natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Πράγματι, η έλλειψη συνέπειας επηρεάζει σημαντικά το φορολογητέο εισόδημα της FFT στο Λουξεμβούργο.
Indeed, the complexity of FFT's asset and liability structure confirms that it ensures a maturity transformation function, as well as a financial intermediation function, since FFT calls upon external investors for the funding of the group financing needs [122].
Το 2011, τα λογιστικά ίδια κεφάλαια της FFT ανέρχονταν σε 287,5 εκατ. ευρώ αλλά ο φοροτεχνικός σύμβουλος χρησιμοποιεί τα υποθετικά εποπτικά ίδια κεφάλαια της FFT, ύψους 28,5 εκατ. ευρώ, ως δείκτη του επιπέδου του κέρδους κατά την εφαρμογή της MTMN.
Thus, the Commission considers the use of the TNMM for transfer pricing purposes in the case of FFT to be an appropriate choice.
Εφαρμόζοντας την εκτιμώμενη απόδοση των ιδίων κεφαλαίων στην οποία καταλήγει ο φοροτεχνικός σύμβουλος με τη χρήση του μοντέλου MEDAF στα υποθετικά εποπτικά ίδια κεφάλαια της FFT και όχι στα λογιστικά ίδια κεφάλαια, το φορολογητέο εισόδημα της FFT στο Λουξεμβούργο διαιρείται διά του δέκα [127].
The amount of capital to be remunerated
Με άλλα λόγια, οι μεθοδολογικές επιλογές του φοροτεχνικού συμβούλου οδηγούν σε μείωση της φορολογητέας βάσης της FFT στο Λουξεμβούργο σε σχέση με τις μη ενοποιημένες από φορολογική άποψη εταιρείες, τα φορολογητέα κέρδη των οποίων καθορίζονται από τις συνθήκες της αγοράς.
While the Commission considers the tax advisor's use of the TNMM in the case of FFT to be appropriate, the Commission considers several of the methodological choices, choices of parameters and […] adjustments employed by the tax advisor in the application of that method inappropriate for calculating FFT's tax base in Luxembourg.
Δεδομένου ότι το επίπεδο ιδίων κεφαλαίων της FFT είναι ορατό και ότι το MEDAF παρέχει μια εκτίμηση της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων, ο φοροτεχνικός σύμβουλος όφειλε να χρησιμοποιήσει τα λογιστικά ίδια κεφάλαια της FFT κατά την εφαρμογή της MTMN αντί ενός υποθετικού επιπέδου εποπτικών ιδίων κεφαλαίων για τον προσδιορισμό της φορολογητέας βάσης της FFT στο Λουξεμβούργο, σύμφωνα με την αρχή του πλήρους ανταγωνισμού.
The use of FFT's hypothetical regulatory capital as profit level indicator
Η Επιτροπή απορρίπτει το επιχείρημα που προέβαλε η FFT ως προς αυτό, ότι δεν πρέπει να ληφθεί υπόψη το πραγματικό επίπεδο ιδίων κεφαλαίων για τον καθορισμό της ενδοομιλικής τιμολόγησης, δεδομένου ότι το επίπεδο αυτό είναι αποτέλεσμα προγενέστερων αποφάσεων [128].
First and foremost, the Commission does not consider the tax advisor's choice of regulatory capital as an appropriate profit level indicator in the application of the TNMM for estimating an arm's length remuneration for the functions performed by FFT.
Το επιχείρημα αυτό υπονοεί ότι το επίπεδο των λογιστικών ιδίων κεφαλαίων της FFT είναι υπερβολικά υψηλό για ιστορικούς λόγους και, ως εκ τούτου, δεν πρέπει να αμειφθεί.
Instead, the Commission considers that the tax advisor's choice of the TNMM, in combination with its use of a return on equity estimated through the CAPM, necessitates that FFT's accounting equity is used as the profit level indicator against which a return on equity is applied to calculate that remuneration if the outcome is to result in a reliable approximation of a market-based outcome.
Το επιχείρημα αυτό δεν είναι σύμφωνο, ωστόσο, με τις απαιτήσεις της αγοράς, δεδομένου ότι ένα μη άριστο επίπεδο ιδίων κεφαλαίων δεν είναι βιώσιμο σε μια ανταγωνιστική αγορά.
More specifically, to ensure that FFT's tax base reflects a reliable approximation of a market-based outcome in line with the arm's length principle, the method used to arrive at an arm's length remuneration for the functions it performs should be methodologically consistent from an accounting perspective, which the choices made by the tax advisor are not.
Πράγματι, για τις εταιρείες το κόστος αμοιβής των ιδίων κεφαλαίων είναι υψηλότερο από το κόστος των απαιτήσεων.
In the transfer pricing report, FFT's estimated tax base is said to consist of two components: a ‘risk remuneration’ and a ‘functions remuneration’ [123].
Ως εκ τούτου, εάν μια εταιρεία που λειτουργεί υπό συνθήκες ελεύθερου ανταγωνισμού ήταν υπερκεφαλαιοποιημένη για ιστορικούς λόγους, όπως ισχυρίζεται η FFT, θα επέστρεφε τα πλεονάζοντα ίδια κεφάλαια στους μετόχους της (π.χ. μέσω της εξαγοράς ή της διανομής μετοχών), διότι τα κεφάλαια αυτά θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν αποτελεσματικότερα σε άλλα επενδυτικά σχέδια.
The tax advisor determines the first component, FFT's risk remuneration, by multiplying an estimated amount of capital to be remunerated, which the tax advisor estimates by calculating FFT's hypothetical regulatory capital using the Basel II framework by analogy [124], by an estimated required return on that capital, which the tax advisor estimates by using the CAPM.
Κατά τον υπολογισμό της φορολογητέας βάσης των εταιρειών που λειτουργούν σε συνθήκες ελευθέρου ανταγωνισμού, οι εταιρείες αυτές υποχρεούνται να αμείβουν το σύνολο των ιδίων κεφαλαίων που εισφέρουν οι μέτοχοί τους σε ύψος που μπορεί να θεωρείται ότι ανταποκρίνεται στις απαιτήσεις της αγοράς.
However, the CAPM estimates a theoretical required rate of return on equity investments and the beta used in that calculation is based on a variation of the return on companies' share price (or returns on equity) [125].
Οι κατευθυντήριες γραμμές του ΟΟΣΑ για την ενδοομιλική τιμολόγηση αναφέρουν ότι η απόδοση των κεφαλαίων μπορεί να αποτελεί έναν καλό δείκτη του επιπέδου των κερδών κατά την εφαρμογή της MTMN στις οικονομικές δραστηριότητες υψηλής έντασης κεφαλαίου [129].
Therefore, the result of a CAPM calculation is by construction a return on equity, rather than a return on any other capital measure, such as a hypothetical regulatory determined through an application of the Basel II framework by analogy [126].
Οι ίδιες κατευθυντήριες γραμμές παραπέμπουν επίσης στο «απασχολούμενο κεφάλαιο» ως πιθανό δείκτη του επιπέδου των κερδών κατά την εφαρμογή της MTMN [130].
A return on equity is a profitability ratio.
Μολονότι η έννοια του «απασχολούμενου κεφαλαίου» δεν ορίζεται με μεγαλύτερη ακρίβεια στις κατευθυντήριες γραμμές του ΟΟΣΑ, φαίνεται ότι δεν αντιστοιχεί στην ονομασία των εποπτικών ιδίων κεφαλαίων που χρησιμοποιείται στο πλαίσιο της Βασιλείας ΙΙ και της Βασιλείας ΙΙΙ, ή στις αντίστοιχες οδηγίες μεταφοράς τους στο εσωτερικό δίκαιο.
Equity is remunerated through the net profits of a company, that is, income minus all charges incurred in the course of the business, but also all financial charges paid to debt holders.
Ούτε η εγκύκλιος προσδιορίζει περισσότερο τα κεφάλαια που πρέπει να χρησιμεύουν ως δείκτης του επιπέδου των κερδών κατά την εφαρμογή της MTMN [131].
That net profit is thus the profit left to the company to remunerate equity holders: it constitutes a return on equity either through distribution or through increased value of the company.
Κάνει διάκριση μεταξύ δύο πιθανών βάσεων αμοιβής των λειτουργιών χρηματοδότησης και ταμειακής διαχείρισης, δηλ. ανάμεσα στην αξία των χορηγούμενων δανείων και στον όγκο των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων [132].
It is therefore a matter of consistency that return on equity is equal to the net profit in accounting terms left to shareholders after all other charges have been paid, divided by the value of the shares in accounting terms (i.e. equity) that that profit is remunerating.
Επιλέγοντας την MTMN με βάση τα υποθετικά εποπτικά ίδια κεφάλαια, η FFT δεν προκρίνει, ωστόσο, μια αμοιβή που βασίζεται άμεσα στην αξία των δανείων, ενώ τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία αναφέρονται σε στοιχεία ενεργητικού που κατέχονται για λογαριασμό τρίτων (π.χ. των διαχειριστών κεφαλαίων), λειτουργία που, καταρχήν, δεν ασκείται από την FFT.
By contrast, it is inconsistent to consider the accounting net profit of the company to remunerate regulatory capital.
Σε κάθε περίπτωση, αν και τα λογιστικά ίδια κεφάλαια χρησιμοποιούνται ευρέως στον χρηματοπιστωτικό τομέα ως βάση για τον υπολογισμό της κερδοφορίας μιας εταιρείας, η Επιτροπή δέχεται ότι θα μπορούσε, κατ' αρχήν, να χρησιμοποιηθεί και άλλη κεφαλαιακή βάση για την εφαρμογή της MTMN για τους σκοπούς της ενδοομιλικής τιμολόγησης, υπό την προϋπόθεση ότι η μεθοδολογία που χρησιμοποιείται για την αμοιβή των ενδοομιλικών συναλλαγών είναι συνεκτική.
Regulatory capital is the estimate of a regulator of a minimum capitalisation level to be maintained by a bank or other financial institution; it does not constitute, as such, a claim in that proportion to the profits of the regulated entity.
Στη συγκεκριμένη περίπτωση της FFT, ωστόσο, η Επιτροπή θεωρεί ότι η επιλογή του φοροτεχνικού συμβούλου για τον σκοπό αυτό, δηλ. να χρησιμοποιήσει τα υποθετικά εποπτικά ίδια κεφάλαια της FFT, είναι ακατάλληλη για μια αξιόπιστη προσέγγιση ενός αποτελέσματος που βασίζεται στα δεδομένα της αγοράς, για τους εξής λόγους.
Moreover, financial institutions must hold this level of capital at all times, so that, in practice, they generally hold more than the capital required as a buffer to avoid breaching minimum regulatory requirements in case of losses, which in turn reduces available capital.
Καταρχάς, δεδομένου ότι η FFT δεν είναι χρηματοπιστωτική οντότητα υποκείμενη σε ρύθμιση στην οποία εφαρμόζεται το πλαίσιο της Βασιλείας ΙΙ, εφόσον αυτό χρησιμοποιείται μόνο για φορολογικούς σκοπούς, είναι δύσκολο να διαπιστωθεί η εφαρμογή του για την εκτίμηση των υποθετικών εποπτικών ιδίων κεφαλαίων.
Any capital additional to the minimum required needs to be equally remunerated from the perspective of investors.
Συγκεκριμένα, το πλαίσιο της Βασιλείας ΙΙ καθορίζει τις κεφαλαιακές απαιτήσεις ως ποσοστό των στοιχείων ενεργητικού του ιδρύματος, σταθμισμένο κατά τον υποκείμενο κίνδυνο του καθενός από αυτά τα στοιχεία ενεργητικού.
Consequently, to ensure methodologically consistency from an accounting perspective, and thus a reliable approximation of a market-based outcome, FFT's tax advisor should have applied the return on equity it calculated using the CAPM to FFT's accounting equity.
Συγκεκριμένα, η στάθμιση των κινδύνων για κάθε στοιχείο ενεργητικού που πραγματοποιείται για τον εποπτικό σκοπό εξαρτάται, μεταξύ άλλων, από την αξιολόγηση του πιστωτικού κινδύνου του αντισυμβαλλομένου, αλλά το κάθε στοιχείο ενεργητικού χωριστά αξιολογείται και βάσει άλλων κριτηρίων.
The green arrows in table below illustrate which approaches would be methodologically consistent; the diagonal arrow demonstrates the approach used by FFT's tax advisor:
Η ευθύνη της αρμόδιας διοίκησης να επαληθεύει τη στάθμιση των κινδύνων που βαρύνουν κάθε στοιχείο ενεργητικού είναι εκτός του πλαισίου προληπτικής εποπτείας της, όταν η στάθμιση αυτή χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της φορολογητέας βάσης για τον καθορισμό της ενδοομιλικής τιμολόγησης και όχι των ελάχιστων κεφαλαιακών απαιτήσεων.
Return measures
Είναι, συνεπώς, μάλλον απίθανο τα αποτελέσματα που λαμβάνονται με την ολοκλήρωση αυτής της διαδικασίας να μπορούν να επαληθευτούν εύκολα από τη φορολογική διοίκηση και να θεωρηθούν αξιόπιστη προσέγγιση ενός αποτελέσματος που βασίζεται στα δεδομένα της αγοράς σύμφωνα με την αρχή του πλήρους ανταγωνισμού.
Capital bases
Δεύτερον, δεδομένου ότι η απόδοση των ελάχιστων εποπτικών ιδίων κεφαλαίων δεν είναι ένας δείκτης επιδόσεων γενικής χρήσεως στον χρηματοπιστωτικό τομέα, οι μέσες τιμές αυτών των αποδόσεων δεν αναλύονται ούτε είναι διαθέσιμες σε ευρεία κλίμακα [133].
Return on Equity (RoE) = Profit / IFRS equity
Ως εκ τούτου, όσα αποτελέσματα λαμβάνονται σύμφωνα με αυτή την κεφαλαιακή βάση παρέχουν ασφαλώς μια λιγότερο αξιόπιστη προσέγγιση ενός αποτελέσματος που βασίζεται στα δεδομένα της αγοράς απ' ό,τι τα λογιστικά ίδια κεφάλαια ως δείκτης του επιπέδου κέρδους στο οποίο εφαρμόζεται μια απόδοση ιδίων κεφαλαίων σύμφωνη με τα πρότυπα του κλάδου.
Estimated by FFT using CAPM with β based on a sample of 66 companies
Τρίτον, τα 66 συγκρίσιμα στοιχεία που επέλεξε ο φοροτεχνικός σύμβουλος για τον υπολογισμό μιας απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων με τη χρήση του MEDAF είναι σαφώς ακατάλληλα για την εκτίμηση των μέσων εποπτικών ιδίων κεφαλαίων στον τομέα ή της απαιτούμενης απόδοσης αυτών των ιδίων κεφαλαίων.
IFRS equity
Πράγματι, αρκετές από αυτές τις εταιρείες δεν είναι ρυθμιζόμενες οντότητες που υπάγονται στο πλαίσιο της Βασιλείας (όπως τα χρηματιστήρια).
Available from FFT's balance sheet
Ως εκ τούτου, οι εταιρείες αυτές δεν θα μπορούσαν να υπολογίσουν κατά προσέγγιση τις κεφαλαιακές απαιτήσεις τους και θα ήταν αδύνατο να εκτιμηθούν οι ελάχιστες κεφαλαιακές απαιτήσεις κάθε ιδρύματος που δεν υπόκειται σε ρυθμιστικό πλαίσιο μόνο βάσει των δημοσιοποιούμενων πληροφοριών.
Return on regulatory capital = Profit / Regulatory capital
Επιπλέον, χρησιμοποιώντας, στην προκειμένη περίπτωση, τα λογιστικά ίδια κεφάλαια ως δείκτη του επιπέδου των κερδών, δεν θα ήταν αναγκαίο ο φοροτεχνικός σύμβουλος να υπολογίσει χωριστή «αμοιβή των λειτουργιών», το δεύτερο στοιχείο της εκτιμώμενης φορολογητέας βάσης της FFT στο Λουξεμβούργο, που φαίνεται ότι δεν βασίζεται σε ασφαλή μέθοδο, όπως εξηγείται στην αιτιολογική σκέψη 80 της απόφασης για την κίνηση της διαδικασίας.
No estimates available
Συγκεκριμένα, αυτό που ο φοροτεχνικός σύμβουλος της FFT αποκαλεί στην έκθεση για την ενδοομιλική τιμολόγηση «ίδια κεφάλαια που χρησιμοποιούνται για την άσκηση των καθηκόντων» δεν φαίνεται να αντιστοιχεί σε καμία από τις συνήθεις συνιστώσες των ιδίων κεφαλαίων που χρησιμοποιούνται στον υπολογισμό των απαιτήσεων απόδοσης στο πλαίσιο μιας αξιολόγησης της αγοράς.
Basel II regulatory capital
Η έννοια αυτή δεν ορίζεται στην έκθεση για την ενδοομιλική τιμολόγηση και από πουθενά δεν συνάγεται ότι ένας τέτοιος κίνδυνος που βασίζεται στην ονομασία που χρησιμοποιεί ο φοροτεχνικός σύμβουλος δεν θα καλυπτόταν από κάποια από τις κατηγορίες εποπτικών ιδίων κεφαλαίων, όπως τα ίδια κεφάλαια για την κάλυψη του λειτουργικού κινδύνου, και ιδίως του κινδύνου που συνδέεται με την εξέλιξη της διαδικασίας, εάν ο φοροτεχνικός σύμβουλος είχε αποτιμήσει σωστά τα υποθετικά εποπτικά ίδια κεφάλαια της FFT, το οποίο δεν συμβαίνει.
proxy of regulatory capital albeit incorrectly estimated was provided by FTT
Άλλες ανησυχίες που συνδέονται με την κατανομή των ιδίων κεφαλαίων σε χωριστές συνιστώσες στις οποίες εφαρμόζονται διαφορετικά ποσοστά απόδοσης, έως και μηδενικά, αναλύονται διεξοδικά στη συνέχεια, στις αιτιολογικές σκέψεις (277) έως (289).
By applying an inconsistent methodology, consisting of applying a return on equity to FFT's hypothetical regulatory capital, FFT's tax advisor arrives at an estimated level of remuneration for the functions performed and the risks borne by FFT that does not constitute a reliable approximation of a market-based outcome.
Η Επιτροπή καταλήγει, συνεπώς, στο συμπέρασμα ότι η επίμαχη φορολογική απόφαση προέγκρισης αποκλίνει από το αποτέλεσμα που βασίζεται στα δεδομένα της αγοράς σύμφωνα με την αρχή του πλήρους ανταγωνισμού, διότι αποδέχεται την επιλογή του φοροτεχνικού συμβούλου, δηλ. να λάβει τα υποθετικά εποπτικά ίδια κεφάλαια της FFT ως δείκτη του επιπέδου του κέρδους κατά την εφαρμογή της MTMN, εφαρμόζοντας σε αυτά απόδοση ιδίων κεφαλαίων που υπολογίζεται με το μοντέλο MEDAF για να ληφθεί μια συνιστώσα των φορολογητέων κερδών της FFT στο Λουξεμβούργο.
Indeed, the consequence of the tax advisor's mismatch has a significant impact on FFT's taxable remuneration in Luxembourg.
Δεδομένου ότι αυτή η μεθοδολογική επιλογή συνεπάγεται μείωση του οφειλόμενου φόρου της FFT βάσει του γενικού συστήματος φορολογίας εταιρειών του Λουξεμβούργου σε σχέση με τις μη ενοποιημένες φορολογικά εταιρείες που συναλλάσσονται με τους όρους της αγοράς [134], θα πρέπει να θεωρηθεί ότι η επίμαχη απόφαση προέγκρισης παρέχει επιλεκτικό πλεονέκτημα στην FFT κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της ΣΛΕΕ.
In 2011, FFT's accounting equity was EUR 287,5 million, whereas the tax advisor uses FFT's hypothetical regulatory capital of EUR 28,5 million as profit level indicator in the application of the TNMM.
Ασυνεπής εφαρμογή του πλαισίου της Βασιλείας ΙΙ για τον υπολογισμό των κεφαλαίων
Applying the estimated return on equity the tax advisor arrives at using the CAPM to FFT's hypothetical regulatory capital instead of its accounting equity results in a lowering of FFT's taxable remuneration in Luxembourg by a factor of ten [127].
Επιπλέον, και υπό την επιφύλαξη των ενστάσεων της Επιτροπής για τη χρήση των υποθετικών εποπτικών κεφαλαίων της FFT κατά την εφαρμογή της MTMN, η Επιτροπή θεωρεί επίσης ότι ο ανακόλουθος τρόπος με τον οποίο ο φοροτεχνικός σύμβουλος της FFT εφάρμοσε το πλαίσιο της Βασιλείας ΙΙ κατ' αναλογία, ώστε να λάβει αυτό το υποθετικό επίπεδο εποπτικών ιδίων κεφαλαίων, παρέχει επιλεκτικό πλεονέκτημα στην FFT για τους σκοπούς του άρθρου 107 παράγραφος 7 της ΣΛΕΕ, δεδομένου ότι προκύπτει επίσης μείωση του φόρου που οφείλει η FFT βάσει του γενικού συστήματος φορολογίας εταιρειών στο Λουξεμβούργο έναντι των μη ενοποιημένων από φορολογική άποψη εταιρειών οι οποίες συναλλάσσονται σύμφωνα με τους όρους της αγοράς.
In other words, the methodological choices made by the tax advisor result in a lowering of FFT's tax base in Luxembourg as compared to non-integrated companies whose taxable profits is determined by market conditions.
Η ορθή εφαρμογή του πλαισίου της Βασιλείας ΙΙ απαιτεί καταρχάς μια εκτίμηση των σταθμισμένων ως προς τον κίνδυνο στοιχείων ενεργητικού (RWA) της FFT και, στη συνέχεια, την εφαρμογή ενός κατάλληλου δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας στην εκτίμηση αυτή.
Since FFT's equity level is observable and the CAPM provides for an estimate of return on equity, the tax advisor should have used FFT's accounting equity in the application of the TNMM, instead of a hypothetical level of its regulatory capital, to determine FFT's Luxembourg tax base in line with the arm's length principle.
Ο φοροτεχνικός σύμβουλος της FFT υποεκτιμά αυτά τα δύο στοιχεία στην έκθεση για την ενδοομιλική τιμολόγηση.
The Commission rejects FFT's argument in this respect that its actual level of equity should be disregarded for transfer pricing purposes because it results from historical decisions [128].
Πρώτον, τα υποθετικά RWA της FFT δεν έχουν υπολογιστεί ορθά, διότι ο φοροτεχνικός σύμβουλος παρέχει στα στοιχεία ενεργητικού του ομίλου μηδενική στάθμιση κινδύνου [135].
That argument implies that the level of FFT's accounting equity would be too high for historical reasons and need not be remunerated to that extent.
Όπως σαφώς προκύπτει από την αιτιολογική σκέψη (123), τα ενδοομιλικά δάνεια, που αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο μέρος των στοιχείων ενεργητικού της FFT, δεν είναι μηδενικού κινδύνου, σε αντίθεση με τον ισχυρισμό του Λουξεμβούργου και της FFT, και από πουθενά δεν συνάγεται ότι τα δάνεια αυτά είναι μικρότερου κινδύνου από τα δάνεια που χορηγούν οι τράπεζες.
That argument is, however, not in line with market requirements, as a suboptimal level of equity is not sustainable in a competitive market.
Σε κάθε περίπτωση, λαμβάνοντας υπόψη το γεγονός ότι το εσωτερικό έγγραφο της Fiat σχετικά με την πολιτική ενδοομιλικής τιμολόγησης χαρακτηρίζει τον πιστωτικό κίνδυνο και τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου της FFT ως «περιορισμένους» και όχι ανύπαρκτους, μια στάθμιση κινδύνου με μηδενικό συντελεστή είναι σαφώς ακατάλληλη.
In fact, equity is more expensive for companies to remunerate than debt and therefore if a company in conditions of free competition would be overcapitalised for historical reasons, such as claimed by FFT, that company would return the excess equity to its shareholders (for example through share buy-backs or distribution), because such funds could be deployed more efficiently in alternative investment opportunities.
Επιπλέον, τα υποθετικά RWA της FFT δεν έχουν υπολογιστεί ορθά, διότι η στάθμιση του 20 % των στοιχείων ενεργητικού τρίτων ουδέποτε τεκμηριώθηκε, ούτε από το Λουξεμβούργο ούτε από την FFT.
When calculating the tax base of companies in conditions of free competition, such companies are required to remunerate the entirety of their capital provided by shareholders at a level which can be considered in line with market requirements.
Εάν είχε εφαρμοστεί ο μέσος ευρωπαϊκός συντελεστής στάθμισης κινδύνου των στοιχείων ενεργητικού των τραπεζών του 36 % που ίσχυε το 2010 ως κατάλληλο μέτρο σύγκρισης [136] (που ήταν διαθέσιμος κατά τον χρόνο έκδοσης της επίμαχης απόφασης προέγκρισης) στο σύνολο του ενεργητικού της FFT, ύψους 14827674000 ευρώ, για να καταδειχθεί ποιο θα μπορούσε να είναι το σωστό επίπεδο των υποθετικών RWA της FFT, αυτά τα υποθετικά RWA θα ανέρχονταν σε περίπου 5338000000 ευρώ.
The OECD TP Guidelines, for their part, indicate that return on capital may be an appropriate profit level indicator for the application of the TNMM in capital intensive financial activities [129].
Εάν είχε προκριθεί ο προβλεπόμενος από το πλαίσιο της Βασιλείας δείκτης κεφαλαιακών απαιτήσεων του 8 % ως ελάχιστο επίπεδο κεφαλαιοποίησης, η FFT θα έπρεπε να διαθέτει υποθετικό ελάχιστο επίπεδο εποπτικών ιδίων κεφαλαίων βάσει του πλαισίου της Βασιλείας ΙΙ ύψους περίπου 427 εκατ. ευρώ και όχι το ελάχιστο επίπεδο των 28,5 εκατ. ευρώ που υπολόγισε ο φοροτεχνικός σύμβουλος της FFT στην έκθεση για την ενδοομιλική τιμολόγηση.
The OECD TP Guidelines further refer to ‘capital employed’ as a possible appropriate profit level indicator in the application of the TNMM [130].
Δεύτερον, ο υπολογισμός από τον φοροτεχνικό σύμβουλο του πιστωτικού κινδύνου και του κινδύνου αντισυμβαλλομένου που βαρύνουν την FFT, κατ' αναλογία προς το πλαίσιο της Βασιλείας ΙΙ [137], βάσει του οποίου οι τράπεζες είναι υποχρεωμένες να διαθέτουν ίδια κεφάλαια ανάλογα με τα RWA τους, είναι αντίθετος με την εν λόγω διάταξη.
Although ‘capital employed’ is not more precisely defined in the OECD TP Guidelines, it does not appear to correspond to a regulatory capital denomination used in the Basel II or Basel III frameworks, or the respective transposing directives.
Για τον καθορισμό των ιδίων κεφαλαίων της FFT που είναι εκτεθειμένα σε κίνδυνο κατά την ανάλυση της ενδοομιλικής τιμολόγησης, ο φοροτεχνικός σύμβουλος της FFT χρησιμοποιεί μια απαίτηση δείκτη ιδίων κεφαλαίων 6 % για τον υπολογισμό των κινδύνων αυτών, ενώ ο ορθός δείκτης που προβλέπεται από τη διάταξη αυτή είναι 8 %.
The Circular also does not further define the capital to be used as a profit level indicator in the application of the TNMM [131].
Απαντώντας στην ανησυχία που εξέφρασε η Επιτροπή στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας [138], η FFT δικαιολόγησε τον δείκτη του 6 % επικαλούμενη τη μεταφορά στο ιταλικό δίκαιο της απαίτησης για τα μη τραπεζικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα [139].
The Circular specifies two possible bases for remuneration of financing and treasury functions, which are the loan value and the amounts of assets under management [132].
Όμως, η FFT δεν έδωσε κανένα άλλο στοιχείο γι αυτήν τη μεταφορά στο εθνικό δίκαιο, ούτε εξήγησε γιατί η μεταφορά στο εσωτερικό δίκαιο από τον Ιταλό νομοθέτη θα έπρεπε να εφαρμοστεί στο Λουξεμβούργο ή να χρησιμεύει ως σημείο αναφοράς.
However, by choosing the TNMM with a hypothetical regulatory capital as a base, FFT does not opt for a remuneration directly based on the value of loans, while assets under management refers to assets held in the name of third parties (for example by fund managers), which is a function that FFT does not in principle assume.
Επιπλέον, ενώ στο πλαίσιο της Βασιλείας ΙΙ η απαίτηση του 8 % μπορεί να συνίσταται κατά το ήμισυ σε κεφάλαιο της κατηγορίας 2, η FFT δεν φαίνεται να διαθέτει κεφάλαια αυτού του είδους που θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για εποπτικούς σκοπούς, σε περίπτωση που θα εφαρμοζόταν η απαίτηση αυτή.
In any event, while accounting equity is commonly used in the financial sector as a base for calculating a company's profitability, the Commission accepts that a different capital base could, in principle, be used for the application of the TNMM for transfer pricing purposes, so long as the methodology used to arrive at a remuneration for intra-group transactions is consistent.
Ελλείψει άλλων επιλέξιμων μορφών διαθεσίμων κεφαλαίων, το 8 % έπρεπε να καλύπτεται από ίδια κεφάλαια.
However, in the specific case of FFT, the Commission considers the tax advisor's choice of FFT's hypothetical regulatory capital for this purpose to be inappropriate for arriving at a reliable approximation of a market-based outcome for the following reasons.