natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Τα δάνεια ανάκτησης χρηματοοικονομικής ισορροπίας χορηγήθηκαν για τη χρηματοδότηση έργων που αναλήφθηκαν μεταξύ 1986 και 1993, τα οποία αφορούσαν την κατασκευή σφαγείων, την ανέγερση κτιρίων, την αγορά εξοπλισμού και ενός κέντρου αναπαραγωγής, συνολικού κόστους 12396406733 ιταλικών λιρετών (περίπου 6 εκατ. ευρώ).
The consolidation loans were granted to finance projects undertaken between 1986 and 1993 for the setting-up of slaughtering plants, the construction of buildings, purchase of equipment and the purchase of a breeding centre for a total amount of ITL 12396406733 (about EUR 6 million).
Το ακαθάριστο ισοδύναμο επιδότησης αυτής της συνεισφοράς σε σχέση με τις συνολικές επιλέξιμες δαπάνες ανέρχεται σε 9 % περίπου (1198351597 ιταλικές λιρέτες), χωρίς να υπερβαίνει επομένως την ένταση ενίσχυσης που είναι αποδεκτή από την Επιτροπή, όπως προαναφέρεται.
The gross grant equivalent of this contribution on the overall eligible costs is around 9 % (ITL 1198351597) and therefore did not exceed the Commission aid rates, as specified above.
Η ενίσχυση χορηγήθηκε προκειμένου να βοηθηθεί ο συνεταιρισμός να αντιμετωπίσει τις δυσχέρειες από τα εξαιρετικά υψηλά επιτόκια, που ανέρχονταν σε 17,80 % το 1986 και σε 14,75 % το 1993.
The aid was granted to help the cooperative to face difficulties deriving from soaring interest rates, ranging from 17,80 % in 1986 to 14,75 % in 1993.
Παρόλο που η οικονομική θέση του εν λόγω συνεταιρισμού ήταν παγιωμένη, τα υψηλά επιτόκια που ζητούσαν οι τράπεζες επιδείνωναν σοβαρά την οικονομική του κατάσταση.
Although the cooperative was viable, the high interest rates applied by the banks were seriously detrimental to its financial situation.
Επιπλέον, ο συνεταιρισμός είχε αναλάβει νέες επενδύσεις στο πλαίσιο των ολοκληρωμένων έργων που χρηματοδοτήθηκαν βάσει του νόμου αριθ. 252/91.
Furthermore, the cooperative was undertaking new investments within the integrated projects financed under Law No 252/91.
Για να επιτραπεί η συμμετοχή του σε έργα αυτού του είδους, ο συνεταιρισμός όφειλε να πληροί τον απαράβατο όρο ότι το τμήμα της συνολικής χρηματοδοτικής ανάγκης που δεν καλύπτει η κρατική ενίσχυση θα εξασφαλιστεί από τις δικαιούχους επιχειρήσεις με δύο τρόπους:
In order to participate in such projects, the cooperative had to meet a sine qua non condition that the part of overall financial requirement not covered by State contribution would be covered by the beneficiary companies in two ways:
με αύξηση του κεφαλαίου με πόρους των μελών της επιχείρησης ή με σύναψη δεκαετούς δανείου με το επιτόκιο της αγοράς για την κάλυψη ποσοστού ίσου με 20 % τουλάχιστον·
at least 20 % with fresh capital paid by the shareholders as capital increase or with a 10-year loan at market rates;
με εγγύηση που να καλύπτει το σύνολο του έργου. Η εγγύηση έπρεπε εξάλλου να συνοδεύεται από ρήτρα αλληλέγγυας και εξ ολοκλήρου ευθύνης, βάσει της οποίας κάθε συμμετέχων στο ολοκληρωμένο έργο ήταν υπεύθυνος ως προς τους άλλους εταίρους σε περίπτωση μη υλοποίησης τμήματος ή ολοκλήρου του έργου.
with a guarantee covering the total project, on the basis of a joint and several liability, according to which each partner of the integrated project was liable towards the other partner should any part or all the project fail to be undertaken.
Σύμφωνα με τις ιταλικές αρχές, η σώρευση των νέων οικονομικών δεσμεύσεων με τις παλιές (που προκύπτουν από τα υψηλά επιτόκια για την εκτέλεση προηγούμενων επενδύσεων) θα έπρεπε να έχει σοβαρές επιπτώσεις και στις υγιείς οικονομικά επιχειρήσεις όπως αυτή που αφορούσε το μέτρο.
According to the Italian authorities, the sum of the new financial commitments and the old ones (deriving from the high bank rates for the completion of previous investments) would have borne heavy consequences even for viable companies, such as the one concerned by this measure.
Επίσης, τα «δάνεια για την αναδιάρθρωση χρεών» συνδέονταν πάντοτε με ένα αναπτυξιακό σχέδιο της επιχείρησης, το οποίο να πιστοποιεί την οικονομική της κατάσταση, τις πραγματοποιηθείσες επενδύσεις και αυτές που επρόκειτο να πραγματοποιηθούν, καθώς και την τήρηση των προϋποθέσεων που προβλέπονται στην παράγραφο 94.
Moreover, the ‘consolidation loans’ were always linked to the company's development plan, showing its financial situation, the investments undertaken and to be undertaken and compliance with the conditions indicated in point 94.
Οι επενδύσεις για τις οποίες χορηγήθηκαν δάνεια αναδιάρθρωσης των χρεών είναι διαφορετικές και τελείως ανεξάρτητες από αυτές που χρηματοδοτήθηκαν βάσει του νόμου αριθ. 252/91 και η κρατική συνεισφορά όσον αφορά την αναδιάρθρωση των χρεών (υπό τις προαναφερθείσες προϋποθέσεις) δεν έχει επίπτωση στις εντάσεις των ενισχύσεων για επενδύσεις χρηματοδοτούμενες βάσει του νόμου αριθ. 252/91.
The investments for which debt consolidation loans were granted were different from and fully independent of those financed under Law No 252/91 and the public contribution towards debt consolidation (at the conditions indicated above) did not affect the aid rates of the investments financed under Law No 252/91.
Επιπλέον, οι ιταλικές αρχές υπογράμμισαν ότι δεν εφαρμόστηκε ποτέ η παράγραφος 3 του άρθρου 5 του νόμου αριθ. 290/99 (η οποία προβλέπει ότι οι επιδοτήσεις επιτοκίων για δάνεια που έχουν συναφθεί βάσει του νόμου αριθ. 67/88 μόνο για αναδιάρθρωση χρεών παραμένουν σε ισχύ ακόμη και εάν δεν εκτελεστεί, εν μέρει ή πλήρως, το ολοκληρωμένο έργο, εφόσον ο δικαιούχος του δανείου υποβάλει δικό του επενδυτικό έργο, το οποίο προτίθεται να πραγματοποιήσει με τμήμα του προϊόντος του χορηγηθέντος δανείου).
Furthermore, the Italian authorities underlined that Article 5(3) of Law No 290/99 (which stipulates that credit subsidies on loans contracted under Law No 67/88 for the sole purpose of debt consolidation remain valid even where the integrated project fails to be carried out or is carried out only in part, provided that the person who took out the loan submits a personal investment project, to be undertaken using part of the loan) had never been applied.
Δεν χορηγήθηκε ποτέ καμία ενίσχυση (υπό μορφή δανείων για αναδιάρθρωση χρεών) για επενδύσεις που δεν πραγματοποιήθηκαν εξ ολοκλήρου.
No aid (in the form of consolidation debts loans) was granted for investments which were not carried out in their totality.
Βάσει των στοιχείων που παρείχαν οι ιταλικές αρχές, η Επιτροπή είναι επομένως σε θέση να συναγάγει ότι:
On the basis of the information provided by the Italian authorities, the Commission can therefore conclude that:
τα δάνεια για αναδιάρθρωση χρεών που χορηγήθηκαν βάσει του νόμου αριθ. 67/88 είναι συμβιβάσιμα με τα πρότυπα για τις κρατικές ενισχύσεις που ίσχυαν κατά τη στιγμή κατά την οποία χορηγήθηκε η ενίσχυση·
the debt consolidations loans granted under Law No 67/88 were compatible with the relevant State aid rules applicable at the time when the aid was granted,
οι χρηματοδοτικοί πόροι που χορηγήθηκαν βάσει του νόμου αριθ. 67/88 ως αναπτυξιακά δάνεια περιλήφθηκαν στον συνολικό οικονομικό προϋπολογισμό κάθε έργου και εκτιμήθηκαν βάσει των κανόνων για τις κρατικές ενισχύσεις που ισχύουν για τις επενδύσεις στην πρωτογενή παραγωγή ή στον τομέα της μεταποίησης και της εμπορίας [βλέπε κεφάλαια VI.1 α) 1 και VI.1 α) 2]·
the financial resources granted under Law No 67/88 as development loans were included in the overall financial envelope of each project and assessed according to the State aid rules applicable to investments in primary production or in the processing and marketing sector (see sections VI.1 a 1 and VI.1 a 2),
Αυτές οι πιστωτικές πράξεις στην πραγματικότητα ήταν ανύπαρκτες και επομένως δεν χορηγήθηκε καμία κρατική ενίσχυση, κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης στο πλαίσιο του άρθρου 4 του νόμου αριθ. 290/99 και των μέτρων που συνδέονταν με το άρθρο αυτό.
Indeed, as these credit operations were non-existent, no State aid within the meaning of Article 87(1) of the Treaty could have been granted under Article 4 of Law No 290/99 and the measures related thereto.
Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, ο νόμος αριθ. 252/91 προβλέπει επιπλέον τη σύσταση εταιρείας χαρτοφυλακίου ιδιωτικού δικαίου με εγγεγραμμένο και καταβεβληθέν κεφάλαιο ύψους 70,114 εκατ. ιταλικών λιρετών.
As pointed out in the paragraph above, Law No 252/91 also envisages the establishment of a private-law holding company (finanziaria di partecipazioni di diritto privato) with a subscribed and paid-up capital of ITL 70,114 million.
Κύριος μέτοχος είναι το Υπουργείο γεωργικής πολιτικής που κατέχει ποσοστό 92,79 % της εταιρείας.
The main shareholder is the Ministry for Agriculture and Forestry Policy which owns 92,79 % of the company's shares.
Το υπόλοιπο 7,21 % ανήκει σε 13 διαφορετικά πιστωτικά ιδρύματα.
The remaining 7,21 % is owned by 13 different credit institutions.
Τα θεσμικά καθήκοντα των εταιρειών είναι τα ακόλουθα: συμμετοχή στην εκπόνηση χρηματοοικονομικών προγραμμάτων αναδιάρθρωσης και ανάπτυξης, χορήγηση εγγυήσεων δανείων, συγκέντρωση κεφαλαίων από την αγορά, αγοραπωλησία μεριδίων συμμετοχής σε εταιρείες, συνεταιρισμούς, κοινοπραξίες, οργανισμούς και ενώσεις και παροχή χρηματοδοτήσεων.
The institutional tasks of the company are the following: assistance in the preparation of economic/financial programmes for restructuring and development projects, granting of guarantees for credit operations, organisations of ‘pool’ financing, preliminary contacts with banks in order to favour the financing operations planned, acquisition and sale of minority shares in companies, cooperatives, consortia, bodies and associations and granting of aid.
Με το νομοθετικό διάταγμα αριθ. 1 της 9ης Ιανουαρίου 1999«Riordino degli enti e delle società di promozione e istituzione della società Sviluppo Italia S.p.A», η FINAGRA ενσωματώθηκε στον όμιλο Sviluppo Italia S.p.A.
By Legislative Decree No 1 of 9 January 1999 (Riordino degli enti e delle società di promozione e istituzione della società Sviluppo Italia S.p.A), Finagra was merged into Sviluppo Italia S.p.A..
Οι ιταλικές αρχές συχνά διαβεβαίωσαν ότι οι δραστηριότητες της FINAGRA ποτέ δεν περιείχαν στοιχεία κρατικής ενίσχυσης και ότι η FINAGRA λειτούργησε πάντοτε υπό τις κανονικές συνθήκες της οικονομίας της αγοράς σύμφωνα με την ανακοίνωση της Επιτροπής σχετικά με την εφαρμογή των άρθρων 92 και 93 (βλέπε παραγράφους 87-89) της συνθήκης ΕΚ στις δημόσιες επιχειρήσεις.
The Italian authorities have consistently stated that Finagra operations have never involved State aid elements and that Finagra has always operated under normal market economy conditions within the meaning of the Commission's communication on the application of Articles 92 and 93 (now Articles 87 to 89) of the EC Treaty to public companies.
Οι ιταλικές αρχές, για να αποδείξουν ότι η Finagra λειτούργησε πάντοτε υπό τις κανονικές συνθήκες της αγοράς, κατόπιν σχετικού αιτήματος της Επιτροπής, υπέβαλαν λεπτομερή στοιχεία και για τα 12 δάνεια που είχε εγκρίνει η εταιρεία (σε επιχειρήσεις κατά την έννοια του άρθρου 5) έως τις 31 Δεκεμβρίου 1998.
In order to prove that Finagra has always operated under normal market conditions, upon the Commission's request, the Italian authorities have provided details of all the 12 operations (in companies within the meaning of Article 5) approved by the company until 31 December 1998.
Από την ανάλυση των παρεμβάσεων της Finagra προκύπτει ότι η εταιρεία ανέπτυξε δραστηριότητα σε τρία επίπεδα:
An analysis of Finagra's activities showed that Finagra had operated at three levels:
απόκτηση συμμετοχών,
purchase of equity shares
χορήγηση δανείων,
granting of loans
χορήγηση εγγυήσεων.
issuance of guarantees.
Στην επιστολή τους της 13ης Οκτωβρίου 2000, οι ιταλικές αρχές υπογράμμισαν ότι, ακόμη και αν το καταστατικό της εταιρείας προβλέπει ενέργειες διάσωσης και αναδιάρθρωσης, η FINAGRA δεν προέβη ποτέ σε εγχειρήματα αυτού του τύπου.
In their letter dated 13 October 2000, the Italian authorities stressed that, even if rescuing and restructuring operations were contemplated by the company's articles of association, Finagra had never undertaken operations of this type.
Απόκτηση συμμετοχών
VI.3.1.(a) Purchase of equity shares
Η θέση της Επιτροπής σχετικά με την απόκτηση συμμετοχών εκ μέρους του δημοσίου σε ιδιωτικές εταιρείες εκτίθεται στην ανακοίνωση της Επιτροπής σχετικά με την εφαρμογή των άρθρων 92 και 93 της συνθήκης ΕΚ στις αποκτήσεις συμμετοχής εκ μέρους των δημόσιων αρχών.
The Commission's position on the purchase of shares by public authorities in private companies is set out in the Communication of the Commission on the application of Articles 92 and 93 of the EEC Treaty to public authorities' holdings.
Σύμφωνα με την ως άνω ανακοίνωση, ως «απόκτηση συμμετοχής εκ μέρους των δημοσίων αρχών» νοείται η άμεση συμμετοχή της κεντρικής, περιφερειακής ή τοπικής διοίκησης ή η άμεση συμμετοχή χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων ή άλλων εθνικών, περιφερειακών ή βιομηχανικών οργανισμών που χρηματοδοτούνται από κρατικούς πόρους κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ ή στους οποίους η κεντρική, περιφερειακή ή τοπική διοίκηση ασκεί αποφασιστική επιρροή.
According to the communication, ‘public holding’ means a direct holding of central, regional or local government, or a direct holding of financial institutions or other national, regional or industrial agencies which are funded from State resources within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty, or over which central, regional or local government exercises a dominant influence.
Η Ιταλία, μέσω του Υπουργείου γεωργικής πολιτικής, κατέχει ποσοστό περίπου 92 % της Finagra· επομένως αυτή η συμμετοχή μπορεί να θεωρηθεί «δημόσια» κατά την έννοια της προαναφερόμενης ανακοίνωσης.
Italy, through its Ministry for Agricultural and Forestry policy owns about 92 % of Finagra's shares; as such, this holding can be defined as ‘public’ within the meaning of the abovementioned communication.
Η συνθήκη επιβεβαιώνει την αρχή της αμεροληψίας όσον αφορά το καθεστώς της ιδιωτικής ιδιοκτησίας (πρώην άρθρο 222) και την αρχή της ισότητας μεταξύ δημοσίων και ιδιωτικών επιχειρήσεων.
The Treaty establishes both the principle of impartiality with regard to the system of property ownership (Article 222) and the principle of equality between public and private undertakings.
Αυτό σημαίνει ότι η δράση της Επιτροπής δεν μπορεί να είναι ούτε ευνοϊκή ούτε δυσμενής έναντι των δημοσίων αρχών που συνεισφέρουν κεφάλαια σε εταιρείες.
This means that Commission action may neither penalise nor favour public authorities which provide companies with equity capital.
Ούτε αποτελεί αρμοδιότητα της Επιτροπής να εκφέρει γνώμη όσον αφορά τη μέθοδο χρηματοδότησης που επιλέγουν οι εταιρείες —δάνειο ή ίδιο κεφάλαιο— ανεξαρτήτως εάν τα κεφάλαια είναι κρατικής ή ιδιωτικής προέλευσης.
Nor is it for the Commission to express any opinion as to the choice companies make between methods of financing — loan or equity — irrespective of whether the funds are of private or public origin.
Από την άποψη αυτή, η Επιτροπή οφείλει να πιστοποιήσει εάν οι συμμετοχές που απέκτησε η Finagra σε διάφορες εταιρείες που δραστηριοποιούνται στον γεωργικό κλάδο συνιστούσαν στην πραγματικότητα κρατικές ενισχύσεις κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος l της συνθήκης ΕΚ και πρέπει επομένως να αξιολογηθούν βάσει των άρθρων 87, 88 και 89 της συνθήκης ΕΚ ή εάν, όπως υποστηρίζουν οι ιταλικές αρχές, οι παρεμβάσεις αυτές δεν συνιστούν κρατικές ενισχύσεις, κατά την έννοια της προαναφερόμενης ανακοίνωσης.
In this respect, the Commission needs to establish whether the holdings acquired by Finagra in various companies operating in the agricultural sector actually constituted State aid according to Article 87(l) of the EC Treaty and must therefore be assessed on the basis of Articles 87 to 89 of the EC Treaty or whether, as claimed by the Italian authorities, such interventions did not constitute State aid according to the provisions of the abovementioned communication.
Στην ανακοίνωση γίνεται διάκριση μεταξύ τεσσάρων καταστάσεων στις οποίες οι δημόσιες αρχές μπορούν να έχουν την ευκαιρία να αποκτήσουν συμμετοχή στο κεφάλαιο εταιρειών:
The communication distinguishes four types of situation in which public authorities may have occasion to acquire a holding in the capital of companies:
σύσταση επιχείρησης·
the setting-up of a company,
μερική ή ολική μεταφορά ιδιοκτησίας από τον ιδιωτικό στον δημόσιο τομέα·
partial or total transfer of ownership from the private to the public sector,
σε προϋπάρχουσα δημόσια επιχείρηση, εισφορά νέου κεφαλαίου ή μετατροπή προικώων κεφαλαίων σε κεφάλαιο·
in an existing public enterprise, injection of fresh capital or conversion of endowment funds into capital,
σε προϋπάρχουσα ιδιωτική επιχείρηση, συμμετοχή στην αύξηση του κεφαλαίου.
in an existing private sector company, participation in an increase in share capital.
Η άμεση απόκτηση, μερική ή ολική, συμμετοχής στο κεφάλαιο προϋπάρχουσας εταιρείας, χωρίς καμία συνεισφορά νέου κεφαλαίου, δεν συνιστά κρατική ενίσχυση στην εν λόγω εταιρεία.
Straightforward partial or total acquisition of a holding in the capital of an existing company, without any injection of fresh capital, does not constitute aid to the company.
Σύμφωνα με τις πληροφορίες που διαβίβασαν οι ιταλικές αρχές, οι παρεμβάσεις της Finagra σε προϋπάρχουσες εταιρείες του ιδιωτικού τομέα έλαβαν τη μορφή αύξησης του μετοχικού κεφαλαίου της ενδιαφερόμενης εταιρείας και ωστόσο δεν μπορεί αμέσως να αποκλειστεί ότι αποτελούν κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ.
According to the information provided by the Italian authorities, Finagra's interventions in existing private sector companies took the form of an increase in the share capital of the company's concerned and it cannot therefore be immediately excluded that they constituted State aid according to Article 87(1) of the EC Treaty.
Η συνεισφορά νέου κεφαλαίου σε μια ιδιωτική εταιρεία δεν μπορεί ωστόσο να θεωρηθεί προφανής κρατική ενίσχυση όταν το κεφάλαιο τίθεται στη διάθεση του κράτους σε συνθήκες οι οποίες θα ήταν αποδεκτές για έναν ιδιώτη επενδυτή που θα λειτουργούσε σε κανονικές συνθήκες αγοράς.
The injection of fresh capital in a private company cannot however be taken as clearly constituting State aid when the capital is contributed by the public authority in circumstances that would be acceptable to a private investor operating under normal market conditions.
Αντιθέτως έχουμε κρατική ενίσχυση όταν η αρχή του «ιδιώτη επενδυτή» δεν τηρείται και η συνεισφορά νέου κεφαλαίου συμβαίνει σε συνθήκες που δεν θα ήταν αποδεκτές για ένα ιδιώτη επενδυτή ο οποίος θα λειτουργούσε σε κανονικές συνθήκες της αγοράς.
On the other hand, there is State aid when the ‘private investor’ principle is not respected and the injection of fresh capital is contributed in circumstances which would not be acceptable to a private investor operating under normal market economy conditions.
Η παράγραφος 3.2 της ανακοίνωσης αναφέρει έξι περιπτώσεις στις οποίες μπορεί να ισχύει αυτό.
Point 3.2 of the communication lists six situations where this may be the case.
Στην επιστολή τους της 13ης Οκτωβρίου 2000, οι ιταλικές αρχές δηλώνουν ότι οι συμμετοχές αποκτήθηκαν πάντοτε σε προσωρινή βάση για μέγιστο διάστημα πέντε ετών.
In their letter of 13 October 2000, the Italian authorities stated that the holdings were always taken on a temporary basis for a period not longer than five years.
Βάσει επομένως μιας προκαταρκτικής ανάλυσης, οι συμμετοχές θα μπορούσαν να εμπίπτουν στο πεδίο εφαρμογής της παραγράφου 3.3 iii) της ανακοίνωσης όπου δηλώνεται ότι υπάρχει κρατική ενίσχυση όταν η συμμετοχή είναι βραχυπρόθεσμη, η διάρκεια και η τιμή πώλησης έχουν καθοριστεί προκαταβολικά, ώστε το αποτέλεσμα για τον επενδυτή να είναι αισθητά κατώτερο από αυτό που θα μπορούσε να αναμένει από μια επένδυση στην αγορά κεφαλαίων που θα είχε πραγματοποιήσει την ίδια περίοδο.
Upon a preliminary analysis therefore, the holdings might seem to fall within the scope of point 3.3(iii) of the communication, where it is stated that there is State aid whenever the holding is a short-term one, with duration and selling price fixed in advance, so that the return to the provider of capital is considerably less than he could have expected from a capital market investment for a similar period.
Οι πληροφορίες που κοινοποίησαν οι ιταλικές αρχές ωστόσο απέδειξαν ότι οι ομοιότητες με την υπόθεση που προβλέπεται στην παράγραφο 3.3 iii), σχετικά με την ύπαρξη κρατικής ενίσχυσης, περιορίζονται σε αυτή την πτυχή.
The information provided by the Italian authorities, however, proved that the similarity with the possibility provided for in point 3.3(iii) on the existence of State aid is confined to this element.
Πράγματι, μια απόκτηση χρονικά περιορισμένη δεν είχε προβλεφθεί ποτέ σε κανένα νομικό έγγραφο και η απόφαση ανήκει στη διακριτική ευχέρεια του διοικητικού συμβουλίου, στο οποίο αντιπροσωπεύονταν επίσης και τα λοιπά 13 μέλη.
Indeed, the time limited acquisition was never provided for in any legal document and was decided at the discretion of the board of directors, where the other 13 members were also represented.
Η Finagra, όπως εξηγείται στη συνέχεια (βλέπε παράγραφο 120), απέκτησε συμμετοχή στους συνεταιρισμούς με την ιδιότητα του χρηματοδοτούντος μέλους (socio sovventore), πετυχαίνοντας υψηλότερα κέρδη σε σχέση με έναν κανονικό επενδυτή.
As specified later (see point 120), Finagra acquired shares in cooperatives in its capacity as financing member (socio sovventore), which enabled it to obtain higher benefits compared to a regular investor.
Η υποχρέωση κάθε χρηματοδοτούντος μέλους ήταν να διατηρήσει τα μερίδιά του για μια ελάχιστη χρονική περίοδο αλλά χωρίς καμία υποχρέωση να τα διαθέσει μετά τη λήξη της.
One obligation upon every financing member was to keep the shares for a minimum period of time, but without any obligation to sell them at the end of the minimum period.
Όπως προαναφέρθηκε, η Finagra ήταν ένα από τα πολλά χρηματοδοτούντα μέλη (στα οποία συμπεριλαμβάνονταν και πιστωτικά ιδρύματα) και υπόκειτο στους ίδιους κανόνες και υποχρεώσεις όπως κάθε άλλος ιδιώτης επενδυτής.
As specified further in this document, Finagra was one of the many financing members (including banks) and was subject to exactly the same rules/requirements as any other private investor.
Στην περίπτωση άλλων εταιρειών, η μέση περίοδος συμμετοχής της Finagra κυμαινόταν από 3 σε 3,5 έτη και η πώληση γινόταν στην αξία που ίσχυε στην αγορά.
In case of other companies, the average holding time of Finagra was 3 to 3.5 years and the sale was carried out at market value.
Οι ιταλικές αρχές υποστήριξαν πολλές φορές ότι η τιμή πώλησης των μεριδίων δεν προκαθορίστηκε ποτέ, αλλά ορίστηκε σύμφωνα με την τιμή της αγοράς.
The Italian authorities reiterated on several occasions that the selling price of the shares was never pre-determined, but it was fixed at market rates.
Αυτές αρνήθηκαν την ύπαρξη οποιουδήποτε στοιχείου (νομικού εγγράφου, γραπτής ή προφορικής συμφωνίας οποιουδήποτε τύπου) που θα μπορούσε να υποδεικνύει ότι υπήρξε προκαθορισμός της τιμής πώλησης της συμμετοχής, αντιθέτως αυτή καθορίστηκε βάσει της τιμής αγοράς κατά τη στιγμή της πώλησης (βλέπε επιστολή της 27ης Φεβρουαρίου 2003).
They denied the existence of any evidence (legal document, written or oral agreement or implicit understanding of any type) pointing towards an a priori definition of the front selling price of the holding, which was defined on the basis of the market value at the moment of the sale (see letter of 27 February 2003).
Το γεγονός αυτό όντως αποδεικνύεται, σύμφωνα με τις ιταλικές αρχές, από το γεγονός ότι σε όλες τις περιπτώσεις, πλην μιας, η Finagra επέτυχε όφελος από την πώληση των μεριδίων.
According to the Italian authorities, evidence of this is that in all but one cases Finagra obtained a positive return from the sales of the shares.
Μοναδική εξαίρεση υπήρξε η απόκτηση μεριδίων ενός συνεταιρισμού (του ARA), ο οποίος υπήχθη σε καθεστώς έκτακτης διαχείρισης, με ζημιές 500000000 ιταλικές λιρέτες (περίπου 250000 ευρώ).
The only exception was the acquisition of shares of one cooperative (ARA) that went into voluntary receivership, with a loss of ITL 500 million (about EUR 250000).