natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή εμμένει στην άποψή της ότι ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας βάσει του πλαισίου της Βασιλείας ΙΙ είναι 8 % και ότι η χρήση από τον φοροτεχνικό σύμβουλο του δείκτη 6 % και η αποδοχή του από τη φορολογική διοίκηση του Λουξεμβούργου αμφισβητούν το συμπέρασμα που διατυπώνεται στην επίμαχη απόφαση προέγκρισης, ότι η κατανομή των κερδών που προκύπτουν στην FFT αντικατοπτρίζει μια αξιόπιστη προσέγγιση ενός αποτελέσματος που βασίζεται στα δεδομένα της αγοράς σύμφωνα με την αρχή του πλήρους ανταγωνισμού.
Firstly, FFT is not a regulated financial entity to which the Basel II framework applies, so that the application of that framework to estimate its hypothetical regulatory capital is difficult to verify when used only for tax purposes.
Τέλος, όσον αφορά τον υπολογισμό του λειτουργικού κινδύνου από τον φοροτεχνικό σύμβουλο, ενώ η Επιτροπή αποδέχεται τη χρήση του 15 % βάσει των εξηγήσεων που έδωσαν η FFT [140] και το Λουξεμβούργο [141], η βάση στην οποία εφαρμόζεται αυτό το περιθώριο του 15 % δεν φαίνεται να αντιστοιχεί σε ορθή εκτίμηση των ακαθάριστων ετήσιων εσόδων της FFT.
Indeed, the Basel II framework defines required regulatory capital as a proportion of assets held by the institution weighted by the underlying risk of each such asset.
Ο φοροτεχνικός σύμβουλος της FFT εφαρμόζει μόνο αυτό το ποσοστό στο καθαρό εισόδημα από τραπεζικές καταθέσεις και δάνεια [142], γεγονός που δεν είναι σύμφωνο με τη μεθοδολογία που προβάλλει το Λουξεμβούργο [143], ενώ αγνοείται η συνολική ενδοομιλική δραστηριότητα κατά τον υπολογισμό του ακαθάριστου ετήσιου εισοδήματος.
Concretely, the risk-weighting of each asset for that regulatory purpose depends, in particular, on the credit rating of the counterparty, but also on other criteria assessed asset by asset.
Όμως, τα δάνεια και οι καταθέσεις σε τράπεζες αντιπροσωπεύουν μόνο ένα μικρό μέρος των στοιχείων ενεργητικού και παθητικού της FFT.
The burden of the administration for verifying individual asset risk weighting is removed from its prudential supervision context when used to calculate the tax base for transfer pricing purposes instead of minimum capital requirements.
Εν ολίγοις, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι, έστω και αν τα υποθετικά ελάχιστα εποπτικά κεφάλαια της FFT θα μπορούσαν να γίνουν δεκτά ως δείκτης του επιπέδου των κερδών κατά την εφαρμογή της μεθόδου MTMN, ο φοροτεχνικός σύμβουλος υποεκτίμησε αυτά τα ίδια κεφάλαια με το να εφαρμόσει στα στοιχεία ενεργητικού έναν αυθαίρετο και χαμηλό συντελεστή στάθμισης κινδύνου (αποκλείοντας από τη στάθμιση των κινδύνων το μεγαλύτερο μέρος των στοιχείων ενεργητικού), με το να εφαρμόσει έναν δείκτη χαμηλότερο από τον ελάχιστο απαιτούμενο από το πλαίσιο της Βασιλείας ΙΙ και με το να μην συμπεριλάβει στο ακαθάριστο ετήσιο εισόδημα της FFT τα έσοδα που δημιουργούνται από τα στοιχεία ενεργητικού και τις υποχρεώσεις του ομίλου.
It is therefore unlikely that any outcome arrived at as a result of that exercise can be easily verified by the tax administration as constituting a reliable approximation of a market-based outcome in line with the arm's length principle.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι η επίμαχη φορολογική απόφαση προέγκρισης, αποδεχόμενη τις εν λόγω επιλογές, αποκλίνει από ένα αποτέλεσμα που βασίζεται στα δεδομένα της αγοράς σύμφωνα με την αρχή του πλήρους ανταγωνισμού.
Secondly, as return on minimum regulatory capital is not a commonly used performance indicator in the financial sector, averages of return on minimum regulatory capital in the industry are not commonly analysed and available [133].
Δεδομένου ότι αυτές οι επιλογές συνεπάγονται μείωση του οφειλόμενου φόρου της FFT βάσει του γενικού συστήματος φορολογίας εταιρειών του Λουξεμβούργου σε σχέση με τις μη ενοποιημένες φορολογικά εταιρείες που συναλλάσσονται με τους όρους της αγοράς, θα πρέπει να θεωρηθεί ότι η επίμαχη απόφαση προέγκρισης παρέχει επιλεκτικό πλεονέκτημα στην FFT κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της ΣΛΕΕ.
Therefore, any outcome arrived at using that capital base would be less likely to result in a reliable approximation of a market-based outcome than the use of accounting equity as a profit level indicator against which a return on equity in line with industry standards is applied.
Ακατάλληλες εκπτώσεις στα προς αμοιβή ίδια κεφάλαια
Thirdly, the 66 comparables selected by the tax advisor for estimating a return on equity using the CAPM are clearly inadequate for estimating average regulatory capital in the industry or the required return on that capital, since several of those companies are not regulated entities falling under the Basel frameworks (such as stock exchanges), so that those companies might not in fact calculate an estimate of their regulatory capital requirement and it would be impossible to estimate minimum regulatory requirements for individual unregulated institutions on the basis of publically disclosed information alone.
Ο φοροτεχνικός σύμβουλος δεν υποεκτιμά μόνο τα υποθετικά εποπτικά ίδια κεφάλαια της FFT, αλλά προβαίνει σε διάφορες εκπτώσεις στα εναπομένοντα ίδια κεφάλαια της FFT, τα οποία απέχουν από ένα αποτέλεσμα που θα βασιζόταν στα δεδομένα της αγοράς.
Moreover, using accounting equity as profit level indicator in the present case would have obviated the need for the tax advisor to calculate a separate ‘functions remuneration’, the second component of FFT's estimated tax base in Luxembourg, which itself does not appear to be based on any sound methodology, as explained in recital 80 of the Opening Decision.
Όπως προκύπτει από τον Tableau 2, για να καταλήξει σε ένα ποσό που ο φοροτεχνικός σύμβουλος ονομάζει «ίδια κεφάλαια που καλύπτουν τις ασκούμενες λειτουργίες», αφαιρεί από τα εναπομένοντα ίδια κεφάλαια της FFT, μείον τα υποεκτιμημένα υποθετικά εποπτικά ίδια κεφάλαια, τα κεφάλαια που ο φοροτεχνικός σύμβουλος αποκαλεί «ίδια κεφάλαια που καλύπτουν τις χρηματοοικονομικές επενδύσεις στην FFNA και την FFC».
Indeed, what FFT's tax advisor designates as the ‘Capital used to perform functions’ in the transfer pricing report does not seem to correspond to any customary capital component used in the calculation of return requirements in market valuation.
Εντούτοις, εάν είχαν εκτιμηθεί σωστά τα υποθετικά εποπτικά ίδια κεφάλαια της FFT, είναι πιθανόν ότι τα ίδια κεφάλαια δεν θα υπερέβαιναν τα εποπτικά ίδια κεφάλαια [144].
This concept is not defined in the transfer pricing report and there is no indication that such a risk based on the denomination used by the tax advisor would not be covered by either of the categories of regulatory capital, for example, capital to cover operational risk, and in particular risk related to process, if FFT's hypothetical regulatory capital would have been correctly estimated by the tax advisor, which is not the case.
Κατά συνέπεια, καμία από αυτές τις δύο συνιστώσες των εκτιμώμενων ιδίων κεφαλαίων δεν θα μπορούσε να εφαρμοστεί.
Further concerns regarding the separation of the capital into distinct components to which different levels of return, as low as zero, are applied is detailed below, in recitals 277 to 289.
Παρά την παρατήρηση αυτή, η Επιτροπή θεωρεί επίσης ότι η απόφαση του φοροτεχνικού συμβούλου να απομονώσει τη συνιστώσα των ιδίων κεφαλαίων που ονομάζει «ίδια κεφάλαια που καλύπτουν τις χρηματοοικονομικές επενδύσεις στην FFNA και τη FFC» και να της αποδώσει μηδενική αμοιβή για τον υπολογισμό της φορολογητέας βάσης της FFT είναι λανθασμένη [145], διότι οδηγεί σε μείωση του απαιτητού φόρου της FFT βάσει του γενικού συστήματος φορολογίας εταιρειών του Λουξεμβούργου σε σχέση με τις μη ενοποιημένες φορολογικά εταιρείες που συναλλάσσονται με τους όρους της αγοράς.
The Commission therefore concludes that the contested tax ruling, by accepting the tax advisor's use of FFT's hypothetical regulatory capital as a profit level indicator in the application of the TNMM, to which a return on equity estimated by using the CAPM has been applied to arrive at a component of FFT's taxable profits in Luxembourg, departs from a market-based outcome in line with the arm's length principle.
Καταρχάς, δεν είναι σαφές αν η επιλογή του φοροτεχνικού συμβούλου να διαχωρίσει τις δύο συνιστώσες των ιδίων κεφαλαίων συνιστά υποτιθέμενη εφαρμογή του πλαισίου της Βασιλείας ΙΙ ή εάν η αφαίρεση από τον φοροτεχνικό σύμβουλο των συμμετοχών στην FFNA και την FFC ήταν μια προσαρμογή ad hoc· ο φοροτεχνικός σύμβουλος θα έπρεπε να αφαιρέσει τις εν λόγω συμμετοχές και από τα ίδια κεφάλαια της FFT για τον υπολογισμό της φορολογητέας βάσης της FFT, εάν είχε ορθώς επιλέξει τα λογιστικά ίδια κεφάλαια της FFT ως δείκτη του επιπέδου κερδών κατά την εφαρμογή της MTMN.
Since that methodological choice results in a lowering of FFT's tax liability under the general Luxembourg corporate income tax system as compared to non-integrated companies which transact on market terms [134], the contested tax ruling should be considered to grant a selective advantage to FFT for the purposes of Article 107(1) of the TFEU.
Όπως εξηγείται στην αιτιολογική σκέψη (238), αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι ο φοροτεχνικός σύμβουλος δεν φαίνεται να βασίζεται σε καμία ευρέως χρησιμοποιούμενη μεθοδολογία όταν κατανέμει τα ίδια κεφάλαια της FFT σε τρεις συνιστώσες [146].
The inconsistent application of the Basel II framework to calculate that capital
Σε κάθε περίπτωση, για τους λόγους που εκτίθενται στις αιτιολογικές σκέψεις (281) έως (290), η επιλογή του φοροτεχνικού συμβούλου να καταλογίσει μηδενική αμοιβή σε αυτή τη συνιστώσα των ιδίων κεφαλαίων της FFT με την ονομασία «ίδια κεφάλαια που καλύπτουν τις χρηματοοικονομικές επενδύσεις στην FFNA και την FFC» είναι λανθασμένη.
In addition, and without prejudice to the Commission's objections to the use of FFT's hypothetical regulatory capital in the application of the TNMM, the Commission further considers that the inconsistent manner in which FFT's tax advisor applied the Basel II framework by analogy to arrive at that hypothetical level of regulatory capital confers a selective advantage on FFT for the purposes of Article 107(1) of the TFEU, since it also results in a lowering of FFT's tax liability under the general Luxembourg corporate income tax system as compared to non-integrated companies which transact on market terms.
Δεδομένου ότι η επιλογή αυτή οδηγεί πράγματι σε αδικαιολόγητη μείωση των προς αμοιβή ιδίων κεφαλαίων, και επομένως της φορολογητέας βάσης της FFT για φορολογικούς σκοπούς, κάθε μεθοδολογία ενδοομιλικής τιμολόγησης με βάση την επιλογή αυτή δεν μπορεί να θεωρηθεί ως αξιόπιστη προσέγγιση ενός αποτελέσματος που βασίζεται στα δεδομένα της αγοράς σύμφωνα με την αρχή του πλήρους ανταγωνισμού.
A proper application of the Basel II framework requires, first, an estimate of FFT's RWAs and, then, applying an appropriate regulatory capital ratio to that estimate.
Καταρχάς, τα επιχειρήματα του Λουξεμβούργου σχετικά με τη δυνατότητα έκπτωσης των συμμετοχών σε άλλα πιστωτικά ιδρύματα βάσει του πλαισίου της Βασιλείας ΙΙ δεν εφαρμόζονται στην περίπτωση της FFT [147].
FFT's tax advisor underestimates both elements in the transfer pricing report.
Αυτό δεν οφείλεται μόνο στον λόγο, όπως αναφέρεται στην αιτιολογική σκέψη (262), ότι η FFT δεν είναι ίδρυμα υπαγόμενο σε ρυθμιστικό πλαίσιο, αλλά και στο ότι οι παράγραφοι του πλαισίου αυτού στις οποίες παραπέμπουν το Λουξεμβούργο και η FFT εφαρμόζονται σε μη ενοποιημένες οντότητες, ενώ η FFNA και η FFC είναι ενοποιημένες οντότητες.
Firstly, FFT's hypothetical RWAs have been miscalculated, since the tax advisor allocates a zero risk weight for intra-group assets [135].
Πράγματι, όπως εξηγείται στην αιτιολογική σκέψη (112), η FFT υποβάλλει ενοποιημένους λογαριασμούς στο Λουξεμβούργο.
As is clear from recital 123, the intra-group loans representing most of FFT's assets are not without risk, contrary to what Luxembourg and FFT claim, and there is no indication that those loans have a lower risk than loans provided by banks.
Κατ' αρχήν, τα ενοποιημένα ίδια κεφάλαια υπερβαίνουν τα ίδια κεφάλαια που υπήρχαν στους μη ενοποιημένους λογαριασμούς της FFT πριν από την έκπτωση κάθε συμμετοχής.
In any event, considering Fiat's own Transfer Pricing Policy document qualifies FFT's credit and counterparty risk as ‘limited’ rather than non-existent, a zero risk-weighting is clearly inappropriate.
Κατά συνέπεια, εάν το Λουξεμβούργο και η Fiat είχαν εφαρμόσει ορθά και συστηματικά τις προβλεπόμενες από τις κανονιστικές ρυθμίσεις εκπτώσεις, η εκτίμηση των ιδίων κεφαλαίων στην οποία θα εφαρμοζόταν η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων θα ήταν υψηλότερη και, ως εκ τούτου, η προκύπτουσα φορολογητέα βάση της FFT στο Λουξεμβούργο θα ήταν επίσης υψηλότερη.
In addition, FFT's hypothetical RWAs have been miscalculated since the risk weighting of 20 % for third party assets was never substantiated, either by Luxembourg or FFT.
Δεύτερον, και γενικότερα όσον αφορά τις εκπτώσεις που έγιναν στα ίδια κεφάλαια βάσει του πλαισίου της Βασιλείας ΙΙ και στο πλαίσιο της εκτίμησης των λογιστικών ιδίων κεφαλαίων της FFT, το επιχείρημα του Λουξεμβούργου ότι η αγορά συμμετοχών από την FFT χρηματοδοτήθηκε εξ ολοκλήρου με ίδια κεφάλαια [148], δηλ. με έναν τρόπο χρηματοδότησης που συνεπάγεται αυτομάτως ότι τα κεφάλαια αυτά δεν είναι πλέον διαθέσιμα για την κάλυψη άλλων κινδύνων που βαρύνουν την FFT, δεν είναι αποδεκτό για την Επιτροπή.
Applying the average European risk weighting over assets of banks of 36 % in 2010 as a relevant comparator [136] (which was available when the contested tax ruling was issued) to FFT's total assets of EUR 14827674000, to illustrate what the correct level of FFT's hypothetical RWAs could have been, FFT's hypothetical RWAs would have been around EUR 5338000000.
Οι πηγές χρηματοδότησης, είτε πρόκειται για ίδια κεφάλαια είτε για υποχρεώσεις που εμφανίζονται στο παθητικό του ισολογισμού, δεν κατανέμονται σε ένα αναγνωρίσιμο στοιχείο ενεργητικού, εκτός εάν ειδικές νομικές διατάξεις συνδέουν την υποχρέωση με ένα στοιχείο ενεργητικού ή με ένα ειδικό σύνολο στοιχείων ενεργητικού (όπως συμβαίνει με τα ενυπόθηκα ομόλογα).
If the 8 % capital requirement ratio under the Basel II framework had been retained as a minimum capitalisation level, FFT's hypothetical Basel II minimum level of regulatory capital would have been around EUR 427 million, rather than the minimum capital estimated by FFT's tax advisor in the transfer pricing report of EUR 28,5 million.
Εάν καμία ειδική απαίτηση δεν συνδέεται με τις υποχρεώσεις της εταιρείας, τα ίδια κεφάλαια και οι υποχρεώσεις συμβάλλουν από κοινού στη χρηματοδότηση των στοιχείων ενεργητικού μιας εταιρείας.
Secondly, the tax advisor's calculation of FFT's credit and counterparty risk by analogy to the Basel II framework [137], on the basis of which banks are required to hold capital in proportion of their RWAs, is at variance with that framework.
Σε περίπτωση αφερεγγυότητας, οι πόροι αυτοί διατίθενται για την απορρόφηση ζημιών που προκύπτουν από τα στοιχεία ενεργητικού της FFT, σε αντίθεση με το προαναφερθέν επιχείρημα που προβάλλει το Λουξεμβούργο.
For the purposes of determining FFT's capital at risk in the transfer pricing analysis, FFT's tax advisor uses a 6 % capital ratio requirement in the calculation of those risks, whereas the correct ratio under that framework is 8 %.
Το γεγονός ότι τα ποσά που αφαιρούνται από τα ίδια κεφάλαια της FFT, που αναφέρονται στην έκθεση για την ενδοομιλική τιμολόγηση, αντιστοιχούν στην τιμή αγοράς της FFNA και της FFC [149] δεν έχει καμία επίπτωση στο γεγονός ότι οι πηγές χρηματοδότησης δεν μπορούν κατ' αρχήν να κατανέμονται σε συγκεκριμένα στοιχεία του ενεργητικού, το οποίο ισχύει για οποιοδήποτε ποσό συμμετοχής.
In response to the doubt expressed by the Commission on this point in the Opening Decision [138], FFT responded by justifying the use of 6 % in reference to the transposition in Italy of the requirement to non-bank financial institutions [139].
Τα ίδια κεφάλαια της FFT είναι εξ ολοκλήρου διαθέσιμα για τη στήριξη της φερεγγυότητας της FFT και θα πρέπει να αμείβονται στο σύνολό τους ανάλογα με τους κινδύνους των στοιχείων ενεργητικού της FFT.
However, FFT provided no further reference to that transposition, nor has it clarified why a transposition by the Italian legislator would be applicable in Luxembourg or be used as a reference.
Σε κάθε περίπτωση, οι ετήσιες εκθέσεις της FFT δεν φαίνεται να επιβεβαιώνουν τον ισχυρισμό του Λουξεμβούργου ότι οι εξαγορές αυτές χρηματοδοτήθηκαν με ίδια κεφάλαια, όταν ο ισχυρισμός αυτός σημαίνει ότι ο όμιλος χορήγησε επιπλέον ίδια κεφάλαια στην FFT με σκοπό την εξαγορά της FFNA και της FFC.
Moreover, while under the Basel II framework half of the 8 % requirement could be provided in the form of Tier 2 capital, FFT does not seem to have any Tier 2 capital which could have been used for the regulatory requirement, had that requirement been applied.
Πράγματι, το επίπεδο των ίδιων κεφαλαίων της FFT (ήτοι το μετοχικό κεφάλαιο και τα αποθεματικά) ανερχόταν το 2010, δηλ. πριν από την εξαγορά, σε 286000000 ευρώ και διατηρήθηκε στα 287000000 ευρώ το 2011, δηλ. μετά την εξαγορά.
In the absence of other eligible forms of capital available, the 8 % would have had to be covered by equity.
Το Λουξεμβούργο ισχυρίζεται επίσης ότι οι επιβαρύνσεις που απορρέουν από τις συμμετοχές δεν εκπίπτουν φορολογικά στο Λουξεμβούργο και ότι τα μερίσματα δεν φορολογούνται [150].
The Commission therefore maintains its view that the capital requirement ratio under the Basel II framework is 8 % and that the tax advisor's use of 6 % and its acceptance by the Luxembourg tax administration calls into question the conclusion reached in the contested ruling that the resulting profit allocation to FFT reflects a reliable approximation of a market-based outcome in line with the arm's length principle.
Δεδομένου ότι οι συμμετοχές στην FFNA και την FFC αμείβονται μέσω μερισμάτων, δεν πρέπει να φορολογούνται και να λαμβάνονται υπόψη στην εκτίμηση των ασκούμενων λειτουργιών και των σχετικών κινδύνων [151].
Finally, as regards the tax advisor's calculation of the operating risk, while the Commission accepts the use of the figure of 15 % based on the clarifications provided by FFT [140] and Luxembourg [141], the base to which that 15 % margin is applied does not seem to correspond to a correct estimation of the gross annual income of FFT.
Το επιχείρημα αυτό πρέπει επίσης να απορριφθεί, όπως και το αντίστοιχο της FFT [152].
FFT's tax advisor applies that percentage to the net income stemming from bank deposits and loans only [142], which is not in line with the methodology put forward by Luxembourg [143], whereas all intra-group business is ignored for the purposes of calculating FFT's gross income.
Η Επιτροπή διαπιστώνει συναφώς ότι η FFNA και η FFC δεν έχουν καταβάλει κανένα μέρισμα κατά την περίοδο εφαρμογής της επίμαχης απόφασης προέγκρισης.
However, loans and deposits with banks represent only a small part of FFT's assets and liabilities.
Αλλά και να είχε χορηγήσει κάποια από τις δύο μέρισμα, αυτό κατά κανέναν τρόπο δεν θα μετέβαλλε τον υπολογισμό της φορολογητέας αμοιβής της FFT, δεδομένου ότι η αμοιβή αυτή καθορίστηκε από τον φοροτεχνικό σύμβουλο με τη μέθοδο MTMN που εφαρμόζεται στα ίδια κεφάλαια.
In sum, the Commission concludes that even if FFT's hypothetical minimum regulatory capital would have been acceptable as a profit level indicator for the application of the TNMM, the tax advisor underestimated that capital by using an arbitrary and low risk weighting on the assets (excluding most assets from the risk weighting), by applying a lower ratio than the minimum prescribed by the Basel II framework and by not including income from group assets and liabilities in FFT's gross income.
Η MTMN είναι μια συναλλακτική μέθοδος βασιζόμενη στα κέρδη, που εφαρμόζεται στο επίπεδο των ιδίων κεφαλαίων για τις λειτουργίες ταμειακής διαχείρισης που ασκεί η FFT.
The Commission therefore concludes that the contested tax ruling, by accepting those choices, departs from a market-based outcome in line with the arm's length principle.
Εάν, αντίθετα, ο φοροτεχνικός σύμβουλος της FFT είχε χρησιμοποιήσει τη μέθοδο CUP για τον καθορισμό της ενδοομιλικής τιμολόγησης, οι επιμέρους συναλλαγές ή οι ροές των αμοιβών, όπως τα μεμονωμένα δάνεια ή, στην περίπτωση της FFT, οι πληρωμές μερισμάτων θα ήταν κατάλληλα στοιχεία για τον υπολογισμό της φορολογητέας αμοιβής της FFT.
Since those choices lead to a reduction of FFT's tax liability under the general Luxembourg corporate income tax system as compared to non-integrated companies which transact on market terms, the contested tax ruling should be considered to grant a selective advantage to FFT for the purposes of Article 107(1) of the TFEU.
Πράγματι, η μέθοδος CUP συνίσταται στον καθορισμό της τιμής των επιμέρους συναλλαγών, ενώ η μέθοδος MTMN αποσκοπεί στην εκτίμηση της αποδοτικότητας μιας λειτουργίας.
Inappropriate deductions from the capital to be remunerated
Παρόλα αυτά, για τους λόγους που αναφέρονται στην αιτιολογική σκέψη (161), ο φοροτεχνικός σύμβουλος της FFT έκρινε ότι η MTMN ήταν η καταλληλότερη μέθοδος στην περίπτωση της FFT.
In addition to underestimating FFT's hypothetical regulatory capital, the tax advisor engages in several deductions from FFT's remaining capital that depart from a market-based outcome.
Υποστηρίζοντας τη συνάφεια ορισμένων τύπων αμοιβών που καταβάλλονται για ορισμένα στοιχεία ενεργητικού της FFT (μερίσματα), το Λουξεμβούργο και η FFT προσπαθούν να συνδυάσουν τη μέθοδο CUP με τη μέθοδο MTMN για τον υπολογισμό της φορολογητέας αμοιβής της FFT, χωρίς να παρέχουν καμία αιτιολόγηση αυτής της υβριδικής μεθόδου στην έκθεση για την ενδοομιλική τιμολόγηση.
As follows from Table 2, to arrive at an amount the tax advisor designates as ‘Equity backing the functions performed’, FFT's remaining equity, less its underestimated hypothetical regulatory capital, is reduced by what the tax advisor designates as FFT's ‘Equity supporting the financial investments in FFNA and FFC’.
Λαμβανομένου υπόψη του γεγονότος ότι ο φοροτεχνικός σύμβουλος δικαιολόγησε τη χρήση της μεθόδου MTMN στην έκθεση αυτή, η χρήση αυτού του συνδυασμού χωρίς άλλη αιτιολόγηση δεν παρέχει αξιόπιστη προσέγγιση ενός αποτελέσματος που βασίζεται στα δεδομένα της αγοράς.
However, had FFT's hypothetical regulatory capital been correctly estimated, it is likely that no capital in excess of regulatory capital would have been found [144].
Τρίτον, κατά την εφαρμογή της MTMN που βασίζεται στα ίδια κεφάλαια, κάθε εκτίμηση των ιδίων κεφαλαίων θα πρέπει να φροντίζει ώστε η FFT να είναι επαρκώς κεφαλαιοποιημένη σύμφωνα με τα πρότυπα του κλάδου.
Therefore, neither of those two estimated equity components would have been applicable.
Αυτό προκύπτει επίσης και από την προσέγγιση που προτείνει η εγκύκλιος, η οποία θεωρεί ότι οι λειτουργίες τις οποίες ασκούν οι εταιρείες ενδοομιλικής χρηματοδότησης είναι, κατ' ουσίαν, ανάλογες με εκείνες που ασκούν τα ανεξάρτητα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.
Notwithstanding this observation, the Commission further considers that the tax advisor's decision to isolate the equity component designated as ‘Equity supporting the financial investments in FFNA and FFC’ and to accord it a zero remuneration for the purpose of estimating FFT's tax base is inappropriate [145], since it leads to a reduction of FFT's tax liability under the general Luxembourg corporate income tax system as compared to non-integrated companies which transact on market terms.
Στα τέλη του 2011, ημερομηνία αναφοράς που αναφέρεται στην έκθεση για την ενδοομιλική τιμολόγηση, ο μέσος δείκτης μόχλευσης, που ορίζεται ως η σχέση μεταξύ των ίδιων κεφαλαίων κατηγορίας 1 και του συνολικού ανοίγματος του ισολογισμού [153], ήταν, σύμφωνα με την Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών, 2,9 % για τις τράπεζες της ομάδας 1 (οι μεγαλύτερες ευρωπαϊκές τράπεζες) και 3,3 % για τις τράπεζες της ομάδας 2 (ευρωπαϊκές τράπεζες μικρότερου μεγέθους).
As a preliminary observation, it is not clear whether the tax advisor choice to separate the two equity components is an alleged application of the Basel II framework or whether the tax advisor's deduction of FFT's participation interests in FFNA and FFC was an ad hoc adjustment, which the tax advisor would also have deducted from FFT's equity for the purpose of calculating FFT's tax base if it had properly chosen FFT's accounting equity as profit level indicator for the application of the TNMM.