natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Παράδειγμα: Βάσει των καθαρών εσόδων, που παρουσιάστηκαν στο επιχειρηματικό σχέδιο που υπέβαλε η Αυστρία τον Σεπτέμβριο 2006 (αντί των πληροφοριών που βρίσκονταν στη διάθεση ενός ιδιώτη εγγυητή τον Απρίλιο/Μάιο 2006), προκύπτει μέσω της μεθόδου DCF αξία ύψους […] δισεκατ. ευρώ [41], όπου η τελική αξία ανέρχεται στο 85 % του ποσού αυτού.
As an example, using the net profit indicated in the business plan submitted by Austria in September 2006 (as proxy for the information available to the private guarantor in April/May 2006), the DCF results in a value of EUR […] billion [41], with the terminal value equal to 85 % of the latter amount.
Καθώς η εν λόγω μέθοδος εξαρτάται καθοριστικά από την τελική αξία, η Επιτροπή εκτιμά ότι στην περίπτωση αυτή δεν οδηγεί σε ασφαλή τελικά συμπεράσματα.
Therefore, the Commission considers that the method does not allow for sound conclusions in the present case as it is too dependent on the terminal value;
Η Επιτροπή οφείλει επίσης να λάβει υπόψη ότι η χρονική πίεση τον Απρίλιο/Μάιο 2006, δηλαδή την εποχή κατά την οποία θα έπρεπε να δράσει ο ιδιώτης εγγυητής, ήταν πολύ μεγάλη.
The Commission has also to consider that a severe time constraint existed in April/May 2006, when the private guarantor would have had to intervene.
Είχε στη διάθεσή του μόλις λίγες εβδομάδες για να αναλύσει επακριβώς την οικονομική κατάσταση της τράπεζας και να υποβάλει την προσφορά του.
Only a few weeks were available to assess in depth the Bank's financial situation and make an offer.
Οι συνεχιζόμενες μαζικές αναλήψεις καταθέσεων από την BAWAG-PSK έθεταν σοβαρό κίνδυνο για τη φερεγγυότητά της.
A run on the bank had started, creating a major danger for the liquidity of the bank.
Αν οι εξελίξεις αυτές συνεχίζονταν, έστω και για μικρό ακόμη χρονικό διάστημα, η τράπεζα δεν θα είχε επιβιώσει.
A continuation of the development for even a short period of time would have had lethal consequences for BAWAG-PSK.
Λόγω της χρονικής πίεσης και του υψηλού απαιτούμενου ποσού εγγύησης, οι προσφορές ιδιωτικών παραγόντων της αγοράς ήταν ελάχιστα ή και καθόλου πιθανές.
The time constraint, associated to the significant amount of the required guarantee, made any intervention by a private operator extremely difficult, if not at all possible.
Υπήρχαν επίσης και πρόσθετοι παράγοντες αβεβαιότητας, π.χ. σε σχέση με την υπόθεση Refco στις ΗΠΑ, και άρα ένας ιδιώτης εγγυητής θα έπρεπε να κρίνει εάν η παρέμβασή του –σε σύγκριση με μια κρατική ενίσχυση– θα ήταν επαρκής για να θέσει τέλος στις μαζικές αναλήψεις καταθέσεων.
In addition, various uncertainties remained, for instance in respect to the Refco case in the USA. Moreover, a private guarantor would have had to assess whether its intervention would have been sufficient, compared to a State guarantee, to stop the run on the bank.
Βάσει των συνθηκών που περιγράφονται παραπάνω, η Επιτροπή συνάγει τα ακόλουθα συμπεράσματα:
In view of the above described circumstances, the Commission concludes that:
η χρονική στιγμή της πώλησης και το ύψος της τιμής αγοράς για την BAWAG-PSK ήταν δύο άγνωστοι παράγοντες υψηλού κινδύνου για έναν εγγυητή με προσανατολισμό αγοράς·
the timing of the sale and the level of the purchase price of BAWAG-PSK were unknown variables, bearing very important risks for a market oriented guarantor;
η χρονική πίεση καθιστούσε πολύ δύσκολη την υποβολή προσφορών από τους παράγοντες της αγοράς·
the time constraints were increasing to a very significant extent the difficulty for an operator to intervene;
η πραγματική αξία της τράπεζας δεν ήταν τόσο χαμηλή ώστε να αποκλειστεί τελείως η παροχή εγγύησης από ιδιώτη εγγυητή έναντι του συνολικού ποσού των 900 εκατ. ευρώ, ακόμη και αν προβλεπόταν όρος καταβολής υψηλής αμοιβής εγγύησης.
the intrinsic value of the Bank was not so low as to fully exclude that a market guarantor would have granted the EUR 900 million, however conditioned on the high fees.
Η Επιτροπή εκτιμά ότι ένας ιδιώτης επενδυτής θα προτιμούσε την εισφορά κεφαλαίων που θα τον μετέτρεπε σε μέτοχο και θα του επέτρεπε να συμβάλει στην επιτυχημένη αναδιάρθρωση της τράπεζας.
In fact, the Commission is of the view that a private investor would have been more prone to intervene with a capital injection, which would have given a stake in the Bank, and decision-making power to ensure success of the restructuring.
Η Επιτροπή και η Αυστρία συμφωνούν, ωστόσο, με την άποψη ότι κανείς ιδιώτης επενδυτής δεν θα ήταν πρόθυμος να επενδύσει κεφάλαια τα οποία θα υπολογίζονταν ως ίδια κεφάλαια [43].
However, according to both the Commission and Austria, no private investor would have been willing to provide funds which would be considered as equity capital [43].
Για τον λόγο αυτό, ένας ιδιώτης επενδυτής δεν θα θεωρούσε την παροχή εγγύησης ως το πραγματικά κατάλληλο όργανο, διότι η απαιτούμενη υψηλή αμοιβή επιδεινώνει τις προβλέψεις εσόδων και συνεπάγεται αρνητικές επιπτώσεις στην εγγύηση.
Finally, a guarantee would not have appeared technically as a fully appropriate instrument for a market investor also because the very high fee requested would have hampered any prospect of profitability and therefore counteracted the effect of the guarantee.
Η επιλογή της εγγύησης αντικατοπτρίζει μάλλον τα συμφέροντα της Αυστρίας τα οποία συνίστανται στην αποκατάσταση της εμπιστοσύνης των επενδυτών και των εταίρων στη σταθερότητα του τραπεζικού και χρηματοοικονομικού τομέα της χώρας.
Actually, the granting of the guarantee reflects the interests of Austria, which were mainly to re-establish the trust of the investors and partners in the stability of the Bank and the financial sector in Austria.
Ως εγγυητής, η Αυστρία διαθέτει πολύ σημαντική παραγωγική ικανότητα και ευνοϊκούς όρους (αξιολόγηση ΑΑΑ).
In addition, Austria has vast capacity and favourable conditions as a guarantor (triple A rating).
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή εκτιμά ότι το στοιχείο ενίσχυσης που εμπεριέχεται στην κρατική ενίσχυση μπορεί να εκτιμηθεί μόνο ως προς το εύρος διακύμανσής του.
As a consequence, the Commission considers that the aid amount involved in the guarantee could only be estimated within a range.
Η ανώτατη τιμή εύρους ανέρχεται σε 898 εκατ. ευρώ, δηλαδή στο ονομαστικό ποσό της εγγύησης μείον του επιτοκίου 0,2 % που θα καταβάλει η τράπεζα.
The upper value of this range is EUR 898 million, i.e. the nominal value of the guarantee minus the guarantee fee of 0,2 % paid by the Bank.
Ο καθορισμός της κατώτατης τιμής είναι πολύ πιο σύνθετος. Η Επιτροπή εκτιμά ότι μπορεί να ανέρχεται σε τουλάχιστον 2/3 του ονομαστικού ποσού της εγγύησης.
Fixing the lower value is the most complex; the Commission estimates that this lower value could be at least two-third of the nominal value of the guarantee.
Οι αναλύσεις που υπέβαλε η Αυστρία
Analyses put forward by Austria
Η Επιτροπή έλεγξε τις αναλύσεις του στοιχείου ενίσχυσης που υπέβαλε η Αυστρία και κατέληξε στο συμπέρασμα ότι οι αναλύσεις αυτές είναι για πολλούς λόγους ανεπαρκείς.
The Commission assessed the analyses conducted by Austria regarding the aid element in the guarantee and considers that these analyses are inadequate for different reasons.
Η Επιτροπή εκτιμά ότι ο δείκτης FSR της BAWAG-PSK και η αντίστοιχη πιθανότητα μη εκπλήρωσης υποχρεώσεων δεν αντικατοπτρίζουν τον κίνδυνο του εγγυητή στα τρία σχετικά σενάρια.
First, the Commission is of the view that BAWAG-PSK's FSR and the corresponding payment default risk does not reflect the risk of the guarantor in the three relevant scenarios.
Ο δείκτης FSR της Moody’s παραμένει στην ουσία αμετάβλητος και στα τρία σενάρια, διότι από τη σκοπιά ενός επενδυτή η εγγύηση άνω των 900 εκατ. ευρώ μπορεί να συγκριθεί με μια ήδη ολοκληρωμένη αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου. Στο πρώτο σενάριο το κεφάλαιο αυξάνεται μόνο από τους μελλοντικούς ιδιοκτήτες της τράπεζας.
Essentially, Moody's FSR rating remains unchanged for each of the scenarios, because from an investor point of view the guarantee of EUR 900 million is similar to an already effected capital increase of the same amount.
Στο δεύτερο σενάριο η αύξηση κεφαλαίου πραγματοποιείται εν μέρει μέσω των μελλοντικών ιδιοκτητών της τράπεζας, ενώ για το υπόλοιπο ποσό εγείρεται αξίωση εγγύησης. Στο τρίτο σενάριο διατηρείται η εγγύηση (αν και με μειωμένη αξία), εφόσον δεν υπάρξει επαρκής εισφορά κεφαλαίου ή η τράπεζα δεν αποκτήσει τους απαιτούμενους οικονομικούς πόρους.
In fact, in the first scenario, the capital increase is fully executed by the future owner of the bank; in the second scenario, the capital increase is partially executed by the future owner of the bank and the remaining amount drawn on the guarantee; finally in the third scenario, the guarantee remains in place (even with a decreasing value) as long as no appropriate capital injection has been made or as long as the bank has not generated the necessary financial means.
Ο κίνδυνος του εγγυητή εξαρτάται, ωστόσο, σημαντικά από την πιθανότητα εκπλήρωσης των επιμέρους σεναρίων, καθώς η διάρκεια της εγγύησης και το ποσό της έγερσης αξίωσης παρουσιάζουν έντονες διακυμάνσεις ανάλογα με τη χρονική στιγμή πώλησης της BAWAG-PSK και την τιμή που θα επιτευχθεί.
By contrast, the risk of the guarantor depends strongly on the probability of each scenario, because the duration of the guarantee and the triggered amount of the guarantee vary considerably as a consequence of the timing and price of the sale of BAWAG-PSK.
Η Επιτροπή εκτιμά, αντιθέτως, ότι η μετέπειτα εξέλιξη της BAWAG-PSK κατά τη χρονική στιγμή της παροχής εγγύησης δεν ήταν προβλέψιμη και ότι κατά την εκτίμηση κινδύνου έπρεπε να αξιολογηθούν όλα τα σενάρια που περιγράφονται.
The Commission is of the view that, at the time the guarantee was granted, the future development of BAWAG-PSK was not predictable and all major scenarios described above had to be evaluated in the risk assessment.
Κατά συνέπεια, εκτιμά ότι ο FSR και η αντίστοιχη πιθανότητα μη εκπλήρωσης υποχρεώσεων δεν ενδείκνυνται ως δείκτες για την εκτίμηση του ποσού ενίσχυσης που εμπεριέχεται στην εγγύηση.
As a conclusion, the Commission considers that the FSR and the corresponding payment default risk are inappropriate indicators for the evaluation of the aid amount in the guarantee.
Η Επιτροπή θεωρεί τον έλεγχο ευλογοφάνειας που διεξήγε η Αυστρία ως μη σχετικό.
The Commission considers that the plausibility check brought forward by Austria is irrelevant.
Σύμφωνα προς τον τραπεζικό νόμο (BWG), ένα δάνειο δεν αποτελεί ίδιο κεφάλαιο και δεν θα μπορούσε να αποτρέψει τη μείωση του δείκτη ιδίου κεφαλαίου κάτω των προβλεπόμενων δια του νόμου απαιτήσεων σε ίδια κεφάλαια.
A loan is not qualified as equity capital under BWG and would not prevent the capital ratio from falling below the statutory requirements.
Η Επιτροπή κρίνει επίσης τη μέθοδο που ακολούθησε η Αυστρία προκειμένου να εκτιμήσει την εγγύηση, βάσει του καθορισμού του συνεπαγόμενου θεωρητικού πλεονεκτήματος αναχρηματοδότησης για την BAWAG-PSK, ως ακατάλληλη.
The Commission is of the opinion that Austria's alternative evaluation of the guarantee by determining the theoretical refinancing advantage for BAWAG-PSK resulting from the guarantee is also inappropriate.
H αναφερόμενη διαφορά περιθωρίου επιτοκίου (asset swap spread) βασίζεται σε αξιολογήσεις που λαμβάνουν υπόψη ενδεχόμενη κρατική υποστήριξη και δεν αντικατοπτρίζουν συνεπώς την εγγενή σταθερότητα της BAWAG-PSK.
The indicated Asset Swap Spread is based on ratings which take into account the potential support provided by the state and thus do not reflect the intrinsic stability of BAWAG-PSK.
Η Επιτροπή δηλώνει επίσης ότι στην περίπτωση της BGB έλεγξε ενδελεχώς την πιθανότητα εκδήλωσης των κινδύνων για τους οποίους παρέχεται η εγγύηση.
The Commission also notes that regarding the BGB case, the Commission conducted an in-depth analysis on the probability that the guaranteed risks would materialise.
Καθώς ορισμένοι κίνδυνοι δεν παρουσίαζαν υψηλή πιθανότητα, η Επιτροπή λόγω του σεναρίου που λήφθηκε υπόψη στην προκειμένη περίπτωση («οικονομική αξία») κατέληξε στο συμπέρασμα ότι το στοιχείο ενίσχυσης της υπό αξιολόγηση εγγύησης είναι μικρότερο της ονομαστικής της αξίας.
Because some risks were very unlikely, the reasonable scenario (economic value) assessed by the Commission lead to an aid element in the guarantee below the nominal value of the latter.
Στην περίπτωση της CWP, η επιχείρηση μπορούσε χάρη στις εγγυήσεις που χορήγησε η Αυστρία να λάβει δάνεια με ευνοϊκότερους όρους χρηματοδότησης από τους συνήθεις όρους της αγοράς.
Regarding the CWP case, the guarantees referred to by Austria enabled CWP to obtain loans on better financial terms than those normally available on the financial markets.
Οι συνθήκες αυτές δεν συντρέχουν στην προκειμένη περίπτωση.
This is not the situation encountered in the present case.
Αφού εξέτασε η Επιτροπή την ιδιαίτερη κατάσταση της CWP, κατέληξε στο συμπέρασμα ότι η αγοραία τιμή τής υπό αξιολόγηση εγγύησης αντιστοιχούσε στο επιτόκιο αναφοράς συν 400 μονάδες βάσης.
However, after having analysed the specific situation of CWP, the Commission concluded that the market price of the guarantees at stake would have been the reference interest rate plus 400 basis points.
Στην περίπτωση της BAWAG-PSK, η Επιτροπή διεξήγε επίσης λεπτομερή έλεγχο όλων των στοιχείων των τριών πιθανών σεναρίων προκειμένου να υπολογίσει την αξία ενίσχυσης της κρατικής εγγύησης.
In the BAWAG-PSK case, the Commission has also conducted a specific in-depth economic analysis of the occurrence of each aspect of the three possible scenarios in order to figure out the aid value in the State guarantee.
Ως εκ τούτου, η Επιτροπή δεν θεωρεί ότι η μεθοδολογία της στη συγκεκριμένη περίπτωση αποκλίνει από τις μεθόδους που εφάρμοσε στις περιπτώσεις που αναφέρονται από την Αυστρία.
Therefore, the Commission does not consider that its methodological approach in the present case departs from the previous cases quoted by Austria.
Συμβιβάσιμο της ενίσχυσης με την κοινή αγορά
Compatibility of the illegal aid
Άρθρο 87 παράγραφος 3 στοιχείο β) της συνθήκης ΕΚ
Article 87(3)(b)
Η Επιτροπή εκτιμά ότι η Αυστρία δεν απέδειξε ότι η χρεωκοπία/πτώχευση της BAWAG-PSK θα είχε συστημικές επιπτώσεις στο αυστριακό χρηματοοικονομικό σύστημα και, κατ’ επέκταση, στο σύνολο της οικονομίας της Αυστρίας.
The Commission is of the view that Austria has not demonstrated that BAWAG-PSK's insolvency/bankruptcy would have had systemic implications on the Austrian financial system and, more globally, on the whole Austrian economy.
Η Αυστρία παραδέχθηκε ότι δεν είναι εφικτή μια ποσοτική εκτίμηση των ενδεχόμενων επιπτώσεων από την πτώχευση της τράπεζας στο σύνολο της οικονομίας.
Austria acknowledged that it is hardly possible to provide a quantitative estimate of the potential consequences of an insolvency of the bank for the entire economy.
Στο πλαίσιο αυτό, η Επιτροπή εκτιμά ότι το 95 % τουλάχιστον των καταθέσεων στους λογαριασμούς πελατών αντιστοιχούσε σε λιγότερα από 20000 ευρώ και, συνεπώς, στην περίπτωση πτώχευσης της BAWAG-PSK το ποσό αυτό θα μπορούσε να καλυφθεί βάσει της αρχής εξασφάλισης καταθέσεων που επιβάλει ο νόμος.
In this context, the Commission is of the view that at least 95 % of the depositors' accounts would have had a deposit of less than EUR 20000 and would therefore have been guaranteed against BAWAG-PSK insolvency by means of the legally minimum guaranteed deposit fund.
Το γεγονός ότι σε περίπτωση πτώχευσης θα μπορούσαν να παρέμβουν άλλες τράπεζες για την εξασφάλιση των καταθέσεων δεν επαρκεί από μόνο του για να αποδείξει ότι θα απειλούνταν όλοι οι παράγοντες του τραπεζικού τομέα στην Αυστρία.
The fact that other banks could have been called upon for securing deposits in the case of insolvency is not enough in itself to justify that all operators in the Austrian banking sector would have been endangered.
Τον Ιούνιο 2006 η OeNB δήλωσε ότι το αυστριακό τραπεζικό σύστημα κατά το έτος 2005 και παρά τα προβλήματα της BAWAG-PSK και της τράπεζας Hypo Alpe-Adria είχε σημειώσει θετική εξέλιξη.
In June 2006, the OeNB stated that, despite the problems encountered by BAWAG-PSK and Hypo Alpe-Adria Bank, the Austrian banking system had developed well over 2005.
Επιπλέον, οι σχετικές δοκιμασίες αξιολόγησης υποδείκνυαν υψηλή ανθεκτικότητα του τραπεζικού συστήματος σε κλυδωνισμούς.
The results of stress tests demonstrated the high resistance to shocks of the banking system.
Συνολικά, το τραπεζικό σύστημα της Αυστρίας βρισκόταν σε καλή κατάσταση.
In general, the Austrian banking system was considered in good shape.
Η Επιτροπή εφάρμοζε πάντα πολύ περιοριστικά το άρθρο 87 παράγραφος 3 στοιχείο β).
Furthermore, the Commission practice in applying Article 87(3)(b) has been very restrictive.
Την τελευταία φορά εφαρμόστηκε στη δεκαετία του ’80 όταν η ελληνική οικονομία μετά την ένταξή της στην ΕΕ αντιμετώπιζε σοβαρές ανισότητες και η ίδια η Κοινότητα ενέκρινε ειδικά εξαιρετικά μέτρα για την αντιμετώπιση των προβλημάτων [44].
The last time this article was applied was in the 80s, when the Greek economy faced serious economic imbalances following accession and when the Community itself had authorised specific exceptional measures aiming at correcting the situation [44].
Η Επιτροπή εκτιμά καταρχήν ότι οι ενισχύσεις που απευθύνονται σε έναν μόνο αποδέκτη δεν ενδείκνυνται για να αντιμετωπίσουν καταστάσεις όπως αυτές που αναφέρονται στο δεύτερο μέρος του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχείο β).
The Commission considers in principle that an aid benefiting one operator only could not address the kind of situation targeted by the second part of Article 87(3)(b).
Για τους προαναφερόμενους λόγους, η Επιτροπή κρίνει ότι στην προκειμένη περίπτωση το άρθρο 87 παράγραφος 3 στοιχείο β) δεν μπορεί να εφαρμοστεί.
As a consequence, the Commission considers that Article 87(3)(b) is not applicable in the present case.
Σύμφωνα με την αιτιολογική σκέψη 15 των κατευθυντήριων γραμμών, η ενίσχυση διάσωσης αποτελεί προσωρινή, ανακλητή συνδρομή, που επιτρέπει σε μια επιχείρηση να συνεχίσει τις δραστηριότητές της για το διάστημα που απαιτείται για την επεξεργασία σχεδίου αναδιάρθρωσης ή εκκαθάρισης.
According to paragraph 15 of the guidelines, a rescue aid is by nature temporary and reversible assistance, whose primary objective is to make it possible to keep an ailing firm afloat for the time needed to work out a restructuring or liquidation plan.
Σύμφωνα με την ίδια αιτιολογική σκέψη 15, η διάρκεια μιας τέτοιας ενίσχυσης δεν μπορεί να υπερβαίνει τους έξι μήνες.
According to the same point 15 of the guidelines, such aid cannot be longer than six months.
Η εγγύηση χορηγήθηκε στις 6 Ιουνίου 2006 (και, κατ’ αρχήν, έως την πώληση της BAWAG-PSK, ήτοι τον Ιούλιο 2007).
The guarantee was implemented on 6 June 2006 (and, in principle, until the sale of BAWAG-PSK or July 2007).
Η διάρκεια υπερβαίνει τη μέγιστη διάρκεια των έξι μηνών που προβλέπεται στις κατευθυντήριες γραμμές.
Its duration exceeds the six-month limit set by the guidelines.
Επιπλέον, χορηγήθηκε με αναδρομική ισχύ από τις 31 Δεκεμβρίου 2005.
In addition, it indeed entered effectively and retroactively into force as from 31 December 2005.
Ως εκ τούτου, η εγγύηση σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές δεν μπορεί να θεωρηθεί ως ενίσχυση διάσωσης συμβιβάσιμη με την κοινή αγορά.
In conclusion, the guarantee cannot be considered as compatible as a rescue aid according to the guidelines.
Οι κατευθυντήριες γραμμές περιέχουν κριτήρια για την έγκριση μιας ενίσχυσης αναδιάρθρωσης τα οποία πρέπει να πληρούνται:
The guidelines set out criteria all of which must be met if restructuring aid is to be authorised:
πρέπει να υπάρχει σχέδιο αναδιάρθρωσης για την αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας και να υλοποιηθεί πλήρως·
a plan, that has to be fully implemented, will restore long-term viability;
η ενίσχυση πρέπει να περιορίζεται στο ελάχιστο·
the aid has to be limited to the minimum;
πρέπει να αποτρέπονται αθέμιτες στρεβλώσεις του ανταγωνισμού.
undue distortions of competition have to be avoided.
Αποκατάσταση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας (αιτιολογικές σκέψεις 34 έως 37 των κατευθυντήριων γραμμών)
Restoration of long-term viability (paragraphs 34 to 37 of the guidelines)
Σύμφωνα με την Επιτροπή, η μεταβίβαση της BAWAG-PSK στο σύνολό της στα χέρια ενός ιδιώτη επενδυτή είναι μείζονος σημασίας για την επίλυση των προβλημάτων που έχουν προκύψει και για τη θετική οικονομική εξέλιξη της τράπεζας.
The transfer of BAWAG-PSK as a whole under the control of an private investor is regarded by the Commission as a central element for solving the difficulties of the past and enabling positive economic development for the Bank.
Πράγματι, όπως σημειώνει η Αυστρία, μια επιχείρηση υπό τον έλεγχο ενός νέου, ιδιώτη ιδιοκτήτη μπορεί να έχει καλύτερες προοπτικές μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας και με αυτόν τον τρόπο να διασφαλιστεί ότι δεν θα απαιτηθούν περαιτέρω ενισχύσεις.
Indeed, as recalled by Austria, it could be assumed that a company will more likely be durably viable under the control of a new, private owner and that this ensures that the company will not have to rely on State aid again.
Η πώληση αναδεικνύεται σε στοιχείο-κλειδί για την αναδιάρθρωση της BAWAG-PSK
The sale proves to be a key aspect of the restructuring of BAWAG-PSK.
Τον Ιανουάριο 2007 διαβιβάστηκε στην Επιτροπή ένα επικαιροποιημένο από την BAWAG-PSK σχέδιο αναδιάρθρωσης.
An updated restructuring plan prepared by BAWAG-PSK was communicated to the Commission in January 2007.
Οι αλλαγές (ως προς το αρχικό σχέδιο) αναφορικά με τις υποθέσεις και τις παραδοχές κρίνονται σημαντικές από την Επιτροπή για την ακριβή απεικόνιση της τρέχουσας οικονομικής κατάστασης, ενώ οι σημαντικότεροι χρηματοοικονομικοί δείκτες αξιολογούνται από την Επιτροπή ως ρεαλιστικοί και επιτεύξιμοι.
The Commission considers the changes (versus the initial restructuring plan) in the hypotheses and assumptions as relevant in order to accurately reflect the most recent economic conditions and assessed the key financial ratios as realistic and achievable.
Η Επιτροπή αξιολογεί τις προγνώσεις αγοράς που εμπεριέχονται στο σχέδιο ως ορθές και την αναμενόμενη απόδοση κεφαλαίου ως αρκετά υψηλή, προκειμένου η BAWAG-PSK να επιβιώσει από μόνη της στον ανταγωνισμό της αυστριακής και της διεθνούς χρηματαγοράς.
Overall, the Commission regards the market assumptions on which the plan is based as appropriate and is of the opinion that the expected return on capital is enough to enable BAWAG-PSK to compete in the Austrian and international financial market on its own merit.
Όπως αποδεικνύει η αναλυτική περιγραφή των συνθηκών που οδήγησαν την τράπεζα σε δυσχέρεια, κρίνεται καθοριστικής σημασίας ο προσεκτικότερος έλεγχος των κινδύνων προκειμένου να μην επαναληφθούν τα σοβαρά σφάλματα του παρελθόντος.
Furthermore, as shown by the detailed description of the circumstances that led the bank to difficulties, the strengthening of risk control is essential to avoid repeating the severe mistakes of the past.
Το θέμα αυτό λήφθηκε πλήρως υπόψη από τη νέα εμπορική διαχείριση της τράπεζας το 2006 ειδικότερα μέσω τριών βασικών μέτρων:
This issue has been comprehensively addressed by the bank's new management in 2006; three main measures have been implemented:
εισαγωγή κώδικα εταιρικής διακυβέρνησης και νέου εσωτερικού κανονισμού λειτουργίας του διοικητικού συμβουλίου·
the introduction of a corporate governance code and new rules of procedure for the managing directors,
αλλαγές στον έλεγχο κινδύνου και σύσταση διεύθυνσης εκτίμησης κινδύνων·
the changes in risk controlling and installation of a chief risk officer, and
βελτίωση των διαδικασιών έκταξης λογαριασμών [47] όσον αφορά τους κινδύνους.
the improvement of the processes for instructing payment of invoices [47] from the point of view of risk.
Η Επιτροπή κρίνει τα προαναφερόμενα μέτρα ως ορθά.
The Commission regards these measures as appropriate.
Η Επιτροπή εκτιμά ότι ο ειδικός κίνδυνος που περιγράφεται στην απόφαση κίνησης διαδικασίας σε σχέση με τη Refco, με τον κίνδυνο αθέτησης υποχρεώσεων εκ μέρους των μετόχων της BAWAG-PSK έναντι των αμερικανών πιστωτών καθώς και με τις ρήτρες προσαρμογής επιτοκίων, λαμβάνεται υπόψη επαρκώς στο σχέδιο αναδιάρθρωσης.
Regarding the specific risk mentioned in the opening decision, relating to Refco, the risk of non-performance of the obligations of the shareholders in BAWAG-PSK towards the US creditors, and variable rate clauses (Zinsgleitklauseln), the Commission is of the view that they are sufficiently reflected in the restructuring plan.