natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Προσδιορισμός της κατηγορίας MRM για PRIIP κατηγορίας 2
Category 2 covers PRIIPs which, either directly or on a synthetic basis, offer non-leveraged exposure to the prices of underlying investments, or a leveraged exposure on underlying investments that pays a constant multiple of the prices of those underlying investments, where at least 2 years of historical daily prices, or 4 years of historical weekly prices, or 5 years of monthly prices are available for the PRIIP, or where existing appropriate benchmarks or proxies are available, provided that such benchmarks or proxies fulfil the same criteria for the length and frequency of the price history.
Το VaR υπολογίζεται από τις χρονικές στιγμές της παρατηρούμενης κατανομής της απόδοσης της τιμής του PRIIP ή του δείκτη αναφοράς του ή του προσεγγιστικού δεδομένου του κατά τη διάρκεια των τελευταίων 5 ετών.
Category 3 covers PRIIPs whose values reflect the prices of underlying investments, but not as a constant multiple of the prices of those underlying investments, where at least 2 years of daily prices of the underlying assets, 4 years of weekly prices or 5 years of monthly prices, or where existing appropriate benchmarks or proxies are available, provided that such benchmarks or proxies fulfil the same criteria for the length and frequency of the price history.
Η ελάχιστη συχνότητα των παρατηρήσεων είναι μηνιαία.
Category 4 covers PRIIPs whose values depend in part on factors not observed in the market, including insurance-based PRIIPs which distribute a portion of the PRIIP manufacturer's profits to retail investors.
Όταν οι τιμές είναι διαθέσιμες σε καθημερινή βάση, η συχνότητα είναι καθημερινή.
Use of appropriate benchmarks or proxies to specify PRIIPs categories
Όταν οι τιμές είναι διαθέσιμες σε εβδομαδιαία βάση, η συχνότητα είναι εβδομαδιαία.
Where appropriate benchmarks or proxies are used by a PRIIP manufacturer, those benchmarks or proxies shall be representative of the assets or exposures that determine the performance of the PRIIP.
Όταν οι τιμές είναι διαθέσιμες σε διμηνιαία βάση, η συχνότητα είναι διμηνιαία.
The PRIIP manufacturer shall document the use of such benchmarks or proxies.
Όταν δεν είναι διαθέσιμα δεδομένα για τις καθημερινές τιμές που να καλύπτουν περίοδο 5 ετών, μπορεί να χρησιμοποιηθεί μικρότερη περίοδος.
MRM class determination for Category 1 PRIIPs
Για τις καθημερινές παρατηρήσεις της τιμής ενός PRIIP ή του δείκτη αναφοράς του ή του προσεγγιστικού δεδομένου του, υπάρχει παρατηρούμενη απόδοση τουλάχιστον 2 ετών.
The MRM class for Category 1 PRIIPs shall be 7, with the exception of PRIIPs referred to in point 4(c) of this Annex, where the MRM class shall be 6.
Για τις εβδομαδιαίες παρατηρήσεις της τιμής ενός PRIIP, υπάρχουν παρατηρούμενα δεδομένα τουλάχιστον 4 ετών.
MRM class determination for Category 2 PRIIPs
Για τις μηνιαίες παρατηρήσεις της τιμής ενός PRIIP, υπάρχουν παρατηρούμενα δεδομένα που καλύπτουν περίοδο τουλάχιστον 5 ετών.
The VaR shall be calculated from the moments of the observed distribution of returns of the PRIIP's or its benchmark or proxy's price during the past 5 years.
Η απόδοση σε κάθε περίοδο ορίζεται ως ο φυσικός λογάριθμος του λόγου της τιμής στην αγορά κοντά στο τέλος της τρέχουσας περιόδου προς την αγορά κοντά στο τέλος της προηγούμενης περιόδου.
The minimum frequency of observations is monthly.
Το μέτρο VaR στο διάστημα απόδοσης δίνεται από την επέκταση Cornish-Fisher, ως εξής:
Where prices are available on a daily basis, the frequency shall be daily.
όπου είναι ο αριθμός των περιόδων διαπραγμάτευσης κατά τη συνιστώμενη περίοδο διακράτησης, και σ, μ1, μ2 είναι, αντιστοίχως, η μεταβλητότητα, η κυρτότητα (skew) και η υπερβάλλουσα κύρτωση (excess kurtosis) όπως μετρώνται από την κατανομή της απόδοσης.
Where prices are available on a weekly basis, the frequency shall be weekly.
Η μεταβλητότητα, η κυρτότητα και η υπερβάλλουσα κύρτωση υπολογίζονται από τις μετρηθείσες ροπές της κατανομής της απόδοσης σύμφωνα με τα ακόλουθα:
Where prices are available on a bi-monthly basis, the frequency shall be bi-monthly.
η μηδενική ροπή, M0, είναι το πλήθος του αριθμού των παρατηρήσεων κατά την περίοδο που ορίζεται στο σημείο 10 του παρόντος παραρτήματος.
Where data on daily prices covering a period of 5 years are not available, a shorter period may be used.
η πρώτη ροπή, M1, είναι ο μέσος όρος όλων των παρατηρηθεισών αποδόσεων στο δείγμα
For daily observations of a PRIIP's or its benchmark or proxy's price, there shall be at least 2 years of observed returns.
η δεύτερη M2, η τρίτη M3 και η τέταρτη M4 ροπή ορίζονται με τον τυποποιημένο τρόπο:
For weekly observations of a PRIIP's price, there shall be at least 4 years of observed data.
όπου ri είναι η απόδοση η μετρηθείσα την i-οστή περίοδο στο ιστορικό των αποδόσεων.
For monthly observations of a PRIIP's price, there shall be observed data covering a period of at least 5 years.
η μεταβλητότητα, σ, δίνεται από το M2
The return over each period is defined as the natural logarithm of the ratio of the price at the market close at the end of the current period to the market close at the end of the preceding period.
η κυρτότητα (skew), μ1, ισούται με Μ3/σ3.
The VaR measure in return space is given by the Cornish-Fisher expansion, as follows:
η υπερβάλλουσα κύρτωση (excess kurtosis), μ2, ισούται με Μ4/σ4 – 3
where N is the number of trading periods in the recommended holding period; and σ, μ1, μ2 are respectively the volatility, skew and excess kurtosis measured from the return distribution.
Η VEV υπολογίζεται με τον μαθηματικό τύπο:
The volatility, skew and excess kurtosis are calculated from the measured moments of the distribution of returns in accordance with the following:
όπου Τ είναι η διάρκεια της συνιστώμενης περιόδου διακράτησης σε έτη.
the zero moment, M0, is the count of the number of observations in the period as under point 10 of this Annex
Για PRIIP η διαχείριση των οποίων γίνεται σύμφωνα με επενδυτικές πολιτικές ή στρατηγικές που επιδιώκουν ορισμένους στόχους ανταμοιβής συμμετέχοντας μέσω ευέλικτης επένδυσης σε διαφορετικές κατηγορίες χρηματοπιστωτικών περιουσιακών στοιχείων (π.χ. τόσο στις αγορές μετοχών όσο και στις αγορές σταθερού εισοδήματος), η VEV που χρησιμοποιείται προσδιορίζεται ως εξής:
the first moment, M1, is the mean of all the observed returns in the sample
όπου δεν έχει υπάρξει αναθεώρηση της επενδυτικής πολιτικής κατά την περίοδο που αναφέρεται στο σημείο 10 του παρόντος παραρτήματος, η VEV που χρησιμοποιείται είναι η υψηλότερη από τις εξής VEV
the second M2, third M3 and fourth M4 moments are defined in the standard manner:
τη VEV που υπολογίζεται σύμφωνα με τα σημεία 9 έως 13 του παρόντος παραρτήματος·
where ri is the return measured on the ith period in the history of returns.
τη VEV των αποδόσεων του μείγματος περιουσιακών στοιχείων pro forma που είναι συνεπής με την κατανομή των περιουσιακών στοιχείων αναφοράς του κεφαλαίου κατά τη στιγμή του υπολογισμού·
the volatility, σ, is given by M2
τη VEV που είναι συνεπής με το όριο κινδύνου του κεφαλαίου, εφόσον υπάρχει και είναι κατάλληλο.
the skew, μ1, is equal to M3/σ3.
όταν η επενδυτική πολιτική έχει αναθεωρηθεί κατά την περίοδο που αναφέρεται στο σημείο 10 του παρόντος παραρτήματος, η VEV που χρησιμοποιείται είναι η υψηλότερη των VEV που αναφέρονται στο στοιχείο α) σημεία (ii) και (iii).
the excess kurtosis, μ2, is equal to M4/σ4 – 3.
Το PRIIP κατατάσσεται σε μια κατηγορία MRM, όπως ορίζεται στο σημείο 2 του παρόντος παραρτήματος, ανάλογα με τη VEV.
The VEV is given by:
Σε περίπτωση PRIIP που έχει μόνο μηνιαία στοιχεία για τις τιμές, η κατηγορία MRM στην οποία κατατάσσεται σύμφωνα με το σημείο 2 του παρόντος παραρτήματος αυξάνεται κατά μία πρόσθετη κατηγορία.
where T is the length of the recommended holding period in years.
Προσδιορισμός της κατηγορίας MRM για PRIIP κατηγορίας 3
For PRIIPs that are managed according to investment policies or strategies that pursue certain reward objectives by participating through flexible investment in different financial asset classes (e.g. in both equity and fixed-income markets), the VEV that shall be used shall be determined as follows:
Η VaR στο διάστημα τιμών υπολογίζεται από μια κατανομή αξιών PRIIP στο τέλος της συνιστώμενης περιόδου διακράτησης.
where there has been no revision of the investment policy over the period referred to in point 10 of this Annex, the VEV that shall be used is the highest of the following VEVs
Η κατανομή προκύπτει μέσω προσομοίωσης της τιμής ή των τιμών, οι οποίες καθορίζουν την αξία του PRIIP, στο τέλος της συνιστώμενης περιόδου διακράτησης.
the VEV computed in accordance with points 9 to 13 of this Annex;
Η VaR είναι η αξία του PRIIP σε επίπεδο εμπιστοσύνης 97,5 % στο τέλος της συνιστώμενης περιόδου διακράτησης, προεξοφλημένη στην παρούσα ημερομηνία με χρήση του αναμενόμενου συντελεστή προεξόφλησης χωρίς κίνδυνο από την παρούσα ημερομηνία έως το τέλος της συνιστώμενης περιόδου διακράτησης.
the VEV of the returns of the pro-forma asset mix that is consistent with the reference asset allocation of the fund at the time of the computation;
Μόνο σε περιπτώσεις όπου το προϊόν ανακληθεί ή ακυρωθεί πριν από το τέλος της συνιστώμενης περιόδου διακράτησης σύμφωνα με την προσομοίωση, στον υπολογισμό χρησιμοποιείται η περίοδος σε έτη μέχρι την ανάκληση ή την ακύρωση.
the VEV which is consistent with the risk limit of the fund, if any and appropriate.
Το PRIIP κατατάσσεται σε μια κατηγορία MRM, όπως ορίζεται στο σημείο 2 του παρόντος παραρτήματος, ανάλογα με τη VEV.
where investment policy has been revised during the period referred to in point 10 of this Annex, the VEV that shall be used is the highest of the VEVs referred to in point (a)(ii) and (iii).
Ο ελάχιστος αριθμός προσομοιώσεων είναι 10000.
The PRIIP shall be assigned to a MRM class as laid down under point 2 of this Annex depending on the VEV.
Η προσομοίωση βασίζεται σε τεχνική εύρεσης εκτιμητριών bootstrap της αναμενόμενης κατανομής τιμών ή επιπέδων τιμών για τις υποκείμενες συμβάσεις του PRIIP από την παρατηρούμενη κατανομή των αποδόσεων για αυτές τις συμβάσεις με αντικατάσταση.
In the case of a PRIIP having only monthly price data, the MRM class assigned under point 2 of this Annex shall be increased by one additional class.
Για τους σκοπούς της προσομοίωσης που αναφέρεται στα σημεία 16 έως 20 του παρόντος παραρτήματος, υπάρχουν δύο τύποι παρατηρήσιμων στοιχείων της αγοράς που μπορούν να συμβάλουν σε μια αξία PRIIP: τρέχουσες τιμές (ή επίπεδα τιμών) και καμπύλες.
MRM class determination for Category 3 PRIIPs
Για κάθε προσομοίωση μιας τρέχουσας τιμής (ή επιπέδου), ο παραγωγός PRIIP:
The VaR in price space shall be calculated from a distribution of PRIIP values at the end of the recommended holding period.
υπολογίζει την απόδοση για κάθε υπό εξέταση περίοδο κατά τα τελευταία 5 έτη ή τα έτη που αναφέρονται στο σημείο 6 του παρόντος παραρτήματος, λαμβάνοντας τον λογάριθμο της τιμής στο τέλος της κάθε περιόδου διά την τιμή στο τέλος της προηγούμενης περιόδου·
The distribution shall be obtained by simulating the price or prices, which determine the value of the PRIIP, at the end of the recommended holding period.
επιλέγει τυχαία μία υπό εξέταση περίοδο η οποία αντιστοιχεί στην απόδοση όλων των υποκείμενων συμβάσεων για κάθε προσομοιωμένη περίοδο κατά τη συνιστώμενη περίοδο διακράτησης (η ίδια υπό εξέταση περίοδος μπορεί να χρησιμοποιηθεί πάνω από μία φορά στην ίδια προσομοίωση)·
The VaR shall be the value of the PRIIP at a confidence level of 97,5 % at the end of the recommended holding period discounted to the present date using the expected risk-free discount factor from the present date to the end of the recommended holding period.
υπολογίζει την απόδοση για κάθε σύμβαση αθροίζοντας τις αποδόσεις από τις επιλεγμένες περιόδους και διορθώνοντας αυτήν την απόδοση για να εξασφαλίσει ότι η αναμενόμενη απόδοση που μετράται από την προσομοιωμένη κατανομή των αποδόσεων είναι η ουδέτερη ως προς τον κίνδυνο προσδοκία της απόδοσης σε όλη τη συνιστώμενη περίοδο διακράτησης.
Only in cases where the product is called or cancelled before the end of the recommended holding period according to the simulation, the period in years until the call or cancellation is used in the calculation.
Η τελική αξία της απόδοσης υπολογίζεται ως εξής:
The PRIIP shall be assigned to a MRM class as laid down in point 2 of this Annex, depending on the VEV.
Όπου:
The minimum number of simulations is 10000.
ο δεύτερος όρος διορθώνει τον αντίκτυπο του μέσου όρου των παρατηρηθεισών αποδόσεων·
The simulation is based on bootstrapping the expected distribution of prices or price levels for the PRIIP's underlying contracts from the observed distribution of returns for these contracts with replacement.
ο τρίτος όρος διορθώνει τον αντίκτυπο της διακύμανσης των παρατηρηθεισών αποδόσεων·
For the purposes of the simulation referred to in points 16 to 20 of this Annex, there are two types of market observables that may contribute to a PRIIP's value: spot prices (or price levels) and curves.
ο τελευταίος όρος διορθώνει τον αντίκτυπο quanto (δικαιώματος προαίρεσης ποσοτικής προσαρμογής) εάν το νόμισμα της τιμής άσκησης είναι διαφορετικό από το νόμισμα του περιουσιακού στοιχείου.
For each simulation of a spot price (or level), the PRIIP manufacturer shall:
Οι όροι που συμβάλλουν στη διόρθωση είναι οι εξής:
calculate the return for each observed period in the past 5 years, or the years referred to in point 6 of this Annex, by taking the logarithm of the price at the end of each period divided by the price at the end of the previous period;
ρ είναι η συσχέτιση μεταξύ της τιμής του περιουσιακού στοιχείου και του σχετικού συντελεστή Fx - μετρηθείσα σε όλη τη συνιστώμενη περίοδο διακράτησης·
randomly select one observed period which corresponds to the return for all underlying contracts for each simulated period in the recommended holding period (the same observed period may be used more than once in the same simulation);
Για τις καμπύλες, διεξάγεται ανάλυση κύριας συνιστώσας (PCA) για να εξασφαλιστεί ότι η προσομοίωση των κινήσεων του κάθε σημείου πάνω στην καμπύλη για μεγάλο χρονικό διάστημα θα συνεπάγεται συνεπή καμπύλη.
E Returnrisk-neutral
Η PCA διεξάγεται μέσω:
E Returnmeasured
συλλογής του ιστορικού αρχείου των προθεσμιών εξόφλησης που ορίζουν την καμπύλη για κάθε περίοδο διαπραγμάτευσης κατά τα τελευταία 5 έτη, ή κατά τα έτη που αναφέρονται στο σημείο 6 του παρόντος παραρτήματος·
Where:
διασφάλισης ότι κάθε προθεσμία εξόφλησης είναι θετική — όπου υπάρχει αρνητική προθεσμία εξόφλησης, όλες οι προθεσμίες εξόφλησης μετατοπίζονται κατά τον ελάχιστο ακέραιο αριθμό ή ποσοστό για να διασφαλιστούν θετικές αξίες για όλες τις προθεσμίες εξόφλησης·
the second term corrects for the impact of the mean of the observed returns;
υπολογισμού της απόδοσης σε κάθε περίοδο για κάθε προθεσμία εξόφλησης, λαμβάνοντας τον φυσικό λογάριθμο του λόγου μεταξύ της τιμής/του επιπέδου στο τέλος της κάθε υπό εξέταση περιόδου και της τιμής/του επιπέδου στο τέλος της προηγούμενης περιόδου·
the third term corrects for the impact of the variance of the observed returns;
διόρθωσης των αποδόσεων που παρατηρούνται σε κάθε προθεσμία εξόφλησης, ούτως ώστε το σύνολο αποδόσεων που προκύπτει σε κάθε προθεσμία εξόφλησης να έχει μηδενική μέση τιμή·
the last term corrects for the quanto impact if the strike currency is different from the asset currency.
υπολογισμού του πίνακα συνδιακύμανσης μεταξύ των διαφόρων σημείων διάρκειας, αθροίζοντας τις αποδόσεις·
The terms contributing to the correction are as follows:
υπολογισμού των ιδιοδιανυσμάτων και των ιδιοτιμών του πίνακα συνδιακύμανσης·
ρ is the correlation between the asset price and the relevant Fx rate — measured over the recommended holding period;
επιλογής των ιδιοδιανυσμάτων που αντιστοιχούν με τις τρεις μεγαλύτερες ιδιοτιμές·
σ is the measured volatility of the asset;
σχηματισμού ενός πίνακα με 3 στήλες, όπου η πρώτη στήλη είναι το ιδιοδιάνυσμα με τη μεγαλύτερη ιδιοτιμή· η μεσαία στήλη είναι το ιδιοδιάνυσμα με τη δεύτερη σε μέγεθος ιδιοτιμή και η τελευταία στήλη είναι το ιδιοδιάνυσμα με την τρίτη σε μέγεθος ιδιοτιμή·
σccy is the measured volatility of the Fx rate.
προβολής των αποδόσεων στα 3 κύρια ιδιοδιανύσματα που υπολογίζονται στο προηγούμενο βήμα μέσω πολλαπλασιασμού του πίνακα N×M των αποδόσεων που προέκυψαν στο σημείο iv) επί τον πίνακα M×3 των ιδιοδιανυσμάτων που προέκυψαν στο σημείο viii)·
calculate the price of each underlying contract by taking the exponential of the return.
υπολογισμού του πίνακα των αποδόσεων που πρέπει να χρησιμοποιούνται στην προσομοίωση μέσω πολλαπλασιασμού των αποτελεσμάτων στο σημείο ix) επί την ανάστροφο του πίνακα ιδιοδιανυσμάτων που προέκυψε στο σημείο viii).
For curves, a principal component analysis (PCA) shall be performed to ensure that the simulation of the movements of each point on the curve over a long period results in a consistent curve.
Αυτό είναι το σύνολο αξιών που πρέπει να χρησιμοποιούνται στην προσομοίωση.
The PCA is performed by:
Η προσομοίωση καμπύλης διενεργείται ως εξής:
collecting the historical record of tenor points that define the curve for each trading period over the past 5 years, or the years referred to in point 6 of this Annex;
το βήμα χρόνου της προσομοίωσης είναι μία περίοδος.
ensuring that each tenor point is positive — where there is a negative tenor point, all tenor points shall be shifted by the minimum whole number or percentage to ensure positive values for all tenor points;
Για κάθε περίοδο παρατήρησης στη συνιστώμενη περίοδο διακράτησης επιλέγεται μια τυχαία σειρά από τον υπολογισμένο πίνακα αποδόσεων.
calculating the return over each period for each tenor point by taking the natural logarithm of the ratio between the price/level at the end of each observed period and the price/level at the end of the preceding period;
Η απόδοση για κάθε προθεσμία εξόφλησης, T, είναι το άθροισμα των επιλεγμένων σειρών της στήλης που αντιστοιχεί στην προθεσμία εξόφλησης, T.
correcting the returns observed at each tenor point so that the resulting set of returns at each tenor point has a zero mean;
το ποσοστό προσομοίωσης για κάθε προθεσμία εξόφλησης T είναι το τρέχον ποσοστό στην προθεσμία εξόφλησης T:
calculating the covariance matrix between the different tenors by summing over returns;
πολλαπλασιασμένο επί την εκθετική συνάρτηση της προσομοιωμένης απόδοσης,
calculating the eigenvectors and eigenvalues of the covariance matrix;
προσαρμοσμένο για τυχόν μετατοπίσεις που χρησιμοποιούνται για να εξασφαλίζονται θετικές αξίες για όλες τις προθεσμίες εξόφλησης, και
selecting the eigenvectors that correspond to the three largest eigenvalues;
προσαρμοσμένο με τρόπο ώστε η αναμενόμενη μέση τιμή να αντιστοιχεί με τις τρέχουσες προσδοκίες για το ποσοστό στην προθεσμία εξόφλησης T, στο τέλος της συνιστώμενης περιόδου διακράτησης.
forming a matrix with 3 columns where the first column is the eigenvector with the largest eigenvalue; the middle column is the eigenvector with the second-largest eigenvalue and the last column is the eigenvector with the third-largest eigenvalue;
Για PRIIP στην κατηγορία 3, που χαρακτηρίζονται από άνευ όρων προστασία του κεφαλαίου, ο παραγωγός PRIIP μπορεί να υποθέσει ότι η VaR σε επίπεδο εμπιστοσύνης 97,5 % είναι ίση με το επίπεδο της άνευ όρων προστασίας του κεφαλαίου στο τέλος της συνιστώμενης περιόδου διακράτησης, προεξοφλημένο στην τρέχουσα ημερομηνία με χρήση του αναμενόμενου συντελεστή προεξόφλησης χωρίς κίνδυνο.
projecting the returns onto the 3 principal eigenvectors calculated in the previous step by multiplying the N×M matrix of returns obtained in point (iv) by the M×3 matrix of eigenvectors obtained in point (viii);
Προσδιορισμός της κατηγορίας MRM για PRIIP κατηγορίας 4
calculating the matrix of returns to be used in the simulation by multiplying the results in point (ix) with the transpose of the matrix of eigenvectors obtained in point (viii).
Σε περίπτωση που οι επιδόσεις των PRIIP εξαρτώνται από παράγοντα ή παράγοντες που δεν παρατηρούνται στην αγορά ή σε κάποιο βαθμό υπό τον έλεγχο του παραγωγού PRIIP, ή αυτό συμβαίνει για συνιστώσα του PRIIP, ο παραγωγός PRIIP ακολουθεί τη μέθοδο αυτής της ενότητας για να λάβει υπόψη αυτόν τον παράγοντα ή παράγοντες.
This is the set of values to be used in the simulation.
Τα διάφορα στοιχεία του PRIIP που συμβάλλουν στις επιδόσεις του PRIIP προσδιορίζονται, προκειμένου εκείνα τα στοιχεία που δεν εξαρτώνται εν όλω ή εν μέρει από έναν παράγοντα ή παράγοντες που δεν παρατηρούνται στην αγορά να αντιμετωπίζονται σύμφωνα με τις σχετικές μεθόδους που ορίζονται στο παρόν παράρτημα για τα PRIIP κατηγορίας 1, 2 ή 3.
The curve simulation is performed as follows:
Για κάθε ένα από αυτά τα συστατικά θα υπολογιστεί VEV.
the time step in the simulation is one period.
Η συνιστώσα του PRIIP που εξαρτάται εν όλω ή εν μέρει από παράγοντα ή παράγοντες που δεν παρατηρούνται στην αγορά ακολουθεί αξιόπιστα και καλά αναγνωρισμένα κλαδικά και ρυθμιστικά πρότυπα για τον προσδιορισμό των σχετικών προσδοκιών ως προς τη μελλοντική συμβολή αυτών των παραγόντων και την αβεβαιότητα που μπορεί να υπάρχει όσον αφορά την εν λόγω εισφορά.
For each observation period in the recommended holding period select a row at random from the calculated matrix of returns.
Σε περίπτωση που η συνιστώσα δεν εξαρτάται εν όλω από παράγοντα που δεν παρατηρείται στην αγορά, για τη λογιστικοποίηση των παραγόντων της αγοράς χρησιμοποιείται μεθοδολογία εύρεσης εκτιμητριών bootstrap, όπως ορίζεται για τα PRIIP κατηγορίας 3.
The return for each tenor point, T, is the sum over the selected rows of the column corresponding to tenor point, T.
Η VEV για τη συνιστώσα του PRIIP είναι το αποτέλεσμα του συνδυασμού της μεθοδολογίας εύρεσης εκτιμητριών bootstrap και αξιόπιστων και καλά αναγνωρισμένων κλαδικών και ρυθμιστικών προτύπων για τον προσδιορισμό των σχετικών προσδοκιών ως προς τη μελλοντική συμβολή αυτών των παραγόντων που δεν παρατηρούνται στην αγορά.
the simulated rate for each tenor point T, is the current rate at tenor point T:
Η VEV κάθε συνιστώσας του PRIIP σταθμίζεται αναλογικά, προκειμένου να επιτευχθεί μια γενική VEV του PRIIP.
multiplied by the exponential of the simulated return,
Κατά τη στάθμιση των συστατικών, λαμβάνονται υπόψη τα χαρακτηριστικά του προϊόντος.
adjusted for any shifts used to ensure positive values for all tenor point, and
Κατά περίπτωση, λαμβάνονται υπόψη οι αλγόριθμοι προϊόντος που μετριάζουν τον κίνδυνο της αγοράς, καθώς και οι ιδιαιτερότητες του συστατικού με συμμετοχή στα κέρδη.
adjusted so that the expected mean matches current expectations for the rate at tenor point T, at the end of the recommended holding period.
Για PRIIP κατηγορίας 4, που χαρακτηρίζονται από άνευ όρων προστασία του κεφαλαίου, ο παραγωγός PRIIP μπορεί να υποθέσει ότι η VaR σε επίπεδο εμπιστοσύνης 97,5 % είναι ίση με το επίπεδο της άνευ όρων προστασίας του κεφαλαίου στο τέλος της συνιστώμενης περιόδου διακράτησης, προεξοφλημένο στην τρέχουσα ημερομηνία με χρήση του αναμενόμενου συντελεστή προεξόφλησης χωρίς κίνδυνο.
For PRIIPS in Category 3 that are characterized by an unconditional protection of capital, the PRIIP manufacturer may assume that the VaR at a confidence level of 97,5 % is equal to the level of the unconditional capital protection at the end of the recommended holding period, discounted to the present date using the expected risk-free discount factor.
ΜΕΡΟΣ 2
MRM class determination for Category 4 PRIIPs
Μεθοδολογία για την αξιολόγηση του πιστωτικού κινδύνου
Where the PRIIP performance depends on a factor or factors unobserved in the market or to some extent under the control of the PRIIP manufacturer, or this is the case for a component of the PRIIP, the PRIIP manufacturer shall follow the method in this section to account for this factor or factors.
I.
The different components of the PRIIP that contribute to the performance of the PRIIP shall be identified, in order for those components that are not wholly or partly dependent on a factor or factors that are unobserved in the market to be treated according to the relevant methods set out in this Annex for Category 1, 2 or 3 PRIIPs.
ΓΕΝΙΚΕΣ ΑΠΑΙΤΗΣΕΙΣ
For each of these components a VEV shall be calculated.