natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Μετά την κοινοποίηση του εγγράφου πληροφοριών και την κοινοποίηση των τελικών πορισμάτων, ο όμιλος Hankook ισχυρίστηκε ότι δεν επιβλήθηκαν προκαταβολικά τέλη διότι οι κινεζικές τράπεζες έλαβαν υπόψη τα συνολικά έσοδα που προκύπτουν από άλλα προϊόντα και υπηρεσίες στην απόφασή τους να διαθέσουν πιστωτικό όριο στην εταιρεία.
Under normal market circumstances, such credit lines would normally be subject to a so-called ‘arrangement’ or ‘commitment’ fee to compensate for the bank's costs and risks, as well as to renewal fees charged on an early basis for renewing the validity of the credit lines.
Η Επιτροπή συμφώνησε ότι οποιοσδήποτε πελάτης ανοίγει ένα πιστωτικό όριο σε μια τράπεζα αναμένεται ότι θα αγοράσει και άλλα προϊόντα και υπηρεσίες από την εν λόγω τράπεζα.
However, the Commission found that all of sampled companies benefited from credit lines provided free of charge.
Ωστόσο, είναι συνήθης πρακτική να ζητείται από τους πελάτες να καταβάλλουν ένα προκαταβολικό τέλος, όπως φαίνεται από το προκαταβολικό τέλος που χρέωσαν δύο τράπεζες της αλλοδαπής στο άνοιγμα των δικών τους πιστωτικών ορίων στον όμιλο Hankook.
In accordance with Article 6(d)(ii) of the basic Regulation the benefit thus conferred on the recipients is considered to be the difference between the amount that the company pays for the provision of credit lines by Chinese financial institutions and the amount that the company would pay for a comparable commercial credit line obtainable on the market.
Πράγματι, οι τράπεζες χρειάζεται να δεσμεύουν κεφάλαια, ώστε να μπορούν να τα καθιστούν άμεσα διαθέσιμα οποιαδήποτε στιγμή κατά την περίοδο που το πιστωτικό όριο είναι ανοικτό.
One of the sampled exporting producers in the Hankook Group obtained credit lines from two banks whose headquarters are established in a financial jurisdiction other than the PRC and which were subject to commitment and arrangement fees as is the usual practice on world financial markets.
Ο όμιλος Hankook δεν προσκόμισε αποδεικτικά στοιχεία σχετικά με τους προβληθέντες λόγους για την εξαίρεση από τα προκαταβολικά τέλη.
Since those credit lines granted specifically to companies operating in the tyre business were not subject to renewal fees, the Commission decided not to apply such fees in the case at hand.
Επιπλέον, σε ορισμένες περιπτώσεις, πιθανόν να ζητείται από τους δανειστές να διατηρούν ένα ελάχιστο ποσό κατάθεσης στην τράπεζα.
The credit lines in question were therefore considered to be a reasonable proxy for a benchmark.
Συνεπώς, ο ισχυρισμός του ομίλου Hankook απορρίφθηκε.
As a result, the average of the fees applied to these credit lines was used as a benchmark in accordance with Article 6(d)(ii) of the basic Regulation.
Μετά την κοινοποίηση του εγγράφου πληροφοριών, ο όμιλος Giti παρατήρησε ότι η Επιτροπή είχε χρησιμοποιήσει εσφαλμένο αριθμό ημερών οφειλής για σειρά πιστωτικών ορίων και ότι δεν είχε αφαιρέσει από το υπολογισθέν όφελος ορισμένα τέλη που είχαν καταβληθεί από την εταιρεία.
The level of the fees used as a benchmark was applied prorata to the amount of each credit line in question to obtain the amount of subsidy (minus any fees actually paid).
Η Επιτροπή αποδέχθηκε εν μέρει τις εν λόγω παρατηρήσεις και αναθεώρησε αναλόγως τον υπολογισμό του οφέλους.
In cases where the duration of the credit line was more than one year, the total amount of subsidy was allocated over the duration of the credit line and an appropriate amount attributed to the investigation period.
Συμπέρασμα σχετικά με την προτιμησιακή δανειοδότηση
Following the disclosure of the Information Document and at the final disclosure, the Hankook Group claimed that no upfront fees were charged because Chinese banks took into account the overall revenue generated on other products and services in the decision to open a credit line for a company.
Η έρευνα κατέδειξε ότι όλοι οι όμιλοι παραγωγών-εξαγωγέων του δείγματος επωφελήθηκαν από προτιμησιακή δανειοδότηση κατά τη διάρκεια της περιόδου έρευνας.
The Commission agreed that any customer opening a credit line at a bank is expected to buy other products and services of that particular bank.
Λόγω της ύπαρξης χρηματοδοτικής συνεισφοράς, του οφέλους για τους παραγωγούς-εξαγωγείς και του ατομικού χαρακτήρα, τα εν λόγω δάνεια και πιστωτικά όρια θα πρέπει να θεωρηθούν ως αντισταθμίσιμη επιδότηση.
However, it is a common practice that customers are required to pay an upfront fee, as was shown by the upfront fee charged by two overseas banks on their credit line openings to the Hankook Group.
Το ποσό της επιδότησης προσδιορίστηκε στο πλαίσιο της προτιμησιακής δανειοδότησης κατά τη διάρκεια της περιόδου έρευνας για τους ομίλους εταιρειών του δείγματος ως εξής:
Indeed, banks need to commit funds to make them readily available at any time during the credit line is opened.
Εταιρεία/όμιλος
The Hankook group failed to provide any evidence on the alleged reasons for the waiver of the upfront fees.
Συνολικό ποσό επιδότησης
In addition, in some cases, borrowers may also be required to keep a minimum amount on deposit at the bank.
Προτιμησιακή χρηματοδότηση και ασφάλιση: ομόλογα
Therefore, the claim of the Hankook Group is rejected.
Δύο από τις εταιρείες του δείγματος επωφελήθηκαν από προτιμησιακή χρηματοδότηση με τη μορφή ομολόγων.
After the disclosure of the Information Document, the Giti Group commented that the Commission used a wrong number of outstanding days for a number of credit lines, and that it did not deduct some of the fees paid by the company from the calculated benefit.
Χρηματοπιστωτικά ιδρύματα κρατικής ιδιοκτησίας που ενήργησαν ως δημόσιοι οργανισμοί
The Commission partially accepted these comments and revised the benefit calculation accordingly.
Στην Κίνα, οι φορείς της αγοράς ομολόγων είναι ουσιαστικά οι ίδιες οντότητες με αυτές που δραστηριοποιούνται στην αγορά δανείων.
Conclusion on preferential lending
Οι εταιρείες που επιθυμούν να εκδώσουν ομόλογα πρέπει να ζητήσουν τις υπηρεσίες ενός χρηματοπιστωτικού ιδρύματος, το οποίο ενεργεί ως ανάδοχος.
The investigation showed that all sampled groups of exporting producers benefited from preferential lending during the investigation period.
Οι ανάδοχοι διενεργούν την έκδοση ομολόγων και προτείνουν τα επιτόκια στα οποία τα ομόλογα θα παρουσιαστούν στους επενδυτές.
In view of the existence of a financial contribution, a benefit to the exporting producers and specificity, these loans and credit lines should be considered as a countervailable subsidy.
Οι εν λόγω ανάδοχοι είναι οι ίδιες τράπεζες κρατικής ιδιοκτησίας που χορηγούν επίσης τα προτιμησιακά δάνεια για τα οποία έγινε λόγος στο τμήμα 3.4 ανωτέρω.
The subsidy amount established with regard to the preferential lending during the investigation period for the sampled groups of companies amounts to:
Επιπλέον, οι επενδυτές που αγοράζουν τα ομόλογα είναι επίσης κυρίως κινεζικές (κρατικής ιδιοκτησίας) τράπεζες, καθώς άνω του 95 % του συνολικού όγκου συναλλαγών ομολόγων πραγματοποιείται στη διατραπεζική αγορά.
Company/Group
Όπως περιγράφεται στο τμήμα 3.4.1 ανωτέρω, τα εν λόγω χρηματοπιστωτικά ιδρύματα χαρακτηρίζονται από έντονη κρατική παρουσία και η κινεζική κυβέρνηση έχει τη δυνατότητα άσκησης ουσιαστικού ελέγχου σε αυτά.
Overall Subsidy amount
Το γενικό νομικό πλαίσιο στο οποίο λειτουργούν αυτά τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, και το οποίο περιγράφτηκε ήδη στο τμήμα 3.4 ανωτέρω, ισχύει επίσης και για τα ομόλογα.
Preferential financing and insurance: bonds
Επιπλέον, ειδικά για τα ομόλογα ισχύουν τα ακόλουθα κανονιστικά κείμενα:
Two of the sampled companies benefited from preferential financing in the form of bonds.
Νόμος της Λαϊκής Δημοκρατίας της Κίνας για τις κινητές αξίες, που αναθεωρήθηκε και εκδόθηκε κατά τη 18η συνεδρίαση της Μόνιμης Επιτροπής του δέκατου Εθνικού Λαϊκού Κογκρέσου της Λαϊκής Δημοκρατίας της Κίνας στις 27 Οκτωβρίου 2005 και άρχισε να ισχύει την 1η Ιανουαρίου 2006 (η ισχύουσα έκδοση δημοσιεύτηκε στις 31 Αυγούστου 2014) («νόμος για τις κινητές αξίες»)·
State-owned financial institutions acted as public bodies
Διοικητικά μέτρα για την έκδοση και τη διαπραγμάτευση εταιρικών ομολόγων, διάταγμα της Ρυθμιστικής Αρχής Κεφαλαιαγοράς της Κίνας αριθ. 113, της 15ης Ιανουαρίου 2015·
In China, the players on the bond market are essentially the same entities as those which are active on the loan market.
Μέτρα της διοικητικής αρχής δανειοδοτικών μέσων μη χρηματοδοτικών επιχειρήσεων στη διατραπεζική αγορά ομολόγων, που εκδόθηκαν από την People's Bank of China, διάταγμα της People's Bank of China (2008) αριθ. 12, της 9ης Απριλίου 2008·
Companies that want to issue bonds need to solicit the services of a financial institution, acting as an underwriter.
Κανονισμοί της διοικητικής αρχής εταιρικών ομολόγων, που εκδόθηκαν από το Κρατικό Συμβούλιο στις 18 Ιανουαρίου 2011.
Underwriters organize the issuance of bonds and propose the interest rates at which the bond will be presented to investors.
Σύμφωνα με το κανονιστικό πλαίσιο, η έκδοση και η διαπραγμάτευση των ομολόγων δεν πραγματοποιείται ελεύθερα στην Κίνα.
These underwriters are the same state-owned banks that also provide the preferential loans discussed in section 3.4 above.
Η έκδοση κάθε ομολόγου πρέπει να εγκριθεί από διάφορες κυβερνητικές αρχές, όπως η PBOC, η NDRC ή η CSRC, αναλόγως του είδους του ομολόγου και του είδους του εκδότη.
Furthermore, investors buying the bonds are also mainly Chinese (state-owned) banks, since more than 95 % of the total trading volume of bonds happens on the interbank market.
Επιπλέον, σύμφωνα με τους κανονισμούς της διοικητικής αρχής εταιρικών ομολόγων, η έκδοση εταιρικών ομολόγων υπόκειται σε ετήσιες ποσοστώσεις.
As described in section 3.4.1 above, these financial institutions are characterized by a strong state presence, and the GOC has the possibility to exercise a meaningful influence on them.
Εξάλλου, σύμφωνα με το άρθρο 16 του νόμου για τις κινητές αξίες, η δημόσια έκδοση ομολόγων θα πρέπει να πληροί τις ακόλουθες προϋποθέσεις: «η επένδυση αντληθέντων κεφαλαίων συνάδει με τις βιομηχανικές πολιτικές του κράτους […]» και «τα κεφάλαια που αντλούνται […] χρησιμοποιούνται, βάσει επαλήθευσης, για τον σκοπό».
The general legal framework in which these financial institutions operate, and which was already described in section 3.4 above, is also applicable to bonds.
Στο άρθρο 12 των κανονισμών της διοικητικής αρχής για τα εταιρικά ομόλογα επαναλαμβάνεται ότι ο σκοπός των αντληθέντων κεφαλαίων πρέπει να συνάδει με τις βιομηχανικές πολιτικές του κράτους.
In addition, the following regulatory documents apply specifically to bonds:
Σύμφωνα με τα διοικητικά μέτρα για την έκδοση και τη διαπραγμάτευση εταιρικών ομολόγων, μόνο συγκεκριμένα ομόλογα που ανταποκρίνονται στα αυστηρά κριτήρια ποιότητας, όπως η αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας με ΑΑΑ, μπορούν να προσφέρονται για δημόσια έκδοση.
Law of the People's Republic of China on Securities, revised and adopted at the 18th Meeting of the Standing Committee of the Tenth National People's Congress of the People's Republic of China on October 27, 2005, and effective as of January 1, 2006 (current version promulgated on August 31, 2014) (‘Securities Law’);
Συνεπώς, τα περισσότερα ομόλογα είναι ομόλογα ιδιωτικής έκδοσης για τους αποκαλούμενους «ειδικούς επενδυτές», οι οποίοι έχουν λάβει έγκριση από την CSRC και οι οποίοι ουσιαστικά είναι Κινέζοι θεσμικοί επενδυτές.
Administrative Measures for the Issuance and Trading of Corporate Bonds, Order of the China Securities Regulatory Commission No 113, 15 January 2015;
Τέλος, τα επιτόκια των ομολόγων δεν καθορίζονται ελεύθερα, καθώς στο άρθρο 18 των κανονισμών της διοικητικής αρχής για τα εταιρικά ομόλογα αναφέρεται ότι «το επιτόκιο κάθε εταιρικού ομολόγου δεν υπερβαίνει το 40 % του ισχύοντος επιτοκίου που καταβάλλουν οι τράπεζες σε ιδιώτες για προθεσμιακές καταθέσεις ίδιας διάρκειας».
Measures of the Administration of Debt Financing Instruments of Non-financial Enterprises on the Inter-bank Bond Market Issued by the People's Bank of China, Order of the People's Bank of China [2008] No 12, 9 April 2008;
Η Επιτροπή αναζήτησε επίσης απτά αποδεικτικά στοιχεία για την άσκηση ουσιαστικού ελέγχου με βάση συγκεκριμένες εκδόσεις ομολόγων.
Regulations on the Administration of Corporate Bonds, issued by the State Council on 18 January 2011.
Συνεπώς, εξέτασε το συνολικό νομικό περιβάλλον που ορίζεται στις αιτιολογικές σκέψεις 307 έως 315, σε συνδυασμό με συγκεκριμένα πορίσματα της έρευνας.
In line with the regulatory framework, bonds cannot be issued or traded freely in China.
Από τους επιτόπιους ελέγχους προέκυψε ότι εκδόθηκαν ομόλογα από δύο ομίλους παραγωγών-εξαγωγέων του δείγματος με επιτόκια πλησίον των επιτοκίων αναφοράς της People's Bank of China («PBOC»), ανεξάρτητα από την οικονομική κατάσταση και την κατάσταση πιστωτικού κινδύνου των εταιρειών.
The issuance of each bond must be approved by various governmental authorities, such as the PBOC, the NDRC or the CSRC, depending on the type of bond and the type of issuer.
Στην πράξη, τα επιτόκια των ομολόγων εξαρτώνται από την αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας, όπως και τα δάνεια.
In addition, according to the Regulations on the Administration of Corporate Bonds, there are annual quotas for the issuance of corporate bonds.
Ωστόσο, όπως περιγράφεται ανωτέρω στις αιτιολογικές σκέψεις 237 έως 242, η εγχώρια αγορά αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας χαρακτηρίζεται από στρεβλώσεις και οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας δεν είναι αξιόπιστες.
Furthermore, according to Article 16 of the Securities Law, the public issuance of bonds should satisfy the following requirements: ‘the investment of raised funds shall comply with the industrial policies of the State […]’ and ‘the funds as raised […] shall be used for the purpose as verified’.
Αυτό αποδείχθηκε από το γεγονός ότι τα ενημερωτικά δελτία ομολόγων και οι εκθέσεις αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας για τα ομόλογα που εκδόθηκαν από τις εταιρείες του δείγματος δεν ανταποκρίνονταν στην πραγματική κατάσταση των εταιρειών.
Article 12 of the Regulations on the Administration of Corporate Bonds reiterates that the purpose of the raised funds must be in compliance with the industrial policies of the State.
Για παράδειγμα, σε μια περίπτωση η οικονομική ανάλυση της έκδοσης ομολόγων βασίστηκε σε πολύ υψηλό κύκλο εργασιών και κέρδος ύψους 12 %, παρότι οι οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας έδειχναν την ύπαρξη ζημίας στην πραγματικότητα.
According to the Administrative Measures for the Issuance and Trading of Corporate Bonds, only certain bonds corresponding with strict quality criteria, such as an AAA credit rating, may be offered for public issuance.
Σε μια άλλη περίπτωση, το αναλυτικό ενημερωτικό δελτίο ομολόγων προειδοποιούσε ότι το επίπεδο υποχρεώσεων της εταιρείας είχε αυξηθεί, ότι «το βάρος του χρέους του εκδότη είναι μεγάλο και ο δείκτης υποχρεώσεων/ενεργητικού είναι υψηλότερος από τον μέσο όρο στον κλάδο… Συνολικά, η βραχυπρόθεσμη φερεγγυότητα του εκδότη είναι σχετικά χαμηλή, συνεπώς υφίσταται κάποια πίεση στη βραχυπρόθεσμη φερεγγυότητα… Η εταιρεία επικαλείται κυρίως έκτακτα έσοδα ως κέρδη.
Most bonds will therefore be privately issued to so-called qualified investors, which have been approved by the CSRC, and which are essentially Chinese institutional investors.
Αυτό αντιστοιχεί σε υψηλό βαθμό αβεβαιότητας όσον αφορά την κερδοφορία της».
Finally, the interest rates on corporate bonds are not freely determined, since Article 18 of the Regulations on the Administration of Corporate Bonds states that ‘the interest rate offered for any corporate bonds shall not be higher than 40 % of the prevailing interest rate paid by banks to individuals for fixed-term savings deposits of the same maturity’.
Παρ' όλα αυτά, η έκθεση ολοκληρώθηκε ακολούθως με αξιολόγηση πιστοληπτικής ικανότητας ΑΑΑ στην προσφορά ομολόγων.
The Commission also sought concrete proof of the exercise of control in a meaningful way on the basis of concrete issues of bonds.
Τέλος, η Επιτροπή επισήμανε ότι υπό κανονικές συνθήκες λειτουργίας της αγοράς, τα επιτόκια των ομολόγων θα πρέπει κατά μέσο όρο να είναι υψηλότερα από τα επιτόκια δανεισμού, διότι θεωρούνται χρέος μειωμένης εξασφάλισης.
It therefore examined the overall legal environment as set out above in recitals (307) to (315), in combination with the concrete findings of the investigation.
Εντούτοις, στην περίπτωση των εταιρειών του δείγματος, τα επιτόκια δανεισμού ήταν ίσα ή υψηλότερα από τα επιτόκια των ομολόγων.
The verification visits revealed that bonds were issued by the two groups of sampled exporting producers at interest rates close to the People's Bank of China (‘PBOC’) benchmark interest rates, regardless of the companies' financial and credit risk situation.
Με βάση τους ανωτέρω συλλογισμούς, η Επιτροπή διαπίστωσε ότι και τα κινεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα τα οποία πραγματοποίησαν την έκδοση των ομολόγων για τις εταιρείες του δείγματος είναι δημόσιοι οργανισμοί κατά την έννοια του άρθρου 3 και του άρθρου 2 στοιχείο β) του βασικού κανονισμού.
In practice, interest rates on bonds are influenced by the credit rating, similar to loans.
Επιπλέον, οι δύο παραγωγοί-εξαγωγείς του δείγματος αποκόμισαν όφελος, καθώς το επιτόκιο έκδοσης των ομολόγων ήταν χαμηλότερο από τα επιτόκια που, σύμφωνα με την αγορά, αντιστοιχούν στο πραγματικό προφίλ κινδύνου που παρουσίαζαν.
However, as described above in recitals (237) to (242), the local credit rating market is distorted and credit ratings are unreliable.
Η Επιτροπή θεώρησε ότι η προτιμησιακή χρηματοδότηση μέσω ομολόγων έχει ατομικό χαρακτήρα κατά την έννοια του άρθρου 4 παράγραφος 2 στοιχείο α) του βασικού κανονισμού, στον βαθμό που τα ομόλογα δεν μπορούν να εκδοθούν χωρίς έγκριση των κρατικών αρχών και ο νόμος για τις κινητές αξίες της ΛΔΚ αναφέρει ότι η έκδοση ομολόγων πρέπει να συνάδει με τις βιομηχανικές πολιτικές της χώρας.
This was illustrated by the fact that the bond prospectuses and credit rating reports for the bonds issued by the sampled companies did not correspond to the actual situation of the companies.
Σύμφωνα με τις εν λόγω πολιτικές, τα υψηλών επιδόσεων επίσωτρα με ακτινική ενίσχυση (συμπεριλαμβανομένων των επισώτρων χωρίς αεροθάλαμο για φορτηγά) χαρακτηρίζονται ως προωθούμενη κατηγορία προϊόντων.
In one case for example, the financial analysis for the bond issue was based on a very high turnover and a profit of 12 %, although the financial statements of the company showed that it was making losses in fact.
Μέθοδος υπολογισμού
In another case, the detailed bond prospectus warned that the liability level of the company had been rising, that ‘the debts burden on the issuer is heavy, and its assets-liability ratio is higher than the industry average… On the whole, the issuer's short-term solvency is relatively low, so there's certain short-term solvency pressure… The company mainly relies on non-operating income as its profits. This represents a lot of uncertainties for its profitability.’
Εφόσον τα ομόλογα αποτελούν ουσιαστικά απλώς μια άλλη μορφή χρεωστικού τίτλου, ανάλογου των δανείων, και εφόσον η μέθοδος υπολογισμού για τα δάνεια βασίζεται ήδη σε μια δέσμη ομολόγων, η Επιτροπή αποφάσισε να ακολουθήσει τη μέθοδο υπολογισμού των δανείων που περιγράφτηκε ανωτέρω στο τμήμα 3.4.4.
Nevertheless, the report then concluded by providing a AAA credit rating to the bond offering.
Αυτό σημαίνει ότι στα επιτόκια αναφοράς που δημοσίευσε η PBOC εφαρμόζεται η σχετική διαφορά μεταξύ εταιρικών ομολόγων με κατάταξη US AA και εταιρικών ομολόγων με κατάταξη US BB ίδιας διάρκειας για να καθοριστεί ένα επιτόκιο ομολόγων βάσει της αγοράς, το οποίο κατόπιν συγκρίνεται με το πραγματικό επιτόκιο που κατέβαλε η εταιρεία, προκειμένου να προσδιοριστεί το όφελος.
Finally, the Commission noted that under normal market circumstances, interest rates on bonds should on average be higher than interest rates on loans, because they are considered as subordinated debt.
Το ποσό της επιδότησης προσδιορίστηκε όσον αφορά τα προτιμησιακά ομόλογα κατά τη διάρκεια της περιόδου έρευνας για τους ομίλους εταιρειών του δείγματος ως εξής:
However, in the case of the sampled companies, the interest rates on loans were equal to or higher than the interest rates on the bonds.
Προτιμησιακή χρηματοδότηση: ομόλογα
In light of the above considerations, the Commission found that the Chinese financial institutions organizing the issuance of bonds for the sampled companies are public bodies within the meaning of Articles 3 and 2 (b) of the basic Regulation.
Προτιμησιακή χρηματοδότηση και ασφάλιση: εξαγωγικές πιστώσεις στον αγοραστή
Furthermore, a benefit was provided to the two sampled exporting producers, since the bonds were issued at rates below the market rates corresponding to their actual risk profile.
Σύμφωνα με τον καταγγέλλοντα, οι τράπεζες κρατικής ιδιοκτησίας στην Κίνα χορηγούσαν εξαγωγικές πιστώσεις στον αγοραστή ή δάνεια με ευνοϊκούς όρους σε εταιρείες της αλλοδαπής, όπως εισαγωγείς, προκειμένου να προωθήσουν τις εξαγωγές κινεζικών προϊόντων, τεχνολογίας και υπηρεσιών, όπως τα ελαστικά επίσωτρα.
The Commission considered that the preferential financing through bonds is specific within the meaning of Article 4(2)(a) of the basic Regulation as the bonds cannot be issued without approval from government authorities, and the Securities Law of the PRC states that the issuance of bonds must comply with the State's industrial policies.
Κατά τη διάρκεια της έρευνας, η Επιτροπή διαπίστωσε ότι κανένας εισαγωγέας, συνδεδεμένος ή μη, δεν διατηρούσε στους λογαριασμούς του ανεξόφλητα δάνεια από κινεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
According to these policies, high-performance radial tires (including tubeless truck tires) are specified as an encouraged category of products.
Κατά συνέπεια, η Επιτροπή συμπέρανε ότι το εν λόγω πρόγραμμα δεν εφαρμοζόταν στις εταιρείες του δείγματος κατά την περίοδο έρευνας.
Calculation methodology
Προτιμησιακή χρηματοδότηση και ασφάλιση: στήριξη για ξένες επενδύσεις
Since bonds are in essence just another type of debt instrument, similar to loans, and since the calculation methodology for loans is already based on a basket of bonds, the Commission decided to follow the calculation methodology for loans as described above in section 3.4.4.
Στο τέλος του 2015, η CNRC απέκτησε μερίδιο 65 % του ομίλου Pirelli.
This means that the relative spread between US AA corporate bonds and US BB corporate bonds with the same duration is applied to the benchmark interest rates published by the PBOC to establish a market-based interest rate for bonds, which is then compared with the actual interest rate paid by the company in order to determine the benefit.
Ο όμιλος είχε αποτιμηθεί σε 7,1 δισεκατ. EUR κατά τη δεδομένη περίοδο.
The subsidy amount established with regard to preferential bonds during the investigation period for the sampled groups of companies amounts to:
Η εξαγορά αυτή συνοδεύτηκε από αρκετά μέτρα στήριξης εκ μέρους της κινεζικής κυβέρνησης.
Preferential financing: bonds
Μετά την κοινοποίηση του εγγράφου πληροφοριών και την κοινοποίηση των τελικών πορισμάτων, η κινεζική κυβέρνηση, η Pirelli και η CNRC υποστήριξαν ότι η Επιτροπή δεν είχε δικαίωμα να ερευνήσει το συγκεκριμένο καθεστώς, καθώς αυτό δεν καλυπτόταν από την καταγγελία ή από την ανακοίνωση για την έναρξη διαδικασίας.
Preferential financing and insurance: export buyer credits
Μετά την κοινοποίηση των τελικών πορισμάτων, η κινεζική κυβέρνηση επανέλαβε αυτόν τον ισχυρισμό και υποστήριξε ότι η Επιτροπή δεν παρείχε δυνατότητα για διενέργεια διαβουλεύσεων πριν από την έναρξη της διαδικασίας σύμφωνα με το άρθρο 10 παράγραφος 7 του βασικού κανονισμού, στερώντας από την κινεζική κυβέρνηση τη δυνατότητα να προτείνει αμοιβαία αποδεκτή πρόταση.
According to the complainant, state-owned banks in China provided export buyer's credits or concessional loans to foreign companies, such as importers, in order to promote the export of Chinese products, technology, and services, such as tyres.
Επιπλέον, η κινεζική κυβέρνηση ισχυρίστηκε ότι τα νέα καθεστώτα μπορούν αντισταθμιστούν μόνο εφόσον υφίστατο νομική βάση στο δίκαιο της ΕΕ.
During the investigation, the Commission found that none of the importers, whether related or unrelated, had any outstanding loans from Chinese financial institutions in their accounts.