natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Med hensyn til det først nævnte kriterium gælder, at hvis kun særligt store investeringer skal godkendes af moderselskaberne, må denne vetoret betragtes som led i en normal minoritetsbeskyttelse snarere end en ret, der giver dens indehaver del i en fælles kontrol med joint venture-virksomhedens forretningspolitik.
In relation to the first criterion, where the level of investments necessitating approval of the parent companies is extremely high, this veto right may be closer to the normal protection of the interests of a minority shareholder than to a right conferring a power of co-determination over the commercial policy of the joint venture.
Med hensyn til det andet kriterium gælder, at en virk somheds investeringspolitik normalt indgår som et vigtigt led i vurderingen af, om der er tale om fælles kontrol eller ej.
With regard to the second, the investment policy of an undertaking is normally an important element in assessing whether or not there is joint control.
Der kan dog være nogle markeder, hvor investeringer ikke spiller nogen større rolle for en virksomheds markedsadfærd.
However, there may be some markets where investment does not play a significant role in the market behaviour of an undertaking.
I ganske særlige tilfælde kan der også være tale om kollektiv optræden på et faktisk grundlag, når de pågældende minoritetsaktionærer har så stærke fælles interesser, at de ved udøvelsen af deres rettigheder i joint ventureselskabet ikke vil gå imod hinanden.
Very exceptionally, collective action can occur on a de facto basis where strong common interests exist between the minority shareholders to the effect that they would not act against each other in exercising their rights in relation to the joint venture.
Er der tale om erhvervelse af minoritetsinteresser, vil tidligere forbindelser mellem minoritetsaktionærerne eller samordnet overtagelse af disse interesser være faktorer, der angiver en sådan fælles inter esse.
In the case of acquisitions of minority shareholdings, the prior existence of links between the minority shareholders or the acquisition of the shareholdings by means of concerted action will be factors indicating such a common interest.
Når der i modsætning til erhvervelse af minoritetsinteresser i en allerede eksisterende virksomhed er tale om stiftelse af et nyt joint venture-selskab, er der større sandsynlighed for, at moderselskaberne berne
In the case where a new joint venture is established, as opposed to the acquisition of minority shareholdings in a pre-existing company, there is a higher probability that the parent
Ud over de ovennævnte, typiske former for vetorcttigheder findes der mange andre vetorettigheder vedrørende specielle beslutninger, der er vigtige i forbindelse med det særlige marked, det pågældende joint venture-selskab opererer på. Som eksempel herpå kan nævnes vetoret i beslutninger om, hvilken teknologi der skal benyttes af joint ventureselskaber, for hvem teknologi er et nøgleelement i deres aktiviteter.
Apart from the typical veto rights mentioned above, there exist a number of other veto rights related to specific decisions which are important in the context of the particular market of the joint venture.
Et andet eksempel kan være joint ventureselskaber, der er aktive på markeder præget af produktdifferentiering og en høj grad af innovation.
Another example relates to markets characterised by product differentiation and a significant degree of innovation.
På sådanne markeder kan en vetoret i beslutninger angående joint venture selskabets udvikling af nye produkter også indgå som et vigtigt element i vurderingen af, om der foreligger fælles kontrol.
In such markets, a veto right over decisions relating to new product lines to be developed by the joint venture may also be an important clement in establishing the existence of joint control.
(2,)Sag IV/M.295, SITA-RPC/SCOR1 af 19. marts 1993.
{''»Caie IV/M.295 — SITA-RPC/SCORI, of 19 March 1993.
111 ger, f.eks. finansielt betonede årsager, langsigtet strategi, mærke­image eller generelle strategiske overvejelser.
111 company can play a modest or even non-exisrent role in the daily management of the joint venture where its presence is motivated by considerations of a financial, long-term-strategy, brand image or general policy nature.
Men det må altid bevare en reel mulighed for at anfægte de beslutninger, der træf­fes af det andet moderselskab, idet der ellers ville være tale om enekontrol.
Nevertheless, it must always retain the real possibility of contesting the decisions taken by the other parent company, without which there would be sole control.
handler ud fra en velovervejet fælles politik.
companies are carrying out a deliberate common policy.
Det gælder specielt, når hvert enkelt moderselskab til­fører noget til joint venture­selskabet, som har vital betydning for dettes drift (f.eks. særlig teknologi, lqkal knowhow eller leveringsaftaler).
This is true, in particular, where each parent company provides a conrribution to the joint venture which is vital for its operation (e. g. specific technologies, local know-how or supply agreements).
I så fald vil moderselskaberne måske kunne drive joint venture­selskabet i nært indbyrdes samarbejde og kun behøve at nå til enighed om de vigtigste strategiske anliggender, også selv om der ikke findes særlige regler om vetoret.
In these circumstances, the parenr companies may be able to operate the joint venture with full cooperation only with each other's agreement on the most important strategic decisions even if there is no express provision for any veto rights.
Men jo flere moderselskaber, der er impliceret i et sådant joint venture, jo mindre er sandsynligheden for, at en sådan situation vil opstå.
The greater the number of parent companies involved in such a joint venture, however, the more remote is the likelihood of this situation occurring.
For at der kan være tale om fælles kontrol, må et moderselskab ikke have det afgørende ord.
For joint control to exist, there should not be a casting vote for one parent company only.
Der kan dog foreligge fælles kontrol, når et modersel­skab har en udslaggivende stemme, som først kan udøves efter en række forsøg på mægling eller kun på meget begrænsede områder (24).
However, there can be joint control when this casting vote can be exercised only afrer a series of stages of arbitration and attempts at reconciliation or in a very limited field (24).
Kontrol udøvet af en enkelt aktionær på basis af vetorettighedcr
Control by a single shareholder on the basis of veto rights
Når der ikke foreligger så stærke fælles interesser som de ovenfor omhandlede, vil muligheden for en ændring af koalitionerne mellem minoritetsaktio­nærer normalt udelukke, at der kan være tale om fælles kontrol.
In the absence of strong common interests such as those outlined above, the possibility of changing coalitions between minoriry shareholders will normally exclude the assumption of joint control.
Når der ikke kan antages at bestå et fast flertal i beslutningsprocessen, og når flertallet ved hver enkelt lejlighed kan være sammensat af forskellige kombinationer mellem minoritetsaktio­nærerne, kan disse ikke antages at udøve fælles kontrol med virksombeden.
Where there is no stable majority in the decision-making procedure and rhe majoriry can on each occasion be any of rhe various combinations possible amongst the minority shareholders, it cannot be assumed that the minority shareholders will jointly control rhe undertaking.
I den forbindelse er det ikke nok, at der består aftaler mellem to eller flere parter med lige store aktieposter, der giver samme rettigheder og samme indflydelse i virksomheden.
In this context, it is not sufficient that there arc agreements between two or more parties having an equal shareholding in the capital of an undertaking which establish Identical nghrs and powers between the parties.
I en virksomhed, hvor tre aktionærer besidder hver en tredjedel af aktiekapitalen og hver udpeger en tredjedel af ledelsens medlemmer, udøver de f.eks. ikke fælles kontrol, når beslutningerne skal træffes ved simpelt flertal.
For example, in the case of an undertaking where rhree shareholders each own one-third of the share capital and each elect one-third of the members of the Board of Directors, rhe shareholders do not have joint control since decisions are required to be taken on the basis of a simple majority.
Det samme gælder i mere komplicerede strukturer, f.eks. når en virksomheds kapital er ligeligt fordelt mellem tre aktionærer, og dens ledelse består af tolv. medlemmer, hvoraf aktionær Α, Β og C vælger dels to hver og dels to tilsammen, medens de resterende fire vælges af de andre otte medlemmer tilsammen. Heller ikke her foreligger der fælles kontrol og dermed heller ikke kontrol i fusionsforordningens forstand.
The same considerations also apply in more complex structures, for example, where the capital of an undertaking is equally divided between three shareholders and where the Board of Directors is composed of twelve members, each of the shareholders Α, Β and C electing two, another two being elected by Α, Β and C jointly, whilst the remaining four are chosen by the other eight members jointly.
En særlig situation gør sig gældende, når der kun er én aktionær, der har vetoret i beslutninger angående strategiske anliggender i en virksomhed, men denne aktionær ikke kan gennemtvinge beslut­ninger herom alene.
An exceptional situation exists where only one shareholder is able ro veto strategic decisions in an undertaking, but this shareholder does not have the power, on his own, to impose such decisions.
Det kan være tilfældet, når én aktionær besidder 50 % af en virksomhed, medens de resterende 50 % er i hænderne på to eller flere minoritetsaktionærer, eller hvor reglerne om beslutningsdygtighed ved strategiske beslutninger reelt indebærer, at kun en af minoritetsaktionæ­rerne har vetoret (26).
This situation occurs either where one shareholder holds 50 % in an undertaking whilst the remaining 50 % is held by two or more minority shareholders, or where there is a quorum required for strategic decisions which in fact confers a vero right upon only one minority shareholder (").
I sådanne tilfælde har en enkelr aktionær den samme grad af indflydelse som den, der normalt tilfalder flere aktionærer, som udøver fælles kontrol med virksomheden — dvs.
In these circumstances, a single shareholder possesses the same level of influence as that normally enjoyed by several joinrly-controlling shareholders, i. e. the power to block the adoption of strategic
(_BAR_ Sag IV/M.425, British Telecom/Banco Santander af 28. marts
) Case IV/M.42S — British Telecom/Banco Santander, of 28
"_BAR_Sag IV/M.258, CCIE/GTE af 25. september 1992, hvor kun én aktionær havde vetoret, som blev udøvet af et bestyrelses­medlem udpeget af denne aktionær.
(»)Case 1V/M.258 — CCIE/GTE, of 25 September 1992, where the veto rights of only one shareholder were exercisable through a member of the board appointed by this shareholder.
At et af moderselskaberne har særligt kendskab til og særlige erfaringer med joint ventureselskabets aktiviteter, udelukker ikke, at der kan foreligge fælles kontrol.
Joint control is not incompatible with the fact that one of the parent companies enjoys specific knowledge of and experience in the business of the joint venture.
112 den erhvervende virksomhed må ikke udøve stemmerettighederne med det formål at be stemme den overtagne virksomheds forretningsstrategi eller må kun udøve disse rettigheder med det formål at forberede en samlet eller delvis afhændelse af virksomheden, dens aktiver eller værdipapirer mulighed for at blokere for vedtagelsen af en strategisk beslutning.
Merger control law in the European Union the acquiring undertaking must not exercise the voting fights with a view to determining the strategic commercial behaviour of the target company or must exercise these rights only with a view to preparing the total or partial disposal of the undertaking, its assets or securities, decisions.
Den pågældende har imidlertid ikke samme beføjelser, som en virksomhed med enekontrol normalt vil have, dvs. mulighed for at gennemtvinge en strategisk beslutning.
However, this shareholder docs nor enjoy the powers which are normally conferred on an undertaking with sole control, i. e. the power to impose strategic decisions.
Eftersom vedkommende aktionær kan fremprovokere samme blokering, som kan sidestilles med fælles kontrol, må han antages at have erhvervet afgørende indflydelse og dermed også kontrol med virksomheden i fusionsforordningens forstand (2').
Since this shareholder can produce a deadlock situation comparable to that in normal cases of joinr control, he acquires decisive influence and rhcrcforc control within the meaning of the Merger Regulanon (;7).
Der kan også foreligge en fusion i tilfælde, hvor der sker ændringer i kontrolforholdene.
A concenrrarion may also occur where an operation leads ro a change in the structure of control.
Det gælder bl.a., når en situation med fælles kontrol ændres til enekontrol, og når antallet af aktionærer, der udøver fælles kontrol, øges. De nærmere retningslinjer for, hvornår der her antages at foreligge en fusion, er angivet i Kommissionens meddelelse om begrebet deltagende virksomheder (28).
This includes rhe change from _BAR_oint control ro sole control as well as an increase in the number of shareholders exercising joint control.
For det andet foreligger der ikke nogen ændring i kontrolforholdcne og dermed heller ikke nogen fusion i fusionsforordningens forstand, når kon trollen erhverves af en person, der i henhold til en medlemsstats lovgivning er blevet udpeget som administrator ved virksomhedens likvidation, kon kurs, insolvens, betalingsstandsning, akkord eller lignende (artikel 3, stk. 5, litra b)).
Secondly, there is no change ol control, and hence no concentration within the meaning of (he Merger Regulation, where conrrol is acquired by an office-holder according to the law of a Member State relating to liquidation, winding-up, insolvency, cessation of payments, compositions or analogous proceedings (Article 3(5)(b_BAR_);
I henhold til artikel 3, stk. 5, er der tre særtilfælde, hvor erhvervelse af kontrollerende interesser ikke betragtes som en fusion efter fusionsforordningen.
Article 3(5) sets out three exceptional situations where rhe acquisirion of a controlling interest docs not constitute a concentration under the Merger Regularion.
For det første foreligger der ikke en fusion, når virksomheder, hvis sædvanlige virksomhed omfatter transaktioner og handel med værdipapirer for egen eller fremmed regning, erhverver værdipapirer, når denne erhvervelse foregår som led i denne virksomhed, og når de kun besidder dem midlertidigt (artikel 3, stk. 5, litra a».
Firsr, rhe acquisirion of securirics by companies whose normal activities include transactions and dealing in securities for their own account or for the account of others is not deemed to constitute a concentration if such an acquisition is made in the framework of these businesses and if the securities are held on only a temporary basis (Article 3(5)(a)).
Følgende betingelser kræves opfyldt for at være omfattet af denne undtagelse:
In order to fall within this exception, the following requirements must be fulfilled:
I forbindelse med undtagelserne efter artikel 3, stk. 5, kan der opstå tvivl om, hvorvidt en redningsaktion skal betragtes som en fusion efter fusionsforordningen.
In the context of the exceptions under Article 3(5), the question may arise whether a rescue operation constitutes a concentration under the Merger Regulation.
Ved en redningsaktion vil der typisk være tale om at overføre eksisterende gæld til et nyt selskab, gennem hvilket et bankkonsortium kan opnå fælles kontrol med den pågældende virksomhed.
A rescue operation typically involves the conversion of existing debt into a new company, through which a syndicate of banks may acquire joint control of the company concerned.
— den erhvervende virksomhed skal være et kreditinstitut eller en anden finansiel virksomhed eller et forsikringsselskab, der sædvanligvis udøver ovennævnte former for virksomhed
— the acquiring undertaking must be a credit or other financial institution or insurance company the normal activities of which arc described above,
— de pågældende værdipapirer må være erhvervet med henblik på videresalg
— the securities musr be acquired with a view to their resale.
(27J Eftersom denne aktionær er den encsrc virksomhed, der erhverver afgørende indflydelse, er der også kun denne aktio
I17) Since this shareholder is the only undertaking acquiring a controlling influence, only this shareholder is obliged to
I direktivets artikel 5, stk. 3, defineres holdingselskaber som »udelukkende selskaber, der alene har til formål at besidde kapitalinteresser i andre virksomheder samt forvalte og udnytte disse interesser uden direkte eller indirekte at blande sig i administrationen af nævnte virksomheder, med forbehold af de rertigheder, som holdingselskaber besidder i egenskab af aktionærer eller deltagere«.
Article 5(3) ol this Directive defines financial holding companies as 'those companies the sole objective of which is to acquire holdings in other undertakings, and to manage such holdings and turn them to profit, without involving themselves directly or indirectly in the management of those undertakings, the foregoing without prejudice to their rights as shareholders'.
nær, der skal indgive anmeldelse efter fusionsforordningen.
submit a notification under the Merger Regulation.
("(Punkt 30 til 48.
("I Paragraphs 30 to 48.
Endvidere er usikkerheden om, hvor lang tid det vil tage, så stor, at det ville være vanskeligt at godkende en forlængelse af fristen.
113 length of time needed to achieve this aim may be so uncertain that it would be difficult to grant an extension of the disposal period.
intentioner drejer sig om en økonomisk reorganisering af virksomheden med henblik på senere afhændelse, finder undtagelsen i artikel 3, stk. 5, litra a), normalt ikke anvendelse på en sådan aktion.
primary intention of the banks is to restructure the financing of the undertaking concerned for its subsequent resale, the exception set out in Article 3(5)(a) is normally not applicable to such an operation.
Det hænger sammen med, at reorganiseringen normalt vil kræve, at de kontrollerende banker fastlægger den pågældende virksomheds forretningspolitik.
This is because the restructuring programme normally requires the controlling banks to determine the strategic commercial behaviour of the rescued undertaking.
Kommissionens fortolkning af artikel 3 som beskrevet i denne meddelelse foregriber ikke den fortolkning, som Domstolen eller Retten i Første Instans måtte anlægge.
The Commission's interpretation of Article 3 as set out in this Notice is without prejudice to the interpretation which may be given by the Court of Justice or the Court of First Instance of the European Communities.
KOMMISSIONENS MEDDELELSE om begrebet deltagende virksomheder efter Rådets forordning (EØF) nr. 4064/89 om kontrol med fusioner og virksomhedsovertagelser
COMMISSION NOTICE on the concept of undertakings concerned under Council Regulation (EEC) No 4064/89 on the control of concentrations between undertakings
BEGREBET DELTAGENDE VIRKSOMHED
THE CONCEPT OF UNDERTAKING CONCERNED
AFGRÆNSNING AF DE DELTAGENDE VIRKSOMHEDER I FORSKELLIGE TYPER TRANSAKTIONER TIONER
IDENTIFYING THE UNDERTAKINGS CONCERNED IN DIFFERENT TYPES OF OPERATIONS
Erhvervelse af enekontrol med hele selskabet
Acquisition of sole control of the whole company
Erhvervelse af enekontrol med tidligere reducerende eller udvidede virksomheder
Acquisition of sole control after reduction or enlargement oí the target company
Erhvervelse af cnekontrol gennem en koncerns datterselskab
Acquisition of sole control through a subsidiary of a group
Erhvervelse af fælles kontrol med et nyoprettet selskab
Acquisition of joint control of a newly-created company
Erhvervelse af fælles kontrol med et eksisterende selskab
Acquisition of joint control of a pre-existing company
Erhvervelse af fælles kontrol med henblik på en omgående fordeling af aktiverne
Acquisition of joint control with a view to immediate partition of assets
Et joint ventureselskabs erhvervelse af kontrol
Acquisition of control by a joint venture
Ændring i aktiebeholdningen i forbindelse med fælles kontrol med et eksisterende joint venture
Change in the shareholding in cases of joint control of an existing joint venture
Reduktion t antallet af aktionærer og dermed overgang fra fælles kontrol til enekontrol
Reduction in the number of shareholders leading to a change from joint to sole control
Reduktion i antallet af aktionærer uden overgang fra fælles kontrol til enekontrol
Reduction in the number of shareholders not leading to a change from joint to sole control
Eventuelle andre ændringer i aktiebeholdningens sammensætning
Any other changes in the composition of the shareholding
Opløsning af fusioner og selskaber
'Demergers' and the hreak-up of companies
Udveksling af aktiver
Exchange of assets
Privatpersoners erhvervelse af kontrol
Acquisitions of control by individual persons
Ledelsens overtagelse af virksomheden (management buy-outs)
Management buy-outs
Et statsejet selskabs erhvervelse af kontrol
Acquisition of control by a state-owned company
BEGREBET DELTAGENDE VIRKSOMHED
THE CONCEPT OF UNDERTAKING CONCERNED the term
Deltagende virksomheder er de direkte medvir­kende i en fusion eller overtagelse (erhvervelse af kontrol).
Undertakings concerned are the direct participants in a merger or acquisition of control.
Der er således fastsat folgende i fusions­forordningens artikel 3, stk. 1:
In this respect, Article 3(1) of the Merger Regulation provides that:
Denne meddelelse tager sigte på at klarlægge Kom­missionens fortolkning af begrebet «deltagende virksomheder« i artikel 1 og 5 i Rådets forordning (EØF) nr. 4064/89 ('), senest ændret ved forord­ning (EF) nr. 1310/97 (!) (i det folgende benævnt ■ fusionsforordningen«), og at gore det lettere at identificere de deltagende virksomheder i de situa­tioner, der er mest typiske for de sager, som Kommissionen hidtil har behandlet.
(b) — one or more persons already controlling at least one undertaking, or last amended by Regulation (EC) No 1310/97 () (hereinafter referred to as 'the Merger Regulation') and to help identify the undertakings concerned in the most typical situations which have arisen in cases dealt with by the Commission to date.
Principperne i denne meddelelse vil blive fulgt og yderligere udbygget ved Kommissionens praksis i konkrete sager.
The principles set out in this notice will be followed and further developed by ' the Commission's practice in individual cases.
Denne meddelelse træder i stedet for den tidligere meddelelse om begrebet deltagende virksom­heder (3).
This Notice replaces the Notice on the notion of undertakings concerned (').
I forbindelse med en fusion vil de deltagende virksomheder være de virksomheder, der fusione­rer.
In the case of a merger, the undertakings concerned will be the undertakings that are merging.
Fusionsforordningen finder ifølge arrikel 1 kun anvendelse på transaktioner, der opfylder to betin­gelser. For det første skal flere virksomheder fusio­nere, eller en eller flere virksomheder skal helt eller delvis overtage (erhverve kontrol med) andre virk­somheder gennem den planlagte transaktion, der skal være en fusion som defineret i forordningens artikel 3.
According to Article 1 of the Merger Regulation, the Regulation only applies to operations that satisfy two conditions.
For det andet skal disse virksomheder opfylde de omsætningskriterier, der er fastsat i artikel 1.
Secondly, those undertakings must meet the turnover thresholds set out in Article 1.