natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Den islandske regering har specifikt indgået to forpligtelser (se bilaget), som efter Tilsynsmyndighedens mening kan bidrage til at skabe en lovgivningssituation, der fremmer konkurrence på de finansielle markeder:
Overall the assumptions on which the restructuring plan is based appear to be sufficiently prudent to allow, in conjunction with the considerations set out by the Authority above, the conclusion that the restructuring measures undertaken by the bank are sufficient to ensure its long-term viability, barring unexpected adverse events of unforeseen scale and consequences.
For det første ved at nedsætte en arbejdsgruppe, der skal revidere lov nr. 36/1978 om stempelafgift, og ved navnlig at undersøge, hvorvidt man skal afskaffe stempelafgifter på obligationer udstedt af privatpersoner, når disse overføres mellem kreditorer (f.eks. når private overfører deres lån fra en låneinstitution til en anden).
Taking into account the above elements, the Authority considers that the restructuring plan comprises sufficient elements contributing to the restoration of the long-term viability of the bank for the Authority to conclude that the provisions of section 2 of the Restructuring Guidelines are complied with.
Tilsynsmyndigheden mener, at den nuværende lov — som bl.a. forpligter kunderne til at betale stempelafgift af den pålydende værdi af den pågældende obligation [90], når de skifter udlåner — måske vil udgøre en begrænsning af konkurrencen, fordi det kan stavnsbinde kunderne til eksisterende aftaler om langfristede lån.
Own contribution/burden-sharing
Tilsynsmyndigheden glæder sig derfor over løftet om, at denne lov skal revideres.
Paragraph 22 of the Restructuring Guidelines reads as follows: ‘In order to limit distortions of competition and address moral hazard, aid should be limited to the minimum necessary and an appropriate own contribution to restructuring costs should be provided by the aid beneficiary.
For det andet bemærker Tilsynsmyndigheden, at regeringen i henhold til en beslutning truffet af det islandske parlament den 21. marts 2012 vil nedsætte et udvalg, der har mandat til at gennemgå forbrugerbeskyttelsen på det finansielle marked.
The bank and its capital holders should contribute to the restructuring as much as possible with their own resources.
Dette vil omfatte et særligt mandat til revision af mulighederne for og omkostningerne ved at skifte, og udvalget skal arbejde tæt sammen med den islandske konkurrencemyndighed om dette spørgsmål.
This is necessary to ensure that rescued banks bear adequate responsibility for the consequences of their past behaviour and to create appropriate incentives for their future behaviour’.
I mellemtiden bør det bank-specifikke løfte fra Íslandsbanki, som gennemgås i det følgende, bidrage til at gøre det lettere at skifte og dermed øge konkurrencen.
The Authority recalls in this regard a decisive aspect of the case at hand.
Med hensyn til de konkurrenceproblemer, som Tilsynsmyndigheden har identificeret vedrørende RB, glæder Tilsynsmyndigheden sig over den løsning, som den islandske konkurrencemyndighed og ejerne af RB, inklusive de tre store banker, er nået frem til i denne sag.
When Íslandsbanki was established on the basis of the domestic operations of Glitnir, the shareholders in Glitnir Bank were fully wiped out and have thus contributed the maximum possible to the restructuring of Íslandsbanki.
Her bestræber man sig på at sikre adgangen til væsentlig IT-infrastruktur på et ikkediskriminerende grundlag og til en rimelig pris for mindre konkurrenter og potentielle nye markedsdeltagere.
Moreover, the creditors of Glitnir had to take considerable losses [86], or at least had to take on the risk of their investment depending on the profitability of Íslandsbanki.
Tilsynsmyndigheden er af den opfattelse, at de problemer, som man bl.a. gjorde opmærksom på i den anden Byr-beslutning, er blevet afhjulpet på tilfredsstillende vis gennem denne aftale, og at Tilsynsmyndigheden derfor ikke behøver beskæftige sig yderligere med dette spørgsmål i denne afgørelse.
Therefore, as far as the owners and creditors of Glitnir are concerned, the criterion of burden-sharing is optimally satisfied and the issue of moral hazard addressed.
Endelig bemærker Tilsynsmyndigheden de ændringer af lovgivningen, der er blevet foretaget siden 2008, og som behandles i bilaget.
In addition to the above, the Authority needs to assess whether the state aid that Íslandsbanki has received was limited to the minimum necessary.
Med hensyn til bekymringen over konkurrencesituationen er indførelsen af artikel 22 i loven om finansielle virksomheder nr. 161/2002 af særlig relevans i denne henseende.
As regards the capitalisation measures, the initial capitalisation of Íslandsbanki, until the agreement with the creditors of Glitnir reduced the State's stake to 5 %, was just sufficient to meet the FME's capital requirements.
Den omfatter bestemmelser, der begrænser finansielle virksomheders deltagelse i aktiviteter, der ligger uden for rammerne af deres godkendelser.
In 2009, after the agreement on Glitnir's acquisition of Íslandsbanki had been reached, and the Tier-II capital had been granted to Íslandsbanki, the CAD ratio reached approximately 19 %, 3 percentage point more than the minimum ratio set forth by the FME.
Ifølge denne nye regel må de kun udøve sådanne aktiviteter midlertidigt og med henblik på at afslutte transaktioner eller omorganisere kunders aktiviteter.
In this context, the Authority notes that the capital ratio depended mainly on whether valuation of the assets that had been transferred from Glitnir to Íslandsbanki had been done accurately.
Der skal indsendes en begrundet meddelelse om dette til FME, og der er indført tidsfrister for, hvor længe finansielle virksomheder har til at gennemføre omorganiseringen af deres kunder og skille sig af med de tilhørende aktiver.
Moreover, it has to be borne in mind that at the time the economic outlook for Iceland was cast in uncertainty.
Tilsynsmyndigheden betragter denne ændring som en hensigtsmæssig reaktion på problemet med finansieringsinstitutternes uforholdsmæssigt store ejerskab inden for realøkonomien.
In view of the foregoing, the Authority considers that the amount of capital provided by the Icelandic state to Íslandsbanki was limited to the minimum necessary, as it amounted to nothing more than the regulatory minimum plus a reasonable buffer.
Denne bestemmelse synes i det mindste at rette op på denne situation — som er en direkte følge af konverteringen af gæld til egenkapital (og tilsvarende transaktioner), der omfatter overforgældede selskaber i kølvandet på krisen — og forhindre den i at blive permanent.
This conclusion is not undone by the fact that Íslandsbanki's CAD ratio subsequently grew strong enough to allow it to absorb a severely undercapitalised bank — Byr — in 2011.
Eftersom den afhjælper et af de mest presserende konkurrenceproblemer, der hænger sammen med statsstøtten til de tre banker, tager Tilsynsmyndigheden behørigt hensyn til den i sin vurdering.
The increase of the CAD ratio was almost exclusively due to the writing up of the book value of the assets that had been transferred from Glitnir to Íslandsbanki.
Specifikke foranstaltninger vedrørende Íslandsbanki
It could not have been predicted with any certainty that this would happen, and the fact that the CAD ratio developed so strongly later is in the Authority's view no reason to consider that Íslandsbanki was overcapitalised by the State at the outset [87].
Tilsynsmyndigheden understreger, at Íslandsbankis tilstedeværelse på markedet og størrelse kun er en brøkdel af Glitnirs — idet de samlede aktiver er blevet reduceret med 84 % som beskrevet ovenfor, og til forskel fra Glitnir er Íslandsbanki kun aktiv på det islandske marked.
Paragraph 26 of the Restructuring Guidelines provides that banks in receipt of restructuring aid ‘should be able to remunerate capital, including in the form of dividends and coupons on outstanding subordinated debt, out of profits generated by their activities’.
Selv om størstedelen af denne reduktion naturligvis skyldes afviklingen af Glitnirs internationale transaktioner, mener Tilsynsmyndigheden, at denne proces er særligt relevant i forbindelse med konkurrencefordrejningen, eftersom det navnlig var Glitnirs risikable oversøiske strategi, der førte til bankens sammenbrud og forårsagede fordrejning på de finansielle markeder i EØS tidligere [91].
In this context, it is worth recalling that the State made an annualised return of almost 14 % on the capital which was redeemed already in the autumn of 2009.
Desuden glæder Tilsynsmyndigheden sig over, at Íslandsbanki forpligter sig (se bilaget) til at reducere sin tilstedeværelse på det indenlandske marked yderligere med […] frasalg af […].
The prospect of a satisfactory return for the 5 % stake that the State retained appear promising too, given the overall good performance of Íslandsbanki since its establishment.
På grundlag af den endelige omstruktureringsplan, og idet der erindres om, at Íslandsbanki er en lille bank målt med EØS-alen, er Tilsynsmyndigheden enig med Íslandsbanki om, at yderligere strukturelle foranstaltninger kan skade bankens muligheder for at genoprette rentabiliteten på længere sigt [92].
However, it also should be stressed that the remuneration for the Tier-II capital deviates from the Authority's Recapitalisation Guidelines [88].
Tilsynsmyndigheden bemærker, at Íslandsbanki har forpligtet sig til ikke at opkøbe finansieringsinstitutter frem til den 15. oktober 2014, medmindre den på forhånd får Tilsynsmyndighedens godkendelse.
As correctly submitted by the Icelandic authorities, the required remuneration pursuant to the Recapitalisation Guidelines amounts to approximately 15,7 % (consisting of the government's funding cost of 8 %, Glitnir's pre-crisis CDS-spread of 5,7 % and an add-on fee of 2 %).
Dette betyder, at medmindre der bliver behov for yderligere fusioner ud fra betragtninger om finansiel stabilitet, kan man undgå yderligere en koncentration af det islandske finansmarked gennem opkøb foretaget af Íslandsbanki.
The remuneration that Íslandsbanki pays, EURIBOR plus 4 % add-on falls significantly short of this benchmark.
Denne forpligtelse sikrer også, at den støtte, som Íslandsbanki har fået tildelt, anvendes til at genoprette bankens levedygtighed i stedet for at konsolidere og udvide dens markedsandel i Island.
According to paragraph 25 of the Restructuring Guidelines, such derogation from adequate ex-ante burden-sharing (i.e. appropriate remuneration) can, inter alia, be justified by farther-reaching restructuring, including measures to limit distortions of competition.
Det samme gælder Arion Banks forpligtelse om, at den frem til den 15. oktober 2014 hverken vil håndhæve kontraktbestemmelser eller indføre nye kontraktbestemmelser, der omfatter særlige betingelser om rentesatser, der er afhængige af et bestemt mindstemål af forretninger med banken, samt forpligtelsen til ikke at ville påberåbe sig statens deltagelse som en konkurrencefordel i forbindelse med markedsføring.
As will be shown below, the Authority considers that the restructuring of Íslandsbanki is sufficiently far-reaching for this condition to be met.
Som beskrevet ovenfor udgør det islandske finansmarked i øjeblikket et udfordrende driftsmiljø for en hvilken som helst bank, hvilket også afspejles af en nærmest total mangel på interesse i at komme ind på dette marked i øjeblikket fra udlandets side.
Whilst the Straumur agreement, as described above, entails elements of state aid, the Authority considers that it is constructed in a manner that aims at limiting if not excluding a direct financial advantage for Íslandsbanki.
Tilsynsmyndigheden glæder sig derfor over Íslandsbankis løfter om at gøre det lettere at skifte mellem banker og levering af basale betalingstjenester samt pengedistributionstjenester.
The agreement constitutes in essence a negotiated compensation for Íslandsbanki in exchange for taking on the deposit liabilities of Straumur, and it is likely that Íslandsbanki obtains matching assets for the transferred liabilities.
Tilsynsmyndigheden mener, at disse foranstaltninger kombineret med aftalen mellem de tre største banker og IKM om RB, der nævnes ovenfor, sikrer, at mindre markedsdeltagere har adgang til de vigtigste infrastrukturer og tjenester til rimelige priser, og at de større aktører ikke har mulighed for at blokere deres adgang.
The Authority does not consider that this aid is of great significance for its burden-sharing assessment.
Tilsynsmyndigheden mener, at dette vil fjerne nogle af hindringerne for fremtidige (potentielle) markedsdeltagere og kan give eksisterende mindre aktører mulighed for at udvide deres markedsandele, hvis de kan tilbyde bedre ydelser end deres større konkurrenter.
Finally, as regards the deposit guarantee, the Authority has already indicated in the opening decision that — in light of the extraordinary circumstances at the time — it might constitute a proportionate means to safeguard financial stability in Iceland.
Desuden vil alle de foranstaltninger, der har til formål at gøre det lettere at skifte bank, bidrage til skærpet konkurrence mellem de eksisterende store aktører og kan bidrage til at forhindre eller løse en situation med potentiel kollektiv dominans.
It is evident however that such aid cannot be approved indefinitely.
Endelig forpligter Íslandsbanki sig til hurtigst mulig at sælge aktieposter i driftsselskaber, som man har overtaget som følge af omstruktureringen i henhold til artikel 22 i loven om finansielle virksomheder nr. 161/2002, den forpligter sig til at følge proceduren og overholde tidsfristerne, som er angivet i denne bestemmelse, og den vil fremlægge ajourførte oplysninger på sit eget eller et datterselskabs websted vedrørende datterselskaber og aktieposter, der sættes til salg.
Thus, in order for this state aid to be considered as limited to the minimum necessary, the Authority is of the view that it needs to be terminated as soon as possible.
Tilsynsmyndigheden glæder sig over Íslandsbankis løfte om hurtigst muligt at ville frasælge alle selskaber og aktieposter, der ikke vedrører dens kerneforretning, ikke mindst af hensyn til levedygtigheden.
The Authority therefore welcomes the intention of the Icelandic authorities to abolish the deposit guarantee before the capital controls are lifted, thus, pursuant to current planning, no later than the end of 2013.
Tilsynsmyndigheden mener desuden, at banken ved at skulle medtage oplysninger om planlagte frasalg og salg på sit websted indfører større gennemsigtighed om den nuværende ejersituation i den islandske økonomi.
After that time, protection of deposits should be governed only by the applicable EEA legislation regarding deposit guarantees.
Dette afhjælper i det mindste i en vis udstrækning dette særlige konkurrenceproblem, der kendetegner de islandske markeder i øjeblikket.
On the basis of the above elements, the Authority concludes that the restructuring plan of Íslandsbanki ensures that the aid is limited to the minimum necessary and that the beneficiary, the shareholders and debt holders of its predecessor bank have participated significantly in the burden-sharing.
På grundlag af alle ovenstående elementer og navnlig som følge af den særlige situation i Island og det forhold, at ovennævnte foranstaltninger efter Tilsynsmyndighedens mening tager højde for de væsentligste konkurrenceproblemer, som Tilsynsmyndigheden har identificeret i samarbejde med den islandske konkurrencemyndighed, og under hensyntagen til det overordnede mål om finansiel stabilitet, konkluderer Tilsynsmyndigheden, at disse forpligtelser begrænser konkurrencefordrejningen i tilfredsstillende grad.
The restructuring aid thus complies with section 3 of the Restructuring Guidelines.
Omstruktureringsstøtten er derfor i overensstemmelse med afsnit 4 i omstruktureringsretningslinjerne.
Limiting distortions of competition
KONKLUSION
The Restructuring Guidelines provide in section 4, paragraphs 29-32:
På grundlag af ovenstående vurdering og i lyset af den omstruktureringsplan for Íslandsbanki, som de islandske myndigheder har fremlagt, fjernes den tvivl, som Tilsynsmyndigheden udtrykte i beslutningen om at indlede proceduren for så vidt angår arten og foreneligheden af støtteforanstaltningerne over for Íslandsbanki.
‘Financial stability remains the overriding objective of aid to the financial sector in a systemic crisis, but safeguarding systemic stability in the short-term should not result in longer-term damage to the level playing field and competitive markets.
Tilsynsmyndigheden godkender derfor støtteforanstaltningerne som omstruktureringsstøtte, der er forenelig med EØS-aftalens funktion i henhold til EØS-Traktatens artikel 61, stk. 3, litra b), hvis Island og Íslandsbanki opfylder de forpligtelser, der opstilles i bilaget—
In this context, measures to limit distortions of competition due to state aid play an important role.
VEDTAGET DENNE BESLUTNING:
[…] Measures to limit the distortion of competition should be tailor-made to address the distortions identified on the markets where the beneficiary bank operates following its return to viability post restructuring, while at the same time adhering to a common policy and principles.
Artikel 1
The Authority takes as a starting point for its assessment of the need for such measures, the size, scale and scope of the activities that the bank in question would have upon implementation of a credible restructuring plan as foreseen in Section 2 of this Chapter.
Den oprindelige driftskapital, den (midlertidige) fuldstændige statslige kapitalisering, statens andel på 5 % af aktiekapitalen og tier-II-kapitalen til Íslandsbanki samt den særlige likviditetsfacilitet, den ubegrænsede indskudsgaranti og Straumur-aftalen udgør statsstøtte i henhold til artikel 61, stk. 1, i EØS-aftalen.
[…] The nature and form of such measures will depend on two criteria: first, the amount of the aid and the conditions and circumstances under which it was granted and, second, the characteristics of the market or markets on which the beneficiary bank will operate.
Artikel 2
As regards the first criterion, measures limiting distortions will vary significantly according to the amount of the aid as well as the degree of burden sharing and the level of pricing.
De i artikel 1 opførte foranstaltninger udgør ulovlig statsstøtte fra datoerne for deres gennemførelse til datoen for vedtagelsen af denne afgørelse, idet de islandske myndigheder har undladt at opfylde kravet om at underrette Tilsynsmyndigheden forud for indførelsen af støtten, jf. artikel 1, stk. 3, del I i protokol nr. 3.
Generally speaking, where there is greater burden sharing and the own contribution is higher, there are fewer negative consequences resulting from moral hazard.
Artikel 3
As regards the second criterion, the Authority will analyse the likely effects of the aid on the markets where the beneficiary bank operates after the restructuring.
De i artikel 1 opførte foranstaltninger samt foranstaltningerne vedrørende Byr, som beskrives i beslutning nr. 126/11/KOL, er forenelige med EØS-aftalens funktion i henhold til EØS-Traktatens artikel 61, stk. 3, litra b), hvis forpligtelserne i bilaget opfyldes.
First of all, the size and the relative importance of the bank on its market or markets, once it is made viable, will be examined.
Godkendelsen af den ubegrænsede indskudsgaranti udløber ved udgangen af 2014.
The measures will be tailored to market characteristics to make sure that effective competition is preserved.
Artikel 4
[…] Measures limiting distortions of competition should not compromise the prospects of the bank's return to viability.’
Artikel 5
It follows from the above that the size of the aid, particularly in relative terms, and the market characteristics are decisive in the Authority's assessment of the appropriateness of measures to limit distortions of competition.
Kun den engelske udgave af denne beslutning er autentisk.
At the same time, it is evident that such measures must not jeopardise the viability of the beneficiary of restructuring aid, and competition concerns must be addressed with a view to the overriding goal of financial stability in the present crisis.
Udfærdiget i Bruxelles, den 27. juni 2012.
Against the background of the above legal framework, the Authority will set out below the considerations that it deems essential for its assessment of the measures limiting distortions of competition.
På EFTA-Tilsynsmyndighedens vegne
First and foremost the Authority considers that given the particular situation on the Icelandic financial markets and the economic conditions, as described in previous chapters, a careful assessment of the market conditions and the competitive environment is necessary.
Formand
The measures limiting the distortion of competition should reflect the currently difficult circumstances, while ensuring that the distortions of competition are limited to a minimum both in the short-term and the long-term.
Medlem af Kollegiet
Second, as set out above in the section on burden-sharing, the greatest possible contribution from the former owners of Glitnir, and to some extent, of Glitnir's creditors has been addressed.
Dette dokument offentliggøres alene til orientering.
Consequently, the need for additional competition measures has been limited.
I denne offentlige udgave er nogle oplysninger udeladt af fortrolighedshensyn.
Third, as regards the characteristics of the relevant market and as described above, the collapse of the financial system in Iceland, followed by the interventions of the Icelandic authorities, including the establishment of Íslandsbanki on the basis of Glitnir's domestic operations, led to a greater concentration in the Icelandic market for financial services, and substantially increased the market share by the three major banks — Íslandsbanki, Arion Bank and Landsbankinn.
Dette er angivet med […] eller et talinterval i firkantet parentes for at give et ikkefortroligt skøn over det relevante tal.
Beside these, only a few small market players remain, and the immediate prospect of a new entry is extremely slim, not only due to the already mentioned barriers to entry and the small size of the market, but in particular also due to the capital controls.
En mere indgående beskrivelse findes i beslutningen om at indlede den formelle procedure, jf. fodnote 3.
Íslandsbanki enjoys a very significant position on this concentrated market, with a market share of over […] % in the most relevant and economically important segments.
Tilsynsmyndighedens beslutning nr. 494/10/KOL om at indlede den formelle undersøgelsesprocedure om statsstøtte ydet til genoprettelsen af visse af (gamle) Glitnir Banks aktiviteter og oprettelsen og kapitaliseringen af New Glitnir Bank (nu omdøbt til Íslandsbanki), EUT C 41 af 10.2.2011, s. 51, og EØS-tillæg til Den Europæiske Unions Tidende nr. 7 af 10.2.2011, s. 50.
Fourth, the crisis led to a number of very specific problems, such as the extremely high degree of direct and indirect ownership of the large banks in the real economy, and the existence of a de-facto monopoly for banking IT-services (RB), majority owned by the three major banks.
Yderligere oplysninger om den procedure, der førte op til Tilsynsmyndighedens afgørelse nr. 494/10/KOL, kan findes i afgørelsens afsnit om proceduren.
Fifth, the relative size of aid that Íslandsbanki has received is significant.
Korrigeret af de interesserede parter den 25. maj 2012.
In this regard, the Authority notes that at the outset the entire capital of the bank was provided by the State.
Se Tilsynsmyndighedens beslutning nr. 325/11/KOL om Íslandsbankis erhvervelse af Byr og forlængelse af den midlertidige godkendelse af den ansvarlige lånefacilitet ydet til Byr hf, EUT C 16 af 19. januar 2012, s. 10, og EØS-tillæg til Den Europæiske Unions Tidende nr. 3 af 19. januar 2012, s. 1.
In addition, the bank has benefited from a variety of aid measures — the Straumur agreement, the special liquidity facility and the deposit guarantee.
Vedrørende konkurrencesituationen i den islandske banksektor og mulige midler til bekæmpelse af illoyal konkurrence har Tilsynsmyndigheden samarbejdet med Islands konkurrencemyndighed.
At the same time, Íslandsbanki remains a small bank, at least by international standards.