natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Απαιτήσεις κατά πελατών
Accordingly, they usually implement social plans which may include measures to retrain staff, help them find new jobs, redundancy payments, and possibly even local development measures, which go beyond the requirements of statutory provisions and collective agreements.
Άλλες απαιτήσεις [133]
In that respect, the French authorities consider that, on the basis of the 2005 social plan, itself based on the 2002 plan, the range should be from EUR [90000-100000] [60] Confidential information.
Καθαρή ταμειακή κατάσταση
to [120000-130000] per employee, i.e. a total amount of between EUR [200-210] [60] Confidential information.
Λογαριασμοί τάξεως
million and [250-260] [60] Confidential information.
Άλλα στοιχεία ενεργητικού
million.
Σύνολο στοιχείων ενεργητικού
The French authorities point out that the lower limits of the abovementioned range take account of the fact that the costs of the reference social plan have been inflated due to the very large proportion of employees approaching retirement age, who leave under particularly advantageous conditions.
Από την ανάγνωση του ανωτέρω πίνακα η Επιτροπή διαπιστώνει ότι ο στόλος των πλοίων αποτελεί το βασικό στοιχείο ενεργητικού της επιχείρησης.
Account is also taken of the context (liquidation of the undertaking and wholesale redundancies), which is in no way comparable to a cut in staff numbers allowing the company to stay in business, which is the premise for the reference social plan.
Ως προς αυτό, ο εμπειρογνώμονας της Επιτροπής έκρινε, αφού πραγματοποίησε εφόσον ήταν εφικτό, συγκριτική ανάλυση, ότι η έκπτωση που εφαρμόστηκε στην ακαθάριστη αγοραία αξία των πλοίων και ο αστάθμητος δικαστικός παράγοντας ήταν συνεπή.
Ultimately, the French authorities consider that, even when using the analysis grid established by the General Court in its judgment of 15 September 2012, the transfer of control of SNCM for the negative sale price of EUR 158 million did not include elements of State aid.
Σε αυτή τη βάση, θεώρησε ότι δεν είχε επιχειρήματα για να απορρίψει την αποτίμηση της αξίας του στόλου που πραγματοποίησε το κράτος.
They maintain that the Commission has all the information necessary to respond to the Court’s criticisms.
Όσον αφορά την έκπτωση, η Επιτροπή θεωρεί ότι το επίπεδό της είναι σύμφωνο με τις εκπτώσεις που παρατηρούνται κατά τις πωλήσεις πλοίων σε περίπτωση ρευστοποίησης ενεργητικού.
The Commission does not share this analysis.
Σύμφωνα με τον εμπειρογνώμονα της Επιτροπής, η Régie des transports maritimes, βελγική εθνική εταιρεία που εκμεταλλεύεται τη γραμμή Οστάνδης-Ramsgate, μεταβίβασε δύο οχηματαγωγά το 1997 με μειώσεις που εκτιμώνται σε 35 % και 45 %.
According to the General Court judgment [122], the making of additional redundancy payments may, in principle, constitute a legitimate and appropriate practice, depending on the circumstances of the case, the aim being to foster a calm social dialogue and preserve the brand image of a company or group of companies.
Πιο πρόσφατα, η εταιρεία Festival Cruises μεταβίβασε τρία κρουαζιερόπλοια με μέση έκπτωση 20 %.
In accordance with the principle of equal treatment of private and public sectors, the option of making additional redundancy payments is also open to the Member States in the event that a public undertaking goes into liquidation, even though their obligations cannot, in principle, exceed the strict minimum under statutory and contractual obligations.
Οι παρατηρούμενες εκπτώσεις σε παρόμοιες περιπτώσεις είναι ανάλογες με τις εκπτώσεις που εφάρμοσαν οι γαλλικές αρχές στην προκειμένη περίπτωση.
However, the Court states that ‘… the burden of those additional costs, because of legitimate concerns, cannot follow an exclusively social, even political, objective, as it would otherwise go beyond the framework of the private investor test … In the absence of any economic rationale, even in the long term, the assumption of the burden of costs which exceeds the strict statutory obligations and obligations under agreements must therefore be considered to be State aid within the meaning of Article 87(1) EC’ [123].
Όσον αφορά τον αστάθμητο δικαστικό παράγοντα, επειδή δεν υπήρξε στην αγορά καμία συγκρίσιμη συναλλαγή, η Επιτροπή θεωρεί ότι τα επιχειρήματα που δικαιολογούν τη συνεκτίμηση αυτού του παράγοντα είναι συνεπή με τη στενότητα της αγοράς για τυποποιημένα πλοία που σχεδιάζονται για ειδική εκμετάλλευση.
Regarding the argument put forward by the French authorities on protecting the State’s brand image, the Court considers that ‘… the protection of the brand image of a Member State as a global investor in the market economy cannot constitute, other than under specific circumstances and without a particularly cogent reason, sufficient justification to demonstrate the long-term economic rationale of the assumption of additional costs such as additional redundancy payments’ [124].
Η Επιτροπή επισημαίνει, εξάλλου, ότι ο ανεξάρτητος εμπειρογνώμονάς της αναθεώρησε προς τα άνω την αποτίμηση των πάγιων χρηματοπιστωτικών στοιχείων, ιδίως της συμμετοχής της SNCM στην CMN (από 21,8 εκατ. EUR έως 28 εκατ. EUR).
There are no such specific circumstances in this case.
Από αυτή την άποψη, λαμβανομένης υπόψη της προσφοράς των 35,2 εκατ. EUR για την εξαγορά αυτής της συμμετοχής από την Stef-TFE, η οποία κοινοποιήθηκε στην Επιτροπή στο πλαίσιο της παρούσας έρευνας, η Επιτροπή θεωρεί ότι η αποτίμηση της συμμετοχής της SNCM στην CMN σε 28 εκατ. EUR είναι λογική στο πλαίσιο εκκαθάρισης μιας εταιρείας.
The Commission notes that, following the launch of the procedure, the French authorities failed to define the economic activities of the French State, particularly at geographical and sectoral level.
Όσον αφορά την αποτίμηση των άλλων στοιχείων ενεργητικού, ο εμπειρογνώμονας της Επιτροπής δεν εξέφρασε κάποια ειδική αντίρρηση.
An assessment needs to be carried out of the long-term economic rationale of the measures in question, even though the French authorities eventually stated in their correspondence of 16 May 2013 that the State’s actions should be compared to those of a diversified holding company, seeking to maximise its profits and protect its brand image as a global business, particularly as regards the management of its staff.
Δεν ενέκρινε, ωστόσο, τη θέση «καθαρή ταμειακή κατάσταση» του ενεργητικού, εφόσον αυτή ήταν ελλειμματική.
Regarding the brand image of CGMF, the Commission notes that it had no assets other than SNCM in the maritime transport sector.
Η Επιτροπή πράγματι θεωρεί ότι η θέση αυτή πρέπει να αναταξινομηθεί στο παθητικό της SNCM.
This argument cannot therefore apply to it.
Λαμβανομένων υπόψη των προσαρμογών που πραγματοποιήθηκαν, η Επιτροπή αποτιμά το ενεργητικό της SNCM σε 211,4 εκατ. EUR στις 30 Σεπτεμβρίου 2005.
Regarding the brand image of the State as shareholder, the French authorities asserted that there was a high risk of social unrest in State-controlled undertakings, liable to affect not only those undertakings located in close proximity to SNCM’s operations, but all sectors, and in particular the transport sector.
Σχετικά με την αξιολόγηση του παθητικού της SNCM
The Commission holds the view that the French authorities failed to demonstrate that there was a bona fide risk of contagion to all public undertakings and that they also failed to demonstrate that the payment of the additional compensation helped prevent further strike action.
Η Επιτροπή διαπιστώνει ότι οι γαλλικές αρχές υπολογίζουν το οφειλόμενο ποσό για προνομιακές αξιώσεις σε 153,8 εκατ. EUR και το οφειλόμενο ποσό για μη προνομιακές απαιτήσεις σε 170,9 εκατ. EUR (πλην των συμπληρωματικών αποζημιώσεων για απολύσεις).
Finally, the Commission considers that the State’s assertion that the payment of the additional compensation was made on purely social grounds is not sufficient to rule out the presence of State aid.
Ειδικότερα όσον αφορά το παθητικό εταιρικού κεφαλαίου, οι γαλλικές αρχές αξιολογούν το κόστος του συμβατικού σχεδίου κοινωνικών μέτρων σε [70-80] [60] Εμπιστευτικές πληροφορίες
Furthermore, the Commission considers that the French authorities have not adduced sufficient objective and verifiable data capable of showing that the making of additional redundancy payments, in similar circumstances, is an established practice among private entrepreneurs.
εκατ. EUR.
The Commission notes that the mere reference to a limited number of social plans is not enough to demonstrate the existence of a sufficiently established practice in cases comparable to the one at hand, that the redundancy schemes referred to by the French authorities relate to restructuring rather than liquidation plans, and that a large number of these concern sectors which, on the face of it, have nothing in common with transport infrastructure (e.g. the cosmetics industry (Yves Saint-Laurent Haute couture), the agri-food industry (Danone) and the electronics industry (Hewlett Packard)).
Οι συναφείς δαπάνες με το συμβατικό σχέδιο κοινωνικών μέτρων καθορίστηκαν σε ατομική βάση, αφού ελήφθη υπόψη ο τύπος σύμβασης (σύμβαση αορίστου χρόνου – ΣΑΧ και σύμβαση ορισμένου χρόνου – ΣΟΧ), οι υπηρεσιακές καταστάσεις και οι εφαρμοστέες συλλογικές συμβάσεις (προσωπικό πλοίων, προσωπικό ξηράς και διοικητικό προσωπικό), ο βαθμός αρχαιότητας, η κατηγορία του προσωπικού και η αμοιβή του κάθε μισθωτού.
Furthermore, the table prepared by the French authorities in the note of 16 May 2013, which sets out a list of social plans, details six plans launched after the privatisation of SNCM and which cannot, therefore, serve as grounds for taking into account the additional redundancy payments.
Το ποσό αυτό καλύπτει τις αποζημιώσεις λόγω καταγγελίας ([20-30] [60] Εμπιστευτικές πληροφορίες
SNCM produced a new list of five social plans in the note of 27 August 2013.
εκατ. EUR), τις αποζημιώσεις άδειας ([0-10] [60] Εμπιστευτικές πληροφορίες
The Commission considers that this list does not prove that the making of additional redundancy payments, in similar circumstances, is an established practice among private entrepreneurs.
εκατ. EUR), τις συμβατικές αποζημιώσεις απόλυσης ([30-40] [60] Εμπιστευτικές πληροφορίες
The Commission notes that, of the five plans in question, two concern SNCM, one of which is the subject of the present decision.
εκατ. EUR) και τη συνεισφορά Delalande ([0-10] [60] Εμπιστευτικές πληροφορίες εκατ. EUR) [134].
These two plans cannot therefore be used to make objective comparisons for two reasons:
Το κόστος καταγγελίας των βασικών συμβάσεων εκμετάλλευσης αφορά κυρίως την κατάπτωση της τραπεζικής εγγύησης ύψους 7,4 εκατ. EUR που παρέχεται για την ορθή εκπλήρωση από την SNCM των υποχρεώσεων παροχής δημόσιας υπηρεσίας, στην οποία προστίθενται η προβλεπόμενη στην εν λόγω σύμβαση χρηματική ποινή, ίση προς το 2 % της χρηματικής αποζημίωσης αναφοράς ύψους 63 εκατ. EUR για το έτος 2005, δηλαδή περίπου 1,2 εκατ. EUR σε περίπτωση αδυναμίας εκπλήρωσης υποχρεώσεων του αναδόχου.
first, SNCM’s former practices in this area do not constitute a sufficient basis to justify the established nature of the practice and, second, the 2002 social plan relates to a period when SNCM was still under public control, while the comparison criterion set by the General Court was private undertakings operating in the same field.
Όσον αφορά το παθητικό που συνδέεται με τη μεταβίβαση των πλοίων υπό χρηματοδοτική μίσθωση [137], οι γαλλικές αρχές επισημαίνουν ότι, βάσει ορισμένων παραδοχών [138], το καθαρό προϊόν της εκποίησης εκτιμάται, από τον ειδικευμένο χρηματιστή BRS, σε 144,8 εκατ. EUR στις 30 Σεπτεμβρίου 2005 μετά την έκπτωση, την προμήθεια μεσιτείας και το χρηματοοικονομικό κόστος εκχώρησης.
As such, the Commission notes that the Port of Marseille social plan cannot be taken into account because in 2004 the port was in public, not private hands.
Δεδομένου ότι οι εξοικονομήσεις φόρων και τα τραπεζικά χρέη ανέρχονται σε 193,5 εκατ. EUR, παραμένει υπόλοιπο τραπεζικών χρεών προς αποπληρωμή για πλοία σε χρηματοδοτική μίσθωση ύψους 48,7 εκατ. EUR.
Moreover, as regards the last two social plans referred to, i.e. Air Lib and Eurostar, the Commission observes that these are restructuring, not liquidation plans.
Πίνακας 4
Lastly, the Commission observes that the average additional compensation of these two plans is more than 50 % below the average additional compensation paid by SNCM.
Εναλλακτικές υποθέσεις αποτίμησης του παθητικού της SNCM στις 30 Σεπτεμβρίου 2005
Finally, the Commission notes that the French authorities have not established that the French State’s actions were motivated by a reasonable probability of obtaining an indirect material profit, even in the long term, by avoiding increased social unrest within the undertaking, given that the latter would have folded in the event of liquidation.
Αξία παθητικού
There is insufficient evidence to support the hypothesis that larger payouts were made to employees of other public undertakings.
Προνομιακές οφειλές εκ των οποίων:
This standpoint is lent even more credence by the fact that, even from the point of view of a global investor as hypothesised by the French authorities, the granting of very high severance payments to employees of a company is likely to complicate any future restructuring of other companies belonging to the same investor.
Κοινωνικές και φορολογικές οφειλές
Furthermore, the French authorities have not quantified the significant nature of the potential social costs which they cite as justification for the granting of additional redundancy payments.
Χρηματοπιστωτικές οφειλές εξασφαλισμένες με στοιχεία ενεργητικού [139]
The French authorities have also argued that a liquidation procedure would have been longer and potentially riskier for the State as shareholder than the sale of SNCM at a negative price.
Κόστος του συμβατικού σχεδίου κοινωνικών μέτρων
The Commission notes that the French authorities have failed to provide proof of this risk and have not explained why the length of the liquidation procedure would have been taken into account by a private shareholder.
Κόστος της διαδικασίας εκκαθάρισης
The Frucona Kosice [125] case referred to by the French authorities has no bearing on the present case because it concerns the private creditor test.
Πρόσθετες λειτουργικές απώλειες [141]
The length of a liquidation procedure is relevant for analysing whether the State, as creditor of Frucona Kosice, maximised recovery of its debts by accepting immediate partial repayment or if it would have been better to wait for the outcome of the liquidation of the undertaking.
Ικανοποίηση των αξιώσεων των προνομιακών πιστωτών
The circumstances of the present case are different since the State is a shareholder in SNCM, not a private creditor.
Οφειλές μειωμένης προτεραιότητας [142]
Given that, in the event of liquidation of SNCM, the assets would clearly not be sufficient to cover the liabilities, the State would be unable to recover its contribution.
Κόστος του εξωσυμβατικού σχεδίου κοινωνικών μέτρων
Consequently, the length of the liquidation procedure has no bearing on this case.
Κόστος καταγγελίας των κύριων συμβάσεων εκμετάλλευσης
The French authorities have therefore failed to justify the shouldering of the cost of these additional payments by the State acting as a private investor in the context of a liquidation.
Πρόσθετο κόστος που συνδέεται με τη μεταβίβαση πλοίων σε χρηματοδοτική μίσθωση
At this stage in the analysis, the Commission must determine the value of the liquidation of SNCM excluding the additional redundancy payments.
Ικανοποίηση των αξιώσεων των μη προνομιακών μισθωτών
On the liquidation value of SNCM
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι το παθητικό εταιρικού κεφαλαίου αποτελεί βασικό στοιχείο του παθητικού της SNCM.
According to the revalued net asset method, an asset shortfall is determined when the economic value of the actual assets (generally higher than the net book value) does not cover the economic value of the actual debts.
Όσον αφορά το κόστος του συμβατικού σχεδίου κοινωνικών μέτρων, ο εμπειρογνώμονας της Επιτροπής επαλήθευσε τους μαθηματικούς τύπους υπολογισμού όλων των συνιστωσών του σχεδίου με δειγματοληπτικές μετρήσεις και δεν διαπίστωσε ούτε ανωμαλίες ούτε σφάλματα.
In order to determine an asset shortfall in the present case, the Commission, with the assistance of its expert [126], verified as explained above that on 30 September 2005 the value of SNCM’s assets was insufficient to pay off preferential and non-preferential creditors.
Λαμβανομένης υπόψη αυτής της επαλήθευσης, η Επιτροπή θεωρεί εύλογο το ποσό των [70-80] [60] Εμπιστευτικές πληροφορίες
The Commission takes the view that the valuation of net assets is a method commonly used to value companies in the maritime transport sector.
εκατ. EUR που προκατέβαλαν οι γαλλικές αρχές στο πλαίσιο συμβατικού σχεδίου κοινωνικών μέτρων.
It considers, furthermore, that the method in question is particularly appropriate in SNCM’s case since the reference shareholder’s only alternative to the sale is to put the company into liquidation.
Όσον αφορά τις πρόσθετες λειτουργικές ζημίες, η Επιτροπή θεωρεί ότι η εκτίμηση είναι συνεπής με τη νομοθεσία, ιδίως τα άρθρα L.622-10 του εμπορικού κώδικα και 119-2 του διατάγματος αριθ. 85-1388 της 27ης Δεκεμβρίου 1985, βάσει των οποίων η SNCM ενδέχεται να υποχρεωθεί από το αρμόδιο Εμποροδικείο να συνεχίσει τη λειτουργία της για περίοδο δύο μηνών ανανεώσιμη μετά από αίτηση της εισαγγελικής αρχής λόγω της υποχρέωσης παροχής δημόσιας υπηρεσίας που έχει αναλάβει.
As regards other valuation methods, in particular that of ‘present value of operating free cash flows’, the Commission considers that, since this method appraises the company as a going concern, which would not be the case if SNCM were to go into liquidation, it is inapplicable in the present case.
Όσον αφορά τις οφειλές μειωμένης προτεραιότητας, ο εμπειρογνώμονας της Επιτροπής δεν εξέφρασε ειδική αντίρρηση.
The Commission chose 30 September 2005 as the reference date for the valuation of SNCM since that was the date on which the choice between the acceptance of the takeover bid or the liquidation of the company was actually made, the selection of BCP having been decided upon on 27 September 2005.
Διόρθωσε, ωστόσο, το ποσό των 69,7 εκατ. EUR κατά 14,5 εκατ. EUR μετά από νέα επεξεργασία της θέσης του ενεργητικού «καθαρή ταμειακή κατάσταση».
On the value of SNCM’s assets
Η Επιτροπή θεωρεί ότι αυτή η νέα επεξεργασία είναι σύμφωνη με τις τροποποιήσεις που πραγματοποιήθηκαν κατά την αποτίμηση των στοιχείων ενεργητικού της SNCM.
The Commission observes in particular that SNCM’s shareholder, in collaboration with Ernst & Young, calculated the cost of liquidating the undertaking (see the abovementioned CGMF report) on 30 September 2005, and supplementary expert opinions were provided by Oddo Corporate Finance and the Paul Hastings law firm.
Όσον αφορά το κόστος του εξωσυμβατικού σχεδίου κοινωνικών μέτρων (πλην των συμπληρωματικών αποζημιώσεων απόλυσης) ο εμπειρογνώμονας της Επιτροπής θεωρεί ότι το κόστος των δικαστικών διαφορών πρέπει να μειωθεί σε [0-5] [60] Εμπιστευτικές πληροφορίες
The Commission notes that the Oddo-Hastings report referred to above valued SNCM’s assets at EUR 190,3 million.
εκατ. EUR αντί των [0-10] [60] Εμπιστευτικές πληροφορίες
As regards the valuation of the fleet held in its name [127], the gross market value of SNCM’s vessels had been assessed at EUR 224 million on 30 September 2005 by the specialist broker BRS, while the Oddo report valued the fleet at EUR 150,7 million after discount [128], brokerage commission [129] and legal uncertainty [130].
Εάν ληφθεί ως βάση μεικτός μηνιαίος μισθός [2000-2500] [60] Εμπιστευτικές πληροφορίες
Sources:
EUR με αποζημίωση ίση προς τους μισθούς 9 μηνών για τις [100-120] [60] Εμπιστευτικές πληροφορίες
Oddo-Hastings report, Commission expert’s report.
πρώτες ΣΟΧ και 6 μηνών για τις επόμενες [50-70] [60] Εμπιστευτικές πληροφορίες
Value of asset
, το ποσό διαμορφώνεται σε [0-10] [60] Εμπιστευτικές πληροφορίες
Oddo report
εκατ. EUR.
Commission expert
Σχετικά με το καθαρό παθητικό που συνδέεται με τη μεταβίβαση των πλοίων με χρηματοδοτική μίσθωση, η Επιτροπή θεωρεί ότι οι παραδοχές στις οποίες βασίστηκε ο υπολογισμός είναι δικαιολογημένες, ιδίως λόγω του συμβατικού τύπου των GIE, που περιορίζει κάθε δυνατότητα υποκατάστασης της SNCM με τρίτους και ρυθμίζει τα φορολογικά πλεονεκτήματα της εκμετάλλευσης πλοίων υπό γαλλική σημαία.
Intangible asset
Είναι επίσης εξίσου δικαιολογημένο ο αστάθμητος δικαστικός παράγοντας να μην εφαρμοστεί στην περίπτωση πλοίων η εκμετάλλευση των οποίων πραγματοποιείται στο πλαίσιο χρηματοδοτικής μίσθωσης, διότι τα πλοία αυτά εκποιούνται από τις πιστώτριες τράπεζες των GIE.
Tangible assets
Σε αυτό το πλαίσιο, η Επιτροπή θεωρεί ότι είναι δικαιολογημένο να ληφθεί υπόψη ένα χρηματοοικονομικό κόστος εκχώρησης από τις 30 Σεπτεμβρίου 2005 μέχρι την ημερομηνία πραγματικής μεταβίβασης του πλοίου.
Fleet held in own name
Σχετικά με τη διαπίστωση της ανεπάρκειας στοιχείων ενεργητικού
Investments [132]
Με βάση τα ανωτέρω, η Επιτροπή θεωρεί ότι στις 30 Σεπτεμβρίου 2005 η αξία του ενεργητικού της SNCM (ήτοι 211,4 εκατ. EUR) δεν ήταν επαρκής για την ικανοποίηση των αξιώσεων των προνομιακών πιστωτών (153,8 εκατ. EUR) και των μη προνομιακών πιστωτών (181,1 εκατ. EUR), συνολικού ύψους 334,9 εκατ. EUR.
Fixed assets
Η Επιτροπή εξέτασε επίσης το επιχείρημα των γαλλικών αρχών και της SNCM ότι, σε περίπτωση εκκαθάρισης της επιχείρησης, ήταν πιθανό να ασκηθεί αγωγή για κάλυψη του παθητικού κατά του κράτους ως μετόχου πλειοψηφίας.
Accounts receivable
Ένα από τα ενδιαφερόμενα μέρη, η CFF, αμφισβήτησε την εφαρμογή της εθνικής νομολογίας στην οποία παραπέμπουν οι γαλλικές αρχές στην προκειμένη περίπτωση.
Other receivables [133]
Πράγματι, η CFF θεωρεί ότι όσον αφορά τη νομολογία του Cour d’appel (Εφετείου) της Rouen στην υπόθεση της Aspocom Group Oyj, το δικαστήριο καταδίκασε τη φινλανδική μητρική εταιρεία σε καταβολή αποζημιώσεων προς τους εργαζομένους της γαλλικής θυγατρικής της η οποία είχε τεθεί εκκαθάριση, επειδή οι εν λόγω αποζημιώσεις προβλέπονταν από ένα σχέδιο κοινωνικών μέτρων βάσει επιχειρηματικής συμφωνίας που είχε επικυρωθεί από τη μητρική εταιρεία και δεν είχαν τελικώς καταβληθεί.
Net cash
Οι γαλλικές αρχές εκτιμούν ότι το σύνολο των πραγματικών εξόδων με τα οποία θα επιβαρυνόταν το κράτος ως μέτοχος, μέσω της CGMF, θα ανέρχονταν από 312,1 έως 361 εκατ. EUR στις 30 Σεπτεμβρίου 2005.
Prepayments and accrued income
Πάντα κατά τις γαλλικές αρχές, η εκτίμηση αυτή λαμβάνει ιδίως υπόψη τον κίνδυνο να ασκηθεί κατά του κράτους αγωγή για «κάλυψη παθητικού», εάν ένα δικαστήριο έκρινε ότι αποτελούσε τον εκ των πραγμάτων διαχειριστή της SNCM, και τον κίνδυνο να καταδικαστεί το κράτος να καταβάλει πρόσθετες αποζημιώσεις στο απολυθέν προσωπικό.
Other assets
Έτσι τίθεται το ζήτημα της αξιολόγησης του συνόλου των πραγματικών εξόδων τα οποία θα έπρεπε, κατά πάσα πιθανότητα, να καταβάλει η Γαλλία ως μέτοχος σε περίπτωση δικαστικής εκκαθάρισης της SNCM, προκειμένου να καθοριστεί αν, με βάση τον κίνδυνο να καταδικαστεί να αναλάβει αυτό το κόστος και με βάση το ύψος αυτών των εξόδων, ένας συνετός ιδιώτης μέτοχος θα είχε επιλέξει την άμεση πώληση της θυγατρικής του σε αρνητική τιμή 158 εκατ. EUR αντί να αναλάβει τον κίνδυνο αυτόν.
From the table above, it is clear to the Commission that the fleet of vessels constitutes the main element in the valuation of the undertaking.
Η άσκηση αγωγής για την κάλυψη παθητικού σε βάρος των παλαιών διαχειριστών της υπό εκκαθάριση εταιρείας αιτιολογείται από την ανάγκη ανασύστασης των περιουσιακών στοιχείων της εταιρείας, που αποτελεί ένα από τα καθήκοντα του εντολοδόχου εκκαθαριστή.
On that basis, it concluded that there was no justification for rejecting the value of the fleet as estimated by the French Government.
Σε διάφορες επιστολές που απέστειλαν οι γαλλικές αρχές στην Επιτροπή υποστηρίζουν ότι η περίπτωση της καταδίκης του κράτους από ένα εθνικό δικαστήριο να καλύψει το παθητικό της επιχείρησης την οποία διοικεί, αποτελούσε πολύ πιθανό ενδεχόμενο το οποίο έπρεπε να ληφθεί υπόψη κατά τον υπολογισμό του πραγματικού κόστους μιας ενδεχόμενης εκκαθάρισης της SNCM.
As regards the discount, the Commission is of the opinion that its level is consistent with the discounts observed in sales of vessels in the event of compulsory liquidation.