natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Som tidligere erhvervsleder og professionel investor har Lars Krull en stor erfaring inden for virksomhedsetablering, opkøb, ledelse, udfærdigelse af forretningsplaner, samarbejde med rådgivere og andre ventureaktiviteter.
As a former business operator and professional investor, Lars Krull has extensive experience in setting up businesses, acquisitions, management, drafting of business plans, cooperation with advisors and other venture activities.
Ikke alle passerer gennem nåleøjet.
Not all make it through the eye of the needle
Det glæder os, at vi på vegne af Gate2Growth.com har fået denne mulighed for at dele Lars Krulls erfaringer og råd med en bredere europæisk offentlighed.
On behalf of Gate2Growth.com we are happy for this opportunity to share Lars Krulls findings and advice with a broader European audience.
Gate2Growth.com, der er en indfaldsport til netværk af investorer, eksperter i virksomhedsvækst og tjenesteudbydere, blev søsat i 2002.
Gate2Growth.com is a gateway to networks of financiers, company growth experts and service providers started in 2002.
Der er tale om et stort fælleseuropæisk initiativ til fordel for iværksættere, som støttes af Europa-Kommissionen gennem dennes program "Innovation og SMV-deltagelse".
It represents a major panEuropean initiative to support entrepreneurs, backed by the European Commission through its Innovation and SMEs Programme.
Iværksættere kan på www.Gate2Growth.com finde en lang række tjenester, som kan hjælpe dem med at starte, finansiere og udvikle deres virksomhed.
Entrepreneurs can find on www.Gate2Growth.com a wide range of services to help them start, finance and develop their business.
Målet med Gate2Growth-initiativet er at øge markedsgennemsigtigheden og forbedre europæiske iværksættere og investorers muligheder for at finde hinanden med henblik på at skabe nye europæiske vækstvirksomheder!
The aim of the Gate2Growth Initiative is to increase market transparency and improves possibilities for European entrepreneurs and investors to find each other to create new European growth companies!
Gate2Growth.com-portalen er også et udmærket værktøj for mange tjenesteudbydere og erhvervsfremmeorganisationer over hele Europa, som bistår iværksættere med at opbygge deres virksomhed.
The Gate2Growth.com portal is also an excellent tool for the many service providers and support organizations around Europe that assist entrepreneurs in building their businesses.
Netstedet www.Gate2Growth.com tilbyder iværksættere en række nyttige tjenester, herunder et privat arbejdsområde på internettet, kaldet "data room", og mulighed for at tjekke, om en forretningsplan er fyldestgørende, inden den præsenteres for investorer. Netstedet omfatter endvidere en internetbaseret matchningstjeneste, hvor projektprofilen matches med investorprofiler fra Gate2Growth-databasen.
The web site www.Gate2Growth.com offers entrepreneurs a number of useful services, among which a private workspace on the Internet, called the “Dataroom”, and a possibility to check the completeness of a business plan before investor presentation.
Gate2Growth-initiativet inkluderer iværksætterworkshopper, boot camps for iværksættere og andre relevante arrangementer.
The Gate2Growth initiative includes entrepreneur workshops, entrepreneur boot camps and other relevant events.
Man vil finde anvisninger om, hvorledes man løser mange af de problemer og udfordringer, som er nævnt i Lars Krulls indslag på Gate2Growth.com-netstedet, og man kan teste investorparatheden via Gate2Growth-diagnosetjenesterne.
You will find support to tackle many of the problems and challenges mentioned in text of Lars Krull at the Gate2Growth.com web site, and you can test you readiness for investor presentation via the Gate2Growth diagnostic services.
Men man er også yderst velkommen til at udfordre os og vores tjenester, som Lars Krull gør det visse steder i denne bog.
But you are also most welcome to challenge us and our services like Lars Krull is doing in certain parts of this book.
Yderligere oplysninger findes på adressen www.Gate2Growth.com.
You will find more information on www.Gate2Growth.com.
Forord ved forfatteren
Preface by the author
Som ventureinvestor bliver man ofte konfronteret med spørgsmål om, hvad der adskiller den gode forretningsidé fra den dårlige, og ikke mindst, hvad der gør, at nogle forretningsidéer får investors velsignelse, mens andre ikke gør.
As a venture investor, I am often confronted by the following questions: How does a good business idea differ from a bad one? Why do some business ideas receive the blessing of an investor while others do not?
I hverdagen er der sjældent tid til at besvare disse spørgsmål indgående.
In my day-to-day activities, there is rarely time to answer these questions in depth.
Denne bog er bl.a. skrevet for at imødekomme denne mangel.
This book is, among other things, written to remedy this deficiency.
Hensigten med bogen er at give et indblik i tankegangen hos en ventureinvestor, når han skal vurdere en forretningsidé og i sidste ende afgøre, om der skal investeres kapital i en virksomhed.
The purpose of this book is to give an insight into the thought processes of a venture investor assessing a business idea prior to deciding whether or not to invest in that business.
I den egenskab er bogen for det første henvendt til de mange iværksættere, der går med en forretningsidé i hovedet, og som har overvejet at søge venturekapital, men som mangler vejledninger i præmisserne for ansøgning.
In this capacity, the book is, firstly, aimed at the many entrepreneurs who are pondering a business idea and have considered looking for venture capital, but need advice on the application requirements.
Også for de iværksættere, der ikke vil søge venturekapital, kan der være råd at hente.
Entrepreneurs who have no need for venture capital may also find the advice helpful.
For det andet kan bogen også ses som en diskussion af de forudsætninger, der ligger til grund for et bæredygtigt forretningskoncept set med en ventureinvestors øjne.
Secondly, the book can be seen as a discussion of the premises on which a sustainable business concept is based, from the perspective of a venture investor.
Som sådan henvender bogen sig også til alle andre med interesse for ventureområdet, dvs. advokater, revisorer, forretningsfolk, banker og andre rådgivere.
As such, the book is aimed at anybody else with an interest in the venture area, i.e. lawyers, accountants, business people, banks and other advisers.
Alle får forhåbentlig glæde af indholdet.
Hopefully, they will all benefit from the contents.
Lars Krull, København, januar 2003
Copenhagen, January 2003
Hvorfor venturekapital og hvornår?...................................................................................7 Hvem kan søge venturekapital?........................................................................................7 Hvad kan du forvente af en ventureinvestor?....................................................................8 Venturekapital på forskellige udviklingsstadier..................................................................9 En lærerig periode...........................................................................................................10
Venture capital - why and when?......................................................................................7 Who should try to raise venture capital?...........................................................................7 What may you expect from a venture investor?................................................................8 Venture capital at various stages of development.............................................................9An educational period......................................................................................................10
13 Strukturering af ledelsen, ejerandele og forventninger....................................................14Ledelse i balance............................................................................................................16Erfaring – en nødvendighed?..........................................................................................16 Ledelsen suppleres.........................................................................................................17 Varige fordele..................................................................................................................18 Hvor skal pengene komme fra?
12 How to structure the management, equity interests and expectations............................13 Balanced management...................................................................................................15 Is experience a requirement?..........................................................................................15 Enhancing the managementteam..................................................................................16 Lasting benefits...............................................................................................................17Where will the money come from ?
Kunderne selvfølgelig!.................................................19 Branchen og konkurrenterne...........................................................................................20 Uniqueness og kampen om markedsandele...................................................................20 Kronen på værket: Indtjeningen......................................................................................21 Hvad bør du selv sørge for?............................................................................................21
The customers, of course !.....................................17 Business sector and competition.....................................................................................19 Uniqueness and the fight for a market share...................................................................19 The jewel in the crown: Earnings....................................................................................20 What should you do?.......................................................................................................20
Forretningsplanen...........................................................................................................23 Virksomheds- og projektbeskrivelse................................................................................24 Ventureinvestorens rolle..................................................................................................24 Markedsbeskrivelse.........................................................................................................25 Ledelsesbeskrivelse........................................................................................................26 Økonomiske nøgledata...................................................................................................26 Sammenfatning...............................................................................................................28 Dokumentation og troværdighed.....................................................................................28 Hjælp udefra....................................................................................................................29
24 Management ................................................................................................................... 25 Key financial data............................................................................................................25Executive summary.........................................................................................................27 Documentation and credibility.........................................................................................27 Outsidehelp....................................................................................................................28
Præsentation af din idé...................................................................................................31 KISS-princippet ............................................................................................................... 31 Venturearrangementer ....................................................................................................
Presentation of your idea................................................................................................30 The KISS Principle..........................................................................................................30 Venture arrangements.....................................................................................................31 Contact procedure...........................................................................................................31 Presentations ..................................................................................................................
35 Amindelige huskeregler og "dødssynder"........................................................................35
34 ”Do”s and ”Don’t”s...........................................................................................................34
Hvorfor venturekapital og hvornår?
Venture capital - why and when?
Det at skabe vækst kræver kapital. Ofte rigtig meget kapital. Men hvis du ikke selv har nærmest ubegrænsede midler til rådighed fra opsparing, familie og venner, hvad gør du så, når du bare har den perfekte forretningsidé, som du ønsker at realisere?
A growing business requires capital - quite often a lot of it.
For nogle kan det være en løsning at søge venturekapital.
For some, the solution is to raise venture capital.
Venturekapital er risikovillig kapital, der investeres i din virksomhed eller forretningsidé af professionelle investorer med en ejerandel i virksomheden som modydelse.
Venture capital is risk capital invested in your business or business idea by professional investors who get an equity interest in your company in return.
En ventureinvestor går efter at opnå et betydeligt højere afkast på sine investeringer, end hvad der er normen i almindelig porteføljepleje.
Venture investor aims at getting a considerably higher return on his investment than what can normally be expected in ordinary portfolio management.
Til forskel fra mange andre investortyper, investerer ventureinvestoren gerne i starten af en virksomheds livsforløb, hvor de konkrete vækstresultater stadig mangler, for derved at opnå det størst mulige afkast på sigt.
Unlike many other investor types, a venture investor tends to invest in the start-up phase of a business when there are no concrete growth results in order to get the highest possible return in the long term.
Men venturekapital er mere end blot penge.
But venture capital is more than money.
Det er et samarbejde mellem dig og venturekapitalfirmaet med det fælles mål, at få din virksomhed til at vokse hurtigt, så du kan høste frugterne af din forretningsidé.
It is also a partnership between you and the venture capital business with the common goal of speeding up the growth of your business so that you may reap the fruits of your business idea.
Mange store virksomheder blev oprindelig finansieret gennem venturekapital, den gang Walter Wristonderes forretningskoncepter blot var skitser på tegnebrættet. Det gælder f.eks.
Many large companies were initially financed by venture capital when their business concepts were mere sketches on a drawing board.
Microsoft, Lexmark, Compaq, Sun, Intel, Amgen, Genentech, men der kan nævnes utallige andre.
This applies to Microsoft, Lexmark, Compaq, Sun, Intel, Amgen, Genentech and many others.
Venturekapitalmarkedet har længe virket meget effektivt i Nordamerika til fordel for både erhvervslivet og investorerne, mens det europæiske venturekapitalmarked fortsat er i sin vorden.
The venture capital market has a long history in North America, where it has been operating to the benefit of both the business sector and the investors, whereas the European venture capital market is still in its early days.
Hvem kan søge venturekapital?
Who should try to raise venture capital?
Virksomheder, der er oplagte kandidater til venturekapital, har én ting til fælles: De har en indlysende mulighed for at blive seriøse spillere på hvert deres marked i en fart, og de opererer inden for områder med høj værdifastsættelse, f.eks. vækstmarkeder og bioteknologi.
Companies who are obvious candidates for venture capital have two things in common: They have a clear chance of rapidly becoming serious players within their respective spheres, and they operate in highly rated areas, such as growth markets and biotechnology.
Sagt med andre ord: Hvis din virksomhed befinder sig på et vækstmarked, og/eller hvis din forretningsidé er så god, at den giver udsigt til høj vækst og samtidig mulighed for et højt afkast til en eventuel investor – så er din virksomhed en kandidat til venturekapital.
In other words: If your business is operating in a growth market and/or your business idea is so good that it holds out prospects of a high growth rate and a high rate of return for investors, then your business is a candidate for venture capital.
At opfylde vækstkriterier kan imidlertid være svært nok i sig selv.
However, to meet the criterion of growth is no easy matter.
De fleste venturekapitalfirmaer vil gerne have et afkast på over 50 % på sigt, dvs. inden for 5-8 år, som er den normale investeringshorisont for venturekapital.
Most venture capital companies would like to have a rate of return above 50% in the long term, i.e. 5-8 years, which is the normal time frame for venture capital investment.
Kan din virksomhed ikke levere dette afkast inden for tidshorisonten, er en ventureinvestor ofte ikke interesseret.
If your business is unable to generate this rate of return within the time frame, you will find it hard to attract venture investors, because the investment risk is too high relative to the return potential.
Så bliver investeringsrisikoen for stor i forhold til afkastpotentialet, og så må du i stedet søge finansiering andetsteds.
So you will have to look elsewhere for financing.
Til gengæld kan venturekapitalen være lige præcis den energiindsprøjtning, der får en god forretningsidé til at flyve.
On the other hand, venture capital can be just what is needed to make a good business idea take off.
Når blot vækstkriteriet er opfyldt, er der i princippet ingen grænser for, hvem der kan søge venturekapital.
If only the criterion for growth is met, anybody can, in principle, raise venture capital.
Og dog ...
And yet ...
Venturekapital er "smart money", der ikke alene kigger på kortsigtet afkast, men også på de langsigtede muligheder og udsigten til at skabe vækst i fællesskab med dig. En ventureinvestors styrke er kombinationen af viden og kapital.
Venture capital is »smart money«, that considers not only the short-term return, but also the long-term potential and the prospects of generating growth in partnership with you.
Hvis du blot er på udkig efter kapital, f.eks. fordi en bank har sagt nej til at yde dig et lån uden sikkerhed, så skal du ikke søge videre hos en ventureinvestor.
If you are looking for capital just because a bank has refused you an unsecured loan, it is not a great idea to try to interest a venture investor.
Det bliver du kun skuffet af.
You will only be disappointed.
For ventureinvestoren ligger udfordringen netop i at udvikle din virksomhed til en succeshistorie i samarbejde med dig.
For a venture investor, the challenge lies in developing your business into a success story together with you.
Hvad kan du forvente af en ventureinvestor?
What may you expect from a venture investor?
En af de væsentligste fordele ved venturekapital er, at denne form for finansiering understøtter hurtig vækst og forandring.
One of the most significant advantages of venture capital is that this form of financing supports fast growth and change.
Som iværksætter har du naturligvis altid mulighed for at vælge en langsommere strategi, hvor du udvikler virksomheden i takt med en stigende indtjening, men så løber du også en risiko for at blive "kørt over" – at andre høster gevinsten før dig.
As an entrepreneur, you always have the option of a slower strategy where you develop your business concurrently with the earnings growth, but in that case you run the risk of being "outstripped", i.e. others will reap the benefits before you.
Det er specielt en risiko, hvis du befinder dig på et marked i voldsom vækst.
This is a pronounced risk if you find yourself in a market in rapid growth.
Ligesom med alle andre samarbejdspartnere er der stor forskel på ventureinvestorer.
Like all other collaborators, venture investors differ greatly.
De fleste ventureinvestorer investerer i reglen under 1 mio. EUR, mens kun ca. 30 % foretrækker at investere over 2 mio. EUR.
Many early stage venture investors tend to invest less than € 1 million, whereas only approximately 30% prefer to invest more than € 2 million.
Endnu færre ønsker at investere større beløb. Man vil dog finde ventureinvestorer, der er parat til at investere over 5 mio. EUR i projekter med en "proven track record".
Even fewer want to exceed this level.
Ud over kapitalen er det vigtigt, at du finder en ventureinvestor, der kan tilbyde det, du har behov for for at udvikle din virksomhed.
In addition to finding the capital, it is important that you find a venture investor offering what you need to develop your business.
Ventureinvestorernes tilbud er som regel svære at sammenligne.
Venture investor offers are not easily comparable.
En ting, du bør vælge efter, er, hvilken ventureinvestor der kan hjælpe dig til at gøre din virksomhed mest markedsegnet.
One of the important things to look for is venture investors who can help you make your business more marketable.
Hvis din virksomhed bliver god på sit marked, bliver den med tiden også værdifuld.
If your business prospers in its market, it will also become valuable over time.
De ønsker indflydelse, men er samtidig meget villige til og interesserede i at assistere virksomheden og støtte dens udvikling, f.eks. gennem bestyrelsesposter, tilførelse af ledelse, introduktion af netværkskontakter, kreditaftaler, rådgivning osv.
They want influence, but are also willing to and interested in assisting the business and supporting its development, e.g. as members of the board or by management assistance, introduction of network contacts, credit agreements, counselling etc.
En god ventureinvestor arbejder med ledelsen og er ikke blot en kontrollant, der holder øje med sin investering.
A good venture investor works in tandem with the management and is not just a supervisor guarding his investment.
Han er en aktiv deltager i værdiskabelsen i virksomheden til glæde for dig og dine partnere.
He participates actively in increasing the value of the business to the benefit of you and your partners.
Som iværksætter har du ikke brug for kontrollanter, men snarere for erfarne personer, du kan sparre med, og som er villige til at dele deres netværk og viden med dig.
As an entrepreneur, you do not need supervisors, but rather experienced persons with whom you can spar and who are willing to share their networks and know-how with you.
Når kapitalen er investeret, har du også ret til at forvente, at din ventureinvestor udfylder den rolle, I har aftalt. En ventureinvestor kan f.eks. bidrage med:
After investment of the capital, you are entitled to expect that your venture investor sticks to his agreed role.
Mine egne ventureaktiviteter har dækket alle ovennævnte elementer.
My own venture activities have covered all the above-mentioned elements.
I mange tilfælde er vi også forholdsvis fokuserede på at aftale exitscenariet, dvs. hvordan samarbejdet på sigt afvikles til alles tilfredshed.
In many cases, we are also relatively focused on making an agreement about the exit scenario, i.e. how our partnership should be phased out in the long term to everybody's satisfaction.
Det gælder uanset om målet er en børsnotering eller blot et vækstmål.
This is the case whether the target is a public offering or just a growth target.