natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Με βάση τα ανωτέρω, η Επιτροπή υποστηρίζει ότι η Valencia CF αποτελούσε προβληματική επιχείρηση κατά τον χρόνο λήψης των μέτρων 1 και 4.
As regards the identification of the beneficiaries, the Commission notes that, according to settled case-law, an entity owning controlling shareholdings in a company must be regarded as taking part in the latter's economic activity if it actually exercises that control by involving itself directly or indirectly in the management thereof, if: (a) members of its board(s) are appointed to the board(s) of the controlled company; and (b) funding arrangements are in place between the two entities [19].
Όσον αφορά το στοιχείο της ενίσχυσης που εμπεριέχουν τα μέτρα, το σύνολο των οποίων αφορά κρατικές εγγυήσεις, η Επιτροπή παραπέμπει στην ανακοίνωση για τις εγγυήσεις του 2008, τμήματα 2.2 και 3.2.
In particular, Fundacion Valencia became the shareholder of 72 % (against 1,6 % that it controlled before the capital injection).
Η ανακοίνωση για τις εγγυήσεις του 2008 ορίζει ότι η εκπλήρωση ορισμένων προϋποθέσεων αρκεί προκειμένου να διασφαλίζεται η απουσία κρατικής ενίσχυσης.
Also, the annual report of Valencia CF (June 2012) states that Valencia CF belongs to a group of companies whose parent or holding company is Fundacion Valencia.
Οι εν λόγω προϋποθέσεις περιλαμβάνουν μεταξύ άλλων ότι ο δανειολήπτης δεν αντιμετωπίζει οικονομικές δυσχέρειες και ότι η εγγύηση δεν καλύπτει ποσοστό μεγαλύτερο του 80 % του οφειλόμενου δανείου ή άλλης οικονομικής υποχρέωσης.
As regards Fundacion Hercules, it acquired 81,96 %, with the second-ranked shareholder owning 16,99 % (before the capital injection Fundacion Hercules did not hold shares).
Ωστόσο, όταν ο δανειολήπτης δεν καταβάλλει για την εγγύηση τιμή που εμπεριέχει ανάληψη κινδύνου, του παρέχονται πλεονεκτικοί όροι.
Finally, Fundacion Elche acquired 63,45 % and became the only shareholder of Elche CF with more than 10 % (before the capital injection it did not hold shares).
Εξάλλου, όταν ο δανειολήπτης είναι μια επιχείρηση που αντιμετωπίζει οικονομικές δυσχέρειες, δεν μπορεί να βρει πιστωτικό ίδρυμα διατεθειμένο να του χορηγήσει πιστώσεις με οποιουσδήποτε όρους, χωρίς κρατική εγγύηση.
As regards members of the boards of the Fundaciones and the football clubs, the Commission notes that: (a) all members of the Board of Directors of Valencia CF were also members of the Board of Fundacion Valencia; (b) the majority of the members of Elche CF's Board of Directors were also members of the Board of Fundacion Elche; and (c) as foreseen by the statutes and by-laws of Fundacion Hercules, the members of the Board of Directors of Hercules CF are legally members of the governing body of Fundacion Hercules (‘Patronato’).
Εφαρμόζοντας τα κριτήρια αυτά στη συγκεκριμένη περίπτωση, η Επιτροπή διαπιστώνει ότι:
Therefore the Fundaciones had an active and ongoing role in funding the clubs, not only as the parties that had funded the clubs' capital increases but also as the parties that serviced the loans through which those capitals were obtained by the clubs.
Η Valencia CF, η Hercules CF και η Elche CF αντιμετώπιζαν οικονομικές δυσχέρειες (βλέπε αιτιολογικές σκέψεις 70 έως 82 ανωτέρω) κατά τον χρόνο λήψης των μέτρων 1, 2, 3 και 4.
The above indicates that the three Fundaciones, as parent or holding entities, were involved in the management of their respective football clubs.
Όπως εξηγήθηκε στις αιτιολογικές σκέψεις 7 έως 9 ανωτέρω, οι εγγυήσεις κάλυπταν περισσότερο από το 100 % των υποκείμενων δανείων.
At the same time, the Commission notes that, as stated in the loan and guarantee contracts, the guarantees for the loans of EUR 75 million to Fundacion Valencia, EUR 18 million to Fundacion Hercules and EUR 14 million to Fundacion Elche were granted by IVF with the sole purpose of the acquisition by the Fundaciones of shares in Valencia CF, Hercules CF and Elche CF, respectively.
Οι ετήσιες προμήθειες 0,5 %-1 % που χρεώνονταν για τις εν λόγω εγγυήσεις δεν μπορεί να θεωρηθεί ότι αντανακλούσαν τον κίνδυνο αθέτησης πληρωμής των εγγυημένων δανείων, δεδομένων των δυσχερειών που αντιμετώπιζαν η Valencia CF, η Hercules CF και η Elche CF και ιδίως του υψηλού δείκτη χρεών/ίδια κεφάλαια ή του γεγονότος ότι είχαν αρνητική καθαρή θέση κατά τον χρόνο λήψης των εν λόγω μέτρων.
The Commission notes that this financial construction aimed at facilitating the funding of the football clubs' capital increases by using the Fundaciones as financial vehicles, therefore the purpose of the measures was not to benefit the Fundaciones, but rather the respective clubs.
Συνεπώς, υπό το πρίσμα των ανωτέρω, η Επιτροπή θεωρεί ότι τα μέτρα 1, 2, 3 και 4, τα οποία ελήφθησαν από το Δημόσιο το 2009, το 2010 και το 2011 παρείχαν αδικαιολόγητο πλεονέκτημα στους δικαιούχους.
In addition, despite the fact that the Fundaciones were the borrowers-debtors of the loans and the entities covered by the guarantees, the risk for the triggering of the guarantees was linked to the performance of the clubs, since the guaranteed loans' repayment (capital and interest) was foreseen to take place through the sale of the acquired shares in the football clubs.
Στρέβλωση του ανταγωνισμού και συνέπειες στις συναλλαγές μεταξύ κρατών μελών
This is true also for measure 4, since the latter was caused by the delay in Phase 1 of the sale of the acquired shares in Valencia CF, which was planned to fund the loan's amortisation.
Το πλεονέκτημα ενός επαγγελματικού ποδοσφαιρικού συλλόγου που αγωνίζεται στην πρώτη ή τη δεύτερη κατηγορία μπορεί να έχει επιπτώσεις στον ανταγωνισμό και στις συναλλαγές μεταξύ των κρατών μελών.
On the basis of the above, the Commission considers that the beneficiaries of the aid measures in question are Valencia CF for measures 1 and 4, Hercules CF for measure 2, Elche CF for measure 3.
Κατά τον χρόνο λήψης των υπό εξέταση μέτρων, η Valencia CF συμμετείχε σε διεθνείς διοργανώσεις (στο Europa League των περιόδων 2008-2009 και 2009-2010), ενώ η Hercules CF ήταν επιλαχούσα της Segunda División για άνοδο στη La Liga και η Elche CF αγωνιζόταν στη Segunda División (κατά την περίοδο 2013-14 αγωνίστηκε στη La Liga).
On the basis of the above, the analysis that follows is based on the financial data of Valencia CF, Hercules CF and Elche CF, taking into account the individual merits of each individual beneficiary.
Επιπροσθέτως, οι επαγγελματικοί ποδοσφαιρικοί σύλλογοι της πρώτης και της δεύτερης κατηγορίας δραστηριοποιούνται επίσης στις αγορές εμπορίας παράγωγων προϊόντων και τηλεοπτικών δικαιωμάτων.
Spain did not provide information about the credit rating of the beneficiaries, which applied at the time the measures were granted.
Τα δικαιώματα ραδιοτηλεοπτικής μετάδοσης, εμπορίας παράγωγων προϊόντων και χορηγίας αποτελούν πηγή εσόδων για τα οποία οι σύλλογοι ανταγωνίζονται άλλους συλλόγους εντός και εκτός της χώρας τους.
However, the Commission observes that, as set out in detail in Tables 1, 3 and 5 above Valencia CF, Hercules CF and Elche CF were in financial difficulty before the measures under scrutiny were implemented.
Όσο περισσότερα κεφάλαια διαθέτουν οι σύλλογοι για την προσέλκυση των καλύτερων, κατά τον δυνατόν, παικτών, τόσο αυξάνεται η πιθανότητα επιτυχίας τους σε αθλητικές διοργανώσεις, οι οποίες υπόσχονται περισσότερα έσοδα από τις δραστηριότητες που έχουν αναφερθεί.
The 2004 R&R Guidelines provide for the definition of undertakings in difficulty applied in the period the measures were granted.
Κατά συνέπεια, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι τα υπό αξιολόγηση μέτρα είναι δυνατό να στρεβλώνουν ή να απειλούν να στρεβλώσουν τον ανταγωνισμό και να επηρεάζουν τις συναλλαγές μεταξύ κρατών μελών.
Point 10(a) of the 2004 R&R Guidelines stipulates that a company is in difficulty when ‘more than half of its registered capital has disappeared and more than one quarter of that capital has been lost over the preceding 12 months’.
Για τους προαναφερθέντες λόγους, η Επιτροπή συνάγει το συμπέρασμα ότι τα μέτρα 1, 2, 3 και 4 εμπεριέχουν στοιχεία κρατικής ενίσχυσης υπέρ της Valencia CF (μέτρο 1 και 4), της Hercules CF (μέτρο 2) και της Elche CF (μέτρο 3).
Valencia CF
Ποσοτικός προσδιορισμός της ενίσχυσης
In the case of Valencia CF, as it appears in its financial statements, in the period June 2007-June 2009 its registered capital was not lost but remained stable.
Η Επιτροπή θέσπισε τις γενικές αρχές για τον υπολογισμό του στοιχείου ενίσχυσης των εγγυήσεων στην ανακοίνωση για τις εγγυήσεις του 2008.
However, the financial statements of Valencia CF for the 3 fiscal years preceding the granting of the State guarantee (fiscal years ending June 2007, June 2008 and June 2009) show that the company had negative total equity in June 2007 and in June 2009 due to substantial losses in the respective years.
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι τα υπό εξέταση μέτρα παρείχαν στους δικαιούχους τη δυνατότητα να συνεχίσουν τη δραστηριότητά τους κατά τρόπο ώστε οι εν λόγω δικαιούχοι να μην βρεθούν αντιμέτωποι, σε αντίθεση με άλλους ανταγωνιστές που αντιμετωπίζουν οικονομικές δυσχέρειες, με τις αρνητικές επιπτώσεις που θα επέσυραν υπό κανονικές συνθήκες τα οικονομικά αποτελέσματά τους.
For this reason the Commission considers that point 10(a) of the 2004 R&R Guidelines applies, because all of the capital has disappeared and more than one quarter of it had been lost in the fiscal year ending June 2009.
Σύμφωνα με το τμήμα 4.2 της ανακοίνωσης για τις εγγυήσεις του 2008, η Επιτροπή θεωρεί ότι, για κάθε εγγύηση, το ποσό της ενίσχυσης ισούται με το στοιχείο επιδότησης της εγγύησης, δηλαδή το ποσό που προκύπτει από τη διαφορά ανάμεσα, αφενός, στο επιτόκιο του δανείου που εφαρμόστηκε πραγματικά χάρη στην κρατική εγγύηση συν τα τέλη εγγύησης και, αφετέρου, στο επιτόκιο που θα είχε εφαρμοστεί για ένα δάνειο χωρίς την κρατική εγγύηση.
In earlier cases [20], the Commission concluded that, where a company has negative equity, there is an a priori assumption that the criteria of point 10(a) are met.
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι λόγω του περιορισμένου αριθμού παρατηρήσεων για παρεμφερείς συναλλαγές στην αγορά, ένα τέτοιο κριτήριο αναφοράς δεν θα βοηθούσε ιδιαίτερα στη σύγκριση.
The General Court also concluded in a recent judgment [21] that a company with negative equity can be considered as a company in difficulty in the sense of the 2004 R&R Guidelines: ‘the existence of negative own capital which […] may be considered to be an important indicator that an undertaking is in a difficult financial situation’.
Έτσι, η Επιτροπή θα χρησιμοποιήσει το σχετικό επιτόκιο αναφοράς [27], το οποίο ισούται με 1000 μονάδες βάσης λόγω των δυσχερειών των τριών ποδοσφαιρικών συλλόγων και της πολύ χαμηλής αξίας των εξασφαλίσεων των δανείων, συν 124-149 μονάδες βάσης οι οποίες αποτελούσαν τα επιτόκια βάσης της Ισπανίας κατά τον χρόνο λήψης των μέτρων ενίσχυσης.
The Commission considers that in the period June 2007-June 2009 the registered capital of Valencia CF appears to be stable because during that period the club did not adopt any appropriate measures aiming at turning its own equity from negative to positive and, at the same time, at increasing it to an adequate level.
Πράγματι, το κάθε δάνειο εξασφαλίστηκε με ασφάλεια επί των αποκτηθεισών μετοχών των συλλόγων.
Such appropriate measures could be either the capitalisation of losses or a capital increase or both.
Κατά συνέπεια, οι ζημίες των συλλόγων ήταν ενσωματωμένες στην αξία των μετοχών τους, με αποτέλεσμα η αξία αυτών των μετοχών ως ασφάλεια των δανείων να είναι σχεδόν μηδενική.
For this reason the Commission considers that the criteria in point 10(a) of the Rescue and R&R Guidelines have been met in this case.
Με βάση τους υπολογισμούς της Επιτροπής, το ποσό της ενίσχυσης στα υπό αξιολόγηση μέτρα ανερχόταν σε 20,381 εκατ. ευρώ στην περίπτωση της Valencia CF (19,193 εκατ. ευρώ δυνάμει του μέτρου 1 συν 1,188 εκατ. ευρώ δυνάμει του μέτρου 4), σε 6,143 εκατ. ευρώ στην περίπτωση της Hercules CF και σε 3,688 εκατ. ευρώ στην περίπτωση της Elche CF.
In addition, as regards the criteria in point 11 of the R&R Guidelines, the Commission notes that Valencia CF incurred significant losses in the financial years ending in June 2007 and June 2009, with losses of EUR 26,1 million and EUR 59,2 million, respectively.
Οι υπολογισμοί της Επιτροπής ήταν οι εξής:
Furthermore, Valencia CF's turnover decreased more than 20 % from EUR 107,6 million in fiscal year ending June 2007 to EUR 99,4 million in June 2008 down to EUR 82,4 million in June 2009.
Για το μέτρο 1: το εφαρμοσθέν επιτόκιο του 6,5 % αφαιρείται από το ισχύον επιτόκιο της αγοράς που ανέρχεται σε 11,45 %, δηλαδή 1000 μονάδες βάσης για τη Valencia CF συν 145 μονάδες βάσης ως βασικό επιτόκιο της Ισπανίας τον Νοέμβριο του 2009 [28].
In addition, Valencia CF had significant levels of debt, as can be seen by its debt-to-equity ratio which was 73,5 in June 2008 and negative in 2007 and 2009.
Το αποτέλεσμα πολλαπλασιάζεται επί το ποσό των 75 εκατ. ευρώ του δανείου και επί την πραγματική διάρκεια του δανείου που ήταν 5,17 έτη.
On the same topic, the Commission notes that Valencia CF's debt/equity ratio turned positive in June 2010 and further, whereas in the previous fiscal years it was negative: however, that development was only due to the capital injection that took place in 2009 thanks to the State guarantee in question and not as a result of the club's operations.
Το τελικό αποτέλεσμα ισούται με 19,193 εκατ. ευρώ.
In addition, the Commission notes that despite Valencia CF's debt/equity ratio turning positive in the year ending in June 2010, it remained at high level in the same year, thus demonstrating the club's high debt level.
Για το μέτρο 2: το εφαρμοσθέν επιτόκιο του 4,41 % αφαιρείται από το ισχύον επιτόκιο της αγοράς που ανέρχεται σε 11,24 %, δηλαδή 1000 μονάδες βάσης για την Hercules CF συν 124 μονάδες βάσης ως βασικό επιτόκιο της Ισπανίας τον Ιούλιο του 2010 [29].
Furthermore, in the year ending in June 2011 (the year when measure 4 was granted) Valencia CF had increased turnover and presented earnings.
Το αποτέλεσμα πολλαπλασιάζεται επί το ποσό των 18 εκατ. ευρώ του δανείου και επί τη διάρκεια του δανείου που ήταν 5 έτη.
However, the club's level of profits remained close to zero, whereas its debt remained at significant levels.
Το τελικό αποτέλεσμα είναι ίσο με 6,143 εκατ. ευρώ.
The elements above demonstrate that already since June 2007 and at the time when measures 1 and 4 were granted, Valencia CF was in difficulty in the sense of point 11 of the 2004 R&R Guidelines, which states that a firm may be considered to be in difficulty ‘where the usual signs […] are present, such as increasing losses, diminishing turnover, growing stock inventories, excess capacity, declining cash flow, mounting debt, rising interest charges and falling or nil net asset value’.
Για το μέτρο 3: το εφαρμοσθέν επιτόκιο του 6,22 % αφαιρείται από το ισχύον επιτόκιο της αγοράς που ανέρχεται σε 11,49 %, δηλαδή 1000 μονάδες βάσης για την Elche CF συν 149 μονάδες βάσης ως βασικό επιτόκιο της Ισπανίας τον Φεβρουάριο του 2011 [29] Βλέπε υποσημείωση 27.
Hercules CF
Το αποτέλεσμα πολλαπλασιάζεται επί το ποσό των 14 εκατ. ευρώ του δανείου και επί τη διάρκεια του δανείου που ήταν 5 έτη.
As regards Hercules CF, according to its financial data (see Table 3 above), in the financial years ending in June 2008, 2009 and 2010 it had increasing losses (from EUR 5,7 million in the year ending in June 2008 to EUR 17,6 million in the year ending in June 2010).
Το τελικό αποτέλεσμα είναι ίσο με 3,688 εκατ. ευρώ.
Those losses led to negative equity in the same years (of EUR 22,6 million, EUR 29,6 million and EUR 29,4 million, respectively).
Για το μέτρο 4: το εφαρμοσθέν επιτόκιο του 6,5 % αφαιρείται από το ισχύον επιτόκιο της αγοράς που ανέρχεται σε 11,45 %, δηλαδή 1000 μονάδες βάσης για τη Valencia CF συν 145 μονάδες βάσης ως βασικό επιτόκιο της Ισπανίας τον Νοέμβριο του 2010 [29] Βλέπε υποσημείωση 27.
This demonstrates that Hercules CF was in financial difficulty in the sense of point 10(a) (in the same vein as for Valencia CF, see recitals 74-75 above) and 11 of the 2004 R&R Guidelines at the time before measure 2 was implemented.
Το αποτέλεσμα πολλαπλασιάζεται επί το ποσό των 6 εκατ. ευρώ του δανείου και επί το υπόλοιπο της πραγματικής διάρκειας του δανείου, που ήταν 4 έτη.
Elche CF
Το τελικό αποτέλεσμα είναι ίσο με 1,188 εκατ. ευρώ.
As regards Elche CF, as it appears in its financial statements (see Table 5 above), the club has diminishing turnover (from 2008 to 2010) in the financial year ending in June 2009, negative EBT in the financial years ending in June 2007, 2008, 2009 and 2010, and negative own equity in the years ending in June 2009 and 2010 (EUR – 10,2 million in both financial years).
Βάσει των ανωτέρω, το συνολικό στοιχείο ενίσχυσης των μέτρων 1, 2, 3 και 4 ανέρχεται σε 30,212 εκατ. ευρώ.
The club's financial data improved during the financial year ending in June 2011, when it presented profits for the first time since June 2007 and its own equity turned from negative to positive (EUR 4,3 million) for the first time since June 2009.
Το Fundacion Valencia υποστηρίζει ότι, στην περίπτωση που κριθεί ότι η εν λόγω εγγύηση εμπεριέχει στοιχεία κρατικής ενίσχυσης, οι περίοδοι αναστολής ή ακυρότητας της εγγύησης, λόγω των διαφόρων νομικών διαδικασιών που κινήθηκαν στην Ισπανία, πρέπει επίσης να ληφθούν υπόψη από την Επιτροπή στην εκτίμησή της [βλέπε αιτιολογική σκέψη 46 στοιχείο η) ανωτέρω].
However that improvement was due to the capital injection that took place in the same financial year thanks to the State guarantee in question (measure 3).
Η Επιτροπή δεν μπορεί να κάνει δεκτό αυτόν τον ισχυρισμό, καθώς δεν υπήρξε αμετάκλητη άρση της εγγύησης ούτε μεταγενέστερη αποπληρωμή του υποκείμενου δανείου πριν από την πώληση των μετοχών της Valencia CF· συνεπώς, το πλεονέκτημα που παρασχέθηκε μέσω της εγγύησης παρέμεινε σε ισχύ για ολόκληρο το διάστημα από τη χορήγηση της εγγύησης ως την άρση της εγγύησης μετά την πώληση των μετοχών της Valencia CF.
These elements demonstrate that Elche CF was in financial difficulty in the sense of points 10(a) and 11 of the 2004 R&R Guidelines at the time of measure 3.
Νομιμότητα της ενίσχυσης
At the same time, the Commission notes that Valencia CF, Hercules CF and Elche CF were not in an extreme difficult situation, in the sense of point 2.2 and point 4.1 letter (a) of the 2008 Guarantee Notice, in the years preceding the time when the measures under scrutiny were granted.
Το άρθρο 108 παράγραφος 3 της ΣΛΕΕ ορίζει ότι ένα κράτος μέλος δεν δύναται να εφαρμόσει ένα μέτρο ενίσχυσης πριν η Επιτροπή καταλήξει σε τελική απόφαση όσον αφορά την έγκριση του εν λόγω μέτρου.
One cannot ignore that Valencia CF had profits of EUR 12,4 million in the financial year ending in June 2008 and held intangible assets of significant value in the form of football players' contracts.
Η Επιτροπή παρατηρεί ότι τα προσδιορισθέντα μέτρα ελήφθησαν κατά παράβαση των υποχρεώσεων κοινοποίησης και διατήρησης της υφιστάμενης κατάστασης δυνάμει του άρθρου 108 παράγραφος 3 της ΣΛΕΕ.
In particular: (a) the aggregated book value (purchase cost minus annual amortisation) of Valencia CF's players' contracts, as reflected in its 2008/09 annual accounts, was EUR 95,7 million; (b) the estimated overall market value of Valencia CF's players' contracts in June 2009 was approximately EUR 235,7 million; and (c) in the financial year ending in June 2010 players' contracts were sold for EUR 78,7 million (whereas spending on new signings totalled EUR 14,5 million).
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή θεωρεί ότι τα μέτρα 1, 2, 3 και 4 πληρούν τα κριτήρια για να χαρακτηριστούν παράνομες κρατικές ενισχύσεις.
As regards Hercules CF, the club showed a 35 % increase of its annual turnover, from EUR 4 million in the year ending in June 2008 to EUR 5,4 million in the year ending in June 2010.
Συμβιβάσιμο της ενίσχυσης
Finally, Elche CF had a 82 % reduction of losses, from EUR 6,2 million in the year ending in June 2007 to EUR 1,1 million in the year ending in June 2010.
Η Επιτροπή πρέπει να εξετάσει αν τα προαναφερθέντα μέτρα ενίσχυσης μπορούν να θεωρηθούν συμβιβάσιμα με την εσωτερική αγορά.
In addition, the Commission notes that the standard methodology of rating agencies is to consider debtors which are in default to fall below the CCC rating (or any rating of the C category).
Σύμφωνα με τη νομολογία των δικαστηρίων της ΕΕ, εναπόκειται στο κράτος μέλος να επικαλεστεί πιθανούς λόγους συμβιβάσιμου και να αποδείξει ότι πληρούνται οι προϋποθέσεις του εν λόγω συμβιβάσιμου [30].
For example, the Standard & Poor's definition [22] for the C rating for short-term issuers of debt concerns ‘vulnerable’ debtors [23], whereas its definition for the immediately lower ratings of R and SD-D concern, respectively, debtors ‘under regulatory supervision’ [24] or in selective default or default [25].
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι η Ισπανία (ή οποιοδήποτε ενδιαφερόμενο μέρος) δεν υπέβαλε παρατηρήσεις σχετικά με το συμβιβάσιμο των μέτρων 2, 3 και 4 με την εσωτερική αγορά δυνάμει του άρθρου 107 παράγραφος 3 στοιχείο γ) της ΣΛΕΕ ή με βάση άλλη αιτιολόγηση.
Therefore, since none of Valencia CF, Hercules CF or Elche CF was in insolvency proceedings or default at the time when the measures in question were granted, the Commission considers that their rating at that time did not fall below the CCC category.
Πράγματι, σύμφωνα με το στοιχείο θ) του τμήματος 4.3.2 του προσωρινού πλαισίου, «η εγγύηση χορηγείται σε επιχειρήσεις οι οποίες δεν ήταν προβληματικές την 1η Ιουλίου 2008.
Finally, the Commission notes that the relatively high book value of Valencia's football players (assets) cannot mean that the club was not in financial difficulty.
Μπορεί να χορηγηθεί σε επιχειρήσεις που δεν ήταν προβληματικές κατά την ημερομηνία αυτή αλλά κατέστησαν προβληματικές στη συνέχεια συνεπεία της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης».
Whilst the book value of the players of Valencia CF was considerable, as depicted in its financial statements, a ‘fire sale’ value of the same players would be relatively low because buyers would use the known fact of the seller's (Valencia CF) difficulties in order to push for low prices.
Δεδομένου ότι η Valencia CF ήταν ήδη προβληματική από τον Ιούνιο του 2007, η Επιτροπή θεωρεί ότι το προσωρινό πλαίσιο του 2009 δεν έχει εφαρμογή όσον αφορά τα μέτρα υπέρ της Valencia CF.
In addition, players' market value depends largely on random events like injuries etc., which makes such market value considerably volatile.
Η Επιτροπή θα εκτιμήσει κατά πόσο τα μέτρα ενίσχυσης μπορούν να θεωρηθούν συμβιβάσιμα με το άρθρο 107 παράγραφος 3 στοιχείο γ) της ΣΛΕΕ το οποίο προβλέπει ότι μια ενίσχυση μπορεί να προωθεί την ανάπτυξη ορισμένων οικονομικών δραστηριοτήτων, εφόσον δεν αλλοιώνει τους όρους των συναλλαγών κατά τρόπο που θα αντέκειτο προς το κοινό συμφέρον.
On the basis of the above, the Commission maintains that Valencia CF was in difficulty at the time when measures 1 and 4 were granted.
Κατά την εξέταση της έννοιας της «ανάπτυξης οικονομικών δραστηριοτήτων» στον τομέα του αθλητισμού, η Επιτροπή συνεκτιμά δεόντως τις διατάξεις του άρθρου 165 παράγραφος 1 και του άρθρου 165 παράγραφος 2 τελευταία περίπτωση της ΣΛΕΕ, στις οποίες προβλέπεται ότι η Ένωση συμβάλλει στην προώθηση των ευρωπαϊκών επιδιώξεων στον χώρο του αθλητισμού, λαμβάνοντας υπόψη παράλληλα τις ιδιαιτερότητές του, τις δομές του που βασίζονται στον εθελοντισμό καθώς και τον κοινωνικό και εκπαιδευτικό του ρόλο.
In conclusion the Commission considers that due to the fact that the three clubs were in financial difficulty at the time before the measures were implemented they can be considered to have a rating in the category of CCC [26].