natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Nærmere lig ger en skærpelse af kravene til offentlighed med henblik på at give aktiesparer— ne selvstændige oplysninger, som kan danne grundlag for deres beslutninger om køb eller salg og fratage bankerne deres nøglestilling ved rådgivningen.
It v;ould be more suitable to increase the publicity requirements so as to provide savers who invest in shares v;ith unbiassed information vvhicn prepares them for their buyiig or selling decision and removes from the banks their key position when giving advice.
Den omtalte mulighed for konflikt ville højst kunne være et supplerende argument for en regulering af interessebesiddelsen.
At :r.ost, this possibility of conflict can be said to provide additional grounds for controlling participation.
Med hensyn til markedsinteresserne blev det fastslået, at en bank kan påvirke konkurrencevilkårene for den virksomhed, i hvilken banken øver indflydelse.
In the area of market interests we established that a bank can exert influence en the competitive relations of an undertaking which it is able to influence.
Det drejer sig her om en forstyrrelse af markedets funktion, hvis afskaffelse eller begrænsning principielt må betragtes som en opgave for konkurrencelovgivningen. givningen.
¿ere the disruption of the "¡arket process is involved; the removal or prevention of this disruption is basically to be regarded as a natter for the law on the restriction of competition.
En analyse af de problemer, som står i forbindelse med bankernes besiddelse af kapitalandele, viser således i de nævnte tilfælde, at en rimelig løsning næppe kan opnås ved et indgreb i bankernes anlægsdispositioner.
An analysis of the problems occurring in connexion with participation by the banks thus shows, in the situations quoted, that it is not really possible to achieve a suitable solution by interfering with the banks' freedom to invest.
Dette gælder dog ikke med hensyn til de øvrige områder, på hvilke kapitalinteresserne indvirker.
This does not apply, however, tc the remaining areas affected by participation.
Dette gælder for det første ud fra likviditetssynspunkter.
This applies first of all under the aspect of liquidity.
Det blev i forbindelse med undersøgelsen vedrørende beskyttelse af indlånene godtgjort, at investering af kundemidler i virk— somhedsandele tydeligt nedsætter kreditinstitutternes betalingsevne.
It has been pointed out above, in the context of the discussion on depositor protection, that investment of customers' money in shares clearly impairs the banks' payment capabilities.
Forfaldne betalingsforpligtelser modsvares ikke af muligheden for at ombytte andelene med likvide midler.
To meet the maturity of liabilities there is no corresponding
Kapitalmarkedets manglende interesse og faren for salg med tab på grund af ændrede kurser ligger bag selskabsandelens bundethed.
possibility of converting participatory shareholdings into liquid funds.
Sikkerheden trues yderligere ved eventuelle aktietransaktioner med spekulation for øje.
Equally clear, secondly, is the security risk for customers' deposits.
Der foreligger her et alvorligt problem i forbindelse med indlånssikring, som kun kan opstå ved, at indlånsforretningerne forenes med investeringsaktiviteten.
Price fluctuations inherent in the stock market often lead to losses in value, which in times of economic crisis can reach substantial proportions.
b) De muligheder for indflydelse på erhvervsvirksomheder, som selskabsretligt er knyttet til kapitalandelene, kan give sig uheldige udslag både for virksomheder ne selv og for markedsinteresserne.
This risk is heightened when the share investment is concentrated in a few industries and is increased still further when there are large participatory holdings in individual undertakings.
I det omfang, en erhvervsvirksomhed helt eller blot tilnærmelsesvis er henvist til en enkelt bankforbindelse, har den pågældende virksomhed ikke længere mulighed for at gøre brug af mere fordelagtige konkurrerende tilbud.
An additional factor threatening security is the possibility of speculative transactions with participatory investments.
Det er også tænkeligt, at der forlanges vederlag, som ligger over markedsprisen.
Here there is a serious problem of deposit protection which can only arise when deposit and investment business are linked.
Denne interessekonflikt forstærkres yderligere, hvis banken i forhold til virksomheden søger særlige forretningspolitiske mål realiseret (begunstigelse af udlånsforretningerne) eller forsømmer den selskabsretlige kontrol ved selv at være repræsentant i ledelsesorganerne.
A solution to this central question of banking supervision is only conceivable through control of participatory share ownership, unless there is to be an abolition of this link in favour of a "separation system".
Den af bankernes indflydelse begrænsede dispositionsfrihed for virksomhederne påvirker konkurrencen mellem bankerne.
b) The opportunities to exert influence on business undertakings conferred through company lav/ by participation can have an adverse effect both for the undertakings themselves and for market interests.
Konkurrencen fra andre banker elimineres i forhold til indflydelsens omfang.
The banks' potential for influence threatens the interests of the undertaltings.
På markedet for virksomheder åbner bankernes investeringspolitik muligheder for at gøre udbud og efterspørgsel uafhængige af økonomiske overvejelser og at for følge egne eller tredjemands interesser.
To the extent that an exclusive business relationship is established, be it only partially, the business undertaking ceases to be able to take advantage of more favourable offers from competing banks.
Foreningen af forskellige funktioner hos bankerne skaber et magtpotentiel, som rækker ud over muligheden for at træffe afgørelse til egen fordel i de interessekonflikter, som opstår direkte inden for forretningsområdet.
It is also possible that charges in excess of current market rates could be demanded.
Dette rummer faren for, gennem beslutningscentre at forstyrre et markedsøkonomisk system og at påvirke offentlige organers almennyttige funktioner uheldigt.
This conflict of interests is further strengthened if the bank pursues its own special commercial objectives against the undertalting's interests
c) Årsagssammenhængen mellem bankernes kapitalinteresser og de nævnte påvirkningsmuligheder og disses følger fremstår intet sted så tydeligt som på området sikring af indlånene.
(promotion of credit business) or neglects company-lav/ supervision when it is itself represented on the governing bodies.
Kreditengagementer kan især med føre afhængighed for mindre selskaber. Ved personsammenfald institutionaliseres en indflydelse.
The restriction of undertaking's freedom of action caused by the bank's influence also affects competition between banks.
For vort emne er denne mulighed for at kummulere de forskellige faktorer uden betydning. For så vidt der nemlig overhovedet foreligger kapitalinteresser, foreligger der i henhold til det her fastlagte begreb kapitalinteresse en mulighed for indflydelse. De andre elementer kommer kun til som forstærkende faktorer.
Competition by other banks is excluded in proportion to the influence.
Afhængighedsforhold kan ganske vist ikke i ubegrænset omfang etableres og ud vikles af bankerne. En effektiv konkurrence på kreditområdet kan stå hindrende i vejen.
The concentration of various functions in the banks' hands produces a power potential extending beyond the possibility of deciding conflicts of interests arising directly within the business area in their own favour.
Den monopolitiske ^handlefrihed, der muliggøres af den snævre for retningsmæssige forbindelse, defineres herved.
There is a danger that these centres of decisionmaking will disrupt the market economy and harm the functions which the public institutions discharge for the general good.
En af banken uafhængig finansiering kan kun stå hindrende i vejen forindflydelsens løftestangsvirkning til fordel for låneforretningen. Virkninger herudover medtages ikke.
c) The causality of banks' participation for the above-mentioned opportunities for exerting influence and the adverse consequences of this participation are not as clear as in the realm of depositor protection.
Det er dog et spørgsmål, om de truede interesser på denne måde beskyttes tilstrækkeligt.
In some countries the right to vote on deposited shares, where large undertakings are involved, is an additional factor.
Dette spørgsmål må besvares benægtende. Gennemførelsen af moralske adfærdsrestriktioner kan ikke sikres.
Credit relations may give rise to dependence, particularly in the case of smaller companies.
Desuden søges en retssag, som altid i erhvervslivet, så vidt muligt undgået for ikke at udsætte forretningsinteresser for fare.
Personal involvement institutionalizes an influence.
Of fentligheden får ingen oplysninger. Der hvor konflikterne egentlig løses, er i møder.
For the subject matter of our investigation this possibility of accumulation has no direct importance.
Kapitalinteressernes relevans med hensyn for bankindflydelsen og de problemer, der står i forbindelse med denne, er hermed påvist.
For whenever participation exists at all there is, according to the concept of participation we have used here, a possibility of influence.
En begrænsning af stemmeretsudøvelsen og af den videregående indflydelse gennem koncernselskabsretten kunne ganske vist overvejes. Men her
They gain qualitative importance only v/hen they are the factors establishing an influence.
Dette gælder f. eks. om grænsen for anvendelsen af beskyttelsesforskrifter og om afgrænsningen af arten og omfanget af forholdsregler, som er til skade for afhængige selskaber.
This finding is not an argument against using participation as a starting point for a solution but is an argument for control of the other potential causes of interference also.
Afgørende er det desuden, at koncemlovgivningen i medlems landene inden for EF endnu er på udviklingsstadiet, således at selskabsretlige løsninger inden for Fællesskabet endnu ikke er til rådighed.
Dependencies cannot, it is true, be established and developed by the banks without limit.
De positive virkninger af bankernes politik i forbindelse med kapitalinteresser ytrer sig inden for bankområdet og på kapitalmarkedet.
Monopolistic freedom of action made possible by a close business relationship is determined in this way.
En afvejning af de forskellige interesser må ga ud fra en vurdering af disse målsætninger og deres forhold til investerings politikken.
In addition, an undertaking with growing financial autonomy is able to withdraw itself from situations of dependence.
l) Afvejning af interesser på det bankpolitiske område.
The two factors do not, however, exclude participatory influence.
En effektiv sikring af indtjeningen er for den enkelte bank en betingelse for dens funktionsdygtighed og dermed af betydning for bankvæsenet som helhed. Erhvervelsen og opbygningen af kapitalandele må med henblik på dette mål anses for gavnlig, men ikke påkrævet.
Strong pressure of competition on the markets for banking services cannot entirely prevent a bank exerting influence on the decisionmaking of the other party on the basis of participatory influence and undertakings cannot instantly change a banking relationship.
Som vist kan den udligning af indtjeningsrisikoen, som sker ved hjælp af kapitalinteresser, også finde sted ved hjælp af anden porteføljepolitik.
Finance obtained independently of banks can only serve to combat leverage, in the form of the exerting of influence in favour of credit business.
Det samme gælder kravet om udnyttelse af kapaciteten.
Effects going beyond this are not included.
Den hører i form af krav til sikkerhed og likviditet til bankpolitikkens elementære opgaver.
It is repeatedly stressed that it is possible for there to be influence on industry and conflicts of interest between undertaking and bank.
Kapitalinteresser, som altid forudsætter besiddelse af selskabsandele i ikke ubetydeligt omfang, repræsenterer for bankerne og dermed for indskyderne en klar risiko med hensyn til realisation og værdiforringelse. Denne risiko er knyttet til selve kapitalinteressen og kan ikke elimineres.
However, this situation, it is said, need not necessarily have adverse effects for market interests or undertakings' interests, since a bank must first actualize its influence by using the opportunities for influence open to it.
Risikoen er latent og udløses af for hold, som ikke kan kontrolleres af bankerne.
This argument relies basically on the effectiveness of moral and social constraints.
Kapitalinteressernes skadelige virkninger for sikringen af indlånene vejer så ledes tungere end deres betydning for bankernes indtægtssikring.
These should not be ignored in an economic and governmental system capable of self-criticism.
Ganske vist må også de utilsigtede kapitalinteresser, som fremkommer i forbindelse med emissions— og udlånsvirksomheden, tages i betragtning. De kan i hvert
It may be asked, however, whether the endangered interests are sufficiently protected in this way.
fald for en tid som forretningsmæssige forholdsregler løse positive opgaver.
The effectiveness of moral constraints cannot be guaranteed.
Den ovenfor hævdede nødvendighed af indgreb på investeringsområdet kan dog ikke derved generelt drages i tvivl.
And the danger of injury to interests is too great so long as the banks promote their own commercial objectives in the context of profit maximization.
Vurderingen var et resultat af en bedømmelse af kapitalinteressernes indbyggede virkninger.
Cases of unilateral exploitation of their position by banks have only comparatively rarely come to light.
For så vidt angår de utilsigtede kapitalinteresser drejer det sig om bestemte faktiske forhold, som lader sig afgrænse entydigt.
In addition, litigation, as always in business life, is avoided as far as possible in order not to endanger business interests.
En generel ordning kan tage hensyn til disse for hold punkt for punkt.
Public opinion remains uninformed.
2) Afvejning af interesser på området indflydelse i erhvervsvirksomheder.
Meetings are the actual venue for the settlement of disputes.
Indflydelse i erhvervsvirksomheder som motiv for investering i kapitalandele er forbundet med bestræbelserne for at sikre indtjeningen.
The relevance of participation for the banks' influence and associated problems is thus proven.
Den tilstræbte stabilisering og udvidelse af forretningsforbindelserne skal vurderes med henblik på de ikke-bankrelevante følger af indflydelsen.
The control of share ownership becomes an appropriate starting point for a solution.
Des uden skal konkurrencen mellem bankerne og bibeholdelsen af selvstændige beslutninger på virksomhedsmarkedet inddrages.
Control of voting power and additional influence through the medium of group-company law could, it is true, be considered.
Disse markedsøkonomiske målsætninger trues ved indflydelsen på beslutningsprocesserne i de virksomheder, i hvilke der investeres.
But there are limits inherent in this area of the law.
Ganske vist afhænger denne virkning af den måde, hvorpå mulig hederne for indflydelse realiseres. Dette taler dog ikke imod at neutralisere interessekonflikter ved et indgreb i bankernes investeringspolitik.
This applies, for example, to the threshold of application of protection provisions and to the qualification and quantification of acts prejudicial to dependent companies.
Bestræbelserne på gevinstmaksimering gennem stabilisering af kunderelationerne kan ikke berettige en krænkelse af de derved berørte interesser.
A decisive factor, beyond this, is the fact that in the Member States of the European Co:.':;r.unity grou^-cornpany law is still in the development stage, with the result that company-law solutions at Community level are not yet available.
Den således motiverede nødvendighed af en nomering støttes af betragtninger om magtproblemet.
Assessment of the relative importance of the interests involved
En be grænsning af besiddelsen af kapitalandele reducerer koncentrationen af beslutningskompetence.
Cur analysis of the arguments put forward in connexion with the participatior question under the aspect of "participation as a criterion for control" has greatly limited the scope of relevant considerations.
Etableringen af økonomiske magtpositioner vanskeliggøres og deres afvikling fremmes.
The positive effects of banks' participation policy find expression in the sphere of
De blev principielt karakteriseret som positive.
of banking operations and on the capital market.
Bankerne indtager dog her kun delvis en stilling, som ikke kan overtages af andre.
In contrast to these effects, there are disadvantages from the point of view of the principle of deposit protection and as a consequence of influence on undertakings and on certain markets.
Kapitalmarkedets udvidelse og fleksibilitet ved forøgelse af udbud og handel med større aktieposter kan også tilgodeses af andre investorer.
Participation thus basically affects the following objectives: bank profitability; viability of the capital market; protection of depositors; protection of competition betv/een banks and protection of the market mechanism on the market for undertakings; and the independence of the undertakings in which the participatory interests are held.
Betingelsen er ganske vist, at de råder over tilstrækkelige likvide midler. Erhvervelsen af kapitalinteresser som led i placeringen af emissioner kan dog kun ske ved institutioner, som beskæftiger sig med emissioner.
An assessment of the relative importance of the interests involved must proceed from an evaluation of these objectives and their relationship to participation policy.
Til denne funktion af kapitalinteresserne blev der netop henvist i forbindelse med de utilsigtede kapitalinteresser.
1) Assessment of the relative importance of the interests involved in the sphere of banking policy
Legeledes er evnen til at skabe bevægelighed på kapitalmarkedet kendetegnet ved forbindelsen mellem udlåns— og investeringsvirksomhed.
A permanent safeguarding of earning power is a precondition for the viability of the individual bank and is therefore important for the banking system as a whole.
Med hensyn til betydningen af disse virkninger af kapitalinteresserne for afvejningen af interesserne gælder, hvad der allerede er udtalt vedrørende de utilsigtede kapitalinteresser.
The acquisition and creation of participatory interests should be regarded as a beneficial, but not essential, activity in the attaining of this goal.
Der er ingen grund til generelt at ændre vurderingen, idet det drejer sig om nærmere afgrænsede omstændigheder, der som særtilfælde må behandles for sig.
Investment in securities is a lower priority, from the profitability point of view, than other lending business and in particular is ranked behind the granting of credit; this is not to say, however, that investment in securities makes no contribution to profit maximization.
Relevante interesser inden for opdelingssystemet
The same is true of the full utilization of capacity.
Som opdelingssystem lægges her et banksystem til grund, som sondrer mellem for retningsart er, således at det er forbudt indlånsbankerne at drive emissionsvirk— somhed og handel med værdipapirer og omvendt.
The trend towards the creation of holdings of sufficient size to amount to participation for tax reasons or for the realization of a gain in the form of a premium en large-let dealing do not suffice to make participation qualify for description as an essential part of earnings policy.
Urider et sådant system indskrænkes området for den ovenfor omhandlede interesseafvejning tydeligt.
This loose but definite relationship betv/een the safeguarding of earnings and the policy of participation stands in direct opposition to the goal of depositor protection.
Den til kapitalinteresserne knyttede sikkerheds- og likviditetsrisiko foreligger ikke.
The latter, in the form of security and liquidity requirements, is one of the fundamental tasks of banking policy.
Den rentabilitetspolitiske interesse, som er knyttet til erhvervelsen af selskabsandele, er fortsat til stede.
The holding of participatory investments, v/hich always implies that the shareholding is fairly substantial, represents a clear risk of lack of marketability and loss of value for the depositors.
tetsudnyttelse mindre betydning, da investering i selskabsandele og udlånsvirk— somheder ikke er komplementære.
emphasized that the possible harm to the depositors can occur directly and without further action on the part of the bank.
Over for denne positive vurdering står muligheden for at øve indflydelse i de virksomheder, i hvilke der investeres. Også under opdelingssystemet kan uafhængigheden i selskabernes selvstændige beslutningsproces udsættes for fare.
The adverse effects of participation for the protection of depositors are thus more important than its significance for the safeguarding of banks' earnings.
Dette betyder først og fremmest, at en stabilisering af forretningsforbindelsen kan gennemtvinges.
This interim conclusion is a point in favour of intervention in the banks' freedom of action with respect to their investment decisions.
Det samme gælder med hensyn til de mulige skadelige følger for konkurrencen. Kun et snævert be grænset område af tjenesteydelser kan blive ramt.
But unplanned participation which arises in connexion with share issue or credit business must also be considered.
Det bør endvidere tages i betragtning, at en tilskyndelse til at handle mod virksomhedernes interesse på grund af de færre konfliktmuligheder, som i andre tilfælde er motiveret i forbindelsen med udlånsvirksomheden, kun er tænkelige i få tilfælde.
It can have beneficial effects as an instrument of commercial policy, at least temporarily.
Faren for manglende varetagelse af selskabsretlige kontrolbeføjelser ved en repræsentation i ledelsesorganerne er dog til stede.
However, the necessity for control óf participation, which we have affirmed, cannot in general be called in question on account of this.
Uafhængig af banksystemets organisation er muligheden for på grundlag af kapitalinteresser at påvirke dispositioner på markedet for virksomheder.
The assessment was the result of an appraisal of the effects inherent in participation.
Markedsmekanismen kan sættes ud af kraft i det omfang, i hvilket modpartens beslutning kan påvirkes.
Unplanned participation only involves particular, clearly definable, situations.
Især bortfalder den skarpe konflikt mellem rentabilitet sint eresse og sikring af indlån.
A general set of rules could make specific provision for such situations.
Mulighederne for indflydelse i virksomhederne, tilvejebragt gennem de1tagerretigheder, har et snævrere virkeområde og tages i ringere omfang i anvendelse på grund af interessekonflikter.
2) Assessment cf the relative importance of the interests involved in the sphere of influence on business undertakings
Kun en forvridning af dispositioner på markedet for virksomheder er tænkelig som under et universalbanksystem.
Connected with the goal of earnings safeguarding is the influence on business undertakings as a determining cause of participatory investment.
På grundlag af disse betragtninger er det ikke anbefalelsesværdigt at indskræn ke bankierhusenes— og investeringsbankernes dispositionsfrihed i deres investe— ringspolitik.Dette gælder ganske vist kun, for så vidt enhver indflydelse i indlånsbankerne unddrages disse specialbanker.
The desired freezing and extending of business relations must be judged by reference to the non-bank-related consequences of influence.
Virkningen af forskellighederne i medlemsstaternes retsregler på Det europæiske Fællesskabs integrationsmål
Further, competition between banks and the maintenance of independent decisions on the market for undertakings must be included.
(Om nødvendigheden af en fællesskabsretlig ordning).
These market-economy objectives are
Netop i forbindelse med det til stadighed tilstræbte mål, at skabe en økonomisk og monetær union, kan en integration af markeder ne for bankydelser spille en fremtrædende rolle.
Admittedly, this consequence is dependent on the manner in v/hich use is actually made of the opportunities for influence.