natgillin/translations-raw huggingface dataset:
1Den Europæiske Centralbanks forordning (EF) nr. 2181/2004 af 16. december 2004 om ændring af forordning (EF) nr. 2423/2001 (ECB/2001/13) om den konsoliderede balance i MFI-sektoren (monetære finansielle institutioner) og forordning (EF) nr. 63/2002 (ECB/2001/18) vedrørende statistik over de monetære finansielle institutioners rentesatser på indlån fra og udlån til husholdninger og ikke-finansielleselskaber (ECB/2004/21) (EUT L 371 af 18.12.04, side 42) indeholder et eksplicit krav om indberetning af indlån til nominel værdi. Veddet nominelle beløb forstås den hovedstol, som en debitor er kontraktligt forpligtet til at tilbagebetale en kreditor.
The possibility of holding minimum reserves through an intermediary is, as a rule, restricted to institutions which are constituted in such a way that part of the administration (e.g. treasury management) is normally effected by the intermediary (e.g. networks of savings banks and cooperative banks may centralise their reserve holdings).
ger" og "udstedte gældsinstrumenter med løbetidpå over 2 år" (se boks 9).
REMUNERATION OF RESERVE HOLDINGSHoldings of required reserves are remunerated at the average, over the maintenance period, of the ECB’s rate (weighted according to the number of calendar days) on the main refinancing operations, calculated using the formula specified in Box 10.
ECB kan til enhver tidændre reservekravskoefficienterne.
Reserve holdings exceeding the required reserves are not remunerated.
Ændringer ireservekravskoefficienterne annonceres af ECBforud for den reservekravsperiode, hvor ændringerne træder i kraft.
The remuneration is paid on the second NCB business day following the end of the maintenance period over which the remuneration was earned.
"udstedte gældsinstrumenter" kunne dokumentere den faktiske størrelse af passiver holdt afandre institutter, der er underlagt eurosystemetsreservekrav, for at de kan udelades af reservekravsgrundlaget. Hvis der ikke kan føres ensådan dokumentation, kan der foretages et fradrag i reservekravsgrundlaget på en fastsatprocentsats6 for denne balancepost.
MAINTENANCE PERIODThe ECB publishes a calendar of the reserve maintenance periods at least three months before the start of each year.8 The maintenance period begins on the settlement day of the first main refinancing operation following the meeting of the Governing Council, at which the monthly assessment of the monetary policy stance is pre-scheduled.
Yderligere oplysninger om fradrag ireservekravsgrundlaget findes på ECBs websted (www.ecb.europa.eu) samt på eurosystemets websteder (se appendiks 5).
In addition, such a calendar is published in the Official Journal of the European Union and on the Eurosystem websites (see Appendix 5).If an institution has no head office in a Member State in which it is established, it has to designate a principal branch which would then be responsible for fulfilling the aggregate minimum reserve requirements of all the establishments of the institution in the relevant Member State.
Reservekravskoefficienterne fastsættes af ECBinden for den maksimumsgrænse, der er angiveti Rådets forordning (EF) nr. 2591/98.
RESERVE HOLDINGSEach institution must hold its minimum reserves on one or more reserve accounts with the national central bank in the Member State in which it is established.
ECBanvender den samme reservekravskoefficient,der er større end 0 pct., for de fleste poster ireservekravsgrundlaget. Denne reservekravskoefficient er angivet i forordning ECB/2003/9.ECB anvender en reservekravskoefficient på 0pct. for følgende passivkategorier: "Tidsindskudmed en løbetid på over 2 år", "indlån med oprindelig løbetid på over 2 år", "genkøbsforretnin-
For institutions with more than one establishment in a Member State, the head office is responsible for fulfilling the aggregate minimum reserves of all the domestic establishments of the institution.9 An institution with establishments in more than one Member State is required to hold minimum reserves with the national central bank of each Member State in which it has an establishment, in relation to its reserve base in the corresponding Member State.
BEREGNING AF RENTEN FOR INDESTÅENDER PÅ RESERVEKRAVSKONTI
CALCULATION OF THE REMUNERATION OF HOLDINGS OF REQUIRED RESERVES
=den marginale rente for den seneste primære markedsoperation afviklet på eller før kalenderdagen i.
= marginal interest rate for the most recent main refinancing operation settled on or before calendar day i.
ECB offentliggør en kalender over reservekravsperioderne mindst tre måneder inden åretsbegyndelse.8Reservekravsperioden starter på
Article 5 of Regulation ECB/2003/9 defines procedures for the notification and acknowledgement of the reserve base and the reserve requirement of the institution.
8 afviklingsdagen for den første primære markedsoperation efter det møde i Styrelsesrådet, hvorden månedlige vurdering af pengepolitikken finder sted.
The calculated minimum reserves are notified by the calculating party at the latest three NCB business days before the start of the maintenance period.
Under særlige omstændigheder kan denoffentliggjorte kalender ændres, fx hvis derændres i kalenderen over Styrelsesrådets møder.
The relevant national central bank may specify an earlier date as a time limit for the notification of minimum reserves.
Desuden offentliggøres kalenderen i Den Europæiske Unions Tidende og påeurosystemets websteder (se appendiks 5).Hvis et institut ikke har hovedkontor i en medlemsstat, hvor dethar en enhed, skal det anføre, hvilken filial der er ansvarlig foroverholdelse af det samlede reservekrav for alle instituttetsenheder i den pågældende medlemsstat.
If the notified party has not replied to the notification by the end of the NCB business day preceding the start of the maintenance period, it shall be deemed to have acknowledged the amount of minimum reserves of the institution for the relevant maintenance period. Once acknowledged, the institution’s minimum reserves for the relevant maintenance period cannot be revised.
Reservekravsindeståender på afviklingskonti kan anvendes til intradag afvikling. Etinstituts daglige reservekravsindestående beregnes som saldoen ultimo dagen på dets reservekravskonto.
during which the institution failed to comply with the reserve requirement.
Et institut kan ansøge den nationale centralbanki den medlemsstat, hvor instituttet er beliggende,om tilladelse til at holde alle sine mindstereserver indirekte gennem tredjemand.
For institutions that are allowed to act as intermediaries for indirect reserve holdings of other institutions, special reporting requirements are specified in Regulation ECB/2003/9.
Mulighedenfor at holde mindstereserver gennem en tredjemand er som regel begrænset til tilfælde, hvortredjemanden sædvanligvis varetager administrationsopgaver (fx likviditetsstyring) for detpågældende institut (fx kan et net af sparekasserog andelsbanker samle deres reservekravsindeståender).
The holding of reserves through an intermediary does not change the statistical reporting obligations of institutions holding reserves via an intermediary.
Opfyldelse af reservekravsforpligtelser gennem tredjemand er underlagt bestemmelserne i forordning ECB/2003/9.
The ECB and the national central banks have the right, within the scope of Council Regulation (EC) No 2531/98, to verify the accuracy and quality of collected data.
FORRENTNING AF RESERVEKRAVSINDESTÅENDERDe obligatoriske reservekravsindeståender forrentes med den gennemsnitlige rentesats på ECBs primære markedsoperationer i reservekravsperioden (vægtet efter antallet af kalenderdage) beregnet efter formlen i boks 10.
Non-compliance with the minimum reserve obligations arises if an institution’s average end-of-calendar-day balance on its reserve account(s) over the maintenance period is less than its reserve requirement for the corresponding maintenance period.
Reservekravsindeståender ud over de obligatoriskereserver forrentes ikke. Rentebetalingen forfalder på den anden NCB-bankdag efter udløbet afden reservekravsperiode, hvor renten er optjent.
In addition, in the case of serious infringements of the minimum reserve requirements, the Eurosystem may suspend counterparties from participation in open market operations.
ECB og de nationale centralbanker er berettigettil at verificere nøjagtigheden og kvaliteten af deindsamlede data inden for rammerne af Rådetsforordning (EF) nr. 2531/98.
• a payment of up to two times the marginal lending rate, applied to the amount of the reserve requirement which the relevant institution failed to provide; or
Balanceposterne, der indgår i reservekravsgrundlaget, opgøres af institutterne selv og rapporteres til de nationale centralbanker inden forrammerne af ECBs penge- og bankstatistik (seappendiks 4).
21.11 Such criteria were published in a notice entitled “Notice of the European Central Bank on the imposition of sanctions for breaches of the obligation to hold minimum reserves”, OJ C 39, 11.2.2000, p. 3.
Desuden kan eurosystemet ved alvorlige overtrædelser af reservekravene midlertidigt suspendere modparter fra at deltage i markedsoperationer.
Liquidity-providing reverse transaction by fixed rate tender
Likviditetstilførende tilbageførselsforretning udført som auktion til fast rente
Issuance of ECB debt certificates by variable rate tender
Udstedelse af ECB-gældsbeviser udført som auktion til variabel rente
Liquidityabsorbing foreign exchange swap by variable rate tender
Likviditetsopsugende valutaswap udført som auktion til variable swappoint
Liquidity-providing foreign exchange swap by variable rate tender
LIKVIDITETSTILFØRENDE TILBAGEFØRSELSFORRETNING UDFØRT SOM AUKTION TIL FAST RENTE
LIQUIDITY-PROVIDING REVERSE TRANSACTION BY FIXED RATE TENDER
ECB beslutter at tilføre markedet likviditet ved hjælp af en tilbageførselsforretning, der udføressom auktion til fast rente.
The ECB decides to provide liquidity to the market by means of a reverse transaction organised with a fixed rate tender procedure.
Modpart Bank 1
Counterparty
ECB beslutter at tildele i alt 105 mio. euro.
The ECB decides to allot a total of €105 million.
LIKVIDITETSTILFØRENDE TILBAGEFØRSELSFORRETNING UDFØRT SOM AUKTION TIL VARIABEL RENTE
Examples of monetary policy opertations and procedures
ECB beslutter at tilføre markedet likviditet ved hjælp af en tilbageførselsforretning, der udføressom auktion til variabel rente.
The ECB decides to provide liquidity to the market by means of a reverse transaction organised with a variable rate tender procedure.
Beløb (mio. euro)Bank 3Bud i alt
Amount (EUR millions)Bank 3
ECB beslutter at tildele 94 mio. euro, hvilket indebærer en marginal rente på 3,05 pct.
The ECB decides to allot €94 million, implying a marginal interest rate of 3.05%.
Alle bud over 3,05 pct. (på et akkumuleret beløb på 80 mio. euro) accepteres fuldt ud.
All bids above 3.05% (for a cumulative amount of €80 million) are fully satisfied.
Ved 3,05 pct.er pro ratatildelingen:
At 3.05% the percentage of allotment is:
Tildelingen til bank 1 ved den marginale rente er fx:0,4 × 10 = 4
The allotment to Bank 1 at the marginal interest rate is, for example:
Hvis tildeling sker gennem auktion med en enkelt rentesats (hollandsk auktion), anvendes en rentepå 3,05 pct. på de beløb, som tildeles modparterne.
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, the interest rate applied to the amounts allotted to the counterparties is 3.05%.
Hvis tildeling sker gennem auktion med flere rentesatser (amerikansk auktion), anvendes ikke samme rente på alle beløb, som tildeles modparterne. Eksempel: Bank 1 modtager 5 mio. euro til 3,07pct., 5 mio. euro til 3,06 pct. og 4 mio. euro til 3,05 pct.
If the allotment procedure follows a multiple rate (American) auction, no single interest rate is applied to the amounts allotted to the counterparties; for example, Bank 1 receives €5 million at 3.07%, €5 million at 3.06% and €4 million at 3.05%.
UDSTEDELSE AF ECB-GÆLDSBEVISER UDFØRT SOM AUKTION TIL VARIABEL RENTE
ISSUANCE OF ECB DEBT CERTIFICATES BY VARIABLE RATE TENDER
Tre modparter afgiver følgende bud:
Three submit the following bids:
Beløb (mio. euro)Bank 3I alt
Amount (EUR millions)Bank 3
Rente (pct.)
Cumulative bids
ECB beslutter at tildele et nominelt beløb på 124,5 mio. euro, hvilket indebærer en marginal rentepå 3,05 pct.
The ECB decides to allot a nominal amount of €124.5 million, implying a marginal interest rate of 3.05%.
Alle bud lavere end 3,05 pct. (på et akkumuleret beløb på 65 mio. euro) accepteres fuldt ud.
All bids below 3.05% (for a cumulative amount of €65 million) are fully satisfied.
Ved3,05 pct. er pro ratatildelingen:
At 3.05% the percentage of allotment is:
Tildelingen til bank 1 ved den marginale rente er fx:0,85 × 20 = 17
The allotment to Bank 1 at the marginal interest rate is, for example:
Modparter Bud i alt Tildeling i alt
Total bids Total allotment
LIKVIDITETSOPSUGENDE VALUTASWAP UDFØRT SOM AUKTION TIL VARIABLE SWAPPOINT
LIQUIDITY-ABSORBING FOREIGN EXCHANGE SWAP BY VARIABLE RATE TENDER
ECB beslutter at opsuge likviditet fra markedet ved at indgå en valutaswap på EUR/USD-kursen,der udføres som auktion til variable swappoint. (Bemærk: Euroen handles i dette eksempel med terminstillæg).
The ECB decides to absorb liquidity from the market by executing a foreign exchange swap on the EUR/USD rate by means of a variable rate tender procedure.
ECB beslutter at tildele 158 mio. euro, hvilket indebærer et marginalt antal swappoint på 6,63.
The ECB decides to allot €158 million, implying 6.63 marginal swap points.
Allebud over 6,63 (på et akkumuleret beløb på 65 mio. euro) accepteres fuldt ud.
All bids above 6.63 (for a cumulative amount of €65 million) are fully satisfied.
Ved 6,63 er pro ratatildelingen:
At 6.63 the percentage of allotment is:
ECB fastsætter EUR/USD-spotkursen for operationen til 1,1300.
The ECB fixes the spot EUR/USD exchange rate for the operation at 1.1300.
Hvis tildeling sker gennem auktion med et enkelt swappoint (hollandsk auktion), køber eurosystemet på operationens startdag 158.000.000 euro og sælger 178.540.000 dollar.
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, at the start date of the operation the Eurosystem buys €158,000,000 and sells USD 178,540,000.
På operationens udløbsdag sælger eurosystemet 158.000.000 euro og køber 178.644.754 dollar (terminskursen er1,130663 = 1,1300 + 0,000663).
On the maturity date of the operation, the Eurosystem sells €158,000,000 and buys USD 178,644,754 (the forward exchange rate is 1.130663 = 1.1300 + 0.000663).
Hvis tildeling sker gennem auktion med flere swappoint (amerikansk auktion), veksler eurosystemet euro- og dollarbeløb som vist i nedenstående tabel:
If the allotment procedure follows a multiple rate (American) auction, the Eurosystem exchanges the amounts of euro and US dollars as shown in the following table:
Spotforretning Køb af euro
Spot transaction Buy EUR
Terminsforretning Salg af euro Køb af dollar
Forward transaction Buy EUR
LIKVIDITETSTILFØRENDE VALUTASWAP UDFØRT SOM AUKTION TIL VARIABLE SWAPPOINT
LIQUIDITY-PROVIDING FOREIGN EXCHANGE SWAP BY VARIABLE RATE TENDER
ECB beslutter at tilføre markedet likviditet ved at indgå en valutaswap på EUR/USD-kursen, derudføres som auktion til variable swappoint. (Bemærk: Euroen handles i dette eksempel med terminstillæg).
The ECB decides to provide liquidity to the market by executing a foreign exchange swap on the EUR/USD rate by means of a variable rate tender procedure.
ECB beslutter at tildele 197 mio. euro, hvilket indebærer et marginalt antal swappoint på 6,54.
The ECB decides to allot €197 million, implying 6.54 marginal swap points.
Allebud lavere end 6,54 (på et akkumuleret beløb på 195 mio. euro) accepteres fuldt ud.
All bids below 6.54 (for a cumulative amount of €195 million) are fully satisfied.
Ved 6,54 erpro ratatildelingen:
At 6.54 the percentage of allotment is:
I alt220197
Counterparties
Hvis tildeling sker gennem auktion med et enkelt swappoint (hollandsk auktion), sælger eurosystemet på operationens startdag 197.000.000 euro og køber 222.610.000 dollar.
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, at the start date of the operation the Eurosystem sells €197,000,000 and buys USD 222,610,000.
På operationens udløbsdag køber eurosystemet 197.000.000 euro og sælger 222.738.838 dollar (terminskursen er1,130654 = 1,1300 + 0,000654).
At the maturity date of the operation, the Eurosystem buys €197,000,000 and sells USD 222,738,838 (the forward exchange rate is 1.130654 = 1.1300 + 0.000654).
Spotforretning Salg af euro
Spot transaction Sell EUR
Terminsforretning Køb af euro Salg af dollar
Forward transaction Buy EUR
Dette eksempel illustrerer den risikostyring, der anvendes i forbindelse med de underliggende aktiver i eurosystemets likviditetstilførende operationer.1 Eksemplet forudsætter, at en modpart deltager i følgende pengepolitiske operationer:
This example illustrates the risk control framework applied to underlying assets used in the
•En primær markedsoperation, der starter den 28. juli 2004 og slutter den 4. august 2004, hvormodparten tildeles 50 mio. euro til en rente på 4,24 pct.
• a main refinancing operation starting on 28 July 2004 and ending on 4 August 2004 where the counterparty is allotted €50 million at an interest rate of 4.24%;
•En langfristet markedsoperation, der starter den 29. juli 2004 og slutter den 21. oktober 2004,hvor modparten tildeles 45 mio. euro til en rente på 4,56 pct.
• a longerterm refinancing operation starting on 29 July 2004 and ending on 21 October 2004 where the counterparty is allotted €45 million at an interest rate of 4.56%; and
•En primær markedsoperation, der starter den 4. august 2004 og slutter den 11. august 2004, hvormodparten tildeles 35 mio. euro til en rente på 4,26 pct.
• a main refinancing operation starting on 4 August 2004 and ending on 11 August 2004 where the counterparty is allotted €35 million at an interest rate of 4.26%.
De omsættelige aktiver, som modparten benytter som underliggende aktiver i disse operationer, harde i tabel 1 anførte karakteristika.
The characteristics of the underlying marketable assets used by the counterparty to cover these operations are specified in Table 1 below.
TABEL 1: UNDERLIGGENDE OMSÆTTELIGE AKTIVER I TRANSAKTIONERNEKarakteristika
TABLE 1 UNDERLYING MARKETABLE ASSETS USED IN THE TRANSACTIONS
Indfrielsesdato
Residual maturity
Hver6. måned
4 years4 years > 10 years
Særligt dækkede obligationer af Jumbotypen
Jumbo covered bank bond Central government bond Corporate bond
Kurser i pct. (inkl. vedhængende renter)*)
*) The prices shown for a specific valuation date correspond to the most representative price on the business day preceding this valuation date.
*) Kurserne for en bestemt valørdato er de mest repræsentative kurser på bankdagen før denne valørdato.
The market price of Asset A on its reference market on that day is 102.63%, which includes the accrued interest on the coupon.
1Eksemplet forudsætter, at der i beregningen af behovet for et margin call tages højde for vedhængende renter på den tilførte likviditet oganvendes en tærskelværdi på 0,5 pct. af den tilførte likviditet.
1 The example is based on the assumption that, in the calculation of the need for a margin call, accrued interest on the liquidity providedis taken into account and a trigger point of 0.5% of the liquidity provided is applied.
Modparten skal levere aktiv A til en værdi, der efter fradragaf et haircut på 3,5 pct. overstiger det tildelte beløb på 50 mio. euro.
The counterparty is required to provide an amount of Asset A, which – after deduction of the 3.5% valuation haircut – exceeds the allotted amount of €50 million.
Modparten leverer derforaktiv A til en nominel værdi af 50,6 mio. euro, hvilket den dag har en justeret kursværdi på50.113.203 euro.
The counterparty therefore delivers Asset A for a nominal amount of €50.6 million, the adjusted market value of which is €50,113,203 on that day.
Aktiv B er en statsobligation med variabel rente, hvor der anvendeset haircut på 0,5 pct. Den justerede kursværdi af aktiv A og aktiv B er den dag 45.130.810 euro,hvilket overstiger den krævede værdi på 45.000.000 euro.
Asset B is a central government bond with variable rate coupon payments, to which a 0.5% valuation haircut is applied. The adjusted market value of Asset A and Asset B on that day is €45,130,810, thus exceeding the required amount of €45,000,000.
Den 29. juli 2004 genberegnes værdien af de aktiver, der ligger til grund for den primære markedsoperation, der startede den 28. juli 2004.
On 29 July 2004, the assets underlying the main refinancing operation initiated on 28 July 2004are revalued.
Med en markedskurs på 101,98 ligger aktiv Askursværdi efter fradrag af haircut stadig inden for den nedre og øvre tærskelværdi.
With a market price of 101.98%, the haircut-adjusted market value of Asset A is still within the lower and upper trigger amounts.
Den oprindeligt stillede sikkerhed dækker således både den oprindeligt tilførte likviditet og de vedhængende renter på 5.889 euro.
The initially pledged collateral is consequently considered to cater for both the initial amount of liquidity provided and the accrued interest amounting to €5,889.
Vedhængende renter udgør 11.778 euro iden primære markedsoperation, der startede den 28. juli 2004, og 5.700 euro i den langfristedemarkedsoperation, der startede den 29. juli 2004.
Accrued interest amounts to €11,778 on the main refinancing operation initiated on 28 July 2004 and €5,700 on the longerterm refinancing operation initiated on 29 July 2004.
Som følge heraf falder den justerede kursværdi af aktiv A i den første transaktion 914.218 euro under transaktionens dækningsværdi (dvs.den tilførte likviditet plus vedhængende renter), men også under den nedre tærskelværdi på49.761.719 euro.
As a result, the adjusted market value of Asset A in the first transaction falls below the transaction’s amount to be covered (i.e. the liquidity provided plus the accrued interest) by €914,218, but also below the lower trigger level of € 49,761,719.
Modparten leverer aktiv A til en nominel værdi af 950.000 euro, hvilket efterfradrag af et haircut på 3,5 pct. i markedsværdien baseret på en kurs på 100,55 bevirker, at derigen er tilstrækkelig sikkerhedsstillelse.2
The counterparty delivers €950,000 of Asset A in nominal value terms, which – after deducting a 3.5% haircut from the market value based on a price of 100.55% – restores sufficient collateral coverage.2
Der er også behov for et margin call i forbindelse med den anden transaktion, da den justeredekursværdi af de underliggende aktiver i denne transaktion (44.741.520 euro) ligger under dennedre tærskelværdi (44.780.672 euro).
A margin call is also needed on the second transaction since the adjusted market value of the underlying assets used in this transaction (€44,741,520) is below the lower trigger level (€44,780,672).
Modparten leverer derfor aktiv B til en værdi af 270.000euro med en justeret kursværdi på 263.143 euro.
The counterparty therefore provides €270,000 of Asset B with an adjusted market value of €263,143.
5.Den 4. august 2004 tilbagebetaler modparten den likviditet, der blev tilført under den primæremarkedsoperation, som startede den 28. juli 2004, inkl. vedhængende renter på 41.222 euro.Den nationale centralbank tilbageleverer aktiv A til en nominel værdi af 51.550.000 euro.
The revaluation of assets underlying the long-term refinancing operation initiated on29 July 2004 reveals that the adjusted market value of the assets provided exceeds the upper trigger level by approximately €262,000 and leads to the national central bank returning €262,000 of Asset B in nominal value to the counterparty.3
System med Pooling Her forudsættes det, at transaktionerne udføres gennem en national centralbank, der anvender et system med pooling.
Second, it is assumed that the transactions are carried out with a national central bank using a pooling system.