natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Συγκεκριμένα, το ΗΒ ενέταξε την πρόσκληση εκδήλωσης ενδιαφέροντος στην επενδυτική σύμβαση, η οποία ήταν ανοικτή σε όλους τους δυνητικούς επενδυτές, αλλά στην οποία ανταποκρίθηκε μόνον η EDF.
Compass Lexecon, Economic analysis of the Contract for Difference for Hinkley Point C, 14 April 2014.
Βλέπε έγγραφο του Υπουργείου Οικονομικών του ΗΒ της 5ης Σεπτεμβρίου 2014.
Case C-280/00, Altmark Trans GmbH and Regierungspräsidium Magdeburg v Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH, paragraphs 87 to 93.
Ειδικότερα, το Υπουργείο Οικονομικών παραθέτει τρία σύνολα σημείων αναφοράς: Πρόσφατα τραπεζικά δάνεια περιορισμένου ύψους για τη χρηματοδότηση έργων (παραγωγή ενέργειας χαμηλών ανθρακούχων εκπομπών)· διαφορές επιτοκίων δανειακών υποχρεώσεων των επιχειρήσεων (διαβάθμισης BB+) στις 21 Αυγούστου 2014, και μέσος όρος 10 ετών συμφωνιών ανταλλαγής κινδύνου αθέτησης και iTraxx Europe XOver (κατηγορία BB+).
The ‘Altmark’ criteria have been set out by the Court of Justice to clarify under what circumstances a compensation provided by a public authority for the performance of a Service of General Economic Interest ( ‘SGEI’) qualifies as State aid under Article 107(1) TFEU.
Έγγραφο της IUK της 26ης Αυγούστου 2014.
[30] Case C-280/00, Altmark Trans GmbH and Regierungspräsidium Magdeburg v Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH, paragraphs 87 to 93.
Ειδικότερα, το σενάριο των κυρώσεων ελάμβανε υπόψη τις ακόλουθες παραδοχές σε σχέση με τις ετήσιες πιθανότητες αθέτησης και τα ποσοστά ανάκτησης:Η ζημία λόγω αθέτησης κατά τα έτη 1-6 είναι μηδενική καθώς, εάν ο βασικός όρος δεν ικανοποιηθεί έως τον Δεκέμβριο του 2020, η αποπληρωμή της συνολικής οφειλής γίνεται με ανάκτηση του 100 τοις εκατό.Εικάζεται ότι δεν θα υπάρξει αθέτηση κατά τα έτη 7 έως 10, εφόσον δεν υφίσταται υποχρέωση αποπληρωμής κεφαλαίου και όλοι οι τόκοι κατά το στάδιο της κατασκευής (περιλαμβανομένης της προμήθειας εγγύησης) θα καλύπτεται είτε εντός του ποσού των βασικών ιδίων κεφαλαίων ή/και των έκτακτων ιδίων κεφαλαίων.Φάση κατασκευής 14 ετών (που περιλαμβάνει καθυστέρηση 4 ετών) και φάση λειτουργίας 30 ετών.Σωρευτική πιθανότητα αθέτησης 10 τοις εκατό κατά τη διάρκεια καθυστέρησης της κατασκευής κατά 4 έτη (μηδέν τοις εκατό τα έτη 11 και 12 και 5 τοις εκατό τα έτη 13 και 14) και ζημία λόγω αθέτησης 100 τοις εκατό.5,6 τοις εκατό πιθανότητα αθέτησης κατά τη διάρκεια οποιουδήποτε έτους λειτουργίας.
Communication from the Commission on the application of the European Union State aid rules to compensation granted for the provision of services of general economic interest (2012/C 8/02) (OJ C 8, 11.1.2012, p.
Αυτό λαμβάνεται σταθερά ως παραδοχή στο 5,6 τοις εκατό, σύμφωνα με τα μέσα ποσοστά για τα έργα ηλεκτροπαραγωγής εκτός ΗΠΑ.
4).
Όπως αναφέρεται στις απαντήσεις του Υπουργείου Οικονομικών της 19ης Σεπτεμβρίου 2014, η πιθανότητα αύξησης του επιτοκίου των ομολόγων διάρκειας 20-30 ετών κατά 1,5 % είναι περίπου 17 έως 20 τοις εκατό.
Case T-289/03, BUPA v Commission [2008] ECR II-81, paragraph 165.
Συγκεκριμένα, η έκδοση 21.10 (της 29ης Αυγούστου 2014) παρουσιάζει έναν ΕΣΑ έργου […] % και ΕΣΑ ιδίων κεφαλαίων […] % (μετά φόρων, ονομαστικό) σε βάση καταβληθέντων ποσών και […] % σε βάση αναλήψεων υποχρεώσεων.
See SA.36196, SA.38812, SA.38763, SA.38761, SA.38759 and SA.38758.
Έγγραφο της NNBG αριθ. HPC-NNBGPCP-XX-000-EST-000069, της 27ης Ιουνίου 2014.
SGEI Communication, point 51.
Έκδοση μοντέλου 21.10 της IUK για τον HPC, παραδόθηκε στην Επιτροπή στις 19 Σεπτεμβρίου 2014.
Case 76/78 Steinike & Weinlig v Germany [1977] ECR 595, paragraph 21; Case C-379/98 PreussenElektra [2001] ECR I-2099, paragraph 58.
Παρόμοια εικόνα προκύπτει και από την αξιολόγηση των σεναρίων που παρουσιάζονται στον πίνακα 8.
Case C-677/11 Doux Elevage, not yet published, paragraph 34, Case T-139/09 France v Commission, not yet published, paragraph 36.
Ενδεικτικά, βλέπε υπόθεση SA.31107 (2011/N), στην οποία ένας συντελεστής απόδοσης κεφαλαίου μεταξύ 9,6 % και 11 % κρίθηκε ότι είναι αποδεκτός.
15).
Βλέπε επίσης υπόθεση N354/2009, όπου μια απόδοση κεφαλαίου 12 % κρίθηκε αποδεκτή.
See the first paragraph of Section 8.1 in the Opening Decision.
Συγκεκριμένα, HPC IUK Model v[21.10] (Beta)_2014-09-19_DECC.xlsm, per «DECC Output» worksheet
In particular, compliance with the rules set out in Directives 2004/17/EC and 2004/18/EC was put in question.
Τα στοιχεία αυτά καταλογίστηκαν κατά τον χρόνο σύνταξης της παρούσας απόφασης με τη χρήση του χρηματοοικονομικού μοντέλου 21.10, που κοινοποιήθηκε στην Επιτροπή στις 19 Σεπτεμβρίου 2014.
DECC, Planning our electric future, December 2011.
Η Επιτροπή πραγματοποίησε την ανάλυση λαμβάνοντας υπόψη το μοντέλο του ΥΠΕΚΑ και την εργασία διαμόρφωσης μοντέλων της Pöyry.
See in particular Annex B. Available at the following address: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/48253/3884-planning-electric-future-technical-update.pdf
Παράρτημα 8 της απάντησης της κυβέρνησης του ΗΒ στην απόφαση της Επιτροπής για την κίνηση διαδικασίας, της 31ης Ιανουαρίου 2014.
DECC, Annex A: Feed-in Tariff with Contracts for Difference Operational Framework, 29 November 2012.
Η αντιστοίχιση των ημερομηνιών παράδοσης και εμπορίας διενεργήθηκε με τη χρήση του ημερολογίου EFA https://www.theice.com/publicdocs/EFA_Calendar.pdf, ανακτήθηκε στις 13 Ιουνίου 2014.
Documents available at the following addresses: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/66554/7077-electricity-market-reform-annex-a.pdf and http://services.parliament.uk/bills/2012-13/energy.html
Έγγραφο της Compass Lexecon, «Analysis of the impact of HPC on the potential for capacity withholding», 4 Αυγούστου 2014.
See document available at the following address: https://www.gov.uk/government/publications/purchase-of-horizon-nuclear-power-meetings-between-ond-and-hitachi-ltd-foi-request-12-1718
Βλέπε απάντηση της EDF/NNBG σε ερωτήσεις σχετικά με την πιθανή επίπτωση στη ρευστότητα της αγοράς, της 8ης Σεπτεμβρίου 2014.
See for example the Commission Decision 2005/407/ EC of 22 September 2004 on the State aid which the United Kingdom is planning to implement for British Energy plc (OJ L 142, 6.6.2005, p.
Πίνακας 3 της απάντησης της EDF/NNBG σε ερωτήσεις σχετικά με την πιθανή επίπτωση στη ρευστότητα της αγοράς, της 8ης Σεπτεμβρίου 2014.
26).
Βλέπε διάγραμμα 43, Ofgem — State of the Market Assessment, 27 Μαρτίου 2014.
[46] The particular situation of the UK electricity sector is undergoing is described in Section 2.1 of the Opening Decision.
ΠΑΡΑΡΤΗΜΑ A
See press release at the following address: http://europa.eu/rapid/press-release_IP-14-865_en.htm
ΣΥΝΤΕΛΕΣΤΗΣ ΑΠΟΔΟΣΗΣ ΤΗΣ ΣΥΜΒΑΣΗΣ ΕΠΙ ΔΙΑΦΟΡΑΣ
The Commission required DECC to run sensitivity analyses using their forecast model and carefully assessed input and output for each of the scenarios.
Πίνακας 3
DECC's Dynamic Dispatch Model (DDM) is an integrated power market model covering Great Britain's (‘GB’) power market over the medium to long term.
Αξιολόγηση οικονομικού κινδύνου της NNBG — εκτιμώμενη κατανομή πιθανότητας του συνολικού τελικού κόστους της HPC […]
It simulates electricity dispatch from GB power generators and investment decisions in generating capacity from 2010 through to 2049, based on the estimation of electricity demand and supply on a half-hourly basis.
TESLA4, σελίδα 12
Investment decisions are based on projected revenue and cash flow allowing for policy impacts and changes in the generation mix.
Διάγραμμα 2
The DDM therefore enables comparative analysis of the impact of different policy decisions on generation, capacity, costs, prices, security of supply and carbon emissions.
Πίνακας 4
In particular, the UK has provided the call for interest in the Investment Contract, which was open to all prospective investors, but to which only EDF responded.
Σύνοψη των μεθόδων που εφάρμοσε η KPMG για την ανάλυση του κατάλληλου συντελεστή απόδοσης Πηγή:
See HM Treasury submission of 5 September 2014.
Κοινοποίηση, πίνακας 5, με βάση την KPMG
In particular, HM Treasury outlines three sets of benchmarks: Recent limited recourse project finance bank loans (low carbon energy); Corporate debt (rated BB+) spreads as at 21 August 2014; and Mean 10-year Credit Default Swaps and iTraxx Europe XOver (BB+ area).
Φάσμα αποδόσεων (ΕΣΑ έργου· μετά φόρων, ονομαστικός)
In particular, the punitive scenario made the following assumptions in terms of annual default probabilities and recovery rates:loss given default in years 1-6 is zero as, if the Base Case Condition is not satisfied by December 2020, full debt repayment occurs with 100 per cent recovery,no default assumed to occur in years 7 to 10 as there is no principal repayment obligation, and all interest during construction (including guarantee fees) will be covered either within the Base Equity amount or by Base and/or Contingent Equity,14-year construction phase (including 4 year delay) and 30 years of operation phase,cumulative default probability of 10 per cent during 4-year construction delay (0 per cent in years 11 and 12 and 5 per cent in years 13 and 14) and a 100 per cent loss given default,5,6 per cent probability of default in any given year of operations.
Παρατηρήσεις
This is assumed constant at 5,6 per cent to match average rates for non-US power projects.
(βάσει έργου)
As shown in the HM Treasury responses of 12 September 2014 (Annex B — IUK Sensitivity Analysis), an increase in the gilt curve of 1,5 per cent during the time of bond issuance (ceteris paribus) will draw down equity by GBP […] billion (Model version 19.7).
Σύγκριση της υπεράκτιας αιολικής ενέργειας και αποδόσεων ΣΔΙΤ/ΠΙΧ κατά τη φάση της κατασκευής και επίσης ελεγχόμενες επιχειρήσεις κοινής ωφελείας/φορέων εκμετάλλευσης πυρηνικών εγκαταστάσεων του ΗΒ κατά το στάδιο λειτουργίας
[56] These are summarised in the e-mail sent by DG COMP to UK DECC on 9 September 2014, 15:43, ‘CfD for HPC — Note on Rate of Return’.
Συγκριτική ανάλυση
This version constituted an update to the notified Financial Model, with further updates to follow.
Σύγκριση ελεγχόμενης επιχείρησης κοινής ωφελείας/ΣΔΙΤ/IWPP/συγκρίσιμα πυρηνικά έργα του ΗΒ
In particular, version 21.10 (of 29 August 2014) shows a project IRR of […] per cent and equity IRR of […] per cent (post-tax nominal) on a drawn basis and […] per cent on a committed basis.
Ανάλυση της ελάχιστης ποσοστιαίας απόδοσης του έργου
Version 21 corresponds to NNBG's baseline scenario and compared to version 5.1 includes several updates related to construction schedule, the impact of financing arrangements, and macroeconomic parameters.
Με βάση τις εκτιμήσεις του ΜΣΚΚ της EdF και την αμοιβή για ακαδημαϊκές μελέτες όσον αφορά μια σειρά επιχειρήσεων
[58] In particular, the Commission assumed these changes in cash flows occur in the period between 1 January 2017 to 30 June 2023.
Ανάλυση της χρηματοδότησης
In this period project nominal cashflows (post cash taxes) are negative in version 9.8 of the Financial Model.
9-13 — κατασκευή
NNBG Document No HPC-NNBGPCP-XX-000-EST-000069, of 27 June 2014.
6-9,5 — λειτουργία
HPC IUK Model version 21.10, delivered to the Commission on 19 September 2014.
Ανάλυση των πιθανών δομών χρηματοδότησης τόσο κατά την κατασκευή όσο και κατά τη λειτουργία
The Commission did not take into account benchmarks where the source of information could not be reliably retraced.
Αναληφθείσα κατασκευή με δανειακή χρηματοδότηση με εγγύηση του ΗΒ
The Commission also received several reported realised equity IRRs for projects subject to ex ante rate of return regulation.
10,2 — ΕΣΑ έργου
While the Commission took note of these ex post benchmarks and considered them informative, it put in its assessment more weight on ex ante determined admissible rates of return.
12,8 — Σταθμισμένος ΕΣΑ ιδίων κεφαλαίων
The Commission considers that ex ante rates of return determined by regulators approximate better the true hurdle rate of the regulated entities.
Ανάλυση της απόδοσης του έργου και της σταθμισμένης απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων (για τα προταθέντα από το ΗΒ εγγυημένα επίπεδα χρέους) και της διαπραγματευθείσας ΤΑσ.
Also, permissible rates of return are often set as a minimum which regulated entities can achieve.
Το 10,2 τοις εκατό αποδίδεται στο αποτέλεσμα φορολογικής ασπίδας στο επίπεδο των ταμειακών ροών και ενδεικτική τιμολόγηση της εγγύησης από την IUK.
It is then natural that ex post realised rates of returns turn out higher than the ex ante determined value.
Πίνακας 5
A similar view emerges from assessing the scenarios provided in Table 8.
Ανάλυση ευαισθησίας της Επιτροπής — Μοντέλο με τροποποιημένες ετήσιες ταμειακές ροές στη φάση κατασκευής
In particular, […].
Τα τετραγωνίδια με σκίαση δηλώνουν τις κεφαλαιουχικές δαπάνες του κόστους κατασκευής — σενάρια ΕΣΑ-στόχου που παράγουν χαμηλότερη ΤΑσ από 92,50 GBP/MWh.
See the pricing methodology of the Waste Contract, available at the following address: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/42629/3798-waste-transfer-pricing-methodology.pdf
Βάσει της έκδοσης 9.8 του χρηματοοικονομικού μοντέλου της NNBG.
See for example case SA.31107 (11/N), where a rate of return on capital between 9,6 per cent and 11 per cent was found to be acceptable.
Πίνακας 6
See also case N354/09, where a return on capital of 12 per cent was found to be acceptable.
Σενάρια έργου, πιθανότητες (επίπεδα εμπιστοσύνης ότι οι συντελεστές αποτελεσμάτων θα είναι ευνοϊκότεροι από τις παραδοχές) και βασικές παράμετροι του έργου
In particular, HPC IUK Model v[21.10] (Beta)_2014-09-19_DECC.xlsm, per ‘DECC Output’ worksheet
Σημειώσεις:
These figures were computed at the time of writing this decision, using Financial Model 21.10 as delivered to the Commission on 19 September 2014.
Περιλαμβάνει την κατανομή οφέλους από την εξοικονόμηση κόστους κατασκευής ύψους GBP 0,8/MWh (πραγματικές τιμές 2012)
After the 35-year duration of the CfD the gains will no longer translate into a reduction of the SP, as there will be no SP anymore.
Κατ' αποκοπή ποσό από τα SZC που εκδίδονται μόνο μετά το COD2 και, ως εκ τούτου, δεν αποτελούν μέρος των αναγκών χρηματοδότησης
Hence, after the end of the CfD, the gains will be shared directly between the CfD Counterparty and NNBG.
Η προσαρμογή των λειτουργικών εξόδων εφαρμόστηκε μόνο για τα πρώτα 15 έτη και μετά την περίοδο της σύμβασης επί διαφοράς, λόγω της δυνητικής προστασίας από την αναθεώρηση των λειτουργικών εξόδων.
The analysis was carried out by the Commission taking into account DECC's model and Pöyry's modelling work.
Ελάχιστοι δείκτες κάλυψης δανειακών υποχρεώσεων (ΔΚΔΥ) πλην της πρώτης περιόδου
Annex 8 of the UK Government Response to Commission's Opening Decision, 31 January 2014.
Ο ΕΣΑ των πραγματικά δεσμευθέντων ιδίων κεφαλαίων κατά προσέγγιση ως ΕΣΑ των ονομαστικώς δεσμευθέντων ιδίων κεφαλαίων χωρίς την παραδοχή μακροπρόθεσμου ΔΤΚ
The match of delivery to trade dates was carried out using the EFA calendar, at https://www.theice.com/publicdocs/EFA_Calendar.pdf retrieved on 13 June 2014.
Η παραδοχή χαμηλότερου επιπέδου αναλήψεων ιδίων κεφαλαίων στην παρούσα έκδοση του χρηματοοικονομικού μοντέλου σημαίνει ότι ο ΕΣΑ των δεσμευθέντων ιδίων κεφαλαίων είναι αισιόδοξος σε σχέση με τα τρέχοντα αποτελέσματα του μοντέλου
Compass Lexecon submission, ‘Analysis of the impact of HPC on the potential for capacity withholding’, 4 August 2014.
ΠΟΛΥ ΧΑΜΗΛΗ
Ofgem, Decision to make a market investigation reference in respect of the supply and acquisition of energy in Great Britain, 26 June 2014.
Πολύ χαμηλή πιθανότητα ευνοϊκότερης έκβασης σε σχέση με την παραδοχή
Available at the following address: https://www.ofgem.gov.uk/publications-and-updates/decision-make-market-investigation-reference-respect-supply-and-acquisition-energy-great-britain
ΧΑΜΗΛΗ
See Ofgem, State of the Market Assessment, 27 March 2014, points 4.41 and infra.
Χαμηλή πιθανότητα ευνοϊκότερης έκβασης σε σχέση με την παραδοχή
Available at the following address: https://www.ofgem.gov.uk/publications-and-updates/state-market-assessment
ΜΕΤΡΙΑ
See EDF/NNBG response to questions regarding potential impact on market liquidity, 8 September 2014.
Μέτρια πιθανότητα ευνοϊκότερης έκβασης σε σχέση με την παραδοχή
Table 3 of EDF/NNBG response to questions regarding potential impact on market liquidity, 8 September 2014.
ΥΨΗΛΗ
See Figure 43, Ofgem — State of the Market Assessment, 27 March 2014.
Υψηλή πιθανότητα ευνοϊκότερης έκβασης σε σχέση με την παραδοχή
ANNEX A
ΠΟΛΥ ΥΨΗΛΗ
CFD RATE OF RETURN
Πολύ υψηλή πιθανότητα ευνοϊκότερης έκβασης σε σχέση με την παραδοχή
Table 3
Πίνακας 7
NNBG Financial Risk Assessment — estimated probability distribution of HPC's total outturn costs
Προφίλ χρηματοδότησης κατά τη φάση κατασκευής και ΔΚΔΥ κατά το στάδιο λειτουργίας
Source: TESLA4, page 12
Πίνακας 8
Figure 2
Συνδυασμένες κεφαλαιουχικές δαπάνες, καθυστερήσεις και άλλα δυσμενή σενάρια
UK historic forward prices and RP
Συνοπτικά αποτελέσματα του δυναμικού μοντέλου κατανομής (DDM) για ένα επιλεγμένο σύνολο σεναρίων
Summary of approaches taken for analysing an appropriate rate of return, by KPMG
Αύξων αριθμός
Source: Notification, Table 5, based on KPMG
Βασικές παραδοχές
Approach
Αγορά ισχύος;
Range of returns (project IRR; post-tax nominal)
Πρώτη ανάπτυξη πυρηνικής τεχνολογίας
Comments
Ένταση περιεχομένου άνθρακα στο δίκτυο 2030
Relative risk analysis
Ένταση περιεχομένου άνθρακα στο δίκτυο 2040
8,5-11
Ένταση περιεχομένου άνθρακα στο δίκτυο 2049
(project basis)
Σενάριο συνήθους τακτικής (ΣΣΤ)
Comparison of offshore wind and PPP/PFI returns during construction phase and also UK regulated utilities/nuclear operators during operations phase
ΣΣΤ, υψηλές τιμές καυσίμων
Benchmarking Analysis
ΣΣΤ, χαμηλές τιμές καυσίμων
6-13
ΣΣΤ + CfD για πυρηνική ενέργεια
Comparison of UK regulated utility/PPP/IWPP/comparable nuclear projects
CfDs για μη πυρηνική ενέργεια χαμηλών ανθρακούχων εκπομπών
Project Hurdle Rate analysis
CfDs για μη πυρηνική ενέργεια χαμηλών ανθρακούχων εκπομπών, υψηλές τιμές καυσίμων
10,5-14,5
CfDs για μη πυρηνική ενέργεια χαμηλών ανθρακούχων εκπομπών, χαμηλές τιμές καυσίμων
Based on EdF WACC estimates plus premium observed in academic studies from a range of corporates
CfDs για μη πυρηνική ενέργεια χαμηλών ανθρακούχων εκπομπών, μεγαλύτερη διασύνδεση
Financing analysis
CfDs για χαμηλές ανθρακούχες εκπομπές
9-13 — construction
Όχι πριν από το 2049
6-9,5 — operational
CfDs για μη πυρηνική ενέργεια χαμηλών ανθρακούχων εκπομπών, υψηλές δαπάνες στον πυρηνικό τομέα, χαμηλό κόστος ΑΠΕ και δέσμευσης και αποθήκευσης διοξειδίου του άνθρακα
Analysis of potential financing structures both during construction and during operations
(μόνο έως το 2030)
Assumed debt-financed structure with UK Guarantee
CfDs για μη πυρηνική ενέργεια χαμηλών ανθρακούχων εκπομπών, περισσότερο DSR, περισσότερο EDR, μεγαλύτερη διασύνδεση
10,2 — Project IRR
Όχι πριν από το 2030
12,8 — Levered Equity IRR
Ανεφάρμοστο
Analysis of the Project Return and the Levered Equity Return (for the proposed UK guaranteed debt levels) and at the negotiated SP.
CfDs για χαμηλές ανθρακούχες εκπομπές, υψηλές τιμές καυσίμων
The 10,2 % is due to the tax shield effect on project level cash flows and indicative IUK Guarantee pricing.
CfDs για χαμηλές ανθρακούχες εκπομπές, χαμηλές τιμές καυσίμων
Table 5
CfDs για χαμηλές ανθρακούχες εκπομπές, υψηλό κόστος πυρηνικής ενέργειας, χαμηλό κόστος ΑΠΕ και δέσμευσης και αποθήκευσης διοξειδίου του άνθρακα
Commission sensitivity analysis — Model with changed annual cash flows in the construction phase
CfDs για χαμηλές ανθρακούχες εκπομπές, περισσότερο DSR, περισσότερο EDR, μεγαλύτερη διασύνδεση
Shaded cells denote construction cost capex — target IRR scenarios yielding a lower SP than 92,50 GBP/MWh.
CfDs για χαμηλές ανθρακούχες εκπομπές, μεγαλύτερη διασύνδεση
Based on NNBG Financial Model version 9.8.
Πίνακας 10
Table 6
Συναλλαγές υποδομής αναφοράς Πηγή:
Project scenarios, probabilities (confidence levels that outturn factors will be more favourable than assumptions) and key project metrics
Έγγραφο του Ηνωμένου Βασιλείου, «Απαντήσεις στα ερωτήματα της Επιτροπής που ελήφθησαν στις 16 Σεπτεμβρίου 2014» βάσει ιστότοπων ταμείων, της Preqin, δελτίων τύπου.
Notes:
Σημείωση:
Includes construction gain share benefit of GBP 0,8/MWh (real 2012)
Οι στόχοι μεικτών ΕΣΑ κεφαλαίων με προμήθειες και έξοδα.
Lump sum from SZC only released post COD2 and therefore does not form part of funding requirement
Χρησιμοποιηθείσα συναλλαγματική ισοτιμία: Στερλίνας/ευρώ:
Opex adjustment only applied for first 15 yrs and after CFD period due to potential opex reopener protection.
1: 1,26, Στερλίνας/Δολάριο Καναδά: 1: 1,81.
Min DSCR excluding first period
Ο ΕΣΑ ονομαστικών ιδίων κεφαλαίων μετά φόρων του HPC χρησιμοποιείται για σκοπούς σύγκρισης.
EIRR committed real approximated as EIRR committed nominal minus long term CPI assumption
ΕΣΑ-στόχος Borealis:
Lower level of Committed equity assumed in this version of the Financial Model will mean Committed Equity IRR is optimistic v current modelled results
9-12 τοις εκατό, ΕΣΑ-στόχος EDIF πρώτου κράτους: 10 – 15 τοις εκατό
VERY LOW
Πίνακας 11
Very low likelihood of more favourable outcome than assumed
Επιλεγμένοι υπολογισμοί επιτρεπόμενων αποδόσεων Πηγή:
LOW
(Σύγκριση του HPC με τις υπηρεσίες κοινής ωφέλειας του ΗΒ που υπόκεινται σε ρύθμιση).
MODERATE
Μεταφορά ηλεκτρικής ενέργειας (Ofgem [1])
Moderate likelihood of more favourable outcome than assumed
Ofwat [2] — ΤΑν09
HIGH
Ofwat — ΤΑν 14 (δεν έχει ολοκληρωθεί) [3]
High likelihood of more favourable outcome than assumed
Σημείωση
VERY HIGH
Περίοδος
Very high likelihood of more favourable outcome than assumed
2013-2021
Table 7
2010-2015
Funding profile during construction and DSCR during operations
Πραγματικό
Table 8
Σταθμισμένο κόστος ιδίων κεφαλαίων (μετά φόρων)
Combined capex, delay and other downside scenarios
7,00 τοις εκατό
Table 9
7,10 τοις εκατό
Summary DDM results for a selection of scenarios
5,65 τοις εκατό
Run
Κόστος του χρέους (πραγματικό προ φόρων)
Key Assumptions
2,92 τοις εκατό
Capacity Market
3,60 τοις εκατό
First Nuclear Deployment
2,75 τοις εκατό
Grid carbon intensity 2030
Θεωρητική μόχλευση
Grid carbon intensity 2040
60,0 τοις εκατό
Grid carbon intensity 2049
57,5 τοις εκατό
BAU
62,5 τοις εκατό
BAU, High Fuel Prices
ΜΣΚΚ τύπου Vanilla
BAU, Low Fuel Prices
4,55 τοις εκατό
BAU + Nuclear CfD
5,10 τοις εκατό
Non-nuclear Low Carbon CfDs
3,85 τοις εκατό
Non-nuclear Low Carbon CfDs, High Fuel Prices
Παραδοχή πληθωρισμού
Non-nuclear Low Carbon CfDs, Low Fuel Prices
3,50 τοις εκατό
Non-nuclear Low Carbon CfDs, more interconnection
Επιτρεπόμενο ονομαστικό κόστος/κέρδη (γεωμετρικός υπολογισμός)
Low Carbon CfDs
Σταθμισμένο κόστος ιδίων κεφαλαίων
Not before 2049
10,7 τοις εκατό
Non-nuclear Low Carbon CfDs, High Nuclear Costs, Low RES and CCS costs
10,8 τοις εκατό
(only to 2030)
9,3 τοις εκατό
Non-nuclear Low Carbon CfDs, more DSR, more EDR, more Interconnection
Κόστος του χρέους (προ φόρων)
Not before 2030
6,5 τοις εκατό
N/A
7,2 τοις εκατό
Low Carbon CfDs, High Fuel Prices
6,3 τοις εκατό
Low Carbon CfDs, Low Fuel Prices
ΜΣΚΚ τύπου Vanilla*
Low Carbon CfDs, High Nuclear costs, Low RES and CCS costs
8,2 τοις εκατό
Low Carbon CfDs, more DSR, more EDR, more Interconnection
8,8 τοις εκατό
Low Carbon CfDs, more Interconnection
7,5 τοις εκατό
Table 10
Ονομαστικό (αριθμητικός υπολογισμός)
Benchmark infrastructure transactions
Σταθμισμένο κόστος ιδίων κεφαλαίων*
Source: UK submission ‘Answers to the Commission's questions received 16 September 2014’ based on Fund websites, Preqin, Press releases.
10,5 τοις εκατό
Note: Fund target IRRs shown gross of fees and expenses.
10,6 τοις εκατό
Exchange rates used: GBP EUR: 1: 1,26, GBP CAD: 1: 1,81.
9,2 τοις εκατό
HPC post-tax nominal equity IRR used for comparison purposes.
Κόστος του χρέους (προ φόρων)*
Borealis target IRR: 9 – 12 per cent, First State EDIF target IRR: 10 – 15 per cent.
6,4 τοις εκατό
Table 11
7,1 τοις εκατό
Selected regulatory allowed returns calculations
8,1 τοις εκατό
Source: Presentation of EDF Energy to Commission officials of 15 July 2014, slide ‘Comparison of HPC with UK regulated utilities’.
8,6 τοις εκατό
Electricity Transmission (Ofgem [1])
7,3 τοις εκατό
Ofwat [2] — PR09
Πίνακας 12
Ofwat — PR 14 (not finalised) [3]
Έργο αναφοράς παραγωγής πυρηνικής ενέργειας Πηγή:
Note