natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Με αυτόν τον τρόπο θα εξοικονομούσε αφενός τόκους και, αφετέρου, το τέλος εγγύησης [0,1 - 2]% που η Landsvirkjun καταβάλλει επί του παρόντος για τα εγγυημένα ομόλογα και δάνεια.
Landsvirkjun also explains that during 2010 to 2017 its cash at hand was between USD 142 million and USD 287 million.
6 ΎΠΑΡΞΗ ΚΡΑΤΙΚΗΣ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ
This high cash at hand position has been held for liquidity risk purposes, i.e. as a buffer for unforeseen risk.
Το άρθρο 61 παράγραφος 1 της συμφωνίας ΕΟΧ ορίζει τα ακόλουθα:
The strong liquidity entails opportunity cost that is directly linked to the premiums currently paid to the state.
«Ενισχύσεις που χορηγούνται υπό οιαδήποτε μορφή από τα κράτη μέλη της ΕΚ, τα κράτη της ΕΖΕΣ ή με κρατικούς πόρους και που νοθεύουν ή απειλούν να νοθεύσουν τον ανταγωνισμό διά της ευνοϊκής μεταχειρίσεως ορισμένων επιχειρήσεων ή ορισμένων κλάδων παραγωγής, είναι ασυμβίβαστες με τη λειτουργία της παρούσας συμφωνίας, κατά το μέτρο που επηρεάζουν τις μεταξύ των συμβαλλομένων μερών συναλλαγές, εκτός εάν η παρούσα συμφωνία ορίζει άλλως.»
Instead of holding the cash at hand, the company could have bought back bonds from the market and/or prepaid/amortized loans from their lenders.
Κατά συνέπεια, ένα μέτρο συνιστά κρατική ενίσχυση κατά την έννοια της εν λόγω διάταξης εφόσον πληρούνται οι ακόλουθες σωρευτικές προϋποθέσεις: i) το μέτρο πρέπει να χορηγείται από το κράτος ή μέσω κρατικών πόρων· ii) το μέτρο πρέπει να παρέχει πλεονέκτημα σε μια επιχείρηση· iii) το μέτρο πρέπει να ευνοεί ορισμένες επιχειρήσεις· και iv) το μέτρο πρέπει να είναι ικανό να νοθεύει τον ανταγωνισμό και να επηρεάζει τις συναλλαγές.
It would not only save interest, but also the [0,1-2] % guarantee fee that Landsvirkjun currently pays for the guaranteed bonds and loans.
Η Αρχή θεωρεί σκόπιμο να ξεκινήσει την αξιολόγησή της από το κατά πόσο οι επίμαχες εγγυήσεις των συμβάσεων παραγώγων παρείχαν πλεονέκτημα στη Landsvirkjun.
PRESENCE OF STATE AID
Πλεονέκτημα
Article 61(1) of the EEA Agreement reads as follows:
Προκαταρκτικές παρατηρήσεις
‘Save as otherwise provided in this Agreement, any aid granted by EC Member States, EFTA States or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Contracting Parties, be incompatible with the functioning of this Agreement.’
Η Αρχή συμμερίζεται την άποψη των ισλανδικών αρχών και της Landsvirkjun, ότι οι επίμαχες εγγυήσεις εμπίπτουν στην ισλανδική νομοθεσία περί κρατικών εγγυήσεων, συμπεριλαμβανομένου του νόμου σχετικά με τη Landsvirkjun, οι οποίες αποτέλεσαν αντικείμενο της διαδικασίας υφιστάμενης ενίσχυσης.
The qualification of a measure as aid within the meaning of this provision therefore requires the following cumulative conditions to be met: (i) the measure must be granted by the state or through state resources; (ii) it must confer an advantage on an undertaking; (iii) it must favour certain undertakings; and (iv) it must be liable to distort competition and affect trade.
Η παρούσα επίσημη έρευνα, η οποία ξεκίνησε με την απόφαση κίνησης της διαδικασίας, έχει πιο περιορισμένο πεδίο σε σχέση με τη διαδικασία υφιστάμενης ενίσχυσης, υπό την έννοια ότι καλύπτει μόνο την εφαρμογή του νόμου σχετικά με τη Landsvirkjun όσον αφορά τις κρατικές εγγυήσεις για ορισμένες συμβάσεις παραγώγων.
The Authority finds it appropriate to start its assessment with whether the guarantees for the derivative contracts in question conferred an advantage on Landsvirkjun.
Στην απόφαση κίνησης της διαδικασίας, η Αρχή εξέφρασε αμφιβολίες για το κατά πόσο οι εγγυήσεις πληρούν τις προϋποθέσεις β), γ) και δ) του σημείου 3.2 των κατευθυντήριων γραμμών για τις εγγυήσεις, ούτως ώστε να μπορεί να αποκλειστεί η παρουσία ενίσχυσης.
Advantage
Με την επιφύλαξη του κατά πόσο πληρούνται οι προϋποθέσεις που ορίζονται στις κατευθυντήριες γραμμές για τις εγγυήσεις όσον αφορά τον αποκλεισμό της παρουσίας κρατικής ενίσχυσης, όπως εξηγείται κατωτέρω και βάσει των πληροφοριών που έλαβε κατά τη διάρκεια της επίσημης έρευνας από την Ισλανδία και τη Landsvirkjun, η Αρχή κρίνει ότι οι επίμαχες κρατικές εγγυήσεις δεν παρείχαν πλεονέκτημα στη Landsvirkjun.
Preliminary remarks
Αποκλεισμός της ύπαρξης πλεονεκτήματος από τις κρατικές εγγυήσεις για τις συμβάσεις παραγώγων
The Authority concurs with the Icelandic authorities and Landsvirkjun that the guarantees in question fall under the Icelandic legislation on state guarantees, including the Landsvirkjun Act, which was subject to the existing aid procedure.
Πλεονέκτημα, κατά την έννοια του άρθρου 61 παράγραφος 1 της συμφωνίας ΕΟΧ, είναι κάθε οικονομικό όφελος το οποίο δεν θα μπορούσε να αποκομίσει επιχείρηση υπό τις συνήθεις συνθήκες της αγοράς, δηλαδή ελλείψει κρατικής παρέμβασης.
The current formal investigation initiated by the opening decision has a narrower focus than the existing aid procedure in that it only covers the application of the Landsvirkjun Act to state guarantees for certain derivative contracts.
Η Αρχή έχει κρίνει κατ' επανάληψη ότι μια εγγύηση μπορεί να συνιστά πλεονέκτημα κατά την έννοια του άρθρου 61 παράγραφος 1 της συμφωνίας ΕΟΧ.
In the opening decision, the Authority questioned whether the guarantees met the conditions (b), (c) and (d) under point 3.2 of the Guarantee Guidelines that would allow ruling out the presence of aid.
Το όφελος μιας κρατικής εγγύησης είναι ότι ο κίνδυνος που συνδέεται με την εγγύηση βαρύνει το κράτος.
Without prejudice to the issue of whether the conditions set out in the Guarantee Guidelines for ruling out state aid are met, as explained below and based on the information received from Iceland and Landsvirkjun in the course of the formal investigation, the Authority finds that the state guarantees in question did not result in an advantage to Landsvirkjun.
Κανονικά, για την ανάληψη αυτού του κινδύνου από το δημόσιο θα έπρεπε να προβλέπεται η καταβολή ενός ενδεδειγμένου ασφάλιστρου εγγύησης.
Exclusion of advantage from state guarantees for the derivative contracts
Ωστόσο, σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές για τις εγγυήσεις, «εάν μια μεμονωμένη εγγύηση ή ένα μεμονωμένο καθεστώς εγγυήσεων που έχει θεσπίσει το κράτος δεν ευνοεί μια επιχείρηση, τότε δεν αποτελεί κρατική ενίσχυση».
An advantage within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement is any economic benefit which an undertaking could not have obtained under normal market conditions that is to say in the absence of the state intervention.
Στα σημεία 3.2 έως 3.5 των κατευθυντήριων γραμμών για τις εγγυήσεις τίθενται οι προϋποθέσεις για τη διαπίστωση απουσίας ενίσχυσης στο πλαίσιο μεμονωμένης εγγύησης ή καθεστώτος εγγυήσεων.
The Authority has held on several occasions that a guarantee may constitute an advantage under Article 61(1) of the EEA Agreement.
Σύμφωνα με το σημείο 3.6 των κατευθυντήριων γραμμών για τις εγγυήσεις, «η μη εκπλήρωση μας από τις προϋποθέσεις που ορίζονται στα σημεία 3.2 έως 3.5 δεν σημαίνει ότι η εγγύηση αυτή ή το καθεστώς εγγυήσεων θεωρείται αυτόματα κρατική ενίσχυση».
The benefit of a guarantee is that the risk associated with the guarantee is carried by the state.
Η Αρχή θεωρεί το γεγονός ότι οι αντισυμβαλλόμενοι ήταν διατεθειμένοι να δεχτούν την άρση των κρατικών εγγυήσεων χωρίς να απαιτήσουν ευνοϊκότερους οικονομικούς όρους ως ένδειξη ότι οι εγγυήσεις δεν συνεπάγονταν πλεονέκτημα για τη Landsvirkjun.
Such risk-carrying by the state should normally be remunerated by an appropriate premium.
Εξάλλου, η Landsvirkjun δεν χρησιμοποίησε ιδιωτικές εγγυήσεις και, σύμφωνα με τα στοιχεία που προσκομίστηκαν κατά τη διάρκεια της επίσημης έρευνας, δεν είναι δυνατός ο καθορισμός αγοραίας αξίας για τις εγγυήσεις για παράγωγα αντιστάθμισης.
However, according to the Guarantee Guidelines, ‘if an individual guarantee or a guarantee scheme entered into by the state does not bring any advantage to an undertaking, it will not constitute state aid’.
Η άρση των επίμαχων κρατικών εγγυήσεων δεν μετέβαλε τους οικονομικούς όρους των σχετικών συμβάσεων παραγώγων.
According to point 3.6 of the Guarantee Guidelines, ‘a failure to comply with any one of the conditions set out in points 3.2 to 3.5 does not mean that the guarantee or guarantee scheme is automatically regarded as state aid.’
Συνεπώς, δεν μπορεί να θεωρηθεί ότι οι εγγυήσεις συνιστούν πλεονέκτημα για τη Landsvirkjun.
After 1 January 2010, Landsvirkjun has managed to negotiate with the derivative contracts counterparties the removal of the state guarantees, with the last such guarantee removed in July 2017.
Επιπλέον, η Αρχή δεν διαθέτει καμία ένδειξη ή πληροφορία που να υποδηλώνει ότι οι οικονομικοί όροι των σχετικών συμβάσεων παραγώγων θα ήταν διαφορετικοί ελλείψει των κρατικών εγγυήσεων κατά τον χρόνο που πράγματι χορηγήθηκαν οι κρατικές εγγυήσεις.
As the evidence provided during the formal investigation shows, removing the state guarantees did not change the economic terms of the derivative contracts.
Κατά συνέπεια, η Αρχή είναι υποχρεωμένη να εικάσει ότι η άρση (ή η μη ύπαρξη) των κρατικών εγγυήσεων δεν μετάβαλε τους οικονομικούς όρους των σχετικών συμβάσεων παραγώγων σε καμία δεδομένη στιγμή κατά τη διάρκεια ισχύος των εν λόγω εγγυήσεων.
The Authority sees the fact that the counterparties were willing to remove the state guarantees without requesting better economic terms as an indication that the guarantees did not entail an advantage for Landsvirkjun.
Το συμπέρασμα ότι οι εγγυήσεις των επίμαχων συμβάσεων παραγώγων δεν προσπόρισαν πλεονέκτημα στη Landsvirkjun ενισχύεται επίσης από τις εκθέσεις που αναφέρθηκαν στην αιτιολογική σκέψη 33.
Furthermore, Landsvirkjun has not used private guarantees and from the information provided during the formal investigation, it is not possible to establish a market price for the guarantees on hedging derivatives.
Ειδικότερα, η Zanders (εταιρεία συμβούλων που ειδικεύεται στην παροχή χρηματοοικονομικών υπηρεσιών) εξέτασε, εκ μέρους της Landsvirkjun, δείγμα των παραγώγων που κατείχε η Landsvirkjun και υπολόγισε τα αντίστοιχα περιθώρια για τις εν λόγω συμβάσεις παραγώγων.
In order to quantify the potential advantage conferred by a guarantee (where a market price cannot be established), the Guarantee Guidelines foresee a comparison of the economic terms of a transaction with and without the guarantee.
Σύμφωνα με την έκθεση, τα περιθώρια αυτά, τα οποία κυμαίνονταν μεταξύ [(–)2 - 2] και [10 - 15] μονάδων βάσης, ευθυγραμμίζονταν με τα περιθώρια που παρατηρήθηκαν για παρόμοιες συμβάσεις παραγώγων που κατείχαν εταιρείες με ανάλογη αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας και οι οποίες, σε αντίθεση με τη Landsvirkjun, δεν επωφελούνταν από εγγύηση είσπραξης.
The removal of the state guarantees in question did not change the economic terms of the relevant derivative contracts.
Στο πλαίσιο αυτό, η έκθεση της Zanders καταλήγει στο συμπέρασμα ότι, εν γένει, δεν υφίσταται πλεονέκτημα τιμολόγησης μεταξύ της Landsvirkjun και άλλων εταιρειών λόγω της εγγύησης είσπραξης.
Therefore, the guarantees cannot be seen to constitute an advantage to Landsvirkjun.
Ως εκ τούτου, στην έκθεση συνάγεται ότι η Landsvirkjun δεν αποκόμισε οικονομικό όφελος από αυτή την εγγύηση.
Further, the Authority has no indications or information at its disposal suggesting that the economic terms of the relevant derivative contracts would have been different without the state guarantees at the time when the state guarantees were actually granted.
Σε έκθεση άλλης εταιρείας συμβούλων, της Summa Consulting slf, επισημαίνεται όσον αφορά την τιμολόγηση των παραγώγων αντιστάθμισης ότι, «δεδομένου του ισχυρού ισολογισμού, της καλής θέσης ρευστότητας και της πιστοληπτικής ποιότητας της Landsvirkjun, δεν θεωρείται πιθανό ότι η ύπαρξη ή η απουσία κρατικής εγγύησης θα έχουν σημαντικές επιπτώσεις στην τιμολόγηση των συμβάσεων παραγώγων που συνάπτει η Landsvirkjun».
Consequently, the Authority must assume that a removal (or non-existence) of the state guarantees did not change the economic terms of the relevant derivative contracts at any given point during the lifetime of these guarantees.
Εξάλλου, η Landsvirkjun χρησιμοποίησε τις συμβάσεις παραγώγων που καλύπτονταν από εγγύηση αποκλειστικά για σκοπούς αντιστάθμισης, δηλαδή για να μετατρέψει τις οικονομικές υποχρεώσεις της που ήταν εκφρασμένες σε άλλο νόμισμα εκτός του δολαρίου ΗΠΑ (το νόμισμα λειτουργίας της από το 2008) σε δολάρια ΗΠΑ και τις οικονομικές υποχρεώσεις με κυμαινόμενα επιτόκια σε σταθερά επιτόκια.
The conclusion that the guarantees on the derivative contracts in question did not confer an advantage on Landsvirkjun is also supported by the reports referred to in recital 33.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που υποβλήθηκαν κατά τη διάρκεια της επίσημης έρευνας, η εφαρμογή των κατάλληλων μέτρων στο πλαίσιο της διαδικασίας υφιστάμενης ενίσχυσης οδήγησε σε περιορισμό των κρατικών εγγυήσεων στο 80 % της αξίας των επίμαχων συμβάσεων παραγώγων και οι εγγυήσεις για τα παράγωγα αντιστάθμισης περιορίζονταν βάσει συγκεκριμένης σωρευτικής ονομαστικής αξίας.
In particular, Zanders (a consulting firm specialising in financial services) looked, on behalf of Landsvirkjun, at a sample of derivatives held by Landsvirkjun and calculated the corresponding margins for those derivative contracts.
Ως εκ τούτου, ούτε η Landsvirkjun ούτε το κράτος ως εγγυητής της μπορεί να θεωρηθεί ότι εκτέθηκαν σε απεριόριστες υποχρεώσεις εξαιτίας των εν λόγω εγγυήσεων.
The report showed that such margins, which ranged between [(–)2-2] and [10-15] basis points, were in line with the margins observed for similar derivative contracts held by companies with a comparable credit rating, which, unlike Landsvirkjun, did not benefit from a guarantee of collection.
Επιπλέον, σύμφωνα με το άρθρο 1 του νόμου σχετικά με τη Landsvirkjun, οι επίμαχες εγγυήσεις συνιστούν εγγυήσεις είσπραξης.
On this basis, the Zanders report concludes that, on average, there is no pricing advantage between Landsvirkjun and other companies as a result of the guarantee of collection.
Στο πλαίσιο μιας εγγύησης είσπραξης, ο πιστωτής πρέπει να εξαντλήσει όλα τα ένδικα μέσα εναντίον της Landsvirkjun πριν προβεί σε προσφυγή εναντίον του κράτους.
Accordingly, the report concludes that Landsvirkjun did not enjoy an economic benefit from such a guarantee.
Σε προγενέστερο στάδιο η Αρχή είχε καταλήξει στο συμπέρασμα ότι, μη αποκλείοντας την ύπαρξη πλεονεκτήματος, αυτό το είδος εγγύησης συνεπάγεται μειωμένο κίνδυνο.
A report by another consulting firm, Summa Consulting slf, noted in respect of the pricing of the hedging derivatives that, ‘considering the strong balance sheet, good liquidity position and credit quality of Landsvirkjun, it is not likely that a state guarantee or an absence thereof will have meaningful effects on the pricing of derivative contracts that Landsvirkjun enters into’.
Όπως κατέδειξε η Landsvirkjun, σε καθένα από τα έτη μεταξύ 2010 και 2017, τα ταμειακά διαθέσιμα και τα ταμειακά ισοδύναμα της εταιρείας υπερέβαιναν τις ζημίες που καταγράφονταν από τα παράγωγα που καλύπτονταν με εγγύηση.
Further, Landsvirkjun used the guaranteed derivative contracts exclusively for hedging purposes, i.e. to convert its financial obligations denominated in currency other than USD (its functional currency since 2008) to USD and financial obligations with variable interest rates to fixed interest rates.
Ως εκ τούτου, οποιοσδήποτε κίνδυνος για τον εγγυητή ήταν μειωμένος.
According to the information submitted during the formal investigation, the implementation of the appropriate measures in the course of the existing aid procedure led to limiting the state guarantees to 80 % of the value of the derivative contracts in question and the guarantees on hedging derivatives were limited by a specific cumulative nominal value.
Όπως εξηγείται στην αιτιολογική σκέψη 36, προκειμένου ένα μέτρο να συνιστά κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 61 παράγραφος 1 της συμφωνίας ΕΟΧ, θα πρέπει να πληρούνται σωρευτικά και οι τέσσερις προϋποθέσεις.
Hence, neither Landsvirkjun nor the state as its guarantor can be said to have been exposed to unlimited liabilities from these guarantees.
Εφόσον οι επίμαχες εγγυήσεις δεν προσπορίζουν πλεονέκτημα στη Landsvirkjun, δεν κρίνεται απαραίτητη η διενέργεια αξιολόγησης όσον αφορά τις άλλες προϋποθέσεις.
Furthermore, the guarantees in question are, according to Article 1 of the Landsvirkjun Act, guarantees of collection.
7 ΣΥΜΠΕΡΑΣΜΑ
Under a guarantee of collection, a creditor must exhaust all legal remedies against Landsvirkjun before proceeding against the state.
Βάσει της προηγηθείσας αξιολόγησης, η Αρχή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι οι κρατικές εγγυήσεις προς τη Landsvirkjun για συμβάσεις παραγώγων με σκοπό την αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου και του κινδύνου επιτοκίου, η τελευταία εκ των οποίων αποσύρθηκε τον Ιούλιο του 2017, δεν συνιστούν κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 61 παράγραφος 1 της συμφωνίας ΕΟΧ.
The Authority has earlier concluded that, though not excluding the advantage, this type of guarantee comes with lesser risk.
ΕΞΕΔΩΣΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΑΠΟΦΑΣΗ:
As shown by Landsvirkjun, in each of the years 2010 to 2017 the company's cash and cash equivalents exceeded losses recorded from the guaranteed derivatives.
Άρθρο 1
Therefore, any risks to the guarantor were reduced.
Οι κρατικές εγγυήσεις προς τη Landsvirkjun για συμβάσεις παραγώγων με σκοπό την αντιστάθμιση του συναλλαγματικού κινδύνου και του κινδύνου επιτοκίου, η τελευταία εκ των οποίων αποσύρθηκε τον Ιούλιο του 2017, δεν συνιστούν κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 61 παράγραφος 1 της συμφωνίας ΕΟΧ.
As explained in recital 36, for a measure to constitute state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement, all four conditions must be cumulatively fulfilled.
Η επίσημη έρευνα περατώνεται.
Since the guarantees in question do not confer an advantage on Landsvirkjun, it is not necessary to carry out an assessment with regard to the other conditions.
Η παρούσα απόφαση απευθύνεται στην Ισλανδία.
On the basis of the foregoing assessment, the Authority concludes that the state guarantees to Landsvirkjun for derivative contracts for hedging Landsvirkjun's foreign currency exchange and interest rate risks, the last of which was removed in July 2017, did not constitute state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement,
Βρυξέλλες, 26 Σεπτεμβρίου 2018.
The state guarantees to Landsvirkjun for derivative contracts for hedging Landsvirkjun's foreign currency exchange and interest rate risks, the last of which was removed in July 2017, did not constitute state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
Για την Εποπτεύουσα Αρχή της ΕΖΕΣ,
The formal investigation is hereby closed.
Αρμόδιο μέλος του Σώματος
This Decision is addressed to Iceland.
Μέλος του Σώματος
Article 3
Προσυπογράφων ως Διευθυντής Νομικών και Εκτελεστικών υποθέσεων
Only the English language version of this decision is authentic.
Απόφαση αριθ. 85/17/COL, της 3ης Μαΐου 2017, για την κίνηση διαδικασίας σχετικά με ενδεχόμενη χορήγηση κρατικής ενίσχυσης στην εταιρεία Landsvirkjun μέσω κρατικών εγγυήσεων σε συμβάσεις παραγώγων (ΕΕ C 242 της 27.7.2017, σ. 6 και συμπλήρωμα για τον ΕΟΧ αριθ. 46 της 27.7.2017, σ. 1).
Done at Brussels, 26 September 2018.
Ό.π.
For the EFTA Surveillance Authority,
Έγγραφο αριθ. 874341.
President
Κατόπιν αιτήματος της εταιρείας Landsvirkjun, της 8ης Αυγούστου 2017 (έγγραφο αριθ. 869480), η Αρχή παρέτεινε την προθεσμία για την υποβολή παρατηρήσεων έως τις 15 Σεπτεμβρίου 2017 (έγγραφο αριθ. 869479).
Responsible College Member
Έγγραφο αριθ. 878807.
College Member
Έγγραφο αριθ. 875032.
Countersigning as Director, Legal and Executive Affairs
Έγγραφο αριθ. 905567.
Decision No 85/17/COL of 3 May 2017 to initiate the formal investigation procedure into potential state aid granted to Landsvirkjun through state guarantees on derivative contracts (OJ C 242, 27.7.2017, p. 6 and EEA Supplement No 46, 27.7.2017, p. 1).
Έγγραφο αριθ. 908632.
Ibid.
Έγγραφο αριθ. 908885.
Document No 874341.
Έγγραφα αριθ. 918376 και 918377.
At the request of Landsvirkjun dated 8 August 2017 (Document No 869480), the Authority extended the deadline to submit comments until 15 September 2017 (Document No 869479).
Έγγραφα αριθ. 917646 και 917656.
Document No 878807.
Έγγραφα αριθ. 920923 και 920925.
Document No 875032.
Νόμος αριθ. 42/1983 σχετικά με τη Landsvirkjun, όπως τροποποιήθηκε.
Document No 905567.
Έγγραφο αριθ. 793116.
Document No 908632.
Βλέπε αιτιολογική σκέψη (14) της απόφασης κίνησης της διαδικασίας.
Document No 908885.
Τμήματα 2.3.1 έως 2.3.3 του μέρους I της απόφασης κίνησης της διαδικασίας.
Documents No 918376 and 918377.
Έγγραφο αριθ. 280834.
Documents No 917646 and 917656.
Απόφαση της Αρχής αριθ. 302/09/COL, της 8ης Ιουλίου 2009, σχετικά με πρόταση λήψης κατάλληλων μέτρων όσον αφορά την κρατική ενίσχυση που χορηγήθηκε στις εταιρείες Landsvirkjun και Orkuveita Reykjavíkur.
Documents No 920923 and 920925.
Έγγραφο αριθ. 527076.
Act No 42/1983 on Landsvirkjun as amended.
Απόφαση αριθ. 159/13/COL, της 24ης Απριλίου 2013, για περάτωση της υπόθεσης όσον αφορά υφιστάμενη ενίσχυση που χορηγήθηκε στις εταιρείες Landsvirkjun και Orkuveita Reykjavíkur μέσω απεριόριστων κρατικών εγγυήσεων (ΕΕ C 237 της 15.8.2013, σ. 3 και συμπλήρωμα για τον ΕΟΧ αριθ. 45 της 15.8.2013, σ. 28).
Document No 793116.
Αιτιολογική σκέψη 24 της απόφαση κίνησης της διαδικασίας.
Paragraph 14 of the opening decision.
ΕΕ L 105 της 21.4.2011, σ. 32, και συμπλήρωμα ΕΟΧ αριθ. 23 της 21.4.2011, σ. 1.
Sections 2.3.1 to 2.3.3 of part I of the opening decision.
Σύμφωνα με την αιτιολογική σκέψη 20 της απόφασης κίνησης της διαδικασίας, κατά τη συνάντηση της 31ης Μαΐου 2016, η Αρχή είχε θεωρήσει ότι, σύμφωνα με τις διευκρινίσεις των ισλανδικών αρχών, ελλείψει κρατικής εγγύησης, η Landsvirkjun δεν θα μπορούσε να συνάπτει συμβάσεις παραγώγων αντιστάθμισης.
Document No 280834.
Στις αιτιολογικές σκέψεις 20, 24, 33 και 39 της απόφασης κίνησης της διαδικασίας αποτυπώνεται η αρχική αντίληψη της Αρχής, ότι οι επίμαχες εγγυήσεις χορηγήθηκαν από την Υπηρεσία Διαχείρισης Δημόσιου Χρέους.
The Authority's Decision No 302/09/COL of 8 July 2009 to propose appropriate measures with regard to state aid granted to Landsvirkjun and Orkuveita Reykjavíkur.
Αιτιολογική σκέψη 58 της απόφαση κίνησης της διαδικασίας.
Document No 527076.
Σύμφωνα με την αιτιολογική σκέψη 65 της απόφασης κίνησης της διαδικασίας (με παραπομπή στο τμήμα 2.5 του μέρους Ι), προκαταρκτική άποψη της Αρχής ήταν ότι οι επίμαχες εγγυήσεις δεν πληρούσαν τους όρους του τροποποιημένου νομοθετικού πλαισίου της Ισλανδίας για τις κρατικές εγγυήσεις ούτε ανταποκρίνονταν στις κατευθυντήριες γραμμές για τις εγγυήσεις.
Decision No 159/13/COL of 24 April 2013 to close the case concerning existing aid granted to Landsvirkjun and Orkuveita Reykjavíkur through unlimited state guarantees (OJ C 237, 15.8.2013, p. 3 and EEA Supplement No 45, 15.8.2013, p. 28).
Συγκεκριμένα, η Landsvirkjun δεν εμφανίζεται να έχει καταβάλει ασφάλιστρο για τα οφέλη που απολαμβάνει λόγω των εγγυήσεων· οι εγγυήσεις φαίνεται να καλύπτουν άνω του 80 % των εκκρεμών υποχρεώσεων· και οι εγγυήσεις δεν φαίνεται να συνδέονται με συγκεκριμένες οικονομικές συναλλαγές, να αφορούν ένα καθορισμένο μέγιστο ποσό και να περιορίζονται χρονικά.
Paragraph 24 of the opening decision.
Η Αρχή επισημαίνει ότι, όπως εξηγείται στο τμήμα 1, η Ισλανδία συμφωνεί με τις παρατηρήσεις που υπέβαλε η Landsvirkjun.
OJ L 105, 21.4.2011, p. 32 and EEA Supplement No 23, 21.4.2011, p. 1.
Νόμος αριθ. 121/1997.
According to paragraph 20 of the opening decision, the Authority had understood the Icelandic authorities to have explained at a meeting on 31 May 2016 that Landsvirkjun would not be able to enter into the hedging derivative contracts without the state guarantee.
Άρθρο 1 του νόμου αριθ. 59/1965, μεταφρασμένο από τη Landsvirkjun: «Η κυβέρνηση και το δημοτικό συμβούλιο του Reykjavik ιδρύουν εταιρεία παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας με την επωνυμία Landsvirkjun.
Paragraphs 20, 24, 33 and 39 of the opening decision reflect the Authority's initial understanding that the guarantees in question were granted by the Government Debt Management.
Η εταιρεία είναι ανεξάρτητη νομική οντότητα, με ανεξάρτητο οικονομικό και λογιστικό καθεστώς.
Paragraph 58 of the opening decision.