natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ο στόχος του εξεταζόμενου μέτρου της ενίσχυσης είναι να αντιμετωπίσει μια ανεπάρκεια της αγοράς για κεφαλαιακές επενδύσεις σε ΜΜΕ της κλίμακας από 0,5 εκατομμύρια έως 2 εκατομμύρια GBP στην περιφέρεια West Midlands.
The objective of the present aid measure is to address a market failure in the equity financing of SMEs in the range of GBP 0,5 million and GBP 2 million in the West Midlands region.
Για να αποδειχθεί ότι η διαθεσιμότητα επιχειρηματικών κεφαλαίων αυτής της τάξης μεγέθους είναι περιορισμένη, παρά τη ζήτηση ιδίων κεφαλαίων από βιώσιμες επιχειρήσεις, το σημείο 5.2.1 των κατευθυντήριων γραμμών για τα επιχειρηματικά κεφάλαια παραθέτει ένα ενδεικτικό σύνολο στοιχείων.
In order to demonstrate that the level of risk capital in this range is limited, despite the demand for equity financing by viable businesses, point 5.2.1 of the Risk Capital Guidelines lists an indicative set of elements.
Στην ακόλουθη εκτίμηση αν όντως υπάρχει ανεπάρκεια της αγοράς, η Επιτροπή λαμβάνει υπόψη ιδίως την κερδοφορία των επενδύσεων ιδιωτών επενδυτών, την ανάπτυξη της επένδυσης με κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών στο Ηνωμένο Βασίλειο κατά τα τελευταία έτη και την κατανομή των επενδύσεων σε κατηγορίες ανάλογα με το ύψος τους και σε συνδυασμό με την κατηγορία ποσών στην οποία έχει διαπιστωθεί ανεπάρκεια της αγοράς.
In the following assessment on market failure, the Commission takes into consideration in particular the profitability of private equity investments, the development of private equity investment in the United Kingdom over the past years and the distribution of investment by categories of amount of investment linked to the stated range of market failure.
Η Επιτροπή εξετάζει επίσης στοιχεία που αφορούν την περιφέρεια West Midlands, ιδίως την περιφερειακή κατανομή των επενδύσεων κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών, τη ζήτηση κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών και το βαθμό ικανοποίησης της ζήτησης που διαπιστώνεται στις κεφαλαιαγορές.
The Commission also examines data relating to the West Midlands region, in particular the regional apportionment of private equity investment, the demand for equity funding and the extent to which this demand is met at established capital markets.
Για το σκοπό αυτό, η Επιτροπή αναλύει μελέτες που έχουν υποβληθεί από τις αρχές του ΗΒ.
For this purpose the Commission analyses studies submitted by the UK authorities.
Επισημαίνεται ακόμη ότι το μέτρο της ενίσχυσης θα στηρίξει μια περιφέρεια σε διαδικασία διαρθρωτικών αλλαγών με τη δημιουργία μιας επιγραμμικής περιφερειακής μετοχικής αγοράς για τις ΜΜΕ.
It is noted additionally that the aid measure will also support a region undergoing structural changes by setting up an online regional equity market place for SMEs.
Αποδεικτικά στοιχεία για την ανεπάρκεια της αγοράς την οποία αφορά το μέτρο
Evidence of the market failure to be targeted by the measure
Το Investbx στοχεύει στην εξεύρεση ιδίων κεφαλαίων στην περιφέρεια West Midlands για ποσά μεγέθους από 0,5 εκατομμύρια GBP έως 2 εκατομμύρια GBP.
Investbx targets equity funding in the West Midlands region in the area of GBP 0,5 million to GBP 2 million.
Οι συντελεστές της αγοράς, σύμφωνα με τις παρατηρήσεις των αρχών του Ηνωμένου Βασιλείου και πολλών τρίτων μερών, θεωρούν ότι η ανεπάρκεια της αγοράς είναι σοβαρότερη σε αυτή την τάξη μεγέθους.
This is the range where the market failure is perceived to be the most severe by the market players according to the United Kingdom and many third-party comments.
Πιστεύουν ότι οι επενδύσεις αυτής της κλίμακας είναι υπερβολικά μεγάλες για τους περισσότερους ιδιώτες επενδυτές, όπως οι επιχειρηματικοί άγγελοι που έχουν πρόσβαση σε περιορισμένους χρηματοδοτικούς πόρους, και υπερβολικά μικρή για τους περισσότερους επίσημους επενδυτές κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών οι οποίοι θεωρούν αποτρεπτικό το κόστος αξιολόγησης ενδεχόμενων επενδύσεων, όταν μια επιχείρηση αναζητά μόνο ένα μικρό ποσό ιδίων κεφαλαίων.
They consider that this range of investment size is too high for most informal investors such as business angels who have access to limited financial resources, and too low for most formal venture capital investors who find the cost of evaluating potential investments prohibitive when a business is seeking only a modest amount of equity finance.
Σύμφωνα με τις χρηματοοικονομικές προβλέψεις του Investbx, όπως παρουσιάζονται από τις αρχές του ΗΒ, το μέσο μέγεθος χρηματοδότησης εκτιμάται ότι θα είναι 1,66 εκατομμύρια GBP μέχρι το πέμπτο έτος λειτουργίας.
In line with the financial projection of Investbx, as presented by the UK authorities, the average size of funding is expected to be at GBP 1,66 million by the fifth year of operation.
Στην απόφασή της για το καθεστώς ενισχύσεων των ταμείων επιχειρηματικών κεφαλαίων, η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι υπάρχει ανεπάρκεια της αγοράς στο τμήμα μεταξύ 250000 GBP (357000 ευρώ) έως 2 εκατ. GBP (2,9 εκατ. ευρώ) στο Ηνωμένο Βασίλειο, με βάση τα στοιχεία που περιέχονται στις μελέτες Performance Measurement Survey 2003, Report on Investment Activity 2003, με βάση πληροφορίες που έδωσαν οι αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου και τις παρατηρήσεις τρίτων μερών που επιβεβαίωσαν την ύπαρξη της ανεπάρκειας της αγοράς.
In its Decision on the Enterprise Capital Funds scheme, the Commission concluded the existence of a market failure in the GBP 250000 (EUR 357000) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) range in the United Kingdom, upon the data provided by the Performance Measurement Survey 2003; Report on Investment Activity 2003, upon information provided by the United Kingdom and upon third party comments that confirmed the existence of the market failure.
Σύμφωνα με τις αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου, υπάρχει όντως ανεπάρκεια της αγοράς στο Ηνωμένο Βασίλειο και ιδίως στην περιφέρεια West Midlands, και η εκτίμηση αυτή ενισχύεται από τους ακόλουθους παράγοντες, όπως αναφέρεται σε έκθεση της ECOTEC:
According to the UK authorities the market failure exists in the United Kingdom and particularly in the West Midlands, and this assessment is supported by the following factors, as stated in a report conducted by ECOTEC:
οι ιδιωτικές εταιρείες χορήγησης κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών δεν μπορούν να επιτύχουν το επίπεδο κερδών που απαιτούν για επενδύσεις κατώτερες των 2 εκατ. GBP·
private equity finance companies cannot achieve the level of returns they require on investments below GBP 2 million;
η ανεπάρκεια της αγοράς στο τμήμα κεφαλαίων από 250000 GBP έως 2 εκατομμύρια GBP είναι πραγματική και δημιουργήθηκε μετά το 1999/2000 διότι τα κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών στράφηκαν προς μεγαλύτερες επενδύσεις·
the market failure in the range GBP 250,000 to GBP 2 million is real and was created post 1999/2000 as venture capital moved on to larger deals;
ελάχιστες ιδιωτικές επενδύσεις σε κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών πραγματοποιούνται στην τάξη μεγέθους από 250000 GBP έως 2 εκατομμύρια GBP·
very few private equity investments are being made in the region in the range GBP 250,000 to GBP 2 million;
παρατηρείται σημαντική ζήτηση για χρηματοδότηση από ΜΜΕ για κεφάλαια αυτού του μεγέθους για τα οποία υπάρχει ανεπάρκεια αγοράς.
there is significant demand for funding from SMEs in this market failure range.
Κέρδη για ιδιώτες επενδυτές και επενδύσεις σε κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών στο Ηνωμένο Βασίλειο
Returns for investors in private equity and venture capital investments in the United Kingdom
Η κερδοφορία των ιδιωτικών επενδύσεων και των επενδύσεων σε κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών σε διάφορες κατηγορίες επενδύσεων είναι ένας από τους δείκτες για την ανάλυση της ανεπάρκειας της αγοράς, εφόσον η χαμηλή κερδοφορία των επενδύσεων στην κατηγορία μεγέθους όπου υπάρχει ανεπάρκεια της αγοράς θα στρέψει τους επενδυτές σε περισσότερο επικερδείς μεγάλες επενδύσεις.
The profitability of private equity and venture capital investments in different investment categories is an indicator for the analysis of the market failure, as low profitability of investments in the market failure range will make investors switch to more profitable large investments.
Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της British Venture Capital Association (στη συνέχεια «BVCA»), τα κέρδη από επενδύσεις σε ίδια κεφάλαια και σε κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών στο Ηνωμένο Βασίλειο ήταν τα ακόλουθα.
According to the latest data from the British Venture Capital Association (hereinafter ‘BVCA’), returns on private equity and venture capital investments in the United Kingdom have developed in 2004 as follows.
Ως εκ τούτου, από τις ιδιωτικές επενδύσεις σε κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών, είναι ελκυστικότερο για τους επενδυτές να επενδύουν σε εξαγορές με ποσό μεγαλύτερο των 10 εκατομμυρίων GBP σε σχέση με τις επενδύσεις σε πρώιμη φάση ή στο στάδιο ανάπτυξης των επιχειρήσεων.
As a result, among private equity investments, it is more attractive for investors to invest in MBOs above GBP 10 million of equity invested than in early or development-stage investments.
Αν και στην έκθεση της BVCA του 2005 για τα κέρδη των ιδιωτών επενδυτών και από τις επενδύσεις σε κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών στο Ηνωμένο Βασίλειο χρησιμοποιήθηκε διαφορετική μεθοδολογία, οι μεσοπρόθεσμες αποδόσεις των επενδύσεων σε επιχειρήσεις σε πρώιμη φάση και σε στάδια κοινών επιχειρήσεων εξακολούθησαν να είναι αρνητικές.
Although in the 2005 report from BVCA on returns on private equity and venture capital investments in the United Kingdom the methodology changed, in the early and venture-stages returns in the medium term continued to be negative.
Οι μεσοπρόθεσμες αποδόσεις των επενδύσεων στο στάδιο της ανάπτυξης επιχειρήσεων και για μικρές εξαγορές ήταν πολύ χαμηλότερες από τις μεσοπρόθεσμες αποδόσεις επενδύσεων σε εξαγορές μεσαίου μεγέθους και σε μεγάλες εξαγορές.
Development-stage and small MBOs medium-term returns have been far below the medium-term returns of mid and large MBOs.
Η επενδυτική δραστηριότητα σε κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών στο Ηνωμένο Βασίλειο
Private equity investment activity in the United Kingdom
Σύμφωνα με τη μελέτη της BVCA για την ιδιωτική επενδυτική δραστηριότητα σε κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών στο Ηνωμένο Βασίλειο, το μέσο μέγεθος της επένδυσης στο Ηνωμένο Βασίλειο αυξήθηκε το 2005 στο επίπεδο των 5,2 εκατομμυρίων GBP (σε σύγκριση με 4,1 εκατομμύρια GBP το 2004, 3,2 εκατομμύρια GBP το 2003, 3,7 εκατομμύρια GBP το 2002 και 3,6 εκατομμύρια GBP το 2001).
According to the BVCA study on the private equity investment activity in the United Kingdom, the average size of investment in the United Kingdom has grown in 2005, to a level of GBP 5,2 million, (compared to GBP 4,1 million in 2004, GBP 3,2 million in 2003, GBP 3,7 million in 2002 and GBP 3,6 million in 2001).
Σύμφωνα με την προαναφερθείσα μελέτη της BVCA, το ποσό των ιδιωτικών επενδύσεων σε κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών που έλαβαν εταιρείες του Ηνωμένου Βασιλείου αυξήθηκε ουσιαστικά κατά τα τελευταία έτη (ανήλθε σε 6813 εκατ. GBP το 2005, 5336 εκατ. GBP το 2004, 4074 εκατ. GBP το 2003).
According to the above mentioned BVCA study, the amount of private equity received by UK companies increased substantially over the previous years (GBP 6813 million in 2005, GBP 5336 million in 2004, GBP 4074 million in 2003).
Εντούτοις, το ποσό που επενδύεται στην κατηγορία ποσών από 0,5 εκατ. GBP έως 2 εκατ. GBP δεν παρουσίασε αύξηση, αλλά αντίθετα μειώθηκε το 2005 (313 εκατ. GBP το 2005, 330 εκατ. GBP το 2004 και 286 εκατ. GBP το 2003).
However, the amount invested in the GBP 0,5 million and GBP 2 million range did not show such an increase but instead declined in 2005 (GBP 313 million in 2005, GBP 330 million in 2004 and GBP 286 million in 2003).
Το 2005, το 2 % του συνολικού ποσού ιδιωτικών κεφαλαίων που έλαβαν οι εταιρείες του ΗΒ αφορούσε επενδύσεις κατώτερες των 0,5 εκατ. GBP, το 5 % διατέθηκε σε επενδύσεις του μεγέθους από 0,5 έως 2 εκατ. GBP και το υπόλοιπο 94 % διατέθηκε σε επενδύσεις μεγαλύτερες των 2 εκατ. GBP.
In 2005, 2 % of the total amount of private equity received by UK companies was made in investments under GBP 0,5 million, 5 % was invested in the GBP 0,5 and 2 million range and the remaining 94 % was made in investments with a size above GBP 2 million.
Το ποσοστό του ποσού που επενδύεται στην κατηγορία επενδύσεων μεταξύ 0,5 και 2 εκατομμυρίων GBP σε σύγκριση με το συνολικό ποσό των επενδύσεων ήταν χαμηλότερο το 2005 σε σχέση με τα προηγούμενα έτη (5 % το 2005, 6 % το 2004, 7 % το 2003, 10 % το 2002 και το 2001).
The proportion of the amount invested in the GBP 0,5 and 2 million range compared to total investments was lower in 2005 than in previous years (5 % in 2005, 6 % in 2004, 7 % in 2003, 10 % in 2002 and 2001).
Όσον αφορά τον αριθμό των επιχειρήσεων που λαμβάνουν επενδύσεις, το ποσοστό επιχειρήσεων που χρηματοδοτούνται με ποσά από 0,5 εκατ. έως 2 εκατ. GBP σε σύγκριση με τον συνολικό αριθμό επιχειρήσεων που λαμβάνουν επενδύσεις παρουσιάζει επίσης πτωτική τάση στο Ηνωμένο Βασίλειο (23 % το 2005, 25 % το 2004, 25 % το 2003, 30 % το 2002 και 31 % το 2001), σύμφωνα με τη μελέτη της BVCA.
In terms of the number of companies invested in, their proportion in the GBP 0,5 and 2 million range compared to the total number of companies invested in also shows a decreasing trend in the United Kingdom (23 % in 2005, 25 % in 2004, 25 % in 2003, 30 % in 2002 and 31 % in 2001) according to the BVCA study.
Σε απόλυτους αριθμούς, το 2005 ο αριθμός επιχειρήσεων που έλαβαν επενδύσεις από 0,5 % έως 2 εκατ. GBP ήταν ο χαμηλότερος των τελευταίων πέντε ετών (302 το 2005, 321 το 2004, 317 το 2003, 361 το 2002 και 399 το 2001).
In absolute terms, in 2005 the number of companies invested in the GBP 0,5 and 2 million range was at its lowest of the past five years (302 in 2005, 321 in 2004, 317 in 2003, 361 in 2002 and 399 in 2001).
Οι αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου παρέπεμψαν σε διάφορα έγγραφα και μελέτες τα οποία αναφέρονται στην ύπαρξη ανεπάρκειας της αγοράς στο Ηνωμένο Βασίλειο, όπως:
The UK authorities referred to several papers and surveys indicating the existence of the market failure in the United Kingdom, such as:
το έγγραφο εργασίας του Υπουργείου Οικονομίας «Bridging the Finance Gap» (Η κάλυψη του κενού χρηματοδότησης) επιβεβαίωσε ότι υπάρχει έλλειμμα στην κατηγορία χρηματοδότησης 0,25 εκατ. GBP έως 2 εκατ. GBP.
the HM Treasury budget consultation document ‘Bridging the Finance Gap’ confirmed the gap in the area of GBP 0,25 million to GBP 2 million.
Η έκθεση βασιζόταν σε μελέτες, σε στοιχεία της BVCA και σε ακαδημαϊκές μελέτες.
The report was based on surveys, BVCA data and with reference to academic studies.
Όσον αφορά τις έρευνες, το 97 % των ερωτηθέντων σε σχέση με την έκθεση «Bridging the Finance Gap» απάντησαν ότι οι ΜΜΕ εξακολουθούν να πλήττονται από σημαντική ανεπάρκεια της αγοράς και πολλοί από αυτούς υποστήριξαν ότι η σοβαρότητα της έλλειψης κεφαλαίων διαφέρει ανάλογα με το μέγεθος, τον τομέα δραστηριότητας και το στάδιο ανάπτυξης της επιχείρησης.
As regards surveys, 97 % of the respondents to the ‘Bridging the finance gap’ consultation agreed that SMEs continue to face a significant market failure, and many of them argued that the severity of the gap varies according to the size, sector and stage of development of the business.
«Οι απαντήσεις στην έρευνα για την κάλυψη του κενού χρηματοδότησης κατέστησαν σαφές ότι εξακολουθεί να υπάρχει μια μεγάλη ομάδα μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων (ΜΜΕ) που δεν είναι κατάλληλες για χρηματοδότηση με δανειακά κεφάλαια και οι οποίες δεν είναι σήμερα σε θέση να αποκτήσουν τα ίδια κεφάλαια που τους είναι απαραίτητα.
‘The consultation responses to Bridging the finance gap made it clear that there remains a key group of small and medium-sized enterprises (SMEs) which are not suited to debt finance, and which are currently not able to access the equity capital that they need to thrive.
Όπως αναφέρει η έκθεση, οι επενδυτές κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών μπορεί να αντιμετωπίσουν σημαντικές δαπάνες για τον εντοπισμό των κατάλληλων επενδυτικών ευκαιριών, ιδίως όσον αφορά τις δαπάνες για έρευνα, δέουσας επιμέλειας και παρακολούθησης για επενδύσεις σε μικρές και νεώτερες επιχειρήσεις.
As stated by the report, equity investors can face significant costs in identifying suitable investment opportunities, in particular with regard to the search, due diligence and monitoring costs of investments in smaller and younger firms.
Η έκθεση καταλήγει στο συμπέρασμα ότι το υψηλό κόστος συναλλαγής και τα κατ’ αναλογία υψηλότερα έξοδα για την εξασφάλιση πληροφοριών σχετικά με τις μικρότερες επιχειρήσεις κάνουν τους επενδυτές να στρέφουν το ενδιαφέρον τους προς μεγαλύτερες επενδύσεις.
The report concludes that high transaction costs and the proportionally higher costs of obtaining information about smaller firms make investors shift their focus on larger investments.
Η διαρθρωτική δυσκολία για τη χορήγηση χρηματοδότησης και συμβουλών από κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών σε μικρότερες εταιρείες που παρουσιάζουν υψηλότερο κίνδυνο υποδηλώνει ότι οι επενδυτές κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών θα στρέψουν την προσοχή τους προς μεγαλύτερες επενδύσεις μεταγενέστερης φάσης.
The structural constraint on the provision of funds and venture capital expertise to smaller and riskier companies suggests that venture capital investors will shift their focus further towards larger, later-stage deals.
Η έρευνα που πραγματοποίησε η ECOTEC επαναλαμβάνει την ύπαρξη ανεπάρκειας της αγοράς για χρηματοδοτήσεις της τάξης από 0,5 εκατ. GBP έως 5 εκατ. GBP, ενώ τις σοβαρότερες δυσκολίες αντιμετωπίζουν οι επιχειρήσεις που αναζητούν ίδια κεφάλαια μέχρι 2 εκατ. GBP.
Research undertaken by ECOTEC restated the existence of a market failure between GBP 0,5 million to GBP 5 million, with the most severe constraints being businesses seeking up to GBP 2 million of growth capital.
Πρόσφατες εκθέσεις της Συνομοσπονδίας Βρετανικών Βιομηχανιών («CBI») καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι εξακολουθεί να υπάρχει σαφής δυσκολία πρόσβασης σε χρηματοδότηση.
Recent reports by the Confederation of British Industry (‘CBI’) concluded that there continues to be a clear gap for access to finance.
«Εξακολουθούν να υπάρχουν ανεπάρκειες της αγοράς και ανωμαλίες στο σύστημα οι οποίες πρέπει να αντιμετωπιστούν» ... «Κατά τα τελευταία έτη, σύμφωνα με τα στοιχεία, αυξάνεται η ανεπάρκεια της αγοράς για χρηματοδοτήσεις της τάξης από 500000 GBP έως 3 εκατομμύρια GBP.
‘There are still market failures and anomalies in the system that need to be addressed.’… ‘Over the past few years, evidence indicates that there is a growing market failure in the GBP 500,000 to GBP 3 million range.
Από πρόσφατα στοιχεία της BVCA δεν συνάγεται ότι η ανεπάρκεια περιορίζεται, εφόσον το μέσο μέγεθος της επένδυσης σε κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών εξακολουθεί να αυξάνεται.»Ορισμένες μελέτες αναφέρουν ότι παρατηρείται ανεπάρκεια της αγοράς και για χρηματοδοτήσεις με ποσά κατώτερα των 0,5 εκατ. GBP και μεγαλύτερα των 2 εκατ. GBP.
Recent data by the BVCA provides no indication that the gap is diminishing, with the average amount of equity investment continuing to increase.’Some studies argue that there is a market failure even below GBP 0,5 million and above GBP 2 million.
Εντούτοις, καμία μελέτη δεν αμφισβητεί την ύπαρξη της ανεπάρκειας της αγοράς για χρηματοδοτήσεις μεγέθους από 0,5 έως 2 εκατομμύρια GBP, που είναι και η κατηγορία χρηματοδότησης με κεφάλαια επιχειρηματικών συμμετοχών στην οποία στοχεύει το Investbx.
However, no study disputes the existence of the market failure between GBP 0,5 and 2 million, which is the range of equity financing targeted by Investbx.
Αυτή η κατηγορία θεωρείται ότι αντιμετωπίζει τις σοβαρότερες δυσκολίες.
This is perceived to be the range with the most severe constraints.
Οι αρχές του ΗΒ παρέθεσαν επίσης ορισμένες μελέτες και έρευνες σχετικές με διάφορες πτυχές του μειονεκτήματος που αντιμετωπίζουν οι μικρές επιχειρήσεις οι οποίες επιθυμούν να εισαχθούν σε ένα χρηματιστήριο:
The UK authorities also quoted a number of studies and surveys regarding different aspects of the disadvantage that small companies face when they want to get listed at a stock exchange:
Άρθρο του Brian Zivicky αναφέρει ότι ελάχιστες μικρές εισηγμένες εταιρείες του Ηνωμένου Βασιλείου παρακολουθούνται από αναλυτές, διότι ο μικρός όγκος συναλλαγών δεν δικαιολογεί το κόστος διενέργειας έρευνας.
In a research article by Brian Zivicky reference is made to the fact that in the United Kingdom few smaller quoted companies are followed by analysts as there is insufficient volume of trading to justify the cost of the research being produced.
Έκθεση της Jaffe Associates για λογαριασμό της Quoted Company Alliance αναφέρει ότι οι μικρές εισηγμένες εταιρείες ανταγωνίζονται για ένα μικρό και φθίνον ποσοστό επένδυσης μετοχικών κεφαλαίων στο Ηνωμένο Βασίλειο.
A report carried out by Jaffe Associates on behalf of the Quoted Company Alliance states that smaller quoted companies are competing for a small and decreasing proportion of institutional equity investment in the United Kingdom.
Η ικανότητα διαπραγμάτευσης μεγάλου όγκου μετοχών αποτελεί καθοριστικό κίνητρο για τις αποφάσεις των επενδυτών, γεγονός που αποβαίνει αυτομάτως σε βάρος των μικρότερων επιχειρήσεων.Σε έρευνα που πραγματοποίησε η SWR Worldwide διαπιστώθηκε ότι οι εκδότες μετοχικών τίτλων και οι επενδυτές γνώριζαν σαφώς το γεγονός ότι οι τρέχοντες μηχανισμοί παροχής χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών στις ΜΜΕ θα μπορούσαν να βελτιωθούν, ιδίως όσον αφορά το να έλθουν σε επαφή μεταξύ τους οι εκδότες και οι επενδυτές.
The ability to deal in large volumes is a key driver in investment decisions, which automatically penalises smaller companies.A survey conducted by SWR worldwide established that there was a clear awareness among issuers and investors that current mechanisms for providing financial services to SMEs could be improved, particularly with respect to bringing issuers and investors together.
Η μελέτη έδειξε ότι ο σημαντικότερος παράγοντας κατά τη λήψη των επενδυτικών αποφάσεων είναι η ποιότητα και ποσότητα της πληροφόρησης.
As a result of the survey, the most important factor when making investment decisions proved to be the quality and quantity of information.
Οι περισσότεροι διαχειριστές κεφαλαίων, επενδυτές που διαθέτουν μεγάλα κεφάλαια και επενδυτές κεφαλαίων επιχειρηματικών συμμετοχών απάντησαν ότι τα υπάρχοντα χρηματιστήρια δεν είναι αποτελεσματικά στο να εξασφαλίζουν πρόσβαση στις ΜΜΕ ή να παρέχουν ρευστότητα για μετοχικούς τίτλους που προσφέρουν οι ΜΜΕ.Έγγραφο του Tim Mocroft αναφέρει ότι «... η εισαγωγή προς διαπραγμάτευση και οι κανονιστικές απαιτήσεις των παραδοσιακών χρηματιστηρίων είναι δαπανηρές, αλλά δεδομένου του μεγέθους των εταιρειών και των χρηματικών ποσών που αντλούνται, τα έξοδα συνήθως μπορούν να διατεθούν.
A majority of fund managers, high-net worth investors and venture capitalists surveyed said that current stock exchanges do not do a good enough job providing access to SMEs or providing liquidity for securities offered by SMEs.A paper written by Tim Mocroft describes that ‘…listing and regulatory requirements of traditional exchanges are expensive but given the size of companies involved and the sums of money being raised, costs can usually be accommodated.
Και οι δύο παράγοντες, ωστόσο, επιβάλλουν ένα όριο στο μέγεθος της εταιρείας η οποία μπορεί να έχει πράγματι πρόσβαση στις βασικές αγορές που εξυπηρετούν το Ηνωμένο Βασίλειο — ιδίως στον επίσημο κατάλογο του London Stock Exchange και του ΑΙΜ [...]. Συνήθως, μια αρχική προσφορά μετοχών (ΙΡΟ) σε κάποια από τις δύο αγορές έχει κόστος της τάξης των 500000 GBP· με έξοδα αυτού του μεγέθους, είναι ασύμφορη η άντληση σχετικά μικρών ποσών ιδίων κεφαλαίων».
Both factors, however, impose a floor on the size of company that can effectively access the main markets that serve in the United Kingdom — namely the official list of the London Stock Exchange and the AIM […] Typically an IPO on either market will cost in the region of GBP 500,000; with such costs, it is uneconomic to raise relatively small sums of capital.’
Η έκθεση Deloitte «Η βελτίωση της πρόσβασης των μικρομεσαίων επιχειρήσεων στη χρηματοδότηση», διαπίστωσε, βάσει συνεντεύξεων με ενδιαφερομένους, ότι η γενική γνώση και η πληροφόρηση για τις δυνατότητες χρηματοδότησης από τις ΜΜΕ είναι μικρή.
The Deloitte report ‘Improving Access to Finance for Small and Medium Sized Enterprises’, found from stakeholder interviews that the general knowledge and awareness of finance options by SMEs is poor.