natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ændringen i de relative priser og den dermed forbundne overførsel af indkomst fra råvareimporterende lande til råvareeksporterende lande kræver en ændring i virksomhedernes og husholdningernes adfærd .
The shift in relative prices and the related transfer of income from commodity-importing countries to commodity-exporting countries require a change in the behaviour of companies and households .
Bredt funderede anden runde-effekter som følge af den indvirkning , som højere energi - og fødevarepriser kan få for pris - og lønudviklingen , skal forhindres .
Therefore , broadly based second-round effects stemming from the impact of higher energy and food prices on price and wage-setting behaviour must be avoided .
Alle berørte parter både i den private og den offentlige sektor skal leve op til deres ansvar i denne forbindelse . Styrelsesrådet har ved flere lejligheder givet udtryk for , at det er bekymret over , at der findes ordninger , hvor de nominelle lønninger er indekseret til forbrugerpriserne .
All parties concerned , in both the private and the public sector , must meet their responsibilities in this regard . In this context , the Governing Council has repeatedly expressed its concern about the existence of schemes in which nominal wages are indexed to consumer prices .
Styrelsesrådet er i overensstemmelse med ECBs pengepolitiske strategi af den opfattelse , at de senere års vedholdende underliggende styrke i pengemængde - og kreditgivningsvæksten i euroområdet har affødt en række opadrettede risici for prisstabiliteten .
In line with the ECB 's monetary policy strategy , the Governing Council takes the view that the sustained underlying strength of monetary and credit expansion in the euro area over the past few years has created upside risks to price stability .
Mens væksten i de brede penge - og kreditmål nu viser tegn på en vis afdæmpning , hvilket også afspejler de foranstaltninger , der er truffet siden 2005 for at bekæmpe opadrettede risici for prisstabiliteten , peger det høje underliggende væksttempo for pengemængden også fremover i retning af risici for prisstabiliteten på mellemlangt sigt .
While the growth of broad money and credit aggregates is now showing some signs of moderation , also reflecting the policy measures taken since 2005 to address upside risks to price stability , the strong underlying pace of monetary expansion points to continued risks to price stability over the medium term .
Den nuværende rentekurve har ført til meget kraftige stigninger i tidsindskud og et betydeligt fald i den årlige vækst i M1 .
The current yield curve has led to very rapid increases in time deposits and to a substantial decline in annual M1 growth .
Sådanne effekter og andre midlertidige faktorer skal tages i betragtning , når den monetære udvikling vurderes .
Such effects and other temporary factors must be taken into account in assessing monetary developments .
Set ud fra det rigtige mellemlange perspektiv bekræfter en bredt funderet analyse af dataene , samlet set , styrken i det underliggende væksttempo .
Overall , a broad-based analysis of the data , taking the appropriate medium-term perspective , confirms the underlying strength of money growth .
En af de vigtigste faktorer bag denne konklusion er den fortsat kraftige vækst i de monetære finansielle institutioners udlån til den private sektor , som understøtter den robuste pengemængdevækst .
One of the main factors leading to this conclusion is the still high growth of MFI loans to the private sector , which is underpinning the robust nature of monetary growth .
Tempoet og løbetiden for , samt sektorfordelingen af bankernes udlån tyder på , at tilgængeligheden af bankkredit i euroområdet som helhed endnu ikke er blevet påvirket væsentligt af de fortsatte finansielle spændinger .
The pace , maturity and sectoral composition of bank borrowing suggest that , at the level of the euro area as a whole , the availability of bank credit has , as yet , not been significantly affected by the ongoing financial tensions .
Højere korte renter og afmatningen på boligmarkedet flere steder i euroområdet har dæmpet væksten i husholdningernes låntagning de seneste par år .
Higher short-term interest rates and housing market weakness in several parts of the euro area have dampened the growth of household borrowing over the past few years .
Væksten i bankkredit til ikke-finansielle selskaber er derimod -- og på trods af strammere finansieringsvilkår og aftagende økonomisk vækst -- stadig meget robust .
By contrast , and notwithstanding tighter financing conditions and moderating economic growth , the expansion of bank credit to non-financial corporations thus far remains very robust .
Sammenfattende bekræfter et krydstjek mellem resultatet af den økonomiske analyse og resultatet af den monetære analyse klart vurderingen af stigende opadrettede risici for prisstabiliteten på mellemlangt sigt .
To sum up , a cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis clearly confirms the assessment of increasing upside risks to price stability over the medium term .
På årsbasis vil inflationen sandsynligvis forblive et godt stykke over det niveau , der er foreneligt med prisstabilitet , og pengemængdemålene vil fortsætte den kraftige vækst , samtidig med at der indtil videre ingen tegn er på nævneværdige begrænsninger af udbuddet af banklån .
Annual inflation rates are likely to remain well above levels consistent with price stability , and monetary aggregates continue to grow vigorously , with so far no signs of significant constraints on bank loan supply .
På denne baggrund er det fortsat afgørende , at bredt funderede anden runde-effekter i løn - og prisdannelsen forhindres .
Against this background , it remains crucial to avoid broadly based second-round effects in wage and price-setting .
Styrelsesrådet ønsker at understrege , at dets primære mål -- i overensstemmelse med dets mandat -- er at fastholde prisstabilitet på mellemlangt sigt , og at det er fast besluttet på at holde inflationsforventningerne på mellemlangt til langt sigt fast forankrede på et niveau , der er i overensstemmelse med prisstabilitet , hvorved købekraften bevares på mellemlangt sigt , og en vedholdende vækst og beskæftigelsen i euroområdet understøttes .
In full accordance with its mandate , the Governing Council emphasises that maintaining price stability in the medium term is its primary objective and that it is its strong determination to keep medium and long-term inflation expectations firmly anchored in line with price stability , thereby preserving purchasing power in the medium term and supporting sustainable growth and employment in the euro area .
På baggrund af Styrelsesrådets vurdering vil den aktuelle pengepolitik være medvirkende til at nå ECBs mål .
On the basis of the Governing Council 's assessment , the current monetary policy stance will contribute to achieving the ECB 's objective .
For så vidt angår finanspolitikken , er der en risiko for , at nogle lande ikke når deres finanspolitiske mål i år .
Regarding fiscal policy , there are risks that some countries will not achieve their fiscal targets this year .
I den aktuelle situation er det absolut nødvendigt at sikre en streng gennemførelse af budgetplanerne samt at undgå udgiftsoverskridelser .
In this situation a rigorous implementation of budget plans and the avoidance of expenditure slippage are of crucial importance .
Budgetplanerne for 2009 , som man i en række lande er ved at lægge sidste hånd på for tiden , skal afspejle de forpligtelser , som er indgået på europæisk plan .
Budget plans for 2009 , which are currently being finalised in a number of countries , need to reflect European commitments .
Især lande , der stadig har store underskud , skal fremlægge ambitiøse og konkrete planer for at nedbringe deres underskud . Planerne skal fortrinsvis på udgiftssiden bakkes op af klart definerede tiltag .
In particular , countries with still large deficits must provide ambitious and concrete deficit reduction plans , backed by clearly specified measures , preferably on the expenditure side .
Hvor der er råderum på budgetterne , kan de automatiske stabilisatorer bidrage til at udjævne konjunkturudsving .
Where budgetary scope is available , automatic stabilisers can contribute to the smoothing of cyclical economic fluctuations .
Hvad angår strukturpolitikken , er det især i en situation som den aktuelle med høj inflation og aftagende vækst i realt BNP afgørende , at der gennemføres tiltag til at reducere tilpasningsomkostningerne samt til at fremme en moderat vækst i enhedslønomkostningerne .
As regards structural policies , measures which reduce adjustment costs and promote moderate unit labour cost growth are of the utmost importance , particularly in the current climate of high inflation and slowing real GDP growth .
Disse tiltag omfatter fjernelsen af konkurrencehindringer i servicesektoren generelt og i de forskellige faser af forsyningskæderne for fødevarer inden for detail - og distributionssektoren samt mere specifikt i energisektoren .
These include the removal of impediments to competition in the services sector in general , and at the various stages of the food supply chain in the retail and distribution sectors , as well as in the energy sector , more specifically .
Gøres arbejdsmarkederne mere fleksible , og øges investeringerne til uddannelse og videreuddannelse , vil produktiviteten også stige , hvilket vil give større råderum for stigninger i realindkomsten .
Equally , making labour markets more flexible and enhancing investment in education and training would foster productivity , thereby increasing the scope for increases in real incomes .
I den første gennemgås den eksterne dimension af ECBs monetære analyse . Artiklen behandler bl .
The first article reviews the external dimension of the ECB 's monetary analysis .
a. strømme af porteføljeinvesteringer på tværs af landegrænser og deres indvirkning på de internationale porteføljeinvesteringer med henblik på at vurdere de underliggende monetære udviklingstendenser , der kan signalere inflationsrisici på mellemlangt til langt sigt .
In particular , it considers cross-border portfolio flows and their effects on international portfolio allocation in order to assess the underlying monetary trends signalling medium to long-term inflationary risks .
I den anden artikel sættes der fokus på bankernes rolle i den pengepolitiske transmissionsmekanisme .
The second article focuses on the role of banks in the monetary policy transmission mechanism .
Det vurderes også , hvordan de seneste ændringer i det finansielle landskab og især inden for bankverdenen påvirker pengepolitikken .
It also assesses the monetary policy implications of recent changes in the financial landscape and in banking in particular .
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Retsgrundlaget &gt; Kronologisk liste over alle ECB &lsquo; s retlige instrumenter &gt; Alle år &gt; CON / 2006/44
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; All years &gt; CON / 2006/44
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; All years &gt; CON / 2006/44
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Retsgrundlaget &gt; Kronologisk liste over alle ECB &lsquo; s retlige instrumenter &gt; Alle år &gt; CON / 2006/44
Opinion on a general revision of the statutes of Banca d' Italia ( CON / 2006/44 )
Udtalelse om en generel revision af statutterne for Banca d' Italia ( CON / 2006/44 )
Italy , 25.8.2006 , pdf 28 kB , en .
Italien , 25.8.2006 , pdf 28 kB , en .
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2010 &gt; 21 . januar 2010
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2010 &gt; 21 January 2010
21 . januar 2010 - Månedsoversigt
21 January 2010 - Monthly Bulletin
På baggrund af dets regelmæssige økonomiske og monetære analyse besluttede Styrelsesrådet på mødet den 14 . januar 2010 at fastholde ECBs officielle renter .
Based on its regular economic and monetary analyses , the Governing Council decided at its meeting on 14 January 2010 to leave the key ECB interest rates unchanged .
Tages alle nye informationer og analyser siden Styrelsesrådets møde den 3 . december 2009 i betragtning , ventes prisudviklingen at forblive afdæmpet på det for pengepolitikken relevante sigt .
Taking into account all the information and analyses that have become available since the Governing Council meeting on 3 December 2009 , price developments are expected to remain subdued over the policy-relevant horizon .
De seneste data bekræfter endvidere , at den økonomiske aktivitet i euroområdet forsatte med at stige mod slutningen af 2009 .
The latest information has also confirmed that towards the end of 2009 euro area economic activity continued to expand .
Nogle af de faktorer , som understøtter væksten i realt BNP , er dog ikke af vedvarende karakter .
However , some of the factors supporting the growth in real GDP are of a temporary nature .
Styrelsesrådet forventer generelt en moderat økonomisk vækst i euroområdet i 2010 -- vel vidende , at bedringen sandsynligvis bliver ujævn , og at udsigterne fortsat er usikre .
Overall , the Governing Council expects the euro area economy to grow at a moderate pace in 2010 , recognising that the recovery process is likely to be uneven and that the outlook remains subject to uncertainty .
Resultatet af den monetære analyse bekræfter i betragtning af den fortsat aftagende vækst i pengemængden og kreditgivningen vurderingen af et lavt inflationært pres på mellemlangt sigt .
The outcome of the monetary analysis confirms the assessment of low inflationary pressure over the medium term , given the ongoing parallel decline in money and credit growth .
kvartal-til-kvartal i 3 . kvartal 2009 , at den økonomiske aktivitet i euroområdet forsatte med at stige mod slutningen af 2009 .
Starting with the economic analysis , following the 0.4% quarter-on-quarter increase in real GDP in the third quarter of 2009 , the latest information confirms that towards the end of last year economic activity in the euro area continued to expand .
En række af de understøttende faktorer er imidlertid ikke af vedvarende karakter .
However , a number of the supporting factors are of a temporary nature .
Endvidere vil aktiviteten sandsynligvis i endnu nogen tid fremover blive bremset af den løbende balancetilpasning i såvel den finansielle som den ikke-finansielle sektor både inden og uden for euroområdet .
Furthermore , there is likely to be a drag on activity for some time to come on account of the ongoing process of balance sheet adjustment in the financial and non-financial sectors , both inside and outside the euro area .
Desuden vil den lave kapacitetsudnyttelse sandsynligvis begrænse investeringerne , og der ventes yderligere en vis stigning i arbejdsløsheden i euroområdet , hvilket vil medføre et fald i forbrugsvæksten .
In addition , low capacity utilisation rates are likely to dampen investment , and unemployment in the euro area is expected to increase somewhat further , thereby lowering consumption growth .
Der ventes derfor kun en moderat økonomisk vækst i euroområdet i 2010 , og bedringsprocessen kan blive ujævn .
For these reasons , the euro area economy is expected to grow only at a moderate pace in 2010 and the recovery process could be uneven .
Det trækker i positiv retning , at de aktuelle omfattende makroøkonomiske stimuli og andre gennemførte politiktiltag kan få en større effekt end hidtil antaget .
On the upside , there may be stronger than anticipated effects stemming from the extensive macroeconomic stimulus being provided and from other policy measures taken .
Tilliden kan også blive yderligere forbedret , og opsvinget i både verdensøkonomien og udenrigshandlen kan komme hurtigere end forventet .
Confidence may also improve further , and the global economy as well as foreign trade may recover more strongly than projected .
Hvad angår prisudviklingen , er den årlige HICP-inflation i euroområdet som forventet steget yderligere , fra 0,5 pct . i november til 0,9 pct .
With regard to price developments , as expected , euro area annual HICP inflation increased further in December 2009 to stand at 0.9% , after 0.5% in November .
Stigningen afspejler hovedsagelig opadrettede basiseffekter , der primært skyldes faldet i de globale råvarepriser for et år siden . Inflationen forventes i den nærmeste fremtid at holde sig på omkring 1 pct .
The rise mainly reflects upward base effects stemming mostly from the drop in global energy prices a year ago. Inflation is expected to remain around 1 % in the near term .
Det er i denne sammenhæng vigtigt endnu en gang at understrege , at inflationsforventningerne på mellemlangt til langt sigt fortsat er fast forankrede på et niveau , der er i overensstemmelse med Styrelsesrådets målsætning om at holde inflationen under , men tæt på 2 pct .
In this context , it is important to emphasise , once again , that inflation expectations over the medium to longer term remain firmly anchored in line with the Governing Council 's aim of keeping inflation rates below , but close to , 2 % over the medium term .
For så vidt angår den monetære analyse , var de årlige vækstrater for både M3 og udlånet til den private sektor negative i november , henholdsvis - 0,2 pct .
Turning to the monetary analysis , both the annual growth rates of M3 and loans to the private sector were negative in November , standing at - 0.2% and - 0.7% respectively .
og - 0,7 pct . Det samtidige fald i disse to dataseriers vækstrater over de seneste måneder til et historisk lavt niveau støtter vurderingen af et aftagende underliggende tempo i pengemængdevæksten og et lavt inflationært pres på mellemlangt sigt .
The concurrent declines to historically low growth rates recorded in these two series over the past months support the assessment of a decelerating underlying pace of monetary expansion and low inflationary pressures over the medium term .
Set i et fremadrettet perspektiv , vil M3 - og kreditvæksten sandsynligvis forblive meget svag eller negativ i endnu nogen tid .
Looking ahead , M3 and credit growth are likely to remain very weak or negative for some time to come .
Faldet i den faktiske vækst i pengemængden giver formentlig et overvurderet indtryk af opbremsningen i den underliggende pengemængdevækst .
The decline in actual monetary growth is likely to overstate the deceleration in the underlying pace of monetary expansion .
Dette skyldes den fortsat stejle rentekurve , som forklarer omlægningerne af midler fra M3 til mere langfristede indskud og værdipapirer .
This is due to the continued steep slope of the yield curve , which explains shifts of funds out of M3 into longer-term deposits and securities .
Samtidig er rentekonstellationen fortsat årsag til divergerende udviklingstendenser i M3s hovedkomponenter , idet det snævre spænd mellem renterne på forskellige kortfristede bankindskud reducerer alternativomkostningerne ved omlægninger fra fx kortfristede tidsindskud til dag-til-dag indskud .
At the same time , the interest rate constellation continues to foster divergent developments in the main components of M3 , as the narrow spreads between the rates on different short-term bank deposits reduce the opportunity costs of shifting funds from , for instance , short-term time deposits into overnight deposits .
Derfor var den årlige vækst i M1 stadig robust -- 12,6 pct . -- i november , hvor den årlige M3-vækst blev negativ .
As a result , M1 continued to grow at a robust annual rate of 12.6% in November , when annual M3 growth turned negative .
Den negative årlige vækst i banklån til den private sektor dækker over en tilbagevenden til positive vækstrater , for så vidt angår udlån til husholdningerne , mens den årlige vækst i udlån til ikke-finansielle selskaber blev mere negativ .
The negative annual growth of bank loans to the private sector conceals a return to positive annual rates of growth in the case of loans to households , while the annual growth of loans to non-financial corporations became more negative .
Sådanne forskelle er i overensstemmelse med typiske mønstre i konjunkturudviklingen , hvor væksten i udlån til virksomheder som regel vender senere end den økonomiske aktivitet .
Such divergence remains in line with business cycle regularities , with turning points in the growth of loans to enterprises typically lagging those in economic activity .
For husholdningernes vedkommende er de seneste data endnu en bekræftelse af , at vækstraten er ved at stabilisere sig på et lavt niveau .
In the case of households , the latest data provide further confirmation of a levelling-off at low rates .
For de ikke-finansielle selskabers vedkommende er hovedårsagen til udlånsfaldet fortsat en høj nettoindfrielse af kortfristede lån , mens lån og udlån med længere løbetider er forblevet positive .
In the case of non-financial corporations , the decline in loans continues to reflect mainly a strong net redemption of loans with a shorter maturity , while lending and borrowing at longer maturities remained positive .
Den afdæmpede udvikling i produktion og handel samt den vedvarende usikkerhed om udsigterne for erhvervslivet vil sandsynligvis fortsætte med at dæmpe virksomhedernes efterspørgsel efter bankfinansiering i de kommende måneder .
The subdued levels of production and trade , as well as the ongoing uncertainty surrounding the business outlook , will probably continue to dampen firms » demand for bank financing in the months to come .
Samtidig er der i løbet af de seneste måneder sket en forbedring af virksomhedernes finansieringsforhold , både hvad angår bankernes kreditgivning og markedsfinansiering .
In the meantime , financing conditions for enterprises have improved over recent months in terms of the cost of both bank credit and market financing .
I denne sammenhæng kan de senere måneders fortsat negative strømme af kortfristede banklån til ikke-finansielle selskaber til dels skyldes bedre substitutionsmuligheder med forskellige former for langfristet finansiering .
In this respect , the continued negative flows in short-term bank loans to non-financial corporations observed in recent months may partly reflect better possibilities for substitution with different sources of longer-term financing .
Bankerne har fortsat med at reducere størrelsen af deres samlede balancer , hovedsagelig ved at nedbringe interbankmellemværender .
Banks have continued to reduce the size of their overall balance sheets , mainly through downsizing the assets held vis-à-vis other banks .
Udfordringen er fortsat at tilpasse balancernes størrelse og sammensætning , samtidig med at det sikres , at den ikke-finansielle sektor har adgang til kredit .
The challenge remains to adjust the size and structure of balance sheets while ensuring the availability of credit to the non-financial sector .
For at kunne tage denne udfordring op bør bankerne bruge de forbedrede finansieringsforhold til at styrke deres kapitalgrundlag og , hvor det er nødvendigt , udnytte regeringernes støtteforanstaltninger til rekapitalisering fuldt ud .
To address this challenge , banks should use the improved funding conditions to strengthen further their capital bases and , where necessary , take full advantage of government support measures for recapitalisation .
De seneste data bekræfter endvidere , at den økonomiske aktivitet i euroområdet fortsatte med at stige mod slutningen af 2009 .
The latest information has also confirmed that towards the end of 2009 euro area economic activity continued to expand .
Et krydstjek mellem resultatet af den økonomiske analyse og resultatet af den monetære analyse bekræfter i betragtning af det vedvarende parallelle fald i væksten i pengemængden og kreditgivning vurderingen af et lavt inflationært pres på mellemlangt sigt .
A cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis confirms the assessment of low inflationary pressure over the medium term , given the ongoing parallel decline in money and credit growth .