natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Indførelse af sådanne oplys ­ ningskrav tilsigter at øge kvaliteteten og gennemsigtigheden omkring vurderingsprocessen vedrørende strukturerede finansielle instrumenter og kan endvidere bidrage til øget konkurrence mellem kreditvur ­ deringsbureauer .
The introduction of such disclosure requirements aims to enhance the quality and transparency of the rating process for structured finance instruments , and might also contribute to increased competition between CRAs .
Desuden er de nye krav til en vis grad identiske med de regler , som den amerikanske Securities and Exchange Commission ( SEC ) har anvendt siden juni 2010 ( 3 ) .
Further , the new requirements are to a certain extent similar to the rules applied by the US Securities and Exchange Commission ( SEC ) since June 2010 ( 3 ) .
Konvergens mellem EU 's og det amerikanske grundlag for regulering , i det omfang det er muligt , udgør et vigtigt element med hensyn til lige konkurrencevilkår .
Convergence between the EU and US regulatory frameworks , when possible , constitutes an important aspect of a level playing field .
ECB ønsker dog at fremhæve nogle mulige betænkligheder i forbindelse med gennemførelse af de nye oplysningskrav .
However , the ECB wishes to point out certain potential concerns related to the implementation of the new disclosure requirements .
For det første antages under de foreslåede ordninger det kreditvurderingsbureau , der er udpeget til at udstede en kreditvurdering i et givet tilfælde , at være udsat for øget konkurrence fra andre godkendte kreditvurderingsbureauer ( kreditvurderingsbureauer , der ikke er udpeget ) .
First , under the proposed arrangements , the CRA appointed to issue a credit rating in a given case is expected to be subject to increased competition from other eligible CRAs ( non-appointed CRAs ) .
Navnlig kan det for kreditvurderingsbureauer , der ikke er udpeget , være lettere at udstede uopfordrede kreditvurderinger , eftersom de vil få adgang til oplysninger , som udstederen har givet det udpegede kreditvurderingsbureau .
Specifically , it may be easier for non-appointed CRAs to issue unsolicited credit ratings , since they will be given access to information provided by the issuer to the appointed CRA .
Der kan dog være betydelige hindringer for markedsadgang for de kreditvurderingsbureauer , der ikke er udpeget , i forbindelse med : a ) de lovmæssige godkendelseskriterier for adgang til udsteders oplysninger , og b ) den uformelle viden , som det udpegede kreditvurderingsbureau har som følge af sine længereva ­ rende forbindelser med udstederen .
However , there may be considerable barriers to market entry for the non-appointed CRAs related to : ( a ) the statutory eligibility criteria for access to the issuer 's information ; and ( b ) informal knowledge available to the appointed CRA as a result of its long-standing relations with the issuer .
Erfaringerne med reglerne om gennemsigtighed , som SEC har indført , har således endnu ikke éntydigt bekræftet , at disse regler har en væsentlig indvirkning på kreditvurde ­ ringspraksis , navnlig på grund af forøgelse af antallet af uopfordrede kreditvurderinger .
Indeed , experience with the transparency rules introduced by the SEC has not yet conclusively confirmed that such rules have a substantive effect on CRA practices , in particular by increasing the number of unsolicited credit ratings .
For det andet ville muligheden for at fremskaffe mange kreditvurderinger betyde , at udstedere kunne vælge den gunstigste vurdering (» kreditvurderings-shopping «) , hvilket kunne føre til konkurrence mellem kreditvurderings ­ bureauer om at frembringe de mest gunstige vurderinger .
Second , the possibility of obtaining multiple credit ratings could allow issuers to select the most favourable one (' rating shopping ') , which might lead to competition between CRAs for provision of the most attractive ratings .
Dette kunne have en negativ indflydelse på kvaliteten af de udstedte vurderinger .
This might negatively impact the quality of the ratings issued .
For det tredje ville det også være nødvendigt at undersøge udste ­ derens situation , under hensyntagen til aspekter såsom : a ) byrden i forbindelse med at give adgang til oplysninger for kreditvurderingsbureauer , der ikke er udpeget , og b ) beskyttelse mod eventuel misbrug af de oplysninger , som det ikke udpegede kreditvurderingsbureau har modtaget .
Third , the situation of the issuer itself will also need to be examined , taking into account such elements as : ( a ) the burden related to allowing information access for non-appointed CRAs ; and ( b ) protection against any potential misuse of the information received by the non-appointed CRA .
ECB har forståelse for , at ordningerne om gennemsigtighed i forslaget til nye artikler 8a og 8b har fundet almindelig tilslutning under det forberendende arbejde med forordningsforslaget ( 4 ) .
The ECB understands that the transparency arrangements set out in the proposed new Articles 8a and 8b have received broad support in the context of the preparatory work on the proposed regulation ( 4 ) .
ECB foreslår derfor kun begrænsede ændringer ( 5 ) .
Hence , the ECB proposes only limited amendments ( 5 ) .
Det anbefales samtidig , at ESMA følger udviklingen på de ovenfor nævnte områder nøje i forbindelse med gennemførelsen af forordningsforslaget således , at hensigtsmæssige justeringer kan fremsættes af Kommissionen i lyset af de indvundne erfaringer ( 6 ) .
At the same time , it recommends that devel ­ opments in the abovementioned areas should be closely monitored by ESMA in connection with the implementation of the proposed regulation , so that appropriate adjustments may be put forward by the Commission in view of the experience gained ( 6 ) .
ECB forventer desuden , at Kommissionen vil arbejde med videregående ordninger med hensyn til gennemsigtighed i forbindelse med udstedelse af kreditvurderinger på grundlag af indvundne erfaringer med de regler , der indføres med forordningsforslaget .
Moreover , the ECB expects that work on the further-reaching transparency arrangements related to issuance of credit ratings will be undertaken by the Commission on the basis of the experience acquired with the rules introduced by the proposed regulation .
For at opnå den ønskede virkning bør ordningerne for gennemsigtighed afveje på den ene side forretningsinteresserne hos de udstedere , der leverer følsomme oplysninger til kreditvurderingsbureauerne , og på den anden side behovet hos centralbanker , tilsyn og andre interessenter vedrørende videre adgang til oplysninger , der giver mulighed for en ( 1 ) EUT L 177 af 30.6.2006 , s. 1 . ( 2 ) Jf .
To achieve the desired effect , the trans ­ parency arrangements should balance , on the one hand , the business interests of the issuers providing sensitive information to the CRAs and , on the other , the needs of central banks , supervisors and other stakeholders for wider access to information allowing independent assessment of the CRAs » performance . ( 1 ) OJ L 177 , 30.6.2006 , p. 1 .
artikel 1 , stk . 4 , i forordningsforslaget .
( 2 ) See Article 1 ( 4 ) of the proposed regulation .
( 3 ) Jf . ændring af Rule 17g-5 i Part 240 i of the Securities Exchange Act 1934 , SEC Release No 34-61050 ( 23 November 2009 ) , Federal Register Vol. 74 , No 232 , p. 63832 ( 4 December 2009 ) , ( i det følgende benævnt » den ændrede SEC rule 240 .
( 3 ) See the amendment to Rule 17g-5 of Part 240 of the Securities Exchange Act 1934 , SEC Release No 34-61050 ( 23 November 2009 ) , Federal Register Vol. 74 , No 232 , p. 63832 ( 4 December 2009 ) ( hereinafter the « amended SEC rule 240.17 g-5 ') ;
17g-5 «) , som findes på SEC 's websted , http://www.sec.gov Den ændrede SEC rule 240 . 17g-5 finder anvendelse på amerikanske udstedere fra 2 .
available on the SEC website at http://www.sec.gov The amended SEC rule 240.17 g-5 applies to US issuers as of 2 June 2010 and will apply to non-US issuers appointing a US-based CRA as of 2 December 2010 ;
også SEC 's Order af 19 . maj 2010 om midlertidig undtagelse for nationale anerkendte statistiske vurderingsorganisationer fra kravene i rule 17g-5 i Securities Exchange Act af 1934 og anmodning om bemærkninger ( Release No. 34-62120 , der findes på SEC 's websted ) .
see also the SEC 's « Order of 19 May 2010 granting temporary conditional exemption for nationally recognised statistical rating organisations from the requirements of rule 17g-5 under the Securities Exchange Act of 1934 and request for comment » ( Release No 34-62120 ) , available on the SEC website ) .
den gældende ordlyd i forordningsforslaget med formandsskabets kompromisforslag af 7 . oktober 2010 , 2010/0160 ( COD ) , s. 17 .
( 4 ) Compare the current wording of the proposed regulation with that of the Presidency compromise proposal of 7 October 2010 , 2010/0160 ( COD ) , p. 17 .
( 5 ) Jf . yderligere bemærkninger i afsnit 5 .
( 5 ) See further comments in paragraph 5 .
( 6 ) Jf . yderligere bemærkninger i afsnit 6 .
( 6 ) See further comments in paragraph 6 .
Alle de ovenfor nævnte aspekter er navnlig af betydning på værdipapirmarkedet .
All of the above elements are particularly relevant in the securitisation market .
I denne sammenhæng tilsigter Eurosystemet at få adgang til oplysninger for hvert lån for sig som led i sit grundlag for vurdering af sikkerheder , der giver mulighed for vurdering af risici på securitiserede instrumenter .
In this respect , the Eurosystem aims to access , as part of its framework for the evaluation of collateral , the loan-by-loan information allowing the ongoing assessment of risks for securitised instruments .
Særlige bemærkninger Øget gennemsigtighed i vurderingsprocessen 5 .
Specific observations Increased transparency of the rating process 5 .
Forordningsforslaget stiller krav om , at alle udpegede kreditvurderingsbureauer udleverer til sine konkur ­ renter en liste over de strukturerede finansielle instrumenter , der aktuelt bliver vurderet af kreditvurde ­ ringsbureauet , sammen med et link to det websted , hvor udstederen opbevarer de oplysninger , der er anvendt i forberedelsen af kreditvurderingerne .
The proposed regulation requires that each appointed CRA delivers to its competitors a list of the structured finance instruments currently being rated by it , together with a link to the website where the issuer stores the information used in the preparation of credit ratings .
De kreditvurderingsbureauer , der ikke er blevet udpeget , kan opnå adgang til disse oplysninger , såfremt : a ) de på tidspunktet for anmodningen har opbygget systemer og en organisationsstruktur til beskyttelse af fortrolighed vedrørende disse oplysninger , og b ) de efter adgang til oplysningerne årligt udsteder kreditvurderinger vedrørende mindst 10 % af de struktu ­ rerede finansielle instrumenter , som de har anmodet om oplysninger om ( 1 ) .
Non-appointed CRAs may obtain access to this information , provided that : ( a ) at the time of request , they have the systems and organisational structure in place to protect the confidentiality of such information ; and ( b ) after they have accessed the information , they issue ratings on a yearly basis for at least 10 % of the structured finance instruments for which the information has been requested ( 1 ) .
ECB anbefaler , at forord ­ ningsforslaget mere klart definerer , for det første , fremgangsmåden for ESMA 's validering af opfyldelse af disse kriterier , for det andet , beregningsmetoden til anvendelse ved validering af opfyldelse af det andet kriterium ( 2 ) , og , for det tredje , i hvilke tilfælde manglende opfyldelse af det andet kriterium kan føre til pålæggelse af sanktioner ( 3 ) .
The ECB recommends that the proposed regulation defines more clearly , first , the method of verification by ESMA of compliance with these criteria , second , the calculation method applied for verifying compliance with the second criterion ( 2 ) and , third , the situations in which non-compliance with the second criterion could lead to the imposition of sanctions ( 3 ) .
ECB skal endvidere fremkomme med følgende anbefalinger med hensyn til løsning af de spørgsmål , der er angivet i afsnit 3 .
Moreover , the ECB makes the following recommendations with a view to addressing the issues specified in paragraph 3 .
For det første , bør der stilles krav om , at kreditvurderingsbureauer halvårligt indberetter data til ESMA vedrørende antal kreditvurderinger , som de har udstedt i en given periode , med en opdeling , der viser : a ) kreditvurderinger der er anmodet om fra en vurderet enhed eller en tilknyttet tredjepart , b ) uopfordrede kreditvurderinger sammen med data , der angiver andelen af disse uopfordrede kreditvurderinger , der var højere end , lig med eller lavere end de pågældende kreditvurderinger , der er udstedt af pågældende udpegede kreditvurderingsbureau .
First , CRAs should be required to report every six months to ESMA data on the number of credit ratings which they have issued in a given period , breaking this down to show : ( a ) credit ratings requested by a rated entity or a related third party ; and ( b ) unsolicited credit ratings , together with data indicating the proportion of such unsolicited credit ratings which were higher , equal to , or lower than the relevant credit ratings issued by the relevant appointed CRA .
En sådan indberetning bør være indeholdt i periodiske oplysninger , som kreditvurderingsbureauer afgiver til ESMA ( 4 ) .
Such reporting should be included in periodic disclosures made by CRAs to ESMA ( 4 ) .
For det andet , bør ESMA have bemyndigelse til at overvåge gennemførelsen af de foreslåede nye artikler 8a og 8b med henblik på at fastslå : a ) indvirkningen af disse bestemmelser på antallet og kvaliteten af udstedte kreditvurderinger , herunder uopfordrede kreditvurderinger , b ) et eventuelt behov for ændring af godkendelseskriterierne for kreditvurderingsbureauer , der ikke er udpeget , med henblik på at undgå urimelige hindringer for markedsadgang , c ) den byrde , der pålægges udstedere , og d ) et eventuelt behov for at beskytte udstedere mod misbrug af oplysninger , som de har leveret til kreditvurderings ­ bureauer , der ikke er udpeget .
Second , ESMA should be mandated to monitor the implementation of the proposed new Articles 8a and 8b with a view to identifying : ( a ) the impact of these provisions on the amount and quality of issued credit ratings , including unsolicited credit ratings ; ( b ) any possible need to amend the eligibility criteria for non-appointed CRAs , with a view to avoiding excessive barriers to market entry ;
En beretning fra ESMA bør være grundlag for Kommissionens vurdering af de foreslåede artikler 8a og 8b i den angivne periode efter deres ikrafttrædelse .
and ( d ) any possible need to protect issuers against misuse of the information provided by them to non-appointed CRAs . A report by ESMA should be the basis for the Commission 's review of the proposed Articles 8a and 8b in the specified period after their entry into force .
Levering af oplysninger til ESMA og Eurosystemet 7 .
Provision of information to ESMA and the Eurosystem 7 .
ECB bemærker , at der stilles krav til kreditvurderingsbureauer om at levere hidtidige data om deres resultater til et centralt register , som ESMA har oprettet ( 5 ) .
The ECB notes that CRAs will be required to provide their historical performance data to a central repository established by ESMA ( 5 ) .
ECB skal anbefale , at disse data oprettes i et sammenligneligt format , der er i overensstemmelse med Unionens statistiske grundlag .
The ECB recommends that these data should be in a comparable format , and consistent with the Union statistical framework .
Så vidt muligt bør anvendes almindelige identifikatorer og standarder ved struktureringen og lagringen af data ( dvs . ved brug af standardiserede referenceoplysninger så som ISIN koder ) .
Common identifiers and standards should be used as much as possible in the structuring and storage of the data ( e.g. , through the use of standardised reference information such as ISIN codes ) .
Som det desuden blev fremhævet i Eurosystemets 2008-bidrag bør det nye grundlag for regulering af kreditvurderingsbureauer give mulighed for en passende grad af samarbejde mellem tilsynsmyndigheder ( 1 ) Jf . forslag til ny artikel 8a , stk .
Moreover , as was highlighted in the 2008 Eurosystem 's contribution , the new framework for regulating CRAs should allow for an appropriate level of cooperation between supervisory authorities and the ( 1 ) See the proposed new Article 8a ( 2 ) of Regulation ( EC ) No 1060/2009 .
( 2 ) Sml . den nuværende ordlyd med Section ( a )( iii )( B )( 1 ) i den ændrede SEC rule 240.17 g-5 .
( 2 ) Compare the current drafting with Section ( a )( 3 )( iii )( B )( 1 ) of the amended SEC rule 240.17 g-5 .
1 , og 36a , stk . 1 , i forordning ( EF ) nr. 1060/2009 sammenholdt med den foreslåede del I , litra w ,) i bilag III til forordning ( EF ) nr. 1060/2009 .
( 3 ) See the proposed new Articles 24 ( 1 ) and 36a ( 1 ) of Regulation ( EC ) No 1060/2009 , together with the proposed Section I ( w ) of Annex III to Regulation ( EC ) No 1060/2009 .
den foreslåede nye artikel 11 , stk . 3 , i forordning ( EF ) nr. 1060/2009 sammenholdt med del II , afsnit E , til bilag I til forordning ( EF ) nr. 1060/2009 .
( 4 ) See the proposed new Article 11 ( 3 ) of Regulation ( EC ) No 1060/2009 , together with Part II , Section E of Annex I to Regulation ( EC ) No 1060/2009 .
forslag til ny artikel 11 , stk . 2 , i forordning ( EF ) nr. 1060/2009 .
( 5 ) See the proposed new Article 11 ( 2 ) of Regulation ( EC ) No 1060/2009 .
og Eurosystemet .
Eurosystem .
Eurosystemet har stor interesse i kreditvurderinger i forbindelse med sin rolle med hensyn til finansiel stabilitet .
The Eurosystem has a keen interest in the area of credit ratings , related to its financial stability role .
Desuden findes der inden for Eurosystemet allerede et grundlag for over ­ vågning af kreditvurderingsbureauer i forbindelse med pengepolitiske operationer .
Furthermore , a Eurosystem-wide framework for monitoring CRAs in the context of monetary policy operations is already in place ( 1 ) .
( 1 ) ECB ser derfor med tilfredshed på ordningen for udvekling af oplysninger i den foreslåede nye artikel 27 i forordning ( EF ) nr. 1060/2009 .
Hence , the ECB appreciates the arrangements for the exchange of information set out in the proposed new Article 27 of Regulation ( EC ) No 1060/2009 .
ECB skal dog anbefale , at denne bestemmelse udtrykkeligt sikrer adgang for ESCB og ECB samt for de angivne myndigheder i medlemsstaterne til de oplysninger , der er væsentlige for udførelsen af deres lovmæssige opgaver .
Nevertheless , the ECB recommends that this provision should expressly ensure the access by the ESCB and the ECB , as well as the specified Member State authorities , to the information relevant for the exercise of their statutory tasks .
Ændringsforslag Hvor ECB foreslår ændringer af forordningsforslaget , vedlægges som bilag ændringsforslag med begrundelse herfor .
Drafting proposals Where the ECB recommends that the proposed regulation is amended , a specific drafting proposal is set out in the Annex accompanied by explanatory text to this effect .
Udfærdiget i Frankfurt am Main , den 19 . november 2010 .
Done at Frankfurt am Main , 19 November 2010 .
Eurosystemets 2008-bidrag , s. 5 , afsnit 6.3 (» Eurosystemets rammer for kreditvurdering «) i bilag I til retningslinje ECB 2000/7 af 31 . august 2000 om Eurosystemet pengepolitiske instrumentetr og procedurer , EFT L 310 af 11.12.2000 , s. 1 .
( 1 ) See the 2008 Eurosystem 's contribution , p. 5 and Section 6.3 (' Eurosystem credit assessment framework ') of Annex I to Guideline ECB / 2000/7 of 31 August 2000 on monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem , OJ L 310 , 11.12.2000 , p. 1 .
Ændringsforslag 1 Tredje henvisning ( ny )
Amendment 1 Third citation ( new )
» Under henvisning til udtalelse fra Den Europæiske Centralbank «, Begrundelse Da der er krav om at høre ECB om forordningsforslaget i henhold til artikel 127 , stk .
No text . « Having regard to the opinion of the European Central Bank ,'
4 , og 282 , stk . 5 , i traktaten , bør der indsættes en henvisning hertil i forordningsforslaget i overensstemmelse med andet led i artikel 296 i traktaten , hvorefter retsakter bla .
Justification Since the ECB is required to be consulted on the proposed regulation under Articles 127 ( 4 ) and 282 ( 5 ) of the Treaty , a citation to this effect should be inserted in the proposed regulation in line with the second paragraph of Article 296 of the Treaty , according to which legal acts shall refer , inter alia , to opinions required by the Treaties .
skal henvise til udtalelser , der kræves i henhold til traktaterne . Ændringsforslag 2 Betragtning 5 , 11a og 16a ( ny )
Amendment 2 Recital 5 , recitals 11a and 16a ( new )
» ( 5 ) For at øge konkurrencen mellem kreditvurderings ­ bureauer , for at medvirke til at undgå eventuelle inter ­ essekonflikter i » udsteder betaler-modellen «, som er særligt voldsomme i forbindelse med vurderinger af strukturerede finansielle instrumenter , og for at forbedre gennemsigtigheden og kvaliteten af vurde ­ ringer af strukturerede finansielle instrumenter bør registrerede eller godkendte kreditvurderingsbureauer have adgang til en liste over strukturerede finansielle instrumenter , som vurderes af deres konkurrenter .
« ( 5 ) In order to reinforce competition between credit rating agencies , to help avoiding possible conflicts of interest under the issuer-pays model , which are particularly virulent regarding the rating of structured finance instruments , and to enhance transparency and the quality of ratings for structured finance instruments , registered or certified credit rating agencies should have the right to access a list of structured finance instruments that are being rated by their competitors .
Oplysningerne til vurderingen bør udleveres af udste ­ deren eller en tilknyttet tredjepart med henblik på udstedelse af uopfordrede konkurrerende vurderinger af strukturerede finansielle instrumenter .
The information for this rating should be provided by the issuer or a related third party for the purpose of the issuance of unsolicited competing ratings on structured finance instruments .
Udstedelse af sådanne uopfordrede vurderinger bør fremme brugen af mere end én vurdering pr. struktureret finansielt instrument .
The issuance of such unsolicited ratings should promote the use of more than one rating per structured finance instrument .
Et kreditvurderingsbureau bør kun få adgang til webstederne , hvis det kan sikre fortrolig behandling af de ønskede oplysninger .
Access to the websites should only be granted if a credit rating agency is able to ensure the confidentiality of the requested information .'
» ( 5 ) For at øge konkurrencen mellem kreditvurderings ­ bureauer , for at medvirke til at undgå eventuelle Vurdering af strukturerede finansielle instru ­ menter kan i særlig grad være påvirket af inte ­ ressekonflikter i forbindelse med udsteder betalermodellen .
« ( 5 ) In order to reinforce competition between credit rating agencies , to help avoiding possible Rating of structured finance instruments may be particularly affected by conflicts of interest under related to the issuer-pays model , which are particularly virulent regarding the rating of structured finance instruments ,.
For at løse dette problem bør konkur ­ rencen mellem kreditvurderingsbureauer styrkes ved at fremme brug af flere kreditvurderinger og dermed forbedre gennemsigtigheden og kvaliteten af vurderingsprocessen .
In order to address this issue , competition between credit rating agencies should be reinforced through creation of incentives to use multiple credit ratings and hence to enhance transparency and the quality of the ratings process .
Registrerede eller godkendte kreditvurderingsbureauer ( bør ) derfor have adgang til en liste over strukturerede finansielle instrumenter , som vurderes af deres konkurrenter .
for structured finance instrumentsHence , registered or certified credit rating agencies should have the right to access a list of structured finance instruments that are being rated by their competitors .