natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Endelig vil transaktionen være en anmeldelsespligtig fusion ï det tilfælde, hvor en eller flere aktionærer erhverver kontrol som følge af ændringer i aktieposterne, da det hér må formodes, at transaktionen normalt vil føre til en ændring i kontrollens art.
Finally, in the case where following changes in theshareholding, one or more shareholders acquire control,
(") Sag IV/M.452, Avesta II af 9. juni 1994.
(") Case IV/M.452 — Avesta II, of 9 June 1994.
(") I denne sag solgte en aktionær, der havde tilsluttet sig aktionærafulen, sin kapiulandel på ca. 7 %.
('*) In this case, a shareholder party to the shareholders'agreement sold its stake of approximately 7 %.
Da denne aktionær havde delt vetoretten med en af de resterende aktionærer, og da aktionæraftalen forblev uændret, opnåede den anden aktionær nu fuld vetoret.
As theexiting shareholder had shared veto rights with anothershareholder who remained, and as the shareholders'agreement remained unchanged, the remaining shareholdernow acquired full veto rights.
Kommissionen mener derfor, at de delugende virksomheder i de tilfælde, hvor der sker ændringer i aktieposterne, er de aktionærer (både eksisterende og nye), der udøver fælles kontrol, og joint venture selskabet selv.
The Commission therefore considers that theundertakings concerned in cases where there are changesin the shareholding are the shareholders (both existingand new) who exercise joint control and the jointventure itself.
Som tidligere nævnt er aktionærer uden kontrollerende aktieposter ikke delugende virksom heder.
As mentioned earlier, non-controllingshareholders are not undertakings concerned.
Udveksling af aktiver (")
Swaps of Assets (")
Som eksempel på en sådan ændring i aktiepo­sterne kan nævnes Synthomer/Yule Cattosagen (H), hvor det ene af to moderselskaber med fælles kontrol over det eksisterende joint venture blev ersuttet af et nyt moder­selskab.
An example of such a change in the shareholdingis the Synthomer/Yule Catto case (14), in which one of two parent companies with joint control over thepre-existing joint venture was replaced by a new parentcompany.
Begge moderselskaber med fælles kontrol (det eksisterende og det nye) og joint venture­selskabet blev betragtet som delugende virksomheder.
Both parent companies with joint control (theexisting one and the new one) and the joint venture wereconsidered as undertakings concerned.
Opløsning af fusioner og selskaber
'Demergers' and the break-up of companies
I de transaktioner, hvor to (eller flere) selskaber udveksler aktiver, uanset om disse udgør retlige enheder eller ej, vil hvert tilfælde af erhvervelse af kontrol udgøre en selvstændig fusion. Selv om det forholder sig således, at parterne normalt betragter begge overførsler af aktiver ι denne forbindelse som værende indbyrdes uafhængige, at disse overførsler ofte er aftalt i ét enkelt dokument, og at de endog finder sted samtidig, er det formålet med fusionsforordningen at vurdere virkningerne af de enkelte parters erhvervelse af kontrol. Det forhold, at der eksisterer retlige eller endog økonomiske forbin­delser mellem disse transaktioner, er ikke tilstrækkeligt til, at de kan betragtes som én enkelt fusion.
In those transactions where two (or more)companies exchange assets, regardless of whether theseconstitute legal entities or not, each acquisition ofcontrol constitutes an independent concentration.Although it is true that both transfers of assets in a swapare usually considered by the parries to be interdependent, that they are often agreed in a single document,and that they may even take place simultaneously, thepurpose of the Merger Regulation is to assess the impactof the operation resulting from the acquisition of controlby each of the companies.
Når to virksomheder fusionerer eller opretter et joint venture og derefter opløser fusionen eller joint venture­selskabet, og aktiverne (") fordeles anderledes mellem panerne end det oprindeligt var tilfældet, vil der normalt være tale om flere tilfælde af erhvervelse af kontrol, (jf­ bilag 1).
When two undertakings merge or set up a jointventure, then subsequently demerge or break up theirjoint venture, and the assets (1S) are split between the'demerging* parties differently from under the originalconfiguration, there will normally be more than oneacquisition of control (see the Annex).
Derfor vil de delugende virksomheder i hvert enkelt tilfælde af overdragelse af ejendomsret være de overtagende selskaber og de selskaber eller aktiver, der overtages.
Hence the undertakings concerned will for eachproperty transfer be the acquiring companies, and theacquired companies or assets.
Privatpersoners erhvervelse af kontrol
Acquisitions of control by Individual persons
Som eksempel kan nævnes, at selskab A og B fusionerer og derpå opløser fusionen med en ny sammensætning af aktiverne.
For example, undertakings A and B merge andthen subsequently demerge with a new asset configuration.
I så fald vil selskab A erhverve forskellige aktiver (som det måske tidligere selv har ejet, samt aktiver, der tidligere ejedes af selskab B, og aktiver erhvervet i fællesskab gennem den virk­somhed, der opstod ved fusionen), og det samme gør sig gældende for selskab B. På samme måde kan opløsning af et selskab betragtes som overgang fra fælles kontrol over joint venture­selskabets samlede aktiver til enekon­irol over de opdelte aktiver (jf. Solvay­Lapo rte/ Interox ('*)).
There will be the acquisition by undertaking A ofvarious assets (which may have been previously ownedby itself, as well as assets previously owned by undertaking B and assets jointly acquired by the entityresulting from the merger), with similar acquisitions forundertaking B. Similarly, a break-up of a joint venturecan be considered as the passage from joint control overthe joint venture's entire assets to sole control over thedivided assets, (see Solvay-Laporte/Interox (").
I fusionsforordningens anikel 3, stk. 1, er det udtrykkeligt fastsat, at en fusion opstår, bl.a. når »en eller flere personer, som allerede kontrollerer mindst én virksomhed ... erhverver ... kontrol over det hele eller dele af en eller flere andre virksomheder«.
Article 3 (1) of the Merger Regulation specificallyprovides that a concentration shall be deemed to arise,inter alia, where 'one or more persons alreadycontrolling at least one undertaking' acquire control ofthe whole or parts of one or more undertakings.
Denne ordlyd angiver, at privatpersoners erhvervelse af kontrol kun vil medføre en varig ændring i de deltagende virksomheders struktur, hvis disse privatpersoner selv udøver økono­miske aktiviteter Kommissionen mener, at de delugende virksomheder er det selskab, der er målet for transak­tionen, og den individuelle køber (¡det omsætningen i den eller de virksomheder, som denne privatperson kontrollerer, medregnes i omsætningen).
Thistext indicates that acquisitions of control by individualswill only bring about a lasting change in the structure ofthe companies concerned if those individuals carry outeconomic activities of their own. The Commissionconsiders that the undertakings concerned are the targetcompany and the individual acquirer (with the turnoverof the undertaking(s) controlled by that individual beingincluded in the calculation of turnover).
Opløsning af et selskab på denne måde er »asym­metrisk«.
A break-up of a company in this way is 'asymmetrical'.
I forbindelse med en sådan opløsning vil de delugende virksomheder (Ì hver opløsningstransaktion) være de oprindelige fusionsparter på den ene side og de aktiver, som hver af de oprindelige parter erhverver, på den anden side.
For such a demerger, the undertakingsconcerned (for each break-up operation) will be, on theone hand, the original parties to the merger and on theother, the assets that each original party is acquiring.
Når der er ule om opløsning af et joint venture­selskab er de delugende virksomheder (Í hver opløsningstransaktion) på den ene side de oprindelige joint ven tu re­parter, hver især som erhvervende virk­somhed, og på den anden side den del af joint venture­selskabet, som hver af de oprindelige parter erhverver.
Forthe break-up of a joint venture, the undertakingsconcerned (for each break-up operation) will be, on theone hand, the original parties to the joint venture, eachas acquirer, and on the other, that part of the jointventure that each original party is acquiring.
Dette var også den holdning, Kommissionen indtog i beslutningen i Asko/Jacobs/Adiasagen ("), hvor Asko, der er et tysk holdingselskab med betydelige aktiver inden for deuilhandel, og hr. Jacobs, en privat schweizisk investor, erhvervede fælles kontrol med et schweizisk selskab, Adra, der hovedsagelig beskæftigede sig med personaleservice.
This was the view taken in the Commissiondecision in the Asko/Jacobs/Adta case ("), where Asko,a German holding company with substantial retailingassets, and Mr Jacobs, a private Swiss investor, acquiredjoint control of Adia, a Swiss company active mainly inpersonnel services.
Hr. Jacobs blev betragtet som en delugende virksomhed på grund af sine økonomiske interesser inden for sektorerne industrielt fremstillet chokolade, konfekture og kaffe.
Mr Jacobs was considered to be anundertaking concerned because of the economic interestshe held in the industrial chocolate, sugar confectionaryand coffee sectors.
(") Sag IV/M.376, Synthomer/Yule Catto beslutning af 22. oktober 1993.
(") Case IV/M.376 — Synthomer/Yule Catto, of 22 October1993.
(") Med »aktiver« henvises der til specielle aktiver, som i sig selv kunne udgøre en virksomhed (f.eks. et datterselskab, en virksomhedsafdeling, i visse tilfælde varemærker eller licenser osv.), som klan kan have en omsætning på markedet.
('*) By 'assets', reference is made to specific assets which inthemselves could constitute a business (e.g. a subsidiary, adivision of a company, in some cases, brands or licences,etc.) to which a market turnover can clearly be attributed.
(") Jf. fodnote 15. (") Sag rV/M.082, Asko/Jacobs/Adia af 16. maj 1991.
< ") Case No IV/M.197 — Solvay-Laporte/Imerox, of 30 April1992.
('*) Sag IV/M.197, SoIvay­Laporte/Interox af 30 april 1992.
(") See footnote 15.('*) Case IV/M.082 — Asko/Jacobs/Adia, of 16 May 1991.
Ledelsens overtagelse af virksomheden ments Buy-Outs)
Management buy-outs
Når kontrollen med en virksomhed overuges af virksomhedens egen ledelse, er der også tale om privat personers erhvervelse af kontrol, og ovenstående gælder derfor også i dette tilfælde. En virksomheds ledelse kan dog samle sine interesser i et »formidlende selskab« for at kunne optræde enstemmigt og for også at lette beslutningsprocessen.
An acquisition of control of a company by its ownmanagers is also an acquisition by individuals, and whathas been said above is therefore also applicable here.However, the management of the company may pool itsinterests through a 'vehicle company", so that it acts witha single voice and also to facilitate decision making.
En sådan formidlende virksomhed kan være en delugende virksomhed, men er det ikke nødvendigvis.
Sucha vehicle company may be, but is not necessarily, anundertaking concerned.
Den generelle regel om et joint venture-selskabs erhvervelse af kontrol finder anvendelse Ì dette tilfælde (jf. afsnit III.4).
The general rule on acquisitionsof control by a joint venture applies here (see Section IH.4.).
I denne forbindelse fastslår fusionsforordningens tolvte betragtning det princip, at der ikke må udøves forskelsbehandling mellem den offentlige og den private sektor, og det anføres, at: »ved beregning af omsætningen i en virksomhed i den offentlige sektor, der deltager i en fusion, skal der derfor uges hensyn til de viiksomlieder, der tilsammen udgør en økonomisk enhed, og hvor beføjelsen ril at træffe autonom afgørelse er uafhængig af forholdene omkring besiddelsen af deres kapiul eller reglerne for det administrative tilsyn, der gælder for dem«.
In this respect,recital 12 of the Merger Regulation sets forth theprinciple of non-discrimination between the public andthe private sectors and declares that 'in the public sector,calculation of the turnover of an undertaking concernedin a concentration needs, therefore, to take account ofundertakings making up an economic unit with an independent power of decision, irrespective of the way inwhich their capital is held or of the rules of administrative supervision applicable to them'.
Ledelsen kan også, med eller uden et formidlende selskab, søge at finde investorer ril finansiering af transaktionen.
With or without a vehicle company, themanagement may also look for investors in order tofinance the operation.
Meget ofte vil de rettigheder, der tildeles disse investorer afhængigt af deres aktiepost, være af en sådan art, at kontrollen som omhandlet i fusionsforordningens artikel 3 overgår til dem og ikke til selve ledelsen, der måske blot har minoritetsrettigheder.
Very often, the rights granted tothese investors according to their shareholding may besuch that control within the meaning of Article 3 of the Merger Regulation will be conferred on them and noton the management itself, which may simply enjoyminority rights.
I beslutningen om CWB/Goldman Sachs/Tarkett (") blev den fælles kontrol ikke overtaget af ledelsen, men af to selskaber, der forvaltede de investeringsfonde, der deltog i transak tionen.
In the CWB/Gotdman Sachs/Tarkettdecision ("), the two companies managing the investmentfunds taking part in the transaction were in fact thoseacquiring joint control, and not the managers.
En fusion eller erhvervelse at' kontrol mellem to selskaber, der ejes af samme stat, kan være en fusion, og i så fald vil begge selskaber være delugende virksom heder, men den omstændighed, at to selskaber begge ejes af den samme sut, betyder ikke nødvendigvis, at de tilhører samme »koncern«. Det afgørende er, om disse selskaber begge indgår i samme industrielle holdingselskab og er undergivet en vis koordinering. Dette var den holdning, Kommissionen indtog i beslutningen om SGS/Thomson (").
A merger or acquisition of control arising betweentwo companies owned by the same State may constitutea concentration and, if it does, both of them will qualifyas undertakings concerned, since the mere fact that twocompanies are both owned by the same State does notnecessarily mean that they belong to the same 'group*.Indeed, the decisive issue will be whether or not thesecompanies are both part of the same industrial holdingand are subject to a certain coordinated strategy.
Et sutsejet selskabs erhvervelse af kontrol
Acquisition of control by a Stateowned company
I de tilfælde, hvor et statsejet selskab fusionerer eller overuger kontrollen med et andet selskab, der
In those situations where a Stateowned companymerges with or acquires control of another company
(") Jf- også Kommissionens meddelelse om fusionsbegrebet, punkt 8.
(") See also Commission Notice on the notion of a concentration, paragraph S.
OPLØSNING AF FUSIONER OG SELSKABER (')
AND BREAK-UP OF COMPANIES (')
Fusioneret selskab
Merged company
Kombinerede aktiver
Combined assets
Efter opløsning af fusionen
After breaking up the merger
Selskab A:
Company A:
Selskab B:
Company B:
Det fusionerede selskabs opdelte aktiver: — nogle af A's (oprindelige) aktiver — nogle af B's (oprindelige) aktiver — nogle af det fusionerede selskabs (senere) aktiver
Divided Assets of merged company:— some (initial) assets of A— some (initial) assets of B— some (subsequent) assets of the merged company
Det fusionerede selskabs opdel« aktiver: — nogle af A's (oprindelige) aktiver — nogle af B's (oprindelige) aktiver — nogle af det fusionerede selskabs (senere) aktiver
Divided Assets of merged company:— some (initial) assets of A— some (initial) assets of B— some (subsequent) assets of the merged company
A's aktiver i JV
Assets of A for the JV
B's aktiver ¡ JV
Assets of B for the JV
Selskab B
Company B
Efter oplåsning af JV
After breakingup the JV
Selskab A:
Company A
Joint ventureselskabets opdelte aktiver:
Divided Assets of joint venture:
— nogle af A's (oprindelige) akdver — nogle af B's (oprindelige) aktiver — nogle af JVs (senere) aktiver
— some (initial) assets of A— some (initial) assets of B— some (subsequent) assets of the JV
— nogle af A's (oprindelige) aktiver — nogle af B's (oprindelige) aktiver — nogle af JV*s (senere) aktiver
Divided Assets of joint venture:— some (initial) assets of A— some (initial) assets of B— some (subsequent) assets of the JV
(') Ved »aktiver· fornii ixrligc aktiver, der i sig selv kan vere en virksomhed (f.eks. et datterselskab, en virkjomhed.iafdeJ.ng, i visse ulfzlde varemærker eller licenser), og som klan kan bave en omsætning pi markedet.
{') By 'assets', reference is made to specific assets which in themselves could constitute a business (e.g. a subsidiary, a division of a company, in certcases brands or licences) to which a market turnover can clearly be attributed.
KOMMISSIONENS MEDDELELSE om beregning af omsætning efter Kadets forordning (EØF) nr. 4064/89 af 21. december 1989 om kontrol med fusioner og virksomhedsovertagelser
COMMISSION NOTICEon calculation of turnover under Council Regulation (EEC) No 4064/89 of 21 December 1989 on the control of concentrations between undertakings {')
(Tekst af beredning for EØS) om en fusion er af »fællesskabsdimension«, medens artikel 5 indeholder en præcisering af, hvorledes omsætningen skal beregnes.
(Text with EEA relevance)
Formalet med denne meddelelse er at belyse artikel 1 og 5 i Rådets forordning (EØF) nr. 4064/89 (') (fusionsforordningen) og dermed at afklare en række proceduremæssige og praktiske spørgsmål, der har skabt tvivl eller vanskeligheder.
The purpose of this notice is to expand upon thetext of Articles 1 and 5 of Council Regulation (EEC) No4064/89 (hereinafter referred to as 'the Merger Regulation') and in so doing to elucidate certain proceduraland practical questions which have caused doubt ordifficulty.
Tærsklerne i forordningens artikel 1 er rent kvantitative, idet de kun er baseret på omsætning og ikke på markedsandel eller andre kriterier, og dette viser, at de har til formål at skabe en enkel og objektiv mekanisme, som de virsomheder, der er involveret i en fusion, let kan anvende, når de skal afgøre, om deres transaktion er af fællesskabsdimension og derfor skal anmeldes.
The fact that the thresholds of Article I of the Merger Regulation are purely quantitative, since they areonly based on turnover calculation instead of marketshare or other criteria, shows that their aim is to providea simple and objective mechanism that can be easilyhandled by the companies involved in a merger in orderto determine if their transaction is of Communitydimension and therefore notifiable.
Meddelelsen er udarbejdet på grundlag af Kommissionens hidtidige erfaringer med anvendelsen af fusions forordningen.
This notice is based on the experience gained bythe Commission in applying the Merger Regulation todate.
De principper, den indeholder, vil blive fulgt og yderligere udbygget ved Kommissionens praksis i konkrete sager.
The principles it sets- out will be followed andfurther developed by the Commission's practice in individual cases.
Hovedformålet med forordningens artikel 1 er at måle de deltagende virskomheders økonomiske styrke, således som den afspejles i deres respektive omsætningstal, uanset inden for hvilke sektorer denne omsætning har fundet sted, og uanset om disse sektorer over hovedet berøres af den pågældende fusion.
The decisive issue for Article 1 of the Merger Regulation is to measure the economic strength of theundertakings concerned as reflected in their respectiveturnover figures, regardless of the sector where suchturnover was achieved and of whether those sectors willbe at all affected by the transaction in question.
Efter forordningen er det således først og fremmest fastlæggelsen af de samlede økonomiske og finansielle ressourcer, som en fusion kommer til at omfatte, der er afgørende for, om fusionen er af fællesskabsinteresse.
The Merger Regulation has thereby given priority to thedetermination of the overall economic and financialresources that are being combined through the merger inorder to decide whether the latter is of Communityinterest.
I denne forbindelse er det indlysende, at omsætningen bør afspejle de deltagende virksomheders økonomiske styrke så nøjagtigt som muligt. Dette er formålet med forordningens artikel 5, der skal sikre, at omsætningstallene er en korrekt gengivelse af de faktiske økonomiske forhold.
In this context, it is clear that turnover shouldreflect as accurately as possible the economic strength ofthe undertakings involved in a transaction.
EFs fusionsforordning indeholder to betingelser for Kommissionens kompetence.
The Merger Regulation has a two-fold test for Commission jurisdiction.
Den ene betingelse er, at transaktionen skal være en fusion efter artikel 3 (').
One test is that the transactionmust be a concentration within the meaning of Article3 (2).
Den anden betingelse omfatter de tre omsætningstærskler i artikel 1, der tager sigte på at afgrænse de transaktioner, der har virkninger i EF, og kan anses for at være af »fællesskabsinteresse«.
The second comprises the three turnover thresholdscontained in Article I and which are designed to identifythose transactions which have an impact upon the Community and can be deemed to be of 'Communityinterest'.
Tærsklen for omsætningen på verdensplan skal således måle de deltagende virksomheders samlede dimension, tærsklen for EF-omsætningen tager sigte på at fastslå, om de udøver et mindstemål af aktiviteter i EF, og totredjedelsreglen har til formål at udelukke rent nationale transaktioner fra EF-kompe-tencen.
In particular, the worldwide turnoverthreshold is intended to measure the overall dimension ofthe undertakings concerned, the Community turnoverthreshold seeks to determine whether they carry on aminimum level of activities in the Community and thetwo-thirds rule aims to exclude purely domestic transactions from Community jurisdiction.
Omsætningen anvendes som målestok for de økonomiske ressourcer og aktiviteter, som en fusion omfatter, og beregnes geografisk, således at den afspejler den geografiske fordeling af disse ressourcer og aktiviteter. teter.
Turnover is usedas a proxy for the economic resources and activity beingcombined in a concentration, and it is allocatedgeographically to reflect the geographic distribution ofthese resources and activity.
Kommissionens fortolkning af artikel 1 og 5 med hensyn til beregning af omsætning foregriber ikke den fortolkning, Domstolen eller Retten Ì Første Instans måtte anlægge.
The Commission's interpretation of Articles 1 and 5with respect to calculation of turnover is withoutprejudice to the interpretation which may be given by the Court of Justice or the Court of First Instance of the European Communities.
Omsætning, et udtryk for aktiviteten
Turnover as a reflection of activity
Formålet med tærsklerne er at fastlægge kompetencen og ikke at vurdere fusionsparternes markedsstilling eller fusionens virkninger.
The thresholds as such are designed to establishjurisdiction and not to assess the market position of theparties to the concentration nor the impact of theoperation.
De omfatter således parternes omsætning fra og de ressourcer, de anvender på alle deres aktivitetsområder og ikke blot på de områder, der berøres direkte af fusionen.
In so doing they include turnover derivedfrom, and thus the resources devoted to, all areas ofactivity of the parties, and not just those directlyinvolved in the concentration.
Forordningens anikel 1 indeholder de tærskler, der er afgørende for,
Article 1 of the Merger Regulation sets out the thresholds to be used todetermine a concentration of 'Community dimension'while Article 5 explains how turnover should becalculated.
Omsætningsbegrebet
The concept of turnover
F.eks. vil støtte til forbruget af et produkt give fabrikanten mulighed for at sælge til en højere pris end den, forbru­gerne rent faktisk betaler.
For example, aid towards the consumption of a product allows the manufacturer to sell at a higherprice than that actually paid by consumers.
af tjenesteydelser ...«.
derived from the sale of products and the provision ofservices*.