natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I 1997 var det portugisiske obligationsmarked specielt modtageligt for strukturerede emissioner, til dels på grund af den historisk lave PTE-rente.
Throughout the year, the Portuguese bond mar­ket was particularly receptive to structured issues.
Der blev således udbudt en emission med varia­bel rente med mulighed for fast forrentning, en anden med fast rente, der kan ombyttes med va­riabel rente efter Bankens valg, og en tredje med variabel rente, der kan konverteres til fast rente, med mulighed for førtidig indfrielse.
This can be explained partly by the historically low level of PTE interest rates. The Bank launched a fixed/reverse floatingrate note, an issue with a fixedrate coupon transformable into floating rate at the ElB's option and a floating-rate/fixed call­able note.
Provenuet af disse emissioner indgik i swapforrefninger med henblik på opnåelse af variabelt forrentede mid­ler på favorable vilkår under LISBOR.
Proceeds from these three issues were swapped at attractive sub-LISBOR levels into PTE floating rate.
Desuden tappede Banken den fast forrentede del af Ca-ravelamarkedet i form af et eurorettet lån på 20 mia PTE, der tænkes redenomineret til euroer i lighed med de tidligere emissioner i NLG og FRF, samt en anden emission på gunstige vilkår på 15 mia PTE.
The Bank also tapped the fixedrate sector of the Caravela market via a eurotributary issue of PTE 20 billion designed to become eurofungible with similar issues launched beforehand in NLG and FRF. A further PTE 15 billion fixedrate issue was launched later in the year.
Endelig tilvejebragte Banken 146 mia PTE med variabel rente på gunstige vilkår via swaps.
The Bank made use of a number of currency swap operations to raise an additional PTE 146 billion at floating rates on competitive terms.
På det i øvrigt ikke særlig aktive euromarked for SEK udnyttede Banken en fornyet interesse fra in­vestorernes side sidst på året til at udbyde to lån, der overvejende var tiltænkt private investorer.
In an otherwise lacklustre Euro-SEK market, the Bank exploited a revival in investor interest to­wards the end of the year to launch two issues, primarily aimed at retail investors.
Derimod forblev vilkårene på det svenske mar­ked lidet attraktive, således at Banken indstillede sin aktivitet.
The domestic market, on the other hand, continued to offer un­attractive borrowing conditions and no direct op­erations were undertaken.
Den tilvejebragte imidlertid SEK via to valutaswaps med udgangspunkt i DKK.
Additional resources in SEK were raised by virtue of two crosscurrency swaps from DKK issues.
Middeltilvejebringelsen i FRF, der firdobledes i forhold til 1 996, fandt især sted i form af to euro­rettede emissioner på i alt 6 mia med udløb i henholdsvis 2007 og 2009.
Borrowings in FRF, the volume of which in­creased fourfold compared with 1996, were raised principally via two eurotributary issues to­talling 6 billion and maturing in 2007 and 2009.
Disse emissioner be­kræftede investorernes interesse for den øgede li­kviditet, som de dermed forbundne bestemmelser om redenominering og eurofungibilitet giver.
These issues confirmed investor interest in the enhanced liquidity resulting from the accom­panying redenomination and euro-fungibility clauses.
En anden banebrydende forretning, som blev vel modtaget af administratorerne af de franske SI­CAV såvel som af et antal centralbanker, var en emission på 3 mia FRF med variabel rente og ud­
Another innovative transaction, wel­comed by French SICAV managers and a num­ber of central banks, was the FRF 3 billion
EIB 1 997 - TILVEJEBRAGTE MIDLER
El B 1997-RESOURCES
For sammenligningens skyld er renteberegningerne foretaget på årsbasis.
For ease of comparison, all yields are expressed on an annual basis y
Aret 1997 var kendetegnet af indgåelsen af den første rammeaftale om emissioner i GRD i nært samarbejde med de græske myndigheder.
For this currency, 1997 was marked by the setting-up, in close cooperation with the Greek authorities, of the first debt issuance programme denominated in GRD.
Dette banebrydende instrument gør det muligt for EIB hurtigt at udnytte de muligheder, som markedet byder, ved hjælp af en række finansielle struktu­rer, som er tilpasset GRD­investorernes særlige behov.
This innovative funding tool will enable the EIB to react swiftly to market opportunities via an array of financial structures tailor-made to suit the specific needs of GRD in­vestors.
Programmet, der har en løbetid på to år, er på 200 mia GRD og vil hovedsagelig komme til at omfatte obligationsemissioner med fast eller variabel rente eller nulkupon.
The programme, extending over two years, covers GRD 200 billion, involving the issu­ance mainly of fixed-rate, floatingrate and zerocoupon bonds.
Programmet indled­tes med udbydelsen af to variabelt forrentede emissioner på meget gunstige vilkår under ATHI­BOR.
The Bank inaugurated this pro­gramme with the launch of two floatingrate issues at a very attractive sub-ATHIBOR level.
Danske kroner: 1 34 mio ECU 1 000 mio DKK
Danish krone: ECU 134 million DKK 1 000 million
LUF­markedet, der især var domineret af forret­ninger for private investorer, formåede ikke at fastholde interessen, og investorerne vendte sig i stedet mod mere lønsomme markeder på grund af den øgede rentekonvergens (i forventning om euroens indførelse).
Nevertheless, the Bank launched two fixedrate issues, the second of these operations being swapped into floatingrate funds, with the coun­terparty absorbing the LUF-BEF currency risk im­plicit in swaps involving LUF. This operation
sion bestemmelser om redenominering til euroer og sammenlægning.
attractive.
fordel over for den hårde kerne af ØMU­va­lutaer forblev euromarkedet for FIM svagt, hvilket afholdt Banken fra at tappe det. Den skaffede sig imidlertid supplerende midler med udgangspunkt
Reflecting the limited yield pick-up over core EMU currencies, the Euro-FIM market re­ included euro-redenomination and consolidation clauses, a novelty for bonds that exist in physical form.
For at dække behovet for udbetalinger med va­riabel rente måtte Banken tilvejebringe midler på grundlag af ZAR, hvis vilkår var mere tiltræk­kende end en direkte IEP­emission på markedet.
To accommodate demand for disbursements at variable rates, the Bank was obliged to tap funds via ZAR for which conditions were more attrac­tive than for a direct IEP issue on the market.
Bankens eurorettede pilotemission på 1 mia NLG i januar bragte den nærmere sit mål om hurtigt at opbygge store euroemissioner fra begyndelsen af tredje fase af ØMU og dermed meget tidligt skabe sig en position på euromarkedet (¡f. afsnit­tet om eurostrategien ovenfor).
The pilot NLG 1 billion eurotributary issue launched in January enabled the Bank to move closer to its goal of launching promptly large eurodenominated issues from the outset of the third stage of EMU and thus establishing an early position in the euro market (see above sec­tion on the euro).
Provenuet heraf blev ombyttet til DEM i lighed med størsteparten af en privat placering på 150 mio NLG (struk­tureret som variabelt forrentede notes med ren­teloft, indeksering og ikkesammenfaldende termi­
Proceeds from this issue were swapped into DEM as was the best part of a pri­vate placement for NLG 150 million (with a capped and swap-rate-linked mismatch floatingrate note structure).
På det finske marked placerede Banken kun ét privat, fast forrentet lån hos en institutionel inve­stor, idet de snævre marginaler på swapmarke­det og det deraf følgende høje omkostningsni­veau gjorde det umuligt at fortsætte middeltil­vejebringelsen.
The domestic market was used once during the year as the Bank arranged a fixedrate private placement with an institutional investor.
Tilvejebragte midler i 1 997
Resources raised in 1997
EIB 1 997 ­ TILVEJEBRAGTE MIDLER
EIB 1997-RESOURCES
Udvikling i værdien af henholdsvis en dollar og 100 yen over for ecuen
Trends in exchange rates against the ECU for 1 dollar and 100 yen
Middeltilvejebringelsen i USD tredobledes tilnær­melsesvis i forhold til 1996.
Resource-raising activity in USD in 1 997 virtually tripled compared with 1996.
Banken komplette­rede således sin afkastkurve i USD gennem emis­sioner med løbetider på 2, 4, 5, 7, 10 og 12 år.
The Bank com­pleted its USD yield curve with issues for 2, 4, 5, 7, 10 and 12 years.
Behovet for fast forrentede midler dækkedes af en emission af variabelt forrentede notes på 1 mia USD.
Fixedrate borrowing was successfully complemented by a USD 1 billion floatingrate note issue.
75% af emissionerne var tiltænkt insti­tutionelle investorer og de resterende 25% pri­vate investorer.
Three quarters of issues vate placements with Japanese institutional investors.
Markedet tog vel imod alle tre emissioner, således at Banken fortsat havde ad­gang til de bedst mulige vilkår.
As the Bank had not previously con­cluded any deals with several of these, it thereby further broadened its Japanese investor base.
Med sine syv emissioner var EIB en af de hyppig­ste emittenter på euromarkedet for ZAR. Provenuet deraf blev ombyttet til andre valutaer (USD, IEP, ESP og PTE) eller udbetalt direkte i form af ZAR­lån.
With seven operations, the EIB was one of the most frequent issuers on the Euro-ZAR market.
Endelig udbød Banken den første internatio­nale emission i ZAR med variabel rente på 300 mio samt den første fast forrentede emission med en løbetid på 5 år på 500 mio ZAR.
The EIB launched the first international floatingrate ZAR 300 million issue and the first fixedrate 5-year issue for ZAR 500 million.
Først på året udbød Banken en toneangivende emission på 500 mio CHF med en løbetid på 1 0 år, der var tiltænkt institutionelle investorer. Dens kupon opfyldte forsikringsselskabernes ønsker (4%).
In January, the Bank launched a 10-year, CHF 500 million benchmark issue, targeted at in­stitutional investors and with a coupon level meet­ing the requirements of insurance companies (4%).
Den blev overordentlig vel modtaget, da store, likvide emissioner fra førsteklasses lånta­gere ikke var hyppige på dette marked.
This bond was very well received as large liquid issues from top-rated borrowers are rare on this market.
Den egentlige middeltilvejebringelse i yen var for­delt på seks forretninger.
Six operations provided for yen resource raising per se.
De resterende midler (1 17,3 mia JPY/838 mio ECU) indgik i swapfor­retninger med henblik på dækning af behovet for variabelt forrentede midler, især i ESP og PTE. Fire emissioner var tiltænkt private japanske inve­
Funds mobilised via the remaining issues (JPY 117.3 billion/ECU 838 million) were swapped to satisfy floatingrate requirements in, most notably, ESP and PTE.
Det udløste et rentefald blandt højrentevalutaerne.
This was re­flected in a general reduction in interest rates for currencies regarded as high-yielding.
Pengemarkedsrenten på Bankens førende udbetalingsvalutaer steg let i 1 997 med undta­gelse af renten for ITL.
Moneymarket interest rates for the main currencies used in the Bank's disbursements, with the exception of the Italian lira, increased slightly in 1997.
Den 31. december 1997 beløb de likvide midler sig til ca. 1 2 mia ECU eller 1 0 mia efter fradrag af de kortfristede forpligtelser; de var fordelt på 27 valutaer, herunder ecuer.
Liquid funds, at 31 December 1997, totalled some 1 2 billion, i.e. 10 billion net of short-term commitments; these funds were held in 27 curren­cies, including the ECU.
EU-valutaerne og ecuen repræsenterede over 90% af den samlede likviditet, der havde følgende sammensætning:
EU currencies and the ECU accounted for over 90% of total liquid funds. The breakdown was as follows:
Forvaltningen af den del af likviditeten, der ikke indgår i afdækningsporteføljen, gav et bruttorenteafkast på 623 mio i 1997, svarende til et sam­let regnskabsmæssigt afkast på 5,7%.
Moneymarket placements of 7.4 billion (5.2 bil­lion net of short-term commitments) constituted the bulk of liquid funds.
Den monetære likviditet på 7,4 mia ECU (5,2 mia efter fradrag af de kortfristede forpligtelser) repræsenterede hovedparten.
Liquidity management operations, excluding the hedging portfolio, generated gross interest in­come of 623 million in 1997, corresponding to an overall book return of 5.70%.
Den kortfristede monetære likviditet gav et ren­teafkast på 434 mio af en gennemsnitlig investe­ret kapital på 8,5 mia, svarende til et afkast på 5,13% på baggrund af et lavere renteniveau end i 1996.
Short-term moneymarket placements yielded in­terest of 434 million on average holdings of 8.5 billion, i.e. a return of 5.1 3% against a back­ground of lower rates than in 1996.
Den kortfristede monetære likviditet består hoved­sagelig af provenuet af optagne lån og den po­sitive pengestrøm.
Short-term moneymarket placements consist pri­marily of borrowing proceeds and surplus cash flow.
Den skal kunne dække de fremtidige udbetalinger på udlån.
They are designed to cover the Bank's future loan disbursements.
Dette beløb gør det muligt at dække tre måneders gennem­snitlige udbetalinger på udlån og repræsenterer ca. en fjerdedel af de løbende lån, der er ind­gået aftale om, men som endnu ikke er udbetalt.
These holdings are suf­ficient to cover almost 3 months' average loan disbursements and equal to approximately one quarter of aggregate outstanding Bank loans signed but not yet disbursed.
Investeringsporteføljen gav et renteafkast på 1 89 mio af en gennemsnitlig investeret kapital på 2,5 mia. Det regnskabsmæssige afkast udgjorde 7,66% mod 7,89% i 1996.
The investment portfolio generated interest in­come of 189 million on average holdings of 2.5 billion. Its book return worked out at 7.66% in 1997, compared with 7.89% in 1996.
Denne beskedne til­bagegang skyldes reinvesteringen af forfaldne papirer for en kortere periode på baggrund af et faldende renteniveau.
This slight drop can be explained by the re-investment of securities upon maturity in shorter-dated paper, against a background of lower interest rates.
Den kortfristede monetære likviditet består pr. de­finition af likvide papirer med kort løbetid.
By definition, the short-term moneymarket treas­ury consists of liquid instruments with short-dated maturities.
Ultimo 1997 var hovedparten deraf placeret i første­klasses produkter og let omsættelige monetære instrumenter,
At end-1 997, the bulk of this treasury was placed in first-class products and marketable short-term instruments.
Den gennemsnitlige varighed var den 31. de­cember 1 997 på 2,9 år mod 3,2 år den 3 1. de­cember 1 996.
The interest-rate hedging portfolio (2.3 billion) is intended to hedge, through bond purchases, all or part of certain new EIB fixedrate bond issues.
Endelig beløb porteføljens mar­kedsværdi den 3 1. december 1 997 sig til 2 664 mio mod en optagelsesværdi på 2 413 mio.
This instrument enables the Bank to hold in its treasury the proceeds of issues launched, irre­spective of disbursement needs.
Afdækningsporteføljen til imødegåelse af rente­risikoen (2,3 mia) anvendes til hel eller delvis af­dækning af visse nye, fast forrentede obligationsemissioner gennem køb af obligationer.
In this respect, the average duration was 2.9 years at 31 December 1997, as against 3.2 years at 31 December 1996.
Denne ordning gør det muligt at opbevare emissionsprovenuerne som likvide midler uafhængigt af udbetalingsbehovene.
Lastly, the market value of the portfolio as at 31 December 1997 stood at 2 664 million compared with a portfolio entry price of 2 413 million.
434 8 464 5,13% 20 dage
434 8 464 5.13% 20 days
416 7 451 5,58% 26 dage
416 7 451 5.58% 26 days
Samlet indtægt Gennemsnitlig kapital Gennemsnitligt afkast Varighed
Total income Average holdings Average return Duration
Heraf investeringsporteføljen Samlet indtægt Gennemsnitlig kapital Gennemsnitligt afkast Varighed
190 2 408 7.89% of which investment portfolio Total income Average holdings Average return
EIB 1997- TILVEJEBRAGTE MIDIER
EIB 1997- RESOURCES
Styrelsesrådet består af ministre udpeget af medlemsstaterne, sædvanligvis finansministrene.
The Board of Governors consists of Ministers designated by each of the Member States, usually Finance Ministers.
De re­præsenterer medlemsstaterne i deres egenskab af Bankens kapitalindskydere.
They represent the Member States as shareholders in the Bank.
Styrelsesrådet fastlægger de generelle retningslinier for kreditpolitikken, godkender balancen, resul­tatopgørelsen og årsberetningen, træffer beslutning om kapitalforhøjelser samt udnævner medlem­merne af bestyrelsen, direktionen og revisionsudvalget.
The Board of Governors lays down general directives on credit policy, approves the balance sheet, profit and loss account and annual report, decides on capital increases and appoints members of the Board of Directors, the Management Committee and the Audit Committee.
Antonio SOUSA FRANCO varetog som styrelsesrådsmedlem for Portugal formandskabet for sty­relsesrådet indtil årsmødet i juni 1997.
ALHO, Governor for Finland.
Han ef­terfulgtes derefter af styrelsesrådsmedlemmet for Finland Arja ALHO ifølge den årlige rotations­
Ms ALHO having been replaced as Governor for Finland by Mr Jouko SKINNARI, the latter took over her duties as Chairman of the Board of Governors as from 9 October 1997.
Bestyrelsen påser, at Bankens ledes i overensstemmelse med traktaten og vedtægterne såvel som med styrelsesrådets generelle retningslinier.
The Board of Directors ensures that the Bank is managed in keeping with the provisions of the Treaty and the Statute and with the general directives laid down by the Governors.
Den har enebeføjelse til at træffe beslutning om ydelse af lån og garantier samt om optagelse af lån.
It has sole power to take decisions in respect of loans, guarantees and borrowings.
Medlemmerne udpeges af medlemsstaterne og udnævnes af styrelsesrådet for et tidsrum af fem år, der kan fornyes, og de er udelukkende ansvarlige over for Banken.
Its Members are appointed by the Governors for a (renewable) period of five years following nomination by the Member States and are responsible solely to the Bank.
Ifølge vedtægternes artikel 1 1, stk. 2, består bestyrelsen af 25 medlemmer og 13 supple­anter, hvoraf henholdsvis 24 og 12 udpeges af medlemsstaterne, medens et bestyrelsesmedlem og en bestyrelsessuppleant udpeges af Europa-Kommissionen.
Pursuant to amended Article 1 1 (2) of the Statute, the Board of Directors consists of 25 Directors and 1 3 Alternates, of whom 24 and 1 2 respectively are nominated by the Member States; one Director and one Alternate are nominated by the European Commission.
Siden offentliggørelsen af den foregående årsbe­retning er Barrie HUDSON, Svante ÖBERG og Gerhard RAMBOW blevet efterfulgt af henholds­vis Tony FAINT, Sven-Olof JOHANSSON og Wedige Hanns von DEWITZ som bestyrelses­medlemmer.
Since publication of the Annual Report for the financial year 1996, Messrs Tony FAINT, Sven-Olof JOHANSSON and Wedige Hanns von DEWITZ have taken over as Directors from Messrs Barrie HUDSON, Svante ÖBERG and Gerhard RAMBOW respectively.
Endvidere er Eberhard KURTH og Per Bremer RASMUSSEN blevet efterfulgt af hen­holdsvis Gerhard BOEHMER og Annette MOE
Messrs Eber­hard KURTH and Per Bremer RASMUSSEN have been succeeded as Alternates by Mr Gerhard BOEHMER and Ms Annette MOE; the post left vacant by Mr Giancarlo DEL BUFALO has now been filled by Mr Nunzio GUGLIELMINO.
Direktionen, der består af otte medlemmer, er Bankens udførende fuldtidsorgan. Under ledelse af formanden for Banken og under bestyrelsens kontrol varetager den Bankens løbende forretninger.
The Management Committee, composed of eight members, is the Bank's full­time collegiate executive body; under the authority of the President and the supervision of the Board of Directors, it oversees day­to­day business at the EIB.
Alle vigtige beslutninger træffes kollektivt. Hovedansvaret for tilsynet med de forskellige aktiviteter er i øjeblikket fordelt blandt medlemmerne som anført nedenfor.
All major decisions are taken collectively; the lead responsibility for supervising the different activities of the Bank is currently divided amongst its members as shown be­low.
Direktionen forbereder og varetager udførelsen af bestyrelsens beslutninger.
The Management Committee recommends decisions to Directors and ensures that these are implemented.
Formandskabet for bestyrelsen varetages af formanden for Banken eller ved dennes forfald af en af de syv næstformænd.
The President, or, in his absence, one of the seven Vice­Presidents, chairs the meetings of the Board of Directors.
Direktionsmedlemmerne er udeluk­kende ansvarlige over for Banken. De udnævnes af styrelsesrådet på forslag fra bestyrelsen for et tidsrum af seks år.
The members of the Management Committee are responsible solely to the Bank; they are appointed by the Board of Governors, on a proposal from the Board of Directors, for a perod of six years.
­ Information og kommunikation ­ Repræsentantskabssuppleant iEBGU ­ Finansieringsvirksomheden i Tyskland samt i Central­og Østeuropa iEBGU Formand for tilsynsrådet for EIF Finansieringsvirksomheden i Det Forenede Kongerige
Information and Communications policy Vice­Governor of EBRD Financing operations in Germany and in Central and Eastern Europe
Region udvikling Projektevaluering Finansieringsvirksomheden i Danmark, Grækenland, Irland, Albanien, Cypern, Malta, Tykiet og det tidligere Jugoslavien
Regional development policy Project evaluation Financing operations in Denmark, Greece and Ireland and in Albania, Cyprus, Malta, Turkey and countries of former Yugoslavia
­ Budget samt ekstern og intern revision ­ Informationsteknologi ­ Forbindelserne med IAI ­ Finansieringsvirksomhei i Spanien, Portugal og Latinamerika
Budget. External and internal audit Information technology Liaison with IADB Financing operations in Spain and Portugal and i Latin America
Økonomiske og finansielle undersøgelser Kreditrisici Den Europæiske Investeringsfond Aktiviteten til fordel for mindre og mellemstore virksomheder Finansieringsvirsomheden i Italien
­ Economic and financial studies ­ Credit risk ­ European Investment Fund ­ Policies in support of SMEs ­ Financing operations in Italy
Miljøbeskyttelse Juridiske anliggender Forbindelserne med AsDB Finansieringsvirksomheden i Belgien, Luxembourg, Nederlandene, Asien og Sydafrika
­ Environmental policy issues ­ Legal affairs ­ Liaison with AsDB ­ Financing operations in Belgium, Luxembourg and the Netherlands, in Asia and in South Africa
Låntagnings­ og likviditetspolitikken Kapitalmmarkeder Finansieringsvirksomheden i Frankrig, i maghreb­ og machraklandene, i Israel, i Gaza og på Jordans vestbred
­ Capital markets ­ Financing operations in France and in Maghreb and Mashreq countries, Israel, Gaza and West Bank
­ Transeuropæiske net ­ Finanskontrol og regnskaber ­ Forbindelserne med NIB og ADB ­ Finansieringsvirksomheden i Østrig, Finland, Sverige, Island og Norge somt i AVS­landene
Trans­European Networks Accounting policies Liaison with NIB and AfDB Financing operations in Austria, Sweden and Finland, in Iceland and Norway and in ACP States
Revisionsudvalget består af tre medlemmer, udnævnt af styrelsesrådet for et tidsrum af tre år, der kan fornyes.
The three members of the Audit Committee are appointed by the Board of Governors for a renewable mandate of three years.
Revisionsudvalget er et uafhængigt organ, der rapporterer direkte til styrelsesrådet. Det be­kræfter, at Bankens forretninger er udført efter de gældende regler, og at dens bøger er rigtigt ført.
An independent body answerable directly to the Board of Governors, the Audit Committee verifies that the operations of the Bank have been conducted and its books kept in a proper manner.