natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Το ΗΒ θα έχει ανάγκη να τεθεί σε λειτουργία νέα παραγωγική ικανότητα περίπου 60 GW μεταξύ 2021 και 2030, εκ των οποίων ο HPC θα προμηθεύει τα 3,2 GW.
Third, and linked to the above, HPC might increase EDF's profitability by allowing it to lower its hedging costs, in particular if the supplier were able to ‘net off’ internal trading positions using the vast and stable output provided by HPC.
Θα ήταν αδύνατο το κενό αυτό να καλυφθεί μόνο από πηγές χαμηλών ανθρακούχων εκπομπών.
Fourth, the project might have a negative impact on wholesale market liquidity, given that it would add to the generation assets of a vertically integrated company, potentially leading to foreclosure of independent suppliers or barriers to entry for prospective entrants at the supply level.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή συμπεραίνει ότι η ενίσχυση έχει ασήμαντη επίπτωση στις εμπορικές ροές, στις τιμές και στις επενδύσεις.
The Sections below will assess each of these issues.
Απόπειρες χειραγώγησης της τιμής αναφοράς
Distortions of investment and trade flows
Η Επιτροπή εξέφρασε αρχικά ανησυχίες ότι η NNBG ή η EDF θα είχαν ενδεχομένως κίνητρα να ενεργήσουν με τρόπο στρατηγικό για να διατηρηθεί η τιμή αναφοράς σε χαμηλό επίπεδο, με στόχο να μεγιστοποιηθούν οι διαφορικές πληρωμές.
The Commission considered the questions of whether the aid would distort energy flows or electricity prices.
Στην απάντησή του στην απόφαση για την κίνηση διαδικασίας, το ΗΒ υπέβαλε έκθεση της KPMG [71] που ανέλυσε το κατά πόσο η NNBG ή η EDF είχαν το κίνητρο και την ικανότητα να προβούν σε στρατηγική μείωση της τιμής αναφοράς με τον τρόπο που πρόβλεψε η Επιτροπή.
As a preliminary remark, the Commission notes that a widespread use of CfDs can substantially interfere with, or altogether remove, the role of prices as investment signals, and to effectively lead to price regulation of electricity generation at government-chosen levels.
Η NNBG θα είχε το κίνητρο να μειώσει την τιμή αναφοράς μόνο εάν θα ήταν σε θέση να πωλεί μεγάλες ποσότητες σε τιμή υψηλότερη από την τιμή αναφοράς.
The Commission recognises that CfDs require generators to sell on the market, thereby preserving some of the incentives which apply to unsupported market operators.
Εάν η NNBG πωλεί ηλεκτρική ενέργεια σε τιμή χαμηλότερη από την ΤΑν, οι διαφορικές πληρωμές μπορεί να μην την αποζημιώσουν πλήρως με βάση την τιμή άσκησης.
However such incentives are mainly preserved at the operational level, and not at the level of investment decisions, which will likely be determined by the revenue stability and certainty provided by the CfD.
Η Επιτροπή θεωρεί ότι η στρατηγική ελαχιστοποίησης του κινδύνου της NNBG θα είναι η πώληση παραγόμενης από τον HPC ισχύος στις αγορές επόμενης περιόδου, έτσι ώστε η τιμή να είναι όσο το δυνατόν πλησιέστερη στην τιμή αναφοράς.
In any event, market distortions deriving from the CfD at the operational level are very limited for nuclear energy generators, which are characterised by low marginal operating costs and are therefore likely to sell on the market regardless of price levels and, as will be explained further, occupy the initial positions in the supply merit curve.
Η επιδίωξη της στρατηγικής μείωσης της ΤΑν θα αυξήσει τον κίνδυνο να πωλείται η ισχύς του HPC σε τιμή κατώτερη την ΤΑν και, επομένως, συνεπάγεται την απομάκρυνση της NNBG από τη στρατηγική της για ελαχιστοποίηση του κινδύνου.
In terms of interconnector build and the direction and intensity of trade flows, the analysis by the Commission confirms that the provision of the aid, and the resulting construction of the HPC plant, are estimated to have a minimal impact on UK wholesale prices.
Ακόμη και αν η EDF και η NNBG είχαν κίνητρο να εφαρμόσουν στρατηγική για τη μείωση της ΤΑν, η ικανότητά τους να το επιτύχουν είναι περιορισμένη.
In particular, the modelling work carried out [70] suggests that GB prices will decrease by less than 0,5 per cent as a result of the operation of the HPC plant.
Και αυτό διότι οι δυνάμεις της αγοράς και η παρέμβαση άλλων πωλητών ηλεκτρικής ενέργειας θα εξουδετερώσει κάθε στρατηγική μείωση της ΤΑν.
This will in turn translate into a cumulative and overall decrease in interconnector revenues of less than 1,7 per cent up to 2030.
Εάν η ΤΑν είναι χαμηλότερη, άλλοι παραγωγοί θα ενθαρρυνθούν να πωλήσουν την ισχύ τους αλλού.
This result stems from the fact that the marginal cost of HPC-produced electricity will be lower than the price of existing plants, but that its overall capacity will be a small fraction of overall GB capacity.
Η Επιτροπή εξέτασε σε ποιο βαθμό η EDF θα είχε τη δυνατότητα να επιτυγχάνει συστηματικά υψηλότερες τιμές στην αγορά.
This result is based on a worst-case scenario, since in the absence of HPC the UK can be expected to pursue other types of low-carbon production, up to the extent which will be feasible (and not up to the overall capacity provided by HPC, which would be too large to replace through low-carbon sources only, as discussed in recital 199).
Όπως εξηγείται στην αιτιολογική σκέψη 11, η καμπύλη της ΤΑν στηρίζεται στις τιμές μιας περιόδου (δηλαδή έξι μήνες) πριν από την παράδοση ή την τιμή «επόμενης περιόδου».
Hence a decrease in wholesale prices and in interconnector revenues can be expected to take place also in the absence of HPC.
Δεδομένου ότι η πυρηνική τεχνολογία παραγωγής φορτίου βάσης με σταθερό και συγκριτικά αξιόπιστο προφίλ παραγωγής, η HPC θα μπορούσε θεωρητικά να πωλεί μεγάλες ποσότητες ηλεκτρικής ενέργειας για διαστήματα μεγαλύτερα της μιας περιόδου.
In terms of trade distortions, the Commission found that HPC has a negligible impact on non-GB prices, which was quantified in 0,1 per cent at most.
Εάν οι τιμές μεγαλύτερου διαστήματος από την επόμενη περίοδο είναι συστηματικά και σημαντικά υψηλότερες από τις τιμές της επόμενης περιόδου — η βάση της καμπύλη της ΤΑν — τότε η HPC κατά μέσο όρο θα μπορούσε να επιτύχει υψηλότερη πραγματική τιμή ανά MWh από την τιμή άσκησης.
This would translate into a decrease in cross-border flows of less than 1 per cent.
Η Επιτροπή αντιστοίχισε τη δημιουργηθείσα καμπύλη των ΤΑν με δεδομένα για τις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας της επόμενης και των δύο επόμενων περιόδων για τις ημερομηνίες παράδοσης κατά το ίδιο χρονικό διάστημα.
The results of this analysis suggest that the displacement of alternative investments is limited.
Το αποτέλεσμα παρατίθεται στη γραφική παράσταση 2 του παραρτήματος Α.
In particular, the forecasts of shrinking supply leave ample room for other generators and generation technologies to enter and/or expand capacity regardless of investment in HPC, in particular given the timing of the closure of existing nuclear and coal plants.
Η γραφική παράσταση 2 αποκαλύπτει ότι, αν και σε ορισμένες περιπτώσεις υπήρξαν ημέρες συναλλαγών στις οποίες η τιμή φορτίου βάσης των δύο επόμενων περιόδων ήταν υψηλότερη από την τιμή της μιας επόμενης περιόδου και την ΤΑν, η διαφορά δεν είναι ούτε ιδιαίτερα μεγάλη, ούτε η σχέση φαίνεται να είναι συστηματική.
The UK will need about 60 GW of new generation capacity to come online between 2021 and 2030, of which HPC will provide 3,2 GW.
Επιπλέον, για να επιτυγχάνει συστηματικά υψηλότερα κέρδη από την τιμή αναφοράς, η EDF θα ήταν πολύ πιθανό να πωλεί το μεγαλύτερο μέρος της παραγωγής της εκτός της αγοράς αναφοράς.
It would be impossible for low-carbon sources only to fill this gap.
Τούτο θα μπορούσε να συνεπάγεται για την EDF μεγαλύτερο βαθμό επικινδυνότητας από το να πωλεί στην αγορά αναφοράς, καθιστώντας λιγότερο επικερδή μια τέτοια στρατηγική.
The Commission therefore concludes that the aid has an insignificant impact on trade flows, on prices and on investment.
Πιθανά κίνητρα για παρακράτηση ισχύος από την EDF
Attempts to manipulate the RP
Θεωρητικά, η στρατηγική παρακράτησης μπορεί να αποφέρει αυξημένα κέρδη στους παραγωγούς, ακόμη και αν το μερίδιο αγοράς τους είναι πολύ χαμηλό.
The Commission raised initial concerns that NNBG or EDF might have incentives to act strategically to keep the RP low in order to maximise the difference payments.
Ο βασικός παράγοντας που θα τους επιτρέψει να ασκήσουν την επιρροή τους στην αγορά με αυτό τον τρόπο είναι η θέση τους στη σειρά κατάταξης στην καμπύλη.
In reply to the Opening Decision, the UK has submitted a KPMG report [71] which analysed whether NNBG or EDF had the incentive and the ability to strategically reduce the RP in the way envisaged by the Commission.
Δεδομένου ότι η EDF είναι ιδιοκτήτης τόσο ευέλικτων μονάδων όσο και μονάδων παραγωγής φορτίου βάσης, η έναρξη της λειτουργίας του HPC μπορεί να επιτρέψει στην EDF να παρακρατήσει ισχύ από τις ευέλικτες μονάδες της, με σκοπό να αυξήσει τις τιμές χονδρικής και να επιτύχει υψηλότερες τιμές από την πώληση ηλεκτρικής ενέργειας από τις μονάδες της φορτίου βάσης (συμπεριλαμβανομένου του HPC).
NNBG will only have an incentive to lower the RP if it was able to sell substantial volumes at a price that is higher than the RP.
Το Ηνωμένο Βασίλειο υποστήριξε [73] ότι ο HPC δεν θα έδινε στην EDF ούτε τη δυνατότητα ούτε το κίνητρο να παρακρατήσει ευέλικτη ισχύ.
If NNBG sells electricity below the RP the difference payments might not compensate it fully up to the Strike Price.
Ειδικότερα, το Ηνωμένο Βασίλειο αναφέρει ότι, έως το 2025, το μερίδιο της EDF στην αγορά παραγωγής ευέλικτης ισχύος θα είναι μόνον 6,5 % (λαμβανομένου υπόψη του κλεισίματος της μονάδας παραγωγής με χρήση άνθρακα που πλησιάζει στο τέλος της ωφέλιμης ζωής του, καθώς και της πιθανότητας μιας νέας μονάδας).
The Commission considers that NNBG's risk-minimising strategy will be to sell HPC-produced capacity on the season-ahead markets so that the price is as close as possible to the RP.
Η Επιτροπή θεωρεί ότι η σύμβαση επί διαφοράς από τη φύση της περιορίζει τα κίνητρα για την παρακράτηση ισχύος.
Seeking to strategically reduce the RP will increase the risk that HPC capacity is sold at a price below the RP and therefore involves NNBG moving away from its risk minimising strategy.
Συγκεκριμένα, το πρώτο αποτέλεσμα της CfD θα είναι το μεγαλύτερο μέρος της ενέργειας του HPC να πωλείται στην αγορά αναφοράς για να ελαχιστοποιείται ο κίνδυνος βάσης, σύμφωνα με τη στρατηγική αντιστάθμισης που καθόρισαν από κοινού η NNBG και η IUK.
Even if EDF and NNBG had an incentive to engage in a strategy to reduce the RP, the ability for them to do so is limited.
Ως εκ τούτου, η EDF Energy θα λάβει την τιμή άσκησης για την προσφορά του HPC και τα έσοδά της δεν θα αυξηθούν, εάν οι τιμές άμεσης παράδοσης χονδρικής αυξηθούν ως αποτέλεσμα της προσωρινής παρακράτησης ισχύος.
This is so because market forces and arbitrage by other electricity sellers will counteract any strategic reduction in the RP.
Μια στρατηγική για την πώληση μεγάλης ποσότητας ισχύος στην αγορά άμεσης παράδοσης είναι απίθανο να καταστεί αποδοτική σε αυτό το πλαίσιο.
Should the RP be lower, other generators would be encouraged to sell their capacity elsewhere.
Ωστόσο, λόγω της ιδιαιτερότητας της καμπύλης αξίας, η Επιτροπή θεωρεί ότι, ακόμη και εάν κάποια ευέλικτη ισχύς δεν έχει καθοριστική σημασία, μπορεί παρ' όλα αυτά να επηρεάσει την τιμή.
The Commission tested the extent to which EDF could have the possibility to systematically realise higher prices in the market.
Ανάλογα με τη σχετική του θέση στην καμπύλη προσφοράς στην πηγή, η παρακράτηση ακόμη και μιας μικρής ισχύος από την αγορά μπορεί να μετατοπίσει την καμπύλη προσφοράς προς τα αριστερά, οδηγώντας σε κατάσταση ισορροπίας με υψηλότερες τιμές.
As explained in recital 11, the RP curve is based on prices one season (i.e. six months) ahead of delivery, or a ‘season-ahead’ price.
Δεδομένου ότι η κατασκευή του HPC μπορεί να αυξήσει τα πιθανά κέρδη από την παρακράτηση, η EDF μπορεί να έχει περισσότερα κίνητρα να εφαρμόσει αυτή την τακτική μετά την ενίσχυση.
As nuclear is a baseload technology with a steady and comparably reliable output profile, HPC could in theory sell large quantities of electricity further ahead than one season.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή αξιολόγησε τα κίνητρα της EDF για παρακράτηση ισχύος μέσω προσομοίωσης που δημιούργησε το ΗΒ με βάση την καμπύλη αξίας το 2025.
If prices longer than one season ahead are systematically and significantly higher the season-ahead prices — the basis of the RP curve — then on average HPC could realise a higher effective price per MWh than the strike price.
Η προσομοίωση αυτή καταδεικνύει ότι, ακόμη και με το υποθετικό και μη ρεαλιστικό σενάριο, χωρίς να λαμβάνονται υπόψη οι συνέπειες της CfD, η έναρξη της λειτουργίας του HPC δεν θα αύξανε κανένα θεωρητικό κίνητρο για παρακράτηση ευέλικτης ισχύος που θα είχε ενδεχομένως η EDF Energy χωρίς τη CfD.
To assess this possibility, the Commission requested the UK to apply the formula presented in recital 11 to historic market conditions (prices and quantities) for the period winter 2012 to winter 2014 to generate a simulated historic RP curve.
Η προσομοίωση του ΗΒ χρησιμοποιεί ένα αναμενόμενο μείγμα παραγωγής το 2025 στο ΗΒ παρόμοιο με τα σενάρια EMR του ΥΠΕΚΑ.
The Commission matched the obtained RP curve with data on one- and two-seasons-ahead electricity prices for delivery dates in the same time interval [72].
Η άσκηση αυτή δείχνει ότι τα ευλογοφανή επίπεδα ζήτησης για τα οποία θα ήταν επικερδής μία στρατηγική παρακράτησης συμβαίνουν με μικρή πιθανότητα.
The result is displayed in Figure 2 in Annex A.
Εν κατακλείδι, η Επιτροπή θεωρεί ότι οι στρεβλώσεις του ανταγωνισμού σε σχέση με ενδεχόμενη παρακράτηση ισχύος περιορίζονται στο ελάχιστο.
Figure 2 reveals that although on occasions there were trading days where the two-seasons-ahead baseload price may have been higher than the one-season-ahead price and the RP, the difference is neither particularly large, nor does the relationship appear systematic.
Πλεονέκτημα για την EDF μέσω της μείωσης του κόστους αντιστάθμισης
Furthermore, to systematically realise higher profits than the RP, EDF would very likely have to sell most of its output outside the reference market.
Οι αγορές χονδρικής ηλεκτρικής ενέργειας είναι αβέβαιες τόσο για τους παραγωγούς όσο και για τους προμηθευτές, λόγω των ιδιαίτερων χαρακτηριστικών της προσφοράς και της ζήτησης.
Doing so would likely involve a higher level of risk for EDF than selling in the reference market, making it less profitable to engage into such a strategy.
Για να υπάρξει μεγαλύτερη βεβαιότητα ως προς τα έσοδα από την πώληση ηλεκτρικής ενέργειας και το κόστος της ηλεκτρικής ενέργειας, οι προμηθευτές και οι παραγωγοί συνήθως αγοράζουν ή πωλούν σε προθεσμιακή βάση ηλεκτρική ενέργεια και χρησιμοποιούν τις αγορές άμεσης παράδοσης και τις βραχυπρόθεσμες αγορές για να συντονίσουν τις θέσεις τους.
Potential incentives for EDF to withhold capacity
Οι προθεσμιακές συναλλαγές (ή αντιστάθμιση) χρησιμοποιούνται, συνεπώς, για να παρέχουν σχετική προστασία σε περιόδους αστάθειας των τιμών.
In theory strategic withholding can lead to increased profits for generators even if they have very low market shares.
Το κόστος αντιστάθμισης καθορίζεται κατά κύριο λόγο από το άνοιγμα των προσφορών στις προθεσμιακές ισοτιμίες, που είναι η διαφορά μεταξύ της προσφερόμενης τιμής αγοράς (η τιμή στην οποία οι αγοραστές είναι διατεθειμένοι να αγοράσουν) και της προσφερόμενης τιμής πώλησης (η τιμή στην οποία οι πωλητές είναι διατεθειμένοι να πωλήσουν).
The key factor enabling them to exert market power in this way is their position on the merit order curve.
Όσο μεγαλύτερος είναι ο αριθμός των συμμετεχόντων και ο όγκος των συναλλαγών, τόσο λιγότερο θα διαφέρουν οι τιμές των προσφορών και, ως εκ τούτου, τόσο χαμηλότερο θα είναι το κόστος συναλλαγής τόσο για τους πωλητές όσο και για τους αγοραστές.
Given that EDF owns both flexible and baseload plants, the commissioning of HPC may allow EDF to withhold capacity from its flexible plants in order to drive wholesale prices higher and to gain higher prices on the sale of electricity from its baseloads plants (including HPC).
Η Επιτροπή είχε μια αρχική ανησυχία ότι η πρόσθετη ικανότητα παραγωγής φορτίου βάσης που παρέχεται από τον HPC και πωλείται από την EDF Energy θα μπορούσε να επιτρέψει στην EDF Energy να μειώσει το κόστος αντιστάθμισης, αποκτώντας ανταγωνιστικό πλεονέκτημα σε σχέση με τους ομολόγους της, και ειδικότερα σε σχέση με τη δυνητικά καλύτερη ικανότητά της να βελτιώσει το χαρτοφυλάκιο κινδύνων της.
The UK has put forward [73] that HPC would confer EDF neither the ability nor the incentives to withhold flexible capacity.
Η Επιτροπή εξέφρασε και μια πρόσθετη προκαταρκτική ανησυχία ότι η EDF Energy θα μπορούσε να βρεθεί σε ευνοϊκότερη θέση και να αυξήσει το μερίδιό της σε συγκεκριμένα τμήματα της αγοράς, όπως οι μεγάλοι καταναλωτές ενέργειας.
In particular, the UK states that by 2025 the share of EDF in the market for generating flexible capacity will be only 6,5 per cent (taking into account the closure of a coal plant approaching the end of its useful life as well as the potential opening of a new plant).
Η Επιτροπή αξιολόγησε τα στοιχεία που υπέβαλε η EDF όσον αφορά την παρεχόμενη ισχύ με βάση το σενάριο για την περίοδο μετά την ενίσχυση.
After having acknowledged that market shares may be a weak indicator of a generator's ability to influence prices by withholding capacity, various indices of ‘pivotality’ (i.e. the extent to which a particular generation unit or company is needed for demand to be satisfied, which makes that unit or company potentially able to influence the market price by curtailing capacity) are computed to show that EDF's flexible capacity is not expected to be pivotal in 2025.
Η EDF είχε ήδη καθαρή παραγωγή 22,9 TWh το 2013, δηλαδή τη διαφορά μεταξύ του ποσού που προέρχεται από ίδια περιουσιακά στοιχεία και του ποσού που πωλείται μέσω των συναλλαγών λιανικής πώλησης.
Assuming various counterfactuals, it is further shown that the construction of HPC will not in any event increase this pivotality.
Εκτιμάται ότι το 2020 θα έχει καθαρή θέση παραγωγής […] TWh και το 2025 καθαρή θέση παραγωγής […] TWh με τον HPC.
The Commission considers that the CfD instrument limits the incentives for withholding by its nature.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι το κόστος αντιστάθμισης δεν πρόκειται να αλλάξει εξαιτίας της ενίσχυσης.
In particular, as a first order effect of the CfD, most HPC energy would be sold on the Reference Market to minimise basis risk, according with the hedging strategy defined by NNBG together with IUK.
Επιπλέον, η παροχή ηλεκτρικής ενέργειας σε μη εγχώριους πελάτες, συμπεριλαμβανομένων των μεγάλων καταναλωτών, μπορεί να θεωρηθεί ανταγωνιστική.
As a result, EDF Energy will obtain the SP for the HPC supply and its revenues would not increase if wholesale spot prices were to increase as a result of a temporary capacity withholding.
Το μερίδιο αγοράς της EDF είναι κατώτερο από 25 %, παρά το υψηλό δυναμικό παραγωγής φορτίου βάσης που κατέχει σήμερα.
A strategy of selling a high amount of capacity on the spot market is unlikely to be profitable in this context.
Στην πρόσφατη παραπομπή στην αρχή ανταγωνισμού και αγορών για την πλήρη διερεύνηση των αγορών ηλεκτρικής ενέργειας, η Ofgem [74] εξαίρεσε ιδίως τους μη εγχώριους καταναλωτές, με την αιτιολογία ότι ο τομέας θα μπορούσε να θεωρηθεί σε μεγάλο βαθμό ανταγωνιστικός [75].
However, given the specificities of the merit curve, the Commission considers that even if a certain flexible capacity is not pivotal, it can nevertheless have an influence on the price.
Παρά τις αβεβαιότητες που είναι εγγενείς στην πρόβλεψη στρατηγικών και αποτελεσμάτων στην αγορά σε σχετικά μεγάλο χρονικό ορίζοντα, δηλαδή για όσο διάστημα θα είναι σε λειτουργία ο HPC, η Επιτροπή θεωρεί τα εν λόγω επιχειρήματα επαρκώς ασφαλή για να άρουν τις ανησυχίες της όσον αφορά αυτό το συγκεκριμένο είδος πιθανής νόθευσης του ανταγωνισμού.
Depending on its relative position on the supply curve, even withholding a small capacity from the market may shift the supply curve towards the left, leading to equilibrium with higher prices.
Ενδεχόμενες μειώσεις της ρευστότητας της αγοράς χονδρικής πώλησης
Given that the construction of HPC may increase the potential gains from withholding, EDF may have more incentives to engage in it post-aid.
Και μόνον η δυνατότητα πρόσβασης σε πρόσθετη ίδια ηλεκτρική ενέργεια μπορεί να έχει αρνητικό αντίκτυπο στη ρευστότητα της αγοράς χονδρικής πώλησης και ενδεχομένως αρνητική επίπτωση στους ανεξάρτητους προμηθευτές.
The Commission therefore assessed EDF's incentives to withhold capacity through a simulation produced by the UK based on the 2025 merit order curve.
Μολονότι αυτό δεν συνεπάγεται αυτομάτως ότι η καθετοποίηση οδηγεί σε αγορές με μικρότερη ρευστότητα ή αποκλεισμό, σημαίνει ότι, όταν το μεγαλύτερο μέρος της παραγωγικής ικανότητας ανήκει σε προμηθευτές, αυτό μπορεί να περιορίζει ολοένα και περισσότερο τη ρευστότητα της αγοράς.
This simulation shows that, even in the hypothetical and unrealistic scenario abstracting from the effect of the CfD, the commissioning of HPC would not increase any theoretical incentive to engage in the withholding of flexible capacity which EDF Energy might have in the absence of the CfD.
Η ανάγκη που θα είχε η EDF να προσφύγει στις αγορές μετά την ενίσχυση θα καλυπτόταν από τη δυνατότητα πρόσβασής της στην παραγωγή ενέργειας του HPC.
This exercise shows that the plausible levels of demand for which a withholding strategy would be profitable occur with a low probability.
Απαντώντας στις ερωτήσεις της Επιτροπής σχετικά με τον ενδεχόμενο αντίκτυπο που μπορεί να έχει ο HPC στη ρευστότητα της αγοράς, η EDF απάντησε ότι δεν θα έχει ούτε τη δυνατότητα ούτε το κίνητρο να τη μειώσει.
In conclusion, the Commission believes that competition distortions in respect of potential withholding of capacity are kept to the minimum.
Η EDF Energy υποστηρίζει ότι η δραστηριότητά της στον τομέα της προμήθειας ενέργειας είναι τελείως ανεξάρτητη από την κατασκευή ή όχι της HPC.
Advantage to EDF through reduction in hedging costs
Όπως εξηγήθηκε στο προηγούμενο τμήμα, η πολιτική στον τομέα της παραγωγής και της προμήθειας ενέργειας της EDF είναι η μείωση του κινδύνου των τιμών της αγοράς.
The wholesale electricity markets are uncertain for both generators and suppliers due to the particular features of supply and demand.
Δεν υπάρχει πολιτική συστηματικής προσφοράς εσωτερικά, διότι αυτός δεν είναι ο καλύτερος τρόπος για τη μείωση του κινδύνου των τιμών της αγοράς.
In order to get more certainty over revenues from the sale of electricity and over the costs of electricity, generally suppliers and generators buy or sell electricity forward and use spot and near-term markets to fine-tune their positions.
Αντίθετα, ο καλύτερος τρόπος για τη μείωση του κινδύνου των τιμών της αγοράς είναι η αγορά και η πώληση στην αγορά (ή σε αγοραία τιμή).
Forward trading (or hedging) is therefore, used to provide a degree of protection from price volatility.
Η EDF Energy εξήγησε διεξοδικότερα ότι ο τρόπος λειτουργίας της δεν αποσκοπεί στον συμψηφισμό των όγκων μεταξύ προσφοράς και παραγωγής.
Hedging costs are primarily determined by the bid-offer spread on forward rates, which is the difference between the bid price (the price at which buyers are prepared to buy) and the offer price (the price at which sellers are willing to sell).
Η EDF δεν προσδιορίζει ούτε και τον όγκο των συναλλαγών που μεταφέρονται μεταξύ των δραστηριοτήτων της παραγωγής και προμήθειας, χωρίς να διέρχονται μέσω της αγοράς.
The larger the number of participants and the volumes traded, the lower the bid-offer spread and hence the lower the transaction costs for both sellers and buyers.
Για να στηρίξει τον ισχυρισμό ότι η έκταση του εσωτερικού συμψηφισμού είναι περιορισμένη, η EDF υπέβαλε αριθμητικά στοιχεία σχετικά με τις ποσότητες που αποτελούν αντικείμενο συναλλαγών και τα μεγάλα ποσά [77].
The Commission had a preliminary concern that the additional baseload capacity provided by HPC and sold by EDF Energy might allow the latter to lower its hedging costs, gaining a competitive advantage over its peers, in particular in respect of its potentially better ability to optimise its risk portfolio.
Τέλος, η EDF εξήγησε ότι, δεδομένων των πρόσφατων εξελίξεων στην κανονιστική ρύθμιση, δεν είχε καν τη δυνατότητα να μειώσει τη ρευστότητα στη αγορά χονδρικής πώλησης.
The Commission raised an additional preliminary concern that EDF Energy might be in a better position to increase its share of specific segments, such as energy intensive users.