natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Στους παράγοντες αυτούς συγκαταλέγονται η χαμηλότερη της αναμενόμενης στήριξη της οικονομίας από τη νομισματική πολιτική βάσει των μέτρων νομισματικής πολιτικής που θεσπίστηκαν, η πτωτική πορεία προς ιστορικώς χαμηλά επίπεδα των περισσότερων δεικτών καταγραφόμενου και εκτιμώμενου πληθωρισμού στη ζώνη του ευρώ –όχι μόνο όσον αφορά τον συνολικό δείκτη αλλά και δείκτες στους οποίους δεν συνυπολογίζεται η επίδραση μεταβλητών συνιστωσών, όπως η ενέργεια και τα τρόφιμα– και το αυξημένο δυναμικό των δευτερογενών επιδράσεων μιας σημαντικής πτώσης των τιμών του πετρελαίου στη διαδικασία καθορισμού των μισθών και των τιμών.
These factors include lower than expected monetary stimulus from adopted monetary policy measures, a downward drift in most indicators of actual and expected euro area inflation — both headline measures and measures excluding the impact of volatile components, such as energy and food — towards historical lows, and the increased potential of second-round effects on wage and price-setting stemming from a significant decline in oil prices.
Το πρόγραμμα PSPP συνιστά αναλογικό μέτρο περιορισμού των κινδύνων όσον αφορά τις προοπτικές για τις εξελίξεις στις τιμές, καθώς θα χαλαρώσει περαιτέρω τις νομισματικές και χρηματοδοτικές συνθήκες, μεταξύ άλλων και στο πλαίσιο του δανεισμού των μη χρηματοοικονομικών εταιρειών και των νοικοκυριών της ζώνης του ευρώ, στηρίζοντας έτσι τη συνολική κατανάλωση και την επενδυτική δαπάνη στη ζώνη του ευρώ, συμβάλλοντας, εντέλει, στην επάνοδο των ρυθμών πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω, αλλά πλησίον του 2 % μεσοπρόθεσμα.
The PSPP is a proportionate measure for mitigating the risks to the outlook on price developments, as it will further ease monetary and financial conditions, including those relevant to the borrowing conditions of euro area non-financial corporations and households, thereby supporting aggregate consumption and investment spending in the euro area and ultimately contributing to a return of inflation rates to levels below but close to 2 % over the medium term.
Σε ένα περιβάλλον στο οποίο τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ βρίσκονται στο κατώτερο όριό τους και τα προγράμματα αγοράς κατ' εξοχήν στοιχείων ενεργητικού του ιδιωτικού τομέα κρίνεται ότι επιτρέπουν την αντιμετώπιση των κρατούντων καθοδικών κινδύνων όσον αφορά τη σταθερότητα των τιμών σε μετρήσιμη, πλην όμως ανεπαρκή βάση, είναι απαραίτητο να προστεθεί στα μέτρα νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος το πρόγραμμα PSPP, χαρακτηριστικό γνώρισμα του οποίου είναι οι αυξημένες δυνατότητες μετάδοσης στην πραγματική οικονομία.
In an environment where key ECB interest rates are at their lower bound, and purchase programmes focussing on private sector assets are judged to have provided measurable, but insufficient, scope to address the prevailing downside risks to price stability, it is necessary to add to the Eurosystem's monetary policy measures the PSPP as an instrument that features a high transmission potential to the real economy.
Επιδρώντας στα χαρτοφυλάκια εξισορροπητικά, ο εκτενής όγκος αγορών βάσει του προγράμματος PSPP θα συμβάλει στην επίτευξη του υποκείμενου στόχου νομισματικής πολιτικής, ο οποίος έγκειται στην παρακίνηση των ενδιάμεσων χρηματοπιστωτικών οργανισμών να αυξήσουν τη χορήγηση ρευστότητας προς τη διατραπεζική αγορά και πιστώσεων προς την οικονομία της ζώνης του ευρώ.
Thanks to its portfolio re-balancing effect, the sizable purchase volume of the PSPP will contribute to achieving the underlying monetary policy objective of inducing financial intermediaries to increase their provision of liquidity to the interbank market and credit to the euro area economy.
Το πρόγραμμα PSPP περιέχει μια σειρά από δικλίδες που σκοπό έχουν να διασφαλίσουν ότι οι αγορές που πρόκειται να πραγματοποιηθούν βάσει αυτού θα είναι ανάλογες προς τους στόχους του, ότι οι συναφείς χρηματοοικονομικοί κίνδυνοι έχουν ληφθεί δεόντως υπόψη στο σχεδιασμό του και ότι αυτοί θα περιορίζονται μέσω της διαχείρισης κινδύνων.
The PSPP contains a number of safeguards to ensure that the envisaged purchases will be proportionate to its aims, and that the related financial risks have been duly taken into account in its design and will be contained through risk management.
Προκειμένου να καταστεί δυνατή η ομαλή λειτουργία των αγορών με αντικείμενο αποδεκτά εμπορεύσιμα χρεόγραφα και να αποφευχθούν τυχόν προσκόμματα στις συντεταγμένες αναδιαρθρώσεις χρέους, η αγορά τέτοιων χρεογράφων από τις κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος θα υπόκειται σε όρια.
To allow for the smooth operation of markets in eligible marketable debt securities, and to avoid obstructing orderly debt restructurings, thresholds will apply to the purchases of those securities by the Eurosystem central banks.
Το πρόγραμμα PSPP συνάδει πλήρως με τις υποχρεώσεις των κεντρικών τραπεζών του Ευρωσυστήματος βάσει των Συνθηκών, περιλαμβανομένης της απαγόρευσης της νομισματικής χρηματοδότησης, και δεν εμποδίζει τη λειτουργία του Ευρωσυστήματος σύμφωνα με την αρχή της οικονομίας της ανοιχτής αγοράς με ελεύθερο ανταγωνισμό.
The PSPP complies fully with the obligations of the Eurosystem central banks under the Treaties, including the monetary financing prohibition, and does not impair the operation of the Eurosystem in accordance with the principle of an open market economy with free competition.
Από άποψη μεγεθών, η ρευστότητα που πρόκειται να παρασχεθεί στην αγορά μέσω των συνδυασμένων μηνιαίων αγορών βάσει των προγραμμάτων PSPP, ABSPP και CBPP3 θα ανέλθει σε 60 δισεκατ. ευρώ.
In terms of the size of the PSPP, the ABSPP and the CBPP3, the liquidity provided to the market by the combined monthly purchases will amount to EUR 60 billion.
Εν προκειμένω επιδιώκεται η πραγματοποίηση αγορών μέχρι το τέλος του Σεπτεμβρίου 2016 ενώ αυτές, σε κάθε περίπτωση, θα πραγματοποιούνται έως ότου το διοικητικό συμβούλιο παρατηρήσει στην πορεία του πληθωρισμού διατηρήσιμη διόρθωση συνεπή προς τον στόχο της επίτευξης ρυθμών πληθωρισμού κάτω, αλλά πλησίον του 2 % μεσοπρόθεσμα.
Purchases are intended to be carried out until the end of September 2016 and will, in any case, be conducted until the Governing Council sees a sustained adjustment in the path of inflation which is consistent with its aim of achieving inflation rates below, but close to, 2 % over the medium term.
Προς διασφάλιση της αποτελεσματικότητας του προγράμματος PSPP το Ευρωσύστημα διευκρινίζει με την παρούσα ότι αποδέχεται την ίδια μεταχείριση (pari passu) με τους ιδιώτες επενδυτές όσον αφορά τα εμπορεύσιμα χρεόγραφα που το ίδιο μπορεί να αγοράζει βάσει του προγράμματος PSPP, σύμφωνα με τους όρους αυτών.
With a view to ensuring the effectiveness of the PSPP, the Eurosystem hereby clarifies that it accepts the same (pari passu) treatment as private investors as regards the marketable debt securities that the Eurosystem may purchase under the PSPP, in accordance with the terms of such instruments.
Οι αγορές αποδεκτών εμπορεύσιμων χρεογράφων από το Ευρωσύστημα βάσει του προγράμματος PSPP θα πρέπει να πραγματοποιούνται σε αποκεντρωμένη βάση, λαμβανομένων δεόντως υπόψη των παραγόντων διαμόρφωσης των τιμών και λειτουργίας της αγοράς, και να συντονίζονται από την ΕΚΤ, διασφαλίζοντας έτσι τον ενιαίο χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής του Ευρωσυστήματος,
The purchases of eligible marketable debt instruments by the Eurosystem under the PSPP should be implemented in a decentralised manner, giving due regard to market price formation and market functioning considerations, and coordinated by the ECB, thereby safeguarding the singleness of the Eurosystem's monetary policy,
Θέσπιση και πεδίο εφαρμογής του προγράμματος PSPP
Establishment and scope of PSPP
Με την παρούσα απόφαση το Ευρωσύστημα θεσπίζει το πρόγραμμα PSPP, βάσει του οποίου οι κεντρικές του τράπεζες, υπό συγκεκριμένες προϋποθέσεις, αγοράζουν στις δευτερογενείς αγορές από επιλέξιμους αντισυμβαλλόμενους, κατά την έννοια του άρθρου 7, επιλέξιμα εμπορεύσιμα χρεόγραφα κατά την έννοια του άρθρου 3.
The Eurosystem hereby establishes the PSPP under which the Eurosystem central banks shall purchase eligible marketable debt securities, as defined in Article 3, on the secondary markets, from eligible counterparties, as defined in Article 7, under specific conditions.
Για τους σκοπούς της παρούσας απόφασης ισχύουν οι ακόλουθοι ορισμοί:
For the purposes of this Decision, the following definitions apply:
«Ευρωσύστημα» η ΕΚΤ και οι εθνικές κεντρικές τράπεζες των κρατών μελών με νόμισμα το ευρώ (εφεξής οι «ΕθνΚΤ»)·
‘Eurosystem central bank’ means the ECB and the national central banks of the Member States whose currency is the euro (hereinafter the 'NCBs');
«αναγνωρισμένος φορέας» οντότητα την οποία το Ευρωσύστημα ταξινομεί ως τέτοια για τους σκοπούς του προγράμματος PSPP·
‘recognised agency’ means an entity that the Eurosystem has classified as such for the purpose of the PSPP;
«διεθνής οργανισμός» οντότητα κατά την έννοια του άρθρου 118 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου [1], την οποία το Ευρωσύστημα ταξινομεί ως τέτοια για τους σκοπούς του προγράμματος PSPP·(4) «πολυμερής τράπεζα ανάπτυξης»
‘international organisation’ means an entity within the meaning of Article 118 of Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council [1] and that the Eurosystem has classified as such for the purpose of the PSPP;
οντότητα κατά την έννοια του άρθρου 117 παράγραφος 2 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 575/2013, την οποία το Ευρωσύστημα ταξινομεί ως τέτοια για τους σκοπούς του προγράμματος PSPP·
‘multilateral development bank’ means an entity within the meaning of Article 117(2) of Regulation (EU) No 575/2013 and that the Eurosystem has classified as such for the purpose of the PSPP;
«θετική έκβαση της αξιολόγησης» η χρονικά μεταγενέστερη των ακόλουθων αποφάσεων, οι οποίες σε κάθε περίπτωση νοούνται ως αναγκαίες για την επανέναρξη των αγορών βάσει του προγράμματος PSPP: απόφαση του συμβουλίου διευθυντών του Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Σταθερότητας και, στην περίπτωση εφαρμογής προγράμματος χρηματοδοτικής συνδρομής συγχρηματοδοτούμενου από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, απόφαση της εκτελεστικής επιτροπής του τελευταίου με την οποία εγκρίνεται η εκάστοτε επόμενη εκταμίευση βάσει του εν λόγω προγράμματος.
‘positive outcome of a review’ means the later of the following two decisions: the decision by the Board of Directors of the European Stability Mechanism and, in case the International Monetary Fund co-finances the financial assistance programme, the Executive Board of the International Monetary Fund to approve the next disbursement under that programme, on the understanding that both decisions are necessary for the resumption of purchases under the PSPP.
Κατάλογοι με τις οντότητες των σημείων 2 έως 4 δημοσιεύονται στον δικτυακό τόπο της ΕΚΤ.
Lists of the entities referred to in points (2) to (4) are published on the ECB's website.
Κριτήρια καταλληλότητας εμπορεύσιμων χρεογράφων
Eligibility criteria for marketable debt securities
Με την επιφύλαξη των προϋποθέσεων του παρόντος άρθρου, εμπορεύσιμα χρεόγραφα σε ευρώ που εκδίδουν κεντρικές κυβερνήσεις κράτους μέλους με νόμισμα το ευρώ, αναγνωρισμένοι φορείς και διεθνείς οργανισμοί εγκατεστημένοι στη ζώνη του ευρώ και πολυμερείς τράπεζες ανάπτυξης εγκατεστημένες στη ζώνη του ευρώ, είναι επιλέξιμα για αγορά από τις κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος βάσει του προγράμματος PSPP.
Subject to requirements laid down in this Article, euro-denominated marketable debt securities issued by central governments of a Member State whose currency is the euro, recognised agencies located in the euro area, international organisations located in the euro area and multilateral development banks located in the euro area shall be eligible for purchases by the Eurosystem central banks under the PSPP.
Σε εξαιρετικές περιπτώσεις στις οποίες το σκοπούμενο ποσό αγοράς δεν μπορεί να καλυφθεί, με απόφασή του το διοικητικό συμβούλιο μπορεί να αγοράζει εμπορεύσιμα χρεόγραφα που εκδίδουν λοιπές οντότητες εγκατεστημένες στη ζώνη του ευρώ, σύμφωνα με τους όρους της παραγράφου 4.
In exceptional circumstances, where the envisaged purchase amount cannot be attained, the Governing Council may decide to purchase marketable debt securities issued by other entities located in the euro area, in accordance with the conditions laid down in paragraph 4.
Για να είναι επιλέξιμα για αγορά βάσει του προγράμματος PSPP, τα εμπορεύσιμα χρεόγραφα πρέπει να πληρούν τα κριτήρια καταλληλότητας που ισχύουν για τα εμπορεύσιμα περιουσιακά στοιχεία για σκοπούς πιστοδοτικών πράξεων του Ευρωσυστήματος σύμφωνα με το παράρτημα I της κατευθυντήριας γραμμής ΕΚΤ/2011/14 [2], υπό τις ακόλουθες προϋποθέσεις:α) ο εκδότης ή ο εγγυητής τους πρέπει να διαθέτει πιστοληπτική αξιολόγηση που να αντιστοιχεί τουλάχιστον στη βαθμίδα 3 της εναρμονισμένης κλίμακας πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος και να αποτυπώνεται σε μία τουλάχιστον δημόσια πιστοληπτική διαβάθμιση προερχόμενη από οργανισμό αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας (external credit assessment institutions — ECAI) αποδεκτό από το πλαίσιο αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας του Ευρωσυστήματος·
In order to be eligible for purchases under the PSPP, marketable debt securities shall comply with the eligibility criteria for marketable assets for Eurosystem credit operations pursuant to Annex I to Guideline ECB/2011/14 [2], subject to the following requirements:(a) the issuer or guarantor of the marketable debt securities shall have a credit quality assessment of at least Credit Quality Step 3 in the Eurosystem's harmonised rating scale expressed in the form of at least one public credit rating provided by an external credit assessment institution (ECAI) accepted within the Eurosystem credit assessment framework;
εάν υπάρχουν περισσότερες αξιολογήσεις ECAI για τον εκδότη ή τον εγγυητή, εφαρμόζεται ο κανόνας της καλύτερης αξιολόγησης, δηλαδή λαμβάνεται υπόψη η καλύτερη των αξιολογήσεων ECAI για τον εκδότη ή τον εγγυητή.
if multiple ECAI issuer or ECAI guarantor ratings are available, the first-best rule shall apply, i.e. the best available ECAI issuer or guarantor rating shall apply.
Εάν διαπιστώνεται ότι πληρούνται οι απαιτήσεις πιστοληπτικής διαβάθμισης βάσει αξιολόγησης ECAI για τον εγγυητή, η εγγύηση πρέπει να πληροί τα χαρακτηριστικά της αποδεκτής εγγύησης κατά τα οριζόμενα στην ενότητα 6.3.2 στοιχείο γ) σημεία i) έως iv) του παραρτήματος I της κατευθυντήριας γραμμής ΕΚΤ/2011/14·
If the fulfilment of the credit quality requirements are established based on an ECAI guarantor rating, the guarantee shall fulfil the features of an acceptable guarantee as laid down in Section 6.3.2(c)(i) to (iv) of Annex I to Guideline ECB/2011/14;
εάν η πιστοληπτική αξιολόγηση αποδεκτού ECAI για τον εκδότη ή τον εγγυητή δεν αντιστοιχεί τουλάχιστον στη βαθμίδα 3 της εναρμονισμένης κλίμακας πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος, τα εμπορεύσιμα χρεόγραφα είναι επιλέξιμα μόνο εάν τα εκδίδουν ή τα εγγυώνται πλήρως κεντρικές κυβερνήσεις κρατών μελών της ζώνης του ευρώ επί των οποίων εφαρμόζεται πρόγραμμα χρηματοοικονομικής συνδρομής και η εφαρμογή των ελάχιστων ορίων πιστοληπτικής διαβάθμισης του Ευρωσυστήματος αναστέλλεται με απόφαση του διοικητικού συμβουλίου κατά το άρθρο 8 της κατευθυντήριας γραμμής ΕΚΤ/2014/31 [3]·
if the credit assessment provided by an accepted ECAI for the issuer or guarantor does not comply with at least Credit Quality Step 3 in the Eurosystem's harmonised rating scale, marketable debt securities shall be eligible only if they are issued or fully guaranteed by the central governments of euro area Member States under a financial assistance programme and in respect of which the application of the Eurosystem's credit quality threshold is suspended by the Governing Council pursuant to Article 8 of Guideline ECB/2014/31 [3];
σε περίπτωση που εκκρεμεί αξιολόγηση προγράμματος χρηματοοικονομικής συνδρομής, η καταλληλότητα των εν λόγω χρεογράφων για αγορές βάσει του προγράμματος PSPP αναστέλλεται και αποκαθίσταται μόνο σε περίπτωση θετικής έκβασης της αξιολόγησης.
In the event of a review of an ongoing financial assistance programme, eligibility for PSPP purchases shall be suspended and shall resume only in the event of a positive outcome of the review.
Για να είναι επιλέξιμα για αγορά στο πλαίσιο του PSPP, τα οριζόμενα στις παραγράφους 1 έως 2 χρεόγραφα πρέπει, κατά το χρόνο της αγοράς τους από την οικεία κεντρική τράπεζα του Ευρωσυστήματος, να έχουν ελάχιστη εναπομένουσα διάρκεια δύο ετών και μέγιστη εναπομένουσα διάρκεια τριάντα ετών.
In order to be eligible for purchases under the PSPP, debt securities, within the meaning of paragraphs 1 to 2, shall have a minimum remaining maturity of two years and a maximum remaining maturity of 30 years at the time of their purchase by the relevant Eurosystem central bank.
Εμπορεύσιμα χρεόγραφα με εναπομένουσα διάρκεια τριάντα ετών και 364 ημερών είναι επίσης επιλέξιμα για αγορά στο πλαίσιο του PSPP, προκειμένου να διευκολύνεται η ομαλή εφαρμογή του.
In order to facilitate smooth implementation, marketable debt instruments with a remaining maturity of 30 years and 364 days shall be eligible under the PSPP.
Εάν δεν μπορούν να καλυφθούν τα σκοπούμενα ποσά αγορών εμπορεύσιμων χρεογράφων έκδοσης κεντρικών κυβερνήσεων και αναγνωρισμένων φορέων, οι εθνικές κεντρικές τράπεζες πραγματοποιούν και αγορές υποκατάστατων εμπορεύσιμων χρεογράφων έκδοσης διεθνών οργανισμών και πολυμερών τραπεζών ανάπτυξης.
National central banks shall also carry out substitute purchases of marketable debt securities issued by international organisations and multilateral development banks if the envisaged amounts to be purchased in marketable debt securities issued by central governments and recognised agencies cannot be attained.
Σε εξαιρετικές περιπτώσεις όπου το σκοπούμενο ποσό αγορών εμπορεύσιμων χρεογράφων που εκδίδουν κεντρικές κυβερνήσεις και εγκατεστημένοι στην επικράτειά τους αναγνωρισμένοι φορείς δεν μπορεί να καλυφθεί, οι κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος μπορούν να προτείνουν στο διοικητικό συμβούλιο δημόσιες μη χρηματοοικονομικές εταιρείες εγκατεστημένες στην επικράτειά τους ως εκδότες υποκατάστατων εμπορεύσιμων χρεογράφων αποδεκτών για αγορά.
Eurosystem central banks may, in exceptional circumstances, propose to the Governing Council public non-financial corporations located in their jurisdiction as issuers of marketable debt instruments to be purchased as substitutes in case the envisaged amount to be purchased in marketable debt instruments issued by central governments or recognised agencies located in their jurisdiction cannot be attained.
Η προτεινόμενη δημόσια μη χρηματοοικονομική εταιρεία πρέπει να πληροί τουλάχιστον αμφότερα τα ακόλουθα κριτήρια:
The proposed public non-financial corporations shall at least fulfil both of the following criteria:
να είναι «μη χρηματοοικονομική εταιρεία», όπως αυτή ορίζεται στον κανονισμό (ΕΕ) αριθ. 549/2013 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου [4]·να είναι οντότητα του «δημόσιου τομέα», δηλαδή οντότητα κατά την έννοια του άρθρου 3 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 3603/93 [5].Κατόπιν έγκρισης του διοικητικού συμβουλίου, εμπορεύσιμα χρεόγραφα σε ευρώ που εκδίδονται από τις εν λόγω μη χρηματοοικονομικές εταιρείες της ζώνης του ευρώ και πληρούν i) τα κριτήρια καταλληλότητας των εμπορεύσιμων περιουσιακών στοιχείων ενόψει της χρήσης τους ως ασφαλειών για τις πιστοδοτικές πράξεις του Ευρωσυστήματος, σύμφωνα με την ενότητα 6.2.1 του παραρτήματος I της κατευθυντήριας γραμμής ΕΚΤ/2011/14 και ii) τις προϋποθέσεις των παραγράφων 2 και 3, καθίστανται επιλέξιμα, ως υποκατάστατα, για αγορές βάσει του προγράμματος PSPP.
be a ‘non-financial corporation’ as defined in Regulation (EU) No 549/2013 of the European Parliament and of the Council [4],be a ‘public sector’ entity, meaning an entity within the meaning of Article 3 of Council Regulation (EC) No 3603/93 [5].Following approval by the Governing Council, euro-denominated marketable debt instruments issued by such public non-financial corporations located in the euro area which comply with (i) the eligibility criteria for marketable assets as collateral for Eurosystem credit operations, as per Section 6.2.1 of Annex I to Guideline ECB/2011/14; and (ii) the requirements in paragraphs 2 and 3 shall be eligible for purchases as substitutes under the PSPP.
Κατ' αρχήν επιτρέπονται οι αγορές, στην ονομαστική τους αξία, εμπορεύσιμων χρεογράφων με αρνητική απόδοση στη λήξη (ή με απόδοση «yield to worst»), εφόσον αυτή είναι μεγαλύτερη από το επιτόκιο της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων.
In principle, purchases of nominal marketable debt instruments at a negative yield to maturity (or yield to worst) above the deposit facility rate are permissible.
Περιορισμοί στην εκτέλεση των αγορών
Limitations on the execution of purchases
Για να καταστεί δυνατή η διαμόρφωση της τιμής αγοράς για τους αποδεκτούς τίτλους, καθ' όλη τη διάρκεια περιόδου οριζόμενης από το διοικητικό συμβούλιο δεν επιτρέπονται αγορές νέων εκδόσεων τίτλων ή τίτλων προσφερόμενων σε διαρκή βάση, ούτε και αγορές εμπορεύσιμων χρεογράφων με εναπομένουσα διάρκεια που λήγει λίγο πριν ή μετά τη λήξη της διάρκειας των εμπορεύσιμων χρεογράφων που πρόκειται να εκδοθούν («περίοδος black-out»).
To permit the formation of a market price for eligible securities, no purchases shall be permitted in a newly issued or tapped security and the marketable debt instruments with a remaining maturity that are close in time, before and after, to the maturity of the marketable debt instruments to be issued, over a period to be determined by the Governing Council (‘blackout period’).
Στην περίπτωση κοινοπρακτικών εκδόσεων πρέπει να καταβάλλεται η μέγιστη δυνατή προσπάθεια για την τήρηση της εν λόγω περιόδου πριν από την έκδοση.
For syndications, the blackout period in question is to be respected on a best effort basis before the issuance.
Προκειμένου για χρεόγραφα έκδοσης ή πλήρους εγγύησης κεντρικών κυβερνήσεων κρατών μελών της ζώνης του ευρώ επί των οποίων εφαρμόζεται πρόγραμμα χρηματοδοτικής συνδρομής, η περίοδος αγορών βάσει του προγράμματος PSPP κατόπιν θετικής έκβασης της σχετικής αξιολόγησης θα πρέπει, κατά κανόνα, να περιορίζεται σε δύο μήνες, εκτός εάν συντρέχουν εξαιρετικές περιστάσεις που δικαιολογούν την αναστολή των αγορών ενωρίτερα ή τη συνέχισή τους μετά τη λήξη της εν λόγω περιόδου και μέχρι την έναρξη της επόμενης αξιολόγησης.
For debt securities issued or fully guaranteed by the central governments of euro area Member States under a financial assistance programme, the period of purchases under the PSPP after a positive outcome of each programme review shall, as a rule, be limited to two months, unless there are exceptional circumstances justifying a suspension of purchases before or a continuation of purchases after such period and until the start of the next review.
Όρια αγορών
Purchase limits
Με την επιφύλαξη του άρθρου 3, στα εμπορεύσιμα χρεόγραφα που πληρούν τα κριτήρια του άρθρου 3 εφαρμόζεται, βάσει του προγράμματος PSPP, όριο εκφραζόμενο ως ποσοστό επί της έκδοσης ανά διεθνή αριθμό αναγνώρισης χρεογράφων (ISIN), κατόπιν ενοποίησης των διαθεσίμων σε όλα τα χαρτοφυλάκια των κεντρικών τραπεζών του Ευρωσυστήματος.
Subject to Article 3, an issue share limit per international securities identification number shall apply under the PSPP to marketable debt securities fulfilling the criteria laid down in Article 3, after consolidating holdings in all of the portfolios of the Eurosystem central banks.
Αρχικά, και δη για το πρώτο εξάμηνο των αγορών, το όριο θα είναι 25 %, ενώ στη συνέχεια θα επανεξετάζεται από το διοικητικό συμβούλιο.
The limit will initially be set at 25 %, for the first six months of purchases and subsequently reviewed by the Governing Council.
Στην περίπτωση των χρεογράφων του άρθρου 3 παράγραφος 2 στοιχείο γ) θα εφαρμόζεται διαφορετικό όριο.
In case of debt securities referred to in Article 3(2)(c), a different issue share limit will apply.