natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Βάσει του σεναρίου αναφοράς, η Kem One θα ανακτήσει ικανοποιητικό επίπεδο ρευστότητας από το 2014 και ακαθάριστο περιθώριο κέρδους [25-35] % του κύκλου εργασιών από το 2017, καθώς και ένα επίπεδο ΚΠΤΦΑ της τάξης του [4-12] % από το 2018, σύμφωνα με τις αναφορές του τομέα παραγωγής βασικών χημικών προϊόντων.
These measures are independent of the SAM project and are scheduled for 2014 and 2015.
Η βελτίωση της βιωσιμότητας θα είναι αποτέλεσμα κυρίως των ακόλουθων πέντε μέτρων: σημαντικές εισφορές από τον ιδιωτικό τομέα για την άμεση αποκατάσταση της ρευστότητας· επενδύσεις που θα καταστήσουν αξιόπιστες τις εργασίες ηλεκτρόλυσης και γεωτρήσεων, ώστε να ενισχυθεί η ανταγωνιστικότητα της επιχείρησης· επαναδιαπραγμάτευση των συμβάσεων πρόσβασης σε πρώτες ύλες και σε βιομηχανικές εγκαταστάσεις· εσωτερική αναδιάρθρωση σε συνδυασμό με ένα σχέδιο απόδοσης και παραγωγικότητας καθώς και αναθεώρηση της εμπορικής πολιτικής αναφορικά με τη θέση της Kem One στην αγορά.
Estimate of restructuring costs and financing of the restructuring plan
Οι γαλλικές αρχές θεωρούν ότι οι εν λόγω παραδοχές είναι ρεαλιστικές: τα αναμενόμενα οφέλη έχουν ήδη ληφθεί υπόψη στις νέες συμβάσεις· εξαιρουμένων των μονάδων ηλεκτρόλυσης, το μέγεθος των μονάδων VCM και S-PVC είναι στο επίπεδο των καλύτερων ανταγωνιστικών μονάδων της Δυτικής Ευρώπης· τέλος, οι παραδοχές ως προς την αγοραία τιμή δεν προβλέπουν ανάκαμψη της ζήτησης ούτε βελτίωση ως προς την εξισορρόπηση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης του PVC· ωστόσο, αυτό προβλέπουν οι κυριότεροι σύμβουλοι του κλάδου.
The restructuring costs total EUR 222 million: the project for converting the electrolysis installations in Lavéra (EUR [150-210] million) and the sinking of two doublets at the Vauvert saltworks (EUR [15-30] million).
Το επιχειρηματικό σχέδιο λαμβάνει επίσης υπόψη εναλλακτικά σενάρια.
In order to finance the restructuring costs, the plan provides for the following financing:
Στο δυσμενές σενάριο, οι γαλλικές αρχές προβάλλουν την παραδοχή ότι τα επανειλημμένα συμβάντα στην παραγωγή προκαλούν μείωση της παραγωγής και των πωλήσεων κατά [8-14] % σε σχέση με το σενάριο αναφοράς καθώς και των μεταβλητών δαπανών και των κερδών που ορίζονται στις συμβάσεις προμηθειών.
Table 2
Τα ΚΠΦΤΑ παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα την περίοδο 2014-2016 ([1-5] % του κύκλου εργασιών).
Sources of financing provided for in the restructuring plan, as set out in the notification
Η ρευστότητα ανακτά ένα ικανοποιητικό επίπεδο από τα τέλη του 2014, αλλά αυτό δεν συνεπάγεται μείωση του χρέους της Kem One.
Source: Notification
Το αισιόδοξο σενάριο λαμβάνει ως παραδοχή τη σταδιακή αύξηση των τιμών πώλησης του βασικού PVC και της σόδας κατά τα επόμενα έτη.
Public contributions (EUR million)
Βάσει αυτού του σεναρίου η ρευστότητα ανακτά ένα ικανοποιητικό επίπεδο ήδη από το 2014 (+ [40-60] εκατ. ευρώ).
Self-financing
ΑΜΦΙΒΟΛΙΕΣ ΠΟΥ ΔΙΑΤΥΠΩΝΟΝΤΑΙ ΣΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΚΙΝΗΣΗ ΤΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ
Bank loan
Με απόφαση της 1ης Οκτωβρίου 2014, η Επιτροπή κίνησε την επίσημη διαδικασία έρευνας.
[60-70] [10]
ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΜΟΣ ΩΣ ΚΡΑΤΙΚΗ ΕΝΙΣΧΥΣΗ
Financing (private operator 1)
Όσον αφορά τα τρία κοινοποιηθέντα μέτρα, δηλαδή i) το δάνειο FDES, ii) την επιχορήγηση και τις επιστρεπτέες προκαταβολές και iii) την παραίτηση από απαιτήσεις, η Επιτροπή διερωτήθηκε σχετικά με την ύπαρξη ή όχι οικονομικού πλεονεκτήματος και, σε περίπτωση θετικής απάντησης, σχετικά με το ποσό του εν λόγω πλεονεκτήματος.
[35-45]
Αξία των εξασφαλίσεων
FDES loan
Η Επιτροπή είχε πρωτίστως αμφιβολίες σχετικά με τους όρους του δανείου FDES.
Financing (private operator 2) (financing by factoring)
Όσον αφορά τις εξασφαλίσεις, η Επιτροπή εξέφρασε πολλές επιφυλάξεις για την εκτίμηση της αξίας τους.
[40-50]
Καταρχάς, οι γαλλικές αρχές δεν διευκρίνισαν ποιο υλικό και ποιος εξοπλισμός είχαν εγγραφεί ως εμπράγματη ασφάλεια.
Capital increase
Η Επιτροπή επισήμανε επίσης ότι ορισμένα μέσα παραγωγής ήταν πεπαλαιωμένα και μειωμένης απόδοσης, ακόμη και παρωχημένα, γεγονός που κατά τις γαλλικές αρχές ήταν μία από τις κύριες δυσκολίες που αντιμετώπιζε η Kem One· αυτό αφορά κυρίως τις μονάδες ηλεκτρόλυσης υδραργύρου και ηλεκτρόλυσης με χρήση διαφράγματος.
Total
Συνεπώς, η Επιτροπή είχε αμφιβολίες ως προς την πραγματική αξία των εξοπλισμών και υλικών που ενεχυριάστηκαν και για το κατά πόσον η καθαρή λογιστική αξία που χρησιμοποιήθηκε στην εκτίμηση των εξασφαλίσεων ήταν η καταλληλότερη αξία, ιδίως σε σύγκριση με την εναλλακτική λύση που θα ήταν η εκτίμηση των εμπράγματων ασφαλειών βάσει των καθαρών εσόδων που θα μπορούσε να αποφέρει η εκμετάλλευσή τους.
Total financing
Επίπεδο εξυπηρέτησης του δανείου
The financing of the restructuring is completed by measures to write off claims by private creditors amounting to EUR 158,8 million and by public creditors amounting to EUR […].
Δεδομένων των αμφιβολιών, η αύξηση κατά 400 μονάδες βάσης του επιτοκίου αναφοράς της Γαλλίας κατά το χρόνο χορήγησης του δανείου (0,53 %) προκειμένου να υπολογιστεί η εξυπηρέτηση του δανείου φαινόταν ανεπαρκής.
Finally, in the context of the transfer of shares in Kem One to K1, Kem One Trésorerie repaid EUR [10-19] million, corresponding to the ‘Seveso’ guarantee which had been set up by Kem One Holding through Kem One Trésorerie for Kem One's sites in France when they were transferred by Arkema, pursuant to Article L 515-8 of the Environmental Code [11] relating to facilities classified for the protection of the environment.
Η Επιτροπή είχε επίσης αμφιβολίες για τους όρους εξυπηρέτησης του δανείου.
The French authorities explained that, although the release and transfer to Kem One of the amount of the Seveso guarantee initially set up by the Klesch Group have an immediate positive effect on its cash flow, the corresponding amount has not been booked as a private contribution because it will have to be gradually allocated to the reconstitution of the financial guarantees in question.
Πράγματι, οι γαλλικές αρχές, εφαρμόζοντας την ανακοίνωση της Επιτροπής για την αναθεώρηση της μεθόδου καθορισμού των επιτοκίων αναφοράς και προεξόφλησης («ανακοίνωση του 2008 για τα επιτόκια αναφοράς») [12], επιτυγχάνουν επιτόκιο εξυπηρέτησης δανείου 4,53 %, αλλά λαμβάνουν ως βάση επιτόκιο 3,5 %.
Kem One's business plan
Η Επιτροπή θεώρησε, αντιθέτως, ότι, εφόσον η προσαύξηση που αφορούσε την ποιότητα των εξασφαλίσεων ήταν ανεπαρκής, το επιτόκιο έπρεπε να κυμαίνεται εντός ενός εύρους από 6,53 % έως 10,53 % [13].
Kem One's business plan covers the period 2013-2017, with a return to viability expected in 2017 on the basis of realistic assumptions, according to the French authorities.
Η Επιτροπή σημείωσε επίσης ότι, σε περίπτωση που η Kem One δεν θα μπορούσε να λάβει δάνειο από ιδιωτική τράπεζα με τους ίδιους όρους, λόγω των δυσκολιών και της αναδιάρθρωσης της επιχείρησης, το σύνολο του δανείου θα μπορούσε να θεωρηθεί ως ποσό ενίσχυσης.
In the base-case scenario, Kem One returns to a satisfactory level of cash flow in 2014, a level of gross margin of [25-35] % of turnover from 2017 and an EBITDA of around [4-12] % from 2018, in line with the benchmarks in the chemical commodities sector.
Η επιχορήγηση και οι επιστρεπτέες προκαταβολές
The improvement in profitability stems in particular from the following five measures: significant private contributions for an immediate recovery of cash balances; investments to secure reliable electrolysis and drilling operations in order to improve the competitiveness of the undertaking; renegotiation of contracts for access to raw materials and industrial platforms; an internal restructuring accompanied by a performance and productivity plan and a review of Kem One's commercial policy of market positioning.
Κατά την άποψη της Επιτροπής, μια επιχορήγηση συνιστά οικονομικό πλεονέκτημα το οποίο ο δικαιούχος δεν θα μπορούσε να αποκομίσει σε συνθήκες αγοράς.
The French authorities consider that the assumptions used are realistic: the expected gains are already taken into account by new contracts; with the exception of the electrolysis units, the size of the VCM and S-PVC units is on a par with the best competing plants in western Europe; finally, the market price assumptions are not based on a recovery in demand or an improvement in the balance between supply and demand for PVC, which was none the less expected by the main industry consultants.
Πράγματι, μια επιχορήγηση είναι χρηματοδοτικό μέσο, το κεφάλαιο του οποίου δεν επιστρέφεται και δεν παράγει τόκους καταβλητέους από τον δικαιούχο.
The business plan also takes alternative scenarios into consideration.
Επομένως, σε καμία περίπτωση ένας ιδιώτης δανειστής, ο οποίος έχει κόστος χρηματοδότησης και οφείλει να αποσβέσει το κεφάλαιό του, δεν θα δεχόταν χρηματοδοτήσει μια επιχείρηση μέσω επιχορηγήσεων.
Under the pessimistic scenario, the French authorities assume that repeated incidents affecting production cut production and sales by [8-14] % in relation to the base-case scenario, as well as variable costs and the gains identified on the supply contracts.
Ως προς τις επιστρεπτέες προκαταβολές, η Επιτροπή επισήμανε την παρουσία ορισμένων όρων που συνδέονται με τη χορήγησή τους, τους οποίους ένας ιδιώτης δανειστής μάλλον δεν θα απαιτούσε.
EBITDA remains impaired over the period 2014-2016 ([1-5] % of turnover).
Αυτό αφορούσε κυρίως τον όρο διατήρησης της δραστηριότητας και των θέσεων απασχόλησης στις εγκαταστάσεις της Lavéra για διάστημα πέντε ετών μετά την ολοκλήρωση του έργου, εκτός εάν αυτό ήταν ανέφικτο για λόγους βιωσιμότητας της Kem One και υπήρχε η προηγούμενη σύμφωνη γνώμη του κράτους.
The cash position returns to a satisfactory level at the end of 2014 but does not enable Kem One to reduce its debt.
Εξάλλου, εφόσον οι γαλλικές αρχές δεν απέδειξαν ότι ιδιώτες δανειστές θα ήταν διατεθειμένοι να δανείσουν ένα τέτοιο ποσό με τους ίδιους όρους σε μια προβληματική επιχείρηση, η Επιτροπή θεώρησε ότι το σύνολο των επιστρεπτέων προκαταβολών μπορούσε να θεωρηθεί ενίσχυση.
However, the return to long-term viability is assured even in this scenario thanks to the project to convert the electrolysis installations.
Ενδεχόμενο παραίτησης από απαίτηση καταβολής φόρων και κοινωνικών εισφορών
The optimistic scenario assumes a gradual increase in sales prices of commodity PVC and caustic soda in the years ahead.
Η Επιτροπή παρατήρησε καταρχάς ότι τα ποσοστά παραίτησης από απαιτήσεις δεν ήταν τα ίδια για τους ιδιώτες πιστωτές (70 %) και για τους δημόσιους πιστωτές ([…] %), παρόλο που δεν ήταν βέβαιο ότι το κράτος μπορεί να εξομοιωθεί με τους ιδιώτες πιστωτές οι οποίοι διατηρούσαν μακροχρόνιες σχέσεις με την Kem One.
Under this scenario, the cash position returns to a satisfactory level in 2014 (+ EUR [40-60] million).
Επίσης, ως προς την αρχή του ιδιώτη επενδυτή σε οικονομία της αγοράς, η παραίτηση από απαιτήσεις συνιστά εξ ορισμού ενίσχυση, καθόσον ευνοεί μια επιχείρηση έναντι των ανταγωνιστών της μέσω της ελάφρυνσης των οικονομικών βαρών της.
The plan also enables Kem One to finance some of its investments (EUR [300-500] million between 2014 and 2020), reduce its debt over the period 2017-2020 and achieve EBITDA of [10-15] % from 2018 onwards.
Αυτό ισχύει ακόμα περισσότερο στην περίπτωση προβληματικής επιχείρησης που αποτελεί αντικείμενο συλλογικής πτωχευτικής διαδικασίας.
DOUBTS RAISED IN THE OPENING DECISION
Στην προκειμένη περίπτωση, η Επιτροπή διερωτήθηκε σχετικά με τα κίνητρα αυτής της παραίτησης από απαίτηση είσπραξης φορολογικών οφειλών και κοινωνικών εισφορών, που θα μπορούσαν να αποτελέσουν πλεονέκτημα για την προσφορά ενός αγοραστή.
By decision of 1 October 2014, the Commission initiated the formal investigation procedure.
Η Επιτροπή δεν απέκλεισε την πιθανότητα το ποσό της ενίσχυσης να είναι ίσο με το συνολικό ποσό της ενδεχόμενης παραίτησης.
In the opening decision, the Commission raised doubts about both the classification of the measures in question as State aid and their possible compatibility with the internal market under the rules on State aid granted to firms in difficulty.
ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΤΗΣ ΣΥΜΒΑΤΟΤΗΤΑΣ
CLASSIFICATION AS STATE AID
Όσον αφορά τη συμβατότητα των μέτρων με τους ισχύοντες κανόνες κρατικών ενισχύσεων, η Επιτροπή έκρινε ότι η εφαρμοστέα νομική βάση ήταν οι κοινοτικές κατευθυντήριες γραμμές όσον αφορά τις κρατικές ενισχύσεις για τη διάσωση και την αναδιάρθρωση προβληματικών επιχειρήσεων του 2004 («κατευθυντήριες γραμμές του 2004») [14].
In relation to the three notified measures, i.e. (i) the FDES loan; (ii) the grant and the repayable advances; and (iii) the write-off of claims, the Commission had concerns about the existence of an economic advantage and, if there were one, its amount.
Υπό αυτό το πρίσμα, η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες ως προς i) την αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας της Kem One, ii) την αποτροπή κάθε στρέβλωσης του ανταγωνισμού και iii) τον περιορισμό της ενίσχυσης στο απολύτως αναγκαίο.
Value of collateral
Αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας της Kem One
The Commission had doubts, firstly, about the terms of the FDES loan.
Καταρχάς, η Επιτροπή αμφισβήτησε την ακριβή διάρκεια του σχεδίου αναδιάρθρωσης, διότι η Γαλλία δεν έδωσε διευκρινίσεις ως προς αυτό το σημείο.
The Commission voiced several reservations on the estimate of the value of the collateral.
Η Επιτροπή παρατήρησε στη συνέχεια ότι οι γαλλικές αρχές συμπεριέλαβαν στο κόστος αναδιάρθρωσης μόνο τις δαπάνες που σχετίζονταν με τον εκσυγχρονισμό του παραγωγικού συστήματος [έργο μετατροπής των μονάδων ηλεκτρόλυσης της Lavéra ([150-210] εκατ. ευρώ) και γεωτρήσεων δύο ζευγών στην αλυκή της Vauvert ([15-30] εκατ. ευρώ)].
Firstly, the French authorities did not indicate which plant and equipment was pledged.
Η Επιτροπή θεώρησε ότι η εσωτερική αναδιάρθρωση της Kem One θα δημιουργήσει αναγκαστικά πρόσθετες δαπάνες που σχετίζονται με τη μείωση των διαρθρωτικών δαπανών και με τον επαναπροσανατολισμό της εμπορικής πολιτικής.
The Commission also noted that the French authorities presented the dated and under-performing, or even obsolete, state of certain production facilities as one of Kem One's major difficulties; that was the case in particular of the mercury cell and diaphragm cell units.
Επίσης, η Επιτροπή διερωτήθηκε σχετικά με την αξιοπιστία ορισμένων στοιχείων των σεναρίων αποκατάστασης της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας που υπέβαλε η Γαλλία.
The Commission therefore had doubts about the real value of the pledged plant and equipment and doubted that the net book value used to estimate the collateral was the most relevant value, in particular in comparison with the alternative solution, which would be to estimate the value of the pledges on the basis of the net income that can be achieved by operating them.
Έτσι, η αποκατάσταση της ρευστότητας διαφαινόταν αβέβαιη, τόσο με βάση το σενάριο αναφοράς όσο και με το δυσμενές σενάριο.
Level of remuneration of the loan
Τα τρία σενάρια που πρότεινε η Γαλλία στην κοινοποίηση περιελάμβαναν τη σύναψη τραπεζικού δανείου ύψους [60-70] εκατ. ευρώ το 2016 από ιδιωτικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
In the light of these doubts, increasing the reference rate for France at the time the loan was granted (0,53 %) by 400 basis points in order to calculate the remuneration of the loan was insufficient.
Όμως, σε αυτό το στάδιο, οι γαλλικές αρχές δεν φαίνονταν να διαθέτουν καμία εγγύηση για τη σύναψη του εν λόγω δανείου.
The Commission also had concerns about the conditions of remuneration of the loan.
Αυτή η αβεβαιότητα αποδυνάμωνε την αξιοπιστία των τριών σεναρίων.
Indeed, the French authorities, by applying the communication from the Commission on the revision of the method for setting the reference and discount rates (‘the 2008 Reference Rate Communication’) [12], arrive at a remuneration of 4,53 %, but set a rate of 3,5 %.
Αποτροπή κάθε στρέβλωσης του ανταγωνισμού
The Commission considered on the contrary that the increase in relation to the quality of the collateral was insufficient and that the rate should instead be in the range between 6,53 % and 10,53 % [13].
Δεδομένου ότι η Γαλλία δεν πρότεινε κανένα αντισταθμιστικό μέτρο, η Επιτροπή υπενθύμισε ότι τα αντισταθμιστικά μέτρα αποτελούν ένα από τα κριτήρια συμβατότητας μιας ενίσχυσης για την αναδιάρθρωση μιας επιχείρησης.
The Commission also noted that, in the absence of a loan granted to Kem One by a private bank on the same terms, in the context of the undertaking's difficulties and restructuring, the entire loan could be considered aid.
Ως εκ τούτου, κάλεσε τις γαλλικές αρχές να προτείνουν αντισταθμιστικά μέτρα που θα μπορούσαν να λαμβάνουν υπόψη το σύνολο των επιχειρημάτων τους.
Grant and repayable advances
Περιορισμός της ενίσχυσης στο απολύτως αναγκαίο
The Commission was of the opinion that a subsidy constitutes an economic advantage that the beneficiary would not obtain under market conditions.
Η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες για τα δεδομένα που έλαβαν υπόψη τους οι γαλλικές αρχές στον υπολογισμό του ποσού ίδιας συμμετοχής της Kem One και, κατ' επέκταση, ως προς την τήρηση του κανόνα σύμφωνα με τον οποίο η ίδια συμμετοχή μιας μεγάλης επιχείρησης στο κόστος αναδιάρθρωσης πρέπει να αντιπροσωπεύει ποσοστό 50 % του συνολικού ποσού.
A grant is a financial instrument whose capital is not repayable and which does not generate interest to be paid by the beneficiary.
ΑΠΑΝΤΗΣΗ ΤΗΣ ΓΑΛΛΙΑΣ ΣΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΚΙΝΗΣΗ ΤΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ
A private lender, who has a cost of financing and has to remunerate its capital, would not have agreed to finance a company by grants.
Με επιστολή της 3ης Νοεμβρίου 2014 η Γαλλία υπέβαλε τις παρατηρήσεις της σχετικά με την απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας.
With regard to the repayable advances, the Commission noted the presence of certain conditions relating to the granting of the advances that a private lender would probably not have required.
ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΜΟΣ ΩΣ ΚΡΑΤΙΚΗ ΕΝΙΣΧΥΣΗ
These included in particular the condition relating to the maintenance of activity and jobs at the Lavéra site for five years after project completion, the sustainability of Kem One permitting, and with the prior agreement of the state.
Η Γαλλία υπογραμμίζει ότι η λογιστική αξία των περιουσιακών στοιχείων που εισφέρονται ως εμπράγματη ασφάλεια αντιστοιχεί στην αγοραία αξία τους.
Furthermore, in the absence of the demonstration by the French authorities that private lenders would have been willing to lend such a sum on the same terms to an undertaking in difficulty, the Commission considered that the full amount of the repayable advances could be classified as aid.
Στην πραγματικότητα, η καθαρή λογιστική αξία ισούται με την ακαθάριστη λογιστική αξία αφαιρουμένων των αποσβέσεων.
Possible write-off of social security and tax debts
Η ακαθάριστη αξία αντιστοιχεί στην αξία απόκτησης των στοιχείων ή στην αξία της εισφοράς τους.
The Commission observed first that the percentages of debt write-off were not the same for the private creditors (70 %) as for the public creditors ([…] %), even though it was not certain that the state was in the same position as the private creditors which had long-standing relationships with Kem One.
Η Γαλλία συμπεραίνει, συνεπώς, ότι πρέπει να θεωρηθεί πως το Δημόσιο διαθέτει ασφαλή και ιδιαίτερα υψηλή εγγύηση σε σχέση με το ποσό του δανείου FDES.
Moreover, with regard to the principle of the private creditor in a market economy, a write-off of debts a priori constitutes aid since it provides an advantage to an undertaking over its competitors by reducing its costs.
Επίπεδο εξυπηρέτησης
This is all the more true when the undertaking is in difficulty and subject to collective proceedings.
Κατ' αρχάς, η Γαλλία εκτιμά ότι η μεθοδολογία καθορισμού του επιτοκίου με βάση δείγμα επιχειρήσεων για τις οποίες γίνεται διαπραγμάτευση τετραετών συμφωνιών ανταλλαγής κινδύνων αθέτησης (CDS) (Credit Default Swap) και με διαβάθμιση CCC, όπως αυτή που αναφέρεται στην αιτιολογική σκέψη 92 της απόφασης για την κίνηση διαδικασίας, και καταλήγει σε επιτόκιο 20,95 %, δεν παρέχει ούτε μια κατά προσέγγιση εικόνα των πραγματικών επιτοκίων της αγοράς.
In the case at hand, the Commission had doubts about the motives behind the write-off of tax and social security debts, which gave precedence to the offer from one buyer.
Στην πραγματικότητα, δεν πρόκειται για δάνεια που μπορούν να θεωρηθούν συγκρίσιμα με το δάνειο FDES της Kem One, εφόσον δεν υφίσταται καμία αναγνώριση των εγγυήσεων ή των εξασφαλίσεων σε σχέση με συναλλαγές που λήφθηκαν ως σημείο αναφοράς για τον καθορισμό του επιτοκίου 20,95 %.
The Commission did not discount the possibility that the amount of aid was equal to the total amount of the planned write-off.
Εξάλλου, λαμβανομένης υπόψη της οικονομικής κατάστασης της Kem One και του επιπέδου των εξασφαλίσεων, η εφαρμογή της ανακοίνωσης του 2008 για τα επιτόκια αναφοράς θα κατέληγε σε επιτόκιο εξυπηρέτησης 4,53 % (επιτόκιο αναφοράς της Γαλλίας 0,53 % + 400 μονάδες βάσης) και όχι 6,53 %, όπως επιβεβαιώνει η Επιτροπή στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας.
COMPATIBILITY ASSESSMENT
Σε κάθε περίπτωση, το επιτόκιο που υπολογίζεται με βάση την ανακοίνωση του 2008 για τα επιτόκια αναφοράς έχει μόνο ενδεικτικό χαρακτήρα.
With regard to the compatibility of the measures with the applicable State aid rules, the Commission considered that the applicable legal basis was the 2004 Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty (‘the 2004 Guidelines’) [14].
Εν προκειμένω, ο χαμηλός κίνδυνος αφερεγγυότητας της Kem One, ιδίως λόγω της αποτελεσματικής εφαρμογής του σχεδίου εξυγίανσης που θα συμβάλλει στην αποκατάσταση της βιωσιμότητας της επιχείρησης το 2017 καθώς και μιας ασφαλούς οικονομικής διαχείρισης, καθώς και ο υψηλός βαθμός εξασφάλισης δικαιολογούν ένα επιτόκιο 3,5 %, σύμφωνα με τα δεδομένα της αγοράς.
By that yardstick, the Commission raised doubts about: (i) the restoration of Kem One's long-term viability; (ii) the avoidance of any distortion of competition; and (iii) the limitation of aid to the minimum necessary.
Τέλος, η σύμβαση χρηματοδότησης με την [ιδιωτική επιχείρηση 2] προβλέπει επιτόκιο δανεισμού Euribor 3 μηνών + […] % με ελάχιστο ποσοστό […] %.
Restoration of Kem One's long-term viability
Παρόλο που δεν πρόκειται για τραπεζικό επιτόκιο, οι όροι χορήγησης της χρηματοδότησης επιβεβαιώνουν ότι το δάνειο FDES είναι σύμφωνο με συνθήκες της αγοράς.
First, the Commission questioned the precise duration of the restructuring plan, given the lack of clarity on this point by France.
Ποσό της ενίσχυσης
The Commission then noted that the French authorities had included in the restructuring costs only the costs of modernising the production facilities [project to convert the electrolysis units in Lavéra (EUR [150-210] million) and sinking two doublets at the Vauvert saltworks (EUR [15-30] million)].
Όπως τονίζεται στην κοινοποίηση, η Γαλλία θεωρεί ότι το ποσό της ενίσχυσης, εάν υπάρχει ενίσχυση, θα ήταν ίσο με τη διαφορά μεταξύ του επιτοκίου που υπολογίζεται με βάση την ανακοίνωση για τα επιτόκια αναφοράς του 2008 και του εφαρμοσθέντος επιτοκίου, ήτοι 4,53 % και 3,5 % αντιστοίχως, και όχι το συνολικό ποσό του δανείου.
The Commission considered that Kem One's internal restructuring necessarily had to create additional costs linked to the reduction in structural costs and the reorientation of the commercial policy.
Η Γαλλία υπογραμμίζει ότι στο παρελθόν η Επιτροπή έχει εφαρμόσει αυτήν την προσέγγιση, και μάλιστα επανειλημμένως.
Moreover, the Commission had doubts about the credibility of certain aspects of the scenarios for the restoration of long-term viability presented by France.
Όπως έχει ήδη τονιστεί, η Γαλλία αναγνωρίζει ότι η επιχορήγηση στο σύνολό της συνιστά κρατική ενίσχυση.
Thus, the restoration of the cash position seemed uncertain, whether under the base-case scenario or the pessimistic scenario.
Όσον αφορά τις επιστρεπτέες προκαταβολές, η Γαλλία θεωρεί ότι δεν μπορεί να θεωρηθούν στο σύνολό τους ως κρατική ενίσχυση.
The three scenarios proposed by France in the notification included the obtaining of a bank loan of EUR [60-70] million in 2016 from private financial institutions.
Στην πραγματικότητα, η επιστροφή των προκαταβολών είναι βέβαιη, δεδομένου ότι επέρχεται αυτόματα δύο χρόνια μετά τη λήξη των ανειλημμένων έργων εκσυγχρονισμού.
However, at this stage, the French authorities did not appear to have any guarantee that the loan would be granted.