natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Σύμφωνα με την CBI, σε αυτή την περίπτωση, δεν είναι λογικό τα υπό διερεύνηση μέτρα να εκληφθούν εκτός του πλαισίου τους και να εκτιμηθούν ως μεμονωμένα μέσα.
According to the CBI, it is unrealistic for a central bank to enforce collateral like the one in question in the case of Kaupthing (Arion) and ISB.
Σύμφωνα με την CBI, η εκτέλεση από μια κεντρική τράπεζα εγγυήσεων όπως οι εν λόγω στην περίπτωση της Kaupthing (Arion) και της ISB είναι μη ρεαλιστική.
In appropriating such collateral, the CBI would have taken on the role of a commercial bank with one of the largest household loan portfolios in Iceland.
Αποκτώντας τέτοιες εγγυήσεις, η CBI θα αναλάμβανε ρόλο εμπορικής τράπεζας με ένα από τα μεγαλύτερα χαρτοφυλάκια στεγαστικών δανείων στην Ισλανδία.
This would have been inconsistent with its role as a central bank.
Αυτό θα ήταν ασύμβατο με το ρόλο της ως κεντρικής τράπεζας.
There was also an important risk of destabilising the operations of Arion and ISB, which would have jeopardised financial stability.
Θα υπήρχε επίσης σημαντικός κίνδυνος αποσταθεροποίησης των εργασιών της Arion και της ISB, που θα έθετε σε κίνδυνο τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
The Authority must bear in mind that the CBI has a legal obligation to promote financial stability.
Η Αρχή πρέπει να έχει υπόψη της ότι η CBI έχει νομική υποχρέωση να προάγει τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
If the CBI had collected the claim on ISB, ISB's liquidity would have been rendered too weak to operate as a healthy bank and consequently the CBI would not have been in a position to collect all of its claim.
Αν η CBI είχε εισπράξει την απαίτηση από την ISB, η ISB θα είχε πολύ χαμηλή ρευστότητα για να λειτουργήσει ως υγιής τράπεζα και, συνεπώς, η CBI δεν θα ήταν σε θέση να εισπράξει όλες τις απαιτήσεις της.
The CBI notes that the Banking Guidelines unfortunately do not address what happens when claims stemming from monetary policy operations fall into default and a central bank is forced to take steps to collect claims and appropriate collateral assets.
Η CBI υποστηρίζει ότι η μετατροπή των απαιτήσεων της CBI σε δανειακές συμβάσεις θα πρέπει να θεωρηθεί κανονική συνέχιση των μέτρων των πιστωτών με στόχο τη μεγιστοποίηση της είσπραξης των απαιτήσεων που προέρχονται από βραχυπρόθεσμες πιστωτικές διευκολύνσεις και όχι χορήγηση νέας χρηματοδότησης προς τις Arion και ISB.
THE PRESENCE OF STATE AID
Η ΠΑΡΟΥΣΙΑ ΚΡΑΤΙΚΗΣ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ
With respect to whether the loan agreements conferred an advantage on the banks, the CBI first argues that the initial delay in payments did not involve state aid, given the exceptional circumstances prevailing in Iceland after the collapse of the banking system in October 2008.
Η CBI επισημαίνει ότι έχει τη νομική υποχρέωση να διατηρεί τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα και να επιβλέπει τα ισοζύγια ξένου συναλλάγματος των πιστωτικών οργανισμών.
The settlement of payments with ISB in September 2009 and with Kaupthing in November 2009 cannot be considered a delay, according to the CBI, as Iceland was undergoing a comprehensive bank restructuring with the assistance of the IMF and there was a high degree of uncertainty about the valuation of the banks' assets.
Ως εκ τούτου, η CBI είχε νομική υποχρέωση να αντιμετωπίσει τη σοβαρή κατάσταση που επικρατούσε εκείνη την περίοδο.
The CBI highlights that is has the legal obligation to preserve financial stability and to supervise credit institutions' foreign exchange balances.
Η σύναψη των δανειακών συμβάσεων ήταν η καλύτερη ορθολογική οικονομική απόφαση υπό αυτές τις περιστάσεις.
Therefore, the CBI had a legal obligation to address the severe situation prevailing at the time.
Η CBI επισημαίνει ότι η απόκτηση των εγγυήσεων, όχι μόνο θα ήταν ασυμβίβαστη με τον ρόλο της ως κεντρικής τράπεζας, αλλά τελικά θα είχε ως αποτέλεσμα να εισπράξει λιγότερα από το βραχυπρόθεσμο χρέος.
Concluding the loan agreements was the best rational economic decision under these circumstances.
Επιπλέον, σύμφωνα με την CBI, οι όροι των δανειακών συμβάσεων, δηλαδή τα επιτόκια και οι εγγυήσεις, ήταν ευνοϊκά για την CBI.
The CBI points out that not only would it have been inconsistent with the role as a central bank to appropriate the collateral, but it would also ultimately have resulted in the CBI recovering less of the short-term debt.
Η CBI παραπέμπει στις διαθέσιμες πληροφορίες για εκδοθέντα μέσα παγκοσμίως και επίσης στους όρους συμβάσεων για άλλα μέσα που συνάφθηκαν μεταξύ των μερών εκείνη την περίοδο (Arion, ISB, CBI, άλλοι εγχώριοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί και το κράτος) [20].
In addition, according to the CBI, the terms of the loan agreements, i.e. the interest rates and collateral, were favourable to the CBI.
Ως εκ τούτου, σύμφωνα με την CBI, οι όροι των δανειακών συμβάσεων ήταν, και στις δύο περιπτώσεις, απολύτως συμβατοί με τους κανονικούς όρους της αγοράς εκείνη την περίοδο και, συνεπώς, απολύτως σύμφωνοι με την αρχή του ιδιώτη επενδυτή σε οικονομία αγοράς.
The CBI refers to available information on issued instruments worldwide and also to the terms of other instruments entered into by the parties at that time (Arion, ISB, the CBI, other domestic financial institutions, and the State) [20].
Σχετικά με το κατά πόσον αυτές οι δανειακές συμβάσεις ήταν επιλεκτικές, η CBI υποστηρίζει ότι όλες οι επιχειρήσεις σε συγκρίσιμη νομική και πραγματική κατάσταση έτυχαν ίσης μεταχείρισης.
Therefore, according to the CBI, the terms of the loan agreements were in both cases fully consistent with normal market terms at the time, and therefore fully in line with the market economy investor principle.
Εν προκειμένω, η CBI επισημαίνει ότι η Straumur, ιδιωτική επενδυτική τράπεζα της Ισλανδίας, επίσης σύναψε σύμβαση με την CBI για τη ρύθμιση του βραχυπρόθεσμου χρέους της [21].
With respect to whether these loan agreements were selective, the CBI argues that all undertakings in a comparable legal and factual situation were treated equally.
Επιπλέον, σύμφωνα με την CBI, η MP Bank δεν ήταν σε παρόμοια πραγματική ή νομική κατάσταση γιατί τα βραχυπρόθεσμα χρέη της δεν ήταν εξασφαλισμένα με περιουσιακά στοιχεία συγκρίσιμα με το χαρτοφυλάκιο στεγαστικών δανείων, αλλά με δημόσιους τίτλους όπως μέσα του Δημόσιου Ταμείου και παρόμοια ασφαλή μέσα, δηλαδή εύκολα εμπορεύσιμα περιουσιακά στοιχεία με καθορισμένη τιμή και χωρίς κόστος ή σύνδεση με κυριότητα.
In this regard, the CBI notes that Straumur, a private Icelandic investment bank, also concluded an agreement with the CBI on the settlement of its short-term debt [21].
Ως εκ τούτου, η CBI απορρίπτει τον ισχυρισμό ότι δεν δόθηκε σε άλλες τράπεζες στην Ισλανδία η ευκαιρία να λάβουν τέτοια χρηματοδότηση από την CBI ή άλλους δημόσιους οργανισμούς.
Moreover, according to the CBI, MP Bank was not in a similar factual or legal situation as its short-term debts were not secured with assets comparable to the housing loan portfolio but with public securities such as Treasury instruments and similar secure instruments, i.e. easily tradable assets with a set value and no costs involved or associated with appropriation.
Τέλος, η CBI σημειώνει ότι η Αρχή πρέπει να λάβει υπόψη ότι την περίοδο κατά την οποία συνάφθηκαν οι δανειακές συμβάσεις δεν υπήρχε εκ των πραγμάτων ανταγωνισμός μεταξύ ισλανδικών χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων και άλλων χρηματοπιστωτικών επιχειρήσεων στον ΕΟΧ.
Therefore, the CBI rejects the assertion that other banks in Iceland were not given the opportunity to receive such financing from the CBI or other government agencies.
Τον Νοέμβριο του 2008, το ισλανδικό κοινοβούλιο ενέκρινε τον νόμο αριθ. 134/2008, για την τροποποίηση του νόμου αριθ. 87/1992 περί ξένου συναλλάγματος, ο οποίος επέβαλε περιορισμούς στις διασυνοριακές κινήσεις κεφαλαίων και τις σχετικές με αυτές συναλλαγές ξένου συναλλάγματος, με αποτέλεσμα να μην μπορούν οι ξένες χρηματοπιστωτικές εταιρείες να είναι ανταγωνιστικές στην ισλανδική αγορά [22].
Finally, the CBI notes that the Authority must consider that during the period when the loan agreements were concluded, there was de facto no competition between Icelandic financial undertakings and other financial undertakings in the EEA.
Ως εκ τούτου, η CBI υποστηρίζει ότι τα μέτρα δεν ήταν πιθανό να στρεβλώσουν τον ανταγωνισμό και να επηρεάσουν τις συναλλαγές μεταξύ των συμβαλλόμενων μερών στη συμφωνία για τον ΕΟΧ.
In November 2008, the Icelandic Parliament adopted Act No 134/2008, amending the Foreign Exchange Act No 87/1992, which imposed restrictions on cross-border capital movements and foreign exchange transactions related thereto, thus making it impossible for foreign financial entities to compete on the Icelandic market [22].
Βάσει των ανωτέρω, η CBI υποστηρίζει ότι η σύναψη των δανειακών συμβάσεων δεν μπορεί να συνιστά κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 61 παράγραφος 1 της συμφωνίας για τον ΕΟΧ.
Therefore, the CBI argues that the measures were not liable to distort competition and affect trade between the Contracting Parties to the EEA Agreement.
ΣΥΜΒΑΤΟΤΗΤΑ
On the basis of the above, the CBI argues that the conclusion of the loan agreements cannot constitute state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
Αν, παρ' όλα αυτά, η Αρχή θεωρήσει ότι τα μέτρα αποτελούν κρατική ενίσχυση, η CBI υποστηρίζει ότι τα μέτρα πρέπει να θεωρηθούν συμβατά με τη συμφωνία για τον ΕΟΧ βάσει του άρθρου 61 παράγραφος 3 στοιχείο β), καθώς αποτελούσαν αναπόσπαστο μέρος των μέτρων που ήταν απαραίτητα, αναλογικά και κατάλληλα για την άρση σοβαρής διαταραχής στην ισλανδική οικονομία και, συνεπώς, ήταν άμεσα συνδεδεμένα με τα μέτρα ενίσχυσης αναδιάρθρωσης που ενέκρινε η Αρχή στις αποφάσεις της για ενίσχυση αναδιάρθρωσης των Arion και ISB.
COMPATIBILITY
ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΤΗΣ ARION
Should the Authority nevertheless consider the measures to constitute state aid, the CBI argues that the measures must be considered compatible with the EEA Agreement on the basis of its Article 61(3)(b), as they formed an integral part of the measures that were necessary, proportionate and appropriate to remedy a serious disturbance in the Icelandic economy and thus were directly linked to the restructuring aid measures approved by the Authority in its Arion and ISB restructuring aid decisions.
Η Arion υποστηρίζει επίσης ότι τα υπό εξέταση μέτρα σε αυτή την περίπτωση δεν μπορούν να διαχωριστούν από το πλαίσιό τους και να εκτιμηθούν ως μεμονωμένα μέσα.
COMMENTS BY ARION
Η Arion επισημαίνει ότι η έκφραση του δανείου σε ξένα νομίσματα αντί για ISK ήταν σύμφωνη με τους όρους της συμφωνίας διακανονισμού που προέβλεπε ότι η Arion θα έπρεπε να πληρώνει τον τόκο και τις δόσεις σε ξένα νομίσματα στον βαθμό που η τράπεζα μπορούσε και ότι επιτρεπόταν να πληρώνει σε ISK μόνο σε εξαιρετικές περιπτώσεις.
Arion suggests that the Authority has already investigated and approved the restructuring and capitalisation of Arion in its Arion restructuring aid decision.
Η Arion επισημαίνει ότι η Αρχή έχει ήδη εξετάσει και εγκρίνει τους όρους της συμφωνίας διακανονισμού στην απόφασή της για ενίσχυση αναδιάρθρωσης της Arion [23].
Arion notes that denominating the loan in foreign currencies instead of ISK was in line with the terms of the settlement agreement, which provided that Arion should pay interest and instalments in foreign currencies to the extent the bank was able to and that it was only allowed to pay in ISK in exceptional circumstances.
Σύμφωνα με την Arion, η περιγραφή της Αρχής στην απόφαση αριθ. 208/15/COL ότι, χωρίς το χαρτοφυλάκιο στεγαστικών δανείων, η θέση της Arion θα ήταν «αδύναμη», είναι εσφαλμένη.
Arion also notes that Article 4 of the settlement agreement provided that the borrower may, with the permission of thelender, change the denomination of the debt in part or full.
Σύμφωνα με την Arion, το χαρτοφυλάκιο στεγαστικών δανείων ήταν πράγματι πολύτιμο περιουσιακό στοιχείο καθώς περιλάμβανε δάνεια από ορισμένους από τους βασικούς πελάτες της Arion και είχε επίσης εξυπηρετηθεί από την Arion.
The terms of the loan agreement are therefore fully in accordance with the terms of the settlement agreement.
Δυνάμει της συμφωνίας διακανονισμού (και όχι της απόφασης της ΑΧΕ), η Kaupthing μπορούσε να μεταβιβάσει το χαρτοφυλάκιο στεγαστικών δανείων στην Arion στο πλαίσιο κεφαλαιοποίησης της τελευταίας.
Arion highlights that the Authority already reviewed and approved the terms of the settlement agreement in its Arion restructuring aid decision [23].
Αν δεν ήταν σε ισχύ το άρθρο 3 της συμφωνίας διακανονισμού (και, ως εκ τούτου, δεν είχε γίνει μεταβίβαση του χαρτοφυλακίου στεγαστικών δανείων), παρ' όλα αυτά, άλλα περιουσιακά στοιχεία θα είχαν αντικαταστήσει το χαρτοφυλάκιο στεγαστικών δανείων για να εκπληρωθούν οι απαιτήσεις κεφαλαιοποίησης και αναδιάρθρωσης της Arion.
According to Arion, the Authority's description in Decision No 208/15/COL that without the housing loan portfolio Arion's position would have been ‘slim’, is incorrect.
Σύμφωνα με την Arion, η θέση της CBI θα μπορούσε να χαρακτηριστεί θέση ιδιώτη πιστωτή που εκτελεί απαιτήσεις έναντι της Kaupthing, όπως αναφέρεται λεπτομερώς στη συμφωνία διακανονισμού, σύμφωνα με τους ισχύοντες κανόνες που διέπουν τις διαδικασίες εκκαθάρισης [24].
According to Arion, the housing loan portfolio was indeed a valued asset as it included loans of some of Arion's core clientele and had also been serviced by Arion.
Η εκχώρηση του χαρτοφυλακίου στεγαστικών δανείων δυνάμει της συμφωνίας διακανονισμού και η σύναψη της δανειακής σύμβασης πραγματοποιήθηκαν με όρους πλήρως σύμφωνους με τους κανονικούς όρους της αγοράς εκείνη την περίοδο.
Pursuant to the settlement agreement (and not the FME's decision), Kaupthing was able to transfer the housing loan portfolio to Arion as part of Arion's capitalisation.
Κατά συνέπεια, η συμπεριφορά της CBI πληροί τις απαιτήσεις του κριτηρίου του ιδιώτη πιστωτή.
In the absence of Article 3 of the settlement agreement (and thus in the absence of the transfer of the housing loan portfolio), however, other assets would have replaced the housing loan portfolio in order to fulfil the requirements of capitalisation and restructuring of Arion.
Ως εκ τούτου, η CBI δεν χορήγησε στην Arion κανένα πλεονέκτημα που θα μπορούσε με οποιονδήποτε τρόπο να θεωρηθεί κρατική ενίσχυση.
According to Arion, the position of the CBI could be qualified as that of a private creditor enforcing claims against Kaupthing, as detailed in the settlement agreement, in accordance with the applicable rules governing winding-up procedures [24].
Σύμφωνα με την Arion, τα κύρια σημεία που θα πρέπει να εξεταστούν κατά την εκτίμηση του κατά πόσον ένας υποθετικός ιδιώτης πιστωτής θα σύναπτε τη συμφωνία διακανονισμού και τη δανειακή σύμβαση μπορούν να συνοψιστούν στα εξής:
The assignment of the housing portfolio pursuant to the settlement agreement and the conclusion of the loan agreement were carried out on terms fully consistent with normal market terms at the time.
Ήταν η μόνη λογική επιλογή για την CBI από οικονομική και λειτουργική άποψη.
Consequently, the conduct of the CBI meets the requirements of the private creditor test.
Η απόκτηση του χαρτοφυλακίου στεγαστικών δανείων θα είχε ως αποτέλεσμα η CBI να εισπράξει στο τέλος μικρότερο ποσό από το βραχυπρόθεσμο χρέος.
The CBI therefore did not confer upon Arion any advantage that could in any way be considered state aid.
Η CBI, ως πιστωτής με ενέχυρο, είχε εξαντλήσει όλες τις άλλες διαθέσιμες επιλογές εκείνη την περίοδο.
According to Arion, the main points that should be taken into consideration when assessing whether a hypothetical private creditor would have entered into the settlement agreement and the loan agreement can be summarised as follows:
Ο οφειλέτης, η Kaupthing, είχε τεθεί σε διαδικασίες εκκαθάρισης και, ως εκ τούτου, το βραχυπρόθεσμο χρέος έπρεπε να διευθετηθεί σύμφωνα με τον νόμο αριθ. 21/1991 περί διαδικασιών πτώχευσης.
It was economically and functionally the only sensible option for the CBI.
Τα μέτρα ήταν σύμφωνα με τον στόχο της κυβέρνησης να μεταφέρει το εγχώριο μέρος των παλαιών τραπεζών στις νέες τράπεζες.
Appropriating the housing loan portfolio would have resulted in the CBI recovering a lower amount of the short-term debt in the end.
Η αναδιάρθρωση και η κεφαλαιοποίηση της Arion ήταν μέρος της συνολικής αναδιάρθρωσης του χρηματοπιστωτικού τομέα.
The CBI as a secured creditor had exhausted all other available options at the time.
Οι όροι της δανειακής σύμβασης, δηλαδή τα επιτόκια και η εγγύηση, ήταν ευνοϊκά για την CBI.
The debtor, Kaupthing, had been put in winding-up proceedings and the short-term debt therefore had to be concluded in accordance with Act No 21/1991 on Bankruptcy Proceedings.
Αυτό είναι εμφανές στις διαθέσιμες πληροφορίες για εκδοθέντα μέσα παγκοσμίως, αλλά επίσης και στους όρους συμβάσεων για άλλα μέσα που συνάφθηκαν μεταξύ των μερών εκείνη την περίοδο (Arion, CBI και άλλοι εγχώριοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί και το κράτος).
The measures were in line with the goal of the government to move the domestic part of the old banks to the new banks.
Εφόσον η Αρχή, στην απόφαση αριθ. 208/15/COL, θεώρησε δύσκολο να καθοριστούν τα κατάλληλα επιτόκια αναφοράς κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης, η Arion έδωσε πληροφορίες για καλυμμένα ομόλογα και εκδόσεις μη εξασφαλισμένων με εξοφλητική προτεραιότητα ομολόγων από τράπεζες της Ευρώπης κατά τη διάρκεια της εξεταζόμενης περιόδου.
The restructuring and capitalisation of Arion was part of the overall restructuring of the financial sector.
Εφόσον το δάνειο που χορήγησε η CBI είναι κυρίως εξασφαλισμένο με υποθήκες, η Arion υποστηρίζει ότι είναι συγκρίσιμο με καλυμμένα ομόλογα που εκδόθηκαν από ευρωπαϊκές τράπεζες κατά το 2009 χρησιμοποιώντας ως ασφάλεια ενυπόθηκα δάνεια επί κατοικιών.
The terms of the loan agreement, i.e. interest rates and security, were favourable to the CBI.
Σύμφωνα με την Arion, το σύνολο των δεδομένων που έδωσε [25] αποδεικνύει ότι τα χρηματοδοτικά περιθώρια που πλήρωναν οι ευρωπαϊκές τράπεζες κυμαίνονταν μεταξύ 0,1 % και 1,90 % πάνω από τα διατραπεζικά επιτόκια, με διάμεσο περιθώριο 0,72 %.
This is evident from the available information on issued instruments worldwide but also from the terms of other instruments entered into by the parties at that time (i.e. by Arion, the CBI and other domestic financial institution and the State).
Τα υψηλότερα επιτόκια για καλυμμένα ομόλογα καταβλήθηκαν από την Τράπεζα της Ιρλανδίας τον Σεπτέμβριο του 2009 (1,9 % πάνω από τα διατραπεζικά επιτόκια) και την ιρλανδική EBS Mortgage Finance (1,75 % πάνω από τα διατραπεζικά επιτόκια) τον Νοέμβριο του 2009.Σύμφωνα με την Arion, είναι δύσκολο να κατανοηθεί πώς ένα χρεωστικό μέσο που είναι εξασφαλισμένο με υποθήκες και άλλα υψηλής ποιότητας περιουσιακά στοιχεία και που έχει επιτόκιο LIBOR + 3,00 % θα μπορούσε να θεωρηθεί κρατική ενίσχυση, ενώ την ίδια περίοδο τα υψηλότερα κόστη χρηματοδότησης μιας ευρωπαϊκής τράπεζας με εξασφαλίσεις ενυπόθηκων δανείων ήταν τα διατραπεζικά επιτόκια της τάξης του + 1,9 %.
Since the Authority, in Decision No 208/15/COL, considered it difficult to determine the appropriate benchmarks for interest rates during the financial crisis, Arion has provided information on covered bond and senior unsecured bond issuances by banks in Europe during the period in question.
Σύμφωνα με την Arion, η αλλαγή που έγινε στη δανειακή σύμβαση από τους όρους της συμφωνίας διακανονισμού σχετικά με την έκφραση του κεφαλαίου σε EUR, USD και CHF, αντί για ISK, ευνοούσε την CBI.
Since the loan provided by the CBI is secured primarily with mortgages, Arion argues that it is comparable to covered bonds that were issued by European banks during 2009 using residential mortgages as security.
Η Arion επισημαίνει ότι στην Ισλανδία επιβλήθηκαν αυστηροί περιορισμοί στη διασυνοριακή κίνηση κεφαλαίου και τις σχετικές συναλλαγές ξένου συναλλάγματος μετά την κατάρρευση του τραπεζικού συστήματος το φθινόπωρο του 2008.
According to Arion, the dataset it provided [25] demonstrates that funding spreads European banks were paying ranged between 0,1 % and 1,90 % over interbank rates, with a median spread of 0,72 %.
Η εφαρμογή του κριτηρίου του ιδιώτη πιστωτή σε αυτές τις περιστάσεις μπορεί να οδηγήσει μόνο στο συμπέρασμα ότι ένας ιδιώτης πιστωτής θα προτιμούσε ξένα νομίσματα από τις ISK.
The highest rates for covered bonds were paid by the Bank of Ireland in September 2009 (1,9 % over interbank rates) and EBS Mortgage finance from Ireland (1,75 % overinterbank rates) in November 2009.
Επιπλέον, στις αρχές του 2013 εκδόθηκε ένα έκτακτο ομόλογο 92 δισεκατ.
According to Arion, the change made in the loan agreement from the terms of the settlement agreement relating to the denomination of the principal in EUR, USD and CHF, instead of ISK, was favourable to the CBI.
ISK σε ξένο νόμισμα.
Arion notes that stringent limitations on cross-border movement of capital and related foreign exchange transactions were imposed in Iceland since the banking system collapsed in the autumn of 2008.
Αυτά τα εξασφαλισμένα με εξοφλητική προτεραιότητα ομόλογα λήφθηκαν υπόψη για τα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις που μεταβιβάστηκαν από την LBI στις 9 Οκτωβρίου 2008 με την απόφαση της ΑΧΕ για τη διάθεση περιουσιακών στοιχείων από την LBI στην NBI.
Applying the private creditor test in these circumstances can only result in the conclusion that a private creditor would have preferred a denomination in foreign currencies rather than in ISK.
Αυτά τα εξασφαλισμένα με εξοφλητική προτεραιότητα ομόλογα λήγουν τον Οκτώβριο του 2018 και δεν έχουν πληρωμές δόσεων τα πρώτα πέντε έτη.
Such a change in denomination would therefore be to the advantage of the creditor, not the debtor.
Τα επιτόκια είναι Euribor/LIBOR + 175 μονάδες βάσης για τα πρώτα πέντε έτη και Euribor/LIBOR + 290 μονάδες βάσης για τα υπόλοιπα πέντε.
Arion also draws a comparison with a settlement agreement (‘the LBI agreement’) that was concluded between the ‘new’ Landsbankinn (‘NBI’), and the ‘old’ Landsbankinn (‘LBI’) in December 2009.
Εξασφαλίζονται με ομάδες δανείων προς τους πελάτες της Landsbankinn [26].
The LBI agreement entailed the issue of a senior secured bond, denominated in EUR, GBP and USD, in the amount of ISK 247 billion in foreign currency for a term of 10 years by NBI to LBI.
Σύμφωνα με την Arion, οι όροι της συμφωνίας LBI μπορούν να θεωρηθούν ευθέως συγκρίσιμοι με τους όρους της δανειακής σύμβασης.
In addition, a contingent bond of ISK 92 billion in foreign currency was issued early in 2013.
Οι διαφορές μπορούν να συνοψιστούν ως ακολούθως:
These senior secured bonds were a consideration for the assets and liabilities transferred from LBI on 9 October 2008 with the decision of the FME on the disposal of assets and liabilities from LBI to NBI.
Περιθώριο 175 μονάδων βάσης/290 μονάδες βάσης από ιδιώτη δανειστή έναντι 300 μονάδων βάσης από την CBI με τη δανειακή σύμβαση.
These senior secured bonds mature in October 2018 and do not have instalment payments during the first five years.
Κεφάλαιο κοντά στα 350 δισεκατ.
The interest rates are EURIBOR/LIBOR + 175 bps for the first five years and EURIBOR/LIBOR + 290 bps for the remaining five years.
ISK από ιδιώτη δανειστή έναντι […] δισεκατ.
They are secured by pools of loans to customers of Landsbankinn [26].
ISK από την CBI σύμφωνα με τη δανειακή σύμβαση.
According to Arion, the terms of the LBI agreement can be viewed as directly comparable to the terms in the loan agreement.
Μια ομάδα δανείων έναντι ενεχύρου για πελάτες σε ιδιώτη δανειστή έναντι διαφοροποιημένης ομάδας εγχώριων ανοιγμάτων σε κρατικά, δημοτικά και στεγαστικά ενυπόθηκα δάνεια στην CBI σύμφωνα με τη δανειακή σύμβαση.
The differences can be summarised as follows:
Οι ανωτέρω διαφορές μεταξύ των δύο αυτών περιπτώσεων είναι, σύμφωνα με την Arion, όλες ευνοϊκές προς τη δανειακή σύμβαση και την CBI, δηλαδή υψηλότερο επιτόκιο, χαμηλότερο κεφάλαιο και ισχυρότερη ομάδα δανείων έναντι ενεχύρου, παρά το γεγονός ότι ο δανειστής σε αυτή την περίπτωση είναι ιδιώτης.
A margin of 175 bps/290 bps from a private party lender compared to a 300 bps from the CBI under the loan agreement.
Αυτό υποδεικνύει ότι οι όροι της χρηματοδότησης που έλαβε η Arion με τη δανειακή σύμβαση είναι σύμφωνοι με τους κυρίαρχους όρους της αγοράς εκείνη την περίοδο.
A principal of close to the equivalent of ISK 350 billion from a private party lender compared to ISK […] billion from the CBI under the loan agreement.