natgillin/translations-raw huggingface dataset:
En interessant foranstaltning i forbindelse med bankers besiddelse af kapital andele er truffet ved den i 1973 reviderede tyske lov om konkurrencebegrænsninger (ovis).
Harmonization of the legal differences concerning participation would in the first instance only secure similar capital market conditions in the
Til de anmeldelsespligtige forhold i forbindelse med sammenslutninger hører også erhvervelsen af andele fra en vis størrelse.
An improvement in the functional capacity of the individual markets is, however, an important precondition for their integration.
Denne ordning skal bedømmes med henblik på anmeldelsespligtens målsætning.
At the same time, the inter-linking of markets would be encouraged.
Det drejer sig om en kartelretlig kontrol med virksomhedskoncentrationer.
It is in this area that the banks could make a special contribution.
Og en banks erhvervelse af andele anses under de nævnte forudsætninger ikke som et led i en koncentration.
Compared with other investors, they are better able to obtain information on undertakings and stock exchange organization in other Member States.
Begrænsningen af stemmeretsudøvelsen ved blot midler tidig besiddelse af andele betyder med andre ord en formindskelse af mulighederne
Balanced, undistorted development of a common market for participation capital therefore requires coordination of the regulations to enable banks to take up shareholding rights in other undertakings.
Afvejningen af interesserne har vist, at de ved bankernes investeringspolitik forfulgte rentabilitet sinteresser må komme i anden række i forhold til de der­med forbundne risici for sikringen af indlånene.
Behind this lies the view that only a common approach to the organizational principles on which banking is based could cover the question of participation.
Likviditetsrisikoen formindr­ . skes mest virkningsfuldt ved at sætte den samlede aktiebesiddelse i forhold til bankens egenkapital.
Coordination of the various national attitudes to matters regarding the structure of banking is unlikely in the foreseeable future.
Med hensyn til spørgsmålet om, hvorledes dette for­hold skal fastlægges, findes der ingen absolut målestok. Som kriterium kan for det første den betragtning anstilles, at egenkapitalen ikke alene skal tjene til dækning af kreditorer, men også som driftskapital.
This would require unanimity as to the system on v/hich European banking business should be based.
I så fald skulle ak­tiebeholdningerne altid være lavere end egenkapitalen.
The need for legislation arises in two sectors.
En sådan begrænsning ville dog især ud fra ønskeligheden af et udvidet kapitalmarked og den ofte kun midlertidige aktiebesiddelse give sig ugunstige udslag, da bankernes egen­kapital kun udgør en ringe procentdel af balancesummerne.
Clearly in the foreground is the question of protecting depositors, as participation by banks in the non-banking sector gives rise to problems of banking solvency owing
En begrænsning af besiddelsen af andele til en størrelse svarende til egenkapitalen synes derfor rimelig.
to the difficulty of liquidating the investments without loss.
Den er mere liberal end den hollandske og den danske lov, som sætter grænsen ved 5O pet.
Moreover, the risk of a drop in value also affects the security requirement.
Den til kapitalandelenes eventuelle værdiforringelse knyttede investeringsri­siko kan navnlig styres ved en begrænsning af størrelsen af de enkelte kapital­andele.
Liquidity and security are two of the traditional subjects of banking supervisory legislation.
På denne måde opnås en bedre spredning af risikoen.
Coordination of the relevant provisions in the Member States cannot affect the structure of the banking system.
En fastsættelse af størrelsen af kapitalinteresserne må samtidig tage det faremoment, som lig­ger i mulighederne for indflydelse i den pågældende virksomhed på grundlag af kapitalandelen i betragtning.
For the rest, as stated in the summary of the legal position in the various countries, clear concordance in banking legislation is already evident and based on supervisory law.
Begge synspunkter taler for en lavest mulig andel i enkelte selskaber.
This may be seen in the standardization of the relationship between participation and banks' own resources and the capital of the companies concerned.
Her må det tages i betragtning, at allerede en ret ringe beholdning ved en tilsvarende spredning af et selskabs andele kan give selskabsretlig indflydelse.
Further, the possible influence through participation on the companies concerned would support an intervention in the matter of the banks' freedom of action in the investment field.
En undergrænse ligger allerede i selve begrebet kapitalinteresse, som forudsæt­ter en mulighed for indflydelse.
The considerations in this case are in fact of a regulative nature and relate to banking competition and the possibility of concentration of power.
Så længe en beholdning på 5 pot. ikke er nå­et, kan denne forudsætning ikke være til stede.
The question of the structure of the banking sector is not, however, affected thereby.
Denne begrænsning ville sikkert indkredse problemet om indlånssikring og ind­flydelse i erhvervsvirksomheder i tilstrækkelig grad.
The substantive, content of legislative control of participation consequently shows that harmonization does not in fact affect or intrinsically prejudice the structural basis.
Men det spørgsmål melder sig, om ikke investeringernes betydning for et bredt kapitalmarked må føre til en anden bedømmelse. Denne betydning afhænger, som anført, af tilstedeværelsen af andre institutionelle ■ investorer, som kan koncentrere udbudet af kapital og kan sætte ind på markedet for investeringskapital.
The position might well be otherwise if the opportunity for participation were to be entirely excluded.
EF—studiet om opbygningen af et europæisk kapitalmarked (Segré—rapporten) anser medlemsstaternes institu­tionelle investorers andel for at være for ringe, Holland og Storbritannien undtaget. 4).
Development of a proposal for legislation
Hvis man går ud fra denne vurdering, skal en højere procentsats anbefales.
Possible methods of control and their relevance to present problems
Hermed ville mulighederne for omsætning af større aktieposter sam­tidig blive forøget.
A prohibition on participation could be effected through the removal of participatory investments from the banking assets and their transfer to a special company (1) .
Der foreslås derfor en grænse for investering på 10 pet. af aktiekapitalen. Den ligger under de tilsvarende bestemmelser i Frankrig og Irland på 20 pet.
This would constitute an approach to a system whereby deposit banks were separated from investment banks.
En sådan investeringsgrad kan dog ikke anbefales, hvis ban­kernes indflydelse i erhvervslivet skal begrænses.
It would, in particular, leave out of account the important contribution of banks' participatory holdings towards the viability of share markets.
Desuden må det tages i be­tragtning, at der i Italien og Belgien principielt gælder forbud mod investe­ring i virksomheder.
(3) contain exceptions with regard to the expansion of the share market1·^'.
Den danske ordning tager på dette område kun muligheder­ne for indflydelse i betragtning, uden dog at trække en konkret grænse.
Further, such radical solutions would be regarded as a political encroachment on a number of banking systems within the EEC.
2) Undtagelsesbestemmelser
2) Limitation in proportion to own resources
De fremmer formidlingen af udbud og efterspørgsel på aktiemarkedet. Overtagelse af selskabsandele tjener yderligere som en konvertering til sikring af nødlidende kreditter.
Restriction of participation from this point of view will reduce the liquidity risk.
Og midlertidig aktiebesiddelse tjener til at gøre kapitalmarkedet mere fleksibelt især ved at muliggøre en ændring af virksomhedsstrukturer.
The transformation of maturity dates implicit in this action jeopardizes the bank's ability to repay the deposits.
Ved definering af disse forhold efter de faktiske omstændigheder kan der tages hensyn til dem i form af undtagelsesbestemmelser, således som det er tilfældet i Belgien.
This problem does not arise only in the case of individual participation, but through shareholding in general as there are no maturity dates for this kind of investment.
Resultatet kan i så fald efter omstændigheder ne blive, at den beskrevne nødvendighed af faste regler tilsidesættes.
It would consequently be more appropriate if shareholdings as a whole were to be restricted in proportion to own funds.
En frist på et år, som den er gældende i Belgien for sådanne tilfælde, turde være rimelig.
In this way, the security requirement would be met at the same time.
Dog måtte der gives mulighed for en forlængelse, hvis beholdningerne bevisligt ikke kan bringes ned til 10 pet. uden væsentlige tab.
If the utilization of customers' money for participatory investment is excluded, there will be no risk of loss of value of deposits.
En. sådan relativ åben kalusul må begrænses i to henseender, hvis den almindelige investeringsproblematik samtidig skal tilgodeses. Eksiterer en kapitalinteresse eventuelt gennem flere år eller endog kun et år, er det nærliggende at antage, at der udøves indflydelse i den pågældende virksomhed.
3) Limitation of the level of participation in individual undertakings
En sådan kan i hvert fald i et vist omfang modvirkes ved et forbud mod udøvelse af stemmeret. Herved lider bankinteresser igen skade.
An encroachment of this kind on freedom of action would have a two-fold effect.
Opgaven som formidler på kapitalmarkedet kan stadig løses.
As capital interests in an undertaking are strengthened, so the security risk in lending business rises.
Og samtidig tilskyndes der til salg af beholdningerne.
The economic losses of the undertaking affect the bank in proportion to the capital involvement.
Af hensyn til sikringen af indlånene må der også her kræves en begrænsning af kapitalinteressens størrelse.
Secondly, a restriction on the level of participation affects the banks' opportunities for influencing the undertaking.
Som øverste grænse foreslås derfor en procentsats på 50 pet. af aktiekapitalen.
Influence through voting rights is directly reduced.
Der gælder ingen sådanne særregler i medlemsstaterne.
This means a less adverse effect on market interests that might be influenced through the undertaking.
3) Foranstaltninger mod mulighederne for omgåelse
At the same time, the concentration of powers of economic decision is countered.
De her beskrevne grænser for besiddelse af kapitalinteresser kan omgås af kreditinstitutterne ved at koble andre selskaber ind. Andele i en anden virksomhed
If a limit is set to the level of participation, this may, however, affect the functional viability of the share market.
Indflydelsen kan således forstærkes på utilstedelig måde.
4) Restriction on the exercise of voting rights
Kontrol er nemlig normalt kun mulig ved hjælp af en afgørende kapitalandel, som igen kun skal være tilladt i selskaber tilhørende branchen.
An interesting provision is made in connexion with banks' participatory holdings in the German Restriction of Competition Act (GWB), as amended in 1973·
Overskridelsen af den tilladte besiddelse af andele må forhindres ved opgivelse af den kontrollerende kapitalandel i det indkoblede selskab.
Section 23 of the Act requires notice to be given of mergers of undertaltings.
Forholdet ændrer sig dog, hvis andelene i holdingselskabet overtages i bytte af bankens aktionærer. Disse aktier vil da være en del af holdingselskabets aktivmasse.
The circumstances in which mergers must be notified include share acquisitions at a certain level.
Samme,
fixed, there are no absolute yardsticks.
Degner, H.
(4) v
Feldbansch, F. K.
In other countries, such as
Samme,
Page 145
FAZ af I2.3.I974).
Diss. WUrzburg I971
Willners, s.109 med henvisninger.
Budgeting, Management, and Expenditures.
Ikke nævnt af ham: Aust, s.156; Möschel, s.366; Roth, S.3O8; Hagemüller, Der Bankbetrieb, bind II, s.172
Committee Print, Décembre 27, 1973
27) Se ovenfor s.57 28) Se ovenfor s.42 ff 29) Herom Büschgen, s.664 30) Büschgen, s.665 31) Herom og om det følgende Mühlhaupt / Wielens, s.230 32) Således også Büschgen, s.666; Mühlhaupt / Wielens, s.231
32) Decree No.66­81 of 25 January I966, 66­1053 of 23 December 1966, 67­757 of 1 September I967
34) Mühlhaupt / Wielens, s.231 35) På samme måde også Büschgen, s.661
7 ; also Büschgen, ρ.156 and 157
38) I enkeltheder Hopt / Will, s.90 ff.
523 38) Examples from Troberg, Bank­Betrieb 1974, Ρ· 8 39) Bloch­Lainé, Banque 1973, p. 528 40) Forrest, p. 23 41) Souroe : Commission de Contrôle des Banques, 1972 Report, p. 30, 44,50 42) Lammerskitten, p. 172 43)Westrick, p. 46 et seq.
66) Hankel, Währungspolitik, s.254» se herom også det af Heymann, Vision af I5.5.I97I, s.24 refererede tilfælde
2, who also gives an instructive survey of the development of the clearing bank (p* 12 et seq.) and the merchant bank (p.
67) De i selskabsretten, særlig koncernrette, begrundede ufuldstændigheder med hensyn til prisdannelsen for virksomheder kan ikke berøres her
24 et seq.) 54 On this and the following points, cf. v.Stechow, p.73 et seq.
68) Jf. herom Immenga, FAZ vom l6.11.1972 69) Således også Püttner, s.77 ff. 70) Wiborg, FAZ vom 8.6.1972
55 On this point, as regards 1963, cf. Revell/Moyle, and as regards 1957­70, John Moyle
73) Om problematikken i forbindelse med vurderingen af virk­somheder, Kolbe, s.13
68 62 Also referred to by Troberg, Bank­Betrieb 1974, p.
94) Jf· om aet følgende Püttner, s.74 ff under 8ammenfatningen af anskuel­serne i litteraturen
Sparkassenzeitung (Savings Banks Gazette) of 4 October 1974 (No.76),p.3 As to detail, cf. Forrest, p. 55 Deschenaux, in : Regul/Wolf,p. 384
5) EFT Nr. 9 af 22.1.1963, ε.62; aftrykt i Hellmann /Molitor ε.131 6) COM (74) 2010 endel. (lO.12.1974) 7) Se ovenfor S.IO3 8) Regul, i: Regul/Wolf, s.34; Segré ­Bericht, s.XII 9) Gleske, i: Deutscher und internationaler Kapitalmarkt, ε.79 ε.263
16) On subsequent points, see the comprehensive account by Willners, p. 71 et seq.
1) Om tilsvarende forslag i Forbundsrepublikken og deres problemer se Büschgen, s.793 ff·
19a) For a­new draft of the guidelines on "insider trading" in Germany, cf. Degner, AG 1974, p. 365
2) garantier, der er sikret ved tilsvarende indskud i banken eller sparekassen, og
2) On profit policy with equal regard to the principles of liquidity and security, cf. principally Feldbansch, p. 36
Stk. 3· Såfremt det ved en måneds— eller årsopgørelse måtte vise sig, at det foreskrevne forhold ikke er til stede, skal dette atter tilvejebringes inden 6 måneder derefter.
5) Por more detail on this point, cf. Kalveram/GUnther, p.118, 120 6) Schlüter, p.
Ansvarlig indskudskapital må ikke tegnes til kurs under pari.
Article 400 of the Commercial Code.
Handelsministeren kan fastsætte bestemmelser om, at der ved beregningen af de i stk. 1 nævnte beløb kan ses bort fra særlig sikre krav.
39) Article 82 (Special Supplement to Bulletin 8-I970 of the European Comaunity) cf.
Bankens eller sparekassens interesser i vedkommende virksomhed må dog ikke herved overstige den i § 23, stk. 1, nævnte grænse.
40) Por detail on banks'tasks in the capital market, Büschgen, p. 466 et seq.
Stk. 3· En bank må ikke erhverve eller som pant modtage egne aktier til et større samlet pålydende end 10 pet. af aktiekapitalen.
49 For spectacular examples, cf.
Belåningen må ikke overstige 75 pot. af den pantsatte papirs værdi i handel og vandel og af dets pålydende eller, hvis papiret er genstand for offentlig kursnotering, 75 pot. af den til enhver tid noterede køberkurs.
Heymann, Vision of I5.5.I97I, P. 15 and 16
De nævnte likvide beholdninger skal endvidere udgøre mindst 10 pet. af bankens eller sparekassens samlede gælds— og garantiforpligtelser, således som disse er opgjort efter § 21.
67 We cannot here discuss in detail the inadequacies of the formation of prices for undertakings as based on company law, particularly group—company law 68 Cf. on this point Immenga, FAZ of 16.11.1972
Er kravene i stk. 1 ikke opfyldt, og bliver for holdet ikke berigtiget inden 8 dage, skal banken eller sparekassen omgående indberette dette til tilsynet med banker og sparekasser.
29I and 292, with corresponding examples from economic history, p. 288
Tilsynet fastsætter en frist for opfyldelsen af kravene.
72) For detail on this point, cf. Immenga, FAZ of 16.11.1972
Statistiske oplysninger om bankers interesser uden for banksektoren i Forbundsrepublikken Tyskland
However, the bank's or savings bank's interest in the undertaking concerned may not thereby exceed the limit set out in Section 23, Para. 1.
Med hensyn til den aktieselskabsretlige relevans af en 25 pet. interesse (AktG §§ 179, stk. 2, 1. pkt. l82, stk. 1, 1. pkt.) blev kun sådanne interesser inddraget i undersøgelsen, ved hvilke indehaveren af andele ejer mindst en fjerdedel af et aktieselskabs eller et kommanditaktieselskabs aktiekapital.
Section 25» A bank or savings bank may not own real property or have shares (holdings) in property companies at a higher book value than 20 per cent of its equity capital.
For tydelighedens skyld bemærkes det, at samtlige de i det følgende nævnte kapitalbeløb angiver de nominelle beløb.
Real property that a bank or savings bank has acquired in order to operate bank or savings bank activities therein is however not covered by the regulation.
I de nævnte selskaber konstateredes i alt 2.8l6 andele på 25 pet. og derover.
Para. .2. If the Inspectorate has good reason to assume that permission pursuant to Para.
Disse interesser repræsenterer 40.477 mill.
1 is necessary, and this is contested by the bank or savings bank concerned, it is for the latter to prove that this is not the case.
IM eller 62,8 pet. af den samlede aktiekapital.
Section 28.
Med andre ord: Kun 37,2 pet, af den samlede aktiekapital (23*978 mill.DM) var på små og normale aktionærers hænder; af det sidstnævnte beløb faldt atter 9-532 mill, DM på 36 selskaber, i det væsentlige store foretagender, i hvilke der ikke kunne konstateres væsentlige interesseforhold.
The cash balance, together with the value of the holdings of secure, easily realizable, unpledged securities and credit instruments shall amount to at least 15 per cent of the liabilities that - irrespective of any payment conditions -the bank or savings bank is required to pay on demand or at notice shorter than one month.
I undersøgelsen blev 4OO selskaber inddraget, d.v.s.
Artide 5 (Decree No. 66-81 of 25 January 1966).
18,44 pet. af det samlede antal på 2.I69 selskaber.
(Decree No. 66-1053 of 23 December 1966).
I 73 eller 18,25 pet. af de undersøgte selskaber forekom en eller flere interesser på 25 pet. eller derover.
They shall not keep participatory shareholdings to an amount exceeding 20% of the capital in undertakings other than banks, financial institutions or companies necewsary to their operation and undertaking the management either of real assets or research services or technical services connected with banking.
I alt kunne i de 73 selskaber konstateres 83 interesser. resser.
(Decree No. 67-757 of 1 September 1967)
Aktiekapitalen i de undersøgte selskaber androg 3·359»49 mill.
For this purpose they may not invest funds received at sight or for a term of less than two years.
DM, svarende til 5,21 pet. af den samlede aktiekapital.
Long and medium-term credit banks (banques de credit à long et moyen terme) are banks whose chief activity is to grant credit for a term of at least two years.
Den samlede størrelse af bankernes interesser, i de undersøgte selskaber androg 1.279,01 mill.DM. Af disse faldt 90,23 mill.DM på majoritetsinteresser og 1.188,78 mill.DM på interesser fra 25 pet. til under 50 pet.
They may not receive deposits for a shorter term than this without the permission of the Banking Control Commission.
I 63 virksomheder konstateredes det, at kun én bank havde interesser i et selskab, i 9 virksomheder var der 2 banker, og kun i et selskab forekom 3 banker som panthavere.
They shall be subject to the same restrictions as deposit banks as regards participation by them, save in the case of special and temporary dispensation granted by the Banking Control Commission.
Interesserne haves af 24 kreditinstitutter - storbanker og private bankhuse —, idet de fleste interesser i størrelse (men ikke i antal), som det kunne forventes, faldt på de tre storbanker.
(1) Former Art. 4: there are three classes of bank: deposit banks, investment banks, and long and medium-term credit banks.
I forhold til den samlede aktiekapital udgjorde bankernes interesser ca. 2 pet.
Banking Control Commission within three months of the effective date of the present Act.
Særlig interesse fortjener tallene vedrørende bankernes interesser og egenkapital/egne midler.
(Added under Act No. 46-1071 of 17 May 1946): The Control Commission may v/ithin a period of two months indicate that it does not accept the classification requested by a bank and may place it in another class.
Hvis man udelukkende lægger den pågældende banks aktiekapital til grund for beregningerne, viser det sig, at f.eks.
Similarly, where a bank's activities no longer comply with the conditions on which its previous classification had been based, the Control Commission may amend such classification.
Deutsche Bank's interesser udgjorde knap 60 pet. af dette beløb; hos Dresdner Bank var det ca. 49 pet. og endelig hos Commerzbank 42 pet.
Credit Council within a period of one month.
Lægger man de frie réserver til aktiekapitalen, bevæger de tre storbankers in teresser sig inden for 16 — 19 pet. af denne kapital.
(2) Former Art. 5 (wording of the Act of 2 December 1945): Deposit banks are banks receiving sight deposits or deposits with a maximum term of two years from the public.
I denne for bindelse må der atter henvises til, at de nævnte procentsatser er beregnet på basis af interessernes nominelle værdi.
They may not hold participatory interests in undertakings other than banks, financial institutions or property companies necessary for their operation exceeding 10% of the capital of such undertakings.
Hvis man lagde statusværdi til grund, ville participeringerne sikkert være flere gange større end det pågældende kreditinstituts egne midler.
They may not in the form of participation or in investment in real property use the deposits that they receive from the public without permission from the Deposit Committee of the National Credit Council.
Bankernes interesser uden for banksektoren
to be set up by accepting participation at a level of 15% of the initial capital.
Interessernes værdi i alt Mill.DM
(Note continued on page 3)
< 1) Interessernes samlede beløb
2.3 Participation and net worth of the banks
(83) χ) i parentes antallet af de enkelte kreditinstitutters interesser.
If the reserves are added to the share capital, participation by the three major banks changes within a range of 16-19% of this capital sum.
Bankernes interesser og egenkapital
Participations by banks in the non-banking sector
Bankernes interesser uden for bank­sektoren opstillet efter kreditinsti­tutter (Stilling pr. 30. nov. 1973)
Participations by banks and own funds (as of November 30, 1973)
Selskab
Page 200
Bank i alt Mill. DM 0,48
Bank χ
Kontoret officiel/e for De europæiske Publikationer
Office for Official Publications of the European Communities
KONTORET
PUBLICATIONS OF
Elevudvekslinger: Det europæiske Fællesskab
COMMISSION OF THE EUROPEAN COMMUNITIES studies
UNDERVISNINGSRÆKKE - 1978
EDUCATION SERIES— 1978
SAMLING STUDIER Undervisningsrække nr. 5 Bruxelles, maj 1978
Education Series No 5 Brussels, May 1978
Derme publikation foreligger ligeledes på
This publication is also available in
Dette dokument er udarbejdet med støtte af Kommissionen for De europæiske Fællesskaber.
This document was prepared under the sponsorship of the Commission of the European Communities. munities.