natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Για την υλοποίηση αυτής της δέσμευσης, η FSC παρείχε δάνειο στη Newco ύψους 13 δισεκατ. κορονών Δανίας (1,64 δισεκατ. ευρώ), για το οποίο δεν θα λάμβανε καμία αμοιβή εγκατάστασης.
In addition to the share purchase agreement, the measures include several side agreements between FIH Holding and the FSC:
Η FSC έχει δεσμευτεί να χρηματοδοτήσει και να ανακεφαλαιοποιήσει τη Newco, εφόσον κριθεί αναγκαίο, πριν από την τελική διαδικασία εκκαθάρισης.
on 1 July 2012 [30] FIH Holding gave an unlimited loss guarantee to the FSC guaranteeing that when resolving Newco the FSC would fully recover all its funding and the capital it had provided to Newco.
Σε περίπτωση διάλυσης της Newco, η FSC φέρει το συμβατικό δικαίωμα να ανακτήσει τουλάχιστον τις αρχικές επενδυτικές δαπάνες ύψους 2 δισεκατ. κορονών Δανίας της FIH και FSC στη συναλλαγή.
Remuneration for that guarantee is included in the variable purchase price of the share purchase agreement;
Εάν η διαδικασία εκκαθάρισης παράγει έσοδα χαμηλότερα από την τιμή αγοράς ύψους 2 δισεκατ. κορονών Δανίας, η FIH θα καλύψει τη διαφορά με το Δάνειο Ένα, το δάνειο απορρόφησης ζημιών, καθώς και με την εγγύηση, αντίστοιχα.
on 1 July 2012 the FSC committed to provide funding to Newco once Loan Two had matured (in mid-2013).
Εάν τα έσοδα από τη διαδικασία εκκαθάρισης υπερβούν το 1,5 δισεκατ. κορόνες Δανίας, ένα επιπλέον 25 % για κάθε επιπλέον ποσό θα πρέπει να καταβληθεί στην FSC εκτός από το ελάχιστο ποσό 2 δισεκατ. κορονών Δανίας που πρόκειται να λάβει.
The FSC receives interest from Newco equivalent to the EU Base rate plus 100 bps.
Κάθε επιπλέον υπέρβαση του ποσού θα καταβληθεί στην FIH Holding.
To implement that commitment, the FSC has provided Newco with a DKK 13 billion (EUR 1,64 billion) loan facility for which it will not receive any facility fee;
Στην πράξη, εάν τα τελικά ποσά είναι κάτω από 1,5 δισεκατ. κορόνες Δανίας, η FSC θα λάβει 2 δισεκατ. κορόνες Δανίας· εάν, για παράδειγμα, τα τελικά έσοδα είναι 1,9 δισεκατ. κορόνες Δανίας, η FSC θα λάβει 2,1 δισεκατ. κορόνες Δανίας.
the FSC has committed to fund and recapitalise Newco if it is necessary to do so prior to the final winding-up process.
Η ΕΠΙΣΗΜΗ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑ ΕΡΕΥΝΑΣ
At Newco’s resolution, the FSC is contractually entitled to recover at least its initial DKK 2 billion investment net of costs incurred by FIH and the FSC in the transaction.
Στην απόφαση διάσωσης και κίνησης της διαδικασίας, η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες ως προς την αναλογικότητα των μέτρων, τον περιορισμό τους στο ελάχιστο αναγκαίο, την ύπαρξη επαρκούς ίδιας συμμετοχής του ομίλου FIH και την ύπαρξη επαρκούς περιορισμού των στρεβλώσεων ανταγωνισμού.
If the winding-up process generates proceeds of less than the purchase price of DKK 2 billion, FIH will cover the difference by Loan One, the loss-absorbing loan, and by the guarantee respectively.
Οι ανησυχίες αυτές προκλήθηκαν από την υψηλή πολυπλοκότητα των μέτρων που αποδείχθηκαν αναίτια περίπλοκα για επίλυση των μελλοντικών προβλημάτων ρευστότητας της FIH.
If the proceeds of the winding-up process exceed DKK 1,5 billion, an additional 25 % of any excess amount will be paid to the FSC in addition to the DKK 2 billion minimal amount it is to receive.
Ειδικότερα, δεν ήταν σαφές σε ποιον βαθμό οι διάφορες δευτερεύουσες συμφωνίες και η διασύνδεση στον τύπο της αμοιβής ήταν αναγκαίες, κατάλληλες και καλά στοχευμένες για τους σκοπούς της τραπεζικής ανακοίνωσης του 2008 [31].
Any additional excess amount will be paid to FIH Holding.
Περαιτέρω, κατά τον χρόνο λήψης της απόφασης διάσωσης και κίνησης της διαδικασίας, η FIH επρόκειτο να εισέλθει δυναμικά στη διαδικτυακή αγορά των καταθέσεων λιανικής επιδιώκοντας μια ηγετική θέση σε θέματα τιμών.
In practice, if the final proceeds are below DKK 1,5 billion, the FSC will obtain DKK 2 billion. if, for example, the final proceeds are DKK 1,9 billion, the FSC will receive DKK 2,1 billion.
Η είσοδος στη διαδικτυακή αγορά των καταθέσεων λιανικής αποτελούσε μια βασική συνιστώσα της στρατηγικής της FIH για την αντιμετώπιση των προβλημάτων χρηματοδότησής της.
THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
Επιπλέον, η προταθείσα αμοιβή που θα καταβληθεί στην FSC για τα μεταβιβασθέντα περιουσιακά στοιχεία και υποχρεώσεις, φαίνεται πολύ απίθανο να ανταποκρίνεται στο επίπεδο αμοιβής που αναφέρεται στο σημείο 21 της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων [32], σύμφωνα με την οποία οι τράπεζες οφείλουν να επωμίζονται στον μέγιστο βαθμό τις ζημίες που συνδέονται με απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία.
In the Rescue and Opening Decision, the Commission raised doubts with regard to the proportionality of the measures, their limitation to the minimum necessary, whether there was an adequate own contribution by FIH Group and whether there was a sufficient limitation of the distortion of competition.
Το σημείο 21 προβλέπει ότι απαιτείται κατάλληλη αμοιβή του κράτους ως αντάλλαγμα για τα μέτρα αρωγής για απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία, έτσι ώστε να εξασφαλιστεί ισοδύναμη ευθύνη των μετόχων και καταμερισμός του κόστους, ανεξαρτήτως του συγκεκριμένου μοντέλου που επιλέγεται.
Those concerns originated from the high intricacy of the measures which appeared to be unnecessarily complicated to fix the future liquidity challenges of FIH.
ΑΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΗ
In particular it was unclear to which extent the various side agreements and the interconnectedness in the remuneration formula were necessary, appropriate and well-targeted for the purposes of the 2008 Banking Communication [31].
ΤΟ ΣΧΕΔΙΟ ΑΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΗΣ
Further, at the time of the Rescue and Opening Decision FIH intended to aggressively enter the internet retail deposit market by pursuing a ‘price leadership’ role.
Το δυσμενέστερο σενάριο [37] προκύπτει από λιγότερο ευνοϊκές παραδοχές για την αγορά.
That entry into the internet retail deposit market was a core component of FIH’s strategy to address its funding problems.
Προβλέπει, μεταξύ άλλων, την επιδείνωση των συνθηκών της αγοράς ως προς τη χρηματοδότηση των τραπεζών, τόσο όσον αφορά τον όγκο όσο και την αξία, τη χαμηλότερη ζήτηση για δάνεια και συμβουλευτικές υπηρεσίες, δυσμενείς διακυμάνσεις στις τιμές συναλλάγματος, τα επιτόκια κ.λπ., καθώς και δαπάνες απομείωσης που παραμένουν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα μέσω του επιχειρηματικού κύκλου.
Furthermore, the suggested remuneration to be paid to the FSC for the transferred assets and liabilities appeared very unlikely to be in line with the remuneration level referred to in point 21 of the Impaired Asset Communication [32] according to which banks should bear the losses associated with impaired assets to the maximum extent.
Ο τομέας της χρηματοδότησης ακινήτων καταργήθηκε, στο πλαίσιο της αναδιάρθρωσης της FIH, καθώς τα δάνεια του τομέα χρηματοδότησης ακινήτων πωλήθηκαν στην FSC το 2012.
On 24 June 2013 Denmark presented a final updated version of the restructuring plan for FIH Group for the period 2012 to 2016.
Επιπλέον, τα δάνεια της μονάδας χρηματοδότησης εξαγορών θα καταργηθούν σταδιακά.
The plan includes a best case and a worst case scenario [33] with the aim of demonstrating FIH’s ability to restore its long-term viability, sufficient burden-sharing and adequate measures to address distortion of competition measures.
Συνεπώς, μόνο το τμήμα επιχειρηματικής τραπεζικής θα εξακολουθήσει να υφίσταται.
The restructuring plan is based on assumptions in respect of the evolution of gross domestic product (‘GDP’) growth as projected by the International Monetary Fund (‘IMF’), and the evolution of short- and mid-term interest rates changes as based on the Danish Ministry of Business and Growth’s estimate of developments in short-term interest rates until 2014.
Από τον Μάρτιο του 2013, οι εργαζόμενοι με πλήρη απασχόληση δεν μειώθηκαν σε 214.
The plan assumes a moderate recovery of GDP growth in 2013 and thereafter.
Ο νόμιμος δείκτης ρευστότητας [38] ο οποίος στις 31 Δεκεμβρίου 2012 ήταν 214 %, αναμένεται να είναι 239,7 % στις 31 Δεκεμβρίου 2013.
In the best case [34] FIH is expected to continuously improve its results until 2016.
Κατά την περίοδο αναδιάρθρωσης, ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας αναμένεται να ανέλθει στο 19,6 % και ο νόμιμος δείκτης ρευστότητας στο 175 % και, συνεπώς, να υπερβαίνει σημαντικά τις κανονιστικές απαιτήσεις.
The pre-tax return on normalised equity [35] on group level is budgeted to be 10,3 % on 31 December 2013 and 11,2 % [36] on 31 December 2016.
Η κατάσταση της τράπεζας βελτιώθηκε σημαντικά από τα μέσα του 2011, όταν η FSA προέβλεψε ότι η FIH θα αντιμετώπιζε μεγάλες ανάγκες ρευστότητας που δεν θα ήταν σε θέση να καλύψει.
The worst case scenario [37] is based on less favourable market assumptions.
Η FIH αποπλήρωσε τα εναπομένοντα εκκρεμή κρατικά εγγυημένα ομόλογα και το πρόβλημα αναχρηματοδότησης είχε αντιμετωπιστεί έως τις 13 Ιουνίου 2013.
They include among others worsening market conditions for funding to banks both in terms of volume and price; lower demand for loans and advisory services;
Επιπλέον, η FIH αποπλήρωσε τα κρατικά υβριδικά κεφάλαια κατηγορίας 1 στις 2 Ιουλίου 2013.
unfavourable movement in foreign exchange rates, interest rates, etc.; and impairment charges remaining above historical levels through the business cycle.
ΔΡΑΣΕΙΣ ΠΟΥ ΑΝΕΛΑΒΕ Η ΔΑΝΙΑ ΓΙΑ ΝΑ ΑΝΤΙΜΕΤΩΠΙΣΕΙ ΤΙΣ ΑΝΗΣΥΧΙΕΣ ΠΟΥ ΕΞΕΦΡΑΣΕ Η ΕΠΙΤΡΟΠΗ
In both cases there is a relatively low level of return on equity which is mainly due to the dividend ban and the ban on coupon payments foreseen in Denmark’s commitments made in the context of the State aid investigation.
Προκειμένου να αντιμετωπιστούν οι ανησυχίες που εξέφρασε η Επιτροπή, στο πλαίσιο της απόφασης για τη διάσωση και για την κίνηση της διαδικασίας, η Δανία και ο όμιλος FIH προέβησαν σε μια σειρά από ενέργειες.
As a result of those commitments, FIH Group would retain profits until the end of the restructuring period and the settlement of the measures.
Η FIH κατέβαλε, με ημερομηνία αξίας στις 18 Δεκεμβρίου 2013, το ποσό των 61,7 εκατ. κορονών Δανίας για τη Newco ως μερική επιστροφή των τελών που εισέπραξε στο πλαίσιο της συμφωνίας διαχείρισης για το 2012, και αναδρομικά μείωσε τα διοικητικά έξοδα για τη διαχείριση και την αντιστάθμιση κινδύνων για το 2013 με τα οποία επιβαρύνεται η Newco στο 0,05 % του χαρτοφυλακίου ανεξόφλητων δανείων.
In addition, the loans in its Acquisition Finance business unit will be phased out.
Η FIH μείωσε το σύνολο του ενεργητικού της από 109,3 δισεκατ. κορόνες Δανίας (14,67 δισεκατ. ευρώ), στις 31 Δεκεμβρίου 2010, σε 60,80 δισεκατ. κορόνες Δανίας (8,16 δισεκατ. ευρώ) μέχρι τις 31 Δεκεμβρίου 2012, το οποίο αντιστοιχεί σε μείωση της τάξης του 44 %.
Thus, Corporate Banking will be the only business unit to be continued.
Η FIH προέβη σε περαιτέρω μείωση του δανειακού χαρτοφυλακίου της από 58,0 δισεκατ. κορόνες Δανίας (7,79 δισεκατ. ευρώ), στις 31 Δεκεμβρίου 2010, σε 16,2 δισεκατ. κορόνες Δανίας (2,17 δισεκατ. ευρώ) στις 31 Δεκεμβρίου 2012, δηλαδή, κατά 41,8 δισεκατ. κορόνες Δανίας συνολικά, το οποίο αντιστοιχεί σε μείωση 72 %.
As of March 2013 the number of full-time employees was down to 214.
Επιπλέον, η FIH μείωσε σημαντικά τα όρια κινδύνου στις Αγορές.
According to the restructuring plan the balance sheet was to decrease to DKK 27,68 billion (EUR 3,74 billion) by 31 December 2013.
[43]
On 31 December 2016 FIH projects a total capital ratio of 19,6 %.
Η FIH μείωσε τον αριθμό των εργαζομένων της με πλήρη απασχόληση από 356, στις 31 Δεκεμβρίου 2010, σε 214 έως τις 31 Μαρτίου 2013, γεγονός που αντιστοιχεί σε μείωση κατά 41 %.
The statutory liquidity ratio [38] which on 31 December 2012 was 214 %, is expected to be 239,7 % on 31 December 2013.
Επιπλέον, η FIH μείωσε τη γεωγραφική παρουσία της, καθώς δύο από τα τέσσερα περιφερειακά γραφεία της έχουν κλείσει.
Over the restructuring period the total capital ratio is expected to amount to 19,6 % and the statutory liquidity ratio to 175 % and thus significantly exceed the regulatory requirements.
ΔΕΣΜΕΥΣΕΙΣ ΠΟΥ ΠΡΟΤΕΙΝΕ Η ΔΑΝΙΑ
The pre-tax return on so-called normalised equity [39] according to the best case scenario [40] of the restructuring plan is budgeted to be 9 % on 31 December 2013 and 10,1 % on 31 December 2016.
Λαμβάνοντας υπόψη τις ανησυχίες που εξέφρασε η Επιτροπή στην απόφαση για τη διάσωση και την κίνηση της διαδικασίας και προκειμένου να εξασφαλιστεί η συμβατότητα με την ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, ιδίως όσον αφορά την κατάλληλη αμοιβή των μέτρων μεταβίβασης των περιουσιακών στοιχείων, η Δανία παρείχε πρόσθετες δεσμεύσεις, οι οποίες αναφέρονται στις αιτιολογικές σκέψεις 55 έως 62.
Those figures are 0,9 % and 4,7 % respectively in the worst case scenario [41].
Η FIH θα καταβάλλει ετήσια πληρωμή ύψους 12,1 εκατ. κορονών Δανίας (1,61 εκατ. ευρώ) προς την FSC από τις 30 Σεπτεμβρίου 2014 έως τον οριστικό διακανονισμό της συναλλαγής με πληρωμές ACT/ACT pro rata temporis [44] για την τελευταία περίοδο κατά την ημερομηνία διακανονισμού (έως τις 31 Δεκεμβρίου 2019).
The situation of the bank has significantly improved since mid-2011 when the FSA anticipated that FIH would face major liquidity needs that it would be unable to meet.
Η FIH θα μειώσει τα έξοδα διαχείρισης όσον αφορά την FSC ή θα προβεί σε εφάπαξ πληρωμή προς την FSC, με παρούσα αξία μείωσης ή αμοιβής ίση με 143,2 εκατ. κορόνες Δανίας (19,09 εκατ. ευρώ).
FIH repaid the remaining outstanding government-guaranteed bonds and the refinancing challenge was thus solved by 13 June 2013.
Επιπλέον, η FIH θα μειώσει τα διοικητικά έξοδα διαχείρισης και αντιστάθμισης κινδύνου, με τα οποία επιβαρύνεται η Newco, σε 0,05 % ετησίως του χαρτοφυλακίου οφειλόμενων δανείων, από την 1η Ιανουαρίου 2014.
In addition, FIH redeemed the government’s Tier 1 hybrid capital on 2 July 2013.
Η FIH θα καταβάλλει πρόσθετη ετήσια αμοιβή στην FSC ύψους 47,2 εκατ. κορονών Δανίας (6,29 εκατ. ευρώ), σε περίπτωση που η FSA αλλάξει το ρυθμιστικό καθεστώς της όσον αφορά τις κεφαλαιακές απαιτήσεις σε επίπεδο ελέγχουσας εταιρείας (holding)), έτσι ώστε η ρυθμιστική ικανότητα δανεισμού της FIH να μην περιορίζεται από την κεφαλαιακή θέση της FIH Holding.
At present, FIH has no problems in meeting either its regulatory solvency or its liquidity requirements.
Οι δεσμεύσεις προβλέπουν επίσης την απόσυρση της FIH από ορισμένους επιχειρηματικούς κλάδους (χρηματοδότηση ακινήτων, ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια, ιδιωτική διαχείριση περιουσίας), καθώς και για μια σειρά από περιορισμούς συμπεριφοράς, συμπεριλαμβανομένης της απαγόρευσης ηγετικής θέσης σε θέματα τιμών για τις καταθέσεις, της απαγόρευσης των επιθετικών πρακτικών στο εμπόριο και την απαγόρευση των εξαγορών, καθώς και την εκκαθάριση της FIH Realkredit A/S, η οποία αποτελούσε την τράπεζα ενυπόθηκων δανείων του ομίλου FIH.
ACTIONS TAKEN BY DENMARK TO ADDRESS THE CONCERNS RAISED BY THE COMMISSION
Η FIH Realkredit A/S εκκαθαρίστηκε το 2013.
In order to address the concerns raised by the Commission in the context of the Rescue and Opening Decision, Denmark and FIH Group have taken a series of actions.
Ο πλήρης κατάλογος των δεσμεύσεων [45] παρατίθεται στο παράρτημα.
FIH has made a ‘one-off’ payment to the FSC of DKK 310,25 million (EUR 39,12 million) with a value date of 4 December 2013 [42].
ΘΕΣΗ ΤΩΝ ΔΑΝΙΚΩΝ ΑΡΧΩΝ
FIH paid, with value date 18 December 2013, an amount of DKK 61,7 million to Newco as partial repayment of fees received under the administration agreement for 2012, and retroactively reduced the management fees for administration and hedging for 2013 charged to Newco to 0,05 % of the outstanding loan portfolio.
Στην ίδια ανακοίνωση, η Δανία υποστήριξε ότι ο όμιλος FIH δεν είχε λάβει καμία κρατική ενίσχυση, καθώς η FSC θα πλήρωνε την αγοραία τιμή για την Newco.
FIH further reduced its loan book from DKK 58,0 billion (EUR 7,79 billion) on 31 December 2010 to DKK 16,2 billion (EUR 2,17 billion) by 31 December 2012, that is to say, by DKK 41,8 billion in total corresponding to a decrease of 72 %.
Αν και δεν θεμελιώνει ποσοτικά αυτόν τον ισχυρισμό, είτε κάνοντας αναφορά στα σχετικά δεδομένα της αγοράς είτε εξηγώντας το σκεπτικό σχετικά με το κόστος της συναλλαγής, η Δανία υπογράμμισε ότι:
In addition, FIH significantly reduced the risk lines in Markets [43].
υπήρχαν διαδικασίες για τον καθορισμό της αγοραίας αξίας της μεταβίβασης·
FIH reduced the number of its full-time employees from 356 at 31 December 2010 to 214 by 31 March 2013, which corresponds to a reduction of 41 %.
δόθηκαν αρχική χρηματοδότηση και εγγυήσεις από τον όμιλο FIH·
In addition, FIH has reduced its geographical presence as two of its four regional offices have been closed.
ο όμιλος FIH ανέλαβε πρόσθετες δεσμεύσεις όσον αφορά τη μεταβίβαση και ιδίως την υποχρέωση υποβολής επιχειρηματικού σχεδίου.
COMMITMENTS PROPOSED BY DENMARK
Στο πλαίσιο αυτό, η Δανία κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η FIH δεν θα απολάμβανε κανένα πλεονέκτημα.
In view of the concerns raised by the Commission in the Rescue and Opening Decision and to ensure compatibility with the Impaired Assets Communication, in particular with regard to the proper remuneration of the asset transfer measures, Denmark has provided additional commitments which are set out in recitals 55 to 62.
Σε περίπτωση που η Επιτροπή διατύπωνε διαφορετική άποψη για το εν λόγω θέμα, η Δανία υποστήριξε ότι οποιαδήποτε ενίσχυση προς την FIH θα μπορούσε να θεωρηθεί συμβατή με την εσωτερική αγορά, καθώς η ρύθμιση κατέληξε σε αναδιάρθρωση της FIH, σύμφωνα με την ανακοίνωση για την αναδιάρθρωση [47].
FIH will make an annual payment of DKK 12,1 million (EUR 1,61 million) to the FSC from 30 September 2014 until final settlement of the transaction with an ACT/ACT [44] pro rata temporis payment for the last period at settlement date (this can be up to 31 December 2019).
Σε συνέχεια της αρχικής της θέσης, η Δανία, σε παρουσίασή της, στις 20 Μαρτίου 2012 [48], επεσήμανε ότι η FIH δεν ζήτησε τα μέτρα και ότι όταν η FIH έλαβε τα εν λόγω μέτρα είχε εναλλακτικές λύσεις απομόχλευσης, γεγονός που ενίσχυε τον ισχυρισμό ότι η διαπραγμάτευση της συναλλαγής έγινε με τους όρους της αγοράς.
FIH will reduce the management fees it makes to the FSC or make a lump sum payment to the FSC, with a present value of the reduction or of the payment equivalent to DKK 143,2 million (EUR 19,09 million).
Ισχυρίστηκε, επίσης, ότι η αρχική απομείωση της λογιστικής αξίας των περιουσιακών στοιχείων ύψους 1,4 δισεκατ. κορονών Δανίας και η επιπλέον μείωση προσαρμογής κινδύνου ύψους 1,3 δισεκατ. κορονών Δανίας αντιστοιχούσε στην αξία της αγοράς.
In order to attain that outcome, FIH has paid an amount of DKK 61,7 million to Newco as a partial repayment of fees received by FIH from Newco under the administration agreement for 2012.
Επιπλέον, τυχόν ζημίες επί μελλοντικών κερδών (earn-out losses) θα πρέπει να διορθωθούν μέσω του μεταβλητού τύπου συμφωνίας αγοράς μετοχών, έτσι ώστε ένας αποτελεσματικός εκ των υστέρων μηχανισμός προσαρμογής θα διασφάλιζε την τιμολόγηση σύμφωνα με τις συνθήκες της αγοράς.
FIH has also reduced the management fees for administration and hedging charged to Newco to 0,05 % on the outstanding loan portfolio for the year 2013.
Η Δανία δεν επεκτάθηκε όσον αφορά το ποσό της προτεινόμενης έκπτωσης και την προσαρμογή στον κίνδυνο ή τους λόγους οι οποίοι θα οδηγούσαν σε τιμή βάσει των συνθηκών της αγοράς.
In addition FIH will reduce the management fees for administration and hedging charged to Newco to 0,05 % per annum of the outstanding loan portfolio, from 1 January 2014.
Με υπόμνημα που υπέβαλε στις 23 Απριλίου 2012 [50], η Δανία ενημέρωσε την Επιτροπή ότι «δεν θα παρείχε προς το παρόν στην Επιτροπή περαιτέρω επιχειρήματα σχετικά με τη χρήση της αρχής του ιδιώτη επενδυτή σε συνθήκες οικονομίας αγοράς».
FIH Realkredit A/S was liquidated in 2013.
Συγχρόνως, έδωσε κάποιες εξηγήσεις όσον αφορά τις μεθόδους αποτίμησης που χρησιμοποιούνται από τον νομικό σύμβουλο της FSC.
A full list of commitments [45] is set out in the Annex.
Στη συνέχεια, στις 16 Μαΐου 2012, η Δανία υποστήριξε ότι η FIH Holding και η FSC είχαν διαπραγματευθεί τους όρους της συναλλαγής με βάση συνήθεις εμπορικές εκτιμήσεις όσον αφορά τον επιμερισμό των κινδύνων και κερδών και υποστήριξε ότι η συναλλαγή είχε γίνει με τους όρους της αγοράς.
POSITION OF THE DANISH AUTHORITIES
Η δήλωση αυτή πιστοποιήθηκε από την KPMG, εταιρεία ορκωτών λογιστών-ελεγκτών που παρέχει υπηρεσίες στην FSC [51].
When it notified the measures to the Commission, Denmark’s initial position [46] was that the transfer of equity to Newco involved State aid to Newco, but that any such aid would be compatible with the internal market pursuant to Article 107(3)(b) of the Treaty.
Στις 7 Ιουνίου 2012, η Δανία υπέβαλε έκθεση της KPMG στην οποία γίνεται αξιολόγηση των μέτρων λαμβάνοντας υπόψη ταυτοχρόνως όλα τα συναφή στοιχεία.
In the same submission Denmark claimed that the FIH Group had not received any State aid as the FSC would pay the market price for Newco.
Η KPMG έκρινε ότι «δεν υπάρχει λόγος να συναχθεί το συμπέρασμα ότι οι όροι της συμφωνίας δεν θα αντιστοιχούν στους κινδύνους για την FSC», επικαλούμενη το υψηλό επίπεδο των εξασφαλίσεων, τη δυνητική χρήση των καλυμμένων ομολόγων, το δάνειο απορρόφησης ζημιών και 25 % ενδεχόμενα κέρδη για την FSC.
While not quantitatively substantiating that claim, whether by making reference to relevant market data or explaining the reasoning behind transaction costs, Denmark emphasised that:
Στις 11 Σεπτεμβρίου 2012 στην απάντησή της για την κίνηση της διαδικασίας, η Δανία δεν αμφισβήτησε ευθέως την άποψη της Επιτροπής ότι τα μέτρα συνιστούν κρατικές ενισχύσεις, αλλά ανέφερε την επιχειρηματολογία της 29ης Μαρτίου 2012 [52], υποστηρίζοντας ότι κάθε μεταβίβαση άνω της αγοραίας αξίας θα αντισταθμιζόταν από το δάνειο απορρόφησης ζημιών και την εγγύηση προσαρμογής της τιμής που χορηγήθηκε από την FIH Holding.
procedures were in place to establish the market price of the transfer;
Επιπλέον, η Δανία προέβαλε την αύξηση των περιθωρίων στις ανανεώσεις και ένα υψηλότερο από το αναμενόμενο ποσοστό εξαγοράς ως παραδείγματα για να υποστηρίξει την άποψη αυτή, χωρίς, ωστόσο, να επαναλαμβάνει ρητά την ανάγκη εφαρμογής της αρχής του ιδιώτη επενδυτή σε συνθήκες οικονομίας αγοράς [53].
initial funding and guarantees were provided by FIH Group;
Αντ’ αυτού, η Δανία υποστήριξε ότι τα μέτρα είναι συμβατά, παρέχοντας επιχειρήματα ώστε να αποδείξει ότι είναι κατάλληλα, ότι η ενίσχυση περιορίζεται στο ελάχιστο αναγκαίο και ότι η στρέβλωση του ανταγωνισμού είναι περιορισμένη [54].
FIH Group has to pay all transaction and winding-up costs;
Οι αρχές της Δανίας επανέλαβαν, επίσης, στο σημείωμα της 23ης Απριλίου 2012 τη θέση τους ότι τα μέτρα ήταν το αποτέλεσμα των διαπραγματεύσεων μεταξύ FIH και FSC [55] και υποστήριξαν ότι ορισμένες από τις οδηγίες στην τραπεζική ανακοίνωση [56] απαιτούσαν κάποιον βαθμό πολυπλοκότητας στα μέτρα [57], αμφισβητώντας ότι η πολυπλοκότητα θα μπορούσε να τα καταστήσει ακατάλληλα.
and
Όταν η Επιτροπή ενημέρωσε τη Δανία σχετικά με την εκτίμηση των εμπειρογνωμόνων όσον αφορά την αγοραία αξία και την πραγματική οικονομική αξία των μέτρων, η Δανία αμφισβήτησε τα αποτελέσματα και υπέβαλε μια σειρά από ερωτήσεις και διευκρινíσεις μεταξύ 7ης Φεβρουαρίου και 11ης Σεπτεμβρίου 2013.
FIH Group made additional commitments in connection with the transfer, in particular the obligation to submit a business plan.
Η Δανία σχολίασε ότι η ενίσχυση περιοριζόταν στο ελάχιστο αναγκαίο [58], λόγω του ότι έκρινε ότι η αξία μεταβίβασης δεν θα υπερέβαινε την πραγματική οικονομική αξία, αλλά πρόσθεσε ότι μόνο μια τελική αποτίμηση από την Επιτροπή θα μπορούσε να επιβεβαιώσει το γεγονός αυτό.
Against that background Denmark concluded that FIH would not receive an advantage.
Εκτός από τα θέματα αξιολόγησης, η Δανία σημείωσε τις θετικές επιπτώσεις της μεταβίβασης όσον αφορά την κανονιστική θέση της FIH, σύμφωνα με τον στόχο της αποκατάστασης της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας που περιέχει το σχέδιο αναδιάρθρωσης.
In the event that the Commission were to take a different view on that matter, Denmark submitted that any aid to FIH could be declared compatible with the internal market as the arrangement amounted to a restructuring of FIH in compliance with the Restructuring Communication [47].