natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Στην πρόσκληση υποβολής στοιχείων, η ESMA αναφέρθηκε αναλυτικά στην προστασία περιθωρίου κλεισίματος θέσης ανά μεμονωμένη θέση.
This metric allows for leverage limits to be set according to a model that is expected to address detriment on a consistent basis across different underlying types.
Η προσέγγιση αυτή επιλέχθηκε προκειμένου να κατευναστούν μια σειρά από ανησυχίες σχετικά με την εφαρμογή αυτού του μέτρου σε επενδυτικούς λογαριασμούς CFD στην τρέχουσα αγορά.
ESMA considered that, given the retail nature of investors and statistics on the distributions of CFD holding periods (using data collected by NCAs) it was appropriate to set initial margin protection by assuming retail clients hold an asset for at least 1 day.
Συγκεκριμένα, δεδομένου ότι η προστασία αρχικού περιθωρίου εφαρμόζεται με βάση το υποκείμενο μέσο του CFD, η εφαρμογή του κανόνα περιθωρίου κλεισίματος θέσης ανά θέση θα διασφάλιζε την αποτελεσματική εφαρμογή της προστασίας αρχικού περιθωρίου για κάθε υποκείμενη κατηγορία και θα διασφάλιζε την εφαρμογή αυστηρού περιορισμού της μόχλευσης για κάθε υποκείμενη κατηγορία.
To provide a consistent reference point, ESMA then simulated what leverage would lead to margin close-out with a 5 % probability, for different underlying assets.
Η προσέγγιση αυτή επιλέχθηκε επίσης επειδή είναι απαραίτητο να διασφαλιστεί ότι οι ιδιώτες πελάτες θα είναι ενήμεροι και θα κατανοούν την έκθεσή τους σε κάθε υποκείμενο μέσο.
The range of results within each asset class then informed the selection of leverage limits.
Η ESMA πρότεινε αρχικά την εφαρμογή του περιθωρίου κλεισίματος θέσης (margin close-out) στο 50 % του αρχικού περιθωρίου ανά θέση προκειμένου να παρέχεται αποτελεσματική προστασία για τους ιδιώτες πελάτες και, παράλληλα, να μειωθεί και η πολυπλοκότητα του προϊόντος, από τη στιγμή μάλιστα που οι ιδιώτες πελάτες θα κατανοούν καλύτερα την έκθεσή τους.
In most cases, the limits were set conservatively towards the lower end of the range.
Η ESMA εξέτασε τις απαντήσεις που έλαβε κατά την πρόσκληση υποβολής στοιχείων.
Consideration was given to how widely traded different assets are.
Η συντριπτική πλειονότητα των παρόχων, των χρηματιστηριακών εταιρειών και των οργανώσεων του κλάδου που ανταποκρίθηκαν στην πρόσκληση υποβολής στοιχείων κατέγραψαν τις ανησυχίες τους σχετικά με τον κανόνα περιθωρίου κλεισίματος θέσης (margin close out) ανά θέση.
For example, among CFDs on commodities, oil and gold are both commonly traded by retail clients, but simulations indicate that the leverage implying a 5 % probability of margin close-out for CFDs in gold is around twice that of CFDs in oil.
Όσον αφορά τις επιπτώσεις για τις επιχειρήσεις, τα βασικά σημεία που τέθηκαν ήταν το πιθανό σημαντικό κόστος που θα επωμίζονταν οι επιχειρήσεις για τα συστήματα ΤΠ και το συνεχές κόστος παρακολούθησης.
The leverage limit for CFDs in gold is accordingly different to that for those in oil and other commodities.
Σε πολλές απαντήσεις των επιχειρήσεων επισημάνθηκαν επίσης ανησυχίες σχετικά με τους υφιστάμενους πελάτες που είναι εξοικειωμένοι με το κλείσιμο θέσης ανά λογαριασμό.
Determining initial margin protection in this way, in particular through simulated positions lasting at least 1 day, provides a consistent and necessary level of protection for retail clients who may not actively monitor their position over the course of a trading day or may not be able to assess the need for quick reactions in light of the volatility of the underlying market.
Επιπροσθέτως, οι ερωτώμενοι επισήμαναν ότι οι επενδυτές που εφαρμόζουν ειδικές επενδυτικές στρατηγικές δεν θα έχουν πλέον τη δυνατότητα να χρησιμοποιούν αποτελεσματικά τις εν λόγω στρατηγικές, καθώς μεμονωμένες θέσεις θα μπορούν να κλείνονται σε συγκεκριμένη χρονική στιγμή εφόσον οι πελάτες δεν παρέχουν επιπλέον περιθώριο για την εκάστοτε θέση, με αποτέλεσμα οι εναπομένουσες θέσεις να εκτίθενται σε απρόσμενο κίνδυνο αγοράς.
In the case of CFDs on equities, data suggest that holdings are typically longer than for other assets, and consideration was given to holding periods of up to 5 days.
Ένα άλλο επιχείρημα που επικαλέστηκαν οι ερωτώμενοι για τις δυνητικές αρνητικές συνέπειες του περιθωρίου κλεισίματος θέσης ανά θέση αφορούσε το γεγονός ότι λόγω του κλεισίματος των θέσεων, οι πελάτες θα είναι υποχρεωμένοι να ξανανοίξουν τις θέσεις τους με αποτέλεσμα να βαρύνονται με υψηλότερο κόστος για τις συναλλαγές τους.
ESMA considered alternative approaches to the calibration of the initial margin protection.
Παρόμοιες ανησυχίες σχετικά με τις αρνητικές συνέπειες που προκαλεί για τους επενδυτές το περιθώριο κλεισίματος θέσης (margin close-out) ανά θέση αναφέρθηκαν σε πολλές απαντήσεις των ιδιωτών επενδυτών που συμμετείχαν στην πρόσκληση υποβολής στοιχείων.
For example, an alternative would be to set a single leverage limit for all CFDs irrespective of their underlying.
Οι ιδιώτες επενδυτές ανέφεραν κατά κύριο λόγο ως επιχείρημα το γεγονός ότι ο κανόνας ανά θέση θα αποτρέψει τη χρήση ορισμένων επενδυτικών στρατηγικών και θα υποχρεώσει τους επενδυτές να παρακολουθούν συνεχώς τις θέσεις τους καθώς αυτοί δεν θα μπορούν πλέον να βασίζονται σε ορισμένες πράξεις κάλυψης στις οποίες έχουν προβεί.
However, ESMA considered it appropriate to distinguish between different underlying types given differences in historic price volatility between different classes of underlying, in addition to differences in typical fee structures within the current CFD firm population and typical client behaviour.
Οι περισσότεροι εκπρόσωποι καταναλωτών τάχθηκαν υπέρ των προτεινόμενων μέτρων ή πρότειναν την εφαρμογή ακόμα πιο περιοριστικών μέτρων σε σχέση με τις συμβάσεις CFDs (όπως π.χ. την πλήρη απαγόρευση της διάθεσης στην αγορά (marketing), διανομής ή πώλησης αυτών των χρηματοπιστωτικών μέσων σε ιδιώτες πελάτες).
While implementing the initial margin protection will imply certain costs for those CFD providers that would need to adjust the leverage limits currently made available to retail clients, ESMA expects these costs will not be disproportionate to the benefits of introducing such a protection.
Υπήρχαν επίσης και επιχειρήσεις που τάχθηκαν υπέρ του κανόνα περιθωρίου κλεισίματος θέσης ανά θέση στις απαντήσεις που διαβίβασαν κατά την πρόσκληση υποβολής στοιχείων.
ESMA also notes that it is already standard practice for CFD providers routinely to modify the leverage offered to their clients based on the changing risk profile of certain assets.
Οι εν λόγω επιχειρήσεις επισήμαναν ότι εφαρμόζουν ήδη την προσέγγιση αυτή και είναι ικανοποιημένες με τα αποτελέσματα.
Margin close-out protection
Η ESMA διενήργησε ανάλυση των αποτελεσμάτων που προκύπτουν για τους επενδυτές όταν εφαρμόζεται ο κανόνας περιθωρίου κλεισίματος θέσης (margin close-out) ανά θέση (η σύμβαση CFD κλείνεται όταν η αξία της υποχωρεί κάτω από το 50 % της αξίας του αρχικού περιθωρίου) ή ανά επενδυτικό λογαριασμό CFD (η σύμβαση CFD κλείνεται όταν η αξία όλων των ανοιχτών θέσεων σε συμβάσεις CFD που συνδέονται με τον επενδυτικό λογαριασμό, καθώς και του συνόλου των κεφαλαίων του εν λόγω λογαριασμού, υποχωρήσει σε επίπεδα κάτω από το 50 % της αξίας του συνολικού αρχικού περιθωρίου (initial margin) που απαιτείται για όλες αυτές τις ανοιχτές θέσεις σε συμβάσεις CFD).
Another measure to protect retail clients is the margin close-out protection.
Συγκεκριμένα, η ESMA αξιολόγησε σε προσομοίωση τη συχνότητα του κλεισίματος θέσης και τις επιπτώσεις των μόνιμων ζημιών των πελατών για τα χαρτοφυλάκια θέσεων CFD, με βάση το εκάστοτε σενάριο.
This measure complements the introduction of initial margin protection and mitigates the risk of retail clients losing significant funds in excess of the funds they have invested in a CFD, under normal market circumstances.
Στην ανάλυση αυτή δεν εκτιμήθηκαν επακριβή αριθμητικά αποτελέσματα με το σκεπτικό ότι το εύρος των διαφόρων δυνητικών χαρτοφυλακίων που μπορεί να διακρατήσει ένας πελάτης είναι υπερβολικά μεγάλο.
The provision of a margin close-out protection and the standardisation of the percentage at which CFD providers are required to close-out a client's open CFD (at 50 % of the initial required margin) is also designed to address the inconsistent application of margin close-out practices by CFD providers.
Αντίθετα, στην ανάλυση εξετάστηκε αν κάποιο από τα δύο αυτά σενάρια είχε τις περισσότερες πιθανότητες να οδηγήσει σε καλύτερα αποτελέσματα για τους επενδυτές.
Some NCAs have observed that CFD providers allow their clients' funds to fall to 0 – 30 % of the initial margin required to open a CFD.
Το γενικό συμπέρασμα ήταν ότι το καλύτερο αποτέλεσμα του περιθωρίου κλεισίματος θέσης ανά θέση ή ανά λογαριασμό των επενδυτών εξαρτάται από τις διακυμάνσεις της τιμής των υποκείμενων μέσων των συμβάσεων CFD σε επενδυτικά χαρτοφυλάκια.
By allowing clients to erode their margin close to zero, providers are placing clients at risk of losing more than their deposited funds particularly during a gapping event.
Αυτό συμβαίνει επειδή μετά από το κλείσιμο θέσης με βάση το ένα από τα δύο σενάρια, η τιμή του υποκείμενου μέσου μπορεί να ανακάμψει ή να επιδεινωθεί.
Conversely, a too high level of margin close-out would expose clients to be frequently closed out which might not be in their interest.
Σε γενικές γραμμές, αναμένεται να πραγματοποιείται πιο συχνά κλείσιμο θέσεων όταν εφαρμόζεται ο κανόνας του περιθωρίου ανά θέση, αν υποτεθεί ότι το χαρτοφυλάκιο ενός επενδυτή είναι το ίδιο και στις δύο περιπτώσεις.
The 50 % threshold set out in ESMA's measure mitigates the risk of substantial loss by retail clients and is therefore proportionate.
Ωστόσο, κλείσιμο θέσης αναμένεται να είναι σπάνιο και στα δύο σενάρια λόγω της προστασίας αρχικού περιθωρίου.
In the call for evidence, ESMA described a margin close-out protection per individual position.
Όσον αφορά τους πελάτες με μία μόνο θέση στον επενδυτικό τους λογαριασμό CFD, δεν θα υπάρχει πιθανότατα καμία διαφορά μεταξύ του κανόνα του περιθωρίου ανά λογαριασμό και του κανόνα του περιθωρίου ανά θέση.
Such approach was intended to address a number of concerns about the application of this measure on an CFD trading account basis in the current market.
Από την πρόσκληση υποβολής στοιχείων, είναι σαφές ότι υπάρχουν πολλοί λογαριασμοί CFD ιδιωτών πελατών που περιλαμβάνουν μία μόνο θέση.
In particular, as initial margin protection is being applied based on the underlying of the CFD, applying a margin close-out rule on a per position basis would ensure the effective application of the initial margin protection for each underlying class and ensure a hard cap on leverage available per underlying class.
Μολονότι τα αποτελέσματα που προκύπτουν από την εφαρμογή του κανόνα του περιθωρίου ανά θέση και του κανόνα του περιθωρίου ανά λογαριασμό θα εμφανίζουν κατά πάσα πιθανότατα μικρές διαφορές για πολλούς επενδυτές (δεν μπορούν ωστόσο να προσδιοριστούν ποσοτικά εφόσον δεν υπάρχει αντιπροσωπευτικό χαρτοφυλάκιο), στις απαντήσεις της πρόσκλησης υποβολής στοιχείων επισημάνθηκαν και άλλοι λόγοι για τους οποίους ο κανόνας του περιθωρίου ανά λογαριασμό ενδέχεται να είναι καλύτερος για ορισμένους επενδυτές.
Another reason for such an approach was the intention to help ensure that retail clients are aware and understand their exposure to each individual underlying.
Κατά πρώτον, επειδή ακριβώς στον κανόνα περιθωρίου ανά λογαριασμό τα κέρδη μίας θέσης μπορούν να αντισταθμίσουν τις ζημίες άλλης θέσης, ο κανόνας αυτός υποστηρίζει πλούσια χαρτοφυλάκια επενδύσεων.
ESMA originally proposed the application of a margin close-out rule at 50 % of initial margin on a per position basis to provide an effective protection for retail clients while also reducing the complexity of the product, and with improving retail clients' understanding of their exposure.
Κατά δεύτερον, στον βαθμό που κλείσιμο θέσης πραγματοποιείται λιγότερο συχνά στον κανόνα περιθωρίου ανά λογαριασμό, οι επενδυτές έχουν λιγότερες πιθανότητες να επιβαρυνθούν με κόστοςαπό την επανέναρξη θέσεων.
ESMA has taken into account the responses provided to its call for evidence.
Λαμβάνοντας υπόψη την προαναφερθείσα ανάλυση και τις απαντήσεις που διαβιβάστηκαν κατά την πρόσκληση υποβολής στοιχείων, η ESMA θεωρεί ότι η εφαρμογή ενός τυποποιημένου κανόνα περιθωρίου κλεισίματος θέσης (standardized margin close-out rule) ανά λογαριασμό, ο οποίος ορίζεται στο 50 % της προστασίας του συνολικού αρχικού περιθωρίου (total initial margin), αποτελεί ως μεμονωμένο μέτρο, το οποίο λαμβάνεται πέραν των άλλων μέτρων που περιγράφονται στην παρούσα απόφαση, μια περισσότερο αναλογική προσέγγιση και προσφέρει την ελάχιστη δυνατή προστασία.
A vast majority of the providers, brokers and trade organisations that responded to the call for evidence listed their concerns about a margin close-out rule on a per position basis.
Για την ακρίβεια, ο κανόνας αυτός θα επιτρέπει την κλέισιμο θέσεων μίας ή περισσότερων συμβάσεων CFD με ευνοϊκότερους όρους για τον ιδιώτη πελάτη προκειμένου να διασφαλίζεται ότι η αξία του λογαριασμού δεν υποχωρεί σε επίπεδα χαμηλότερα του 50 % της προστασίας αρχικού περιθωρίου που καταβλήθηκε για να ανοίξουν όλες οι θέσεις που παραμένουν ανοικτές σε συμβάσεις CFD οποιαδήποτε χρονική στιγμή.
Regarding impacts on firms, key points raised were the prospect of significant IT implementation costs and ongoing monitoring costs.
Η αξία του λογαριασμού για τους σκοπούς αυτούς θα πρέπει να υπολογίζεται με βάση τα κεφάλαια του λογαριασμού, καθώς επίσης και με βάση τα μη πραγματοποιηθέντα καθαρά κέρδη των ανοιχτών θέσεων CFD που συνδέονται με τον λογαριασμό.
Many responses from firms also flagged concerns in relation to existing clients who are familiar with close-out per account.
Η προστασία περιθωρίου κλεισίματος θέσης που προτείνεται από την ESMA δεν εμποδίζει τους παρόχους να εφαρμόζουν τον κανόνα του κλεισίματος θέσης ανά θέση, ο οποίος ορίζεται στο 50 % του υποχρεωτικού αρχικού περιθωρίου της εκάστοτε θέσης, αντί για τον κανόνα κλεισίματος θέσης ανά λογαριασμό· η δυνατότητα αυτή, μάλιστα, θα μπορούσε να μειώσει την πολυπλοκότητα για τους ιδιώτες πελάτες.
Additionally, respondents highlighted that investors that apply specific trading strategies would no longer be able to use these strategies effectively, as individual positions could be closed at a certain moment if clients do not top up their margins for the specific position, therefore resulting in unanticipated market exposure on the remaining positions.
Επιπλέον, όταν εφαρμόζεται ο κανόνας του κλεισίματος θέσης ανά θέση στο 50 %, ο πάροχος εκπληρώνει ούτως ή άλλως την απαίτηση κλεισίματος θέσης ανά λογαριασμό, καθώς όλες οι μεμονωμένες θέσεις θα εκκαθαρίζονται σύμφωνα με τον κανόνα εκκαθάρισης του 50 %.
Another argument identifying potential negative consequences of margin close-out on a per position basis was that due to the closure of positions, clients would be required to re-open positions which could lead to higher costs of trading.
Προστασία αρνητικού υπολοίπου (negative balance protection)
Similar concerns with regard to negative consequences for investors of margin close-out on a per position basis were mentioned by a substantial part of the responses from individual investors to the call for evidence.
Η προστασία αρνητικού υπολοίπου έχει ως σκοπό να προστατεύσει τους ιδιώτες πελάτες σε έκτακτες περιστάσεις κατά τις οποίες παρατηρείται μεταβολή της τιμής του υποκείμενου μέσου.
The most frequent arguments were that a per position rule would inhibit the use of certain trading strategies, and would require investors to continuously monitor their positions as they could no longer rely on certain hedges they placed.
Η μεταβολή αυτή είναι τόσο μεγάλη και ξαφνική ώστε δεν επιτρέπει στον πάροχο CFD να κλείσει τη θέση (closing-out position), όπως απαιτείται με βάση την προστασία περιθωρίου κλεισίματος θέσης (margin close-out protection), με αποτέλεσμα ο πελάτης να εμφανίζει αρνητικό πρόσημο στο λογαριασμό.
Most consumer representatives were in favour of the proposed measures or even proposed considerably more restrictive measures in relation to CFDs (such as a full ban of the marketing, distribution or sale of these financial instruments to retail clients).
Με άλλα λόγια, σημαντικά γεγονότα της αγοράς μπορούν να προκαλέσουν το φαινόμενο της αιφνίδιας μεταβολής των τιμών (gapping), αποτρέποντας την ενεργοποίηση της αυτόματης προστασίας περιθωρίου κλεισίματος θέσης.
There were also responses from firms in the call for evidence that were in favour of the per position margin close-out rule proposed in the call for evidence.
Αρκετές ΕΑΑ έχουν παρατηρήσει ότι μετά από τέτοια γεγονότα, οι πελάτες οφείλουν πολύ μεγαλύτερα ποσά από τα ποσά που έχουν επενδύσει, με αποτέλεσμα να καταλήγουν με αρνητικό υπόλοιπο στον επενδυτικό τους λογαριασμό CFD.
These firms indicated that they already apply such an approach and are content with the outcomes of it.
Ο σκοπός της προστασίας του αρνητικού υπολοίπου είναι να διασφαλίσει ότι οι μέγιστες ζημίες ενός επενδυτή που συναλλάσσεται μέσω συμβάσεων CFDs, περιλαμβανομένου του κόστους που συνδέεται με τις συναλλαγές, δεν υπερβαίνουν το σύνολο των κεφαλαίων που συνδέονται με τις συναλλαγές μέσω CFD και βρίσκονται στο επενδυτικό λογαριασμό CFD του επενδυτή.
ESMA conducted analysis on expected investor outcomes according to whether a margin close-out rule was applied per position (a CFD will be closed out when its value falls below 50 % of the value of the initial margin) or per CFD trading account (a CFD will be closed out when the value of all open CFDs connected with the trading account together with all funds in that account falls below 50 % of the value of the total initial margin for all those open CFDs).
Στα κεφάλαια αυτά θα πρέπει να περιλαμβάνονται και κεφάλαια που δεν έχουν ακόμα καταβληθεί στον εν λόγω λογαριασμό λόγω των καθαρών κερδών που έχουν προκύψει από το κλείσιμο ανοικτών θέσεων σε συμβάσεις CFD που συνδέονται με τον εν λόγω λογαριασμό.
In particular, it assessed the frequency of close-out and the impact of crystallising clients losses for a simulated portfolio of CFD positions under each scenario.
Ο επενδυτής δεν θα πρέπει να υπέχει καμία επιπλέον ευθύνη όταν πραγματοποιεί συναλλαγές μέσω συμβάσεων CFD.
This analysis did not estimate precise numerical outcomes, reflecting that there is an extremely large range of different potential portfolios that an investor could hold.
Στο κεφάλαιο του επενδυτή που κινδυνεύει, δεν πρέπει να περιλαμβάνονται και άλλοι λογαριασμοί.
Instead, the analysis considered whether either of the two bases would be expected in general to lead to better outcomes for investors.
Σε περίπτωση που ένας επενδυτικός λογαριασμός περιλαμβάνει και άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα (όπως π.χ. ΟΣΕΚΑ ή μετοχές), κινδυνεύουν μόνο τα κεφάλαια που συνδέονται άμεσα με τις συναλλαγές μέσω CFD, και όχι τα κεφάλαια που συνδέονται με τα άλλα χρηματοπιστωτικά μέσα.
The general conclusion was that the better investor outcome for a position or account basis of margin close-out depends on the price movements of the underlyings of the CFDs in investment portfolios.
Η προστασία αρνητικού υπολοίπου έχει επίσης ως σκοπό να προσφέρει έναν μηχανισμό ασφάλειας (backstop) για τις περιπτώσεις κατά τις οποίες επικρατούν ακραίες συνθήκες στην αγορά.
The reason for this is that following a close-out which would happen on one basis but not the other, the price of an underlying may recover or may deteriorate.
Η ESMA ανέλυσε την κρίση του ελβετικού φράγκου τον Ιανουάριο του 2015 προκειμένου να εξετάσει τις άμεσες επιπτώσεις για τους επενδυτές με βάση διάφορα σενάρια.
In general, close-out would be expected to happen slightly more frequently under a position basis, assuming an investor's portfolio were the same in each case.
Τα σενάρια αυτά ήταν τα εξής:
However, close-out is expected to be rare under either basis, due to the initial margin protection.
προστασία από αρνητικό υπόλοιπο που ενδέχεται να προκύψει σε επενδυτικό λογαριασμό CFD ιδιώτη πελάτη·
For clients with one single position in their CFD trading account, there would not be any difference between the account basis and the position basis.
προστασία από αρνητικό υπόλοιπο που ενδέχεται να προκύψει σε κάθε θέση CFD ιδιώτη πελάτη·
From the call for evidence, it is clear that there are many retail CFD trading accounts that include just one position.
μηδενική προστασία αρνητικού υπολοίπου.
While the difference in outcomes resulting from the per position basis versus the per account basis is expected to be small for many investors (but cannot be precisely quantified in the absence of a representative portfolio), the call for evidence responses highlighted additional reasons why an account basis may be better for some investors.
Κατά την εξέταση αυτών των επιλογών, η ESMA σημείωσε ότι, όσον αφορά τους επενδυτές, οι άμεσες επιπτώσεις των διαφορετικών επιλογών που προσφέρονται όταν επικρατούν ακραίες συνθήκες στην αγορά πρέπει να αξιολογηθούν υπό το πρίσμα του διαρκούς κόστους που δημιουργείται από την παροχή αυτής της προστασίας.
Firstly, in allowing gains from one position to offset losses from another, an account basis supports a diverse portfolio of investments.
Για την ακρίβεια, οι πάροχοι CFD θα βαρύνονται με διαρκές κόστος το οποίο θα οφείλεται στα επιπλέον κεφάλαια ή στα επιπλέον μέσα αντιστάθμισης κινδύνου που θα πρέπει να διαθέσουν στο πλαίσιο της στρατηγικής τους για τη διαχείριση κινδύνου.
Secondly, to the extent close-out happens less frequently on an account basis, it reduces the scope for investors to bear costs arising from re-entering positions.
Μέρος αυτού του κόστους θα μπορούσε με τη σειρά του να μετακυλιστεί στους ίδιους τους επενδυτές με τη μορφή υψηλότερων spreads ή άλλων χρεώσεων.
Taking into consideration the above analysis and the responses from the call for evidence, ESMA considers a standardised margin close-out rule per account basis at 50 % of the total initial margin protection, as an individual measure to take in addition to the other measures described in this Decision, is more proportionate as a minimum protection to be applied.
Ωστόσο, ένας άλλος σημαντικός κίνδυνος που απειλεί τους καταναλωτές όταν δεν υπάρχει προστασία αρνητικού υπολοίπου είναι το ενδεχόμενο ο επενδυτής να οφείλει χρήματα σε κάποια επιχείρηση λόγω των ακραίων συνθηκών που επικρατούν στην αγορά.
In particular, this rule should provide for close-out of one or more CFDs on terms most favourable to the retail client to ensure that the value of the account does not fall lower than 50 % of the total initial margin protection that was paid to enter into all currently open CFDs at any point in time.
Η κατάσταση αυτή είναι ιδιαίτερα επιζήμια για τους επενδυτές που δεν διαθέτουν σημαντική ρευστότητα.
The value of the account for these purposes should be determined by the funds in that account together with any unrealised net profits from open CFDs connected to that account.
Η ESMA αποφάσισε να εγκρίνει την προστασία αρνητικού υπολοίπου ανά επενδυτικό λογαριασμό CFD προκειμένου να αντιμετωπίσει αυτήν την πηγή πρόκλησης δυνητικών σοβαρών ζημιών, ελαχιστοποιώντας παράλληλα το σχετικό κόστος για τις επιχειρήσεις και τους επενδυτές.
The margin close-out protection proposed by ESMA does not prevent a provider from applying a per position close-out rule at 50 % of the initial margin requirement of the specific position instead of a per account close-out rule; indeed this could reduce the complexity for retail clients.
Συγκεκριμένα, η ESMA έκρινε ότι η επιβολή προστασίας αρνητικού υπολοίπου για κάθε θέση CFD θα μπορούσε να έχει ως αποτέλεσμα την επιβολή δυσανάλογου κόστους για επενδυτές και επιχειρήσεις.
Furthermore, by applying a per position close-out rule at 50 %, the provider inherently fulfils the close-out requirement on a per account basis as all the single positions will be closed in accordance with the 50 % close-out rule.
Αν εφαρμοστεί η προστασία αρνητικού υπολοίπου ανά θέση, οι επιχειρήσεις θα έχουν την υποχρέωση να διαγράφουν όποιες ζημίες των πελατών υπερβαίνουν την αξία των κεφαλαίων που συνδέονται με την εκάστοτε θέση, περιλαμβανομένου του αρχικού περιθωρίου και του επιπλέον περιθωρίου που ενδέχεται να καταβληθεί από τον πελάτη.
Negative balance protection