natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Το Ευρωσύστημα διατηρεί το δικαίωμα να εφαρμόζει πρόσθετα μέτρα ελέγχου κινδύνων, εάν αυτό απαιτείται για να διασφαλιστεί η επαρκής προστασία του από τους κινδύνους, σύμφωνα με το άρθρο 18.1 του καταστατικού ΕΣΚΤ.
The Eurosystem reserves the right to apply additional risk control measures if required to ensure adequate risk protection of the Eurosystem in line with Article 18.1 of the Statute of the ESCB.
Αυτά τα μέτρα ελέγχου κινδύνων, τα οποία πρέπει να εφαρμόζονται με ομοιόμορφο, διαφανή και ισότιμο τρόπο, μπορούν επίσης να εφαρμοστούν και για μεμονωμένους αντισυμβαλλομένους, εάν αυτό είναι αναγκαίο για τους προαναφερθέντες λόγους προστασίας του Ευρωσυστήματος.
Such risk control measures, which shall be applied in a consistent, transparent and non-discriminatory manner, can also be applied at the level of individual counterparties if required to ensure such protection.
ΠΛΑΙΣΙΟ 7
BOX 7
Κατά την αποτίμηση των περιουσιακών στοιχείων που παρέχονται ως ασφάλεια το Ευρωσύστημα εφαρμόζει «περικοπές αποτίμησης».
The Eurosystem applies ‘valuation haircuts’ in the valuation of underlying assets.
Αυτό σημαίνει ότι η αξία κάθε περιουσιακού στοιχείου υπολογίζεται ως η αγοραία αξία του, μείον ορισμένο ποσοστό (περικοπή).
This implies that the value of the underlying asset is calculated as the market value of the asset less a certain percentage (haircut).
Το Ευρωσύστημα απαιτεί να διατηρείται διαχρονικά η προσαρμοσμένη (μετά την περικοπή αποτίμησης) αγοραία τιμή των περιουσιακών στοιχείων που χρησιμοποιούνται ως ασφάλεια στις αντιστρεπτέες συναλλαγές του για την παροχή ρευστότητας.
The Eurosystem requires the haircut-adjusted market value of the underlying assets used in its liquidity-providing reverse transactions to be maintained over time.
Αυτό συνεπάγεται ότι, εάν η αξία των περιουσιακών στοιχείων, όπως υπολογίζεται σε τακτά χρονικά διαστήματα, μειωθεί κάτω από ορισμένο επίπεδο, η ΕθνΚΤ θα απαιτήσει από τον αντισυμβαλλόμενο να προσκομίσει πρόσθετα περιουσιακά στοιχεία ή μετρητά (δηλαδή θα ενεργοποιηθεί ο μηχανισμός κάλυψης διαφορών αποτίμησης).
This implies that if the value, measured on a regular basis, of the underlying assets falls below a certain level, the NCB will require the counterparty to supply additional assets or cash (i.e. it will make a margin call).
Αντίστοιχα, εάν η αξία των περιουσιακών στοιχείων, κατόπιν ανατίμησης, υπερβεί ορισμένο επίπεδο, ο αντισυμβαλλόμενος μπορεί να ζητήσει να του επιστραφούν τα πλεονάζοντα περιουσιακά στοιχεία ή μετρητά.
Similarly, if the value of the underlying assets, following their revaluation, exceeds a certain level, the counterparty may retrieve the excess assets or cash.
Το Ευρωσύστημα δύναται να εφαρμόσει ανά πάσα στιγμή και τα ακόλουθα μέτρα ελέγχου κινδύνων, εάν αυτό είναι αναγκαίο για να διασφαλιστεί η επαρκής προστασία του από τους κινδύνους, σύμφωνα με το άρθρο 18.1 του καταστατικού ΕΣΚΤ:
The following risk control measures may also be applied by the Eurosystem at any time if required to ensure adequate risk protection of the Eurosystem in line with Article 18.1 of the Statute of the ESCB:
Σ’ αυτή την περίπτωση οι αντισυμβαλλόμενοι θα πρέπει να παραδίδουν ως ασφάλεια περιουσιακά στοιχεία αξίας τουλάχιστον ίσης προς τη ρευστότητα που τους παρέχεται από το Ευρωσύστημα, συν την αξία του αρχικού περιθωρίου.
This means that counterparties would need to provide underlying assets with a value at least equal to the liquidity provided by the Eurosystem plus the value of the initial margin.
Αυτά τα όρια μπορούν να εφαρμόζονται και για συγκεκριμένους αντισυμβαλλομένους, ιδίως εάν η πιστοληπτική τους ικανότητα φαίνεται να έχει υψηλή θετική συσχέτιση με την πιστοληπτική διαβάθμιση των περιουσιακών στοιχείων που προσκομίζουν ως ασφάλεια.
Such limits can also be applied to specific counterparties, in particular if the credit quality of the counterparty appears to exhibit a high correlation with the credit quality of the collateral submitted by the counterparty.
στ) Εφαρμογή πρόσθετων περικοπών
Application of supplementary haircuts
Το Ευρωσύστημα δύναται να απαιτήσει πρόσθετες εγγυήσεις από οικονομικά εύρωστους φορείς, προκειμένου να κάνει αποδεκτά ορισμένα περιουσιακά στοιχεία.
The Eurosystem may require additional guarantees from financially sound entities in order to accept certain assets.
Ο αποκλεισμός αυτός δύναται επίσης να ισχύει και για συγκεκριμένους αντισυμβαλλομένους, ιδίως εάν η πιστοληπτική τους ικανότητα φαίνεται να έχει υψηλή θετική συσχέτιση με την πιστοληπτική διαβάθμιση των περιουσιακών στοιχείων που προσκομίζουν ως ασφάλεια.
Such exclusion may also be applied to specific counterparties, in particular if the credit quality of the counterparty appears to exhibit a high correlation with the credit quality of the collateral submitted by the counterparty.
Το πλαίσιο ελέγχου κινδύνων για τα εμπορεύσιμα περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνει τις εξής βασικές συνιστώσες:
The risk control framework for eligible marketable assets includes the following main elements:
Τα αποδεκτά περιουσιακά στοιχεία κατατάσσονται σε πέντε κατηγορίες ρευστότητας, με βάση την ταξινόμηση του εκδότη και το είδος του περιουσιακού στοιχείου.
Eligible marketable assets are allocated to one of five liquidity categories, based on issuer classification and asset type.
Η κατάταξη περιγράφεται στον πίνακα 6.
The allocation is described in Table 6.
Τα επιμέρους χρεόγραφα υπόκεινται σε ειδικές περικοπές αποτίμησης.
Individual debt instruments are subject to specific valuation haircuts.
Για την εφαρμογή των περικοπών αφαιρείται ορισμένο ποσοστό από την τρέχουσα αξία του περιουσιακού στοιχείου στην αγορά.
The haircuts are applied by deducting a certain percentage from the market value of the underlying asset.
Οι περικοπές που εφαρμόζονται στις κατηγορίες Ι έως ΙV ποικίλλουν ανάλογα με την εναπομένουσα διάρκεια και τη διάρθρωση των τοκομεριδίων των χρεογράφων, όπως περιγράφεται στον πίνακα 7 για τα αποδεκτά εμπορεύσιμα χρεόγραφα σταθερού τοκομεριδίου και μηδενικού τοκομεριδίου [98].
The haircuts applied to debt instruments included in categories I to IV differ according to the residual maturity and coupon structure of the debt instruments as described in Table 7 for eligible marketable fixed coupon and zero coupon debt instruments [98].
Το Ευρωσύστημα περιορίζει τη χρήση μη εξασφαλισμένων χρεογράφων που εκδίδονται από πιστωτικό ίδρυμα ή άλλο πρόσωπο με το οποίο το πιστωτικό ίδρυμα διατηρεί στενούς δεσμούς κατά τα οριζόμενα στην ενότητα 6.2.3.
The Eurosystem limits the use of unsecured debt instruments issued by a credit institution or by any other entity with which the credit institution has close links as defined in Section 6.2.3.
Τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία επιτρέπεται να χρησιμοποιούνται ως ασφάλεια από ορισμένο αντισυμβαλλόμενο μόνο στο βαθμό που η αξία της εν λόγω ασφάλειας, όπως αποτιμάται από το Ευρωσύστημα κατόπιν εφαρμογής περικοπών, δεν υπερβαίνει το 5 % της συνολικής αξίας της ασφάλειας που παρέχει ο ίδιος αντισυμβαλλόμενος κατόπιν εφαρμογής περικοπών.
Such assets may only be used as collateral by a counterparty to the extent that the value assigned to that collateral by the Eurosystem after the application of haircuts does not exceed 5 % of the total value of the collateral submitted by that counterparty after the haircuts.
Ο ως άνω περιορισμός δεν ισχύει στην περίπτωση που τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία είναι εγγυημένα από δημόσιο φορέα που δικαιούται να επιβάλλει φόρους ή στην περίπτωση που η αξία των περιουσιακών στοιχείων, κατόπιν εφαρμογής περικοπών, δεν υπερβαίνει τα 50 εκατ. ευρώ.
This limit does not apply to such assets that are guaranteed by a public sector entity which has the right to levy taxes, or if the value after haircuts of the assets does not exceed EUR 50 million.
Σε περίπτωση συγχώνευσης δυο ή περισσότερων εκδοτών των εν λόγω περιουσιακών στοιχείων ή δημιουργίας στενού δεσμού μεταξύ τους, αυτοί αντιμετωπίζονται ως μία κατηγορία εκδοτών στο πλαίσιο του εν λόγω περιορισμού μόνο για μέγιστο διάστημα ενός έτους από την ημερομηνία της συγχώνευσης ή της δημιουργίας του στενού δεσμού.
In the event of a merger between two or more issuers of such assets or the establishment of a close link between such issuers, these issuers are treated as one issuer group, in the context of this limitation, only up until 1 year after the date of the merger or the establishment of the close link.
Τα επιμέρους χρεόγραφα της κατηγορίας V υπόκεινται σε μία μόνο περικοπή αποτίμησης 16 %, ανεξαρτήτως της διάρκειας ή της διάρθρωσης των τοκομεριδίων.
Individual debt instruments included in category V are subject to a unique haircut of 16 % regardless of maturity or coupon structure.
Επιμέρους τίτλοι προερχόμενοι από τιτλοποίηση, καλυμμένες τραπεζικές ομολογίες (καλυμμένες τραπεζικές ομολογίες τύπου Jumbo, παραδοσιακές καλυμμένες τραπεζικές ομολογίες και λοιπές καλυμμένες τραπεζικές ομολογίες) και μη εξασφαλισμένα χρεόγραφα πιστωτικών ιδρυμάτων, η θεωρητική αποτίμηση των οποίων διενεργείται σύμφωνα με την ενότητα 6.5, υπόκεινται σε πρόσθετη περικοπή αποτίμησης.
Individual asset-backed securities, covered bank bonds (jumbo covered bank bonds, traditional covered bank bonds and other covered bank bonds) and unsecured credit institution debt instruments that are theoretically valued in accordance with Section 6.5 are subject to an additional valuation haircut.
Η περικοπή εφαρμόζεται απευθείας επί της θεωρητικής αποτίμησης εκάστου χρεογράφου ως ποσοστό 5 % (valuation markdown).
This haircut is directly applied at the level of theoretical valuation of the individual debt instrument in the form of a valuation markdown of 5 %.
Κατηγορίες ρευστότητας για τα εμπορεύσιμα περιουσιακά στοιχεία [99]
Liquidity categories for marketable assets [99]
Χρεόγραφα εκδοθέντα από ΕθνΚΤ [100]
Debt instruments issued by NCBs [100]
Καλυμμένες τραπεζικές ομολογίες τύπου Jumbo [101]
Jumbo covered bank bonds [101]
Χρεόγραφα εκδοθέντα από μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις και άλλους εκδότες [102]
Debt instruments issued by non-financial corporations and other issuers [102]
Χρεόγραφα ειδικών φορέων-εκδοτών χρεογράφων [102]
Agency debt instruments [102]
Λοιπές καλυμμένες τραπεζικές ομολογίες [103]
Other covered bank bonds [103]
στ) Οι περικοπές αποτίμησης που εφαρμόζονται σε όλα τα εμπορεύσιμα χρεόγραφα αντιστρόφως κυμαινόμενου επιτοκίου των κατηγοριών Ι έως ΙV είναι ίδιες και περιγράφονται στον πίνακα 8.
The valuation haircuts applied to all marketable inverse floating rate debt instruments included in categories I to IV are the same and are described in Table 8.
Η περικοπή που εφαρμόζεται στα εμπορεύσιμα χρεόγραφα των κατηγοριών ρευστότητας Ι έως IV με τοκομερίδιο κυμαινόμενου επιτοκίου [104] είναι αυτή που εφαρμόζεται στο κλιμάκιο διάρκειας «0-1 έτος» για τους τίτλους σταθερού επιτοκίου της ίδιας κατηγορίας ρευστότητας και της ίδιας κατηγορίας πιστοληπτικής διαβάθμισης.
The haircut applied to marketable debt instruments included in liquidity categories I to IV with variable rate coupons [104] is that applied to the zero-to-one-year maturity bucket of fixed coupon instruments in the liquidity category and credit quality category to which the instrument is assigned.
Τα μέτρα ελέγχου κινδύνων που εφαρμόζονται στα εμπορεύσιμα χρεόγραφα των κατηγοριών Ι έως IV με περισσότερα είδη τοκομεριδίων εξαρτώνται μόνο από τα είδη τοκομεριδίων που ισχύουν κατά την εναπομένουσα διάρκεια του τίτλου.
The risk control measures applied to a marketable debt instrument included in categories I to IV with more than one type of coupon payment solely depend on the coupon payments during the remaining life of the instrument.
Ανάλογα με το εφαρμοστέο δίκαιο και την πρακτική κάθε χώρας, οι ΕθνΚΤ προβλέπουν τη συγκέντρωση των περιουσιακών στοιχείων που προσφέρονται ως ασφάλεια (σύστημα συγκέντρωσης των ασφαλειών) ή/και απαιτούν την εξειδικευμένη αντιστοίχιση αυτών προς κάθε επιμέρους συναλλαγή (σύστημα εξειδίκευσης των ασφαλειών).
Depending on both the jurisdiction and national operational systems, NCBs allow for the pooling of underlying assets and/or require the earmarking of the assets used in each individual transaction.
Στα συστήματα συγκέντρωσης των ασφαλειών ο αντισυμβαλλόμενος σχηματίζει ένα χαρτοφυλάκιο επαρκών περιουσιακών στοιχείων, το οποίο προκαταθέτει στην κεντρική τράπεζα για να καλύπτει τις πιστώσεις που αυτή του παρέχει και, ως εκ τούτου, τα επιμέρους περιουσιακά στοιχεία δεν συνδέονται με συγκεκριμένες πιστοδοτικές πράξεις.
In pooling systems, the counterparty makes a pool of sufficient underlying assets available to the central bank to cover the related credits received from the central bank, thus implying that individual assets are not linked to specific credit operations.
Αντίθετα, στα συστήματα εξειδίκευσης των ασφαλειών κάθε πιστοδοτική πράξη συνδέεται με συγκεκριμένα ταυτοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία.
By contrast, in an earmarking system, each credit operation is linked to specific identifiable assets.
ια) Τα περιουσιακά στοιχεία υπόκεινται σε καθημερινή αποτίμηση.
The assets are subject to daily valuation.
Καθημερινά οι ΕθνΚΤ υπολογίζουν την απαιτούμενη αξία ασφαλειών, λαμβάνοντας υπόψη τις μεταβολές των ανεξόφλητων υπολοίπων των πιστώσεων, τις αρχές αποτίμησης που περιγράφονται στην ενότητα 6.5 και τις απαιτούμενες περικοπές αποτίμησης.
On a daily basis, NCBs calculate the required value of underlying assets taking into account changes in outstanding credit volumes, the valuation principles outlined in Section 6.5 and the required valuation haircuts.
Κατηγορία II [105]
Category II [105]
Κατηγορία III [105]
Category III [105]
Κατηγορία IV [105]
Category IV [105]
Κατηγορία V [105]
Category V [105]
Βαθμί-δα 3 (BBB + έως BBB-) [106]
Step 3 (BBB + to BBB-) [106]
Περικοπές αποτίμησης που εφαρμόζονται στους αποδεκτούς εμπορεύσιμους τίτλους αντιστρόφως κυμαινόμενου επιτοκίου των κατηγοριών Ι έως IV
Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments included in categories I to IV
(BBB + έως BBB-)
(BBB + to BBB-)
ιβ) Εάν, μετά την αποτίμηση, η αξία των περιουσιακών στοιχείων διαφέρει από την απαιτούμενη, όπως υπολογίζεται εκείνη την ημέρα, ενεργοποιείται συμμετρικά ο μηχανισμός κάλυψης διαφορών αποτίμησης.
If, after valuation, the underlying assets do not match the requirements as calculated on that day, symmetric margin calls are performed.
Για να περιοριστεί η συχνότητα των συμπληρωματικών καταβολών, οι ΕθνΚΤ μπορούν να εφαρμόζουν σημείο ενεργοποίησης.
In order to reduce the frequency of margin calls, NCBs may apply a trigger point.
Ανάλογα με το εφαρμοστέο δίκαιο, οι ΕθνΚΤ δύνανται να ορίσουν ότι οι συμπληρωματικές καταβολές πραγματοποιούνται είτε με την παράδοση πρόσθετων περιουσιακών στοιχείων είτε με την καταβολή μετρητών.
Depending on the jurisdiction, NCBs may require margin calls to be effected either through the supply of additional assets or by means of cash payments.
Αυτό σημαίνει ότι, εάν η αγοραία αξία των περιουσιακών στοιχείων μειωθεί τόσο, ώστε να υπολείπεται του κατώτερου σημείου ενεργοποίησης, οι αντισυμβαλλόμενοι οφείλουν να παραδώσουν πρόσθετα περιουσιακά στοιχεία (ή μετρητά).
This implies that if the market value of the underlying assets falls below the lower trigger point, counterparties have to supply additional assets (or cash).
Και αντιστρόφως, εάν η αγοραία αξία των περιουσιακών στοιχείων, κατόπιν ανατίμησης, υπερβεί το ανώτερο σημείο ενεργοποίησης, η ΕθνΚΤ δύναται να επιστρέψει τα πλεονάζοντα περιουσιακά στοιχεία (ή μετρητά) στον αντισυμβαλλόμενο (βλέπε πλαίσιο 8).
Similarly, if the market value of the underlying assets, following their revaluation, were to exceed the upper trigger point, the NCB would return the excess assets (or cash) to the counterparty (see Box 8).
ιγ) Στα συστήματα συγκέντρωσης των ασφαλειών οι αντισυμβαλλόμενοι δύνανται να αντικαθιστούν τα περιουσιακά στοιχεία σε καθημερινή βάση.
In pooling systems, counterparties may substitute underlying assets on a daily basis.
ιδ) Στα συστήματα εξειδίκευσης των ασφαλειών οι ΕθνΚΤ μπορούν να επιτρέψουν την αντικατάσταση των περιουσιακών στοιχείων.
In earmarking systems, the substitution of underlying assets may be permitted by NCBs.
ιε) Η ΕΚΤ διατηρεί το δικαίωμα να αποφασίζει ανά πάσα στιγμή τη διαγραφή επιμέρους χρεογράφων από το δημοσιευμένο κατάλογο των αποδεκτών εμπορεύσιμων περιουσιακών στοιχείων [107].
The ECB may at any time decide to remove individual debt instruments from the published list of eligible marketable assets [107].
Υπολογισμός συμπληρωματικών περιθωρίων
Calculation of margin calls
Έστω τ το χρονικό διάστημα μεταξύ δύο διαδοχικών ανατιμήσεων.
Let τ be the time period between revaluations.
Η βάση υπολογισμού του συμπληρωματικού περιθωρίου τη χρονική στιγμή t + τ ισούται με:
The margin call base at time t + τ equals:
Κατά τον προσδιορισμό της βάσης υπολογισμού του συμπληρωματικού περιθωρίου, οι ΕθνΚΤ μπορούν, ανάλογα με τα λειτουργικά χαρακτηριστικά του συστήματος διαχείρισης των ασφαλειών που εφαρμόζουν, να λάβουν υπόψη και τους δεδουλευμένους τόκους επί της ρευστότητας που έχει παρασχεθεί με πράξεις που δεν έχουν ακόμη λήξει.
Depending on the operational features of the NCBs’ collateral management systems, national central banks may also take into account interest accrued on liquidity provided in outstanding operations in the calculation of the margin call base.
Στο σύστημα εξειδίκευσης των ασφαλειών (I = 1) ο μηχανισμός ενεργοποιείται όταν:
In an earmarking system (I = l), a margin call is effected when:
Mt + τ > k · Li,t + τ (ο αντισυμβαλλόμενος καταβάλλει συμπληρωματικό περιθώριο στην ΕθνΚΤ) ή
Mt + τ > k · Li,t + τ (the counterparty pays the margin call to the NCB); or
Mt + τ < – k · Li,t + τ (η ΕθνΚΤ καταβάλλει τη διαφορά στον αντισυμβαλλόμενο).
Mt + τ < – k · Li,t + τ (the NCB pays the margin call to the counterparty).
Τόσο στο σύστημα συγκέντρωσης όσο και στο σύστημα εξειδίκευσης των ασφαλειών, ο μηχανισμός κάλυψης διαφορών αποτίμησης πρέπει να αποκαθιστά τη σχέση που παριστά η εξίσωση (1) παραπάνω.
In both earmarking and pooling systems, margin calls shall ensure that the relation expressed in (1) above is re-established.
Οι περικοπές διαφέρουν ανάλογα με την εναπομένουσα διάρκεια, το είδος του επιτοκίου (σταθερό ή κυμαινόμενο), την κατηγορία πιστοληπτικής διαβάθμισης και τη μεθοδολογία αποτίμησης που εφαρμόζει κάθε ΕθνΚΤ (βλέπε ενότητα 6.5), όπως περιγράφεται στον πίνακα 9 [108].
The haircuts differ according to the residual maturity, type of interest payment (fixed or variable), the credit quality category and the valuation methodology applied by the NCB (see Section 6.5), as described in Table 9 [108].
Η περικοπή που εφαρμόζεται στις δανειακές απαιτήσεις κυμαινόμενου επιτοκίου είναι αυτή που εφαρμόζεται στο κλιμάκιο διάρκειας «0-1 έτος» για τις δανειακές απαιτήσεις σταθερού επιτοκίου της ίδιας πιστοληπτικής διαβάθμισης, στις οποίες εφαρμόζεται η ίδια μεθοδολογία αποτίμησης (αποτίμηση με βάση μια θεωρητική τιμή που καθορίζεται από την ΕθνΚΤ ή με βάση το ανεξόφλητο υπόλοιπο που καθορίζεται από την ΕθνΚΤ).
The haircut applied to credit claims with variable rate interest payments is that applied to the credit claims with fixed interest payments classified in the zero-to-one-year maturity bucket corresponding to the same credit quality and the same valuation methodology (valuation based on a theoretical price assigned by the NCB or on the outstanding amount assigned by the NCB).
Το επιτόκιο θεωρείται κυμαινόμενο αν συνδέεται με ένα επιτόκιο αναφοράς και η περίοδος επανακαθορισμού του δεν είναι μεγαλύτερη του ενός έτους.
An interest payment is considered a variable rate payment if it is linked to a reference interest rate and if the resetting period corresponding to this payment is no longer than 1 year.
Όταν η περίοδος επανακαθορισμού είναι μεγαλύτερη του ενός έτους, η δανειακή απαίτηση θεωρείται ως σταθερού επιτοκίου και, προκειμένου να εφαρμοστεί η περικοπή αποτίμησης, λαμβάνεται υπόψη η εναπομένουσα διάρκειά της.
Interest payments for which the resetting period is longer than 1 year are treated as fixed rate payments, with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the credit claim.
Οι ΕθνΚΤ εφαρμόζουν το ίδιο σημείο ενεργοποίησης (εάν προβλέπεται) του μηχανισμού κάλυψης διαφορών αποτίμησης για τα εμπορεύσιμα και για τα μη εμπορεύσιμα περιουσιακά στοιχεία.
The NCBs apply the same trigger point (if applicable) for the execution of margin calls for marketable and non-marketable assets.
Περικοπές αποτίμησης που εφαρμόζονται στις δανειακές απαιτήσεις σταθερού επιτοκίου
Levels of valuation haircuts applied to credit claims with fixed interest payments
Τα μη εμπορεύσιμα RMBD υπόκεινται σε περικοπή αποτίμησης 24 %.
Non-marketable retail mortgage-backed debt instruments are subject to a valuation haircut of 24 %.
Καταθέσεις καθορισμένης διάρκειας
Fixed-term deposits
Οι καταθέσεις καθορισμένης διάρκειας δεν υπόκεινται σε περικοπή αποτίμησης.
Fixed-term deposits are not subject to any valuation haircut.
Κατά τον υπολογισμό της αξίας των περιουσιακών στοιχείων που χρησιμοποιούνται στις αντιστρεπτέες συναλλαγές, το Ευρωσύστημα εφαρμόζει τις εξής αρχές:
When determining the value of underlying assets used in reverse transactions, the Eurosystem applies the following principles:
Για κάθε αποδεκτό εμπορεύσιμο περιουσιακό στοιχείο το Ευρωσύστημα καθορίζει την πλέον αντιπροσωπευτική πηγή τιμών που θα χρησιμοποιείται για να υπολογίζονται οι αγοραίες αξίες.
For each eligible marketable asset, the Eurosystem defines the most representative price source to be used for the calculation of the market value.
Η αξία των εμπορεύσιμων περιουσιακών στοιχείων υπολογίζεται με βάση την πλέον αντιπροσωπευτική τιμή της τελευταίας εργάσιμης ημέρας πριν από την ημερομηνία αποτίμησης.
The value of a marketable asset is calculated on the basis of the most representative price on the business day preceding the valuation date.
Αν δίδονται περισσότερες τιμές, χρησιμοποιείται η χαμηλότερη μεταξύ αυτών (συνήθως η τιμή ζήτησης).
If more than one price is quoted, the lowest of these prices (normally the bid price) is used.
Εάν για την τελευταία εργάσιμη ημέρα πριν από την ημερομηνία αποτίμησης δεν υπάρχει αντιπροσωπευτική τιμή, χρησιμοποιείται η τελευταία τιμή διαπραγμάτευσης.
In the absence of a representative price for a particular asset on the business day preceding the valuation date, the last trading price is used.
Εάν η προκύπτουσα τιμή αναφοράς ανάγεται σε ημερομηνία προγενέστερη από το τελευταίο πενθήμερο ή δεν έχει μεταβληθεί το τελευταίο πενθήμερο, το Ευρωσύστημα ορίζει θεωρητική τιμή.
If the reference price obtained is older than 5 days or has not moved for at least 5 days, the Eurosystem defines a theoretical price.
Στην αγοραία ή θεωρητική τιμή ενός χρεογράφου συνυπολογίζονται οι δεδουλευμένοι τόκοι.
The market or theoretical value of a debt instrument is calculated including accrued interest.
Ανάλογα με το νομικό σύστημα και τη συναλλακτική πρακτική σε κάθε χώρα, ο χειρισμός των εισοδηματικών ροών (π.χ. των πληρωμών τόκων) που αποφέρει ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο κατά τη διάρκεια ισχύος μιας αντιστρεπτέας συναλλαγής ενδέχεται να διαφέρει μεταξύ των ΕθνΚΤ.
Depending on differences in national legal systems and operational practices, the treatment of income flows (e.g. coupon payments) related to an asset which are received during the life of a reverse transaction may differ between NCBs.
Εάν η εισοδηματική ροή μεταβιβάζεται στον αντισυμβαλλόμενο, οι ΕθνΚΤ μεριμνούν ώστε οι συναφείς πράξεις να καλύπτονται και πάλι πλήρως από επαρκή περιουσιακά στοιχεία, προτού πραγματοποιηθεί η μεταβίβαση.
If the income flow is transferred to the counterparty, NCBs ensure that the relevant operations will still be fully covered by a sufficient amount of underlying assets before the transfer of the income takes place.
Οι ΕθνΚΤ επιδιώκουν να διασφαλίζουν ότι οι οικονομικές συνέπειες από το χειρισμό των εισοδηματικών ροών είναι ισοδύναμες με την περίπτωση της μεταβίβασης του εισοδήματος στον αντισυμβαλλόμενο κατά την ημερομηνία πληρωμής [109].
The NCBs aim to ensure that the economic effect of the treatment of income flows is equivalent to a situation in which the income is transferred to the counterparty on the payment day [109].
Στα μη εμπορεύσιμα περιουσιακά στοιχεία αποδίδεται αξία που αντιστοιχεί είτε στη θεωρητική τιμή είτε στο ανεξόφλητο υπόλοιπό τους.
Non-marketable assets are assigned a value corresponding either to the theoretical price or to the outstanding amount.