natgillin/translations-raw huggingface dataset:
--- en fællesskabsinstitutions afgørelse , der giver bemyndigelse til på vegne af Fællesskabet at underskrive en international aftale , som tilsigter at have retsvirkninger i Fællesskabet , er i sig selv en fællesskabsretsakt ( 3 ) .
--- a Community institution 's decision authorising , on behalf of the Community , the signature of an international agreement that is intended to have legal effects in the Community is itself a Community act ( 3 ) .
Konventionen angår direkte ECB 's og Eurosystemets kompetence , eftersom den :
The Convention directly concerns the fields of competence of the Eurosystem and the ECB , since it :
i ) kan have følger for den smidige , effektive og pålidelige funktion af clearing - og betalingssystemer i euroområdet ( artikel 105 , stk . 2 , i traktaten og artikel 3.1 og 22 i statutten for Det Europæiske System af Centralbanker og Den Europæiske Centralbank ) , og
( i ) might have consequences for the smooth , efficient and sound operation of clearing and payment systems in the euro area ( Article 105 ( 2 ) of the Treaty and Article 3.1 and Article 22 of the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank ) ;
ii ) kan have følger for formuleringen og gennemførelsen af den monetære politik i euroområdet ( traktatens artikel 105 , stk .
and
2 , og artikel 3.1 . i statutten ) , især på baggrund af Eurosystemets forpligtelse til at udføre sine lånetransaktioner imod passende sikkerhed ( artikel 18.1 i statutten ) .
( ii ) might have consequences for the definition and implementation of monetary policy in the euro area ( Article 105 ( 2 ) of the Treaty and Article 3.1 of the Statute ) , in particular in view of the Eurosystem 's obligation to conduct its credit operations on the basis of adequate collateral ( Article 18.1 of the Statute ) .
( 1 ) KOM ( 2003 ) 783 endelig udg .
( 1 ) COM ( 2003 ) 783 final .
april 1974 ( sag C-181 / 73 , R. & V. Haegeman mod den belgiske stat , Sml . I , s. 449 ) , præmis 5 .
( 2 ) See e.g. judgment of the Court of Justice of the European Communities of 30 April 1974 ( Case C-181 / 73 R. & V. Haegeman v Belgian State [ 1974 ] ECR I-449 ) , paragraph 5 .
august 1994 ( sag C-327 / 91 , Den Franske Republik mod Kommissionen for De Europæiske Fællesskaber , Sml . I , s. 3641 ) , præmis 15-17 .
( 3 ) See e.g. judgment of the Court of Justice of the European Communities of 9 August 1994 ( Case C-327 / 91 French Republic v Commission of the European Communities [ 1994 ] ECR I-3641 ) , paragraphs 15 to 17 .
ECB bemærker tillige , at konventionen , såfremt den underskrives og ratificeres af Fællesskabet , ved sin ikrafttræden vil få indflydelse på centrale bestemmelser i fællesskabsretten , som ECB og Det Europæiske Monetære Institut tidligere er blevet hørt om ( 1 ) .
The ECB also notes that the Convention , if signed and ratified by the Community , would , upon its entry into force , directly affect key provisions in Community legislation on which the ECB and the European Monetary Institute ( EMI ) have been consulted in the past ( 1 ) .
Konventionen har til formål at oprette et generelt gældende lovvalgssystem , som bestemmer , hvilken lov der skal anvendes med hensyn til visse forhold i forbindelse med placering og overførsel af og sikkerhedsstillelse i værdipapirer krediteret en værdipapirkonto ( i det følgende benævnt » dematerialiserede værdipapirer «) , som føres af en mellemmand i en grænseoverskridende sammenhæng .
The Convention intends to establish a universally applicable conflict-of-law regime that determines the law applicable to certain issues in respect of the holding , transfer and collateralisation of securities credited to a securities account ( hereinafter « book-entry securities ') held with an intermediary in an international context .
Som det bemærkes i præamblen , er konventionen begrundet i det » praktiske behov for i et omfattende og voksende globalt finansmarked at tilvejebringe retssikkerhed og forudsigelighed med hensyn til , hvilken lov der anvendes på værdipapirer , som nu i vidt omfang er placeret hos clearing - og afviklingssystemer eller andre mellemmænd , og med det formål at begrænse retlige risici , systemiske risici og dertil knyttede omkostninger [...
As noted in the preamble to the Convention , the Convention is motivated by the « practical need in a large and growing global financial market to provide legal certainty and predictability as to the law applicable to securities that are now commonly held through clearing and settlement systems or other intermediaries » , with the aim of « reducing legal risk , systemic risk and associated costs ...
] , for at fremme de internationale kapitalstrømme og lette adgangen til kapitalmarkederne «.
so as to facilitate the international flow of capital and access to capital markets » .
Kernen i konventionens system fremgår af artikel 4 , stk . 1 .
The heart of the Convention 's regime is laid down in Article 4 ( 1 ) .
Ifølge denne bestemmelse er den lov , der skal anvendes for så vidt angår de forhold , som er omfattet af konventionen , den gældende lov i den stat , som den relevante mellemmand og kontohaver udtrykkeligt har aftalt skal gælde for deres kontoaftale , eller loven i den stat , som denne aftale udtrykkelig angiver skal anvendes på disse forhold .
According to this provision , the law applicable to the issues covered by the Convention is the law in force in the State that the relevant intermediary and the account holder have expressly agreed as governing their account agreement , or the law of the State that this agreement expressly provides as applicable to these issues .
Denne hovedregel er begrænset af en » realitetstest «, idet konventionen også kræver , at den relevante mellemmand på tidspunktet for aftalens indgåelse har et forretningssted i denne stat , som udøver erhvervsmæssig virksomhed eller anden regelmæssig aktivitet vedrørende førelse af værdipapirkonti ( i det følgende benævnt » betingelse om relevant forretningssted «) .
This primary rule is tempered by a so-called « reality test » as the Convention also requires the relevant intermediary to have , at the time of the agreement , an office in that State which is engaged in a business or other regular activity of maintaining securities accounts ( hereinafter the « relevant office requirement ') .
Konventionen opstiller således et lovvalgssystem , som først og fremmest bygger på aftalefriheden for den relevante mellemmand og kontohaver , og som kun er underlagt en betingelse om relevant forretningssted , som har til formål at undgå helt tilfældige valg .
Thus , the Convention establishes a conflict-oflaw regime that is primarily based on the freedom of contract of the relevant intermediary and the account holder , which is only subject to a relevant office requirement intended to avoid entirely arbitrary choices .
Konventionen indeholder tre deklaratoriske regler til bestemmelse af , hvilken lov der skal anvendes i tilfælde , hvor parterne i kontoaftalen ikke udtrykkeligt har valgt den gældende lov .
The Convention sets out three fall-back rules to determine the applicable law where the parties to the account agreement have not expressly chosen the applicable law .
Konventionen bestemmer ikke blot , hvilken lov der skal anvendes , for så vidt angår den retlige karakter og virkningerne over for mellemmanden af de rettigheder , der følger af krediteringen af værdipapirer på en værdipapirkonto eller en disposition over værdipapirer , der opbevares af en mellemmand .
The Convention determines not only the law applicable to the legal nature and effects against an intermediary of the rights resulting from a credit of securities to a securities account or of a disposition of securities held with an intermediary .
Den bestemmer desuden , hvilken lov der skal anvendes , for så vidt angår den retlige karakter og virkningerne over for tredjemand af rettigheder , der følger af en sådan kreditering eller disposition , herunder hvorvidt en persons rettigheder over værdipapirer , der opbevares af en mellemmand , ekstingverer eller har bedre prioritet end en anden persons rettigheder .
In addition , it determines the law applicable to the legal nature and effects against third parties of the rights resulting from such credit or of such disposition , including whether a person 's interest in securities held with an intermediary extinguishes or has priority over another person 's interest .
På baggrund af den brede definition af kravet om internationalitet i konventionens artikel 3 som » samtlige sager , der indebærer , at der skal træffes et valg mellem forskellige staters lovgivning «, ville konventionens anvendelsesområde desuden række ud over traditionelle lovvalgstilfælde og omfatte ethvert tilfælde med dematerialiserede værdipapirer , som indeholder et ikke-nationalt element ( jf . afsnit 3-1 til 3-5 i den forklarende rapport om Haag-konventionen om , hvilken lov der skal anvendes på visse rettigheder over værdipapirer , der opbevares af en mellemmand ( i det følgende benævnt » Haag-konventionsrapporten «) , og afsnit 3-8 og 3-9 til belysning af rækkevidden af internationalitetskravet ) .
Also , in view of the broad definition of the internationality requirement in Article 3 of the Convention as « all cases involving a choice between the laws of different States » , the Convention would apply beyond the traditional conflict-of-laws cases to any case involving book-entry securities containing a foreign element ( see paragraphs 3-1 to 3-5 of the Explanatory Report on the Hague Convention on the Law applicable to certain rights in respect of securities held with an intermediary ( hereinafter the « Hague Convention Report ') , and paragraphs 3-8 and 3-9 illustrating the scope of the internationality requirement ) .
juni 2001 efter anmodning fra Rådet for Den Europæiske Union om forslag til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv om aftaler om finansiel sikkerhedsstillelse ( EFT C 196 af 12.7.2001 , s. 10 ) , EMI 's udtalelse CON / 96/09 vedrørende et forslag til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv om endelig afregning og sikkerhedsstillelse ( EFT C 156 af 21.5.1998 , s. 17 ) og EMI 's udtalelse CON / 96/02 i forbindelse med en høring foretaget af Rådet for Den Europæiske Union i henhold til artikel 109 F , stk . 6 , i traktaten om oprettelse af Det Europæiske Fællesskab ( i det følgende benævnt » traktaten «) og artikel 5.3 i statutten for EMI om Kommissionens ændrede forslag til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv om sanering og likvidation af kreditinstitutter ( EFT C 332 af 30.10.1998 , s. 13 ) .
( 1 ) See ECB Opinion CON / 2001/13 of 13 June 2001 at the request of the Council of the European Union concerning a proposal for a Directive of the European Parliament and of the Council on financial collateral agreements ( OJ C 196 , 12.7.2001 , p. 10 ) , EMI Opinion CON / 96/09 relating to a proposal for a European Parliament and Council Directive on settlement finality and collateral security ( OJ C 156 , 21.5.1998 , p. 17 ) and EMI Opinion CON / 96/02 on a consultation from the Council of the European Union under Article 109f ( 6 ) of the Treaty establishing the European Community ( the Treaty ) and Article 5.3 of the Statute of the EMI on an amended Commission proposal for a European Parliament and Council Directive on the reorganisation and winding up of credit institutions ( OJ C 332 , 30.10.1998 , p. 13 ) .
C 81/12
C 81/12
ECB anerkender den afgørende betydning af ex ante retlig sikkerhed med hensyn til , hvilken lov der skal anvendes i forbindelse med visse forhold i forbindelse med placering og overførsel af og sikkerhedsstillelse i dematerialiserede værdipapirer , som opbevares af en mellemmand i en grænseoverskridende sammenhæng , og betydningen af at reducere systemiske risici , som kan følge af usikkerhed i denne forbindelse .
The ECB acknowledges the critical importance of ex ante legal certainty as to the law applicable to certain issues relating to the holding , transfer and collateralisation of book-entry securities held with intermediaries in an international context , and of reducing systemic risks that might result from any uncertainties in this respect .
ECB anerkender endvidere fordelene ved at indføre et generelt anvendeligt og ensartet lovvalgssystem som konventionens til fremme af effektiviteten og fleksibiliteten i såvel de europæiske som de globale finansielle markeder .
The ECB also recognises the benefits of establishing a universally applicable and uniform conflict-of-law regime , such as that of the Convention , in enhancing the efficiency and flexibility of both European and global financial markets .
ECB ser derfor med tilfredshed på formålet med konventionen .
The ECB therefore generally welcomes the purpose of the Convention .
Da ECB blev hørt af Rådet om collateral-direktivet ( 1 ) , fremgik det af udtalelsen , at » ECB kan (... ) støtte , at der skabes retlig klarhed angående grænseoverskridende anvendelse af dematerialiserede aktiver , ved indførelse af en klar og entydig regel til afgørelse af , hvor sådanne aktiver befinder sig , der bygger på og yderligere præciserer de principper , som er indeholdt i direktivet om endelig afregning .
The ECB noted when consulted by the Council on the Collateral Directive ( 1 ) : « the ECB supports the creation of legal certainty with regard to cross-border use of book-entry assets , by the introduction of a clear and unique rule for determining where such assets are located , building on and further specifying the principles contained in the Settlement Finality Directive .
Dette vil ikke blot understøtte effektiviteten af de operationer , der er nødvendige for gennemførelsen af den fælles pengepolitik , hvor Eurosystemet leverer likviditet til sine modparter mod sikkerhedsstillelse , både nationalt og grænseoverskridende , men også fremme den retlige klarhed og effektiviteten af de operationer , hvor pengemarkedsdeltagerne udjævner denne likviditet på tværs af markedet gennem indbyrdes transaktioner , svarende til deres respektive likviditetsoverskud og -- underskud (...
This will not only support the efficiency of operations necessary for the conduct of the single monetary policy where the Eurosystem provides liquidity to its counterparties against collateral both in a domestic and in a cross-border context , but also enhance the legal certainty and efficiency of those operations where money market participants balance this liquidity across the market with transactions among themselves that match individual surpluses and shortages of liquidity ...
I denne forbindelse skal ECB kraftigt opfordre de relevante instanser , i særlig grad medlemsstaterne , i forbindelse med de igangværende forhandlinger under Haag-konferencen om international privatret om et konventionsudkast om den anvendelige lov med hensyn til dispositioner over værdipapirer indirekte forvaltet i depotsystemer , til at arbejde for en løsning , som er i overensstemmelse med det princip , som er indeholdt såvel i artikel 10 i direktivforslaget som i artikel 9 , stk . 2 , i direktivet om endelig afregning « ( 2 ) .
In this context , the ECB urges the entities concerned , in particular the Member States , to try to achieve , in the context of the on-going discussions on a draft convention on « the law applicable to dispositions of securities held through indirect holding systems » at the level of the Hague Conference on private international law , a solution which is consistent with the principles contained both in Article 10 of the proposed Directive and in Article 9 ( 2 ) of the Settlement Finality Directive » ( 2 ) .
ECB bemærker desuden , at Fællesskabet med rette har forsøgt at behandle problemerne ved anvendelse af traditionelle lex rei sitae-principper på dematerialiserede værdipapirer ved at opstille lovvalgsregler , som afviser en » look-through «- tilgang og fastsætter , hvilken lov der skal anvendes , på grundlag af det sted , hvor den relevante værdipapirkonto er beliggende , er registreret , indehaves og / eller føres .
The ECB also notes that the Community has rightly endeavoured to address the problems in applying traditional lex rei sitae principles to book-entry securities by developing conflict-of-law rules rejecting a look-through approach and determining the applicable law on the basis of the place where the relevant account is located , recorded , held and / or maintained .
ECB skal i denne forbindelse henvise til fællesskabsretten om betalings - og afviklingssystemer ( 3 ) , insolvensbehandling generelt , ( 4 ) sanering og likvidation af forsikringsselskaber ( 5 ) og specifikt af kreditinstitutter ( 6 ) samt aftaler om finansiel sikkerhedsstillelse ( 7 ) .
The ECB draws attention in this context to the Community legislation on payment and settlement systems ( 3 ) , insolvency proceedings generally ( 4 ) , the reorganisation and winding-up of insurance undertakings ( 5 ) and credit institutions ( 6 ) specifically , and financial collateral arrangements ( 7 ) .
ECB skal endvidere bemærke , at det system , som konventionens ophavsmænd endeligt har valgt , afviger betydeligt fra det lovvalgssystem , som er gældende i medlemsstaterne med hensyn beholdninger via mellemmænd af dematerialiserede værdipapirer , som er baseret på ovennævnte fællesskabslovgivning .
The ECB further notes that the regime finally adopted by the Convention 's drafters significantly departs from the conflict-of-law regime currently applicable in the Member States to multi-tiered holdings of book-entry securities , which is based on the abovementioned Community legislation .
ECB har taget de grunde til denne afvigelse , som er anført i Haag-konventionsrapporten , til efterretning ( jf . afsnit Int-41 til 46 , 4-4 samt 4-24 til 4-25 ) .
The ECB takes note of the reasons given in the Hague Convention Report for this departure ( see paragraphs Int-41 to 46 , 4-4 and 4-24 to 4-25 ) .
ECB er ligeledes klar over , at det i et stadig mere integreret globalt finansielt system undertiden kan være vanskeligt at placere en værdipapirkonto i en bestemt jurisdiktion med henblik på lovvalg .
The ECB is also aware that in an increasingly integrated global financial system it may sometimes be difficult to locate a securities account in a particular jurisdiction for conflict-of-law purposes .
ECB bemærker de udfordringer , som finansielle markedsdeltagere , der udøver grænseoverskridende virksomhed , står overfor i denne forbindelse , og ønsker at medvirke konstruktivt til tilvejebringelse af et universelt anvendeligt og ensartet system .
The ECB notes the challenges faced in this respect by financial market participants operating across borders and wishes to constructively contribute to the adoption of a universally applicable and uniform regime .
( 1 ) Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2002/47 / EF af 6 . juni 2002 om aftaler om finansiel sikkerhedsstillelse ( EFT L 168 af 27.6.2002 , s. 43 ) .
( 1 ) Directive 2002/47 / EC of the European Parliament and of the Council of 6 June 2002 on financial collateral agreements , ( OJ L 168 , 27.6.2002 , p. 43 ) .
( 2 ) Jf . ECB 's udtalelse CON / 2001/13 , afsnit 6 og 19 .
( 2 ) See ECB Opinion CON / 2001/13 , paragraphs 6 and 19 .
2 , i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 98/26 / EF af 19 . maj 1998 om endelig afregning i betalingssystemer og værdipapirafviklingssystemer ( EFT L 166 af 11.6.1998 , s. 45 ;
( 3 ) See Article 9 ( 2 ) of Directive 98/26 / EC of the European Parliament and of the Council of 19 May 1998 on settlement finality in payment and securities settlement systems ( OJ L 166 , 11.6.1998 , p. 45 ;
i det følgende benævnt » direktivet om endelig afregning «) .
hereinafter the « Settlement Finality Directive ') .
desuden EMI 's udtalelse CON / 06/09 .
See also EMI Opinion CON / 96/09 .
artikel 14 , tredje led , i Rådets forordning ( EF ) nr. 1346/2000 af 29 . maj 2000 om konkurs ( EFT L 160 af 30.6.2000 , s. 1 ) .
( 4 ) See the third indent of Article 14 of Council Regulation ( EC ) No 1346/2000 of 29 May 2000 on insolvency proceedings ( OJ L 160 , 30.6.2000 , p. 1 ) .
artikel 25 , litra c ) , i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2001/17 / EF af 19 . marts 2001 om sanering og likvidation af forsikringsselskaber ( EFT L 110 af 20.4.2001 , s. 28 ) .
( 5 ) See Article 25 ( c ) of Directive 2001/17 / EC of the European Parliament and of the Council of 19 March 2001 on the reorganisation and winding-up of insurance undertakings ( OJ L 110 , 20.4.2001 , p. 28 ) .
artikel 24 og artikel 31 , tredje led , i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2001/24 / EF af 4 . april 2001 om sanering og likvidation af kreditinstitutter ( EFT L 125 af 5.5.2001 , s. 15 ) Jf .
( 6 ) See Article 24 and the third indent of Article 31 of Directive 2001/24 / EC of the European Parliament and of the Council of 4 April 2001 on the reorganisation and winding up of credit institutions ( OJ L 125 , 5.5.2001 , p. 15 ) .
desuden EMI 's udtalelse CON / 96/02 .
See also EMI Opinion CON / 96/02 .
1 , sammenholdt med artikel 2 , stk . 1 , litra h ) , i direktiv 2002/47 / EF .
( 7 ) See Article 9 ( 1 ) , in conjunction with Article 2 ( 1 )( h ) , of Directive 2002/47 / EC .
desuden ECB 's udtalelse CON / 2001/13 .
See also ECB Opinion CON / 2001/13 .
Ikke desto mindre finder ECB , at den bestående fællesskabsret har ydet et betydeligt bidrag til retlig klarhed og til reduktion af systemisk risiko inden for Fællesskabet .
The ECB nonetheless considers that existing Community legislation has significantly contributed to legal certainty and to reducing systemic risk within the Community .
Det er derfor nødvendigt omhyggeligt at vurdere , om konventionens tilgang på visse centrale områder ville give en højere grad af retlig klarhed og beskyttelse mod systemisk risiko sammenlignet med den gældende fællesskabsret .
Therefore , it is necessary to carefully assess whether the Convention 's approach would provide , in certain key respects , a greater degree of legal certainty and protection against systemic risk compared to the existing Community legislation .
Efter ECB 's opfattelse rejser konventionen en række potentielt vigtige spørgsmål i denne forbindelse , som fortjener en yderligere undersøgelse i Fællesskabet , inden det besluttes , om den bestående ordning skal erstattes med konventionens .
The ECB considers that the Convention raises a number of potentially significant issues in this respect which would merit further exploration by the Community before deciding whether to replace its current regime with the Convention .
ECB foreslår , at disse spørgsmål behandles som led i en generel konsekvensanalyse af konventionen , set fra et fællesskabssynspunkt ( jf . afsnit 20 ) .
The ECB proposes addressing these issues as part of a broad impact assessment of the Convention from a Community perspective ( see paragraph 20 ) .
Særlige bemærkninger
Specific considerations
Forskellige anvendelige love inden for ét system eller én værdipapircentral
Diversity of applicable laws within one system or depository
Som anført i tidligere udtalelser om udkast til national gennemførelseslov vedrørende collateral-direktivet ønsker ECB at understrege , at alle involverede parter i lovgivningsprocessen nøje bør undersøge konventionens potentielle konsekvenser for systemisk stabilitet og for behandlingen af transaktioner mod sikkerhedsstillelse , for at undgå at det gældende beskyttelsesniveau bringes i fare .
As noted in previous opinions on draft national legislation implementing the Collateral Directive , « the ECB wishes to stress that all parties involved in the legislative process should investigate closely the Convention 's potential impact on systemic stability and on the treatment of collateral transactions to avoid undermining the current level of protection .