natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I 1998 ventes underskuddet reduceret til 2,5 pct . af BNP , mens gælden ventes at falde til 118,1 pct .
In 1998 the deficit ratio is forecast to decrease to 2.5% of GDP , while the debt ratio is projected to decline to 118.1% .
I 1996 og 1997 oversteg budgetunderskuddet de offentlige investeringsudgifter med henholdsvis 4,4 procentpoint og 0,3 procentpoint målt i forhold til BNP ( se tabel 4 ) .
In 1996 and 1997 the deficit ratio exceeded the ratio of public investment expenditure to GDP by 4.4 percentage points and 0.3 percentage point respectively ( see Table 4 ) .
I perioden fra 1990 til 1997 steg den italienske gæld i forhold til BNP med 23,6 procentpoint . Først steg gælden kraftigt fra 98 pct .
Looking back over the years 1990 to 1997 , the Italian debt-to-GDP ratio increased by 23.6 percentage points ;
af BNP i samme år ( se figur 2a ) , dvs . et fald på 3,3 procentpoint over tre år .
initially the ratio tended to rise steeply , from 98 % in 1990 to reach 124.9% in 1994 , whereas it declined year by year thereafter , initially by around 0.5% per annum and by 2.4% in 1997 to reach 121.6% that year ( see Chart 2a ) , i.e. a decline of 3.3 percentage points over three years .
Som det fremgår mere detaljeret af figur 2b var et voksende overskud på den primære balance frem til 1994 ofte ikke tilstrækkeligt stort til at udligne den betydelige gældsforøgende effekt af en negativ vækst-rente forskel . Desuden bidrog en række « stock-flowjusteringer » , der bl .
As is shown in greater detail in Chart 2b , for most of the time up to 1994 growing primary surpluses were not sufficient to outweigh the sizable debtincreasing effects of a negative growth / interest rate differential .
a. kan henføres til deprecieringen af den italienske lire i 1992 og udstedelsen af statsobligationer i 1993 , til gældsforøgelsen i disse år . Obligationsudstedelsen i 1993 var en betragtelig overfinansiering med det formål at opbygge et depot i Banca d' Italia , der kunne virke som likviditetsreserve i forbindelse med afskaffelsen af statens overtræksfacilitet i 1994 .
In addition , a number of stock-flow adjustments contributed to debt growth in these years , related to , inter alia , the depreciation of the Italian lira in 1992 and the issuance of Treasury bonds in 1993 , as a result of a sizable overfunding aimed at building up a deposit of the Treasury at the Banca d Italia as a liquidity reserve in the context of the abolition of the Treasury s overdraft facility at the central bank , effective in 1994 .
Fra 1994 steg overskuddet på den primære balance yderligere og opvejede de gældsforøgende effekter af den makroøkonomiske udvikling .
After 1994 the primary surplus increased further , and it outweighed the debt-increasing effects of the macroeconomic environment .
Desuden bidrog privatiseringer til en positiv stockflow-justering .
Moreover , privatisation resulted in a positive stockflow adjustment .
Mønstret i begyndelsen af 1990'erne viser de risici , der kan opstå for de offentlige finanser , når de makroøkonomiske forhold forværres , og det primære budgetunderskud ikke er stort nok til at opveje sådanne effekter .
The patterns observed during the early 1990s may be seen as indicative of the risks to public finances which can arise when macroeconomic conditions deteriorate and the primary surplus is insufficient to counterbalance such effects .
I denne sammenhæng kan det bemærkes , at andelen af gæld med kort restløbetid er faldet fra det høje niveau i begyndelsen af 1990'erne , og parallelt hermed er den gennemsnitlige restløbetid steget ( se tabel 5 ) .
In this context , it may be noted that the share of debt with a shortterm residual maturity has been decreasing 154 from the high levels of the early 1990s , and in parallel the average maturity has increased ( see Table 5 ) .
Dette er en udvikling i den rigtige retning . Hvad angår
This is a development in the right direction .
1997 , er andelen af gæld med kort restløbetid fortsat høj , og i betragtning af den store gæld er de offentlige finanser meget følsomme overfor renteændringer .
With regard to 1997 , the proportion of debt with a short-term residual maturity is still high , and , taking into account the current level of the debt ratio , fiscal balances are highly sensitive to changes in interest rates .
På den anden side er andelen af gæld denomineret i udenlandsk valuta lille , hvorfor de offentlige finanser er relativt ufølsomme over for ændringer i valutakursen .
On the other hand , the proportion of foreign currency debt in Italy is low and fiscal balances are relatively insensitive to changes in exchange rates .
Gennem 1990'erne har der kunnet observeres en kontinuelig formindskelse af budgetunderskuddet i forhold til BNP , med en særlig stor reduktion i 1997 . Underskuddet på 11,1 pct .
During the 1990s a pattern of continuously improving outturns can be observed in the deficit-to-GDP ratio , with a particularly strong deficit reduction in 1997 .
af BNP i 1990 blev reduceret til 9,2 pct . i 1994 .
Starting from a ratio of 11.1% in 1990 , the fiscal imbalance was reduced to 9.2% of GDP in 1994 ;
i 1997 ( se figur 3a ) .
since then , the deficit has declined faster to stand at 2.7% of GDP in 1997 ( see Chart 3a ) .
Som det fremgår mere detaljeret af figur 3b , der viser ændringerne i underskudskvotienten , var der en tendens til , at konjunktur-afhængige faktorer hindrede en nedbringelse af underskuddet i årtiets første år , specielt i 1993 .
As is shown in greater detail in Chart 3b , which focuses on changes in deficits , cyclical factors tended to hinder the reduction in deficits in the first years of the decade and in particular during 1993 .
Derefter har de haft en begrænset betydning .
Thereafter they have played a limited role .
De konjunktur-uafhængige forbedringer kunne afspejle en varig « strukturel » udvikling mod mere balancerede offentlige finanser og / eller en række tiltag med midlertidig virkning .
However , the non-cyclical improvements could reflect a lasting , structural move towards more balanced fiscal policies and / or a variety of measures with temporary effects .
De tilgængelige data indikerer , at tiltag med en midlertidig virkning reducerede budgetunderskuddet i 1997 med en effekt på ca . 1 pct .
Evidence available suggests that measures with a temporary effect reduced the deficit ratio in 1997 , with an impact of around 1 % of GDP , and that they were mostly of a one-off nature .
Kompenserende foranstaltninger er allerede inkluderet i budgettet for 1998 .
Compensating measures have already been included in the 1998 budget .
Derudover vil der være behov for yderligere kompenserende tiltag , når de « selv-korrigerende » effekter ( som beløb sig til 0,3 pct . af BNP i 1997 ) begynder at vise sig .
Additional compensating measures will be required when the effects of self-reversing measures ( amounting to 0.3% of GDP in 1997 ) unwind in the future .
For så vidt angår udviklingen i andre finanspolitiske indikatorer , fremgår det af figur 4 , at de samlede offentlige udgifters andel af BNP steg med 3,3 procentpoint fra 1990 til 1993 , specielt på grund af stigende rentebetalinger (+ 2,6 procentpoint ) og løbende overførsler ( se tabel 6 ) . Efter 1993 faldt udgifterne med 6,3 procentpoint .
Moving on to examine trends in other fiscal indicators , it can be seen from Chart 4 that the general government total expenditure ratio rose by 3.3 percentage points between 1990 and 1993 , in particular on account of increased interest payments (+ 2.6 percentage points ) and current transfers ( see Table 6 ) .
faldende rentebetalinger (- 2,6 procentpoint ) og netto-kapitaludgifter , men også en reduktion af de løbende overførsler og af det offentlige forbrug .
After 1993 the ratio of total expenditure to GDP declined by 6.3 percentage points , mainly reflecting a decline in interest payments (- 2.6 percentage points ) and capital expenditure but also due to reductions in current transfers and public consumption .
Udgifterne var 3 procentpoint lavere i forhold til BNP i 1997 end i begyndelsen af 1990'erne , primært som følge af en reduktion af netto-kapitaludgifterne og det offentlige forbrug .
The expenditure ratio in 1997 was 3 percentage points lower than at the beginning of the 1990s , primarily due to a reduction in net capital expenditure and public consumption .
Givet dette mønster vil et fortsat fald i de primære udgifter i forhold til BNP kræve yderligere justeringer i udgiftsposter , såsom løbende overførsler , selv når der tages højde for betydelige reduktioner i rentebetalingerne på basis af uændrede rentesatser .
Given this pattern , also when allowing for a further substantial reduction in interest payments on the basis of unchanged interest rates , a continuation of the downward trend of primary expenditure to GDP would appear to require further adjustments in expenditure items such as current transfers .
De offentlige indtægter er steget i forhold til BNP gennem 1990'erne og er nu næsten 5 ½ procentpoint højere end i 1990 .
Government revenue in relation to GDP has tended to increase over the 1990s and is now 5‰ percentage points higher than in 1990 ;
De kan derved have nået et niveau , der er hæmmende for den økonomiske vækst .
it may thereby have approached a level which is detrimental to economic growth .
Ifølge den Italienske finanspolitiske strategi for det mellemlange sigt , præsenteret i konvergensprogrammet for 1998-2000 ( udgivet i juni 1997 ) , ventes den faldende trend i underskud og gæld i forhold til BNP at fortsætte i 1998 .
According to the Italian medium-term fiscal policy strategy , as presented in the Convergence Programme for 1998-2000 issued in June 1997 , the declining trend in deficit and debt ratios is projected to continue in 1998 .
Budgettet for 1998 forudser et noget gunstigere udfald end konvergensprogrammet .
The budget for 1998 foresees somewhat more favourable outcomes than the Convergence Programme .
Reduktionen af underskuddet vil hovedsageligt blive nået ved begrænsninger i udgifterne .
The reduction in the budget deficit will mainly be achieved by expenditure restraint .
Skatteprovenuet ventes at falde i forhold til BNP , da regeringen har besluttet ikke at kompensere fuldt ud for de tiltag med engangseffekt , der er blevet gennemført .
Tax revenue as a percentage of GDP is projected to decline , as the Government has decided not to fully compensate the expiring one-off revenue measures .
De skatteøgende foranstaltninger vedtaget i forbindelse med budgettet inkluderer en stigning i momssatsen og en udvidelse af grundlaget for indkomstskatter og sociale bidrag .
Tax-increasing measures enacted with the budget include an increase in the rates of value added tax and a widening of the bases for income taxes and social security contributions .
I øjeblikket er der tegn på tiltag med midlertidig virkning på budgettet for 1998 svarende til 0,3 pct . af BNP .
Currently , there is evidence of measures with a temporary effect in the 1998 budget amounting to 0.3% of GDP .
Ifølge konvergensprogrammet ventes budgetunderskuddet at udgøre 1,8 pct . af BNP i år 2000 , og gælden ventes reduceret til 116,3 pct .
According to the Convergence Programme , in the year 2000 the deficit ratio is projected to stand at 1.8% of GDP and the debt ratio to decrease to 116.3% .
Programmet er baseret på regeringens hidtidige finanspolitiske strategi for det mellemlange sigt ( dateret maj 1997 ) , der fremskynder tidligere fremsatte konsolideringsplaner .
The programme is based on the previous medium-term financial plans of the Government dated May 1997 , which accelerated the consolidation plans previously envisaged .
Sammenlignet med den budgetmæssige stilling beregnet i konvergensprogrammet for 1998-2000 kræves yderligere betydelige konsoliderende foranstaltninger for at opfylde den mellemfristede målsætning i stabilitets - og vækstpagten om en budgetsaldo , der er tæt på balance eller i overskud fra 1999 .
Compared with fiscal balances projected in the Convergence Programme for 19982000 , further substantial consolidation measures are required in order to comply with the medium-term objective of the Stability and Growth Pact , effective from 1999 onwards , of having a budgetary position that is close to balance or in surplus .
For lande med en gældskvotient over 100 pct . af BNP præsenteres to typer af beregninger med hensyn til de fremtidige muligheder for at reducere gældskvotienten til referenceværdien på 60 pct .
With regard to the future horizon for reducing the debt ratio to the 60 % reference value in countries with a debt ratio of above 100 % of GDP , two different kinds of calculations are presented .
Under antagelse om , at udviklingen i de offentlige finanser og gælden i 1998 følger Kommissionens prognose , viser den første beregning hvilken budgetstilling , der vil være konsistent med en reduktion af gælden til 60 pct . over forskellige tidshorisonter ( se tabel 7 ) .
On the assumption that fiscal balances and debt ratios as projected by the European Commission for 1998 are achieved , the first exercise , as detailed in Table 7 , shows the fiscal balances which would be consistent with convergence of the debt ratio to 60 % of GDP over different time horizons .
af BNP pr. år fra 1999 og frem ( se tabel 7a ) eller et overskud på den primære balance på 8,4 pct . af BNP fra 1999 og frem ( se tabel 7b ) .
As an illustration , focusing on the period of ten years , i.e. reducing the debt ratio to 60 % by 2007 , would imply realising from 1999 onwards an overall surplus of 3.1% of GDP per year ( see Table 7a ) or realising from 1999 onwards a primary surplus of 8.4% of GDP per year ( see Table 7b ) .
af BNP for 1998 , dvs . en forskel på henholdsvis 5,6 og 2,9 procentpoint .
This compares with an overall deficit ratio of 2.5% and a primary surplus ratio of 5.5% projected for 1998 , i.e. the difference is 5.6 and 2.9 percentage points respectively .
Den anden beregning ( se figur 5 ) viser , at fastholdelse af budgetunderskuddet i 1998 på 2,5 pct . i årene frem kun vil reducere gælden til 103,4 pct .
A second exercise , as detailed in Chart 5 , shows that maintaining the 1998 overall fiscal balance of - 2.5% of GDP over the subsequent years would only reduce the debt ratio to 103.4% in ten years ;
referenceværdien på 60 pct . nås aldrig , idet gældskvotienten på lang sigt ophører med at falde men forbliver omkring 67 pct .
the 60 % reference value would never be reached as the debt ratio would cease to decline in the long term , to remain at around 67 %.
Fastholdelsen af det primære overskud på 5,5 pct .
Maintaining the 1998 primary surplus of 155
for 1998 vil reducere gælden til 88,8 pct . af BNP i løbet af ti år ;
5.5% of GDP would reduce the debt-toGDP ratio to 88.8% in ten years ;
i dette tilfælde vil niveauet på 60 pct . blive nået i 2015 .
in this case , the 60 % level would be reached in 2015 .
Endelig vil realiseringen af et balanceret budget fra 1999 og frem reducere gælden til 84,0 pct .
Finally , realising balanced budgets annually from 1999 onwards would bring the debt ratio down to 84.0% in ten years ;
i løbet af ti år , og referenceværdien på 60 pct . vil blive nået i 2016 .
the 60 % reference value would be reached in 2016 .
Disse beregninger er baseret på en antagelse om et nominelt renteniveau på 6 pct . , sammensat af en gennemsnitlig realrente på 4 pct .
Such calculations are based on the normative assumption of a constant nominal rate of interest of 6 % ( average real cost of public debt outstanding of 4 % and 2 % inflation ) and the assumption of a constant real GDP growth rate of 1.8% , as estimated by the Commission for real trend GDP growth in 1998 .
, hvilket er Kommissionens skøn for 1998 , mens der ikke er taget hensyn til stock-flow-justeringer .
Stock-flow adjustments are not taken into account .
Under den alternative antagelse om en årlig BNPvækst på 2,5 pct . , en antagelse , der er i bedre overensstemmelse med den , der anvendes for de fleste andre EU-lande , vil en reduktion af gælden til 60 pct .
On the alternative assumption of a 2.5% yearly rate of real GDP growth , a growth assumption more in line with that applied to most other EU countries , the overall surplus ratio and the primary surplus ratio required to reach the 60 % level in ten years would be 2.5% and 7.8% respectively .
Dette svarer til en forskel i henholdsvis det skønnede underskud for 1998 på 5,0 procentpoint og det skønnede primære overskud for 1998 på 2,3 procentpoint .
This means , respectively , a difference in the overall balance ratio projected for 1998 of 5.0 and to the primary surplus projected for 1998 of 2.3 percentage points .
Mens sådanne beregninger er rent illustrative , og på ingen måde kan betragtes som prognoser , illustrerer de , hvorfor konsolideringsbestræbelserne skal være så meget desto mere håndfaste og varige , jo højere gælden er i udgangspunktet , hvis gælden skal reduceres til 60 pct .
While these calculations are purely illustrative , and can by no means be seen as forecasts , they do provide an illustration of why consolidation efforts need to be all the more resolute and lasting the higher the initial stock of debt , in order to forcefully reduce the debt-to-GDP ratio to 60 % or below within an appropriate period of time .
af BNP eller derunder inden for et passende tidsrum . En understregning af behovet for vedvarende konsolideringer over en længere periode , som resulterer i betydelige og vedvarende budgetoverskud , er særlig vigtig for Italiens vedkommende , da det nuværende høje gældsniveau ellers vil være en varig byrde for finanspolitikken og for økonomien som helhed .
Stressing the need for sustained consolidation efforts over an extended period of time resulting in significant and persistent overall fiscal surpluses is indeed critical in the case of Italy , since the current high level of debt would otherwise impose a continuous burden on fiscal policy and the economy as a whole . As has been seen in the past , high levels of debt increase the 156
Som det tidligere har været set , øger et højt gældsniveau de offentlige finansers sårbarhed over for uventede stød og øger dermed risikoen for en alvorlig forværring af de offentlige finanser .
vulnerability of fiscal positions in unfavourable circumstances , thus heightening the risk of a serious worsening of public finances .
Derudover er der også fremtidige budgetmæssige udfordringer vedrørende italienske budgetprocedurer og implikationerne af demografiske ændringer at tage vare på .
In addition , there are future budgetary challenges to meet concerning budgetary procedures and the implications of demographic changes .
Med hensyn til budgetprocedurerne er der siden december 1996 indført ny lovgivning og procedureændringer med henblik på at styre kontantbetalinger og indskud fra lokale myndigheder og andre offentlige enheder i statslige depoter . Disse indskud , som er fuldt ud disponible , faldt fra 7,1 pct .
As regards the first issue , new legislation and changes in procedures have been introduced since December 1996 in order to control cash payments and reduce the deposits with the Treasury ( conti di tesoreria ) of local authorities and other public bodies .
af BNP ved udgangen af 1996 til 4,1 pct . ved udgangen af 1997 , hvilket mindskede risiciene forbundet med at kontrollere udgifterne .
These deposits , which represent readily available cash balances , declined from 7.1% of GDP at the end of 1996 to 4.1% at the end of 1997 , thus reducing risks for expenditure control .
Dette indebar en forøgelse af overførte budgetudgifter (" residui passivi ") fra 7,0 pct . til 8,7 pct .
This induced an increase in budget expenditure carryovers ( residui passivi ) from 7.0 to 8.7% of GDP .
Dette beløb er ikke midler , som umiddelbart kan anvendes , idet statslige budgetudgifter på kontantbasis ikke kan overstige den af parlamentet fastsatte grænse , som skal være forenelig med de finanspolitiske mål ( for 1998 anddrager udbetalingsbemyndigelserne 32,3 pct . af BNP ) .
These amounts do not represent resources which are freely available for expenditure , as state budget expenditure on a cash basis cannot exceed the limit set by Parliament to be consistent with fiscal targets ( for 1998 cash authorisations amount to 32.3% of GDP ) .
Ikke desto mindre kræver stram udgiftskontrol yderligere handling .
Tight control of expenditure nevertheless requires further action .
Hvad de demografiske ændringer angår , forventes en betydelig aldring af befolkningen fra omkring 2010 og frem ( se tabel 8 ) , og med et ufinansieret pensionssystem skønnes de offentlige udgifter til pension at stige i forhold til BNP , hvis de nuværende regler vedrørende pensionstildeling fortsætter uforandret .
Regarding demographic changes , as is highlighted in Table 8 , from around 2010 onwards a marked ageing of the population is expected and , in the context of an unfunded public pension system , public pension expenditure is projected to increase in terms of GDP , on the assumption that policies regarding benefits continue unchanged .
Det vil kun være muligt at lette den samlede byrde , hvis de offentlige finanser får skabt tilstrækkeligt spillerum , inden den demografiske situation ændres .
Alleviation of the overall burden of population ageing will only be feasible if public finances have created sufficient room for manoeuvre before entering the period during which the demographic situation worsens .
Den har altså deltaget i ERM i ca . 15 måneder ud af den toårige referenceperiode ( fra marts 1996 til februar 1998 ) , forud for EMI 's undersøgelse ( se tabel 9a ) .
Exchange rate developments The Italian lira , which had participated in the ERM from its inception on 13 March 1979 until 17 September 1992 , returned to the ERM on 25 November 1996 , i.e. it has participated in the ERM for around 15 months of the two-year reference period ( from March 1996 to February 1998 ) prior to the examination by the EMI ( see Table 9a ) .
Som nævnt ovenfor har pengepolitikken i Italien været rettet mod prisstabilitet , på det seneste atter inden for rammerne af ERM . 155
As mentioned above , Italian monetary policy has been geared towards the primary objective of price stability , most recently again within the ERM .
I begyndelsen af referenceperioden - inden liren genindtrådte i ERM - oplevede liren en mindre og midlertidig svækkelse under en ellers stigende tendens og nåede i marts 1996 en maksimal afvigelse på 7,6 pct . over for en af ERM-valutaerne sammenlignet med de senere centralkurser .
At the beginning of the reference period , before it rejoined the ERM , the lira initially experienced a small and temporary setback in its strengthening trend , reaching a maximum downward deviation of 7.6% below its future central rate against one ERM currency in March 1996 .
Derefter apprecierede liren igen og nærmede sig de senere centralkurser . Det meste af tiden bevægede den sig inden for et snævert interval ( se figur 6 ) .
Thereafter , it resumed its appreciation and tended towards its later central parities , moving for most of the time within a narrow range ( see Chart 6 ) .
Siden deltagelsen i ERM i november 1996 har liren - støttet af betragtelige korte rentespænd over for de fleste andre ERMvaluter - normalt været handlet tæt på centralkurserne overfor andre ERM-valutaer ( se figur 6 og tabel 9a ) . Den italienske lire har i enkelte tilfælde været handlet uden for et snævert interval omkring centralkurserne .
Since joining the ERM in November 1996 the lira , benefiting from sizable short-term interest rate differentials vis - - vis most partner currencies , has normally traded close to its central rates against other ERM currencies ( see Chart 6 and Table 9a ) .
De maksimale op - og nedadgående afvigelser fra centralkursen over for de øvrige ERM-valutaer , beregnet på basis af et glidende gennemsnit over 10 bankdage , var henholdsvis 2,5 pct . og - 3,0 pct .
On occasion the Italian lira traded outside a range close to its central rates vis - - vis several partner currencies .