natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Αντίθετα, το κράτος εισφέρει χρήμα, δηλαδή συμμετέχει με έναν νέο κίνδυνο,
The State, on the other hand, was putting up fresh money, with a new risk,
η αναμενόμενη απόδοση του κεφαλαίου που επένδυσε το κράτος στην Carsid δεν μπορούσε να θεωρηθεί σύμφωνη με τις προσδοκίες ενός ιδιώτη επενδυτή, καθότι η αποδοτικότητα αυτής της επένδυσης εξαρτάται, αφενός, από την ειδική κατάσταση των επιχειρήσεων που συμμετέχουν στο σχέδιο και, αφετέρου, από τη εξέλιξη του τομέα του χάλυβα τόσο σε παγκόσμιο επίπεδο, όσο και σε ευρωπαϊκό και περιφερειακό επίπεδο.
the expected return on the capital invested by the State in Carsid could not be considered to match the expectations of a private investor, since the return on such investment depended, on the one hand, on the situation of the firms involved in the project and, on the other, on developments in the steel industry at world, European and regional level.
Η εταιρεία παραγωγής χάλυβα Corus εκτιμά ότι η επένδυση που πραγματοποίησε η περιφέρεια της Βαλλονίας μέσω της Sogepa αποτελεί κρατική ενίσχυση.
The steel producer Corus believes that the Walloon region’s investment in Carsid through Sogepa involves State aid.
Η εν λόγω επιχείρηση βασίζει τη γνώμη της στο γεγονός ότι ένας ιδιώτης επενδυτής που επιδιώκει να πραγματοποιήσει μια αποδοτική επένδυση δεν θα αναλάμβανε συμμετοχή στην Carsid υπό τους όρους που δέχθηκε η Sogepa.
The company bases its opinion on the fact that a private investor seeking a return on an investment would not have acquired a stake in Carsid under the conditions accepted by Sogepa.
Καταρχάς, η Corus εκτιμά ότι η Carsid δεν είναι ανταγωνιστική και δεν θα γίνει ανταγωνιστική στο μέλλον.
In the first place, Corus takes the view that Carsid is not competitive and will not be competitive in the future.
Κατά την Corus, η Carsid λόγω της εσωτερικής της διάρθρωσης παρουσιάζει ορισμένα ανταγωνιστικά μειονεκτήματα όσον αφορά το κόστος των εισροών, δηλαδή του εργατικού δυναμικού, του άνθρακα, του σιδηρομεταλλεύματος, του παλαιοσιδήρου και της ηλεκτρικής ενέργειας.
According to Corus, Carsid has, because of its geographical location, a number of competitive disadvantages in terms of input costs: labour, coal price, iron ore price, scrap price and electricity price.
Εξάλλου, είναι μικρή επιχείρηση για να μπορέσει να επωφεληθεί από οικονομίες κλίμακας [10].
Furthermore, its scale of operation is too small to allow it to benefit it from economies of scale [10].
Από την άλλη πλευρά, η Carsid δεν διαθέτει ειδικά πλεονεκτήματα: θα πωλεί κοινά ημικατεργασμένα προϊόντα για τα οποία υπάρχει πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα, ενώ άλλοι παραγωγοί βρίσκονται σε πλεονεκτικότερη θέση όσον αφορά τις εξαγωγές.
Carsid has no offsetting competitive advantage to counteract those penalties: it will sell commodity products into an over-supplied market, while other producers are better placed for exports.
Το κόστος παραγωγής στο Charleroi είναι σήμερα υψηλότερο κατά 15 % από το μέσο κόστος των ανταγωνιστών.
Production costs at Charleroi are currently 15 % higher than an average competitor.
Το Charleroi, με κόστος 219 USD ανά τόνο, είναι ο παραγωγός με το υψηλότερο κόστος στην Ευρώπη (εξαιρουμένης της Χαλυβουργικής, μιας μικρής ελληνικής εταιρείας παραγωγής χάλυβα).
Charleroi, with a cost of USD 219 per tonne, is the highest-cost producer in Europe (with the exception of the small Greek producer Halyvourgiki).
Κατέχει την 270η θέση μεταξύ των 300 παραγωγών που εξετάζονται από την World Steel Dynamics.
It is placed at number 207 out of 300 producers analysed by World Steel Dynamics.
Λαμβάνοντας επιπλέον υπόψη το γεγονός ότι η Carsid θα πωλεί τα πλατέα προϊόντα της σε τιμή ίση με το κόστος προσαυξημένο κατά 1 %, η Duferco και η Arcelor θα τεθούν σε μειονεκτική θέση όσον αφορά την πώληση κατεργασμένων προϊόντων παραγόμενων από αυτά τα πλατέα.
If one adds to this the fact that Carsid will sell its slabs at a price equal to cost plus 1 %, Duferco and Arcelor will be put at a competitive disadvantage in selling finished products manufactured from Carsid’s slabs.
Κατά συνέπεια, ένας ιδιώτης επενδυτής που θα σχεδίαζε να αναλάβει συμμετοχή στο κεφάλαιο της Carsid θα φοβόταν ότι η συνέχιση αυτού του καθεστώτος θα προκαλούσε είτε σημαντική μείωση των αγορών της Duferco και της Arcelor από την Carsid, είτε αναδιαπραγμάτευση της τιμής μεταβίβασης.
A private investor considering taking an equity stake in Carsid would, as a consequence, be very concerned that the continuation of such an arrangement would lead either to a substantial reduction in the off-take of Duferco and Arcelor from Carsid, or to a re-negotiation of the transfer price.
Η ανησυχία αυτή θα οδηγούσε τον ιδιώτη επενδυτή να προσδοκά αυξημένη απόδοση λόγω του υψηλού επιχειρηματικού κινδύνου της επενδυτικής του απόφασης και να απαιτήσει έτσι ποσοστό απόδοσης υψηλότερο από το κανονικό.
This concern would lead a private investor to increase the risk premium factored into his decision to invest, such that he would require a higher-than-normal rate of return.
Για την Corus, η Carsid δεν έχει πολλές ελπίδες να επιτύχει βιώσιμο επίπεδο κερδοφορίας.
In Corus’ view, there is little prospect of Carsid achieving a viable level of profit.
Αυτός είναι ακριβώς ο λόγος για τον οποίο η Usinor ανακοίνωσε δημόσια το Φεβρουάριο ότι η παραγωγή χάλυβα του Charleroi δεν είχε κανένα μέλλον.
This was precisely the reason why Usinor announced publicly in February that the steel production in Charleroi had no future.
Συνεπώς, η επένδυση που πραγματοποίησε η Sogepa δεν μπορεί να θεωρηθεί ως πράξη ενός συνήθους επενδυτή.
Therefore, Sogepa’s investment could not be regarded as the act of a normal investor.
Οι υπόλοιποι μέτοχοι έχουν άλλα κίνητρα — η Usinor επιδιώκει να εγκαταλείψει το Charleroi χωρίς να αναδιαπραγματευθεί τις δεσμεύσεις που ανέλαβε όταν αγόρασε την Cockerill, και η εν λόγω πράξη τής παρέχει τη δυνατότητα να το πράξει με ελάχιστα έξοδα ή ακόμη και χωρίς έξοδα. Η Duferco, από την πλευρά της, θα μπορέσει μάλλον να ανακτήσει περισσότερα από τις ζημίες που υπέστη αναθέτοντας στην Carsid την προμήθεια πλατέων στις βελγικές της εκμεταλλεύσεις χάρη στα κέρδη από την πώληση του τελικού προϊόντος.
The other shareholders had other motivations — Usinor wished to exit Charleroi without re-negotiating the commitments it gave when purchasing Cockerill, and this operation provided a low or no-cost route to do so, while Duferco would probably more than recoup the losses incurred by relying on Carsid for slab supply to its Belgian operations through its profits on the trading of the end product.
Η Duferco θεωρεί επίσης την εν λόγω πράξη ως μέσο για να αποφύγει την επισκευή της υψικαμίνου του Clabecq και για να μεταβιβάσει την παραγωγή στο Charleroi, όπου ελπίζει ότι θα έχει μικρότερες χρηματικές ζημίες σε σχέση με το Clabecq.
Duferco also saw this operation as a way to avoid the re-vamping of the Clabecq blast furnace, and to move the production to Charleroi, where it hoped to loose less money than at Clabecq.
Ωστόσο, η πράξη δεν θα αποφέρει κέρδη.
However, this would still not generate a profit.
Συνεπώς, η Sogepa πραγματοποιεί την επένδυση με μοναδικό στόχο τη διάσωση θέσεων εργασίας.
Sogepa could therefore only be investing in order to preserve jobs.
Δεύτερον, η Corus θεωρεί ότι η αναμενόμενη απόδοση της επένδυσης είναι ανεπαρκής για να την δικαιολογήσει.
Secondly, Corus considers that the expected rate of return on the investment is insufficient to warrant it.
Η Corus υπολόγισε την καθαρή σημερινή αξία των αποδόσεων που είναι πιθανό να πραγματοποιήσει η Sogepa από την επένδυσή της.
Corus calculated the net discounted value of the returns which Sogepa is likely to make on its investment.
Κατά την Corus, με βάση τις πιο αισιόδοξες παραδοχές, η Sogepa μπορεί να προσδοκά στην καλύτερη περίπτωση ποσοστό εσωτερικής απόδοσης (ΠΕΑ) ύψους 4,9 %.
In Corus’ view, on the most optimistic assumptions, Sogepa may expect a return of 4,9 %.
Είναι σαφές ότι ένα τέτοιο ποσοστό είναι ασφαλώς χαμηλότερο από αυτό που θα απαιτούσε ένας επενδυτής του ιδιωτικού τομέα.
This clearly was vastly below the rate a private sector investor would require.
Με βάση όλες σχεδόν τις υπόλοιπες παραδοχές, η απόδοση είναι αρνητική.
On almost any other assumptions, the return was negative.
Τρίτον, η Corus πιστεύει ότι η αξία του εξοπλισμού που προσφέρθηκε έχει υπερεκτιμηθεί.
Thirdly, Corus believes that the value of the equipment contributed is greatly overStated.
Η πράξη αυτή επιτρέπει στην πραγματικότητα στην Cockerill κυρίως να εγκαταλείψει τις εγκαταστάσεις του Charleroi χωρίς να επιβαρυνθεί με τα έξοδα κλεισίματος.
For Cockerill, this transaction primarily allowed it to exit from the Charleroi site without paying closure costs.
Εφόσον δεν αναμένεται οποιοδήποτε κέρδος από τον ανωτέρω εξοπλισμό υπό τις υφιστάμενες συνθήκες, η πραγματική τους αξία είναι μηδενική.
Since the equipment could not be expected to generate any profit in the given context, its true value was zero.
Σε κάθε περίπτωση, αν ο εν λόγω εξοπλισμός πωλείτο σε δημοπρασία, το προϊόν της πώλησης δεν θα υπερέβαινε την αξία του παλαιοσιδήρου.
In any event, if auctioned for sale, the equipment in question would not have generated more than scrap value.
Όμως, η εμπειρία της Corus στον εν λόγω τομέα δείχνει ότι η αξία του παλαιοσιδήρου καλύπτει, στην καλύτερη περίπτωση, τα περιβαλλοντικά έξοδα που συνδέονται με την αποξήλωση των εγκαταστάσεων.
It was Corus’ experience that, at the very best, this scrap value would cover the environmental costs associated with site clearance.
Τέταρτον, η Corus εκτιμά ότι ακόμη και αν η αξία του εξοπλισμού αποτιμήθηκε σωστά, η Sogepa θα αναλάμβανε υψηλότερο οικονομικό κίνδυνο από ό,τι οι ιδιώτες μέτοχοι της Carsid, διότι είναι ο μοναδικός εταίρος που εισέφερε νέο κεφάλαιο για ένα σχέδιο περισσότερο από αβέβαιο.
Fourthly, Corus considers that, even if the value of the equipment had been estimated correctly, Sogepa would have assumed a higher economic risk, compared to the private shareholders of Carsid, by being the only shareholder injecting fresh capital in a more than uncertain venture.
Δεδομένου ότι η εισφορά των δύο ιδιωτών μετόχων της Carsid είναι εισφορά σε είδος, είτε άμεσα είτε διότι η συνεισφορά τους χρησιμοποιείται για την αγορά του εργοστασίου των εταιρειών του ομίλου, η Corus αμφισβητεί ότι ένας ιδιώτης μέτοχος θα ήταν διατεθειμένος να προσφέρει μόνο αυτός το σύνολο των απαραίτητων μετρητών για τις νέες ανάγκες της εταιρείας.
Given that the investment by the two private shareholders of Carsid was in kind, either directly or by use of their contribution for the purchase of plant from companies in the group, Corus doubted that a private shareholder would be prepared to be alone in providing all the cash for the company's new needs.
Πέμπτον, η Corus υποστηρίζει ότι, λόγω του ότι ο τομέας του χάλυβα χαρακτηρίζεται από διαρθρωτική πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα, υφίσταται τεκμήριο κρατικής ενίσχυσης όταν το Δημόσιο συμμετέχει σε μια επιχείρηση του εν λόγω τομέα.
Fifthly, Corus argues that, since the steel sector is characterised by structural over-capacity, State aid is presumed to be present where a public stake is acquired in a company operating in that sector.
Έκτον, σύμφωνα με την Corus, η λειτουργία της Carsid θα ήταν εφικτή μόνο χάρη στο ειδικό πρόγραμμα πρόωρης συνταξιοδότησης για το Charleroi και το Clabecq.
Sixthly, according to Corus, the Carsid operation is feasible only because of the special pre-retirement programme for Charleroi and Clabecq.
Κατά την Corus, για να χορηγηθεί παρέκκλιση από την κατώτατη νόμιμη ηλικία συνταξιοδότησης (58 έτη) απαιτείται ειδική διοικητική απόφαση, ελλείψει της οποίας όλοι οι εργαζόμενοι του Charleroi θα πρέπει να μετατεθούν στην Carsid, ή ο εργοδότης τους θα πρέπει να αναλάβει πλήρως το κόστος της πρόωρης συνταξιοδότησής τους.
In Corus’ view, a derogation from the legal minimum age for pre-retirement (58 years) would require a discretionary administrative decision, in the absence of which all the workers based in Charleroi would have to be taken over by Carsid, or their employer would have to carry the full burden of their pre-retirement.
Κατά την Corus, η συμμετοχή των δημόσιων αρχών στο πρόγραμμα πρόωρης συνταξιοδότησης συνιστά κρατική ενίσχυση.
Corus therefore considers that the participation of the public authorities in the pre-retirement programme involves State aid.
Έβδομον, η Corus εκτιμά ότι το γενικό πλαίσιο δεν δικαιολογεί την επένδυση της Sogepa.
Seventhly, Corus considers that the overall context does not justify Sogepa’s investment.
Έχοντας υπόψη τις προηγούμενες επιδόσεις των παρεμβάσεων της Sogepa, κανένας ιδιώτης επενδυτής δεν θα παρείχε συμπληρωματική επένδυση.
An historical analysis of previous support by Sogepa reinforced the view that no private investor would undertake any further investment.
Ένας ιδιώτης επενδυτής που θα βρισκόταν στη θέση της Sogepa θα είχε διακόψει κάθε σχέση με τις επιχειρήσεις της Duferco/Cockerill, αντί να χορηγήσει νέο κεφάλαιο στην Carsid.
A private investor in the position of Sogepa would have severed all links with Duferco/Cockerill entities rather than investing fresh capital in Carsid.
Το Ηνωμένο Βασίλειο
The United Kingdom
Κατά το Ηνωμένο Βασίλειο, λόγω του ότι η εταιρεία δεν ασκεί δραστηριότητες στην ελεύθερη αγορά, παρόλο που είναι ανεξάρτητη, ένας ιδιώτης επενδυτής που επιδιώκει να πραγματοποιήσει μια αποδοτική επένδυση θα ήταν απίθανο να εισφέρει κεφάλαια στην Carsid υπό τους όρους που τέθηκαν για τη συμμετοχή στο κεφάλαιο της εταιρείας.
In the United Kingdom’s view, since the company, although independent, does not operate on the free market, it is unlikely that a private investor seeking a return on investment would have injected funds in Carsid under the conditions set for the stake.
ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ ΤΟΥ ΒΕΛΓΙΟΥ
COMMENTS FROM BELGIUM
Καταρχάς, οι βελγικές αρχές υποστηρίζουν ότι οι βαλλονικές δημόσιες αρχές επί δεκαετίες εφαρμόζουν πολιτική επενδύσεων στον τομέα του χάλυβα στη Βαλλονία και, ως εκ τούτου, η Sogepa δεν μπορεί να θεωρηθεί ως ανεξάρτητος ιδιώτης επενδυτής, καθότι κατέχει συμμετοχές στην Duferco Clabecq, στην Duferco La Louvière και στην Arcelor.
The Belgian authorities begin by pointing out that the Walloon public authorities have, for decades, pursued a policy of investment in the steel industry in Wallonia and that, consequently, Sogepa cannot be considered to be an independent private investor since it has holdings in Duferco Clabecq, Duferco La Louvière and Arcelor.
Οι βελγικές αρχές θεωρούν ότι η συμπεριφορά της Sogepa αντιστοιχεί στη συμπεριφορά μιας ιδιωτικής εταιρείας χόλντινγκ ή ενός ιδιωτικού ομίλου επιχειρήσεων που ακολουθεί τομεακή πολιτική καθοδηγούμενη από πιο μακροπρόθεσμες προοπτικές αποδοτικότητας, δεδομένου ότι πραγματοποιεί την επένδυσή της ως μέτοχος σε ένα βιομηχανικό σχέδιο δύο ομίλων στους οποίους κατέχει συμμετοχή (έμμεσο κέρδος) και των οποίων η αποδοτικότητα είναι εξασφαλισμένη (άμεσο κέρδος).
The Belgian authorities consider that Sogepa’s behaviour is that of a private holding company or of a private group of companies pursuing a sectoral policy and guided by longer-term profitability prospects, since it is carrying out its investment as a shareholder in an industrial project of two groups in which it has stakes (indirect profit) and whose profitability is assured (direct profit).
Όσον αφορά τη βαρύτητα των κινδύνων που διατρέχει η Sogepa, οι βελγικές αρχές θεωρούν ότι η εταιρεία αναλαμβάνει κίνδυνο ανάλογο της εισφοράς της.
As regards the equivalence of the risks incurred by Sogepa, the Belgian authorities consider that Sogepa is incurring a risk in line with its contribution.
Όλοι οι μέτοχοι της Carsid, είτε εισφέρουν εγκαταστάσεις είτε μετρητά, διατρέχουν βάσει του βελγικού δικαίου τον ίδιο κίνδυνο.
All of Carsid’s shareholders, whether they contribute equipment or fresh cash, are incurring the same risk under Belgian law.
Η Επιτροπή δεν μπορεί να υποχρεώσει είτε τη Sogepa να προβεί σε εισφορά σε είδος είτε τους ιδιώτες εταίρους να προβούν σε νέα αύξηση κεφαλαίου σε μετρητά, ενώ έχουν ήδη εισφέρει 60 εκατ. ευρώ.
The Commission cannot oblige Sogepa to make a contribution in kind or the private partners to carry out a new capital increase in cash, notwithstanding the contributions they have already made amounting to EUR 60 million.
Όσον αφορά την αξία των εγκαταστάσεων που χορηγήθηκαν, οι βελγικές αρχές θεωρούν ότι η αξία αυτή αποτιμήθηκε από ανεξάρτητους εμπειρογνώμονες.
As regards the value of the equipment contributed, the Belgian authorities consider that they were valued by independent expert assessments.
Ειδικότερα σε ό,τι αφορά την εισφορά της Cockerill Sambre, το άρθρο 444 του βελγικού κώδικα των εταιρειών προβλέπει τον ορισμό ενός ελεγκτή-επιθεωρητή.
As regards more particularly the contribution of Cockerill Sambre, Article 444 of the Belgian Commercial Code requires the appointment of an auditor.
Ως προς την αξία του εξοπλισμού που αγοράστηκε από την Duferco Clabecq, εκτός του ότι η αποτίμηση της αξίας από τους εμπειρογνώμονες έγινε δεκτή από την Arcelor, μια νέα μονάδα συνεχούς χύτευσης παρόμοια με τη μονάδα της Duferco Clabecq θα κόστιζε σήμερα 60 εκατ. ευρώ και θα ολοκληρωνόταν σε 18 έως 24 μήνες, ενώ η μονάδα της Duferco Clabecq θα μπορεί να μεταβιβαστεί και να τεθεί σε λειτουργία εντός 12 μηνών.
As far as the value of the equipment purchased from Duferco Clabecq is concerned, apart from the fact that the value established in the expert assessment was accepted by Arcelor, a new continuous casting plant similar to that of Duferco Clabecq would currently cost EUR 60 million and its construction would take 18 to 24 months, whereas that of Duferco Clabecq can be transferred and set up in 12 months.
Όσον αφορά την ανταγωνιστικότητα της Carsid, οι βελγικές αρχές θεωρούν ότι η Carsid διαθέτει πολλά πλεονεκτήματα όπως η μείωση των εξόδων [11], η ευελιξία μεταφοράς της παραγωγής μεταξύ της γραμμής χυτοσιδήρου και της ηλεκτρικής γραμμής που της επιτρέπει να προσαρμόζεται εύκολα στη ζήτηση, η δημιουργία μιας περιφερειακής δέσμιας αγοράς που θα μπορεί να τροφοδοτεί τα ελασματουργεία της Duferco και της Arcelor.
As regards Carsid’s competitiveness, the Belgian authorities take the view that Carsid offers many advantages, including a reduction in costs [11], flexibility in the transfer of production between the casting plant and the electric plant making it easier to adjust to demand, and the creation of a captive regional market for the rolling mills of Duferco and Arcelor.
Παρά τα πλεονεκτήματα των παράκτιων εγκαταστάσεων που αναφέρει η Corus, η Carsid, εγκατεστημένη κοντά στους βιομηχανικούς εταίρους της, παράγει πλατέα με τιμή […] ευρώ ανά τόνο, δηλαδή πολύ χαμηλότερη από το ποσό των 219 USD που αναφέρει η Corus.
Notwithstanding the advantages of sites situated by the sea as outlined by Corus, Carsid, which is situated near its industrial partners, produces slabs at a price of EUR […] per tonne, which is well below the figure of USD 219 cited by Corus.
Η αύξηση της παραγωγής και η βελτίωση της παραγωγικότητας είναι οι παράγοντες που οδήγησαν στη μείωση του κόστους παραγωγής πλατέων, το οποίο ανέρχεται σήμερα σε […] ευρώ ανά τόνο περίπου, είναι δηλαδή πολύ χαμηλότερο από την τιμή αγοράς των πλατέων, που στην Ευρώπη κυμαίνεται στα 225 ευρώ ανά τόνο (συμπεριλαμβανομένης της μεταφοράς).
The increase in output and the improvement in productivity explained the reduction in the cost of producing slabs, which is at present some EUR […] per tonne, i.e. well below the market price of slab, which in Europe is around EUR 225 per tonne (transport included).
Χάρη στην προμήθεια πλατέων, η Duferco Clabecq και η Duferco La Louvière παράγουν ρόλους και λαμαρίνες σε πιο ανταγωνιστικές τιμές, παραπλήσιες με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Thanks to the supply of slab, Duferco Clabecq and Duferco La Louvière produce coils and sheet at more competitive prices, equivalent to the European average.
Η χρησιμοποίηση των πλατέων της Carsid θα οδηγούσε σε βελτίωση του ακαθάριστου περιθωρίου κατά […] εκατ. ευρώ περίπου ετησίως για Duferco la Louvière και κατά […] εκατ. ευρώ περίπου ετησίως για την Duferco Clabecq.
The use of slab produced by Carsid would result in an improvement in the gross margin of some EUR […] million a year for Duferco la Louvière and some EUR […] million a year for Duferco Clabecq.
Από μια άλλη σκοπιά, σύμφωνα με τις βελγικές αρχές, δεν υπάρχει φόβος να μην χρησιμοποιηθούν πλήρως οι εγκαταστάσεις της Carsid, καθότι τόσο η Arcelor όσο και η Duferco υπέγραψαν μακροπρόθεσμες συμβάσεις προμήθειας που ισχύουν έως το […].
According to the Belgian authorities, there is no reason to fear that the Carsid installations will not be fully used, since both Arcelor and Duferco have signed long-term supply contracts running until […].
Στις συμβάσεις αυτές προβλέπεται ότι ο συμβαλλόμενος που δεν κάνει χρήση των δικαιωμάτων του επιβαρύνεται με τα πάγια έξοδα των εγκαταστάσεων που προορίζονται γι’ αυτόν.
The contracts provide that any party not using its rights must bear the fixed costs associated with the plant serving them.
Όσον αφορά την αποδοτικότητα της επένδυσης, στην επιστολή τους της 7ης Μαΐου 2002, οι βελγικές αρχές εκτίμησαν την απόδοση των ιδίων κεφαλαίων που επενδύθηκαν στην Carsid κατά την περίοδο […] σε […] κατά μέσον όρο ετησίως μετά τους φόρους ([…] ετησίως προ φόρων).
As regards the return on the investment, in their letter of 7 May 2002, the Belgian authorities estimated the return on the equity invested in Carsid for the period […] at an average of […] a year after tax ([…] a year before tax).
Εξάλλου, για να απαντήσουν το επιχείρημα της Corus (βλ. αιτιολογική σκέψη 35 της παρούσας απόφασης) σχετικά με τον υπολογισμό της καθαρής παρούσας αξίας της αναμενόμενης απόδοσης της Carsid, οι βελγικές αρχές χρησιμοποίησαν την ίδια μέθοδο με την Corus επιφέροντας ορισμένες διορθώσεις ιδίως σχετικά με την υπολειμματική αξία των εγκαταστάσεων της Carsid και την υπόθεση συνέχισης των δραστηριοτήτων.
In response to the calculation carried out by Corus (see recital 35 of this Decision) of the net discounted value of the returns expected from Carsid, the Belgian authorities used the same methodology as Corus, but with a number of corrections as regards in particular the residual value of Carsid’s installations and the hypothesis of continued operations.
Το ΠΕΑ της Carsid θα ανερχόταν σε […] [12], γεγονός που, κατά τις βελγικές αρχές, θα ήταν αποδεκτό για έναν παρόμοιο επενδυτή (λαμβάνοντας υπόψη μακροπρόθεσμο επιτόκιο 5 % που πρέπει να προσαυξηθεί κατά 3% λόγω του εγγενούς κινδύνου της βιομηχανίας χάλυβα).
Carsid’s internal rate of return would be […] [12], which, according to the Belgian authorities would be acceptable for a similar investment (applying a long-term interest rate of 5 %, which must be increased by 3 % to take account of the risk inherent in the steel industry).
Σύμφωνα με άλλους υπολογισμούς που υποβλήθηκαν αργότερα, το ΠΕΑ της Carsid θα ανερχόταν σε […] με βάση την εύλογη υπόθεση ότι θα συνεχιστεί η λειτουργία του εργοστασίου πέραν […] [13], ή […] με βάση την υπόθεση ότι η επιχείρηση θα εκκαθαριστεί [14].
According to other calculations presented subsequently, Carsid’s internal rate of return was put at […] applying the normal hypothesis of the continuity of the plant beyond […] [13], or […] if one assumes liquidation of the company [14].
Σε κάθε περίπτωση, οι βελγικές αρχές θεωρούν ότι η αποδοτικότητα τεκμαίρεται όταν η δημόσια παρέμβαση συνοδεύεται από ταυτόχρονες και σημαντικές ιδιωτικές παρεμβάσεις, και ότι η Επιτροπή δεν μπορεί να υποκαταστήσει την κρίση του επενδυτή, αλλά πρέπει να καταδείξει με εύλογη βεβαιότητα ότι το πρόγραμμα που χρηματοδοτεί το κράτος θα ήταν αποδεκτό από έναν επενδυτή στην οικονομία της αγοράς.
At all events, the Belgian authorities consider that profitability may be presumed to have been demonstrated where the public intervention is accompanied by concomitant and significant private backing and that the Commission cannot substitute itself for the judgment of the investor, but must establish with reasonable certainty that the programme financed by the State will be acceptable to a market economy investor.