natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Det maksimale forhold mellem ikke-udførte ordrer og transaktioner, som beregnes af markedspladsen, anses for at være overskredet af et medlem af eller en deltager i markedspladsen i løbet af en handelsperiode, hvis det pågældende medlems eller den pågældende deltagers handelsaktivitet i ét bestemt instrument, under hensyntagen til alle handelsperiodens faser, herunder auktionerne, overskrider en af eller begge forholdene i stk. 1.
The maximum ratio of unexecuted orders to transactions calculated by the trading venue shall be deemed to have been exceeded by a member or participant of the trading venue during a trading session if the trading activity of that member or participant in one specific instrument, taking into account all phases of the trading session, including the auctions, exceeds either or both of the two ratios set out in paragraph 1.
Markedspladserne beregner antallet af ordrer modtaget fra hvert medlem eller hver deltager efter den tællemetode pr. ordretype, der er fastsat i bilaget.
Trading venues shall calculate the number of orders received from each member or participant following the counting methodology per order type set out in the Annex.
Når en markedsplads anvender en ordretype, der ikke udtrykkeligt er anført i bilaget, skal den tælle meddelelserne i overensstemmelse med det generelle system bag tællemetoden og på grundlag af den ordretype i bilaget, der minder mest om den anvendte ordretype.
Where a trading venue uses an order type which is not explicitly laid down in the Annex, it shall count the messages in accordance with the general system behind the counting methodology and on the basis of the most similar order type appearing in the Annex.
Denne forordning træder i kraft på tyvendedagen efter offentliggørelsen i Den Europæiske Unions Tidende.
This Regulation shall enter into force on the twentieth following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
Denne forordning anvendes fra den dato, der er nævnt først i artikel 93, stk. 1, andet afsnit, i direktiv 2014/65/EU.
It shall apply from the date that appears first in the second subparagraph of Article 93(1) of Directive 2014/65/EU.
EUT L 173 af 12.6.2014, s. 349.
OJ L 173, 12.6.2014, p. 349.
Tællemetode for ordrer, for hver type
Counting methodology for orders set out for each type
Ordretyper
Types of order
Antal ordrer modtaget af markedspladsen, der skal tælles, når forholdet mellem ikke-udførte ordrer og transaktioner beregnes (hver afgivelse, ændring, annullering skal tælles som én ordre)
Number of orders received by the trading venue to be counted when calculating the ratio of unexecuted orders to transactions (each submission, modification, cancellation shall be counted as one single order)
Opdateringer, der evt. er sendt af markedspladsen, tælles ikke med i beregningen af forholdet mellem ikke-udførte ordrer og transaktioner (undtagen gennemførelser/annulleringer gennem markedsaktiviteter)
Updates potentially sent by the trading venue not to be counted when calculating the ratio of unexecuted orders to transactions (excluding executions/cancellations by market operations)
Limiteret ordre
Limit
tilføje
add
slette
delete
ændre
modify
2 (enhver ændring medfører annullering og ny indføjelse)
2 (any modifications entails a cancellation and a new insertion)
Straks-ordre (markedsordre)
1 (when triggered)
0Straks-ordre (alt eller intet-ordre, straks eller annuller-ordre (Fill-or-Kill, Immediate-or-Cancel)
Immediate (Market)
1 (og hvis slettet/annulleret 2)
(Fill-or-Kill, Immediate-or-Cancel)
ordre (iceberg-ordre/reserve-ordre)
1 (and if deleted/cancelled 2)
0Market-to-limit-ordre
0Iceberg/reserve
Prisstillelse
0Market-to-limit
2 (1 for købssiden og 1 for salgssiden)
Quote
4 (enhver ændring medfører annullering og ny indføjelse)
2 (1 for the buy side and 1 for the sell side)
Potentielt ubegrænset, da ordren følger BBO
4 (any modifications entails a cancellation and a new insertion)
Primær peg: en ordre til den samme side af (det europæiske) BBO
potentially unlimited as the order tracks the BBO
Midtpunktspeg: en ordre til (det europæiske) BBO's midtpunkt
Market peg: an order to the opposite side of the (European) Best Bid and Offer (BBO)
Alternativ midtpunktet eller 1 tick, afhængigt af hvad der er mindst aggressivt
Primary peg: an order to the same side of the (European) BBO
Midtpunkt i samme side af (det europæiske) BBO
Midpoint peg: an order to the midpoint of the (European) BBO
One-cancels-the-other: To ordrer er forbundet, således at, hvis den ene udføres, fjernes den anden gennem markedsaktiviteter
Alternate peg to the less aggressive of the midpoint or 1 tick
1 (når det ene ben handles, annulleres det andet)
Midpoint inside the same side of the Protected BBO
One-cancels-the-other — tilføje
One-cancels-the-other: two orders are linked so that if one of the two is executed, then, the other one is removed by market operations
One-cancels-the-other — slette
1 (when one leg trades, the other is cancelled)
One-cancels-the-other — ændre
One-cancels-the-other — add
Trailing stop: Stopordre, for hvilken den stoppris, hvor ordren udløses, ændres afhængigt af (det europæiske) BBO
One-cancels-the-other — delete
Potentielt ubegrænset, da stopgrænsen følger BBO
One-cancels-the-other — modify
At best limit-ordre, hvor limitprisen svarer til den modsatte side af (den europæiske) BBO på indførelsestidspunktet
Trailing stop: Stop order which stop price at which the order is triggered changes in function of the (European) BBO
limit-order, hvis afkast beregnes ved at lægge et spread til et benchmarks afkast (to parametre: spread og benchmark)
potentially unlimited as the stop limit tracks the BBO
Potentielt ubegrænset, da grænsen afhænger af et andet aktivs prisstillelse
At best limit order where the limit price is equal to the opposite side of the (European) BBO at the time of entry
Strike match-ordre: minimumspris for købsordrer og maksimumspris for salgsordrer
limit order whose yield is calculated by adding a spread to a benchmark's yield (two parameters: spread and benchmark)
Potentielt ubegrænset, men begrænset i tid (auktionens varighed)
potentially unlimited as the limit is dependent on another asset's quote
Order-on-event: ordre, der er inaktiv, indtil den udløses af en særlig hændelse (minder om en stopordre, bortset fra at ordren, når den er udløst, ikke nødvendigvis opfører sig på samme måde som det underliggende aktiv: en købsordre kan udløses, mens stopprisen derimod blev udløst på grund af et fald i det finansielle instrument)
Strike match: minimum price for buy orders and maximum price for sell orders
»At the open«/»At the close«: ordre, der er inaktiv, indtil den udløses af et markeds åbning eller lukning
potentially unlimited but limited in time (the lasting of the auction)
Book-or-cancel-ordre/Post-ordre: ordre, der ikke kan matche den anden side af ordrebogen på det tidspunkt, den indføres i ordrebogen
Order-on-event: order that is inactive until it is triggered by a specific event (similar to a stop order, except that the order, once triggered, does not necessarily be in the same way as the trend of the underlying: a buy order can be triggered while the stop price was triggered due to a fall of the financial instrument)
Book-or-cancel-ordre/Post-ordre — tilføje
‘At the open’/‘At the close’: Order that is inactive until it is triggered by the opening or the closing of a market.
1 (2 hvis slettet/annulleret)
Book-or-cancel/Post: order that cannot match the other side of the order book at the time it enters into the order book
0Book-or-cancel-ordre/Post-ordre — slette
Book-or-cancel/Post — add
0Book-or-cancel-ordre/Post-ordre — ændre
1 (2 if deleted/cancelled)
0Tilbageholdt: ordre, der er indført i ordrebogen, og som er klar til at blive ændret til en fast ordre
0Book-or-cancel/Post — delete
2 (afgivelse af ordren + bekræftelse)
0Book-or-cancel/Post — modify
0TOP, TOP+ enten anbragt øverst i bogen eller afvist (+: kontrol af den tilgængelige mængde): ordre, der skal være både passiv og svarende til BBO; ellers afvises den
0Withheld: order entered in the order book that is ready to be transformed as a firm order
0Imbalance-ordre (IOOP eller IOOC): ordre, der kun er gyldig for auktioner, og som søger at udfylde/opveje ubalancen i mængde (mellem overskuds- og underskudssiden) uden at påvirke prisligevægten
2 (submission of the order + confirmation)
Tilknyttet ordre: ordre, der svarer til en række enkeltstående ordrer, som hver er på et forskelligt finansielt instrument.
0TOP, TOP+ either placed on the top of the book or rejected (+: check on the available volume): an order which has to be both passive and at the BBO, failing which it is rejected.
Når der handles på en af disse ordrer, ville mængden af de andre ordrer straks blive forholdsmæssigt nedsat.
Order (IOOP or IOOC): an order which is only valid for auctions and which aims at filling the quantity imbalance (between the surplus and deficit sides) without affecting the price equilibrium.
Denne ordretype anvendes sædvanligvis på obligationsmarkedet
Linked order: an order which corresponds to a number of single orders each of which being on a different financial instrument.
Potentielt lig med mængden af det indførte underliggende aktiv
When a trade takes place on one of these orders, the volume of the other ones will be immediately reduced proportionally.
Sweep: giver deltagere adgang til integrerede ordrebøger.
This order type is typically used on the bond market.
price-sweep: gå gennem prisniveauer fra de kombinerede ordrebøger til limitprisen
potentially equal to the quantity of underlying entered
Sequential lit-sweep: udfør til limitordreprisen på indføringsbogen, før en mængde sendes til den anden bog
Sweep: allows participants to access integrated order-books.
Navngiven ordre (named) ikke-anonym ordre
price sweep: work through price levels from the combined order books, to the limit price
0If-touched-ordre: udløses, når den seneste pris, købs- eller salgsprisen (last, bid eller ask) når et bestemt niveau
Sequential lit sweep: execute to the limit order price on the book of entry before any quantity is sent to the other book
Guaranteed stop: Herved garanteres gennemførelsen ved stopprisen
Named: non-anonymous order
Kombinerede ordrer såsom optionsstrategier, roll ved terminskontrakter etc.)
0If-touched: triggered when the last, bid or ask price touches a certain level
Potentielt ubegrænset
Guaranteed stop: This guarantees the execution at the stop price
Formand
Combined orders such as options' strategy, futures' roll, etc.)
0Deal-ordre
potentially unlimited
Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/567
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/567
om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 for så vidt angår definitioner, gennemsigtighed, porteføljekomprimering og tilsynsforanstaltninger vedrørende produktintervention og positioner
supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council with regard to definitions, transparency, portfolio compression and supervisory measures on product intervention and positions
under henvisning til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter og om ændring af forordning (EU) nr. 648/2012 [1], særlig artikel 2, stk. 2, artikel 13, stk. 2, artikel 15, stk. 5, artikel 17, stk. 3, artikel 19, stk. 2 og 3, artikel 31, stk. 4, artikel 40, stk. 8, artikel 41, stk. 8, artikel 42, stk. 7, og artikel 45, stk. 10, og
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 [1], and in particular Articles 2(2), 13(2), 15(5), 17(3), Article 19(2) and (3), and Articles 31(4), 40(8), 41(8), 42(7) and 45(10) thereof,
Denne forordning indeholder nærmere bestemmelser vedrørende kriterierne for fastlæggelse af et »likvidt marked« i overensstemmelse med artikel 2, stk. 1, nr. 17), litra b), i forordning (EU) nr. 600/2014.
This Regulation further specifies the criteria for the determination of ‘liquid market’ in accordance with Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014.
Med henblik herpå er det nødvendigt at præcisere kriterierne for det frie omløb, det gennemsnitlige antal daglige transaktioner og den gennemsnitlige daglige omsætning af især aktier, depotbeviser, exchange-traded funds (ETF'er) og certifikater for at tage hensyn til de særlige forhold i forbindelse med hvert enkelt af disse finansielle instrumenter.
For this purpose it is necessary to specify the criteria for free float, average daily number of transactions and average daily turnover specifically for shares, depositary receipts, exchange traded funds and certificates to take into account the specificities of each of these financial instruments.
Det er nødvendigt med regler til præcisering af, hvordan likviditetsberegninger skal udføres i den første tid efter det finansielle instruments optagelse til handel, for at sikre konsekvent og ensartet anvendelse i hele Unionen.
Rules specifying how liquidity calculations should be performed during the initial stage after the financial instrument is admitted to trading are required to ensure a consistent and uniform application across the Union.
Bestemmelserne i denne forordning er tæt forbundne, idet de vedrører definitioner og præciserer krav for så vidt angår på den ene side systematiske internalisatorers før- og efterhandelsgennemsigtighed og markedspladsers og systematiske internalisatorers offentliggørelse af data og på den anden side Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndigheds (ESMA) produktinterventions- og positionsforvaltningsbeføjelser.
The provisions in this Regulation are closely linked, since they deal with definitions and specify requirements in relation to pre- and post-trade transparency by systematic internalisers and data publication by trading venues and systematic internalisers, on the one hand, and the European Securities Markets Authority (ESMA) product intervention and position management powers, on the other.
For at sikre konsekvens mellem disse bestemmelser, som bør træde i kraft samtidigt, og for at de berørte parter, navnlig de, der er omfattet af forpligtelserne, lettere kan få et samlet overblik, er det nødvendigt, at disse bestemmelser samles i én enkelt forordning.
To ensure coherence between those provisions which should enter into force at the same time, and in order to facilitate a comprehensive view for stakeholders and, in particular, those subject to the obligations, it is necessary to include these provisions in a single Regulation.
For at der kan være et minimum af likvide aktieinstrumenter i alle dele af Unionen, bør den kompetente myndighed i en medlemsstat, hvor mindre end fem likvide finansielle instrumenter inden for kategorierne aktier, depotbeviser, ETF'er og certifikater handles, have mulighed for at udpege et eller flere supplerende likvide finansielle instrumenter, under forudsætning af at det samlede antal finansielle instrumenter, der anses for at have et likvidt marked, ikke overstiger fem inden for hver af disse kategorier af finansielle instrumenter.
In order to allow for a minimum of liquid equity instruments to exist in all parts of the Union, the competent authority of a Member State where fewer than five liquid financial instruments for each of shares, depositary receipts, exchange traded funds and certificates are traded, should be able to designate one or more additional liquid financial instruments, provided that the total number of financial instruments which are considered to have a liquid market does not exceed five in each of these categories of financial instruments.
For at sikre, at der gives adgang til markedsdata på rimelige handelsmæssige vilkår på en ensartet måde i Unionen, præciseres i denne forordning de betingelser, som markedsoperatører og investeringsselskaber, der driver en markedsplads, og systematiske internalisatorer skal opfylde.
In order to ensure that market data is provided on a reasonable commercial basis in a uniform manner in the Union, this Regulation specifies the conditions that market operators and investment firms operating trading venues and systematic internalisers must fulfil.
Disse betingelser er udarbejdet med henblik på at sikre, at forpligtelsen til at give adgang til markedsdata på rimelige handelsmæssige vilkår er tilstrækkeligt klart formuleret til at sikre en effektiv og ensartet anvendelse, idet der tages højde for de forskellige driftsmodeller og omkostningsstrukturer, der anvendes af markedsoperatører og investeringsselskaber, der driver en markedsplads, og systematiske internalisatorer.
These conditions are based on the objective to ensure that the obligation to provide market data on a reasonable commercial basis is sufficiently clear to allow for an effective and uniform application whilst taking into account different operating models and costs structures of market operators and investment firms operating a trading venue and systematic internalisers.
Med henblik på at sikre, at gebyrer for markedsdata fastsættes på et rimeligt niveau, er det med henblik på opfyldelsen af forpligtelsen til at give adgang til markedsdata på rimelige handelsmæssige vilkår nødvendigt, at gebyrerne står i rimeligt forhold til de omkostninger, der er forbundet med at producere og udbrede dataene.
To ensure that fees for market data are set at a reasonable level, the fulfilment of the obligation to provide market data on a reasonable commercial basis requires that fees be based on a reasonable relationship to the cost of producing and disseminating that data.
Uden at det berører anvendelsen af konkurrencereglerne, bør dataleverandører derfor fastsætte deres gebyrer på grundlag af deres omkostninger, idet der dog tillades opretholdelse af en rimelig margin baseret på faktorer såsom overskudsgrad, mark-up på omkostninger, forrentning af driftskapital og kapitalforrentning.
Therefore, without prejudice to the application of competition rules, data providers should determine their fees on the basis of their costs whilst being allowed to obtain a reasonable margin based on factors such as the operating profit margin, the return on costs, the return on operating assets and the return on capital.
I de tilfælde, hvor dataleverandører afholder fælles omkostninger til datalevering og levering af andre tjenesteydelser, kan omkostningerne ved at give dataadgang omfatte en rimelig andel af de fælles omkostninger vedrørende de øvrige leverede tjenesteydelser.
Where data providers incur joint costs for data provision and the provision of other services, costs of market data provision may include an appropriate share of joint costs arising from any other relevant service provided.
Da det er vanskeligt at fastsætte de nøjagtige omkostninger, bør omkostningsallokerings- og fordelingsmetoderne i stedet specificeres, og det bør overlades til leverandørerne af markedsdata at fastsætte disse omkostninger, idet der tages hensyn til målet om at sikre, at gebyrer for markedsdata fastsættes på rimelige vilkår i Unionen.
Since specifying exact costs is complex, cost allocation and cost apportionment methodologies should be specified instead, leaving the specification of those costs to the discretion of market data providers whilst having regard to the objective of ensuring that fees for market data are set at a reasonable level in the Union.
Der bør gives adgang til markedsdata på et ikke-diskriminerende grundlag, hvilket kræver, at alle kunder, der befinder sig i samme kategori ifølge de offentliggjorte objektive kriterier, bør tilbydes den samme pris samt samme vilkår og betingelser.
Market data should be provided on a non-discriminatory basis, which requires that the same price and other terms and conditions should be offered to all customers who are in the same category according to published objective criteria.
Markedsdata bør tilbydes, uden at de knyttes til andre tjenesteydelser, så databrugere kan købe markedsdata uden at skulle købe andre tjenesteydelser.
To allow data users to obtain market data without having to buy other services, market data should be offered unbundled from other services.
For at undgå, at databrugere afkræves betaling mere end én gang for de samme markedsdata, når de køber datasæt fra markedspladser og fra andre leverandører af markedsdata, bør markedsdata tilbydes på pr. bruger-vilkår, medmindre dette ville være uforholdsmæssigt i betragtning af omkostningerne ved at tilbyde dataene på en sådan måde, når der tages hensyn til omfanget og indholdet af de markedsdata, der gives adgang til af markedsoperatøren eller investeringsselskabet, der driver en markedsplads, eller den systematiske internalisator.
To avoid data users being charged more than once for the same market data when buying data sets from trading venues and from other market data distributors, market data should be offered on a per user basis unless doing so would be disproportionate considering the cost of such way of offering that data in respect of the scale and the scope of the market data provided by the market operator or the investment firm operating a trading venue or the systematic internaliser.
Med henblik på at give databrugere og de kompetente myndigheder mulighed for effektivt at vurdere, om der gives adgang til markedsdata på rimelige handelsmæssige vilkår, er det nødvendigt at offentliggøre de væsentligste betingelser vedrørende adgang til disse.
In order to allow for data users and competent authorities to effectively assess whether market data is provided on a reasonable commercial basis, it is necessary that the essential conditions for its provision are disclosed to the public.
Dataleverandører bør derfor offentliggøre oplysninger om deres gebyrer og indholdet af markedsdataene samt om de omkostningsberegningsmetoder, de anvender til at fastsætte deres omkostninger, uden at de dog skal offentliggøre deres faktiske omkostninger.
Data providers should therefore disclose information about their fees and the content of the market data, as well as the cost accounting methodologies used to determine their costs without having to disclose their actual costs.
I denne forordning præciseres de betingelser, som skal opfyldes af systematiske internalisatorer for at overholde forpligtelsen til at offentliggøre deres prisstillelser regelmæssigt og løbende i den normale åbningstid på en måde, som giver let adgang for andre markedsdeltagere, således at det sikres, at markedsdeltagere, der ønsker at gøre brug af prisstillelserne, har effektiv adgang til dem.
This Regulation further specifies the conditions which systematic internalisers must fulfil to comply with the obligation to make quotes public on a regular and continuous basis during normal trading hours and easily accessible to other market participants to ensure that market participants wishing to access the quotes may effectively access them.
I tilfælde, hvor systematiske internalisatorer offentliggør prisstillelser på mere end én måde, bør de offentliggøre deres prisstillelser samtidigt ved hjælp af hver af disse metoder for at sikre, at de offentliggjorte prisstillelser er konsistente, og at markedsdeltagerne kan få adgang til disse oplysninger på samme tid.
Where systematic internalisers publish quotes through more than one means of publication they should provide their quotes simultaneously through each arrangement to ensure that the quotes published are consistent and that market participants may access the information at the same time.
I tilfælde, hvor systematiske internalisatorer offentliggør deres prisstillelser via systemer på et reguleret marked eller en multilateral handelsfacilitet (MHF) eller via en udbyder af dataindberetningstjenester, bør de offentliggøre deres identitet i prisstillelsen, så markedsdeltagerne kan afgive deres ordrer til dem.
Where systematic internalisers make quotes public through the arrangements of a regulated market or a Multilateral Trading Facility (MTF) or through a data reporting services provider they should disclose their identity in the quote in order to enable market participants to direct their orders to it.