natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Fremtidige indløsninger fra investeringsforeninger, som har væsentlige beholdninger af fast ejendom, kan bidrage til et nedadgående pres på værdiansættelserne i forbindelse med fast ejendom, hvis de ledsages af salg af aktiver i form af fast ejendom under forhold, hvor der er et begrænset transaktionsomfang. 
Future redemptions from investment funds that have significant real estate holdings could contribute to downward pressure on real estate valuations if accompanied by real estate asset sales in an environment of low transaction volumes.
af 27. maj 2020 
of 27 May 2020
Det er hverken sikkert, hvor længe denne krise vil vare, eller hvor alvorlig den vil være. 
It is neither certain for how long this crisis will last, nor how severe it may be.
Meddelelserne fremsendes ved indsendelse af formularen i bilaget senest den 31. juli 2020. 
Communications must be sent by submitting the form in the Annex by 31 July 2020.
Sidstnævnte taler for en bredt anlagt, koordineret og obligatorisk indsats. 
The latter argument speaks in favour of broad-based, coordinated and mandatory action.
Udfærdiget i Frankfurt am Main, den 27. maj 2020. 
Done at Frankfurt am Main, 27 May 2020.
Ændringer af denne henstilling 
Amendments to this Recommendation
om begrænsning af udlodninger under covid-19-pandemien 
on restriction of distributions during the COVID-19 pandemic
Sådanne ændringer kan navnlig omfatte forlængelse af den periode, hvori henstilling A finder anvendelse. 
Such amendments could include, in particular, extending the period during which Recommendation A applies.
Henstilling A - Restriktioner vedrørende udlodninger 
Recommendation A - Restriction on distributions
Hvis en finansiel institution ønsker at erstatte ordinære aktier, er det i overensstemmelse med denne henstilling. 
If a financial institution wanted to replace ordinary shares, this would be in compliance with this Recommendation.
Det Almindelige Råd beslutter, hvornår denne henstilling skal ændres. 
The General Board will decide if and when this Recommendation needs to be amended.
Den metode, der fremgår af håndbogen om vurderingen af overholdelsen af ESRB's henstillinger, der beskriver proceduren for vurdering af overholdelsen af ESRB's henstillinger, finder ikke anvendelse. 
The methodology set out in the Handbook on the assessment of compliance with ESRB recommendations, which describes the procedure for assessing compliance with ESRB recommendations will not apply.
Det anbefales, at de relevante myndigheder mindst indtil den 1. januar 2021 anmoder de finansielle institutioner, de fører tilsyn med (6) , om at afholde sig fra at træffe nogen af følgende foranstaltninger: 
It is recommended that at least until 1 January 2021 relevant authorities request financial institutions under their supervisory remit (6) to refrain from undertaking any of the following actions:
Denne henstilling indeholder en liste over finansielle institutioner, der som minimum bør være underlagt disse begrænsninger. 
This Recommendation provides for a list of financial institutions which should, as a minimum, be subject to the restrictions.
De relevante myndigheder bør regelmæssigt vurdere virkningen af restriktioner på udlodninger, som de har indført i lyset af målene i denne henstilling. 
relevant authorities should regularly assess the impact of restrictions on distributions they have imposed in light of the objectives of this Recommendation.
Princip 2: De relevante myndigheder bør sikre, at enhver begrænsning ikke medfører uforholdsmæssige negative følger for det finansielle system eller dele heraf i andre medlemsstater eller i Unionen som helhed. 
Principle 2: Relevant authorities should ensure that any restriction does not entail disproportionate adverse effects on the whole or parts of the financial system in other Member States or in the Union as a whole.
I henhold til artikel 17, stk. 1, i forordning (EU) nr. 1092/2010 skal adressaterne meddele Europa-Parlamentet, Rådet, Kommissionen og ESRB hvilke handlinger, de har foretaget som svar på denne henstilling, eller begrunde eventuel manglende handling. 
In accordance with Article 17(1) of Regulation (EU) No 1092/2010 addressees must communicate to the European Parliament, the Council, the Commission and to the ESRB the actions undertaken in response to this Recommendation or substantiate any inaction.
Generelt er det vigtigt, at CCP'erne bevarer tilstrækkelige og forudfinansierede egne indtægter i tillæg til initialmarginer og misligholdelsesfonde. 
Overall, it is important for CCPs to maintain adequate prefunded own resources in addition to initial margins and default funds.
De lovgivningsmæssige rammer varierer på tværs af sektorer og medlemsstater, og de relevante myndigheder bør overveje at anvende alle de tilsynsværktøjer, de har til rådighed, både i henhold til EU-lovgivningen og national lovgivning, såsom henstillinger eller retningslinjer, for at nå målene i denne henstilling, i det omfang det er tilladt ved lov. 
Regulatory regimes vary across sectors and Member States and relevant authorities should consider using any supervisory tool available to them, both under Union and national law, such as recommendations or guidelines, to achieve the objectives of this Recommendation, to the extent permitted by law.
Følgende specifikke kriterier gælder for gennemførelsen af henstilling A, litra a) og b): Ved vurderingen af, om det er hensigtsmæssigt at anvende begrænsningerne på delkonsolideret eller individuelt niveau, henstilles det, at de relevante myndigheder overholder følgende principper: 
The following specific criteria apply to the implementation of Recommendation A(a) and (b): In assessing whether it is appropriate to apply the restrictions at sub-consolidated or at individual level, relevant authorities are recommended to adhere to the following principles:
Coronavirussen (covid-19) har hurtigt udviklet sig fra en dramatisk medicinsk nødsituation til et alvorligt økonomisk stød, som har potentiale til at udvikle sig til en systemisk finansiel krise. 
The coronavirus disease 2019 (COVID-19) crisis has developed rapidly from a dramatic medical emergency into a severe economic shock, which has the potential to evolve into a systemic financial crisis.
Princip 3: De relevante myndigheder bør samarbejde tæt med hinanden og med de relevante afviklingsmyndigheder, herunder i kollegier, hvor det er relevant. 
Principle 3: Relevant authorities should closely cooperate with each other and with the relevant resolution authorities, including in colleges, where applicable.
Dette omfatter udlodning af udbytte, tilbagekøb af ordinære aktier og udbetaling af variabel aflønning. 
This includes payment of dividends, buy-backs of ordinary shares and paying variable remuneration.
Det står myndighederne frit for at pålægge andre finansielle institutioner, der yder lån til realøkonomien, f.eks. finansielle leasingselskaber, begrænsningerne. 
Authorities are free to impose the restrictions on other financial institutions that provide lending to the real economy, such as financial leasing companies.
Investeringsselskaber er opført på listen over finansielle institutioner i henhold til denne henstilling, da de spiller en vigtig rolle for markedets funktion og kan indebære tilsvarende risici for bankerne. 
Investment firms are included in the list of financial institutions under this Recommendation, as they play an important role in market functioning and may present similar risks to banks.
Denne henstilling har til formål at støtte de tidligere initiativer fra ECB, EBA, EIOPA og de nationale myndigheder og styrke argumenterne for en ensartet tilgang i hele Unionen og på tværs af de forskellige segmenter i den finansielle sektor, samtidig med at der tages hensyn til disse segmenters kritiske rolle for realøkonomien i krisetider. 
This Recommendation is designed to support the previous initiatives of the ECB, EBA, EIOPA and national authorities and to strengthen the case for a uniform approach across the Union and across different segments of the financial sector, whilst taking into account the critical role of these segments for the real economy during crisis times.
Den Europæiske Banktilsynsmyndighed (3) (EBA), Den Europæiske Tilsynsmyndighed for Forsikrings- og Arbejdsmarkedspensionsordninger (4) (EIOPA), Den Europæiske Centralbank (5) (ECB) og en lang række nationale myndigheder har tilskyndet banker, forsikringsselskaber og genforsikringsselskaber i Unionen til at afholde sig fra at foretage frivillige udbetalinger (f.eks. udbytte, bonusser og tilbagekøb af aktier, der har til formål at aflønne aktionærer). 
A number of European Systemic Risk Board (ESRB) member institutions, namely the European Banking Authority (3) (EBA), the European Insurance and Occupational Pensions Authority (4) (EIOPA), the European Central Bank (5) (ECB) and many national authorities have encouraged banks, insurers and reinsurers in the Union to refrain from making voluntary pay-outs (e.g. dividends, bonuses, and share buybacks aimed at remunerating shareholders).
Tidsfrister for opfølgning 
Timeline for the follow-up
Denne henstilling anerkender bankernes procykliske adfærd samt det faktum, at de spiller en afgørende rolle i økonomien. 
This Recommendation acknowledges the procyclical behaviour of banks, as well as the fact that they play a critical function in the economy.
Det står klart, at der er behov for, at de finansielle institutter opretholder et tilstrækkeligt stort kapitalbeløb til at afbøde systemiske risici og bidrage til den økonomiske genopretning. 
It is clear that there is a need for financial institutions to maintain a sufficiently high amount of capital to mitigate systemic risk and contribute to economic recovery.
Ved at opretholde yderligere egne indtægter vil CCP'er være i stand til at dække tab, som ikke er følge af misligholdelse, hvilket er særlig relevant med hensyn til operationel risiko, som CCP'er dækker med deres egne indtægter i stedet for end bidrag fra clearingmedlemmer. 
By maintaining additional own resources, CCPs would be able to meet non-default losses, which is particularly relevant with regard to operational risk, which CCPs cover with their own resources rather than contributions from clearing members.
Det er sandsynligt, at der vil ske en reduktion af pengestrømme fra nye virksomheder kombineret med højere passiver som følge af en længere periode med meget lave renter og lavere afkast i fremtiden. 
It is probable that there will be a reduction in cash flows from new business, combined with higher liabilities due to an extended period of very low interest rates and lower asset returns in the future.
DET EUROPÆISKE UDVALG FOR SYSTEMISKE RISICIS HENSTILLING 
RECOMMENDATION OF THE EUROPEAN SYSTEMIC RISK BOARD
I denne henstilling slås advokeres der for, at de relevante myndigheder indgår i en dialog, når de overvejer at indføre restriktioner for udbetaling for datterselskaber af finansielle institutioner i Unionen. 
This Recommendation advocates that the relevant authorities enter a dialogue when considering imposing pay-out restrictions on subsidiaries of Union financial institutions.
Denne henstilling er udformet med henblik på at omfatte centrale modparter (CCP'er) på grund af deres systemisk vigtige rolle i forbindelse med clearing af transaktioner på det finansielle marked. 
This Recommendation is designed to cover central counterparties (CCPs) given their systemically important role in clearing financial market transactions.
ESRB bifalder og støtter fuldt ud EU-institutionernes initiativer, men finder det også nødvendigt at udstede en henstilling for at sikre, at finansielle institutioner i hele den finansielle sektor, der kan udgøre en risiko for den finansielle stabilitet, opretholder et højt kapitalniveau. 
Whilst the ESRB welcomes and fully supports the initiatives of its member institutions, it also considers it necessary to issue a recommendation to ensure that financial institutions across the financial sector that may pose a risk to financial stability maintain high levels of capital.
Endelig forventes det, at opretholdelsen af kapitalgrundlaget i CCP'erne vil reducere sandsynligheden for at anvende skatteydernes penge i tilfælde af tab (i forbindelse med misligholdelse eller ej) i en tid, hvor de offentlige udgifter allerede er særligt pressede. 
Finally, it is envisaged that the maintenance of own funds in CCPs would reduce the likelihood of recourse to tax-payers money in case of losses (related or not to defaults) in a time where fiscal spending is already particularly under pressure.
Denne henstilling anerkender principperne for det indre marked og den vækstfremmende rolle, som fri kapitalbevægelser og risikodeling inden for Unionen, spiller. 
This Recommendation acknowledges the principles governing the Single Market and the growth-enhancing role of free capital movement and risk sharing within the Union.
En tilflugt mod sikkerhed eller en præference for hjemmemarkedet, som ofte opstår i tider med finansiel uro, kan have negative konsekvenser for de lokale økonomier. 
A flight to safety or a home-bias as often realised during times of financial distress can have negative effects on local economies.
Hvis bankerne anvender udbyttebetalinger som et signal om styrke til markedet, kan sådanne foranstaltninger desuden underminere de mere forsigtige finansielle institutioners relative position, som kan blive stigmatiseret. 
In addition, if banks use dividend payments as a signal of strength to the market, such actions could undermine the relative position of more prudent financial institutions that may become stigmatised.
I denne henstilling anerkendes den risiko, som denne krise indebærer for forsikringsselskabers og genforsikringsselskabers solvens. 
This Recommendation recognises the risk imposed by this crisis on the solvency of insurers and reinsurers.
På vegne af ESRB's Almindelige Råd 
on behalf of the General Board of the ESRB
Leder af ESRB's sekretariat 
The Head of the ESRB Secretariat,
Den tilsigter at begrænse bankernes overskud og kapitalfordeling med henblik på at øge deres modstandsdygtighed under krisen og fremme den nødvendige långivning til realøkonomien. 
It aims at limiting banks' profit and capital distribution in order to increase their resilience during the crisis and promote necessary lending to the real economy.
Princip 1: Under hensyntagen til behovet for at forebygge eller reducere systemiske risici for den finansielle stabilitet i deres medlemsstat og i Unionen bør de relevante myndigheder støtte et velfungerende indre marked og anerkende den finansielle sektors behov for at yde et bæredygtigt bidrag til den økonomiske vækst i medlemsstaterne og i Unionen som helhed. 
Principle 1: Whilst taking into account the need to prevent or mitigate systemic risk to financial stability in their Member State and in the Union, relevant authorities should support the smooth functioning of the internal market and recognise the need for the financial sector to provide a sustainable contribution to economic growth in Member States and the Union as a whole.
Det tilsigtes i henstillingen, at der tages højde for risici for potentielle negative eksternaliteter i forbindelse med grænseoverskridende finansielle institutioners beslutninger i kriseramte tider. 
It aims to account for risks of potential negative externalities arising from cross-border financial institution decisions during distressed times.
Denne henstilling sikrer sammenhæng på tværs af finansielle institutioner på et tidspunkt, hvor CCP'ernes indtægter kan drage fordel af større mængder af markedstransaktioner og vil, hvor det er relevant, gøre det muligt for CCP'erne at øge deres risiko på frivillig basis i lyset af de generelt øgede risici som følge af højere volatilitet på de finansielle markeder. 
This Recommendation will ensure consistency across financial institutions at a time where CCPs revenues might benefit from higher market transactions volumes, and where relevant, will allow CCPs to increase their skin-in-the-game in the default waterfall on a voluntary basis, in light of generally increased risks due to higher market volatility.
I betragtning af, at forsikrings- og genforsikringsselskaber spiller en afgørende rolle i den finansielle sektor, er der også en risiko ved en fælles strategi for risikobegrænsning som f.eks. salg af erhvervsobligationer med højere afkast, som kan forstærkes ved store nedjusteringer. 
Given that insurers and reinsurers play a critical role in the financial sector there is also the risk of a common de-risking strategy, such as the sale of higher-yield corporate bonds, which would be amplified by large scale downgrades.
ESRB er ansvarlig for makrotilsynet med det finansielle system i Unionen og bør bidrage til et velfungerende indre marked og dermed sikre, at finanssektoren yder et bæredygtigt bidrag til den økonomiske vækst. 
The ESRB is responsible for the macroprudential oversight of the financial system within the Union and should contribute to the smooth functioning of the internal market thereby ensuring a sustainable contribution of the financial sector to economic growth.
under henvisning til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1092/2010 af 24. november 2010 om makrotilsyn på EU-plan med det finansielle system og om oprettelse af et europæisk udvalg for systemiske risici (1) , særlig artikel 3, stk. 2, litra b), d) og f), og artikel 16-18, 
Having regard to Regulation (EU) No 1092/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 on European Union macroprudential oversight of the financial system and establishing a European Systemic Risk Board (1) , and in particular Article 3(2)(b), (d) and (f) and Articles 16 to 18 thereof,
Desuden gælder det samme argument, som bankerne har fremført om, at udbyttebetalinger er et signal om styrke til markedet, og den deraf følgende stigmatisering af begrænsninger vedrører også forsikrings- og genforsikringsselskaber. 
In addition, the same argument raised for banks concerning dividend payments being a signal of strength to the market and the associated stigma of restrictions also pertains to insurers and reinsurers.
Disse foranstaltninger kan øge den finansielle sektors modstandsdygtighed, styrke dens kapacitet til at yde lån til realøkonomien i stresssituationer og mindske risikoen for nødlidende finansielle institutioner som følge af covid-19-relaterede risici. 
These measures can enhance the resilience of the financial sector, strengthening its capacity to lend to the real economy in stressed conditions and reducing the risk of failures of financial institutions due to COVID-19 related risks.
Det endelige mål er at beholde tilstrækkelige niveauer af kapital og tabsabsorberende kapacitet i de finansielle institutioner med henblik på at afbøde virkningerne af den nuværende krise og dermed bidrage til en mere gnidningsløs genopretning for den fælleseuropæiske økonomi som helhed. 
The ultimate aim is to have sufficient levels of capital and loss absorbing capacity remaining in the financial institutions to mitigate the impact of the current crisis and thereby contribute to a smoother recovery for the pan-European economy as a whole.
Denne henstilling har til formål at omfatte de finansielle institutioners handlinger, der fører til en reduktion af størrelsen og kvaliteten af deres kapitalgrundlag eller en reduktion af deres tabsabsorberingskapacitet i den COVID-19-relaterede krise. 
This Recommendation intends to cover those actions by financial institutions that result in a reduction in the amount and quality of their own funds or in a reduction of their loss absorbing capacity for the duration of the COVID-19 related crisis.
Den tilsigter også at mindske risikoen for, at aktionærer og den øverste ledelse foretager ændringer i kapitalfordelingen til deres egen fordel i tilfælde, hvor regeringerne støtter bankerne under krisen. 
It also aims at reducing the risk that in instances where governments support banks during the crisis, shareholders and senior management shift capital allocation for their own benefit.
af 8. maj 2020 
of 8 May 2020
Udfærdiget i Frankfurt am Main, den 8. maj 2020. 
Done at Frankfurt am Main, 8 May 2020.
Udtalelsen vil blive offentliggjort på ECB's websted. 
This opinion will be published on the ECB's website.
Specifikke bemærkninger 
Specific observations
Formand for ECB 
The President of the ECB
DEN EUROPÆISKE CENTRALBANKS UDTALELSE 
OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK
Med henblik på at sikre, at organiseringen af ESCB's transaktioner behandles som et internt spørgsmål af ESCB foreslås det, at der henvises til den støttemodtagende medlemsstat, der overfører betalingerne i henhold til lånene til konti i ESCB inden forfaldsdagen. 
In order to ensure that the organisation of the ESCB's operations is treated as an internal matter by the ESCB, it is suggested that reference be made to the beneficiary Member State transferring the payments due under the loans to accounts with the ESCB prior to the corresponding due date.
I overensstemmelse med artikel 17.5, første punktum, i forretningsordenen for Den Europæiske Centralbank er denne udtalelse vedtaget af ECB's Styrelsesråd. 
In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.
I henhold til forordningsforslagets artikel 10, stk. 1, etablerer Kommissionen de ordninger, som er nødvendige for at administrere lånene sammen med ECB. 
Under Article 10(1) of the proposed regulation, the Commission will establish the necessary arrangements for the administration of the loans with the ECB.
Den overfører ligeledes lånets hovedstol og forfaldne renter til en konto i Unionens navn i ECB tyve TARGET2-bankdage inden forfaldsdagen. 
It will also transfer the principal and the interest due under the loan to an account of the Union with the ECB twenty TARGET2 business days prior to the corresponding due date.
På baggrund heraf har ECB og de nationale centralbanker tidligere udført opgaver vedrørende administrationen af lån som følge af økonomiske tilpasningsprogrammer såsom den europæiske finansielle stabiliseringsmekanisme (EFSM) (4) og EU's mekanisme for mellemfristet finansiel støtte (MTFA), der gør det muligt at yde lån til medlemsstater, der har eller er alvorligt truet af vanskeligheder for så vidt angår deres handelsbalance eller betalingsbevægelser (5) . 
On this basis, the ECB and the NCBs have in the past performed tasks relating to the administration of loans arising out of economic adjustment programmes, such as the European Financial Stabilisation Mechanism (EFSM) (4) and the Union's medium-term financial assistance (MTFA) facility enabling loans to be granted to Member States experiencing or seriously threatened with difficulties in their balance of current payments or capital movements (5) .
ECB's kompetence til at afgive udtalelse fremgår af traktatens artikel 127, stk. 4, 2. afsnit, idet forordningsforslaget vedrører ESCB's monetære funktioner og transaktioner i henhold til kapitel IV i statutten for Det Europæiske System af Centralbanker og Den Europæiske Centralbank (herefter »ESCB-statutten«), og særligt artikel 17 og 21.2 i ESCB-statutten, hvorefter ECB og de nationale centralbanker kan åbne konti for blandt andet offentlige myndigheder og optræde som fiskale agenter for blandt andet EU-institutioner og centralregeringer. 
The ECB's competence to deliver an opinion is based on Article 127(4), second paragraph, of the Treaty since the proposed regulation concerns the monetary functions and operations of the ESCB under Chapter IV of the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank (hereinafter the ‘Statute of the ESCB'), and in particular Articles 17 and 21.2 of the Statute of the ESCB, which provide that the ECB and the national central banks (NCBs) may open accounts for, inter alia, public entities and act as fiscal agents for, inter alia, Union institutions and central governments.