natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For det første svækkedes valutaerne betydeligt , med undtagelse af Hongkong-dollaren , over for US-dollar .
First , with the exception of the Hong Kong dollar , currencies depreciated by significant margins vis-à-vis the US dollar .
De store fald f ik en næsten selvforstærkende karakter , efterhånden som stigende omkostninger ved at servicere den private sektors gæld og beslutninger om at afdække risikoen på de eksterne passiver kun førte til øget pres på valutakurserne .
The large depreciations took on an almost self-perpetuating character as increasing debt-service costs for the private sector and decisions to hedge external liabilities only intensified exchange rate pressures . Second , short-term interest rates were raised by substantial amounts in an effort to maintain currency pegs , and although interest rates subsequently declined at the
For det andet blev de korte renter hævet i betydeligt omfang i et forsøg på at opretholde den faste valutakurs , og selvom renterne efterfølgende faldt i slutningen af 1997 , forblev de over niveauet fra juli 1997 , hvilket afspejlede forventninger om yderligere betragtelige svækkelser af valutakurserne .
end of 1997 , they remained above early July levels , reflecting expectations of further substantial exchange rate depreciations .
En stigende usikkerhed sås også tydeligt i de store stigninger i den implicitte volatilitet i « over-the-counter "- optionsprisen på
An increase in uncertainty was also evident from the significant increase in implied volatility in over-the-counter option prices on these currencies .
For det tredje styrtdykkede landenes aktiemarkedsindeks betragteligt fra 10 pct . til næsten 50 pct .
Third , stock market indices collapsed by substantial amounts ranging from 10 % to almost 50 %.
Ud over at afspejle de pengepolitiske forhold , lavere forventninger til fremtidig indtjening og i særdeleshed de dårlige finansielle betingelser for virksomhederne var udviklingen også forbundet med krav om højere afkast fra internationale investorer grundet den forøgede risiko .
Besides reflecting monetary conditions , lower expectations of future earnings and notably adverse financial conditions for firms , this development was linked to the higher returns required by international investors in the face of heightened risk .
Ud over de forværrede underliggende økonomiske forhold medførte faldet i valuta - og aktiekurserne , at de internationale investorer generelt nedjusterede den berørte regions kreditværdighed med deraf afsmittende økonomiske effekter .
The fall in currencies and stock indices implied a general downgrading of the affected region by international investors , with contagion and spillover effects operating in addition to changes in fundamentals .
I slutningen af 1997 tilbød IMF betragtelige lånefaciliteter til Thailand , Indonesien og Sydkorea .
In late 1997 the IMF offered substantial loan facilities to Thailand , Indonesia and the Republic of Korea .
De tilknyttede reformprogrammer stiller krav om en stramning af penge - og f inanspolitikken og en omstrukturering og styrkelse af de finansielle systemer .
The associated reform programmes require a tightening of monetary and fiscal policies and the restructuring and strengthening of financial systems .
Disse tiltag har til formål at genskabe tilliden til regionen ved at undgå uforholdsmæssigt store svækkelser af valutakurserne , begrænse inflationen og skabe de rette betingelser for genopbygning af valutareserverne .
These measures are aimed at restoring confidence in the region by avoiding excessive currency depreciations , containing inflation and creating conditions for the build-up of international reserves .
Der eksisterer flere mulige kanaler , hvorigennem makroøkonomiske konsekvenser fra de asiatiske økonomier kan overføres .
A number of channels may be discerned via which macroeconomic effects on these Asian economies may be transmitted .
Eksempler på disse er : En indkomst eller velfærdseffekt , der virker gennem en afdæmpet indenlandsk efterspørgsel i Asien som følge af de faldende aktie - og valutakurser og en strammere penge - og finanspolitik ( men også påvirket af effekter fra højere udgifter til servicering af US-dollar-gæld , stramning af kreditlinjer , kapitaludstrømning og højere renter ) ;
These include : an income or wealth effect , operating through a contraction of domestic demand in Asia as a result of falling share prices and exchange rates and a tighter monetary and fiscal policy ( but also influenced by effects resulting from a higher debt-service burden in US dollars , the cutting of credit lines , capital outflows and higher interest rates ) ;
en tillidseffekt , hvor faldet på aktiemarkedet og / eller valutakursen også kan forårsage et generelt mere pessimistisk syn på fremtiden og således føre til yderligere fald i efterspørgslen ;
a confidence effect , whereby a decline in the stock market and / or exchange rate can also prompt a more generally pessimistic view of future prospects and thereby trigger still further reductions in demand ;
en effekt på de lange renter forbundet med investorernes revurdering af risikoen på « emerging markets » og udsigterne til øget inflation som følge af svækkelserne af valutakurserne ;
a long-term interest rate effect linked to investors » reassessment of risk in emerging markets and the prospects for higher inflation following currency depreciation ;
en priseffekt , der indeholder en forbedring af den asiatiske konkurrenceevne med tendens til at øge nettoeksporten , hvormed den negative effekt fra den lavere indenlandske efterspørgsel dæmpes .
and a price effect , which entails an increase in Asian competitiveness tending to boost net exports , thus mitigating the contractionary effects of lower domestic demand .
Omfanget af den direkte betydning eller virkning for lande uden for regionen vil afhænge af andelen af deres handel med de berørte asiatiske økonomier og af betydningen af handlen i forhold til den samlede produktion ( åbenhed ) .
The magnitude of the direct impact or effect on countries outside the region will depend on the share of their trade with the Asian economies concerned and on the importance of trade in relation to overall output ( openness ) .
Indtægter , profit og efterspørgsel vil blive reduceret gennem forringelse af den eksterne balance , efterhånden som eksporten til regionen falder .
Incomes , prof its and demand will be reduced through a deterioration in the external balance as exports to the region fall .
Der kan muligvis også blive tale om modsatrettede velfærds - og tillidseffekter , samt en effekt , der virker gennem banksystemets balancer afhængigt af , hvor udsatte de individuelle institutioner er i forhold til regionen .
There may also be adverse wealth and confidence effects and an effect operating through the balance sheets of the banking system , depending on individual institutions » exposure to the region .
De lange renter vil imidlertid sandsynligvis få gavn af de lavere inflationsforventninger .
However , long-term interest rates may benefit from lower inflation expectations .
Den endelige effekt på økonomierne uden for Asien , som sikkert først vil kunne mærkes om nogen tid , afhænger ikke kun af de direkte effekter gennem handel og de finansielle markeder , men også af egnetheden og tidspunktet for de mulige politiske indgreb , der kan blive nødvendige , og ikke mindst af fleksibiliteten af den reale økonomi , specielt på arbejdsmarkedet .
The final effect on the economies outside Asia , which may take some time to be felt , will depend not only on the direct effect via trade and financial markets , but also on the appropriateness and timeliness of any policy response which may be required and , not least , on the flexibility of the real side of the economy , especially the labour market .
Virkningerne af krisen for den pengepolitiske og økonomiske udvikling i EU diskuteres yderligere i afsnit 3 .
The implications of the crisis for monetary and economic developments in the EU are discussed further in Section 3 .
Aktie - og valutakursændringer på de asiatiske markeder ( pct . )
Asset price changes in Asian markets ( in percentages )
juli 1997 til 31 . december 1997 Aktiemarkedet Hongkong Indonesien Malaysia Sydkorea Singapore Thailand Kilde : Reuters .
1 July 1997 to 31 December 1997 Equity market Hong Kong Indonesia Malaysia Republic of Korea Singapore Thailand Source : Reuters .
Valutakurs over for USD 0,0 - 55,0 - 35,0 - 47,7 - 15,0 - 47,8
USD exchange rate 0.0 - 55.0 - 35.0 - 47.7 - 15.0 - 47.8
1.2 Den økonomiske udvikling i EU Real BNP-væksten tiltog i EU I begyndelsen af 1997 fulgte den reale BNP-vækst i EU mønsteret fra den afdæmpede udvikling , som også kunne observeres i begyndelsen af 1996 , idet usædvanligt strenge vejrforhold atter havde tendens til at dæmpe bygge - og anlægsvirksomheden i 1 . kvartal .
1.2 Macroeconomic developments in the EU Real GDP growth in the EU accelerated Initially , real GDP growth in the EU in 1997 followed the pattern of subdued developments also observed in early 1996 as unusually severe weather conditions again tended to depress construction in the first quarter .
Den økonomiske aktivitet steg imidlertid efterfølgende , og fra og med 2 . kvartal var vækstraten betydeligt højere end i de tilsvarende perioder af 1996 .
However , the pace of economic activity quickened thereafter and , from the second quarter onwards , the growth rate was significantly higher than in the comparable period of 1996 .
Krisen i Asien fik ikke væsentlig negativ effekt på væksten i 1997 . Den gennemsnitlige reale BNP-vækst for EU i 1997 er opgjort til ca .
The crisis in Asia did not have a significant adverse impact on growth in 1997 .
, hvilket er væsentligt højere end de 1,7 pct . opgjort for 1996 .
Average real GDP growth for the EU in 1997 is estimated to have been 2.7% , which is significantly higher than the rate of 1.7% recorded in 1996 .
Det tiltagende aktivitetsniveau var bredt baseret , med høje vækstrater i næsten alle EU-landene ( se tabel 1 ) , men dog med fortsatte forskelle i styrken af den økonomiske aktivitet .
The acceleration in activity was widespread , with stronger growth being recorded in almost all EU countries ( see Table 1 ) , although there continued to be differences in the strength of economic activity .
I Italien og Sverige forblev BNP-væksten , skønt højere end i 1996 , på under 2 pct . , mens væksten i Belgien , Tyskland , Frankrig og Østrig var på mellem 2 og 3 pct .
In Italy and Sweden output growth , although higher than in 1996 , remained below 2 %, while in Belgium , Germany , France and Austria the rate was between 2 % and 3 %.
BNPvæksten i faste priser i de resterende ni EUlande var over 3 pct .
Real GDP growth in the remaining nine EU Member States was above 3 %.
Væksten i Irland var i 1997 atter den højeste i Fællesskabet med 10,3 pct .
Growth in Ireland was again the strongest in the Union in 1997 at 10.3% .
I Finland tiltog den reale vækst markant til et niveau på knap 6 pct .
In Finland real GDP growth also accelerated sharply to reach almost 6 %.
Den tiltagende aktivitet i løbet af 1997 blev i høj grad understøttet af de fortsat gunstige faktorer , som også havde kendetegnet 1996 : Den økonomiske vækst i Nordamerika
The acceleration in activity during 1997 was to a large extent underpinned by a continuation of the favourable factors which had also characterised 1996 : economic expansion in North America remained robust ( see also Section 1.1 ) and the price
Den seneste udvikling i den reale BNP-vækst ( Ændring i procent )
Recent developments in real GDP growth ( percentage changes )
Kvartalsvis vækstrate ( b ) 1996 1997 Belgien Danmark Tyskland Grækenland Spanien Frankrig Irland Italien Luxembourg Holland Østrig Portugal Finland Sverige Storbritannien EU-15
1995 1996 1997 Belgium 2.1 Denmark 3.1 Germany 1.8 Greece 2.1 Spain 2.7 France 2.1 Ireland 10.4 Italy 2.9 Luxembourg 2.7 Netherlands 2.3 Austria 2.1 Portugal 2.4 Finland 5.1 Sweden 3.9 United Kingdom 2.7 EU-15 2.5 1.5 2.8 3.5 3.4 1.4 2.2 2.7 3.5 2.3 3.4 1.5 2.4 7.7 10.3 0.7 1.5 3.5 4.8 3.3 3.4 1.6 2.5 3.6 3.9 3.6 5.9 1.3 1.8 2.2 3.3 1.7 2.7 ( c )
kvt . 4 .
1997 Q2 Q3 2.9 2.9 4.3 2.6 3.0 2.4 3.4 3.5 2.6 2.7 1.9 2.2 .
kvt .
Q4 .
( a ) Årlig vækstrate : Ændring i procent i forhold til den samme periode året før ( b ) Kvartalsvis vækstrate : Ændring i procent i forhold til foregående kvartal , sæsonkorrigeret ( for nogle lande også korrigeret for forskelligheder vedrørende arbejdsdage ) ;
( a ) Annual rates : Percentage change over the same period a year earlier . ( b ) Quarterly rates : Percentage change over the previous quarter , seasonally adjusted ( for some countries also adjusted for working day variations ) ;
ikke omregnet til årsrate .
not annualised .
( c ) Foreløbig
( c ) Provisional .
forblev robust ( se også afsnit 1.1 ) og hovedparten af EU-landenes prismæssige konkurrenceevne over for deres største handelspartnere uden for EU forbedredes .
competitiveness of most EU countries improved against that of their major non-EU trading partners .
Inden for EU muliggjorde lav eller faldende inflation , at de fleste medlemslande kunne fortsætte deres politik karakteriseret ved relativt lave nominelle korte renter ( se afsnit 2 ) , intra-EU-valutakurserne forblev hovedsageligt stabile , og obligationsrenterne faldt yderligere .
Within the EU , low or declining inflation enabled most Member States to pursue policies characterised by relatively low short-term nominal interest rates ( see Section 2 ) , intra-EU exchange rates remained generally stable and bond yields declined still further .
Forbrugertilliden forbedredes til omtrent langsigtsgennemsnittet , selvom niveauet for og omfanget af forbedringerne varierede betydeligt mellem landene .
Consumer confidence improved to around its long-term average , though the level and scale of improvements varied significantly across countries .
Industriens tillid forbedredes også markant og var i slutningen af året klart over langsigts-gennemsnitsniveauet .
Industrial confidence also improved sharply and by the end of the year was well above its long-term average .
Stærkere indenlandsk efterspørgsel og fortsat positiv nettoeksport For Fællesskabet som helhed skyldtes den øgede reale BNP-vækst i 1997 primært den indenlandske efterspørgsel , som steg med 2,2 pct . , sammenholdt med 1,5 pct .
Stronger domestic demand , net exports remained positive For the Union as a whole , the improved real growth performance in 1997 was principally due to domestic demand , which rose by 2.2% , compared with 1.5% in the previous year .
Stigningen i den indenlandske efterspørgsel var forbundet med tiltagende vækst i investeringerne og øget lageropbygning , mens væksten i det private forbrug forblev uændret , og det offentlige forbrug var mindre end i 1996 ( se tabel 2 ) .
The rise in domestic demand was linked to an improvement in investment growth and an increase in stockbuilding , while growth in private consumption was unchanged and government consumption was weaker than in 1996 ( see Table 2 ) .
eller mere i mange lande ( Danmark , Grækenland , Irland , Luxembourg , Holland , Portugal , Finland og Storbritannien ) , var væksten i den indenlandske efterspørgsel under 1,5 pct . i Tyskland , Frankrig , Østrig og Sverige .
Whereas domestic demand rose by 3 % or more in many countries ( Denmark , Greece , Ireland , Luxembourg , the Netherlands , Portugal , Finland and the United Kingdom ) , in Germany , France , Austria and Sweden growth in domestic demand was below 1.5% .
Væksten i privatforbruget i EU har stort set været konstant siden recessionen i 1992-93 og har ligget inden for et interval på 1,5 - 2 pct .
Private consumption growth in the EU has been broadly constant since the 1992-93 recession and has remained in the range of 1 ½- 2 %.
På den ene side har en lav real vækst i husholdningernes disponible indkomster kombineret med negative effekter af en høj arbejdsløshed i visse lande samt usikkerhed om karakteren af en yderligere finanspolitisk konsolidering ført til begrænset privat forbrug .
On the one hand , low growth of real household disposable income combined with the negative effects on confidence of high unemployment in some countries and uncertainty about the pattern of further fiscal consolidation have tended to restrain consumer spending .
På den anden side blev forbrugertilliden forbedret , efterhånden som de økonomiske udsigter lysnede , og der opstod velfærdsgevinster gennem stigende aktiekurser og i nogle tilfælde stigende ejendomspriser .
On the other , consumer confidence has improved as economic prospects have brightened and wealth gains from equity and , in some cases , property prices have accrued .
Balancen mellem disse faktorer varierede stærkt , hvilket kan illustreres ved det faktum , at privatforbruget i 1997 steg med 3 pct . eller mere i Danmark , Spanien , Irland , Holland , Portugal , Finland og Storbritannien , mens stigningen var under 1 pct .
The balance between these factors varied sharply , as is illustrated by the fact that in 1997 private consumption grew at 3 % or more in Denmark , Spain , Ireland , the Netherlands , Portugal , Finland and the United Kingdom , while in Germany , France and Austria it grew by less than 1 %.
I Storbritannien steg det private forbrug i 1997 med 4,5 pct . , den højeste vækstrate siden 1988 , hvilket til dels skyldtes midlertidige faktorer ( især gevinster som følge af omstrukturering af realkreditsektoren ) .
In the United Kingdom private consumption grew by 4.5% in 1997 , the highest rate since 1988 , partly spurred on by temporary factors ( notably windfall gains arising from the demutualisation of mortgage lending institutions ) .
Grundet de fiskale myndigheders fortsatte bestræbelser på at begrænse udgifterne i lyset af behovet for konsolidering , steg det offentlige forbrug i EU i 1997 med 0,5 pct . og resulterede dermed i et fald i andelen i forhold til BNP .
Reflecting the continued efforts of fiscal authorities to restrain spending in the light of the need for consolidation , government consumption in the EU increased by 0.5% in 1997 , thus resulting in a decline in the ratio to GDP .
I Tyskland , Grækenland , Italien , Finland og Sverige faldt det offentlige forbrug , mens det kun steg marginalt i Spanien og Storbritannien . I modsætning hertil steg det offentlige forbug med 2,9 pct .
In Germany , Greece , Italy , Finland and Sweden government consumption fell , while in Spain and the United Kingdom it rose only marginally .
i Danmark , 3,9 pct . i Luxembourg , 3,3 pct .
By contrast , general government consumption rose by 2.9% in Denmark , by 3.9% in Luxembourg , by 3.3% in the Netherlands and by 3.0% in Portugal .
Som observeret siden begyndelsen af 1990'erne , fortsatte væksten i de faste investeringer i 1997 - skønt højere end i 1996 - med at være under de typiske niveauer for de foregående årtier . Dette var på trods af en tilfredsstillende indtjening og et højt tillidsniveau i industrien og en relativ høj kapacitetsudnyttelse i fremstillingssektoren .
Continuing the pattern observed since the early 1990s , fixed investment growth in 1997 - although stronger than in the previous year continued to be below the levels typical of past decades , despite satisfactory profit margins and a high level of industrial confidence , as well as relatively high capacity utilisation rates for the manufacturing sector .
For landene individuelt betragtet var investeringsvæksten i 1997 over 10 pct . i Grækenland , Irland , Luxembourg , Portugal og Finland , men også stærk i lande som Danmark og Holland .
At the individual country level , investment growth in 1997 stood at over 10 % in Greece , Ireland , Luxembourg , Portugal and Finland , but was also strong in Denmark and the Netherlands . By contrast , investment rose by around 1 % or less in Germany , France and Italy and fell by 4.8% in Sweden .
I 20
Both exports and imports grew considerably more strongly than in 1996 , partly reflecting
Sammensætning af væksten i EU i 1997 * ( Procentvis årlig ændring ) BNP i faste priser Indenlandsk efterspørgsel Forbrug Privat Offentligt Investeringer Lagerændringer ( a ) Eksport Import Udenrigshandel
Composition of growth in the EU in 1997 * ( annual percentage change ) Real GDP Domestic demand Consumption General Private government Fixed investment Stock changes ( a ) Exports Imports Trade
Belgien Danmark Tyskland Grækenland Spanien Frankrig Irland Italien Luxembourg Holland Østrig Portugal Finland Sverige Storbritannien EU-15 ( b ) EU-15 ( b ) ( 1996 )
Belgium Denmark Germany Greece Spain France Ireland Italy Luxembourg Netherlands Austria Portugal Finland Sweden United Kingdom EU-15 ( b ) Memo item : EU-15 ( b ) ( 1996 )
* Tallene er delvist skønnet ( a ) Bidrag til BNP-væksten ( b ) Handelstallene er vejede gennemsnit af alle medlemslandes handelstal og ekskluderer derfor ikke intra EU-handel . modsætning hertil steg investeringerne med 1 pct .
* Data partly estimated . ( a ) As a contribution to growth .
eller mindre i Tyskland , Frankrig og Italien , og i Sverige faldt investeringerne med 4,8 pct .
( b ) The trade figures are a weighted average of the EU-15 countries » data and , as such , do not exclude intra-EU trade .
Både eksporten og importen voksede betydeligt stærkere end i 1996 , til dels på grund af den fornyede vækst inden for EU ( hvilket øgede intra-EU-handlen ) samt gunstige økonomiske betingelser globalt .
the resurgence of growth within the EU ( which increased intra-EU trade ) and buoyant economic conditions globally .
Eksporten fra EU-landene voksede med gennemsnitlig 9,5 pct . , mens importen voksede med 8,5 pct .
Exports from EU countries grew by 9.5% on average , while imports grew by 8.5% .
Tal fra Europa-Kommissionen viser , at handelsog betalingsbalancerne for EU forbedredes yderligere i 1997 ( se tabel 3 ) ; handelsbalancen voksede til 1,5 pct .
European Commission figures show that trade and current account balances for the EU improved further in 1997 ( see Table 3 ) ;
af EU 's samlede produktion , og betalingsbalanceoverskuddet steg til 1,2 pct .
the trade balance rose to 1.5% of EU GDP and the current account surplus increased to 1.2% of EU GDP .
af EU 's samlede produktion . Betalingsbalancerne ( baseret på nationale data ) forbedredes kraftigt i Frankrig og i Holland såvel som , om end i mindre udstrækning , i Belgien , Tyskland , Spanien , Finland og Storbritannien .
Current account balances ( based on national data ) improved strongly in France and the Netherlands as well as , although to a lesser extent , in Belgium , Germany , Spain , Finland and the United Kingdom . By contrast , Denmark experienced a marked deterioration .
I modsætning hertil oplevede Danmark en tydelig forværring .
Overall , eleven Member States recorded current account surpluses .
Samlet set havde 11 medlemslande overskud på betalingsbalancen . Generelt var disse overskud forbundet med en høj og relativt stabil privat nettoopsparing ( privat opsparing fratrukket investeringer ) , mens positionen i den offentlige sektor viste klare tegn på forbedring som følge af den fortsatte finanspolitiske konsolidering .
In general , these surpluses were linked to high and relatively stable net private saving ( private saving less investment ) , while public sector positions tended to improve sharply , reflecting ongoing fiscal consolidation . Employment generation remained weak , high unemployment persisted Against the background of strengthening economic growth in the EU as a whole , employment has increased only marginally , while unemployment has remained
Handels - og betalingsbalancer i EU * ( Procent af BNP )
Trade and current account balances in the EU * ( as a percentage of GDP )
Handelsbalance ( b ) Betalingsbalancens løbende poster 1997 ( a ) 4,4 2,8 3,3 - 15,1 - 3,6 2,2 22,8 4,1 .
Belgium ( b ) Denmark Germany Greece Spain France Ireland Italy Luxembourg ( b ) Netherlands Austria Portugal Finland Sweden United Kingdom EU-15 ( c )