natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Forskningsemnet skal klart angives , således at alle relevante dokumenter kan findes frem , og for at sikre , at de er tilgængelige . Bemærk venligst , at der gælder særlige regler for besøg i Arkivet ( se link øverst til højre ) .
Please state the subject of your research clearly so that we may identify all potentially useful documentation and ensure its availability .
Besøg i ECBs arkiv kan kun finde sted mandag til fredag mellem kl . 9 og 17 ( CET ) på dage , der i ECB er arbejdsdage .
Please note that on-site visits are subject to the visitor rules for access to the ECB Archives ( see top right for link ) and that the Archives can only be visited on Monday to Friday between 9 a.m. and 5 p.m. CET , on ECB working days .
Kontakt
Contact details
Tlf . : + 49 ( 0 ) 69 1344 5656
Tel .: + 49 ( 0 ) 69 1344 5656
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Retsgrundlaget &gt; Alle ECB udtalelser &gt; CON / 2009/51
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All ECB opinions &gt; CON / 2009/51
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2008 &gt; 12 . juni 2008
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2008 &gt; 12 June 2008
12 . juni 2008 - Månedsoversigt
12 June 2008 - Monthly Bulletin
På baggrund af den regelmæssige økonomiske og monetære analyse besluttede Styrelsesrådet på mødet den 5 . juni 2008 at fastholde ECBs officielle renter .
At its meeting on 5 June 2008 , the Governing Council of the ECB decided , on the basis of its regular economic and monetary analyses , to leave the key ECB interest rates unchanged .
Styrelsesrådet bemærkede dog samtidig , at de risici , der knytter sig til prisstabiliteten , er blevet større .
At the same time , the Governing Council noted that risks to price stability over the medium term have increased further .
Inflationen er steget markant siden sidste efterår , hvilket hovedsagelig skyldes kraftige prisstigninger på energi og fødevarer .
Inflation rates have risen significantly since the autumn of last year , owing mainly to strong increases in energy and food prices .
Det forventes nu , at HICP-inflationen forbliver høj i en længere periode end hidtil antaget .
HICP inflation is now expected to remain high for a more protracted period than previously thought .
De opadrettede risici , som knytter sig til prisstabiliteten på mellemlangt sigt , bekræftes også af den fortsat meget kraftige vækst i pengemængden og kreditgivningen samt af den kendsgerning , at der indtil videre ingen markante begrænsninger har været i udbuddet af banklån .
Upside risks to price stability over the medium term are also confirmed by the continuing very vigorous money and credit growth and the absence of significant constraints on bank loan supply up to now .
Samtidig er de grundlæggende faktorer for økonomien i euroområdet sunde .
At the same time , the economic fundamentals of the euro area are sound .
På den baggrund ønsker Styrelsesrådet at understrege , at ECBs primære mål er at fastholde prisstabilitet på mellemlangt sigt , hvilket er i overensstemmelse med centralbankens mandat .
Against this background , the Governing Council emphasises that maintaining price stability in the medium term is the ECB 's primary objective in accordance with its mandate .
Styrelsesrådet følger udviklingen meget nøje .
The Governing Council is monitoring very closely all developments .
Det er i forhøjet beredskab .
It is in a state of heightened alertness .
Ved at handle hurtigt og effektivt vil Styrelsesrådet forhindre anden runde-effekter og sikre , at de risici , der knytter sig til prisstabiliteten på mellemlangt sigt , ikke slår igennem .
By acting in a firm and timely manner , the Governing Council will prevent second-round effects and ensure that risks to price stability over the medium term do not materialise .
Styrelsesrådet er fast besluttet på at sikre en fast forankring af inflationsforventningerne på mellemlangt og langt sigt på et niveau , der er i overensstemmelse med prisstabilitet .
It is its strong determination to secure a firm anchoring of medium and long-term inflation expectations in line with price stability .
Hvad angår den økonomiske analyse , var væksten i realt BNP i 1 . kvartal 2008 0,8 pct .
Starting with the economic analysis , real GDP growth in the first quarter of 2008 was , at a quarter-on-quarter rate of 0.8% , well above expectations .
kvartal-til-kvartal , hvilket var en del højere end forventet . Den kraftige vækst afspejlede til dels midlertidige faktorer , herunder især den usædvanligt milde vinter i mange dele af Europa , som synes at have sat skub i byggeriet .
In part , this strength reflected temporary factors , notably the unusually mild winter in many parts of Europe , which appears to have boosted construction activity .
Det er dog muligt , at den høje vækstrate i 1 . kvartal i nogen grad bliver udlignet i 2 .
However , the high growth rate in the first quarter might be partly offset in the second .
For at undgå en misfortolkning af yderst volatile kvartalsresultater , er det derfor mere hensigtsmæssigt at foretage en samlet vurdering af årets første to kvartaler .
It is therefore more appropriate , in order to avoid being misguided by highly volatile quarterly results , to evaluate the first two quarters of 2008 together .
Som det også fremgår af foreliggende prognoser , ventes både den indenlandske og den udenlandske efterspørgsel at understøtte en vedholdende vækst i realt BNP i euroområdet i 2008 , om end på et lavere niveau end i 2007 .
In line with available forecasts , both domestic and foreign demand are expected to support ongoing real GDP growth in the euro area in 2008 , albeit to a lesser extent than during 2007 .
Selv om væksten i verdensøkonomien er aftagende , forventes den at forblive robust , især takket være den fortsat robuste vækst i vækstøkonomierne .
While moderating , growth in the world economy is expected to remain resilient , benefiting in particular from continued robust growth in emerging economies .
Dette bør understøtte den eksterne efterspørgsel i euroområdet .
This should support euro area external demand .
De grundlæggende faktorer for økonomien i euroområdet er fortsat sunde , og der er ingen væsentlige ubalancer i euroområdet .
The fundamentals of the euro area economy remain sound , and the euro area does not suffer from major imbalances .
På denne baggrund forventes investeringsvæksten i euroområdet fortsat at ville understøtte den økonomiske aktivitet , da kapacitetsudnyttelsen fortsat er robust , og indtjeningen i den ikke-finansielle selskabssektor er fastholdt .
Against this background , investment growth in the euro area is expected to provide ongoing support to economic activity , as capacity utilisation remains solid and profitability in the non-financial corporate sector has been sustained .
Der har endvidere været en betydelig stigning i beskæftigelsen og erhvervsfrekvensen , og arbejdsløsheden er faldet til det laveste niveau i 25 år .
Moreover , employment and labour force participation have increased significantly , and unemployment rates have fallen to levels not seen for 25 years .
Dette understøtter den disponible indkomst , selv om de højere energi - og fødevarepriser lægger en dæmper på købekraften .
These developments support disposable income , although purchasing power is being dampened by the impact of higher energy and food prices .
Disse udsigter afspejles også i de seneste makroøkonomiske fremskrivninger , som eurosystemets stab har udarbejdet og offentliggjort i juni 2008 .
This outlook is also reflected in the June 2008 Eurosystem staff macroeconomic projections .
Ifølge fremskrivningerne kommer den gennemsnitlige årlige vækst i realt BNP til at ligge mellem 1,5 pct . og 2,1 pct .
The projections foresee average annual real GDP growth in a range between 1.5% and 2.1% in 2008 and between 1.0% and 2.0% in 2009 .
I forhold til martsfremskrivningerne , som blev udarbejdet af ECBs stab , viser fremskrivningerne nu et interval for væksten i realt BNP i 2008 , som ligger i den øvre del af det interval , der blev offentliggjort i marts . Hovedårsagen hertil er et bedre end forventet resultat i 1 .
In comparison with the March ECB staff projections , the current range projected for real GDP growth in 2008 is within the upper part of the range published in March 2008 , mainly as a consequence of the better than expected outcome in the first quarter .
Intervallet for 2009 er blevet nedjusteret som følge af de seneste måneders prisstigninger på råvarer .
For 2009 , the range has been adjusted downwards , following the increase in commodity prices over recent months .
År-til-år-vækstraterne skal i denne sammenhæng fortolkes særligt varsomt .
The year-on-year growth rates need to be interpreted with particular caution on this occasion .
Selv om de årlige vækstrater peger i retning af lavere vækst i 2009 end i 2008 , slører de den kendsgerning , at den kvartalsvise BNP-vækst ifølge fremskrivningerne vil nå et lavpunkt i 2008 , inden den igen gradvis begynder at stige .
While the annual rates suggest that growth may be weaker in 2009 than in 2008 , they mask the fact that on a quarterly basis real GDP growth is projected to reach a trough in 2008 , before gradually recovering thereafter .
Det er vigtigt at foretage denne skelnen for at undgå , at der drages en forkert konklusion om den vækstudvikling , som fremgår af fremskrivningerne .
In order not to draw the wrong conclusions about the growth dynamics implied in the staff projections it is important to keep this distinction in mind .
Det er Styrelsesrådets opfattelse , at der stadig er stor usikkerhed om udsigterne for den økonomiske vækst , og at de risici , der knytter sig til disse udsigter , fortrinsvis er nedadrettede .
In the Governing Council 's view , the uncertainty surrounding this outlook for economic growth remains high , and downside risks prevail .
De vedrører fortsat især muligheden for , at uroen på de finansielle markeder får en større negativ betydning for realøkonomien end hidtil forventet .
In particular , risks continue to relate to the potential for the financial market turbulence to have a more negative impact on the real economy than anticipated .
Der er endvidere nedadrettede risici , som kan tilskrives den afdæmpende effekt , som yderligere uventede stigninger i energi - og fødevarepriserne ventes at få for forbruget og investeringerne .
Moreover , downside risks stem from the dampening impact on consumption and investment of further unanticipated increases in energy and food prices .
Risici opstår også på grund af frygten for et protektionistisk pres , og muligheden for en ukontrolleret udvikling som følge af globale ubalancer .
Risks also arise from concerns about the emergence of protectionist pressures and the possibility of disorderly developments owing to global imbalances .
Hvad angår prisudviklingen , har den årlige HICP-inflation holdt sig over 3 pct . i de seneste syv måneder .
With regard to price developments , annual HICP inflation has remained above 3 % for the past seven months .
Den var i henhold til Eurostats foreløbige skøn 3,6 pct . i maj 2008 .
According to Eurostat 's flash estimate , it was 3.6% in May 2008 .
Dette bekræfter det vedholdende opadrettede pres på inflationen i euroområdet for tiden , som overvejende skyldes de seneste måneders kraftige prisstigninger på energi og fødevarer på verdensmarkedet .
This confirms the more persistent current upward pressures on euro area inflation , resulting largely from sharp increases in energy and food prices at the global level in recent months .
Vendes blikket fremad , vil den årlige HICP-inflation givet de aktuelle futureskontrakter på disse råvarer sandsynligvis holde sig over 3 pct . i endnu et stykke tid , før den igen gradvis aftager i 2009 .
Looking ahead , on the basis of current futures prices for these commodities , the annual HICP inflation rate is likely to remain above 3 % for some time to come , before moderating only gradually in 2009 .
Euroområdet er derfor inde i en længere periode med høje årlige inflationsrater , som sandsynligvis kommer til at blive mere langvarig end hidtil antaget .
The euro area is therefore currently experiencing a protracted period of high annual rates of inflation , which is likely to be more persistent than previously anticipated .
De aktuelle fremskrivninger udarbejdet af eurosystemets stab peger i samme retning , idet de viser en gennemsnitlig årlig HICP-inflation på mellem 3,2 pct .
Consistent with this view , the Eurosystem staff projections foresee average annual HICP inflation at between 3.2% and 3.6% in 2008 and between 1.8% and 3.0% in 2009 .
Sammenholdt med martsfremskrivningerne ligger intervallet for inflationen i 2008 og 2009 nu markant højere . Dette skyldes hovedsagelig højere olie - og fødevarepriser og et øget inflationspres i servicesektoren .
Compared with the March 2008 ECB staff projections , the ranges projected for inflation in 2008 and 2009 are markedly higher , reflecting mainly higher oil and food prices and increasingly inflationary pressures in the services sector . In this context , it is important to recall the conditional nature of the Eurosystem staff projections .
Det er i denne sammenhæng vigtigt at huske på , at fremskrivningerne bygger på en række forudsætninger , som er af rent teknisk art og uden relation til politiske intentioner . Den tekniske antagelse om de korte renter afspejler således markedets forventninger midt i maj .
They are based on a number of assumptions which are of a purely technical nature and unrelated to policy intentions . In particular , the technical assumptions for short-term interest rates are taken from market expectations as at mid-May .
Det skal endvidere bemærkes , at fremskrivningerne bygger på antagelsen om , at den senere tids kraftige prisudvikling på olie og råvarer ekskl . olie vil aftage i løbet af fremskrivningsperioden på linje med futurespriserne .
Moreover , it should be noted that the projections are based on the assumption that the recent dynamism in oil and non-oil commodity prices will diminish over the projection horizon , in line with futures prices .
Endnu en afgørende antagelse er , at lønningerne ikke bliver påvirket bredt af anden runde-effekter .
A further crucial assumption is that there will be no broad-based second-round effects on wages .
Det er Styrelsesrådets opfattelse , at de risici , der knytter sig til udsigterne for priserne , fortsat er klart opadrettede , og at de set i det for pengepolitikken relevante mellemlange perspektiv er blevet større .
In the Governing Council 's view , at the policy-relevant medium-term horizon risks to the outlook for prices remain clearly on the upside and have increased further .
De omfatter bl . a. muligheden for yderligere prisstigninger på energi og fødevarer samt stigninger i de administrativt fastsatte priser og indirekte skatter ud over de hidtil ventede .
These risks include notably the possibility of further increases in energy and food prices , as well as of increases in administered prices and indirect taxes beyond those foreseen thus far .
Det er også meget bekymrende , at løn - og prisdannelsen kan være med til at øge inflationspresset .
It is also a strong concern that price and wage-setting behaviour could add to inflationary pressures .
Virksomhedernes « pricing power » -- især inden for markedssegmenter med lav konkurrence som fx dele af servicesektoren -- kan vise sig at være større end forventet på nuværende tidspunkt .
The pricing power of firms , particularly in market segments with low competition , such as parts of the services sector , may prove stronger than currently expected .
På baggrund af den høje kapacitetsudnyttelse , det stramme arbejdsmarked og risikoen for anden runde-effekter kan lønvæksten desuden blive større end forventet .
Moreover , higher than expected wage growth may emerge , taking into account high capacity utilisation , tight labour market conditions and the risk of second-round effects .
Styrelsesrådet følger lønforhandlingerne og prisfastsættelsesadfærden i euroområdet med særlig opmærksomhed .
The Governing Council is monitoring wage negotiations and price-setting behaviour in the euro area with particular attention .
På denne baggrund er det tvingende nødvendigt at sikre , at inflationsforventningerne på mellemlangt til langt sigt forbliver fast forankrede på et niveau , der svarer til prisstabilitet .
Against this background , it is imperative to secure that medium to longer-term inflation expectations remain firmly anchored in line with price stability .
Alle berørte parter i både den private og den offentlige sektor skal leve op til deres ansvar .
All parties concerned , in both the private and the public sector , must meet their responsibilities .
I forbindelse med lønfastsættelsen skal der tages højde for produktivitetsudviklingen , den fortsat høje arbejdsløshed i mange økonomier samt priskonkurrenceevnen .
Wage-setting needs to take into account productivity developments , the still high level of unemployment in many economies , and price competitiveness positions .
En moderat stigning i arbejdskraftsomkostningerne er især nødvendig i lande , hvor priskonkurrenceevnen er blevet forringet de senere år .
Moderate labour cost increases are particularly necessary in countries which have lost price competitiveness in recent years .
Bredt funderede anden runde-effekter i pris - og løndannelsen som følge af højere energi - og fødevarepriser skal forhindres .
Broadly based second-round effects stemming from the impact of higher energy and food prices on price and wage-setting behaviour must be avoided .
Styrelsesrådet opfordrer derfor til , at sådanne ordninger undgås .
The Governing Council therefore calls for such schemes to be avoided .
Den årlige vækst i M3 var også i april meget kraftig og blev understøttet af en fortsat kraftig vækst i de monetære finansielle institutioners udlån til den private sektor .
Annual M3 growth remained very vigorous in April , supported by the continued strong growth of MFI loans to the private sector .
Selv om virkningen af den flade rentekurve og andre midlertidige faktorer tyder på , at den årlige M3-vækst fortsat angiver et for højt underliggende væksttempo for pengemængden , bekræfter en bred vurdering af de seneste data imidlertid , selv efter at der er taget højde for disse effekter , at den underliggende vækst i pengemængden og kreditgivningen fortsat er kraftig .
While the impact of the flat yield curve and other temporary factors suggest that annual M3 growth continues to overstate the underlying pace of monetary expansion , nonetheless , even after taking such effects into account , a broad-based assessment of the latest data confirms that the underlying rate of money and credit growth remains strong .
Den årlige vækst i M1 har fortsat nedgangen de seneste måneder som følge af højere korte renter , som har tilskyndet til yderligere omlægninger fra indlån på anfordring til tidsindskud .
Annual M1 growth has continued to moderate in recent months , reflecting higher short-term interest rates which have encouraged further shifts from overnight into time deposits .
Den aftagende vækst i husholdningernes låntagning afspejler også de højere korte renters afdæmpende virkning og afkølingen af boligmarkedet i flere dele af euroområdet .
The moderation in the growth of household borrowing also reflects the dampening impact of higher short-term interest rates , as well as cooling housing markets in several parts of the euro area .
Selv om der i lyset af de strammere finansieringsforhold og den langsommere økonomiske vækst kan forventes en vis afdæmpning fremover , steg banklån optaget af ikke-finansielle selskaber i euroområdet 14,9 pct . år-til-år i april 2008 , og strømmen af udlån har været kraftig de senere måneder .
While some moderation can be expected in the future in the light of tightening financing conditions and slower economic growth , bank borrowing by euro area non-financial corporations grew at an annual rate of 14.9% in April 2008 , and the flow of loans in recent months has been strong .
Den monetære analyse har understøttet det for pengepolitikken nødvendige mellemlange perspektiv i en tid med fortsat uro på de finansielle markeder .
The monetary analysis has supported the necessary medium-term orientation of monetary policy in the face of the ongoing financial turmoil .
Set fra dette perspektiv peger den monetære analyse i retning af opadrettede risici for prisstabiliteten på længere sigt .
From this perspective , the monetary analysis points to upside risks to price stability at longer horizons .
Endvidere tyder en grundig vurdering af de monetære modposter på , at bankernes udlån til husholdninger og ikke-finansielle selskaber ikke er blevet påvirket væsentligt af uroen indtil videre .
Moreover , a thorough assessment of the monetary counterparts suggests that , as yet , the availability of bank credit to households and non-financial corporations has not been significantly affected by the turmoil .
Sammenfattende bekræfter et krydstjek mellem resultatet af den økonomiske analyse og resultatet af den monetære analyse klart vurderingen af , at der i sammenhæng med den meget kraftige vækst i pengemængden og kreditgivningen , og da der indtil videre ingen markante begrænsninger har været i udbuddet af banklån , knytter sig en række opadrettede risici til prisstabiliteten på mellemlangt sigt .
To sum up , a cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis clearly confirms the assessment that upside risks to price stability prevail over the medium term , in a context of very vigorous money and credit growth and the absence of significant constraints on bank loan supply up to now .
Styrelsesrådet bemærkede endda , at disse risici er blevet større .
In fact , the Governing Council noted that risks to price stability over the medium term have increased further .
De grundlæggende faktorer for økonomien i euroområdet er sunde , og de seneste makroøkonomiske data peger stadig i retning af moderat , men fortsat vækst i realt BNP .
The economic fundamentals of the euro area are sound , and incoming macroeconomic data continue to point to moderate but ongoing real GDP growth .
Styrelsesrådet følger derfor udviklingen meget nøje .
Against this background , the Governing Council is monitoring very closely all developments .
Ved at handle hurtigt og effektivt vil Styrelsesrådet forhindre anden runde-effekter og sikre , at de risici , som knytter sig til prisstabiliteten på mellemlangt sigt , ikke slår igennem .
By acting in a firm and timely manner , it will prevent second-round effects and ensure that risks to price stability over the medium term do not materialise .
Det er helt afgørende , at der sikres en fast forankring af inflationsforventningerne på mellemlangt og langt sigt på et niveau , der er i overensstemmelse med prisstabilitet .
Securing a firm anchoring of medium and long-term inflation expectations in line with price stability is of the essence .
For så vidt angår finanspolitikken , støtter Styrelsesrådet den finanspolitiske linje for euroområdet , som Eurogruppens ministre vedtog 13 . maj 2008 .
Regarding fiscal policy , the Governing Council welcomes the spring 2008 orientations for euro area fiscal policies agreed by the Eurogroup ministers on 13 May 2008 .
Mange regeringer i euroområdet bør stadig gennemføre en meget mere ambitiøs politik for at sikre , at deres landespecifikke mellemfristede budgetmål nås senest i 2010 , som det blev vedtaget i Berlin i april 2007 .
Many euro area governments still need to implement much more ambitious policies to ensure that their country-specific medium-term budgetary objectives are attained by 2010 at the latest , as agreed in Berlin in April 2007 .