natgillin/translations-raw huggingface dataset:
121 Der blev fremsendt formelle anmodninger om præ-sentationer/bud til bankerne fra 2011 (dvs. for alle EFSM-transaktioner). Indtil 2010 var bankernes bud blevet indsamlet på møder og telefonkonferencer og dokumenteret i »notaterne om udvælgelse af banker«. 
121 While formal ‘requests for presentations/propos-als’ were sent to banks as from 2011 (i.e. for all EFSM transactions), until 2010 proposals had been collected from banks via meetings and conference calls and documented in the ‘bank selection notes’.
Disse bud blev afgivet fra tidspunktet for den allerførste kriserelaterede betalingsbalancetrans-aktion i december 2008 og blev stillet til rådighed for Retten. 
These were produced as from the very first crisis-related BOP transaction in December 2008 and were made available to the Court.
122 Retten overvejede, om prissætningen på handels-datoen kunne begrundes blot ved at sammenligne den med bankernes indledende vejledende prissætning i deres bud, uden at tage behørigt hensyn til markedsudviklingen mellem disse to datoer. 
122 The Court considered whether the level of pricing on the trade date was justified simply by comparing it to the initial price guidance given by banks in their proposals, without taking due account of the market developments in between these two dates.
De to sager, som Retten henviser til, vedrører en enkelt »anmodning om bud«. 
The two cases referred to by the Court refer to one single request for proposals.
Der var et tidsspænd på henholdsvis 14 og 23 dage mellem den indledende vejledende prissætning og handelsdatoerne. 
There was a time span of 14 and 23 days, respectively, between the initial price guidance and the trade dates.
Afvigelser fra den indledende vejledende prissætning er forventelige i forbindelse med processen generelt, og navnlig når tidsspændet er så stort. 
Deviations from the initial price guidance are inherent to the process in general, and in particular in case of such a long time span.
Denne bemærkning skal ses i lyset af Rettens bemærkning i punkt 118 om, at »de endelige gældsomkostninger var i overensstemmelse med markedsniveauet og sammenlignelige niveauer«. 
This observation should be seen in light of the Court’s observation in paragraph 118 that ‘The final cost of debt was in line with the market and peer levels’.
123 Kommissionen understreger, at de konstaterede svagheder kun vedrørte perioden frem til 2010, og at de var begrænset til dokumentationsspørgsmål. 
123 The Commission points out that the weaknesses identified referred to the period until 2010 only and were limited to documentation issues.
De vedrørte ikke selve gældsforvaltningsprocessen. 
They did not refer to the debt management process itself.
Kommissionens svar 107 Kommissionen anerkender, at der var mangler i dokumentationen for låntagningsprocessen de første år, men processen blev forvaltet korrekt og havde ingen indvirkning på resultatet. 
Reply of the Commission 107 The Commission recognises that there were some shortcomings in the documentation of the borrowing process in the initial years, but the process was properly managed and did not impact the outcome.
Efter Kommissionens opfattelse blev lead-bankerne udvalgt på et konkurrencedygtigt grundlag de første år, selv om det ikke er fuldt dokumenteret. 
The Commission considers that in the initial years the selection of lead banks was competitive, even though not fully documented.
Med hensyn til forholdsregler mod videregivelse af ikkeoffentligt materiale eller insiderviden overholder Kommissionen eksisterende regler og forskrifter og markedspraksis i forbindelse med gennemførelsen af finansieringsoperationer. 
With regard to precautions against the disclosure of non-public material or insider information, the Commission complies with existing rules and regulations and with market practice when carrying out funding operations.
De banker, der er involveret i finansieringstransaktioner, er desuden underlagt nationale regelsæt på værdipapirområdet, herunder regler om forebyggelse af insiderhandel, hvilket giver Kommissionen yderligere sikkerhed. 
Furthermore, the banks involved in funding transactions are subject to national securities regulations, including rules on the prevention of insider trading, which provides additional assurance to the Commission.
Tildelingsstrategien drøftes med lead-bankerne på forhånd, og der anvendes en standardstrategi i overensstemmelse med markedspraksis. 
The allocation strategy is discussed with the lead managing banks beforehand and a standard approach is applied, in line with market practice.
Alle berørte parter har derfor fuldt kendskab til tilde-lingsreglerne. 
The allocation rules are therefore entirely clear to all parties involved.
Kommissionen træffer den endelige afgørelse om tildeling. 
The final allocation is decided by the Commission.
Overvågningen af aktiviteterne på det sekundære marked blev formaliseret af Kommissionen i 2012. 
The monitoring of the secondary market activities was formalised by the Commission in 2012.
Spændet mellem købs-og salgskurser (bid-offer spreads) afhænger af en række forskellige parametre. 
The level of bid-offer spreads depends on a number of different parameters.
127 Kommissionen skulle gennemføre lånetransaktio-nerne i en ekstraordinært vanskelig situation. 
127 The Commission had to perform the borrowing operations under exceptionally difficult circumstances.
På trods heraf forvaltede Kommissionen gældsudste-delserne i overensstemmelse med markedspraksis med gode resultater. 
Despite this, it successfully managed the debt issuances in accordance with market practices.
128 Selv om Kommissionen anerkender, at procedurehåndbogen blev opdateret efterhånden, var processen klart dokumenteret fra starten i særskilte notater. 
128 While the Commission acknowledges that the procedure manual was updated over time, the process was clearly documented from the start in separate notes.
Kommissionen understreger, at dokumentationens kvalitet blev forbedret i januar 2011. 
The Commission points out that the improved quality of documentation applies as from January 2011.
På tidspunktet for udarbejdelsen af Rettens beretning havde dokumentationen eksisteret og været anvendt i over fire år i forbindelse med alle EFSM-transaktioner, der udgør de fleste operationer i såvel antal som beløb. 
At the time of drafting of the Court’s report it had been in place for more than 4 years and was used for all EFSM transactions, which represent the majority of operations both in number and amount.
129 Kommissionen understreger, at udvælgelsen af lead-bankerne altid var i overensstemmelse med de eksisterende procedurer og behørigt dokumenteret. 
129 The Commission stresses that the selection of lead banks was at all times in line with the existing procedures and appropriately documented.
Udvælgelsen var i starten baseret på »notater om udvælgelse af banker«, og fra januar 2011 blev proceduren yderligere formaliseret på grundlag af en procedure for »anmodning om bud«. 
Initially this was based on ‘bank selection notes’, and as from January 2011 the process was further formalised based on a ‘request for proposal’ procedure.
130 Kommissionen mener, at den opfyldte alle eksisterende regler og forskrifter og markedspraksis på dette område. 
130 The Commission considers that it complied with existing rules and regulations and with market practice in this respect.
Bankerne er desuden underlagt nationale regelsæt på værdipapirområdet, herunder regler om »pre-sounding« (sondering) og forebyggelse af insiderhandel, hvilket giver yderligere sikkerhed. 
Furthermore, banks are subject to national securities regulations, including rules on pre-sounding and prevention of insider trading, which provides additional assurance.
2, litra a), i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 596/2014 af 16. april 2014 om markedsmisbrug (EUT L 173 af 12.6.2014, s. 
In addition, Article 6(2)(a) of Regulation (EU) No 596/2014 of the European Parliament and of the Council of 16 April 2014 on market abuse (OJ L 173, 12.6.2014, p.
1), der finder anvendelse på udstedere pr. 3. juli 2016, er transaktioner, handelsordrer eller adfærd, der gennemføres af Unionen, desuden udtrykkeligt undtaget. 
1), which will apply to issuers as from 3 July 2016, expressly exempts the transactions, orders or behaviour of the EU.
133 Tildelingsstrategien drøftes med lead-bankerne på forhånd, og der anvendes en standardstrategi i overensstemmelse med markedspraksis. 
133 The allocation strategy is discussed with the lead managing banks beforehand and a standard approach is applied in line with market practice.
Tildelingen sker i tæt samarbejde med syndikatet, og Kommissionen har fuld indsigt i alle ordrer, den har fuld kontrol over processen og godkender den endelige tildeling. 
The allocation is done in close cooperation with the syndicate and all orders are made transparent to the Commission, which has full control over the process and gives its agreement on the final allocation.
Alle tildelingstabeller er tilgængelige i Kommissionen. 
All allocation tables are available at the Commission.
134 Der blev indført en formel »forpligtelse på det sekundære marked« som standard i EU’s mandatskrivelse til EFSM, dvs. fra januar 2011 og frem. 
134 A formal ‘secondary market commitment’ was introduced as a standard feature of the EU’s mandate letter for the EFSM, i.e. from January 2011 onwards.
135 Kommissionen har formelt kontrolleret likviditeten på det sekundære marked siden 2012, men det skal understreges, at det ikke er almindelig praksis, at udstedere generelt kontrollerer likviditeten på det sekundære marked. 
135 While the Commission has been formally checking secondary market liquidity since 2012, it should be noted that it is not common practice that issuers generally check secondary market liquidity.
Kommissionens svar 108 136 Det forhold, at spændet mellem købs-og salgskurser varierede bankerne imellem, er normalt, navnlig i lyset af antallet af markedsdeltagere. 
Reply of the Commission 108 136 The fact that bid-offer spreads vary between banks is normal, especially considering the number of market participants.
138 Det forventede finansieringsgab ved programmets iværksættelse er ikke en plan. 
138 The financing gap estimated at programme inception is not a plan.
Det er et skøn over de finansbehov, der skal opfyldes i løbet af programmet, med en indbygget stødpude – i nogle tilfælde udtrykkeligt – som afspejler den usikkerhed, der er forbundet med disse skøn. 
It represents an estimate of the financing needs to be met during the programme, with a buffer built in — in some cases explicitly — reflecting the inherent uncertainty in these estimates.
Stødpuden skal sikre, at der er tilstrækkelig finansiering, hvis resultaterne er ringere end forventet, skabe tillid blandt investorer og fremme den økonomiske genopretningsproces. 
The buffer serves to ensure that there is sufficient financing under worse than expected outcomes and to generate investor confidence and support the economic recovery process.
139 Sikkerhedsmarginerne i de første programmer, der blev udformet i kølvandet på Lehman Brothers’ kollaps, afspejler omfanget af den oplevede usikkerhed på daværende tidspunkt og behovet for at sikre, at finansieringsrammen var tilstrækkelig. 
139 The safety margins included in early programmes, designed in the wake of the Lehman collapse, reflect the scale of the perceived uncertainty at the time and the need to ensure that the funding envelope would turn out to be sufficient.
Banksektorens behov er særligt vanskelige at forudsige, og der var således behov for en betydelig reserve til uforudsete udgifter i lande som Irland, hvor banksektoren var i store vanskeligheder. 
Banking sector needs are particularly difficult to predict, leading to a need for a substantial contingency reserve for countries like Ireland with significant banking sector difficulties.
Finansieringsrammen skulle være tilstrækkelig til at opveje denne usikkerhed og forsikre markederne om, at alle behov var dækket. 
The financing envelope needed to be large enough to account for this uncertainty and to reassure markets that all needs were covered.
Det kan derfor forventes, at finansieringsbehovene kan dækkes inden for rammen, medmindre der kommer en negativ udvikling. 
It is therefore to be expected that, unless adverse developments materialise, funding needs should come in below the envelope.
139 iv) Indfrielsen af IMF-lånene før tid afhænger af landenes – og dermed programmernes – muligheder for at få adgang til lån på markederne med en rente, der er lav nok til, at det er politisk og finansielt fordelagtigt at indfri IMF-lånene før tid. 
139 (iv) The repayment of the IMF loans before their due date relates to the success of the countries — and by extension the programmes — in being able to access the markets at cheap enough rates to make the early repayment politically and financially advantageous.
Sammenkobling af en indfrielse før tid og et mindre finansieringsbehov bygger på en række antagelser, der ikke nødvendigvis holder stik. 
Linking the early repayment to lower financing needs requires a number of assumptions which may or may not hold.
Som anført andetsteds omfattede programfinansieringen desuden sikker-hedsmarginer, der var et signal til markederne og af afgørende betydning for programmernes succes. 
Moreover, as indicated elsewhere, programme funding included safety margins as a signal to markets and were instrumental to the success of the programmes.
140 Det bør bemærkes, at Portugal ikke udnyttede hele den tilgængelige finansielle bistand under programmet og afsluttede programmet med en betydelig likviditetsstødpude. 
140 It should be noted that Portugal did not fully use all the financial assistance available under the programme, and that it ended the programme with a substantial Treasury buffer.
Pengepolitikken blev ligeledes lempet i det irske program. 
The easing of monetary conditions is also true for the Irish programme.
141 Under programmet tilgik udbetalingerne fra IMF normalt centralbanken, hvor de udgjorde valutareserver, og udbetalingerne fra EU tilgik finansministeriet med henblik på budgetfinansiering. 
141 During the programme the IMF disbursements were normally made to the central bank to constitute foreign currency reserves, while the Commission disbursements were made to the Ministry of Finance to finance the budget.
I 2010 tilgik en række udbetalinger fra IMF ligeledes finansministeriet med henblik på budgetfinansiering. 
In 2010 some IMF disbursements were also made to the Ministry of Finance for the budget.
Dette skyldtes, at budgetunderskuddet var større end oprindelig forventet på grund af lavere vækst og politiske overskridelser, hvorimod centralbankens reserver var tilstrækkelige. 
The reason was that the budget deficit was higher than originally expected because of lower growth and policy slippages, while the reserves at the central bank were at an adequate level.
Det kan imidlertid ikke udledes heraf, at regeringens yderligere finansieringsbehov til dels blev dækket af indirekte støtte fra centralbanken. 
From this, however, one cannot infer that the central bank indirectly covered some of the government’s additional financing needs.
Det lykkedes regeringen at tilbagebetale og refinansiere alle sine gældsforplig-telser i løbet af programmet. 
The government managed to service and refinance all of its debt obligations during the programme.
Pengepolitikken, der henhører under den uafhængige centralbanks enekompetence, påvirker naturligvis også indenlandske finansieringsvilkår. 
Monetary policy, which is an exclusive competence of the independent central bank, naturally also affects domestic financing conditions.
Det bør imidlertid ikke betragtes som indirekte støtte. 
This, however, should not be seen as indirect support.
146 I bemærkningen om Ungarn tages der ikke hensyn til den øgede optagelse af EU-midler. 
146 The statement on Hungary does not take into account the increased absorption of EU funds.
147 Det er vigtigt at adskille den indtægtsforøgende indvirkning af nye tiltag begrebsmæssigt fra faldende indtægter på grund af faldende økonomisk aktivitet. 
147 It is important to separate out conceptually the revenue increasing impact of new measures from the reduction in revenues due to falls in economic activity.
Den reelle effekt af en skattereform kan ikke vurderes ud fra en økonomis samlede indtægter. 
The actual impact of a tax reform cannot be judged by looking at the overall performance of revenues in an economy.
Det er her nødvendigt at vurdere det kontrafaktiske scenarie uden reformen. 
Estimation of the counterfactual in the absence of the reform is needed.
Kommissionens svar 109 148 Ikke alle omhandlede retsakter indebar ændringer, som berørte skatteandelen af BNP, og de vedrørte ikke alle betalingsbalanceprogrambetingelserne. 
Reply of the Commission 109 148 Not all legislative acts referred to introduced changes which affect the tax-to-GDP ratio and not all of them relate to the BoP programme conditionality.
Der var komplekse grunde til indførelsen. 
The motivations for their introduction were complex.
Kommissionens fælles svar på punkt 150 og 151 Ændringen af den strukturelle saldo påvirkes ikke kun af de fastlagte mål og de politiske valg, der træffes for at nå disse mål, men også af en bredere vifte af ydre faktorer, som regeringen ikke har direkte kontrol over. 
Common Commission reply to paragraphs 150 and 151 The change in the structural balance is affected not just by the targets set and the policy choices made to meet these targets, but also by a wider range of factors outside the control of the government relating to the external environment.
Disse omfatter inflationssatser, vækstsammensætningen, markedsstemning, der påvirker låneomkostninger, og efterfølgende datarevisioner. 
These include inflation rates, the composition of growth and market sentiment affecting borrowing costs, as well as ex post data revisions.
Ved fastlæggelsen af målene blev landespecifikke hensyn, som rækker ud over nedennævnte forbindelser, også taget i betragtning. 
In addition, in setting the targets, country-specific considerations going beyond the relationships set out below were taken into consideration.
Forbindelserne mellem variablerne omhandlet i punkt 150 og 151 er således komplekse. 
Therefore, the relationships between the variables mentioned in paragraphs 150 and 151 are of a complex nature.
Landespecifik benchmarking på grundlag af disse forbindelser vil således ikke nødvendigvis afdække udfordringerne før programmet eller resultaterne efterfølgende. 
As a consequence, country benchmarking on the basis of these relationships may not be revealing in terms of challenges faced before the programme or outcomes afterward.
Selv om en svagere indledende budgetstilling generelt berettiger et hurtigere konsolideringstempo, bør denne faktor ikke betragtes isoleret fra andre – til tider landespecifikke – faktorer, som påvirkede de finanspolitiske ubalancer, der skulle korrigeres. 
While in general a weaker initial fiscal position warrants a faster pace of consolidation, this factor should not be seen in isolation from other, sometimes country-specific, factors affecting the fiscal imbalances which needed to be corrected.
Det skal ligeledes bemærkes, at den af Rådet fastsatte frist til at korrigere det uforholdsmæssigt store underskud (gennem den henstillede strukturelle indsats) muligvis ikke er sammenfaldende med programperioden. 
It is also to be noted that the period of time granted by the Council for the correction of the excessive deficit (with the underlying recommended structural effort) may not coincide with the programme period.
152 Den finanspolitiske indsats i programmerne blev fastlagt på grundlag af mange forskellige faktorer. 
152 The fiscal effort set out in the programmes was determined on the basis of a wide range of factors.
Der blev taget hensyn til gældens oprindelige niveau, men andre landespecifikke faktorer var også vigtige. 
The initial level of debt was taken into account, but other country-specific factors were also important.
Som en mellemindkomstøkonomi uden for euroområdet er Rumænien mere sårbar over for landets offentlige gæld end eurolande med højere indkomster. 
As a middle-income non-euro area economy, Romania is more vulnerable to its public debt level than higher-income euro area countries.
Da programmet blev godkendt, var rentesatserne på Rumæniens offentlige gæld steget med 300 basispoint, hvilket viste, at de internationale finansielle markeder var i tvivl om statens finansieringsstilling. 
At the time of programme approval, interest rates on Romania’s public debt had increased by 300 bps, suggesting doubts in international financial markets about the country’s sovereign financing position.
153 Selv om midlertidige finanspolitiske tiltag ikke er en permanent ændring af den underliggende budgetsaldo, kan de have en permanent indvirkning på gældsniveauet og således forbedre eller forværre dets holdbarhed på lang sigt. 
153 While temporary fiscal measures do not represent a permanent change in the underlying fiscal balance, they can have a permanent impact on the level of the debt stock and thereby improve or deteriorate its long-run sustainability.
Det var ikke alle midlertidige tiltag i løbet af programmet, der blev indført med henblik på at nå underskudsmål. 
Not all temporary measures in the programme years were introduced to meet deficit targets.
I nogle tilfælde var midlertidige tiltag eller engangstiltag nødvendige (f.eks. støtteforanstaltninger til banker) eller uden for regeringens kontrol (f.eks. domstolsafgørelser). 
In some instances temporary or one-off measures were necessary (such as bank support measures), or were beyond the control of the government (such as Court decisions).
Det var efterfølgende nødvendigt at erstatte midlertidige tiltag med strukturelle foranstaltninger for at sikre, at målene fortsat blev nået. 
Temporary measures eventually had to be replaced by structural measures to ensure that targets continue to be met.
I EU’s rammer for finanspolitisk overvågning foretages en vigtig skelnen mellem den samlede budgetsaldo (der omfatter engangstiltag) og den strukturelle saldo, der måler den permanente finanspolitiske indsats (uden engangstiltag). 
The fiscal surveillance framework in the EU makes the important distinction between the headline fiscal balance (which includes one-off measures) and the structural balance, which measures the permanent fiscal effort (excluding one-off measures).
Dette er årsagen til, at lande med et uforholdsmæssigt stort underskud ikke kun opfordres til at korrigere underskuddet nominelt (dvs. bringe underskuddet ned under traktatens tærskel på 3 % af BNP), men også opfordres til at gøre en specifik strukturel indsats, der kan opfylde det nominelle mål. 
This is the reason why countries with an excessive deficit are not only recommended to correct it in nominal terms (i.e. to bring the deficit below the treaty threshold of 3 % of GDP), but are also recommended a specific structural effort consistent with reaching the nominal target.
Anvendelsen af engangstiltag og midlertidige tiltag står derfor ikke i sig selv i modsætning til en holdbar korrektion af det uforholdsmæssigt store underskud. 
Therefore, the mere existence of one-off and temporary measures is not automatically contradictory to a sustainable correction of the excessive deficit.
153 i) Det bør tilføjes, at Portugal også indførte udgiftsge-nererende tiltag, der beløb sig til 2,8 % af BNP i 2010 og til 0,6 % af BNP i 2011. 
153 (i) It should be added that Portugal also faced one-off expenditure-increasing measures amounting to 2.8% of GDP in 2010 and to 0.6% of GDP in 2011.
Kommissionens svar 110 153 iii) Proceduren i forbindelse med uforholdsmæssigt store underskud for Rumænien blev afbrudt i juni 2013 på grundlag af de faktiske tal for 2012. 
Reply of the Commission 110 153 (iii) The excessive deficit procedure for Romania was abrogated in June 2013, based on 2012 out-turn data.