natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Εφόσον το τροποποιηθέν σχέδιο αναδιάρθρωσης του Οκτωβρίου του 2014 επεκτείνει σε σημαντικό βαθμό την περίοδο αναδιάρθρωσης από 5 σε 6 έτη και έναν μήνα, μεταθέτει την ημερομηνία έναρξης στο παρελθόν κατά περισσότερα από δύο έτη και περιλαμβάνει πρόσθετα μέτρα ενισχύσεων, δεν μπορεί να θεωρηθεί απλή μετεξέλιξη του κοινοποιηθέντος σχεδίου αναδιάρθρωσης του Ιουνίου του 2013.
However, the 2010 business plan does not indicate the consequences for the overall period analysed and specific corrective actions to be taken.
Όπως περιγράφηκε στο τμήμα 4.7, η επιμήκυνση της περιόδου αναδιάρθρωσης σημαίνει ουσιαστικά ότι τρεις χωριστές και αντίθετες μεταξύ τους επιχειρηματικές στρατηγικές θα συνδυάζονταν σε ένα ενιαίο σχέδιο αναδιάρθρωσης.
The Commission also highlights that Cresco decided not to invest further in Estonian Air and instead decided to sell its stake to SAS.
Η στρατηγική της Estonian Air το 2011 και στις αρχές του 2012 συνίστατο στην επέκταση των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων (πρόσθετα αεροσκάφη, δρομολόγια, προσωπικό κ.λπ.) με σκοπό να μετατραπεί σε έναν περιφερειακό φορέα που θα λειτουργούσε με βάση το μοντέλο του ακτινωτού τροχού, ενώ η στρατηγική της περιόδου 2012-2014 (που καταρτίστηκε από μια νεοδιορισθείσα διαχειριστική ομάδα) ήταν ακριβώς το αντίθετο —μείωση της μεταφορικής ικανότητας και εστίαση σε δραστηριότητες από σημείο σε σημείο για περιορισμένο αριθμό βασικών δρομολογίων.
While Cresco may have had various reasons for doing so, it appears logical to consider that the 2010 business plan was not sufficient to reassure the private investor about its return on investment.
Ακόμη, το τελευταίο τμήμα του σχεδίου αναδιάρθρωσης για την περίοδο 2015-2016, λαμβανομένης υπόψη της εισόδου της Infortar, προβλέπει και πάλι περιορισμένη επέκταση.
A similar argument can be applied to SAS, who decided to participate in the 2010 capital injection but not in proportion to its stake and therefore was diluted to just 10 % from its previous 49 % stake.
Ως εκ τούτου, το σχέδιο αναδιάρθρωσης θα συνδύαζε κατ’ αυτό τον τρόπο αρκετές εκ διαμέτρου αντίθετες επιχειρηματικές στρατηγικές που βασίζονταν σε διαφορετικά επιχειρηματικά σχέδια και καταρτίστηκαν από διαφορετικές διαχειριστικές ομάδες με εντελώς διαφορετικούς επιχειρηματικούς στόχους.
The Estonian authorities also argue that a valuation undertaken by the State in 2010 came to the conclusion that the airline would have positive value following the investment.
Είναι εμφανές ότι αρχικά (τον Νοέμβριο του 2010 όταν εγκρίθηκε το τρίτο μέτρο), οι στρατηγικές που περιγράφονται στο τμήμα 4.7 δεν θεωρούνταν ένα συνεχές σχέδιο αναδιάρθρωσης.
This valuation calculated the value of equity based on discounted cash flow analysis taking into account expected cash flows in the years 2010-2019 plus a terminal value after 2019 of EUR [0-10] million (discounted) and deducting net debt of EUR [0-10] million.
Επιπλέον, οι διαφορές τους είναι τέτοιες ώστε δεν μπορούν να θεωρηθούν απλές προσαρμογές του αρχικού σχεδίου που κοινοποιήθηκε τον Ιούνιο του 2013 και ότι αποτελούν αντίδραση στις εξελίξεις που σημειώθηκαν κατά τη διάρκεια της υλοποίησής του.
On this basis, the resulting total value of equity in a post-investment scenario would amount to EUR [0-10] million.
Ο συνδυασμός τους σε ένα σχέδιο έγινε εκ των υστέρων με μοναδικό σκοπό να συμπεριληφθούν στην ενίσχυση αναδιάρθρωσης τα μέτρα που έλαβε το κράτος κατά την περίοδο 2010-2012 (δηλαδή τα μέτρα 3 και 4), σε μια απόπειρα να αποφευχθεί η παραβίαση της αρχής της εφάπαξ ενίσχυσης για την αρχικά κοινοποιηθείσα ενίσχυση αναδιάρθρωσης.
Based on an alternative valuation method, it valued the airline by comparison with financial indicators for five smaller publicly-traded companies, resulting in a value of Estonian Air of around EUR [5-15] million.
Επιπλέον, η αποδοχή του τροποποιημένου σχεδίου αναδιάρθρωσης θα οδηγούσε σε μια παράλογη κατάσταση, στο πλαίσιο της οποίας μέρος της υπό εξέταση ενίσχυσης αναδιάρθρωσης θα είχε χρησιμοποιηθεί κατά την περίοδο 2011/2012 για την επέκταση της μεταφορικής ικανότητας και των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων της Estonian Air, ενώ ένα άλλο μέρος της ενίσχυσης αναδιάρθρωσης θα είχε χρησιμοποιηθεί αργότερα για τη μείωση της μεταφορικής ικανότητας και των δραστηριοτήτων της από το 2013.
However, the Commission cannot consider this valuation as a valid basis for accepting the investment by a hypothetical private investor.
Κανένα ενιαίο σχέδιο αναδιάρθρωσης δεν θα περιελάμβανε αυτές τις ασυμβίβαστες μεταξύ τους στρατηγικές.
First, the valuation itself points out substantial risks, uncertainties and sensitivity to the assumptions used and states that its forecasts should be regarded with caution [38].
Επιπλέον, η Επιτροπή επισημαίνει επίσης ότι εάν η Εσθονία είχε κοινοποιήσει –και η Επιτροπή είχε εγκρίνει– τα μέτρα 3 και 4 ως ενίσχυση αναδιάρθρωσης, δεν θα μπορούσε να αμφισβητηθεί το γεγονός ότι τυχόν νέα ενίσχυση το 2013 θα παραβίαζε την αρχή της εφάπαξ ενίσχυσης.
Further, some crucial assumptions underlying the valuation are not substantiated.
Για παράδειγμα, στην υπόθεση Βαρβαρέσος ΑΕ [44], η Επιτροπή έκρινε ότι τα μέτρα που τέθηκαν σε εφαρμογή υπέρ της εν λόγω επιχείρησης κατά την περίοδο 2006-2009 έπρεπε να εξεταστούν ως μέρος ενός ενιαίου συνόλου μέτρων αναδιάρθρωσης, βάσει ενός σχεδίου αναδιάρθρωσης του 2009 (που κάλυπτε την περίοδο 2006-2011).
Secondly, the valuation states that the measures of the 2010 business plan may not be sufficient to solve some of the sustainability problems of Estonian Air (e.g. the loss-making operation of the turboprop aircraft Saab 340).
Το σχέδιο αναδιάρθρωσης του 2009 της Βαρβαρέσος ΑΕ θεωρήθηκε εξέλιξη ενός «στρατηγικού και επιχειρηματικού σχεδίου» του 2006 και βασιζόταν στην ίδια επιχειρηματική στρατηγική με τα ίδια ουσιαστικά μέτρα αναδιάρθρωσης που ξεκίνησαν από το 2006 και συνέχισαν να υλοποιούνται έως το 2009 και μετά.
Therefore, the cash-flow-based calculation assumes additional changes and thus deviates from the 2010 business plan which represents the basis for the investment.
Τα δεδομένα στην υπόθεση Βαρβαρέσος ΑΕ ήταν επομένως πολύ διαφορετικά από αυτά της παρούσας υπόθεσης, όπου το επιχειρηματικό μοντέλο άλλαξε ριζικά δύο φορές καθ’ όλη τη διάρκεια της διευρυμένης περιόδου αναδιάρθρωσης.
Thirdly, the valuation based on comparison with other airlines is extremely fragile.
Για τους λόγους αυτούς, η Επιτροπή θεωρεί ότι το τροποποιημένο σχέδιο αναδιάρθρωσης του Οκτωβρίου του 2014 δεν μπορεί να γίνει αποδεκτό ως βάση για την αξιολόγηση της κοινοποιηθείσας ενίσχυσης αναδιάρθρωσης.
It compares Estonian Air with only five airlines, of which three have capacities several times bigger than Estonian Air’s.
Η αξιολόγηση της ενίσχυσης θα βασιστεί επομένως στο αρχικά κοινοποιηθέν σχέδιο αναδιάρθρωσης του Ιουνίου του 2013.
Further, due to the bad financial situation of Estonian Air, the only reference basis that could realistically be used is the price-to-sales-revenue ratio whereas ratios based on other indicators give very different results.
Η Επιτροπή επισημαίνει επίσης ότι ακόμη και αν, υποθετικά, αποδεχόταν το τροποποιημένο σχέδιο αναδιάρθρωσης ως βάση για την αξιολόγηση της ενίσχυσης αναδιάρθρωσης (το οποίο δεν αποδέχεται), θα εξακολουθούσαν να υπάρχουν σημαντικά ζητήματα συμβιβάσιμου (όπως η ασυνήθιστα μακρά περίοδος αναδιάρθρωσης διάρκειας άνω των έξι ετών [45], η προφανής έλλειψη επαρκών αντισταθμιστικών μέτρων που, παρά την αύξηση του συνολικού ποσού της ενίσχυσης, είναι ακόμη μικρότερα από ό,τι στο σχέδιο αναδιάρθρωσης του Ιουνίου του 2013).
Fourthly, even accepting its results, the valuation does not explain why a private investor would have agreed to inject EUR 17,9 million in fresh capital to hold 90 % of the shares of a company whose total value of equity is estimated at only EUR [0-10] million (or as a maximum EUR [5-15] million).
Τέλος, η ιδιωτικοποίηση της Estonian Air μέσω της πώλησης από το κράτος ποσοστού […] % των μετοχών της στην Infortar για αρνητική τιμή χωρίς καμία διαδικασία υποβολής προσφορών θα μπορούσε να οδηγήσει σε επιπλέον προβληματισμούς σχετικά με τη χορήγηση πιθανής ενίσχυσης στην Infortar.
Finally, the Estonian authorities did not analyse any counterfactual situation to the capital increase in order to compare the expected return on their investment with results of possible alternative scenarios.
Παρά την ύπαρξη μελέτης από ανεξάρτητο εμπειρογνώμονα που υποβλήθηκε από τις εσθονικές αρχές και ανέφερε τη συνολική αξία των ίδιων κεφαλαίων της Estonian Air κατά τον χρόνο απόκτησης από την Infortar αυτών των μετοχών για ποσό περίπου […] εκατ. EUR, η Infortar δεν θα κατέβαλε ουσιαστικά τίποτα στο κράτος για αυτό το μερίδιο μετοχών.
While it might make economic sense for an existing shareholder to invest additional capital into an ailing company to safeguard its investment, such an investor would normally compare such investment to the costs/revenues of possible alternative scenarios, possibly including the liquidation of the company.
Συμβιβάσιμο της ενίσχυσης
In addition, the submission of the Estonian authorities of 9 April 2014 suggests that the capital increase was not motivated solely by the economic attractiveness of the investment.
Στον βαθμό που τα μέτρα 3, 4, 5 και 6 συνιστούν κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης, το συμβιβάσιμο των εν λόγω μέτρων πρέπει να εξεταστεί υπό το φως των εξαιρέσεων που προβλέπονται στις παραγράφους 2 και 3 του ίδιου άρθρου.
Estonia acknowledges that the objective of the 2010 business plan to secure long-term flight connections to important business destinations ‘coincided with the State’s own macroeconomic policy goals’.
Σύμφωνα με τη νομολογία του Δικαστηρίου της ΕΕ, εναπόκειται στο κράτος μέλος να επικαλεστεί πιθανούς λόγους συμβατότητας και να αποδείξει ότι πληρούνται οι όροι του εν λόγω συμβιβάσιμου [46].
Although Estonia argues that these considerations were not the sole drivers of the State’s investment decision, this suggests that the State was not solely taking into consideration profit-seeking motives.
Οι εσθονικές αρχές είναι της άποψης ότι τα μέτρα 5 και 6 περιλαμβάνουν κρατική ενίσχυση και έχουν συνεπώς παράσχει επιχειρήματα για την αξιολόγηση του συμβιβάσιμού τους με το άρθρο 107 παράγραφος 3 στοιχείο γ) της Συνθήκης, και ιδίως με τις κατευθυντήριες γραμμές διάσωσης και αναδιάρθρωσης του 2004.
In this respect, it appears that members of the Estonian Government at the time of measure 3 stated that ‘[the Government’s] stance has been that Estonian Air is a strategic company for the country and we are prepared to take a majority stake’ [39] and that ‘it’s very important to have flights from […] Tallinn to some other important cities’ [40], which do not appear to be concerns that a prudent market investor would take into consideration at the time of making an investment decision.
Ωστόσο, με βάση το αρχικά κοινοποιηθέν σχέδιο αναδιάρθρωσης, οι εσθονικές αρχές θεωρούν ότι τα μέτρα 3 και 4 δεν περιλαμβάνουν κρατική ενίσχυση και δεν παρείχαν κανέναν πιθανό λόγο για τη διαπίστωση του συμβιβάσιμού τους.
In this respect, the Commission recalls that in the Boch judgement the Court indicated that ‘the test is, in particular, whether in similar circumstances a private shareholder, having regard to the foreseeability of obtaining a return and leaving aside all social, regional policy and sectoral consideration would have subscribed the capital in question’ [41].
Ωστόσο, η Επιτροπή εξέτασε αν θα έπρεπε να εφαρμοστεί στα εν λόγω μέτρα κάποιος από τους πιθανούς λόγους συμβιβάσιμου που ορίζονται στη Συνθήκη.
Overall, taking into account the absence of any private investor willing to invest fresh money into Estonian Air in a way similar to the State, the weaknesses of the 2010 business plan and the existence of macroeconomic objectives not relevant for any private investor, the Commission concludes that measure 3 was not MEIP-conform.
Όπως ορίζεται στις αποφάσεις κίνησης της διαδικασίας έρευνας σε σχέση με την ενίσχυση διάσωσης, η Επιτροπή θεωρεί ότι οι εξαιρέσεις που ορίζονται στο άρθρο 107 παράγραφος 2 της Συνθήκης δεν μπορούν να εφαρμοστούν λόγω της φύσης των μέτρων 3 και 4.
In addition, for a measure to constitute State aid, it must stem from State resources and be imputable to the State.
Το ίδιο συμπέρασμα ισχύει για τις εξαιρέσεις που προβλέπονται στο άρθρο 107 παράγραφος 3 στοιχεία δ) και ε) της Συνθήκης.
This criterion is not disputed in relation to the 2010 capital injection, given that it was the Ministry of Economic Affairs and Communication of Estonia, as shareholder of the airline, who injected the cash from the State budget.
Με δεδομένη τη δύσκολη οικονομική κατάσταση της Estonian Air κατά τον χρόνο κατά τον οποίο εγκρίθηκαν τα μέτρα 3 και 4 (βλ. αιτιολογικές σκέψεις 24 έως 26 ανωτέρω), φαίνεται ότι δεν θα μπορούσε να εφαρμοστεί η εξαίρεση που σχετίζεται με την ανάπτυξη ορισμένων περιοχών ή ορισμένων τομέων που ορίζονται στο άρθρο 107 παράγραφος 3 στοιχείο α) της Συνθήκης.
Finally, the Commission observes that the measure affects trade and threatens to distort competition between Member States as Estonian Air is in competition with other airlines of the European Union, in particular since the entry into force of the third stage of liberalisation of air transport (‘third package’) on 1 January 1993 [42].
Αυτό ισχύει παρά το γεγονός ότι η Estonian Air βρίσκεται σε ενισχυόμενη περιοχή και θα μπορούσε να είναι επιλέξιμη για περιφερειακή ενίσχυση.
Measure 3 thus enabled Estonian Air to continue operating so that it would not have to face, as other competitors, the consequences normally deriving from its poor financial results.
Επίσης, όσον αφορά τους κανόνες περί κρίσεων που ορίζονται στο προσωρινό πλαίσιο [47], η Επιτροπή διαπιστώνει ότι τα μέτρα 3 και 4 δεν πληρούν τις προϋποθέσεις για την εφαρμογή του πλαισίου.
The Commission therefore concludes that measure 3 entailed State aid in favour of Estonian Air.
Ως εκ τούτου, φαίνεται ότι το συμβιβάσιμο των μέτρων 3 και 4 μπορεί να αξιολογηθεί μόνο με βάση το άρθρο 107 παράγραφος 3 στοιχείο γ) της Συνθήκης, το οποίο ορίζει ότι επιτρέπεται η χορήγηση ενισχύσεων για την προώθηση της ανάπτυξης ορισμένων οικονομικών δραστηριοτήτων, εφόσον οι ενισχύσεις δεν αλλοιώνουν τους όρους των συναλλαγών κατά τρόπο αντίθετο προς το κοινό συμφέρον.
Measure 4
Η Επιτροπή θα αξιολογήσει στη συνέχεια αν κατά τον χρόνο λήψης των μέτρων 3, 4, 5 και 6, η Estonian Air ήταν επιλέξιμη για ενίσχυση διάσωσης και/ή αναδιάρθρωσης σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές διάσωσης και αναδιάρθρωσης του 2004 (μέτρα 3, 4 και 6) και τις κατευθυντήριες γραμμές διάσωσης και αναδιάρθρωσης του 2014 (μέτρο 5).
As regards the EUR 30 million cash injection decided by Estonia in December 2011 (measure 4), Estonia is of the opinion that it did not entail State aid.
Δυσκολίες της Estonian Air
No other investor participated in this capital injection, as a result of which SAS’s stake was diluted from 10 % to 2,66 %, while the State’s stake increased from 90 % to 97,34 %.
Σύμφωνα με το σημείο 9 των κατευθυντήριων γραμμών διάσωσης και αναδιάρθρωσης του 2004, η Επιτροπή θεωρεί ότι μια επιχείρηση είναι προβληματική εφόσον δεν είναι ικανή, με δικούς της οικονομικούς πόρους ή με τους πόρους που είναι ικανή να εξασφαλίσει από τους ιδιοκτήτες/μέτοχους της και τους πιστωτές της, να ανακόψει τη ζημιογόνο πορεία της, η οποία, χωρίς εξωτερική παρέμβαση από το κράτος, θα την οδηγήσει προς μία σχεδόν βέβαιη οικονομική εξαφάνιση βραχυπρόθεσμα ή μεσοπρόθεσμα.
The Commission remains unconvinced by the arguments provided by the Estonian authorities in the course of the formal investigation procedure.
Στο σημείο 10 των κατευθυντήριων γραμμών διάσωσης και αναδιάρθρωσης του 2004 διευκρινίζεται ότι μια εταιρεία περιορισμένης ευθύνης θεωρείται προβληματική εφόσον έχει απολεσθεί πάνω από το μισό του εγγεγραμμένου της κεφαλαίου και άνω του ενός τετάρτου του κεφαλαίου αυτού έχει απολεσθεί κατά τη διάρκεια των δώδεκα τελευταίων μηνών, ή πληροί τις προϋποθέσεις του εθνικού δικαίου που τη διέπει όσον αφορά την υπαγωγή της σε συλλογική πτωχευτική διαδικασία.
In the first place, the decision to invest was made by the State alone without any private intervention: SAS decided not to participate in this capital injection and the private bank […], who initially considered granting a loan to Estonian Air, refused to provide it in the end.
Στο σημείο 11 των κατευθυντήριων γραμμών διάσωσης και αναδιάρθρωσης του 2004 αναφέρεται επίσης ότι, ακόμη και στην περίπτωση που δεν συντρέχει καμία από τις περιστάσεις που αναφέρονται στο σημείο 10, μια εταιρεία μπορεί να συνεχίσει να θεωρείται προβληματική, ιδιαίτερα όταν υπάρχουν οι συνήθεις ενδείξεις μιας προβληματικής επιχείρησης, όπως αύξηση των ζημιών, μείωση του κύκλου εργασιών, διόγκωση των αποθεμάτων, πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα, φθίνουσα ταμειακή ροή, αυξανόμενη δανειοληψία, αύξηση των οικονομικών επιβαρύνσεων καθώς και εξασθένιση ή εξαφάνιση της αξίας του καθαρού ενεργητικού.
Therefore, the investment cannot be deemed pari passu.
Η Επιτροπή επισημαίνει αρχικά ότι η Estonian Air καταγράφει συνεχώς σημαντικές ζημίες από το 2006:
In addition, the 2011 business plan, on the basis of which the investment decision was taken, foresees an expansionary strategy and a radical change of business model from point-to-point to hub-and-spoke on the basis of a regional network.
Πίνακας 6
Estonia has provided a presentation of the plan according to which the airline would acquire new aircraft (passing from seven planes in 2011 to 13 in 2013 and 2014) and make Tallinn a hub for Europe-Asia flights.
Πηγή:
According to this presentation, Estonian Air would require EUR 30 million from its shareholder and EUR […] million from a […] loan.
ετήσιες εκθέσεις της Estonian Air, διαθέσιμες στη διεύθυνση http://estonian-air.ee/en/info/about-the-company/financial-reports/ Από το 2006 έως το 2010 οι ετήσιες εκθέσεις της Estonian Air εκφράζονται σε εσθονικές κορώνες (EEK).
Despite the fact that […] decided not to provide the loan in the end, the Commission highlights that Estonia granted EUR 30 million, without giving any kind of consideration to the impact that […] decision would have for the outcome of the 2011 business plan.
Η ισοτιμία που χρησιμοποιείται είναι 1 EUR = 15,65 ΕΕΚ.
This cannot be seen as the rational behaviour of an informed market operator.
(σε χιλιάδες EUR)
It also appears unrealistic to consider that Estonian Air would be able to almost triple its revenue in just 4 years and pass from EBT of EUR –15,45 million in 2011 to EUR 4,2 million in 2014, in particular in a context of economic and financial crisis.
Οι σημαντικές ζημίες της Estonian Air συνιστούν μια πρώτη ένδειξη των δυσκολιών που αντιμετώπιζε η αεροπορική εταιρεία.
In this respect, the Commission recalls that according to the December 2011 financial forecast of IATA [43], profit margins in the airline industry in 2011 were squeezed as oil and fuel prices surged.
Επιπλέον, φαίνεται ότι ήταν επίσης παρούσες ορισμένες από τις συνήθεις ενδείξεις μιας προβληματικής επιχείρησης.
For 2012, IATA foresaw that the European airline industry would face pressure due to the economic turmoil that would result from a failure of governments to resolve the euro area sovereign debt crisis.
Για παράδειγμα, τα έξοδα της Estonian Air για τόκους φαίνεται να παρουσιάζουν συνεχή αύξηση από το 2008:
Considering that the European airlines were likely to be hit badly by recession in their home markets, IATA’s 2012 forecast for European airlines was an earnings before interest and taxes (EBIT) margin of 0,3 %, with net losses after tax of USD 0,6 billion (namely EUR 0,46 billion).
Πίνακας 7
It also appears unrealistic to consider that Estonian Air would increase the number of seats from 1 million in 2011 to 2,45 million in 2014 while substantially increasing the load factor from 59,2 % to 72,3 % in the same period.
(σε EUR)
The key risks also appear undervalued and the mitigation measures do not seem sufficiently assessed.
Η απόδοση ενεργητικού και η απόδοση ιδίων κεφαλαίων της Estonian Air είχαν σταθερά αρνητικό πρόσημο από το 2006, ενώ ο λόγος δανειακών κεφαλαίων προς ίδια κεφάλαια παρουσίαζε συνεχή αύξηση από το 2006 έως το 2008, όταν έφτασε σε ποσοστό [80-90] %.
The hub-and-spoke model was abandoned very rapidly by mid-2012 in view of the extremely negative results of the airline.
Η μείωση του λόγου αυτού το 2009 και το 2010 οφείλεται στις αυξήσεις κεφαλαίου που πραγματοποιήθηκαν κατά τα εν λόγω έτη και όχι σε μείωση του χρέους της Estonian Air.
In addition, the 2011 business plan explicitly takes into account various macroeconomic and political benefits to the State which are irrelevant from the perspective of a private investor.
Επίσης, οι εσθονικές αρχές διευκρίνισαν ότι στα τέλη Νοεμβρίου 2011, η αεροπορική εταιρεία διέθετε μόλις 3,1 εκατ. EUR σε μετρητά και αναμενόταν να παραβιάσει ρήτρα σχετικά με τα μετρητά συμφωνίας που είχε συνάψει με […] στο τέλος του έτους, κάτι που σήμαινε ότι η αεροπορική εταιρεία δεν θα ήταν σε θέση να εξυπηρετήσει τα δάνειά της προς […].
For instance, the plan indicates that the benefits of the investment for Estonia are significant and explicitly states that ‘the chosen network model is preferred taking into account current needs of business people and government directives’.
Επίσης, η Estonian Air σταμάτησε να πληρώνει ορισμένους βασικούς προμηθευτές τον Νοέμβριο του 2011 και στα τέλη του ίδιου μήνα το κεφάλαιο κίνησης δεν ήταν ισοσκελισμένο:
In addition, the plan indicates that as a result of the investment, 2000 jobs would be created and that Estonia would improve its position in global competitiveness rankings.
οι εισπρακτέοι λογαριασμοί ανέρχονταν σε 5,5 εκατ. EUR ενώ οι πληρωτέοι σε 10,6 εκατ. EUR.
Moreover, the Estonian authorities state that the proposed strategy fed into the Government Action Plan for 2011-2015 to develop direct air links to all major European business centres and to turn Tallinn Airport into a hub for Asia-Europe flights.
Χωρίς το μέτρο 4, η αεροπορική εταιρεία δεν θα ήταν σε θέση να εξυπηρετήσει τα δάνειά της προς […].
For the reasons explained in recital 128, such considerations would not have been taken into account by a prudent market investor.
Η αδυναμία πληρωμής αποτελεί συνήθη ένδειξη μιας προβληματικής εταιρείας.
Therefore, the Commission considers that measure 4 entailed a selective undue advantage to Estonian Air.
Ως εκ τούτου, φαίνεται ότι το κριτήριο του σημείου 10 στοιχείο α) των κατευθυντήριων γραμμών διάσωσης και αναδιάρθρωσης του 2004 πληρούται.
For the same reasons stated in recitals 130 and 131, the Commission considers that measure 4 stems from State resources and is imputable to the State and that it affects trade and threatens to distort competition between Member States.
Παρά τις εισφορές κεφαλαίου τον Δεκέμβριο του 2011 και τον Μάρτιο του 2012 (μέτρο 4), η οικονομική κατάσταση της αεροπορικής εταιρείας επιδεινώθηκε το 2012 και, έως τα τέλη του Ιουλίου του 2012, η Estonian Air είχε φτάσει σε κατάσταση πτώχευσης από οικονομοτεχνική άποψη βάσει του εσθονικού δικαίου (βλ. αιτιολογική σκέψη 25 ανωτέρω).
The Commission therefore concludes that measure 4 entailed State aid in favour of Estonian Air.
Ως εκ τούτου, από αυτό το χρονικό σημείο, η Estonian Air θα μπορούσε να θεωρηθεί προβληματική επιχείρηση και με βάση το σημείο 10 στοιχείο γ) των κατευθυντήριων γραμμών διάσωσης και αναδιάρθρωσης του 2004.
Measure 5
Στο σημείο 12 των κατευθυντήριων γραμμών διάσωσης και αναδιάρθρωσης του 2004 καθώς και στο σημείο 21 των κατευθυντήριων γραμμών διάσωσης και αναδιάρθρωσης του 2014 ορίζεται ότι μια νεοσύστατη επιχείρηση δεν είναι επιλέξιμη για ενισχύσεις διάσωσης ή αναδιάρθρωσης, ακόμη και αν η αρχική της χρηματοοικονομική θέση είναι επισφαλής.
The Commission comes to the conclusion that the rescue loan facility should be considered State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty since the loan, stemming from State resources, entails a selective advantage for Estonian Air which affects trade between the Member States and threatens to distort competition (see recital 131).