natgillin/translations-raw huggingface dataset:
1Sådanne ordninger benyttes af eurosystemet til pengepolitiskeformål og af EUs centralbanker til intradag kreditoperationer i Target, forudsat at:–de opfylder kravene i rapporten "Standards for the use ofsecurities settlement systems in the ESCB credit operations",offentliggjort af Det Europæiske Monetære Institut (EMI),januar 1998, og–de opfylder andre krav, som stammer fra pengepolitiske operationer (dvs. visse funktioner, der udføres af korrespondentcentralbanken, skal eventuelt udføres af en anden enhed, afhængig af den foreslåede løsning).2CCBM er også tilgængelig for modparter for Danmarks Nationalbank, Sveriges Riksbank og Bank of England. Disse modparter skal kontakte den lokale centralbank og få oplysningerom procedurerne i forbindelse med brug af CCBM i deres land,da procedurerne kan adskille sig en smule fra beskrivelsen idenne brochure.
1Such arrangements will be used by the Eurosystem for monetarypolicy purposes and by the central banks of the EU for intradaycredit operations in TARGET, provided that:–they meet the requirements set out in the report entitled“Standards for the use of securities settlement systems in the ESCB credit operations”, published by the European Monetary Institute (EMI) in January 1998; and–they comply with other operating requirements which stemfrom monetary policy operations (i.e. some functions thatare carried out by the correspondent central bank may need tobe carried out by another entity, depending on the solutionproposed).2The CCBM is also available to counterparties of Danmarks Nationalbank, Sveriges Riksbank and the Bank of England.These counterparties should contact their local central bank fora description of the procedures governing the use of the CCBMin their country as such procedures might differ slightly fromthose described in this document.
Værdipapirafviklingssystemerne i Europa harpå det seneste gennemgået en intensivintegrationsproces, som giver en lang rækkefordele på mellemlangt til langt sigt.
The securities settlement industry in Europehas recently been subject to an intensiveintegration process, whose benefits it will beable to fully exploit in the medium to long term.Moreover, links between security settlementsystems (SSSs) in different countries have beenestablished for some time.
Værdipapirafviklingssystemerne i forskelligelande har desuden i nogen tid været indbyrdes
Where the Governing Council of the European Central Bank (ECB) has deemed these links eligiblefor use in Eurosystem credit operations, theyrepresent a valid alternative to the CCBM.
Modparter i eurosystemets pengepolitiske operationer og deltagere i Target kan kun opnå kredithos centralbanken i deres hjemland, dvs. dereshjemmecentralbank. Gennem CCBM kan de dogbenytte sikkerhed, der er udstedt (dvs. registrereteller deponeret) i andre lande.
HOW THE CCBM WORKS with the “issuing” SSS (i.e. the SSS in whichthe securities have been issued and deposited)for the collateral to be transferred to an accountmaintained by the local NCB, in general thecentral bank of the country where the SSS islocated.
Det sker ved at anmode det udstedende værdipapirafviklings- system (dvs. det værdipapirafviklingssystem,hvor værdipapirerne er udstedt eller deponeret)om at overføre sikkerheden til en konto i denlokale NCB, som regel værdipapirafviklingssystemets hjemmecentralbank.
The local NCB will then hold thecollateral on behalf of the central bank grantingthe credit (the HCB) and thus act as acorrespondent central bank (CCB).
Den lokale NCBopbevarer så sikkerheden på vegne af den centralbank, der yder kreditten (hjemmecentralbanken), og fungerer således som korrespondentcentralbank.
Counterparties to the monetary policyoperations of the Eurosystem and participantsin TARGET can only obtain credit from thecentral bank of the country in which they arebased – their home central bank (HCB).However, through the CCBM, they can usecollateral issued (i.e. registered or deposited)in other countries. To do so, they must arrange
En spansk bank ønsker at opnå kredit fra Banco de España (den spanske centralbank) mod sikkerhed, som opbevares i den italienske værdipapircentral (Monte Titoli).
A Spanish bank wishes to obtain credit from the Banco de España (the Spanish central bank) onthe basis of collateral that it holds in the Italian central securities depository (Monte Titoli).
Trin 1 – Den spanske bank kontakter Banco de España (hjemmecentralbanken), anmoder omkredit og anfører, at den vil bruge CCBM til at mobilisere sikkerhed, som opbevares i Italien.
Step 1 – The Spanish bank contacts the Banco de España (the HCB), requesting the credit andstating that it intends to use the CCBM to mobilise collateral that it holds in Italy.
Trin 2 – På baggrund af oplysninger fra modparten sender Banco de España en CCBM-medde-lelse til Banca d’Italia (den italienske centralbank) og anmoder om, at den modtager italienskeværdipapirer fra modparten på Banco de Españas vegne. Modparten udsteder samtidig instruksom, at sikkerheden skal overføres (eller instruerer sin depotfører i Italien om at foretage overførslen) til en konto, der forvaltes af Banca d’Italia i Monte Titoli. I eksemplet her fungerer Banca d’Italia således som korrespondentcentralbank for hjemmecentralbanken Banco de España.
Step 2 – On the basis of the information provided by the counterparty, the Banco de Españasends a CCBM message to the Banca d’Italia (the Italian central bank) requesting that it receive Italian securities from the counterparty on its behalf.
Trin 3 – Når Banca d’Italia har modtaget CCBM-meddelelsen fra Banco de España, udfører denalle nødvendige handlinger for at sikre, at sikkerheden indgår på kontoen i Monte Titoli (fxmatching).
Step 3 – Once the Banca d’Italia has received the Banco de España’s CCBM message, it takesall the necessary action to ensure that the collateral arrives at its account at Monte Titoli(e.g. matching).
I mellemtiden overfører modparten (eller dennes depotførere) sikkerheden til Banca d’Italias konto i henhold til Monte Titolis procedurer.
In the meantime the counterparty (or its custodians) delivers the collateral tothe Banca d’Italia account according to Monte Titoli’s delivery procedures.
Trin 4 – Når afviklingen er gennemført, sender Monte Titoli en bekræftelse til Banca d’Italia.
Step 4 – If settlement is successful, Monte Titoli sends a confirmation message to the Bancad’Italia.
Trin 5 – Så snart Banca d’Italia modtager bekræftelsen fra Monte Titoli, udfører den visse interne procedurer (fx prisfastsættelse af aktiverne) og sender dernæst en kvittering til Banco de España.
Step 5 – As soon as the Banca d’Italia receives the confirmation message from Monte Titoli itcarries out certain internal procedures (for example finding the price of the assets). It thensends a notification of receipt to the Banco de España.
Banca d’Italia opbevarer værdipapirerne på Banco de Españas vegne og fungerer påden måde som depotfører.
The Banca d’Italia holds the securitieson behalf of the Banco de España, thus in effect acting as its custodian.
Trin 6 – Når kvitteringen er modtaget, opnår den spanske bank kredit hos Banco de España.
Step 6 – Having received the notification of receipt, the Banco de España grants credit to the Spanish bank.
Figur 1 Sådan bruger en spansk modpart belånbare aktiver, der er udstedt og deponeret i Italien, til at opnå kredit hos Banco de España
Chart 1 How a counterparty based in Spain can use eligible assets issued and deposited in Italy to obtain credit from the Banco de España
Trin 4Bekræftelse
Step 4 Confirmation
Trin 6Frigivelseaf kredit
Step 6 Release credit
Trin 1Anmodningom kredit
Step 1 Request for credit
Trin 3Levering af sikkerhed
Step 3 Delivery of collateral
Trin 2Instruks om overførsel
Step 2 Transfer instructions
Korrespondentcentralbanken giver hjemmecentralbanken de nødvendige oplysninger omværdipapirernes levering og belånbarhed,mens hjemmecentralbanken behandler oplysningerne, udfører værdiansættelsen3 og tildelerlikviditet til modparten (dvs. kontant udbetaling eller forhøjelse af modpartens kreditgrænse).
The CCB provides the necessary information tothe HCB on the delivery and eligibility of thesecurities, while the HCB processes thatinformation, conducts the valuation process3 and provides liquidity to the counterparty(i.e. a cash payment or an increase in acounterparty’s overdraft limit).
Hjemmecentralbanken sender ikkemidler, før den er sikker på, at modpartens værdipapirer er belånbare og sikkert modtaget hoskorrespondentcentralbanken.
The HCB willnot advance funds until it is certain that thecounterparty’s securities are eligible and havebeen safely received by the CCB.
Da depotførerne ofte spiller en vigtig rolle i CCBM-processen ved at overføre sikkerhedentil korrespondentcentralbanken på modpartensvegne (se trin 3), har de store europæiske sammenslutninger af kreditinstitutter (European Banking Federation, European Savings Banks Group og European Association of Co-opera-tive Banks) udarbejdet en "bedste praksis" fordepotbanker, som er involveret i CCBM-trans-aktioner.
As in many cases custodian banks play animportant role in the CCBM processing chainby delivering the collateral to the CCB onbehalf of the counterparty (see step 3), themajor European credit sector associations (the European Banking Federation, the European Savings Bank Group and the European Association of Co-operative Banks) haveestablished “best practices” for custodianbanks involved in CCBM transactions.
Markedsdeltagerne får på den måderetningslinjer til at optimere CCBMs effektivitet (fx tidsfrister, klare frister for input samtkommunikationskanaler osv.).
Theseprovide market participants with guidelinesfor optimising the efficiency of the CCBM(e.g. time benchmarks, clear input deadlinesand communication channels, etc.).
Bedste praksis,der præsenteres i boksen, trådte i kraft i maj2005.
The bestpractices, presented in the Box, entered intoforce in May 2005.
3Herunder margin calls, haircuts osv.4Danmarks Nationalbank, Sveriges Riksbank og Bank of England opfordres til at overholde benchmark-fristerne bedst muligt, men er ikke forpligtede til at investere yderligere i CCBM.
3Including margin calls, valuation haircuts, etc.4Danmarks Nationalbank, Sveriges Riksbank and the Bank of England are encouraged to meet the benchmark on a best effortbasis but are not obliged to further invest in the CCBM.
For at forbedre CCBMs serviceniveaubesluttede ECBs styrelsesråd, at hjemmecentralbanken og korrespondentcentralbankenfra januar 2004 skal udføre deres interne procedurer inden for 30 minutter (dvs. trin 2 og 6for hjemmecentralbanken og trin 3 og 5 forkorrespondentcentralbanken), forudsat at modparterne (og deres depotførere) afsender deresinstrukser korrekt.4 Modparterne skal imidlertid være opmærksomme på, at det i visse tilfælde kan tage mere end de tilladte 30 minutterfor korrespondentcentralbanken eller hjemme-
In order to improve the level of serviceprovided by the CCBM, the Governing Councilof the ECB decided that as of January 2004the HCB and the CCB should each performtheir internal procedures within 30 minutes(i.e. steps 2 and 6 for the HCB and steps 3 and 5for the CCB), provided that counterparties (andtheir custodians) submit their instructionscorrectly.4 However, counterparties should beaware that in some cases it may take more thanthe 30 minute benchmark for the CCB or HCBto process CCBM instructions, for instance inthe case of peaks of traffic.
BEDSTE PRAKSIS FOR MARKEDSDELTAGERE I CCBM-OPERATIONER IFØLGE EUROPEAN BANKINGFEDERATION, EUROPEAN SAVINGS BANKS GROUP OG EUROPEAN ASSOCIATION OF CO-OPERATIVE BANKS
BEST PRACTICES FOR MARKET PARTICIPANTS INVOLVED IN CCBM OPERATIONS AS AGREEDBY THE EUROPEAN BANKING FEDERATION, THE EUROPEAN SAVINGS BANK GROUP AND THEEUROPEAN ASSOCIATION OF CO-OPERATIVE BANKS
1.Depotførerne skal sikre, at deres kunder kender deres regler/procedurer for CCBM-relate-rede instrukser.
1.Custodians shall ensure that their customers are informed of their rules/procedures for CCBM-related instructions.
Reglerne/procedurerne skal i videst muligt omfang baseres på officiel lokalmarkedspraksis.
These rules/procedures shall be based, to the largest extentpossible, on the official local market practices.
Kunderne skal overholde reglerne/procedurerne for at sikre hurtig og effektiv behandling af instrukserne.
Customers must abide by these rules/procedures to ensure a swift and efficient processing of their instructions.
2.Hvor det er muligt, skal CCBM-instrukserne behandles automatisk.
2.Whenever possible, the processing of CCBM instructions should rely on automaticprocedures.
I den henseende skalelektroniske kommunikationskanaler mellem depotførerne og deres kunder anvendes istørst mulig udstrækning, og instrukserne skal baseres på standarden ISO 15022.
In this respect, electronic communication channels between custodians andtheir customers shall be used to the largest extent possible and instructions shall be based on ISO 15022 standards.
3.Under normale omstændigheder og hvor det er muligt, skal depotførerne sende dereskunders CCBM-relaterede instrukser til det lokale værdipapirafviklingssystem inden for30 minutter efter modtagelsen, forudsat at instrukserne er fuldstændige og korrekte, og atkunden har de værdipapirer, der skal leveres.
3.Under normal circumstances and on a best effort basis, custodians shall submit theircustomers’ CCBM-related instructions to the local SSS within 30 minutes of their receiptprovided that the instructions are complete and correct, and that the customer has thesecurities to be delivered.
4.Depotførernes frister for behandling samme dag af deres kunders CCBM-relaterede instrukser skal være 30 minutter før det pågældende lokale værdipapirafviklingssystems frist (se deregelmæssigt opdaterede landetabeller på ECBs websted (www.ecb.int)). Som god praksisopfordres kunderne imidlertid til at afsende deres instrukser i god tid før depotførerens fristfor at undgå kø og for at give depotføreren tilstrækkelig tid til at reagere på fejl eller uforudsete problemer.
4.Custodian deadlines for same-day processing of their customers’ CCBM-relatedinstructions shall be 30 minutes before the deadline of the relevant local SSS (see theregularly updated country tables on the ECB’s website at www.ecb.int).
5.Markedsdeltagerne skal sikre, at oplysningerne er let tilgængelige for deres kunder, så dekan overvåge status på CCBM-instrukserne.
5.Market participants shall ensure that information is readily available to their customers toenable them to monitor the status of their CCBM instructions.
6.Depotførerne skal aftale med deres kunder, at koden "CNCB" – der angiver, at der er tale omcentralbankernes administration af sikkerhedsstillede aktiver – anvendes til at identificereog prioritere (hvor det er nødvendigt) CCBM-relaterede instrukser.
6.Custodians shall agree with their customers on the usage of the code “CNCB” – for centralbank collateral management – as a way of identifying and prioritising (when necessary)CCBM-related instructions.
Koden, der er baseret påstandarden ISO 15022, findes i feltet 22F, sekvens E – Afvikling (obligatorisk), ogindikerer, at transaktionen sker i forbindelse med en NCBs levering/modtagelse af sikkerhed inden for CCBM.
This code, based on ISO 15022 standards, is present in field22F, in the mandatory sequence E – Settlement, and indicates that the transaction relates toa CCBM collateral delivery/receipt to a national central bank.
7.Da "CNCB"-koden gør det muligt for depotførerne at genkende CCBM-instrukser som sådan, skal de, hvor det er muligt, oplyse kunderne om afviklingsproblemer inden 15 minutterefter, at problemet er opdaget.
7.Given that the “CNCB” code allows custodians to recognise CCBM instructions as such,they shall inform their customers, on a best effort basis, of settlement problems within15 minutes of their discovery.
ANVENDELSE AF CCBM
USING THE CCBM
Takket være indsatsen fra centralbankerne og defleste depotbanker, der er involveret i CCBM-operationer, er den gennemsnitlige behandlingstid for CCBM-instrukser lidt over en time, forudsat at instrukserne er afsendt korrekt af modparterne, og at værdipapirafviklingssystemernekan afvikle operationerne uden forsinkelse.
CCBM operations, the average processing timefor CCBM instructions amounts to little morethan an hour, provided that instructions aresubmitted correctly by counterparties and thatthe SSSs can settle the operations withoutdelay.
Principielt skal modparterne ikke indføre særlige procedurer i forbindelse med CCBM (udover instruks om overførsel af værdipapirer i etandet land).
In principle, the use of the CCBM does notrequire counterparties to adopt specialprocedures (beyond arranging the transfer ofthe securities in a different country).
være opmærksomme på, at der anvendes forskellige instrumenter ved sikkerhedsstillelse(repoer eller pantsætning) og forskellige metoder til opbevaring af sikkerhed (pulje eller øremærkning) i EU, og at korrespondentcentralbanken eventuelt anvender en anden metodeend den lokale NCB.
In particular, theyshould be aware that different types ofcollateralisation technique (repo or pledgetype arrangements) and different methods ofholding collateral (pooled and earmarkedcollateral systems) are used in the EU and thatthe CCB may use a different procedure fromthat of their local NCB.
Den långivendebank (hjemmecentralbanken) vælger, hvilketinstrument der skal anvendes, mensikkerhedsstillelsesmetoden foreslås normaltaf korrespondentcentralbanken.
The procedure to befollowed is chosen by the lending central bank(the HCB), but the method of collateralisationis usually the one suggested by the CCB.
Alle belånbare aktiver til eurosystemets pengepolitiske operationer kan anvendes på tværs afgrænserne gennem CCBM (herunder visseikke-omsættelige aktiver, som ikke opbevares iværdipapirafviklingssystemerne).
All assets eligible for Eurosystem monetarypolicy operations can be used on a cross-borderbasis through the CCBM (including certainnon-marketable assets which are not held in SSSs).
Modparterne er ikke forpligtede til at anvende CCBM, hvis der er et godkendt alternativ, fx etlink mellem værdipapirafviklingssystemerne.
There is no obligation for the counterparties touse the CCBM if an approved alternativeexists, such as a link between SSSs.
Yderligere generelle oplysninger om de juridiske og proceduremæssige aspekter findes i bilag 1 og 5.
Further general information on legal andprocedural aspects can be found in Annexes 1and 5.
Nærmere oplysninger om de belånbare aktivertil eurosystemets kreditoperationer findes på ECBs websted (www.ecb.int).
Detailed information on the assets eligible for Eurosystem credit operations is available onthe ECB’s website (www.ecb.int).
I tilfælde afproblemer, eller hvis der ønskes yderligereoplysninger, findes desuden en e-mail-hotline(under "MFIs and eligible assets" på ECBswebsted).
In case ofproblems or for further information an e-mailhotline is also available (see the “MFIs andeligible assets” section of the ECB’s website).
CCBM anvendes til at støtte eurosystemetspengepolitiske operationer og intradagkreditoperationerne i Target.
In drawing up the list of assets eligible for usein the monetary policy and intraday creditoperations of the Eurosystem, it was decided toinclude assets in various countries which are
Under normaleomstændigheder er CCBM åben for instrukserfra modparterne fra kl. 9.00 til 16.00 CET.
The CCBM is used to support the monetarypolicy operations of the Eurosystem andintraday credit operations in TARGET.
Detbetyder, at åbningstiden omfatter det normaletidsrum, hvor regelmæssige primære markedsoperationer udføres af eurosystemet, men dendækker ikke hele Targets åbningstid. CCBM-brugere, der har brug for grænseoverskridende sikkerhedsstillelse efter kl. 16.00, skal derfordeponere sikkerheden hos korrespondentcentralbanken før dette tidspunkt.
C.E.T. This means that its operatinghours cover the normal time-frame in whichregular open market operations are carried outby the Eurosystem but do not cover the fulloperating hours of TARGET.
I ekstraordinære tilfælde kan CCBMs åbningstid forlænges, når det er påkrævet af pengepolitiske årsager eller for at sikre en problemfri afslutning af Target.
In exceptionalcircumstances – when necessary for reasonsrelated to monetary policy or to ensure thesmooth closing of TARGET – the closing timeof the CCBM may be delayed.
OVERDRAGELSE AF EJENDOMSRETTENTIL ELLER PANTSÆTNING TIL FORDELFOR HJEMMECENTRALBANKEN
TRANSFER OF OWNERSHIP TO OR PLEDGEIN FAVOUR OF THE HCB of particular importance to their nationalfinancial markets and banking systems: theseare known as “tier two” assets.
Kriterierne for medtagelse på listen over belånbareaktiver er beskrevet i ECBs publikation "Gennemførelsen af pengepolitiken i euroområdet –Dokumentationsgrundlag for eurosystemetspengepolitiske instrumenter og procedurer",opdateret februar 2005.
The criteriafor inclusion in the list of eligible assets aregiven in the ECB publication entitled “Theimplementation of monetary policy in the euroarea: General documentation on Eurosystemmonetary policy instruments and procedures”,updated February 2005.
Oesterreichische Nationalbank medtager også ikke-omsætteligeobligationer og commercial paper, mens Deutsche Bundesbank accepterer veksler.
The Oesterreichische Nationalbank also includesnon-marketable bonds and commercial paper,while the Deutsche Bundesbank accepts billsof exchange.
I nogle lande omfatter liste 2-aktiver, som ikkekan overføres gennem et værdipapirafviklingssystem, fx kreditkrav, veksler og ikkeomsættelige obligationer. Som følge af aktivernessærlige karakteristika har ECB og NCBerneoprettet specifikke procedurer til mobiliseringvia CCBM.
These assets can be used by counterparties inother countries to obtain credit from their HCB.Procedures have been established to alloweither a pledge (in the case of Spain, pledgeonly) or a transfer of full title (or, in the case of Austrian private claims, an assignment forsecurity purposes).
Indtil videre har Frankrig, Holland,Irland, Spanien, Tyskland og Østrig medtagetsådanne aktiver på liste 2.
Further details are given in Annex 2.
I overensstemmelsemed indenlandske procedurer og lovgrundlager der udviklet to metoder til brug af aktivernegennem CCBM.
Because of the specificcharacteristics of these assets, the ECB and the NCBs have established specific procedures fortheir mobilisation through the CCBM.
OVERDRAGELSE AF EJENDOMSRETTEN TILKORRESPONDENTCENTRALBANKEN
TRANSFER OF OWNERSHIP TO THE CCB
EUs centralbankers anvendelse af CCBM erbaseret på interne eurosystem/ESCB-aftaler. Ihenhold til disse aftaler accepterer hver NCB atfungere som lokal agent for hver af de andre NCBer og ECB.
The use of the CCBM by the EU central banksis based on internal Eurosystem/ESCBagreements.
Aftalerne tildeler ansvar tilhjemmecentralbanken og korrespondentcentralbanken.
Theagreements allocate responsibilities to the HCB and the CCB.
I denne variant af CCBM mobiliseres aktiver,der ikke kan overføres via et værdipapirafviklingssystem, ved at overføre dem til enkonto i korrespondentcentralbankens navn.Banque de France, Central Bank and Financial Services Authority of Ireland og De Nederlandsche Bank har valgt denne metode til mobilisering af henholdsvis franskeprivate fordringer (fordringer – reguleret affransk lovgivning – på debitorer med hjemstedi Frankrig), irske egenveksler med pant i fastejendom og hollandske private krav og veksler.
This variant of the CCBM mobilises assetswhich cannot be transferred through an SSS bytransferring them to an account in the name ofthe CCB. This method has been chosen by the Banque de France, the Central Bank and Financial Services Authority of Ireland and De Nederlandsche Bank for the mobilisationof, respectively, French private claims(claims – governed by French law – on debtorsestablished in France), Irish mortgage-backedpromissory notes, and Dutch private claims andbills of exchange.
De regler, der gælder for modparternes sikkerhedsstillelse, er fastlagt i hjemmecentralbankens kontraktmæssige eller lovgivningsmæssigeordninger.
In particular, these documents specify whetherthe HCB will base its operations on repos,collateralised loans (e.g. pledges over assets)or both.6The CCBM has been designed toensure that, as far as is possible under therelevant national legal systems, the HCB’schoice of collateralisation technique is