natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Blandt de mange områder , hvor der blev opnået betydelige resultater , vil jeg gerne nævne : Fremskridt med hensyn til at udpege de mulige pengepolitiske strategier i tredje fase ( hvor der blev arbejdet videre på det sæt af centrale elementer , der var enighed om skulle karakterisere ESCB 's strategi ) og udvikling af de analytiske og økonometriske teknikker , der er nødvendige for at understøtte de pengepolitiske beslutninger .
From among the many areas in which we achieved significant results , I should like to mention the following in particular : in the field of strategy , progress with regard to the identification of suitable candidate strategies for Stage Three ( elaborating an agreed set of key elements which will characterise the ESCB 's strategy ) and the development of the analytical and econometric infrastructure necessary to support monetary policy decision-making ;
Definition af de tekniske specifikationer for ESCB 's operationelle struktur og etableringen af de nødvendige redskaber og IT-systemer for implementering af den fremtidige pengepolitik i ESCB .
definition of the technical specification for the ESCB 's operational framework and the setting-up of the tools and IT systems necessary for the implementation of the future monetary policy of the ESCB ;
Betydelige fremskridt med hensyn til implementeringen af de statistiske krav , der er nødvendige for udførelsen af den fælles pengepolitik i tredje fase .
marked progress towards the implementation of the statistical requirements for the conduct of the
Dette har muliggjort , at data indsamlet på basis af disse fælles krav vil være til rådighed for ECB i løbet af 1998 .
single monetary policy in Stage Three , thus enabling data compiled in line with the new agreed basis to be made available to the ECB during the course of 1998 ;
Færdiggørelse af et udkast til en aftale om ERM II , der skal godkendes af ECB .
finalisation of a draft agreement on the ERM II , to be endorsed by the ECB ;
Fremskridt med hensyn til organisatoriske forhold , implementering og test af ESCB 's IT-infrastruktur og TARGETsystemet .
progress with regard to organisational aspects , implementation and testing of the ESCB 's IT infrastructure and the TARGET system ;
Offentliggørelse af det endelige design for eurosedlerne .
and publication of the final designs for the euro banknotes .
I sit korte liv har EMI gennemført de tekniske forberedelser til tredje fase af ØMU , som nu gør os i stand til at se frem mod indførelsen af den fælles valuta ved begyndelsen af 1999 med sindsro .
In its short life the EMI has carried out thorough technical preparations for Stage Three of EMU which now enable us to look forward with confidence to the introduction of the single currency at the beginning of 1999 .
De solide fundamenter , etableret af EMI , vil hjælpe med til , at ESCB / ECB vil udvikle sig til at blive en stærk institution , der beslutsomt vil gennemføre sine primære mål om at fastholde prisstabilitet i euroområdet . Derved gives de nødvendige betingelser for vedvarende økonomisk vækst .
The solid foundations laid by the EMI should help the ESCB / ECB to develop into a strong institution which will pursue its primary objective of maintaining price stability in the euro area in a determined manner , thereby providing the conditions necessary for sustained economic growth .
Frankfurt , 5 . maj 1998
Frankfurt , 5 May 1998
Wim Duisenberg Formand
Wim Duisenberg President
XV
XV
XVI
XVI
Sammenfatning Årsberetningen for 1997 er den sidste rapport , som offentliggøres af Det Europæiske Monetære Institut ( EMI ) .
Executive summary The Annual Report 1997 is the last report to be published by the European Monetary Institute ( EMI ) .
Som i de foregående tre årsberetninger søger EMI at give en oversigt over alle aspekter i relation til EMI 's opgaver , som de er fastlagt i traktaten1 .
As in the previous three Annual Reports , the EMI aims to provide an overview of all aspects related to its tasks as set out in the Treaty establishing the European Community .
I overensstemmelse med artikel 11 i EMI-statutten indeholder årsberetningen en beskrivelse af både økonomiske , monetære og finansielle forhold i Fællesskabet frem til udgangen af 1997 og af EMI 's aktiviteter .
1 In accordance with Article 11 of the EMI Statute , the Report covers both economic , monetary and financial conditions in the Community up to the end of 1997 and the activities of the EMI ;
Endvidere fremlægges EMI 's regnskab for 1997 . Som i de foregående år trækker denne årsberetning i høj grad på tidligere og mere dybtgående EMIrapporter .
it also presents the Institute 's annual accounts . As in the past , the material presented in this year 's Report draws to a significant extent on earlier , more extensive EMI publications .
Her skal især nævnes Konvergensrapporten udarbejdet i henhold til traktatens artikel 109j , stk . 1 , som EMI offentliggjorde i marts 1998 .
In particular , in March 1998 the EMI published its Convergence Report in fulfilment of Article 109j ( 1 ) of the Treaty .
Endvidere blev rapporten „Second progress report on the TARGET project » offentliggjort i september 1997 . I samme måned blev også rapporten „The single monetary policy in Stage Three : General documentation on ESCB monetary policy instruments and procedures » offentliggjort .
Moreover , the « Second progress report on the TARGET project » was published in September 1997 and in the same month « The single monetary policy in Stage Three : General documentation on ESCB monetary policy instruments and procedures » was issued .
Sidst i denne beretning findes en liste over de publikationer , EMI har udgivet i 1997 og begyndelsen af 1998 .
A list of documents published by the EMI in 1997 and early 1998 is provided at the end of this Report .
Stats - og regeringschefernes bekræftelse 2.3 . maj 1998 af , hvilke medlemslande der vil indføre den fælles valuta , bebudede starten på den sidste del af overgangen til tredje fase , og i denne periode etableres ESCB og ECB , mens EMI afvikles .
The confirmation on 2/3 May 1998 by the Heads of State or Government of the Member States which will adopt the single currency heralded the start of the final phase of the transition to Stage Three , which includes the establishment of the ESCB and the ECB and the liquidation of the EMI .
1 Økonomiske , monetære og finansielle forhold i Den Europæiske Union Den økonomiske og finansielle baggrund i 1997 Den globale økonomiske udvikling var fortsat overvejende gunstig i 1997 . En væsentlig undtagelse var dog udviklingen i Asien gennem sidste halvdel af året .
1 Economic , monetary and financial conditions in the European Union Economic and financial background in 1997 Global economic conditions continued to be broadly favourable in 1997 , with the notable exception of developments in Asia during the latter half of the year .
I begyndelsen af 1997 fulgte den reale BNP-vækst i EUmønsteret fra den afdæmpede udvikling , som også kunne observeres i begyndelsen af 1996 .
Initially , real GDP growth in the EU followed the pattern of subdued developments also observed in early 1996 .
Den økonomiske aktivitet steg imidlertid efterfølgende , og fra og med 2 . kvartal var vækstraten betydeligt højere end i de tilsvarende perioder i 1996 .
However , the pace of economic activity quickened thereafter and , from the second quarter onwards , the growth rate was significantly higher than in the comparable period of 1996 .
Krisen i Asien fik ikke væsentlig negativ effekt på væksten i 1997 . Den gennemsnitlige BNPvækst i faste priser for EU i 1997 er opgjort til ca .
The crisis in Asia did not have a significant adverse impact on growth in 1997 .
, hvilket er væsentligt højere end de 1,7 pct . opgjort for 1996 .
Average real GDP growth for the EU is estimated to have been 2.7% , which is significantly higher than the rate of 1.7% recorded in 1996 .
Det tiltagende aktivitetsniveau var bredt baseret med høje vækstrater i næsten alle EUlandene , men dog med fortsatte forskelle i styrken af den økonomiske aktivitet .
The acceleration in activity was widespread , with stronger growth being recorded in almost all EU countries , although there continued to be differences in the strength of economic activity .
For Fællesskabet som helhed skyldtes den øgede reale BNP-vækst i 1997 primært den indenlandske efterspørgsel .
For the Union as a whole , the improved real growth performance in 1997 was principally due to domestic demand .
For fjerde år i træk ydede nettohandlen med varer og tjenesteydelser et positivt , skønt lille , bidrag til væksten , hvilket var understøttet af en afdæmpet vækst i de relative enhedslønomkostninger , og , som et resultat deraf , forbedret konkurrenceevne .
For the fourth successive year , net trade in goods and services provided a positive , albeit small , stimulus to growth , underpinned by subdued growth in relative unit labour costs and , as a result , improvements in competitiveness .
Stigningen i den indenlandske efterspørgsel var forbundet med tiltagende vækst i investeringerne og øget lageropbygning , mens væksten i det private forbrug forblev uændret , og det offentlige forbrug var mindre end i 1996 .
The rise in domestic demand was linked to an improvement in investment growth and an increase in stockbuilding , while growth in private consumption was unchanged and government consumption was weaker than in 1996 .
Som observeret siden begyndelsen af 1990'erne fortsatte væksten i de faste
However , continuing the pattern 1
Referencer til traktaten er referencer til traktaten om Det Europæiske Fællesskab , med mindre andet er angivet .
References to the Treaty are references to the Treaty establishing the European Community , unless indicated otherwise .
Referencer til EMI-statutten eller ESCB / ECB-statutten er referencer til henholdsvis protokol nr. 4 om statutten for Det Europæiske Monetære Institut og protokol nr. 3 om statutten for Det Europæiske System af Centralbanker og Den Europæiske Centralbank .
References to the EMI Statute or the ESCB / ECB Statute are references to Protocol No. 4 on the Statute of the European Monetary Institute and Protocol No. 3 on the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank respectively .
Disse protokoller er tilknyttet traktaten og udgør en integreret del heraf .
These Protocols are attached to the Treaty and form an integral part thereof .
investeringer i 1997 - skønt højere end i 1996 - med at være under de typiske niveauer for de foregående årtier . Dette var på trods af en tilfredsstillende indtjening og et højt tillidsniveau i industrien og en relativ høj kapacitetsudnyttelse i fremstillingssektoren .
observed since the early 1990s , fixed investment growth in 1997 - although stronger than in the previous year continued to be below the levels typical of past decades , despite satisfactory profit margins and a high level of industrial confidence , as well as relatively high capacity utilisation rates for the manufacturing sector .
Både eksporten og importen voksede betydeligt stærkere end i 1996 , til dels på grund af den fornyede vækst inden for EU ( hvilket øgede intraEU-handlen ) samt gunstige økonomiske betingelser globalt .
Both exports and imports grew considerably more strongly than in 1996 , partly reflecting the resurgence of growth within the EU ( which increased intra-EU trade ) and buoyant economic conditions globally .
På trods af den styrkede økonomiske vækst i EU som helhed steg beskæftigelsen kun marginalt , mens arbejdsløsheden forblev på et højt niveau .
Against the background of strengthening economic growth in the EU as a whole , employment has increased only marginally , while unemployment has remained stubbornly high .
Arbejdsløsheden for hele EU ( opgjort på basis af EUROSTAT 's data ) faldt en smule i løbet af 1997 fra 10,8 pct . i 4 .
The unemployment rate for the EU as a whole ( measured on the basis of EUROSTAT data ) fell slightly during the course of 1997 , from 10.8% in the fourth quarter of 1996 to 10.5% in the fourth quarter of 1997 .
Særlig bekymring vækker de langt højere niveauer for ungdoms - og langtidsledigheden .
Of particular concern are the much higher levels of youth and longterm unemployment .
Koncentrationen af arbejdsløshed i disse grupper , såvel som en vedvarende svag beskæftigelsesfremgang viser , at hovedparten af EU 's arbejdsløshed er af strukturel karakter , og at der er et fortsat behov for strukturelle tilpasninger .
The concentration of unemployment in these categories as well as the persistence of subdued employment creation point to the structural nature of a major part of EU unemployment and to the continued need for structural measures .
Hvad angår den makroøkonomiske konvergens aflagde EMI i slutningen af marts 1998 , i overensstemmelse med traktatens artikel 109j , stk . 1 , beretning til Det Europæiske Råd om fremskridtene i medlemslandenes opfyldelse af deres forpligtelser med hensyn til virkeliggørelse af Den Økonomiske og Monetære Union .
Concerning achievements in macroeconomic convergence , in accordance with Article 109j ( 1 ) of the Treaty , at the end of March 1998 the EMI presented its report to the EU Council on the progress made in the fulfilment by the Member States of their obligations regarding the achievement of Economic and Monetary Union .
Beretningen ( Konvergensrapporten ) indeholdt en undersøgelse af , hvorvidt hvert enkelt medlemsland havde opnået en høj grad af vedvarende konvergens i overensstemmelse med konvergenskriterierne , som beskrevet i traktaten .
This Convergence Report included an examination of the achievement of a high degree of sustainable convergence by reference to the fulfilment by each Member State of the convergence criteria , as set out in the Treaty .
Rapporten beskrev hvert EU-lands resultater med hensyn til graden af prisstabilitet , offentlig gæld og budgetstilling , langfristede rentesatser og valutakurser .
It therefore covered the performance of individual EU countries in terms of the degree of price stability , government debt and deficit positions , longterm interest rates and exchange rates .
Sammenfatningen af EMI 's vurdering af konvergenssituationen , som også dækkede udviklingen i 1997 , fremgår af anneks 1 til denne årsberetning .
summary of the examination of convergence by the EMI , which included developments in 1997 , is provided in an annex to this Annual Report .
Pengepolitik i medlemslandene Med hensyn til pengepolitikken tillod de økonomiske og finansielle forhold i 1997 en fortsat konvergens i de korte og lange renter og stort set stabile valutakurser .
Monetary policies in Member States As regards monetary policies , the economic and financial environment in 1997 allowed for a continuation of the convergence of short and long-term interest rates and broadly stable exchange rates .
Flertallet af EU-landene ( Belgien / Luxembourg , Danmark , Tyskland , Frankrig , Holland , Østrig , Finland og Sverige ) opretholdt lave renter .
The majority of EU countries ( namely Belgium / Luxembourg , Denmark , Germany , France , the Netherlands , Austria , Finland and Sweden ) broadly maintained low interest rates .
Dette afspejlede en situation med prisstabilitet på baggrund af en indsnævring af det - dog fortsat negative - spænd mellem potentiel og faktisk produktion , afdæmpet lønudvikling og finanspolitisk konsolidering .
This mirrored a situation of price stability against a background of narrowing - but generally still negative - output gaps , benign wage behaviour and the consolidation efforts of fiscal authorities .
De officielle renter forblev på lave og tæt forbundne niveauer , selvom de blev hævet lidt i efteråret for at modgå et inflationært pres .
Official and key interest rates remained at low and closely aligned levels , although they were raised to a small extent in the autumn in response to inflation risks .
Den fælles adfærd ved disse politiske tiltag styrkede sammenkædningen mellem landene med renter på tæt forbundne niveauer .
The concerted nature of these policy actions strengthened the cohesion among those countries with closely aligned interest rates .
Flere andre medlemslande ( Spanien , Italien , Portugal og i begyndelsen også Grækenland ) var i stand til at fortsætte med at nedsætte renterne i takt med en øget grad af økonomisk konvergens - navnlig med hensyn til opnåelsen af prisstabilitet - med de ovenfor nævnte kernelande .
Several other Member States ( Spain , Italy , Portugal and initially also Greece ) were able to continue the process of reducing interest rates in line with the degree of convergence of their overall economic fundamentals , notably in respect of the achievement of price stability , with the countries referred to in the paragraph above .
De korte og lange renter i disse lande fulgte således en nedadgående tendens , der i stigende grad konvergerede mod det lavere niveau i landene med tæt forbundne renter .
Short and long-term interest rates in these countries thus tended to follow a downward trend , progressively converging towards the lower level of the closely aligned countries .
Pengepolitikken i de to resterende EUlande ( Irland og Storbritannien ) blev strammet , dog i forskellig grad , både som følge af en stigende økonomisk og monetær vækst samt en øget risiko for inflation , og for at sikre en fortsat sund udvikling i de grundlæggende økonomiske forhold .
Monetary policy in the two remaining EU countries ( namely Ireland and the United Kingdom ) was tightened , albeit to differing degrees , in response both to buoyant economic and monetary growth and to heightened inflation risks against a background of continued sound fundamentals .
Udvidelsen af det korte rentespænd over for Tyskland blev efterfulgt af en kraftig appreciering af de respektive valutaer over for D-mark .
interest rate differentials against Germany was accompanied by a further strong appreciation of the respective currencies vis-à-vis the Deutsche Mark .
Senere på året begyndte de korte renter i Irland dog at falde i forhold til de tyske , og det irske pund bevægede sig mod centralkursen i ERM-paritetsgitteret .
Later in the year , however , short-term interest rates in Ireland began to decline relative to Germany and the Irish pound moved closer to its central rates in the ERM grid .
3 De økonomiske udsigter og udfordringer Forårets økonomiske prognoser fra de større internationale organisationer forudser gunstige vækstudsigter for EU i år og næste år , hvor den indenlandske efterspørgsel forstærkes yderligere , hvilket i en vis udstrækning modvirker en forventet reduktion af den udenlandske efterspørgsel , som bl .
Economic prospects and challenges Economic forecasts released by major international organisations in spring 1998 suggest that growth prospects for the EU in 1998 and 1999 are favourable , as domestic demand should strengthen further , offsetting to some extent an expected deterioration in the external environment due to , inter alia , the crisis in Asia .
a. skyldes krisen i Asien . Det inflationære pres forventes dæmpet gennem en fortsat stabilitetsorienteret pengepolitik kombineret med løntilbageholdenhed , der afspejler en fortsat relativ høj arbejdsløshed og negative produktionsgab i visse lande .
The continuation of stability-oriented monetary policies combined with wage moderation , with the latter partly reflecting the persistence of relatively high rates of unemployment , and still negative output gaps in certain countries are expected to limit inflationary pressures .
Derudover vil faldet i oliepriserne , givet at det er vedvarende , samt den inflationsbegrænsende effekt af krisen i Asien - som skyldes deprecieringen af visse asiatiske valutaer og den afdæmpede globale vækst medvirke til at dæmpe det udefra kommende bidrag til inflationspresset . Risiciene for en højere inflation relaterer sig bl .
In addition , the decline in oil prices , provided that it is by and large sustained , and the counter-inflationary impact of the Asian crisis - arising from a depreciation of certain Asian currencies and the moderation of global growth - should contribute to dampening inflationary pressures from the outside .
en yderligere styrkelse af dollaren og , i lyset af den seneste OPEC-aftale , en vedvarende vending af den seneste tids fald i oliepriserne .
Risks to the inflation outlook relate to , inter alia , the possibility of a faster than expected pick-up in aggregate demand in the EU and thus to a closing of output gaps , the development of wages , a further appreciation of the US dollar and , in the light of the latest OPEC agreement , a sustained reversal of the recent decline in oil prices .
Den største usikkerhed med hensyn til de ovenfor beskrevne udsigter stammer fra den eksterne udvikling .
The main uncertainty with regard to the above outlook stems from the external environment .
Den samlede verdensproduktion og - handel ventes at blive svagere i 1998 og 1999 end i 1997 på grund af et kraftigt fald i den reale BNPvækst i dele af Asien , en mindre afdæmpning i væksten i USA og en forværring af den økonomiske og finansielle situation i Japan .
World output and trade growth are expected to be weaker in 1998 and 1999 than in 1997 owing to a sharp decline in real GDP growth in parts of Asia , a modest slowdown in the US growth rate and a deterioration in the economic and financial situation in Japan .
Den dæmpende effekt af krisen i Asien vil afhænge af omfanget og timingen af tilpasningen af de økonomiske politikker i de berørte lande og af i hvilken udstrækning , de finansielle reformer bliver implementeret .
The extent of the weakness in the external environment arising from the turmoil in Asia will depend on the scope and timing of the adjustment of macroeconomic policies in the countries affected and on the extent to which financial reforms are implemented .
Muligheden for yderligere spill-over-effekter kan endnu ikke udelukkes .
The possibility of further spillover effects cannot yet be ruled out .
Den negative effekt på væksten i EU af krisen i Asien vil delvist blive modvirket af to faktorer : For det første effekten af faldet i de lange renter i EU såvel som i USA , hvilket bl . a. er sammenkædet med investorernes
The contractionary impact of the Asian crisis on EU growth may be partly offset by two factors : first , the decline in long-term interest rates in the EU as well as in the United States - which is linked to , inter alia , investors » reassessment of the risk in emerging markets ;
revurdering af risikoen på de såkaldte „emerging "- markeder ; og for det andet , det markante fald i råvarepriserne , som kan bidrage til en yderligere stigning i de reale indkomster .
and , second , the marked decline in commodity prices , which may contribute to a further rise in real incomes .
Hvad angår den økonomiske konvergens indeholder anneks 1 til denne årsberetning udvalgte dele af EMI 's konvergensrapport , der blev offentliggjort i marts 1998 .
With regard to convergence , an excerpt from the EMI 's Convergence Report , published in March 1998 , is provided in an annex to this Report .
Her fremgår det , at uanset de senest opnåede resultater , vil en yderligere betydelig konsolidering være påkrævet i de fleste medlemslande for at opnå en varig overholdelse af såvel kriterierne for de offentlige finanser , som stabilitets - og vækstpagtens mellemsigtede målsætning om en offentlig saldo tæt på balance eller i overskud .
Therein , it is stated that , notwithstanding recent achievements , further substantial consolidation is warranted in most Member States in order to achieve lasting compliance with the fiscal criteria and the medium-term objective of having a budgetary position that is close to balance or in surplus , as required by the Stability and Growth Pact .
Dette vedrører navnlig Belgien , Tyskland , Grækenland , Spanien , Frankrig , Italien , Holland , Østrig og Portugal , hvor underskuddene i 1998 skønnes at blive på mellem 1,6 og 2,9 pct .
This applies in particular to Belgium , Germany , Greece , Spain , France , Italy , the Netherlands , Austria and Portugal , where deficits in 1998 are forecast to be between 1.6 and 2.9% of GDP .