natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Εάν το μέτρο δεν ανανεωθεί ύστερα από τρεις μήνες, θα λήξει.
However, after balancing them against the significant investor protection concern identified, which was further confirmed by the responses received from consumer representatives and individuals in support of the proposed measures and calling for more stringent measures, ESMA considers it necessary to impose a temporary restriction on the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients in accordance with Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014.
Για να μην υπάρχουν αμφιβολίες, οι όροι που χρησιμοποιούνται στην παρούσα απόφαση έχουν την έννοια που τους αποδίδεται τόσο στην οδηγία 2014/65/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου όσο και στον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 600/2014 – μεταξύ άλλων και ο ορισμός των παραγώγων.
A measure imposed under Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 must be reviewed at appropriate intervals and at least every 3 months.
Ο προσωρινός περιορισμός της ESMA πληροί τις προϋποθέσεις που προβλέπονται στο άρθρο 40 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 600/2014 για τους λόγους που θα αναλυθούν στη συνέχεια.
In reviewing this measure, ESMA will tackle any evasive practices that may emerge.
ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ ΤΩΝ ΣΥΜΒΑΣΕΩΝ ΕΠΙ ΔΙΑΦΟΡΩΝ (CFD) ΠΟΥ ΑΠΕΥΘΥΝΟΝΤΑΙ ΣΕ ΙΔΙΩΤΕΣ ΚΑΙ Η ΥΠΑΡΞΗ ΣΗΜΑΝΤΙΚΗΣ ΑΝΗΣΥΧΙΑΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑ ΤΩΝ ΕΠΕΝΔΥΤΩΝ [ΑΡΘΡΟ 40 ΠΑΡΑΓΡΑΦΟΣ 2 ΣΤΟΙΧΕΙΟ α) ΤΟΥ ΚΑΝΟΝΙΣΜΟΥ (ΕΕ) αριθ. 600/2014]
If the measure is not renewed after 3 months, it will expire.
Η παρούσα απόφαση για τις συμβάσεις CFDs αφορά συμβόλαια παραγώγων που περιλαμβάνουν διακανονισμό συναλλαγής σε μετρητά και έχουν ως σκοπό να προσφέρουν στον κάτοχό τους θετικό ή αρνητικό άνοιγμα στις διακυμάνσεις της τιμής, του επιπέδου ή της αξίας των υποκείμενων μέσων.
For the avoidance of doubt, terms used in this Decision have the same meaning as in Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council and Regulation (EU) No 600/2014, including the definition of derivatives.
Οι εν λόγω συμβάσεις CFDs περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, ανανεώσιμα βραχυπρόθεσμα συμβόλαια συναλλάγματος (rolling spot forex) και στοιχήματα σε ανοίγματα τιμών (spread bets).
ESMA's temporary restriction fulfils the conditions set out in Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 for the reasons explained below.
Η ESMA επιβεβαιώνει ότι μόνο οι συμβάσεις CFDs εντάσσονται στο πεδίο εφαρμογής της παρούσας απόφασης.
These CFDs include, inter alia, rolling spot forex products and financial spread bets.
Τα warrants και τα πιστοποιητικά turbo certificates δεν εντάσσονται στο πεδίο εφαρμογής της.
This Decision does not relate to options, futures, swaps, and forward-rate agreements.
Η ESMA αναγνωρίζει ότι υπάρχουν ομοιότητες μεταξύ των συμβάσεων CFDs, των warrants και των turbo certificates αλλά θεωρεί ότι τα προϊόντα αυτά εμφανίζουν και σημαντικές διαφορές.
Some respondents to the call for evidence asked for further clarification on the scope of the measure.
Η ESMA θα παρακολουθεί επισταμένως την κατάσταση προκειμένου να διαπιστώσει αν οι ιδιώτες πελάτες υφίστανται σε ευρωπαϊκό επίπεδο παρόμοιες επιζήμιες επιπτώσεις και θα προβεί στις αναγκαίες ενέργειες.
Some of the respondents suggested that ESMA's definition of CFDs in the call for evidence explicitly excluded securitised derivatives from the scope of the measure whereas others flagged the similarities between CFDs and other investment products and asked to apply the same measures.
Τα τιτλοποιημένα παράγωγα (securitized derivatives) που δεν είναι συμβάσεις CFDs δεν εξαιρούνται ρητά από τον ορισμό των συμβάσεων CFDs.
ESMA confirms that only CFDs are in scope of this Decision.
Μολονότι η ESMA δεν είναι προς το παρόν ενήμερη για την ύπαρξη τιτλοποιημένων (securitized) CFDs, το «περιτύλιγμα» ενός τίτλου και η δυνατότητα διαπραγμάτευσης σε έναν τόπο διαπραγμάτευσης δεν μεταβάλλουν τα βασικά χαρακτηριστικά ενός προϊόντος CFD.
Warrants and turbo certificates are not in scope.
Σε περίπτωση που διατεθούν τέτοια προϊόντα, θα υπαχθούν στο πεδίο εφαρμογής της παρούσας απόφασης.
ESMA acknowledges that there are similarities between CFDs and warrants and turbo certificates but the products also differ in various respects.
Οι συμβάσεις CFDs που προσφέρουν μοχλευμένη έκθεση σε μεταβολές που αφορούν την τιμή, το επίπεδο ή την αξία των υποκείμενων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων υπήρχαν επί σειρά ετών ως κερδοσκοπικά βραχυπρόθεσμα επενδυτικά προϊόντα σε εξειδικευμένη πελατειακή βάση ορισμένων δικαιοδοσιών.
ESMA will closely monitor whether similar detrimental consequences for retail clients develop on a pan-European basis and will act as necessary.
Ωστόσο, τα τελευταία χρόνια πολλές ΕΑΑ έχουν εκφράσει ανησυχίες για την αυξανόμενη διανομή συμβάσεων CFDs στη μαζική αγορά ιδιωτών επενδυτών, παρόλο που τα προϊόντα αυτά είναι πολύπλοκα και ακατάλληλα για τη συντριπτική πλειονότητα των ιδιωτών πελατών.
Securitised derivatives that are CFDs are not explicitly excluded from the definition of CFDs.
Με βάση τις πληροφορίες που διαβιβάστηκαν από πολλές ΕΑΑ, η ESMA παρατήρησε επίσης ότι έχουν αυξηθεί τόσο τα επίπεδα μόχλευσης που προσφέρονται με αυτά τα προϊόντα σε ιδιώτες επενδυτές, όσο και οι ζημίες που υφίστανται οι πελάτες όταν επενδύουν στα συγκεκριμένα προϊόντα.
Although ESMA is not aware of securitised CFDs at this stage, the wrapper of a security and the tradability on a trading venue do not change the key characteristics of a CFD.
Οι ανησυχίες αυτές τροφοδοτούνται και από τις συχνά επιθετικές τεχνικές εμπορικής προώθησης και τις ανάρμοστες πρακτικές των παρόχων που διαθέτουν στην αγορά (marketing), διανέμουν ή πωλούν προϊόντα CFDs, οι οποίοι π.χ. προσφέρουν ποσά, χρηματικές ή μη χρηματικές ανταμοιβές ή δεν γνωστοποιούν επαρκώς τους κινδύνους που εγκυμονούν τα προϊόντα αυτά.
In case such products were to be launched, these products would be in scope of this Decision.
Οι ανησυχίες αυτές επιβεβαιώθηκαν σε πολλές δικαιοδοσίες καθώς οι περισσότεροι ιδιώτες πελάτες σε αυτές τις δικαιοδοσίες έχουν χάσει επανειλημμένως χρήματα, όπως έχει καταγραφεί από πολλές ΕΑΑ.
CFDs that offer leveraged exposure to price, level or value changes in underlying asset classes have existed as a speculative short-term investment product provided to a niche client base in some jurisdictions for several years.
Σε μια προσπάθεια να άρουν αυτές τις ανησυχίες, ορισμένες ΕΑΑ έλαβαν σχετικά μέτρα.
However, in recent years, a large number of NCAs have raised concerns about the widening distribution of CFDs to a mass retail market, despite these products being complex and inappropriate for the large majority of retail clients.
Ωστόσο, λόγω –μεταξύ άλλων– του διασυνοριακού χαρακτήρα των συγκεκριμένων δραστηριοτήτων, ο προσωρινός περιορισμός της ESMA είναι το καταλληλότερο και αποτελεσματικότερο μέσο προκειμένου να αρθούν οι σοβαρές ανησυχίες για την προστασία των επενδυτών και να διασφαλιστεί ένα κοινό ελάχιστο επίπεδο προστασίας των επενδυτών στο εσωτερικό της Ένωσης σύμφωνα με τις προϋποθέσεις του άρθρου 40 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 600/2014.
On the basis of information provided by a number of NCAs, ESMA has also observed an increase in the levels of leverage being offered in such products to retail clients and in the levels of client losses arising from investing in these products.
Η προϋπόθεση που αναφέρεται στο άρθρο 40, παράγραφος 2, στοιχείο α) του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 600/2014 είναι ότι πρέπει να υπάρχει, μεταξύ άλλων, σημαντική ανησυχία για την προστασία των επενδυτών.
These concerns are amplified by often aggressive marketing techniques and inappropriate practices from providers marketing, distributing or selling CFDs, such as the offering of payments, monetary or non-monetary benefits or through inappropriate disclosures of risks.
Για να προσδιοριστεί εάν υπάρχει σημαντική ανησυχία για την προστασία των επενδυτών, η ESMA αξιολόγησε τη συνάφεια των κριτηρίων και των παραγόντων που απαριθμούνται στο άρθρο 19, παράγραφος 2 του κατ' εξουσιοδότηση κανονισμού (ΕΕ) 2017/567.
These concerns have materialised across several jurisdictions, with a majority of retail clients in those jurisdictions typically losing money as evidenced by a number of NCAs.
Αφού έλαβε υπόψη τα σχετικά κριτήρια και τους παράγοντες, η ESMA κατέληξε στο συμπέρασμα ότι υπάρχει σημαντική ανησυχία για την προστασία των επενδυτών για τους εξής λόγους.
In an attempt to address these concerns, some NCAs took measures in this area.
Ο βαθμός πολυπλοκότητας και διαφάνειας των συμβάσεων επί διαφορών (CFDs).
However, in light inter alia of the cross-border nature of these activities, ESMA's temporary restriction is the most appropriate and efficient tool to address the significant investor protection concerns and to ensure a common minimum level of investor protection throughout the Union, in compliance with the conditions in Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014.
Οι συμβάσεις επί διαφορών (CFDs) είναι πολύπλοκα προϊόντα, τα οποία συχνά δεν προσφέρονται για διαπραγμάτευση στους τόπους διαπραγμάτευσης.
The condition referred to in Article 40(2)(a) of Regulation (EU) No 600/2014 is that there must exist inter alia a significant investor protection concern.
Η τιμολόγηση, οι όροι της διαπραγμάτευσης και ο διακανονισμός αυτών των προϊόντων δεν ακολουθούν κάποιον κανόνα, δυσχεραίνοντας έτσι την ικανότητα των ιδιωτών πελατών να κατανοήσουν τους όρους του προϊόντος.
In determining whether there exists a significant investor protection concern, ESMA has assessed the relevance of the criteria and factors listed in Article 19(2) of the Delegated Regulation (EU) 2017/567.
Επιπλέον, οι πάροχοι CFD απαιτούν συχνά από τους πελάτες τους να αποδεχθούν ότι οι τιμές αναφοράς που χρησιμοποιούνται για να προσδιοριστεί η αξία ενός προϊόντος CFD μπορεί να διαφέρει από την τιμή που διατίθεται στην αγορά στην οποία τελεί υπό διαπραγμάτευση το υποκείμενο μέσο, με αποτέλεσμα οι ιδιώτες πελάτες να δυσκολεύονται να ελέγξουν και να επαληθεύσουν την ακρίβεια των τιμών που λαμβάνουν από τον πάροχο.
After taking the relevant criteria and factors into consideration, ESMA has concluded that there is a significant investor protection concern for the following reasons.
Οι επιβαρύνσεις και χρεώσεις που συνδέονται με τις συναλλαγές μέσω CFDs είναι πολύπλοκες και αδιαφανείς για τους ιδιώτες πελάτες.
The degree of complexity and transparency of CFDs
Για την ακρίβεια, οι ιδιώτες πελάτες δυσκολεύονται συχνά να κατανοήσουν και να αξιολογήσουν την αναμενόμενη απόδοση των προϊόντων CFD, ενώ πρέπει να ληφθεί υπόψη και η πολυπλοκότητα που δημιουργούν οι επιπτώσεις των προμηθειών συναλλαγής σε αυτήν την απόδοση.
CFDs are complex products, typically not traded on a trading venue.
Δεδομένου ότι οι προμήθειες συναλλαγής στα προϊόντα CFD εφαρμόζονται συνήθως στην notional valueτης συναλλαγής, οι επενδυτές επιβαρύνονται με υψηλότερες προμήθειες συναλλαγής όταν επενδύουν με υψηλότερα επίπεδα μόχλευσης.
The pricing, trading terms, and settlement of such products is not standardised, impairing retail clients' ability to understand the terms of the product.
Οι προμήθειες συναλλαγής αφαιρούνται συνήθως από το αρχικό περιθώριο που καταθέτουν οι πελάτες και η υψηλή μόχλευση μπορεί να έχει ως αποτέλεσμα την πρόκληση σημαντικών ζημιών για τους πελάτες μόλις ανοίγεται θέση σε σύμβαση CFD λόγω των υψηλών προμηθειών συναλλαγής.
In addition, CFD providers often require clients to acknowledge that the reference prices used to determine the value of a CFD may differ from the price available in the respective market where the underlying is traded, making it difficult for retail clients to check and verify the accuracy of the prices received from the provider.
Δεδομένου ότι οι προμήθειες συναλλαγής «ψαλιδίζουν» περαιτέρω το αρχικό περιθώριο των πελατών όταν η μόχλευση είναι μεγαλύτερη, οι πελάτες πρέπει να κερδίσουν πολύ περισσότερα χρήματα από τη συναλλαγή προκειμένου να παρουσιάσουν κέρδος.
The costs and charges applicable to trading in CFDs are complex and lack transparency for retail clients.
Το γεγονός αυτό μειώνει τις πιθανότητες των πελατών να παρουσιάσουν καθαρά κέρδη μετά την πληρωμή των προμηθειών συναλλαγής και αυξάνει τον κίνδυνο πρόκλησης ζημιών.
In particular, retail clients typically find it difficult to understand and assess the expected performance of a CFD, also taking into account the complexity arising from the impact of transaction fees on such performance.
Πολύπλοκο ζήτημα αποτελεί επίσης και η χρήση των εντολών διακοπής της ζημίας (stop loss).
Transaction fees in CFDs are normally applied to the full notional value of the trade and investors consequently incur higher transaction fees relative to their invested funds at higher levels of leverage.
Η δυνατότητα αυτή μπορεί να δώσει στους ιδιώτες πελάτες την –εσφαλμένη– εντύπωση ότι η εντολή διακοπής της ζημίας (stop loss) εγγυάται την εκτέλεση της εντολής στην τιμή που έχουν οι ίδιοι ορίσει (το όριο της διακοπής της ζημίας).
Transaction fees are usually deducted from the initial margin deposited by a client and high leverage can lead to a situation where the client, at the moment of opening a CFD, observes a significant loss on their trading account, caused by the application of high transaction fees.
Άλλο σημαντικό πολύπλοκο ζήτημα που συνδέεται με τις συμβάσεις CFDs μπορεί να αποτελεί και η σχετική υποκείμενη αγορά.
Financing charges are also usually applied to keep a CFD open, such as daily or overnight charges, to which a mark-up can also be added.
Παραδείγματος χάρη, κατά τη διαπραγμάτευση συναλλάγματος (FX), οι πελάτες κερδοσκοπούν υποστηρίζοντας ένα νόμισμα σε βάρος κάποιου άλλου.
The number and complexity of the various costs and charges and their impact on clients' trading performance contribute to the lack of sufficient transparency in relation to CFDs in order to enable a retail client to make an informed investment decision.
Αν κανένα από αυτά τα νομίσματα δεν είναι το νόμισμα που έχει χρησιμοποιήσει ο πελάτης ώστε να ανοίξει θέση σε σύμβαση CFD, η απόδοση που θα λάβει ενδεχομένως ο πελάτης θα εξαρτηθεί από τα μέτρα που έχει εφαρμόσει ο ίδιος για να υπολογίσει τις διακυμάνσεις αυτών των τριών νομισμάτων.
Another complexity arises from the use of stop loss orders.
Αυτό δείχνει ότι οι πελάτες οφείλουν να είναι πλήρως ενημερωμένοι για όλα τα νομίσματα που χρησιμοποιούνται προκειμένου να αντεπεξέρχονται στις περίπλοκες διαδικασίες της διαπραγμάτευσης νομισμάτων.
This product feature may give retail clients the misleading impression that a stop loss order guarantees execution at the price which they have set (the level of the stop loss).
Οι ιδιώτες πελάτες δεν είναι συνήθως τόσο ενημερωμένοι.
However, stop loss orders do not guarantee a protection level but the triggering of a ‘market order’ when the CFD price reaches the price set by the client.
Οι συμβάσεις CFDs που περιλαμβάνουν κρυπτονομίσματα (cryptocurrencies) ως υποκείμενο μέσο αποτελούν μία άλλη σημαντική πηγή ανησυχίας.
Accordingly, the price received by the client (execution price) can be different from the price at which the stop loss was set.
Τα κρυπτονομίσματα (cryprocurrencies) αποτελούν μια σχετικά ανώριμη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων, η οποία εγκυμονεί σοβαρούς κινδύνους για τους επενδυτές.
While stop losses are not unique to CFDs, leverage increases the sensitivity of an investor's margin to price movements of the underlying increasing the risk of risk of sudden losses and means that traditional trading controls such as stop-losses are insufficient to manage investor protection concern.
Η ESMA και άλλες ρυθμιστικές αρχές έχουν προειδοποιήσει επανειλημμένα για τους κινδύνους που εγκυμονούν οι επενδύσεις σε κρυπτονομίσματα.
Another key complexity associated with CFDs may arise from the relevant underlying market.
Όσον αφορά τις συμβάσεις CFD στις οποίες χρησιμοποιούνται κρυπτονομίσματα, εξακολουθούν να εκφράζονται πολλές ανησυχίες.
For instance, with FX trading, clients speculate on one currency against another.
Και αυτό επειδή οι ιδιώτες πελάτες δεν κατανοούν συνήθως τους κινδύνους που εγκυμονεί η κερδοσκοπία σε μια εξαιρετικά ασταθή και σχετικά ανώριμη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων.
If neither of these currencies is the currency used by the client to open a CFD position, any return received by the client will be dependent on the measures taken by the client to assess the movement of these three currencies.
Μάλιστα, οι κίνδυνοι αυτοί αυξάνονται όταν εκτελούνται συναλλαγές με περιθώριοεπειδή στις συναλλαγές αυτές οι πελάτες πρέπει να αντιδρούν μέσα σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα.
This suggests that a high level of knowledge of all the currencies involved is required to successfully navigate the complexities of such currency trading.
Λόγω των ιδιαίτερων χαρακτηριστικών των κρυπτονομισμάτων ως κατηγορίας περιουσιακών στοιχείων, τα μέτρα της παρούσας απόφασης θα παρακολουθούνται επισταμένως και θα αναθεωρηθούν εφόσον κριθεί αναγκαίο.
Retail clients do not normally have such knowledge.
Λόγω της μεγάλης πολυπλοκότητας, της ελλιπούς διαφάνειας, της φύσης των κινδύνων και του είδους των υποκείμενων μέσων, είναι προφανές ότι υπάρχουν σοβαρές ανησυχίες για την προστασία των επενδυτών που χρησιμοποιούν τα προϊόντα CFDs.
CFDs with cryptocurrencies as an underlying raise separate and significant concerns.
Τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά ή στοιχεία των συμβάσεων CFDs.
Cryptocurrencies are a relatively immature asset class that pose major risks for investors.
Το βασικό χαρακτηριστικό των συμβάσεων CFDs αφορά τη δυνατότητα εκτέλεσης συναλλαγών με μόχλευση.
ESMA and other regulators have repeatedly warned of the risks involved with investing in cryptocurrencies.
Η μόχλευση μπορεί γενικά να αυξήσει τα πιθανά κέρδη των πελατών αλλά, με τον ίδιο τρόπο, μπορεί και να αυξήσει τις πιθανές ζημίες τους.
For CFDs on cryptocurrencies many of these concerns remain present.
Οι ΕΑΑ έχουν επισημάνει ότι τα επίπεδα μόχλευσης που εφαρμόζονται στις συμβάσεις CFDs στο εσωτερικό της Ένωσης κυμαίνονται από 3:1 έως 500:1.
This is because retail clients typically do not understand the risks involved when speculating on an extremely volatile and relatively immature asset class, which are exacerbated by trading on margin, as it requires clients to react in a very short time period.
Όταν οι ιδιώτες πελάτες επιλέγουν την πρακτική της μόχλευσης έχουν περισσότερες πιθανότητες να εμφανίσουν υψηλές ζημιές από ό,τι υψηλά κέρδη για τους λόγους που αναλύονται στη συνέχεια.
Due to the specific characteristics of cryptocurrencies as an asset class the measures in this Decision will be closely monitored and reviewed if deemed necessary.
Η μόχλευση επηρεάζει τις αποδόσεις της επένδυσης επειδή αυξάνει τον αντίκτυπο των προμηθειών συναλλαγής που βαρύνουν τους ιδιώτες πελάτες.
The high level of complexity, poor degree of transparency, nature of risks and type of underlying confirm that a significant investor protection concern exists in respect of these CFDs.
Ένας άλλος κίνδυνος που ενέχουν οι επενδύσεις σε μοχλευμένα προϊόντα συνδέεται με την αλληλεπίδραση μεταξύ των υψηλών επιπέδων μόχλευσης και της πρακτικής του αυτόματου περιθωρίου κλείσιματος θέσης (automatic margin close-out).
The particular features or components of CFDs
Σύμφωνα με τους συμβατικούς όρους που εφαρμόζονται στις περισσότερες περιπτώσεις, οι πάροχοι CFDs έχουν τη διακριτική ευχέρεια να κλείσουν (close-out) τo λογαριασμό του πελάτη όταν η καθαρή θέση του (net equity) πελάτη πλησιάσει σε συγκεκριμένο ποσοστό του αρχικού περιθωρίου που πρέπει να καταβάλει ο πελάτης προκειμένου να ανοίξει μία ή περισσότερες θέσεις στη σύμβαση CFD.
The main feature of CFDs is their ability to operate on leverage.
Αλληλεπίδραση μεταξύ υψηλών επιπέδων μόχλευσης και αυτόματου περιθωρίου κλεισίματος θέσης (automatic margin close-out) υπάρχει επειδή όταν η μόχλευση είναι μεγάλη αυξάνονται οι πιθανότητες να κλείσει αυτόματα ο λογαριασμός ενός πελάτη από τον πάροχο της σύμβασης CFD σε σύντομο χρονικό διάστημα ή, ως εναλλακτική επιλογή, ο πελάτης πρέπει να αυξήσει το περιθώριό του με την ελπίδα ότι θα αντιστρέψει τη ζημιογόνο θέση του.
In general, whilst leverage can increase the possible profit for clients, it can also increase the possible losses.
Όταν το επίπεδο μόχλευσης είναι υψηλό, είναι πολύ πιθανότερο ο πελάτης να διαθέτει ανεπαρκές περιθώριο για να υποστηρίξει τις ανοικτές θέσεις του στη σύμβαση CFD, καθώς η θέση ή οι θέσεις του πελάτη είναι ευάλωτες στις μικρές διακυμάνσεις της τιμής του υποκειμένου μέσου και αυτό αποβαίνει σε βάρος του.
NCAs have noted that leverage levels applied to CFDs across the Union range from 3:1 to 500:1.
Η ESMA παρατηρεί ότι, σύμφωνα με την πρακτική της αγοράς, οι πάροχοι των συμβάσεων CFD καθιέρωσαν προφανώς το περιθώριο κλεισίματος θέσης (margin close-out) για να μπορούν, κυρίως, να διαχειρίζονται ευκολότερα τα ανοίγματα των πελατών και τον πιστωτικό κίνδυνο των παρόχων, καθώς οι πάροχοι μπορούν πλέον να κλείνουν τη θέση ενός πελάτη προτού μειωθούν τα κεφάλαιά του σε επίπεδα τέτοια που δεν θα του επιτρέπουν να καλύψει το τρέχον του άνοιγμα.
As far as retail clients are concerned, the application of leverage may increase the probability of a larger loss to a greater extent than the probability of a larger gain for the reasons set out below.
Το αυτόματο περιθώριο κλεισίματος θέσης παρέχει επίσης έναν βαθμό προστασίας για τους πελάτες καθώς περιορίζει –αλλά δεν εξαλείφει– τον κίνδυνο ο πελάτης (ιδίως όταν τα επίπεδα μόχλευσης είναι υψηλά) να χάσει όλα τα χρήματα ή περισσότερα χρήματα από το αρχικό του περιθώριο.
Leverage affects an investment's performance by increasing the impact of transaction fees incurred by retail clients.
Ορισμένες ΕΑΑ ανέφεραν στην ESMA ότι το επίπεδο στο οποίο εφαρμόζεται το αυτόματο περιθώριο κλεισίματος θέσης δεν είναι το ίδιο μεταξύ των παρόχων CFD.
Another risk related to trading in leveraged products is linked to the interaction of high leverage and the practice of automatic margin close-out.
Οι πάροχοι CFD που διαθέτουν πελάτες οι οποίοι εκτελούν συνήθως συναλλαγές με εντολές χαμηλής αξίας και που ενεργούν συνήθως ως άμεσα αντισυμβαλλόμενοι στις συναλλαγές των πελατών τους έχουν ήδη ορίσει το περιθώριο κλεισίματος θέσης σε επίπεδα μεταξύ 0 και 30 % του απαιτούμενου αρχικού περιθωρίου.
Under commonly applied contractual terms, CFD providers are granted the discretion to close-out a client's account once the client's net equity reaches a specified percentage of the initial margin that the client is required to pay in order to open a CFD position(s).
Όταν ο πάροχος περιορίζει τα κεφάλαια των πελατών σε επίπεδα κοντά στο 0, ο πελάτης διατρέχει μεγάλο κίνδυνο να χάσει περισσότερα χρήματα από αυτά που έχει επενδύσει.
The interaction between high leverage and automatic margin close-out is that it increases the probability that a client's position will be closed automatically by the CFD provider in a short timeframe or a client has to post additional margin in the hope of turning around a losing position.
Ορισμένες ΕΑΑ παρατηρούν επίσης ότι συνήθης πρακτική της αγοράς αποτελεί και η εφαρμογή περιθωρίου κλεισίματος θέσης ανά λογαριασμό .
High leverage increases the probability that the client has insufficient margin to support their open CFDs by making the client's position(s) sensitive to small fluctuations in the price of the underlying to the client's disadvantage.
Αυτό σημαίνει ότι εφαρμόζεται υποχρεωτικό ελάχιστο περιθώριο ανάλογα με το συνολικό περιθώριο που απαιτείται για όλες τις ανοικτές θέσεις του πελάτη που συνδέονται με τον λογαριασμό της σύμβασης CFD, ακόμα και αν αυτή περιλαμβάνει διαφορετικές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.
ESMA observes that in market practice margin close-out appears to have been introduced by CFD providers mainly to allow them to more easily manage client exposures and the provider's credit risk by closing out a client's position before the client had insufficient funds to cover their current exposure.
Με τον τρόπο αυτό δημιουργούνται κερδοφόρες θέσεις οι οποίες αντισταθμίζουν τις ζημιογόνες θέσεις στον λογαριασμό του πελάτη.
Automatic margin close-out also provides a degree of protection for clients as it reduces, but does not eliminate, the risk that the client (particularly at high levels of leverage) loses all or more than their initial margin.
Η μόχλευση ενέχει επίσης και τον εξής κίνδυνο: οι πελάτες διατρέχουν τον κίνδυνο να χάσουν περισσότερα χρήματα από αυτά που έχουν επενδύσει.
Some NCAs reported to ESMA that the level at which automatic margin close-out is applied is inconsistent across CFD providers.