natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Περαιτέρω, βάσει του δικαίου της Ένωσης απαιτείται η εφαρμογή ενός εκ των τριών μέτρων αντι-φιλοκυκλικότητας, προκειμένου να εξασφαλιστεί ότι τα αρχικά περιθώρια δεν υποχωρούν σε υπερβολικά χαμηλά επίπεδα σε περιόδους οικονομικής σταθερότητας, και δεν αυξάνονται απότομα σε περιόδους ακραίων καταστάσεων, ενώ οι πρωταρχικοί κανόνες δεν περιέχουν τέτοια συγκεκριμένη απαίτηση.
Further, Union law requires the application of one of three anti-procyclicality measures to ensure that initial margins do not fall too low in stable economic times and do not increase precipitously in times of stress, whereas the primary rules contain no such specific requirement.
Στο πλαίσιο αυτό, με τα μέτρα αυτά εξασφαλίζονται σταθερά και συντηρητικά περιθώρια.
In doing so, such measures deliver stable and conservative margins.
Επιπλέον, βάσει των πρωταρχικών κανόνων, απαιτείται από τους SIDCO και τους προαιρετικώς συμμετέχοντες DCO να εφαρμόζουν την «αρχή κάλυψης 2», όταν οι εν λόγω DCO έχουν χαρακτηριστεί ως συστημικά σημαντικοί σε πολλές περιοχές δικαιοδοσίας ή όταν ασχολούνται με δραστηριότητες με πιο πολύπλοκο προφίλ κινδύνου.
Additionally, the primary rules require SIDCOs and opt-in DCOs to apply the ‘cover 2 principle’ where those DCOs have been designated as being systemically important in multiple jurisdictions or where they are involved in activities with a more complex risk profile.
Σε αντίθεση, βάσει των κανόνων της Ένωσης, απαιτείται η τήρηση της «αρχής κάλυψης 2» από όλους τους κεντρικούς αντισυμβαλλομένους.
Union rules, in contrast, require the ‘cover 2 principle’ for all CCPs.
Ο κίνδυνος που προκύπτει από την εκκαθάριση των συμβάσεων αυτών είναι αμελητέος όσον αφορά τα εκκαθαριστικά μέλη και τους τόπους διαπραγμάτευσης που είναι εγκατεστημένα/οι στην Ένωση.
Those requirements are: (1) for non-OTC derivative contracts executed on regulated markets, a liquidation period of two days with respect to the initial margin applied to clearing members' proprietary positions; (2) for all derivative contracts, measures to limit procyclicality which deliver stable and conservative margins, and are equivalent to at least one of the options as laid down in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012; and (3) a sufficient pre-funded available financial resources enabling the DCO to withstand the default of at least the two clearing members to which it has the largest exposures under extreme but plausible market conditions taking account of additional risks to which those DCOs are exposed arising from the simultaneous failure of entities in the group of defaulting clearing members.
Ως εκ τούτου, η αξιολόγηση της ισοδυναμίας δεν επηρεάζεται ουσιαστικά από τα κανονιστικά χαρακτηριστικά αυτών των συμβάσεων γεωργικών παραγώγων.
The Commission notes that specific features concerning certain listed agricultural derivative contracts executed on regulated markets in the USA and cleared by DCOs relate to markets that largely serve domestic non-financial counterparties in the USA who manage their commercial risks through those contracts and who have a low degree of systemic interconnectedness with the rest of the financial system.
Θα πρέπει, ως εκ τούτου, να συναχθεί το συμπέρασμα ότι οι νομικές και εποπτικές ρυθμίσεις της CFTC, που περιλαμβάνουν τους πρωταρχικούς κανόνες και τους εσωτερικούς κανόνες και διαδικασίες των SIDCO και των προαιρετικώς συμμετεχόντων DCO, και οι οποίες πληρούν τα πρότυπα που καθορίζονται στην παρούσα απόφαση όσον αφορά τη διαχείριση του κινδύνου, θα πρέπει να θεωρηθούν νομικά δεσμευτικές απαιτήσεις ισοδύναμες με τις απαιτήσεις που προβλέπονται στον τίτλο IV του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012.
The risk arising from clearing those contracts is negligible with respect to clearing members and trading venues established in the Union.
Μόνον οι SIDCO και οι προαιρετικώς συμμετέχοντες DCO που συμμορφώνονται με αυτές τις νομικά δεσμευτικές απαιτήσεις (δηλαδή τους πρωτογενείς κανόνες, όπως συμπληρώνονται από τους εσωτερικούς κανόνες και διαδικασίες που έχουν εγκριθεί από τη CFTC, και πληρούν τα πρότυπα που καθορίζονται στην παρούσα πράξη) μπορούν να είναι επιλέξιμοι για αναγνώριση από την ΕΑΚΑΑ, η οποία θα πρέπει να επαληθεύει, σύμφωνα με το άρθρο 25 παράγραφος 2 στοιχείο β) του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012, ότι τα πρότυπα αυτά αποτελούν μέρος των εσωτερικών κανόνων και διαδικασιών κάθε κεντρικού αντισυμβαλλομένου που υπόκειται στο εν λόγω καθεστώς και υποβάλλει αίτηση για αναγνώριση στην Ένωση.
As a result, the assessment of equivalence is not substantially affected by the regulatory features applicable to those agricultural derivative contracts.
Ομοίως, η ΕΑΚΑΑ παρακολουθεί, σύμφωνα με το άρθρο 25 παράγραφος 5 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012, αν εξακολουθεί να πληρούται το ισοδύναμο καθεστώς, όπως ορίζεται στην παρούσα απόφαση, συμπεριλαμβανομένων των προϋποθέσεων που καθορίζονται σε αυτήν, και μπορεί να ανακαλέσει την αναγνώριση, σε περίπτωση που δεν πληρούται.
It should therefore be concluded that the legal and supervisory arrangements of the CFTC comprising the primary rules and the internal rules and procedures of SIDCOs and the opt-in DCOs which meet the standards set out in this Decision with respect to risk management should be considered legally binding requirements which are equivalent to the requirements laid down in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012.
Ειδικότερα, η ΕΑΚΑΑ θα εξακριβώνει αν ο CCP εφαρμόζει περίοδο ρευστοποίησης δύο ημερών όσον αφορά τις κατά κυριότητα κατεχόμενες θέσεις των εκκαθαριστικών μελών σε συμβάσεις μη εξωχρηματιστηριακών παραγώγων, και αν ο CCP εφαρμόζει μέτρα που αποσκοπούν στον περιορισμό της φιλοκυκλικότητας τα οποία είναι ισοδύναμα για την εξασφάλιση σταθερών και συντηρητικών περιθωρίων με οποιοδήποτε από τα τρία μέτρα που προβλέπονται στον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 648/2012, και αν ο CCP διατηρεί επαρκείς διαθέσιμους προχρηματοδοτημένους χρηματοοικονομικούς πόρους, που του παρέχουν τη δυνατότητα να αντιμετωπίζει την αθέτηση υποχρεώσεων τουλάχιστον των δύο εκκαθαριστικών μελών έναντι των οποίων έχει τα μεγαλύτερα ανοίγματα, υπό ακραίες αλλά εύλογες συνθήκες αγοράς, λαμβανομένων υπόψη των πρόσθετων κινδύνων στους οποίους εκτίθενται οι εν λόγω CCP, οι οποίοι προκύπτουν από την ταυτόχρονη πτώχευση οντοτήτων στον όμιλο των αθετούντων εκκαθαριστικών μελών.
Only SIDCOs and opt-in DCOs complying with those legally binding requirements (i.e. the primary rules as complemented by the internal rules and procedures approved by the CFTC and meeting the standards set out in this act) may be eligible for recognition by ESMA, which should verify, in accordance with Article 25(2)(b) of Regulation (EU) No 648/2012, that those standards are part of the internal rules and procedures of any CCP subject to that regime and applying for recognition in the Union.
Σύμφωνα με τη δεύτερη προϋπόθεση, βάσει του άρθρου 25 παράγραφος 6 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012, οι νομοθετικές και εποπτικές ρυθμίσεις όσον αφορά τους κεντρικούς αντισυμβαλλομένους που είναι εγκατεστημένοι στις ΗΠΑ πρέπει επίσης να προβλέπουν αποτελεσματική εποπτεία των εν λόγω κεντρικών αντισυμβαλλομένων σε αυτή την περιοχή δικαιοδοσίας και επιβολή των απαιτήσεων σε συνεχή βάση.
Likewise ESMA monitors in accordance with Article 25(5) of Regulation (EU) No 648/2012 that the equivalent regime as defined in this Decision, including the conditions contained herein, continues to be met and may withdraw the recognition where this is not the case.
Η CFTC διενεργεί συνεχή παρακολούθηση της συμμόρφωσης των DCO με τις απαιτήσεις διαχείρισης κινδύνων, μέσω της επιτήρησης και των διαδικασιών εξέτασης βάσει κινδύνων, συμπεριλαμβανομένων των δοκιμών των απαιτήσεων προληπτικής εποπτείας.
In particular, ESMA will check that the CCP applies a two-day liquidation period with respect to clearing members' proprietary positions in non-OTC derivative contracts and that the CCP applies measures designed to limit procyclicality that are equivalent in delivering stable and conservative margins to any of the three measures set out under Regulation (EU) No 648/2012, and that the CCP maintains sufficient pre-funded available financial resources enabling it to withstand the default of at least the two clearing members to which it has the largest exposures under extreme but plausible market conditions taking account of additional risks to which those CCPs are exposed arising from the simultaneous failure of entities in the group of the defaulting clearing members.
Η CFTC διενεργεί την εξέταση αυτή με ομάδες εξέτασης.
According to the second condition under Article 25(6) of Regulation (EU) No 648/2012, the legal and supervisory arrangements in respect of CCPs established in the USA must further provide for effective supervision and enforcement of CCPs in that jurisdiction on an ongoing basis.
Μετά την ολοκλήρωση της εξέτασης, η CFTC συντάσσει έκθεση στην οποία συνοψίζονται τα αποτελέσματα της εξέτασης, συμπεριλαμβανομένων τυχόν ζητημάτων που προκαλούν ανησυχία.
The CFTC conducts ongoing monitoring of DCOs' compliance with risk management requirements through surveillance and risk-based examination procedures including the testing of prudential requirements.
Στην έκθεση περιγράφονται τυχόν ελλείψεις που έχουν εντοπιστεί, και τα διάφορα μέτρα που έχει στη διάθεσή της η CFTC, προκειμένου να διασφαλίσει ότι οι DCO αντιμετωπίζουν δεόντως τυχόν ζητήματα που έχουν επισημανθεί, μεταξύ άλλων, με την επιβολή κυρώσεων και με την αναστολή ή την ανάκληση της άδειας λειτουργίας, όταν δεν αντιμετωπίζονται οι ελλείψεις.
The CFTC conducts examinations with examination teams.
Η έκθεση αυτή, ή οι πληροφορίες που περιέχονται στην έκθεση, καθώς και κάθε μέτρο που λαμβάνεται βάσει αυτών, μπορούν να γνωστοποιούνται σε ρυθμιστικές αρχές τρίτων χωρών, βάσει ρυθμίσεων συνεργασίας.
Upon completion of the examination, the CFTC drafts a report summarising the results of the examination, including any issues of concern.
Ως εκ τούτου, θα πρέπει να συναχθεί το συμπέρασμα ότι οι νομοθετικές και εποπτικές ρυθμίσεις όσον αφορά τους DCO προβλέπουν αποτελεσματική εποπτεία και επιβολή των απαιτήσεων σε συνεχή βάση.
The report outlines any deficiencies perceived, and various measures are available to the CFTC to ensure that DCOs appropriately address any identified issues, including by imposing penalties and suspension or revocation of the authorisation where the deficiencies are not addressed.
Σύμφωνα με την τρίτη προϋπόθεση, βάσει του άρθρου 25 παράγραφος 6 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012, οι νομοθετικές και εποπτικές ρυθμίσεις των ΗΠΑ πρέπει να περιλαμβάνουν ένα αποτελεσματικό ισοδύναμο σύστημα για την αναγνώριση κεντρικών αντισυμβαλλομένων που έχουν λάβει άδεια λειτουργίας βάσει των νομικών καθεστώτων τρίτων χωρών («CCP τρίτων χωρών»).
This report, or information contained in the report, as well as any measure adopted therefrom may be shared with third country regulators under cooperation arrangements.
Οι CCP τρίτων χωρών μπορούν να υποβάλλουν στην CFTC αίτηση για άδεια λειτουργίας ως DCO.
It should therefore be concluded that the legal and supervisory arrangements in respect of DCOs provide for effective supervision and enforcement on an ongoing basis.
Όταν αναγνωρίζεται υποκατάστατη συμμόρφωση, ένας CCP τρίτης χώρας που έχει λάβει άδεια λειτουργίας ως DCO μπορεί να πληροί τις απαιτήσεις της CFTC, με τη συμμόρφωσή του προς τις συγκρίσιμες απαιτήσεις στη δική του περιοχή δικαιοδοσίας (τρίτη χώρα).
According to the third condition under Article 25(6) of Regulation (EU) No 648/2012, the legal and supervisory arrangements of the USA must include an effective equivalent system for the recognition of CCPs authorised under third country legal regimes (‘third country CCPs’).
Κατά συνέπεια, θα πρέπει να συναχθεί το συμπέρασμα ότι οι νομικές και εποπτικές ρυθμίσεις της CFTC προβλέπουν ένα αποτελεσματικό ισοδύναμο σύστημα για την αναγνώριση CCP τρίτων χωρών.
Pursuant to its statutory authority under 7 U.S.C. § 2(i), the CFTC may provide for substituted compliance in respect of third country CCPs to the extent that it has determined comparability between its requirements for DCOs and the requirements of the third country's regulatory regime.
Η παρούσα απόφαση βασίζεται στις νομικά δεσμευτικές απαιτήσεις που αφορούν SIDCO και προαιρετικώς συμμετέχοντες DCO, οι οποίες ισχύουν στις ΗΠΑ κατά τη στιγμή της έκδοσης της παρούσας απόφασης.
Where substituted compliance is provided, a third country CCP authorised as a DCO may meet the CFTC's requirements by complying with the comparable requirements in its own (third country) jurisdiction.
Η Επιτροπή, σε συνεργασία με την ΕΑΚΑΑ, θα πρέπει να συνεχίσει να παρακολουθεί, σε τακτική βάση, την εξέλιξη των νομοθετικών και εποπτικών ρυθμίσεων για τους SIDCO και τους προαιρετικώς συμμετέχοντες DCO και την εκπλήρωση των προϋποθέσεων βάσει των οποίων εκδόθηκε η παρούσα απόφαση.
The conclusion of a memorandum of understanding between the CFTC and the competent third-country supervisory authority of the applicant CCP is also required for recognition to be granted.
Η τακτική επανεξέταση των νομοθετικών και εποπτικών ρυθμίσεων που ισχύουν για τους SIDCO και τους προαιρετικώς συμμετέχοντες DCO στις ΗΠΑ δεν θίγει τη δυνατότητα της Επιτροπής να διενεργεί ειδική επανεξέταση, ανά πάσα στιγμή, σε περίπτωση που, λόγω σχετικών εξελίξεων και, ιδίως, των επαληθεύσεων που πραγματοποιούνται από την ΕΑΚΑΑ ή των πληροφοριών που έχει στη διάθεσή της ως αποτέλεσμα της εποπτικής συνεργασίας με τη CFTC, σύμφωνα με τις διαδικασίες και τους μηχανισμούς που αναφέρονται στο άρθρο 25 παράγραφος 7 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012, καταστεί αναγκαίο να αξιολογήσει εκ νέου η Επιτροπή την ισοδυναμία που χορηγείται με την παρούσα απόφαση.
It should therefore be concluded that the legal and supervisory arrangements of the CFTC provide for an effective equivalent system for the recognition of third country CCPs.
Η εν λόγω επανεξέταση θα μπορούσε να οδηγήσει στην κατάργηση της παρούσας απόφασης.
This Decision is based on the legally binding requirements relating to SIDCOs and opt-in DCOs applicable in the USA at the time of the adoption of this Decision.
Τα μέτρα που προβλέπονται στην παρούσα απόφαση είναι σύμφωνα με τη γνώμη της Ευρωπαϊκής Επιτροπής Κινητών Αξιών,
The Commission, in cooperation with ESMA, should continue monitoring on a regular basis the evolution of the legal and supervisory arrangements for SIDCOs and opt-in DCOs and the fulfilment of the conditions on the basis of which this Decision has been taken.
ΕΞΕΔΩΣΕ ΤΗΝ ΠΑΡΟΥΣΑ ΑΠΟΦΑΣΗ:
The regular review of the legal and supervisory arrangements applicable to SIDCOs and opt-in DCOs in the USA is without prejudice to the possibility of the Commission to undertake a specific review at any time, where relevant developments and, in particular, the verifications undertaken by ESMA or the information available to it as a result of the supervisory cooperation with CFTC in accordance with the procedures and mechanisms referred to Article 25(7) of Regulation (EU) No 648/2012, make it necessary for the Commission to re-assess the equivalence granted by this Decision.
Άρθρο 1
Such re-assessment could lead to the repeal of this Decision.
Για τους σκοπούς του άρθρου 25 παράγραφος 6 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012, οι νομοθετικές και εποπτικές ρυθμίσεις των Ηνωμένων Πολιτειών της Αμερικής (ΗΠΑ) για τους οργανισμούς εκκαθάρισης παραγώγων, οι οποίες αποτελούνται από το τμήμα 5b του νόμου για το Χρηματιστήριο Βασικών Εμπορευμάτων και τα υποτμήματα Α, Β και C του μέρους 39 των κανονισμών της CFTC, με την εξαίρεση των κανονισμών 39.35 και 39.39, θεωρούνται ισοδύναμες με τις απαιτήσεις του τίτλου IV του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 648/2012, όταν οι εσωτερικοί κανόνες και διαδικασίες των οργανισμών εκκαθάρισης παραγώγων οι οποίοι έχουν χαρακτηριστεί, από τις αρχές των ΗΠΑ, ως συστημικά σημαντικοί («συστημικά σημαντικοί οργανισμοί εκκαθάρισης παραγώγων»), καθώς και των οργανισμών εκκαθάρισης παραγώγων οι οποίοι έχουν επιλέξει να υπόκεινται στους κανόνες που περιλαμβάνονται στο τμήμα C του μέρους 39 των κανονισμών της CFTC και οι οποίοι έχουν λάβει άδεια και εποπτεύονται από τη CFTC («προαιρετικώς συμμετέχοντες οργανισμοί εκκαθάρισης παραγώγων»), περιέχουν τα στοιχεία που αναφέρονται στις παραγράφους 2 και 3.
The measures provided for in this Decision are in accordance with the opinion of the European Securities Committee,
Οι ειδικοί κανόνες που περιέχονται στους εσωτερικούς κανόνες και διαδικασίες των συστημικά σημαντικών οργανισμών εκκαθάρισης παραγώγων και των προαιρετικώς συμμετεχόντων οργανισμών εκκαθάρισης παραγώγων, που αναφέρονται στην παράγραφο 1, περιλαμβάνουν, όσον αφορά την αρχή που καθορίζεται στον κανονισμό 39.13 της CFTC, ειδικά μέτρα διαχείρισης του κινδύνου που εξασφαλίζουν ότι τα αρχικά περιθώρια υπολογίζονται και συλλέγονται βάσει των ακόλουθων παραμέτρων:
HAS ADOPTED THIS DECISION:
στην περίπτωση κατά κυριότητα κατεχόμενων θέσεων των εκκαθαριστικών μελών σε συμβάσεις παραγώγων που εκτελούνται σε ρυθμιζόμενες αγορές ή συγκεκριμένες αγορές συμβάσεων («designated contract markets»), σύμφωνα με το τμήμα 5 του νόμου για το Χρηματιστήριο Βασικών Εμπορευμάτων (CEA), 7 USC 7, περίοδος ρευστοποίησης δύο ημερών υπολογιζόμενη σε καθαρή βάση·
Article 1
στην περίπτωση όλων των συμβάσεων παραγώγων, μέτρα που αποσκοπούν στον περιορισμό της φιλοκυκλικότητας, ισοδύναμα με τουλάχιστον ένα από τα εξής:
For the purposes of Article 25(6) of Regulation (EU) No 648/2012, the legal and supervisory arrangements of the United States of America (USA) for derivatives clearing organisations consisting of Section 5b of the Commodity Exchange Act and Subparts A, B and C of Part 39 of the CFTC Regulations, with the exception of Regulation 39.35 and 39.39, shall be considered equivalent to the requirements of Title IV of Regulation (EU) No 648/2012 where the internal rules and procedures of derivatives clearing organisations which have been designated, by the authorities of the USA, as systemically important (‘systemically important derivatives clearing organisations’), and of derivatives clearing organisations which have opted to become subject to the rules contained in section Subpart C of Part 39 of the CFTC Regulations and are authorised and supervised by the CFTC (‘opt-in derivatives clearing organisations’), contain the elements referred to in paragraph 2 and 3.
μέτρα με τα οποία εφαρμόζεται απόθεμα περιθωρίου ασφαλείας τουλάχιστον ίσο με το 25 % των υπολογιζόμενων περιθωρίων, το οποίο ο κεντρικός αντισυμβαλλόμενος επιτρέπει να εξαντλείται προσωρινά, σε περιόδους όπου οι υπολογισθείσες απαιτήσεις παροχής περιθωρίου αυξάνονται σημαντικά·
The specific rules contained in the internal rules and procedures of systemically important derivatives clearing organisations and opt-in derivatives clearing organisations referred to in paragraph 1 shall, with respect to the principle set out in CFTC Regulation 39.13, include specific risk management measures ensuring that initial margins are calculated and collected on the basis of the following parameters:
μέτρα με τα οποία αποδίδεται βαρύτητα τουλάχιστον 25 % σε παρατηρήσεις ακραίων συνθηκών κατά την προγενέστερη περίοδο·
in the case of clearing members' proprietary positions in derivative contracts executed on regulated markets or designated contract markets pursuant to Section 5 of the Commodity Exchange Act (CEA), 7 USC 7, a liquidation period of two days calculated on a net basis;
μέτρα που διασφαλίζουν ότι οι απαιτήσεις παροχής περιθωρίου δεν είναι χαμηλότερες εκείνων που θα υπολογίζονταν χρησιμοποιώντας εκτιμώμενη μεταβλητότητα για δεκαετή ιστορική προγενέστερη περίοδο.
in the case of all derivative contracts, measures designed to limit procyclicality equivalent to at least one of the following:
Οι ειδικοί κανόνες που περιέχονται στους εσωτερικούς κανόνες και διαδικασίες των συστημικά σημαντικών οργανισμών εκκαθάρισης παραγώγων και των προαιρετικώς συμμετεχόντων οργανισμών εκκαθάρισης παραγώγων, που αναφέρονται στην παράγραφο 1, περιλαμβάνουν, όσον αφορά την αρχή που καθορίζεται στους κανονισμούς 39.11 και 39.33 της CFTC, ειδικά μέτρα σχετικά με τους χρηματοοικονομικούς πόρους, που εξασφαλίζουν ότι ο συστημικά σημαντικός οργανισμός εκκαθάρισης παραγώγων ή ο προαιρετικώς συμμετέχων οργανισμός εκκαθάρισης παραγώγων διατηρεί επαρκείς διαθέσιμους προχρηματοδοτημένους χρηματοοικονομικούς πόρους, που παρέχουν τη δυνατότητα στον εν λόγω οργανισμό εκκαθάρισης παραγώγων να αντιμετωπίζει την αθέτηση υποχρεώσεων τουλάχιστον των δύο εκκαθαριστικών μελών έναντι των οποίων έχει τα μεγαλύτερα ανοίγματα, υπό ακραίες αλλά εύλογες συνθήκες αγοράς, λαμβανομένων υπόψη των πρόσθετων κινδύνων στους οποίους εκτίθεται ο εν λόγω οργανισμός εκκαθάρισης παραγώγων, οι οποίοι προκύπτουν από την ταυτόχρονη πτώχευση οντοτήτων στον όμιλο των αθετούντων εκκαθαριστικών μελών.
measures applying a margin buffer at least equal to 25 % of the calculated margins which the central counterparty allows to be temporarily exhausted in periods where calculated margin requirements are rising significantly;
Άρθρο 2
measures assigning at least 25 % weight to stressed observations in the look-back period;
Οι συμβάσεις παραγώγων που αναφέρονται στο άρθρο 1 παράγραφος 2 δεν περιλαμβάνουν τις συμβάσεις παραγώγων επί βασικών γεωργικών εμπορευμάτων που πληρούν όλες τις ακόλουθες προϋποθέσεις:
measures ensuring that margin requirements are not lower than those that would be calculated using volatility estimated over a 10 year historical look-back period.
βασίζονται σε βαθμίδες, τιμές, βάρη, μέτρα ή συντελεστές μετατροπής αναφοράς, όπως δημοσιεύονται από το Υπουργείο Γεωργίας των Ηνωμένων Πολιτειών, που αναφέρονται σε υποκείμενο γεωργικό προϊόν, για βασικά γεωργικά εμπορεύματα και τα προϊόντα τους, και αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε συγκεκριμένες αγορές συμβάσεων στις ΗΠΑ, σύμφωνα με το τμήμα 5 του νόμου για το Χρηματιστήριο Βασικών Εμπορευμάτων (CEA), 7 USC 7, ή βασίζονται σε υποκείμενο γεωργικό προϊόν όπως ζάχαρη, σογιέλαιο, σογιάλευρο, κακάο, καφέ, ή ξυλεία και αποτελούν αντικείμενο διαπραγμάτευσης σε συγκεκριμένες αγορές συμβάσεων στις ΗΠΑ, σύμφωνα με το τμήμα 5 του νόμου για το Χρηματιστήριο Βασικών Εμπορευμάτων (CEA), 7 USC 7·
The specific rules contained in the internal rules and procedures of systemically important derivatives clearing organisations and opt-in derivatives clearing organisations referred to in paragraph 1 shall, with respect to the principle set out in CFTC Regulations 39.11 and 39.33, include specific measures in respect of financial resources ensuring that the systemically important derivatives clearing organisation or the opt-in derivatives clearing organisation maintains sufficient pre-funded available financial resources enabling that derivatives clearing organisation to withstand the default of at least the two clearing members to which it has the largest exposures under extreme but plausible market conditions taking account of additional risks to that derivatives clearing organisation arising from the simultaneous failure of entities in the group of defaulting clearing members.
βασίζονται σε υποκείμενο γεωργικό προϊόν, το οποίο αποτελεί τη βάση μιας σύμβασης παραγώγων επί βασικών γεωργικών εμπορευμάτων, που προσφέρεται για εκκαθάριση από οργανισμό εκκαθάρισης παραγώγων εγκατεστημένο στις ΗΠΑ·
Article 2
όταν προσδιορίζεται ένας ή περισσότεροι τόποι παραγωγής του υποκείμενου γεωργικού προϊόντος, κανένας από αυτούς τους τόπους παραγωγής δεν βρίσκεται εντός της Ένωσης·
Derivative contracts referred to in paragraph 2 of Article 1 shall not include agricultural commodity derivative contracts which fulfil all of the following conditions:
πληρούν οποιαδήποτε από τις ακόλουθες προϋποθέσεις:
they are based on an underlying agricultural product referencing grades, prices, weights, measures or conversion factors for agricultural commodities and their products as published by the United States Department Of Agriculture and traded on a US-designated contract market pursuant to Section 5 of the Commodity Exchange Act (CEA), 7 USC 7, or are based on an underlying agricultural product of sugar, soybean oil, soybean meal, cocoa, coffee, or lumber and traded on a US-designated contract market pursuant to Section 5 of the Commodity Exchange Act (CEA), 7 USC 7;