natgillin/translations-raw huggingface dataset:
UK-FCA, »CFD firms fail to meet our expectations on appropriateness assessments« 29. juni 2017.
The risk warning shall include an up-to-date provider-specific loss percentage based on a calculation of the percentage of CFD trading accounts provided to retail clients by the CFD provider that lost money.
Se: https://www.fca.org.uk/publications/multi-firm-reviews/cfd-firms-fail-expectations-appropriateness-assessments.
The calculation shall be performed every 3 months and cover the 12-month period preceding the date on which it is performed (‘12-month calculation period’).
Se, Heimer, Rawley og Simsek, Alp, Should Retail Investors' Leverage Be Limited?
For the purposes of the calculation:
En tilsvarende analytisk ramme blev anvendt af FCA i høringen, der blev offentliggjort i december 2016.
an individual retail client CFD trading account shall be considered to have lost money if the sum of all realised and unrealised net profits on CFDs connected to the CFD trading account during the 12-month calculation period is negative;
Tilgængelig på: https://www.fca.org.uk/publication/consultation/cp16-40.pdf.
any costs relating to the CFDs connected to the CFD trading account shall be included in the calculation, including all charges, fees and commissions;
ESMA har også fremmet tilsynskonvergens i Unionen med hensyn til tilbuddet af CFD'er til detailkunder gennem afgivelse af en udtalelse samt en række spørgsmål og svar (Q&A'er) i henhold til artikel 29 i forordning (EU) nr. 1095/2010 Endelig har ESMA offentliggjort advarsler, hvori myndigheden fremhævede sine bekymringer med hensyn til risiciene i forbindelse med det ukontrollerede tilbud om blandt andet CFD'er og binære optioner til detailkunder.
the following items shall be excluded from the calculation:
Transaktionsgebyrer trækkes normalt fra initialmarginen, der er deponeret af en kunde, og høj gearing kan føre til en situation, hvor kunden i øjeblikket åbner en CFD, observerer et betydeligt tab på deres handelskonto, der skyldes anvendelse af høje transaktionsgebyrer Da transaktionsgebyrer med højere gearing vil ødelægge mere af kundens initialmargen, vil kunderne blive forpligtet til at tjene flere penge fra handelen selv for at opnå et overskud.
any CFD trading account that did not have an open CFD connected to it within the calculation period;
Hovedfunktionen ved CFD'er er deres evne til at fungere på gearing.
any profits or losses from products other than CFDs connected to the CFD trading account;
ESMA bemærker, at margin close-out i markedspraksis tilsyneladende synes at have været indført af CFD-udbydere, hovedsagelig for at gøre det lettere for kunderne at klare engagementer og udbyderens kreditrisiko ved at lukke en kundes position, før kunden ikke havde tilstrækkelige midler til at dække sin nuværende eksponering Automatisk margin close-out giver også en grad af beskyttelse for kunderne, da det reducerer, men eliminerer ikke risikoen for, at kunden (især ved højt gearingsniveau) taber helt eller mere end deres initialmargin.
any deposits or withdrawals of funds from the CFD trading account.
Central Bank of Ireland (IE-CBI), den irske NCA, gennemgik en tematisk gennemgang i 2015, hvoraf det fremgik, at 75 % af detailkunder, der handler CFD'er i 2013 og 2014, har lidt tab, idet det gennemsnitlige tab blandt disse kunder er 6900 EUR En opfølgningsundersøgelse af en stikprøve af de største CFD-udbydere i Irland viste, at 74 % af detailkunderne i toårsperioden fra 2015 til 2016 tabte penge med et gennemsnitligt tab på 2700 EUR
By way of derogation from paragraphs 2 to 4, if in the last 12-month calculation period a CFD provider has not provided an open CFD connected to a retail client CFD trading account, that CFD provider shall use the standard risk warning specified in Sections D and E, as appropriate.
Oplysninger modtaget i forbindelse med konsultationsprocessen i UK-FCA i december 2016 fandt også en sammenhæng mellem højere gearingsniveauer og øget sandsynlighed for og størrelse på tab. En yderligere undersøgelse foretaget af UK-FCA i 2016/17 i forbindelse med rådgivende og diskretionære ydelser til CFD'er over en 12-måneders periode viste yderligere bevis på dårlige resultater for detailkunder.
SECTION B
Navnlig artikel 25, stk. 2, i direktiv 2014/65/EU kræver, at CFD-udbydere skal indhente de nødvendige oplysninger om kundens eller potentielle kunders viden eller erfaring på investeringsområdet, der blandt andet vedrører det specifikke produkt, kundens eller potentielle kunders finansielle situation, herunder deres evne til at bære tab og deres investeringsmål, herunder deres risikotolerance, således at CFD-udbyderen kan anbefale kunden eller potentielle kunder finansielle produkter, der passer til dem, og som er i overensstemmelse med deres risikotolerance og evne til at bære tab. Egnethedskravene gælder dog kun for tilvejebringelse af investeringsrådgivning og porteføljestyring, og de er derfor normalt irrelevante i forbindelse med CFD-handel, som hovedsagelig sker via elektroniske platforme uden investeringsrådgivning eller porteføljestyring.
Durable medium and webpage provider-specific risk warning
For så vidt angår »best execution« fandtes de fleste bestemmelser om »best execution« allerede i direktiv 2004/39/EF.
CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage.
Disse regler er dog blevet styrket under direktiv 2014/65/EU.
[insert percentage per provider] % of retail investor accounts lose money when trading CFDs with this provider.
Navnlig fastsætter artikel 27 i direktiv 2014/65/EU, at investeringsselskaber skal tage »alle tilstrækkelige forholdsregler« (og ikke længere »alle rimelige forholdsregler«) for at opnå det bedst mulige resultat for deres kunder, når de udfører ordrer.
You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money.
Desuden skal supplerende oplysninger offentliggøres af markedsdeltagere, og der er navnlig krav om, at investeringsselskaber offentliggør de fem vigtigste handelssteder, hvor de har udført kundeordrer, og de resultater de opnåede ved udførelsen af disse ordrer.
SECTION C
ESMA har overvejet, om de reviderede regler for »best execution« kunne afhjælpe i det mindst nogle af de bekymringer, der er identificeret i forbindelse med markedsføring, distribution eller salg af CFD'er til detailkunder.
Abbreviated provider-specific risk warning
Øget gennemsigtighed om ordreudførelsen hjælper kunder med bedre at forstå og vurdere kvaliteten af firmaets udførelsespraksis og således med bedre at vurdere kvaliteten af de samlede tjenester, som de modtager.
You should consider whether you can afford to take the high risk of losing your money.
Derudover hjælper forbedrede oplysninger om, hvordan selskaber udfører kunders ordrer, kunder med at overvåge, at firmaet har truffet alle tilstrækkelige forholdsregler for at opnå det bedst mulige resultat for kunden.
SECTION D
Kravene vedrørende »best execution« styrker også »best execution«-standard for OTC-produkter ved at pålægge selskaber at kontrollere rimeligheden af den pris, der foreslås kunden, når selskaberne udfører ordrer eller træffer beslutninger om at handle med OTC-produkter, inklusive skræddersyede produkter.
Durable medium and webpage standard risk warning
Kravene i direktiv 2014/65/EU omfatter indsamling af markedsdata anvendt til estimering af prisen for sådanne produkter og, hvor det er muligt, ved at sammenligne med lignende eller tilsvarende produkter.
Between 74-89 % of retail investor accounts lose money when trading CFDs.
Bestemmelserne om »best execution« løser dog ikke i sig selv de risici, der er forbundet med produktets egenskaber, bortset fra udførelsen, og med markedsføring, distribution eller salg af disse produkter til detailkunder.
SECTION E
I november 2013 udstedte de europæiske tilsynsmyndigheder (»ESAs«) en fælles holdning til »Producenternes produktovervågnings- og styringsprocesser«, der fastsætter principper på højt niveau for tilsyn og styringsprocesser for finansielle instrumenter.
Abbreviated standard risk warning
Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndigheds afgørelse (EU) 2018/1466
European Securities and Markets Authority Decision (EU) 2018/1466
om fornyelse og ændring af det midlertidige forbud i s afgørelse (EU) 2018/795 om markedsføring, distribution eller salg af binære optioner til detailkunder
renewing and amending the temporary prohibition in Decision (EU) 2018/795 on the marketing, distribution or sale of binary options to retail clients
under henvisning til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1095/2010 af 24. november 2010 om oprettelse af en europæisk tilsynsmyndighed (Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed), om ændring af afgørelse nr. 716/2009/EF og om ophævelse af Kommissionens afgørelse 2009/77/EF, særlig artikel 9, stk. 5, artikel 43, stk. 2 og artikel 44, stk. 1,
Having regard to Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC, and in particular Articles 9(5), 43(2) and 44(1) thereof,
Ved afgørelse (EU) 2018/795 forbød Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndigheds (ESMA) markedsføring, distribution eller salg af binære optioner til detailkunder med virkning fra den 2. juli 2018 i en periode på tre måneder.
By Decision (EU) 2018/795, the European Securities and Markets Authority (ESMA) prohibited the marketing, distribution or sale of binary options to retail clients with effect from 2 July 2018 for a period of three months.
I overensstemmelse med artikel 40, stk. 6, i forordning (EU) nr. 600/2014 skal ESMA med passende mellemrum og mindst hver tredje måned tage en midlertidig produktinterventionsforanstaltning op til fornyet overvejelse.
In accordance with Article 40(6) of Regulation (EU) No 600/2014, ESMA must review a temporary product intervention measure at appropriate intervals and at least every three months.
ESMA's fornyede overvejelse af forbuddet vedrørende binære optioner er bl.a. baseret på en undersøgelse foretaget blandt de nationale kompetente myndigheder om produktinterventionsforanstaltningens praktiske anvendelse og virkning samt yderligere information fra nationale kompetente myndigheder og interessenter.
ESMA's review of the prohibition on binary options has been informed by, inter alia, a survey amongst national competent authorities (NCAs) on the practical application and impact of the product intervention measure as well as additional information provided by NCAs and stakeholders.
De nationale kompetente myndigheder konstaterede kun et begrænset antal eksempler på manglende overholdelse af ESMA's produktinterventionsforanstaltninger.
NCAs detected only limited examples of non-compliance with the ESMA product intervention measures.
Der er desuden ikke udstedt nye tilladelser til selskaber, der markedsfører, distribuerer eller sælger binære optioner, siden den vedtagne foranstaltnings offentliggørelse den 27. marts 2018.
Furthermore, no new authorisations have been provided to firms that market, distribute or sell binary options since the announcement of the agreed measures on 27 March 2018.
Uden tilladelse og registrering i EU må disse selskaber imidlertid kun udbyde tjenester til kunder, der er etableret eller beliggende i EU, og udelukkende på kundens eget initiativ.
However, the number of professional clients on request is relatively small in comparison to the previous number of retail clients of providers of binary options.
ESMA er også opmærksom på, at nogle selskaber begynder at udbyde andre spekulative investeringsprodukter.
ESMA is aware that some third-country firms are actively approaching Union clients.
ESMA vil fortsat overvåge udbuddet af disse andre produkter for at tage stilling til, om der er behov for andre EU-foranstaltninger.
However, without authorisation or registration in the Union, these firms are only allowed to offer services to clients established or situated in the Union at the client's own exclusive initiative.
Under den fornyede overvejelse fandt ESMA ikke nogen dokumentation, som taler imod det overordnede resultat, nemlig det væsentlige problem vedrørende investorbeskyttelse som identificeret i afgørelse (EU) 2018/795.
ESMA is also aware that firms are starting to provide other speculative investment products.
ESMA har derfor konkluderet, at det væsentlige problem vedrørende investorbeskyttelse, som identificeret i afgørelse (EU) 2018/795, vil vedvare, hvis myndighedens afgørelse om at forbyde markedsføring, distribution eller salg af binære optioner til detailkunder ikke fornys.
ESMA will continue to monitor the offer of these other products to determine whether any other Union measures are appropriate.
Siden vedtagelsen af denne afgørelse har de gældende lovgivningsmæssige krav i EU-retten ikke ændret sig, og de imødegår fortsat ikke den trussel, som ESMA har identificeret.
During the review period, ESMA did not obtain evidence contradicting its overall finding of a significant investor protection concern identified in Decision (EU) 2018/795.
Ydermere har de nationale kompetente myndigheder ikke truffet foranstaltninger til at imødegå truslen, eller de foranstaltninger, der er blevet truffet, gør det ikke muligt i tilstrækkeligt omfang at imødegå truslen.
ESMA has therefore concluded that the significant investor protection concern identified in Decision (EU) 2018/795 would persist if its decision to prohibit the marketing, distribution or sale of binary options to retail clients is not renewed.
Navnlig er der ingen nationale kompetente myndigheder, som siden vedtagelsen af afgørelsen har vedtaget egne nationale produktinterventionsforanstaltninger i henhold til artikel 42 i forordning (EU) nr. 600/2014.
Since the adoption of that Decision, the applicable existing regulatory requirements under Union law have not changed and continue not to address the threat identified by ESMA.
Fornyelsen af forbuddet i afgørelse (EU) 2018/795 har ikke en skadelig virkning på de finansielle markeders effektivitet eller på investorer, der ikke står i forhold til foranstaltningens fordele, og medfører ikke risiko for regelarbitrage af de samme årsager, som er beskrevet i nævnte afgørelse.
Furthermore, NCAs have not taken action to address the threat or the actions taken do not adequately address the threat.
Hvis det midlertidige forbud ikke fornys, anser ESMA det for sandsynligt, at detailkunder igen vil blive tilbudt binære optioner, og at de samme eller lignende produkter, som gav anledning til de identificerede forbrugerproblemer i afgørelse (EU) 2018/795, vil komme tilbage på markedet.
In particular, since the adoption of the Decision, no NCA has adopted its own national product intervention measure under Article 42 of Regulation (EU) No 600/2014.
I betragtning af disse årsager og set i sammenhæng med årsagerne i afgørelse (EU) 2018/795 har ESMA besluttet at forny forbuddet for en periode på yderligere tre måneder for at imødekomme det væsentlige problem vedrørende investorbeskyttelse.
The renewal of the prohibition set out in Decision (EU) 2018/795 does not have a detrimental effect on the efficiency of financial markets or on investors that is disproportionate to the benefits of the action and does not create a risk of regulatory arbitrage for the same reasons set out in that Decision.
Inden fornyelsen af dette forbud har ESMA nøje undersøgt, om der foreligger dokumentation for specifikke produkter inden for foranstaltningens anvendelsesområde, som bør undtages i den fornyede anvendelsesperiode på grund af deres særlige karakteristika, og som ikke medvirker til det væsentlige problem vedrørende investorbeskyttelse, der er identificeret i afgørelse (EU) 2018/795.
If the temporary prohibition is not renewed, ESMA considers it is likely that binary options will again be offered to retail clients and that the same or similar products will return to the market that gave rise to the consumer detriment identified in Decision (EU) 2018/795.
ESMA har i denne henseende modtaget ny information om, at det næppe er sandsynligt, at binære optioner, som er tilstrækkeligt langsigtede, ledsaget af et prospekt og fuldt risikoafdækket af udbyderen eller en anden enhed i udbyderens koncern, vil forværre til det væsentlige problem vedrørende investorbeskyttelse, der er beskrevet i afgørelse (EU) 2018/795.
In view of these reasons, taken together with the reasons set out in Decision (EU) 2018/795, ESMA has decided to renew the prohibition for a further three-month period to address the significant investor protection concern.
Et eksempel på denne type binær option er en inline warrant, der samlet opfylder disse betingelser.
In renewing the prohibition, ESMA has taken care to examine whether there is any new evidence relating to specific products within the scope of its measure that should be exempted in the renewed period of application due to their specific features not giving rise to the significant investor protection concern set out in Decision (EU) 2018/795.
Graden af kompleksitet af denne specifikke type binær option svarer til den, som binære optioner normalt har, men den krævede minimumsvarighed mindsker den negative virkning af kompleksiteten og uigennemsigtigheden for investorerne.
In this respect, ESMA obtained new information relating to binary options that are sufficiently long-term, are accompanied by a prospectus and are fully hedged by the provider or another entity in the provider's group, are unlikely to give rise to the significant investor protection concern identified in Decision (EU) 2018/795.
Investorer kan med større rimelighed danne sig et informeret billede af markedet over en periode på 90 dage eller længere fra den dato, hvor produktet blev udstedt, end over meget kort tid, som var karakteristisk for det bredere marked for binære optioner, der eksisterede, inden afgørelse (EU) 2018/795 fandt anvendelse.
An example of this kind of binary option is an inline warrant that cumulatively meets these conditions.
En varighed på 90 dage eller længere mindsker omfanget af ofte gentagne spekulative handler, som øger tabene og er forbundet med afhængighedsadfærd.
While the degree of complexity of this specific type of binary option is comparable to that of binary options generally, the minimum term requirement ameliorates the negative effects of complexity and opacity for investors.
Et særligt aspekt ved binære optioner, der er en væsentlig årsag til eventuelt skadelige virkninger og graden af ulighed mellem afkast for investorer og risikoen for tab, er interessekonflikten mellem mange udbydere af binære optioner og deres kunder.
Investors can more reasonably take an informed view of the market over a period of 90 days or longer from the date when the product was first issued than over the very brief terms characteristic of the wider binary options market that existed prior to the application of Decision (EU) 2018/795.
Nogle selskaber udbyder imidlertid binære optioner, som er fuldt afdækket mod markedsrisici i hele deres løbetid.
A term of 90 days or longer reduces the scope for frequently-repeated speculative trades that worsen losses and are associated with addictive behaviour.
Konflikten mellem udbyderen og kunden reduceres betydeligt, hvis risikoen forbundet med en binær option dækkes af udbyderen eller en anden enhed i udbyderens koncern, og hvis ingen af koncernenhederne skaber afkast eller tab på den binære option, med undtagelse af tidligere oplyst provision, transaktionsgebyrer og tilknyttede gebyrer.
A particular feature of binary options acting as a significant driver of potential detrimental consequences and exacerbating the disparity between returns for investors and the risk of loss is the conflict of interest that exists between many providers of binary options and their clients.
Navnlig afhænger nettoafkastet af den binære option ikke væsentligt af, hvorvidt den udbetales.
However, some firms provide binary options that are fully hedged against market risk throughout their terms.
Risikoafdækkede udbydere motiveres ikke til at misinformere om underliggende priser eller spekulere mod kunden.
Where such hedging activity relates to the provision of a binary option and is carried out by the provider or by another entity in the provider's group, and if no profit or loss is made on the binary option by any of the group entities other than previously disclosed commissions, transaction fees and related charges, the conflict of interest between the provider and client is significantly reduced.
ESMA har modtaget dokumentation, som antyder, at risikoafdækkede forretningsmodeller er overensstemmende med binære optionsprodukter med tilstrækkelig lang løbetid, i modsætning til ikkerisikoafdækkede forretningsmodeller karakteriseret ved produkter med kort løbetid.
In particular, the net profit derived from the binary option is not substantially determined by whether it pays out or not.
De nationale kompetente myndigheder, som fører tilsyn med markeder, hvor langfristede securitiserede binære optioner udbydes af risikoafdækkede udbydere, har bekræftet, at de i forbindelse med disse produkter ikke har konstateret tilfælde af væsentlige skadelige virkninger for individuelle detailkunder.
Hedged providers are not incentivised to misreport underlying prices or to speculate against the client.
Ydermere har BaFin ikke modtaget klager fra kunder i forbindelse med inline warrants.
Evidence received by ESMA suggests that hedged business models are consistent with binary options offerings with sufficiently long terms, in contrast to unhedged business models characterised by short term offerings.
I denne sammenhæng har kravet om, at binære optioner udbudt til detailinvestorer skal være ledsaget af et prospekt, som er godkendt i overensstemmelse med Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2003/71/EF, desuden til formål at sikre et minimum af gennemsigtighed i forbindelse med disse langsigtede produkter.
NCAs supervising markets in which long term securitised binary options are provided by hedged providers have confirmed that in respect of such products they have identified no reported cases of significant detriment to individual retail clients.
Kravet sikrer, at der i forbindelse med markedsføring, distribution eller salg af disse produkter til detailkunder udleveres foreskrevne oplysninger om udbyderen til investorer, herunder den pågældendes forretningsmodel og regnskaber, samt risiciene og de karakteristiske træk ved produktet.
Furthermore, BaFIN has not received any investor complaints in relation to inline warrants.
Prospektet er desuden underlagt den relevante nationale kompetente myndigheds kontrol.
Additionally, and in this context, the requirement that binary options made available to retail investors must be accompanied by a prospectus approved in accordance with Directive 2003/71/EC of the European Parliament and the Council is intended to ensure a minimum level of transparency around these longer-term products.
Endelig foreligger der ikke noget produktspecifikt bevis for, at markedsførings- og distributionsaktiviteterne i forbindelse med tilstrækkeligt langfristede binære optioner med et prospekt og fuldt risikoafdækket af udbyderen eller en anden enhed i udbyderens koncern omfatter aggressiv markedsføringspraksis og vildledende kommunikationsteknikker.
It ensures that in relation to the marketing, distribution or sale of these products to retail clients, prescribed information on the provider, including its business model and financial statements, and the risks and characteristics of the product, is made available to investors.
Opfyldelse af et af disse kriterier alene ville ikke være tilstrækkeligt til at afbøde risikoen for skadelige virkninger for investorer.
Furthermore, the prospectus is subject to the scrutiny of the relevant NCA.