natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Dette kapitel indeholder en systematisk analyse af Eurolinkmodellens reaktioner på en normaliseret række påvirkninger vedrørende de offentlige udgifter og indtægter, rentesatser ne, udviklingen i pengelønnen, prisen på importeret (eller for Det forenede Kongeriges vedkommende eksporteret) olie samt tilsigtede devalueringer og revalueringer af de forskellige valutaer.
This chapter presents a systematic analysis of the Eurolink model's responses to a normalized series of shocks involving public expenditure and revenue, interest rates, changes in nominal wages, the influence of the import price of oil (or export price in the United Kingdom's case), and deliberate devaluations and revaluations of national currencies.
Lejligheden er for øvrigt blevet udnyttet til at sammenligne virkningen af hver enkelt ændring, alt efter om den alene finder sted i et land eller i alle de europæiske lande samtidig.
The opportunity was also taken of comparing the impact of each measure according to whether the shock is given in isolation in one country or jointly by all the European countries at once.
Desuden er det forhold, at hver enkelt national model indeholder en monetær og en finansiel sektor, blevet udnyttet til at vise de finanspolitiske foranstaltningers virkning i situationer med fleksibel pengepolitik, der gør det muligt at holde konstante rentesatser, og situationer med ufleksibel pengepolitik.
Also, the presence in each national model of a monetary and financial sector was used to compare the effect of the budgetary measures taken against an accommodating monetary background (in the sense that interest rates are held constant) with the effect against a non-accommodating monetary background.
Hver gang modellen åbner mulighed derfor, indregnes påvirkningen på baggrund af først faste og derefter flydende valutakurser, naturligvis bortset fra tilfælde, hvor påvirkningen netop gælder valutakurserne ; på valutakursområdet tager varianten sigte på at sammenligne en devaluering på 10 % over for dollar med virkningen af en revaluering af samme størrelse.
Whenever the model permits, each shock is applied first with an unchanging exchange rate, and then with a freely floating exchange rate, except, of course, for the shocks to the exchange rates themselves, where the variant is a comparison of the effect of a 10% devaluation against the dollar with that of a 10% revaluation.
Endelig har vi testet virkningen af stigende råvarepriser i en stituation med ekspansiv finanspolitik (via de offentlige investeringer).
Lastly, we tested the impact of a reaction to the rise in raw material prices under an expansionary budgetary policy (via public investment).
Analysen gennemføres i to faser : i den første sammenlignes de testede tiltags effektivitet, hvad angår de fundamentale økonomiskpolitiske mål: vækst, inflation, beskæftigelse, ligevægt over for udlandet, det offentliges finansieringsbehov.
Several million numerical data and well over a thousand pages of detailed commentaries would be needed for an exhaustive presentation of the variations observed in all the
Da Eurolink-modellerne i bund og grund tager sigte på kortfristede (eller korte mellemfristede) prognoser, er den betragtede periode med vilje blevet begrænset til seksten kvartaler.
A situation where interest rates are free to fluctuate in response to shocks to the other variables.
Denne sektion er begrænset til en gennemgang af de tiltag, som optræder i de nationale modellers hyppigst forekom mende simulationer, dvs. isolerede indgreb, faste valutakurser, ufleksibel pengepolitik ')· Disse arbejdshypoteser ophæves i de følgende sektioner.
Some properties of the European economies in the light of econometric models speaking, one might say that a 1% variation in public income or expenditure is equivalent to a 6 to 8% variation in the exchange rate.
Tabel 8.2 i det statistiske bilag indeholder en sammenfatning af de opnåede resultater vedrørende vækst og priser.
Table 8.1 gives the initial and final ranking of economic policy instruments in decreasing order of power of impact (in absolute value).
På indtægtssiden har det vist sig, at en forhøjelse af de direkte skatter har mærkbart mindre negative effekter end en tilsvarende forhøjelse af de indirekte skatter og de sociale bidrag.
It is more difficult to compare the shocks to the main items of revenue (direct and indirect taxes, social security contri­butions) and expenditures (public consumption and invest­ment, social transfer payments) in that the results are clearly affected by the level of disaggregation of the public sector, which can vary from one model to another.
I samtlige modeller giver en generel nedgang i den indenlandske efterspørgsel som følge af stigende direkte skatter sig udslag i vigende priser, hvilket betyder, at det pågældende lands internationale konkurrenceevne forbedres, medens de to øvrige påvirkninger fører til »stagflation«, dvs. faldende BNP, stigende arbejdsløshed og accelererende inflation.
Nevertheless, the results clearly show that measures in the form of direct injections of spending into the economy (public consumption and investment) have greater immediate effects than shocks acting on the components of disposable income (direct taxes, social security contributions and social transfer payments) or on the price elasticity of demand (indirect taxes), this of course reflecting the leakage into saving.
For så vidt angår væksten, kan multiplikatorernes størrelse variere kraftigt fra påvirkning til påvirkning, men man kan i almindelighed sige, at en ændring i de offentlige udgifter eller indtægter på 1 % af BNP stort set svarer til en variation i valutakursen på 68 %.
With regard to the inflation rate, the results clearly reflect the structural differences that have been observed amongst the EC countries.
Endelig har et simuleret olieprisfald på 20 % nogenlunde samme effekt i Frankrig og Forbundsrepublikken Tyskland (BNP : + 0,5 points), medens Italien reagerer langt kraftigere (+1,2 points).
Whatever the measure, the induced in­flationary or deflationary mechanisms are generally weaker in Germany than in the other three countries, except for the impact of a 2% reduction in the growth rate of nominal wages.
Reaktionen i det britiske finansministeriums model er meget interessant på dette område, idet den samlede virkning — selv om Det forenede Kongerige eksporterer mere olie, end det importerer — alligevel bliver svagt positiv for væksten som følge af en faldende inflationstakt.
However, this is partly for technical reasons : given the growth rate of nominal wages in Germany, a 2% reduction is a modification in the trend far more substantial in relative terms than it is in the high­inflation countries.
Sammenligningen af påvirkningerne fra de vigtigste indtægter (direkte og indirekte skatter, bidrag til sociale sikringsordninger) og udgifter (offentligt forbrug, offentlige investeringer, sociale ydelser) vanskeliggøres af, at resultaterne i visse tilfælde varierer meget stærkt med den offentlige sektors disaggregeringsgrad, som er meget uensartet fra model til model.
Also, on the revenue side, the negative effects of putting up direct taxes are appreciably weaker than the effects of an initial increase of the same amount in indirect taxes or social security contributions.
Resultaterne viser imidlertid klart, at de tiltag, som giver sig udslag i en direkte indsprøjtning af udgifter i økonomien (offentligt forbrug, offentlige investeringer), har større øjeblikkelige virkninger end de tiltag, som påvirker den disponible indkomsts bestanddele (direkte skatter, sociale bidrag og ydelser) eller priselasticiteten (indirekte skatter), hvilket naturligvis kan tilskrives den efterspørgselsopsugende faktor, som opsparingen udgør.
For, in all the models, the general fall in domestic demand resulting from the increase in direct taxation is reflected in a downward pressure on prices which improves the external competitiveness of the country in question, whereas the two other shocks are characteristically reflected in 'stagflation', with falling GDP, rising unemploy­ment and accelerating inflation.
Hvis vi nu vender os til den dynamiske profil, må bemærkningerne vedrørende de øjeblikkelige virkninger ændres en smule.
Lastly, the simulation of a 20% fall in the price of oil has comparable initial effects for France and Germany (an increase of 0.5 points of GDP), with Italy reacting much more sharply (an increase of 1.2 points).
For de finanspolitiske tiltags vedkommende aftager den store begyndelsesvirkning af et øget offentligt forbrug og øgede offentlige forbrug og øgede offentlige investeriger således meget kraftigt over tiden for ved udgangen af det fjerde år at falde til under halvdelen af begyndelsesniveauet; dette fænomen er langt mindre udtalt for foranstaltninger, der påvirker indkomster eller priser.
The Treasury model's reaction is very interesting in that although the United Kingdom exports more oil than it imports, the net overall effect on growth is slightly positive because of the fall in the inflation rate.
Der er imidlertid to store undtagelser fra denne regel: Frankrig, hvor virkningerne praktisk talt holder sig på samme niveau gennem hele tidsrummet, og Italien, hvor de offentlige investeringer ligeledes opretholder deres oprindelige virkning.
When one compares the dynamic profiles (with fixed exchange rates), however, substantial divergences appear between Germany and the United Kingdom on one side and France and Italy on the other side.
De økonomiskpolitiske instrumenters begyndelses- og slutrangfølge (målt ved aftagende absolut virkning) fremgår af tabel 8.1.
In the former group, the impacts on prices do not fall over time, although the real impacts of the shocks are decreasing (see Graphs 8.1 and 8.3).
') Der mindes om, at dette svarer til det tilfælde, hvor rentesatsen svinger frit som reaktion på påvirkninger af andre variabler.
For France and Italy, on the other hand, the price profile duplicates the output profiles.
De finanspolitiske instrumenters begyndelses- og slutrangfølge i aftagende absolut orden — Virkning for BNP i faste priser
Ranking by decreasing initial and final impact (in absolute value) of budgetary policy instruments. Effects on real GDP
Forhøjelse af de direkte skatter Forhøjelse af de indirekte skatter Forhøjelse af bidragene til sociale sikringsordninger Forhøjelse af de sociale ydelser Forøgelse af det offentlige forbrug Forøgelse af de offentlige investeringer
Increase in direct taxes Increase in indirect taxes Increase in social security contributions Increase in social transfer payments Increase in public consumption Increase in public investment
') Stigningen andrager i alle tilfælde 1 % af BNP (ex ante).
In all cases, lhe increase is I % of GDP, e.x ante.
Nogle egenskaber ved de europæiske økonomier set i lyset af økonometriske modeller
Some properties of the European economies in the light of econometric models current account balance.
Dette skyldes imidlertid til dels et teknisk problem : som følge af pengelønnens normale stigningstakt i Forbundsrepublikken Tyskland udgør en reduktion på 2 % et meget mere gennemgribende relativt omslag i tendensen, end det er tilfældet i de lande, som har kraftig inflation.
Two shocks stand somewhat apart : first, the reduction in the price of oil has positive effects on the growth of real GDP and negative effects on the inflation rate, both of which increase over time in all countries.
Med hensyn til beskæftigelse og arbejdsløshed bekræfter den foreliggende analyse de resultater, som er opnået i alle tilsvarende undersøgelser andre steder: beskæftigelsesvirkningerne af ændringer, som i første omgang vedrører den samlede efterspørgsel, svinger med ændringerne i BNP og i priser og lønninger men er forholdsvis ubetydelige.
The current balance effect of increases in public revenue is consistently positive, with indirect taxes this time having a markedly greater effect due to the working of valueadded tax (VAT), which is charged on imports but not on exports.
Blandt de faktorer, som trækker i modsat retning, har de indirekte skatter og forhøjelsen af bidragene til sociale sikringsordninger næsten lige store effekter ( + 0,2 -0,3 points), dvs. noget større effekter end en forhøjelse af de direkte skatter og en revaluering.
Second, the change in the trend rate of growth of nominal wages differs markedly from the other measures.
Endelig har en forhøjelse af rentesatserne kun ubetydelig indvirkning på beskæftigelse og arbejdsløshed.
In all the countries, the negative effects on prices are very sharp (ranging from — 1,5% initially to —3% or even —4% at the end of the period).
Disse resultater bekræfter den store inerti i ej'terspørgslen efter arbejdskraft, som har kunnet konstateres i Europa siden 1962.
The current balance effects of public expenditure increases are consistently negative.
Sammenligningen af de dynamiske profiler (ved fast valutakurs) udviser store divergenser mellem på den ene side Forbundsrepublikken Tyskland og Det forenede Kongerige og på den anden side Frankrig og Italien.
The real effects of the wage compression, by contrast, differ appreciably depending on whether or not its negative effects on private consumption are offset by positive effects on investment and exports; whether or not this happens also depends on the net effect on imports of the variations in the above three aggregates.
I den førstnævnte gruppe aftager prisvirkningerne ikke i løbet af tidsrummet, selv om de reale virkninger af ændringerne er aftagende (jf. diagram 8.1 og 8.3).
In France, the 'private consumption' effect is much larger, producing an appreciable reduction (over one half of a percentage point) in GDP.
For Frankrigs og Italiens vedkommende følger prisprofilerne derimod ganske nøje profilerne for BNP i faste priser.
In Germany, positive and negative effects virtually cancel each other out, the net negative effect on GDP being very close to zero.
Da der imidlertid er store forskelle mellem de forskellige modeller, hvad angår den måde, hvorpå løn/ pris-relationerne indarbejdes i modellen (særlig hvad angår medtagelsen af demand-pull eller cost-push effekter), ville det være hensigtsmæssigt at foretage mere dybtgående analyser, inden der drages strukturelle konklusioner vedrørende inflationens dynamik i de fire europæiske lande, som indgår i Eurolink.
In Italy and the United Kingdom, on the other hand, the net overall effect is positive on GDP and growing over time (ranging from +0,15 to 0,5% in Italy, and from +0,17 to + 1,0% in the United Kingdom).
Hvad angår udenrigsøkonomien, skyldes udviklingen på betalingsbalancens løbende poster ') en kombination af to effekter, som både kan forstærke og udligne hinanden.
The effects of the reduction in wage growth are consistently positive for France and Germany.
Den første effekt kan tilskrives variationer i den samlede efterspørgsel.
For Italy and the United Kingdom, however, the effects change from positive to negative from the third year on as a result of the deterioration in the terms of trade.
I almindelighed — og alt andet lige — forringes de løbende poster, når den indenlandske efter spørgsel vokser, og forbedres, når der er afmatning.
The two percentage point rise in the shortterm interest rate has favourable effects for France, Germany and Italy.
Udover denne efterspørgselseffekt er der imidlertid en priseffekt, idet enhver forøgelse (formindskelse) af inflationen har tendens til at forringe (forbedre) de løbende poster.
For the United Kingdom, however, the positive effect on the balance of goods is accompanied by a negative effect, greater in absolute value, on the balance of services and transfers.
I almindelighed er »mængdeeffekterne« dog klart stærkere end »priseffekterne«. ne«.
The net overall effect is therefore a slight deterioration in the current account balance.
To påvirkninger falder imidlertid uden for denne generalisering: for det første har en nedsættelse af olieprisen positive virkninger for væksten i BNP i faste priser og negative virkninger for inflationstakten, og begge disse virkninger bliver i alle lande kraftigere over tiden.
The contrast between the United Kingdom and the other countries recurs, as had to be expected, for the oil price shock ( — 20%) : in the United Kingdom, the drop in export revenue produces a deterioration in the balance of trade which grows from 0,1% of GDP in the first year to 0,6% at the end of the period, relative to the base solution, whereas for the other countries, there is an improvement of over 1% of GDP.
Betalingsbalancevirkningen af ændringer af de offentlige indtægter er positiv i alle lande, og den største virkning er i dette tilfælde registreret for de indirekte skatter, idet importerede varer momsberigtiges, medens eksporterede varer er fritaget.
Lastly the devaluations and revaluations have the expected effects, but with a J-curve phenomenon in the first year in all the countries.
I dette tilfælde virker både mængde- og priseffekten således i retning af lavere import.
We also note marked differences in the lags with which imports and exports adjust to the new prices, these lags being longest in Germany.
For det andet adskiller ændringen af trenden for pengelønnens stigningstakt sig klart fra de øvrige størrelser.
With regard to employment and unemployment, our analysis confirms the results obtained in all the similar exercises undertaken elsewhere: the induced employment effect of shocks bearing initially on aggregate demand fluctuates with the variations in GDP and in prices and wages but remains relatively marginal.
De negative prisvirkninger er meget kraftige i samtlige lande (fra — 1,5 % i begyndelsen til — 3 eller endog — 4 % i slutningen).
More specifically, none of the measures studied here produces a variation in the unemployment rate of more, in absolute value, than half a percentage point relative to the starting level, with the most powerful measures (if we can use this term) for bringing down the unemployment rate being an increase in public consumption and a 2% reduction in the growth of wages.
Betalingsbalancevirkningen af ændringer af de offentlige udgifter er negativ i alle lande.
In the other direction, indirect taxes and the increase in social security contributions have effects which are virtually similar (ranging from + 0,2 to +0,3 percentage points) and greater than the effect of direct taxes and a revaluation.
Forringelsen er imidlertid mindre udtalt for påvirkninger af det offentlige forbrug og de offentlige investeringer (hvis importindhold er lavt, og som kun påvirker de øvrige efterspørgselskomponenter indirekte) end for sociale ydelser, som direkte indvirker på det private forbrug.
Lastly, the increase in interest rates produces no more than a negligible variation in employment and unemployment. These results confirm the great inertia of demand for labour observed in Europe since 1962.
Virkningerne af en formindskelse af lønstigningen er positive for Forbundsrepublikken Tyskland og Frankrig.
With regard to the external equilibria, the changes in current account balances stem from the combination of two effects which can either reinforce each other or cancel each other out.
For Italiens og Det forenede Kongeriges vedkommende er der
The first effect is the result of the variation in aggregate demand.
Derimod afhænger de reale virkninger af en lønnedgang i høj grad af, hvorvidt de negative virkninger for det private forbrug udlignes af positive virkninger for investeringerne og eksporten, idet udligningen ligeledes påvirkes af de tre ovennævnte aggregaters nettovirkning på importen.
The general government borrowing requirement also reacts to the combination of a volume effect on real income and transaction and a price effect, which can either come on top of each other or can cancel each other out, in addition, of course, to the possible initial shock.
I Frankrig er effekten »privat forbrug« langt den stærkeste, idet den fører til en mærkbar nedgang (over 0,5 %) i BNP.
So we find that for the same ex ante increase, the increases in social security contributions produce an ex post reduction in net borrowing greater than that deriving from direct and indirect taxes.
I Forbundsrepublikken Tyskland er udligningen næsten total, idet den negative nettovirkning for BNP næsten er lig nul.
However, on the public expenditure side, the effects in increasing the deficit are the same once the slight differences in impact on the nominal taxable bases have been eliminated.
Økonomisk årsberetning 1983­1984
Annual Economic Review 1983-84 post effect is always smaller than the initial effect and represents only 60-70% of the shock defined ex ante.
DIAGRAM 8.1: Sammenligning af dynamiske multi plikat orprofi 1er i tilknytning til en forøgelse af de offentlige investeringer på 1 % af BNP i faste priser i 1981
The effect of the reduction in the growth rate of wages is strongly affected by the differences in the way in which public revenue and expenditure are incorporated into the models, and in particular by the divergent role played by the private sector nominal wage rate in the determination of public sector wages and social transfer payments : thus we find that for France and the United Kingdom, the fall in tax revenue caused by the reduction in the wage bill is virtually offset by a drop in current public expenditure. By contrast, for Germany and Italy, the revenue reduction effect markedly outweighs the induced variation of expenditure.
Nogle egenskaber ved de europæiske økonomier set i lyset af økonometriske modeller imidlertid tale om et omslag fra positiv til negativ virkning i det tredje år som følge af forringelsen af bytteforholdet.
Some properties of the European economies in the light of econometric models effect of a revaluation will be smaller in the linked than in the nonlinked version.
Sitgningen på 2 % i den korte rente har gunstige virkninger i Frankrig, Forbundsrepublikken Tyskland og Italien.
Examination of the results shows that an accommodating policy has a greater effect on the dynamic profile of the public expenditure multipliers than on their initial level: given the response lag of transactions demand to the public expenditure shock, the adjustment lag between that response and the change in interest rates and lastly the response lag of the components of final demand to the variations in the interest rate, the immediate impacts are almost identical under the two monetary policy assumptions.
For Det forenede Kongeriges vedkommende ledsages den positive handelsbalancevirkning derimod af en absolut set større negativ virkning på balancen for tjenester og overførsler.
If we now examine the effect of joint measures, taken by all the countries together, as compared with measures taken in isolation, the effects described above will be further reinforced, with the multipliers being increased in value by between 10% and 25% as compared with the nonlinked version.
Den samlede nettoeffekt er derfor en svag forringelse af betalingsbalancens løbende poster.
Of course, this operates at all levels. Consequently, the stimulatory effects of a joint expansionary policy will be distinctly greater than the effects of isolated efforts, but so will the induced inflationary pressures.
En stigning i den korte rente under de pengepolitiske myndigheders kontrol har virkninger på det offentlige finansieringsbehov, som varierer lige så meget fra model til model.
The shift observed for GDP for example reached relative values ranging from — 25% (Germany) to -60% (United Kingdom) in the 'non-accommodating' multipliers as compared with the 'accommodating' multiplier.
Den direkte virkning på finansieringsbehovet afhænger af samspillet mellem de forskellige rentesatser (kontrollerede — ukontrollerede, kort frist — lang frist, private — offentlige) og af dette samspils følgevirkninger for det offentliges rente- og afdragsbetalinger i bred forstand.
The exception to the rule is France, where the differences between the two sets of multipliers are surprisingly small : this seems to be due to the fact that interest rates almost completely fail to react to thé shocks affecting the real part of the model.
Hertil kommer naturligvis den indirekte virkning af transaktions- og indkomstnedgangen.
As said before, by its very nature it applies to all countries at the same time just as a concerted action on domestic policy instruments.