natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ωστόσο οι επεξηγήσεις που παρασχέθηκαν από τις αρμόδιες αρχές όσον αφορά τους λεπτομερείς κανόνες για τον υπολογισμό της ζημίας που προκλήθηκε και η σχετική αποζημίωση φαίνεται να αναφέρονται μόνο στη ζημία που υπέστησαν μεμονωμένοι παραγωγοί του πρωτογενούς τομέα στη γεωργία.
However the explanations provided by the competent authorities as to the detailed rules for calculating the harm suffered and the related compensation appear to refer only to the harm suffered by individual agricultural primary producers.
Το άρθρο 2 αναφέρει: «1.
Article 2 reads: ‘1.
Τα μέτρα που προβλέπονται στον παρόντα νόμο υπόκεινται σε συμμόρφωση με τους κανόνες της ΕΚ σχετικά με την κρατική ενίσχυση και στο συμπέρασμα των διαδικασιών δυνάμει του άρθρου 88 παράγραφοι 2 και 3 της Συνθήκης».
The measures provided for in this law are subject to compliance with EC rules on State aid, and to the conclusion of the procedures under by Article 88(2) and (3) of the Treaty’.
Ελλείψει απάντησης από τις αρμόδιες αρχές, η Επιτροπή δεν μπορεί να αποκλείσει ότι οι επιχειρήσεις οδικών μεταφορών έδωσαν επίσης προειδοποίηση για τις διαδηλώσεις στις αρχές των επαρχιών πλην του Παλέρμο και ότι συνεπώς εκείνοι πληροφορήθηκαν εκ των προτέρων για τα γεγονότα και ήταν σε θέση να προβλέψουν την πιθανή τους έκταση.
In the absence of a reply from the competent authorities the Commission cannot exclude that the road hauliers also gave advance notice of demonstrations to the authorities in Provinces other than Palermo and that therefore those were informed in advance of the events and were in a position to foresee their likely extent. c) Possible application of the Law on strikes to the events concerned.
Το άρθρο 87 παράγραφος 3 στοιχείο α) της Συνθήκης είναι επίσης ανεφάρμοστο, εφόσον οι εν λόγω ενισχύσεις έχουν ως στόχο την προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης περιοχών στις οποίες το βιοτικό επίπεδο είναι ασυνήθως χαμηλό ή στις οποίες επικρατεί σοβαρή υποαπασχόληση.
Article 87(3)(a) is also inapplicable since the aids are not intended to promote the development of regions where the standard of living is abnormally low or where there is serious underemployment.
Επιπλέον, η Ιταλία δεν ζήτησε την εφαρμογή του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχείο α).
Moreover Italy has not submitted that Article 87(3)(a) is applicable.
Το άρθρο 87 παράγραφος 3 στοιχείο β) είναι επίσης ανεφάρμοστο, εφόσον οι εν λόγω ενισχύσεις δεν στοχεύουν στην προώθηση της υλοποίησης ενός σημαντικού σχεδίου κοινού ευρωπαϊκού ενδιαφέροντος ή στην άρση μιας σοβαρής διαταραχής της ιταλικής οικονομίας.
Article 87(3)(b) is also inapplicable as the aids in question are not intended to promote the implementation of an important project of common European interest or to remedy a serious disturbance in Italy’s economy.
σχετικά με την κρατική ενίσχυση που χορήγησε η Γαλλία στην France Télécom
on the State Aid implemented by France for France Télécom
[κοινοποιηθείσα υπό τον αριθμό Ε(2004) 3060]
(notified under document number C(2004) 3060)
(Το κείμενο στη γαλλική γλώσσα είναι το μόνο αυθεντικό.)
(Only the French version is authentic)
(Κείμενο που παρουσιάζει ενδιαφέρον για τον ΕΟΧ.)
(Text with EEA relevance)
Η EΠΙΤΡΟΠΗ ΤΩΝ EΥΡΩΠΑΪΚΩΝ KΟΙΝΟΤΗΤΩΝ, Έχοντας υπόψη:
THE COMMISSION OF THE EUROPEAN COMMUNITIES,
αφού κάλεσε τους ενδιαφερόμενους να υποβάλουν τις παρατηρήσεις τους σύμφωνα με τα εν λόγω άρθρα και έχοντας υπόψη τις παρατηρήσεις αυτές,
Having called on interested parties to submit their comments pursuant to the provisions cited above and having regard to those comments,
Με επιστολή της 31ης Ιανουαρίου 2003 η Επιτροπή κοινοποίησε στη Γαλλική Δημοκρατία την απόφασή της να κινήσει την επίσημη διαδικασία έρευνας του άρθρου 88 παράγραφος 2 της συνθήκης ΕΚ (εφεξής «απόφαση κίνησης της διαδικασίας») κατά των οικονομικών μέτρων που ελήφθησαν από τις γαλλικές αρχές υπέρ της France Télécom (εφεξής «FT» ή «η επιχείρηση») και του καθεστώτος επαγγελματικού φόρου που εφαρμόζεται σ’ αυτή την επιχείρηση.
By letter dated 31 January 2003, the Commission informed France of its decision to open the formal investigation procedure provided for in Article 88(2) of the EC Treaty (‘the opening decision’) in respect of financial measures introduced by the French authorities for France Télécom (‘France Télécom’, ‘FT’ or ‘the Company’) and in respect of the business tax scheme applicable to that operator.
Η περιγραφή των γεγονότων τα οποία οδήγησαν στην κίνηση της διαδικασίας αυτής δεν περιλαμβάνεται στην παρούσα απόφαση.
A description of the facts which led to the procedure being opened is not included in this Decision.
Κατόπιν διόρθωσης των υλικών σφαλμάτων, ένα διορθωτικό κοινοποιήθηκε στη Γαλλία στις 7 Μαρτίου 2003.
After a number of substantive errors had been corrected, a corrigendum was notified to France on 7 March 2003.
Η Γαλλία διαβίβασε συμπληρωματικές πληροφορίες στην Επιτροπή με επιστολές στις 4 Απριλίου 2003, 15 Μαΐου 2003 και 29 Ιανουαρίου 2004.
France communicated additional information to the Commission by letters dated 4 April 2003, 15 May 2003 and 29 January 2004.
Η απόφαση της Επιτροπής να κινήσει τη διαδικασία δημοσιεύθηκε στην Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
The Commission's decision to open the procedure was published in the Official Journal of the European Union.
Η Επιτροπή κάλεσε τα ενδιαφερόμενα τρίτα μέρη να υποβάλουν τις παρατηρήσεις τους σχετικά με τα εν λόγω μέτρα ενίσχυσης.
The Commission invited interested third parties to submit their comments on the aid measures in question.
Η Επιτροπή έλαβε τις ακόλουθες παρατηρήσεις ως προς το θέμα αυτό εκ μέρους ενδιαφερομένων τρίτων μερών:
The Commission received the following comments on the subject from interested third parties:
21 Μαρτίου 2003: παρατηρήσεις της Cable and Wireless plc και της Cable and Wireless SA
21 March 2003: comments from Cable and Wireless plc and Cable and Wireless SA
11 Απριλίου 2003: παρατηρήσεις της Cégétel
11 April 2003: comments from Cegetel
10 Απριλίου 2003: παρατηρήσεις της AFORS Télécom
10 April 2003: comments from AFORS Telecom
11 Απριλίου 2003: παρατηρήσεις της LDCOM
11 April 2003: comments from LDCOM
11 Απριλίου 2003: παρατηρήσεις της A
11 April 2003: comments from A
10 Απριλίου 2003: παρατηρήσεις της Tiscali
10 April 2003: comments from Tiscali
11 Απριλίου 2003: παρατηρήσεις της WorldCom France
11 April 2003: comments from WorldCom France
11 Απριλίου 2003: παρατηρήσεις της B
11 April 2003: comments from B
11 Απριλίου 2003: παρατηρήσεις της Bouygues SA και της Bouygues Télécom (εφεξής «BT») 14 Απριλίου 2003: παρατηρήσεις της Telecom Italia
11 April 2003: comments from Bouygues ITS and Bouygues Telecom14 April 2003: comments from Telecom Italia
14 Απριλίου 2003: παρατηρήσεις της C
14 April 2003: comments from C
29 Απριλίου 2003: παρατηρήσεις της B
29 April 2003: comments from B
30 Απριλίου 2003: παρατηρήσεις της LDCOM.(6) Η Επιτροπή διαβίβασε τις παρατηρήσεις αυτές στη Γαλλία στις 16 Μαΐου 2003, παρέχοντάς της τη δυνατότητα να τις σχολιάσει.
30 April 2003: comments from LDCOM.(6) The Commission transmitted the comments to France on 16 May 2003, giving it the opportunity of commenting on them.
Έλαβε τα σχόλια της Γαλλίας με επιστολές στις 30 Ιουνίου 2003 και στις 29 Ιουλίου 2003.
It received France's comments by letters dated 30 June and 29 July 2003.
Στις 30 Μαΐου 2003, η Επιτροπή δημοσίευσε προκήρυξη διαγωνισμού «για την παροχή βοηθητικών υπηρεσιών στην αξιολόγηση της συμμόρφωσης της οικονομικής ενίσχυσης που χορηγείται στην FT με την αρχή του ιδιωτικού επενδυτή υπό συνθήκες οικονομίας της αγοράς και για την ενδεχόμενη ανάλυση του σχεδίου ανάκαμψης της FT».
On 30 May 2003, the Commission published an invitation to tender for a contract ‘for the provision of services to assist in assessing the compliance of the financial assistance granted to France Télécom with the principle of the private investor in a market economy and if necessary to analyse France Télécom's recovery plan’.
Με επιστολή της 3ης Ιουλίου 2003, οι γαλλικές αρχές απάντησαν στην Επιτροπή σχετικά με την προκήρυξη του παραπάνω διαγωνισμού.
By letter dated 3 July 2003, the French authorities wrote to the Commission about the above-mentioned invitation to tender.
Η Επιτροπή τους απάντησε με επιστολή στις 24 Σεπτεμβρίου 2003.
The Commission replied by letter dated 24 September 2003.
Στις 24 Σεπτεμβρίου 2003, η σύμβαση παροχής υπηρεσιών ανατέθηκε στο γραφείο NERA (εφεξής «NERA» ή «ο σύμβουλος»).
On 24 September 2003, the contract for the provision of services was awarded to the firm of consultants NERA (‘NERA’, or ‘the consultant’).
Οι γαλλικές αρχές πληροφορήθηκαν την ταυτότητα του εμπειρογνώμονα με τηλεομοιοτυπία στις 8 Οκτωβρίου 2003.
The French authorities were informed of the expert's identity by fax dated 8 October 2003.
Η Επιτροπή έλαβε και άλλες πληροφορίες και έγγραφα εκ μέρους τρίτων:
The Commission received other information and documents from the third parties listed below:
23 Ιουνίου 2003: επιστολή της LDCOM
23 June 2003: letter from LDCOM
25 Ιουνίου 2003: επιστολή της D
25 June 2003: letter from D
27 Οκτωβρίου 2003: επιστολή της MCI
27 October 2003: letter from MCI
16 Οκτωβρίου 2003: επιστολή της ECTA
16 October 2003: letter from ECTA
25 Ιουνίου 2003: επιστολή της XXX
25 June 2003: letter from XXX
7 Ιανουαρίου 2004: επιστολή της BT
7 January 2004: letter from Bouygues Telecom
16 Ιανουαρίου 2004: επιστολή της BT
16 January 2004: letter from Bouygues Telecom
19 Μαρτίου 2004: επιστολή της FT
19 March 2004: letter from France Télécom
5 Απριλίου 2004: επιστολή της Tiscali
5 April 2004: letter from Tiscali
17 Μαΐου 2004: επιστολή της LDCOM
17 May 2004: letter from LDCOM
26 Μαΐου 2004: επιστολή της BT
26 May 2004: letter from Bouygues Telecom
22 Ιουνίου 2004: επιστολή της FT
22 June 2004: letter from France Télécom
30 Ιουνίου 2004: τηλεομοιοτυπία της FT
30 June 2004: fax from France Télécom
2 Ιουλίου 2004: τηλεομοιοτυπία της FT.
2 July 2004: fax from France Télécom.
Η Επιτροπή ζήτησε περαιτέρω διευκρινήσεις από τις γαλλικές αρχές με επιστολές που έστειλε κατά τις ακόλουθες ημερομηνίες:
The Commission requested additional explanations from the French authorities by the following letters:
11 Σεπτεμβρίου 2003 (απάντηση των γαλλικών αρχών της 20ής Οκτωβρίου 2003)
11 September 2003 (answer given by the French authorities on 20 October 2003)
11 Νοεμβρίου 2003 (απάντηση των γαλλικών αρχών της 4ης Δεκεμβρίου 2003)
11 November 2003 (answer given by the French authorities on 4 December 2003)
12 Ιανουαρίου 2004 (απάντηση των γαλλικών αρχών της 21ης Ιανουαρίου 2004)
12 January 2004 (answer given by the French authorities on 21 January 2004)
2 Φεβρουαρίου 2004 (απάντηση των γαλλικών αρχών της 16ης Φεβρουαρίου 2004)
2 February 2004 (answer given by the French authorities on 16 February 2004)
Ιουνίου 2004 (απάντηση των γαλλικών αρχών κατά τη συνεδρίαση της 16ης Ιουνίου 2004).
1 June 2004 (answer given by the French authorities at the meeting on 16 June 2004).
Η Επιτροπή έστειλε στις γαλλικές αρχές, στις 3 Μαΐου 2004 και στις 14 Ιουνίου 2004, τις επιστολές που αναφέρονται στην αιτιολογική σκέψη 8, καθώς και την έκθεση NERA με ημερομηνία 28 Απριλίου 2004 (εφεξής «έκθεση NERA»).
The Commission forwarded to the French authorities on 3 May and 14 June 2004 the letters referred to in paragraph 8 and the NERA report of 28 April 2004 (‘the NERA report’).
Η έκθεση αυτή αποτελείται από δύο διακεκριμένα μέρη: (i) μια νομική έκθεση που συντάχθηκε από τον καθηγητή Berlin και (ii) μια οικονομική έκθεση.
The report is in two separate parts: (i) a legal report by Professor Berlin; and (ii) an economic report.
Η Επιτροπή άκουσε τις απόψεις των εκπροσώπων των τρίτων μερών με την ευκαιρία διαφόρων συνεδριάσεων στη διάρκεια της διαδικασίας.
The Commission heard representatives of third parties at various meetings during the course of the proceeding.
Η Επιτροπή και ο σύμβουλος συνάντησαν τις γαλλικές αρχές και την FT στις 22 Ιανουαρίου και στις 16 και 23 Ιουνίου 2004.
The Commission and the consultant met with the French authorities and France Télécom on 22 January and 16 and 23 June 2004.
Με επιστολή της 14ης Μαΐου 2004, που επιβεβαιώθηκε στις 3 Ιουνίου 2004, οι γαλλικές αρχές υπογράμμισαν ότι η απόφαση κίνησης της διαδικασίας δεν κάλυπτε όλα τα γεγονότα που αποτελούν αντικείμενο του ελέγχου της Επιτροπής.
By letter dated 14 May 2004, which was confirmed on 3 June 2004, the French authorities stressed that the opening decision did not cover all the facts forming the subject-matter of the Commission's investigation.
Με επιστολή της 9ης Ιουνίου 2004, που επιβεβαιώθηκε με επιστολή της 10ης Ιουνίου 2004, οι γαλλικές αρχές υπέβαλαν παρατηρήσεις σχετικά με την έκθεση NERA, που συμπληρώθηκαν με επιστολή της 21ης Ιουνίου 2004.
By email dated 9 June 2004, which was confirmed by letter dated 10 June 2004, the French authorities submitted comments on the NERA report, which were supplemented by letter dated 21 June 2004.
ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΤΗΣ FRANCE TELECOM
DESCRIPTION OF FRANCE TELECOM
Όπως προκύπτει από την απόφαση κίνησης της διαδικασίας, η παρούσα διαδικασία αφορά τον όμιλο FT ως ενιαία οικονομική οντότητα.
As indicated in the opening decision, the present proceeding concerns the France Télécom group as a single economic entity.
Πράγματι, ήδη με την έναρξη της διαδικασίας, η Επιτροπή αναφέρθηκε πάντοτε στους ενοποιημένους λογαριασμούς της επιχείρησης.
Since the beginning of the proceeding, the Commission has referred to the Company's consolidated accounts.
Αυτή την προσέγγιση την οποία ακολουθεί η Επιτροπή είναι συνεπής προς την οικονομική πραγματικότητα που αντικατοπτρίζεται από την αγορά, η οποία αξιολογεί τα επιτεύγματα και την οικονομική σταθερότητα της FT βάσει αυτών των ενοποιημένων λογαριασμών της.
In adopting this approach, the Commission is taking a line which is consistent with economic reality as reflected by the market, which assesses France Télécom's performance and financial strength on the basis of its consolidated results.
Στην απόφαση κίνησης της διαδικασίας, ο όμιλος FT περιγράφεται ως εξής:
In the opening decision, the France Télécom group was described as follows (unofficial translation from the original French):
«Ενώ αρχικά αποτελούσε μέρος του Ministère des Postes et Télécommunications (Υπουργείου Ταχυδρομείων και Τηλεπικοινωνιών), η FT συστάθηκε το 1991 ως δημόσια επιχείρηση με νομική προσωπικότητα.
‘Originally part of the Ministry of Posts and Telecommunications, France Télécom was formed in 1991 as a public operator endowed with legal personality.
Από τις 31 Δεκεμβρίου 1996, η επιχείρηση έχει καθεστώς ανώνυμης εταιρείας και είναι εισηγμένη στην Premier Marché d’Euronext Paris SA και στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης [New York Stock Exchange (NYSE)] από τον Οκτώβριο του 1997.
Since 31 December 1996 the operator has had the status of a public limited company, and since October 1997 it has been listed on the First Market of Euronext Paris SA and on the New York Stock Exchange (NYSE).
Το 2002, το κεφάλαιο της FT ανήκε κατά το μεγαλύτερο μέρος στο κράτος κατά ποσοστό 56,45 %, ενώ το υπόλοιπο ήταν κατανεμημένο μεταξύ του δημοσίου (32,25 %), της ίδιας της επιχείρησης (8,26 %) και των μισθωτών της επιχείρησης (3,04 %).
In 2002, the State held a majority stake in France Télécom of 56,45 %, the remainder being divided between the public (32,25 %), France Télécom itself (8,26 %) and employees of the Company (3,04 %).
Η FT είναι επιχείρηση και προμηθευτής δικτύων και υπηρεσιών τηλεπικοινωνιών, που ασκεί δραστηριότητες στη Γαλλία και σε ολόκληρο τον κόσμο και συγκεκριμένα στις ακόλουθες αγορές: σταθερή τηλεφωνία, κινητή τηλεφωνία, διαδίκτυο και άλλες υπηρεσίες πληροφόρησης, υπηρεσίες προς τις επιχειρήσεις, τηλεοπτικές εκπομπές και καλωδιακή τηλεόραση.
France Télécom is an operator and a supplier of telecommunications services, active in France and throughout the world with a presence in the following markets: fixed telephony, mobile telephony, the Internet and other information services, services to business, TV broadcasting and cable TV.
Μετά την απόκτηση της Orange plc και τη σύσταση της εταιρείας Orange SA ως κύριας θυγατρικής της FT στον τομέα της κινητής τηλεφωνίας, με την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο και με την εισαγωγή στο χρηματιστήριο της Wanadoo SA, οι δραστηριότητες της FT στο εξής οργανώνονται σε τέσσερα τμήματα: (i) Orange· (ii) Wanadoo· (iii) υπηρεσίες σταθερής τηλεφωνίας, φωνής και δεδομένων στη Γαλλία και (iv) υπηρεσίες σταθερής τηλεφωνίας, φωνής και δεδομένων εκτός Γαλλίας, κυρίως μέσω της Equant θυγατρικής της FT.
Following the reorganisation of Orange plc and the formation of Orange SA as France Télécom's main mobile telephony subsidiary, its placing on the stock exchange and the placing on the stock exchange of Wanadoo SA, France Télécom's activities are henceforth organised in four segments: (i) Orange; (ii) Wanadoo; (iii) fixed, voice and data services in France; and (iv) fixed, voice and data services outside France, mainly through its subsidiary Equant.
Η FT απασχολούσε 211554 υπαλλήλους σε ολόκληρο τον κόσμο στις 31 Δεκεμβρίου 2001 εκ των οποίων 146882 στη Γαλλία».(15) Η περιγραφή αυτή εξακολουθεί να ισχύει όσον αφορά την περίοδο που αποτελεί αντικείμενο της παρούσας απόφασης.
At the end of 2001, France Télécom employed 211554 people worldwide, including 146882 in France’.(15) The above description remains valid for the period covered by this Decision.
Εξάλλου, στη διάρκεια της ίδιας περιόδου η διάρθρωση του ομίλου χαρακτηρίστηκε από «μια υπέρμετρα έντονη πολιτική σύστασης θυγατρικών με τη δημιουργία τεσσάρων εταιρειών καταχωρημένων ως θυγατρικών της FT: Orange, Wanadoo, TPSA στην Πολωνία και Equant.
During that same period, the group's structure was characterised by ‘a policy of out-and-out subsidiarisation through the creation of four listed companies centred on France Télécom: Orange, Wanadoo, TPSA in Poland and Equant.
Ο όμιλος επομένως συστάθηκε με εντελώς παράδοξο και ανισόρροπο τρόπο, καθώς η μητρική εταιρεία FTSA φέρει ολόκληρο το χρέος, ενώ οι θυγατρικές συγκεντρώνονται στην ανάπτυξη …»
The group thus took shape in a quite paradoxical and unbalanced manner, with the parent company France Télécom SA carrying all the debt while the subsidiaries concentrated on growth …’.
ΧΡΟΝΟΛΟΓΙΚΗ ΠΕΡΙΓΡΑΦΗ ΤΩΝ ΓΕΓΟΝΟΤΩΝ ΚΑΙ ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΗ ΚΑΤΑΣΤΑΣΗ ΤΗΣ ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΗΣ
CHRONOLOGICAL DESCRIPTION OF THE FACTS AND FINANCIAL SITUATION OF THE COMPANY
Γνωστά δεδομένα κατά το πρώτο εξάμηνο του 2002 και γεγονότα της εν λόγω περιόδου
The data known during the first half of 2002 and events at that time
Η Επιτροπή διαπιστώνει ότι η ανάλυση της συμπεριφοράς του κράτους, σύμφωνα με τους κανόνες σχετικά με τις κρατικές ενισχύσεις, πρέπει να πραγματοποιηείται βάσει των δεδομένων και πληροφοριών που διατίθενται κατά τη στιγμή κάθε κρατικής παρέμβασης.
The Commission would point out that the analysis under the state aid rules of a State's conduct must be carried out using the data and information available at the time of each state intervention.
Δεδομένου ότι η παρούσα υπόθεση αφορά γεγονότα που επήλθαν στη διάρκεια του 2002 και στις αρχές του 2003, είναι επιτακτικής σημασίας να παρατεθούν χρονολογικά τα διαθέσιμα στοιχεία από τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων του οικονομικού έτους 2001, έτσι ώστε να καταστούν κατανοητά τα γεγονότα στα οποία η Επιτροπή βασίστηκε για να αναλύσει τη συμπεριφορά του κράτους.
Given that the present case concerns events occurring in 2002 and early 2003, it is essential, in order to understand the facts on which the Commission has based its analysis of the State's conduct, to set out chronologically the evidence available from the time of publication of the results for the 2001 financial year.
Πρέπει εξάλλου να υπενθυμιστεί ότι τα οικονομικά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου του 2002 γνωστοποιήθηκαν στο κοινό μόνον στις 13 Σεπτεμβρίου 2002.
The financial results for the first half of 2002 were not made public until 13 September 2002.
Πριν από την εν λόγω ημερομηνία, τα τελευταία οικονομικά αποτελέσματα που δημοσιεύθηκαν από την FT ήσαν εκείνα που αφορούσαν το οικονομικό έτος 2001.
Before that date, the last financial results to have been published by France Télécom were those for the 2001 financial year.
Εντούτοις, ορισμένα συμπληρωματικά δεδομένα που προέρχονται από οικονομικούς αναλυτές ήσαν διαθέσιμα στις προβλέψεις, στις γνώμες και στις συστάσεις τους.
However, some additional data emanating from financial analysts were to be found in the latters' forecasts, opinions and recommendations.
Όπως προκύπτει από την ανάλυση που ακολουθεί, η FT ήταν, ήδη από τον Ιούνιο του 2002, επιχείρηση που χαρακτηριζόταν από σοβαρά διαρθρωτικά προβλήματα και παρουσίαζε μη ισορροπημένο ισολογισμό.
As is clear from the analysis below, France Télécom was, from June 2002 onwards, a company with serious structural problems and an unbalanced balance sheet.
Από το πρώτο τρίμηνο του 2002, η φύση αυτών των προβλημάτων κατέστη προφανής με τη δημοσίευση των λογαριασμών του 2001.
During the first quarter of 2002, the nature of these problems was revealed by the publication of the 2001 accounts.
Η δημοσίευση αυτών των λογαριασμών έδειξε πρόοδο των λειτουργικών αποτελεσμάτων, καθώς και ουσιαστική δημιουργία ταμειακής ροής (cash flow).
The publication of these accounts showed improved operating results and substantial cash flow generation.
Η κατάσταση αυτή, καθώς και η ανεπάρκεια της αναμενόμενης ταμειακής ροής (cash flow) εξηγούν τα σοβαρά διαρθρωτικά προβλήματα.
This context, together with the inadequacy of the expected cash flow, helps explain the serious structural problems.
Αυτό αποδεικνύεται σαφώς στη μελέτη της HSBC που υπέβαλε η FT (βλέπε τμήμα 4), στην οποία υπολογίζεται μια ανάγκη χρηματοδότησης ύψους 35 δισεκατομμυρίων ευρώ για την περίοδο 2002-2005.
This is clearly demonstrated by the HSBC study submitted by France Télécom (see Section 4), which calculates a financing requirement of EUR 35 billion over the period 2002-05.
Η καθαρή χρέωση της FT ανερχόταν σε 63,5 δισεκατομμύρια ευρώ στις 21 Δεκεμβρίου 2001, όπως δείχνουν οι πίνακες 1 και 2.
On 31 December 2001, France Télécom's net debt came to EUR 63,5 billion, as can be seen from Tables 1 and 2.
Δείκτες χρέωσης [Δείκτες δανειακής εξάρτησης («Leverage»)]
Debt (leverage) ratios
Πηγή: NERA
Source: NERA.
Δείκτης συνολικής δανειακής επιβάρυνσης [20]
Debt ratio [20]
Χρέος/εταιρικό κεφάλαιο [21]
Debt/equity [21]
Ομολογίες που κατέστησαν ληξιπρόθεσμες από το τρίτο τρίμηνο (T3) του 2002 έως το τέταρτο τρίμηνο του 2003
Bonds falling due from the third quarter (Q3) of 2002 to the fourth quarter of 2003
Σύνολο 2003
Total 2003
Ποσό σε δισεκατομμύρια ευρώ [23]
Amount in EUR billion [23]
Λαμβανομένων υπόψη αυτών των δεδομένων, η Επιτροπή διαπιστώνει ότι λόγω του μεγέθους του χρέους της, η FT αναγκάστηκε να αναγγείλει στις 21 Μαρτίου 2002 όχι μόνον μια σημαντική εξισορρόπηση του ισολογισμού της μέσω λογιστικών προβλέψεων και εκχωρήσεων ύψους 27,2 δισεκατομμυρίων ευρώ (στις οποίες περιλαμβάνονται εκχωρήσεις ύψους 17 δισεκατομμυρίων ευρώ και έκτακτες προβλέψεις ύψους 10,2 δισεκατομμυρίων ευρώ), αλλά επίσης μια σημαντική αύξηση της διαθέσιμης ταμειακής ροής ύψους 14 δισεκατομμυρίων ευρώ για την περίοδο 2002-2005.
In the light of these data, the Commission would observe that, in view of the scale of its debt, France Télécom was forced to announce, on 21 March 2002, not only a major clean-up of its balance sheet through balance sheet provisions and asset disposals totalling EUR 27,2 billion (comprising disposals worth EUR 17 billion and exceptional provisions of EUR 10,2 billion), but also a substantial increase in the available cash flow to the tune of EUR 14 billion for the period 2002-05.
Η υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της FT
The downgrading of France Télécom's credit rating
Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2002, η κατάσταση της FT επιδεινώθηκε ταχέως, πράγμα το οποίο φαίνεται από την πτωτική εξέλιξη της βαθμολογίας της πιστοληπτικής ικανότητας της επιχείρησης.
During the first half of 2002, France Télécom's situation worsened rapidly, as reflected in a series of downgrades in the Company's credit rating.
Κατ’ αυτόν τον τρόπο, στις 27 Μαρτίου 2002, η εταιρεία αξιολόγησης Moody’s ανήγγειλε υποβάθμιση της πιστοληπτικής κατάταξης (rating) της FT για το μακροπρόθεσμο χρέος της/ .
Thus, on 27 March 2002, the Moody's credit rating agency announced a downgrading of France Télécom's rating for long-term debt/ .