natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Οι πλέον πρόσφατες δυσκολίες που αντιμετώπισε η Dexia μπορούν να συνοψιστούν ως εξής.
Dexia’s more recent difficulties may be summarised as follows.
Πρώτον, η επιδείνωση της κρίσης του δημόσιου χρέους που αντιμετωπίζουν πολλές ευρωπαϊκές τράπεζες οδήγησε σε μια αυξανόμενη δυσπιστία από μέρους των επενδυτών προς τις τράπεζες, γεγονός που δεν επιτρέπει πλέον στις τράπεζες να εξασφαλίσουν την αναγκαία χρηματοδότηση με ικανοποιητικούς όρους.
First, the worsening of the sovereign debt crisis, which many European banks are facing, has increasingly sapped investors’ confidence in bank counterparties with the result that the latter are unable to obtain satisfactory volumes of financing on satisfactory terms.
Επιπλέον, όντας άκρως εκτεθειμένος στον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου του δημοσίου και οιωνεί δημόσιου χρέους, ο όμιλος Dexia αντιμετωπίζει τη μεγάλη δυσπιστία των επενδυτών.
Furthermore, since the Dexia Group has been particularly exposed to sovereign and quasi-sovereign risk, investors have even less confidence.
Πράγματι, η Dexia έχει στο ενεργητικό της πολλά δάνεια ή/και ομολογίες χωρών ή/και οργανισμών τοπικής αυτοδιοίκησης σε χώρες που θεωρούνται υψηλού κινδύνου από τις αγορές.
Dexia’s assets include many loans and/or bonds in countries and/or local and regional authorities in countries perceived as risky by the market.
Επιπλέον, η κρίση χρέους κρατών εκδηλώθηκε πριν προλάβει η Dexia να ολοκληρώσει την υλοποίηση του σχεδίου αναδιάρθρωσής της.
In addition, the sovereign debt crisis hit before Dexia had time to finalise the implementation of its restructuring plan.
Λόγω της καθυστερημένης υλοποίησης του σχεδίου αναδιάρθρωσης, επιδεινώθηκαν τα χαρακτηριστικά κινδύνου ρευστότητας του ομίλου.
As a result of this delay in implementing the restructuring plan, the Group’s liquidity risk profile worsened.
Το γεγονός αυτό κατέστησε τη Dexia περισσότερο ευάλωτη από τις άλλες τράπεζες στη δυσπιστία της αγοράς.
This deterioration made Dexia more vulnerable than other European banks to market mistrust.
η σημαντική μείωση των επιτοκίων κατά τη διάρκεια του θέρους του 2011 αύξησε τουλάχιστον κατά [5–20] δισεκατ. ευρώ την ανάγκη πρόσθετων εξασφαλίσεων για την αντιμετώπιση των απαιτήσεων περιθωρίου που συνδέονται με τη διακύμανση της αγοραίας αξίας του χαρτοφυλακίου παραγώγων επιτοκίου που χρησιμοποιούνται για κάλυψη του ισολογισμού·
the sharp fall in interest rates during the summer of 2011 increased by at least EUR [5-20] billion the need for additional collateral to cope with the margin calls linked to the variation in the market value of the interest-rate derivatives used to hedge the balance sheet;
πολλές εκδόσεις ομολόγων (ιδίως οι εκδόσεις με την εγγύηση των εμπλεκόμενων κρατών μελών, οι οποίες προηγουμένως εκδόθηκαν από τη Dexia) έληξαν σε μια χρονική στιγμή στην οποία οι συνθήκες της αγοράς για αναχρηματοδότηση των ομολόγων αυτών δεν ήταν οι καλύτερες·
many bond issues (in particular bonds guaranteed by the Member States concerned previously issued by Dexia) matured at a time when market conditions for refinancing these bonds were not optimal;
η έντονη πτώση της αγοραίας αξίας και η ποιοτική υποβάθμιση της πιστωτικής ποιότητας των περιουσιακών στοιχείων που χρησιμοποιεί η Dexia ως εγγύηση για την εξεύρεση χρηματοδότησης·
the substantial fall in market value and decline in the credit quality of the assets that Dexia uses by way of security to obtain financing;
η απώλεια εμπιστοσύνης πολλών επενδυτών λόγω, μεταξύ άλλων, της αναγγελίας των σημαντικών ζημιών του δευτέρου τριμήνου του 2011 (περίπου 4 δισεκατ. ευρώ) και η υποβάθμιση της διαβάθμισής της από ορισμένους οργανισμούς·
the loss of confidence by many investors following, among other things, the announcement of substantial losses in the second quarter of 2011 (almost EUR 4 billion) and downgrades by some rating agencies;
Οι δυσκολίες της Dexia επιβάρυναν ιδιαίτερα τη DBB/Belfius, κέντρο διαχείρισης χρηματικών ροών του ομίλου, από τις αρχές του έτους 2011.
DBB/Belfius, the Group’s central treasury, was particularly badly hit by Dexia’s difficulties from early 2011.
Υπό αυτές τις συνθήκες, τα εμπλεκόμενα κράτη μέλη αποφάσισαν, σε ένα πρώτο στάδιο, να λάβουν πρόσθετα μέτρα για να βοηθήσουν τη Dexia: τη χορήγηση ELA από τις κεντρικές τράπεζες του Βελγίου και της Γαλλίας, τη χορήγηση προσωρινής εγγύησης αναχρηματοδότησης και την κατάρτιση σχεδίου εξυγίανσης του ομίλου.
In these circumstances, the Member States concerned initially decided to take other measures to assist Dexia: a new ELA measure granted by the Belgian and French central banks, the grant of a temporary refinancing guarantee and the drawing up of a resolution plan for the Group.
Τα εμπλεκόμενα κράτη μέλη θεωρούσαν, παρά τα μέτρα που ελήφθησαν από τον Φεβρουάριο του 2010, ότι ο υπόλοιπος όμιλος διέτρεχε κίνδυνο «άμεσης εξαφάνισης» [30] που θα μπορούσε να αντιμετωπιστεί μόνο με τη συντεταγμένη εξυγίανση του ομίλου.
The Member States concerned considered that, despite the measures taken since February 2010, there was a risk of ‘immediate disappearance’ [30] of the residual group that could be offset only by an orderly resolution of the Group.
Περιγραφή της Dexia Municipal Agency («DMA»)
Description of Dexia Municipal Agency (‘DMA’)
Η DMA είναι μία από τις σημαντικότερες ευρωπαϊκές εταιρείες κτηματικής πίστης.
DMA is one of Europe’s leading mortgage lending companies.
Βασική αποστολή της είναι η αναχρηματοδότηση δανείων ή τίτλων μέσω της έκδοσης ενυπόθηκων τίτλων, που αποτελούν βασική συνιστώσα της αγοράς καλυμμένων ομολόγων (covered bonds) σε διεθνές επίπεδο.
Its main object is the refinancing of loans or securities via the issue of mortgage bonds, one of the main components of the covered bond market internationally.
Ως εταιρεία κτηματικής πίστης, σύμφωνα με τον νόμο της 22ας Οκτωβρίου 2010, η DMA εκδίδει καλυμμένες ομολογίες που χαρακτηρίζονται από το νόμιμο προνόμιο να διαθέτει τα ποσά που προέρχονται από το ενεργητικό της κατά προτεραιότητα για την πληρωμή των τόκων των ομολόγων και για την εξόφλησή τους.
As a mortgage lending company under the Law of 22 October 2010, DMA issues securitised bonds characterised by the legal privilege pursuant to which sums from its assets are allocated as a priority to payments of bond interest and bond reimbursement.
Το ενεργητικό της DMA περιλαμβάνει μόνο τα ανοίγματα έναντι επιλέξιμων νομικών προσώπων δημοσίου δικαίου, όπως οι οργανισμοί τοπικής αυτοδιοίκησης ή οι ενώσεις τους, ή δημόσιων οργανισμών που βρίσκονται στον Ευρωπαϊκό Οικονομικό Χώρο, την Ελβετία, στις Ηνωμένες Πολιτείες, τον Καναδά και την Ιαπωνία.
DMA’s assets exclusively include exposures to eligible public persons such as local authorities or their groupings or public establishments in the European Economic Area, Switzerland, the USA, Canada and Japan.
Τα ανοίγματα έχουν τη μορφή δανείων ή ομολόγων που συνιστούν απαιτήσεις έναντι αυτών των νομικών προσώπων δημοσίου δικαίου.
Exposures take the material form of loans or bonds representing receivables from these public persons.
Ο ισολογισμός της DMA μπορεί επίσης να περιλαμβάνει συμμετοχές σε φορείς ειδικού σκοπού ή σε εξομοιούμενες οντότητες «asset backed securities» (ABS).
DMA’s balance sheet can also include shares of special-purpose vehicles or similar ‘asset-backed security’ (ABS) entities.
Το παθητικό της DMA αποτελείται από δύο κατηγορίες οφειλών: ενυπόθηκες ομολογίες και άλλες οφειλές εξαρτώμενες από αυτές.
DMA’s liabilities include two categories of debt: mortgage bonds and other debts subordinate to those bonds.
Τα στοιχεία ενεργητικού που δεν χρηματοδοτούνται από τιτλοποιημένο χρέος (υπερκάλυψη) χρηματοδοτούνται με ίδια κεφάλαια και δάνεια από τη DCL, μοναδικό μέτοχο της DMA.
Assets which are not financed by securitised debt (overcollaterisation) are financed from own funds and from a debt contracted with DCL, DMA’s sole shareholder.
Ο δείκτης υπερκάλυψης των εταιρειών κτηματικής πίστης υπολογίζεται ως το σύνολο των στοιχείων ενεργητικού («cover pool») σε σχέση με το σύνολο των προνομιούχων απαιτήσεων.
The overcollateralisation ratio of mortgage credit companies is calculated as all the asset components (‘cover pool’) related to all privileged debt.
Το μεγαλύτερο μέρος των περιουσιακών στοιχείων που εμφαίνονται στον ισολογισμό της DMA προέρχεται από την εμπορική δραστηριότητα του ομίλου Dexia.
The majority of the assets included in DMA’s balance sheet come from the commercial activity of the Dexia Group.
Το χαρτοφυλάκιο των πελατών, τα συνολικά στοιχεία κάλυψης («cover pool»), αποτελούνταν στις 30 Ιουνίου 2012 από δάνεια 54,1 δισεκατ. ευρώ και τίτλους 17,6 δισεκατ. ευρώ, ήτοι συνολικής αξίας 71,8 δισεκατ. ευρώ.
The customer portfolio (the ‘cover pool’) was made up on 30 June 2012 of EUR 54,1 billion of loans and EUR 17,6 billion of securities, i.e. a total of EUR 71,8 billion.
Όσον αφορά τη γεωγραφική κατανομή του χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων, η Γαλλία αντιπροσώπευε το 65 % και άλλες χώρες, κυρίως της ΕΕ, το 35 %.
In terms of its geographical breakdown, France accounted for 65 % of the asset portfolio and other, mainly European, countries for 35 %.
Το χαρτοφυλάκιο που αφορά τους γαλλικούς οργανισμούς τοπικής αυτοδιοίκησης ανερχόταν σε 37 δισεκατ. ευρώ και το χαρτοφυλάκιο που αφορά τα δημόσια νοσοκομειακά ιδρύματα ανερχόταν σε 6,6 δισεκατ. ευρώ.
The French local authority portfolio was EUR 37 billion and the public health establishment portfolio was EUR 6,6 billion.
Χαρτοφυλάκιο πελατών της DMA
DMA’s customer portfolio
ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΟ ΠΕΛΑΤΩΝ ΤΗΣ DEXMA ΣΤΙΣ 30 ΙΟΥΝΙΟΥ 2012 ΣΕ ΔΙΣ ΕΥΡΩ
DEXMA CUSTOMER PORTFOLIO AT 30 JUNE 2012 IN EUR MILLION
Δάνεια/Ομόλογα
Loans/Bonds
Κεντρική διοίκηση
State
Οργανισμοί τοπικής αυτοδιοίκησης
Local authorities
Νομοί
Départements
Δήμοι και κοινότητες
Municipalities
Ενώσεις δήμων και κοινοτήτων
Groups of municipalities
Δημόσιοι οργανισμοί:
Public establishments:
υγείας
health
κοινωνικής στέγης
social housing
λοιποί
other
Άλλες χώρες του ΟΟΣΑ
Other OECD countries
Ορισμένα γαλλικά δάνεια του χαρτοφυλακίου της DMA μπορούν να ταξινομηθούν ως δάνεια σε δομημένα προϊόντα.
Some French loans in DMA’s portfolio may be characterised as structured loans.
Στις 31 Αυγούστου 2012 τα γαλλικά δάνεια της DMA (σε ανεξόφλητα υπόλοιπα, συμβάσεις και αριθμό πελατών) αναλύονταν ως εξής ανά τύπο δανείων (μη δομημένα, δομημένα μη ευαίσθητα και δομημένα ευαίσθητα) και σύμφωνα με την ταξινόμηση του χάρτη Gissler [31] (βλ. αιτιολογική σκέψη (194), η οποία μετρά τους κινδύνους της διάρθρωσης των δανείων).
At 31 August 2012, DMA’s French loans (in terms of exposures, contracts and customer numbers) broke down as follows by type of loan (non-structured, structured, non-sensitive and sensitive structured) and according to the Gissler charter classification [31] (see recital 194) which measures the structure risk.
Ταξινόμηση των δανείων
Classification of loans
Ταξινόμηση των δανείων που εμφανίζονται στον ισολογισμό της DMA (στις 31 Αυγούστου 2012)
Classification of loans included in DMA’s balance sheet (at 31 August 2012)
Ανεξόφλητο υπόλοιπο (εκατ. ευρώ)
Exposures (EUR million)
Αριθμός συμβάσεων (χιλιάδες)
Number of contracts (thousand)
Αριθμός πελατών (χιλιάδες)
Number of customers (thousand)
Μη δομημένα δάνεια
Non-structured loans
Δομημένα μη ευαίσθητα
Non-sensitive structured loans
Δομημένα ευαίσθητα
Sensitive structured loans
Εκ των οποίων εκτός χάρτη
Off-charter
Κατά κανόνα, μετά από μία πρώτη περίοδο κατά την οποία ο πελάτης καταβάλλει σταθερό επιτόκιο που, στις περισσότερες περιπτώσεις, είναι χαμηλότερο από το επιτόκιο των απλών δανείων (του τύπου «vanilla») της ίδιας ληκτότητας, μπορεί να ενεργοποιηθεί η δομημένη περίοδος του δανείου.
Generally, after an initial period in which the rate to be paid by the customer is fixed and, in most cases, lower than the rate of a vanilla loan maturing at the same time, the structured period of the loan may be triggered.
Το επιτόκιο που πρέπει να καταβληθεί σε αυτή την περίπτωση είναι άμεσα συνδεδεμένο με έναν υποκείμενο δείκτη (δείκτης επιτοκίου, ισοτιμία συναλλάγματος κ.λπ.) με βάση έναν λιγότερο ή περισσότερο περίπλοκο μαθηματικό τύπο.
The interest rate to be paid is then directly linked to an underlying index (exchange rate index, exchange parity, etc.) according to a formula whose complexity varies.
Πολλά δάνεια είναι συνδεδεμένα άμεσα με την ισοτιμία ευρώ-ελβετικού φράγκου.
Many loans are therefore directly indexed to the euro-Swiss franc parity.
Λόγω της κρίσης και της πολύ μεγάλης ανατίμησης του ελβετικού φράγκου κατά τα τελευταία έτη, το επιτόκιο που θα πρέπει να καταβάλει ο πελάτης είναι πλέον πολύ υψηλότερο από το επιτόκιο της αγοράς.
As a result of the crisis and the very strong progression of the Swiss franc in recent years, the interest rate to be paid is now substantially above the market price.
Λόγω του ύψους ορισμένων επιτοκίων, πολλοί πελάτες ασκούν αγωγές κατά της DMA, με τις ακόλουθες αιτιάσεις: 1) την απουσία ή τον εσφαλμένο χαρακτήρα του συνολικού πραγματικού επιτοκίου (ΣΠΕ), 2) την αθέτηση της υποχρέωσης της DCL/DMA να ενημερώνει και να παρέχει συμβουλές στους πελάτες, και 3) την ακυρότητα της σύμβασης λόγω μη συναίνεσης.
As a result of the level of some of the interest rates currently being paid, many customers have decided to take action against DMA, citing the following grounds: 1) the lack or erroneous nature of the Annual Percentage Rate (APR), 2) the failure by DCL/DMA to fulfil its duty of information and advice and 3) the nullity of the contract on the ground of absence of consent.
Έως τις 30 Σεπτεμβρίου 2012, 50 πελάτες (που αντιπροσωπεύουν αθροιστικά ανεξόφλητο υπόλοιπο περίπου [0-2,5] δισεκατ. ευρώ) είχαν ασκήσει προσφυγή κατά της DCL/DMA.
On 30 September 2012, 50 customers (a total nominal exposure of some EUR [0-2,5] billion) had taken action against DCL/DMA.
Ταυτόχρονα, υπήρχαν μη εξυπηρετούμενα δάνεια συνολικού ονομαστικού ποσού 250 εκατ. ευρώ.
At the same time, a number of loans of a total nominal amount of EUR 250 million were in a default situation.
Όπως προαναφέρθηκε στην περιγραφή της απόφασης για την επέκταση της διαδικασίας, το σχέδιο συντεταγμένης εξυγίανσης που κοινοποιήθηκε στην Επιτροπή τον Απρίλιο του 2012 προέβλεπε αρχικά την εφαρμογή δύο εγγυήσεων: i) μιας εγγύησης έναντι διαφορών που χορήγησε η Dexia/DCL στους αγοραστές της DMA για το χαρτοφυλάκιο ευαίσθητων δανείων (η οποία εγγύηση ήταν αντεγγύηση του γαλλικού κράτους) και ii) μιας εγγύησης περιορισμού ζημίας («stop-loss») για την κάλυψη των πιστωτικών κινδύνων του συνολικού χαρτοφυλακίου DMA.
As mentioned above in the description of the decision to extend the procedure, the orderly resolution plan notified to the Commission in April 2012 initially made provision for the introduction of two guarantees: (i) a guarantee against litigation granted by Dexia/DCL to the purchasers of DMA on the portfolio of sensitive loans (that guarantee being counter-guaranteed by the French State) and (ii) a stop-loss guarantee to cover the credit risks of DMA’s portfolio as a whole.
Για να είναι σε θέση να αποφανθεί ως προς το συμβιβάσιμο αυτών των εγγυήσεων με τους κανόνες κρατικών ενισχύσεων, η Επιτροπή ανέθεσε σε ανεξάρτητο εμπειρογνώμονα να αναλύσει το χαρτοφυλάκιο των ευαίσθητων δανείων και να εκτιμήσει τις αναμενόμενες ζημίες.
In order to decide whether these guarantees were compatible with State aid rules, the Commission appointed an independent trustee to analyse the sensitive loan portfolio and to assess the losses to be expected.
Η ανάλυση αυτών των ζημιών (πιστωτικών κινδύνων και κινδύνων ζημιών από δικαστικές διαφορές) βασίστηκε σε αρκετές υποθέσεις ως προς την εξέλιξη των υποκείμενων δεικτών που καθορίζουν το επιτόκιο που θα πρέπει να καταβάλλει ο πελάτης.
Analysis of these losses (credit risks and risks of litigation-related losses) was based on a number of scenarios of trends in the underlying indices which determine the interest rate payable by the customer.
Η διαφορά μεταξύ του επιτοκίου που πρέπει να καταβληθεί και του επιτοκίου που θεωρείται ως «επιτόκιο της αγοράς» επέτρεψε να καθοριστεί η πιθανότητα δικαστικών διαφορών βάσει των υφιστάμενων διαφορών και να αναπτυχθούν διάφορα σενάρια επίλυσης διαφορών.
The gap between the interest rate payable and the rate considered to be the ‘market rate’ then made it possible to determine the likelihood of litigation in respect of existing disputes and to construct different outcome scenarios.
Βάσει αυτής της ανάλυσης που επιμελήθηκε η Επιτροπή, οι συνολικές ζημίες της DMA (ζημίες από αθετήσεις πληρωμών και ζημίες από δικαστικές διαφορές) θα ανέρχονταν σε [1,5-4,5] δισεκατ. ευρώ σύμφωνα με ένα βασικό σενάριο και σε [3-8] δισεκατ. ευρώ βάσει δυσμενούς σεναρίου.
On the basis of this analysis commissioned by the Commission, total losses (losses from unpaid amounts and litigation-related losses) for DMA were EUR [1,5-4,5] billion in a baseline scenario and EUR [3-8] billion in a stress scenario.
Τα εμπλεκόμενα κράτη μέλη θεωρούν ότι μια «απευαισθητοποίηση» των δανείων αυτών θα μπορούσε να μειώσει τις ζημίες κατά 70 % έως 80 %.
The Member States concerned considered that these losses could be reduced by some 70 % to 80 % if the loans were desensitised.
Περιγραφή της Crediop
Description of Crediop
Η ιταλική θυγατρική Crédiop, που ανήκει κατά 70 % στη DCL, δραστηριοποιείται στην ιταλική αγορά των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών στο δημόσιο και ημιδημόσιο τομέα (εφεξής «Public and Wholesale Banking» ή «PWB»), με μερίδιο αγοράς περίπου 20 %.
The Italian subsidiary Crediop, in which DCL has a 70 % holding, trades in the Italian market for financial services for the public and semi-public sector (‘Public and Wholesale Banking’ or ‘PWB’) and has a market share of some 20 %.
Χρηματοδοτεί επίσης ιδιωτικά έργα σε διάφορους τομείς.
It also finances private projects in various sectors.
Στις 30 Ιουνίου 2012 το χαρτοφυλάκιο δανείων ανερχόταν σε 29,3 δισεκατ. ευρώ.
On 30 June 2012, its loan portfolio was EUR 29,3 billion.
Λόγω της υποβάθμισης της πιστοληπτικής της ικανότητας, το έλλειμμα χρηματοδότησής της επιδεινώθηκε και η Crédiop χρηματοδοτείται με ποσό 5 δισεκατ. ευρώ από τη DCL.
As a result of the downgrading of its credit rating, its financial imbalance has worsened and Crediop is now being financed by EUR 5 billion from DCL.
Περιγραφή της DBB/Belfius
Description of DBB/Belfius
Η DBB/Belfius δραστηριοποιείται κυρίως στη βελγική αγορά χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών στον δημόσιο τομέα και ημιδημόσιο τομέα (εφεξής «Public and Wholesale Banking» ή «PWB»), των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών σε ιδιώτες (εφεξής «Retail and Commercial Banking» ή «RCB») και των ασφαλίσεων.
DBB/Belfius trades mainly in the Belgian market for financial services for the public and semi-public sectors (‘Public and Wholesale Banking’ or ‘PWB’), financial services for individuals (‘Retail and Commercial Banking’ or ‘RCB’) and insurance.
Η DBB/Belfius κατέχει μερίδιο αγοράς [32] στο Βέλγιο [10-15] % σε δάνεια PWB, 13 % σε καταθέσεις RCB, 15 % σε ενυπόθηκα δάνεια RCB, 9,5 % σε ασφάλειες ζωής και 5 % στην ασφάλιση ζημιών.
DBB/Belfius has a market share [32] in Belgium of [10-15] % of PWB loans, 13 % of RCB saving, 15 % of RCB mortgage loans, 9,5 % of life insurance and 5 % of non-life insurance.
Η DBB/Belfius έχει περίπου 3,8 εκατομμύρια πελάτες.
DBB/Belfius has some 3,8 million customers.
ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΤΟΥ ΣΧΕΔΙΟΥ ΣΥΝΤΕΤΑΓΜΕΝΗΣ ΕΞΥΓΙΑΝΣΗΣ ΤΗΣ DEXIA
DESCRIPTION OF THE ORDERLY RESOLUTION PLAN FOR DEXIA
Το αναθεωρημένο σχέδιο συντεταγμένης εξυγίανσης της Dexia περιλαμβάνει ιδίως τη μεταβίβαση των εμπορεύσιμων οντοτήτων του ομίλου καθώς και τη διαδικασία εκκαθάρισης όλων των άλλων οντοτήτων και περιουσιακών στοιχείων του ομίλου.
The revised orderly resolution plan for Dexia in particular includes the disposal of the Group’s saleable entities and the run-off management of all the Group’s other entities and assets.
Το αναθεωρημένο σχέδιο συντεταγμένης εξυγίανσης προβλέπει την κατ’ αρχήν διατήρηση του χαρτοφυλακίου ομολόγων και δανείων μέχρι τη λήξη, ώστε να διαφυλαχθεί η αξία του και να αποτραπούν οι βεβιασμένες πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων («fire sales»).
Under the revised orderly resolution plan, the bond and loan portfolio will in principle be held until maturity in order to preserve its value and avoid ‘fire sales’.
Η Dexia και τα εμπλεκόμενα κράτη μέλη θα μελετήσουν επίσης τους όρους υπό τους οποίους θα μπορούσε ο όμιλος να προβεί σε συμφέρουσα ταχεία απομόχλευση (deleveraging), εάν το επιτρέψουν οι συνθήκες της αγοράς.
Dexia and the Member States concerned will also look into the ways in which the Group could speed up opportunistic deleveraging if market conditions so allow.
Η προτεινόμενη στρατηγική θα οδηγήσει σε σημαντική μείωση του μεγέθους του ισολογισμού της Dexia.
The proposed strategy will significantly reduce the size of Dexia’s balance sheet.
Στις 30 Ιουνίου 2012, είχε ήδη μειωθεί σε 411 δισεκατ. ευρώ, ήτοι μείωση άνω του 37 % σε σχέση με το μέγεθος του ισολογισμού της Dexia στις 31 Δεκεμβρίου 2008 (651 δισεκατ. ευρώ), όταν χορηγήθηκαν οι πρώτες κρατικές ενισχύσεις.
On 30 June 2012, it had already fallen to EUR 411 billion, i.e. a decrease of over 37 % in comparison with the size of Dexia’s balance sheet on 31 December 2008 (EUR 651 billion), when the first State aid was granted.
Τα περιουσιακά στοιχεία του ομίλου θα πρέπει να ανέρχονται στα τέλη του 2013 σε [200-250] δισεκατ. ευρώ, μετά την πώληση της DMA (επίπτωση [60-80] δισεκατ. ευρώ) και να αποτελούνται από δάνεια PWB ([80-100] δισεκατ. ευρώ), κληρονομημένα περιουσιακά στοιχεία (Legacy) ([60-80] δισεκατ. ευρώ), εξασφαλίσεις με χρηματικά διαθέσιμα (cash collateral) ([20-40] δισεκατ. ευρώ) και άλλα περιουσιακά στοιχεία ([40-60] δισεκατ. ευρώ).
The Group’s assets should be EUR [200-250] billion at the end of 2013, after the sale of DMA (impact of EUR [60-80] billion), breaking down into PWB loans (EUR [80-100] billion), legacy assets (EUR [60-80] billion), cash collateral (EUR [20-40] billion) and other assets (EUR [40-60] billion).
Σε σύγκριση με το 2008 ο ισολογισμός θα έχει μειωθεί κατά 70-80 % το 2020.
In comparison with 2008, there will be a balance sheet reduction of [70-80] % by 2020.
Ανάλυση των περιουσιακών στοιχείων της Dexia
Breakdown of Dexia’s assets
Το αναθεωρημένο σχέδιο συντεταγμένης εξυγίανσης περιέχει επίσης σύγκριση με την εναλλακτική επιλογή της αθέτησης της Dexia με τη συνακόλουθη πτώχευσή της (σενάριο άμεσης εκκαθάρισης) χωρίς πρόσθετη κρατική ενίσχυση και καταλήγει στο συμπέρασμα ότι το σενάριο αυτό δεν αποτελεί αξιόπιστη εναλλακτική επιλογή, λόγω των κινδύνων που συνεπάγεται για τα εμπλεκόμενα κράτη μέλη να ανακληθούν οι χορηγηθείσες στο παρελθόν εγγυήσεις για αναχρηματοδότηση, του αντίκτυπου για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, τη σταθερότητα των αγορών μη προστατευόμενου χρέους, των παραγώγων και των αγορών κρατικών τίτλων, του κοινωνικού κόστους και των άμεσων απωλειών σημαντικών κεφαλαίων.
The revised orderly resolution plan also includes a comparison with the alternative option of a default by Dexia followed by bankruptcy (immediate liquidation scenario) with no additional State aid and concludes that this scenario is not a viable option given the risks for the Member States concerned raised by the call for guarantees on refinancing granted in the past, its impact on financial stability and the stability of non-securitised debt, derivatives and sovereign bond markets, social costs and the immediate major capital losses.
Ρευστότητα και χρηματοδότηση
Liquidity and financing
Η Dexia χρησιμοποίησε την εγγύηση αναχρηματοδότησης των οικείων κρατών μελών ύψους 73 δισεκατ. ευρώ (ανώτατο όριο) το 2012.
Dexia drew down EUR 73 billion (peak) of the refinancing guarantee from the Member States concerned in 2012.
Διάγραμμα 4
Figure 4
Ανάλυση της χρήσης των εγγυήσεων
Breakdown of the drawdown of guarantees
Η προσφυγή στη χρηματοδότηση της Κεντρικής Τράπεζας (πράξεις Ευρωσυστήματος) θα μειώνεται σταδιακά και η ίδια χρήση («own use») τίτλων εγγυημένων με εξασφαλίσεις θα περιοριστεί στα [10-20] δισεκατ. ευρώ και θα μηδενιστεί από το 2016.
The use of Central Bank financing (Eurosystem operations) will be gradually reduced and own use of collateral guaranteed securities will be limited to EUR [10-20] billion and will fall to zero from 2016.