natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Dens due diligence-proces er grundig; dens kvalitet betyder, at den ofte opfattes som en "blåstempling". 
Its due diligence process is thorough; its quality means it is often seen as a “seal of approval”.
Ikke desto mindre blev processen ofte opfattet som for lang og formalistisk, og 45 % af fondsforvalterne rapporterede, at EIF brugte over et år på at godkende en ansøgning. 
That said, the process was often seen as too long and formalistic, with 45 % of fund managers reporting that the EIF took over one year to approve an application.
Desuden måtte forvalterne i løbet af processen tale med mange forskellige personer, som havde et varierende kendskab til deres sag. 
Furthermore, throughout, managers had to deal with numerous interlocutors with varying degrees of familiarity with their case.
118 De centralt forvaltede EU-interventioner overlapper med en række andre offentlige interventioner, der også forvaltes af EIF. 
118 The centrally managed EU interventions overlap with a number of other public interventions also managed by the EIF.
Kommissionen fik meget lidt information om, hvordan EIF besluttede, hvilken venturekapitalfond den ville investere i, og under hvilket mandat (jf. punkt 86-95). 43 
The Commission received little information on how the EIF decided in which venture capital fund to invest and under which mandate (see paragraphs 86 to 95). 43
119 EIF har haft problemer med at afslutte to af de mandater fra Kommissionen, der skulle ophøre (ESU 1998 og ESU 2001), fordi venturekapitalfondene ikke kunne sælge alle virksomhederne i deres portefølje i deres levetid. 
119 The EIF has faced difficulties closing two of the Commission's mandates due for winding-up (ESU 1998 and ESU 2001) because venture capital funds failed to sell all the companies in their portfolio over their lifetime.
Fordi dette problem først blev behandlet på et sent tidspunkt, måtte disse to instrumenter, som allerede var udløbet, forlænges for at give EIF tid til at finde afhændelsesmuligheder (jf. punkt 96-101). 
Because attention was only paid to this issue later on, these two instruments, which had already expired, had to be extended to allow the EIF time to find ways to divest (see paragraphs 96 to 101).
120 Vi konstaterede, at Kommissionen har betalt høje opstartsgebyrer ved lanceringen af hvert nyt instrument. 
120 We found that the Commission has paid significant start-up fees for the launch of each new instrument.
Vi kan ikke se, at der er opnået besparelser som følge af synergier eller knowhow, som EIF kunne have opbygget efter to årtiers forvaltning af EU-støttede instrumenter. 
We see no savings resulting from synergies or know-how that the EIF might have built up over the two decades it has been managing EU-backed instruments.
Endvidere havde Kommissionen ikke fået oplysninger om EIF's reelle omkostninger (jf. punkt 105-107). 
Moreover, the Commission was uninformed about the actual costs the EIF incurred (see paragraphs 105 to 107).
121 De politikrelaterede incitamentsgebyrer er ikke fuldt ud skræddersyet til opfyldelsen af de fastsatte målsætninger for interventionerne, og de er heller ikke udformet på en sådan måde, at de fuldt ud tilskynder til investeringer i lande med mindre udviklede venturekapitalmarkeder eller i mindre udviklede sektorer (jf. punkt 108-110). 
121 The policy-related incentive fees are not fully tailored to the achievement of the targets established for the interventions, nor were they designed to fully encourage investments in countries with a less developed venture capital market or in less developed sectors of activity (see paragraphs 108 to 110).
Anbefaling 3 - Strømlining af EIF's forvaltning af EU-interventionerne For at øge effektiviteten bør Kommissionen samarbejde med EIF om: a) at strømline projektgodkendelsesprocessen ved at forkorte den aktuelle tidsplan b) at sikre, at EIF anvender en tildelingspolitik, som sikrer komplementaritet mellem EU-interventionerne og de øvrige mandater, som EIF forvalter c) at sikre, at EIF identificerer tilstrækkelige exitmuligheder, når den godkender investering i en fond. 
Recommendation 3 – Streamline EIF management of the EU interventions To increase efficiency, the Commission should engage with the EIF to: (a) streamline the project approval process by shortening the current timeline; (b) ensure that it applies a deal allocation policy ensuring complementarity between the EU interventions and the other mandates managed by the EIF; (c) ensure that it identifies sufficient exit options when approving investment in a fund.
Tidsramme: før forhandlingerne om de nye delegationsaftaler (ved udgangen af 2022). 
Time frame: in time for the negotiation of the new delegation agreements (end 2022).
e) være udformet på en sådan måde, at de tilskynder til forfølgelse af de overordnede mål med interventionerne, navnlig udviklingen af et europæisk venturekapitalmarked, og stiger gradvis, når de aftalte minimumsdelmål er nået. 
(e) be designed in a way to incentivise pursuit of the overall objectives of the interventions, notably the development of a European venture capital market, gradually increasing once agreed minimum performance milestones are met.
Vedtaget af Afdeling IV, der ledes af Alex Brenninkmeijer, medlem af Revisionsretten, i Luxembourg på mødet den 17. september 2019. 
This Report was adopted by Chamber IV, headed by Mr Alex Brenninkmeijer, Member of the Court of Auditors, in Luxembourg at its meeting of 17 September 2019.
På Revisionsrettens vegne Klaus-Heiner Lehne Formand 45 
For the Court of Auditors Klaus-Heiner Lehne President 45
Bilag II - Egenkapitalproduktet for EFSI's SMV-vindue 01 I juni 2015 godkendte Parlamentet EFSI-forordningen med en EU-garanti på 16 milliarder euro. 
Annex II — The EFSI SMEW equity product 01 In June 2015, the Parliament approved the EFSI regulation with an EU guarantee of €16 billion.
Sammen med EIB-Gruppens bidrag på 5 milliarder euro giver det i alt 21 milliarder euro. 
Together with the EIB Group’s contribution of €5 billion, this makes a total of €21 billion.
I december 2017 godkendte Parlamentet en udvidelse af EU-garantien med 10 milliarder euro til 26 milliarder euro. 
In December 2017, the Parliament approved an extension of the EU guarantee by €10 billion to €26 billion.
EIB-Gruppen hævede også sit bidrag med 2,5 milliarder euro til 7,5 milliarder euro. 
The EIB Group also increased its contribution by €2.5 billion to €7.5 billion.
Figur 9 illustrerer denne udvikling. 
Figure 9 illustrates this development.
Figur 9 - Udviklingen i EU's EFSI-garanti Oprindelig EFSI 21 mia. euro Ændret EFSI 33,5 mia. euro 23 mia. euro II-vinduet SMV-vinduet 10,5 mia. euro Kilde: EIB's/EIF's 2017-rapport. 
Figure 9 – Development of the EU EFSI guarantee 47 EU Guarantee €16 bn EIB Contribution €5 bn +€10 bn €23 bn IIW Source: EIB’s/EIF’s 2017 report.
02 De i alt 33,5 milliarder euro er fordelt på to vinduer: i) infrastruktur-og innovationsvinduet og ii) SMV-vinduet. 
Original EFSI €21 bn Amended EFSI €33.5 bn +€2.5 bn €10.5 bn EU Guarantee €26 bn EIB Contribution €7.5 bn 02 The €33.5 billion total is distributed under two windows: (i) the infrastructure and innovation window; (ii) the SME window.
Efter udvidelsen af EU's EFSI-garanti blev SMV-vinduets bevilling øget med 5,5 milliarder euro til 10,5 milliarder euro, hvoraf EU-budgettet dækker 6,5 milliarder euro. 
Following the EU EFSI guarantee extension, the SME window was increased by €5.5 billion to €10.5 billion, of which the EU budget will cover €6.5 billion.
03 Egenkapitalproduktet for EFSI's SMV-vindue er en del af SMV-vinduet. 
03 The EFSI SMEW equity product is a part of the SME window.
Under delvindue 1 yder EIF egenkapitalinvesteringer i: i) venturekapitalfonde, der investerer i udvidelses-og vækstfasen, ii) venturekapitalfonde, der investerer i flere faser, og iii) projekter med sociale virkninger. 
It comprises two sub-windows. Under sub-window 1, the EIF provides equity investments in: (i) expansion and growth-stage VC funds; (ii) multi-stage VC funds; (iii) social impact.
Den maksimale EU-garanti dækker 1 milliard euro, og EIB tilfører likviditeten. 
The maximum EU guarantee covers €1 billion and the liquidity is provided by the EIB.
Derudover skal EIF yde 50 millioner euro i finansiering på egen risiko. 
In addition, the EIF has to fund €50 million at its own risk.
04 Delvindue 2 er en foranstillet tranche i forhold til IFE. 
04 Sub-window 2 is a senior tranche to IFE.
Sammen med EIB's foranstillede tranche blev det tilføjet som supplement til det allerede eksisterende IFE-instrument (Horisont 2020). 
Together with the EIB senior tranche, it was added as a top-up to the already existing IFE instrument (Horizon 2020).
Figur 10 giver et overblik over egenkapitalproduktet for EFSI's SMV-vindue inden udvidelsen af EU's EFSI-garanti. 
Figure 10 gives an overview of the EFSI SMEW equity product before the extension of the EU EFSI guarantee. SMEW
47 EU-garanti 16 mia. euro +10 mia. euro EIB-bidrag 5 mia. euro +2,5 mia. euro EU-garanti 26 mia. euro EIB-bidrag 7,5 mia. euro Figur 10 - Strukturen i egenkapitalproduktet for EFSI's SMV-vindue inden udvidelsen af EU's EFSI-garanti 48 Samlet investeringskapacitet under egenkapitalproduktet for SMV-vinduet og IFE-faciliteten (2 068 mio. euro) Egenkapitalproduktet for EFSI's SMV-vindue (1 270 mio. euro) Egenkapitalproduktet for EFSI's SMV-vindue Delvindue 1 Investeringsmål* Egenkapitalproduktet for EFSI's SMV-vindue Delvindue 2 5% EIF Egenkapitalproduktet for EFSI's SMV-vindue Delvindue 1 [EI B-likviditet] (1 000 mio. euro) EFSI's foranstillede tranche [EI B-likviditet] (270 mio. euro) 26,5 % EIF's foranstillede tranche [egen risiko] (290 mio. euro) 28,5 % Ikketildelt (efterspørgselsstyret) 1 418 mio. euro Teknologioverførsel 80 mio. euro Business Angels 120 mio. euro Sociale virkninger 150 mio. euro Paneuropæiske funds-of-funds (venturekapital) 300 mio. euro Horisont 2020 IFE-bidrag [efterstillet tranche] (458 mio. euro) 45% EFSI's egenkapitalinvesteringer i vækstfasen med bidrag fra EIF på 5 % i overensstemmelse med pari-passu-princippet Facilitet for tidlige faser (1 018 mio. euro i lagdelt struktur) med deltagelse af EFSI og EIF i den foranstillede tranche og IFE-bidrag i den efterstillede tranche * Kilde: EFSI's styringsråd, SB/16/16. 
Figure 10 – Structure of the EFSI SMEW equity product before the extension of the EU EFSI guarantee 48 Total investment capacity under SMEW equity product and IFE facility (€2.068 m) EFSI SMEW equity product (€1.270 m) EFSI SMEW equity product Sub-window 1 Investment targets* EFSI SMEW equity product Sub-window 2 5% EIF EFSI SMEW equity product Sub-window 1 [EIB liquidity] (€1.000 m) Unallocated (demand driven) €1.418 m Technology Transfer €80 m Business Angels €120 m Social Impact €150 m Pan European VC FoF €300 m EFSI senior tranche [EIB liquidity] (€270 m) 26.5 % EIF senior tranche [own risk] (€290 m) 28.5 % Horizon 2020 IFE Contribution [Junior tranche] (458 m) 45 % EFSI Equity Growth stage investments with EIF’s 5 % * participation on a pari-passu basis Availableforco-fundingwithnationalpromotionalinstitutions (NPIs)onthetermsofEIF-NPIequityplatform Source: EFSI Steering board SB/16/16.
Mulighed for medfinansiering med nationale erhvervsfremmende institutioner som led i EIF-NPI Equity Platform 05 En investering på 100 euro under delvindue 1 finansieres med 95,2 euro fra EIB, som garanteres af EU, og med 4,8 euro i form af EIF's eget bidrag. 
Facility for early stage (€1.018 m layered structure) with EFSI and EIF’s participation in the senior tranche and IFE contribution in the junior tranche 05 An investment of €100 under sub-window 1 would be funded with €95.2 from the EIB and guaranteed by the EU, with €4.8 from the EIF’s own participation.
Risikoen deles i overensstemmelse med pari-passu-princippet i forholdet 4,8/95,2. 
The risk would be shared pari passu pursuant to the ratio 4.8/95.2.
06 Under delvindue 2 finansieres de enkelte investeringer ifølge tranchernes procentuelle andel. 
06 Looking to sub-window 2, each investment is funded according to the percentage of the tranches.
En investering på 100 euro finansieres med 45 euro fra IFE's efterstillede tranche, 26,5 euro fra EIB's foranstillede tranche, garanteret af EU-budgettet via egenkapitalproduktet for EFSI's SMV-vindue, og 28,5 euro fra EIF's foranstillede tranche. 
Taking a €100 investment, €45 would be funded from the junior IFE tranche, €26.5 from the EIB senior tranche (guaranteed by the EU budget via the EFSI SMEW equity product), and €28.5 from EIF’s senior tranche.
IFE dækker et tab op til 45 euro. Over denne tærskel bæres tabet i overensstemmelse med pari-passu-princippet af EU-budgettet og EIF's foranstillede tranche i et forhold på 26,5/28,5. 
IFE would cover a loss up to €45; above this threshold, the loss would be borne pari passu by the EU budget and the EIF’s senior tranche at a ratio of 26.5/28.5.
07 Som en konsekvens af udvidelsen af EU's EFSI-garanti besluttede EFSI's styringsråd i oktober 2018 at forhøje EU-garantien vedrørende egenkapitalproduktet for EFSI's SMV-vindue med 1 050 millioner euro til 2 320 millioner euro. 
07 As a consequence of the extension of the EU EFSI guarantee, the EFSI Steering Board decided to increase the EU guarantee for the EFSI SMEW equity product by €1 050 million to €2 320 million in October 2018.
Af dette supplement var 950 millioner euro tiltænkt delvindue 1 og 100 millioner euro tiltænkt delvindue 2. 
Of this top-up, €950 million was intended for sub-window 1 and €100 million for sub-window 2.
08 Som følge af den risikodelingsordning, der er vist i figur 10, vil EIF skulle medinvestere yderligere 47 millioner euro (4,8 %) under delvindue 1. 
08 Owing to the risk-sharing arrangement shown in Figure 10, the EIF will be required to co-invest a further €47 million (4.8 %) in sub-window 1.
En yderligere forhøjelse af EU-garantien for EFSI's delvindue 2 på 100 millioner euro indebærer også 
An additional increase in the EU guarantee for EFSI sub-window 2 of €100 million also means an
en forhøjelse af EU's IFE-bidrag på 170 millioner euro og af EIF's foranstillede tranche på 108 millioner euro. 
increase of EU’s IFE contribution by €170 million and of EIF’s senior tranche by €108 million.
09 Den samlede investeringskapacitet på 2 068 millioner euro (jf. figur 10) vil derefter stige med 1 375 millioner euro til 3 443 millioner euro. 
09 The total investment capacity of €2 068 million, as shown in Figure 10, will then increase by €1 375 million to €3 443 million.
Dette tal omfatter 2 948 millioner euro fra de centralt forvaltede programmer og 495 millioner euro fra EIF's egenrisikotrancher. 
This figure comprises €2 948 million from the centrally managed programmes and €495 million from the EIF’s own-risk tranches.
10 Den planlagte forhøjelse krævede endnu en ændring af EFSI-delegationsaftalen, der først blev underskrevet medio december 2018. 49 
10 The intended increase required a further amendment to the EFSI delegation agreement, which was not signed until mid-December 2018. 49
Bilag III - Sammensætningen af de administrationsgebyrer, som Kommissionen betaler EIF vedrørende de enkelte instrumenter 50 ESU 1998 ESU 2001 GIF EFG IFE EFSI Administrativt gebyr Opstartsgebyr √ √ √ √ √ Underskriftsgebyr √ √ √ √ Årligt overvågningsgebyr √ √ √ Grundgebyr √ √ Gebyr for afslutning af foranstaltning √ Politikrelaterede incitamentsgebyrer Antal fonde √ √ √ √ Antal nye lande, hvor endelige modtagere har modtaget finansiering √ √ √ Opnået løftestangseffekt √ √ Antal støtteberettigede endelige modtagere √ √ Beløb investeret i støtteberettigede endelige modtagere √ √ √ √ Antal BA-eller TT-foranstaltninger √ √ Forpligtelser vedrørende BA-eller TT-foranstaltninger √ Likviditetsstyrings-gebyrer √ √ √ Kilde: Revisionsretten på grundlag af delegationsaftalerne. 
Annex III — Composition of the management fees paid by the Commission to the EIF per instrument 50 ESU 1998 ESU 2001 GIF EFG IFE EFSI Administrative fee Start-up fee √ √ √ √ √ Signature fee √ √ √ √ Yearly monitoring fee √ √ √ Basic fee √ √ Operation termination fee √ Policy-related incentive fees Number of funds √ √ √ √ Number of new countries where final recipients have received financing √ √ √ Achieved leverage √ √ Number of eligible final recipients √ √ Amount invested in eligible final recipients √ √ √ √ Number of BA or TT operations √ √ Commitments with/to BA or TT operations √ Treasury management fees √ √ √ Source: ECA based on delegation agreements.
Akronymer og forkortelser BNP: Bruttonationalprodukt CIP: Rammeprogrammet for konkurrenceevne og innovation Cosme: Program for virksomheders konkurrenceevne og SMV'er EFG: Egenkapitalfaciliteten for vækst (Equity Facility for Growth) EFSI: Den Europæiske Fond for Strategiske Investeringer Egenkapitalproduktet for EFSI's SMV-vindue: Egenkapitalproduktet for Den Europæiske Fond for Strategiske Investeringers SMV-vindue (bilag II) EIB: Den Europæiske Investeringsbank EIF: Den Europæiske Investeringsfond ESU 1998: Iværksætterfaciliteten under Den Europæiske Teknologifacilitet for den flerårige programmeringsperiode, der startede i 1998 ESU 2001: Iværksætterfaciliteten under Den Europæiske Teknologifacilitet for den flerårige programmeringsperiode, der startede i 2001 G&E: Vækst-og beskæftigelsesinitiativet GIF: Faciliteten for hurtigtvoksende og innovative SMV'er IFE: InnovFins egenkapitalfacilitet for tidlige faser (IFE) InvestEU: Udkast til program for den flerårige programmeringsperiode 2021-2027 IPO: Børsintroduktion (Initial Public Offering) MAP: Det flerårige program til fremme af initiativ og iværksætterånd SMV'er: Små og mellemstore virksomheder 51 
Acronyms and abbreviations CIP: Competitiveness and Innovation Framework Programme COSME: Programme for the Competitiveness of enterprises and SMEs EFG: Equity Facility for Growth EFSI: European Fund for Strategic Investments EFSI SMEW equity product: European Fund for Strategic Investments Small and Medium-sized Enterprises Window equity product (Annex II) EIB: European Investment Bank EIF: European Investment Fund ESU 1998: European Technology Facility Start-up of the multiannual planning period starting in 1998 ESU 2001: European Technology Facility Start-up of the multiannual planning period starting in 2001 G&E: Growth and Employment Initiative GDP: Gross domestic product GIF: High Growth and Innovative SME Facility IFE: InnovFin Equity Facility for Early Stage (IFE) InvestEU: Draft programme for the multiannual planning period 2021-2027 IPO: Initial public offering MAP: Multiannual Programme for Enterprise and Entrepreneurship SMEs: Small and medium-sized enterprises VC: Venture capital 51
Glossar Budgetgaranti: En retlig forpligtelse til at støtte investeringer foretaget af finansielle partnere ved under bestemte omstændigheder at yde midler fra EU-budgettet til at dække en betalingsforpligtelse vedrørende et støttet EU-program. 
Glossary Budgetary guarantee: A legal commitment to back investments made by financial partners by providing funds from the EU budget under certain circumstances to meet a payment obligation on a supported EU programme.
Centralt forvaltet intervention: En investering, der enten finansieres eller støttes af EU-budgettet og forvaltes af Kommissionen. 
Centrally managed intervention: An investment either funded or backed by the EU budget and managed by the Commission.
Finansielt instrument: Finansiel støtte fra EU-budgettet i form af egenkapital-eller kvasiegenkapitalinvesteringer, lån eller garantier eller andre risikodelingsinstrumenter. 
Financial instrument: Financial support from the EU budget in the form of equity or quasi-equity investments, loans or guarantees, or other risk-sharing instruments.
Fund-of-funds: En fælles investeringsfond, der investerer i andre fonde i stedet for at investere direkte. 
Fund-of-funds: A pooled investment fund that invests in other funds rather than investing directly.
Konsekvensanalyse: En proces, hvor oplysninger indsamles og analyseres for at fastslå de sandsynlige fordele og ulemper ved en planlagt aktion med henblik på at understøtte beslutningstagningen. 
Impact assessment: The collection and analysis of information to determine the likely advantages and disadvantages of planned action in order to support decision-making.
Pari passu: Princippet om, at alle investorer investerer på de samme vilkår og har de samme rettigheder. 
Pari passu: The principle by which all investors invest on the same terms and enjoy the same rights.
Private equity: En investering i en ikkebørsnoteret privat virksomhed til erhvervelse af en andel på mellemlang til lang sigt, som senere sælges. 
Private equity: An investment in an unlisted private company in exchange for a medium to long-term interest, which is later sold.
Kapitaltilførslen fungerer som opstarts-eller udviklingsfinansiering. 
The capital injection acts as start-up or development funding.
Statsstøtte: Direkte eller indirekte statslig støtte til en virksomhed eller organisation, som giver denne en fordel i forhold til dens konkurrenter. 
State aid: Direct or indirect government support to a business or an organisation, putting it at an advantage over its competitors.
EU har statsstøtteregler, som skal forhindre, at det indre marked fordrejes. 
The EU has rules governing state aid to prevent distortion of the single market.
Kommissionen fører tilsyn med, at disse regler overholdes. 52 
The Commission oversees compliance with these rules. 52
Venturekapital: Penge investeret til erhvervelse af en andel i opstartsvirksomheder eller innovative nye virksomheder, som er forbundet med et betydeligt risikoelement og har brug for eksperthjælp til at vokse. 
Venture capital: Money invested, in exchange for a holding, in start-ups or innovative emerging firms carrying a substantial element of risk and requiring expert help in growing their business.
Venturekapitalfond: En investeringsfond, der forvalter penge fra professionelle investorer, som ønsker at investere i små og mellemstore virksomheder med stærkt vækstpotentiale. 53 
Venture capital fund: An investment fund that manages money from professional investors seeking to invest in small and medium-sized firms with strong growth potential. 53
KOMMISSIONENS SVAR PÅ DEN EUROPÆISKE REVISIONSRETS SÆRBERETNING "CENTRALT FORVALTEDE EU-INTERVENTIONER INDEN FOR VENTUREKAPITAL: BEHOV FOR MERE MÅLRETNING" RESUMÉ I. Det primære formål med de seks reviderede instrumenter er at forbedre små virksomheders adgang til egenkapitalfinansiering i perioden 1998-2036. 
REPLIES OF THE COMMISSION TO THE SPECIAL REPORT OF THE EUROPEAN COURT OF AUDITORS “CENTRALLY MANAGED EU INTERVENTIONS FOR VENTURE CAPITAL: IN NEED OF MORE DIRECTION” EXECUTIVE SUMMARY I. The primary objective of the six audited instruments is to improve access to equity financing for small businesses, between the years 1998 and 2036.
Investeringsstrategien for disse instrumenter, der blev lanceret igennem flere på hinanden følgende generationer, har udviklet sig naturligt over tid i takt med skiftende markedsforhold og politiske prioriteringer. 
Launched in several successive generations, the investment strategy of these instruments naturally developed over time, in reaction to changing market situation and policy priorities.
Rapporten beskæftiger sig ikke primært med virkningen på finansierede selskaber, men fremfører en række betragtninger om, hvorvidt disse instrumenter bidrager til udvikling af venturekapitalmarkedet i EU og især underudviklede markeder, hvilket kun er et underordnet mål med nogle af de reviderede instrumenter. 
While not primarily focussing on the impact on financed companies, the report makes a number of observations on whether these instruments help develop the venture capital market in the EU, and especially underdeveloped markets, which is only an ancillary objective of some of the audited instruments.
Andre af Kommissionens interventioner – inden for rammerne af regulering og samhørighed – kan også påvirke markedsudviklingen i enkelte medlemsstater, herunder medlemsstater med underudviklede markeder. 
Other Commission interventions – in the regulatory and cohesion remits – may also have an impact on market development in individual Member States, including those with underdeveloped markets.
Disse var ikke omfattet af revisionen. 
These were outside the scope of the audit.