natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Η στάση του υποθετικού ιδιώτη επενδυτή είναι εκείνη ενός συνετού επενδυτή, του οποίου ο στόχος της μεγιστοποίησης κέρδους μετριάζεται από την επιφύλαξη που πρέπει να επιδείξει όσον αφορά το αποδεκτό επίπεδο κινδύνου για έναν δεδομένο συντελεστή απόδοσης.
As regards measure 1, Estonia is of the view that the investment was completed on the basis of a credible business plan and a positive valuation of the airline.
Καταρχήν, η εισφορά από δημόσιους πόρους δεν συνεπάγεται τη χορήγηση κρατικής ενίσχυσης, εάν η εισφορά αυτή γίνεται συγχρόνως με σημαντική εισφορά κεφαλαίου εκ μέρους του ιδιώτη επενδυτή που πραγματοποιείται υπό παρόμοιες συνθήκες και υπό παρόμοιους όρους (pari passu).
Estonia indicates that SAS’s contribution (which partly took the form of a loan-to-equity conversion) is to be seen in a broader context in which SAS had provided loans to Estonian Air of USD […] million in 2008 and of EUR […] million in 2009.
Τέλος, τα υπό εξέταση μέτρα πρέπει να νοθεύουν ή να απειλούν να νοθεύσουν τον ανταγωνισμό και να επηρεάζουν τις συναλλαγές μεταξύ των κρατών μελών.
As regards the State’s participation, Estonia explains that it based its decision on a valuation report produced by the Ministry of Economic Affairs and Communications according to which the value of the airline post-investment would exceed its pre-investment value.
Στον βαθμό που τα υπό αξιολόγηση μέτρα περιλαμβάνουν κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης, το συμβιβάσιμό τους πρέπει να αξιολογηθεί υπό το φως των εξαιρέσεων που προβλέπονται στις παραγράφους 2 και 3 του εν λόγω άρθρου.
In addition, Estonia highlights that each shareholder carried out its own analysis of the operation and that they all decided to inject capital in proportion to their shareholdings, which would render measure 1 pari passu.
Ύπαρξη κρατικών ενισχύσεων
Estonia first notes in relation to measure 2 that the absence of a tender is in no way conclusive that State aid is present and that in any event the sale was based on a transaction value that reflected the true market price of the ground handling business of Estonian Air, which was moreover profit-making.
Μέτρο 1
According to Estonia, measure 2 consisted of the sale of the ground handling assets of the airline without employees or liabilities and the book value of the assets represented a floor price.
Η Επιτροπή θα εξετάσει αρχικά την παρουσία ενίσχυσης όσον αφορά την εισφορά κεφαλαίου ύψους 2,48 εκατ. EUR του 2009 (μέτρο 1).
In addition, Estonia is of the opinion that the transaction was comparable to similar ones.
Όπως διευκρινίστηκε στην αιτιολογική σκέψη 105, θεωρείται ότι εισφορά από δημόσιους πόρους δεν συνεπάγεται αδικαιολόγητο πλεονέκτημα —και δεν συνιστά ενίσχυση— εάν πραγματοποιείται υπό όρους pari passu.
Estonia moreover emphasises that Tallinn Airport is an independent entity with no State interference and that all members of the management and supervisory boards are independent business people and not representatives or appointees of the State.
Εν προκειμένω, η Επιτροπή διαπιστώνει ότι το μέτρο 1 εφαρμόστηκε από τους μετόχους της Estonian Air κατ’ αναλογία προς τα τότε μερίδιά τους, δηλαδή ποσοστό 34 % από την Εσθονία (2,48 εκατ. EUR), 49 % από τη SAS (3,57 εκατ. EUR) και 17 % από την Cresco (1,23 εκατ. EUR).
Moreover, Estonia provides clarifications as regards the exact structure of measure 3, which it also considers aid-free.
Η Εσθονία επιβεβαίωσε ότι το εσθονικό κράτος και η Cresco προέβησαν σε εισφορά αποκλειστικά σε μετρητά ενώ η SAS χορήγησε 1,21 εκατ. EUR σε μετρητά και 2,36 εκατ. EUR υπό μορφή μετατροπής δανειακών κεφαλαίων σε ίδια κεφάλαια.
Estonia also claims that the participation of SAS amounts to EUR […] million, namely the EUR 2 million injected in cash plus the acquisition of Cresco’s stake for EUR […] million.
Επιπλέον, η Εσθονία εξήγησε ότι η SAS χορήγησε δάνεια στην Estonian Air ύψους […] εκατ. δολαρίων ΗΠΑ το 2008 και […] εκατ. EUR το 2009 (βλ. αιτιολογική σκέψη 84).
As regards the 2010 business plan, Estonia is of the opinion that that plan was based on sustainable growth and was based on positive expectations for the recovery and growth of the Estonian economy and of the international Air Transport Association’s (IATA) expectations at the time for international traffic growth.
Στις αποφάσεις κίνησης της διαδικασίας έρευνας σε σχέση με την ενίσχυση διάσωσης, η Επιτροπή επεσήμανε ότι ο διαφορετικός χαρακτήρας των εισφορών (εισφορά νέων χρηματικών πόρων έναντι μετατροπής χρέους από τη SAS) επαρκούσε για τη δημιουργία εύλογων αμφιβολιών ως προς το αν το μέτρο 1 εφαρμόστηκε υπό όρους pari passu.
According to Estonia, the 2010 business plan included all the drivers necessary for a prudent and credible investment decision.
Ωστόσο, οι πληροφορίες που παρασχέθηκαν από την Εσθονία διασκέδασαν τις αμφιβολίες της Επιτροπής, δεδομένου ότι η εισφορά κεφαλαίου πραγματοποιήθηκε υπό σαφείς όρους pari passu τουλάχιστον με την Cresco.
As regards the fact that the State took into account macroeconomic considerations, Estonia argues that these considerations were not the sole drivers of the State’s investment decision.
Τόσο το εσθονικό κράτος όσο και η Cresco συνέβαλαν ένα μάλλον σημαντικό ποσό νέων χρηματικών πόρων σε μετρητά αναλογικά προς το μερίδιο των μετοχών τους.
Estonia also provides a valuation of the airline by a senior economics analyst of the Ministry of Economic Affairs and Communications indicating the total value of equity of Estonian Air after the additional investment (on the basis of discounted forecasted cash flows) as EUR [0-10] million.
Επιπλέον, οι συνολικές συνεισφορές της Cresco και της SAS σε μετρητά είναι σημαντικές και συγκρίσιμες προς εκείνες του εσθονικού κράτους.
As regards the State’s decision to invest EUR 30 million in 2011/2012 (measure 4), Estonia first observes that in 2011 the Eastern European market was relatively stable in its growth prospects and that in the summer of 2011 the European aviation market was not yet in turmoil.
Επιπλέον, η μετατροπή του δανείου σε ίδια κεφάλαια από τη SAS πρέπει να ιδωθεί στο ευρύτερο πλαίσιο των παλαιότερων δανείων που είχε χορηγήσει στην Estonian Air το 2008 και το 2009, τα οποία καταδεικνύουν ότι η SAS πίστευε στη βιωσιμότητα της αεροπορικής εταιρείας.
Estonia moreover argues that SAS did not participate to measure 4 because it was facing severe financial difficulties at the time.
Ιδιωτική συμμετοχή ύψους 66 % σίγουρα δεν είναι αμελητέα σε σύγκριση με τη δημόσια παρέμβαση σύμφωνα με την πάγια νομολογία [33].
As regards […] loan, which was supposed to be granted to the airline but which was not in the end, Estonia considers that it has to be seen separately from its equity investment.
Επιπλέον, τίποτα δεν υποδεικνύει ότι η απόφαση της SAS και της Cresco να επενδύσουν στην Estonian Air θα μπορούσε να έχει επηρεαστεί από τη συμπεριφορά του κράτους.
Estonia also highlights that the 2011 business plan was robust and credible, and that it included an expansionary strategy based on a solid and elaborate economic analysis of the aviation market of the region and the envisaged economic development of the surrounding countries.
Επιπλέον, η Επιτροπή παρατηρεί ότι σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές του 1994 για τις αεροπορικές μεταφορές [34] «[δ]εν πρόκειται περί κρατικής ενίσχυσης όταν πρόκειται να αυξηθεί η συμμετοχή του δημοσίου σε μια εταιρεία, υπό τον όρο ότι η εισφορά κεφαλαίου είναι ανάλογη με τον αριθμό των μεριδίων που κατέχουν οι δημόσιοι φορείς και συμβαίνει παράλληλα με τη συνεισφορά σε κεφάλαιο ενός ιδιώτη μετόχου· η συμμετοχή του ιδιώτη μετόχου πρέπει να έχει πραγματική οικονομική σημασία».
Estonia also claims that in 2011 the airline’s equity was valuable both pre and post the capital injection.
Ως εκ τούτου, συνάγεται το συμπέρασμα ότι αυτό ισχύει στην περίπτωση του μέτρου 1.
Although Estonia acknowledges that the 2011 business plan was not viable and was abandoned in mid-2012, it claims that at the time of deciding whether to carry out measure 4 the State believed that the airline would be able to restore its viability.
Με βάση τα εν λόγω δεδομένα, η Επιτροπή θεωρεί ότι η απόφαση της Cresco να επενδύσει στην Estonian Air ελήφθη υπό όρους pari passu με εκείνους που ίσχυαν για το κράτος και ότι η επένδυση τόσο της Cresco όσο και της SAS ήταν σημαντική.
In relation to the rescue loan facility (measure 5), Estonia is of the view that all the conditions of rescue aid of the 2004 R&R Guidelines were met.
Επιπλέον, η Επιτροπή δεν έχει λόγους να αμφιβάλλει ότι το κίνητρο της απόφασης των SAS και Cresco να επενδύσουν στην Estonian Air ήταν η επιδίωξη κέρδους.
Estonia however considers that Estonian Air could be considered to be in difficulty only as of June/July 2012.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η χρηματοδότηση της Estonian Air μέσω της εισφοράς κεφαλαίου ύψους 2,48 εκατ. EUR (μέτρο 1) δεν συνεπαγόταν αδικαιολόγητο πλεονέκτημα υπέρ της Estonian Air και, συνεπώς, αποκλείει την ύπαρξη κρατικής ενίσχυσης, χωρίς να κρίνεται αναγκαίο να διερευνηθεί περαιτέρω κατά πόσον πληρούνται τα υπόλοιπα σωρευτικά κριτήρια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης.
Since it concludes that measures 1 to 4 did not entail State aid, the ‘one time, last time’ principle of the 2004 R&R Guidelines is not breached.
Μέτρο 2
Estonia nonetheless adds that if the Commission were to find a breach of the ‘one time, last time’ principle, it should take into account that Estonian Air serves only 0,17 % of the intra-European traffic and that there are no adverse spill-over effects on other Member States or any undue distortions of competition as a result of the aid.
Τον Ιούνιο του 2009 η Estonian Air προέβη σε πώληση του τμήματος υπηρεσιών εδάφους της στον αερολιμένα του Τάλιν, ο οποίος ανήκε εξ ολοκλήρου στο κράτος, έναντι 2,4 εκατ. EUR (μέτρο 2).
In its comments of 19 March 2014 on the restructuring aid opening decision (measure 6), Estonia reiterates the arguments in relation to the ‘one time, last time’ principle.
Για τον καθορισμό της τιμής δεν πραγματοποιήθηκε ανοιχτή, διαφανής και άνευ όρων διαδικασία υποβολής προσφορών και δεν διενεργήθηκε αποτίμηση από ανεξάρτητους εκτιμητές.
As regards the restoration of Estonian Air’s long-term viability, Estonia considers that the Commission should allow for the inclusion of mitigation actions by the management in the sensitivity analysis, since this is how normal businesses work.
Αντίθετα, η τιμή καθορίστηκε μέσω απευθείας διαπραγματεύσεων μεταξύ του αερολιμένα του Τάλιν και της Estonian Air.
Estonia also provides some clarifications on how the Level 1 and DOC contributions and the profitability margin of the routes offered as compensatory measures were calculated (see recital 79).
Η Επιτροπή παρατηρεί ότι, δεδομένου ότι δεν διενεργήθηκε διαδικασία υποβολής προσφορών ή ανεξάρτητη αποτίμηση, δεν μπορεί να αποκλειστεί η παρουσία ενίσχυσης.
According to Estonia, Level 1 contribution defines the marginal revenue each passenger brings, not counting flying costs, while the DOC contribution defines the contribution a passenger brings including all the variable costs of flying but not aircraft-related costs or any other overheads.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή πρέπει να αξιολογήσει τη συναλλαγή και το πλαίσιό της αναλυτικά προκειμένου να διαπιστώσει αν παρείχε αδικαιολόγητο πλεονέκτημα στην Estonian Air.
Estonia moreover claims that the routes are to be considered acceptable compensatory measures because they all had a positive contribution at Level 1 and refuses the Commission’s argument that the abandoned routes would not be profitable under the new business model.
Η Εσθονία διευκρίνισε κατά τη διάρκεια της επίσημης διαδικασίας έρευνας ότι το τμήμα υπηρεσιών εδάφους ήταν αποδοτικό μεταξύ 2005 και 2008, δηλαδή κατά τα έτη που προηγήθηκαν της πώλησης.
In relation to own contribution, Estonia explains that the valuation report for the sale of the aircraft is realistic and provides details on the sale price of AS Estonian Air Regional and of Estonian Air’s stake in AS Amadeus Eesti.
Επιπλέον, η συναλλαγή είχε τη μορφή πώλησης στοιχείου ενεργητικού, εξαιρουμένων των υποχρεώσεων, των υπαλλήλων και άλλων «κληροδοτούμενων δαπανών».
Comments from interested parties
Για τον καθορισμό της τιμής, ως κατώτατη τιμή ορίστηκε η λογιστική αξία των στοιχείων ενεργητικού.
As regards the rescue aid opening decisions, the Commission received comments from IAG and Ryanair.
Επιπλέον, οι εσθονικές αρχές υπέβαλαν την εσωτερική τους ανάλυση από την οποία προέκυπτε ότι ο δείκτης αξία επιχείρησης/πωλήσεις [35] για τη συναλλαγή αντιστοιχεί σε δείκτες που παρατηρήθηκαν σε αρκετές άλλες συναλλαγές στις οποίες η εταιρεία στόχος ήταν επιχείρηση παροχής υπηρεσιών εδάφους.
IAG claims to be affected by the rescue aid to Estonian Air through its investment in FlyBe and its relationship with Finnair.
Αυτό φαίνεται ότι υποδηλώνει ότι η συναλλαγή πραγματοποιήθηκε υπό όρους της αγοράς.
IAG also notes that, in its view, the connectivity of Estonia would not be hampered if Estonian Air were to exit the market.
Επιπλέον, η Εσθονία ισχυρίζεται ότι ο αερολιμένας του Τάλιν, παρότι ανήκει εξ ολοκλήρου στο κράτος, είναι ανεξάρτητος από αυτό και ότι τα μέλη του διοικητικού και του εποπτικού συμβουλίου είναι ανεξάρτητοι επιχειρηματίες και δεν εκπροσωπούν το κράτος.
IAG expressed concerns regarding the alleged breach of the ‘one tine, last time’ principle.
Στις αποφάσεις κίνησης της διαδικασίας έρευνας σε σχέση με την ενίσχυση διάσωσης, η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες σχετικά με το αν οι ενέργειες του αερολιμένα του Τάλιν μπορούσαν να θεωρηθούν καταλογιστέες στο κράτος, με δεδομένο το γεγονός ότι το εσθονικό Υπουργείο Οικονομικών και Επικοινωνιών αποτελούσε τον μοναδικό μέτοχο του αερολιμένα του Τάλιν και ότι αυτός ενέπιπτε στην αρμοδιότητα του Υπουργείου.
Ryanair welcomes the Commission’s formal investigation into the recue aid for Estonian Air, in particular in view of Estonian Air’s inefficiency when compared to Ryanair.
Ωστόσο, το Δικαστήριο της Ευρωπαϊκής Ένωσης έχει επανειλημμένως αποφανθεί ότι μέτρα που λαμβάνονται από δημόσιες επιχειρήσεις υπό κρατικό έλεγχο δεν καταλογίζονται αυτά καθαυτά στο κράτος.
In relation to measures 1 to 5, Ryanair first notes that Cresco decided to give up its stake which is to be seen as a strong indication that the capital injections were not MEIP-compliant.
Πράγματι, το Δικαστήριο διευκρίνισε στην υπόθεση Stardust Marine και σε επακόλουθη νομολογία ότι προκειμένου να συναχθεί συμπέρασμα ως προς τον καταλογισμό, είναι ανάγκη να «εξετάζεται κατά πόσον οι δημόσιες αρχές ενεπλάκησαν καθ’ οιονδήποτε τρόπο στη λήψη των μέτρων αυτών» [36].
Ryanair notes that low-cost carriers are a better alternative to national flag carriers such as Estonian Air and that EU law does not recognize the right of each Member State to have a flag carrier.
Όσον αφορά το μέτρο 2, η Επιτροπή δεν μπορεί να καταλήξει στο συμπέρασμα ότι η απόφαση του αερολιμένα του Τάλιν να επενδύσει στην Estonian Air ήταν καταλογιστέα στο κράτος.
Finally, Ryanair claims that its market position is directly and substantially affected by the State aid to Estonian Air and that this aid strongly distorts competition.
Επίσης, η Επιτροπή δεν εντόπισε ούτε έμμεσα αποδεικτικά στοιχεία ως προς το σημείο αυτό κατά την έννοια της νομολογίας στην υπόθεση Stardust Marine.
Regarding the restructuring aid opening decision, two interested parties provided comments: an interested party who does not wish its identity to be disclosed and Ryanair.
Για τους λόγους αυτούς, η Επιτροπή εκτιμά ότι η απόφαση του αερολιμένα του Τάλιν να συμμετάσχει στο μέτρο 2 δεν πρέπει να καταλογιστεί στην Εσθονία.
The interested party who does not wish its identity to be disclosed considers that Estonian Air’s restructuring plan is neither credible nor achievable in view of the fact that its losses in 2012 were extraordinarily high, leading to a net margin below –50 %.
Εφόσον η απόφαση του αερολιμένα του Τάλιν να συμμετάσχει στο μέτρο 2 δεν ήταν καταλογιστέα στο κράτος και εφόσον η συναλλαγή φαίνεται ότι πραγματοποιήθηκε υπό όρους της αγοράς, η Επιτροπή αποκλείει την παρουσία κρατικής ενίσχυσης όσον αφορά το μέτρο 2 χωρίς να απαιτείται να εξεταστεί περαιτέρω κατά πόσον πληρούνται οι υπόλοιποι σωρευτικοί όροι του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης.
As regards the restructuring of the fleet and the operations, the interested party is of the view that Estonian Air’s plans to use two aircraft for charter flights are not viable in view of the very competitive nature of that market and criticises the mix of aircraft of the new fleet.
Μέτρο 3
The interested party also notes that the calculation of the profitability of the routes offered as compensatory measures shows that they are not acceptable and comes to the view that, overall, the restructuring aid should not be authorised.
Ως εκ τούτου, η Cresco έπαψε να αποτελεί μέτοχο, η κρατική συμμετοχή αυξήθηκε σε 90 % και η συμμετοχή της SAS μειώθηκε σε 10 %.
Finally, the interested party provides a case study of Hungary’s connectivity after the collapse of Malév and comes to the conclusion that the market can compensate adequately for the loss of a flag carrier.
Η Εσθονία υποστηρίζει ότι η απόφασή της να πραγματοποιήσει εκ νέου επενδύσεις στην Estonian Air βασίστηκε στο επιχειρηματικό σχέδιο του 2010.
Ryanair first notes that the Commission should assess whether Estonia had other options available (such as liquidation) rather than providing State aid.
Η Επιτροπή επισημαίνει καταρχάς ότι οι εισφορές κεφαλαίου από το κράτος και τη SAS πραγματοποιήθηκαν υπό διαφορετική μορφή και σε ποσά που δεν ήταν αναλογικά προς τα μερίδια των μετόχων.
Ryanair also claims that the assumptions of the restructuring plan are extremely optimistic and that the plan is doomed to fail.
Η εισφορά 17,9 εκατ. EUR σε νέους χρηματικούς πόρους από το κράτος δεν είναι συγκρίσιμη με τη μετατροπή από τη SAS σε ίδια κεφάλαια δανειακών κεφαλαίων ύψους 2 εκατ. EUR, ιδίως εφόσον η Εσθονία δεν παρείχε αποδεικτικά στοιχεία ότι το δάνειο ήταν πλήρως εξασφαλισμένο και επομένως ότι η SAS θα αναλάμβανε νέους κινδύνους μέσω της μετατροπής του δανείου σε ίδια κεφάλαια.
For instance, Ryanair believes that it is unrealistic that Estonian Air will be able to sell some of its aircraft to raise capital.
Όσον αφορά τη διαγραφή χρέους από τη SAS ύψους […] εκατ. EUR που είχε λάβει η Cresco από τη SAS, ως αντάλλαγμα για μετοχές της Cresco στην Estonian Air, η Επιτροπή παρατηρεί ότι η πράξη αυτή δεν χορηγούσε νέους χρηματικούς πόρους στην Estonian Air.
Ryanair also considers that the 12 routes cancelled by Estonian Air are non-profitable and cannot be deemed compensatory measures.
Επιπλέον, δεν είναι βέβαιο αν η SAS ανέλαβε νέους κινδύνους αποδεχόμενη τη διαγραφή χρέους σε αντάλλαγμα για μετοχές της Cresco στην Estonian Air.
Moreover, it notes that the conditions of the 2004 R&R Guidelines are not met, in particular the ‘one time, last time’ principle.
Τα στοιχεία αυτά επαρκούν για να επιτρέψουν στην Επιτροπή να καταλήξει στο συμπέρασμα ότι το μέτρο 3 δεν εφαρμόστηκε υπό όρους pari passu.
Finally, Ryanair reiterates that the aid to Estonia Air harms its market position substantially.
Οι εσθονικές αρχές υποστηρίζουν ότι το μέτρο 3 ήταν σύμφωνο με την αρχή του ΙΕΟΑ εφόσον εγκρίθηκε με βάση το επιχειρηματικό σχέδιο του 2010, το οποίο θεωρείται ισχυρό και αξιόπιστο.
Observations from Estonia on the comments of interested third parties
Σύμφωνα με το σχέδιο, η Estonian Air θα έφθανε σε νεκρό σημείο εκμετάλλευσης ήδη το 2013 εάν τροποποιούσε τον στόλο της σύμφωνα με το σχέδιο και θα παρέμενε αποδοτική σε μεγάλο βαθμό κατόπιν αυτού, τουλάχιστον έως το 2020.
Estonia addressed in detail the arguments raised by the interested parties.
Η Επιτροπή αναγνωρίζει ότι στο επιχειρηματικό σχέδιο του 2010 αναλύεται η κατάσταση της αεροπορικής εταιρείας, αλλά θεωρεί ότι, σε κάθε περίπτωση, το σχέδιο παρουσιάζει ελλείψεις που δεν το καθιστούν αξιόπιστη βάση για τη λήψη απόφασης πραγματοποίησης επενδύσεων με γνώμονα την αγορά.
As regards the comments of IAG on the rescue aid opening decisions, Estonia notes that Estonian Air and FlyBe do not fly to the same airports and thus are not competing.
Για παράδειγμα, οι οικονομικές προβλέψεις βασίζονται σε υπερβολικά φιλόδοξα αριθμητικά στοιχεία όσον αφορά την αύξηση του αριθμού των επιβατών (μέση ετήσια αύξηση άνω του 6 % για την περίοδο 2010-2020).
As regards the connectivity of the country, Estonia considers that it would be affected if Estonian Air exits the market and argues that low-cost carriers do not provide the type of connectivity that is important to Estonia.
Ωστόσο, η IATA αναφέρει επίσης ότι η γεωγραφική κατανομή αυτής της ανάκαμψης θα είναι πολύ άνιση και ότι δεν αναμένεται ταχεία ανάκαμψη στην Ευρώπη [37].
In relation to Ryanair’s comments on the rescue aid opening decisions, Estonia observes that the efficiency of low-cost carriers cannot be compared to that of regional carriers.
Μια άλλη έλλειψη είναι ότι η ανάλυση ευαισθησίας του επιχειρηματικού σχεδίου του 2010 φαίνεται ανεπαρκής.
As regards the rationale of the State to invest into the airline, Estonia observes that a profitable and sustainable airline is highly important as it provides Estonia with regular and dependable links to a number of countries that constitute Estonia’s key economic trading partners, a role that is not fulfilled by the airline’s main competitors.
Όσον αφορά τον κίνδυνο χαμηλότερου αριθμού επιβατών, στο σχέδιο ορίζεται ότι μείωση σε ποσοστό 10 % στον αριθμό των επιβατών θα συνεπαγόταν μείωση κατά περίπου 6,4 εκατ. EUR του καθαρού αποτελέσματος για τα δύο πρώτα έτη, ποσό δηλαδή υπερδιπλάσιο των αρνητικών καθαρών αποτελεσμάτων που αναμένονταν για τα δύο αυτά έτη.
Finally, Estonia claims that low-cost carriers have failed in Estonia because of the small size of the market, not because of Estonian Air’s presence and excludes competition between Ryanair and Estonian Air since they target different customer segments.
Ωστόσο, το επιχειρηματικό σχέδιο του 2010 δεν αναφέρει τις συνέπειες για ολόκληρη την περίοδο που αναλύθηκε ούτε και συγκεκριμένες διορθωτικές δράσεις που θα έπρεπε να αναληφθούν.
Estonia also addressed the comments received in the context of the restructuring aid opening decision.
Η Επιτροπή επισημαίνει επίσης ότι η Cresco αποφάσισε να μην πραγματοποιήσει περαιτέρω επενδύσεις στην Estonian Air και, αντ’ αυτού, αποφάσισε να προβεί σε πώληση του μεριδίου της στη SAS.
As regards the comments of the interested party who does not wish its identity to be disclosed, Estonia does not provide observations on some of them arguing that it would submit a new restructuring plan and therefore that those comments were no longer relevant.
Παρότι η Cresco μπορεί να είχε πολλούς λόγους για να λάβει την απόφαση αυτή, μοιάζει εύλογο το συμπέρασμα ότι το επιχειρηματικό σχέδιο του 2010 δεν επαρκούσε για να διαβεβαιώσει τον ιδιώτη επενδυτή για την απόδοση της επένδυσής του.
Estonia nonetheless indicates that there is no overcapacity on the routes to and from Estonia and that there is no risk of undermining the internal market by shifting an unfair share of structural adjustments to other Member States.
Παρόμοιο επιχείρημα μπορεί να ισχύσει και για τη SAS, η οποία αποφάσισε να συμμετάσχει στην εισφορά κεφαλαίου του 2010 αλλά όχι αναλογικά προς το μερίδιό της το οποίο, συνεπώς, μειώθηκε σε μόλις 10 % από το προηγούμενο μερίδιό της που ανερχόταν σε 49 %.
As regards the comparison with the case study of Hungary’s connectivity, Estonia argues that Estonia is a small and isolated market and that the demise of Estonian Air would mean a loss on the quantity and quality of air connections, and claims its case to be more similar to that of Lithuania after the bankruptcy of its flag carrier FlyLAL, which — according to Estonia — lost 26 % of its mobility factor [32] compared to 4 % for Hungary.
Οι εσθονικές αρχές υποστηρίζουν επίσης ότι η αποτίμηση που πραγματοποιήθηκε από το κράτος το 2010 κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η αξία της αεροπορικής εταιρείας θα είχε θετικό πρόσημο μετά την επένδυση.
In relation to Ryanair’s comments, Estonia reiterates that Ryanair’s position would not be affected by the State aid granted to Estonian Air.
Ωστόσο, η Επιτροπή δεν μπορεί να θεωρήσει αυτή την αποτίμηση έγκυρη βάση για την αποδοχή της επένδυσης από έναν υποθετικό ιδιώτη επενδυτή.
In addition, Estonia considers that Ryanair’s claim that Estonian Air should be liquidated is not supported by data.