natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Το Βέλγιο προβάλλει το επιχείρημα ότι οι κεφαλαιακές απαιτήσεις των επιχειρήσεων ασφάλισης πιστώσεων εξαρτώνται περισσότερο από τους αναλαμβανόμενους κινδύνους, παρά από την αμοιβή των κινδύνων (ασφάλιστρα) και ότι οι μεθοδολογίες που βασίζονται στους αναλαμβανόμενους κινδύνους («προσέγγιση βασιζόμενη στους αναλαμβανόμενους κινδύνους») (όπως, για παράδειγμα, το άρθρο 8 του νόμου του 1939 για τον ONDD, η μέθοδος Standard & Poor's ή η μέθοδος των κανόνων της Βασιλείας που εφαρμόζονται στον τραπεζικό τομέα) είναι καταλληλότερες από την οδηγία Φερεγγυότητα I, η οποία βασίζεται στην αμοιβή των κινδύνων («προσέγγιση βασιζόμενη στα ασφάλιστρα»).
The Belgian authorities stress that the EUR [45-70] million allocated to the commercial account was not transferred to Ducroire/Delcredere since the identification of the amount of capital had been subject to a specific assessment.
Οι βελγικές αρχές υποστηρίζουν ότι το χαρτοφυλάκιο των ασφαλιζόμενων κινδύνων από την SA Ducroire δεν είναι αντιπροσωπευτικό, εφόσον, σε αντίθεση με τους περισσότερους ανταγωνιστές της, καλύπτει κατά κύριο λόγο μη εμπορεύσιμους κινδύνους κατά την έννοια της ανακοίνωσης σχετικά με την ασφάλιση των εξαγωγικών πιστώσεων.
The Belgian authorities maintain that the capital allocated to the commercial account is not a relevant comparator for assessing Ducroire/Delcredere's capital requirements.
Το επίπεδο κινδύνου που συνεπάγεται ένα τέτοιο χαρτοφυλάκιο είναι σημαντικά υψηλότερο από εκείνο που συνδέεται με ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται αποκλειστικά ή εν μέρει από εμπορεύσιμους κινδύνους και θα δικαιολογούσε κατά την άποψη του Βελγίου τη χρήση αυστηρότερων κανόνων προληπτικής εποπτείας.
The capital requirement for the commercial account was estimated by the mechanical application of the rules set out in Directive 2002/13/EC of the European Parliament and of the Council of 5 March 2002 amending Council Directive 73/239/EEC as regards the solvency margin requirements for non-life insurance undertakings [20] (hereinafter: ‘the Solvency I Directive’) corresponding to the prudential rules in order to obtain OCA authorisation for the short-term insurance business since it was no longer guaranteed by the State, but this capital does not correspond to the economic capital required to cover the risk profile of this insurance business.
«Προσέγγιση βασιζόμενη στους αναλαμβανόμενους κινδύνους»:
According to the Belgian authorities, there is a difference between the attitude of a private investor looking to the profitability of a new investment and a parent company that is transferring its existing activities to a subsidiary.
Εφαρμογή του άρθρου 8 του νόμου του 1939 για τον ONDD στην SA Ducroire
The Belgian authorities maintain that to judge otherwise could force a public undertaking to transfer or cease an economic activity if it was not profitable enough for a private market economy investor, which would breach the principle of the neutrality of public capital laid down in Article 345 TFEU.
Οι βελγικές αρχές εκτιμούν ότι η εφαρμογή του άρθρου 8 του νόμου της 31ης Αυγούστου 1939 για τον ONDD [22] (εφεξής «νόμος του 1939») ευσταθεί στην προκειμένη περίπτωση, διότι εκπορεύεται από «προσέγγιση βασιζόμενη στους αναλαμβανόμενους κινδύνους».
The methods used to justify the amount of capital in Ducroire/Delcredere
Είναι σημαντικό να διευκρινιστεί ότι το άρθρο 8 του νόμου του 1939 δεν έχει καμία σημασία σε θέματα κανονιστικών ρυθμίσεων για την SA Ducroire, διότι εφαρμόζεται μόνο στον ONDD.
The Belgian authorities maintain that in 2004 two methods could be envisaged for determining the capital requirements of credit insurance companies: (a) the classical method for the insurance sector in general, laid down by the Solvency I Directive and based on the remuneration of risk (premium-based approach) and (b) the method based on risks assumed (exposure-based approach), for example the method of the Basel rules applied to the banking sector and the Standard & Poor's method for determining the capital requirement of a credit insurance company.
Περαιτέρω, παρά το γεγονός ότι το άρθρο 8 προσδιορίζει το μέγιστο ποσό των αναλήψεων υποχρεώσεων του ONDD που προκύπτουν από τις δραστηριότητές του για δικό του λογαριασμό με την εγγύηση του κράτους, αλλά και εκείνες για λογαριασμό του κράτους, οι βελγικές αρχές θεωρούν ότι το άρθρο 8 του νόμου του 1939 αποτελεί το ελάχιστο σημείο αναφοράς για την SA Ducroire, η οποία όμως δεν επωφελείται από την εγγύηση του κράτους.
Prudential rules in force: Solvency I
Κατά την εφαρμογή του άρθρου 8 παράγραφος 1 του νόμου του 1939 [23], ο οποίος ορίζει ότι οι αναλήψεις υποχρεώσεων δεν μπορούν να υπερβαίνουν το 20πλάσιο του συναθροιζόμενου ποσού κεφαλαίου και γενικού αποθεματικού, οι βελγικές αρχές εκτιμούν [24] τις κεφαλαιακές ανάγκες της SA Ducroire σε περίπου 92 έως 106 εκατ. ευρώ μεταξύ 2005 και 2007, βάσει του επιχειρηματικού σχεδίου (βλέπε Πίνακα 2 παρακάτω).
In the case of Ducroire/Delcredere, the Belgian authorities take the view that the method laid down by the Solvency I Directive does not sufficiently reflect the overall financial profile of an insurer.
«Προσέγγιση βασιζόμενη στους αναλαμβανόμενους κινδύνους»:
Under the Solvency I Directive, the solvency margin requirement is equal to the higher of two amounts, one based on the annual amount of premiums or contribution income, the other on the average claims burden for the past three financial years.
μοντέλο που αναπτύχθηκε από τον οίκο Standard & Poor's
However, the absolute minimum threshold is EUR 3 million for 2004 to 2006 and EUR 3,2 million for 2007 to 2009.
Στις παρατηρήσεις τους, οι βελγικές αρχές αναφέρονται στη μέθοδο που αναπτύχθηκε από τον οίκο Standard & Poor's για τον καθορισμό των κεφαλαιακών απαιτήσεων στις επιχειρήσεις ασφάλισης πιστώσεων.
The application of these rules by the ONDD results in a minimum level of capital for Ducroire/Delcredere of approximately EUR 3 to 3,3 million [21] between 2005 and 2007, on the basis of the business plan (see Table 2 below).
Για να καθοριστεί το επίπεδο του κεφαλαίου αυτού [25], η Standard & Poor's χρησιμοποιεί μοντέλο βασιζόμενο στους αναλαμβανόμενους κινδύνους («προσέγγιση βασιζόμενη στους αναλαμβανόμενους κινδύνους»), συνοδευόμενο από αξιολόγηση προερχόμενη από τον οργανισμό αντασφάλισης του ασφαλιστή.
Belgium argues that credit insurers' capital requirements depend more on exposure than on risk remuneration (premiums) and that the methodologies based on risks assumed (exposure-based approach) (such as Article 8 of the 1939 Law on the ONDD, the Standard & Poor's method, or the method of the Basel rules applied to the banking sector) are more appropriate than the Solvency I Directive, which is based on the remuneration of risk (premium-based approach).
Το απαιτούμενο κεφάλαιο καθορίζεται στη βάση μεθοδολογίας που συγκρίνει τις ακαθάριστες ασφαλιστικές ζημίες με τα ακαθάριστα ασφαλιζόμενα ποσά («μεθοδολογία αντιπαράθεσης των ακαθάριστων ασφαλιστικών ζημιών με τους ακαθάριστους αναλαμβανόμενους κινδύνους») για περίοδο (συνήθως) 10 ετών.
The Belgian authorities maintain that the portfolio of risks insured by Ducroire/Delcredere is atypical in that, unlike most of its competitors, it covers for the most part non-marketable risks within the meaning of the Communication on export-credit insurance.
Ο υψηλότερος λόγος κατά την περίοδο αυτή πολλαπλασιάζεται επί συντελεστή 1,25 και εφαρμόζεται στα προβλεπόμενα ασφαλιζόμενα ποσά, τα οποία αναπροσαρμόζονται για να λαμβάνεται υπόψη η αντασφάλιση.
The level of risk attached to such a portfolio is substantially higher than that associated with a portfolio composed exclusively or partially of marketable risks and, according to Belgium, justifies the use of more prudent rules.
Το μοντέλο βασίζεται στην παραδοχή ότι το χαρτοφυλάκιο της ασφαλιστικής επιχείρησης είναι αρκετά καλά διαφοροποιημένο από γεωγραφική άποψη και ανά κλάδο επιχειρηματικών δραστηριοτήτων («line of business»).
Exposure-based approach: (i) Application to Ducroire/Delcredere of Article 8 of the 1939 Law on the ONDD
Παρά το γεγονός ότι αναφέρονται σε αυτήν, οι βελγικές αρχές δεν έχουν χρησιμοποιήσει τη μέθοδο της Standard & Poor's, για τον καθορισμό του επιπέδου των κεφαλαιακών απαιτήσεων στην SA Ducroire.
The Belgian authorities consider the application of Article 8 of the 1939 Law on the ONDD [22] (hereinafter: ‘the 1939 Law’) to be appropriate in this case because it is based on the exposure-based approach.
«Προσέγγιση βασιζόμενη στους αναλαμβανόμενους κινδύνους»:
It is important to note that Article 8 of the 1939 Law is not relevant in regulatory terms for Ducroire/Delcredere because it applies only to the ONDD.
Εφαρμογή των κανόνων της Βασιλείας Ι σε επιχειρήσεις ασφάλισης πιστώσεων (ο συντελεστής Cooke)
Furthermore, although Article 8 stipulates the maximum amount of commitments by the ONDD resulting from its insurance business for its own account and guaranteed by the State, as well as for its insurance business for the account of the State, the Belgian authorities take the view that Article 8 of the 1939 Law constitutes a minimum benchmark for Ducroire/Delcredere, which does not enjoy the guarantee of the State.
Σύμφωνα με τις βελγικές αρχές, οι κανόνες της Βασιλείας ήταν καλύτερα προσαρμοσμένοι για την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας των επιχειρήσεων ασφάλισης πιστώσεων από τους ισχύοντες κανόνες προληπτικής εποπτείας, δηλαδή από την οδηγία Φερεγγυότητα Ι. Η φύση των δραστηριοτήτων των επιχειρήσεων ασφάλισης πιστώσεων, αλλά και η αρχή της προφύλαξης δικαιολογούν την προσφυγή στους κανόνες της Βασιλείας.
By applying Article 8(1) of the 1939 Law [23], which states that commitments may not exceed 20 times the combined amount of the capital and the general reserve, the Belgian authorities estimate [24] Ducroire/Delcredere's capital requirement at approximately EUR 92 to 106 million between 2005 and 2007, on the basis of the business plan (see Table 2 below).
Κατά την άποψη των αρχών, η ασφάλιση πιστώσεων προσομοιάζει με τις πιστωτικές δραστηριότητες των τραπεζών στο επίπεδο του κινδύνου του αντισυμβαλλομένου (και κυρίως με τον κίνδυνο μη πληρωμής από τον οφειλέτη).
Exposure-based approach: (ii) model developed by Standard & Poor's
Η δραστηριότητα της SA Ducroire, σε αντίθεση με τις αντίστοιχες δραστηριότητες άλλων ιδιωτικών επιχειρήσεων ασφάλισης πιστώσεων, περιλαμβάνει επιπλέον κατά βάση την ανάληψη πιστωτικών κινδύνων για οφειλέτες οι οποίοι βρίσκονται σε λιγότερο ανεπτυγμένες ή αναδυόμενες χώρες [κίνδυνοι ευρισκόμενοι σε ζώνη 2 [26]].
In their observations, the Belgian authorities refer to the method developed by Standard & Poor's to determine the capital requirement of a credit insurer.
Επομένως, σύμφωνα με τις βελγικές αρχές, ο συντελεστής Cooke που καθορίζεται βάσει των κανόνων προληπτικής εποπτείας της Βασιλείας Ι, ο οποίος επιβάλλει ελάχιστη κεφαλαιοποίηση αντίστοιχη με 8 % των καθαρών υποχρεώσεων, θα ήταν καταλληλότερος για την αξιολόγηση της φερεγγυότητας των επιχειρήσεων ασφάλισης πιστώσεων.
In order to establish the level of capital [25], Standard & Poor's uses a model based on risks assumed (exposure-based approach), accompanied by an assessment of the insurer's reinsurance.
Όπως προκύπτει από τα πρακτικά του διοικητικού συμβουλίου του ONDD, της 20ής Απριλίου 2004, ο ONDD βασίστηκε στο συντελεστή Cooke για τον καθορισμό του κεφαλαίου που απαιτείται για την SA Ducroire, λαμβάνοντας παράλληλα υπόψη την ανάγκη να παρασχεθεί στην SA επαρκής αξιοπιστία έναντι των ανταγωνιστών της.
The capital required is determined by a methodology which compares gross claims with gross sums insured (the gross loss over gross exposure method) over (usually) a ten-year period.
Πράγματι, ο συντελεστής που χρησιμοποίησαν οι βελγικές αρχές στους υπολογισμούς δεν ανέρχεται σε 8 %, όπως ορίζεται επιτακτικά από τους κανόνες της Βασιλείας Ι, αλλά σε 10 %, ώστε να προβλέπεται προστατευτικό περιθώριο ασφαλείας.
The highest ratio during this period is multiplied by a factor of 1,25 and applied to the projected sums insured and adjusted for reinsurance.
Το κεφάλαιο που προσδιορίστηκε με τον τρόπο αυτό από τον ONDD για την SA Ducroire, ακριβώς όπως μνημονεύεται [27] στα σχέδια χρηματοδότησης που υποβλήθηκαν στην ρυθμιστική αρχή και στο ενημερωτικό σημείωμα της 20ής Απριλίου 2004, βάσει των οποίων το Διοικητικό Συμβούλιο διατύπωσε την κατ' αρχήν συμφωνία του με τη σύσταση της SA Ducroire με εγγεγραμμένο μετοχικό κεφάλαιο ύψους 150 εκατ. ευρώ, ανερχόταν σε περίπου 68 έως 74 εκατ. ευρώ για τα τέλη του 2006 (βλ. πίνακα 2 στη συνέχεια).
The model is based on the assumption that the insurer's portfolio is reasonably well diversified geographically and by line of business.
Τα υποθετικά σενάρια που έγιναν αποδεκτά περιλάμβαναν αποκλειστικά την κάλυψη των κινδύνων που βρίσκονταν στη Ζώνη 2 και στις 10 χώρες που προσχώρησαν στην ΕΕ τον Μάιο του 2004
Although the Belgian authorities refer to the Standard & Poor's method, they did not use it to determine the capital requirement for Ducroire/Delcredere.
Αντίθετα, στο σημείωμα στρατηγικής της 28ης Σεπτεμβρίου 2004 [28], το κεφάλαιο που υπολογιζόταν από τον ONDD με χρήση του συντελεστή Cooke (10 % των καθαρών υποχρεώσεων) από το 2005 έως το 2007, ανερχόταν σε περίπου 74 έως 101 εκατ. EUR.
Exposure-based approach: (iii) Application of the Basel I rules to credit insurers (Cooke ratio)
Σε αντίθεση με τις οικονομικές προβλέψεις στο σημείωμα του Απριλίου 2004, στις οικονομικές προβλέψεις του Σεπτεμβρίου 2004 ενσωματωνόταν η κάλυψη όλων των βραχυπρόθεσμων κινδύνων, συμπεριλαμβάνοντας έτσι το συνολικό φάσμα των ζωνών 1 και 2.
The Belgian authorities argue that the Basel rules are more suited to assessing the solvency of credit insurers than the current prudential rules, i.e. the Solvency I Directive.
Όπως συμπεραίνεται στο σημείωμα αυτό, «καταβεβλημένο κεφάλαιο ύψους 100 εκατ. ευρώ αρκεί για την άσκηση της βραχυπρόθεσμης δραστηριότητας ασφαλιστηρίων συμβολαίων συνολικής κάλυψης εξαγωγέων έως το 2007, αλλά θα πρέπει να επανεξεταστεί μετά το εν λόγω χρονικό διάστημα».
The nature of credit insurance and the precautionary principle justify use of the Basel rules.
Οι βελγικές αρχές θεωρούν ότι η εφαρμογή του συντελεστή Cooke δεν αποτελεί κατάλληλη μέθοδο για τον διαχωρισμό των κεφαλαιακών απαιτήσεων μεταξύ εμπορεύσιμων και μη εμπορεύσιμων δραστηριοτήτων ασφάλισης, διότι η μέθοδος που χρησιμοποιεί τον συντελεστή Cooke, η οποία εφαρμόζεται στα ποσά των αναλήψεων υποχρεώσεων, συνεπάγεται, κατά τη γνώμη τους, κάποιο βαθμό γραμμικής εξέλιξης μην λαμβάνοντας επαρκώς υπόψη την ποικιλόμορφη φύση των διαφόρων εγγενών κινδύνων.
According to the Belgian authorities, credit insurance is similar to the credit business of banks at the level of counterparty risk (principally the risk of non-payment by the debtor).
Εφαρμογή της μεθοδολογίας της οδηγίας Φερεγγυότητα II με εσωτερική μοντελοποίηση για τους πολιτικούς κινδύνους
Furthermore, Ducroire/Delcredere's insurance business, unlike that of other private credit insurers, comprises essentially credit risks on debtors established in less developed or emerging countries (risks in Zone 2 [26]).
Οι κανόνες της οδηγίας Φερεγγυότητα II εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής της οδηγίας 2009/138/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 25ης Νοεμβρίου 2009, σχετικά με την ανάληψη και την άσκηση δραστηριοτήτων ασφάλισης και αντασφάλισης [29] (στο εξής: η «οδηγία Φερεγγυότητα II»).
According to the Belgian authorities, therefore, the Cooke ratio under the Basel I prudential rules, which requires minimum capitalisation of 8 % of net commitments, is more appropriate for assessing the solvency of credit insurers.
Προκειμένου να γίνεται ο διαχωρισμός των κεφαλαιακών απαιτήσεων μεταξύ εμπορεύσιμων δραστηριοτήτων, αφενός, και μη εμπορεύσιμων δραστηριοτήτων, αφετέρου, το ONDD ανέπτυξε το 2011 μια μεθοδολογία που θα θεωρεί καταλληλότερη.
The minutes of the meeting of the ONDD Board of Directors held on 20 April 2004 show that the ONDD used the Cooke ratio to determine Ducroire/Delcredere's capital requirement, while taking into account the need to provide the company with enough credibility in the eyes of its competitors.
Πρόκειται για την τυποποιημένη μέθοδο της οδηγίας Φερεγγυότητα II [30], η οποία αναπτύχθηκε στο πλαίσιο της «Μελέτης Ποσοτικού Αντίκτυπου 5» (QIS 5), η οποία συνοδεύεται από την εσωτερική μοντελοποίηση των κεφαλαιακών απαιτήσεων προς κάλυψη των πολιτικών κινδύνων και βαθμονόμηση, προκειμένου να καλύπτεται φερεγγυότητα που αντιστοιχεί σε διαβάθμιση Α και να εφαρμόζεται χρησιμοποιώντας τις παραμέτρους που αντιστοιχούν για το 2004.
The ratio used by the Belgian authorities in the calculations is not 8 %, as laid down by the Basel I rules, but 10 % in order to provide a safety buffer.
Σύμφωνα με τις βελγικές αρχές, μπορεί εύλογα να υποτεθεί ότι ένας συνετός ιδιώτης επενδυτής θα είχε στηριχθεί στη μεθοδολογία αυτή το 2004.
The capital thus determined by the ONDD for Ducroire/Delcredere and stated in the financial plans submitted to the regulator and in the information memo dated 20 April 2004 [27], on the basis of which the Board of Directors agreed in principle to set up Ducroire/Delcredere with a subscribed capital of EUR 150 million, was approximately EUR 68 to 74 million for the end of 2006 (see Table 2 below).
Η τυποποιημένη φόρμουλα QIS 5 της οδηγίας Φερεγγυότητα II εφαρμόστηκε από τον ONDD για όλους τους κινδύνους, με εξαίρεση τους πολιτικούς κινδύνους.
The underlying assumptions included solely cover of the risks located in Zone 2 and in the 10 countries that joined the European Union in May 2004.
Σύμφωνα με τις βελγικές αρχές, ο πολιτικός κίνδυνος κατά την ασφάλιση πιστώσεων παρομοιάζει με ορισμένα είδη κινδύνων καταστροφής.
However, in the strategy paper dated 28 September 2004 [28], the capital estimated by the ONDD using the Cooke ratio (10 % of net commitments) between 2005 and 2007 was approximately EUR 74 to 101 million.
Ωστόσο, σύμφωνα με τις βελγικές αρχές, ο κίνδυνος καταστροφής κατά την ασφάλιση πιστώσεων καλύπτεται προς το παρόν ελλιπώς από την φόρμουλα QIS 5 της οδηγίας Φερεγγυότητα II.
Contrary to the financial projections in the information memo of April 2004, the financial projections of September 2004 included the cover of all short-term risks, thereby encompassing all of Zones 1 and 2.
Επομένως, κατά την άποψή τους, δικαιολογείται η χρήση εσωτερικού μοντέλου για την εκτίμηση των κεφαλαιακών αναγκών που απορρέουν από τους πολιτικούς κινδύνους.
The conclusion in this paper was that paid-up capital of EUR 100 million was enough to carry on the business of short-term whole turnover export policies until 2007, but would have to be reviewed at the end of the period.
Σύμφωνα με τη μέθοδο αυτή, οι κεφαλαιακές ανάγκες της SA Ducroire εκτιμώνται [31] βάσει του επιχειρηματικού σχεδίου (βλέπε πίνακα 2). σε περίπου 80 έως 99 εκατ. ευρώ, από το 2005 έως το 2007 και σε περίπου [125-150] εκατ. ευρώ, το 2009, με βάση το επιχειρηματικό σχέδιο (βλ. στον παρακάτω πίνακα 2).
The Belgian authorities take the view that the application of the Cooke ratio is not an appropriate method for dividing the capital requirements between the marketable and the non-marketable insurance business because the method using the Cooke ratio, which is applied to the amount of commitments, results, they believe, in a certain linearity in that it does not take adequate account of the varied nature of the different underlying risks.
Το μεγαλύτερο μέρος των εν λόγω κεφαλαιακών αναγκών προέρχεται από την κάλυψη πολιτικών κινδύνων
Application of the Solvency II Directive methodology with internal modelling for political risks
Μετά από αίτημα της Επιτροπής, οι βελγικές αρχές εκτίμησαν τις κεφαλαιακές ανάγκες της SA Ducroire, εφαρμόζοντας τον τυποποιημένο μαθηματικό τύπο QIS5 της οδηγίας Φερεγγυότητα II για όλους τους τύπους κινδύνων (συμπεριλαμβανομένων, εν προκειμένω, των πολιτικών κινδύνων).
The Solvency II rules fall within the scope of Directive 2009/138/EC of the European Parliament and of the Council of 25 November 2009 on the taking-up and pursuit of the business of insurance and reinsurance [29] (hereinafter: ‘the Solvency II Directive’).
Στην περίπτωση αυτή, οι κεφαλαιακές ανάγκες της SA Ducroire εικάζεται ότι είναι [32]κατώτερες κατά 23 έως 25 εκατ. ευρώ, από το 2005 έως το 2007, και κατώτερες κατά [25-50] εκατ. ευρώ, για το 2009 (βλ. στον παρακάτω πίνακα Πίνακα 2).
In 2011 the ONDD developed a methodology that it considers more appropriate for dividing the capital requirements between the marketable and the non-marketable insurance business.
Πίνακας 2
It consists of the standard formula under Solvency II [30], developed as part of Quantitative Impact Study 5 (QIS5), accompanied by internal modelling of the capital requirement to cover political risk and calibrated to meet a degree of solvency corresponding to an A rating and applied using the parameters for 2004.
Προσδιορισμός του κεφαλαίου της SA Ducroire από τον ONDD/τις βελγικές αρχές για τα έτη 2005, 2007 και 2009 με βάση δύο σενάρια ανάπτυξης και με διαφορετικές μεθόδους
The Belgian authorities argue that it can reasonably be supposed that a prudent private investor would have used this methodology in 2004.
(σε εκατ. ευρώ)
The Solvency II standard formula QIS5 was applied by the ONDD for all risks except political risks.
Μεθοδολογία
The Belgian authorities consider that political risk in credit insurance may be likened to catastrophe risk.
Σενάριο [33]
They believe that catastrophe risk for credit insurance is currently poorly covered by the Solvency II standard formula QIS5.
Υπό εξέταση περίοδος
They take the view that it is therefore justified to use an internal model to estimate the capital requirement in relation to political risks.
Κεφαλαιακές ανάγκες για τους εμπορεύσιμους κινδύνους
Using this method, Ducroire/Delcredere's capital requirement is estimated [31] at approximately EUR 80 to 99 million between 2005 and 2007 and approximately EUR [125-150] million in 2009 on the basis of the business plan (see Table 2 below).
Κεφαλαιακές ανάγκες για τους μη εμπορεύσιμους κινδύνους
The majority of this capital requirement arises from the cover of political risk.
Σύνολο
Following a request by the Commission, the Belgian authorities estimated Ducroire/Delcredere's capital requirement by applying the Solvency II standard formula QIS5 for all types of risk (including political risk).
Με βάση το επιχειρηματικό σχέδιο
In that case, Ducroire/Delcredere's capital requirement is said [32] to be below EUR 23 to 25 million between 2005 and 2007 and below EUR [25-50] million for 2009 (see Table 2 below).
Φερεγγυότητα I
Table 2
Σύμφωνα με τις παρατηρήσεις του Δεκεμβρίου 2011
Determination of Ducroire/Delcredere's capital by the ONDD/Belgian authorities for 2005, 2007 and 2009 under two growth scenarios and using different methods
Τέλος 2005
(EUR million)
Τέλος 2007
Methodology
Άρθρο 8 του νόμου 1939
Scenario [33]
Τέλος 2009
Period considered
Συντελεστής Cooke/συμφωνία της Βασιλείας I
Capital require-ment for marketable risks
(10 % των καθαρών υποχρεώσεων)
Capital requirement for non-marketable risks
Σύμφωνα με τα πρακτικά του ΔΣ της 20.4.2004 και όπως υποβλήθηκαν στη ρυθμιστική αρχή.
Total
Τέλος 2006
On the basis of the business plan
Σύμφωνα με το σημείωμα στρατηγικής της 28.09.2004.
Solvency I
Φερεγγυότητα II, «τυποποιημένη» μέθοδος (του 2011)
in line with the comments in December 2011
Σύμφωνα με τις παρατηρήσεις του Δεκεμβρίου 2011, Παράρτημα B10
End 2005
ΦερεγγυότηταII με εσωτερική μοντελοποίηση για τους πολιτικούς κινδύνους
End 2007
Προσαρμοσμένο κεφάλαιο (QIS 5 + εσωτερικό μοντέλο) (βλ. αιτιολογική σκέψη76) συμπεριλαμβανομένου του συσσωρευμένου κέρδους ( [35])
Article 8 of 1939 Law
Με βάση τα αριθμητικά αποτελέσματα
End 2009
Χορηγούμενο καταβεβλημένο κεφάλαιο
Cooke ratio/Basel I
Σύμφωνα με τις παρατηρήσεις της 31ης Μαΐου 2012
(10 % of net commitments)
Τέλος 2011
in line with the minutes of the board meeting on 20.4.2004 and as submitted to the regulator
Στις παρατηρήσεις του, στις 16 και 31 Μαΐου 2012, ο ONDD διευκρίνισε ότι, μετά τις στρατηγικές αποφάσεις που υιοθετήθηκαν μεταξύ 2007 και 2009 (για παράδειγμα, αλλαγή στη στρατηγική της αντασφάλισης, εξέλιξη των παραμέτρων κινδύνου του χαρτοφυλακίου των μη εμπορεύσιμων κινδύνων), που δεν προβλέπονταν στο σχέδιο του στρατηγικής του 2004, πραγματοποιήθηκαν εσωτερικές μεταφορές κεφαλαίων από τις μη εμπορεύσιμες προς τις εμπορεύσιμες υποθέσεις.
End 2006