natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Erhvervelse af ejendomsrettigheder og aktionæraftaler indgår som vigtige elementer, men de er ikke de eneste — også rent økonomiske relationer kan have afgørende berydning.
The acquisition of property rights and shareholders' agreements are important, but are not the only elements involved: purely economic relationships may also play a decisive role.
Under særlige omstændigheder kan et økonomisk afhængighedsforhold således bevirke, at der foreligger kontrol på et faktisk grundlag, f.eks. når meget omfattende langsigtede leveringsaftaler eller kreditter ydet af leverandører eller kunder, kombineret med strukturelle forbindelser, giver de pågældende en afgørende indflydelse (').
Therefore, in exceprional circumstances, a situation of economic dependence may lead to control on a de facto basis where, for example, very important long­term supply agreements or credits provided by suppliers or customers, coupled with structural links, confer decisive influence (').
Der kan også foreligge erhvervelse af kontrol, selv om det ikke har været parternes erklærede hensigt (10).
There may also be acquisition of control even if ir is not the declared intention of the parries ('").
Desuden definerer fusionsforordningen helt klart begrebet kontrol som »mulighed for at få afgørende indflydelse« og ikke som den faktiske udøvelse af en sådan indflydelse.
Moreover, rhe Merger Regulation clearly defines control as having 'the possibility of exercising decisive influence' rather than the actual exercise of such influence.
Enekontrol opstår normalt på et retligt grundlag, ved at en virksomhed overtager flertallet af stemmerettighederne i en anden virksomhed. Om det er 50 % af aktierne plus 1 (12) eller 100 % (") af aktiekapitalen, der erhverves, er for så vidt uden betydning.
other elements, an acquisition which does not include a majoriry of the voting rights does not normally confer control even if it involves the acquisition of a majority of the share capital.
Der kan også foreligge enekontrol, selv om der kun erhverves en »kvalificeret minoritet«. Det vil kunne afgøres på et retligt og/eller faktisk grundlag.
Sole control may also be acquired in rhe case of a 'qualified minority'.
Normalt er det dog personer eller virksomheder, der er indehavere af eller berettiget til kontrollerende rettigheder (artikel 3, stk. 4, litra a)), der erhverver kontrol.
Conrrol is nevertheless normally acquired by persons or undertakings which are rhe holders of the rights or are entitled to rights conferring control (Article 3(4)(a)).
Der kan opstå særlige situationer, hvor den formelle indehaver af en kontrollerende kapitalandel ikke er den samme som den, der rent faktisk har beføjelsen til at udøve de rettigheder, der er knyttet til denne andel.
There may be exceptional situations where the formal holder of a controlling interest differs from the person or undertaking having in fact the real power to exercise the rights resulting from this interest.
Det kan f.eks. være tilfældet, når en virksomhed benytter en anden person eller virksomhed til at erhverve den kontrollerende andel og udøver sine rettigheder via denne person eller virksomhed, som formelt er rettighedens indehaver.
This may be the case, for example, where an undertaking uses another person or undertaking for the acquisition of a controlling inrerest and exercises the rights through this person or undertaking, even though the latter is formally the holder of the rights.
I en sådan situation må kontrollen anses for at være erhvervet af den virksomhed, der reelt står bag transaktionen og reelt har kontrollen med den overtagne virksomhed (artikel 3, stk. 4, litra b)).
In such a situation, control is acquired by the underraking which in reality is behind the operation and in fact enjoys the power to control the target undertaking
I retlig henseende kan der være tale om erhvervelse af enekontrol, når der er knyttet særlige rettigheder til minoritets-aktieposten.
On a legal basis it can occur where specific rights are attached to the minoriry shareholding.
Det kan f.eks. være præferenceaktier, der giver indehaveren flertallet af stemmerettighederne eller andre rettigheder, som giver minoritetsaktionæren afgørende indflydelse på den overtagne virksomheds forretningspolitik, f.eks. ret til at udpege mere end halvdelen af bestyrelses- eller direktionsmedlemmerne.
These may be preferential shares leading to a majoriry of the voting rights or orher rights enabling the minority shareholder to determine the strategic commercial behaviour of rhe target company, such as the power to appoint more than half of the members of the supervisory board or the administrative board.
(*) Sc punkt 55 i meddelelsen om begrebet deltagende virksomheder. C) Se f.eks. den beslutning Kommissionen vedtog efter EKSF-traktaten i Usinor/B.imcsa-sagen.
(")Case IV/M.286 ■ - Ziirich/MMl, of 2 April 1993. ("iCase lV /M^é-- Crédit Lyonnais/BFG Bank, of 11 January 1993.
Se også sag IV/M.258, CCIE/GTE af 25. september 1992, og sag IV/M.697, Lockheed Martin Corporation/Loral Corporation af 27. marts 1996.
Sec also Case IV/M.258 — CCIE/GTE, of 25 September 1992, and Case IV/M.697 — Lockheed Martin Corporation/Loral Corporation, of 27 March 1996.
_BAR_'"_BAR_Sag IV/M.157, Air Francc/Sabcna af 5. oktober 1992.
)Case IV/M.157 — Air France/Sabcna, of 5 October 1992.
En minoritetsaktionær vil også kunne anses for at have erhvervet enekontrol på et faktisk grundlag.
A minonry shareholder may also be deemed to have sole control on a de facto basis.
Det er f.eks. tilfældet, når der er stor sandsynlighed for, at den pågældende aktionær vil kunne samle et fienai på generalforsamlingen, fordi de resterende akrier er meget spredte ('*).
This is the case, for example, where the shareholder is highly likely ro achieve a majoriry at the shareholders' meeting, given that the remaining shares arc widely dispersed ('*).
I en sådan situation er der usandsynligt, at samtlige småaktionærer vil være ril stede eller repræsenteret af en stedfortræ­der på generalforsamlingen.
In such a situation it is unlikely that all the smaller shareholders will be present or represented at the shareholders' meeting.
Afgørelsen af, hvorvidt der foreligger enekontrol eller ej ι en konkret sag, må her rræffes på grundlag af aktionærfremmødet i tidligere år.
The determination of whether or not sole control exists in a particular case is based on the evidence resulting from rhe presence of shareholders in previous years.
Hvis det af antallet af fremmødte på virksomhedens generalforsamlinger fremgår, at en minoriretsaktionær har et sikkert stemmeflertal i generalforsamlingen, må denne minoritetsaktionær anses for at besidde enekonrrol med virksomhe­den (H).
Where, on the basis of the number of shareholders attending the shareholders' meeting, a minority shareholder bas a stable majority of the votes at this meeting, then the large minority shareholder is taken to have sole control ('*).
Desuden kan en medlemsstats nationale lovgivning indeholde særlige regler om, hvordan de beslut­ningstagende organer ι en virksomhed skal være sammensat, specielt med hensyn til medarbejdernes ret til at blive repræsenteret.
In addition, national legislation within a Member State ntay provide specific rules on the structure of bodies representing ¡In­organisation of decision­making within an undertaking, in particular, in relation to the tights of representatives of employees.
Selv om en sådan lovgivning kan give andre end aktionærerne en vis kontrollerende indflydelse, vedrorer fusionsforord­ningens kontrolbegreb udelukkende den indfly­delse, som normalt udøves af en virksomheds ejere. Endelig gælder, at i det omfang, hvor de alene tjener til varetagelse af almene hensyn, kan de fortrinsrettigher, en statslig aktionær kan udøve i sin egenskab af offentlig myndighed, ikke opfattes som udøvelse af kontrol i fusionsforordningens forstand, såfremt de hverken tager sigte på eller resulterer i, at staten bliver i stand til at udøve afgørende indflydelse på virksomhedens aktivite­ ter C).
While such legislation may confer some power of control upon persons other than the shareholders, the concept ol control under the Merger Regulation is related only to the means til influence normally enjoyed by the owners ol an undertaking, finally, the prerogatives exercised by a State acting as a public authority rather than as a shareholder, in so far as they ate limited to the protection of the public interest, do not constitute control within the •meaning of the Merger Regulation to the extent that they have neither the aim nor the effect ol enabling the State to exercise a decisive influence over the activity of the undertaking l").
Enekontrol kan også udøves af minoritetsaktionæ­rer, der har ret til at lede virksomhedens drift og fastlægge dens forretningspolitik.
Sole control can also be exercised by a minority shareholder who has the right to manage the activities of the company and to determine its business policy.
Men er det sandsynligt, at en sådan optionsret vil blive udøvet, kan det tages med i betragtning som et element, der sammen med andre elementer kan danne grundlag for at konkludere, at der foreligger enekontrol.
However, the likely exercise of such an option can be taken into account as an additional clement which, together with other elements, may lead to the conclusion that there is sole control.
Ligesom for enekontrol gælder det, at fælles kon­trol (begrebet dækker også overgang fra enckontrol til fælles kontrol) kan erhverves på et retligt eller et faktisk grundlag.
As in the case of sole control, the acquisition of joint control (which includes changes from sole control to joint control) can also be established on a legal or de facto basis.
Der foreligger fælles kontrol, når aktionærerne (moderselskaberne) er nødt til at nå til enighed i vigtige anliggender angående den af dem kontrollerede virksomhed (joint venture).
There is joint control if the shareholders (the parent companies) must reach agreement on major decisions concerning the controlled undertaking (the joint venture).
Ændres kontrolforholdene i en virksomhed fra fælles kontrol til enekontrol, må der antages at foreligge en fusion i fusionsforordningens forstand, eftersom der er væsentlig forskel på, om det er én virksomhed alene eller flere virksomheder i for­ening, der har den afgørende indflydelse!'7).
A change from joint to sole control of an undertaking is deemed to be a concentration within the meaning of the Merger Regulation because decisive influence exercised alone is substantially different from decisive influence exercised jointly (l7).
Af samme årsag betragtes en transaktion, hvor flere virksomheder i fællesskab erhverver kontrol med en del af en virksomhed, medens en enkelt virk­somhed erhverver kontrol med en anden del af virksomheden, principielt som to særskilte fusioner efter fusionsforordningen (").
For the same reason, an operation involving the acquisition of joint conttol of one part of an undertaking and sole control of anorher parr is in principle regarded as rwo separare concentrarions under the Merger Regularion ('").
Med afgørende indflydelse menes her normalt muligheden for at blokere for dispositioner, der er bestemmende for en virksomheds forretningspoli­tik.
Decisive influence in this sense normally means the power to block actions which determine the strategic commercial behaviour of an undertaking.
I modsætning til enckontrol, hvor en bestemt aktionær får mulighed for at øve afgørende indfly­delse på strategiske beslutninger i en virksomhed, er fælles kontrol karakteriseret ved muligheden for, at en foreslået strategisk beslutning kan blive blo­keret som følge af, at to eller flere moderselskaber har magt til at forkaste den.
Unlike sole control, which confers the power upon a specific shareholder to determine the strategic decisions in an undertaking, joint control is characterized by the possibility of a deadlock situation resulting from the power of two or more parent companies to reject proposed strategic decisions.
Heraf følger, at disse aktionærer må nå til enighed om joint venture­selskabets forretningspolitik.
It follows, therefore, that these shareholders must reach a common understanding in determining the commercial policy of the joint venture.
(") Dom af 19. maj 1994, sag Τ 2/93, Air France mod Kommis­sionen, Sml. 1994, s. 11­323.
Judgment in Case Τ 2/93, Air France v. Commission
Ligelig fordeling af stemmerettighederne retten til at udpege medlemmerne besluttende organer ninger af afgørende betydning for joint venture selskabet såsom vedtægtsændringer, kapitalforhøjelse eller -nedsættelse eller likvidation.
Equality in voting rights or appointment decision-making bodies
Den mest åbenbare form for fælles kontrol er den form, hvor der kun findes to moderselskaber, der deler stemmerettighederne i deres joint venture ligeligt indbyrdes.
The clearest form of joint control exists where there arc only two parent companies which share equally the voting rights in the joint venture.
I så fald er det ikke nødvendigt med nogen formel aftale mellem dem.
In this case, it is not necessary for a formal agreement to exist between them.
Hvis der findes en formel aftale, må den imidlertid ikke være i strid med princippet om parternes ligestilling — den kan således fastsætte, at de hver især f.eks. har rer til samme antal repræsentanter i de ledende organer, og at ingen af dem har en udslaggivende stemme (20).
However, where there is a formal agreement, it must be consistent with the principle of equality between the parent companies, by laying down, for example, that each is entitled to the same number of representatives in the management bodies and that none of the members has a casting vote (:i)).
En sådan ligestilling kan også foreligge, hvis begge moderselskaber har ret til at udpege lige mange medlemmer af joint venture selskabets besluttende organer.
Equality may also be achieved where both parent companies have the right to appoint an equal number of members ro the decision-making bodies of the joint venture.
De former for vetoret, der afspejler deltagelse i fælles kontrol, omfatter typisk vetoret i beslutninger angående budget, driftsplan, større investeringer eller udpegelse af den øverste ledelse.
In contrast, veto rights which confer joint control typically include decisions and issues such as the budget, the business plan, major investments or the appointment of senior management.
Den pågældende behøver imidlertid ikke at kunne udøve en afgørende indflydelse på den daglige drift af virksomheden.
The acquisition of joint control, however, does not require that the acquirer has the power to exercise decisive influence on the day-to-day running of an undertaking.
Det afgørende element er, om vetoretten er tilstrækkelig til at sætte moderselskaberne i stand til at udøve en sådan indflydelse på beslutninger angående joint ventureselskabets strategiske forretningsadfærd.
The crucial element is that the veto rights are sufficient to enable the parent companies to exercise such influence in relation to the strategic business behaviour of the joint venture.
Det er heller ikke nødvendigr at kunne fastslå, at en virksomhed, der erhverver deltagelse i fælles kontrol af joint venture-selskabet, rent faktisk vil gøre brug af en sådan afgørende indflydelse.
Moreover, it is not necessary to establish that an acquirer of joint control of the joint venture will actually make use of its decisive influence.
Muligheden herfor og altså selve vetorettens eksistens er nok.
The possibility of exercising such influence and, hence, the mere existence of the veto rights, is sufficient.
En minoritetsaktionær behøver ikke at besidde alle de ovennævnte vetorettigheder for at kunne antages at deltage i en fælles kontrol.
In order to acquire joint control, it is not necessary for a minority shareholder to have all the veto rights mentioned above.
Det kan være tilstrækkeligt, at han kun har nogle — eller måske kun en enkelt — af disse rettigheder.
It may be sufficient that only some, or even one such right, exists.
Hvorvidt det er tilfældet, afhænger af det konkrete indhold af selve vetoretten og dens betydning i relation til joint ventureselskabets særlige virksomhed.
Whether or not this is the case depends upon the precise content of the veto right itself and also the importance of this right in the context of the specific business of the joint venture.
Der kan godt foreligge fælles kontrol, selv om de to moderselskaber ikke har samme antal stemmer eller ikke er ligeligt repræsenteret i de besluttende organer, og selv om der er mere end to moderselskaber.
Joint control may exist even where there is no equality between the two parent companies in votes or in representation in decision-making bodies or where there are more than two parent companies.
Det er tilfældet, hvor minoritetsaktionærer har særlige rettigheder, der giver dem vetoret i beslutninger af afgørende betydning for joint venture-selskabets forretningsstrategi (21)· En sådan vetoret kan være nedfældet i joint venture-selskabets vedtægter eller bero på en aftale mellem moderselskaberne.
This is the case where minority shareholders have additional rights which allow them to veto decisions which are essential for the strategic commercial behaviour of the joint venture (21). These veto rights may be set out in the statute of the joint venture or conferred by agreement between its parent companies.
Den kan være baseret på særlige regler om, at der skal være et bestemt antal til stede på generalforsamlingen eller på bestyrelsesmøderne (såfremt moderselskaberne er repræsenteret i bestyrelsen), for at generalforsamlingen eller bestyrelsen er beslutningsdygtig.
The veto rights themselves may operate by means of a specific quorum required for decisions taken at the shareholders' meeting or by the board of directors to the extent that the parent companies are represented on this board.
Der kan også være tale om, at beslutninger af strategisk betydning skal godkendes af et organ, f.eks. bestyrelsen, hvori minoritetsaktionærerne er til stede og indgår i det beslutningsdygtige flertal, der kræves for sådanne beslutninger.
It is also possible that strategic decisions are subject to approval by a body, e.g. supervisory board, where the minority shareholders arc represented and form part of the quorum needed for such decisions.
Den vigtigste form for vetoret er vetoret i beslut ninger om udpegelse af virksomhedens ledelse og dens budget.
Normally the most important veto rights are those concerning decisions on the appointment of the management and the budget.
Muligheden for at være med til at fastlægge virksomhedens ledelsesstruktur giver mulighed for at udøve afgørende indflydelse på dens forretningspolitik.
The power to co-determine the structure of the management confers upon the-holder the power to exercise decisive influence on the commercial policy of an undertaking.
Det samme gælder beslutninger om fastlæggelse af virksomhedens budget, da bud gettet er afgørende for, hvilke aktiviteter virksomheden kan udøve, og specielt hvilke investeringer det kan foretage.
The same is true with respect to decisions on the budget since the budget determines the precise framework of the activities of the joint venture and, in particular, the investments it may make.
Disse vctorettigheder må desuden dreje sig om strategiske beslutninger angående joint venture selskabets forretningspolitik.
These veto rights must be related to strategic decisions on the business policy of the joint venture.
De må være mere omfattende end den vetoret, der normalt tillægges minoritetsaktionærer for at beskytte deres økonomiske interesser som investorer i virksomheden.
They must go beyond the veto rights normally accorded to minority shareholders in order to protect their financial interests as investors in the joint venture.
Den normale minoritetsbeskyttclse gælder beslut-
This normal protection of the rights of minority shareholders is
Driftsplanen indeholder normalt nærmere angivelser om virksomhedens formål samt de midler, der
The business plan normally provides details of the aims of a company together with the measures to
")Sag IV/M.272, Matra/CAP Gemini Sogen af 17. marts
(i0 > Casc IV/M.272 — Matra/CAP Gemini Sogcti, of 17 March 1993.
Den generelle sammenhæng
Overall context
skal bringes i anvendelse for at virkeliggøre disse formål.
be taken in order to achieve those aims.
En vetoret i beslutninger om fastlæggelsen af en sådan driftsplan kan være tilstrækkeligt til at give dens indehaver del i fælles kontrol, også selv om vedkommende ikke har vetoret i andre anliggender.
A veto right over this type of business plan may be sufficient to confer joint control even in the absence of any other veto right.
Hvis driftsplanen derimod kun indeholder generelle erklæringer om joinr ventureselskabets driftsmå!, vil eksistensen af en vetoret kun indgå som ét blandt andre elementer ved vurderingen af, om der foreligger fælles kontrol, men vil ikke i sig selv være tilstrækkelig til at give indehaveren del i fælles kontrol.
In contrast, where the business plan contains merely general declarations concerning the business aims of the joint venture, the existence of a veto right will be only one element in the general assessment of joint control but will not, on its own, be sufficient to confer joint control.
I de tilfælde, hvor der er tale om flere vetorctrigheder, kan deres relative betydning ikke vurderes isoleret hver for sig.
In assessing the relative importance of veto rights, where there are a number of them, these rights should nor be evaluated in isolation.
Tværtimod må afgørelsen af, om der foreligger fælles kontrol eller ej, foretages på basis af en samlet vurdering af alle sådanne rettigheder.
On the contrary, the determination of whether or not joint control exists is based upon an assessment of these rights as a whole.
En vetoret, der ikke er knyttet til beslutninger angående hverken forretningspolitik, budget eller driftsplan, kan dog ikke anses for at give dens indehaver del i en fælles kontrol (*').
However, a veto right which docs not relate either to commercial policy and strategy or to the budget or business plan cannot be regarded as giving joint control to its owner (n).
Fælles udovelse af stemmerettigheder
2.3. joint exercise of voting rights
Selv i tilfælde, hvor der ikke findes nogen konkret vetoret, kan to eller flere virksomheders erhvervelse af minoritetsinteresser i en anden virksomhed give dem fælles kontrol med denne virksomhed.
liven in the absence of specific veto rights, two or more undertakings acquiring minority shareholdings in another undertaking may obtain joint control.
Det kan være tilfældet, når minoritetsintercsserne til sammen giver dem mulighed for at kontrollere den overtagne virksomhed.
This may be the case where the minority shareholdings together provide the means for controlling the target undertaking.
Det indebærer, at minoritetsaktionærerne tilsammen kommer ril at besidde et stemmeflertal, og at de vil udøve deres stemme ret i fællesskab. Dette kan være en følge af en retligt bindende aftale herom eller fastslås på et faktisk grundlag.
This means that the minority shareholders, together, will have a majority of the voting rights; and they will act together in exercising these voting rights.
Hvilken betydning, der tillægges en vetoret i beslut ninger angående investeringer, afhænger for det første af, hvilken størrelsesorden investeringer skal have, for at de skal godkendes af moderselskaberne, og for det andet af, hvor stor betydning investeringer har på det marked, joint venture selskabet opererer på.
In the case of a veto right on investments, the importance of this right depends, first, on the level of investments which are subject to the approval of the parent companies and, secondly, on the extent to which investments constitute an essential feature of the market in which the joint venture is active.