natgillin/translations-raw huggingface dataset:
L. Boscos afhand­ling belyser den gensidige makroø­konomiske afhængighed og koordi­nationen af den økonomiske politik med forholdet mellem Europa og De Forenede Stater som eksempel.
Mr Bosco's thesis examines macroeconomic interdependence and coordination of economic policy, with reference to the relations between Europe and the United States.
I studieåret 1987­1988 modtog han sit første EIB­stipendium.
He first received an EIB scholarship for the academic year 1987/88.
Også F. Schneiders stipendium er blevet fornyet.
Mr Schnei­der's scholarship has also been renewed.
Hans forskning vedrører reglementeringen af banksektoren og er koncentreret om en sammen­ligning af bankvæsenet i Forbunds­republikken Tyskland og De Fore­nede Stater.
His research focuses on the regulation of the banking sector with special emphasis on compa­ring the banking systems of Ger­many and the United States.
Stipendierne, der i øjeblikket er på 488 000 bfr. (ca. 11 000 ECU), admi­nistreres af Det Europæiske Univer­sitetsinstitut og skal anvendes til dækning af studie­ og leveomkost­ninger.
For further information on the Euro­pean Investment Bank's 'Campilli
Reglerne for EIB­prisen 1989 vil blive offentliggjort i næste nummer af EIB­lnformation samt i en af sep­temberudgaverne af De Europæiske Fællesskabers Tidende.
The rules for the 1989 EIB Prize will be published in the next issue of EIB-Information as well as in one of the September issues of the Official Journal of the European Communi­ties.
Forespørgs­ler bedes rettet til Cees Post, Den Europæiske Investeringsbank, tlf. (009 352) 4379­4223.
Enquiries may be addressed to Mr Cees Post at the European Investment Bank, telephone 43794223.
Styrelsesrådets årsmøde
The ElB's Financial Product
Oversigt
In brief
På årsmødet i Luxembourg den 19. juni 1989 godkendte styrelsesrådet med enstemmighed Den Europæiske Investeringsbanks Årsberetning for 1988 med statusopgørelsen.
Over the years, EIB lending has shown a steady growth. With loans totalling ECU 5.9 billion in 1984 and reaching ECU 7.8 billion in 1987, the demand for EIB finance has remained strong even during the economic recession of the mid­eighties, confirming the upward trend in the Bank's activities.
Styrelsesrådet, der består af en minister fra hvert EF-land, sædvanligvis finansministeren, trådte sammen under ledelse af styrelsesrådsmedlemmet for Spanien, økonomi- og finansminister Carlos Solchaga Catalán, da styrelsesrådsmedlemmet for Grækenland, økonomiminister Panayotis Roumeliotis, var forhindret (').
In 1988, the volume of annual lending for the first time passed the ECU 10 billion mark and a significant increase in activity is expected again this year.
Formanden for Banken, Ernst-Günther Broder, forelagde i sin egenskab af formand for bestyrelsen Årsberetningen for styrelsesrådet.
Why do project promoters turn to the European Investment Bank for finance ?
Styrelsesrådet lykønskede bestyrelsen, direktionen og personalet med deres arbejde i 1988, idet året afsluttedes med en stigning i långivningen på 30%. Ved udgangen af året balancerede statusopgørelsen med 49,1 mia ECU mod 42,9 mia ultimo 1987.
Specific objective that the promoter is not only interested in the Bank's project appraisal know­how, but especially in a financial prod­uct conceived and priced in a market oriented fashion.
serne for at styrke den sociale og økonomiske samhørighed fortsat skulle være hovedmålet for Bankens långivning.
Working on a non­profit making basis, the interest ra­tes the EIB charges reflect its cost of borrowing.
Det hilste Bankens samarbejde med Fællesskabets strukturfonde vel kommen, idet sigtet er at sikre en passende blanding af lån og gaveydelser til gavn for den økonomiske udvikling i mindre begunstigede områder.
Consequently, it is in the in­terest of its borrowers that the EIB uses the opportunities offered in the different capital markets to their best advantage.
Den mest effektive kombination af lån og gaveydelser skulle konstateres ud fra projekternes forventede indtjeningsevne, således at der kunne gennemføres flest mulig bæredygtige investeringer i disse områder.
Mr Marchat, who heads the Finance and Treasury Directorate, describes the Bank's experience in putting its bond issues out to bid (see page 4).
Denne vækst forekom såvel kvantitativt som kvalitativt sund.
Excellent standing in the capital market
Skønt EIB's årsmøde ikke er genstand for stor opmærksomhed i medierne, er det af afgørende betydning for sigtet med Bankens arbejde.
The ElB's lending is directed towards capital investment projects which have one thing in common : they contribute to the balanced development of the Euro­pean Community.
Som repræsentanter for kapitalejerne gennemgår styrelsesrådsmedlemmerne det forløbne års aktivitet, men også de perspektiver, der åbner sig (se lederartiklen).
The Bank has a speci­fic mission and this implies a certain sel­ectivity in what it can do.
På dette årsmøde erklærede styrelsesrådsmedlemmerne sig tilfredse med Bankens ef fektivitet som finansiel formidler, der rejser kapital på markederne til fremme af Fællesskabets økonomiske integration.
In practice, however, a wide range of investment projects across all sectors of the econ­omy has received EIB finance because, directly or indirectly, they supported this broad objective given to the Bank by the Treaty of Rome.
Aktiviteten styres dels af opgavestillingen, idet EIB skal fremme virkeliggørelsen af Fællesskabets mål, dels af markedskræfterne, idet Banken er såvel låntager som långiver.
Supporting capital investment projects in all sectors of the economy, the ElB's financial product is conceived and pri­ced in a market oriented fashion.
En væsentlig forudsætning for oprettelsen af enhedsmarkedet er in vesteringer i passende transport- og telefaciliteter, som muliggør en effektiv udveksling af varer og tjenester (jf. s. 7).
This implies flexibility in meeting the project promoter's specific needs.
Skønt EIB's aktivitet hovedsagelig er koncentreret i EF, har den også opbygget en betydelig erfaring med finansiering inden for rammerne af Fællesskabets politik for udviklingsbistand.
The EIB, therefore, offers promoters a choice of loans, currencies, interest rate formats, maturities and grace periods.
Uden for EF fremmer EIB således industriprojekter, som sigter mod at styrke den økonomiske vækst, nemlig inden for rammerne af Lomekonventionen (jf. s. 5).
The ulti­mate purpose : attaining European Com­munity objectives by facilitating the im­plementation of a maximum of sound capital investment (see page 1).
Styrelsesrådet udtrykte anerkendelse af Bankens professionelle holdning som institution for langfristet projektfinansiering ; Banken havde erfaring og kompetence til at sikre, at de fremmede investeringer er af god kvalitet og bæredygtige. tige.
The conditions the EIB is able to offer are a direct consequence of its prime access to the capital markets where it raises the bulk of its funds, mainly through public bond issues and private placings.
Styrelsesrådsmedlemmerne opfordrede Banken til at spille en mere direkte rolle med henblik på at skabe og fremme projekter af europæisk interesse og erklærede sig tilfredse med Bankens øgede støtte til Fællesskabets infrastrukturprojekter, miljøbeskyttelse, styrkelse af industriens konkurrenceevne og især de mindre og mellemstore virksomheders investeringer.
The two main credit rating agencies, Moody's and Standard & Poor's, have consistently given the Bank's issues the highest possible ('AAA') rating, commending the EIB for its sound financial position, its lending policy, the high quality of its loan port­folio, and the solid support of its share­holders, the member countries of the European Community (Moody's Sov­ereign Credit Report, June 1989; Stan­dard & Poor's International Creditweek, 18 September 1988). Attractive yes, subsidised no. That is the general rule for EIB loans.
Styrelsesrådet understregede på ny, at fremme af regionudviklingsbestræbel-
However, in special circumstances the Community or its Member States have provided inte­rest rate subsidies to soften the Bank's conditions.
Med henblik på at tilskynde til studier i forbindelse med investering og finansiering tildeler Banken hvert andet år EIB-prisen på 10 000 ECU for en doktorafhandling om investering og finansiering (jf. s. 8).
Working towards the same goal, the promoter and a Bank team, consisting of a financial expert, an engi­neer and an economist, will discuss the project and the most appropriate form of financing.
Styrelsesrådet understregede betydningen af Bankens førsteklasses modtagelse på kapitalmarkederne og dens aktivitet som verdens førende låntager og långiver i ecuer.
An overview of their occurence from the Yaoundé con­ventions to Lomé and in the Mediterra­nean region will appear in a forthcoming issue of EIB­Information.
Det opfordrede endelig Banken til fortsat at fremme og
Operating in the same environment as many other banks, the EIB is well aware
(') Formandskabet for styrelsesrådet, der udøves af med lemsstaterne i alfabetisk rækkefølge for et år ad gangen, varetages af styrelsesrådsmedlemmet for Spanien fra den 20. juni 1989 til udgangen af dagen for årsmødet i 1990.
Its Statute, which is an integral part of the Treaty, stipulates that the Bank's interest rates shall be adjusted to condi­tions prevailing on the capital market and calculated in such a way that the Bank can meet its obligations (i.e. re­
diversificere udviklingen og anvendelsen af ecuen.
deem its bonds), cover its operating expenses and build up a reserve fund.
tige forøgelse af investeringsaktiviteten inden for transport og telekommunikation i Fællesskabet under ét.
one currency, the specific interest rate for each one is applied.
Heri indgår f.eks. også de første finansieringstrancher til Kanaltunnelen.
For reference purposes, a notional interest rate for the mix can, of course, be calculated as a weighted average.
- Lånene til miljøbeskyttelse lå fortsat på et højt niveau, medens de samlede finansieringsbidrag til energiprojekter var noget lavere end året før.
Bank will require indemnity. The borrower will be asked to pay a compensation which varies with the market conditions under which the Bank redeploys the prepaid funds.
De var overbeviste om, at EIB ville udnytte sin enestående position på markederne samt de indhøstede erfaringer fra alle medlemslande til gavn for en øget økonomisk integration.
Maturities generally range from four to twelve years for industrial investment and up to twenty years or more for infrastructure projects.
Hr. formand, Dhrr. styrelsesrådsmedlemmer, de økonomisk tilbagestående områder, især dem, der i henhold til reformen af strukturfondene er særlig støtteværdige.
It is often, mistakenly, thought that the European Investment Bank can provide 'soft' money.
Banken er besluttet på sammen med Kommissionen i fuldt omfang at bidrage til virkeliggørelsen af Fællesskabets politik for fremme af disse områder.
In fact, working on a nonprofit making basis, the interest rates the EIB charges are determined by its own cost of borrowing.
For en måned siden blev der efter et intensivt forarbejde indgået en aftale mellem Banken og Kommissionen om, hvorledes lånene fra Banken og tilskuddene fra strukturfondene skal kombineres.
Moreover, the Bank is prohibited by Statute to 'soften' its conditions by reducing its interest rates. Where EIB rates have been below market rates, interest subsidies were provided by third parties.
Hovedideen i den aftalte løsning er, at for delingen af tilskud og lån skal afhænge af de forventede indtægter ; lån fra Ban ken vil være egnede, hvor indtægterne af investeringen synes tilstrækkelige til mindst at dække ydelserne på lånet.
The Bank's Statute allows this, subject, however, to Article 92 of the Treaty of Rome which deals with avoiding distortion of competition.
Investeringer, der giver beskedne eller ingen afkast, kan modtage tilskud fra Fællesskabet, og det bør nævnes, at der nu kan finansieres skoler og hospitaler med tilskud fra strukturfondene, hvilket hidtil ikke har været muligt.
The Member States or the Euro pean Community have, in specific circumstances, made funds available to re duce EIB interest rates (see the over view of such instances included in this issue of EIB-Information).
Kommissionen og Banken arbejder nært sammen om gennemgangen af de første regionudviklingsplaner og gør gode fremskridt ved forberedelsen af de første rammeplaner for fællesskabsaktionerne.
The borrower may choose between a finance contract in which the interest rate for the currency or currencies paid out is laid down — that is the rate(s) in force on the day of signature — or a finance contract stipulating that the interest rate(s) will be the one(s) in force on the date(s) of drawdown, which could be in one or more tranches.
Man må håbe, at denne pragmatiske holdning munder ud i praktiske løsninger.
This last arrangement is what the EIB calls an open-rate contract.
Uden for Fællesskabet blev der stillet 700 mio ECU til rådighed, heraf 520 mio af egne midler og 180 mio i form af risikovillig kapital, der afholdes af budgetmidler fra Fællesskabet eller medlemsstaterne.
The adjustable fixed interest rate loans the Bank offers give greater flexibility to the borrower expecting that in terest rates will go down in the medium to long-term.
Stigningen i forhold til de i alt 400 mio, der bevilgedes året før, skyldes ikrafttrædelsen af nye finansprotokoller mellem Fællesskabet og Middelhavsstaterne ; disse lande modtog i 1988 i alt 400 mio mod kun 40 mio året før.
As the name indicates, the loan is provided at a fixed interest rate, but the finance contract gives the borrower the opportunity to take advantage of a possibly more advantageous interest rate in force after a predetermined number of years, usually 4 to 10, as indicated in the contract.
Aktiviteten i AVS-landene inden for rammerne af den tredje Lomekonvention såvel som i De Oversøiske Lande og Territorier faldt til 300 mio fra 350 mio året før.
Alternatively, the outstanding amount may be repaid on the given date without indemnifying the Bank.
I overensstemmelse med låntagernes behov blev 84% optaget i medlemsstaternes valuta er, sammenlignet med 71% i 1987 og 58% i 1986.
Under certain circumstances a third option may exist, namely continuing the loan but with the Bank making other currencies available.
Hovedparten tilvejebragtes i 1988 i D-mark, efterfulgt af ecuer, franske franc, pund sterling og italienske lire.
In the first case, where the interest rate in force on the day of signature applies, no commitment fee is charged if the borrower draws down the amounts agreed within 60 days.
I 1988 øgede Den Europæiske Investeringsbank sine finansieringsbidrag til fremme af investeringer til 10,2 mia ECU.
Floating rate loans are another alternative.
I Fællesskabet nød Bankens udlånsaktivitet godt af forskellige makroøkonomiske faktorer, f.eks. den hurtigere vækst i investeringsaktiviteten og udbredte for ventninger om rentestigninger; uden for Fællesskabet udløste ikrafttrædelsen af nye protokoller med forskellige Middelhavsstater en markant stigning i aktiviteten, således at de samlede finansieringsbidrag tiltog med knap 30% i for hold til 1987, idet Banken reagerede på denne stærke tilvækst i efterspørgslen efter dens lån.
The fixing of the Bank's floating interest rate is made on the basis of the quarterly average cost for the EIB to borrow the currencies concerned, plus the Bank's 0.15% margin.
Den lod sig imidlertid ikke blot lede heraf, men lagde fortsat særlig vægt på kvaliteten af de finansierede investeringer og deres overensstemmelse med Fællesskabets politiske mål.
In practice, it turns out that much of the time the re sulting interest rate is well below Libor.
Nogle vigtige aspekter af aktiviteten i Fællesskabet i 1988 kan resumeres som følger :
If the Bank has been given notice 45 days before the payments of principal and interest are due, the client may effect early repayment on that date with out any cost.
- Regionudvikling var fortsat det vigtigste mål for Bankens finansieringsaktivitet.
Determining its interest rates, the Euro pean Investment Bank applies a very basic rule : the cost of borrowing, taking into account the coupon, the issuing price and all other costs related to the bond issue, plus 0.15% to cover operating costs.
Hertil gik knap 60% af lånene af egne midler, hvoraf to tredjedele var forbeholdt projekter i regioner, der i henhold til den nylige reform af strukturfondene er særlig støtteværdige.
According to this principle, rates — varying slightly with the duration of the loan — are set for each of the 15 or so currencies with which the Bank works.
Den fortsatte, stærke stigning i Bankens udlånsomfang skyldes en kombination af forskellige faktorer.
The open-rate contract gives the borrower up to 18 months for an industrial project and up to 24-36 months for in frastructure schemes to request disbursement.
Den væsentligste var vel nok den fortsat hurtigt voksende investeringsaktivitet i Fællesskabet som helhed - der i høj grad stimuleredes af forventningerne til og forberedelserne på de nye muligheder, som enhedsmarkedet åbner.
In practice, the open-rate finance contract is a free-of-charge form of stand-by credit for the project promoter, as the European Investment Bank contractually commits itself to disburse the funds within four months following the borrower's request(s) (normally, the Bank's liquidity position permits much swifter disbursement).
Banken er rede til at yde sit bidrag til finansieringen af disse investeringer, ¡det de for en væsentlig del består i yderst nødvendige tiltag for omstrukturering og modernisering af den europæiske økonomi.
If the borrower wishes, the open-rate contract may specify the currency or combination of currencies in which the loan is to be paid out.
- Lånene til fordel for mindre og mellemstore virksomheder tiltog markant i 1988.
Most loans are repaid in six-monthly or, less often, yearly instalments of principal and interest, but if it benefits the project's implementation, individualised repayment schedules can be arranged.
Således blev 62% af samtlige sublån under globallån investeret i ud viklingsområder.
Repayment must take place in the same currencies and in the same proportion in which the loan was paid out.
Ultimo 1988 beløb det samlede udestående på lån og garantier sig til 47,6 mia ECU og holdt sig dermed inden for de 52,3 mia, der i forbindelse med den seneste kapitalforhøjelse i 1985 var for udset for dette tidspunkt, fordi tilvæksten i de tidligere år viste sig lavere end skønnet.
The Bank's interest rates are adjusted almost weekly to keep in line with interest rate developments on the capital markets. For those currencies where the Bank has been absent from the relevant market, rates are adjusted to reflect yields in the secondary market for its own bonds or for new issues of other 'AAA' borrowers.
Statusopgørelsen balancerede den 31. december 1988 med 49 mia ECU mod 43 mia ultimo 1987.
In this way, borrowers from the European Investment Bank, at a cost of 15 basis points, have access to the world's capital markets at the conditions available to a prime borrower.
Efterspørgslen efter Bankens lån er tiltaget yderligere i første halvår af 1989, således at der også aftegner sig en betydelig tilvækst i indeværende år i for hold til året før.
In both kinds of finance contracts, the interest rate can be either fixed for the duration of the loan, fixed but adjustable, or variable (see below).
Også disse lån er passende fordelt på de forskellige erhvervssektorer og regioner.
The Bank's standard product has been, and still is, long-term loans with fixed interest rates.
Liberaliseringen af kapitalmarkederne, der ligeledes er en del af »1992-pro-grammet«, gør nye finansieringskilder tilgængelige og vil således føre til en styrkelse af konkurrencen på kreditmarkederne.
As a rule, grace periods on repayment of principal are agreed, most often ranging from two to five years, but varying with the nature of the project.
Denne konkurrence vil påvirke Bankens aktivitet på forskellig vis. Sale-
Flexibility : fixed, adjustable or floating rates
- Lånene til infrastrukturprojekter af fælles interesse inden for transport- og telesektoren øgedes ligeledes væsentligt.
The borrower may request the loan to be disbursed in one currency, for example the borrower's domestic currency or the ecu, or in any mix of currencies.
Denne udvikling afspejler den hur-
Where the loan is paid out in more than
Uanset formål blev der i forbindelse med långivningen taget særlig hensyn til
When the borrower opts for a fixed in terest rate, the rate set in the contract will remain valid for the duration of the loan.
uden dog at afvige fra sine traditionelle projektbedømmelsesstandarder.
ce to fit with the borrower's specific needs.
EIB's politik vil derfor sigte på en bran­chemæssig og regional tilpasning og videreudvikling inden for rammerne af de nuværende vedtægter under hensyn­tagen til omstændighederne.
projects. To that end, the financial product the EIB offers to project promoters is a combination of partnership, project financing experience and a growing choice of financing facilities, all at a cost reflecting the Bank's prime access to the
Banken bidrager til denne recirkulering, idet den rejser midler i et medlemsland med overskud på betalingsbalancens løbende poster og stiller dem til rådig­hed for finansiering af investeringer i et andet medlemsland med tilsvarende underskud.
Fixed, adjustable and floating rate loans are the Bank's financing facilities most often used.
Sådanne overførsler tjener et dobbelt formål : da de pågældende finansielle aktiver er en fast bestanddel af Bankens udlånsportefølje, er de for det første en bedre egnet form for udlandsfinansiering end kortfristede kapitalbevægelser, der kan styres af spekulative påvirkninger; for det andet styrker de med EIB­lån finansierede langfristede investeringer modtagerlan­dets økonomi og bidrager dermed sam­
Other projects fare best with tailor-made financing and the EIB has the financial engineering know-how enabling it to put into place more complex financing packages, structuring its finan mentation of sound capital investment capital markets.
Et nyligt eksempel er spørgsmålet om recirkulering af betalingsbalanceover­skud inden for Fællesskabet.
A case history of reducing EIB interest rates maturity of a loan.
På den anden side indtager Banken med sin AAA­kre­ditværdighed en særstilling på den læn­gerefristede del af markedet, ligesom den på grund af sin erfaring med bedømmelse og finansiering af investe­ringsforehavender tilbyder sine partnere større know­how.
The preceding article explains how the EIB sets its interest rates and explains that in those cases when the Bank's rates have been below its own cost of borrowing, interest subsidies have been provided by third parties.
Denne mere end tredi­veårige specialerfaring på det regionale, organisatoriske, ingeniørtekniske og fi­nansielle område vil bidrage til, at Ban­ken forbliver en værdsat partner for de offentlige og private virksomheder såvel som for forretningsbankerne, for så vidt angår investeringsfinansiering.
Article 19 of the ElB's Statute allows for such a reduction of the Bank's interest rates as long as this is compatible with the Treaty of Rome, Article 92, which deals with avoiding distortion of competition.
R. Lavelle, der i øjeblikket er leder af Europasekretariatet i det britiske Cabinet Office, tiltræder Bankens direktion den 1. august 1989, hvor han efterfølger C. Richard Ross, der har ønsket at fratræde efter 11 års fremtrædende tjeneste.
Again, up to two thirds of that amount, reserved for investment in economic infrastructure and agricultural schemes, carried an interest subsidy of 3 %, which this time was financed from the grant aid of ECU 45 million the protocol provided from the Community budget.
Det vigtigste i denne sammenhæng er ikke finansieringsbidragenes kvantitet, men kvalitet og Bankens bidrag til en afbalanceret udvikling af Fællesska­bet.
The financial cooperation between Portugal and the EIB began in 1975 with exceptional financial aid to counter the difficult economic situation following the move towards democracy.