natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I forbindelse med foranstaltninger, der går ud på opkøb eller forsikring af aktiverne, bør overførselsværdien [23] derfor være baseret på deres reelle økonomiske værdi.
Consequently, the transfer value for asset purchase or asset insurance [23] measures should be based on their real economic value.
Desuden skal der være sikkerhed for et rimeligt afkast til staten.
Moreover, adequate remuneration for the State shall be secured.
Hvis EFTA-staterne finder det nødvendigt — bl.a. for at afværge teknisk insolvens — at anvende en overførselsværdi, der overstiger aktivernes reelle økonomiske værdi, bliver foranstaltningens statsstøtteelement tilsvarende større.
Where EFTA States deem it necessary — notably to avoid technical insolvency — to use a transfer value of the assets that exceeds their real economic value, the aid element contained in the measure is correspondingly larger.
Det kan kun accepteres, hvis det ledsages af en gennemgribende omstrukturering og betingelser om, at denne yderligere støtte skal tilbagesøges på et senere stadium, f.eks. gennem en tilbagebetalingsklausul.
It can only be accepted if it is accompanied by far-reaching restructuring and the introduction of conditions allowing the recovery of this additional aid at a later stage, for example through claw-back mechanisms.
Både med hensyn til markedsværdien og den reelle økonomiske værdi såvel som med hensyn til statens afkast bør værdiansættelsesproceduren foregå efter de retningslinjer og principper, der er opstillet i bilag 4.
The valuation process both with regard to the market value and the real economic value, as well as the remuneration of the State, should follow the same guiding principles and processes listed in Annex 4.
Ved vurderingen af de værdiansættelsesmetoder, EFTA-staterne fremlægger i forbindelse med hjælpeforanstaltninger, og deres anvendelse i konkrete tilfælde kan Tilsynsmyndigheden rådføre sig med ekspertpaneler [24].
When assessing the valuation methods put forward by EFTA States for asset-relief measures, and their implementation in individual cases, the Authority may consult valuation experts [24].
Tilsynsmyndigheden vil også gøre brug af ekspertisen i eksisterende EU-organer for at sikre kohærens i værdiansættelsesmetoderne.
The Authority will also build on the expertise of existing bodies organised at EU level in order to ensure the consistency of valuation methodologies.
Administrationen af aktiver, som omfattes af hjælpeforanstaltninger
Management of assets subject to relief measures
Det er op til EFTA-staterne blandt de modeller, der opstilles i afsnit 4, at vælge den mest hensigtsmæssige ordning til at frigøre bankerne for aktiver i lyset af problemerne med værdiforringede aktiver, de enkelte bankers situation og de budgetmæssige hensyn.
It is for EFTA States to choose the most appropriate model for relieving banks from assets, from the range of options set out in section 4, in light of the extent of the problem of impaired assets, the situation of the individual banks concerned and budgetary considerations.
Statsstøttekontrollens formål er at sikre, at den model, der vælges, er udformet på en sådan måde, at den sikrer ligebehandling og forebygger uforholdsmæssige konkurrencefordrejninger.
The objective of State aid control is to ensure that the features of the selected model are designed so as to ensure equal treatment and prevent undue distortions of competition.
De konkrete prissætningsbetingelser for de forskellige foranstaltninger kan variere, men deres karakteristika bør ikke have nogen nævneværdig indvirkning på den eventuelle byrdefordeling mellem staten og de deltagende banker.
While the specific pricing arrangements for an aid measure may vary, their distinctive features should not have an appreciable impact on the adequate burden-sharing between the State and the beneficiary banks.
På grundlag af en korrekt værdiansættelse bør den samlede finansieringsordning, der fastlægges for et forvaltningsselskab, en forsikring eller en hybrid løsning, sikre, at banken kommer til at bære den samme andel af tabene.
On the basis of proper valuation, the overall financing mechanism of an asset management company, an insurance or a hybrid solution should ensure that the bank will have to assume the same proportion of losses.
I den forbindelse kunne man overveje at indføre tilbagebetalingsklausuler.
Claw-back clauses can be considered in this context.
Generelt bør alle ordninger sikre, at tabene i forbindelse med aktivernes overførsel (se mere herom i punkt 50 og fodnote 11) bæres af banken.
In general, all schemes must ensure that the beneficiary banks bear the losses incurred in the transfer of assets (see further para. 50 and footnote 11).
Uanset hvilken model der vælges, er det vigtigt at sikre, at banken har fokus på at genoprette sin rentabilitet, og at eventuelle interessekonflikter forebygges, og det er derfor nødvendigt at sikre en klar funktionel og operationel adskillelse mellem banken og dens værdiforringede aktiver, navnlig med hensyn til administrationen af disse aktiver samt medarbejderne og kunderne.
Whatever the model, in order to facilitate the bank’s focus on the restoration of viability and to prevent possible conflicts of interest, it is necessary to ensure clear functional and organisational separation between the beneficiary bank and its impaired assets, notably as to their management, staff and clientele.
I bilag 5 redegøres der for disse retningslinjers proceduremæssige implikationer i relation til statsstøttekontrollen, både med hensyn til den indledende statsstøtteanmeldelse og vurderingen af eventuelle omstruktureringsplaner.
Detailed guidance on the implications of these guidelines on State aid procedure with regard to both the initial notification of aid and the assessment of restructuring plans, where necessary, is provided in Annex 5.
Opfølgende foranstaltninger — omstrukturering og fornyet rentabilitet
Follow-up measures — restructuring and return to viability
Ovennævnte principper og betingelser danner rammerne om udformning af hjælpeforanstaltninger i overensstemmelse med statsstøttereglerne.
The above principles and conditions set the framework for designing asset-relief measures in compliance with State aid rules.
I denne kontekst er formålet med statsstøttereglerne at sikre, at den støtte, der ydes til at frigøre bankerne for risikoen ved en særskilt kategori af aktiver for dermed at skabe et solidt grundlag for at genoprette bankens rentabilitet uden statsstøtte, begrænses til et minimum og har så få fordrejende virkninger som muligt.
State aid rules aim, in the present context, at ensuring the minimum and least distortive support for a removal of risks related to a separate category of assets from the beneficiary banks in order to prepare a solid ground for return to long-term viability without state support.
At værdiforringede aktiver behandles efter de ovenstående principper, er et nødvendigt skridt på vejen til genoprettelse af bankernes rentabilitet, men er ikke i sig selv tilstrækkeligt hertil.
While the treatment of impaired assets along the above principles is a necessary step for a return to viability for the banks, it is not in itself sufficient to achieve that goal.
Alt efter deres konkrete situation og karakteristika vil bankerne være nødt til selv at træffe de nødvendige dispositioner i deres egen interesse for at undgå, at tilsvarende problemer opstår igen, og for at sikre en bæredygtig rentabilitet.
Depending on their particular situation and characteristics, banks will have to take appropriate measures in their own interest in order to avoid a recurrence of similar problems and to ensure sustainable profitability.
I henhold til statsstøttereglerne, navnlig retningslinjerne for rednings- og omstruktureringsstøtte, udgør sådanne hjælpeforanstaltninger strukturelle foranstaltninger og kræver derfor en omhyggelig vurdering af, om følgende tre betingelser er opfyldt: i) støttemodtageren skal yde et passende bidrag til omkostningerne ved hjælpeforanstaltningen, ii) der skal iværksættes egnede foranstaltninger til at sikre en genoprettelse af rentabiliteten, og iii) der skal træffes foranstaltninger, der kan afbøde konkurrencefordrejninger.
Under State aid rules and notably those for rescue and restructuring aid, such asset relief amounts to a structural operation and requires a careful assessment of three conditions: i) adequate contribution of the beneficiary to the costs of the impaired assets programme; ii) appropriate action to guarantee the return to viability; and iii) necessary measures to remedy competition distortions.
Den første betingelse vil normalt være opfyldt, når kravene i de tidligere afsnit er opfyldt, navnlig kravene om åbenhed, værdiansættelse, prissætning og byrdefordeling.
The first condition should normally be achieved by fulfilling the requirements set out in the previous chapters, notably disclosure, valuation, pricing and burden-sharing.
Det bør sikre, at den modtagende bank kommer til at dække i hvert fald alle de tab, der er forbundet med aktivernes overførsel til staten.
This shall ensure a contribution by the beneficiary of at least the entirety of the losses incurred in the transfer of assets to the State.
Hvor dette ikke er materielt muligt, kan støtten stadig godkendes, men kun undtagelsesvis og med strengere krav angående de to øvrige betingelser.
Where this is materially not possible, aid may still be authorised, by way of exception, subject to stricter requirements as to the other two conditions.
Kravene om genoprettelse af rentabiliteten og afbødning af konkurrencefordrejninger må fastlægges fra sag til sag.
Requirements to return to viability and the need for remedies for competition distortion will be determined on a case-by-case basis.
Hvad den anden betingelse angår — genoprettelsen af den langsigtede rentabilitet — bemærkes, at hjælpeforanstaltningen vil kunne bidrage til at nå dette mål.
As regards the second condition, the need to return to long term viability, it should be noted that asset relief may contribute to this objective.
Den rentabilitetsvurdering, som skal foretages på basis af en udtømmende analyse og evaluering af de mulige risikofaktorer, bør attestere bankens aktuelle og forventede kapitalgrundlag [25].
The viability review should certify the actual and prospective capital adequacy of the bank after a complete assessment and consideration of the possible factors of risk [25].
Tilsynsmyndigheden lægger i sin vurdering af omfanget af den nødvendige omstrukturering efter den indledende godkendelse af støtteordningen vægt på følgende kriterier: kriterierne i Tilsynsmyndighedens retningslinjer om rekapitalisering af pengeinstitutter, hvor stor en andel af bankens aktiver der indgår i hjælpeordningen, overførselsprisen for disse aktiver i forhold til markedsprisen, de særlige karakteristika ved den form for støtte, der ydes, den samlede størrelse af statens engagement målt i forhold til bankens risikovægtede aktiver, arten af og årsagen til den modtagende banks problemer samt hvorvidt bankens forretningsmodel og investeringsstrategi er sund.
The Authority’s assessment of the extent of necessary restructuring, following the initial authorisation of the asset-relief measures, will be determined on the basis of the following criteria: criteria outlined in the Authority’s State Aid Guidelines on recapitalisation of banks, proportion of the bank’s assets subject to relief; the transfer price of such assets compared to the market price; the specific features of the impaired asset relief granted; the total size of state exposure relative to a bank’s risk-weighted assets; the nature and origin of the problems of the beneficiary bank; and the soundness of the bank’s business model and investment strategy.
I sin vurdering af den modtagende banks situation ser Kommissionen på hele billedet og tager derfor også hensyn til enhver yderligere statsgaranti eller statsligt kapitalindskud [26].
It will also take into account any additional granting of state guarantee or state recapitalisation, in order to draw a complete picture of the situation of the beneficiary bank [26].
Langsigtet rentabilitet indebærer, at banken er i stand til at klare sig uden nogen statsstøtte, hvilket forudsætter klare planer for tilbagebetaling af enhver modtaget kapital fra staten og opsigelse af statsgarantier.
Long term viability requires that the bank is able to survive without any state support, which implies clear plans for redeeming any state capital received and renouncing state guarantees.
Alt efter udfaldet af vurderingen skal den omstrukturering, der vil skulle foretages, omfatte en indgående vurdering af bankens strategi og aktiviteter, f.eks. med fokus på kernevirksomheden, omlægning af forretningsmodeller, lukning eller afhændelse af afdelinger/datterselskaber, ændringer i risikostyringen af aktiver og andre ændringer.
Depending on the outcome of this assessment, restructuring will have to comprise an in-depth review of the bank’s strategy and activity, including, for example, focussing on core business, reorientation of business models, closure or divestment of business divisions/subsidiaries, changes in the asset-liability management and other changes.
Der må formodes at være behov for gennemgribende omstrukturering, når det af vurderingen af de værdiforringede aktiver efter principperne i afsnit 5.5 og bilag 4 fremgår, at banken vil fortabe sin egenkapital eller blive teknisk insolvent uden statens indgreb.
The need for in-depth restructuring will be presumed where an appropriate valuation of impaired assets according to the principles set out in section 5.5 and Annex 4 would lead to negative equity/technical insolvency without state intervention.
Gentagne anmodninger om støtte og afvigelse fra de generelle principper opstillet i de foregående afsnit vil almindeligvis være tegn på, at der er behov for en sådan gennemgribende omstrukturering.
Repeated requests for aid and departure from the general principles set out in earlier sections will normally point to the need for such in-depth restructuring.
En gennemgribende omstrukturering er også nødvendig, hvis banken allerede har modtaget statsstøtte, uanset i hvilken form, til dækning eller undgåelse af tab, eller når denne støtte i alt overstiger 2 % af bankens samlede risikovægtede aktiver, idet der dog må tages hensyn til den enkelte banks særlige situation [27].
In-depth restructuring would also be required where the bank has already received State aid in whatever form that either contributes to coverage or avoidance of losses, or altogether exceeds 2 % of the bank’s total risk weighted assets, while taking the specific features of the situation of each beneficiary into due consideration [27].
Timingen af de foranstaltninger, der må træffes for at genoprette rentabiliteten, bør fastlægges under hensyntagen til den pågældende banks konkrete situation såvel som den generelle situation i banksektoren, uden at de nødvendige tilpasninger derved forsinkes.
The timing of any required measures to restore viability will take account of the specific situation of the bank concerned, as well as the overall situation in the banking sector, without unduly delaying the necessary adjustments.
Det formodes, at der er behov for kompenserende foranstaltninger, hvis den modtagende bank ikke opfylder betingelserne i de foregående afsnit, især kravene om åbenhed, vurdering, prissætning og byrdefordeling.
The need for compensatory measures will be presumed if the beneficiary bank does not fulfil the conditions set in the previous paragraphs and notably those of disclosure, valuation, pricing and burden sharing.
Tilsynsmyndigheden vurderer behovet for kompenserende foranstaltninger på grundlag af sin vurdering af, hvilke konkurrencefordrejninger støtten giver anledning til, og navnlig på basis af følgende faktorer: det samlede støttebeløb, inkl. garantier og kapitalindskud, mængden af værdiforringede aktiver, der er omfattet af ordningen, tabsandelen på aktiverne, bankens generelle sundhedstilstand, de frigjorte aktivers risikoprofil, kvaliteten af bankens risikostyring, solvensprocenterne uden støtten, bankens position på markedet og konkurrencefordrejninger affødt af bankens fortsatte aktiviteter på markedet samt støttens indvirkninger på banksektorens strukturer.
The Authority will assess the scope of the compensatory measures required, depending on its assessment of competition distortions resulting from the aid, and notably on the basis of the following factors: total amount of aid, including from guarantee and recapitalisation measures; volume of impaired assets benefitting from the measure; proportion of losses resulting from the asset; general soundness of the bank; risk profile of the relieved assets; quality of risk management of the bank; level of solvency ratios in the absence of aid; market position of the beneficiary bank and distortions of competition from the bank’s continued market activities; and impact of the aid on the structure of the banking sector.
Dette kapitel i retningslinjer for statsstøtte finder anvendelse fra vedtagelsen i betragtning af den finansielle og økonomiske baggrund, der krævede en øjeblikkelig indsats.
This Chapter of the State Aid Guidelines applies from the date of its adoption, having regard to the financial and economic context that required immediate action.
Dette kapitel svarer til Europa-Kommissionens meddelelse om behandlingen af værdiforringede aktiver i Fællesskabets banksektor.
This Chapter corresponds to the Communication from The European Commission entitled Communication from the Commission on the treatment of impaired asset in the Community banking sector.
Fra midten af 2007 og indtil første kvartal 2009 er der foretaget nedskrivninger på i alt 1063 mia. USD, hvoraf amerikanske banker har tegnet sig for 737,6 mia. USD og europæiske banker for 293,7 mia. USD.
From mid-2007 to the first quarter of 2009, there has been a total of USD 1063 billion in asset write-downs, of which USD 737,6 billion has been reported by US-based banks and USD 293,7 billion has been reported by European-based banks.
Af de sidstnævnte er de 68 mia. USD foretaget i Schweiz.
Of the latter, USD 68 billion has been reported in Switzerland.
Til trods for størrelsen af de allerede foretagne nedskrivninger anslår IMF for øjeblikket, at bankernes samlede tab i forbindelse med værdiforringede aktiver nok kommer op på 2200 mia. USD.
Despite the scale of asset write-downs already reported, the IMF currently estimates that the total of bank losses related to asset impairment is likely to reach USD 2200 billion.
Denne vurdering er baseret på de globale beholdninger af realkredit-, forbruger- og virksomhedslån med oprindelse i USA og er steget støt siden krisens begyndelse.
This estimate is based on global holdings of U.S.-originated and securitised mortgage, consumer, and corporate debt and has been steadily rising since the beginning of the crisis.
Nogle iagttagere mener, at de samlede tab bliver betydeligt større.
Some market commentators suggest that total losses may be substantially higher.
Nouriel Roubini, som bestandigt har peget på, at de officielle estimater er for lave, mener f.eks. nu, at de samlede tab kan komme helt op på 3600 mia. USD alene for USA.
For example, Nouriel Roubini who has consistently argued that official estimates are too low now suggests that total losses could be USD 3600 billion for the United States alone.
Disse ordninger diskuteres mere indgående i bilag 2.
These arrangements are discussed in more detail in Annex 2.
Statslige opkøb af aktiver behøver ikke at få store budgetomkostninger på længere sigt, hvis en tilstrækkelig del af de opkøbte aktiver derefter kan sælges med en fortjeneste (se eksemplerne fra USA og Sverige i bilag 2).
Asset purchases by government need not imply heavy budgetary costs in the longer term if a sufficient portion of the acquired assets can be subsequently sold at a profit (see US and Swedish examples in Annex 2).
Men de er forbundet med en stor startudgift, som vil øge statens bruttogæld og dens bruttofinansieringsbehov.
However, they imply an upfront budgetary outlay which would increase gross public debt and the government’s gross financing requirements.
Man kunne også benytte en anden tilgang og i stedet bytte værdiforringede aktiver om med statsobligationer, hvilket samtidig vil afbøde de operationelle problemer med obligationsudstedelse, men det vil ikke forhindre en stigning i statens gældskvote eller i udbuddet af statsobligationer på markedet.
An approach based on swapping government debt for impaired assets could be used to ease the operational problems relating to issuance, but would not avoid the impact on the budgetary ratios nor an increase in the supply of government debt in the market.
Bankerne ligger typisk inde med en række forskellige typer aktiver, herunder kontantbeholdning, finansielle aktiver (skatkammerbeviser, obligationer, aktier, omsættelige kreditter og varer), derivater (swaps, optioner), lån, finansielle investeringer, immaterielle aktiver, fast ejendom, grunde og udstyr.
Banks typically hold a variety of assets, including: cash, financial assets (treasury bills, debt securities, equity securities, traded loans, and commodities), derivatives (swaps, options), loans, financial investments, intangible assets, property, plant and equipment.
Der kan opstå tab, når aktiverne sælges til under deres bogførte værdi, når deres værdi nedskrives og der afsættes reserver til mulige tab, eller sidenhen, når indtægterne ved forfald er lavere end bogføringsværdien.
Losses may be incurred when assets are sold below their book value, when their value is decreased and reserves are created on possible loss or ex-post when the revenue streams at maturity are lower than the book value.
En garanti anses for at udgøre statsstøtte, når den modtagende bank ikke på markedet kan opnå nogen tilsvarende privat garantistillelse.
A guarantee is presumed to constitute State aid when the beneficiary bank cannot find any independent private operator on the market willing to provide a similar guarantee.
Statsstøtten svarer til statens maksimale nettoforpligtelse.
The amount of State aid is set at the maximum net liability for the State.
Del VIII i Tilsynsmyndighedens retningslinjer for statsstøtte. »Statsstøttereglernes anvendelse på foranstaltninger truffet over for pengeinstitutter i forbindelse med den aktuelle globale finanskrise«, offentliggjort i EFT L 17 af 20.1.2011, s. 1 og EØS-tillæg nr. 3 af 20.1.2011, s. 1.
Part VIII of the Authority’s State Aid Guidelines: ‘The application of state aid rules to measures taken in relation to financial institutions in the context of the current global financial crisis’, not yet published in OJ L 17, 20.1.2011, p. 1 and the EEA Supplement No. 3, 20.1.2011, p. 1.
Der findes en opdateret version af Tilsynsmyndighedens retningslinjer for statsstøtte på Tilsynsmyndighedens websted:http://www.eftasurv.int/state-aid/legal-frameork/state-aid-guidelines/
The updated version of the Authority’s State Aid Guidelines is published on the Authority’s website:http://www.eftasurv.int/state-aid/legal-framework/state-aid-guidelines/
Del VIII i Tilsynsmyndighedens retningslinjer for statsstøtte. »Rekapitalisering af pengeinstitutter under den aktuelle finanskrise: støttens begrænsning til det nødvendige minimum og sikkerhedsforanstaltninger mod uforholdsmæssige konkurrencefordrejninger«, offentliggjort i EFT L 17 af 20.1.2011, s. 1 og EØS-tillæg nr. 3 af 20.1.2011, s. 1.
Part VIII of the Authority’s State Aid Guidelines: ‘The recapitalisation of financial institutions in the current financial crisis: limitation of aid to the minimum necessary and safeguards against undue distortions of competition’ not yet published in OJ L 17, 20.1.2011, p. 1 and the EEA Supplement No. 3, 20.1.2011, p. 1.