natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Στην ΑΚΩ πρέπει να περιλαμβάνεται συνοπτική παρουσίαση των αποτελεσμάτων των μελετών σκοπιμότητας.
The objective of a cost benefit analysis (hereinafter referred to as ‘CBA’) in the context of Cohesion Policy is to support the major project assessment in order to:
Η ΑΚΩ πρέπει να χαρακτηρίζεται από συνέπεια προς τις πληροφορίες που περιέχονται στις μελέτες σκοπιμότητας.
assess whether the major project is worth co-financing (from an economic point of view);
Στην ανάλυση της ζήτησης εντοπίζεται και προσδιορίζεται ποσοτικώς η κοινωνική ανάγκη μιας επένδυσης και εξετάζονται τουλάχιστον τα ακόλουθα στοιχεία:
assess whether the major project needs co-financing (from a financial point of view).
η υφιστάμενη ζήτηση με τη χρήση μοντέλων και πραγματικών δεδομένων·
A CBA shall be:
η προβλεπόμενη ζήτηση, από μακροοικονομικές και τομεακές προβλέψεις και εκτιμήσεις ελαστικότητας της ζήτησης έναντι των σχετικών τιμών, του εισοδήματος και άλλων βασικών καθοριστικών παραγόντων·
carried out as soon as possible in the project preparation phase, usually at the end of the preliminary design stage of the project;
Η ανάλυση των εναλλακτικών επιλογών εκπονείται με σκοπό την αξιολόγηση και τη σύγκριση των διαφορετικών εναλλακτικών επιλογών που κρίνονται εν γένει σκόπιμες για την κάλυψη της υφιστάμενης και μελλοντικής ζήτησης για το έργο και, συνεπώς, την εξεύρεση της βέλτιστης λύσης.
viewed as an element of a major project application to be taken into consideration in conjunction with other documents prepared for major projects including those containing other information referred to in Article 101 (1) of Regulation (EU) No 1303/2013.
Οι εναλλακτικές επιλογές θα πρέπει να υποβάλλονται σε σύγκριση βάσει διαφόρων κριτηρίων, μεταξύ των οποίων, για παράδειγμα, τεχνικές, θεσμικές, οικονομικές, περιβαλλοντικές πτυχές και πτυχές που αφορούν την κλιματική αλλαγή.
A CBA shall comply with the following principles:
Η ανάλυση των εναλλακτικών επιλογών θα πρέπει να διενεργείται σε δύο στάδια· στο πρώτο στάδιο εξετάζονται οι βασικές στρατηγικές επιλογές (δηλαδή το είδος της υποδομής και η γεωγραφική θέση του έργου) και στο δεύτερο στάδιο μελετώνται συγκεκριμένες λύσεις σε τεχνολογικό επίπεδο.
CBA must be performed against predetermined policy objectives;
Εάν το έργο υλοποιείται στο πλαίσιο σύμπραξης δημόσιου και ιδιωτικού τομέα, το εν λόγω δεύτερο στάδιο της ανάλυσης θα πρέπει να επικεντρώνεται στο φάσμα των προδιαγραφών των αποτελεσμάτων που μπορεί να συμπεριλαμβάνονται ή να μην συμπεριλαμβάνονται στις προδιαγραφές των αποτελεσμάτων του έργου της σύμπραξης δημόσιου και ιδιωτικού τομέα.
CBA requires to define the relevant social context and perspective (local, regional, national, transboundary, global);
Το πρώτο στάδιο βασίζεται συνήθως σε (ποιοτικές κυρίως) αναλύσεις πολλαπλών κριτηρίων, ενώ στο δεύτερο στάδιο χρησιμοποιούνται κατά κανόνα ποσοτικές μέθοδοι.
CBA requires a common measurement unit (usually monetary);
Οι βασικές πτυχές της επιλογής της βέλτιστης εναλλακτικής λύσης είναι οι εξής:
CBA requires a comparison of a scenario of the new investment with a scenario without the new investment (incremental analysis [1]);
εάν διαφορετικές εναλλακτικές λύσεις έχουν τον ίδιο, μοναδικό στόχο και παρουσιάζουν τα ίδια ή παρόμοια εξωτερικά επακόλουθα, συνιστάται ότι η επιλογή θα πρέπει να βασίζεται στη λιγότερο δαπανηρή λύση ανά μονάδα παραγόμενου αποτελέσματος, λαμβανομένων υπόψη των μακροπρόθεσμων δαπανών λειτουργίας και συντήρησης που συνδέονται με την αντίστοιχη εναλλακτική επιλογή·
CBA requires to state a reference period relevant for the project;
εάν το αποτέλεσμα και τα εξωτερικά επακόλουθα διαφοροποιούνται μεταξύ των διαφόρων εναλλακτικών επιλογών (με την παραδοχή ότι έχουν όλες τον ίδιο στόχο), το κράτος μέλος ενθαρρύνεται να διενεργήσει απλουστευμένη ΑΚΩ για όλες τις βασικές εναλλακτικές επιλογές, ώστε να προσδιορίσει την πλέον ευνοϊκή επιλογή από κοινωνικοοικονομική άποψη, και η επιλογή θα πρέπει να βασίζεται στις οικονομικές παραμέτρους του έργου, συμπεριλαμβανομένης της καθαρής παρούσας οικονομικής αξίας (ENPV) του.
CBA requires consideration of residual values of investment;
Η απλουστευμένη ΑΚΩ εκπονείται βάσει κατά προσέγγιση εκτιμήσεων των βασικών χρηματοοικονομικών και οικονομικών δεδομένων, μεταξύ των οποίων η ζήτηση, το κόστος επένδυσης και οι λειτουργικές δαπάνες, τα έσοδα, τα άμεσα οφέλη και τα εξωτερικά επακόλουθα, κατά περίπτωση.
CBA requires a risk assessment to deal with uncertainty.
Όπως ορίζεται στο άρθρο 101 παράγραφος 1 στοιχείο ε) του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1303/2013, στην ΑΚΩ πρέπει να συμπεριλαμβάνεται χρηματοοικονομική ανάλυση.
A CBA for a major project shall include the elements set out below:
Η χρηματοοικονομική ανάλυση πρέπει να περιλαμβάνει:
Presentation of the context;
αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής αποδοτικότητας της επένδυσης και του εθνικού κεφαλαίου·
Definition of objectives;
προσδιορισμό της κατάλληλης (μέγιστης) συνεισφοράς από τα Ταμεία·
Identification of the project;
έλεγχο της χρηματοοικονομικής βιωσιμότητας (διατηρησιμότητας) του έργου.
Results of feasibility studies with demand and option analysis;
Η χρηματοοικονομική ανάλυση θα πρέπει, όπου αυτό είναι εφικτό και σκόπιμο, να εκπονείται από την πλευρά του κατόχου του έργου και/ή του φορέα λειτουργίας, ούτως ώστε να είναι δυνατή η επαλήθευση των ταμειακών ροών και η διασφάλιση θετικού ισοζυγίου χρηματικών ροών με σκοπό τον έλεγχο της χρηματοοικονομικής βιωσιμότητας και τον υπολογισμό των δεικτών της χρηματοοικονομικής απόδοσης του επενδυτικού έργου και του κεφαλαίου με βάση τις προεξοφλημένες ταμειακές ροές.
Financial analysis;
Αν ο κάτοχος του έργου και ο φορέας λειτουργίας διαφέρουν, θα πρέπει να εκπονείται ενοποιημένη χρηματοοικονομική ανάλυση, η οποία δεν περιλαμβάνει τις ταμειακές ροές μεταξύ του κατόχου του έργου και του φορέα λειτουργίας.
Economic analysis;
Όπου είναι εφικτό και σκόπιμο, η χρηματοοικονομική ανάλυση θα πρέπει να εκπονείται με τη χρήση σταθερών τιμών (τιμές που καθορίζονται σε ετήσια βάση), αλλά οι αναμενόμενες μεταβολές στις αντίστοιχες τιμές θα πρέπει να εξετάζονται στο πλαίσιο της αξιολόγησης κινδύνου.
Risk assessment.
Μεθοδολογία των προεξοφλημένων ταμειακών ροών, μέθοδος οριακής προσέγγισης και άλλες αρχές της χρηματοοικονομικής ανάλυσης
ELEMENTS OF THE COST BENEFIT ANALYSIS
Τα δεδομένα που απαιτούνται για την εκπόνηση χρηματοοικονομικής ανάλυσης είναι τα ακόλουθα:
Presentation of the context
το κόστος επένδυσης, που συμπεριλαμβάνει, μεταξύ άλλων, τις επενδύσεις σε πάγια στοιχεία και τις επενδύσεις σε μη πάγια στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων των δαπανών εκκίνησης, και, κατά περίπτωση, τις μεταβολές στο κεφάλαιο κίνησης·
This assessment requires the definition of the social, economic, political and institutional context.
οι δαπάνες αντικατάστασης κατά την έννοια του άρθρου 17 στοιχείο α) του κατ' εξουσιοδότηση κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 480/2014 της Επιτροπής·
The key features to be described relate to:
οι λειτουργικές δαπάνες κατά την έννοια του άρθρου 17 στοιχεία β) και γ) του κατ' εξουσιοδότηση κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 480/2014 της Επιτροπής·
the socio-economic conditions of the country/region that are relevant for the project;
τα έσοδα κατά την έννοια του άρθρου 16 του κατ' εξουσιοδότηση κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 480/2014 της Επιτροπής·
the policy and institutional aspects, including existing economic policies and development plans with their policy objectives;
οι πηγές χρηματοδότησης, μεταξύ των οποίων τα ίδια κεφάλαια του επενδυτή (είτε του δημόσιου είτε του ιδιωτικού τομέα), τα κεφάλαια που αντλούνται από δανειοδοτήσεις (στην προκειμένη περίπτωση η αποπληρωμή του δανείου και οι τόκοι αποτελούν εκροή του έργου στο πλαίσιο της ανάλυσης βιωσιμότητας) και τυχόν άλλες συμπληρωματικές πηγές χρηματοδότησης, όπως οι επιχορηγήσεις.
the current infrastructure endowment and service provision;
Σε τομείς στους οποίους κρίνεται σκόπιμο, συμπεριλαμβανομένου του τομέα του περιβάλλοντος, οι χρεώσεις καθορίζονται τηρουμένης της αρχής «ο ρυπαίνων πληρώνει», λαμβανομένης υπόψη της οικονομικής προσιτότητας, όπως ορίζεται στο τμήμα ΙΙΙ (Μέθοδος υπολογισμού των μειωμένων καθαρών εσόδων των πράξεων που παράγουν καθαρά έσοδα) του κατ' εξουσιοδότηση κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 480/2014 της Επιτροπής, και της πλήρους ανάκτησης του κόστους [3].
the perception and expectations of the population with relation to the service to be provided.
Σύμφωνα με την αρχή της πλήρους ανάκτησης του κόστους:
Definition of project's objectives
οι χρεώσεις θα πρέπει να αποσκοπούν, στο μέτρο του δυνατού, στην ανάκτηση του κόστους κεφαλαίου, των λειτουργικών δαπανών και των δαπανών συντήρησης, συμπεριλαμβανομένου του περιβαλλοντικού κόστους και του κόστους των πόρων·
Clear objectives shall be defined for the project in order to verify that the investment responds to an existing need and to assess the results and the impact of the project.
η διάρθρωση των χρεώσεων μεγιστοποιεί τα έσοδα του έργου πριν από τις δημόσιες επιχορηγήσεις, λαμβάνοντας παράλληλα υπόψη την παράμετρο της οικονομικής προσιτότητας.
As far as possible the objectives should be quantified through indicators with baselines and target values.
Οι περιορισμοί της αρχής «ο ρυπαίνων πληρώνει» και της αρχής της πλήρους ανάκτησης του κόστους όσον αφορά τα τέλη και τις επιβαρύνσεις που επιβάλλονται στους χρήστες:
The definition of the objectives shall be used to identify, where possible and appropriate, the project benefits in order to assess contribution of the project to welfare and to achieving the specific objectives of the priority axes of the operational programme(s).
δεν θα πρέπει να θέτουν σε κίνδυνο τη χρηματοοικονομική βιωσιμότητα του έργου·
Identification of the project
θα πρέπει να εκλαμβάνονται, κατά γενικό κανόνα, ως προσωρινοί περιορισμοί και να διατηρούνται μόνον εφόσον εξασφαλίζεται η οικονομική προσιτότητα για τους χρήστες.
The identification of the major project shall take place taking into account the definition of a major project set out in Article 100 of Regulation (EU) No 1303/2013 and as well as the following principles:
Αποτελέσματα χρηματοοικονομικής ανάλυσης
the project needs to be clearly identified as a self-sufficient unit of analysis, that is, technical lots, administrative or financial phases that cannot be regarded as being operational in themselves, shall be analysed within the CBA together with other phases comprising a major project.
Αξιολόγηση της χρηματοοικονομικής αποδοτικότητας της επένδυσης και του εθνικού κεφαλαίου
the impact area, final beneficiaries [2] and relevant stakeholders whose welfare counts in the aggregation of net benefits shall be taken into account.
Ως καθαρή παρούσα χρηματοοικονομική αξία (FNPV) νοείται το ποσό που προκύπτει όταν οι αναμενόμενες δαπάνες αντικατάστασης, επενδυτικές και λειτουργικές δαπάνες του έργου (προεξοφλημένες) αφαιρεθούν από την προεξοφλημένη τιμή των αναμενόμενων εσόδων.
the body responsible for implementation is identified and its technical, financial and institutional capacities analysed.
Ως χρηματοοικονομικός συντελεστής απόδοσης (FRR) νοείται το προεξοφλητικό επιτόκιο που παράγει μηδενική FNPV.
Feasibility of the project with demand and option analysis
Η χρηματοοικονομική αποδοτικότητα μιας επένδυσης αξιολογείται με την εκτίμηση της καθαρής παρούσας χρηματοοικονομικής αξίας και του χρηματοοικονομικού συντελεστή απόδοσης της επένδυσης [FNPV(επί της επένδυσης) και FRR(επί της επένδυσης), αντιστοίχως].
Feasibility studies, which normally cover the following aspects: demand analysis; option analysis; available technology; the production plan (including the utilisation rate of the infrastructure); personnel requirements; the scale of the project, location, physical inputs, timing and implementation, phases of expansion and financial planning; environmental aspects, climate change mitigation aspects (GHG emissions), resource efficiency and resilience to climate change impacts and natural disasters, shall be considered in the cost benefit analysis (where applicable).
Με τους εν λόγω δείκτες συγκρίνεται το κόστος επένδυσης με τα καθαρά έσοδα και μετράται ο βαθμός στον οποίο είναι δυνατή η αποπληρωμή της επένδυσης από τα καθαρά έσοδα του έργου, ανεξαρτήτως των πηγών χρηματοδότησης.
It shall be taken into account that:
Σε ορισμένες περιπτώσεις (στο πλαίσιο των κρατικών ενισχύσεων και των ιδιωτικών φορέων), απαιτείται ο υπολογισμός του FRR(Kp).
Feasibility analysis identifies the potential constraints and related solutions with respect to technical, economic, environmental and climate change mitigation and adaptation, regulatory and institutional aspects.
Η καταβολή των τόκων δεν περιλαμβάνεται στον υπολογισμό της τιμής FNPV(επί της επένδυσης).
A project is feasible when its design satisfies the technical, legal, financial and other constraints relevant to the nation, region or specific site.
Προκειμένου να κριθεί αναγκαία για ένα έργο η συνεισφορά των Ταμείων:
Several project options may be feasible.
Η τιμή FNPV(επί της επένδυσης) πριν από τη συνεισφορά της ΕΕ θα πρέπει να είναι αρνητική και η τιμή FRR(επί της επένδυσης) θα πρέπει να είναι χαμηλότερη από το προεξοφλητικό επιτόκιο που χρησιμοποιείται για την ανάλυση (με εξαίρεση ορισμένα έργα τα οποία εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής των κανόνων περί κρατικών ενισχύσεων και για τα οποία ενδέχεται να μην ισχύει η παρούσα προϋπόθεση).
A summary of results of feasibility studies must be presented in the CBA.
Σε περίπτωση που ένα μεγάλο έργο παρουσιάζει υψηλή χρηματοοικονομική αποδοτικότητα [δηλαδή η τιμή FRR(επί της επένδυσης) είναι σημαντικά υψηλότερη από το χρηματοοικονομικό προεξοφλητικό επιτόκιο], θεωρείται, κατά γενικό κανόνα, ότι ο επενδυτής διαθέτει την επάρκεια ώστε να υλοποιήσει το έργο χωρίς τη συνεισφορά της Ένωσης.
CBA must be consistent with the information presented in feasibility studies.
Η συνεισφορά της Ένωσης μπορεί να δικαιολογηθεί μόνον εάν αποδειχθεί ότι η επένδυση δεν μπορεί να τύχει από μόνη της τραπεζικής στήριξης, δεδομένου ότι οι κίνδυνοι που θα πρέπει να αναλάβει ο επενδυτής προκειμένου να υλοποιήσει το έργο, όπως π.χ. στην περίπτωση εξαιρετικά καινοτόμων έργων, είναι υπερβολικά υψηλοί εάν η επένδυση πραγματοποιηθεί χωρίς κρατική επιχορήγηση.
Demand analysis identifies and quantifies the social need for an investment and considers as a minimum:
Η χρηματοοικονομική αποδοτικότητα του εθνικού κεφαλαίου αξιολογείται με την εκτίμηση της καθαρής παρούσας χρηματοοικονομικής αξίας και του χρηματοοικονομικού συντελεστή απόδοσης επί του κεφαλαίου [FNPV(επί του κεφαλαίου) και FRR(επί του κεφαλαίου), αντιστοίχως].
the current demand, by the use of models and actual data;
Με τους εν λόγω δείκτες μετράται ο βαθμός στον οποίο από τα καθαρά έσοδα του έργου είναι δυνατή η αποπληρωμή των χρηματοδοτικών πόρων που παρέχονται από τα εθνικά ταμεία (δημόσιες και ιδιωτικές πηγές χρηματοδότησης).
the forecast demand, from macroeconomic and sector forecasts and elasticity estimates of demand to relevant prices, income, and other core determinants;
Για τον υπολογισμό των τιμών FNPV(επί του κεφαλαίου) και FRR(επί του κεφαλαίου) πρέπει να ισχύουν τα ακόλουθα:
Option analysis is performed to assess and compare different alternative options which are found generally feasible to meet the existing and future demand for the project and to find the best solution.
οι χρηματοδοτικοί πόροι — μετά την αφαίρεση της στήριξης της ΕΕ — που επενδύονται στο έργο αντιμετωπίζονται ως εκροές, ασχέτως του κόστους επένδυσης·
Options should be compared against different criteria, including for example technical, institutional, economic, environmental and climate change aspects.
οι εισφορές κεφαλαίου εξετάζονται κατά τη χρονική στιγμή που όντως αποπληρώνονται από το έργο ή επιστρέφονται (στην περίπτωση δανείου)·
The option analysis should be carried out in two steps; the first step looks at basic strategic options (i.e. type of infrastructure and location for the project) and the second step at specific solutions at the technological level.
η καταβολή των τόκων συμπεριλαμβάνεται στον πίνακα για την ανάλυση της απόδοσης επί του κεφαλαίου [FNPV(επί του κεφαλαίου)]·
If the project is implemented as a Public Private Partnership this second step of the analysis should focus on the range of output specifications that may or may not be included in the output specifications of the Public Private Partnership project.
Η τιμή FNPV(επί του κεφαλαίου) με τη συνδρομή της Ένωσης θα πρέπει να είναι αρνητική ή μηδενική και η τιμή FRR(επί του κεφαλαίου) θα πρέπει να είναι χαμηλότερη από ή ίση προς το προεξοφλητικό επιτόκιο, διαφορετικά πρέπει να παρέχεται η δέουσα αιτιολόγηση.
The first step is usually based on (mainly qualitative) multi-criteria analyses while the second step normally uses mainly quantitative methods.
Κατά περίπτωση, θα πρέπει να υπολογίζεται επίσης η απόδοση επί του κεφαλαίου [FRR(Kp)] του φορέα υλοποίησης του έργου.
Key aspects of selecting the best option:
Εν προκειμένω, συγκρίνονται τα καθαρά έσοδα της επένδυσης με τους πόρους που παρέχει ο φορέας υλοποίησης του έργου, δηλαδή το κόστος επένδυσης μείον τις μη επιστρεπτέες επιχορηγήσεις που λαμβάνονται από την ΕΕ και/ή τις εθνικές/περιφερειακές αρχές.
to properl y justify the solution sought, evidence is provided that the selected option is the optimal one of the various options considered during the technical feasibility study;
Η διαδικασία αυτή μπορεί να αποβεί ιδιαίτερα χρήσιμη στο πλαίσιο των κρατικών ενισχύσεων, προκειμένου να επαληθεύεται ότι η ένταση της ενίσχυσης (ενωσιακή και εθνική συνδρομή) εξασφαλίζει τη βέλτιστη σχέση κόστους-αποτελεσματικότητας, με στόχο τον περιορισμό της δημόσιας χρηματοδοτικής στήριξης στο απολύτως αναγκαίο επίπεδο για τη διασφάλιση της οικονομικής ή χρηματοοικονομικής βιωσιμότητας του έργου.
if different alternatives have the same, unique objective and the same or very similar externalities, it is recommended that the selection should be based on the least cost solution per unit of output produced taking into account the long term operating and maintenance costs associated with the option;
Εάν αναμένεται για το έργο υψηλή θετική απόδοση (δηλαδή σημαντικά υψηλότερη από τις εθνικές τιμές αναφοράς ως προς την προσδοκώμενη αποδοτικότητα στον δεδομένο τομέα), αυτό σημαίνει ότι η ληφθείσα επιχορήγηση θα αποφέρει υπέρμετρα κέρδη στον δικαιούχο και, επομένως, είναι πιθανόν να μην δικαιολογείται η συνεισφορά της Ένωσης.
if the output and externalities are different in different options (assuming all share the same objective), the Member State is encouraged to undertake a simplified CBA for all main options to select the best option by determining which option is more favourable from a socio-economic point of view and the selection should be based on economic parameters of a project, including its Economic Net Present Value (ENPV).
Προσδιορισμός της κατάλληλης (μέγιστης) συνεισφοράς από τα Ταμεία
The simplified CBA shall be carried out based on approximate estimates of key financial and economic data, including demand, investment cost and operating costs, revenues, direct benefits and externalities, where relevant.
Ο προσδιορισμός της κατάλληλης (μέγιστης) συνεισφοράς από τα Ταμεία για έργα που παράγουν έσοδα πραγματοποιείται σύμφωνα με μία από τις μεθόδους καθορισμού των δυνητικών καθαρών εσόδων βάσει του άρθρου 61 (πράξεις που παράγουν καθαρά έσοδα μετά την ολοκλήρωσή τους) του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1303/2013 και του παραρτήματος V του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1303/2013 και του τμήματος III του κατ' εξουσιοδότηση κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 480/2014 της Επιτροπής για τον καθορισμό των κανόνων υπολογισμού των μειωμένων καθαρών εσόδων των πράξεων που παράγουν καθαρά έσοδα.
As set out in Article 101(1)(e) of Regulation (EU) No 1303/2013, a financial analysis must be included in the CBA.
Εξασφάλιση της χρηματοοικονομικής βιωσιμότητας (διατηρησιμότητας)
The financial analysis shall include:
Η ανάλυση της χρηματοοικονομικής βιωσιμότητας βασίζεται σε προβλέψεις των μη προεξοφλημένων ταμειακών ροών.
assessment of the financial profitability of the investment and of national capital;
Χρησιμοποιείται κυρίως για να αποδειχθεί ότι το έργο θα διαθέτει από έτος σε έτος επαρκείς ταμειακούς πόρους, οι οποίοι θα καθιστούν δυνατή τη συνεχή κάλυψη των δαπανών της επένδυσης και των πράξεων του έργου καθ' όλη τη διάρκεια της περιόδου αναφοράς.
determining the appropriate (maximum) contribution from the Funds;
Οι βασικές παράμετροι της ανάλυσης της χρηματοοικονομικής βιωσιμότητας είναι οι ακόλουθες:
checking the financial viability (sustainability) of the project.
η χρηματοοικονομική βιωσιμότητα του έργου επαληθεύεται ελέγχοντας ότι οι σωρευμένες (μη προεξοφλημένες) καθαρές ταμειακές ροές είναι θετικές (ή μηδενικές) σε ετήσια βάση και καθ' όλη τη διάρκεια της υπό εξέταση περιόδου αναφοράς·
Financial analysis should, where possible and appropriate, be carried out from the point of view of the project owner and/or operator allowing to verify cash flows and guarantee positive cash balance in order to verify the financial sustainability and to calculate the indices of financial return on the investment project and on capital based on the discounted cash flows.
στις καθαρές ταμειακές ροές που πρέπει να εξετάζονται προς τον σκοπό αυτό:
If the owner and the operator are not the same entity, a consolidated financial analysis, which excludes cash flows between the owner and the operator, should be undertaken.
δεν συμπεριλαμβάνεται ο ΦΠΑ, εκτός εάν δεν είναι ανακτήσιμος·
Discounted cash flow methodology, incremental method and other principles of financial analysis
δεν θα πρέπει να λαμβάνεται υπόψη η υπολειμματική αξία, εκτός εάν το σχετικό περιουσιακό στοιχείο όντως ρευστοποιήθηκε κατά το τελευταίο έτος της υπό εξέταση ανάλυσης·
The financial analysis of major projects shall be carried out taking into account the rules set out in section III (Method for calculating the discounted net revenue of operations generating net revenue) of Commission Delegated Regulation (EU) No 480/2014, including: method for calculating discounted net revenue (including the reference period and the incremental method) and discounting of cash flow (including the financial discount rate in real terms).
σε περίπτωση που μια πράξη δεν υπόκειται στις απαιτήσεις που προβλέπονται στο άρθρο 61 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1303/2013 ή εφόσον οι προβλέψεις των ταμειακών ροών για το μέλλον είναι αρνητικές, πρέπει να αναφέρεται ο τρόπος με τον οποίο θα καλύπτονται οι δαπάνες με την ανάληψη σαφούς μακροπρόθεσμης δέσμευσης από τον δικαιούχο/φορέα λειτουργίας για εξασφάλιση επαρκούς χρηματοδότησης από άλλες πηγές με σκοπό τη διασφάλιση της βιωσιμότητας του έργου·
The data required to perform a financial analysis are as follows:
εάν τα έργα εμπίπτουν σε προϋπάρχουσες υποδομές, όπως τα έργα επέκτασης χωρητικότητας, πρέπει να ελέγχεται η συνολική χρηματοοικονομική βιωσιμότητα του διαχειριστή του συστήματος στο σενάριο που περιλαμβάνει την κατασκευή έργου (πέραν της χωρητικότητας του μεμονωμένου επεκταθέντος τμήματος), ενώ πρέπει να διενεργείται επίσης ανάλυση βιωσιμότητας στο επίπεδο του διαχειριστή του συστήματος και τα αποτελέσματά της πρέπει να λαμβάνονται υπόψη στην αξιολόγηση κινδύνου.
investment costs, including fixed investments, non-fixed investments including start-up costs, and, where appropriate, changes in working capital;
Χρηματοοικονομική ανάλυση στο πλαίσιο ΣΔΙΤ
replacement costs as defined in Article 17 (a) of Commission Delegated Regulation (EU) No 480/2014;
Κατά την εκπόνηση της χρηματοοικονομικής ανάλυσης για μεγάλα έργα που υλοποιούνται στο πλαίσιο ΣΔΙΤ, εξετάζονται οι ακόλουθες παράμετροι:
operating costs as defined in Article 17 (b) and (c) of Commission Delegated Regulation (EU) No 480/2014;
Το χρηματοοικονομικό προεξοφλητικό επιτόκιο μπορεί να αυξηθεί και να υπερβεί το κανονικό επιτόκιο που ορίζεται στο τμήμα ΙΙΙ (μέθοδος υπολογισμού των μειωμένων καθαρών εσόδων των πράξεων που παράγουν καθαρά έσοδα μετά την ολοκλήρωσή τους) του κατ' εξουσιοδότηση κανονισμού της Επιτροπής, ούτως ώστε να αντικατοπτρίζει υψηλότερο κόστος ευκαιρίας κεφαλαίου για τον ιδιώτη επενδυτή.
revenues as defined in Article 16 of Commission Delegated Regulation (EU) No 480/2014;