natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Hele det finansielle system (banker, andrefinansielle institutioner, finansielle markeder ogden finansielle infrastruktur) overvåges, dogmed fokus på bankerne, da de fortsat repræsenterer den største del af euroområdets/EUs finansielle system.
Whilethe financial system as a whole (banks, nonbank financial institutions, financial marketsand the financial infrastructure) is monitored,the focus is on banks, given that they continueto represent the main component of the euroarea/EU financial system.
En korrekt vurdering kræver, atbåde konjunkturudviklingen og den strukturelleudvikling tages i betragtning.
In order to conduct aproper assessment, both cyclical and structuraldevelopments must be taken into account.
KONJUNKTURUDVIKLINGENLøsningen af de finansielle balanceproblemer,som opstod i EU i 1990'erne, påvirkede fortsatdet finansielle system i 2003.
CYCLICAL DEVELOPMENTSThe unwinding of financial imbalances which had accumulated in the EU in the 1990s continued to have an impact on the financialsystem in 2003.
Systemet var dogstadig robust over for disse problemer, hvilketogså afspejlede forbedringen af den makroøkonomiske og finansielle baggrund i løbet af 2003(en nærmere beskrivelse findes i kapitel 1).
However, the system continuedtoproveitsresiliencetotheseimbalances,also reflecting the improved macroeconomic and financial backdrop as 2003 progressed (discussed in greater detail in Chapter 1).
Stabiliteten på de finansielle markeder forbedredes i 2003.
The stability of financial markets improved in2003.
Efter tre års næsten uafbrudt nedgangog usædvanlig kraftig volatilitet begyndte aktiemarkederne at stige medio marts 2003, og volatiliteten aftog, efterhånden som de geopolitiskerisici forsvandt, og troen på et økonomisk opsving vandt frem.
After three years of almost continuousdeclineandexceptionalvolatility,equitymarkets started to recover in mid-March 2003and volatility settled down as geopolitical risks receded and confidence in prospects for an economic recovery began to broaden.
Det gav virksomhederne mulighed for at udstede nye aktier og/eller gældsinstrumenter. Obligationsspændene indsnævredesbetydeligt, og aktiviteten på obligationsmarkedet steg.
This provided scope for corporations to issue fresh equity and/or debt, with bond spreads diminishing significantly and bond activity improving.
Udviklingen kan også til en vis grad forklares ved investorernes søgen efter afkast påbaggrund af de historisk lave lange renter.
To some extent, these developmentscould also be explained by a “search for yield”by investors in an environment where long-terminterestrateshadreachedlowlevelsby
som følge af et opsving i de lange renter i 2.halvår.
historical standards. Low interest rates in early 2003, however, strained in particular some financial institutions, notably insurance companies and pensionfunds,throughtheirimpact on these institutions’ liabilities.
staltninger og frasalg af andre aktiviteter endkerneaktiviteter.
STRUCTURAL DEVELOPMENTSThe difficult economic and financial marketenvironment in recent years compelled banks to enhance efficiency, inter alia through costcutting and the shedding of non-core activities.
Det medførte, at nogle af delangsigtede tendenser fra tidligere år, herunderisær internationalisering, konsolidering og disintermediation, aftog eller endda ophørte.
This implied a slowing-down in, or discontinuation of, some of the longerterm trends apparent in earlier years, notably internationalisation, consolidation anddisintermediation.
Alt i althjalp disse reaktioner på de vanskelige forretningsforhold bankerne med at modstå den vedvarende belastning og øgede banksektorens stabilitet på mellemlangt og langt sigt.
Overall, these responses todifficult business conditions helped banks towithstand ongoing strains and also contributedto improving banking stability over the mediumand longer term.
I begyndelsen af 2003, efter tre års udhuling afindtjeningen, kom EUs forsikringsselskaber under et betydeligt solvenspres som følge af faldeti aktiekurserne siden 2000 og det senere nedadgående pres på de lange renter.
Inearly2003,followingthreeyearsofprofit erosion, EU insurance companies wereconfronted with significant pressures on theirsolvency positions that were the result of boththetumbleinstockpricessince2000andthe more recent downward pressure on longterm interest rates.
Det efterfølgendeopsving betød dog, at presset på balancen lettede, og midt i 2003 viste der sig tegn på forbedring.
However, the subsequentrebound tended to ease balance sheet strains andsomesigns ofimprovement became evident by mid-2003.
Der var dog stadig tale om et vist solvensog indtægtspres samt en vis usikkerhed med hensyn til forsikringsselskabernes akkumulation afkreditrisiko via markedet for overførsel af kreditrisiko.
Nonetheless, some solvency and income pressures remained, as well as uncertainties surrounding the extent to whichinsurance companies had accumulated creditrisk through the credit risk transfer market.
Internationaliseringsstrategierne, især inden forinvesteringsbankvirksomhed og handel, blevofte neddroslet, men forbindelserne til visse regioner, fx Central- og Østeuropa, styrkedes yderligere.
Internationalisation strategies, particularly ininvestment banking and trading activities, werefrequently scaled back, although links to someregions, such as central and eastern Europe,continued to strengthen.
Bankerne fokuserede tydeligvis på deres"hjemmemarkeder", især i forbindelse med detailvirksomhed.
A focus by banks ontheir “home markets” was apparent, particularlyfor retail operations.
De regionale grænseoverskridende bankaktiviteter, der anses for en naturligforlængelse af forretningerne på hjemmemarkedet, blev dog yderligere udvidet. Den senestetids internationalisering kan tilsyneladende i højgrad tilskrives konkurrencepres på hjemmemarkedet.
However, regional crossborder banking activities, regarded as a naturalextension of business in the home market, werefurtherexpanded.Itseemsthatcompetitivepressures in the home market have, to a largeextent,drivenrecentinternationalisationactivities.
Udvidelsens primære formål var såledesat opnå større rentabilitet ved at gå ind på markeder med højere avancer, hvor der var en klarkomparativ fordel.
Thus recent expansion was mainlyaimed at improving profitability by enteringmarkets with higher margins and where therewas a clear comparative advantage.
EUs banksektor var fortsat robust, men viste i2003 for tredje år i træk en økonomisk vækst under potentiale.
The EU banking sector remained resilient, albeitchallenged for a third consecutive year by subpar economic growth in 2003.
Den opsugede de negative virkninger af forhold, som var mindre gunstige endventet.
It absorbed theadverse effects of a less benign than expected environment.
Bankerne reagerede hensigtsmæssigt påudfordringerne ved at reducere omkostningerne,gennemføre omstruktureringer og forbedre risikostyringspolitikken. Det lykkedes de store banker at fastholde og endda forbedre rentabilitetenog solvensen i 1. halvår 2003.
Banks responded well to the challenging environment by cutting costs, reorganising businesses and improving theirriskmanagementpolicies.Largebankssucceeded in maintaining, and even improving,profitability and solvency levels in the first halfof 2003.
Relativt lave hensættelser til tab på udlån, omkostningsbesparende foranstaltninger og en stigning i indtægterne fra kapitalmarkedsrelaterede aktiviteterbidrog til at øge rentabiliteten i 2003.
Relatively low provisioning for loanlosses, cost savings and an upturn in incomefromfinancialmarket-relatedactivitiesallservedto boost profitabilityin 2003.
Denne strategi varogså et led i bankernes bestræbelser på at forbedre kvaliteten af deres kundeservice.
Thesedevelopmentswerealsoreflectedintheregulatory solvency ratios of EU banks, whichremained favourable.
Filialnettene var dog stadig kernen i bankernes distributionsstrategier. De gik i stigende grad væk fra rentransaktionsbehandling og over til mere rådgivningsbetonede, avancerede og værdiskabendetjenesteydelser.
However, the ratios ofsome banks benefited from asset sales and froma reduction in risk-weighted assets rather thanfromeithernewequityissuanceorprofitreserving.
I februar 2003 offentliggjorde ECB for førstegang en rapport med titlen "EU banking sectorstability", der blev efterfulgt af en anden rapporti november.
In February 2003 the ECB published for thefirst time a report entitled “EU banking sectorstability”, which wasfollowedbyasecond
Med hensyn til formidling, dvs. bankernes rollesom formidlere af kapital mellem indskydere oglåntagere, oplevede bankerne faldende efterspørgsel fra virksomhederne efter kapital og udstedelse på kapitalmarkedet.
Consolidation in the banking sector continued,albeitatareducedspeed,butcompetitivepressures in general remained high despite thisincreasing concentration.
Detailaktiviteterneviste sig dog at være en stabil indtægtskilde.
Banks continued to opt for a distribution strategy based on the simultaneous use of branches and remote channels, which could also be seen as part ofbanks’ efforts to improve the quality of service to customers.
Devolatile markedsforhold betød navnlig, at mangedetailkunder skilte sig af med aktierne i deres
However, branch networks remained at the core of banks’ distribution strategies. They increasingly moved away
porteføljer til fordel for relativt sikre og likvideindskud.
stepped up their efforts to increase resilience tooperational risks.
Samtidig var udlån til husholdningernefortsat ret kraftigt.
fromthepureprocessingoftransactionstowards the provision of advice-intensive, moresophisticated and value-added services.
En mere detaljeret analyse af de vigtigste strukturelle udviklingstendenser i EUs banksektorfindes i BSCs rapport "Structural analysis of the EU banking sector", som ECB offentliggjorde inovember 2003.
A more detailed analysis of the main structuraldevelopments in the EU banking sector can befound in the BSC’s report entitled “Structuralanalysis of the EU banking sector” published bythe ECB in November 2003.
1.2SAMARBEJDE I KRISESITUATIONER
At the sametime,householdlendingremainedratherbuoyant.
EUs banker udvidede deres sortiment af produkter og tjenesteydelser, især til detailkunder.
EU banks expanded their range of products andservices, particularly to retail customers.
Bankerne tilbød et større antal nye opsparingsinstrumenter, hvor afkastet følger et indekskombineret med optionslignende egenskaber, fxen nedre grænse for tab.
Banks offered a greater number of new saving instruments comprising products that link returns to an index in combination with optionfeatures, for example by including a floor onlosses.
I nogle lande har detailinvestorerne via bankerne adgang til investeringsalternativer med høj risiko, fx hedge funds.Forbrugerne kan således vælge mellem mere ogmere komplekse produkter. Det har fået bankerne til at øge indsatsen for at forbedre investorernes tillid til værdipapirrelaterede produktervia organisationsændringer og forbedringer i deres styringsstruktur.
In some countries, high-risk investment alternatives such as hedge funds have been made available to retail investors through banks. Hence, consumers are being faced withever-increasing product complexity.
I begyndelsen af 2003 vedtog EUs centralbankerog tilsynsmyndigheder et aftalememorandumvedrørende samarbejde i krisesituationer. Aftalememorandummet består af et sæt principper ogprocedurer for samarbejdet i krisesituationer, deromfatter enkelte kreditinstitutter eller bankkoncerner eller vedrører uro på de finansielle markeder og/eller i markedsinfrastrukturer, der kanhave konsekvenser for alle medlemslande.
In early 2003 EU central banks and supervisory authorities agreed on a Memorandum of Understanding (MoU) concerning cooperationin crisis situations.
Principperne og procedurerne omhandler især identifikation af de nationale myndigheder, der er ansvarlige for krisestyring, de påkrævedeinformationsstrømme mellem de berørte myndigheder og de praktiske betingelser for at delegrænseoverskridende information.
Theseprinciples and procedures deal specifically withtheidentification ofthe national authoritiesresponsible for crisis management, the requiredflows of information between all authoritiesinvolvedandthepracticalconditionsforsharing crossborder information.
I løbet af2003 blev der gennemført en kriseøvelse for atøge forståelsen af, hvordan aftalememorandummet kan bidrage til organisation af samarbejdetog udvekslingen af information mellem myndighederne i praksis.
In the course of 2003, a crisis management simulation was carried out with the aim of enhancing understanding of how the provisions of the MoU would assist the organisation of cooperation and information-sharing betweenauthorities in practice.
Denne øvelse gav meget nyttigindsigt i de forskellige aspekter af det grænseoverskridende samarbejde mellem banktilsynsmyndigheder og nationale centralbanker i tilfælde af en finansiel krise.
This exercise providedvery useful insights into the different aspects of crossborder cooperation between banking supervisors and NCBs in the event of a financial crisis.
Endelig forbedrede bankerne deres risikostyringmed henblik på bedre kontrol af den øgede kreditrisiko og som reaktion på de kommende ændringer af kapitalkravene (den nye Basel Capital Accord eller Basel II, se afsnit 2 i dette kapitel).Det skete fx i form af øget deltagelse på markedet for overførsel af kreditrisiko.
Finally, banks improved their risk management with a view to better controlling increased credit risk and also in response to the challenge posed by forthcoming changes in capital requirements (New Basel Capital Accord, or Basel II; see Section 2 of this chapter).
Instrumenter tiloverførsel af kreditrisiko giver bankerne bedremulighed for at adskille risici og forme dereskreditrisikoeksponering.
Increasing participation in the creditrisk transfer market was one avenue pursuedtobetter manage risks.
Bankerne anvendte hovedsagelig disse instrumenter til at reducere kreditrisikoen, men i nogle tilfælde kunne de opnåbedre porteføljespredning ved at påtage sig yderligere kreditrisici.
Credit risk transfer instruments enable banks to unbundle risks more easily and to shape their credit risk exposure more effectively.
De forbedrede også deresmodstandsdygtighed over for operationelle risici.
Banks mainly tendedto use these instruments to reduce credit risk, although in some cases they were able to achieve better portfolio diversification by assuming additional credit risks. Banks also
2FINANSIELREGULERING OGTILSYN
2.1THE LAMFALUSSY FRAMEWORK
2.1 LAMFALUSSY-PROCEDUREN rende Europæiske Udvalg for Forsikrings- og Arbejdsmarkedspensioner (EIOPC).
In the insurance sector, the existing Insurance Committee has been converted into the regulatory European Insurance and Occupational Pensions Committee (EIOPC).
Endvidereer Det Europæiske Tilsynsudvalg for Forsik-rings- og Arbejdsmarkedspensioner (CEIOPS)oprettet.
Anew Committee of European Insurance and Occupational Pension Supervisors (CEIOPS) has also been established.
Inden for finansielle konglomerater erder i 2003 oprettet et regulerende Udvalg for Finansielle Konglomerater (FCC), og der er ingenplaner om at oprette et tilsynsudvalg.
In the area of financial conglomerates, the regulatory Financial Conglomerates Committee (FCC) wasestablished in 2003 with no plans to set up asupervisory committee.
ECB deltager som observatør eller medlem uden stemmeret i de regulerende udvalg eller tilsynsudvalgene, med undtagelse af udvalg i forsikringssektoren.
The ECB participates asanobserverornon-votingmemberintheregulatory and supervisory committees, withthe exception of those in the insurance sector.
ECB kan således bidrage til udformning af EUs finansielle regulering og tilsyn ioverensstemmelse med sine institutionelle opgaver.
Thus the ECB is able to contribute to the shaping of EU financial regulation and supervision in accordance with its institutionaltasks.
Efter den offentlige høring om Det Økonomiskeog Finansielle Udvalgs rapport "EU Arrangements for Financial Regulation, Supervision and Stability" anbefalede Ecofin-rådet i december2002, at den nye Lamfalussy-procedure,1 der allerede var indført i værdipapirsektoren, skulleudvides til resten af de finansielle sektorer.
Following the results of the public consultationon the report by the EFC on “EU Arrangements for Financial Regulation, Supervision and Stability”, the ECOFIN Council recommendedin December 2002thatthe new Lamfalussyframework1, which was already in place in the securities sector, be extended to all other financial sectors.
Indførelsen af den nye procedure forventes at gørelovgivningen mere fleksibel og effektiv, da derskelnes mellem primær lovgivning vedtaget af Ecofin-rådet og Europa-Parlamentet ved hjælpaf proceduren med fælles beslutningstagning(benævnt trin 1-lovgivning) og sekundær lovgivning bestående af gennemførelsesforanstaltninger, der kan indføres hurtigere og mere fleksibelt.
The adoption of the new framework is expected to enhance the flexibilityand efficiency of the regulatory process, as it distinguishes between primary legislation, adopted by the ECOFIN Council and the European Parliament through the co-decisionprocedure (known as level 1 legislation), andsecondarylegislation,whichconsistsofimplementing measuresthat can be adoptedmore quickly and in a more flexible way.
Det betyder, at lovgivningsprocessen kanreagere hurtigere og mere effektivt på teknologiske ændringer og udviklingen på markedet.
Thiswill enable the regulatory process to respondmore quickly and effectively to technologicalchange and market developments.
Denye rammer skal også opfylde behovet for effektivt tilsynssamarbejde og effektiv konvergens ogforventes således at bidrage til en mere konsekvent gennemførelse af EUs regler i alle medlemslande.
This newframework is also designed to meet the needforeffectivesupervisorycooperationandconvergence, and is thus expected to contributeto a more consistent implementation of EU rulesacross Member States.
Lamfalussyproceduren beror navnlig på regulerende udvalgs deltagelse i de forskellige finansielle sektorer.
In the area of banking regulation, the reviewoftheframeworkforminimumcapitalrequirements and the preparation of the New Basel Capital Accord continued throughout 2003.
Disse udvalg, der også benævnestrin 2-udvalg, består af repræsentanter for medlemslandene udpeget af de relevante ministre.Desuden har tilsynsudvalg, der også benævnestrin 3-udvalg, fået mandat til at fremme konvergens i tilsynsprocedurerne, forbedre tilsynssamarbejdet (herunder udveksling af information ominstitutioner, som er underlagt tilsyn) og yde teknisk rådgivning til Kommissionen vedrørendeforslag til gennemførelsesforanstaltninger.
The ECB, which participates as an observer in the relevant committees, continuedtocontributetotheshapingofthenewframework.
På internationalt plan gjorde Baselkomiteen forbanktilsyn (BCBS) betydelige fremskridt påflere områder.
The Lamfalussy framework relies in particularon the involvement of regulatory committees in the different financial sectors.
For det første færdiggjorde og offentliggjorde den i maj 2003 resultaterne af dentredje kvantitative effektundersøgelse (Quantitative Impact Study, QIS3), der skulle vurdere denye reglers samlede effekt på bankernes minimumskapitalkrav.
These committees, which are also known as level 2committees, are composed of representatives ofthe Member States nominated by the relevantministers.
Undersøgelsen omfattedebanker i 43 lande, dvs. langt flere end de lande,der er repræsenteret i BCBS.
In addition, supervisory committees,also known as level 3 committees, have beenmandatedtopromotetheconvergenceofsupervisory practices, to enhance supervisorycooperation(includingtheexchangeofinformation on supervised institutions) and toprovide technical advice to the Commission ondraft implementing measures.
Hovedresultaternevar opmuntrende, da de var i overensstemmelsemed komiteens målsætning om at øge kapitalkravenes risikofølsomhed, samtidig med at de aktuelle kapitalkrav i det store og hele blev fastholdt.For det andet gennemførte BCBS to offentligehøringer.
At the international level, the Basel Committee on Banking Supervision (BCBS) made substantial progress in several areas.
Det "tredje konsultationspapir" blevoffentliggjort i april 2003, og kommentarer blevoffentliggjort i august.
First, itfinalised and published in May 2003 the resultsof the third quantitative impact study (known asthe “QIS3”) aimed at gauging the overall impactof the new rules on banks’ minimum capitalrequirements.
Den offentlige høring bekræftede den brede opbakning til den nye Accords struktur og behovet for mere risikoføl-
The study involved banks across43 countries and thus went well beyond thosecountries represented in the BCBS. Its main
Denne rapport findes på Europa-Kommissionens websted.
This report isavailable on the European Commission’s website.
I november 2003 vedtog Kommissionen enrække foranstaltninger til gennemførelse af rådets anbefaling. I banksektoren er det eksisterende Rådgivende Bankudvalg omdannet til detregulerende Europæiske Bankudvalg (EBC), ogder er oprettet et nyt Europæisk Banktilsynsudvalg (CEBS).
In November 2003 the Commission adopted aseries of measures to implement the Council’srecommendation.Inthe bankingsector,theexisting Banking Advisory Committee (BAC) has been transformed into the regulatory European Banking Committee (EBC) and a new
somme rammer. I oktober blev der iværksat enanden offentlig høring om ændringsforslag, dervil ændre behandlingen af forventede og ikkeforventede tab i henhold til den nye Accords interne ratingmetode.
completionandimplementationofthenew Accord.Froma moreforward-lookingperspective, the ECB underlined the need forclose monitoring of the new regime in order todevelop a full understanding of all its possibleimplications.
Desuden påviste BCBS mulighed for yderligere forbedringer inden for securitisation af aktiver, kreditkort og risikoafdækning.
The ECB also stressed the need toprioritise work on accounting and provisioning,as well as on the definition of own funds and onthe convergence of supervisory practices.
Der arbejdes stadig på disse områder.Det tredje område, hvor BCBS gjorde betydeligefremskridt, var analysen af spørgsmål vedrørende den nye Accords implementering, der ogsåvil komme til udtryk i den nationale lovgivning.BCBS inddrog i stigende grad disse spørgsmål iarbejdet i gruppen for Accordens implementering (Accord Implementation Group).
findings were encouraging as they were consistent with the BCBS’s objectives to increase the risk sensitivity of capital requirements while keeping the overall amountofcurrentcapitalrequirementsbroadlyunchanged.
BCBS offentliggjorde også et dokument med avanceredeprincipper for grænseoverskridende gennemførelse af de nye kapitalkrav.
Second, the BCBS conducted twopublic consultations.
2003 sendte Europa-Kommissionen et tredje arbejdspapir samt en analyse af EU-resultaterne afden tredje kvantitative effektundersøgelse til offentlig høring.
The “third consultative paper” was released in April 2003 and comments were published in August.
Særlige EU-aspekter omfatter denye reglers anvendelsesområde, EU-rammernesbeskaffenhed, behandlingen af små og mellemstore virksomheder og rammernes egnethed tilsmå og mindre komplekse banker.
The public consultation confirmed the broad supportfor the structure of the new Accord and the needtoadoptamorerisk-sensitiveframework.Another public consultation was launched in October on proposed amendments that would change the treatment of expected versus unexpected losses under the new Accord’s internal ratings-based approach.
Europa-Kom-missionens resultater vedrørende den kvantitative effektundersøgelse, der blev offentliggjortsamtidig med det tredje konsultationspapir, støttede ligesom BCBS' konklusioner reformens hovedmål.
In addition, the BCBS identified scope for further improvementin the areas of asset securitisation, credit cardcommitments and certain credit risk mitigationtechniques, on which work continues.