natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Θεωρούν πράγματι ότι η Επιτροπή έχει στη διάθεσή της όλα τα στοιχεία που χρειάζεται προκειμένου να απαντήσει στις επικρίσεις του Πρωτοδικείου.
France refutes CFF’s contentions that it should not have had to re-inject money into the undertaking, given that SNCM could have had recourse to bank credit.
Η Επιτροπή δεν συμμερίζεται εν προκειμένω αυτή την ανάλυση.
In that regard, the French authorities note that, on 24 August 2005, the banks had refused to grant new cash lines to SNCM and that the only conceivable alternatives were therefore privatisation or liquidation of the undertaking.
Σύμφωνα με την απόφαση του Πρωτοδικείου [122], η καταβολή συμπληρωματικών αποζημιώσεων απολύσεως ενδέχεται, καταρχήν, να αποτελεί νόμιμη και εύλογη πρακτική, αναλόγως των περιστάσεων, με σκοπό τον ειρηνικό κοινωνικό διάλογο και τη διαφύλαξη του καλού ονόματος της εταιρείας ή του ομίλου εταιρειών.
France contests the arguments put forward by CFF and STIM concerning the failure of the 2002 restructuring plan which, despite some delay, was implemented and made it possible to achieve the objectives in 2005.
Βάσει της αρχής της ίσης μεταχείρισης δημόσιου και ιδιωτικού τομέα, τα κράτη μέλη έχουν τη δυνατότητα καταβολής συμπληρωματικών αποζημιώσεων απολύσεως σε περίπτωση εκκαθάρισης δημόσιας επιχείρησης, έστω και αν οι υποχρεώσεις τους δεν μπορούν a priori να υπερβούν τις ελάχιστες απαιτούμενες εκ του νόμου ή εκ της συμβάσεως υποχρεώσεις.
The deterioration in SNCM’s economic and financial situation owing to factors external to the undertaking itself then made it necessary to extend the plan notified in 2002 and to introduce new measures.
Εντούτοις, το Πρωτοδικείο διευκρινίζει ότι «[…] η ανάληψη του πρόσθετου αυτού κόστους, λόγω εύλογων ανησυχιών, δεν μπορεί να γίνεται για αποκλειστικά κοινωνικό, ή ακόμα και πολιτικό, σκοπό, διότι τότε εκφεύγει από το πλαίσιο του κριτηρίου του ιδιώτη επενδυτή […].
France takes the view that SNCM has good prospects for recovery and that the measures contemplated by the new shareholders, in particular the implementation of the social plan, the reinstatement of routes and the renewal of certain vessels, will enable the undertaking to return to viability.
Όσον αφορά το επιχείρημα σχετικά με την εικόνα του κράτους, το οποίο προέβαλαν οι γαλλικές αρχές, το Δικαστήριο θεωρεί ότι «[…] αν δεν συντρέχουν εξαιρετικές περιστάσεις και δεν υφίσταται ιδιαίτερα πειστική αιτιολογία, η προστασία της καλής εικόνας του κράτους μέλους που ενεργεί ως παγκόσμιος επενδυτής στην οικονομία της αγοράς δεν μπορεί να αποτελεί επαρκή δικαιολογία για τη μακροπρόθεσμη οικονομική ορθολογικότητα της αναλήψεως πρόσθετου κόστους, όπως οι συμπληρωματικές αποζημιώσεις απολύσεως» [124].
% of SNCM’s turnover) and in view of the level of fixed costs and the difficulties in redeploying the 6 vessels used on the Marseille-Corsica route, the public service delegation constitutes an essential element of the undertaking’s strategy and its viability.
Όμως αυτές οι εξαιρετικές περιστάσεις δεν υφίστανται στην προκειμένη περίπτωση.
On the limitation of the aid to the minimum, France believes that it limited to the strict minimum the restructuring costs necessary to enable the restructuring to be carried out.
Η Επιτροπή διαπιστώνει ότι οι γαλλικές αρχές δεν μπόρεσαν να προσδιορίσουν μετά την κίνηση της διαδικασίας τις οικονομικές δραστηριότητες, ιδίως σε γεωγραφικό και κλαδικό επίπεδο, του γαλλικού κράτους ως προς τις οποίες πρέπει να εκτιμηθεί ο μακροπρόθεσμος οικονομικός ορθολογισμός των εξεταζόμενων μέτρων, παρά το γεγονός ότι στην επιστολή τους της 16ης Μαΐου 2013 διαπίστωναν τελικώς ότι οι ενέργειες του κράτους έπρεπε να συγκριθούν με εκείνες μιας διαφοροποιημένης εταιρείας συμμετοχών, η οποία επιδιώκει να μεγιστοποιήσει τα κέρδη της ως παγκόσμιος οικονομικός παράγοντας, ιδίως σε επίπεδο διαχείρισης του προσωπικού της.
To that effect, the French authorities note that, as the Commission recognised in its 2003 decision, the undertaking itself has contributed sufficiently to the restructuring plan from its own resources by virtue of the sale of assets for the amount of EUR 30,2 million.
Όσον αφορά την εικόνα της CGMF, η Επιτροπή επισημαίνει ότι η εν λόγω εταιρεία δεν κατείχε κανένα άλλο στοιχείο ενεργητικού πλην της SNCM στον τομέα των θαλάσσιων μεταφορών.
In addition, having regard to other sales made by SNCM for the amount of EUR 12,2 million, the total of the undertaking’s own contribution comes to EUR 42,38 million.
Συνεπώς, το συγκεκριμένο επιχείρημα δεν την αφορά.
France considers that that amount is much higher than the amount of own contributions necessary to approve the restructuring aid, which finally amounts to EUR 15,81 million, since the other measures are not State aid.
Όσον αφορά την εικόνα του κράτους ως μετόχου, οι γαλλικές αρχές υποστήριξαν ότι υπήρχε αυξημένος κίνδυνος κοινωνικών συγκρούσεων στις κρατικά ελεγχόμενες επιχειρήσεις, όχι μόνο σε γεωγραφική γειτνίαση με τη SNCM αλλά και σε οποιονδήποτε τομέα, ιδίως δε στον τομέα των μεταφορών.
On the conditions imposed by the Commission decision of 2003 and the possible new compensatory measures
Η Επιτροπή επισημαίνει, αφενός, ότι οι γαλλικές αρχές δεν απέδειξαν την ύπαρξη αυτού του κινδύνου μετάδοσης σε όλες τις δημόσιες επιχειρήσεις και θεωρεί, αφετέρου, ότι οι γαλλικές αρχές δεν απέδειξαν με πειστικό τρόπο ούτε ότι η καταβολή αυτών των συμπληρωματικών αποζημιώσεων θα είχε ως αποτέλεσμα την αποτροπή νέων απεργιών.
Contrary to the contentions of STIM and CFF, the French authorities state that they complied with all of the conditions imposed by the 2003 decision, to which they were bound until the end of 2006, in particular the maintenance of the fleet of 11 vessels and the application of fares lower than those of competitors.
Τέλος, η Επιτροπή έχει την άποψη ότι η αιτιολόγηση της ανάληψης από το κράτος αυτών των συμπληρωματικών αποζημιώσεων με επιχειρήματα αμιγώς κοινωνικού χαρακτήρα δεν επαρκεί για να αποκλείσει την ύπαρξη κρατικής ενίσχυσης.
Indeed, France considers that, under the new final decision, the level of compensatory measures to be imposed on SNCM must be adapted because the amount of restructuring aid was henceforth EUR 15,81 million rather than EUR 69,3 million.
Εξάλλου, η Επιτροπή θεωρεί ότι οι γαλλικές αρχές δεν προσκόμισαν επαρκώς αντικειμενικά και επαληθεύσιμα στοιχεία τα οποία αποδεικνύουν ότι η καταβολή συμπληρωματικών αποζημιώσεων απόλυσης, σε ανάλογες συνθήκες, αποτελεί καθιερωμένη πρακτική μεταξύ ιδιωτικών επιχειρήσεων του κλάδου.
In that respect, France contests STIM’s observations concerning the possibility that the Commission may require SNCM to sell its shareholding in CMN as a compensatory measure.
Η Επιτροπή πράγματι επισημαίνει ότι η απλή παραπομπή σε έναν μικρό αριθμό σχεδίων κοινωνικών μέτρων δεν αποδεικνύει την ύπαρξη μιας επαρκώς εδραιωμένης πρακτικής σε συγκρίσιμες με την προκείμενη περιπτώσεις, ότι τα σχέδια κοινωνικών μέτρων που αναφέρουν οι γαλλικές αρχές αφορούν σχέδια αναδιάρθρωσης και όχι εκκαθάρισης και ότι πολλά από αυτά σχετίζονται με τομείς οι οποίοι δεν έχουν εκ προοιμίου κανένα κοινό με τις υποδομές των μεταφορών, όπως τα καλλυντικά (Yves Saint-Laurent Haute Couture), τα γεωργικά προϊόντα διατροφής (Danone) ή τα ηλεκτρονικά προϊόντα (Hewlett Packard).
France contests STIM’s argument that the definition of strategic assets was called into question in the 2004 guidelines in relation to the 1999 guidelines.
Εκτός αυτού, ο πίνακας που κατέθεσαν οι γαλλικές αρχές στο σημείωμα της 16ης Μαΐου 2013, στον οποίο απαριθμείται σειρά σχεδίων κοινωνικών μέτρων, επικαλείται έξι σχέδια τα οποία τέθηκαν σε εφαρμογή μετά την ιδιωτικοποίηση της SNCM και, συνεπώς, δεν είναι δυνατό να ληφθούν υπόψη προκειμένου να δικαιολογηθεί η ανάληψη των συμπληρωματικών αποζημιώσεων απόλυσης.
As regards the measures referred to by CFF, intended to reduce SNCM’s market presence, the French authorities recall that, as the Commission noted, moreover, in its 2003 decision (recital 87), there is no excess capacity in the markets concerned (France — Corsica & the Maghreb) and that a reconfiguration of services to Corsica under and outside the public service delegation would jeopardise the viability of the undertaking.
Πράγματι, η Επιτροπή παρατηρεί καταρχάς ότι από τα πέντε σχέδια που αναφέρονται, τα δύο αφορούν τη SNCM, μεταξύ αυτών και το σχέδιο που αποτελεί αντικείμενο της παρούσας απόφασης.
As for the argument raised by CFF that the implementation of the measures described above in favour of SNCM involves a serious risk of eliminating its main competitor in the mainland France-Corsica market, namely CFF, the French authorities submit that, having regard to the current structure of the market in which CFF is market leader, the maintenance of a competitive structure depends on the authorisation of SNCM’s restructuring plan and the presence of the latter in the relevant market.
Τα δύο αυτά σχέδια δεν μπορούν, συνεπώς, να χρησιμοποιηθούν ως αντικειμενικά στοιχεία σύγκρισης για δύο λόγους:
ASSESSMENT OF THE MEASURES
αφενός, η SNCM δεν μπορεί να χρησιμοποιεί τις δικές της παρελθούσες πρακτικές στον τομέα αυτό για να αποδείξει επαρκώς τον εδραιωμένο χαρακτήρα αυτής της πρακτικής και αφετέρου το σχέδιο κοινωνικών μέτρων του 2002 αφορά μια περίοδο κατά την οποία η SNCM ήταν ακόμη δημόσια επιχείρηση, ενώ το Πρωτοδικείο έθεσε ως κριτήριο σύγκρισης ιδιωτικές επιχειρήσεις του συγκεκριμένου κλάδου.
EXISTENCE OF AID WITHIN THE MEANING OF ARTICLE 107(1) OF THE TFEU
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή επισημαίνει ότι το σχέδιο κοινωνικών μέτρων για τον λιμένα της Μασσαλίας δεν μπορεί να ληφθεί υπόψη καθώς το 2004 ο λιμένας ήταν δημόσιος οργανισμός και όχι ιδιωτική επιχείρηση.
Article 107(1) of the TFEU provides:
Τέλος, όσον αφορά τα δύο τελευταία αναφερόμενα σχέδια κοινωνικών μέτρων, εκείνα της Air Lib και της Eurostar, η Επιτροπή παρατηρεί ότι πρόκειται για σχέδια αναδιάρθρωσης και όχι για σχέδια εκκαθάρισης.
‘Save as otherwise provided in this Treaty, any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market’.
Επιπροσθέτως, η Επιτροπή επισημαίνει ότι η μέση συμπληρωματική αποζημίωση των δύο αυτών σχεδίων υπολείπεται κατά το ήμισυ και πλέον της μέσης συμπληρωματικής αποζημίωσης που έλαβε υπόψη η SNCM.
The classification of a national measure as State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU requires the following cumulative conditions to be fulfilled, namely:
Τέλος, η Επιτροπή επισημαίνει ότι οι γαλλικές αρχές δεν απέδειξαν ότι οι ενέργειες του γαλλικού κράτους υποκινούνταν από την εύλογη πιθανότητα επίτευξης έμμεσου υλικού κέρδους, έστω και μακροπρόθεσμα, αποφεύγοντας την περαιτέρω επιδείνωση του κοινωνικού κλίματος στους κόλπους της επιχείρησης, αφού στην περίπτωση ακριβώς μιας εκκαθάρισης, η επιχείρηση θα έπαυε να υπάρχει.
the measure in question confers a selective economic advantage;
Όσον αφορά την παραδοχή ότι οι εργαζόμενοι άλλων δημόσιων επιχειρήσεων αποκόμισαν μεγαλύτερα οφέλη, αυτή δεν θεμελιώνεται επαρκώς.
that advantage is financed via state resources;
Αυτό ισχύει ακόμη περισσότερο στον βαθμό που, ακόμη και στο πλαίσιο μιας επιχειρηματολογίας περί παγκόσμιου επενδυτή όπως αυτή που προβάλλουν οι γαλλικές αρχές, η χορήγηση πολύ υψηλών αποζημιώσεων συνταξιοδότησης στους εργαζομένους μιας εταιρείας είναι δυνατό να δυσχεράνει την ενδεχόμενη αναδιάρθρωση άλλων εταιρειών που ανήκουν στον ίδιο επενδυτή.
that advantage distorts or threatens to distort competition and, finally, (4) that advantage has an effect on trade between Member States [105].
Εξάλλου, οι γαλλικές αρχές δεν προσδιόρισαν το μέγεθος του ενδεχόμενου κοινωνικού κόστους το οποίο επικαλούνται για να αιτιολογήσουν την καταβολή συμπληρωματικών αποζημιώσεων απόλυσης.
The Commission notes that SNCM received state resources totalling EUR 274,54 million [106] via CGMF, which is wholly owned by the State.
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι οι γαλλικές αρχές δεν προσκόμισαν καμία απόδειξη για τον κίνδυνο αυτό και δεν εξήγησαν γιατί ένας ιδιώτης επενδυτής θα λάμβανε υπόψη τη διάρκεια της διαδικασίας εκκαθάρισης.
The fact that the cabotage market to the Mediterranean islands was, until 1 January 1999, temporarily exempt from the application of Regulation (EEC) No 3577/92 does not exclude prima facie that the subsidies granted for operating cabotage routes to the Mediterranean islands under a public service delegation could affect trade between Member States and distort competition.
Η υπόθεση Frucona Kosice [125] την οποία αναφέρουν οι γαλλικές αρχές δεν είναι συναφής στην προκειμένη περίπτωση αφού αφορά το κριτήριο του ιδιώτη πιστωτή.
In any event, even if subsidies granted for operating cabotage routes could not affect trade between Member States or distort competition before 1 January 1999, the situation changed after that date since, in accordance with Regulation (EC) No 3577/92, cabotage activities were from then on open to all operators in the European Union.
Η διάρκεια μιας διαδικασίας εκκαθάρισης έχει σημασία προκειμένου να αναλυθεί αν το κράτος, ως πιστωτής της Frucona Kosice, μεγιστοποίησε την εξόφληση των απαιτήσεών του αποδεχόμενο μια μερική αλλά άμεση εξόφληση ή αν θα έπρεπε να περιμένει το αποτέλεσμα της εκκαθάρισης της επιχείρησης.
In addition, it should be stressed that SNCM does not carry on only cabotage transport but also operates in the international maritime market, which was liberalised by Council Regulation (EEC) No 4055/86 [107].
Η κατάσταση είναι διαφορετική στην προκειμένη περίπτωση, καθώς το κράτος βρίσκεται στη θέση του μετόχου της SNCM και όχι του ιδιώτη πιστωτή.
Accordingly, the Commission considers that in the present case the last three criteria of Article 107(1) TFEU cited in recital 205 of this decision are fulfilled.
Δεδομένου ότι σε περίπτωση εκκαθάρισης της SNCM τα στοιχεία ενεργητικού θα ήταν σαφώς ανεπαρκή για την κάλυψη των στοιχείων παθητικού, το κράτος θα αδυνατούσε να ανακτήσει την εισφορά του.
It must therefore examine in turn, in respect of each measure, the existence of a selective economic advantage, in accordance with the judgment of the General Court of 11 September 2012.
Επομένως, η επίκληση της διάρκειας μιας διαδικασίας εκκαθάρισης είναι άνευ νοήματος στην προκειμένη περίπτωση.
Relevant period for the purposes of the assessment
Οι γαλλικές αρχές δεν κατέδειξαν, συνεπώς, ότι η ανάληψη του κόστους αυτών των συμπληρωματικών αποζημιώσεων από το κράτος υπό την ιδιότητα του ιδιώτη επενδυτή στην υποθετική περίπτωση μιας εκκαθάρισης ήταν δικαιολογημένη.
In accordance with the case-law of the General Court [108], the Commission must, after the annulment of one of its decisions, base its new assessment only on the information that was available to it on the date of adoption of the annulled decision, in this case 8 July 2008.
Στο παρόν στάδιο της ανάλυσης, η Επιτροπή οφείλει πλέον να καθορίσει την αξία εκκαθάρισης της SNCM χωρίς τις συμπληρωματικές αποζημιώσεις για απολύσεις.
Any events subsequent to 8 July 2008 must not, therefore, be taken into account.
Σχετικά με την τιμή εκκαθάρισης της SNCM
Changes that may have taken place in the market or in the situation of the aid beneficiary must be excluded from the analysis.
Σύμφωνα με τη μέθοδο αναπροσαρμογής της αξίας των καθαρών στοιχείων ενεργητικού, η ανεπάρκεια στοιχείων ενεργητικού διαπιστώνεται όταν η οικονομική αξία των πραγματικών στοιχείων ενεργητικού (που γενικά είναι ανώτερη από την καθαρή λογιστική αξία) δεν καλύπτει την οικονομική αξία των πραγματικών οφειλών.
Nor will the Commission consider the period of implementation of the restructuring plan from July 2008 onward [109].
Για να διαπιστώσει την ανεπάρκεια στοιχείων ενεργητικού στην προκειμένη περίπτωση, η Επιτροπή επαλήθευσε, με τη βοήθεια του εμπειρογνώμονά της [126], όπως εξηγείται στη συνέχεια, ότι στις 30 Σεπτεμβρίου 2005 η αξία των περιουσιακών στοιχείων της SNCM δεν ήταν αρκετή για την ικανοποίηση των αξιώσεων των προνομιακών πιστωτών και των μη προνομιακών πιστωτών.
Similarly, the Commission is not under an obligation to start the investigation of the case afresh or even to supplement it by resorting to new technical expertise [110].
Η Επιτροπή θεωρεί ότι η αποτίμηση της αξίας του καθαρού ενεργητικού είναι μια μέθοδος που εφαρμόζεται κατά κόρον για την αποτίμηση των εταιρειών στον τομέα των θαλάσσιων μεταφορών.
The annulment of an act concluding an administrative procedure which comprises several stages does not necessarily entail the annulment of the entire procedure.
Εξάλλου, κρίνει ότι η μέθοδος αυτή ενδείκνυται κατ’ εξοχήν στην περίπτωση της SNCM, εφόσον η μόνη εναλλακτική επιλογή του μετόχου αναφοράς της εκτός από τη μεταβίβαση της επιχείρησης είναι η εκκαθάρισή της.
Where, as in this case, in spite of the fact that investigation measures have been taken allowing an exhaustive analysis to be made of the compatibility of the aid, the analysis carried out by the Commission is incomplete, thus making the decision unlawful, the procedure for replacing that decision can be resumed at that point by means of a fresh analysis of the investigation measures taken previously [111].
Όσον αφορά τις άλλες μεθόδους αποτίμησης, ιδίως τη μέθοδο της παρούσας αξίας των ελεύθερων λειτουργικών ταμειακών ροών, η Επιτροπή θεωρεί ότι, λόγω του ότι προϋποθέτει τη συνέχιση της δραστηριότητας της εταιρείας, πράγμα που δεν θα ίσχυε στην εξεταζόμενη υποθετική περίπτωση εκκαθάρισης της SNCM, δεν είναι κατάλληλη για την προκειμένη περίπτωση.
Moreover, since the Commission is required to base its new analysis solely on information which was available to it in July 2008, information in respect of which both the French authorities and SNCM had already defined their position, it is unnecessary to consult them afresh [112].
Η Επιτροπή λαμβάνει υπόψη την ημερομηνία της 30ής Σεπτεμβρίου 2005 ως ημερομηνία αναφοράς για την αποτίμηση της SNCM, εφόσον είναι η ημερομηνία κατά την οποία έγινε πράγματι η επιλογή ανάμεσα στην αποδοχή της προσφοράς εξαγοράς ή της εκκαθάρισης της εταιρείας, ενώ η επιλογή της BCP είχε αποφασιστεί στις 27 Σεπτεμβρίου 2005.
Finally, with the publication of the decision to open the procedure in the Official Journal, the third parties concerned were ensured the right to submit their comments [113] and there is no provision in Regulation (EC) No 659/1999 requiring that that opportunity be made available to them again where the original restructuring plan has been amended during the investigation procedure [114].
Σχετικά με την αξία του ενεργητικού της SNCM
This decision is therefore based, in the main, solely on the information available on 8 July 2008.
Η Επιτροπή παρατηρεί ιδίως ότι ο μέτοχος της SNCM προέβη, σε συνεργασία με την εταιρεία συμβούλων Ernst & Young, σε ποσοτικό υπολογισμό του κόστους εκκαθάρισης της επιχείρησης (η προαναφερθείσα έκθεση της CGMF) στις 30 Σεπτεμβρίου 2005, και σε μια δεύτερη πραγματογνωμοσύνη από την Oddo Corporate Finance και την εταιρεία συμβούλων Paul Hastings.
However, in the alternative, the Commission will demonstrate that it would not change its conclusions if account were taken of the note by the French authorities dated 16 May 2013 in relation to the facts referred to before 8 July 2008 and of the information submitted by SNCM on 27 August 2013.
Όσον αφορά την αποτίμηση του στόλου αποκλειστικής ιδιοκτησίας [127], εφόσον η ακαθάριστη αγοραία αξία των πλοίων της SNCM είχε αξιολογηθεί από την ειδικευμένη μεσιτική εταιρεία BRS σε 224 εκατ. EUR στις 30 Σεπτεμβρίου 2005, ο στόλος της SNCM αποτιμήθηκε από την έκθεση Oddo σε 150,7 εκατ. EUR λαμβάνοντας υπόψη από έκπτωση [128], προμήθεια μεσιτείας [129] και πρόβλεψη αστάθμητου δικαστικού παράγοντα [130].
In the present case, the Commission must examine whether the EUR 158 million capital contribution by the State prior to the sale of SNCM to private purchasers, that is, ultimately, the ‘negative sale price’ of the undertaking of exactly the same amount, does not contain elements of State aid.
Πίνακας 3
An open, transparent and non-discriminatory public selection procedure at the end of which the State disposes of the undertaking after a prior recapitalisation (for an amount greater than the sale price) does not necessarily exclude the presence of aid, liable to benefit both the privatised undertaking and the purchaser of that undertaking [115].
Εναλλακτικές υποθέσεις αποτίμησης των στοιχείων ενεργητικού της SNCM στις 30 Σεπτεμβρίου 2005
In order to determine whether an undertaking has obtained an economic advantage from a capital contribution by the State, the Commission generally applies the principle of a ‘private investor operating in a market economy’ (‘the private investor principle’), provided that the beneficiary is not liable for the reimbursement of other forms of State aid and that the contribution is subject to analysis with reference to the said principle.
Πηγές:
The private investor principle is an expression of the principle of equal treatment of public and private sectors, pursuant to Article 345 TFEU.
Έκθεση Oddo-Hastings, Έκθεση του εμπειρογνώμονα της Επιτροπής.
According to that principle, capital made available to an undertaking by the State, directly or indirectly, in circumstances which reflect normal market conditions, cannot be classified as State aid [116].
Αξία ενεργητικού
To that end, the Commission may assess, inter alia, whether the provider of the resources has acted like a private investor pursuing structural policy — whether general or sectoral — and guided by the longer-term prospects of positive returns on the capital invested.
έκθεση Oddo
The validity of this approach has been acknowledged by the European Union Courts in a number of cases [117].
εμπειρογνώμονας της Επιτροπής
According to settled case-law, when injections of capital are made by a public investor without any prospect of profitability, even in the long term, the provision of such capital constitutes State aid [118].
Άυλα στοιχεία ενεργητικού
The European Union Courts have also held that a private investor pursuing a structural policy — whether general or sectoral — and guided by prospects of profitability in the long term could not reasonably allow itself, after years of continuous losses, to make a capital contribution which, in economic terms, proves not only costlier than selling the assets, but is, moreover, linked to the sale of the undertaking, which effectively removes any hope of profit, even in the longer term [119].
Υλικά πάγια στοιχεία ενεργητικού
Specifically, in its Gröditzer judgment, the Court of Justice held that, in order to establish whether the privatisation of an undertaking for a negative sale price involves elements of State aid:
Στόλος αποκλειστικής κατοχής
‘it is necessary to assess whether, in similar circumstances, a private investor of a dimension comparable to that of the bodies managing the public sector could have been prevailed upon to make capital contributions of the same size in connection with the sale of that undertaking or whether it would instead have chosen to wind it up’ [120].
Κτίρια [131]
In the light of the foregoing, in order to determine whether the measure in question constitutes aid, the Commission must ‘assess whether the solution chosen by the State is, both in absolute terms and compared with any other solution, including that of non-intervention, the least costly, which would lead, if that were the case, to the conclusion that the State has acted like a private investor’ [121].
Πάγια χρηματοπιστωτικά στοιχεία [132]
In other words, the Commission must verify that the decision to make such a major capital contribution is indeed less costly than a liquidation.
Πάγια στοιχεία ενεργητικού
On assessing the costs of liquidation
Αποθέματα
On taking account of the impact of the additional redundancy payments
Προκαταβολές και χρηματικές διευκολύνσεις
When quantifying the cost to the shareholder of liquidation, the French authorities hold the view that, in this day and age, large groups of undertakings cannot disregard the social consequences of their decisions to close sites or wind up subsidiaries.