natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Επιπλέον, διαμορφώθηκαν αρνητικές τάσεις που αφορούσαν τις τιμές των καυσίμων και τις συναλλαγματικές ισοτιμίες.
As a result of the optimization of external commercial relations, the Company expects to improve financial result by over PLN [54-66] million in 2015.
Η ολοένα μεγαλύτερη ενοποίηση της αγοράς και η ενίσχυση της ισχύος των αερομεταφορέων χαμηλού κόστους και των αερομεταφορέων από τρίτες χώρες δυσχέραναν ακόμη περισσότερο την επιτυχή λειτουργία μιας μικρής παραδοσιακής αεροπορικής εταιρείας, όπως η LOT, σε αυτοτελή βάση.
Additional supporting initiatives
Το 2013, μετά την ολοκλήρωση του πρώτου έτους υλοποίησης του σχεδίου αναδιάρθρωσης, οι οικονομικές επιδόσεις της LOT παρουσίασαν βελτίωση.
Additional supporting initiatives envisaged in the restructuring plan include, e.g. (i) change of the organisational culture and the management system; (ii) improvement of cash flow management; (iii) the implementation of a new risk management policy securing the Company against sudden fluctuations of fuel prices and (iv) improvement of the purchasing process including introduction of new IT support tools.
Οι ταμειακές ροές από τις συναλλαγές αυξήθηκαν σημαντικά σε σύγκριση με το 2012, κυρίως χάρη στη βελτίωση των οικονομικών αποτελεσμάτων.
The effects of these measures are difficult to quantify and have not been taken into account in the financial projections.
Παρά τη βελτίωση των οικονομικών επιδόσεων, η κατάσταση της LOT παρέμεινε προβληματική.
Summary of the restructuring measures
Η καθαρή θέση της εταιρείας εξακολουθούσε να είναι σε μεγάλο βαθμό αρνητική, με ζημίες να καταγράφονται από την κύρια δραστηριότητα (δηλαδή τις αεροπορικές μεταφορές).
The expected financial impact of the implementation of all the restructuring measures envisaged in the restructuring plan in the year 2015 (the last year of the restructuring period) is summarised in the table below:
Το χρέος της εταιρείας αυξήθηκε, κυρίως λόγω των υποχρεώσεων χρηματοδοτικής μίσθωσης σε συνδυασμό με την απόκτηση νέων αεροσκαφών (η οποία προβλεπόταν στο σχέδιο αναδιάρθρωσης).
Table 2
Όσον αφορά τον εκσυγχρονισμό του στόλου, όλα τα αεροσκάφη τύπου B787 παραδόθηκαν με καθυστέρηση.
The estimated financial impact of the restructuring measures in 2015
Στις […], η LOT υπέγραψε με την εταιρεία Boeing σύμβαση, στην οποία προβλεπόταν […].
Source: Restructuring plan.
Ακόμη, η LOT συνέχισε την εφαρμογή της νέας της στρατηγικής για την προσαρμογή της στην αλλαγή των συνθηκών της αγοράς.
Restructuring area
Η εταιρεία επιδιώκει την εξασφάλιση χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, μέσω της εδραίωσης της αφοσίωσης των πελατών, της μετατροπής της σε έναν από τους οικονομικά αποδοτικότερους αερομεταφορείς με δίκτυο πτήσεων στην Ευρώπη, της επαναφοράς της σε τροχιά ανάπτυξης και, τέλος, μέσω της πώλησης της εταιρείας σε ιδιώτες επενδυτές.
PLN million
Ειδικότερα, η LOT αναμένεται να εστιάσει την προσοχή της στην εξασφάλιση απευθείας αεροπορικών συνδέσεων από την Πολωνία προς τους κυριότερους εμπορικούς προορισμούς στην Ευρώπη και σε όλη την υφήλιο, καθώς και προς τα σημαντικότερα κέντρα των πολωνικών κοινοτήτων στη Βόρεια Αμερική.
Organisational efficiency and internal optimisation
Η εταιρεία δεν εκδηλώνει ενδιαφέρον για τα τουριστικά δρομολόγια από σημείο σε σημείο που εξυπηρετούν οι ΑΧΚ.
Implementation of the restructuring to date
Η LOT εντόπισε δυνατότητες ανάπτυξης στα δρομολόγια μεγάλων αποστάσεων από/προς την Πολωνία και έχει διακηρύξει την πρόθεσή της να επεκταθεί στην εν λόγω αγορά μετά την αναδιάρθρωση, με τη χρήση των νέων αεροσκαφών της τύπου B787, κάτι που θεωρείται βασικός πυλώνας της αναδιάρθρωσης και της νέας στρατηγικής.
In the past LOT had already made restructuring attempts financed from own resources (sale of subsidiaries, land, buildings, real estate and financial assets).
Όσον αφορά την προβλεπόμενη πώληση της εταιρείας σε ιδιώτες επενδυτές, η Πολωνία προέβη σε τροποποίηση της εθνικής νομοθεσίας με σκοπό τη διευκόλυνση της ιδιωτικοποίησης της εταιρείας.
Most recently, in 2009-2012 the Company implemented a restructuring programme which provided, among others, for a reduction of employment and fleet, other cost reduction measures, the sale of non-core assets and debt restructuring.
Σύμφωνα με τις νέες νομοθετικές διατάξεις, σε επενδυτές από την Ένωση θα επιτρέπεται να αποκτήσουν πλειοψηφική συμμετοχή στη LOT.
Although it resulted in a certain improvement of LOT's financial result and cash flows, it turned out to be insufficient, particularly in reducing costs, and did not restore profitability.
ΕΠΙΣΚΟΠΗΣΗ ΤΩΝ ΔΑΠΑΝΩΝ ΑΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΗΣ ΚΑΙ ΤΩΝ ΠΗΓΩΝ ΧΡΗΜΑΤΟΔΟΤΗΣΗΣ
At the same time, the sale of assets undertaken to finance these restructuring attempts significantly limited LOT's internal sources of funding that could be used to finance the current restructuring plan.
Οι δαπάνες αναδιάρθρωσης προβλέπεται να καλυφθούν ως εξής: i) από πόρους ίδιας συμμετοχής ύψους [1,2-1,6] δισεκατ. πολωνικών ζλότι, οι οποίοι θα αντληθούν από τη χρηματοδοτική μίσθωση πέντε αεροσκαφών τύπου B787 και από την πώληση πάγιων στοιχείων ενεργητικού· ii) από πόρους κρατικής ενίσχυσης συνολικού ύψους 804 εκατ. πολωνικών ζλότι.
In 2012, the second phase of the financial crisis had an adverse effect on the airline business.
Η ίδια συνεισφορά αντιστοιχεί στο [60-67] % των δαπανών αναδιάρθρωσης.
In addition, there were negative tendencies concerning fuel prices and currency exchange rates.
Οι δαπάνες αναδιάρθρωσης και οι πηγές χρηματοδότησης παρουσιάζονται συνοπτικά στον πίνακα που ακολουθεί.
The growing market consolidation and increasing power of low-cost and non-European carriers made it even more difficult for a small traditional airline, such as LOT, to operate successfully on a stand-alone basis.
Πίνακας 3
In 2013, after the first full year of implementation of the restructuring plan, the financial performance of LOT improved.
Δαπάνες αναδιάρθρωσης και πηγές χρηματοδότησης (σε εκατ. πολωνικά ζλότι)
Notably, it reported a net profit for the first time since 2007.
Πηγή: Σχέδιο αναδιάρθρωσης
Moreover, the actual financial result was much better than forecast in the restructuring plan (net profit of PLN 26 million against planned loss of PLN 196 million).
Δαπάνες αναδιάρθρωσης
Cash flows from operations increased considerably as compared to 2012, mainly thanks to better financial results.
Αγορά πέντε αεροσκαφών τύπου B787
Despite the improvement of the financial performance, the situation of LOT remained difficult.
Απόσυρση των αεροσκαφών τύπου B 737-400 και Embraer
The Company still had large negative equity and generated losses from core activity (i.e. air transport).
Μερική κάλυψη των λειτουργικών ζημιών και του ελλείμματος χρηματοδότησης
Its debt increased, mainly due to lease obligations related to the acquisition of new aircraft (envisaged in the restructuring plan).
Αναδιάρθρωση των θέσεων απασχόλησης
As regards the fleet modernization, all B787 aircraft were delivered with delay.
Αποπληρωμή του δανείου διάσωσης (συμπεριλαμβανομένων των δεδουλευμένων τόκων)
In addition, the first two aircraft had technical problems and were grounded between January and June 2013.
Πηγές χρηματοδότησης
LOT incurred extraordinary loss as it had to finance replacement aircraft.
Χρηματοδοτική μίσθωση πέντε αεροσκαφών τύπου B787
On […], LOT signed an agreement with Boeing which provides for […].
Πώληση πάγιων στοιχείων ενεργητικού
Furthermore, LOT continued to implement its new strategy to address the changed market context.
Σύνολο ίδιας συμμετοχής
It aims at achieving financial stability, by building long-term customer loyalty, becoming one of the most cost-efficient network carriers in Europe, restoring growth and, finally, by selling the Company to private investors.
Κρατική ενίσχυση
In particular, LOT is to focus on providing direct connections from Poland to main business destinations in Europe and in the world as well as the most important Polish community centres in North America.
Η LOT έχει υπογράψει σύμβαση με την εταιρεία Boeing για την αγορά οκτώ συνολικά αεροσκαφών τύπου B787.
It also wants to attract customers from Central and Eastern Europe to offer them long haul connections from the Warsaw hub.
Βάσει του σχεδίου αναδιάρθρωσης, οι δαπάνες που επωμίζεται η εταιρεία σε σχέση με την αγορά των πρώτων πέντε αεροσκαφών, ύψους […] εκατ. πολωνικών ζλότι λογίζονται ως δαπάνες αναδιάρθρωσης.
The Company is not interested in point-to-point tourist routes serviced by LCCs.
Στο πλαίσιο των μέτρων εκσυγχρονισμού του στόλου της, η εταιρεία σκοπεύει να προβεί στην απόσυρση έξι αεροσκαφών τύπου B737-400, […] αεροσκαφών τύπου E170 και […] αεροσκαφών τύπου E175.
LOT identified growth potential on long haul routes to/from Poland and has indicated an intention to expand on this market after the restructuring, using its new B787 aircraft which is considered to be a main pillar of the restructuring and of the new strategy.
Θα αναλάβει δε τις δαπάνες των υποχρεώσεων χρηματοδοτικής μίσθωσης και συντήρησης κατά τη διάρκεια της περιόδου απόσυρσης πριν από την επιστροφή, πώληση ή υπεκμίσθωση των αεροσκαφών.
As regards the envisaged sale of the Company to private investors, Poland amended legislation with the aim of facilitating the privatization of the Company.
Εκτιμάται ότι το συνολικό κόστος της απόσυρσης ανέρχεται στο ποσό των […] εκατ. πολωνικών ζλότι.
According to the new law, investors from the Union will be allowed to acquire a majority stake in LOT.
Κατά την έναρξη της περιόδου αναδιάρθρωσης προβλέπεται ότι η εταιρεία θα παρουσιάσει ζημίες και αρνητικές ταμειακές ροές.
OVERVIEW OF THE RESTRUCTURING COSTS AND SOURCES OF FINANCING
Για την κάλυψη των λόγω ζημιών και τη διατήρηση της ρευστότητας, θα απαιτηθεί, σύμφωνα με εκτιμήσεις, ποσό ύψους […] εκατ. πολωνικών ζλότι.
The total restructuring costs of LOT amount to PLN [2000-2400] million and consist of: (i) the acquisition of five B787 aircraft — PLN […] million; (ii) the cost of withdrawal of B737-400 and Embraer aircraft — PLN […] million; (iii) the partial coverage of operating losses and of the financing gap — PLN […] million; (iv) the cost of employment restructuring — PLN […] million and (v) the repayment of the rescue loan (with interest accrued) — PLN 423 million.
Στο σχέδιο αναδιάρθρωσης προβλέπεται μείωση των θέσεων απασχόλησης κατά 833 ΙΠΑ.
The restructuring costs are planned to be covered from: (i) an own contribution amounting to PLN [1200-1600] million and consisting of the finance lease of five B787 aircraft and the sale of fixed assets; (ii) State aid in the amount of PLN 804 million.
Η LOT εκτιμά ότι το συνολικό κόστος από τη μείωση των θέσεων απασχόλησης θα ανέλθει περίπου σε […] εκατ. πολωνικά ζλότι και θα συναπαρτίζεται από τα ακόλουθα στοιχεία:
The own contribution accounts for [60-67] % of the restructuring costs.
πρόγραμμα εθελούσιας αποχώρησης ([…] εκατ. πολωνικά ζλότι)· ii) τη διαδικασία μαζικών απολύσεων ([…] εκατ. πολωνικά ζλότι)· iii) επιδόματα υπαλλήλων που είναι εγκατεστημένοι στο εξωτερικό και υπόκεινται στις διατάξεις της τοπικής νομοθεσίας ([…] εκατ. πολωνικά ζλότι)· και iv) άλλες αποχωρήσεις, π.χ. πρόωρη συνταξιοδότηση ([…] εκατ. πολωνικά ζλότι).
The restructuring costs and the sources of financing are summarised in the table below.
Το φθινόπωρο του 2012 η εταιρεία έλαβε χρηματοδοτική μίσθωση από την αμερικανική εμπορική τράπεζα […] για την απόκτηση πέντε αεροσκαφών τύπου B787, την οποία κοινοποίησε ως πηγή συμμετοχής από ίδιους πόρους.
Table 3
Η LOT επέλεξε την προσφορά της […] από 24 εμπορικές προσφορές που έλαβε από την αγορά.
Restructuring costs and sources of financing (in PLN million)
Η επιλογή της βασίστηκε σε ανάλυση της καθαρής παρούσας αξίας και του σταθμισμένου μέσου επιτοκίου.
Source: Restructuring plan
Η περίοδος αποπληρωμής της χρηματοδοτικής μίσθωσης ορίστηκε σε 12 έτη από την ημερομηνία παράδοσης των αεροσκαφών.
Restructuring costs
Η εταιρεία υποχρεούται να καταβάλει αρχικό τέλος κατά την ημερομηνία παράδοσης των αεροσκαφών και τριμηνιαία τέλη χρηματοδοτικής μίσθωσης που προκαταβάλλονται με επιτόκιο 3 μηνών LIBOR + […] %, στην περίπτωση του πρώτου αεροσκάφους, και με σταθερά επιτόκια μεταξύ […] % και […] %, στην περίπτωση των τεσσάρων επόμενων αεροσκαφών.
Acquisition of five B787 aircraft
Η διάρθρωση της χρηματοδοτικής μίσθωσης βασίζεται σε φορέα ειδικού σκοπού, μια εταιρεία με έδρα στις ΗΠΑ, η οποία επιτελεί καθήκοντα ενδιάμεσου φορέα μεταξύ της […] και της LOT [17].
Withdrawal of B737-400 and Embraer aircraft
Η χρηματοδοτική μίσθωση διασφαλίζεται με τις ακόλουθες εξασφαλίσεις: i) εγγύηση εξαγωγών από την αμερικανική τράπεζα Export Import Bank of the United States («Ex-Im Bank»), η οποία εκδόθηκε σύμφωνα με τις διατάξεις της τομεακής συμφωνίας για τα μεγάλα αεροσκάφη [18] («LASU»)· ii) ενεχυρίαση των αεροσκαφών· iii) μεταβίβαση δικαιωμάτων από ασφαλιστήρια συμβόλαια· και iv) ενεχυρίαση των μετοχών του φορέα ειδικού σκοπού.
Partial coverage of operating losses and financing gap
Η εγγύηση της Ex-Im Bank υπόκειται σε περιορισμούς ως προς τη διάρκεια ισχύος της και το ποσό, δηλαδή αφορά την αγορά πέντε αεροσκαφών τύπου B787 υπό μορφή χρηματοδοτικής μίσθωσης με διάρκεια ισχύος 12 ετών.
Employment restructuring
Η εγγύηση καλύπτει μέρος της τιμής αγοράς ενός αεροσκάφους ([75-90] %).
Repayment of rescue loan (with interest accrued)
Το υπόλοιπο ποσό πρέπει να καλυφθεί από τη LOT.
Sources of financing
Η έκδοση της εγγύησης από την Ex-Im Bank βασίστηκε σε έλεγχο δέουσας επιμέλειας όσον αφορά τη LOT, κατόπιν αξιολόγησης της χρηματοπιστωτικής της κατάστασης και της ικανότητας εξυπηρέτησης των υποχρεώσεων που υπέχει στο πλαίσιο της χρηματοδοτικής μίσθωσης.
Finance lease of five B787 aircraft
Εκτός από τη χρηματοδοτική μίσθωση, η άλλη πηγή ίδιας συμμετοχής είναι η πώληση πάγιων στοιχείων ενεργητικού, η οποία αναμένεται να αποφέρει έσοδα ύψους […] εκατ. πολωνικών ζλότι.
Sale of fixed assets
Η κρατική ενίσχυση περιλαμβάνει τη μετατροπή του δανείου διάσωσης σε μετοχικό κεφάλαιο ύψους 423 εκατ. πολωνικών ζλότι και συμπληρωματική επένδυση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 381,29 εκατ. πολωνικών ζλότι, όπως περιγράφεται στην αιτιολογική σκέψη 19.
Total own contribution
ΑΠΟΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΗΣ ΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΗΣ ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑΣ
State aid
Σύμφωνα με τις προβλέψεις, η εταιρεία αναμένεται να αρχίσει να καταγράφει κέρδη από την κύρια δραστηριότητά της, καθώς και να δημιουργήσει θετικές ταμειακές ροές από τις συναλλαγές και θετική απόδοση απασχολούμενου κεφαλαίου («ROCE») από το 2014 και μετά.
LOT has signed a contract with Boeing to acquire a total of eight B787 aircraft.
Καθαρά κέρδη αναμένεται να σημειωθούν από το 20 15 και μετά.
According to the restructuring plan, the expenditure incurred by the Company in relation to the purchase of the first five units in the amount of PLN […] million is considered as a restructuring cost.
Στον πίνακα που ακολουθεί παρατίθενται επιλεγμένα προβλεπόμενα οικονομικά στοιχεία στο πλαίσιο του βασικού σεναρίου.
As part of the fleet modernisation measures the Company plans to withdraw six B737-400, […] E170 and […] E175 aircraft.
Πίνακας 4
It will bear the cost of lease obligations and maintenance during the withdrawal period before the aircraft is returned, sold or sub-leased.
Επιλεγμένα προβλεπόμενα οικονομικά στοιχεία στο πλαίσιο του βασικού σεναρίου (αριθμητικά στοιχεία σε εκατ. πολωνικά ζλότι)
The total cost of withdrawal is estimated at PLN […] million.
Κέρδος/ζημία από κύρια δραστηριότητα
At the beginning of the restructuring period the Company is expected to generate losses and negative cash flows.
[– 157 έως – 130]
In order to cover these losses and maintain liquidity it will need an estimated PLN […] million.
[– 20 έως – 16]
The restructuring plan provides for a reduction of employment by 833 FTEs.
[– 175 έως – 145]
LOT estimates that the total cost of employment reduction will amount to approximately PLN […] million and will consist of the following components: (i) a voluntary redundancy programme (PLN […] million); (ii) the collective redundancy process (PLN […] million); (iii) allowances for employees based abroad and subject to local law (PLN […] million) and (iv) other redundancies, e.g. early retirement (PLN […] million).
[– 4,4 έως – 3,6] %
In the autumn of 2012 the Company obtained a finance lease from the US commercial bank […] for the acquisition of five B787 aircraft, which it notified as a source of an own contribution.
Οι κυριότερες παραδοχές συνοψίζονται ως εξής:
The choice was made on the basis of an analysis of the net present value and weighted average interest rate.
υλοποίηση των μέτρων αναδιάρθρωσης (από πλευράς δυνητικού οικονομικού αντίκτυπου):
The period of repayment of the lease is 12 years from the date of the aircraft delivery.
85 % των δυνατοτήτων, τιμή καυσίμων:
The Company is obliged to pay an initial fee on the aircraft delivery date and the quarterly lease payments payable in advance at the interest rate of 3-month LIBOR + […] %, in the case of the first aircraft, and fixed rates of between […] % and […] %, in the case of the next four aircraft.
1153 δολάρια ΗΠΑ/τόνο σε ολόκληρο τον χρονικό ορίζοντα των προβλέψεων, συναλλαγματική ισοτιμία πολωνικού ζλότι/δολαρίου ΗΠΑ (PLN/USD):
The finance lease structure is based on a special purpose vehicle (‘SPV’), a company incorporated in the United States, which serves as an intermediary between […] and LOT [17].
3,22, συντελεστής πληρότητας:
The lease is secured by the following collateral: (i) an export guarantee from the Export Import Bank of the United States (‘Ex-Im Bank’) provided in accordance with the Large Aircraft Sector Understanding (‘LASU’) [18] rules; (ii) a pledge on the aircraft; (iii) the transfer of rights from insurance contracts and (iv) a pledge on the shares of the SPV.
κάτω του [67-83] % κατά τις χειμερινές περιόδους και περίπου [76-94] % κατά τις θερινές περιόδους, αριθμός διακινούμενων επιβατών (σε χιλιάδες):
The Ex-Im Bank guarantee is limited in duration and in amount, i.e. it concerns the purchase of five B787 in the form of a finance lease with duration of 12 years.
2012/2013 — 4766, 2013/2014 — [4300-5300], 2014/2015 — [3800-4600], 2015/2016 — [4200-5100], 2016/2017 — [4800-5900], 2017/2018 — [5100-6300], αύξηση των μοναδιαίων εσόδων ανά επιβάτη στην κλίμακα ολόκληρου του δικτύου αεροπορικών συνδέσεων της LOT:
The guarantee covers a part of the purchase price of an aircraft ([75-90] %).
κατά μέσο όρο 2,5 % ετησίως (λαμβανομένου υπόψη του αντίκτυπου του αυξημένου αριθμού των αεροπορικών δραστηριοτήτων στα δρομολόγια μεγάλων αποστάσεων κατά την περίοδο 2016-2018, καθώς και του αυξανόμενου συντελεστή πληρότητας στη διακεκριμένη και στην προνομιακή οικονομική θέση (premium economy class).
The rest must be covered by LOT.
ΑΝΤΙΣΤΑΘΜΙΣΤΙΚΑ ΜΕΤΡΑ
The provision of the guarantee by Ex-Im Bank was based on a due diligence of LOT, assessing its financial condition and the ability to service lease obligations.
Ως αντισταθμιστικό μέτρο, η LOT προτείνει την κατάργηση 19 συνδέσεων και τη μείωση της συχνότητας πτήσεων σε 5 συνδέσεις [19].
The other source of own contribution, apart from the lease, is the sale of fixed assets which is expected to generate proceeds of PLN […] million.
Επιπλέον, η LOT σκοπεύει να καταργήσει 5 αεροπορικές συνδέσεις [21], οι οποίες ισοδυναμούν με περαιτέρω μείωση της μεταφορικής της ικανότητας κατά [1,4-1,7] %, ωστόσο δεν θεωρεί ότι αυτό συνιστά αντισταθμιστικό μέτρο, διότι είχαν χαρακτηριστεί ζημιογόνες από τη LOT πριν από την αναδιάρθρωση.
The State aid consists of the conversion of the rescue loan into equity in the amount of PLN 423 million and an additional equity investment of PLN 381.29 million, as described in recital 19.
Η εταιρεία δεν σκοπεύει να αυξήσει τη μεταφορική της ικανότητα στα δρομολόγια μεγάλων αποστάσεων κατά την περίοδο αναδιάρθρωσης.
RESTORATION OF LONG-TERM VIABILITY
Συνεπεία των αλλαγών που επέφερε η LOT στο δίκτυό της, η εταιρεία θα προβεί επίσης σε απελευθέρωση ορισμένων χρονοθυρίδων.
The restructuring plan provides for the restoration of long-term viability in 2015.
Η ΑΠΟΦΑΣΗ ΚΙΝΗΣΗΣ ΤΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ
Financial projections covering the period 2013-2018 have been prepared under a worst-case, base-case and best-case scenario.
Στις 6 Νοεμβρίου 2013 η Επιτροπή κίνησε την επίσημη διαδικασία έρευνας.
The Company is forecast to report profit from core activity, generate positive cash flows from operations and positive return on capital employed (‘ROCE’) from 2014 onwards.
Στην απόφαση κίνησης της διαδικασίας, η Επιτροπή διατύπωσε αμφιβολίες ως προς την αρχή της «εφάπαξ ενίσχυσης», την αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας, τα αντισταθμιστικά μέτρα και την ίδια συμμετοχή της εταιρείας.
Net profit is planned to be achieved from 2015 onwards.
Η αρχή της «εφάπαξ ενίσχυσης»
The table below presents selected projected financial data under the base-case scenario.
Η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες σχετικά με το κατά πόσον η LOT έλαβε τυχόν ενίσχυση διάσωσης ή αναδιάρθρωσης κατά παράβαση της αρχής της «εφάπαξ ενίσχυσης» λόγω της αναβολής της καταβολής των αερολιμενικών τελών που της παραχωρήθηκε στους κρατικούς αερολιμένες [22].
Table 4
Το ζήτημα τέθηκε υπόψη της Επιτροπής σε καταγγελία που υπέβαλε η Ryanair, με τον ισχυρισμό ότι χορηγήθηκε στην εταιρεία απεριόριστο πιστωτικό όριο για τα αερολιμενικά τέλη στους κρατικούς αερολιμένες, εις βάρος όλων των άλλων αερογραμμών (βλέπε σημείο 1.2 ανωτέρω).
Selected projected financial data under the base-case scenario (numbers in PLN million)
Ειδικότερα, η Επιτροπή έθεσε υπό αμφισβήτηση το επιχείρημα που προέβαλε η Πολωνία ότι οι πόροι των κρατικών αερολιμένων δεν συνιστούν κρατικούς πόρους.
Profit/loss from core activity
Επιπλέον, συνάχθηκε το συμπέρασμα ότι δεν εξοφλήθηκαν εντέλει όλες οι αναβληθείσες υποχρεώσεις.
[– 20 to – 16]
Αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας
[– 175 to – 145]
Η Επιτροπή αντιμετώπισε με δυσπιστία τον ισχυρισμό ότι το τρέχον σχέδιο αναδιάρθρωσης θα αποκαταστήσει τη βιωσιμότητα της LOT και ζήτησε από την Πολωνία να τον αιτιολογήσει καλύτερα.
[– 4,4 to – 3,6] %
Επεσήμανε ότι η LOT είχε προβεί κατά το παρελθόν σε απόπειρες αναδιάρθρωσης, οι οποίες δεν συνέβαλαν στην αποκατάσταση της αποδοτικότητας, παρά το γεγονός ότι έλαβαν χώρα σε εμφανώς καλύτερο επιχειρηματικό περιβάλλον.
The financial projection is based on a number of assumptions concerning the fleet, flight network, internal organisation, operating and financial parameters, macroeconomic indicators, fuel price and the level of implementation of the restructuring measures.
Ανησυχίες προκαλούσε επίσης η κατάσταση ρευστότητας της LOT.
Major assumptions are summarised below:
Η εταιρεία απώλεσε ρευστότητα τον Δεκέμβριο του 2012 και είχε προβλεφθεί τότε ότι θα παρουσίαζε και πάλι έλλειψη ρευστών διαθεσίμων τον Αύγουστο του 2013 (παρά τη χορήγηση της ενίσχυσης διάσωσης).
Implementation of the restructuring measures (in terms of the potential financial impact): 85 % of the potential;
Μολονότι η πρόβλεψη αυτή διαψεύσθηκε, το περιθώριο ασφαλείας παρέμεινε πενιχρό, δεδομένου ότι η LOT είχε εξαντλήσει τους εσωτερικούς πόρους χρηματοδότησης, μετά την πώληση στοιχείων του ενεργητικού της, και δεν είχε πρόσβαση σε εξωτερική χρηματοδότηση (εκτός από τη χρηματοδοτική μίσθωση) λόγω της δεινής χρηματοπιστωτικής της κατάστασης.
Fuel price: USD 1,153/t in the whole projection horizon;
Η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες σχετικά με το αν τα μακροχρόνια διαρθρωτικά προβλήματα της LOT θα μπορούσαν να επιλυθούν σε μεγάλο βαθμό με την καθιέρωση των νέων αεροσκαφών τύπου B787.
Exchange rate PLN/USD: 3.22;
Η LOT σχεδίαζε να επιτύχει ποσοστό περίπου 30 % του συνολικού εκτιμώμενου οικονομικού αντίκτυπου της αναδιάρθρωσης από την επιχειρησιακή λειτουργία των αεροσκαφών τύπου B787.
Load factor: below [67-83] % in the winter seasons and approx.
Η Επιτροπή επισήμανε ότι η επιχειρησιακή λειτουργία των εν λόγω αεροσκαφών τύπου B787 θα είχε άμεσο αντίκτυπο μόνο στο τμήμα της αγοράς μεγάλων αποστάσεων (το οποίο αντιπροσώπευε το 2012 ποσοστό μόλις [< 25] % των εσόδων της LOT από τις τακτικές πτήσεις) και ότι ενδέχεται να μην υπάρχει επαρκής ζήτηση για τη διασφάλιση της αποδοτικής χρήσης των νέων αεροσκαφών.
[76-94] % in the summer seasons;