natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Styrelsesrådet for ECB har på mødet i dag besluttet , at minimumbudrenten på de primære markedsoperationer og renten på den marginale udlånsfacilitet og indlånsfaciliteten fastholdes på henholdsvis 2,00 pct . , 3,00 pct .
At today 's meeting the Governing Council of the ECB decided that the minimum bid rate on the main refinancing operations and the interest rates on the marginal lending facility and the deposit facility will remain unchanged at 2.00% , 3.00% and 1.00% respectively .
http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2003/html/pr030731.da.html
http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2003/html/pr030731.en.html
5 . december 2002 - Vurdering af den kvantitative referenceværdi for pengemængdevæksten
5 December 2002 - Review of the quantitative reference value for monetary growth
Vurdering af referenceværdien
Review of the reference value
december 2002 taget referenceværdien for pengemængdevæksten op til ny vurdering og besluttet at bekræfte den eksisterende referenceværdi på 4 ½ pct .
At its meeting on 5 December 2002 the Governing Council reviewed the reference value for monetary growth .
p.a. for det brede pengemængdemål , M3 .
It decided to reconfirm the existing value , namely an annual growth rate of 4 ½% for the broad aggregate M3 .
Baggrunden for beslutningen er , at de underliggende antagelser for den første udledning af referenceværdien i december 1998 fortsat er gældende ; nemlig antagelserne om en potentiel trendvækst på 2-2 ½ pct .
This decision was taken on the grounds that the current evidence continues to support the assumptions underlying the first derivation of the reference value in December 1998 , namely those for trend potential growth in the range of 2 -- 2 ½% per annum and for a trend decline in M3 income velocity of ½-- 1 % per annum in the euro area .
Hvad angår antagelsen om den potentielle trendvækst , er Styrelsesrådet af den opfattelse , at der ikke er beviser på , at der har fundet strukturelle ændringer sted i euroområdet , som kunne berettige til en justering af denne underliggende antagelse for referenceværdien .
With regard to the assumption of trend potential growth , the Governing Council considers that there is no evidence that structural changes have taken place in the euro area which would warrant a revision of this assumption underlying the reference value .
Hvorvidt det bliver muligt at opnå en større potentiel vækst i euroområdet , hvilket er yderst påkrævet , afhænger af , om der bliver gennemført yderligere strukturreformer , især på arbejds - og varemarkederne .
The attainment of higher potential growth in the euro area , which is urgently needed , remains conditional on further progress in structural reforms , especially in the labour and goods markets .
På den baggrund vil Styrelsesrådet fortsat overvåge udviklingen i produktivitetsvæksten i euroområdet og vil ved udformningen af ECBs pengepolitik tage denne udvikling behørigt i betragtning .
Against this background , the Governing Council will continue to monitor the evidence with regard to developments in productivity growth in the euro area , and the ECB 's monetary policy will take such evidence into account as appropriate .
For så vidt angår antagelsen om tendensen i M3s omløbshastighed , bekræfter de foreliggende data , at den fortsat er gældende .
With regard to the assumption for the trend in M3 income velocity , the available evidence confirms that it continues to be valid .
Styrelsesrådet foretager den næste vurdering af referenceværdien i december 2003 .
The Governing Council will undertake the next review of the reference value in December 2003 .
Baggrund : ECBs pengepolitiske strategi og referenceværdien
Background : the ECB 's monetary policy strategy and the reference value
Styrelsesrådet ønsker at minde om følgende af referenceværdiens karakteristika og dens rolle i ECBs pengepolitiske strategi :
The Governing Council wishes to recall the following features of the reference value and its role in the ECB 's monetary policy strategy .
Den første søjle i ECBs pengepolitiske strategi tildeler pengemængden en fremtrædende rolle , som afspejler inflationens grundlæggende monetære oprindelse på mellemlangt til langt sigt .
Under its first pillar , the monetary policy strategy of the ECB assigns a prominent role to money in reflection of the fundamentally monetary origins of inflation over the medium to longer-term horizons .
Den tætte sammenhæng mellem pengemængde og priser på mellemlangt sigt , som er et grundlæggende økonomisk princip , tyder på , at analysen af længerevarende tendenser i pengemængden er af afgørende betydning for enhver centralbank , der sigter mod at fastholde prisstabilitet .
The close association between money and prices over the medium term , one of the fundamental principles in economics , suggests that the analysis of persistent trends in money is crucial for any central bank aiming at maintaining price stability .
Ved at benytte de oplysninger , som er indeholdt i pengemængde - og kreditmålene , kan centralbanken skue videre end den midlertidige effekt fra forskellige stød og fastholde et mellemlangt sigte i pengepolitikken . Dette svarer også til Styrelsesrådets erfaring .
Exploiting the information content in monetary and credit aggregates helps the central bank to look beyond the transitory impact of various shocks and to maintain a medium-term orientation in monetary policy .
Siden indledningen på Den Økonomiske og Monetære Unions tredje fase har analysen af den monetære udvikling i almindelighed og M3 i særdeleshed ydet et meget stort bidrag til vurderingen af den økonomiske situation og derved hjulpet Styrelsesrådet med at træffe de pengepolitiske beslutninger .
This also matches the Governing Council 's experience that since the start of Stage Three of Economic and Monetary Union the analysis of monetary developments in general , and of M3 in particular , has provided very useful input for assessing the economic situation and taking monetary policy decisions .
Erfaringen viser endvidere , at der er tendens til , at perioder med overvurderede priser på aktiver ledsages af en kraftig vækst i pengemængden og kreditgivningen .
Moreover , historical experience shows that episodes of asset price overvaluations have tended to be accompanied by strong money and credit growth .
Analysen af pengemængde - og kreditmål kan bidrage til at bestemme den gradvise opståen af finansielle ubalancer , der igen kan få konsekvenser for prisstabiliteten .
The analysis of monetary and credit aggregates can help to identify the build-up of financial imbalances which may in turn have implications for price stability .
For at signalere over for offentligheden , at pengemængden spiller en fremtrædende rolle , besluttede Styrelsesrådet i oktober 1998 at offentliggøre en referenceværdi for væksten i et bredt pengemængdemål .
In order to signal this prominent role of money to the public , in October 1998 the Governing Council decided to announce a reference value for the growth rate of a broad monetary aggregate .
I december 1998 offentliggjorde Styrelsesrådet den første referenceværdi for den årlige vækst i det brede pengemængdemål , M3 . Referenceværdien blev sat til 4 ½ pct .
In December 1998 , the Governing Council announced the first reference value of 4 ½% for the annual growth rate of the broad monetary aggregate M3 .
Flere empiriske undersøgelser har dokumenteret , at betingelsen for at offentliggøre en referenceværdi , nemlig en stabil pengeefterspørgsel , er tilstede i euroområdet .
Several studies have provided empirical evidence confirming that the condition for announcing a reference value , namely the stability of money demand , is satisfied for the euro area .
Desuden har undersøgelser vist , at M3 har gode egenskaber som ledende indikator for prisudviklingen på mellemlangt sigt .
Furthermore , studies have shown that M3 has good leading indicator properties for future price developments over medium-term horizons .
Referenceværdien er udledt på en sådan måde , at den er forenelig med -- og bidrager til at opnå -- prisstabilitet .
The reference value is derived in a way that is consistent with -- and serves the achievement of -- price stability .
Udledningen af referenceværdien er derfor baseret på ECBs definition af prisstabilitet , som er en år-til-år stigning i det harmoniserede forbrugerprisindeks ( HICP ) for euroområdet på under 2 pct .
The derivation of the reference value is , therefore , based on the ECB 's definition of price stability as a year-on-year increase in the Harmonised Index of Consumer Prices ( HICP ) for the euro area of below 2 %.
For at sikre overensstemmelse med det mellemlange sigte i ECBs pengepolitiske strategi er referenceværdien udledt ved hjælp af antagelserne om den mellemlange trend for M3s omløbshastighed og trendvæksten i produktionspotentialet .
To be consistent with the medium-term orientation of the ECB 's monetary policy strategy , the reference value is derived using the assumptions for the medium-term trend in M3 income velocity and trend potential growth .
Styrelsesrådet har på mødet den 5 . december 2002 vurderet og bekræftet de antagelser , som ligger til grund for udledningen af referenceværdien .
At its meeting on 5 December 2002 , the Governing Council reassessed and confirmed the assumptions underlying the derivation of the reference value , namely that over the medium term :
Antagelserne er , at omløbshastigheden i M3 falder på mellemlangt sigt med en trendrate på ½ pct .
M3 income velocity declines at a trend rate in the range of ½% to 1 % per annum , and
at produktionspotentialet vokser på mellemlangt sigt med en trendrate på mellem 2 pct .
potential output grows at a trend rate between 2 % and 2 ½% per annum .
Under hensyntagen til definitionen af prisstabilitet og disse to antagelser har Styrelsesrådet besluttet igen at bekræfte den eksisterende referenceværdi for pengemængdevæksten i M3 på 4 ½ pct .
Taking account of the definition of price stability and these last two assumptions , the Governing Council decided to reconfirm the existing reference value for monetary growth , namely an annual growth rate of M3 of 4 ½%.
p.a. Styrelsesrådet vil fortsat overvåge den monetære udvikling i forhold til referenceværdien på grundlag af et 3-måneders glidende gennemsnit af de årlige vækstrater og vil i sin vurdering af likviditetsforholdene i euroområdet fortsat sætte fokus på en analyse af de længerevarende afvigelser fra referenceværdien og de underliggende årsager hertil .
The Governing Council will continue to monitor monetary developments in relation to the reference value on the basis of a three-month moving average of annual growth rates and continue to focus its assessment of the liquidity conditions in the euro area on the analysis of the persistent deviations from the reference value and of the underlying reasons for such deviations .
Styrelsesrådet ønsker at understrege , at referenceværdien for pengemængdevæksten har et mellemlangt sigte , som er baseret på antagelser om udviklingen i de grundlæggende faktorer på mellemlangt sigt .
The Governing Council wishes to stress that the reference value for monetary growth is a medium-term concept which is based on medium-term assumptions for the development of its fundamental determinants .
Kortsigtede udsving i M3 kan generelt være svære at tolke og kan skyldes en række midlertidige faktorer , som ikke nødvendigvis påvirker prisudviklingen i fremtiden .
In general , short-run movements in money may be difficult to interpret and may stem from a number of temporary factors which do not necessarily have implications for future price developments .
Derfor gjorde Styrelsesrådet det klart allerede i 1998 , at offentliggørelsen af en referenceværdi ikke forpligter ECB til mekanisk at korrigere for afvigelser i pengemængdevæksten fra referenceværdien .
For this reason , the Governing Council already made it clear in 1998 that the announcement of the reference value does not entail a commitment on the part of the ECB to correct mechanistically deviations of monetary growth from the reference value .
Referenceværdien er snarere et vigtigt redskab til brug ved den monetære analyse , idet den udtrykkeligt angiver , hvilken vækstrate der for pengemængdens vedkommende anses for at være forenelig med fastholdelse af prisstabilitet på mellemlangt sigt .
Rather , the reference value , by making explicit what is the rate of growth of money that is considered to be consistent with the maintenance of price stability over the medium term , is a key tool for monetary analysis .
Den fungerer som « kompas » for pengepolitikken , hvilket sikrer , at centralbanken , samtidig med at den reagerer på de forskellige stød , der påvirker økonomien over tid , ikke glemmer , at vækstraten i pengemængden i løbet af en tilstrækkelig lang periode skal være forenelig med målet om prisstabilitet .
It provides monetary policy with a « compass » which ensures that the central bank , while responding to the variety of shocks affecting the economy over time , does not lose sight of the fact that over a sufficiently extended period of time the rate of growth of money must be consistent with its price stability objective .
Analysen af den årlige M3-væksts afvigelse fra referenceværdien spiller en vigtig rolle i vurderingen af den monetære udvikling og konsekvenserne for den fremtidige prisstabilitet .
The analysis of the deviations of annual M3 growth from the reference value represents an important element in the evaluation of monetary developments and their implications for future price stability .
Andre monetære indikatorer ( fx M1 og udlån til den private sektor ) indeholder også vigtige oplysninger .
Other monetary indicators ( such as M1 and loans to the private sector ) also contain significant information .
Desuden er det vigtigt at tage højde for tidligere afvigelser i M3-væksten fra referenceværdien for at kunne foretage en bredt funderet vurdering af likviditetsforholdene i euroområdet .
Furthermore , it is important to take into account past deviations of M3 growth from the reference value , in order to come to a broadly based assessment of the liquidity conditions in the euro area .
Endelig skal udviklingen i M3 analyseres i sammenhæng med udviklingen i andre ikke-monetære indikatorer ( fx BNP , priser , renter og andre finansmarkedsindikatorer ) for at forstå årsagen til de stød , der påvirker udviklingen i pengemængden , og for at kunne foretage den bedste fortolkning af indikationerne for prisudviklingen i fremtiden .
Finally , developments in M3 need to be analysed in conjunction with other , non-monetary indicators ( e.g. GDP , prices , interest rates and other financial market indicators ) in order to understand the nature of the shocks affecting monetary developments and to extract best the indications for future price developments .
På baggrund heraf bør det sidste halvandet års kraftige vækst i M3 vurderes i lyset af de store porteføljeomlægninger , som blev foretaget af den private sektor , ekskl . monetære finansielle institutioner , i euroområdet som følge af stor usikkerhed og uro på de finansielle markeder og navnlig af de sidste to års exceptionelt store fald i aktiekurserne .
Against this background , the experience of high M3 growth over the past one and a half years has to be assessed in the context of large portfolio re-allocations by the euro area non-MFI private sector triggered by the high level of uncertainty and distress in financial markets and notably by the unprecedented decline in stock prices over the past two years .
Denne usædvanlige udvikling har givet anledning til , at den private sektor , ekskl . monetære finansielle institutioner , i euroområdet reducerer beholdningen af forholdsvis risikobetonede aktiver , fx aktier , og øger deres efterspørgsel efter forholdsvis likvide aktiver med lav risiko , der indgår i M3 .
These exceptional developments have prompted non-MFI residents in the euro area to reduce their holdings of relatively risky assets such as shares and increase their demand for relatively liquid and low-risk assets included in M3 .
Den lange periode med finansiel usikkerhed har , som det fremgår af foreliggende modeller for pengeefterspørgslen i euroområdet , resulteret i visse tegn på ustabilitet i kortsigtsdynamikken i M3 i den seneste tid .
The protracted phase of financial uncertainty has caused some signs of instability in the short-term dynamics of M3 in recent periods , as captured by available money demand models for the euro area .
Referenceværdien har imidlertid et mellemlangt sigte og skal derfor ikke vurderes over et for kort tidsrum .
However , the reference value is a medium-term concept and should therefore not be assessed on the basis of short periods of time .
I den forbindelse bør det understreges , at begivenheder , som dem vi har været vidne til de seneste to år , og som har været usædvanligt voldsomme og langvarige , ikke forventes at blive jævnligt tilbagevendende fænomener .
In this respect , given the exceptional nature of recent stock market developments in terms of their size and duration , events such as those of the past two years would not be expected to occur regularly .
Der er endvidere -- hvilket er mere vigtigt -- endnu ikke tegn på strukturelle brud eller ændringer i den grundlæggende sammenhæng mellem prisniveau og pengemængde på langt sigt i euroområdet , som ligger til grund for udledningen af referenceværdien .
In addition , and more importantly , there are at present no signs of structural breaks or changes in the long-run fundamental relationship between money and prices in the euro area which underlies the derivation of the reference value .
Ikke desto mindre bliver det også i fremtiden nødvendigt nøje at overvåge stabiliteten af denne langsigtede sammenhæng i euroområdet .
Nevertheless , it will be necessary in the future to continue to monitor closely the stability of this long-run relationship in the euro area .
I lyset af den seneste tids usikkerhed på de økonomiske og finansielle markeder er det i øjeblikket sværere end normalt at fortolke den monetære udvikling .
Owing to the current economic and financial market uncertainty , the interpretation of monetary developments is at present more difficult than under normal circumstances .
Det er især usikkert , hvornår situationen på de finansielle markeder normaliseres .
In particular , it is uncertain when a normalisation of the situation in financial markets will occur .
På nuværende tidspunkt har den vedvarende kraftige vækst i pengemængden , som også er blevet forstærket af de lave alternativomkostninger ved at holde penge , ført til en betydelig ophobning af likviditet i euroområdet .
At the current juncture , the protracted strong monetary dynamics , which are also reinforced by the low opportunity cost of holding money , have led to an accumulation of substantial liquidity in the euro area .
På grund af den nuværende situation med forholdsvis lav økonomisk aktivitet anses dette forhold ikke som en trussel mod prisstabiliteten i nær fremtid .
Given the current circumstances of relatively weak economic activity , this situation is not seen as signalling risks to price stability in the near future .
Styrelsesrådet ønsker endvidere at minde om , at ECBs pengepolitik bygger på to søjler til vurdering af truslerne mod den fremtidige prisstabilitet .
The Governing Council also wishes to recall that the ECB 's monetary policy strategy uses two pillars in order to assess the risks to future price stability .
Den monetære analyse skal altid sammenholdes med den anden søjle af ECBs pengepolitiske strategi , hvor truslerne mod prisstabilitet også vurderes ud fra andre økonomiske og finansielle indikatorer .
The monetary analysis always has to be seen in conjunction with the second pillar of the ECB 's monetary policy strategy , which uses other economic and financial indicators for the evaluation of the risks to price stability .
Denne omfattende analyseramme fremmer krydscheck af data i en situation præget af usikkerhed , hvorved risikoen for forkerte pengepolitiske beslutninger mindskes .
This diversified approach to the analysis stimulates the cross-checking of information , thereby reducing the risks of policy-related mistakes in an uncertain environment .
http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2002/html/pr021205_1.da.html
http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2002/html/pr021205_1.en.html
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Retsgrundlaget &gt; Kronologisk liste over alle ECB &lsquo; s retlige instrumenter &gt; Alle år &gt; CON / 2005/22
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; All years &gt; CON / 2005/22
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; All years &gt; CON / 2005/22
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Retsgrundlaget &gt; Kronologisk liste over alle ECB &lsquo; s retlige instrumenter &gt; Alle år &gt; CON / 2005/22
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Retsgrundlaget &gt; Kronologisk liste over alle ECB &lsquo; s retlige instrumenter &gt; 2005 &gt; CON / 2005/39
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; 2005 &gt; CON / 2005/39
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; All years &gt; CON / 2005/57
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Retsgrundlaget &gt; Kronologisk liste over alle ECB &lsquo; s retlige instrumenter &gt; Alle år &gt; CON / 2005/57
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; 2005 &gt; CON / 2005/39
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Retsgrundlaget &gt; Kronologisk liste over alle ECB &lsquo; s retlige instrumenter &gt; 2005 &gt; CON / 2005/39
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Retsgrundlaget &gt; Pengepolitik og pengepolitiske operationer &gt; Pengepolitiske instrumenter &gt; ECB / 2000/7
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; Monetary policy and Operations &gt; Monetary policy instruments &gt; ECB / 2000/7
Navigation Path : Home &gt; Euroen &gt; Overgang til eurosedler og - mønter &gt; Estland ( 2011 )
Navigation Path : Home &gt; The Euro &gt; Cash changeovers &gt; Estonia ( 2011 )
Faser i kontantombytningen Den 13 .
Stages of the cash changeover
juli 2010 godkendte Rådet for Den Europæiske Union Estlands ansøgning om optagelse i euroområdet pr. 1 . januar 2011 .
On 13 July 2010 , the Council of the European Union approved Estonia 's request to join the euro area on 1 January 2011 .
Pr. denne dato bliver Estland en del af euroområdet , og euroen afløser den estiske kroon til en fastlåst omregningskurs på 1 Euros = 15,6466 EEK .
On that date , Estonia will join the euro area and the euro will replace the Estonian kroon at a fixed conversion rate of Euros 1 = EEK 15.6466 .
Begge valutaer vil være i omløb i en tougers periode , hvor byttepenge normalt vil blive givet i euro .
There will be a two-week period during which both currencies will be in circulation , although change will normally be provided in euro .
Den 15 . januar 2011 ophører den estiske kroon med at være lovligt betalingsmiddel .
The kroon will cease to be legal tender from 15 January 2011 .
Fra senest december 2010 kan kunder gratis omveksle kroonsedler til euro i banken . Fra den 1 .
From December 2010 at the latest , people will be able to exchange kroon banknotes for euro free of charge at banks .
januar 2011 og frem til den 30 . juni 2011 kan estiske kronsedler og - mønter omveksles i alle banker , der modtager og udleverer kontanter , og derefter i et begrænset antal filialer frem til den 31 .
From 1 January 2011 until 30 June 2011 , they will be able to exchange kroon banknotes , as well as coins , at all banks that provide cash services , and until 31 December 2011 at a limited number of branches .
december 2011 . Eesti Pank omveksler kroonsedler og - mønter til euro uden nogen beløbs - eller tidsbegrænsning .
Eesti Pank will exchange kroon banknotes and coins for euro in unlimited amounts and for an unlimited period of time .