natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Καταρχάς, στην ίδια την αποτίμηση επισημαίνονται σημαντικοί κίνδυνοι, αβεβαιότητες και ευαισθησία στις παραδοχές που χρησιμοποιήθηκαν και ορίζεται ότι οι προβλέψεις της πρέπει να εξετάζονται με προσοχή [38].
Finally, Estonia reiterates that there is no breach of the ‘one time, last time’ principle in relation to measures 1 to 3.
Επιπλέον, ορισμένες καίριες παραδοχές στις οποίες βασίζεται η αποτίμηση δεν τεκμηριώνονται.
ASSESSMENT OF THE MEASURES AND THE RESTRUCTURING PLAN
Ειδικότερα, δεν αναφέρεται η βάση για τον καθορισμό της ουσιώδους τελικής αξίας (που αντιπροσωπεύει ποσοστό άνω του 60 % των συνολικών προεξοφλημένων ταμειακών ροών).
By virtue of Article 107(1) of the Treaty, any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market.
Η επιλογή χαμηλότερης τελικής αξίας θα μπορούσε να οδηγήσει ακόμη και σε αρνητική συνολική αξία των ίδιων κεφαλαίων.
The concept of State aid thus applies to any advantage granted directly or indirectly, financed out of State resources, granted by the State itself or by any intermediary body acting by virtue of powers conferred on it.
Κατά δεύτερον, στην αποτίμηση ορίζεται ότι τα μέτρα του επιχειρηματικού σχεδίου του 2010 ενδέχεται να μην επαρκούν για την επίλυση ορισμένων από τα προβλήματα βιωσιμότητας της Estonian Air (π.χ. της ζημιογόνου λειτουργίας του αεροσκάφους με στροβιλοκινητήρα Saab 340).
To be State aid, a measure must stem from State resources and be imputable to the State.
Ως εκ τούτου, ο υπολογισμός που βασίζεται στις ταμειακές ροές περιλαμβάνει παραδοχή για πρόσθετες μεταβολές και αποκλίνει έτσι από το επιχειρηματικό σχέδιο του 2010 που αποτελεί τη βάση για την επένδυση.
In principle, State resources are the resources of a Member State and of its public authorities as well as the resources of public undertakings on which the public authorities can exercise, directly or indirectly, a controlling influence.
Κατά τρίτον, η αποτίμηση που βασίζεται στη σύγκριση με άλλες αεροπορικές εταιρείες είναι εξαιρετικά ευάλωτη.
In order to determine whether the different measures assessed conferred an economic advantage to Estonian Air and therefore whether the measures involve State aid, the Commission will assess whether the airline received an economic advantage which it would not have obtained under normal market conditions.
Προβαίνει σε σύγκριση της Estonian Air με πέντε μόνον αεροπορικές εταιρείες, εκ των οποίων οι τρεις διαθέτουν μεταφορική ικανότητα πολύ μεγαλύτερη από αυτήν της Estonian Air.
The Commission applies the MEIP test in its assessment.
Επιπλέον, λόγω της κακής χρηματοοικονομικής κατάστασης της Estonian Air, η μόνη βάση αναφοράς που θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί ρεαλιστικά είναι ο λόγος τιμής προς έσοδα από πωλήσεις ενώ οι λόγοι που βασίζονται σε άλλους δείκτες δίνουν πολύ διαφορετικά αποτελέσματα.
According to the MEIP test, no State aid would be involved where, in similar circumstances, a private investor of a comparable size to that of the bodies concerned in the public sector, operating in normal market conditions in a market economy, could have been prompted to provide to the beneficiary the measures in question.
Τέταρτον, ακόμη και αν τα αποτελέσματα αυτά γίνουν αποδεκτά, στην αποτίμηση δεν εξηγείται ο λόγος για τον οποίο ένας ιδιώτης επενδυτής θα συμφωνούσε να εισφέρει 17,9 εκατ. EUR σε νέο κεφάλαιο για την απόκτηση ποσοστού 90 % των μετοχών μιας εταιρείας, της οποίας η συνολική αξία των ίδιων κεφαλαίων εκτιμάται σε μόλις [0-10] εκατ. EUR (ή κατ’ ανώτατο όριο σε [5-15] εκατ. EUR).
The Commission therefore has to assess whether a private investor would have entered into the transactions under assessment on the same terms.
Τέλος, οι εσθονικές αρχές δεν ανέλυσαν τυχόν αντίθετο σενάριο αντί της αύξησης κεφαλαίου προκειμένου να συγκριθεί η αναμενόμενη απόδοση των επενδύσεών τους με αποτελέσματα πιθανών εναλλακτικών σεναρίων.
The attitude of the hypothetical private investor is that of a prudent investor whose goal of profit maximisation is tempered with caution about the level of risk acceptable for a given rate of return.
Παρότι μπορεί να είναι εύλογο από οικονομική άποψη να επενδύσει υφιστάμενος μέτοχος πρόσθετο κεφάλαιο σε μια προβληματική εταιρεία με σκοπό τη διασφάλιση των επενδύσεών του, ένας τέτοιος επενδυτής θα συνέκρινε υπό κανονικές συνθήκες την εν λόγω επένδυση προς το κόστος/τα έσοδα από πιθανά εναλλακτικά σενάρια, συμπεριλαμβανομένου του ενδεχομένου εκκαθάρισης της εταιρείας.
In principle, a contribution from public funds does not involve State aid if it is pari passu, namely if it takes place at the same time as a significant capital contribution on the part of a private investor made in comparable circumstances and on comparable terms.
Επιπλέον, από τις πληροφορίες που υπέβαλαν οι εσθονικές αρχές στις 9 Απριλίου 2014 προκύπτει ότι η αύξηση κεφαλαίου δεν πραγματοποιήθηκε με αποκλειστικό κίνητρο την οικονομική ελκυστικότητα της επένδυσης.
Finally, the measures in question must distort or threaten to distort competition and be liable to affect trade between Member States.
Η Εσθονία αναγνωρίζει ότι ο στόχος του επιχειρηματικού σχεδίου του 2010 να εξασφαλίσει μακροπρόθεσμες αεροπορικές συνδέσεις προς σημαντικούς επιχειρηματικούς προορισμούς «συνέπιπτε με τους στόχους της μακροοικονομικής πολιτικής του ίδιου του κράτους».
Inasmuch as the measures under assessment entail State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty, their compatibility must be assessed in the light of the exceptions laid down in paragraphs 2 and 3 of that Article.
Αν και η Εσθονία υποστηρίζει ότι αυτά τα ζητήματα δεν αποτέλεσαν τα μοναδικά κίνητρα για τη λήψη της απόφασης επένδυσης από το κράτος, αυτό υποδεικνύει ότι το κράτος δεν κινούνταν με αποκλειστικό γνώμονα την κερδοφορία.
Existence of State aid
Εν προκειμένω, φαίνεται ότι τα μέλη της εσθονικής κυβέρνησης δήλωσαν κατά τον χρόνο λήψης του μέτρου 3 ότι «η θέση [της κυβέρνησης] είναι ότι η Estonian Air αποτελεί εταιρεία στρατηγικής σημασίας για τη χώρα και είμαστε πρόθυμοι να λάβουμε πλειοψηφικό μερίδιο σε αυτή» [39], καθώς και ότι «είναι πολύ σημαντικό να υπάρχουν πτήσεις από το […] Τάλιν προς άλλες σημαντικές πόλεις» [40], ζητήματα που δεν θα λάμβανε υπόψη ένας συνετός επενδυτής της αγοράς κατά τον χρόνο λήψης μιας επενδυτικής απόφασης.
Measure 1
Ως προς αυτό το σημείο, η Επιτροπή υπενθυμίζει επίσης ότι στην απόφαση στην υπόθεση Boch, το Δικαστήριο δήλωσε ότι «πρέπει ιδίως να κριθεί αν, υπό παρόμοιες περιστάσεις, ιδιώτης εταίρος στηριζόμενος στις προβλέψιμες δυνατότητες αποδοτικότητας, ανεξάρτητα από κάθε άποψη κοινωνικής, περιφερειακής ή κλαδικής πολιτικής, θα είχε προβεί σε παρόμοια εισφορά κεφαλαίου.» [41].
The Commission will first assess the presence of aid in respect of the EUR 2,48 million capital injection of 2009 (measure 1).
Εν γένει, λαμβάνοντας υπόψη την απουσία ιδιώτη επενδυτή που να είναι διατεθειμένος να επενδύσει νέους χρηματικούς πόρους στην Estonian Air κατά τρόπο παρόμοιο με εκείνο του κράτους, τις αδυναμίες του επιχειρηματικού σχεδίου του 2010 και την ύπαρξη μακροοικονομικών στόχων που δεν αφορούν έναν ιδιώτη επενδυτή, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι το μέτρο 3 δεν ήταν σύμφωνο με την αρχή του ΙΕΟΑ.
As explained in recital 105, it is considered that a contribution from public funds does not entail an undue advantage — and does not constitute aid — if it is carried out in pari passu terms.
Επιπλέον, για να συνιστά ένα μέτρο κρατική ενίσχυση, πρέπει να προέρχεται από τους κρατικούς πόρους και να είναι καταλογιστέο στο κράτος.
In that respect, the Commission notes that measure 1 was carried out by the shareholders of Estonian Air at the time in proportion to their stakes, namely 34 % by Estonia (EUR 2,48 million), 49 % by SAS (EUR 3,57 million) and 17 % by Cresco (EUR 1,23 million).
Το κριτήριο αυτό δεν αμφισβητείται ως προς την εισφορά κεφαλαίου του 2010, δεδομένου ότι το Υπουργείο Οικονομικών και Επικοινωνιών της Εσθονίας, ως μέτοχος της αεροπορικής εταιρείας, εισέφερε τα μετρητά από τον κρατικό προϋπολογισμό.
Estonia was confirmed that the State and Cresco injected cash only while SAS provided EUR 1,21 million in cash and EUR 2,36 million in the form of a loan-to-equity conversion.
Τέλος, η Επιτροπή παρατηρεί ότι το μέτρο επηρεάζει τις συναλλαγές και απειλεί να νοθεύσει τον ανταγωνισμό μεταξύ των κρατών μελών, καθώς η Estonian Air βρίσκεται σε ανταγωνισμό με άλλες αεροπορικές εταιρείες της Ευρωπαϊκής Ένωσης, ιδίως μετά την έναρξη ισχύος του τρίτου σταδίου ελευθέρωσης των αεροπορικών μεταφορών («τρίτη δέσμη μέτρων») την 1η Ιανουαρίου 1993 [42].
In addition, Estonia explained that SAS provided loans to Estonian Air of USD […] million in 2008 and of EUR […] million in 2009 (see recital 84).
Επομένως, το μέτρο 3 παρέσχε στην Estonian Air τη δυνατότητα να συνεχίσει τη δραστηριότητά της κατά τρόπο ώστε να μην βρεθεί αντιμέτωπη, σε αντίθεση με τους άλλους ανταγωνιστές του κλάδου, με τις συνέπειες που θα επέσυραν υπό κανονικές συνθήκες τα δυσμενή οικονομικά αποτελέσματα που παρουσίασε.
In the rescue aid opening decisions the Commission noted that the different nature of the contributions (fresh money increase v conversion of debt by SAS) was sufficient to create reasonable doubts about whether measure 1 was pari passu.
Συνεπώς, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι το μέτρο 3 περιελάμβανε κρατική ενίσχυση υπέρ της Estonian Air.
However, the information provided by Estonia has allayed the doubts of the Commission, given that the capital contribution was carried out on clear pari passu terms at least with Cresco.
Μέτρο 4
Both the State and Cresco contributed rather significant amount of fresh money in cash in proportion to their shareholding.
Όσον αφορά την εισφορά κεφαλαίου σε μετρητά ύψους 30 εκατ. EUR που αποφασίστηκε από την Εσθονία τον Δεκέμβριο του 2011 (μέτρο 4), η Εσθονία εκτιμά ότι δεν περιελάμβανε κρατική ενίσχυση.
In addition, the overall contributions of Cresco and SAS in cash are significant and comparable to that of the State.
Κανένας άλλος επενδυτής δεν συμμετείχε σε αυτή την εισφορά κεφαλαίου, με αποτέλεσμα το μερίδιο της SAS να μειωθεί από 10 % σε 2,66 %, και το μερίδιο του κράτους να αυξηθεί από 90 % σε 97,34 %.
Moreover, the loan-to-equity conversion of SAS is to be seen in the broader context of its previous loans to Estonian Air in 2008 and 2009, which demonstrate that SAS believed in the viability of the airline.
Ως εκ τούτου, η επένδυση δεν μπορεί να θεωρηθεί ότι πραγματοποιήθηκε υπό όρους pari passu.
In addition, the Commission observes that according to the 1994 Aviation guidelines [34] ‘[c]apital injections do not involve State aid when the public holding in a company is to be increased, provided the capital injected is proportionated to the number of shares held by the authorities and goes together with the injection of capital by a private shareholder; the private investor’s holding must have real economic significance’.
Επιπλέον, στο επιχειρηματικό σχέδιο του 2011, βάσει του οποίου ελήφθη η απόφαση πραγματοποίησης της επένδυσης, προβλέπεται μια επεκτατική στρατηγική και μια ριζική αλλαγή του επιχειρηματικού μοντέλου από σύστημα «από σημείο σε σημείο» σε σύστημα «ακτινωτού τροχού» βάσει περιφερειακού δικτύου.
Therefore, it results that this is the case for measure 1.
Επίσης, φαίνεται μη ρεαλιστικό το σενάριο ότι η Estonian Air θα ήταν σε θέση να τριπλασιάσει σχεδόν τα έσοδά της σε μόλις 4 έτη και να περάσει από κέρδη προ φόρων ύψους – 15,45 εκατ. EUR το 2011 σε 4,2 εκατ. EUR το 2014, ιδίως στο πλαίσιο της οικονομικής και χρηματοπιστωτικής κρίσης.
On that basis, the Commission considers that the decision Cresco to invest in Estonian Air was made pari passu with that of the State and that the investment of both Cresco and SAS was significant.
Ως προς το σημείο αυτό, η Επιτροπή υπενθυμίζει ότι, σύμφωνα με την οικονομική πρόβλεψη της IATA του Δεκεμβρίου του 2011 [43], τα περιθώρια κέρδους του κλάδου αεροπορικών μεταφορών το 2011 συρρικνώνονταν καθώς αυξάνονταν οι τιμές του πετρελαίου και των καυσίμων.
In addition, the Commission has no reasons to doubt that SAS and Cresco decided to invest in Estonian Air for profit-seeking motives.
Για το 2012, η IATA προέβλεψε ότι ο ευρωπαϊκός κλάδος αεροπορικών μεταφορών θα ερχόταν αντιμέτωπος με πιέσεις λόγω της οικονομικής αναταραχής που θα προέκυπτε από την αδυναμία των κυβερνήσεων να επιλύσουν την κρίση δημόσιου χρέους στη ζώνη του ευρώ.
The Commission therefore concludes that financing of Estonian Air through the EUR 2,48 million capital injection (measure 1) did not entail an undue advantage to Estonian Air and therefore excludes the presence of State aid, without it being necessary to assess further whether the rest of the cumulative conditions of Article 107(1) of the Treaty would be met.
Λαμβανομένου υπόψη ότι οι ευρωπαϊκές αεροπορικές εταιρείες ήταν πιθανό να πληγούν σοβαρά από την ύφεση στις εγχώριες αγορές τους, η πρόβλεψη της IATA του 2012 για τις ευρωπαϊκές αεροπορικές εταιρείες ήταν περιθώριο κερδών προ φόρων και τόκων της τάξης του 0,3 %, με καθαρές ζημίες μετά την αφαίρεση φόρων ύψους 0,6 δισεκατ.
Measure 2
USD (δηλαδή 0,46 δισεκατ.
In June 2009, Estonian Air sold its ground handling business to the 100 % State-owned Tallinn Airport for EUR 2,4 million (measure 2).
EUR).
In order to determine the price, no open, transparent and unconditional tender took place and no valuation was carried out by independent valuators.
Εξίσου μη ρεαλιστική φαίνεται η σκέψη ότι η Estonian Air θα αύξανε τον αριθμό των θέσεων από 1 εκατ. το 2011 σε 2,45 εκατ. το 2014, με παράλληλη σημαντική αύξηση και του συντελεστή πληρότητας από 59,2 % σε 72,3 % κατά την ίδια περίοδο.
Instead, the price was fixed through direct negotiations between Tallinn Airport and Estonian Air.
Οι βασικοί κίνδυνοι φαίνεται επίσης να έχουν υποτιμηθεί και τα μέτρα περιορισμού των επιπτώσεων δεν φαίνεται να έχουν αξιολογηθεί επαρκώς.
The Commission observes that in the absence of a tender or an independent valuation it cannot exclude the presence of aid.
Το μοντέλο ακτινωτού τροχού εγκαταλείφθηκε πολύ σύντομα στα μέσα του 2012 εξαιτίας των εξαιρετικά αρνητικών αποτελεσμάτων της αεροπορικής εταιρείας.
Therefore, the Commission needs to assess the transaction and its context in detail to determine whether it provided Estonian Air with any undue advantage.
Για παράδειγμα, το σχέδιο αναφέρει ότι τα οφέλη της επένδυσης για την Εσθονία είναι σημαντικά και δηλώνει ρητά ότι «το επιλεγμένο μοντέλο δικτύου προτιμάται λαμβανομένων υπόψη των τρεχουσών αναγκών των επιχειρήσεων και των κρατικών οδηγιών».
In addition, the transaction took the form of an asset sale excluding liabilities and employees and other ‘legacy costs’.
Επιπλέον, στο σχέδιο αναφέρεται ότι σε συνέχεια της επένδυσης, θα δημιουργούνταν 2000 θέσεις εργασίας και ότι η Εσθονία θα βελτίωνε τη θέση της στις κατατάξεις των χωρών με βάση την παγκόσμια ανταγωνιστικότητα.
In order to determine the price, the book value of the assets was established as a floor price.
Επιπλέον, οι εσθονικές αρχές αναφέρουν ότι η προτεινόμενη στρατηγική συμπεριελήφθη στο σχέδιο δράσης της κυβέρνησης για την περίοδο 2011-2015 για την ανάπτυξη απευθείας αεροπορικών συνδέσεων προς όλα τα μεγάλα ευρωπαϊκά επιχειρηματικά κέντρα και τη μετατροπή του αερολιμένα του Τάλιν σε κόμβο για τις ευρασιατικές πτήσεις.
Furthermore, the Estonian authorities submitted their internal analysis demonstrating that the enterprise value-to-sales multiple (EV/sales) [35] for the transaction corresponds to multiples observed in several other transactions where a target company was a ground handling business.
Για τους λόγους που διευκρινίζονται στην αιτιολογική σκέψη 128, αυτού του είδους τα ζητήματα δεν θα λαμβάνονταν υπόψη από έναν συνετό επενδυτή της αγοράς.
That would seem to suggest that the transaction took place on market terms.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή θεωρεί ότι το μέτρο 4 παρείχε επιλεκτικό αδικαιολόγητο πλεονέκτημα στην Estonian Air.
Moreover, Estonia claims that Tallinn Airport, despite being 100 % State-owned, is independent from the State and that the members of the management and supervisory boards are independent business people and not representatives of the State.
Για τους ίδιους λόγους που αναφέρονται στις αιτιολογικές σκέψεις 130 και 131, η Επιτροπή θεωρεί ότι το μέτρο 4 προέρχεται από κρατικούς πόρους και είναι καταλογιστέο στο κράτος και ότι επηρεάζει τις συναλλαγές και απειλεί να νοθεύσει τον ανταγωνισμό μεταξύ κρατών μελών.
In the rescue aid opening decisions, the Commission raised doubts as to whether the actions of Tallinn Airport could be deemed imputable to the State in view of the fact that the Ministry of Economic Affairs and Communications was the only shareholder of Tallinn Airport and that it came within the Ministry’s jurisdiction.
Συνεπώς, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι το μέτρο 4 περιελάμβανε κρατική ενίσχυση υπέρ της Estonian Air.
However, the Court of Justice of the European Union has consistently held that measures taken by public undertakings under State control are not per se attributable to the State.
Μέτρο 5
Indeed, the Court of Justice explained in Stardust Marine and subsequent case-law that in order to conclude on imputability it is necessary to ‘examine whether the public authorities must be regarded as having been involved, in one way or another, in the adoption of [the] measures’ [36].
Μέτρο 6
Since Tallinn Airport’s decision to participate to measure 2 was not imputable to the State and since the transaction seemingly took place on market terms, the Commission excludes the presence of State aid in relation to measure 2, without it being necessary to assess further whether the rest of the cumulative conditions of Article 107(1) of the Treaty are met.
Η απόφαση των εσθονικών αρχών να χορηγήσουν 40,7 εκατ. EUR στην Estonian Air υπό μορφή ίδιων κεφαλαίων θα πρέπει να θεωρηθεί κρατική ενίσχυση.
Measure 3
Η εισφορά κεφαλαίου προέρχεται απευθείας από τον κρατικό προϋπολογισμό και, συνεπώς, από κρατικούς πόρους.
In relation to the 2010 capital injection (measure 3), Estonia explained in the course of the formal investigation procedure that the State injected EUR 17,9 million in cash while SAS converted into equity a EUR 2 million loan.
Επομένως, εφόσον είναι προς όφελος μιας αποκλειστικά επιχείρησης (δηλαδή της Estonian Air) και παρέχεται υπό όρους που ένας συνετός επενδυτής στην οικονομία της αγοράς δεν θα αποδεχόταν (οικονομικές δυσκολίες της Estonian Air, επένδυση που δεν βασίζεται σε κατάλληλη ανάλυση απόδοσης της επένδυσης αλλά σε ζητήματα που άπτονται του δημόσιου συμφέροντος, όπως η συνδεσιμότητα της Εσθονίας και η στρατηγική σημασία της Estonian Air για την εσθονική οικονομία), η προβλεπόμενη εισφορά κεφαλαίου συνεπάγεται επιλεκτικό πλεονέκτημα υπέρ της Estonian Air.
At the same time, SAS acquired Cresco’s stake in Estonian Air for EUR […] million (in exchange for a EUR […] million loan write-off that Cresco held with SAS).
Επιπλέον, το μέτρο επηρεάζει τις συναλλαγές μεταξύ των κρατών μελών και απειλεί να νοθεύσει τον ανταγωνισμό (βλ. αιτιολογική σκέψη 131).
As a result, Cresco ceased to be a shareholder, the State’s participation increased to 90 % and SAS’s participation was diluted to 10 %.
Το εν λόγω μέτρο επιτρέπει έτσι στην Estonian Air να συνεχίσει να λειτουργεί και με τον τρόπο αυτό δεν χρειάζεται να βρεθεί αντιμέτωπη, όπως άλλοι ανταγωνιστές της, με τις συνήθεις συνέπειες που συνεπάγονταν τα πενιχρά χρηματοοικονομικά της αποτελέσματα.
Estonia argues that its decision to invest again in Estonian Air was based on the 2010 business plan.
Οι ίδιες οι εσθονικές αρχές θεωρούν ότι το μέτρο αυτό συνιστά κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης, καθώς ισχυρίστηκαν ότι πληρούνταν οι όροι περί ενίσχυσης αναδιάρθρωσης των κατευθυντήριων γραμμών διάσωσης και αναδιάρθρωσης του 2004.
The Commission first notes that the injections of the State and SAS took place under different forms and in amounts not in proportion to the shareholdings.
Για τον λόγο αυτό η Επιτροπή είναι της γνώμης ότι το κοινοποιηθέν μέτρο αναδιάρθρωσης συνιστά κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης.
An injection of EUR 17,9 million of fresh money by the State is not comparable to SAS’ debt-to-equity swap of EUR 2 million, in particular since Estonia has not provided evidence that the loan was fully collateralised and thus that SAS would have assumed new risk by converting the loan into equity.
Αυτό δεν αμφισβητείται από τις εσθονικές αρχές.
As regards the debt write-off by SAS of a EUR […] million that Cresco held with SAS in exchange for Cresco’s shares in Estonian Air, the Commission observes that this operation did not entail fresh money for Estonian Air.
Συμπέρασμα όσον αφορά την ύπαρξη ενίσχυσης
Moreover, it is uncertain whether SAS run new risk by accepting the debt write-off in exchange for Cresco’s shares in Estonian Air.
Για τους λόγους που αναφέρονται στις αιτιολογικές σκέψεις 108 έως 119, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι τα μέτρα 1 και 2 δεν συνεπάγονταν χορήγηση κρατικής ενίσχυσης προς την Estonian Air κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης.
These elements are sufficient to allow the Commission to conclude that measure 3 was not carried out on pari passu terms.
Ωστόσο, για τους λόγους που αναφέρονται στις αιτιολογικές σκέψεις 120 έως 143, η Επιτροπή θεωρεί ότι τα μέτρα 3, 4, 5 και 6 συνιστούν κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της Συνθήκης, και θα αξιολογήσει, ως εκ τούτου, τη νομιμότητα και το συμβιβάσιμό τους με την εσωτερική αγορά.
The Estonian authorities argue that measure 3 was MEIP-conform since it was adopted on the basis of the 2010 business plan, which they consider robust and credible.
Νομιμότητα της ενίσχυσης
According to the plan, Estonian Air would break even already in 2013 if it changed the fleet in accordance with the plan, and would remain significantly profitable thereafter until at least 2020.
Στο άρθρο 108 παράγραφος 3 της Συνθήκης ορίζεται ότι ένα κράτος μέλος δεν δύναται να εφαρμόσει σχεδιαζόμενα μέτρα ενίσχυσης προτού η Επιτροπή εκδώσει απόφαση έγκρισης των μέτρων.
The Commission acknowledges that the 2010 business plan analyses the situation of the airline, but it nonetheless has shortcomings that do not make it a reliable basis for a market-oriented investment decision.
Η Επιτροπή παρατηρεί καταρχάς ότι η Εσθονία έθεσε σε εφαρμογή τα μέτρα 3, 4 και 5, χωρίς να τα κοινοποιήσει προηγουμένως στην Επιτροπή προς έγκριση.
For instance, the financial forecasts are based on overly ambitious passenger growth numbers (average annual growth above 6 % for the period 2010-2020).
Η Επιτροπή εκφράζει τη λύπη της για το γεγονός ότι η Εσθονία δεν τήρησε την υποχρέωση διατήρησης της υφιστάμενης κατάστασης και παραβίασε, συνεπώς, την υποχρέωση που υπέχει δυνάμει του άρθρου 108 παράγραφος 3 της Συνθήκης.
Such growth prospects seem very much optimistic in view of the 2009 global economic and financial crisis.
Όσον αφορά το μέτρο 6, η Επιτροπή κατανοεί ότι η εισφορά κεφαλαίου ύψους 40,7 εκατ. EUR δεν έχει ακόμη πραγματοποιηθεί.
The 2010 business plan refers to IATA estimations of more than 5 % average growth for the next four years.
Επομένως, το άρθρο 108 παράγραφος 3 της Συνθήκης έχει τηρηθεί όσον αφορά το κοινοποιηθέν μέτρο αναδιάρθρωσης.
However, IATA also indicates that this recovery will be very unevenly divided geographically and that a rapid recovery is not to be expected in Europe [37].
Αποδεκτό του τροποποιηθέντος σχεδίου αναδιάρθρωσης της 31ης Οκτωβρίου 2014
Another shortcoming is that the sensitivity analysis of the 2010 business plan appears insufficient.
Προτού αναλύσει το συμβιβάσιμο των μέτρων ενίσχυσης που περιγράφονται στο τμήμα 7.1, η Επιτροπή πρέπει να ορίσει ποια από τα υποβληθέντα σχέδια αναδιάρθρωσης θα πρέπει να αφορά η εν λόγω ανάλυση.
As regards the risk of lower passenger numbers, the plan states that a 10 % decrease in the number of passengers would reduce by approximately EUR 6,4 million the net result for the first two years, which would more than double the negative net results expected for those two years.