natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Εντούτοις, η αξιολόγηση των στοιχείων ενεργητικού και η αξία για την εγγύηση καθώς και για τους τίτλους προς έκδοση από την Dexia πέρα από την πρώτη δόση των 4,5 δισεκατ. προσκλήσεων εκδήλωσης ενδιαφέροντος της σύμβασης δικαιώματος πώλησης, απομένουν να εξακριβωθούν.
However, the valuation of the assets and the remuneration for the guarantee, including that in the form of securities to be issued by Dexia beyond the first tranche of USD 4,5 billion for calls on the put contract, were still to be ascertained.
Επίσης, η Επιτροπή αποφάσισε να συμπεριλάβει αυτές τις πτυχές του μέτρου FSA στο πλαίσιο της επίσημης διαδικασίας έρευνας που κινήθηκε βάσει του σχεδίου αναδιάρθρωσης της Dexia.
The Commission therefore decided to include these aspects of the FSA measure in the formal investigation procedure opened in respect of the Dexia restructuring plan.
Στην ίδια απόφαση, η Επιτροπή διευκρίνισε ότι η απαίτηση της εγγύησης, το χαρτοφυλάκιο των καλυμμένων στοιχείων του ενεργητικού και το επίπεδο των πρώτων ζημιών που αντιμετώπισε η Dexia δεν εμπίπτουν στο φάσμα της διαδικασίας που κινήθηκε με την εν λόγω απόφαση.
The Commission also specified in the same decision that the existence of the guarantee, the portfolio of assets covered and the level of the initial losses incurred by Dexia fell outside the scope of the procedure initiated by this decision.
ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΕΝΔΙΑΦΕΡΟΜΕΝΩΝ ΜΕΡΩΝ
OBSERVATIONS OF THE INTERESTED PARTIES
Η Επιτροπή διαπιστώνει ότι δεν έλαβε παρατηρήσεις από τα ενδιαφερόμενα μέρη στο πλαίσιο της επίσημης διαδικασίας έρευνας που κινήθηκε σχετικά με τα μέτρα ενίσχυσης υπέρ της Dexia.
The Commission points out that no comments have been received from interested parties under the formal investigation procedure opened in respect of aid measures in favour of Dexia.
Αντιθέτως, πριν από την κίνηση της διαδικασίας, κατατέθηκε στις υπηρεσίες της Επιτροπής καταγγελία από ανταγωνιστή της DBB αφενός σχετικά με την αύξηση κεφαλαίου κατά 3 δισεκατ. ευρώ από μέρους των βελγικών αρχών και των Βέλγων μετόχων της Dexia και αφετέρου σχετικά με την εγγύηση που χορηγήθηκε από το βελγικό κράτος για τα διατραπεζικά και εξομοιούμενα δάνεια υπέρ της Dexia.
On the other hand, before the procedure was opened, a complaint was formally lodged with the Commission services by one of DBB’s competitors against the capital increase of EUR 3 billion subscribed to by the authorities and the Belgian shareholders of Dexia and against the guarantee granted by the Belgian State to cover interbank and assimilated loans in favour of Dexia.
Η καταγγελία έχει ως αιτιολογία ότι:
The grounds for the complaint are as follows:
η ενίσχυση δεν μπορεί να θεωρηθεί ανάλογη, κυρίως, της τιμής της ασφαλιστικής κάλυψης των κοινών μετοχών που εξέδωσε η Dexia στο πλαίσιο του μέτρου της ανακεφαλαιοποίησης: η τιμή των 9,9 ευρώ, που βασίζεται στη μέση τιμή των τριάντα ημερών πριν από τη συναλλαγή, είναι υψηλότερη από την τιμή που θα κατέβαλε ένας επενδυτής στην αγορά, δεδομένων των εξαιρετικά υποβαθμισμένων συνθηκών κατά την έκδοση των χρηματοπιστωτικών αξιών,
the aid could not be considered to be proportionate, notably because of the subscription price of the ordinary shares issued by Dexia under the recapitalisation measure: the price of EUR 9,9, based on the average price of the thirty days preceding the operation, exceeds the price which would have been paid by a private market economy investor, given the greatly impaired conditions for financial assets at the time of the issue,
η ενίσχυση δεν θα πρέπει να θεωρείται ότι περιορίζεται στο ελάχιστο δυνατό, στο βαθμό που το ύψος της ανακεφαλαιοποίησης επιτρέπει την ενίσχυση του ποσοστού ίδιων κεφαλαίων κατηγορίας 1 της Dexia από 11 % σε 14 %, καθιστώντας την έτσι μία από τις καλύτερα υποστηριζόμενες τράπεζες στον τομέα της,
the aid could not be considered to be confined to the minimum necessary in so far as the amount of recapitalisation boosted Dexia’s Tier 1 capital ratio from 11 % to 14 %, making it one of the European banks with the highest capital endowment,
η ενίσχυση οδηγεί σε σημαντικές στρεβλώσεις του ανταγωνισμού στο βαθμό που η Dexia θα μπορούσε να εφαρμόσει τιμολόγηση των καταθέσεων που εισπράττονται από αριθμό πελατών μεγαλύτερο από τον μέσο όρο αυτού των παραδοσιακών τραπεζών που δραστηριοποιούνται στη βελγική αγορά.
the aid would lead to significant distortions of competition in so far as it would have enabled Dexia to apply rates on customer deposits above the average of those applied by banks traditionally active in the Belgian market.
ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΚΡΑΤΩΝ ΜΕΛΩΝ
OBSERVATIONS OF THE MEMBER STATES
ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΤΗΣ ΒΕΛΓΙΚΗΣ ΚΥΒΕΡΝΗΣΗΣ ΓΙΑ ΤΗΝ ΚΑΤΑΓΓΕΛΙΑ ΠΟΥ ΕΛΑΒΕ Η ΕΠΙΤΡΟΠΗ
OBSERVATIONS OF THE BELGIAN GOVERNMENT ON THE COMPLAINT RECEIVED BY THE COMMISSION
Βάσει της μη εμπιστευτικής εκδοχής της καταγγελίας που κατατέθηκε στις υπηρεσίες της Επιτροπής, οι βελγικές αρχές διατύπωσαν τις παρατηρήσεις τους όσον αφορά τα στοιχεία που υποκίνησαν την καταγγελία.
The Belgian authorities drew up their observations on the various grounds for the complaint on the basis of the non-confidential complaint form filed with the Commission services.
Σε ό,τι αφορά την τιμή διάθεσης των μετοχών που εξέδωσε η Dexia στο πλαίσιο της πράξης ανακεφαλαιοποίησης, οι βελγικές αρχές υπογραμμίζουν ότι η τιμή ύψους 9,9 ευρώ ανά μετοχή, που αντιστοιχεί στη μέση τιμή των τριάντα ημερών πριν από τη συναλλαγή, προσδιορίστηκε σύμφωνα με τις διατάξεις του άρθρου 598 του βελγικού κώδικα εταιρειών.
With regard to the subscription price for the shares issued by Dexia under the recapitalisation operation, the Belgian authorities emphasise that the price of EUR 9,9 per share, which corresponds to the average price in the thirty days preceding the operation, was set in accordance with the provisions of Article 598 of the Belgian Companies Code.
Στον κώδικα ορίζεται ότι σε περίπτωση αύξησης του κεφαλαίου έναντι μετρητών από ένα ή περισσότερα άτομα, η τιμή έκδοσης των μετοχών δεν μπορεί να είναι μικρότερη από τη μέση τιμή των τριάντα ημερών που προηγούνται της συναλλαγής.
The latter specifies that in the case of a capital increase against cash contribution reserved to one or more specific persons, the issue price of the new shares may be no lower than the average price of the thirty days preceding the operation.
Η τιμή των μετοχών που εκδόθηκαν στο πλαίσιο της πράξης ανακεφαλαιοποίησης της Dexia καθορίστηκε λοιπόν βάσει των νομικών υποχρεώσεων που επιβάλλονται στα υφιστάμενα μέρη.
The price of the shares issued under the Dexia recapitalisation operation was therefore set in accordance with binding legal obligations for the parties involved.
Αφετέρου, οι βελγικές αρχές υπογραμμίζουν ότι ο καταγγέλλων αμφισβητεί την αναγκαιότητα ανακεφαλαιοποίησης με το αιτιολογικό ότι η Dexia διένυε κρίση ρευστότητας και όχι κρίση φερεγγυότητας, και ότι η ανακεφαλαιοποίηση δεν θα οδηγήσει παρά μόνο σε ενίσχυση των ιδίων κεφαλαίων κατηγορίας 1 της Dexia σε επίπεδο ανώτερο από αυτό των αντίστοιχων ευρωπαϊκών τραπεζών.
Secondly, the Belgian authorities stress that the complainant calls into question the need for recapitalisation on the grounds that Dexia was experiencing a liquidity crisis, and not a solvency crisis, and that the recapitalisation would result only in increasing Dexia’s Tier 1 capital to a level in excess of that of comparable European banks.
Ωστόσο, σύμφωνα με τις βελγικές αρχές, σε αυτούς τους ισχυρισμούς δεν λαμβάνονται υπόψη οι ανάγκες φερεγγυότητας της Dexia στα τέλη Σεπτεμβρίου 2008, όπως είχαν διαμορφωθεί από την αύξηση των προβλέψιμων κινδύνων και ζημιών στο 3ο και 4ο τρίμηνο του 2008, λόγω της έκθεσης του ομίλου σε διάφορες επιχειρήσεις που βρίσκονταν σε διαδικασία πτώχευσης ή που αντιμετώπιζαν προβλήματα (Lehman Brothers, Depfa, Bradford & Bingley, ιρλανδικές και ισλανδικές τράπεζες), των αναμενόμενων ζημιών από την έκθεση του FSA, καθώς και των αλλεπάλληλων υποτιμήσεων των στοιχείων ενεργητικού που συνδέονται με την υποβάθμιση των αξιολογήσεων από διάφορα ιδρύματα πιστωτικής ενίσχυσης που εγγυήθηκαν τους τίτλους που κατέχει η Dexia.
However, according to the Belgian authorities, these allegations do not take account of Dexia’s solvency requirements at the end of September 2008, as resulted from the higher risks and foreseeable losses in the 3rd and 4th quarters of 2008 imputable to the group’s exposures to various institutions which were bankrupt or in difficulties (Lehman Brothers, Depfa, Bradford & Bingley, Irish and Icelandic banks), expected losses from FSA exposures and a large number of asset impairments linked to the downgrading of the ratings of various credit enhancement institutions which had guaranteed securities held by Dexia.
Τέλος, σε ό,τι αφορά τις στρεβλώσεις του ανταγωνισμού που προέκυψαν από τα μέτρα ενίσχυσης υπέρ της Dexia, οι αρχές του Βελγίου υπογραμμίζουν ότι οι παρεμβάσεις ad hoc του βελγικού κράτους υπέρ της Dexia δικαιολογούνται στο πλαίσιο αποφυγής μιας συστημικής κρίσης και δεν διαφέρουν, κατ’ ουσία, από αντίστοιχες παρεμβάσεις άλλων κρατών μελών εξουσιοδοτημένων από την Επιτροπή βάσει του άρθρου 107, παράγραφος 3, στοιχείο β), της ΣΛΕΕ.
Finally, with regard to the distortions of competition caused by the aid measures in favour of Dexia, the Belgian authorities stress that the ad hoc interventions by the Belgian State in favour of Dexia were justified to avoid a systemic crisis and do not differ, in this respect, from interventions by other Member States authorised by the Commission under Article 107(3)(b) TFEU.
Επιπλέον, σε ό,τι αφορά την τιμολόγηση που εφήρμοζε η Dexia στις καταθέσεις των πελατών, οι βελγικές αρχές προσκόμισαν ένα σημείωμα της Dexia στο οποίο συγκρίνονται οι τιμές της Dexia με αυτές των ανταγωνιστών της για το ίδιο είδος παρεχόμενων υπηρεσιών στη βελγική αγορά (ING, Deutsche Bank, Fortis, Axa, Citibank, Rabobank και KBC).
Moreover, as regards rates applied by Dexia to customer deposits, the Belgian authorities provided a note by Dexia comparing the rates applied by Dexia with those applied by its competitors for the same type of services offered on the Belgian market (ING, Deutsche Bank, Fortis, Axa, Citibank, Rabobank and KBC).
Από αυτό προκύπτει ότι οι τιμές της Dexia συμβαδίζουν με αυτές των ανταγωνιστών της.
This means that the rates applied by Dexia seem to be line with those of its competitors.
Στο ίδιο σημείωμα, η Dexia υπογραμμίζει επίσης ότι αυτές οι τιμές, που επισημαίνονται από τον καταγγέλλοντα, καλύπτουν αποκλειστικά τις καταθέσεις που έχουν ληφθεί μέσω Διαδίκτυο, οι οποίες αντιπροσωπεύουν ένα πολύ μικρό μόνο ποσοστό ([10-15]%) του συνόλου των καταθέσεων πελατών.
In the same note, Dexia also stresses that these rates, referred to in the complaint, cover only the deposits received by Internet, which represent only a small proportion ([10-15] %) of customer deposits as a whole.
Ως εκ τούτου, οι βελγικές αρχές θεωρούν, αντίθετα προς τα επιχειρήματα που διατυπώνονται στην καταγγελία, ότι τα μέτρα ενίσχυσης υπέρ της Dexia είναι συμβατά με την εσωτερική αγορά βάσει του άρθρου 107, παράγραφος 3, στοιχείο β), της ΣΛΕΕ.
In this way, the Belgian authorities consider, contrary to the arguments set out in the complaint, that the aid measures in favour of Dexia are compatible with the internal market on the basis of Article 107(3)(b) TFEU.
ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΤΩΝ ΚΡΑΤΩΝ ΜΕΛΩΝ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΚΙΝΗΣΗ ΤΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ
OBSERVATIONS BY THE MEMBER STATES ON THE OPENING OF THE PROCEDURE
ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΜΟΣ ΤΩΝ ΚΟΙΝΟΠΟΙΗΘΕΝΤΩΝ ΜΕΤΡΩΝ ΩΣ ΕΝΙΣΧΥΣΗΣ
CLASSIFICATION OF THE MEASURES NOTIFIED AS AID
Αύξηση κεφαλαίου
The capital increase
Στις παρατηρήσεις τους, τα ενδιαφερόμενα κράτη μέλη θεωρούν, καταρχάς, ότι οι πράξεις της Dexia που ενέκριναν οι παλιοί μέτοχοι (το Ταμείο Παρακαταθηκών και Δανείων, εφεξής «ΤΠΔ», η CNP Assurances, η Holding Communal, η Ethias και η Arcofin) στο πλαίσιο της ανακεφαλαιοποίησης δεν περιλαμβάνουν κανένα στοιχείο κρατικής ενίσχυσης.
In their observations, the Member States concerned consider, firstly, that the Dexia shares subscribed to by its historic shareholders (Caisse des Dépôts et Consignations, ‘CDC’, CNP Assurances, Holding Communal, Ethias and Arcofin) under the recapitalisation operation do not contain any State aid elements.
Πράγματι, τα ενδιαφερόμενα κράτη μέλη υπενθυμίζουν ότι οι επιχειρήσεις αυτές δεσμεύονται από κοινού ως προς την Dexia μέσω συμφωνίας συμμετοχής που συνάφθηκε στο πλαίσιο σύμβασης με ημερομηνία 28 Αυγούστου 2007 η οποία υπόκειται στο ιδιωτικό δίκαιο.
The Member States concerned recall that these institutions jointly committed to Dexia via a shareholders’ pact concluded in the form of an agreement under private law on 28 August 2007.
Επίσης, για τη διασφάλιση των συμφερόντων αυτού του συνόλου μετόχων, είναι απαραίτητη η συμμετοχή όλων στην αύξηση του κεφαλαίου.
In order to safeguard the interests of this block of shareholders, it was essential for each of them to participate in the capital increase.
Επιπλέον, δεδομένου του επείγοντα χαρακτήρα της πράξης ανακεφαλαιοποίησης, ήταν λογικό η Dexia να στραφεί κατά προτεραιότητα στους μετόχους αναφοράς για να προχωρήσει.
Moreover, in view of the urgency of the recapitalisation operation, it was logical for Dexia to turn to its reference shareholders as a priority to undertake this operation.
Τα ενδιαφερόμενα κράτη μέλη υπογράμμισαν ότι δεν θα πρέπει να καταλογίζεται στις CDC, CNP Assurances, Holding Communal, Ethias και Arcofin η απόφαση συμμετοχής στην αύξηση κεφαλαίου και, επιπλέον, σε ό,τι αφορά τις Arcofin και Ethias, η απόφασή τους δεν χρηματοδοτήθηκε μέσω κρατικών πόρων.
The Member States concerned emphasised that they had played no part in the decision by CDC, CNP Assurances, Holding Communal, Ethias and Arcofin to participate in the capital increase which, furthermore, in the case of Arcofin and Ethias, was not financed through State resources.
Πράξη ενίσχυσης της ρευστότητας
The LA operation
Επιπλέον, οι βελγικές αρχές εκτιμούν ότι η πράξη ενίσχυσης ρευστότητας που χορηγήθηκε στην Dexia από τη BNB, σε συνεργασία με την Τράπεζα της Γαλλίας, δεν αποτελεί κρατική ενίσχυση υπό την έννοια του άρθρου 107, παράγραφος 1, της ΣΛΕΕ με το αιτιολογικό ότι οι πράξεις ενίσχυσης ρευστότητας εμπίπτουν στις συνήθεις αποστολές των κρατικών κεντρικών τραπεζών και, ιδιαίτερα, στην αποστολή τους να συμβάλουν στη σταθερότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος και στην ιδιότητα τους ως δανειστή εσχάτης ανάγκης σε περίπτωση που μια κατά τα λοιπά φερέγγυα τράπεζα αντιμετωπίζει προσωρινά προβλήματα ρευστότητας.
Moreover, the Belgian authorities consider that the LA provided to Dexia by the BNB, in cooperation with the Banque de France, is not State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU on the grounds that LA operations come under the normal tasks of national central banks and, in particular, their role to contribute to the stability of the financial system as lender of last resort in the case of temporary liquidity problems of an otherwise solvent bank.
Πράγματι:
In fact:
κατά την εφαρμογή της πράξης ενίσχυσης ρευστότητας, οι χρηματοπιστωτικές αρχές επιβεβαιώνουν ότι δεν είχαν κανένα λόγο να θεωρούν την Dexia αφερέγγυα,
at the time when the LA operation was put into place, the financial authorities confirmed that they had no reason to think that Dexia was insolvent,
η χορήγηση της ενίσχυσης ρευστότητας κρίθηκε ασφαλής αφενός λόγω των επαρκών εγγυήσεων της Dexia βάσει των οποίων η BNB και η Τράπεζα της Γαλλίας εφήρμοσαν σημαντικά αρχικά περιθώρια ασφάλειας («haircut») και αφετέρου λόγω της ποιότητας των εν λόγω εγγυήσεων,
the granting of LA was guaranteed by adequate collateral supplied by Dexia, to which the BNB and the Banque de France applied substantial safety margins (‘haircuts’), depending on the quality of this collateral,
η ενίσχυση της ρευστότητας χορηγήθηκε με δυσμενή, ήτοι, απαγορευτικά επιτόκια,
the LA was granted at penalising, and even prohibitive, interest rates,
σε ανύποπτο χρόνο, έχοντας απόλυτη αυτονομία και αποκλειστικά βάσει της διακριτικής τους ευχέρειας, η BNB και η Τράπεζα της Γαλλίας αποφάσισαν τη χορήγηση ενίσχυσης ρευστότητας, την παράτασή της καθώς και το ύψος των δανείων που θα χορηγηθούν σε αυτό το πλαίσιο,
the BNB and the Banque de France at all times took totally autonomous and discretionary decisions on granting LA, on extending it and on the sums lent in this context,
η χορήγηση της ενίσχυσης ρευστότητας αποτελεί προσωρινό μέτρο: οι χορηγηθείσες πιστώσεις στο πλαίσιο της πράξης ενίσχυσης ρευστότητας είναι 1 ημέρας («overnight») με δυνατότητα ανανέωσης δυνάμει απόφασης της δανείστριας κεντρικής τράπεζας.
granting LA is a temporary measure: the credits granted under the LA operation are limited to one day (‘overnight’), renewable in accordance with a decision taken by the lending central bank.
Επιπλέον, οι βελγικές αρχές υπογραμμίζουν ότι η πράξη ενίσχυσης ρευστότητας υπέρ της Dexia εγκρίθηκε από το Συμβούλιο των Διοικητών της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (εφεξής «ΕΚΤ») (μέχρι ενός μέγιστου ποσού […] δισεκατ. ευρώ.).
In addition, the Belgian authorities stress that the LA provided to Dexia was approved by the Governing Council of the European Central Bank (‘ECB’) (up to a maximum amount of EUR […] billion).
Ο χαρακτηρισμός της πράξης ενίσχυσης ρευστότητας ως κρατικής ενίσχυσης θα την καθιστούσε ασύμβατη με την αρχή απαγόρευσης της νομισματικής χρηματοδότησης που ορίζεται στο άρθρο 123 της ΣΛΕΕ.
Classifying the LA operation as State aid would make it incompatible with the principle of the prohibition of monetary financing enshrined in Article 123 TFEU.
Πράγματι, δυνάμει αυτής της αρχής, είναι νομικά αδύνατο να καταλογιστούν σε ένα κράτος μέλος οι πράξεις στις οποίες προβαίνει μια κρατική κεντρική τράπεζα στο πλαίσιο της άσκησης της αποστολής της, εφόσον η εν λόγω κεντρική τράπεζα τηρεί τους όρους που ισχύουν για την άσκηση αυτής της αποστολής από την ΕΚΤ.
In fact, by virtue of this principle, it is legally impossible to attribute to a Member State the actions laid down by a national central bank when performing its tasks, provided that the central bank in question respects the conditions laid down for the performance of this task by the ECB.
Ωστόσο, η πράξη ενίσχυσης ρευστότητας που χορηγήθηκε στην Dexia πληροί όλους τους όρους που επιβάλλονται από την ΕΚΤ.
The LA provided to Dexia fulfils all the conditions imposed by the ECB.
Συγκεκριμένα, απαντά στην απαίτηση βάσει της οποίας η χορήγηση ενίσχυσης της ρευστότητας πρέπει να γίνεται με τρόπο απολύτως ανεξάρτητο και διακριτικό από όλες τις ενδιαφερόμενες κρατικές κεντρικές τράπεζες.
In particular, it meets the requirement that decisions by the national central bank(s) concerned on the provision of LA must be entirely independent and discretionary.
Σύμφωνα με τις βελγικές αρχές, το γεγονός ότι οποιαδήποτε ενίσχυση ρευστότητας η οποία χορηγείται από τη BNB εξασφαλίζει αυτόματα την εγγύηση του βελγικού κράτους δεν είναι ικανό να αλλάξει αυτό το συμπέρασμα.
According to the Belgian authorities, the mere fact that any LA provided by the BNB automatically benefits from the guarantee of the Belgian State makes no difference to this conclusion.
Πρώτον, τη στιγμή που η επιτροπή διαχείρισης της BNB αποφάσισε αυτόνομα τη χορήγηση της πράξης ενίσχυσης ρευστότητας στην Dexia, η κρατική εγγύηση δεν υπήρχε.
Firstly, at the time when the BNB Executive Committee, entirely independently, took the decision to provide LA to Dexia, the State guarantee did not exist.
Επομένως, αυτή η παράμετρος δεν θα μπορούσε να είχε συνυπολογιστεί στη λήψη της απόφασης.
Consequently, this could not be taken into account when the decision was taken.
Κυρίως, το γεγονός ότι ο Βέλγος νομοθέτης οδηγήθηκε να προβλέψει ρητή εγγύηση του βελγικού κράτους για αυτές τις πράξεις— χωρίς να συνδέεται με τον φάκελο της Dexia —ενώ κάτι τέτοιο δεν συμβαίνει πάντα στην περίπτωση άλλων κρατών μελών, προκύπτει από την ιδιαιτερότητα της μετοχικής σύνθεσης της BNB, η οποία είναι εταιρεία εισηγμένη στο χρηματιστήριο με ιδιώτες μετόχους ενώ οι άλλες κρατικές κεντρικές τράπεζες δεν έχουν συνήθως ιδιώτες μετόχους.
Above all, the fact that the Belgian legislator came to provide for an explicit guarantee of the Belgian State for these operations – without any link to the Dexia file – whereas this is not always the case in other Member States, results from the specific nature of the shareholders of the BNB, which is a listed company with private shareholders, whereas the other national central banks generally speaking do not have private shareholders.
Η εγγύηση αυτή δεν αποτελεί αναπόσπαστο μέρος του καταστατικού της BNB και αποσκοπεί να επιτρέψει στη BNB να εκπληρώσει την αποστολή της ως δανείστριας εσχάτης ανάγκης.
This guarantee is consequently an integral part of the Statute of the BNB and its purpose is to allow the BNB to perform its task of lender of last resort.
Μια τέτοια ρητή εγγύηση δεν είναι απαραίτητη στην περίπτωση άλλων κεντρικών τραπεζών, οι οποίες ανήκουν αποκλειστικά στο αντίστοιχο κράτος.
Such an explicit guarantee is not necessary in the case of other central banks, which are fully owned by their respective State.
Ο αυτόματος χαρακτήρας της κρατικής εγγύησης προβλέφθηκε ρητά ώστε να διασφαλιστεί ότι οι πράξεις ενίσχυσης της ρευστότητας της BNB είναι σύμφωνες με τις αρχές απαγόρευσης της νομισματικής χρηματοδότησης και ότι ανταποκρίνονται στα κριτήρια της πρακτικής λήψης αποφάσεων της Επιτροπής, όπως αυτά ορίζονται κυρίως στην απόφαση της περίπτωσης Northern Rock [24].
Express provision has been made for the automaticity of the State guarantee in order to ensure that the LA operations of the BNB do in fact conform to the principles of prohibition of monetary financing and in this way meet the criteria of the Commission’s decision-making practice as set out, in particular, in its Northern Rock decision [24].
Οι βελγικές αρχές υπογραμμίζουν επίσης το γεγονός ότι η Επιτροπή θα έπρεπε ωστόσο να θεωρήσει την πράξη ενίσχυσης ρευστότητας ως κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 107 παράγραφος 1 της ΣΛΕΕ, το ποσό της ενίσχυσης θα έπρεπε να υπολογιστεί βάσει της διαφοράς του επιτοκίου που εφαρμόστηκε και του επιτοκίου αναφοράς που αναφέρεται στην ανακοίνωση της Επιτροπής σχετικά με την αναθεώρηση της μεθόδου υπολογισμού των επιτοκίων αναφοράς και προεξόφλησης («Ανακοίνωση σχετικά με τα επιτόκια αναφοράς») [25].
The Belgian authorities finally emphasise that if the Commission were nevertheless to consider the LA operation to be State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU, the amount of aid would have to be calculated on the basis of the difference between the rate applied and the reference rate referred to in the Commission Communication on the revision of the method for setting the reference and discount rates (‘Reference Rates Communication’) [25].
Επιπλέον, το ποσό της ενίσχυσης θα έπρεπε σε κάθε περίπτωση να περιοριστεί στο μισό του συνολικού ποσού ενίσχυσης ρευστότητας, που αντιστοιχεί στο ύψος που χορηγήθηκε στην Dexia από τη BNB, ενώ το άλλο μισό θα έπρεπε να χορηγηθεί για λογαριασμό και με ευθύνη της Τράπεζας της Γαλλίας.
In addition, the amount of aid should in any case be limited to half the total amount of the LA, corresponding to the amount in fact granted to Dexia by the BNB, the other half having been granted on behalf and at the risk of the Banque de France.
Ωστόσο, η Τράπεζα της Γαλλίας δεν λαμβάνει καμία ρητή εγγύηση από το γαλλικό κράτος και η εγγύηση του βελγικού κράτους δεν μπορεί προφανώς να εφαρμοστεί σε μια πράξη που πραγματοποιείται για λογαριασμό και με ευθύνη μιας κεντρικής τράπεζας του εξωτερικού.
The latter does not benefit from any explicit guarantee on the part of the French State and the guarantee of the Belgian State obviously cannot apply to an operation carried out on behalf and at the risk of a foreign central bank.
Το μέτρο FSA
The FSA measure