natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Mønstret gennem 1990'erne , hvor genforeningen fortsat udgør en yderligere begrænsning på de offentlige finanser , indikerer , at der er behov for hurtigt at vedtage korrigerende tiltag for at dæmpe de budgetmæssige konsekvenser af negative chok , selv i en situation hvor ubalancen i budgettet som udgangspunkt ikke er uforholdsmæssigt stor .
The patterns observed during the 1990s , which continue to be affected by the additional strain placed on public finances by German unification , may be seen as indicative of the need to adopt early corrective measures to deal with the budgetary consequences of adverse shocks , even when initial budgetary imbalances are not excessive .
Det afspejler også behovet for en stødpude i form af et primært budgetoverskud , der kan fungere som sikkerhedsforanstaltning i tilfælde af en forværring af de makroøkonomiske forhold , selv om sammensætningen af den offentlige gæld er relativt gunstig .
They also reflect the need to provide a buffer of a primary surplus as a precaution against deteriorating macroeconomic conditions , even when the structure of the general government debt is relatively favourable .
I denne forbindelse bemærkes det , at andelen af gæld med kort restløbetid har været stigende siden begyndelsen af 1990'erne , mens den gennemsnitlige restløbetid har været stort set stabil ( se tabel 5 ) .
In this context , it may be noted that the share of debt with a short-term residual maturity has been increasing during the 1990s , while the average maturity has remained broadly stable ( see Table 5 ) .
Med hensyn til 1996 er andelen af gæld med kort restløbetid mærkbar , og i lyset af det nuværende niveau for gældskvotienten er de offentlige finanser relativt følsomme over for ændringer i rentesatserne .
With regard to 1996 , the proportion of debt with a short-term residual maturity is 74 noticeable , and , taking into account the current level of the debt ratio , fiscal balances are relatively sensitive to changes in interest rates .
Siden gælden refinansieres med lange løbetider , er følsomheden mest udpræget for den lange rente . På den anden side er andelen af gæld denomineret i
However , given the fact that the debt is refinanced at long maturities , this sensitivity relates particularly to long-term interest rates .
udenlandsk valuta ubetydelig , hvorfor de offentlige finanser er ufølsomme over for valutakursændringer .
On the other hand , the proportion of foreign currency debt is negligible and fiscal balances are insensitive to changes in exchange rates .
I 1990'erne har budgetunderskuddet som andel af BNP ligget på omkring 3 pct . ( se figur 3a ) .
During the 1990s a relatively trendless pattern can be observed in the deficit-toGDP ratio , with outturns of around 3 % of GDP ( see Chart 3a ) .
Sammenlignet med perioden op til genforeningen afspejler dette en forværring af de offentlige finanser , der udviste et lille overskud i 1989 .
Compared with the period immediately prior to unification , this represented a deterioration in fiscal balances , which had been slightly in surplus in 1989 .
Som det fremgår mere detaljeret af figur 3b , der fokuserer på ændringerne i budgetunderskuddet , bidrog konjunktur-afhængige faktorer som følge af et stærkt økonomisk opsving , der hovedsageligt kan tilskrives overefterspørgsel efter genforeningen , i væsentlig grad til at forøge underskuddet i 1993 og i mindre udstrækning til at forøge underskuddet i 1996 .
As is shown in greater detail in Chart 3b , which focuses on changes in deficits , cyclical factors made a large negative contribution in 1993 following a strong boom mainly triggered by excessive demand in the wake of unification ; a smaller negative contribution was seen in 1996 .
Generelt blev konjunktur-afhængige faktorer modvirket af andre tiltag , der derved mindskede den samlede effekt på budgetunderskuddet .
In general , such cyclical factors were mostly offset by other measures , thereby limiting their impact on the overall deficit .
De konjunkturuafhængige forbedringer kunne afspejle en „strukturel » udvikling mod mere balancerede offentlige finanser og / eller en række tiltag med midlertidig virkning .
However , the non-cyclical improvements could reflect a lasting , structural move towards more balanced fiscal policies and / or a variety of measures with temporary effects .
De foreliggende oplysninger viser , at tiltag med en midlertidig effekt bidrog til reduktionen af budgetunderskuddet i 1996 og 1997 , men den årlige virkning oversteg ikke 0,2 pct .
Evidence available suggests that measures with a temporary effect played a role in improving the fiscal balance in 1996 and 1997 , but that the impact did not exceed 0.2% of GDP per annum .
af BNP . Dette betyder , at de kompenserende tiltag , der er inkluderet i budgettet for 1998 , nødvendigvis må realiseres i 1998 for at holde de offentlige finanser på det planlagte spor .
As these measures were mainly of a one-off nature , compensating measures already introduced in 1998 budgets will need to yield their expected results in 1998 in order to keep fiscal balances on the planned path .
For så vidt angår udviklingen i andre finanspolitiske indikatorer , fremgår det af figur 4 , at de samlede offentlige udgifter som andel af BNP steg mellem 1991 og 1995 . Alle udgiftsposter på nær nettokapitaludgifter steg ( se tabel 6 ) .
Moving on to examine trends in other fiscal indicators , it can be seen from Chart 4 that between 1991 and 1995 the total expenditure ratio rose , with all expenditure items increasing , except for net capital expenditure ( see Table 6 ) .
Efter 1995 faldt de samlede udgifter som følge af reduktioner i alle de største udgiftsposter .
After 1995 expenditures declined , due to lower ratios of all major expenditure items .
I 1997 var de samlede offentlige udgifters andel af BNP på 48 pct . og dermed stort set tilbage på niveauet fra 1991 , men fortsat mærkbart højere end niveauet fra lige før genforeningen , hvor det var tæt ved 45 pct .
On balance , the expenditure ratio in 1997 , at 48 %, had been brought back very close to the level seen in 1991 but it remains markedly higher than just before unification , when it had been close to 45 %.
i takt med den stigende gældskvotient , og kapitaludgifterne er bragt ned , synes en nedbringelse af de samlede udgifter tilsyneladende at kræve , at de offentlige myndigheder hovedsageligt fokuserer på transfereringer og det offentlige forbrug .
As the burden of interest payments has increased in line with a rising debt ratio , and capital expenditure has been cut back , bringing down expenditure ratios would appear to require the fiscal authorities to focus mainly on transfer payments and public consumption .
De samlede offentlige indtægter steg som andel af BNP frem til 1994 , hvorefter de faldt til niveauet fra 1991 .
Government revenue in relation to GDP reached a peak in 1994 before returning close to the level of 1991 .
Det nuværende niveau omkring 45 pct . af BNP er ligeledes tæt på niveauet fra før genforeningen , men dette skyldes delvist en udhulning af skattegrundlaget .
The current level of around 45 % of GDP is also very close to that observed before unification , but this is partly due to the erosion of the tax base .
Hertil kommer , at fra og med 1996 er både indtægter og udgifter faldet med ½ pct . af BNP , som følge af en ny behandling af børnetilskud .
Additionally , from 1996 onwards , this ratio as well as the expenditure ratio was reduced by an amount equivalent to ‰ % of GDP owing to the new treatment of child benefits .
Ifølge den tyske finanspolitiske strategi for det mellemlange sigt , som præsenteret i konvergensprogrammet for 1997-2000 opdateret december 1996 , skal der for 1998 opnås en reduktion af budgetunderskuddet til 2 ½ pct . af BNP og en stabilisering af gældskvotienten .
According to the German medium-term fiscal policy strategy , as presented in the Convergence Programme for 1997-2000 dated December 1996 , a reduction in the deficit ratio to 2‰ % of GDP and a broad stabilisation of the debt ratio is to be achieved in 1998 .
Budgettet for 1998 forudser et budgetunderskud på 2 ¾ pct . af BNP , og en gæld der stabiliseres omkring 62 pct .
The budget plan for 1998 forecasts the general government deficit to stand at 2 % of GDP and the debt ratio to stabilise at around 62 % of GDP while Commission forecasts are slightly more favourable .
Budgettet for 1998 udviser en kombination af udgiftstilbageholdenhed og kun moderate stigninger i indtægterne .
The 1998 budget shows a combination of expenditure restraint and only moderate revenue increases .
Stigningen i skatteprovenuet ventes at være mindre end den nominelle BNP-vækst .
The increase in tax revenue is expected to be lower than nominal GDP growth .
Momsen vil blive forøget fra april 1998 , og merindtægterne herfra vil blive overført til pensionssystemet . « Solidaritetsskatten » er derimod lempet , og den strukturelle „afkobling » af skatteprovenu fra økonomisk vækst vil muligvis fortsætte .
Value added tax will be increased from April 1998 , with the proceeds to be transferred to the pension system , but the solidarity tax surcharge has been reduced and the structural decoupling of tax revenue from economic growth may continue .
Derudover er skatten på virksomhedskapital afskaffet , men tabet af indtægter herfra vil blive kompenseret ved en reduktion af virksomhedsskattefradragene .
Furthermore , the tax on business capital has been abolished , but the loss of receipts is to be compensated by the reduction of enterprise tax privileges .
Ifølge skønnene fra konvergensprogrammet ventes budgetunderskuddet i år 2000 at udgøre 1 ½ pct . af BNP , mens gælden ventes at overstige 60 pct .
For the year 2000 , the Convergence Programme targets a deficit of 1‰ % of GDP but the debt ratio is projected to remain above 60 % of GDP for the rest of the decade .
af BNP i resten af tiåret . Det er hensigten , inden år 2000 , at nedbringe de offentlige udgifters andel af BNP til niveauet
The intention is to reduce the share of government expenditure in GDP to the pre-unification level by the end of the decade .
Hensigterne er lidt mindre ambitiøse end i tidligere programmer .
The intentions regarding deficit and debt reductions are somewhat less ambitious than those contained in previous programmes .
Set i forhold til fremskrivningerne for den offentlige budgetsaldo i konvergensprogrammet for 1999-2000 vil der være behov for en betydelig yderligere konsolidering for at kompensere for skatteindtægtstabet , som endnu ikke er indeholdt i konvergensprogrammet , og for at opfylde den mellemfristede målsætning i stabilitets - og vækstpagten , som træder i kraft fra 1999 , om en budgetsaldo , der er tæt på balance eller i overskud .
Compared with fiscal balances projected in the Convergence Programme for 1999-2000 , further substantial fiscal consolidation is required in order to both compensate for the tax shortfalls not yet reflected in the Convergence Programme and to comply with the medium-term objective of the Stability and Growth Pact , effective from 1999 onwards , of having a budgetary position that is close to balance or in surplus .
Med hensyn til reduktionen af gældskvotienten til 60 pct . i lande med en gældskvotient , der kun marginalt overstiger referenceværdien , understreger EMI , at gælden kan bringes ned inden for et kort tidsrum .
With regard to the reduction of the debt ratio to the 60 % reference value for those countries in which this ratio is currently exceeded only marginally , the EMI emphasises that debt can be brought down in relation to GDP within a short period of time .
Antages det , som vist i figur 5 , at de offentlige finanser og gældskvotienten i 1998 udvikler sig som skønnet af Kommissionen , ville et balanceret budget i 1999 reducere gældskvotienten til under 60 pct . i samme år , mens en opretholdelse af budgetunderskuddet for 1998 i de følgende år ikke ville være tilstrækkeligt til at nedbringe gælden til 60 pct .
As may be seen from Chart 5 , in the case of Germany , achieving overall fiscal positions and debt ratios forecast by the European Commission for 1998 and realising a balanced budget in 1999 would reduce the debt ratio to below 60 % of GDP in the same year , while maintaining fiscal balances over subsequent years at the levels forecast for 1998 would not be sufficient to bring the debt ratio down to 60 % of GDP within an appropriate period of time .
Sådanne beregninger er baseret på en normativ antagelse om en konstant nominel rente på 6 pct . ( gennemsnitlig reale omkostninger på den offentlig sektors gæld på 4 pct .
Such calculations are based on the normative assumption of a constant nominal rate of interest of 6 % ( average real cost of public debt outstanding of 4 % and 2 % inflation ) and the assumption of a constant real GDP growth rate of 2.3% , as estimated by the Commission for real trend GDP growth in 1998 .
, svarende til Kommissionens skøn for 1998 . „Stock-flow-justeringer » er ikke taget i betragtning .
Stock-flow adjustments 75 are not taken into account .
Mens beregningerne udelukkende tjener som illustration og på ingen måde kan betragtes som prognoser , viser de behovet for yderligere betydelig fremskridt i konsolideringen med benblik på at nedbringe gælden til 60 pct . af BNP eller mindre inden for et passende tidsrum .
While they are purely illustrative , and can by no means be regarded as forecasts , these calculations provide an illustration of the need for further substantial progress in consolidation in order to reduce the debt ratio to 60 % of GDP or below within an appropriate period of time .
I Tysklands tilfælde er en understregning af behovet for vedvarende konsolidering gennem en længere periode og en væsentlig forbedring af gældskvotienten bestemt berettiget , idet der vil være behov for et yderligere råderum for at løfte 75
Stressing the need for considerable improvement in the deficit ratio and to sustain consolidation over time is indeed warranted in the case of Germany , since additional room for manoeuvre is necessary in order to be able to address future budgetary challenges .
Som påvist i tabel 7 ventes fra omkring 2010 en mærkbar aldring af befolkningen , hvilket i sammenhæng med et ufinansieret pensionssystem forventes at resultere i , at de offentlige pensionsudgifter vil stige som andel af BNP , især hvis de nuværende normer for ydelser ikke strammes yderligere .
As is highlighted in Table 8 , from around 2010 onwards a marked ageing of the population is expected and , in the context of an unfunded pension system , public pension expenditure is projected to increase in terms of GDP , particularly if policies regarding benefits are not tightened further .
Jo bedre tilstand de offentlige finanser er i , jo bedre kan den samlede byrde i forbindelse med befolkningens aldring modstås , når den demografiske situation forværres . Givet det relativt høje skattetryk i Tyskland er yderligere bestræbelser på besparelser i pensionsudbetalingerne påkrævede .
The overall burden of population ageing will become more manageable the better the state of public finances when the demographic situation worsens . There must , however , be further retrenchment efforts in pension payments , which is underlined by the fact that the burden of levies in Germany has reached a relatively high level .
at det nuværende niveau er tæt på de historiske værdier . Som følge af genforeningen opstod der underskud på betalingsbalancens løbende poster , som imidlertid på det seneste er formindsket , hvilket nedbringer hastigheden , hvorved nettotilgodehavendet overfor udlandet formindskes ( se tabel 10 ) .
central rates , on the basis of 10 business day moving averages , were 2.2% and - 2.9% respectively , abstracting from the autonomous upward trend of the Irish pound ( see Table 8a ) . The episodes in which such deviations occurred were temporary and short-term interest rate differentials against those EU countries with the lowest short-term interest rates were insignificant .
Det bør også bemærkes , at Tyskland i henhold til de senest tilgængelige tal har en eksport , der som andel af BNP udgør 30 pct .
In a longer-term context , measures of the real effective exchange rate of the Deutsche Mark vis - - vis the currencies of ERM participating Member States depicted in Table 9 suggest that current levels are close to historical values .
, mens importen er på 29 pct . af BNP .
these have narrowed more recently , thus slowing the rate of deterioration in the net external asset position ( see Table 10 ) .
Intra EUhandelen er på 56 pct . for eksportens vedkommende og 55 pct .
It may also be recalled that Germany has , according to the most recent data available , a ratio of foreign trade to GDP of 30 % for exports and 29 % for imports , and a share of intraEU trade of 56 % for exports and 55 % for imports .
marts 1979 , dvs . i meget mere end to år før undersøgelsen ( se tabel 8a ) .
Exchange rate developments The Deutsche Mark has been participating in the ERM since its inception on 13 March 1979 , i.e. for much longer than two years prior to the examination ( see Table 8a ) .
Ses der på referenceperioden fra marts 1996 til februar 1998 , har Dmarken normalt været handlet tæt på centralkurserne over for andre ERMvalutaer og meget tæt på centralkurserne over for belgiske franc , hollandske gylden og østrigske schilling ( se figur 6 og tabel 8a ) . Den tyske mark har i enkelte tilfælde været handlet uden for et snævert interval omkring centralkurserne over for forskellige ERM-valutaer .
Focusing on the reference period from March 1996 to February 1998 , the currency has normally traded close to its central rates against other ERM currencies and very close to those vis - - vis the Belgian franc , the Dutch guilder and the Austrian schilling ( see Chart 6 and Table 8a ) .
De maksimale op - og nedadgående afvigelser fra centralkursen , beregnet på basis af et glidende gennemsnit over 10 bankdage , var henholdsvis 2,2 pct . og - 2,9 pct .
On occasion the Deutsche Mark traded outside a range close to its central rates vis - - vis several partner currencies .
I referenceperioden har Tyskland ikke devalueret sin valutas bilaterale centralkurs over for noget andet medlemslands valuta .
The maximum upward and downward deviations from 76
I en mere langsigtet sammenhæng viser mål for den reale effektive kurs for D-mark over for de øvrige ERM-valutaer , jf . tabel 9 , I referenceperioden fra februar 1997 til januar 1998 har den lange rente i Tyskland i gennemsnit været 5,6 pct .
Long-term interest rate developments Over the reference period from February 1997 to January 1998 long-term interest rates in Germany were 5.6% on average , and thus stood well below the reference value for the interest rate criterion of 7.8% set on the basis of the three best-performing Member States in terms of price stability .
, som er fastlagt ud fra de 3 medlemslande , som har klaret sig bedst med hensyn til prisstabilitet . Det samme var tilfældet for 1997 som helhed og for 1996 ( se tabel 11 ) .
This was also the case for 1997 as a whole , as well as for 1996 ( see Table 11 ) .
I størstedelen af perioden siden 1990'enes begyndelse har man kunnet iagttage et lille og typisk negativt spænd mellem den lange tyske rente og renterne i de EU-lande , som har haft de laveste obligationsrenter ( se figur 7b ) .
For most of the period since the beginning of the 1990s , a relatively narrow and typically negative gap between German long-term interest rates and those prevailing in the EU countries with the lowest bond yields has been observed ( see Chart 7b ) .
Hovedårsagerne til denne udvikling har været , at det inflationære pres , der opstod som følge af den tyske genforening , har været holdt i ave , og at inflationen kom tilbage på et relativ lavt niveau .
The main factors underlying this trend of relatively low longterm interest rates were that the inflationary impulse following German unification was contained and that inflation returned to a comparatively low rate .
Konkluderende sammenfatning I referenceperioden har Tyskland opnået en HICP-inflation på 1,4 pct . , hvilket er klart under referenceværdien fastlagt i traktaten .
Concluding summary Over the reference period Germany has achieved a rate of HICP inflation of 1.4% , which is well below the reference value stipulated by the Treaty .
Enhedslønomkostningerne faldt , og den lave inflationstakt sås også i andre 76
Unit labour costs fell and low rates of inflation were also apparent in terms of other relevant price indices .
Der er ingen tegn på et umiddelbart opadgående pres på inflationen , og ifølge prognoser vil inflationen være omkring 2 pct . i 1998 og 1999 .
Looking ahead , there are no signs of immediate upward pressure on inflation ; forecasts project inflation will stand at around 2 % in 1998 and 1999 .
Den tyske mark har deltaget i ERM i meget mere end to år .
The Deutsche Mark has been participating in the ERM for much longer than two years .
Gældskvotienten er lige over referenceværdien på 60 pct .
The debtto-GDP ratio is just above the 60 % reference value .
Hvad angår holdbarheden af de offentlige finanser , er der udsigt til et marginalt fald i gælden til 61,2 pct .
Regarding the sustainability of fiscal developments , the outlook is for a marginal , decline in the debt ratio to 61.2% of GDP in 1998 .
En fortsættelse af det nuværende budgetunderskud vil ikke være tilstrækkeligt til at nedbringe gældskvotienten til 60 pct . inden for et tilfredsstillende tidsrum , hvorfor der vil være behov for yderligere betydelige konsolideringstiltag .
Keeping the deficit ratio at current levels would not be sufficient to bring the debt ratio down to 60 % of GDP within an appropriate period of time , thus pointing to the need for further substantial progress in consolidation .
Oversigt over tabeller og figurer * TYSKLAND I Prisudvikling Tabel 1 Figur 1 Tabel 2 Tabel 3 Tyskland : HICP-inflation Tyskland : Prisudvikling Tyskland : Mål for inflation og relaterede indikatorer Tyskland : Seneste inflationstendenser og prognoser ( a ) Seneste tendenser i forbrugerpriserne ( b ) Prognoser for inflationen
List of Tables and Charts * GERMANY I Price developments Table 1 Chart 1 Table 2 Table 3 Germany : HICP inflation Germany : Price developments Germany : Measures of inflation and related indicators Germany : Recent inflation trends and forecasts ( a ) Recent trends in consumer price inflation ( b ) Inflation forecasts
Udviklingen i de offentlige finanser Tabel 4 Figur 2 Tyskland : Offentlige finanser Tyskland : Offentlig bruttogæld ( a ) Niveau ( b ) Årlige ændringer og underliggende faktorer Tyskland : Den offentlige bruttogælds sammensætning Tyskland : Offentligt overskud (+) / underskud (-) ( a ) Niveau ( b ) Årlige ændringer og underliggende faktorer Tyskland : Offentlige udgifter og indtægter Tyskland : Offentlige sektors budgetstilling Tyskland : Potentiel fremtidig gældskvotient under alternative antagelser Tyskland : Fremskrivning af forsørgerbyrden Tabel 5 Figur 3
Fiscal developments Table 4 Germany : General government financial position Chart 2 Germany : General government gross debt ( a ) Levels ( b ) Annual changes and underlying factors Table 5 Germany : General government gross debt - structural features Chart 3 Germany : General government surplus (+) / deficit (-) ( a ) Levels ( b ) Annual changes and underlying factors Chart 4 Germany : General government expenditure and receipts Table 6 Germany : General government budgetary position Chart 5 Germany : Potential future debt ratios under alternative assumptions for fiscal balance ratios Table 7 Germany : Projections of elderly dependency ratio
III Valutakursudviklingen Tabel 8 Figur 6 Tabel 9 Tabel 10 ( a ) Tyskland : Valutakursstabilitet ( b ) Væsentlige indikatorer for valutakursspændinger for D-mark D-mark : Afvigelser fra de bilaterale centralkurser i ERM D-mark : Mål for den reale effektive valutakurs over for ERM-medlemslande Tyskland : Udvikling i eksterne forhold
III Exchange rate developments Table 8 ( a ) Germany : Exchange rate stability ( b ) Key indicators of exchange rate pressure for the Deutsche Mark Chart 6 Deutsche Mark : Deviations from ERM bilateral central rates Table 9 Deutsche Mark : Measures of the real effective exchange rate vis - - vis ERM Member States Table 10 Germany : External developments