natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Imidlertid blev ChemChina-gruppen gentagne gange tildelt en AAA-kreditvurdering af et kinesisk kreditvurderingsbureau.
Furthermore, the market conditions on those markets are similar to the conditions on the US financial market.
I lyset af de generelle fordrejninger gennem de kinesiske kreditvurderinger, der er nævnt i betragtning 237-242 ovenfor, samt de beviser, der fremkom under kontrolbesøget, så Kommissionen derfor bort fra den kinesiske rating af ChemChina-gruppen.
Therefore, the Commission maintained its position that using the ICE BofAML Euro High Yield Index was an appropriate method.
På baggrund af ovenstående generelle situation fandt Kommissionen det nødvendigt at finde et passende benchmark for de forskellige virksomheder i gruppen.
The Giti Group also presented itself in a generally profitable financial situation according to its own financial accounts.
For at tage højde for bankernes øgede risikoeksponering, der blev fremhævet ved revolverende lån i nogle af gruppens virksomheder, rykkede Kommissionen et trin ned på risikovurderingsskalaen og tilpassede beregningen af det relative spread for sådanne lån ved at foretage en sammenligning mellem US-virksomhedsobligationer med AA-rating og US-virksomhedsobligationer med B-rating (i stedet for BB) med samme løbetid.
However, the group also has a high debt to assets ratio, with an increasing trend during the investigation period.
Ifølge Standard & Poor's definitioner af kreditvurdering er en låntager med »B«-rating mere sårbar end låntagere med »BB«, men låntageren har stadig kapacitet til at opfylde sine finansielle forpligtelser.
The exporting producers of the Giti Group have a very diverse financial situation.
Negative forretningsmæssige, finansielle eller økonomiske vilkår kan dog svække låntagers kapacitet eller vilje til at opfylde sine finansielle forpligtelser.
Three of them were profitable during the period considered.
Dette benchmark anses derfor for at være hensigtsmæssigt til at afspejle den yderligere risiko, der er forbundet med anvendelsen af revolverende lån.
Furthermore, other financial indicators, such as the debt to assets ratio or the interest coverage ratio did not indicate any significant structural problems regarding these companies' debt repayment abilities.
Kommissionen anvendte således dette tal som det relevante benchmark for alle lån med en løbetid på 2 år eller derunder ydet til de virksomheder, der gjorde brug af revolverende lån.
However, the two other producers were continuously loss-making during the entire period considered.
For de resterende lån med en løbetid på 2 år og derover og for virksomheder, der ikke havde revolverende lån, gik Kommissionen tilbage til det generelle benchmark, der gav den højeste grad af obligationer uden for investeringsklassen (»non-investment grade«), jf. betragtning 251.
In light of the overall distortions of Chinese credit ratings mentioned in recitals (237) to (242) above, the Commission concluded that this rating is not reliable.
Endelig konkluderede Kommissionen, at to af de virksomheder, der var involveret i produktionen af dæk, befandt sig i en dårlig finansiel situation i 2015-2016 og i undersøgelsesperioden.
The Commission therefore considered that it is appropriate to use the BB benchmark as set out in recitals (251) to (253) above at the level of the group activities to calculate the overall benefit conferred upon tyres derived from the absence of a proper risk assessment.
De ville ikke have haft adgang til yderligere lån i undersøgelsesperioden uden statsstøtte.
Following the disclosure of the Information Document, the Giti Group contested the BB credit rating applied to the companies of the Giti Group.
Derfor gik den fordel, som disse virksomheder havde fået, ud over et almindeligt tillæg til en rentesats.
The company alleged that the Commission had used a BB rating across the board for all companies in China, instead of examining the individual situation of the sampled companies.
Fordelen i undersøgelsesperioden skyldtes snarere tildelingen af de lån, som ikke ville være blevet ydet uden statsstøtte på grundlag af virksomhedens samlede finansielle situation.
In this respect, the company pointed towards the fact that the group did not have any revolving loans, and that the profits of the various companies within the group varied widely.
I den forbindelse bemærkede Kommissionen, at China National Tire-gruppen er en stor statsejet virksomhed, som er en del af ChemChina-gruppen, og at ChemChina-gruppen var blevet øremærket som en nøglevirksomhed i den 13. petrokemiske femårsplan.
The Commission disagreed with the assessment of the Giti Goup.
Derfor besluttede Kommissionen i overensstemmelse med afsnit E(b)(V) i retningslinjerne fra 1998 at behandle de udestående beløb i forbindelse med disse lån i undersøgelsesperioden som et tilskud, der er ydet som led i regeringens politik.
As shown in sections 3.4.4.3 to 3.4.4.6 the Commission has made an individual assessment of each group of sampled companies, and has examined the individual situation of each of the companies within these groups.
Da disse virksomheder ikke længere fik nye lån udefra i undersøgelsesperioden på grund af deres dårlige finansielle situation, som allerede eksisterede i perioden 2015-2016, behandlede Kommissionen de lån, der var udestående i undersøgelsesperioden, men som blev ydet i 2015 og i første halvår af 2016, som tilskud, behørigt justeret jf. betragtning 280.
In the specific case of the Giti Group, there were indeed no revolving loans and the financial situation of the exporting producers varied widely, with three profitable exporting producers and two exporting producers with heavy, long-lasting losses.
Desuden behandlede Kommissionen de koncerninterne lån, som modervirksomheden havde optaget på vegne af sin dattervirksomhed i undersøgelsesperioden, som tilskud, da de tydeligvis var bestemt til og skulle betales af dattervirksomheden.
The Commission could thus have assigned different credit ratings to each of these exporting producers.
Efter den endelige fremlæggelse af oplysninger hævdede China National Tire-gruppen, at de koncerninterne lån, som modervirksomheden havde optaget på vegne af dattervirksomheden, ikke skulle behandles som tilskud, da låneaftalerne blev indgået mellem modervirksomheden og bankerne.
However, in view of the interconnections between the companies, and more particularly the fact that the debt burden of the loss-making producers was actually transferred to and supported by the profit-making entities of the group via intercompany transactions, the Commission decided to attribute a single credit rating to the group.
Derfor kunne disse lån ikke behandles som lån til dattervirksomhederne med henblik på beregning af fordelen ved subsidiet.
This claim was thus rejected.
Kommissionen var uenig i denne vurdering, eftersom de låneaftaler, der var indgået med bankerne, klart fastsatte, at formålet med lånene var at yde finansiering til de nødlidende dattervirksomheder.
The Giti Group also mentioned some minor calculation errors, which were accepted by the Commission and corrected accordingly.
Desuden blev der indgået særaftaler mellem modervirksomheden og dattervirksomhederne, hvori der var klare henvisninger til de præcise låneaftaler med bankerne og bestemmelser om, at dattervirksomhederne skulle tilbagebetale lånene med deres egne midler.
The four exporting producers of the China National Tire Group have diverse financial situations.
China National Tire-gruppen hævdede også generelt, at de lån, der var blevet ydet til de to eksporterende producenter, ikke svarede til tilskud, da disse lån ikke blev eftergivet eller misligholdt.
Two of them made constant profits during the period 2014-2016, and had quite healthy financial indicators.
I den henseende præciserede Kommissionen, at den ikke havde anset de lån, der blev ydet til virksomhederne i stikprøven, for at være tilskud som sådan.
Nevertheless, one of these two producers started making losses in the first half of 2017, and a revolving loan was found in this producer, indicating that the company may be in a more fragile financial situation than what the financial statements would suggest at first sight.
Kommissionen erkendte, at lånene til virksomhederne havde tilknyttede betalingsforpligtelser.
For the third and fourth producers, however, the financial statements as well as evidence found during the verification visit showed that these company continued receiving loans at attractive rates despite consecutive years of losses, high debt to assets ratios, low interest coverage, worsening financial indicators, idle production, going concern issues raised by the auditors and an uncertain outlook for the future.
Ved beregningen af fordelen af en sådan transaktion foretog Kommissionen ikke en sammenligning af rentesatserne, men anvendte i stedet for den udestående hovedstol som udgangspunkt.
Furthermore they were dependent on revolving loans and one of them was unable to repay some of its debts.
Kommissionen bemærkede yderligere, at den ikke tog hele lånebeløbet i betragtning ved beregningen af fordelen som forklaret i efterfølgende betragtning.
In fact, these companies stopped receiving external loans during the investigation period.
Den opnåede fordel blev fastslået på grundlag af den udestående hovedstol med fradrag af de betalte renter i undersøgelsesperioden.
However, they continued to receive financial support in the form of loans taken out on their behalf by their parent company.
Lånets hovedstol blev justeret i værdi ved afskrivning i henhold til det underliggende formål med lånet.
The terms of these loan agreements referred to the ailing subsidiary in the purpose of the loan.
Hvis formålet med lånet var mærket som likviditet/driftskapital, blev det fulde beløb anvendt.
In addition the exporting producers in question had to repay these loans in full to the parent company according to an intercompany agreement.
Hvis lånet klart var forbundet med en langsigtet investering, ville lånets hovedstol blive afskrevet over lånets løbetid, og kun det beløb, der var fordelt på undersøgelsesperioden, blev taget i betragtning.
The intermediate parent company, CNRC, was profitable during the period 2015-2016 and the investigation period, even though profitability was weak, and the company was highly leveraged.
Endelig blev fordelens størrelse yderligere justeret for kun at afspejle det antal dage i undersøgelsesperioden, i hvilket lånet løb.
Furthermore, the Commission established that more than half of the loans provided at the level of CNRC were revolving loans.
Efter den endelige fremlæggelse af oplysninger fremhævede China National Tire-gruppen, at fordelen i forbindelse med de koncerninterne lån fra ChemChina Finance var blevet talt med to gange, eftersom de blev taget i betragtning for de enkelte lånmodtagere inden for gruppen, selv om Kommissionen allerede havde beregnet fordelen ved subsidiet i forbindelse med de interbanklån, som ChemChina Finance havde fået af bankerne.
A similar picture emerges from the analysis of the ultimate parent company, Chemchina Group, where low profitability was combined with high leverage and a certain dependency on revolving loans.
Kommissionen accepterede denne påstand og tilpassede beregningen af fordelen ved præferencelån i overensstemmelse hermed.
In addition, at the level of the Chemchina Group, the Commission found that bonds were used to repay outstanding loans.
I sine årsregnskaber præsenterede Xingyuan-gruppen sig selv som værende i en generelt vanskelig finansiel situation.
No credit ratings have been provided for CNRC or its subsidiaries.
Under kontrolbesøget fandt Kommissionen også flere revolverende lån blandt de lån, der indgik i stikprøven, og bemærkede, at virksomheden havde vanskeligt ved at tilbagebetale renter og afdrag på lån.
However, the Chemchina Group was repeatedly awarded AAA credit rating by a Chinese credit rating agency.
Flere lån var blevet tilbagebetalt for sent, og nogle lån, som udløb i undersøgelsesperioden, var stadig ikke blevet tilbagebetalt efter flere måneder.
In light of the overall distortions of Chinese credit ratings mentioned in recitals (237) to (242) above, as well as the evidence found during the verification, the Commission disregarded the Chinese rating of the Chemchina Group.
Desuden viste PBOC's kreditrapport for virksomheden, at den havde betydelige ikkebalanceførte forpligtelser, da den havde stillet garantier for lån til uafhængige tredjeparter på dækmarkedet i regionen.
In view of the above general situation, the Commission found it necessary to find an appropriate benchmark for the various companies in the group.
Desuden blev 31 % af dens udestående lån klassificeret i kategorien »berørt« i virksomhedens kreditrapport.
In order to take into account the increased risk exposure of the banks highlighted by the existence of revolving loans in some of the group companies, the Commission moved down one notch in the risk rating scale and adapted the relative spread calculation for such loans, by making a comparison between US AA corporate bonds and US B (instead of BB) corporate bonds with the same duration.
Endelig fandt Kommissionen, at virksomheden havde vanskeligt ved at betale sin hovedleverandør af materialer, og at den havde et stort udestående beløb, der kunne betegnes som »lån« hos denne leverandør.
According to Standard & Poor's credit rating definitions, an obligor rated ‘B’ is more vulnerable than the obligors rated ‘BB’, but the obligor currently still has the capacity to meet its financial commitments.
Den forretningsmæssigt forbundne eksporterende forhandler var på den anden side begrænset rentabel i den betragtede periode.
Nevertheless, adverse business, financial, or economic conditions may impair the obligor's capacity or willingness to meet its financial commitments.
Selv om den ikke befandt sig i en tabsgivende situation, var rentabilitetsniveauet generelt svagt, hvilket udsætter virksomheden for risiko i forbindelse med negative ændringer i erhvervsmæssige, finansielle eller økonomiske vilkår.
This benchmark is therefore considered to be appropriate to reflect the additional risk derived from the use of revolving loans.
Virksomheden havde en stor gæld i forhold til deres aktiver, men havde ingen revolverende lån.
The Commission thus used this as the relevant benchmark for all loans with a maturity of 2 years or less provided to companies which were making use of revolving loans.
Trods disse omstændigheder tildelte et kinesisk kreditvurderingsbureau Xingyuan-gruppen en indenlandsk rating på AA i undersøgelsesperioden.
Indeed, revolving loans are usually concluded for short durations.
I lyset af de generelle fordrejninger gennem de kinesiske kreditvurderinger, der er nævnt i betragtning 237-242, samt de beviser, der fremkom under kontrolbesøget, så Kommissionen derfor bort fra den kinesiske rating af Xingyuan-gruppen.
It is highly unlikely that a revolving loan would be found with a maturity of more than two years, and the evidence of the loans verified in the sampled companies supported this conclusion.
Kommissionen konkluderede, at situationen for den eksporterende producent var således, at denne virksomhed ikke ville have haft adgang til yderligere lån i undersøgelsesperioden uden statsstøtte.
For the remaining loans with a maturity of 2 years and above and for companies that did not have revolving loans, the Commission reverted to the general benchmark awarding the highest grade of ‘Non-investment grade’ bonds, as explained in recital (251).
Derfor gik den fordel, som disse virksomheder havde fået, ud over et almindeligt tillæg til rentesatsen.
Finally, the Commission concluded that at the level of two of the companies involved in the production of tyres, the companies were in a poor financial situation in 2015-2016, and during the investigation period.
Hertil bemærkede Kommissionen, at Xingyuan-gruppen blev udpeget som en af de syv største regionale dækproducerende virksomheder i planen om gennemførelse af omstrukturering og opgradering af dækindustrien i Shandong-provinsen.
They would not have had access to further loans during the investigation period absent State support.
På grundlag af de foreliggende oplysninger udlignede Kommissionen kun lån ydet i undersøgelsesperioden.
Therefore, the received benefit for this company went beyond an ordinary mark-up of an interest rate.
For så vidt angår de lån, som den eksporterende producent havde fået før undersøgelsesperioden, og da der fandtes revolverende lån for denne virksomhed, gik Kommissionen tilbage til det benchmark, der er fastsat i betragtning 275 for alle lån med en løbetid på 2 år eller derunder.
Rather, the benefit during the investigation period derived from the award of loans which would not have been granted absent State support based on the company's overall financial situation.
For de resterende lån med en løbetid på 2 år og derover gik Kommissionen tilbage til det generelle benchmark, som gav den højeste grad af obligationer uden for investeringsklassen (»non-investment grade«), jf. betragtning 251.
In this respect, the Commission noted that the China National Tire Group is a large State Owned Enterprise (‘SOE’) which is part of the Chemchina Group, and that the Chemchina Group was earmarked as a key enterprise in the 13th Five Year Petrochemical Plan.
For de andre virksomheder i Xingyuan-gruppen konkluderede Kommissionen ud fra de foreliggende oplysninger, at Kommissionen kunne anvende det generelle benchmark, som gav den højeste grad af obligationer uden for investeringsklassen (»non-investment grade«), jf. betragtning 251.
Therefore, in line with section E(b)(V) of the 1998 guidelines, the Commission decided to treat the outstanding amounts of these loans during the investigation period as a grant provided in pursuit of governmental policies.
Kreditlinjer
Since these companies did not receive any new external loans anymore during the investigation period due to their poor financial situation, which already existed during the period 2015-2016, the Commission treated the loans outstanding during the investigation period, but which were provided during 2015 and the first half of 2016, as grants, duly adjusted as described in recital (280) below.
Undersøgelsen viste, at de kinesiske finansielle institutioner også ydede kreditlinjer i forbindelse med ydelsen af individuelle lån til hver af virksomhederne i stikprøven.
In addition, the Commission treated the intercompany loans taken out by the parent company on behalf of its subsidiary during the investigation period as grants, as they were clearly destined to and had to be paid by the subsidiary.
Der var tale om rammeaftaler, i henhold til hvilke banken ville give virksomhederne i stikprøven mulighed for at trække penge ud op til et vist maksimumsbeløb i form af forskellige gældsinstrumenter (lån, dokumenttratter, handelsfinansiering osv.).
After final disclosure, the China National Tire Group argued that the intercompany loans taken out by the parent company on behalf of its subsidiary should not be treated as grants since the loan agreements were signed between the parent company and the banks.
Under normale markedsforhold vil sådanne kreditlinjer normalt være omfattet af et »aftalegebyr« eller et »forpligtelsesgebyr« som kompensation for bankens omkostninger og risici samt fornyelsesgebyrer, der opkræves på et tidligt tidspunkt for at forlænge gyldigheden af kreditlinjerne.
Therefore, these loans could not be treated as loans of the subsidiaries for the calculation of the benefit of the subsidy.
Kommissionen fandt imidlertid, at alle virksomheder i stikprøven havde fordel af gebyrfrie kreditlinjer.
The Commission disagreed with this assessment since the loan agreements signed with the banks clearly stipulated that the purpose of the loans was to provide financing to the ailing subsidiaries.
I henhold til grundforordningens artikel 6, litra d), nr. ii), anses fordelen for modtagerne således for at være forskellen mellem det beløb, virksomheden betaler for kreditlinjen, der er indrømmet af kinesiske finansielle institutioner, og det beløb, den pågældende virksomhed ville skulle betale for en tilsvarende kreditlinje på markedsvilkår.
In addition, specific agreements were signed between the parent company and the subsidiaries making clear references to the precise loan agreements with the banks and stipulating that the subsidiaries had to repay the loans with their own funds.
En af de stikprøveudtagne eksporterende producenter i Hankook-gruppen fik en kreditlinje af to banker, hvis hovedkontor er etableret i en anden finansiel jurisdiktion end Kina, og som var underlagt forpligtelses- og administrationsgebyrer, hvilket er sædvanlig praksis på de globale finansmarkeder.
The China National Tire Group also claimed in general that loans provided to the two exporting producers did not correspond to grants, since these loans were not forgiven or defaulted on.
Da disse kreditlinjer, der specifikt var bevilget virksomheder, som driver virksomhed på dækmarkedet, ikke var underlagt fornyelsesgebyrer, besluttede Kommissionen ikke at opkræve sådanne gebyrer i den foreliggende sag.
In this respect, the Commission clarified that it had not considered the loans provided to the sampled companies to equate to grants as such.
De pågældende kreditlinjer blev derfor anset for at være en rimelig reference for et benchmark.
The Commission acknowledged that the loans provided to the companies had payment obligations attached to them.
Følgelig blev gennemsnittet af gebyrerne for disse kreditlinjer anvendt som benchmark i overensstemmelse med grundforordningens artikel 6, litra d), nr. ii).
When calculating the benefit of such transaction, the Commission did not make a comparison of interest rates, but took instead the outstanding capital amount of the loan as a starting point.
I tilfælde, hvor kreditlinjen løb over mere end et år, blev det samlede subsidiebeløb fordelt over kreditlinjens varighed og et passende beløb blev tildelt undersøgelsesperioden.
The benefit conferred was determined based on the outstanding capital amount of the loan minus the interest paid during the investigation period.
Efter fremlæggelsen af oplysningsdokumentet og ved den endelige fremlæggelse af oplysninger påstod Hankook-gruppen, at der ikke blev opkrævet forudgående gebyrer, fordi de kinesiske banker tog hensyn til de samlede indtægter fra andre varer og tjenesteydelser i beslutningen om at åbne en kreditlinje for en virksomhed.
The capital amount of the loan was adjusted by depreciating it according to the underlying purpose of the loan.
Kommissionen var enig i, at enhver kunde, der åbnede en kreditlinje i en bank, forventes at købe andre varer og tjenesteydelser fra den pågældende bank.
If the purpose of the loan was labelled as liquidity/working capital, the full amount was taken.
Det er imidlertid almindelig praksis, at kunderne betaler et gebyr til at begynde med, hvilket fremgik af det gebyr, som to udenlandske banker opkrævede for deres kreditlinjeåbninger for Hankook-gruppen.
If the loan was clearly linked to a long-term investment, the capital amount was depreciated over the duration of the loan, and only the amount allocated to the investigation period was taken into consideration.
Bankerne skal faktisk stille midler til rådighed, således at de er tilgængelige på et hvilket som helst tidspunkt, så længe kreditlinjen er åben.
Finally, the amount of the benefit was further adjusted to reflect only the number of days in the investigation period in which the loan was running.
Hankook-gruppen undlod at fremlægge dokumentation for de påståede årsager til, at der var givet afkald på de forudgående gebyrer.
Finally, after final disclosure, the China National Tire Group highlighted that the benefit on the intercompany loans obtained from ChemChina Finance had been double counted, since they were taken into consideration at the level of the individual beneficiaries within the group, even though the Commission had already calculated the subsidy benefit of the inter-bank loans obtained by ChemChina Finance from the banks.
Hertil kommer, at låntagere i nogle tilfælde også kan blive pålagt at beholde et minimumsbeløb som indskud i banken.
The Commission accepted this claim, and adapted the benefit calculation for preferential lending accordingly.