natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I overensstemmelse med de kontraktmæssige og lovgivningsmæssige bestemmelser , som den pågældende nationale centralbank ( eller ECB ) anvender , kan og vil eurosystemet pålægge modparterne gebyrer eller suspendere dem fra at del-tage i markedsoperationer , hvis de ikke opfylder deres forpligtelser i medfør af de nedenfor beskrevne kontraktmæssige eller lovgivningsmæssige bestemmelser , som de nationale centralbanker ( eller ECB ) anvender .
In accordance with the provisions of the contractual or regulatory arrangements applied by the respective national central bank ( or by the ECB ) , the Eurosystem can and will impose financial penalties on counterparties , or suspend counterparties » participation in open market operations , if counterparties fail to comply with their obligations under the contractual or regulatory arrangements applied by the national central banks ( or by the ECB ) as set out below .
Dette gælder for overtrædelse af auktionsreglerne ( hvis en modpart ikke kan overføre tilstrækkelig sikkerhed til afvikling af det likviditetsbeløb , den er blevet tildelt i en likviditetstilførende operation , eller hvis den ikke kan levere et tilstrækkeligt kontantbeløb til afvikling af det beløb , den er blevet tildelt i en likviditetsopsugende operation ) og reglerne for bilaterale transaktioner ( hvis en modpart ikke kan levere tilstrækkelig belånbar sikkerhed , eller hvis den ikke kan levere et tilstrækkeligt kontantbeløb til afvikling af det beløb , som er aftalt i en bilateral transaktion ) .
This relates to cases of infringement of tender rules ( if a counterparty is unable to transfer a sufficient amount of underlying assets to settle the amount of liquidity it has been allotted in a liquidity-providing operation , or if it is unable to deliver a sufficient amount of cash to settle the amount it has been allotted in a liquidity-absorbing operation ) , and of bilateral transaction rules ( if a counterparty is unable to deliver a sufficient amount of eligible underlying assets , or if it is unable to deliver a sufficient amount of cash to settle the amount agreed in bilateral transactions ) .
( 3 ) ( 4 ) ( 5 ) ( 6 ) EFT L 318 af 27.11.98 , side 4 .
( 3 ) ( 4 ) ( 5 ) ( 6 ) OJ L 318 of 27 November 1998 , page 4 .
EFT L 264 af 12.10.99 , side 21 .
OJ L 264 of 12 October 1999 , page 21 .
EFT L 318 af 27.11.98 , side 1 .
OJ L 318 of 27 November 1998 , page 1 .
EUT L 250 af 02.10.03 , side 10 .
OJ L 250 of 2 October 2003 , page 10 .
L 352/14 2.4 .
L 352/14 2.4 .
Den Europæiske Unions Tidende KAPITEL 3 MARKEDSOPERATIONER
Official Journal of the European Union CHAPTER 3 OPEN MARKET OPERATIONS
L 352/15
L 352/15
Markedsoperationerne spiller en vigtig rolle i eurosystemets pengepolitik .
Open market operations play an important role in the Eurosystem 's monetary policy .
Operationerne anvendes til at styre renten og likviditetsforholdene i markedet og signalere den pengepolitiske stramhedsgrad .
They are used for steering interest rates , managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy .
Tilbageførselsforretninger er operationer , hvor eurosystemet køber eller sælger belånbare aktiver som led i genkøbsforretninger eller foretager udlån mod sikkerhed i belånbare aktiver .
Reverse transactions refer to operations where the Eurosystem buys or sells eligible assets under repurchase agreements or conducts credit operations against eligible assets as collateral .
De nationale centralbanker kan udføre tilbageførselsforretninger i form af enten genkøbsforretninger ( dvs . ejendomsretten til et aktiv overgår til kreditor , mens parterne aftaler at tilbageføre aktivet til debitor på et senere tidspunkt ) eller lån mod sikkerhed ( dvs .
The national central banks may execute reverse transactions either in the form of repurchase agreements ( i.e. the ownership of the asset is transferred to the creditor , while the parties agree to reverse the transaction through a re-transfer of the asset to the debtor at a future point in time ) or as collateralised loans ( i.e. an enforceable security interest is provided over the assets but , assuming fulfilment of the debt obligation , the ownership of the asset is retained by the debtor ) .
I aftaler om tilbageførselsforretninger , der udføres som lån mod sikkerhed , tages der højde for de forskellige procedurer og formaliteter , der kræves for at fastslå og efterfølgende realisere en relevant ret over sikkerheden ( fx pantsætning , overdragelse eller pant ) , der gælder i de forskellige retssystemer .
Arrangements for reverse transactions based on collateralised loans take account of the different procedures and formalities required to enable the establishment and subsequent realisation of a relevant interest in the collateral ( e.g. a pledge , an assignment or a charge ) which apply in different jurisdictions .
Forskellen mellem salgs - og genkøbsprisen i en genkøbsforretning svarer til renten på det lånte eller udlånte beløb i hele operationens løbetid , dvs . genkøbsprisen inkluderer den rente , der skal betales .
The difference between the purchase price and the repurchase price in a repurchase agreement corresponds to the interest due on the amount of money borrowed or lent over the maturity of the operation , i.e. the repurchase price includes the respective interest to be paid .
De primære markedsoperationer er eurosystemets vigtigste markedsoperationer . De spiller en afgørende rolle med henblik på at styre renten og likviditetsforholdene i markedet og signalere pengepolitikkens stramhedsgrad .
The main refinancing operations are the most important open market operations conducted by the Eurosystem , playing a pivotal role in pursuing the aims of steering interest rates , managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy .
De operationelle karakteristika ved primære markedsoperationer kan opsummeres som følger :
The operational features of the main refinancing operations can be summarised as follows :
De er likviditetstilførende tilbageførselsforretninger .
they are liquidity-providing reverse operations ;
L 352/16
L 352/16
DA --- --- --- --- ---
EN --- --- --- --- ---
Den Europæiske Unions Tidende De udføres regelmæssigt hver uge ( 1 ) .
Official Journal of the European Union they are executed regularly each week ( 1 ) ;
De har normalt en løbetid på en uge ( 2 ) .
they normally have a maturity of one week ( 2 ) ;
Alle modparter , der opfylder de overordnede adgangskriterier ( som beskrevet i afsnit 2.1 ) kan afgive bud ved de primære markedsoperationer .
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria ( as specified in Section 2.1 ) may submit bids for the main refinancing operations ;
Både omsættelige og ikke-omsættelige aktiver ( som beskrevet i kapitel 6 ) kan benyttes som underliggende aktiver i primære markedsoperationer . 13.12.2006
--- marketable and non-marketable assets ( as specified in Chapter 6 ) are eligible as underlying assets for the main refinancing operations .
Langfristede markedsoperationer udføres således nor-malt som auktioner til variabel rente , og ECB angiver fra tid til anden mængden af likviditet , der skal tildeles ved de kommende auktioner .
Accordingly , longer-term refinancing operations are usually executed in the form of variable rate tenders and , from time to time , the ECB indicates the operation volume to be allotted in forthcoming tenders .
De operationelle karakteristika ved langfristede markedsoperationer kan opsummeres som følger : --- --- --- --- --- --- De er likviditetstilførende tilbageførselsforretninger .
The operational features of the longer-term refinancing operations can be summarised as follows : --- --- --- --- --- --- they are liquidity-providing reverse operations ;
De udføres regelmæssigt hver måned ( 1 ) .
they are executed regularly each month ( 1 ) ;
De har normalt en løbetid på tre måneder ( 2 ) .
they normally have a maturity of three months ( 2 ) ;
Alle modparter , der opfylder de overordnede adgangskriterier ( som beskrevet i afsnit 2.1 ) kan afgive bud ved de langfristede markedsoperationer .
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria ( as specified in Section 2.1 ) may submit bids for the longer-term refinancing operations ;
Både omsættelige og ikke-omsættelige aktiver ( som beskrevet i kapitel 6 ) kan benyttes som underliggende aktiver i de langfristede markedsoperationer . ---
and --- marketable and non-marketable assets ( as specified in Chapter 6 ) are eligible as underlying assets for the longer-term refinancing operations .
( 1 ) De primære og langfristede markedsoperationer udføres i overensstemmelse med eurosystemets annoncerede auktionskalender ( se også afsnit 5.1.2 ) , der findes på ECBs websted ( www.ecb.int ) samt eurosystemets websteder ( se bilag 5 ) .
( 1 ) The main and the longer-term refinancing operations are executed in accordance with the Eurosystem 's pre-announced tender operations calendar ( see also Section 5.1.2 ) , which can be found on the ECB 's website ( www.ecb.int ) , as well as on the Eurosystem websites ( see Annex 5 ) .
( 2 ) De primære og langfristede markedsoperationers løbetid kan undertiden variere , fx på grund af helligdage i medlemsstaterne
( 2 ) The maturity of the main and the longer-term refinancing operations may occasionally vary depending on , inter alia , bank holidays in Member States .
DA --- --- ---
EN --- --- ---
Den Europæiske Unions Tidende De udføres ikke med standardiseret frekvens .
Official Journal of the European Union their frequency is not standardised ;
De udføres normalt decentralt af de nationale centralbanker ( ECBs styrelsesråd kan beslutte , hvorvidt ECB under særlige omstændigheder selv kan udføre finjusterende bilaterale markedsoperationer ) .
these operations are normally executed in a decentralised manner by the national central banks ( the Governing Council of the ECB can decide whether , under exceptional circumstances , bilateral fine-tuning reverse operations may be executed by the ECB ) ;
Eurosystemet kan ifølge kriterierne og procedurerne i afsnit 2.2 udvælge et begrænset antal modparter , der kan deltage i finjuste-rende operationer .
the Eurosystem may select , according to the criteria specified in Section 2.2 , a limited number of counterparties to participate in fine-tuning reverse operations ;
Både omsættelige og ikke-omsættelige akti-ver ( som beskrevet i kapitel 6 ) kan benyttes som underliggende aktiver i finjusterende markedsoperationer , der gennemføres som tilbageførselsforretninger . L 352/17
--- marketable and non-marketable assets ( as specified in Chapter 6 ) are eligible as underlying assets for finetuning reverse operations .
De operationelle karakteristika ved disse operationer kan opsummeres som følger : --- --- --- --- --- --- De tilfører likviditet .
The operational features of these operations can be summarised as follows : --- --- --- --- --- --- they are liquidity-providing operations ;
De udføres regelmæssigt eller ikke regelmæssigt .
their frequency can be regular or non-regular ;
Deres løbetid er ikke standardiseret på forhånd .
their maturity is not standardised a priori ;
De udføres decentralt af de nationale central-banker .
they are executed in a decentralised manner by the national central banks ;
Alle modparter , der opfylder de overordnede adgangskriterier ( som beskrevet i afsnit 2.1 ) kan afgive bud ved strukturelle markedsope-rationer , der gennemføres som tilbageførselsforretninger .
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria ( as specified in Section 2.1 ) may submit bids for structural reverse operations ;
Både omsættelige og ikke-omsættelige aktiver ( som beskrevet i kapitel 6 ) kan benyttes som underliggende aktiver i strukturelle markedsoperationer , der gennemføres som tilbageførselsforretninger . ---
and --- marketable and non-marketable assets ( as specified in Chapter 6 ) are eligible as underlying assets for structural reverse operations .
Egentlige købs - eller salgsforretninger Instrumenttype Egentlige købs - eller salgsforretninger er opera-tioner , hvor eurosystemet køber eller sælger belånbare aktiver direkte i markedet .
Outright transactions Type of instrument Outright open market transactions refer to operations where the Eurosystem buys or sells eligible assets outright on the market .
Operationer af denne type udføres kun i forbindelse med strukturelle eller finjusterende markedsoperationer . Juridisk status I forbindelse med en egentlig købs - eller salgsforretning overgår ejendomsretten helt fra sælger til køber uden nogen form for tilbageførsel af ejendomsretten .
Such operations are executed only for structural and fine-tuning purposes . Legal nature An outright transaction implies a full transfer of ownership from the seller to the buyer with no connected reverse transfer of ownership .
Kurser Eurosystemet beregner kurser i overensstemmelse med den mest almindeligt anerkendte markedskonvention for de gældsinstrumenter , der anvendes i transaktionen .
Price terms In the calculation of prices , the Eurosystem acts in accordance with the most widely accepted market convention for the debt instruments used in the transaction .
L 352/18
L 352/18
Andre operationelle karakteristika De operationelle karakteristika ved købseller salgsforretninger kan opsummeres som følger : --- --- --- --- De kan tilføre likviditet ( køb ) eller opsuge likviditet ( salg ) .
Other operational features The operational features of Eurosystem outright transactions can be summarised as follows : --- they can take the form of liquidity-providing ( outright purchase ) or liquidity-absorbing ( outright sale ) operations ;
De udføres som standardauktioner ( som beskrevet i afsnit 5.2 ) .
they are executed through bilateral procedures ( as specified in Section 5.2 ) ;
De udføres normalt decentralt af de nationale centralbanker ( ECBs styrelsesråd kan beslutte , hvorvidt ECB under særlige omstændigheder selv kan udføre finjusterende rene markedsoperationer af denne type ) .
they are normally executed in a decentralised manner by the national central banks ( the Governing Council of the ECB can decide whether , under exceptional circumstances , fine-tuning outright operations may be executed by the ECB ) ;
I forbindelse med egentlige købs - eller salgsforretninger er der ikke på forhånd fastsat begrænsninger på kredsen af modparter .
no restrictions are placed a priori on the range of counterparties to outright transactions ;
Kun omsættelige aktiver ( som beskrevet i kapitel 6 ) anvendes som underliggende aktiver i egentlige købseller salgsforretninger .
and --- only marketable assets ( as specified in Chapter 6 ) are used as underlying assets in outright transactions .
ECBs udstedelse af gældsbeviser Instrumenttype ECB kan udstede gældsbeviser med henblik på at justere eurosystemets strukturelle nettostilling over for den finansielle sektor og dermed skabe ( eller forøge ) et likviditetsunderskud i markedet .
Issuance of ECB debt certificates Type of instrument The ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector so as to create ( or enlarge ) a liquidity shortage in the market .
Juridisk status Beviserne repræsenterer en gældsforpligtelse for ECB over for bevisernes indehavere .
Legal nature The certificates constitute a debt obligation of the ECB vis-à-vis the holder of the certificate .
Rentevilkår Beviserne udstedes til underkurs , dvs . til under pålydende værdi , og indfries ved udløb til pålydende værdi .
Interest terms The certificates are issued at a discount , i.e. they are issued at below the nominal amount and are redeemed at maturity at the nominal amount .
Andre operationelle karakteristika De operationelle karakteristika ved ECBs gældsbeviser kan opsummeres som følger : --- --- --- --- --- --- Beviserne udstedes for at opsuge likviditet fra markedet .
Other operational features The operational features of the issuance of ECB debt certificates can be summarised as follows : --- --- --- --- --- the certificates are issued in order to absorb liquidity from the market ;
Beviserne kan udstedes regelmæssigt eller ikke-regelmæssigt .
the certificates can be issued on a regular or non-regular basis ;
Beviserne har en løbetid på under 12 måneder .
the certificates have a maturity of less than 12 months ;
Beviserne udstedes gennem standardauktioner ( som beskrevet i afsnit 5.1 ) .
the certificates are issued through standard tenders ( as specified in Section 5.1 ) ;
Beviserne udbydes og afvikles decentralt gennem de nationale centralbanker .
the certificates are tendered and settled in a decentralised manner by the national central banks ;
Alle modparter , der opfylder de overordnede adgangskriterier ( som beskrevet i afsnit 2.1 ) kan afgive bud på ECBs gældsbeviser .
and --- all counterparties fulfilling the general eligibility criteria ( as specified in Section 2.1 ) may submit bids for the subscription of ECB debt certificates .
L 352/19
L 352/19
BOKS 1 ECBs udstedelse af gældsbeviser
BOX 1 Issuance of ECB debt certificates
Emissionsværdien er :
The issue amount is :
PT = N × 1 +
PT = N × 1 +
1 rI × D 36 000
1 rI × D 36 000
hvor : N = rI = D = PT = Gældsbevisets pålydende værdi Rentesatsen ( i pct .
where : N = nominal amount of the debt certificate rI = interest rate ( in %) D = maturity of the debt certificate ( in days ) PT = issue amount of the debt certificate
Valutaswaps Instrumenttype Valutaswaps , der udføres af pengepolitiske årsager , består af samtidige spot - og terminsforretninger , hvor euro handles mod en udenlandsk valuta .
Foreign exchange swaps Type of instrument Foreign exchange swaps executed for monetary policy purposes consist of simultaneous spot and forward transactions in euro against a foreign currency .
Juridisk status Valutaswaps , der udføres af pengepolitiske årsager , er operationer , hvor eurosystemet køber ( eller sælger ) euro spot mod en udenlandsk valuta og samtidig forpligter sig til at sælge ( eller købe ) dem tilbage på et givet tidspunkt i fremtiden .
Legal nature Foreign exchange swaps executed for monetary policy purposes refer to operations where the Eurosystem buys ( or sells ) euro spot against a foreign currency and , at the same time , sells ( or buys ) it back in a forward transaction on a specified repurchase date .
Valuta - og valutakursvilkår Eurosystemet foretager som hovedregel kun transaktioner i valutaer , der handles meget , og i overensstemmelse med standardpraksis i markedet .
Currency and exchange rate terms As a rule , the Eurosystem operates only in widely traded currencies and in accordance with standard market practice .
Andre operationelle karakteristika De operationelle karakteristika ved købs - eller salgsforretninger kan opsummeres som følger : --- --- --- --- --- De kan udføres som likviditetstilførende eller likviditetsopsugende operationer .
Other operational features The operational features of foreign exchange swaps can be summarised as follows : --- --- --- --- --- they can take the form of liquidity-providing or liquidity-absorbing operations ;
De udføres normalt decentralt af de nationale centralbanker ( ECBs styrelsesråd kan beslutte , hvorvidt ECB under særlige omstændigheder selv kan udføre bilaterale valutaswaps ) .
they are normally executed in a decentralised manner by the national central banks ( the Governing Council of the ECB can decide whether , under exceptional circumstances , bilateral foreign exchange swaps may be executed by the ECB ) ;
Eurosystemet kan ifølge kriterierne i afsnit 2.2 og bilag 3 udvælge et begrænset antalmodparter , der kan deltage i valutaswaps . ---
and --- the Eurosystem may select , according to the criteria specified in Section 2.2 and Annex 3 , a limited number of counterparties to participate in foreign exchange swaps .
L 352/20
L 352/20
BOKS 2 Valutaswaps S = Spotkursen ( på transaktionsdagen for valutaswappen ) mellem euro ( EUR ) og en udenlandsk valuta ABC x × ABC S = 1 × EUR Terminskursen mellem euro og ABC på tilbagekøbsdagen for swappen ( M ) FM =
BOX 2 Foreign exchange swaps S = spot ( on the transaction date of the foreign exchange swap ) of the exchange rate between the euro ( EUR ) and a foreign currency ABC x × ABC S = 1 × EUR forward exchange rate between the euro and a foreign currency ABC on the repurchase date of the swap ( M ) y × ABC FM = 1 × EUR forward points between the euro and ABC on the repurchase date of the swap ( M )
FM = ΔM =
FM = ΔM =
ΔM = FM -- S N (.
ΔM = FM -- S N (.
) M er terminsbeløbet : N ( ABC ) = N ( EUR )× S eller N ( EUR ) =
) M is the forward amount of currency : N ( ABC ) N ( ABC ) = N ( EUR )× S or N ( EUR ) = S
N ( ABC ) S N ( ABC ) M FM N ( ABC ) M = N ( EUR ) M × FM eller N ( EUR ) M =
N ( ABC ) M = N ( EUR ) M × FM or N ( EUR ) M = N ( ABC ) M FM
Tidsindskud fra modparter Instrumenttype Eurosystemet kan åbne for , at modparter kan placere forrentede tidsindskud hos de nationale centralbanker i den medlemsstat , hvor modparten er etableret .
Collection of fixed-term deposits Type of instrument The Eurosystem may invite counterparties to place remunerated fixed-term deposits with the national central bank in the Member State in which the counterparty is established .
Juridisk status Modparternes indskud har fast løbetid og rentesats .
Legal nature The deposits accepted from counterparties are for a fixed term and with a fixed rate of interest .
Rentevilkår Rentesatsen for tidsindskud er en simpel rentesats , og der beregnes rente efter konventionen » faktisk / 360 «. Renterne udbetales ved indskuddets udløb .
Interest terms The interest rate applied to the deposit is a simple interest rate based on the day-count convention « actual / 360 » .
Andre operationelle karakteristika De operationelle karakteristika ved modtagelse af tidsindskud kan opsummeres som følger : --- --- --- --- Indskuddene har til formål at opsuge likviditet .
Interest is paid at maturity of the deposit . Other operational features The operational features of the collection of fixed-term deposits can be summarised as follows : --- --- --- --- the deposits are collected in order to absorb liquidity ;
Indskuddene modtages normalt decentralt gennem de nationale centralbanker ( ECBs styrelsesråd kan beslutte , hvorvidt ECB under særlige omstændigheder selv bilateralt kan modtage tidsindskud ( 3 )) .
the collection of deposits is normally executed in a decentralised manner by the national central banks ( the Governing Council of the ECB can decide whether , under exceptional circumstances , the bilateral collection of fixed-term deposits ( 3 ) may be executed by the ECB ) ;
Eurosystemet kan ifølge kriterierne i afsnit 2.2 udvælge et begrænset antal modparter iforbindelse med modtagelse af indskud . ---
and --- the Eurosystem may select , according to the criteria specified in Section 2.2 , a limited number of counterparties for the collection of fixed-term deposits .
( 3 ) Tidsindskud indsættes på konti hos de nationale centralbanker .
( 3 ) Fixed-term deposits are held on accounts with the national central banks ;
L 352/21
L 352/21
KAPITEL 4 STÅENDE FACILITETER
CHAPTER 4 STANDING FACILITIES
Instrumenttype Ved hjælp af den marginale udlånsfacilitet kan modparterne opnå dag-til-dag likviditet fra de nationale centralbanker til en på forhånd fastsat rente mod sikkerhed i belånbare aktiver ( som beskrevet i kapitel 6 ) .
Type of instrument Counterparties may use the marginal lending facility to obtain overnight liquidity from national central banks at a pre-specified interest rate against eligible assets ( as set out in Chapter 6 ) .