natgillin/translations-raw huggingface dataset:
48 ) Hvis de nationale centralbanker vil tillade anvendelse af instrumenter med kortere løbetid end de pengepolitiske operationer , hvori ( de benyttes som underliggende aktiver , vil modparterne blive pålagt at ombytte disse aktiver senest ved deres udløb .
48 ) If the national central banks were to allow the use of instruments with a maturity shorter than the monetary policy operations for ( which they serve as underlying assets , counterparties would be required to replace such assets at , or prior to , maturity .
L 185/34 6.3 .
L 185/34 6.3 .
DA Liste 2-papirer ( 49 )
EN Tier-two assets ( 49 )
Foruden gældsinstrumenter , der opfylder brugbarhedskriterierne for liste 1 , kan de nationale centralbanker godkende andre aktiver , såkaldte liste 2-papirer , der er af særlig betydning for de nationale finansmarkeder og banksektorer .
In addition to debt instruments fulfilling the eligibility criteria for tier-one , national central banks may consider as eligible other assets , tier-two assets , which are of particular importance to their national financial markets and banking systems .
Brugbarhedskriterierne for liste 2-papirer fastsættes af de nationale centralbanker i overensstemmelse med de nedenfor anførte minimumskriterier for brugbarhed .
Eligibility criteria for tier-two assets are established by the national central banks in accordance with the minimum eligibility criteria stated below .
De specifikke nationale brugbarhedskriterier for liste 2-papirer skal godkendes af ECB .
The specific national eligibility criteria for tier-two assets are subject to approval by the ECB .
De nationale centralbanker fører nationale fortegnelser over brugbare liste 2-papirer .
The national central banks establish and maintain national lists of eligible tier-two assets .
Disse fortegnelser er offentligt tilgængelige ( 50 ) .
These lists are available to the public ( 50 ) .
Liste 2-papirer skal opfylde følgende minimumskriterier for brugbarhed ( se også tabel 4 ) :  De kan være gældsinstrumenter ( omsættelige eller ikke-omsættelige ) med a ) en på forhånd fastsat hovedstol og b ) en kuponrente , som ikke kan give en negativ betalingsstrøm .
Tier-two assets have to fulfil the following minimum eligibility criteria ( see also Table 4 ) :  they can be debt instruments ( marketable or non-marketable ) having : ( a ) a predefined principal amount ; and ( b ) a coupon that cannot result in a negative cash flow .
De kan også være aktier ( der handles på et reguleret marked som defineret i investeringsservicedirektivet ) ( 51 ) .
They can also be equities ( traded on a regulated market as defined in the Investment Services Directive ( 51 ) .
Aktier udstedt af kreditinstitutter og gældsinstrumenter udstedt af kreditinstitutter , der ikke til fulde opfylder kriterierne i artikel 22 , stk . 4 , i direktivet om investeringsinstitutter , godkendes normalt ikke som liste 2-papirer .
Equities issued by credit institutions and debt instruments issued by credit institutions which do not comply strictly with the criteria set out in Article 22 ( 4 ) of the UCITS Directive are normally not eligible for inclusion in the tier-two lists .
ECB kan dog give de nationale centralbanker tilladelse til at medtage sådanne aktiver i deres fortegnelse over liste 2-papirer på visse betingelser og med visse begrænsninger .
However , the ECB may authorise national central banks to include such assets in their tier-two lists subject to certain conditions and restrictions ,
TABEL 4 Aktiver , der er brugbare til Eurosystemets pengepolitiske operationer Kriterier Liste 1 Liste 2
TABLE 4 Eligible assets for Eurosystem monetary policy operations Criteria Tier-one Tier-two
 ECB 's gældsbeviser  Andre omsættelige instrumenter ( 1 ) ( 2 ) gælds -  Omsættelige ter ( 1 )
Type of asset  ECB debt certificates  Other marketable instruments ( 1 ) ( 2 ) debt
 Ikke-omsættelige menter ( 1 )  Aktier , der handles på et reguleret marked
 Marketable debt instruments ( 1 )  Non-marketable debt instruments  Equities traded on a regulated market
Instrumenterne skal være centralt deponeret i elektronisk form hos en national centralbank eller et værdipapirafviklingssystem , der opfylder ECB 's minimumsstandarder Aktiverne skal være lettilgængelige for den nationale centralbank , der har medtaget dem i sin fortegnelse over liste 2-papirer
Instruments must be centrally deposited in book-entry form with national central banks or an SSS fulfilling the ECB 's minimum standards  Central banks  Public sector  Private sector ( 3 )  International and supranational institutions
Udsteder  Centralbanker  Den offentlige sektor  Den private sektor ( 3 )  Internationale og overnationale institutioner
Assets must be easily accessible to the national central bank which has included them in its tier-two list Type of issuer
 Den offentlige sektor  Den private sektor ( 4 )
 Public sector  Private sector ( 4 )
( 49 ) Foruden de liste 2-papirer , der er brugbare til Eurosystemets pengepolitiske operationer , kan ECB give de nationale centralbanker tilladelse til at yde intradag kredit mod gældsinstrumenter , der er kvalificerede til intradag kreditgivning af centralbanker i EU-lande uden for euroområdet , og som i ) opbevares i EØS-lande uden for euroområdet , ii ) er udstedt af enheder i EØS-lande uden for euroområdet , og iii ) er denomineret i EØS-valutaer ( eller andre valutaer , der handles meget ) .
( 49 ) In addition to the tier-two assets eligible for Eurosystem monetary policy operations , the ECB may authorise national central banks to grant intraday credit against debt instruments which are considered eligible for intraday credit by non-participating EU central banks and which are : ( i ) located in EEA countries outside the euro area ; ( ii ) issued by entities established in EEA countries outside the euro area ;
ECB 's tilladelse er betinget af , at den operationelle effektivitet bevares , og at der udøves behørig kontrol med de særlige juridiske risici i forbindelse med sådanne gældsinstrumenter .
and ( iii ) denominated in EEA currencies ( or other widely traded currencies ) . The ECB 's authorisation will be subject to the preservation of operational efficiency and the exercise of appropriate control over the specific legal risks relating to such debt instruments .
( 50 ) Disse fortegnelser offentliggøres og ajourføres dagligt på ECB 's websted ( www.ecb.int ) .
( 50 ) These lists are published and updated daily on the ECB 's website ( www.ecb.int ) .
I forbindelse med ikke-omsættelige liste 2-papirer og gældsinstrumenter med begrænset likviditet og særlige karakteristika kan de nationale centralbanker vedtage ikke at oplyse om individuelle udstedelser , udstedere / debitorer eller garanter , når de offentliggør de nationale fortegnelser over liste 2-papirer . De skal i så fald give alternative oplysninger , så modparterne i euroområdet let kan afgøre brugbarheden af et bestemt aktiv .
For non-marketable tier-two assets and debt instruments with restricted liquidity and special features , national central banks may decide not to disclose information on individual issues , issuers / debtors or guarantors in the publication of their national tier-two lists , but shall offer alternative information to ensure that counterparties throughout the euro area can easily ascertain the eligibility of a specific asset .
51 ) Rådets direktiv 93/22 / EØF af 10 . maj 1993 om investeringsservice i forbindelse med værdipapirer ( EFT L 141 af 11.6.1993 , s. 27 ) .
51 ) Council Directive 93/22 / EEC of 10 May 1993 on investment services in the securities field ( OJ L 141 , 11.6.1993 , p. 27 ) .
DA
EN Criteria
De Europæiske Fællesskabers Tidende
Official Journal of the European Communities Tier-one Tier-two
L 185/35
L 185/35
Aktivet skal efter ECB 's skøn have en høj kreditkvalitet ( hvilket kan omfatte en garanti fra en garant i EØS , som efter ECB 's skøn er økonomisk velfunderet )
The asset must be deemed of high credit quality by the ECB ( which could include a guarantee of an EEA guarantor which is deemed financially sound by the ECB )
Aktivet skal være skønnet at have en høj kreditkvalitet af den nationale centralbank , der har medtaget det i sin fortegnelse over liste 2-papirer ( hvilket kan omfatte en garanti fra en garant i euroområdet , som er skønnet økonomisk velfunderet af den nationale centralbank , der har medtaget aktivet i sin fortegnelse over liste 2-papirer )
The asset must be deemed of high credit quality by the national central bank which has included it in its tier-two list ( which could include a guarantee of a euro area guarantor which is deemed financially sound by the national central bank which has included the asset in its tier-two list ) Euro area
Udsteders ( eller garants ) hjemsted
Place of establishment of the issuer ( or alternatively the guarantor ) Location of asset
Aktivets placering  Udstedelsessted : EØS  Afviklingssted : euroområdet ( 6 ) Euro ( 7 )
 Place of issue : EEA  Place of area ( 6 ) settlement : euro Euro area ( 6 )
Euroområdet ( 6 ) Valuta
Currency Memorandum item : Cross-border use Euro ( 7 ) Yes
Euro ( 7 )
Euro ( 7 ) Yes
Memo : Kan benyttes på tværs af grænserne Ja
( 1 ) They must have both : ( a ) a predefined principal amount ;
Ja ( 1 ) De skal have både a ) en på forhånd fastsat hovedstol og b ) en kuponrente , som ikke kan give en negativ betalingsstrøm .
and ( b ) a coupon that cannot result in a negative cash flow . In addition , the coupon should be one of the following : ( i ) a zero coupon ;
( 2 ) Gældsinstrumenter , som er efterstillet i forhold til andre af udstederens gældsforpligtelser ( eller inden for en struktureret udstedelse efterstillet i forhold til andre trancher af samme udstedelse ) , er ikke omfattet af liste 1 .
( 2 ) Debt instruments affording rights to the principal and / or the interest that are subordinated to the rights of holders of other debt instruments of the same issuer ( or , within a structured issue , subordinated to other tranches of the same issue ) are excluded from tier-one .
( 3 ) Gældsinstrumenter udstedt af kreditinstitutter , der ikke til fulde overholder kriterierne i artikel 22 , stk . 4 , i direktivet om investeringsinstitutter ( direktiv 88/220 / EØF om ændring af direktiv 85/611 / EØF ) , accepteres kun som liste 1-papirer på følgende tre betingelser : For det første skal en rating af hver enkelt udstedelse ( foretaget af et kreditvurderingsbureau ) vise , at det pågældende gældsinstrument efter Eurosystemets opfattelse har en høj kreditkvalitet .
( 3 ) Debt instruments issued by credit institutions which do not comply strictly with the criteria set out in Article 22 ( 4 ) of the UCITS Directive ( Directive 88/220 / EEC amending Directive 85/611 / EEC ) are accepted in tier-one only under the following three conditions . First , each issue needs to be awarded a rating ( by a rating agency ) which indicates , in the view of the Eurosystem , that the debt instrument meets high credit standards .
( 4 ) Aktier udstedt af kreditinstitutter og gældsinstrumenter udstedt af kreditinstitutter , der ikke til fulde opfylder kriterierne i artikel 22 , stk . 4 , i direktivet om investeringsinstitutter , er normalt ikke brugbare som liste 2-papirer .
( 4 ) Equities issued by credit institutions and debt instruments issued by credit institutions which do not comply strictly with the criteria set out in Article 22 ( 4 ) of the UCITS Directive are normally not eligible for inclusion in tier-two lists .
ECB kan dog give de nationale centralbanker tilladelse til at medtage sådanne aktiver i deres fortegnelse over liste 2-papirer på visse betingelser og med visse begrænsninger .
However , the ECB may authorise national central banks to include such assets in their tier-two lists subject to certain conditions and restrictions .
5 ) Kravet om , at udstederen skal være beliggende i EØS , gælder ikke internationale og overnationale institutioner .
( 5 ) The requirement that the issuing entity be established in the EEA does not apply to international and supranational institutions .
( ( 6 ) Så sikringsakt og realisation sker i henhold til lovgivningen i et land i euroområdet .
( 6 ) So that perfection and realisation are subject to the law of a Member State of the euro area .
 De skal være gældsforpligtelser over for eller aktier i ( eller være garanteret ( 52 ) af ) enheder , der skønnes økonomisk velfunderede af den nationale centralbank , der har medtaget aktiverne i sin fortegnelse over liste 2-papirer .  De skal være lettilgængelige for den nationale centralbank , som har medtaget aktiverne i sin fortegnelse over liste 2-papirer .
 they must be debt obligations against or equities of ( or be guaranteed by ) ( 52 ) entities which are deemed to be financially sound by the national central bank which has included the assets in its tier-two list ,  they must be easily accessible to the national central bank which has included the assets in its tier-two list ,  they must be located in the euro area ( so that perfection and realisation are subject to the law of a euro-area country ) ,
 De skal være opbevaret i euroområdet ( så sikringsakt og realisation sker i henhold til lovgivningen i et land i euroområdet ) . ( 52 ) Brugbare garantier må ikke være betingede og skal kunne gøres gældende på anfordring .
( 52 ) Eligible guarantees must be unconditional and callable upon first demand .
De skal være gældende i henhold til lovgivningen vedrørende garantien og retsgyldige i henhold til lovgivningen i et land i euroområdet .
They must be effective under the law governing the guarantee and enforceable under the law of a euro-area country .
L 185/36
L 185/36
 De skal være denomineret i euro ( 53 ) .
 they must be denominated in euro ( 53 ) .
 De skal være udstedt ( eller garanteret ) af enheder etableret i euroområdet .
 they must be issued ( or , alternatively , guaranteed ) by entities established in the euro area .
Gældsforpligtelser over for eller aktier udstedt af modparten eller andre enheder , som modparten har en snæver forbindelse ( 54 ) til som defineret i artikel 1 , stk . 26 , i direktiv 2000/12 / EF om adgang til at optage og udøve virksomhed som kreditinstitut , accepteres ikke som underliggende aktiver af de nationale centralbanker , selv om de er opført i fortegnelsen over liste 2-papirer ( 55 ) ( 56 ) .
In spite of their inclusion in the tier-two lists , a counterparty shall not submit as underlying assets debt obligations against or equities of the counterparty , or any other entity with which the counterparty has close links which the counterparty has close links ( 54 ) , as defined in Article 1 ( 26 ) of Directive 2000/12 / EC relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions ( 55 ) ( 56 ) .
De nationale centralbanker kan beslutte ikke at acceptere følgende instrumenter som underliggende aktiver , selv om de er opført i fortegnelsen over liste 2-papirer :
In spite of their inclusion in the tier-two lists , national central banks may decide not to accept the following assets as underlying assets :
 Gældsinstrumenter med indfrielsesdato inden udløbet af den pengepolitiske operation , hvori de anvendes som underliggende aktiver ( 57 ) .
 debt instruments falling due for repayment before the maturity date of the monetary policy operation for which they are used as underlying assets ( 57 ) ,
 Gældsinstrumenter , hvor en betaling ( fx en rentebetaling ) finder sted i perioden indtil udløbet af den pengepolitiske operation , hvori de anvendes som underliggende aktiver .
 debt instruments with an income flow ( e.g. a coupon payment ) occurring in the period until the maturity date of the monetary policy operation for which they are being used as underlying assets , or
 Aktier med en hvilken som helst betaling eller med en hvilken som helst anden rettighed , der kan påvirke deres egnethed som underliggende aktiv i perioden indtil udløbet af den pengepolitiske operation , hvori de anvendes som underliggende aktiver .
 equities with a payment of any kind or with any other right attached to them which may affect their suitability as underlying assets for the period until the maturity date of the monetary policy operation for which they are being used as underlying assets .
Liste 2-papirer , der er brugbare til Eurosystemets pengepolitiske operationer , kan benyttes på tværs af grænserne , dvs . en modpart kan opnå likviditet fra den nationale centralbank i den medlemsstat , hvor den er beliggende , ved hjælp af aktiver , som opbevares i en anden medlemsstat ( se afsnit 6.6 ) .
Tier-two assets eligible for Eurosystem monetary policy operations may be used in a cross-border context , implying that a counterparty can receive funds from the national central bank of the Member State in which the counterparty is established by making use of assets located in another Member State ( see Section 6.6 ) .
Liste 2-papirer er brugbare til markedsoperationer , der gennemføres som tilbageførselsforretninger , og til den marginale udlånsfacilitet .
Tier-two assets are eligible for reverse open market transactions and the marginal lending facility .
Risikostyringen i forbindelse med de underliggende aktiver i Eurosystemets pengepolitiske operationer har til formål at beskytte Eurosystemet mod økonomiske tab i tilfælde af , at de underliggende aktiver skal realiseres på grund af misligholdelse fra en modparts side .
Risk control measures are applied to the assets underlying Eurosystem monetary policy operations in order to protect the Eurosystem against the risk of financial loss if underlying assets have to be realised owing to the default of a counterparty .
( 53 ) Udtrykt i euro eller i euroens nationale denominationer .
( 53 ) Expressed as such or in the national denominations of the euro .
( 54 ) Hvis en modpart anvender aktiver , der på grund af snævre forbindelser ikke kan anvendes som sikkerhed for udestående lån , er modparten forpligtet til straks at underrette den relevante nationale centralbank herom .
( 54 ) In the event that a counterparty is using assets that , owing to the existence of close links , it may not use to secure an outstanding credit , it is obliged to immediately notify the relevant national central bank thereof .
Aktiverne ansættes til nul på næste værdiansættelsesdag , og der kan udløses en margin call ( se bilag 6 ) .
The assets are valued at zero at the next valuation date and a margin call may be triggered ( see Annex 6 ) .
marts 2000 om adgang til at optage og udøve virksomhed som kreditinstitut ( EFT L 126 af 26.5.2000 , s. 1 ) har følgende ordlyd : » a )» snævre forbindelser «: en situation , hvor to eller flere fysiske eller juridiske personer er knyttet til hinanden gennem : kapitalinteresser , hvorved forstås besiddelse af mindst 20 pct . af stemmerettighederne eller af kapitalen i en virksomhed , enten direkte eller gennem kontrol , eller b ) kontrol , hvorved forstås den forbindelse , der består mellem et moderselskab og et datterselskab , i alle de i artikel 1 , stk .
( 55 ) Article 1 ( 26 ) of Directive 2000/12 / EC of the European Parliament and of the Council of 20 March 2000 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions ( OJ L 126 , 26.5.2000 , p. 1 ) , reads as follows :  Close links shall mean a situation in which two or more natural or legal persons are linked by : ( a ) participation , which shall mean the ownership , direct or by way of control , of 20 % or more of the voting rights or capital of an undertaking , or ( b ) control , which shall mean the relationship between a parent undertaking and a subsidiary , in all the cases referred to in Article 1 ( 1 ) and ( 2 ) of Directive 83/349 / EEC , or a similar relationship between any natural or legal person and an undertaking ;
« ( 56 ) Denne bestemmelse finder ikke anvendelse på i ) snævre forbindelser mellem modparten og EØS-landenes offentlige myndigheder , ii ) handelsveksler , hvor mindst én enhed ( foruden et kreditinstitut ) hæfter over for modparten , iii ) gældsinstrumenter , der til fulde overholder kriterierne i artikel 22 , stk .
( 56 ) This provision does not apply to : ( i ) close links between the counterparty and the public authorities of EEA countries ; ( ii ) trade bills , for which at least one entity ( other than a credit institution ) is liable in addition to the counterparty ;
4 , i direktivet om investeringsinstitutter ( direktiv 88/220 / EØF om ændring af direktiv 85/611 / EØF ) , og iv ) tilfælde , hvor gældsinstrumenter er beskyttet af særlige juridiske sikkerhedsbestemmelser svarende til nr. iii ) .
( iii ) debt instruments which comply strictly with the criteria set out in Article 22 ( 4 ) of the UCITS Directive ( Directive 88/220 / EEC amending Directive 85/611 / EEC ) ; or ( iv ) cases in which debt instruments are protected by specific legal safeguards comparable with ( iii ) .
57 ) Hvis de nationale centralbanker vil tillade anvendelse af instrumenter med kortere løbetid end de pengepolitiske operationer , hvori ( de benyttes som underliggende aktiver , vil modparterne blive pålagt at ombytte disse aktiver senest ved deres udløb .
57 ) If the national central banks were to allow the use of instruments with a maturity shorter than the monetary policy operations for ( which they serve as underlying assets , counterparties would be required to replace such assets at , or prior to , maturity .
L 185/37
L 185/37
BOKS 7 Risikostyringsinstrumenter  Initialmarginer Eurosystemet anvender initialmarginer i de likviditetstilførende tilbageførselsforretninger .
BOX 7 Risk control measures  Initial margins The Eurosystem applies initial margins in its liquidity-providing reverse transactions .
Det indebærer , at modparterne skal levere underliggende aktiver , hvis værdi mindst svarer til den likviditet , som Eurosystemet stiller til rådighed , plus initialmarginen .
This implies that counterparties need to provide underlying assets with a value at least equal to the liquidity provided by the Eurosystem plus the value of the initial margin .
 Haircuts Eurosystemet anvender » haircuts « ved værdiansættelse af underliggende aktiver .
 Valuation haircuts The Eurosystem applies  valuation haircuts  in the valuation of underlying assets .
 Variationsmarginer ( tilpasning til markedsværdi ) Eurosystemet kræver , at værdien af de underliggende aktiver i likviditetstilførende tilbageførselsforretninger ligger inden for en bestemt margin .
 Variation margins ( marking to market ) The Eurosystem requires a specified margin to be maintained over time on the underlying assets used in its liquidity-providing reverse transactions .
Tilsvarende returnerer centralbanken overskydende aktiver eller kontanter til modparten , hvis de underliggende aktivers værdi efter en genberegning ligger over et bestemt niveau .
Similarly , if the value of the underlying assets , following their revaluation , exceeds a certain level , the central bank returns the excess assets or cash to the counterparty .
( De relevante beregninger i forbindelse med margin calls er beskrevet i boks 9 .
( The calculations relevant for the execution of margin calls are presented in Box 9 .
)  Begrænsninger i forbindelse med udstedere / debitorer eller garanter Eurosystemet kan fastsætte rammer for eksponeringen på udstedere / debitorer eller garanter .
)  Limits in relation to issuers / debtors or guarantors The Eurosystem may apply limits to the exposure vis-à-vis issuers / debtors or guarantors .
 Yderligere garantier Eurosystemet kan kræve yderligere garantier af økonomisk velfunderede enheder for at acceptere visse aktiver .
 Additional guarantees The Eurosystem may require additional guarantees from financially sound entities in order to accept certain assets .
 Eksklusion Eurosystemet kan ekskludere visse aktiver fra anvendelse i sine pengepolitiske operationer .
 Exclusion The Eurosystem may exclude certain assets from use in its monetary policy operations .
Eurosystemet anvender initialmarginer , der svarer til en vis procentdel af det pågældende likviditetsbeløb , og som lægges til ved beregning af de underliggende aktivers påkrævede værdi .
The Eurosystem applies initial margins , which correspond to a certain percentage of the amount of liquidity provided which is to be added to the requirement for the value of the underlying assets .