natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I betragtning af den allerede negative egenkapital på 537 mio. EUR, som blev opgjort samme år, og den manglende evne til at sælge virksomhedens militære aktiver ville staten sandsynligvis ikke have kunnet tilbagesøge noget af den øgede egenkapital på i alt 154,19 mio. EUR i tilfælde af afvikling af virksomheden eller videreførelse af den uden muligheder for afkast.
The reliability of the result of the above calculation is further confirmed in the present case by the fact that such result is within the ranges of CDS spreads and bond yields identified in recitals 58 and 59.
En markedsøkonomisk kreditor ville således have fastholdt de gældsfordringer, som nødvendigvis måtte have en større sandsynlighed — uanset, hvor lille den var — for at frembringe et positivt afkast, end en konvertering til egenkapital havde.
Therefore, the amount of the advantage linked to the guarantees granted by the State for the loans obtained by HDS during the years 2004-2006 (as identified in recital 87 above) must be calculated separately for each loan according to the following methodology: the difference between: (i) the market interest rate based on the 2008 Communication calculated as explained in recital 87 applied to the loan principal, and (ii) the actual financing cost due by HDS taking into account the interest rate applied by the banks to the loan principal and the 1 % guarantee premium applied by the State (see Table 2), calculated and charged for the period during which the different amounts were made available to HDS.
Gældsfordringer (selv fordringer uden sikkerhed) rangeres højere end aktionærers fordringer, hvad angår kreditorprioritering.
On the other hand, HDS' financial situation was substantially different in the period from 2007 to 2011.
De samme betragtninger gælder for tilførslen af ekstra ny kapital på i alt 4 mio. EUR.
According to Table 1, in 2007, HDS lost a third of its turnover as compared to previous years, had losses (negative earnings before tax ‘EBT’) double its turnover, a negative equity more than quadruple its turnover and losses of previous years almost 9-fold its turnover.
Ingen markedsøkonomisk investor ville give afkald på de tilførte beløb uden udsigt til et afkast.
HDS' negative own equity in 2007 became almost four times higher than in 2006, thus not only stabilising that negative development but also largely increasing its intensity.
Dette kan udledes af, at de græske myndigheder ikke har fremlagt nogen forudgående økonomisk analyse af den fremtidige rentabilitet og af en gennemgang af HDS' hidtidige og nuværende økonomiske resultater i form af faktisk eller potentielt afkast til den aktionær, der afspejles i tabel 1.
After 2007, the financial data only further significantly deteriorated.
Faktisk viser HDS' økonomiske resultater tydeligt, at virksomheden ikke har givet noget afkast af den investerede kapital siden 2004.
HDS' turnover gradually shrank to EUR 39 million in 2011 from EUR 95 million in 2006, while losses of previous years accumulated to EUR 1131 million in 2011, as compared to EUR 443 million in 2006.
Samtidig er egenkapitalen frem til 2011 skrumpet fra lidt positiv (41 mio. EUR) til meget negativ (– 537 mio. EUR), hvorved al den kapital, som aktionærerne har investeret, er opbrugt, og enhver hypotetisk forventning om en fremtidig forøgelse af virksomhedens værdi er væk, da der ikke foreligger nogen realistisk omstruktureringsplan for virksomheden.
In 2011 HDS had a negative equity almost 14-fold its turnover and losses of previous years almost 29-fold its turnover.
Kommissionen mener således, at en fornuftig markedsøkonomisk investor ikke ville have deltaget i forøgelsen af HDS' aktiekapital på disse betingelser, navnlig ikke uden en realistisk omstruktureringsplan for virksomheden, som på forhånd gav forhåbninger om at gøre HDS levedygtig igen og udsigt til et tilstrækkeligt investeringsafkast for staten som aktionær, og uden at de tal, som Grækenland fremlagde, tydede på et sådant afkast.
In addition, Table 3 shows that the amounts on which HDS defaulted reached double-digit EUR million amounts as of 2007, consistently rising from EUR 15 million in 2007 to EUR 90 million in 2011.
Derfor konkluderer Kommissionen, at statens deltagelse i kapitalforhøjelserne i 2011 gav støttemodtageren en fordel svarende til hele kapitalforhøjelsernes værdi.
In light of this evidence, the Commission considers that as of 2007, HDS' risk of default on loans which were not collateralised was so high that, absent the State guarantees, it could not have obtained such a loan from the market at any rate.
Datoerne for udbetalingerne og deres størrelse fremgår af tabel 4.
Indeed, no market lender presented with HDS' financial data in the period 2007-2011 and its history of default would have agreed to provide any funding without a solid guarantee or collateral to HDS, since every market lender would anticipate that such funding would eventually be lost.
Kommissionen mener af de grunde, der er anført i betragtning 99 og 100, at foranstaltning 3 kunne påvirke konkurrencen og samhandelen mellem medlemsstaterne.
In turn, no market guarantor would have provided to the lenders any guarantee on the loans to HDS after 2007 without upfront one-off premiums of 100 % of the loan principals, which would be fully securing the loss that the guarantor would face with certainty when HDS would default on the loans, sooner or later.
Konklusion for foranstaltning 3 vedrørende forekomsten af statsstøtte efter artikel 107, stk. 1, i TEUF
Therefore, the aid element in the State guarantees granted to HDS in the period 2007-2011 is equivalent to a one-off guarantee premium equal to the full amount of the principal of the guaranteed loans and charged upfront when each guarantee was granted, minus the guarantee premium actually paid by HDS on each loan.
På baggrund af ovenstående konkluderer Kommissionen, at de kapitalforhøjelser, der er defineret som foranstaltning 3, som Grækenland har ydet til HDS, og som beskrives i betragtning 42 og 47, udgør statsstøtte efter artikel 107, stk. 1, i TEUF i det omfang, at de har gavnet HDS' civile aktiviteter.
The Commission takes note of the clarification of the Greek authorities with regard to the amount that was actually made available to HDS in relation to the loan of EUR 30 million by the National Bank of Greece, Alpha Bank and EFG Eurobank in 2011 (guarantee number 10 in Table 2 above) which was EUR 7095858, instead of EUR 30000000 originally mentioned in the decision of 6 March 2013.
Konklusion vedrørende forekomsten af statsstøtte
The Commission also takes note of the clarification of the Greek authorities with regard to the State guarantee for the loan of EUR 10 million by Tbank in 2011 (guarantee number 11 in Table 2 above), according to which the bond loan was never issued.
I lyset af ovenstående og i det omfang, at foranstaltning 1 og 3 har gavnet HDS' civile produktion, mener Kommissionen, at de udgør statsstøtte i henhold til artikel 107, stk. 1, i TEUF.
The Commission also observes that, even if only EUR 7095858 of loan 10 and EUR zero of loan 11 in Table 2 above have been actually made available to HDS, the State guarantees were granted for the full amount of EUR 40 million.
Ulovlig støtte
However, only the amounts of the loans actually disbursed play a role for the determination of the amount of aid to be recovered, as explained in recital 135 of the present decision.
Foranstaltning 1 og 3 udgør statsstøtte og blev gennemført i strid med de anmeldelses- og standstillforpligtelser, der er fastsat i artikel 108, stk. 3, i TEUF.
As regards the granting dates, they are provided in Table 2 above.
Forbuddet mod statsstøtte i artikel 107, stk. 1, i TEUF er hverken absolut eller ubetinget.
This is because the calling of a guarantee is a natural consequence of the provision of such a guarantee by a guarantor.
I henhold til artikel 107, stk. 2 og 3, i TEUF er det således muligt at betragte nogle former for støtte som forenelige med det indre marked.
In other words, the economic advantage of a State guarantee priced below market conditions lies in the difference between the guarantee premium charged by the State and the premium that a market guarantor, if any, would have charged.
Ifølge Domstolens retspraksis er det medlemsstatens ansvar at anføre mulige grunde til foreneligheden med det indre marked og vise, at betingelserne for en sådan forenelighed er opfyldt.
A possible advantage in the guarantee premium may exist, therefore, independently of whether the guarantee is called and even if the underlying loan is duly repaid and the guarantee is not called by the lender.
De græske myndigheder påberåbte sig ingen grunde til forenelighed.
Nevertheless, to the extent the defaults had already occurred when new guarantees would be provided, a market guarantor would have taken into account those past defaults of HDS and would have at least reflected the increased risk in the guarantee fee to be paid by HDS on new loans, or would not have provided any guarantee or loan.
De insisterede på, at formålet med foranstaltning 1 og 3 udelukkende var at understøtte den militære produktion, der havde betydning for Grækenlands væsentlige sikkerhedsinteresser.
Finally, the Commission considers that the argument put forth by the Greek authorities that HDS could not provide collateral for the relevant loans due to security reasons is irrelevant for the qualification as State aid of the guarantees constituting measure 1.
Endvidere stod de fast på, at foranstaltning 3 under ingen omstændigheder kunne udgøre statsstøtte efter artikel 107, stk. 1, i TEUF, da den ikke gav HDS nogen fordel, men derimod svarede til en markedsøkonomisk investors adfærd.
Since the notion of State aid is an objective notion, it is not relevant why HDS could not provide any collateral, but merely that HDS could not have obtained the loans described in Table 2 on the same terms without the guarantees.
Da foranstaltningerne udgør statsstøtte, har Kommissionen imidlertid skønnet det passende at vurdere deres forenelighed efter artikel 107, stk. 3, litra c), i TEUF, hvoraf det fremgår, at »støtte til fremme af udviklingen af visse erhvervsgrene eller økonomiske regioner, når den ikke ændrer samhandelsvilkårene på en måde, der strider mod den fælles interesse« kan betragtes som forenelig med det indre marked.
In turn, non-collateralised loans are riskier for the lender than collateralised ones and, thus, attract a higher interest rate remunerating the risk taken.
For at blive betragtet som forenelig med det indre marked i henhold til samme artikel skal støtten opfylde et klart defineret mål af fælles interesse, være nødvendig og stå i et rimeligt forhold til dette mål samt have en tilskyndelsesvirkning.
This objective fact is captured by the interest rate calculated in accordance with the 2008 Communication, which is inversely proportional to the quality of the collateral provided.
I øvrigt må den ikke påvirke konkurrencen og samhandlen inden for EU i et omfang, der strider mod den fælles interesse, og samtidig skal den overholde principperne om gennemsigtighed.
Consequently, the Commission concludes that measure 1 conferred an advantage on HDS corresponding to the amount calculated on the basis of the methodology explained, for the guarantees granted for loans obtained in the period 2004-2006, in recital 89 above and, for guarantees granted for loans obtained in the period 2007-2011, in recital 91 above.
Kommissionen bemærker imidlertid, at den ikke kan udpege noget mål af fælles interesse, der kunne være tilstræbt med støtten, og som anført ovenfor hævdede de græske myndigheder heller ikke dette.
With respect to the arguments by the Greek authorities summarised in recitals 33 and 34 of the present decision, the Commission considers that the financial difficulties of a firm have to be assessed objectively on the basis of the financial and economic indicators of the specific firm in question.
Selv hvis HDS blev anset for at være en kriseramt virksomhed, og støttens forenelighed derfor skulle vurderes ud fra rammebestemmelserne for statsstøtte til redning og omstrukturering fra 2004, bemærker Kommissionen, at betingelserne for forenelighed i disse rammebestemmelser tydeligvis ikke er opfyldt for hverken foranstaltning 1 (statsgarantier) eller foranstaltning 3 (kapitalforhøjelser).
Therefore, the reasons behind the financial difficulties should not, as such, alleviate the level of seriousness of those financial difficulties, as shown by the relevant financial and economic indicators.
Støtten var ikke ophævet efter seks måneder, og de græske myndigheder hverken anmeldte eller udarbejdede en omstruktureringsplan, der ville genoprette virksomhedens levedygtighed, og der blev ikke gennemført nogen foranstaltninger vedrørende kompenserende modydelser for at afbøde de konkurrencefordrejninger, som støtten forårsagede.
Effect on competition and trade between Member States
Desuden er det ikke dokumenteret, at støtten var begrænset til det nødvendige minimum, navnlig via et betydeligt eget bidrag fra støttemodtagerne.
The measures in question enabled HDS to finance both its military and its civil production below normal market rates.
Endelig har myndighederne heller ikke indsendt en likvidationsplan.
The measures in question are thus liable to distort competition, as other companies active in the same markets needed to finance their operations at market conditions and operate without similar State support.
Kommissionen har ikke identificeret nogen andre mulige grunde til foreneligheden med det indre marked af foranstaltning 1 og 3.
Also, irrespective of the relevance of the military production of HDS for the essential security interests of Greece, HDS was active in a sector in which products for civil use are traded among Member States.
På denne baggrund konkluderer Kommissionen, at den statsstøtte, der er ydet til HDS i kraft af foranstaltning 1 og 3, er uforenelig med det indre marked.
Consequently, measure 1 was capable of affecting competition and trade between Member States.
Støttebeløb, der skal tilbagesøges
Conclusion with regard to the existence of State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU for measure 1
I henhold til traktaten og fast retspraksis er Kommissionen, når den har fundet støtte uforenelig med det indre marked, kompetent til at beslutte, at den pågældende medlemsstat skal ophæve eller ændre den.
In light of the above, the Commission concludes that the guarantees defined as measure 1, granted to HDS by Greece and described in recitals 15 to 16, constitute, to the extent that they benefitted the civil activities of HDS, State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Ifølge Domstolens faste retspraksis har en medlemsstats forpligtelse til at ophæve den støtte, som Kommissionen anser for at være uforenelig med det indre marked, til formål at genetablere den tidligere situation.
The Commission notes that the capital increases in question were provided by the Greek State.
I den sammenhæng har Domstolen fastslået, at dette mål er nået, når modtageren har tilbagebetalt de beløb, der er tildelt som uforenelig støtte, hvorved den fordel fortabes, som selskabet har haft i forhold til sine konkurrenter på markedet, og den situation, der herskede på markedet, før støtten blev ydet, er genskabt.
As such the granting of measure 3 is imputable to the Greek State and it is financed through State resources.
I overensstemmelse med retspraksis gælder i henhold til artikel 16, stk. 1, i Rådets forordning (EU) 2015/1589 følgende: »I negative afgørelser om ulovlig støtte bestemmer Kommissionen, at den pågældende medlemsstat skal træffe alle nødvendige foranstaltninger til at kræve støtten tilbagebetalt fra støttemodtageren[…]«.
As to the amount of State resources involved, the Commission does not agree with the Greek authorities that a part of the capital increases should not be counted in measure 3, because it was the capitalisation of debts stemming from the calling of State guarantees (measure 1).
Da foranstaltning 1 og 3 blev gennemført i strid med artikel 108 i TEUF og skal betragtes som støtte, der er ulovlig og uforenelig med det indre marked, skal den uretmæssige fordel, som er opnået i kraft af de midler, der blev udbetalt på grundlag af disse foranstaltninger, derfor udlignes for at genetablere markedssituationen fra tiden før ydelsen af støtten.
That is because the capitalisation of debt stemming from the calling of a guarantee is not an automatic conversion, but rather an active decision by the State not to enforce that debt.
Tilbagesøgningen skal derfor omfatte den periode, hvori der blev tildelt modtageren en fordel, dvs. fra tidspunktet for støttens tilrådighedsstillelse for modtageren og indtil den faktiske tilbagesøgning.
Such a conversion implies a potential loss of value, considering that the State exchanged its position as creditor to that of shareholder, thereby foregoing State resources in the form of debts it decided not to enforce.
De beløb, der skal tilbagesøges, bør derfor omfatte de påløbne renter frem til tilbagesøgningen.
In addition, in case of a potential liquidation of the company, a shareholder would by definition be less likely to collect its capital than a creditor, so that the conversion of debt owed to the State into capital has the effect of foregoing potential State resources.
Ifølge retspraksis skal støttebeløbet tillægges renter, der påløber fra den dato, da støttemodtageren fik de pågældende midler til disposition.
Since the measure was provided to an individual undertaking, namely HDS, the Commission concludes that it was selective.
Kommissionen har imidlertid konkluderet, at den del af HDS' produktion, der vedrører militært materiel, kan anses for at falde inden for anvendelsesområdet for artikel 346, stk. 1, litra b), i TEUF.
As stated above, an advantage within the meaning of Article 107(1) TFEU is any economic benefit which an undertaking could not have obtained under normal market conditions.
I det omfang, at de har gavnet denne del af produktionen, er foranstaltning 1 og 3 fritaget for en vurdering efter traktatens bestemmelser om statsstøtte.
In this regard, the Commission has not received any convincing evidence from the Greek authorities which would justify their argument that since the State acted as a reasonable market investor, the capital increases in question were obtained under normal market conditions and could, therefore, not constitute an advantage.
Det er derfor nødvendigt at opdele den offentlige støtte på de to produktionsdele, dvs. den militære og den civile del, for at kunne sætte tal på den uforenelige støtte, der skal tilbagesøges for den civile del.
The Commission observes that the various capital increases subscribed in the course of 2011 between May 2011 and December 2011 by the Greek State as a shareholder were not supported by any prospective analysis of returns on the purported investment that a rational investor would have examined and taken into account before deciding on the investment.
For i mangel af separate konti at kunne fastslå, i hvilket omfang den statsstøtte, der er konstateret for foranstaltning 1 og 3, har gavnet den civile produktion, vil Kommissionen, idet den følger relevant retspraksis, anvende tilnærmede værdier ved vurderingen af fordelingen mellem HDS' salg af henholdsvis militære og civile produkter.
The capital increases were conducted, as explained by Greece, with a view to ensuring HDS viability given its decisive role in national defence and security.
Ud fra denne vurdering vil den tildele den fordel, der er opnået i kraft af foranstaltning 1 og 3, ud fra denne vurdering.
In any event, the amount of the capital increases were insufficient to cover the negative equity of HDS and could, therefore, not be seen as a measure protecting the company's value and supporting its restructuring.
Kommissionen finder det hensigtsmæssigt at bruge den procentmæssige fordeling af salget på militære og civile produkter, som de græske myndigheder har fremlagt for perioden 2004-2011 (se betragtning 24 ovenfor), da den dækker den periode, hvor foranstaltningerne blev gennemført.
In that respect, it follows from the information transmitted by Greece that there is no evidence of any ex ante economic analysis carried out by the State as to whether the conversion of the claims stemming from the calling of the guarantees into capital was economically more advantageous than keeping or enforcing those claims.
I den periode udgjorde den militære produktion 94,34 % af salget, mens den civile produktion tegnede sig for 5,66 %.
A market creditor would normally examine which course of action is economically more advantageous before deciding it.
Derfor mener Kommissionen, at støtten er blevet stillet til rådighed for støttemodtageren på det tidspunkt, hvor garantigebyrerne forfaldt for det oprindelige HDS (dvs. før opdelingen af HDS i en civil og en militær gren).
For the assessment of whether the State granted an advantage to HDS when providing the capital increases in question, it must be established whether it acted in the same way as a market economy operator in a similar situation.
Hvad angår de dele af de garanterede lån fra 2011, der ikke blev brugt, bemærker Kommissionen følgende med hensyn til størrelsen på lånets hovedstol, som skal bruges ved den metode, der beskrives i betragtning 91.
Such a market economy operator would not take public policy considerations into account.
Da den græske stat forpligtede sig til at stille garantier for hele beløbet på 40 mio. EUR, skal garantierne anses for at være stillet for 40 mio. EUR.
In this regard, the argument presented by the Greek authorities regarding the preservation of a company which is relevant for the essential security interests of the country can, therefore, not be taken into account as a consideration a market economy investor would take into account and is, as such, not relevant for the assessment of the capital increases in question.
På det tidspunkt, hvor den græske stat påtog sig forpligtelsen, fik HDS faktisk rent juridisk tildelt retten til at modtage støtten på grundlag af et beløb på 40 mio. EUR, som skulle lånes.
Even in the absence of contemporary evidence that the Greek authorities carried out the analysis mentioned in recital 108, it is manifest from the figures available that the conversion was less advantageous than the status quo of keeping the debt claims.
Men da HDS ikke optog lån på hele beløbet på 40 mio. EUR, bør støtten dog kun betragtes som udbetalt for så vidt angår det beløb, som virksomheden rent faktisk lånte under lånegarantien, dvs. 7095858 EUR for lån 10 og nul EUR for lån 11.
Indeed, as a matter of fact, the amount of long-term and short-term liabilities owed in 2011 by HDS as reported in its balance sheet was EUR 1008 million.
Således gælder det, at mens hele det beløb, der er ydet i støtte (uanset om det er udbetalt), skal udgå for fremtiden, er det kun det beløb, som i realiteten er udbetalt til dato på grundlag af de garanterede lån, der skal bruges som lånets hovedstol ved beregningen af det beløb, som skal tilbagesøges, på basis af den i betragtning 91 beskrevne metode.
Given the already negative equity of EUR 537 million recorded the same year and the inability to sell the company's military assets, the State would most likely not have recovered any portion of the increased equity totalling EUR 154,19 million in case of liquidation of the company or continuation without prospects of return.
For så vidt angår foranstaltning 3 udgør den statsstøtte, der skal tilbagesøges, 8953593,86 EUR.
A market creditor would have thus maintained the debt claims which had a necessarily higher probability, however low, of producing a positive return than the conversion into equity.
Kommissionen mener, at renterne skal beregnes ud fra de datoer, hvor støtten rent faktisk blev stillet til rådighed eller materialiserede sig for hver foranstaltning (garanti eller kapitalforhøjelse).
Debt claims (even unsecured ones) are ranked higher, in terms of priority of creditors, than shareholders' claims.