natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I betragtning af det omfang, krisen har fået i dag, hvor den også rammer fundamentalt sunde banker, under hensyn til den høje grad af integration og indbyrdes afhængighed mellem de europæiske finansmarkeder og de dramatiske virkninger, systemrelevante pengeinstitutters konkurs vil få i retning af at forværre krisen yderligere, anerkender Tilsynsmyndigheden, at EFTA-staterne kan finde det nødvendigt at træffe de fornødne foranstaltninger til at sikre stabiliteten i det finansielle system.
Given the scale of the crisis, now also endangering fundamentally sound banks, the high degree of integration and interdependence of European financial markets, and the drastic repercussions of the potential failure of a systemically relevant financial institution further exacerbating the crisis, the Authority recognises that EFTA States may consider it necessary to adopt appropriate measures to safeguard the stability of the financial system.
Da de aktuelle problemer i finanssektoren er af en særlig karakter, kan det være nødvendigt, at sådanne foranstaltninger ikke kun tager sigte på stabilisering af individuelle pengeinstitutter, men også omfatter generelle ordninger.
Due to the particular nature of the current problems in the financial sector such measures may have to extend beyond the stabilisation of individual financial institutions and include general schemes.
Ved anvendelsen af statsstøttereglerne på de foranstaltninger, der træffes for at imødegå krisen på finansmarkederne, må der tages behørigt hensyn til de ekstraordinære omstændigheder, der i øjeblikket gør sig gældende, men Tilsynsmyndigheden er nødt til at sikre, at sådanne foranstaltninger ikke skaber unødige konkurrencefordrejninger mellem pengeinstitutterne på markedet eller negative følgevirkninger i andre EØS-stater.
While the exceptional circumstances prevailing at the moment have to be duly taken into account when applying the State aid rules to measures addressing the crisis in the financial markets the Authority has to ensure that such measures do not generate unnecessary distortions of competitions between financial institutions operating in the market or negative spill over effects on other EEA States.
Formålet med dette kapitel er at redegøre for, hvilke kriterier der er relevante for, om generelle ordninger såvel som anvendelse af sådanne ordninger i enkelttilfælde og systemrelevante ad hoc-tilfælde kan anses for forenelige med EØS-aftalen.
It is the purpose of this Chapter to provide guidance on the criteria relevant for the compatibility with the EEA Agreement of general schemes as well as individual cases of application of such schemes and ad hoc cases of systemic relevance.
Ved anvendelsen af disse kriterier på foranstaltninger truffet af EFTA-staterne vil Tilsynsmyndigheden handle så hurtigt som muligt af hensyn til den retlige sikkerhed og for at genoprette tilliden på finansmarkederne.
In applying these criteria to measures taken by EFTA States, the Authority will proceed with the swiftness that is necessary to ensure legal certainty and to restore confidence in financial markets.
Statsstøtte til kriseramte individuelle virksomheder vurderes normalt efter EØS-aftalens artikel 61, stk. 3, litra c), samt statsstøtteretningslinjernes kapitel om statsstøtte til redning og omstrukturering af kriseramte virksomheder [3] (»retningslinjerne for rednings- og omstruktureringsstøtte«), som indeholder Tilsynsmyndighedens redegørelse for, hvordan den anvender EØS-aftalens artikel 61, stk. 3, litra c), på denne form for støtte.
State aid to individual undertakings in difficulties is normally assessed under Article 61(3)(c) of the EEA Agreement and the Chapter on aid for rescuing and restructuring firms in difficulty of the State aid Guidelines [3] (hereinafter ‘R&R guidelines’) which articulates the Authority’s understanding of Article 61(3)(c) of the EEA Agreement for this type of aid.
Retningslinjerne for rednings- og omstruktureringsstøtte er generelle, men indeholder en række specifikke kriterier for finanssektoren.
The R&R guidelines are of general application, while foreseeing certain specific criteria for the financial sector.
Desuden kan Tilsynsmyndigheden i henhold til EØS-aftalens artikel 61, stk. 3, litra b), godkende statsstøtte til »afhjælpning af en alvorlig forstyrrelse i en EU-medlemsstats eller EFTA-stats økonomi«.
In addition, under Article 61(3)(b) of the EEA Agreement the Authority may allow State aid ‘to remedy a serious disturbance in the economy of an EC Member State or an EFTA State’.
Tilsynsmyndigheden fastholder, at i overensstemmelse med retspraksis og dens egen beslutningspraksis [4] skal EØS-aftalens artikel 61, stk. 3, litra b), fortolkes restriktivt med hensyn til, hvad der kan betragtes som en alvorlig forstyrrelse af en EFTA-stats økonomi.
The Authority reaffirms that, in line with the case law and the Commission’s decision making practice [4], Article 61(3)(b) of the EEA Agreement necessitates a restrictive interpretation of what can be considered a serious disturbance of an EFTA State’s economy.
I lyset af den alvorlige karakter, den aktuelle krise på finansmarkederne har fået, og dens mulige virkninger for EFTA-staternes samlede økonomi, finder Tilsynsmyndigheden, at der under de nuværende omstændigheder kan gøres brug af artikel 61, stk. 3, litra b), som hjemmel for støtteforanstaltninger, der træffes for at imødegå denne systemiske krise.
In the light of the level of seriousness that the current crisis in the financial markets has reached and of its possible impact on the overall economy of EEA States, the Authority considers that Article 61(3)(b) is, in the present circumstances, available as a legal basis for aid measures undertaken to address this systemic crisis.
Det gælder i særdeleshed for støtte, der ydes gennem en generel ordning, som er åben for adskillige eller alle pengeinstitutter i en EFTA-stat.
This applies, in particular, to aid that is granted by way of a general scheme available to several or all financial institutions in an EFTA State.
Såfremt EFTA-staternes myndigheder med ansvar for finansiel stabilitet over for Tilsynsmyndigheden erklærer, at der er risiko for en sådan alvorlig forstyrrelse, vil det være af særlig relevans for Tilsynsmyndighedens vurdering.
Should the EFTA State’s authorities responsible for financial stability declare to the Authority that there is a risk of such a serious disturbance, this shall be of particular relevance for the Authority’s assessment.
Ad hoc-foranstaltninger truffet af EFTA-stater er ikke undtaget herfra, når kriterierne i EØS-aftalens artikel 61, stk. 3, litra b), er opfyldt.
Ad hoc interventions by EFTA States are not excluded in circumstances fulfilling the criteria of Article 61(3)(b) of the EEA Agreement.
Er der tale om såvel ordninger som ad hoc-foranstaltninger, skal vurderingen foretages efter de generelle principper i rammebestemmelserne, som er vedtaget på grundlag af EØS-aftalens artikel 61, stk. 3, litra c), men de aktuelle omstændigheder kan gøre det berettiget at godkende ekstraordinære foranstaltninger, såsom strukturelle hjælpeforanstaltninger, beskyttelse af bl.a. kreditorers rettigheder og redningsforanstaltninger, der potentielt vil kunne have en varighed på over 6 måneder.
In the case of both schemes and ad hoc interventions, while the assessment of the aid should follow the general principles laid down in the R&R guidelines adopted pursuant to Article 61(3)(c) of the EEA Agreement, the current circumstances may allow the approval of exceptional measures such as structural emergency interventions, protection of rights of third parties such as creditors, and rescue measures potentially going beyond 6 months.
Det er dog vigtigt at understrege, at ovennævnte betragtninger betyder, at EØS-aftalens artikel 61, stk. 3, litra b), ikke rent principielt kan bringes i anvendelse i krisesituationer i andre sektorer, hvor der ikke er lige så stor risiko for umiddelbare indvirkninger på hele en EFTA-stats økonomi.
It needs to be emphasised, however, that the above considerations imply that the use of Article 61(3)(b) of the EEA Agreement cannot be envisaged as a matter of principle in crisis situations in other individual sectors in the absence of a comparable risk that they have an immediate impact on the economy of an EFTA State as a whole.
For finanssektorens vedkommende kan denne bestemmelse kun påberåbes i virkelig ekstraordinære situationer, hvor der er risiko for, at finansmarkederne helt ophører med at fungere.
As regards the financial sector, invoking this provision is possible only in genuinely exceptional circumstances where the entire functioning of financial markets is jeopardised.
Når der foreligger en alvorlig forstyrrelse af en EFTA-stats økonomi i den ovennævnte forstand, kan artikel 61, stk. 3, litra b), ikke anvendes på ubestemt tid, men kun så længe krisesituationen gør det berettiget.
Where there is a serious disturbance of an EFTA State’s economy along the lines set out above, recourse to Article 61(3)(b) of the EEA Agreement is possible not on an open-ended basis but only as long as the crisis situation justifies its application.
Det indebærer, at alle generelle ordninger, der indføres med hjemmel heri, f.eks. i form af en garanti- eller rekapitaliseringsordning, skal tages op til fornyet overvejelse med jævne mellemrum og ophøre med at gælde, så snart den økonomiske situation i den pågældende EFTA-stat åbner mulighed herfor.
This entails the need for all general schemes set up on this basis, e.g. in the form of a guarantee or recapitalization scheme, to be reviewed on a regular basis and terminated as soon as the economic situation of the EFTA State in question so permits.
Tilsynsmyndigheden anerkender, at det ikke i øjeblikket er muligt at forudse, hvor længe de aktuelle ekstraordinære problemer på finansmarkederne vil vare ved, og at det for at genoprette tilliden kan være nødvendigt at udsende et signal om, at ordningen vil vedblive med at være i kraft, så længe krisen består, men den finder, at for at en enhver generel ordning kan anses for at være forenelig med EØS-aftalen, må det kræves, at EFTA-staten mindst hver sjette måned tager den op til revision og rapporterer til Tilsynsmyndigheden om udfaldet af denne revision.
While acknowledging that it is currently impossible to predict the duration of the current extraordinary problems in the financial markets and that it may be indispensable in order to restore confidence to signal that a measure will be extended as long as the crisis continues, the Authority considers it a necessary element for the compatibility of any general scheme that the EFTA State carries out a review at least every six months and reports back to the Authority on the result of such review.
Desuden finder Tilsynsmyndigheden, at pengeinstitutter, der har likviditetsproblemer, men som i øvrigt uden de aktuelle ekstraordinære omstændigheder ville være fundamentalt sunde, bør behandles anderledes end pengeinstitutter med endogene problemer.
Furthermore, the Authority considers that the treatment of illiquid but otherwise fundamentally sound financial institutions in the absence of the current exceptional circumstances should be distinguished from the treatment of financial institutions characterized by endogenous problems.
For de første pengeinstitutters vedkommende er rentabilitetsproblemerne en følge af eksterne faktorer, og beror på den aktuelle ekstreme situation på finansmarkedet og ikke på manglende effektivitet eller risikofyldte dispositioner.
In the first case, viability problems are inherently exogenous and have to do with the present extreme situation in the financial market rather than with inefficiency or excessive risk-taking.
De konkurrencefordrejninger, som ordninger til støtte for disse pengeinstitutter afføder, vil derfor normalt være af mere begrænset karakter og ikke kræve så omfattende omstrukturering.
As a result, distortions of competition resulting from schemes supporting the viability of such institutions will normally be more limited and require less substantial restructuring.
Derimod vil andre pengeinstitutter, som kan antages at blive særligt ramt af tab forårsaget af f.eks. manglende effektivitet, ringe risikostyring af aktiver eller risikofyldte strategier, falde ind under de normale rammer for redningsstøtte og i særdeleshed have behov for en gennemgribende reorganisering såvel som kompenserende foranstaltninger, der kan begrænse konkurrencefordrejningerne [5].
By contrast, other financial institutions, likely to be particularly affected by losses stemming for instance from inefficiencies, poor asset-liability management or risky strategies, would fit with the normal framework of rescue aid, and in particular need a far-reaching restructuring, as well as compensatory measures to limit distortions of competition [5].
I alle tilfælde gælder imidlertid, at uden tilstrækkelige sikkerhedsforanstaltninger vil iværksættelsen af garanti- og rekapitaliseringsordninger kunne resultere i betydelige konkurrencefordrejninger, fordi de kunne give de pågældende pengeinstitutter urimelige fordele på bekostning af deres konkurrenter eller forværre likviditetsproblemerne i pengeinstitutter i andre EØS-stater.
In all cases, however, in the absence of appropriate safeguards, distortions of competition may be substantial from the implementation of guarantee and recapitalization schemes, as they could unduly favour the beneficiaries to the detriment of their competitors or may aggravate the liquidity problems for financial institutions located in other EEA States.
I overensstemmelse med de overordnede principper bag EØS-aftalens statsstøtteregler, som indebærer, at enhver støtte, der ydes, ikke må overstige, hvad der er strengt nødvendigt for at nå det legitime mål, og at konkurrencefordrejninger undgås eller minimeres mest muligt, og under hensyntagen til de aktuelle omstændigheder skal alle generelle støtteforanstaltninger
Moreover, in line with the general principles underlying the State aid rules of the EEA Agreement, which require that the aid granted does not exceed what is strictly necessary to achieve its legitimate purpose and that distortions of competition are avoided or minimized as far as possible, and taking due account of the current circumstances, all general support measures have to be:
være klart målrettede for effektivt at kunne afhjælpe en alvorlig forstyrrelse i økonomien
well-targeted in order to be able to achieve effectively the objective of remedying a serious disturbance in the economy,
stå i et rimeligt forhold til problemet og ikke være mere vidtgående, end hvad der kræves hertil
proportionate to the challenge faced, not going beyond what is required to attain this effect, and
være udformet på en sådan måde, at negative følgevirkninger for konkurrenter, andre sektorer og andre EØS-stater minimeres.
designed in such a way as to minimize negative spill over effects on competitors, other sectors and other EEA States.
Af hensyn til det indre markeds funktion er det nødvendigt, at disse kriterier, som stemmer overens med statsstøttereglerne og de grundlæggende frihedsrettigheder i EØS-aftalen, herunder forbuddet mod diskrimination, overholdes.
The observance of these criteria in compliance with the State aid rules and the fundamental freedoms enshrined in the EEA Agreement, including the principle of non-discrimination, is necessary for the preservation of the proper functioning of the internal market.
I sin vurdering vil Tilsynsmyndigheden tage hensyn til følgende kriterier, når den skal afgøre om de nedennævnte former for statsstøtteforanstaltninger er forenelige med fællesmarkedet.
In its assessment, the Authority will take into account the following criteria to decide upon the compatibility of the State aid measures enumerated below.
GARANTIER FOR PENGEINSTITUTTERS FORPLIGTELSER
GUARANTEES COVERING THE LIABILITIES OF FINANCIAL INSTITUTIONS
De ovennævnte principper indebærer, at der må anlægges følgende betragtninger med hensyn til garantiordninger til dækning af pengeinstitutters forpligtelser, som er indført gennem en erklæring, ved lov eller ved aftale, og det understreges, at disse betragtninger er af generel karakter og vil skulle tilpasses de særlige forhold, der gør sig gældende i det konkrete tilfælde.
The principles set out above translate into the following considerations as regards guarantee schemes protecting liabilities established by way of a declaration, legislation or contractual regime, it being understood that these considerations are of a general nature and need to be adapted to the particular circumstances of every individual case.
Adgang til garantiordningen
Eligibility for a guarantee scheme
Hvis der er nogle markedsaktører, der ikke kan blive dækket af garantien, kan der opstå betydelige konkurrencefordrejninger.
A significant distortion of competition may arise if some market players are excluded from the benefit of the guarantee.
De kriterier, der gælder for et pengeinstituts adgang til at indtræde i garantiordningen, skal være objektive, tage behørigt hensyn til pengeinstituttets rolle i det relevante banksystem og den samlede økonomi, og de må ikke være diskriminerende, således at urimelige fordrejninger på nabomarkeder og det indre marked som helhed undgås.
The eligibility criteria of financial institutions for coverage by such a guarantee must be objective, taking due account of their role in the relevant banking system and the overall economy, and non-discriminatory so as to avoid undue distortive effects on neighbouring markets and the internal market as a whole.
Forbuddet mod en national diskrimination indebærer, at alle pengeinstitutter, der er etableret i den pågældende EFTA-stat, herunder datterselskaber, og har betydelige aktiviteter i denne EFTA-stat, bør have adgang til ordningen.
In application of the principle of non-discrimination on the grounds of nationality, all institutions incorporated in the EFTA State concerned, including subsidiaries, and with significant activities in that EFTA State should be covered by the scheme.
Garantiens materielle anvendelsesområde — hvilke former for forpligtelser den må dække
Material scope of a guarantee—types of liabilities covered
Under de aktuelle ekstraordinære omstændigheder kan det være nødvendigt at give indskydere i pengeinstitutter sikkerhed for, at de ikke kommer til at lide tab, for derigennem at mindske risikoen for et »run« på bankerne og uheldige afsmitningsvirkninger for sunde banker.
In the present exceptional circumstances, it may be necessary to reassure depositors with financial institutions that they will not suffer losses, so as to limit the possibility of bank runs and undue negative spill over effects on healthy banks.
I princippet kan det i forbindelse med en systemisk krise være berettiget, at der tilvejebringes generelle garantier, der dækker detailindskud (og detailtilgodehavender).
In principle, therefore, in the context of a systemic crisis, general guarantees protecting retail deposits (and debt held by retail clients) can be a legitimate component of the public policy response.
For garantier, der dækker andet og mere end detailindskud, gælder, at de former for tilgodehavender og forpligtelser, garantien dækker, i videst mulige omfang skal være afpasset efter den konkrete årsag til problemerne og begrænset til, hvad der kan anses for at være nødvendigt for at imødegå det konkrete aspekt ved den aktuelle finanskrise, idet de i modsat fald kunne forsinke den nødvendige tilpasningsproces og resultere i »moral hazard«-problemer [6].
As regards guarantees going beyond retail deposits, the selection of the types of debt and liabilities covered must be targeted, to the extent practicable, to the specific source of difficulties and restricted to what can be considered necessary to confront the relevant aspects of the current financial crisis, as they could otherwise delay the necessary adjustment process and generate harmful moral hazard [6].
Ved anvendelsen af dette princip vil den manglende likviditet på interbanklånemarkedet på grund af udhulingen af pengeinstitutternes tillid til hinanden også kunne gøre det berettiget at dække visse typer engrosindskud og endog kort- og mellemfristede gældsinstrumenter, for så vidt som sådanne forpligtelser ikke allerede i tilstrækkeligt omfang er dækket af eksisterende investorordninger mv. [7].
In the application of this principle, the drying-up of interbank lending due to an erosion of confidence between financial institutions may also justify guaranteeing certain types of wholesale deposits and even short and medium-term debt instruments, to the extent such liabilities are not already adequately protected by existing investor arrangements or other means [7].
Enhver udvidelse af garantidækningen til at omfatte andre end disse ret bredt definerede forpligtelser vil kræve en nøjere granskning af det berettigede i en sådan udvidelse.
The extension of the coverage of any guarantee to further types of debt beyond this relatively broad scope would require a closer scrutiny as to its justification.
Sådanne garantiordninger bør i princippet ikke omfatte efterstillet gæld (»tier 2 capital«) eller dække alle former for forpligtelser, da det kunne resultere i, at de derigennem blot kom til at tilgodese aktionærers og andre risikokapitalinvestorers interesser.
Such guarantees should not, in principle, include subordinated debt (tier 2 capital) or an indiscriminate coverage of all liabilities, as it would merely tend to safeguard the interests of shareholders and other risk capital investors.
For ordninger, der dækker sådanne forpligtelser og derved åbner mulighed for kapitaludvidelser og øget långivning, kan det være nødvendigt at indføre særlige restriktioner.
If such debt is covered, thereby allowing expansion of capital and thus of lending activity, specific restrictions may be necessary.
Garantiordningens varighed
Temporal scope of the guarantee scheme
Varigheden og omfanget af enhver garantiordning, der ikke udelukkende dækker detailindskud, skal være begrænset til det nødvendige minimum.
The duration and scope of any guarantee scheme going beyond retail deposit guarantee schemes must be limited to the minimum necessary.
I overensstemmelse med de ovenstående almindelige principper finder Tilsynsmyndigheden i betragtning af usikkerheden om, hvor længe de aktuelle fundamentale funktionssvigt på finansmarkederne vil vare ved, at det er en forudsætning for en generel garantiordnings forenelighed med EØS-aftalen, at EFTA-staten hver sjette måned tager ordningen op til fornyet overvejelse, bl.a. hvad angår ordningens fortsatte berettigelse og det eventuelle behov for tilpasninger af den i lyset af udviklingen på finansmarkederne.
In line with the general principles set out above, taking into account the currently unpredictable duration of the fundamental shortcomings in the functioning of financial markets, the Authority considers it a necessary element for the compatibility of any general scheme for the EFTA State to carry out a review every six months, covering the justification for the continued application of the scheme and the potential for adjustments to deal with evolution in the situation of financial markets.
Resultaterne af denne revision skal meddeles Tilsynsmyndigheden.
The results of this review will have to be submitted to the Authority.
Når der er sikkerhed for en sådan regelmæssig fornyet overvejelse, vil ordningen i princippet kunne godkendes for mere end seks måneder og op til to år.
Provided that such regular review is ensured, the approval of the scheme may cover a period longer than six months and up to two years in principle.
Forudsat at Tilsynsmyndigheden godkender det, er der mulighed for en yderligere forlængelse, så længe krisen på finansmarkedet gør det nødvendigt.
It may be further extended, upon the Authority’s approval, as long as the crisis in the financial markets so requires.