natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Som støtte for dette synspunkt har de islandske myndigheder fremlagt en beregning (tabel 4), der viser, hvad de årlige resultater ville have været uden rabatten og andre »uregelmæssige poster«.
The Icelandic government granted state aid to SpSv by issuing a subordinated loan in April 2011 as well as by settling claims owned by CBI against SpSv.
Overskud uden uregelmæssige poster
These rescue measures were held to be temporarily compatible with the EEA Agreement based on the Savings Banks Decisions, subject to the submission of a restructuring plan for SpSv.
Overskud for året
As Landsbankinn has taken over all assets and operations of the SpSv, which amount to approximately 0,311 % of the assets of Landsbankinn on that same date, the Authority considers Landsbankinn's restructuring plan as the restructuring plan for the merged entity.
Tilpasninger til rentabilitet:
The restructuring plan
Reevaluering af overførte aktiver
The Icelandic authorities submitted a restructuring plan for Landsbankinn on 31 March 2011.
FX-domme
The restructuring plan addresses the substantive issues of viability, burden-sharing and limitations of distortions of competition.
Aktier og obligationer
According to the restructuring plan, Landsbankinn will focus on its core business and the restructuring of the household and corporate loan portfolios.
Ophørte aktiviteter
Description of the restructuring plan
Finansieringsomk. ved aktiepositioner
The Icelandic authorities and the Bank consider that the restructuring of Landsbankinn will ensure its return to being a solid, well-funded bank with sound capital ratios so that it can maintain its role as a supplier of credit to the real economy.
Tilpasset rentabilitet
Based on the information in the restructuring plan and the written answers to questions by the Authority, this will be achieved in particular through:
Tilpasset egenkapitalforrentning
Deleveraging the balance sheet by the winding up the old bank and establishing a new bank;
I henhold til disse oplysninger ville banken fra og med 2010 stadig have haft overskud, også i den resterende del af omstruktureringsperioden, selv uden rabatten [42].
Establishing and maintaining a strong capital ratio position and a healthy balance sheet;
Etablering og fastholdelse af en stærk likviditetsposition
Achieving satisfactory profitability;
I forbindelse med likviditet kræver FME, at kontantbeholdninger og kontantlignende aktiver skal udgøre 5 % af indskud på anfordring, og at banker bør kunne klare en øjeblikkelig udstrømning af indskud på 20 %.
Establishing and maintaining a strong liquidity position;
Desuden opstiller den islandske centralbank regler for kreditinstitutters likviditet [43], hvor kreditinstitutters likvide aktiver og passiver klassificeres efter type og løbetid og vægtes i henhold til risikoen.
Finalising the restructuring of the loan portfolio, both for private households and for businesses;
Kreditinstitutioner skal have likvide aktiver, der overstiger de kommende tre måneders passiver.
Improving the funding strategy;
Reglerne medfører også en bestemt stresstest, hvor der indføres en rabat på forskellige egenkapitalposter, men hvor man på den ene side går ud fra, at alle forpligtelser skal være betalt ved forfald, og på den anden side at en del af andre forpligtelser som f.eks. indskud skal betales med kort frist eller helt uden frist.
Improving cost efficiency;
Ifølge de islandske myndigheder overholder Landsbankinn ovenstående bestemmelser.
Improving risk management.
Ifølge omstruktureringsplanen har den for indeværende 42,5 % likvide aktiver i forhold til de samlede indskud.
Before describing each of the above points in more detail, the bank's view on how the weaknesses that contributed to Landsbanki's demise are being addressed in the restructuring plan, is briefly set out below.
Ifølge den islandske regering har Landsbankinn for nylig ændret sin likviditetspolitik for at overvåge og sikre overholdelse af kravene i Basel III.
The bank claims that although Landsbankinn is based on the domestic operations of Landsbanki, it is a different bank.
Bankens likviditetsdækningsprocent er […] %.
The Icelandic authorities submit that weaknesses that characterised Landsbanki prior to the collapse of the banking system are discussed in detail in the report of the Special Investigation Commission, described earlier.
Indvirkningen på bankens likviditetsposition i tilfælde af stress, f.eks. i form af en øjeblikkelig ophævelse af kapitalkontrollerne, beskrives yderligere nedenfor.
In addition, the bank emphasises that in particular poor risk management, excessive risk appetite, the unusually close relation between owners and largest borrowers, too much growth over too short a period, the lack of experience in global markets, lenient lending rules, the lack of internal checks and controls and a flawed corporate culture and strategy were factors that led to the collapse.
Færdiggørelse af omstruktureringen af låneporteføljen, både for private husholdninger og for virksomheder
It also submits that key changes have been made to the bank's business model since Landsbankinn commenced operations in fall 2008 and that the above mentioned factors served as a guidance for implementation of the Bank's new strategy and governance.
Forud for finanskrisen i 2008 påtog både bankens private kunder og erhvervskunder sig et højt gældsniveau.
Aside from a long list of measures to re-organise internal work processes and replace key staff, the most relevant changes seem to be the following: A greater focus on domestic operations, in particular on retail banking and the branch network, strongly reduced investment banking activities, an emphasis on restructuring the loan portfolio, revised risk management and a greater significance of corporate responsibility and compliance with high ethical standards.
Derfor er omstruktureringen af den private låneportefølje og erhvervslåneporteføljen (fjernelse af gearing) i henhold til omstruktureringsplanen blevet en prioritering for Landsbankinn.
As mentioned above, most of Landsbanki's domestic assets and liabilities were transferred to Landsbankinn in the course of October 2008.
Ifølge de islandske myndigheder har Landsbankinn udviklet specifikke gældseftergivelsesprogrammer og samarbejder med staten og andre banker om generelle gældseftergivelsesforanstaltninger (f.eks. realkreditjusteringen på 110 %) [44].
As a result of this process, most of the wholesale debt remained in the estate of Landsbanki, and thus Landsbankinn has never been leveraged in the way Landsbanki was.
Den 30. marts 2012 var over 75 % af overforgældede selskaber med forpligtelser over for banken på over 100 mio. ISK og over 75 % af den samlede gæld blevet finansielt omstruktureret.
According to the restructuring plan, this means that the issue of deleveraging the balance sheet of the bank was solved in essence already in October 2008.
Desuden er allerede omstrukturerede lån i vid udstrækning sunde.
As a result of the capitalisation measures described above, and the developments since the bank's establishment, particularly the re-evaluation of assets (further elaborated on below), Landsbankinn has achieved CAD ratios well above the capital requirements of the FME.
Således er det kun for 2,5 % af allerede omstrukturerede selskabers samlede lån, at fristen for betaling er overskredet med over 30 dage.
The CAD ratio increased from 13,0 % at the end of 2008 to 15,0 % at the end of 2009, 19,5 % at the end of 2010 and 21,4 % at the end of 2011.
Forbedring af finansieringsstrategien
According to the restructuring plan, this ratio is forecasted to increase further during the course of the restructuring period, to reach [> 20] % at the end of 2014.
Ifølge de islandske myndigheder er Landsbankinns finansieringsprofil tilstrækkelig spredt, og der forventes ikke at opstå et større finansieringsbehov på kort eller mellemlang sigt.
Landsbankinn thus anticipates to stay well above the capital requirements of the FME during the restructuring period and beyond.
Den nuværende sammensætning af finansieringen ser omtrent ud som følger: 10 % indskud fra finansinstitutioner, 40 % indskud fra kunder (hvoraf 80 % er på anfordring og 20 % aftalekonti med en løbetid på op til fem år), 30 % sikrede lån, der forfalder i 2014-2018, og 20 % egenkapital.
During this period the balance sheet is expected to shrink slightly, from approximately 1135 billion ISK to […] billion ISK.
Som det fremgår af ovenstående, er indskud Landsbankinns vigtigste finansieringskilde.
On the assets side of the balance sheet, the significance of equities and equity instruments will decrease strongly, presumably due to the intended sale of operating companies.
Ifølge omstruktureringsplanen vil indskuddene få endnu større vægt i løbet af omstruktureringsperioden.
Likewise, the amount of loans to financial institutions is expected to decrease by approx. […] % until 2014.
Samtidig agter Landsbankinn at øge andelen af aftalekonti for at gøre dem endnu mere »træge«.
On the other hand, loans to customers will increase by roughly […] % to approx. […] billion ISK according to the restructuring plan.
Sikrede lån vil fortsat være en vigtig finansieringskilde.
On the liabilities side, the significance of deposits will increase (from currently approx.
Det er også den mest sandsynlige finansieringsmulighed, når de nuværende sikrede lån forfalder, mens udstedelse af usikrede lån ikke er en sandsynlig mulighed for Landsbankinn på kort eller mellemlang sigt.
444 billion ISK to […] billion ISK, whilst the share of secured bonds and liabilities due to financial institutions and the CBI will diminish.
Banken har til hensigt fremover at finansiere langsigtede aktiver såsom realkredit med sikrede obligationer, og dette kan udgøre op mod 5 % af bankens samlede finansiering i fremtiden.
Achieving a satisfactory profitability
Dette forventes dog ikke at ske i den periode, der er omfattet af den omstruktureringsplan, som er fremsendt til Tilsynsmyndigheden.
According to the restructuring plan, and as illustrated below in table 2, the return on equity of Landsbankinn has been healthy since 2009.
Øget omkostningseffektivitet
Table 2
Ifølge omstruktureringsplanen vil Landsbankinn fortsat koncentrere sig om effektive, strømlinede aktiviteter for at udligne øgede omkostninger til infrastruktur, der skyldes strammere kontrolkrav, øget beskatning og udgifter i forbindelse med omstruktureringsarbejdet.
Past ROE
Ifølge omstruktureringsplanen vil de generelle driftsomkostninger falde med […] % (inkl. inflation), især som følge af sammenlægningen med Spkef og andre af bankens datterselskaber.
Return on Equity (ROE) [41]
Ifølge Landsbankinn giver dette mulighed for at mindske omkostningerne, især ved at reducere antallet af medarbejdere ([…] % af fuldtidsansatte i de næste tre år).
Moreover, the restructuring plan predicts the following ROE for the remaining restructuring period (Table 3).
Desuden fremfører banken, at der er iværksat et stort projekt, som skal strømline Landsbankinns tjenestekæde.
Table 3
Endelig har banken forpligtet sig til at lukke […] afdelinger i løbet af omstruktureringsperioden.
ROE forecast
Disse foranstaltninger forventes sammen med personalereduktioner at betyde, at forholdet mellem omkostninger/indtægter falder fra 57,2 % i 2011 til […] % i 2014.
Return on Equity (ROE)
Forbedring af risikostyring
This forecast is the result of more detailed financial planning entailed in the restructuring plan:
Landsbankinn har meddelt Tilsynsmyndigheden, at en af dens prioriteringer er at forbedre sin risikostyringspraksis.
Operating income will increase from about 30 billion ISK to […] billion ISK, whereas profits will remain relatively stable, fluctuating around […] billion ISK annually;
Med henblik på dette har Landsbankinn oprettet en afdeling for risikostyring.
Net interest income will fluctuate between […] and […] billion ISK;
Afdelingen har ansvar for al traditionel risikostyring, måling og vurdering af markedsrisici, likviditetsrisici samt drifts- og kreditrisici.
Fee and commission income is expected to increase by about […] %, from approximately 4 billion ISK to […] billion ISK;
Ifølge Landsbankinn er risikostyringen blevet meget bedre takket være bankens nye organisationsstruktur.
The net interest margin is expected to fall from […] % in 2012 to […] % in 2014;
Afdelingen har 44 medarbejdere.
The number of employees is expected to decrease by about […], from 1158 to […] in 2016;
Evne til at opnå levedygtighed under et basis- og et stressscenario
The cost/income ratio is expected to fall from 57,2 % in 2011 to […] % in 2014.
Den omstruktureringsplan, som de islandske myndigheder indsendte, indeholder et grundscenarie og tre stressscenarier for Landsbankinn, som skal påvise Landsbankinns evne til at skabe langsigtet levedygtighed samt dens modstandskraft over for negative makroøkonomiske udviklinger.
According to the Icelandic authorities, the solid performance of Landsbankinn since its establishment is to a certain extent due to the fact that assets in the loan portfolio that was acquired by the bank from Landsbanki have been written up significantly since then.
Basisscenariet
Whilst these valuation gains are to some extent offset by the contingent bond, the ‘discount’ has been and will remain an important part of the bank's revenues while the loan portfolio is being restructured.
Den ovenfor beskrevne omstruktureringsplan udgør basisscenariet.
In support of this view the Icelandic authorities have submitted a calculation (table 4) indicating what the annual results would have been without the discount and other ‘irregular items’.
Ifølge de islandske myndigheder er de bagvedliggende makroøkonomiske indikatorer de samme som i CBI's basisprognose for de kommende år og fremgår af nedenstående tabel 5:
Table 4
Tabel 5
Profits net of irregular items
Makroøkonomisk prognose, basisscenarie
Budget
Nøgleindikator
Profit for the year
Prognose
Adjustments to profitability:
Nøgleindikator
Re-evaluation of transferred assets
Privatforbrug
Fair value changes of contingent bond
Offentligt forbrug
FX verdicts
Samlet investering
Equity and Bonds
Eksport
FX gain / loss
Import
Discontinued operations
Produktionsgab
Funding cost of equity positions
Kort rente
Adjusted profitability
Arbejdsløshed
Adjusted ROE
ISK/EUR-kurs
According to this data, the bank would from 2010 onwards still have made profits, and would during the remainder of the restructuring period make profits even in the absence of the discount.
Stressscenarierne
[42]
Omstruktureringsplanen indeholder tre stressscenarier — mild recession, international økonomisk krise og nedskrivning af kronen, herunder den metode, der er anvendt til at opbygge scenarierne, og indvirkningen på bankens kapitalposition.
Establishing and maintaining a strong liquidity position
De deraf følgende makroøkonomiske variabler for dette scenarie ville være:
Regarding liquidity, the FME requires that cash or cash-like assets should amount to 5 % of on-demand deposits and the banks should be able to withstand a 20 % instantaneous outflow of deposits.
Tabel 6
In addition, the Central Bank of Iceland sets rules on credit institutions' liquidity [43] according to which credit institutions' liquid assets and liabilities are classified by type and maturity and assigned weights according to risk.
Makroindikatorer i scenariet med international økonomisk krise
Credit institutions must have liquid assets in excess of the next three months' liabilities.
Scenarie 3 – International økonomisk krise
The rules also entail a certain stress test where a discount is applied to various equity items, but where it is assumed, on the one hand, that all obligations must be paid upon maturity, and on the other, that a portions of other obligations, such as deposits, must be paid at short notice or none at all.
I den stresstest, som Landsbankinn har indsendt, bruges forskellige metoder til at omsætte disse tre scenarier til en måling af virkningerne på bankens regnskab, tab på lån og økonomisk kapital.
According to the Icelandic authorities, Landsbankinn complies with the above rules.
Nedenstående diagram er et eksempel på, hvordan tabsgivet misligholdelsessats (loss given default (LGD)) hænger sammen med BNP.
In fact, according to the restructuring plan, it currently holds 42,5 % liquid assets against total deposits.
Stresstesterne viser især, at kapitaliseringen af Landsbankinn betyder, at banken ligger over både interne og eksterne krav til kapitalprocent i alle scenarier og ifølge omstruktureringsplanen rent faktisk har […] % i overskydende kapital.
Moreover, according to the Icelandic government, Landsbankinn has recently changed its liquidity policy in order to monitor and ensure compliance with the requirements of Basel III.
Dertil kommer, at Landsbankinns omstruktureringsplan omfatter en quasi-stresstest af bankens likviditetsprocent.
Currently its liquidity coverage ratio (LCR) is […] %.
I dette scenarie antager banken, at alle finansinstitutioners indskud bliver hævet med øjeblikkelig varsel, f.eks. efter at kapitalkontrollerne er blevet ophævet.
The impact on the liquidity position of the bank in case of stress, such as an immediate removal of the capital controls, is further described below.
Ifølge de islandske myndigheders oplysninger er Landsbankinns likviditetsposition stærk, selv i en sådan situation, hvilket især skyldes, at den vil kunne realisere yderligere aktiver relativt hurtigt og uden en alt for skadelig indvirkning på balancen; det kunne f.eks. være bankens realkreditlån i ISK (gennem låneoperationer med CBI).
Finalising the restructuring of the loan portfolio, both for private households and for businesses.
Nedenstående diagram 4 viser dette scenarie:
Prior to the financial crises in 2008, both the bank's private and commercial customers took on a high level of debt.
Ifølge denne beregning ville banken kunne modstå yderligere hævninger af […] % af kundernes indskud uden at være nødt til at begynde at realisere aktiver.
When the economy and, in particular, real estate prices fell in the wake of the crisis, the suddenly over-leveraged customers could often not service their debt any longer, and held negative equity.
Dette resultat viser, at banken står godt rustet til at klare uventede likviditetsafbrydelser.
Aside from the general threat to the economic welfare of Iceland, the sudden deterioration in the bank's lending portfolio became a major risk for the bank's future viability.
ÅRSAGER TIL AT INDLEDE DEN FORMELLE UNDERSØGELSESPROCEDURE, SPKEF-TRANSAKTIONEN OG FORANSTALTNINGER, DER BLEV MIDLERTIDIGT GODKENDT I SPAREKASSEBESLUTNINGERNE
For this reason the restructuring of the private and commercial loan portfolios (deleveraging), as reflected in the restructuring plan, has become a priority for Landsbankinn.
I beslutningen om at indlede proceduren konkluderede Tilsynsmyndigheden foreløbigt, at de foranstaltninger, som den islandske stat havde foretaget for at kapitalisere Landsbankinn, udgør statsstøtte i henhold til artikel 61 EØS.
According to the Icelandic authorities, Landsbankinn has developed specific debt relief programmes and cooperated with the state and other banks on general debt relief measures (e.g. the 110 % mortgage adjustment).
Man kunne desuden ikke udelukke, at den ubegrænsede indskudsgaranti også omfattede statsstøtte.
[44]
Beslutningen om at indlede proceduren dækkede ikke støtteforanstaltninger vedrørende købet af SpSv, som Tilsynsmyndigheden godkendte midlertidigt i sparekassebeslutningerne.
By 30 March 2012 the financial restructuring of more than 75 % of over indebted companies with obligations towards the bank in excess of 100 million ISK and more than 75 % of the total debt had been restructured.
Tilsynsmyndigheden vil fremlægge sin endelige konklusion vedrørende disse foranstaltninger, som fortsat har indflydelse på den foreliggende vurdering, i denne beslutning.
The restructuring plan assumes that by the end of 2012 this figure will have increased to 92 %.
Endelig var foranstaltningerne i forbindelse med overførslen af Spkef til Landsbankinn ikke omfattet af beslutningen om at indlede proceduren, og Tilsynsmyndigheden vil derfor også vurdere den nedenfor.
Moreover, already restructured loans are to a large extent performing.
Bemærkninger fra interesserede parter
For example, only 2,6 % of the total loan value of already restructured companies is more than 30 days overdue.
Tilsynsmyndigheden modtog en erklæring på vegne af kreditorerne i den gamle bank, hvor de understregede, at de skulle betragtes som interesserede parter, og gav udtryk for, at de muligvis ville indsende yderligere bemærkninger på et senere tidspunkt.
Improving the funding strategy
Bemærkninger fra de islandske myndigheder
According to the Icelandic authorities, Landsbankinn's funding profile is sufficiently well diversified, and no major refinancing need is expected for the short or medium term.
De islandske myndigheder anerkender, at foranstaltningerne forbindelse med oprettelsen af NBI, nu Landsbankinn, udgør statsstøtte.
The current composition of funding is approximately as follows: 10 % deposits from financial institutions, 40 % deposits from customers (of which 80 % are on-demand and 20 % are term deposits of up to 5 years), 30 % secured borrowing, maturing in 2014-2018 and 20 % equity.
De islandske myndigheder mener imidlertid, at foranstaltningerne er forenelige med EØS-aftalens funktion, jf. aftalens artikel 61, stk. 3, litra b), eftersom de er nødvendige, forholdsmæssige og kan afhjælpe en alvorlig forstyrrelse af den islandske økonomi.
As indicated above, deposits are Landsbankinn's most important source of funding.
De islandske myndigheder er af den opfattelse, at de gennemførte foranstaltninger i enhver henseende er i overensstemmelse med principperne i Tilsynsmyndighedens retningslinjer for statsstøtte og anfører også, at støtten er nødvendig og begrænset til det nødvendige minimum.
According to the restructuring plan, the significance of deposits will even increase during the restructuring period.
Desuden understreger de islandske myndigheder, at de tidligere aktionærer i Landsbanki har mistet alle deres aktier og ikke fået nogen kompensation fra staten, og at støttens sigte er at mindske negative følgevirkninger for konkurrenter.
At the same time, Landsbankinn intends to increase the share of term deposits so as to make them ‘stickier’.
Med hensyn til overførslen af aktiviteter fra Spkef til Landsbankinn erkender de islandske myndigheder, at statens forpligtelse til at kompensere, hvis der ikke overførtes tilstrækkeligt mange aktiver (sammenholdt med overførte passiver), udgør statsstøtte efter artikel 61, stk. 1, i EØS-aftalen, selvom de også mener, at aftalens karakter udelukker Landsbankinn fra at få en direkte finansiel fordel.
Secured borrowings will remain an important source of funding.
De medgiver dog, at foranstaltningen kunne styrke Landsbankinns position, da den udvider dens kundeunderlag og kan skabe muligheder for at strømline aktiviteter.
Such are also the most likely refinancing option when the current secured borrowings mature, whereas unsecured bond issuance is not a likely funding option for Landsbankinn for the short or medium term.
Da statens bidrag er begrænset til at dække lige netop forskellen mellem aktiver og passiver, og da forskellen fastlægges af et uvildigt udvalg, mener de, at støtten er begrænset til det strengt nødvendige.
However, this is not assumed to materialise in the time period covered by the restructuring plan submitted to the Authority.
De anfører, at støtten også er forholdsmæssig, da Landsbankinn var den eneste bank, som kunne overtage Spkef's aktiviteter på daværende tidspunkt, og at alternativer såsom en tvungen sammenlægning foretaget af FME ville have været mere forstyrrende og potentielt dyrere for staten.
Improving cost efficiency
De islandske myndigheder har indsendt en række bemærkninger, hvoraf de fleste vedrører den konkurrencefordrejning, som forårsages af den støtte, der vurderes, og som beskrives i bilaget.
According to Landsbankinn, this provides an opportunity to reduce cost, in particular by reducing staff ([…] % of full-time employees over the next 3 years).
VURDERING
Moreover, the bank submits that a major project has been launched which aims at streamlining Landsbankinn's service chain.