natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Επιπλέον, οι γαλλικές αρχές δεν κοινοποίησαν επίσημα τα εν λόγω μέτρα ως ενίσχυση διάσωσης, ούτε επιβεβαίωσαν ότι αυτά τα μέτρα είχαν ως στόχο τη διάσωση της FT.
Moreover, the French authorities have not formally notified the measures in question as rescue aid, or affirmed that the measures are aimed at rescuing France Télécom.
Η ενίσχυση διάσωσης πρέπει να αποδοθεί εντός των 12 μηνών από την ημερομηνία της τελευταίας καταβολής και επομένως η πληρωμή με αντιστάθμιση σε μετοχές FT δεν θα μπορούσε να αποτελέσει πληρωμή κατά την έννοια των κατευθυντήριων γραμμών, αλλά απλή εισφορά κεφαλαίου, διότι τίποτε δεν διαβεβαιώνει ότι η ονομαστική αξία των μετοχών θα ανταποκρίνεται στο ποσό της ενίσχυσης.
Rescue aid must be repaid within 12 months of the date of the last payment; however, repayment in France Télécom shares cannot constitute repayment within the meaning of the Guidelines, being instead a mere capital injection as there is no guarantee that the shares' nominal value will correspond to the aid amount.
Προβλέπεται επίσης, σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές, ότι η ενίσχυση διάσωσης χορηγείται μόνο για μέγιστη διάρκεια έξι μηνών.
The Guidelines provide, furthermore, that rescue aid may be granted for a maximum period of six months.
Όμως το κονδύλιο πίστωσης είναι ανοικτό για περίοδο 18 μηνών και αυτή η προθεσμία είναι επομένως ανώτερη από την επιτρεπόμενη προθεσμία.
Inasmuch, therefore, as the credit line was opened for a period of 18 months, the period authorised has been exceeded.
Τα εν λόγω μέτρα άλλωστε δεν μπορούν να αποτελέσουν ενίσχυση για την αναδιάρθρωση.
Nor can the measures at issue constitute restructuring aid.
Κατ'αίτηση της Επιτροπής κατά την έκδοση της απόφασης για κίνηση της διαδικασίας, οι γαλλικές αρχές παρουσίασαν το σχέδιο Ambition 2005.
In response to a request made by the Commission at the time of the opening decision, the French authorities submitted the Ambition 2005 plan.
Η ανάγνωση του σχεδίου επιβεβαίωσε ότι η FT εισερχόταν σε μια φάση βαθιάς αναδιάρθρωσης, τόσο στο βιομηχανικό πεδίο όσο και στο οικονομικό.
A perusal of the plan has confirmed that France Télécom was entering upon a phase of in-depth restructuring, both industrially and financially.
Κατά συνέπεια, η Επιτροπή κρίνει ότι τα οικονομικά μέτρα που έλαβαν οι γαλλικές αρχές προς υποστήριξη της FT μπορούσαν να αποτελέσουν ενίσχυση για την αναδιάρθρωση κατά την έννοια των κατευθυντήριων γραμμών.
The Commission accordingly considers that the financial measures granted by the French authorities in support of France Télécom were capable of constituting restructuring aid within the meaning of the Guidelines.
Ωστόσο, η Επιτροπή δεν μπορεί να θεωρήσει αυτά τα μέτρα ως συμβατά με την κοινή αγορά δυνάμει του άρθρου 87, παράγραφος 3, στοιχείο γ), της συνθήκης και των κατευθυντήριων γραμμών.
That being so, the Commission cannot consider the measures compatible with the common market under Article 87(3)(c) of the Treaty and under the Guidelines.
Πρέπει πράγματι να επισημανθεί ότι σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές, «οι ενισχύσεις για την αναδιάρθρωση θέτουν ιδιαίτερα προβλήματα από άποψη ανταγωνισμού».
According to the Guidelines, ‘aid for restructuring raises particular competition concerns’.
Κατά συνέπεια, αυτές οι ενισχύσεις δεν μπορούν να χορηγηθούν «παρά μόνον σύμφωνα με αυστηρά κριτήρια και με τη διαβεβαίωση ότι οι ενδεχόμενες στρεβλώσεις ανταγωνισμού θα αντισταθμιστούν από πλεονεκτήματα που θα απορρέουν από τη διατήρηση της επιχείρησης … και ενδεχομένως από επαρκή αντισταθμιστικά μέτρα υπέρ των ανταγωνιστών».
Consequently, such aid may be granted ‘only if strict criteria are met, and if it is certain that any distortions of competition will be offset by the benefits flowing from the firm's survival … and, where appropriate, there are adequate compensatory measures in favour of competitors’.
Όμως στη συγκεκριμένη περίπτωση, οι πληροφορίες που έδωσαν οι γαλλικές αρχές δεν περιέχουν κανένα στοιχείο ως προς αυτό το θέμα. Ειδικότερα, οι γαλλικές αρχές δεν κοινοποίησαν στην Επιτροπή ορισμένα στοιχεία που περιέχονται στο παράρτημα Ι των κατευθυντήριων γραμμών, συγκεκριμένα μια λεπτομερή περιγραφή της ενίσχυσης (που να προτείνει αντισταθμιστικά μέτρα) και των μελετών της αγοράς που αποτελούν στοιχεία απαραίτητα για την Επιτροπή, έτσι ώστε να μπορεί αυτή να αποφανθεί ως προς το εύρος των επικείμενων στρεβλώσεων ανταγωνισμού που προκαλούνται και επομένως των αντισταθμιστικών μέτρων που απαιτούνται για την επαλήθευση της συμβατότητας της ενίσχυσης.
In the present case, however, the information furnished by the French authorities is silent on this point, and the authorities have not transmitted to the Commission certain information referred to in Annex I to the Guidelines, such as a detailed description of the aid (proposing compensatory measures) and market studies, which is essential if the Commission is to be able to rule on the scale of the distortions of competition involved and hence of the compensatory measures needed in order to verify the compatibility of the aid.
Η Επιτροπή καταλήγει ότι τα οικονομικά μέτρα που εγκρίθηκαν από τις γαλλικές αρχές προς υποστήριξη της FT είναι ασυμβίβαστα με την κοινή αγορά σύμφωνα με το άρθρο 87, παράγραφος 3, στοιχείο γ), της συνθήκης και τις κατευθυντήριες γραμμές.
The Commission concludes that the financial measures granted by the French authorities in support of France Télécom are incompatible with the common market within the meaning of the Treaty's Article 87(3)(c) and of the Guidelines.
Σύμφωνα με τα παραπάνω, η προκαταβολή μετόχου του Δεκεμβρίου 2002 αποτελεί κρατική ενίσχυση ασυμβίβαστη με την κοινή αγορά.
In the light of the above, the shareholder loan of December 2002 constitutes state aid incompatible with the common market.
Το άρθρο 14 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 659/1999 απαιτεί επομένως κατ'αρχήν να ζητήσει η Επιτροπή την ανάκτηση της ενίσχυσης.
Article 14 of Regulation (EC) No 659/1999 requires, therefore, in principle that the Commission should demand its recovery.
Ασφαλώς, απαραίτητη προϋπόθεση για την εκτέλεση αυτής της υποχρέωσης θα είναι να προσδιοριστεί στην απόφαση με σχετικά ακριβή τρόπο το ποσό της ενίσχυσης, ή — εάν αυτό δεν είναι δυνατόν — να συμπεριληφθούν οι παράμετροι που επιτρέπουν στο κράτος μέλος, σε συνεργασία με την Επιτροπή, να προβεί σε έναν τέτοιο υπολογισμό μεταγενέστερα.
A precondition for carrying out that obligation is either that the amount of the aid should be fairly precisely quantified in the Decision or — if that is not possible — that the parameters should be included whereby the Member State, in cooperation with the Commission, might subsequently carry out such a calculation.
Σχετικά με αυτό το θέμα, η Επιτροπή δεν είναι σε θέση να προβεί στο στάδιο αυτό σε ακριβή προσδιορισμό του ποσού των εν λόγω ενισχύσεων.
In this respect, the Commission is not able at this stage to precisely quantify the aid in question.
Είναι αληθές ότι η ανάλυση βάσει της κατάστασης της αγοράς πριν από τις δηλώσεις του Ιουλίου 2002 υποδηλώνει την ύπαρξη σημαντικού πλεονεκτήματος υπέρ της FT. Όμως, η Επιτροπή δεν κρίνει σκόπιμο να βασιστεί σε αυτά μόνο τα στοιχεία για να προσδιορίσει το ποσό της ενίσχυσης.
While it is true that the analysis based on the market situation before the July 2002 declarations suggests the existence of a considerable advantage conferred on France Télécom, the Commission does not consider it appropriate to rely on this factor alone in quantifying the aid.
Πράγματι, η μελέτη της κατάστασης της αγοράς πριν από τις δηλώσεις του Ιουλίου 2002, ενώ επιτρέπει να ληφθεί υπόψη η επίπτωση των προηγούμενων δηλώσεων των γαλλικών αρχών στις αγορές, δεν επιτρέπει να μελετηθούν αυτές οι επιπτώσεις ξεχωριστά από άλλες ενδεχόμενες επιπτώσεις γεγονότων όπως η αλλαγή της στελέχωσης της FT ή το σχέδιο Ambition 2005.
Although reference to the market situation before the July 2002 declarations makes it possible to factor in the effect on the markets of the prior declarations of the French authorities, it does not make it possible to isolate that effect from any other effects of events such as the change of France Télécom's management or the Ambition 2005 plan.
Αυτή η αξιολόγηση δεν προσφέρει επομένως παρά μια «ασαφή» θεώρηση η οποία πιθανόν να μην είναι αυστηρά αντίστοιχη προς το πλεονέκτημα του οποίου επωφελήθηκε η FT.
Such an assessment offers, therefore, only a ‘gross’ view which is probably not strictly equivalent to the advantage enjoyed by France Télécom.
Παρ' όλες τις προσπάθειές της, η Επιτροπή δεν ήταν σε θέση να επιτύχει λογική αξιολόγηση του «καθαρού» δημοσιονομικού αντίκτυπου των μέτρων που κοινοποιήθηκαν, ο οποίος θα έπρεπε να καθοριστεί στη βάση ενός θεωρητικού υπολογισμού που να απομονώνει τις επιπτώσεις των δηλώσεων και των ενεργειών των καταλογιστέων στο κράτος από κάθε άλλο γεγονός το οποίο μπόρεσε να ασκήσει επίδραση στην κατάσταση της FT ή στην αντίληψη της κατάστασης αυτής από τις αγορές.
Despite all its efforts, the Commission has been unable to arrive at a reasonable assessment of the notified measures' ‘net’ financial impact, which ought to be established on the basis of a theoretical calculation isolating the effects of the declarations and actions attributable to the State from any other event which may have exerted an influence on France Télécom's situation or on the perception of that situation by the markets.
Δεν φαίνεται άλλωστε δυνατόν να ενταχθούν στην απόφαση παράμετροι υπολογισμού επαρκώς ακριβείς για να μπορεί να πραγματοποιηθεί ο τελικός υπολογισμός κατά τη φάση της εκτέλεσης της απόφασης.
Nor does it seem possible to incorporate in the Decision calculation parameters which are sufficiently precise to be able to carry out the final calculation during the Decision's implementing phase.
Κάτω από αυτές τις ιδιαίτερες συνθήκες, ο σεβασμός των δικαιωμάτων άμυνας του κράτους μέλους θα μπορούσε να αποτελέσει κώλυμα στην ανάκτηση, σύμφωνα με το άρθρο 14 παράγραφος 1 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 659/1999, σύμφωνα με το οποίο «η Επιτροπή δεν απαιτεί ανάκτηση της ενίσχυσης εάν αντίκειται σε κάποια γενική αρχή του κοινοτικού δικαίου».
In these particular circumstances, respect for the Member State's rights of defence might constitute an obstacle to recovery pursuant to Article 14(1) of Regulation (EC) No 659/1999, according to which ‘the Commission shall not require recovery of the aid if this would be contrary to a general principle of Community law’.
Αυτό το συμπέρασμα φαίνεται επίσης να απορρέει από την αρχή της δικαιολογημένης εμπιστοσύνης. Ασφαλώς, η Γαλλία δεν παρουσίασε στην Επιτροπή κανένα επιχείρημα που να αφορά την ύπαρξη δικαιολογημένης· εμπιστοσύνης όσον αφορά τους δικαιούχους της ενίσχυσης.
This conclusion also seems to follow from the principle of legitimate expectation.
Εντούτοις, απορρέει από τη νομολογία του Δικαστηρίου προκύπτει ότι η Επιτροπή υποχρεούται να λαμβάνει εξ ορισμού υπόψη τις έκτακτες συνθήκες οι οποίες αιτιολογούν, σύμφωνα με το άρθρο 14 παράγραφος 1 του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 659/1999, να αποποιείται να διατάξει την ανάκτηση των ενισχύσεων που χορηγήθηκαν παράνομα εφόσον αυτή η ανάκτηση αντίκειται σε μια γενική αρχή του κοινοτικού δικαίου, όπως ο σεβασμός της δικαιολογημένης εμπιστοσύνης των δικαιούχων.
Although France has not presented to the Commission any argument based on the existence of a legitimate expectation on the part of the aid recipient, it follows from the case law of the Court of Justice that the Commission is required to take automatically into consideration any exceptional circumstances which justify, in accordance with Article 14(1) of Regulation (EC) No 659/1999, its refraining from ordering the recovery of unlawfully granted aid where such recovery is contrary to a general principle of Community law, such as respect for the legitimate expectations of the recipients.
Η Επιτροπή έλαβε υπόψη τις δηλώσεις της κυβέρνησης στην εκτίμησή της ως προς τη συμφωνία του εν λόγω μέτρου προς τους κανόνες σχετικά με τις κρατικές ενισχύσεις.
The Commission has taken the Government's declarations into account in its assessment of the compliance of the measure at issue with the state aid rules.
Λαμβανόμενο μεμονωμένα, το σχέδιο προκαταβολής μετόχου θα είχε πιθανόν θεωρηθεί ότι δεν αποτελεί ενίσχυση σύμφωνα με τη συνθήκη.
Viewed in isolation, the shareholder loan proposal would probably have been considered not to constitute aid under the Treaty.
Εντούτοις, η Επιτροπή κατέληξε στο συμπέρασμα ότι οι δηλώσεις είχαν ως αποτέλεσμα να επαναφέρουν την εμπιστοσύνη στην αγορά όσον αφορά την επιχείρηση, αποκλείοντας κατ' αυτόν τον τρόπο την εφαρμογή της αρχής του συνετού ιδιωτικού επενδυτή και καθιστώντας το σχέδιο προκαταβολής μετόχου υλοποίηση της ενίσχυσης υπέρ της FT.
However, the Commission has come to the conclusion that the declarations had the effect of restoring confidence to the market as far as the Company was concerned, thereby ruling out the application of the prudent private investor principle and turning the shareholder loan proposal into the concretisation of the aid granted to France Télécom.
Η Επιτροπή αναγνωρίζει ότι είναι η πρώτη φορά που καλκείται να εξετάσει το ερώτημα εάν αυτό το είδος συμπεριφοράς αποτελεί ενίσχυση.
The Commission recognises that this is the first time it has had to examine whether this type of conduct constitutes aid.
Καθόσον η ενίσχυση εξαρτάται, κατά συνέπεια, από συμπεριφορά που προηγήθηκε της κοινοποίησης του σχεδίου προκαταβολής, ένας συνετός επιχειρηματίας θα μπορούσε να έχει εμπιστοσύνη στη νομιμότητα της συμπεριφοράς του συγκεκριμένου κράτους μέλους το οποίο, από πλευράς του, είχε κοινοποιήσει δεόντως το σχέδιο προκαταβολής εισφοράς.
In so far as the aid depends, as a result, on conduct which preceded the notification of the shareholder loan proposal, a diligent operator could have had confidence in the lawfulness of the conduct of the Member State concerned, which, for its part, had duly notified the loan proposal.
Όπως το διατύπωσε ο γενικός εισαγγελέας Darmon στις προτάσεις του στην υπόθεση C 5/98«δεν θα ήταν δυνατόν να αγνοηθούν οι δισταγμοί τους οποίους μπορούν να έχουν ορισμένες επιχειρήσεις, ενώπιον άτυπων μορφών ενίσχυσης, ως προς την ανάγκη κοινοποίησης ή μη».
As Advocate General Darmon stated in his Opinion in Case C 5/89, ‘the doubts with which some undertakings may be assailed, when faced with “atypical” forms of aid, as to whether notification is necessary should not be made light of’.
Τέλος, η Επιτροπή καταλήγει ότι η FT μπόρεσε δικαιολογημένα να έχει εμπιστοσύνη ως προς το ότι η συμπεριφορά της Γαλλίας δεν αποτελεί κρατική ενίσχυση.
In conclusion, the Commission finds that France Télécom could legitimately have confidence in France's conduct not constituting state aid.
Σύμφωνα με τα παραπάνω, η Επιτροπή θεωρεί, στη συγκεκριμένη περίπτωση, ότι η ανάκτηση της ενίσχυσης θα ήταν αντίθετη προς γενικές αρχές του κοινοτικού δικαίου.
In the light of the above, the Commission considers that, in the present case, ordering the aid's recovery would be contrary to the general principles of Community law.
Η Επιτροπή διαπιστώνει ότι η προκαταβολή μετόχου που χορηγήθηκε από τη Γαλλία στην FT το Δεκέμβριο του 2002 υπό μορφή κονδυλίου πίστωσης 9 δισεκατομμυρίων ευρώ, ενταγμένη στο πλαίσιο των δηλώσεων που διατυπώθηκαν από τον Ιούλιο του 2002, αποτελεί κρατική ενίσχυση,
The Commission finds that, placed in the context of the declarations made from July 2002, the shareholder loan granted by France to France Télécom in December 2002 in the form of a EUR 9 billion credit line constitutes state aid,
Η εισφορά κεφαλαίου που χορηγήθηκε από τη Γαλλία στη France Télécom το Δεκέμβριο του 2002 υπό μορφή κονδυλίου πίστωσης 9 δισεκατομμυρίων ευρώ, ενταγμένη στο πλαίσιο των δηλώσεων που διατυπώθηκαν από τον Ιούλιο του 2002, αποτελεί κρατική ενίσχυση ασυμβίβαστη προς την κοινή αγορά.
Placed in the context of the declarations made from July 2002, the shareholder loan granted by France to France Télécom in December 2002 in the form of a EUR 9 billion credit line constitutes state aid incompatible with the common market.
Η ενίσχυση που αναφέρεται στο άρθρο 1 δεν πρέπει να αποτελέσει αντικείμενο ανάκτησης.
The aid referred to in Article 1 does not have to be recovered.
Βρυξέλλες, 2 Αυγούστου 2004.
Done at Brussels, 2 August 2004
Βλέπε τα σημεία 1 έως 8 της απόφασης κίνησης της διαδικασίας τα οποία πρέπει να θεωρούνται αναπόσπαστο μέρος της παρούσας απόφασης.
See paragraphs 1-8 of the opening decision, which are to be considered an integral part of this Decision.
Μέρος που επιθυμεί να διατηρήσει την ταυτότητά του απόρρητη.
Party wishing that its identity be kept confidential.
Επονομαζόμενη επίσης MCI για την παρούσα απόφαση.
Also called MCI for the purposes of this Decision.
Στις οποίες επισυνάπτεται καταγγελία που έχει υποβληθεί από τις ίδιες εταιρείες με ημερομηνία 22 Ιανουαρίου 2003.
To which a complaint lodged by the same companies dated 22.1.2003 was annexed.
Η εταιρεία LDCOM διαβίβασε στην Επιτροπή διορθωτικό σημείωμα το οποίο εστάλη στις γαλλικές αρχές στις 16 Ιουνίου 2003.
LDCOM sent the Commission a corrigendum, which was forwarded to the French authorities on 16.6.2003.
Οι γαλλικές αρχές έστειλαν διορθωμένη έκδοση ενός των παραρτημάτων με ηλεκτρονικό ταχυδρομείο στις 30 Ιουλίου 2003.
The French authorities sent a corrected version of one of the annexes by email dated 30.7.2003.
Περιλαμβάνει διαβούλευση που πραγματοποιήθηκε με τον κ. Sureau.
Containing a consultation carried out by Mr Sureau.
Περιέχει τρεις εκθέσεις που καταρτίστηκαν από τρεις εμπειρογνώμονες τους οποίους διόρισε η FT (κ. C.D.
Containing three reports prepared by three experts appointed by France Télécom (Mr C.D.
Ehlermann, κ. Y.
Ehlermann, Mr Y.
Galmot και Sir Studzinski της τράπεζας HSBC).
Galmot and Mr J. Studzinski of HSBC).
Η επιστολή αυτή περιέχει μελέτες των οποίων οι συντάκτες επιθυμούν να παραμείνουν ανώνυμοι.
This letter contains studies the authors of which wish to remain anonymous.
Πρόκειται για μια οικονομική μελέτη, μια μελέτη σχετική με το αγγλικό δίκαιο, μια μελέτη σχετική με το αμερικανικό δίκαιο και μια μελέτη σχετική με το γαλλικό δίκαιο όσον αφορά την δεσμευτική ισχύ των δηλώσεων του κράτους.
They include an economic study, a study on English law, a study on American law and a study on French law concerning the binding force of declarations by the State.
Περιέχει εκθέσεις εμπειρογνωμοσύνης που περιγράφονται στο σημείο 4.13.
Containing the expert reports described in point 4.13.
Το κράτος εξακολουθεί να κατέχει το μεγαλύτερο μέρος του κεφαλαίου της FT.
The State still holds the majority of France Télécom's capital.
Βλέπε αιτιολογική σκέψη 60.
See paragraph 60.
Σημεία 9 έως 12 της απόφασης κίνησης της διαδικασίας.
Paragraphs 9-12 of the opening decision.
Σύμφωνα με την έκθεση του 2003, l'Etat actionnaire, η FT αριθμεί 240000 συνεργάτες σε 39 χώρες.
According to the 2003 report l'État actionnaire, France Télécom has 240000 employees in 39 countries.
Ακρόαση του κου Thierry Breton, προέδρου/γενικού διευθυντή της FT, ενώπιον της εξεταστικής επιτροπής σχετικά με τη διαχείριση των δημοσίων επιχειρήσεων, στις 4 Ιουνίου 2003.
Hearing of Mr Thierry Breton, France Télécom's CEO, before the commission of enquiry into the management of public undertakings, sitting of 4.6.2003.
NERA: «Ο δείκτης συνολικής δανειακής επιβάρυνσης ορίζεται ως η σχέση του μακροπρόθεσμου χρέους προς το σύνολο των μακροπρόθεσμων πόρων (χρέος και κεφάλαιο)». ( «The debt ratio is defined as the ratio of long term debt to total long term capital (debt and equity)»
NERA: ‘The debt ratio is defined as the ratio of long term debt to total long term capital (debt and equity)”
NERA: «Η σχέση χρέους προς εταιρικό κεφάλαιο υπολογίζεται ως η σχέση του μακροπρόθεσμου χρέους προς το κεφάλαιο». ( «The debt-equity ratio is calculated as the ratio of long-term debt to equity»
NERA: ‘The debt-equity ratio is calculated as the ratio of long-term debt to equity”
NERA: «“Ο δείκτης κάλυψης χρηματοοικονομικών δαπανών” μετρά την έκταση κατά την οποία οι τόκοι καλύπτονται από τα κέρδη πριν από την επιβολή τόκων και φόρων (EBIT), λαμβανομένων υπόψη των αποσβέσεων. Ο δείκτης αυτός δείχνει το επίπεδο επάρκειας της ταμειακής ροής που δημιουργήθηκε από την επιχείρηση και την ικανότητά της να πληρώνει τους τόκους που οφείλει ».
NERA: ‘The “times-interest-earned ratio” or “interest cover” measures the extent to which interest is covered by earnings before interest and taxes (EBIT) plus depreciation.
«The “times-interest-earned ratio” or “interest cover” measures the extent to which interest is covered by earnings before interest and taxes (EBIT) plus depreciation. The measure gives a level of the adequacy of cash flow generation and the consequent comfort a company enjoys in meeting its interest payments ».)
The measure gives a level of the adequacy of cash flow generation and the consequent comfort a company enjoys in meeting its interest payments ”
NERA: «Οι υπολογισμοί βασίζονται στα δεδομένα που παρέσχε η FT. Οι εκτιμήσεις καλύπτουν τους τόκους και το κεφάλαιο που έχουν σχέση με ομολογιακά δάνεια και εμπορικά χρεόγραφα (οι τόκοι επί των εμπορικών χρεογράφων ελήφθησαν υπόψη από τις 25 Ιουλίου έως τις 31 Δεκεμβρίου 2003 λόγω απουσίας δεδομένων για το προηγούμενο χρονικό διάστημα».) ( «Calculations based on data supplied by France Telecom.
NERA: ‘Calculations based on data supplied by France Telecom.
Figures include bond and commercial paper interest and principal (interest on commercial paper was computed from 25 July 2002 to 31 December 2003 due to data unavailability for previous dates»)
Figures include bond and commercial paper interest and principal (interest on commercial paper was computed from 25 July 2002 to 31 December 2003 due to data unavailability for previous dates)”
«Ta “credit ratings” (βαθμοί πιστοληπτικής κατάταξης) χρησιμοποιούνται από τους επενδυτές ως δείκτης της πιθανότητας επίτευξης αποπληρωμής σύμφωνα με τους όρους που διέπουν την επένδυσή τους.
‘Credit ratings are used by investors as indications of the likelihood of repayment in accordance with the terms on which they invested.
Πράγματι, οι βαθμολογίες πίστωσης που φέρουν τον τίτλο “κατάταξη επένδυσης” (οι κατηγορίες που περιλαμβάνονται διεθνώς μεταξύ “AAA” και “BBB” για την μακροπρόθεσμη και “F1” — “F3” για τη βραχυπρόθεσμη) δείχνουν μια σχετικά χαμηλή πιθανότητα αδυναμίας πληρωμής, ενώ η βαθμολογία “κερδοσκοπικών” κατηγοριών ή “κατάταξη μη επένδυσης” (διεθνώς μεταξύ “BB” και “Δ” για τη μακροπρόθεσμη και “B — D” για τη βραχυπρόθεσμη) μπορεί να δείχνουν υψηλή πιθανότητα αδυναμίας πληρωμής ή ότι υπάρχει ήδη αδυναμία πληρωμής » (ιστοχώρος Fitchs Rating: http://www.fitchratings.com/)). (
Thus, the use of credit ratings defines their function: “investment grade” ratings (international long-term “AAA” — “BBB” categories; short-term “F1” — “F3”) indicate a relatively low probability of default, while those in the “speculative” or “non-investment grade” categories (international long-term “BB” — “D”; short-term “B” — “D”) may signal a higher probability of default or that a default has already occurred ’ (Fitch Rating ' s Internet site: http://www.fitchratings.com/).
Moody's: «Το γραφείο Moody's θέτει την βαθμολογία του μακροπρόθεσμου χρέους της France Telecom και της Orange σε επανεξέταση προς επιδείνωση — έχουν θιγεί χρεωστικοί τίτλοι αξίας 60 δισεκατ. ευρώ περίπου… Η βαθμολογία της FT τίθεται υπό επανεξέταση με σκοπό μια πιθανή υποβάθμιση σχετικά με τα ακόλουθα: Μετατρέψιμες γενικές ομολογίες, μεσοπρόθεσμες ομολογίες σε ευρώ, ομόλογα ευρώ, μεσοπρόθεσμες ομολογίες σε ευρώ με μεταβλητό επιτόκιο, ομόλογα γαλλικού φράγκου με μεταβλητό επιτόκιο, γαλλικά ομόλογα, ομόλογα ελβετικού φράγκου, βαθμολογία εκδότη και κατάταξη τραπεζικού δανείου… κάθε απορρέουσα ενέργεια βαθμολογίας δεν πρέπει να υπερβαίνει πάνω από μία βαθμίδα».
Moody's: ‘Moody's places France Telecom and Orange's long-term debt ratings on review for downgrade — Approximately EUR 60 billion of Debt Securities Affected… The France Telecom ratings under review for possible downgrade relate to the following: Convertible global bonds, Euro MTNs, Eurobonds, Floating Rate Euro MTNs, Floating Rate French Franc Bonds, French Bonds, Swiss Franc Bonds, its issuer rating and bank loan rating…. any resulting rating action should not exceed more than one notch’.