natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Det er kun i de tilfælde, hvor der ikke foreligger objektive grunde til med rimelighed at forvente, at en investering vil give et passende afkast, som ville være acceptabelt for en privat investor i en tilsvarende privat virk somhed, der opererer under normale markedsbetingelser, at der er tale om statsstøtte, selv når finansieringen helt eller delvist sker med offentlige midler. Det er ikke Kommissionens hensigt at analysere investeringsprojekter på et ex ante-grundlag (medmindre der gives for udgående anmeldelse i overensstemmelse med artikel 93, stk. 3).
Only projects where the Commission considers that there were no objective or bona fide grounds to reasonably expect an adequate rate of return in a comparable private undertaking at the moment the investment/financing decision is made can be treated as State aid.
(28) Der er ikke tale om, at Kommissionen efterfølgende vil fastslå, at ydelsen af offentlig midler udgjorde statsstøtte ene og alene af den grund, at den opnåede forrentning ikke var tilstrækkelig.
It is obvious that, because of the inherent risks involved in any investment, not all projects will be successful and certain investments may produce a subnormal rate of return or even be a complete fail ure.
Dette er også tilfældet for private investorer, hvis investeringer kan resultere i en forrentning under det normale eller fejltagelser. Når problemet anskues under den synsvinkel, sker der endvidere ikke diskrimination mellem investeringsprojekter, som har korte eller lange tilbagebetalingsperioder, når risiciene underkastes en adækvat og objektiv bedømmelse og vurderes på grundlag af nutidsværdien på det tidspunkt, hvor investeringsbeslutningen træffes, således som en privat investor ville gøre det.
This is also the case for private investors whose investment can result in subnormal rates of return or failures.
Det er ikke Kommissionens hensigt at anvende principperne i denne meddelelse (der nødvendigvis angår et kompliceret område) på en dog matisk eller doktrinær måde.
It is not the Commission's intention to apply the principles in this communication (in what is necessarily a complex field) in a dogmatic or doctrinaire fashion.
Den er klar over, at forretningsmæssige investeringsbeslutninger må finde sted med en vid margin i bedømmelsen.
It understands that a wide margin of judgment must come into entrepreneurial investment decisions.
Principperne skal imidlertid anvendes, når det er hævet over enhver rimelig tvivl, at der ikke er anden plausibel forklaring på, at offentlige midler stilles til rådighed, end at de må betragtes som statsstøtte.
The principles have however to be applied when it is beyond reason able doubt that there is no other plausible explanation for the provision of public funds other than considering them as State aid.
Dette synspunkt skal også anlægges i forbindelse med enhver krydssubsidiering fra en rentabel del af en offentlig gruppe af virksomheder til fordel for en urentabel del.
This approach will also have to be applied to any crosssubsidization by a profitable part of a public group of undertakings of an unprofitable part.
Dette sker i private virk somheder, når enten den omhandlede virksomhed har en strategisk plan med gode mulig-
This happens in private undertakings when either the undertaking in question has a strategic plan with good hopes of longterm gain, or that the cross-subsidy has a net benefit to the group as a whole.
I sager, hvor der sker krydssubsidiering i offentlige holdingselskaber, vil Kom missionen tage lignende strategiske mål i betragtning.
In cases where there is crosssubsidization in public holding companies the Commission will take account of similar strategic goals.
Sådan krydssubsidiering vil kun blive anset som støtte, hvor Kommissionen finder, at der ikke er nogen anden rimelig forklaring på overførslen af midler, end at de udgør støtte.
Such crosssubsidization will be considered as aid only where the Commission considers that there is no other reasonable explanation to explain the flow of funds other than that they constituted aid.
Af fiskale eller andre grunde er visse offent lige og private virksomheder ofte delt op i flere retligt selvstændige datterselskaber.
For fiscal or other reasons certain enterprises, be they public or private, are often split into several legally distinct subsidiaries.
Kom missionen vil dog normalt ikke anmode om oplysninger vedrørende overførslen af midler mellem sådanne retligt selvstændige datterselskaber af virksomheder, for hvilke én konsolideret rapport kræves.
However, the Commission will not normally ask for information of the flow of funds between such legally distinct subsidiaries of companies for which one con solidated report is required.
Førstnævnte forhold kan ofte karakteriseres som en spekulationsbetonet eller endog kortsigtet interesse, mens sidstnævnte forhold normalt indebærer en langsigtet interesse.
The former relationship may often be characterized as more of a speculative or even shortterm interest, whereas the latter usually implies a longerterm interest.
Når en offentlig myndighed kontrollerer en enkelt offentlig virksomhed eller gruppe af virksomheder, vil den normalt være mindre motiveret af rent kortsigtede profitbetragtninger, end hvis den blot havde en minoritetsinteresse eller en ¡kke-dominerende ind flydelse, og dens tidshorisont vil følgelig være længere.
Therefore, where the public authority controls an individual public undertak ing or group of undertakings it will normally be less motivated by purely shortterm profit considerations than if it had merely a minority/non-controlling holding and its time horizon will accordingly be longer.
Kommissionen vil tage hensyn til karakteren af de offentlige myndigheders kapitalinteresser, når den vurderer deres adfærd i forhold til de kriterier, der gælder for en tilsvarende investor, der disponerer under markeds økonomiske betingelser. Dette gælder også for vurderingen af anmodninger om ekstra mid ler med henblik på at foretage en finansiel omstrukturering af et selskab i modsætning til anmodninger om midler, som er nødvendige for at finansiere specifikke projekter1).
The Commission will take account of the nature of the public authorities' holding in comparing their behaviour with the benchmark of the equivalent market economy investor.
Kom missionen er endvidere også opmærksom på, at holdninger hos en investor, der disponere ud fra markedsøkonomiske betragtninger generelt er mere positiv over for anmodninger om ekstra midler, når den virksomhed eller gruppe, der har behov for ekstra midler, kan opvise gode rentabilitetsresultater for tidligere investeringer i form af dividender eller kapitalakkumulation.
projects.1In addition the Commission is also aware that a market economy investor's attitude is generally more favourably disposed towards calls for extra finance when the under taking or group requiring the extra finance has a good record of providing adequate returns by way of dividends or capital accumulation on past investments.
Hvis en virksomhed har haft dårlige resultater i denne henseende i sammenligning med tilsvarende virksomheder, vil den private investor/ejer, der anmodes om at tilvejebringe ekstra kapital, normalt undersøge denne kapitalanmodning mere skeptisk.
Where a company has underperformed in this respect in comparison with equivalent companies, this request for finance will normally be examined more sceptically by the private investor/owner called upon to provide the extra finance.
I de tilfælde, hvor denne anmodning om finansieringsmidler er nødvendig for at sikre værdien af hele investeringen, kan den offentlige myndighed, ligesom en privat investor, forventes at tage hensyn til denne videre sammenhæng, når den undersøger, om det kommercielt er forsvarligt at give tilsagn om nye midler.
Where this call for finance is necessary to protect the value of the whole investment the public authority like a private investor can be expected to take account of this wider context when examining whether the commitment of new funds is commercially justified.
Endelig kan en offentlig gruppe, ligesom en privat gruppe, i den situation, hvor der træffes beslutning om at opgive en aktivitet på grund af dens utilstrækkelige kommercielle rentabilitet på mellemlang eller lang sigt, forventes at bestemme, hvornår og i hvilket omfang den skal afvikles i lyset af virkningen på gruppens samlede tro værdighed og struktur.
Finally where a decision is made to abandon a line of activity because of its lack of medium/long-term commercial viability, a public group, like a private group, can be expected to decide the timing and scale of its ran down in the light of the impact on the overall credibility and structure of the group.
(31) Ved vurderingen af anmodninger om ekstra kapital vil en aktionær typisk råde over til strækkelige oplysninger til at kunne bedømme, om han skal imødekomme sådanne anmodninger om yderligere finansieringsmidler.
Therefore, investment projects will not be scrutinized by the Commission in advance except where aid is involved and prior notifica tion in conformity with Article 93(3) is required.
Detaljeringsgraden i de oplysninger, som den kapitalefterspørgende virksomhed giver, kan afhænge af arten og omfanget af den efterspurgte
However, where it has reasonable grounds to consider that aid may be granted in the provision of finance to public undertakings, the Commission, pursuant to its responsibilities under Articles 92 and 93, may ask for the information from Member States necessary to determine whether aid is involved in the specific case in question.
Dette kan særligt være vigtigt for offentlige virksomheder, som bevidst har været underkapitaliseret af de offentlige myndigheder af hensyn, der ikke har nogen kommerciel begrundelse (f.eks. offentlige udgiftsbegrænsninger).
This may be particularly important for public undertakings that have been deliberately under-capitalized by the public authority owner for reasons extraneous to commercial justifications (e.g. public expenditure restrictions).
STØTTENS FORENELIGHED MED FÆLLESMARKEDET
COMPATIBILITY OF AID
Kommissionen erkender, at kommercielle formål ikke altid er den væsentligste motivering, når staten beslutter at udøve sin ret til at eje virk somheder.
The Commission recognizes that when the State decides to exercise its right to public ownership, commercial objectives are not always the essential motivation.
Det forventes undertiden, at offentlige virksomheder opfylder ikke-kommercielle funktioner sideløbende med eller ud over deres grundlæggende kommercielle aktiviteter.
Public enterprises are sometimes expected to fulfil non-commercial functions alongside, or in addition to, their basic commercial activities.
Det forekommer således, at offentlige virksomheder i nogle medlemsstater bruges som »lokomotiv« for økonomien som et led i anstrengelserne for at imødegå recession, for at genopbygge de problemramte industrier eller til at virke som katalysatorer for regional udvikling.
For example, in some Member States public com panies may be used as a locomotive for the economy, as part of efforts to counter recession, to restructure troubled industries or to act as catalysts for regional development.
Offentlige virksomheder kan forventes at blive placeret i mindre udviklede områder, hvor omkostningerne er højere, eller at fastholde en højere beskæftigelse, end hvad der er rent kommercielt begrundet.
Public com panies may be expected to locate in less-developed regions where costs are higher or to maintain employment at levels beyond purely commercial levels.
Traktaten tillader Kommissionen at tage sådanne overvejelser i betragtning, hvor de er berettigede i Fællesskabets interesser, Endvidere kan leveringen af visse tjenesteydelser indebære et offentligt serviceelement, som endog kan være påtvunget af politiske eller retlige grunde.
The Treaty enables the Commission to take account of such considerations where they are justified in the Community interest. In addition the provision of some services may entail a public service element, which may even be enforced by political or legal constraints.
Disse ikke-kommercielle formål/funktioner (dvs. sociale goder) har omkostninger, som i sidste instans må finansieres af staten (dvs. skatteyderne) enten i form af ny finansiering (f.eks. kapitaltilskud) eller et formindsket afkast af investeret kapital.
These non-commercial objectives/functions (i.e. social goods) have a cost which ultimately has to be financed by the State (i.e. taxpayers) either in the form of new finance (e.g. capital injections) or a reduced rate of return on capital invested.
Denne støtte til offentlige tjenesteydelser kan under visse omstændigheder fordreje konkurrencen.
This aiding of the provision of public services can, in certain circumstances, distort competition.
Medmindre en af undtagelserne i traktaten finder anvendelse, er offentlige virksomheder ikke undtaget fra konkurrencereglerne, fordi det pålægges dem at forfølge disse ikke-kommercielle mål.
Unless one of the derogations of the Treaty is applicable, public undertakings are not exempted from the rules of competition by the imposition of these non-commercial objectives.
(33) Hvis Kommissionen skal opfylde sine forpligtelser efter traktaten, må den have alle foreliggende oplysninger for at afgøre, om de finansielle strømme til offentlige virksomhe­der udgør støtte, og for at kvantificere denne støtte samt for at afgøre, om en af undtagel­serne i traktaten finder anvendelse.
If the Commission is to carry out its duties under the Treaty, it must have the information available to determine whether the financial flows to public undertakings constitute aid, to quantify such aid and then to determine if one of the derogations provided for in the Treaty is applicable.
Nærværende meddelelse sigter kun på at øge gennem­sigtigheden for de pågældende finansielle strømme, hvilket er et væsentligt første skridt.
This communication limits itself to the objective of increasing trans parency for the financial flows in question which is an essential first step.
Det næste skridt — at afgøre, om en identificeret støtte er forenelig med traktaten — er et spørgsmål, der ikke behandles, fordi en sådan beslutning vil blive truffet i overensstemmelse med velkendte principper, som Kommissionen anvender på et område, hvor der ikke påtæn­kes ændringer.
To decide, as a second step, whether any aid that is identified is compatible, is a question which is not dealt with because such a decision will be in accordance with the well known principles used by the Commission in the area to which no change is envisaged.
(Det bør understreges, at Kommissionen kun er interesseret i støtte, som har en indvirkning på samhandel og konkurrence inden for EF.
(It should be stressed that the Commission is concerned with aid only when it has an impact on intraCommunity trade and competition.
Hvis der ydes støtte til et ikke­kommercielt formål til en offentlig virksomhed, som ikke har nogen indvirkning på samhan­del og konkurrence inden for EF, er artikel 92, stk. 1, således ikke anvendelig).
Thus, if aid is granted for a non-commercial purpose to a public undertak ing which has no impact on intraCommunity trade and competition, Article 92(1) is not applicable).
Denne for­pligtelse til at forelægge alle støtteforanstaltninger med en EF­dimension til EF­kontrol er det nødvendige modstykke til medlemsstaternes ret til frit at eksportere til andre medlems­stater og er grundlaget for et fælles marked.
This obligation of submitting to Community control all aid having a Community dimension is the necessary counterpart to the right of Member States being able to export freely to other Member States and is the basis of a common market.
FORSKELLIGE FORMER FOR STATSINTERVENTION
DIFFERENT FORMS OF STATE INTERVENTION
Ved gennemførelsen af denne politik vil Kommissionen tage udgangspunkt i det ovenfor beskrevne markedsøkonomiske investor­princip.
In applying this policy the Commission will bear in mind the practicability of the market economy investor principle described above.
I denne meddelelse anvendes den definition af offentlige midler og offentlige virk­somheder, som er benyttet i direktivet om gennemskuelighed. Dette anføres som en retnings­linje for medlemsstaterne med hensyn til Kommissionens generelle holdning.
This communication takes over the definition of public funds and public undertakings used in the transparency
Det er imidlertid indlysende, at Kommissionen i de konkrete sager, hvori denne politik anvendes, må bevise, at der foreligger offentlige virksomheder i den betydning, hvori dette udtryk anvendes i artikel 90, og statsmidler i den betydning, hvori dette udtryk anvendes i artikel 92, stk. 1, ganske som den tidligere har gjort det i konkrete sager.
However, the Commission will obviously have to prove in individual cases of application of this policy that public undertakings within the meaning of Article 90 and State resources within the meaning of Article 92(1) are involved, just as it has in individual cases in the past.
Hvad angår kravene om at give oplysninger i henhold til direktivet om gennemskuelighed, er disse definitioner ble­vet opretholdt af Domstolen, for så vidt angår direktivet, og der påhviler ikke Kommissio­nen nogen yderligere forpligtelse til at retfærdiggøre dem.
As far as any provision of information under the transparency Directive is con cerned, these definitions have been upheld by the Court for the purposes of the Directive and there is no further obligation on the Commission to justify them.
Dette vil normalt sige en situation, hvor selskabets struktur og fremtidige udsigter er af en sådan art, at et normalt afkast (i form af udbetalinger af udbytte eller værdistigning), når sammenlignes med en tilsvarende privat virksomhed, ikke kan ventes inden for et rimeligt tidsrum.
This is normally taken to mean a situation where the structure and future prospects for the company are such that a normal return (by way of dividend payments or capital appreciation) by reference to a comparable private enterprise cannot be expected within a reasonable time.
Meddelelsen om kapitaltilførsel fra 1984 har således forsat gyldighed.
Thus, the 1984 communication on capital injections remains valid.
En investor, der disponerer ud fra markedsøkonomiske betragtninger, vil normalt indskyde kapital i et investeringsprojekt, hvis nutidsværdien1) af forventet fremtidig cash flow fra det påtænkte projekt (dvs. investors indtægter i form af udbyttebetalinger og/eller kapitalgevinster korrigeret for risiko) er større end det indskudte investeringsbeløb.
A market economy investor would normally provide equity finance if the present value1 of expected future cash flows from the intended project (accruing to the investor by way of dividend payments and/or capital gains and adjusted for risk) exceed the new outlay.
Den sammenhæng, hvori dette må fortolkes, er behandlet i nr. 27 til 31.
The context within which this will have to be interpreted was explained above in paragraphs 27 to 31.
Nogle medlemsstater har hævdet, at sådanne kapitalindskud ikke kan betragtes som støtte, da de blot er foretaget for at opfylde en legal forpligtelse.
Member States have claimed that these capital injections cannot be considered as aid as they are merely fulfilling a legal obligation.
Denne »pligt« er imidlertid mere af formel end reel karakter.
However, this Obligation' is more apparent than real.
Kommercielle investorer, der står over for en sådan situation, må også overveje alle andre valgmuligheder, herunder muligheden af at afvikle eller nedtrappe deres investering.
Commercial investors faced with such a situation must also consider all other options including the possibility of liquidating or otherwise running down their investment.
Hvis afvikling eller nedskæring af aktiviteterne viser sig at være et finansielt mere sundt valg under hensyntagen til virkningerne for gruppen, men alligevel ikke gennemføres, må ethvert efterfølgende kapitalindskud eller en hvilken som helst anden statsintervention anses for at udgøre støtte.
If this liquidation or running down proves to be the more financially sound option taking into account the impact on the group and is not followed, then any subsequent capital injection or any other State intervention has to be considered as constituting aid.
På grundlag af en vurdering af nedenstående faktorer vil Kommissionen undersøge, om der er et støtteelement i den investerede kapital.
On the basis of an evaluation of the following items the Commission will examine whether there is an element of aid contained in the amount of capital invested.
Dette støtteelement udgør investeringens kostpris minus investeringens værdi, tilbagediskonteret på passende vis.
This aid element consists in the cost of the investment less the value of the investment, appropriately discounted.
Det skal fremhæves, at de forhold, der er angivet nedenfor, er nødvendige for enhver analyse, men at de ikke nødvendigvis er tilstrækkelige, idet der også må tages hensyn til principperne i nr. 27 til 31 og til, hvorvidt de nødvendige midler er til inve steringsprojekter eliter til finansiel rekonstruktion.
It is stressed that the items listed below are indispensable to any analysis but not necessarily sufficient since account must also be taken of the principles set out in paragraphs 27 to 31 above and of the question whether the funds required are for investment projects or a finan cial restructuring.
(37.1) Resultatopgørelse: En analyse af selskabets resultater over flere år.
Profit and loss situation. An analysis of the results of the company spread over several years.
Der vil blive udregnet relevante lønsomhedsnøgletal, og de underliggende trends vil blive genstand for vurdering.
Relevant profitability ratios would be extracted and the underlying trends subject to evaluation.
Kommissionen er klar over vanskelighederne ved at lave sådanne sammenligninger mellem med lemsstater på grund af navnlig forskellig regnskabspraksis og forskellige regnskabsstandarder.
The Commission is aware of the difficulties involved in making such comparisons between Member States due in particular to different accounting practices or standards.
Den vil være opmærksom herpå ved valget af passende referencerammer til brug ved en sammenligning med de offentlige virksomheder, der modtager støtte.
It will bear this in mind when choosing the appropriate reference points to be used as a com parison with the public undertakings receiving funds.
Fremtidig cash flow, som tilbagediskonteres til selskabets kapitalomkostning (kalkulationsrente).
In cases where funding is sought to finance an investment pro gramme then obviously this programme and the assumptions upon which it is based have to be studied in detail to see if the investment is justified.
(37.4) Markedssituationen: Markedsudviklingen (tidligere udvikling og især fremtidsudsigterne) samt selskabets markedsandel over en passende periode skal undersøges ligesom den forventede udvikling.
Market trends (past performance and most importantly future prospects) and the company's market share over a reasonable time period should be examined and future projections subjected to scrutiny.
Kommissionen har den opfattelse, at alle garantier, der ydes af staten direkte eller indirekte via finansieringsinstitutter, falder inden for rammerne af EØF-traktatens arti kel 92, stk. 1.
The position currently adopted by the Commission in relation to loan guarantees has recently been communicated to Member States.1 It regards all guarantees given by the State directly or by way of delegation through financial institutions as falling within the scope of Article 92(1) of the EEC Treaty.
Hvorvidt der er tale om faktisk eller potentiel konkurrencefordrejning kan alene afgøres ud fra det tidspunkt, hvor garantien ydes.
It is only if guarantees are assessed at the granting stage that all the distortions or potential distortions of competition can be detected.