natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Disse aktører understreger , at grænserne i praksis er for lave , og at de vil gøre det vanskeligt for udstederne at rejse kapital i EU .
These stakeholders stress that , in practice , these thresholds would be too low and would create difficulties for these issuers raising funds in the EU .
Forbrugereksperter har imidlertid gjort gældende , at indførelsen af et « miniprospekt » , som bedre svarer til små virksomheders behov og størrelse , først og fremmest bør sikre samme investorbeskyttelse uanset udstederens størrelse .
However , consumer experts have emphasised that the creation of a « mini » prospectus , which might correspond better to the needs and size of small firms , should first guarantee the same level of investor protection regardless of the size of the issuer .
For at effektivisere grænseoverskridende emissioner på basis af tegningsretter og tilpasse oplysningerne til udstedernes størrelse , navnlig kreditinstitutter , der udsteder de værdipapirer , som er nævnt i artikel 1 , stk . 2 , litra j ) , inden for eller over den deri fastsatte grænse , og selskaber med ringe markedsværdi , bør der derfor i direktivet indføres en passende oplysningspligt for sådanne udbud , idet der samtidig sikres et højt investorbeskyttelsesniveau .
Therefore , in order to improve the efficiency of cross border right issues and to adapt the information to the size of issuers , notably credit institutions issuing the securities mentioned in Article 1 ( 2 )( j ) within or above the threshold therein and companies with reduced market capitalization , a proportionate disclosure regime should be introduced in the Directive for such offers , while maintaining a high level of investor protection .
I henhold til direktivets artikel 1 , stk . 2 , litra d ) , finder direktivet ikke anvendelse på værdipapirer dækket af en ubetinget og uigenkaldelig garanti fra en medlemsstat .
According to Article 1 ( 2 )( d ) of the Directive , the Directive does not apply to securities unconditionally and irrevocably guaranteed by a Member State .
I henhold til direktivets artikel 1 , stk . 3 , kan en udsteder , hvis værdipapirer er dækket af en garanti fra en medlemsstat , vælge at udforme et prospekt i overensstemmelse med dette direktiv og således drage fordel af pasordningen med det formål at udbyde værdipapirer på tværs af grænser i Fællesskabet .
However , according to Article 1 ( 3 ) of the Directive , an issuer whose securities are guaranteed by a Member State shall be entitled to opt in drawing up a prospectus and thus benefiting from the passport mechanism in order to make a cross-border offer in the Community . In this case , Article 5.1 of the Directive provides that the prospectus has to include information about the issuer , the securities and the guarantor of the offer .
I dette tilfælde skal prospektet i henhold til direktivets artikel 5 , stk . 1 , indeholde oplysninger om udstederen , værdipapirerne og udbuddets garant .
In accordance with the Annex VI of the Prospectus Regulation11 , when an offer of securities is guaranteed by a third party , the issuer has to disclose in the prospectus information about the nature and scope of the guarantee and about the guarantor .
Når værdipapirer , som udbydes , er dækket af en garanti fra en tredjepart , skal udstederen i henhold til prospektforordningens bilag VI11 sikre , at prospektet indeholder oplysninger om garantiens art og omfang og om garanten . Det gælder navnlig , at « garanten oplyser om sig selv , som om denne var udsteder af den samme type værdipapirer , som er genstand for garantien » .
In particular , the « guarantor must disclose information about itself as if it were the issuer of that same type of security that is the subject of the guarantee » . Therefore , in the case of securities guaranteed by a Member State , in order to benefit of the passport regime , the issuer shall disclose information about the guarantor according to Annexes VI and XVI of the Prospectus Regulation .
For så vidt angår værdipapirer , som er dækket af en garanti fra en medlemsstat , sikrer udstederen således for at kunne drage fordel af pasordningen , at prospektet indeholder oplysninger om
However , as Member States publish abundant information on their financial situation and this is in general available to the public , there is no added value for investors in requiring the issuer to disclose in the prospectus information about Member States , as guarantors , according to Annexes VI and XVI of the Prospectus Regulation . Therefore , issuers of securities guaranteed by a Member State , when drawing up a prospectus according to Article 1 ( 3 ) of the Directive , shall be entitled to omit information about such guarantors .
Kommissionens forordning ( EF ) nr. 809/2004 af 29 . april 2004 om gennemførelse af EuropaParlamentets og Rådets direktiv 2003/71 / EF for så vidt angår oplysninger i prospekter samt disses format , integration af oplysninger ved henvisning og offentliggørelse af sådanne prospekter samt annoncering .
Commission Regulation ( EC ) No 809/2004 of 29 April 2004 implementing Directive 2003/71 / EC of the European Parliament and of the Council as regards information contained in prospectuses as well as the format , incorporation by reference and publication of such prospectuses and dissemination of advertisements .
EUT L 149 af 30.4.2004 , s. 1 .
OJ L 149 , 30.4.2004 , p. 1 . EN
Artikel 9 og artikel 14 , stk . 4
Article 9 and 14 ( 4 )
I henhold til direktivets artikel 9 er et prospekt , et basisprospekt og et registreringsdokument gyldigt i en periode på indtil 12 måneder . Da nævnte dokumenter kan suppleres løbende , jf .
According to Article 9 of the Directive , a prospectus , a base prospectus and a registration document shall be valid for a period up to 12 months .
direktivets artikel 16 , eller ajourføres løbende , jf . direktivets artikel 12 , risikerer de ikke at blive forældede .
As these documents can currently be supplemented according to Article 16 of the Directive or currently updated according to Article 12 of the Directive , there is no risk that they become outdated .
I betragtning af den tid , det tager , og de omkostninger , der er forbundet med at udforme og godkende et prospekt , bør gyldighedsperioden på 12 måneder for et prospekt , et basisprospekt og et registreringsdokument , derfor forlænges til 24 måneder , under forudsætning af at nævnte dokumenter suppleres korrekt .
Therefore , given the time and costs of drafting and approving a prospectus , the validity period of 12 months of a prospectus , a base prospectus and a registration document should be extended to 24 months provided they are properly supplemented .
Artikel 14 , stk . 4 , bør derfor ændres i overensstemmelse hermed .
Article 14 ( 4 ) should be modified accordingly .
Artikel 10 , artikel 11 , stk . 1 , og artikel 12 , stk .
Articles 10 , 11 ( 1 ) and 12 ( 2 )
Da Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/109 / EF af 15 . december 2004 om harmonisering af gennemsigtighedskrav i forbindelse med oplysninger om udstedere , hvis værdipapirer er optaget til handel på et reguleret marked , og om ændring af direktiv 2001/34 / EF12 trådte i kraft , blev udstederens pligt i henhold til direktivets artikel 10 til hvert år at udarbejde et dokument , der indeholder eller henviser til alle de oplysninger , som udstederen gennem 12 måneder forud for prospektets udformning har offentliggjort , ganske enkelt overlappet og bør derfor udgå .
As a consequence of the entry into force of Directive 2004/109 / EC of the European Parliament and of the Council of 15 December 2004 on the harmonisation of transparency requirements in relation to information about issuers whose securities are admitted to trading on a regulated market and amending Directive 2001/34 / EC12 , the obligation for the issuer in Article 10 of the Directive to provide annually a document containing or referring to all information published in the 12 months preceding the issuance of the prospectus has become a mere duplication and therefore should be repealed .
1 , og artikel 2 , stk . 1 , litra i ) , nr. i ) , i direktiv 2004/109 / EF bør ændres i overensstemmelse hermed , eftersom de henviser til artikel 10 .
Article 11 ( 1 ) of the Directive and Article 2 ( 1 )( i )( i ) of Directive 2004/109 / EC should be amended accordingly inasmuch they make reference to Article 10 .
1 , og artikel 12 , stk . 2 , kun suppleres i overensstemmelse med den almindelige procedure for tillæg til et prospekt i direktivets artikel 16 .
Moreover , the registration document , which can currently be updated according to Articles 10 ( 1 ) and 12 ( 2 ) , should only be supplemented in accordance with the normal procedure to supplement a prospectus in Article 16 of the Directive .
Registreringsdokumentet indeholder således oplysninger om udstederen .
Indeed , the registration document contains information on the issuer .
Derfor bør det ikke længere ajourføres i overensstemmelse med artikel 12 , stk . 2 , dvs .
Therefore , it should no longer be updated according to Article 12 ( 2 ) i.e. by securities note , which instead contains information on the securities .
Artikel 16 Med den nuværende ordlyd skaber direktivets artikel 16 , stk . 1 , stor uvished om , hvornår kravet om at offentliggøre et prospekt ophører i tilfælde , hvor værdipapirerne skal optages til handel på et reguleret marked .
Article 16 The current wording of Article 16 ( 1 ) of the Directive creates a considerable degree of uncertainty as to when the requirement to publish a prospectus ends in cases where the securities are to be admitted to trading on a regulated market .
Forholdet mellem den « endelige afslutning af udbuddet til offentligheden » og « starten af handelen på et reguleret marked » bør præciseres , således at det fremgår , hvorvidt kravet om at offentliggøre et prospekt ophører med starten af handelen på et reguleret marked , uanset om udbudsperioden er endeligt afsluttet .
The relationship between the « final closing of the offer to the public » and « the time when trading on regulated market begins » should be clarified as to whether the requirement to publish a prospectus ends with the start of trading of the securities on a regulated market irrespective of whether the offering period has finally closed .
Tegningsperioden udløber faktisk normalt , før værdipapirer optages til handel , og investorer bør ikke have ret til at trække deres accept tilbage i overensstemmelse med direktivets artikel 16 , stk . 2 , hvis udbuddet allerede er afsluttet .
Indeed , the subscription period generally expires prior to the admission of securities to trading , and investors should not be entitled to a right of withdrawal pursuant to Article 16 ( 2 ) of the Directive if the offer has already closed .
DA prospekt ophører med starten af handelen med værdipapirerne på et reguleret marked , uanset om udbuddet til offentligheden er endeligt afsluttet , bør kravet om at supplere et prospekt derfor ophøre i forbindelse med den endelige afslutning af udbudsperioden eller med starten af handelen med sådanne værdipapirer på et reguleret marked , afhængigt af hvad der sker først .
Therefore , in order to clarify whether the requirement to publish a prospectus ends with the start of trading of the securities on a regulated market irrespective of whether the offer to the public has finally closed , the obligation to supplement a prospectus should be terminated at the final closing of the offering period or the time when trading of such securities on a regulated market begins , whichever occurs earlier .
Hver gang et prospekt suppleres i udbudsperioden har investorer i henhold til direktivets artikel 16 , stk . 2 , endvidere ret til at trække deres tidligere accept tilbage .
In addition , every time a prospectus is supplemented in the course of an offer , Article 16 ( 2 ) of the Directive grants investors a right of withdrawal of their previous acceptances . Such right can be exercised during a period no shorter than two days following the publication of the supplement .
Denne ret kan udøves i mindst to dage efter tillæggets offentliggørelse .
12 OJ L 390 , 31.12.2004 , p. 38 .
Da tidsrammen for udøvelse af denne ret ikke er harmoniseret , har medlemsstaterne fastsat forskellige perioder ved national gennemførelseslovgivning , og i tilfælde af udbud på tværs af grænser er det uklart , hvorvidt tidsrammen i henhold til national lovgivning i udstederens hjemland bør finde anvendelse eller tidsrammen i henhold til lovgivningen i de enkelte medlemsstater , hvor udbuddet eller optagelsen til handel finder sted .
States have set different periods through national implementing legislation and , in the case of a cross-border offer , it is unclear whether the time frame set out in the national legislation of the home Member State of the issuer should apply or those stemming from the legislation of each of the Member States where the offer or admission to trading takes place .
Uden en fælles tidsramme stiger udgifterne til juridisk rådgivning .
This lack of common time frame increases the costs of legal advice .
For så vidt angår tillæg til et prospekt , vil en harmonisering på fællesskabsniveau af bestemmelserne om tidsrammen for investorers udøvelse af retten til at trække deres tidligere accept tilbage derfor give udstedere , som udbyder værdipapirer på tværs af grænser , vished , hvad tidsrammen angår .
Therefore , when a prospectus is supplemented , the harmonization at Community level of the time frame for the exercise by investors of the right of withdrawal of their previous acceptances would provide certainty to issuers making cross border offers of securities .
For at give udstedere fra lande med tradition for en længere tidsramme en vis fleksibilitet bør udstederen , udbyderen eller den person , der anmoder om optagelse til handel på et reguleret marked , have mulighed for på frivillig basis at udvide rammen for udøvelse af denne ret .
To provide flexibility to issuers from countries with traditionally a longer time frame , the issuer , the offeror or the person asking for the admission to trading on a regulated market should be able to extend voluntarily the term for the exercise of this right .
Artikel 18 I henhold til direktivets artikel 18 skal hjemlandets kompetente myndighed stille et godkendelsescertifikat til rådighed for den kompetente myndighed i værtslandene , hvoraf det fremgår , at prospektet er udarbejdet i overensstemmelse med prospektdirektivet .
Article 18 According to Article 18 of the Directive , the competent authority of the home Member State shall notify the host competent authorities the certificate of approval attesting that the prospectus has been drawn up in accordance with the Prospectus Directive .
I praksis har udstederne imidlertid til tider ikke haft vished for , hvorvidt og hvornår anmeldelsen havde fundet sted .
However , in practice , uncertainty has arisen for the issuers as to whether and when a notification has actually been effected .
Derfor bør anmeldelsesproceduren i henhold til direktivets artikel 18 ændres , således at udstederen eller den person , der er ansvarlig for at udforme prospektet , får stillet godkendelsescertifikatet til rådighed af hjemlandets kompetente myndighed samtidig med værtslandets kompetente myndighed .
Therefore the notification procedure of Article 18 of the Directive should be amended so that the competent authority of the home Member State shall at the same time notify also the issuer or the person responsible for drawing up the prospectus of the certificate of approval in addition to the competent authority of the host Member State .
Det vil reducere omkostninger og risici for udstederen eller den person , der er ansvarlig for at udforme prospektet , for de vil få vished for , at de ikke uforvarende har overtrådt loven ved at udbyde værdipapirer til offentligheden i en medlemsstat , hvor passet endnu ikke kan anvendes , på grund af en forseelse eller en fejl fra den kompetente hjemlandsmyndigheds side .
This will reduce costs and risks for the issuer or the person responsible for drawing up the prospectus who will have certainty that it has not inadvertently contravened the law by offering securities to the public in a Member State where the passport is not yet effective due to an oversight or error on the part of competent authority of the home Member State .
2009/0132 ( COD ) Forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV om ændring af direktiv 2003/71 / EF om det prospekt , der skal offentliggøres , når værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages til handel , og af direktiv 2004/109 / EF om harmonisering af gennemsigtighedskrav i forbindelse med oplysninger om udstedere , hvis værdipapirer er optaget til handel på et reguleret marked ( EØS-relevant tekst )
2009/0132 ( COD ) Proposal for a DIRECTIVE OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL amending Directives 2003/71 / EC on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading and 2004/109 / EC on the harmonisation of transparency requirements in relation to information about issuers whose securities are admitted to trading on a regulated market ( Text with EEA relevance )
EUROPA-PARLAMENTET OG RÅDET FOR DEN EUROPÆISKE UNION HAR --- under henvisning til traktaten om oprettelse af Det Europæiske Fællesskab , særlig artikel 44 og 95 , under henvisning til forslag fra Kommissionen13 , under henvisning til udtalelse fra Det Europæiske Økonomiske og Sociale Udvalg14 , under henvisning til udtalelse fra Den Europæiske Centralbank15 , efter proceduren i traktatens artikel 25116 , og ud fra følgende betragtninger : ( 1 ) Det Europæiske Råd vedtog på sit møde den 8 . og 9 .
THE EUROPEAN PARLIAMENT AND THE COUNCIL OF THE EUROPEAN UNION , Having regard to the Treaty establishing the European Community , and in particular Articles 44 and 95 thereof , Having regard to the proposal from the Commission13 , Having regard to the opinion of the European Economic and Social Committee14 , Having regard to the opinion of the European Central Bank15 , Acting in accordance with the procedure laid down in Article 251 of the Treaty16 , Whereas : ( 1 ) The European Council agreed , at its meeting on 8 and 9 March 2007 , that administrative burdens on companies should be reduced by 25 % by the year 2012 in order to enhance the competitiveness of companies in the Community .
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2003/71 / EF af 4 . november 2003 om det prospekt , der skal offentliggøres , når værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages til handel , og om ændring af direktiv 2001/34 / EF17 er af Kommissionen blevet peget på som en retsakt , der pålægger virksomhederne en række forpligtelser , som i visse tilfælde synes byrdefulde .
Directive 2003/71 / EC of the European Parliament and of the Council of 4 November 2003 on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading and amending Directive 2001/34 / EC17 has been identified by the Commission as one piece of legislation that contains a number obligations for companies , some of which seem burdensome .
Disse forpligtelser bør tages op til revision for at minimere de byrder , der hviler på Fællesskabets virksomheder , uden at det forringer beskyttelsen af investorerne og værdipapirmarkedernes virkemåde i Fællesskabet .
Those obligations need to be reviewed in order to reduce the burdens weighing on companies within the Community to the necessary minimum without compromising the protection of investors and the proper functioning of the securities markets in the Community .
EUT L 345 af 31.12.2003 , s. 64 .
OJ L 345 , 31.12.2003 , p. 64 . EN
I henhold til direktiv 2003/71 / EF skal Kommissionen fem år efter datoen for direktivets ikrafttrædelse foretage en vurdering af anvendelsen af direktivet og om nødvendigt fremsætte ændringsforslag .
Directive 2003/71 / EC requires the Commission to make an assessment of the application of that Directive five years after the date of entry into force and to present , where appropriate , proposals for its review .
Det fremgår af denne vurdering , at visse bestemmelser i direktiv 2003/71 / EF bør ændres for at forenkle og forbedre dets anvendelse , øge dets effektivitet og forbedre Fællesskabets internationale konkurrenceevne og derved bidrage til at reducere de administrative byrder .
That assessment has revealed that certain elements of Directive 2003/71 / EC should be modified in order to simplify and improve its application , increase its efficiency and enhance the international competitiveness of the Community , contributing to the reduction of administrative burdens .
Den måde , hvorpå de øvre beløbsgrænser for udbud af værdipapirer beregnes i direktiv 2003/71 / EF , bør præciseres af hensyn til retssikkerheden og effektiviteten .
The way limits of maximum offering amounts are calculated in the Directive 2003/71 / EC should be clarified for reasons of certainty and efficiency .
Den samlede værdi af nogle af de udstedelser , der nævnt i direktivet , bør beregnes på fællesskabsbasis .
The total consideration for certain offers referred to in that Directive should be computed on a Community wide basis .
I forbindelse med private placeringer af værdipapirer bør investeringsselskaber og kreditinstitutter have ret til at behandle fysiske eller juridiske personer som kvalificerede investorer , hvis de anses for at være eller behandles som professionelle kunder eller er godkendte modparter i overensstemmelse med Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/39 / EF af 21 . april 2004 om markeder for finansielle instrumenter , om ændring af Rådets direktiv 85/611 / EØF og 93/6 / EØF samt EuropaParlamentets og Rådets direktiv 2000/12 / EF og om ophævelse af Rådets direktiv 93/22 / EØF18 .
For the purposes of private placements of securities , investment firms and credit institutions should be entitled to treat as qualified investors those natural or legal persons that are considered to be or that they treat as professional clients , or that are recognized eligible counterparties in accordance with Directive 2004/39 / EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments amending Council Directives 85/611 / EEC and 93/6 / EEC and Directive 2000/12 / EC of the European Parliament and of the Council and repealing Council Directive 93/22 / EEC18 .
En harmonisering af de relevante bestemmelser i direktiv 2003/71 / EF og 2004/39 / EF med henblik herpå vil ved private placeringer kunne forenkle investeringsselskabernes forretningsgang og reducere deres omkostninger , fordi de ud fra deres egen liste over professionelle kunder og godkendte modparter vil kunne definere de personer , som er målgruppe for deres placeringer .
An alignment of the relevant provisions of Directives 2003/71 / EC and 2004/39 / EC in this sense would reduce complexity and costs for investment firms in the event of private placements because the firms would be able to define the persons to whom the placement is to be addressed relying on their own list of professional clients and eligible counterparties .
Derfor bør definitionen af kvalificerede investorer i direktiv 2003/71 / EF udvides til at omfatte disse personer .
Therefore , the definition of qualified investors in Directive 2003/71 / EC should be widened to include those persons .
For at øge effektiviteten og fleksibiliteten i udstedelsen af gældsbeviser i Fællesskabet bør begrænsningen i valget af hjemland ved udstedelse af værdipapirer , som ikke er kapitalandele , med en pålydende værdi på under 1 000 EUR ophæves .
In order to increase the efficiency and flexibility of the issuance of debt in the Community , the limitation on the determination of the home Member State for issues of non-equity securities with a denomination below EUR 1.000 should be removed .
Desuden bør mekanismen til bestemmelse af hjemlandet og værtslandet , der er omhandlet i direktiv 2004/109 / EF , ændres i overensstemmelse hermed .
The mechanism for the determination of the home and the host Member States in Directive 2004/109 / EC should also be amended accordingly .