natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Στο παρόν τμήμα περιλαμβάνεται περιγραφή των υπό εκτίμηση μέτρων τόσο όσον αφορά την υπόθεση της ενίσχυσης διάσωσης (SA.35956), δηλαδή των μέτρων 1 έως 5, όσο και σχετικά με το σχέδιο αναδιάρθρωσης που κοινοποιήθηκε στο πλαίσιο της υπόθεσης της ενίσχυσης αναδιάρθρωσης (SA.36868).
According to the manager of Tallinn Airport, the whole of Estonia can be deemed the catchment area of this airport.
Η αύξηση κεφαλαίου του 2009 (μέτρο 1)
At the same time, most of Estonia is also located within the catchment area of other international airports such as Helsinki, Riga and Saint Petersburg [14].
Ο αερολιμένας του Τάλιν και η αεροπορική εταιρεία αποτελούσαν ενιαία εταιρεία έως το 1993, όταν η αεροπορική εταιρεία κατέστη ανεξάρτητη οντότητα.
THE BENEFICIARY
Το 1996 η Εσθονία ιδιωτικοποίησε ποσοστό 66 % των μετοχών της αεροπορικής εταιρείας.
Estonian Air, a stock company under Estonian law, is the flag carrier airline of Estonia, based in Tallinn Airport.
Σύμφωνα με τις πληροφορίες που διαβίβασε η Εσθονία, η αεροπορική εταιρεία ζήτησε νέο κεφάλαιο από τους μετόχους της το 2009 για δύο βασικούς λόγους.
Estonian Air participates in one joint venture: Eesti Aviokütuse Teenuste AS (51 % share), which provides refuelling service to aircrafts at Tallinn Airport.
Πρώτον, στις αρχές του 2008, η Estonian Air κατέθεσε προκαταβολή σε μετρητά ύψους […] [20] εκατ. EUR για την αγορά τριών αεριωθούμενων αεροσκαφών Bombardier για περιφερειακές μεταφορές προκειμένου να αναβαθμίσει τον στόλο της με αποδοτικότερα αεροσκάφη.
Estonian Air also participated in the joint venture AS Amadeus Eesti (60 % share), which provides Estonian travel agencies with booking systems and support, but in early 2014 it sold its stake to Amadeus IT Group, SA [15].
Δεύτερον, το επιχειρηματικό μοντέλο που εφαρμοζόταν δεν απέδιδε καρπούς λόγω των πιέσεων της χρηματοπιστωτικής κρίσης και η αεροπορική εταιρεία αντιμετώπισε προβλήματα ρευστότητας στο τέλος του έτους.
Estonian Air also had a 100 %-owned subsidiary, AS Estonian Air Regional, which operated commercial flights to neighbouring destinations in cooperation with Estonian Air.
Τον Φεβρουάριο του 2009 όλοι οι μέτοχοι προέβησαν σε αύξηση του κεφαλαίου της αεροπορικής εταιρείας κατά 7,28 εκατ. EUR αναλογικά με τα μερίδιά τους.
This subsidiary was sold in June 2013 to Fort Aero BBAA OÜ, a private jet operator [16].
Η Εσθονία εισέφερε κεφάλαιο σε μετρητά ύψους 2,48 εκατ. EUR, ενώ η Cresco χορήγησε 1,23 εκατ. EUR επίσης σε μετρητά.
Estonian Air has made heavy losses since 2006.
Η συνολική εισφορά της SAS ανήλθε σε 3,57 εκατ. EUR, από τα οποία το 1,21 εκατ. EUR χορηγήθηκε σε μετρητά και τα 2,36 εκατ. EUR υπό τη μορφή μετατροπής δανείων σε ίδια κεφάλαια.
More than half of the airline’s equity disappeared between 2010 and 2011.
Η μετοχική δομή της Estonian Air δεν μεταβλήθηκε ως αποτέλεσμα του μέτρου 1.
In that period, the airline lost more than one quarter of its capital.
Η πώληση του τμήματος υπηρεσιών εδάφους το 2009 (μέτρο 2)
Despite capital injections in 2011 and 2012, the airline’s financial situation continued to deteriorate in 2012.
Οι εσθονικές αρχές διευκρίνισαν ότι δεν διενεργήθηκε ανοικτή, διαφανής και άνευ όρων διαδικασία υποβολής προσφορών.
In May 2012, a monthly loss of EUR 3,7 million was incurred, above the budgeted loss of EUR 0,9 million.
Επίσης, η τιμή πώλησης δεν βασίστηκε σε εκτίμηση εμπειρογνώμονα αλλά στη λογιστική αξία των προς πώληση στοιχείων ενεργητικού.
By the first half of 2012, the losses of Estonian Air had reached EUR 14,9 million [17].
Τα στοιχεία ενεργητικού που είχαν αποσβεστεί ελήφθησαν υπόψη αυξάνοντας την αξία.
In June 2012, Estonian Air revised its forecast for 2012 and estimated EUR 25 million in operational losses for the year (the original budget forecasted an annual loss of EUR 8,8 million).
Σύμφωνα με τις εσθονικές αρχές, η τιμή καθορίστηκε μέσω απευθείας διαπραγματεύσεων μεταξύ του αερολιμένα του Τάλιν και της Estonian Air.
By the end of July 2012, Estonian Air had reached a state of technical bankruptcy under Estonian law.
Η εισφορά κεφαλαίου του 2010 (μέτρο 3)
In the financial year 2012, the airline made a loss of EUR 49,2 million.
Η απόφαση της SAS να αποκτήσει την πλειοψηφική κυριότητα της αεροπορικής εταιρείας βασίστηκε σε επιχειρηματικό σχέδιο που ανάγεται χρονικά στο 2010 («το επιχειρηματικό σχέδιο του 2010»).
The net loss of Estonian Air in 2013 amounted to EUR 8,1 million [18].
Ταυτόχρονα, η Εσθονία επιθυμούσε να διασφαλίσει μακροχρόνιες αεροπορικές συνδέσεις μεταξύ του Τάλιν και των σημαντικότερων επιχειρηματικών προορισμών και θεώρησε ότι η απόκτηση του έλεγχου της αεροπορικής εταιρείας μέσω εισφοράς κεφαλαίου αποτελούσε τον βέλτιστο τρόπο για την επίτευξη του στόχου αυτού.
In 2014, its net loss reached EUR 10,4 million [19].
Όπως προκύπτει από τις πληροφορίες, τα κεφάλαια χρησιμοποιήθηκαν για προκαταβολές ύψους […] δολαρίων ΗΠΑ για τρία αεροσκάφη Bombardier CRJ900 τα οποία παραδόθηκαν το 2011, καθώς και για την κάλυψη μέρους των καθαρών ζημιών του 2011 ύψους 17,3 εκατ. EUR.
DESCRIPTION OF THE MEASURES AND THE RESTRUCTURING PLAN
Ως αποτέλεσμα της εισφοράς κεφαλαίου του 2010, η Εσθονία κατέστη ο πλειοψηφικός μέτοχος της Estonian Air, εφόσον κατείχε πλέον το 90 % των μετοχών της, ενώ η συμμετοχή της SAS μειώθηκε στο 10 %.
This section provides a description of the measures under assessment both as regards the rescue case (SA.35956), that is to say, measures 1 to 5, and the restructuring plan notified under the restructuring case (SA.36868).
Όπως αναφέρεται στην αιτιολογική σκέψη 33, η Cresco —στην οποία ανήκε ποσοστό 17 % των μετοχών της Estonian Air από το 1996 μετά την ιδιωτικοποίηση της αεροπορικής εταιρείας— έπαψε να αποτελεί μέτοχο και αποφάσισε να μην εισφέρει περαιτέρω κεφάλαια στην αεροπορική εταιρεία [21].
The 2009 capital increase (measure 1)
Η αύξηση κεφαλαίου του 2011/2012 (μέτρο 4)
Tallinn Airport and the airline were a single company until 1993, when the airline became an independent entity.
Τον Νοέμβριο του 2011 η Εσθονία αποφάσισε να προβεί σε εισφορά κεφαλαίου ύψους 30 εκατ. EUR στην Estonian Air και να αυξήσει το μερίδιό της σε 97,34 %.
In 1996, Estonia privatised 66 % of the shares of the airline.
Το επιχειρηματικό σχέδιο του 2011 βασιζόταν στην παραδοχή ότι η επέκταση του δικτύου και η αύξηση της συχνότητας των πτήσεων θα βελτίωνε την ανταγωνιστικότητα της αεροπορικής εταιρείας.
According to the information provided by Estonia, the airline sought new capital from its shareholders in 2009 for two main reasons.
Θεωρήθηκε ότι η διαμόρφωση μιας αποτελεσματικής διάρθρωσης κόμβου (δίκτυο τύπου «ακτινωτού τροχού») θα προσέλκυε επιβάτες και θα παρείχε την απαιτούμενη ευελιξία για την ανακατανομή της κυκλοφορίας μέσω ενός κόμβου, με σκοπό την αντιμετώπιση της εποχικότητας και των αιφνίδιων μεταβολών της ζήτησης.
First, at the beginning of 2008, Estonian Air made a down payment in cash of EUR […] [20] million to acquire three new Bombardier regional jets in order to upgrade the fleet to more efficient aircraft.
Επιπλέον, οι όγκοι σε επίπεδο κόμβου θεωρήθηκε ότι θα καθιστούσαν δυνατή τη μείωση του κόστους ανά θέση με τη χρήση μεγαλύτερων αεροσκαφών.
Secondly, the business model did not work under the stress of the financial crisis and the airline faced liquidity problems at the end of the year.
Το μοντέλο του περιφερειακού δικτύου θεωρήθηκε ότι θα παρείχε τη δυνατότητα στην αεροπορική εταιρεία να αυξήσει το μέγεθός της και να μειώσει τους κινδύνους.
In February 2009 all the shareholders increased the airline’s capital by EUR 7,28 million in proportion to their shareholdings.
Το επιχειρηματικό σχέδιο του 2011 συνεπαγόταν επίσης αύξηση των συνδέσεων από και προς την Εσθονία, του στόλου και, κατ’ επέκταση, του προσωπικού για την εξυπηρέτηση περισσότερων δρομολογίων μετ’ επιστροφής.
Estonia injected in cash EUR 2,48 million, while Cresco provided EUR 1,23 million also in cash.
Δεδομένων των απογοητευτικών αποτελεσμάτων της Estonian Air στα μέσα του 2012 (ζημίες ύψους 14,9 εκατ. EUR), κατέστη σαφές στη διοίκηση της αεροπορικής εταιρείας ότι η στρατηγική δικτύου τύπου «ακτινωτού τροχού» του επιχειρηματικού σχεδίου του 2011 δεν στέφθηκε με επιτυχία.
The sale of the ground handling section in 2009 (measure 2)
Στο πλαίσιο αυτό, η Εσθονία αποφάσισε να παράσχει πρόσθετη στήριξη στην αεροπορική εταιρεία με τη μορφή ενίσχυσης διάσωσης.
In June 2009, Estonian Air sold its ground handling business to the State-owned Tallinn Airport at a price of EUR 2,4 million.
Το μέτρο διάσωσης συνίστατο σε δάνειο ύψους 8,3 εκατ. EUR που χορηγήθηκε από το Υπουργείο Οικονομικών της Εσθονίας με ετήσιο επιτόκιο 15 %.
At the time of the sale, Tallinn Airport was 100 % owned by Estonia.
Η πρώτη δόση του δανείου ύψους 793000 EUR είχε ήδη εκταμιευθεί στις 20 Δεκεμβρίου 2012, η δεύτερη δόση ύψους 3000000 EUR εκταμιεύθηκε στις 18 Ιανουαρίου 2013 και το υπόλοιπο ποσό των 4507000 εκταμιεύθηκε στις 11 Φεβρουαρίου 2013 [22].
The Estonian authorities explained that no open, transparent and unconditional tender took place.
Η Εσθονία δεσμεύθηκε να κοινοποιήσει στην Επιτροπή σχέδιο αναδιάρθρωσης ή σχέδιο εκκαθάρισης ή αποδεικτικά στοιχεία ότι το δάνειο είχε αποπληρωθεί στο ακέραιο το αργότερο έξι μήνες μετά την πρώτη εφαρμογή του μέτρου ενίσχυσης διάσωσης, δηλαδή έως τις 20 Ιουνίου 2013.
Also, the sale price was not based on an expert opinion but it was based on the book value of the assets for sale.
Στις 4 Μαρτίου 2013 οι εσθονικές αρχές ενημέρωσαν την Επιτροπή για την απόφασή τους της 28ης Φεβρουαρίου 2013 να αυξήσουν τη δανειακή διευκόλυνση διάσωσης κατά 28,7 εκατ. EUR βάσει αιτήματος της Estonian Air στο οποίο περιγράφονταν οι ανάγκες ρευστότητάς της.
Depreciated assets were taken into account by adding value.
Από το ποσό αυτό, 16,6 εκατ. EUR χορηγήθηκαν στην αεροπορική εταιρεία στις 5 Μαρτίου 2013 μετά την υπογραφή τροποποίησης της προηγούμενης δανειακής σύμβασης, ενώ το υπόλοιπο ποσό των 12,1 εκατ. EUR της διευκόλυνσης διάσωσης χορηγήθηκε στην Estonian Air στις 28 Νοεμβρίου 2014 [23].
According to the Estonian authorities, the price was established in direct negotiations between Tallinn Airport and Estonian Air.
Το συνολικό ποσό της δανειακής διευκόλυνσης διάσωσης ανήλθε συνεπώς σε 37 εκατ. EUR και χορηγήθηκε στο σύνολό του στην Estonian Air σε αρκετές δόσεις, όπως περιγράφεται στις αιτιολογικές σκέψεις 40 και 41.
On 10 November 2010, Estonia injected EUR 17,9 million (EEK 280 million) in cash into the capital of Estonian Air while SAS carried out a loan-to-equity conversion for an amount of EUR 2 million.
Η κοινοποιηθείσα ενίσχυση αναδιάρθρωσης και το σχέδιο αναδιάρθρωσης (μέτρο 6)
At the same time, SAS acquired Cresco’s 17 % stake in the airline in exchange for a EUR […] loan write-off that Cresco held with SAS and thus Cresco ceased to be a shareholder.
Στις 20 Ιουνίου 2013 η Εσθονία κοινοποίησε ενίσχυση αναδιάρθρωσης ύψους 40,7 εκατ. EUR υπέρ της Estonian Air υπό τη μορφή εισφοράς ιδίων κεφαλαίων, βάσει σχεδίου αναδιάρθρωσης («το σχέδιο αναδιάρθρωσης») το οποίο κάλυπτε πενταετή περίοδο αναδιάρθρωσης (2013-2017).
The decision to acquire the majority ownership of the airline was based on a business plan dating from 2010 (‘the 2010 business plan’).
Επιστροφή στη βιωσιμότητα έως το 2016
At the same time, Estonia wanted to ensure long-term flight connections between Tallinn and the most important business destinations and saw gaining control of the airline through a capital injection as the best way to reach this objective.
Πίνακας 1
The capital was apparently used for pre-payments of USD […] million for three Bombardier CRJ900 aircraft which were delivered in 2011, as well as to cover part of the net loss in 2011 amounting to EUR 17,3 million.
Κέρδη και ζημίες την περίοδο 2009-2017
As a result of the 2010 capital injection, Estonia became majority owner with 90 % of the shares of Estonian Air, while SAS’s participation was diluted to 10 %.
(σε εκατ. EUR)
As indicated in recital 33, Cresco — which held 17 % of the shares of Estonian Air since the airline’s privatisation in 1996 — ceased to be a shareholder and decided not to inject more money into the airline [21].
2013(π)
The 2011/2012 capital increase (measure 4)
2015(π)
The capital injection was carried out in two tranches of EUR 15 million each, one on 20 December 2011 and the other on 6 March 2012.
2016(π)
SAS did not participate to this capital injection and its shareholding was diluted from 10 % to 2,66 %.
2017(π)
Since then, the shareholding structure of Estonian Air has not changed.
Έσοδα
The capital injection was apparently carried out on the basis of a business plan dated October 2011 (‘the 2011 business plan’).
Περιθώριο EBT
The 2011 business plan was based on the assumption that a bigger network and more frequencies would improve the airline’s competitiveness.
Σύνολο ιδίων κεφαλαίων
It was considered that a good hub structure (hub-and-spoke network) would attract passengers and allow flexibility to reallocate traffic through a hub to counter seasonality or sudden changes in demand.
Όσον αφορά την αποδοτικότητα, το σχέδιο αναδιάρθρωσης αποσκοπεί στην επίτευξη απόδοσης απασχολούμενου κεφαλαίου («ROCE») της τάξης του 6,2 % και απόδοσης ιδίων κεφαλαίων («ROE») της τάξης του 6,9 % έως το 2016, και 9,8 % και 8,9 % αντίστοιχα έως το 2017.
In addition, the hub volumes were considered to allow the lowering of seat cost by utilising bigger aircraft.
Πίνακας 2
The regional network model was considered to allow the airline to grow in size and reduce risks.
Προβλέψεις ROE και ROCE 2013-2017
The 2011 business plan also implied an increase of connections to and from Estonia, of the fleet and consequently an increase of staff to handle more round trips.
Μέτρα αναδιάρθρωσης
According to the 2011 business plan, Estonian Air would require EUR 30 million from its shareholders and loan from the private bank […].
Η Estonian Air έχει περιορίσει το δίκτυο δρομολογίων της από 24 διαθέσιμα δρομολόγια το 2012 σε 12 δρομολόγια, εκ των οποίων τα δύο είναι εποχικά [26].
Notwithstanding this refusal, Estonia decided to provide EUR 30 million to Estonian Air.
Ως εκ τούτου, η αεροπορική εταιρεία διέκοψε την εκτέλεση 12 δρομολογίων, ενέργεια την οποία χαρακτήρισε αντισταθμιστικό μέτρο (βλ. πίνακα 4).
Rescue loan facility (measure 5)
Ο περιορισμός του δικτύου δρομολογίων συνεπάγεται μείωση της μεταφορικής ικανότητας κατά 37 % σε όρους ΔΘΧ [27] και κατά 35 % σε όρους προσφερόμενων θέσεων (στοιχεία του 2013 σε σύγκριση με στοιχεία του 2012).
In view of the bad mid-2012 results of Estonian Air (losses of EUR 14,9 million), it became clear to the management of the airline that the hub-and-spoke strategy of the 2011 business plan had not succeeded.
Η Estonian Air έχει ήδη μειώσει τον αριθμό των υπαλλήλων της από 337 τον Απρίλιο του 2012 σε 197 τον Μάρτιο του 2013 και σε περίπου 160 επί του παρόντος, αριθμός που υπερβαίνει αυτόν του αρχικού σχεδίου μείωσης του προσωπικού σε 164 υπαλλήλους.
The rescue measure consisted of a loan amounting to EUR 8,3 million provided by the Ministry of Finance of Estonia with an annual interest rate of 15 %.
Επιπλέον, η Estonian Air προέβη σε πώληση ενός κτηρίου γραφείων και ενός υπόστεγου στον αερολιμένα του Τάλιν.
A first instalment of the loan of EUR 793000 was already disbursed on 20 December 2012, the second instalment of EUR 3000000 on 18 January 2013 and the remaining EUR 4507000 on 11 February 2013 [22].
Σύμφωνα με το σχέδιο αναδιάρθρωσης, η Estonian Air σκοπεύει επίσης να εφαρμόσει νέο μοντέλο τιμολόγησης (λιγότερες κατηγορίες κράτησης εισιτηρίων/ομάδες τιμών και λιγότεροι κανονισμοί ναύλων, καθώς και διαχωρισμός των προϊόντων με σκοπό την παραγωγή υψηλότερων επιπέδων παρεπόμενων εσόδων) καθώς και μια σειρά μέτρων για τη βελτίωση της ποιότητας των υπηρεσιών που παρέχει, συμπεριλαμβανομένων των διαύλων μέσω των οποίων πωλούνται.
Estonia committed to communicate to the Commission a restructuring plan or a liquidation plan or proof that the loan had been reimbursed in full not later than six months after the first implementation of the rescue aid measure, namely by 20 June 2013.
Επίσης, σύμφωνα με το σχέδιο αναδιάρθρωσης, η Estonian Air σχεδιάζει να εφαρμόσει σειρά μέτρων για τη μείωση των δαπανών, στα οποία περιλαμβάνονται η υπογραφή συλλογικής σύμβασης σχετικά με τις αυξήσεις των μισθολογικών κλιμάκων, τις άδειες και τη χρήση πιλότων· η εφαρμογή της έννοιας του υπαλλήλου πολλαπλών καθηκόντων, ιδίως για το προσωπικό διοικητικής υποστήριξης· η αύξηση της εξοικονόμησης καυσίμων μέσω βελτιωμένων πτητικών λειτουργιών, συμπεριλαμβανομένης της μείωσης της ισχύος απογείωσης και της εξασφάλισης συντονισμού ακριβείας, μείωσης των δαπανών διανομής και προμήθειας· η εξασφάλιση αποδοτικότητας από τον στόλο ενιαίου τύπου· και οι επαναδιαπραγματεύσεις συμβάσεων σχετικά με θέματα όπως οι υπηρεσίες εδάφους, οι υπηρεσίες τροφοδοσίας και τα αερολιμενικά τέλη.
On 4 March 2013, the Estonian authorities informed the Commission of their decision dated 28 February 2013 to increase the rescue loan facility by EUR 28,7 million on the basis of a request of Estonian Air setting out its liquidity needs.
Τα μέτρα αυτά αναμένεται να αποφέρουν [20-30] εκατ. EUR εντός των επόμενων πέντε ετών.
Of that amount, EUR 16,6 million were granted to the airline on 5 March 2013 after signing an amendment to the previous loan agreement, while the remaining EUR 12,1 million of the rescue aid facility were provided to Estonian Air on 28 November 2014 [23].
Επιπλέον, στο σχέδιο αναδιάρθρωσης προβλέπεται η αναδιοργάνωση της ανώτατης διοίκησης της αεροπορικής εταιρείας.
The terms of the additional rescue loan were the same as those of the original rescue loan, namely the loan had to be originally reimbursed at the latest by 20 June 2013 (reimbursement was then postponed following the notification of the restructuring case) and an interest of 15 % p.a. would be charged.
Αντισταθμιστικά μέτρα
The total amount of the rescue loan facility was thus of EUR 37 million and it has been all discharged to Estonian Air in several tranches as described in recitals 40 and 41.
Στο πλαίσιο της αναδιάρθρωσής της, η Estonian Air προέβη στη διακοπή 12 συνολικά δρομολογίων, ενέργεια που χαρακτηρίζεται αντισταθμιστικό μέτρο.
On 5 December 2013, at the request of Estonian Air, Estonia decided to lower the interest rate of the rescue loan from the initial 15 % to 7,06 % as from July 2013.
Στο σχέδιο αναδιάρθρωσης επισημαίνεται επίσης ότι οι χρονοθυρίδες που ελευθερώθηκαν στον αερολιμένα Gatwick του Λονδίνου (LGW) και στους αερολιμένες του Ελσίνκι (HEL) και της Βιέννης (VIE) θα πρέπει να θεωρηθούν αντισταθμιστικά μέτρα καθώς πρόκειται για συντονισμένους αερολιμένες (που αντιμετωπίζουν περιορισμούς όσον αφορά τη μεταφορική ικανότητα).
According to the Estonian authorities, the reason for this decision was that the airline’s risk profile had changed since the rate was set in December 2012.
Πίνακας 3
The notified restructuring aid and the restructuring plan (measure 6)
Δρομολόγια που χαρακτηρίζονται αντισταθμιστικά μέτρα
On 20 June 2013, Estonia notified restructuring aid of EUR 40,7 million to Estonian Air in the form of an equity injection, on the basis of a restructuring plan (‘the restructuring plan’) covering a five-year restructuring period from 2013 to 2017.
Προορισμός
Return to viability by 2016
Συντελεστής πληρότητας (2012)
The restructuring plan aims at restoring Estonian Air’s long-term viability by 2016.
Συνεισφορά επιπέδου 1 [28] (2012)
The restructuring plan assumes that it will be possible to turn around the existing level of losses from earnings before taxes (‘EBT’) of EUR – 49,2 million in 2012 to break-even level by 2015 and to profitability by 2016.
Συνεισφορά DOC [29] (2012)
According to the restructuring plan’s assumptions, Estonian Air will generate EBT of EUR 1,3 million by 2016.
Περιθώριο αποδοτικότητας (2012)
Table 1
Ίδια συνεισφορά
(in EUR million)
Σύμφωνα με το σχέδιο αναδιάρθρωσης, η ίδια συνεισφορά θα συνίστατο σε 27,8 εκατ. EUR από την προγραμματισμένη πώληση τριών αεροσκαφών το 2015, 7,5 εκατ. EUR από την πώληση ακίνητης περιουσίας, 2 εκατ. EUR από την πώληση άλλων μη βασικών στοιχείων ενεργητικού και 0,7 εκατ. EUR από νέο δάνειο το οποίο θα χορηγούνταν από […].
2013(f)
Δεδομένου του συνολικού κόστους αναδιάρθρωσης ύψους 78,7 εκατ. EUR, η ίδια συνεισφορά (που ανέρχεται συνολικά σε 38 εκατ. EUR) αντιστοιχεί σε ποσοστό 48,3 % του κόστους αναδιάρθρωσης.
2014(f)
Το εναπομένον ποσό του κόστους αναδιάρθρωσης θα χρηματοδοτούνταν από την ενίσχυση αναδιάρθρωσης που θα χορηγούσε η Εσθονία ύψους 40,7 εκατ. EUR με τη μορφή ιδίων κεφαλαίων, μέρος των οποίων θα χρησιμοποιούνταν για την αποπληρωμή του δανείου διάσωσης.
2015(f)
Ανάλυση κινδύνου και σεναρίων
2016(f)
Το σχέδιο αναδιάρθρωσης παρέχει ανάλυση σεναρίων η οποία περιλαμβάνει, πέραν του σεναρίου αναφοράς στο οποίο βασίζεται το σχέδιο αναδιάρθρωσης, μια αισιόδοξη εκδοχή (βέλτιστο σενάριο) και μια απαισιόδοξη εκδοχή (χείριστο σενάριο).
2017(f)
Αφενός, στο βέλτιστο σενάριο λαμβάνεται ως παραδοχή ετήσια αύξηση του ΑΕγχΠ στην Ευρώπη της τάξης του 5 %, αύξηση παρεπόμενων εσόδων κατά 7 εκατ. EUR η οποία θα προκύψει από βελτιωμένη τοποθέτηση του προϊόντος, και μέση αύξηση του αριθμού επιβατών της τάξης του 5 %.
Revenues
Εάν ληφθούν υπόψη οι διαχειριστικές δράσεις μετριασμού των επιπτώσεων, προκύπτουν ελαφρώς θετικά κέρδη προ φόρων το 2017 βάσει του χείριστου σεναρίου, αλλά και πάλι τα καθαρά ταμειακά διαθέσιμα θα έχουν αρνητικό πρόσημο πριν από τη χρηματοδότηση.
Total equity
Στο σχέδιο αναδιάρθρωσης διατυπώνεται ο ισχυρισμός ότι σε κανένα από τα σενάρια δεν θα απαιτηθεί πρόσθετη χρηματοδότηση.
Concerning profitability, the restructuring plan aims at achieving a return on capital employed (‘ROCE’) of 6,2 % and a return on equity (‘ROE’) of 6,9 % by 2016, and of 9,8 % and 8,9 % respectively by 2017.
Πίνακας 4
Table 2
Ανάλυση σεναρίων για την περίοδο 2013-2017
Forecasted ROE and ROCE 2013-2017
Βέλτιστο σενάριο
Restructuring measures
Καθαρά ταμειακά διαθέσιμα πριν από τη χρηματοδότηση
To achieve those results, the restructuring plan envisages a number of key actions.
Χείριστο σενάριο
For instance, Estonian Air decreases the size of its fleet, passing from 11 aircraft in December 2012 to 7 planes as of August 2013.
Στο σχέδιο αναδιάρθρωσης παρέχεται επίσης ανάλυση ευαισθησίας με βάση το σενάριο αναφοράς η οποία καλύπτει επιλεγμένους παράγοντες: 5 % ή 10 % μείωση στους στόχους απόδοσης, 5 % μείωση στον αριθμό των επιβατών, 5 % ή 10 % αύξηση στο κόστος καυσίμων, 5 % ή 10 % μείωση στη στοχευόμενη τιμή πώλησης του αεροσκάφους που επρόκειτο να πωληθεί το 2015 (βλ. αιτιολογική σκέψη 55 ανωτέρω) και 5 % ανατίμηση και υποτίμηση στην ισοτιμία USD/EUR.
The airline also rationalises the fleet: from the initial aircraft mix (including four Embraer E170, three Bombardier CRJ900, three Saab 340 and one Boeing 737), Estonian Air aims at having a single- type fleet of seven CRJ900 by the end of 2015.
Στο σχέδιο αναδιάρθρωσης λαμβάνεται υπόψη ο αντίκτυπος που θα είχε κάθε παράγοντας που εξετάζεται χωριστά στην ανάκαμψη της αεροπορικής εταιρείας και συνάγεται το συμπέρασμα ότι θα απαιτούνταν πρόσθετη χρηματοδότηση μεταξύ [1-10] εκατ. και [30-40] εκατ. EUR σε όλες τις περιπτώσεις (εξαιρουμένης της περίπτωσης ανατίμησης 5 % στην ισοτιμία USD/EUR).
Of these seven aircraft, five would be used to serve the airline’s route network and the remaining two would be wet-leased or chartered.
Επιπλέον, στις περισσότερες περιπτώσεις, δεν προβλέπεται να επιτευχθεί νεκρό σημείο εκμετάλλευσης («break-even») έως το τέλος της προγραμματισμένης περιόδου αναδιάρθρωσης, δηλαδή το 2017.
Estonian Air has downsized its route network, passing from 24 routes available in 2012 to 12 routes, of which two are seasonal [26].
Το τροποποιημένο σχέδιο αναδιάρθρωσης της 31ης Οκτωβρίου 2014
The airline thus discontinued 12 routes, which are designated as compensatory measures (see Table 4).
Στις 31 Οκτωβρίου 2014 οι εσθονικές αρχές υπέβαλαν σημαντικά τροποποιημένο σχέδιο αναδιάρθρωσης.
The downsizing of the route network entails a capacity reduction of 37 % in terms of ASK [27] and 35 % in terms of seats offered (in 2013 figures compared to 2012).
Οι τροποποιήσεις του σχεδίου αφορούν συγκεκριμένα τα εξής:
Furthermore, Estonian Air reduced by 23 % the ASK in those routes maintained as core.