natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Λόγω του ό,τι οι χορηγοί κεφαλαίων μετακινούνται προς μεγαλύτερα μεγέθη κεφαλαίων, υπάρχουν λίγες ενδείξεις σχετικά με μεταστροφή νέων επενδυτικών οίκων επιχειρηματικών κεφαλαίων προς το χαμηλότερο τμήμα της αγοράς.
As venture capitalists are migrating towards larger fund sizes, there is little evidence of a flow of new venture capital investment teams into the lower end of the market.
Η σημασία της καλής φήμης στον τομέα επιχειρηματικών κεφαλαίων δημιουργεί ένα σημαντικό εμπόδιο εισόδου στους μελλοντικούς νέους οίκους διαχείρισης κεφαλαίων που επιδιώκουν να ανταγωνιστούν στην αγορά επιχειρηματικών κεφαλαίων.
The importance of reputation in the venture capital sector creates a significant entry hurdle for prospective new fund management teams seeking to compete in the venture market.
Αυτή η τάση θα έχει ως αποτέλεσμα μία επιδείνωση της ανεπάρκειας ταλέντων και εμπειρίας στο κενό τμήμα της αγοράς ιδίων κεφαλαίων η οποία θα καταστεί όλο και περισσότερο δύσκολη να αντικατασταθεί με τη ροή του χρόνου, με ποιοτικούς διαχειριστές κεφαλαίων που αντλούν μεγαλύτερα κεφάλαια, και κατά συνέπεια πραγματοποιούν μεγαλύτερες πράξεις.
This trend will result in a worsening shortage of talent and experience in the equity gap segment of the market that will become increasingly hard to replace as time progresses, with quality fund managers raising larger funds, and hence making larger deals.
Δεδομένων των απαιτούμενων προσόντων για επιτυχείς επενδύσεις μικρής κλίμακας και πρώιμης φάσης, η εξασφάλιση μιας καλής ροής νεοεισερχομένων καλής ποιότητας αποτελεί προϋπόθεση για μια δυναμική πρώιμης φάσης.
Given the skills needed for successful smaller-scale and early-stage investing, ensuring a good flow of quality new entrants is a precondition for a dynamic early stage market.
Το ΗΒ συμπεραίνει ότι φαίνεται να υπάρχει πλήρης συμφωνία μεταξύ όλων των ενεχομένων ότι υφίσταται ένα κενό στην αγορά κεφαλαίων κινδύνου το οποίο καθιστά δύσκολο στις ΜΜΕ με υψηλό δυναμικό ανάπτυξης να αντλήσουν κεφάλαια.
The UK concludes that there appears to be full agreement among all respondents that there is a risk capital market failure that makes it difficult for SMEs with high growth potential to get funding.
Όλα τα σχόλια των τρίτων ενδιαφερόμενων μέτρων υποστήριξαν την άποψη του ΗΒ ότι υπάρχει τώρα ένα κενό ιδίων κεφαλαίων πέραν του επιπέδου που ορίζεται στην ανακοίνωση.
All third party comments have supported the UK’s view that the market has changed and that an equity gap now exists beyond the level set in the Communication.
Το Ηνωμένο Βασίλειο προσπάθησε να αποδείξει ότι το κενό χρηματοδότησης υφίσταται στα επενδυτικά μεγέθη μέχρι 2 εκατ. GBP (2,9 εκατ. ευρώ).
The United Kingdom has sought to demonstrate that a funding gap exists in investment sizes up to GBP 2 million (EUR 2,9 million).
Ένα μέρος των ενδιαφερόμενων μερών που απάντησαν αντιτείνεται ότι αυτή είναι μία μέτρια εκτίμηση και ότι το κενό μπορεί τώρα να φτάσει στο ύψος των 5 εκατ. GBP (7 εκατ. ευρώ).
A number of respondents suggest this is a modest estimate and that the gap may now reach as high as GBP 5 million (EUR 7 million).
Ωστόσο, το Ηνωμένο Βασίλειο θεωρεί ότι οι ενδείξεις δείχνουν ότι το ποσό των 2 εκατ. GBP (2,9 εκατ. ευρώ) είναι το κατάλληλο.
The United Kingdom believes however that the evidence is strongest in support of GBP 2 million (EUR 2,9 million) as the appropriate figure.
Το Ηνωμένο Βασίλειο υπογραμμίζει ότι οι απαντήσεις από εκείνες τις εταιρείες που δρουν στον βρετανικό τομέα επιχειρηματικών κεφαλαίων είναι ευθυγραμμισμένες με εκείνες της δικής του λεπτομερούς έρευνας.
The United Kingdom highlights that responses from those businesses operating within the UK venture capital sector are in line with those of its own detailed consultation.
Όλοι οι ερωτώμενοι αναγνώρισαν την ύπαρξη ενός κενού στη χρηματοδότηση επενδυτικών κεφαλαίων στο ύψος 2 εκατ. GBP (2,9 εκατ. ευρώ) ή και άνω.
Respondents universally acknowledged the existence of a risk capital funding gap at the GBP 2 million (EUR 2,9 million) level or above.
Αυτοί οι ερωτώμενοι έχουν πρακτική εμπειρία αυτής της αγοράς και διεξήγαγαν την έρευνά τους από εμπορική άποψη.
These respondents have practical experience of this market and have researched it from a commercial point of view.
Η εμπειρία τους υποστηρίζει την έρευνα του Ηνωμένου Βασιλείου, η οποία δηλώνει ότι Ταμεία που δραστηριοποιούνται σ’ αυτόν τον τομέα δεν είναι σε θέση να προσελκύσουν ιδιωτικούς επενδυτές για τους οποίους οι μικρότερες επενδύσεις συνεπάγονται κινδύνους και αυξημένο κόστος.
Their experience supports the United Kingdom’s own research, which says that funds operating in this area are not able to attract private investors because of perceptions of risk and the economics of making smaller investments.
Κατά συνέπεια, το Ηνωμένο Βασίλειο είναι ικανοποιημένο από το γεγονός ότι το καθεστώς Ταμείων Επιχειρηματικών Κεφαλαίων δεν θα μετακινήσει υπάρχουσες ιδιωτικές χορηγήσεις σ’ αυτή την αγορά.
The United Kingdom is therefore satisfied that the Enterprise Capital Funds scheme will not displace existing private provision in this market.
Το Ηνωμένο Βασίλειο χαιρετίζει επίσης το επίπεδο στήριξης της πρακτικής μορφής του υποδείγματος ΤΕΚ.
The United Kingdom also welcomes the level of support for the practical design of the ECF model.
Το Ηνωμένο Βασίλειο χαιρετίζει την κατανόηση όσων απάντησαν ότι η προτεινόμενη δομή ταμείου σημαίνει ότι δεν θα εμφανιστεί στρέβλωση του ανταγωνισμού και ότι το κίνητρο θα προορίζεται για ορθές αποφάσεις εμπορικών επενδύσεων.
The United Kingdom welcomes the understanding amongst respondents that the proposed fund structure means that a distortion of competition will not occur and that the incentive will be for sound commercial investment decisions.
Εάν ένα ΤΕΚ δεν πραγματοποιεί θετική απόδοση ο ιδιώτης επενδυτής θα χάσει τα χρήματά του.
If an ECF does not make a positive return the private investor will lose his or her money.
Το Ηνωμένο Βασίλειο θεωρεί ότι πρόκειται για ένα μάλλον ισχυρό κίνητρο παρά για ένα εναλλακτικό υπόδειγμα όπου υπάρχει ένα χαμηλότερο μερίδιο δημόσιας επένδυσης, αλλά όπου το δημόσιο χρήμα είναι εκτεθειμένο σε κίνδυνο έναντι της ιδιωτικής επένδυσης και οι ιδιωτικοί επενδυτές μπορούν να ανακτήσουν τα χρήματά τους από ζημιογόνα ταμεία.
The United Kingdom believes that this is a more powerful commercial incentive than an alternative model where there is a lower proportion of public investment but where public funds are at risk before the private investment and private investors can get their money back from loss making funds.
Περιλαμβάνοντας βασικά στοιχεία της δομής κάθε ταμείου στη διαδικασία πρόσκλησης ενδιαφέροντος το Ηνωμένο Βασίλειο θα πληρώσει το ελάχιστο αναγκαίο σε ό,τι αφορά διοικητικές επιβαρύνσεις του ταμείου.
By including key aspects of each fund’s structure within the competitive bidding process the United Kingdom will pay the minimum necessary in fund management charges and subordination.
Η διαδικασία πρόσκλησης υποβολής ενδιαφέροντος θα καθορίσει ορισμένες ελάχιστες προϋποθέσεις, όπως τη ρήτρα pari passu σε περίπτωση ζημιών και μία απόδοση προτεραιότητας για τον δημόσιο επενδυτή, αν και οι συμμετέχοντες στον διαγωνισμό θα μπορούν να διευκρινίσουν εναλλακτικούς όρους περισσότερο γενναιόδωρους προς τον δημόσιο επενδυτή.
The bidding process will set out some minimum requirements, such as the pari passu loss position and a prioritised return to the public but it includes the flexibility for applicants to specify alternative terms where these are more generous to the public.
Είναι λοιπόν δυνατόν οι ιδιώτες επενδυτές να είναι εκτεθειμένοι σε μεγαλύτερο κίνδυνο απ’ ό,τι ο δημόσιος επενδυτής ή ότι η απαιτούμενη συνεισφορά να είναι μικρότερη απ’ αυτή που είχε προβλεφθεί, εάν ο μειοδότης είναι σε θέση να αποδείξει ότι αυτό θα ήταν ελκυστικό για τους επενδύοντες στο Ταμείο του.
This opens up the possibility that private investors may be exposed to greater downside risk than the public or that less than the anticipated leverage is required where a bidder could show that this would prove attractive to investors in its fund.
Το Ηνωμένο Βασίλειο σημειώνει επιπλέον ότι οι απαντήσεις από άλλα κράτη μέλη υπογραμμίζουν την επιθυμία ανανέωσης της ισχύουσας ανακοίνωσης.
The United Kingdom further notes that the responses from other Member States highlight a desire to update the current Communication.
Η αγορά κεφαλαίων κινδύνου σε όλη την Ευρωπαϊκή Ένωση έχει αλλάξει σημαντικά από τη δημοσίευση της ανακοίνωσης το 2001.
The risk capital market across the European Union has changed markedly since the publication of the Communication in 2001.
Ενόψει αυτού, το Ηνωμένο Βασίλειο συμφωνεί ότι θα χρειαστούν ορισμένες θεμελιώδεις αναθεωρήσεις στην ανακοίνωση όταν θα επανεξετασθεί το 2006.
In view of this the United Kingdom agrees that there will need to be some fundamental revisions in the Communication when it is revised in 2006.
Αυτές οι αναθεωρήσεις θα χρειαστεί ασφαλώς να ασχοληθούν, όχι μόνο με την απλή θεώρηση των μεγεθών των δόσεων, αλλά και με άλλα θέματα όπως η ισορροπία του κινδύνου του ιδιωτικού τομέα ως αντιστάθμιση για μεγαλύτερη δημόσια χρηματοδότηση και επίσης μεγαλύτερη χρήση των μέσων όπως η απαλλαγή κατά κατηγορίες.
This will almost certainly need to go beyond looking at tranche sizes to look at other issues such as the balance of private sector risk as compensation for greater public funding and greater use of instruments such as block exemptions.
Το Ηνωμένο Βασίλειο θεωρεί ότι το καθεστώς ΤΕΚ θα πραγματοποιήσει μία σημαντική συνεισφορά στην αντιμετώπιση εκείνου που παραμένει ένας σημαντικός φραγμός στην καινοτομία και στο επιχειρηματικό πνεύμα και στην εκπλήρωση των στόχων που καθορίστήκαν στη Λισσαβόνα και στο σχέδιο δράσης για το επιχειρηματικό πνεύμα.
The United Kingdom considers that the ECF scheme will make an important contribution to tackling what remains an important barrier to innovation and entrepreneurship and to meeting the goals set out at Lisbon and in the Entrepreneurship Action Plan.
Επίσης, το καθεστώς ΤΕΚ θα βοηθήσει στην τήρηση των συστάσεων της έκθεσης Kok η οποία σημείωσε ότι η χρηματοδότηση των ΜΜΕ στην Ευρώπη είναι επί του παρόντος υπερβολικά βασισμένη στον δανεισμό και παρότρυνε μεγαλύτερη χρήση κεφαλαίων κινδύνου.
The ECF scheme will also help meet the recommendations of the Kok report which noted that finance for SMEs in Europe is currently too lending based and called for more use of risk capital.
Το Ηνωμένο Βασίλειο συμπεραίνει ότι η στήριξη που επέδειξαν τόσο ο δημόσιος όσο και ο ιδιωτικός τομέας και άλλα κράτη μέλη, καθώς και εκείνοι που δραστηριοποιούνται στην αγορά επιχειρηματικών κεφαλαίων αντικατοπτρίζει θετικά την ανάγκη ενός μηχανισμού επενδύσεων όπως το ΤΕΚ.
The United Kingdom concludes that the support shown both by the public and private sectors and by other Member States as well as those operating in the venture capital market positively reflects the need for an investment vehicle of the ECF type.
ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΤΟΥ ΜΕΤΡΟΥ
ASSESSMENT OF THE MEASURE
Η Επιτροπή εξέτασε το καθεστώς υπό το πρίσμα του άρθρου 87 της συνθήκης ΕΚ και ιδίως βάσει της ανακοίνωσης της Επιτροπής για Κρατικές ενισχύσεις και επιχειρηματικά κεφάλαια [9].
The Commission has examined the scheme in light of Article 87 of the EC Treaty and in particular on the basis of the Commission Communication on State Aid and Risk Capital [9].
Τα αποτελέσματα της αξιολόγησης αυτής είναι τα εξής:
The results of this assessment are summarised below.
Με τη γνωστοποίηση του καθεστώτος, οι βρετανικές αρχές τήρησαν τις υποχρεώσεις που απορρέουν από το άρθρο 88 παράγραφος 3 της συνθήκης ΕΚ.
By notifying the scheme, the UK authorities have complied with their obligations under Article 88(3) EC.
Σύμφωνα με τις διατάξεις της ανακοίνωσης, η εκτίμηση της παρούσας κρατικής ενίσχυσης πρέπει να λάβει υπόψη της τη δυνατότητα ότι ένα μέτρο μπορεί να χορηγήσει ενίσχυση σε τουλάχιστον τρία διαφορετικά επίπεδα:
According to the provisions of the Communication, the assessment of the presence of State aid must consider the possibility that a measure may confer aid on at least three different levels:
ενίσχυση στους επενδυτές,
aid to investors;
ενίσχυση σε οποιοδήποτε ταμείο ή άλλο μηχανισμό μέσω του οποίου ενεργοποιείται το μέτρο
aid to any fund or other vehicle through which the measure operates;
ενίσχυση στις επιχειρήσεις στις οποίες πραγματοποιούνται οι επενδύσεις.
aid to the companies invested in.
Στο επίπεδο των επενδυτών, η Επιτροπή θεωρεί ότι υπάρχει κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ.
At the level of investors, the Commission considers that there is State aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty.
Η συμμετοχή κρατικών πόρων αποδεικνύεται από το γεγονός ότι οι βρετανικές αρχές θα χορηγήσουν δημόσια κεφάλαια στα Ταμεία Επιχειρηματικών Κεφαλαίων.
The involvement of state resources is demonstrated by the fact that the UK authorities will provide public leverage to the Enterprise Capital Funds.
Οι ιδιωτικοί επενδυτές στα Ταμεία Επιχειρηματικών Κεφαλαίων, οι οποίοι μπορεί να είναι επιχειρήσεις σύμφωνα με την έννοια της συνθήκης ΕΚ, ενδέχεται να δικαιούνται μεγαλύτερα κέρδη από τον δημόσιο τομέα και κατά συνέπεια πιθανώς να τυγχάνουν πλεονεκτήματος.
Private investors in Enterprise Capital Funds, who may be undertakings within the meaning of the EC Treaty may be entitled to higher returns than the public and may thus receive an advantage.
Αν και σε κανένα άτομο η οργάνωση δεν απαγορεύεται να επενδύσει στα Ταμεία, το περιορισμένο μέγεθος των Ταμείων δεν θα εγγυάται ότι όλες οι εν δυνάμει επενδύσεις θα γίνουν αποδεκτές και κατά συνέπεια η Επιτροπή θεωρεί ότι πραγματοποιείται επιλογή.
Even though no person or organisation is debarred from investing in the funds, the limited size of the funds will not guarantee that all potential investment will be accepted and the Commission therefore considers that there is selectivity.
Το καθεστώς επηρεάζει το εμπόριο μεταξύ των κρατών μελών, αφού η επένδυση κεφαλαίου είναι μια δραστηριότητα που αποτελεί αντικείμενο σημαντικών συναλλαγών μεταξύ των κρατών μελών.
Finally, the scheme affects trade between Member States, as investment in capital is an activity that is the subject of considerable trade between Member States.
Στο επίπεδο του Ταμείου, η Επιτροπή τείνει σε γενικές γραμμές προς την άποψη ότι ένα Ταμείο είναι ένας μηχανισμός για τη μεταφορά ενίσχυσης στους επενδυτές ή/και στις επιχειρήσεις στις οποίες πραγματοποιούνται οι επενδύσεις, παρά ένας δικαιούχος ενίσχυσης.
At the level of the funds, the Commission in general tends to the view that a fund is a vehicle for the transfer of aid to investors and/or enterprises invested in, rather than being an aid beneficiary itself.
Ωστόσο, σε ορισμένες περιπτώσεις, ιδίως μέτρα που συνεπάγονται μεταφορές υπέρ υφιστάμενων Ταμείων με πολυάριθμους και διαφοροποιημένους επενδυτές, το Ταμείο μπορεί να έχει τον χαρακτήρα μιας ανεξάρτητης επιχείρησης.
However, in certain cases, notably measures involving transfers in favour of existing funds with numerous and diverse investors, the fund may have the character of an independent enterprise.
Στα πλαίσια του παρόντος καθεστώτος, τα Ταμεία Επιχειρηματικών Κεφαλαίων θα είναι νεοσύστατα και θα τους απαγορεύεται να δραστηριοποιηθούν σε δραστηριότητες διαφορετικές από εκείνες για τις οποίες προορίζονται από το καθεστώς.
Under the present scheme, the Enterprise Capital Funds will be newly created and will be prevented from diversifying into other activities than those intended by the scheme.
Κατά συνέπεια, η Επιτροπή δεν θεωρεί τα Ταμεία Επιχειρηματικών Κεφαλαίων ως ξεχωριστούς δικαιούχους ενίσχυσης.
The Commission therefore does not consider the Enterprise Capital Funds to be separate aid beneficiaries.
Αυτή η αρχή είναι ευθυγραμμισμένη με τις αποφάσεις της Επιτροπής για το «Viridian Growth Fund» [10], the «Coalfields Enterprise Fund» [11] and the « Community Development Venture Fund » [12].
This principle is in line with the Commission decisions on the ‘Viridian Growth Fund’ [10], the ‘Coalfields Enterprise Fund’ [11] and the ‘Community Development Venture Fund’ [12].
Στο επίπεδο των επιχειρήσεων στις οποίες πραγματοποιούνται οι επενδύσεις, η Επιτροπή θεωρεί ότι υπάρχει κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ.
At the level of the companies invested in, the Commission considers that there is State aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty.
Κρατικές πηγές περιλαμβάνονται επειδή οι επενδύσεις του ταμείου σε δικαιούχες ΜΜΕ θα περιέχουν δημόσια χρηματοδότηση.
State resources are involved because the investments of the fund in beneficiary SMEs will contain public funding.
Το μέτρο στρεβλώνει τον ανταγωνισμό χορηγώντας ένα πλεονέκτημα στη δικαιούχο ΜΜΕ που δεν θα ήταν διαφορετικά σε θέση να αντλήσει χρηματοδότηση κεφαλαίων κινδύνου υπό τους ίδιους όρους ή/και το ίδιο ύψος.
The measure distorts competition by conferring an advantage on the beneficiary SMEs as they would otherwise not be able to obtain risk capital funding at the same conditions and/or volume.
Το μέτρο είναι επιλεκτικό αφού στοχεύει σε συγκεκριμένες ΜΜΕ στο Ηνωμένο Βασίλειο.
The measure is selective as it is targeted at specific SMEs in the United Kingdom.
Το μέτρο δύναται να επηρεάσει τις συναλλαγές μεταξύ των κρατών μελών, αφού υπάρχει η πιθανότητα οι ΜΜΕ που αποτελούν τον στόχο να εμπλακούν σε δραστηριότητες που συνεπάγονται ενδοκοινοτικό εμπόριο.
The measure has the potential to affect trade between Member States, as there is the possibility that the target SMEs are engaged or will be engaged in activities involving intra-Community trade.
Κατά συνέπεια, η Επιτροπή συμπεραίνει ότι το καθεστώς συνιστά κρατική ενίσχυση κατά την έννοια του άρθρου 87 παράγραφος 1 της συνθήκης ΕΚ τόσο σε επίπεδο επενδυτών όσο και σε επίπεδο δικαιούχων ΜΜΕ.
The Commission therefore concludes that State aid within the meaning of Article 87(1) EC is present at the level of the investors and at the level of the beneficiary SMEs.
Ένδειξη αδυναμίας της αγοράς
Evidence of market failure
Ευθυγραμμιζόμενη με τις διατάξεις της ανακοίνωσης, η Επιτροπή μπορεί να είναι διατεθειμένη να αποδεχτεί την ύπαρξη αδυναμίας της αγοράς χωρίς περαιτέρω χορήγηση αποδείξεων σε περιπτώσεις όπου κάθε δόση χρηματοδότησης για μία επιχείρηση από μέτρα κεφαλαίων κινδύνου τα οποία είναι εξ ολοκλήρου ή εν μέρει χρηματοδοτούμενα μέσω κρατικής ενίσχυσης θα είναι ίσο κατ’ ανώτατο όριο με 500000 σε μη επιδοτούμενες περιοχές, 750000 ευρώ σε περιοχές του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχείο γ), ή 1 εκατ. ευρώ σε περιοχές του άρθρου 87 παράγραφος 3 στοιχείο α).
In line with the provisions of the Communication, the Commission may be prepared to accept the existence of market failure without further provision of evidence in cases where each tranche of finance for an enterprise from risk capital measures which are wholly or partially financed through state aid will contain a maximum of EUR 500000 in non-assisted areas, EUR 750000 in Article 87(3)(c) areas, or EUR 1 million in Article 87(3)(a) areas.
Το προτεινόμενο από το Ηνωμένο Βασίλειο μέτρο προβλέπει επενδύσεις κεφαλαίων επιχειρηματικού κινδύνου υπέρ ΜΜΕ στο Ηνωμένο Βασίλειο, οι οποίες κυμαίνονται μεταξύ 250000 GBP (357000 ευρώ 2 εκατ. GBP (2,9 εκατ. ευρώ) ανά επενδυτική δόση.
The measure proposed by the United Kingdom foresees risk capital investments in the range of GBP 250000 (EUR 357000) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) per investment tranche for SMEs in the United Kingdom.
Σύμφωνα με τον «Χάρτη Περιφερειακών Ενισχύσεων 2000 – 2006» για το Ηνωμένο Βασίλειο, το Ηνωμένο Βασίλειο αποτελείται από περιοχές που επί του παρόντος είναι χαρακτηρισμένες ως ενισχυόμενες περιοχές σύμφωνα με το άρθρο 87 παράγραφος 3 στοιχείο α) της συνθήκης ΕΚ, ως ενισχυόμενες περιοχές σύμφωνα με το άρθρο 87 παράγραφος 3 στοιχείο γ) της συνθήκης ΕΚ καθώς και ως μη ενισχυόμενες περιοχές [13].
According to the ‘Regional Aid Map 2000 – 2006’ for the United Kingdom, the United Kingdom consists of regions currently classified as assisted areas pursuant to Article 87(3)(a) of the EC Treaty, as assisted areas pursuant to Article 87(3)(c) EC, as well as of non-assisted areas [13].
Ευθυγραμμιζόμενη με τις διατάξεις της ανακοίνωσης, η Επιτροπή πληροφόρησε το Ηνωμένο Βασίλειο ότι ενόψει του γεγονότος ότι οι προτεινόμενες επενδύσεις σε κεφάλαια κινδύνου στα πλαίσια του παρόντος καθεστώτος υπερβαίνουν τα προαναφερθέντα όρια που καθόρισε η ανακοίνωση, το Ηνωμένο Βασίλειο θα πρέπει να χορηγήσει αποδείξεις αδυναμίας της αγοράς.
In line with the provisions of the Communication, the Commission has informed the United Kingdom that in view of the fact that the proposed risk capital investments under the present scheme exceed the above-mentioned thresholds anticipated by the Communication, the United Kingdom would have to provide evidence of market failure.
Τα επιχειρήματα που πρόβαλε το Ηνωμένο Βασίλειο, καθώς και οι παρατηρήσεις που υπέβαλαν τα τρίτα ενδιαφερόμενα μέρη αποδεικνύοντας την ύπαρξη κενού της αγοράς στο τμήμα επενδύσεων από 250000 GBP (357000 ευρώ) και 2 εκατ. GBP 2 εκατ. (2,9 εκατ. ευρώ) θα συνοψιστούν στη συνέχεια.
The arguments put forward by the United Kingdom as well as the observations made by third parties demonstrating the existence of a market gap in the investment range of GBP 250000 (EUR 357000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million) will be summarised in the following.
Οικονομικοί λόγοι για τα κενά ιδίων κεφαλαίων στην αγορά κεφαλαίων κινδύνου για ΜΜΕ
Economic rationale for equity gaps in the risk capital market for SMEs
Η πιο σημαντική απλή πηγή εξωτερικής χρηματοδότησης για τις ΜΜΕ είναι το τραπεζικό χρέος, κυρίως υπό μορφή αναλήψεων και δανείων καθορισμένης διάρκειας, τα οποία και τα δύο μαζί ανέρχονται σε περίπου το ήμισυ της εξωτερικής χρηματοδότησης.
The most important single source of external finance for SMEs is bank debt, principally in the form of overdrafts and fixed-term loans, which together account for around half of all external finance.
Το τραπεζικό χρέος είναι πιο κατάλληλο εκεί όπου οι επιχειρήσεις παράγουν επαρκή χρηματική ροή για την εξυπηρέτηση των πληρωμών τοκοχρεωλυσίων.
Bank debt is most suitable where businesses are generating sufficient cash flow to service interest payments.
Η διαθεσιμότητα χρηματοδότησης επίσης βελτιώθηκε σημαντικά κατά τη διάρκεια της τελευταίας δεκαετίας.
The availability of debt finance has improved significantly over the past decade.
Δεν υπάρχουν πραγματικές ενδείξεις για επιχειρήσεις που αντιμετωπίζουν δυσκολίες πρόσβασης στην τραπεζική πίστη.
There is no real evidence of firms having difficulties assessing bank finance.
Ωστόσο, οι δανειοδότες μπορούν ακόμα να αντιμετωπίσουν σημαντική αβεβαιότητα κατά την εκτίμηση των προοπτικών των ατομικών επιχειρήσεων.
Nevertheless, lenders can still face considerable uncertainty when assessing the prospects of individual businesses.
Αυτοί συχνά λαμβάνουν εγγυήσεις για να στηρίξουν τον δανεισμό των ΜΜΕ, ιδίως εκεί όπου ο δανειολήπτης δεν έχει να παρουσιάσει προηγούμενα αποτελέσματα.
They often rely on collateral to support SME lending, especially where the borrower lacks an established track record in business.
Δεν είναι όλοι οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων σε θέση να προσφέρουν κατάλληλη εγγύηση.
Not all business owners are able to offer suitable security.
Οι ατέλειες της αγοράς στην αγορά τραπεζικής πίστης προκύπτουν από ασυμμετρίες πληροφόρησης, δηλαδή ο δανειοδότης είναι εν μέρει πληροφορημένος σχετικά με τις προοπτικές μιας επιχείρησης.
Market imperfections in the debt market arise from information asymmetries, whereby the lender is only partially informed about the prospects of a business.
Ασυμμετρίες πληροφόρησης σημαίνουν ότι οι δανειοδότες δεν είναι σε θέση να υπολογίσουν το επίπεδο κινδύνου που συνεπάγεται μία συγκεκριμένη ΜΜΕ.
Information asymmetries mean that lenders are unable to quantify the level of risk involved in a particular SME.
Κατά συνέπεια, είναι δύσκολο να εκτιμηθεί η ποιότητα των προτεινομένων επενδύσεων και ακόμη δυσκολότερο να επιβληθεί ένα επιτόκιο το οποίο να αντικατοπτρίζει κατάλληλα το επίπεδο του ενεχόμενου κινδύνου.
It is therefore difficult to assess the quality of investment propositions, and even harder to charge an interest rate that accurately reflects the level of risk involved.