natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Η DMA κατείχε στις 30 Ιουνίου 2012 χαρτοφυλάκιο «ευαίσθητων» δανείων ονομαστικής αξίας [5-15] δισεκατ. ευρώ και, εάν ανήκει σε μια επιχείρηση η οποία δραστηριοποιείται σε μια αγορά με ανεπάρκειες, τότε είναι πιθανό να υπάρχει νόθευση του ανταγωνισμού στην εν λόγω αγορά.
DMA has a portfolio of ‘sensitive loans’ with a nominal value of EUR [5-15] billion on 30 June 2012, and although it belongs to an undertaking operating in a market in which there is a shortfall, it is still a market in which competition can be distorted.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή θα βασίσει την εκτίμησή της σχετικά με το συμβιβάσιμο της ενίσχυσης προς την DMA στην ανακοίνωση περί των τραπεζικών αναδιαρθρώσεων και ιδίως το σημείο 17, που αναφέρει τα εξής:
The Commission will therefore base its assessment of the compatibility of the aid to DMA on the Bank Restructuring Communication, point 17 of which states:
«Η πώληση μιας προβληματικής τράπεζας σε άλλο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα μπορεί να συμβάλει στην αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας, εάν ο αγοραστής είναι βιώσιμος και ικανός να απορροφήσει τη μεταβίβαση της προβληματικής τράπεζας, και μπορεί να συμβάλει στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης της αγοράς. Μπορεί επίσης να συμβάλει στην εξυγίανση του χρηματοπιστωτικού τομέα. Για τον σκοπό αυτό, ο αγοραστής θα πρέπει να αποδείξει ότι η νέα ενοποιημένη οντότητα θα είναι βιώσιμη. Στην περίπτωση πώλησης, πρέπει επίσης να τηρηθούν οι απαιτήσεις βιωσιμότητας, ίδιας συνεισφοράς και περιορισμού των στρεβλώσεων του ανταγωνισμού».
‘The sale of an ailing bank to another financial institution can contribute to the restoration of long-term viability, if the purchaser is viable and capable of absorbing the transfer of the ailing bank, and may help to restore market confidence. It may also contribute to the consolidation of the financial sector. To this end, the purchaser should demonstrate that the integrated entity will be viable. In the case of a sale, the requirements of viability, own contribution and limitations of distortions of competition also need to be respected.’
Ωστόσο, η Επιτροπή αξιολογεί θετικά το ότι οι γαλλικές αρχές επιθυμούν να δημιουργήσουν, βασιζόμενες στην οντότητα DMA, μια αναπτυξιακή τράπεζα η δραστηριότητα της οποίας θα περιορίζεται αυστηρά στη χορήγηση χρηματοδότησης (κοινά δάνεια του τύπου «vanilla») στους οργανισμούς τοπικής αυτοδιοίκησης και στα δημόσια νοσοκομειακά ιδρύματα της Γαλλίας για τα οποία η αγορά χρηματοδότησης είναι ελλιπής.
However, the Commission takes a positive view of the fact that the French authorities wish to set up a development bank based on the DMA entity, whose activity will be strictly limited to providing simple funding (vanilla loans) to French local authorities and French public health establishments, for which the financing market is in shortfall.
Η Επιτροπή θα αξιολογήσει επίσης σε πρώτη φάση το συμβιβάσιμο με την εσωτερική αγορά των κρατικών ενισχύσεων που θα λάβει η αναπτυξιακή τράπεζα με βάση την πραγματική δυνατότητα δημιουργίας μιας τέτοιας αναπτυξιακής τράπεζας στην οποία θα ενταχθεί η DMA (ενότητα 6.5.2 κατωτέρω).
The Commission will therefore also initially assess the compatibility with the internal market of the State aid which the development bank is set to receive, in the light of the merits of setting up such a development bank, of which DMA is to form part (Section 6.5.2 below).
Οι χρηματοδοτήσεις που θα χορηγεί η DMA, οι οποίες ενδέχεται να ενέχουν στοιχεία ενίσχυσης (επίπεδο ΙΙ) θα αποτελέσουν αντικείμενο αυτοτελούς αξιολόγησης.
The financing provided by DMA likely to contain aid (level II) will be assessed separately.
Όσον αφορά την ταξινόμηση των νοσοκομείων, η Επιτροπή πιστεύει ότι αυτά, είτε είναι ιδιωτικά είτε δημόσια, πρέπει να θεωρούνται επιχειρήσεις [180].
When it comes to the classification of hospitals, the Commission takes the view that these, whether public or private, must be regarded as undertakings [180].
Στην απόφασή της του 2002 σχετικά με τα νοσοκομεία της Ιρλανδίας [181], η Επιτροπή ανέφερε ρητά ότι αυτά είναι επιχειρήσεις στηριζόμενη στην απόφαση Höffner.
In its 2002 decision on Irish hospitals [181], the Commission expressly deemed them to be undertakings on the basis of the judgment in Höffner.
Είναι, συνεπώς, σαφές ότι η υποστήριξη των νοσοκομείων είναι πιθανό να ενέχει στοιχεία κρατικής ενίσχυσης.
It is thus clear that support for hospitals may contain State aid.
Η παρούσα απόφαση περιορίζεται στην αξιολόγηση της ενίσχυσης που χορηγείται στο επίπεδο Ι (ενίσχυση στην αναπτυξιακή τράπεζα).
This Decision will confine itself to assessing the aid provided at level I (aid to the development bank).
Δεν προδικάζει κατά κανένα τρόπο τη θέση της Επιτροπής όσον αφορά την ύπαρξη και το συμβιβάσιμο με την εσωτερική αγορά των ενισχύσεων του επιπέδου ΙΙ.
This is without prejudice to the Commission’s position on the existence of level II aid and its compatibility with the internal market.
Εκτίμηση σχετικά με τη DMA ως αναπτυξιακής τράπεζας
Assessment of DMA as a development bank
Η Επιτροπή οφείλει να εξετάσει εάν η ενίσχυση υπέρ της αναπτυξιακής τράπεζας είναι συμβιβάσιμη με την εσωτερική αγορά.
The Commission must establish whether the aid for the development bank is compatible with the internal market.
Το άρθρο 107 παράγραφος 3 της ΣΛΕΕ θεσπίζει ορισμένες εξαιρέσεις από τη γενική αρχή του μη συμβιβάσιμου που ορίζεται στο άρθρο 107 παράγραφος 1 της ΣΛΕΕ.
Article 107(3) TFEU lays down certain exceptions from the general principle of incompatibility set out in Article 107(1) TFEU.
Ειδικότερα, το άρθρο 107 παράγραφος 3 στοιχείο γ) της ΣΛΕΕ ορίζει ότι «δύνανται να θεωρηθούν ότι συμβιβάζονται με την εσωτερική αγορά: […] οι ενισχύσεις για την προώθηση της αναπτύξεως ορισμένων οικονομικών δραστηριοτήτων… εφόσον δεν αλλοιώνουν τους όρους των συναλλαγών κατά τρόπο που θα αντέκειτο προς το κοινό συμφέρον».
In particular, Article 107(3)(c) TFEU states that ‘The following may be considered to be compatible with the internal market: … aid to facilitate the development of certain … activities … where such aid does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest’.
Η δημιουργία μιας αναπτυξιακής τράπεζας δεν εμπίπτει σε ειδική ανακοίνωση της Επιτροπής που να προσδιορίζει, για τον σκοπό αυτό, τους κανόνες που ορίζονται από το άρθρο 107 παράγραφος 3 της ΣΛΕΕ.
The setting-up of a development bank does not come under any specific Commission communication setting out in detail for that purpose the rules laid down in Article 107(3) TFEU.
Συνεπώς, η Επιτροπή πρέπει να εκτιμήσει το συμβιβάσιμο του μέτρου απευθείας βάσει του άρθρου 107 παράγραφος 3 της ΣΛΕΕ.
The Commission must therefore assess the compatibility of the measure directly on the basis of Article 107(3) TFEU.
Επειδή κανένας άλλος από τους στόχους που καλύπτονται από τη συγκεκριμένη διάταξη δεν είναι συναφής ούτε τον έχει επικαλεστεί η Γαλλία, η Επιτροπή θα εξετάσει το μέτρο με βάση το άρθρο 107 παράγραφος 3 στοιχείο γ) της ΣΛΕΕ.
As none of the other objectives referred to in that provision is relevant, nor was any relied on by France, the Commission will examine the measure in the light of Article 107(3)(c) TFEU.
Προκειμένου να αξιολογηθεί το συμβιβάσιμο του μέτρου σε αυτή τη βάση, θα πρέπει να εκτιμηθεί η καταλληλότητά του για την επίτευξη του επιδιωκόμενου στόχου.
In order to examine the compatibility of the measure on that basis, it must be assessed whether the measure is appropriate for achieving the intended aim.
Για τον σκοπό αυτό, πρέπει να εξεταστεί κατά πόσο το μέτρο 1) αποσκοπεί στην επίτευξη ενός στόχου κοινού συμφέροντος, 2) συμβάλλει επαρκώς στην κάλυψη της ανεπάρκειας της αγοράς, 3) μπορεί να έχει δευτερογενείς επιπτώσεις και 4) έχει αναλογικό χαρακτήρα, περιορίζοντας στο ελάχιστο τις αρνητικές επιπτώσεις στις συναλλαγές και στον ανταγωνισμό.
To that end, it must be examined whether the measure 1) aims to achieve an objective of common interest, 2) makes an appropriate contribution to responding to the market shortfall, 3) is likely to have a knock-on effect, and 4) remains proportionate by minimising unwanted effects on trade and competition.
Η υλοποίηση ενός στόχου κοινού συμφέροντος
Implementation of a clearly defined objective of common interest
Η Επιτροπή οφείλει να διαπιστώσει εάν η σύσταση και η κεφαλαιοποίηση της DMA αποσκοπούν στην επίτευξη ενός στόχου κοινού συμφέροντος, το οποίο αποτελεί αναγκαία προϋπόθεση σύμφωνα με το άρθρο 107 παράγραφος 3 στοιχείο γ) της ΣΛΕΕ.
The Commission must determine whether the creation and capitalisation of DMA are designed to meet an objective of common interest, which is one of the essential conditions laid down in Article 107(3)(c) TFEU.
Επιπλέον, η Επιτροπή πρέπει να προσδιορίσει κατά πόσο το κοινοποιηθέν μέτρο είναι κατάλληλο για την επίτευξη αυτού του στόχου.
In addition, the Commission must determine whether the measure notified is appropriate for that objective.
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι η DMA θα παρεμβαίνει σε σαφώς προσδιορισμένους τομείς και για τους οποίους η Γαλλία έχει αποδείξει ότι υπάρχει αδυναμία της αγοράς: τη χορήγηση χρηματοδότησης στους γαλλικούς οργανισμούς τοπικής αυτοδιοίκησης και στα δημόσια νοσοκομειακά ιδρύματα της Γαλλίας.
The Commission notes that DMA is to operate in clearly defined sectors where France has shown that there is a market shortfall: the provision of financing for French local authorities and French public health establishments.
Η Επιτροπή αναγνωρίζει ότι η αγορά χρηματοδότησης αυτών των δύο τομέων δεν λειτουργεί σήμερα ικανοποιητικά, εξαιτίας αδυναμίας της αγοράς (έλλειψη προσφοράς χρηματοδότησης ή πιστωτική ασφυξία-«credit crunch»). Η Επιτροπή θεωρεί ότι έχει αποδειχθεί ότι οι υφιστάμενοι ιδιωτικοί φορείς (οι ιδιωτικές τράπεζες) δεν είναι σε θέση να καλύψουν αυτό το χρηματοδοτικό έλλειμμα, ιδίως:
The Commission recognises that the financing market in these two sectors is not currently operating satisfactorily because of a market shortfall (‘credit crunch’).
λόγω των νέων κανονιστικών περιορισμών (εφαρμογή των αποκαλούμενων «κανόνων της Βασιλείας 3») που δυσχεραίνουν τη μακροπρόθεσμη παροχή ρευστότητας, όταν αυτή δεν καλύπτεται με καταθέσεις, αλλά και 2) λόγω της χρηματοπιστωτικής κρίσης, η οποία ωθεί τις τράπεζες να μειώσουν τον ισολογισμό και τη χορήγηση χρηματοδότησης.
The Commission considers that it has been shown that the existing private players (private banks) are not in a position to be able to make up this funding shortfall, in particular 1) because of the new regulatory constraints (introduction of the ‘Basel 3’ rules) which will penalise the provision of long-term liquidities unless backed up by deposits, but also 2) because of the financial crisis, which is encouraging banks to reduce their balance sheet and their supply of financing.
Η Επιτροπή επισημαίνει επίσης ότι το κυρίαρχο μερίδιο αγοράς [182] που κατείχε ο όμιλος Dexia στη χρηματοδότηση αυτών των τομέων πριν τεθεί υπό συντεταγμένη εξυγίανση (και κατ’ αρχήν δεν θα του επιτραπεί να παράγει νέα δάνεια) δεν θα πρέπει να καταληφθεί εξ ολοκλήρου από άλλα τραπεζικά ιδρύματα.
The Commission therefore notes that the dominant market share [182] in financing for these sectors which the Dexia Group used to hold before it went into orderly resolution (new production of which will not, in principle, be authorised) is unlikely to be entirely taken up by other banking institutions.
Καταδείχθηκε επίσης ότι η ανάγκη μεσο-μακροπρόθεσμης χρηματοδότησης των οργανισμών τοπικής αυτοδιοίκησης και των δημόσιων νοσοκομειακών ιδρυμάτων της Γαλλίας θα μπορούσε να εκτιμηθεί σε 18-20 δισεκατ. ευρώ και σε 2-4 δισεκατ. ευρώ ετησίως αντίστοιχα.
It has also been shown that the medium- and long-term financing needs of local authorities and public health establishments in France may amount to EUR 18-20 billion and EUR 2-4 billion per year respectively.
Εκτιμάται ότι η προσφορά χρηματοδότησης από τα τραπεζικά ιδρύματα θα περιορίζεται στο επίπεδο των 10 δισεκατ. ευρώ περίπου (2013).
The banking institutions are likely to keep their supply at around EUR 10 billion (2013).
Το έλλειμμα χρηματοδότησης του τοπικού δημόσιου τομέα της Γαλλίας εκτιμάται, συνεπώς, σε περίπου 10 δισεκατ. ευρώ, εφόσον κρίνεται απίθανο να ανανεωθεί το έκτακτο κονδύλι της CDC.
The shortfall in local public sector financing in France thus stands at around EUR 10 billion, since the exceptional envelope provided by the CDC is unlikely to be renewed.
Η σύσταση της DMA αποσκοπεί να ικανοποιήσει το 20 % έως 25 % της συνολικής ζήτησης, ήτοι ποσό χρηματοδότησης περίπου 5 δισεκατ. ευρώ ετησίως.
The creation of DMA is designed to meet 20-25 % of the total demand, i.e. annual financing of around EUR 5 billion.
Πρέπει επίσης να επισημανθεί ότι οι χρηματοδοτικές ανάγκες των δικαιούχων είναι κατά κανόνα μακροπρόθεσμες, γεγονός που είναι ιδιαίτερα επαχθές για τους νέους δείκτες ρευστότητας των πιστωτικών ιδρυμάτων.
It should also be noted that the beneficiaries’ financing needs are generally long-term, which will hit the banking institutions’ new liquidity ratios even harder.
Η Επιτροπή σημειώνει ότι το στοιχείο αυτό μπορεί να περιορίσει διαρθρωτικά και σημαντικά τη διάθεση των τραπεζών γι’ αυτό το είδος χρηματοδότησης.
The Commission notes that this factor is likely to place significant structural constraints on the banks’ appetite for this type of financing.
Καταλληλότητα του μέτρου
Appropriateness of the measure
(66 0) Η Επιτροπή πρέπει να διασφαλίσει ότι η δημιουργία της DMA αποτελεί κατάλληλη αντίδραση στην υφιστάμενη ανεπάρκεια της αγοράς (έλλειμμα χρηματοδότησης).
The Commission must make sure that the creation of DMA is an appropriate response to the existing market shortfall (financing deficit).
Η Επιτροπή σημειώνει ότι ο τομέας παρέμβασης της DMA ορίζεται επακριβώς και περιορίζεται σε δύο κατηγορίες δικαιούχων, οι οποίοι αντιμετωπίζουν αποδεδειγμένα μια αδυναμία της αγοράς.
The Commission notes that the sector in which DMA will be operating is precisely defined and restricted to two classes of beneficiaries which have been shown to face a market shortfall.
Οι χρηματοδοτήσεις θα χορηγούνται στους οργανισμούς τοπικής αυτοδιοίκησης και στα δημόσια νοσοκομειακά ιδρύματα της Γαλλίας με τους όρους της αγοράς που δεν θα είναι περισσότερο ελκυστικοί από αυτούς που προσφέρουν άλλες εμπορικές τράπεζες.
Financing will be supplied to local authorities and public health establishments in France at market conditions not more attractive than those offered by other commercial banks.
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι η δέσμευση για απαγόρευση ηγετικής θέσης στη διαμόρφωση τιμών («price leadership ban») αποσκοπεί στο να περιοριστεί αυστηρά το πεδίο δράσης της DMA στην αγορά χρηματοδότησης των γαλλικών οργανισμών τοπικής αυτοδιοίκησης και δημόσιων νοσοκομείων, χωρίς, ωστόσο, να περιορίζει την πρόσβαση των άλλων ανταγωνιστών στην αγορά.
The Commission notes that the commitment to impose a price leadership ban is designed to place strict limits on DMA’s operation on the financing market for French local authorities and public hospitals without restricting other competitors’ access to the market.
Η δέσμευση αυτή δεν υπόκειται σε χρονικό περιορισμό.
This commitment is not time-limited.
Παρουσία δευτερογενών επιπτώσεων
Knock-on effect
Η Επιτροπή πρέπει να εξετάσει κατά πόσο η δημιουργία της DMA μπορεί να έχει δευτερογενείς επιπτώσεις, δηλ. να καταστήσει πιο ελκυστική τη χρηματοδότηση του δημόσιου τομέα τοπικής αυτοδιοίκησης στη Γαλλία, ώστε η DMA να υποκαθίσταται σταδιακά από τον ιδιωτικό τομέα.
The Commission must examine whether the creation of DMA is likely to have a knock-on effect, by making French local public sector financing more attractive so that the private sector will gradually take over from DMA.
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι η DMA θα προσφέρει απλά προϊόντα και κοινά δάνεια του τύπου «vanilla».
The Commission notes that DMA will provide simple vanilla products.
Και οι εμπορικές τράπεζες θα έχουν τη δυνατότητα να προσφέρουν παρόμοια προϊόντα και διαφορετικά προϊόντα που θα μπορούσαν να ικανοποιήσουν τη ζήτηση των γαλλικών οργανισμών τοπικής αυτοδιοίκησης και των δημόσιων νοσοκομείων.
The commercial banks will be able to provide both similar and different products which could meet the demand from local authorities and public hospitals in France.
Η Επιτροπή πρέπει να εξακριβώσει αν το μέτρο ενίσχυσης είναι ανάλογο προς τον επιδιωκόμενο στόχο (δηλαδή αν ο στόχος μπορεί να επιτευχθεί με λιγότερους από τους δεσμευόμενους πόρους) και περιορίζεται στο ελάχιστο αναγκαίο.
The Commission must determine whether the aid provided by the measure is proportionate to the aim pursued (in other words, whether the aim could be achieved with fewer resources) and limited to the minimum necessary.
Καταρχήν, η Επιτροπή επισημαίνει ότι το επίπεδο κεφαλαιοποίησης της DMA ([0-5] δισεκατ. ευρώ) είναι περιορισμένο σε σύγκριση με το εντοπισθέν έλλειμμα χρηματοδότησης ([5-10] δισεκατ. ευρώ).
The Commission notes first of all that the level of capitalisation of DMA (EUR [0-5] billion) is small in comparison with the financing shortfall identified (EUR [5-10] billion).
Η Επιτροπή επισημαίνει ακόμη ότι, καταρχήν, η προσφορά χρηματοδοτήσεων της DMA δεν θα γίνεται κατά μέσο όρο σε προτιμησιακές τιμές σε σχέση με τον ανταγωνισμό.
The Commission then notes that, as a matter of principle, DMA will not, on average, be supplying financing at preferential rates compared to its competitors.
Αυτό δεν θα είναι εις βάρος του υφιστάμενου ανταγωνισμού.
This will mean that the existing competition is not penalised.
Αξιολόγηση της DMA ως αναπτυξιακής τράπεζας που λαμβάνει ενίσχυση αναδιάρθρωσης
Assessment of DMA as a development bank receiving restructuring aid
Ο απαιτούμενος βαθμός αναδιάρθρωσης εξαρτάται από τη σοβαρότητα των προβλημάτων κάθε τράπεζας καθώς και από το ύψος των ενισχύσεων που λαμβάνει.
The degree of restructuring required depends on how serious the problems encountered by each bank are and how much aid they have received.
Εν προκειμένω, η ενίσχυση που θα πρέπει να ληφθεί υπόψη είναι αποτέλεσμα των μέτρων ανακεφαλαιοποίησης και αντιμετώπισης των απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, καθώς και των εγγυήσεων που έλαβε στο παρελθόν ο όμιλος Dexia και από τις οποίες επωφελήθηκε και η DMA.
In that respect, the aid to be taken into account here stems from the recapitalisation measures and measures to treat impaired assets, as well as the guarantees obtained in the past by the Dexia Group, from which DMA also benefited.
το σχέδιο αναδιάρθρωσης πρέπει να διασφαλίζει τη δίκαιη κατανομή του κόστους αναδιάρθρωσης μεταξύ των κρατών και της τράπεζας·
the restructuring plan must ensure that the costs of restructuring are shared fairly between States and the bank;
Αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας του ιδρύματος
Returning the institution to long-term viability
Η Επιτροπή σημειώνει ότι η DMA θα διακρατήσει ένα σημαντικό χαρτοφυλάκιο κληρονομούμενων περιουσιακών στοιχείων («legacy») που υπάρχει κίνδυνος να επηρεάσει αρνητικά τα οικονομικά της αποτελέσματα.
The Commission notes that DMA will retain until maturity a substantial portfolio of ‘legacy’ assets which could have an impact on its financial results.
Αυτό το χαρτοφυλάκιο θα πρέπει να αποσβεστεί κατά περίπου [25-75] % έως το 2020.
The portfolio is likely to be amortised by [25-75] % by 2020.
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι το μέγεθος του χαρτοφυλακίου των υφιστάμενων περιουσιακών στοιχείων είναι πολύ σημαντικό σε σχέση με την προβλεπόμενη νέα παραγωγή.
The Commission notes that the size of the existing assets portfolio is very large in the light of the new production envisaged.
Η πολύ χαμηλή απόδοση του υφιστάμενου χαρτοφυλακίου θα επηρεάσει, συνεπώς, σημαντικά την αποδοτικότητα (απόδοση ιδίων κεφαλαίων) της επιχείρησης.
The very poor yield on the existing portfolio will thus have a significant negative impact on the structure’s profitability (return on own funds).
Σύμφωνα με τις κοινοποιηθείσες από τις γαλλικές αρχές προβλέψεις, η βελτίωση της απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων μακροπρόθεσμα θα εξαρτηθεί κατά κύριο λόγο από τον (αργό) ρυθμό της απόσβεσης του υφιστάμενου χαρτοφυλακίου και όχι από την αύξηση της αποδοτικότητας της σχεδιαζόμενης δραστηριότητας.
The projections forwarded by the French authorities show that it is primarily the (slow) rate of amortisation of the existing portfolio, rather than any increase in profitability of the activities envisaged, that will lead to an eventual improvement in the return on own funds.
Οι αναφερόμενες τιμές και τα περιθώρια που θα εφαρμοστούν κρίνονται ρεαλιστικά, αν και βρίσκονται σε υψηλό επίπεδο.
The indications of prices and margins to be applied are seen as realistic even though they are at the high end.
Όσον αφορά τις τιμές και τα περιθώρια, η Επιτροπή επισημαίνει ότι η DMA πρέπει να διαβαθμίσει την προσφορά χρηματοδότησης κατά το πρώτο έτος σε επίπεδο Euribor +[200-300] μονάδες βάσης.
As far as prices and margins are concerned, the Commission notes that DMA is likely to calibrate the first year’s financing offered at Euribor + [200-300] basis points.
Αυτό το επίπεδο θεωρείται ρεαλιστικό και συγκρίσιμο με τις ανταγωνιστικές προσφορές [183].
This level is seen as realistic and comparable to what competitors are offering [183].
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι η ίδρυση της JV που επιτρέπει τη σύνδεση της αναπτυξιακής τράπεζας με τη La Banque Postale θα επιτρέψει στη DMA να επωφεληθεί από ένα γεωγραφικό και εμπορικό δίκτυο που αποτελεί σημαντικό πλεονέκτημα για την εξασφάλιση της χρηματοδότησης των πολυάριθμων οργανισμών τοπικής αυτοδιοίκησης που είναι διάσπαρτοι σε όλη τη γαλλική επικράτεια.
The Commission notes that the creation of the JV linking the development bank to La Banque Postale should allow DMA to benefit from a geographical and commercial network that will be a major asset for providing financing for a large number of local authorities scattered throughout France.
Η Επιτροπή επισημαίνει ότι τα κοινοποιηθέντα επίπεδα απόδοσης των ιδίων κεφαλαίων είναι ανεπαρκή σε σχέση με αυτά που θα επεδίωκε ένας ιδιώτης επενδυτής.
The Commission notes that the levels of return on own funds communicated would not be enough to satisfy a private investor.
Η απόδοση των ιδίων κεφαλαίων αναμένεται να ανέλθει μόλις στο [2-6] % το 2017.
The return on own funds is expected to reach just [2-6] % in 2017.
Η Επιτροπή αναγνωρίζει ωστόσο ότι η DMA είναι οντότητα με πλεόνασμα κεφαλαίου σε σχέση με τις κανονιστικές απαιτήσεις [184], γεγονός που πλήττει την αποδοτικότητά της.
The Commission recognises, however, that DMA is a structure which has a capital surplus over the regulatory requirements [184], impacting on its profitability.
Η Επιτροπή σημειώνει ότι αυτό το επίπεδο αποδοτικότητας αντιστοιχεί σε αυτό που θα μπορούσε να αναμένεται από μια αναπτυξιακή τράπεζα σκοπός της οποίας είναι να διορθώσει μια αδυναμία της αγοράς.
The Commission notes that this level of profitability is what might be expected of a development bank whose aim is to remedy a market shortfall.
Συνεπώς, το επιχειρηματικό μοντέλο της DMA πληροί τις απαιτήσεις της Επιτροπής σε όρους αναμενόμενης κερδοφορίας.
Consequently, DMA’s business model is considered to be in line with the Commission’s requirements in terms of expected profitability.
Η Επιτροπή σημειώνει ότι οι χρηματοοικονομικές προβλέψεις της DMA παρουσιάζουν κόστος κινδύνου της τάξης λίγων μόνο μονάδων βάσης.
The Commission notes that the financial projections for DMA show a cost of risk of just a few basis points.
Το επίπεδο αυτό θεωρήθηκε εύλογο από τη Γαλλία, η οποία τόνισε ότι το ιστορικό κόστος κινδύνου του χαρτοφυλακίου ήταν χαμηλότερο από [0-5] μονάδες βάσης.
France regarded this level as reasonable and stressed that the historical cost of the risk of the portfolio was less than [0-5] basis points.
Επιπλέον, οι προβολές δεν αναφέρουν ειδικές προβλέψεις κινδύνου ένδικων διαφορών για τα διακρατούμενα ευαίσθητα δάνεια.
Furthermore, the projections do not include any specific provisions for the risk of litigation on the sensitive loans held.
Η Επιτροπή θεωρεί ότι αυτές οι υποθέσεις είναι αποδεκτές μόνον εφόσον οι μελλοντικοί μέτοχοι της DMA αναλάβουν τη δέσμευση να καλύψουν πιθανές απώλειες μέσω της κατάλληλης ανακεφαλαιοποίησης της εταιρείας.
The Commission considers that these hypotheses are only acceptable if future DMA shareholders undertake to cover any losses through adequate recapitalisation of the structure.