυσης κατά την έννοια του άρθρου 61 παράγραφος 1 της συμφωνίας για τον ΕΟΧ.
Furthermore, the enhancement of Glitnir's security in the Avant bond reduced the likelihood of the state receiving repayment under the bond, and therefore reduced the value of its claim.
ΔΙΑΔΙΚΑΣΤΙΚΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ
This reduction thus also affected state resources.
Σύμφωνα με το άρθρο 1 παράγραφος 3 του μέρους I του πρωτοκόλλου 3, «η Εποπτεύουσα Αρχή της ΕΖΕΣ ενημερώνεται εγκαίρως για τα σχέδια που αποβλέπουν στο να θεσπίσουν ή να τροποποιήσουν τις ενισχύσεις, ώστε να μπορεί να υποβάλει τις παρατηρήσεις της. […] Το ενδιαφερόμενο κράτος δεν μπορεί να εφαρμόσει τα σχεδιαζόμενα μέτρα πριν να καταλήξει η διαδικασία αυτή σε τελική απόφαση».
The Authority therefore concludes that state resources were involved in both recapitalisation measures in favour of Sjóvá.
Οι ισλανδικές αρχές δεν κοινοποίησαν στην Εποπτεύουσα Αρχή τα μέτρα ανακεφαλαιοποίησης πριν από την εφαρμογή τους.
Favouring certain undertakings or the production of certain goods
Ως εκ τούτου, η Εποπτεύουσα Αρχή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι οι ισλανδικές αρχές δεν τήρησαν τις υποχρεώσεις τους σύμφωνα με το άρθρο 1 παράγραφος 3 του μέρους I του πρωτοκόλλου 3.
In order to constitute state aid, a measure must confer a selective advantages on certain undertakings or the production of certain goods.
Για τον λόγο αυτό, η χορήγηση των μέτρων ενίσχυσης στην προκειμένη περίπτωση ήταν παράνομη.
The aim of the recapitalisation measures was to ensure that Sjóvá could meet the regulatory minimum capital requirements, thereby enabling the company to remain active in the insurance business.
ΤΟ ΣΥΜΒΙΒΑΣΙΜΟ ΤΗΣ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ
The Icelandic authorities have confirmed that the state took part in the recapitalisation of Sjóvá's insurance business because Glitnir and Íslandsbanki did not have the funds to provide the required capital themselves and no other private investor willing to do so could be found.
Ως προκαταρκτική παρατήρηση, η Εποπτεύουσα Αρχή επισημαίνει ότι τίθεται υπό αμφισβήτηση το γεγονός ότι η Sjóvá θα διέτρεχε τον κίνδυνο της πτώχευσης χωρίς την παρέμβαση του κράτους εφόσον δεν θα ήταν σε θέση να ανταποκριθεί στις κανονιστικές κεφαλαιακές απαιτήσεις.
This confirms the position of the Authority in the Opening Decision that the Icelandic state did not act as a market investor when participating in the recapitalisation of Sjóvá.
Κατά συνέπεια, η Sjóvá συνιστούσε προβληματική επιχείρηση κατά τη χρονική στιγμή που ελήφθη το πρώτο μέτρο ανακεφαλαιοποίησης.
The Authority therefore concludes that the recapitalisation measures conferred an advantage on Sjóvá.
Η Εποπτεύουσα Αρχή επισημαίνει ακόμη ότι οι ισλανδικές αρχές προβάλλουν τον ισχυρισμό ότι τα μέτρα ανακεφαλαιοποίησης υπέρ της Sjóvá εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής της εξαίρεσης που προβλέπεται στο άρθρο 61 παράγραφος 3 στοιχείο β) της συμφωνίας για τον ΕΟΧ και συνάδουν με τις απαιτήσεις των κατευθυντήριων γραμμών της Εποπτεύουσας Αρχής για την αναδιάρθρωση.
This advantage is clearly selective, as the measures were designed to only benefit Sjóvá.
Νομική βάση για την αξιολόγηση του συμβιβάσιμου της ενίσχυσης:
The state aid element corresponds to the equity that Sjóvá would not have received without the state's participation, i.e. the initial ISK 11,6 billion contributed by the Icelandic state as well as the further contribution by ESI of between ISK 683 and 739 million under the asset transfer agreement dated 28 July 2010.
άρθρο 61 παράγραφος 3 στοιχείο β) της συμφωνίας για τον ΕΟΧ και κατευθυντήριες γραμμές της Εποπτεύουσας Αρχής για την αναδιάρθρωση
The Authority thus assesses the aid element to amount to about ISK 12,3 billion.
Παρότι οι κρατικές ενισχύσεις σε προβληματικές επιχειρήσεις όπως η Sjóvá υποβάλλονται κατά κανόνα σε αξιολόγηση δυνάμει του άρθρου 61 παράγραφος 3 στοιχείο γ) της συμφωνίας για τον ΕΟΧ, το άρθρο 61 παράγραφος 3 στοιχείο β) της συμφωνίας για τον ΕΟΧ επιτρέπει τη χορήγηση κρατικών ενισχύσεων «για την άρση σοβαρής διαταραχής της οικονομίας κράτους μέλους της ΕΚ ή κράτους της ΕΖΕΣ».
Distortion of competition and effect on trade between Contracting Parties