natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Τέλος, η Επιτροπή κρίνει ότι η συμβατότητα του μέτρου που αφορά τη χορήγηση φοροαπαλλαγής προς ιδιώτες επενδυτές με τη συνθήκη μπορεί να διασφαλιστεί εφόσον τηρούνται οι όροι που αναφέρονται στο άρθρο 3 της παρούσας απόφασης,
The Commission considers that the measure on tax benefits for private investors can be made compatible with the EC Treaty subject to the conditions listed below in Article 3,
Άρθρο 1 Οι κρατικές ενισχύσεις που σχεδιάζει να χορηγήσει η Γερμανία σύμφωνα με τα άρθρ.
Article 1
1 παράγραφος 19 και άρθρο 4 του νόμου σχετικά με τον εκσυγχρονισμό των γενικών όρων για τις επενδύσεις επιχειρηματικού κεφαλαίου (MoRaKG) είναι ασυμβίβαστες με την κοινή αγορά.
The State aid schemes which Germany is planning to implement under Article 1 Section 19 and Article 4 of the Bill to Modernise the General Conditions for Capital Investments (MoRaKG) are incompatible with the common market.
Απαγορεύεται η εφαρμογή των εν λόγω ενισχύσεων.
These State aid schemes may therefore not be implemented.
Η κρατική ενίσχυση που σχεδιάζει να χορηγήσει η Γερμανία σύμφωνα με το άρθρο 1 παράγραφος 20 του MoRaKG συμβιβάζεται με την κοινή αγορά υπό την προϋπόθεση της πλήρωσης των όρων που αναφέρονται στο άρθρο 3.
The State aid scheme which Germany is planning to implement under Article 1 Section 20 of the MoRaKG is compatible with the common market, subject to the conditions set out in Article 3.
Η κρατική ενίσχυση κατά το άρθρο 1 παράγραφος 20 του MoRaKG πρέπει να αναπροσαρμοστεί κατά τρόπο ώστε να πληρούνται οι ακόλουθοι όροι:
The State aid scheme under Article 1 Section 20 of the MoRaKG shall be adjusted so that the following conditions are met:
ο ορισμός της έννοιας «εταιρείες-στόχοι» περιορίζεται σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις (ΜΜΕ) κατά την έννοια του ορισμού που περιέχεται στο Παράρτημα Ι του γενικού κανονισμού απαλλαγής κατά κατηγορία [23],
the definition of target enterprises shall be limited to small and medium-sized enterprises (SMEs) as defined in Annex I to the General block exemption Regulation [23],
από τον ορισμό της έννοιας «εταιρείες-στόχοι» αποκλείονται οι προβληματικές επιχειρήσεις καθώς και οι επιχειρήσεις που ανήκουν στον τομέα της ναυπηγίας, του άνθρακα και του χάλυβα,
the definition of target enterprises shall exclude companies in difficulties and companies from the shipbuilding, coal and steel industry,
το ανώτατο ύψος της επένδυσης ανέρχεται σε 1,5 εκατ. ευρώ ανά στοχευόμενη ΜΜΕ και ανά δωδεκάμηνη περίοδο και περιορίζεται στο προλειτουργικό στάδιο, στο στάδιο εκκίνησης και στο στάδιο της επέκτασης,
maximum investment tranches shall not exceed EUR 1,5 million per target SME over each period of twelve months and shall be restricted to seed, start-up and expansion financing,
η Γερμανία θα αναπτύξει μηχανισμό ο οποίος θα διασφαλίζει ότι το μέτρο είναι σύμφωνο με τις περί σώρευσης και ελέγχου διατάξεις των τμημάτων 6 και 7.1 των κατευθυντήριων γραμμών για επιχειρηματικά κεφάλαια,
Germany shall develop a mechanism to ensure that the measure complies with the cumulation and reporting rules set out in Chapter 6 and point 7.1 of the RC Guidelines,
αποκλείεται η απόκτηση υφιστάμενων συμμετοχών (κεφάλαια αντικατάστασης) στοχευόμενης ΜΜΕ,
the purchase of existing shares (replacement capital) in a target SME shall be excluded,
δεν προβλέπονται ειδικές προϋποθέσεις σχετικά με τη νομική μορφή της εταιρείας-στόχου.
there shall be no special requirements with regard to the legal form of the target enterprise.
Η Γερμανία θα γνωστοποιήσει στην Επιτροπή εντός δύο μηνών από την κοινοποίηση της παρούσας απόφασης τα μέτρα που έλαβε σε συμμόρφωση προς την παρούσα απόφαση.
Germany shall inform the Commission, within two months of notification of this Decision, of the measures taken to comply with it.
Η παρούσα απόφαση απευθύνεται στην Ομοσπονδιακή Δημοκρατία της Γερμανίας.
This Decision is addressed to Federal Republic of Germany.
ΕΕ C 60 της 14.3.2009, σ. 9.
OJ C 60, 14.3.2009, p. 9.
Οι εταιρείες επενδύσεων μετοχικού κεφαλαίου καταχωρούνται στην αρμόδια ανώτερη περιφερειακή αρχή.
Equity investment companies are registered with the competent Supreme Federal State Authority (Oberste Landesbehörde).
Η καταχώρηση επιτρέπεται σε όλα τα είδη ιδιωτικών συμμετοχών κεφαλαίου.
Under this registration, such companies may engage in all types of private equity investments.
Κοινοτικές κατευθυντήριες γραμμές σχετικά με τις κρατικές ενισχύσεις για τη διάσωση και την αναδιάρθρωση προβληματικών επιχειρήσεων (ΕΕ C 244 της 1.10.2004, σ. 2).
Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty (OJ C 244, 1.10.2004, p. 2).
«Einkommensteuerliche Behandlung von Venture Capital und Private Equity Fonds; Abgrenzung der privaten Vermögensverwaltung vom Gewerbebetrieb», έγγραφο του Ομοσπονδιακού Υπουργείου Οικονομικών της 20ής Νοεμβρίου 2003, Bundessteuerblatt 2004 μέρος I αριθ. 1, σ. 40.
Income tax treatment of venture capital und private equity funds; delimitation of private fortune administration; BMF letter of 20 November 2003, Federal Fiscal Gazette (Bundessteuerblatt — BStBl), 2004, Part I, No 1, p. 40.
Bundessteuerblatt II 2001, σ. 809.
BStBl II 2001, p. 809.
Το κεφάλαιο δεν επιτρέπεται να διατηρεί πλήρη ιδία οργάνωση για τη διαχείριση της περιουσίας του.
The fund may not maintain an extensive separate organisation to manage the fund portfolio.
Εφόσον διατηρεί δικά του γραφεία, το λειτουργικό κόστος αυτών δεν θα πρέπει να υπερβαίνει αυτό που συνήθως απαιτείται για τη διαχείριση μιας μεγάλης ιδιωτικής περιουσίας.
If the fund operates a separate office, this is not harmful provided the office is not used more that what a large private fortune would require.
Εμπορική μόλυνση, καλούμενη και «θεωρία χρωματισμού» (Abfärbetheorie), υφίσταται π.χ. όταν ένας οργανισμός μη υποκείμενος σε φόρο επιτηδεύματος μετέρχεται μιας πρόσθετης εμπορικής δραστηριότητας. Η δραστηριότητα αυτή «χρωματίζει» στη συνέχεια ολόκληρο τον οργανισμό, καθώς αυτός καθίσταται υπόχρεος φόρου επιτηδεύματος ακόμη και αν η εμπορική δραστηριότητα αποτελεί ελάχιστο μόνο μέρος των δραστηριοτήτων του.
A commercial infection, referred to as income requalification (Abfärbetheorie), would occur, for instance, if an entity which is exempted from trade tax started an additional commercial activity, which in turn caused a contamination and resulted in the entire entity becoming liable to trade tax, even if the trading activity only represented a minor part of the overall activity.
Ως εμπορική δραστηριότητα ορίζεται η διαρκής αυτόνομη δραστηριότητα που ασκείται με σκοπό την επίτευξη κέρδους (όχι ερασιτεχνικά), εκδηλώνεται ως συμμετοχή στις γενικές οικονομικές συναλλαγές (υπερβαίνοντας την παροχή υπηρεσιών σε συγγενείς και φίλους) και δεν δύναται να θεωρηθεί ως άσκηση γεωργικής δραστηριότητας ή ελεύθερου επαγγέλματος (όπως δικηγόρου, ιατρού, καλλιτέχνη ή λέκτορα).
A trade activity is defined as an independent, lasting activity which is exercised with an aim for profit (not a hobby) and may be characterised as a participation in general economic transactions (which goes beyond services performed for family or friends) and is neither an agricultural activity nor a profession (lawyer, doctor, artist or teacher).
Η διαχείριση περιουσίας ορίζεται ως δραστηριότητα που περιορίζεται στην εκμετάλλευση περιουσίας υπό την έννοια της άντλησης καρπών από τη διατηρητέα εσωτερική της αξία, χωρίς η εκμετάλλευση σημαντικών περιουσιακών στοιχείων μέσω της αναδιάρθρωσης αυτών να κατέχει πρωταρχικό ρόλο.
Asset administration is defined as an activity which is characterised by the use of assets in the sense of collecting the benefits from intrinsic values which are to be maintained and where the exploitation of substantial assets by reallocation is not given definite priority.
Ιδιαίτερη σημασία έχει η κατάταξη μιας δραστηριότητας ως εμπορικής ή ως διαχείρισης περιουσίας όταν πρόκειται για επενδύσεις σε κινητές αξίες ή ακίνητα.
The characterisation as a trading activity or asset management is of particular importance for investments in securities or real estate.
Εφόσον προκύπτουν εμπορικά έσοδα, το σύνολο του προϊόντος εκποίησης είναι φορολογητέο και υπόκειται συγχρόνως σε φόρο επιτηδεύματος.
If there is trade income, all capital gains are taxable and also subject to trade tax.
Αν πρόκειται για αμιγή διαχείριση περιουσίας, υπόκειται μεν σε φορολογία το σύνολο των εσόδων, ανεξαρτήτως πηγής, ωστόσο η τυχόν εκποίηση των υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων δεν υπόκειται σε καμία περίπτωση σε φορολογία υπεραξίας (ούτε και σε φόρο επιτηδεύματος).
Where the activity is purely asset administration (Vermögensverwaltung), the income from the various sources is taxed, but a possible sale of the underlying source may be exempted from capital gains tax (and also from trade tax).
Υπό την έννοια του άρθρου 48 του γερμανικού νόμου περί επενδύσεων (Investmentgesetz).
Within the meaning of Section 48 of the Investment Act.
Υπό την έννοια του άρθρου 50 του γερμανικού νόμου περί επενδύσεων (Investmentgesetz).
Within the meaning of Section 50 of the Investment Act.
Το Δικαστήριο έχει επιβεβαιώσει ότι η χορήγηση φορολογικών απαλλαγών σε ιδιώτες που επενδύουν σε ορισμένες επιχειρήσεις ενδέχεται να συνιστά κρατική ενίσχυση προς τις επιχειρήσεις αυτές (βλέπε υπόθεση C-156/98, Γερμανία κατά Επιτροπής, συλλογή 2000, I-6857).
The fact that a tax advantage to individuals investing in certain companies may represent aid to these companies has been confirmed by the Court (see Case C-156/98, Germany v Commission, [2000], ECR I-6857).
Ο ορισμός της εταιρείας-στόχου κατά τον MoRaKG δεν αντιστοιχεί σε αυτόν της ΜΜΕ κατά την ΕΕ.
The definition of a TE in the MoRaKG does not match the SME definition of the EU.
Έτσι για παράδειγμα, σε ό,τι αφορά τον όρο ότι μία εταιρεία-στόχος δεν πρέπει να εμφανίζει κατά το χρόνο της απόκτησης της συμμετοχής εκ μέρους μιας εταιρείας επιχειρηματικού κεφαλαίου ίδια κεφάλαια άνω των 20 εκατ. ευρώ, η Επιτροπή σημειώνει: Ο συνολικός ισολογισμός αποτελείται από το άθροισμα των ιδίων κεφαλαίων και των υποχρεώσεων.
For example, regarding the condition that a TE must have, at the time when the participation is acquired by a VCC, owner’s equity of not more than EUR 20 million, the Commission notes the following: the balance sheet total equals the sum of the owner’s equity and the liabilities.
Το ύψος των υποχρεώσεων είναι κατά κανόνα σημαντικά μεγαλύτερο από αυτό των ιδίων κεφαλαίων.
The liabilities normally represent a significantly higher amount than the owner’s equity.
Συνεπώς, το όριο των 43 εκατ. ευρώ που ισχύει για τον συνολικό ισολογισμό των εταιρειών στόχων είναι εύκολο να ξεπεραστεί.
Hence, the EUR 43 million balance sheet total threshold for SMEs is easily exceeded by TEs.
Επίσης, στον ορισμό των εταιρειών στόχων δεν περιλαμβάνονται τα όρια των 250 εργαζομένων για το προσωπικό και των 50 εκατ. ευρώ για τον κύκλο εργασιών.
Furthermore, the limit of 250 on headcount and EUR 50 million on turnover are not included in the TE definition.
Η εκ των προτέρων εκτίμηση της διαφοράς μεταξύ του ύψους του κεφαλαίου που θα χορηγούνταν χωρίς το μέτρο και τους όρους χορήγησης αυτού έναντι του αντίστοιχου ύψους και των όρων του κεφαλαίου που θα χορηγηθεί βάσει του μέτρου είναι εξαιρετικά δύσκολη.
It is extremely difficult to establish ex ante the difference between the amount/conditions under which capital would have been available in the absence of the measure and the amount/conditions brought about by the measure.
Υπόθεση C-156/98, Γερμανία κατά Επιτροπής, Συλλογή 2000, I-6857, σκέψη 64: «Επιβάλλεται εκ προοιμίου η υπόμνηση ότι, όπως έχει ήδη επισημανθεί στη σκέψη 30 της παρούσας αποφάσεως, πρέπει να θεωρηθεί ότι το επίδικο καθεστώς ενισχύσεων συνιστά λειτουργική ενίσχυση για τις δικαιούχες επιχειρήσεις […].»
Case C-156/98, Germany v Commission, [2000], ECR I-6857, point 64: ‘As a preliminary point, it should be borne in mind that, as has been noted in paragraph 30 above, the aid scheme in issue must be regarded as granting operating aid to the recipient undertakings …’.
Για παράδειγμα, στο πλαίσιο της κρατικής ενίσχυσης N 629/07 (ΕΕ C 206 της 1.9.2009, σ. 1), η Γαλλία προέβλεψε τη δυνατότητα χορήγησης κρατικής ενίσχυσης και σε αλλοδαπά επενδυτικά σχήματα τα οποία είναι συγκρίσιμα με σχήματα εγκατεστημένα στη Γαλλία, προς τα οποία απευθύνεται η εξεταζόμενη ενίσχυση.
For instance in State aid N 629/07 (OJ C 206, 1.9.2009, p. 1), the French authorities provided for the possibility of also granting aid to foreign investment structures equivalent to the French-based structures targeted by the aid under examination in that case.
Άλλο παράδειγμα αποτελεί η κρατική ενίσχυση N 36/09 (ΕΕ C 186 της 8.8.2009, σ. 3).
To the same effect, see State aid case N 36/09 (OJ C 186, 8.8.2009, p. 3).
Περίληψη της απόφασης δημοσιεύτηκε στην Επίσημη Εφημερίδα στις 14 Μαρτίου 2009 [2].
The summary of the decision was published in the Official Journal on 14 March 2009 [2].
Η Γερμανία υπέβαλε τις παρατηρήσεις της για την εν λόγω απόφαση κίνησης της διαδικασίας με έγγραφο της 3ης Μαρτίου 2009 που πρωτοκολλήθηκε αυθημερόν.
The German authorities submitted their observations in a letter dated 3 March 2009, registered on the same day.
Εταιρίες επιχειρηματικού κεφαλαίου
Income tax benefit VCCs
Εταιρείες-στόχοι
TEs
δεν γίνεται προσφορά στο ευρύ κοινό και δεν γίνονται ενέργειες για ίδιο λογαριασμό,
no public offering/own-account trading, no short-term investment,
Κάθε επιχείρηση έχει κατά κανόνα τη δυνατότητα να μεταφέρει τις σημειωθείσες ζημίες μιας οικονομικής χρήσης, ήτοι να τις συμψηφίζει με κέρδη επόμενων οικονομικών χρήσεων.
The losses a company incurs in a tax year may normally be carried forward. This means that they may be offset against profits in future tax years.
Η Γερμανία υπογράμμισε την άποψή της ότι το μέτρο που αφορά το φόρο επιτηδεύματος δεν προβλέπει απαλλαγή από το φόρο αυτό, αλλά χρησιμεύει απλώς στην οριοθέτηση μεταξύ εμπορικών δραστηριοτήτων και δραστηριοτήτων διαχείρισης περιουσίας, έχοντας συνεπώς δηλωτική μόνο σημασία.
Germany reiterated its view that the trade tax measure does not exempt companies from trade tax. Rather, it clarifies the distinction between trading and asset managing activities and thus has only declaratory value (deklaratorische Bedeutung).
Συνεπώς, οι γενικές διατυπώσεις του άρθρου 1 παράγραφος 19 του MoRaKG θα συγκεκριμενοποιούνται βάσει του εγγράφου του 2003.
As a result, the general statements set out in Article 1 Section 19 of the MoRaKG are to be given concrete effect by means of the letter of 2003.
Με αυτήν τη μη ικανοποιητική τεχνική ρύθμισης θα εξακολουθήσουν να ισχύουν τα κριτήρια του εγγράφου του 2003 και για τις εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου.
Owing to this unsatisfactory regulatory technique, the criteria contained in the letter of 2003 also continue to apply to VCCs.
Ειδικότερα, ενώ σύμφωνα με το τμήμα 4 των κατευθυντήριων γραμμών το συνολικό ανώτατο επίπεδο των τμημάτων επενδύσεων δεν μπορεί να υπερβαίνει το ποσό του 1,5 εκατ. ευρώ ανά δικαιούχο και ανά δωδεκάμηνο, το εξεταζόμενο μέτρο δεν προβλέπει τέτοιο όριο.
For instance, Chapter 4 requires that the maximum level of investment tranches may not exceed EUR 1,5 million per beneficiary over a period of 12 months. The measure under examination does not contain such a ceiling.
Βλέπε τις παρατηρήσεις της δημοσιονομικής επιτροπής του γερμανικού κοινοβουλίου - BT-Drucks, 16/9829, σ. 5 επ.: «συνεπώς, σε ό,τι αφορά την ερμηνεία της νομοθετικής ρύθμισης θα εξακολουθεί να εφαρμόζεται συμπληρωματικά η ισχύουσα διοικητική απόφαση».
See the Opinion of the Bundestag Finance Committee, BT-Drucks. 16/9829, p. 5 et seq.: ‘For the interpretation of the legal regulation, the previous order remains subsidiarily applicable’ ( ‘zur Auslegung der gesetzlichen Regelung bleibe deshalb der bisherige Verwaltungserlass ergänzend anwendbar’).
Σύμφωνα με την άποψη της Γερμανίας, το μέτρο που αφορά φορολογικές απαλλαγές δεν θα έχει σημαντικές επιδράσεις στις συναλλαγές μεταξύ των κρατών μελών, ιδίως λόγω του γεγονότος ότι η φορολογική απαλλαγή περιορίζεται στο ποσό των 22500 ευρώ για κάθε ιδιώτη επενδυτή.
Germany considers that the tax benefit measure has no appreciable effect on trade between Member States, in particular as the tax benefit per investor is limited to EUR 22500.
Άλλωστε, το μέτρο ισχύει εξίσου και για εταιρείες-στόχους που έχουν έδρα σε άλλα κράτη μέλη και δεν γίνεται διάκριση μεταξύ γερμανικών εταιρειών στόχων και εταιρειών στόχων-άλλων κρατών μελών.
In addition, those rules apply equally to TEs with legal domiciles in the other Member States, with no distinction between German TEs and TEs from other Member States.
Με έγγραφα της 9ης Απριλίου 2009 [Bundesverband Deutscher Kapitalbeteilungsgesellschaften — German Private Equity and Venture Capital Association e. V. (BVK)] και της 14ης Απριλίου 2009 [Biotechnologie-Industrie-Organisation Deutschland eV (BIO) και Business Angels Network Deutschland e. V. (BAND)], υπέβαλαν τις παρατηρήσεις τους σχετικά με την απόφαση κίνησης της διαδικασίας τρεις ακόμη ενδιαφερόμενοι.
In letters dated 9 April 2009 (Bundesverband Deutscher Kapitalbeteilungsgesellschaften — German Private Equity and Venture Capital Association e.V. (BVG)) and 14 April 2009 (Biotechnologie-Industrie-Organisation Deutschland e.V. (BIO) and Business Angels Network Deutschland e.V. (BAND)), three interested parties submitted their comments on the opening decision.
Τα μέτρα έχουν ενταχθεί στο νόμο σχετικά με τον εκσυγχρονισμό των γενικών όρων για τις επενδύσεις επιχειρηματικού κεφαλαίου (MoRaKG) και έχουν ως κοινό στόχο τη διευκόλυνση της χορήγησης επιχειρηματικών κεφαλαίων σε συγκεκριμένη ομάδα επιχειρήσεων που ορίζονται ως «επιχειρήσεις-στόχοι».
All measures have been incorporated into the Bill to Modernise the General Conditions for Capital Investments (Gesetz zur Modernisierung der Rahmenbedingungen für Kapitalbeteiligungen, hereinafter ‘MoRaKG’). These measures have the common objective of facilitating the provision of private venture capital to a specific group of companies, defined as ‘target enterprises’ (hereinafter TE).
Στις προσωπικές εταιρείες γίνεται η ακόλουθη διάκριση, ανάλογα με τη δραστηριότητά τους: οι επιχειρήσεις που έχουν τη μορφή της προσωπικής εταιρείας δεν είναι υπόχρεες φόρου επιτηδεύματος αν ασκούν δραστηριότητες διαχείρισης περιουσίας, ενώ αντιθέτως υπάγονται σε φορολογία επιτηδεύματος σε περίπτωση που η δραστηριότητά τους είναι εμπορική.
For partnerships (Personengesellschaft), a distinction is made with regard to their activity: if an undertaking is a partnership and it carries out exclusively asset management activities (vermögensverwaltend), it is not subject to trade tax. On the other hand, partnerships which are engaged in trading activities are subject to trade tax.
Επίσης, σημείωσε ότι ο περιορισμός της εφαρμογής της φορολογικής απαλλαγής μόνο σε εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου που επενδύουν σε κεφαλαιουχικές εταιρείες φαίνεται να μην ανταποκρίνεται στον δεδηλωμένο σκοπό του μέτρου, ο οποίος συνίσταται στην υποστήριξη της χορήγησης επιχειρηματικού κεφαλαίου σε επιχειρήσεις που το έχουν ανάγκη, και τούτο διότι παρότι οι νέες, καινοτόμες επιχειρήσεις που έχουν ανάγκη από επιχειρηματικό κεφάλαιο ενδέχεται να επιλέγουν νομική μορφή διαφορετική από αυτήν της κεφαλαιουχικής εταιρείας, δεν θα ευνοηθούν από το μέτρο αν έχουν συσταθεί ως προσωπική εταιρεία.
Furthermore, the Commission noted that restricting the tax advantage to VCCs investing in incorporated enterprises appeared to contradict the alleged objective of the measure, namely to promote the provision of risk capital to all companies that need it. Indeed, young innovative companies in need of risk capital might take legal forms other than that of incorporated companies. Hence, young innovative companies in the form of a partnership would not benefit from the measure.
Ενόψει του γεγονότος ότι ως εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου δύνανται να χαρακτηριστούν μόνο οι επιχειρήσεις που έχουν την έδρα και τη διοίκησή τους στη Γερμανία, προκύπτει ότι ορισμένες επιχειρήσεις, και ιδίως εργοστάσια, υποκαταστήματα και θυγατρικές εταιρειών της Κοινότητας και του ΕΟΧ, που όμως έχουν την έδρα τους εκτός Γερμανίας, δεν είναι επιλέξιμες.
In order to qualify as a VCC, an undertaking must have its legal domicile (Sitz) and its corporate management in Germany. It appears that certain undertakings, in particular permanent business establishments/branches and subsidiaries of EU and EEA companies with a legal domicile (Sitz) outside Germany, would not be eligible.
Σύμφωνα με την άποψη της BIO, ο MoRaKG δεν προβλέπει κάποιο πλεονέκτημα για τις εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου ως προς την απαλλαγή από τον φόρο επιτηδεύματος, αλλά κατοχυρώνει νομοθετικά την πρακτική που ακολουθείται ήδη δυνάμει του εγγράφου του 2003, σύμφωνα με την οποία τα κεφάλαια διαχείρισης περιουσίας απαλλάσσονται από φόρο επιτηδεύματος.
BIO argues that the MoRaKG does not provide venture capital companies with preferential exemption from trade tax. The MoRaKG is intended to lay down in law the already common practice, attested by the letter of 2003, of exempting asset management funds from trade tax.
Ο BVK θεωρεί ότι ο στόχος αυτός μπορεί να επιτευχθεί μόνον μέσω της θέσπισης κοινών νομικών και φορολογικών όρων για όλες τις μορφές ιδιωτικού κεφαλαίου και προτείνει να δοθεί και στις εταιρείες μετοχικού κεφαλαίου που δεν εντάσσονται στον ορισμό του MoRaKG η δυνατότητα να επωφελούνται της αφαίρεσης ζημιών χωρίς καμία διάκριση.
The BVK also takes the view that this objective can be achieved only by means of uniform legal and fiscal framework conditions for all private equity companies. BVK suggests that those venture capital companies which do not fall under the definition of the MoRaKG should be afforded the possibility of taking advantage of loss deduction in a non-discriminatory manner.
Σύμφωνα με την άποψη της BIO, η μέγιστη απαλλαγή που παρέχεται σε έναν ιδιώτη επενδυτή υπό πολύ συγκεκριμένες προϋποθέσεις, ανέρχεται σε 22500 ευρώ.
BIO finds that the maximum advantage granted to a private investor, which is conceivable only where specific conditions are met, is EUR 22500.
Η BIO θεωρεί ότι το ποσό αυτό είναι εξαιρετικά χαμηλό, δεν συναρτάται με την επένδυση (αλλά με την πώληση της συμμετοχής) και, συνεπώς, δεν μεταφέρεται στις εταιρείες-στόχους.
This amount is minimal, unconnected to the investment (resulting rather from the sale of holdings) and therefore not transferable to the TEs.
Η δικαιολογία αυτή δεν είναι πειστική για την Επιτροπή, καθώς είναι δύσκολο να πιστέψει κανείς ότι οι εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου είναι τόσο κακοί γνώστες του φορολογικού δικαίου ώστε να μην είναι σε θέση να αποφύγουν τέτοιου είδους «ατυχείς συμβατικές διατυπώσεις» και τις συνεπαγόμενες εξ αυτών φορολογικές υποχρεώσεις.
The Commission does not find this justification convincing. It is indeed hard to believe that venture capital companies have such a bad knowledge of tax law that they cannot avoid such ‘faulty contractual arrangements’ and the corresponding tax liability.
Η μεν εταιρεία-στόχος επωφελείται από τη μεταφορά ζημιών, καθώς της επιτρέπει να συμψηφίζει ζημίες και έτσι να πληρώνει λιγότερο φόρο, πράγμα που διαφορετικά θα αποκλειόταν βάσει των διατάξεων για την πρόληψη της κατάχρησης, η δε εταιρεία επιχειρηματικού κεφαλαίου επωφελείται σχεδόν άμεσα στο βαθμό που άλλοι αγοραστές συμμετοχών δεν μπορούν να εκμεταλλευτούν το συμψηφισμό.
Indeed, TEs benefit from loss carry forward since it enables them to offset a loss and thus pays less tax, which would otherwise be excluded by the anti-abuse rules. VCCs are also almost direct beneficiaries in the sense that other purchasers cannot benefit from the additional offsetting.
Επειδή η εξοικονόμηση φόρων καθίσταται κατ’ ουσία δυνατή μόνο στην περίπτωση που μία εταιρεία επιχειρηματικού κεφαλαίου επενδύσει σε εταιρεία-στόχο, οι εταιρείες-στόχοι ευνοούνται και με έμμεσο τρόπο διότι το μέτρο παρέχει στις εταιρείες επιχειρηματικού κεφαλαίου κίνητρο να επενδύουν σε εταιρείες-στόχους και όχι σε άλλες επιχειρήσεις οι οποίες θα αποτελούσαν επιλογή για έναν επενδυτή επιχειρηματικού κεφαλαίου βάσει αμιγώς οικονομικών κριτηρίων.
As the tax saving is essentially only available if VCCs invest in TEs, the measure also favours TEs indirectly. Indeed, it constitutes an incentive for VCCs to invest in TEs rather than other companies that may be targeted by venture capital investors on the basis of purely economic considerations.