natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Επιλογή 2: Να προχωρήσει σε ελεγχόμενη διάλυση της εταιρείας ή/και παράδοση του “κλειδιού” στους πιστωτές της.
Option 2: To carry out a controlled closure of the company and/or hand over the “key” to the company’s creditors.
Είναι αμφίβολο κατά πόσο θα μπορούσε η Combus, παρά τη θετική λογιστική αξία του κεφαλαίου και των αποθεματικών, να διαλυθεί καλύπτοντας ταυτόχρονα πλήρως τους πιστωτές της εταιρείας, και συνεπώς υπάρχει κίνδυνος αρνητικής αντιμετώπιση από τους δανειστές, τον Τύπο κ.λπ. του τρόπου χειρισμού της υπόθεσης από το δημόσιο.
It is doubtful whether Combus, despite the positive book value of capital and reserves, could be wound up while fully covering the company’s creditors, and consequently there is a risk of negative coverage of the State’s handling of the case by lenders, the press etc.
Επιλογή 3: Να διαχωρίσει η Combus τις υπηρεσίες καθημερινής μεταφοράς με λεωφορεία σε ανεξάρτητη θυγατρική.
Option 3: Combus separating the daily bus operations into an independent subsidiary.
Με άλλα λόγια, τα υπάρχοντα στοιχεία ενεργητικού (λεωφορεία κ.λπ.) και παθητικού (δάνεια κ.λπ.) θα παρέμεναν στην Combus ως έχουν, ενώ τα δικαιώματα επί των συμβάσεων για τα λεωφορεία κ.λπ. θα μεταφέρονταν σε μια νέα [ανεξάρτητη] θυγατρική, η οποία θα μίσθωνε έπειτα τα σχετικά στοιχεία ενεργητικού (λεωφορεία κ.λπ.) από την Combus.
In other words, the present assets (buses etc.) and liabilities (loans etc.) would be retained in Combus as it stands, whilst the right to the bus contracts etc. would be placed in an [independent] new subsidiary which would then lease the relevant assets (buses etc.) from Combus.
Θα γινόταν προσπάθεια να πουληθεί η νέα θυγατρική και να χρησιμοποιηθούν τα έσοδα από την πώληση για να μειωθεί το χρέος στην Combus, η οποία θα εξακολουθούσε να ανήκει 100 % στο δημόσιο.
An attempt would be made to sell the new subsidiary and use the sale revenue to reduce debt in Combus, which would continue to be 100 % owned by the State.
Θα μπορούσε έπειτα να γίνει προσπάθεια να μειωθεί το χρέος που θα εξακολουθούσε να υπάρχει προς την Combus χρησιμοποιώντας το ενοίκιο από την εκμίσθωση των υφιστάμενων στοιχείων ενεργητικού στη νέα θυγατρική.
An attempt could then be made to reduce the debt still remaining in Combus using the rent from leasing the current assets to the new subsidiary.
Αυτό το μοντέλο δεν παρέχει άμεσα καμία ασφάλεια ότι οι πιστωτές της εταιρείας θα ξεπεράσουν τις υποχρεώσεις που έχουν αναλάβει με την Combus χωρίς ζημίες.
This model does not directly provide any security that the company’s creditors will emerge from their commitments with Combus without losses.
Επομένως, οι πιστωτές πιθανόν να ζητήσουν κάποια μορφή κρατικής εγγύησης κ.λπ. …»
The creditors are therefore likely to demand some form of State guarantee, etc.’
Με βάση αυτή την αξιολόγηση της Alfred Berg, η δανική κυβέρνηση αποφάσισε να κρατήσει την Combus, προκειμένου να περάσει από μια διαδικασία αναδιάρθρωσης με στόχο τη μετέπειτα πώλησή της (1η επιλογή που προτείνει η Alfred Berg).
Based on this assessment of Alfred Berg, the Danish government decided to keep Combus going through a restructuring process with a view to a subsequent sale (option 1 proposed by Alfred Berg).
Η διαδικασία αυτή αναδιάρθρωσης περιγράφεται λεπτομερώς στην επόμενη υποενότητα.
This restructuring process is described in detail in the next sub-section.
Στις 23 Απριλίου 1999, η Alfred Berg ενημέρωσε την κυβέρνηση ότι έλαβε μια νέα «εκδήλωση ενδιαφέροντος» από την Arriva με μια προσφορά εξαγοράς του 100 τοις εκατό του μετοχικού κεφαλαίου της Combus A/S έναντι 35 εκατ. DKK.
On 23 April 1999, Alfred Berg informed the government that a new ‘indication of interest’ had been received from Arriva with an offer to take over 100 per cent of Combus A/S’ share capital for DKK 35 million.
Στην προσφορά επισυνάπτονταν όροι σχετικά με το ποσό του μετοχικού κεφαλαίου και των αποτελεσμάτων της εταιρείας, καθώς και μια ρήτρα περί μείωσης «κορόνα προς κορόνα» σε περίπτωση παρεκκλίσεων.
Conditions relating to the amount of the equity capital and the company’s results were attached to the offer, with a clause for a ‘krone for krone’ reduction in the event of deviations.
Η προσφορά βασιζόταν σε μετοχικό κεφάλαιο ύψους 131 εκατ. DKK και η Alfred Berg είχε εκτιμήσει ότι το μετοχικό κεφάλαιο τότε ήταν περίπου 10 εκατ. DKK λιγότερο.
The offer was based on the equity capital amounting to DKK 131 million, and Alfred Berg estimated that the equity capital was currently around DKK 10 million lower.
Η Alfred Berg πρότεινε να συνεχιστεί η διαδικασία πώλησης με τον αγοραστή αυτόν παράλληλα με την εξέλιξη της διαδικασίας αναδιάρθρωσης.
Alfred Berg recommended continuing the sales process with this buyer in parallel with the development of the restructuring option.
Η Alfred Berg επισήμανε ότι έπρεπε ακόμα να συζητηθούν ορισμένα ιδιαίτερα δύσκολα θέματα, τα οποία ενδεχομένως να δημιουργούσαν δυσκολίες στην επίτευξη μιας ικανοποιητικής συμφωνίας και για τα δύο συμβαλλόμενα μέρη.
Alfred Berg pointed out that particularly difficult matters still had to be discussed, which could make it difficult to achieve a satisfactory agreement for both parties.
Στις 27 Απριλίου 1999, υπεγράφη μια δήλωση προθέσεων από το Υπουργείο Μεταφορών και την Arriva για την εξαγορά της Combus έναντι 45 εκατ. DKK, εφόσον το μετοχικό κεφάλαιο της εταιρείας κατά το χρόνο της μεταβίβασης ήταν 131 εκατ. DKK.
On 27 April 1999, a letter of intent was signed by the Ministry of Transport and Arriva for the takeover of Combus for DKK 45 million, provided that the company’s equity capital at the time of transfer was DKK 131 million.
Στις αρχές Ιουνίου, οι διαπραγματεύσεις με την Arriva προχώρησαν τόσο που οι σύμβουλοι θεώρησαν ότι μια τελική συμφωνία πώλησης θα μπορούσε βάσιμα να συναφθεί στο πρώτο δεκαπενθήμερο του Ιουλίου 1999.
In early June, negotiations with Arriva were so advanced that the advisers considered that a final sales agreement could realistically be concluded in the first half of July 1999.
Στο δεύτερο δεκαπενθήμερο του Ιουνίου 1999, όμως, η Combus συγκέντρωσε το ενδιαφέρον του Τύπου, ιδίως όσον αφορά τις δηλώσεις διαφόρων πολιτικών κομμάτων σχετικά με την ανάγκη νομικής ρύθμισης των επιχειρήσεων εκμετάλλευσης λεωφορείων στη Δανία όσον αφορά τα μεγάλα μερίδια αγοράς.
In the remainder of June 1999, however, there was a lot of press coverage on Combus, particularly with regard to statements from several political parties on the need for legal regulation of bus operations in Denmark as regards significant market shares.
Υπό το πρίσμα των εικασιών σχετικά με τις χρηματιστηριακές αξίες, η Arriva έπαψε να ενδιαφέρεται για την εξαγορά της Combus.
In the light of the speculations about market caps, Arriva lost interest in acquiring Combus.
Ωστόσο τόνισε ότι το ενδιαφέρον της να εξαγοράσει την Combus μακροπρόθεσμα εξαρτάται από την καθιέρωση οποιωνδήποτε περιορισμών της αγοράς. Αναδιάρθρωση με σκοπό την προετοιμασία πώλησης της Combus:
Arriva stressed, however, that depending on the introduction of any market restrictions, they would be interested in acquiring Combus in the long term.
η εισφορά κεφαλαίου του Μαΐου του 1999
Restructuring in order to prepare the sale of Combus: the capital injection of May 1999
Η αναδιάρθρωση της Combus κατέστη εξαιρετικά επείγουσα τον Απρίλιο 1999, καθώς, σύμφωνα με το δανικό νόμο περί ετήσιων καταστάσεων, η Combus έπρεπε να πραγματοποιήσει την Ετήσια Γενική Συνέλευση (ΕΓΣ) πριν τα τέλη Μαΐου 1999 και να υποβάλει τις ελεγμένες καταστάσεις της για το 1998.
The restructuring of Combus had become very urgent in April 1999, as, pursuant to the Danish Annual Accounts Act, Combus had to hold its Annual General Meeting (AGM) before the end of May 1999 and to submit its audited accounts for 1998.
Οι ετήσιες καταστάσεις έπρεπε να καταστούν διαθέσιμες στον Τύπο και το κοινό το αργότερο 14 ημέρες πριν από την ΕΓΣ.
The annual accounts had to be available to the press and public no later than 14 days before the AGM.
Τα οικονομικά της εταιρείας ήταν τόσο βεβαρημένα που οι λογιστές είχαν δηλώσει ότι οι ετήσιες καταστάσεις δεν θα μπορούσαν να παρουσιαστούν χωρίς επιφυλάξεις ως προς την αρχή της συνεχιζόμενης δραστηριότητας.
The company’s finances had been so strained that the accountants had stated that the annual accounts could not be presented without reservations as to the going concern principle.
Βάσει της εξέτασης των συμβάσεων της εταιρείας από τους λογιστές, η οποία κατέδειξε την ανάγκη για παροχή περίπου 65 εκατ. DKK με σκοπό να καλυφθούν οι ζημιογόνες συμβάσεις, η εταιρεία θα έπρεπε να τεθεί υπό αναγκαστική διαχείριση εκτός εάν γινόταν εισφορά επιπλέον κεφαλαίου.
On the basis of the accountants’ examination of the company’s contracts, which had demonstrated a need for a provision of approx DKK 65 million to cover loss-making contracts, the company would have to go into administration unless further capital was injected.
Επιπλέον, υπήρχε επικείμενος κίνδυνος υποχρεωτικής εξόφλησης των δανειακών συμβάσεων με διάφορα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα, οι οποίες στο σύνολό τους περιείχαν ρήτρες που απαιτούσαν ελάχιστη κεφαλαιακή βάση 10 % του συνόλου του ισολογισμού, αλλά ύψους τουλάχιστον 125 εκατ. DKK.
In addition, there was an imminent risk of a compulsory redemption of loan agreements with a number of financial institutions, all of which contained covenant provisions requiring a minimum capital base of 10 % of the balance sheet total, but no less than DKK 125 million.
Τον Απρίλιο του 1999, το Υπουργείο Μεταφορών της Δανίας διόρισε την Kromann and Münter ως νομικό σύμβουλο για να βοηθήσει στην επίλυση των οικονομικών προβλημάτων της Combus.
In April 1999, the Danish Ministry of Transport appointed a legal adviser, Kromann and Münter, to assist in solving Combus’ financial problems.
Ο νομικός σύμβουλος συνέστησε σε υπόμνημα που εκδόθηκε στα μέσα Μαΐου 1999 μια εισφορά κεφαλαίου ύψους 300 εκατ. DKK.
The legal adviser suggested in a memo issued in mid-May 1999 a capital injection of DKK 300 million.
Με βάση αυτό το υπόμνημα, το Υπουργείο Μεταφορών παρουσίασε στις 21 Μαΐου 1999 στην Επιτροπή Οικονομικών του Κοινοβουλίου της Δανίας ένα εμπιστευτικό νομοσχέδιο, το οποίο πρότεινε εισφορά κεφαλαίου ύψους 300 εκατ. DKK.
Based on this memo, the Ministry of Transport presented on 21 May 1999 a confidential bill to the Finance Committee of the Danish parliament, proposing a capital injection of DKK 300 million.
Το νομοσχέδιο εγκρίθηκε από την πλειοψηφία της Επιτροπής Οικονομικών στις 27 Μαΐου 1999 [20].
The bill was approved by a majority of the Finance Committee on 27 May 1999 [20].
Όσον αφορά την οικονομική κατάσταση της Combus, το νομοσχέδιο ανέφερε ότι το 1998 η εταιρεία υποχρεώθηκε να προσαρμόσει πολλές φορές τις προσδοκίες της σχετικά με το αποτέλεσμα για το 1998.
As regards Combus’ financial situation, the bill stated that in 1998, the company had had to adjust its expectations regarding the result for 1998 several times.
Πρόσφατα, μετά από την ψήφιση του νόμου για την πώληση του συνόλου των μετοχών της Combus, τον Δεκέμβριο 1998, σημειώθηκε σημαντική επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης της εταιρείας.
Most recently, after the adoption in December 1998 of the Act on the sale of all shares in Combus, there had been a significant downturn in the company’s finances.
Το νομοσχέδιο ανέφερε επίσης ότι η Combus διέτρεχε τον κίνδυνο να τεθεί υπό αναγκαστική διαχείριση ή να κηρύξει πτώχευση, αλλά ότι μια εισφορά κεφαλαίου θα επέτρεπε στην εταιρεία να συνεχίσει να λειτουργεί με σκοπό τη μετέπειτα πώλησή της.
The bill furthermore states that Combus was in imminent danger of going into administration or going bankrupt, but that an injection of capital would ensure that the company could be kept going with a view to a sale taking place at a later date.
Είχε εκτιμηθεί ότι χρειαζόταν μια εισφορά κεφαλαίου ύψους 300 εκατ. DKK, στο πλαίσιο της προϋπόθεσης διατήρησης της ακεραιότητας των δανειακών συμβάσεων της εταιρείας και της ανάγκης διατήρησης μιας ισορροπίας μεταξύ ιδίων και ξένων κεφαλαίων.
It was estimated that there was a need for a capital injection in the order of DKK 300 million, against the background of the solidity requirement in the company’s loan agreements and the need for an appropriate relationship between debt and equity capital.
Το νομοσχέδιο προβλέπει επίσης ότι η επιλογή πώλησης της Combus θα συνέχιζε να διερευνάται.
The bill also foresees that the option of selling Combus would continue to be investigated.
Θεωρήθηκε απίθανο να ανακτήσει το κράτος βραχυπρόθεσμα το εισφερόμενο κεφάλαιο.
It was considered unlikely that the State would recoup the capital injected, in the short term.
Η εισφορά κεφαλαίου έγινε με σκοπό να εξασφαλιστεί η μελλοντική λειτουργία της εταιρείας και να εξασφαλιστεί ότι θα είχε επαρκές διαθέσιμο κεφάλαιο.
The capital injection was made with a view to ensuring the future operation of the company and ensuring that it had sufficient capital available.
Το νομοσχέδιο εγκρίθηκε από την πλειοψηφία της Επιτροπής Οικονομικών στις 27 Μαΐου 1999.
The bill was approved by a majority of the Finance Committee on 27 May 1999.
Η δεύτερη, επιτυχής, προσπάθεια πώλησης της Combus
The second, successful attempt to sell Combus
Δεύτερη ανάλυση αγοράς
Second market scrutiny
Η διαδικασία πώλησης ξανάρχισε την άνοιξη του 2000, αφού εγκρίθηκαν οι ετήσιες καταστάσεις της Combus για το 1999 κατά την ΕΓΣ του Μαΐου 2000.
The sales process was resumed in the spring 2000, after Combus’ annual accounts for 1999 had been approved at the AGM in May 2000.
Η Alfred Berg θα εξακολουθούσε να συμμετέχει στις διαπραγματεύσεις της πώλησης ως οικονομικός σύμβουλος και η Kromann and Münter ως νομικός σύμβουλος.
Alfred Berg would continue to be involved in the sales negotiations as financial adviser, and Kromann and Münter as legal advisor.
Στα μέσα Ιουλίου 2000, η Alfred Berg παρουσίασε μια ενδεικτική αξιολόγηση της Combus.
In mid July 2000, Alfred Berg presented an indicative evaluation of Combus.
Η Alfred Berg θεώρησε ότι οι παραδοσιακές μέθοδοι αξιολόγησης δεν θα μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν για την Combus λόγω του υψηλού επιπέδου αβεβαιότητας.
Alfred Berg considered that traditional evaluation methods could not be used with regard to Combus due to the high level of uncertainty.
Οι σύμβουλοι είχαν πραγματοποιήσει μια αξιολόγηση με βάση μια πρόβλεψη των αποτελεσμάτων της εταιρείας έως το 2004 βάσει διάφορων σταθμισμένων υποθέσεων για την εξέλιξη του κύκλου εργασιών και τα αναδιαρθρωτικά μέτρα.
The advisers had carried out an evaluation based on a projection of the company’s results to 2004 on the basis of a number of weighted assumptions on turnover developments and restructuring measures.
Η αξία της εταιρείας υπολογίστηκε σε μεταγενέστερη ημερομηνία.
The value of the company was calculated at the future date.
Επίσης, έλαβαν υπόψη οποιαδήποτε κέρδη/ελλείμματα κατά την ενδιάμεση περίοδο και την επίπτωση στο αρνητικό καθαρό υπόλοιπο της εταιρείας σε μεταγενέστερη ημερομηνία.
Account was taken of any profits/deficits in the intermediate period and the effect on the company’s negative net balance at the future date.
Η πραγματική τιμή των πωλήσεων προέκυψε αφαιρώντας τη μελλοντική τιμή πωλήσεων που είχε υπολογιστεί.
The actual sales value was found by discounting back the future sales value calculated.
Στον ακόλουθο πίνακα εμφανίζονται τα αποτελέσματα της αξιολόγησης αυτής:
The following table shows the results of this assessment.
Σύνοψη της αξιολόγησης της Combus από την Alfred Berg
Summary of Alfred Berg’s evaluation of Combus
Πηγή: Ενδεικτική εκτίμηση από τους οικονομικούς συμβούλους
Source: Indicative valuation from the financial advisers.
Χείριστο
Worst case
Ουδέτερο/αρνητικό
Neutral/negative
Ουδέτερο/θετικό
Neutral/positive
Βέλτιστο
Best case
Υπόθεση:
Assumption:
Αμετάβλητος
Unchanged
Αυξανόμενος
Increasing
Βελτιωτικά μέτρα
Improvement measures
Αξία σε εκατ. DKK μετοχικού κεφαλαίου, Ιούλιος 2005
Value in DKK millions of equity capital, July 2005
Αξία σε εκατ. DKK τρέχοντος μετοχικού κεφαλαίου (μείωση 10 %)
Value in DKK millions of equity capital current (10 % disc.)
Οι ακόλουθες πρόσθετες παρατηρήσεις είναι απαραίτητες για την κατανόηση της αξιολόγησης αυτής: «Αμετάβλητος κύκλος εργασιών» σημαίνει ότι οι συμβάσεις στην περιφέρεια της Κοπεγχάγης δεν αντικαθίστανται από νέες συμβάσεις όταν λήγουν, ενώ οι συμβάσεις στις περιφέρειες παραμένουν αμετάβλητες.
The following additional observations are necessary for the understanding of this evaluation: ‘Unchanged turnover’ assumes that the contracts in the Copenhagen region are not replaced by new contracts when they expire, while contracts in the regions continue unchanged.
«Αυξανόμενος κύκλος εργασιών» σημαίνει ότι ο κύκλος εργασιών στις άλλες περιφέρειες είναι αυξανόμενος κατά το χρόνο λήξης των υφιστάμενων συμβάσεων στην περιφέρεια της Κοπεγχάγης.
‘Increasing turnover’ assumes that turnover in the other regions is increasing as the existing contracts in the Copenhagen region expire.
Το αποτέλεσμα των βελτιωτικών μέτρων που υιοθετήθηκαν από τη νέα διοίκηση θεωρήθηκε ότι ήταν 48,7 εκατ. DKK ετησίως από το 2002.
The result of the effects of improvement measures adopted by the new management was assumed to be DKK 48,7 million annually from 2002.
Ο πίνακας δείχνει ότι η αξία της Combus έπρεπε να αξιολογηθεί ως πολύ αρνητική, κυρίως επειδή οι υποθέσεις σχετικά με τον αυξανόμενο κύκλο εργασιών και τα ακαθάριστα έσοδα και την εφαρμογή βελτιωτικών μέτρων μέσα σε μια τόσο σύντομη περίοδο έπρεπε να θεωρηθούν δύσκολες.
The table shows that the value of Combus had to be assessed as very negative, particularly because the assumptions regarding rising turnover and gross earnings and the implementation of improvement measures within such a short period had to be regarded as difficult.
Ένα σημαντικό ζήτημα στη διαδικασία ιδιωτικοποίησης ήταν ο πολιτικός διάλογος σχετικά με την καθιέρωση ανώτατων ποσοστών αγοράς για τις εταιρείες εκμετάλλευσης λεωφορείων.
An important issue for the privatisation process was the political debate on the introduction of market caps for bus operators.
Η Κοινοβουλευτική Επιτροπή Μεταφορών της Δανίας είχε ζητήσει μια έκθεση σχετικά με τη συγκέντρωση και τον ανταγωνισμό στην αγορά λεωφορείων της Δανίας, η οποία συντάχθηκε το φθινόπωρο του 1999 από μια ομάδα εργασίας την οποία αποτελούσαν εκπρόσωποι της Αρχής Ανταγωνισμού της Δανίας, του Υπουργείου Οικονομικών και του Υπουργείου Μεταφορών.
The Danish Parliamentary Transport Committee had requested a report on concentration and competition in the Danish bus market, which had been drafted in autumn 1999 by a working group consisting of representatives from the Danish Competition Authority, the Ministry of Finance, and the Ministry of Transport.
Από την έκθεση προέκυπτε ότι η πλειονότητα των περιφερειακών και τοπικών υπηρεσιών μεταφοράς με λεωφορεία αποτελούσαν αντικείμενο δημόσιων διαγωνισμών, ότι στην αγορά υπήρχε έντονος ανταγωνισμός μεταξύ των εταιρειών, παρά τη συνεχιζόμενη διαδικασία συγκέντρωσης, και ότι δεν υπήρχαν ενδείξεις ότι μία και μόνο εταιρεία κυριαρχούσε στην αγορά εις βάρος του ανταγωνισμού.
The report found that the majority of regional and local bus services were subject to public tenders, that the market was characterised by tough competition between contractors, despite an on-going concentration process, and that there were no signs that a single or individual contractor was dominating the market to the detriment of the competition.
Η ομάδα εργασίας κατέληξε στο συμπέρασμα ότι από την αξιολόγησή τους για την αγορά λεωφορείων της Δανίας δεν προέκυπτε καμία ανάγκη καθιέρωσης ανώτατων ποσοστών αγοράς.
The working group concluded that their assessment of the Danish bus market had revealed no need to introduce market caps.
Ως απάντηση στην έκθεση, η Επιτροπή Μεταφορών προέβη σε δήλωση, το φθινόπωρο του 1999, ότι εγκρίνει τα πορίσματα της έκθεσης και συμφωνεί ότι δεν είναι ενδεδειγμένη η καθιέρωση ανώτατων ποσοστών αγοράς.
In reaction to the report, the Transport Committee issued a statement in the autumn 1999, in which it approved the conclusions in the report and re-iterated that it was inappropriate to introduce market caps.
Στη συνέχεια, η δανική κυβέρνηση ήλθε πάλι σε επαφή με ορισμένους υποψήφιους αγοραστές.
The Danish government then contacted again a number of potential buyers.
Μετά από παρουσίαση των οικονομικών της Combus, δύο υποψήφιοι αγοραστές ανακοίνωσαν ότι ενδιαφέρονταν για την απόκτηση του 100 % των μετοχών της Combus.
After a presentation of Combus’ finances, two potential buyers announced that they were interested in acquiring 100 % of the shares in Combus.
Ένας τρίτος αγοραστής προέβη σε μια πιο επιφυλακτική εκδήλωση ενδιαφέροντος.
A third buyer made a more cautious expression of interest.
Μεταξύ των ενδιαφερόμενων αγοραστών ήταν η Arriva, η ενδεικτική προσφορά της οποίας αντιστοιχούσε σε μια αρνητική τιμή πώλησης ύψους 200-250 εκατ. DKK.
One of the interested buyers was Arriva, whose indicative offer corresponded to a negative sales price of DKK 200-250 million.
Ο άλλος ενδιαφερόμενος αγοραστής ήταν η Metroline.
The other interested buyer was Metroline.
Η προσφορά της ήταν, εκ πρώτης όψεως, πιο ελκυστική, καθώς πρότεινε να αγοράσει τις μετοχές σε θετική τιμή της τάξεως των 10-24 εκατ. DKK.
Its offer was, at first sight, more attractive, as it proposed to buy the shares for a positive price in the range of DKK 10-24 million.
Η Metroline είχε προσθέσει, ωστόσο, ότι κατά τη διάρκεια της οικονομικής παρουσίασης της εταιρείας, είχε λάβει γνώση ορισμένων θεμάτων που θα ήθελε να εξετάσει λεπτομερέστερα.
Metroline had added, however, that during the financial presentation of the company it had become aware of a number of matters that they wished to examine in greater detail.
Στις 18 Οκτωβρίου 2000, η Alfred Berg ενημέρωσε τη δανική κυβέρνηση ότι είχε λάβει μια αναθεωρημένη προσφορά από τη Metroline, η οποία τώρα πρότεινε να εξαγοράσει την Combus έναντι αρνητικού τιμήματος ύψους 500 εκατ. DKK.
On 18 October 2000, Alfred Berg informed the Danish government that it had received a revised offer from Metroline, which now proposed to acquire Combus for a negative price of DKK 500 million.
Επιπλέον, η Metroline ζήτησε ορισμένες εγγυήσεις.
In addition, Metroline requested a number of guarantees.
Μετά από την υποβολή αυτής της προσφοράς, η Alfred Berg συνέστησε να ακυρωθούν οι συνεχιζόμενες γενικές συζητήσεις με τον τρίτο ενδιαφερόμενο αγοραστή, δεδομένου ότι η Alfred Berg θεωρούσε ότι ο αγοραστής δεν ενδιαφερόταν αρκετά.
Following the submission of this offer, Alfred Berg recommended cancelling the on-going general discussions with the third interested buyer, as Alfred Berg did not consider the buyer sufficiently interested.
Η συντονιστική ομάδα ζήτησε από την Alfred Berg να έρθει σε επαφή με την Arriva, η ενδεικτική προσφορά της οποίας ήταν τώρα σαφώς καλύτερη από της Metroline, προκειμένου να διερευνηθούν οι επιλογές πώλησης.
The steering group asked Alfred Berg to contact Arriva, whose indicative offer was now clearly better than Metroline’s, in order to investigate options for a sale.
Διαπραγματεύσεις με την Arriva
Negotiations with Arriva
Στις 3 Νοεμβρίου 2000, η Arriva ανακοίνωσε σε επιστολή προς την Alfred Berg ότι η εταιρεία είχε πραγματοποιήσει τη διαδικασία δέουσας επιμέλειας και ότι θα μπορούσε τώρα να προτείνει πώς να προχωρήσουν.
On 3 November 2000, Arriva announced in a letter to Alfred Berg that the company had carried out the due diligence process, and that they could now suggest how to proceed.
Στην επιστολή, η Arriva επισήμανε ότι συνεργάστηκαν με την Connex στην αξιολόγησή τους.
In the letter, Arriva pointed out that they had cooperated with Connex in their assessment.
Η Arriva είχε ενημερώσει προηγουμένως τους οικονομικούς συμβούλους για το κοινό ενδιαφέρον των δύο εταιρειών εκμετάλλευσης λεωφορείων.
Arriva had previously informed the financial advisers of the two bus companies’ joint interest.
Σύμφωνα με την πρόταση, η Arriva προσφερόταν να καταβάλει 100 DKK για το σύνολο των μετοχών της Combus.
According to the proposal, Arriva offered to pay DKK 100 for all the shares in Combus.