natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Bilaterale egentlige købs- eller salgsforretningermed strukturelle formål udføres og afvikles normalt kun på dage, som er NCB-bankdage i allemedlemsstater.
Reverse transactions Outright transactions
Transaktionerne afvikles under alle omstændigheder decentralt gennem de nationale centralbanker.
TAccording to market convention for underlying assets-T, T+1 or T+2T
Afviklingen af betalinger i forbindelse medanvendelse af eurosystemets stående facilitetereller deltagelse i markedsoperationer sker viamodparternes konti hos de nationale centralbanker eller konti hos afviklingsbanker, der deltageri Target2.
The settlement date refers to Eurosystem business days.2) If the normal settlement date for the main or the longerterm refinancing operations coincides with a bank holiday, the ECB may decide to apply a different settlement date, with the option of same-day settlement.
Betalingerne afvikles først efter (ellersamtidig med) den endelige overførsel af operationens underliggende aktiver.
The settlement dates for the main and the longerterm refinancing operations are specified in advance in the Eurosystem’s tender operations calendar (see Section 5.1.2).
MARKEDSOPERATIONER, DER UDFØRES VIA BØRSER OG MÆGLEREDe nationale centralbanker kan udføre egentligekøbs- eller salgsforretninger via børser og mæglere. I forbindelse med disse operationer er derikke fastsat begrænsninger på kredsen af modparter på forhånd, og procedurerne tilpasses efter
Any negative balances on the settlement accounts in TARGET2 of eligible counterparties remaining after the finalisation of the end-of-day control procedures are automatically considered to be a request for recourse to the marginal lending facility (see Section 4.1).
Afviklingsdag for operationer, der udføres som standardauktioner
The risk control measures and valuation principles for underlying assets are set out in Sections 6.4 and 6.5.
Afviklingsdag for operationer, der udføres som ekstraordinære auktioner eller bilaterale procedurer
Eurosystem counterparties may use eligible assets on a crossborder basis (see Section 6.6).
Tilbageførselsforretninger Egentlige købs- eller salgsforretninger
Consequently, all Eurosystem liquidity-providing operations are based on underlying assets provided by the counterparties either in the form of the transfer of ownership of assets (in the case of outright transactions or repurchase agreements) or in the form of a pledge, an assignment or a charge granted over relevant assets (in the case of collateralised loans).1
Ifølge markedskonventionerne for de handlede aktiver
There is thus no pre-issuance advice.
Udstedelse af gældsbeviser Valutaswaps Modtagelse af tidsindskud fra modparter
With the aims of protecting the Eurosystem from incurring losses in its monetary policy operations and of ensuring the equal treatment of counterparties, as well as of enhancing operational efficiency and transparency, underlying assets have to fulfil certain criteria in order to be eligible for Eurosystem monetary policy operations.
Eurosystemet tilstræber at afvikle markedsoperationer, der udføres som ekstraordinære auktioner og bilaterale procedurer, på handelsdagen.Af operationelle årsager anvender eurosystemetdog undertiden andre afviklingsdage for disseoperationer, især for egentlige købs- eller salgsforretninger og valutaswaps (se tabel 3).
No distinction is made between the two asset classes with regard to the quality of the assets and their eligibility for the various types of Eurosystem monetary policy operations, except that nonmarketable assets are not used by the Eurosystem for outright transactions. The assets eligible for Eurosystem monetary policy operations can also be used as underlying assets for intraday credit.
Afviklingsprocedurerne kan variere lidt mellem de nationale centralbanker på grund af forskelle inational lovgivning og operationel praksis.
The eligibility criteria for the two asset classes are uniform across the euro area and are set
5.3.2AFVIKLING AF MARKEDSOPERATIONER
Liquidityabsorbing outright and reverse open market operations are also based on underlying assets.
5.3.3PROCEDURER ULTIMO DAGENProcedurerne ultimo dagen er angivet i dokumentationsgrundlaget for Target2.
For underlying assets used in liquidityabsorbing reverse open market operations, the eligibility criteria are identical to those applied for underlying assets used in liquidity-providing reverse open market operations.
Som hovedregel lukker Target2 kl. 18.00 ECB-tid (CET).Der modtages ikke nye betalingsinstrukser tilbehandling i Target2 efter lukketid, men resterende betalingsinstrukser modtaget inden lukketid behandles stadig.
However, no valuation haircuts are applied in liquidityabsorbing operations.French fonds communs de créances (FCCs) that were incorporated in the tier one list and issued prior to 1 May 2006 will remain eligible for a transitional period until 31 December 2008.
Anmodninger fra modparterne om adgang til den marginale udlånsfaciliteteller indlånsfaciliteten skal være modtaget afden pågældende nationale centralbank senest 15minutter efter Target2s lukketid.
Marketable assets issued by non-financial corporations without a rating from an external credit assessment institution (ECAI) for the issue, issuer or guarantor are not included in the public list of eligible marketable assets.
Fristen for atanmode om adgang til eurosystemets ståendefaciliteter forlænges med yderligere 15 minutterpå eurosystemets sidste bankdag i en reservekravsperiode.
For these debt instruments, the eligibility status is dependent on the credit assessment of the credit assessment source chosen by the respective counterparty in accordance with the ECAF rules applicable to credit claims as set out in Section 6.3.3.
BELÅNBARE AKTIVER
Eligible assets
Belånbare aktiver sat en fælles ramme for eurosystemets kreditvurdering, der bygger på forskellige kilder. De regler og procedurer, der anvendes til at fastslå ogkontrollere eurosystemets krav om "høj kreditkvalitet" for al belånbar sikkerhed, er beskrevet iafsnit 6.3.
Debt certificates issued by the ECB and all debt certificates issued by the national central banks of the Eurosystem prior to the date of adoption of the euro in their respective Member State are eligible.
Eurosystemets modparterkan anvende belånbare aktiver på tværs af grænserne (se afsnit 6.6).
To determine the eligibility of other marketable assets, the following eligibility criteria are applied (see also Table 4):
Ifølge artikel 18.1. i statutten for ESCB kan ECBog de nationale centralbanker udføre pengepolitiske operationer i de finansielle markeder ved atkøbe og sælge underliggende aktiver som led iegentlige købsforretninger eller egentlige salgsforretninger eller som led i genkøbsforretninger.Alle eurosystemets udlån skal være baseret påpassende sikkerhed.
(c) they must not consist, in whole or in part, actually or potentially, of credit-linked notes or similar claims resulting from the transfer of credit risk by means of credit derivatives.
Eurosystemet rådgiver kun modparter om belånbarhed som sikkerhed i eurosystemet, hvis allerede udstedte omsættelige aktiver eller udestående ikkeomsættelige aktiver forelæggeseurosystemet som sikkerhed.
(b) a coupon that cannot result in a negative cash flow. In addition, the coupon should be one of the following: (i) a zero coupon; (ii) a fixed rate coupon; or (iii) a floating rate coupon linked to an interest rate reference.
Der gives såledesingen rådgivning inden udstedelse.
The coupon may be linked to a change in the rating of the issuer itself.
Med henblik på at beskytte eurosystemet modtab i forbindelse med pengepolitiske operationerog sikre lige behandling af modparterne og atøge den operationelle effektivitet og gennemsigtighed skal de underliggende aktiver opfyldevisse kriterier for at kunne anvendes i eurosystemets pengepolitiske operationer.
Within a structured issue, in order to be eligible, a tranche (or sub-tranche) may not be subordinated to other tranches of the same issue.
Eurosystemethar udarbejdet en fælles ramme for belånbareaktiver, som er fælles for alle euroområdets kreditoperationer. Den fælles ramme, også benævnt"den samlede liste", trådte i kraft 1. januar 2007og erstattede systemet med de to lister, somhavde været gældende siden starten på tredjefase af Den Økonomiske og Monetære Union.2
A tranche (or sub-tranche) is considered to be non-subordinated vis-à-vis other tranches (or sub-tranches) of the same issue if, in accordance with the priority of payment applicable after the delivery of an enforcement notice, as set out in the offering circular, no other tranche (or sub-tranche) is given priority over that tranche or sub-tranche in respect of receiving payment (principal and interest), and thereby such tranche (or sub-tranche) is last in incurring losses among the different tranches or sub-tranches of a structured issue.
Den fælles ramme omfatter to forskellige aktivklasser – omsættelige og ikkeomsættelige aktiver.
(referred to as “covered bank bonds”).
Aktiver,der kan benyttes i eurosystemets pengepolitiskeoperationer, kan også anvendes som underliggende aktiver i forbindelse med tildeling af intradag kredit.
The Eurosystem assesses the eligibility of assetbacked securities other than covered bank bonds against the following criteria.
Likviditetsopsugende egentlige salgsforretninger og tilbageførselsforretninger er også baseret på underliggende aktiver.
Bonds with warrants or other similar rights attached are not eligible.
Fonds communs de crénces, der er udstedt efter den 1.maj 2006, kan ikke belånes.I en overgangsperiode indtil 31. december 2011 kan der for enbestemt gruppe af ikkeomsættelige aktivers vedkommende væreforskel på et mindre antal belånbarhedskriterier og operationellekriterier inden for euroområdet (se afsnit 6.2.2).Listen offentliggøres og ajourføres dagligt på ECBs websted(www.ecb.europa.eu).
Council Directive 85/611/EEC of 20 December 1985 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (OJ L 375, 31.12.1985, p.
6.2.1BELÅNBARHEDSKRITERIER FOR OMSÆTTELIGE AKTIVER
CREDIT STANDARDSThe debt instrument must meet the high credit standards specified in the ECAF rules for marketable assets, as set out in Section 6.3.2.
Gældsbeviser udstedt af ECB og alle gældsbeviser udstedt af de nationale centralbanker i eurosystemet inden euroens indførelse i de respektivemedlemsstater er belånbare.
PLACE OF ESTABLISHMENT OF THE ISSUER/GUARANTOR The issuer must be established in the EEA or in one of the non-EEA G10 countries.14,15 In the latter case, the debt instruments can only be considered eligible if the Eurosystem ascertains that its rights would be protected in an appropriate manner, as determined by the Eurosystem, under the laws of the respective non-EEA G10 country.
Følgende belånbarhedskriterier anvendes til atfastslå, om andre omsættelige aktiver er belånbare (se også tabel 4): c) De må ikke bestå – helt eller delvist, aktuelteller potentielt – af credit linked notes ellertilsvarende fordringer som stammer fra overførsel af risiko ved hjælp af kreditderivater.
PLACE OF ISSUEThe debt instrument must be deposited/registered (issued) in the EEA with a central bank or with a central securities depository (CSD) which fulfils the minimum standards established by the ECB.7In case a marketable debt instrument is issued by a non-financial corporation 8that is not rated by an accepted external credit assessment institution (ECAI), the place of issue must be the euro area.
AKTIVTYPEDet skal være et gældsinstrument med: a)en fast, ubetinget hovedstol5 og b)en kuponrente, som ikke kan give en negativbetalingsstrøm. Kuponrenten skal endviderevære i) en nulkuponrente, ii) en fast kuponrente eller iii) en variabel kuponrente baseretpå en referencerente.
SETTLEMENT PROCEDURESThe debt instrument must be transferable in book-entry form.
Gældsinstrumenterne måikke give ret til hovedstolen og/eller den rente,som er efterstillet retten for indehavere af andregældsinstrumenter fra samme udsteder.
If the CSD where the asset is issued and the SSS where it is held are not identical, then the two institutions have to be connected by a link approved by the ECB.9
I en struktureret emission må en tranche (eller ensub-tranche), for at være belånbar, ikke væreefterstillet andre trancher af samme udstedelse.En tranche (eller subtranche) anses for ikke atvære efterstillet i forhold til andre trancher (ellersubtrancher) af samme udstedelse, hvis ingenanden tranche (eller subtranche) – i overensstemmelse med den betalingsrangfølge, somgælder efter indleveringen af anmodning om enretlig gennemtvingelse, som angivet i tilbudsdokumentet – tildeles en højere prioritet end dennetranche eller sub-tranche med hensyn til at modtage betaling (hovedstol og rente), og dennetranche (eller subtranche) derfor som den sidsteaf de forskellige trancher eller sub-trancher i enstruktureret emission bærer tab.
ACCEPTABLE MARKETS The debt instrument must be admitted to trading on a regulated market as defined in the Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments,10or traded on certain non-regulated markets as specified by the ECB.11
Eurosystemet forbeholder sig ret til at anmodeenhver relevant tredjepart (fx udsteder, denoprindelige udsteder eller formidler) om forklaring og/eller retlig bekræftelse på, hvad eurosystemet anser som nødvendigt for at kunne vurdere belånbarheden af værdipapirer af assetbacked typen.
The assessment of non-regulated markets by the Eurosystem is based on three principles – safety, transparency and accessibility.12,13 13
Betingelse a) gælder ikke for værdipapirer afasset-backed typen, bortset fra obligationerudstedt af kreditinstitutter i henhold til kriterierne i artikel 22, stk. 4, i direktivet ominvesteringsforeninger6(også kaldet "særligtdækkede obligationer").
7 Since 1 January 2007, international debt securities in global bearer form issued through the ICSDs Euroclear Bank (Belgium) and Clearstream Banking Luxembourg must, in order to be eligible, be issued in the form of New Global Notes (NGNs) and must be deposited with a Common Safekeeper (CSK) which is an ICSD or, if applicable, a CSD that fulfils the minimum standards established by the ECB.
Eurosystemet vurdererbelånbarheden af værdipapirer af asset-backedtypen, bortset fra særligt dækkede obligationer, iforhold til følgende kriterier.
International debt securities in global bearer form that were issued in the form of Classical Global Notes (CGNs) prior to 1 January 2007 and fungible securities issued under the same ISIN code on or after that date remain eligible until maturity.8 Non-financial corporations are defined as in the European System of Accounts 1995 (ESA 95).9 The description of the standards for the use of eligible SSSs in the euro area and an updated list of the eligible links between these systems can be found on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).10 OJ L 145, 30.4.2004, p.
Rådets direktiv 85/611/EØF af 20. december 1985 om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutterfor kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter)(EFT L 375 af 31.12.85, side 3), som senest ændret ved direktiv2005/1/EF (EUT L 79 af 24.03.05, side 9).
Transparency is taken to mean unimpeded access to information on the market’s rules of procedure and operation, the financial features of the assets, the price formation mechanism, and the relevant prices and quantities (quotes, interest rates, trading volumes, outstanding amounts, etc.).
a)Aktiverne skal være erhvervet i henhold tillovgivningen i en EU-medlemsstat.
Debt instruments other than covered bank bonds that are issued by credit institutions are only eligible if they are admitted to trading on a regulated market as defined above.
Belånbare aktiver
Eligible assets to be submitted before the assets can be considered eligible.
UDSTEDERS/GARANTENS HJEMSTEDUdsteder skal være etableret inden for EØS elleri et G10-land uden for EØS.14, 15 Hvis det sidste
The guarantor must be established in the EEA.
KREDITSTANDARDERGældsinstrumentet skal overholde de høje kreditstandarder, der er specificeret i eurosystemetsrammer for kreditvurdering af omsættelige aktiver, som fremgår af afsnit 6.3.2.
The credit claim must have (a) a fixed, unconditional principal amount and (b) an interest rate that cannot result in a negative cash flow. In addition, the interest rate should be one of the following: (i) zero coupon-style; (ii) fixed; or (iii) floating linked to another interest rate reference.
er tilfældet, kan gældsinstrumenterne kun ansesfor belånbare, hvis eurosystemet vurderer, atdets rettigheder er beskyttet tilstrækkeligt – dettebestemmes af eurosystemet – i henhold til lov-
International or supranational institutions are eligible issuers/guarantors irrespective of their place of establishment. In case a marketable debt instrument is issued by a non-financial corporation that is not rated by an ECAI, the issuer/guarantor must be established in the euro area.
Det skal opbevares og afvikles i euroområdet via en konto i eurosystemet eller et værdipapirafviklingssystem, der opfylder ECBs standarder, så sikringsakt og realisation sker i henholdtil lovgivningen i et land i euroområdet.
CURRENCY OF DENOMINATIONThe debt instrument must be denominated in euro.16
Hvis der ikke er sammenfald mellem den værdipapircentral, som har udstedt aktivet, og det værdipapirafviklingssystem, hvor det opbevares,skal de to institutioner forbindes med et link godkendt af ECB.9
6.2.2 ELIGIBILITY CRITERIA FOR NON-MARKETABLE ASSETS guarantors are non-financial corporations 19, public sector entities and international or supranational institutions.
Gældsinstrumentet skal være optaget til omsætning på et reguleret marked, som defineret i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/39/EF af 21. april 2004 om markeder for finansielle instrumenter10, eller handles på visse ikkeregulerede markeder, som angivet af ECB.11
Two types of nonmarketable assets are eligible as collateral in the single framework for eligible assets: credit claims and nonmarketable retail mortgage-backed debt instruments (RMBDs).17
Eurosystemets vurdering af ikke-reguleredemarkeder er baseret på tre principper – sikkerhed, gennemsigtighed og tilgængelighed.12,13
Place of establishment of the debtor/guarantor: The debtor/guarantor must be established in the euro area. This requirement does not apply to international or supranational institutions.
Listen opdateresmindst en gang om året.12"Sikkerhed", "gennemsigtighed" og "tilgængelighed" er udelukkende defineret af eurosystemet med henblik på eurosystemetssikkerhedsstyring.
Credit standards: The quality of credit claims is assessed through the underlying creditworthiness of the debtor/guarantor.
Udvælgelsesprocessen sigter ikke mod at vurdere de forskellige markeders kvalitet.
Credit claims must meet the high credit standards specified in the ECAF rules for nonmarketable assets, as set out in Section 6.3.3.
Principperne forstås således: Sikkerhed forstås som transaktionssikkerhed især med hensyn til, om transaktionerne er gyldige og kan håndhæves.Gennemsigtighed forstås som uhindret adgang til oplysningerom regler for markedets procedurer og funktion, aktivernesfinansielle karakteristika, prisdannelsesmekanismen samt relevante priser og mængder (noteringer, renter, omsætning, udestående beløb osv.).
Minimum size:At the time of submission for use as collateral (mobilisation) by the counterparty, the credit claim must meet a minimum size threshold.
Tilgængelighed refererer til eurosystemetsmulighed for at deltage i og have adgang til markedet.
In an interim period (1 January 2007 to 31 December 2011), each
13Omsættelige aktiver, som var godkendt som liste 2-papirer, ogsom er udstedt før den 31. maj 2007 og handles på ikkeregulerede markeder, som på nuværende tidspunkt opfylder eusosystemets krav til sikkerhed og tilgængelighed, men ikke til gennemsigtighed, forbliver belånbare indtil den 31. december 2009,såfremt de opfylder de øvrige kriterier for at være belånbare, ogde ophører med at være belånbare efter denne dato.
16 Expressed as such or in the national denominations of the euro.17 Between 1 January 2007 and 31 December 2011, an intermediate regime will be in place for credit claims, allowing each national central bank to choose the minimum threshold for the size of credit claims eligible for collateral purposes (apart from crossborder use) and whether a handling fee should be applied.
Dette gælderikke udækkede omsættelige aktiver, udstedt af kreditinstitutter,og som var godkendt som liste 2-papirer og ophørte med at værebelånbare den 31. maj 2007.
As from 1 January 2012, a unified regime will be in place.18 Credit claims are also referred to as bank loans.
14G10-lande uden for EØS omfatter indtil videre USA, Canada,Japan og Schweiz.15 Omsættelige aktiver udstedt før den 1. januar 2007 af en enhed,som ikke har hjemsted inden for EØS eller i et af G10-landeneuden for EØS, men som er garanteret af en enhed med hjemstedinden for EØS, forbliver belånbare indtil den 31. december 2011,såfremt de opfylder de øvrige kriterier for at være belånbare efterdenne dato.
Schuldscheindarlehen and Dutch registered private claims on the government or other eligible debtors that are covered by a government guarantee (e.g. housing associations) are deemed to be equivalent to credit claims. 19 As defined in the ESA 95.
UDSTEDER/GARANTGældsinstrumentet kan udstedes eller garanteresaf centralbanker, offentlige enheder, enheder iden private sektor, internationale eller overnationale institutioner.
Undrawn credit lines (e.g. undrawn facilities of revolving credit claims), current account overdrafts and letters of credit (which authorise the use of credit but are not credit claims per se) are not eligible.
Gældsinstrumenter udstedt afkreditinstitutter – dog ikke særligt dækkede obligationer – er kun belånbare, hvis de omsættes pået af de ovennævnte regulerede markeder.
Credit claims may not afford rights to the principal and/or the interest that are subordinated to the rights of holders of other credit claims (or other tranches or sub-tranches in the same syndicated loan) or debt instruments of the same issuer.
Med henblik herpå fremsendes en juridiskudtalelse, hvis form og indhold skal accepteresaf eurosystemet, før aktiverne kan betragtes sombelånbare.
Credit standards:The RMBD must meet high credit standards, which are assessed through the part of the ECAF that addresses RMBDs, as set out in Section 6.3.3.
Garanten skal være etableret inden for EØS.
Type of issuer:Eligible issuers are credit institutions that are eligible counterparties.
Internationale eller overnationale institutioner ermulige udstedere/garanter uanset, hvor de eretableret.
For crossborder use, a common minimum threshold of €500,000 is applicable in the interim period.
Hvis et omsætteligt gældsinstrumentudstedes af et ikke-finansielt selskab, der ikkehar fået tildelt en rating af et eksternt kreditvurderingsbureau, skal udsteder/garant være etableret i euroområdet.
As from 1 January 2012 a common minimum threshold of €500,000 will be applicable to all credit claims throughout the euro area.
Gældsfordringen skal have: a) en fast ubetinget hovedstol og b) en rente, der ikke kan giveen negativ betalingsstrøm. Kuponrenten skalendvidere være: i) af en type med nulkuponrente, ii) med en fast kuponrente eller iii) meden variabel kuponrente baseret på en referencerente.
Place of establishment of the issuer: The issuer must be located in the euro area.
Endvidere er gældsfordringer med enrente, der er indekseret til inflationen, ogsåbelånbare. Disse karakteristika skal være gældende, indtil forpligtelsen indfries.
Handling procedures: The RMBD must be handled according to the Eurosystem procedures as defined in the respective national documentation.
Debitor/garant: Godkendte debitorer ellergaranter indbefatter ikkefinansielle selskaber19, offentlige enheder og internationale
Currency of denomination: The RMBD must be denominated in euro.22
6.2.2BELÅNBARHEDSKRITERIER FOR IKKE-OMSÆTTELIGE AKTIVER eller overnationale institutioner.
6.2.3 ADDITIONAL REQUIREMENTS FOR THE USE OF ELIGIBLE ASSETS