natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Η Duferco Diversification κατέχει το 100 % των τριών εταιρειών: Duferco Environnement, Duferco Immobilière και Marcinelle Energie.
MEASURE 3: STAKE IN DSIH (14 DECEMBER 2006)
Η Duferco Environnement ανέλαβε ιδίως ένα έργο εξυγίανσης εδαφών που βρίσκονται στο […] και τα οποία ανήκουν στην Duferco Développement (έργο με την ονομασία […]).
In addition to steel, Duferco had developed diversification activities in Belgium, which in September 2006 were incorporated into a new subsidiary affiliated to SIF: Carsid Développement.
Η Duferco Immobilière είναι κάτοχος ενός συνόλου ακινήτων που προηγουμένως ανήκαν στην Carsid.
In December 2006, several days before SIF came under the partial control of NLMK, the decision was made to remove Carsid Développement from the partnership with the Russian company.
Τέλος, ο σκοπός της Marcinelle Energie το 2006 ήταν η ολοκλήρωση της κατασκευής μιας μονάδας CCGT (σταθμού ηλεκτροπαραγωγής με αεριοστρόβιλο συνδυασμένου κύκλου, ή με στρόβιλο φυσικού αερίου-ατμού) στο Σαρλερουά.
Duferco thus joined forces with FSIH to take over and develop the assets of Carsid Développement.
Διάγραμμα 1
A new company, […], was created on 29 November 2006 to host these assets.
Οι επιχειρήσεις που εμπλέκονται στο μέτρο 3
When it was created, its shareholder was […] and its initial share capital was EUR […] million (subscribed but not paid up apart from one share with a nominal value of one euro).
Duferco Diversification FSIH
However, at its first meeting on 7 December 2006, the board of directors of […] accepted the transfer of the existing share of […] to FSIH.
Duferco Développement
It then accepted the subscription by a subsidiary of the Duferco Group, Duferco Développement, for one share with a nominal value of one euro.
Το 2008, το 80 % του έργου Marcinelle πωλήθηκε στην ιταλική εταιρεία ηλεκτροπαραγωγής ENEL έναντι τιμήματος [30-37] εκατ. ευρώ.
The board of directors also decided to change the registered name of the company to Duferco Salvage Investments Holding (‘DSIH’).
Στις 26 Μαρτίου 2010, η Duferco Développement προέβη σε εγγραφή για την απόκτηση μιας ακόμη μετοχής της DSIH, η οποία, έχοντας πλέον 67001 μετοχές (έναντι 67000 μετοχών που κατέχει η FSIH), αποκτά πλειοψηφία ελέγχου στην DSIH.
On 7 December, FSIH and Duferco thus had a new joint subsidiary, DSIH, which was able to host the assets of Carsid Développement.
Τον Ιούνιο του 2011, μετά το τέλος της εταιρικής σχέσης μεταξύ της Duferco και της NLMK, η Duferco και η FSIH αποφάσισαν να συγκεντρώσουν όλα τα στοιχεία ενεργητικού τους στη Βαλονία, στον κλάδο της χαλυβουργίας και σε άλλες δραστηριότητες, σε μια νέα και μοναδική θυγατρική: την DLP.
On 11 and 14 December 2006, FSIH and Duferco Développement each increased the capital of DSIH by EUR [65-72] million, corresponding to a stake of 50 %, in cash.
Τα περιουσιακά στοιχεία του κλάδου της χαλυβουργίας που προήλθαν από τη διάλυση της SIF μεταβιβάστηκαν στην DLP μέσω θυγατρικής που έλαβε την επωνυμία Duferco La Louvière Produits Longs («DLLPL», βλέπε μέτρο 6).
These funds were used to buy all the shares in Carsid Développement on 14 December 2006 for EUR […] million.
Όσον αφορά τις δραστηριότητες διαφοροποίησης, ένα σύνολο συναλλαγών το θέρος του 2011 είχε επίσης ως αποτέλεσμα την ενσωμάτωσή τους στην DLP:
Carsid Développement was renamed Duferco Diversification.
με την ολοκλήρωση αυτών των πράξεων, όλα τα βελγικά στοιχεία ενεργητικού της Duferco (περιλαμβανομένων και των πρώην στοιχείων ενεργητικού της DSIH) συγκεντρώθηκαν στην DLP, μέσω της θυγατρικής της Duferco Belgium.
Duferco Diversification then held 100 % of the following three companies: Duferco Environnement, Duferco Immobilière and Marcinelle Energie.
ΜΕΤΡΑ 4 ΚΑΙ 5: ΤΑ ΔΑΝΕΙΑ ΣΤΗΝ [ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΠΟΥ ΗΤΑΝ ΕΠΙΚΕΦΑΛΗΣ ΤΟΥ ΟΜΙΛΟΥ DUFERCO ΕΚΕΙΝΗ ΤΗ ΧΡΟΝΙΚΗ ΣΤΙΓΜΗ] ΚΑΙ ΣΤΗ SIF ΤΟΥ 2009
Duferco Environnement housed a project to clean up land located in […] and belonging to Duferco Développement (the project known as […]).
Το 2009, η FSIH χορήγησε δάνειο ύψους 100 εκατ. ευρώ στην […], στην επικεφαλής εταιρεία του ομίλου Duferco, διάρκειας έξι ετών.
Duferco Immobilière included a number of property assets previously held by Carsid.
Κατά τον χρόνο χορήγησης του δανείου, η εταιρεία αυτή ήταν εγγεγραμμένη σε […].
Finally, the object of Marcinelle Energie in 2006 was to build a CCGT power station (combined cycle gas turbine) in Charleroi.
Σήμερα, είναι η εταιρεία […], εταιρεία […] δικαίου.
Graph 1
Καταρχάς, βάσει των όρων της σύμβασης που υπογράφηκε στις 4 Σεπτεμβρίου 2009, η FSIH χορήγησε δάνειο ύψους [30-40] εκατ. ευρώ.
Companies involved in Measure 3 Duferco Développement
Το επιτόκιο του δανείου καθορίστηκε στο επιτόκιο Euribor 12 μηνών (1,302 %) συν 75 μονάδες βάσης, ήτοι σε 2,052 %, κατά τον χρόνο σύναψης της σύμβασης.
Duferco Diversification
Σύμφωνα με τα στοιχεία που υπέβαλε το Βέλγιο στις 4 Ιουνίου 2013, το επιτόκιο που πράγματι εφαρμόστηκε, ανήλθε σε 2,04 %.
FSIH
Το κεφάλαιο έπρεπε να εξοφληθεί στη λήξη του δανείου, στις 31 Δεκεμβρίου 2015, ή νωρίτερα σε περίπτωση αλλαγής στο καθεστώς ελέγχου της SIF.
In 2008, 80 % of the Marcinelle project was sold to the Italian power company ENEL for EUR [30-37] million.
Οι τόκοι του δανείου κεφαλαιοποιούνταν σε ετήσια βάση και καταβάλλονταν την ημερομηνία οφειλής επί του εναπομένοντος υπολοίπου, υπολογιζόμενοι από το έκτο έτος, ή νωρίτερα σε περίπτωση αλλαγής του καθεστώτος ελέγχου της SIF.
On 26 March 2010, Duferco Développement subscribed for an additional share in DSIH, which ensured it had majority control of DSIH with 67001 shares (compared with 67000 held by FSIH).
Σύμφωνα με το άρθρο 6.1 της δανειακής σύμβασης μεταξύ της FSIH και της [εταιρεία που ήταν η επικεφαλής του ομίλου Duferco εκείνη τη χρονική στιγμή], σε περίπτωση μεταβολής στο καθεστώς ελέγχου της SIF, ο δανειολήπτης όφειλε να διαθέσει κατά προτεραιότητα τα ποσά που εισπράχθηκαν με την ευκαιρία αυτή για την πλήρη αποπληρωμή του δανείου που χορηγήθηκε από την FSIH.
In June 2011, following the end of the partnership between Duferco and NLMK, Duferco and FSIH decided to combine all their Walloon, steel and diversification assets into one new separate subsidiary: DLP.
την υποχρέωση [της εταιρείας που ήταν επικεφαλής του ομίλου Duferco εκείνη τη χρονική στιγμή] να διαθέσει για την εξόφληση του δανείου που χορήγησε η FSIH τα κεφάλαια που προήλθαν από την πώληση στην NLMK της συμμετοχής της Duferco στη SIF μετά την άσκηση του δικαιώματος προαίρεσης που προέβλεπε η σύμβαση της 1ης Φεβρουαρίου 2008, και
A series of transactions in summer 2011 also integrated the diversification activities into DLP:
ενέχυρο επί […] κοινών μετοχών της εταιρείας DPH.
After these transactions, all of Duferco's Belgian assets (including the former assets of DSIH) were then combined in DLP through its subsidiary Duferco Belgium.
Τον Δεκέμβριο του 2009, προστέθηκε μια τροποποιητική πράξη στη δανειακή σύμβαση της 4ης Σεπτεμβρίου 2009.
MEASURES 4 AND 5: LOANS TO [THE PARENT COMPANY OF DUFERCO GROUP AT THE TIME] AND TO SIF IN 2009
Η FSIH χορήγησε νέο δάνειο ύψους [60-70] εκατ. ευρώ στην [εταιρεία που ήταν επικεφαλής του ομίλου Duferco εκείνη τη χρονική στιγμή].
In 2009, FSIH granted a loan totalling EUR 100 million to […], the parent company of the Duferco Group, for a duration of six years.
Το επιτόκιο για το δάνειο καθορίστηκε επίσης στο επιτόκιο Euribor 12 μηνών (1,302 %) συν 75 μονάδες βάσης, δηλαδή σε 2,052 %, κατά τον χρόνο σύναψης της δανειακής σύμβασης.
At the time of the loan, this company was registered in […].
Σύμφωνα με τις πληροφορίες που υπέβαλε το Βέλγιο στις 4 Ιουνίου 2013, το επιτόκιο που πράγματι εφαρμόστηκε ήταν 1,99 % κατά την εκταμίευση του δανείου.
Now it has become the company […], incorporated under the laws of […].
Εφαρμόζονται οι ίδιες προϋποθέσεις με εκείνες της σύμβασης της 4ης Σεπτεμβρίου, όσον αφορά την αποπληρωμή του δανείου (κεφάλαιο συν τόκοι).
First, pursuant to the terms of an agreement signed on 4 September 2009, FSIH granted a loan of EUR [30-40] million.
Όσον αφορά τις εγγυήσεις, ενεχυριάστηκαν […] επιπλέον μετοχές της DPH.
The rate applicable to the loan was fixed at the 12-month Euribor rate (1,302 %) plus 75 basis points, i.e. 2,052 % when the agreement was concluded.
Σύμφωνα με την ετήσια έκθεση της Duferco για το 2009, η συνολική αξία της εγγύησης των δύο δανείων αντιστοιχούσε περίπου σε […] εκατ. δολάρια ΗΠΑ.
According to the information presented by Belgium on 4 June 2013, the rate actually adopted was 2,04 %.
Σύμφωνα με το Βέλγιο, η αξία αυτής της εξασφάλισης αντιστοιχούσε στο ποσό αυτό, εάν ληφθεί ως βάση μόνον το καθαρό ενεργητικό κατά τη χρονική στιγμή χορήγησης του δανείου.
The principal was redeemable in full on 31 December 2015 or earlier in the event of a change in control of SIF.
Το δάνειο εξοφλήθηκε πρόωρα τον Ιούλιο του 2011 λόγω της εξαγοράς του συνόλου της SIF από την NLMK.
The loan interest was eligible for capitalisation annually and payable in arrears on the outstanding balance from the sixth year or earlier in the event of a change of control of SIF.
Την ίδια εποχή, βάσει των όρων δύο συμβάσεων που υπογράφηκαν στις 29 Σεπτεμβρίου και στις 22 Δεκεμβρίου 2009, η FSIH χορήγησε δάνειο ύψους 75 εκατ. ευρώ στη SIF.
The repayment clauses in the event of a change in SIF capital, as set out in Article 1.1 of the loan agreement, were introduced to take account of the mutual purchase option clauses negotiated by Duferco and NLMK regarding SIF in an agreement of 1 February 2008.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που υπέβαλε το Βέλγιο στις 4 Ιουνίου 2013, το επιτόκιο που πράγματι εφαρμόστηκε ήταν 1,99 % κατά την αποδέσμευση των δύο δόσεων.
The 2008 agreement provided that this option could be exercised at any time from December 2010 at a price of USD […] million.
Το κεφάλαιο έπρεπε να αποπληρωθεί […].
Under Article 6.1 of the loan agreement between FSIH and [the parent company of the Duferco Group at the time], in the event of a change in control of SIF, the borrower was required to allocate, as a priority, the amounts paid on this occasion towards full repayment of the loan granted by FSIH.
Εξάλλου, σύμφωνα με το άρθρο 5 της δανειακής σύμβασης, […].
the obligation to make [the parent company of the Duferco Group at the time] allocate for repayment of the loan granted by FSIH the funds from the sale of Duferco's stake in SIF to NLMK following exercise of the purchase option provided for in the agreement of 1 February 2008, and
Στις 29 Ιουνίου 2011, τα μέρη συμφώνησαν ότι, δεδομένης της δυσμενούς παγκόσμιας κατάστασης του τομέα του χάλυβα και της μεταβολής στο καθεστώς ελέγχου της SIF, αυτή έπρεπε να αποπληρώσει το δάνειο πρόωρα σε τρεις δόσεις κατά τα έτη 2011, 2012 και 2013.
a pledge on […] ordinary shares in DPH.
Στις 30 Ιουνίου 2011, η SIF κατέβαλε μέρος του κεφαλαίου, ήτοι [15-25] εκατ. ευρώ, καθώς και των δεδουλευμένων τόκων κατά την ημερομηνία εκείνη, ύψους [1-2] εκατ. ευρώ.
In December 2009, an amendment was added to the loan agreement of 4 September 2009.
Η τελική τροποποιητική πράξη της 30ής Σεπτεμβρίου 2013 προβλέπει την πρόωρη εξόφληση του οφειλομένου υπολοίπου, δηλαδή [55-65] εκατ. ευρώ σε κεφάλαιο και [1-2] εκατ. ευρώ σε τόκους.
A new loan of EUR [60-70] million was granted by FSIH to [the parent company of the Duferco Group at the time].
Στην απάντησή του στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας, το Βέλγιο ενημέρωσε την Επιτροπή ότι η οφειλή της SIF έναντι της FSIH έχει εξοφληθεί εξ ολοκλήρου.
The rate applicable to the loan was also set at the 12-month Euribor rate (1,302 %) plus 75 basis points, i.e. 2,052 % when the agreement was concluded.
ΜΕΤΡΟ 6: ΑΥΞΗΣΗ ΚΕΦΑΛΑΙΟΥ ΤΗΣ DLP ΥΨΟΥΣ 100 ΕΚΑΤ.
According to the information presented by Belgium on 4 June 2013, the rate actually adopted was 1,99 % when the loan was released.
ΕΥΡΩ
The same conditions as those of the 4 September agreement apply concerning the repayment of the loan (capital and interest).
Κατά το θέρος του 2011, η FSIH εισέφερε συνολικό ποσό ύψους 100 εκατ. ευρώ στην DLP, επενδυτικό φορέα υπαγόμενο στο δίκαιο του Λουξεμβούργου που συστάθηκε για τις παράλληλες επενδύσεις του FSIH και της Duferco στο Βέλγιο.
With regard to guarantees, […] additional shares in DPH were pledged.
Η εν λόγω επένδυση πραγματοποιήθηκε σε δύο στάδια.
According to Duferco's annual report for 2009, the total value of the guarantee on the two loans was approximately USD […] million.
Καταρχάς, στις 29 Ιουνίου 2011 η FSIH χορήγησε στην DLP μετατρέψιμο δάνειο ύψους 30 εκατ. ευρώ, με επιτόκιο Euribor 12 μηνών συν 200 μονάδες βάσης (δηλαδή 2,137 + 2 % = 4,137 %).
According to Belgium, the value of the guarantee corresponded to this amount if it was based only on the net assets when the loan was granted.
Το δάνειο συνάφθηκε για διάρκεια δέκα ετών.
The loan was repaid early in July 2011 due to the full takeover of SIF by NLMK.
Το δάνειο δεν συνοδευόταν από καμία εγγύηση, λαμβανομένου υπόψη του στόχου των συμβαλλομένων μερών να το μετατρέψουν σε κεφάλαιο.
At the same time, pursuant to the terms of two agreements signed on 29 September and 22 December 2009, FSIH granted a loan of EUR 75 million to SIF.
Η μετατροπή του δανείου σε κεφάλαιο έγινε πράγματι στις 23 Σεπτεμβρίου 2011.
This loan was released in two tranches, EUR 20 million in September 2009 and EUR 55 million in December 2009.
Στις 7 Ιουλίου 2011, η Duferco μέσω της θυγατρικής της DII συμμετείχε σε αύξηση κεφαλαίου της DLP κατά 101 εκατ. ευρώ, για το 50,26 % του μετοχικού κεφαλαίου της DLP.
The rate applicable to the loan was set at the 12-month Euribor rate (1,302 %) plus 75 basis points, i.e. 2,052 % when the agreement was concluded.
Στις 14 Ιουλίου 2011, η FSIH χορήγησε στην DLP 70 εκατ. ευρώ μέσω αύξησης κεφαλαίου.
According to the information presented by Belgium on 4 June 2013, the rate actually adopted was 1,99 % when the two tranches of the loan were released.
Μετά την επένδυσή της, η FSIH κατείχε το 49,74 % του μετοχικού κεφαλαίου της DLP.
The capital was repayable […].
Σκοπός της εγγραφής στην αύξηση κεφαλαίου κατά 201 εκατ. ευρώ (100 εκατ. ευρώ που εισέφερε η FSIH και 101 εκατ. ευρώ που εισέφερε η Duferco) ήταν:
The interest was […].
η αγορά των μετοχών της DLLPL και των μετοχών μιας άλλης βελγικής θυγατρικής της Duferco, της Duferco Trebos, έναντι [80-100] και [5-15] εκατ. ευρώ αντίστοιχα.
Furthermore, according to Article 5 of the loan agreement, […].
Οι πράξεις αυτές δήλωναν τη βούληση της Duferco και της FSIH, που ήταν ήδη διατυπωμένη στο μέτρο 3, να συγκεντρώσουν όλα τα στοιχεία ενεργητικού της Duferco στη Βαλονία στο εσωτερικό της DLP μετά τη λύση της εταιρικής σχέσης μεταξύ της Duferco και της NLMK.
On 29 June 2011, the parties agreed that given the negative situation of the steel sector worldwide and the change in control of SIF, SIF had to repay the loan early in three payments spread out over 2011, 2012 and 2013.
η αγορά των μετοχών της Duferco La Louvière Sales [11] έναντι ποσού [50-70] εκατ. ευρώ.
On 30 June 2011, SIF repaid part of the capital, i.e. EUR [15-25] million as well as the interest due on that date, i.e. EUR [1-2] million.
η επένδυση ύψους [30-40] εκατ. ευρώ στην DLLPL, που μετονομάστηκε σε Duferco Belgium, για νέα παραγωγή συνεχούς χύτευσης.
The final amendment, of 30 September 2013, provides for early repayment of the outstanding balance, i.e. EUR [55-65] million in principal and EUR [1-2] million in interest.
Τον Δεκέμβριο του 2012, αποφασίστηκε ο εκ νέου διαχωρισμός των χαλυβουργικών δραστηριοτήτων (που ως επί το πλείστον είχαν διακοπεί) από τις μη χαλυβουργικές δραστηριότητες της Duferco στη Βαλονία.
In its response to the opening decision, Belgium informed the Commission that SIF's claim to FSIH had been repaid in full.
Η Duferco Belgium διατηρεί τις χαλυβουργικές δραστηριότητες, ενώ μια νέα θυγατρική της DLP ασκεί τις δραστηριότητες διαφοροποίησης: η Duferco Wallonie.
MEASURE 6: EUR 100 MILLION INCREASE IN CAPITAL OF DLP
Ως αποτέλεσμα αυτών των αναδιοργανώσεων, το οργανόγραμμα του ομίλου είναι το ακόλουθο:
In summer 2011, FSIH injected a total of EUR 100 million into DLP, the investment vehicle under Luxembourg law created to house the parallel investments of FSIH and Duferco in Belgium.
Διάγραμμα 2
This investment was made in two stages.
Οι επιχειρήσεις που συμμετέχουν στο μέτρο 6
First, on 29 June 2011, FSIH granted a convertible loan of EUR 30 million to DLP at a 12-month Euribor rate plus 200 basis points (2,137 % + 2 % = 4,137 %).
ΣΥΝΟΨΗ ΤΩΝ ΕΠΙΦΥΛΑΞΕΩΝ ΠΟΥ ΔΙΑΤΥΠΩΝΟΝΤΑΙ ΣΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΓΙΑ ΤΗΝ ΚΙΝΗΣΗ ΤΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ
This loan was concluded for 10 years.
ΠΑΡΟΥΣΙΑ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ
The loan did not come with any guarantee given that the aim of the parties was to convert it into capital.
ΜΕΤΡΟ 1
The conversion of the loan into capital took place on 23 September 2011.
Η Επιτροπή υπενθυμίζει ότι οι αμφιβολίες της δεν αφορούσαν τους όρους με τους οποίους η FSIH είχε αποκτήσει τη συμμετοχή της στην Duferco US.
On 7 July 2011, through its subsidiary DII, Duferco took part in a capital increase of EUR 101 million in DLP, for 50,26 % of the share capital of DLP.
Αντιθέτως, η Επιτροπή αμφέβαλε για το κατά πόσον οι όροι με τους οποίους η FSIH είχε επιτρέψει τον τερματισμό της συμμετοχής της στην Duferco US ήταν σύμφωνοι με την αρχή του ιδιώτη επενδυτή σε οικονομία της αγοράς.
On 14 July 2011, FSIH granted EUR 70 million to DLP through a capital increase.
Για να τεκμηριώσει τις αμφιβολίες της, χρησιμοποίησε διάφορα επιχειρήματα.
After its investment, FSIH held 49,74 % of the share capital of DLP.
Πρώτον, η τιμή πώλησης σε ευρώ ήταν η ίδια το 2006 με την τιμή αγοράς αγοράς το 2003, γεγονός που συνιστά χαμηλή αποδοτικότητα κατά την περίοδο της συμμετοχής.
The EUR 201 million capital increase (EUR 100 million injected by FSIH and EUR 101 million injected by Duferco) was subscribed with the aim of:
Η Επιτροπή εξέφρασε την έκπληξή της, δεδομένων των θετικών αποτελεσμάτων της Duferco US μεταξύ 2003 και 2006 και της συνακόλουθης αύξησης των ιδίων κεφαλαίων της.
purchasing the shares of DLLPL and the shares of another Belgian subsidiary of Duferco, Duferco Trebos, for EUR [80-100] million and EUR [5-15] million respectively.
Ως προς αυτό, η Επιτροπή αμφισβήτησε την άποψη του Βελγίου, ότι η απόδοση της συμμετοχής έπρεπε να εκτιμηθεί σε δολάρια Ηνωμένων Πολιτειών (λειτουργικό νόμισμα της Duferco US) και όχι σε ευρώ (λειτουργικό νόμισμα της FSIH).
These transactions reflect the will of Duferco and FSIH, already described under Measure 3, to combine all the Walloon assets of Duferco in DLP following the end of the partnership between Duferco and NLMK;
Στη συνέχεια, η Επιτροπή εξέφρασε την έκπληξή της για το γεγονός ότι δεν πραγματοποιήθηκε αποτίμηση πριν από τον καθορισμό της τιμής άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης.
purchasing the stock of Duferco La Louvière Sales [11] for EUR [50-70] million;
Η Επιτροπή αμφισβητούσε επίσης τα κίνητρα εξόδου της FSIH, και ιδίως το πώς αντιλαμβανόταν το ενδεχόμενο αντιστροφής της οικονομικής συγκυρίας κατά τα επόμενα έτη.
investing EUR [30-40] million in DLLPL, which became Duferco Belgium, to produce a new continuous casting line.
Συναφώς, η Επιτροπή είχε αμφιβολίες κατά πόσον ένας ιδιώτης επενδυτής θα είχε δεχθεί μια τόσο μεγάλη διάρκεια (περίπου 10 ετών) του δικαιώματος προαίρεσης, καθόσον μάλιστα ισχυριζόταν ότι προέβλεπε την αντιστροφή της οικονομικής συγκυρίας στο μέλλον.
In December 2012, the decision was made to split the steel activities (which were mostly inactive) and non-steel activities of Duferco in the Walloon Region again.
Επεσήμανε, επιπλέον, ότι οι συμφωνίες του 2005 και του 2006, που συνάφθηκαν με τη Duferco και την […] αντίστοιχα, μείωσαν την έκθεση της Duferco US στις διακυμάνσεις της αγοράς και, ως εκ τούτου, συνέβαλαν στο να καταστεί περισσότερο ελκυστική.
Duferco Belgium kept the steel activities, while the diversification activities were taken by a new DLP subsidiary, Duferco Wallonie.
Τέλος, η Επιτροπή εξέφρασε την έκπληξή της για το ότι το δικαίωμα προαίρεσης αγοράς χορηγήθηκε δωρεάν, ενώ διατηρούσε μια ορισμένη οικονομική αξία για τον όμιλο Duferco, ο οποίος μπορούσε να την αξιοποιήσει με τον προσφορότερο γι' αυτόν τρόπο.
Following this restructuring, the organisation chart of the company was as follows:
ΜΕΤΡΟ 2
Graph 2
Η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες για το κατά πόσο οι όροι υπό τους οποίους η FSIH τερμάτισε τη συμμετοχή της στην DPH ήταν σύμφωνοι με την αρχή του ιδιώτη επενδυτή σε οικονομία της αγοράς.
Companies involved in Measure 6
Πέραν της αμφισβήτησης εκ μέρους της Επιτροπής της χρήσης του δολαρίου ΗΠΑ για την εκτίμηση της αποδοτικότητας της επένδυσης στην DPH, η Επιτροπή αμφισβητούσε, κυρίως, την ορθότητα της μεθόδου καθορισμού της τιμής μεταβίβασης.
SUMMARY OF DOUBTS RAISED IN THE OPENING DECISION
Συγκεκριμένα, εξέφρασε την έκπληξή της για τη διαφορά μεταξύ της τιμής που συμφωνήθηκε από τα συμβαλλόμενα μέρη και της ανεξάρτητης αποτίμησης από την Ernst & Young το 2006.
EXISTENCE OF AID
Κατά το στάδιο της προκαταρκτικής έρευνας, το Βέλγιο είχε πράγματι αιτιολογήσει αυτή την απόκλιση με βάση τη συνεκτίμηση πέντε απομειώσεων αξίας.
MEASURE 1
Η Επιτροπή αμφισβητούσε ότι αυτές οι απομειώσεις αξίας είχαν όντως πραγματοποιηθεί κατά τη διαπραγμάτευση μεταξύ της [εταιρείας που την εποχή εκείνη ασκούσε τον έλεγχο επί της DPH] και της FSIH και, πέραν του προβληματισμού αυτού, είχε αμφιβολίες ως προς την οικονομική αιτιολόγηση.
The Commission points out that its doubts did not concern the conditions under which FSIH had acquired its stake in Duferco US.
Τέλος, η Επιτροπή είχε επιφυλάξεις ως προς τα κίνητρα αποχώρησης της FSIH.
On the other hand, the Commission doubted whether the conditions under which FSIH had allowed its stake in Duferco US to be terminated were in line with the market economy investor principle.
Εν κατακλείδι, η Επιτροπή διατύπωσε την άποψη ότι, αντί να ενεργήσει ως ιδιώτης επενδυτής, η FSIH απλώς επεδίωξε να ανακτήσει την αρχική εισφορά της, ύψους 80 εκατ. ευρώ, προσαυξημένη μόνο κατά 4 εκατ. ευρώ για το έτος 2005, τα οποία δεν της είχαν, ωστόσο, καταβληθεί ακόμη.
It put forward several arguments in support of its concerns.
ΜΕΤΡΟ 3
First, the sale price in euros was the same in 2006 as the acquisition price in 2003, which suggests mediocre profitability over the holding period.
Η Επιτροπή είχε αμφιβολίες για το κατά πόσον οι όροι υπό τους οποίους η FSIH επένδυσε στην DSIH ήταν σύμφωνοι με την αρχή του ιδιώτη επενδυτή στην οικονομία της αγοράς.
The Commission was surprised by this, given the positive results obtained by Duferco US between 2003 and 2006, and the consequent increase in its own funds.
Απαντώντας στον ισχυρισμό του Βελγίου σχετικά με τον χαρακτήρα pari passu της εν λόγω πράξης, η Επιτροπή επεσήμανε ότι, κατά τον χρόνο της επένδυσης, η DSIH ήταν ήδη υπό τον έλεγχο της Duferco και ότι τα στοιχεία ενεργητικού που μεταφέρθηκαν σε αυτή τη νέα θυγατρική ανήκαν επίσης στην Duferco (κατά 50 %, μέσω της SIF).
In this respect, the Commission challenged Belgium's opinion that the return on the stake should be evaluated in US dollars (the functional currency of Duferco US) and not in euros (the functional currency of FSIH).
Υπό τις συνθήκες αυτές, μόνον ο νέος μέτοχος (το Δημόσιο) αναλάμβανε νέους κινδύνους, και η πράξη δεν μπορεί να χαρακτηριστεί ως pari passu.
Second, the Commission was surprised that no valuation had been made before the option exercise price was set.
Όσον αφορά την αποτίμηση της αξίας της Duferco Diversification και των θυγατρικών της:
The Commission also questioned the motives behind FSIH's withdrawal, particularly its perception of an economic downturn for the coming years.
Η Επιτροπή εξέφρασε την έκπληξή της για το ότι υπήρξε βούληση προσφοράς μιας τιμής […] εκατ. ευρώ για ένα έργο που βρισκόταν σε τόσο πρώιμο στάδιο προόδου όπως το έργο […].
In this respect, the Commission doubted that a private investor would have agreed to such a long option (almost 10 years), even though they claimed to anticipate an imminent economic downturn.
Η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες σχετικά με την αποτίμηση της αξίας του έργου Marcinelle, λαμβανομένων υπόψη των παραδοχών στις οποίες αυτή βασιζόταν.
It also noted that the agreements of 2005 and 2006, concluded with Duferco and […] respectively, reduced the exposure of Duferco US to market fluctuations and therefore helped make it more attractive.