natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Η WestLB λειτουργεί ως κεντρική τράπεζα των ταμιευτηρίων στο ομόσπονδο κρατίδιο της NRW.
WestLB acts as a central institution for savings banks in North Rhine-Westphalia.
Η ίδια είναι εμπορική τράπεζα με τη νομική μορφή ανώνυμης εταιρείας.
WestLB itself is a commercial bank in the legal form of a public limited company.
Για τον λόγο αυτό, δεν πρέπει να αναφέρεται ούτε η τωρινή λειτουργία της ως κεντρικής τράπεζας των ταμιευτηρίων ούτε η επωνυμία WestLB, για να αποφευχθεί η πλήρης πώληση της τράπεζας σε ιδιώτη επενδυτή.
Therefore neither the current role of WestLB as a central institution for savings banks nor the name WestLB is to be invoked to prevent a complete sale of the bank to a private investor.
Κύριος στόχος του διαγωνισμού είναι η αλλαγή ιδιοκτησιακής δομής, δηλαδή η πλήρης μεταβίβαση των δικαιωμάτων ψήφου.
The primary objective of the tender procedure is a change of ownership of WestLB, i.e. the complete transfer of the voting rights.
Η πλήρης πώληση ενός ή περισσοτέρων κατατετμημένων υποτομέων κρίνεται προτιμητέα έναντι της απλής μεταβίβασης της πλειοψηφίας δικαιωμάτων ψήφου («50 % συν μια μετοχή»).
Full divesture of one or several unbundled business areas is preferred to a simple transfer of the majority of the voting rights (50 % plus one share).
Η απλή μεταβίβαση της πλειοψηφίας δικαιωμάτων ψήφου σε κάποιον νέο αγοραστή επιτρέπεται μόνο εφόσον κατά τον διαγωνισμό δεν υποβληθεί καμία προσφορά για την πλήρη ανάληψη ενός ή περισσοτέρων κατατετμημένων υποτομέων.
Such a transfer of the majority of the voting rights to a new buyer will be admissible only if in the tender procedure no offer is made for the full divesture of one or more segmented business areas.
Παρόλο που κρίθηκε προτιμητέα η πλήρης μεταβίβαση των δικαιωμάτων ψήφου, η Επιτροπή, δεδομένων των απρόβλεπτων συνθηκών στις χρηματαγορές και των αποτυχημένων προσπαθειών για αλλαγή της ιδιοκτησιακής δομής της WestLB, ενέκρινε εναλλακτικά σενάρια, όπως τη μεταβίβαση της πλειοψηφίας δικαιωμάτων ψήφου και την ενοποίηση των κεντρικών τραπεζών ομόσπονδων κρατιδίων στη Γερμανία.
Although the priority is a transfer of the entirety of the voting rights, the Commission agreed in view of the unpredictable situation on the financial markets and the failure of efforts to change WestLB’s ownership structure that there might be a need for alternative scenarios, such as a transfer of the majority of the voting rights or a consolidation of Landesbanken in Germany.
Η Επιτροπή δεν προβάλλει αντιρρήσεις στην αναδιάρθρωση των τραπεζών σε συνολικό επίπεδο και αποδέχεται την υλοποίηση του σχεδίου αναδιάρθρωσης στο πλαίσιο της αναδιάρθρωσης του τομέα των κεντρικών τραπεζών ομόσπονδων κρατιδίων στη Γερμανία.
The Commission does not oppose a restructuring of the banks on an aggregate level, and accepts that the restructuring plan may have to be implemented against the background of a restructuring of the Landesbanken in Germany.
Ωστόσο, προκειμένου να επιτηρείται η ορθή υλοποίηση του σχεδίου αναδιάρθρωσης ακόμη και στην περίπτωση που επιλεγεί κάποιο εναλλακτικό σενάριο για την αλλαγή ιδιοκτησιακής δομής, η Επιτροπή κρίνει απαραίτητο τον διορισμό εμπειρογνώμονα.
However, in order to monitor the correct implementation of the restructuring plan even if an alternative scenario for the change of ownership is chosen, the Commission considers it necessary that a trustee be appointed.
Για να διευκολυνθεί η ολική ή τμηματική πώληση της WestLB, το σχέδιο αναδιάρθρωσης προβλέπει μέτρα μείωσης και εξορθολογισμού των εξόδων.
In order to facilitate the sale of WestLB, whether as a whole or in separate parts, the restructuring plan provides for cost-cutting and downsizing measures.
Σχεδιάζεται ειδικότερα η πώληση συμμετοχών και το κλείσιμο εγκαταστάσεων.
The divesture of shareholdings and the closure of locations are key elements.
Για τους σκοπούς μείωσης και εξορθολογισμού των εξόδων πρέπει να πωληθούν όλες οι μεγάλες συμμετοχές προκειμένου να χρηματοδοτηθούν τα μέτρα αναδιάρθρωσης. Η πώληση πρόκειται να πραγματοποιηθεί σε δύο δόσεις.
As regards cost-cutting and downsizing, all major shareholdings will be divested in order to finance the restructuring activities.
Η πρώτη δόση συμμετοχών, αποτελούμενη από την Weberbank, […] και […] πρόκειται να εκποιηθεί έως το τέλος [Φεβρουάριος-Μάιος] 2010 [12] και η δεύτερη, αποτελούμενη από […] και […], έως το τέλος [Φεβρουάριος-Μάιος] 2011 [13].
The sale process will be organised in two tranches: The first tranche of holdings, comprising Weberbank, […] and […] will be sold by the end of [February–May] 2010 [12], and the second tranche, comprising […] and […], will be sold by the end of [February-May] 2011 [13].
Για τους σκοπούς μείωσης και εξορθολογισμού των εξόδων, η WestLB θα κλείσει επίσης έως το αργότερο […] 2010 πέντε από τις έντεκα εγκαταστάσεις της στη Γερμανία (Μπίλεφελντ, Μύνστερ, Ντόρτμουντ, Κολωνία, Μάιντς) [14].
Of its eleven locations in Germany, WestLB will close five by […] 2010 at the latest (Bielefeld, Münster, Dortmund, Cologne and Mainz) [14].
Επιπλέον, η WestLB θα μειώσει το αργότερο έως […] 2010 [15] τον αριθμό των εγκαταστάσεών της εκτός Γερμανίας από άνω των τριάντα σε επτά [16].
By […] 2010 at the latest [15] WestLB will reduce its locations outside Germany from over thirty to seven [16].
Σύμφωνα με το σχέδιο αναδιάρθρωσης το πρόγραμμα εξορθολογισμού διαμορφώνεται ως εξής:
Finally, the restructuring plan sets out a programme of downsizing measures, as follows:
το σύνολο ισολογισμού [17] μειώνεται έναντι του επιπέδου των ετήσιων λογαριασμών του 2007 κατά 25 % έως το τέλος Μαρτίου 2010 και κατά 50 % έως το τέλος Μαρτίου 2011.
By comparison with the year-end financial statement for 2007, the balance sheet total will be reduced by 25 % by the end of March 2010 and by 50 % by the end of March 2011 [17].
Το διορθωμένο σύνολο ισολογισμού μειώνεται συνεπώς από [200-280] δισεκατ. ευρώ σε [150-250] δισεκατ. ευρώ έως τις 31 Μαρτίου 2010 και σε [80-180] δισεκατ. ευρώ έως τις 31 Μαρτίου 2011,
In absolute figures, the balance sheet total will be reduced from EUR [200-280] billion net to EUR [150–250] billion net by 31 March 2010 and EUR [80-180] billion net by 31 March 2011.
επιπλέον, το άθροισμα των περιουσιακών στοιχείων σταθμισμένου κινδύνου (RWA) μειώνεται έναντι του επιπέδου των ετήσιων λογαριασμών του 2007 κατά 25 % έως το τέλος Μαρτίου 2010 και κατά 50 % έως το τέλος Μαρτίου 2011.
By comparison with the year-end financial statement for 2007, the risk-weighted assets (RWA) will be reduced by 25 % by the end of March 2010 and by 50 % by the end of March 2011.
Τα RWA μειώνονται συνεπώς, από 104 δισεκατ. ευρώ σε 78 δισεκατ. ευρώ έως τις 31 Μαρτίου 2010 και σε 52 δισεκατ. ευρώ έως τις 31 Μαρτίου 2011,
In absolute figures, the risk-weighted assets will be reduced from EUR 104 billion to EUR 78 billion by 31 March 2010 and EUR 52 billion by 31 March 2011.
οι ενδεικτικοί αυτοί στόχοι κρίνεται προτιμότερο να επιτευχθούν μέσω της πώλησης/εκποίησης σειράς στοιχείων ενεργητικού, τα οποία παλαιότερα συνιστούσαν το αποκαλούμενο «χαρτοφυλάκιο εξόδου» (exit-portfolio).
These target figures are to be achieved preferably by divesting or disposing of assets that have previously been grouped in the ‘exit portfolio’.
Πέραν της μείωσης και του εξορθολογισμού των εξόδων, το σχέδιο αναδιάρθρωσης προβλέπει επίσης τον εκτεταμένο αναπροσανατολισμό και τη μείωση των κινδύνων που προέρχονται από όλες τις δραστηριότητες.
In addition to cost-cutting and downsizing, the plan involves comprehensive refocusing and de-risking of all business.
Ειδικότερα, σχεδιάζονται τα ακόλουθα μέτρα:
In particular, the following measures are to be taken:
δημιουργία τριών ξεχωριστών υποτομέων-πυρήνα καθώς και αντίστοιχος οργανωτικός διαχωρισμός όλων των επιχειρηματικών διεργασιών,
Core business will be divided into three separate areas, with organisational unbundling of all business processes,
πλήρης απόσυρση από το επιχειρηματικό πεδίο διαχείρισης επενδύσεων, το οποίο υφίσταται εκκαθάριση,
There will be a phase-out of investment management, ending in full withdrawal,
σαφής συρρίκνωση της επιχειρηματικής δραστηριότητας στον τομέα των δομημένων χρηματοδοτήσεων, συμπεριλαμβανομένης της διεθνούς χρηματοδότησης έργων (Global Origination) και περιορισμός της σε επιλεγμένους επιχειρηματικούς τομείς,
In the field of structured finance, including international project finance (global origination), the volume of business will be considerably reduced and focused on identified sectors,
περιορισμός των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων στις διεθνείς κεφαλαιαγορές αποκλειστικά σε εμπορικές δραστηριότητες προσανατολισμένες στους πελάτες.
The international capital market business will be limited to customer-related trading activities.
Κατά τη δημιουργία των τριών ξεχωριστών επιχειρηματικών μονάδων-πυρήνα, η WestLB πρόκειται να διαχωρίσει όλες τις επιχειρηματικές διεργασίες έως το τέλος Οκτωβρίου 2009 και να δημιουργήσει τις ακόλουθες μονάδες, στις οποίες δεν επιτρέπεται εξωτερική ανάπτυξη μέσω εξαγοράς ή συγκέντρωσης:
Before the end of October 2009, with a view to the formation of three separate core business areas, WestLB will unbundle all business processes and set up the following units, which will abstain from external growth through mergers or acquisitions:
τραπεζικές συναλλαγές·
transaction banking,
σύμπραξη μεσαίων επιχειρήσεων και ταμιευτηρίων·
medium-sized companies and savings banks partnership (Verbund/Mittelstand),
εταιρικοί πελάτες/Κεφαλαιαγορά/Δομημένες χρηματοδοτήσεις.
capital markets, wholesale banking and structured financing.
Σε ό,τι αφορά την απόσυρση από το επιχειρηματικό πεδίο της διαχείρισης επενδύσεων, η WestLB εστιάζεται στις εργασίες διαπραγμάτευσης για ίδιο λογαριασμό και μέχρι την πώλησή της δεν διεκπεραιώνει πλέον εργασίες διαπραγμάτευσης σχετικής αξίας και αρμπιτράζ [18], ενώ η άσκηση των δραστηριοτήτων διαπραγμάτευσης για λογαριασμό των πελατών περιορίζεται πλέον στις εγκαταστάσεις της στο Ντίσελντορφ, στη Νέα Υόρκη, στο Λονδίνο και στο Χονγκ Κονγκ.
Pending the sale of the investment management business, WestLB will cease trading for its own account and will no longer perform relative value and arbitrage transactions [18]. Trading for clients’ accounts is restricted to the locations in Düsseldorf, New York, London and Hong Kong.
Όσον αφορά τη μείωση των δραστηριοτήτων κεφαλαιαγοράς, ο σχετικός όγκος εργασιών μέχρι την πώληση της WestLB περιορίζεται ως εξής: κατά το έτος 2009 έως τις 31 Δεκεμβρίου 2009 μειώνεται σε [70-100] δισεκατ. ευρώ, κατά το έτος 2010 έως τις 31 Δεκεμβρίου 2010 σε [60-90] δισεκατ. ευρώ και κατά το έτος 2011 έως τις 31 Δεκεμβρίου 2011 σε [50-80] δισεκατ. ευρώ.
Until WestLB’s change of ownership, the business volume of capital market activities will be restricted as follows: in 2009, by 31 December 2009, to EUR [70–100] billion; in 2010, by 31 December 2010, to EUR [60–90] billion; and in 2011, by 31 December 2011, to EUR [50-80] billion.
Για τον περιορισμό των εργασιών κεφαλαιαγοράς, μέχρι την πώληση της WestLB θα περιοριστούν επίσης τα RWA που συνυπολογίζονται στις εργασίες κεφαλαιαγοράς: έως τις 31 Δεκεμβρίου 2009 μειώνονται σε [10-25] δισεκατ. ευρώ, έως τις 31 Δεκεμβρίου 2010 σε [5-25] δισεκατ. ευρώ και έως τις 31 Δεκεμβρίου 2011 σε [5-25] δισεκατ. ευρώ.
Until WestLB’s change of ownership, the risk-weighted assets to be allocated to capital markets business will be restricted as follows: by 31 December 2009, to EUR [10–25] billion; by 31 December 2010, to EUR [5–25] billion; and by 31 December 2011, to EUR [5–25] billion.
Για τη μείωση του τομέα Εταιρικών πελατών και Δομημένων χρηματοδοτήσεων (υποτομέα του επιχειρηματικού πεδίου Κεφαλαιαγορά, Εταιρικοί πελάτες και Δομημένες χρηματοδοτήσεις), ο σχετικός όγκος δραστηριοτήτων μέχρι την πώληση της WestLB περιορίζεται ως εξής: κατά το έτος 2009 έως τις 31 Δεκεμβρίου 2009 μειώνεται σε [20-40] δισεκατ. ευρώ, κατά το έτος 2010 έως τις 31 Δεκεμβρίου 2010 σε [15-35] δισεκατ. ευρώ και κατά το έτος 2011 έως τις 31 Δεκεμβρίου 2011 σε [10-30] δισεκατ. ευρώ.
Pending the sale of WestLB, the volume of business in the field of wholesale banking and structured financing (forming part of the capital markets, wholesale banking and structured financing area) will be restricted as follows: in 2009, by 31 December 2009, to EUR [20-40] billion; in 2010, by 31 December 2010, to EUR [15-35] billion; and in 2011, by 31 December 2011, to EUR [10-30] billion.
Για τη μείωση του τομέα Εταιρικών πελατών και Δομημένων χρηματοδοτήσεων (υποτομέα του επιχειρηματικού πεδίου Κεφαλαιαγορά, Εταιρικοί πελάτες και Δομημένες χρηματοδοτήσεις), τα RWA που συνυπολογίζονται στις εν λόγω δραστηριότητες περιορίζονται μέχρι την πώληση της WestLB ως εξής: έως τις 31 Δεκεμβρίου 2009 μειώνονται σε [30-60] δισεκατ. ευρώ, έως τις 31 Δεκεμβρίου 2010 σε [20-50] δισεκατ. ευρώ και έως τις 31 Δεκεμβρίου 2011 σε [20-50] δισεκατ. ευρώ.
In addition, pending the sale of WestLB, the risk-weighted assets corresponding to the volume of business in the field of wholesale banking and structured financing (forming part of the capital markets, wholesale banking and structured financing area) will be restricted as follows: by 31 December 2009, to EUR [30-60] billion; by 31 December 2010, to EUR [20-50] billion; and by 31 December 2011, to EUR [20-50] billion.
Όλες οι λοιπές δραστηριότητες, μονάδες και εγκαταστάσεις με τη μορφή θυγατρικών εταιρειών, υποκαταστημάτων ή γραφείων αντιπροσώπευσης που δεν θα έχουν πωληθεί έως το τέλος Δεκεμβρίου 2011 υποβάλλονται σε εκκαθάριση από τους ιδιοκτήτες.
All remaining activities, units and locations in the form of subsidiaries, branches or representation offices which cannot be sold before the end of December 2011 will be wound up by the owners.
Όλες οι αλλαγές στο σχέδιο αναδιάρθρωσης εξετάστηκαν από την Επιτροπή, έγιναν δεκτές από τη Γερμανία και, στη συνέχεια, υπεβλήθησαν στην Επιτροπή στις 30 Απριλίου 2009 ως τροποποίηση του σχεδίου αναδιάρθρωσης.
All the amendments made to the restructuring plan of 8 August 2008 were discussed with the Commission, accepted by Germany, and submitted to the Commission on 30 April 2009.
Τρεις από τους πέντε μετόχους της WestLB δεν έχουν, ωστόσο, επιβεβαιώσει επισήμως το τροποποιημένο σχέδιο.
But the amended restructuring plan is still subject to official confirmation by three out of WestLB’s five owners.
Για τον λόγο αυτό, το σχέδιο αναδιάρθρωσης, αν και έγινε δεκτό από τη Γερμανία και τους ιδιοκτήτες, δεν μπορεί να θεωρηθεί δεσμευτικό.
Although it has been accepted by Germany and by the owners, therefore, the restructuring plan cannot be considered binding.
Κατά τη διάρκεια της διαδικασίας, η Επιτροπή διαπίστωσε ότι οι ιδιοκτήτες δεν ήταν σε θέση να τηρήσουν το αρχικό χρονοδιάγραμμα για το εγκεκριμένο σχέδιο αναδιάρθρωσης και ότι ο προσδιορισμός καταληκτικής ημερομηνίας από τα όργανα λήψης αποφάσεων καθυστερούσε τη διαδικασία.
In the course of the proceedings the Commission has observed that the owners have been unable to comply with the original timetable for an authorised restructuring plan, and that decision-making has fallen behind schedule.
Για τον λόγο αυτό, η Επιτροπή κρίνει απαραίτητη την έκδοση απόφασης υπό όρους.
The Commission consequently considers it necessary to attach conditions to its Decision.
Αναφορικά με την πολυπλοκότητα των προτεινόμενων μέτρων αναδιάρθρωσης και τη σύντομη προθεσμία υλοποίησής τους, η Επιτροπή κρίνει απαραίτητο η υλοποίηση της αναδιάρθρωσης να επιτηρείται από εμπειρογνώμονα, ο οποίος θα ενημερώνει την Επιτροπή για την πρόοδο που σημειώνεται.
Given the complexity of the proposed restructuring measures, and the tight deadlines for their implementation, the Commission considers that the implementation of the restructuring plan should be monitored by a trustee, who should keep the Commission informed of the steps taken.
Ο διορισμός του εν λόγω εμπειρογνώμονα είναι ιδιαίτερα σημαντικός, κυρίως επειδή η Επιτροπή κατά την υλοποίηση της αναδιάρθρωσης επιτρέπει κάποιο βαθμό ευελιξίας.
The appointment of a trustee is important especially because the Commission is prepared to accept some flexibility in the implementation schedule.
Η εκποίηση των συμμετοχών πρέπει να ολοκληρωθεί στο ακέραιο έως [Φεβρουάριος-Μάιος] 2010.
In principle the divesture of holdings has to be completed by [February–May] 2010.
Μπορεί ωστόσο να αναβληθεί, εάν η WestLB αποδείξει ότι η εκποίηση θα ήταν εφικτή μόνο σε τιμή πώλησης χαμηλότερη της λογιστικής αξίας.
But it may be postponed if WestLB can show that a sale was possible only below book value.
Η απόφαση προβλέπει επίσης τη δυνατότητα απευθείας πώλησης ή ενοποίησης των κεντρικών τραπεζών ομόσπονδων κρατιδίων στη Γερμανία και επιτρέπει, ως εκ τούτου, εξαίρεση από τον διαγωνισμό.
This Decision also provides for the possibility of a restricted sale or the consolidation of the Landesbanken in Germany, and thus for exemption from the tendering requirement.
Ο εμπειρογνώμων οφείλει να επιτηρεί την υλοποίηση του σχεδίου αναδιάρθρωσης, να συντάσσει εκθέσεις σχετικά με τις αποφάσεις που λαμβάνονται στο πλαίσιο της ευελιξίας που επιτρέπεται κατά την περίοδο αναδιάρθρωσης, και να διευκολύνει την επικοινωνία με την Επιτροπή.
The trustee should monitor the implementation of the restructuring plan, report on decisions taken in the framework of the flexibility allowed during the implementation period, and facilitate communication with the Commission.
ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΤΗΣ ΓΕΡΜΑΝΙΑΣ ΣΧΕΤΙΚΑ ΜΕ ΤΗΝ ΑΠΟΦΑΣΗ ΚΙΝΗΣΗΣ ΤΗΣ ΔΙΑΔΙΚΑΣΙΑΣ
GERMANY’S COMMENTS ON THE OPENING DECISION
Σε απάντηση της απόφασης κίνησης της διαδικασίας, η Γερμανία υπέβαλε παρατηρήσεις σχετικά με την αξιολόγηση του μέτρου.
In response to the opening decision Germany submitted observations on the assessment of the aid.
Αναφορικά με τον υπολογισμό του ύψους ενίσχυσης, η Γερμανία ενίσταται στην άποψη της Επιτροπής ότι για τον υπολογισμό του ποσού της ενίσχυσης είναι ενδεικτικό μόνο το χρονικό σημείο της σύστασης και της επίσημης κοινοποίησης της θωράκισης έναντι κινδύνου, κατά το οποίο η φύση της δομής μετατράπηκε από προσωρινή σε μόνιμη.
Regarding the scale of the aid involved, Germany argues, contrary to the Commission’s view, that for the calculation of the amount of aid the only relevant time is the time at which the risk shield was put in place and announced to the public, and not the later time at which the provisional structure was transformed into a permanent structure.
Σε ό,τι αφορά τη σύνθεση της θωράκισης έναντι κινδύνου, η Γερμανία διαπιστώνει ότι η μετατροπή της προσωρινής σε μόνιμη δομή δεν είναι συναφής.
Concerning the nature of the risk shield, Germany argues that the conversion from a provisional structure to a permanent one is not relevant.
Ο σχετικός όρος που έχει θέσει η Επιτροπή για την έγκριση του μέτρου, συγκεκριμένα η αντιστρεψιμότητα του μέτρου, πληρείται παρόλο που η θωράκιση έναντι κινδύνου δεν είχε χρονικό περιορισμό.
The test applied by the Commission to assess the eligibility of the measure, i.e. its reversibility, is satisfied, despite the fact that the risk shield is not subject to a time-limit.
Αναφορικά με το ποσό της ενίσχυσης, η Γερμανία υποστηρίζει ότι το στοιχείο ενίσχυσης μιας εγγύησης η οποία εκχωρείται σε κάποια προβληματική επιχείρηση μπορεί να αντιστοιχεί στο ποσό το οποίο καλύπτεται πραγματικά από την εγγύηση όταν υφίσταται μεγάλη πιθανότητα ολικής ζημίας.
Germany argues that where a guarantee is given to a firm in difficulty the aid component will be equal to the amount effectively covered by the guarantee only if total loss is very likely.
Τόσο ο υπολογισμός που πραγματοποιήθηκε από την WestLB (και ο οποίος παρουσιάστηκε από την BaFin και την Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Γερμανίας τον Δεκέμβριο 2007 και τον Ιανουάριο 2008 και βάσει του οποίου η αναμενόμενη ζημία για το χαρτοφυλάκιο είχε στο τέλος Ιανουαρίου 2008 ονομαστική αξία ύψους […] εκατ. ευρώ), όσο και ο υπολογισμός της Morgan Stanley τον Φεβρουάριο 2008, στον οποίο προέκυπτε σημαντικά υψηλότερη αξία ύψους περίπου […] δισεκατ. ευρώ, ήταν σημαντικά χαμηλότεροι από το ονομαστικό ποσό των 5 δισεκατ. ευρώ και δεν μπορούσε να συναχθεί το συμπέρασμα μεγάλης πιθανότητας ολικής ζημίας.
The calculation performed by WestLB which was presented to BaFin and the Bundesbank in December 2007 and January 2008 put the expected losses of the portfolio at a nominal EUR […] million at the end of January 2008; the calculation performed by Morgan Stanley in February 2008 arrived at the significantly higher value of about EUR […] billion; both of these are well below the nominal value of EUR 5 billion, and do not suggest that total loss was very likely.
Επιπλέον, σύμφωνα με τη Γερμανία, ο υπολογισμός της WestLB βασιζόταν ήδη σε απαισιόδοξο σενάριο, καθώς οι τρέχουσες αξιολογήσεις όλων των εκτιμώμενων μέσων έχουν υποχωρήσει κατά δύο βαθμίδες στην κατάταξη, ενώ η πραγματογνωμοσύνη της Morgan Stanley, η οποία σε συνδυασμό με άλλες αποκλίνουσες παραδοχές προέβλεπε υποχώρηση κατά τέσσερις βαθμίδες, ήταν υπερβολικά απαισιόδοξη.
Furthermore the calculation performed by WestLB already takes account of a bad case scenario, as it is based upon an additional two-notch downgrading of the recent ratings of all instruments assessed, whereas the report provided by Morgan Stanley was too pessimistic, being based, among other differing assumptions, upon a four-notch downgrading.
Αναφορικά με τη νομική βάση, η Γερμανία υποστηρίζει ότι η ενίσχυση είναι συμβατή με την κοινή αγορά βάσει του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχείο β) της συνθήκης ΕΚ διότι κατά τη χρονική στιγμή που χορηγήθηκε υπήρχε σημαντική διαταραχή στην οικονομία και η θωράκιση έναντι κινδύνου για την WestLB, η οποία ήταν συστημικής σημασίας, θα χρησίμευε στην άρση σημαντικής διαταραχής στην οικονομία.
Turning to the legal basis, Germany argues that the aid should be found compatible with the common market pursuant to Article 87(3)(b) of the EC Treaty, since at the time the aid was granted there was a serious disturbance in the economy, and the risk shield for WestLB, which according to Germany is of systemic importance, was also intended to remedy that disturbance.
Υποστηρίζει ότι το μέτρο ήταν κατάλληλο, απαραίτητο και εύλογο.
The measure was appropriate, necessary and proportionate.
Σχετικά με τη συμβατότητα της ενίσχυσης με την κοινή αγορά σύμφωνα με το άρθρο 87 παράγραφος 3 στοιχείο γ) της συνθήκης ΕΚ, η Γερμανία υποστηρίζει ότι το σχέδιο αναδιάρθρωσης δεν προέβλεπε μόνο επιπρόσθετες βελτιώσεις αλλά και σημαντική μείωση των εργασιών διαπραγμάτευσης για ίδιο λογαριασμό της WestLB, σαφή βελτίωση του προφίλ κινδύνου της και σταθεροποίηση των εσόδων.
Germany also contends that the aid is compatible with the common market under Article 87(3)(c), because the restructuring plan does not consist solely of incremental improvements, but provides for a considerable reduction of the business conducted by WestLB for its own account, an appreciable improvement in its risk profile, and a stabilisation of its earnings outlook.
Τέλος, η Γερμανία προβάλλει ότι για τον περιορισμό πιθανών στρεβλώσεων του ανταγωνισμού τα σχεδιαζόμενα μέτρα δεν ήταν απαραίτητα για την αποκατάσταση της βιωσιμότητας και ότι το συνολικό ύψος τους ήταν σαφώς υψηλότερο σε σχέση με την παρασχεθείσα ενίσχυση σε παρόμοιες περιπτώσεις όπως στις υποθέσεις Crédit Lyonnais II [19], Banco di Napoli, Crédit Foncier de France, Societé Marseillaise de Crédit, BAWAG P.S. K. [20], Bankgesellschaft Berlin [21] και IKB [22].
Finally, Germany argues that the planned measures aimed at limiting the potential distortion of competition are not necessary in order to restore long-term viability, and that the overall cost of these measures as compared with the amount of aid received is considerably higher than in similar cases such as Crédit Lyonnais II [19], Banco di Napoli, Crédit Foncier de France, Societé Marseillaise de Crédit, BAWAG-PSK [20], Bankgesellschaft Berlin [21] or IKB [22].
Η Επιτροπή εξετάζει καταρχήν εάν τα μέτρα συνιστούν κρατικές ενισχύσεις υπό την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ.
The Commission must first assess whether the measure constitutes State aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty.