natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Όπως αναφέρεται στο τμήμα της εκτίμησης της ύπαρξης ενίσχυσης στο επίπεδο των ΜΜΕ, οι στοχευόμενες ΜΜΕ θα λαμβάνουν επιχειρηματικό κεφάλαιο από ιδιώτες επενδυτές χωρίς κανένα στοιχείο ενίσχυσης.
As stated in the assessment of the existence of aid at the level of SMEs, the target SMEs will receive risk capital from private investors without any aid element.
Το μόνο πλεονέκτημα που θα αποκομίσουν συνίσταται στο ότι θα λαμβάνουν υπηρεσίες τις οποίες δεν θα μπορούσαν να λάβουν υπό διαφορετικές συνθήκες στην αγορά.
The only advantage they will get consists in receiving services that are otherwise not available on the market.
Το πλεονέκτημα αυτό ως εκ φύσεως δεν μπορεί από μόνο του να έχει ως αποτέλεσμα την απόκτηση ισχύος στην αγορά.
It comes from the nature of the advantage that it cannot alone lead to development of market power.
Παρομοίως, ο ιδιωτικός χαρακτήρας των επενδυτικών αποφάσεων θα εξασφαλίσει ότι το μέτρο αυτό δεν θα έχει ως αποτέλεσμα την επιβίωση αναποτελεσματικών επιχειρήσεων ή τομέων ούτε την τροποποίηση της κατανομής των συντελεστών παραγωγής μεταξύ των περιφερειών.
Similarly, the private nature of investment decisions will ensure that the measure will not have the effect of keeping inefficient firms or sectors afloat or to modify the allocation of production factors between regions.
Άλλοι παράγοντες που περιορίζουν τη στρέβλωση του ανταγωνισμού
Other factors limiting the distortive effect on competition
Η Επιτροπή θεωρεί ότι η ενίσχυση των 3 εκατομμυρίων GBP στο Investbx είναι δυνατό να στρεβλώσει τον ανταγωνισμό, αλλά υπάρχουν ορισμένες πτυχές που περιορίζουν τη ζημία που μπορεί να προκληθεί στους ανταγωνιστές.
The Commission considers that the GBP 3 million of aid to Investbx may distort competition, however there are several aspects that limit the detriment that may be caused to competitors.
Το μέτρο είναι περιορισμένο ως προς το χορηγούμενο ποσό της ενίσχυσης, τη γεωγραφική εφαρμογή του και τη χρονική διάρκεια.
The measure is limited in the aid amount provided, geographically and in time.
Πρώτον, η ενίσχυση στο Investbx θα περιοριστεί αυστηρά στο ανώτατο ποσό των τριών εκατομμυρίων GBP.
Firstly, the aid to Investbx will be strictly limited to the maximum of GBP 3 million.
Αυτό το ποσό της ενίσχυσης δεν θα αυξηθεί και περιορίζεται σε αυτό που είναι απαραίτητο για να καλυφθεί η δυνητική ζημία στη φάση εκκίνησης του Investbx.
This aid amount will not be increased and is limited to what is necessary to cover potential losses in the start-up phase of Investbx.
Δεύτερον, προσφέρει τις υπηρεσίες του σε ΜΜΕ που είναι εγκατεστημένες μόνο στην περιφέρεια West Midlands, ενώ άλλες αγορές κεφαλαίων, όπως η Ofex, προσφέρουν τις υπηρεσίες τους σε ολόκληρο το Ηνωμένο Βασίλειο, και στο εξωτερικό.
Secondly, it offers its services to SMEs located only in the West Midlands region, while other marketplaces, such as Ofex, offer their services to the whole UK as well as abroad.
Συνεπώς, οποιαδήποτε δυνητική στρεβλωτική επίπτωση θα περιοριζόταν σε ένα μικρό τμήμα των καθιερωμένων αγορών.
Therefore, any potential distortive effects would be limited to a small part of established operators markets.
Τρίτον, η ενίσχυση υπόκειται επίσης σε χρονικό περιορισμό, την πενταετία.
Thirdly, the aid is also limited in time, to five years.
Μετά την παρέλευση αυτής της περιόδου, ο AWM είτε θα πωλήσει τις μετοχές του Investbx σε ιδιώτες επενδυτές με τη διαδικασία ανοικτού διαγωνισμού χωρίς διακρίσεις ή θα προβεί στο κλείσιμο του Investbx και, κατά συνέπεια, η δυνητική στρέβλωση θα εξαλειφθεί.
After this period, AWM will either sell its shares of Investbx through a non-discriminatory and open tender procedure to private investors, or close Investbx down and thus the possible distortion will be eliminated.
Σε περίπτωση πώλησης, εάν υπάρχουν υπολειπόμενα ποσά από την αρχική ενίσχυση, αυτά θα επιστραφούν στον AWM.
In case of a sale, any outstanding funds from the original grant will be paid back to AWM.
Αν και το Investbx δεν καλύπτει μόνο μια αρχική επένδυση, αλλά και δαπάνες εκκίνησης για διάστημα πέντε ετών, η Επιτροπή θεωρεί ότι το ποσό αυτό είναι απαραίτητο.
Although Investbx does not only cover an initial investment, but also start-up costs for five years, the Commission considers this amount necessary.
Εφόσον ο εκτιμώμενος αριθμός των νέων ΜΜΕ που θα εισάγονται ετησίως για διαπραγμάτευση στο Investbx είναι περιορισμένος, είναι λογικό να υποθέσουμε ότι οι οικονομίες κλίμακας θα είναι δυνατόν να επιτευχθούν και το Investbx θα μπορέσει να ισοσκελίσει μόνο όταν ο αριθμός των διαπραγματευόμενων ΜΜΕ επιτύχει μια κρίσιμη μάζα μετά από αρκετά έτη.
Since the yearly expected number of new SMEs entering the Investbx marketplace is limited, it is reasonable to assume that the economies of scale will only be effective and Investbx will only be able to break-even when the number of SMEs traded achieves a certain level after several years.
Στις συμπληρωματικές παρατηρήσεις της, η Ofex εξέφρασε την ανησυχία της ότι μετά την παρέλευση της πενταετούς περιόδου υπάρχει κίνδυνος να μην βρεθεί κανένας αγοραστής για το Investbx με αποτέλεσμα οι εταιρείες που θα είναι ενταγμένες στον μηχανισμό διαπραγμάτευσής του να χάσουν τη διαπραγματευτική τους ικανότητα και οι μέτοχοί τους να μην είναι πλέον σε θέση να πωλήσουν τις μετοχές τους και να «εγκλωβιστούν».
In its additional comments, Ofex raised its concern that after the five-year period there is a risk that no purchaser could be found for Investbx, thus companies admitted to its platform would lose their trading facility and their shareholders would lose the ability to sell their shares and be ‘locked-in’.
Οι αρχές του ΗΒ διαβεβαίωσαν ότι, σε περίπτωση ενδεχόμενου κλεισίματος του Investbx, το Share Centre είναι υποχρεωμένο να διατηρήσει το μηχανισμό διαπραγμάτευσής που χρησιμοποιεί το Investbx και οι ΜΜΕ θα έχουν τη δυνατότητα να συνεχίσουν να τον χρησιμοποιούν με τους ίδιος όρους με αυτούς που ισχύουν για το Investbx.
The UK authorities confirmed that in case of a potential closure of Investbx, The Share Centre is obliged to maintain its platform, which Investbx uses, and SMEs will have the possibility to continue to use it at the same conditions as they have at Investbx.
Οι μέτοχοι, σε αντίθεση με τους ισχυρισμούς της Ofex θα έχουν τη δυνατότητα να συνεχίσουν να διαπραγματεύονται τις μετοχές τους και δεν θα εγκλωβιστούν.
Shareholders, contrary to the allegations of Ofex, would have the possibility to continue trading their shares and would not be locked-in.
Τέταρτον, το μέτρο αφορά αποκλειστικά τις ΜΜΕ στο στάδιο της επέκτασης.
Fourthly, the measure concerns exclusively SMEs in expansion phase.
Στόχος του μέτρου είναι να προσελκύσει περισσότερες ΜΜΕ στην μετοχική αγορά, οι οποίες δεν συμμετείχαν σε αυτήν, και με τον τρόπο αυτό να δημιουργήσει νέες επενδυτικές ευκαιρίες.
The aim of the measure is to attract more SMEs to the equity market that previously did not participate and thus to create new investment opportunities.
Επιπλέον, οι αρχές του ΗΒ δεσμεύτηκαν να περιορίσουν το μέγεθος της συναλλαγής στο ανώτατο ποσό των 2 εκατομμυρίων GBP ετησίως, ενώ στις καθιερωμένες αγορές αυτό το επίσημο ανώτατο όριο δεν υφίσταται.
Moreover, the UK authorities have undertaken to limit the transaction size to a maximum of GBP 2 million per year, while at established market platforms this formal upper limit does not exist.
Τέλος, η στρέβλωση του ανταγωνισμού περιοριζόταν με την επιλογή του βασικού φορέα παροχής υπηρεσιών με ανοικτή διαδικασία χωρίς διακρίσεις.
Finally, the distortion of competition was limited by choosing in a non-discriminatory procedure the main provider of services.
Υποβλήθηκαν μόνο τρεις προσφορές, μεταξύ των οποίων και μία από την Ofex.
Only three bids were submitted, among them also one from Ofex.
Η επιλογή του φορέα παροχής υπηρεσιών Investbx πραγματοποιήθηκε βάσει ίσων κριτηρίων για όλους τους συμμετέχοντες.
The choice for the Investbx service provider was done on the basis of criteria equal for all bidders.
Η προσφορά του Share Centre ήταν η καλύτερη και σύμφωνα με τα ποιοτικά κριτήρια και ως προς την τιμή.
The offer of The Share Centre was superior according to the qualitative criteria as well as to the price.
Το γεγονός ότι το Investbx θα λειτουργήσει για τις επιχειρήσεις που λαμβάνουν επενδύσεις ως «βατήρας» για να μπορέσουν να εισαχθούν σε μεγαλύτερες καθιερωμένες αγορές σε ένα μεταγενέστερο στάδιο της ανάπτυξής τους θα είναι προς όφελος του ΑΙΜ.
The ‘escalator function’ of Investbx for investees that will grow to qualify for more senior established markets at a later stage of their development will be advantageous for the AIM.
Ο περιορισμός του εύρους της συναλλαγής στα 2 εκατ. GBP θα ενισχύσει αυτή τη λειτουργία«βατήρα» του Investbx.
The restriction of the transaction size to GBP 2 million will reinforce this escalator function.
Το εξεταζόμενο μέτρο έχει ήδη προσελκύσει μεγάλο ενδιαφέρον, εφόσον θα είναι δυνατό να χρησιμοποιηθεί στο μέλλον για την επίλυση πιθανών αδυναμιών τοπικών αγορών σε άλλες περιφέρειες των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων, όπως συνάγεται από τις παρατηρήσεις της CEBRE και της Regione Emilia-Romagna.
The project has already attracted broad interest as it may be used in the future to resolve potential local market failures in other regions of the European Communities, as witnessed by the comments of CEBRE and Regione Emilia-Romagna.
Μπορεί να εξελιχθεί σε ενδιαφέρουσα και αποδοτική επιλογή για την τόνωση της αγοράς επιχειρηματικών κεφαλαίων και τη στήριξη ΜΜΕ:
It may become an interesting and cost effective option for stimulating the risk capital market and supporting SMEs.
Στο επίπεδο των επενδυτών στις στοχευόμενες ΜΜΕ, η Επιτροπή θεωρεί ότι το παρόν μέτρο ενίσχυσης δεν παραγκωνίζει τους ιδιώτες επενδυτές αλλά, αντιθέτως, το Investbx θα δώσει περισσότερες ευκαιρίες στους ιδιώτες επενδυτές με το να διευκολύνει την πρόσβασή τους σε πληροφορίες για τις ΜΜΕ.
At the level of investors into the target SMEs, the Commission considers that private investment is not crowded out as a result of the aid measure, on the contrary, Investbx will give more opportunities for private investors by improving their access to information on SMEs.
Επιπλέον, απευθύνεται περισσότερο στο ευρύ κοινό παρά σε θεσμικούς επενδυτές.
Furthermore, it aims at targeting the general public rather than institutional investors.
Δεν μπορεί, ωστόσο, να αποκλεισθεί το ενδεχόμενο το Investbx να προσελκύσει τουλάχιστον ένα μέρος των εταιρειών οι οποίες υπό διαφορετικές συνθήκες θα αναζητούσαν επενδύσεις μέσω άλλων αγορών.
Nevertheless, it cannot be excluded that Investbx will attract at least a part of the companies that would otherwise seek investment through other marketplaces.
Όμως, η επίπτωση αυτή θα έχει περιορισμένη χρονική διάρκεια το πολύ πέντε ετών και θα περιοριστεί στην περιφέρεια West Midlands, όπου μια παρατεινόμενη ανεπάρκεια της αγοράς αποδεικνύει ότι το υφιστάμενο δυναμικό της περιφέρειας δεν εξυπηρετείται επαρκώς από άλλες αγορές κεφαλαίων.
However, this effect would be confined to a limited time period of maximum five years, and to the region of the West Midlands, where an unresolved market failure demonstrates that the present potential of the region is insufficiently served by other marketplaces.
Η Επιτροπή θεωρεί ότι, συνολικά, οι αρνητικές επιπτώσεις της ενίσχυσης, σύμφωνα με το σημείο 5.3 των κατευθυντήριων γραμμών για τα επιχειρηματικά κεφάλαια, είναι περιορισμένες.
The Commission considers that overall the negative effects of the aid according to point 5.3 of the Risk Capital Guidelines are limited.
Η απάντηση της Επιτροπής στις επικριτικές παρατηρήσεις των τρίτων μερών
Commission reaction to the critical comments of third parties
Στη συνέχεια η Επιτροπή παρουσιάζει συνοπτικά τα επιχειρήματά της που αντικρούουν τα επικριτικά σχόλια τρίτων μερών.
In the following the Commission resumes its arguments that counter the critical comments made by third parties.
Αναφορικά με τον κατακερματισμό της ρευστότητας, η παροχή των υπηρεσιών του Investbx θα περιορίζεται σε ΜΜΕ της περιφέρειας του West Midlands που αναζητούν ίδια κεφάλαια της τάξης από 0,5 έως 2 εκατομμυρίων GBP.
Concerning fragmentation of liquidity, Investbx limits its services to SMEs from the West Midlands that seek raising equity between GBP 0,5 and 2 million.
Σε αυτό το συγκεκριμένο τμήμα της αγοράς μπορεί να προσελκύσει μόνο πολύ περιορισμένο αριθμό επιχειρήσεων που δέχονται επενδύσεις οι οποίες χρησιμοποιούν άλλες αγορές κεφαλαίων.
In this particular segment it may attract only a very small part of investees that use other market places.
Αναφορικά με τους επενδυτές, θα προσελκύσει μόνο εκείνους οι οποίοι ενδιαφέρονται να επενδύσουν στην περιφέρεια West Midlands.
As for investors, it will attract only those who are interested in investing in the West Midlands.
Συνεπώς, ένας δυνητικός κίνδυνος κατακερματισμού της ρευστότητας στις υφιστάμενες αγορές κεφαλαίων είναι πολύ περιορισμένος.
Consequently, a possible danger of fragmentation of liquidity that is present at the existing market places is very limited.
Από την άλλη πλευρά, το Investbx, θα συμβάλει στη συγκέντρωση ρευστότητας εφόσον θα υπάρξει συγκέντρωση σε οργανωμένες δημοπρασίες των διαφόρων μετοχικών τίτλων και συναλλαγών, η διαπραγμάτευση των οποίων, εάν δεν υπήρχε το Investbx, θα πραγματοποιούνταν χωριστά σε εξωχρηματιστηριακές αγορές.
On the other hand, Investbx will contribute to pooling liquidity through the concentration at the organised auctions of the several securities and transactions, the majority of them would otherwise only be traded separately over the counter.
Το Investbx θα είναι σύμφωνο με τις κανονιστικές απαιτήσεις και τις απαιτήσεις διαφάνειας που ισχύουν για το Σύστημα Εναλλακτικής Διαπραγμάτευσης.
Investbx will comply with the regulatory and disclosure requirements appropriate for an Alternative Trading System.
Θα παρακολουθείται από το Share Centre, μια ελεγχόμενη από το FSA εταιρεία, όπως εξηγείται στην περιγραφή του μέτρου.
It will be monitored by The Share Centre, an FSA regulated firm as explained in the description.
Σχετικά με την εικαζόμενη στρέβλωση του ανταγωνισμού η οποία προκαλεί μειονέκτημα στην JP Jenkins, η Επιτροπή επισημαίνει ότι η JP Jenkins λειτουργεί με βάση διαφορετικό επιχειρηματικό πρότυπο.
Concerning the alleged distortion of competition causing disadvantage to JP Jenkins, the Commission notes that JP Jenkins has a different business model.
Η JP Jenkins διαπραγματεύεται τίτλους μη εισηγμένων εταιρειών ή εταιρειών που έχουν διαγραφεί από τον κατάλογο των εισηγμένων εταιρειών του Ofex, του ΑΙΜ ή του LSE.
JP Jenkins trades unlisted companies or those that have been de-listed from Ofex, the AIM or the LSE.
Είναι χρηματιστηριακή εταιρεία που εκτελεί μόνο εντολές και ενεργεί ως ειδικός διαπραγματευτής.
It is an execution-only stockbroker and market maker.
Σύμφωνα με τις αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου, ενώ για κάθε εταιρεία την οποία εμφανίζει μπορεί να παρουσιάζει μια αμφίπλευρη τιμή, η JP Jenkins δεν έχει απαραίτητα στη διάθεσή της μετοχές για αγορά ή πώληση, αλλά προσπαθεί να αντιστοιχίσει αγοραστές και πωλητές.
According to the United Kingdom, whilst a two-way price may be shown against each company it features, JP Jenkins may not necessarily have shares available to buy or sell, but endeavours to match buyers and sellers.
Σε κάθε περίπτωση, σύμφωνα με τις ιστοσελίδες της, η JP Jenkins διαπραγματευόταν τον Ιούνιο του 2006 μετοχές μόνο τεσσάρων εταιρειών από τα West Midlands σε σύνολο 157 εταιρειών τις οποίες διαπραγματεύεται.
In any event, according to its web-pages, JP Jenkins traded in June 2006 only 4 companies from the West Midlands out of its 157 companies traded.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή θεωρεί ότι η δυνητική επίπτωση του Investbx στην JP Jenkins θα είναι πολύ περιορισμένη.
Therefore, the Commission considers a potential effect of Investbx on JP Jenkins to be very limited.
Όσον αφορά τον ισχυρισμό της Ofex ότι η προκαταρκτική εκτίμηση της Επιτροπής βασίστηκε σε ατελή και ανεπίκαιρα στοιχεία τα οποία δεν ανταποκρίνονται στην πραγματικότητα της αγοράς ιδίων κεφαλαίων του Ηνωμένου Βασιλείου, η Επιτροπή επισημαίνει ότι η εκτίμησή της βασίζεται στα πλέον πρόσφατα διαθέσιμα στοιχεία και μελέτες, και ιδίως στις εκθέσεις της για την επενδυτική δραστηριότητα τα έτη 2003-2004 και 2005, τις μελέτες της BVCA για τη μέτρηση των επιδόσεων των ιδιωτικών ιδίων κεφαλαίων και κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών το 2003, 2004 και 2005, τις εκθέσεις του Υπουργείου Οικονομίας και άλλες πηγές οι οποίες απαριθμούνται στην απόφαση.
As regards the claim of Ofex that the Commission bases its preliminary assessment on information that is incomplete, outdated and inconsistent with the reality of the United Kingdom equity market, the Commission notes that it bases its assessment on the latest available data and studies, in particular the BVCA Reports on Investment Activity 2003, 2004 and 2005, the BVCA Private Equity and Venture Capital Performance Measurement Surveys of 2003, 2004 and 2005, the HM Treasury reports and other sources referred to throughout the Decision.
Ούτε η Ofex ούτε κανένα άλλο ενδιαφερόμενο μέρος προσκόμισε πιο πρόσφατες μελέτες ή στοιχεία που να αντικρούουν τα στοιχεία της Επιτροπής.
Neither Ofex nor other interested parties provided any contradictory or more recent studies or data.
Η Ofex ισχυρίζεται ότι δεν υπάρχουν στοιχεία που να αποδεικνύουν ότι οι ΜΜΕ αντιμετωπίζουν πρόβλημα έλλειψης πληροφόρησης για το πώς θα αποκτήσουν πρόσβαση σε ίδια κεφάλαια, ότι οι εταιρείες των West Midlands που διαθέτουν βιώσιμα επιχειρηματικά σχέδια αδυνατούν να αντλήσουν ίδια κεφάλαια και ότι οι επενδυτές δεν έχουν πληροφόρηση για τις επιχειρήσεις που αναζητούν επενδύσεις.
Ofex claims that there is no evidence on lack of information for SMEs on how to access equity funding, on failure of West Midlands companies with viable business plans to raise equity and on investors lacking information on investees.
Πρώτον, η έκθεση της Deloitte «Η βελτίωση της πρόσβασης των μικρομεσαίων επιχειρήσεων στη χρηματοδότηση», που βασίζεται σε συνεντεύξεις ενδιαφερομένων, αναφέρει ότι οι ΜΜΕ έχουν ανεπαρκή γνώση και ενημέρωση για τις δυνατότητες χρηματοδότησης.
Firstly, the Deloitte report ‘Improving Access to Finance for Small and Medium Sized Enterprises’, based on stakeholder interviews states that the general knowledge and awareness of finance options by SMEs is poor.
Δεύτερον, οι αρχές του ΗΒ πραγματοποίησαν έρευνα που αναφέρει ότι τουλάχιστον 10 ΜΜΕ των West Midlands θα μπορούσαν να εντάσσονται ετησίως στο Investbx.
Secondly, the UK authorities conducted a survey that indicates that at least 10 West Midlands SMEs could be brought yearly to Investbx.
Επιπλέον, κοινοποίησαν δηλώσεις ενός ιδιώτη επενδυτή κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών ότι πολλές ΜΜΕ που διαθέτουν βιώσιμα επιχειρηματικά σχέδια απορρίπτονται από τα ταμεία κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών, αλλά θα ήταν κατάλληλες να ενταχθούν στο Investbx.
Moreover, they provided statements of a venture capitalist that many SMEs with viable business plans are rejected by venture capital funds that could be suitable for Investbx.
Τρίτον, παρουσιάζουν την έλλειψη αξιόπιστης ενημέρωσης των επενδυτών ως μία από τις αιτίες ύπαρξης της ανεπάρκειας της αγοράς.
Thirdly, the provided studies cite lack of reliable information for investors as one of the reasons for the existence of market failure.
Όσον αφορά τις αμφιβολίες σχετικά με την εμπορική ανάγκη ύπαρξης του Investbx, η Επιτροπή δηλώνει ότι οι αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου παρουσίασαν τα αποτελέσματα μιας έρευνας που πραγματοποίησαν το 2003 σε 21 εταιρείες επαγγελματιών συμβούλων, τους οποίους ρώτησαν πόσες εταιρείες ετησίως εκτιμούσαν ότι θα εισήγαν στο Investbx.
As to the doubts on the commercial need for Investbx, the Commission notes that the United Kingdom presented the results of a survey they carried out in 2003 among 21 firms of professional advisers asking them how many companies per year they would expect to introduce on Investbx.
Οι 13 από τις 20 εταιρείες συμβούλων ανέφεραν ότι υπολόγιζαν ότι θα εισήγαν από μία έως έξι εταιρείες ετησίως.
As a result, 13 of 20 firms indicated that they would expect to introduce between one and six companies per year.
Αν ληφθεί υπόψη ότι δεν ρωτήθηκαν όλες οι εταιρείες συμβούλων που δραστηριοποιούνται στην περιφέρεια West Midlands, η Επιτροπή θεωρεί συντηρητική την εκτίμηση ότι 5 έως 12 εταιρείες θα εισάγονται ετησίως στο Investbx.
Taking into account that not all professionals active in the West Midlands were contacted, the Commission agrees that an estimation of between five and twelve companies joining Investbx per year can be considered to be conservative.
Επιπλέον, σε μια άλλη έρευνα, η οποία πραγματοποιήθηκε το 2003 μεταξύ αντιπροσώπων της Κοινότητας των επιχειρηματιών της εξεταζόμενης περιφέρειας, το 88 % από τις 41 εταιρείες που απάντησαν θεωρούσε ότι οι καθιερωμένες αγορές κεφαλαίων δεν κάλυπταν τις ανάγκες χρηματοδότησης των ΜΜΕ.
Moreover, in another survey, conducted in 2003 among representatives from the regional business community, 88 % out of 41 respondents felt that established capital markets did not meet the funding needs of SMEs.
Στην ίδια έρευνα, το 68 % δήλωσαν ότι η Ofex χρησίμευε ελάχιστα ως πηγή άντλησης κεφαλαίων για ΜΜΕ.
In the same survey 68 % felt that Ofex was little used as a source of capital for SMEs.
Αν και η Ofex ισχυρίζεται ότι από το 2003 και μετά έχει αναδιαρθρωθεί και ορίσει περιφερειακό διευθυντή, το 2004 και το 2005 μόνο μία εταιρεία από τα West Midlands ήταν νεοεισηγμένη στην Ofex.
Although Ofex claims that since 2003 it has restructured and introduced a regional manager, in 2004 and 2005 only one company from the West Midlands was newly listed on Ofex.
Η διαφορά ανάμεσα στη δυνητική ζήτηση και στο βαθμό που αυτή η ζήτηση θα μπορούσε να ικανοποιηθεί από την Ofex ή από οποιαδήποτε άλλη καθιερωμένη κεφαλαιαγορά δηλώνει ότι η ύπαρξη του Investbx είναι αναγκαία.
The discrepancy between the potential demand and the extent to which it is satisfied by Ofex or any other established market places indicates that there is a need for Investbx.
Η Ofex ισχυρίζεται ότι υπάρχουν κανονιστικές διατάξεις που απαγορεύουν στο Investbx να παρέχει περισσότερες πληροφορίες για τις επιχειρηματικές προοπτικές των επιχειρήσεων που αναζητούν επενδύσεις από τις πληροφορίες οι οποίες διατίθενται από την Ofex και το ΑΙΜ.
Ofex claims that Investbx is prevented by regulation from providing more information on the business prospects of the investees than what is available at Ofex and the AIM.
Όμως, σύμφωνα με τις αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου, το Investbx έχει δικαίωμα και θα διαθέτει σε όλους τους επενδυτές στοιχεία ανεξάρτητων ερευνών για τις ΜΜΕ, τα οποία δεν αποτελούν προϋπόθεση για την είσοδο σε εδραιωμένες αγορές.
Nevertheless, according to the UK authorities, Investbx is allowed and will make available to all investors independent research on the SMEs, which is presently not a prerequisite for joining established market places.
Όσον αφορά την προστασία των επενδυτών, οι αρχές του ΗΒ δήλωσαν ότι ως αναγνωρισμένος εκπρόσωπος τoυ The Share Centre, μιας ρυθμιζόμενης από την FSA εταιρείας, το Investbx θα συνεχίσει να υπόκειται στις υποχρεώσεις που επιβάλει ο νόμος περί χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και αγορών του 2000, και ότι The Share Centre θα εξασφαλίσει ότι το Investbx εφαρμόζει τις κατάλληλες βέλτιστες πρακτικές όπως ορίζει ο Κώδικας Επαγγελματικής Δεοντολογίας της FSA.
As regards investor protection, the UK authorities stated that as an appointed representative of an FSA regulated firm, The Share Centre, Investbx will be subject to the requirements of the Financial Services and Markets Act 2000, and The Share Centre will ensure that Investbx operates the appropriate best practices as set out in the FSA's Code of Business Practice.
Όσον αφορά το κόστος συναλλαγής, οι αρχές του ΗΒ ισχυρίζονται ότι το Investbx θα εξασφαλίζει την παροχή υπηρεσιών έρευνας και προβολής κατά μέσο όρο με σημαντικά χαμηλότερο κόστος και, επιπλέον, θα εξαλείψει το περιθώριο κέρδους του ειδικού διαπραγματευτή που αποκομίζεται από τη διαφορά ανάμεσα στην τιμή προσφοράς και στην τιμή πώλησης.
Regarding transaction costs, the UK authorities claim that Investbx will ensure the provision of research and showcasing services, on average at a significantly lower cost level, while in addition it will eliminate the market-maker margin between the bid and offer price.