natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Επιπλέον, οι σχετικές προϋποθέσεις της διευκόλυνσης Β φαίνεται να καθιστούν εξαιρετικά απίθανη τη χρησιμοποίησή της πριν από τον Μάρτιο του 2015 [35].
While the Authority expressed some reservations in its opening decision regarding the scope of the report prepared by CITI, Norway has clarified that its decision to participate in the new RCF drew on all of the analyses prepared by its financial advisers and that the CITI report should therefore not be assessed in isolation.
Οι χρηματοοικονομικές ρήτρες της νέας ΑΠΔ διαρθρώνονταν κατά τέτοιον τρόπον ώστε η SAS να μην μπορεί να έχει πρόσβαση στην ΑΠΔ ή να πρέπει να αποπληρώσει τυχόν ποσό που άντλησε από την ΑΠΔ κατά την περίοδο εκείνη, αν δεν κατόρθωνε να εκτελέσει τις βασικές χρηματοοικονομικές προβλέψεις του σχεδίου 4XNG [36].
The financial advisers were tasked, inter alia, with providing a critical analysis of the 4XNG plan and the new RCF and of relevant sensitivities and vulnerabilities in that regard.
Εκτός από τις ανωτέρω παρατηρήσεις, η Αρχή έλαβε συμπληρωματικές πληροφορίες σχετικά με την επάρκεια των υποκείμενων ασφαλειών για τη νέα ΑΠΔ.
This analysis was conducted over successive reports with reference to the historical performance of SAS and to other industry benchmarks.
Ενώ η εστίαση ήταν στην Widerøe, ως το πιο σημαντικό στοιχείο ενεργητικού της δέσμης εγγυήσεων, και η αξιολόγηση των λοιπών στοιχείων ενεργητικού βασίστηκε σε πιο περιορισμένες πληροφορίες, σύμφωνα με τη γενική αποτίμηση η συνολική αξία των στοιχείων ενεργητικού ανερχόταν σε περίπου [1-4]-[3-6] δισεκατ. σουηδικές κορόνες.
In line with this advice, the States requested a number of adjustments to the 4XNG plan (to accelerate cost-saving measures and accommodate additional initiatives), as well as adjustments to the terms of the new RCF to reduce the likelihood of a drawdown.
Ως εκ τούτου, η συνολική εκτιμώμενη αξία των στοιχείων ενεργητικού που υπόκειντο στην εγγύηση υπερέβαινε το ύψος της διευκόλυνσης A.
In analysing the 4XNG plan, the external advisers identified and paid particular attention to key areas of possible risk, including cost savings targets, disposals and RASK pressure.
Σύμφωνα με τη Νορβηγία, το επίπεδο αυτό θεωρήθηκε επαρκές για τους πιστωτές της νέας ΑΠΔ, δεδομένου ότι, όπως επισημάνθηκε ανωτέρω, η πιθανότητα χρησιμοποίησης της διευκόλυνσης Β από την SAS θεωρήθηκε αμελητέα.
This risk assessment resulted, inter alia, in the following considerations: Cost-savings targets
Οι πραγματικοί οικονομικοί κίνδυνοι που συνδέονταν με τη νέα ΑΠΔ μετριάστηκαν περαιτέρω από ρήτρες σχετικά με την υποχρεωτική προπληρωμή και/ή την ακύρωση των αναλήψεων υποχρεώσεων στο πλαίσιο της νέας ΑΠΔ, αν η SAS εκποιούσε ορισμένα στοιχεία ενεργητικού ή προέβαινε και σε άλλες χρηματοδοτικές επιλογές.
Further to the external advice received, the 4XNG plan was modified and strengthened to include cost-saving initiatives of approximately SEK [1-4] billion p.a.
Οι εν λόγω ρήτρες σχετικά με την προπληρωμή και την ακύρωση είχαν ως αποτέλεσμα τη μείωση της δυνητικής ζημίας με την πάροδο του χρόνου.
(increased from the original target of SEK [1-4] billion p.a.).
Πράγματι, ως αποτέλεσμα της πώλησης της Widerøe, και βάσει συμφωνίας η οποία τέθηκε σε ισχύ με την εν λόγω πώληση τον Σεπτέμβριο του 2013 (βλ. παράγραφο 29 ανωτέρω), το συνολικό ύψος της νέας ΑΠΔ μειώθηκε από 3,5 δισεκατ. σε 2 δισεκατ. σουηδικές κορόνες.
While non-delivery of cost-savings targets was identified as a concern, a key move to de-risk the 4XNG plan in advance of finalising the new RCF was the conclusion of new union agreements with employee compensation and benefit cuts, as well as pension plan changes in November 2012.
Επομένως, φαίνεται ότι λήφθηκε ένα ολοκληρωμένο και συνεκτικό σύνολο μέτρων, τα οποία αποσκοπούσαν ειδικά στη διασφάλιση της συνεχούς βιωσιμότητας της SAS κατά την περίοδο 2012-2015 και στον περιορισμό των βασικών οικονομικών κινδύνων που συνδέονταν με τη νέα ΑΠΔ.
This resulted in direct cost savings of just under SEK […] which, at the request of the States, had to be successfully executed before the new RCF could enter into effect.
Επιπλέον, η Αρχή αναγνωρίζει ότι είναι αναγκαίο να εξεταστεί κατά πόσον ιδιώτης επενδυτής, που αντιμετωπίζει παρόμοιες συνθήκες αγοράς με τα κράτη (δηλαδή ως υφιστάμενοι μέτοχοι της SAS), θα μπορούσε να προβεί στη λήψη του εν λόγω μέτρου υπέρ του δικαιούχου.
Disposals
Για τον σκοπό αυτόν, είναι επίσης σκόπιμο να εξεταστούν πιθανά αντιπαραδείγματα που θα προέκυπταν ελλείψει τέτοιου μέτρου.
Further to the initial assumptions on asset disposals being challenged by the external financial adviser, and also due to new information which materialised during the process, the final list of planned disposals in the 4XNG plan deviated from the list initially put forward by SAS [34].
Άλλο στοιχείο προς εξέταση ήταν η προοπτική της απώλειας πιθανών κεφαλαιακών κερδών στο μέλλον, αν το σχέδιο 4XNG εφαρμοζόταν με επιτυχία.
The States' financial adviser ultimately concluded that the disposals (with an estimated disposal value of approximately SEK 3,0 billion) included in the final 4XNG plan were feasible within the estimated timeframe.
Συγκριτικά, η Νορβηγία εκτιμά στις παρατηρήσεις της ότι, αν η SAS αθετούσε τις υποχρεώσεις της σε σχέση με τη νέα ΑΠΔ, η πιθανή συνολική ζημία από το σύνολο των μετοχών των κρατών μελών και των εισφορών τους στην ΑΠΔ θα ανερχόταν, στη χειρότερη περίπτωση, σε περίπου [1000-3000] εκατ. σουηδικές κορόνες [37].
Furthermore, the new RCF contained provisions for the timing of the Widerøe sale, as well as for the strict application of disposal proceeds towards repayment of the new RCF.
Κατά συνέπεια, σε περίπτωση πτώχευσης της SAS, η πιθανή πρόσθετη ζημία που συνδέεται με την συμμετοχή των κρατών στη νέα ΑΠΔ (δηλαδή περίπου 447,5 εκατ. σουηδικές κορόνες, με βάση το ενδεικτικό παράδειγμα της Νορβηγίας) φαίνεται να είναι σχετικά περιορισμένη σε σύγκριση με τη ζημία που θα είχε παρ' όλα αυτά προκύψει από τις μετοχές των κρατών.
RASK pressure The underlying yield and RASK pressure assumptions were assessed and deemed reasonable taking into account relevant data on historical trends, third-party forecasts and known changes in the competitive environment at that time.
Η σύγκριση αυτής της σχετικά περιορισμένης σταδιακής αλλαγής στο αρνητικό σενάριο (πτώχευση) των κρατών με το δυνητικό όφελος που θα αποκόμιζαν τα κράτη από την επιτυχή εκτέλεση του σχεδίου 4XNG φαίνεται να ενισχύει περαιτέρω την απόφαση των κρατών να συμμετάσχουν στη νέα ΑΠΔ.
These assumptions were therefore not considered to pose a significant downside risk to the execution of the 4XNG plan.
Στο πιο αισιόδοξο «βασικό σενάριο», η έκθεση CITI υπολόγισε ότι τα δυνητικά κεφαλαιακά κέρδη για τα κράτη ανέρχονταν συνολικά σε [7000-12000] εκατ. σουηδικές κορόνες.
In relation to the Authority's doubts in the opening decision concerning the optimistic nature of specific drivers in the 4XNG plan (e.g. market growth in ASK, GDP forecasts and 0 % inflation for the period 2015-17), the information submitted by Norway and the SAS Group during the formal investigation indicates that these estimates took particular account of the main markets in which SAS is active.
Ωστόσο, ενώ η Αρχή διατύπωσε ορισμένες επιφυλάξεις στην απόφασή της για την κίνηση της διαδικασίας όσον αφορά τον αισιόδοξο χαρακτήρα των εν λόγω προβλέψεων για την ανάπτυξη, αναγνωρίζει το ενδεχόμενο, ακόμη και με βάση πιο συντηρητικά σενάρια, τα δυνητικά κεφαλαιακά κέρδη στο θετικό σενάριο να είχαν ενδεχομένως υπερβεί σημαντικά τις πιθανές ζημίες στο δυσμενές σενάριο.
This included the company's more pronounced exposure to northern rather than to southern Europe, as well as its exposure to the US and Asian markets.
Συνεπώς, η Αρχή επισημαίνει την ανωτέρω εκτίμηση του κινδύνου και του οφέλους, καθώς και την ενδελεχή εξέταση και δοκιμή του σχεδίου 4XNG, τις συμπληρωματικές επαληθεύσεις που παρασχέθηκαν σε σχέση με την υποκείμενη ασφάλεια [38], τις ρήτρες σχετικά με την ακύρωση και την προπληρωμή που μείωσαν τη δυνητική ζημία με την πάροδο του χρόνου [39] και τα διάφορα άλλα μέτρα περιορισμού του κινδύνου που ενσωματώθηκαν στους όρους της νέας ΑΠΔ [40].
The submissions further indicate that the estimated cost inflation of 0 % p.a. for the period 2015-17 is the net effect of an underlying rate of inflation of 2 % p.a. (in line with the estimated EU inflation level) and the assumption that it would be possible to neutralise this via new cost-savings measures.
Λαμβανομένων υπόψη των ανωτέρω, η απόφαση των κρατών να συμμετάσχουν στη νέα ΑΠΔ φαίνεται να συμφωνεί με τις ενέργειες ιδιωτικού φορέα που έχει ως στόχο να επιτύχει κανονική αγοραία απόδοση, δεδομένης της κατάστασης της εταιρείας κατά τη συγκεκριμένη χρονική περίοδο.
As regards the lack of sensitivity testing on the IRR analysis presented in the CITI report (see paragraph 33 above), as well as the Authority's initial concerns regarding the potential impact of less optimistic scenarios, the Authority has received additional information from Norway in its submission on the opening decision concerning the extent of sensitivity analysis undertaken.
ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ ΓΙΑ ΤΗΝ ΝΠΑΡΞΗ ΚΡΑΤΙΚΗΣ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ
In this regard, Goldman Sachs presented a range of sensitivity tests during the development of the 4XNG plan over the period June to September 2012.
Βάσει των ανωτέρω, η Αρχή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η συμμετοχή της Νορβηγίας στη νέα ΑΠΔ δεν συνιστά κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 61 παράγραφος 1 της συμφωνίας για τον ΕΟΧ,
A revised analysis in September 2012 indicated that SAS would not run out of cash even under the downside scenarios presented, i.e. in all cases analysed the SAS cash position would remain above the bottom end of the RCF corridor.
Η χρηματοδότηση της SAS μέσω της νέας ανανεούμενης πιστωτικής διευκόλυνσης την οποία εφάρμοσε η Νορβηγία τον Δεκέμβριο του 2012 δεν συνιστά κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 61 παράγραφος 1 της συμφωνίας για τον ΕΟΧ.
However, to maintain market confidence, it was considered that a liquidity backstop was needed and that the RCF remained the most realistic option for such back-up liquidity.
Άρθρο 2
The Authority thus notes the successive financial reviews conducted on the 4XNG plan (including extensive analysis and testing of various iterations of the plan).
Η παρούσα απόφαση απευθύνεται στο Βασίλειο της Νορβηγίας.
The Authority also notes the States' resulting demands to lower the implementation risks and achieve a consolidated restructuring plan in advance of entering into the new RCF.
Το κείμενο της παρούσας απόφασης στην αγγλική γλώσσα είναι το μόνο αυθεντικό.
Notwithstanding this, it still needs to be considered whether or not the terms and conditions of the new RCF were in line with what a private market investor, in the same position as the States, i.e. as existing shareholders in the company, would have accepted.
Βρυξέλλες, 9 Ιουλίου 2014.
Norway and the SAS Group have explained that a specific characteristic of the airline sector is the need to maintain a high level of financial preparedness to preserve customer and stakeholder confidence in the ability of the business to continue operations.
Για την Εποπτεύουσα Αρχή της ΕΖΕΣ
Given the financial difficulties facing SAS in 2012 and the prevailing liquidity situation at that time, a likely motivation for the States' participation in the new RCF, as shareholders in SAS, was the avoidance of higher losses or bankruptcy in the event of a liquidity run on the company.
Πρόεδρος
In this respect, the States appear to have drawn notably on recommendations from the independent financial advisers when finalising the terms and conditions of the new RCF.
Μέλος του Σώματος
Indeed, it appears that the terms and conditions of the new RCF were collectively aimed at mitigating the main commercial risks identified.
ΕΕ C 290 της 5.10.2013, σ. 9 (διορθωτικό).
For example, as noted in paragraph 82 above, a key condition precedent to the implementation of the new RCF was the successful execution of new collective agreements with flight crews.
Η FAM είναι η αρμόδια εταιρεία για τη διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων του ιδρύματος Knut και Alice Wallenberg.
Furthermore, the drawdown conditions applicable to Facility B appeared to render it very unlikely that it could have been drawn before March 2015 [35].
Ο δείκτης ASK (διαθέσιμα επιβατοχιλιόμετρα) μετρά την ικανότητα μεταφοράς επιβατών μιας αεροπορικής πτήσης.
The financial covenants attached to the new RCF were also structured in such a way that, unless SAS was able to execute the key financial projections contained in the 4XNG plan, it would not have had access to the RCF or it would have had to repay any amount drawn on the RCF at the time [36].
Πηγή: http://www.airlineleader.com/regional-focus/nordic-region-heats-up-as-all-major-players-overhaul-their-strategies
In a report dated May 2012, […] provided an independent valuation of Widerøe and certain tangible assets (including spare engines, relevant aircraft, a number of smaller properties and some equipment) which were subsequently used as security for the new RCF.
Βλ. υποσημείωση 11 και την παράγραφο 29 κατωτέρω σχετικά με την πώληση του 80 % των μετοχών της Widerøe.
While the focus was on Widerøe, as the most important asset in the security package, and the assessment of the other assets was based on more limited information, the overall valuation implied a total asset value of approximately SEK [1-4]-[3-6] billion.
Οι τελευταίες εξελίξεις στην πιστοληπτική αξιολόγηση της SAS από τη S&P αναλύονται στην υποσημείωση 24 κατωτέρω.
The actual financial risks associated with the new RCF were further mitigated by provisions on mandatory pre-payment and/or cancellation of the commitments under the new RCF, if SAS disposed of certain assets or engaged in other financing options.
Πηγή: ετήσιες εκθέσεις της SAS για την περίοδο 2008-2012, που είναι διαθέσιμες στη διεύθυνση: http://www.sasgroup.net/SASGroup/default.asp
Such prepayment and cancellation provisions had the effect of reducing the potential loss over time.
Οι εκδόσεις δικαιωμάτων του 2009 και του 2010 αποτέλεσαν αντικείμενο απόφασης της Επιτροπής στην υπόθεση SA.
Indeed, as a result of the Widerøe sale, and pursuant to an agreement which entered into force upon that sale in September 2013 (see paragraph 29 above), the overall size of the new RCF was reduced from SEK 3,5 billion to SEK 2 billion.
29785 (διατίθεται στη διεύθυνση http://ec.europa.eu/competition/state_aid/cases/249053/249053_1461974_61_2.pdf), όπου η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι δεν συνιστούσαν κρατική ενίσχυση.
It therefore appears that a comprehensive and coherent set of measures were taken, specifically aimed at ensuring the ongoing viability of SAS over the period 2012-15 and limiting the key financial risks associated with the new RCF.
Βλ. εν προκειμένω τη δήλωση του διευθύνοντος συμβούλου της SAS, όπως μεταφέρθηκε από το Reuters στις 12 Νοεμβρίου 2012:
Furthermore, the Authority recognises the need to consider whether a comparable private investor, facing similar market circumstances to the States (i.e. as existing shareholders in SAS), could have been prompted to provide the measure in question to the beneficiary.
«“Πρόκειται πράγματι για την ‘τελευταία μας αναγγελία’ αν θέλουμε να συνεχίσει η SAS να υπάρχει στο μέλλον ” δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος […] μετά τη δρομολόγηση νέου σχεδίου διάσωσης της αεροπορικής εταιρείας[…] η οποία έχει να παρουσιάσει κέρδη από το 2007 », που διατίθεται στη διάθεση http://www.reuters.com/article/2012/11/12/uk-sas-idUSLNE8AB01O20121112 Βλ. επίσης το άρθρο με τίτλο «SAS tops European airline critical list» στους Financial Times της 13ης Νοεμβρίου 2012, που διατίθεται στη διεύθυνση http://www.ft.com/intl/cms/s/0/fa1cbd88-2d87-11e2-9988-00144feabdc0.html#axzz2TSY5JHUh
To this end, it is also useful to consider possible counterfactual situations arising in the absence of the measure being provided.
Βλ., για παράδειγμα, τα άρθρα του Reuters στις 18.11.2012 (http://www.reuters.com/article/2012/11/19/sas-idUSL5E8MI6IY20121119) και των Financial Times της 19ης Νοεμβρίου 2012 (http://www.ft.com/intl/cms/s/0/43e37eba-322f-11e2-b891-00144feabdc0.html#axzz2TSY5JHUh)
In this respect, Norway and the SAS Group claim in their submissions on the opening decision that bankruptcy would have been likely if the new RCF had not been made available in 2012.
Σύμφωνα με τις πληροφορίες που παρασχέθηκαν από τις νορβηγικές αρχές, η πώληση της […] διαγράφηκε από τον τελικό κατάλογο των προβλεπόμενων εκποιήσεων, δεδομένης της μεγάλης αβεβαιότητας όσον αφορά τη χρονική στιγμή της πώλησης και την παραγωγή εσόδων.
According to Norway, this would have corresponded to a combined loss of SEK 1044,6 million for the States, i.e. the value of their aggregate shareholding.
Στις 20 Μαΐου 2013 η SAS ανέφερε ότι είχε υπογράψει συμφωνία πώλησης του 80 % των μετοχών της στην Widerøe σε ομάδα επενδυτών.
A further consideration also related to the prospect of forgoing future possible capital gains if the 4XNG plan was successfully implemented.
Έχει ολοκληρωθεί αποφέροντας ρευστότητα ύψους περίπου 1,7 δισεκατ. σουηδικών κορονών.
By comparison, Norway estimates in its submission that if SAS defaulted on the new RCF, the possible combined loss resulting from the States' collective shareholding and their RCF contributions would, in the most extreme scenario, have been in the region of SEK [1000-3000] million [37].
Τα εν λόγω μέτρα έχουν εφαρμοστεί σε μεγάλο βαθμό και θα ισοδυναμούν με εξοικονόμηση περίπου 1 δισεκατ. σουηδικών κορονών.
Consequently, in the event of bankruptcy of SAS, the possible additional loss associated with the States' participation in the new RCF (i.e. approximately SEK 447,5 million based on Norway's illustrative example) appears relatively contained compared to the loss which would have nonetheless accrued in respect of the States' shareholding.
Η […], μία από τις πιστώτριες τράπεζες στο πλαίσιο της παλαιάς ΑΠΔ, δήλωσε ότι δεν σκόπευε να συμμετάσχει στη νέα ΑΠΔ.
Comparing this relatively limited incremental change in the States' downside (bankruptcy) scenario to the potential upside for the States from a successful execution of the 4XNG plan, appears to provide further support for the States' decision to participate in the new RCF.
Ως εκ τούτου, η […] και η […] αύξησαν τη συμμετοχή τους στη νέα ΑΠΔ αναλογικά.
In the most optimistic ‘base case’ scenario, the CITI report estimated potential capital gains for the States of SEK [7000-12000] million in total.
Βλ. υποσημείωση 33 κατωτέρω.
However, while the Authority expressed some reservations in its opening decision regarding the optimistic nature of such growth projections, it recognises the possibility that, even under more conservative scenarios, the potential capital gains in the upside scenario may still have notably exceeded the potential losses in the downside scenario.
Βλ. http://www.reuters.com/finance/stocks/SAS.ST/key-developments/article/2662973
The Authority thus notes the above risk-reward assessment, as well as the extensive review and testing of the 4XNG plan, the additional verifications provided on the underlying collateral [38], the cancellation and prepayment provisions which reduced the potential loss over time [39] and the various other risk-mitigating measures incorporated within the terms of the new RCF [40].
Η ανάληψη υποχρεώσεων βάσει της διευκόλυνσης Α μειώθηκε από 0,8 δισεκατ. σε 0,6 δισεκατ. σουηδικές κορόνες στις 31 Οκτωβρίου 2013 λόγω του ότι η SAS πώλησε μερίδιο της SAS Ground Handling στη Swissport.
Taking the above into account, the States' decision to participate in the new RCF would appear consistent with the actions of a private operator acting with a view to obtaining a normal market return given the company's specific situation at that time.
ΕΕ L 97 της 15.4.2005, σ. 41 και συμπλήρωμα ΕΟΧ αριθ. 18 της 14.4.2005, σ. 1.
Further to the above, the Authority concludes that the States, in their position as existing shareholders in SAS, were guided by reasonable and realistic prospects of profitability when they decided to participate in the new RCF together with KAW and the lending banks during the period December 2012 — March 2014.
Η εναλλακτική λύση θα ήταν να αφεθεί απλώς η παλαιά ΑΠΔ να λήξει στις 20 Ιουνίου 2013, χωρίς να επιτρέπεται ταυτόχρονα η χρησιμοποίησή της κατά την εν λόγω περίοδο, εφόσον η SAS δεν μπορούσε να εκπληρώσει τις σχετικές προϋποθέσεις.
This participation thus did not entail any advantage to SAS within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
Οι νορβηγικές αρχές έδωσαν πληροφορίες σχετικά με ορισμένα από τα άλλα ανοίγματα των τραπεζών έναντι της SAS υπό τη μορφή διμερών διευκολύνσεων, διάφορων συμφωνιών αντιστάθμισης κινδύνου, πιστωτικών καρτών, διευκολύνσεων για τη χρηματοδότηση αεροσκαφών, διευκολύνσεων υπερανάληψης και συναλλαγών επί ακινήτων.
CONCLUSION ON THE PRESENCE OF STATE AID
Οι νορβηγικές αρχές υποστηρίζουν ότι, με την ενδεχόμενη εξαίρεση του ανοίγματος της […] σε σχέση με πληρωμές με πιστωτική κάρτα, οι τράπεζες δεν είχαν σημαντικό μη εξασφαλισμένο άνοιγμα έναντι της SAS.
In view of the above, the Authority concludes that the participation of Norway in the new RCF does not constitute State aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
Τα διάφορα είδη ανοίγματος που αναφέρθηκαν ήταν είτε περιορισμένα σε μέγεθος είτε εξασφαλισμένα και, ως εκ τούτου, φαίνεται να μην επηρέασαν την απόφαση των τραπεζών να συμμετάσχουν στη νέα ΑΠΔ.
HAS ADOPTED THIS DECISION: Article 1
Ο δείκτης RASK (έσοδα ανά διαθέσιμο επιβατοχιλιόμετρο) αποτελεί σύνηθες μέτρο υπολογισμού των εσόδων για τις αεροπορικές εταιρείες.
The financing of SAS through the new Revolving Credit Facility which Norway implemented in December 2012 does not constitute State aid pursuant to Article 61(1) of the EEA Agreement.
Εν προκειμένω, η Νορβηγία και η SAS τονίζουν επίσης ότι στις 5 Αυγούστου 2013 η S&P αναβάθμισε την πιστοληπτική ικανότητα της SAS από CCC+ σε B- με σταθερή προοπτική.
Article 2
Βλ. υπόθεση 730/79 Philip Morris Holland BV κατά Επιτροπής, Συλλογή 1980, σ. 2671 σκέψη 11· υπόθεση T-288/97 Regione Autonoma Friuli Venezia Giulia κατά Επιτροπής, Συλλογή 2001, σ. II-1169, σκέψη 41 και υπόθεση C-280/00 Altmark Trans GmbH και Regierungspräsidium Magdeburg κατά Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH («Altmark»), Συλλογή 2003, σ. I-7747, σκέψη 75.
This Decision is addressed to the Kingdom of Norway.
Η «τρίτη δέσμη μέτρων» περιλάμβανε τρία νομοθετικά μέτρα: i) τον κανονισμό (ΕΟΚ) αριθ. 2407/92 του Συμβουλίου, της 23ης Ιουλίου 1992, περί της εκδόσεως αδειών των αερομεταφορέων (ΕΕ L 240 της 24.8.1992, σ. 1)· ii) τον κανονισμό (ΕΟΚ) αριθ. 2408/92 του Συμβουλίου, της 23ης Ιουλίου 1992, για την πρόσβαση των κοινοτικών αερομεταφορέων σε δρομολόγια ενδοκοινοτικών αεροπορικών γραμμών (ΕΕ L 240 της 24.8.1992, σ. 8) και iii) τον κανονισμό (ΕΟΚ) αριθ. 2409/92 του Συμβουλίου, της 23ης Ιουλίου 1992, για τους ναύλους και τα κόμιστρα των αεροπορικών γραμμών (ΕΕ L 240 της 24.8.1992, σ. 15).
Article 3
Υπόθεση T-296/97 Alitalia, Συλλογή 2000, σ. II-3871, σκέψη 81.
For the EFTA Surveillance Authority
Στις 30 Σεπτεμβρίου 2012, τρεις τράπεζες είχαν ανοίγματα, πέραν της παλαιάς ΑΠΔ, υπό τη μορφή διμερών διευκολύνσεων που συνδέονταν με την παλαιά ΑΠΔ, οι οποίες δεν μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν αν δεν εξαντλούνταν πλήρως η παλαιά ΑΠΔ.
President
Τα ποσά των επιμέρους διμερών διευκολύνσεων ήταν ύψους [400-800] εκατ. ευρώ για την […], [200-400] εκατ. ευρώ για την […] και [400-800] εκατ. ευρώ για την […].
College Member
Υπόθεση C-305/89 Ιταλία κατά Επιτροπής, Συλλογή 1991, σ. I-1603, σκέψη 20.
OJ C 290, 5.10.2013, p. 9 (corrigendum).
Για παράδειγμα, […] διαγράφηκε από τον τελικό κατάλογο των προβλεπόμενων εκποιήσεων […].
FAM is the company responsible for the management of the assets of the Knut and Alice Wallenberg Foundation.
Για παράδειγμα, μία από τις προϋποθέσεις χρησιμοποίησης της διευκόλυνσης Β ήταν ότι η SAS θα έπρεπε να έχει EBITDAR ύψους τουλάχιστον [5-9] δισεκατ. σουηδικών κορονών σε κυλιόμενη βάση 12 μηνών.
Available Seat Kilometre (ASK) is a measure of an airline flight's passenger carrying capacity.
Δεδομένου ότι το ποσό αυτό υπερέβαινε τα προβλεπόμενα EBITDAR για κάθε έτος της περιόδου 2012-2015, θεωρήθηκε απίθανο να είναι η SAS σε θέση να χρησιμοποιήσει τη διευκόλυνση Β κατά τον χρονικό ορίζοντα της νέας ΑΠΔ.
It is equal to the number of seats available multiplied by the number of kilometres flown.