natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For værringen af balancen over for udlandet, pres set på den flydende valuta og de finanspolitiske spændinger, der opstod i 1998. peger i retning af nye makroøkonomiske risici.
The worsening of the external accounts, pressures on the floating exchange rate and fiscal tensions that have appeared in 1998 point to new macroeconomic risks.
Makroøkonomisk udvikling
Macroeconomic developments
I 1997 indtrådte der en drastisk nedgang i den økonomiske aktivitet, som er fortsat i de første måneder af 1998. Bruttonationalproduktet (BNP) faldt med 6,6% i 1997, hvorved den samlede produktion kom ned på omkring 82 % af 1989-niveauet.
In 1997, Romania experienced a sharp down turn in economic activity, which has continued in the first months of 1998.
Dette drastiske fald blev forårsaget af den restriktive penge, finans- og indkomstpolitik, der blev ført i begyndelsen af 1997.
This sharp fall was caused by the restrictive monetary, fiscal and income policies implemented at the beginning of 1997.
Den stramme politiske kurs var nødvendig for at nedbringe de store og uholdbare makroøkonomiske ubalancer, som var resultatet af den manglende reformvilje mellem 1989 og 1996 og den totale mangel på finansiel disciplin i offentlige virksomheder.
This tight policy stance was necessary to reduce the large and unsustainable macroeconomic imbalances, which were the result of the lack of commit ment to reform between 1989 and 1996, and the pervasive absence of financial discipline in public enterprises.
Samtidig har der været et stadigt større pres for at øge udgifterne hovedsageligt for at støtte skrantende sektorer og virksomheder.
Tight macroeconomic policies have been broadly pursued since mid-1997.
Siden midten af 1997 har der været ført en stram makroøkonomisk politik. Trods en noget forhastet lempelse af pengepolitikken i sommeren 1997 har Rumæniens nationalbanks (RNB) politik haft infiationsbekæmpclse som mål, og dette er sket ved hjælp af en stram kontrol med pengemængden.
Despite a premature relaxation of monetary policy in the summer of 1997, the monetary policy of the National Bank of Romania (NBR) has been targeted at fighting inflation through a strict control of the monetary base.
Denne politik har til en vis grad været vellykket.
The policy has been successful to some extent.
Den årlige forbrugerprisinflation er faldet fra 177,5% i juni 1997 til 50,8% i september 1998.
The year-on-year rate of consumer price inflation has fallen from 177.5% in June 1997 to 50.8% in September 1998.
Faldet i inflationen har åbnet mulighed for en gradvis nedsættelse af de nominelle rentesatser.
The fall in inflation has allowed for a gradual decrease in interest rates in nominal terms.
I denne sammenhæng blev der i september 1998 vedtaget et tillægsbudget, som omfattede både beskæringer af udgifterne (svarende til 2% af BNP) og indtægtsstimulerende foranstaltninger (i ganske særlig grad forøgelse af omfanget af punktafgifter og merværdiafgifter).
In this context, a supplementary budget was approved in September 1998. which included both expenditure cuts (amounting to 2% of GDP) and revenue enhancing measures (most notably increases in a number of excise laxes and VAT).
Selv om beslutningen om at øge afgifterne i en vanskelig økonomisk situation har vist myndighedernes faste vilje til at begrænse de finanspolitiske risici, er det nye udgiftsniveau stadig for højt i forhold til de meget lave indtægter.
While the decision to increase taxes in a difficult economic situation showed the authorities' determination to limit fiscal risks, the new level of expenditure remained too high in a context of very weak revenues.
Valutakurspolitikken er også blevet mere for udsigelig. Ved at øve indflydelse på den nomi nelle nedskrivningsprocent ved hjælp af interventioner på valutamarkedet har RNB muliggjort en gradvis absolut opskrivning af den nationale valuta, hvilket har bidraget til at mindske inflationen, men kan have skadet eksporten.
Indeed, fiscal difficulties are likely to recur as most of their underlying causes — arrears' accumulation, insufficient large-scale privatisation and non-liquidation of unviable companies, as well as weak tax administration persist.
Faktisk har det nylige fald i valuta reserverne og forværringen af underskuddet over for udlandet sået tvivl om holdbarheden af denne opskrivningspolitik.
There is a risk that the fiscal deficit will grow substantially in 1998 if current expenditures are not contained within very strict limits.
Der er risiko for. at finansunderskuddet vil vokse betydeligt i 1998, hvis de nuværende udgifter ikke holdes inden for stramme rammer.
Its rapid deterioration in the first months of 1998 is a source of serious con-
Rumænien: Vigtigste økonomiske trends
Romania: Main economie trends
— ILO's definition — registreret
Unemployment rate, end-year — ILO definition — Registered
% af BNP % af BNP mia. ECU
% of GDP % of GDP billion ECU
Udlandsgæld — gæld/eksport (') — bruttoudlandsgæld mia. ECU
Foreign debt — debt/export ratio(') — Gross foreign debt billion ECU
% af BNP mio. ECU
Foreign direct investment inflow — Net inflow according to EBRD % of GDP — Balance of payments data million ECU
Den stadig større ubalance i forholdet til udlandet afspejler den fundamentale svaghed i landets produktionsgrundlag.
with cheaper and better quality imported products.
Industriproduktionen var i de første otte måneder af 1998 næsten 17% lavere end i samme periode i 1997.
Industrial production was almost 17% lower in the first eight months of 1998 than in the same period of 1997.
Svagheden på udbudssiden har ført til den skæve situation, at enhver beslutsom indsats for at bekæmpe inflationen uvægerligt fører til en forværring af handelsunderskuddet.
The weak ness of the supply side has led to the perverse situation in which any resolute effort to fight inflation inevitably leads to a deterioration of the trade deficit.
Underskuddet på de løbende poster i 1997 var højere end forventet. Den hurtige forringelse i de første måneder af 1998 giver anledning til alvorlige bekymringer.
This balance of payments constraint has become even more problematic in 1998, no tably because of deteriorating conditions for the financing of the external deficits.
I 1997 nåede underskuddet op på 2,1 mia. ECU, kun en smule mindre end året før, og tegnede sig for 6,8% af BNP.
cern. In 1997, the deficit reached ECU 2.1 billion, marginally less than in the previous year, and accounted for 6.8 % of GDP.
I 1998 skete der en yderligere forringelse af handelsunderskuddet under indflydelse af faldende eksport ( — 2,1 % i de første syv måneder af året sammenlignet med samme periode i 1997) og stigende import ( + 3,1%).
In 1998, the trade deficit deteriorated, under the influence of declining exports ( — 2.1 % in the first seven months of the year compared to the same per iod of 1997) and increasing imports (+3.1 %).
Denne situation er særlig alvorlig, fordi der har været et fortsat fald i den økonomiske aktivitet (BNP i første halvdel af 1998 var 5,2% lavere end i samme periode i 1997), og arbejdstagerne har oplevet et betydeligt fald i reallønnen i de sidste 18 måneder.
This situation is especially severe, since economic activity has continued to decline (GDP in the first half of 1998 was 5.2% lower than in the same period of 1997) and Romanian workers have experienced a large cut in real wages in the last 18 months.
Forværringen af handelsbalancen kan tilskrives kortfristede udviklingsforløb (herunder reallønsudviklingen i de seneste måneder og den absolutte opskrivning af lei) og strukturelle faktorer, især den svage rumænske virksomhedssektor.
The deterioration in the trade balance is linked to shortterm developments (including the evolution of real wages in recent months and the real appreciation of the leu) and structural factors, notably the weakness of the Romanian enterprise sector.
Det førte i første halvdel af året til en stigning i underskuddet på de løbende poster.
It has led to an increase in the current account deficit in the first half of the year.
Denne begrænsning i handlefriheden, som betalingsbalancehensynet medfører, er blevet endnu mere problematisk i 1998, hovedsageligt på grund af de forværrede betingelser for finansiering af underskuddet over for udlandet.
The growing external imbalances reflect the fundamental weakness of the country's pro ductive base. Not only has it been unable to take advantage of its low level of labour costs, but it has also lost ground on the domestic market, which has been flooded
Selv om der ganske vist kom mere gang i de langfristede investeringer i 1997 (ved finansieringen af underskuddet på de løbende poster steg tilstrømningen af langfristet kapital fra 48 % af underskuddet på de løbende
In addition, since mid-1997 there has been a growing reluctance of international investors to commit resources to Romania, whether in the form of direct investments, portfolio investments or bank lending. The recent down grading of Romania's sovereign rating and the
poster i 1996 til 94% i 1997), vendte denne tendens i 1998, for det meste på grund af de manglende fremskridt med hensyn til privatisering i større stil.
impact on emerging markets of the Asian and Russian crisis will further complicate the financing of the country's external financial needs and obligations.
ningskrævende program for nedskæring af arbejdsstyrken i mineindustrien i form af fra trædelsesgodtgørelser, og mange »Régies autonomes« er blevet omdannet til kommercielle virksomheder.
Structural reforms some positive steps: the regular adjustment of administratively controlled prices has led to a marked reduction of losses in some public companies (regies autonomes).
I foråret og sommeren 1998 blev der taget yderligere en række opmuntrende skridt, herunder omdannelse af yder ligere en række »Régies autonomes« til kommercielle virksomheder og regeringens godkendelse af omstruktureringsplanerne for RENEL (elselskabet) og SNCFR (.jernbaneselskabet). skabet).
The authorities have implemented a costly programme to reduce the labour force in the mining sector through severance payments, and many regies autonomes have been transformed into com­mercial companies.
Den nylige nedklassificering af Rumæniens kreditværdighed og den indvirkning, som den asiatiske og russiske krise har haft på de nyopståede markeder, vil yderligere skabe komplikationer for dækningen af landets finansielle behov og forpligtelser i forhold til udlandet.
In the spring and summer of 1998. further encouraging steps were taken, including the transformation of a number of additional régies autonomes into commercial companies and the approval by the govern­ment of restructuring plans for RENEL (the electricity company) and SNCFR (the railways company).
De makroøkonomiske vanskeligheder afspejler i vid udstrækning, at der ikke er gjort til strækkelige fremskridt med hensyn til omstrukturering af de store statsejede banker og virksomheder.
The macroeconomic difficulties largely reflect the lack of sufficient progress in the field of restructuring of the large State­owned banks and enterprises.
Til at begynde med blev der gennemført betydelige strukturreformer i 1997: Toldsatserne over for udlandet blev nedsat mærkbart, de fleste priser blev liberaliseret, de offentlige værkers takster blev justeret automatisk, valutamarkedet blev liberaliseret, og der kom yderligere gang i privatiseringen.
Initially, important structural reforms were achieved in 1997: the external tar­iff was substantially reduced, most prices were liberalised, tariffs of the utilities were adjusted automatically, the exchange market was liber­alised and privatisation was accelerated.
De fleste af disse reformer er stadig gældende, men reformhastigheden blev bremset i anden halvdel af 1997 og er ikke siden accelereret igen.
While most of these reforms are still in place, the reform momentum stalled in the second half of 1997, and has not accelerated since.
Fremskridtene med at skabe de lovgivningsmæssige rammer for en markedsøkonomi har ikke været helt entydige.
Progress on creating a legislative framework for a market economy has been ambivalent.
Der har været klare fremskridt i form af vedtagelse af love om salg og registrering af jord.
There has been clear progress achieved through the adoption of laws on land circula­tion and registration.
Men loven om tilbage levering af jord er ikke ført ud i livet, og loven om offentlig ejendom vil først træde i kraft, når loven om lokal offentlig forvaltning er vedtaget.
But the law on land res­titution has not been enacted and the law on public property will only enter into force once the law on local public administration is adopted.
Der har også været gentagne ændringer af lovgivningen om privatisering og uden landske investeringer.
There have also been repeated changes to the legislation on privatisation and foreign investment.
Den finansielle sektor giver nu også anledning til alvorlige bekymringer. De störste offentlige banker har været ude afstand til at bibringe de statsejede virksomheder finansiel disciplin.
However, doubts remain about the schedule for the effective introduction and implemen­tation of these plans, as well as for the pri­vatisation of some of the entities created by the separation of these large enterprises.
Mere end halvdelen af forretningsbankernes aktiver kunne ikke frembyde nogen positive resultater ved udgangen af 1997, og de for faldne lån steg fra 23% i december 1997 til 31 % i juni 1998.
Moreover, the government has not presented a restructuring plan for Romgaz (the gas company) and the steps that have been taken have been largely insufficient.
Denne situation forte til. at myndighederne gennemførte en massiv forhøjelse af aktiekapitalen i to offentlige banker i 1997 ved udstedelse af statsobligationer sva rende til hhv. 1,4% og 1,8% af BNP. Rentebetalingerne i forbindelse med disse obligationer øgede i 1998 budgetudgifterne med hele 1,7% af BNP.
The restructuring programmes of many of the large regies autonomes have nol yet been implemented; the level of arrears in the econ­omy has not decreased; and no strategy has been devised to tackle the problems of many large lossmaking industrial companies as well as the public steel sector, which is still largely characterised by obsolete and over­staffed capacities.
Der har ikke været nogen synderlige frem skridt med omstruktureringen af store offentlige virksomheder.
Restructuring of the large public enterprises has not progressed much.
Rumænien: Vigtigste indikatorer for den økonomiske struktur i 1997
Romania: Main indicators of economic structure in 1997
BNP per capita — i % af gennemsnittet for EU 15
GDP per head — as % of EU­15 average
Landbrugels andel i: — bruttoværditilvæksten — beskæftigelsen
Share of agriculture in: — gross value added — employment
Investeringer/BNP
Investment­to­GDP ratio
Bruttoudlandsgæld/BNP Vare- og tjenesteeksport/BNP Samlede udenlandske direkte investeringer(')
Stock of foreign direct investment (')
melse med den oprindelige aftale med Ver densbanken.
The sale of the first Stateowned bank was to take place in 1997 according to the original agreement with the World Bank.
I efterdønningerne af den russiske og den asiatiske krise vil det blive svært at gennemføre bankprivatiseringsprogrammet efter tidsplanen og i overensstem melse med de betingelser, myndighederne for venter opfyldt. Ikke desto mindre har regeringen for nylig bekræftet, at den er besluttet på som planlagt at privatisere to banker inden udgangen af 1998.
In the aftermath of the Russian and Asian crisis, it will be hard to implement the bank privatisation programme on schedule and according to the financial conditions anticipated by the authorities.
Hvis det ikke lykkes at sælge de to banker i 1998, vil det kunne øve negativ indflydelse på budget tet.
Failure to sell the two banks in 1998 would have a significant negative impact on the budget.
Det samme gælder salget af en andel på 35 % i den nationale telekommunikationsvirksomhed. virksomhed.
The same applies to the sale of a 35 % stake in the national telecommunication company.
Privatiseringstempoet blev øget i 1997 (der blev solgt 1 300 virksomheder i 1997 mod i alt 3000 mellem 1990 og 1996), men de fleste af de offentlige virksomheder, der blev solgt, var små og mellemstore.
The increasing weakness of banks has been reflected by a sharp decrease in their net for eign assets between December 1997 and June 1998. In 1997, banks drastically cut their lending to the private sector.
Kun et mindre antal store virksomheder — herunder den største cementproducent og et olieraffinaderi — blev solgt.
The amount of credit to the non-government sector shrank from 24.5 % of GDP at the end of 1996 to 14.4 % of GDP at the end of 1997, and in the first seven months of 1998, it has increased only marginally in real terms.
Skønt indtægterne fra privatiseringen er øget, faldt antallet af privatiseringer betydeligt i første halvdel af 1998 og tegnede sig for omkring 35 % af det antal, man var nået op på i samme periode i 1997. Der har ikke været nogen acceleration i antallet af store privatiseringer på trods af de forbedrede nye privatiserings- og investeringslove.
The share of credits denominated in foreign currencies has increased, accounting for 55 % of credits to non-government at the end of June 1998, against nearly 37% at the end of 1996.
Desuden opfyldte indtægterne ikke myndighedernes forventninger og nåede ikke op på det beløb, der var planlagt i budgettet.
Banks have increasingly invested in Treasury bills, which offer very high returns.
En velfungerende markedsøkonomi kræver, at priser og handel liberaliseres, og at der findes et velfungerende retssystem, også med hensyn til ejendomsrettigheder.
The existence of a functioning market econ omy requires that prices, as well as trade, are liberalised and that an enforceable legal system, including property rights, is in place.
Makroøkonomisk stabilitet og konsensus om den økonomiske politik styrker en markedsøkonomis præstationer.
Macroeconomic stability and consensus about economic policy enhance the performance of a market economy.
En veludviklet finansiel sektor og et marked uden væsentlige hindringer for markedsadgang og udførsel fra markedet forbedrer økonomi ens effektivitet.
A well-developed financial sector and the absence of any significant barriers to market entry and exit improve the efficiency of the economy.
Myndighederne har givet tilsagn om privatisering af de offentlige banker, især af to af de mindste banker i 1998 efterfulgt af tre større banker i 1999.
Romania has made good progress in price and trade liberalisation. The number of administratively controlled prices has continued to fall, and now represents less than 7 % of the consumer price index.
Imidlertid har der været mange forsinkelser.
Trade liberalisation has progressed further, notably in the context of the obligations set out in the Europe agreement.
Salget af den første statsejede bank fandt sted i 1997 i overensstem
In addition, receipts fell short of the authorities' expectations and the amount planned in the budget.
Der er gjort gode fremskridt med hensyn til pris- og handelsliberalisering.
The authorities are committed to the privatisa tion of the public banks, and in particular to two of the smallest banks in 1998, to be followed by three larger banks in 1999.
Antallet af
However,
antallet af misligholdte lån.
terminated, and the independence of the NBR has been significantly strengthened.
På grund af de usikre udsigter for privatiseringen af de største af de offentlige banker er der desuden stadig stor risiko for en forværring af forretningsmoralen.
Following the liberalisation measures implemented in early 1997, the foreign exchange market has continued to function well.
Overvågningen bor derfor styrkes, og generelt bor der gøres noget ved den manglende disciplin i offentlige virksomheder og virksomhedsdele, som har været det fundamentale problem i den rumænske økonomi.
This has allowed the authorities to announce the full convertibility of the leu for current account transactions as of the end of March 1998; non-residents may conduct transactions on the Treasury bills market since September 1998.
Overholdelse af aftalemæssige forpligtelser, herunder rettidig betaling af gældsposter, horer nemlig stadig ikke til dagens orden.
of financing that it can temporarily grant to the government, and the new Law on Bank Bankruptcy significantly reinforces the supervisory power of the NBR.
Data om bankernes restancer viser en betydelig stigning fra 1 % til 5.6% af BNP mellem juni og december 1997.
However, it remains to be seen how these laws will be implemented.
administrativt kontrollerede priser er fortsat faldet og tegner sig nu for mindre end 7 % af forbrugerprisindekset.
However, markets for land and capital are not functioning properly.
Der er sket yderligere fremskridt med handelsliberaliseringen, især i sammenhæng med de forpligtelser, der er fastsat i Europaaftalen. Et stort antal eksportkvoter er fjernet, og importtolden blev sat ned i begyndelsen af 1998.
The unfinished and con troversial process of land restitution, as well as difficulties in the operation of the land register, is still hampering the emergence of a market for land, and thus the full development of the agricultural sector.
Imidlertid har de voksende makroøkonomiske vanskeligheder og presset fra den udenlandske konkurrence foranlediget de rumænske myndigheder til at øge tolden på hvede, der indføres fra Ungarn, og til at indføre en importtillægsafgift på 6 % med virkning fra den 10. oktober 1998.
Similarly, the market for working capital and long-term capital is not functioning satisfactorily, as local banks have reduced their exposure to the non-government sector and are extending credits only with very shortterm maturities.
De forbedrede rammer for pengepolitikken er et af de vigtige resultater, der er opnået.
While activity and capitalisation of Romania's two stock markets have fallen sharply since the autumn of 1997, both the official Bucharest Stock Exchange and the over-the-counter Rasdaq markets are quite modern.
Ordningen med særlige kreditter, som national banken (RNB) havde været tvunget til at yde til landbrug og virksomheder, blev bragt til ophør, og RNB's uafhængighed blev styrket betydeligt.
Bui they have not been used sufficiently in lhe context of the privatisation programme, nor as vehicles for raising long-term finance.
Som følge af de liberaliseringsforanstaltninger, der blev gennemført i begyndelsen af 1997, har valutamarkedet fortsat kunnet fungere tilfredsstillende.
Repealed changes in the legal framework for foreign investment and privatisation have made for eign investors cautious to invest in Romania since the autumn of 1997.
På baggrund heraf har myndighederne kunnet bebude, at lei vil være fuldt konvertibel for løbende transaktioner med virkning fra udgangen af marts 1998; valutaindlændinge har siden september 1998 måttet foretage transaktioner på markedet for statsobligationer.
In addition, the securities exchange commission continues to be relatively weak.
De tre nye love inden for banksektoren, der blev vedtaget for nylig — nye statutter for RNB. loven om bankers konkurs og bankloven — har betydet en mærkbar forbedring af de lovgivningsmæssige rammer.
Despite an acceleration of privatisation, the public sector continues to play a predominant role in many sectors of the economy (60 % of total ownership in industry at the end of 1997, down from 65% in 1996), due to the slow pace of privatisation of medium- and large-sized companies.
Den nye statut for RNB begrænser RNB's mandat til at sikre prisstabilitet og begrænser omfanget af den finansiering, den midlertidigt kan tilbyde regeringen, og den nye lov om bankers konkurs styrker i vid udstrækning RNB's tilsynsbeføjelser.
Despite major achievements in controlling inflation and reducing lhe deficit of the general government sector in 1997. macroeconomic stabilisation cannot be considered to have been achieved.