natgillin/translations-raw huggingface dataset:
3.1.1 Generelle betragtninger a. Instrumenttype
3.1.1 General considerations a. Type of instrument
Forskellen mellem salgs - og genkøbsprisen i en genkøbsforretning svarer til renten på det lånte eller udlånte beløb i hele operationens løbetid , dvs . genkøbsprisen inkluderer den rente , der skal betales .
Reverse transactions refer to operations where the Eurosystem buys or sells eligible assets under repurchase agreements or conducts credit operations against eligible assets as collateral .
Renten på en tilbageførselsforretning i form af et lån mod sikkerhed bestemmes ved at anvende den angivne rentesats på lånebeløbet i hele operationens løbetid .
Reverse transactions are used for the main refinancing operations and the longer-term refinancing operations .
Den rentesats , som anvendes i Eurosystemets tilbageførselsforretninger , er en simpel rentesats , og der beregnes rente efter konventionen „faktisk / 360 » .
In addition , the Eurosystem can use reverse transactions for structural and fine-tuning operations .
Tilbageførselsforretninger er operationer , hvor Eurosystemet køber eller sælger brugbare aktiver som led i genkøbsforretninger eller foretager udlån mod sikkerhed i brugbare aktiver .
The difference between the purchase price and the repurchase price in a repurchase agreement corresponds to the interest due on the amount of money borrowed or lent over the maturity of the operation , i.e. the repurchase price includes the respective interest to be paid .
Tilbageførselsforretninger anvendes til primære markedsoperationer og langfristede markedsoperationer .
The interest rate on a reverse transaction in the form of a collateralised loan is determined by applying the specified interest rate on the credit amount over the maturity of the operation .
Eurosystemet kan desuden benytte tilbageførselsforretninger til strukturelle og finjusterende markedsoperationer . b. Juridisk status
The interest rate applied to Eurosystem reverse open market operations is a simple interest rate with the day-count convention « actual / 360 » .
3.1.2 Primære markedsoperationer De primære markedsoperationer er Eurosystemets vigtigste markedsoperationer . De spiller en afgørende rolle med henblik på at styre renten og likviditetsforholdene i markedet og signalere pengepolitikkens stramhedsgrad .
3.1.2 Main refinancing operations The main refinancing operations are the most important open market operations conducted by the Eurosystem , playing a pivotal role in pursuing the aims of steering interest rates , managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy .
Operationerne bidrager også med størstedelen af refinansieringen af den finansielle sektors behov for centralbanklikviditet .
They also provide the bulk of refinancing to the financial sector .
De operationelle karakteristika ved primære markedsoperationer kan opsummeres som følger :
The operational features
De nationale centralbanker kan udføre tilbageførselsforretninger i form af enten genkøbsforretninger ( dvs .
The national central banks may execute reverse transactions either in the form of repurchase agreements ( i.e. the ownership of
De tilfører likviditet .
they are liquidity-providing operations ;
De udføres regelmæssigt hver uge . 1
they are executed regularly each month ;
-* -* De har normalt en løbetid på tre måneder .
4 they normally have a maturity of three months ;
5 De udføres decentralt af de nationale centralbanker .
5 they are executed in a decentralised manner by the national central banks ;
De udføres som standardauktioner ( som beskrevet i afsnit 5.1 ) .
they are executed through standard tenders ( as specified in Section 5.1 ) ;
Alle modparter , der opfylder de overordnede adgangskriterier ( som beskrevet i afsnit 2.1 ) , kan afgive bud ved de langfristede markedsoperationer .
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria ( as specified in Section 2.1 ) may submit tender bids for the longer-term refinancing operations ;
Både liste 1 - og liste 2-papirer ( som beskrevet i kapitel 6 ) er brugbare som underliggende aktiver i langfristede markedsoperationer .
and both tier one and tier two assets ( as specified in Chapter 6 ) are eligible as underlying assets for the longer-term refinancing operations .
De har normalt en løbetid på to uger .
1 they normally have a maturity of two weeks ;
2 , 3 De udføres decentralt af de nationale centralbanker .
2 , 3 they are executed in a decentralised manner by the national central banks ;
Alle modparter , der opfylder de overordnede adgangskriterier ( som beskrevet i afsnit 2.1 ) , kan afgive bud ved de primære markedsoperationer .
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria ( as specified in Section 2.1 ) may submit tender bids for the main refinancing operations ;
Både liste 1 - og liste 2-papirer ( som beskrevet i kapitel 6 ) er brugbare som underliggende aktiver i primære markedsoperationer .
and both tier one and tier two assets ( as specified in Chapter 6 ) are eligible as underlying assets for the main refinancing operations .
3.1.4 Finjusterende markedsoperationer gennemført som tilbageførselsforretninger Eurosystemet kan udføre finjusterende markedsoperationer i form af tilbageførselsforretninger .
3.1.4 Fine-tuning reverse operations The Eurosystem can execute fine-tuning operations in the form of reverse open market transactions .
Finjusterende markedsoperationer har til formål at kontrollere likviditetsforholdene i markedet og styre renten , især med henblik på at udjævne rentevirkningen af uventede likviditetsudsving i markedet .
Fine-tuning operations aim to manage the liquidity situation in the market and to steer interest rates , in particular in order to smooth the effects on interest rates caused by unexpected liquidity fluctuations in the market .
For at kunne handle hurtigt i tilfælde af en uventet udvikling i markedet tilstræbes en høj grad af fleksibilitet med hensyn til valg af procedurer og operationelle karakteristika i forbindelse med disse operationer : 3.1.3 Langfristede markedsoperationer Eurosystemet udfører også regelmæssige markedsoperationer med en løbetid på tre måneder .
The potential need for rapid action in the case of unexpected market developments makes it desirable to retain a high degree of flexibility in the choice of procedures and operational features in the conduct of these operations : 1 The main and the longer-term refinancing operations are executed in accordance with the Eurosystem 's pre-announced tender operations calendar ( see also Section 5.1.2 ) , which can be found on the ECB 's website ( www.ecb.int ) ; see also the Eurosystem websites ( Annex 5 ) .
Operationerne bidrager med langfristet refinansiering til den finansielle sektor , men tegner sig kun for en begrænset del af den samlede refinansiering af sektoren .
2 The maturity of the main and the longer-term refinancing operations may occasionally vary depending on , inter alia , bank holidays in Member States .
Da formålet med disse operationer som regel ikke er at sende signaler til markedet , lader Eurosystemet normalt renten tilpasse sig efterspørgslen efter likviditet .
3 Furthermore , the Eurosystem may occasionally conduct a main refinancing operation with a different maturity ( e.g. one week ) , in parallel with the regular main refinancing operations .
Langfristede markedsoperationer udføres således normalt som auktioner til variabel rente , og ECB angiver fra tid til anden mængden af likviditet , der skal tildeles ved de kommende auktioner .
For instance , this could be done to reduce the difference between the volumes of the two outstanding main refinancing operations . 4 See footnote 1 above .
Under særlige omstændigheder kan Eurosystemet også udføre langfristede markedsoperationer i form af auktioner til fast rente . De operationelle karakteristika ved langfristede markedsoperationer kan opsummeres som følger :
5 See footnote 2 above . 3.1.3 Longer-term refinancing operations The Eurosystem also executes regular refinancing operations with a three-month maturity , which are aimed at providing additional longer-term refinancing to the financial sector .
De kan udføres som likviditetstilførende eller likviditetsopsugende operationer .
These operations represent only a limited part of the global refinancing volume .
1 De primære og langfristede markedsoperationer udføres i overensstemmelse med Eurosystemets annoncerede auktionskalender ( se også afsnit 5.1.2 ) , der findes på ECBs websted ( www.ecb.int ) .
In these operations , the Eurosystem does not , as a rule , intend to send signals to the market and therefore normally acts as a rate taker .
Se også Eurosystemets websteder ( bilag 5 ) . 2 De primære og langfristede markedsoperationers løbetid kan undertiden variere , fx på grund af helligdage i medlemsstaterne .
Accordingly , longer-term refinancing operations are usually executed in the form of variable rate tenders and , from time to time , the ECB indicates the operation volume to be allotted in forthcoming tenders .
3 Endvidere kan Eurosystemet undertiden udføre en primær markedsoperation med en anden løbetid ( fx en uge ) samtidig med de regelmæssige primære markedsoperationer .
Under exceptional circumstances , the Eurosystem may also execute longer-term refinancing operations through fixed rate tenders .
Formålet kan fx være at mindske forskellen mellem beløbene i to udestående primære markedsoperationer .
The operational features of the longer-term refinancing operations can be summarised as follows :
5 Se fodnote 2 ovenfor . ECB -* Den fælles pengepolitik i euroområdet -* April 2002
ECB -* The single monetary policy in the euro area -* April 2002
De udføres ikke med standardiseret frekvens .
they can take the form of liquidity-providing or liquidity-absorbing operations ; their frequency is not standardised ;
Deres løbetid er ikke standardiseret .
their maturity is not standardised ;
Likviditetstilførende , finjusterende tilbageførselsforretninger udføres normalt som ekstraordinære auktioner , men anvendelse af bilaterale procedurer er ikke udelukket ( se kapitel 5 ) .
liquidity-providing fine-tuning reverse transactions are normally executed through quick tenders , although the possibility of using bilateral procedures is not excluded ( see Chapter 5 ) ;
Likviditetsopsugende , finjusterende tilbageførselsforretninger udføres som regel som bilaterale procedurer ( som beskrevet i afsnit 5.2 ) .
liquidity-absorbing fine-tuning reverse transactions are executed , as a rule , through bilateral procedures ( as specified in Section 5.2 ) ;
De udføres normalt decentralt af de nationale centralbanker ( ECBs Styrelsesråd beslutter , hvorvidt ECB under særlige omstændigheder selv kan udføre finjusterende bilaterale markedsoperationer ) .
these operations are normally executed in a decentralised manner by the national central banks ( the Governing Council of the ECB will decide whether , under exceptional circumstances , bilateral fine-tuning reverse operations may be executed by the ECB ) ;
Eurosystemet kan ifølge kriterierne i afsnit 2.2 udvælge et begrænset antal modparter , der kan deltage i finjusterende operationer .
the Eurosystem may select , according to the criteria specified in Section 2.2 , a limited number of counterparties to participate in fine-tuning reverse operations ;
Både liste 1 - og liste 2-papirer ( som beskrevet i kapitel 6 ) er brugbare som underliggende aktiver i finjusterende markedsoperationer .
and both tier one and tier two assets ( as specified in Chapter 6 ) are eligible as underlying assets for fine-tuning reverse operations .
De udføres decentralt af de nationale centralbanker .
they are executed in a decentralised manner by the national central banks ;
Alle modparter , der opfylder de overordnede adgangskriterier ( som beskrevet i afsnit 2.1 ) , kan afgive bud ved de strukturelle markedsoperationer .
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria ( as specified in Section 2.1 ) may submit tender bids for structural reverse operations ;
Både liste 1 - og liste 2-papirer ( som beskrevet i kapitel 6 ) er brugbare som underliggende aktiver i strukturelle markedsoperationer .
and both tier one and tier two assets ( as specified in Chapter 6 ) are eligible as underlying assets for structural reverse operations .
Egentlige købs - eller salgsforretninger Instrumenttype
Outright transactions Type of instrument
Egentlige købs - eller salgsforretninger er operationer , hvor Eurosystemet køber eller sælger brugbare aktiver direkte i markedet .
Outright open market transactions refer to operations where the Eurosystem buys or sells eligible assets outright on the market .
Operationer af denne type udføres kun i forbindelse med strukturelle eller finjusterende markedsoperationer .
Such operations are executed only for structural and fine-tuning purposes .
b. Juridisk status
b. Legal nature -*
3.1.5 Strukturelle markedsoperationer gennemført som tilbageførselsforretninger Eurosystemet kan udføre strukturelle markedsoperationer i form af tilbageførselsforretninger med det formål at justere Eurosystemets strukturelle nettostilling over for den finansielle sektor .
3.1.5 Structural reverse operations The Eurosystem may execute structural operations in the form of reverse open market transactions aimed at adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector .
De operationelle karakteristika ved disse operationer kan opsummeres som følger :
The operational features of these operations can be summarised as follows :
I forbindelse med en egentlig købs - eller salgsforretning overgår ejendomsretten helt fra sælger til køber uden nogen form for tilbageførsel af ejendomsretten .
An outright transaction implies a full transfer of ownership from the seller to the buyer with no connected reverse transfer of ownership .
Forretningerne udføres i overensstemmelse med markedskonventionerne for det gældsinstrument , der anvendes i forretningen .
The transactions are executed in accordance with the market conventions for the debt instrument used in the transaction .
c. Kurser -* -* -*
c. Price terms
Eurosystemet beregner kurser i overensstemmelse med den mest almindeligt anerkendte markedskonvention for de gældsinstrumenter , der anvendes i transaktionen .
In the calculation of prices , the Eurosystem acts in accordance with the most widely accepted market convention for the debt instruments used in the transaction .
d. Andre operationelle karakteristika
d. Other operational features -* -*
De operationelle karakteristika ved købs - eller salgsforretninger kan opsummeres som følger :
can be regular or The operational features of Eurosystem outright transactions can be summarised as follows :
De kan tilføre likviditet ( køb ) eller opsuge likviditet ( salg ) .
they can take the form of liquidity-providing ( outright purchase ) or liquidity-absorbing ( outright sale ) operations ;
De udføres ikke med standardiseret frekvens .
their frequency is not standardised ;
De udføres som bilaterale procedurer ( som beskrevet i afsnit 5.2 ) .
they are executed through bilateral procedures ( as specified in Section 5.2 ) ;
De udføres normalt decentralt af de nationale centralbanker ( ECBs Styrelsesråd beslutter , hvorvidt ECB under særlige omstændigheder selv kan udføre finjusterende egentlige markedsoperationer af denne type ) .
they are normally executed in a decentralised manner by the national central banks ( the Governing Council of the ECB will decide whether , under exceptional circumstances , fine-tuning outright operations may be executed by the ECB ) ;
Der er ikke på forhånd fastsat begrænsninger på kredsen af modparter i købs - eller salgsforretninger .
no restrictions are placed a priori on the range of counterparties to outright transactions ;
Kun liste 1-papirer ( som beskrevet i afsnit 6.1 ) anvendes normalt som underliggende aktiver i egentlige købs - eller salgsforretninger .
and only tier one instruments ( as specified in Section 6.1 ) are normally used as underlying assets in outright transactions .
Juridisk status
Legal nature -* -* -*
Beviserne repræsenterer en gældsforpligtelse for ECB over for bevisernes indehavere .
The certificates constitute a debt obligation of the ECB vis-à-vis the holder of the certificate .
Beviserne udstedes og opbevares elektronisk i værdipapircentraler i euroområdet .
The certificates are issued and held in a book-entry form in securities depositories in the euro area .
ECB pålægger ingen begrænsninger på bevisernes omsættelighed .
The ECB does not impose any restrictions on the transferability of the certificates .
Yderligere bestemmelser vedrørende ECBs gældsbeviser fremgår af dokumentationsgrundlaget for denne type beviser .
Further provisions related to ECB debt certificates will be contained in the terms and conditions for such certificates .
Beviserne udstedes til underkurs , dvs . til under pålydende værdi , og indfries ved udløb til pålydende værdi .
The certificates are issued at a discount , i.e. they are issued at below the nominal amount and are redeemed at maturity at the nominal amount .
Forskellen mellem emissionsværdien og indfrielsesværdien svarer til den rente , der er påløbet emissionsværdien til den aftalte rentesats i løbet af bevisets løbetid .
The difference between the issue amount and the redemption amount equals the interest accrued on the issue amount , at the agreed interest rate , over the maturity of the certificate .
Den anvendte rentesats er en simpel rentesats , og der beregnes rente efter konventionen „faktisk / 360 » .
The interest rate applied is a simple interest rate with the day-count convention « actual / 360 » .
Beregningen af emissionsværdien fremgår af boks 1 .
The calculation of the issue amount is shown in Box 1 .
d. Andre operationelle karakteristika
d. Other operational features
ECBs udstedelse af gældsbeviser Instrumenttype De operationelle karakteristika ved ECBs gældsbeviser kan opsummeres som følger : ECB kan udstede gældsbeviser med henblik på at justere Eurosystemets strukturelle nettostilling over for den finansielle sektor og dermed skabe ( eller forøge ) et likviditetsunderskud i markedet .
The ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector so as to create ( or enlarge ) a liquidity shortage in the market .
-* -* Beviserne udstedes for at opsuge likviditet fra markedet .
The operational features of the issuance of ECB debt certificates can be summarised as follows : -*
Beviserne kan udstedes regelmæssigt eller ikke regelmæssigt .
the certificates are issued in order to absorb liquidity from the market ;
ECBs udstedelse af gældsbeviser Hvor : N : Gældsbevisets pålydende værdi rI : Rentesatsen ( i pct . ) D : Gældsbevisets løbetid ( i dage ) PT : Gældsbevisets emissionsværdi er emissionsværdien : PT = N × 1 + 1 rI × D 36.000
Issuance of ECB debt certificates Where : N : nominal amount of the debt certificate rI : interest rate ( as a %) D : maturity of the debt certificate ( in days ) PT : issue amount of the debt certificate The issue amount is : PT = N × 1 + 1 rI × D 36,000
Kursvilkårene for valutaswaps er angivet i boks 2 .
Box 2
Boks 2 Valutaswaps S : Spotkursen ( på transaktionsdagen for valutaswappen ) mellem euro ( EUR ) og en udenlandsk valuta ABC S = x × ABC 1 × EUR
Foreign exchange swaps S : spot ( at the transaction date of the foreign exchange swap ) of the exchange rate between the euro ( EUR ) and a foreign currency ABC S = x × ABC 1 × EUR
FM : Terminskursen mellem euro og ABC på tilbagekøbsdagen for swappen ( M ) FM = y × ABC 1 × EUR
FM : forward exchange rate between the euro and a foreign currency ABC at the repurchase date of the swap ( M ) FM = y × ABC 1 × EUR
∆M : Swappoint mellem euro og ABC på tilbagekøbsdagen for swappen ( M ) ∆M = FM -- S N (.
∆M : forward points between the euro and ABC at the repurchase date of the swap ( M ) ∆M = FM -- S N (.
) : Spotbeløb ;
) : spot amount of currency ;
) M er terminsbeløbet : N ( ABC ) = N ( EUR ) × S N ( ABC ) M = N ( EUR ) M × FM eller N ( EUR ) = N ( ABC ) S N ( ABC ) M FM eller
) M is the forward amount of currency : N ( ABC ) = N ( EUR ) × S N ( ABC ) M = N ( EUR ) M × FM or N ( EUR ) = N ( ABC ) S N ( ABC ) M FM
N ( EUR ) M =
N ( EUR ) M =
d. Andre operationelle karakteristika
The exchange rate terms of foreign exchange swaps are specified in Box 2 . d. Other operational features
c. Rentevilkår
No collateral is given by the national central banks in exchange for the deposits . c. Interest terms
De operationelle karakteristika ved valutaswaps kan opsummeres som følger :
The operational features of foreign exchange swaps can be summarised as follows : The interest rate applied to the deposit is a simple interest rate with the day-count convention « actual / 360 » .
De kan tilføre eller opsuge likviditet .
they can take the form of liquidity-providing or liquidity-absorbing operations ;
De udføres gennem ekstraordinære auktioner eller bilaterale procedurer ( se kapitel 5 ) .
they are executed through quick tenders or bilateral procedures ( see Chapter 5 ) ;
De udføres normalt decentralt af de nationale centralbanker ( ECBs Styrelsesråd beslutter , hvorvidt ECB under særlige omstændigheder selv kan udføre bilaterale valutaswaps ) .
they are normally executed in a decentralised manner by the national central banks ( the Governing Council of the ECB will decide whether , under exceptional circumstances , bilateral foreign exchange swaps may be executed by the ECB ) ;
Eurosystemet kan ifølge kriterierne i afsnit 2.2 og bilag 3 udvælge et begrænset antal modparter , der kan deltage i valutaswaps . Rentesatsen for tidsindskud er en simpel rentesats , og der beregnes rente efter konventionen „faktisk / 360 » .
and the Eurosystem may select , according to the criteria specified in Section 2.2 and Annex 3 , a limited number of counterparties to participate in foreign exchange swaps .
d. Andre operationelle karakteristika De operationelle karakteristika ved modtagelse af tidsindskud kan opsummeres som følger :
The operational features of the collection of fixed-term deposits can be summarised as follows :
Indskuddene har til formål at opsuge likviditet .
the deposits are collected in order to absorb liquidity ;
Frekvensen for modtagelse af indskud er ikke standardiseret .
the frequency with which deposits are collected is not standardised ;
Indskuddenes løbetid er ikke standardiseret .
the maturity of the deposits is not standardised ;
Modtagelse af indskud sker normalt gennem ekstraordinære auktioner , men anvendelse af bilaterale procedurer er ikke udelukket ( se kapitel 5 ) .
the collection of deposits is normally executed through quick tenders , although the possibility of using bilateral procedures is not excluded ( see Chapter 5 ) ;
Indskuddene modtages normalt decentralt gennem de nationale centralbanker ( ECBs Styrelsesråd beslutter , hvorvidt ECB under særlige omstændigheder selv bilateralt kan modtage tidsindskud ) .
the collection of deposits is normally executed in a decentralised manner by the national central banks ( the Governing Council of the ECB will decide whether , under exceptional circumstances , the bilateral collection of fixed-term deposits may be executed by the ECB ) ;
6 Eurosystemet kan ifølge kriterierne i afsnit 2.2 udvælge et begrænset antal modparter i forbindelse med modtagelse af tidsindskud .
6 and the Eurosystem may select , according to the criteria specified in Section 2.2 , a limited number of counterparties for the collection of fixed-term deposits .
-* 3.5 a. Tidsindskud fra modparter Instrumenttype
3.5 a. Collection of fixed-term deposits Type of instrument
Eurosystemet kan åbne for , at modparter kan placere forrentede tidsindskud hos de nationale centralbanker i den medlemsstat , hvor modparten er etableret .
The Eurosystem may invite counterparties to place remunerated fixed-term deposits with the national central bank in the Member State in which the counterparty is established .
Modtagelse af tidsindskud anvendes kun til at opsuge likviditet fra markedet med henblik på finjustering .
The collection of fixed-term deposits is envisaged only for fine-tuning purposes in order to absorb liquidity in the market .