natgillin/translations-raw huggingface dataset:
14 Nogle af elementerne i EMS var de samme som i « slangen » . Systemet var fx også bygget op omkring et gitter af faste , men justerbare centralkurser mellem de deltagende fællesskabsvalutaer .
14 Some features of the EMS were similar to the « snake » , for example the EMS was also built around a grid of fixed but adjustable central rates among the participating Community currencies .
Som noget nyt var der dog blevet indført en fælles regningsenhed ( ecu ) , som blev defineret som en « kurv » af faste mængder af medlemslandenes valutaer .
A new feature , however , was the introduction of the European Currency Unit ( ECU ) , which was defined as a « basket » of fixed quantities of the currencies of the Member States .
15 Ecuen skulle fungere som fællesnævner16 i valutakursmekanismen ( ERM ) , som en regningsenhed for operationer i interventions - og kreditmekanismerne samt som reserveaktiv og betalingsmiddel mellem de deltagende centralbanker .
15 The ECU was to serve as the numéraire16 of the exchange rate mechanism ( ERM ) , as a unit of account to denominate operations in the intervention and credit mechanisms and as a reserve asset and means of settlement among the participating central banks .
EMS var imidlertid mere end blot en valutakursmekanisme .
However , the EMS was not just an exchange rate mechanism .
Samarbejdet omfattede i overensstemmelse med EMS » målsætning om at fremme intern og ekstern monetær stabilitet også en justering af de monetære og økonomiske politikker , så de kunne anvendes som værktøjer til at opnå valutakursstabilitet .
In line with its objective to promote internal and external monetary stability , the EMS also covered the adjustment of monetary and economic policies as tools for achieving exchange rate stability .
Det lykkedes deltagerne i EMS at skabe en zone med større monetær stabilitet og opnå en gradvis lempelse af kapitalkontrollen .
Its participants were able to create a zone in which monetary stability increased and capital controls were gradually relaxed .
Begrænsningen af valutakursernes udsving gjorde det muligt for deltagerlande med relativt høj inflation at føre en disinflationspolitik , først og fremmest via pengepolitikken .
The exchange rate constraint greatly helped those participating countries with relatively high rates of inflation to pursue disinflation policies , in particular through monetary policy .
Det fremmede også en udvikling , hvor inflationen konvergerede på et lavere niveau og førte til en høj grad af valutakursstabilitet .
It thus fostered a downward convergence of inflation rates and brought about a high degree of exchange rate stability .
Herved blev der lagt en dæmper på omkostningsstigningerne i mange lande , hvilket førte til en forbedring af den generelle økonomiske situation . Desuden betød den mindskede usikkerhed omkring valutakursudviklingen og opfattelsen af , at de deltagende valutaers pariteter ikke måtte afvige væsentligt fra de fundamentale økonomiske forhold , at handlen inden for EU var beskyttet mod uforholdsmæssigt store valutakursudsving .
Moreover , reduced uncertainty about exchange rate developments and a perception that the parities of the participating currencies were not allowed to depart significantly from the economic fundamentals protected intra-European trade from excessive exchange rate volatility . Although the EMS became the focal point of improved monetary policy coordination , its success in bringing about greater convergence of economic policies was rather limited .
Det Europæiske Råds resolution af 5 . december 1978 om oprettelsen af Det Europæiske Monetære System og om spørgsmål i forbindelse hermed .
The lack of sufficient convergence in fiscal policy also remained a source of tension : some countries had persistently large budget Resolution of the European Council on the establishment of the European Monetary System ( EMS ) and related matters of 5 December 1978 .
13 Aftale af 13 . marts 1979 mellem centralbankerne i De Europæiske Økonomiske Fællesskabers medlemsstater om fastlæggelse af de operationelle procedurer for Det Europæiske Monetære System .
13 Agreement of 13 March 1979 between the central banks of the Member States of the European Economic Community laying down the operating procedures for the European Monetary System .
14 En undtagelse herfra var det britiske pund , der deltog i mindre end et år .
14 The main exception was the pound sterling which participated for less than a year .
15 Ecuens værdi i forhold til den amerikanske dollar blev beregnet som det vægtede gennemsnit af medlemsvalutaernes kurser i amerikanske dollar .
15 The value of the ECU vis-à-vis the US dollar was the weighted average of the US dollar exchange rates of the component currencies .
Ecuens værdi i forhold til de enkelte medlemsvalutaer blev beregnet ved at gange ecuens værdi i amerikanske dollar med den pågældende medlemsvalutas kurs i amerikanske dollar .
Its value in each of the component currencies was determined by multiplying its US dollar value with the US dollar exchange rate of the respective component currency .
16 Ecuens funktion som fællesnævner i valutakursmekanismen indebar , at de deltagende valutaers centralkurser blev udtrykt i ecu .
16 The function of numéraire implied that the central rates of the participating currencies were expressed in terms of the ECU .
Ecucentralkurserne blev efterfølgende anvendt til at fastsætte de bilaterale ERM-centralkurser , omkring hvilke de bilaterale interventionskurser blev fastsat .
The ECU central rates were then used to determine the bilateral ERM central rates around which the bilateral intervention rates were fixed .
Samtidig gav den manglende finanspolitiske konvergens fortsat anledning til spændinger . Nogle lande havde stadig store budgetunderskud ( der udløste adskillige valutakriser i begyndelsen af 1990'erne ) , og dette lagde en uforholdsmæssig stor byrde på pengepolitikken .
deficits ( leading to several exchange rate crises at the beginning of the 1990s ) , which put a disproportionate burden on monetary policy .
I Det Europæiske Råds resolution fra 1978 hed det , at ecuen skulle være kernen i EMS , men i praksis spillede ecuen kun en underordnet rolle for den måde , systemet fungerede på .
The European Council Resolution of 1978 stated that the ECU should be at the centre of the EMS ; but , in practice , the ECU played only a limited role in the functioning of the system .
På finansmarkederne opnåede ecuen dog en vis popularitet , idet den blev brugt som middel til porteføljediversifikation og som beskyttelse mod valutarisici .
In the financial markets , however , it gained some popularity as a means of portfolio diversification and as a hedge against currency risks .
Den øgede aktivitet i ecu på finansmarkederne skyldtes det stigende antal gældsinstrumenter i ecu , som fællesskabsorganerne og de offentlige myndigheder i visse medlemslande udstedte .
The expansion of financial market activity in ECU was driven by a growing volume of ECU-denominated debt instruments that were issued by Community bodies and the public-sector authorities of some member countries .
Da der ikke var noget anker for ecuen , forblev det videre perspektiv for ecumarkedet imidlertid begrænset .
However , in the absence of an anchor for the ECU , the further prospects of the ECU market remained limited .
Med vedtagelsen af Den Europæiske Fællesakt , som blev underskrevet i februar 1986 og trådte i kraft 1 . juli 1987 , kom der dog yderligere skub i bestræbelserne på at etablere en økonomisk og monetær union .
A further impetus for economic and monetary union was provided by the adoption of the Single European Act ( SEA ) , which was signed in February 1986 and entered into force on 1 July 1987 .
Formålet med Fællesakten var primært at introducere det indre marked som et yderligere mål for Fællesskabet , at foretage de ændringer i beslutningsprocesserne , som var nødvendige for at kunne gennemføre det indre marked , samt endnu en gang at bekræfte , at der var behov for Fællesskabets monetære kapacitet til at nå frem til en økonomisk og monetær union .
The main purpose of this Act was to introduce the Single Market as a further objective of the Community , to make the necessary decision-making changes to complete the Single Market and to reaffirm the need for the Community 's monetary capacity for achieving economic and monetary union .
Der var stigende enighed blandt politikerne om , at et marked uden indre grænser ville knytte de nationale økonomier meget tættere sammen og i markant grad øge den økonomiske integration i Fællesskabet .
There was growing consensus among policy-makers that a market without internal borders would link the national economies much more closely together and increase significantly the degree of economic integration within the Community .
Dette ville igen betyde , at det nationale politiske råderum blev indsnævret , og at medlemslandene forpligtede sig til en hurtigere tilnærmelse af de økonomiske politikker .
This in turn would reduce the room for manoeuvre of national policies and thus oblige the Member States to step up convergence of their economic policies .
Hvis ikke der blev opnået en højere grad af konvergens , var der forventninger om , at kapitalens frie bevægelighed ville lægge en unødig stor byrde på pengepolitikken .
If greater convergence did not occur , full freedom of capital movements and integrated financial markets was expected to put an undue burden on monetary policy .
Integrationsprocessen krævede derfor en mere intensiv og effektiv samordning af politikker , end den eksisterende institutionelle ramme skønnedes at kunne sikre .
The integration process would therefore require more intensive and effective policy coordination for which the prevailing institutional framework was perceived to be insufficient .
Hertil kom , at det indre marked kun ventedes at kunne udnytte sit fulde potentiale , hvis der blev indført en fælles valuta .
In addition , the Single Market was not expected to be able to exploit its full potential without a single currency .
En fælles valuta ville sikre større prisgennemsigtighed for forbrugere og investorer , fjerne valutakursrisici inden for det indre marked , nedbringe transaktionsomkostningerne og dermed kraftigt øge den økonomiske velstand i Fællesskabet .
A single currency would ensure greater price transparency for consumers and investors , eliminate exchange rate risks within the Single Market , reduce transaction costs and , as a result , significantly increase economic welfare in the Community .
Under hensyntagen til alle disse faktorer besluttede de daværende 12 EØFlande i 1988 at relancere ØMU-projektet .
Taking all these considerations into account , the then 12 Member States of the European Economic Community decided in 1988 to relaunch the EMU project .
På områder , hvor Werner-planen fra begyndelsen af 1970'erne havde slået fejl , viste det andet forsøg sig at blive en succes , og drømmen om en fælles valuta blev omsider gjort til virkelighed .
Where the Werner Plan of the early 1970s had failed , the second attempt at EMU would prove to be a success , finally turning the single currency dream into reality .
1.1.3 Traktaten om Den Europæiske Union I juni 1988 bekræftede Det Europæiske Råd , at det var målet gradvist at etablere ØMU . En komite med Jacques Delors , den daværende formand for EuropaKommissionen , som formand fik til opgave at undersøge og fremkomme med forslag til « konkrete faser » i etableringen af ØMU .
1 . 3 T h e Tre a t y o n E u ro p e a n U n i o n In June 1988 the European Council confirmed the objective of the progressive realisation of economic and monetary union and instructed a committee chaired by Jacques Delors , President of the European Commission , to propose « concrete stages » leading to EMU .
Komiteen bestod af Fællesskabets centralbankchefer , Alexandre Lamfalussy , den daværende generaldirektør for Den Internationale Betalingsbank , Niels Thygesen , professor i økonomi , København , Miguel Boyer , den daværende chef for Banco Exterior de España og Frans Andriessen , medlem af Europa-Kommissionen .
Niels Thygesen , Professor of Economics , Copenhagen ; Miguel Boyer , President of the Banco Exterior de España ;
Komiteens arbejde mundede 17 .
and Frans Andriessen , Member of the European Commission .
april 1989 ud i offentliggørelsen af « Delorsrapporten " 17 , som indeholdt forslag om , at ØMU skulle etableres i tre adskilte , men fremadskridende faser .
The resulting « Delors Report » of 17 April 198917 recommended that economic and monetary union be achieved in three « discrete but evolutionary steps » .
-* I første fase skulle der fokuseres på at gennemføre det indre marked , nedbringe forskellene mellem medlemslandenes økonomiske politikker , fjerne alle hindringer for finansiel integration og intensivere det monetære samarbejde .
-* Stage One was to focus on completing the internal market , reducing disparities between Member States » economic policies , removing all obstacles to financial integration and intensifying monetary cooperation .
-* Anden fase skulle fungere som overgangsperiode inden sidste fase . Målet var at oprette de grundlæggende organer og fastlægge den organisatoriske struktur for ØMU og styrke den økonomiske konvergens .
-* Stage Two would serve as a period of transition to the final stage , setting up the basic organs and organisational structure of EMU and strengthening economic convergence .
-* I tredje fase skulle valutakurserne låses uigenkaldeligt fast , og de forskellige fællesskabsinstitutioner og - organer overdrages deres fulde monetære og økonomiske ansvar .
-* In Stage Three exchange rates would be locked irrevocably and the various Community institutions and bodies would be assigned their full monetary and economic responsibilities .
Selv om første fase kunne gennemføres inden for Fællesskabets eksisterende institutionelle rammer , var det nødvendigt at gennemføre en række ændringer i den institutionelle opbygning , inden anden og tredje fase kunne gennemføres .
Although Stage One was established within the existing institutional framework of the Community , changes to the institutional structure were needed for Stages Two and Three .
Det var derfor nødvendigt at revidere traktaten om oprettelse af Det Europæiske Fællesskab .
It was necessary therefore to revise the Treaty establishing the European Economic Community .
Med dette mål for øje blev der i november 1990 indkaldt til to regeringskonferencer . På den ene blev ØMU drøftet og på den anden videreudviklingen af Fællesskabet hen mod en politisk union .
To this end , an Intergovernmental Conference ( IGC ) on EMU was convened , which opened in November 1990 in parallel with the IGC on European Political Union .
Efter invitation fra Det Europæiske Råd blev regeringskonferencen om ØMU forberedt af Ministerrådet , Europa-Kommissionen , Det Monetære Udvalg og Centralbankchefkomiteen inden for deres respektive kompetenceområder .
At the European Council 's invitation , the EMU IGC was prepared by the Council of Ministers , the European Commission , the Monetary Committee and the Committee of Governors , all within their respective fields of competence .
Forhandlingerne på regeringskonferencen resulterede i traktaten om Den Europæiske Union ( EU-traktaten , bedre kendt som Maastricht-traktaten ) , som blev underskrevet i Maastricht 7 . februar 1992 .
The outcome of the IGC negotiations was the Treaty on European Union ( the EU Treaty , commonly known as the « Maastricht Treaty ") , which was signed in Maastricht on 7 February 1992 .
Med EU-traktaten blev Den Europæiske Union oprettet og De Europæiske Fællesskabers oprettelsestraktater ændret . Blandt ændringerne i EØF-traktaten var bl .
The EU Treaty established the European Union and amended the founding treaties of the European Communities .
a. et nyt afsnit om den økonomiske og monetære politik . Her blev fundamentet til ØMU lagt , og der blev opstillet en metode til og tidsplan for realiseringen .
The amendments to the EEC Treaty added , among others , a new chapter on economic and monetary policy .
For at afspejle Fællesskabets øgede beføjelser og større spændvidde blev EØF omdøbt til Det Europæiske Fællesskab .
This new chapter laid down the foundations of EMU and set out a method and timetable for its realisation .
Statutten for Det Europæiske System af Centralbanker og Den 17 Rapport om en Økonomisk og Monetær Union i Det Europæiske Fællesskab , Delors-komiteen ( 1989 ) .
Reflecting the Community 's increasing powers and scope , the EEC was renamed the European Community .
Europæiske Centralbank ( ESCB-statutten ) og statutten for Det Europæiske Monetære Institut ( EMI-statutten ) blev fastlagt i protokoller og knyttet som bilag til EU-traktaten .
The Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank ( Statute of the ESCB ) and the Statute of the European Monetary Institute ( EMI Statute ) were attached as Protocols to the EC Treaty .
Danmark og Storbritannien opnåede en særstatus , som betyder , at de ikke er forpligtede til at deltage i tredje fase af ØMU ( se afsnit 1.2.2 ) .
Denmark and the United Kingdom were given a special status that did not oblige them to participate in Stage Three of EMU ( see Section 1.2.2 ) .
EU-traktaten skulle være trådt i kraft 1 . januar 1993 .
The EU Treaty had been scheduled to enter into force on 1 January 1993 .
Som følge af forsinkelser i ratifikationsprocessen i Danmark og Tyskland trådte den imidlertid først i kraft 1 . november 1993 .
However , owing to delays in the ratification process in Denmark and Germany , it did not actually come into force until 1 November 1993 .
1.1.4 Realiseringen af ØMU og overgangen til euro Første fase af ØMU På grundlag af Delors-rapporten besluttede Det Europæiske Råd i juni 1989 , at første fase af Den Økonomiske og Monetære Union ( ØMU ) skulle indledes 1 . juli 1990 .
1 . 4 T h e re a l i s a t i o n o f E M U a n d t h e c h a n g e ove r t o t h e e u ro Stage One of EMU On the basis of the Delors Report , the European Council decided in June 1989 that the first stage of the realisation of economic and monetary union should begin on 1 July 1990 .
Fra denne dato skulle alle restriktioner i kapitalens frie bevægelighed mellem medlemslandene i princippet være ophævet .
This was the date on which , in principle , all restrictions on the movement of capital between Member States were to be abolished .
Samtidig fik Centralbankchefkomiteen overdraget en række nye ansvarsområder , som blev præciseret i Rådets afgørelse af 12 .
At this time , the Committee of Governors of the central banks of the Member States of the European Economic Community was given additional responsibilities , which were set out in a Council Decision of 12 March 199018 .
marts 1990.18 Eksempler herpå er afholdelse af høringer om og fremme af samordningen af medlemslandenes pengepolitik med henblik på at opnå stabile priser . I betragtning af den relativt korte tid , der var til rådighed , og opgavernes kompleksitet , indledte Centralbankchefkomiteen det forberedende arbejde til tredje fase af ØMU umiddelbart efter , at Maastrichttraktaten var blevet underskrevet .
They included holding consultations on , and promoting the coordination of , the monetary policies of the Member States , with the aim of achieving price stability . In view of the relatively short time available and the complexity of the tasks involved , the Committee of Governors initiated the preparatory work for Stage Three of EMU as soon as the Maastricht Treaty had been signed .
Første skridt gik ud på at identificere alle de spørgsmål , som skulle undersøges tidligt i processen , og inden udgangen af 1993 at opstille et arbejdsprogram .
The first step was to identify all the issues that should be examined at an early stage and establish a work programme by the end of 1993 .
Dernæst var det nødvendigt at definere passende mandater for de eksisterende underudvalg19 og de nye arbejdsgrupper20 , der var blevet nedsat for at undersøge konkrete spørgsmål .
Then it was necessary to define appropriate mandates for the existing sub-committees19 and the new working groups which had been set up to look into specific issues20 .
Anden fase af ØMU Etableringen af Det Europæiske Monetære Institut ( EMI ) 1 . januar 1994 markerede indledningen på anden fase af ØMU .
S t a g e Two o f E M U The establishment of the EMI on 1 January 1994 marked the start of Stage Two of EMU .
Instituttet blev oprettet som et overgangsorgan , der skulle udføre det forberedende arbejde til tredje fase , mens fastlæggelsen og gennemførelsen af penge - og valutapolitikken i EU fortsat var forbeholdt de nationale myndigheder .
It was created as a transitory body to undertake the preparatory work for Stage Three of EMU , while the conduct of monetary and exchange rate policy in the European Union remained the preserve of national authorities .
Centralbankchefkomiteen ophørte med at eksistere , men genopstod reelt som EMI-Rådet ( EMIs styrende organ ) .
The Committee of Governors ceased to exist but was effectively reconstituted as the Council ( governing body ) of the EMI .
EMIs to hovedopgaver var : -* at styrke samarbejdet mellem de nationale centralbanker og samordne pengepolitikken -* at træffe de nødvendige forberedelser til etablering af ESCB , føre en fælles pengepolitik og indføre en fælles valuta i tredje fase af ØMU ( se boks 2 ) .
The two main tasks of the EMI were : -* to strengthen central bank cooperation and monetary policy coordination ; -* to make the necessary preparations for establishing the ESCB , for the conduct of the single monetary policy and for creating a single currency in the third stage of EMU ( see Box 2 ) .
Rådets afgørelse af 12 . marts 1990 om ændring af afgørelse 64/300 / EØF om samarbejdet mellem centralbankerne i Det Europæiske Fællesskabs medlemsstater ( 90/142 / EØF ) ( EFT L 78 , 24.3.1990 , s. 25 ) 19 Underudvalget om Monetær Politik , Underudvalget om Valutakurspolitik og Underudvalget om Banktilsyn .
21 This scenario was mainly based on detailed proposals developed by the EMI , 22 which had also used the term « changeover to Council Decision 90/142 / EEC of 12 March 1990 amending Council Decision 64/300 / EEC on cooperation between the central banks of the Member States of the European Economic Community ( OJ L 78 , 24.3.1990 , p. 25 ) . 19 The Monetary Policy Sub-Committee , the Foreign Exchange Policy Sub-Committee and the Banking Supervisory Sub-Committee .
20 Arbejdsgrupper om regnskabsspørgsmål , pengesedler , IT-systemer , betalingssystemer og statistik .
20 Working Groups on Accounting Issues , Banknotes , Information Systems , Payment Systems and Statistics ;
Der blev nedsat en arbejdsgruppe bestående af juridiske eksperter i 1996 .
a Working Group of Legal Experts was set up in 1996 . 21 Madrid European Council ( 1995 ) , « The scenario for the changeover to the single currency » .
Boks 2 Oversigt over EMIs forberedende arbejde I henhold til artikel 117 i EF-traktaten var det bl . a. EMIs opgave at fastlægge de nødvendige vedtægtsmæssige , organisatoriske og logistiske rammer , for at ESCB kunne udføre sine opgaver i tredje fase af ØMU .
B ox 2 O ve r v i e w o f t h e p re p a r a t o r y wo r k c a r r i e d o u t by t h e E M I Under Article 117 of the EC Treaty , it was the task of the EMI , among other things , to specify the regulatory , organisational and logistical framework necessary for the ESCB to perform its tasks in the third stage of EMU .
Rammerne blev forelagt ECB , da Centralbanken påbegyndte sit virke den 1 . juni 1998 .
This framework was submitted to the ECB when it was established on 1 June 1998 .
Inden for mandatets rammer og i samarbejde med de nationale centralbanker var det EMIs opgave : -* at forberede de instrumenter og procedurer , der var nødvendige for at føre en fælles pengepolitik i euroområdet og analysere mulige pengepolitiske strategier .
Within this mandate and in cooperation with the NCBs , the EMI : -* prepared a range of instruments and procedures for the conduct of the single monetary policy in the euro area and analysed potential monetary policy strategies ;