natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For midlertidigt at øge likviditetsforsyningen til modparter for Eurosystemets pengepolitiske operationer , bør der ske en udvidelse af kriterierne for afgørelse af belånbarheden af sikkerheder , som af modparter i Euro ­ systemets pengepolitiske operationer kan stilles i forhold til Eurosystemet for opnåelse af likviditet .
To enhance on a temporary basis the provision of liquidity to counterparties for Eurosystem monetary policy operations , the criteria determining the eligibility of collateral that counterparties for Eurosystem monetary policy operations provide to the Eurosystem to obtain liquidity should be widened .
Kriterierne for afgørelse af belånbar sikkerhed er fastlagt i retningslinje ECB / 2000/7 af 31 . august 2000 om Eurosystemets pengepolitiske instrumenter og procedurer ( 1 ) .
The criteria determining the eligibility of collateral are laid down in Guideline ECB / 2000/7 of 31 August 2000 on monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem ( 1 ) .
Styrelsesrådet for Den Europæiske Centralbank ( ECB ) besluttede den 15 . oktober midlertidigt at udvide reglerne om belånbar sikkerhed for Eurosystemets operationer .
The Governing Council of the European Central Bank ( ECB ) decided on 15 October 2008 to widen temporarily the rules relating to the eligibility of collateral for the operations of the Eurosystem .
Styrelsesrådet besluttede endvidere , at ikrafttrædelsestids ­ punktet for beslutningen samt eventuelle andre foran ­ staltninger vedrørende de udvidede godkendelseskriterier ville blive meddelt snarest muligt .
The Governing Council furthermore decided that the date of entry into force of its decision as well as any further measures regarding such widened eligibility criteria would be communicated as soon as possible .
For at gennemføre den nævnte beslutning således , at den gælder umiddelbart , er det nødvendigt at anvende en forordning , som ikke kræver yderligere gennemførelses ­ foranstaltninger fra de nationale centralbanker i de medlemsstater , som har indført euroen ( i det følgende benævnt » NCB' er «) .
In order to implement the above mentioned decision in a manner which allows its immediate application , recourse has to be made to a regulation , which does not require further executing measures by the national central banks of the Member States that have adopted the euro ( here ­ inafter the NCBs ) .
Denne forordning vil være gældende i en begrænset periode og vil blive erstattet af en ECB retningslinje , ---
This Regulation is to be in force for a limited period of time and will be replaced by an ECB Guideline ,
Eurosystemet pålægger alle sådanne omsættelige gældsin ­ strumenter en yderligere haircut på 8 %.
An additional haircut of 8 % shall be imposed by the Eurosystem on all such marketable debt instruments .
Artikel 3 Godkendelse af syndikerede lån underlagt lovgivningen i England og Wales som belånbar sikkerhed 1 .
Article 3 Admission of syndicated loans governed by the laws of England and Wales as eligible collateral 1 .
Syndikerede lån som angivet i sektion 6.2.2 i Dokumenta ­ tionsgrundlaget , som er underlagt lovgivningen i England og Wales , er belånbar sikkerhed i henseende til Eurosystemets pengepolitiske operationer .
Syndicated loans as described in Section 6.2.2 of the General Documentation governed by the laws of England and Wales shall constitute eligible collateral for the purposes of Eurosystem monetary policy operations .
Desuden ændres kravet i afsnit 6.2.2 i Dokumentations ­ grundlaget , hvorefter det totale antal af gældende lovgivninger , som gælder for : i ) modparten , ii ) kreditor , iii ) debitor , iv ) ( i givet fald ) garant , v ) aftalen om gældsfordringen og vi ) mobiliserings ­ aftalen , ikke må være højere end to , således at i tilfælde af sådanne syndikerede lån , at antallet af gældende lovgivninger ikke må være højere end tre .
Furthermore , the requirement laid down in Section 6.2.2 of the General Documentation , according to which the total number of governing laws that are applicable to : ( i ) the counterparty ; ( ii ) the creditor ;
UDSTEDT FØLGENDE FORORDNING :
and ( vi ) the mobilisation agreement may not exceed two , shall be amended in the case of such syndicated loans so that the total number of governing laws may not exceed three . HAS ADOPTED THIS REGULATION :
Kriterierne for belånbar sikkerhed i bilag I i retningslinje ECB / 2000/7 ( i det følgende benævnt » Dokumentationsgrund ­ laget «) udvides som det fremgår af artikel 2 til 7 .
The eligibility criteria for collateral laid down in Annex I to Guideline ECB / 2000/7 ( hereinafter the General Documen ­ tation ) shall be widened in accordance with Articles 2 to 7 .
Gældsinstrumenter udstedt af kreditinstitutter , som handles på visse af ECB angivne ikke-regulerede markeder er belånbar sikkerhed i henseende til Eurosystemets pengepolitiske operationer .
Debt instruments issued by credit institutions , which are traded on certain non-regulated markets , as specified by the ECB shall constitute eligible collateral for the purposes of Eurosystem monetary policy operations .
Artikel 5 Godkendelse af sikkerhed med en kreditvurdering » BBB « eller mere som belånbar sikkerhed 1 .
Article 5 Admission of collateral with a « BBB - » credit assessment and above as eligible collateral 1 .
Denne ændring af kravet til bedømmelsen af kreditkvaliteten gælder for såvel omsættelige som ikke-omsæt ­ telige aktiver , med undtagelse af værdipapirer af asset-backed typen , som angivet i afsnit 6.3 i Dokumentationsgrundlaget .
This change to the credit assessment requirement shall apply to both marketable and non-marketable assets , with the exception of asset-backed securities as described in Section 6.3 of the General Documentation , for which the requirement for high credit standards shall remain unchanged .
Kravet om , at omsættelige aktiver ikke må være efterstillet for at kunne udgøre belånbar sikkerhed i henseende til Euro ­ systemets pengepolitiske operationer , som angivet i afsnit 6.2.1 i Dokumentationsgrundlaget , gælder ikke i tilfælde , hvor en finansiel sund garant stiller en ubetinget og uigenkaldelig anfor ­ dringsgaranti for disse aktiver , som nærmere angivet i afsnit 6.3.2 i Dokumentationsgrundlaget .
The requirement of non-subordination relating to the eligibility of marketable assets as collateral for the purposes of Eurosystem monetary policy operations as described in Section 6.2.1 of the General Documentation shall not apply when a financially sound guarantor provides an unconditional and irre ­ vocable guarantee payable on first demand on these assets , as further defined in Section 6.3.2 of the General Documentation .
Eurosystemet pålægger alle disse aktiver med en ekstra haircut på 10 %, med en yderligere 5 % nedskrivning af værdien i tilfælde af en teoretisk vurdering .
An additional haircut of 10 % shall be imposed by the Eurosystem on all such assets , with a further 5 % valuation markdown in the event of a theoretical valuation .
Artikel 7 Godkendelse af tidsindskud fra modparter som belånbar sikkerhed Tidsindskud fra godkendte modparter som angivet i afsnit 3.5 i Dokumentationsgrundlaget er belånbar sikkerhed for alle Euro ­ systemets markedsoperationer .
Article 7 Admission of fixed-term deposits as eligible collateral Fixed-term deposits as described in Section 3.5 of the General Documentation from eligible counterparties shall be eligible as collateral for all refinancing operations of the Eurosystem .
Artikel 8 Yderligere gennemførelsesbestemmelser Styrelsesrådet har delegeret sin kompentence til at træffe yder ­ ligere beslutninger , der er nøvendige for at gennemføre sin beslutning af 15 . oktober 2008 , til Direktionen .
Article 8 Further implementation measures The Governing Council has delegated the competence to take any further decisions which are necessary to implement its decision of 15 October 2008 to the Executive Board .
Denne forordning træder i kraft den 25 . oktober 2008 .
This Regulation shall enter into force on 25 October 2008 .
Artikel 2 og 3 gælder fra den 14 . november 2008 .
Articles 2 and 3 shall apply as from 14 November 2008 .
Forordningen er gældende indtil den 30 . november 2008 .
This Regulation shall apply until 30 November 2008 . 3 .
Forordningen offentliggøres straks på ECB 's websted .
This Regulation shall be published without delay on the ECB 's website .
Bruxelles , den 26.3.2003 KOM ( 2003 ) 138 endelig 2003/0045 ( COD )
Brussels , 26.3.2003 COM ( 2003 ) 138 final 2003/0045 ( COD )
Forslag til EUROPA-PARLAMENTETS OG RÅDETS DIREKTIV om harmonisering af gennemsigtighedskrav til oplysninger om udstedere , hvis værdipapirer er optaget til omsætning på et reguleret marked , og om ændring af direktiv 2001/34 / EF
Proposal for a DIRECTIVE OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL on the harmonisation of transparency requirements with regard to information about issuers whose securities are admitted to trading on a regulated market and amending Directive 2001/34 / EC
INDLEDNING Baggrund
INTRODUCTION Context
Gennemsigtighed i forbindelse med værdipapirudstedende selskaber spiller en afgørende rolle for kapitalmarkedernes virkemåde og for at øge deres samlede effektivitet og likviditet .
Transparency about publicly traded companies is essential for the functioning of capital markets , enhancing their overall efficiency and liquidity .
Dette forslag til direktiv skal sikre , at investorerne får klart bedre oplysninger om de selskaber , der optræder på regulerede værdipapirmarkeder i Den Europæiske Union .
This proposal for a directive should markedly improve the information made available to all investors about publicly traded companies on regulated securities markets within the European Union .
Det vil derfor bidrage til yderligere at integrere Europas værdipapirmarkeder ved at reducere eller eliminere asymmetriske informationer , der kan hindre sammenlignelighed og likviditet på markedet , ved at øge investorernes tillid til udstedernes økonomiske situation samt ved at reducere omkostningerne i forbindelse med kapitalfremskaffelse .
It will therefore help integrate further Europe 's securities markets by reducing or eliminating information asymmetries , which may hamper comparability and market liquidity ; by enhancing investor confidence in the financial position of issuers ;
Dette initiativ er en af de prioriterede foranstaltninger i handlingsplanen for finansielle tjenesteydelser , der blev godkendt af stats - og regeringscheferne på Det Europæiske Råds møde i Lissabon i marts 2000 .
The current initiative is one of the priority actions in the Financial Services Action Plan ( FSAP ) , endorsed by Heads of State and Government at the Lisbon European Council in March 2000 .
Målet er , at medlemsstaterne skal have gennemført direktivet fuldt ud senest i 2005 - hvilket blev bekræftet af stats - og regeringscheferne i Stockholm i marts 2001 og i Barcelona i marts 2002 .
The aim is for Member States to have successfully implemented the agreed directive by 2005 at the latest - a commitment affirmed by Heads of State and Government at Stockholm in March 2001 and at Barcelona in March 2002 .
Forslaget indgår derfor som led i en strategi med henblik på at ajourføre lovgivningen om værdipapirmarkederne , specielt for at forbedre gennemsigtigheden og oplysningerne vedrørende udstedere , hvis værdipapirer omsættes på regulerede markeder .
Therefore , the proposal is part of a strategy for overhauling securities markets legislation , in particular for achieving a greater level of transparency and information in respect of issuers whose securities are traded on regulated markets .
Forslaget er med på de europæiske institutioners dagsorden om øget oplysning og gennemsigtighed , der blandt andet omfatter : -* forordningen om anvendelsen af de internationale regnskabsstandarder ( IAS ) 1 , ifølge hvilken selskaber , hvis værdipapirer er optaget til omsætning på et reguleret marked , og som opstiller konsoliderede regnskaber , skal anvende IAS ved udarbejdelsen af årsregnskaberne fra 1 . januar 2005 ( med få undtagelser indtil 2007 ) .
The proposal belongs to a « disclosure and transparency agenda » on which the European Institutions are currently moving forward : -* the Regulation on the application of International Accounting Standards ( IAS ) 1 , which will make mandatory the application of IAS to the drawing up of annual accounts , for all companies whose securities are admitted to trading on a regulated market and who prepare consolidated accounts , as from 1 January 2005 ( with limited exceptions given until 2007 ) .
Forslaget er i overensstemmelse med denne EU-politik .
The present proposal is in line with this policy adopted by the EU .
Det ændrer imidlertid ikke proceduren efter IAS-forordningen , hvorefter hver enkelt standard - herunder IAS 34 - underlægges en formel EU-afgørelse i overensstemmelse med forordningens procedure , før standarden bliver juridisk bindende i EU .
However , this does not alter the procedure introduced by the IAS Regulation which subjects each individual standard -- including IAS 39 -- to a formal decision by the EU , in accordance with the procedure in the Regulation , before the standard becomes legally binding in the EU .
Direktivet foregriber på ingen måde sådanne afgørelser -* direktivet om markedsmisbrug 2 , der blandt andet fastsætter , at udstederne skal offentliggøre intern viden .
This Directive does not pre-empt or prejudice in any way such decisions ; -* the Directive on Market Abuse 2 , which will , inter alia , require issuers to publish inside information .
De nuværende ad hoc-oplysningskrav vedrørende prisfølsomme oplysninger skal erstattes , og oplysningskravene skal i den forbindelse skærpes -* det fremtidige direktiv om prospekter 3 , der omhandler de indledende informationskrav , når værdipapirerne udbydes til offentligheden / optages til omsætning på et reguleret marked .
The existing ad-hoc disclosure requirements of price sensitive information are to be replaced thereby strengthening disclosure requirements ; -* the future Directive on Prospectus 3 , which will deal with initial disclosure requirements at the point of public offer of securities / its admission to trading on a regulated market .
Europa-Parlamentets og Rådets forordning ( EF ) nr. 1606/2002 af 19 . juli 2002 om anvendelse af internationale regnskabsstandarder , EFT L 243 af 11.9.2002 , s. 1 .
Regulation ( EC ) No 1606/2002 of the European Parliament and of the Council of 19 July 2002 on the application of international accounting standards , OJ No L 243 of 11.9.2002 , page 1 .
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv nr. 2003/6 / EF om insiderhandel og kursmanipulation ( markedsmisbrug ) , vedtaget den 3.12.2002 , men endnu ikke offentliggjort i EFT .
Directive No 2003/6 / EC of the European Parliament and of the Council on insider dealing and market manipulation ( market abuse ) , adopted on 3.12.2002 not yet published in the OJ .
Kommissionens ændrede forslag til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv om prospekter , der skal offentliggøres , når værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages til omsætning , og om ændring af direktiv 2001/34 / EF -- KOM ( 2002 ) 460 endelig af 9.8.2002 .
Amended Commission proposal for a Directive of the European Parliament and of the Council on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading and amending Directive 2001/34 / EC -- COM ( 2002 ) 460 final of 9.8.2002 .
Det nuværende forslag tager allerede hensyn til Rådets politiske aftale af 5 . november 2002 hen imod en fælles holdning , som Kommissionen støtter fuldt ud .
already takes into account the Council political agreement of 5 November 2002 towards a common position , which the Commission fully supports .
En succesfuld vedtagelse og implementering af alle disse initiativer , herunder dette initiativ , er et nødvendigt bidrag til den overordnede regulering af værdipapirmarkederne .
Successful adoption and implementation of all these initiatives , including the present one , represent an indispensable contribution to the overall regulatory framework for securities markets .
Det foreslåede investeringsservicedirektiv4 vil kun fungere effektivt og blive en succes , hvis dette nye sæt af gennemsigtighedskrav samtidig kommer på plads .
The proposed Investment Services Directive ( ISD ) 4 will only work effectively and be a success if this new set of regulatory transparency requirements are in place at the same time .
Formålene med dette initiativ
Objectives of the current initiative
Det foreslåede direktiv tager sigte på at indføre et gennemsigtigheds - og informationsniveau , der passer til målene om en sund investorbeskyttelse og markedseffektivitet .
The proposed directive envisages to impose a level of transparency and information commensurate with the aims of sound investor protection and market efficiency .
For at realisere disse mål skal dette initiativ være i overensstemmelse med alle ovennævnte lovgivningsinitiativer : dets rækkevidde skal udvides fra officielle markeder til regulerede markeder , således at Tier-2-markederne bringes ind under dets anvendelsesområde ( jf .
In order to achieve these aims , the current initiative should be consistent with all the legislative initiatives mentioned above : its scope should be extended from official to regulated markets , thus bringing second tier markets within its scope ( see Section 3.1 .
afsnit 3.1 ) , det skal sikre større åbenhed over for den internationale finansverden med hensyn til anvendelse af sprog og også med hensyn til anvendelse af moderne informationsteknologi ( jf . afsnit 3.2 ) .
) , it should ensure greater openness to the world of international finance in terms of use of languages ; and also in the use of modern information technologies ( see Section 3.2 ) .
Endelig skal forslaget være et passende svar på udviklingen i USA , herunder Sarbanes-Oxley Act , for at fremme de europæiske kapitalmarkeder ( jf .
Finally , the proposal should constitute an appropriate response to developments in the US , including the Sarbanes-Oxley Act , for promoting European capital markets ( see Section 3.3 .
Dette initiativ skal forbedre informationskravene enten i form af standardiserede oplysninger på et givet tidspunkt ( periodiske oplysninger ) eller løbende oplysninger .
The initiative reforms requirements in the form of standardised information at a certain point ( periodic information ) or information on an ongoing basis .
Dets hovedformål er følgende : -* at forbedre den årlige regnskabsaflæggelse derved , at udstedere af værdipapirer skal offentliggøre en årsrapport inden for tre måneder ( jf . afsnit 4.2 ) -* at forbedre de periodiske oplysninger i løbet af regnskabsåret ved indførelse af en pragmatisk blanding af mere detaljerede halvårsrapporter og mindre krævende , men tilstrækkeligt informative kvartalsoplysninger i første og tredje kvartal af regnskabsåret .
Its objectives are : -* To improve annual financial reporting by security issuers through disclosure of an annual financial report within three months ( see Section 4.2 ) ; -* To improve periodic disclosure of share issuers over a financial year , by introducing a pragmatic policy mix of more detailed half-yearly financial report and less demanding quarterly financial information for the first and third quarter of a financial year .
Denne løsning ligger midt imellem to yderpunkter : det ene ville være at kræve tre fuldstændige kvartalsrapporter efter de højeste internationale standarder og svarende til dem , der følges i USA , hvorved man ville se bort fra , at disse standarder er udviklet over en periode på 50 år i USA .
This solution is in the middle of two extreme positions : one extreme position would be to require three fully-fledged quarterly financial reports based on highest international standards , similar to the requirements in the US . The other extreme would be to stay at a level of corporate transparency where the European Union has been for twenty years ( prior to the Internal Market ) .
Det andet yderpunkt ville være at blive på det gennemsigtighedsniveau , hvor Den Europæiske Union allerede har befundet sig i tyve år , hvorved man ville se bort fra , at kapitalmarkederne i dag handler og reagerer hurtigere , at kapitalallokeringen mellem værdipapirudstedende selskaber er blevet underkastet en meget skarpere konkurrence , og - endelig - at investorerne , der investerer i flere medlemsstater , bør kunne trække på pålidelige og standardiserede finansielle oplysninger i stedet for at skulle basere sig på pludselige foruroligende regnskabsoplysninger fra virksomhederne , når de ikke længere kan leve op til forudgående indtjeningsprognoser ( jf .
Such an extreme position would ignore that capital markets now act and react much faster , that the allocation of capital amongst publicly traded companies is subject to more competition . Finally , investors investing in several Member States should benefit from more reliable and standardised financial information cycles instead of solely relying on ad-hoc disclosure issued by companies .
afsnit 4.3 ) -* at indføre halvårsrapportering for udstedere , der kun opererer i gældsbeviser , og som i øjeblikket ikke er underlagt nogen delårsrapporteringskrav overhovedet .
This does not mean that the new rules on interim financial information should replace continuous disclosure obligations ( see Section 4.3 ) ; -* To introduce half-yearly financial reporting to issuers of only debt securities who are currently not subject to any interim reporting requirement at all .
Kommissionen følger her igen en meget pragmatisk tilgang ( jf . afsnit 4.4 )
Again , the Commission pursues a very pragmatic approach ( see Section 4.4 . ) ;
Kommissionens forslag til direktiv om investeringsservice og regulerede markeder og om ændring af Rådets direktiv 85/611 / EØF og 93/6 / EØF og Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2000/12 / EF af 19 . november 2002 , KOM ( 2002 ) 625 endelig .
Commission Proposal for a Directive on Investment Services and Regulated Markets , and amending Council Directives 85/611 / EEC , 93/6 / EEC and European Parliament and Council Directive 2000/12 / EC of 19 November 2002 , COM ( 2002 ) 625 final .
-* at løbende oplysninger om ændringer i betydelige aktiebeholdninger i værdipapirudstedende selskaber skal baseres på en egentlig kapitalmarkedsorienteret tænkning .
-* To base on-going disclosure of changes to important shareholdings in issuers on proper capital market directed thinking .
Dette skulle føre til hyppigere oplysninger inden for strammere frister for offentliggørelse ( jf . afsnit 4.5 ) -* at opdatere de bestående EU-regler om oplysninger til værdipapirindehavere ( aktionærer eller indehavere af gældsbeviser ) på generalforsamlinger via fuldmagt og elektroniske midler .
This should lead to more frequent information within stricter disclosure deadlines ( see Section 4.5 ) ; -* To update existing Community law on the information provided to security holders ( holders of shares or debt securities ) in general meetings through proxies and electronic means .
Dette aspekt er særligt vigtigt for investorer , der bor i udlandet ( jf .
This aspect is particularly important for investors resident abroad ( see Section 4.6 .
Dette initiativ vil sikre fuld beskyttelse af investorerne og velfungerende finansielle markeder .
The current initiative will ensure sound investor protection and the properly functioning of financial markets .
Som følge heraf vil det føre til en effektiv afskaffelse af nationale barrierer for udstedere , der søger adgang til regulerede markeder i ikke blot deres hjemland , men også i andre medlemsstater .
As a consequence , it should lead to the effective removal of national barriers for issuers seeking access to regulated markets not only in their home Member State , but also in other Member States .
Medlemsstaterne risikerer ikke at få deres nationale beskyttelse af investorerne undermineret , fordi EU-reglerne allerede stiller stærke krav .
Member States would not carry any justifiable risks of undermining their national investor protection because Community law would already ensure robust requirements .