natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Το τμήμα 2.2 της απόφασης για την κίνηση της διαδικασίας [11] περιγράφει τις περιστάσεις που ώθησαν τις βελγικές αρχές στην ανακεφαλαιοποίηση και το τμήμα 2.3.1 της ίδιας απόφασης περιγράφει αναλυτικότερα τους όρους της συμφωνίας.
Section 2.2 of the opening Decision [11] describes the circumstances which led to the recapitalisation by the Belgian authorities and section 2.3.1 of that Decision describes the details of the agreement in more detail.
Η αναδιάρθρωση του μονογραμμικού ασφαλιστή Municipal Bond Insurance Association (στο εξής «MBIA»), αντασφαλιστή ενός μεγάλου μέρους του χαρτοφυλακίου των CDOs της KBC (ύψους 14,4 δισεκατ. ευρώ), τον Μάρτιο του 2009, αύξησε τον κίνδυνο αντισυμβαλλομένου και την έκθεση της KBC στην ΜΒΙΑ.
The restructuring of the monoline insurer Municipal Bond Insurance Association (hereinafter ‘MBIA’), the reinsurer of a significant part of KBC’s CDO portfolio (EUR 14,4 billion), in March 2009, increased KBC’s counterparty risk and exposure to MBIA.
Το τμήμα 2.2 της απόφασης για την κίνηση της διαδικασίας [12] περιγράφει τις περιστάσεις που οδήγησαν στη λήψη του μέτρου κρατικής προστασίας από τις βελγικές αρχές και το τμήμα 2.3.2 της εν λόγω απόφασης περιγράφει αναλυτικά τα στοιχεία της συμφωνίας μεταξύ των βελγικών αρχών και της KBC.
Section 2.2 of the opening Decision [12] describes the circumstances which led to the creation of the State Protection measure by the Belgian authorities and section 2.3.2 of that Decision describes the details of the agreement between the Belgian authorities and KBC.
Η KBC ήταν ο δικαιούχος τριών μέτρων ενίσχυσης από τις βελγικές αρχές: δύο ανακεφαλαιοποιήσεων και του μέτρου κρατικής προστασίας.
KBC has benefited from three aid measures from the Belgian authorities; two recapitalisations and the State Protection measure.
Η ΠΡΩΤΗ ΚΑΙ Η ΔΕΥΤΕΡΗ ΑΝΑΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ
THE FIRST AND SECOND RECAPITALISATION
Η πρώτη ανακεφαλαιοποίηση είχε τη μορφή εισφοράς κεφαλαίου 3,5 δισεκατ. ευρώ συνολικά με βασικό κεφάλαιο κατηγορίας 1 μέσω χρεογράφων υψηλής απόδοσης που εξέδωσε η KBC με πλήρη κάλυψη από τις βελγικές αρχές.
The first recapitalisation took the form of an injection of EUR 3,5 billion in total of core Tier-1 capital through Yield Enhanced securities issued by KBC and fully subscribed by the Belgian authorities.
Η τιμή έκδοσης είναι 29,50 ευρώ ανά μετοχή.
The issue price is EUR 29,50 per security.
Αυτοί οι τίτλοι αορίστου διαρκείας θα αποφέρουν τοκομερίδιο καταβλητέο σε ετήσια βάση ίσο προς το υψηλότερο από τα ακόλουθα ποσά:
Those perpetual securities will produce a coupon payable each year equal to the higher of:
2,51 ευρώ ανά μετοχή (που ισοδυναμεί με τοκομερίδιο 8,5 %), μη σωρευτικό, καταβαλλόμενο εκ των υστέρων σε ετήσια βάση·
EUR 2,51 per security (equivalent to a coupon of 8,5 %), non-cumulative, payable annually in arrears,
110 % του μερίσματος που καταβλήθηκε για τις κοινές μετοχές για το οικονομικό έτος 2008· 120 % του μερίσματος που πληρώθηκε για τις κοινές μετοχές για το οικονομικό έτος 2009·
110 % of the dividend paid on the ordinary shares for the fiscal year 2008,
120 % του μερίσματος για τις κοινές μετοχές για το οικονομικό έτος 2009·
120 % of the dividend paid on the ordinary shares for the fiscal year 2009,
125 % του μερίσματος για τις κοινές μετοχές για τα οικονομικά έτη 2010 και επόμενα.
125 % of the dividend paid on the ordinary shares for the fiscal year 2010 and onwards.
Το τοκομερίδιο θα καταβάλλεται μόνο εάν καταβληθεί μέρισμα στις κοινές μετοχές, υπό τον όρο ότι η θέση κεφαλαιακής επάρκειας της KBC είναι και θα παραμείνει σε ικανοποιητικό επίπεδο και πριν και μετά την πληρωμή, κατά τη γνώμη της Βελγικής Επιτροπής για Τραπεζικά, Οικονομικά και Ασφαλιστικά Θέματα (στο εξής «CBFA») [13].
The coupon will only be paid if a dividend is paid on the ordinary shares, provided that KBC’s capital adequacy position is and remains satisfactory both before and after the payment in the opinion of the Belgian Banking, Finance and Insurance Commission (hereinafter ‘CBFA’) [13].
Οι τίτλοι είναι απολύτως μειωμένης εξασφάλισης και ισοδυναμούν pari passu με κοινές μετοχές.
The securities are deeply subordinated, ranking pari passu with the ordinary shares.
Υπάρχουν δύο σενάρια εξαγοράς, και τα δύο με πρωτοβουλία της KBC.
There are two redemption scenarios, both of which are at the initiative of KBC.
Σύμφωνα με το πρώτο σενάριο, η KBC έχει δικαίωμα να εξαγοράσει το σύνολο ή μέρος των εκδοθέντων τίτλων με τιμή 44,25 ευρώ ανά μετοχή (που αντιπροσωπεύει το 150 % της τιμής νέας έκδοσης), συν καταβολή των δεδουλευμένων τόκων, ανά πάσα στιγμή μετά την ημερομηνία έκδοσης.
In the first scenario, KBC has the right to redeem all or some of the issued securities at a price of EUR 44,25 per security (being 150 % of the issue price), plus payment of any accrued interest, any time after the issue date.
Σύμφωνα με το δεύτερο σενάριο, η KBC μπορεί, ανά πάσα στιγμή μετά από παρέλευση τριών ετών, να ζητήσει από τις βελγικές αρχές να μετατρέψουν τη συμμετοχή τους σε κοινές μετοχές σε βάση μία προς μία.
In the second scenario, at any time after 3 years, KBC can require the Belgian authorities to convert its stake into ordinary shares on a one-for-one basis.
Εάν η KBC ενεργοποιήσει τη δυνατότητα μετατροπής, οι βελγικές αρχές έχουν τη δυνατότητα να επιλέξουν την εναλλακτική μορφή εξαγοράς των χρεογράφων συν την καταβολή των δεδουλευμένων τόκων.
If KBC triggers that conversion option, the Belgian authorities have the choice to opt for the alternative redemption of the securities plus payment of accrued interest.
Περισσότερα στοιχεία για την πρώτη ανακεφαλαιοποίηση περιέχονται στο τμήμα 3 της απόφασης για την ανακεφαλαιοποίηση.
More information on the first recapitalisation is contained in section 3 of the recapitalisation Decision.
Η δεύτερη ανακεφαλαιοποίηση συνίστατο σε εισφορά βασικού κεφαλαίου κατηγορίας 1 από τις βελγικές αρχές υπό μορφή χρεογράφων.
The second recapitalisation took the form of a capital injection of core Tier-1 capital by the Belgian authorities in the form of securities.
Οι όροι της συμφωνίας είναι ουσιαστικά ίδιοι με αυτούς της πρώτης ανακεφαλαιοποίησης, με εξαίρεση ότι οι τίτλοι δεν είναι μετατρέψιμοι σε κοινές μετοχές και θα μπορούν να εξαγοραστούν μόνο στο 150 % της τιμής έκδοσης (βλέπε 2.3.1 της απόφασης για την κίνηση της διαδικασίας).
The terms of the agreement are practically identical to the first recapitalisation except that the securities are not convertible into ordinary shares, and can only be redeemed at 150 % of the issue price (see section 2.3.1 of the opening Decision).
ΤΟ ΜΕΤΡΟ ΚΡΑΤΙΚΗΣ ΠΡΟΣΤΑΣΙΑΣ
THE STATE PROTECTION MEASURE
Οι βελγικές αρχές παρείχαν προστασία έναντι ζημιών από δάνεια από το χαρτοφυλάκιο των CDOs της KBC για περίοδο που αντιστοιχεί στη λήξη κάθε CDO [14].
The Belgian authorities have granted protection against realised credit losses on KBC’s CDO portfolio for a period corresponding to the maturity of each CDO [14].
Το συνολικό χαρτοφυλάκιο έχει ονομαστική αξία […] [15] δισεκατ. ευρώ.
The total portfolio has a nominal value of EUR […] [15] billion.
Το μέτρο κρατικής προστασίας καλύπτει μόνο το τμήμα των υπερ-προνομιούχων χρεογράφων 15 ειδικών CDOs, συνολικής αξίας 20 δισεκατ. ευρώ [16].
The State Protection measure only covers the super-senior tranche of 15 specific CDOs, which total EUR 20 billion [16].
Η έκθεση αυτή συνίσταται σε υπερ-προνομιούχους τίτλους και τίτλους κατηγορίας Α αξίας 14,4 δισεκατ. ευρώ αντισταθμισμένους από την ΜΒΙΑ και σε υπερ-προνομιούχους τίτλους, υπέρ-ενδιάμεσους (super-mezzanine) τίτλους και τίτλους κατηγορίας Α ύψους 5,5 δισεκατ. ευρώ που διατήρησε η KBC [17].
That exposure consists of EUR 14,4 billion of super-senior and class A notes hedged with (MBIA), and EUR 5,5 billion of super-senior, super-mezzanine and class A notes retained by KBC [17].
Η κρατική προστασία δεν καλύπτει τα τμήματα των ιδίων κεφαλαίων, των τίτλων μειωμένης εξασφάλισης και τους περισσότερους τίτλους ενδιάμεσης εξασφάλισης των CDOs.
The State protection does not cover the equity, junior and majority of the mezzanine tranches of the CDOs.
Τα τμήματα που δεν καλύπτονται από το μέτρο κρατικής προστασίας αντιπροσωπεύουν ποσό 3,9 δισεκατ. ευρώ.
The tranches outside the scope of the State Protection measure amount to EUR 3,9 billion.
Οι ζημίες από αυτά τα τμήματα, οι οποίες θα βαρύνουν εξ ολοκλήρου την KBC, πρέπει να εκποιηθούν πριν επηρεαστούν τα προνομιούχα τμήματα και ενεργοποιηθεί το μέτρο κρατικής προστασίας.
Losses in those tranches, which KBC will have to bear in full, need to be realised before the more senior guaranteed tranches are affected and the State Protection measure is triggered.
Επιπλέον, η KBC έχει ήδη προβλέψει σημαντικές ζημίες στην τρέχουσα αξία της αγοράς.
In addition, KBC has already provisioned for significant mark-to-market losses.
Στους λογαριασμούς της του πρώτου τριμήνου 2009 που δημοσιοποιήθηκαν μαζί με το μέτρο κρατικής προστασίας, η KBC είχε απομειώσει την αξία των καλυπτόμενων από το μέτρο κρατικής προστασίας CDOs της από 23,9 δισεκατ. ευρώ σε 14,7 δισεκατ. ευρώ [18].
In its 2009 first quarter accounts, which were published at the same time as the State Protection measure, KBC had written-down the value of the CDOs covered by the State Protection measure from EUR 23,9 billion to EUR 14,7 billion [18].
Η KBC παρουσίασε αυτό το αποτέλεσμα μειώνοντας στο μηδέν την αξία σχεδόν όλου του κεφαλαίου, των τίτλων μειωμένης εξασφάλισης και των ενδιάμεσων τίτλων των CDOs και προβαίνοντας σε ορισμένες προσαρμογές της αξίας των υπερ-προνομιούχων τίτλων στο χαρτοφυλάκιο των CDOs.
KBC came to that result by writing-down almost all the equity, junior and mezzanine notes of the CDOs to zero as well as carrying out some value adjustments of the super-senior notes in the CDO portfolio.
Συνολικά, οι εν λόγω απομειώσεις αξίας ανήλθαν περίπου σε […] ευρώ.
In total, those write-downs amounted to approximately EUR […].
Το μέτρο κρατικής προστασίας για τα υπερ-προνομιούχα χρεόγραφα συνίσταται σε τρία τμήματα (βλέπε διάγραμμα 1 στην αιτιολογική σκέψη 31 για τη διάρθρωση του μέτρου).
The State Protection measure on the EUR 20 billion super-senior notes is structured in three tranches (see Chart 1 in recital 31 for the structure of the measure).
Το πρώτο τμήμα αντιπροσωπεύει μια πρώτη ζημία ύψους 3,2 δισεκατ. ευρώ η οποία βαρύνει εξ ολοκλήρου την KBC.
The first tranche is constituted by a first loss amounting to EUR 3,2 billion which is entirely borne by KBC.
Η ζημία αυτή δεν περιλαμβάνει τις ζημίες στο ίδιο κεφάλαιο και σε τίτλους μειωμένης και ενδιάμεσης εξασφάλισης που αναφέρονται στην αιτιολογική σκέψη 24.
That loss does not include losses on the equity, junior and mezzanine tranches mentioned in recital 24.
Εάν συμπεριλαμβάνονταν και αυτές οι ζημίες, το ποσό της πρώτης ζημίας θα ανερχόταν περίπου σε 7,1 δισεκατ. ευρώ.
If those losses were included, the first loss would be approximately EUR 7,1 billion.
Το δεύτερο τμήμα ξεκινά από το ποσό των 16,8 δισεκατ. ευρώ και αφορά ζημία 2 δισεκατ. ευρώ πάνω από την πρώτη ζημία.
The second tranche of the transaction starts at EUR 16,8 billion and deals with the next EUR 2 billion of losses.
Σε περίπτωση ζημίας σε αυτό το επίπεδο (στο εξής «επίπεδο τίτλων»), οι βελγικές αρχές αναλαμβάνουν να χορηγήσουν κεφάλαια στην KBC υπό μορφή νέων μετοχών της KBC στην αγοραία αξία [19] ή σε υβριδικούς τίτλους.
In case of losses within this range (hereinafter ‘Equity Range’), the Belgian authorities undertake to provide capital to KBC in the form of new KBC shares at market value [19] or hybrid securities.
Το κεφάλαιο που θα χορηγήσουν οι βελγικές αρχές θα καλύψει ποσοστό μέχρι 90 % της ζημίας στο επίπεδο των τίτλων (1,8 δισεκατ. ευρώ).
The capital provided by the Belgian authorities will cover up to 90 % of the losses in the Equity Range (EUR 1,8 billion).
Με άλλους όρους, οι βελγικές αρχές έχουν αναλάβει τη δέσμευση να χορηγήσουν εφεδρική πίστωση στην KBC που θα μπορούσε να ενεργοποιηθεί με συγκεκριμένες ζημίες στο χαρτοφυλάκιο των CDOs της KBC.
In other words, the Belgian authorities have committed to providing a standby equity facility to KBC that can be triggered by specific losses on KBC’s CDO portfolio.
Τα στοιχεία της ενεργοποίησης του μηχανισμού περιγράφονται χωριστά για κάθε CDO, δηλαδή η δυνατότητα εισφοράς κεφαλαίου εφαρμόζεται σε βάση συναλλαγής [20].
The triggering events are defined separately for each CDO, that is, the equity injection option applies on transaction basis [20].
Το σημείο ενεργοποίησης των 16,8 δισεκατ. ευρώ βασίζεται σε παραμέτρους που θα επέτρεπαν στην KBC Bank να διατηρήσει ποσοστό βασικού κεφαλαίου πρώτης κατηγορίας άνω του 8 % και στην KBC Insurance δείκτη φερεγγυότητας άνω του 150 %.
The attachment point (that is, the starting point) of EUR 16,8 billion is based on parameters which would enable KBC Bank to maintain a core Tier-1 ratio above 8 % and KBC Insurance a solvency ratio above 150 %.
Συνεπώς, οι παράμετροι δεν βασίζονταν αρχικά σε αποτίμηση του χαρτοφυλακίου.
Therefore, the parameters were initially not based on a valuation of the portfolio.
Το επίπεδο τίτλων υπόκειται σε διάφορους όρους.
The Equity Range is subject to several conditions.
Πρώτον, η KBC διατηρεί τη δυνατότητα να μη ζητήσει την εισφορά κεφαλαίου και, κατά συνέπεια, να μην πραγματοποιήσει έκδοση μετοχών στις βελγικές αρχές.
Firstly, KBC maintains the option to not call upon the equity injection and therefore to opt out from the equity issuance to the Belgian authorities.
Δεύτερον, εάν η KBC καλέσει τις βελγικές αρχές να καλύψουν τις ζημίες της στο τμήμα τίτλων και οι βελγικές αρχές αγοράσουν ως εκ τούτου ποσοστό άνω του 30 % των δικαιωμάτων ψήφου, το οποίο θα απαιτούνταν για να προκηρύξουν υποχρεωτικό διαγωνισμό εξαγοράς, οι βελγικές αρχές θα έχουν τη δυνατότητα να πραγματοποιήσουν εγγραφή σε υβριδικό κεφάλαιο.
Secondly, if KBC calls upon the Belgian authorities for capital to cover its losses in the Equity Range and the Belgian authorities as a result acquire more than 30 % voting rights, which could require them to launch a mandatory takeover bid, the Belgian authorities will have the option to subscribe to hybrid capital instead.
Αυτό το υβριδικό κεφάλαιο θα αμείβονταν περίπου με τον ίδιο τρόπο όπως οι τίτλοι που έχουν ήδη εκδώσει οι βελγικές αρχές και θα ήταν μετατρέψιμο σε κοινές μετοχές, κατά τη διακριτική ευχέρεια των βελγικών αρχών, στην αγοραία τιμή κατά τη στιγμή της έκδοσής τους [21].
That hybrid capital would be remunerated in approximately the same manner as the securities already issued to the Belgian authorities and would be convertible into ordinary shares, at the option of the Belgian authorities, at the market price at the time of their issue [21].
Τρίτον, σε περίπτωση που οι βελγικές αρχές αποφασίσουν να πουλήσουν τις μετοχές τους σε τρίτο, η KBC έχει δικαίωμα πρώτης άρνησης σε σχέση με αυτή την πώληση και μπορεί να αγοράσει τις μετοχές αυτές στην αγοραία αξία τους.
Thirdly, in the event that the Belgian authorities decide to sell their shares to a third party, KBC has the right of first refusal in relation to that sale and can purchase those shares at market price.
Το τρίτο τμήμα ξεκινάει από το ποσό των 14,8 δισεκατ. ευρώ (στο εξής «επίπεδο μετρητών»).
The third tranche starts at EUR 14,8 billion (hereinafter ‘Cash Range’).
Το επίπεδο μετρητών είναι πράγματι μια εγγύηση εκ μέρους των βελγικών αρχών να αποζημιώσουν την KBC σε μετρητά για μέρος των ζημιών που σημειώνονται σε αυτό το επίπεδο.
The Cash Range is effectively a guarantee by the Belgian authorities to compensate KBC in cash for part of the losses occurring in that tranche.
Κατά συνέπεια, κάθε ζημία από το χαρτοφυλάκιο των CDOs που υπερβαίνει το ποσό των 9,1 δισεκατ. ευρώ (ζημίες 3,9 δισεκατ. ευρώ στο επίπεδο των ιδίων κεφαλαίων, των μη εξασφαλισμένων και των ενδιάμεσων τίτλων, πρώτη ζημία 3,2 δισεκατ. ευρώ και ζημία 2 δισεκατ. ευρώ στο επίπεδο των υπερ-προνομιούχων τίτλων) θα βαρύνουν τις βελγικές αρχές και την KBC.
Accordingly, any losses on the CDO portfolio exceeding EUR 9,1 billion (EUR 3,9 billion losses in the equity, junior and mezzanine tranches, EUR 3,2 billion first loss and EUR 2 billion Equity Range in the super-senior tranche) will be split between the Belgian authorities and KBC.
Σε αυτή την περίπτωση, το βελγικό κράτος θα καλύψει το 90 % (13,3 δισεκατ. ευρώ) των ζημιών και η KBC θα αναλάβει το 10 % (1,5 δισεκατ. ευρώ).
The Belgian authorities will in that case assume 90 % (EUR 13,3 billion) of the losses and KBC will assume 10 % (EUR 1,5 billion).
Όσον αφορά τη δυνατότητα εισφοράς κεφαλαίου, η εγγύηση θα εφαρμόζεται σε κάθε συναλλαγή.
As with the equity injection option, the guarantee will apply on a transaction basis.
Εφόσον υπάρχουν καλυμμένα μέτρα αρωγής για τα 15 CDOs (για κάθε μία πράξη), υπάρχουν στην πραγματικότητα 15 εγγυήσεις [22].
As there are covered instruments relating to 15 CDOs (each a single transaction), there are thus effectively 15 guarantees [22].
Ως εκ τούτου, το καθένα από τα 15 σύνθετα CDOs έχει διαφορετικό σημείο ενεργοποίησης και, κατά συνέπεια, διαφορετική αναμενόμενη ζημία.
As a result, each of the 15 synthetic CDOs has a different attachment point and therefore a different expected loss.
Άρα, τα CDOs πρέπει να αξιολογούνται σε ατομική βάση και η παρεχόμενη εγγύηση πρέπει να είναι ατομική για κάθε CDO (δηλαδή δεν θα υπάρχει μία ενιαία εγγύηση για το συνολικό χαρτοφυλάκιο).
Consequently, the CDOs need to be assessed individually and the guarantee provided will be individual for each CDO (that is, there will not be a single guarantee on the aggregated portfolio).
Αυτή η ειδική διάρθρωση ήταν απαραίτητη για να επιτευχθεί ένας άριστος συνδυασμός ανάμεσα στην τρέχουσα αξία της αγοράς του εγγυημένου χαρτοφυλακίου και την τρέχουσα αγοραία αξία της εγγύησης, με στόχο να αρθεί η μεταβλητότητα της ζημίας και του κέρδους λόγω της διακύμανσης της αξίας των CDOs, που είναι και ο τελικός στόχος του μέτρου.
That specific structure was necessary to achieve a perfect match between the mark-to-market value of the guaranteed portfolio and the mark-to-market value of the guarantee with a view to removing profit and loss volatility caused by the fluctuation in value of the CDOs, the ultimate aim of the measure.
Διάρθρωση του μέτρου κρατικής προστασίας
Structure of the State Protection Measure
Αμοιβή για το μέτρο κρατικής προστασίας
Remuneration of the State Protection measure
Όσον αφορά το επίπεδο τίτλων, η KBC πληρώνει για το δικαίωμα σε εισφορά κεφαλαίου (στο εξής «τέλος έκδοσης»).
As regards the Equity Range, KBC pays for the right to an equity injection (hereinafter ‘underwriting fee’).
Το τέλος έκδοσης έχει καθοριστεί σε 650 μονάδες βάσης (στο εξής «μ.β.») ετησίως.
The underwriting fee is set at 650 basis points (hereinafter ‘bps’) per annum.
Συνεπώς, εφόσον η αξία του επιπέδου τίτλων ανέρχεται σε 1,8 δισεκατ. ευρώ, η KBC θα επιβαρυνθεί με τέλη ύψους 120 εκατ. ευρώ για κάθε έτος, ή 718 εκατ. ευρώ συνολικά.
Therefore, as the Equity Range amounts to EUR 1,8 billion, the fee will cost KBC approximately EUR 120 million for each year that it is not exercised, or EUR 718 million in total.
Όσον αφορά το επίπεδο μετρητών, το συνολικό κόστος της προμήθειας εγγύησης θα ανέλθει περίπου σε 1,33 δισεκατ. ευρώ, η οποία θα καταβληθεί σε 12 εξαμηνιαίες δόσεις (στο εξής «προμήθεια εγγύησης»).
As regards the Cash Range, the aggregate cost of the cash guarantee will amount to approximately EUR 1,33 billion, to be paid in 12 semi-annual instalments (hereinafter ‘guarantee fee’).
Η προμήθεια αυτή θα είναι ίση με την εκτιμώμενη ζημία από το τρίτο τμήμα [23], εάν το αποτέλεσμα χαρτοφυλακίου αντιστοιχεί στο μέσο όρο μεταξύ του βασικού σεναρίου και του απαισιόδοξου σεναρίου [24] και μιας προσαρμογής πιστωτικής αποτίμησης της ΜΒΙΑ 67,5 %.
That fee will be equal to the expected loss on the third tranche [23], in the event that the outcome of portfolio corresponds to the average between the base scenario and the stress scenario [24] and a MBIA Credit Valuation Adjustment of 67,5 %.
Συνολικά, η KBC θα καταβάλει στις βελγικές αρχές αμοιβή περίπου 2,04 δισεκατ. ευρώ, που είναι το άθροισμα του τέλους εγγραφής [ύψους 718 εκατ. ευρώ [25]] και της προμήθειας εγγύησης για το επίπεδο μετρητών [ύψους 1,33 δισεκατ. ευρώ [26]].
In total, KBC shall pay a fee of approximately EUR 2,04 billion to the Belgian authorities, resulting from the underwriting fee (EUR 718 million [25] and the cash guarantee (EUR 1,33 billion [26].
Και τα δύο τέλη είναι καταβλητέα σε δώδεκα ισόποσες εξαμηνιαίες δόσεις, με έναρξη τον Δεκέμβριο του 2009 και λήξη τον Ιούνιο του 2015.
Both fees are payable in twelve equal semi-annual instalments, beginning in December 2009 and ending in June 2015.
ΤΟ ΣΧΕΔΙΟ ΑΝΑΔΙΑΡΘΡΩΣΗΣ
THE RESTRUCTURING PLAN
Στις 18 Ιουνίου 2009, οι βελγικές αρχές υπέβαλαν σχέδιο αναδιάρθρωσης της KBC ως συνέχεια της πρώτης ανακεφαλαιοποίησης η οποία εγκρίθηκε από την Επιτροπή στις 18 Δεκεμβρίου 2008 για περίοδο έξι μηνών.
On 18 June 2009, a restructuring plan for KBC was submitted by the Belgian authorities as a follow-up to the first recapitalisation which was approved by the Commission on 18 December 2008 for a period of six months.
Το σχέδιο περιείχε μια προκαταρκτική ανάλυση της δραστηριότητας της KBC, της μελλοντικής στρατηγικής της KBC, μέτρα για την αποκατάσταση της διατηρησιμότητας και την αποπληρωμή του κόστους των μέτρων κρατικής ενίσχυσης.
The plan contained a preliminary analysis of KBC’s business, KBC’s future strategy, measures to restore viability and repayment of the State measures.
Το σχέδιο αναδιάρθρωσης, ωστόσο, δεν ικανοποιούσε τα κριτήρια που ορίζονται στην ανακοίνωση περί αναδιάρθρωσης [27] διότι δεν ελάμβανε υπόψη τη δεύτερη ανακεφαλαιοποίηση και το μέτρο κρατικής προστασίας.
The restructuring plan, however, did not meet the criteria set out in the Restructuring Communication [27] as it did not take into account the second recapitalisation and the State Protection measure.
Ακόμη, το σχέδιο δεν παρείχε αναλυτικό επιχειρηματικό σχέδιο και δεν περιείχε μέτρα για τον περιορισμό της στρέβλωσης του ανταγωνισμού.
Furthermore, the plan did not provide a detailed business plan and did not include measures limiting the distortion of competition.
Στις 30 Ιουνίου 2009, η Επιτροπή ενέκρινε τη δεύτερη ανακεφαλαιοποίηση για περίοδο έξι μηνών και ενέκρινε προσωρινά το μέτρο κρατικής προστασίας.
On 30 June 2009, the Commission approved the second recapitalisation for a period of six months and temporarily approved the State Protection measure.
Ταυτόχρονα, η Επιτροπή έδωσε στις βελγικές αρχές προθεσμία τριών μηνών (μέχρι τις 30 Σεπτεμβρίου 2009) να καταρτίσουν ένα τεκμηριωμένο σχέδιο αναδιάρθρωσης, το οποίο θα ελάμβανε υπόψη το σύνολο των κρατικών μέτρων προς όφελος της KBC.
At the same time, the Commission gave the Belgian authorities three months (until 30 September 2009) to develop a substantiated restructuring plan, which would take into account all State measures in favour of KBC.
Οι βελγικές αρχές υπέβαλαν το τελικό σχέδιο αναδιάρθρωσης την ορισθείσα ημερομηνία.
The Belgian authorities submitted the final restructuring plan on the due date.
Το σχέδιο αντιμετωπίζει τα ουσιαστικά ζητήματα της βιωσιμότητας, του καταμερισμού της επιβάρυνσης και του περιορισμού της στρέβλωσης του ανταγωνισμού.
The plan addresses the substantive issues of viability, burden-sharing and limiting distortion of competition.
Δεδομένου ότι η KBC είναι οργανωμένη σε πέντε διαφορετικές επιχειρηματικές μονάδες, στο Βέλγιο (λιανικές συναλλαγές), Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη και Ρωσία (στο εξής «ΚΑΕ-Ρ»), επενδυτική τραπεζική, ιδιωτική τραπεζική στην Ευρώπη και κοινές υπηρεσίες, το σχέδιο αναδιάρθρωσης διαρθρώνεται με βάση αυτές τις δραστηριότητες.
As KBC is organised into 5 different business units, Belgium (Retail), Central and Eastern Europe and Russia (hereinafter ‘CEE-R’), Merchant Banking, Europe Private Banking and Shared Services, the restructuring plan is designed along these lines.
Σύμφωνα με το σχέδιο αναδιάρθρωσης, η KBC θα γίνει ένας μικρότερος όμιλος με μεγαλύτερη στόχευση, θα εγκαταλείψει τις δραστηριότητες υψηλού κινδύνου και θα αποσυρθεί από τις χώρες τις οποίες έχει περιορισμένο μερίδιο αγοράς.
According to the restructuring plan, KBC will become a smaller, more focused group, withdrawing from risky activities and countries where it has a limited market presence.