natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Styrelsesrådet ECBs øverste besluttende organer Styrelsesrådet, der består af de seks medlemmer af ECBs direktion og af cheferne for de nationale centralbanker i euroområdet (16 i 2009).
The Governing Council The highest decisionmaking body of the ECB is the Governing Council. It consists of the six members of the Executive Board and the governors of the NCBs of the euro area (16 in 2009).
Formanden for ECB er formand for både Styrelsesrådet og Direktionen (se også nedenstående figur).
Both the Governing Council and the Executive Board are chaired by the President of the ECB (see also the chart below).
Andre opgaver er: at bemyndige udstedelse af pengesedler i euroområdet at afgive udtalelse og rådgive om forslag til fællesskabsretsakter og forslag til nationale retsforskrifter at indsamle de nødvendige statistiske informationer enten fra nationale myndigheder eller direkte fra økonomiske enheder, fx finansielle institutioner at bidrage til, at de kompetente myndigheders politikker vedrørende tilsynet med kreditinstitutter og det finansielle systems stabilitet gennemføres uden problemer.
Further tasks are to: authorise the issue of banknotes in the euro area; give opinions and advice on draft Community acts and draft national legislation; collect the necessary statistical information either from national authorities or directly from economic agents, e. g. financial institutions; contribute to the smooth conduct of policies pursued by the authorities in charge of prudential supervision of credit institutions and the stability of the financial system.
Styrelsesrådets vigtigste opgave er at udforme pengepolitikken for euroområdet.
The key task of the Governing Council is to formulate the monetary policy for the euro area.
Nærmere bestemt har det beføjelse til at fastsætte den rente, hvortil pengeinstitutterne kan låne likviditet (penge) af Eurosystemet. Styrelsesrådet kan således indirekte påvirke renterne i hele euroområdet, herunder pengeinstitutternes udlåns- og indlånsrenter.
Specifically, it has the power to determine the interest rates at which credit institutions may obtain liquidity (money) from the Eurosystem.Thus the Governing Council indirectly influences interest rates throughout the euro area economy, including the rates that credit institutions charge their customers for loans and those that savers earn on their deposits.
Styrelsesrådet opfylder sine forpligtelser ved at vedtage retningslinjer og træffe beslutninger.
The Governing Council fulfils its responsibilities by adopting guidelines and taking decisions.
STYRELSESRÅDET
GENERAL COUNCIL
Formanden Næstformanden
Fourothermembersof the Executive Board
Cheferne for de nationale centralbanker i euroområdet
Governorsof theeuro area NCBs
Cheferne for de nationale centralbanker i alle EU-lande
Governorsof the NCBs of all EU Member States
Det Generelle Råder ikke ansvarlig for de pengepolitiske beslutninger i euroområdet, men bidrager til koordineringen af pengepolitikken i de medlemslande, som endnu ikke har indført euroen, og til forberedelserne af den eventuelle udvidelse af euroområdet.
Capital of the ECB The capital of the ECB does not come from the European Community but has been subscribed and paid up by the NCBs.The share of each Member State in the European Union’s gross domestic product and population determines the amount of each NCB’s subscription.
Det pengepolitiske mandat og den pengepolitiske opgave Som tidligere omtalt står der i traktaten om oprettelse af Det Europæiske Fællesskab, at Eurosystemets primære måler at fastholde prisstabilitet i euroområdet.
The mandate and task of monetary policy As already mentioned, the Treaty establishing the European Community assigns to the Eurosystem the primary objective of maintaining price stability in the euro area.
Den konkrete formulering i traktaten lyder: "Hovedmålet for ESCB er at fastholde prisstabilitet".
In particular it states that “the primary objective of the ESCB shall be to maintain price stability”.
Den opgave, som ECB skal løse, kan beskrives således: Styrelsesrådet skal påvirke forholdene på pengemarkedet og herved niveauet for den korte rente for at sikre, at der fastholdes et stabilt prisniveau på mellemlangt sigt.
The challenge faced by the ECB can be stated as follows: the Governing Council of the ECB has to influence conditions in the money market, and thereby the level of shortterm interest rates, to ensure that price stability is maintained over the medium term.
Der gøres i det nedenstående rede for nogle af de vigtigste principper for en vellykket pengepolitik.
Some key principles of a successful monetary policy are explained below.
Pengepolitik bør skabe en fast forankring af inflationsforventningerne ... For det første er pengepolitik betydeligt mere effektiv, hvis den skaber en fast forankring af inflationsforventningerne (se også afsnit 3.3). I denne henseende bør centralbankerne formulere deres mål, uddybe dem og holde fast ved en konsekvent og systematisk metode til at føre pengepolitik samt
Monetary policy should firmly anchor inflation expectations … First, monetary policy is considerably more effective if it firmly anchors inflation expectations (see also Section 3.3).
Uafhængighed Der er gode grunde til, at opgaven med at fastholde prisstabilitet er blevet overdraget til en uafhængig centralbank, som ikke er underlagt et eventuelt politisk pres.
Independence There are good reasons to entrust the task of maintaining price stability to an independent central bank not subject to potential political pressures.
ECB har sit eget budget, der er uafhængigt af Det Europæiske Fællesskabs budget.
The ECB has its own budget, independent of that of the European Community.
Herved holdes ECBs drift adskilt fra Fællesskabets finansielle interesser.
This keeps the administration of the ECB separate from the financial interests of the Community.
ECBs kommunikere klart og åbent.
THE ECB’S MONETARY
... og den skal være bredt funderet Endelig må ECB som enhver anden centralbank leve med en betydelig usikkerhed med hensyn til pålideligheden af økonomiske indikatorer, euroområdets økonomiske struktur og den pengepolitiske transmissionsmekanisme for blot at nævne nogle eksempler.
… must be forward-looking … Second, owing to the lags in the transmission process (see Section 4.3), changes in monetary policy today will only affect the price level after a number of quarters or years.This means that central banks need to ascertain what policy stance is needed in order to maintain price stability in the future, once the transmission lags have unwound.
En vellykket pengepolitik skal derfor være bredt funderet og tage højde for alle relevante informationer for at få klarlagt de faktorer, der ligger bag den økonomiske udvikling, og pengepolitikken kan ikke være afhængig af et mindre antal indikatorer eller en enkelt model af økonomien.
In this sense, monetary policy must be forwardlooking.
... den skal være fremadskuende ... For det andet medfører forsinkelserne i transmissionsmekanismen (se afsnit 4.3), at ændringer i pengepolitikken i dag først påvirker prisniveauet flere kvartaler eller år senere.
The role of the strategy: a comprehensive framework for monetary policy decisions The Governing Council of the ECB has adopted and announced a monetary policy strategy to ensure a consistent and systematic approach to monetary policy decisions.
Det betyder, at centralbankerne er nødt til at vurdere, hvilken pengepolitisk stilling der kræves for at fastholde prisstabilitet i fremtiden, dvs. efter at transmissionsmekanismen er tilendebragt.
This monetary policy strategy embodies the above-mentioned general principles in order to meet the challenges facing the central bank.
På denne måde er pengepolitikken nødt til at være fremadskuende.
It aims to provide a comprehensive framework within which decisions on the appropriate level of shortterm interest rates can be taken and communicated to the public.
Pengepolitikken skal være fremadskuende …
Monetary policy must be forward-looking …
Strategiens rolle: omfattende rammer for pengepolitiske beslutninger ECB har vedtaget og bekendtgjort en pengepolitisk strategi, som sikrer en sammenhængende og systematisk tilgang til pengepolitiske beslutninger.
The main elements of the ECB’s monetary policy strategy The first element of the ECB’s monetary policy strategy is a quantitative definition of price stability.
Strategien er en virkeliggørelse af ovennævnte generelle principper, hvorved centralbanken kan udføre sine opgaver. Formålet er at skabe omfattende rammer, inden for hvilke der kan træffes beslutninger om et passende niveau for den korte rente, og beslutningerne kan offentliggøres.
In addition, the strategy establishes a framework to ensure that the Governing Council assesses all the relevant information and analyses needed to take monetary policy decisions such that price stability over the mediumterm is maintained.The remaining sections of this chapter describe these elements in detail.
... den skal fokusere på det mellemlange sigte ... Da det på grund af transmissionsforsinkelsen ikke er muligt ved udformningen af pengepolitikken at modvirke uventede prisstød (fx som følge af ændringer i internationale varepriser eller afgiftsændringer) på kort sigt, er en vis volatilitet i inflationen uundgåelig (se også afsnit 4.4).
… focus on the mediumterm … As the transmission lags make it impossible for monetary policy to offset unanticipated shocks to the price level (for example, those caused by changes in international commodity prices or indirect taxes) in the short run, some shortterm volatility in inflation rates is inevitable (see also Section 4.4).
Endvidere er der på grund af den pengepolitiske transmissionsmekanismes kompleksitet altid stor usikkerhed med hensyn til virkningerne af økonomiske stød og af pengepolitikken.
In addition, owing to the complexity of the monetary policy transmission process, there is always a high degree of uncertainty surrounding the effects of economic shocks and monetary policy.
Derfor bør pengepolitikken have et mellemlangt sigte for at undgå, at den ikke bliver for aktivistisk, og at realøkonomien ikke udsættes for unødvendig volatilitet.
For these reasons, monetary policy should have a mediumterm orientation in order to avoid excessive activism and the introduction of unnecessary volatility into the real economy.
Hovedelementerne i ECBs pengepolitiske strategi Det første element i ECBs pengepolitiske strategi er en kvantitativ definition på prisstabilitet.
… and be broadly based Finally, just like any other central bank, the ECB faces considerable uncertainty about the reliability of economic indicators, the structure of the euro area economy and the monetary policy transmission mechanism, among other things.
Endvidere opstiller strategien rammer, der skal sikre, at Styrelsesrådet vurderer alle relevante informationer og analyser, som er nødvendige for, at det kan træffe sine pengepolitiske beslutninger, således at prisstabiliteten fastholdes på mellemlangt sigt.
A successful monetary policy therefore has to be broadly based, taking into account all relevant information in order to understand the factors driving economic developments, and cannot rely on a small set of indicators or a single model of the economy.
Definitionen på prisstabilitet er en vejledning til offentligheden. Den gør det muligt for offentligheden at skabe sine egne forventninger til prisudviklingen.
The definition of price stability gives guidance to the public, allowing it to form its own expectations regarding future price developments.
Hovedmålet Eurosystemets hovedmål er at fastholde prisstabilitet i euroområdet og således beskytte euroens købekraft.
Primary objective The primary objective of the Eurosystem is to maintain price stability in the euro area, thus protecting the purchasing power of the euro.
Som tidligere nævnt er den vigtigste måde, hvorved pengepolitikken kan bidrage til at opnå gunstige økonomiske forhold og et højt beskæftigelsesniveau, at sikre et stabil prisniveau. Såvel inflation som deflation kan have alvorlige økonomiske og sociale omkostninger for samfundet (jf. især afsnit 3.3).
As discussed earlier, ensuring stable prices is the most important contribution that monetary policy can make in order to achieve a favourable economic environment and a high level of employment.
Uden at hovedmålet om prisstabilitet derved berøres, støtter Eurosystemet ligeledes de generelle økonomiske politikker i Det Europæiske Fællesskab.
Without prejudice to its primary objective of price stability, the Eurosystem also supports the general economic policies in the European Community.
I henhold til traktaten om oprettelse af Det Europæiske Fællesskab handler Eurosystemet desuden i overensstemmelse med principperne om en åben markedsøkonomi.
Furthermore, the Eurosystem acts in accordance with the principles of an open market economy, as stipulated by the Treaty establishing the European Community.
Der er flere forskellige grunde til, at Styrelsesrådet besluttede at offentliggøre en kvantitativ definition på prisstabilitet.
The definition both anchors inflation expectations and adds to the ECB’s transparency and accountability The Governing Council decided to publicly announce a quantitative definition of price stability for a number of reasons.
For det første er definitionen med til at gøre de pengepolitiske rammer nemmere at forstå (dvs. gøre pengepolitikken mere åben), når Styrelsesrådet giver en fortolkning af det mål, der er opstillet i traktaten.
First, by clarifying how the Governing Council interprets the goal that it has been assigned by the Treaty, the definition helps to make the monetary policy framework easier to understand (i.e. it makes monetary policy more transparent).
For det andet udgør den en klar målestok, som gør offentligheden i stand til at drage ECB til ansvar.
Second, the definition of price stability provides a clear and measurable yardstick against which the public can hold the ECB accountable.
Såfremt prisudviklingen skulle afvige fra definitionen på prisstabilitet, ville ECB være nødt til at forklare disse afvigelser og gøre rede for, hvordan centralbanken agter at genskabe prisstabilitet inden for et acceptabelt tidsrum.
In case of deviations of price developments from the definition of price stability, the ECB would be required to provide an explanation for such deviations and to explain how it intends to re-establish price stability within an acceptable period of time.
Endelig er definitionen en vejledning til offentligheden, som derved får mulighed for at skabe sine egne forventninger til den fremtidige prisudvikling (se også boks 3.2).
Finally, the definition gives guidance to the public, allowing it to form its own expectations regarding future price developments (see also Box 3.2).
ECBs definition på prisstabilitet Selv om fastholdelse af prisstabilitet ifølge traktaten er ECBs klare hovedmål, indeholder traktaten ikke en nøjagtig definition.
The ECB has defined price stability in quantitative terms While the Treaty clearly establishes the maintenance of price stability as the primary objective of the ECB, it does not give a precise definition.
For at præcisere dette mål offentliggjorde Styrelsesrådet i 1998 følgende kvantitative definition: "Prisstabilitet defineres som en år-til-år stigning i det harmoniserede forbrugerprisindeks (HICP) for euroområdet på under 2 pct. Prisstabilitet skal fastholdes på mellemlangt sigt".
In order to specify this objective more precisely, the Governing Council of the ECB announced the following quantitative definition in 1998: “Price stability shall be defined as a year-on-year increase in the Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) for the euro area of below 2 %. Price stability is to be maintained over the medium term”.
I 2003 præciserede Styrelsesrådet yderligere, at det inden for denne definition agter at fastholde en inflation på under, men "tæt på 2 pct. på mellemlangt sigt".
In 2003, the Governing Council further clarified that, within the definition, it aims to maintain inflation rates below but “close to 2 % over the medium term”.
HICP I definitionen nævnes også et bestemt prisindeks – nemlig det harmoniserede forbrugerprisindeks (HICP) for euroområdet – der skal anvendes til at vurdere, om der er opnået prisstabilitet.
The HICP The definition also identifies a specific price index – namely the HICP for the euro area – as the index to be used for assessing whether price stability has been achieved.
Med anvendelsen af et bredt prisindeks bliver ECBs forpligtelse til helt og aldeles at sikre euroen mod udhuling af købekraft mere gennemsigtig (se også afsnit 3.2).
The use of a broad price index ensures the transparency of the ECB’s commitment to full and effective protection against losses in the purchasing power of money (see also Section 3.2).
Hvad indebærer definitionen? Fokus på euroområdet som helhed Definitionen på prisstabilitet indeholder flere interessante elementer.
Features of the definition: focus on the euro area as a whole The definition of price stability has a number of noteworthy features.
For det første gælder ECBs mandat hele euroområdet.
First, the ECB has a euro area-wide mandate.
Som følge heraf sigtes der med beslutninger om den fælles pengepolitik mod at opnå prisstabilitet i euroområdet som helhed. Det faktum, at der sættes fokus på euroområdet som et hele, er en naturlig følge af, at pengepolitikken i en monetær union kun kan styre det gennemsnitlige niveau for pengemarkedsrenten i området og således ikke kan fastsætte forskellige renter for forskellige regioner i euroområdet.
Accordingly, decisions regarding the single monetary policy aim to achieve price stability in the euro area as a whole.This focus on the euro area as a whole is the natural consequence of the fact that, within a monetary union, monetary policy can only steer the average money market interest rate level in the area, i.e. it cannot set different interest rates for different regions of the euro area.
HICP, som offentliggøres af Eurostat, er det vigtigste redskab til at måle prisudviklingen i euroområdet.
The HICP, which is released by Eurostat, the Statistical Office of the European Union, is the key measure for price developments in the euro area.
Indekset er harmoniseret for de forskellige lande i euroområdet, således at prisudviklingen kan måles på et sammenligneligt grundlag.
This index has been harmonised across the various countries of the euro area with the aim of measuring price developments on a comparable basis.
HICP er det indeks, der bedst udtrykker ændringerne over en tidsperiode i prisen på en repræsentativ varekurv i euroområdet (se boks 5.3).
The HICP is the index that most closely allows one to approximate the changes over time in the price of a representative basket of consumer expenditures in the euro area (see Box 5.3).
BOKS 5.3 INDSAMLING AF OG KARAKTERISTIKA VED HICP
BOX 5.3 CONSTRUCTION AND FEATURES OF THE HICP
Det begrebsmæssige arbejde i forbindelse med udarbejdelsen af HICP for euroområdet udføres af Europa-Kommissionen (Eurostat) i tæt samarbejde med de nationale statistikmyndigheder.
The conceptual work related to the compilation of the HICP for the euro area is carried out by the European Commission (Eurostat) in close liaison with the national statistical institutes.
ECB og dens forløber, EMI, har som de vigtigste brugere af HICP været meget involveret i dette arbejde.
As key users, the ECB and its forerunner, the EMI, have been closely involved in this work.
Eurostat har offentliggjort HICP siden januar 1995.
The HICP data released by Eurostat are available from January 1995 onwards.
arbejdede og uforarbejdede fødevarer, fordi priserne på sidstnævnte i høj grad påvirkes af vejrforhold og årstider, mens disse faktorer har mindre indflydelse på prisen på forarbejdede fødevarer.
processed and unprocessed foods, because prices for the latter are strongly influenced by factors such as weather conditions and seasonal patterns, while such factors have less of an impact on processed food prices.
Priserne på tjenesteydelser er igen inddelt i fem komponenter, der som følge af forskellige markedsforhold typisk fremviser forskelle i deres respektive udvikling.
Services prices are subdivided into five components which, on account of different market conditions, typically show differences in their respective developments.
I henhold til vægtningen af forbrugsudgifter gældende for 2007 udgør varer 59,1 pct. og tjenesteydelser 40,8 pct. af HICP (se tabel nedenfor).
Based on consumer expenditure weights applicable for 2007, goods account for 59.1 % and services for 40.8 % of the HICP (see the table below).
Det samlede HICPs inddeling i komponenter gør det nemmere at se de forskellige økonomiske faktorer, der påvirker forbrugerprisudviklingen.
A breakdown of the overall HICP into individual components makes it easier to see the various economic factors that have an impact on consumer price developments.
Udviklingen i energipriskomponenten er fx tæt forbundet med udsving i oliepriserne.
For example, developments in the energy price component are closely related to oil price movements.
Fødevarepriser opdeles i for-
Food prices are divided into
TABEL: VÆGTNING AF DE VIGTIGSTE KOMPONENTER I HICP FOR EUROOMRÅDET GÆLDENDE FOR 2007
TABLE WEIGHTS OF THE MAIN EURO AREA HICP COMPONENTS APPLICABLE FOR 2007
Samlet indeks
Overall index
Uforarbejdede fødevarer Forarbejdede fødevarer Industrivarer ekskl. energi Energi
Services Housing services Transport Communication Recreation and personal services Miscellaneous
Grundene til, at der sigtes mod en inflation på under, men tæt på 2 pct. Ved i definitionen at henvise til en "stigningstakt i HICP på under 2 pct." gøres det klart, at både inflation over 2 pct. og deflation (dvs. et faldende prisniveau) er uforenelig med definitionen på prisstabilitet.
Reasons for aiming at inflation rates of below but close to 2 % By referring to “an increase in the HICP of below 2 %”, the definition makes it clear that both inflation above 2 % and deflation (i.e. declines in the price level) are inconsistent with price stability.
I denne henseende signalerer ECBs udtrykkelige formulering af målet om at fastholde inflationstakten under, men tæt på 2 pct. centralbankens forpligtelse til at sørge for en tilstrækkelig margin til, at risikoen for deflation undgås (se afsnit 3.1 samt boks 5.4).
In this respect, the explicit indication by the ECB to aim to maintain the inflation rate at a level below but close to 2 % signals its commitment to provide an adequate margin to avoid the risks of deflation (see Section 3.1 and also Box 5.4).
* På grund af afrunding stemmer tallene ikke nødvendigvis overens.
* Figures may not add up due to rounding.
BOKS 5.4 EN SIKKERHEDSMARGIN MOD DEFLATION
BOX 5.4 A SAFETY MARGIN AGAINST DEFLATION
Ved at henvise til en "stigningstakt i HICP på under, men tæt på 2 pct." indbygges der en sikkerhedsmargin mod deflation.
Referring to an “increase in the HICP of below but close to 2 %” provides a safety margin against deflation.
I en tid med deflation vil centralbanken sandsynligvis ikke være i stand til at stimulere den samlede efterspørgsel tilstrækkeligt ved at ændre de pengepolitiske renter.
In a deflationary environment, monetary policy may therefore not be able to sufficiently stimulate aggregate demand by using its interest rate instrument.
Ethvert forsøg på at nedsætte den nominelle rente til under nul vil slå fejl, da ingen vil foretrække at yde lån eller foretage indskud til en negativ rente frem for en kontantbeholdning.
Any attempt to bring the nominal interest rate below zero would fail, as the public would prefer to have cash rather than to lend or hold deposits at a negative rate.
Selv om nogle pengepolitiske tiltag stadig kan gennemføres, på trods af at den nominelle rente er nul, er det usikkert, hvor effektive disse alternative tiltag er.
Although some monetary policy actions can still be carried out even when nominal interest rates are at zero, the effectiveness of these alternative policies is not fully certain.
Derfor er det at foretrække, at der i pengepolitikken er indbygget en sikkerhedsmargin mod deflation.
It is thus preferable for monetary policy to have a safety margin against deflation.