natgillin/translations-raw huggingface dataset:
De primære markedsope rationer spiller en afgørende rolle med hensyn til at opnå målene for eurosystemets markedsoperationer og bidrager med størstedelen af refinansieringen af den finansielle sektors behov for centralbanklikviditet .
The main refinancing operations play a pivotal role in pursuing the purposes of the Eurosystem 's open market operations and provide the bulk of refinancing to the financial sector .
( 2 ) ( 3 ) ( 4 ) ( 5 ) Det bemærkes , at de nationale centralbanker i de medlemsstater , der ikke har indført den fælles valuta i overensstemmelse med traktaten om oprettelse af Det Europæiske Fællesskab ( traktaten ) , bevarer deres pengepolitiske beføjelser i henhold til national lovgivning og således ikke deltager i gennemførelsen af den fælles pengepolitik .
( 2 ) ( 3 ) ( 4 ) ( 5 ) It should be noted that the national central banks of those Member States which have not adopted the single currency in accordance with the Treaty establishing the European Community ( Treaty ) retain their powers in the field of monetary policy according to national law and are thus not involved in the conduct of the single monetary policy .
I dette dokument forstås ved » nationale centralbanker « de nationale centralbanker i de medlemsstater , der har indført den fælles valuta i overensstemmelse med traktaten .
Throughout this document , the term « national central banks » refers to the national central banks of the Member States which have adopted the single currency in accordance with the Treaty .
I dette dokument forstås ved » medlemsstat « et medlemsland , som har indført den fælles valuta i overensstemmelse med traktaten .
Throughout this document , the term « Member State » refers to a Member State which has adopted the single currency in accordance with the Treaty .
De forskellige procedurer i forbindelse med udførelse af eurosystemets markedsoperationer , dvs . standardauktioner , ekstraordinære auktioner og bilaterale procedurer , er beskrevet i kapitel 5 .
The different procedures for the execution of Eurosystem open market operations , i.e. standard tenders , quick tenders and bilateral procedures , are specified in Chapter 5 .
Ekstraordinære auktioner gennemføres inden for 90 minutter .
Quick tenders are executed within a time frame of 90 minutes .
Ved bilaterale procedurer forstås alle tilfælde , hvor eurosystemet udfører en transaktion med en eller få modparter uden at benytte auktionsprocedurerne .
The term « bilateral procedures » refers to any case in which the Eurosystem conducts a transaction with one or a few counterparties without using tender procedures .
L 111/9
L 111/9
--- Langfristede markedsoperationer er likviditetstilførende tilbageførselsforretninger , der gennemføres hver måned normalt med en løbetid på tre måneder .
--- The longer-term refinancing operations are liquidity-providing reverse transactions with a monthly frequency and a maturity of normally three months .
Operationerne bidrager til modparternes langfristede refinansiering og udføres af de nationale centralbanker som standardauktioner .
These operations are aimed at providing counterparties with additional longer-term refinancing and are executed by the national central banks on the basis of standard tenders .
Da formålet med disse operationer som regel ikke er at sende signaler til markedet , lader eurosystemet normalt renten tilpasse sig efterspørgslen efter likviditet .
In these operations , the Eurosystem does not , as a rule , intend to send signals to the market and therefore normally acts as a rate taker .
--- Finjusterende markedsoperationer udføres på ad hoc-basis for at kontrollere likviditetsforholdene i markedet og styre renten , især med henblik på at udjævne rentevirkningen af uventede likviditetsudsving i markedet .
--- Fine-tuning operations are executed on an ad hoc basis with the aim of managing the liquidity situation in the market and steering interest rates , in particular in order to smooth the effects on interest rates caused by unexpected liquidity fluctuations in the market .
De instrumenter og procedurer , som anvendes i forbindelse med finjusterende markedsoperationer , tilpasses efter transaktionens type og operationens specifikke mål .
The instruments and procedures applied in the conduct of fine-tuning operations are adapted to the types of transactions and the specific objectives pursued in the operations .
ECBs styrelsesråd kan beslutte , hvorvidt ECB under særlige omstændigheder selv kan udføre finjusterende bilaterale markedsoperationer .
The Governing Council of the ECB can decide whether , under exceptional circumstances , finetuning bilateral operations may be executed by the ECB itself .
--- Endvidere kan eurosystemet udføre strukturelle markedsoperationer gennem udstedelse af gældsbeviser , tilbageførselsforretninger og købs - eller salgsforretninger .
--- In addition , the Eurosystem may carry out structural operations through the issuance of debt certificates , reverse transactions and outright transactions .
Operationerne udføres , når ECB ønsker at justere eurosystemets strukturelle nettostilling over for den finansielle sektor ( på en regelmæssig eller en ikke regelmæssig basis ) .
These operations are executed whenever the ECB wishes to adjust the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector ( on a regular or non-regular basis ) .
Strukturelle markedsoperationer , der gennemføres som tilbageførselsforretninger og gennem udstedelse af gældsbeviser , udføres af de nationale centralbanker som standardauktioner .
Structural operations in the form of reverse transactions and the issuance of debt instruments are carried out by the national central banks through standard tenders .
Strukturelle markedsoperationer , der gennemføres som købs - eller salgsforretninger , udføres gennem bilaterale procedurer .
Structural operations in the form of outright transactions are executed through bilateral procedures .
De stående faciliteter tilfører og opsuger dag-til-dag likviditet , signalerer den overordnede pengepolitiske stramhedsgrad og fastsætter grænser for dag-til-dag markedsrenten .
Standing facilities are aimed at providing and absorbing overnight liquidity , signal the general stance of monetary policy and bound overnight market interest rates .
Godkendte modparter kan på eget initiativ benytte to stående faciliteter under forudsætning af , at de opfylder visse operationelle betingelser ( se også tabel 1 ) : --- Den marginale udlånsfacilitet kan anvendes til at opnå dag-til-dag likviditet fra de nationale centralbanker mod sikkerhed i belånbare aktiver .
Two standing facilities are available to eligible counterparties on their own initiative , subject to their fulfilment of certain operational access conditions ( see also Table 1 ) : --- Counterparties can use the marginal lending facility to obtain overnight liquidity from the national central banks against eligible assets .
--- Indlånsfaciliteten kan anvendes til dag-til-dag indskud hos de nationale centralbanker .
--- Counterparties can use the deposit facility to make overnight deposits with the national central banks .
Eurosystemets reservekravssystem er rettet mod kreditinstitutter i euroområdet og har hovedsagelig til formål at stabilisere pengemarkedsrenten og skabe ( eller forøge ) et strukturelt likviditetsunderskud .
The Eurosystem 's minimum reserve system applies to credit institutions in the euro area and primarily pursues the aims of stabilising money market interest rates and creating ( or enlarging ) a structural liquidity shortage .
Reservekravet for det enkelte kreditinstitut fastsættes på grundlag af en række passivposter på dets balance .
The reserve requirement of each institution is determined in relation to elements of its balance sheet .
Eurosystemets reservekravssystem har en indbygget gennem snitsfacilitet , der har til formål at stabilisere renten .
In order to pursue the aim of stabilising interest rates , the Eurosystem 's minimum reserve system enables institutions to make use of averaging provisions .
Hvorvidt reservekravene er overholdt , afgøres på grundlag af institutternes gennemsnitlige daglige indeståender på reservekravskonti i løbet af reservekravsperioden .
Compliance with the reserve requirement is determined on the basis of the institutions » average daily reserve holdings over the maintenance period .
Institutternes reservekravsindeståender forrentes med renten på eurosystemets primære markedsoperationer .
Institutions » holdings of required reserves are remunerated at the rate of the Eurosystem 's main refinancing operations .
Eurosystemets pengepolitiske ramme er udarbejdet med henblik på at sikre deltagelse fra en bred kreds af modparter .
The Eurosystem 's monetary policy framework is formulated with a view to ensuring the participation of a broad range of counterparties .
Institutter , der er underlagt reservekrav ifølge artikel 19.1 i statutten for ESCB , kan benytte de stående faciliteter og deltage i markedsoperationer , der udføres som standardauktioner .
Institutions subject to minimum reserve requirements according to Article 19.1 of the Statute of the ESCB may access the standing facilities and participate in open market operations based on standard tenders .
Eurosystemet kan udvælge et begrænset antal modparter , der kan deltage i finjusterende markedsoperationer .
The Eurosystem may select a limited number of counterparties to participate in fine-tuning operations .
Med hensyn til egentlige købs - eller salgsforretninger er der ikke på forhånd fastsat begrænsninger på kredsen af modparter .
For outright transactions , no restrictions are placed a priori on the range of counterparties .
Til valutaswaps , der gennemføres af pengepolitiske årsager , anvendes aktører , som er aktive på valutamarkedet .
For foreign exchange swaps conducted for monetary policy purposes , active players in the foreign exchange market are used .
I disse operationer deltager kun de institutter i euroområdet , der er udvalgt til eurosystemets valutainterventioner .
The set of counterparties for these operations is limited to those institutions selected for Eurosystem foreign exchange intervention operations which are located in the euro area .
L 111/10 1.5 .
L 111/10 1.5 .
DA Underliggende aktiver
EN Underlying assets
I henhold til artikel 18.1 i statutten for ESCB skal alle eurosystemets kreditoperationer ( dvs . likviditetstilførende operationer ) være baseret på passende sikkerhed .
Pursuant to Article 18.1 of the Statute of the ESCB , all Eurosystem credit operations ( i.e. liquidity-providing operations ) have to be based on adequate collateral .
Der skelnes mellem to kategorier af belånbare aktiver --- » liste 1 « og » liste 2 « --- hovedsagelig på grund af interne forhold i eurosystemet .
A distinction is made between two categories of eligible assets --- « tier one » and « tier two » --- essentially for purposes internal to the Eurosystem .
Denne skelnen vil dog blive udfaset gradvist i de kommende år , så rammen for sikkerhedsstillelse i eurosystemet kun omfatter én liste over belånbare aktiver .
However , this distinction will be phased out gradually over coming years to leave the Eurosystem collateral framework with a single list of eligible assets .
Liste 1-papirer består for nærværende af omsættelige gældsinstrumenter , som opfylder ECBs ensartede kriterier , der gælder i hele euroområdet .
Tier one currently consists of marketable debt instruments fulfilling uniform euro area-wide eligibility criteria specified by the ECB .
Liste 2-papirer består af yderligere aktiver --- omsættelige og ikke-omsættelige --- af særlig betydning for de nationale finansmarkeder og banksektorer . Disse papirers belånbarhedskriterier fastsættes af de nationale centralbanker og skal godkendes af ECB .
Tier two consists of additional assets , marketable and non-marketable , which are of particular importance for national financial markets and banking systems and for which eligibility criteria are established by the national central banks , subject to ECB approval .
Der skelnes ikke mellem de to lister , hvad angår kvaliteten af aktiverne , og hvad angår aktivernes anvendelse i de forskellige pengepolitiske operationer ( dog anvender eurosystemet normalt ikke liste 2-papirer i egentlige købs - eller salgsforretninger ) .
No distinction is made between the two tiers with regard to the quality of the assets and their eligibility for the various types of Eurosystem monetary policy operations ( except that tier two assets are normally not used by the Eurosystem in outright transactions ) .
Belånbare aktiver kan benyttes på tværs af grænserne ved hjælp af korrespondentcentralbankmodellen ( CCBM ) eller via godkendte links mellem EUs værdipapirafviklingssystemer med henblik på sikkerhedsstillelse for alle typer lån fra eurosystemet ( 6 ) .
Eligible assets may be used on a cross-border basis , by means of the correspondent central banking model ( CCBM ) or through eligible links between EU securities settlement systems ( SSSs ) , to collateralise all types of Eurosystem credit ( 6 ) .
Alle aktiver , der kan benyttes i eurosystemets pengepolitiske operationer , kan også anvendes som underliggende aktiver i forbindelse med intradag kredit .
All assets eligible for Eurosystem monetary policy operations can also be used as underlying assets for intraday credit .
Ændring af den pengepolitiske ramme ECBs styrelsesråd kan til enhver tid ændre instrumenter , betingelser , kriterier og procedurer for gennemførelsen af eurosystemets pengepolitiske operationer .
Modifications to the monetary policy framework The Governing Council of the ECB may , at any time , change the instruments , conditions , criteria and procedures for the execution of Eurosystem monetary policy operations .
TABEL 1 Eurosystemets pengepolitiske operationer Transaktionstype Pengepolitiske operationer Markedsoperationer Primære marTilbageførselskedsoperationer forretninger TilbageførselsLangfristede markedsoperati - forretninger oner --- --- En uge Tre måneder Hver uge Hver måned Standardauktioner Standardauktioner Likviditetstilførende Likviditetsopsugende Løbetid Frekvens Procedure
TABLE 1 Eurosystem monetary policy operations Monetary policy operations Types of transactions Provision of liquidity Absorption of liquidity Maturity Frequency Procedure Open market operations Main refinancing Reverse operations transactions Longer-term refinancing operations Fine-tuning operations Reverse transactions --- Reverse transactions --- Foreign exchange swaps --- --- One week Three months Weekly Monthly Standard tenders Standard tenders
--- Tilbagefør - --- Tilbagefør - Ikke-standardise - Ikke regelmæsFinjusterende sigt selsforretnin - ret selsforretninmarkedsoperatiger ger oner --- Valutaswaps --- Tidsindskud --- Valutaswaps Egentlige købsforretninger TilbageførselsStrukturelle markedsoperati - forretninger oner Egentlige købsforretninger Stående faciliteter Marginal udlåns - Tilbageførselsfacilitet forretninger Indlånsfacilitet --- --- Indskud Dag-til-dag Dag-til-dag Egentlige salgsforretninger Udstedelse af gældsbeviser Egentlige salgsforretninger --- Ikke regelmæssigt
--- Quick tenders --- Bilateral procedures Outright purchases Structural operations Reverse transactions Outright purchases Standing facilities Marginal lending Reverse facility transactions Deposit facility ---
--- Ekstraordinære auktioner --- Bilaterale procedurer Bilaterale procedurer
Outright sales Issuance of debt certificates Outright sales ---
Regelmæssigt og Standardauktioner Standardiseret / ikke-standardise - ikke regelmæssigt ret --- Ikke regelmæssigt Bilaterale procedurer
Bilateral procedures Standardised / Regular and non - Standard tenders non-standardised regular --- Non-regular Bilateral procedures
Adgang på modparternes eget initiativ Adgang på modparternes eget initiativ
Overnight Access at the discretion of counterparties Access at the discretion of counterparties
Se afsnit 6.6.1 og 6.6.2 .
See Sections 6.6.1 . and 6.6.2 .
Den Europæiske Unions Tidende KAPITEL 2
Official Journal of the European Union CHAPTER 2
L 111/11
L 111/11
Overordnede adgangskriterier Modparter i eurosystemets pengepolitiske operationer skal opfylde visse adgangskriterier ( 7 ) .
ELIGIBLE COUNTERPARTIES General eligibility criteria Counterparties for Eurosystem monetary policy operations must fulfil certain eligibility criteria ( 7 ) .
Disse kriterier er defineret med henblik på at give en bred kreds af institutter adgang til eurosystemets pengepolitiske operationer , fremme lige behandling af institutter i hele euroområdet og sikre , at modparterne opfylder visse operationelle og forsigtighedsmæssige krav : --- Kun institutter , der er underlagt eurosystemets reservekravssystem i overensstemmelse med artikel 19.1 i statutten for ESCB , har adgang til at blive modparter .
These criteria are defined with a view to giving a broad range of institutions access to Eurosystem monetary policy operations , enhancing equal treatment of institutions across the euro area and ensuring that counterparties fulfil certain operational and prudential requirements : --- Only institutions subject to the Eurosystem 's minimum reserve system according to Article 19.1 of the Statute of the ESCB are eligible to be counterparties .
Institutter med dispensation fra deres forpligtelser i henhold til eurosystemets reservekravssystem ( se afsnit 7.2 ) har ikke adgang til at blive modparter i forbindelse med eurosystemets stående faciliteter og markedsoperationer .
Institutions which are exempt from their obligations under the Eurosystem 's minimum reserve system ( see Section 7.2 ) are not eligible to be counterparties to Eurosystem standing facilities and open market operations .
--- Modparterne skal være økonomisk velfunderede .
--- Counterparties must be financially sound .
De skal være underlagt mindst en form for harmoniseret tilsyn ved de nationale myndigheder i EU -/ EØS-regi ( 8 ) .
They should be subject to at least one form of harmonised EU / EEA supervision by national authorities ( 8 ) .
Økonomisk velfunderede institutter , der er underlagt ikke-harmoniseret nationalt tilsyn af en tilsvarende standard , kan dog også få adgang som modparter , fx filialer i euroområdet af institutter med hjemsted uden for Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde ( EØS ) .
However , financially sound institutions subject to nonharmonised national supervision of a comparable standard can also be accepted as counterparties , e.g. branches established in the euro area of institutions that have their head office outside the European Economic Area ( EEA ) .
--- Modparterne skal med henblik på at sikre effektiv gennemførelse af eurosystemets pengepolitiske operationer opfylde alle operationelle kriterier , der er specificeret i de relevante kontraktmæssige eller lovgivningsmæssige bestemmelser , som den pågældende centralbank ( eller ECB ) anvender .
--- Counterparties must fulfil any operational criteria specified in the relevant contractual or regulatory arrangements applied by the respective national central bank ( or the ECB ) , so as to ensure the efficient conduct of Eurosystem monetary policy operations .
Disse overordnede adgangskriterier er ensartede i hele euroområdet .
These general eligibility criteria are uniform throughout the euro area .
Institutter , der opfylder de overordnede adgangskriterier , kan : --- anvende eurosystemets stående faciliteter og --- deltage i eurosystemets markedsoperationer , der udføres som standardauktioner .
Institutions fulfilling the general eligibility criteria may : --- access the Eurosystem 's standing facilities ; and --- participate in Eurosystem open market operations that are based on standard tenders .
Et institut har kun adgang til eurosystemets stående faciliteter og markedsoperationer , der udføres som standardauktioner , via den nationale centralbank i den medlemsstat , hvor det har hjemsted .
An institution may access the Eurosystem 's standing facilities and open market operations based on standard tenders only through the national central bank of the Member State in which it is established .
Hvis et institut er repræsenteret i flere medlemsstater ( hovedkontor eller filialer ) , har hver enhed adgang til disse operationer via den nationale centralbank i den medlemsstat , hvor den er beliggende . Dog kan et institut kun afgive bud gennem én enhed ( hovedkontoret eller en bestemt filial ) i hver medlemsstat .
If an institution has establishments ( its head office or branches ) in more than one Member State , each establishment has access to these operations through the national central bank of the Member State in which it is located , notwithstanding the fact that the bids of an institution may only be submitted by one establishment ( either the head office or a designated branch ) in each Member State .
Udvælgelse af modparter til ekstraordinære auktioner og bilaterale operationer I forbindelse med egentlige købs - eller salgsforretninger er der ikke på forhånd fastsat begrænsninger på kredsen af modparter .
Selection of counterparties for quick tenders and bilateral operations For outright transactions , no restrictions are placed a priori on the range of counterparties .
Kredsen af modparter i valutaswaps svarer til de modparter i euroområdet , som er udvalgt til eurosystemets valutainterventioner .
The range of counterparties to foreign exchange swaps corresponds to the counterparties located in the euro area which are selected for Eurosystem foreign exchange intervention operations .
Ved andre operationer , der udføres som ekstraordinære auktioner og bilaterale procedurer ( finjusterende tilbageførselsforretninger og modtagelse af tidsindskud fra modparter ) , udvælger hver national centralbank blandt sine nationale institutter en række modparter , der opfylder de overordnede adgangskriterier for modparter .
For other operations based on quick tenders and bilateral procedures ( fine-tuning reverse transactions and the collection of fixed-term deposits ) , each national central bank selects a set of counterparties from among the institutions established in its Member State which fulfil the general counterparty eligibility criteria .
I den forbindelse er aktivitet i pengemarkedet det primære udvælgelseskriterium .
In this respect , activity in the money market is the prime selection criterion .
Andre kriterier , der kan komme i betragtning , er fx det enkelte instituts handelsekspertise og budpotentiale .
Other criteria which might be taken into account are , for example , the efficiency of the trading desk and the bidding potential .
( 7 ) ( 8 ) I forbindelse med egentlige købs - eller salgsforretninger er der ikke på forhånd fastsat begrænsninger på kredsen af modparter .
( 7 ) ( 8 ) For outright transactions , no restrictions are placed a priori on the range of counterparties .
Harmoniseret tilsyn med kreditinstitutter bygger på Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2000/12 / EF af 20 . marts 2000 om adgang til at optage og udøve virksomhed som kreditinstitut , EFT L 126 af 26.5.2000 , s. 1 , med senere ændringer .
Harmonised supervision of credit institutions is based on Directive 2000/12 / EC of the European Parliament and of the Council of 20 March 2000 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions ( OJ L 126 , 26.5.2000 , p. 1 ) , as amended .
L 111/12
L 111/12
Hvis en national centralbank af operationelle årsager ikke kan handle med alle disse modparter i hver enkelt operation , udvælges modparter i den pågældende medlemsstat efter en rotationsordning med henblik på at sikre lige adgang for alle .
If , for operational reasons , a national central bank cannot deal in each operation with all of its fine-tuning counterparties , the selection of counterparties in this Member State will be based on a rotation scheme in order to ensure equitable access .
ECBs styrelsesråd kan beslutte , hvorvidt ECB under særlige omstændigheder selv kan udføre finjusterende bilaterale markedsoperationer .
The Governing Council of the ECB can decide whether , under exceptional circumstances , fine-tuning bilateral operations may be carried out by the ECB itself .