natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Η ING και οι Κάτω Χώρες δεσμεύονται ότι οι εκθέσεις προόδου σχετικά με την εφαρμογή του σχεδίου αναδιάρθρωσης θα παρέχονται στην Επιτροπή κάθε έξι μήνες έως τις 31 Δεκεμβρίου 2013 και στη συνέχεια σε ετήσια βάση έως το 2018 ή έως την πλήρη εκποίηση των ασφαλιστικών δραστηριοτήτων της ING.
ING and the Netherlands commit that the progress reports about the implementation of the restructuring plan will be provided to the Commission every six months until 31 December 2013 and annually thereafter until 2018 or until the full divestment of the ING Insurance business.
Σε περίπτωση που η ING δεν έχει συμμορφωθεί με την δέσμευση για εκποίηση ή με οποιεσδήποτε συναφείς αναλήψεις υποχρεώσεων από την NN Bank- οι οποίες όφειλαν να εκτελεστούν έως το 2015, οι Κάτω Χώρες θα κοινοποιήσουν εκ νέου το μέτρο ανακεφαλαιοποίησης προς την Επιτροπή.
If ING has not satisfied a divestment commitment or any NN Bank-related commitments to be executed in 2015, the Netherlandswill re-notify the recapitalisation measure to the Commission.
ΠΕΡΑΙΤΕΡΩ ΠΛΗΡΟΦΟΡΙΕΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ING DIRECT
FURTHER INFORMATION ON ING DIRECT
Σύμφωνα με τις Κάτω Χώρες, το μερίδιο αγοράς της ING στο χώρο των καταθέσεων ταμιευτηρίου στην Ιταλία μειώθηκε από [1-4] % στο τέλος του 2008, όταν δόθηκε η κρατική ενίσχυση, σε [1-4] %, στα τέλη του 2011.
According to the Netherlands the market share of ING in savings in Italy decreased from [1-4] % at the end of 2008 when the State aid was received to [1-4] % at the end of 2011.
Όπως εξήγησαν οι Κάτω Χώρες στην Επιτροπή, παρόλο που η ING θεωρεί ότι σεβάστηκε επίσημα την απαγόρευση της άσκησης ηγετικού ρόλου κατά τον καθορισμό των τιμών στην Ιταλία, η ING είναι διατεθειμένη να αποδεχθεί την αναθεωρημένη απαγόρευση της ηγεσίας των τιμών, προκειμένου να αποφευχθούν οι παρεξηγήσεις και για να ανταποκριθεί στις ανησυχίες της Επιτροπής, έτσι ώστε να μπορούν να αποφευχθούν οι καταγγελίες, όπως εκείνη της Mediobanca στην Ιταλία.
The Netherlands explained to the Commission that although ING considers that it has formally respected the price leadership ban in Italy, ING is willing to accept a revised price leadership ban in order to avoid misunderstandings and in order to meet the Commission’s concerns so that complaints such as that of MedioBanca in Italycan be avoided.
Σε ορισμένες αγορές, όπως στην Ιταλία, η ING Direct προσφέρει προϊόντα που δεν προσφέρουν οι κλασικές τράπεζες.
In some markets, like Italy ING Direct offers products that are not offered by the mainstream banks.
Αυτό είχε ως αποτέλεσμα να επιβάλλεται μερικές φορές στην ING Direct να προβαίνει σε συγκριτική αξιολόγηση εκείνων των προϊόντων σε αντιπαράθεση με προϊόντα με χαμηλό όγκο που χρησιμοποιούν δευτερεύοντες παράγοντες.
As a result, ING Direct was sometimes required to benchmark those products against low-volume products of smaller players.
Η αναθεωρημένη απαγόρευση άσκησης ηγετικού ρόλου κατά τον καθορισμό των τιμών εξασφαλίζει ότι οι τιμές της ING Direct αποτελούν αντικείμενο συγκριτικής αξιολόγησης με τα δέκα κορυφαία χρηματοπιστωτικά ιδρύματα (ομάδες).
The revised price leadership ban ensures that ING Direct’s prices are benchmarked against the top-ten mainstream financial institutions (groups).
Η αναθεωρημένη απαγόρευση άσκησης ηγετικού ρόλου κατά τον καθορισμό των τιμών περιλαμβάνει επίσης (διαδικαστικές) διευκρινίσεις και/ή τροποποιήσεις, π.χ. σχετικά με το χρονοδιάγραμμα για την προσαρμογή των τιμών αφότου η ING απέκτησε γνώση του ηγετικού ρόλου που ασκείται κατά τον καθορισμό των τιμών σε συνδυασμό με τα όρια για την εγκυρότητα των προσφορών στην αγορά.
The revised price leadership ban also includes (procedural) clarifications and/or amendments, e.g. regarding the timeline for adjusting prices after ING has become aware of a price leadership position combined with a limit on the validity of market offerings.
Όσον αφορά τις οικονομικές επιδόσεις της ING Direct, οι Κάτω Χώρες χορήγησαν πληροφορίες σύμφωνα με τις οποίες οι απομειώσεις ύψους 608 εκατομμυρίων ευρώ για την ING Direct οφείλονταν σε απομειώσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων για ποσό 347 εκατ. ευρώ.
In respect of the financial performance of ING Direct, the Netherlandsprovided information according to which the EUR 608 million impairments for ING Direct are attributable to impairments of Greek government bonds for an amount of EUR 347 million.
Το επιπλέον ποσό απομειώσεων της αξίας ύψους 187 εκατ. ευρώ οφείλεται στη μείωση του ανοίγματος της ING Direct της ING Direct στα υπερσυγκεντρωμένα περιουσιακά στοιχεία στην περιοχή που έχει ταξινομηθεί ως «Νότια Ευρώπη» από την ING. Η προαναφερόμενη ζημία ύψους 187 εκατ. ευρώ προήλθε από την πώληση του ανοίγματος ύψους 2,3 δισ. ευρώ στην κατηγορία αυτή.
A further EUR 187 million of impairments result from the reduction of the exposure of ING Direct to over-concentrated assets in the region classified as "southern Europe" by ING. That EUR 187 million loss resulted from a sale of EUR 2,3 billion of exposure in that category.
Τέλος, υπάρχουν απομειώσεις ύψους 74 εκατ. ευρώ που έχουν σχέση με το χαρτοφυλάκιο RMBS που διατηρούσε η ING Direct US.
Finally, EUR 74 million in impairments related to a RMBS portfolio in ING Direct US.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που υποβλήθηκαν, το επίπεδο των LLPs για το 2011 κατανέμεται μεταξύ των 326 εκατ. ευρώ που είχαν καταχωρισθεί από την ING Direct USA και μόνο 136 εκατ. ευρώ για άλλες θέσεις.
According to the data provided, the level of LLPs for 2011 is divided between EUR 326 million recorded by ING Direct USA and only EUR 136 million to other locations.
Η Επιτροπή μπορεί να εγκρίνει την τροποποίηση ενός σχεδίου αναδιάρθρωσης και των δεσμεύσεων, εφόσον έχει τη διακριτική ευχέρεια να επιτρέψει τέτοιες τροποποιήσεις όσο καιρό οι τροποποιήσεις είναι ισοδύναμες με τους αρχικούς ομολόγους τους, δεδομένου ότι οι τροποποιήσεις διασφαλίζουν επίσης τη συμβατότητα των ενισχύσεων με την εσωτερική αγορά και δεν συνεπάγονται οποιαδήποτε πρόσθετη ενίσχυση.
The Commission may approve an amendment to a restructuring plan and commitments, as it has discretion to allow such modifications as long as the modifications are equivalent to their original counterparts in that the modifications also ensure the compatibility of the aid with the internal market and do not entail any additional aid.
ΜΗ ΧΟΡΗΓΗΣΗ ΣΥΜΠΛΗΡΩΜΑΤΙΚΗΣ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ
NO GRANTING OF ADDITIONAL AID
Η παρούσα τροποποίηση δεν συνεπάγεται πρόσθετη ενίσχυση προς όφελος της ING.
The present amendment does not entail additional aid to the benefit of ING.
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι οι κοινοποιηθείσες τροποποιήσεις δεν μεταβάλλουν τους όρους εξόφλησης των τίτλων CT1.
The Commission notes that the notified amendments do not change the repayment conditions of the CT1 securities.
Η δέσμευση των Κάτω Χωρών να θέσουν σε εφαρμογή χρονοδιάγραμμα αποπληρωμής είναι σύμφωνη με τους όρους εξόφλησης που είχαν εγκριθεί με την απόφαση διάσωσης.
The commitment of the Netherlandsto put in place a repayment schedule is in line with the repayment conditions approved in the Rescue Decision.
Το εν λόγω χρονοδιάγραμμα επιτρέπει τη μερική επαναγορά στο 150 % και μερική μετατροπή [54].
That schedule allows for a partial repurchase at 150 % and partial conversion [54].
Αμφότεροι οι μηχανισμοί εξόφλησης είναι επί του παρόντος δυνατοί βάσει των όρων που έχουν εγκριθεί με την απόφαση διάσωσης και δεν απαιτούν την τροποποίηση των όρων εξόφλησης των τίτλων CT1.
Both redemption mechanisms are currently possible under the conditions considered in the Rescue Decision and do not require an amendment of the repayment conditions for the CT1 securities.
Η τρέχουσα διαθεσιμότητα και των δύο μηχανισμών έρχεται σε αντίθεση με την κατάσταση που επικρατούσε το 2009, όταν η ING διέθετε μόνο το συμβατικό δικαίωμα να εξοφλήσει στο 150 %, διότι το δικαίωμα μετατροπής προβλεπόταν ότι θα είναι διαθέσιμο μόνο μια τριετία μετά τη χορήγηση των τίτλων CT1.
The current availability of both mechanisms contrasts with the situation in 2009, when ING only had the contractual option to repay at 150 % because the conversion option would only become available three years after the CT1 securities were granted.
Σε αντίθεση με την κατάσταση που επικρατούσε το 2009, οι Κάτω Χώρες δεν είχαν συνομολογήσει ad-hoc ρύθμιση, με βάση την οποία οι Κάτω Χώρες θα είχαν προβεί σε επιλογή των επενδύσεων, με αποδοχή της τροποποίησης της υφιστάμενης σύμβασης.
In contrast to the situation in 2009, the Netherlands did not enter into an ad-hoc arrangement whereby the Netherlandswould have made an investment choice by accepting a modification of an existing contract.
Οι Κάτω Χώρες δεν ήταν υποχρεωμένες, κατά την αποδοχή του χρονοδιαγράμματος αποπληρωμής της ING για το οποίο είχαν δεσμευτεί, να προβούν σε κάποια επενδυτική απόφαση.
The Netherlandswas not required, in accepting the repayment schedule of ING to which it commits, to make an investment decision.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή θεωρεί ότι οι Κάτω Χώρες δεν μπορεί να αποποιηθούν τα έσοδα σύμφωνα με το πρόγραμμα αποπληρωμής.
As a result, the Commission considers that the Netherlandscould not be foregoing any revenues under the repayment schedule.
Η Επιτροπή σημειώνει επίσης ότι η ενεργοποίηση της δέσμευσης εκ νέου κοινοποίησης στην απόφαση διάσωσης δεν συνεπάγεται την ύπαρξη πρόσθετων ενισχύσεων.
The Commission also notes that the triggering of the re-notification commitment in the Rescue Decision does not give rise to the existence of additional aid.
Αυτή η νέα κοινοποίηση αφορά μόνον ένα ζήτημα συμβατότητας κατά το μέτρο που θέτει το ερώτημα του κατά πόσο οι Κάτω Χώρες θα λάβουν την κατάλληλη αποζημίωση.
That re-notification solely concerns an issue of compatibility insofar as it raises the question of whether the Netherlandswill receive an adequate remuneration.
Συνεπώς, η δέσμευση από την ING σε ένα πάγιο χρονοδιάγραμμα εξόφλησης θα πρέπει επομένως να εξετασθεί μόνο για να καθορισθεί η συμβατότητα των τροποποιήσεων στο σχέδιο αναδιάρθρωσης.
Therefore the commitment by ING to a fixed repayment schedule should thus be examined only to determine the compatibility of the modifications to the restructuring plan.
ΣΥΜΒΑΤΟΤΗΤΑ ΤΗΣ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ ΑΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΗΣ
COMPATIBILITY OF RESTRUCTURING AID
Δεδομένου ότι οι κοινοποιηθείσες τροποποιήσεις δεν συνεπάγονται πρόσθετες κρατικές ενισχύσεις προς όφελος της ING, οι τροποποιήσεις μπορεί να θεωρηθούν ως υποκατάσταση ορισμένων δεσμεύσεων από άλλες δεσμεύσεις.
As the notified amendments do not entail additional State aid to the benefit of ING, the amendments can be considered as a substitution of a certain number of commitments by other commitments.
Η Επιτροπή πρέπει να εξετάσει επομένως εάν οι υποκατεστημένες αναλήψεις υποχρεώσεων διασφαλίζουν επίσης τη συμβατότητα της ενίσχυσης που χορηγήθηκε το 2008 και το 2009 [55].
The Commission should therefore examine if the substituted commitments also ensure the compatibility of the aid provided in 2008 and 2009 [55].
Το συμπέρασμα της απόφασης αναδιάρθρωσης του 2012 ως προς τη συμβατότητα της ενισχύσεως αυτής δεν θα πρέπει να μεταβληθεί, εφόσον είναι δυνατόν να αποδειχθεί ότι οι νέες δεσμεύσεις συνεχίζουν να εξασφαλίζουν τη βιωσιμότητα, τον κατάλληλο βαθμό επιμερισμού των βαρών και επαρκή μέτρα για την αντιμετώπιση των στρεβλώσεων του ανταγωνισμού [56].
The conclusion of the 2012 Restructuring Decision as to the compatibility of that aid should not alter as long as it can be established that the new commitments continue to ensure viability, an appropriate degree of burden-sharing and sufficient measures to address distortions of competition [56].
Ελλείψει συμπληρωματικής ενίσχυσης, η Επιτροπή δεν θα αξιολογήσει τη βιωσιμότητα της ING εκ νέου.
In the absence of additional aid the Commission will not assess the viability of ING afresh.
Στην απόφαση αναδιάρθρωσης του 2012, η Επιτροπή είχε στηρίξει την αξιολόγηση της βιωσιμότητας στη δέσμευση που είχε αναλάβει η ING για την εξάλειψη της διπλής μόχλευσης και την αύξηση των συντελεστών κεφαλαιακής επάρκειας της, προκειμένου να είναι σε καλύτερη θέση να αντιμετωπίσει πιθανές δυσμενείς οικονομικές εξελίξεις στο μέλλον και να απορροφήσει τις απροσδόκητες ζημιές [57].
In the 2012 Restructuring Decision the Commission based its viability assessment on the commitment by ING to eliminate double leverage and increase its capital ratios in order to be in a better position to face possible adverse economic developments in the future and absorb unexpected losses [57].
Πρώτον, οι νέες προθεσμίες για την εκποίηση των ασφαλιστικών δραστηριοτήτων στην Ευρώπη παρατείνουν τη δέσμευση για τη μείωση της πολυπλοκότητας και την εξάλειψη της διπλής μόχλευσης.
First, the new deadlines for the divestment of Insurance Europe prolong the commitment to reduce complexity and eliminate double leverage.
Με την εκποίηση ποσοστού μεγαλύτερου από το 50 % του συνόλου των φορέων ασφάλισης έως το τέλος του 2015 και την απώλεια του ελέγχου του διοικητικού συμβουλίου των νομικών προσώπων της ING Insurance, η στρατηγική της ING στα θέματα λήψης αποφάσεων θα ασκείται μόνο στην τραπεζική αγορά και όχι πλέον στην αγορά ασφαλιστικών προϊόντων.
By divesting more that 50 % of all insurance entities by the end of 2015 and losing control of the board of the legal entities of ING Insurance, ING's strategic decision-making will only take place in the banking market and no longer in the insurance market.
Επιπλέον, η τροποποίηση αυτή δεν θέτει υπό αμφισβήτηση τη δέσμευση της ING να εξαλείψει πλήρως τη διπλή μόχλευση.
Moreover, the modification does not call into question the commitment of ING to fully eliminate double leverage.
Η πλήρης εκποίηση των θυγατρικών ασφαλιστικών επιχειρήσεων θα οδηγήσει στην εξάλειψη της διπλής μόχλευσης το αργότερο το 2018.
The full divestment of the insurance subsidiaries will lead to the elimination of double leverage at the latest in 2018.
Εξάλλου, οι δυνατότητες πώλησης πρέπει να διερευνώνται περιοδικά και η παρακράτηση […] πρέπει, ως εκ τούτου, να είναι μόνο προσωρινή.
Furthermore the possibilities of a sale must be periodically explored and the retention […] should therefore be only temporary.
Επιπλέον, η Επιτροπή σημειώνει ότι κατά την εφαρμογή του σχεδίου αναδιάρθρωσής της η ING ήταν σε θέση να απορροφήσει απροσδόκητες απώλειες, όπως οι απώλειες των ελληνικών ομολόγων της [58].
Moreover, the Commission notes that in the implementation of its restructuring plan ING has been able to absorb unexpected losses such as the losses on its Greek bonds [58].
Η Επιτροπή επισημαίνει περαιτέρω ότι η ING μπόρεσε να ανταποκριθεί στις απαιτήσεις κεφαλαιακής άσκησης της EBA κατά την οποία δεν εντοπίστηκε καμία έλλειψη κεφαλαίου [59].
Further the Commission notes that ING was able to meet the EBA capital exercise requirements in which no capital shortfall has been identified [59].
Λόγω της αποδεδειγμένης ικανότητας της ING να απορροφά απροσδόκητους κραδασμούς, η παράταση της προθεσμίας για την εξάλειψη της διπλής μόχλευσης δεν επηρεάζει την αξιολόγηση για τη βιωσιμότητα της ING στην απόφαση αναδιάρθρωσης του 2012.
In view of the demonstrated capacity of ING to absorb unexpected shocks the prolongation of the deadline for the elimination of the double leverage does not affect the assessment of the viability of ING in the 2012 Restructuring Decision.
Δεύτερον, ο ισχυρισμός ότι η ING έχει διαδραματίσει τον ρόλο του ηγετικού παράγοντα κατά τον καθορισμό των τιμών έχει ανατραπεί.
Second, the allegation that ING has acted as a price leader has been rebutted.
Η ING έχει υποβάλει αποδεικτικά στοιχεία ότι δεν αποτελούσε τον φορέα που προσέφερε την καλύτερη τιμή μεταξύ όλων των συμμετεχόντων στην αγορά και ότι δεν παραβιάζει συνεπώς την απαγόρευση της άσκησης ηγετικού ρόλου κατά τον καθορισμό των τιμών στην απόφαση αναδιάρθρωσης του 2009.
ING has submitted evidence that it was not the best priced among all participants in the market and thus did not infringe the price leadership ban in the 2009 Restructuring Decision.
Ενώ οι Κάτω Χώρες έχουν αποδείξει ότι η ING Direct δεν παραβίασε το κείμενο της δέσμευσης για την άσκηση ηγετικού ρόλου κατά τον καθορισμό των τιμών, η τοποθέτηση της ING Direct στην Ιταλία, ακριβώς κάτω από την Banca Sistema επιβεβαιώνει, εντούτοις, ότι η τιμολόγηση εξακολουθεί να αποτελεί κυρίαρχο στοιχείο της εμπορικής στρατηγικής της ING Direct.
While the Netherlands have demonstrated that ING Direct has not infringed the text of the commitment on price leadership, the positioning of ING Direct in Italyjust below Banca Sistema nevertheless confirms that pricing is still a key element in the commercial strategy of ING Direct.
Υπό τις συνθήκες αυτές, η ενίσχυση της δέσμευσης που οδηγεί σε καλύτερα βαθμονομημένη απαγόρευση άσκησης ηγετικού ρόλου κατά τον καθορισμό των τιμών θα διασφαλίσει, από κοινού με τον πιο συνετό ορισμό της ομάδας ομότιμων ειδικών για την ING Direct, ότι η ING δεν θα εξωθηθεί στο μέλλον σε στρατηγικές επενδύσεων εστιασμένων στην αναζήτηση της απόδοσης, οι οποίες θα μπορούσαν να την εκθέσουν σε απομειώσεις αξίας, όπως ακριβώς συνέβη με την περίπτωση του χαρτοφυλακίου επενδύσεών τους στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Against that background, the strengthened commitment which gives rise to a better calibrated price leadership ban will, along with a more prudent definition of the peer group for ING Direct, ensure that ING will not be driven in the future into yield-searching investment strategies which could expose it to impairments, as was the case of their investment portfolio in the United States.
Η βαθμονόμηση αυτή βασίζεται κυρίως στα στοιχεία που παρέχονται από την ING, ιδίως όσον αφορά την συμφυή δυναμική της αγοράς [60].
That calibration is based in particular on data provided by ING as to underlying market dynamics [60].
Στην περίπτωση της Ιταλίας, η ρητή εξαίρεση των […] από το δείγμα συγκριτικής αξιολόγησης θα διασφαλίσει ότι η ING θα συγκρίνεται μόνο με φορείς με συγκρίσιμη ισχύ.
In the case of Italythe explicit exclusion of […] from the benchmarking sample will ensure that ING will only be compared to actors with comparable strength.
Επιπλέον, προκειμένου να αποφεύγονται οι συγκρούσεις ερμηνείας και να ενισχυθεί η διαδικασία παρακολούθησης, η παρακολούθηση ειδικών κριτηρίων για κάθε αγορά και με βάση τα προϊόντα που προσφέρονται από την ING Direct Europe σε κάθε κράτος μέλος στο οποίο δραστηριοποιείται έχουν συζητηθεί με την ING και τις Κάτω Χώρες και καθορίζονται σε ξεχωριστό έγγραφο που επισυνάπτεται στον κατάλογο δεσμεύσεων [61].
In addition, in order to avoid conflicts of interpretation and enhance the monitoring process, monitoring criteria specific to each market and based on the products offered by ING Direct Europe in each Member State in which it operates have been discussed with ING and the Netherlands and were specified in a separate document attached to the commitment catalogue [61].
Ειδικότερα, η σαφής ορισμός της αξιολόγησης από ομότιμους επιστήμονες για όλες εκείνες τις αγορές θα βελτιώσει την παρακολούθηση της υλοποίησης και την αποτελεσματική εφαρμογή της ανάληψης υποχρέωσης.
In particular, the clear definition of the peer group for all of those markets will improve the monitoring and effective implementation of the commitment.
Σε αυτή τη βάση, θα πρέπει να διασφαλίζεται ότι η ING Direct δεν θα υιοθετήσει περισσότερο επιθετική στρατηγική τιμολόγησης από τους καλά εδραιωμένους ανταγωνιστές της.
On that basis, it should be ensured that ING Direct will not adopt a more aggressive pricing strategy than its well-established competitors.
Τέλος, η Επιτροπή σημειώνει θετικά ότι η ING εφάρμοσε εγκαίρως τη δέσμευσή της για την εκποίηση της ING Direct US, πράγμα που αποτελούσε μέτρο ζωτικής σημασίας για τη βιωσιμότητα του σχεδίου αναδιάρθρωσης.
Finally, the Commission notes positively that ING implemented in a timely fashion its divestment commitment regarding ING Direct US, which constituted a key viability measure of the restructuring plan.
Ως εκ τούτου, οι τροποποιήσεις αυτές δεν θέτουν υπό αμφισβήτηση την ανάλυση της βιωσιμότητας της απόφασης αναδιάρθρωσης του 2012 και διέλυσαν τις αμφιβολίες που είχε διατυπώσει η Επιτροπή στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας.
Therefore, the amendments do not call into question the viability analysis of the 2012 Restructuring Decision and have allayed the Commission's doubt expressed in the Opening Decision.
Επιμερισμός των βαρών
Burden-sharing
Οι αμφιβολίες που είχε εκφράσει η Επιτροπή στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας ότι η ING όσον αφορά τη στρατηγική αντισταθμισμάτων για τους βασικούς τίτλους CT1, που είχαν θέσει υπό αμφιβολία τα κατάλληλα αντισταθμίσματα για τους τίτλους CT1 έχουν αρθεί από το προτεινόμενο νέο χρονοδιάγραμμα εξόφλησης και την εγγενή δέσμευσή του για ΔΕΑ 12,5 %.
The doubts that the Commission raised in the Opening Decision that ING regarding the remuneration strategy in respect of the CT1 securities, which have put into question the appropriate remuneration of the CT1 securities have been allayed by the proposed new repayment schedule and its inherent commitment to an IRR of 12,5 %.
Η Επιτροπή δεν μπορεί ωστόσο να συμφωνήσει με το επιχείρημα της ING που αναφέρεται στις αιτιολογικές σκέψεις 39, 40 και 41 ότι η Επιτροπή δεν είχε δικαίωμα να διατυπώσει παρατηρήσεις για την μερισματική πολιτική της, δεδομένου ότι η απόφαση διάσωσης αναφέρεται μόνο στο ότι ο ΔΕΑ τοποθετείται σε επίπεδο τουλάχιστον 10 % και ότι δεν μπορεί να υπάρξει αμφιβολία ότι το αντίστοιχο επίπεδο απόδοσης θα επιτευχθεί.
However, the Commission cannot agree with the argument of ING indicated in Recitals (39), (40) and (41) that the Commission was not entitled to comment on its dividend policy as the Rescue Decision only refers to the IRR being at a level of at least 10 % and that there can be no doubt that such a level of return will be achieved.
Η Επιτροπή δεν μπορεί ειδικότερα να συμφωνήσει με το επιχείρημα ότι δεν είχε το δικαίωμα να επανεξετάσει την μερισματική πολιτική της ING, εφόσον, ανεξάρτητα από την πληρωμή των τοκομεριδίων, η πολιτική αυτή δεν θα οδηγούσε σε απόδοση άνω του 8,5 % και ότι συνεπεία της αποτυχίας της ING να καταβάλει τα μερίσματα (άρα και τα τοκομερίδια) δεν μπορεί να συνδεθεί με το επίπεδο του ΔΕΑ.
In particular the Commission cannot agree with the argument that it was not entitled to re-examine the dividend policy of ING as, independently of the payment of coupon, that policy would not lead to a return in excess of 8,5 % and that as a result the failure of ING to pay dividends (and so coupons) cannot be linked to the level of IRR.
Σε αντίθεση με ό, τι η ING υποστηρίζει, δεν ευσταθεί το ότι η Επιτροπή έχει λάβει υπόψη της στην απόφαση αναδιάρθρωσης του 2012 (καθώς και στην νέα απόφαση αναδιάρθρωσης του 2009 που ακυρώθηκε) τη μερισματική πολιτική της ING.
Contrary to what ING contends, it is not the case that the Commission has in the 2012 Restructuring Decision (as well as the now annulled 2009 Restructuring Decision) taken note of ING’s dividend policy.
Τα επιχειρήματα αυτά θα πρέπει να απορριφθούν, διότι στηρίζονται σε αποσπασματική ανάγνωση της αιτιολογικής σκέψης 32 της απόφασης διάσωσης.
Those arguments must be rejected because they rest on a partial reading of Recital 32 of the Rescue Decision.
Για να ενταχθεί στο κατάλληλο πλαίσιο η δέσμευση που ανέλαβαν οι Κάτω Χώρες και στην οποία βασίζεται η απόφαση διάσωσης, είναι αναγκαίο να ληφθούν υπόψη οι παρατηρήσεις που διατύπωσε το εν λόγω κράτος μέλος και η ING, οι οποίες καταγράφονται στην αιτιολογική σκέψη 31 της εν λόγω απόφασης.
To put into context the commitment given by the Netherlands and on which the Rescue Decision is based, it is necessary to take account of the observations made by that MemberStateand by ING which are recorded in Recital 31 of that Decision.
Στο πλαίσιο αυτό είναι σαφές ότι η Επιτροπή υιοθέτησε ευνοϊκή θέση στο θέμα του μέτρου ανακεφαλαιοποίησης υπό το πρίσμα της δέσμευσης για εκ νέου κοινοποίηση, ακριβώς επειδή το κράτος μέλος είχε δηλώσει ότι η κατάλληλη απόδοση θα εξασφαλιζόταν εν μέρει με την καταβολή των τοκομεριδίων και επειδή η ING είχε δηλώσει ότι θα συνέχιζε να εφαρμόζει την προηγούμενη μερισματική πολιτική της.
Against that background, it is clear that the Commission took a favourable view of the recapitalisation measure in light of the re-notification commitment precisely because the MemberStatehad indicated that an appropriate return would be secured in part through the payment of coupon and because ING had indicated that it would continue its previous dividend policy.