natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Da kvalitative faktorer spiller en væsentlig rolle i ratingen, bør man være meget opmærksom på dem ogvære parat til at præsentere dem i tilstrækkelig detaljeret form.
Since qualitative factors account for a considerable part of the rating, be sure to pay attention to these factors and be prepared to present them in sufficient detail.
I det væsentlige skal man overbevisebanken om, at man har god kontrol med de risici,som virksomheden er konfronteret med.
Essentially, you should convince the bank that you are managing the risks of your business well.
Som led i det løbende tilsyn med udestående lånholder banken øje med, hvordan den enkelte låntagers virksomhed klarer sig.
As part of the ongoing monitoring of outstanding loans, banks keep an eye on how each borrower's business is developing.
Afhængig af hvordan kontrakten er formuleret, kan banken træffeforanstaltninger, hvis den afdækker potentielleproblemer.
Depending on how your contract is specified, they may take action if they identify possible concerns.
I de fleste banker bruges kreditovervågning først ogfremmest til regelmæssig ajourføring af rating — i defleste tilfælde en gang om året.
At most banks, credit monitoring is used first of all to issue rating updates on a regular basis (in most cases annually).
Man bør derfor væresig bevidst, at ændringer i virksomhedens resultaterog finansielle styrke vurderes af banken i hele lånetsløbetid.
You should be aware, therefore, that changes in your company’s performance and financial strength will be considered by the bank during the entire lifetime of your loan.
Ud over de årlige undersøgelser foretagesajourføringer ofte, når banken modtager relevanteoplysninger om balancen eller andet — eller sim-
Besides such annual reviews, updates are also often issued whenever banks receive relevant balance sheet or other information – or simply when the bank representative asks for a rating update.
B. Kend reglerne
B) Be sure you know the rules
Det er af afgørende betydning, at man er helt sikkerpå betingelserne for opsigelse af lånet, og at manhar fuldt kendskab til eventuelle klausuler i kontrakten og deres indhold.
It is essential to be certain of the conditions for the termination of your loan, as well as the existence and the nature of any covenants in your contract.
Spørg kreditmedarbejderen,hvilke handlinger eller forhold banken vil anse for atgive »anledning til bekymring«.
Furthermore, ask your credit representative what kind of action or event the bank would consider a ‘cause of concern’.
I figur 11 ses de mestalmindelige alarmsignaler, som bankerne holder øjemed.
Figure 11 shows the most important early warning signals used by banks.
Figur 11: Alarmsignaler, som iagttages … af mange banker(50-60 %) af de fleste banker(60-90 %)
Figure 11: Early warning signals used …
• nedsat rating• overtræk efter den aftalte periode• gentagne overtræk i den aftalte periode• osv.
…by many banks(50–60%)
• for sen indsendelse af balanceoplysninger• faldende egenkapitalandel• advarsel udsendt af bankens medarbejder• osv.
•Late submission of balance-sheet data n t a r o p
Forsøg altid at undgå unødvendige overtræk og betalalle afdrag til tiden.
Always try to avoid unnecessary overdrafts and make sure you pay instalments on time.
Vær også klar over, at det er muligt, at virksomhedens konti overvåges automatisk foreventuelle ekstraordinære bevægelser (f.eks. mht.hyppighed og beløbsstørrelse, både op- og nedadgående bevægelser).
Be also aware that your accounts might be analysed automatically with regard to any exceptional movements (e.g., in terms of frequency or amounts, potentially for both increases and decreases).
Når der planlægges ændringer i virksomheden, skalman huske at informere banken. Ellers kan der opståmisforståelser, der kan påvirke ratingen i negativ retning.
When planning changes in your business, make suretoinformyourbank.Otherwise,misunderstandings might occur, which could adversely affect your rating.
D. Indsend alle nye informationer rettidigt
D) Submit all updates on time
Man bør især sørge for, at oplysninger om balancenindgives til tiden.
In particular, make sure that balance-sheet information is delivered on time.
Mange banker opfatter for sen indgivelse af oplysninger som et alarmsignal.
Many banks take the late submission of information as an earlywarning signal.
Bankernegår i deres risikovurdering ud fra, at de manglendeoplysninger sandsynligvis er ensbetydende med dårlige nyheder, og at de tilbageholdes af samme grund.
Banks' risk management practice usually assumes that missing information is likely to contain bad news and that it is being withheld for that reason.
E. Virksomheden er en del af en branche
E) You are part of an industry
Endvidere er der en faktor, man ikke er herre over,nemlig branchens situation som helhed. Temmeligmange banker ser det som et alarmsignal eller ennegativ ratingfaktor, hvis branchen som helhed klarersig dårligt.
Additionally, there is one factor that you cannot control: the performance of your industry as a whole.
Det er altid vigtigt at gøre banken opmærksom påvirksomhedens stærke sider, men det er helt afgørende, når virksomheden er del af en branche, deranses for at være en branche i vanskeligheder.
It is always important to explain your strengths to your bank, but this becomes critical when you are part of an industry perceived to be in difficulty.
I sådanne tilfælde bør man beskrive sin egen virksomheds situation og gøre rede for, hvorfor den ikke erberørt (eller kun er delvis berørt) af branchens problemer.
In such cases, describe your own situation and demonstrate why you are not affected (or only partially) by the industry’s problems.
Overvej alternativer
Consider the alternatives
Selv om lån traditionelt er den mest almindeligefinansieringsform, er der også andre muligheder.Når man leder efter de bedste finansieringsvilkår,skal man sørge for at indhente oplysninger omalle foreliggende muligheder.
Although credit is traditionally the most common form of finance, there are also other options.
I det følgende betragtes to modeller, nemlig muligheder for at reducere behovet for lån og alternativertil lån.
In your search for the best financing conditions, become informed about all the available options.
Af figur 12a fremgår det, hvordan de to modeller kanpåvirke virksomhedens balance.
The following section discusses two categories: measures to reduce the need for credit and alternatives to credit.
Figur 12a: Muligheder for at reducere behovet for lån/alternativer til lån: Hvordan påvirkes balancen
Figure 12a shows how both categories may influence your balance sheet.
Alternativer til lån
Reduce the need for credit
Offentlig finansiering
Public funding
Tilgodehavender
Accounts receivable
Omsætningsaktiver
Warehousing optimisation
Optimeret lagerkapacitet
Current assets
Investeret kapital
Invested capital
Af figur 12b fremgår de positive og de negative siderved de to modeller.
Figure 12b shows instead the positive and negative aspects of both.
Imod
Cons
•Tab på udestående fordring•Potentiel indflydelse på forholdet til kunden
…has low liquidity…has significant accounts receivable
•Rettidig og forudseelig betaling•Sikring mod kunderestancer
•Timely and predictable payments•Protection against customers' defaulting
•have ringe likviditet•have stort varelager
•Discount on amount outstanding•Potential impact on relationship with customer
Optimeret lagerstyring
Warehouse optimisation
•Mindre kapital bundet i lagerbeholdning•Forbedret balance
•Less capital tied up in inventories•Balance sheet improvement
•have et ønske om at forbedre sin balance
…has low liquidity…has a large of goods in stock
•Anskaffelse uden store investeringer•Evt. skattefordele
•…intends to optimise balance sheet
•Undertiden dyrere endbanklån•Ingen ejendomsret til leasetgenstand
Acquisitions without high investments possible Tax advantages possible
•skulle opfylde kriterier
•…depends on eligibility criteria
•Skræddersyede programmer til særlige finansieringsbehov•Ofte billigere end banklån
•Tailor-made programmes for special funding needs•Often cheaper than bank loan
•Særlige kriterier skal væreopfyldt•Undertiden lang sagsbehandling
•Subject to certain eligibility criteria•Sometimes lengthy procedure until approval
Lån af offentlige midler
•Flexibility (e.g., in terms of structured amortisation)
•Fleksibilitet (i form af struktureret tilbagebetaling)
•Cost potentially higher than bank loan and complexity of equity product
•Omkostninger potentielt højere end ved banklån•Komplekst produkt
•…has balance sheet/capitalisation restrictions
•have begrænsninger, derpåvirker balancen og egenkapitalen kapital
•…shows prospects of high growth
•Aktieselskabsstrukturen kanblive kompleks•Delt beslutningstagning
Improvement of capital Potential know-how from investor
•Stærkere kapitalgrundlag•Potentiel knowhow fra investorer
•Increases complexity of shareholder structure•Shared decision making
Muligheder for at reducerebehovet for lån
Measures to reduce your need for credit
Dette blandingsprodukt mellem leje og køb tilbydesi dag i stigende omfang for alle slags udstyr, ikke kunbiler, men også maskiner og selv mindre apparatersåsom printere og faxmaskiner.
This hybrid between rent and purchase is increasingly available for all kinds of equipment today, not only for cars, but also machinery and even relatively small items, like printers and faxes.
Ifølge undersøgelsen har mere end 50 % af bankerne planer om atøge deres leasingforretninger med små og mellemstore virksomheder.
According to the survey results, more than 50% of banks plan to increase their SME leasing business.
Denne kapitalkilde er knyttet til kundeunderlaget.
This source of capital is linked to your customer base.
Vedat sælge tilgodehavender til et factoringselskab kanman få sine fakturaer betalt hurtigere og med størresikkerhed. Man vil dog ikke få det fulde beløb. De fleste store banker tilbyder factoring.
By selling outstanding receivables to a factoring company, you may get your invoices paid more quickly and more reliably; however, you will not receive the full amount.
Ifølge undersøgelsen har omkring halvdelen af alle banker planerom at øge omfanget af factoringtjenester.
Survey results indicate that roughly half of all banks plan to increase their offering of factoring services.
Der er forskellige måder, hvorpå man kan producereden samme mængde med mindre kapital.
Producing the same output with less capital input can be achieved in different ways, many of which boil down to internal solutions.
Mange afdisse skal søges internt i virksomheden. For eksempel kan mange små og mellemstore virksomhederinden for fremstillingsvirksomhed eller handel sparekapital ved at optimere deres lagerstyring.
For example, many SMEs in manufacturing or trading industries can save capital by means of warehousing optimisation, since holding lower inventory requires lower funding.
Mindre lagerbeholdning kræver nemlig mindre kapital.
Mezzanine financing is a hybrid form of capital that combines elements of both equity and debt.
Selskaber med udsigt til høj vækst bør efterspørgemidler fra selskaber, som formidler privat kapital ellerrisikovillig kapital.
Companies with prospects of high growth should inquire about funds from private equity or venture capital firms.
Til gengæld for den kapital, somdisse selskaber stiller til rådighed, får de en aktieposti virksomheden.
In return for the capital these firms provide, they take a stake in the company.
I mange tilfælde tilbyder større banker denne form for finansiering via specialiserededatterselskaber.
In many cases, larger banks provide this kind of funding via specialised subsidiaries.
Ifølge undersøgelsen tilbydes denne form for finansiering i dag allerede af mange banker, og det ermuligt, at antallet vil stige i de kommende år.
According to the survey results, many banks already offer this kind of financing today and the number could rise in coming years.
C. Finansiering via offentlige midler
C) Sources of public funding
Ved siden af mezzaninfinansiering og privatkapital vildet også være en idé at overveje offentlig finansiering eller subsidieret finansiering, som udbydes imange europæiske lande, almindeligvis gennemhalvoffentlige pengeinstitutter.
Besides mezzanine financing and private equity, you may also want to consider sources of public funding or subsidised funding, which are issued in many European countries, usually by semi-public banking institutions.
I bilag 4.3 findes en liste over institutioner, der tilbyder sådanne lån til små og mellemstore virksomheder i de fleste europæiske lande.
Annex 4.3 provides a sample list of institutions providing such loans for SMEs in most European countries.
Man bør være opmærksom på, at denne type finansiering ofte går under andre betegnelser, og atnæsten alle sådanne lån forudsætter, at låntagerenskal opfylde visse betingelser eller kriterier for atkomme i betragtning.
Please note, however, that this type of funding frequently goes by other names and nearly all of these loans are subject to compliance with certain conditions or eligibility criteria.
I nogle tilfælde tilbydes dennetype finansiering også af private banker, der så optræder som mellemmænd for de udstedende institutioner.
In some cases, this type of loan is also offered by private sector banks as intermediaries for the issuing institutions.
Det er således umagen værd at undersøge,om der findes programmer, der passer til virksomhedens profil.
Therefore, it pays to find out whether there are programmes that would suit your business.
Alfa Produktion: En mellemstor virksomhed, somblev grundlagt i 1988.
Alpha Manufacturing: Founded in 1988, this medium-sized company manufactures innovative healthcare products using sophisticated custom machinery.
Den fremstiller innovativesundhedsplejeprodukter ved hjælp af avanceret specialfremstillet udstyr. Produkterne sælges typisk medstor fortjeneste, og det er i løbet af de seneste par årlykkedes for Alfa Produktion at få fodfæste på detkraftigt ekspanderende marked for sundhedsplejeprodukter, som den nu kontrollerer en lille del af.
Its products typically sell at a high margin, and Alpha Manufacturing has succeeded in asserting itself over the past few years and now controls a small segment of the fast growing healthcare market.
Alfa Produktion har 60 ansatte, og omsætningen varsidste år på 30 mio. EUR.
Alpha Manufacturing has 60 employees, generating a turnover of EUR 30 million last year.
Til dækning af sine finansieringsbehov optog virksomheden i 2003 et lånpå 1 mio. EUR, som skal tilbagebetales inden udgangen af 2008.
Its financing needs in the past resulted in a loan for EUR 1 million issued in 2003, which is to be paid back by 2008.
Alfa befandt sig i en strategisk afgørende situation,hvor man ønskede at investere 1,2 mio. EUR i nyemaskiner.
Alpha faced a strategically decisive situation in which it wanted to invest EUR 1.2 million in new machinery.
Alfa havde forsket intensivt i en niche påmarkedet for sundhedsplejeprodukter, og maskinerne skulle sikre det forspring, man derved havdeskaffet sig.
The machinery would ensure Alpha’s ‘first-mover’ advantage, which it had gained through intensive research in a niche segment of the healthcare market.
Alfa kunne lægge 200 000 EUR i udbetaling, men havde behov for at finansiere den resterende 1 mio. EUR ved hjælp af lån.
Alpha could pay EUR 200 000 of the investment upfront, but needed to finance the remaining EUR 1 million by means of credit.
Uheldigvis var den bank, hvor Alfa havde sit tidligerelån, lige blevet fusioneret med en anden bank, som Alfa tidligere havde haft dårlige erfaringer med. Alfabesluttede derfor at henvende sig til Betabank, somhavde ry for at yde god service til små og mellemstore virksomheder.
Unfortunately, the bank from which Alpha had received its previous loan had just merged with another bank, with which Alpha had had bad experiences in the past.
Hovedreglerne i små og mellemstore virksomheders låntagning
Alpha therefore decided to approach Beta Bank, which was recognized for providing good services to SMEs.
På det første møde med banken forhørte Alfa sig omlåneprocessen i Betabank og fik at vide, at Betabank…
At the first appointment with Beta Bank, Alpha asked about the bank’s credit process and learned that Beta Bank …
… havde udarbejdet en brochure om Basel II ograting til sine lånekunder
…had prepared a brochure for credit customers on Basel II and ratings;…used its own internal rating system for SMEs;…communicated information on its rating process to customers upon request;…requested the following documents from SMEs applying for a loan:
… anvendte sit eget interne ratingsystem for småog mellemstore virksomheder
Statement with detailed core data of company, including founding date, personnel, legal form, history, etc.;
… informerede sine kunder om ratingprocessenefter anmodning
Previous year’s annual balance sheet, profit and loss statement, and cash flow statement;
foregående års balance, resultatopgørelse oglikviditetsregnskab virksomhedsplan, inklusive finansieringsplan -lægning for de næste tre år.
Business plan, including financial planning for the next three years.
Figur 13: Rating og dertil svarende misligholdelsessandsynlighed
Figure 13: Ratings and corresponding probabilities of default
Det fremgik af disse data, at sandsynligheden for, aten virksomhed med ratingen 1 vil tilbagebetale sit lånregelmæssigt, forventes at være næsten 100 %.
The data indicated that an enterprise with a rating of 1 was expected to pay back its loan regularly with a probability of almost 100%.
Enrating på 8, hvilket var almindeligt for velfungerendesmå og mellemstore virksomheder, angav, at sandsynligheden for regelmæssige tilbagebetalinger varpå 99 %, svarende til en misligholdelsessandsynlighed på 1 %.
A rating of 8, which was common for good SMEs, showed a probability of regular repayments of 99%, in other terms a default probability of 1%.
Både kvantitative og kvalitative faktorer indgik i Betabanks ratingsystem, sidstnævnte med en vægtningpå 30 %.
For its rating system, Beta Bank considered quantitative and qualitative input factors, the latter with a weighting of 30%.
Figur 14: Hvilke oplysninger skal indgives — Betabanks kvantitative inputfaktorer
Figure 14: What to submit –quantitative input factors at Beta Bank
Vigtigste resultatindikatorer
Key performance indicators
• Materielle aktiver/aktiver i alt• Kortfristet gæld/gæld i alt• Egenkapital/aktiver i alt
Tangible assets/total assets Short-term debt/total debt Equity/total assets
• Aktiver• Gæld• Gearing
Asset structure Debt structure Leverage
• Likvide aktiver/kortfristet gæld• IFRSAT (*)/renter og afdrag på lån
Liquid assets/current liabilities EBITDA/debt service
• Årsrapport (inklusive regnskaber)• Virksomhedsplan
•Annual report (incl. financial statements)•Business plan
• Vækst• Størrelse
Growth Size
• Salg/lagerbeholdning• Salg/aktiver i alt
Sales/inventory Sales/total assets
• Effektivitet• Omsætningshastighed for aktiver
Efficiency Capital turnover
Figur 15: Hvilke oplysninger skal indgives — Betabanks kvalitative inputfaktorer
Figure 15: What to submit –qualitative input factors at Beta Bank
• Markedsforhold
•Market environment
• Konkurrenceevne i branchen• Markedsandel• Afhængighed
•Industry experience/track record of top management
• Ledelse
•Management
• Personlige møder• Virksomhedsplan• Dokumentation for ledelsens kvalifikationer• Referencer
•Personal meetings •Business plan •Management credentials •References
• Regnskabspolitik• Budgetkvalitet• Omkostningskontrollens strenghed
Quality of budgeting Rigour of cost control
Ved at gøre det ville Alfa dogkunne fremskynde arbejdet i den indledende fase ogsamtidig give bankens repræsentant et professioneltførstehåndsindtryk.
At the meeting with the Beta Bank and timely representative, Alpha had the following documents documentationready to hand:
Alfa begyndte straks at indsamle data.
Brochure with all relevant data about Alpha Manufacturing;
Til mødet med Betabanks repræsentant havde Alfa følgende dokumenter klar:
Print-out of the annual statements for the past two years;
Fremlæg klar, kompletog rettidig dokumentation brochure med alle relevante data om Alfa Produktion udskrift af de sidste to års årsopgørelser virksomhedsplan for de næste to år med en eksplicit analyse af potentialet for de planlagte investeringer
Business plan for the next two years, explicitly analysing the potential of the planned investment;
Alfa ansøgte om et lån på 1 mio. EUR med henblikpå anskaffelse af maskiner til en pris af 1,2 mio.EUR. Ansøgningen angik et lån med en løbetid påfem år, så afbetalingerne ville svare til afskrivningenpå maskinerne.
Alpha applied for a loan of EUR 1 million in order to buy machinery costing EUR 1.2 million. It requested a loan with a maturity of five years, so that repayments would match the depreciation of the machinery.
For at opnå en billigere rente var Alfavillig til at give sikkerhed i de pågældende maskiner.
In order to obtain a lower interest rate, Alpha was willing to pledge as collateral the machinery it wanted to buy.
Låneaftalen
Credit contract
Der var adskillige faktorer, som Betabank måtte tagei betragtning ved beregning af den pris, den kunne tilbyde — se figur 16. Først var der de 4,5 % i finansieringsomkostninger, som Betabank måttebetale kapitalmarkederne eller andre banker for attilvejebringe lånekapital.
Beta Bank had to consider several items that determine the price it could offer – as shown in figure 16.
Driftsomkostninger
Opeating costs
Dernæst var der som i enhver anden virksomhedbehov for at dække de direkte driftsomkostninger,som androg 0,5 % af Alfas lån årligt.
Second, as in every business, there were direct operating costs that needed to be covered, which amounted to 0.5% of Alpha's loan amount annually.
Eftersom detligger uden for kundens muligheder at påvirke disseto faktorer, vil vi fokusere på de to andre priskomponenter, der afhænger af låntagerens rating, nemlig
Since the customer cannot influence these two items, we will focus on the other two components of the price that depend on the borrower rating: expected loss and cost of capital employed.
Den del af prisen, der skal dække de forventede tab,svarer til forsikringsselskabernes præmier.
The part of the price to cover the expected loss is similar to charges levied in the insurance industry.
Nogle låntagere med samme karakteristika som Alfa forventedes ikke at betale deres lån tilbage (i dette tilfælde1 % af dem), og disse tab skulle dækkes med indtægterne fra de andre låntagere.
Some borrowers with the same characteristics as Alpha were expected not to pay back their loans (in this case 1% of them) and that loss needed to be covered by revenue from other borrowers.
Ved beregningen af denne priskomponent måtte Betabank indkalkulere tre faktorer, nemlig det samledelånebeløb (1 mio. EUR), sandsynligheden af at Alfaville misligholde lånet (1 %) og tabet i tilfældet af misligholdelse.
In order to calculate this price component, Beta Bank had to take into account three factors: the overall amount of the loan (EUR 1 million), the probability of Alpha defaulting (1%), and the loss in the event of default.
Den sidste faktor var afhængig af, i hvorhøj grad risikoen kunne dækkes ved realisering afsikkerheden.
This last factor depended on how much of the exposure could be recovered through the liquidation of the collateral.
For så vidt angår de maskiner, som Alfa agtede atkøbe, skønnede Betabank på baggrund af maskinernes samlede værdi (1,2 mio. EUR) og den laveafskrivningsfaktor, at det ville være muligt at inddrive750 000 EUR i tilfælde af misligholdelse.
In the case of the machinery Alpha was planning to buy, based on its overall value (EUR 1.2 million) and on its low depreciation factor, Beta Bank estimateed to recover EUR 750 000 from the sale in the event of default.
Følgelig vardet skønnede tab i tilfælde af misligholdelse på250 000 EUR svarende til 25 % af lånebeløbet.
As a result the estimated loss given default was EUR 250 000, i.e. 25% of the loan amount.
Da sandsynligheden for, at Alfa ville misligholde lånetvar 1 %, kunne det forventede tab beregnes til0,25 % af lånebeløbet (25 %×1%).
Since the probability of Alpha defaulting was 1%, the expected loss was equal to 0.25% of the loan amount (25%×1%).