natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Η χρηματοδότηση που απαιτούνταν για την απόκτηση των περιουσιακών στοιχείων της FagorBrandt και την επανέναρξη της λειτουργίας της ανερχόταν σε 207,5 εκατ. EUR και αναλυόταν ως εξής:
Its proposed takeover involved the acquisition of FagorBrandt's assets through Exagon, a subsidiary of the Cevital group, by setting up a new company, Groupe Brandt.
συνεισφορά της Cevital στην Groupe Brandt [7] ύψους [20-60] εκατ. EUR [8]·
The initial bid provided for a financing contribution of EUR [20-50] million from Cevital, with the opening of a short-term line of credit and the obtaining of a medium-long-term line of credit without the intervention of France and banks.
συνεισφορά της Natixis και της Société Générale συνολικού ύψους [90-150] εκατ. EUR υπό μορφή βραχυπρόθεσμων δανείων (σύμβαση πρακτορείας επιχειρηματικών απαιτήσεων ύψους [20-60] εκατ. EUR και πίστωση ύψους [10-20] εκατ. EUR εξασφαλισμένη με το απόθεμα έτοιμων προϊόντων), καθώς και μεσοπρόθεσμων δανείων ύψους [10-20] εκατ. EUR έκαστο (βλέπε τμήμα 2.2)·
Subsequently, a number of successive takeover bids were tabled by Cevital until the firm bid dated 8 April 2014, which was validated by judgment of Nanterre Commercial Court of 15 April 2014.
δάνειο FDES ύψους 47,5 εκατ. EUR στην Groupe Brandt, το οποίο θα εκταμιευόταν σε τρεις δόσεις ύψους 11,2 εκατ. EUR για τη δόση Α, 23,8 εκατ. EUR για τη δόση Β και 12,5 εκατ. EUR για τη δόση Γ αντίστοιχα (βλέπε τμήμα 2.3).
The financing needed to buy FagorBrandt's assets and to take over operations amounted to EUR 207,5 million and consisted of the following:
Η δέσμευση της Cevital τελούσε υπό τον όρο της εξασφάλισης της αναγκαίας χρηματοδότησης για την εφαρμογή του σχεδίου εξαγοράς.
a contribution from Cevital to Groupe Brandt [7] of EUR [20-60] million [8];
Με την απόφαση της 15ης Απριλίου 2014, το tribunal de commerce de Nanterre διέταξε τη μεταβίβαση του μεγαλύτερου μέρους των περιουσιακών στοιχείων της FagorBrandt στη Cevital και στη θυγατρική της εταιρεία Exagon έναντι 550000 EUR.
a total contribution from Natixis and Société Générale of EUR [90-150] million in the form of short-term loans (factoring agreement for EUR [20-60] million and a credit of EUR [10-20] million secured by the stock of finished goods); and medium-term loans, each of EUR [10-20] million (see section 2.2);
Τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία ενσωματώθηκαν στην Groupe Brandt.
an FDES loan of EUR 47,5 million to Groupe Brandt, in three tranches: EUR 11,2 million for tranche A, EUR 23,8 million for tranche B and EUR 12,5 million for tranche C (see section 2.3).
Κατά τα λοιπά, η απόφαση διέταξε επίσης τη μεταβίβαση των δραστηριοτήτων υπεργολαβίας στους τομείς της βιομηχανίας πλαστικών, γενικής συντήρησης, εργαλείων και μετρολογίας της FagorBrandt που ασκούνταν στις εγκαταστάσεις της στο Aizenay στην εταιρεία Variance Technologies έναντι ποσού 150002 EUR, καθώς και τη μεταβίβαση των δραστηριοτήτων και των περιουσιακών στοιχείων των εγκαταστάσεων της FagorBrandt στο La Roche-sur-Yon στον κ. Pierre Jullien έναντι 1,50 EUR πλην των αποθεμάτων.
Cevital's commitment was conditional on the obtainment of the financing needed to implement the takeover plan.
Περιγραφή των δανείων που έλαβε η FagorBrandt
By judgment of 15 April 2014, Nanterre Commercial Court ordered the transfer at a price of EUR 550000 of most of FagorBrandt's assets to Cevital and its subsidiary Exagon.
Το δάνειο FDES.
The assets were pooled in Groupe Brandt.
Η Γαλλία χορήγησε δάνειο ύψους 10 εκατ. EUR στη FagorBrandt μέσω του FDES.
For the rest, the judgment also ordered the transfer at a price of EUR 150002 of the subcontracting activities in plastics processing, general maintenance, tools and metrology carried out at FagorBrandt's Aizenay site to Variance Technologies and the transfer of the activities and assets at FagorBrandt's Roche-sur-Yon site to Mr Pierre Jullien at a price of EUR 1,50, excluding stock.
Η χορήγηση του εν λόγω δανείου επισημοποιήθηκε με απόφαση του υπουργού Οικονομίας και Οικονομικών της 28ης Νοεμβρίου 2013.
Description of the loans to FagorBrandt
Ως επιτόκιο του δανείου ορίστηκε το επιτόκιο EONIA + [300-600] μονάδες βάσης.
FDES loan.
Το δάνειο υποδιαιρείται σε δύο δόσεις:
France granted a loan of EUR 10 million to FagorBrandt through the FDES.
μία δόση Α ύψους 5 εκατ. EUR εξοφλητέα σε δόσεις και υπό τις ίδιες εξασφαλίσεις με το δάνειο από την τράπεζα Thémis· και
The loan was formally granted by an Order of 28 November 2013 of the Minister for Economic and Financial Affairs.
μία δόση Β ύψους 5 εκατ. EUR εξοφλητέα εφάπαξ στο τέλος Μαρτίου 2014 και εξασφαλισμένη:
The rate on this loan was the Eonia rate + [300-600] basis points.
με πλασματικό ενέχυρο πρώτης τάξης επί των αποθεμάτων ανταλλακτικών και ενεχυρίαση, επίσης πρώτης τάξης, της απαίτησης επιστροφής κατά της Eurofactor στο πλαίσιο του λογαριασμού εγγύησης και επί ίσοις όροις (pari passu) με τη δόση Α και το δάνειο ύψους 5 εκατ. EUR της τράπεζας Thémis,
The loan was in two tranches:
με ενεχυρίαση δεύτερης τάξης του προϊόντος της μεταβίβασης ενός ακινήτου στη Λυόν που αποτελούσε αντικείμενο υπόσχεσης πώλησης έναντι ποσού [10-20] εκατ. EUR.
tranche A of EUR 5 million repayable in instalments and guaranteed by the same collateral as the bank loan from Thémis, and
Το δάνειο από την τράπεζα Thémis.
tranche B of EUR 5 million repayable at term at the end of March 2014 and accompanied by:
Όσον αφορά το δάνειο ύψους 5 εκατ. EUR από την τράπεζα Thémis, τούτο χορηγήθηκε υπό τους ακόλουθους όρους:
a first-rank pledge without dispossession on the stock of spare parts, and a pledge on the claim for repayment held on Eurofactor in the form of the guarantee account, also first-rank, pari passu with tranche A and the bank Thémis for its loan of EUR 5 million;
επιτόκιο EONIA + [300-600] μονάδες βάσης·
a second-rank pledge on the proceeds of sale of immovable property in Lyon that was the subject of an undertaking to sell for EUR [10-20] million.
μηνιαία, σταθερή απόσβεση με εξόφληση ποσού 1 εκατ. EUR στο τέλος Δεκεμβρίου 2013, 1 εκατ. EUR στο τέλος Ιανουαρίου 2014, 1 εκατ. EUR στο τέλος Φεβρουαρίου 2014 και 2 εκατ. EUR στο τέλος Μαρτίου 2014·
Thémis loan.
εγγύηση συσταθείσα με το προνόμιο του άρθρου L.
The Thémis bank loan of EUR 5 million was granted on the following terms:
622-17 του γαλλικού εμπορικού κώδικα και με:
the rate was the Eonia rate + [300-600] basis points;
ενέχυρο με παράδοση επί των αποθεμάτων έτοιμων προϊόντων για ελάχιστο απόθεμα ύψους 5 εκατ. EUR έως το τέλος Δεκεμβρίου 2013, 4 εκατ. EUR έως το τέλος Φεβρουαρίου 2014 και 3 εκατ. EUR έως το τέλος Μαρτίου 2014·
a monthly and linear repayment with payment of EUR 1 million at the end of December 2013, EUR 1 million at the end of January 2014, EUR 1 million at the end of February 2014 and EUR 2 million at the end of March 2014;
πλασματικό ενέχυρο επί των αποθεμάτων ανταλλακτικών (ακαθάριστη αξία ύψους [10-20] εκατ. EUR)·
a guarantee consisting of the privilege laid down by Article L. 622-17 of the Commercial Code and by:
ενεχυρίαση πρώτης τάξης του λογαριασμού εγγύησης Eurofactor.
a charge on the stock of finished goods with dispossession for a minimum stock level of EUR 5 million until the end of December 2013, EUR 4 million until the end of February 2014 and EUR 3 million until the end of March 2014;
Γράφημα 1
a charge on the stock of spare parts (gross value EUR [10-20] million) without dispossession;
Σύγκριση μεταξύ του δανείου FDES ύψους 10 εκατ. EUR και του δανείου από την τράπεζα Thémis
a first-rank pledge on the Eurofactor guarantee account.
Σύνολο δανείων που έλαβε η Fagor Brandt
Graph 1
Δόση B
Total of the loans received by Fagor Brandt
Πηγή: Επιτροπή
FDES
Το δάνειο FDES χορηγήθηκε στη FagorBrandt από τη Natixis για λογαριασμό της Γαλλίας βάσει της σύμβασης της 28ης Νοεμβρίου 2013.
Tranche A
Η δόση Α του δανείου εξοφλήθηκε στο ακέραιο στις ημερομηνίες λήξης που προέβλεπε η σύμβαση δανείου, ήτοι στις 31 Δεκεμβρίου 2013, στις 31 Ιανουαρίου 2014, στις 28 Φεβρουαρίου 2014 και το υπόλοιπο στις 31 Μαρτίου 2014.
Tranche B
Περιγραφή των δανείων που έλαβε η Groupe Brandt
Source: Commission
η δόση Α στις 31 Οκτωβρίου 2015· η δόση Β σε 14 ίσες τριμηνιαίες δόσεις, εκ των οποίων η πρώτη στις 31 Ιανουαρίου 2015 και η τελευταία στις 30 Απριλίου 2018· η δόση Γ σε 3 ίσες δόσεις, στις 30 Απριλίου 2015, στις 30 Απριλίου 2016 και στις 30 Απριλίου 2017.
By letter dated 27 March 2014, the official receiver requested deferral of the payment of tranche B until 30 April 2014 because payment would have resulted in negative cash flow of EUR [0-5] million at the end of March 2014.
Το εφαρμοζόμενο επιτόκιο είναι το επιτόκιο Euribor προσαυξημένο κατά 3 % ετησίως για τη δόση Α, κατά 3,5 % ετησίως για τη δόση Β και κατά 4,25 % ετησίως για τη δόση Γ.
According to the official receiver, this situation would have led to the company being wound up by decision of the court.
Η Natixis και η Société Générale χορήγησαν έκαστη δάνειο ύψους [5-10] εκατ. EUR.
France has confirmed that the balance on the loan, i.e. EUR 3,5 million, had been repaid on 25 April 2014.
Τα δύο αυτά δάνεια περιλαμβάνουν έκαστο δύο δόσεις:
Description of the loans to Groupe Brandt
Γράφημα 2
France granted a loan of EUR 47,5 million to Groupe Brandt through the FDES.
Σύμφωνα με τη Γαλλία, το δάνειο FDES καλύπτεται από εξασφαλίσεις συνολικού ύψους 150 εκατ. EUR.
The loan was to be used to manage cash flow needs and financing of the assets taken over.
Η Γαλλία έχει λάβει εξασφαλίσεις από τη δανειολήπτρια εταιρεία Groupe Brandt (ενεχυρίαση των λογαριασμών αξιογράφων της Brandt France, ενεχυρίαση των προκαταβολών της Groupe Brandt), καθώς και από την Exagon (εγγύηση της Exagon, ενεχυρίαση των λογαριασμών αξιογράφων της Groupe Brandt, ενεχυρίαση των προκαταβολών της Exagon).
The loan consists of three tranches: EUR 11,2 million (tranche A), EUR 23,8 million (tranche B) and EUR 12,5 million (tranche C).
Οι ως άνω εξασφαλίσεις στο σύνολό τους διασφαλίζουν τις χρηματοδοτήσεις από τη Société Générale και τη Natixis.
Tranches B and C of the loan, totalling EUR 36,3 million, were paid on 28 April 2014.
Οι εξασφαλίσεις είναι πρώτης τάξης, επί ίσοις όροις (pari passu) με τους ιδιώτες επενδυτές, για τις δόσεις Α και Β των τριών μεσοπρόθεσμων χρηματοδοτήσεων, και δεύτερης τάξης για τη δόση Γ του δανείου FDES.
Tranche A, of EUR 11,2 million, was paid on 4 July 2014.
Σε αντιστάθμισμα, όσον αφορά τη δόση Γ, η περίοδος αποπληρωμής είναι βραχύτερη, το επιτόκιο εξυπηρέτησης είναι υψηλότερο και η πρώτη δόση καταβλητέα κατά προτεραιότητα σε περίπτωση πρόωρης αποπληρωμής.
Loans from Natixis and Société Générale.
Η διαγραφή των φορολογικών και κοινωνικοασφαλιστικών οφειλών
Natixis and Société Générale each granted a loan of EUR [5-10] million.
Στην επιστολή της 28ης Απριλίου 2014, η Γαλλία αναφέρθηκε εν συντομία στην ενδεχόμενη διαγραφή υποχρεώσεων καταβολής κοινωνικών εισφορών και φόρων ύψους 3 εκατ. EUR της FagorBrandt.
These two loans each comprised two tranches: tranche A of EUR [1-5] million and tranche B of EUR [3-6] million.
ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΤΗΣ ΓΑΛΛΙΑΣ ΠΡΙΝ ΑΠΟ ΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΚΙΝΗΣΗΣ ΤΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ
The terms of this financing are identical to those applied to tranches A and B of the FDES loan.
Όσον αφορά τα δάνεια του FDES, η Γαλλία θεώρησε ότι το πρώτο δάνειο FDES χορηγήθηκε σύμφωνα με τους όρους της αγοράς, έχοντας ως αναφορά ένα δάνειο από πιστωτικό ίδρυμα του ιδιωτικού τομέα.
Graph 2
Στηρίχθηκε δε ιδίως στην ταυτόχρονη χορήγηση και στους όρους του δανείου από την τράπεζα Thémis.
Composition of the three loans granted by the FDES, Société Générale and Natixis
Σχετικά με την ενδεχόμενη διαγραφή των φορολογικών και κοινωνικοασφαλιστικών οφειλών ύψους 3 εκατ. ευρώ, η Γαλλία εκτίμησε ότι αφορούσε την FagorBrandt και τις θυγατρικές της.
France has collateral provided by the borrowing company, Groupe Brandt (pledge on the securities accounts of Brandt France, pledge on the advances of Groupe Brandt), and collateral provided by Exagon (guarantee deposit by Exagon, pledge on the securities accounts of Groupe Brandt, pledge on the advances of Exagon).
Το ποσό αυτό αποτελούσε χρέος που δημιουργήθηκε κατά τη διάρκεια της συλλογικής διαδικασίας, του οποίου η επεξεργασία επρόκειτο να διεξαχθεί στο πλαίσιο της εκκαθάρισης στο ίδιο επίπεδο με τις λοιπές οφειλές του ομίλου, ανεξάρτητα από τη δραστηριότητα των αγοραστών.
The FDES loan also has the following guarantee undertakings: pledge on trademarks and patents, pledge on the licence contract of […], pledge on future dividends paid by […] from 2017 and mortgages on the buildings in Cergy, Orléans and Vendôme.
ΑΜΦΙΒΟΛΙΕΣ ΠΟΥ ΔΙΑΤΥΠΩΝΟΝΤΑΙ ΣΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΚΙΝΗΣΗΣ ΤΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ
All of the collateral guarantees the loans from Société Générale and Natixis.
Στις 16 Σεπτεμβρίου 2014, η Επιτροπή κίνησε την επίσημη διαδικασία έρευνας.
The collateral is first-rank, pari passu with the private investors, for tranches A and B of the three medium-term loans, and second-rank for tranche C of the FDES loan.
Στην απόφαση κίνησης της διαδικασίας, η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες τόσο ως προς τον χαρακτηρισμό των υπό εξέταση μέτρων όσο και για την ενδεχόμενη συμβατότητά τους με τους ισχύοντες κανόνες κρατικών ενισχύσεων σε προβληματικές επιχειρήσεις [9].
In return, for tranche C, the repayment period is shorter, the remuneration is higher and the first due date has priority in the event of early repayment.
Χαρακτηρισμός ως κρατική ενίσχυση
The instalment on tranche A must be repaid on 31 October 2015.
Όσον αφορά τα δύο δάνεια FDES, η Επιτροπή διερωτήθηκε σχετικά με την ύπαρξη ή όχι οικονομικού πλεονεκτήματος και, σε περίπτωση θετικής απάντησης, σχετικά με το ποσό του εν λόγω πλεονεκτήματος.
Tranche B must be repaid by 30 April 2018.
Το δάνειο FDES ύψους 10 εκατ. EUR
Finally, tranche C will be repaid in three instalments in 2015, 2016 and 2017.
Όσον αφορά τη χορήγηση του πρώτου δανείου FDES, η Επιτροπή παρατήρησε ότι μόνο η δόση Α του εν λόγω δανείου καλυπτόταν από τις ίδιες εξασφαλίσεις με το δάνειο που χορηγήθηκε από την τράπεζα Thémis.
Write-off of social security and tax debts
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή επισήμανε ότι για τη δόση Β δεν είχαν παρασχεθεί οι ίδιες εξασφαλίσεις, παρότι το επιτόκιο ήταν ίδιο.
In the memo dated 28 April 2014, France briefly refers to the possible write-off of social security and tax claims on FagorBrandt amounting to EUR 3 million.
Δεδομένου ότι οι εξασφαλίσεις για τη δόση Β του δανείου ήταν χαμηλότερες, ο κίνδυνος για το FDES ήταν υψηλότερος.
ASSESSMENT BY FRANCE BEFORE THE OPENING DECISION
Υπό κανονικές συνθήκες της αγοράς, το FDES θα έπρεπε συνεπώς να ζητήσει υψηλότερο επιτόκιο.
With regard to the FDES loans, France took the view that the first FDES loan had been granted under market conditions using a loan granted by a private credit institution as a benchmark.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή κατέληξε σε εκείνο το στάδιο στο συμπέρασμα ότι η δόση Β του δανείου FDES παρείχε πλεονέκτημα που δεν θα παρείχε ένας συνετός ιδιώτης δανειστής.
This view was based on the simultaneous presence of the Thémis bank loan and its terms.
Το δάνειο FDES ύψους 47,5 εκατ. EUR
France considered that the second FDES loan had been granted under market conditions, particularly given the reliability of the Cevital business plan, the scale of the investments made by all the private-market participants, the rates applied and the value of the collateral used as security.
Η Επιτροπή διατύπωσε επιφυλάξεις ως προς τη συμβατότητα της χορήγησης του νέου αυτού δανείου προς την Groupe Brandt με την αρχή του ιδιώτη πιστωτή.
France was of the opinion that the possible cancellation of EUR 3 million in social security and tax debts concerned FagorBrandt and its subsidiaries.
Αξία των εξασφαλίσεων.
This amount constituted a debt incurred during the collective proceedings and it was to be treated during the liquidation on the same basis as the other group debts, regardless of the activity of the buyers.
Στο στάδιο της απόφασης κίνησης της διαδικασίας, η Επιτροπή δεν γνώριζε τη μέθοδο που χρησιμοποιήθηκε για την εκτίμησή τους (καθαρή λογιστική αξία, αγοραία αξία ή άλλη).
In the opening decision, the Commission expressed doubts in relation to both the classification of the measures under investigation and their possible compatibility with the rules applicable to State aid to firms in difficulty [9].
Επίσης, η Επιτροπή σημείωσε ότι οι εν λόγω εξασφαλίσεις χρησιμοποιήθηκαν από τις τράπεζες Société Générale και Natixis μόνο για τις μεσοπρόθεσμες χρηματοδοτήσεις ύψους [5-10] εκατ. EUR έκαστη, ήτοι συνολικού ύψους [10-20] εκατ. EUR, ενώ το δάνειο του FDES ανερχόταν στο ποσό των 47,5 εκατ. EUR.
Classification as State aid
Επίπεδο εξυπηρέτησης του δανείου.
With regard to the two FDES loans, the Commission had concerns about the presence of an economic advantage and, if there were one, about its amount.
Η εξυπηρέτηση του δανείου πραγματοποιείται με διαφορετικό επιτόκιο ανάλογα με την εκάστοτε δόση.
The FDES loan of EUR 10 million
Η Επιτροπή θεώρησε ενδεικτικά ότι, εάν εφαρμοζόταν η ανακοίνωση της Επιτροπής σχετικά με την αναθεώρηση της μεθόδου καθορισμού των επιτοκίων αναφοράς και προεξόφλησης [10] (εφεξής «ανακοίνωση του 2008»), το εφαρμοζόμενο επιτόκιο θα έπρεπε να ανέρχεται τουλάχιστον σε 0,53 % (βασικό επιτόκιο της Γαλλίας την περίοδο μεταξύ Ιανουαρίου-Ιουλίου 2014) προσαυξημένο κατά 650 - 1000 μονάδες βάσης (επιχείρηση με βαθμολογία CCC), ανάλογα με την εκάστοτε αξία των εξασφαλίσεων, ήτοι ελάχιστο επιτόκιο μεταξύ 7,03 % και 10,53 %.
With regard to the granting of the first FDES loan, the Commission noted that only tranche A of that loan was guaranteed by the same collateral as the bank loan granted by Thémis.
Η Επιτροπή εξέτασε επίσης και μια εναλλακτική προσέγγιση, βάσει των δεδομένων Bloomberg και Capital IQ, από την οποία προέκυψαν υψηλότερα επιτόκια σε σχέση αυτά που είχαν υπολογιστεί με βάση την ανακοίνωση του 2008.
The Commission therefore noted that tranche B did not have the same collateral, even though the interest rate was the same.
Συνεπώς, ανεξάρτητα από την εφαρμοζόμενη μέθοδο καθορισμού, το επιτόκιο του δανείου FDES ήταν χαμηλότερο από αυτό της αγοράς.
Moreover, it emerged from the information provided by France that the private lender agreed to commit itself only up to EUR 5 million.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή θεώρησε, κατά το στάδιο της απόφασης κίνησης της διαδικασίας, ότι οι όροι του δανείου FDES θα μπορούσαν να συνιστούν πλεονέκτημα υπέρ της Groupe Brandt.
Accordingly, tranche B of the FDES loan and the corresponding risks run by France seemed to confer an advantage on FagorBrandt, since a number of private creditors, which were none the less specialised in the financing of firms in collective procedures, had refused to grant FagorBrandt financing of more than EUR 5 million on the given terms and had considered that the corresponding guarantees were insufficient in relation to the risks.
Αντίθετα με τη θέση της Γαλλίας, η Επιτροπή έκρινε ότι η διαγραφή των φορολογικών και κοινωνικοασφαλιστικών οφειλών θα μπορούσε να θεωρηθεί διαγραφή υποχρεώσεων προς το δημόσιο και να παρέχει πλεονέκτημα στη FagorBrandt μέσω της ελάφρυνσης των οικονομικών βαρών της.
Since tranche B of the loan had lower collateral, it involved a higher risk for the FDES.
Αξιολόγηση της συμβατότητας
Under normal market conditions, the FDES should therefore have asked for a higher interest rate.
Όσον αφορά τη συμβατότητα των μέτρων με τους κανόνες κρατικών ενισχύσεων, η Επιτροπή έκρινε ότι η εφαρμοστέα νομική βάση ήταν οι κοινοτικές κατευθυντήριες γραμμές όσον αφορά τις κρατικές ενισχύσεις για τη διάσωση και την αναδιάρθρωση προβληματικών επιχειρήσεων του 2004 [11] (εφεξής «κατευθυντήριες γραμμές του 2004»).
The Commission therefore concluded at this stage that tranche B of the FDES loan involved an advantage that a prudent private creditor would not have agreed to.
μολονότι είχε προσκομίσει επιχειρηματικό σχέδιο για τις χρήσεις 2014-2016 το οποίο παρείχε ενδεχομένως ενδείξεις σχετικά με την αποκατάσταση της βιωσιμότητας, το εν λόγω σχέδιο δεν αποτελούσε σχέδιο αναδιάρθρωσης.
The FDES loan of EUR 47,5 million
Δεν περιλάμβανε, μεταξύ άλλων, τα στοιχεία που προβλέπονται στα σημεία 35 και 36 των κατευθυντήριων γραμμών του 2004 (μελέτη αγοράς, περιγραφή των περιστάσεων που προκάλεσαν τις δυσχέρειες της επιχείρησης, προβλέψεις που αντικατοπτρίζουν την αισιόδοξη, απαισιόδοξη και ενδιάμεση εκδοχή).
The Commission had doubts about whether the granting of this new loan to Groupe Brandt complied with the principle of the prudent private creditor.
Επιλεξιμότητα: προβληματική επιχείρηση κατά την έννοια των κατευθυντήριων γραμμών του 2004
Value of collateral.
Στην απόφαση κίνησης της διαδικασίας, η Επιτροπή δεν αμφισβήτησε το γεγονός ότι η FagorBrandt πληρούσε τα κριτήρια των προβληματικών επιχειρήσεων του σημείου 10 των κατευθυντήριων γραμμών του 2004.
According to France, collateral of EUR 150 million covered tranches A and B of the loan in the same way as the bank loans from Société Générale and Natixis.
Ωστόσο, η Επιτροπή θεώρησε ότι δεν ήταν σε θέση να επαληθεύσει κατά πόσον οι δυσχέρειες της FagorBrandt ήταν εγγενείς, παρά το γεγονός ότι ανήκε στον όμιλο Fagor, και συνεπώς εάν πληρούνταν οι προϋποθέσεις του σημείου 13 των κατευθυντήριων γραμμών του 2004.
However, the Commission noted that France had not provided any information on the estimate of the value of the collateral.
Τέλος, το σημείο 12 των κατευθυντήριων γραμμών του 2004 ορίζει ότι: «μία νεοσύστατη επιχείρηση δεν είναι επιλέξιμη για ενισχύσεις διάσωσης ή αναδιάρθρωσης […].
At the stage of the opening decision, the Commission was not aware of the method used to value the collateral (net book value, market value or another method).
Αυτό ισχύει, για παράδειγμα, όταν μια νέα επιχείρηση προκύπτει από εκκαθάριση προϋπάρχουσας επιχείρησης ή από ανάληψη μόνο του ενεργητικού της».
Furthermore, the Commission noted that the banks Société Générale and Natixis used the collateral only for their medium-term financing of EUR [5-10] million each, i.e. EUR [10-20] million in total, whereas the FDES loan amounted to EUR 47,5 million.
Σε ό,τι αφορά την Groupe Brandt, εταιρεία που συστάθηκε στις 15 Ιανουαρίου 2014, η Επιτροπή διατύπωσε αμφιβολίες ως προς τον χαρακτηρισμό ως νέας επιχείρησης μιας επιχείρησης που εξαγόρασε ένα σχετικά ευρύ φάσμα περιουσιακών στοιχείων μιας προβληματικής επιχείρησης προκειμένου να ασκήσει, εξ όσων φαίνεται, την ίδια δραστηριότητα.
Level of remuneration of the loan.
Οικονομική συνέχεια
By way of illustration, the Commission estimated that, if one applied the Communication from the Commission on the revision of the method for setting the reference and discount rates [10] (‘the 2008 Communication’), the rate used should have been at least 0,53 % (base rate in France from January to July 2014), to which would be added between 650 and 1000 basis points (undertaking rated CCC), depending on the level of collateral, i.e. a minimum rate of between 7,03 % and 10,53 %.
Τέλος, η Επιτροπή υπενθύμισε την πάγια νομολογία του Δικαστηρίου της Ευρωπαϊκής Ένωσης, σύμφωνα με την οποία η υποχρέωση κατάργησης ενίσχυσης ασυμβίβαστης με την εσωτερική αγορά, η οποία επιβάλλεται στο κράτος μέλος με απόφαση της Επιτροπής, αποσκοπεί στην επαναφορά των πραγμάτων στην προτέρα κατάσταση.
The Commission also considered another approach, based on data from Bloomberg and Capital IQ, which resulted in rates higher than those obtained using the 2008 Communication.
Ο σκοπός αυτός επιτυγχάνεται εφόσον ο λαβών την εν λόγω ενίσχυση την επιστρέψει και χάσει έτσι το πλεονέκτημα του οποίου απολάμβανε στην αγορά σε σχέση με τους ανταγωνιστές του [13].
It seemed, therefore, that the rate on the FDES loan was lower than market rates, whatever the calculation method used.
Πάντοτε σύμφωνα με τη νομολογία, η υποχρέωση ανάκτησης μπορεί να επεκταθεί και στη νέα εταιρεία προς την οποία η οικεία εταιρεία μεταβίβασε τμήμα των περιουσιακών της στοιχείων, οσάκις η μεταβίβαση αυτή επιτρέπει τη διαπίστωση οικονομικής συνέχειας μεταξύ των δύο εταιρειών [14].
The Commission therefore considered, at the stage of the opening decision, that the terms of the FDES loan could have constituted an advantage for Groupe Brandt.