natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ΕΕ C 283 της 28.9.2013, σ. 8.
In this regard, Goldman Sachs presented a range of sensitivity tests during the development of the 4XNG plan over the period June to September 2012.
Πρβλ. υποσημείωση 1.
A revised analysis in September 2012 indicated that SAS would not run out of cash even under the downside scenarios presented, i.e. in all cases analysed the SAS cash position would remain above the bottom end of the RCF corridor.
Η FAM είναι η εταιρεία που είναι υπεύθυνη για τη διαχείριση των περιουσιακών στοιχείων του ιδρύματος Knut och Alice Wallenberg.
However, to maintain market confidence, it was considered that a liquidity backstop was needed and that the RCF remained the most realistic option for such back-up liquidity.
Πηγή:
The Commission thus notes the successive financial reviews conducted on the 4XNG plan (including extensive analysis and testing of various iterations of the plan).
Οι τελευταίες εξελίξεις σχετικά με την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της SAS από τον οίκο S&P αναλύονται στην υποσημείωση 25 κατωτέρω.
Such actions would appear to be in accordance with those of a prudent private market investor.
Ετήσιες εκθέσεις της SAS για την περίοδο 2008-2012, οι οποίες είναι διαθέσιμες στην ηλεκτρονική διεύθυνση http://www.sasgroup.net/SASGroup/default.asp
Notwithstanding this, it still needs to be considered whether or not the terms and conditions of the new RCF were in line with what a private market investor, in the same position as the States, i.e. as existing shareholders in the company, would have accepted.
Επιχειρηματικό απόρρητο.
Denmark, Sweden and the SAS Group have explained that a specific characteristic of the airline sector is the need to maintain a high level of financial preparedness to preserve customer and stakeholder confidence in the ability of the business to continue operations.
Οι εκδόσεις δικαιωμάτων του 2009 και του 2010 αποτέλεσαν αντικείμενο απόφασης της Επιτροπής στην υπόθεση SA.29785 (διαθέσιμη στην ηλεκτρονική διεύθυνση http://ec.europa.eu/competition/state_aid/cases/249053/249053_1461974_61_2.pdf), στο πλαίσιο της οποίας η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι οι εκδόσεις δικαιωμάτων δεν εμπεριείχαν στοιχεία κρατικής ενίσχυσης.
Given the financial difficulties facing SAS in 2012 and the prevailing liquidity situation at that time, a likely motivation for the States' participation in the new RCF, as shareholders in SAS, was the avoidance of higher losses or bankruptcy in the event of a liquidity run on the company.
Βλέπε εν προκειμένω τη δήλωση του διευθύνοντος συμβούλου της SAS, την οποία δημοσίευσε το Reuters στις 12 Νοεμβρίου 2012:
In this respect, the States appear to have drawn notably on recommendations from the independent financial advisers when finalising the terms and conditions of the new RCF.
Βλέπε, για παράδειγμα, Reuters της 18ης Νοεμβρίου 2012 (http://www.reuters.com/article/2012/11/19/sas-idUSL5E8MI6IY20121119) και Financial Times της 19ης Νοεμβρίου 2012 (http://www.ft.com/intl/cms/s/0/43e37eba-322f-11e2-b891-00144feabdc0.html#axzz2TSY5JHUh).
Indeed, it appears that the terms and conditions of the new RCF were collectively aimed at mitigating the main commercial risks identified.
Σύμφωνα με πληροφορίες που παρείχαν οι δανικές και οι σουηδικές αρχές, η πώληση της […], η οποία αναφέρεται στην απόφαση κίνησης της διαδικασίας, διεγράφη από τον τελικό κατάλογο των προβλεπόμενων εκποιήσεων, λόγω του υψηλού βαθμού αβεβαιότητας ως προς τον χρόνο πώλησης και την παραγωγή εσόδων.
For example, as noted in paragraph 84 above, a key condition precedent to the implementation of the new RCF was the successful execution of new collective agreements with flight crews.
Στις 20 Μαΐου 2013 η SAS ανέφερε ότι είχε υπογράψει συμφωνία για την πώληση σε επενδυτικό όμιλο του 80 % των μετοχών που κατείχε στη Widerøe.
Furthermore, the drawdown conditions applicable to Facility B appeared to render it very unlikely that it could have been drawn before March 2015 [37].
Η διαδικασία αυτή ολοκληρώθηκε και είχε ως αποτέλεσμα αύξηση της ρευστότητας κατά 1,7 δισεκατ. σουηδικές κορόνες.
In addition to the above observations, the Commission has received additional information concerning the adequacy of the underlying collateral for the new RCF.
Κατά το μεγαλύτερο μέρος τους, τα εν λόγω μέτρα έχουν τεθεί σε εφαρμογή και θα αποφέρουν εξοικονομήσεις ύψους περίπου ενός δισεκατομμυρίου σουηδικών κορονών.
In a report dated May 2012, […] provided an independent valuation of Widerøe and certain tangible assets (including spare engines, relevant aircraft, a number of smaller properties and some equipment) which were subsequently used as security for the new RCF.
Η […], ένας από τους δανειστές της παλαιάς ΑΠΔ, επεσήμανε ότι δεν ήταν διατεθειμένη να συμμετάσχει στη νέα ΑΠΔ.
While the focus was on Widerøe, as the most important asset in the security package, and the assessment of the other assets was based on more limited information, the overall valuation implied a total asset value of approximately SEK [1-4]-[3-6] billion.
Συνεπεία τούτου, η […] και η […] αύξησαν αναλογικά τη συμμετοχή τους στη νέα ΑΠΔ.
The total estimated value of the assets subject to security thus exceeded the size of Facility A. According to Denmark and Sweden, this was considered sufficient comfort for the new RCF lenders since, as noted above, the likelihood that SAS would ever draw on Facility B was considered negligible.
Βλέπε υποσημείωση 34.
The actual financial risks associated with the new RCF were further mitigated by provisions on mandatory pre-payment and/or cancellation of the commitments under the new RCF, if SAS disposed of certain assets or engaged in other financing options.
Βλέπε http://www.reuters.com/finance/stocks/SAS.ST/key-developments/article/2662973
Such prepayment and cancellation provisions had the effect of reducing the potential loss over time.
Στις 31 Οκτωβρίου 2013, η δέσμευση στο πλαίσιο της διευκόλυνσης Α μειώθηκε από 800 εκατ. σουηδικές κορόνες σε 600 εκατ., συνεπεία της πώλησης στη Swissport μεριδίου που κατείχε η SAS στη SAS Ground Handling.
Indeed, as a result of the Widerøe sale, and pursuant to an agreement which entered into force upon that sale in September 2013 (see paragraph 31 above), the overall size of the new RCF was reduced from SEK 3,5 billion to SEK 2 billion.
ΕΕ C 244 της 1.10.2004, σ. 2.
It therefore appears that a comprehensive and coherent set of measures were taken, specifically aimed at ensuring the ongoing viability of SAS over the period 2012-15 and limiting the key financial risks associated with the new RCF.
Η εναλλακτική επιλογή θα ήταν να επέλθει απλώς η προγραμματισμένη λήξη της παλαιάς ΑΠΔ στις 20 Ιουνίου 2013, χωρίς να επιτρέπεται ωστόσο κατά την εν λόγω περίοδο καμία εκτέλεση πιστώσεων, εάν η SAS δεν ήταν σε θέση να εκπληρώσει τους όρους ανάληψης.
Furthermore, the Commission recognises the need to consider whether a comparable private investor, facing similar market circumstances to the States (i.e. as existing shareholders in SAS), could have been prompted to provide the measure in question to the beneficiary.
Οι δανικές και οι σουηδικές αρχές παρείχαν πληροφορίες σχετικά με ορισμένα άλλα ανοίγματα των τραπεζών έναντι της SAS με τη μορφή διμερών διευκολύνσεων, διαφόρων συμφωνιών αντιστάθμισης του κινδύνου, πιστωτικών καρτών, διευκολύνσεων χρηματοδότησης αεροσκαφών, διευκολύνσεων υπερανάληψης και συναλλαγών επί ακινήτων.
To this end, it is also useful to consider possible counterfactual situations arising in the absence of the measure being provided.
Οι δανικές και οι σουηδικές αρχές ισχυρίζονται ότι, εξαιρουμένου ενδεχομένως του ανοίγματος της […] όσον αφορά τις πληρωμές των πιστωτικών καρτών, οι τράπεζες δεν ήταν εκτεθειμένες σε σημαντικό κίνδυνο μη εξασφαλισμένου ανοίγματος έναντι της SAS.
In this respect, Denmark, Sweden and the SAS Group claim in their submissions on the opening decision that bankruptcy would have been likely if the new RCF had not been made available in 2012.
Οι διάφορες προαναφερόμενες μορφές ανοίγματος ήταν είτε περιορισμένες σε μέγεθος είτε εξασφαλισμένες και, κατά συνέπεια, δεν είχαν βαρύνουσα σημασία όσον αφορά την απόφαση των τραπεζών σχετικά με τη συμμετοχή τους στη ΑΠΔ.
According to Denmark and Sweden, this would have corresponded to a combined loss of SEK 1044 million for the States, i.e. the value of their aggregate shareholding.
Τα έσοδα ανά διαθέσιμη θέση ανά χιλιόμετρο (ΕΔΘΧ) αποτελούν συνήθη μονάδα μέτρησης των εσόδων των αεροπορικών εταιρειών.
A further consideration also related to the prospect of forgoing future possible capital gains if the 4XNG plan was successfully implemented.
Η Δανία, η Σουηδία και η SAS τονίζουν επίσης ως προς το σημείο αυτό ότι ο οίκος S&P αναβάθμισε την αξιολόγησή του όσον αφορά την πιστοληπτική ικανότητα της SAS από CCC+ σε B– με σταθερή προοπτική στις 5 Αυγούστου 2013.
By comparison, Denmark and Sweden estimate in their submissions that if SAS defaulted on the new RCF, the possible combined loss resulting from the States' collective shareholding and their RCF contributions would, in the most extreme scenario, have been in the region of SEK [1000-3000] million [39].
Συνεκδικασθείσες υποθέσεις T-228/99 και T-233/99, Westdeutsche Landesbank Girozentrale και Land Nordrhein-Westfalen κατά Επιτροπής, Συλλογή 2003, σ. II-435, σκέψη 255.
In the most optimistic ‘base case’ scenario, the CITI report estimated potential capital gains for the States of SEK [7000-12000] million in total.
Πέραν της παλαιάς ΑΠΔ, έως την 30ή Σεπτεμβρίου 2012, εκτεθειμένες σε κίνδυνο με τη μορφή διμερών διευκολύνσεων σχετικών με την παλαιά ΑΠΔ ήταν τρεις τράπεζες, από τις οποίες δεν ήταν δυνατή η άντληση κεφαλαίων πριν από την εξάντληση της παλαιάς ΑΠΔ.
The Commission thus notes the above risk-reward assessment, as well as the extensive review and testing of the 4XNG plan, the additional verifications provided on the underlying collateral [40], the cancellation and prepayment provisions which reduced the potential loss over time [41] and the various other risk-mitigating measures incorporated within the terms of the new RCF [42].
Υπόθεση C-305/89, Ιταλική Δημοκρατία κατά Επιτροπής, Συλλογή 1991, σ. I-1603, σκέψη 20.
Further to the above, the Commission concludes that the States, in their position as existing shareholders in SAS, were guided by reasonable and realistic prospects of profitability when they decided to participate in the new RCF together with KAW and the lending banks during the period December 2012 — March 2014.
Για παράδειγμα, η […] διεγράφη από τον τελικό κατάλογο των προβλεπόμενων εκποιήσεων […].
This participation thus did not entail any advantage to SAS within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Για παράδειγμα, μία από τις προϋποθέσεις για την ανάληψη πίστωσης από τη διευκόλυνση Β ήταν ότι η SAS έπρεπε να παρουσιάζει κέρδη προ φόρων, τόκων, αποσβέσεων και εξόδων μίσθωσης αεροσκαφών (EBITDAR) ύψους τουλάχιστον [5-9] δισεκατ. σουηδικών κορονών σε δωδεκάμηνη κυλιόμενη βάση.
Conclusion on the presence of State aid
Δεδομένου ότι το ποσό αυτό υπερέβαινε την πρόβλεψη το EBITDAR για κάθε έτος της περιόδου 2012-2015, θεωρήθηκε απίθανο η SAS να είναι σε θέση να αντλήσει κεφάλαια από τη διευκόλυνση Β κατά το χρονικό διάστημα έως τη σύσταση της νέας ΑΠΔ.
In view of the above, the Commission concludes that the participation of Denmark and Sweden in the new RCF does not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Οι χρηματοοικονομικές ρήτρες σχετίζονταν με […].
Finally, the Commission notes that Denmark and Sweden agreed to have the present decision adopted and notified in English,
Τούτο θα συνεπαγόταν εκτιμώμενη ζημία της τάξης των [400-800] εκατ. σουηδικών κορονών από τη νέα ΑΠΔ, μαζί με εκτιμώμενη ζημία επί του κοινού μετοχικού μεριδίου ύψους [700-1200] εκατ. σουηδικών κορονών, δηλαδή συνολικά [1,1-2,0] δισεκατ. σουηδικές κορόνες.
The financing of Scandinavian Airlines through the new Revolving Credit Facility which the Kingdom of Denmark and the Kingdom of Sweden implemented in December 2012 does not constitute aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty on the Functioning of the European Union.
Βλέπε αιτιολογική σκέψη 90.
Article 2
Βλέπε αιτιολογικές σκέψεις 84 και 91.
This Decision is addressed to the Kingdom of Denmark and to the Kingdom of Sweden.
Η Επιτροπή απέστειλε στη Δανία και τη Σουηδία αιτήματα παροχής πληροφοριών στις 29 Νοεμβρίου 2012, στις 18 Δεκεμβρίου 2012, στις 28 Ιανουαρίου 2013 και στις 18 Φεβρουαρίου 2013, στα οποία έλαβε αντιστοίχως απαντήσεις στις 6 Δεκεμβρίου 2012, στις 8 Ιανουαρίου 2013, στις 5 και 13 Φεβρουαρίου 2013 και στις 22 Μαρτίου 2013.
For the Commission
Η απόφαση της Επιτροπής για την κίνηση της διαδικασίας δημοσιεύθηκε στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης [2] στις 28 Σεπτεμβρίου 2013.
OJ C 283, 28.9.2013, p. 8.
Η Επιτροπή κάλεσε τα ενδιαφερόμενα μέρη να υποβάλουν τις παρατηρήσεις τους σχετικά με τα μέτρα.
Cf. footnote 1.
Η Επιτροπή έλαβε τις παρατηρήσεις του ομίλου SAS και της Foundation Asset Management Sweden AB («FAM») [3] στις 28 Οκτωβρίου 2013.
FAM is the company responsible for the management of the assets of the Knut and Alice Wallenberg's foundation.
Στις 5 Νοεμβρίου 2013 η Επιτροπή διαβίβασε τις παρατηρήσεις αυτές στη Δανία και τη Σουηδία, στις οποίες δόθηκε η δυνατότητα να απαντήσουν.
Available Seat Kilometre (ASK) is a measure of an airline flight's passenger carrying capacity.
Η Επιτροπή ζήτησε από τη Δανία και τη Σουηδία συμπληρωματικές πληροφορίες με επιστολή της 25ης Φεβρουαρίου 2014, στην οποία έλαβε απάντηση και από τα δύο κράτη μέλη στις 25 Μαρτίου 2014.
It is equal to the number of seats available multiplied by the number of kilometres flown.
Επιπροσθέτως, με επιστολές της 5ης και 7ης Μαρτίου 2014, οι δανικές και οι σουηδικές αρχές ενημέρωσαν την Επιτροπή ότι η SAS είχε αποφασίσει να ακυρώσει τη νέα ΑΠΔ και να διερευνήσει εναλλακτικές δυνατότητες για την ενίσχυση της κεφαλαιακής της βάσης.
Source:
Ίδρυμα Knut och Alice Wallenberg
http://www.airlineleader.com/regional-focus/nordic-region-heats-up-as-all-major-players-overhaul-their-strategies
Η SAS βρισκόταν σε δεινή χρηματοοικονομική κατάσταση επί σειρά ετών, παρουσιάζοντας ζημίες σε συνεχή βάση από το 2008 έως το 2013.
See footnote 12 and paragraph 31, concerning the sale of 80 % of the shares of Widerøe.
Τον Νοέμβριο του 2012 ο οίκος Standard and Poor's («S&P») υποβάθμισε την αξιολόγησή του όσον αφορά την πιστοληπτική ικανότητα της εταιρείας από B– σε CCC+ [8].
http://www.sasgroup.net/SASGroup/default.asp
Λόγω της επιδεινούμενης χρηματοοικονομικής κατάστασής της, η SAS ακολούθησε κατά την περίοδο 2009-2010 ένα πρόγραμμα σημαντικών περικοπών των δαπανών («Core SAS»).
More recent developments in S&P's credit rating for SAS are discussed in footnote 25 below.
Κατά την εφαρμογή του προγράμματος αυτού, η SAS έπρεπε να συγκεντρώσει ίδια κεφάλαια από τους μετόχους της προβαίνοντας σε δύο εκδόσεις δικαιωμάτων:
annual reports of SAS for the period 2008-12, available at http://www.sasgroup.net/SASGroup/default.asp
αξίας 6 δισεκατ. σουηδικών κορονών τον Απρίλιο του 2009· και ii) αξίας 5 δισεκατ. σουηδικών κορονών τον Μάιο του 2010 [10].
Business secret.
Το σχέδιο ανακεφαλαιοποίησης βασιζόταν στο επονομαζόμενο σχέδιο 4XNG, το οποίο βρισκόταν ήδη υπό κατάρτιση στις αρχές του 2012.
The rights issues of 2009 and 2010 were the subject of a Commission Decision in case SA.29785 (available at http://ec.europa.eu/competition/state_aid/cases/249053/249053_1461974_61_2.pdf), where the Commission concluded that the right issues did not involve State aid.
Στο σχέδιο 4XNG εξετάζονταν επίσης ορισμένοι προβληματισμοί που είχαν εκφράσει τον Μάιο του 2012 οι […] σχετικά με το προϋπάρχον επιχειρηματικό σχέδιο της SAS που ονομαζόταν «4 Excellence» («σχέδιο 4X»).
See in this sense the words of the CEO of SAS, quoted by Reuters on 12 November 2012:
Στη νέα ΑΠΔ προβλεπόταν η ίδια δέσμη εξασφαλίσεων της παλαιάς ΑΠΔ και, επιπλέον, παρέχονταν στους δανειστές εξασφαλίσεις επί του συνόλου των μετοχών στη Widerøe και επί κάθε άλλου μη βεβαρημένου πάγιου στοιχείου του ενεργητικού του ομίλου SAS σύμφωνα με τα στοιχεία του Δεκεμβρίου 2012.
According to information provided by the Danish and Swedish authorities, the sale of […] — indicated in the opening decision — was removed from the final list of planned disposals, given the high uncertainty as regards the timing of sale and revenue generation.
Στις παρατηρήσεις που υπέβαλαν στο πλαίσιο της επίσημης έρευνας, οι δανικές και οι σουηδικές αρχές ενημέρωσαν την Επιτροπή ότι η τροποποίηση της νέας ΑΠΔ είχε υπογραφεί από όλα τα μέρη και ότι επρόκειτο να τεθεί σε ισχύ μετά την ολοκλήρωση της αγοραπωλησίας της Widerøe, δηλαδή στις 30 Σεπτεμβρίου 2013.
SAS has sold 10 % of the shares in its ground handling company to Swissport.
Οι σχετικές τροποποιήσεις περιελάμβαναν τα ακόλουθα στοιχεία:
This acquisition was effective as of 1 November 2013.
Για παράδειγμα, η Επιτροπή επεσήμανε, μεταξύ άλλων, ορισμένα αισιόδοξα αριθμητικά στοιχεία που συμπεριλαμβάνονταν στο σχέδιο και αφορούσαν την ανάπτυξη της αγοράς υπό όρους ΔΘΧ και ΑΕγχΠ, καθώς και τον εκτιμώμενο πληθωρισμό της τάξης του 0 % για την περίοδο 2015-2017.
The negotiations are currently on hold until Swissport has concluded the acquisition and integration of Servisair.
Ομοίως, εξέφρασε αμφιβολίες σχετικά με το εάν ήταν δυνατόν να προβλεφθεί η επιτυχής υλοποίηση όλων των πρωτοβουλιών εξοικονόμησης κόστους και εκποίησης στοιχείων του ενεργητικού κατά τον χρόνο υπογραφής της νέας ΑΠΔ.
This has been completed having a liquidity effect of around SEK 1,7 billion.
Ισχυρίζονται ότι όλες οι παράμετροι και οι παραδοχές, μεταξύ άλλων εκείνες που αφορούσαν τις προβλέψεις εσόδων («ΕΔΘΧ») [27], τα μέτρα εξοικονόμησης κόστους και τις προγραμματιζόμενες εκποιήσεις, είχαν εξεταστεί ενδελεχώς, ούτως ώστε να διασφαλίζουν την εκπλήρωση των χρηματοοικονομικών στόχων του σχεδίου 4XNG για την περίοδο 2014-2015.
These measures have largely been implemented and will amount to savings of around SEK 1 billion.
Περαιτέρω, το σχέδιο 4XNG, συμπεριλαμβανομένου του συνόλου των παραδοχών επί των οποίων βασίστηκε, είχε αποτελέσει αντικείμενο εμπεριστατωμένης ανάλυσης από εξωτερικούς οικονομικούς συμβούλους τόσο των κρατών (Goldman Sachs) όσο και των τραπεζών ([…]) και είχε προσαρμοστεί καταλλήλως με βάση τις παρατηρήσεις και τις συστάσεις τους.
[…], one of the lenders under the old RCF, indicated that it would not be prepared to participate in the new RCF.
Ενώ η μη επίτευξη των στόχων περικοπής των δαπανών χαρακτηρίστηκε ως ανησυχητικό ζήτημα, μια βασική κίνηση για την απομάκρυνση των κινδύνων από το σχέδιο 4XNG πριν από την οριστικοποίηση της νέας ΑΠΔ ήταν η σύναψη νέων συλλογικών συμβάσεων σχετικά με περικοπές στις αμοιβές και τα επιδόματα των υπαλλήλων, καθώς και η τροποποίηση του συνταξιοδοτικού προγράμματος τον Νοέμβριο του 2012.
As a result, […] and […] increased their participation in the new RCF proportionally.
Οι ενέργειες αυτές απέφεραν άμεσες εξοικονομήσεις κόστους ύψους σχεδόν [0-3] δισεκατ. σουηδικών κορονών ετησίως, οι οποίες έπρεπε, κατ' αίτημα των κρατών, να πραγματοποιηθούν με επιτυχία πριν από την έναρξη ισχύος της νέας ΑΠΔ.
See footnote 34 below.
Εκποιήσεις
See http://www.reuters.com/finance/stocks/SAS.ST/key-developments/article/2662973
Ως προς το σημείο αυτό, η Goldman Sachs παρουσίασε σειρά ελέγχων ευαισθησίας κατά τη διάρκεια της κατάρτισης του σχεδίου 4XNG από τον Ιούνιο έως τον Σεπτέμβριο του 2012.
The commitment under Facility A was reduced from SEK 0,8 billion to SEK 0,6 billion on 31 October 2013 as a consequence of SAS selling a stake in SAS Ground Handling to Swissport.
Σε αναθεωρημένη ανάλυση του Σεπτεμβρίου του 2012 επισημάνθηκε ότι η SAS δεν θα παρουσίαζε έλλειψη ρευστότητας ακόμη και σε περίπτωση αρνητικής εξέλιξης των σεναρίων που προβλέφθηκαν, δηλαδή σε όλες τις περιπτώσεις που αναλύθηκαν, η ταμειακή κατάσταση της SAS θα εξακολουθούσε να υπερβαίνει το κατώτατο όριο που προβλεπόταν στη ΑΠΔ.
OJ C 244, 1.10.2004, p. 2.
Επιπλέον, οι εφαρμοστέες προϋποθέσεις για την ανάληψη πίστωσης από τη διευκόλυνση Β καθιστούσαν προφανώς ιδιαιτέρως απίθανο το ενδεχόμενο ανάληψης οποιασδήποτε πίστωσης πριν από τον Μάρτιο του 2015 [37].
The alternative would be to simply allow the old RCF to expire on 20 June 2013, while at the same time preventing any utilization in that period as long as SAS could not satisfy the drawdown conditions.
Οι χρηματοοικονομικές ρήτρες που συνόδευαν τη νέα ΑΠΔ ήταν επίσης διαρθρωμένες κατά τέτοιον τρόπο ώστε, εάν η SAS δεν ήταν σε θέση να υλοποιήσει τις βασικές χρηματοοικονομικές προβλέψεις που περιλαμβάνονταν στο σχέδιο 4XNG, δεν θα είχε πρόσβαση στη ΑΠΔ ή θα έπρεπε να αποπληρώσει πάραυτα οιοδήποτε αντληθέν ποσό από τη ΑΠΔ [38].
The Danish and Swedish authorities provided information concerning some of the banks' other exposures to SAS in the form of bilateral facilities, various hedging arrangements, credit cards, aircraft financing facilities, overdraft facilities and real estate transactions.
Εν προκειμένω, στις παρατηρήσεις που υπέβαλαν σχετικά με την απόφαση κίνησης της διαδικασίας, η Δανία, η Σουηδία και ο όμιλος SAS ισχυρίζονται ότι η πτώχευση αποτελούσε πιθανό ενδεχόμενο σε περίπτωση μη διάθεσης της νέας ΑΠΔ το 2012.
The Danish and Swedish authorities maintain that, with the possible exception of […]'s exposure related to credit card payments, the banks did not have any material unsecured exposure to SAS.
Σύμφωνα με τη Δανία και τη Σουηδία, αυτό θα αντιστοιχούσε σε κοινή ζημία 1044 εκατ. σουηδικών κορονών για τα κράτη, ήτοι στην αξία του αθροίσματος των μετοχικών μεριδίων τους.
The various forms of exposure mentioned were either limited in size or were secured and consequently appeared insignificant in relation to the banks' decision to participate in the new RCF.
Βάσει των προαναφερομένων, η Επιτροπή καταλήγει στο συμπέρασμα ότι τα κράτη, υπό την ιδιότητά τους ως προϋπαρχόντων μετόχων της SAS, ενήργησαν με βάση εύλογες και ρεαλιστικές προοπτικές αποδοτικότητας κατά τη λήψη της απόφασής τους να συμμετάσχουν στη νέα ΑΠΔ από κοινού με το ίδρυμα KAW και τις τράπεζες δανειοδότησης κατά την περίοδο από τον Δεκέμβριο του 2012 έως τον Μάρτιο του 2014.
Revenue per Available Seat Kilometre (RASK) is a commonly-used measure of revenue for airlines.
Επομένως, η συμμετοχή τους αυτή δεν συνεπάγεται κανένα πλεονέκτημα για τη SAS κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της ΣΛΕΕ.
Denmark and Sweden and SAS also emphasise in this regard that S&P upgraded its credit rating of SAS from CCC+ to B– with a stable outlook on 5 August 2013.
Η SAS θα διατηρήσει μερίδιο της τάξης του 20 % στη Widerøe, αλλά θα έχει τη δυνατότητα να μεταβιβάσει την πλήρη κυριότητα το 2016.
See Case 730/79 Philip Morris Holland BV v Commission [1980] EC-2671, paragraph 11;
Βλέπε http://mb.cision.com/Main/290/9410155/119539.pdf.
Case T-288/97 Regione Friuli Venezia Giulia v Commission [2001] ECR 2001 II-1169, paragraph 41;
Η εν λόγω εξαγορά τέθηκε σε ισχύ από 1ης Νοεμβρίου 2013.
and Case C-280/00 Altmark Trans GmbH and Regierungspräsidium Magdeburg v Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH (Altmark) [2003] ECR I-7747, paragraph 75.
Προς το παρόν, οι διαπραγματεύσεις έχουν ανασταλεί έως ότου η Swissport ολοκληρώσει την εξαγορά και την ενσωμάτωση της Servisair.
The ‘third package’ included three legislative measures:
Όσον αφορά τη δέσμη εξασφαλίσεων, η Δανία και η Σουηδία επισημαίνουν ότι οι πραγματικοί χρηματοπιστωτικού κίνδυνοι των τραπεζών δανειοδότησης ήταν αμελητέοι, διότι η εκτιμώμενη αξία των εξασφαλίσεων υπερέβαινε σαφώς το μέγεθος της διευκόλυνσης Α. Κατά συνέπεια, σε ένα σενάριο εκκαθάρισης, όλες οι αξιώσεις των τραπεζών δανειοδότησης θα μπορούσαν να καλυφθούν από τη δέσμη εξασφαλίσεων ή από άλλα στοιχεία του ενεργητικού της SAS, τα οποία θα μπορούσαν να πωληθούν, όπως η […], το μετοχικό της μερίδιο στην […] κ.λπ. Τα ανωτέρω στοιχεία επιβεβαιώνονται από την ακύρωση σημαντικού μέρους των δεσμεύσεων στο πλαίσιο της διευκόλυνσης Α κατά τη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου του 2013.
Council Regulation (EEC) No 2407/92 of 23 July 1992 on licensing of air carriers (OJ L 240, 24.8.1992, p. 1);