natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I denne dcl af konkurrcnceberctningen behandles først de vigtigste ændringer i konkurrencesituationen med udgangspunkt i en analyse af de finansielle transaktioner, som er gennemført af de 1 000 største industrivirksomheder i Fællesskabet og af de 500 største i verden, samt af transaktioner inden for distribution samt bank- og forsikringsvirksomhed.
The present part of the competition report first describes major changesin the competitive environment based on an analysis of the financial transactionsof 1 000 leading industrial firms in the Community and 500 of the largest firmsworldwide, as well as operations in distribution, banking and insurance.
Kommissionen vil derigennem indsamle oplysninger om de faktiske forhold, navnlig angående fusioner og andre virksomhedskoncentrationer, som tiltrækker sig særlig stor opmærksomhed set i relation til Fællesskabets konkurrencepolitik.
The aim of the Commission is thus to produce realistic data, chiefly on mergersand acquisitions of firms, that are of considerable importance to the competitionpolicy of the Community.
Formålet med nedenstående analyse er at bestemme virkningerne af de finansielle transaktioner inden for industri, distribution samt bank- og forsikringsvirksomhed; den soger at klarlægge de motiver, der har ligget til grund for disse transaktioner, samt de konkurrencemæssige konsekvenser heraf.
The following analysis is aimed at determining the effects of mergers, acquisitions and joint ventures in industry, distribution, banking and insurance.
Analysen er baseret på oplysninger i fagpressen om transaktioner, hvori mindst én af de i stikprøven medtagne storvirksomheder har deltaget.
Itseeks to identify the reasons for these operations and studies their effects oncompetition.
(I) erhvervelse af majoritetsinteresser. herunder fusion og virksomhedsovertagelse
The analysis is based on data published in the specialist pressregarding operations involving at least one of the largest enterprises in the Community.
Undersøgelsesperioden strækker sig fra juni 1988 til juni 1989.
The reference period is June 1988 to June 1989.
UDVIKLINGEN I KONCENTRATIONEN
THE DEVELOPMENT OF CONCENTRATION
§1 - Samlet oversigt (tabel 6 og 7)
§ 1 — Overview (Tables 6 and 7)
Det samlede antal finansielle transaktioner i alle omhandlede brancher under ét nåede et rekordniveau på 1 122, hvilket er 9% flere end i den foregående periode.
The total number of financial operations in all the sectors concernedreached a record level of 1 122 representing an increase of 9% compared withthe preceding period.
Også denne gang fandt langt de fleste transaktioner sted inden for industrien, hvor an tallet af fusioner, virksomhedsovertagelser og andre tilfælde af erhvervelse af kontrol lerende andele steg med 28%, dvs. langt kraftigere end gennemsnittet.
A large majority of operations again took place inindustry, where mergers rose by 28%, a rate which is considerably higher thanthe average.
Til gengæld faldt antallet af sådanne transaktioner i banksektoren og holdt sig på et nogenlunde uændret niveau i de øvrige sektorer.
On the other hand, the total number of such operations fell in thebanking sector and on the whole stayed at the same level in the other sectors.
Erhvervelse af majoritetsinteresser samt fusioner og overtagelser (a), erhvervelse af minoritetsinteresser (b) og stiftelse af joint ventures (c) på nationalt plan, EF-plan og internationalt plan i 1988/1989
National, Community and international mergers (a), acquisitions of minority holdings (b)and joint ventures (c) in the Community in 1988/89
Til-
Sector
Kilde: Data indsamlet af Kommissionen i fagpressen.
Source: Data gathered by the Commission from the specialist press.
') Transaktioner mellem virksomheder i samme medlemsstat. ;) Transaktioner mellem virksomheder i forskellige medlemsstater.
* Operations of firms from the same Member State.
Aktiviteterne med deltagelse af virksomheder fra tredjelande er der imod klart aftaget.
Operations of firms from different Member States.
Den foretrukne samarbejdsform er fortsat overtagelse eller fusion, men inden for bank- og forsikringsvirksomhed er der i vid udstrækning tale om erhvervelse af minoritetsinteresser. noritetsinteresser.
•* Operations of firms Member States and third countries with effects on the Community market.
Erhvervelse af kontrollerende andele inden for industri, distribution samt bank- og forsikringsvirksomhed (inkl. fusioner og overtagelser) på nationalt plan, EF-plan og internationalt plan (kumuleret omsætning > 1 > 2 > 5 > 10 mia. ECU) J
Breakdown of national, Community and international majority acquisitions (including mergers)in industry, distribution, banking and insurance(combined turnover > 1000 > 2 000 > 5000 > 10 000 million ecus) National1
') Transaktioner mellem virksomheder i samme medlemsstat. ;) Transaktioner mellem virksomheder i forskellige medlemsstater.
The numberof transactions involving third country firms fell in absolute terms. The influenceof Japan, at least in this respect, is not as strong as generally believed.
') Transaktioner mellem virksomheder i en medlemsstat og i tredjeland med virkninger for fællesmarkedet.
The preferred form of operation continued to be through majority acquisitionsor mergers, although a large number of minority holdings were acquired inbanking and insurance.
Der er registreret en kraftig vækst inden for pa­pirindustrien, der nu tegner sig for 12% af de samlede transaktioner.
There was a sharp rise in majority acquisitions among Community firms.
Erhvervelse af majoritetsinteresser samt fusioner og virksomhedsovertagelser på nationalt plan, EF-pIan og internationalt plan
National, Community and international mergers (including acquisitions of majority holdings)in the Community
Forkortelser
Cons.: Other:
Erhvervelse af majoritetsinteresser pa nationalt plan, EF-plan og internationalt plan, fordelt efter sektori 1988/1989 og efter deltagernes samlede omsætning ( > 1, > 2, > 5og > 10mia.ECli) Nationalt plan:
Breakdown of national, Community and international acquisitions of majority holdingsby sector and combined turnover of firmsinvolved > 1 000, > 5 000, > 10 000 millions ecus Community3 international4
2 1 8 UDVIKLINGEN I KONCENTRATIONEN
Source; See Table 6.!Key: See Table 8, note 1.
Antallet af nyoprettede joint ventures har været forholdsvis stabilt.
The number of joint ventures remained virtually unchanged.
Denne samarbejdsform er forholdsvis udbredt i sektorer med omfattende forskningsvirk­somhed såsom den kemiske industri og elektroindustrien. og fænomenet vinder lige­ledes øget udbredelse i metalindustrien.
This formof operation is fairly common in sectors with extensive research activities, suchas the chemicals and electrical engineering industries, and also the metalsindustry.
Desuden kan der i de to førstnævnte sektorer konstateres en mærkbar tendens til øget samarbejde på tværs af grænserne, hvilket eksempelvis kommer til udtryk i den øgede interesse, som udvises af virksomheder i tredjelande, navnlig USA, men også Japan og Schweiz.
A strong trend in crossfrontier cooperation has emerged in the first two sectors,reflected in the lively interest shown by third countries, notably the USA andalso Japan and Switzerland.
FUSIONER OG ANDRE VIRKSOMHEDSKONCENTRATIONER
Suurce: See Table 6.1Key: See Table 8, note 1.
Selv om det er vanskeligt at identificere de motiver der ligger til grund for de forskellige finansielle transaktioner, nævnes nedenfor de bevæggrunde, som hyppigst fremhæves i pressen.
"Whilst it is not easy to identify the different motives for mergers, it isuseful to identify the reasons most frequently given in the Press.
Nogle af hovcdmotiverne til disse transaktioner er fortsat »styrkelse af markedspositionen« og »udvidelse af den erhvervsmæssige aktivitet«; disse motiver nævnes i omkring tre tilfælde ud af fire (45% sidste år).
Reinforcementof market position and expansion of commercial activities continued to beamong the most important; these motives are given in three out of four cases(as against 45% last year).
Motiver
Page 224
Styrkelse af markedspositionen
222 THE DEVELOPMENT OF CONCENTRATION
Udvidelse Komplementaritet Erhvervssprcdning
Mergers(includingacquisitionsof majorityholdings)
Omstrukturering (herunder rationalisering) F & U, produktion og markedsforing Samarbejde
Strengthening of market position Expansion Complementarity Diversification Restructuring (including rationalization)R. & D and production and marketing Cooperation Other Not specified
Det ville nok være overdrevent udelukkende at søge at forklare dette fænomen med den forestående etablering af det europæiske indre marked, men det kan ikke nægtes. at der generelt gøres en øget indsats for at imødegå den skærpede konkurrence og ud videlsen af markederne i en række sektorer.
While it would not be true to attribute this phenomenon solely to the prospectof a single European Market, there is nevertheless a general increase in measuresto prepare for the resulting intensification of competition and larger marketsin various sectors.
Joint ventures stiftes ofte med det formål at styrke virksomhedernes markedsposition eller udvide deres erhvervsmæssige aktiviteter, men denne samarbejdsform benyttes også i vid udstrækning - som man kunne vente - til fælles forsknings- og ud viklingsvirksomhed.
A frequent motive for joint ventures is to strengthen market position ordevelop the commercial activities of firms, but this form of operation is alsoto a large extent explained, as would be expected, by the pooling of researchand development.
I mange tilfælde samler de store virksomheder visse aktiviteter i det nye selskab med henblik på i fællesskab at erobre en storre markedsandel i en medlemsstat eller bevare konkurrencedygtigheden på visse traditionelle områder.
In many cases, large firms share certain activities in a newcompany so as to acquire a larger joint share of the market in a Member State,or to maintain competitiveness in traditional areas.
220 UDVIKLINGEN I KONCENTRATIONEN
MERGERS AND ACQUISITIONS 223
Servicesektoren (her begrænset til distribution og bank- og forsikringsvirksomhed) har været mere tilbageholdende end industrien med hensyn til erhvervelse af kapitalinteresser; det skal bemærkes, at der har været en - lidt overraskende - til bagegang i banksektoren.
There were fewer acquisitions in services (limited here to distribution,banking and insurance) than in industry; there was a rather surprising declinein this respect in the banking sector.
Antallet afbanker i tredjelande, som har erhvervet minoritetsinteresser i banker beliggende i medlemsstaterne, er faldet.
The number of banks in third countriesacquiring minority holdings in banks in Member States has dropped.
Inden for forsikringsvirksomhed er der derimod konstateret øgede bestræbelser på at etablere sig i andre medlemsstater.
Ontheother hand, the insurance sector has increased its efforts to expand in other Member States.
Inden for distribution er der til gengæld konstateret en mærkbar om lægning hen imod nationale transaktioner i form af øget erhvervelse af kontrollerende kapitalandele.
Distribution, however, has experienced a strong move backtowards national operations through increased majority acquisitions.
Virksomhedernes fordeling efter størrelse er baseret på omsætningen, for så vidt an går distribution og industri, men på 10% af balancen for bankvirksomhed og på de indbetalte bruttopræmier for forsikringsvirksomhed.
The breakdown by size of firm is based on turnover in distribution and industry,and on one-tenth of assets in the case of banks and gross premium income inthe case of insurance companies.
Det er de samme kriterier, der er anvendt i forordningen om kontrol med virksomhedssammenslutninger (»fusionskontrol«). kontrol«).
These are the same criteria as those adoptedfor the Regulation on the control of concentrations between undertakings(merger control).
Hvad angår fordelingen efter størrelse, kan det konstateres, at de vigtigste transaktioner i distributionssektoren, med to undtagelser, er gennemført på nationalt plan.
The breakdown by size shows that, with two exceptions, large-scale operationsin distribution were at national level.
Banksektoren har derimod været mere internationalt orienteret; de grænseoverskridende transaktioners andel er vokset kraftigt, og det samme gælder de pågældende bankers størrelse.
In banking, however, there was a strongmove towards crossfrontier operations, which have risen sharply in keepingwith the size of the banks concerned.
Denne tendens har været mindre udtalt inden for forsikringsvirksomhed. somhed.
This tendency was less defined in theinsurance sector.
Som noget nyt er det i banksektoren, at de fleste opkøb af kontrollerende an dele har fundet sted; i de fleste tilfælde var der tale om internationale transaktioner.
Banks again led the field in majority acquisitions in the services industry;for the most part they involved international operations.
Til gengæld har forsikringsselskaberne erhvervet langt færre kapitalinteresser i sel skaber i andre medlemsstater.
Insurance companies,however, acquired fewer holdings in companies in other Member States.
Inden for distribution blev der kun registreret 5 grænseoverskridende transaktioner (mod 17 året før).
Distribution accounted for only five crossfrontier operations (compared with 17 inthe previous year).
Erhvervelse af majoritetsinteresser samt fusioner og overtagelser på nationalt plan, EF-plan og internationalt plan.
National, Community and international mergers (including acquisitions of majority holdings)in the Community
Erhvervelse af minoritetsinteresser på nationalt plan, EF-plan og internationalt plan Servicesektoren
National, Community and international acquisitions of minority holdings in the Community
Stiftelse af joint ventures i Fællesskabet Servicesektoren
Joint ventures in the Community
FUSIONER OG ANDRE VIRKSOMHEDSKONCENTRATIONER
226 THE DEVELOPMENT OF CONCENTRATION
For 1988/1989 kan der drages følgende konklusioner af analysen af de finansielle transaktioner, som har været omtalt i pressen, og hvori mindst én af de i stikprøven medtagne virksomheder har deltaget:
The analysis of mergers, acquisitions and joint ventures reported in the Press and involving at least one of the sample firms prompts the followingconclusions for the period 1988/89:
Antallet af finansielle transaktioner er fortsat vokset : 70% fandt sted inden for industrien, og 63% heraf havde form af erhvervelse af majoritetsandele.
(i) the number of operations has continued to increase: 70% concernedindustry, of which 63% were majority acquisitions.
Des uden har der kunnet registreres en forstærket tendens til samarbejde på tværs af landegrænserne.
There was also anincrease in crossfrontier cooperation;
Desuden gennemføres to tredjedele af de »store« transaktioner (samlet omsætning på mere end 2 mia. ECU) i disse sektorer.
Furthermore, twothirds of large-scale operations(combined turnover in excess of ECU 2 000 million took place in thesesectors;
(III) For så vidt angår erhvervelse af kontrollerende andele, blev slutresultatet en ge nerel stigning i de pågældende virksomheders samlede omsætning; sidste år re præsenterede hver sjette transaktion et beløb på mere end 10 mia. ECU. men i den periode, som denne undersøgelse omfatter, var det tilfældet for hver femte transaktion.
(iii) majority acquisitions resulted in a general increase in the combined turnover of the firms concerned; whereas in the previous year one operationin six represented more than ECU 10 000 million, the proportion was one infive in the period studied.
Maskin- og metalindustrien havde en relativ nedgang i antallet af »store« transaktioner.
Mechanical engineering and metals experienced arelative decline in 'large-scale' operations;
(IV) I betragtning af den samlede forøgelse af antallet af finansielle transaktioner og væksten inden for erhvervelse af kontrollerende andele og grænseoverskridende transaktioner med oget deltagelse af store industrivirksomheder kan det konkluderes, at koncentrationen som helhed fortsat vil vokse.
(iv) the overall increase in mergers, acquisitions and joint ventures and therise in the number of majority acquisitions and crossfrontier operationsinvolving major industrial firms all indicate that the degree of concentrationwill generally continue to strengthen.
Dette fænomen kan for bedre EF-virksomhedernes konkurrenceevne såvel på fællesmarkedet som på de internationale markeder, men må ikke føre til begrænsninger i konkurrencen in den for Fællesskabet.
Whilst this can improve the competitiveness of Community firms in both Community and national markets,it must not lead to restrictions of competition within the Community.
Rådets forordning om kontrol med fusioner er således et vigtigt instrument i bestræbelserne på at imødegå de risici, som disse fusioner udgør for konkurrencen.
The Regulation on merger control adopted by the Council therefore constitutesan essential means of preventing the damage that such mergers could inflicton competition.
§1 - Formålet med undersøgelsesprogrammet i 1989
§ 1 — Objectives of the 1989 programme of studies
De i 1989 offentliggjorte undersøgelser dækker to brede emneområder: ændringerne i markedsstrukturerne set ud fra et konkurrencepolitisk synspunkt og stats støtten til virksomhederne.
The studies published in 1989 fell within two broad subject areas: themodification of market structures from the standpoint of competition policyand government support for enterprises.
Undersøgelserne er bestilt hos universiteter og uafhængige eksperter, som er an svarlige for de deri angivne data og synspunkter.
The studies were commissioned from universities and independent consultantswho are responsible for the data and views set out therein.
De er offentliggjort i dokumentform.
They are publishedas documents.
UNDERSØGELSESPROGRAMMET OG RESULTATERNE HERAF
228 THE DEVELOPMENT OF CONCENTRATION
§2 - Undersøgelser vedrørende ændringerne i markedsstrukturerne set ud fra et konkurrencepolitisk synspunkt
§ 2 — Studies concerning the modificationof market structures from the point of viewof competition policy
De europæiske konglomerale virksomheder
European conglomerate firms
Det er i de foregående årsberetninger blevet påvist, at der i stigende omfang er erhvervet kontrollerende andele i Fællesskabets industri. Kommissionen har tidligere offentliggjort en undersøgelse af udviklingen i konkurrencesituationen efter visse fusioner i automobil- og telekommunikationssektorerne.
Recent annual reports have highlighted a constant increase in mergeractivity in the Community, The Commission has already published a study oncompetitive trends following certain merger operations in the motor vehicleand telecommunications sectors.
I år er der foretaget en under søgelse af de konglomerate fusioner og disses indvirkning på konkurrencen.
This year, research was carried out intoconglomerate mergers and their effects on competition.
Det fremgår af de foreliggende data. at konglomerate virksomhedsformer forekommer mindre hyppigt i Europa end i USA, og at de inden for Fællesskabet hyppigst op træder i Det Forenede Kongerige.
The data suggest that conglomerate structures are less prevalent in Europe thanin the USA and that, in the Community, they are most prevalent in the United Kingdom.
Forfatterne har navnlig undersøgt to situationer, hvor den konglomerate organisationsform kan lægge hindringer i vejen for konkurrencen : »predatory practice« -strategierne og »mutual abstention«-strategierne.
The authors focused in particular on two situations in which suchstructures can have anti-competitive effects: predatory strategies and mutualforbearance.
De konglomerate organisationsformer kan med større sandsynlighed end andre virk somhedsformer benytte sig af »predatory practice«-strategicrnc. der tager sigte på at udnytte foreliggende finansielle reserver til at eliminere konkurrenter inden for visse sektorer.
Conglomerates can, more readily than other enterprises, adopt predatory strategies by using their financial reserves to eliminate competitors from some oftheir sectors of activity.
Selv om et konglomerat firma vælger ikke at følge en sådan strategi, kan sel ve det forhold, at det råder over de fornødne midler, lægge en dæmper på de mindre konkurrenters aktiv itetstrang. »Mutual abstention«-stratcgiernc kan imidlertid have storre konkurrencebegrænsende virkninger: En række konglomerater, der eksisterer side om side på fiere forskellige markeder, kan være tilbageholdende med at føre en aktiv konkurrencebetonet forretningspolitik.
Even if a firm does notutilize such a strategy, the factthat it has the necessary means can be enough to discipline smaller competitors.More important, however, is the anti-competitive effect arising from mutualforbearance: when conglomerate firms have anoverlapping presence in a rangeof markets, they may bereluctant to compete against each other.
Konglomeraternes vigtigste komparative fordel er udpræget finansiel : Prisen på kapital er lavere for dem end for andre virksomheder, bl.a. som følge af den formindskelse af risikoen, der er forbundet med spredningen af aktiviteterne.
The main comparative advantage of a conglomerate is financial: they benefitfrom a lower cost of capital than other firms, chiefly because of the smallerrisk inherent in diversification.
Undersøgelsens konklusion er. at konglomerate fusioner kan have negativ indvirkning på konkurrencens intensitet.
In short, the study reveals that conglomerate mergers may have negative effectson the intensity of competition.
Det er derfor nødvendigt at føre selektiv kontrol med koncentrationer i overensstemmelse med den nye forordning.
A selective monitoring of mergers in accordancewith the new Regulation is thus necessary.
Kommissionen kan anvende resultaterne af denne undersøgelse i forbindelse med gennemførelsen af EF-kontrollen med koncentrationer.
The Commission may use the resultsof the study in implementing Community control of concentrations.
De forskellige joint ventures* indvirkning pa konkurrencen
The effects of joint ventures upon competition
Det har under virksomhedsundersøgelsen været muligt at sondre mellem for skellige typer joint ventures på grundlag af deres karakteristika, begrundelsen for stiftelsen af dem samt deres virkninger.
The study drew distinctions between different types of joint ventures onthe basis of their characteristics, the reasons they were set up and their effects.
De virkninger, som stiftelse af joint ventures har haft for konkurrencen, har navnlig været undersøgt inden for den kemiske og den petrokemiske industri : Der er konstateret en mærkbar forøgelse af antallet af joint ventures i denne sektor.
THE PROGRAMME OF STUDIES AND ITS RESULTS 229 ventures was identified in this sector.
Den virkning, som stiftelsen, af en joint venture har for konkurrencen afhænger af en lang række faktorer: torer:
The impact of a joint venture on competition depends on a variety of factors.
Oprettelse af fælles datterselskaber, som skaber horisontale forbindelser mellem moderselskaberne, fører med større sandsynlighed konkurrencedæmpende virkninger med sig, end konglomerate eller vertikale forbindelser.
The creation of joint ventures with horizontal links between the parent companies is more likely to produce anti-competitive effects than in the case ofconglomerate or vertical relationships.
Der skal ligeledes i analysen tages hensyn til begrundelsen for aftalens indgåelse, f.eks. deling af risiciene i tilknytning til forsknings- og udviklingsvirksomhed eller rationalisering af produktionsaktiviteter. Sektorens karakteristika spiller også en rolle: Hvis efterspørgslen er kraftigt voksende, et det mindre sandsynligt, at stiftelsen af et fælles datterselskab giver sig udslag i en formindskelse af konkurrencens intensitet.
The reasons underlying the agreement,for example the sharing of risks connected with research and development orproduction rationalization, should also be taken into account in this analysis.Sectoral factors also play a part; a rapid rise in demand would make a decreasein competition less likely following the creation of a joint venture.
Over skydende kapacitet, den anvendte teknologi og stordriftsfordele er ligeledes vigtige kriterier.
The existenceof over-capacities, the technology used and economies of scale are also important criteria.