natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Når en række virksomheder slår sig sammen udelukkende med det formål at overtage en anden virk somhed og aftaler, at de overtagne aktiver efter en forudfastsat plan skal fordeles umiddelbart efter, at transaktionen er gennemført, sker der ikke nogen faktisk økonomisk magtkoncentration mellem køberne ug den virksomhed, der er målet for transaktionen, idet de over tagne aktiver kun ejes og kontrolleres i fællesskab i et »retligt øjeblik«.
In the case where several undertakings cometogether solely for the purpose of acquiring anothercompany and agree to divide up the acquired assetsaccording to a preexisting plan immediately uponcompletion of the transaction, there is no effectiveconcentration of economic power between the acquirersand the target company as the assets acquired are onlyjointly held and controlled for a 'legal instant*.
Denne type overtagelse med henblik på en omgående fordeling af aktiverne betragtes nemlig som flere transaktioner, hvorved hvert af de overugende selskaber erhverver sin del af den overtagne virksomhed.
This typeof acquisition in order to split assets up immediately willin fact be considered as several operations, whereby eachof the acquiring companies acquires its relevant part ofthe target company.
I hver af disse transaktioner vil de delugende virksom heder derfor være det overugende selskab og den del af det overugne selskab, som det erhverver (ligesom hvis der var ule om erhvervelse af enekontrol med en del af et selskab).
For each of these operations, theundertakings concerned will therefore be the acquiringcompany, and that part of the target which it is acquiring(just as if there was an acquisition of sole control of partof a company).
(') Beregningen af omsætningen i forbindelse med erhvervelse eller afhændelse efter tidspunktet for de seneste reviderede regnskaber behandles i Kommissionens meddelelse om beregning af omsætning, punkt 27.
(') The calculation of turnover in the case of acquisitions ordivestments subsequently to the date of the last auditedaccounts is dealt with in the Commission Notice on Calculation of Turnover, paragraph 27, i.e. two or more companies (companies A, B, etc) acquire apre-existing company (company X).
Med hensyn til ændringer i aktieposterne ved fælles kontrol med et eksisterende joint venture, henvises til afsnit III 6.
For changes in theshareholding in cases of joint control of an existing jointventure see Section III.6.
(') Beregningen af omsætningen ved koncerner behandles i Kommissionens meddelelse om beregning af omsætning, punkt 36 til 42.
(*) The calculation of turnover in the case of company groups isdealt with in the Commission Notice on Calculation of Turnover, paragraphs 36 to 42.
at udøve virksomhed på et varigt grundlag (*) — der allerede opererer på et marked, vil Kommissionen normalt betragte selve joint ventureselskabet og det selskab, der søges overtaget, som de delugende virksom heder (og ikke joint ventureselskabets moderselskaber).
business activity on a lasting basis (*), which is alreadyoperating on a market, the Commission will normallyconsider the joint venture itself and the target companyto be the undertakings concerned (and not the jointventure's parent companies).
Et joint venture-selskabs erhvervelse af kontrol
Acquisition of control by a joint venture
Når joint ventureselskabet derimod må anses at blive anvendt af moderselskaberne ril at formidle en overtagelse, vil Kommissionen ikke betragte joint ventureselskabet, men hvert af moderselskaberne og det selskab, der søges overtaget, som de delugende virksom heder.
Conversely, where the joint venture can beregarded as a vehicle for an acquisition by the parentcompanies, the Commission will consider each of theparent companies themselves to be the undertakingsconcerned, rather than the joint venture, together withthe target company.
Dette er især tilfældet, når joint ventureselskabet oprettes specielt med henblik på at erhverve et andet selskab, når joint venture-selskavet endnu ikke udøver nogen virksomhed, når et eksisterende joint venture selskab ikke er nogen juridisk person eller et selvstændigt fungerende selskab som ovenfor omhandlet, eller når joint ventureselskabet er en sammenslutning af virksom heder.
This is the case in particular wherethe joint venture Is set up especially for the purpose ofacquiring the target company, where the joint venturehas not yet started to operate, where an existing jointventure has no legal personality or ' full-functioncharacter as referred to above; or where the jointventure is an association of undertakings.
Det samme gælder, når der er elementer, der viser, at moderselskaberne Ì realiteten er transaktionens egentlige bagmænd.
The sameapplies where there are elements which demonstrate thatthe parent companies are in fact the real players behindthe operation.
Disse elementer kan bestå ï, at moderselskaberne selv er stærkt involveret i initiativet, og i tilrettelæggelsen og finansieringen af transaktionen. Hvis overtagelsen desuden fører til en betydelig spredning i joint ventureselskabets aktiviteter, kan dette også være et fingerpeg om, at moderselskaberne er transaktionens egentlige bagmænd.
These elements may include a significantinvolvement by the parent companies themselves in theinitiative, organization and financing of the operation.Moreover, where the acquisition leads to a substantialdiversification in the nature of the joint venture'sactivities this may also indicate that the parent companiesare the real players in the operation.
Dette vil normalt være tilfældet, når joint ventureselskabet overuger et selskab, der opererer på et andet produktmarked.
This will normallybe the case when the joint venture acquires a targetcompany operating on a different product market.
I disse tilfælde må moderselskaberne betragtes som delugende virksom heder.
Inthose case the parent companies should be regarded asundertakings concerned.
venture-selskabet) skal betragtes uafhængigt af sine moderselskaber.
In other words, the issue iswhether or not to 'lift the corporate veil' of the intermediate undertaking (the vehicle).
Principielt er den delugende virk somhed den direkte deluger i overtagelsen.
In principle, theundertaking concerned is the direct participant in theacquisition of control.
Der kan dog være tilfælde, hvor virksomhederne opretter »tomme selskaber«, der ikke selv har en omsætning, eller hvis omsætning kun er ubetydelig, eller udnytter et eksisterende joint venture, der opererer på et andet marked end den virksomhed, der søges overtaget, til at gennemføre virksomhedsovertagelser på moderselskabernes vegne. Når det selskab, der er målet for transaktionen, har en EF-omsætning på under 250 mio. ECU, kan spørgsmålet om, hvem der er de delugende virksomheder, være afgørende for kompetencen (').
However, there may be circumstances where companies set up 'shell' companies, whichhave no or insignificant turnover of their own, or use anexisting joint venture which is operating on a differentmarket from that of the target company in order to carryout acquisitions on behalf of the parent companies.Where the acquired or target company has a Communityturnover of less than ECU 250 million the question ofdetermining the undertakings concerned may be decisivefor jurisdictional purposes (*).
I en sådan situation vil Kommissionen undersøge de faktiske økonomiske forhold omkring transaktionen for at afgøre, hvem der er de deltagende virksomheder.
In this type of situation the Commission will look at the economic reality of theoperation to determine which are the undertakingsconcerned.
Hvis overtagelsen gennemføres af et selvstændigt fungerende joint ventureselskab — dvs. et joint venture, der har tilstrækkelige midler af finansiel og anden art til
Where the acquisition is carried out by a fullfunction joint venture, i.e. a joint venture which hassufficient financial and other resources to operate a
I denne sag mente Kommissionen, at joint ventureselskabet GD NET BV blot var en formidlende virksomhed, som moderselskaberne (de fem postvæsener) havde eubleret for at kunne deltage i JVC, således at de kunne lette deres egen beslutningstagning og sikre, at de udtalte sig og handlede som et selskab; denne struktur ville sikre, at moderselskaberne sammen med den anden køber, TNT, kunne udøve afgørende indflydelse på JVC, og ville forhindre den anden køber i at udøve enekontrol, hvis postvæsenerne ikke var i stand til at nå frem til en fælles holdning på alle områder.
Inthis case, the Commission considered that the jointventure GD NET BV was simply a vehicle set up toenable the parent companies (the five postal administrations) to participate in the resulting JVC joint venturein order to facilitate decisionmaking amongst themselves and to ensure that the parent companies spoke andacted as one; this configuration would ensure that theparent companies could exercise a decisive influence withthe other acquiring company, TNT, over the resultingjoint venture JVC and would avoid the situation wherethat other acquirer could exercise sole control because ofthe postal administrations' inability to reach a unifiedposition on any decision.
(*) Som hypotese har det selskab, der er målet for transak tionen, en samlet EF-omsætning på under 250 mio. ECU, og de overugende parter er to (eller flere) virksomheder, som hver især har en EF-omsætning på over 250 mio. ECU.
(*) The rules determining the fullfunction nature of ajointventure are contained in the Commission Notice regardingthe distinction between concentrative and cooperative jointventures, paragraphs 13 to 15.
Hvis virksomheden overtages af et »tomt« selskab, som de overugende virksomheder har oprettet, er der kun ét selskab (nemlig det »tomme« selskab), der har en EF-omsætning på over 250 mio. ECU, og derved ville et af de kumulative omsætnings kriterier, der er afgørende for EFs kompetence, ikke være opfyldt (nemlig den betingelse, at der skal være mindst to virksomheder med en EF-omsætning på over 250 mio. ECU).
(*) The target company hypatheu'cafly has an aggregate Community turnover of less than ECU 250 million, and theacquiring parties are two (or more) undertakings, each witha Community turnover exceeding ECU 250 million.
Hvis de overtagende selskaber denmod i stedet for at handle gennem et »tomt« selskab erhverver den pågældende virksomhed selv, ville omsætnings kriteriet være opfyldt, og fusionsforordningen vil finde anvendelse på denne transakuon.
If thetarget is acquired by a 'shell* company set up between theacquiring undertakings, there would be only one company(the 'shell' company) with a Community turnover exceeding ECU 250 million, and thus one of the cumulative thresholdconditions for Community jurisdiction would fail to befulfilled (namely, the existence at least two undertakingswith a Community turnover exceeding ECU 250 million).Conversely, if instead of acting through a 'shell' company,the acquiring undertakings acquire the target companythemselves, tnen the turnover threshold would be met andthe Merger Regulation would apply to this transaction.
O Sag IV/M.102, TNT/Canada Post, DBP Postdienst, La Poste, PTT Post og Sweden Post af 2. december 1991.
(10) Case IV/M.102 — TNT/Canada Post, DBP Postdienst, La Poste, PTT Post and Sweden Post, of 2 December 1991.
Ændring i aktiebeholdningen ΐ forbindelse med fælles kontrol med et eksisterende joint venture
Change in the shareholding in cases of joint control ofan existing joint venture
Når man skal vurdere ændringer Ì et selskabs aktiebeholdning, er det afgørende, om transaktionen medfører en ændring i kontrollens art. Kommissionen vurderer hver transaktion for sig, men i visse tilfælde vil der være en formodning om, at den pågældende transak tion medfører, eller ikke medfører, en sådan ændring i kontrollens art, og dermed skal betragtes som en anmeldelsespligtig fusion.
The decisive element in assessing in the shareholding of a company is whether the operation leads to achange in the quality of control. The Commissionassesses each operation on a case-by-case basis, but incertain hypotheses, there will be a presumption that thegiven operation leads, or respectively does not lead, tosuch a change in the quality of control, and thusconstitutes a notifiable concentration.
Ved overgang fra fælles kontrol til enekontrol overtager den ene aktionær den andel, der tidligere ejedes af den anden aktionær (de andre aktionærer).
In the case of passage from joint control to solecontrol, one shareholder acquires the stake previouslyheld by the other shareholder(s).
Når der er to aktionærer, har hver af dem fælles kontrol over hele joint ventureselskabet og ikke enekontrol over 50 % af det; derfor vil den ene aktionærs salg af alle sine aktier til den anden ikke betyde, at den resterende eneaktionær nu i stedet for enekontrol over 50 % får enekontrol over 100 % af joint ventureselskabet, men at der sker en overgang fra fælles kontrol til enekontrol med hele selskabet (der efter transaktionen ikke længere er noget »joint« venture).
In the case of twoshareholders, each of them has joint control over theentire joint venture, and not sole control over 50 % ofthe joint venture; hence the sale of all of his shares byone shareholder to the other does not lead the soleremaining shareholder to pass from sole control over50 % to sole control over 100 °/o of the joint venture,but rather to pass from joint control to sole control ofthe entire company (which, subsequently to theoperation, ceases to be a 'joint' venture).
Der må skelnes mellem omstændighederne omkring ændringer i aktiebeholdningen: for det første kan en eller flere eksisterende aktionærer træde ud; for det andet kan en eller flere nye aktionærer træde ind, og for det tredje kan en eller flere eksisterende aktionærer blive ersuttet af en eller flere nye aktionærer.
A distinction must be made according to thecircumstances of the change in the shareholding; first,one or more existing shareholder(s) can exit; secondly,one or more new additional shareholders) can enter,and thirdly, one or more existing shareholders) can bereplaced by one or more new shareholders).
I denne situation er de delugende virksomheder den resterende (overtagende) aktionær og joint venture selskabet.
In this situation, the undertakings concerned arethe remaining (acquiring) shareholder and the jointventure.
Som det er tilfældet med andre sælgere er den aktionær, der afhænder sin aktiepost, ikke nogen delugende virksomhed.
As is case for any other seller, the 'exiting*shareholder is not an undertaking concerned.
Reduktion i antallet af aktionærer og dermed over gang fra fælles kontrol til enekontrol
Reduction in the number of shareholders leading topassage from joint to sole control
Det er ikke nedskæringen af antallet af aktionærer i sig selv, der er vigtig, men den omstændighed, at de aktieposter, som en række aktionærer måtte sælge i et bestemt joint venture, overtages af andre (nye eller eksisterende) aktionærer, og at erhvervelsen af disse aktieposter eller yderligere aftalerettigheder således kan føre til erhvervelse af kontrol og styrke en allerede eksisterende kontrollerende stilling (f.eks. yderligere stemmerettigheder eller vetoret, flere bestyrelsesmedlemmer osv.).
It is not the reduction of shareholders per se whichis important, but rather the fact that if some shareholderssell their stakes in a given joint venture, these stakes arethen acquired by other (new or existing) shareholders,and thus that the acquisition of these stakes or additionalcontractual rights may lead to the acquisition of controlor may strengthen an already existing position of control(e.g. additional voting rights or veto rights, additionalboard members, etc.).
I sagen ICI/Tioxide (") var der netop tale om overgang fra fælles (50/50) kontrol til enekontrot.
The ICI/Tioxide case (") was precisely such apassage from joint (50/50) control to sole control.
Kommissionen mente at ... »afgørende indflydelse, der udøves alene adskiller sig betydeligt fra afgørende indflydelse, der udøves i fællesskab, da sidstnævnte udøves under hensyntagen til, at parterne kan have indbyrdes afvigende interesser ...
The Commission considered that '... decisive influenceexercised solely is substantially different to decisiveinfluence exercised jointly, since the latter has to takeinto account the potentially different interests of theother party or parties concerned ...
Ved at ændre ICI's afgørende indflydelse på Tioxide vil transaktionen medføre en varig ændring i parternes struktur .. .«.
By changing thequality of decisive influence exercised by ICI on Tioxide,the transaction will bring about a durable change of thestructure of the concerned parties .. .*.
I denne sag var de delugende virksomheder ICI (som den overtagende virk somhed) og Tioxide som helhed (som den overtagne virksomhed), men ikke sælgeren Cookson.
In this case, theundertakings concerned were held to be ICI (asacquirer) and Tioxide as a whole (as acquired), but notthe seller Cookson.
Når anullet af aktionærer nedskæres, kan der ske en overgang fra fælles kontrol til enekontrol (jf- °gs* afsnit III.5), således at den tilbageværende aktionær overuger enekontrollen med selskabet.
Where the numer of shareholders is reduced, theremay be passage from joint control to sole control (see Section III.5. also), in which case the remaining shareholder acquires sole control of the company.
De delugende virksomheder vil være den tilbageværende (overtagende) aktionær og det overtagne selskab (tidligere joint venture).
The undertakings concerned will be the remaining (acquiring)shareholder and the acquired company (previously thejoint venture).
(") Sag IV/M.023, ICI/Tioxide af 28 november 1990.
(") Case IV/M.023 —ICI/Tioxide, of 28 November 1990.
Uanset om anullet af aktionærer falder, stiger eller forbliver uændret efter en transaktion, kan erhvervelsen af kontrol ske på følgende måde:
Irrespective of whether the number of shareholders decreases, increases or remains the samesubsequent to the operation, this acquisition of controlcan take any of the following forms:
Reduktion i antallet af aktionærer uden overgang fra fælles kontrol til enekontrol ved at en eller flere nye aktionærer indtræder (hvilket enten medfører overgang fra enekontrol til fælles kontrol eller fælles kontrol både før og efter transak tionen)
Reduction in the number of shareholders not leadingto passage from joint to sole control
— ved at minoritetsaktionærer erhverver en kontrollerende interesse (hvilket enten fører til overgang fra enekontrol til fælles kontrol eller fælles kontrol både før og efter transaktionen)
• entry of new shareholder(s) (either leading to thepassage from sole to joint control, or situation ofjoint control both before and after the operation); acquisition of a controlling interest by minorityshareholder(s) (either leading to the passage fromsole to joint control, or situation of joint control bothbefore and after the operation);
Når transaktionen medfører en reduktion i anullet af aktionærer med fælles kontrol, uden at det medfører overgang fra fælles kontrol til enekontrol, og uden nogen ny indtrædelse eller udskiftning af aktionærer, som erhverver kontrol (jf· afsnit III.6.3), vil den planlagte transaktion normalt ikke blive anset for at medføre en ændring i kontrollens art, og derfor ikke blive betragtet som en anmeldelsespligtig fusion.
Where the operation involves a reduction in thenumber of shareholders having joint control, withoutleading to the passage from joint to sole control andwithout any new entry or substitution of shareholdersacquiring control (see Section III.6.3.), the proposedtransaction will normally be presumed not to lead to achange in the quality of control, and therefore not be anotifiable concentration.
Dette vil f.eks. være tilfældet, når fem aktionærer i begyndelsen har lige store kapiulandele på 20 % hver, og når en aktionær vil træde ud som følge af transaktionen, således at de øvrige fire aktionærer får en andel på 25 % hver.
This would be the case where,for example, five shareholder initially have equal stakesof 20 % each, and where after the operation, one shareholder would exit, and the remaining four shareholderswould each have equal stakes of 25 %.
udskiftning af aktionærer (fælles kontrol både før og efter transaktionen).
substitution of shareholder(s) (situation of jointcontrol both before and after the operation).
Spørgsmålet er, om de delugende virksomheder er joint ventureselskabet og den eller de nye aktionærer, der tilsammen erhverver kontrol med et eksisterende selskab, eller om alle aktionærerne (eksisterende og nye) skal betragtes som deltagende virksomheder, der opnår kontrol med et nyt joint venture.
The question is whether the undertakingsconcerned are the joint venture and the new shareholders) who would together acquire control of apre-existing company, or whether all of the shareholders(existing and new) are to be considered as undertakingsconcerned acquiring control of a new joint venture.
Dette spørgsmål gør sig især gældende, når der ikke foreligger nogen udtrykkelig aftale mellem en (eller flere) af de eksisterende aktionærer og den eller de nye aktionærer, som måske kun har haft en afule med den eller de aktionærer, der træder ud, dvs. sælgeren (sælgerne).
Thisquestion is particularly relevant when there is no expressagreement between one (or several) of the existing shareholders and the new shareholder(s), who might onlyhave had an agreement with the 'exiting* shareholder(s),i.e. the seller(s).
Situationer, vil dog være anderledes, når der sker en betydelig ændring i kontrollens art, som f.eks. når reduktionen i antallet af aktionærer giver de resterende aktionærer yderligere vetorettigheder eller flere bestyrelsesmedlemmer, hvilket indebærer en ny erhvervelse af kontrol fra mindst en af aktionærernes side, enten Ì henhold til den eksisterende aktionæraftale eller i henhold til en ny akuonærafule.
However, this situation would be different wherethere is a significant change in the quality of controlsuch as where the reduction of shareholders gives theremaining shareholders additional veto rights oradditional board members which create a newacquisition of control by at least one of the shareholders,either through the application of the existing or a newshareholders' agreement.
I dette tilfælde er de deltagende virksomheder hver af de resterende aktionærer, der udøver fælles kontrol, og joint venture selskabet.
In this case, the undertakingsconcerned will be each of the remaining shareholderswhich exercise joint control and the joint venture.
I Avesta li-sagen (") faldt anullet af storaktionærer fra 4 til 3, hvilket medførte, at en af de resterende aktionærer opnåede vetorettigheder (som han ikke tidligere havde haft), fordi aktionærafulens bestemmelser fortsat gjaldt (l > ).
In Avesta II ("), the fact that the number of major shareholders decreased from four to three led to one of theremaining shareholders acquiring negative veto rights(which it had not previously enjoyed) because of theprovisions of the shareholders' agreement whichremained in force (IJ).
Kommissionen betragtede en sådan erhvervelse af fuld vetoret som en ændring i kontrollens art.
This acquisition of full veto rightswas considered by the Commission to represent a changein the quality of control.
En ændring i aktieposterne ved tilgang eller udskiftning af aktionærer anses for at medføre en ændring i kontrollens art. Dette skyldes, at det forhold, at et nyt moderselskab indtræder eller eventuelt afløser et andet, ikke kan sammenlignes med en simpel erhvervelse af en del af en virksomhed, da det medfører, at kontrollen med hele joint ventureselskabet ændrer karakter, selv når et bestemt antal aktionærer udøver fælles kontrol både før og efter transaktionen.
A change in the shareholding through the entry orsubstitution of shareholders is considered as leading to achange in the quality of control. This is because theentry of a new parent company, or the substitution ofone parent company for another, is not comparable tothe simple acquisition of part of a business as it implies achange in the nature and quality of control of the wholejoint venture, even when, both before and after theoperation, joint control is exercised by a given number ofshareholders.