natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Som det fremgår af afsnittet om byrdefordeling har man taget højde for det største mulige bidrag fra Kaupthings tidligere ejere og i et vist omfang fra Kaupthings kreditorer.
The Bank has taken a number of initiatives, as described above, to achieve cost efficiency, amongst others to rationalise its branch network and has closed a total of 15 branches.
Dermed er behovet for supplerende konkurrenceforanstaltninger blevet mindre.
According to the Bank's commitments, […].
Med hensyn til kendetegnene for det relevante marked og som ovenfor beskrevet sammenbruddet i det islandske finanssystem efterfulgt af de islandske myndigheders indgriben, herunder oprettelsen af Arion Bank på grundlag af Kaupthings indenlandske transaktioner, førte dette for det tredje til en større koncentration på det islandske marked for finansielle tjenester og øgede markedsandelen for de tre største banker — Landsbankinn, Íslandsbanki og Arion Bank — betydeligt.
A reduction of staff by approximately 10 % took place in 2011.
Derudover er der kun et par mindre aktører på markedet tilbage, og de umiddelbare udsigter til, at der kommer nye aktører til, er meget begrænsede, ikke kun på grund af de allerede omtalte hindringer for markedsadgang og markedets beskedne størrelse, men især også på grund af de gældende kapitalkontroller.
The Authority welcomes these efforts as they imply that the Bank has already managed to contain its costs and maintain its cost-to-income ratio at 45 % in 2011.
Arion Bank indtager en meget betydningsfuld position på dette koncentrerede marked med en markedsandel på 30 % eller mere på de mest relevante og økonomisk vigtige markedssegmenter.
According to the restructuring plan, the Bank intends to ensure that this ratio will be reduced slightly further to […] % for the remainder of the restructuring period.
For det fjerde førte krisen til en række meget specifikke problemer, såsom de store bankers ekstremt høje grad af direkte og indirekte ejerskab af realøkonomien.
In addition to the above, it is evident that the restructuring plan is based on a large number of other assumptions.
Et yderligere konkurrenceproblem er eksistensen af et de factomonopol på it-tjenester til banker (RB), hvoraf hovedparten ejes af de tre største banker.
The Authority has aimed to scrutinise those that seem most pertinent and of greatest influence to the future viability of Arion Bank.
For det femte er den relative størrelse af støtten til Arion Bank betydelig.
As regards the macroeconomic assumptions, they appear broadly in line with the forecasts of Statistics Iceland and the CBI, although the Bank predicts slightly stronger growth and higher inflation.
I denne forbindelse bemærker Tilsynsmyndigheden, at staten oprindeligt stillede hele kapitalen til rådighed for banken.
Overall the assumptions on which the restructuring plan is based appear to be sufficiently prudent to allow, in conjunction with the considerations set out by the Authority above, the conclusion that the restructuring measures undertaken by the Bank are sufficient to ensure its long-term viability, barring unexpected adverse events of unforeseen scale and consequences.
Desuden har banken nydt godt af en række støtteforanstaltninger — den særlige likviditetsfacilitet, SPRON-swapaftalen og den generelle indskudsgaranti.
Taking into account the above elements, the Authority considers that the restructuring plan comprises sufficient elements contributing to the restoration of the long-term viability of the bank for the Authority to conclude that the provisions of section 2 of the Restructuring Guidelines are complied with.
Samtidig er Arion Bank stadig en lille bank, i det mindste målt med internationale alen.
Own contribution/burden-sharing
På dette grundlag bemærker Tilsynsmyndigheden, at en række foranstaltninger er blevet eller vil blive truffet for at begrænse konkurrencefordrejningen, der skyldes statsstøtten til Arion Bank.
Paragraph 22 of the Restructuring Guidelines reads as follows: ‘In order to limit distortions of competition and address moral hazard, aid should be limited to the minimum necessary and an appropriate own contribution to restructuring costs should be provided by the aid beneficiary.
Foranstaltninger og udvikling af lovgivningen, som de islandske myndigheder har foretaget eller har forpligtet sig til at foretage
The bank and its capital holders should contribute to the restructuring as much as possible with their own resources.
Den islandske regering har specifikt indgået to forpligtelser (se bilaget), som efter Tilsynsmyndighedens mening kan bidrage til at skabe en lovgivningssituation, der fremmer konkurrence på de finansielle markeder:
This is necessary to ensure that rescued banks bear adequate responsibility for the consequences of their past behaviour and to create appropriate incentives for their future behaviour’.
For det første ved at nedsætte en arbejdsgruppe, der skal revidere lov nr. 36/1978 om stempelafgift, og ved navnlig at undersøge, hvorvidt man skal afskaffe stempelafgifter på obligationer udstedt af privatpersoner, når disse overføres mellem kreditorer (f.eks. når private overfører deres lån fra en låneinstitution til en anden).
The Authority recalls in this regard a decisive aspect of the case at hand.
Tilsynsmyndigheden mener, at den nuværende lov — som bl.a. forpligter kunderne til at betale stempelafgift af den pålydende værdi af den pågældende obligation [89], når de skifter udlåner — måske vil udgøre en begrænsning af konkurrencen, fordi det kan stavnsbinde kunderne til eksisterende aftaler om langfristede lån.
When Arion Bank was established on the basis of the domestic operations of Kaupthing, the investments of shareholders in Kaupthing Bank were fully wiped out and have thus contributed the maximum possible to the restructuring of Arion Bank.
Tilsynsmyndigheden glæder sig derfor over løftet om, at denne lov skal revideres.
Moreover, the creditors of Kaupthing had to take considerable losses [84], or at least had to take on the risk of their investment depending on the profitability of Arion Bank.
For det andet bemærker Tilsynsmyndigheden, at regeringen i henhold til en beslutning truffet af det islandske parlament den 21. marts 2012 vil nedsætte et udvalg, der har mandat til at gennemgå forbrugerbeskyttelsen på det finansielle marked.
Therefore, as far as the owners and creditors of Kaupthing are concerned, the criterion of burden-sharing is optimally satisfied and the issue of moral hazard addressed.
Dette vil omfatte et særligt mandat til revision af mulighederne for og omkostningerne ved at skifte, og udvalget skal arbejde tæt sammen med den islandske konkurrencemyndighed om dette spørgsmål.
In addition to the above, the Authority needs to assess whether the state aid that Arion Bank has received was limited to the minimum necessary.
I mellemtiden bør det bank-specifikke løfte fra Arion Bank, som gennemgås i det følgende, bidrage til at gøre det lettere at skifte og dermed øge konkurrencen.
As regards the capitalisation measures, the initial capitalisation of Arion Bank, until the agreement with the creditors of Kaupthing reduced the State's stake to 13 %, was just sufficient to meet the FME's capital requirements.
Med hensyn til de konkurrenceproblemer, som Tilsynsmyndigheden har identificeret vedrørende RB, glæder Tilsynsmyndigheden sig over den løsning, som den islandske konkurrencemyndighed og ejerne af RB, inklusive de tre store banker, er nået frem til i denne sag.
In 2009, after the agreement on Kaupthing's acquisition of Arion Bank had been reached, and the Tier-II capital had been granted to Arion Bank, the CAD ratio reached approximately 18 %, 2 percentage point more than the minimum ratio set forth by the FME.
Her bestræber man sig på at sikre adgangen til væsentlig it-infrastruktur på et ikkediskriminerende grundlag og til en rimelig pris for mindre konkurrenter og potentielle nye markedsdeltagere.
In this context, the Authority notes that the capital ratio depended mainly on whether valuation of the assets that had been transferred from Kaupthing to Arion Bank had been done accurately.
Tilsynsmyndigheden er af den opfattelse, at de problemer, den har gjort opmærksom på, er blevet afhjulpet på tilfredsstillende vis gennem denne aftale, og at Tilsynsmyndigheden derfor ikke behøver beskæftige sig yderligere med dette spørgsmål i denne afgørelse.
Moreover, it has to be borne in mind that at the time the economic outlook for Iceland was cast in uncertainty.
Endelig bemærker Tilsynsmyndigheden de ændringer af lovgivningen, der er blevet foretaget siden 2008, og som behandles i bilaget.
In view of the foregoing, the Authority considers that the amount of capital provided by the Icelandic state to Arion Bank was limited to the minimum necessary, as it amounted to nothing more than the regulatory minimum plus a reasonable buffer.
Med hensyn til bekymringen over konkurrencesituationen er indførelsen af artikel 22 i loven om finansielle virksomheder nr. 161/2002 af særlig relevans i denne henseende.
This conclusion is not undone by the fact that Arion Bank's CAD ratio has subsequently grown somewhat, to 19 % in 2010 and 21 % in 2011.
Den omfatter bestemmelser, der begrænser finansielle virksomheders deltagelse i aktiviteter, der ligger uden for rammerne af deres godkendelser.
The increase of the CAD ratio was to a significant extent due to the writing up of the book value of the assets that had been transferred from Kaupthing to Arion Bank.
Ifølge denne nye regel må de kun udøve sådanne aktiviteter midlertidigt og med henblik på at afslutte transaktioner eller omorganisere kunders aktiviteter.
It could not have been predicted with any certainty that this would happen, and the fact that the CAD ratio developed so favourably later is in the Authority's view no reason to consider that Arion Bank was overcapitalised by the State at the outset [85].
Der skal indsendes en begrundet meddelelse om dette til FME, og der er indført tidsfrister for, hvor længe finansielle virksomheder har til at gennemføre omorganiseringen af deres kunder og skille sig af med de tilhørende aktiver.
Paragraph 26 of the Restructuring Guidelines provides that banks in receipt of restructuring aid ‘should be able to remunerate capital, including in the form of dividends and coupons on outstanding subordinated debt, out of profits generated by their activities’.
Tilsynsmyndigheden betragter denne ændring som en hensigtsmæssig reaktion på problemet med finansieringsinstitutternes uforholdsmæssigt store ejerskab inden for realøkonomien.
In this context, it is worth recalling that at the time when agreements were concluded on the takeover of Kaupskil of 87 % of shareholdings in Arion Bank, it was agreed that the Government would be paid a fair share of the bank's returned earnings over the period until the new agreement on ownership took effect.
Denne bestemmelse synes i det mindste at forhindre denne situation — som er en direkte følge af konverteringen af gæld til egenkapital (og tilsvarende transaktioner), der omfatter overforgældede selskaber i kølvandet på krisen — i at blive permanent.
The amount agreed upon was 6,5 billion ISK [86], corresponding to an annualised return for the State of almost 9 % on the capital which was redeemed already in the autumn of 2009.
Eftersom den afhjælper et af de mest presserende konkurrenceproblemer, der hænger sammen med statsstøtten til de tre banker, tager Tilsynsmyndigheden behørigt hensyn til den i sin vurdering.
It is clear that this amount falls 2,3 billion ISK short of the accrued interest on the government bond for this time and is also significantly below the ECB benchmark interest of 15,3 % for this period as set out in the Authority's Recapitalisation Guidelines.
Specifikke foranstaltninger vedrørende Arion Bank
However, as for the 13 % stake that the State retained in Arion Bank, the prospect of a satisfactory return appears promising, given the overall good performance of Arion Bank since its establishment.
Tilsynsmyndigheden understreger, at Arion Banks tilstedeværelse på markedet og størrelse kun er en brøkdel af Kaupthings — idet de samlede aktiver er blevet reduceret med 88 % som beskrevet ovenfor.
However, it also should be stressed that the remuneration for the Tier-II capital deviates from the Authority's Recapitalisation Guidelines.
Til forskel fra Kaupthing er Arion Bank kun aktiv på det islandske marked.
As correctly submitted by the Icelandic authorities, the required remuneration pursuant to the Recapitalisation Guidelines consists of the government's funding cost of 8 %, Kaupthing's pre-crisis CDS-spread and an add-on fee of 2 %.
Selvom størstedelen af denne reduktion naturligvis skyldes afviklingen af Kaupthings internationale transaktioner, mener Tilsynsmyndigheden, at denne proces er særligt relevant i forbindelse med konkurrencefordrejningen, eftersom det navnlig var Kaupthings risikable oversøiske strategi, der førte til bankens sammenbrud og forårsagede fordrejning på de finansielle markeder i EØS tidligere [90].
Given Kaupthing's high pre-crisis CDS-spreads, the remuneration that Arion Bank pays, EURIBOR plus 4 % add-on, would appear to fall significantly short of this benchmark.
Tilsynsmyndigheden bemærker, at Arion Bank ifølge bilaget har forpligtet sig til ikke at opkøbe finansieringsinstitutter frem til den 1. december 2014, medmindre den på forhånd får Tilsynsmyndighedens godkendelse.
According to paragraph 25 of the Restructuring Guidelines, derogation from adequate ex-ante burden-sharing (i.e. appropriate remuneration) can, inter alia, be justified by farther-reaching restructuring, including measures to limit distortions of competition.
Dette betyder, at medmindre der bliver behov for yderligere fusioner ud fra betragtninger om finansiel stabilitet, kan man undgå yderligere en koncentration af det islandske finansmarked gennem opkøb foretaget af Arion Bank.
As will be shown below, the Authority considers that the restructuring of Arion Bank is sufficiently far-reaching for this condition to be met.
Denne forpligtelse sikrer også, at den støtte, som Arion Bank har fået tildelt, anvendes til at genoprette bankens levedygtighed i stedet for at konsolidere og udvide dens markedsandel i Island.
Whilst the SPRON swap agreement, as described above, entails elements of state aid, the Authority considers that it is constructed in a manner that aims at limiting if not excluding a direct financial advantage for Arion Bank.
Arion Banks forpligtelse til […] skal også hilses velkommen, idet den […] og støtter den politik, der skal gennemføres for at opnå de nødvendige omkostningsreduktioner.
The agreement constitutes in essence a negotiated compensation for Arion Bank in exchange for taking on the deposit liabilities of SPRON, and it is likely that Arion Bank obtains matching assets for the transferred liabilities.
Det samme gælder Arion Banks forpligtelse om, at den frem til den 1. december 2014 hverken vil håndhæve kontraktbestemmelser i realkreditaftaler med private [91] eller indføre nye kontraktbestemmelser, der omfatter særlige betingelser om rentesatser, der er afhængige af et bestemt mindstemål af forretninger med banken.
The Authority does not consider that this aid is of great significance for its burden-sharing assessment.
Som beskrevet ovenfor udgør det islandske finansmarked i øjeblikket et udfordrende driftsmiljø for en hvilken som helst bank, hvilket også afspejles af en nærmest total mangel på interesse i at komme ind på dette marked i øjeblikket fra udlandets side.
Finally, as regards the deposit guarantee, the Authority has already indicated in the opening decision that — in light of the extraordinary circumstances at the time — it might constitute a proportionate means to safeguard financial stability in Iceland.
Tilsynsmyndigheden glæder sig derfor over Arion Banks løfter om at gøre det lettere at skifte mellem banker og levering af basale betalingstjenester.
It is evident however that such aid cannot be approved indefinitely.
Tilsynsmyndigheden mener, at disse foranstaltninger kombineret med aftalen mellem de tre største banker og den islandske konkurrencemyndighed om RB, der nævnes ovenfor, sikrer, at mindre markedsdeltagere har adgang til de vigtigste infrastrukturer og tjenester til rimelige priser, og at de større aktører ikke har mulighed for at blokere deres adgang.
Thus, in order for this state aid to be considered as limited to the minimum necessary, the Authority is of the view that it needs to be terminated as soon as possible.
Tilsynsmyndigheden mener, at dette vil fjerne nogle af hindringerne for fremtidige (potentielle) markedsdeltagere og kan give eksisterende mindre aktører mulighed for at udvide deres markedsandele, hvis de kan tilbyde bedre ydelser end deres større konkurrenter.
The Authority therefore welcomes the intention of the Icelandic authorities to introduce a different deposit guarantee system, which is currently envisaged to be set up before the capital controls are lifted, thus no later than the end of 2013.
Endelig forpligter Arion Bank sig til hurtigst mulig at sælge aktieposter i driftsselskaber, som man har overtaget som følge af omstruktureringen i henhold til artikel 22 i loven om finansielle virksomheder nr. 161/2002, den forpligter sig til at følge proceduren og overholde tidsfristerne, som er angivet i denne bestemmelse, og som de tolkes af FME, og den vil fremlægge ajourførte oplysninger på sit eget eller et datterselskabs websted vedrørende datterselskaber og aktieposter, der sættes til salg.
After that time, protection of deposits should be governed only by the applicable EEA legislation regarding deposit guarantees.
Tilsynsmyndigheden glæder sig over Arion Banks løfte om hurtigst muligt at ville frasælge alle selskaber og aktieposter, der ikke vedrører dens kerneforretning, ikke mindst af hensyn til levedygtigheden.
On the basis of the above elements, the Authority concludes that the restructuring plan of Arion Bank ensures that the aid is limited to the minimum necessary and that the beneficiary, the shareholders and debt holders of its predecessor bank have participated significantly in the burden-sharing.
Selvom Tilsynsmyndigheden mener, at det er indlysende, at banken skal overholde bestemmelserne i den islandske lovgivning, såsom artikel 22 i loven om finansielle virksomheder, tager den dette løfte til efterretning og henleder de islandske myndigheders og støttemodtagernes opmærksomhed på, at en overtrædelse af den nationale lovgivning i dette tilfælde også kan indebære misbrug af støtten.
The restructuring aid thus complies with section 3 of the Restructuring Guidelines.
Tilsynsmyndigheden mener desuden, at banken ved at skulle medtage oplysninger om planlagte frasalg og salg på sit websted indfører større gennemsigtighed om den nuværende ejersituation i den islandske økonomi.
Limiting distortions of competition
Dette afhjælper i det mindste i en vis udstrækning dette særlige konkurrenceproblem, der kendetegner de islandske markeder i øjeblikket.
The Restructuring Guidelines provide in section 4, paragraphs 29-32:
På grundlag af alle ovenstående elementer og navnlig som følge af den særlige situation i Island og det forhold, at ovennævnte foranstaltninger efter Tilsynsmyndighedens mening tager højde for de væsentligste konkurrenceproblemer, som Tilsynsmyndigheden har identificeret i samarbejde med den islandske konkurrencemyndighed, og under hensyntagen til det overordnede mål om finansiel stabilitet, konkluderer Tilsynsmyndigheden, at disse forpligtelser begrænser konkurrencefordrejningen i tilfredsstillende grad.
'Financial stability remains the overriding objective of aid to the financial sector in a systemic crisis, but safeguarding systemic stability in the short-term should not result in longer-term damage to the level playing field and competitive markets.
Omstruktureringsstøtten er derfor i overensstemmelse med afsnit 4 i omstruktureringsretningslinjerne.
In this context, measures to limit distortions of competition due to state aid play an important role.
KONKLUSION
[…] Measures to limit the distortion of competition should be tailor-made to address the distortions identified on the markets where the beneficiary bank operates following its return to viability post restructuring, while at the same time adhering to a common policy and principles.
På grundlag af ovenstående vurdering og i lyset af den omstruktureringsplan for Arion Bank, som de islandske myndigheder har fremlagt, fjernes den tvivl, som Tilsynsmyndigheden udtrykte i beslutningen om at indlede proceduren for så vidt angår arten og foreneligheden af støtteforanstaltningerne over for Arion Bank.
The Authority takes as a starting point for its assessment of the need for such measures, the size, scale and scope of the activities that the bank in question would have upon implementation of a credible restructuring plan as foreseen in Section 2 of this Chapter.
Tilsynsmyndigheden godkender derfor støtteforanstaltningerne som omstruktureringsstøtte, der er forenelig med EØS-aftalens funktion i henhold til EØS-Traktatens artikel 61, stk. 3, litra b), hvis Island og Arion Bank opfylder de forpligtelser, der opstilles i bilaget
[…] The nature and form of such measures will depend on two criteria: first, the amount of the aid and the conditions and circumstances under which it was granted and, second, the characteristics of the market or markets on which the beneficiary bank will operate.
VEDTAGET DENNE AFGØRELSE:
As regards the first criterion, measures limiting distortions will vary significantly according to the amount of the aid as well as the degree of burden sharing and the level of pricing.
Artikel 1
Generally speaking, where there is greater burden sharing and the own contribution is higher, there are fewer negative consequences resulting from moral hazard.
Den oprindelige driftskapital, den (midlertidige) fuldstændige statslige kapitalisering, statens andel på 13 % af aktiekapitalen og tier-II-kapitalen til Arion Bank samt den særlige likviditetsfacilitet, SPRON-swapaftalen og den ubegrænsede indskudsgaranti udgør statsstøtte i henhold til artikel 61, stk. 1, i EØS-aftalen.
As regards the second criterion, the Authority will analyse the likely effects of the aid on the markets where the beneficiary bank operates after the restructuring.
Artikel 2
First of all, the size and the relative importance of the bank on its market or markets, once it is made viable, will be examined.
De i artikel 1 opførte foranstaltninger udgør ulovlig statsstøtte fra datoerne for deres gennemførelse til datoen for vedtagelsen af denne afgørelse, idet de islandske myndigheder har undladt at opfylde kravet om at underrette Tilsynsmyndigheden forud for indførelsen af støtten, jf. artikel 1, stk. 3, del I i protokol nr. 3.
The measures will be tailored to market characteristics to make sure that effective competition is preserved.
Artikel 3
[…] Measures limiting distortions of competition should not compromise the prospects of the bank's return to viability.'
De i artikel 1 opførte foranstaltninger er forenelige med EØS-aftalens funktion i henhold til EØS-Traktatens artikel 61, stk. 3, litra b), hvis forpligtelserne i bilaget opfyldes.
It follows from the above that the size of the aid, particularly in relative terms, and the market characteristics are decisive in the Authority's assessment of the appropriateness of measures to limit distortions of competition.
Godkendelsen af den ubegrænsede indskudsgaranti udløber ved udgangen af 2014.
At the same time, it is evident that such measures must not jeopardise the viability of the beneficiary of restructuring aid, and competition concerns must be addressed with a view to the overriding goal of financial stability in the present crisis.
Artikel 4
Against the background of the above legal framework, the Authority will set out below the considerations that it deems essential for its assessment of the measures limiting distortions of competition.
Denne afgørelse er rettet til Republikken Island.
First and foremost the Authority considers that given the particular situation on the Icelandic financial markets and the economic conditions, as described in previous chapters, a careful assessment of the market conditions and the competitive environment is necessary.