natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Hvis der er flere typer rentebetaling i gældsfordringens restløbetid , behandles de reste-rende rentebetalinger som faste rentebetalinger , hvor den relevante løbetid for haircuttet er gældsfordringens restløbetid .
If there is more than one type of interest payment during the remaining life of the credit claim , the remaining interest payments are treated as fixed rate payments , with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the credit claim .
Den Europæiske Unions Tidende De nationale centralbanker anvender samme tærskelprocent ( hvis en sådan anvendes ) i margin calls for omsættelige og ikke-omsæt-telige aktiver .
Official Journal of the European Union The national central banks apply the same trigger point ( if applicable ) for the execution of margin calls for marketable and non-marketable assets .
L 352/53
L 352/53
Ikke-omsættelige detailgælds-instrumenter med pant i fast ejendom Ikke-omsættelige detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom er underlagt et haircut på 20 pct .
Non-marketable retail mortgage-backed debt instruments Non-marketable retail mortgage-backed debt instruments are subject to a valuation haircut of 20 %.
Tabel 9 Haircuts i forbindelse med gældsfordringer med faste rentebetalinger ( I pct . ) Restløbetid ( år ) Fast rentebetaling og værdiansættelse baseret på en teoretisk kurs , der fastsættes af NCBen Fast rente og værdiansættelse ifølge det udestående beløb fastsat af NCBen
Table 9 Levels of valuation haircuts applied to credit claims with fixed interest payments ( percentages ) Residual maturity ( years ) Fixed interest payment and a valuation based on a theoretical price assigned by the NCB Fixed interest payment and a valuation according to the outstanding amount assigned by the NCB
Værdiansættelsesprincipper i forbindelse med underliggende aktiver Ved værdiansættelse af de underliggende aktiver i tilbageførselsforretninger anvender eurosystemet følgende principper : Omsættelige aktiver --- For hvert belånbart omsætteligt aktiv definerer eurosystemet den mest repræsentative kursinformation , der skal anvendes til beregning af kursværdien .
Valuation principles for underlying assets When determining the value of underlying assets used in reverse transactions , the Eurosystem applies the following principles : Marketable assets --- For each eligible marketable asset , the Eurosystem defines the most representative price source to be used for the calculation of the market value .
Værdien af et omsætteligt aktiv beregnes på grundlag af den mest repræsentative kurs på den sidste bankdag inden værdiansættelsesdagen .
The value of a marketable asset is calculated on the basis of the most representative price on the business day preceding the valuation date .
I mangel af en repræsentativ kurs for et bestemt aktiv på den sidste bankdag inden værdiansættelsesdagen , anvendes den seneste handelskurs .
In the absence of a representative price for a particular asset on the business day preceding the valuation date , the last trading price is used .
Hvis den fremkomne referencekurs er over fem dage gammel eller ikke har bevæget sig i mindst fem dage , definerer eurosystemet en teoretisk kurs .
If the reference price obtained is older than five days , or has not moved for at least five days , the Eurosystem defines a theoretical price .
Et gældsinstruments kursværdi eller teoretiske værdi beregnes inkl . vedhængende renter .
The market or theoretical value of a debt instrument is calculated including accrued interest .
De nationale centralbanker tilstræber , at den økonomiske effekt af behandlingen af betalingsstrømme svarer til , at betalingen overføres til modparten på beta-lingsdagen ( 45 ) .
The national central banks aim to ensure that the economic effect of the treatment of income flows is equivalent to a situation in which the income is transferred to the counterparty on the payment day ( 45 ) .
Ikke-omsættelige aktiver Ikke-omsættelige aktiver tildeles en værdi sva-rende til enten den teoretiske kurs eller det udestående beløb .
Non-marketable assets Non-marketable assets are assigned a value corresponding either to the theoretical price or to the outstanding amount .
Hvis den nationale centralbank vælger at værdiansætte til det udestående beløb , vil det ikkeomsættelige aktiv muligvis blive underlagt højere haircuts ( se afsnit 6.4.3 ) .
If the national central bank opts for the valuation corresponding to the outstanding amount , the non-marketable assets may be subject to higher haircuts ( see Section 6.4.3 ) .
( 45 ) De nationale centralbanker kan beslutte , at de som underliggende aktiver i tilbageførselsforretninger ikke vil acceptere gældsinstrumenter med betalingsstrømme ( fx rentebetalinger ) , der forfalder i perioden indtil udløbet af den pengepolitiske operation ( se afsnit 6.2.3 ) .
( 45 ) National central banks may decide not to accept debt instruments with an income flow ( e.g. a coupon payment ) occurring in the period up to the maturity date of the monetary policy operation as underlying assets in reverse transactions ( see Section 6.2.3 ) .
L 352/54 6.6 .
L 352/54 6.6 .
Grænseoverskridende anvendelse af belånbare aktiver Eurosystemets modparter kan anvende belånbare aktiver på tværs af grænserne , dvs . de kan opnå likviditet fra den nationale centralbank i den medlemsstat , hvor de er etableret , ved hjælp af aktiver , som befinder sig i en anden medlemsstat .
Cross-border use of eligible assets Eurosystem counterparties may use eligible assets on a cross-border basis , i.e. they may obtain funds from the national central bank of the Member State in which they are established by making use of assets located in another Member State .
Underliggende aktiver skal kunne benyttes på tværs af grænserne i hele euroområdet til afvikling af alle typer operationer , hvor eurosystemet tilfører likviditet mod sikkerhedsstillelse i belånbare aktiver .
Underlying assets must be usable on a cross-border basis throughout the euro area for the handling of all types of operations in which the Eurosystem provides liquidity against eligible assets .
Det drejer sig om korrespondentcentralbankmodellen ( CCBM ) , hvor de nationale centralbanker over for hinanden ( og ECB ) fungerer som depotinstitutioner (» korrespondentbanker «) med hensyn til de aktiver , de modtager i deres lokale registreringsinstitution eller afviklingssystem . Særlige løsninger kan anvendes i forbindelse med ikke-omsætte-lige aktiver , dvs .
This is the correspondent central banking model ( CCBM ) , under which national central banks act as custodians (' correspondents ') for each other ( and for the ECB ) in respect of assets accepted in their local depository or settlement system .
gældsfordringer og detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom , der ikke kan overføres gennem et værdipapirafviklingssystem ( 46 ) .
Specific solutions can be used for non-marketable assets , i.e. credit claims and RMBDs , which cannot be transferred through an SSS ( 46 ) .
Foruden CCBM kan kvalificerede links mellem værdipapirafviklingssystemer benyttes til grænseoverskridende overførsel af omsættelige aktiver ( 47 ) .
In addition to the CCBM , eligible links between SSSs can be used for the cross-border transfer of marketable assets ( 47 ) .
Korrespondentcentralbankmodellen Korrespondentcentralbankmodellen er illustreret i figur 3 på forrige side .
Correspondent central banking model The correspondent central banking model is illustrated in Chart 3 below .
CCBMs nøjagtige procedure afhænger af , om de belånbare aktiver er øremærket til bestemte transaktioner , eller om de indgår i en pulje af underliggende aktiver ( 48 ) .
The precise procedure of the CCBM depends on whether the eligible assets are earmarked for each individual transaction or whether they are held in a pool of underlying assets ( 48 ) .
--- I et system med øremærkning er proceduren følgende : Så snart en modparts bud på kredit er accepteret af den nationale centralbank i den medlemsstat , hvor modparten er etableret ( dvs . » hjemmecentralbanken «) ,
--- In an earmarking system , as soon as a counterparty 's bid for credit is accepted by the national central bank of the Member State in which the counterparty is established ( i.e. the « home central bank ') , the counterparty
( 46 ) Nærmere oplysninger herom findes i brochuren » Korrespondentcentralbankmodellen ( CCBM ) . Procedurer for eurosystemets modparter « på ECBs websted ( www.ecb.int ) .
( 46 ) Details are provided in the brochure entitled « Correspondent central banking model ( CCBM ) procedure for Eurosystem counterparties » , which is available on the ECB 's website ( www.ecb.int ) .
( 47 ) Belånbare aktiver kan anvendes gennem en centralbanks konto i et værdipapirafviklingssystem i et andet land end det , hvor den pågældende centralbank ligger , hvis eurosystemet har godkendt brugen af denne konto .
( 47 ) Eligible assets may be used through an account of a central bank in an SSS located in a country other than that of the central bank in question if the Eurosystem has approved the use of such an account .
Siden 1999 har De Nederlandsche Bank været godkendt til at anvende sin konto i Euroclear Belgium til at afvikle transaktioner med sikkerhed i de eurobonds , der er udstedt i denne internationale værdipapircentral .
Since 1999 , De Nederlandsche Bank has been authorised to use its account with Euroclear Belgium to settle collateral transactions in the Eurobonds issued in that ICSD .
Siden august 2000 har Central Bank and Financial Services Authority of Ire-land været godkendt til at åbne en sådan konto i Euroclear . Denne konto kan benyttes til alle belånbare aktiver i Euroclear , dvs .
Since August 2000 , the Central Bank and Financial Services Authority of Ireland has been authorised to open such an account with Euroclear .
( 48 ) Se fodnote 46 i dette kapitel .
( 48 ) See footnote 46 in this chapter .
Den Europæiske Unions Tidende instruerer modparten ( evt . via sin egen depotinstitution ) værdipapirafviklingssystemet i det land , hvor værdipapirerne er opbevaret , om at overføre disse til hjemmecentralbankens konto hos centralbanken i det pågældende land .
Official Journal of the European Union instructs ( via its own custodian , if necessary ) the SSS in the country in which its marketable assets are held to transfer them to the central bank of that country for the account of the home central bank .
Når hjemmecentralbanken af korrespondentcentralbanken er blevet underrettet om , at sikkerheden er modtaget , overføres midlerne til modparten .
Once the home central bank has been informed by the correspondent central bank that the collateral has been received , it transfers the funds to the counterparty .
Centralbankerne sender ikke midler , før de er sikre på , at modparternes omsættelige aktiver er modtaget af korrespondentcentralbanken .
Central banks do not advance funds until they are certain that the counterparties » marketable assets have been received by the correspondent central bank .
L 352/55
L 352/55
I et system med pooling er proceduren følgende : Modparten kan til enhver tid levere omsættelige aktiver til hjemmecentralbankens konto hos korrespondentcentralbanken .
In a pooling system , the counterparty is able at any time to provide the correspondent central bank with marketable assets for the account of the home central bank .
Når hjemmecentralbanken af korrespondentcentralbanken er blevet underrettet om , at de omsættelige aktiver er indgået , indsættes disse omsættelige aktiver på modpartens puljekonto . Der er udarbejdet særlige procedurer for grænseoverskridende anvendelse af ikke-omsættelige aktiver , dvs .
Once the home central bank has been informed by the correspondent central bank that the marketable assets have been received , it will add these marketable assets to the pool account of the counterparty .
gældsfordringer og detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom ( 49 ) .
Specific procedures for cross-border use have been developed for non-marketable assets , i.e. credit claims and RMBDs ( 49 ) .
Hvis der anvendes gældsfordringer som sikkerhed i en grænseoverskridende sammenhæng ( 50 ) , anvendes en CCBM-variant , der er baseret på overdragelse af ejendomsret til , overdragelse til , pantsætning til fordel for hjemmecentralbanken eller pant til fordel for korrespondentcentralbanken som befuldmægtiget for hjemmecentralbanken .
When credit claims are used as collateral in a cross-border context ( 50 ) , a CCBM variant is applied to credit claims , which is based on a transfer of ownership to , an assignment to , a pledge in favour of the home central bank , or a charge in favour of the correspondent central bank acting as the agent for the home central bank .
Endnu en ad hoc-variant baseret på pant til fordel for korrespondentcentralbanken som befuldmægtiget for hjemmecentralbanken er gennemført for at muliggøre grænseoverskridende anvendelse af detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom .
A further ad hoc variant based on the charge in favour of the correspondent central bank acting as the agent for the home central bank has been implemented to allow the cross-border use of RMBDs .
CCBM er åben for modparter ( både med hensyn til omsættelige og ikke-omsættelige aktiver ) fra kl .
The CCBM is available to counterparties ( both for marketable and non-marketable assets ) from 9 a.m. to 4 p.m. ECB time ( CET ) on each Eurosystem business day .
16.00 ECB-tid ( CET ) på alle eurosystemets bankdage . En modpart , der ønsker at benytte CCBM , skal underrette den nationale centralbank , hvorfra den ønsker at modtage kredit -- dvs .
A counterparty wishing to make use of the CCBM must advise the national central bank from which it wishes to receive credit -- i.e. its home central bank -- before 4 p.m. ECB time ( CET ) .
16.00 ECB-tid ( CET ) . Endvidere skal modparten sikre , at sikkerheden for de pengepolitiske operationer indsættes på korrespondentcentralbankens konto senest kl .
Furthermore , the counterparty must ensure that the collateral for securing monetary policy operations is delivered to the account of the correspondent central bank by 4.45 p.m. ECB time ( CET ) at the latest .
Når modparterne forventer at have behov for at anvende CCBM sent på dagen , bør de så vidt muligt levere ( deponere ) aktiverne på forhånd .
When the counterparties foresee a need to use the CCBM late in the day , they should , where possible , deliver the assets in advance ( i.e. pre-deposit them ) .
( 49 ) Se fodnote 46 i dette kapitel .
( 49 ) See footnote 46 in this chapter .
( 50 ) CCBM-procedurer vedrører kun de tilfælde , hvor debitor befinder sig i det land , hvis lovgivning gælder for gældsfordringen .
( 50 ) CCBM procedures deal only with those cases where the debtor is located in the country of the law governing the credit claim .
L 352/56
L 352/56
Links mellem værdipapir-afviklingssystemer Foruden gennem CCBM kan grænseoverskridende overførsel af omsættelige aktiver også ske gennem godkendte links mellem EUs værdipapirafviklingssystemer .
Links between securities settlement systems In addition to the CCBM , eligible links between EU SSSs can be used for the cross-border transfer of marketable assets .
Et direkte eller relayed link mellem to værdipapirafviklingssystemer giver en deltager i det ene værdipapirafviklingssystem mulighed for at være i besiddelse af værdipapirer udstedt i et andet værdipapirafviklingssystem uden at være deltager i dette værdipapirafviklingssystem ( 51 ) .
A direct or relayed link between two SSSs allows a participant in one SSS to hold securities issued in another SSS without being a participant in that other SSS ( 51 ) .
Før disse links kan benyttes til overførsel af sikkerhed i forbindelse med eurosystemets kreditoperationer , skal de vurderes og godkendes på grundlag af standarderne for anvendelse af EUs værdipapirafviklingssystemer ( 52 ) ( 53 ) .
Before these links can be used to transfer collateral for Eurosystem credit operations , they have to be assessed and approved against the standards for the use of EU SSSs ( 52 ) ( 53 ) .
Hvad angår eurosystemet , varetager CCBM og linkene mellem EUs værdipapirafviklingssystemer samme funktion , idet begge giver modparterne mulighed for at anvende sikkerhed på tværs af grænserne . Begge systemer sætter med andre ord modparterne i stand til at stille sikkerhed i form af aktiver for at opnå kredit fra deres hjemmecentralbank , også selv om disse aktiver er udstedt i et værdipapirafviklingssystem i et andet land .
From a Eurosystem perspective , the CCBM and the links between EU SSSs fulfil the same role of allowing counterparties to use collateral on a cross-border basis , i.e. both enable counterparties to use collateral to obtain credit from their home central bank , even if this collateral was issued in an SSS of another country .
CCBM og linkene mellem værdipapirafviklingssystemer varetager denne funktion på forskellig måde .
The CCBM and the links between SSSs perform this function in different ways .
( 51 ) Et link mellem to værdipapirafviklingssystemer består af en række procedurer og arrangementer vedrørende grænseoverskridende overførsel af værdipapirer mellem de to værdipapirafviklingssystemer .
( 51 ) A link between two SSSs consists of a set of procedures and arrangements for the cross-border transfer of securities through a bookentry process .
Et link udgøres af en samlekonto , der åbnes af et værdipapirafviklingssystem ( det investerende værdipapirafviklingssystem ) i et andet værdipapirafviklingssystem ( det udstedende værdipapirafviklingssystem ) .
A link takes the form of an omnibus account opened by an SSS ( the investor SSS ) in another SSS ( the issuer SSS ) .
Et direkte link indebærer , at der ikke er noget mellemled mellem de to værdipapirafviklingssystemer .
A direct link implies that no intermediary exists between the two SSSs .
Relayed links mellem værdipapirafviklingssystemer kan også anvendes til grænseoverskridende overførsel af værdipapirer til eurosystemet .
Relayed links between SSSs may also be used for the cross-border transfer of securities to the Eurosystem .
Et relayed link er en kontraktbaseret og teknisk ordning , der giver to værdipapirafviklingssystemer , som ikke er indbyrdes direkte forbundet , mulighed for at foretage transaktioner og overførsler gennem et tredje værdipapirafviklingssystem , der fungerer som mellemled .
A relayed link is a contractual and technical arrangement that allows two SSSs not directly connected to each other to exchange securities transactions or transfers through a third SSS acting as the intermediary .
( 52 ) En ajourført liste over godkendte links findes på ECBs websted ( www.ecb.int ) .
( 52 ) The updated list of eligible links can be found on the ECB 's website ( www.ecb.int ) .
( 53 ) Se publikationen » Standards for the use of EU securities settlement systems in ESCB credit operations «, Det Europæiske Monetære Institut , januar 1998 , på ECBs websted ( www.ecb.int ) .
( 53 ) See the publication entitled « Standards for the use of EU securities settlement systems in ESCB credit operations » , European Monetary Institute , January 1998 , on the ECB 's website ( www.ecb.int ) .
Den Europæiske Unions Tidende KAPITEL 7 RESERVEKRAV ( 1 )
Official Journal of the European Union CHAPTER 7 MINIMUM RESERVES ( 1 )
L 352/57
L 352/57
Generelle betragtninger ECB pålægger kreditinstitutterne at holde mindstereserver på konti hos de nationale centralbanker inden for rammerne af eurosystemets reservekravssystem .
General considerations The ECB requires credit institutions to hold minimum reserves on accounts with the national central banks within the framework of the Eurosystem 's minimum reserve system .
Den retlige ramme for dette system er fastsat i artikel 19 i statutten for ESCB , Rådets forordning ( EF ) nr. 2531/98 af 23 . november 1998 om Den Europæiske Centralbanks ( 2 ) anvendelse af mindstereserver og Den Europæiske Centralbanks forordning ( EF ) nr. 1745/2003 om anvendelse af mindstereserver ( ECB / 2003/9 ) ( 3 ) .
The legal framework for this system is laid down in Article 19 of the Statute of the ESCB , Council Regulation ( EC ) No 2531/98 of 23 November 1998 concerning the application of minimum reserves by the European Central Bank ( 2 ) and Regulation ( EC ) No 1745/2003 of the European Central Bank on the application of minimum reserves ( ECB / 2003/9 ) ( 3 ) .
Eurosystemets reservekravssystem giver modparterne mulighed for at benytte sig af en gennemsnitsfacilitet . Det indebærer , at opfyldelsen af reservekravene vurderes på grundlag af de gennemsnitlige indeståender ultimo dagen på modparternes reservekravskonti målt over en reservekravsperiode .
The Eurosystem 's minimum reserve system enables counterparties to make use of averaging provisions , implying that compliance with reserve requirements is determined on the basis of the average of the end-of-calendar-day balances on the counterparties » reserve accounts over a maintenance period .
Eurosystemets reservekravssystem har følgende pengepolitiske hovedfunktioner : --- Stabilisering af pengemarkedsrenterne : Gennemsnitsfaciliteten i eurosystemets reservekravssystem skal tjene til at stabilisere pengemarkedsrenterne ved at give institutterne et incitament til at udjævne virkningerne af midlertidige likviditetsudsving .
The Eurosystem 's minimum reserve system primarily pursues the following monetary functions : --- Stabilisation of money market interest rates : The averaging provision of the Eurosystem 's minimum reserve system aims to contribute to the stabilisation of money market interest rates by giving institutions an incentive to smooth the effects of temporary liquidity fluctuations .
Skabelse eller forøgelse af et strukturelt likviditetsunderskud : Eurosystemets reservekravssystem bidrager til at skabe eller forøge et strukturelt likviditetsunderskud .
Creation or enlargement of a structural liquidity shortage : The Eurosystem 's minimum reserve system contributes to creating or enlarging a structural liquidity shortage .
Institutter fritages automatisk fra reservekravene fra starten af den reservekravsperiode , hvori deres tilladelse inddrages eller opgives , eller hvori en juridisk myndighed eller en anden kompetent myndighed i en deltagende medlemsstat træffer afgørelse om at indlede en afviklingsprocedure vedrørende instituttet .
Institutions will be automatically exempt from reserve requirements from the start of the maintenance period within which their authorisation is withdrawn or surrendered , or within which a decision to submit the institution to winding-up proceedings is taken by a judicial authority or any other competent authority of a participating Member State .
I henhold til Rådets forordning ( EF ) nr. 2531/98 og forordning ECB / 2003/9 kan ECB også på et ikke-dis-kriminerende grundlag fritage institutter fra deres forpligtelser i medfør af eurosystemets reservekravssystem , hvis formålet med systemet ikke opfyldes ved at pålægge dem disse forpligtelser .
According to Council Regulation ( EC ) No 2531/98 and Regulation ECB / 2003/9 , the ECB may also exempt institutions from their obligations under the Eurosystem 's minimum reserve system on a nondiscriminatory basis if the purposes of this system would not be met by imposing these obligations on those particular institutions .
Når ECB træffer beslutning om en sådan fritagelse , sker det under hensyntagen til et eller flere af følgende kriterier : --- --- --- Instituttet varetager særlige funktioner .
In its decision on any such exemption , the ECB takes into account one or more of the following criteria : --- --- the institution is pursuing special purpose functions ;
Instituttets indskud er udelukkende beregnet til regional og / eller international udviklingsstøtte .
and / or --- the institution has all its deposits earmarked for purposes related to regional and / or international development assistance .
Dette kapitel tjener kun til orientering .
The content of this chapter is provided for information purposes only .
EUT L 318 af 27.11.98 , side 1 ..
OJ L 318 of 27 November 1998 , page 1 .
EUT L 250 af 02.10.03 , side 10 ..
OJ L 250 of 2 October 2003 , page 10 .