natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Er disse ikke tilgængelige, kan primære eller sekundære virksomhedsobligationer fra forretningsmæssigt forbundne enheder anvendes.
If loan benchmarks are used, those for the obligor should be used in the first instance; if not available, those from related entities may be used.
Navnespecifikke credit default swaps
Benchmark Market Curves
Credit default swaps (CDS) er en form for beskyttelse mod misligholdelse.
Benchmark market curves reflect the credit risk of a whole sector or class of buyers.
CDS-spread er det beløb, der betales pr. periode af køberen af CDS som en procentdel af en fiktiv hovedstol, og er som regel udtrykt i basispoint.
This market information may be relevant when name specific information is not available.
CDS-køberen køber reelt forsikring mod misligholdelse gennem betalinger til sælgeren af CDS for længden af den pågældende swap, eller indtil kreditbegivenheden indtræffer.
In general, the quality of the information inherent to these markets depends upon their liquidity.
Der bør først og fremmest anvendes en CDS-kurve for debitor.
In any case, one should look for market instruments that provide the closest match in terms of the ECA contract characteristics, such as date, credit rating, term of maturity, and currency denomination.
Er disse ikke tilgængelige, kan CDS-kurver fra forretningsmæssigt forbundne enheder anvendes.
ANNEX XI
Benchmarks for lån
CRITERIA AND CONDITIONS GOVERNING THE APPLICATION OF A THIRD PARTY REPAYMENT GUARANTEE AND THE CLASSIFICATION OF MULTILATERAL OR REGIONAL INSTITUTIONS
Primære benchmarks for lån (dvs. værdiansættelse efter udstedelse) eller sekundære benchmarks for lån (dvs. det aktuelle afkast af et lån, forventet af den finansielle institution, der køber lånet fra et andet finansieringsinstitut).
This Annex provides the criteria and conditions that govern the application of third party repayment guarantees, including the repayment guarantee of a classified multilateral or regional institution according to Article 24(e) of the Arrangement.
Alle gebyrer for primære benchmarks for lån skal være kendt, således at det samlede afkast kan udregnes.
It also provides the criteria by which multilateral or regional institutions should be assessed when determining if an institution should be classified in connection with Article 28 of the Arrangement.
Der bør først og fremmest anvendes debitors benchmarks for lån.
APPLICATION
Er disse ikke tilgængelige, kan benchmarks fra forretningsmæssigt forbundne enheder anvendes.
Case 1: Guarantee for the Total Amount at Risk
Markedskurver for benchmarks
When security in the form of a repayment guarantee from an entity is provided for the total amount at risk (i.e. principal and interest), the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category may be that of the guarantor when the following criteria are met:
Markedskurver for benchmarks afspejler kreditrisikoen for en hel sektor eller klasse af købere.
The guarantee covers the entire duration of the credit.
Disse markedsoplysninger kan være relevante, når der ikke er adgang til navnespecifikke oplysninger.
The guarantee is irrevocable, unconditional and available on-demand.
Generelt afhænger kvaliteten af oplysningerne om disse markeder af deres likviditet.
The guarantee is legally valid and capable of being enforced in the guarantor country's jurisdiction.
Under alle omstændigheder bør man søge efter de markedsinstrumenter, der stemmer bedst overens, for så vidt angår ECA-kontraktbetingelser, såsom dato, kreditvurdering, løbetid og valuta.
The guarantor is creditworthy in relation to the size of the guaranteed debt.
BILAG XI
The guarantor is subject to the monetary control and transfer regulations of the country in which it is located.
KRITERIER OG BETINGELSER FOR ANVENDELSE AF EN TILBAGEBETALINGSGARANTI FRA TREDJEPART OG KLASSIFICERING AF MULTILATERALE ELLER REGIONALE INSTITUTIONER
For classified Multilateral or Regional Institutions acting as guarantors, the following criteria apply:
Dette bilag indeholder de kriterier og betingelser, der gælder for anvendelse af tilbagebetalingsgarantier fra tredjepart, herunder tilbagebetalingsgaranti fra en klassificeret multilateral eller regional institution i henhold til artikel 24, litra e), i arrangementet.
The guarantor is legally committed for the total amount of the credit.
Det fremlægger ligeledes vurderingskriterierne til anvendelse på multilaterale eller regionale institutioner ved afgørelse af, om en institution skal klassificeres i forbindelse med artikel 28 i arrangementet.
The repayments are made directly to the creditor.
ANVENDELSE
If the guarantor is a subsidiary/parent of the guaranteed entity, Participants shall, on a case-by-case basis, determine whether: (1) in consideration of the relationship between the subsidiary/parent and the degree of legal commitment of the parent, the subsidiary/parent is legally and financially independent and could fulfil its payment obligations; (2) the subsidiary/parent could be affected by local events/regulations or sovereign intervention; and (3) the Head Office would in the event of a default regard itself as being liable.
Eksempel 1: Sikkerhedsstillelse for hele risikobeløbet
Case 2: Guarantee Limited in Amount
Når en enhed stiller sikkerhed i form af en garanti for hele risikobeløbet (dvs. hovedstol og renter), kan den relevante klassificering af landerisiko og køberrisikokategori være klassificeringen for det land, hvor garanten er beliggende, såfremt følgende kriterier er opfyldt:
When security in the form of a repayment guarantee from an entity is provided for a limited amount at risk (i.e. principal and interest), the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category may be that of the guarantor for the portion of the credit subject to the guarantee, providing that all other criteria listed under Case 1 are met.
Sikkerhedsstillelsen dækker hele kredittens løbetid.
For the unguaranteed portion, the applicable Country Risk Classification and Buyer Risk Category is that of the obligor.
Sikkerhedsstillelsen er uigenkaldelig, ubetinget og disponibel efter påkrav.
Classification of Multilateral or Regional Institutions
Sikkerhedsstillelsen er retligt gyldig og kan realiseres inden for tredjelandets kompetenceområde.
Multilateral and regional institutions shall be eligible for classification if the institution is generally exempt from the monetary control and transfer regulations of the country in which it is located.
Garanten er kreditværdig for den garanterede gælds størrelse.
Such institutions shall be classified in Country Risk Categories 0 through 7 on a case-by-case basis according to an assessment of the risk of each on its own merits and in consideration of whether:
Garanten er omfattet af valutakontrollen og overførselsforskrifterne i det land, hvor den er beliggende.
the institution has statutory and financial independence,
For klassificerede multilaterale eller regionale institutioner, der agerer som garanter, gælder følgende kriterier:
all of the institution's assets are immune from nationalisation or confiscation,
Garanten er omfattet af en retlig forpligtelse vedrørende hele kreditten.
the institution has full freedom of transfer and conversion of funds,
Tilbagebetalingerne foregår direkte til kreditor.
the institution is not subject to government intervention in the country where it is located,
Hvis garanten er et datterselskab af/moderselskab til den garanterede enhed, fastlægger deltagerne på et individuelt grundlag: 1) om datterselskabet/moderselskabet på baggrund af forbindelserne mellem datterselskabet og moderselskabet og størrelsen af den retlige forpligtelse for moderselskabet er retligt og finansielt uafhængigt og kan opfylde sine betalingsforpligtelser, 2) om datterselskabet/moderselskabet kan påvirkes af lokale begivenheder/forskrifter eller statslig intervention, og 3) om hovedsædet i tilfælde af misligholdelse betragter sig selv som ansvarligt.
the institution has tax immunity, and
Eksempel 2: Begrænset garantibeløb
there is an obligation of all its Member countries to supply additional capital to meet the institution's obligations.
Når en enhed stiller sikkerhed i form af en tilbagebetalingsgaranti for et begrænset risikobeløb (dvs. hovedstol og renter), kan den relevante klassificering af landerisiko og køberrisikokategori være klassificeringen for garanten, for så vidt angår den del af kreditten, der er omfattet af sikkerhedsstillelsen, såfremt alle de øvrige kriterier opført i eksempel 1 er overholdt.
The assessment should also take into consideration the historical payment record in situations of country credit risks default either in the country where it is located or in an obligor's country; and any other factors which may be deemed appropriate in the assessment process.
For den ikke-garanterede del er den relevante klassificering af landerisiko og køberrisikokategori debitors klassificering.
The list of classified multilateral and regional institutions is not closed and a Participant may nominate an institution for review according to the above-listed considerations.
Klassificering af multilaterale eller regionale institutioner
The classifications of multilateral and regional institutions shall be made public by the Participants.
Multilaterale og regionale institutioner er berettigede til klassificering, hvis institutionen generelt er fritaget for valutakontrollen og overførselsforskrifterne i det land, hvor den er beliggende.
ANNEX XII
Sådanne institutioner klassificeres på et individuelt grundlag i landerisikokategori 0-7 alt efter vurderingen af den risiko, der knytter sig til hver enkelt af dem ud fra dens særlige egenskaber, og under hensyn til, om:
BUYER RISK CATEGORIES QUALITATIVE DESCRIPTIONS
institutionen er vedtægtsmæssigt og finansielt uafhængig
Better than Sovereign (SOV+)
alle institutionens aktiver er beskyttet mod nationalisering eller konfiskation
This is an exceptional classification.
institutionen er fuldstændigt frit stillet med hensyn til overførsel og omveksling af midler
The entity achieving such a classification is one with an exceptionally strong credit profile which could be expected to fulfil its payment obligations during a period of sovereign debt distress or even default.
institutionen ikke er genstand for statslig intervention i det land, hvor den er beliggende
International Credit Rating Agencies issue regular reports listing Corporate and Counterparty Ratings that exceed the Sovereign's Foreign Currency Rating.
institutionen har skatteimmunitet og
Except when the risk sovereign has been identified through the Sovereign Risk Assessment Methodology as being significantly higher than country risk, Participants proposing that an entity be classified as better than sovereign shall reference such better than sovereign ratings in support of their recommendation.
alle dens medlemsstater er forpligtet til at tilvejebringe yderligere kapital til opfyldelse af institutionens forpligtelser.
In order to be classified as better than its host sovereign, an entity would be expected to display several or normally a majority of the following characteristics or equivalents:
Ved vurderingen bør der desuden tages hensyn til det tidligere betalingsmønster i situationer med misligholdelse af landekreditrisici enten i det land, hvor den er beliggende, eller i debitors hjemland, og til alle andre faktorer, som kan anses for relevante for vurderingsprocessen.
A strong credit profile,
Listen over klassificerede multilaterale og regionale institutioner er ikke lukket, og en deltager kan ud fra de ovenfor anførte betragtninger udpege en institution til vurdering.
substantial foreign exchange earnings relative to its currency debt burden,
Klassificeringerne af multilaterale og regionale institutioner offentliggøres af deltagerne.
production facilities and cash generation ability from subsidiaries or operations offshore, especially those domiciled in highly rated sovereigns, i.e. multinational enterprises,
BILAG XII
a foreign owner or a strategic partner which could be relied on as a source of financial support in the absence of a formal guarantee,
KVALITATIVE BESKRIVELSER AF KØBERRISIKOKATEGORIER
a history of preferential treatment of the entity by the sovereign, including exemption from transfer and convertibility constraints and surrender requirements for export proceeds, and favourable tax treatment,
Bedre end statslig (SOV+)
committed credit lines from highly rated international banks, especially credit lines without a material adverse change (MAC) clause which enable banks to withdraw committed facilities in the event of a sovereign crisis or other risk events, and
Der er tale om en særlig klassificering.
assets held offshore, especially liquid assets, often as a result of rules allowing exporters to trap and maintain cash balances offshore that are available for debt service.
En enhed, der opnår en sådan klassificering, har en særlig stærk kreditprofil og vil kunne forventes at opfylde sine betalingsforpligtelser i en periode med offentlig gældskrise eller endda misligholdelse.
Normally the SOV+ buyer risk category is not applicable to:
De internationale kreditagenturer afgiver regelmæssigt rapporter med lister over kreditvurderinger af virksomheder og modparter, der overstiger kreditvurderingen af stater vedrørende udenlandsk valuta.
Publicly owned entities and utilities, sub-sovereigns as line ministries, regional governments, etc.,
Medmindre risikoen forbundet med en statslig låntager er blevet fastslået på grundlag af vurderingsmetoden for risiko forbundet med statslige låntagere som værende væsentligt højere end landerisikoen, skal deltagere, der foreslår, at en enhed klassificeres som bedre end statslig, angive disse »bedre end statslig«-kreditvurderinger for at understøtte deres anbefaling.
financial institutions domiciled in the sovereign's jurisdiction, and
En enhed bør, for at blive klassificeret som bedre end sin værtsstat, fremvise en række eller normalt størstedelen af følgende karakteristika eller tilsvarende:
entities primarily selling to the domestic market in local currency.
stærk kreditprofil
Sovereign (SOV)
betydelig valutaindtjening i forhold til sin valutagæld
Sovereign obligors/guarantors are entities that are explicitly legally mandated to enter into a debt payment obligation on the behalf of the Sovereign State, typically Ministry of Finance or Central bank.
produktionsfaciliteter og afkastningsevne fra datterselskaber eller virksomheder i udlandet, navnlig dem, der er hjemmehørende i stater med høj kreditvurdering, dvs. multinationale selskaber
A risk designated as sovereign is one where:
en udenlandsk ejer eller strategisk partner, der kunne udgøre en kilde til finansiel støtte i mangel af en formel garanti
the obligor/guarantor is legally mandated to enter into a debt payment obligation on behalf of the Sovereign and thereby commits the full faith and credit of the sovereign, and
tidligere særbehandling af enheden fra statslig side, herunder fritagelse for begrænsninger vedrørende overførsel og konvertibilitet samt krav om overdragelse af eksportindtægter og gunstig skattemæssig behandling
in the event of rescheduling of sovereign risk, the debt in question would be included in the rescheduling and payment obligations acquired by the sovereign by virtue of the rescheduling.
forpligtelse i form af kreditlinjer fra internationale banker med høj kreditvurdering, navnlig kreditlinjer uden klausul om betydelige forværringer af forholdene, der gør det muligt for bankerne at trække forpligtelser i form af kreditlinjer tilbage i tilfælde af en statskrise eller andre risikobegivenheder, og
Equivalent to the Sovereign (CC0): Exceptionally Good Credit Quality
aktiver, der besiddes offshore, navnlig likvide aktiver, ofte som følge af regler, der gør det muligt for eksportører at fange og fastholde likviditetssaldoer, der er tilgængelige for gældsbetjening, offshore.
The “equivalent to sovereign” category embraces two basic types of obligors/guarantors:
Normalt kan køberrisikokategorien SOV+ ikke anvendes på:
Public entities where due diligence reveals that either the buyer has the implicit full faith and credit/support of the sovereign or that the likelihood of sovereign liquidity and solvency support is very high, both in relation to recovery prospects as well as default risk.
offentligt ejede enheder og værker, offentlige myndigheder, såsom ressortministerier, regionale regeringer osv.
Non-sovereign public entities equivalent to the sovereign would also include companies owned by the government with a monopoly or near monopoly on operations in a sector (e.g. power, oil, gas).
finansielle institutioner hjemmehørende i statens kompetenceområde og
Corporate entities with an exceptionally strong credit profile, displaying features in terms of both default and recovery prospects which indicate that the risk could be seen as being equivalent to sovereign.
enheder, der primært sælger på hjemmemarkedet i lokal valuta.
Candidates could include strong blue chip corporates or very important banks for which the likelihood of sovereign liquidity and solvency support is high.
Statslig (SOV)
Exceptionally good credit quality implies that the risk of payment interruption is expected to be negligible and that the entity has an exceptionally strong capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
Statslige debitorer/garanter er enheder, der er udtrykkeligt retligt bemyndiget til at indgå en betalingsforpligtelse vedrørende gæld på vegne af den suveræne stat, som oftest finansministeriet eller centralbanken.
The credit quality is typically manifested in a combination of some, if not all, of the following characteristics of the entity's business and financial profile:
En risiko betegnes som statslig, såfremt:
exceptionally good to very good cash and income generation
debitoren/garanten er retligt bemyndiget til at indgå en betalingsforpligtelse vedrørende gæld på vegne af den suveræne stat, hvormed den indgår garantiforpligtelser på dennes vegne og
exceptionally good to very good liquidity levels
den pågældende gæld, i tilfælde af omlægning af risikoen forbundet med en statslig låntager, ville blive medtaget i omlægnings- og betalingsforpligtelser erhvervet af den statslige låntager i medfør af omlægningen.
exceptionally low to very low leverage
Svarende til statslig (CC0): usædvanligt god kreditkvalitet
excellent to very strong business profile with proven and very strong management abilities
Kategorien »svarende til statslig« omfatter to grundlæggende typer af debitorer/garanter:
The entity is also characterised by a high quality of financial and ownership disclosure, unless there is a very high likelihood of support from a parent (or sovereign) with a buyer risk classification that is equal to or better than what corresponds to this buyer risk category.
offentlige enheder, hvor due diligence viser, at køber har implicit garantiforpligtelse fra den statslige låntager, eller at sandsynligheden for statslig likviditets- og solvensstøtte er særlig stor, hvad angår både udsigt til opkøb og risiko for misligholdelse.
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC0 would be rated between AAA (Country Category 1) and B (Country Category 7) by accredited CRAs.
Ikke-statslige offentlige enheder svarende til offentlige låntagere omfatter også statsejede virksomheder med fuldstændigt eller næsten fuldstændigt monopol på aktiviteterne i en sektor (f.eks. el, olie, gas)
Very Good Credit Quality (CC1)
erhvervsenheder med en særlig stærk kreditprofil, der udviser egenskaber, hvad angår risiko for misligholdelse og udsigt til opkøb, der angiver, at risikoen kan betragtes som værende svarende til statslig.
The risk of payment interruption is expected to be low or very low.
Mulige kandidater er stærke blue chip-virksomheder eller særligt vigtige banker, for hvilke sandsynligheden for statslig likviditets- og solvensstøtte er stor.
The obligor/guarantor has a very strong capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
Usædvanlig god kreditkvalitet indebærer, at risikoen for afbrydelse af betalinger forventes at være minimal, og at enheden har usædvanligt stærk kapacitet til tilbagebetaling, samt at det ikke er sandsynligt, at denne kapacitet påvirkes af forudsigelige begivenheder.
The obligor/guarantor has a limited or very limited susceptibility to adverse effects of changes in circumstances and economic conditions.
Kreditkvalitet giver sig typisk udtryk i en kombination af nogle af/alle følgende karakteristika angående enhedens forretningsmæssige og finansielle profil:
The credit quality is typically manifested in a combination of some, if not all, of the following characteristics of the business and financial profile:
usædvanligt god til meget god evne til tilvejebringelse af likvide midler og indkomstgenerering
very good to good cash and income generation
usædvanligt godt til meget godt likviditetsniveau
very good to good liquidity levels
usædvanligt lav til meget lav gældsandel
very low to low leverage
fremragende til meget stærk forretningsprofil med beviste, meget stærke forvaltningsevner.
very strong business profile with proven management abilities
Enheden er ligeledes kendetegnet af finansielle oplysninger og oplysninger om ejerforhold af høj kvalitet, medmindre der er meget stor sandsynlighed for støtte fra et moderselskab (eller statslig enhed) med en køberrisikoklassificering, der svarer til eller er bedre end det, der svarer til denne køberrisikokategori.
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC1 would be rated between AAA (Country Category 1) and B (Country Category 7) by accredited CRAs.
Afhængigt af klassificeringen af det land, hvor debitoren/garanten er hjemmehørende, vil en debitor/garant i køberrisikokategori CC0 blive vurderet mellem AAA (landekategori 1) og B (landekategori 7) af de akkrediterede kreditagenturer.
Good to Moderately Good Credit Quality, Above Average (CC2)
Meget god kreditkvalitet (CC1)
The risk of payment interruption is expected to be low.
Risikoen for afbrydelse af betalinger forventes at være lav eller meget lav.
The obligor/guarantor has a good to moderately good capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
Debitoren/garanten har usædvanligt stærk kapacitet til tilbagebetaling, og det er ikke sandsynligt, at denne kapacitet påvirkes af forudsigelige begivenheder.
The obligor/guarantor has a limited susceptibility to adverse effects of changes in circumstances and economic conditions.
Debitorens/garantens følsomhed over for forværringer af forholdene og økonomiske betingelser er begrænset eller meget begrænset.
good to moderately good cash and income generation
Kreditkvalitet giver sig typisk udtryk i en kombination af nogle af/alle følgende karakteristika angående den forretningsmæssige og finansielle profil:
good to moderately good liquidity levels
meget god til god evne til tilvejebringelse af likvide midler og indkomstgenerering
low to moderately low leverage
meget godt til godt likviditetsniveau
moderately strong business profile with proven management abilities
meget lav til lav gældsandel
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC2 would be rated between A+ (Country Category 1) and B- or worse (Country Category 7) by accredited CRAs.
meget stærk forretningsprofil med beviste forvaltningsevner.
Moderate Credit Quality, Average (CC3)
Afhængigt af klassificeringen af det land, hvor debitoren/garanten er hjemmehørende, vil en debitor/garant i køberrisikokategori CC1 blive vurderet mellem AAA (landekategori 1) og B (landekategori 7) af de akkrediterede kreditagenturer.
The risk of payment interruption is expected to be moderate or moderately low.
God til moderat god kreditkvalitet, over gennemsnit (CC2)
The obligor/guarantor has a moderate or moderately good capacity for repayment.