natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Penge - og kreditvæksten er i de seneste kvartaler tiltaget yderligere . De seneste data viser , at den årlige vækstrate i M3 i maj steg til 8,9 pct .
Money and credit growth have strengthened further over recent quarters , with the latest data showing the annual growth rate of M3 increasing to 8.9% in May -- the highest annual growth of M3 since the start of Stage Three of EMU .
, hvilket er det højeste niveau siden indledningen på ØMUens tredje fase . Den stimulerende effekt , som de lave renter i euroområdet har , er fortsat en vigtig drivkraft bag den kraftige trendvækst i pengemængden .
The stimulative impact of the low level of interest rates in the euro area remains an important driving factor behind the high trend rate of monetary expansion .
På årsbasis er udlånet til den private sektor i de seneste måneder fortsat med at vokse med tocifrede tal . Både husholdningernes og de ikke-finansielle selskabers låntagning er steget kraftigt .
On an annual basis , loans to the private sector as a whole have continued to increase at double-digit rates over recent months , with borrowing both by households and by non-financial corporations rising rapidly .
Det er fortsat især efterspørgslen efter boliglån , som i de seneste måneder er steget med over 12 pct . på årsbasis , der ligger bag den stadig kraftige långivning til husholdningerne .
Ongoing strong lending activity to households continues to be explained , in particular , by borrowing for house purchases , which has stood at an annual rate of above 12 % in recent months .
Den dynamiske pengemængdevækst og kraftige vækst i kreditgivningen i sammenhæng med en allerede rigelig likviditet peger i retning af øgede opadrettede risici for prisstabiliteten på mellemlangt til langt sigt .
The dynamic growth of money and the strong expansion of credit , in an environment of already ample liquidity , point to increased upside risks to price stability at medium to longer horizons .
Det er derfor nødvendigt at overvåge udviklingen i pengemængden yderligere , især set i lyset af den kraftige prisudvikling på boligmarkederne .
Monetary developments , therefore , require enhanced monitoring , particularly in the light of strong dynamics in housing markets .
Sammenfattende ventes den årlige inflation at forblive på et højt niveau i 2006 og 2007 , samtidig med at risiciene i forbindelse med disse udsigter fortsat er opadrettede .
To sum up , annual inflation rates are projected to remain elevated in 2006 and 2007 , with risks to this outlook continuing to be on the upside .
I lyset af pengemængdevækstens dynamik og den allerede rigelige likviditet viste krydstjekket mellem resultatet af den økonomiske analyse og resultatet af den monetære analyse , at der fortsat er opadrettede risici for prisstabiliteten på mellemlangt sigt .
Given the dynamism of monetary growth in an environment of already ample liquidity , a cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis supports the assessment that upside risks to price stability prevail over the medium term .
Følgelig vil Styrelsesrådet udvise stor årvågenhed for at sikre , at risici for prisstabiliteten ikke bliver virkeliggjort , og yder på denne måde fortsat et bidrag til vedvarende økonomisk vækst og jobskabelse .
Accordingly , the Governing Council will exercise strong vigilance so as to ensure that risks to price stability do not materialise , thereby making an ongoing contribution to sustainable economic growth and job creation .
For så vidt angår finanspolitikken , er konsolideringstempoet generelt skuffende , hvis man tager de gunstige vækstudsigter i betragtning .
In terms of fiscal policy , the overall pace of consolidation is disappointing against the background of the favourable outlook for growth .
Der er navnlig i en række lande med et uforholdsmæssigt stort underskud fortsat risiko for , at konsolideringsmålene ikke nås .
Consolidation targets continue to be at risk , notably in a number of countries with an excessive deficit .
Styrelsesrådet understreger derfor endnu en gang , at det efter dets mening er helt afgørende , at der ikke sker en gentagelse af tidligere tiders fejltagelser .
The Governing Council therefore reiterates its position that it is crucial to avoid the mistakes of the past .
Styrelsesrådet er ligeledes i princippet enig med Europa-Kommissionen i , hvad der er de vigtigste finanspolitiske udfordringer .
It also wishes to express its broad agreement with the main fiscal challenges as generally identified by the European Commission .
Udfordringerne vedrører især behovet for en streng gennemførelse af den reviderede stabilitets - og vækstpagt med henblik på at fremskynde budgetkonsolideringen og forbedre udsigterne for de offentlige finansers holdbarhed .
These concern , in particular , the need for a rigorous implementation of the revised Stability and Growth Pact with a view to speeding up fiscal consolidation and improving the outlook for fiscal sustainability .
Dette skal understøttes af mellemfristede strukturreformstrategier og passende nationale finanspolitiske institutioner og procedurer .
This needs to be underpinned by medium term-oriented structural reform strategies and appropriate national fiscal institutions and procedures .
Endelig er en pålidelig opgørelse og rettidig indberetning af statistikkerne over de offentlige finanser fortsat helt afgørende for EUs finanspolitiske rammer .
Finally , reliable compilation and timely reporting of government finance statistics remain essential for the European fiscal framework .
Hvis disse udfordringer imødegås , vil tilliden til sunde offentlige finanser og til de økonomiske udsigter i Europa blive understøttet .
Meeting these challenges will support confidence in the soundness of public finances and in economic prospects in Europe .
Hvad strukturreformer angår , er en styrkelse af euroområdets økonomiske vækstpotentiale , bedre jobmuligheder og en forbedret evne i euroområdet til at håndtere globaliseringens udfordringer blandt vor tids mest krævende problemstillinger for den økonomiske politik .
As regards structural reforms , enhancing the growth potential of the euro area , increasing job opportunities and strengthening the euro area 's ability to cope with the challenges of globalisation are among the most demanding economic policy issues of our time .
For at omsætte de muligheder , som globaliseringen frembyder for at forbedre levestandarden , til resultater , ville det være en stor fordel for euroområdet , hvis arbejds - og varemarkederne var mere fleksible .
In order to translate the opportunities offered by globalisation -- in terms of higher living standards -- into achievements , the euro area would greatly benefit from more flexible labour and product markets .
Det ville også være en fordel for euroområdet med et gunstigere erhvervsklima og et fuldt gennemført indre marked -- herunder i servicesektoren -- som fremmer innovation , investeringer og etablering af nye virksomheder .
It would also gain from a more favourable business environment and a fully-fledged internal market -- including in the services sector -- that foster innovation , investment and the creation of new firms .
En konsekvent gennemførelse af de nødvendige reformer ville således hjælpe med til at høste de fordele , som globaliseringen og det indre marked frembyder borgerne i euroområdet , samt øge produktionskapaciteten i euroområdet .
Indeed , implementing the necessary reforms in a decisive manner would help to reap the benefits that globalisation and the single market offer euro area citizens and also raise the production capacity of the euro area economy .
I den første artikel gennemgås forskellige mål for inflationsforventningerne i euroområdet med en tidshorisont på mere end et år .
The first article reviews various measures of inflation expectations , at horizons longer than one year , in the euro area .
I den anden analyseres tendenserne i euroområdets eksport .
The second article analyses trends in the export performance of the euro area .
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2008 &gt; 14 . februar 2008
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2008 &gt; 14 February 2008
14 . februar 2008 - Månedsoversigt
14 February 2008 - Monthly Bulletin
På baggrund af den regelmæssige økonomiske og monetære analyse besluttede Styrelsesrådet på mødet den 7 . februar 2008 at fastholde ECBs officielle renter .
At its meeting on 7 February 2008 , the Governing Council of the ECB decided , on the basis of its regular economic and monetary analyses , to leave the key ECB interest rates unchanged .
Denne beslutning afspejler Styrelsesrådets vurdering af , at de risici , der knytter sig til prisstabiliteten på mellemlangt sigt , er opadrettede , i en situation hvor væksten i pengemængden og kreditgivningen er meget kraftig .
This decision reflects the Governing Council 's assessment that risks to price stability over the medium term are on the upside , in a context of very vigorous money and credit growth .
Det er vigtigt , at det aktuelle opadrettede , kortsigtede inflationspres ikke slår igennem på mellemlangt sigt .
The current short-term upward pressure on inflation must not spill over to the medium term .
Den faste forankring af inflationsforventningerne på mellemlangt til langt sigt er Styrelsesrådets højeste prioritet , hvilket er i overensstemmelse med dets mandat .
The firm anchoring of inflation expectations over the medium and long term is of the highest priority to the Governing Council , reflecting its mandate .
Dette er baggrunden for , at Styrelsesrådet fortsat arbejder målrettet på at forhindre anden runde-effekter og på at forhindre , at opadrettede risici for prisstabiliteten på mellemlangt sigt slår igennem .
Against this background , the Governing Council remains committed to preventing second-round effects and the materialisation of upside risks to price stability over the medium term .
Samtidig med af revurderingen af risiko på de finansielle markeder fortsætter , er der usædvanlig stor usikkerhed om , hvor stor den samlede effekt bliver for realøkonomien .
As the reappraisal of risk in financial markets continues , there remains unusually high uncertainty about its overall impact on the real economy .
De grundlæggende faktorer for økonomien i euroområdet er sunde , men de seneste data bekræfter , at de risici , der knytter sig til udsigterne for den økonomiske aktivitet , er nedadrettede .
While the economic fundamentals of the euro area are sound , incoming data have confirmed that the risks surrounding the outlook for economic activity lie on the downside .
Den seneste information om den økonomiske aktivitet omkring årsskiftet tyder på en mere moderat vækst i euroområdet end kvartal-til-kvartal væksten på 0,8 pct . i 3 .
Starting with the economic analysis , the latest information on economic activity around the turn of the year points to a more moderate pace of growth in the euro area than the quarter-on-quarter rate of 0.8% observed in the third quarter of 2007 .
Denne vurdering er i overensstemmelse med en række indikatorer for forbruger - og erhvervstilliden , der -- selv om de har været faldende de seneste par måneder -- overordnet set stadig er forenelige med vedholdende vækst .
This assessment is in line with indicators for business and consumer confidence which , while having declined over the past few months , overall remain consistent with ongoing growth .
Vendes blikket fremad , ventes både den indenlandske og den udenlandske efterspørgsel at understøtte vedholdende vækst , selv om konjunkturafmatningen hos nogle af euroområdets vigtigste samhandelspartnere sandsynligvis får en indvirkning på væksten i realt BNP i euroområdet i 2008 .
Looking ahead , while the slowdown in the economies of some of the euro area 's major trading partners is likely to have an impact on euro area real GDP growth in 2008 , both domestic and foreign demand are expected to support ongoing growth .
Denne vurdering er stort set på linje med de seneste prognoser fra en række kilder i både den private og den offentlige sektor .
This assessment is broadly in line with available forecasts from private and public-sector sources .
De grundlæggende faktorer for økonomien i euroområdet er fortsat sunde .
The fundamentals of the euro area economy remain sound .
Der er ingen væsentlige ubalancer i euroområdets økonomi .
The euro area economy does not have major imbalances .
Rentabiliteten har været vedholdende , og arbejdsløsheden er faldet til det laveste niveau i 25 år .
Profitability has been sustained and unemployment rates have fallen to levels not seen for 25 years .
Som følge af de forbedrede økonomiske forhold og løntilbageholdenhed er antallet af beskæftigede og erhvervsfrekvensen steget markant .
As a result of the improved economic conditions and wage moderation , the number of people employed and labour force participation have increased significantly .
Forbrugsvæksten skulle derfor fortsat bidrage til økonomisk vækst , idet den ventes at følge udviklingen i den disponible realindkomst , og der skulle også fremover være støtte fra investeringsvæksten .
Consumption growth should therefore continue to contribute to economic expansion , in line with real disposable income , and investment growth should provide ongoing support .
Når det er sagt , er usikkerheden om udsigterne for økonomisk vækst stadig usædvanlig stor , og det er blevet bekræftet , at de risici , der knytter sig til udsigterne for den økonomiske aktivitet , er nedadrettede .
That said , uncertainty about the prospects for economic growth is unusually high and the risks surrounding the outlook for economic activity have been confirmed to lie on the downside .
Disse risici vedrører hovedsagelig en potentielt større effekt af udviklingen på de finansielle markeder for finansieringsforholdene og konjunkturbarometrene , end det forventes på nuværende tidspunkt , med en deraf følgende negativ effekt for væksten på verdensplan og i euroområdet .
Risks relate mainly to a potentially broader than currently expected impact of financial market developments on financing conditions and economic sentiment , with negative effects on world and euro area growth .
Yderligere nedadrettede risici skyldes muligheden for yderligere stigninger i oliepriser og andre råvarepriser , faren for et protektionistisk pres og en eventuel ukontrolleret udvikling som følge af globale ubalancer .
Further downside risks stem from the scope for additional oil and other commodity price rises , concerns about protectionist pressures and the possibility of disorderly developments due to global imbalances .
Hvad angår prisudviklingen , var den årlige HICP-inflation ifølge Eurostats foreløbige skøn 3,2 pct . i januar 2008 mod 3,1 pct .
With regard to price developments , according to Eurostat 's flash estimate the annual HICP inflation rate was 3.2% in January 2008 , compared with 3.1% in December 2007 .
i december 2007 . Dette bekræfter det fortsat kraftige opadrettede pres på inflationen på kort sigt , der hovedsagelig skyldes de seneste måneders kraftige stigninger i råvarepriserne , især på olie og fødevarer .
This confirms the continued strong upward pressure on inflation in the short term , stemming mainly from strong increases in commodity prices , in particular oil and food prices , in recent months .
Vendes blikket fremad , forventes HICP-inflationen at holde sig betydeligt over 2 pct . i de kommende måneder , hvorefter den kun vil aftage gradvist i løbet af 2008 .
Looking ahead , the annual HICP inflation rate will most likely remain significantly above 2 % in the coming months and moderate only gradually in the further course of 2008 .
Dette bekræfter Styrelsesrådets forventning om en længere periode med midlertidigt høje inflationsrater .
This confirms the Governing Council 's expectation of a protracted period of temporarily high rates of inflation .
Derudover er det vigtigt at fremhæve , at den afdæmpning af inflationsraten , som er indeholdt i december 2007-udgaven af eurosystemets stabs makroøkonomiske fremskrivninger , er baseret på antagelsen om , at råvarepriserne efter den senere tids stigninger delvis vil begynde at falde igen -- på linje med den udvikling , som futurespriserne viser .
Moreover , it is important to stress that the moderation in the rate of inflation which is embedded in the December 2007 Eurosystem staff macroeconomic projections is based on the assumption that the recent rises in commodity prices will be partly reversed , in line with futures prices .
Mere grundlæggende antages det i fremskrivningerne , at den senere tids udvikling i olie - og fødevarepriser og disse prisers indvirkning på HICP-inflationen ikke får udbredte anden runde-effekter for løn - og prisdannelsen .
More fundamentally , the projections assume that recent oil and food price dynamics and their impact on HICP inflation do not have broadly based second-round effects on wage and price-setting behaviour .
Det er blevet bekræftet , at de risici , som knytter sig til disse udsigter for prisudviklingen på mellemlangt sigt , er opadrettede .
Risks to this medium-term outlook for price developments are confirmed to lie on the upside .
Disse risici omfatter muligheden for , at der kan opstå en kraftigere lønvækst end forventet på nuværende tidspunkt i betragtning af den høje kapacitetsudnyttelse og det stramme arbejdsmarked .
These risks include the possibility that stronger than currently expected wage growth may emerge , taking into account high capacity utilisation and tight labour market conditions .
Dertil kommer , at virksomhedernes « pricing power » -- især inden for markedssegmenter med lav konkurrence -- kan blive større end forventet .
Furthermore , the pricing power of firms , notably in market segments with low competition , could be stronger than expected .
Det er derfor afgørende , at alle involverede parter nu lever op til deres ansvar , og at de aktuelle inflationsrater ikke fører til anden runde-effekter i løn - og prisdannelsen .
At this juncture , it is therefore imperative that all parties concerned meet their responsibilities and that second-round effects on wage and price-setting stemming from current inflation rates be avoided .
Det er Styrelsesrådets opfattelse , at dette er helt afgørende for at fastholde prisstabilitet på mellemlangt sigt og dermed købekraften hos alle borgere i euroområdet .
In the view of the Governing Council , this is of key importance in order to preserve price stability in the medium run and thereby the purchasing power of all euro area citizens .
Styrelsesrådet følger lønforhandlingerne i euroområdet med særlig opmærksomhed .
The Governing Council is monitoring wage negotiations in the euro area with particular attention .
Indeksering af de nominelle lønninger til forbrugerprisindeks bør undgås .
Indexation of nominal wages to the consumer price index should be avoided .
Endelig udgør yderligere stigninger i priserne på olie og landbrugsvarer , som fortsætter de seneste måneders kraftigt stigende tendens , samt stigninger i administrativt fastsatte priser og indirekte skatter ud over de hidtil ventede en opadrettet risiko for inflationsudsigterne .
Finally , further rises in oil and agricultural prices , continuing the strong upward trend observed in recent months , as well as increases in administered prices and indirect taxes beyond those foreseen thus far pose upside risks to the inflation outlook .
) , selv om den faldt noget i december . Væksten i M1 er derimod fortsat moderat , hvilket afspejler de højere renters afdæmpende effekt .
Annual M3 growth , although declining somewhat in December , remained very vigorous at 11.5% , whereas M1 growth continues to moderate , reflecting the dampening impact of higher interest rates .
De seneste kvartalers udvikling i den brede pengemængde er sandsynligvis blevet påvirket af en række midlertidige faktorer , herunder især udfladningen af rentekurven , som kan have været en medvirkende årsag til en vis aktivsubstitution til monetære aktiver .
Broad money dynamics in recent quarters are likely to have been influenced by a number of temporary factors , notably the flattening of the yield curve , which may have supported some substitution into monetary assets .
Samlet set , og idet der tages højde for alle disse særlige faktorer , bekræfter en bred vurdering af de seneste data , at den underliggende vækst i pengemængden stadig er kraftig .
Overall , taking these special factors into account , a broad-based assessment of the latest data confirms that the underlying rate of monetary expansion remains strong .
Denne konklusion underbygges også af den vedvarende vækst i udlånet til den private sektor i euroområdet , hvor den årlige vækstrate i december var 11,1 pct .
This conclusion is supported by the sustained expansion of loans to the domestic private sector , which grew at an annual rate of 11.1% in December .
Selv om væksten i husholdningernes låntagning er aftaget yderligere i de seneste kvartaler , hvilket afspejler effekten af ECBs højere officielle rentesatser siden december 2005 og afkølingen af boligmarkedet i flere dele af euroområdet , er væksten i de ikke-finansielle selskabers låntagning fortsat meget robust .
Although the growth of household borrowing has moderated further over the past few quarters , reflecting the impact of higher key ECB interest rates since December 2005 and cooling housing markets in several parts of the euro area , the growth of loans to non-financial corporations has remained very robust .
I euroområdet var ikke-finansielle selskabers låntagning i pengeinstitutter 14,4 pct . højere ved udgangen af december 2007 end et år tidligere .
Bank borrowing by euro area non-financial corporations was 14.4% higher at the end of December 2007 than a year earlier .
Indtil videre er der kun få tegn på , at uroen på de finansielle markeder siden begyndelsen af august 2007 har haft en kraftig indvirkning på udviklingen i den brede pengemængde og kreditmålene .
For the time being , there is little evidence that the financial market turbulence since early August 2007 has strongly influenced the dynamics of broad money and credit aggregates .
Foreliggende data viser således , at den øgede volatilitet på de finansielle markeder ikke har medført væsentlige porteføljeomlægninger til monetære aktiver , som det var tilfældet mellem 2001 og 2003 .
In particular , according to the available data , increased financial market volatility has not led to substantial portfolio shifts into monetary assets , as was the case between 2001 and 2003 .
På trods af den stramning i kreditstandarderne , som fremgik af undersøgelsen af bankernes udlån i euroområdet , tyder den fortsat stærke udlånsvækst på , at udbuddet af bankkredit i euroområdet indtil videre ikke er blevet væsentligt svækket af den finansielle uro .
Notwithstanding the tightening of credit standards reported in the bank lending survey for the euro area , continued strong loan growth suggests that the supply of bank credit in the euro area has not been significantly impaired by the financial turmoil thus far .
Sammenfattende bekræfter et krydstjek mellem resultatet af den økonomiske analyse og resultatet af den monetære analyse vurderingen af , at der i sammenhæng med den meget kraftige vækst i pengemængden og kreditgivningen og de sunde økonomiske forhold i euroområdet knytter sig en række opadrettede risici for prisstabiliteten på mellemlangt sigt .
To sum up , a cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis confirms the assessment that there are upside risks to price stability over the medium term , in a context of very vigorous money and credit growth and sound economic fundamentals in the euro area .
Der er stadig usædvanlig stor usikkerhed om , hvor stor indvirkning den igangværende revurdering af risiko på de finansielle markeder vil få på realøkonomien .
The impact of the ongoing reappraisal of risk in financial markets on the real economy is still surrounded by unusually high uncertainty .