natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Η κυβέρνηση έχει δηλώσει ότι, ενώ δεν προτίθεται να μειώσει τη συμμετοχή της στην Landsbankinn σε επίπεδο κατώτερο των δύο τρίτων του μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας, οι συμμετοχές στην Arion Bank και την Íslandsbanki θα μπορούσαν να διατεθούν σύντομα προς πώληση ή να πωληθούν με τις τράπεζες εξ ολοκλήρου, εάν το αποφασίσουν οι μέτοχοι πλειοψηφίας και ικανοποιηθούν ορισμένες προϋποθέσεις.
A working group has however been established by the responsible ministers to explore possible ways of disposing of shareholdings in the commercial banks.
Η ειδική ταμειακή διευκόλυνση είναι διαθέσιμη μόνο έως την 31η Δεκεμβρίου 2014, η οποία συμπίπτει με τη λήξη του ομολόγου SPRON.
The Government has indicated that while it has no intention of reducing its holdings in Landsbankinn below two-thirds of the bank's share capital, the stakes in Arion Bank and Íslandsbanki could soon be offered for sale or sold with the banks in their entirety if their majority owners decide to sell, subject to certain prerequisites being resolved.
ΛΟΓΟΙ ΓΙΑ ΤΗΝ ΚΙΝΗΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΣΗΜΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ ΕΡΕΥΝΑΣ
The special liquidity facility is only available until 31 December 2014, which coincides with the maturity of the SPRON bond.
Στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας, η Αρχή έκρινε αρχικά ότι τα μέτρα που έλαβε το ισλανδικό κράτος για την κεφαλαιοποίηση της Arion Bank καθώς και η ταμειακή διευκόλυνση ενέχουν στοιχείο κρατικής ενίσχυσης σύμφωνα με το άρθρο 61 της συμφωνίας ΕΟΧ.
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
Επιπλέον, δεν θα μπορούσε να αποκλειστεί η ύπαρξη στοιχείου κρατικής ενίσχυσης και στην εγγύηση των καταθέσεων.
In the opening decision, the Authority preliminarily concluded that the measures by the Icelandic State to capitalise Arion Bank, as well as the liquidity facility, entail state aid pursuant to Article 61 EEA.
Η Αρχή θα λάβει τελική θέση για τα εν λόγω μέτρα, τα οποία εξακολουθούν να επηρεάζουν την παρούσα εκτίμηση, στην παρούσα απόφαση.
Furthermore it could not exclude that state aid was present in the deposit guarantee.
Παρατηρήσεις των ενδιαφερομένων μερών
The Authority will take a final view on these measures, which continue to have a bearing on the assessment at hand, in the present decision.
Η Αρχή έλαβε δήλωση εξ ονόματος των πιστωτών της παλαιάς τράπεζας, στην οποία τόνιζαν ότι έπρεπε να θεωρηθούν ως ενδιαφερόμενα μέρη και δήλωσαν ότι ήταν πιθανό να υποβάλουν πρόσθετες παρατηρήσεις σε μεταγενέστερο στάδιο.
As for the compatibility of the measures assessed in the opening decision, the Authority considered that a final view could only be taken on the basis of a restructuring plan, which had not been submitted when the Authority opened the formal investigation procedure on 15 December 2010.
Παρατηρήσεις των ισλανδικών αρχών
It was in particular due to the absence of a restructuring plan more than one year after the establishment of Arion Bank that the Authority expressed doubts about the compatibility of the aid.
Οι ισλανδικές αρχές αποδέχονται ότι τα μέτρα που ελήφθησαν για τη σύσταση της New Kaupthing Bank, νυν Arion Bank, συνιστούν κρατική ενίσχυση.
Comments from interested parties
Κατά την άποψη των ισλανδικών αρχών, τα μέτρα είναι παρ' όλα αυτά συμβιβάσιμα με τη λειτουργία της συμφωνίας ΕΟΧ βάσει του άρθρου 61 παράγραφος 3 στοιχείο β) της συμφωνίας, διότι είναι αναγκαία, αναλογικά και κατάλληλα για να διορθώσουν μια σοβαρή διαταραχή στην ισλανδική οικονομία.
The Authority received a statement on behalf of the creditors of the old bank, in which they emphasised that they were to be considered as interested parties, and indicated to possibly submit further comments at a later stage.
Κατά την άποψη των ισλανδικών αρχών, τα μέτρα που ελήφθησαν είναι καθόλα σύμφωνα με τις αρχές που ορίζονται στις κατευθυντήριες γραμμές της Αρχής για τις κρατικές ενισχύσεις.
Comments from the Icelandic authorities
Υποστηρίζουν ακόμη ότι η ενίσχυση είναι αναγκαία και περιορίζεται στο ελάχιστο αναγκαίο ποσό.
The Icelandic authorities accept that measures undertaken in establishing New Kaupthing Bank, now Arion Bank, constitute state aid.
Επιπλέον, οι ισλανδικές αρχές τονίζουν ότι οι πρώην μέτοχοι της Kaupthing Bank έχουν απωλέσει το σύνολο των μετοχών τους και δεν έλαβαν καμία αποζημίωση από το κράτος, ότι η ενίσχυση είναι καλά σχεδιασμένη για να περιοριστούν στο ελάχιστο οι αρνητικές επιπτώσεις στους ανταγωνιστές και ότι οι όροι των δανείων (το κεφάλαιο κατηγορίας ΙΙ) είναι συγκρίσιμοι με τα επιτόκια της αγοράς.
In the view of the Icelandic authorities, the measures are however compatible with the functioning of the EEA Agreement on the basis of Article 61(3)(b) of the Agreement, as they are necessary, proportionate and appropriate to remedy a serious disturbance in the Icelandic economy.
Οι ισλανδικές αρχές δεν θεωρούν ότι η εγγύηση καταθέσεων ενέχει κρατική ενίσχυση.
In the view of the Icelandic authorities the measures taken are in all aspects in line with the principles set out in the Authority's state aid guidelines.
Δεσμεύσεις των ισλανδικών αρχών
They also submit that the aid is necessary and limited to the minimum amount necessary.
Οι ισλανδικές αρχές έχουν υποβάλει ορισμένες δεσμεύσεις, οι περισσότερες από τις οποίες αφορούν την προκαλούμενη από την εξεταζόμενη ενίσχυση νόθευση του ανταγωνισμού.
Moreover, the Icelandic authorities emphasise that the former shareholders of Kaupthing Bank have lost all their shares and received no compensation from the state, that the aid is well designed to minimize negative spill-over effect on competitors and that the terms of the loans (the Tier II capital) are comparable to market rates.
Οι δεσμεύσεις παρατίθενται σε παράρτημα.
The Icelandic authorities do not regard the deposit guarantee as entailing state aid.
ΕΚΤΙΜΗΣΗ
Commitments by the Icelandic authorities
Η ΥΠΑΡΞΗ ΚΡΑΤΙΚΗΣ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ
The Icelandic authorities have submitted a number of commitments, most of which related to the distortions of competition caused by the aid under assessment.
Το άρθρο 61 παράγραφος 1 της συμφωνίας ΕΟΧ ορίζει τα ακόλουθα:
The commitments are set out in the Annex.
«Ενισχύσεις που χορηγούνται υπό οποιαδήποτε μορφή από τα κράτη μέλη της ΕΚ, τα κράτη της ΕΖΕΣ ή με κρατικούς πόρους και που νοθεύουν ή απειλούν να νοθεύσουν τον ανταγωνισμό διά της ευνοϊκής μεταχειρίσεως ορισμένων επιχειρήσεων ή ορισμένων κλάδων παραγωγής, είναι ασυμβίβαστες με τη λειτουργία της παρούσας συμφωνίας, κατά το μέτρο που επηρεάζουν τις μεταξύ των συμβαλλομένων μερών συναλλαγές, εκτός εάν η παρούσα συμφωνία ορίζει άλλως.»
ASSESSMENT
Η αρχή θα εκτιμήσει τα ακόλουθα μέτρα [70] κατωτέρω:
THE PRESENCE OF STATE AID
το αρχικό διαχειριστικό κεφάλαιο που χορήγησε το ιρλανδικό κράτος στη νέα τράπεζα·
Article 61(1) of the EEA Agreement reads as follows:
η (προσωρινή) πλήρης ανακεφαλαιοποίηση της νέας τράπεζας από το κράτος·
‘Save as otherwise provided in this Agreement, any aid granted by EC Member States, EFTA States or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Contracting Parties, be incompatible with the functioning of this Agreement.’
η διατήρηση από το κράτος του 13 % του μετοχικού κεφαλαίου, μετά τη μεταβίβαση του 87 % του μετοχικού κεφαλαίου της νέας τράπεζας στους πιστωτές της Kaupthing· και
The Authority will assess the following measures [70] below:
τη χορήγηση από το κράτος κεφαλαίου κατηγορίας ΙΙ στη νέα τράπεζα υπό μορφή χρέους μειωμένης εξασφάλισης.
The initial operating capital provided by the Icelandic State to the new bank;
Στη συνέχεια τα ανωτέρω μέτρα αναφέρονται συλλογικά ως «μέτρα κεφαλαιοποίησης».
The (temporary) full state capitalisation of the new bank;
Επιπλέον, η Αρχή θα εκτιμήσει:
The retention by the State of the 13 % share capital remaining after 87 % of the share capital in the new bank was transferred to the creditors of Kaupthing; and
τη συμφωνία ειδικής ταμειακής διευκόλυνσης·
The provision by the State of Tier-II capital to the new bank by way of subordinated debt.
τη συμφωνία swap της SPRON·
The above measures are referred to collectively below as ‘the capitalisation measures’.
τη δήλωση της ισλανδικής κυβέρνησης να εγγυηθεί τις εγχώριες καταθέσεις εξ ολοκλήρου σε όλες τις ισλανδικές τράπεζες.
In addition, the Authority will assess:
Ύπαρξη κρατικών πόρων
The special liquidity facility agreement;
Όπως έχει ήδη κρίνει καταρχήν η Αρχή στην απόφαση για την κίνηση διαδικασίας, είναι σαφές ότι τα μέτρα κεφαλαιοποίησης χρηματοδοτούνται με κρατικούς πόρους χορηγούμενους από το ισλανδικό Δημόσιο Ταμείο.
The SPRON swap agreement;
Κρατικοί πόροι είναι επίσης εμφανώς παρόντες και στην ταμειακή διευκόλυνση που διατέθηκε στην Arion Bank.
The Icelandic Government's statement to guarantee domestic deposits in all Icelandic banks in full.
Όσον αφορά τη συμφωνία swap της SPRON, το κράτος ανέλαβε τον κίνδυνο του ότι τα περιουσιακά στοιχεία της SPRON/Drómi δεν θα ήταν αρκετά για να καλύψουν τις μεταβιβασθείσες υποχρεώσεις (καταθέσεις) της SPRON.
Presence of state resources
Στην ουσία, εγγυήθηκε να καλύψει το έλλειμμα, το οποίο συνεπάγεται (δυνητική) μεταβίβαση κρατικών πόρων.
As the Authority already preliminarily concluded in the opening decision, it is clear that the capitalisation measures are financed through state resources provided by the Icelandic Treasury.
Όσον αφορά την εγγύηση των καταθέσεων, η Αρχή τονίζει, εξαρχής, ότι η εκτίμησή της περιορίζεται στην πρόσθετη εγγύηση των καταθέσεων που περιγράφεται ανωτέρω, η οποία συνίσταται βασικά στις δηλώσεις εκ μέρους της ισλανδικής κυβέρνησης ότι οι καταθέσεις στις εγχώριες εμπορικές τράπεζες και τα ταμιευτήρια και τα υποκαταστήματά τους στην Ισλανδία θα είναι εξ ολοκλήρου εγγυημένες.
State resources are also evidently present in the liquidity facility available to Arion Bank.
Η παρούσα εκτίμηση υπόκειται στην επιφύλαξη της άποψης της Αρχής σχετικά με το συμβιβάσιμο του νόμου αριθ. 98/1999 και των πράξεων της ισλανδικής κυβέρνησης και της TIF κατά τη χρηματοπιστωτική κρίση με το δίκαιο του ΕΟΧ, ιδίως με την οδηγία 94/19/ΕΚ.
As for the SPRON swap agreement, the State assumed the risk that the assets of SPRON/Drómi would be insufficient to cover the transferred liabilities (deposits) of SPRON.
Όσον αφορά την εφαρμογή των οδηγιών 97/9/ΕΚ και 94/19/ΕΚ, η Αρχή κρίνει ότι, εφόσον τα μέτρα αυτά συνιστούν κρατική ενίσχυση, η χρήση κρατικών πόρων για την τήρηση υποχρεώσεων βάσει του δικαίου του ΕΟΧ δεν θα έθετε γενικά προβλήματα βάσει του άρθρου 61 της συμφωνίας ΕΟΧ.
In essence it guaranteed to make up for the shortfall, which entails a (potential) transfer of state resources.
Η παρούσα απόφαση δεν εξετάζει, συνεπώς, τα εν λόγω μέτρα.
Regarding the deposit guarantee, the Authority emphasises at the outset that its assessment is limited to the additional deposit guarantee described above, consisting in essence of the statements made by the Icelandic Government that deposits in domestic commercial and savings banks and their branches in Iceland will be fully covered.
Η Αρχή ανέφερε, στην απόφασή της για την κίνηση της διαδικασίας, ότι θα ερευνούσε διεξοδικότερα το κατά πόσο οι δηλώσεις της ισλανδικής κυβέρνησης που περιγράφονται ανωτέρω είναι επαρκώς ακριβείς, σταθερές, χωρίς όρους και νομικά δεσμευτικές, κατά τρόπο που να συνιστούν ανάληψη υποχρέωσης για κρατικούς πόρους [71].
This assessment is without prejudice to the Authority's view on the compatibility of Act No 98/1999 and the actions of the Icelandic Government and the TIF during the financial crisis with EEA law, in particular Directive 94/19/EC.
Κατά την εκτίμηση του αν πληρούνται τα εν λόγω κριτήρια, η Αρχή επισημαίνει ότι οι δηλώσεις συνιστούσαν αμετάκλητη δέσμευση δημόσιων πόρων, όπως αποδεικνύει το γεγονός ότι το ιρλανδικό κράτος έχει καταβάλει κάθε δυνατή προσπάθεια για την προστασία των καταθετών: όχι μόνο μετέβαλε την προτεραιότητα των κατόχων καταθέσεων σε αφερέγγυες τράπεζες (το οποίο δεν θα συνεπαγόταν τη χρήση κρατικών πόρων), αλλά, επιπλέον, κατέστησε σαφές ότι δεν θα επέτρεπε να υποστούν οι καταθέτες καμία ζημία.
As regards the implementation of Directives 97/9/EC and 94/19/EC, the Authority is of the view that to the extent such measures constitute state aid, the use of state resources to comply with obligations under EEA law would generally not raise concerns under Article 61 EEA.
Η καθολική εγγύηση εκ μέρους της κυβέρνησης όλων των καταθέσεων στις εγχώριες εμπορικές τράπεζες και τα ταμιευτήρια είναι επιπλέον χωριστή από όλα τα προγράμματα εγγύησης καταθέσεων που βασίζονται σε πράξεις του ΕΟΧ, λόγω του γεγονότος ότι η παρεχόμενη προστασία δεν περιορίζεται σε συγκεκριμένο ποσό και δεν καταβάλλεται χρηματοδοτική συνεισφορά από τις τράπεζες οι οποίες επωφελούνται από αυτό το μέτρο.
The present decision is therefore not concerned with those measures.
Ο τρόπος με τον οποίο η ισλανδική κυβέρνηση αντιλαμβάνεται τη δήλωσή της καταδεικνύεται από τις κρατικές παρεμβάσεις στον χρηματοπιστωτικό τομέα από τον Οκτώβριο του 2008 και μετά, οι οποίες είχαν ως κίνητρο την πρόθεση να τηρηθεί αυτή η δήλωση.
The Authority stated in the opening decision that it would investigate further whether the statements by the Icelandic State described above are sufficiently precise, firm, unconditional and legally binding such as to involve a commitment of state resources [71].
Οι παρεμβάσεις αυτές περιελάμβαναν μέτρα για την κάλυψη των καταθέσεων σε χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις, όπως η ίδρυση των τριών εμπορικών τραπεζών, η μεταβίβαση των καταθέσεων της SPRON στην Arion Bank, η μεταβίβαση των καταθέσεων Straumur στην Íslandsbanki, η ανάληψη από την CBI των καταθέσεων πέντε ταμιευτηρίων στην Sparisjódabanki Íslands, η μεταβίβαση καταθέσεων της Byr Savings Bank στην Byr hf, η μεταβίβαση καταθέσεων από την Keflavík Savings Bank στην SpKef και η ανάληψη ευθύνης από το κράτος για τις καταθέσεις στην SpKef μετά την αναγκαστική συγχώνευση με την Landsbankinn.
In assessing whether these criteria are met, the Authority notes that the declarations entailed an irrevocable commitment of public resources as shown by the fact that the Icelandic state has done its utmost to protect depositors: Not only has it changed the priority of deposit holders in insolvent estates (which would not entail the use of state resources), but it has also made it clear that it would not allow depositors to suffer any losses.
Πράγματι, οι ισλανδικές αρχές ισχυρίστηκαν σε διάφορες υποθέσεις κρατικών ενισχύσεων τις οποίες ερευνά επί του παρόντος η Αρχή, όπως αναφέρθηκε προηγουμένως ότι το μέτρο που επιλεγόταν σε κάθε περίπτωση ήταν από δημοσιονομική άποψη η λιγότερο επαχθής επιλογή προκειμένου το ισλανδικό κράτος να τηρήσει τη δέσμευσή του για την πλήρη προστασία των καταθέσεων.
The Government's blanket guarantee of all deposits in domestic commercial and savings banks is furthermore distinct from any deposit guarantee scheme based on EEA acts due to the fact that the protection is unlimited in amount and no financial contribution is made by the banks benefitting from the measure.
Με βάση τα ανωτέρω, η Αρχή θεωρεί ότι έχει τεθεί σε εφαρμογή ένα νομικά δεσμευτικό, ακριβές, χωρίς όρους και σταθερό μέτρο.
The Icelandic Government's understanding of its declaration is illustrated by the state interventions in the financial sector that have occurred sector since October 2008 which have been motivated by the intention to honour this declaration.
Σε αυτή τη βάση, η Αρχή συνεπώς καταλήγει στο συμπέρασμα ότι οι δηλώσεις της ισλανδικής κυβέρνησης σύμφωνα με τις οποίες οι καταθέσεις είναι εξ ολοκλήρου εγγυημένες συνεπάγονται ανάληψη υποχρέωσης για κρατικούς πόρους κατά την έννοια του άρθρου 61 της συμφωνίας του ΕΟΧ.
Those interventions have included measures to cover deposits of financial undertakings, such as the foundation of the three commercial banks, the transfer of SPRON deposits to Arion Bank, the transfer of Straumur deposits to Íslandsbanki, the CBI takeover of the deposits of 5 savings banks in Sparisjódabanki Íslands, the transfer of deposits in Byr Savings Bank to Byr hf, the transfer of deposits from Keflavík Savings Bank to SpKef and the State's responsibility for deposits in SpKef following forced merger with Landsbankinn.
Ευνοϊκή μεταχείριση ορισμένων επιχειρήσεων η κλάδων παραγωγής
In fact, the Icelandic authorities have argued in several state aid cases that the Authority is currently investigating, some of which were mentioned above, that the respective chosen measure was the financially least burdensome option for the Icelandic state to comply with its pledge to protect depositors in full.
Πλεονέκτημα
In the light of the above the Authority considers that there is a legally binding, precise, unconditional and firm measure in place.
Πρώτον, τα μέτρα ενίσχυσης πρέπει να αποφέρουν στη νέα τράπεζα πλεονεκτήματα που την απαλλάσσουν από τις επιβαρύνσεις με τις οποίες κανονικά βαρύνεται ο προϋπολογισμός της.
On this basis, the Authority therefore concludes that the statements by the Icelandic state according to which deposits are fully guaranteed entail a commitment of state resources in the meaning of Article 61 EEA.
Σύμφωνα με το αρχικό συμπέρασμά της στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας, η Αρχή εμμένει στην άποψη ότι καθένα από τα μέτρα κεφαλαιοποίησης αποφέρει πλεονέκτημα στη νέα τράπεζα, διότι το χορηγούμενο κεφάλαιο δεν θα ήταν διαθέσιμο στην τράπεζα χωρίς κρατική παρέμβαση.
Favouring certain undertakings or the production of certain goods
Για να διαπιστώσει αν μια επένδυση σε μια επιχείρηση, παραδείγματος χάρη μέσω εισφοράς κεφαλαίου, αποφέρει πλεονέκτημα, η Αρχή εφαρμόζει την αρχή του ιδιώτη επενδυτή σε οικονομία αγοράς και εκτιμά αν ένας ιδιώτης επενδυτής συγκρίσιμου μεγέθους με αυτόν του δημόσιου οργανισμού που λειτουργεί σε κανονικές συνθήκες αγοράς θα είχε πραγματοποιήσει μια τέτοια επένδυση [72].
Advantage
Όσον αφορά τα μέτρα κεφαλαιοποίησης προς όφελος των προβληματικών τραπεζών από την εκδήλωση της χρηματοπιστωτικής κρίσης, η προσέγγιση που ακολουθούν τόσο η Ευρωπαϊκή Επιτροπή (σε πολυάριθμες υποθέσεις από τότε που εκδηλώθηκε η χρηματοπιστωτική κρίση [73]) και η Αρχή [74] έγκειται γενικά στο ότι οι ανακεφαλαιοποιήσεις τραπεζών από το κράτος συνιστούν κρατική ενίσχυση, δεδομένης της αναταραχής και της αβεβαιότητας που επικρατούν στις χρηματοπιστωτικές αγορές από το φθινόπωρο του 2008.
First, the aid measures must confer on the new bank advantages that relieve it of charges that are normally borne from its budget.
Αυτή η γενική παρατήρηση εφαρμόζεται ειδικότερα στις ισλανδικές χρηματοπιστωτικές αγορές το 2008 και το 2009, όταν κατέρρευσε ολόκληρο το σύστημα.
In line with the preliminary conclusion it reached in the opening decision, the Authority remains of the view that each of the capitalisation measures confer an advantage on the new bank as the capital provided would not have been available to the bank without state intervention.
Συνεπώς, η Αρχή θεωρεί ότι τα μέτρα ανακεφαλαιοποίησης αποφέρουν πλεονέκτημα στην Arion Bank, παρά την τελική μεταβίβαση του 87 % του κεφαλαίου της νέας τράπεζας στους (σε μεγάλο βαθμό ιδιωτικούς) πιστωτές της.
In determining whether an investment in an undertaking, for example by means of a capital injection, entails an advantage, the Authority applies the market economy investor principle, and assesses whether a private investor of a comparable size to that of the public body operating in normal market conditions would have made such an investment [72].
Η συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα στην κεφαλαιοποίηση της Arion Bank πραγματοποιήθηκε εξ ολοκλήρου από πιστωτές της παλαιάς τράπεζας οι οποίοι απλώς επιδίωξαν να περιορίσουν στο ελάχιστο τις ζημίες τους [75].
As regards capitalisation measures for the benefit of banks in difficulties, since the onset of the financial crisis, the approach taken both by the European Commission (in numerous cases since the financial crisis began [73] and by the Authority [74] has been in general that state recapitalisations of banks amount to state aid given the turmoil and uncertainty that have characterised financial markets since the autumn of 2008.
Παρόμοια εκτίμηση ισχύει όσον αφορά την ειδική ταμειακή διευκόλυνση, η οποία αποτέλεσε αντικείμενο διαπραγμάτευσης στο πλαίσιο δέσμης μέτρων κρατικής ενίσχυσης που αποσκοπούσαν στην αποκατάσταση των δραστηριοτήτων μιας πτωχευμένης τράπεζας σε μια νεοσυσταθείσα τράπεζα και στην ενθάρρυνση των πιστωτών της τράπεζας που πτώχευσε να συμμετάσχουν με ίδια κεφάλαια στη νέα τράπεζα.
This general consideration applies in particular to the Icelandic financial markets in 2008 and 2009, when the entire system collapsed.
Είναι προφανές ότι το κράτος παρενέβη, διότι δεν ήταν σαφές αν θα μπορούσε να εξασφαλίσει η Arion Bank επαρκή ρευστότητα στην αγορά.
Thus the Authority considers the capitalisation measures to confer an advantage on Arion Bank notwithstanding the eventual transfer of 87 % of the capital of the new bank to the (largely private sector) creditors.
Αντί λοιπόν να ενεργήσει ως ιδιώτης επενδυτής, το κράτος υποκατέστησε τον ρόλο των ιδιωτικών φορέων της αγοράς οι οποίοι απέφυγαν να δανείσουν τις χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις.
The private sector involvement in the capitalisation of Arion Bank was made up entirely of creditors of the old bank who were solely seeking to minimise their losses [75].
Συνεπώς, η Αρχή επιβεβαιώνει το αρχικό συμπέρασμα στο οποίο κατέληξε στην απόφαση για την κίνηση διαδικασίας και θεωρεί ότι η ειδική ταμειακή διευκόλυνση αποφέρει πλεονέκτημα στην Arion Bank.
Similar consideration apply in so far as the special liquidity facility is concerned, which was negotiated as part of a package of state assistance measures aiming to restore operations of a failed bank in a newly formed bank and to encourage equity participation in the new bank by the creditors of the failed bank.
Αναφορικά με τη μεταβίβαση καταθέσεων από τη SPRON και την πληρωμή του ομολόγου που εξέδωσε η Drómi — η συμφωνία swap της SPRON, η Αρχή επισημαίνει με θετικό πνεύμα ότι η συνολική συναλλαγή αποσκοπεί στην παροχή στην Arion Bank αντιστάθμισης αποκλειστικά ισόποσης προς τις μεταβιβασθείσες υποχρεώσεις.
It is evident that the State stepped in as it was not clear if sufficient liquidity could be obtained by Arion Bank on the market.
Εντούτοις, εφόσον ο συνολικός κίνδυνος του ομολόγου της Drómi αντιπροσωπεύει μικρότερη αξία από τις μεταβιβασθείσες καταθέσεις, και η υποχρέωση κάλυψης κάθε πιθανού ελλείμματος αποδίδεται στο κράτος.
Thus, rather than acting as a private investor, the State replaced the role of private market participants who shied away from lending to financial undertakings.
Φαίνεται ότι η Αrion Bank, πέραν του ότι εισπράττει έσοδα μέσω πληρωμών τόκων για τα ομόλογα, μπορεί να αποκτά τεκμαρτή αξία επωνυμίας και πρόσθετα μερίδια αγοράς χωρίς να αναλαμβάνει κανέναν κίνδυνο.
Therefore the Authority confirms the preliminary conclusion that it reached in the opening decision and considers the special liquidity facility as conferring an advantage on Arion Bank.
Η Αρχή συμπεραίνει ότι αυτό συνιστά πλεονέκτημα [76].
Regarding the transfer of deposits from SPRON and the payment by the bond issued by Drómi — the SPRON swap agreement, the Authority notes positively that the overall transaction aims at providing Arion Bank with compensation equalling solely the amount of the transferred liabilities.
Τέλος, η Αρχή πρέπει επίσης να εκτιμήσει αν η πρόσθετη εγγύηση καταθέσεων αποφέρει πλεονέκτημα στην Arion Bank και στις ισλανδικές τράπεζες γενικά.
However, the entire risk of the Drómi bond being of less value than the transferred deposits, and the obligation to make up for any potential shortfall, is allocated to the State.
Ως προς αυτό, η Αρχή επισημαίνει ότι, όταν οι ισλανδικές αρχές προέβησαν για πρώτη φορά στη δήλωση ότι οι καταθέσεις θα ήταν εγγυημένες, δεν ήταν απολύτως σαφές πώς ακριβώς θα υλοποιούνταν στην πράξη αυτή η εγγύηση, ιδίως τι επίπτωση θα είχε αυτή η παρέμβαση στην τράπεζα η οποία δεν θα ήταν σε θέση να τηρεί πλέον τις οικονομικές υποχρεώσεις της έναντι των καταθετών της.
It thus seems that Arion Bank, aside from receiving revenue through interest payments on the bond, is able to acquire goodwill and additional market shares, without taking on any risk.