natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Udstederens hjemland bør imidlertid have lov til at fastsætte strengere krav om oplysninger ( jf . afsnit 4.1 ) .
However , the issuer 's home Member State should be allowed to impose more stringent disclosure requirements ( see Section 4.1 ) .
VÆRDIPAPIRER SKAL REGULERES PÅ EN NY MÅDE PÅ EU - PLAN To runder med åben og offentlig høring
A NEW WAY OF REGULATING SECURITIES AT COMMUNITY LEVEL Two rounds of open and public consultation
Det Europæiske Råd opfordrede i sin resolution af 23 . marts 2001 om en mere effektiv regulering af værdipapirmarkederne Kommissionen « til tidligt , bredt og systematisk at høre institutionerne og alle berørte parter på værdipapirområdet , idet den navnlig styrker sin dialog med forbrugerne og markedsaktørerne » .
The European Council invited the European Commission , in its Resolution of 23 March 2001 on more effective securities markets regulation , « to make use of early , broad and systematic consultation with the institutions and all interest parties in the securities area , in particular strengthening its dialogue with consumers and market practitioners » .
Dette skal gøre det lettere at vedtage lovgivning og gennemføre den senest i 2005 .
This should facilitate adoption of legislative measures and allow their timely implementation by 2005 .
Kommissionen har løst sin del af aftalen .
The Commission has met its part of the bargain .
Kommissionens Generaldirektorat for Det Indre Marked har foretaget to skriftlige høringer , inden den fremlagde dette forslag .
Its Internal Market Directorate General carried out two written consultations before bringing forward this proposal .
Den 11 . juli 2001 opfordrede Kommissionen interesserede parter til at reagere på dens høringsdokument , hvor den fremsatte sine foreløbige synspunkter .
On 11 July 2001 , it invited reactions from interested parties to a consultation document in which it presented its preliminary views .
Der var 91 svar fra alle medlemsstater , men også fra tredjelande .
There were 91 responses from all the Member States , but also from third countries .
I december 2001 offentliggjorde den et sammendrag af de modtagne svar .
In December 2001 , it published a summary of the replies received .
Generaldirektoratet for Det Indre Marked indledte den sidste høring den 8 . maj 2002 .
The Internal Market Directorate launched a final consultation on 8 May 2002 .
Under denne runde reviderede det specielle aspekter , f. eks . delårsrapportering , og fremlagde en detaljeret plan for arbejdet med et muligt forslag .
In this round , it revised particular aspects , such as interim financial reporting , and presented a detailed outline of its ongoing work on a possible proposal .
Igen modtog det 93 svar fra alle medlemsstater og fra tredjelande .
Again , it received 93 replies from all Member States and from third countries .
De argumenter , der blev fremlagt , gennemgås nedenfor .
The arguments presented are reviewed below .
De 184 svar , der blev modtaget under de to høringsrunder , dækker et bredt spektrum af interesser : 2.2 .
The 184 responses received in the two consultation rounds cover a broad spectrum of interests : Others 10 %
Et direktiv med de vigtigste principper , ikke tekniske detaljer
A directive containing essential principles , not technical details
Der bør gennemføres en gennemgribende reform , sådan at værdipapirmarkederne på EU-plan reguleres på en ny måde .
A serious reform should be brought about on the basis of a new way of regulating securities markets at Community level .
Vedtagelsen af dette direktiv bør nemlig være relativ let som følge af , at forslaget er baseret på anbefalingerne i den endelige rapport fra Vismandsudvalget ( under forsæde af Alexandre Lamfalussy ) fra februar 2001 .
Adoption of this Directive should indeed be easier by virtue of the fact that the proposal is built on the recommendations in the Final Report of the Committee of Wise Men , chaired by Alexandre Lamfalussy , of February 2001 .
Rapportens anbefalinger er baseret på en ny tilgang med fire niveauer for reguleringen af værdipapirmarkederne med henblik på at gennemføre handlingsplanen for finansielle tjenesteydelser senest i 2005 .
Its recommendations centred on a new four level approach for regulating securities markets , so as to be able to complete the FSAP by 2005 .
Rapporten anbefaler , at EU-lovgivningen , der vedtages efter den fælles beslutningsprocedure , bør fokusere på de væsentligste principper og politikoptioner og ikke længere på tekniske detaljer (" Niveau 1 ") .
The report recommends that Community legislation , adopted using the co-decision procedure , should focus on essential principles and policy options , but no longer on all technical details (" Level 1 ") .
De tekniske gennemførelsesbestemmelser på EU-plan vedtages af Kommissionen ( der baserer sig på teknisk rådgivning og ekspertise fra nationale værdipapirtilsynsmyndigheder ( i overensstemmelse med de bestående udvalgsprocedurer , hvor Kommissionen bistås af et « Tilsynsudvalg » ( Det Europæiske Værdipapirudvalg5 , « Niveau 2 ") .
Technical implementing rules at Community level are adopted by the Commission ( relying on the technical advice and expertise of national securities supervisors ) according to the existing comitology procedures , whereby the Commission is assisted by a « Regulatory Committee » ( the European Securities Committee ( ESC 5 ) « Level 2 ") .
Samarbejdet mellem de nationale værdipapirtilsynsmyndigheder i medlemsstater om den løbende gennemførelse af EU-reglerne bør styrkes , specielt gennem Det Europæiske Værdipapirtilsynsudvalg6 (" Niveau 3 ") .
Cooperation amongst national securities supervisors in the Member States on the day-to-day implementation of Community law should be reinforced , notably through the Committee of European Securities Regulators 6 (" Level 3 ") .
Kommissionens håndhævelse af EU-reglerne bør også styrkes (" Niveau 4 ") .
Enforcement of Community law by the European Commission should also be strengthened (" Level 4 ") .
Firniveaustilgangen blev udtrykkeligt godkendt af Det Europæiske Råd i dets resolution af 23 . marts 2001 om en mere effektiv regulering af værdipapirmarkedet i Den Europæiske Union .
The four-level approach was expressly endorsed by the European Council in its Resolution of 23 March 2001 on more effective securities market regulation in the European Union .
Europa-Parlamentet støttede også en sådan reform i dets beslutning om gennemførelsen af lovgivningen om finansielle tjenesteydelser af 5 . februar 2002 i lyset af erklæringen fra Kommissionens formand den samme dag .
Equally , the European Parliament supported such a regulatory reform in its Resolution on the implementation of financial services legislation of 5 February 2002 in the light of the declaration made by the President of the European Commission at that day .
Dette initiativ er baseret på denne nye tilgang og sigter dermed på en deling mellem lovgivning på niveau 1 og niveau 2 .
The current initiative is based on this new approach and accordingly aims at allowing a split between level 1 and level 2 legislation .
Afsnit 5 forklarer , hvordan Kommissionen mener , at de tekniske detaljer bør overlades til lovgivning på niveau 2 .
Section 5 explains how the Commission believes that technical details should be left to « level 2 legislation » .
OVERENSSTEMMELSE MED ANDRE INITIATIVER OM VÆRDIPAPIRMARKEDERNE INDEN FOR RAMMERNE AF HANDLINGSPLANEN FOR FINANSIELLE TJENESTER EU-regler for regulerede markeder
CONSISTENCY WITH OTHER SECURITIES MARKETS INITIATIVES UNDER THE FSAP Community legislation covering regulated markets
IAS-forordningen , det nyligt vedtagne direktiv om markedsmisbrug , det kommende direktiv om prospekter og forslaget om en revision af investeringsservicedirektivet vedrører alle udstedere , hvis værdipapirer ikke blot er optaget til officiel notering , men også til omsætning på regulerede markeder , og dækker således også Tier 2-markeder 7 .
The IAS-Regulation , the recently adopted Directive on Market Abuse , the future Directive on Prospectus , and the proposal for a revision of the Investment Services Directive - all concern issuers whose securities are admitted not only to official listing , but to regulated markets , thus covering second tier markets 7 .
Periodisk regnskabsaflæggelse , generalforsamlingsoplysninger til værdipapirindehaverne , oplysninger om store ændringer i aktiebesiddelser og andre løbende informationer bør reguleres efter samme linjer med hensyn til både officielle og regulerede markeder på fællesskabsniveau .
Along the same lines , periodic financial reporting , information through general meetings of security issuers for security holders , information about major changes to shareholdings as well as other ongoing information should be regulated with regard to not only official , but also regulated markets at Community level .
Dette udvalg blev allerede nedsat ved Kommissionens afgørelse nr. 2001/528 / EF af 6.6.2001 , EFT L 191 af 13.7.2001 , s. 45 .
This Committee has already been established by Commission Decision No 2001/528 / EC of 6.6.2001 , OJ No L 191 of 13.7.2001 , p. 45 .
Det har nu en rådgivende funktion .
It only acts in an advisory capacity .
I denne egenskab er det også blevet hørt om nærværende initiativ .
In this respect , it has also been consulted on the present initiative .
Nedsat ved Kommissionens afgørelse 2001/527 / EF af 6.6.2001 , EFT L 191 af 13.7.2001 , s. 43 .
Established by Commission Decision No 2001/527 / EC of 6.6.2001 , OJ No L 191 of 13.7.2001 , p. 43 .
Såsom Second Marché og Nouveau Marché i Paris , Alternative Investment Market i London , Geregelter Markt og Neuer Markt i Frankfurt , Mercato Ristretto i Milano , Nuovo Mercato i Spanien eller Nouveau Marché i Belgien .
such as the Second Marché and the Nouveau Marché in Paris , the Alternative Investment Market in London , the Geregelter Markt and the Neuer Markt in Frankfurt , the Mercato Ristretto in Milan , the Nuevo Mercado in Spain or the Nouveau Marché in Belgium .
Under de to høringer ønskede nogle parter en afklaring af situationer , hvor en udsteder aldrig har anmodet om eller godkendt , at selskabets værdipapirer optages til omsætning på regulerede markeder i en medlemsstat .
During the two consultations , some parties asked for clarification on situations where an issuer has never requested or approved admission of its securities to trading on regulated markets in any Member State .
Dette spørgsmål vil først og fremmest blive taget op inden for rammerne af det foreslåede nye direktiv om investeringsservice og regulerede markeder , dvs . det initiativ , der harmoniserer de krav for regulerede markeder , der skal gælde for at optage værdipapirer til omsætning på regulerede markeder 8 .
This issue will primarily be addressed in the framework of the proposed new Directive on investment services and regulated markets -- the initiative harmonising the requirements for regulated markets to admit securities to trading on regulated markets8 .
Kommissionen foreslår , at gensidig anerkendelse af regulerede markeder efter dette direktiv udtrykkeligt kobles sammen med kravet til udstederne om at opfylde alle regler om værdipapirer på EU-plan .
The Commission proposes to link expressly mutual recognition of regulated markets under that Directive with the need for issuers to comply with all securities legislation at Community level . (.
Dette forslag dækker kun et specifikt aspekt , der ikke kan overlades til operatørerne af regulerede markeder : Udstedere , der aldrig har anmodet om eller godkendt , at deres værdipapirer optages til omsætning på et reguleret marked , kan ikke pålægges at fremlægge en oversættelse af periodiske rapporter efter særskilte sprogordninger .
The current proposal only covers a specific aspect which cannot be left to operators of regulated markets : Issuers who have never requested or approved admission of its securities to trading on a regulated market may not be required to provide translation of periodic financial reports under a specific language regime .
I en sådan situation påhviler det den tredjepart , der har anmodet om , at værdipapirerne optages til omsætning , at opfylde disse forpligtelser ( jf . foreslåede artikel 16 , stk .
In such a case , these obligations will be incumbent on any third party who has asked for such admission ( see the proposed Article 16 ( 4 )) .
Mere åbenhed over for den internationale finansverden Anvendelse af et sprog , der normalt benyttes inden for den internationale finansverden
More openness to the world of international finance Use of a language customary in the sphere of international finance
I øjeblikket kan medlemsstaterne kræve , at oplysningerne offentliggøres på deres eget sprog .
At present , each Member State may insist that information be disclosed to the public in its official language ( s ) .
Reaktionerne under de to høringer viste , at det er dyrt og tyngende for emittenter , hvis værdipapirer er optaget til omsætning i flere medlemsstater .
Reactions to two consultations demonstrated that this is costly and burdensome for issuers whose securities are admitted to trading in several Member States .
En yderligere integration af finansmarkederne i EU vil betyde , at sprogspørgsmålet vil få større betydning .
Further integration of financial markets in the EU will make the language issue more important .
Det er nødvendigt at etablere en ordning , der kan løse disse problemer .
It is necessary to provide for a system which would counter these problems .
En utilfredsstillende løsning vil underminere den merværdi , som det fremtidige direktiv om prospekter forventes at give .
An unsatisfactory solution would also undermine the value added by the future Directive on prospectuses .
Af samme grund skal den foreslåede sprogordning i dette direktiv anvendes på oplysninger , der skal offentliggøres på et ad hoc-grundlag efter artikel 6 i direktivet om markedsmisbrug .
For the same reasons , the proposed language regime under this Directive would also apply to information that is to be disclosed on an ad-hoc basis under Article 6 of the Market Abuse Directive . Finally , the proposal deals with information to be supplied by investors to the issuers .
For at øge aktieopkøbene på tværs af grænserne i EU og også for at tiltrække investorer fra tredjelande fastsætter forslaget , at investorerne skal kunne meddele ændringer i deres aktiebesiddelser til emittenten på et sprog , der normalt benyttes i den internationale finansverden .
In order to enhance not only cross-border acquisition of shares within the EU but also in order to attract more third country investors as well , the proposal provides that investors should be able to notify changes to their shareholdings to the issuer in a language customary in the sphere of international finance .
Kommissionen foreslår , at udstedere , hvis værdipapirer optages til omsætning på regulerede markeder i mere end en medlemsstat , også kan vælge et sprog , som normalt anvendes i den internationale finansverden .
The Commission proposes that issuers whose securities are admitted to regulated markets in more than one Member State may also opt for a language customary in the international sphere of finance .
På engrosmarkederne kan udstederne altid vælge et sådant sprog .
For wholesale markets , issuers may always choose such a language .
Dette forslag indeholder en klar forskel i forhold til det fremtidige direktiv om prospekter : Det giver ikke en medlemsstat lov til at kræve , at udstederne offentliggør deres periodiske rapporter eller løbende oplysninger på medlemsstatens officielle sprog .
The present proposal contains a marked difference compared to the future Prospectus Directive : it would not allow Member States to require issuers to make available periodic financial reports or ongoing information in its official language .
Der mindes om , at det fremtidige direktiv om prospekter fortsat tillader , at medlemsstaterne , hvis de ønsker det , kan kræve , at en sammenfatning af prospektet oversættes til deres eget sprog .
It is recalled that the future Prospectus Directive still allows Member States , if they wish so , to require the translation of a summary of a prospectus into their own languages . That said , the current proposal would not lead to a system where host Member States could request a translation .
Kommissionens forslag til direktiv om investeringsservice og regulerede markeder og om ændring af Rådets direktiv 85/611 / EØF og 93/6 / EØF og Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2000/12 / EF af 19 . november 2002 , KOM (...
Commission Proposal for a Directive on Investment Services and Regulated Markets , and amending Council Directives 85/611 / EEC and 93/6 / EEC and European Parliament and Council Directive 2000/12 / EC of 19 November 2002 , COM (...
) 2002 , jf . artikel 37 , stk .
) 2002 , see Article 37 ( 5 ) thereof .
5 . Ifølge denne bestemmelse er udstederens samtykke ikke længere nødvendig , hvis værdipapirerne optages til omsætning på andre regulerede markeder .
According to this provision , the issuer 's consent is no longer necessary in the case where securities should be admitted to trading on a further regulated market .
Det foreliggende forslag skal ikke føre til et system , hvor værtslandet kan begære en oversættelse .
companies , provided such companies open a branch on its territory .
Forslaget påvirker heller ikke et værtslands ret til at fastsætte , at selskaberne på en passende måde skal offentliggøre en certificeret oversættelse af regnskaberne , forudsat at de åbner en filial på dets område . Denne rettighed er allerede fastsat i det ellevte selskabsdirektiv .
This right is already laid down in the Eleventh Company Law Directive .
Desuden har dette forslag ikke virkninger for sprogkravene i retslige procedurer ved domstolene .
Moreover , the current proposal should not prejudice language requirements in judicial procedures before courts .
Endelig adskiller det sig fra de løsninger , der er fastsat for prospekter i tilfælde , hvor en emittents værdipapirer kun optages til omsætning på et reguleret marked i et værtsland , men ikke i emittentens hjemland , for at undgå en slags « forumshopping » eller endog « sprog-shopping » .
Finally , it differs from the solutions established for a prospectus in cases where an issuer 's securities are only admitted to trading on a regulated market in a single host Member State , but not in its home Member State to avoid a kind of « forum shopping » or even « language shopping » .
For yderligere detaljer henvises til forklaringerne til den foreslåede artikel 16 i afsnit 5 .
For further details , please see the explanations to the proposed Article 16 in Section 5 .
Udnyttelse af den moderne informations - og kommunikationsteknologis fordele
Reaping the benefits of modern information and communication technology
-- Alle oplysninger om en udsteder fra en enkelt informationskilde i hele Den Europæiske Union I øjeblikket kan medlemsstaterne frit kræve , hvilke informationskanaler en udsteder skal anvende .
-- Single source of information about an issuer throughout the European Union At present , Member States are free to require which dissemination means an issuer should make use of .
Det har ført til en enorm forskelligartethed i informationskanalerne , fordi enhver medlemsstat kan forfølge sin egen politik .
This led to an enormous diversity of information channels because each Member State may pursue its own policy .
Der er grundlæggende anvendt tre forskellige modeller : informationsformidlingen organiseres af den nationale tilsynsmyndighed , af operatørerne af de regulerede markeder eller af andre konkurrerende udbydere af finansiel information9 .
Three different models are basically used : dissemination is organised by the national supervisory authority itself , by operators of regulated markets , or by other competing financial information providers9 .
Desuden giver artikel 102 i direktiv 2001/34 / EF udstederne mulighed for at offentliggøre deres informationer på eget initiativ via pressen .
In addition , Article 102 of Directive 2001/34 / EC allows issuers to publish their information on their own initiative via the press .
Dette har ført til , at informationsspredningen i Den Europæiske Union er meget svær at overskue .
This has led to complexity in the ways information is disseminated throughout the European Union .
I mange medlemsstater kan man ikke hente informationer om den samme udsteder fra samme kilde .
In many Member States , information about the same issuer cannot be found from the same source .
De tre modeller varierer alt efter den type information , der skal fremskaffes .
The three models vary according to the type of information to be provided .
Som et vigtigt første skridt er det af afgørende betydning , at det fastsættes i EU-reglerne , at medlemsstaterne ikke længere må pålægge anvendelse af operatører , som er etableret på deres eget område , eller anvendelse af forskellige medier for forskellige typer information om den samme udsteder .
As an important first step , it is important to establish under Community Law that Member States should no longer impose the use of operators established on their territory or the use of different media for different types of information about the same issuer .
Det overordnede mål bør være , at en investor skal kunne finde alle periodiske og løbende finansielle informationer ( herunder ad hoc-oplysninger ) om en bestemt udsteder fra en enkelt kilde .
The overall goal should be that an investor should find all periodic and ongoing financial information ( including those published on an ad-hoc basis ) in relation to a particular issuer from a single source .
-- Udstederens websted skal understøttes af et effektivt elektronisk alarmberedskab Spredning af oplysninger via udstedernes websteder anses i øjeblikket ikke for at være en tilstrækkelig hensigtsmæssig metode i sig selv .
-- The issuer 's Internet site accompanied by an efficient electronic alert system Dissemination of information through the Internet sites of the issuers is currently not be considered as a sufficient appropriate method on its own .
Dette bør ændres for så vidt angår udstedere , hvis værdipapirer er optaget til omsætning i mere end en medlemsstat .
This should change with respect to issuers whose securities are admitted to trading on more than one Member State .
Anvendelse af udstedernes websteder er imidlertid ikke tilstrækkelig i sig selv , men skal understøttes af en effektiv e-mail-beredskabsmekanisme , som et selskab skal oprette for at informere alle interesserede parter i realtid om ændringer i de oplysninger , der er lagt ud på webstedet .
Such a use would however not be sufficient on its own , but must be accompanied by an efficient e-mail alert mechanism which a company is to set up to inform all interested parties on a real-time basis of any change to information presented on its Internet sites .
De tekniske detaljer i et sådan system bør fastlægges i gennemførelsesbestemmelserne , der skal vedtages i overensstemmelse med udvalgsproceduren .
The technical details of such a system should be laid down in implementing rules to be adopted in accordance with the comitology procedure .
Hvis anvendelsen af udstedernes websteder ikke blev taget op i dette initiativ , kunne medlemsstaterne blive fristet til at holde fast i deres eksisterende nationale systemer .
If the use of the issuer 's Internet sites were not addressed under this initiative , Member States might be tempted to stick to their existing national systems .
De midler , som medlemsstaterne kunne fastsætte for at sikre en effektiv informationsspredning , er ikke kun teknikaliteter , der falder ind under subsidiaritetsprincippet . Nationale forskelle i 9
The means which Member States may impose for effectively disseminating information are not only technicalities falling under the principle of subsidiarity .
kravene til informationsspredning for emittenterne skal ses som en ekstra hindring i hele den kæde af barrierer , der forhindrer udstederne i at få adgang til regulerede markeder i flere medlemsstater .
National differences in the dissemination requirements for issuers must be seen as a further obstacle in the whole chain of barriers preventing issuers from seeking access to the regulated markets in several Member States .