natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Udviklingen i de offentlige finanser Tabel 4 Figur 2 Luxembourg : Offentlige finanser Luxembourg : Offentlig bruttogæld ( a ) Niveau ( b ) Årlige ændringer og underliggende faktorer Luxembourg : Den offentlige bruttogælds sammensætning Luxembourg : Offentligt overskud (+) / underskud (-) ( a ) Niveau ( b ) Årlige ændringer og underliggende faktorer Luxembourg : Offentlige sektors budgetstilling Luxembourg : Fremskrivning af forsørgerbyrden Tabel 5 Figur 3
Fiscal developments Table 4 Luxembourg : General government financial position Chart 2 Luxembourg : General government gross debt ( a ) Levels ( b ) Annual changes and underlying factors Table 5 Luxembourg : General government gross debt - structural features Chart 3 Luxembourg : General government surplus (+) / deficit (-) ( a ) Levels ( b ) Annual changes and underlying factors Table 6 Luxembourg : General government budgetary position Table 7 Luxembourg : Projections of elderly dependency ratio
III Valutakursudviklingen Tabel 8 Figur 4 Tabel 9 ( a ) Luxembourg : Valutakursstabilitet ( b ) Væsentlige indikatorer for valutakursspændinger for luxembourgske franc Luxembourgske franc : Afvigelser fra de bilaterale centralkurser i ERM Luxembourg : Udvikling i eksterne forhold
III Exchange rate developments Table 8 ( a ) Luxembourg : Exchange rate stability ( b ) Key indicators of exchange rate pressure for the Luxembourg franc Chart 4 Luxembourg franc : Deviations from ERM bilateral central rates Table 9 Luxembourg : External developments
IV Udviklingen i den lange rente Tabel 10 Figur 5 Luxembourg : Lang rente ( a ) Luxembourg : Lang rente ( b ) Luxembourg : Lang rente og forbrugerprisinflation , afvigelse fra EU-lande med laveste lange renter
IV Long-term interest rate developments Table 10 Luxembourg : Long-term interest rates Chart 5 ( a ) Luxembourg : Long-term interest rate ( b ) Luxembourg : Long-term interest rate and CPI inflation differentials against EU countries with lowest long-term interest rates
Luxembourg : HICP-inflation ( årlige procentvise ændringer )
Luxembourg : HICP inflation ( annual percentage changes )
Nov. 97 1,5 -
Nov 97 1.5 -
Dec. 97 1,5 -
Dec 97 1.5 -
Jan. 98 1,5 - Feb. 97 - jan. 98 1,4 2,7
Jan 98 Feb 97 - Jan 98 1.5 1.4 2.7 1.2 2.5
Luxembourg : Prisudvikling ( årlige procentvise ændringer ) Forbrugerprisindeks 7 6 5 4 3 2 1 0 - 1 - 2 - 3 1990 Kilde : Nationale data .
Luxembourg : Price developments ( annual percentage changes ) CPI 7 6 5 4 3 2 1 0 - 1 - 2 - 3 1990 Source : National data .
Luxembourg : Mål for inflation og relaterede indikatorer ( årlige procentvise ændringer , medmindre andet er angivet ) 1990 Mål for inflation Forbruberprisindeks ( CPI ) Nettoprisindeks ( b ) Forbrugsdeflator BNP-deflator Producntpriser Relaterede indikatorer Vækst i real BNP Produktionsgab ( procentpoint ) Ledighedssgrad ( pct .
Luxembourg : Measures of inflation and related indicators ( annual percentage changes unless otherwise stated )
, hele øk . Arbejdspoduktivitet , hele økonomien Importpriser Valutakursappreciering ( c ) Pengemængde ( M3H ) ( d ) Aktiekurser Huspriser ( e ) 3,7 3,7 4,0 3,4 - 2,0 2,2 1,0 1,3 6,6 5,5 - 1,0 2,5 1,7 25,1 - 15,7 5,2
1990 Measures of inflation Consumer price index ( CPI ) CPI excluding changes in net indirect taxes ( b ) Private consumption deflator GDP deflator Producer prices Related indicators Real GDP growth Output gap ( p.pt s ) Unemployment rate (%) Unit labour costs , whole economy Compensation per employee , whole economy Labour productivity , whole economy Import price deflator Exchange rate appreciation ( c ) Broad monetary aggregate ( M3H )( d ) Stock prices House prices ( e ) 3.7 3.7 4.0 3.4 - 2.0 2.2 1.0 1.3 6.6 5.5 - 1.0 2.5 1.7 25.1 - 15.7 5.2
1996 1997 ( a ) 1,4 1,4 1,4 1,1 - 3,1 3,0 0,1 3,3 0,7 1,8 1,1 - 0,9 - 0,7 1,3 30,0 0,9 1,4 1,4 1,2 1,7 1,2 4,1 - 0,2 3,6 1,1 2,7 1,6 0,9 - 2,0 4,9 24,7 1,5
1996 1997 ( a ) 1.4 1.4 1.4 1.1 - 3.1 3.0 0.1 3.3 0.7 1.8 1.1 - 0.9 - 0.7 1.3 30.0 0.9 1.4 1.4 1.2 1.7 1.2 4.1 - 0.2 3.6 1.1 2.7 1.6 0.9 - 2.0 4.9 24.7 1.5
Kilde : Nationale data , undtagen realt BNP og produktionsgab ( Europa-Kommissionen , prognose forår 1998 ) og valutakurs ( BIS ) .
Source : National data except real GDP growth and the output gap ( European Commission , spring 1998 forecasts ) .
( c ) Nominal effektiv valutakurs over for 11 industrialiserede lande . Anm .
( c ) Nominal effective exchange rate against 11 industrialised countries .
( e ) Byggepriser .
( e ) Construction prices for residential and semi-residential buildings .
Luxembourg : Seneste inflationstendenser og prognoser ( årlig procentvis ændring , medmindre andet er angivet )
Luxembourg : Recent inflation trends and forecasts ( annual percentage change unless otherwise stated )
( a ) Seneste tendenser i forbrugerpriserne Sep. 97 Nationalt forbrugerprisindeks ( CPI = HICP ) Årlig procentvis ændring Ændring i gns . for de seneste 3 måneder i forhold til de forrige 3 måneder , årsrate , sæsonkorrigeret ( a ) Ændring i gns .
( a ) Recent trends in consumer price inflation Sep 97 National consumer price index ( CPI = HICP ) Annual percentage change Change in the average of latest 3 months from previous 3 months , annualised rate ( a ) Change in the average of latest 6 months from previous 6 months , annualised rate ( a ) Source : European Commission .
for de seneste 6 måneder i forhold til de forrige 6 måneder , årsrate , sæsonkorrigeret ( a ) ( a ) HICP eksklusive sæsonvarer .
( a ) HICP excluding seasonal items .
Okt . 97 1,7 1,6 1,4
Oct 97 1.7 1.6 1.4
Nov. 97 1,5 1,9 1,5
Nov 97 1.5 1.9 1.5
Dec. 97 1,5 2,0 1,5
Dec 97 1.5 2.0 1.5
Jan. 98 1,5 1,7 1,6
Jan 98 1.5 1.7 1.6 1.7 1.4 1.3
1,7 1,4 1,3 ( b ) Prognoser for inflationen 1998 Europa-Kommissionen ( forår 1998 ) , HICP OECD ( december 1997 ) , forbrugsdeflator IMF ( oktober 1997 ) , CPI Kilde : Europa-Kommissionen ( prognose forår 1998 ) , OECD og IMF .
( b ) Inflation forecasts European Commission ( spring 1998 ) , HICP OECD ( December 1997 ) , private consumption deflator IMF ( October 1997 ) , CPI Source : European Commission ( spring 1998 forecasts ) , OECD and IMF . 1998 1.6 1.5 2.0
Luxembourg : Offentlige finanser ( procent af BNP )
Luxembourg : General government financial position ( as a percentage of GDP )
Offentligt overskud (+) / underskud (-) Referenceværdi Overskud (+) / underskud (-) , fratrukket offentlige investeringsudgifter ( b ) Offentlig bruttogæld Referenceværdi Kilde : Europa-Kommissionen ( prognose forår 1998 ) og EMI-beregninger .
General government surplus (+) / deficit (-) Reference value Surplus (+) / deficit (-) , net of public investment expenditure ( b ) General government gross debt Reference value Source : European Commission ( spring 1998 forecasts ) and EMI calculations .
1998 ( a ) 1,0 - 3 .
1998 ( a ) 1.0 - 3 .
Luxembourg : Offentlig bruttogæld ( procent af BNP )
Luxembourg : General government gross debt ( as a percentage of GDP )
( a ) Niveau 7 6 5 4 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997
( a ) Levels 7 6 5 4 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997
( b ) Årlige ændringer og underliggende faktorer Primær balance Vækst-rente forskel 4 2 0 - 2 - 4 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Stock-flow-justeringer Samlet ændring
( b ) Annual changes and underlying factors Primary balance 4 2 0 - 2 - 4 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Growth / interest rate differential Stock-flow adjustment Total change
( a ) Sammensætning på løbetid ( pct . af total ) Kortfristet ( b ) ( <1 år) 5,5 Mellemfristet (1-5 år) 63,0 Langfristet (> 5 år ) 31,4 1991 4,2 97,7 2,3 93,2 .
Luxembourg : General government gross debt - structural features Total debt ( as a percentage of GDP ) Composition by currency (% of total ) In domestic currency In foreign currencies Domestic ownership (% of total ) Average maturity ( a ) ( years ) Composition by maturity ( a ) (% of total ) Short-term ( b ) ( < 1 year) Medium-term (1-5 years) Long-term (> 5 years ) 1990 4.7 96.6 3.4 92.0 . 5.5 63.0 31.4 1991 4.2 97.7 2.3 93.2 .
Kun statsgæld .
Central government debt only .
Luxembourg : Offentligt overskud (+) / underskud (-) ( procent af BNP )
Luxembourg : General government surplus (+) / deficit (-) ( as a percentage of GDP )
( a ) Niveau 6 5 4 3 2 1 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997
( a ) Levels 6 5 4 3 2 1 0 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997
( b ) Årlige ændringer og underliggende faktorer Konjunkturafh . faktorer 2 1 0 - 1 - 2 - 3 - 4 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Konjunkturuafhængige faktorer Samlet ændring
( b ) Annual changes and underlying factors Cyclical factors 2 1 0 - 1 - 2 - 3 - 4 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 Non-cyclical factors Total change
Luxembourg : Offentlige sektors budgetstilling ( procent af BNP )
Luxembourg : General government budgetary position ( as a percentage of GDP )
Luxembourg : Fremskrivning af forsørgerbyrden 1990 Forsørgerbyrden ( andelen af befolkningen over 64 år i forhold til andelen mellem 15 og 64 ) 19,9 2000 21,9 2010 25,9 2020 2030 33,2 44,2
Luxembourg : Projections of elderly dependency ratio 1990 Elderly dependency ratio ( population aged 65 and over as a proportion of the population aged 15-64 ) 19.9 2000 21.9 2010 25.9 2020 33.2 2030 44.2
( a ) Luxembourg : Valutakursstabilitet ( 1 . marts 1996 - 27 .
( a ) Luxembourg : Exchange rate stability ( 1 March 1996 - 27 February 1998 )
Medlemsskab af ERM Medlem siden Devaluering af bilateral centralkurs på landets eget initiativ Maksimal afvigelse opad (+) og nedad (-) fra centralkurserne i ERM-båndet , pct . mod ( a ) danske kroner D-mark spanske pesetas franske franc irske pund Italienske lire hollandske gylden østrigske schilling portugisiske escudos finske mark
Membership of the Exchange Rate Mechanism ( ERM ) Membership since Devaluation of bilateral central rate on country 's own initiative Maximum upward (+) and downward (-) deviations from central rates in the ERM grid (%) against ( a ) Danish krone Deutsche Mark Spanish peseta French franc Irish pound Italian lira Dutch guilder Austrian schilling Portuguese escudo Finnish markka
Ja 13 marts 1979 Nej
Yes 13 March 1979 No
( b ) Væsentlige indikatorer for valutakursspændinger for Luxembourgske franc 3 måneders gennemsnit til ultimo : Valutakursvolatilitet ( a ) Spænd mellem korte renter ( b ) Maj 96 Aug . 96 Nov. 96 Feb. 97 Maj 97 Aug .
( b ) Key indicators of exchange rate pressure for the Luxembourg franc Average of 3 months ending : Exchange rate volatility ( a ) Short-term interest rate differentials ( b ) May 96 Aug 96 Nov 96 Feb 97 May 97 Aug 97 Nov 97 Feb 98 0.2 - 0.2 0.2 - 0.2 0.2 - 0.2 0.3 - 0.1 0.1 0.0 0.1 0.2 0.2 0.2 0.1 0.0
( b ) Forskel mellem 3-mdrs . pengemarkedsrenter og et vejet gennemsnit af tilsvarende renter i Belgien Tyskland , Frankrig , Holland og Østrig , procentpoint .
( b ) Differential of three-month interbank interest rates against a weighted average of interest rates in Belgium , Germany , France , the Netherlands and Austria , in percentage points .
Luxembourgske franc : Afvigelser fra de bilaterale centralkurser i ERM ( daglige observationer ;
Luxembourg franc : Deviations from ERM bilateral central rates ( daily data ;
marts1996 til 27 . februar 1998 ) LUF / DKK 15 10 5 0 - 5 - 10 - 15 2 .
1 March 1996 to 27 February 1998 ) LUF / DKK 15 10 5 0 - 5 - 10 - 15 Q2 1996 LUF / NLG Q3 Q4 Q1 Q2 1997 Q3 Q4 Q1 LUF / DEM LUF / ESP LUF / FRF LUF / IEP
LUF / ITL 15 10 5 0 - 5 - 10 - 15 2 .
LUF / ITL 15 10 5 0 - 5 - 10 - 15 Q2
LUF / ATS
LUF / ATS
LUF / PTE
LUF / PTE
LUF / FIM
LUF / FIM
kv .
Q4
kv .
Q2
Luxembourg : Udvikling i eksterne forhold ( procent af BNP ) Bet .
Luxembourg : External developments ( as a percentage of GDP )
1996 1997 ( a ) 15,9 15,9 .
1996 1997 ( a ) 15.9 15.9 .
( d ) I 1996 var andelen af vareeksport til EU-lande BLEU 70,4 pct . af den samlede BLEU vareeksport ;
( d ) In 1996 the share of intra-EU exports of goods in BLEU national exports of goods was 70.4% ;
( e ) I 1996 var andelenaf varemimprort fra EU-lande 73,6 pct . af den samlede BLEU vareeksport ;
( e ) In 1996 the share of intra-EU imports of goods in BLEU national imports of goods was 73.6% ;
IV Udviklingen i den lange rente Tabel 10
IV Long-term interest rate developments Table 10
Luxembourg : Lang rente ( procent )
Luxembourg : Long-term interest rates ( percentages )
Dec. 97 5,4 -
Dec 97 5.4 -
Jan. 98 5,2 - Feb. 97 - jan. 98 5,6 7,8
Jan 98 Feb 97 - Jan 98 5.2 5.6 7.8 6.3 9.1
Figur 5 ( a ) Luxembourg : Lang rente ( månedsgennemsnit ; procent ) 9
Chart 5 ( a ) Luxembourg : Long-term interest rate ( monthly averages ;
( b ) Luxembourg : Lang rente og forbrugerprisinflation , afvigelse fra EU-lande med laveste renter * ( månedsgennemsnit ; procentpoint ) Lang rente 2 Forbrugerprisinflation
( b ) Luxembourg : Long-term interest rate and CPI inflation differentialsagainst EU countries with lowest long-term interest rates * ( monthly averages ;
HOLLAND Prisudvikling I referenceperioden fra februar 1997 til januar 1998 var den gennemsnitlige inflation i Holland , målt ved det harmoniserede forbrugerprisindeks ( HICP ) , 1,8 pct . , dvs .
NETHERLANDS Price developments Over the reference period from February 1997 to January 1998 the average rate of HICP inflation in the Netherlands was 1.8% , i.e. well below the reference value of 2.7% .
I 1996 var den gennemsnitlige HICP-inflation 1,4 pct . ( se tabel 1 ) .
In 1996 average HICP inflation was 1.4% ( see Table 1 ) .
Set over de seneste to år har HICP-inflationen i Holland været stigende , men er fortsat på et niveau , der normalt anses som foreneligt med prisstabilitet .
Seen over the past two years , HICP inflation in the Netherlands has tended to increase while remaining at levels which are generally considered to be consistent with price stability .
I tilbageblik toppede inflationen i Holland , målt ved det nationale forbrugerprisindeks , med 3,2 pct . i 1992 , før den faldt til 1,9 pct .
Looking back , consumer price inflation in the Netherlands , as measured on the basis of the CPI , peaked at 3.2% in 1992 before declining to 1.9% in 1995 .
i 1995 . Derefter har inflationen været svagt stigende ( se figur 1 ) .
Since then , inflation has tended to increase slightly ( see Chart 1 ) .
Den generelt moderate inflation afspejler den vedvarende stabilitetsorienterede politik .
The environment of generally moderate rates of inflation reflects the ongoing pursuit of stability-oriented policies .
Især har pengepolitikken vedvarende været tilrettelagt med henblik på prisstabilitet , understøttet af målsætningen om at fastholde en stabil valutakurs over for D-mark inden for ERM-samarbejdet . Dette har bl .
In particular , monetary policy has continued to be geared towards price stability , underpinned by the objective of maintaining a stable exchange rate of the Dutch guilder vis - - vis the Deutsche Mark within the framework of the ERM .
a. været understøttet af tiltag med henblik på at tilskynde til løntilbageholdenhed og konsolidering af den budgetmæssige stilling .
This has been supported by , inter alia , policies seeking to encourage wage moderation and fiscal consolidation .
Derudover har de makroøkonomiske forhold dæmmet op for et opadgående pres på priserne , der fulgte det negative produktionsgab i 1993 ( se tabel 2 ) .
In addition , the macroeconomic environment has contributed to containing upward pressure on prices , with a negative output gap emerging in 1993 ( see Table 2 ) .
På det seneste er væksten i det reale BNP accelereret , og produktionsgabet er indsnævret .
More recently , real GDP growth has accelerated and the output gap has narrowed .
På trods af et strammere arbejdsmarked er væksten i lønningerne fortsat moderat , på trods af en lille accelerering i 1997 , og stigningen i enhedslønomkostningerne har været lav .
However , despite a tightening of labour market conditions , wage growth has remained moderate , notwithstanding a slight acceleration in 1997 , and increases in unit labour costs have been low .
Stigningen i importpriserne har været lav i det meste af 1990'erne og har dermed understøttet kontrollen over inflationen .
Import price rises have been subdued throughout most of the 1990s , thereby facilitating control over inflation .
I 1997 blev det opadgående pres på forbrugerpriserne forstærket , ikke mindst på grund af en stigning i importpriserne .
In 1997 upward pressure on consumer prices increased , not least as a result of a rise in import prices .
Lave inflationsrater ses også i andre relevante prisindeks ( se tabel 2 ) .
This pattern of generally low rates of inflation is also apparent when it is measured in terms of other relevant price indices ( see Table 2 ) .
De seneste måneders tendenser og prognoser for udviklingen i forbrugerpriserne viser , at inflationen ( målt som den procentvise ændring i forhold til samme måned året før ) , er faldet til under 2 pct . , men der er i øjeblikket visse tegn på et opadgående pres , jf .
Looking at recent trends and forecasts , current outturns for consumer price inflation ( measured as a percentage change over the corresponding month a year earlier ) have been decreasing to below 2 % but there are some signs of immediate upward pressure on the basis of the measures shown in Table 3a .
2 ½ pct . i 1998 og 1999 ( se tabel 3b ) .
Forecasts of inflation suggest rates of around 2‰ % for 1998 and 1999 ( see Table 3b ) .
Truslerne mod prisstabilitet i denne periode er knyttet til et stramt arbejdsmarked og en indsnævring af produktionsgabet .
The risks for price stability over this period are associated with tight labour market conditions and a narrowing of the output gap .
På lidt længere sigt vil opretholdelse af prisstabiliteten i Holland bl . a. afhænge af finanspolitikken på mellemlangt sigt .
Looking further ahead , maintaining an environment conducive to price stability relates in the Netherlands to , inter alia , the conduct of fiscal policies over the medium to long term ;
Det vil ligeledes være vigtigt at opretholde økonomisk-politiske tiltag , der sigter mod at øge konkurrencen på produktmarkederne og forbedre arbejdsmarkedets funktion .
it will be equally important to maintain national policies aimed at enhancing competition in product markets and improving the functioning of labour markets .
Udviklingen i de offentlige finanser I referenceåret 1997 var underskuddet på de samlede offentlige budgetter på 1,4 pct .
Fiscal developments In the reference year 1997 the general government deficit ratio was 1.4% , i.e. well below the 3 % reference value , and the debt ratio was 72.1% , i.e. above the 60 % reference value .
over referenceværdien på 60 pct . Sammenlignet med året før blev budgetunderskuddet mindsket med 0,9 procentpoint , og gælden faldt med 5,1 procentpoint .
Compared with the previous year , the deficit ratio has been reduced by 0.9 percentage point and the debt ratio has decreased by 5.1 percentage points .
I 1998 ventes budgetunderskuddet at stige til 1,6 pct . af BNP , mens gælden forventes at falde til 70,0 pct .
In 1998 the deficit ratio is forecast to increase to 1.6% of GDP , while the debt ratio is projected to decline to 70.0% .
I 1996 og 1997 var budgetunderskuddet mindre end de offentlige investeringer , begge målt som andel af BNP ( se tabel 4 ) .
In 1996 and 1997 the deficit ratio did not exceed the ratio of public investment expenditure to GDP ( see Table 4 ) .
I tilbageblik faldt den hollandske gældskvotient med 7,1 procentpoint fra 1990 til 1997 . Gældskvotienten steg fra 79,2 pct .
183 Looking back over the years 1990 to 1997 , the Dutch debt-to-GDP ratio declined by 7.1 percentage points .
i 1993 , hvorefter der var en markant nedadgående bevægelse , og i 1997 var gælden 72,1 pct . af BNP ( se figur 2a ) , dvs .
Whereas the debt ratio increased from 79.2% in 1990 to 81.2% in 1993 , a downward movement was discernible thereafter , and in 1997 the debt ratio stood at 72.1% ( see Chart 2a ) , i.e. a decline of 9.1 percentage points over four years .
mere detaljeret af figur 2b , var overskuddet på den primære balance i det meste af perioden op til 1995 ikke tilstrækkeligt stort til at udligne den gældsforøgende effekt af en negativ forskel mellem vækstrate og rente .
As is shown in greater detail in Chart 2b , the primary surplus was not sufficiently high for most of the period up to 1995 to outweigh the debt-increasing effects of a negative growth / interest rate differential .
Forskellige finansielle transaktioner med den fælles overskrift „stock-flowjusteringer » påvirkede til tider gældsdynamikken .
Various financial operations , summarised under the heading of stockflow adjustments , occasionally affected the debt dynamics .
Disse ekstraordinære faktorer var for det meste ret små , men i to ekstraordinære tilfælde havde de en stor nedadgående effekt .
These exceptional factors were mostly rather small , but two exceptional items exerted a major downward influence .
Det første tilfælde skyldtes en finansieringsreform i den sociale boligsektor i 1994 . Det andet tilfælde opstod , da statens saldo i 1997 i De Nederlandsche Bank næsten balancerede , og de tidligere overskud blev brugt til at afbetale på gæld .
The first , in 1994 , related to a financial reform in the social housing sector , and the second , in 1997 , occurred when the Treasury moved to a nearly balanced position at De Nederlandsche Bank and used the earlier surplus to pay off debt .
I 1996 og 1997 forbedredes de makroøkonomiske forhold : BNP-væksten steg , den gennemsnitlige rente faldt marginalt , og overskuddet på den primære balance steg og bidrog dermed til en aftagende gældskvotient .
In 1996 and 1997 the macroeconomic environment became more favourable : GDP growth strengthened , average interest rates declined marginally , and primary surpluses increased , thereby contributing to a falling debt ratio .
Det hidtil observerede mønster gennem 1990'erne kan ses som en illustration af det opadgående pres på gældskvotienten , der kan opstå , når overskuddet på den primære balance ikke er tilstrækkeligt stort til at udligne effekterne af ugunstige økonomiske forhold .
The patterns observed in the early 1990s may be seen as indicative of the upward pressure on the debt ratio which can arise when the primary surplus is not sufficiently high to offset the effects of adverse economic conditions .
Det kan i den forbindelse nævnes , at andelen af gæld med kort restløbetid har været lav ( men dog stigende ) i 1990'erne , og den gennemsnitlige løbetid har stort set været konstant i den betragtede periode ( se tabel 5 ) .
In this context , it may be noted that the share of debt with a short-term residual maturity has been low ( though increasing ) during the 1990s , and the average maturity has remained broadly stable in the period considered ( see Table 5 ) .
Tager man også gældskvotientens nuværende niveau i betragtning , er den offentlige budgetbalance relativt upåvirket af renteændringer .
Also taking into account the current level of the debt ratio , fiscal balances are relatively insensitive to changes in interest rates .
Derudover er andelen af udenlandsk gæld minimal , hvilket bevirker , at den offentlige budgetbalance ikke i nævneværdig grad påvirkes af valutakursændringer .
In addition , the proportion of foreign currency debt is negligible , rendering fiscal balances insensitive to changes in exchange rates .
I 1990'erne har man kunnet iagttage en stort set konstant underskudskvotient op til 1995 og derefter en forbedring .
During the 1990s a broadly flat trend up to 1995 and subsequently improving outturns can be observed in the deficit-to-GDP ratio .
af BNP i 1990 , svingede saldoen mellem 2,9 og 4,0 pct . i perioden op til 1995 .
Starting from a ratio of 5.1% in 1990 , the deficit fluctuated between 2.9% and 4.0% during the period up to 1995 ;
i 1997 ( se figur 3a ) .
thereafter the deficit fell to 2.3% in 1996 and 1.4% in 1997 ( see Chart 3a ) .
Forbedringen af underskudskvotienten har været moderat , når man tager de gunstige makroøkonomiske forhold i betragtning .
The improvement in the deficit ratio has been modest taking into account the favourable macroeconomic environment .