natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Generalforsamlingen godkendte den 28. august 2014 beslutningen om opdeling af virksomheden, balancen ved omstruktureringen, bestyrelsens forklarende rapport, revisorernes beretning om den bogførte værdi af de aktiver, som det oprindelige selskab var i besiddelse af, og begge efterfølgervirksomheders mandater.
As the bond loan was never issued, the Greek authorities allege that the advance payment was not covered by a State guarantee.
Desuden blev bestyrelserne for de to efterfølgervirksomheder udpeget.
Thus, according to the Greek authorities the total State guarantees for loans in 2011 was EUR 7095858, instead of EUR 40 million as originally mentioned in the decision of 6 March 2013.
De græske myndigheder hævdede, at alle disse aktiver udelukkende knytter sig til fremstilling af forsvarsrelaterede produkter som defineret i artikel 346 i TEUF.
The Greek authorities did not contest the guarantees and the loans for the other years.
Alle aktiver, der udelukkende var knyttet til civil produktion, blev overført til HDS' civile gren.
The Greek authorities argued that measure 2 also aimed only at supporting the military production of HDS and should not be subject to a State aid assessment, as it would be covered by the exception of Article 346(1)(b) TFEU.
Her var der navnlig tale om
The Greek authorities based their argumentation on the fact that the […] industrial facility, which was the object of measure 2, is exclusively used for military production of products […].
alle arealer, der udelukkende anvendes til civil produktion (herunder produktionsanlæg, lagerbygninger osv. på disse arealer)
Measure 3: 2011 capital increase
alle former for maskiner, udstyr, transportmidler osv., der udelukkende anvendes til civil produktion
The Greek authorities argued that the decision of the Greek state, as majority shareholder, to carry out the relevant capital increases was in line with the behaviour of a market economy investor in a similar situation.
færdigvarer og halvfabrikata til civil brug, relevante råvarer og det oprindelige selskabs fordringer vedrørende kunder, der har købt civile produkter.
The Greek authorities argued that their decision as a shareholder to increase the company's share capital with a view to ensuring its viability was a fair commercial decision, given its decisive role in national defence and security.
Ved afgørelse nr. 22153/2014/2.10.2014 godkendte Atticaregionen opdelingen af virksomheden, opløsningen af det oprindelige selskab og etableringen af de to nye virksomheder.
Thus, in their view, the capital increases did not involve State aid.
Denne afgørelse blev registreret i det almindelige handelsregister, og herefter blev de to efterfølgervirksomheder og deres vedtægter også opført i samme register.
However, in their letter of 3 July 2017, the Greek authorities confirmed they did not possess additional information or documents to support their observations on the capital increase, by reference to the request of the Commission to produce, if available, (i) any restructuring plan for HDS drawn up before the decision to increase the company capital, (ii) any ex ante economic analysis carried out by the State as to whether the conversion of the claims stemming from the calling of the guarantees into capital was economically more advantageous than keeping or enforcing those claims, and (iii) any ex ante return analysis carried out by the State as regards the fresh capital provided for the capital increases.
MARKEDSVILKÅR I FORBINDELSE MED STATSGARANTIER TIL HDS (FORANSTALTNING 1)
In any event, just as with the other two measures, the Greek authorities in addition argued that also measure 3 aimed only at supporting the military production of HDS and should not be subject to a State aid assessment, as it would be covered by the exception of Article 346(1)(b) TFEU.
De græske myndigheder forklarede, at HDS ikke forsøgte at optage banklån uden statsgarantier, men at årsagen ikke var, at virksomheden ikke kunne rejse disse midler (betragtning 36).
As regards the total amount of the relevant capital increases, the Greek authorities, in their submission of 1 July 2013, claimed that they amounted to EUR 107,6 million.
For så vidt angår foranstaltning 1 kunne den formelle undersøgelse således ikke blotlægge nogen samtidige tilbud om renter på lån til HDS fra og med 2004 uden statsgaranti eller tilbud om en lignende garanti fra en garant, der opererer under markedsøkonomiske forhold.
However, in their submission of 7 August 2013, the Greek authorities finally clarified that the capital increases covered by measure 3 included a total capital increase of EUR 158,19 million, as identified in the decision of 6 March 2013.
For at have et faktuelt grundlag til at vurdere, om statsgarantierne for lån, der blev ydet til HDS, gav virksomheden en fordel, som den ikke ville have haft på markedsvilkår, undersøgte Kommissionen i lyset af HDS's økonomiske situation i 2004-2006 (tabel 1), på hvilke markedsvilkår en virksomhed med en kreditvurdering på CCC+ (meget risikopræget kriseramt virksomhed), D (virksomhed, der har misligholdt sine forpligtelser) eller SD (virksomhed, der til dels har misligholdt sine forpligtelser) kunne rejse finansiering på de finansielle markeder.
Out of the total capital increase of EUR 158,19 million, EUR 154,19 million were the result of capitalisation of debts that HDS had towards the State.
I den forbindelse indsamlede Kommissionen finansielle data fra databasen S&P Capital IQ Platform, navnlig om credit default swap spreads (CDS) og obligationsafkast mellem 2004 og 2006.
Those debts stemmed from the calling of guarantees, provided in the context of measure 1, because HDS failed to repay the loans.
CDS er en aftale om finansielle swaps, hvor CDS-sælgeren vil give køberen (normalt referencelånets kreditor) kompensation i tilfælde af (debitors) misligholdelse af lånet.
The remaining EUR 4 million were provided as fresh capital.
Med andre ord forsikrer CDS-sælgeren køberen mod misligholdte referencelån.
The general assembly of 25 October 2010 agreed that HDS' capital needed to be increased.
Dette instrument giver et realistisk billede af, hvilken risikopræmie/hvilket garantigebyr en markedsaktør ville kræve for at forsikre mod risikoen for misligholdelse af et lån.
However, the precise amounts of different capital increases were decided by the general assembly in various meetings during 2011, at dates on which Greece committed the relevant funds.
De indsamlede data viser, at CDS-spreads for løbetider på fem år til finansielt set risikobetonede virksomheder varierede fra 4,4 % til 33,5 % mellem 2004 og 2006.
According to the Greek authorities, the distribution of the capital increases in the context of measure 3 and their granting dates were as follows:
Et obligationsafkast er den gevinst, som en investor får af en obligation.
Table 4
De indsamlede data viser, at satserne i 2004-2006 varierede mellem 12,9 % og 43,2 % for obligationer med en løbetid på et år, der var udstedt af finansielt set risikobetonede virksomheder.
Date of general assembly decision
VURDERING
Amount in EUR
Endelig vurderes det, om den pågældende støtte kan være forenelig med det indre marked.
Capitalisation of debts stemming from the calling of guarantees
Anvendelighed af artikel 346, stk. 1, litra b), i TEUF
19 October 2011
I henhold til artikel 346, stk. 1, litra b), i TEUF, kan »hver medlemsstat […] træffe de foranstaltninger, som den anser for nødvendige til beskyttelse af sine væsentlige sikkerhedsinteresser, og som vedrører fabrikation af eller handel med våben, ammunition og krigsmateriel; disse foranstaltninger må ikke forringe konkurrencevilkårene inden for det indre marked for varer, som ikke er bestemt specielt til militære formål.«
16 December 2011
Rådets afgørelse fra 1958, hvori der indgår en liste over produkter, som artikel 346, stk. 1, litra b), i TEUF finder anvendelse på (»Rådets afgørelse fra 1958«), omfatter bl.a. håndskydevåben og fuldautomatiske skydevåben, artilleri, ammunition til disse våben, bomber, torpedoer, raketter, krudt og eksplosivstoffer (punkt 1, 2, 3, 4, 8 og 13 på listen).
Payment in cash
Dette betyder, at artikel 107 og 108 i TEUF for så vidt angår denne sag ikke gælder for foranstaltninger, der vedrører produkter, som er omfattet af Rådets afgørelse fra 1958, forudsat at foranstaltningerne anses for at være nødvendige for at beskytte den pågældende medlemsstats væsentlige sikkerhedsinteresser.
The Greek authorities argued that the capital increase of EUR 154,19 million resulting from the capitalisation of debts stemming from called guarantees should not be considered ‘new’ State support to HDS, because it was, in the reasoning of the Commission in the decision of 6 March 2013, already considered State support in the context of measure 1.
Ifølge retspraksis skal en medlemsstat, der påberåber sig undtagelsen i artikel 346, stk. 1, litra b), i TEUF, fremlægge dokumentation for, at foranstaltningerne ikke går ud over, hvad der er nødvendigt for at beskytte deres væsentlige sikkerhedsinteresser.
Split of HDS
De græske myndigheder har hævdet, at HDS' militære produktion falder inden for anvendelsesområdet for Rådets afgørelse fra 1958, navnlig punkt 1, 2, 3, 4, 8 og 13, og at den er nødvendig for at beskytte Grækenlands væsentlige sikkerhedsinteresser, fordi HDS leverer militære specialprodukter til de græske væbnede styrker.
In the context of the regular review of its economic adjustment programme by the institutions representing the creditors of the country (European Commission, European Central Bank and the International Monetary Fund), in mid-2013 Greece undertook the commitment to adopt an irrevocable decision about the future of HDS by the end of August 2013.
For så vidt angår foranstaltning 2 har de græske myndigheder godtgjort, at moderniseringen af Aeghion-industrianlægget var nødvendig for, at de græske væbnede styrker kunne opfylde en bestemt kontrakt om fremstilling af militære produkter, der er omfattet af Rådets liste fra 1958, navnlig punkt 1.
On 27 August 2013, the Greek authorities submitted their proposal for the future of HDS.
De græske myndigheder har desuden hævdet, at HDS' civile produktionslinjer var adskilt fra de militære produktionslinjer, og at de undersøgte foranstaltninger kun havde gavnet den militære produktion, som hovedsageligt blev solgt til de græske væbnede styrker.
According to that proposal, HDS would be divided into two parts, civil and military.
Endvidere anfægter Kommissionen ikke den fysiske opdeling i civile og militære produktionslinjer.
The civil part would be liquidated.
Imidlertid understøtter de data, som de græske myndigheder har fremlagt, ikke det argument, at HDS førte separate regnskaber for den civile og den militære produktion i den pågældende periode.
The military part would be restructured and its production would be limited to products that are necessary for the essential security interests of the country.
Dertil kommer, at de græske myndigheder har erkendt, at de civile produktionslinjer lejlighedsvis også blev brugt til militær produktion, uden at der blev foretaget tilstrækkelig betaling, hvilket ville have været tilfældet, hvis der havde været en ordentlig opdeling af regnskaberne, og at både de militære og de civile produktionslinjer til tider gjorde brug af HDS' administrations- og distributionstjenester.
Following discussions with the Commission departments and those of the other institutions, the Greek authorities undertook, in a letter of 16 December 2013, the commitment to carry out the split and submitted an action plan.
I lyset af ovenstående og i mangel af separate regnskaber for de civile og militære aktiviteter kan Kommissionen ikke udelukke, at foranstaltninger rettet mod den militære produktion også kan have gavnet HDS' civile produktion og derved have forårsaget konkurrenceforvridning på det pågældende marked.
By Board Decision of 26 February 2014, the process of splitting the company began and 28 February 2014 was set as the date for restructuring (date of the ‘restructuring balance sheet’).
Dette er tilfældet med foranstaltning 1 og 3, som uanset deres formål i bund og grund har gavnet HDS som helhed og dermed også dens civile produktion, som rent finansielt ikke blev holdt adskilt fra dens militære produktion.
By Board decision of 21 May 2014 it was established that the successor public limited company which would in the future exclusively engage in the production of and trade in arms, munitions and war material necessary for the essential security interests of Greece will be called Hellenic Defence Systems Industrial Commercial Ltd (‘HDS military’).
Kommissionen mener derfor, at foranstaltning 1 og 3 skal vurderes i lyset af traktatens bestemmelser om statsstøtte, for så vidt de kan have gavnet HDS' civile produktion.
By the same decision it was established that the successor public limited company which would take over the original company's purely civilian activities will be called Hellenic Civilian Production Systems Industrial Commercial Ltd (‘HDS civil’).
I det omfang at foranstaltningerne har gavnet fremstillingen og leveringen af militære produkter til de græske væbnede styrker, anerkender Kommissionen dog, at de på baggrund af traktatens artikel 346, stk. 1, litra b), er fritaget for en vurdering baseret på dens bestemmelser om statsstøtte.
The Board decision of 26 May 2014 approved the plan to split the company, the restructuring balance sheet and the Board's explanatory report.
For så vidt angår foranstaltning 2 bemærker Kommissionen, at den dokumentation, som Grækenland har fremlagt, viser, at den pågældende støtte […] på ingen måde har gavnet den civile produktion.
The company's authorised representatives signed the plan to split the company on the same day and the plan was submitted to the supervisory authority.
Derfor anerkender Kommissionen, at foranstaltning 2 kun har gavnet fremstillingen af de militære produkter, der er omfattet af Rådets afgørelse fra 1958, og at den var nødvendig for at kunne levere disse produkter til den græske hær.
On 7 July 2014 an official auditor's report was submitted for the purpose of assessing and determining the book value of the assets held by the company's defence and military divisions.
Kommissionen anerkender således, at foranstaltning 2 på baggrund af traktatens artikel 346, stk. 1, litra b), er fritaget for en vurdering baseret på dens bestemmelser om statsstøtte.
The general assembly of 28 August 2014 approved the decision to split the company, the restructuring balance sheet, the Board's explanatory report, the auditors' report on the book value of the assets held by the original company and the terms of reference of both successor companies.
Vurdering af, om der foreligger statsstøtte efter artikel 107, stk. 1, i TEUF
In addition, the Boards of the two successor companies were appointed.
Det hedder i artikel 107, stk. 1, i TEUF, at »… statsstøtte eller støtte, som ydes ved hjælp af statsmidler under enhver tænkelig form, og som fordrejer eller truer med at fordreje konkurrencevilkårene ved at begunstige visse virksomheder eller visse produktioner, [er] uforenelig med det indre marked, i det omfang den påvirker samhandelen mellem medlemsstaterne«.
The assets and production capacity of the original company were split based on the restructuring balance sheet of 28 February 2014.
På grundlag af denne bestemmelse skal alle følgende betingelser være opfyldt for, at en foranstaltning kan betragtes som statsstøtte: i) Foranstaltningen kan tilregnes staten og finansieres ved hjælp af statsmidler. ii) Foranstaltningen er selektiv. iii) Foranstaltningen giver en virksomhed en økonomisk fordel. iv) Foranstaltningen fordrejer eller truer med at fordreje konkurrencen, og den vil sandsynligvis påvirke samhandelen mellem medlemsstaterne.
All assets related to the military production of the original company were transferred to HDS military.
Statsmidler og tilregnelse til staten
The Greek authorities submitted that all those assets are exclusively related to production of defence products as defined in Article 346 TFEU.
Statsgarantierne blev stillet direkte af den græske stat, og foranstaltning 1 kan derfor tilregnes staten.
All assets exclusively related to civil production were transferred to HDS civil.
Statsgarantier bringer pr. definition statsmidler i fare, da enhver offentlig garanti indebærer, at staten muligvis kan påføres et tab af midler.
This included, in particular,
Endvidere indebærer en garanti, for hvilken der ikke betales en passende modydelse, et direkte tab af finansielle midler for staten.
all land exclusively used for civil production (including production facilities, warehouses, etc. on that land);
Det gebyr på 1 %, som staten opkrævede af HDS, kan ikke betragtes som tilstrækkeligt i betragtning af virksomhedens økonomiske situation og risikoen for misligholdelse.
all machinery, equipment, means of transport, etc. involved exclusively in civil production;
Desuden havde HDS misligholdt flere lån helt tilbage i 2004 — før de fleste af garantierne blev stillet.
finished and semi-finished products for civilian use, relevant raw materials and the original company's claims from clients of civilian products.
Således omfattede garantierne statsmidler, både i form af muligvis mistede garantigebyrer og med hensyn til eksponering af det offentlige budget i tilfælde af misligholdelse fra HDS' side.
By Decision No 22153/2014/2.10.2014 the Attica Region approved the split of the company, the dissolution of the original company and the set-up of the two new companies.
Derfor er kriteriet vedrørende statsmidler og tilregnelse til staten opfyldt for så vidt angår foranstaltning 1.
This decision was registered in the General Trade Register and following this the two successor companies and their statutes were also entered in the General Trade Register.
Dette har de græske myndigheder heller ikke bestridt.
MARKET CONDITIONS REGARDING STATE GUARANTEES TO HDS (MEASURE 1)
Selektivitet
The Greek authorities explained that HDS did not attempt to secure bank loans without State guarantees but that the reason was not its inability to obtain such funds (recital 36).
Da garantierne blev ydet til en enkelt modtager, nemlig til HDS på ad hoc-basis, og ikke som en del af en generel økonomipolitisk foranstaltning, som alle græske virksomheder og økonomiske sektorer potentielt kunne have adgang til, er foranstaltningen selektiv.
Therefore, as regards measure 1, the formal investigation could not reveal contemporary quotes of interest rates for loans to HDS as from 2004 without the State guarantee or quotes for the latter guarantee provided by a market guarantor.
Forekomsten af en økonomisk fordel
In order to have a factual basis to assess whether the State guarantees on loans granted to HDS provided the latter with an advantage which it would not have obtained at market conditions and given HDS's financial situation in 2004-2006 (Table 1), the Commission investigated at what market conditions companies with a rating of CCC+ (high risk company in difficulty), D (company having defaulted) or SD (selective default) could have obtained funding from financial markets.
Ifølge fast retspraksis må det med henblik på at vurdere, hvorvidt en statslig foranstaltning skal anses for at være støtte efter artikel 107, stk. 1, i TEUF, afklares, hvorvidt den virksomhed, foranstaltningen var rettet til, har opnået en økonomisk fordel, som den ikke ville have opnået på normale markedsvilkår.
To that effect, the Commission collected financial data from the database S&P Capital IQ Platform and in particular credit default swaps (CDS) spreads as well as bond yields between 2004 and 2006.
Der foreligger en økonomisk fordel, når en virksomheds økonomiske situation forbedres i kraft af et statsligt indgreb.
The CDS is a financial swap agreement that the seller of the CDS will compensate the buyer (usually the creditor of the reference loan) in the event of a loan default (by the debtor).
En offentlig myndigheds indgriben giver dog ikke nødvendigvis modtageren en fordel og udgør derfor heller ikke statsstøtte, hvis foranstaltningen iværksættes på normale markedsvilkår, nemlig hvis den offentlige myndighed har udvist samme adfærd som en fornuftig markedsøkonomisk aktør i en tilsvarende situation.
In other words, the seller of the CDS insures the buyer against some reference loan defaulting.
I den henseende var den græske stat den kontrollerende aktionær hos HDS på tidspunktet for de faktiske omstændigheder, og det er den fortsat.
This instrument is relevant to give an indication of what would be the risk premium/guarantee fee a market operator would require to ensure the risk of default of a loan.
De 11 garantier, som der er tale om, ville sandsynligvis sænke den rente, der skulle betales af de underliggende lån, navnlig ved at mindske den risiko, som de banker, der havde lånt midler til HDS mellem 2004 og 2011, påtog sig.
The collected data show that CDS spreads for maturities of 5 years to financially high risk companies varied from 4,4 % to 33,5 % between 2004 and 2006.
De pågældende rentesatser varierede, men alle undtagen to var på under 5 % i den periode.
A bond yield is the amount of return an investor realises on a bond which gives a good indication of the ‘all-in’ cost of borrowing (representing the cost of the loan combined with the cost of any associated guarantee) for a company.
I betragtning af HDS' dårlige resultater — selv isoleret set — ville ingen ansvarlig markedsøkonomisk investor have stillet finansiering til rådighed for HDS i perioden 2004-2011 på de betingelser, der knyttede sig til de 11 lån, som blev ydet mellem 2004 og 2011, hvis der ikke blev stillet garantier fra statens side.
The collected data indicate that in 2004-2006 the rates varied between 12,9 % and 43,2 % for 1-year maturity bonds issued by financially high risk companies.
Omvendt tyder HDS' væsentligt forringede finansielle data i perioden fra 2007 til 2011 i tabel 1 på, at virksomheden uden statsgarantierne ikke ville kunne opnå finansiering fra markedet uanset vilkårene.
ASSESSMENT
Selv om HDS havde lidt betydelige tab i de foregående år, og dets resultat før skat var negativt, havde virksomheden i 2004-2006 alligevel en forholdsvis stabil årlig omsætning på omkring 91-97 mio. EUR.
This decision addresses as a preliminary point the issue of the application of Article 346(1)(b) TFEU, and, subsequently, with regard to activities or measures not covered by the exception of that Article, the existence of State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU and, finally, whether such aid might be compatible with the internal market.
Med hensyn til finansieringens omfang bekræfter de CDS-spreads og det obligationsafkast, der omtales i betragtning 58 og 59, at visse finansielt set risikobetonede virksomheder havde adgang til finansielle markeder i perioden 2004-2006, og de afspejler de betingelser, som denne slags virksomheder kunne opnå finansiering på.
Application of Article 346(1)(b) TFEU
Disse markedsdata antyder, at HDS i mangel af statsgarantierne alligevel ville have haft adgang til finansiering fra markedet, dog til en garantipræmie der var væsentlig højere end 1 %.
According to Article 346(1)(b) TFEU, ‘any Member State may take such measures as it considers necessary for the protection of the essential interests of its security which are connected with the production of or trade in arms, munitions and war material; such measures shall not adversely affect the conditions of competition in the internal market regarding products which are not intended for specifically military purposes.’
Ligeledes er der stor forskel på de lån til HDS, der vises i tabel 2, med hensyn til risikoen for misligholdelse fra garantens side — fra 10 mio. EUR i hovedstol (lån 4 fra nationalbanken i 2004) til 164 mio. EUR i hovedstol (lån 3 fra Alpha Bank i 2006).
The 1958 Council Decision drawing up a list of products to which Article 346(1)(b) TFEU applies (‘1958 Council Decision’), includes, among others, portable and automatic firearms, artillery, ammunition for such weapons, bombs, torpedoes, rockets, powders and explosives (points 1, 2, 3, 4, 8 and 13 of the list).