natgillin/translations-raw huggingface dataset:
På baggrund af den demografiskeudvikling kræves der derudover korrigerende tiltag for at sikre, at sundheds- og pensionssystemerne er holdbare på langt sigt.
In addition, against thebackgroundofdemographicdevelopments,corrective action is needed to ensure that healthcare and pension systems are sustainable in thelong run.
I 2003 faldt den årlige inflation målt ved HICPtil 2,1 pct. (fra 2,3 pct. i 2002). At inflationenforsat var over 2 pct. skyldes især den uventedestigning i nogle af HICPs volatile komponenter(fx olie- og fødevarepriserne i 2. halvår 2003),men stigninger i afgifter og administrerede priser i løbet af 2003 spillede også en rolle. I et mellemlangt perspektiv var det forventet, at inflationspresset i 2003 ville udvikle sig ioverensstemmelse med prisstabilitet.
In 2003 annual inflation, as measured by the HICP, declined to 2.1% (from 2.3% in 2002).The persistence of inflation rates above 2% wasmainly caused by unexpected increases in somevolatile components of the HICP (such as oiland food prices in the second half of 2003), butincreasesinindirecttaxes and administered prices in the course of 2003 also had some impact.
Hvad angår finanspolitik, var de fleste medlemslande ikke i stand til at nå målene i stabilitetsprogrammerne fra slutningen af 2002 og begyndelsen af 2003.
The picture of a favourable outlook for pricestability was not jeopardised by the continued
Det gennemsnitlige budgetunderskud for euroområdet steg fra 2,3 pct. af BNP i 2002 til 2,7 pct. af BNP i 2003.
As regards fiscal policies, most Member Statesfailed to meet the targets set out in the stabilityprogrammes that had been submitted at the endof 2002 and the beginning of 2003.
I de lande,der allerede havde haft betydelige balanceproblemer i 2002, var budgetsituationen desudenstadig en kilde til bekymring.
The averagefiscal deficit for the euro area increased from2.3% of GDP in 2002 to 2.7% of GDP in 2003.Moreover,thefiscalsituationremainedasource of concern in countries that had alreadyrecorded significant imbalances in 2002.
Den 25. novemberbesluttede Ecofin-rådet ikke at handle på baggrund af Kommissionens henstillinger vedrørende Tyskland og Frankrig og vedtog at stilleproceduren om uforholdsmæssigt store underskud i bero for disse to lande.
On25 Novemberthe ECOFIN Council decided not to act on the basis of the Commission recommendations regarding Germany and France, and agreed to hold the excessive deficitprocedures for these countries in abeyance.
De to lande forpligtede sig til at korrigere deres uforholdsmæssigt store underskud så hurtigt som muligt ogsenest i 2005, mens Rådet erklærede, at det varparat til at vedtage en beslutning i henhold til artikel 104, stk. 9, i traktaten om oprettelse af Det Europæiske Fællesskab – hvilket ville aktivereproceduren om uforholdsmæssigt store underskud igen – hvis de to lande ikke levede op til deres forpligtelser.
Thetwo countries concerned committed themselvesto correcting their excessive deficits as soon aspossible and by 2005 at the latest, while the Council indicated that it stood ready to take adecision under Article 104 (9) ofthe Treatyestablishing the European Community – thereby
Det bør ogsåhave en positiv indvirkning på kort sigt, da detkan øge offentlighedens tillid til reglernes troværdighed og de offentlige finansers holdbarhedpå langt sigt.
triggering the excessive deficit procedure again– if these two countries should fail to meet theircommitments.
Endvidere bør udgifts- og skattereformer og en omprioritering til fordel for produktive udgifter øge den potentielle produktionsvækst.
Other countries that still facefiscalimbalanceslikewiseneedtomakeprogress towards achieving budgetary positionsclose to balance or in surplus over the mediumterm.
"prisstabilitet" i artikel I-3, stk. 3, om EUs mål.En sådan henvisning på en fremtrædende pladsfandtes ikke i konventets forfatningstekst.
In the view of the Governing Council, all parties involved need to live up to their responsibilities and commitments.
Andreforslag fra ECB var at anerkende NCBernes uafhængighed i artikel I-29; at indføre en henvisning til den generelt anerkendte betegnelse"Eurosystemet" i forfatningsudkastet og tilføjeen udtrykkelig henvisning til ESCBs ansvarsområder i artikel III-90 om sikring af euroens pladsi det internationale monetære system.
Looking ahead, it is essential that fiscal consolidation and structural reforms take root.This should also have positive effects in theshort term, as it may enhance public confidenceinthe credibility oftherules andlong-termfiscal sustainability. Furthermore, reforms ofexpenditure and taxation, and a reprioritisationtowards productive expenditure, would fosterpotential output growth.
Den 1. maj 2004 træder yderligere 10 lande ind i EU, og 10 nye centralbanker bliver medlem af ESCB.
The accession of ten new countries is a majorhistorical and institutional event for the EU,which induced the Europeans to prepare a newconstitutional design through the work of the Convention on the future of Europe.
Denne store politiske og økonomiske begivenhed, som finder sted kun ca. 14 år efter Berlinmurens fald og 12 år efter underskrivelsen af Maastricht-traktaten, viser hvor hurtigt historienkan ændre sig.
The ECBfollowed the work of the Convention and theintergovernmental conference very closely andcontributed to their deliberations on issues ofrelevance to the tasks and mandate of the ECBand the ESCB.
Inden for deres kompetenceområder har ECB og NCBerne i samarbejde med detiltrædende landes centralbanker udført etenormt forberedende arbejde for at sikre, at detiltrædende landes centralbanker kan integreresproblemfrit i ESCB.
The Governing Council of the ECB has welcomed the draft Treaty establishinga Constitution for Europe (draft Constitution)in general, on the understanding that it wouldnot entail any changes to the substance of the tasks, mandate, status and legal regime of the ECB and the ESCB.
For at kunne løfte den opgave har ECB ansat og ansætter løbende nyt personale, især eksperter fra de tiltrædende lande,der – i kraft af deres viden og specifikke baggrund – vil bidrage til ECBs effektivitet og dynamik.
The ECB’s main request was to introduce a reference to “noninflationary growth” or “price stability” in Article I-3 (3) on the EU’s objectives. Such areference of proper prominence was lacking in the text of the Convention.
Centralbankcheferne fra de tiltrædendelande har kunnet deltage i Det Generelle Rådsmøder som observatører siden juni 2003, menseksperter fra deres institutioner har deltaget medsamme status i ESCB-komiteerne siden april2003.
The ECB also suggested, in particular, recognising the independence of the NCBs in Article I-29, introducing a reference to the widely recognisedterm “Eurosystem”inthe draft Constitution and adding an explicit reference to the responsibilities of the ESCB in Article III-90on howthe euro’s placeintheinternationalmonetary system should be ensured.
Hvad angår ECBs organisation og funktion, var2003 et år med store udfordringer.
Turning to the organisation and functioning ofthe ECB, 2003 was a very challenging year forthe institution.
Ultimo åretudviste ECBs årsregnskab et nettounderskud på477 mio. euro.
At the end of the year the annual accounts of the ECB showed a net loss of €477 million.
Dollarens depreciering i2003 har medført betydelige urealiserede tab,der – i overensstemmelse med forsigtighedsprincippet – behandles som realiserede tab og bogføres i resultatopgørelsen, hvorimod urealiseredegevinster bogføres på revalueringskonti. Desuden har de historisk lave renter i 2003 og renteudviklingen med hensyn til både ECBs vigtigstereservevalutaer og euroen også medført et fald irenteindtægterne, herunder indtægterne fra aktiver, der er modposter til cirkulerende sedler.
This loss, which is mainly due towrite-downs ofthe euro value ofthe ECB’s holdings of US dollar-denominated assets, arises after account has been taken of all incomeearned by the ECB, including income on eurobanknotes in circulation, and of the release ofprovisionsmadeinpreviousyearsagainstexchange and interest rate risks, amounting to€2.6 billion.
De 10 nye landes tiltrædelse er en stor historiskog institutionel begivenhed for EU, som foranledigede europæerne til at udarbejde nye forfatningsmæssige rammer gennem Konventet om Den Europæiske Unions fremtid.
On 1 May 2004 ten further countries will bejoining the EU, and ten new central banks willbecome members of the ESCB.
ECB fulgtebåde konventet og regeringskonferencen megetnøje og bidrog til drøftelserne om spørgsmål, dervar relevante for ECBs og ESCBs opgaver ogmandat.
This majorpoliticalandeconomicevent,whichistaking place only some 14 years after the fall of the Berlin Wall and 12 years after the signing of the Maastricht Treaty, demonstrates how fast historyis moving.
ECBs styrelsesråd har generelt budt udkastet til en traktat om en forfatning for Europa(forfatningsudkastet) velkommen forudsat, atudkastet ikke indebærer nogen væsentlige ændringer i ECBs og ESCBs opgaver, mandat, status og regelgrundlag. ECBs vigtigste forslag varat henvise til "ikkeinflationær vækst" eller
Intheirfieldofcompetence,the ECB and the NCBs, in cooperation with the central banks of the acceding countries, have carried out a tremendous amount of preparatory work to ensure a smoothintegration ofthe accedingcountry central banks (ACCBs) into the ESCB.In order to cope with this challenge, the ECBhas recruited and is continuing to recruit newstaff,notablyexpertsfromtheaccedingcountries who will contribute – through theirknowledge and specific background – to the efficiency and dynamism of the ECB.
Siden 1998 er ECB vokset konstant, og antalletaf medarbejdere er steget betydeligt, hvilket harskabt et behov for hele tiden at forbedre den in-
Moreover, the governors of the ACCBs havebeen invited to participate in the meetings of the General Council as observers since June 2003,
funktioner, uanset om det er gennem øget bemyndigelse af medarbejderne, gennem mere direkte belønning af medarbejdernes præstation eller gennem styrkelse af et åbent samarbejdsmiljø.
more fully, more comprehensively and moreefficientlytheconceptoftheteamtothedifferent aspects of the functioning of the ECB,whether through a better empowerment of staff,through more direct rewards for performance ofstaff or through reinforcement of an open andcooperative environment.
I den forbindelse besluttede Direktionen at udføre personaleundersøgelserom virksomhedsprincipper, intern kommunikation og organisatorisk præstation.
In this context, the Executive Board decided to launch a number of staff surveys on the issues of corporate principles,internal communications and organisationalperformance.
På baggrund afundersøgelsesresultaterne indledte Direktionenen ændringsproces i ledelsen kaldet "ECB i bevægelse".
On the basis of the survey results,the Executive Board decided to embark on aprocess of changes in management called “ECBin Motion”.
Der blev oprettet fire projektgrupperunder ledelse af et projektkontor og Direktionen.I oktober 2003 godkendte Direktionen en rækketiltag, hvoraf de fleste vil være klar til gennemførelse senest i juli 2004.
Four project teams were establishedunder the guidance of a project office and the Executive Board. In October 2003 the Executive Board approved a number of measures, mostof which should be ready for implementation by July 2004.
Formålet er at forbedre ECBs funktion og effektivitet, udbygge forvaltningen af menneskelige ressourcer og forstærkecentralbankværdierne, bl.a. effektivitet, uafhængighed, diskretion og høje etiske standarder,blandt alle medarbejdere.
Our aim is to improve the functioning and efficiency of the ECB, to enhance the management of human resourcesand to reinforce central banking values such asefficiency,impartiality, discretion and highethicalstandardsamongallstaff.Thefundamental spirit of ECB in Motion is to apply
Kunstner Hans Vandekerckhove Titel Landschappeling, 2000 Materiale Olie på lærred Format 200 x 160 cm
Artist Hans Vandekerckhove Title Landschappeling, 2000 Material Oil on canvas Format 200 × 160 cm
DEN ØKONOMISKEUDVIKLINGOG PENGEPOLITIKEN
ECONOMIC DEVELOPMENTS AND MONETARY POLICY
1.1EVALUERING AF ECBs PENGEPOLITISKE STRATEGI
1.1EVALUATION OF THE ECB’S MONETARYPOLICY STRATEGY
I forbindelse med kvantificeringen af målsætningen om prisstabilitet tog Styrelsesrådet igen udtrykkelig højde for både omkostningerne ved inflation og eventuelle begrundelser for at tolerereen svagt positiv inflationstakt.
In its quantification of the price stability objective, the Governing Council again explicitly took into consideration both the costsofinflationandthepossibleargumentsfortolerating moderate positive inflation.
Efter at have ført pengepolitik i euroområdet imere end fire år iværksatte ECBs styrelsesråd i1. halvår 2003 en grundig evaluering af ECBspengepolitiske strategi for at danne sig et billedeaf de høstede erfaringer.
After more than four years of conducting monetary policy for the euro area, the Governing Council ofthe ECB undertookathorough evaluation ofthe ECB’s monetarypolicy strategy in the first half of 2003 in orderto take stock of the experience accumulated thusfar.
Evalueringen inddrogden offentlige debat om en passende udformningaf pengepolitikken og en række tekniske studierudarbejdet af Eurosystemets stab som baggrundsdokumentation for selve evalueringen (seboks 1).
This evaluation took into account the publicdebate concerningthe appropriate design ofmonetary policy and the results of a number oftechnical studies prepared by Eurosystem staff as background material for the evaluation exercise (see Box 1).
Den 8. maj 2003 offentliggjorde Styrelsesrådet konklusionen på evalueringen, somvedrørte både kvantificeringen af ECBs målsætning om prisstabilitet og rammerne for analyse afrisiciene for prisstabilitet.1
On 8 May 2003 the Governing Council announced the outcome ofits evaluation. That evaluation related to boththe quantification of the price stability objectiveof the ECB and the framework for analysing therisks to price stability.1
Der er god forståelse af omkostningerne ved inflation.
The costs associated withinflation are wellunderstood.
De seneste studier tyder på, at omkostningerne faktisk kan være højere end tidligereantaget, selv i tilfælde af svag inflation.
Recent studies suggest that theymay actually be higher than previously thought,even in the case of moderate rates of inflation.In particular, inflation distorts the signallingfunctionofrelativepricemovementsanddiverts resources away from productive uses towards activities directed at protecting investors against inflation.
Inflationforvrider især de signaler, som den relative prisudvikling udsender, og dirigerer ressourcernevæk fra produktive anvendelser mod aktiviteter,der skal beskytte investorerne mod inflation.Desuden forstærker inflation skatternes forvridende effekt og kan få usikkerheden og dermedrisikopræmierne til at stige, hvilket hindrer kapitalopbygningen i økonomien.
Furthermore, inflation amplifies the distortionary effects of taxation and may increase uncertainty and thus risk premia, thereby hampering the accumulation of capital in the economy.
Ud fra et omfordelingsmæssigt synspunkt øger inflation uligheden, da den straffer de svageste grupper isamfundet, som er dårligere rustet til at beskyttesig mod omkostningerne ved inflation. På dettegrundlag er der således meget, der taler for atskabe prisstabilitet i bogstavelig forstand.
From aredistributionalpointofview,inflationincreases inequality, as it penalises the weakestgroups in society, which are less equipped toprotectthemselvesagainstthecostsofinflation.
MÅLSÆTNINGEN OM PRISSTABILITETI oktober 1998 offentliggjorde ECBs styrelsesråd en kvantitativ definition af målsætningen omprisstabilitet.
THE OBJECTIVE OF PRICE STABILITYIn October 1998 the Governing Council of the ECB announced a quantitative definition of itsprice stability objective.
Målsætningen blev defineret "somen år-til-år stigning i det harmoniserede forbrugerprisindeks (HICP) for euroområdet på under2 pct.".
That objective was defined as “a year-on-year increase in the Harmonised Index of Consumer Prices (HICP)for the euro area of below 2%”.
Ved at henvise til en stigning i HICP påunder 2 pct. fremgår det klart af definitionen afprisstabilitet, at både inflation og deflation eruforenelige med prisstabilitet.
By referring to an increase in the HICP of below 2%, the definition of price stability made it clear thatboth inflation and deflation are incompatiblewithpricestability.
Definitionen afprisstabilitet præciserede ikke en specifik nedregrænse for inflationstakten, hvilket afspejlerusikkerheden om størrelsen af en potentiel bias imålingen af HICP og dens eventuelle variationover tid.
Thedefinitionofpricestability did not specify an explicit lower boundforinflationrates,reflectinguncertaintysurrounding the size of a potential measurementbias in the HICP and its possible variation overtime.
Den øvre grænse var fastsat på et niveauet stykke over nul for at indarbejde en sikkerhedsmargin i definitionen som værn mod risikoen for deflation.
The upper bound was set at a level clearlyabovezeroinordertoincorporateinthedefinition a safety margin to guard against therisks of deflation.
Samtidig blev den øvregrænse på 2 pct. vurderet at være lav nok til athøste fordelene ved prisstabilitet.
At the same time, the upperbound of 2% was considered to be low enoughfor the benefits of price stability to be reaped.
På trods af de betydelige omkostninger ved inflation er der også en række argumenter for det ønskelige i at bibeholde en moderat, positiv inflationstakt.
However, despite the significant costs of inflation, a number of considerations also suggest that maintaining a moderate positiverate of inflation would be desirable.
Det første argument hænger sammenmed de nominelle renters nedre grænse på nul ogrisikoen for deflation.
The firstargument concerns the presence of a zero lowerbound for nominal interest rates and the risks ofdeflation.
Problemet med den nedregrænse hænger sammen med, at en centralbankikke kan tvinge de nominelle renter ned undernul.
The lower bound problem stems fromthe fact that a central bank cannot force nominalinterest rates to levels below zero.
Ethvert forsøg herpå vil sandsynligvis slåfejl, da offentligheden altid vil foretrække atligge inde med kontanter – som giver et nomineltafkast på nul – frem for at udlåne eller foretageindskud til en negativ rente. Under disse forholdkan en lang periode med deflation som følge afen række negative stød til den samlede efterspørgsel begrænse centralbankens mulighed forat nedsætte realrenten for at stimulere efterspørgslen og modvirke deflationspresset.
Any attempttodoso wouldprobablyfail,asthepublicwould prefer to hold cash – which yields a zeronominalreturn–ratherthanlendorhold
Se også artiklen "Resultatet af ECBs evaluering af den pengepolitiske strategi" i Månedsoversigten for juni 2003.
1See also the article entitled “The outcome of the ECB’s evaluationof its monetary policy strategy” in the June 2003 issue of the ECB’s Monthly Bulletin.
I Styrelsesrådets pressemeddelelse af 8. maj2003 bekræftede det definitionen af prisstabilitet.
The Governing Council also specified that “price stabilityisto be maintained overthemedium term”.
Samtidig fastslog Styrelsesrådet, at det ioverensstemmelse med definitionen vil sigte
This reflected the recognitionthat monetary policy is not suited to controllingprices or finetuning economic developmentsover short periods of time.
om forskellige pengepolitiske tiltag stadig ermulige, når renten er nul, er det klogt at fastholdeen sikkerhedsmargin ved at sigte mod en svagtpositiv inflationstakt frem for nulinflation.
Although alternative policy actions are available even when the interest rate is at zero, itis prudent to maintain a safety margin by aimingat a positive, but low, rate of inflation ratherthan at zero inflation.
Det andet argument for at bevare en svagt positivinflationstakt er den potentielle bias i målingenaf prisindekset, fx ved manglende tilstrækkeligjustering for kvalitetsændringer. Dette ville betyde, at en målsætning om en målt inflationstaktpå nul faktisk kunne få priserne til at falde.
Thesecondargumentformaintainingamoderate positive rate of inflation concerns thepossible presence of a measurement bias in theprice index, caused, for example, by a lack ofadequate adjustmentfor changesin quality.This would meanthat aiming at a measured inflation rate of zero could actually lead to declining prices.
Selvom størrelsen af denne bias i målingen af HICPfor euroområdet ikke kendes, tyder foreliggendestudier på, at den sandsynligvis er begrænset.
Although the size of the measurement bias in the euro area HICPisuncertain, available studies indicate that it islikely to be limited.
tegi, der sigter mod fastholdelse af inflationstakten på under, men tæt ved 2 pct. på mellemlangtsigt, som præciseret af Styrelsesrådet 8. maj.
While these considerationsare theoretically sound, in practice they can beaccommodatedbyastrategythataimstomaintain the inflation rate below but close to 2% over the medium term, as clarified by the Governing Council on 8 May.
Detbør endvidere bemærkes, at den nuværende gradaf konvergens i euroområdet er relativt høj, og atden ikke synes at udgøre noget betydeligt problem på nuværende tidspunkt.
In fact, it shouldbe noted that the present degree of convergencein the euro area is relatively high and does notseem to pose a significant problem at the currentjuncture.
I lyset af tiltrædelsesprocessen synes den samlede betydning afdenne effekt også at blive begrænset fremover pågrund af de tiltrædende økonomiers begrænsedevægt i et udvidet euroområde.
In view of the accession process, theoverall relevance of this effect is also likely toremain limited in the future, given the smallweight of the acceding countries’ economies inan enlarged euro area.
De tiltrædendelande skal desuden opfylde konvergenskriterierne for at kunne indføre euroen.
In addition, accedingcountries will have to fulfil the convergencecriteria in order to adopt the euro.
De skal såledeskunne påvise, at de har opnået tilstrækkelig konvergens og opfylder betingelserne for at kunnefastholde lav inflation inden indførelsen afeuroen.
This requiresthem to demonstrate that they have convergedsufficientlyandinasustainablewayandto meet the conditions necessary to sustain alow inflation environment prior to the adoptionof the euro.
Det tredje argument for at sigte mod lave positive inflationstakter er forbundet med, at positiveprisændringer kan fremme økonomiens reale tilpasning til de forskellige stød, når der forekommer nominelle nedadrettede stivheder. Dissestivheder kan stamme fra producenters og arbejdstageres modstand mod en nominel nedgangi priser og lønninger.
The third argument in favour of aiming for lowpositive inflation rates concerns the fact that apositive rate of change in the price level mayhave a beneficial effect in facilitating the realadjustment of the economy to various shocks inthe presence of downward nominal rigidities.These rigidities may stem from producers’ and workers’ resistance to nominal reductions in prices and wages.
Skønt den praktiske betydning af disse nominelle nedadrettede stivheder ermeget usikker, og de empiriske resultater ikke erentydige, især ikke for euroområdet, er det afgørende, at der indføres strukturreformer for at øgeprodukt- og arbejdsmarkedernes fleksibilitet.
While the practical importance of downward nominal rigidities ishighly uncertain and the empirical evidence isnot conclusive, particularly for the euro area, itiscrucialthatstructuralreformsseektoincrease the flexibility of product and labourmarkets.
Styrelsesrådet konkluderede, at det samlede HICP stadig er det rette indeks til vurdering af,om der er opnået prisstabilitet.
Regarding the index to be used for assessingwhether price stability has been achieved, the Governing Council concluded that headline HICP remains appropriate.
Det udtrykkerbedst – på en harmoniseret måde mellem eurolandene – ændringerne over tid i prisen på en repræsentativ kurv af forbrugsvarer.
It most closely approximates – in a harmonised fashion acrossthe countries of the euro area – the changes overtime in the price of a representative basket ofconsumer goods.