natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Οι Κάτω Χώρες δεσμεύονται ότι η ING θα διατηρήσει τους περιορισμούς σχετικά με τις πολιτικές αποδοχών της και τις δραστηριότητες εμπορίας, όπως είχε δεσμευτεί παλαιότερα στο πλαίσιο των συμφωνιών σχετικά με τους βασικούς τίτλους κατηγορίας 1 και την εγγυητική διευκόλυνση μη ρευστοποιήσιμων περιουσιακών στοιχείων.
The Netherlands commits that ING will maintain the restrictions on its remunerations policies and marketing activities as previously committed to under the agreements concerning the Core-Tier 1 securities and illiquid assets back-up facility.
Η ING και οι Κάτω Χώρες δεσμεύονται ότι η έκθεση προόδου σχετικά με την υλοποίηση του σχεδίου αναδιάρθρωσης θα παρέχεται στην Επιτροπή κάθε έξι μήνες από την ημερομηνία έκδοσης της παρούσας απόφασης.
ING and the Netherlands commit that the progress report about the implementation of the restructuring plan will be provided every six months to the Commission as of the date of the present Decision.
ια) Οι ολλανδικές αρχές δεσμεύονται ότι η πλήρης εκτέλεση της αναδιάρθρωσης της ING θα ολοκληρωθεί πριν από τα τέλη του 2013.
The Dutch authorities commit that the full execution of ING’s restructuring will be completed before the end of 2013.
ΛΟΓΟΙ ΚΙΝΗΣΗΣ ΤΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ ΕΡΕΥΝΑΣ
REASONS FOR THE OPENING OF THE INVESTIGATION
Στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας έρευνας, η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες σχετικά με τη συμμόρφωση του αρχικού μέτρου με την ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, και ειδικότερα όσον αφορά την αποτίμηση και τον καταμερισμό του κόστους.
In the opening decision, the Commission expressed doubts on the compliance of the initial measure with the Impaired Asset Communication, and more particularly with regards to valuation and burden sharing.
Η Επιτροπή διαπίστωσε, ωστόσο, ότι το μέτρο συμμορφώνεται με τους όρους περί επιλεξιμότητας περιουσιακών στοιχείων, ρύθμισης διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων, διαφάνειας και δημοσιοποίησης, καθώς και περί προμήθειας εγγύησης, όπως καθορίζονται στην ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων.
The Commission found however that the measure complied with the conditions on eligibility of assets, asset management arrangement, transparency and disclosure and a guarantee fee as stipulated in the Impaired Asset Communication.
Όσον αφορά την αποτίμηση, οι Κάτω Χώρες ισχυρίστηκαν ότι η πραγματική οικονομική αξία (ΠΟΑ) του χαρτοφυλακίου ανέρχεται σε 97,3 % της ονομαστικής αξίας σε ένα βασικό σενάριο και σε 88,8 % της ονομαστικής αξίας σε ένα σενάριο ακραίων καταστάσεων.
Regarding valuation, the Real Economic Value (REV) of the portfolio was claimed by the Netherlands to be 97,3 % of face value in a base case scenario and 88,8 % of face value in a stress case scenario.
Βάσει των ανωτέρω, το χαρτοφυλάκιο μεταβιβάστηκε στις Κάτω Χώρες σε ποσοστό 90 % της ονομαστικής αξίας.
On this basis, the portfolio was transferred to the Netherlands at 90 % of face value.
Η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες σχετικά με την αξιολόγηση της ΠΟΑ, ιδίως όσον αφορά την επιλογή του επιτοκίου προεξόφλησης, τις παραδοχές για τις τιμές των κατοικιών, τα επίπεδα πιστωτικής ενίσχυσης και άλλα ζητήματα αποτίμησης.
The Commission expressed doubts on the evaluation of the REV, in particular on the choice of the discount rate, the house price assumptions, the levels of credit enhancement and other valuation issues.
Όσον αφορά τον καταμερισμό του κόστους, η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες σχετικά με το επίπεδο της προμήθειας χρηματοδότησης και την καταλληλότητα της προμήθειας διαχείρισης που καταβάλλουν οι Κάτω Χώρες στην ING. Επιπλέον, δεδομένου ότι η Επιτροπή είχε αμφιβολίες σχετικά με την αποτίμηση του χαρτοφυλακίου, οποιοδήποτε αρνητικό συμπέρασμα σχετικά με την αναθεώρηση της αποτίμησης μπορεί να έχει άμεσο αντίκτυπο στην αξιολόγηση της προμήθειας εγγύησης.
Regarding burden sharing, the Commission expressed doubts about the level of the funding fee and the appropriateness of the management fee paid by the Netherlands to ING. Moreover, given that the Commission had doubts regarding the valuation of the portfolio, any negative conclusion on the review of the valuation could directly impact the assessment of the guarantee fee.
Σύμφωνα με το άρθρο 87 παράγραφος 1 της Συνθήκης, ενισχύσεις που χορηγούνται υπό οποιαδήποτε μορφή από τα κράτη ή με κρατικούς πόρους και που νοθεύουν ή απειλούν να νοθεύσουν τον ανταγωνισμό διά της ευνοϊκής μεταχειρίσεως ορισμένων επιχειρήσεων ή ορισμένων κλάδων παραγωγής είναι ασυμβίβαστες με την κοινή αγορά, κατά το μέτρο που επηρεάζουν τις εταξ κρατών μελών εμπορικές συναλλαγές.
According to Article 87(1) of the Treaty, any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the common market.
Η Επιτροπή έχει ήδη αποφανθεί, στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας έρευνας, ότι η ανακεφαλαιοποίηση της ING συνιστά κρατική ενίσχυση η οποία ανέρχεται στο ποσό της εισφοράς κεφαλαίου, ήτοι 10 δισεκατ. EUR.
The Commission has already established in the opening decision that the recapitalisation of ING constitutes State aid amounting to the sum of the injected capital, that is to say, EUR 10 billion.
Η τροποποίηση της πριμοδότησης εξόφλησης συνιστά επίσης κρατική ενίσχυση στο μτρο που το κράτος παραιτείται του δικαιώματός του για απόκτηση εσόδων.
The amendment of the redemption premium also constitutes State aid in so far as the State waives its right to obtain revenues.
Καθώς η ING έχει ήδη συνάψει συμφωνία για πριμοδότηση εξόφλησης ύψους 150 %, οποιαδήποτε μείωση αποτελεί διαφυγόν κέρδος. Η τροποποίηση των όρων εξόφλσης για την ολλνδική εισφορά κεφαλαίου έχει ως αποτέλεσμα πρόσθετο όφελος για την ING.
As ING has already agreed to a redemption premium of 150 % any reduction is indeed forgone revenue.
Αυτό αντιπροσωπεύει πρόσθετη ενίσχυση ύψους 2 δισεκατ. EUR περίπου, όπως αναφέρεται ανωτέρω στην αιτιολογική σκέψη 34.
The modification of the repayment terms for the Dutch capital injection results in an additional benefit for ING. This represents additional aid of approximately EUR 2 billion as indicated above in recital 34.
Όσον αφορά το μέτρο ΑΠΣ, η Επιτροπή έχει διπιστώσει, στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας έρευνας, ότι το μέτρο συνιστά ενίσχυση.
As regards the IA measure the Commission has found in the opening decision that the measure constitutes aid.
Το ποσό ενίσχυσης το οποίο προκύπτει από το μέτρο ΑΠΣ υπολογίζεται ως η διαφορά μεταξύ της τιμής μεταβίβασης (βάσει της πραγματικής οικονομικής αξίας) και της αγοραίας τιμής του μεταβιβαζόμενου χαρτοφυλακίου.
The aid amount resulting from the IA measure is calculated as the difference between the transfer price (based on the real economic value) and the market price of the transferred portfolio.
Σύμφωνα με τις πληροφορίες που υπέβαλαν οι ολλανδικές αρχές, η συνολική ονομαστική αξία του χαρτοφυλακίου κατηγορίας Alt-A ανερχόταν σε 39 δισεκατ. USD στις 31 Δεκεμβρίου 2008.
According to the information submitted by the Netherlands authorities the total face value of the Alt-A portfolio was USD 39 billion on 31 December 2008.
Το 80 % του χαρτοφυλακίου έχει μεταβιβαστεί στις Κάτω Χώρες σε ποσοστό 87 % της ονομαστικής αξίας (βάσει του τροποποιημένου μέτρου), αντιστοιχώντας σε 27,1 δισεκατ. USD.
80 % of the portfolio has been transferred to the Netherlands at 87 % of face value (based on the amended measure) representing USD 27,1 billion.
Σύμφωνα με τις πληροφορίες που υπέβαλαν οι ολλανδικές αρχές, η συνολική αγοραία αξία του χαρτοφυλακίου κατηγορίας Alt-A στις 31 Δεκεμβρίου 2008 ανερχόταν σε 25,8 δισεκατ. USD, το 80 % των οποίων (20,6 δισεκατ. USD) έχει μεταβιβαστεί στις Κάτω Χώρες.
According to the information submitted by the Netherlands authorities the total market value of the Alt-A portfolio on 31 December 2008 was USD 25,8 billion, 80 % of which (USD 20,6 billion) has been transferred to the Netherlands.
Η προκύπτουσα διαφορά μεταξύ της τιμής μεταβίβασης και της αγοραίας τιμής του μεταβιβαζόμενου χαρτοφυλακίου ανέρχεται σε 6,5 δισεκατ. USD, που αντιστοιχεί σε 5,0 δισεκατ. EUR περίπου [29].
The resulting difference between the transfer price and the market price of the transferred portfolio is USD 6,5 billion, which corresponds to around EUR 5,0 billion [29].
Το ποσό ενίσχυσης το οποίο προκύπτει από το μέτρο ΑΠΣ θεωρείται, ως εκ τούτου, ότι ανέρχεται σε 5 δισεκατ. EUR.
The aid amount resulting from the IA measure is therefore considered to be EUR 5 billion.
Η εισφορά κεφαλαίου ύψους 10 δισεκατ. EUR αρχικά έχει κατανεμηθεί ως εξής εντός του ομίλου: 5 δισεκατ. EUR στην ING Bank, 4 δισεκατ. EUR στην ING Insurance και 1 δισεκατ. EUR στο επίπεδο της εταιρείας συμμετοχών.
The EUR 10 billion of capital injection has been initially allocated as follows within the group: EUR 5 billion to ING Bank, EUR 4 billion to ING Insurance and EUR 1 billion at the level of the holding.
Η ING έχει τη δυνατότητα να μεταβιβάσει το ποσό της εισφοράς κεφαλαίου ανά πάσα στιγμή μεταξύ της ING Bank, της ING Insurance και της εταιρείας συμμετοχών.
ING has the possibility to transfer the amount of capital injection at any time between ING Bank, ING Insurance and the holding level.
Περαιτέρω, το 85 % των ταμειακών ροών που μεταβιβάστηκαν στις Κάτω Χώρες στο πλαίσιο του μέτρου ΑΠΣ κάλυπτε περιουσιακά στοιχεία που είχε στην κατοχή της η ING Bank, ενώ το 15 % κάλυπτε περιουσιακά στοιχεία που είχε στην κατοχή της η ING Insurance.
Furthermore 85 % of the cash flows transferred to the Netherlands under the IA measure covered assets held by ING Bank and 15 % assets held by ING Insurance.
Συνεπώς, από το συνολικό ποσό ενίσχυσης το οποίο προκύπτει από το μέτρο ΑΠΣ (5 δισεκατ. EUR) τα 4,25 δισεκατ. EUR έχουν διατεθεί στην ING Bank και τα 0,75 δισεκατ. EUR στην ING Insurance.
Of the total aid amount resulting from the IA measure (EUR 5 billion) EUR 4,25 billion is therefore to be attributed to ING Bank and EUR 0,75 billion to ING Insurance.
Αυτό έχει ως αποτέλεσμα συνολικό ποσό ενίσχυσης για την ING Bank ύψους 9,25 δισεκατ. EUR [το οποίο αντιστοιχεί σε 2,7 % των ΠΣΣΚ της ING Bank [30]], συνολική ενίσχυση για την ING Insurance ύψους 4,75 δισεκατ. EUR [το οποίο αντιστοιχεί σε 50 % των απαιτήσεων περιθωρίου φερεγγυότητας της ING Insurance [31]] και το υπόλοιπο 1 δισεκατ. EUR διατίθεται στην εταιρεία συμμετοχών.
This results in a total aid amount for ING Bank of EUR 9,25 billion (representing 2,7 % of the RWA of ING Bank [30]), a total aid amount for ING Insurance of EUR 4,75 billion (representing 50 % of the solvency margin requirements of ING Insurance [31]) and EUR 1 billion remaining at the holding level.
Για λόγους απλούστευσης και για λόγους συνοχής με τους όρους που χρησιμοποιούνται στην ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, το συνολικό ποσό ενίσχυσης μπορεί επίσης να εκφραστεί σε ΠΣΣΚ της ING Bank μόνο.
For the sake of simplicity and for consistency with the terms used in the Impaired Asset Communication, the total aid amount can also be expressed in RWAs of ING Bank only.
Στην προκείμενη περίπτωση, αμφότερα τα μέτρα μαζί σε συνδυασμό με την πρόσθετη ενίσχυση από τη μείωση της πριμοδότησης εξόφλησης ύψους 2 δισεκατ. EUR έχουν ως αποτέλεσμα στοιχείο ενίσχυσης ύψους 17 δισεκατ. EUR περίπου, τα οποία αντιστοιχούν στο 5 % περίπου των περιουσιακών στοιχείων με στάθμιση κινδύνου της ING Bank.
In that case, both measures together plus the additional aid from the reduction of the redemption premium of EUR 2 billion result in an aid element of about EUR 17 billion, which amounts to about 5 % of risk weighted assets of ING Bank.
Επιπλέον, η ING έλαβε ενίσχυση ύψους 5 δισεκατ. EUR και 9 δισεκατ. USD από το ολλανδικό πρόγραμμα εγγύησης.
In addition, ING received EUR 5 billion and USD 9 billion in aid from the Dutch guarantee scheme.
Με βάση την ισχύουσα συναλλαγματική ισοτιμία η οποία ήταν EUR/USD 1,3 κατά τον χρόνο χορήγησης των εν λόγω μέτρων, το ποσό των χορηγηθεισών εγγυήσεων ανέρχεται σε 12 δισεκατ. EUR περίπου, το οποίο αντιστοιχεί περίπου στο 1 % ολόκληρου του ισολογισμού του ομίλου.
On the basis of the prevalent exchange rate at the time of the granting of these measures of EUR/USD 1,3, the amount of the granted guarantees is about EUR 12 billion amounting to about 1 % of the entire balance sheet of the Group.
Οι εγγυήσεις χορηγήθηκαν σε χρονικό διάστημα κατά το οποίο σημειωνόταν επιδείνωση στις συνθήκες της αγοράς και οι τράπεζες δυσκολεύονταν να συγκεντρώσουν κεφάλαια.
The guarantees were granted at a time when market conditions were deteriorating and it was difficult for banks to raise funding.
Ως εκ τούτου, οι εν λόγω εγγυήσεις δεν θα χορηγούνταν από έναν ιδιώτη επενδυτή και συνιστούν πρόσθετη ενίσχυση, πιθανώς ύψους μέχρι το ονομαστικό ποσό [32].
Therefore, those guarantees would not have been provided by a market investor and constitute additional aid, possibly up to the nominal amount [32].
Περαιτέρω, οι Κάτω Χώρες υποστηρίζουν ότι η ING θα […] πρόσθετες εγγυήσεις ύψους […] δισεκατ. EUR από τις Κάτω Χώρες για την αποκοπή της οντότητας λιανικών τραπεζικών υπηρεσιών WUH/Interadvies, οι οποίες δεν έχουν χορηγηθεί ακόμη, ούτε και έχει εξακριβωθεί η αναγκαιότητά τους.
Furthermore, the Netherlands maintains that ING will […] an additional EUR […] billion of guarantees from the Netherlands for carving out the retail banking entity WUH/Interadvies, which has not been granted yet and the necessity of which is still to be established.
Οι Κάτω Χώρες θεωρούν τις εν λόγω εγγυήσεις πρόσθετη ενίσχυση αναδιάρθρωσης για τον δικαιούχο, η οποία θα κοινοποιηθεί σε μεταγενέστερο στάδιο.
The Netherlands consider this as additional restructuring aid for the beneficiary, which will be notified at a later stage.
Η Επιτροπή καταρχήν δεν αντιτίθεται στην εν λόγω ενίσχυση, εφόσον περιορίζεται στο ελάχιστο απαραίτητο ποσό για την αναδιάρθρωση της ING [33] και εφόσον παρέχεται επαρκής αμοιβή.
The Commission is in principle not opposed to such aid as long as it is limited to the minimum necessary for the restructuring of ING [33] and as long as it is sufficiently remunerated.
Συνεπώς, η ING θα λάβει συνολικά ενίσχυση αναδιάρθρωσης ύψους [12-22] δισεκατ. EUR κατ’ ανώτατο όριο σε εγγυήσεις ρευστότητας και 17 δισεκατ. EUR περίπου άλλων ενισχύσεων, οι οποίες ανέρχονται περίπου στο 5 % των ΠΣΣΚ της τράπεζας.
In total, therefore, ING will receive restructuring aid of up to EUR [12-22] billion in liquidity guarantees and about EUR 17 billion of other aid, amounting to about 5 % of RWA of the bank.
Εφαρμογή του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχείο β) της συνθήκης
Application of Article 87(3)(b) of the Treaty
Το άρθρο 87 παράγραφος 3 στοιχείο β) της συνθήκης παρέχει την εξουσία στην Επιτροπή να αποφασίσει ότι μια ενίσχυση είναι συμβατή με την κοινή αγορά, εφόσον προορίζεται για την «άρση σοβαρής διαταραχής της οικονομίας κράτους μέλους».
Article 87(3)(b) of the Treaty empowers the Commission to decide that aid is compatible with the common market if it is intended ‘to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State’.
Η Επιτροπή αναγνώρισε στην πρόσφατη έγκριση της παράτασης του ολλανδικού προγράμματος εγγύησης [34] ότι, γενικά, η απειλή σοβαρής διαταραχής στην ολλανδική οικονομία συνεχίζεται και ότι μέτρα για τη στήριξη τραπεζών είναι κατάλληλα για την αντιμετώπιση της εν λόγω απειλής.
The Commission acknowledged in its recent approval of the prolongation of the Dutch guarantee scheme [34] that, overall, the threat of a serious disturbance in the Dutch economy continues and that measures supporting banks are suitable to address that threat.
Δεδομένης της σημασίας των δανειοδοτικών δραστηριοτήτων της για συγκεκριμένες περιφερειακές αγοράς, της διασυνοριακής της παρουσίας και της ολοκλήρωσης και συνεργασίας της με άλλες τράπεζες, η Επιτροπή δέχεται ότι η ING είναι μία τράπεζα συστημικής σημασίας.
Given the significance of its lending activities for specific regional markets, its cross border presence, and its integration and cooperation with other banks, the Commission accepts that ING is a systemically relevant bank.
Συνάγεται, επομένως, το συμπέρασμα ότι μια σχετική αποτυχία θα μπορούσε να έχει σοβαρές συνέπειες για τον ολλανδικό χρηματοπιστωτικό τομέα και την πραγματική οικονομία.
It is therefore concluded that such a failure would entail serious consequences for the Dutch financial sector and the real economy.
Η ενίσχυση πρέπει επομένως να αξιολογηθεί βάσει του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχείο β) της Συνθήκης.
The aid must therefore be assessed under Article 87(3)(b) of the Treaty.
Συμβατότητα του μέτρου ΑΠΣ
Compatibility of the IA measure
Η αντιμετώπιση των μέτρων αρωγής για απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία από τα κράτη μέλη βάσει του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχείο β) της συνθήκης αξιολογείται με βάση την ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων.
The treatment of asset relief measures by Member States under Article 87(3)(b) of the Treaty is assed on the basis of the Impaired Asset Communication.
Η ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων ορίζει τις αρχές που πρέπει να ακολουθούνται από όλα τα μέτρα αρωγής για απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία.
The Impaired Asset Communication sets out principles that must be followed by any asset relief measure.
Οι αμφιβολίες οι οποίες εκφράστηκαν στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας έρευνας ότι το μέτρο ΑΠΣ δεν πληροί τους όρους για τη συμβατότητα αρωγής για απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία, όπως ορίζεται στην ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων, έχουν παραμερισθεί.
The doubts expressed in the opening decision that the IA measure does not fulfil the conditions for the compatibility of asset relief as set out in the Impaired Asset Communication are allayed.
Οι ολλανδικές αρχές δεσμεύθηκαν να τροποποιήσουν το μέτρο μέσω αύξησης της προμήθειας εγγύησης την οποία καταβάλλει η ING στις Κάτω Χώρες κατά 82,6 [35] μβ ετησίως, διά της οποίας η προκύπτουσα τιμή μεταβίβασης του μέτρου, καθώς και η διάρθρωση προμήθειας έχουν αλλάξει.
The Netherlands authorities committed to amend the measure by means of an increase of the guarantee fee paid by ING to the Netherlands by 82,6 [35] bp p.a. whereby the resulting transfer price of the measure, as well as the fee structure have been altered.
Επιπλέον, η προμήθεια χρηματοδότησης έχει μειωθεί κατά 50 μβ ετησίως.
Furthermore the funding fee has been reduced by 50 bp p.a.
Καταρχάς, η Επιτροπή […] από την αύξηση των 82,6 μβ ετησίως της προμήθειας εγγύησης, οι 52 μβ ετησίως προορίζονται για τη μείωση της τιμής μεταβίβασης για τα περιουσιακά στοιχεία του χαρτοφυλακίου από το 90 % της ονομαστικής αξίας στο 87 % της ονομαστικής αξίας.
First of all the Commission of the increase of 82,6 bp. p.a. of the guarantee fee, 52 bp p.a. is intended to reduce the transfer price for the assets of the portfolio from 90 % of face value to 87 % of face value.
Η τροποποιηθείσα τιμή μεταβίβασης ευθυγραμμίζει την τιμή μεταβίβασης με τις εκτιμήσεις ΠΟΑ για το χαρτοφυλάκιο οι οποίες προκύπτουν από τη χρήση εύλογων παραδοχών.
The amended transfer price brings the transfer price in line with the REV estimations for the portfolio that would result from the use of reasonable assumptions.
Κατόπιν της απόφασης για την κίνηση της διαδικασίας έρευνας, οι ολλανδικές αρχές υπέβαλαν αναθεωρημένες αποτιμήσεις του χαρτοφυλακίου.
Following the opening decision the Dutch authorities have submitted revised valuations of the portfolio.
Αφού η Επιτροπή εξέφρασε τις αμφιβολίες της σχετικά με τις παραδοχές για τις τιμές των κατοικιών και τα επιτόκια προεξόφλησης οι οποίες χρησιμοποιούνταν στην αρχική αποτίμηση του χαρτοφυλακίου από την Dynamic Credit Partners, οι ολλανδικές αρχές παρείχαν στην Επιτροπή αποτελέσματα αποτιμήσεων, χρησιμοποιώντας την ίδια μεθοδολογία αποτίμησης, αλλά βάσει πιο συντηρητικών παραδοχών σχετικά με τις τιμές των κατοικιών και τα επιτόκια προεξόφλησης.
After the Commission expressed doubts on the house price assumptions and the discount rates used in the initial valuation of the portfolio by Dynamic Credit Partners, the Netherlands authorities provided the Commission with valuation outputs using the same valuation methodology but based on more conservative assumptions on house prices and discount rates.
Η Επιτροπή προσάρμοσε το αποτέλεσμα με βάση πρόσθετους παράγοντες κατόπιν διαβουλεύσεως με τους εξωτερικούς εμπειρογνώμονές της.
The Commission adjusted the output for additional factors after consultation with its external experts.
Βάσει της ανωτέρω ανάλυσης, συμπεραίνεται ότι μία ΠΟΑ η οποία εκτιμάται ότι ανέρχεται στο 87 % είναι αποδεκτή σύμφωνα με τις απαιτήσεις της ανακοίνωσης περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων σχετικά με τη μεθοδολογία αποτίμησης και τις συνετές παραδοχές, οι οποίες αναφέρονται στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας έρευνας.
Based on that analysis it is concluded that a REV estimated at 87 % is acceptable in view of the requirements of the Impaired Asset Communication relating to valuation methodology and prudent assumptions, which were outlined in the opening decision.
Οι αρχικές αμφιβολίες της Επιτροπής εξαλείφθηκαν με την προσαρμογή της ΠΟΑ στο 87 %.
With the adjustment of the REV to 87 % the initial doubts of the Commission were therefore allayed.
Διάρθρωση προμήθειας
Fee structure
Στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας έρευνας, η Επιτροπή εξέφρασε αμφιβολίες σχετικά με το επίπεδο της προμήθειας διαχείρισης, η οποία είχε οριστεί αρχικά στις 25 μβ ετησίως.
In its opening decision, the Commission expressed doubts on the level of the management fee that was initially set at 25 bp p.a.
Επιπλέον, οι αμφιβολίες της Επιτροπής όσον αφορά την προμήθεια χρηματοδότησης οι οποίες εκφράστηκαν στην απόφαση για την κίνηση της διαδικασίας έρευνας έχουν ομοίως διευθετηθεί, στον βαθμό που η προμήθεια χρηματοδότησης μειώθηκε κατά 50 μβ ετησίως.
Furthermore, the doubts of the Commission in respect of the funding fee expressed in the opening decision have also been addressed, in so far as the funding fee has been reduced by 50 bp p.a.
Με αυτόν τον τρόπο, η προμήθεια χρηματοδότησης ευθυγραμμίζεται με το κόστος χρηματοδότησης με το οποίο επιβαρύνονται οι Κάτω Χώρες, όπως παρουσιάζεται στην Επιτροπή από τις ολλανδικές αρχές [36].
In this way the funding fee is brought in line with the cost of funding of the Netherlands as presented to the Commission by the Dutch authorities [36].
Επομένως, οι αρχικές αμφιβολίες της Επιτροπής σχετικά με την προμήθεια διαχείρισης και την προμήθεια χρηματοδότησης έχουν εξαλειφθεί.
Therefore the Commission’s initial doubts in respect of the management and the funding fee have been alleviated.
Καταμερισμός του κόστους
Burden sharing
Όσον αφορά τον καταμερισμό του κόστους, η ανακοίνωση περί απομειωμένων περιουσιακών στοιχείων ορίζει στο τμήμα 5.2 τη γενική αρχή ότι οι τράπεζες οφείλουν να επωμίζονται στον μέγιστο βαθμό της ζημίες που συνδέονται με απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία.
As regards burden sharing, the Impaired Asset Communication states in section 5.2 the general principle that banks ought to bear the losses associated with impaired assets to the maximum extent.
Η Επιτροπή είναι της άποψης ότι το κατάλληλο επίπεδο καταμερισμού του κόστους μπορεί να επιτευχθεί μόνο εάν τα απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία μεταβιβαστούν στο κράτος σε τιμή μεταβίβασης η οποία δεν υπερβαίνει την ΠΟΑ [37].
The Commission is of the view that an appropriate level of burden sharing can only be achieved if the impaired assets are transferred to the State at a transfer price that does not exceed the REV [37].
Η Επιτροπή έχει βεβαιωθεί σχετικά με αυτό το σημείο από την αναθεωρημένη τιμή μεταβίβασης, όπως αναφέρεται ανωτέρω στην αιτιολογική σκέψη 112.
The Commission has been assured on this point by the revised transfer price as indicated above in recital 112.
Στην προκείμενη περίπτωση, η προσαρμογή της τιμής μεταβίβασης επιτυγχάνεται μέσω αύξησης 52 μβ ετησίως της προμήθειας εγγύησης η οποία ισοδυναμεί από πλευράς καθαρής τρέχουσας τιμής με τη διαφορά μεταξύ του 90 % και του 87 % της ονομαστικής αξίας.
The adjustment of the transfer price is in this case achieved by an increase in the guarantee fee of 52 bp p.a. equivalent in terms of net present value to the difference between 90 % and 87 % of par value.