natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Επειδή οι συμβασιούχοι των DPLP βρίσκονται από νομική άποψη στην ίδια κατάσταση με τους μισθωτούς οποιασδήποτε ιδιωτικής επιχείρησης, αντίθετα από το μόνιμο προσωπικό που εμπίπτει σε καθεστώς αντίστοιχο με εκείνο των δημοσίων υπαλλήλων, μία σύγκριση των εισφορών που καταβάλλουν τα DPLP για κάθε κατηγορία εργαζομένων επιτρέπει να ελεγχθεί εάν ο εν λόγω φορέας ικανοποιεί, από τότε που απαλλάσσεται του κόστους των συντάξεων, την προϋπόθεση σχετικά με την πληρωμή κοινωνικών εισφορών αντίστοιχων με εκείνες των ανταγωνιστών του.
Given that DPLP’s contractual personnel is legally in the same situation as employees of any private company, while the statutory personnel has a status similar to civil servants, a comparison of the social contributions paid by DPLP for each category of employees makes it possible to verify whether, following the implementation of the pension relief measure, DPLP meets the condition of being subject to the same rate of social security contributions as its competitors.
Ο συνοπτικός πίνακας που ακολουθεί παρουσιάζει λεπτομερώς τις δαπάνες κοινωνικής ασφάλισης που καταβάλλουν τα DPLP για το μόνιμο προσωπικό τους και τους συμβασιούχους:
A detailed comparison of the social security costs paid by DPLP for its statutory personnel and its contractual personnel is summarised in the following table:
Κόστος κοινωνικής ασφάλισης που πραγματοποιείται και καταβάλλεται από τα DPLP
Social security costs paid and incurred by DPLP
Συνεισφορά των DPLP στο σύστημα κοινωνικής ασφάλισης, εκ της οποίας 8,86 % για συντάξεις
DPLP contributions to the social security system, including 8,86 % for pension contributions
Δαπάνες που καλύφθηκαν απευθείας από τα DPLP
Costs borne directly by DPLP
Ασθενείας και αναπηρίας
Sickness and disability
Συμβολή στην καταβολή των αποζημιώσεων [54]
Compensation contribution [54]
Διαρθρωτική μείωση [55]
Structural reduction [55]
ΣΥΝΕΙΣΦΟΡΑ ΤΟΥ ΕΡΓΟΔΟΤΗ συνολικά
Total EMPLOYER CONTRIBUTION
ΣΥΝΕΙΣΦΟΡΕΣ ΤΩΝ ΕΡΓΑΖΟΜΕΝΩΝ
EMPLOYEE CONTRIBUTIONS
Συνεισφορά του εργαζομένου στο γενικό σύστημα κοινωνικής ασφάλισης
Employee contributions to the general social security system
Όπως φαίνεται στον ανωτέρω πίνακα, το επίπεδο της συνεισφοράς των DPLP στο βελγικό σύστημα κοινωνικής ασφάλισης (ποσοστό ονομαστικής αξίας των μισθολογικών δαπανών) είναι σαφώς κατώτερο του ποσοστού της συνεισφοράς των ιδιωτικών επιχειρήσεων ([…]% έναντι […]%).
As this table shows, the rate of DPLP’s contributions to the Belgian social security system (nominal percentage of wage costs) is considerably lower than that of private operators ([…] % against […] %).
Ωστόσο, εάν ληφθούν υπόψη οι άμεσες δαπάνες που βαρύνουν τον εργοδότη για τους σκοπούς της σύγκρισης των πραγματικών συντελεστών κοινωνικών εισφορών, τα δύο ποσοστά είναι πανομοιότυπα, και μάλιστα ελαφρά ανώτερα για τους μονίμους υπαλλήλους των DPLP […]% έναντι […]%).
However, when the costs directly borne by the employer are included, in order to compare the actual social contribution rates, the two percentages are almost equal and even slightly higher for DPLP statutory personnel ([…] % against […] %).
Διαπιστώνεται επίσης ότι οι συνεισφορές που καταβάλλονται από τους εργαζομένους είναι πανομοιότυπες στις δύο περιπτώσεις ([…]% έναντι […]%).
It can also be noted that the contributions paid by employees are essentially equal in both cases ([…] % against […] %).
Ο χαμηλότερος ονομαστικός συντελεστής της εισφοράς κοινωνικής ασφάλισης που καταβλήθηκε από τα DPLP για τους μονίμους υπαλλήλους οφείλεται στην εξαίρεση ορισμένων εισφορών κοινωνικής ασφάλισης που δεν εφαρμόζονται στους μονίμους υπαλλήλους (παραδείγματος χάρη επαγγελματικές ασθένειες, ανεργία, εργατικά ατυχήματα).
The lower nominal rate of social security contributions paid by DPLP for statutory personnel is because of the exemption from certain social security contributions that are not applicable to employees with civil servant status (e.g. occupational illness, unemployment, industrial accident).
Πάντως, τα ίδια τα DPLP καλύπτουν άμεσα το κόστος των εισφορών που τυγχάνουν απαλλαγής λόγω του ειδικού καθεστώτος του μονίμου προσωπικού τους.
However, DPLP itself directly supports the cost of the exempted contributions on account of the special status of its statutory personnel.
Η προσέγγιση αυτή συνεπάγεται υψηλό άμεσο κόστος για τα DPLP.
This approach results in high direct costs for DPLP.
Όσον αφορά τη συνεισφορά των ίδιων των εργαζομένων, που θα έπρεπε επίσης να ληφθεί υπόψη, εφόσον οι εργαζόμενοι οφείλουν να καταβάλουν την εν λόγω συνεισφορά με βάση τον μισθό που καταβάλλεται από τον εργοδότη (συνεπώς, συνεισφορά που συνεπάγεται κόστος για αυτόν τον τελευταίο), είναι ελαφρώς υψηλότερη για το μόνιμο προσωπικό από ό,τι για τους συμβασιούχους.
The employee contribution, which should also be taken into account as employees have to pay this from the salary paid to them by the employer (therefore it is also a cost for the employer), is slightly higher for statutory personnel than for contractual personnel.
Οι βελγικές αρχές και τα DPLP διαβίβασαν πληροφορίες που καταδεικνύουν ότι οι άμεσες συνεισφορές παρέμειναν εν γένει σταθερές με την πάροδο του χρόνου.
The Belgian authorities and DPLP have provided information showing the overall stability of direct contributions over time.
Μολονότι οι άμεσες δαπάνες τις οποίες φέρουν άμεσα τα DPLP ([…]%) δεν αντιστοιχούν απόλυτα με τις κοινωνικές εισφορές, πρέπει να ληφθεί υπόψη το γεγονός ότι οι εν λόγω δαπάνες δεν είναι εθελοντικές εισφορές, αλλά απορρέουν απευθείας από το ειδικό καθεστώς των μονίμων υπαλλήλων και κατά συνέπεια επιβάλλονται στα DPLP.
Although the direct costs borne directly by DPLP ([…] %) are not stricto sensu equivalent to social contributions, it should be taken into account that these costs are not voluntary, but instead stem directly from the particular status of the statutory employees and were therefore imposed on DPLP.
Ως εκ τούτου, φαίνεται λογικό να εξομοιωθούν με τις λοιπές υποχρεωτικές δαπάνες κοινωνικής ασφάλισης ως προς την προέλευση και τον σκοπό τους.
It seems therefore logical to treat them as equivalent to other compulsory social security costs in terms of their origin and their purpose.
Συνεπώς, πρέπει να ληφθούν υπόψη αυτές οι άμεσες δαπάνες για τον υπολογισμό των πραγματικών κοινωνικών εισφορών των DPLP.
Consequently, these direct costs should be taken into account when calculating DPLP’s actual social contributions.
Ο συνολικός συντελεστής εισφορών κοινωνικής ασφάλισης που θα προκύψει θα είναι ελαφρώς υψηλότερος για το μόνιμο προσωπικό των DPLP ([…]%) από ό,τι για το προσωπικό επιχειρήσεων του ιδιωτικού τομέα ([…]%).
The resulting total social security contribution rate would be slightly higher for DPLP statutory personnel ([…] %) than for the personnel of private companies ([…] %).
Κριτήριο εξισορρόπησης της ανάληψης του κόστους των συντάξεων
Balancing test for pension relief
Θετικές επιπτώσεις των μέτρων ενίσχυσης
Positive effects of the aid measures
Η μεταρρύθμιση του συνταξιοδοτικού καθεστώτος που εφαρμόζεται στα DPLP σηματοδότησε ένα σημαντικό στάδιο για την προσαρμογή της επιχείρησης στη σταδιακή απελευθέρωση, όπως και ενόψει της πλήρους απελευθέρωσης της βελγικής αγοράς ταχυδρομικών υπηρεσιών, η οποία διαδραματίζει σημαντικό ρόλο στο πλαίσιο της στρατηγικής της Λισαβόνας για την ανάπτυξη και την απασχόληση.
The reform of the pension arrangements applicable to DPLP was an important stage in adapting the undertaking to progressive liberalisation and with a view to the full liberalisation of the Belgian postal market, which plays an important role in the Lisbon strategy for growth and employment.
Στην απόφαση για την «La Poste», η Επιτροπή ανέφερε ότι η απελευθέρωση του τομέα ταχυδρομικών υπηρεσιών θα μπορούσε να είναι δυσχερέστερη εάν δεν είχαν εγκριθεί τα μεταρρυθμιστικά προγράμματα των συντάξεων (σε σύγκριση με εκείνα που πραγματοποιήθηκαν στο Βέλγιο).
In the La Poste Decision, the Commission stated that the liberalisation of the postal sector could be made more difficult if plans to reform pension schemes (comparable to that implemented in Belgium) were not approved.
Η Επιτροπή θεωρεί επίσης ότι τα υπό εξέταση μέτρα, ακόμη και αν δεν αφορούν ένα ειδικό καθεστώς όσον αφορά τις παροχές που καταβάλλονται στους συνταξιούχους, επιτρέπουν να καταστεί βιώσιμος ένας μηχανισμός χρηματοδότησης τον οποίο οι ιστορικές εξελίξεις κατέστησαν παρωχημένο.
The Commission also considers that the measures in question, even though they do not concern special arrangements for the benefits paid to pensioners, introduce sustainability into a financing mechanism that past developments had rendered obsolete.
Η Επιτροπή εκτιμά ότι τα εν λόγω μέτρα εγγράφονται, ως εκ τούτου, στο γενικότερο πλαίσιο της μεταρρύθμισης των συστημάτων συνταξιοδότησης των κρατών μελών, μιας μεταρρύθμισης την οποία υποστηρίζουν ταυτόχρονα το Συμβούλιο και η Επιτροπή.
The Commission considers that the measures are, therefore, to be seen in the more general framework of pension system reform in Member States, which has the support of both the Council and the Commission.
Αρνητικές επιπτώσεις των μέτρων ενίσχυσης
Negative effects of the aid measures
Οι αρνητικές επιπτώσεις του μέτρου φαίνονται περιορισμένες δεδομένου ότι, λόγω του παρελθόντος των DPLP και των δραστηριοτήτων τους, είναι προφανές ότι μεγάλο μέρος των υποχρεώσεών τους σε θέματα συντάξεων αφορά τις δραστηριότητες του προστατευόμενου τομέα, όπου η νόθευση του ανταγωνισμού είναι από τη φύση την περιορισμένη.
The negative effects of the measure appear limited since, given DPLP’s history and its activities, it is evident that a large proportion of its pension liabilities relate to activities in the reserved sector, where the distortion of competition is by nature limited.
Το επίμαχο μέτρο θα μπορούσε θεωρητικά να επιτρέψει στα DPLP να διατηρήσουν δεσπόζουσα θέση. Ωστόσο, η Επιτροπή θεωρεί ότι ο κίνδυνος αυτός είναι μικρός διότι τα μέτρα περιορίζονται στην εναρμόνιση των εισφορών που καταβάλλουν τα DPLP με εκείνες των ανταγωνιστών τους.
Even if the measure in question could, in theory, enable DPLP to retain a dominant position, the Commission regards this as a low risk since the measures simply align the contributions paid by DPLP with those paid by its competitors.
Από όσα προαναφέρθηκαν προκύπτει ότι οι αρνητικές επιπτώσεις της ενίσχυσης που χορηγήθηκε στα DPLP είναι περιορισμένες, σε σχέση με τις θετικές επιπτώσεις του μέτρου.
It follows from the foregoing observations that the negative effects of the aid granted to DPLP have been limited in comparison with the positive effects of the measure.
Δεδομένου ότι τα μέτρα περιορίζονται σε ό,τι είναι απολύτως απαραίτητο για τη δημιουργία ίσων όρων ανταγωνισμού όσον αφορά τις κοινωνικές εισφορές και τον τερματισμό στρέβλωσης του ανταγωνισμού που ζημίωνε τα DPLP, δεν αλλοιώνουν τους όρους των συναλλαγών σε μέτρο που αντίκειται στο κοινό συμφέρον.
Since the measures are limited to what is strictly necessary to establish a level playing field for social security contributions and put an end to a distortion of competition that was a disadvantage for DPLP, they do not affect trading conditions to an extent contrary to the common interest.
Κατά συνέπεια, η Επιτροπή είναι της γνώμης ότι το μέτρο ανάληψης του κόστους των συντάξεων που υιοθετήθηκε το 1997 μπορεί να θεωρηθεί ως ενίσχυση συμβιβάσιμη με την εσωτερική αγορά κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 3 στοιχείο γ) της ΣΛΕΕ, δεδομένου ότι τα DPLP δεν είναι σε καλύτερη θέση σε σχέση με άλλες επιχειρήσεις όσον αφορά το κόστος κοινωνικής ασφάλισης του μόνιμου προσωπικού τους.
Consequently, the Commission is of the opinion that the 1997 pension waiver can therefore be declared to be compatible aid within the meaning of Article 107(3)(c) TFEU since DPLP is not in a better situation than other operators as regards the social security costs of its statutory personnel.
ΕΚΤΙΜΗΣΗ ΤΗΣ ΑΝΤΙΣΤΑΘΜΙΣΗΣ ΔΗΜΟΣΙΑΣ ΥΠΗΡΕΣΙΑΣ ΚΑΙ ΑΛΛΑ ΜΕΤΡΑ
ASSESSMENT OF THE PUBLIC SERVICE COMPENSATION AND OTHER MEASURES
Ετήσιες αντισταθμίσεις
Annual compensation
Όσον αφορά την αντιστάθμιση του κόστους της δημόσιας υπηρεσίας, η απόφαση Altmark [56] καθορίζει τα κριτήρια που πρέπει να πληροί μια δημόσια παρέμβαση ώστε να μπορεί να θεωρηθεί ως αντιστάθμιση υποχρεώσεων δημόσιας υπηρεσίας και να μην χαρακτηριστεί ως κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της ΣΛΕΕ.
In respect of the compensation for public service costs, the Altmark judgment [56] lays down the criteria public measures must fulfil in order to be regarded as compensation for public service obligations and not State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Στην προκειμένη περίπτωση, αυτά τα κριτήρια, και ειδικότερα το τέταρτο κριτήριο, δεν πληρούνται: η επιλογή των DPLP δεν πραγματοποιήθηκε στο πλαίσιο μιας διαδικασίας σύναψης δημόσιας σύμβασης.
In the present case, these criteria, in particular the fourth criterion, are not fulfilled: DPLP was not chosen by means of a public procurement procedure.
Επιπλέον, οι βελγικές αρχές δεν απέδειξαν ότι το επίπεδο της αντιστάθμισης είχε καθοριστεί βάσει ανάλυσης των δαπανών στις οποίες θα προέβαινε μια μέση επιχείρηση, με χρηστή διαχείριση και κατάλληλα μέσα για την εκτέλεση των υποχρεώσεων δημόσιας υπηρεσίας που της ζητήθηκαν και η Επιτροπή δεν διαθέτει καμία ένδειξη ή πληροφορίες που να δείχνουν ότι το τέταρτο κριτήριο πληρούται.
Moreover, the Belgian authorities have not proved that the level of compensation was determined on the basis of an analysis of the costs which a typical, well-run undertaking with adequate means would have incurred in discharging the public service obligations entrusted to it, nor is there any indication or information available to the Commission that would suggest that the fourth criterion is met.
Επειδή από τις ετήσιες αντισταθμίσεις δεν έχει επωφεληθεί παρά μία μόνον επιχείρηση και τέθηκαν συμπληρωματικοί πόροι στη διάθεση της εν λόγω επιχείρησης, το μέτρο προσέφερε επιλεκτικό πλεονέκτημα στα DPLP.
Since the annual compensation benefited only one undertaking and provided additional funds to that undertaking, the measure conferred a selective advantage on DPLP.
Εφόσον οι επιμέρους όροι που ορίζονται στην απόφαση Altmark δεν πληρούνται, το μέτρο προσέφερε επιλεκτικό πλεονέκτημα στα DPLP.
Since not all the Altmark conditions are fulfilled, the measure conferred a selective advantage on DPLP.
Εισφερθέντα κεφάλαια το 2003: οι βελγικές αρχές δήλωσαν ότι η εισφορά κεφαλαίων που πραγματοποιήθηκε το 2003 (297,5 εκατ. ευρώ) ήταν σύμφωνη προς την αρχή του ιδιώτη επενδυτή στην οικονομία της αγοράς, και επομένως, δεν αποτελούσε κρατική ενίσχυση.
2003 capital injection: the Belgian authorities have claimed that the 2003 capital injection (EUR 297,5 million) complied with the MEIP and therefore did not constitute State aid.
Κατά την άποψή τους, η εν λόγω εισφορά κεφαλαίων είχε στόχο την αύξηση των ιδίων κεφαλαίων των DPLP για την κατασκευή και τον εκσυγχρονισμό των κέντρων διαλογής, τη βελτιστοποίηση των διαδρομών διανομής αλληλογραφίας και τον αυτοματισμό.
According to the Belgian authorities, that capital increase aimed at strengthening DPLP’s equity capital for the construction and upgrade of the sorting centres, the optimisation of mail distribution routes and automation.
Τα κεφάλαια που εισέρευσαν αποσκοπούσαν επίσης στην κάλυψη δαπανών προσωπικού που προέκυψαν από τη μείωση του αριθμού των εργαζομένων η οποία συνδέεται με ένα σύστημα πρόωρης συνταξιοδότησης, τη μείωση του χρόνου εργασίας και την αύξηση των μισθών των νέων μελών του προσωπικού.
The funds injected were also intended to cover personnel costs arising from a reduction in the number of employees through an early retirement scheme, a reduction in working time and an increase in the salaries of new postal workers.
Για να καταδείξουν ότι η εν λόγω εισφορά κεφαλαίων ήταν σύμφωνη προς την αρχή του ιδιώτη επενδυτή στην οικονομία της αγοράς, οι βελγικές αρχές πραγματοποίησαν προβλέψεις αποδοτικότητας στο πλαίσιο του στρατηγικού τους σχεδίου, πράγμα που οδήγησε σε ένα επίπεδο αποδοτικότητας ανώτερο του κόστους του κεφαλαίου που θα απαιτούσε ένας ιδιώτης επενδυτής.
In order to prove that the capital injection complied with the MEIP, the Belgian authorities carried out profitability forecasts as part of their strategic plan, which showed a profitability level above the cost of capital that would be required by a private investor.
Οι προβλέψεις και ο υπολογισμός των κερδών εκ μέρους των βελγικών αρχών έχουν χαρακτήρα προσανατολισμένο στο μέλλον, είναι πολύ αναλυτικές και συνάδουν με τη μέθοδο που θα χρησιμοποιούσε ένας ιδιώτης επενδυτής:
The projections and profit calculation carried out by the Belgian authorities are future-oriented, very detailed and in line with the method that would be used by a private investor:
η αποδοτικότητα υπολογίστηκε χρησιμοποιώντας τη μέθοδο των μελλοντικών ταμειακών ροών που έχουν αναχθεί στην παρούσα αξία, που λαμβάνει υπόψη τη μελλοντική ανάπτυξη της επιχείρησης και την ικανότητα των επενδύσεων να μπορούν να αποφέρουν οικονομικό όφελος και ταμειακές ροές για τους μετόχους·
profitability was calculated using the discounted future cash flow method, which takes into account the future growth of the company and the ability of the investments to generate profits and cash flows for shareholders;
τρία διαφορετικά σενάρια: ένα αισιόδοξο σενάριο, ένα απαισιόδοξο σενάριο και το πιθανότερο σενάριο, που τελικά επιλέχτηκε για την αξιολόγηση της ευαισθησίας των προβλέψεων·
three different scenarios were considered: an optimistic scenario, a pessimistic scenario and a most likely scenario, which was finally retained to assess the sensitiveness of the projections;
οι προβλέψεις δείχνουν αύξηση του περιθωρίου κέρδους σε […] % το 2007 (βλέπε πίνακα 4) και ένα ποσοστό εσωτερικής απόδοσης που υπολογίζεται σε […] % για την περίοδο 2003-2012 (βλέπε πίνακα 5), δηλαδή ποσοστό υψηλότερο από εκείνο του […] % που προσδιορίστηκε από ανεξάρτητο εμπειρογνώμονα (Τράπεζα Degroof) ως το περιθώριο κέρδους που οι ιδιώτες επενδυτές του ταχυδρομικού τομέα θα έκριναν κατάλληλο.
the projections indicated an increase in the profit margin to […] % in 2007 (see Figure 4) and an expected internal rate of return of […] % for 2003-2012 (see Figure 5), which is above the […] % indicated by an independent expert (Bank Degroof) as the profit margin that would be regarded as appropriate by private investors in the postal sector.
Πίνακας 4
Figure 4
Προβλέψεις εκ των προτέρων σχετικά με τα κέρδη από την περίοδο 2003-2007 που πραγματοποίησαν οι βελγικές αρχές
Ex-ante profit projections for 2003-2007 by the Belgian authorities
Πίνακας 5
Figure 5
Υπολογισμός του εσωτερικού ποσοστού απόδοσης εκ των προτέρων που πραγματοποιήθηκε από τις βελγικές αρχές για το πιθανότερο σενάριο
Ex-ante internal rate of return calculation by the Belgian authorities for the most likely scenario
Μπορεί επίσης να σημειωθεί ότι η στιβαρότητα των προβλέψεων επικυρώθηκε γενικά από τα χρηματοοικονομικά αποτελέσματα που επιτεύχθηκαν κατά τα επόμενα έτη (βλέπε πίνακα 6).
It can also be noted that the robustness of the projections has been globally validated by the financial results achieved in subsequent years (see Figure 6).
Λόγω της αύξησης της αποδοτικότητας, τα DPLP άρχισαν τη διανομή μερισμάτων από το 2007.
As a consequence of this increase in profitability, DPLP started to distribute dividends from 2007 onwards.
Πίνακας 6
Figure 6
Κέρδη εκ των υστέρων για την περίοδο 2003-2007
Ex-post profits 2003-2007
Τα αποτελέσματα που σημειώθηκαν σε δεκαετή περίοδο είναι επίσης σύμφωνα με τις προβλέψεις του 2003, δεδομένου ότι το ποσοστό εσωτερικής απόδοσης εκ των υστέρων θα έπρεπε να ανέλθει σε […] %, ήτοι ένα επίπεδο ανώτερο εκείνου του […]% που προβλέφθηκε το 2003.
The performance over a 10-year period is also in line with the 2003 forecasts since the ex-post internal rate of return should amount to […] %, which is above the […] % forecast in 2003.
Παρόλο που η απόδοση της επένδυσης η οποία πραγματοποιήθηκε από το βελγικό κράτος φαίνεται επαρκής για την επιβεβαίωση της τήρησης, βάσει της εν λόγω επένδυσης, της αρχής του ιδιώτη επενδυτή σε οικονομία αγοράς, πρέπει να επισημανθεί ότι τα αναμενόμενα έσοδα, που χρησιμεύουν ως βάση για την αξιολόγηση της αποδοτικότητας, περιελάμβαναν, κρατικές ενισχύσεις και, ιδίως, τις ετήσιες αντισταθμίσεις που καταβλήθηκαν στα DPLP.
Although the profitability of the Belgian State’s investment seems to be sufficient to justify its compliance with the MEIP, it should be noted that the projected revenues used for the assessment of that profitability included State aid and, in particular, the annual compensation granted to DPLP.
Ωστόσο, τα εν λόγω μέτρα κρατικής ενίσχυσης έχουν σαφώς διαφορετικούς στόχους και δεν έχουν καμία χρονολογική σχέση με την εισφορά κεφαλαίων που πραγματοποιήθηκε το 2003.
However, these State aid measures have clearly distinct aims and have no chronological link with the 2003 capital injection.
Για τη λήψη της απόφασης αυτής, ένας ιδιώτης επενδυτής δεν θα είχε αναμείνει πολλά χρόνια δηλαδή μέχρι την ημερομηνία έκδοσης της απόφασης του Πρωτοδικείου και του Δικαστηρίου.
A private investor would not have waited several years for a judgment from the General Court and the ECJ before taking an investment decision.
Κατά συνέπεια, η μεταγενέστερη ακύρωση της απόφασης αυτής αποτελεί ένα γεγονός που δεν ήταν προβλέψιμο τη στιγμή που πραγματοποιήθηκε η επένδυση, αλλά θα πρέπει να φαινόταν απίθανο, δεδομένου ότι οι αποφάσεις της Επιτροπής θεωρούνται ως νόμιμες όσο δεν έχουν ακυρωθεί.
Therefore, the subsequent annulment of the Commission decision is an event that was not foreseeable at the time of the investment, and must have appeared very unlikely as Commission decisions are considered legal until they are annulled.
Συνεπώς, η Επιτροπή θεωρεί ότι η εισφορά κεφαλαίων που πραγματοποιήθηκε το 2003 μπορεί να θεωρηθεί ότι συνάδει με την αρχή του ιδιώτη επενδυτή στην οικονομία της αγοράς και δεν συνιστά κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της ΣΛΕΕ.
The Commission therefore takes the view that the 2003 capital injection can be regarded as complying with the MEIP and does not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Εισφορά κεφαλαίων το 2006: οι βελγικές αρχές ανέφεραν ότι η εισφορά κεφαλαίων που πραγματοποιήθηκε το 2006 (ύψους 40 εκατ. ευρώ) ήταν σύμφωνη με την αρχή του ιδιώτη επενδυτή σε οικονομία της αγοράς και επομένως δεν αποτελούσαν κρατική ενίσχυση.
2006 capital injection: the Belgian authorities have claimed that the 2006 capital injection (EUR 40 million) was made on MEIP terms and therefore did not constitute State aid.
Η εισφορά αυτή πραγματοποιήθηκε βάσει των ίδιων όρων με εκείνους που εφαρμόζονται σε ιδιώτη επενδυτή: η αύξηση κεφαλαίου των DPLP συστάθηκε από το Δημόσιο (ύψους 40 εκατ. ευρώ) και από την Post Invest Europe (μέχρι ποσού 300 εκατ. ευρώ), σε τιμή ισοδύναμη ανά μετοχή (pari passu).
The 2006 capital injection was made on the same terms as those applying to a private investor: the increase in DPLP’s capital was subscribed to by the State (EUR 40 million) and by Post Invest Europe (EUR 300 million) at an equivalent price per share (pari passu).
Η Post Invest Europe ήταν τότε εξωτερικός επενδυτής που δεν είχε καμία σχέση με τα DPLP ή με το βελγικό κράτος.
At the time, Post Invest Europe was an external investor, which had no connection with DPLP or the Belgian State.
Επιπλέον, η τιμή έκδοσης των μετοχών καθορίστηκε σωστά.
In addition, the issue price of the shares was set properly.
Οι υποθέσεις σχετικά με το επίπεδο απόδοσης και τον κίνδυνο με βάση ένα κοινό επιχειρηματικό σχέδιο στηρίχτηκαν σε διαπιστώσεις που συνδέονται με τη βελτιστοποίηση των κερδών μακροπρόθεσμα.
The assumptions regarding the level of return and risk based on a joint business plan were guided as such by considerations of long-term profit optimisation.
Τα αποτελέσματα που σημειώθηκαν στη συνέχεια από τα DPLP, μετά την αύξηση κεφαλαίου του 2006 (βλέπε παρακάτω) επιβεβαιώνουν επίσης την ισχύ των υποθέσεων και των παραμέτρων που λήφθηκαν υπόψη κατά τη στιγμή της απόφασης για επένδυση.
DPLP’s subsequent performance following the 2006 capital increase (see below) also confirms the robustness of the assumptions and parameters taken into account at the time of the investment decision.
Πίνακας 7
Figure 7
Αποτελέσματα των DPLP για το διάστημα μεταξύ 2006 και 2010
DPLP’s performance from 2006 to 2010