natgillin/translations-raw huggingface dataset:
er pro rata-tildelingen : 94 À 80 = 40 % 35 Tildelingen til bank 1 ved den marginale rente er fx : 0,4 × 10 = 4 Den samlede tildeling til bank 1 er : 5 + 5 + 4 = 14 Tildelingsresultatet kan sammenfattes som følger : Beløb ( mio . euro ) Modparter Bank 1 Bank 2 Bank 3 I alt
At 3,05 % the percentage of allotment is : 94 À 80 = 40 % 35 The allotment to Bank 1 at the marginal interest rate is , for example : 0,4 × 10 = 4 The total allotment to Bank 1 is : 5 + 5 + 4 = 14 The allotment results can be summarised as follows : Amount ( EUR millions ) Counterparties Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total
Bud i alt Tildeling i alt
Total bids Total allotment
Hvis tildeling sker gennem auktion med en enkelt rentesats ( hollandsk auktion ) , anvendes en rente på 3,05 pct . på de beløb , som tildeles modparterne .
If the allotment procedure follows a single rate ( Dutch ) auction , the interest rate applied to the amounts allotted to the counterparties is 3,05 %.
Eksempel : Bank 1 modtager 5 mio . euro til 3,07 pct .
for example , Bank 1 receives EUR 5 million at 3,07 %, EUR 5 million at 3,06 % and EUR 4 million at 3,05 %.
euro til 3,05 pct . L 111/54
L 111/54 EN
EKSEMPEL 3 Udstedelse af ECB-gældsbeviser udført som auktion til variabel rente ECB beslutter at opsuge likviditet fra markedet ved at udstede gældsbeviser gennem auktion til variabel rente . Tre modparter afgiver følgende bud : Beløb ( mio .
EXAMPLE 3 Issuance of ECB debt certificates by variable rate tender The ECB decides to absorb liquidity from the market by issuing debt certificates using a variable rate tender procedure .
euro ) Rente ( pct . ) Bank 1 Bank 2 Bank 3 I alt Akkumulerede bud
Three counterparties submit the following bids : Amount ( EUR millions ) Interest rate (%) Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total Cumulative bids
3,00 3,01 3,02 3,03 3,04 3,05 3,06 3,08 3,10 I alt 55 5 5 5 10 20 5 5 5 70 55 5 5 5 40 10 5 5 5 10 10 10 10
3,00 3,01 3,02 3,03 3,04 3,05 3,06 3,08 3,10 Total 55 5 5 5 10 20 5 5 5 70 55 5 5 5 40 10 5 5 5 10 10 10 10
ECB beslutter at tildele et nominelt beløb på 124,5 mio . euro , hvilket indebærer en marginal rente på 3,05 pct .
The ECB decides to allot a nominal amount of EUR 124,5 million , implying a marginal interest rate of 3,05 %.
Alle bud lavere end 3,05 pct . ( på et akkumuleret beløb på 65 mio .
All bids below 3,05 % ( for a cumulative amount of EUR 65 million ) are fully satisfied .
er pro rata-tildelingen : 124,5 À 65 = 85 % 70 Tildelingen til bank 1 ved den marginale rente er fx : 0,85 × 20 = 17 Den samlede tildeling til bank 1 er : 5 + 5 + 5 + 10 + 17 = 42 Tildelingsresultatet kan sammenfattes som følger : Beløb ( mio . euro ) Modparter Bank 1 Bank 2 Bank 3 I alt
At 3,05 % the percentage of allotment is : 124,5 À 65 = 85 % 70 The allotment to Bank 1 at the marginal interest rate is , for example : 0,85 × 20 = 17 The total allotment to Bank 1 is : 5 + 5 + 5 + 10 + 17 = 42 The allotment results can be summarised as follows : Amount ( EUR millions ) Counterparties Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total
L 111/55
L 111/55
EKSEMPEL 4 Likviditetsopsugende valutaswap udført som auktion til variable swappoint ECB beslutter at opsuge likviditet fra markedet ved at indgå en valutaswap på EUR / USD-kursen , der udføres som auktion til variable swappoint .
EXAMPLE 4 Liquidity-absorbing foreign exchange swap by variable rate tender The ECB decides to absorb liquidity from the market by executing a foreign exchange swap on the EUR / USD rate by means of a variable rate tender procedure .
Tre modparter afgiver følgende bud : Swappoint (× 10 000 ) Beløb ( mio . euro ) Bank 1 Bank 2 Bank 3 I alt Akkumulerede bud
) Three counterparties submit the following bids : Swap points (× 10,000 ) Amount ( EUR millions ) Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total Cumulative bids
6,84 6,80 6,76 6,71 6,67 6,63 6,58 6,54 6,49 I alt 65 5 5 5 10 25 10 5 5 5 10 35 20 10 5 90 80 5 5 5 5 40 10 10
6,84 6,80 6,76 6,71 6,67 6,63 6,58 6,54 6,49 Total 65 5 5 5 10 25 10 5 5 5 10 35 20 10 5 90 80 5 5 5 5 40 10 10
ECB beslutter at tildele 158 mio . euro , hvilket indebærer et marginalt antal swappoint på 6,63 .
The ECB decides to allot EUR 158 million , implying 6,63 marginal swap points .
Alle bud over 6,63 ( på et akkumuleret beløb på 65 mio . euro ) accepteres fuldt ud .
All bids above 6,63 ( for a cumulative amount of EUR 65 million ) are fully satisfied .
Ved 6,63 er pro rata-tildelingen : 158 À 65 = 93 % 100 Tildelingen til bank 1 ved det marginale antal swappoint er fx : 0,93 × 25 = 23,25 Den samlede tildeling til bank 1 er : 5 + 5 + 5 + 10 + 23,25 = 48,25 Tildelingsresultatet kan sammenfattes som følger : Beløb ( mio . euro ) Modparter Bank 1 Bank 2 Bank 3 I alt
At 6,63 the percentage of allotment is : 158 À 65 = 93 % 100 The allotment to Bank 1 at the marginal swap points is , for example : 0,93 × 25 = 23,25 The total allotment to Bank 1 is : 5 + 5 + 5 + 10 + 23,25 = 48,25 The allotment results can be summarised as follows : Amount ( EUR millions ) Counterparties Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total
ECB fastsætter EUR / USD-spotkursen for operationen til 1,1300 .
The ECB fixes the spot EUR / USD exchange rate for the operation at 1,1300 .
Hvis tildeling sker gennem auktion med et enkelt swappoint ( hollandsk auktion ) , køber eurosystemet på operationens startdag 158 000 000 euro og sælger 178 540 000 dollar .
If the allotment procedure follows a single rate ( Dutch ) auction , at the start date of the operation the Eurosystem buys EUR 158 000 000 and sells USD 178 540 000 .
På operationens udløbsdag sælger eurosystemet 158 000 000 euro og køber 178 644 754 dollar ( terminskursen er 1,130663 = 1,1300 + 0,000663 ) .
At the maturity date of the operation , the Eurosystem sells EUR 158 000 000 and buys USD 178 644 754 ( the forward exchange rate is 1,130663 = 1,1300 + 0,000663 ) .
L 111/56
L 111/56
Hvis tildeling sker gennem auktion med flere swappoint ( amerikansk auktion ) , veksler eurosystemet euro - og dollarbeløb som vist i nedenstående tabel : Spotforretning Valutakurs Køb af euro Salg af dollar Valutakurs Terminsforretning Salg af euro Køb af dollar
If the allotment procedure follows a multiple rate ( American ) auction , the Eurosystem exchanges the amounts of euro and US dollars shown in the following table : Spot transaction Exchange rate Buy EUR Sell USD Exchange rate Forward transaction Sell EUR Buy USD
1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 I alt 158 000 000 178 540 000 10 000 000 15 000 000 15 000 000 25 000 000 93 000 000 11 300 000 16 950 000 16 950 000 28 250 000 105 090 000
1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 Total 158 000 000 178 540 000 10 000 000 15 000 000 15 000 000 25 000 000 93 000 000 11 300 000 16 950 000 16 950 000 28 250 000 105 090 000
L 111/57
L 111/57
EKSEMPEL 5 Likviditetstilførende valutaswap udført som auktion til variable swappoint ECB beslutter at tilføre markedet likviditet ved at indgå en valutaswap på EUR / USD-kursen , der udføres som auktion til variable swappoint .
EXAMPLE 5 Liquidity-providing foreign exchange swap by variable rate tender The ECB decides to provide liquidity to the market by executing a foreign exchange swap on the EUR / USD rate by means of a variable rate tender procedure .
6,23 6,27 6,32 6,36 6,41 6,45 6,49 6,54 6,58 I alt 60 5 5 10 10 20 5 5 5 10 40 20 5 5 85 75 5 5 5 20 20 10 10 10 10 20 40 80 35 20 5 220 10 20 40 80 160 195 215 220
6,23 6,27 6,32 6,36 6,41 6,45 6,49 6,54 6,58 Total 60 5 5 10 10 20 5 5 5 10 40 20 5 5 85 75 5 5 5 20 20 10 10 10 10 20 40 80 35 20 5 220 10 20 40 80 160 195 215 220
ECB beslutter at tildele 197 mio . euro , hvilket indebærer et marginalt antal swappoint på 6,54 .
The ECB decides to allot EUR 197 million , implying 6,54 marginal swap points .
Alle bud lavere end 6,54 ( på et akkumuleret beløb på 195 mio . euro ) accepteres fuldt ud .
All bids below 6,54 ( for a cumulative amount of EUR 195 million ) are fully satisfied .
Ved 6,54 er pro rata-tildelingen : 197 À 195 = 10 % 20 Tildelingen til bank 1 ved det marginale antal swappoint er fx : 0,10 × 5 = 0,5 Den samlede tildeling til bank 1 er : 5 + 5 + 10 + 10 + 20 + 5 + 0,5 = 55,5 Tildelingsresultatet kan sammenfattes som følger : Beløb ( mio . euro ) Modparter Bank 1 Bank 2 Bank 3 I alt
At 6,54 the percentage of allotment is : 197 À 195 = 10 % 20 The allotment to Bank 1 at the marginal swap points is , for example : 0,10 × 5 = 0,5 The total allotment to Bank 1 is : 5 + 5 + 10 + 10 + 20 + 5 + 0,5 = 55,5 The allotment results can be summarised as follows : Amount ( EUR millions ) Counterparties Bank 1 Bank 2 Bank 3 Total
Hvis tildeling sker gennem auktion med et enkelt swappoint ( hollandsk auktion ) , sælger eurosystemet på operationens startdag 197 000 000 euro og køber 222 610 000 dollar .
If the allotment procedure follows a single rate ( Dutch ) auction , at the start date of the operation the Eurosystem sells EUR 197 000 000 and buys USD 222 610 000 .
På operationens udløbsdag køber eurosystemet 197 000 000 euro og sælger 222 738 838 dollar ( terminskursen er 1,130654 = 1,1300 + 0,000654 ) .
At the maturity date of the operation , the Eurosystem buys EUR 197 000 000 and sells USD 222 738 838 ( the forward exchange rate is 1,130654 = 1,1300 + 0,000654 ) .
L 111/58
L 111/58
Hvis tildeling sker gennem auktion med flere swappoint ( amerikansk auktion ) , veksler eurosystemet euro - og dollarbeløb som vist i nedenstående tabel : Spotforretning Valutakurs Salg af euro Køb af dollar Valutakurs Terminsforretning Køb af euro Salg af dollar
If the allotment procedure follows a multiple rate ( American ) auction , the Eurosystem exchanges the amounts of euro and US dollars shown in the following table : Spot transaction Exchange rate Sell EUR Buy EUR Exchange rate Forward transaction Buy USD Sell EUR
1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 I alt 197 000 000 222 610 000 10 000 000 10 000 000 20 000 000 40 000 000 80 000 000 35 000 000 2 000 000 11 300 000 11 300 000 22 600 000 45 200 000 90 400 000 39 550 000 2 260 000
1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 1,1300 Total 197 000 000 222 610 000 10 000 000 10 000 000 20 000 000 40 000 000 80 000 000 35 000 000 2 000 000 11 300 000 11 300 000 22 600 000 45 200 000 90 400 000 39 550 000 2 260 000
L 111/59
L 111/59
EKSEMPEL 6 Risikostyringsinstrumenter Dette eksempel illustrerer den risikostyring , der anvendes i forbindelse med de underliggende aktiver i eurosystemets likviditetstilførende operationer ( 1 ) .
EXAMPLE 6 Risk control measures This example illustrates the risk control framework applied to underlying assets used in the Eurosystem 's liquidityproviding operations ( 1 ) .
Eksemplet forudsætter , at en modpart deltager i følgende pengepolitiske operationer : --- En primær markedsoperation , der starter den 28 . juli 2004 og slutter den 4 .
The example is based on the assumption that a counterparty participates in the following Eurosystem monetary policy operations : --- a main refinancing operation starting on 28 July 2004 and ending on 4 August 2004 where the counterparty is allotted EUR 50 million at an interest rate of 4,24 %;
--- En langfristet markedsoperation , der starter den 29 . juli 2004 og slutter den 21 .
--- a longer-term refinancing operation starting on 29 July 2004 and ending on 21 October 2004 where the counterparty is allotted EUR 45 million at an interest rate of 4,56 %;
--- En primær markedsoperation , der starter den 4 . august 2004 og slutter den 11 .
and --- a main refinancing operation starting on 4 August 2004 and ending on 11 August 2004 where the counterparty is allotted EUR 35 million at an interest rate of 4,26 %.
euro til en rente på 4,26 pct . De liste 1-papirer , som modparten benytter som underliggende aktiver i disse operationer , har de i tabel 1 anførte karakteristika .
The characteristics of the underlying tier one assets used by the counterparty to cover these operations are specified in Table 1 below .
Tabel 1 --- Underliggende liste 1-papirer i transaktionerne Karakteristika Betegnelse Aktivklasse Indfrielsesdato Rentedefinition Rentetermin Restløbetid Haircut
Table 1 --- Underlying tier one assets used in the transactions Characteristics Name Asset class Maturity date Coupon definition Coupon frequency Residual maturity Haircut
Aktiv A
Asset A Asset B
Gældsinstrument af assetbacked typen Statsobligation Erhvervsobligation
Asset-backed instrument Central government bond Corporate bond
Fast rente
Fixed rate Variable rate
Hver 6 . måned Hver 12 .
6 months 12 months
måned 2 år
2 years 4 years
3,50 %
3,50 % 0,50 %
Aktiv B Aktiv C
Asset C
Variabel rente Nulkuponrente
Zero coupon rate
4 år >10 år
>10 years
0,50 % 15,00 %
15,00 %
( inkl . vedhængende renter ) ( 1 ) 28.7.2004 29.7.2004 30.7.2004 2.8.2004 3.8.2004 4.8.2004 5.8.2004
Prices in percentages ( including accrued interest ) ( 1 ) 28.7.2004 29.7.2004 30.7.2004 2.8.2004 3.8.2004 4.8.2004 5.8.2004
Kurserne for en bestemt valørdato er de mest repræsentative kurser på bankdagen før denne valørdato .
The prices shown for a specific valuation date correspond to the most representative price on the business day preceding this valuation date .
Aktiverne værdiansættes dagligt .
The valuation of underlying assets is carried out on a daily basis .
Den 28 . juli 2004 indgår modparten en genkøbsforretning med den nationale centralbank , der køber aktiv A for 50,6 mio .
On 28 July 2004 the counterparty enters into a repurchase transaction with the national central bank , which purchases EUR 50,6 million of Asset A. Asset A is an asset-backed instrument with a fixed coupon maturing on 29 August 2006 .
august 2006 . Det har således en restløbetid på 2 år , hvilket indebærer et haircut på 3,5 pct .
It thus has a residual maturity of two years , therefore requiring a valuation haircut of 3,5 %.
Markedskursen på aktiv A på referencemarkedet er den dag 102,63 inkl . vedhængende renter .
The market price of Asset A on its reference market on that day is 102,63 %, which includes the accrued interest on the coupon .
Modparten skal levere aktiv A til en værdi , der efter fradrag af et haircut på 3,5 pct . overstiger det tildelte beløb på 50 mio .
The counterparty is required to provide an amount of Asset A , which after deduction of the 3,5 % valuation haircut , exceeds the allotted amount of EUR 50 million .
Modparten leverer derfor aktiv A til en nominel værdi af 50,6 mio . euro , hvilket den dag har en justeret kursværdi på 50 113 203 euro .
The counterparty therefore delivers Asset A for a nominal amount of EUR 50,6 million , the adjusted market value of which is EUR 50 113 203 on that day .
juli 2004 indgår modparten en genkøbsforretning med den nationale centralbank , der køber aktiv A for 21 mio . euro ( markedskurs 101,98 , haircut 3,5 pct .
On 29 July 2004 the counterparty enters into a repurchase transaction with the national central bank , which purchases EUR 21 million of Asset A ( market price 101,98 %, valuation haircut 3,5 %) and EUR 25 million of Asset B ( market price 98,35 %) .
euro ( markedskurs 98,35 ) . Aktiv B er en statsobligation med variabel rente , hvor der anvendes et haircut på 0,5 pct .
Asset B is a central government bond with variable rate coupon payments , to which a 0,5 % valuation haircut is applied .
Den justerede kursværdi af aktiv A og aktiv B er den dag 45 130 810 euro , hvilket overstiger den krævede værdi på 45 000 000 euro .
The adjusted market value of Asset A and Asset B on that day is EUR 45 130 810 , thus exceeding the required amount of EUR 45 000 000 .
Eksemplet forudsætter , at der i beregningen af behovet for et margin call tages højde for vedhængende renter på den tilførte likviditet og anvendes en tærskelværdi på 0,5 pct . af den tilførte likviditet .
The example is based on the assumption that , in the calculation of the need for a margin call , accrued interest on the liquidity provided is taken into account and a trigger point of 0,5 % of the liquidity provided is applied .
L 111/60
L 111/60
juli 2004 genberegnes værdien af de aktiver , der ligger til grund for den primære markedsoperation , der startede den 28 . juli 2004 .
On 29 July 2004 the assets underlying the main refinancing operation initiated on 28 July 2004 are revalued .
Med en markedskurs på 101,98 ligger aktiv As kursværdi efter fradrag af haircut stadig inden for den nedre og øvre tærskelværdi .
With a market price of 101,98 %, the haircut-adjusted market value of Asset A is still within the lower and upper trigger amounts .
Den oprindeligt stillede sikkerhed dækker således både den oprindeligt tilførte likviditet og de vedhængende renter på 5 889 euro .
The initially pledged collateral is consequently considered to cater for both the initial amount of liquidity provided and the accrued interest amounting to EUR 5 889 .
Den 30 . juli 2004 genberegnes værdien af de underliggende aktiver : Markedskursen på aktiv A er nu 100,55 , og markedskursen på aktiv B er 97,95 .
On 30 July 2004 the underlying assets are revalued : the market price of Asset A is 100,55 % and the market price of Asset B is 97,95 %.
Vedhængende renter udgør 11 778 euro i den primære markedsoperation , der startede den 28 . juli 2004 , og 5 700 euro i den langfristede markedsoperation , der startede den 29 .
Accrued interest amounts to EUR 11 778 on the main refinancing operation initiated on 28 July 2004 and EUR 5 700 on the longer-term refinancing operation initiated on 29 July 2004 .
Som følge heraf falder den justerede kursværdi af aktiv A i den første transaktion 914 218 euro under transaktionens dækningsværdi ( dvs . den tilførte likviditet plus vedhængende renter ) , men også under den nedre tærskelværdi på 49 761 719 euro .
As a result , the adjusted market value of Asset A in the first transaction falls below the transaction 's amount to be covered ( i.e. the liquidity provided plus the accrued interest ) by EUR 914 218 , but also below the lower trigger level of EUR 49 761 719 .
Modparten leverer aktiv A til en nominel værdi af 950 000 euro , hvilket efter fradrag af et haircut på 3,5 pct . i markedsværdien baseret på en kurs på 100,55 bevirker , at der igen er tilstrækkelig sikkerhedsstillelse ( 1 ) .
The counterparty delivers EUR 950 000 of Asset A in nominal value terms , which , after deducting a 3,5 % haircut from the market value based on a price of 100,55 %, restores sufficient collateral coverage ( 1 ) .
Der er også behov for et margin call i forbindelse med den anden transaktion , da den justerede kursværdi af de underliggende aktiver i denne transaktion ( 44 741 520 euro ) ligger under den nedre tærskelværdi ( 44 780 672 euro ) .
A margin call is also needed on the second transaction since the adjusted market value of the underlying assets used in this transaction ( EUR 44 741 520 ) is below the lower trigger level ( EUR 44 780 672 ) .
Modparten leverer derfor aktiv B til en værdi af 270 000 euro med en justeret kursværdi på 263 143 euro .
The counterparty therefore provides EUR 270 000 of Asset B with an adjusted market value of EUR 263 143 .
og 3 . august 2004 genberegnes værdien af de underliggende aktiver , uden at det medfører margin calls for de transaktioner , der blev indgået den 28 .
On 2 and 3 August 2004 the underlying assets are revalued , without causing any margin call for the transactions entered into on 28 and 29 July 2004 .
august 2004 tilbagebetaler modparten den likviditet , der blev tilført under den primære markedsoperation , som startede den 28 . juli 2004 , inkl .
On 4 August 2004 the counterparty repays the liquidity provided under the main refinancing operation initiated on 28 July 2004 , including the accrued interest of EUR 41 222 .
Den nationale centralbank tilbageleverer aktiv A til en nominel værdi af 51 550 000 euro .
The national central bank returns EUR 51 550 000 of Asset A in nominal value .
Samme dag indgår modparten en ny genkøbsforretning med den nationale centralbank , der køber aktiv C til en nominel værdi af 75 mio .
On the same day the counterparty enters into a new repurchase transaction with the national central bank , which purchases EUR 75 million of Asset C in nominal value terms .
Da aktiv C er en nulkuponobligation med en restløbetid på over 10 år , hvorved der kræves et haircut på 15 pct . , er kursværdien efter fradrag af haircut den dag 35 068 875 euro .
Since Asset C is a zero coupon corporate bond with a residual maturity of more than ten years requiring a valuation haircut of 15 %, the corresponding haircut-adjusted market value on that day is of EUR 35 068 875 .
juli 2004 viser , at den justerede kursværdi af de leverede aktiver overstiger den øvre tærskelværdi med ca . 262 000 euro og medfører , at den nationale centralbank tilbageleverer aktiv B til en nominel værdi af 262 000 euro til modparten ( 2 ) .
The revaluation of assets underlying the long-term refinancing operation initiated on 29 July 2004 reveals that the adjusted market value of the assets provided exceeds the upper trigger level by approximately EUR 262 000 and leads to the national central bank returning EUR 262 000 of Asset B in nominal value to the counterparty ( 2 ) .
Her forudsættes det , at transaktionerne udføres gennem en national centralbank , der anvender et system med pooling .
Second , it is assumed that the transactions are carried out with a national central bank using a pooling system .
Forskellen er , at den justerede kursværdi af alle aktiverne i puljen på genberegningsdatoerne skal dække den samlede værdi af alle modpartens udestående transaktioner med den nationale centralbank .
The main difference is that , at revaluation dates , the adjusted market value of all the assets in the pool has to cover the total amount of all of the counterparty 's outstanding operations with the national central bank .
Margin call på 1 178 398 euro den 30 . juli 2004 er i dette eksempel det samme som i eksemplet på et system med øremærkning .
The margin call of EUR 1 178 398 occurring on 30 July 2004 is identical in this example to the one required in the earmarking system case .
Modparten leverer aktiv A til en nominel værdi af 1 300 000 euro , hvilket efter fradrag af et haircut på 3,5 pct . i kursværdien baseret på en kurs på 100,55 betyder , at der igen er tilstrækkelig sikkerhed .
The counterparty delivers EUR 1 300 000 of Asset A in nominal value terms , which , after deducting a 3,5 % haircut from the market value based on a price of 100,55 %, restores sufficient collateral coverage .
august 2004 , når den primære markedsoperation , der blev indledt den 28 . juli 2004 , slutter , beholde aktiverne i sit sikkerhedsdepot .
Moreover , on 4 August 2004 , when the main refinancing operation entered into on 28 July 2004 matures , the counterparty may keep the assets on its pledge account .
Et aktiv kan også ombyttes med et andet aktiv som vist i eksemplet , hvor aktiv A til en nominel værdi af 51,9 mio . euro ombyttes med aktiv C til en nominel værdi af 75,5 mio .
An asset can also be exchanged for another asset as shown in the example , where EUR 51,9 million of Asset A in nominal value are replaced with EUR 75,5 million of Asset C in nominal value to cover the liquidity provided and the accrued interest under all refinancing operations .
Risikostyringen i forbindelse med et system med pooling er beskrevet i tabel 3 nedenfor .
The risk control framework in the pooling system is described in Table 3 .
( 1 ) ( 2 ) De nationale centralbanker kan anvende kontanter frem for værdipapirer i margin calls .
( 1 ) ( 2 ) National central banks may perform margin calls in cash rather than securities .
Hvis den nationale centralbank skal betale en margin til modparten i forbindelse med den anden transaktion , kan en sådan margin i visse tilfælde modregnes i den margin , som modparten betaler til den nationale centralbank i forbindelse med den første transaktion .
If a margin had to be paid to the counterparty by the national central bank in relation to the second transaction , such a margin could , in certain cases , be netted out with the margin paid to the national central bank by the counterparty in relation to the first transaction .
Dermed finder kun én marginbetaling sted .
As a result , there would only be one margin settlement .
L 111/61
L 111/61