natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Eurosystemets rammerfor kreditvurdering følger definitionen af misligholdelse i EUs kapitalkravsdirektiv.27 Eurosystemet offentliggør den laveste "rating grade", somligger inden for den krævede grænseværdi forkreditkvalitet for hver enkelt af de godkendteeksterne kreditvurderingsbureauer, uden at eurosystemet påtager sig noget ansvar for sin vurdering af det eksterne kreditvurderingsbureau, somogså jævnligt revurderes.
The need for a legal confirmation does not apply to guarantees given in respect of debt instruments with an individual asset rating or to guarantees given by public entities entitled to levy taxes. The requirement of enforceability is subject to any insolvency or bankruptcy laws, general principles of equity and other similar laws and principles applicable to the guarantor and generally affecting creditors’ rights against the guarantor.
De høje kreditstandarder for omsættelige aktiverfastsættes ud fra følgende kriterier:
In the absence of an ECAI credit assessment for the issue, issuer or guarantor, the high credit standards are established as follows:
Kreditvurdering foretaget af et eksternt kreditvurderingsbureau: Mindst en kreditvurdering fra et godkendt eksternt kreditvurderingsbureau (se afsnit 6.3.4) gældende forudstedelsen (eller, såfremt denne ikke findes,for udsteder) skal ligge inden for eurosystemets grænseværdi for kreditkvalitet.28, 29 ECBoffentliggør grænseværdien for kreditkvalitetfor alle godkendte eksterne kreditvurderingsbureauer, jf. afsnit 6.3.1.30
Euro area public sector issuers or guarantors:If a marketable asset is issued or guaranteed by a regional government, local authority or public sector entity (PSE) located in the euro area as defined in the CRD, the following procedure applies:
Eurosystemet forbeholder sig ret til at fastslå,om en udstedelse, udsteder, debitor eller garantopfylder kravene til høje kreditstandarder pågrundlag af enhver oplysning, som det anser forrelevant.
The issuer or guarantor is allocated to one of three classes in accordance with
Eurosystemet kan afvise og begrænsebrugen af aktiver eller anvende yderligere haircuts på dette grundlag, hvis det er nødvendigt forat sikre en passende risikobeskyttelse af eurosystemet i overensstemmelse med ESCB-statuttensartikel 18.1.
31 The national central bank reporting a certain asset is normally the national central bank of the country in which the asset will be admitted to trading/traded on an acceptable market. In the event that an asset is admitted to trading/traded on multiple markets, any queries should be addressed to the ECB’s Eligible Assets Hotline (Eligible-Assets.hotline@ecb.europa.eu).
Sådanne tiltag kan også anvendes iforhold til specifikke modparter, især hvis dersynes at være en høj grad af sammenfald mellemmodpartens kreditkvalitet og kreditkvaliteten påde aktiver, som modparten stiller som sikkerhed.Såfremt en sådan afvisning er baseret på oplysninger vedrørende tilsyn, skal anvendelsen afdisse oplysninger, som er tilvejebragt af entenmodparter eller tilsynsmyndigheder, være i fuldoverensstemmelse med og strengt nødvendigefor, at eurosystemet kan opfylde sine pengepolitiske opgaver.
32 Lists of entities belonging to the three classes, as well as the criteria for classifying issuers, debtors or guarantors into the three classes, are expected to be made available, together with links to the relevant websites of the national supervisory authorities, on the website of the Committee of European Banking Supervisors (CEBS): www.c-ebs.org/SD/Rules_AdditionalInformation.htm 33 See footnote 8 in this chapter.
Garantier: Såfremt der ikke foreligger en(acceptabel) kreditvurdering af udsteder foretaget af et godkendt eksternt kreditvurderingsbureau, kan en høj kreditstandard fastslås på grundlag af garantier tilvejebragt aføkonomisk velfunderede garanter.
An implicit credit assessment for issuers or guarantors belonging to classes 1 and 2 is derived from the ECAI credit assessment of the central government of the country where the issuer or guarantor
Garantensfinansielle soliditet vurderes ud fra kreditvurderinger fra eksterne kreditvurderingsbureauer, der ligger inden for eurosystemets
Table 5 Implicit credit assessments for euro area regional government, local authority and public sector entity issuers, debtors or guarantors without an ECAI credit assessment
Særligt dækkede obligationer, som erudstedt før den 1. januar 2008, anses for at opfylde de høje kreditstandarder, hvis de opfylder samtlige kriterier i artikel 22, stk.4, i direktivet om investeringsforeninger.30Disse oplysninger offentliggøres på ECBs websted (www.ecb.europa.eu).
Regional governments, local authorities and PSEs that, according to competent supervisory authorities, can be treated equally to the central government for capital requirements purposes
For at sikre ensartethed, nøjagtighed og sammenlignelighed hos de fire kreditvurderingskil-
Class 2 below the ECAI credit assessment of the central government of the country in which it is established
ECBGennemførelsen af pengepolitikken i euroområdet
Treated like private sector issuers or debtors
grænseværdi for kreditkvalitet.
Public sector debtors or guarantors:The following rules are applied in a sequential order:
Garantien skalopfylde følgende krav: enheder, der kan opkræve skatter.
(i) A credit assessment from the system or source selected by the counterparty exists and is used to establish whether the public sector debtor or guarantor meets the credit quality threshold.
Kravetom retsgyldighed er underlagt de konkursretlige og billighedsretlige regler samt lignende regler og retsprincipper, der måttegælde for garanten og berøre kreditorernesrettigheder over for garanten generelt.
CREDIT CLAIMSIn order to establish the requirement for high credit standards for the debtors or guarantors of credit claims, counterparties have to select one main credit assessment source from among those that are available and accepted by the Eurosystem.
–En garanti anses for acceptabel, hvisgaranten ubetinget og uigenkaldeligt hargaranteret udsteders forpligtelser med hensyn til betaling af hovedstol, rente og andreskyldige beløb i forbindelse med gældsinstrumenterne til gældsinstrumenternesindehavere, indtil disse forpligtelser er heltopfyldt.
(iii) If no credit assessment is available under either (i) or (ii), the same procedure as for marketable assets applies:
Udstedere eller garanter fra den offentligesektor i euroområdet: Hvis et omsætteligtaktiv er udstedt eller garanteret af regionaleeller lokale myndigheder eller en offentligenhed beliggende i euroområdet, jf. kapitalkravsdirektivet, gælder følgende procedure:
Counterparties have to stick to the selected source for a minimum period of one year so as to preclude “hopping” between credit assessments (i.e. looking for the best credit assessment that guarantees eligibility among all available sources or systems on a debtor-by-debtor basis).
–Garantien skal kunne gøres gældende påanfordring (uafhængigt af den underliggende gældsforpligtelse).
Counterparties may be allowed to use more than one system or source upon submission of a reasoned request.
Garantensforpligtelser i henhold til garantien skalmindst være ligestillet og sideordnet medgarantens øvrige usikrede forpligtelser.
The main credit assessment source chosen is expected to cover the largest number of submitted debtors by the counterparty.
Den skal være juridiskgyldig og bindende og skal kunne gøresgældende over for garanten.
In principle, such a case could stem from a lack of sufficient coverage of the primary credit assessment source or system.
–En implicit kreditvurdering for udstedereog garanter under klasse 1 og 2 udledes afet eksternt kreditvurderingsbureaus kreditvurdering af staten i det land, hvor udstedereller garant har hjemsted.
An implicit credit assessment for debtors or guarantors belonging to classes 1 and 2 is derived from the ECAI credit assessment of the central government of the country where the debtor or guarantor is established.
Den implicittekreditvurdering skal ligge inden for eurosystemets mindsteværdi for kreditkvalitet.Der udledes ikke implicitte kreditvurderinger for udstedere/garanter i klasse 3.
This implicit assessment has to meet the Eurosystem credit quality threshold.
31Den nationale centralbank, der indberetter et bestemt aktiv, ernormalt den nationale centralbank i det land, hvor aktivet vilblive optaget til omsætning/handlet på et godkendt marked.
Counterparties must inform the national central bank promptly of any credit event, including a delay of payments by the submitted debtors, that is known to the counterparty and, if necessary, withdraw or replace the assets.
Vedaktiver, der optages til omsætning/handles på flere markeder, kanspørgsmål rettes til ECBs hotline for belånbare aktiver på Eligi-ble-Assets.hotline@ecb.int.32Fortegnelser over enheder, som tilhører de tre klasser, samt kriterierne for opdelingen af udstedere, debitorer og garanter i de treklasser forventes at foreligge, sammen med link til de nationaletilsynsmyndigheders relevante websteder, på Det Europæiske Banktilsynsudvalgs (CEBS) websted: http://www.c-ebs.org/SD/ Rules_AdditionalInformation.htm
Furthermore, counterparties are responsible for ensuring that they use the most recent credit assessment updates available from their selected credit assessment system or source for the debtors 34 or guarantors of submitted assets.
–Inden det garanterede aktiv kan anses forbelånbart, skal der indsendes en juridiskbekræftelse af garantiens juridiske gyldighed, bindende virkning og retsgyldighed.Bekræftelsens form og indhold skal kunneaccepteres af eurosystemet.
34 In the case of marketable assets issued by non-financial corporations but not rated by an accepted ECAI, this requirement applies to the credit assessment of issuers.35 See footnote 28 in this chapter.36 See footnote 32 in this chapter.
Hvis garantener etableret i et andet retssystem end det,som garantien hører under, skal det ogsåfremgå af den juridiske bekræftelse, atgarantien er gældende og retsgyldig i henhold til den lovgivning, der gælder forgarantens etablering.
Credit assessments of debtors/guarantors: The high credit standards of the debtors or guarantors
Belånbare aktiver grundlag kan i princippet være utilstrækkeligdækning hos den primære kreditvurderingskildeeller det primære kreditvurderingssystem.
Non-financial corporate debtors or guarantors:If the source selected by the counterparty provides a credit assessment equal to or exceeding the credit quality threshold, the debtor or guarantor is eligible.37,38 38
garanteret af ikkefinansielle selskaber33 medhjemsted i euroområdet, opfylder høje kreditstandarder, finder reglerne i eurosystemetsrammer for kreditvurdering vedrørende gældsfordringer anvendelse, og modparterne måanvende deres eget interne ratingbaseredesystem, de nationale centralbankers internekreditvurderingssystemer eller tredjemandsratingværktøjer.
If a credit assessment from the system or source selected by the counterparty exists but is below the credit quality threshold, the debtor or guarantor is ineligible.
De ikke-ratede omsætteligegældsinstrumenter udstedt af ikke-finansielleselskaber er ikke medtaget på den offentligeliste over belånbare omsættelige aktiver.
If no credit assessment is available to establish the credit standards, the debtor or guarantor is considered ineligible.
6.3.3FASTSÆTTELSE AF HØJE KREDIT-STANDARDER FOR IKKE-OMSÆTTELIGE AKTIVER
The legal confirmation should be submitted for review to the national central bank in the jurisdiction of the law governing the credit claim.
Kreditvurderinger af debitorer/garanter: Hvadangår debitorer og garanter i forbindelse medgældsfordringer, fastslås de høje kreditstandarder på grundlag af regler, hvor der skelnes mellem debitorer/garanter inden for den offentligesektor og debitorer/garanter, som er ikkefinansielle selskaber:
A guarantee is deemed acceptable if the guarantor has unconditionally and irrevocably guaranteed the obligations of the debtor in relation to the payment of principal, interest and any other amounts due under the credit claim to the holder thereof until they are discharged in full.
Debitorer og garanter inden for den offentligesektor: Der gælder følgende regler i denangivne rækkefølge:
6.3.4 ACCEPTANCE CRITERIA FOR CREDIT ASSESSMENT SYSTEMS
GÆLDSFORDRINGERFor at kunne fastslå, at kravet om høje kreditstandarder er opfyldt for gældsfordringernes debitorerog garanter, skal modparterne vælge en hovedkreditvurderingskilde fra de tilgængelige kilder, somer godkendt af eurosystemet.
The guarantee has to be payable on first demand (independently from the underlying credit claim). Guarantees given by public entities entitled to levy taxes should either be payable on first demand or otherwise provide for prompt and punctual payment following default.
Modparten vælgerét system hos en tilgængelig kreditvurderingskilde, undtagen i tilfælde af eksterne vurderingsbureauer, hvor alle accepterede eksterne kreditvurderingsbureauers systemer kan bruges.
The obligations of the guarantor under the guarantee need to rank at least equally and rateably (pari passu) with all other unsecured obligations of the guarantor.
33Se fodnote 8 i dette kapitel.34Ved omsættelige aktiver udstedt af ikkefinansielle selskaber,som ikke er rated af et godkendt eksternt kreditvurderingsbureau, gælder dette krav for kreditvurderingen af udstedere.34Vedomsættelige aktiver udstedt af ikkefinansielle selskaber, somikke er rated af et godkendt eksternt kreditvurderingsbureau,gælder dette krav for kreditvurderingen af udstedere.35Se fodnote 28 i dette kapitel.
37 If the counterparty has chosen an ECAI as a credit assessment source, it may use the first-best rule (see footnote 28 in this chapter).38 For specific credit assessment systems, the credit quality threshold can be adjusted following the performance monitoring process (see Section 6.3.5).
Modparter kan, efter at have indgivet en begrundet ansøgning, opnå tilladelse til at anvendemere end et system eller en kilde. Den valgtehovedkreditvurderingskilde forventes at dækkehovedparten af de debitorer, som er angivet afmodparten.
A legal confirmation concerning the legal validity, binding effect and enforceability of the guarantee will have to be submitted in a form and with substance acceptable to
Eurosystemets kreditvurderingsrammers udledning af den implicitte kreditvurdering af udsteder, debitor eller garant i den tilsvarende klasse
Moreover, in countries in which RMBDs are mobilised, the respective national central bank implements a credit assessment framework for this type of asset in accordance with the ECAF.
Regionale og lokale myndigheder og offentlige enheder, som i henhold til kompetente tilsynsmyndigheder kan behandles på lige fod med staten, hvad angår kapitalkrav.
EXTERNAL CREDIT ASSESSMENT INSTITUTION SOURCEThe ECAI source encompasses those institutions whose credit assessments may be used by credit institutions for determining the risk weight of exposures according to the CRD.40For the purposes of the ECAF, the general acceptance criteria for ECAIs are the following:
Regionale og lokale myndigheder og offentlige enheder, som i henhold til kompetente tilsynsmyndigheder kan behandles på lige fod med (kredit)institutter, hvad angår kapitalkrav.
INTERNAL RATINGS-BASED SYSTEM SOURCEA counterparty intending to use an IRB system to assess the credit quality of the debtors, issuers or guarantors of eligible debt instruments has to obtain the permission of its home national central bank.
1) Oplysninger om kreditkvalitetstrin offentliggøres på ECBs websted (www.ecb.int).
ECAIs must fulfil operational criteria and provide relevant coverage so as to ensure the efficient implementation of the ECAF.
En implicit kreditvurdering gældende fordebitorer og garanter, der tilhører klasse 1og 2, udledes af et eksternt kreditvurderingsbureaus kreditvurdering af staten i detland, hvor debitor eller garant har hjemsted.
Information on its approach to assigning probabilities of default to debtors, as well as data on the rating grades and associated one-year probabilities of default used to determine eligible rating grades.
Hvis der foreligger en kreditvurdering fra detsystem eller den kilde, som er valgt af modparten(eller fra et eksternt kreditvurderingsbureau, jf.punkt ii) vedrørende offentlige debitorer ellergaranter), men denne ligger under mindsteværdien for kreditkvalitet, kan debitor eller garantikke godkendes.
A copy of the Pillar 3 (market discipline) information that the counterparty is required to publish on a regular basis in accordance with the requirements on market discipline under Pillar 3 of the Basel II framework and the CRD.
En garanti anses for acceptabel, hvis garantenubetinget og uigenkaldeligt har garanteretdebitors forpligtelser med hensyn til betalingaf hovedstol, rente og andre skyldige beløb iforbindelse med gældsfordringen til dennesindehaver, indtil disse forpligtelser er heltopfyldt. I denne henseende skal en garanti,der anses for acceptabel, ikke nødvendigvisvedrøre gældsfordringen specifikt, men kanblot gælde for debitor, forudsat den ogsåomfatter den pågældende gældsfordring.
39 The Eurosystem only publishes the information in conjunction with its Eurosystem credit operations and does not assume any responsibility for its evaluation of the accepted credit assessment systems.40 ECAIs are commonly referred to as rating agencies in financial markets.41 If necessary, the listed documentation should be translated in a working language of the home national central bank.
Ikkefinansielle selskaber, der optræder somdebitor eller garant: Hvis den kilde, sommodparten har valgt, giver en kreditvurdering, der ligger på eller over mindsteværdienfor kreditkvalitet, kan debitor eller garantgodkendes.37, 38
NCB IN-HOUSE CREDIT ASSESSMENT SYSTEM SOURCEThe ICAS source currently consists of the four credit assessment systems operated by the Deutsche Bundesbank, the Banco de España, the Banque de France and the Oesterreichische Nationalbank.
Belånbare aktiver ringsrammer for hver enkelt jurisdiktion fordisse gældsinstrumenter vil blive angivet i detgældende nationale dokumentationsgrundlagudarbejdet af de nationale centralbanker.
the annual update of the Pillar 3 (market discipline) information that the counterparty is required to publish on a regular basis in accordance with the requirements of the Basel II framework and the CRD.
Garantien skal kunne gøres gældende påanfordring (uafhængigt af den underliggendegældsfordring).
The request has to be signed by the counterparty’s chief executive officer (CEO), chief financial officer (CFO) or a manager of similar seniority, or by an authorised signatory on behalf of one of them.
Garantier stillet af offentligeenheder, der kan opkræve skatter, skal entenkunne gøres gældende på anfordring eller påanden måde indeholde bestemmelser omomgående og rettidig betaling ved misligholdelse.
This yearly communication has to be signed by the counterparty’s CEO, CFO or a manager of similar seniority, or by an authorised signatory on behalf of one of them.
Garantens forpligtelser i henhold tilgarantien skal mindst være ligestillet og sideordnet med garantens øvrige usikrede forpligtelser.
The relevant supervisor and, where applicable, the external auditor of the counterparty receive a copy of this letter from the Eurosystem.
Den skal være juridisk gyldig ogbindende og skal kunne gøres gældende overfor garanten.
The decision is based upon the evaluation of the compliance with the acceptance criteria set by the Eurosystem.42
På ECBs websted (www.ecb.europa.eu) findesen liste over godkendte eksterne kreditvurderingsbureauer, de nationale centralbankers interne kreditvurderingssystemer og ratingværktøjerudbudt af tredjemand.39
Counterparties using an IRB system as described above are also subject to the Eurosystem performance monitoring process (see Section 6.3.5).
EKSTERNE KREDITVURDERINGSBUREAUER SOM KILDEEksterne kreditvurderingsbureauer, hvis kreditvurderinger kan anvendes af kreditinstitutter tilat fastsætte risikovægtede engagementer i henhold til kapitalkravsdirektivet, kan anvendessom kilde.40I forbindelse med eurosystemetskreditvurderingsrammer gælder følgende generelle kriterier for godkendelse af eksterne kreditvurderingsbureauer:
In addition to the information requirements for this process, the counterparty is under an obligation to communicate the following information on an annual basis (or as and when required by the relevant national central bank) unless such information is transmitted directly by the relevant supervisory authority to the relevant national central bank:
Eksterne kreditvurderingsbureauer skal væreformelt anerkendt af de relevante EU-tilsyns-myndigheder i de eurolande, hvor de vil bliveanvendt i overensstemmelse med kapitalkravsdirektivet.
Furthermore, the counterparty must inform the RT provider of any credit event that is known only to the counterparty, including a delay of payments by the submitted debtors.
Kravet om en juridisk bekræftelsegælder ikke ved garantier stillet af offentligeenheder, der kan opkræve skatter.
The RT provider participating in the ECAF needs to subject itself by agreement to the
De eksterne kreditvurderingsbureauer skalopfylde operationelle kriterier og yde relevantdækning for at sikre en effektiv gennemførelse af eurosystemets rammer for kreditvurdering.
43 a copy of the most up-to-date assessment of the counterparty’s IRB system by the counterparty’s supervisor translated into a working language of the home national central bank;
Navnlig er anvendelsen af deres kreditvurderinger betinget af, at eurosystemet
Eurosystem performance monitoring process
39Eurosystemet offentliggør kun disse oplysninger i forbindelsemed eurosystemets kreditoperationer og påtager sig ikke nogetansvar for vurderingen af de godkendte kreditvurderingssyste-mer.40Eksterne kreditvurderingsbureauer benævnes ofte ratingbureauerpå de finansielle markeder.
42 The acceptance criteria are listed on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).43 The counterparty must inform the RT provider promptly about any credit event that may indicate a deterioration of the credit quality.
IKKE-OMSÆTTELIGE DETAILGÆLDS-INSTRUMENTER MED PANT I FAST EJENDOMDe høje kreditstandarder for ikke-omsætteligedetailgældsinstrumenter med pant i fast ejendommå ikke være under eurosystemets mindsteværdifor kreditkvalitet. De specifikke kreditvurde-
any changes to the counterparty’s IRB system recommended or required by the supervisor, together with the deadline by which such changes must be implemented;
En kopi af afgørelsen erikke påkrævet, hvis den relevante tilsynsmyndighed sender disse oplysninger direkte tilden relevante nationale centralbank.
Construction and evaluation of the static pool have to be in line with the general requirements on performance monitoring under the ECAF.
Eurosystemet forbeholder sig ret til at afgøre, omdet accepterer et eksternt kreditvurderingsbureau til sine udlånsoperationer.
The RT provider has to undertake to inform the Eurosystem of the results of the performance evaluation as soon as it has been carried out by the RT provider.
Afgørelsen træffes ved hjælp af bl.a. performanceovervågningen.
Therefore, RT providers prepare a report on the RT’s static pool performance.
Oplysninger om fremgangsmåde ved vurderingen af debitorers sandsynlighed for misligholdelse samt data om ratingkategorier og tilknyttede sandsynligheder for misligholdelsegennem et år, som anvendes til at bestemmegodkendte ratingkategorier.
In case of a significant deviation between the observed default rate of the static pool and the credit quality threshold over an annual and/or a multi-annual period, the Eurosystem consults the rating system provider to analyse the reasons for that deviation.
En kopi af de oplysninger under søjle 3 (markedsdisciplin), som modparten skal offentliggøre regelmæssigt i henhold til kravene ommarkedsdisciplin under søjle 3 inden for Basel II-reglerne og kapitalkravsdirektivet.
This procedure may result in a correction of the credit quality threshold applicable to the system in question.