natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Η Επιτροπή χαιρετίζει το γεγονός ότι οι δυνητικές συνέργειες έχουν ενσωματωθεί στον χρηματοοικονομικό προγραμματισμό μόνο στην πλευρά του κόστους που είναι ευκολότερο να προσδιοριστεί ποσοτικά σε σύγκριση με τα έσοδα και έχουν εκτιμηθεί μόνο σε [70-80] % των ήδη προσδιορισμένων δυνατοτήτων.
On the basis of this position and because Immigon will at that date have suffered a capital reduction of 96,65 %, the settlement condition of less than 10 % CET ratio will be fulfilled and all at 31 December 2015 eligible claims will have to be settled.
Με κάτω από [10-20] % ετησίως στην πλευρά των δαπανών προσωπικού και κάτω από [5-10] % ετησίως στην πλευρά των λειτουργικών εξόδων, η Επιτροπή είναι της άποψης ότι επελέγη μάλλον μια προσεκτική εκτίμηση και θα μπορούσαν να υπάρχουν δυνατότητες επιπλέον των συνεργειών που έχουν ήδη συνυπολογιστεί στον χρηματοοικονομικό προγραμματισμό.
Under those conditions, the changes in the guarantee agreement — (a) prolonging the settlement period of the guarantee payment without allowing further claims to be registered beyond 31 December 2015 and (b) making the settlement payment exercisable only in the case that the capital would otherwise fall below zero — actually reduce the risk to the guarantee provider of the guarantee being exercised.
Η επιχειρηματική στρατηγική του Συνδέσμου στη νέα του μορφή παραμένει ουσιαστικά αμετάβλητη.
Moreover, the applicable fee payments of 10 % per annum will continue to apply for a further two years.
Η εστίαση είναι σαφώς σε τοπικούς και περιφερειακούς πελάτες, σε συναλλαγές με ιδιώτες και εταιρείες καθώς και σε συναλλαγές με μικρές και μεσαίες επιχειρήσεις.
Therefore, the new conditions of the asset guarantee only strengthen the position of the guarantee provider and do not provide a further advantage to ÖVAG/Immigon.
Μόνο σε συγκεκριμένους επιχειρηματικούς τομείς, όπως π.χ. στις υπηρεσίες επενδύσεων χαρτοφυλακίου, θα επιδιωχθούν υψηλότεροι ρυθμοί ανάπτυξης.
The new restructuring plan also confers no new advantage on the Verbund, including its new central organisation, VBWB.
Λόγω της πολύ περιορισμένης έκτασης αυτών των τομέων, φαίνεται ότι είναι δικαιολογημένες οι παραδοχές για υψηλότερη ανάπτυξη.
As explained above [18], the Verbund is the beneficiary of the existing aid.
Από την πλευρά του παθητικού, τονίζεται η ιδιαίτερη σημασία των συναλλαγών με καταθέσεις ιδιωτών πελατών (περίπου το 80 % του συνόλου των στοιχείων παθητικού).
More specifically, under the 2012 Decision, the primary banks had to participate in realising the repayment of the outstanding EUR 300 million of participation capital by the end of 2017 as far as their minimum regulatory requirements allowed.
Αυτό το είδος χρηματοδότησης σύμφωνα με τη Βασιλεία ΙΙΙ κατατάσσεται ως ιδιαίτερα αξιόπιστη και, ως εκ τούτου, υπολογίζεται ψηλά για τους δείκτες χρηματοδότησης, όπως ο δείκτης κάλυψης ρευστότητας και ο καθαρός δείκτη σταθερής χρηματοδότησης.
It has to be recalled that in the Comprehensive Assessment the capital shortfall was assessed not at the level of ÖVAG alone but at the level of the Verbund as a whole.
Επίσης, ο Σύνδεσμος έχει προσκομίσει αποδεικτικά στοιχεία για την ιδιαίτερη σταθερότητα των συναλλαγών με καταθέσεις, ακόμη και κατά τη διάρκεια της κρίσης, με αποτέλεσμα η Επιτροπή να κατατάσσει την κατάσταση χρηματοδότησης του Συνδέσμου ως ιδιαίτερα ισχυρή.
While the risk-bearing participation capital is being consumed in the wind-down of ÖVAG/Immigon, the new commitments presented by Austria include a payment by the Verbund to Austria in the amount of EUR 300 million, through the granting of a profit participation right to Austria.
Και στις συναλλαγές με καταθέσεις, η ανάπτυξη έως το 2019 κατά περίπου [5-7] % θα είναι χαμηλότερη κατά πάνω από 50 % από την υποτιθέμενη πραγματική οικονομική ανάπτυξη.
The Verbund commits to a payment schedule amounting to a cumulative EUR 300 million by the end of [2020-2025], subject to intermediary payment thresholds in […], […] and […].
Και οι παραδοχές κινδύνου σχετικά με τα διάφορα δανειακά χαρτοφυλάκια φαίνονται λογικές.
By providing a new commitment to pay EUR 300 million to the State, the Verbund reinstates a claim equivalent in amount to the original repayment required.
Στο βασικό σενάριο, οι προγραμματισμένες τιμές για προβλέψεις για κινδύνους και απομειώσεις αξίας αντιστοιχούν με τυπικούς συντελεστές κόστους κινδύνου περίπου [7-15] μονάδες βάσης για τις συναλλαγές με ιδιώτες πελάτες και [30-45] μονάδες βάσης για τις συναλλαγές με εταιρικούς πελάτες.
That original claim would be lost in the liquidation of ÖVAG as immanent risks would materialise.
Αυτές οι παραδοχές φαίνονται εύλογες για την οικονομική κατάσταση στην αυστριακή αγορά δανείων, αν όχι συντηρητικές.
While the new payment schedule will result in a significant payment delay compared with the original commitment, it must be considered that under a simple liquidation for ÖVAG (as well as the counterfactual scenario of the resolution of the entire Verbund), all State claims, equity and participation capital would cease to exist.
Οι εκτιμήσεις στις αιτιολογικές σκέψεις 94 έως 98 για τον χρηματοοικονομικό προγραμματισμό όσον αφορά την ανάπτυξη, τη ρευστότητα, τα έξοδα, τον έλεγχο των κινδύνων και την κερδοφορία, οδηγούν την Επιτροπή στο συμπέρασμα ότι το σχέδιο έχει υπολογιστεί σταθερά και βάσει προσεκτικών παραδοχών και είναι κατάλληλο για να διασφαλίσει τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του Συνδέσμου και ως εκ τούτου την ικανότητά του για την κεφαλαιαγορά.
In addition, that new commitment is binding on the Verbund, although the payments relating to the profit participation right remain profit-dependent.
Βιωσιμότητα στο σενάριο ακραίων καταστάσεων
At the same time, the commitment ensures that Austria's claim to those payments is senior to any dividend payments.
Αυτή η εκτίμηση της μακροπρόθεσμης αποδοτικότητας και βιωσιμότητας επιβεβαιώνεται επίσης από το σενάριο ακραίων καταστάσεων.
Moreover, for any dividend distribution to parties outside the consolidated Verbund, Austria will receive a compensation payment of equal amount and in addition to the payment from the profit participation right.
Εδώ θεωρείται ότι υπάρχουν ταυτόχρονες ακραίες καταστάσεις λόγω α) ενός περιβάλλοντος χαμηλών επιτοκίων που διαρκεί περισσότερο από ό,τι έχει σχεδιαστεί αυτήν τη στιγμή καθώς και β) μιας πιστωτικής κρίσης.
Furthermore, Austria will receive a stake of 25 % plus one share in VBWB as collateral for the payments on the profit participation right.
Λόγω της υποβαθμισμένης κατάστασης των αποδόσεων και της πρόσθετης ανάγκης που προέκυψε για προβλέψεις για κινδύνους και απομειώσεις αξίας, ο Σύνδεσμος αναμένεται να υποστεί σημαντικές ζημίες το 2015 και περαιτέρω ελαφρές ζημίες το 2016.
In addition, Austria will also be able to seize the collateral at that moment.
Ωστόσο, είναι σαφές ότι αυτές οι ζημίες μπορούν να καλυφθούν ακόμη και χωρίς αντίμετρα, όπως ένα πρόγραμμα εξοικονόμησης δαπανών ή η προσαρμογή των περιθωρίων τιμών πάνω από τον τρέχοντα δείκτη βασικών κεφαλαίων και επηρεάζουν μόνο περιορισμένα τη μακροπρόθεσμη απόδοση κερδών του Συνδέσμου.
As such, the new commitment, although it differs in some features from the original commitment, is equivalent to the latter and cannot therefore be considered to confer an advantage on ÖVAG, Immigon, VBWB or the Verbund.
Ο δείκτης βασικών κεφαλαίων σε αυτό το σενάριο δεν πέφτει κάτω από [8-10] %, ενώ ο Σύνδεσμος επιτυγχάνει παρ' όλα αυτά αποδοτικότητα μετά τους φόρους [5-8] % το 2019.
Apart from the new commitment to pay an amount equivalent to the original value of the participation capital in ÖVAG on a newly instated profit participation right in VBWB, the new restructuring plan makes no other substantial modifications in relation to the Austrian State that could be interpreted as conferring an advantage on VBWB or the Verbund.
Απαιτήσεις προληπτικής εποπτείας
As the new restructuring plan does not confer an advantage on ÖVAG, Immigon, VBWB or the Verbund, there is no need to pursue the assessment of the cumulative State aid criteria.
Η Επιτροπή επισημαίνει επιπλέον ότι τα μέτρα του Συνδέσμου για την εξουδετέρωση του κινδύνου από θέσεις έναντι της Immigon [22] θα έχουν αρνητικές επιπτώσεις στον δείκτη CET1 ύψους περίπου [0-2] %.
On that basis, the Commission considers that the measures provided for in the new restructuring plan do not fulfil the conditions of Article 107(1) TFEU and, therefore, do not constitute new State aid to ÖVAG, Immigon, VBWB or the Verbund within the meaning of that provision.
Επιπλέον, ο υπολογισμός σχεδιασμού που υποβλήθηκε βασίζεται στην παραδοχή ότι αυτές οι θέσεις […] και […] μπορούν να μειωθούν μέσω περαιτέρω πωλήσεων.
ASSESSMENT OF THE LEGAL COMPATIBILITY OF THE MEASURES
Αυτές οι πωλήσεις θα οδηγήσουν σε αναμενόμενες ζημίες [0-200] εκατ. ευρώ, με πρόσθετο κίνδυνο ζημιών [0-100] εκατ. ευρώ, αν δεν μπορέσουν να πραγματοποιηθούν οι προγραμματισμένες πωλήσεις και το τμήμα ζημίας [0-200] εκατ. ευρώ καταστεί πλήρως πληρωτέο.
As explained in Section 5.1, the new restructuring plan contains no new aid, while the aid for ÖVAG approved in the 2012 Decision is transferred to the Verbund as the economic successor of ÖVAG.
Πρόσθετες ζημίες [0-100] εκατ. ευρώ αναμένεται να μειώσουν τον δείκτη CET1 κατά περαιτέρω [0-2] ποσοστιαίες μονάδες.
On the basis of the 2012 Decision, therefore, the Commission needs to establish whether the 2012 aid measures remain compatible with the internal market under the new restructuring plan and catalogue of commitments.
Αντίθετα, ο Σύνδεσμος έχει προσδιορίσει, συμπληρωματικά προς το νέο σχέδιο αναδιάρθρωσης, περαιτέρω μέτρα για να μειώσει τα στοιχεία ενεργητικού σταθμισμένου κινδύνου του πάνω από τον βαθμό που προβλέπεται στον υπολογισμό σχεδιασμού.
That assessment must take place on the same legal basis that applied in the 2012 Decision, i.e. on the basis of the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication [19] and also the Restructuring Communication [20].
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι η ταυτόχρονη εφαρμογή όλων αυτών των μέτρων —αν χρειαστούν— θα έχει αρνητικές συνέπειες στη μελλοντική βιωσιμότητα της τράπεζας.
The recapitalisation granted to ÖVAG in the amount of EUR 250 million and the remaining participation capital in the amount of EUR 300 million will remain with Immigon and will, according to the plan, be completely consumed in the liquidation by 2017.
Ωστόσο, η Επιτροπή εκτιμά, δεδομένου του περιορισμένου ύψους των κινδύνων και της έκτασης των προαναφερθέντων μέτρων ΠΣΣΚ, ότι ο σχεδιασμός παρέχει επαρκή περιθώρια για να περιοριστούν οι αρνητικές συνέπειες στη βιωσιμότητα.
As explained in recital 93 of the 2012 Decision, the Restructuring Communication provides that the restructuring of a financial institution in the context of the current crisis is compatible with the internal market under Article 107(3)(b) TFEU only if it will restore the profitability of the bank, includes a sufficient own contribution and appropriate burden-sharing, and also contains sufficient measures to limit the distortion of competition.
Αυτή η άποψη ενισχύεται από τη θετική απόφαση του ΕΕΜ όσον αφορά τα μέτρα στην αιτιολογική σκέψη 35 α), β) και γ) σε σχέση με την καταχώρισή τους στο αυστριακό μητρώο εταιρειών.
With regard to those three elements, the Commission must check to what extent the changes submitted in the restructuring plan and in the catalogue of commitments preserve the compatibility of the measures established in the 2012 Decision.
Αυτή η θετική απόφαση του ΕΕΜ βασίζεται στον ίδιο σχεδιασμού, στον οποίο βασίζεται επίσης η παρούσα απόφαση.
Viability under the baseline scenario
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή θεωρεί ότι και ο ΕΕΜ θα κρίνει ότι ο Σύνδεσμος είναι σε θέση —ακόμη και αν ληφθούν υπόψη οι πιθανοί κίνδυνοι στο σχέδιο— να καλύψει τις κεφαλαιακές απαιτήσεις που ισχύουν μετά την εξέταση της 26ης Ιουλίου 2015.
As explained in recital 71, the 2012 aid is transferred to the Verbund, which is also fully covered by the new restructuring plan.
Ίδια συνεισφορά και επιμερισμός των βαρών
Here it is necessary to examine whether the long-term profitability of the Verbund in its new form under the restructuring plan will be re-established by 2019.
Η Επιτροπή πρέπει να διασφαλίσει ότι ο νέος κατάλογος δεσμεύσεων είναι κατάλληλος για να αντικαταστήσει τον κατάλογο δεσμεύσεων του 2012 και για να εξασφαλίσει τη συμβατότητα της υφιστάμενης ενίσχυσης για τον Σύνδεσμο, τον οικονομικό διάδοχο της ÖVAG.
To that end, Austria has submitted a financial plan running up to 2019, which includes a baseline scenario and a stress scenario for the entire Verbund, on the basis of which the Commission carried out its analysis.
Σε αυτό το πλαίσιο, πρέπει να εξεταστεί κατά πόσον ενδείκνυνται η ίδια συνεισφορά και ο επιμερισμός των βαρών.
The transformation of the structure of the Verbund itself through the merging of the local primary banks into regionally organised institutions can be assessed as beneficial in so far as the existing differences in the Verbund with regard to capital contribution and profitability will be somewhat equalised and economies of scale and potential synergies can be exploited.
Όσον αφορά την ίδια συνεισφορά και τον επιμερισμό των βαρών, ο κατάλογος δεσμεύσεων, ο οποίος επισυνάφθηκε στην απόφαση του 2012 ως παράρτημα, περιείχε διατάξεις σχετικά με την αμοιβή και την εξόφληση α) της εγγύησης των στοιχείων ενεργητικού και β) των συμμετοχικών κεφαλαίων, καθώς και την απαγόρευση διανομής μερισμάτων.
The graph below clearly shows that in a comparison between the old and new Verbund the spread in the CET1 capital ratio and RoE is reduced.
Σε περίπτωση που υλοποιηθούν όλες οι παραδοχές και η οντότητα εκκαθάρισης παραμένει φερέγγυα χωρίς ενεργοποίηση της εγγύησης, η πληρωμή σε μετρητά του συνολικού ποσού όλων των δικαιολογημένων απαιτήσεων που θα πραγματοποιηθεί τον Ιούλιο του 2016 βάσει της εγγύησης απλά θα συμβάλει στην αύξηση της πτωχευτικής περιουσίας υπό εκκαθάριση της Immigon, η οποία στο τέλος της εκκαθάρισης θα είναι στη διάθεση όλων των κατόχων συμμετοχικών κεφαλαίων και ιδίων κεφαλαίων.
With less than [10-20] % per annum in staffing costs and less than [5-10] % per annum in non-staffing costs, the Commission is of the opinion that a rather cautious approach has been adopted and that further synergies might be available than those already included into the plan.
Το τρέχον σχέδιο, να προβλεφθεί η καταβολή της εγγύησης μόνο στην περίπτωση επικείμενης πτώχευσης της Immigon, μειώνει στο ελάχιστο τον κίνδυνο να χρησιμοποιηθεί μια κρατική ενίσχυση για την αποζημίωση των κατόχων μέσων ιδίων κεφαλαίων.
The business strategy of the Verbund in its new form remains essentially unchanged.
Σύμφωνα με τον κατάλογο δεσμεύσεων του 2012, η ÖVAG έως τα τέλη του 2017 πρέπει να επιστρέψει συμμετοχικά κεφάλαια ύψους 300 εκατ. ευρώ, όπου ο Σύνδεσμος, εφόσον το επιτρέπουν οι ελάχιστες κανονιστικές απαιτήσεις, πρέπει να συμμετάσχει στην εξόφληση [23].
The focus is clearly placed on local and regional clients both in the private and commercial customer segments and on business with small and medium-sized companies.
Η διατύπωση καθιστά σαφές ότι αυτή η δέσμευση αποτελεί μάλλον δήλωση προθέσεων παρά νομικά δεσμευτική υποχρέωση.
Those business activities already make up the bulk of the portfolio, are profitable, and were not considered to be problematic in the 2012 Decision.
Στον νέο κατάλογο δεσμεύσεων υπάρχει νέα δεσμευτική υποχρέωση για τον Σύνδεσμο.
In the baseline scenario, the interest-bearing assets in those areas increase by around [5-7] % until 2019 and thus by less than half of the predicted real economic growth of around 15 % over this same period [21].
Συγκεκριμένα, ο Σύνδεσμος έχει δεσμευτεί να θέσει στη διάθεση της Αυστρίας ένα νέο χρηματοδοτικό μέσο (δικαίωμα συμμετοχής στα κέρδη) ασήμαντης ονομαστικής αξίας, με την απαίτηση να λαμβάνει μερίσματα εξαρτώμενα από τα κέρδη σε αυτό το μέσο, τα οποία έχουν υψηλότερη προτεραιότητα έναντι όλων των άλλων υβριδικών διανομών ή διανομών μερισμάτων και θα ανέλθουν στο ποσό των 300 εκατ. ευρώ έως το [2020-2025], μείον τις πληρωμές που θα προκύψουν ενδεχομένως από την πτωχευτική περιουσία της ÖVAG.
It is only in special business areas, such as, for example, securities investment services, that higher growth rates are envisaged.
Οι ροές πληρωμών που αντιστοιχούν στη συμμετοχή στα κέρδη διασφαλίζονται περαιτέρω ως εξής: Η Αυστρία λαμβάνει ποσοστό στη VBWB ύψους 25 % + 1 μετοχή για την αποστολή (μειοψηφία αρνησικυρίας) ως εγγύηση καθώς και το δικαίωμα να διορίζει το ήμισυ των μελών του εποπτικού συμβουλίου της VBWB.
Given the very limited initial size of those businesses, higher growth assumptions are justified.
Για τον σκοπό αυτό, προβλέπονται τα ακόλουθα κατώτατα όρια για τις πληρωμές που αφορούν τη συμμετοχή στα κέρδη:
On the liabilities side, the particular relevance of business with private clients' deposits must be stressed (around 80 % of all liabilities).
Σε περίπτωση μη τήρησης ενός από τα κατώτατα όρια πληρωμών, η Αυστρία θα λάβει επιπλέον [1-15] % των μετοχών της VBWB καθώς και το δικαίωμα εκμετάλλευσης αυτών των εγγυήσεων.
That type of funding is rated under Basel III as especially reliable and counts correspondingly highly in funding indicators such as the Liquidity Coverage Ratio and the Net Stable Funding Ratio.
Επιπλέον, ο Σύνδεσμος πρέπει να υποβάλει νέο σχέδιο αναδιάρθρωσης, το οποίο στη συνέχεια η Αυστρία θα πρέπει να κοινοποιήσει στην Επιτροπή.
The Verbund has also supplied proof of the particular stability of the deposit business even during the crisis, so that the Commission finds the Verbund's funding situation to be a particular strength.
Η Επιτροπή εξέτασε την επίδραση μιας τέτοιας ρύθμισης επιστροφών στο σχέδιο αναδιάρθρωσης και κατέληξε στο συμπέρασμα ότι το σχέδιο αναδιάρθρωσης είναι αρκετά σταθερό για να μπορεί να πραγματοποιείται η εξόφληση όπως έχει σχεδιαστεί, χωρίς να επιβαρύνεται αδικαιολόγητα ο δείκτης βασικών κεφαλαίων.
In the deposit business too, growth by 2019 is at around [5-7] % and over 50 % lower than predicted real economic growth.
Το κατώφλι του [0-50] εκατ. ευρώ για […] παραμένει εφικτό, ακόμη και στο σενάριο ακραίων καταστάσεων που υποβλήθηκε.
Risk assumptions with regard to the various credit portfolios appear plausible.
Ωστόσο, η Επιτροπή διαπιστώνει ότι η ταυτόχρονη εφαρμογή όλων των μέτρων μείωσης των ΠΣΣΚ [24] που προσδιορίστηκαν θα επηρεάσει αρνητικά τη βιωσιμότητα της τράπεζας, γεγονός που με τη σειρά του θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο το σχέδιο εξόφλησης.
In the baseline scenario, the planned values for risk provisioning and impairments correspond to standard risk cost rates of approximately [7-15] basis points for private client business and [30-45] basis points for commercial client business.
Κατά την άποψη της Επιτροπής, η νέα δέσμευση, όσον αφορά την εξόφληση της ενίσχυσης, εγγυάται την περαιτέρω συμβατότητα της υφιστάμενης ενίσχυσης, για τους εξής λόγους:
Those assumptions seem appropriate for the economic situation in the Austrian credit business, although not conservative.
Μέσω αυτής της δέσμευσης, δημιουργείται μια νέα απαίτηση για την Αυστρία, η οποία αντικαθιστά με κατάλληλο τρόπο την ακυρωθείσα απαίτηση προς την ÖVAG.
The plan according to the baseline scenario will bring the Verbund from a negative after-tax RoE with a CET1 of [9-11] % in 2015 to an after-tax RoE of [8-9] % with a CET1-ratio of [11-13] % in 2019.
Ως οντότητα εκκαθάρισης, δεν αναμένεται από την ÖVAG να εξοφλήσει από το συμμετοχικό κεφάλαιο ποσό μεγαλύτερο από το πλεόνασμα που θα μπορέσει τελικά να επιτύχει από την εκκαθάριση.
In view of the moderate risk profile of the Verbund's business model, the planned after-tax RoE can be assessed as an appropriate remuneration of capital.
Ο συνδυασμός των σωρευτικών κατωτάτων ορίων και των προαιρετικών διανομών [25] από τη συμμετοχή στα κέρδη που περιγράφονται στη συνέχεια αποτελεί ενδεδειγμένο συμβιβασμό μεταξύ της εγγύησης για την εξόφληση της ενίσχυσης και της αποκατάστασης της βιωσιμότητας του Συνδέσμου.
The considerations in recitals 94 to 98 on the financial planning with regard to growth, liquidity, costs, risk management and profitability allow the Commission to conclude that the planning is solid, that it has been calculated on the basis of essentially cautious assumptions, and that it is likely to ensure the long-term profitability of the Verbund and thus its ability to access the capital market.
Σε αυτή τη βάση, μπορεί να γίνει δεκτή επίσης η επέκταση της υποχρέωσης εξόφλησης.
Viability under the stress scenario
Η Αυστρία μπορεί, αν χρειαστεί, να χρησιμοποιήσει τη μειοψηφική αρνησικυρία της για να τροποποιήσει το νέο σχέδιο αναδιάρθρωσης.
That assessment of long-term profitability and of viability is also confirmed by the stress scenario provided at the same time.
Η σχετική δέσμευση για την απαγόρευση διανομής μερισμάτων [26] που επισυνάπτεται στην απόφαση του 2012 ως παράρτημα θα συνεχίσει να ισχύει στην τροποποιημένη μορφή.
Here, the assumption is that there will be simultaneous stress through (a) a longer-lasting low-interest environment than is currently envisaged and (b) a credit crisis.
Σύμφωνα με τη νέα δέσμευση, θα μπορούν να καταβάλλονται μερίσματα σε εξωτερικούς επενδυτές, εφόσον
While longer-lasting low interest rates exert pressure on the interest margin, the credit crisis also has to be simultaneously financed through higher risk provisioning and impairments as well as a generally higher risk weighting of loan stocks resulting in higher capital requirements.
το άθροισμα όλων των διανεμόμενων μερισμάτων είναι μικρότερο από [5-8] εκατ. ευρώ·
Given the reduced yields and the higher risk provisioning and impairments, the Verbund would make significant losses in 2015 and further light losses in 2016.
η συμμετοχή στα κέρδη σύμφωνα με τα συμφωνηθέντα κατώτατα όρια και κατά το ίδιο έτος εξυπηρετήθηκε κατά προτεραιότητα, τουλάχιστον στο ίδιο ύψος·
However, it is clear that even without taking countermeasures such as a cost saving programme or adjusting pricing margins accordingly the resulting losses can be met out of the core capital ratio at the time, and will affect the Verbund's long-term yield position only to a limited extent.
Η Επιτροπή διαπιστώνει ότι ο συνδυασμός της προτεραιότητας της υποχρέωσης εξόφλησης, η πληρωμή αντιστάθμισης και η δημιουργία νέου, εξωτερικού, βασικού κεφαλαίου επαρκούν για να εξασφαλίσουν ότι οι ενισχύσεις δεν θα χρησιμεύουν για την αμοιβή του κεφαλαίου και ότι τα τυχόν μερίσματα θα καταβάλλονται αποκλειστικά από το πλεόνασμα των κερδών.
Supervisory requirements
Συνολικά, η Επιτροπή διαπιστώνει ότι ο νέος κατάλογος δεσμεύσεων εξασφαλίζει τη συμβατότητα της υφιστάμενης ενίσχυσης όσον αφορά την ίδια συνεισφορά και τον επιμερισμό των βαρών.
Following on from the capital shortfall identified in the supervisory authority's Comprehensive Assessment of 2014, the Verbund has currently been given the objective of achieving a CET1 core capital ratio of 14,63 % by 26 July 2015.
Μέτρα για τον περιορισμό των στρεβλώσεων του ανταγωνισμού
The current financial planning will not deliver such a capital ratio.
Η Επιτροπή πρέπει να ελέγξει κατά πόσον ο νέος κατάλογος δεσμεύσεων αντικαθιστά επαρκώς τον κατάλογο δεσμεύσεων του 2012 και εγγυάται την περαιτέρω συμβατότητα της υφιστάμενης ενίσχυσης για τον Σύνδεσμο.
Moreover, the Commission notes that the measures taken to neutralise the Verbund's risk stemming from the exposure to Immigon [22] have a detrimental impact on the CET1-ratio roughly equivalent to [0-2] %.
Κατά συνέπεια, πρέπει να ελεγχθεί κατά πόσον οι τυχόν περιορισμοί του ανταγωνισμού που προκαλούνται από την ενίσχυση μπορούν να περιοριστούν στο ελάχιστο δυνατό.
In addition, the submitted planning is based on the assumption that the Immigon exposure can be reduced in […] and […] through further sales.
Ο κατάλογος δεσμεύσεων του 2012 περιείχε μια σειρά μέτρων που αφορούσαν την ÖVAG για την ελαχιστοποίηση των περιορισμών του ανταγωνισμού:
These sales would lead to an overall expected loss from the exposure of EUR [0-200] million with an additional downside risk of a further EUR [0-100] million if sales cannot be achieved and the EUR [0-200] million first loss piece is fully consumed.