natgillin/translations-raw huggingface dataset:
της μείωσης του όγκου πωλήσεων των προϊόντων που καλύπτονται από μέτρα παρέμβασης της ESMA.
As a further example confirming the persisting EU dimension of business in this area, IT-CONSOB reported to ESMA that all complaints it received on CFDs and binary options in the time period from September 2017 to February 2018 entirely concerned CFD providers operating in Italy from five different Member States by virtue of the freedom to provide investment services or activities or the right to establish a branch in other Member States.
Είναι πιθανό μέρος του κόστους να μετακυλιστεί στους επενδυτές.
In the light of the above, for national measures to be effective for retail clients across the Union, it would be necessary for NCAs in all Member States to take action aimed at introducing the common minimum level of investor protection set out in this Decision within a short period of time.
Στη συνέχεια, παρουσιάζονται περισσότερα στοιχεία για τις αναμενόμενες επιπτώσεις των μέτρων παρέμβασης.
Since this has not occurred and given the urgency to address the investor protection concern identified, ESMA finds it necessary to exercise its temporary product intervention powers.
Προστασία αρχικού περιθωρίου (initial margin protection)
The current fragmented framework provides retail clients with no or a different level of protection across the Union when investing in the same complex products, sometimes from the same providers.
Η ESMA θεωρεί αναγκαίο να περιοριστεί η διάθεση στην αγορά (marketing), διανομή ή πώληση των CFDs σε ιδιώτες πελάτες μέσω της εφαρμογής συγκεκριμένων ορίων μόχλευσης που θα εξαρτώνται από τα χαρακτηριστικά του υποκείμενου μέσου.
Lastly, the use of supervisory powers by NCAs under Article 69 of Directive 2014/65/EU, for example under paragraph (2)(f) (temporary prohibition of professional activity) and (t) (suspension of the marketing or sale for a lack of compliance with the product approval process requirements) would also not address the significant investor protection concern.
Η υποχρέωση αυτή είναι γνωστή ως «προστασία αρχικού περιθωρίου (initial margin protection)».
By addressing on a Union basis the risks arising from the offer of CFDs to retail clients, the intervention measure is more effective than NCAs trying to take action against each firm individually.
Με τον τρόπο αυτό θα περιορίζεται η ονομαστική επενδυτική έκθεση (notional investment exposure) του πελάτη σε σχέση με το ποσό που έχει επενδυθεί.
As noted above, evidence shows that this is a market wide issue as the problem is not limited to the specificities of particular providers and that the key risks are inherent to the product and to the providers' business model.
Δεδομένου ότι το κόστος που επωμίζονται οι πελάτες αυξάνεται ανάλογα με την ονομαστική επενδυτική έκθεση, η προστασία αρχικού περιθωρίου περιορίζει την πιθανότητα πρόκλησης ζημιών για τους πελάτες, οι οποίες είναι κατά κανόνα υψηλότερες όταν ο πελάτης επενδύει με μεγαλύτερη μόχλευση.
As such, varied individual supervisory actions would not immediately ensure that further harm to retail clients is prevented and would not provide an adequate alternative to the use of ESMA's intervention powers.
Όπως αναφέρεται αναλυτικότερα στη συνέχεια, εμπειρικές ακαδημαϊκές έρευνες επιβεβαιώνουν την ανάλυση αυτή και αποδεικνύουν ότι τα όρια μόχλευσης βελτιώνουν τα μέσα αποτελέσματα για τους επενδυτές
The cross-border nature of the distribution of CFDs, the fact that they affect more than one Member State, the spread of the distribution of CFDs in new jurisdictions, and the proliferation of different national measures to address similar investor protection concern (which, in turn, may contribute to the risk of regulatory arbitrage) lead to the conclusion that Union-wide measures to ensure a common level of protection across the Union are considered necessary.
Για να καταλήξει στο συμπέρασμά της, η ESMA έλαβε υπόψη τις απαντήσεις που παρέλαβε κατά την πρόσκληση υποβολής στοιχείων.
ESMA'S MEASURE ADDRESSES THE SIGNIFICANT INVESTOR PROTECTION CONCERN IDENTIFIED AND DOES NOT HAVE A DETRIMENTAL EFFECT ON THE EFFICIENCY OF FINANCIAL MARKETS OR ON INVESTORS THAT IS DISPROPORTIONATE TO ITS BENEFITS (ARTICLE 40(2)(a) AND (3)(a) OF REGULATION (EU) No 600/2014)
Οι περισσότερες απαντήσεις από τους παρόχους, τις οργανώσεις του κλάδου και τις άλλες ενδιαφερόμενες οντότητες που συμμετείχαν στην πρόσκληση υποβολής στοιχείων ήταν, με ορισμένες εξαιρέσεις, αρνητικές έναντι των προτεινόμενων ορίων μόχλευσης.
Taking into account the size and nature of the significant investor protection concern identified, ESMA considers it necessary and proportionate to temporarily restrict the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients to circumstances where a number of conditions are met.
Η επιβολή ορίων μόχλευσης θα είχε κατά κύριο λόγο ως αποτέλεσμα τη μείωση των εσόδων των παρόχων.
ESMA's restriction addresses the significant investor protection concern identified by affording an appropriate and uniform level of minimum protection to retail clients trading CFDs in the Union.
Ωστόσο, πολλοί από τους συμμετέχοντες επισήμαναν ότι δεν ήταν –καταρχήν– αντίθετοι με τα όρια μόχλευσης ως μέτρο παρέμβασης, αλλά ότι διαφωνούσαν με τα συγκεκριμένα όρια που προτείνονταν.
Furthermore, it does not have a detrimental effect on the efficiency of financial markets or on investors that is disproportionate to its benefits.
Οι εκπρόσωποι των καταναλωτών ήταν καταρχήν θετικοί έναντι των προτεινόμενων μέτρων για τις συμβάσεις CFDs, μεταξύ άλλων και όσον αφορά τα όρια μόχλευσης που προτείνονται από την ESMA.
The main benefits linked to ESMA's temporary intervention measures are the following:
Ωστόσο, στις μισές περίπου απαντήσεις τους, οι εκπρόσωποι των καταναλωτών πρότειναν την επέκταση των μέτρων που πρότεινε η ESMA και τη θέσπιση αυστηρότερων μέτρων όπως π.χ. την επιβολή αυστηρότερων ορίων μόχλευσης ή την πλήρη απαγόρευση της διάθεσης στην αγορά (marketing), διανομής ή πώλησης συμβάσεων CFD σε ιδιώτες πελάτες.
reduction of the mis-selling risk of CFDs and its related financial consequences.
Στη συντριπτική τους πλειονότητα, οι ιδιώτες που ενέκριναν ή απέρριψαν τα προτεινόμενα μέτρα εκφράζονταν με γενικό, και συχνά πολύ συνοπτικό τρόπο, ενώ ο αριθμός των πελατών που τεκμηρίωσε αναλυτικά τις παρατηρήσεις του ήταν πραγματικά πολύ μικρός.
This is a major benefit for retail clients and for the financial markets as a whole;
Η συντριπτική πλειονότητα των ιδιωτών ήταν αρνητικοί έναντι των προτεινόμενων ορίων μόχλευσης.
reduction of risks linked to regulatory or supervisory arbitrage across different entities and jurisdictions;
Μεταξύ των λίγων ιδιωτών που υποστήριξαν τα προτεινόμενα μέτρα της ESMA για τις συμβάσεις CFDs, ορισμένοι ανέφεραν ότι θεωρούν πως οι ιδιώτες πελάτες πρέπει να έχουν υψηλότερο επίπεδο προστασίας όταν συναλλάσσονται μέσω αυτών των προϊόντων.
restoring investors' confidence in financial markets including confidence in providers active in this sector which may have suffered from reputational damage arising from problems encountered by investors.
Ορισμένοι από αυτούς ανέφεραν το ύψος των ζημιών που προκαλεί η επένδυση σε συμβάσεις CFDs ή κατήγγειλαν την επιθετική συμπεριφορά που επιδεικνύουν ορισμένες επιχειρήσεις.
ESMA believes that potential financial consequences and costs that providers will face when implementing the intervention measures in this Decision are likely to be of both a one-off and ongoing nature linked, inter alia, to:
Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι επενδυτές ισχυρίστηκαν ότι έπεσαν θύμα απάτης.
initial and ongoing IT costs;
Ορισμένοι από τους ερωτώμενους που συμμετείχαν στην πρόσκληση υποβολής στοιχείων επισήμαναν ότι θα εκτιμούσαν την περαιτέρω αναπροσαρμογή των κατηγοριών που χρησιμοποιούνται για την προστασία αρχικού περιθωρίου.
the update/review of the existing procedural and organisational arrangements;
Ένας από τους ερωτώμενους ανέφερε ότι διάφορες υποκείμενες αγορές έπρεπε να αλλάξουν κατηγορία λόγω της μεταβλητότητάς τους.
relevant HR costs linked to the implementation of ESMA's intervention measures (including compliance function staff and staff providing relevant investment services or information about the products);
Μετά από περαιτέρω ποσοτική ανάλυση, η ESMA άλλαξε την κατηγορία του EuroSTOXX50 και τον ενέταξε στην κατηγορία σημαντικών δεικτών στο επίπεδο των περιουσιακών στοιχείων.
the potential review and update of existing contracts (repapering); and
Και ο NASDAQ-100 προστίθεται στην κατηγορία σημαντικών δεικτών στο επίπεδο των περιουσιακών στοιχείων.
reduced sales volumes of products covered by ESMA's intervention measures.
Οι υφιστάμενες έρευνες αποδεικνύουν ότι τα χαμηλότερα επίπεδα μόχλευσης συσχετίζονται με τη βελτίωση των αποτελεσμάτων των πελατών, όπως μεταξύ άλλων με τη μείωση των ζημιών ανά συναλλαγή και τη μείωση των συνολικών προμηθειών συναλλαγής ως αποτέλεσμα του χαμηλότερου όγκου συναλλαγών.
It is possible that some of these costs will be passed on to investors.
Συγκεκριμένα, στην αναλυτική έρευνα που διενεργήθηκε από τους Rawley Z.
Further reference to the expected impact of the intervention measures is set out below.
Heimer και Alp Simsek, κατά την οποία συγκρίθηκαν τα αποτελέσματα πριν και μετά την εφαρμογή ορίων μόχλευσης στην αγορά των ΗΠΑ διαπιστώνεται ότι τα όρια μόχλευσης βελτίωσαν τα αποτελέσματα των πελατών που εφαρμόζουν πρακτικές υψηλότερης μόχλευσης κατά 18 τοις εκατό σε μηνιαία βάση και περιόρισαν τις ζημίες τους κατά 40 %.
Initial margin protection
Η εν λόγω ενδελεχής ακαδημαϊκή μελέτη καταδεικνύει τη θετική σχέση μεταξύ της μείωση της μόχλευσης και της μείωσης του όγκου συναλλαγών, η οποία συνέβαλε στη βελτίωση των αποτελεσμάτων για τους καταναλωτές.
ESMA considers it necessary to restrict the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients by the application of certain specific leverage limits depending on the nature of the underlying.
Κατά τη διάρκεια της πρόσκλησης υποβολής στοιχείων η ESMA δεν έλαβε ποσοτικά στοιχεία που να αποδεικνύουν ότι η θέσπιση της προστασίας αρχικού περιθωρίου έχει ως αποτέλεσμα τη μείωση των αποδόσεων στις επενδύσεις των ιδιωτών επενδυτών.
The introduction of these leverage limits will protect clients by requiring them to pay a minimum initial margin in order to enter into a CFD.
Επιπλέον, με την υποχρεωτική θέσπιση ελάχιστου αρχικού περιθωρίου θα αντιμετωπιστούν ορισμένοι από τους κινδύνους διανομής που συνδέονται με τις συμβάσεις CFDs καθώς θα διασφαλίζεται ότι μόνο οι ιδιώτες πελάτες που έχουν τη δυνατότητα να παρέχουν αρκετά υψηλό περιθώριο μπορούν να επενδύουν σε αυτά τα προϊόντα
This requirement is known as ‘initial margin protection’.
Επίσης, με την προστασία αρχικού περιθωρίου, είναι πολύ πιθανό οι πάροχοι CFD να μην προσεγγίζουν ιδιώτες πελάτες από τη μαζική αγορά με μικρούς λογαριασμούς που υποστηρίζονται από υψηλά επίπεδα μόχλευσης.
This will limit the client's notional investment exposure in relation to the amount of money invested.
Το μέτρο αυτό θα ενθαρρύνει πιθανότατα τις επιχειρήσεις να επικεντρώνονται σε έμπειρους ιδιώτες πελάτες και επαγγελματίες πελάτες, αντί να εκτελούν πολλές και άσκοπες συναλλαγές με λιγότερο έμπειρους ιδιώτες πελάτες.
As the costs a client faces are increasing in notional investment exposure, initial margin protection will reduce the probability of client losses compared to those that would be expected if the client were to trade at higher leverage.
Ως εκ τούτου, με την προτεινόμενη προστασία αρχικού περιθωρίου διασφαλίζεται ότι οι πάροχοι θα ενεργούν με γνώμονα το βέλτιστο συμφέρον των πελατών και ότι δεν θα προσπαθούν να προσελκύουν νέους πελάτες ή να επεκτείνουν το μερίδιο της αγοράς τους με υψηλότερα επίπεδα μόχλευσης.
As further explained below, empirical academic research corroborates this analysis and establishes that leverage limits improve average outcomes for investors.
Με την προστασία αρχικού περιθωρίου θα είναι επίσης ευκολότερο να αντιμετωπιστεί ο κίνδυνος εμφάνισης σύγκρουσης συμφερόντων –ιδίως όταν οι πάροχοι CFD δεν αντισταθμίζουν τις συναλλαγές των πελατών τους και ωφελούνται έτσι άμεσα από τις ζημίες των πελατών– καθώς περιορίζονται οι πιθανότητες που έχουν οι επιχειρήσεις να αντλούν όφελος από ζημιογόνες συναλλαγές των πελατών τους και από τα κέρδη που αναμένονται από τις συναλλαγές.
In coming to its conclusion, ESMA has taken into account the responses from its call for evidence.
Στην προστασία αρχικού περιθωρίου αποτυπώνεται μια κοινή προσέγγιση για την προστασία των επενδυτών που εφαρμόζεται από διάφορες άλλες διεθνείς δικαιοδοσίες.
The responses from providers, trade organisations and other interested entities to the call for evidence were, with some exceptions, generally negative on the proposed leverage limits.
Η προστασία ελάχιστου περιθωρίου για κάθε υποκείμενο μέσο έχει οριστεί με βάση τη μεταβλητότητα του εκάστοτε υποκείμενου μέσου και τη χρήση ενός μοντέλου προσομοίωσης στο οποίο αξιολογούνται οι πιθανότητες που συγκεντρώνει κάθε πελάτης να χάσει το 50 % της αρχικής του επένδυσης κατά τη συνιστώμενη περίοδο διακράτησης.
The main impact on providers of imposing leverage limits as proposed was an expected decrease of revenues.
Για την ακρίβεια, η ESMA προέβη σε ποσοτική προσομοίωση εξετάζοντας τη διανομή των κερδών που μπορεί να αναμένει ένας επενδυτής από μεμονωμένη σύμβαση CFD σε διαφορετικά επίπεδα μόχλευσης.
However, many of them indicated that they — in general — did not oppose leverage limits as an intervention measure, but disagreed with the specific limits proposed.
Ως σημείο εκκίνησης της προσομοίωσης χρησιμοποιήθηκαν (κατά κύριο λόγο) δεκαετή –κατά προσέγγιση– καθημερινά δεδομένα από την τιμή αγοράς διαφόρων υποκείμενων μέσων, τα οποία χρησιμοποιούνται συχνά στις συμβάσεις CFD που πωλούνται σε ιδιώτες πελάτες.
The consumer representatives were generally positive towards the proposed measures on CFDs, including the leverage limits proposed by ESMA.
Για τον σκοπό της ανάλυσης, η ESMA εξέτασε μια σύμβαση CFD της οποίας αυτόματα κλεινεται η θέση (automatically closed out) όταν το περιθώριο προσεγγίζει το 50 % της αρχικής της αξίας.
In almost half of the responses from consumer representatives, however, it was proposed to go beyond the measures proposed by ESMA, by adopting stricter measures such as stricter leverage limits or a full ban on the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients.
Με βάση την προσομοίωση, οι πιθανότητες κλεισίματος της θέσης εξαρτώνται από το επίπεδο της εκάστοτε μόχλευσης και αυξάνονται ανάλογα με το επίπεδο της μόχλευσης.
The large majority of responses from individuals expressed a generic, often very short, approval or disapproval of the proposed measures and only a very limited number qualified their comments in a more substantial way.
Ο δείκτης που εξετάστηκε ήταν η πιθανότητα του (αυτόματου) κλεισίματος θέσης σε συνάρτηση με τη μόχλευση.
A vast majority of these individuals were negative towards the proposed leverage limits.
Ο εν λόγω δείκτης επιτρέπει τον καθορισμό ορίων μόχλευσης με βάση ένα μοντέλο το οποίο μπορεί να εφαρμόζεται σε σταθερή βάση για τις ζημίες που προκαλούνται στις διάφορες κατηγορίες υποκείμενων μέσων.
Among the few individuals supporting ESMA's proposed measures on CFDs, some mentioned that they believe retail clients require a further layer of protection when trading these instruments.
Η ESMA θεώρησε ότι, επειδή οι επενδυτές και τα στατιστικά στοιχεία για τη διανομή των CFD και τις περιόδους διακράτησης αφορούν μόνο ιδιώτες (χρησιμοποιούνται δεδομένα που έχουν συλλεγεί από ΕΑΑ), κρίθηκε σκόπιμο να οριστεί προστασία αρχικού περιθωρίου, θεωρώντας ως δεδομένο ότι οι ιδιώτες πελάτες διακρατούν ένα περιουσιακό στοιχείο για τουλάχιστον μία ημέρα.
Some of them referred to the amount of losses arising from CFDs trading or complained about the aggressive behaviour carried out by some firms.
Για να υπάρχει ενιαίο σημείο αναφοράς, στη συνέχεια η ESMA πραγματοποίησε προσομοίωση προκειμένου να εξακριβώσει σε ποιο επίπεδο μόχλευσης θα εφαρμοστεί περιθώριο κλεισίματος θέσης (margin close-out margin) με πιθανότητα 5 %, εξετάζοντας διαφορετικά υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία.
In some instances, the investors claimed that they have been victims of fraud.
Στη συνέχεια, επιλέχθηκαν τα όρια μόχλευσης από την ευρεία κλίμακα αποτελεσμάτων που προέκυψαν από την κάθε κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.
Some respondents to the call for evidence indicated that they would appreciate further fine-tuning of the categories used for the initial margin protection.
Στις περισσότερες περιπτώσεις, ακολουθήθηκε συντηρητική προσέγγιση και επελέγησαν τιμές από το χαμηλότερο άκρο της κλίμακας.
One respondent indicated several specific underlyings for reclassification due to its volatility.
Δόθηκε επίσης σημασία στον αριθμό των συναλλαγών που πραγματοποιούνται με τα εκάστοτε περιουσιακά στοιχεία.
Following further quantitative analysis, ESMA has reassigned the EuroSTOXX50 to the asset class of major indices.
Παραδείγματος χάρτη, στις συμβάσεις CFDs που αφορούν εμπορεύματα, πραγματοποιούνται συχνά συναλλαγές τόσο με το πετρέλαιο όσο και με το χρυσό αλλά οι προσομοιώσεις καταδεικνύουν ότι το επίπεδο μόχλευσης στο οποίο υπάρχουν θεωρητικά 5 % πιθανότητες να εφαρμοστεί περιθώριο κλεισίματος θέσης (margin close-out) για συμβάσεις CFD με χρυσό είναι διπλάσιο από το επίπεδο μόχλευσης των συμβάσεων CFD που αφορούν το πετρέλαιο.
Also the NASDAQ-100 is added to the asset class of major indices.
Το όριο μόχλευσης για τις συμβάσεις CFD σε χρυσό είναι αντίστοιχα διαφορετικό από το όριο που ισχύει για τις συμβάσεις πετρελαίου και άλλων εμπορευμάτων.
Existing research indicates that lower leverage is associated with improved client outcomes, including lower losses per trade and lower total transaction fees as a function of lower volumes of trading.
Ο καθορισμός προστασίας αρχικού περιθωρίου με αυτόν τον τρόπο, και ιδίως μέσω θέσεων προσομοίωσης που διαρκούν τουλάχιστον μία ημέρα, παρέχει ενιαίο και απαραίτητο επίπεδο προστασίας για τους ιδιώτες πελάτες, οι οποίοι ενδέχεται να μην παρακολουθούν ανελλιπώς τη θέση τους κατά τη διάρκεια μίας ημέρας συναλλαγών ή ενδέχεται να μην είναι σε θέση να κρίνουν ότι πρέπει να αντιδράσουν γρήγορα λόγω της μεταβλητότητας της υποκείμενης αγοράς.
In particular, detailed research by Rawley Z. Heimer and Alp Simsek, comparing client outcomes before and after the application of leverage limits in the US market concludes that leverage limits improved outcomes for the highest-leveraged clients by 18 percentage points per month and alleviated their losses by 40 %.
Όσον αφορά τις συμβάσεις CFD που περιλαμβάνουν μετοχές, τα στοιχεία καταδεικνύουν ότι οι διακρατήσεις έχουν συνήθως μεγαλύτερη διάρκεια σε σύγκριση με τις διακρατήσεις άλλων περιουσιακών στοιχείων ενώ εξετάστηκαν περίοδοι διακράτησης διάρκειας μέχρι 5 ημερών.
This in-depth academic study demonstrates a positive relationship between lower leverage and lower trading volumes, which contributed to improved outcomes for consumers.
Η ESMA εξέτασε και άλλες προσεγγίσεις εκτός του προσδιορισμού της προστασίας αρχικού περιθωρίου.
ESMA has not received during the call for evidence any quantitative data evidencing that introducing initial margin protection results in lower returns on investment for retail clients.
Παραδείγματος χάρη, εναλλακτική επιλογή θα ήταν να οριστεί ενιαίο όριο μόχλευσης για όλες τις συμβάσεις CFD, ανεξαρτήτως των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων.
In addition, requiring minimum initial margin will address some of the distribution risks relating to CFDs by ensuring that only retail clients who are capable of posting sufficiently high margin can trade in these products.
Ωστόσο, η ESMA έκρινε απαραίτητο να διαχωρίσει τα διαφορετικά είδη υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων δεδομένου του διαφορετικού ιστορικού που εμφανίζουν οι διαφορετικές κατηγορίες υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων όσον αφορά τη μεταβλητότητα των τιμών, καθώς και λόγω των διαφορετικών πρακτικών που εφαρμόζουν οι πάροχοι CFD κατά τη διάρθρωση των βασικών προμηθειών και της διαφορετικής συμπεριφοράς που επιδεικνύουν συνήθως οι πελάτες.
Relatedly, the initial margin protection is also expected to lower the likelihood that CFD providers target a mass retail client through smaller account sizes, supported by higher leverage.
Μολονότι η εφαρμογή της προστασίας αρχικού περιθωρίου (initial margin protection) θα δημιουργήσει συγκεκριμένo κόστος σε εκείνους τους παρόχους CFD που πρέπει να αναπροσαρμόσουν τα όρια μόχλευσης τα οποία διατίθενται επί τους παρόντος σε ιδιώτες πελάτες, η ESMA θεωρεί ότι το κόστος δεν θα είναι δυσανάλογο σε σχέση με τα οφέλη που θα υπάρξουν από την εφαρμογή αυτής της προστασίας.
It will likely encourage firms to focus on sophisticated retail clients and professional clients, rather than ‘churning’ less sophisticated retail clients.
Η ESMA σημειώνει επίσης ότι αποτελεί ήδη συνήθη πρακτική οι πάροχοι CFD να τροποποιούν συχνά τη μόχλευση που προσφέρουν στους πελάτες τους με βάση το μεταβαλλόμενο προφίλ κινδύνου ορισμένων περιουσιακών στοιχείων.
The proposed initial margin protection will therefore help ensure that CFD providers act on terms that are in the best interests of their clients instead of seeking to attract new clients or to expand market share through higher levels of leverage.
Προστασία περιθωρίου κλεισίματος θέσης (Margin close-out protection)
The initial margin protection will also help address the risk of potential conflicts of interest particularly when CFD providers do not hedge their clients' trades and so benefit directly from client losses, by reducing the risk of firms profiting from losing client trades and expected profits from trading.
Η προστασία περιθωρίου κλεισίματος θέσης (margin close-out) αποτελεί ένα άλλο μέτρο που προστατεύει τους ιδιώτες πελάτες.
It reflects a common investor protection approach taken by a number of other international jurisdictions.
Το μέτρο αυτό συμπληρώνει την καθιέρωση της προστασίας αρχικού περιθωρίου και μετριάζει τον κίνδυνο που διατρέχουν οι ιδιώτες πελάτες να χάσουν σημαντικά κεφάλαια επιπλέον των κεφαλαίων που έχουν επενδύσει στο προϊόν CFD σε κανονικές συνθήκες αγοράς.
The initial margin protection for each underlying has been set according to the volatility of that underlying using a simulation model to assess the likelihood of a client losing 50 % of their initial investment over an appropriate holding period.
Η παροχή της προστασίας περιθωρίου κλεισίματος θέσης και η τυποποίηση του ποσοστού στο οποίο οι πάροχοι CFD οφείλουν να κλείσουν μια ανοιχτή θέση CFD του πελάτη (στο 50 % του αρχικού απαιτούμενου περιθωρίου) έχουν επίσης σκοπό να αντιμετωπίσουν την εφαρμογή διαφορετικών πρακτικών περιθωρίου κλεισίματος θέσης που εφαρμόζουν οι πάροχοι CFD.
Specifically, ESMA undertook a quantitative simulation of the distribution of returns an investor in a single CFD might expect to receive at different leverage levels.
Ορισμένες ΕΑΑ έχουν παρατηρήσει ότι οι πάροχοι CFD επιτρέπουν τη μείωση των κεφαλαίων των πελατών τους στο 0-30 % του αρχικού περιθωρίου που απαιτείται για να ανοίξουν θέση σε σύμβαση CFD.
The starting point of the simulation was approximately 10 years of daily market price data (in most cases) for various underlying types commonly used in CFDs sold to retail clients.
Επιτρέποντας τον περιορισμό του περιθωρίου των πελατών τους σε μηδενικά σχεδόν επίπεδα, οι πάροχοι εκθέτουν τους πελάτες στον κίνδυνο να χάσουν περισσότερα κεφάλαια από τα κεφάλαια που έχουν καταθέσει, ιδίως όταν εκδηλωθεί το φαινόμενο της αιφνίδιας μεταβολής των τιμών (gapping).
For the purpose of the analysis, ESMA considered a CFD that is automatically closed out if the margin reaches 50 % of its initial value.
Αντίθετα, ένα υπερβολικά υψηλό επίπεδο περιθωρίου κλεισίματος θέσης θα εξέθετε τους πελάτες στον κίνδυνο του πολύ συχνού κλεισίματος θέσης , γεγονός το οποίο θα μπορούσε να μην είναι προς το συμφέρον τους.
The simulated probability with which close-out occurs depends on (and is increasing in) the given leverage.
Το όριο του 50 % που ορίζεται στο μέτρο της ESMA μετριάζει τον κίνδυνο που διατρέχουν οι ιδιώτες πελάτες να υποστούν σημαντικές ζημίες και είναι επομένως αναλογικό.
A metric examined was the probability of (automatic) close-out as a function of leverage.