natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I denne forordning præciseres forskellige tekniske aspekter vedrørende omfanget af systematiske internalisatorers forpligtelser hvad angår gennemsigtighed for at sikre en konsekvent og ensartet anvendelse i hele Unionen.
This Regulation further specifies various technical aspects of the scope of the transparency obligations of systematic internalisers in order to ensure a consistent and uniform application across the Union.
Det er nødvendigt, at undtagelsen fra systematiske internalisatorers forpligtelse til at offentliggøre deres prisstillelser regelmæssigt og løbende er klart begrænset til situationer, hvor fortsat levering af faste priser til kunderne kan være i strid med den forsigtige håndtering af de risici, investeringsselskabet eksponeres mod i dets egenskab af systematisk internalisator, under hensyn til andre ordninger, der kan give yderligere beskyttelse mod sådanne risici.
It is necessary that the exception to systematic internalisers' obligation to make public their quotes on a regular and continuous basis be strictly limited to situations where the continued provision of firm prices to clients may be contrary to the prudent management of the risks the investment firm is exposed to in its capacity as systematic internalisers, having regard to other mechanisms which may provide additional safeguards against such risks.
For at sikre, at undtagelsen fra systematiske internalisatorers forpligtelse til at afvikle ordrer til de stillede priser ved modtagelsen af ordren i overensstemmelse med artikel 15, stk. 2, i forordning (EU) nr. 600/2014 begrænses til transaktioner, som på grund af deres natur ikke bidrager til prisdannelse, fastlægges i denne forordning de udtømmende betingelser for, at transaktioner i flere værdipapirer anses som en del af en enkelt transaktion, og for, at ordrer kan være omfattet af andre betingelser end de aktuelle markedspriser.
In order to ensure that the exception to systematic internalisers obligations to execute the orders at the quoted prices at the time of reception of the order in accordance with Article 15(2) of Regulation (EU) No 600/2014 is limited to transactions which by their nature do not contribute to price formation, this Regulation further specifies exhaustively the conditions for what constitutes transactions in several securities as part of one transaction and orders subject to conditions other than the current market prices.
Kriteriet til bestemmelse af, om en pris ligger inden for et offentligt interval, som ligger tæt på markedsvilkårene, afspejler behovet for at sikre, at systematiske internalisatorers ordreudførelse bidrager til prisdannelsen, uden at begrænse systematiske internalisatorers mulighed for at tilbyde bedre priser i berettigede tilfælde.
The criterion specifying that a price falls within a public range close to market conditions reflects the need to ensure that execution by systematic internalisers contribute to price formation whilst not impeding on the possibility for systematic internalisers to offer price improvement in justified cases.
Med henblik på at sikre, at kunder har adgang til systematiske internalisatorers prisstillelser på et ikke-diskriminerende grundlag, og samtidigt sikre en passende risikostyring, som tager højde for typen, omfanget og kompleksiteten af de enkelte selskabers aktiviteter, er det nødvendigt at præcisere, at antallet eller volumen af ordrer fra den samme kunde bør anses for væsentligt at overstige det normale, hvis en systematisk internalisator ikke kan udføre disse ordrer uden at blive eksponeret mod uhensigtsmæssig risiko, hvilket er noget, der bør defineres på forhånd i selskabets risikostyringspolitik og være baseret på objektive faktorer samt være nedfældet på skrift og gjort tilgængeligt for kunder og potentielle kunder.
In order to ensure that customers have access to systematic internalisers quotes in a non-discriminatory way but at the same time ensuring a proper risk management which takes into account the nature, scale and complexity of the activities of individual firms, it is necessary to specify that the number or volume of orders from the same client should be regarded as considerably exceeding the norm where a systematic internaliser cannot execute those orders without exposing itself to undue risk, something which should be defined in advance as a part of the firm's risk management policy and be based on objective factors and be stated in writing and made available to customers or potential customers.
Eftersom både likviditetsudbydere og systematiske internalisatorer handler for egen regning og eksponeres mod sammenlignelige grader af risiko, bør den størrelse, der er specifik for instrumentet, fastlægges på en ensartet måde for disse kategorier.
Since liquidity providers and systematic internalisers both trade on own account and incur comparable levels of risks, it is appropriate to determine the size specific to the instrument in a uniform way for these categories.
Derfor bør den størrelse, der er specifik for instrumentet, jf. artikel 18, stk. 6, i forordning (EU) nr. 600/2014, være den størrelse, der er specifik for instrumentet, som fastsat i overensstemmelse med artikel 9, stk. 5, litra d), i forordning (EU) nr. 600/2014 og som præciseret i reguleringsmæssige tekniske standarder i overensstemmelse med denne bestemmelse.
Therefore, the size specific to the instrument for the purposes of Article 18(6) of Regulation (EU) No 600/2014 should be the size specific to the instrument determined in accordance with Article 9(5)(d) of Regulation (EU) No 600/2014 and as further specified in regulatory technical standards in accordance with this provision.
Med henblik på en præcisering af elementerne i porteføljekomprimering, så denne afgrænses fra handels- og clearingtjenester, er det nødvendigt at identificere den proces, ved hvilken derivater afsluttes helt eller delvist og erstattes af et nyt derivat, især de enkelte trin i processen, aftalens indhold og den juridiske dokumentation vedrørende porteføljekomprimering.
In order to specify the elements of portfolio compression, so as to delineate it from trading and clearing services, it is necessary to identify the process whereby derivatives are wholly or partially terminated and replaced by a new derivative, in particular the steps of the process, the content of the agreement and the legal documentation supporting the portfolio compression.
For at sikre passende gennemsigtighed i porteføljekomprimering, der foretages af modparter, er det nødvendigt at præcisere de oplysninger, der skal offentliggøres.
To ensure that suitable transparency of portfolio compression performed by counterparties is achieved, it is necessary to specify the information which should be made public.
Det er nødvendigt at præcisere visse aspekter af de interventionsbeføjelser, som både kan udøves af de relevante kompetente myndigheder og, i ekstraordinære tilfælde, af ESMA, der er oprettet og udøver sine beføjelser i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1095/2010 [2], og af Den Europæiske Banktilsynsmyndighed (EBA), der er oprettet og udøver sine beføjelser i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1093/2010 [3], hvad angår væsentlige problemer med hensyn til investorbeskyttelse eller en trussel mod de finansielle markeders eller råvaremarkeders ordentlige funktion og integritet eller stabiliteten af hele det finansielle system eller dele heraf i mindst én medlemsstat eller Unionen.
It is necessary to specify certain aspects of the intervention powers of both the relevant competent authorities and, in exceptional cases, ESMA established and exercising its powers in accordance with Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [2] and the European Banking Authority (EBA) established and exercising its powers in accordance with Regulation (EU) No 1093/2010 of the European Parliament and of the Council [3] as regards significant investor protection concern or threat to the orderly functioning and integrity of financial markets or commodity markets or to the stability of the whole or part of the financial system of at least one Member State or respectively of the Union.
Eksistensen af en »trussel«, som er en forudsætningerne for intervention i forbindelse med de finansielle markeders eller råvaremarkeders ordentlige funktion og integritet eller stabiliteten af det finansielle system, kræver tilstedeværelse af større problemer end et »væsentligt problem«, som er forudsætningen for intervention med henblik på investorbeskyttelse.
The existence of a ‘threat’, one of the prerequisites of the intervention in the perspective of the orderly functioning and integrity of financial or commodity markets or stability of the financial system, would require the existence of a greater concern than a ‘significant concern’, which is the prerequisite of the intervention for investor protection.
Der bør udarbejdes en liste over kriterier og faktorer, som skal indgå i de kompetente myndigheders, ESMA's og EBA's vurdering af, hvorvidt der eksisterer et sådant problem eller en sådan trussel, for at sikre en ensartet tilgang, idet det samtidig gøres muligt at træffe passende foranstaltninger, hvis uforudsete negative hændelser eller en negativ udvikling indtræder.
A list of criteria and factors to be taken into account by competent authorities, ESMA and EBA in determining when there is such a concern or threat should be established to ensure a consistent approach while permitting appropriate action to be taken where unforeseen adverse events or developments occur.
Nødvendigheden af at vurdere alle kriterier og faktorer, der kan forekomme i en bestemt konkret situation, bør imidlertid ikke forhindre, at en midlertidig interventionsbeføjelse udøves af de kompetente myndigheder, ESMA og EBA i tilfælde, hvor kun en enkelt af faktorerne eller et enkelt af kriterierne forårsager et sådant problem eller en sådan trussel.
The need to assess all criteria and factors that could be present in a specific factual situation should not prevent however the temporary intervention power from being used by competent authorities, ESMA and EBA where only one of the factors or criteria leads to such a concern or threat.
Det er nødvendigt at præcisere de omstændigheder, under hvilke ESMA kan anvende sine positionsforvaltningsbeføjelser i henhold til forordning (EU) nr. 600/2014, for at sikre en ensartet tilgang, idet det samtidig gøres muligt at træffe passende foranstaltninger, hvis uforudsete negative hændelser eller en negativ udvikling indtræder.
It is necessary to specify the circumstances under which ESMA can use its position management powers in accordance with Regulation (EU) No 600/2014 in order to ensure a consistent approach while permitting appropriate action to be taken where unforeseen adverse events or developments occur.
Af konsekvenshensyn og for at sikre velfungerende finansmarkeder er det nødvendigt, at bestemmelserne i denne forordning og bestemmelserne i forordning (EU) nr. 600/2014 anvendes fra den samme dato.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions of this Regulation and the provisions laid down in Regulation (EU) No 600/2014 apply from the same date.
For at sikre, at den nye reguleringsmæssige ordning vedrørende gennemsigtighed kan fungere effektivt, bør en række bestemmelser i denne forordning dog anvendes fra dens ikrafttrædelsesdato —
However, to ensure that the new transparency regulatory regime can operate effectively, certain provisions of this Regulation should apply from the date of its entry into force,
FASTLÆGGELSE AF LIKVIDE MARKEDER FOR AKTIEINSTRUMENTER
DETERMINING LIQUID MARKETS FOR EQUITY INSTRUMENTS
Fastlæggelse af likvide markeder for aktier
Determining liquid markets for shares
(artikel 2, stk. 1, nr. 17), litra b), i forordning (EU) nr. 600/2014)
(Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014)
Ved anvendelsen af artikel 2, stk. 1, nr. 17), litra b), i forordning (EU) nr. 600/2014 anses en aktie, der handles dagligt, for at have et likvidt marked, hvis alle nedenstående betingelser er opfyldt:
For the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014, a share that is traded daily shall be considered to have a liquid market where all of the following conditions are satisfied:
aktiens frie omløb er:
the free float of the share is:
ikke under 100 mio. EUR for aktier, der ikke er optaget til handel på et reguleret marked
not less than EUR 100 million for shares admitted to trading on a regulated market;
ikke under 200 mio. EUR for aktier, der kun handles på MHF'er
not less than EUR 200 million for shares that are only traded on MTFs;
det gennemsnitlige antal daglige transaktioner i aktien er på ikke under 250
the average daily number of transactions in the share is not less than 250;
den gennemsnitlige daglige omsætning i aktien er på ikke under 1 mio. EUR.
the average daily turnover for the share is not less than EUR 1 million.
Ved anvendelsen af stk. 1, litra a), beregnes en akties frie omløb ved at multiplicere antallet af cirkulerende aktier med kursen pr. aktie, eksklusive individuelle besiddelser af den pågældende aktie, som overstiger 5 % af udstederens samlede stemmerettigheder, medmindre disse besiddelser ejes af et institut for kollektiv investering eller en pensionskasse.
For the purposes of paragraph 1(a), the free float of a share shall be calculated by multiplying the number of outstanding shares by the price per share, excluding individual holdings in that share that exceed 5 % of the total voting rights of the issuer, unless those holdings are held by a collective investment undertaking or a pension fund.
Stemmerettigheder beregnes i forhold til det samlede antal aktier, til hvilke der er knyttet stemmerettigheder, uagtet om udøvelsen af stemmerettighederne er suspenderet.
Voting rights shall be calculated by reference to the total number of shares to which voting rights are attached, regardless of whether the exercise of the voting right is suspended.
Ved anvendelsen af stk. 1, litra a), nr. ii), beregnes det frie omløb i en aktie, der kun handles på MHF'er, ved at multiplicere antallet af cirkulerende aktier med kursen pr. aktie i de tilfælde, hvor der ikke foreligger nogen faktisk information i overensstemmelse med stk. 2.
For the purposes of paragraph 1(a)(ii), where no actual information is available in accordance with paragraph 2, the free float of a share that is only traded on MTFs shall be calculated by multiplying the number of outstanding shares by the price per share.
Ved anvendelsen af stk. 1, litra c), beregnes den daglige omsætning i en aktie ved for hver transaktion, der er gennemført på en handelsdag, at multiplicere antallet af aktier, der er udvekslet mellem køber og sælger, med kursen pr. aktie og sammenlægge resultaterne.
For the purposes of paragraph 1(c), the daily turnover of a share shall be calculated by aggregating the results of multiplying, for each transaction executed during a trading day, the number of shares exchanged between the buyer and the seller by the price per share.
I en periode på seks uger begyndende på den første handelsdag efter en akties første optagelse til handel på et reguleret marked eller en MHF anses aktien ved anvendelsen af artikel 2, stk. 1, nr. 17), litra b), i forordning (EU) nr. 600/2014 for at have et likvidt marked, hvis det resultat der fås ved at multiplicere antallet af cirkulerende aktier med den kurs, aktien har ved begyndelsen af den første handelsdag, vurderes til ikke at være under 200 mio. EUR, og betingelserne i stk. 1, litra b) og c), ifølge estimerede data for den pågældende periode er opfyldt.
During the six-week period commencing on the first trading day following the first admission of a share to trading on a regulated market or an MTF, that share shall be considered to have a liquid market for the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014 where the sum obtained by multiplying the number of outstanding shares by the price at which the share stands at the start of the first trading day is estimated to be not less than EUR 200 million, and, where, according to estimated data for that period, the conditions set out in paragraph 1(b) and (c) are fulfilled.
Hvis mindre end fem aktier, der handles på en medlemsstats markedspladser og er optaget til handel første gang i den pågældende medlemsstat, anses for at have et likvidt marked i overensstemmelse med stk. 1, kan den kompetente myndighed i den pågældende medlemsstat udpege en eller flere aktier, der er optaget til handel første gang på disse markedspladser, som aktier, der anses for at have et likvidt marked, forudsat at det samlede antal aktier, der første gang er optaget til handel i den pågældende medlemsstat og anses for at have et likvidt marked, ikke overstiger fem.
Where fewer than five shares traded on the trading venues of a Member State and first admitted to trading in that Member State are considered to have a liquid market in accordance with paragraph 1, the competent authority of that Member State may designate one or more share first admitted to trading on those trading venues as share considered to have a liquid market, provided that the total number of shares first admitted to trading in that Member State and considered to have a liquid market does not exceed five.
Fastlæggelse af likvide markeder for depotbeviser
Determining liquid markets for depositary receipts
Ved anvendelsen af artikel 2, stk. 1, nr. 17), litra b), i forordning (EU) nr. 600/2014 anses et depotbevis, der handles dagligt, for at have et likvidt marked, hvis alle nedenstående betingelser er opfyldt:
For the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014, a depositary receipt that is traded daily shall be considered to have a liquid market where all of the following conditions are satisfied:
det frie omløb er ikke under 100 mio. EUR
the free float is not less than EUR 100 million;
det gennemsnitlige antal daglige transaktioner i depotbeviset er på ikke under 250
the average daily number of transactions in the depositary receipt is not less than 250;
den gennemsnitlige daglige omsætning i depotbeviset er på ikke under 1 mio. EUR.
the average daily turnover for the depositary receipt is not less than EUR 1 million.
Ved anvendelsen af stk. 1, litra a), beregnes det frie omløb i et depotbevis ved at multiplicere antallet af cirkulerende enheder af depotbeviset med prisen pr. enhed.
For the purposes of paragraph 1(a), the free float of a depositary receipt shall be calculated by multiplying the number of outstanding units of the depositary receipt by the price per unit.
Ved anvendelsen af stk. 1, litra c), beregnes den daglige omsætning i et depotbevis ved for hver transaktion, der er gennemført på en handelsdag, at multiplicere antallet af enheder af depotbeviset, der er udvekslet mellem køber og sælger, med prisen pr. enhed og sammenlægge resultaterne.
For the purposes of paragraph 1(c), the daily turnover of a depositary receipt shall be calculated by aggregating the results of multiplying, for each transaction executed during a trading day, the number of units of the depositary receipt exchanged between the buyer and the seller by the price per unit.
I en periode på seks uger begyndende på den første handelsdag efter depotbevisets første optagelse til handel på en markedsplads anses depotbeviset ved anvendelsen af artikel 2, stk. 1, nr. 17), litra b), i forordning (EU) nr. 600/2014 for at have et likvidt marked, hvis det frie omløb ved begyndelsen af den første handelsdag vurderes til ikke at være under 100 mio. EUR, og de i stk. 1, litra b) og c), fastlagte betingelser ifølge estimerede data for den pågældende periode er opfyldt.
For the six-week period commencing on the first day of trading following the first admission of a depositary receipt to trading on a trading venue, that depositary receipt shall be considered to have a liquid market for the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014 where the estimated free float at the start of the first day of trading stands at not less than EUR 100 million and, where, according to estimated data for that period, the conditions set out in paragraph 1(b) and (c) are fulfilled.
Hvis mindre end fem depotbeviser, der handles på en medlemsstats markedspladser og er optaget til handel første gang i den pågældende medlemsstat, anses for at have et likvidt marked i overensstemmelse med stk. 1, kan den kompetente myndighed i den pågældende medlemsstat udpege et eller flere depotbeviser, der er optaget til handel første gang på disse markedspladser, som depotbeviser, der anses for at have et likvidt marked, forudsat at det samlede antal depotbeviser, der første gang er optaget til handel i den pågældende medlemsstat og anses for at have et likvidt marked, ikke overstiger fem.
Where fewer than five depositary receipts traded on the trading venues of a Member State and first admitted to trading in that Member State are considered to have a liquid market in accordance with paragraph 1, the competent authority of that Member State may designate one or more depositary receipt first admitted to trading on those trading venues as depositary receipt considered to have a liquid market, provided that the total number of depositary receipts first admitted to trading in that Member State and considered to have a liquid market does not exceed five.
Fastlæggelse af likvide markeder for ETF'er
Determining liquid markets for exchange traded funds
Ved anvendelsen af artikel 2, stk. 1, nr. 17), litra b), i forordning (EU) nr. 600/2014 anses en ETF, der handles dagligt, for at have et likvidt marked, hvis alle nedenstående betingelser er opfyldt:
For the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014, an exchange traded fund that is traded daily shall be considered to have a liquid market where all of the following conditions are satisfied:
det frie omløb er ikke under 100 enheder
the free float is not less than 100 units;
det gennemsnitlige antal daglige transaktioner i ETF'en er på ikke under 10.
the average daily number of transactions in the exchange traded fund is not less than 10;
den gennemsnitlige daglige omsætning i ETF'en er på ikke under 500000 EUR.
the average daily turnover for the exchange traded fund is not less than EUR 500000.
Ved anvendelsen af stk. 1, litra a), er en ETF's frie omløb antallet af enheder, der er udstedt til handel.
For the purposes of paragraph 1(a), the free float of an exchange traded fund shall be the number of units issued for trading.
Ved anvendelsen af stk. 1, litra c), beregnes den daglige omsætning i ETF'en ved for hver transaktion, der er gennemført på en handelsdag, at multiplicere antallet af enheder i ETF'en, der er udvekslet mellem køber og sælger, med prisen pr. enhed og sammenlægge resultaterne.
For the purposes of paragraph 1(c), the daily turnover for the exchange traded fund shall be calculated by aggregating the results of multiplying, for each transaction executed during a trading day, the number of units of the exchange traded fund exchanged between the buyer and the seller by the price per unit.
I en periode på seks uger begyndende på den første handelsdag efter en ETF's første optagelse til handel på en markedsplads anses ETF'en ved anvendelsen af artikel 2, stk. 1, nr. 17), litra b), i forordning (EU) nr. 600/2014 for at have et likvidt marked, hvis det frie omløb ved begyndelsen af den første handelsdag vurderes til ikke at være under 100 enheder, og de i stk. 1, litra b) og c), fastlagte betingelser ifølge estimerede data for den pågældende periode er opfyldt.
During the six-week period commencing on the first trading day following the first admission of an exchange traded fund to trading on a trading venue, that exchange traded fund shall be considered to have a liquid market for the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014 where the estimated free float at the start of the first trading day stands at not less than 100 units and, where, according to estimated data for that period, the conditions set out in paragraph 1(b) and (c) are fulfilled.