natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Dette kan bidrage til at sikre , at kravene til FAIF' er i tredjelande svarer til de krav , som vil blive fastsat i EU , og at FAIF' ere , som ikke har hjemsted i EU , får adgang til EU-markederne på grundlag af gensidighedsprincippet .
This might help to ensure that the requirements in third countries for AIFMs are equivalent to those to be put in place in the EU and that non-EU domiciled AIFMs could benefit from access to the EU markets on a reciprocity basis .
( 1 ) KOM ( 2009 ) 207 endelig udg .
( 1 ) COM ( 2009 ) 207 final .
( 2 ) Eurosystemets bidrag til Europa-Kommissionens høring om hedgefonde af 25 . februar 2009 , s. 3 , kan ses på ECB 's websted http://www.ecb.europa.eu
( 2 ) Eurosystem contribution to the European Commission 's consultation on hedge funds , 25 February 2009 , p. 3 , available on the ECB 's website at http://www.ecb.europa.eu
Direktivforslagets betragtning 3 fastslår , at et af de primære formål med direktivforslaget er at fastlægge en infrastruktur til imødegåelse af de risici , som AIF' erne udgør » for investorer , andre markedsdeltagere og markeder under hensyntagen til de forskellige investeringsstrategier og - metoder , som anvendes af FAIF «.
Recital 3 of the proposed directive identifies , as one of its central objectives , the establishment of a framework capable of addressing the risks « to investors , other market participants and markets » posed by AIFs by « taking into account the diverse range of investment strategies and techniques employed by AIFM » .
Det bemærkes i den forbindelse , at direktivforslaget vedrører alle former for fonde , som ikke er omfattet af direktiv 2009 /...
In this respect , it is noted that the proposed directive would concern all types of funds not covered by Directive 2009 /...
/ EF om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer ( investeringsinstitutter ) ( omarbejdning ) ( 1 ) såsom hedgefonde , råvarefonde , åbne realkreditfonde , børsnoterede lukkede fonde , private equity-fonde og venturekapitalfonde .
/ EC on the coordination of laws , regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities ( UCITS ) ( recast ) ( 1 ) such as hedge funds , commodity funds , open-ended real estate funds , listed closed-ended funds , private equity funds and venture capital funds .
Disse fonde udgør en heterogen gruppe af investeringspuljer , som forvaltes i henhold til forskellige retsgrundlag i forskellige jurisdiktioner såvel i som uden for EU .
Such funds form a heterogeneous group of investment pools , organised under various legal forms in different jurisdictions , both within and outside the EU .
Direktivforslagets bestemmelser kan i denne henseende udarbejdes på en måde , som bedre afspejler de grundlæggende forskelle mellem AIF' erne .
In this respect , the provisions of the proposed directive could be tailored in a way that better reflects fundamental differences between AIFs .
Alle centralbanker bør udtrykkeligt udelukkes fra det foreslåede direktivs anvendelsesområde .
All central banks should be expressly excluded from the scope of the proposed directive .
Overordnet set mener ECB , at der foreligger en mulig risiko for tilsynsmæssig arbitrage mellem FAIF' ere , forsikringsselskaber og kreditinstitutter , som direktivforslaget ikke skaber lige vilkår for .
More generally , the ECB sees a potential risk of regulatory arbitrage between AIFMs , insurance companies and credit institutions , among which the proposed directive does not create a level playing field .
Bortset fra FAIF 's forvaltning af sine egne aktiver , bør direktivforslagets krav finde sammenhængende anvendelse på FAIF' ere , kreditinstitutter og forsikringsselskaber .
Except for the AIFM 's management of its own assets , requirements under the proposed directive should be coherently applied to AIFMs , credit institutions and insurance companies .
Ligeledes præciserer direktivforslaget ikke nærmere et kriterium for egnethed og mindstekrav til erfaring for så vidt angår FAIF 's chefer og ledende medarbejdere .
In the same vein , the proposed directive does not specify « fit and proper » criteria and minimum experience requirements for an AIFM 's senior managers and executives .
Af hensyn til princippet om lige vilkår foreslår ECB derfor , at der indsættes bestemmelser herom i direktivforslaget i overensstemmelse med tilsvarende bestemmelser på andre områder af EU 's finansielle regelsæt .
For level playing field reasons , the ECB therefore suggests inserting provisions to this effect in the proposed directive in line with similar provisions in other areas of the EU financial acquis .
ECB bemærker , at visse af direktivforslagets bestemmelser ( f. eks . bestemmelserne vedrørende shortselling , securitisation og erhvervelse af kontrollerende indflydelse i virksomheder ) har til formål at regulere horisontale spørgsmål , der vedrører alle markedsdeltagere og ikke kun FAIF' ere .
The ECB notes that certain provisions in the proposed directive ( for example , those related to short selling , securitisation and the acquisition of a controlling influence in companies ) are intended to regulate horizontal issues that concern all market participants , and not just AIFMs .
ECB forstår baggrunden for visse af disse bestemmelser , men foreslår i stedet , at bestemmelser af denne art kun indføres ved hjælp af en lovgivning , der bevarer de lige vilkår mellem forskellige markedsdeltagere , f. eks . ved at indføje disse bestemmelser i den eksisterende EU-lovgivning , der finder anvendelse på tværs af sektorer .
While the ECB understands the rationale for certain of those provisions , the ECB would suggest considering instead introducing such provisions only by means of legislation that maintains the level playing field among various market participants , for instance by inserting such provisions in existing EU legislation applicable across sectors .
ECB glæder sig principielt over direktivforslagets bestemmelser vedrørende FAIF' ernes indberetnings ­ forpligtelser ( som skal fremsende oplysninger af høj kvalitet til de kompetente myndigheder ) og mekanismen til informationsudveksling mellem tilsynsmyndighederne .
The ECB welcomes , in principle , the provisions relating to the reporting obligations of AIFMs ( who would be required to provide high-quality information to the competent authorities ) and the mechanisms for the exchange of information between supervisory authorities .
ECB foreslår imidlertid , at der foretages en dybtgående analyse med henblik på at fokusere indberetningsforpligtelserne på oplysninger , der med rimelighed kan forventes at være relevante for overvågningen af den finansielle stabilitet , for at sikre , at indberetningskravene er i overensstemmelse med det retlige grundlag for oprettelsen af Det Europæiske Udvalg for Systemiske Risici ( ESRB ) og Det Europæiske Finanstilsynssystem ( ESFS ) , og at gøre det muligt for disse organer at indhente de tilsynsmæssige oplysninger , der måtte være nødvendige og passende for at opfylde deres respektive opgaver ( 2 ) .
The ECB however suggests that an in-depth analysis should be undertaken in order to focus reporting obligations on data that can reasonably be expected to be relevant for monitoring financial stability , to ensure the consistency of data reporting obligations with the legal framework that will establish the European Systemic Risk Board ( ESRB ) and the European System of Financial Supervisors ( ESFS ) , and to enable these bodies to obtain supervisory information necessary and appropriate to fulfil their respective tasks ( 2 ) .
De fokuserede indberetningsforpligtelser , som følger af denne analyse , bør afspejles i direktivforslaget , men yderligere præciseringer vil også være mulige gennem en komitologiprocedure .
While the focused reporting obligations that result from this analysis should be reflected in the proposed directive , further specification would also be possible through comitology .
ECB vil stå til rådighed med bistand under denne analyse .
The ECB stands ready to assist in the analysis .
ECB foreslår også , at visse af kravene om indberetning til de kompetente myndigheder ( som fremgår af udkastet til artikel 21 og 24 ) tilpasses til kravene i forordning ECB / 2007/8 af 27 . juli 2007 om statistik vedrørende investeringsforeningers aktiver og passiver ( 3 ) .
Due consideration could also be given to aligning certain requirements to report to the competent authorities ( as specified in draft Articles 21 and 24 ) with those of Regulation ECB / 2007/8 of 27 July 2007 concerning statistics on the assets and liabilities of investment funds ( 3 ) .
Denne forordning , som i øjeblikket finder anvendelse på investeringsfonde med hjemsted i euroområdet , gør det muligt at indsamle harmoniseret balancestatistik .
This Regulation , which currently applies to euro area-domiciled investment funds , enables harmonised balance sheet statistics to be collected .
En ensretning af disse indberetningskrav og brugen af en standardiseret formular til indberetning for alle de AIF' er , som er omfattet af direktivforslaget , vil bidrage til systemisk risikovur ­ dering i hele EU .
Alignment with these reporting requirements and the use of a standardised reporting template for all AIFs covered by the proposed directive would contribute to EU-wide systemic risk assessment .
Det vil også minimere den yderligere rapporteringsbyrde for de AIF' er , som allerede indberetter disse oplysninger .
It would also minimise the additional reporting burden for those AIFs that are already reporting such information .
Direktivforslaget bør indeholde de grundlæggende regler , der finder anvendelse på de forretningsmodeller , som FAIF' erne anvender , men ECB støtter også indførelsen af komitologiprocedurer med det formål at fastlægge visse af de mere tekniske og detaljerede bestem ­ melser med henblik på standardisering af de oplysninger , som fremgår af udkastet til artikel 21 og 24 , i hele EU . Indberetningspligten kunne således omfatte oplysninger om f. eks .
While the proposed directive should specify the fundamental rules that apply to the business models implemented by AIFMs , the ECB would also support resorting to comitology procedures to devise certain of the more technical and detailed provisions aimed at the EU-wide standardisation of the information mentioned in draft Articles 21 and 24 .
AIF' ens balance på grundlag ( 1 ) Endnu ikke offentliggjort i EUT .
The items covered ( 1 ) Not yet published in the Official Journal .
( 2 ) Meddelelse fra Kommissionen --- Finansielt tilsyn i Europa , af 27.5.2009 , KOM ( 2009 ) 252 endelig , som kan ses på webstedet http://www.eur-lex.europa.eu ( 3 ) EUT L 211 af 11.8.2007 , s. 8 .
( 2 ) Communication from the Commission , European Financial Supervision , 27.5.2009 , COM ( 2009 ) 252 final , available on the Europa website at http://www.eur-lex.europa.eu ( 3 ) OJ L 211 , 11.8.2007 , p. 8 .
af forordning ECB / 2007/8 , resultatopgørelse , pengestrømsopgørelse og fremskrivninger ( herunder primære finansieringskilder , fortegnelse over primære værdipapirhandlere ( prime brokers ) og likviditets ­ beredskabsplaner i forskellige scenarier ) , begrænsninger for investorers anmodning om indløsning , aktiver , som opgøres ud fra en modelværdi (» marking to model «) , gearing , positioner i derivater ( herunder pålydende værdi og sikkerhedsstillelser ) , illikvide aktiver og aktiver uden for ratede investe ­ ringskategorier ( non-investment grade assets ) og brugen af korte positioner .
by the reporting requirements could thus include , for instance , the AIF 's balance sheet information based on Regulation ECB / 2007/8 , income statements , cash flow statements and projections ( including primary sources of funding , list of prime brokers and contingency liquidity arrangements in different scenarios ) , investor redemption restrictions , assets held using a mark to model valuation , leverage , positions in derivatives ( including notional amounts and collateral posted ) , illiquid assets and noninvestment grade assets , and the use of short-selling .
ECB forventer , at ESRB vil blive hørt om de gennemførelsesforanstaltninger , som skal vedtages på dette område .
The ECB expects that the ESRB will be consulted on implementing measures to be adopted in this area .
Begrebet gearing er grundlæggende for den model , som anvendes af mange FAIF' ere .
The concept of leverage is fundamental to the business model implemented by many AIFMs .
Definitionen af » gearing « i direktivforslaget indeholder imidlertid ikke specifikke gearingssatser .
The definition of « leverage » under the proposed directive does not , however , include specific leverage ratio concepts .
ECB er bekymret for , at det uden en nærmere tydeliggørelse i direktivforslagets tekst , vil kunne være vanskeligt at gennemføre den foreslåede definition .
The ECB is concerned that , without additional clarifications inserted into the text of the proposed directive , it may be difficult to implement the proposed definition .
Gennemførelsesforanstaltningerne på dette område bør udarbejdes på grundlag af de tekniske bidrag fra tilsynsmyndighederne for såvel centralbanker som ikke-centralbanker .
Implementing measures in this area should benefit from the technical contributions of central banks and non-central bank supervisors .
ECB forventer derfor , at ESRB og ESFS vil blive hørt om de gennemførelsesforanstaltninger , der skal vedtages på dette område , herunder , som foreslået i ændringsforslag 7 i bilaget , om eventuelle foran ­ staltninger til tydeliggørelse af begrebet » gearing « og om nærmere præcisering af , hvornår en AIF anvender høj gearing systematisk .
Thus , the ECB expects that the ESRB and the ESFS will be consulted on implementing measures to be adopted in this area , including as proposed in Amendment 7 in the Annex , on possible measures refining the concept of « leverage » , and on specifying when an AIF is employing high levels of leverage on a systematic basis .
3 , foreskriver , at Kommissionen skal vedtage gennemførelsesforanstalt ­ ninger , der fastsætter grænser for det gearingsniveau , en FAIF kan anvende under hensyn til bl . a. hvilken type AIF , der er tale om , samt dens investeringsstrategi og gearingskilder .
Article 25 ( 3 ) of the proposed directive provides that the Commission shall adopt implementing measures setting limits on the level of leverage that AIFMs can employ , taking into account , inter alia , the type of AIF , its investment strategy and the sources of leverage .
ECB anerkender , at gearing kan indebære vigtige risici for den finansielle stabilitet .
The ECB acknowledges that leverage can create important risks for financial stability .
FAIF' erne kan på grund af deres investerings ­ fleksibilitet spille en vigtig rolle i at støtte de finansielle markeders likviditet , hvorved de bidrager til at effektivisere de finansielle markeder og kursfastsættelsen .
Owing to their investment flexibility , AIFMs can play an important role in supporting financial market liquidity , thereby contributing to effective financial market functioning and price discovery .
Skal de fortsat spille denne rolle , er det nødvendigt , at der fastsættes afbalancerede og passende risikojusterede gearingsgrænser for AIF' er , som tager højde for deres fulde risikoprofil , samtidig med at de ikke udgør en uforholdsmæssig hindring for deres investeringsfleksibilitet .
Maintaining this role calls for balanced and appro ­ priately risk-adjusted leverage limits applicable to AIFs that take their full risk profile into account while not excessively hindering their investment flexibility .
ECB er om nødvendigt klar til at afgive yderligere udtalelser om et eventuelt revideret direktivforslag .
The ECB stands ready , if warranted , to offer further views on any revised draft that becomes available .
Hvor ECB anbefaler , at direktivforslaget ændres , fremgår ændringsforslag samt en begrundelse herfor af bilaget .
Where the ECB recommends amending the proposed directive , specific drafting proposals are set out in the Annex accompanied by an explanation .
Hovedparten af disse forslag vedrører ikke de mere generelle bemærkninger ovenfor .
The majority of these proposals do not address the more general observations made above .
Udfærdiget i Frankfurt am Main , den 16 . oktober 2009 .
Done at Frankfurt am Main , 16 October 2009 .
Ændringsforslag 1 Artikel 2 , stk . 2 ( nyt punkt h )) » 2 .
Amendment 1 Article 2 ( 2 ) ( new point ( h )) « 2 .
« Direktivet finder ikke anvendelse på : » 2 .
This Directive shall not apply to any of the following : « 2 .
] h ) de nationale centralbanker i medlemsstaterne .
] ( h ) national central banks of the Member States .'
« Begrundelse : Artikel 2 , stk . 2 , litra g ) i direktivforslaget udelukker bl .
Explanation : Article 2 ( 2 )( g ) of the proposed directive excludes , inter alia , the ECB from the scope of the proposed directive .
a. ECB fra anvendelsesområdet for det foreslåede direktiv . De nationale centralbanker i Det Europæiske System af Centralbanker bør også udtrykkeligt udelukkes fra direktivforslagets anvendelsesområde , da disse centralbanker i lyset af deres mål og opgaver ikke udgør risikokilder , der kan begrunde , at de medtages i direktivforslaget .
The national central banks in the European System of Central Banks should also be expressly excluded from the scope of the proposed directive as these central banks , in view of their objectives and tasks , do not represent sources of risk justifying their inclusion within the proposed directive .
Ændringsforslag 2 Slutningen af artikel 3 » Kommissionen vedtager gennemførelsesforanstalt ­ ninger , som yderligere præciserer definitionen af » gearing « i litra l ) . Sådanne foranstaltninger , der har til formål at ændre ikke-væsentlige bestemmelser i dette direktiv ved at supplere det , vedtages efter den i artikel 49 , stk .
Amendment 2 End of Article 3 « The Commission shall adopt implementing measures further specifying the definition of « Leverage » in paragraph l Those measures designed to amend non-essential elements of this Directive by supplementing it shall be adopted in accordance with the regulatory procedure with scrutiny referred to in Article 49 ( 3 ) .'
3 , nævnte forskriftsprocedure med kontrol . « Begrundelse : Det vil være nyttigt at tydeliggøre definitionen af » gearing «.
Explanation : The definition of « Leverage » could be usefully clarified .
Ændringsforslag 3 Artikel 8 » Artikel 8 Inddragelse af tilladelsen Den kompetente myndighed kan trække en FAIF 's tilladelse tilbage , hvis denne : 1 ) har opnået tilladelse ved brug af urigtige erklæringer eller på anden uretmæssig vis 2 ) ikke længere opfylder de betingelser , på hvilke tilla ­ delsen blev meddelt 3 ) har gjort sig skyldig i alvorlig og systematisk overtræ ­ delse af bestemmelserne til gennemførelse af dette direktiv .
Amendment 3 Article 8 « Article 8 Withdrawal of the authorisation The competent authorities may withdraw the authorisation issued to an AIFM where that AIFM : 1 . has obtained the authorisation by making false statements or by any other irregular means ;
« » Artikel 8 Inddragelse af tilladelsen Den kompetente myndighed kan trække en FAIF 's tilladelse tilbage , hvis denne : 1 ) har opnået tilladelse ved brug af urigtige erklæringer eller på anden uretmæssig vis 2 ) ikke længere opfylder de betingelser , på hvilke tilla ­ delsen blev meddelt 3 ) har gjort sig skyldig i alvorlig og systematisk overtræ ­ delse af bestemmelserne til gennemførelse af dette direktiv .
has seriously or systematically infringed the provisions transposing this Directive .' « Article 8 Withdrawal of the authorisation The competent authorities may withdraw the authorisation issued to an AIFM where that AIFM : 1 .
Inddragelse af tilladelsen vil ske med omgående virk ­ ning og blive meddelt omgående .
has obtained the authorisation by making false statements or by any other irregular means ; 2 .
Kommissionen vedtager gennemførelsesforanstalt ­ ninger , som yderligere præciserer , hvornår en medde ­ lelse om tilbagetrækning af en tilladelse i henhold til stk . 1 skal afgives og til hvilke modtagere .
Any withdrawal of authorisation shall be effective immediately and promptly announced . The Commission shall adopt implementing measures further specifying the timing and the addressees of an announcement on the withdrawal of an authori ­ sation in paragraph 1 .
Sådanne foranstaltninger , der har til formål at ændre ikke-væsentlige bestemmelser i dette direktiv ved at supplere det , vedtages efter den i artikel 49 , stk . 3 , nævnte forskriftsprocedure med kontrol .
Those measures designed to amend non-essential elements of this Directive by supplementing it shall be adopted in accordance with the regulatory procedure with scrutiny referred to in Article 49 ( 3 ) .'
« Direktivet finder ikke anvendelse på : 13.11.2009
13.11.2009 EN
Begrundelse : Mange kredit - og standardaftaler anfører » tilfælde af misligholdelse «, der giver en modpart ret til at opsige en kontrakt eller transaktion , som er indgået under standardaftalen .
Explanation : Many credit and master agreements specify « events of default » that entitle a counterparty to terminate a contract or a transaction entered into under the master agreement .
Inddragelse af en tilladelse er et standardtilfælde af » misligholdelse «.
Withdrawal of authorisation is a standard type of « event of default » .
For at sikre , at en inddragelse af en FAIF 's tilladelse ikke udmønter sig i en uregelmæssig opsigelsesproces --- der meget vel kan have forskellige konsekvenser i de forskellige medlemsstater --- vil det være ønskeligt , at det præciseres , at de praktiske konsekvenser af en tilbagetrækning er de samme i hele Den Europæiske Union , navnlig for så vidt angår hvornår og til hvem en tilbagetrækning af en tilladelse vil blive meddelt , og hvornår den træder i kraft .
To ensure that any withdrawal of an AIFM 's authorisation does not result in a disorderly termination process --- that may well otherwise have different effects in different Member States --- it would be desirable to specify that the practical implications of a withdrawal are the same throughout the EU , in particular with respect to when and to whom a withdrawal of authorisation is announced , and when the withdrawal produces effects .
ECB foreslår , at Kommissionen vedtager gennemførelsesforanstaltninger via en komitologiprocedure for at præcisere hvornår og til hvem tilbagetrækning af en tilladelse skal meddeles .
The ECB suggests that the Commission could adopt implementing measures via a comitology procedure to specify when and to whom a withdrawal of authorisation should be announced .
ECB gør sig lignende bekymringer , hvis en FAIF 's misligholdelse af » vilkårene for drift af FAIF « i direktivforslagets kapitel III også udgør et tilfælde af misligholdelse eller på anden måde medfører en kontrakt - eller lovfæstet opsigelsesret .
The ECB would express similar concerns if breaches by an AIFM of the « operating conditions for AIFM » set out in Chapter III of the proposed directive were also to result in an event of default , or trigger other contractual or legal rights of termination .
Ændringsforslag 4 Artikel 16 , stk . 3 » 3 .
Amendment 4 Article 16 ( 3 ) « 3 .
Reglerne for værdiansættelse af aktiverne og bereg ­ ning af nettoaktivværdien pr. andel eller aktie i AIF skal være fastlagt i lovgivningen i det land , hvor AIF er hjem ­ mehørende , eller i AIF 's fondsbestemmelser eller vedtægter .
The rules applicable to the valuation of assets and the calculation of the net asset value per unit or share of the AIF shall be laid down in the law of the country where the AIF is domiciled or in the AIF rules or instruments of incorporation .'
« » 3 .
« 3 .