natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Tilsynsmyndigheden vil endelig tage hensyn til muligheden for, at rekapitaliseringsordninger kan være åbne for alle eller en stor del af bankerne i en EFTA-stat, også på et mindre differentieret grundlag, med det formål at opnå et passende samlet afkast over tid.
Finally, the Authority takes into account the possibility that banks’ participation in recapitalisation operations is open to all or a good portion of banks in a given EFTA State, also on a less differentiated basis, and aimed at achieving an appropriate overall return over time.
Nogle EFTA-stater vil måske f.eks. for at forenkle administrationen foretrække at benytte mere enkle metoder.
Some EFTA States may prefer, for reasons of administrative convenience for instance, to use less elaborated methods.
EFTA-staterne kan altid følge den oven for beskrevne prissætningsmetode, men Tilsynsmyndigheden vil også acceptere prismekanismer, der resulterer i et samlet, årligt afkast for alle deltagende banker, der er tilstrækkeligt højt til at tilgodese bankernes forskellighed og nødvendigheden af et exit-incitament.
Without prejudice to the possibility for EFTA States to base their pricing on the methodology above, the Authority will accept pricing mechanisms leading to a level of a total expected annualised return for all banks participating in a scheme sufficiently high to cater for the variety of banks and the incentive to exit.
Dette niveau bør normalt ligge højere end det loft, der er nævnt i punkt 27 for tier 1-instrumenter [24].
This level should normally be set above the upper bound referred to in paragraph 27 for Tier 1 capital instruments [24].
Det kan være kombineret med en lavere indtrædelsespris og step-up-klausuler eller andre differentierende elementer og sikkerhedsforanstaltninger som beskrevet ovenfor [25].
This can include a lower entry price and an appropriate step-up, as well as other differentiation elements and safeguards as described above [25].
For nemheds skyld betegnes pengeinstitutter blot som »banker« i denne meddelelse.
For the convenience of the reader, financial institutions are referred to simply as ‘banks’ in this document.
Disse retningslinjer svarer til Kommissionens meddelelse om rekapitalisering af pengeinstitutter under den aktuelle finanskrise: støttens begrænsning til det nødvendige minimum og undgåelse af konkurrencefordrejninger, udstedt den 5. december 2008 (K(2008) 8259 endelig) (herefter »rekapitaliseringsmeddelelsen«).
These Guidelines correspond to the Commission’s Communication ‘The recapitalisation of financial institutions in the current financial crisis: limitation of aid to the minimum necessary and safeguards against undue distortions of competition.’, issued on 5 December 2008 (C(2008) 8259 final), hereinafter ‘the Recapitalisation Communication’.
Disse retningslinjer svarer til Kommissionens meddelelse om statsstøttereglernes anvendelse på foranstaltninger truffet over for pengeinstitutter i forbindelse med den aktuelle globale finanskrise, EUT C 270 af 25.10.2008, s. 8.
These Guidelines correspond to the Commission’s Communication on ‘The application of State aid rules to measures’ taken in relation to financial institutions in the context of the current global financial crisis, published in the OJ C 270, 25.10.2008, p. 8.
I disse retningslinjer forstås ved EFTA-staterne Norge, Island og Liechtenstein.
In these Guidelines the EFTA States refers to Norway, Iceland and Liechtenstein.
Se Kommissionens beslutning af 13. oktober 2008 i sag N 507/08, Finansiel støtte til den britiske banksektor (EUT C 290 af 13.11.2008, s. 4), Kommissionens beslutning af 27. oktober 2008 i sag N 512/08, Støtte til pengeinstitutter i Tyskland (EUT C 293 af 15.11.2008, s. 2) og Kommissionens beslutning af 19. november 2008 i sag N 560/08, Støtte til pengeinstitutter i Grækenland, Kommissionens beslutning af 12. november 2008 i sag N 528/08, Støtte til ING Groep N.V, Kommissionens beslutning af 25. november 2008 i sag NN 68/08, Letlands støtte til JSC Parex Banka.
See Commission decision of 13 October 2008 in case N 507/2008 Financial Support Measures to the banking Industry in the UK (OJ C 290, 13.11.2008, p. 4), Commission decision of 27 October 2008 in case N 512/2008 Support measures for financial institutions in Germany (OJ C 293, 15.11.2008, p. 2) and Commission decision of 19 November 2008 in case N 560/2008 Support measures for the credit institutions in Greece, Commission decision of 12 November 2008 in case N 528/2008 the Netherlands, Aid to ING Groep N.V, Commission decision of 25 November 2008 in case NN 68/2008 on Latvian State support to JSC Parex Banka.
Se nærmere herom i bilag 1.
See Annex 1 for more details.
Se punkt 39 i bankretningslinjerne.
See point 39 of the Guidelines on financial institutions.
Overalt, hvor der i denne meddelelse tales om incitamenter til at tilbagebetale statens indskud, skal det forstås sådan, at formålet er at få statens kapitalindskud erstattet med privat kapital, i det omfang hvor det er hensigtsmæssigt og nødvendigt med henblik på en tilbagevenden til normale markedsvilkår.
All the references to exit incentives or incentives to redeem the State in this document have to be understood as aiming at the replacement of State capital by private capital to the extent necessary and appropriate in the context of a return to normal market conditions.
Se for eksempel Kommissionens beslutning af 27. oktober 2008 i sag N 512/08, Støtte til pengeinstitutter i Tyskland, punkt 54.
See for example Commission decision of 27 October 2008 in case N 512/2008 Support measures for financial institutions in Germany, point 54.
Der er for eksempel en række parametre, der kan øge eller mindske værdien af præferenceaktier, alt efter deres nærmere beskaffenhed, blandt andet om de kan konverteres til stamaktier eller andre papirer, om dividenderne er kumulative eller ej, om dividenden er fast eller fleksibel, om de ved en likvidation indfries før stamaktier, om de giver ret til en del af overskuddet, der overstiger dividendeudbetalingen for stamaktier, om der er put options eller klausuler om tilbagekøb, og hvilke stemmerettigheder de giver.
For example, a number of parameters increase or decrease the value of preferred shares, depending on their exact definition, such as: convertibility into ordinary shares or other instruments, cumulative or non-cumulative dividends, fixed or adjustable dividend rate, liquidation preference before ordinary shares, participation or not in earnings above dividend rate paid to ordinary shares, put option, redemption clauses, voting rights.
Tilsynsmyndigheden vil lægge den almindelige klassificering af kapitalinstrumenter i de forskellige kategorier til grund (for eksempel kernekapital eller ej, Tier 1/Tier 2).
The Authority will use the general classification of capital instrument among the different regulatory categories as a benchmark (e.g. core/non core, Tier 1/Tier 2).
Der henvises til Kommissionens meddelelse om rekapitalisering af pengeinstitutter under den aktuelle finanskrise, fodnote 10.
Reference is made to Commission Communication on the recapitalisation of financial institutions in the current financial crisis, footnote 10.
De aktuelle renteniveauer kan også afspejle den aktuelt relativt store efterspørgsel efter Tier 1-kapital, der hænger sammen med, at bankerne nu søger at gøre op med deres hidtidige forretningsmodel, som i dag anses for at være baseret på et for ringe kapitalgrundlag, samtidig med at udbuddet er relativt begrænset og markedet meget svingende.
Current levels of remuneration may also reflect present relatively high demand for Tier 1 capital, as banks move away from what is now perceived as the undercapitalised business model of the past, combined with relatively small supply and high market volatility.
Se fodnote 2, punkt 26 ff.
See footnote 2, paragraphs 26 and following.
Se punkt 5-7 i anbefalingerne fra ECB's styrelsesråd om prisen på rekapitaliseringer, af 20. november 2008.
See points 5 to 7 of the ECB Governing Council recommendations on the pricing of recapitalisations of 20 November 2008.
Stamaktier, Tier 1-kapital, som ikke er kernekapital, eller Tier 2-kapital.
Such as ordinary shares, non-core Tier 1 capital, or Tier 2 capital.
Under hensyntagen til rekapitaliseringsinstrumentets art og tilsynsmyndighedernes klassificering af det.
Taking into account the type of recapitalisation instrument and its classification by supervisory authorities.
Det er især vigtigt, fordi den pris, der fastsættes ved brug af den ovenfor beskrevne metode, kan være påvirket af en undervurdering før krisen.
This is all the more important as the method presented above may be affected by under pricing of risk before the crisis.
Restriktioner med hensyn til dividendeudbetalinger kunne således for eksempel gøres tidsbegrænsede eller kun gælde for en bestemt procentdel af det optjente overskud eller knyttes sammen med tilførsel af ny kapital (for eksempel ved at udbetale dividende i form af nye aktier).
Taking into account these considerations, restrictions on the payment of dividends could for example be limited in time or to a percentage of the generated profits, or linked to the contribution of new capital, (for example by paying out dividends in the form of new shares).
Hvis tilbagebetalingen af statens andel sandsynligvis vil ske i flere omgange, kunne man også indføre en gradvis lempelse af restriktionen i takt med tilbagebetalingen.
Where the redemption of the State is likely to occur in several steps, it could also be envisaged to foresee the gradual relaxation on any restriction on dividends in tune with the progress of redemption.
Da formålet er at sikre långivning til realøkonomien, er det ikke nødvendigt, at der i forbindelse med rekapitaliseringer af fundamentalt sunde banker indføres restriktioner angående balancesummen.
Given the objectives of ensuring lending to the real economy, balance sheet growth restrictions are not necessary in recapitalisation schemes of fundamentally sound banks.
Det bør i princippet også gælde for garantiordninger, medmindre der er alvorlig risiko for fordrejninger af kapitalstrømme mellem EØS-medlemsstater.
This should in principle apply also to guarantee schemes, unless there is a serious risk of displacement of capital flows between EEA Member States.
Se punkt 34-42 i bankretningslinjerne.
See points 34 to 42 of the Guidelines on financial institutions.
På linje med bankretningslinjerne vil individuelle rekapitaliseringsforanstaltninger truffet i overensstemmelse med en af Tilsynsmyndigheden godkendt rekapitaliseringsordning ikke skulle anmeldes og vil blive vurderet af Tilsynsmyndigheden i forbindelse med en revision og fremlæggelse af en genoprettelsesplan.
In line with the Guidelines on financial institutions, individual recapitalisation measures taken in conformity with a recapitalisation scheme approved by the Authority do not require notification and will be assessed by the EFTA Surveillance Authority in the context of the review and the presentation of a viability plan.
Under hensyntagen til det valgte rekapitaliseringsinstruments art.
Taking into account the characteristics of the recapitalisation instrument.
Se punkt 28 om den udvidede priskorridor med højere renter for nødlidende banker.
See paragraph 28 on the extended price corridor implying increased rates of remuneration for distressed banks.
Kommissionen har hidtil accepteret rekapitaliseringsforanstaltninger, hvor det samlede forventede årlige afkast lå på mindst 10 % for Tier 1-instrumenter for alle banker, der var med i ordningen.
The Commission has so far accepted recapitalisation measures with a total expected annualised return of at least 10 % for Tier 1 instruments for all banks participating in a scheme.
For EFTA-stater med risikofrie renter, der afviger betydeligt fra gennemsnittet i eurozonen, kan det være nødvendigt at foretage en tilpasning.
For EEA States with risk-free rates of return significantly divergent from the Eurozone average such a level may need to be adapted accordingly.
Der kan også blive behov for tilpasninger i takt med ændringer i den risikofrie rente.
Adjustments will also be necessary in function of developments of the risk-free rates.
Som et eksempel på en kombination mellem lav indtrædelsespris og sådanne differentierende elementer henvises til Kommissionens beslutning af 12. november 2008 i sag N 528/08, Nederlandenes støtte til ING Groep N.V, hvor der til forrentning af et særligt kapitalinstrument, der var klassificeret som Tier 1-kernekapital, blev benyttet en kombination af en fast kupon (8,5 %) og stærkt forhøjede og stigende kuponbetalinger samt eventuelt et tillæg, der giver et forventet årligt afkast på over 10 %.
See, as an example of a combination of a low entry price with such differentiation elements, the Commission decision of 12 November 2008 in case N 528/2008 the Netherlands, Aid to ING Groep N.V where for the remuneration of a sui generis capital instrument categorized as core Tier 1 capital a fixed coupon (8,5 %) is coupled with over-proportionate and increasing coupon payments and a possible upside, which results in an expected annualised return in excess of 10 %.
Midlertidige rammebestemmelser for statsstøtte, der ydes for at lette adgangen til finansiering under den nuværende finansielle og økonomiske krise
Temporary framework for State aid measures to support access to finance in the current financial and economic crisis
FINANSKRISEN, DENS VIRKNINGER FOR REALØKONOMIEN OG BEHOVET FOR MIDLERTIDIGE FORANSTALTNINGER
THE FINANCIAL CRISIS, ITS IMPACT ON THE REAL ECONOMY AND THE NEED FOR TEMPORARY MEASURES
Finanskrisen og dens indvirkning på realøkonomien
The financial crisis and its impact on the real economy
Den 26. november 2008 vedtog Europa-Kommissionen (»Kommissionen«) i form af en meddelelse en »Genopretningsplan for den europæiske økonomi«, som skal hjælpe Europa med at overvinde den nuværende økonomiske krise [1].
On 26 November 2008, the European Commission (hereinafter ‘the Commission’) adopted the Communication ‘A European Economic Recovery Plan’ (the ‘Recovery Plan’) to drive Europe’s recovery from the current financial crisis [1].
Genopretningsplanen er baseret på to hovedelementer, som supplerer hinanden.
The Recovery Plan is based on two mutually reinforcing main elements.
For det første kortsigtede foranstaltninger, der skal sætte gang i efterspørgslen, redde arbejdspladser og være med til at genskabe tilliden, og for det andet »intelligente investeringer«, der skal skabe højere vækst og bæredygtig velstand på længere sigt.
Firstly, short-term measures to boost demand, save jobs and help restore confidence and secondly, ‘smart investment’ to yield higher growth and sustainable prosperity in the longer term.
Genopretningsplanen skal styrke og fremskynde de reformer, der allerede er i gang som led i Lissabonstrategien for vækst og beskæftigelse.
The Recovery Plan will intensify and accelerate reforms already underway under the Lisbon Strategy.
I den sammenhæng består udfordringen i at undgå offentlige indgreb, der kan underminere målet om bedre og mere målrettet statsstøtte.
In this context, the challenge is to avoid public intervention which would undermine the objective of less and better targeted State aid.
På visse betingelser kan der dog være et behov for ny, midlertidig statsstøtte.
Nevertheless, under certain conditions, there is a need for new temporary State aid.
EFTA-Tilsynsmyndigheden (»Tilsynsmyndigheden«) finder, at der må indføres nye regler, der åbner mulighed for at anvende statsstøttereglerne på en måde, der giver den størst mulige fleksibilitet ved håndteringen af krisen, samtidig med at det sikres, at der fortsat er lige konkurrencevilkår for alle, og at urimelige konkurrencefordrejninger undgås.
The EFTA Surveillance Authority (hereinafter ‘the Authority’) takes the view that new instruments must be put in place to enable the application of State aid rules in a way that achieves maximum flexibility for tackling the crisis while maintaining a level playing field and avoiding undue restrictions of competition.
Disse retningslinjer opstiller principperne for en række supplerende, midlertidige muligheder, som EFTA-staterne har for at yde statsstøtte.
These Guidelines give details of a number of additional temporary openings for EFTA States to grant State aid.
Finanskrisen har i første række ramt EØS’s banksektor hårdt, og dens virkninger i Island er uden fortilfælde.
First, the financial crisis has had a hard impact on the banking sector in the EEA and of unprecedented magnitude in Iceland.
Det Europæiske Råd har understreget, at selv om beslutningerne om offentlige indgreb må træffes på nationalt plan, må det ske inden for koordinerede rammer og på grundlag af en række fælles fællesskabsprincipper [2].
The European Council has stressed that although public intervention has to be decided at national level, this needs to be done within a coordinated framework and on the basis of a number of common Community principles [2].
Kommissionen reagerede omgående med en række forskellige foranstaltninger, bl.a. med vedtagelse af en meddelelse om statsstøttereglernes anvendelse på foranstaltninger truffet over for pengeinstitutter i forbindelse med den aktuelle globale finanskrise [3] og en række beslutninger, hvor den godkendte redningsstøtte til pengeinstitutter.
The Commission reacted immediately with various measures including the adoption of the Communication on the application of State aid rules to measures taken in relation to financial institutions in the context of the current global financial crisis [3] and of a number of decisions authorising rescue aid to financial institutions.
Tilsynsmyndigheden har vedtaget tilsvarende foranstaltninger [4].
The Authority has adopted corresponding measures [4].
Tilstrækkelig adgang til finansiering uden for store omkostninger er en forudsætning for investeringer, vækst og jobskabelse i den private sektor.
Sufficient and affordable access to finance is a precondition for investment, growth and job creation by the private sector.
EFTA-staterne er nødt til at udnytte de muligheder, staten har fået gennem den betydelige finansielle støtte, den har ydet til banksektoren, til at sikre, at denne støtte ikke blot hjælper bankerne med at forbedre deres finansielle situation, uden at det kommer økonomien som helhed til gode.
EFTA States need to use the leverage they have acquired as a result of providing substantial financial support to the banking sector to ensure that this support does not lead merely to an improvement in the financial situation of the banks without any benefit to the economy at large.
Støtten til finanssektoren bør derfor målrettes til at sikre, at bankerne genoptager deres normale udlånsvirksomhed.
Support for the financial sector should therefore be well targeted to guarantee that banks resume their normal lending activities.
Det vil Tilsynsmyndigheden tage hensyn til, når den skal tage stilling til statsstøtte til banker.
The Authority will take this into account when reviewing State aid to banks.
Situationen på finansmarkederne ser ud til at være i bedring, men det er først nu, at finanskrisens virkninger for realøkonomien for alvor er slået igennem.
While the situation on financial markets appears to be improving, the full impact of the financial crisis on the real economy is now being felt.
Hele økonomien befinder sig nu i en meget alvorlig afmatning, som rammer både de private husstande, erhvervslivet og beskæftigelsen.
A very serious downturn is affecting the wider economy and hitting households, businesses and jobs.
I særdeleshed har krisen på finansmarkederne den konsekvens, at bankerne nu har gearet ned og er blevet langt mindre risikovillige end i de foregående år, hvilket har ført til en kreditklemme.
In particular, as a consequence of the crisis on financial markets, banks are deleveraging and becoming much more risk-averse than in previous years, leading to a credit squeeze.
Denne finanskrise kan resultere i kreditrationering, fald i efterspørgslen og recession.
This financial crisis could trigger credit rationing, a drop in demand and recession.
Det er ikke blot svage virksomheder uden nogen kapitalreserve, der kan blive ramt, men også sunde virksomheder, der pludselig kommer til at stå i en situation, hvor de ikke kan låne nok eller ikke låne overhovedet.
Such difficulties could affect not only weak companies without solvency buffers, but also healthy companies which will find themselves facing a sudden shortage or even unavailability of credit.
Det vil specielt være tilfældet for små og mellemstore virksomheder (»SMV«), som under alle omstændigheder har større vanskeligheder ved at skaffe finansiering end større virksomheder.
This will be particularly true for small and medium-sized enterprises (‘SMEs’), which in any event face greater difficulties with access to finance than larger companies.
På kort og mellemlang sigt kan det ikke alene gå hårdt ud over den økonomiske situation i mange sunde virksomheder og deres medarbejdere, men det kan også få længerevarende negative virkninger, for det kan betyde, at alle investeringer i EØS i fremtiden — især investeringer i bæredygtig vækst og andre af Lissabonstrategiens mål — bliver udskudt eller måske helt opgivet.
This situation could not only seriously affect the economic situation of many healthy companies and their employees in the short and medium term but also have longer-lasting negative effects since all EEA investments in the future—in particular, towards sustainable growth and other objectives of the Lisbon Strategy—could be delayed or even abandoned.
Nødvendigheden af en tæt koordinering inden for EØS af nationale støtteforanstaltninger
The need for close EEA coordination of national aid measures
I den aktuelle situation på finansmarkederne kan EFTA-staterne føle sig fristet til at gå enegang og bl.a. kaste sig ud i et kapløb om at støtte deres virksomheder mest muligt.
In the current financial situation, EFTA States could be tempted to go it alone and, in particular, to wage a subsidy race to support their companies.
Tidligere erfaringer viser, at sådanne ensidige indgreb ikke kan være effektive, men kan forårsage alvorlige skader på det indre marked.
Past experience shows that individual action of this kind cannot be effective and could seriously damage the internal market.
Når der under fuld hensyntagen til den aktuelle særlige økonomiske situation ydes støtte, er det meget vigtigt at sikre, at spillereglerne er ens for alle virksomheder i EØS, og undgå, at EFTA-staterne går ind i et støttekapløb, der vil være uholdbart og til skade for hele EØS.
When granting support, taking fully into consideration the specific prevailing economic situation, it is crucial to ensure a level playing field for EEA companies and to avoid EFTA States engaging in subsidy races which would be unsustainable and detrimental to the EEA as a whole.
Det er konkurrencepolitikkens opgave at sikre dette.
Competition policy is there to ensure this.
Behovet for midlertidige statsstøtteforanstaltninger
The need for temporary State aid measures
De midlertidige supplerende foranstaltninger, disse retningslinjer omhandler, tager sigte på to mål: For det første drejer det sig i lyset af de ekstraordinære, forbigående finansieringsproblemer i kølvandet på finanskrisen om at få åbnet op for bankernes långivning til virksomhederne og dermed sikre kontinuiteten i deres finansiering.
The temporary additional measures provided for in these Guidelines pursue two objectives: first, in the light of the exceptional and transitory financing problems linked to the banking crisis, to unblock bank lending to companies and thereby guarantee continuity in their access to finance.
I den forbindelse spiller små og mellemstore virksomheder en særlig vigtig rolle for økonomien i hele EØS, og en forbedring af deres finansielle situation vil også få positive virkninger for store virksomheder og dermed på længere sigt understøtte den samlede økonomiske vækst og modernisering.
In this respect, SMEs are particularly important for the whole economy in the EEA and improving their financial situation will also have positive effects for large companies, thereby supporting overall economic growth and modernisation in the longer term.