natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ένα PRIIP ή οι υποκείμενες επενδύσεις ή τα ανοίγματά του θεωρείται ότι ενέχουν πιστωτικό κίνδυνο, όταν η απόδοση του PRIIP ή των υποκείμενων επενδύσεων ή των ανοιγμάτων του εξαρτάται από την πιστοληπτική ικανότητα ενός παραγωγού ή συμβαλλόμενου μέρους που δεσμεύεται να προβεί, άμεσα ή έμμεσα, στις σχετικές πληρωμές στον επενδυτή.
The component of the PRIIP that depends wholly or partly on a factor or factors that are unobserved in the market shall follow robust and well recognised industry and regulatory standards for determining relevant expectations as to the future contribution of these factors and the uncertainty that may exist in respect of that contribution.
Δεν απαιτείται PRIIP με MRM 7 για την αξιολόγηση του πιστωτικού κινδύνου.
Where the component is not wholly dependent on a factor that is unobserved in the market, a bootstrap methodology shall be used to account for the market factors, as set out for Category 3 PRIIPs.
Όταν μια οντότητα δεσμεύεται άμεσα να πραγματοποιήσει πληρωμή σε ιδιώτη επενδυτή για PRIIP, ο πιστωτικός κίνδυνος εκτιμάται για την οντότητα που είναι ο άμεσος οφειλέτης.
The VEV for the component of the PRIIP shall be the result of the combination of the bootstrap methodology and robust and well recognised industry and regulatory standards for determining relevant expectations as to the future contribution of these factors that are unobserved in the market.
Αν όλες οι υποχρεώσεις πληρωμής ενός οφειλέτη ή ενός ή περισσότερων έμμεσων οφειλετών καλύπτονται από εγγύηση ανεπιφύλακτα και αμετάκλητα από άλλη οντότητα (τον εγγυητή), η αξιολόγηση του πιστωτικού κινδύνου του εγγυητή μπορεί να χρησιμοποιηθεί αν είναι ευνοϊκότερη από την αξιολόγηση του πιστωτικού κινδύνου του αντίστοιχου οφειλέτη ή οφειλετών.
The VEV of each component of the PRIIP shall be weighted proportionally in order to arrive at an overall VEV of the PRIIP.
Για PRIIP που εκτίθενται σε υποκείμενες επενδύσεις ή τεχνικές, συμπεριλαμβανομένων των PRIIP που ενέχουν τα ίδια πιστωτικό κίνδυνο ή με τη σειρά τους πραγματοποιούν υποκείμενες επενδύσεις που ενέχουν πιστωτικό κίνδυνο, ο πιστωτικός κίνδυνος αξιολογείται σε σχέση με τον πιστωτικό κίνδυνο που ενέχουν τόσο το ίδιο το PRIIP όσο και οι υποκείμενες επενδύσεις ή ανοίγματα (συμπεριλαμβανομένων των ανοιγμάτων σε άλλα PRIIP), στη βάση της διαφάνειας και με έγκριση διαδοχικής αξιολόγησης, όταν χρειάζεται.
When weighing the components, product features shall be taken into account.
Σε περίπτωση που ο πιστωτικός κίνδυνος υφίσταται αποκλειστικά στο επίπεδο των υποκείμενων επενδύσεων ή ανοιγμάτων (συμπεριλαμβανομένων εκείνων προς άλλα PRIIP), ο πιστωτικός κίνδυνος δεν αξιολογείται στο επίπεδο του ίδιου του PRIIP αλλά, αντ' αυτού, στο επίπεδο αυτών των υποκείμενων επενδύσεων ή ανοιγμάτων στη βάση της διαφάνειας.
Where relevant, product algorithms mitigating the market risk as well as specificities of the with-profit component shall be considered.
Όταν το PRIIP είναι οργανισμός συλλογικών επενδύσεων σε κινητές αξίες (ΟΣΕΚΑ) ή οργανισμός εναλλακτικών επενδύσεων (ΟΕΕ), ο ίδιος ο ΟΣΕΚΑ ή ο ΟΕΕ θεωρείται ότι δεν ενέχουν πιστωτικό κίνδυνο, ενώ αξιολογούνται οι υποκείμενες επενδύσεις ή ανοίγματα του ΟΣΕΚΑ ή του ΟΕΕ, όταν χρειάζεται.
For Category 4 PRIIPs that are characterized by an unconditional protection of capital, the PRIIP manufacturer may assume that VaR at a confidence level of 97,5 % is equal to the level of unconditional capital protection at the end of the recommended holding period, discounted to the present date using the expected risk-free discount factor.
Όταν ένα PRIIP εκτίθεται σε πολλαπλές υποκείμενες επενδύσεις που συνεπάγονται έκθεση σε πιστωτικό κίνδυνο, αξιολογείται χωριστά ο πιστωτικός κίνδυνος που ενέχει κάθε υποκείμενη επένδυση που αντιπροσωπεύει έκθεση 10 % ή περισσότερο του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων ή της αξίας του PRIIP.
PART 2
Οι υποκείμενες επενδύσεις ή ανοίγματα σε διαπραγματεύσιμα σε χρηματιστήριο παράγωγα ή εκκαθαριζόμενα εξωχρηματιστηριακά παράγωγα θεωρείται, για τους σκοπούς της αξιολόγησης πιστωτικού κινδύνου, ότι δεν ενέχουν πιστωτικό κίνδυνο.
Methodology for assessing credit risk
Δεν θεωρείται ότι υπάρχει πιστωτικός κίνδυνος όταν ένα άνοιγμα είναι πλήρως και κατάλληλα εξασφαλισμένο ή όταν μη εξασφαλισμένα ανοίγματα που ενέχουν πιστωτικό κίνδυνο ανέρχονται σε λιγότερο από το 10 % του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων ή της αξίας του PRIIP.
I. GENERAL REQUIREMENTS
ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥ ΚΙΝΔΥΝΟΥ
A PRIIP or its underlying investments or exposures shall be taken to entail credit risk where the return of the PRIIP or its underlying investments or exposures depends on the creditworthiness of a manufacturer or party bound to make, directly or indirectly, relevant payments to the investor.
Πιστοληπτική αξιολόγηση των οφειλετών
A PRIIP with a MRM of 7 is not required to assess credit risk.
Όπου αυτοί είναι διαθέσιμοι, ένας παραγωγός PRIIP καθορίζει εκ των προτέρων έναν ή περισσότερους εξωτερικούς οργανισμούς πιστοληπτικής αξιολόγησης (ΕΟΠΑ) που έχουν πιστοποιηθεί ή εγγραφεί στην Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ΕΑΚΑΑ) σύμφωνα με τον κανονισμό (ΕΚ) αριθ. 1060/2009 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου [2], στων οποίων τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις θα γίνεται συνεχώς αναφορά για τους σκοπούς της εκτίμησης του πιστωτικού κινδύνου.
Where an entity directly engages to make a payment to a retail investor for a PRIIP, credit risk shall be assessed for the entity that is the direct obligor.
Όταν είναι διαθέσιμες πολλαπλές πιστοληπτικές αξιολογήσεις σύμφωνα με την εν λόγω πολιτική, χρησιμοποιείται η μέση βαθμολογία, η οποία μειώνεται στη χαμηλότερη από τις δύο μεσαίες αξίες σε περίπτωση άρτιου αριθμού αξιολογήσεων.
If all payment obligations of an obligor or one or more indirect obligors are unconditionally and irrevocably guaranteed by another entity (the guarantor), the credit risk assessment of the guarantor can be used if it is more favourable than the credit risk assessment of the respective obligor or obligors.
Το επίπεδο του πιστωτικού κινδύνου του PRIIP και κάθε σχετικού οφειλέτη αξιολογείται με βάση, κατά περίπτωση:
For PRIIPs which are exposed to underlying investments or techniques, including PRIIPs which themselves entail credit risk or in turn make underlying investments that entail credit risk, the credit risk shall be assessed in relation to the credit risk entailed both by the PRIIP itself and the underlying investments or exposures (including exposures to other PRIIPs), on a look-through basis and adopting a cascade assessment where necessary.
την πιστοληπτική αξιολόγηση που έχει αποδοθεί στο PRIIP από ΕΟΠΑ·
Where the credit risk is entailed solely at the level of underlying investments or exposures (including to other PRIIPs), the credit risk shall not be assessed at the level of the PRIIP itself but instead at the level of these underlying investments or exposures on a look-through basis.
την πιστοληπτική αξιολόγηση που έχει αποδοθεί στον σχετικό οφειλέτη από ΕΟΠΑ·
Where the PRIIP is an Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities (UCITS) or an Alternative Investment Fund (AIF), the UCITS or AIF itself shall be taken to entail no credit risk, whereas the underlying investments or exposures of the UCITS or AIF shall be assessed where necessary.
μιας προεπιλεγμένης πιστοληπτικής αξιολόγησης, όπως ορίζεται στο σημείο 43 του παρόντος παραρτήματος, ελλείψει πιστοληπτικής αξιολόγησης βάσει του στοιχείου α) ή του στοιχείου β) ή και των δύο.
Where a PRIIP is exposed to multiple underlying investments entailing a credit risk exposure, the credit risk entailed by each underlying investment representing an exposure of 10 % or more of the total assets or value of the PRIIP shall be separately assessed.
Κατανομή των πιστοληπτικών αξιολογήσεων σε βαθμίδες πιστοληπτικής ποιότητας
Underlying investments or exposures to exchange-traded derivatives or cleared OTC derivatives shall be assumed for the purposes of the credit risk assessment to carry no credit risk.
Η κατανομή των πιστοληπτικών αξιολογήσεων των ΕΟΠΑ σε μια αντικειμενική κλίμακα βαθμίδων πιστοληπτικής ποιότητας βασίζεται στον εκτελεστικό κανονισμό (ΕΕ) 2016/1800 της Επιτροπής.
No credit risk shall be taken to be entailed where an exposure is fully and appropriately collateralised, or where uncollateralised exposures that entail credit risk amount to less than 10 % of the total assets or value of the PRIIP.
[3]
CREDIT RISK ASSESSMENT
Στην περίπτωση των πιστωτικών κινδύνων που εκτιμώνται στη βάση της διαφάνειας, η βαθμίδα πιστοληπτικής ποιότητας που αποδίδεται αντιστοιχεί στον σταθμισμένο μέσο όρο των βημάτων πιστοληπτικής ποιότητας του κάθε σχετικού οφειλέτη για τον οποίο πρέπει να αναληφθεί πιστοληπτική αξιολόγηση, κατ' αναλογία με το σύνολο των περιουσιακών στοιχείων που εκπροσωπούν αντίστοιχα.
Credit assessment of obligors
Στην περίπτωση των πιστωτικών κινδύνων που αξιολογούνται σε διαδοχική βάση, όλα τα ανοίγματα πιστωτικού κινδύνου αξιολογούνται χωριστά, ανά στιβάδα, και η βαθμίδα πιστοληπτικής ποιότητας που αποδίδεται είναι η υψηλότερη βαθμίδα πιστοληπτικής ποιότητας, υπό την παραδοχή ότι μεταξύ μιας βαθμίδας πιστοληπτικής ποιότητας που ορίζεται σε 1 και μιας βαθμίδας πιστοληπτικής ποιότητας που ορίζεται σε 3, η υψηλότερη από τις δύο είναι 3.
Where available, a PRIIP manufacturer shall define ex-ante one or more external credit assessment institutions (ECAI) certified or registered with the European Securities and Markets Authority (ESMA) in accordance with Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and the Council [2] whose credit assessments will consistently be referred to for the purpose of the credit risk assessment.
Η βαθμίδα πιστοληπτικής ποιότητας σύμφωνα με το σημείο 38 του παρόντος παραρτήματος προσαρμόζεται στη ληκτότητα ή συνιστώμενη διάρκεια διακράτησης του PRIIP, σύμφωνα με τον παρακάτω πίνακα, εκτός εάν έχει αποδοθεί πιστοληπτική αξιολόγηση που αντικατοπτρίζει την εν λόγω ληκτότητα ή συνιστώμενη περίοδο διακράτησης):
Where multiple credit assessments are available according to that policy, the median rating shall be used, defaulting to the lower of the two middle values in case of an even number of assessments.
Βαθμίδα πιστοληπτικής ποιότητας σύμφωνα με το σημείο 38 του παρόντος παραρτήματος
The level of credit risk of the PRIIP and each relevant obligor shall be assessed on the basis of, as applicable:
Προσαρμοσμένη βαθμίδα πιστοληπτικής ποιότητας, στην περίπτωση όπου η ληκτότητα του PRIIP, ή η συνιστώμενη διάρκεια διακράτησής του όταν ένα PRIIP δεν έχει ληκτότητα, είναι έως ένα έτος
the credit assessment assigned to the PRIIP by an ECAI;
Προσαρμοσμένη βαθμίδα πιστοληπτικής ποιότητας, στην περίπτωση όπου η ληκτότητα του PRIIP, ή η συνιστώμενη διάρκεια διακράτησής του όταν ένα PRIIP δεν έχει ληκτότητα, κυμαίνεται από ένα έτος έως δώδεκα έτη
the credit assessment assigned to the relevant obligor by an ECAI;
Προσαρμοσμένη βαθμίδα πιστοληπτικής ποιότητας, στην περίπτωση όπου η ληκτότητα του PRIIP, ή η συνιστώμενη διάρκεια διακράτησής του όταν ένα PRIIP δεν έχει ληκτότητα, υπερβαίνει τα δώδεκα έτη
in the absence of a credit assessment under either (a) or (b) or both, a default credit assessment as set out in point 43 of this Annex.
Αν ο οφειλέτης δεν έχει εξωτερικές αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας, η προεπιλεγμένη πιστοληπτική αξιολόγηση, όπως αναφέρεται στο σημείο 38 του παρόντος παραρτήματος, είναι:
Allocation of credit assessments to credit quality steps
βαθμίδα πιστοληπτικής ποιότητας 3, αν ο οφειλέτης υπόκειται σε κανονιστική ρύθμιση ως πιστωτικό ίδρυμα ή ασφαλιστική επιχείρηση σύμφωνα με τον εφαρμοστέο νόμο της Ένωσης ή το νομικό πλαίσιο που θεωρείται ισοδύναμο σύμφωνα με το δίκαιο της Ένωσης και αν η βαθμολογία του κράτους μέλους όπου εδρεύει ο οφειλέτης θα ήταν βαθμίδα πιστοληπτικής ποιότητας 3·
The allocation of credit assessments of ECAIs to an objective scale of credit quality steps shall be based on Commission Implementing Regulation (EU) 2016/1800 [3].
βαθμίδα πιστοληπτικής ποιότητας 5, για οποιονδήποτε άλλο οφειλέτη.
In the case of credit risks assessed on a look-through basis, the credit quality step assigned shall correspond to the weighted average credit quality steps of each relevant obligor for which a credit assessment needs to be undertaken, in proportion to the total assets they respectively represent.
ΜΕΤΡΟ ΤΟΥ ΠΙΣΤΩΤΙΚΟΥ ΚΙΝΔΥΝΟΥ
In the case of credit risks assessed on a cascade basis, all credit risk exposures shall be separately assessed, per layer, and the credit quality step assigned shall be the highest credit quality step, being understood that between a credit quality step set at 1 and a credit quality step set at 3, the higher of the two is 3.
Το PRIIP κατανέμεται σε μέτρο του πιστωτικού κινδύνου (CRM) σε κλίμακα που κυμαίνεται από 1 έως 6 με βάση τον πίνακα αντιστοίχισης που καθορίζεται στο σημείο 45 του παρόντος παραρτήματος και με την εφαρμογή των παραγόντων μετριασμού του πιστωτικού κινδύνου σύμφωνα με τα σημεία 46, 47, 48 και 49 του παρόντος παραρτήματος, ή των παραγόντων κλιμάκωσης του πιστωτικού κινδύνου σύμφωνα με τα σημεία 50 και 51 του παρόντος παραρτήματος, ανάλογα με την περίπτωση.
The credit quality step pursuant to point 38 of this Annex shall be adjusted to the maturity or recommended holding period of the PRIIP, according to the following table, except where a credit assessment has been assigned that reflects that maturity or recommended holding period):
Πίνακας για τη χαρτογράφηση των βαθμίδων πιστοληπτικής ποιότητας σε ένα CRM:
Credit quality step pursuant to point 38 of this Annex
Προσαρμοσμένη βαθμίδα πιστωτικής ποιότητας
Adjusted credit quality step, in the case where the maturity of the PRIIP, or its recommended holding period where a PRIIP does not have a maturity, is up to one year
Μέτρο του πιστωτικού κινδύνου
Adjusted credit quality step, in the case where the maturity of the PRIIP, or its recommended holding period where a PRIIP does not have a maturity, ranges from one year up to 12 years
Το CRM μπορεί να αποδοθεί ως 1, όταν τα περιουσιακά στοιχεία ενός PRIIP ή κατάλληλες εξασφαλίσεις ή περιουσιακά στοιχεία που υποστηρίζουν την υποχρέωση πληρωμής του PRIIP:
Adjusted credit quality step, in the case where the maturity of the PRIIP, or its recommended holding period where a PRIIP does not have a maturity, exceeds 12 years
ανά πάσα στιγμή έως τη λήξη είναι ισοδύναμα με τις υποχρεώσεις πληρωμής του PRIIP στους επενδυτές του·
If the obligor has no external credit assessments, the default credit assessment as referred to in point 38 of this Annex shall be:
κατέχονται από τρίτο, ή σε διαχωρισμένο λογαριασμό υπό ισοδύναμους όρους και προϋποθέσεις, όπως εκείνα που καθορίζονται στην οδηγία 2011/61/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου [4] ή της οδηγίας 2014/91/ΕΕ [5]· και
credit quality step 3, if the obligor is regulated as a credit institution or an insurance undertaking under the applicable Union law or the legal framework deemed equivalent under Union law and if the rating of the Member State where the obligor is domiciled would be credit quality step 3;
σε καμία περίπτωση δεν είναι προσπελάσιμα σε οποιουσδήποτε άλλους πιστωτές του παραγωγού σύμφωνα με την ισχύουσα νομοθεσία.
credit quality step 5, for any other obligor.
Το CRM μπορεί να αποδοθεί ως 2, όταν τα περιουσιακά στοιχεία ενός PRIIP ή κατάλληλες εξασφαλίσεις ή περιουσιακά στοιχεία που υποστηρίζουν την υποχρέωση πληρωμής του PRIIP:
CREDIT RISK MEASURE
προσδιορίζονται και τηρούνται σε λογαριασμούς ή μητρώα, με βάση την ισχύουσα νομοθεσία, συμπεριλαμβανομένων των άρθρων 275 και 276 της οδηγίας 2009/138/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου [6]· και
A PRIIP shall be allocated to a credit risk measure (CRM) on a scale ranging from 1 to 6 on the basis of the mapping table laid down in point 45 of this Annex and by applying the credit risk mitigating factors under points 46, 47, 48 and 49 of this Annex, or the credit risk escalating factors under points 50 and 51 of this Annex, as appropriate.
είναι τέτοια ώστε οι απαιτήσεις των ιδιωτών επενδυτών να έχουν προτεραιότητα έναντι των απαιτήσεων άλλων πιστωτών του παραγωγού PRIIP ή συμβαλλόμενου μέρους που δεσμεύεται να πραγματοποιήσει, άμεσα ή έμμεσα, τις σχετικές πληρωμές στον επενδυτή.
Table on the mapping of credit quality steps into a CRM:
Όταν ο πιστωτικός κίνδυνος πρόκειται να εκτιμηθεί στη βάση της διαφάνειας ή σε διαδοχική βάση, κατά την εκτίμηση του πιστωτικού κινδύνου σε σχέση με κάθε υποκείμενο οφειλέτη μπορούν επίσης να εφαρμοστούν οι παράγοντες μετριασμού βάσει των σημείων 46 και 47 του παρόντος παραρτήματος.
Adjusted credit quality step
Όταν ένα PRIIP δεν είναι σε θέση να ικανοποιήσει τα κριτήρια του σημείου 47 του παρόντος παραρτήματος, το CRM, σύμφωνα με το σημείο 45 του παρόντος παραρτήματος, μπορεί να μειωθεί κατά μία κατηγορία όπου οι απαιτήσεις των ιδιωτών επενδυτών έχουν προτεραιότητα έναντι των απαιτήσεων των εγχειρόγραφων πιστωτών, όπως ορίζεται στο άρθρο 108 της οδηγίας 2014/59/ΕΕ, του παραγωγού PRIIP ή συμβαλλόμενου μέρους που δεσμεύεται να πραγματοποιήσει, άμεσα ή έμμεσα, τις σχετικές πληρωμές στον επενδυτή, στο μέτρο που ο οφειλέτης υπόκειται στις σχετικές απαιτήσεις προληπτικής εποπτείας όσον αφορά τη διασφάλιση της κατάλληλης αντιστοίχισης περιουσιακών στοιχείων και υποχρεώσεων.
Credit risk measure
Το CRM σύμφωνα με το σημείο 45 του παρόντος παραρτήματος αυξάνεται κατά δύο κατηγορίες, όπου η απαίτηση ιδιώτη επενδυτή είναι μειωμένης εξασφάλισης έναντι των απαιτήσεων των ανώτερων πιστωτών.
The CRM may be assigned as 1 where the assets of a PRIIP or appropriate collateral, or assets backing the payment obligation of the PRIIP, are:
Το CRM σύμφωνα με το σημείο 45 του παρόντος παραρτήματος αυξάνεται κατά τρεις κατηγορίες, όπου ένα PRIIP αποτελεί μέρος των ιδίων κεφαλαίων του οφειλέτη PRIIP, όπως ορίζεται στο άρθρο 4 παράγραφος 1 σημείο 118 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου [7] ή στο άρθρο 93 της οδηγίας 2009/138/ΕΕ.
at all times until maturity equivalent to the payment obligations of the PRIIP to its investors;
ΜΕΡΟΣ 3
held with a third party on a segregated account under equivalent terms and conditions as those laid down in Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council [4] or Directive 2014/91/EU [5]; and
Συνάθροιση του κινδύνου αγοράς και του πιστωτικού κινδύνου στον συνοπτικό δείκτη κινδύνου
not, under any circumstances, accessible to any other creditors of the manufacturer under applicable law.
Ο γενικός συνοπτικός δείκτης κινδύνου (ΣΔΚ) αποδίδεται σύμφωνα με τον συνδυασμό των κατηγοριών CRM και MRM, σύμφωνα με τον ακόλουθο πίνακα:
The CRM may be assigned as 2 where the assets of a PRIIP or appropriate collateral, or assets backing the payment obligation of the PRIIP, are:
Κατηγορία CRM
identified and held on accounts or registers, based on applicable law, including Articles 275 and 276 of Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council [6]; and
Παρακολούθηση των δεδομένων που παρουσιάζουν ενδιαφέρον για τον συνοπτικό δείκτη κινδύνου
such that the claims of retail investors have priority over the claims of other creditors of the PRIIP manufacturer or party bound to make, directly or indirectly, relevant payments to the investor.
Ο παραγωγός PRIIP παρακολουθεί τα δεδομένα της αγοράς που παρουσιάζουν ενδιαφέρον για τον υπολογισμό της κατηγορίας MRM και, εάν η κατηγορία MRM μεταβληθεί σε διαφορετική κατηγορία MRM, ο παραγωγός PRIIP αποδίδει την αντίστοιχη κατηγορία MRM στην κατηγορία MRM με την οποία το PRIIP έχει καταλήξει σε αντιστοιχία για την πλειονότητα των σημείων αναφοράς κατά τους τέσσερις προηγούμενους μήνες.
Where credit risk is to be assessed on a look-through or cascade basis, the mitigation factors under point 46 and 47 of this Annex may also be applied when assessing credit risk in relation to each underlying obligor.
Ο παραγωγός PRIIP παρακολουθεί επίσης τα κριτήρια πιστωτικού κινδύνου που παρουσιάζουν ενδιαφέρον για τον υπολογισμό του CRM και, αν σύμφωνα με αυτά τα κριτήρια το CRM θα μεταβαλλόταν σε διαφορετική κατηγορία CRM, το PRIIP αποδίδει εκ νέου το CRM στη σχετική κατηγορία CRM.
Where a PRIIP is not able to satisfy the criteria under point 47 of this Annex, the CRM pursuant to point 45 of this Annex may be reduced by one class where the claims of retail investors have priority over the claims of ordinary creditors, as set out in Article 108 of Directive 2014/59/EU, of the PRIIP manufacturer or party bound to make, directly or indirectly, relevant payments to the investor, in so far as the obligor is subject to relevant prudential requirements in respect of ensuring an appropriate matching of assets and liabilities.
Πάντοτε πραγματοποιείται επανεξέταση της κατηγορίας MRM ύστερα από απόφαση του παραγωγού PRIIP όσον αφορά την επενδυτική πολιτική ή/και στρατηγική του PRIIP.
The CRM pursuant to point 45 of this Annex shall be increased by two classes where the claim of a retail investor is subordinate to the claims of senior creditors.
Υπό αυτές τις συνθήκες, τυχόν μεταβολές στο MRM νοούνται ως νέος προσδιορισμός της κατηγορίας MRM των PRIIP και, κατά συνέπεια, διεξάγονται σύμφωνα με τους γενικούς κανόνες σχετικά με τον προσδιορισμό μιας κατηγορίας MRM για την κατηγορία PRIIP.
The CRM pursuant to point 45 of this Annex shall be increased by three classes where a PRIIP is part of the own funds of the PRIIP obligor, as defined in Article 4(1)(118) of Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council [7] or in Article 93 of Directive 2009/138/EU.
ΜΕΡΟΣ 4
PART 3
Κίνδυνος ρευστότητας
Aggregation of market and credit risk into the summary risk indicator
Ένα PRIIP θεωρείται ότι ενέχει σημαντικό κίνδυνο ρευστότητας, εφόσον πληρούται ένα από τα ακόλουθα κριτήρια:
The overall summary risk indicator (SRI) is assigned according to the combination of the CRM and the MRM classes, in accordance with the following table:
το PRIIP έχει εισαχθεί προς διαπραγμάτευση σε δευτερογενή αγορά ή εναλλακτική ταμειακή διευκόλυνση και δεν υπάρχει δεσμευμένη ρευστότητα που να προσφέρεται από τους ειδικούς διαπραγματευτές ή τον παραγωγό PRIIP, με τρόπο ώστε η ρευστότητα να εξαρτάται μόνο από τη διαθεσιμότητα αγοραστών και πωλητών στη δευτερογενή αγορά ή την εναλλακτική ταμειακή διευκόλυνση, λαμβάνοντας υπόψη ότι η τακτική διαπραγμάτευση ενός προϊόντος σε μια χρονική στιγμή δεν εγγυάται την τακτική διαπραγμάτευση του ίδιου προϊόντος σε οποιαδήποτε άλλη χρονική στιγμή·
CRM class
το μέσο προφίλ ρευστότητας των υποκείμενων επενδύσεων είναι σημαντικά χαμηλότερο από την κανονική συχνότητα εξόφλησης για το PRIIP, όταν και στον βαθμό που η ρευστότητα που προσφέρει το PRIIP εξαρτάται από την εκκαθάριση των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων του·
Monitoring data with relevance for the summary risk indicator
ο παραγωγός PRIIP εκτιμά ότι ο ιδιώτης επενδυτής ενδέχεται να αντιμετωπίσει σημαντικές δυσκολίες όσον αφορά τον χρόνο ή το κόστος αποεπένδυσης κατά τη διάρκεια ζωής του προϊόντος, με την επιφύλαξη των ειδικών όρων της αγοράς.
The PRIIP manufacturer shall monitor market data relevant to the calculation of the MRM class and, if the MRM class changes to a different MRM class, the PRIIP manufacturer shall attribute the corresponding MRM class to the MRM class which the PRIIP has matched for the majority of the reference points over the preceding four months.
Ένα PRIIP θεωρείται μη ρευστοποιήσιμο, είτε συμβατικά είτε όχι, αν πληρούται κάποιο από τα ακόλουθα κριτήρια:
The PRIIP manufacturer shall also monitor credit risk criteria relevant to the calculation of the CRM and, if according to these criteria the CRM would change to a different CRM class, the PRIIP shall re-attribute the CRM to the relevant CRM class.
το PRIIP δεν έχει εισαχθεί προς διαπραγμάτευση σε δευτερογενή αγορά και δεν προωθείται εναλλακτική ταμειακή διευκόλυνση από τον παραγωγό PRIIP ή τρίτο, ή η εναλλακτική ταμειακή διευκόλυνση υπόκειται σε σημαντικούς περιοριστικούς όρους που περιλαμβάνουν σημαντικές κυρώσεις πρόωρης αποχώρησης ή προαιρετικές τιμές εξαγοράς, ή όπου υπάρχει απουσία μηχανισμών ρευστότητας·
A review of the MRM class shall always be carried out following a decision by the PRIIP manufacturer in respect of the PRIIP's investment policy and/or strategy.