natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Eurosystemets pengepolitiske operationer Normale handelsdage for de primære og langfristede markedsoperationer Normale afviklingsdage for euro-systemets markedsoperationer Aktiver , der kan benyttes i euro-systemets pengepolitiske operationer Implicitte kreditvurderinger for regionale og lokale myndigheder og offentlige enheder i euroområdet , der optræder som udstedere , debitorer eller garanter uden en kreditvurdering foretaget af et eksternt kreditvurderingsbureau Likviditetskategorier for omsættelige aktiver Haircuts i forbindelse med belånbare omsættelige aktiver med fast kuponrente og nulkuponrente Haircuts i forbindelse med belånbare omsættelige gældsinstru-menter med invers variabel rente Haircuts i forbindelse med gældsfordringer med faste rentebetalinger 10 26 33 40 Normal tidsramme for de operationelle trin i standardoperationer ( tiderne er opgivet i ECB-tid ( CET )) Normal tidsramme for de operationelle trin i ekstraordinære auktioner Korrespondentcentralbankmodellen Links mellem værdipapirafviklingssystemer 26 26 54 55 ECBs udstedelse af gældsbeviser Valutaswaps Trin i auktionerne Tildeling af beløb i auktioner til fast rente Tildeling af beløb i auktioner med variabel rente i euro Tildeling af beløb i valutaswap-auktioner til variable swappoint Risikostyringsinstrumenter Beregning af margin calls Reservekravsgrundlag og reservekravskoefficienter Beregning af renten for indeståender på reservekravskonti 19 20 25 29 30 31 49 52 59 60 44 50 51 51 53
9 . Eurosystem monetary policy operations Normal trade days for the main and the longer-term refinancing operations Normal settlement dates for Eurosystem open market operations Eligible assets for Eurosystem monetary policy operations Implicit credit assessments for euro area regional government , local authority and public sector entity issuers , debtors or guarantors without an ECAI credit assessment Liquidity categories for marketable assets Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable assets in relation to fixed coupon and zero coupon instruments Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments Levels of valuation haircuts applied to credit claims with fixed interest payments 10 26 33 40 44 50 51 51 53 Normal time frame for the operational steps in standard tenders ( times are stated in ECB time ( CET )) Normal time frame for the operational steps in quick tenders The correspondent central banking model Links between securities settlement systems 26 26 54 55 Issuance of ECB debt certificates Foreign exchange swaps Operational steps for tender procedures Allotment of fixed rate tenders Allotment of variable rate tenders in euro Allotment of variable rate foreign exchange swap tenders Risk control measures Calculation of margin calls Reserve base and reserve ratios Calculation of the remuneration of holdings of required reserves 19 20 25 29 30 31 49 52 59 60
L 352/7
L 352/7
FORKORTELSER CCBM CET CSD ECB EF ENS 95 ESCB EU EØF EØS ISIN MFI NCB PD RTGS TARGET Korrespondentcentralbankmodellen Centraleuropæisk tid Værdipapircentral Den Europæiske Centralbank Det Europæiske Fællesskab Det Europæiske Nationalregnskabssystem 1995 Det Europæiske System af Centralbanker Den Europæiske Union Det Europæiske Økonomiske Fællesskab Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde Internationalt identifikationsnummer for værdipapirer Monetær finansiel institution National centralbank Probability of default Realtidsbruttoafvikling Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system
ABBREVIATIONS CCBM CET CIs CRD CSD EC ECAF ECAI ECB EEA EEC ESA 95 ESCB EU ICAS ICSD IDC IRB ISIN MFI MMF NCB PD PSE RMBD RoW RT RTGS SSS TARGET UCITS correspondent central banking model Central European Time credit institutions Capital Requirements Directive central securities depository European Community Eurosystem credit assessment framework external credit assessment institution European Central Bank European Economic Area European Economic Community European System of Accounts 1995 European System of Central Banks European Union in-house credit assessment system international central securities depository intraday credit internal ratings-based system International Securities Identification Number monetary financial institution money market fund national central bank probability of default public sector entity retail mortgage-backed debt instrument rest of the world rating tool real-time gross settlement securities settlement system Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system undertaking for collective investment in transferable securities
L 352/8
L 352/8
Indledning I dette dokument beskrives den operationelle ramme , som eurosystemet (*) har valgt for den fælles pengepolitik i euroområdet .
Introduction This document presents the operational framework chosen by the Eurosystem (*) for the single monetary policy in the euro area .
Kapi-tel 1 giver et overblik over den operationelle ramme for eurosystemets pengepolitik .
Chapter 1 gives an overview of the operational framework for the monetary policy of the Eurosystem .
Kapi - tel 2 omhandler adgangskriterierne for modparter , der deltager i eurosystemets pengepolitiske operationer .
In Chapter 2 , eligibility criteria for counterparties taking part in Eurosystem monetary policy operations are specified .
Bilagene indeholder eksempler på pengepolitiske operationer , en ordliste , kriterierne for udvælgelse af modparter til eurosystemets valutainterventioner , en præsentation af rapporteringsgrundlaget for Den Europæiske Centralbanks penge - og bankstatistik , en liste over eurosystemets websteder samt en beskrivelse af de procedurer og sanktioner , der gælder , hvis modparterne ikke overholder deres forpligtelser , samt yderligere juridiske krav i forbindelse med etablering af gyldig sikkerhed på baggrund af gældsfordringer , når disse anvendes som sikkerhed inden for eurosystemet .
The annexes contain examples of monetary policy operations , a glossary , criteria for the selection of counterparties for Eurosystem foreign exchange intervention operations , a presentation of the reporting framework for the money and banking statistics of the European Central Bank , a list of the Eurosystem websites , a description of the procedures and sanctions to be applied in the event of non-compliance with counterparty obligations and additional legal requirements for the creation of valid security over credit claims when these are used as collateral with the Eurosystem .
(*) Den Europæiske Centralbanks styrelsesråd har vedtaget at anvende begrebet » eurosystemet « om de elementer af Det Europæiske System af Centralbanker , der udfører ESCBs grundlæggende opgaver , dvs . Den Europæiske Centralbank og de nationale centralbanker i de medlemsstater , der har indført den fælles valuta i overensstemmelse med traktaten om oprettelse af Det Europæiske Fællesskab .
(*) The Governing Council of the European Central Bank has agreed to use the term « Eurosystem » to denote those components of the European System of Central Banks that carry out its basic tasks , i.e. the European Central Bank and the national central banks of those Member States which have adopted the single currency in accordance with the Treaty establishing the European Community .
L 352/9
L 352/9
KAPITEL 1 OVERSIGT OVER DEN PENGEPOLITISKE RAMME
CHAPTER 1 OVERVIEW OF THE MONETARY POLICY FRAMEWORK
Det Europæiske System af Centralbanker ( ESCB ) består af Den Europæiske Centralbank ( ECB ) og EU-landenes nationale centralbanker ( 1 ) .
The European System of Central Banks ( ESCB ) consists of the European Central Bank ( ECB ) and the national central banks of the European Union ( EU ) Member States ( 1 ) .
ECB kan i det omfang , det er muligt og relevant , og med henblik på at sikre den operationelle effektivitet pålægge de nationale centralbanker ( 2 ) at gennemføre operationer , som er en del af eurosystemets opgaver .
To the extent deemed possible and appropriate and with a view to ensuring operational efficiency , the ECB has recourse to the national central banks ( 2 ) for carrying out the operations which form part of the tasks of the Eurosystem .
Eurosystemets pengepolitiske operationer gennemføres på ensartede betingelser og vilkår i alle medlemsstater ( 3 ) .
The Eurosystem 's monetary policy operations are executed under uniform terms and conditions in all Member States ( 3 ) .
Eurosystemet kan også benytte sig af egentlige købseller salgsforretninger , udstedelse af gældsbeviser , valutaswaps og modtagelse af tidsindskud fra modparter .
The Eurosystem may also use outright transactions , the issuance of debt certificates , foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits .
De kan gennemføres som standardauktioner , ekstraordinære auktioner eller bilaterale procedurer ( 4 ) .
They can be executed on the basis of standard tenders , quick tenders or bilateral procedures ( 4 ) .
Med hensyn til formål , regelmæssighed og procedurer kan eurosystemets markedsoperationer inddeles i fire kategorier ( se også tabel 1 ) : ( 1 ) Det bemærkes , at de nationale centralbanker i de medlemsstater , der ikke har indført den fælles valuta i overensstemmelse med traktaten om oprettelse af Det Europæiske Fællesskab ( traktaten ) , bevarer deres pengepolitiske beføjelser i henhold til national lovgivning og således ikke deltager i gennemførelsen af den fælles pengepolitik .
With regard to their aims , regularity and procedures , the Eurosystem 's open market operations can be divided into the following four categories ( see also Table 1 ) : ( 1 ) It should be noted that the national central banks of those Member States which have not adopted the single currency in accordance with the Treaty establishing the European Community ( Treaty ) retain their powers in the field of monetary policy according to national law and are thus not involved in the conduct of the single monetary policy .
( 2 ) I dette dokument forstås ved » nationale centralbanker « de nationale centralbanker i de medlemsstater , der har indført den fælles valuta i overensstemmelse med traktaten .
( 2 ) Throughout this document , the term « national central banks » refers to the national central banks of the Member States which have adopted the single currency in accordance with the Treaty .
( 3 ) I dette dokument forstås ved » medlemsstat « et medlemsland , som har indført den fælles valuta i overensstemmelse med traktaten .
( 3 ) Throughout this document , the term « Member State » refers to a Member State which has adopted the single currency in accordance with the Treaty .
( 4 ) De forskellige procedurer i forbindelse med udførelse af eurosystemets markedsoperationer , dvs . standardauktioner , ekstraordinære auktioner og bilaterale procedurer , er beskrevet i kapitel 5 .
( 4 ) The different procedures for the execution of Eurosystem open market operations , i.e. standard tenders , quick tenders and bilateral procedures , are specified in Chapter 5 .
L 352/10
L 352/10
Den Europæiske Unions Tidende Tabel 1 Eurosystemets pengepolitiske operationer Transaktionstype
Official Journal of the European Union Table 1 Eurosystem monetary policy operations Types of transactions
Markedsoperationer Primære markedsoperationer Langfristedemarkedsoperationer Finjusterendemarkedsoperationer Tilbageførselsforretninger Tilbageførselsforretninger Tilbageførselsforretninger Valutaswaps Tilbageførselsforretninger Tidsindskud Valutaswaps Egentliges algsforretninger Udstedelse af gældsbeviser Egentliges algsforretninger En uge Tre måneder Ikkestandardiseret Hver uge Hver måned Ikke regelmæssigt Standardauktioner Standardauktioner Ekstraordinære auktioner Bilaterale procedurer Standardiseret / ikkestandardiseret Ikke regelmæssigt Regelmæssigt ogikke regelmæssigt Ikke regelmæssigt Bilaterale procedurer Standardauktioner Bilaterale procedurer
Open market operations Main refinancing operations Longer-term refinancing operations Fine-tuning operations Reverse transactions Reverse transactions Reverse transactions Foreign exchange swaps One week Three months Weekly Monthly Standard tenders Standard tenders Reverse transactions Collection of fixed-term deposits Foreign exchange swaps Outright sales Issuance of debt certificates Outright sales
Egentligekøbsforretninger Strukturelle markedsoperationer Tilbageførselsforretninger Egentligekøbsforretninger Stående faciliteter Marginal udlånsfacilitet Indlånsfacilitet Tilbageførselsforretninger -
Quick tenders Bilateral procedures Outright purchases Structural operations Reverse transactions Outright purchases Standing facilities Marginal lending facility Deposit facility Reverse transactions -
Indskud Dag-til-dag Dag-til-dag
Standardised / nonstandardised -
Adgang på modparterneseget initiativ Adgang på modparterneseget initiativ
Overnight Overnight Access at the discretion of counterparties Access at the discretion of counterparties
Primære markedsoperationer er regelmæssige likviditetstilførende tilbageførselsforretninger , der gennemføres hver uge normalt med en løbetid på en uge .
The main refinancing operations are regular liquidity-providing reverse transactions with a weekly frequency and a maturity of normally one week .
De primære markedsoperationer spiller en afgørende rolle med hensyn til at nå målene for eurosystemets markedsoperationer og bidrager med størstedelen af refinansieringen af den finansielle sektors behov for centralbanklikviditet .
The main refinancing operations play a pivotal role in pursuing the objectives of the Eurosystem 's open market operations and provide the bulk of refinancing to the financial sector .
Langfristede markedsoperationer er likviditetstilførende tilbageførselsforretninger , der gennemføres hver måned normalt med en løbetid på tre måneder .
The longer-term refinancing operations are liquidity-providing reverse transactions with a monthly frequency and a maturity of normally three months .
Da formålet med disse operationer som regel ikke er at sende signaler til markedet , lader eurosystemet nor-malt renten tilpasse sig efterspørgslen efter likviditet .
In these operations , the Eurosystem does not , as a rule , intend to send signals to the market and therefore normally acts as a rate taker .
ECBs styrelsesråd kan beslutte , hvorvidt ECB under særlige omstændigheder selv kan udføre finjusterende bilaterale markedsoperationer .
The Governing Council of the ECB can decide whether , under exceptional circumstances , fine-tuning bilateral operations may be executed by the ECB itself .
Endvidere kan eurosystemet udføre strukturelle markedsoperationer gennem udstedelse af gældsbeviser , tilbageførselsforretninger og købs - eller salgsforretninger .
In addition , the Eurosystem may carry out structural operations through the issuance of debt certificates , reverse transactions and outright transactions .
DA 1.3.2 .
EN 1.3.2 .
L 352/11
L 352/11
Godkendte modparter kan på eget initiativ benytte to stående faciliteter under forudsætning af , at de opfylder visse operationelle betingelser ( se også tabel 1 ) :
Two standing facilities are available to eligible counterparties on their own initiative , subject to their fulfilment of certain operational access conditions ( see also Table 1 ) :
Den marginale udlånsfacilitet kan anvendes til at opnå dag-til-dag likviditet fra de nationale centralbanker mod sikkerhed i belånbare aktiver .
Counterparties can use the marginal lending facility to obtain overnight liquidity from the national central banks against eligible assets .
Under normale omstændigheder er der intet låneloft eller andre begrænsninger på modparternes adgang til faciliteten , bortset fra kravet om tilstrækkelig sikkerhedsstillelse .
Under normal circumstances , there are no credit limits or other restrictions on counterparties » access to the facility , apart from the requirement to present sufficient underlying assets .
Eurosystemets reservekravssystem har en indbygget gennem-snitsfacilitet , der har til formål at stabilisere renten .
In order to pursue the aim of stabilising interest rates , the Eurosystem 's minimum reserve system enables institutions to make use of averaging provisions .
Institutter , der er underlagt reservekrav ifølge artikel 19.1 i statutten for ESCB , kan benytte de stående faciliteter og del-tage i markedsoperationer , der udføres som standardauktioner .
Institutions subject to minimum reserve requirements according to Article 19.1 of the Statute of the ESCB may access the standing facilities and participate in open market operations based on standard tenders .
I henhold til artikel 18.1 i statutten for ESCB skal alle eurosystemets kreditoperationer ( dvs . likviditetstilførende pengepolitiske operationer og intradag kredit ) være baseret på passende sikkerhed .
Pursuant to Article 18.1 of the Statute of the ESCB , all Eurosystem credit operations ( i.e. liquidity-providing monetary policy operations and intraday credit ) have to be based on adequate collateral .
Eurosystemet har udarbejdet en fælles ramme for de belånbare aktiver , der gælder for alle eurosystemets kreditoperationer ( også benævnt » den samlede liste «) .
The Eurosystem has developed a single framework for eligible collateral common to all Eurosystem credit operations ( also referred to as the « Single List ') .
Den 1 . januar 2007 erstatter den fælles ramme systemet med de to lister , som har været gældende siden starten på Den Økonomiske og Monetære Union .
On 1 January 2007 , this single framework will replace the two-tier system that has been in place since the start of Economic and Monetary Union .
Den fælles ramme omfatter omsættelige og ikke-omsættelige aktiver , der opfylder de af eurosystemet specificerede ensartede belånbarhedskriterier , der gælder for hele euroområdet .
The single framework covers marketable and non-marketable assets that fulfil uniform euro area-wide eligibility criteria specified by the Eurosystem .
Der skelnes ikke mellem de to aktivklasser , hvad angår aktivernes kvalitet og anvendelse i eurosystemets forskellige pengepolitiske operationer , når undtages , at eurosystemet ikke anvender ikke-omsættelige aktiver i forbindelse med egentlige købs - eller salgsforretninger .
No distinction is made between marketable and non-marketable assets with regard to the quality of the assets and their eligibility for the various types of Eurosystem monetary policy operations , except that non-marketable assets are not used by the Eurosystem for outright transactions .
Alle belånbare aktiver kan benyttes på tværs af grænserne ved hjælp af korrespondentcentralbankmodellen ( CCBM ) og , for så vidt angår omsættelige aktiver , via godkendte links mellem EUs værdipapirafviklingssystemer .
All eligible assets may be used on a cross-border basis by means of the correspondent central banking model ( CCBM ) and , in the case of marketable assets , through eligible links between EU securities settlement systems ( SSSs ) .
ECBs styrelsesråd kan til enhver tid ændre instrumenter , betingelser , kriterier og procedurer for gennemførelsen af eurosystemets pengepolitiske operationer .
The Governing Council of the ECB may , at any time , change the instruments , conditions , criteria and procedures for the execution of Eurosystem monetary policy operations .
L 352/12
L 352/12
13.12.2006 KAPITEL 2 GODKENDTE MODPARTER
Official Journal of the European Union CHAPTER 2 ELIGIBLE COUNTERPARTIES 13.12.2006
Overordnede adgangskriterier Modparter i eurosystemets pengepolitiske operationer skal opfylde visse adgangskriterier ( 1 ) .
General eligibility criteria Counterparties for Eurosystem monetary policy operations must fulfil certain eligibility criteria ( 1 ) .
De skal være underlagt mindst en form for harmoniseret tilsyn ved de nationale myndigheder i EU -/ EØS-regi ( 2 ) .
They should be subject to at least one form of harmonised EU / EEA supervision by national authorities ( 2 ) .
Økonomisk velfunderede institutter , der er underlagt ikkeharmoniseret nationalt tilsyn af en tilsvarende standard , kan dog også få adgang som modparter , fx filialer i euroområdet af institutter med hjemsted uden for Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde ( EØS ) .
However , financially sound institutions subject to non-harmonised national supervision of a comparable standard can also be accepted as counterparties , e.g. branches established in the euro area of institutions that have their head office outside the European Economic Area ( EEA ) .
Modparterne skal med henblik på at sikre effektiv gennemførelse af eurosystemets pengepolitiske operationer opfylde alle operationelle kriterier , der er specificeret i de relevante kontraktmæssige eller lovgivningsmæssige bestemmelser , som den pågældende centralbank ( eller ECB ) anvender .
Counterparties must fulfil any operational criteria specified in the relevant contractual or regulatory arrangements applied by the respective national central bank ( or the ECB ) , so as to ensure the efficient conduct of Eurosystem monetary policy operations .
Modparter i valutaswaps , der gennemføres af pengepolitiske årsager , skal være i stand til at udføre store valutaoperationer effektivt under alle markedsforhold .
For foreign exchange swaps executed for monetary policy purposes , counterparties must be able to conduct largevolume foreign exchange operations efficiently under all market conditions .
( 1 ) I forbindelse med egentlige købs - eller salgsforretninger er der ikke på forhånd fastsat begrænsninger på kredsen af modparter .
( 1 ) For outright transactions , no restrictions are placed a priori on the range of counterparties .
( 2 ) Harmoniseret tilsyn med kreditinstitutter bygger på Europa-Par-lamentets og Rådets direktiv 2006/48 / EF af 14 . juni 2006 om adgang til at optage og udøve virksomhed som kreditinstitut ( omarbejdning ) , Den Europæiske Unions Tidende ( EUT ) L 177 af 30.06.06 , side 1 .
( 2 ) Harmonised supervision of credit institutions is based on Directive 2006/48 / EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions ( recast ) , Official Journal of the European Union ( OJ ) , L 177 of 30 June 2006 , page 1 .
L 352/13
L 352/13
Sanktioner i tilfælde af modparternes manglende opfyldelse af deres forpligtelser ECB pålægger sanktioner , i overensstemmelse med Rådets forordning ( EF ) nr. 532/98 af 23 .
Sanctions in the event of non-compliance with counterparty obligations
september 1999 om Den Europæiske Centralbanks beføjelser til at pålægge sanktioner ( ECB / 1999/4 ) ( 4 ) , Rådets forordning ( EF ) nr. 2531/98 af 23 . november 1998 om Den Europæiske Centralbanks anvendelse af mindstereserver ( 5 ) med senere ændringer og Den Europæiske Centralbanks forordning ( EF ) nr. 1745/2003 af 12 .
The ECB shall impose sanctions , in accordance with Council Regulation ( EC ) No 2532/98 of 23 November 1998 concerning the powers of the European Central Bank to impose sanctions ( 3 ) , European Central Bank Regulation ( EC ) No 2157/1999 of 23 September 1999 on the powers of the European Central Bank to impose sanctions ( ECB / 1999/4 ) ( 4 ) , Council Regulation ( EC ) No 2531/98 of 23 November 1998 concerning the application of minimum reserves by the European Central Bank ( 5 ) , as amended , and Regulation ( EC ) No 1745/2003 of the European Central Bank of 12 September 2003 on the application of minimum reserves ( ECB / 2003/9 ) ( 6 ) , on institutions which do not comply with obligations arising from ECB Regulations and Decisions relating to the application of minimum reserves .
september 2003 om anvendelse af mindstereserver ( ECB / 2003/9 ) ( 6 ) , på institutter , som ikke opfylder forpligtelserne i ECBs forordninger og afgørelser vedrørende anvendelse af mindstereserver . De relevante sanktioner og proceduren for deres anvendelse er beskrevet i ovennævnte forordninger .
The relevant sanctions and the procedural rules for their application are specified in the abovementioned Regulations .