natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kravet til Deutsche Bundesbank er gennem D-markens rolle som ankervaluta og de dermed forbundne virkninger af de høje tyske rentesatser på andre EF-medlemsstater særlig stort. Man glemmer dog i den forbindelse, at pengepolitikken alene føres nationalt indtil afslutningen på anden fase, og at den pågældende centralbanks rolle begrænser sig til det nationale spillerum.
A modest upswing in economic growth then appeared likely, while monetary policies were expected to promote a further decline in inflation, provided that the planned fiscal consolidation and the anticipated moderation in labour cost pressures were realized.
RANDZIO-PLATH (S), ordfører. — (DE) Fru formand, den første årsberetning fra Centralbankchefkomitéen om Det Europæiske Monetære System og Den Europæiske Økonomiske og Monetære Unions første fase åbner den meget nødvendige første dialog mellem Europa-Parlamentet og Centralbankchefkomitéen.
Risks were clearly spelled out in the report, however, and it was recognized that there were difficulties involved in coordinating monetary policies in the presence of divergent national conditions.
Man kan profitere af Det Europæiske Monetære Systems rystelser.
With respect to the future, it is important that stability in the foreign exchange market is restored as quickly as possible.
En bedre pengepolitisk kooperation og koordinering kan frem for alt opnås, hvis man omsider afvikler det uafbalancerede og utilstrækkelige policy mix i Det Europæiske Fællesskabs medlemsstater, som også med rette kritiseres af årsberetningen.
This is the best contribution that monetary policy can make to the reduction of uncertainty and prospects for sustainable recovery.
Så kan vi nemlig også opnå mere med en anden monetær politik.
This conclusion was reaffirmed at our last meeting earlier this month when discussing policy intentions for 1993.
En institutionel dialog mellem Europa-Parlamentet og Centralbankchefkomitéen er nødvendig for at gøre de monetære beslutninger mere gennemsigtige og bidrage til, at befolkningens tillid til en Europæisk Monetær Union styrkes.
Monetary policies must be geared to creating the conditions for sustained non-inflationary growth in com bination with a vigorous implementation of convergence programmes.
Det er nødvendigt at fastsætte en konti nuerlig og omfattende informering af Europa-Parlamentet.
I do hope that next year will bring an improvement in economic convergence in the Community. ity.
Centralbankchefkomitéen er kommet igennem med sine forestillinger, som de også kommer til udtryk i årsberet ningen, i forbindelse med den institutionelle forankring og udformning af de fremtidige europæiske monetære institutioner. Årsberetningen er af betydning, fordi den dokumenterer begyndelsen på den europæiske udvikling hen imod Den Økonomiske og Monetære Union og ECU'ens voksende rolle i den første fase.
BOFILL ABEILHE (S). — (ES) Madam President, first I want to welcome this debate on the report from the Committee of Governors of Central Banks, because it demonstrates the fact that a new process is starting as regards the transparency and information needed between the institutions.
Siden årsberet ningens offentliggørelse og dens positive vurdering af Det Europæiske Monetære System har en dramatisk valutauro med lirens og det britiske punds udtræden såvel som forskellige europæiske valutaers devalueringer sat markedernes og befolkningens tillid til Det Europæiske Monetære System og en Økonomisk og Monetær Union på en hård prøve.
And from the very start I also want to support one of the positions maintained by the rapporteur, Mrs Randzio-Plath, with respect to the necessary interinstitutional dialogue so that we can in fact cooperate, as a institution, with the work being done by the Committee of Governors.
Af deres orienteringsnødvendighed og -evne vil den gode forberedelse af Den Europæiske Økonomiske og Monetære Union afhænge.
Despite weak economic activity, inflation has fallen only slowly and remains rather high in a number of Member States.
Deutsche Bundesbanks seneste afgørelse om ikke at sænke rentesatserne viser dilemmaet.
Inadequate progress towards convergence in the Community forms the root of the problem.
På den ene side har vi i EF brug for lave rentesatser for at indvirke positivt på investeringsklimaet, på den anden side må pengepolitikken stadig i første række være et svar på nationale omstændigheder.
This applies not least to fiscal policies. In particular, linked to unification, strong demand growth continued much longer in Germany than in other Community countries, leading to a build up of inflationary pressures.
Valutaproblemerne har årsberetningen ikke forudset trods den spænding, der herskede inden for EMS.
The high level of short-term interest rates in Germany necessary to counter the inflationary pressure reduced the scope for interest-rate reductions elsewhere.
En udtalelse om de spekulative bevægelser og mulighederne for at begrænse dem vil være stærkt påkrævet i den anden årsberetning, for at man kan få afklaret spørgsmålet om, hvorvidt der ved siden af den nødvendige overensstemmelse mellem valutakurser og grundlæggende økonomi ske data ikke også findes politiske og spekulative argumenter og aktioner, som har indflydelse på en valutas værdi.
Given the limited capacity to differentiate monetary policies in response to national conditions, if exchange-rate stability were to be preserved, countries with low rates of inflation in a weak cyclical phase with serious unemployment problems were thus faced with the dilemma of a tighter monetary stance than desirable on domestic grounds.
Den forsigtige bedømmelse af pengemængdens udvidelse i 1993 viser, at centralbanker som Deutsche Bundesbank dog i stigende grad inddrager det europæiske ansvar i deres beslutning. Man må håbe, at en tysk rentenedsættelse ikke kommer for sent, fordi den tyske økonomiske politik og finanspolitik svigter.
This Assembly has a monetary subcommittee where we have several times had the opportunity to hear representatives of the Committee of Governors.
Med stor bekymring følger jeg udviklingen i Frankrig, fordi en mulig afkobling af den franske franc, som skyldes den tyske højrentepolitik, ville betyde afslutningen på EMS og yderligere negative virkninger på den europæiske integration. gration.
A break in sentiment occuned, however, following the referendum in Denmark in June as doubts arose over the ratification and implementation of the Maastricht Treaty and thus the effective application of convergence pro grammes.
Pengepolitikken har vanskelige økonomiske rammebetingelser.
I want to concentrate now, Madam President, on three questions.
Angrebene på den franske franc kan man f.eks. ikke alene forklare pengepolitisk.
Although market conditions eased somewhat for a time, after the storm in mid-September, pressures resumed in
Arbejdsløshed og svage konjunkturer er problemer, som EF ikke blot kan løse i form af det vækstinitiativ, der blev vedtaget på topmødet i Edinburgh.
union remains the best option; we must go forward now, much further than the recovery measures decided on at the Edinburgh summit. Financial and monetary policy must be coordinated to a greater degree.
Men det var et nødvendigt skridt for i hvert fald forsøgsvis at påvirke de makroøkonomiske betingelser.
We know that the Governors are working flat out on preparing monetary union. In the process they are causing some alarm in certain institutions of the central banks.
Hvis denne intention nemlig ikke opfyldes, og de makroøkonomiske ubalancer ikke elimineres, kan også en lempelse af pengepolitikken blive meget vanskelig.
I think it would be appropriate here to keep the lid on strange ideas which suggest to the banks that the creation of a central bank will do away with all national banks.
Pengepolitikken står også derfor i dag relativt hjælpeløst over for markedernes globalisering. ring.
It is worth remembering that there is a federal structure based on the subsidiarity principle, and it is in that spirit I think that the rapporteur will agree to an amendment which will ensure that we take account in our thinking of these legitimate concerns too.
komitéens bidrag til forberedelsen af regeringskonferencen om Maastricht-Traktaten, noget der er ret detaljeret beskrevet i årsberetningen.
And to end, I want to concentrate on the financial markets, Madam President.
For nylig er Centralbankchefkomitéen efter opfordring fra Økofin-Rådet gået i gang med det forberedende arbejde om Den Økonomiske og Monetære Unions anden og tredje fase.
The profits which effectively derive from deregulation and the financial innovations have been and are very significant.
Det forberedende arbejde er koncentreret om indsamling og syntese af oplysninger om den nuværende praksis i centralbankerne, så at der kan dannes en ramme for de fremtidige opgaver, der så skal gennemføres af Det Europæiske Monetære Institut.
But it would be necessary, as stated in the report from the Bank for International Payments, for there to be greater vigilance, tighter control, on new activities or financial instruments coming into existence precisely as a result of the freeing of the financial markets.
Desuden er koordineringen af pengepolitiske mål og virkemidler som sagt også mulig i betragtning af de globale markeder. Vi må i dag være klar over pengepolitikkens internationale dimension.
I think this liberalization — not that we believe there is a need for intervention — provides too many opportunities for fraud and risky operations.
Med globale markeder for kort- og langfristet kapital, varer og tjenesteydelser og den indbyrdes økonomiske afhængighed mellen EF og EFTA-staterne, USA og Japan kan der i dag ikke længere isoleret føres en politik til stabilisering af penge værdien.
As the last few months have unfortunatly proved, because of lack of transparency about the movement of the great financial complexes we are aniving at an opacity which has also had repercussions in the recent speculation against the European monetary system.
FORMANDEN. — Jeg giver ordet til hr. Hoffmeyer, formand for Centralbankchefkomitéen, og jeg byder ham hjertelig velkommen blandt os.
BEUMER (PPE), chairman of the Committee on Economic and Monetary Affairs and Industrial Policy. — (NL) Madam President, I welcome Mrs Randzio-Plath's report but an equally happy event is the presence here of the chairman of the Committee of Governors of the central banks.
HOFFMEYER, formand for Centralbankchefkomitéen. — (EN) Fru formand, det er et stort privilegium at blive indbudt til at tale til Europa-Parlamentet.
Consequently, it would be appropriate for the Committee of Governors, who have so kindly reported to us today, to take note of the conclusions of the Bank for International Payments as they relate to the supervision and function ing of the great banking complexes, and also of the consequences of liberalization.
I min egenskab af formand glæder jeg mig meget over muligheden for at forelægge den første årsberetning om virksomheden i Centralbankchefkomitéen og kommentere udviklingen, siden beretningen blev afsluttet, hvilket den foregående taler også har gjorde.
So as I said earlier, I reaffirm my support for the committee, but I think that it should limit itself to preventing speculative movements and the systematic risk that derives from certain operations in the financial markets which may go further than is advisable.
I et miljø med svag økonomisk vækst var inflationsraten faldet til lidt over 5% i gennemsnit i 1991 med en vis indsnævring af inflationsforskellene. Men dette resultat var stadig langt fra prisstabilitetens endelige mål.
HERMAN (PPE). — (FR) Madam President, in common with all the members of the House, I am glad to see Mr Hoffmeyer with us today.
Da beretningen blev gjort færdig i marts, forventedes forholdene at blive forbedret i 1992.
I am sorry, though, that we cannot have an open dialogue with him in which he can give us answers.
Risiciene blev imidlertid klart nævnt i beretningen, og det erkendtes, at der var vanskeligheder i forbindelse med at samordne den monetære politik på grund af divergerende nationale forhold.
I hope that once the Maastricht Treaty is ratified we shall no longer have to contend with this reluctance and difficulty in holding discussions.
Min forgænger og jeg har ved en række tidligere lejligheder haft den fornøjelse af udveksle synspunkter med medlemmerne af Udvalget om Økonomi, Valutaspørgsmål og Industripolitik og tydeliggøre og forklare over vejelserne bag Fællesskabets centralbankers monetære politik.
Having said that, the report presented to us by the Committee of Governors of the Central Banks has been largely overtaken by events. It is a pity, but there it is, and it shows the need to be able to engage in direct dialogue without having to wait for a report on events which occuned a long time ago and have lost much of their urgency.
De vil erindre, at Centralbankchefkomitéen blev oprettet for næsten 30 år siden, i 1964, for at fremme samarbejdet mellem Fællesskabets centralbanker.
I would remind you that attempts have been made in the past to create an economic and monetary union, and as the report says the main difference now is that we have an internal market and therefore a much greater scale, a much stronger degree of competition, but also free movement of capital which means that a conespondingly greater degree of security is needed; this in turn means that precisely because of the internal market economic and monetary union has become more essential than ever.
Da man gik ind i den første fase af Den Økonomiske og Monetære Union den 1. juli 1990, blev Centralbankchefkomitéens mandat revideret og udvidet.
Because of this greater economic scale we must become less dependent on the dollar which is another reason why an economic and monetary union is vital.
I særdeleshed pålagde det nye mandat komitéen at styrke samordningen af den monetære politik med det mål at opnå prisstabilitet som en nødvendig betingelse for Det Europæiske Monetære Systems rette funktion og at holde samråd om de brede linjer i den monetære politik såvel som om spørgsmål vedrørende finansielle institutioners og markeders stabilitet.
Do not forget that many speculators said that if there had been an economic and monetary union they would have had far less opportunity for speculation, and I think that interest ing message should be listened to by those who so strongly advocate sovereignty.
Samordningen af den monetære politik skal under de nuværende forhold udvikles på frivilligt grundlag, idet ansvaret for beslutninger vedrørende politikken både for øjeblikket og i anden fase, der begynder den 1. januar 1994, forbliver hos de nationale myndigheder.
We witnessed how that market really dictated governments' behaviour in the absence of an economic and monetary union. I would like to know, and I turn here to the Commission for an answer, the extent to which technical developments played a role in that speculation.
Der er stor vilje til at koordinere den monetære politik, men forskelle i de nationale økonomiske præstationer, der ikke mindst skyldes forskelle i budgetpolitikken, lægger alvorlige hindringer for en effektiv samordning.
When I learn that in the Netherlands, for example, 440 billion dollars circulated on the cunency market in one month — twice as much as the gross national product — then I wonder if that did not create its own effect, and I hope that the Commission will also comment on the studies to be produced by the central banks; they might well form the basis of proposals which could then be discussed with the European Parliament.
Når man ser tilbage fra perspektivet i dag, har udviklingen været skuffende.
Madam President, the upheavals we are experiencing today result in part from two mistakes which were not forced on us from outside, but which are inherent in the manner in which we operate.
Det forventede fornyede opsving har ikke vist sig.
The first of these mistakes was to regard German unification as a German issue.
Trods svag økonomisk aktivitet er inflationen kun faldet langsomt, og den er stadig temmelig høj i en række medlemsstater.
In terms of its financial repercussions it is a European issue.
For nylig har der været en betydelig valutakurskrise i valutakursmekanismeme.
If we had shown solidarity, the Community would have provided part of the funding for the new Lander by floating a large ECU loan.
Utilstrækkelige fremskridt i retning af konvergens i Fællesskabet er roden til problemet.
If we had explored that route, we would not have had all these differences in interest rates which led to chaos in the monetary system.
Dette gælder ikke mindst skattepolitikken.
I shall conclude with the EMS.
Det høje niveau for den korte rente i Tyskland, som er nødvendigt for at modvirke det inflationære pres, har reduceret margenen for rentenedsættelser andre steder.
I consider that the EMS is still an important, even essential source of stability but we have treated it too much like a quasi-monetary union and it was never that.
Mens der havde været sat spørgsmålstegn ved mange af disse elementer i nogen tid, havde de ingen væsentlig indvirkning på valutakursmekanismen, så længe markederne havde tillid til myndighedernes engagement i at
The EMS has too many deficiencies to be that, and when I consider the lack of capital movements which
En anden opgave for Centralbankchefkomitéen har omfattet forslag til vedtægter for Det Europæiske Monetære Institut og det europæiske centralbanksystem som
But we must learn that lesson for the future and our efforts at recovery must now be launched in a coordinated manner. If we do not want the uncertainties to get worse, we must not only state as you have done that monetary
Parlamentet har et monetært underudvalg, hvori vi flere gange har haft lejlighed til at lytte til redegørelser fra repræsentanter for Centralbankchefkomitéen. Den linje må følges op, da det kan være til gavn for alle.
I already mentioned as a result of the internal market, the technological developments in communications, the lack of sufficient convergence in the past, the United King dom's lack of proper assessment of the EMS, for example, then we must recognize that there are clear indications that the cunent position of the EMS is very relevant.
I dette indlæg vil jeg koncentrere mig om tre spørgsmål. Det første drejer sig om, hvordan Det Europæiske Monetære System har fungeret i tidens løb.
I would like to ask the Vice-President of the Commission to comment on the effect of the EMS on the future of the EMU, will it speed up things or delay them?
Udtalelserne fra formanden for Centralbankchefkomitéen og hans analyse af situationen er efter min mening særdeles klare.
I would argue that we should speed up rather than hold back developments towards the EMS.
Men man må ligeledes påpege nødvendigheden af, at alle regeringerne, de nationale myndigheder, fører budgetpolitikker, der kan lette presset — der er særlig stort i nogle lande, bl.a. i Spanien — på den monetære politik, et område, der efter vores mening ikke fungerer helt til fredsstillende.
And a final request: if the Committee of Governors of the central banks decides to commission a study, I would ask that it also considers the social effect on those who work in the central banks in the Member States.
Voksende usikkerhed om fremskridt hen imod Den Økonomiske og Monetære Union førte til en revision af markedets forventninger om, at manglende kon vergens hurtigt ville blive rettet op, datoen for den franske folkeafstemning viste sig at blive katalysator for spekulativt pres, og i tiden op til folkeafstemningen opstod der meget alvorlige valutakursspændinger.
It is a very important part of both stage one and stage two. We are following with interest and also participating in a number of the preparations underway both for the establishment of the Monetary Institute and for the implementation of stage three.
Selv om markedsbetingelserne bedredes noget i en tid, tiltog presset efter stormen midt i september igen i midten af november og kulminerede i en tredje tilpasning, og markederne er stadig i ubalance.
The Commission will shortly be presenting or taking an initiative in this area.
Der er et klart behov for at analysere den nylige udvikling omhyggeligt og se, hvilken lære der kan drages for fremtiden.
ZAVVOS (PPE). — (GR) Madam President, I should like to welcome this outstanding report by Mrs Randzio-Plath and the symbolic presence of the Governor of the Basel Central Banks which significantly manifests confidence in European Unification.
Centralbankchefkomitéen har som reaktion på opfordringen fra Det Europæiske Råds møde i Birmingham om at overveje og analysere den nylige finansielle turbulens indledt en grundig analyse af, hvad der følger af og ligger i krisen på valutamarkedet.
This report has been overtaken to a considerable extent by the recent and continued upset in the European money markets which has raised a number of questions as to the value of the EMS and its ability to face such major crises.
Imidlertid er det en vanskelig opgave, og det er ikke muligt at tilkendegive de sandsynlige konklusioner af denne undersøgelse i øje blikket.
I think we should therefore examine the main reasons leading to this crisis:
Næste punkt er finansmarkederne, fru formand.
1. in my view, the failure to realign cunencies in time.
Det udbytte der opnås i forbindelse med dereguleringen og de finansielle nyskabelser har været og er betydelige. Som det anføres i rapporten fra Den Internationale Betalingsbank er det nødvendigt med bedre opsyn med de nye finansielle aktiviteter og instrumenter, der dukker op i kølvandet på liberaliseringen af finansmarkedet.
2. high German interest rates serving the need to finance German reunification.
Efter min mening indebærer denne liberalisering for mange muligheder for svig og dumdristige operationer. Kontrol len må således skærpes.
It is clear that this powerful psychological factor, combined with more concrete economic imbalances, unleashed much of the turmoil we witnessed.
Som det desværre har kunnet konstateres i løbet af de seneste måneder, er der på dette område på grund af manglende gennemsigtighed i de store finanskompleksers bevægelser ved at blive skabt en uoverskuelig og uigennemsigtig situation, som har haft stor indvirkning på de seneste spekulationer i Det Europæiske Monetære System.
It is the Commission's hope that the decisions taken in Edinburgh at the meeting of the European Council may now establish more calm and stability on cunency markets; indeed trading and business transacted over recent days — as far as I can see — would suggest that things are in fact settling down.
Hvad fremtiden angår, er det vigtigt, at stabiliteten på valutamarkedet genoprettes så hurtigt som muligt.
We must see what might happen in the near future:
Der er ingen tvivl om, at den usikre atmosfære forøger udfordringerne for de monetære myndigheder, men selv med behørig hensyntagen til den nuværende situation er det vigtigt at fastholde kontinuiteten i rammen på mellem lang sigt for tilrettelæggelsen af den monetære politik og ikke tabe af syne det mål på mellemlang sigt at konvergere mod prisstabilitet i hele Fællesskabet.
Another factor which contributed to the unrest was of course the unusually low dollar rate and the wide gap in interest rates between European cunencies, on the one hand, and the American dollar on the other.
Det er det bedste bidrag, den monetære politik kan give til mindskning af usikkerheden og udsigterne for varig helbredelse.
We can now see a somewhat different situation developing.
Denne konklusion blev på ny bekræftet på vort seneste møde tidligere på måneden, da vi drøftede hensigterne med politikken for 1993.
The dollar rate has risen quite sharply of late, and that may also have a favourable effect on the functioning of the cunency markets.
Den monetære politik skal være indrettet efter at skabe betingelserne for en varig ikke-inflationær vækst, kombineret med en kraftfuld gennemførelse af konvergensprogrammerne.
1. we need a reduction in German interest rates and restrictions on lending in Germany by increasing taxes or by drastically cutting budget spending.
Jeg håber meget, at det kommende år vil føre til en forbedring af den økonomiske konvergens i Fælles skabet.
3. we must avoid the much mentioned two-speed Europe as that runs counter to the Maastricht Treaty.