natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Σύνολο M5 [26]
this agreement offers a direct and certain competitive advantage to Toyota, in so far as it enables it to gain a large proportion of the margin on the vehicles covered by the agreement, and to sign up customers and gain their loyalty in a market in which it has no presence;
Σύνολο G10 [27]
this measure concerns one of the markets in which the PSA Group has a particularly large presence (21 % at European level in 2011).
ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΤΟΥ ΚΟΣΤΟΥΣ ΑΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΗΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗΣ ΤΟΥ
In terms of turnover, the impact of this measure is estimated at EUR 443 million.
Για να χρηματοδοτηθούν οι δαπάνες αναδιάρθρωσης, ο όμιλος PSA έχει θέσει σε εφαρμογή, από τις αρχές του 2012, πρόγραμμα μεταβιβάσεων περιουσιακών στοιχείων, που επέτρεψαν την εισροή των ακόλουθων πόρων στον όμιλο PSA:
Discontinuation of production and development of the hybrid plug-in technology
μεταβίβαση της GEFCO τον Δεκέμβριο του 2012: 878 εκατομμύρια ευρώ [28]·
The PSA Group will reduce its market presence by ending the agreement signed on 25 October 2011 with BMW for the creation of a JV to develop and produce a technology for hybrid and electric vehicles.
μεταβίβαση της GEFCO τον Δεκέμβριο του 2012: 449 εκατ. ευρώ·
The JV was developing and manufacturing all the electric components needed for an electric powertrain.
μεταβίβαση ακινήτων (μεταξύ των οποίων και της έδρας της εταιρείας) κατά τη διάρκεια του 2012: 628,7 εκατ. ευρώ.
The PSA Group and BMW have invested over EUR 100 million in this project, on which, in late 2011, 400 workers were employed at the Munich R&D centre.
Από άποψη ρευστότητας, το New Club deal αποφέρει 11,6 δισεκατ. ευρώ από ιδιωτικές τράπεζες για να συμβάλλει στη χρηματοδότηση του ομίλου κατά τη διάρκεια της περιόδου αναδιάρθρωσης.
According to the French authorities, by ending the JV, the PSA Group will permanently withdraw from a segment considered to be promising and will lose access to around 6 % of the market by 2016.
ΣΧΕΔΙΟ ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ BPF
The PSA Group will also lose an agreement that is valuable in terms of the brand image that its status as a partner of BMW gives it.
ΣΧΕΔΙΟ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗΣ
The withdrawal of the PSA Group from the JV with BMW will have two consequences:
Η χρηματοδότηση που λαμβάνεται με την τιτλοποίηση και τις εκδόσεις EMTN θα μειωθούν κατά την ίδια περίοδο.
first, announcing that the hybrid plug-in technology is to be discontinued will harm the Group's image in this segment and will have an impact from 2013 on PSA Group sales of diesel hybrids.
Πίνακας 8
The PSA Group estimates this impact (based on 10 % of volumes) at 3000 vehicles per year, i.e. an annual loss of turnover of EUR 60 million;
Ταμειακή κατάσταση της BPF ενόψει της αναδιάρθρωσης*
second, discontinuing the development of the hybrid plug-in technology, whose launch was scheduled for 2016, will be reflected by a reduction of an average of 20000 vehicles over three years, i.e. an annual loss of turnover averaging EUR 400 million.
Ο συνολικός ισολογισμός της τράπεζας και, συνεπώς, η ανάγκη χρηματοδότησης προβλέπεται να αυξηθεί σταδιακά κατά την εξεταζόμενη περίοδο, από 27186 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2012 σε [> 28000] εκατ. ευρώ στα τέλη του 2015.
The PSA Group estimates the total impact of this measure to be a loss of turnover of EUR 1,56 billion.
ΑΠΟΔΟΤΙΚΟΤΗΤΑ ΚΑΙ ΦΕΡΕΓΓΥΟΤΗΤΑ
Commitment to a maximum penetration rate for BPF
Η BPF ήταν κερδοφόρα κατά το παρελθόν, όπως φαίνεται στο Διάγραμμα 1 κατωτέρω.
The French authorities are planning to commit to a maximum penetration rate [22].
Στα τέλη του 2012, το επίπεδο κεφαλαιοποίησης που μετράται με τον δείκτη ιδίων κεφαλαίων «κατηγορίας 1» [29] ανερχόταν σε 13 %.
According to the French authorities, this rate has risen sharply in recent years both for BPF and for its competitors, increasing, in the case of BPF, from 27,5 % in 2009 to 29,8 % in 2012; and, in the case of RCI Banque SA [23], from 30,0 % to 35,0 % over the same period, as shown in Table 7 below.
Διάγραμμα 1
The French authorities are in particular envisaging this commitment because they consider that the penetration rate can be readily monitored from public sources.
Ιστορικό κερδοφορίας της BPF Ενοποιημένα ίδια κεφάλαια
The planned commitment is structured differently for 2013, and for 2014 and 2015.
ΙΔΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΑ ΚΑΙ ΚΑΘΑΡΟ ΑΠΟΤΕΛΕΣΜΑ
In 2013, it is proposed not to exceed, for each of the European countries (in the G10 perimeter [24]) in which BPF trades, the H2 2012 rate with a penetration rate flexibility of + 1.
ΣΤΙΣ 31 ΔΕΚΕΜΒΡΙΟΥ 2012 (σε εκατ. ευρώ)
In the following periods, the French authorities consider that rapid developments in the sector make it necessary to forecast how BPF's commitment is to vary on the basis of these developments.
Προβλέψεις κερδοφορίας της BPF
The comparable firms proposed here are the ‘Western Europe’ division of RCI Banque SA and the ‘Europe’ division of Volkswagen Financial Services (‘VWFS’).
Απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) *
In order to guard against erratic developments among competitors and keep BPF's penetration rate at a level that is actually below that of its competitors, the maximum penetration rate will be capped at 32,4 %, in line with the G10 penetration rate recorded in the second half of 2012.
Σύμφωνα με τα υποβληθέντα στοιχεία, ενδεχόμενη παύση της δραστηριότητας της BPF δεν θα προκαλούσε καμία ζημία στους πιστωτές.
Table 7
Μια διαδικασία εκκαθάρισης θα επέτρεπε να διατηρηθεί μετά από τρία έτη, ένα πλεόνασμα ρευστότητας από [1-3]* δισεκατ. ευρώ έως [2-4]* δισεκατ. ευρώ βάσει σεναρίου ακραίων καταστάσεων, ανάλογα με το επίπεδο πίεσης που εφαρμόζεται.
BPF penetration rates for new vehicles by country and main geographical areas (as %)
Η διάρκεια των στοιχείων ενεργητικού της BPF είναι πολύ μικρή και, κατά μέσο όρο, μικρότερη από τη διάρκεια των στοιχείων παθητικού.
Ceiling rate H2 2012*
ΠΟΣΟΣΤΟ ΔΙΕΙΣΔΥΣΗΣ
Flexibility
Σύμφωνα με τις γαλλικές αρχές, με ποσοστό διείσδυσης στις πωλήσεις αυτοκινήτων του ομίλου PSA κατά 29,8 % περίπου (το 2012), η BPF χρηματοδοτεί ένα μεγάλο μέρος της ζήτησης των αυτοκινήτων που κατασκευάζει ο όμιλος PSA και συμβάλλει καθοριστικά στη χρηματοδότηση της εμπορικής του δραστηριότητας και του συνόλου του κλάδου της αυτοκινητοβιομηχανίας, με τα δίκτυα των αντιπροσωπειών αυτοκινήτων και των πελατών.
Proposed maximum rate*
την εξέλιξη των χρηματοδοτικών αναγκών των καταναλωτών σε ένα πλαίσιο έντονης συρρίκνωσης της αγοραστικής δύναμης στην Ευρώπη·
Austria
την τάση να γίνει το αυτοκινήτου ένα σύνηθες καταναλωτικό αγαθό, του τύπου «commodity», γεγονός που θα ήταν συνεπές με την ανάπτυξη της χρηματοδότησης με δάνειο με μηνιαία καταβολή των δόσεων.
Italy
Η εξέλιξη του ποσοστού διείσδυσης της BPF ανά γεωγραφική ζώνη και ανά τμήμα της αγοράς (B, Γ, Δ, H και VU) απεικονίζεται στον πίνακα 10 — κατωτέρω (AP σημαίνει «Automobile Peugeot» και AC σημαίνει «Automobile Citroën»)
Spain
Πίνακας 10
Netherlands
Ποσοστό διείσδυσης της BPF ανά γεωγραφική ζώνη, ανά τμήμα αγοράς και σήμα (%)
Portugal
Τμήμα B
Switzerland
Τμήμα Γ
France
Τμήμα Δ
United Kingdom
Τμήμα H
G5 aggregate [25]
Σύνολο G5
M5 aggregate [26]
ΕΞΑΡΤΗΣΗ ΑΠΟ ΤΟΝ ΟΜΙΛΟ
G10 aggregate [27]
Σύμφωνα με τις γαλλικές αρχές, η διαβάθμιση της BPF συσχετίζεται με τη διαβάθμιση της PSA, γεγονός που συνάγεται από τη στενή συσχέτιση των αποδόσεων των ομολόγων του ομίλου και της τράπεζας.
ESTIMATION OF RESTRUCTURING COSTS AND THEIR FINANCING
Οι οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας έχουν διαπιστώσει στις εκθέσεις τους τη σχέση της πιστοληπτικής διαβάθμισης του ομίλου PSA και της BPF καθορίζοντας μέγιστη απόκλιση δύο βαθμίδων μεταξύ της βαθμολογίας του ομίλου και της βαθμολογίας της δέσμιας τράπεζας [30].
Restructuring costs are estimated to be EUR 1708,9 million.
Στις 14 Φεβρουαρίου 2013 η διαβάθμιση της BPF υποβαθμίστηκε σε «non investment grade» (ακατάλληλη για επένδυση).
The following measures are planned: shutting down production at Aulnay, which has 3000 employees, in 2014, transferring production in the Paris region to Poissy and regenerating the Aulnay site.
Η ΚΑΤΑΓΓΕΛΙΑ
These costs are estimated to be EUR [400-500]* million between 2012 and 2017.
Ο ανώνυμος καταγγέλλων εκτιμά ότι η παρεχόμενη από το γαλλικό κράτος εγγύηση θα επιτρέψει στην BPF να προσφέρει στους εξουσιοδοτημένους αντιπροσώπους και τους πελάτες της PSA πολύ ελκυστικότερους όρους πίστωσης από εκείνους που είναι σε θέση να προσφέρουν οι δέσμιες τράπεζες των ανταγωνιστών κατασκευαστών αυτοκινήτων.
The costs of streamlining the industrial system at the Rennes plant, where 1400 out of a total of 5600 employees are to be redeployed, are estimated to be EUR [100-200]* million between 2012 and 2017.
ΛΟΓΟΙ ΠΟΥ ΟΔΗΓΗΣΑΝ ΣΤΗΝ ΚΙΝΗΣΗ ΤΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ
Streamlining the PSA Group's organisation, by means of the GPEC 1 and 2 plans (‘Gestion prévisionnelle de l'Emploi et des Compétences’ [Forward Management of Employment and Competences]), will generate total costs estimated to be EUR [500-600]* million in 2012 and 2013.
Στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας, η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες για τους ακόλουθους λόγους:
It should be noted that there is no overlap between the GPEC 1 and 2 plans and the Aulnay and Rennes restructuring costs.
ΣΧΕΔΙΟ ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑΣ ΤΗΣ BPF
The costs of other measures, in particular the restructuring of European trade and the reduction of staff at PCR (Peugeot Citroën Retail), which is the PSA's part of the dealer network, largely in southern Europe, are estimated to be EUR [100-200] million.
Όσον αφορά το πρόγραμμα βιωσιμότητας της BPF, που πρέπει να αναλυθεί υπό το φως της τραπεζικής ανακοίνωσης, η Επιτροπή εξέφρασε τις αμφιβολίες της, λόγω της αβεβαιότητας που υπάρχει σχετικά με τη βιωσιμότητα του ομίλου PSA στο σύνολό του.
Lastly, the costs of PSA activities in connection with the 50CO2Cars project are EUR [300-400]* million.
Όσον αφορά το σχέδιο αναδιάρθρωσης του βιομηχανικού ομίλου, το οποίο πρέπει να εξετασθεί με βάση τις κατευθυντήριες γραμμές «διάσωσης και αναδιάρθρωσης», η Επιτροπή έκρινε ότι υπήρχαν αμφιβολίες σχετικά με τα ακόλουθα στοιχεία:
disposal of Gefco in December 2012: EUR 878 million [28];
ΑΜΦΙΒΟΛΙΕΣ ΩΣ ΠΡΟΣ ΤΗΝ ΑΠΟΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΗΣ ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑΣ
disposal of Citer in February 2012: EUR 449 million;
Τις παραδοχές που προκρίθηκαν όσον αφορά την εξέλιξη της αγοράς αυτοκινήτων στην Ευρώπη και τον κόσμο, ιδίως ως προς τον επαρκώς συντηρητικό χαρακτήρα αυτών των παραδοχών.
According to the French authorities, the PSA Group has already released EUR 1,956 billion of free cash flow which is to be reinvested in the restructuring of the PSA Group in order to restore its viability.
Τα προτεινόμενα μέτρα αναδιάρθρωσης για την αποκατάσταση της βιωσιμότητας του ομίλου PSA.
In terms of liquidity, under the New Club Deal, private banks will inject EUR 11,6 billion into the Group's financing during the restructuring period.
Τη συμβολή του έργου «50CO2Cars» στην αποκατάσταση της βιωσιμότητας, και ιδίως σχετικά με τη συνοχή αυτής της επένδυσης στην Ε&Α για την εκκίνηση ενός ερευνητικού προγράμματος στον τομέα του «mild-hybridation» (ήπια υβριδική τεχνολογία) σε σχέση με την εξαγγελθείσα ταυτόχρονη εγκατάλειψη μιας τεχνολογίας «hybride plug-in» (υβριδικών οχημάτων με εξωτερική φόρτιση) που αναφέρεται ότι την κατέχει ο όμιλος.
BPF'S VIABILITY PLAN
ΑΜΦΙΒΟΛΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΑ ΑΝΤΙΣΤΑΘΜΙΣΤΙΚΑ ΜΕΤΡΑ
The plan submitted by the French authorities contains financial projections and a financing plan for BPF to the end of 2015.
Η Επιτροπή θέλησε να λάβει παρατηρήσεις των τρίτων σχετικά με τον χαρακτηρισμό, κατά την έννοια των κατευθυντήριων γραμμών «διάσωσης και αναδιάρθρωσης», των μέτρων που προτείνονται ως αντισταθμιστικά μέτρα, τον ποσοτικό προσδιορισμό τους και την καταλληλότητά τους σε σχέση με τους κινδύνους στρέβλωσης του ανταγωνισμού που δημιουργούν οι ενισχύσεις.
According to the French authorities, BPF's return on equity will be [5-10]* % from 2014 and [10-20]* % in 2016.
ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΤΗΣ ΓΑΛΛΙΑΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΚΙΝΗΣΗ ΤΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ
They point out that, according to the Commission's decision-making practice, the return on equity considered acceptable to demonstrate the viability of a bank is in the range of 8 to 12 %.
ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΟ ΠΟΣΟ ΤΗΣ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ
FINANCING PLAN
Οι γαλλικές αρχές θεωρούν ότι το ποσό της ενίσχυσης δεν μπορεί να αντιστοιχεί στο ονομαστικό ποσό της εγγύησης, ότι οι εκδόσεις της BPF θα πραγματοποιούνται αναγκαστικά με μεταβλητό ασφάλιστρο ρευστότητας και κινδύνου, το οποίο ασφαλώς θα υπερβαίνει τις 24 μονάδες βάσης, όπως διαπιστώθηκε κατά την έκδοση που πραγματοποιήθηκε χάρη στην ενίσχυση διάσωσης, και η περίοδος αναφοράς για τη συνεκτίμηση των ιστορικών αποδόσεων της BPF θα πρέπει να είναι τρεις μήνες.
BPF plans to increase its long-term bank financing by EUR [0-5]* billion by the end of 2012 to EUR [5-10]* billion by the end of 2015.
Σύμφωνα με τις γαλλικές αρχές, δεν πληρούνται στην προκειμένη περίπτωση οι δύο προϋποθέσεις που πρέπει να συντρέχουν σωρευτικά για να μπορεί να θεωρηθεί ότι το ποσό της ενίσχυσης είναι εξίσου υψηλό με το ποσό που καλύπτει η εγγύηση, δηλαδή μια ιδιαίτερα υψηλή πιθανότητα να μην είναι ο δανειολήπτης σε θέση να εξοφλήσει το δάνειο που καλύπτεται από την εγγύηση και η ύπαρξη εξαιρετικών περιστάσεων.
The bank has also launched a deposit product for individuals, which will provide financing of EUR [800-900]* million in 2015 according to the financial projections (in comparison with zero at the end of 2012).
Ως εκ τούτου, το ποσό της ενίσχυσης που εμπεριέχεται στην εγγύηση του κράτους θα αντιστοιχούσε στη διαφορά μεταξύ του συνολικού κόστους χρηματοδότησης που προκύπτει από την εγγύηση και στην ίδια την εγγύηση, και το συνολικό κόστος χρηματοδότησης που θα είχε καταβάλει η επιχείρηση χωρίς την εγγύηση.
Financing obtained from securitisation and EMTN issues will fall over the same period.
Ακόμη, κατά την άποψη των γαλλικών αρχών, είναι βάσιμη η παραδοχή ότι το πρόσθετο κόστος για την BPF είναι της τάξεως των 40 μονάδων βάσης.
Table 8
Πράγματι, οι εκδόσεις της BPF στις 25 Μαρτίου 2013 πραγματοποιήθηκαν σε ιδιαίτερα ευνοϊκές συνθήκες της αγοράς.
Cash flow situation of BPF over the restructuring period*
Τα spreads (αποκλίσεις απόδοσης) σε σχέση με τα OAT που διαπιστώνονται κατά τον χρόνο έκδοσης (24 μονάδες βάσης) βρίσκονται σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα.
It is forecast that the bank's total balance sheet and therefore its financing will increase gradually during the projection period, from EUR 27186 million at the end of 2012 to EUR [>28000] million at the end of 2015.
Ενδεικτικά, οι γαλλικές αρχές θεωρούν ότι οι επενδυτές θα έπρεπε κανονικά να ζητήσουν υψηλότερη αμοιβή για μια δέσμια τράπεζα της αυτοκινητοβιομηχανίας από ό,τι για δημόσιους οργανισμούς όπως η UNEDIC [31] ή το CADES [32], καθόσον μάλιστα διέθεταν διαθέσιμα κεφάλαια για να πραγματοποιήσουν τέτοιες συναλλαγές CADES ή UNEDIC, τα οποία δεν θα διέθεταν κατ' ανάγκη για μια συναλλαγή με την BPF.
PROFITABILITY AND SOLVENCY
Τέλος, η περίοδος αναφοράς που επέλεξαν οι γαλλικές αρχές (που εκτείνεται από τις 12 Ιουλίου έως τις 16 Οκτωβρίου 2012) μπορεί να αποτυπώσει καλύτερα τις πραγματικές αποδόσεις των ομολόγων της BPF στις αγορές, λαμβάνοντας υπόψη τις δυσκολίες του ομίλου PSA και όχι την εξαγγελία της εγγύησης του κράτους.
BPF was profitable in the past, as can be seen from Graph 1 below.
ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗ ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑ ΤΗΣ BPF
At the end of 2012, the capitalisation level measured by the ‘Core Tier 1’ [29] ratio was 13 %.
Οι γαλλικές αρχές καταγράφουν τη θέση της Επιτροπής σύμφωνα με την οποία η BPF δεν έχει πρόβλημα ούτε φερεγγυότητας ούτε αποδοτικότητας και ότι το πρόβλημα ρευστότητας οφείλεται αποκλειστικά στη σχέση της με τον όμιλο PSA.
Graph 1
Επιθυμούν, ωστόσο, να υποβάλουν τις ακόλουθες παρατηρήσεις:
History of BPF's profitability
Σύμφωνα με τις γαλλικές αρχές, η μεγέθυνση του ισολογισμού της BPF θα είναι περιορισμένη, σε αντιστοιχία με την πρόβλεψη του πληθωρισμού.
Consolidated equity
Η αύξηση αυτή οφείλεται στην επιδείνωση των μακροοικονομικών συνθηκών και της όλο και συχνότερης προσφυγής των καταναλωτών στο δανεισμό για τη χρηματοδότηση της αγοράς αυτοκινήτου.
EQUITY AND NET RESULT AT 31 DECEMBER 2012 (EUR million)
Για να απαντήσουν στο επιχείρημα της Επιτροπής ότι η BPF δεν θα πρέπει να χρηματοδοτεί επισφαλή δάνεια για να αυξάνει τεχνητά τον κύκλο εργασιών του ομίλου PSA, οι γαλλικές αρχές υπενθυμίζουν ότι:
Annual net consolidated result
Ο μοναδικός σκοπός του αντισταθμιστικού μέτρου που αφορά την BPF είναι να μειωθεί η ένταση του ανταγωνισμού στη συμπεριφορά της και να περιοριστεί το μερίδιο αγοράς της.
The bank considers that profits will continue to be made during the restructuring of the Group, as shown in Table 9 below.
Το ποσοστό των «non performing loans» (μη εξυπηρετούμενων δανείων), περίπου 4 %, έχει μεταβληθεί ελάχιστα κατά τα τελευταία τρία έτη.
Table 9
Η BPF καθορίζει την πολιτική της σε θέματα κινδύνου κατά τρόπο ανεξάρτητο, και υπό την εποπτεία της αρχής προληπτικού ελέγχου.
Profitability forecasts for BPF
Εφόσον το ποσοστό των επισφαλών δανείων είναι αντικείμενο στενής παρακολούθησης από τους οργανισμούς διαβάθμισης και την ελεγκτική επιτροπή της BPF, θα ήταν αδύνατη οποιαδήποτε μεταβολή της πολιτικής κινδύνου της τράπεζας, κατά την άποψη των γαλλικών αρχών.
Return on equity (RoE)*
ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΑΠΟΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΗΣ ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑΣ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ PSA
According to the information provided, creditors would not lose out if BPF were to be closed down.
ΟΣΟΝ ΑΦΟΡΑ ΤΙΣ ΠΡΟΚΡΙΘΕΙΣΕΣ ΠΑΡΑΔΟΧΕΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΕΞΕΛΙΞΗ ΤΗΣ ΑΓΟΡΑΣ
If placed in run-off management, there would, after three years, be a liquidity surplus ranging from EUR [1-3]* billion to EUR [2-4]* billion in a stress scenario, depending on the stress level applied.
Πρώτον, οι γαλλικές αρχές θεωρούν ότι οι προβλέψεις του ομίλου PSA δεν θα διαψευστούν ούτε από την εξέλιξη της αγοράς κατά το πρώτο τρίμηνο του 2013, ούτε από την υποτιθέμενη απόκλιση μεταξύ των αποτελεσμάτων που είχαν προβλεφθεί για το 2012 και εκείνων που τελικά επιτεύχθηκαν το εν λόγω έτος.
BPF's assets have a very short maturity and on average have a shorter maturity than its liabilities.
Σύμφωνα με τις γαλλικές αρχές, ο όμιλος PSA είχε προβλέψει τη συνέχιση της μείωσης των πωλήσεων κατά το 2013 και εκτιμούσε, όπως και το Ινστιτούτο IHS Global Insight, ότι η συρρίκνωση της αγοράς θα ήταν τελικά 4 % μεταξύ 2012 και 2013.
The bank's risk cost increased from […]* in 2011 to […]* in 2012.
Οι γαλλικές αρχές υπέβαλαν επίκαιρες χρηματοοικονομικές προβλέψεις, οι οποίες βασίζονται σε λιγότερο αισιόδοξες παραδοχές σε σχέση με τις προβλέψεις που περιγράφονται στις αιτιολογικές σκέψεις 54 έως 58 της απόφασης για την κίνηση της διαδικασίας.
Bad debts rose progressively from 3 % at the end of 2008 to 4,2 % at the end of 2012.
Ο στρατηγικός προσανατολισμός που περιγράφεται στις ίδιες αιτιολογικές σκέψεις της απόφασης για την κίνηση της διαδικασίας παραμένει αμετάβλητος.
PENETRATION RATE
Οι τροποποιήσεις των προβλέψεων βασίζονται στην επικαιροποίηση των προβλέψεων της εξέλιξης της αγοράς «Europe 30», η οποία πραγματοποιήθηκε από το Ινστιτούτο IHS Global Insight, και αντικατοπτρίζονται στον κύκλο εργασιών του κλάδου της αυτοκινητοβιομηχανίας, ο οποίος ήταν χαμηλότερος κατά τη διάρκεια της περιόδου των προβλέψεων.
According to the French authorities, BPF's penetration rate of approximately 29,8 % (in 2012) in the PSA Group's vehicle sales means that it finances a large proportion of the demand for vehicles produced by the PSA Group and is crucial to the financing of its trading activity, and the whole of the vehicle sector, including dealer networks and customers.
Επικαιροποιήθηκε επίσης και το «δυσμενές» σενάριο, βάσει του οποίου οι πωλήσεις του ομίλου PSA θα μειώνονται (σε σχέση με το ενδιάμεσο σενάριο) κατά 100000 επιπλέον οχήματα ετησίως στην Ευρώπη από το 2013 και μετά.
They point out that the forecast plan assumes that the penetration rate will continue to increase slightly from 2011 up to 2017.
Πίνακας 11
This increase is based on a number of factors:
Μέγεθος της ευρωπαϊκής αγοράς σύμφωνα με τις προβλέψεις του IHS Global Insight και μερίδιο αγοράς της PSA
the partial and gradual withdrawal of traditional banks from this sector, because the financing and capital constraints linked in particular to the entry into force of Basel III are forcing them selectively to manage their balance sheets;
Μέγεθος της ευρωπαϊκής αγοράς (Europe 30), κατά την πρόβλεψη του IHS Global Insight του Απριλίου 2013 (σε χιλιάδες οχήματα)
the growth in consumers' financing needs in a climate of strong contraction of purchasing power in Europe;
Μερίδιο αγοράς στην Ευρώπη της PSA*
interest rate levels, currently at a historical low, which will encourage borrowing to finance purchases of vehicles; and lastly
Πίνακας 12
the tendency for vehicles to become an everyday consumer good, along the lines of a commodity, which will be reflected by a growth of financing by borrowing and monthly payments.
Προβλεπόμενος κύκλος εργασιών του ομίλου PSA (σε εκατ. ευρώ)
The development of BPF's penetration rate by geographical area and by segment (B, C, D, H and CV) is shown in Table 10 below (PV means ‘Peugeot vehicle’ and CV means ‘Citroën vehicle’).
Ενδιάμεσο σενάριο στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας*
Table 10
Επικαιροποιημένο ενδιάμεσο σενάριο*
BPF's penetration rate by geographical area, vehicle segment and brand (as %)
Επικαιροποιημένο δυσμενές σενάριο (απόκλιση — 100000 οχημάτων ανά έτος)*
Segment B
Πίνακας 13
Segment C
Προβλεπόμενος κύκλος εργασιών του τμήματος αυτοκινητοβιομηχανίας (σε εκατ. ευρώ)
Segment D
[45000 – 50000]
Segment H
[40000 – 45000]
Total G5
Από άποψη ρευστότητας, η επικαιροποίηση καταδεικνύει μειωμένες ταμειακές ροές που συνδέονται με την εκμετάλλευση, ενώ οι ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες παραμένουν αμετάβλητες.
THE GROUP'S DEPENDENCE
Ως εκ τούτου, συνάγεται προβλεπόμενο επίπεδο χρέους […]* υψηλότερο από τις προβλέψεις της απόφασης για την κίνηση της διαδικασίας, ενώ το επίπεδο χρέους που προβλέπεται στο ενδιάμεσο σενάριο είναι υψηλότερο από το επίπεδο που παρουσιάστηκε προηγουμένως στο δυσμενές σενάριο.
According to the French authorities, BPF's rating is correlated with PSA's rating, as is shown by the close correlation between the bond yields of the Group and the bank.
Σύμφωνα με τα αριθμητικά στοιχεία που υπέβαλε η PSA, ένας παράγοντας επιβάρυνσης κατά 100000 αυτοκίνητα αυξάνει το καθαρό χρέος […] * κατά [200-400]* εκατ. ευρώ ετησίως.
The rating agencies have, in their reports, linked the ratings of the PSA Group and BPF, setting a maximum difference of two notches between the Group's rating and the captive bank's rating [30].
Πίνακας 14
On 14 February 2013, BPF's rating was downgraded to ‘non-investment grade’.
Επίπεδο καθαρού χρέους […]* σε εκατ. ευρώ
THE COMPLAINT
Ενδιάμεσο σενάριο στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας
The anonymous complainant considers that the guarantee by the French State will make it possible for BPF to offer credit to PSA's dealers and customers on more attractive terms than those that can be offered by the captive banks of rival automotive manufacturers.
Επικαιροποιημένο ενδιάμεσο σενάριο
REASONS FOR INITIATING THE PROCEDURE
Επικαιροποιημένο δυσμενές σενάριο (απόκλιση — 100000 οχημάτων ετησίως)
In the opening decision, the Commission had the following doubts:
Επικαιροποιημένο δυσμενέστερο σενάριο με πιο επιβαρυντικούς παράγοντες (απόκλιση — 200000 οχημάτων ετησίως)
VIABILITY PLAN FOR BPF
Εξάλλου, οι γαλλικές αρχές θεωρούν ότι το καθοριστικό στοιχείο που πρέπει να ληφθεί υπόψη για τη στήριξη των παραδοχών για την αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας του ομίλου PSA δεν είναι ο κύκλος εργασιών της, αλλά το τρέχον λειτουργικό αποτέλεσμα.
As regards the viability plan for BPF which has to be analysed in the light of the Banking Communication, the Commission had doubts because of the ongoing concerns about the viability of the PSA Group as a whole.
Στη συνεδρίασή του της 6ης Νοεμβρίου 2012, το εποπτικό συμβούλιο εκτίμησε ότι θα υπήρχε ζημία [1000 – 2000]* εκατ. ευρώ, ενώ το τελικό αποτέλεσμα ήταν ζημία 1504 εκατ. ευρώ (δηλαδή απόκλιση κατώτερη του [0-3] %).
PSA GROUP RESTRUCTURING PLAN