natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Η Βουλγαρία υποστήριξε ότι η BDZ Holding πληρούσε τις προϋποθέσεις χαρακτηρισμού της ως αφερέγγυας και υπερχρεωμένης σύμφωνα με την ισχύουσα βουλγαρική νομοθεσία καθώς και όλα τα κριτήρια που ορίζονται στη βουλγαρική νομοθεσία για την κίνηση διαδικασίας αφερεγγυότητας κατά αυτής.
Bulgaria envisages cancelling BGN 223,45 million (EUR 114,25 million) of BDZ Holding's debt.
Τα παραπάνω αποτελούν βάσιμη ένδειξη υπερβολικού επιπέδου χρέους.
As described in recital 35 and Table 2, the amount of BGN 223,45 million subject to cancellation stems from financial obligations incurred prior to the accession of Bulgaria to the Union and which were outstanding at the date of accession or from subsequent debt incurred by BDZ Holding which substituted or refinanced debt incurred prior to the accession of Bulgaria to the Union, as documented by the Consolidated financial Statement of BDZ Holding for 2006, and/or information on the relevant loan payments.
Επιπλέον, η Βουλγαρία δήλωσε ότι η επιχείρηση δεν ήταν σε θέση να εξυπηρετήσει τις οικονομικές της υποχρεώσεις λόγω των χρεών της.
Each of the debts which are planned to be cancelled can be individualised as stemming from loan contracts (financial creditors KfW IPEX Bank, EBRD, IBRD) or from regular contractual relations with specific suppliers of rail infrastructure services (NRIC) or electricity services (NEC AD) prior to accession.
Το συνολικό χρέος της BDZ Holding ανερχόταν στις 31 Δεκεμβρίου 2006 σε 806,7 εκατ. βουλγαρικά λεβ και αντιστοιχούσε στο 78 % των συνολικών κεφαλαίων της (μετοχικό κεφάλαιο και χρέη), με δείκτη χρέους προς μετοχικό κεφάλαιο τέσσερα.
The same is true as regards BDZ Holding's individualised debt obligations towards bond holders of the bond issue ISIN BG2100032072 from 19 November 2007 and the Ministry of Finance, when the latter became creditor of BDZ Holding (see recitals 35 and 36 and Table 2).
Η οικονομική κατάσταση της BDZ Holding επιδεινώθηκε σημαντικά από το 2007.
Both debts are well individualised and also the proceeds were used to refinance well specified pre-accession debt which BDZ Holding could not meet and settle with its own resources.
Από το 2011, ο δείκτης χρέους προς μετοχικό κεφάλαιο της BDZ Holding αυξήθηκε πάνω από το 7,5 (9), για να φθάσει το 14 το 2012, το 15 το 2013, το -209 το 2014 και το -33 τον Οκτώβριο του 2015 [31].
It follows that the amounts currently outstanding constitute, in economic terms, a mere carry-over of the past legacy debt.
Επιπλέον, τον Οκτώβριο του 2015, οι εκκρεμείς υποχρεώσεις της BDZ Holding, ήτοι 499,1 εκατ. βουλγαρικά λεβ (255 εκατ. EUR) τα οποία αντιστοιχούσαν στο 86 % της λογιστικής αξίας του ενεργητικού που ανερχόταν σε 582,4 εκατ. βουλγαρικά λεβ (298 εκατ. EUR).
Finally, since the amount of BGN 223,45 million debt planned to be cancelled stems from clearly determined and individualised debts incurred prior to the accession of Bulgaria to the EU, it is not necessary to take position on whether other debts including provisions and trade obligations of BDZ Holding also identified by Bulgaria as pre-accession debt (Table 1 and recitals 35 and 20), and which amount to the difference between BGN 806,7 million and BGN 223,45 million, could also be lawfully cancelled under the Railway Guidelines.
Η Επιτροπή παρατηρεί επίσης ότι παρά το γεγονός ότι η BDZ Holding εξόφλησε εκκρεμή χρέη ύψους 724 εκατ. βουλγαρικών λεβ (370 εκατ. EUR) κατά την περίοδο από την 1η Ιανουαρίου 2007 μέχρι τις 28 Σεπτεμβρίου 2016, η επιχείρηση δεν είναι σε θέση να εκπληρώσει πλήρως τις οικονομικές της υποχρεώσεις.
The debt amounting to that difference is excluded from the scope of the present decision.
Λόγω των ληξιπρόθεσμων υποχρεώσεων προς τους διεθνείς πιστωτές, στις 20 Ιουλίου 2015, το High Court of Justice του Λονδίνου επέβαλε στην BDZ την εξόφληση 66,7 εκατ. EUR (130,4 εκατ. βουλγαρικά λεβ) με τόκους υπερημερίας της τάξης του 8 % ετησίως [32].
It is therefore concluded that the measure at stake aims at cancelling BGN 223,45 million of clearly determined and individualised debts incurred prior to the accession of Bulgaria to the Union.
Επιπλέον, δεδομένου του υπερβολικού επιπέδου χρέους της BDZ Holding, χωρίς τη διαγραφή χρέους η επιχείρηση θα αντιμετωπίσει σοβαρές δυσκολίες όσον αφορά την εκπλήρωση των υποχρεώσεών της και μπορεί τελικώς να τεθεί υπό εκκαθάριση.
The debts concerned must be directly linked to the activity of rail transport or the activities of management, construction or use of railway infrastructure.
Με βάση τα παραπάνω, η Επιτροπή κρίνει ότι η BDZ Holding αντιμετωπίζει υπερβολικό επίπεδο χρέους το οποίο παρεμποδίζει την υγιή οικονομική της διαχείριση.
Bulgaria stated that all the debts incurred by BDZ Holding were directly linked to the activity of passenger and freight rail transport (see recital 39).
Αναγκαιότητα της ενίσχυσης
The Commission observes that the debts to be cancelled were indeed incurred to finance the renewal and repair of rolling stock, such as the purchase of diesel and electric multiple units or modernisation of cargo wagons owned by the company.
Επιπλέον, η ενίσχυση πρέπει να είναι απαραίτητη για την επανόρθωση της κατάστασης υπερβολικού χρέους, υπό την έννοια ότι η αναμενόμενη εξέλιξη του ανταγωνισμού στην αγορά δεν θα επέτρεπε στην BDZ Holding και στις θυγατρικές της την εξυγίανση της οικονομικής κατάστασής τους εντός εύλογου χρονικού διαστήματος.
Alternatively, the debts such as the outstanding obligations towards NRIC also financed the provision of BDZ Holding's railway services.
Λόγω του χρέους της, η BDZ Holding δεν είναι σε θέση να εκπληρώνει όλες τις οικονομικές υποχρεώσεις της και έχει καθυστερήσει την πραγματοποίηση επενδύσεων για τον εκσυγχρονισμό του τροχαίου υλικού της.
Those activities are the core business of BDZ Holding and its subsidiaries and are directly linked to the activity of rail transport.
Λόγω των καθυστερούμενων επενδύσεων για τον εκσυγχρονισμό του τροχαίου υλικού και τη συντήρηση, ο στόλος της επιχείρησης είναι παλαιωμένος και εν μέρει παρωχημένος.
Therefore, the Commission considers that the debts concerned are directly linked to the activity of rail transport.
Σε σχέση με τα παραπάνω, η Επιτροπή παρατηρεί ότι το 82 % των βαγονιών της BDZ Passenger είναι παλαιότερα των 20 ετών και το 74 % των μηχανών έλξης της παλαιότερες των 25 ετών.
The cancellation of debts must be in favour of undertakings facing an excessive level of indebtedness which is hindering their sound financial management.
Το 2015, σχεδόν το 50 % των μηχανών έλξης της BDZ Cargo είτε επισκευάζονταν είτε είχαν τεθεί εκτός λειτουργίας.
Excessive indebtedness of BDZ Holding, which is hindering its sound financial management
Παρομοίως, το 2015, σχεδόν το 51 % των εμπορευματικών αμαξοστοιχιών της BDZ Cargo ήταν εκτός λειτουργίας και έχρηζαν επισκευής.
Bulgaria asserted that BDZ Holding qualified as insolvent and over-indebted according to the applicable Bulgarian legislation and fulfilled all the criteria laid down in Bulgarian legislation to initiate insolvency proceedings against it.
Χωρίς την ενίσχυση, η BDZ Holding δεν θα είναι σε θέση να αποπληρώσει τα εκκρεμή χρέη που συνάφθηκαν πριν από την προσχώρηση της Βουλγαρίας στην Ένωση, ούτε θα μπορέσει να χρησιμοποιήσει ίδιους πόρους για να επενδύσει στον εκσυγχρονισμό του τροχαίου υλικού της.
This is a valid indication of excessive indebtedness.
Εν είδει παραδείγματος, με βάση τα δηλωθέντα έσοδα της επιχείρησης για το 2016 (336,2 εκατ. βουλγαρικά λεβ), θα χρειαστεί έκτακτη αύξηση των τιμών της τάξης του 66 % κατά μέσο όρο, χωρίς να αλλάξουν άλλα δεδομένα, προκειμένου να επιτευχθούν βραχυπρόθεσμα τα λειτουργικά έσοδα ύψους 223,45 εκατ. βουλγαρικών λεβ που απαιτούνται για την αποπληρωμή του χρέους που σχεδιάζεται να διαγραφεί.
Furthermore, Bulgaria stated that the company had not been able to meet its financial obligations because of its indebtedness.
Εν τω μεταξύ, οι θυγατρικές της BDZ Holding δραστηριοποιούνται αποκλειστικά σε γεωγραφική περιοχή η οποία είναι στο σύνολό της επιλέξιμη για τη χορήγηση περιφερειακών ενισχύσεων σύμφωνα με το άρθρο 107 παράγραφος 3 στοιχείο α) της Συνθήκης.
The total debts of BDZ Holding amounted to BGN 806,7 million on 31 December 2006 and accounted for 78 % of BDZ Holding's total capital (equity and debts), with a Debt-to-Equity Ratio of 4.
Οι σημαντικές αυξήσεις των τιμών σε αυτού του είδους τις γεωγραφικές περιοχές ενδέχεται να έχουν σοβαρότερες κοινωνικές επιπτώσεις σε σχέση με πλουσιότερες περιοχές της Ένωσης.
The financial situation of BDZ Holding deteriorated considerably since 2007.
Αντίστοιχα, οι υποθετικές αυξήσεις των τιμών με στόχο την αύξηση των εσόδων της BDZ Holding και τη μείωση του χρέους της στον βαθμό που απαιτείται, εφόσον κάτι τέτοιο είναι καν εφικτό από νομική άποψη όσον αφορά τις υπηρεσίες επιβατικών μεταφορών που υπόκεινται σε ΥΔΥ και βιώσιμο από εμπορική άποψη σε ένα ανταγωνιστικό περιβάλλον όσον αφορά τις υπηρεσίες εμπορευματικών μεταφορών, μπορεί να έχουν δυσανάλογες κοινωνικές επιπτώσεις στο επιβατικό κοινό των βουλγαρικών σιδηροδρόμων ή στις επιχειρήσεις που χρησιμοποιούν τις υπηρεσίες εμπορευματικών μεταφορών της BDZ.
As from 2011, BDZ Holding's Debt-to-Equity Ratio increased above 7,5 (9), to reach 14 in 2012, 15 in 2013, – 209 in 2014 and – 33 in October 2015 [31].
Κατά συνέπεια, δεν υπάρχει άλλο αξιόπιστο υποθετικό μέτρο πολιτικής από τη σχεδιαζόμενη διαγραφή χρέους, η οποία θα επιτρέψει στην επιχείρηση να συνεχίσει να λειτουργεί.
Moreover, in October 2015, BDZ Holding's outstanding obligations, namely BGN 499,1 million (EUR 255 million) represented 86 % of the book value of the assets amounting to BGN 582,4 million (EUR 298 million).
Με βάση τα παραπάνω συνάγεται το συμπέρασμα ότι το υπό εξέταση μέτρο είναι απαραίτητο για την επανόρθωση της κατάστασης υπερβολικού χρέους της BDZ Holding, υπό την έννοια ότι η αναμενόμενη εξέλιξη του ανταγωνισμού στην αγορά δεν θα επέτρεπε στην BDZ Holding και στις θυγατρικές της την εξυγίανση της οικονομικής κατάστασής τους στο προβλεπόμενο μέλλον.
The Commission further observes that despite the fact that BDZ Holding repaid BGN 724 million (EUR 370 million) of outstanding debts during the period from 1 January 2007 until 28 September 2016, the company has not been able to fully meet its financial obligations.
Η ενίσχυση δεν πρέπει να υπερβαίνει τα αναγκαία όρια για την επίτευξη του επιδιωκόμενου στόχου
Due to its overdue obligations towards international creditors, on 20 July 2015, the High Court of Justice in London ordered BDZ to pay EUR 66,7 million (BGN 30,4 million) with 8 % per annum in late payment interest [32].
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι δεδομένης της οικονομικής κατάστασης της BDZ Holding, το ύψος της διαγραφής χρέους είναι το ελάχιστο που απαιτείται ώστε να διασφαλιστεί η επιβίωση της επιχείρησης και αποτελεί προϋπόθεση για την οικονομική βιωσιμότητά της.
Moreover, considering the excessive level of indebtedness of BDZ Holding, without the debt cancellation, the company would have serious difficulties in meeting its obligations and could eventually be liquidated.
Το ποσό είναι απαραίτητο κυρίως για τις εκκρεμείς καταβολές προς τους πιστωτές – διεθνή χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και NRIC.
On the basis of the foregoing, the Commission considers that BDZ Holding is facing an excessive level of indebtedness which is hindering its sound financial management.
Η BDZ Holding και οι θυγατρικές της εξακολουθούν να έχουν εκκρεμείς υποχρεώσεις που αναλήφθηκαν πριν από την 1η Ιανουαρίου 2007, οι οποίες, εάν δεν αποπληρωθούν, θα θέσουν τον δικαιούχο σε κίνδυνο εκκαθάρισης.
Necessity of the aid
Οι οικονομικοί δείκτες καταδεικνύουν ότι οι πληρωμές δεν μπορούν να πραγματοποιηθούν επί του παρόντος από ίδιους πόρους, ενώ δεν θα ήταν ρεαλιστικό να αναμένεται ότι η επιχείρηση μπορεί να αυξήσει σημαντικά τις τιμές της προκειμένου να επιτύχει αύξηση των εσόδων της βραχυπρόθεσμα.
In addition, the aid must be necessary to remedy the situation of excessive indebtedness, insofar as the likely development of competition on the market would not allow BDZ Holding and its subsidiaries to rectify their financial situation within a reasonable period.
Επιπλέον, η Επιτροπή επισημαίνει ότι κατά τη χρονική περίοδο μετά την προσχώρηση, η BDZ Holding έχει αποπληρώσει από ίδιους πόρους που προέρχονται κυρίως από πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων υποχρεώσεις που αναλήφθηκαν πριν από την 1η Ιανουαρίου 2007 ύψους 166 εκατομμυρίων βουλγαρικών λεβ.
Due to its indebtedness, BDZ Holding has not been able to meet all its financial obligations and has a backlog in investments into modernisation of its rolling stock.
Καθώς τα εν λόγω ποσά ήταν δυνητικά επιλέξιμα για διαγραφή, είναι εύλογο να θεωρηθεί ότι η BDZ Holding θα μπορούσε να έχει χρησιμοποιήσει τους εν λόγω πόρους για την ανάπτυξη και τον εκσυγχρονισμό του τροχαίου υλικού και των παρεχόμενων υπηρεσιών.
Due to the backlog in investments into the modernisation of the rolling stock and maintenance, the fleet of the company is over-aged and partially obsolete.
Η επιχείρηση δεν ευθυγραμμιζόταν με το επίπεδο ανάπτυξης του τομέα σιδηροδρόμων όσον αφορά τα τεχνικά χαρακτηριστικά και τα συστήματα πληροφοριών.
In this regard, the Commission observes that 82 % of BDZ Passenger's carriages are older than 20 years and 74 % of its locomotives are older than 25 years.
Ως εκ τούτου, στον βαθμό που η BDZ Holding βασίζεται επίσης σε ίδιους πόρους προκειμένου να εξοφλήσει μέρος του προ της προσχώρησης χρέους, η διαγραφή χρέους δεν μπορεί να θεωρηθεί ότι υπερβαίνει τα αναγκαία όρια, ακόμη και αν η διαγραφή χρέους την απαλλάσσει από υποχρεώσεις αποπληρωμής και της παρέχει το οικονομικό περιθώριο για επενδύσεις σε μελλοντικό εκσυγχρονισμό ή εργασίες επισκευής.
In 2015, approximately 50 % of BDZ Cargo's locomotives were either under repair or not operational.
Με βάση αυτό το σκεπτικό, η Επιτροπή διαπιστώνει ότι η υλοποίηση της διαγραφής χρέους δεν μπορεί να θεωρηθεί ότι τοποθετεί την BDZ Holding σε ευνοϊκότερη θέση σε σχέση με αυτήν μιας μέσης, ικανοποιητικά διοικούμενης επιχείρησης με το ίδιο προφίλ δραστηριοτήτων.
Similarly, approximately 51 % of the freight wagons of BDZ Cargo were not operational and required repair in 2015.
Η διαγραφή των χρεών δεν πρέπει να παρέχει στην επιχείρηση ανταγωνιστικό πλεονέκτημα που θα εμποδίζει την ανάπτυξη ενός πραγματικού ανταγωνισμού στην αγορά, παρεμποδίζοντας, για παράδειγμα, την είσοδο ξένων επιχειρήσεων ή νέων επιχειρηματιών σε ορισμένες εθνικές ή περιφερειακές αγορές.
Without the aid, BDZ Holding would not be able to repay the still outstanding debts incurred prior to Bulgaria's accession to the Union, nor would it be able to use its own resources to invest into the modernisation of its rolling stock.
Η προτεινόμενη διαγραφή χρέους θα επιτρέψει απλώς στην BDZ Holding να αποκαταστήσει τη χρηματοδότηση των λειτουργικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης και δεν θα παράσχει στην BDZ Holding ή στις θυγατρικές της τη δυνατότητα να επεκταθούν ή να εισέλθουν σε νέες αγορές.
By way of illustration, based on the company's reported earnings in 2016 (BGN 336,2 million), a one-off price and/or tariff increase of 66 % on average would be needed, other things being equal, to generate the BGN 223,45 million operating revenue in the short term which is necessary to repay the debt planned to be cancelled.
Υπό αυτή την έννοια, η ενίσχυση δεν θα εμποδίσει την ανάπτυξη αποτελεσματικού ανταγωνισμού στην αγορά.
However, in the meantime, BDZ Holding's subsidiaries only operate on a geographic area which is entirely eligible for regional aid pursuant to Article 107(3)(a) of the Treaty.
Η θέση των ανταγωνιστών στην αγορά δεν θα επηρεαστεί και θα μπορούν να ανταγωνίζονται με την BDZ Holding υπό τους ίδιους όρους.
Sizeable tariff increases in such geographic areas may have stronger negative social effects than in wealthier areas of the Union.
Η Επιτροπή κρίνει επίσης ότι η διαγραφή χρεών δεν θα νοθεύσει αδικαιολόγητα τον ανταγωνισμό και τις εμπορικές συναλλαγές μεταξύ των κρατών μελών, διότι θα επιτρέψει απλώς στην BDZ Holding να σταθεροποιήσει την οικονομική της κατάσταση, η οποία ήταν επιβαρυμένη με υποχρεώσεις που είχαν αναληφθεί πριν από την απελευθέρωση της αγοράς.
Accordingly, hypothetical tariff increases aimed at boosting BDZ Holding's revenues and alleviating its debt to the extent needed, if at all legally possible as concerns passenger services subject to PSO and commercially sustainable in a competitive environment as concerns freight services, could have disproportionate social impacts on Bulgarian rail passengers or companies using BDZ's cargo services.
Επιπλέον, η Επιτροπή διαπιστώνει ότι δεν παρεμποδίζεται η είσοδος των νέων επιχειρήσεων της αγοράς στη βουλγαρική αγορά μεταφορών.
Consequently, no other credible hypothetical policy measure than the planned debt cancellation would allow the company to continue its operation.
Όπως περιγράφεται στις αιτιολογικές σκέψεις 15 και 42, πέραν της BDZ Cargo, στη βουλγαρική αγορά σιδηροδρομικών μεταφορών δραστηριοποιούνται επί του παρόντος οκτώ επιχειρήσεις μεταφοράς εμπορευμάτων.
It follows that the measure at stake is necessary to remedy BDZ Holdings' indebtedness, insofar as the likely development of competition on the market would not allow BDZ Holding and its subsidiaries to rectify their financial situation within a foreseeable future.
Δεν υπάρχουν στοιχεία ότι το μέτρο διαγραφής χρέους θα μεταβάλει την εν λόγω κατάσταση ανταγωνισμού.
The aid must not go beyond what is necessary for the purpose
Με βάση τα παραπάνω, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η κρατική ενίσχυση υπό μορφή διαγραφής χρέους (μέτρο 2) ύψους 223,45 εκατ. βουλγαρικών λεβ (114,25 εκατ. EUR) την οποία η Βουλγαρία σχεδιάζει να εφαρμόσει πληροί τις προϋποθέσεις συμβατότητας με την εσωτερική αγορά που καθορίζονται στο κεφάλαιο IV των κατευθυντήριων γραμμών για τους σιδηροδρόμους.
The Commission notes that in view of the financial situation of BDZ Holding, the amount of the debt cancellation is the minimum necessary to ensure the survival of the company and is a pre-condition for its financial sustainability.
Δεδομένου ότι η Βουλγαρία δεν διευκρίνισε την προέλευση και την εξέλιξη των εκκρεμών υποχρεώσεων της BDZ Holding προς την NRIC πριν από τη λήψη της απόφασης κίνησης της διαδικασίας, η μη είσπραξη των εν λόγω ληξιπρόθεσμων υποχρεώσεων θεωρήθηκε ότι συνιστά δυνητικά κρατική ενίσχυση σύμφωνα με το άρθρο 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης.
The amount is essentially needed for the outstanding payments towards the creditors — international financial institutions and NRIC.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρέσχε η Βουλγαρία (βλέπε ενότητα 4.3), μέρος των εκκρεμών υποχρεώσεων της BDZ Holding προς την NRIC ήταν υποχρεώσεις που αναλήφθηκαν από την επιχείρηση πριν από την προσχώρηση της Βουλγαρίας στην Ένωση.
BDZ Holding and its subsidiaries have still outstanding liabilities incurred before 1 January 2007 which, if not paid, would put the beneficiary at risk of liquidation.
Μέρος του εν λόγω προ της προσχώρησης χρέους (ύψους έως 26,3 εκατ. βουλγαρικών λεβ) αναχρηματοδοτήθηκε επακολούθως από τα έσοδα που προήλθαν από έκδοση ομολόγου της 19ης Νοεμβρίου 2007, το οποίο εξακολουθεί να αποτελεί εκκρεμές χρέος και, ως εκ τούτου, υπόκειται σε αξιολόγηση βάσει του «μέτρου 2: Διαγραφή των χρεών που συνάφθηκαν πριν από το 2007» της ενότητας 6.1.
The financial indicators show that the payments cannot be made from own resources at present and it would be unrealistic to expect that the company could increase significantly its tariffs or prices to generate increased revenues in the short term.
Με άλλα λόγια, το χρέος προς τη NRIC εξοφλήθηκε.
Furthermore, the Commission notes that during the period since accession, BDZ Holding has repaid BGN 166 million of liabilities incurred before 1 January 2007 from its own resources stemming mainly from sales of assets.
Επιπλέον, και με σκοπό την αποσαφήνιση της κατάστασης σε σχέση με τις εναπομένουσες εκκρεμείς υποχρεώσεις, η Βουλγαρία παρέσχε περαιτέρω στοιχεία σχετικά με τις εκτελεστικές ρυθμίσεις και τις ενέργειες στις οποίες προέβη η NRIC (βλέπε ενότητα 4.3).
As those amounts were potentially eligible for cancellation, it is reasonable to consider that BDZ Holding could have used those resources for the development and the modernisation of the rolling stock and the services provided.
Σύμφωνα με τη Βουλγαρία, η NRIC έχει προβεί σε όλες τις απαραίτητες ενέργειες για την είσπραξη των ληξιπρόθεσμων υποχρεώσεων από την BDZ Holding και τις θυγατρικές της με προκειμένου να ανακτήσει στον μέγιστο δυνατό βαθμό τα οφειλόμενα ποσά, χωρίς ωστόσο να κινήσει δικαστική διαδικασία.
The company was lagging behind the development of the railway sector as regards technical characteristics and information systems.
Προκειμένου να επαληθεύσει το εάν η NRIC ευνόησε αδικαιολόγητα την BDZ Holding όσον αφορά την καθυστέρηση και τις ρυθμίσεις για την εξόφληση των ληξιπρόθεσμων υποχρεώσεων, η Επιτροπή πρέπει να αξιολογήσει το κατά πόσον η BDZ Holding θα μπορούσε να έχει ευνοηθεί από τις εν λόγω ρυθμίσεις υπό τις συνήθεις συνθήκες της αγοράς [33].
Therefore, insofar as BDZ Holding has also relied on its own resources to repay part of the pre-accession debt, the debt cancellation cannot be considered as going beyond what is necessary even if it frees it from repayment obligations and allows financial room to invest in future modernisations or repair activities.
Για αυτόν τον σκοπό, η Επιτροπή πρέπει να αξιολογήσει το κατά πόσον ένας υποθετικός πιστωτής σε οικονομία της αγοράς, ο οποίος βρίσκεται σε παρόμοια κατάσταση με τη NRIC και επιδιώκει να επιτύχει τη μέγιστη αποπληρωμή των ποσών που του οφείλονται, θα δεχόταν την καθυστέρηση και θα επαναδιαπραγματευόταν την αποπληρωμή των ληξιπρόθεσμων υποχρεώσεων υπό παρόμοιους όρους και προϋποθέσεις [34].
In view of these considerations, the Commission finds that the implementation of the debt cancellation cannot be considered to place BDZ Holding in a situation more favourable than that of an average well-managed undertaking with the same activity profile.
Με άλλα λόγια, η Επιτροπή πρέπει να αξιολογήσει το κατά πόσον η NRIC επέδειξε την ίδια δέουσα επιμέλεια όπως ένας πιστωτής σε οικονομία της αγοράς προτού επιλέξει μεταξύ του ατομικού και φιλικού διακανονισμού για την είσπραξη των απαιτήσεών της ή της κίνησης συλλογικής διαδικασίας ανάκτησης με τελικό αποτέλεσμα την πτώχευση της BDZ Holding και των θυγατρικών της.
The cancellation of its debts must not give an undertaking a competitive advantage such that it prevents the development of effective competition on the market, for example by deterring outside undertakings or new players from entering certain national or regional markets.
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι προκειμένου να προσδιορίσει την πιο πρόσφορη εναλλακτική λύση, ένας επιμελής πιστωτής σε οικονομία της αγοράς θα αξιολογούσε τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα της κάθε εναλλακτικής λύσης, λαμβάνοντας υπόψη μεταξύ άλλων τα ανακτήσιμα ποσά, την πρότερη οικονομική έκθεση, τη διάρκεια της διαδικασίας ανάκτησης και το κόστος [35].
The proposed debt cancellation will only allow BDZ Holding to normalise financing of the company's operating activities and will not allow BDZ Holding or of its subsidiaries to expand or enter new markets.
Η Επιτροπή παρατηρεί πρώτα ότι τα χρέη προς την NRIC προέκυψαν στο πλαίσιο τακτικής και μακροχρόνιας εμπορικής σχέσης μεταξύ (κρατικών) επιχειρήσεων: η BDZ Holding και οι θυγατρικές της αποτελούσαν κύριους πελάτες της NRIC και άνω του 70 % των λειτουργικών εσόδων της προερχόταν από αυτές.
In that sense, the aid will not prevent the development of effective competition on the market.
Η προέλευση του χρέους ύψους 46,5 εκατ. βουλγαρικών λεβ που όφειλε η NRIC στην BDZ Holding συσσωρεύτηκε μεταξύ 2008 και 2011 για διάφορες υπηρεσίες που παρέσχε στη NRIC (πίνακας 3) αποτελεί επίσης πρόσθετο αποδεικτικό στοιχείο για την ύπαρξη συνεχούς αλληλεπίδρασης και αλληλεξάρτησης μεταξύ της NRIC και της BDZ Holding.
It will not affect the competitors' market position and they will be able to continue competing with BDZ Holding under the same conditions.