natgillin/translations-raw huggingface dataset:
INDHOLDSFORTEGNELSE INDLEDNING 1 SÅDAN FUNGERER CCBM 1.1 Anvendelse af CCBM 1.2 CCBMS åbningstid 1.3 Hvilken national centralbank er korrespondentcentralbanken ?
CONTENTS INTRODUCTION 1 HOW THE CCBM WORKS 1.1 Using the CCBM 1.2 CCBM operating time 1.3 Which NCB is the CCB ?
5 6 6 6 7 BILAG 3 : FORMER FOR UDENLANDSKE VÆRDIPAPIRER I VÆRDIPAPIRAFVIKLINGSSYSTEMER PR. DECEMBER 2006 BILAG 4 : TEKNISKE ASPEKTER VEDRØRENDE CCBM 15
2 CCBM PROCEDURES 2.1 CCBM procedures for marketable assets 2.2 CCBM procedures for non-marketable assets 2.2.1 Credit claims transfer , pledge or assignment on behalf of and in the name of the HCB 2.2.2 Non-marketable retail mortgage-backed debt instruments 3 LEGAL FRAMEWORK 4 PRICING 5 6 6 6 6 7 7 10
2 CCBM-PROCEDURER 7 2.1 CCBM-procedurer for omsættelige aktiver 7 2.2 CCBM-procedurer for ikke9 omsættelige aktiver 2.2.1 Overførsel , pantsætning eller overdragelse af gældsfordringer på vegne af og i hjemmecentralbankens 9 navn 2.2.2 Ikke-omsættelige detailgældsinstrumenter 10 med pant i fast ejendom 3 RETSGRUNDLAG 4 VÆRDIANSÆTTELSE 5 STATISTIK OVER BRUG AF GRÆNSEOVERSKRIDENDE SIKKERHED BILAG 1 : OVERSIGT OVER RETLIGE INSTRUMENTER I EUROOMRÅDET BILAG 2 : CCBM-PROCEDURER FOR IKKE-OMSÆTTELIGE AKTIVER OVERFØRSEL , PANTSÆTNING ELLER OVERDRAGELSE AF GÆLDSFORDRINGER PÅ VEGNE AF OG I HJEMMECENTRALBANKENS NAVN DEN IRSKE VARIANT 11 11 11
10 11 11 5 STATISTICS ON THE USE OF CROSS-BORDER COLLATERAL 11 ANNEX 1 : SUMMARY OF LEGAL INSTRUMENTS USED IN THE EURO AREA ANNEX 2 : CCBM PROCEDURES FOR NON-MARKETABLE ASSETS CREDIT CLAIMS TRANSFER , PLEDGE OR ASSIGNMENT ON BEHALF OF AND IN THE NAME OF THE HCB THE IRISH VARIANT ANNEX 3 : TYPES OF FOREIGN SECURITIES HELD IN SSSs AS AT DECEMBER 2006 ANNEX 4 : TECHNICALITIES OF THE CCBM
ECB Korrespondentcentralbankmodellen ( CCBM ) December 2006
ECB Correspondent central banking model ( CCBM ) December 2006
INDLEDNING Eurosystemet indførte korrespondentcentralbankmodellen ( CCBM ) ved indledningen af tredje fase af Den Økonomiske og Monetære Union ( ØMU ) i januar 1999 .
INTRODUCTION The correspondent central banking model ( CCBM ) was introduced by the Eurosystem at the start of Stage Three of Economic and Monetary Union ( EMU ) in January 1999 .
CCBMs hovedformål er at sikre , at alle belånbare aktiver til pengepolitiske operationer eller til at skaffe likviditet i Target er tilgængelige for alle eurosystemets modparter , uanset hvor aktiverne eller modparterne befinder sig .
Its main purpose is to ensure that all assets eligible for use in monetary policy operations or to obtain liquidity in TARGET are made available to all the Eurosystem 's counterparties , regardless of where the assets or the counterparty are situated .
Eurosystemet søger til stadighed at optimere CCBMs serviceniveau .
The Eurosystem is continually seeking to optimise the level of service provided by the CCBM .
Det har ført til , at der nu er udarbejdet en fælles ramme for belånbare aktiver , der kan anvendes til alle kreditoperationer i eurosystemet ( kendt som « den samlede liste ") . Listen træder i kraft 1 .
To this end it has now developed a single framework for eligible assets common to all Eurosystem credit operations ( known as the « single list ") , which will come into effect on 1 January 2007 to replace the current twotier system .
1 CCBM er en løsning på mellemlangt sigt , der skal lette grænseoverskridende brug af sikkerhedsstillelse , indtil egnede markedsbaserede løsninger bliver tilgængelige i hele euroområdet og Den Europæiske Union ( EU ) .
1 The CCBM is a medium-term solution designed to facilitate the cross-border use of collateral until adequate market solutions become available throughout the euro area and European Union ( EU ) .
Selv om værdipapirafviklingssystemerne i Europa på det seneste har gennemgået en intensiv integrationsproces , vil fordelene ved denne udvikling først vise sig på mellemlangt til langt sigt .
Although the securities settlement industry in Europe has recently undergone an intensive process of integration , the benefits of this will only accrue in the medium to long term .
Værdipapirafviklingssystemerne i forskellige lande har i nogen tid været indbyrdes forbundet via links .
Links between securities settlement systems ( SSSs ) in various countries have been established for some time .
I de tilfælde hvor ECBs styrelsesråd har vurderet , at disse links kan bruges til eurosystemets kreditoperationer , er de et reelt alternativ til CCBM .
Insofar as the ECB 's Governing Council has deemed such links eligible for use in Eurosystem credit operations , they represent a valid alternative to the CCBM .
Formålet med denne brochure er at oplyse eurosystemets modparter og andre markedsdeltagere , der er involveret i CCBM-procedurer , om , hvordan CCBM fungerer , og give en generel oversigt over modellens vigtigste funktioner .
The purpose of this brochure is to explain to the Eurosystem 's counterparties and other market participants involved in CCBM procedures how the CCBM works and to give a general overview of the model 's main features .
Modparterne kan få yderligere oplysninger hos de nationale centralbanker i eurosystemet .
For further information , counterparties should contact the national central banks ( NCBs ) of the Eurosystem .
Der bliver en indfasningsperiode på fem måneder indtil 31 . maj 2007 .
There will be a five-month phasing-in period lasting until 31 May 2007 .
I denne periode er liste 2-papirer , som ikke opfylder belånbarhedskriterierne på den samlede liste over brugbar sikkerhed , stadig belånbare og de haircuts , der anvendes i forbindelse med omsættelige liste 2-papirer fortsat gældende ( som det fremgår af « Gennemførelsen af pengepolitikken i euroområdet . Dokumentationsgrundlag for eurosystemets pengepolitiske instrumenter og procedurer » , ECB , september 2006 ) .
During this time , tier two assets that do not qualify under the eligibility criteria for the single framework for eligible collateral will remain eligible and the associated haircuts for marketable tier two assets ( as set out in The implementation of monetary policy in the euro area : General documentation on Eurosystem monetary policy instruments and procedures , ECB , September 2006 ) will continue to apply .
De nationale centralbanker i eurosystemet er : Nationale Bank van België / Banque Nationale de Belgique , Deutsche Bundesbank , Bank of Greece , Banco de España , Banque de France , Central Bank and Financial Services Authority of Ireland , Banca d' Italia , Banque centrale du Luxembourg , De Nederlandsche Bank , Oesterreichische Nationalbank , Banco de Portugal , Banka Slovenije og Suomen Pankki -- Finlands Bank .
The Eurosystem NCBs are : the Nationale Bank van België / Banque Nationale de Belgique , the Deutsche Bundesbank , the Bank of Greece , the Banco de España , the Banque de France , the Central Bank and Financial Services Authority of Ireland , the Banca d' Italia , the Banque centrale du Luxembourg , De Nederlandsche Bank , the Oesterreichische Nationalbank , the Banco de Portugal , Banka Slovenije and Suomen Pankki -- Finlands Bank .
CCBM er også tilgængelig for Danmarks Nationalbanks , Bank of Englands og Sveriges Riksbanks modparter .
The CCBM is also available to counterparties of Danmarks Nationalbank , the Bank of England and Sveriges Riksbank .
Disse modparter bedes kontakte deres lokale centralbank , idet CCBM-procedurer uden for eurosystemet kan adskille sig en smule fra dem , der er beskrevet i denne brochure .
Counterparties in these countries are advised to contact their local central bank , as CCBM procedures outside the Eurosystem may differ slightly from those described in this brochure .
Modparter i eurosystemets pengepolitiske operationer og deltagere i Target kan kun opnå kredit hos centralbanken i deres hjemland , dvs . deres hjemmecentralbank , ved at anvende belånbare aktiver til sikkerhedsstillelse .
Counterparties to the monetary policy operations of the Eurosystem and participants in TARGET can only obtain credit from the central bank of the country in which they are based -- their home central bank ( HCB ) -- by collateralising eligible assets .
Gennem CCBM kan de dog benytte omsættelige aktiver , der er udstedt ( dvs . registreret eller deponeret ) i andre lande .
However , through the CCBM , they can use marketable assets issued ( i.e. registered or deposited ) in other countries .
Det sker , ved at modparterne anmoder det « udstedende » værdipapirafviklingssystem ( dvs . det værdipapirafviklingssystem , hvor værdipapirerne er udstedt eller deponeret ) om at overføre sikkerheden til en konto i den lokale nationale centralbank , der som regel er værdipapirafviklingssystemets hjemmecentralbank .
To do so , counterparties must arrange with the « issuing » SSS ( i.e. the SSS in which the securities have been issued and deposited ) for the collateral to be transferred to an account maintained by the local NCB , which is usually the central bank of the country where the SSS is located .
Den lokale nationale centralbank opbevarer så sikkerheden på vegne af den centralbank , der yder kreditten ( hjemmecentralbanken ) , og fungerer således som korrespondentcentralbank .
The local NCB will then hold the collateral on behalf of the central bank granting the credit ( i.e. the HCB ) and thus act as a correspondent central bank ( CCB ) .
For de ikke-omsættelige aktivers vedkommende , som fx gældsfordringer og ikke-omsættelige detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom , der ikke er omfattet af nationale retsforskrifter , er der indført en række løsninger specifikt for CCBM , så de også kan anvendes til sikkerhedsstillelse .
In the case of non-marketable assets , i.e. credit claims and non-marketable retail mortgage-backed debt instruments ( RMBDs ) , which are not governed by domestic law , specific CCBM solutions have been implemented for their mobilisation .
Disse aktiver kan anvendes via CCBM ved hjælp af overførsel , overdragelse , pantsætning eller flydende pant på vegne af og i hjemmecentralbankens navn .
These assets can be used through the CCBM using a transfer , assignment , pledge or floating charges on behalf of and in the name of the HCB .
På ad hoc-basis er det blevet tilladt at anvende irske egenveksler med pant i fast ejendom på tværs af landegrænser .
An ad hoc variant has been implemented to allow the cross-border use of Irish Mortgage-Backed Promissory Notes .
Flere oplysninger om disse procedurer findes i bilag 2 .
More information about these procedures can be found in Annex 2 .
forskellige metoder til opbevaring af sikkerhed ( pulje eller øremærkning ) i EU , og at korrespondentcentralbanken eventuelt anvender en anden metode end deres lokale nationale centralbank .
a different procedure from that of their local NCB .
Det er den långivende centralbank ( hjemmecentralbanken ) , som vælger den sikkerhedsstillelsesmetode , der skal følges .
The collateralisation technique to be followed is chosen by the lending central bank ( the HCB ) , if the CCB offers alternatives ;
Hvis korrespondentcentralbanken tilbyder flere forskellige muligheder , er det hjemmecentralbanken , der alene har ansvaret for at bestemme , hvilken metode der skal anvendes til opbevaring af sikkerhed .
the HCB has sole responsibility for determining the method of holding the collateral .
Modparterne er ikke forpligtede til at anvende CCBM , hvis der er et godkendt alternativ .
Counterparties are under no obligation to use the CCBM if there is an approved alternative .
Alle belånbare aktiver kan anvendes gennem CCBM og , når der er tale om omsættelige aktiver , via godkendte link mellem værdipapirafviklingssystemerne i EU .
All eligible assets may be used by means of the CCBM and , in the case of marketable assets , through eligible links between SSSs in the EU .
Når der anvendes ikke-omsættelige aktiver , som ikke er omfattet af nationale retsforskrifter , er CCBM fortsat den eneste mulighed .
However , for the use of non-marketable assets which are not governed by domestic law , the CCBM remains the only option .
Yderligere oplysninger om de juridiske og proceduremæssige aspekter findes i bilag 1 og 4 .
Further information about legal and procedural aspects can be found in Annexes 1 and 4 .
1.2 CCBMs ÅBNINGSTID Selv om modparterne normalt ikke er nødt til at indføre særlige procedurer i forbindelse med CCBM ( ud over instruks om overførsel af værdipapirer til et andet land ) , bør de gøre sig klart , at markedspraksis kan være forskellig fra land til land .
1.2 CCBM OPERATING TIME
Modparterne bør især være opmærksomme på , at der anvendes forskellige instrumenter ved sikkerhedsstillelse ( repoer , overdragelse , pantsætning eller flydende pant ) og CCBM anvendes til at støtte eurosystemets pengepolitiske operationer og intradag kreditoperationerne i Target .
The CCBM is used to support the monetary policy operations of the Eurosystem and intraday credit operations in TARGET .
Under normale omstændigheder er CCBM åben for instrukser fra modparterne fra kl . 9.00 til 16.00 CET .
Under normal circumstances , it is open for instructions from counterparties from 9 a.m. to 4 p.m. CET .
Det betyder , at åbningstiden omfatter det normale tidsrum , hvor regelmæssige primære markedsoperationer udføres af eurosystemet , men den dækker ikke hele Targets åbningstid .
This means that its operating hours cover the normal time frame in which regular open market operations are carried out by the Eurosystem , but not the full operating hours of TARGET .
CCBM-brugere , som har brug for grænseoverskridende sikkerhedsstillelse efter kl . 16.00 , skal derfor deponere aktiverne hos korrespondentcentralbanken før dette tidspunkt .
CCBM users who need to use collateral on a cross-border basis after 4 p.m. CET should deposit the assets with the CCB before that time .
I ekstraordinære tilfælde kan CCBMs åbningstid forlænges , fx når det er påkrævet af pengepolitiske årsager eller for at sikre en problemfri afslutning af Target . 6
The closing time of the CCBM may be extended in exceptional circumstances , for example for reasons related to monetary policy or to ensure the smooth closing of TARGET .
ECB Korrespondentcentralbankmodellen ( CCBM ) December 2006 2 CCBM-PROCEDURER 1.3 HVILKEN NATIONAL CENTRALBANK ER KORRESPONDENTCENTRALBANKEN ?
1.3 WHICH NCB IS THE CCB ? Although counterparties do not generally need to adopt special procedures ( beyond arranging the transfer of the collateral in a different country ) to use the CCBM , they should be aware that market practices may vary across countries .
2 2.1 For omsættelige aktiver gælder den hovedregel , at korrespondentcentralbanken er den nationale centralbank i det udstedende værdipapirafviklingssystems land ( som normalt er værdipapirafviklingssystemet i det land , hvor aktiverne er udstedt -- dvs .
Counterparties should be particularly aware that various types of collateralisation techniques ( repo , assignment , pledge or floating charges ) and methods of holding collateral ( pooled and earmarked collateral systems ) are used across the EU , and that the CCB may use
registreret eller deponeret ) .
For marketable assets , the general rule is that the CCB is the NCB of the country of the issuing SSS ( which is usually the domestic SSS of the country in which the assets are issued -- i.e. registered or deposited ) .
Hvert belånbart aktiv har kun en korrespondentcentralbank .
ECB Correspondent central banking model ( CCBM ) December 2006
Det vil sige : -- for udstedelser på euromarkedet og internationale udstedelser , der udstedes samtidig i Euroclear Bank og Clearstream Luxembourg , fungerer Nationale Bank van België / Banque Nationale de Belgique som korrespondentcentralbank for beholdninger i Euroclear Bank , mens Banque centrale du Luxembourg fungerer som korrespondentcentralbank for beholdninger i Clearstream Luxembourg , -- for irske statsobligationer , der er deponeret i Euroclear Bank , fungerer Central Bank and Financial Services Authority of Ireland som korrespondentcentralbank og -- for udstedelser på euromarkedet og internationale udstedelser i Euroclear Bank og Clearstream Luxembourg , hvor udstederen er den britiske stat eller en virksomhed registreret i Storbritannien , fungerer Bank of England som korrespondentcentralbank . Nærmere oplysninger om de omsættelige belånbare aktiver til eurosystemets kreditoperationer findes på ECBs websted ( http://www.ecb.int ) .
-- for Euro-market and international assets issued simultaneously in Euroclear Bank and Clearstream Banking Luxembourg , the Nationale Bank van België / Banque Nationale de Belgique acts as CCB for holdings in Euroclear Bank and the Banque centrale du Luxembourg acts as CCB for those in Clearstream Banking Luxembourg ; -- for Irish government bonds deposited in Euroclear Bank , the Central Bank and Financial Services Authority of Ireland acts as CCB ;
3 Dette forudsætter dog , at modparterne ( og deres depotførere ) afsender deres instrukser korrekt , og at der kan opstå forsinkelser på tidspunkter med spidsbelastning . Da depotførerne ofte spiller en vigtig rolle i CCBM-processen ved at overføre de omsættelige aktiver til korrespondentcentralbanken på modpartens vegne ( se trin 3 i figur 1 ) , har de store europæiske sammenslutninger af kreditinstitutter ( European Banking Federation , European Savings Banks Group og European Association of Co-operative Banks ) udarbejdet 3 Danmarks Nationalbank , Sveriges Riksbank og Bank of England opfordres til at overholde benchmark-fristerne bedst muligt .
-- for Euro-market and international issues in Euroclear Bank and Clearstream Luxembourg , where the issuer is the Government of the United Kingdom or a company incorporated in the United Kingdom , the Bank of England acts as CCB . Detailed information on the marketable assets eligible for Eurosystem credit operations is available on the ECB 's website ( http://www .
ECB Korrespondentcentralbankmodellen ( CCBM ) December 2006
ecb . int ) .
en « bedste praksis » for depotbanker , som er involveret i CCBM-transaktioner ( se boksen nedenfor ) , der trådte i kraft i maj 2005 . Bedste praksis-princippet hjælper markedsdeltagerne til at gøre CCBM mere effektiv ( fx ved at opstille tidsfrister , klare frister for input samt kommunikationskanaler ) .
In case of problems or for further information an e-mail hotline is also available ( see the « eligible assets » section of the ECB 's website ) .
Takket være indsatsen fra centralbankerne og de fleste depotbanker , der er involveret i CCBMoperationer , er den gennemsnitlige behandlingstid for CCBM-instrukser lidt over en time , forudsat at instrukserne er afsendt korrekt af modparterne , og at værdipapirafviklingssystemerne kan afvikle operationerne uden forsinkelse . For ikke-omsættelige aktivers vedkommende er tidsfristen begrænset til den rene CCBM-funktion ( dvs .
For non-marketable assets , the general rule is that the CCB is the NCB of the country whose law governs these assets . 2 CCBM P RO C E D U R E S
CCBM-PROCEDURER FOR IKKEOMSÆTTELIGE AKTIVER
CCBM PROCEDURES CCBM PROCEDURES FOR MARKETABLE ASSETS
Da den fælles ramme for belånbare aktiver , som anvendes i eurosystemets pengepolitiske operationer og intradag kreditoperationer , blev udarbejdet , blev det besluttet også at lade den omfatte ikke-omsættelige aktiver , herunder bl . a. gældsfordringer og ikke-omsættelige detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom .
If a counterparty wishes to collateralise eligible marketable assets with their HCB , it instructs the SSS in the country in which the assets are issued to transfer them to the central bank of that country ( CCB ) for the account of the HCB .
Dokumentationsgrundlag for eurosystemets pengepolitiske instrumenter og procedurer , ECB , september 2006 . Som følge af de særlige karakteristika , der gælder for gældsfordringer og ikke-omsættelige detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom , har ECB og de nationale centralbanker indført specifikke mobiliseringsprocedurer for disse aktiver via CCBM .
The CCB provides the necessary information to the HCB on the delivery and eligibility of the securities , while the HCB processes that information , conducts the valuation process ( including margin calls and valuation haircuts ) and provides liquidity to the counterparty ( by
Figur 1 Sådan bruger en spansk modpart belånbare aktiver , der er udstedt og deponeret i Italien , til at opnå kredit hos Banco de España
Chart How a counterparty based in Spain can use eligible assets issued and deposited in Italy to obtain credit from the Banco de España
Italiensk værdipapircentral ( Monte Titoli ) Modpart Trin 2 Instruks om overførsel Trin 3 Levering af sikkerhed Depotfører
Italian CSD Monte Titoli Step 3 Delivery of collateral Counterparty Step 2 Transfer instructions
2 CCBM-PROCEDURER Eksempel
Example
En spansk bank ønsker at opnå kredit fra Banco de España ( den spanske centralbank ) mod sikkerhed i omsættelige aktiver , som opbevares i den italienske værdipapircentral ( Monte Titoli ) .
A Spanish bank wishes to obtain credit from the Banco de España ( the Spanish central bank ) on the basis of marketable assets that it holds in Monte Titoli , the Italian central securities depository ( CSD ) .
Trin 1 -- Den spanske bank kontakter Banco de España ( hjemmecentralbanken ) , anmoder om kredit og anfører , at den vil bruge CCBM til at mobilisere omsættelige aktiver , som opbevares i Italien .
Step 1 -- The Spanish bank contacts the Banco de España ( the HCB ) , requesting the credit and stating that it intends to use the CCBM to mobilise marketable assets that it holds in Italy .
Trin 2 -- På baggrund af oplysninger fra modparten sender Banco de España en CCBMmeddelelse til Banca d' Italia ( den italienske centralbank ) og anmoder om , at den modtager italienske værdipapirer fra modparten på Banco de Españas vegne .
Step 2 -- On the basis of the information provided by the counterparty , the Banco de España sends a CCBM message to the Banca d' Italia ( the Italian central bank ) requesting that it take receipt of Italian securities from the counterparty on its behalf .
Modparten udsteder samtidig instruks om , at de omsættelige aktiver skal overføres ( eller instruerer sin depotfører i Italien om at overføre dem ) til en konto , der forvaltes af Banca d' Italia i Monte Titoli .
At the same time , the counterparty issues instructions for the marketable assets to be transferred ( or instructs its custodian in Italy to transfer them ) to an account managed by the Banca d' Italia at Monte Titoli .
Trin 3 -- Når Banca d' Italia har modtaget CCBM-meddelelsen fra Banco de España , udfører den alle nødvendige handlinger for at sikre , at de omsættelige aktiver indgår på kontoen i Monte Titoli ( fx matching ) .
Step 3 -- Once the Banca d' Italia has received the Banco de España 's CCBM message , it takes all the necessary action to ensure that the marketable assets arrive in its account at Monte Titoli ( e.g. matching ) .
I mellemtiden overfører modparten ( eller dennes depotfører ) de omsættelige aktiver til Banca d' Italias konto i henhold til Monte Titolis procedurer .
In the meantime , the counterparty ( or its custodian ) delivers the marketable assets to the Banca d' Italia account in accordance with Monte Titoli 's delivery procedures .
Trin 4 -- Når overførslen er gennemført , sender Monte Titoli en bekræftelse til Banca d' Italia .
Step 4 -- If settlement is successful , Monte Titoli sends a confirmation message to the Banca d' Italia .
Trin 5 -- Så snart Banca d' Italia modtager bekræftelsen fra Monte Titoli , gennemgås visse interne procedurer ( fx at fastslå aktivernes pris ) .
Step 5 -- As soon as the Banca d' Italia receives the confirmation message from Monte Titoli it carries out certain internal procedures ( for example determining the price of the assets ) .
Banca d' Italia sender derefter en bekræftelse på modtagelsen til Banco de España .
It then sends a notification of receipt to the Banco de España .
Banca d' Italia opbevarer aktiverne på Banco de Españas vegne og fungerer på den måde som depotfører .
The Banca d' Italia holds the assets on behalf of the Banco de España , thus in effect acting as its custodian .