natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Το άρθρο 7 του νόμου 674/1970 αναφέρεται απλώς στη δυνατότητα ενός φορέα εκμετάλλευσης να ζητήσει τη σύναψη οικονομικής συμφωνίας σε περίπτωση που η εκμετάλλευση νέων σιδηροδρομικών γραμμών ή η διατήρηση υφισταμένων γραμμών επιβάλλεται υποχρεωτικά και προκαλεί ή παρατείνει ζημιογόνο δραστηριότητα.
An advantage within the meaning of Article 107(1) of the Treaty is any economic benefit, which an undertaking would not have obtained under normal market conditions, that is to say, in the absence of State intervention.
Επίσης, σύμφωνα με το άρθρο 20 του νόμου 674/1970, τυχόν ζημίες που προκύπτουν από την υποχρέωση παροχής υπηρεσιών έναντι συγκεκριμένης τιμής πρέπει να ρυθμίζονται με οικονομική συμφωνία.
Only the effect of the measure on the undertaking is relevant, not the cause nor the objective of the State intervention .
Σύμφωνα με το άρθρο 18 του νόμου 674/1970, η εν λόγω οικονομική συμφωνία πρέπει να ρυθμίζει επίσης τις οικονομικές σχέσεις μεταξύ του φορέα εκμετάλλευσης σιδηροδρόμων (εκείνη την περίοδο ο ΟΣΕ) και του ελληνικού κράτους και να περιλαμβάνει τους όρους και τις προϋποθέσεις της αντιστάθμισης που πρέπει να καταβάλλεται για την κάλυψη ενδεχόμενων ζημιών εκμετάλλευσης για περίοδο που δεν υπερβαίνει τα 13 έτη από την κύρωση της εν λόγω συμφωνίας.
In this case, Greece will cancel EUR 748,6 million of debts directly related to railway activities of TRAINOSE.
Όπως επιβεβαιώθηκε από την Ελλάδα, κατά την υπό εξέταση περίοδο δεν είχε συναφθεί τέτοια συμφωνία μεταξύ του φορέα εκμετάλλευσης και του ελληνικού κράτους.
No reasonable market economy operator would cancel liabilities of such a magnitude without any remuneration.
Συνάγεται ότι η ΤΡΑΙΝΟΣΕ δεν έφερε σαφώς καθορισμένη υποχρέωση παροχής δημόσιας υπηρεσίας, για την οποία θα έπρεπε να χορηγηθεί αντιστάθμιση, κατά την υπό εξέταση περίοδο μεταξύ των ετών 2007 και 2010.
By freeing TRAINOSE from the legal obligation to service and eventually repay this debt, the measure will effectively provide TRAINOSE with additional funds can use for its commercial operations and/or investment and improve its financial indicators, which in turn could potentially reduce future borrowing costs and/or improve access to market funding.
Ως εκ τούτου, το μέτρο 1 δεν πληροί το πρώτο κριτήριο Altmark.
The debt cancellation is thus liable to provide TRAINOSE with an economic advantage not otherwise available at market conditions.
Δεύτερον, ακόμη και αν σύμφωνα με τον νόμο 2671/1998 είχε ανατεθεί στον φορέα εκμετάλλευσης σιδηροδρόμων η εκπλήρωση ΥΔΥ και η εκτέλεση ορισμένων γραμμών σε ορισμένη τιμή, οι υποχρεώσεις του ελληνικού κράτους να αποζημιώσει τον φορέα εκμετάλλευσης είχαν περιοριστεί έως τις 31 Δεκεμβρίου 2007, όπως προβλέπεται ρητά στο άρθρο 9.5 του εν λόγω νόμου.
Greece asserted that the cancellation of TRAINOSE's debts towards OSE involves a compensation for discharging a PSO.
Τρίτον, η Επιτροπή παρατηρεί ότι οι παράμετροι της αντιστάθμισης δεν είχαν προσδιοριστεί εκ των προτέρων.
As regards the granting of an economic advantage through a compensation for costs incurred to discharge a PSO, the Court has made clear in the Altmark judgment that the granting of an advantage can be excluded if the following four cumulative conditions are met:
Η προβλεπόμενη αντιστάθμιση βασίζεται αποκλειστικά σε εκ των υστέρων υπολογισμό με βάση τις οικονομικές εκτιμήσεις της ΤΡΑΙΝΟΣΕ μετά την αναδιάρθρωσή της.
First, the recipient undertaking must actually have public service obligations to discharge, and the obligations must be clearly defined.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι οι παράμετροι βάσει των οποίων υπολογίστηκε από την Ελλάδα η εικαζόμενη ελλιπής αντιστάθμιση δεν είχαν προσδιοριστεί εκ των προτέρων και ότι, συνεπώς, το μέτρο 1 δεν πληροί ούτε το δεύτερο κριτήριο Altmark.
Second, the parameters on the basis of which the compensation is calculated must be established in advance in an objective and transparent manner.
Δεδομένου ότι η απόφαση Altmark απαιτεί να πληρούνται σωρευτικά και τα τέσσερα κριτήρια, δεν υπάρχει λόγος να εξετάσει η Επιτροπή κατά πόσον πληρούνται τα άλλα δύο κριτήρια στην προκειμένη περίπτωση.
Third, the compensation cannot exceed what is necessary to cover all or part of the costs incurred in the discharge of public service obligations, taking into account the relevant receipts and a reasonable profit.
Ως εκ τούτου, συνάγεται το συμπέρασμα ότι η απόφαση της Ελλάδας να διαγράψει τις υποχρεώσεις της ΤΡΑΙΝΟΣΕ θα χορηγήσει στην εν λόγω επιχείρηση οικονομικό πλεονέκτημα κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης.
Fourth, where the undertaking that is to discharge public service obligations is not chosen following a public procurement procedure to select a tenderer capable of providing these services at the least cost to the community, the level of compensation needed must be determined on the basis of an analysis of the costs which a typical undertaking, well-run and adequately provided with means to meet the public service requirements, would have incurred in discharging those obligations, taking into account the relevant receipts and a reasonable profit for discharging the obligations.
Επιλεκτικότητα
The Commission first notes that Greece had not provided it with any entrustment act related to the period under review (i.e. 2007-2010).
Προκειμένου να εμπίπτει στο πεδίο εφαρμογής του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης, ένα κρατικό μέτρο πρέπει να ευνοεί «ορισμένες επιχειρήσεις ή ορισμένους κλάδους παραγωγής».
Article 7 of Greek Law 674/1970 merely refers to the possibility for an operator, where the operation of new routes or the maintenance of the operation of existing routes is imposed in a mandatory way and results in or prolongs a loss-making activity, to request a Financial Agreement.
Επομένως, από τα μέτρα που ευνοούν επιχειρήσεις μόνον όσα παρέχουν πλεονέκτημα κατά τρόπο επιλεκτικό εμπίπτουν στην έννοια της κρατικής ενίσχυσης.
Also according to Article 20 of Greek Law 674/1970, any losses stemming from the obligation to provide services at a specific price are to be regulated by a Financial Agreement.
Δεδομένου ότι θα ωφελήσει μόνο την ΤΡΑΙΝΟΣΕ και δεν είναι διαθέσιμη σε άλλες επιχειρήσεις στο πλαίσιο ενός γενικότερου μέτρου οικονομικής πολιτικής, η διαγραφή χρέους είναι επιλεκτική κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης.
According to Article 18 of Greek Law 674/1970, such a Financial Agreement is also to regulate the financial relations between the rail operator (at that time OSE) and the Greek State, and contain the terms and conditions of the compensation to be paid to cover eventual exploitation losses for a period not exceeding 13 years from the ratification of that agreement.
Νόθευση του ανταγωνισμού και επηρεασμός των συναλλαγών
As confirmed by Greece, no such Agreement has been concluded between the operator and the Greek State for the period under review.
Η Επιτροπή πρέπει να αναλύσει εάν το μέτρο νοθεύει ή απειλεί να νοθεύσει τον ανταγωνισμό και εάν μπορεί να επηρεάσει τις συναλλαγές μεταξύ κρατών μελών.
It follows that TRAINOSE did not have clearly defined public service obligations to discharge and compensate during the period under consideration between 2007 and 2010.
Τεκμαίρεται ότι υπάρχει νόθευση του ανταγωνισμού, κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης, όταν το Δημόσιο παράσχει οικονομικό πλεονέκτημα σε μια επιχείρηση η οποία δραστηριοποιείται σε έναν ελευθερωμένο τομέα όπου υπάρχει ή θα μπορούσε να υπάρχει ανταγωνισμός.
Therefore, Measure 1 does not comply with the first Altmark condition.
Όταν η ενίσχυση που χορηγείται από ένα κράτος μέλος ενισχύει τη θέση μιας επιχείρησης έναντι άλλων επιχειρήσεων που ασκούν ανταγωνιστική δραστηριότητα στο εσωτερικό της Ένωσης, πρέπει να θεωρείται ότι οι επιχειρήσεις αυτές πλήττονται από την ενίσχυση.
Second, even if according to Greek Law 2671/1998 the rail operator (at that time still OSE) would have been entrusted to discharge PSOs and operate certain routes at a certain price, the obligations of the Greek State to compensate the rail operator had been limited until 31 December 2007 as expressly provided in Art. 9.5 of the law.
Αρκεί ο δικαιούχος της ενίσχυσης να ανταγωνίζεται με άλλες επιχειρήσεις σε αγορές ανοικτές στον ανταγωνισμό.
Third, the Commission observes that the parameters for the compensation have not been established beforehand.
Η αγορά σιδηροδρομικών εμπορευματικών μεταφορών της ΕΕ άνοιξε για πρώτη φορά στον ανταγωνισμό στο διευρωπαϊκό σιδηροδρομικό δίκτυο εμπορευματικών μεταφορών στις 15 Μαρτίου 2003 με την πρώτη δέσμη μέτρων για τους σιδηροδρόμους.
The envisaged compensation is solely based on an ex post calculation based on TRAINOSE's financial estimates after its restructuring.
Με τη δεύτερη δέσμη μέτρων για τους σιδηροδρόμους ελευθερώθηκαν όλες οι διεθνείς εμπορευματικές μεταφορές από την 1η Ιανουαρίου 2006 και οι εθνικές εμπορευματικές μεταφορές από την 1η Ιανουαρίου 2007.
The Commission therefore concludes that the parameters on the basis of which the alleged under-compensation was calculated by Greece were not established in advance and that, therefore, Measure 1 does not comply with the second Altmark condition either.
Ωστόσο, πολλά κράτη μέλη είχαν ελευθερώσει μονομερώς τις εθνικές αγορές τους πριν από την εν λόγω ημερομηνία.
Considering the cumulative nature of the Altmark conditions, there is no need for the Commission to examine whether the other two conditions have been met in the present case.
Όσον αφορά τις επιβατικές μεταφορές, από την 1η Ιανουαρίου 2010 η τρίτη δέσμη μέτρων για τους σιδηροδρόμους άνοιξε την αγορά για τις διεθνείς επιβατικές μεταφορές.
Therefore, it is concluded that the decision of Greece to cancel TRAINOSE's liabilities will confer on that undertaking an economic advantage within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Παρότι αφορά μόνο τις διεθνείς υπηρεσίες, περιλαμβάνει τις δραστηριότητες των δικαιούχων αυτών των γραμμών.
Selectivity
Σε κάθε περίπτωση, όπως διαπίστωσε το Δικαστήριο στην απόφασή του στην υπόθεση Altmark, το γεγονός ότι μια μεταφορική εταιρεία δραστηριοποιείται μόνο σε ένα κράτος μέλος δεν αποκλείει την πιθανότητα να προκαλέσει η ενίσχυση στρέβλωση των ενδοενωσιακών συναλλαγών.
To fall within the scope of Article 107(1) of the Treaty, a State measure must favour ‘certain undertakings or the production of certain goods’.
Εν προκειμένω, πρέπει να σημειωθεί ότι από το 1995 διάφορα κράτη μέλη έχουν ανοίξει μονομερώς τις σιδηροδρομικές επιβατικές μεταφορές τους και ότι κάθε πλεονέκτημα που χορηγείται σε εταιρεία σιδηροδρομικών μεταφορών σε ένα κράτος μέλος μπορεί να μειώσει τη δυνατότητα ενός ανταγωνιστή από άλλο κράτος μέλος να δραστηριοποιείται εμπορικά στη συγκεκριμένη γεωγραφική αγορά.
Hence, only those measures favouring undertakings which grant an advantage in a selective way fall under the notion of State aid.
Στην παρούσα περίπτωση, η ΤΡΑΙΝΟΣΕ παρέχει υπηρεσίες σε ανταγωνισμό με άλλες επιχειρήσεις που παρέχουν υπηρεσίες μεταφορών στην εσωτερική αγορά και ορισμένες από τις υπηρεσίες αυτές έχουν διασυνοριακό χαρακτήρα.
As the debt cancellation will benefit TRAINOSE alone and is not available to other Greek undertakings as part of a general measure of economic policy, it is selective within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι το μέτρο θα νοθεύσει ή θα απειλήσει να νοθεύσει τον ανταγωνισμό στην εσωτερική αγορά και μπορεί να επηρεάσει τις συναλλαγές μεταξύ των κρατών μελών.
Distortion of competition and effect on trade
Συμπέρασμα
The Commission has to analyse whether the measure distorts or threatens to distort competition and is liable to have an effect on trade between the Member States.
Λαμβανομένων υπόψη των ανωτέρω, η Επιτροπή θεωρεί ότι η διαγραφή χρέους την οποία σχεδιάζει να εφαρμόσει η Ελλάδα συνιστά κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης.
There is an assumption that there is a distortion of competition within the meaning of Article 107(1) of the Treaty whenever the State grants a financial advantage to an undertaking in a liberalised sector where there is, or could be, competition.
Όπως αναφέρεται στην αιτιολογική σκέψη 109, το επίμαχο μέτρο πρέπει να χρηματοδοτείται με κρατικούς πόρους και η απόφαση χορήγησης του μέτρου πρέπει να μπορεί να καταλογιστεί στο κράτος.
When aid granted by a Member State strengthens the position of an undertaking compared to other undertakings competing in intra-Union trade, the latter must be regarded as affected by that aid.
Η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου χρηματοδοτήθηκε απευθείας από τον κρατικό προϋπολογισμό της Ελλάδας και αποφασίστηκε από τη Διυπουργική Επιτροπή Δημόσιων Επιχειρήσεων και Οργανισμών, επιτροπή η οποία εκπροσωπεί τις ελληνικές κεντρικές αρχές.
It is sufficient that the recipient of the aid competes with other undertakings on markets open to competition.
Ως εκ τούτου, η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου συνεπαγόταν τη χρήση κρατικών πόρων, η οποία επίσης αποφασίστηκε από το ελληνικό κράτος και μπορεί να καταλογιστεί σε αυτό.
The EU rail freight market was first opened to competition on the trans-European rail freight network on 15 March 2003 by the first railway package.
Η Ελλάδα υποστήριξε ότι η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου δεν χορηγεί αδικαιολόγητο οικονομικό πλεονέκτημα στην ΤΡΑΙΝΟΣΕ, διότι οποιοσδήποτε ιδιώτης επενδυτής σε κατάσταση παρόμοια με αυτή στην οποία βρισκόταν η Ελλάδα θα είχε επιλέξει να επενδύσει περαιτέρω στην εταιρεία ώστε να διατηρήσει την υφιστάμενη επένδυσή του και δεν θα είχε επιδιώξει την εκκαθάριση της εταιρείας.
The second railway package liberalised all international freight transport on 1 January 2006, and national rail freight from 1 January 2007.
Η Ελλάδα ανέμενε ότι η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου με σκοπό την αναδιάρθρωση και, στη συνέχεια, την ιδιωτικοποίηση της ΤΡΑΙΝΟΣΕ θα καθιστούσε δυνατή την ανάκτηση μεγάλου μέρους της επένδυσής της και την αποφυγή αρνητικών επιπτώσεων για τον ΟΣΕ.
However, several Member States had unilaterally liberalised their national markets prior to that date.
Η Ελλάδα υποστήριξε ότι στόχος της απόφασής της για εισφορά κεφαλαίου στην ΤΡΑΙΝΟΣΕ ήταν να αποφευχθεί η κατάρρευση του μοναδικού φορέα εκμετάλλευσης σιδηροδρόμων στην Ελλάδα, καθώς και τυχόν δευτερογενείς επιπτώσεις για την ελληνική οικονομία.
While this only concerns international services, it does include the activities of the beneficiaries on those lines.
Ωστόσο, το κριτήριο του ΦΟΑ θα πρέπει να εφαρμόζεται ανεξάρτητα από όλες τις παραμέτρους που σχετίζονται αποκλειστικά με τον ρόλο ενός κράτους μέλους ως δημόσιας αρχής (για παράδειγμα, παράμετροι που αφορούν την κοινωνική, περιφερειακή ή τομεακή πολιτική).
At any rate, as established by the Court in the Altmark judgment, the fact that a transport company is active only in one Member State does not exclude the possibility of aid distorting intra-Union trade.
Με άλλα λόγια, εάν μια κρατική παρέμβαση λαμβάνει χώρα για λόγους δημόσιου συμφέροντος, όπως για λόγους κοινωνικής ή περιφερειακής ανάπτυξης που αυξάνουν τις ζημίες ή μειώνουν τα κέρδη της επιχείρησης, η συμπεριφορά του Δημοσίου, μολονότι θεωρείται εύλογη από την άποψη της δημόσιας πολιτικής, μπορεί ταυτόχρονα να περιλαμβάνει παραμέτρους τις οποίες δεν θα λάμβανε κανονικά υπόψη ή ακόμη και θα απέρριπτε ένας φορέας της οικονομίας της αγοράς, εάν μειώνουν την αναμενόμενη απόδοση της επιχείρησης.
In this respect, it must be noted that since 1995 several Member States have unilaterally opened their rail passenger transport and that any advantage granted to a rail transport company in one Member State may reduce the possibility for a competitor from another Member State to trade on that geographic market.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή θεωρεί ότι για τους σκοπούς εφαρμογής του κριτηρίου του ΦΟΑ στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου, δεν πρέπει να ληφθούν υπόψη οι δευτερογενείς επιπτώσεις στην ελληνική οικονομία ή το γεγονός ότι η ΤΡΑΙΝΟΣΕ είναι ο μοναδικός φορέας εκμετάλλευσης σιδηροδρόμων στην Ελλάδα.
In this case, TRAINOSE provides services in competition with other undertakings providing transport services in the internal market and some of those services are cross-border.
Η Ελλάδα ανέφερε επίσης ότι ήδη από το 2009 προβλεπόταν η αναδιάρθρωση της ΤΡΑΙΝΟΣΕ με σκοπό την ιδιωτικοποίησή της και, συνεπώς, μπορούσε να αναμένει αποδεκτή απόδοση επί της εισφοράς κεφαλαίου εντός εύλογου χρονικού διαστήματος.
Therefore, the selective economic advantage granted through the planned debt cancellation in favour of TRAINOSE strengthens its economic position, as it will relieve the railway operator from debts incurred in the period 2007-2010.
Η Ελλάδα τόνισε ακόμη ότι μια εφήμερη χαμηλότερη απόδοση θα γινόταν αποδεκτή από έναν υφιστάμενο επενδυτή.
Consequently, TRAINOSE will be providing railway transport services in the internal market without bearing all of the relevant investment and/or operating costs in the past.
Το κατά πόσον μια κρατική παρέμβαση είναι σύμφωνη με τους όρους της αγοράς πρέπει να εξετάζεται εκ των προτέρων, με βάση τις πληροφορίες που είναι διαθέσιμες κατά τη στιγμή που λαμβάνεται η απόφαση για την παρέμβαση.
The Commission concludes that the measure will distort or will threaten to distort competition in the internal market and is liable to affect trade between Member States.
Πράγματι, κάθε συνετός φορέας της οικονομίας της αγοράς θα έπρεπε κανονικά να πραγματοποιεί τη δική του εκ των προτέρων αξιολόγηση της στρατηγικής και των οικονομικών προοπτικών ενός έργου.
Conclusion
Αντίθετα, δεν επαρκούν οι εκ των υστέρων οικονομικές εκτιμήσεις με τις οποίες διαπιστώνεται αναδρομικά ότι η επένδυση που πραγματοποίησε το εν λόγω κράτος μέλος ήταν πράγματι αποδοτική.
In the light of the foregoing, the Commission considers that the debt cancellation that Greece plans to implement constitutes State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Μια οικονομική εκτίμηση βάσει ενός γενικά αποδεκτού προτύπου μεθοδολογίας αξιολόγησης πρέπει να βασίζεται στα διαθέσιμα, αντικειμενικά, επαληθεύσιμα και αξιόπιστα δεδομένα, τα οποία θα πρέπει να είναι αρκετά λεπτομερή και να αντικατοπτρίζουν την οικονομική κατάσταση κατά τη στιγμή που αποφασίστηκε η συναλλαγή, ανάλογα με το επίπεδο κινδύνου και τις μελλοντικές προσδοκίες.
As stated in recital 109, the measure in question has to be financed from State resources and the decision to grant the measure must be imputable to the State.
Ένα ευρέως αποδεκτό πρότυπο μεθοδολογίας για τον προσδιορισμό της (ετήσιας) απόδοσης των επενδύσεων είναι ο υπολογισμός του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης (IRR ή ΕΠΑ).
The equity increase was financed directly from the Greek State budget and was decided by the Interministerial Committee for Public Enterprises and Organisations, a committee representing the Greek central authorities.
Μπορεί επίσης να αξιολογηθεί η απόφαση για την επένδυση με βάση την καθαρή παρούσα αξία (ΚΠΑ), η οποία παράγει ισοδύναμα αποτελέσματα με το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης στις περισσότερες περιπτώσεις.
Therefore, the equity increase involved the use of State resources, which was also decided by and imputable to the Greek State.
Προτού ληφθεί η απόφαση για εισφορά κεφαλαίου ύψους 60 εκατ. EUR από τη Διυπουργική Επιτροπή Δημόσιων Επιχειρήσεων και Οργανισμών το 2009, η Ελλάδα δεν διενήργησε αξιολόγηση της αποδοτικότητας της αναμενόμενης απόδοσης, με χρήση είτε κάποιου από τα γενικά αποδεκτά πρότυπα μεθοδολογίας αξιολόγησης είτε κάποιας άλλης μεθοδολογίας.
Greece asserted that the equity increase does not confer any undue economic advantage on TRAINOSE, because any private investor in a situation similar to the one of Greece would have chosen to further invest into the company in order to maintain its existing investment rather than to seek the liquidation of the company.
Η Ελλάδα δεν προσκόμισε πραγματικά στοιχεία που να αποδεικνύουν τυχόν μελλοντική κερδοφορία για τον μέτοχο ώστε να τεκμηριώσει την απόφασή της για εισφορά κεφαλαίου στην ΤΡΑΙΝΟΣΕ.
Greece expected that the equity increase leading to the restructuring of TRAINOSE and followed by its privatisation would allow it to recover a larger part of its investment and to avoid negative effects on OSE.
Σε κανένα έγγραφο δεν περιλαμβάνεται απεικόνιση ή υπολογισμός της αμοιβής κεφαλαίου για τον μέτοχο της ΤΡΑΙΝΟΣΕ ούτε προκύπτει αύξηση στην αξία της συμμετοχής της Ελλάδας στο μετοχικό κεφάλαιο μετά την εισφορά κεφαλαίων.
To determine whether Greece's investment confers an advantage on TRAINOSE, it is necessary to assess whether, in similar circumstances, a private investor of a comparable size operating in normal conditions of a market economy (market economy operator, ‘MEO’ principle) could have been prompted to make the investment in question.
Επιπλέον, η Ελλάδα δεν προέβη σε αξιολόγηση των προοπτικών της ιδιωτικοποίησης της ΤΡΑΙΝΟΣΕ ούτε σε ποσοτικοποίηση των αναμενόμενων εσόδων από την ιδιωτικοποίηση.
Greece asserted that its decision to inject capital into TRAINOSE aimed at avoiding collapse of the sole rail operator in Greece and any negative spill-over effects on the Greek economy as such.
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι τη χρονική στιγμή λήψης της αμετάκλητης απόφασης για αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου (δηλαδή το 2009), μπορεί να υπήρχαν απλώς ασαφή σχέδια ιδιωτικοποίησης της εταιρείας, αλλά δεν είχε ακόμη δημοσιευθεί εντολή ιδιωτικοποίησης, δεν είχαν υποβληθεί δεσμευτικές προσφορές και ήταν ακόμη ασαφές εάν η ιδιωτικοποίηση θα ήταν επιτυχής.
However, the MEO test should be applied leaving aside all considerations which relate exclusively to a Member State's role as a public authority (for example social, regional or sectorial policy considerations).
Η ΤΡΑΙΝΟΣΕ εντάχθηκε στο πρόγραμμα ιδιωτικοποιήσεων της Ελλάδας μόλις το 2010, και μόλις το 2013 αποφάσισε η Ελλάδα να προβεί στην ιδιωτικοποίηση της εταιρείας.
In other words, if a State intervention is driven by public policy reasons, for instance, for reasons of such as social or regional development which increase the losses or reduce the profits of the holding, the State's behaviour, while being rational from a public policy perspective, may at the same time include considerations which a MEO would normally not consider or would even reject, if they reduce the return expected on the holding.
Εντούτοις, κανένας επενδυτής δεν υπέβαλε δεσμευτική προσφορά και η διαδικασία ιδιωτικοποίησης χρειάστηκε να δρομολογηθεί εκ νέου το 2016, με αποτέλεσμα η ιδιωτικοποίηση να αναμένεται να πραγματοποιηθεί εντός του 2017.
Therefore, the Commission considers that for the purposes of the MEO test of the equity increase it is necessary to leave aside the negative spill-over effects on the Greek economy or the fact that TRAINOSE is the sole rail operator in Greece.
Το γεγονός ότι ο σχετικός δημόσιος οργανισμός έχει ήδη προηγούμενο χρηματοδοτικό άνοιγμα σε μια επιχείρηση θα πρέπει να λαμβάνεται υπόψη όταν εξετάζεται κατά πόσο μια συναλλαγή είναι σύμφωνη με τους όρους της αγοράς.
Greece further stated that already in 2009 it was envisaged to restructure TRAINOSE with a view to privatising it, and therefore it could have expected an acceptable return on the injected capital within a reasonable period of time.
Το προηγούμενο χρηματοδοτικό άνοιγμα που οφείλεται σε παρεμβάσεις που πραγματοποιούνται σύμφωνα με τους όρους της αγοράς πρέπει να εξετάζεται στο πλαίσιο αντιπαραδειγμάτων για τους σκοπούς του κριτηρίου ΦΟΑ.
Greece further emphasised that ephemeral lower returns would be acceptable to an existing investor.
Παραδείγματος χάρη, στην περίπτωση εισφοράς μετοχικού κεφαλαίου ή αποπληρωμής χρέους σε μια δημόσια προβληματική επιχείρηση, η αναμενόμενη απόδοση μιας τέτοιας επένδυσης θα πρέπει να συγκρίνεται με την αναμενόμενη απόδοση στο αντιπαράδειγμα της εκκαθάρισης της εταιρείας.
Whether a State intervention is in line with market conditions must be examined on an ex ante basis, having regard to the information available at the time the intervention was decided upon.
Σε περίπτωση που η εκκαθάριση οδηγεί σε υψηλότερα κέρδη ή μικρότερες ζημίες, ένας συνετός φορέας της οικονομίας της αγοράς θα προβεί σε αυτή την επιλογή.
In fact, any prudent market economy operator would normally carry out its own ex ante assessment of the strategy and financial prospects of a project.