natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Κατ' αυτόν τον τρόπο, η FSIH κατέληξε στην υιοθέτηση μιας πολύ συντηρητικής μεθόδου υπολογισμού.
TRANSFER OF PROPERTY TO A SUBSIDIARY OF DUFERCO DIVERSIFICATION
Θα ήταν, επομένως, θεμελιώδες σφάλμα να κατηγορηθεί η FSIH ότι «επένδυσε ποσό ισοδύναμο με την προσδοκώμενη απόδοση του έργου» (σημείο 161 της απόφασης για την κίνηση της διαδικασίας).
Its value, confirmed by a consultant, is assessed at between EUR [14-21] and [15-22] million.
Δύο έτη μετά τις συζητήσεις αυτές, τον Ιούνιο του 2008, η Duferco Diversification μπόρεσε να πωλήσει το 80 % του έργου Marcinelle Energie στην ιταλική ENEL έναντι ποσού [30-37] εκατ. ευρώ.
THE VALUE OF THE MARCINELLE ENERGIE PROJECT
Η πώληση αυτή συνοδεύεται από το δικαίωμα πώλησης, σύμφωνα με το οποίο η Duferco Diversification θα μπορούσε να πωλήσει τα εναπομένοντα μερίδια ([…]) στην ENEL ένα χρόνο μετά την έναρξη λειτουργίας της μονάδας, στην τιμή των […] εκατ. ευρώ προσαυξημένη κατά το ποσό την αποζημίωσης των ενδεχόμενων ζημιών που θα προέκυπταν από μια συμφωνία παράδοσης σε τιμή κόστους («off-take right»).
In 2006, Marcinelle Energie, a subsidiary of Duferco Diversification, planned to construct a CCGT power station in Charleroi.
Αυτό δεν εμπόδισε να τεθεί η μονάδα σε λειτουργία στις 31 Μαρτίου 2012.
According to Bain, the overall value of the project could be estimated at EUR […] million: (i) EUR […] million in net present value for the power station as such and (ii) EUR […] million if 100 % of the CO2 allowances were allocated to the project.
Ως εκ τούτου, στις αρχές του 2013, η Duferco Diversification (που μετονομάστηκε σε Duferco Belgium) άσκησε το δικαίωμά της εξόδου έναντι ποσού […] εκατ. ευρώ, προσαυξημένου κατά […] εκατ. ευρώ ως αποζημίωση για τις ζημίες που σημειώθηκαν σε σχέση με τη συμφωνία παράδοσης σε τιμή κόστους, ύψους […] εκατ. ευρώ ως έκπτωση στην τιμή του φυσικού αερίου και […] εκατ. ευρώ για «νέες αποτιμήσεις και διάφοροι τόκοι» (χωρίς άλλες διευκρινίσεις).
An intermediate valuation proposed by Bain was based on (i) a net present value of EUR […] million (based on the assumption that Duferco would not join forces with a power company) and (ii) an allocation of only 50 % of the CO2 allowances for EUR […] million.
Εν τέλει, το έργο Marcinelle Energie μεταβιβάστηκε για συνολικό ποσό [70-78] εκατ. ευρώ.
The valuation of the CO2 allowances was then reduced again, taking into consideration the risk of a reduction in the trading price of the allowances.
Ωστόσο, όπως διευκρινίζει το Βέλγιο, πρέπει να αφαιρεθούν από το ποσό αυτό οι επενδύσεις (ύψους […] εκατ. ευρώ) και οι ζημίες (περίπου […] εκατ. ευρώ) που πραγματοποιήθηκαν μεταξύ του 2006 και του 2013: με τον τρόπο αυτό λαμβάνεται μη προεξοφλημένο καθαρό κέρδος περίπου [40-46] εκατ. ευρώ.
The value that FSIH finally accepted for the CO2 allowances was EUR […] million.
ΣΥΝΟΛΟ ΤΩΝ ΤΕΣΣΑΡΩΝ ΣΤΟΙΧΕΙΩΝ
On the basis of this report, FSIH could legitimately consider that investing in the construction of a CCGT would bring a net present value of EUR […] million (EUR […] million).
Βάσει των ανωτέρω τεσσάρων στοιχείων, η FSIH και ο όμιλος Duferco υπολόγισαν το 2006 ότι η αξία της Duferco Diversification κυμαινόταν μεταξύ […] εκατ. ευρώ και […] εκατ. ευρώ.
However, the Bain report suggested that an association with an experienced power company would make it possible to extract greater value, which would bring the net present value of the project to EUR […] million.
Αυτή είναι τελικά η αξία ύψους […] εκατ. ευρώ που υιοθετήθηκε, το ήμισυ της οποίας θα εισφέρει η FSIH.
According to Belgium, the median overall value of the Marcinelle Energie project as conservatively estimated on the basis of the Bain report was therefore EUR […] million.
Η FSIH και η Duferco Développement εισέφεραν το ίδιο ποσό, είχαν τους ίδιους τόκους και διέτρεχαν τον ίδιο κίνδυνο.
As shown by the exchanges with the key players in the energy sector — including EDF, Electrabel, SPE, NUON and ENEL — the Marcinelle Energy project received a lot of interest and hinted at major opportunities.
Υπενθυμίζεται ότι, στις 8 Ιουλίου 2011, η DSIH πώλησε στην DLP το μερίδιο που κατείχε στη Duferco Diversification με το ίδιο αντίτιμο, δηλαδή […] εκατ. ευρώ.
Nevertheless, given that amounts of only EUR […] million were mentioned during these exploratory contacts for the acquisition of 80 % of the shares in the Marcinelle Energy project, FSIH requested and obtained a reduction of EUR […] million in the median value of the project according to Bain, taking into consideration the amounts referred to in these informal contacts.
Ωστόσο, το ποσό αυτό δεν καταβλήθηκε από την DLP, αλλά η Duferco Diversification διατήρησε στον ισολογισμό της απαίτηση ύψους […] εκατ. ευρώ έναντι αυτής.
Ultimately, a value of EUR […] million was adopted as the value of 80 % of the project.
Όσον αφορά το δάνειο στην [εταιρεία που ήταν επικεφαλής του ομίλου Duferco εκείνη τη χρονική στιγμή], το Βέλγιο αρνείται ότι αυτό ενείχε στοιχείο ενίσχυσης.
FSIH and Duferco agreed to value the remaining 20 % of the project at 20 % of the median value of the project as per the Bain report, i.e. EUR […] million (20 % of EUR […] million).
Υπενθυμίζει ότι το μεταβλητό επιτόκιο των τραπεζικών δανείων που έχουν οι διάφορες θυγατρικές της [εταιρεία που ήταν επικεφαλής του ομίλου Duferco εκείνη τη χρονική στιγμή] το 2009 ήταν [1,1-1,55] %, δηλαδή σε επίπεδο χαμηλότερο από το επιτόκιο των εξεταζόμενων δανείων.
A total value of EUR […] million was therefore adopted for the Marcinelle Energy project.
Αντικρούει ως προς αυτό την Επιτροπή, η οποία θεωρούσε ότι τα δάνεια αυτά δεν ήταν κατάλληλα για συγκριτική ανάλυση.
Ultimately, the partners adopted an amount of EUR […] million.
Σύμφωνα με το Βέλγιο, η Επιτροπή έσφαλλε με το να λάβει υπόψη κριτήρια όπως η ληκτότητα του δανείου, το ύψος ή η φύση του δανείου, για να αποφασίσει αν τα ιδιωτικά δάνεια είναι συγκρίσιμα με τα δάνεια της FSIH.
By doing so, FSIH ensured that a very prudent calculation method was used.
Αυτό θα ήταν αντίθετο με τις διατάξεις της ανακοίνωσης της Επιτροπής σχετικά με την αναθεώρηση της μεθόδου καθορισμού των επιτοκίων αναφοράς και προεξόφλησης («ανακοίνωση του 2008 για τα επιτόκια αναφοράς») [13], η οποία ορίζει ρητώς ότι «το περιθώριο αυτό είναι σε μεγάλο βαθμό ανεξάρτητο από τη ληκτότητα του δανείου».
It is clear from the above that ultimately, the parties adopted a prudent valuation, much lower than the maximum profitability that the project was likely to generate.
Το Βέλγιο καταδεικνύει αυτή την απουσία συσχετισμού μεταξύ της ληκτότητας, του ποσού και της φύσης του δανείου, αφενός, και, αφετέρου, της ανάλυσης των δανείων που χορηγήθηκαν στην Duferco από εμπορικές τράπεζες.
It would therefore be fundamentally incorrect to criticise FSIH for having allegedly invested ‘an amount equivalent to the expected return on the project’ (paragraph 161 of the Commission's opening decision).
Τα δάνεια των υψηλότερων ποσών που χορηγήθηκαν από τραπεζικά ιδρύματα είχαν επιτόκια μεταξύ [0,9-1,35] % έως [1,7-2,2] % και ήταν συνήθως χαμηλότερα από τα επιτόκια των δανείων χαμηλότερων ποσών (έως [2,25-2,75] % για δάνειο […] εκατ. ευρώ ή και [2,3-2,75] % για δάνειο […] εκατ. ευρώ).
However, Belgium admits that, according to the Bain report, taking the value of CO2 emission allowances into account required the power station to be operational very quickly, and in any case during 2009.
Τα επιτόκια των δανείων για κεφάλαια κίνησης («working capital») κυμαίνονται από [0,75-1,15] % έως [2,75-3,25] %, ενώ τα επιτόκια των δανείων για επενδυτικές δαπάνες («Capex») κυμαίνονται μεταξύ [1,5-2] % και [2,75-3,25] %.
If the project were to overrun, it would no longer be able to take advantage of the possibility of receiving the available CO2 emission allowances.
Σύμφωνα με το Βέλγιο, από πουθενά δεν συνάγεται ότι, για να αποκλειστεί κάθε ενδεχόμενο ύπαρξης στοιχείου ενίσχυσης στη χορήγηση ενός δημόσιου δανείου, πρέπει να υπάρχει δάνειο από ιδιωτική τράπεζα πανομοιότυπο ως προς όλα τα στοιχεία του δανείου.
In June 2008, two years after these discussions, Duferco Diversification sold 80 % of the Marcinelle Energie project to the Italian power company ENEL for EUR [30-37] million.
Ούτε η νομοθεσία της Ένωσης περί κρατικών ενισχύσεων ούτε η νομολογία επιβάλλει τα κρατικά δάνεια να είναι πανομοιότυπα με αυτά των ιδιωτικών δανείων ως προς τη ληκτότητα, το ύψος και τη φύση, ώστε να αποκλειστεί το ενδεχόμενο ύπαρξης στοιχείου ενίσχυσης.
This sale came with a sale option enabling Duferco Diversification to re-sell its remaining shares ([…]) to ENEL one year after the power station began operating at a price of EUR […] million, increased by repayment of possible losses resulting from an agreement to supply at cost price (off-take right).
Το Βέλγιο υποστηρίζει, τέλος, ότι οι εξασφαλίσεις που συνδέονται με το δάνειο της FSIH είναι εξαιρετικά υψηλού επιπέδου βάσει της ανακοίνωσης του 2008 για τα επιτόκια αναφοράς.
However, the energy market suffered another strong downturn starting in 2010 and the profitability of CCGT power stations plummeted.
Από την ιδιαίτερα μεγάλη οικονομική ευρωστία της DPH συνάγεται ότι η ενεχυρίαση του 15 % των μετοχών της συνιστά εξαιρετική εξασφάλιση.
This did not prevent the power station from entering into service on 31 March 2012.
Επιπλέον, ο σχεδόν βέβαιος χαρακτήρας της απαίτησης ύψους […] εκατ. ευρώ που θα έπρεπε να χρησιμοποιηθεί κατά προτεραιότητα για την εξόφληση του δανείου σε περίπτωση μεταβολής στο καθεστώς ελέγχου της SIF, παρείχε σε αυτή την εξασφάλιση μεγάλη ισχύ.
Consequently, at the start of 2013, Duferco Diversification (which became Duferco Belgium) exercised its exit right for EUR […] million, increased by EUR […] million in repayment of losses recorded on the agreement to supply at cost price, EUR […] million by way of a rebate on the price of gas and EUR […] million in ‘revaluations and miscellaneous interest’ (without further details).
Όσον αφορά τα δάνεια που χορηγήθηκαν στον όμιλο SIF, η σύγκριση δείχνει ότι, και σε αυτή την περίπτωση, η συσχέτιση μεταξύ των κριτηρίων που προβάλλει η Επιτροπή (διάρκεια και χαρακτήρας) και του επιτοκίου των εν λόγω δανείων είναι πολύ περιορισμένη.
Ultimately, the Marcinelle Energie project was therefore sold for a total of EUR [70-78] million.
Από τη σύγκριση αυτή διαπιστώνεται επίσης ότι η αμοιβή του δανείου της FSIH είναι παραπλήσια με την αμοιβή των διαφόρων δανείων που χορηγήθηκαν από ιδιωτικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στην εταιρεία SIF.
Nevertheless, as Belgium points out, investments (EUR […] million) and losses (approximately EUR […] million) made between 2006 and 2013 should be deducted from this amount, resulting in a non-discounted net profit of approximately EUR [40-46] million.
Η συνεκτίμηση μόνο των μακροχρόνιων δανείων που σύναψε η SIF θα οδηγούσε σε ακόμη μικρότερο εύρος τιμών σε σχέση με αυτό τον μέσο όρο του [1,65-2,15] %, συγκεκριμένα σε ένα εύρος επιτοκίων από [1-1,5] % έως [1,65-2,15] %.
Belgium justifies this by the complete turnaround of the gas market from 2010, noting that the ENEL group also lost money on this project.
Σύμφωνα με το Βέλγιο, η απουσία εξασφαλίσεων για το δάνειο που χορηγήθηκε στη SIF επιβάλλει να προστεθεί περιθώριο [20-60] μονάδων βάσης σε αυτό το εύρος τιμών.
TOTAL OF THE FOUR FACTORS
Αυτό θα δικαιολογούνταν από την κατηγορία της «υψηλής» βαθμολογίας, σύμφωνα με την ανακοίνωση για τα επιτόκια αναφοράς του 2008, την οποία θα μπορούσε να επικαλεστεί η SIF.
On the basis of the above four factors, in 2006 FSIH and the Duferco Group concluded that the value of Duferco Diversification was between EUR […] million and EUR […] million.
Η προσαύξηση αυτή οδηγεί σε εύρος επιτοκίων από [1,5-2] % έως […] %, εντός του οποίου τοποθετείται το δάνειο που χορήγησε η FSIH.
Ultimately, the value of EUR […] million was to be adopted, half of which was to be provided by FSIH.
Ελλείψει δημόσιας αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας, το Βέλγιο αιτιολογεί την κατηγορία «υψηλής» βαθμολογίας της SIF με το γεγονός ότι τα επιτόκια των ιδιωτικών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων θα αντιστοιχούσαν στα (ή θα ήταν χαμηλότερα) από τα επιτόκια τα οποία η ανακοίνωση του 2008 για τα επιτόκια αναφοράς ορίζει για τις οικονομικά εύρωστες επιχειρήσεις (βαθμολογία AAA έως A).
Belgium argues that this investment in DSIH should be considered an investment that is pari passu with Duferco Développement.
Κατά την άποψη του Βελγίου, η επένδυση της FSIH στην DLP πραγματοποιήθηκε επί ίσοις όροις με την επένδυση της DII, δεδομένου ότι i) τα ποσά που επένδυσαν ο ιδιώτης εταίρος και ο δημόσιος εταίρος ήταν ουσιαστικά τα ίδια, ii) η DLP δεν ανήκε στον όμιλο Duferco πριν από την εν λόγω επένδυση, αλλά συστάθηκε ακριβώς με σκοπό να αποτελέσει τον φορέα υποδοχής των επενδύσεων της FSIH και της DII, και iii) ο σκοπός των επενδύσεων δεν ήταν η εξαγορά στοιχείων ενεργητικού που ανήκαν ήδη στον όμιλο Duferco (αλλά στη SIF).
Given that FSIH and Duferco Développement provided the same amount, they would have the same interest and would be subject to the same risks.
Το Βέλγιο αναφέρει ότι το γεγονός ότι η επένδυση της FSIH χορηγήθηκε, σε πρώτο στάδιο, με τη μορφή μετατρέψιμου δανείου (και σύντομα μετατράπηκε) δεν έχει καμία επίπτωση.
In this regard, Belgium points out that the DSIH did not belong to the Duferco Group before the investment by FSIH, given that it was established on 29 November 2006 by a third party (under the name […]) before being transferred to FSIH and Duferco Développement as an ad hoc vehicle for their joint investments in December 2006.
Πράγματι, την ημερομηνία χορήγησης του μετατρέψιμου δανείου, η FSIH και η DII συνήψαν ταυτόχρονα συμφωνία μετόχων με την οποία δεσμεύθηκαν να προβούν σε αύξηση κεφαλαίου της DLP ύψους 70 εκατ. ευρώ και 101 εκατ. ευρώ αντίστοιχα.
For these reasons, FSIH's intervention complies with the market-economy investor principle.
Το δάνειο των 30 εκατ. ευρώ πρέπει, συνεπώς, να εκτιμηθεί ως στοιχείο της αύξησης κεφαλαίου κατά 201 εκατ. ευρώ, η οποία αποφασίσθηκε pari passu από την FSIH και την DII.
As a reminder, on 8 July 2011 DSIH sold its stake in Duferco Diversification to DLP for the same amount, i.e. EUR […] million.
Όσον αφορά την αγορά των μετοχών της DLLPL, υπενθυμίζεται στην Επιτροπή ότι η περιφέρεια της Βαλονίας ήταν μέσω της SOGEPA μέτοχος της DLL από το 1999 και είχε, ως εκ τούτου, εμπεριστατωμένη γνώση των δραστηριοτήτων και της οικονομική της κατάστασης.
However, DLP did not pay this amount; Duferco Diversification kept a claim of EUR […] million in its balance in relation to this.
Αυτό εξηγεί το γεγονός ότι, στο πλαίσιο της επένδυσης της DLP στην DLLPL, τα μέρη δεν έκριναν αναγκαίο να εκπονήσουν επιχειρηματικό σχέδιο με τη δέουσα μορφή.
With regard to the loan to [the parent company of the Duferco Group at the time], Belgium disputes any elements of aid.
Η FSIH είχε απόλυτη γνώση του αντικειμένου της αγοράς της.
It points out that the average variable interest rate on bank loans held by the various subsidiaries of [the parent company of the Duferco Group at the time] in 2009 was [1,1-1,55] %, which is lower than the loans on the rates under investigation.
Σύμφωνα πάντοτε με το Βέλγιο, κατά τον χρόνο της επένδυσής της, η FSIH μπορούσε να είναι βέβαιη για τον συνετό χαρακτήρα του εν λόγω επιχειρηματικού σχεδίου, διότι οι προβλέψεις ήταν απολύτως σύμφωνες με τα πραγματικά στοιχεία που ήταν ήδη διαθέσιμα.
Belgium maintains that this point of comparison is valid because the loans taken into account to calculate it are comparable to those granted by FSIH.
Το ίδιο ισχύει για την Duferco Trebos.
In this it disagrees with the Commission, which does not consider these loans relevant for a comparative analysis.
Όσον αφορά την αγορά αποθεμάτων της Duferco La Louvière Sales, το Βέλγιο ισχυρίζεται ότι, αν και είναι ακριβές ότι οι επενδύσεις της FSIH και της DII στην DLP επέτρεψαν στην DLP να αγοράσει σημαντικά αποθέματα προϊόντων αξίας [50-70] εκατ. ευρώ (σύμβαση πώλησης της 30ής Ιουνίου 2011), πρέπει να υπογραμμιστεί ότι ο πωλητής των προϊόντων αυτών δεν ήταν σε καμία περίπτωση μια «άλλη εταιρεία της Duferco».
According to Belgium, the Commission is wrong to take into consideration such criteria as the maturity of the loan, the amount lent or the nature of the loan to decide whether private loans are comparable to those of FSIH.
Πράγματι, η Duferco La Louvière Sales ήταν, τότε και ακόμη και σήμερα, μια εταιρεία υπό τον έλεγχο της SIF.
This approach goes against the Communication from the Commission on the revision of the method for setting the reference and discount rates (the ‘2008 Reference Rate Communication’) [13], which explicitly states that ‘the margin is largely independent of the maturity of the loan’.
Μετά από διαπραγματεύσεις, τα αποθέματα αγοράστηκαν στη λογιστική τους αξία, ενώ η πραγματική τους αξία ήταν πολύ μεγαλύτερη.
Belgium illustrates the lack of correlation between the maturity, amount and nature, on the one hand, and the margin, on the other, by analysing the loans granted to Duferco by commercial banks.
Όσον αφορά την επένδυση ύψους [30-40] εκατ. ευρώ στην DLLPL, είχαν καταρτιστεί χωριστά επιχειρηματικά σχέδια για διαφορετικά έργα ή επενδυτικά σχέδια.
The loans from banking institutions on the highest amounts have interest rates that vary between [0,9-1,35] % and [1,7-2,2] % and are often lower than the interest rates on loans for small amounts (up to [2,25-2,75] % for a loan of EUR […] million or even [2,3-2,75] % for a loan of EUR […] million).
Τέλος, τα μέρη επέλεξαν μια επένδυση ύψους [30-40] εκατ. ευρώ στην DLLPL, η οποία μετονομάστηκε σε Duferco Belgium.
Rates on loans for working capital fluctuate between [0,75-1,15] % and [2,75-3,25] % while rates on loans for capital expenditure (CapEx) fluctuate between [1,5-2] % and [2,75-3,25] %.
Για την εν λόγω επένδυση καταρτίστηκε μόνο ένα επιχειρηματικό σχέδιο που υποβλήθηκε από το Βέλγιο στην Επιτροπή.
According to Belgium, in order to rule out any element of aid in the granting of a public loan, nothing imposes the obligation to establish the existence of an identical loan from a private bank.
Τα άλλα επιχειρηματικά σχέδια στα οποία αναφέρεται το Βέλγιο ήταν πλέον άνευ αντικειμένου, εφόσον τα εξεταζόμενα έργα ή σενάρια τελικά δεν υιοθετήθηκαν από τα μέρη.
Neither the EU State aid rules nor case-law require public loans to be identical to private loans in terms of maturity, amount and nature to rule out any element of aid.
ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΜΕΝΩΝ ΜΕΡΩΝ
Concerning the rating of [the parent company of the Duferco Group at the time], Belgium infers from the rates charged for the different loans granted to Duferco by banking institutions that it could claim an AAA rating.
ΚΟΙΝΕΣ ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΤΩΝ […], DSIH ΚΑΙ DLP ΚΑΘΩΣ ΚΑΙ ΤΩΝ ΣΥΝΔΕΔΕΜΕΝΩΝ ΕΤΑΙΡΕΙΩΝ ΤΟΥΣ
It based this on the rates that the 2008 Reference Rate Communication associated with companies rated A to AAA for a high level of collateral in 2009: 2,37 % in September 2009 and 2,05 % in December 2009.
Εκ προοιμίου, πρέπει να διευκρινιστεί ότι η […], εταιρεία χαρτοφυλακίου του ομίλου Duferco, διαδέχθηκε την […] καθώς και τις εταιρείες […] και […], πρώην μητρικές της DPH.
Belgium argues that the collateral associated with the FSIH loan is extremely high in relation to the 2008 Reference Rate Communication.
[…] επισημαίνει καταρχάς ότι συμφωνεί απολύτως με τις παρατηρήσεις του Βελγίου.
It follows from DPH's very solid finances that the pledge on 15 % of its shares is excellent collateral.
Η […] αναφέρεται στη συνέχεια στους λόγους που ώθησαν την FSIH να επενδύσει στη Duferco US.
Furthermore, the quasi-certain nature of the claim of EUR […] million to be allocated as a priority to repay the loan in the event of a change of control of SIF makes this collateral very strong.
Η απόκτηση συμμετοχής στη Farrell εξέφραζε τη βούληση της FSIH να έχει τον έλεγχο της εγκατάστασης, έτσι ώστε η Duferco να μην εγκαταλείψει τη βελγική εγκατάσταση προς όφελος της αμερικανικής εγκατάστασης.
With regard to the loans granted to the SIF group, the comparison shows that, once again, there is only a limited correlation at most between the criteria put forward by the Commission (maturity, amount and nature) and the rate of remuneration on these loans.
Η περιφέρεια της Βαλονίας επιθυμούσε να προστατευθεί έναντι του κινδύνου ενδεχόμενης εις βάρος της χρήσης εν δυνάμει αποκλινόντων συμφερόντων στο εσωτερικό της Duferco.
The comparison also establishes that the remuneration on the FSIH loan is close to the remuneration on the different loans granted to SIF by private financial institutions.
Επιπλέον, σκοπός της επένδυσης της FSIH στη Farrell ήταν επίσης να διευκολυνθεί η προσέγγιση ανάμεσα στη βελγική και την αμερικανική εγκατάσταση παραγωγής, με σκοπό τη βελτιστοποίηση των ανταλλαγών πληροφοριών και πιθανών συνεργειών ανάμεσα σε αυτές τις εγκαταστάσεις.
With an interest rate of 1,99 %, its remuneration is slightly higher than the average rate on loans to the SIF Group, which is [1,65-2,15] %.
[…] θεωρεί απαραίτητο να υπογραμμίσει ότι η πρωτοβουλία της αποχώρησης της FSIH ανήκει στην Duferco.
Taking into account only the long-term loans contracted by SIF provides a range that is even lower than the average of [1,65-2,15] %, i.e. a range between [1-1,5] % and [1,65-2,15] %.
Τον Φεβρουάριο του 2006, η Duferco υπέγραψε επιστολή προθέσεων με την NLMK με σκοπό να μεταβιβάσει σε αυτήν συμμετοχή 50 % στη SIF.
Belgium believes that the lack of collateral for the loan awarded to SIF makes it necessary to add a margin of [20-60] basis points to this range.
Εντούτοις, μία από τις προϋποθέσεις ήταν να διατηρήσει η SIF το σύνολο των μετοχών της Duferco US, το οποίο συνεπαγόταν την εξαγορά των μετοχών που κατείχε η FSIH.
This is justified by the rating category ‘strong’, under the terms of the 2008 Reference Rate Communication, which SIF could claim.
Ως εκ τούτου, η Duferco πρότεινε στην FSIH την ιδέα ενός δικαιώματος προαίρεσης αγοράς για να μπορέσει να ανταποκριθεί στις απαιτήσεις της NLMK και συγχρόνως να διατηρήσει την απαραίτητη ευελιξία, δεδομένης της αβεβαιότητας την εποχή εκείνη ως προς ολοκλήρωση της πράξης.
This increase leads to a range of [1,5-2] % to […] % which the loan granted by FSIH fits into easily.
Ταυτόχρονα, η προσφορά εξαγοράς από την Duferco ήταν ενδιαφέρουσα στις συνθήκες ολοκλήρωσης του κύκλου στον τομέα του χάλυβα που αναμενόταν για το τέλος του 2006, γεγονός που καθιστούσε την επένδυση λιγότερο ελκυστική.
In the absence of a public rating, Belgium accounts for SIF's ‘strong’ rating by the fact that the interest rates applied by private financial institutions correspond to (or are less than) the interest rates laid down by the 2008 Reference Rate Communication for financially sound companies (AAA to A rating).
Η […] επιβεβαιώνει τις παρατηρήσεις του Βελγίου, σύμφωνα με τις οποίες η ιδέα μιας εκ των προτέρων ανταγωνιστικής διαδικασίας μεταξύ πιθανών υποψήφιων αγοραστών δεν ήταν ενδεδειγμένη, λαμβανομένου υπόψη του αντικειμένου της μεταβίβασης: της εκποίησης μειοψηφικής συμμετοχής σε ιδιωτική εταιρεία με σκοπό μια μη ολοκληρωμένη εγκατάσταση παραγωγής.
According to Belgium, FSIH's investment in DLP was made pari passu with that of DII given that: (i) the amounts invested by the private partner and the public partner are practically identical; (ii) DLP did not belong to the Duferco Group before this investment but was established specifically to serve as a vehicle to house the respective investments of FSIH and DII, and (iii) the goal of the investments was not to buy back assets that already belonged to the Duferco Group (but to SIF).
Αν και η κατάσταση δεν απαιτούσε την εκ των προτέρων προκήρυξη διαγωνισμού, η […] υποστηρίζει ότι, παρ' όλα αυτά, η μεταβίβαση πραγματοποιήθηκε σε τιμή της αγοράς.
Belgium points out that the fact that FSIH's investment was, in the first instance, granted in the form of a convertible loan (and was quickly converted) is irrelevant.
Η […] υπενθυμίζει ότι το νόμισμα λειτουργίας της Duferco US είναι το δολάριο των Ηνωμένων Πολιτειών.
On the date the convertible loan was granted, FSIH and DII had at the same time concluded a shareholders' agreement through which they undertook to increase the capital of DLP by EUR 70 million and EUR 101 million respectively.
Κατά συνέπεια, δεν έχει σημασία, εκτός από λόγους εσωτερικών αναγκών της FSIH, το ότι το τίμημα της εξαγοράς καταβλήθηκε σε ευρώ.
The loan of EUR 30 million should therefore be investigated as an element of the capital increase of EUR 201 million decided pari passu by FSIH and DII.