natgillin/translations-raw huggingface dataset:
2 i denne artikel , og pengemarkedsinstrumenter udstedt af Den Europæiske Centralbank og en medlemsstats centralbank , forstås ved passende oplysninger som omhandlet i stk . 1 , litra b ) , i denne artikel oplysninger om emissionen eller emissionsprogrammet eller om emittentens retlige og finansielle situation forud for emissionen af pengemarkedsinstrumentet .
For all money market instruments covered by the first indent of Article 19 ( 1 )( h ) of Directive 85/611 / EEC except those referred to in paragraph 2 of this Article and those issued by the European Central Bank or a central bank of a Member State , appropriate information as referred to in point ( b ) of paragraph 1 of this Article shall consist in information on the issue or issuance programme or on the legal and financial situation of the issuer prior to the issue of the money market instrument .
2 Henvisningen i artikel 1 , stk . 9 , i direktiv 85/611 / EØF til pengemarkedsinstrumenter som instrumenter , der normalt handles på pengemarkedet , skal forstås som en henvisning til finansielle instrumenter , der opfylder et af følgende kriterier : i ) de har på emissionstidspunktet en løbetid på maksimalt 397 dage ii ) de har en restløbetid på maksimalt 397 dage iii ) deres afkast reguleres regelmæssigt og mindst en gang hver 397 .
Justification --- See paragraphs 2.6 of the opinion Amendment 4 Article 3 ( 2 ) The reference in Article 1 ( 9 ) of Directive 85/611 / EEC to money market instruments as instruments normally dealt in on the money market shall be understood as a reference to financial instruments which fulfil one of the following criteria : ( i ) they have a maturity at issuance of up to and including 397 days ; ( ii ) they have a residual maturity of up to and including 397 days ;
dag i overensstemmelse med udviklingen på pengemarkedet iv ) deres risikoprofil , herunder kredit - og renterisici , modsvarer risikoprofilen for finansielle instrumenter med en løbetid som angivet i nr. i ) eller ii ) , eller deres afkast reguleres som angivet i nr. iii ) .
( iii ) they undergo regular yield adjustments in line with money market conditions at least every 397 days ; ( iv ) their risk profile , including credit and interest rate risks , corresponds to that of financial instruments which have a maturity as referred to in points ( i ) or ( ii ) , or are subject to a yield adjustment as referred to in point ( iii ) .
Henvisningen i artikel 1 , stk . 9 , i direktiv 85/611 / EØF til pengemarkedsinstrumenter som instrumenter , der normalt handles på pengemarkedet , skal forstås som en henvisning til finansielle instrumenter , der opfylder et af følgende kriterier : i ) de har på emissionstidspunktet en løbetid på maksimalt et år ii ) de har en restløbetid på maksimalt et år 397 dage iii ) deres afkast reguleres regelmæssigt og mindst en gang om året hver 397 .
The reference in Article 1 ( 9 ) of Directive 85/611 / EEC to money market instruments as instruments normally dealt in on the money market shall be understood as a reference to financial instruments which , without prejudice to any additional delay for settlement as provided for in the issue or the issuance programme , fulfil one of the following criteria : ( i ) they have a maturity at issuance of up to and including one year 397 days ; ( ii ) they have a residual maturity of up to and including one year 397 days ;
dag iv ) deres risikoprofil , herunder kredit - og renterisici , modsvarer risikoprofilen for finansielle instrumenter med en løbetid som angivet i nr. i ) eller ii ) , eller deres afkast reguleres som angivet i nr. iii ) .
( iii ) they undergo regular yield adjustments in line with money market conditions at least every one year 397 days ; ( iv ) their risk profile , including credit and interest rate risks , corresponds to that of financial instruments which have a maturity as referred to in points ( i ) or ( ii ) , or are subject to a yield adjustment as referred to in point ( iii ) .
Begrundelse --- Se afsnit 2.7 i udtalelsen
Justification --- See paragraph 2.7 of the opinion
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Retsgrundlaget &gt; Kronologisk liste over alle ECB &lsquo; s retlige instrumenter &gt; Alle år &gt; CON / 2007/36
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; All years &gt; CON / 2007/36
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; All years &gt; CON / 2007/36
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Retsgrundlaget &gt; Kronologisk liste over alle ECB &lsquo; s retlige instrumenter &gt; Alle år &gt; CON / 2007/36
KO N V E R G E N S R A P P O RT 2 0 0 0
CONVERGENCE REPORT 2000
D E N E U R O PÆ I S K E C E N T R A L B A N K
EN E
DA
C
B E Z B E K T B C E E K P
B E Z B E K T B C E E K P
KONVERGENSRAPPORT 20 0 0
CONVERGENCE REPORT 2 000
KONVERGENSRAPPORT 2000
CONVERGENCE REPORT 2000
© Den Europæiske Centralbank , 2000 Kaiserstrasse 29 D-60311 Frankfurt am Main Tyskland
© European Central Bank , 2000 Address Kaiserstrasse 29 D-60311 Frankfurt am Main Germany Postal address Postfach 16 03 19 D-60066 Frankfurt am Main Germany Telephone Internet Fax Telex All rights reserved .
Postfach 16 03 19 D-60066 Frankfurt am Main Tyskland Telefon Internet Fax Telex Alle rettigheder forbeholdt .
Reproduction for educational and non-commercial purposes is permitted provided that the source is acknowledged .
+ 49 69 1344 0 ttp :// www.ecb.int + 49 69 1344 6000 11 144 ecb d Fotokopiering til uddannelsesformål eller i ikke-kommercielt øjemed er tilladt , såfremt kilden angives .
The cut-off date for the statistics included in this Report was 14 April 2000 , with the exception of the HICPs published on 18 April 2000 . ISBN 92-9181-061-4 + 49 69 1344 0 http://www.ecb.int + 49 69 1344 6000 411 144 ecb d
Skæringsdatoen for statistikken i denne Konvergensrapport var den 14 .
Contents
april 2000 , med undtagelse af HICP , som blev offentliggjort den 18 .
Introduction and country summaries
Kapitel I Væsentlige aspekter ved vurderingen af den økonomiske konvergens i 2000 7
Chapter I Key aspects of the examination of economic convergence in 2000 8
Kapitel 1I Konvergenskriterier 1 Grækenland 1.1 Prisudviklingen 1.2 Udviklingen i de offentlige finanser 1.3 Valutakursudviklingen 1.4 Udviklingen i den lange rente 1.5 Konkluderende sammenfatning Sverige 2.1 Prisudviklingen 2.2 Udviklingen i de offentlige finanser 2.3 Valutakursudviklingen 2.4 Udviklingen i den lange rente 2.5 Konkluderende sammenfatning 15 16 16 18 22 23 24 39 39 40 42 43 43 58
Chapter 1I Convergence criteria 1 Greece 1.1 Price developments 1.2 Fiscal developments 1.3 Exchange rate developments 1.4 Long-term interest rate developments 1.5 Concluding summary Sweden 2.1 Price developments 2.2 Fiscal developments 2.3 Exchange rate developments 2.4 Long-term interest rate developments 2.5 Concluding summary 16 16 19 22 24 25 49 49 51 53 54 54 77
Bilag : Statistisk metodologi for konvergensindikatorer
Annex : Statistical methodology on convergence indicators
Kapitel III Forenelighed af national lovgivning med traktaten 1 Indledning 1.1 Generelle bemærkninger 1.2 Danmark og Storbritannien Rækkevidden af tilpasning 2.1 Områder for tilpasning 2.2 Centralbankuafhængighed 2.3 „Forenelighed » over for „harmonisering » NCBernes juridiske integration i ESCB 3.1 Formålsbestemmelser 3.2 Opgaver 3.3 Instrumenter 3.4 Organisation 3.5 Finansielle bestemmelser 3.6 Diverse 61 62 62 62 63 63 63 63 64 64 64 64 65 65 65
Chapter III Compatibility of national legislation with the Treaty 1 Introduction 1.1 General remarks 1.2 Denmark and the United Kingdom Scope of adaptation 2.1 Areas of adaptation 2.2 Central bank independence 2.3 « Compatibility » versus « harmonisation » Legal integration of NCBs into the ESCB 3.1 Statutory objectives 3.2 Tasks 3.3 Instruments 3.4 Organisation 3.5 Financial provisions 3.6 Miscellaneous 82 82 82 83 83 83 84 84 85 85 85 85 86 86
ECB Konvergensrapport -* 2000
ECB Convergence Report -* 2000
Anden lovgivning end NCB-statutterne 4.1 Pengesedler 4.2 Mønter 4.3 Forvaltning af valutareserver 4.4 Valutakurspolitik 4.5 Diverse Landevurderinger 5.1 Grækenland 5.2 Sverige 65 65 66 66 66 66 66 66 68
Legislation other than the statutes of NCBs 4.1 Banknotes 4.2 Coins 4.3 Foreign reserve management 4.4 Exchange rate policy 4.5 Miscellaneous Country assessments 5.1 Greece 5.2 Sweden
Forkortelser Lande BE DK DE GR ES FR IE IT LU NL AT PT FI SE UK JP US Belgien Danmark Tyskland Grækenland Spanien Frankrig Irland Italien Luxembourg Holland Østrig Portugal Finland Sverige Storbritannien Japan USA Andre forkortelser ACEA / A.A.A. BIS BPM4 BPM5 CD c.i.f. CPI ECB ECU EMI ENS95 ESCB EU EUR / E f.o.b. BNP HICP ILO IMF MFIer NCBer Repoer SITC Rev. 3 European Automobile Manufacturers Association ( den europæiske bilfabrikantforening ) Den Internationale Betalingsbank IMFs 4 .
Abbreviations Countries BE DK DE GR ES FR IE IT LU NL AT PT FI SE UK JP US Belgium Denmark Germany Greece Spain France Ireland Italy Luxembourg Netherlands Austria Portugal Finland Sweden United Kingdom Japan United States
betalingsbalancemanual IMFs 5 . betalingsbalancemanual Indskudsbeviser Omkostninger , fragt og forsikring til importørens grænse Forbrugerprisindeks Den Europæiske Centralbank Den europæiske regningsenhed Det Europæiske Monetære Institut Det europæiske nationalregnskabssystem 1995 Det Europæiske System af Centralbanker Den Europæiske Union Euro Frit ombord ved eksportørens grænse Bruttonattionalprodukt Harmoniseret forbrugerprisindeks Den Internationale Arbejdsorganisation Den Internationale Valutafond Monetære finansielle institutioner Nationale centralbanker Genkøbsforretninger International varefortegnelse for udenrigshandel ( 3 .
Others BIS BPM4 BPM5 CDs c.i.f. CPI ECB ECU EMI ESA 95 ESCB EU EUR f.o.b. GDP HICP ILO IMF MFIs NCBs repos SITC Rev. 3 Bank for International Settlements IMF Balance of Payments Manual ( 4th edition ) IMF Balance of Payments Manual ( 5th edition ) certificates of deposit cost , insurance and freight at the importer 's border Consumer Price Index European Central Bank European Currency Unit European Monetary Institute European System of Accounts 1995 European System of Central Banks European Union euro free on board at the exporter 's border gross domestic product Harmonised Index of Consumer Prices International Labour Organization International Monetary Fund Monetary Financial Institutions national central banks repurchase agreements Standard International Trade Classification ( revision 3 )
reviderede udgave ) I overensstemmelse med Fællesskabets praksis anføres EU-landenes navne i denne oversigt i alfabetisk rækkefølge efter det nationale sprog .
In accordance with Community practice , the EU countries are listed in this Report using the alphabetical order of the country names in the national languages .
Indledning og sammenfatning land for land
Introduction and country summaries
2 , i Traktaten om oprettelse af Det Europæiske Fællesskab ( „traktaten ") gør Den Europæiske Centralbank ( ECB ) brug af de samme rammer , som blev anvendt i konvergensrapporten udarbejdet af Det Europæiske Monetære Institut ( EMI ) i marts 1998 . Formålet er at undersøge , hvorvidt Grækenland og Sverige har opnået en høj grad af vedvarende konvergens , og om de overholder de lovgivningsmæssige krav , som de nationale centralbanker ( NCBer ) skal opfylde for at blive en integrerende del af Det Europæiske System af Centralbanker ( ESCB ) .
Introduction In this year 's Report under Article 122 ( 2 ) of the Treaty establishing the European Community ( the « Treaty ") , the European Central Bank ( ECB ) uses the framework applied in the Convergence Report produced by the European Monetary Institute ( EMI ) in March 1998 to examine , with regard to Greece and Sweden , the achievement of a high degree of sustainable convergence , as well as compliance with the statutory requirements to be fulfilled in order for national central banks ( NCBs ) to become an integral part of the European System of Central Banks ( ESCB ) .
Med hensyn til Grækenland skal det desuden bemærkes , at den græske økonomi - og finansminister sendte et brev til formanden for ECB den 9 . marts 2000 , hvori han anmodede om at få vurderet Grækenlands ansøgning om ophævelse af dets status som medlemsland med dispensation .
With regard to Greece , it is also noted that the Minister of National Economy and Finance of Greece addressed a letter to the President of the ECB on 9 March 2000 , requesting the evaluation of Greece 's application regarding the abrogation of its status as a Member State with a derogation .
Efter indførelsen af euroen den 1 . januar 1999 deltager fire EU-lande endnu ikke fuldt ud i Den Økonomiske og Monetære Union ( ØMU ) .
Following the introduction of the euro on 1 January 1999 , four EU Member States are not yet full participants in Economic and Monetary Union ( EMU ) .
To af disse , Danmark og Storbritannien , har særlig status .
Two of these Member States , namely Denmark and the United Kingdom , have a special status .
I overensstemmelse med betingelserne i de relevante protokoller vedrørende henholdsvis Danmark og Storbritannien , vedlagt som bilag til traktaten , meddelte disse lande , at de ikke ville deltage i tredje fase af ØMU den 1 . januar 1999 .
In accordance with the terms of the relevant protocols , annexed to the Treaty , concerning Denmark and the United Kingdom respectively , these countries gave notification that they would not participate in Stage Three of EMU on 1 January 1999 .
Som følge heraf skal der kun udarbejdes en konvergensrapport for disse to medlemslande , hvis de anmoder om det .
As a consequence , Convergence Reports for these two Member States only have to be provided if they so request .
Da der ikke er fremsat en sådan anmodning , omfatter dette års konvergensrapport kun Grækenland og Sverige . ECB opfylder med udarbejdelsen af denne rapport kravet i artikel 122 , stk .
Since no such request has been made , this year 's Convergence Report covers only Greece and Sweden .
2 , samt artikel 121 , stk . 1 , i traktaten om at aflægge beretning til Rådet for Den Europæiske Union ( Rådet ) mindst en gang hvert andet år eller på anmodning fra et medlemsland med dispensation „om medlemsstaternes opfyldelse af deres forpligtelser med hensyn til virkeliggørelsen af Den Økonomiske og Monetære Union » .
In producing this Report , the ECB fulfils the requirement of Article 122 ( 2 ) in conjunction with Article 121 ( 1 ) of the Treaty to report to the Council of the European Union ( Council ) at least once every two years or at the request of a Member State with a derogation « on the progress made in the fulfilment by the Member States of their obligations regarding the achievement of economic and monetary union » .
Samme mandat er givet til Europa-Kommissionen , og de to beretninger er forelagt Rådet .
The same mandate has been given to the European Commission , and the two reports have been submitted to the Council in parallel .
Begge beretninger repræsenterer et udgangspunkt for proceduren i henhold til artikel 122 , stk . 2 , som medfører følgende foranstaltninger :
Both reports represent the starting-point of the procedure under Article 122 ( 2 ) , which will entail the following additional steps :
Europa-Kommissionen udarbejder et forslag vedrørende de medlemslande , hvis dispensation skal ophæves , Europa-Parlamentet høres , Rådet i dets sammensætning af stats - og regeringschefer drøfter spørgsmålene , og Med kvalificeret flertal , efter forslag fra Europa-Kommissionen , træffer ECOFINrådet på basis af kriterierne i artikel 121 , stk . 1 , afgørelse om , hvilke medlemslande med dispensation der opfylder de nødvendige betingelser for ophævelse af deres dispensation .
the Council , meeting in the composition of the Heads of State or Government , will discuss the issues ; and , finally , the ECOFIN Council , acting by a qualified majority on a proposal of the European Commission , will decide , on the basis of the criteria set out in Article 121 ( 1 ) , which Member States with a derogation fulfil the necessary conditions to abrogate the derogations for the Member States concerned .
Dette års konvergensrapport består af tre kapitler .
This year 's Convergence Report contains three chapters .
I kapitel I beskrives de væsentlige aspekter ved vurderingen af den økonomiske konvergens i 2000 .
Chapter I describes the key aspects of the examination of economic convergence in 2000 .
I kapitel II vurderes den økonomiske konvergens i Grækenland og Sverige , og i kapitel III undersøges NCBernes opfyldelse af de lovgivningsmæssige krav med henblik på integration i ESCB .
Chapter II assesses the state of economic convergence in Greece and Sweden , and Chapter III investigates compliance with the statutory requirements to be fulfilled by NCBs in order for them to become an integral part of the ESCB .
Sammenfatning land for land Grækenland I løbet af referenceperioden fra april 1999 til marts 2000 var 12-måneders gennemsnittet af den græske HICP-inflation 2,0 pct . , hvilket er under referenceværdien ifølge traktaten .
Country summaries Greece Over the reference period from April 1999 to March 2000 Greece achieved a 12-month average rate of HICP inflation of 2.0% , which is below the reference value stipulated by the Treaty .
I 1999 som helhed svarede inflationen til referenceværdien og siden januar 2000 har HICPinflationen i Grækenland ligget under referenceværdien .
In 1999 as a whole the inflation rate was at the reference value and , since January 2000 , Greece has achieved a rate of HICP inflation which is below the reference value .
I perioden siden 1998 er HICPinflationen i Grækenland reduceret markant og ligger nu tættere på det niveau , der i almindelighed anses som foreneligt med prisstabilitet . I tilbageblik har der været en klar tendens i retning af lavere inflation i Grækenland , idet CPI-stigningstakten er aftaget fra 20,4 pct .
Seen over the period since 1998 , HICP inflation in Greece has been reduced significantly and is now closer to a level which can generally be considered to be consistent with price stability .
i 1990 til 2,6 pct . i 1999 ( i 1999 var HICP-stigningstakten 2,1 pct .
Looking back , a clear trend towards lower inflation is discernible in Greece , with the CPI rate falling from 20.4% in 1990 to 2.6% in 1999 ( HICP rate in 1999 : 2.1% ) .
Samtidig er væksten i lønsum pr. ansat aftaget fra 12,2 pct . i 1995 til 4,8 pct .
At the same time , the increase in compensation per employee decelerated from 12.2% in 1995 to 4.8% in 1999 .
Man bør være opmærksom på , at den seneste reduktion af inflationstakten delvis kan tilskrives midlertidige faktorer , og at ændringer i oliepriserne har en forholdsvis større effekt på prisudviklingen i Grækenland end i EU som helhed .
Due attention needs to be paid to the fact that the recent reduction in inflation rates is partly attributable to temporary factors and that oil price changes have a relatively stronger impact on price developments in Greece than in the EU as a whole .
Med hensyn til fremtiden tyder de seneste prognoser på en inflation på mellem 2,2 pct .
Looking ahead , recent forecasts suggest inflation rates of between 2.2% and 2.4% in 2000 and of between 2.3% and 2.7% in 2001 .
Den fremtidige prisudvikling i Grækenland er udsat for en række risici i opadgående retning .
Future price developments in Greece are subject to a number of upward risks .
I 2000 og 2001 vil inflationen blive påvirket i opadgående retning , da de seneste afgiftslettelser ikke længere vil have nogen effekt .
In 2000 and 2001 inflation rates will be influenced upwards as the recent cuts in indirect taxes will cease to have an impact .
Det er fortsat usikkert , hvorvidt en manglende fornyelse af „gentleman 's agreements » mellem regeringen og handels - og fremstillingsvirksomhederne og udbyderne af tjenesteydelser vil resultere i et opadrettet pres på priserne .
It remains uncertain as to whether the non-renewal of the gentleman 's agreements with commercial and industrial enterprises , as well as service providers , will result in upward price pressure .
Desuden vil tilnærmelsen mellem de græske renter og renterne i euroområdet samt deprecieringen af drakmen mod omregningskursen medføre et pres opad på priserne .
Moreover , an eventual alignment of Greek interest rates with those in the euro area and the depreciation of the drachma towards its conversion rate will exert upward pressure on prices .
Således er den positive udvikling i inflationen udsat for opadrettede risici , og det er af afgørende betydning for Grækenland , at landet fortsat bestræber sig på at fastholde prisstabilitet .
Therefore , the sustainability of the positive development with regard to the inflation performance is subject to upside risks and continued efforts to support further sustained price stability are of particular importance for Greece .
En reduktion af presset på lønninger og priser -- uden yderligere engangstiltag -- afhænger af , hvorvidt regeringens overordnede strategi er troværdig .
Containing pressure on compensation and on prices -- without further reliance on one-off special measures -- crucially hinges upon the credibility of the authorities » overall strategy .
Det indebærer især finanspolitiske samt strukturpolitiske tiltag , som har til hensigt at forbedre produkt - og arbejdsmarkedet .
In particular , this relates to the conduct of fiscal policies , as well as to structural policies aimed at improving the functioning of product and labour markets .
Hvad angår finanspolitikken , var den offentlige sektors underskudskvotient i 1999 1,6 pct . , dvs .
Looking at fiscal policy , the 1999 general government deficit ratio was 1.6% , falling well below the 3 % reference value , and the debt ratio was 104.4% , i.e. far above the 60 % reference value .
langt over referenceværdien på 60 pct . I forhold til 1998 er underskudskvotienten aftaget med 1,5 procentpoint af BNP og gældskvotienten med 1 procentpoint .
Compared with 1998 the deficit ratio has been reduced by 1.5 percentage points of GDP and the debt ratio by 1 percentage point of GDP .
Siden 1998 har underskudskvotienten ikke oversteget de offentlige investeringer i forhold til BNP .
Since 1998 the deficit ratio has not exceeded the ratio of public investment to GDP .
I 2000 skønnes underskudskvotienten at falde til 1,3 pct . , mens gældskvotienten skønnes at falde til 103,7 pct .
In 2000 the deficit ratio is forecast to decrease to 1.3% of GDP , while the debt ratio is projected to decline to 103.7% .
Betydelige gælds -/ underskudsjusteringer vil dog fortsat påvirke udviklingen negativt , så Grækenlands offentlige gæld kun vil aftage langsomt trods høje primære overskud og privatiseringsindtægter .
However , significant deficit-debt adjustments continue to have an adverse effect on debt developments , with the result that Greece 's public debt is falling only slowly , despite high primary surpluses and privatisation receipts .
På trods af disse bestræbelser og de betydelige fremskridt i retning af en forbedring af de offentlige finanser , skal man stadig være opmærksom på , hvorvidt gældskvotienten „falder tilstrækkeligt og nærmer sig referenceværdien i et tilfredsstillende tempo » og på , hvorvidt der er tale om en holdbar udvikling i de offentlige finanser .
Notwithstanding the efforts and the substantial progress made towards improving the current fiscal situation , there must be an ongoing concern as to whether the ratio of government debt to GDP will be « sufficiently diminishing and approaching the reference value at a satisfactory pace » and whether sustainability of the fiscal position has been achieved .
Betydelige overskud på den primære balance og vedvarende , betragtelige overskud på den samlede offentlige saldo , som går ud over målene i Grækenlands ajourførte konvergensprogram , samt en betydelig reduktion af gælds -/ underskudsjusteringerne er nødvendige for at kunne reducere gældskvotienten til 60 pct .
Substantial primary surpluses and persistent , sizeable overall fiscal surpluses outperforming the targets of the Updated Greece Convergence Programme , together with greatly reduced deficit-debt adjustments , will be needed to reduce the debt ratio to 60 % within an appropriate period of time .