natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I Frankrig var to tredjedele af transaktionerne indenlandske.
In the case of France, two thirds of the deals were domestic operations.
Den indenlandske karakter af transaktionerne inden for denne sektor var endnu tydeligere i Det Forenede Kongerige. Kun én ud af 12 fusioner og overtagelser, der som mål havde virksomheder baseret i Det Forenede Kongerige, var af international dimension.
Thedomestic character of the transactions in this sector was even more clear in the case of the United Kingdom.Only one of the 12 mergers and takeovers which targeted UK-based companies had an internationaldimension.
Det er også værd at nævne britiske holdingselskabers mange initiativer inden for næringsmiddel- og drikkevareindustrien.
It is also worthwhile to mention here the great activity deployed by British holding companies inthe food and drink sector.
Tre britiske selskaber — Grand Metropolitan, Hillsdown Holdings og Northern Foods — tegnede sig for 14 ud af 52 overtagelser og fusioner i EF i 1991/1992.
Three British companies, Grand Metropolitan, Hillsdown Holdings and Northern Foods, accounted for 14 of the 52 takeovers and mergers registered in the Community in 1991/92.
Grand Metropolitan alene var opkøberen i 7 ud af de 19 overtagelser og fusioner af fællesskabsdimension, som fandt sted sidste år. Hillsdown Holdings og Northern Foods tegnede sig for næsten to tredjedele af de indenlandske transaktioner i Det Forenede Kongerige.
Grand Metropolitan by itself was the acquiring company in 7 out of the 19 takeovers and mergers of Communitydimension which took place last year.
Hvad angår størrelsen af transaktionerne inden for denne sektor, er det store antal transaktioner, hvor de involverede selskabers samlede omsætning lå over 10 mia. ECU, bemærkelsesværdigt.
As regards the size of the operations in this sector, the high number of operations registered in which thecombined turnover of the companies involved was above the ECU 10 000 million mark is noteworthy.
Det generelle fald i antallet af virksomhedsovertagelser ramte den kemiske industri ganske hårdt. Man skal tilbage til 1985/1986 for at finde et tal svarende til det antal transaktioner, der blev gen nemført sidste år.
The general reduction in the level of takeover activity affected the chemical sector in a very significant way.We have to go back to 1985/86 to find a figure comparable to the number of operations which took placelast year.
Aktiviteten faldt til en tredjedel af den i 1989/1990 registrerede aktivitet.
This is equivalent to one third of the activity which was registered in 1989/90.
For eksempel har antallet af transaktioner i Tyskland været næsten konstant i de sidste to år med 21 transaktioner i 1990/1991 og 20 i 1991/1992.
For instance, the number of operationsin Germany remained virtually unchanged in the last two years with 21 operations in 1990/91 and 20 in1991/92.
Noget tilsvarende har gjort sig gældende i Italien (med henholdsvis 13 og 11) og i Spanien, hvor der sidste år ikke registreredes nogen transaktioner, men hvor der i 1990/1991 blev gennemført 2 transaktioner.
Something similar occurred in Italy with 13 and 11 operations and in Spain where no operationswere registered last year, while in 1990/91, two operations took place.
Det Forenede Kongerige og Nederlandene oplevede også en kraftig tilbagegang i aktiviteten.
The United Kingdom and the Netherlands also experienced important reductions in activity.
Som følge heraf var overtagelsesaktiviteten stærkt koncentreret i de fire største EF-lande, idet under 5% af transaktionerne fandt sted andetsteds.
As a result of this, takeover activity washighly concentrated in the four largest countries of the Community with less than 5% of the operationstaking place elsewhere.
Faktisk faldt antallet af internationale virksomhedsovertagelser og fusioner mindre end antallet af nationale og EF-dækkende transaktioner.
As a matter of fact the number of international takeoversand mergers fell less than national and Community operations.
Det er den sidste typer transaktioner, der oplevede det største fald.
It is this latter group which experienced themost important reduction.
Den relativt mindre udbredelse af nationale transaktioner var mere iøjnefaldende i Frankrig, Italien og Det Forenede Kongerige end i Tyskland, hvor halvdelen af de 20 registrerede transaktioner fandt sted inden for de tyske landegrænser. Ikke desto mindre må det understreges, at de fem nye Länder nok en gang var det primære mål for disse transaktioner.
The relatively lesser importance of national operations was more remarkable in France, Italy and the United Kingdom than in Germany where one half of the 20 operations registered took place within Germanborders.
Målt efter den samlede omsætning for de involverede virksomheder var den gennemsnitlige størrelse af virksomhedsovertagelser og fusioner inden for den kemiske industri mindre end inden for næringsmiddel- og drikkevareindustnen.
The average size of takeovers and mergers in the chemicals sector as measured by the combined turnover ofthe companies involved was smaller than in the food and drink sector.
Kun 12 transaktioner overskred tærsklen på 10 mio. ECU.
Only 12 operations were above the ECU 10 000 million threshold.
c) Erhvervelser af minoritetsinteresser (tabel 6)
Acquisitions of minority holdings (see Table 6)
Faldet i det samlede antal transaktioner sammenlignet med sidste år var relativt mindre for erhvervelser af minoritetsinteresser end for joint ventures og erhvervelser af majoritetsinteresser.
The decrease in the total figure of operations compared with last year was relatively smaller for acquisitionsof minority holdings than for joint ventures and majority acquisitions.
Denne særlige type transaktions vægt er forblevet forholdsvis stabil de seneste fem år (mellem 21% og 23%, dog med undtagelse af 1987/1988, hvor disse transaktioner androg næsten 27% af det samlede antal transaktioner inden for industrien).
The relative weight of this particulartype of operation has remained quite stable over the last five years (between 21 and 23% with the exceptionof 1987/88 when it reached almost 27% of the total of industrial operations).
Næringsmiddel- og drikkevareindustrien i 1991/1992 mere end fordoblede antallet af erhvervelser af minoritetsinteresser i forhold til sidste år, hvilket må betragtes som værende atypisk lavt i betragtning af tidsserierne for denne sektor.
The food and drink sector more than doubled the number of minority acquisitions in 1991/92 comparedwith the previous year's figures, which could be considered atypically low if we look at the time-series forthis sector.
Byggeindustrien og metalindustrien kom ind på henholdsvis anden- og tredjepladsen.
The construction and metal sectors rated second and third respectively.
Det største fald indtraf inden for den kemiske industri med kun en tredje del af sidste års antal.
The biggest fall tookplace in chemicals with only one third of the previous year's figure.
Det land, hvor erhvervelser af minoritetsinteresser var mest hyppige, var Frankrig med i alt 44 transaktioner svarende til 35% af det samlede antal transaktioner i Europa.
The country where the acquisition of minority holdings was most frequent was France with a total of 44operations, which accounts for 35% of the European total.
Cirka halvdelen af disse transaktioner var af indenlandsk karakter, men hele 32% af det samlede antal havde udgangspunkt i tredjelande med USA i spidsen.
Approximately half of these operations were ofa domestic nature, but a significant 32% of the total were of nonCommunity origin, the United States beingthe main country in this type of operation.
Frankrig var også hovedaktør i forbindelse med erhvervelser af minoritetsinteresser i 17 virksomheder beliggende i andre medlemsstater (svarende til 50% af det samlede antal transaktioner af denne art).
France was also the main protagonist acquiring minority holdingsin 17 firms located in other Member States, which represented 50% of the total.
Tyskland, Italien, Det Forenede Kongerige og Spanien var også vigtige mål for erhvervelser af minoritetsinteresser i 1991/1992.
Germany, Italy, the United Kingdom and Spain were also important as target countries for acquisitions of minority holdings in1991/92.
I alle disse lande var erhvervelserne af minoritetsinteresser spredt over mange sektorer. I Frankrig var næringsmiddel- og drikkevareindustrien og byggeindustrien mest aktive.
In all these countries minority acquisition activity was widespread over many sectors.
I de andre fire lande var erhvervelserne spredt ud over flere sektorer.
In the other four countries there was a wide dispersionof acquisition activity by sector.
Det samme gælder fordelingen på sektorer af de transaktioner, hvor den opkøbende virksomhed var fra et tredjeland.
The same applies to the distribution by sector of the deals in which theacquiring company was of non-EC origin.
Antallet af joint ventures inden for industrien er faldet langsommere end antallet af virksomheds overtagelser og fusioner i det seneste år.
The number of industrial joint ventures has declined more slowly than takeovers and mergers in the lastyear.
Den sektormæssige fordeling af nye joint ventures oprettet i 1991/1992 udviser betydelige variationer i forhold til sidste års fordeling.
The sectoral distribution of new joint ventures created during 1991/92 did not show many substantialvariations compared with the previous year's distribution.
Den mest bemærkelses-
It should also be noted that Japan rated second in this group with 13 agreements.
TABEL 6 Nationale, EF­dækkende og internationale erhvervelser af minoritetsinteresser i Fællesskabet fordelt på sektorer
TABLE 6 o
Kilde: Data indsamlet af Kommissionen i fagpressen ') Forkortelsen Se tabel 3, fodnote 1.
1Key: see Table 3, note 1.Source: Data gathered by the Commission from the specialist press.
TABEL 7 Stiftelse af joint ventures i Fællesskabet, fordelt pä sektorer.
TABLE 7
Byg. 12. Div.
Other
Erhvervelser af majoritetsinteresser
Finally, several reasons are given in many operations and it is not possible for us toassess their relative importance.
Andet
TABLE 8
Styrkelse af markedsposition
Main motives for mergers and joint ventures in industry in 1991/92
TABEL 8 Hovedmotiverne til fusioner og joint ventures inden for industrien i 1991/1992
Motive joint ventures
Erhvervelser af majoritetsinteresser.
Acquisitions ofmajority holdingsincluding mergers
Stiftelse af joint ventures inkL fusioner (i % af svarene)
(in % of replies)
Samarbejde Rationalisering
Strengthening of market position Expansion Diversification Integration Research and development Cooperation Rationalization Synergy Other Not specified
1 alt')
Total1
Om end antallet af transaktioner for-
Source: Data gathered by the Commission.
533 blev næsten konstant sidste år, er antallet af grænseoverskridende transaktioner faldet til et minimum (en ud af syv).
The main structure for the motives leading to mergers, takeovers and acquisitions of majority holdings thatis reflected in Table 8 is basically similar to last year's.
b) Erhvervelser af minoritetsinteresser inden for servicesektoren (tabel 10)
As in the case of mergers and takeovers, Table 8 and Graph 1 show a profile quitesimilar to last year's.
Antallet af transaktioner faldt skarpt inden for distributionssektoren, hvor der ikke registreredes nogen grænse overskridende transaktioner.
This is in sharp contrast with thechange that took place between 1989/90 and 1990/91 when there was an important fall in the number offinancial operations registered in the service sector.
Banksektoren udviste en stigning fra 57 til 66 transaktioner mellem 1990/1991 og 1991/1992.
Although the banking sector is still below the all-time peak of 239 operations registered in 1989/90, the 182 financial operations registered in 1991/92 are comparable to the already high figure attained in1987/88 (189) and double the 1986/87 figure.
Antallet af grænseoverskridende transaktioner forblev næsten uændret, medens antallet af nationale erhvervelser af minoritetsinteresser steg betydeligt.
Looking back at Table 1 we can see that national and, in particular, Communitywide operations increasedin importance considerably compared with the previous year.
Inden for forsikring faldt antallet af nationale og internationale transaktioner, medens antallet af EF-dækkende transaktioner forblev stort set uændret.
Despite the high proportional increase in Community operations, national dealsaccount for most of the operations in the service sector.
Det samlede antal joint ventures inden for servicesektoren er forholdsvis begrænset og har ikke æn dret sig nævneværdigt i de seneste år. I 1991/1992 optrådte der en mindre stigning i forhold til det foregående år.
With the exception of the distribution sector, takeover activity increased considerably in the service sectorin 1991/92.
EF-dækkende transaktioner tegnede sig for 50% af det samlede antal, og i 1991/1992 registreredes den største hyppighed af denne type transaktioner i de seneste fem år.
The number of financial operations involving a firm of non-EC origin declined considerably, butthere were very significant increases in mergers and takeovers at Community level.
Fordelt efter sektor var det banksektoren, der registrerede det største antal transaktioner, tæt efter fulgt af forsikringssektoren.
It is worthwhile mentioningthe variations that took place in insurance at Community level and in banking at national level.
TABEL 9 Nationale, EF-dækkende og internationale erhvervelser af majoritetsinteresser (inkl. fusioner) i Fællesskabet inden for servicesektoren l
TABLE 9 oo
') Kilde: Data indsamlet af Kommissionen i fagpressen
Source: Data gathered by the Commission from the specialist press.
TABEL 10 Nationale, EF-dækkende og internationale erhvervelser af minoritetsinteresser i Fællesskabet inden for servicesektoren
TABLE 10
Kilde: Data indsamlet af Kommissionen i fagpressen ') Rettelse i forhold til Attende Beretning om Konkurrencepolitikken.
1Figures in the eighteenth competition report amended.Source: Data gathered by the Commission from the specialist press.
TABEL 11 i Fællesskabet laden for scrrícescktorea
Joint ventures in services (see Table 11)
16alt
Total
På basis af oplysningerne fra DOME-databasen, som er blevet gennemgået i det foregående, kan der drages følgende hovedkonklusioner: i) Den nedadgående tendens, der startede efter 1989/1990, er blevet bekræftet i år med et betyde ligt fald i det samlede antal transaktioner.
Source: Data gathered by the Commission from the specialist press.
iii) I 1991/1992 steg antallet af finansielle transaktioner rettet mod virksomheder i de fem nye tyske Länder betydeligt, hvilket underbygger en tendens, der allerede viste sig sidste år.
510 ANNEX IV domestic, with West German companies acquiring facilities in the East.
Der findes imidlertid også eksempler på, at den investerende virksomhed stammer fra en anden medlemsstat (især Frankrig) eller et tredjeland.
However, there were also cases inwhich the company making the investment came from another Member State — France in particular — orfrom a nonCommunity country.
I nogle tilfælde har tredjelandsvirksomheder foretaget en investering gennem et datterselskab baseret i det vestlige Tyskland eller en anden medlemsstat.
There were also cases in which non-EC companies carried out the investmentthrough a subsidiary based in Western Germany or another Member State.
iv) Virksomheder, der tilbyder finansielle tjenesteydelser, har i henseende til overtagelser og fusioner opført sig helt forskelligt fra industrien og distributionssektoren.
(iv) The takeover and merger behaviour of companies providing financial services was quite distinct fromindustry and distribution.
I 1991/1992 blev der registreret en meget stor vækst i antallet af overtagelser og erhvervelser.
The year 1991/92 saw an important upsurge in takeover and acquisitionactivities.
Dette står i kontrast til tilbagegangen sidste år.
This was in contrast with the downturn suffered the previous year.
Transaktionerne af denne art har navnlig været koncentreret i Frankrig, Italien og Spanien.
This activity was heavilyconcentrated in France, Italy and Spain.
Dette forhold synes at tyde på, at begrundelserne for virksomhedsovertagelser inden for disse sektorer er noget forskellige fra dem, der ligger bag udviklingen inden for produktions sektoren.
From this evidence it seems apparent that the reasons motivatingtakeover activity in these sectors differ from those underlying the trend in the manufacturing sector.
Man kunne fristes til at tro, at jo mindre antallet er, jo mindre er indvirkningen på koncentrationsgraden. Som tallene viser, må det imidlertid ikke glemmes, at den eksterne vækst, som Europa har oplevet i de seneste år, i høj grad er blevet påvirket af 1992-programmet.
One might be tempted to thinkthat the smaller the number, the smaller the impact on competition.
Et stort antal transaktioner kan derfor være blevet drevet frem af effektivitetshensyn.
As a result, an important number ofoperations may have been motivated by efficiency considerations.
I de sidste to år, hvor det økonomiske opsving fra slutningen af 1980'erne forsvandt for at vige pladsen for den nuværende recession, kan et ønske om rationaliseringer meget vel have været baggrunden for et stort antal transaktioner. Endelig udgør den betydelige akvisitionsaktivitet, der kendetegner det østlige Tysk land, blot en del af den proces, der består i at normalisere den økonomiske situation i de nye Länder, og det vil først være muligt at vurdere disse transaktioners konsekvenser for koncentrationsgraden, når processen er afsluttet.
In the last two years, when theeconomic boom of the late 1980s gave way to the present recession, rationalization may have been theexplanation for a good number of operations.
B — UNDERSØGELSESPROGRAMMET OG RESULTATERNE HERAF
B — THE PROGRAMME OF STUDIES AND ITS RESULTS
Hvert år bestiller Generaldirektoratet for Konkurrence et begrænset antal undersøgelser hos eksterne og uafhængige konsulentfirmaer.
Every year, the Directorate-General for Competition commissions a limited number of studies from externaland independent consultants.
Disse undersøgelser skal primært tjene som støtte ved gennem førelsen af konkurrencepolitikken.
The main purpose of these studies is to provide technical support for theimplementation of competition policy.
I de fleste tilfælde er undersøgelserne nødvendige for at tilvejebringe de tekniske og økonomiske data, der skal danne grundlag for afgørelser om antitrust- og statsstøttesager. Dette er eksempelvis tilfældet med de undersøgelser, der gennemføres for at vurdere, om omstruktureringsplanen for de spanske stålvirksomheder CSI og Sidenor er bæredygtig, og som kommenteres nedenfor.
In most cases, the studies are necessary to provide technical andeconomic information required to take decisions concerning antitrust or State aid cases.
I andre tilfælde er undersøgelserne nødvendige for at fremme den in terne forvaltning og beslutningsprocessen i generaldirektoratet.
None the less, in other cases, the studies are needed to facilitate theinternal management and decision-taking process of the Directorate-General.
Der er afsluttet to undersøgelser af denne art i 1992: procedurevejledning i statsstøttesager og undersøgelsen om ståldatabaser.
Two studies of this naturewere completed in 1992: the Guide to procedures in State aid cases and the Study on the steel databases.
To af de undersøgelser, der er afsluttet i 1992, vil blive offentliggjort.
Two of the studies completed in 1992 will be published.
Resten af undersøgelserne, der blev gennemført sidste år, er ikke beregnet til offentliggørelse, bl.a. på grund af de heri indeholdte oplysningers fortrolige karakter.
The rest of the studies carried out last year are notintended for publication, either because of the confidentiality of the information they contain or because oftheir instrumental nature.
Nye flyselskaber på markedet — en speciel undersøgelse
New entrant airlines — a case study
Ovennævnte undersøgelse bygger på samtaler med direktører for en række eksisterende selskaber inden for luftfartsindustrien, og for nye selskaber, som det ikke er lykkedes at komme ind på mar kedet; den underbygges endvidere af samtaler med erhvervsorganisationerne og luftfartsmyndighederne. derne.
This study relied on interviews with the managers of a number of existing and failed new entrants in theairline industry, backed up by interviews with industry organizations and regulatory authorities.
Formålet med undersøgelsen har været at kortlægge, hvilke hindringer små og mellemstore flyselskaber, der påbegynder en ny service, står over for.
The purpose of the study was to identify the various obstacles encountered by small and medium-sizedairlines opening up new services.
- I praksis er kravene på det lovgivningsmæssige og finansielle område fortsat en vigtig hindring for nye selskaber på markedet. Licensproceduren kan tage lang tid og være forbundet med betydelige omkostninger.
(i) In practical terms regulatory and financial fitness requirements remain a difficult obstacle to new entry.The timescale and costs associated with the licensing process can be significant.
Opnåelse og fastholdelse af investorernes tillid betragtes som en nøglefaktor i de indledende faser ved oprettelsen af et nyt flyselskab, og det er vigtigt, at dette betragtes som en integreret og kritisk del af processen.
Gaining and maintaininginvestor confidence is viewed as a key factor in the early stages of development of a new entrant airlineand it is important that it is seen as an integral and critical part of the process.
- For de selskaber, der ønsker at etablere ruteforbindelser på de tæt trafikerede ruter mellem de største europæiske hovedstæder, er det fortsat bogstavelig talt umulig at få adgang til markedet.
(ii) New entry in air transport will remain virtually impossible for those entrants that want to establishscheduled services on dense routes between major European capital cities.
Der vil være behov for en eller anden form for intervention, hvis der skal tilvejebringes slots og tilstrækkelige håndteringsfaciliteter på landjorden, når et nyt selskab ønsker at skaffe sig adgang til de vigtigste lufthavne.
Some form of interventionwill be necessary for the provision of slots and suitable ground handling facilities if new entry at majorhub airports is to take place.
- Selv om der er iøjnefaldende undtagelser, søger mange nye selskaber på markedet ikke nogen konkurrencemæssig konfrontation med de nationale luftfartsselskaber.
(iii) Although there are notable exceptions many new entrants do not seek competitive confrontation withnational carriers.
De forsøger at udvikle ni chemarkeder enten alene eller i samarbejde med et større flyselskab.
They are seeking to develop niche markets either independently or in conjunction witha major carrier.
Mange forsøger også at finde partnere og har ikke noget imod, at partnerne er et nationalt eller udenlandsk luftfartsselskab.
Many are also trying to identify partners and would not be averse to this being anational or foreign airline.
Denne form for konsolidering synes i stigende grad at vinde udbredelse.
This type of consolidation appears to be a process gathering momentum.
- De nationale luftfartsselskabers dominerende stilling, især hvor de fortsat er statsejede, med hen syn til at påvirke markedet bør under ingen omstændigheder undervurderes.
(iv) The dominance of the national carriers, particularly where they remain State-owned, and their influenceon the market-place should not be underestimated in any way.
De har en betydelig evne til at oversvømme og presse de nye flyselskaber, hvilket ligeledes gælder, når der er tale om at indgå handelsaftaler med rejsebranchen, der er til skade for de nye flyselskaber.
Their abilitity to swamp with capacityand sandwich with frequency the new entrant is considerable, as is their ability to develop commercialarrangements with the travel trade that disadvantage the new entrant.
- De fleste luftfartsselskaber føler, at de er sårbare over for fjendtlige overtagelser, især fra nationale luftfartsselskabers side.
(v) Most airlines feel that they are vulnerable to hostile takeovers, particularly from national carriers.