natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Et krav om clearing af OTC-derivataftaler, der er indgået, før clearingforpligtelsen får virkning for modparterne, kan derfor begrænse disses mulighed for at afdække deres risici tilstrækkeligt og enten påvirke markedets funktion og stabilitet eller afskære dem fra at udøve deres sædvanlige aktiviteter, hvis de ikke kan fortsætte med afdækningen.
Thus, imposing the clearing of OTC derivative contracts concluded before the clearing obligation takes effect for those counterparties could limit their ability to hedge their risks adequately and either impact the functioning and the stability of the market or prevent them from exercising their usual activities if they cannot continue to hedge.
OTC-derivataftaler, der er indgået mellem modparter tilhørende samme koncern, kan desuden undtages fra clearing, forudsat at visse betingelser er opfyldt, for at undgå at begrænse effektiviteten af koncerninterne risikostyringsprocedurer og dermed underminere opnåelsen af det overordnede formål med forordning (EU) nr. 648/2012.
In addition, OTC derivative contracts concluded between counterparties belonging to the same group can be exempted from clearing, provided certain conditions are met, in order to avoid limiting the efficiency of intragroup-risk management processes and therefore, undermine the achievement of the overarching goal of Regulation (EU) No 648/2012.
ESMA har afholdt åbne offentlige høringer om det udkast til reguleringsmæssige tekniske standarder, som denne forordning er baseret på, analyseret de potentielle omkostninger og fordele, anmodet interessentgruppen for værdipapirer og markeder nedsat ved artikel 37 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1095/2010 [2] om en udtalelse og hørt Det Europæiske Udvalg for Systemiske Risici —
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits, requested the opinion of the Security and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [2], and consulted the European Systemic Risk Board,
OTC-derivatklasser omfattet af clearingforpligtelsen
Classes of OTC derivatives subject to the clearing obligation
De i bilag I anførte OTC-derivatklasser er omfattet af clearingforpligtelsen.
The classes of over the counter (OTC) derivatives set out in Annex I shall be subject to the clearing obligation.
De i bilag I anførte OTC-derivatklasser omfatter ikke aftaler, der indgås med udstedere af særligt dækkede obligationer og særligt dækkede realkreditobligationer eller med cover pools for særligt dækkede obligationer og særligt dækkede realkreditobligationer, forudsat at disse aftaler opfylder alle følgende betingelser:
The classes of OTC derivatives set out in Annex I shall not include contracts concluded with covered bond issuers or with cover pools for covered bonds, provided those contracts satisfy all of the following conditions:
De anvendes udelukkende til afdækning af sådanne rente- eller valuta-»mismatches« i cover poolen, som er knyttet til den særligt dækkede obligation eller særligt dækkede realkreditobligation.
they are used only to hedge the interest rate or currency mismatches of the cover pool in relation with the covered bond;
De er registreret eller opført i cover poolen for den særligt dækkede obligation eller særligt dækkede realkreditobligation i overensstemmelse med national lovgivning om særligt dækkede obligationer og særligt dækkede realkreditobligationer.
they are registered or recorded in the cover pool of the covered bond in accordance with national covered bond legislation;
De opsiges ikke, i tilfælde af at udstederen af den særligt dækkede obligation eller særligt dækkede realkreditobligation eller cover poolen afvikles eller bliver insolvent.
they are not terminated in case of resolution or insolvency of the covered bond issuer or the cover pool;
Modparten i det OTC-derivat, som indgås med udstedere af særligt dækkede obligationer og særligt dækkede realkreditobligationer eller med cover pools for særligt dækkede obligationer og særligt dækkede realkreditobligationer, er mindst ligestillet med indehaverne af de særligt dækkede obligationer og særligt dækkede realkreditobligationer, medmindre modparten i det OTC-derivat, som indgås med udstedere af særligt dækkede obligationer og særligt dækkede realkreditobligationer eller med cover pools for særligt dækkede obligationer og særligt dækkede realkreditobligationer, er den misligholdende eller berørte part eller giver afkald på at være ligestillet.
the counterparty to the OTC derivative concluded with covered bond issuers or with cover pools for covered bonds ranks at least pari passu with the covered bond holders except where the counterparty to the OTC derivative concluded with covered bond issuers or with cover pools for covered bonds is the defaulting or the affected party, or waives the pari passu rank;
De særligt dækkede obligationer og særligt dækkede realkreditobligationer opfylder kravene i artikel 129 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 [3] og er omfattet af et reguleringsmæssigt krav om sikkerhedsstillelse på mindst 102 %.
the covered bond meets the requirements of Article 129 of Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council [3] and is subject to a regulatory collateralisation requirement of at least 102 %.
Kategorier af modparter
Categories of counterparties
For så vidt angår artikel 3 og 4 opdeles de modparter, der er omfattet af clearingforpligtelsen, i følgende kategorier:
For the purposes of Articles 3 and 4, the counterparties subject to the clearing obligation shall be divided in the following categories:
kategori 1: modparter, som på datoen for denne forordnings ikrafttrædelse for mindst én af OTC-derivatklasserne i bilag I til nærværende forordning eller i bilag I til Kommisssionens delegerede forordning (EU) 2015/2205 [4] er clearingmedlemmer, som defineret i artikel 2, nr. 14), i forordning (EU) nr. 648/2012, af mindst én af de CCP'er, som før nævnte dato har fået tilladelse eller er anerkendt til at cleare mindst én af disse klasser
Category 1, comprising counterparties which, on the date of entry into force of this Regulation, are clearing members, within the meaning of Article 2(14) of Regulation (EU) No 648/2012, for at least one of the classes of OTC derivatives set out in Annex I of this Regulation or in Annex I of Commission Delegated Regulation (EU) 2015/2205 [4], of at least one of the CCPs authorised or recognised before that date to clear at least one of those classes;
kategori 2: modparter ikke omfattet af kategori 1, som tilhører en koncern, hvis samlede gennemsnitlige udestående notionelle bruttoværdi ved månedens udgang for ikke-centralt clearede derivater for januar, februar og marts 2016 overstiger 8 mia. EUR, og som er enten:
Category 2, comprising counterparties not belonging to Category 1 which belong to a group whose aggregate month-end average of outstanding gross notional amount of non-centrally cleared derivatives for January, February and March 2016 is above EUR 8 billion and which are any of the following:
finansielle modparter eller
financial counterparties;
alternative investeringsfonde (AIF'er), som defineret i artikel 4, stk. 1, litra a), i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2011/61/EU [5], som er ikke-finansielle modparter.
alternative investment funds as defined in Article 4(1)(a) of Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council [5] that are non-financial counterparties;
kategori 3: modparter, der ikke er omfattet af kategori 1 eller 2, og som er enten:
Category 3, comprising counterparties not belonging to Category 1 or Category 2 which are any of the following:
alternative investeringsfonde (AIF'er), som defineret i artikel 4, stk. 1, litra a), i direktiv 2011/61/EU, som er ikke-finansielle modparter.
alternative investment funds as defined in Article 4(1)(a) of Directive 2011/61/EU that are non-financial counterparties;
kategori 4: ikke-finansielle modparter, som ikke er omfattet af kategori 1, 2 eller 3.
Category 4, comprising non-financial counterparties that do not belong to Category 1, Category 2 or Category 3.
Med henblik på beregning af den i stk. 1, litra b), omhandlede samlede gennemsnitlige udestående notionelle bruttoværdi for koncernen ved månedens udgang medtages alle koncernens ikke-centralt clearede derivater, herunder valutaterminsforretninger, swaps og valutaswaps.
For the purposes of calculating the group aggregate month-end average of outstanding gross notional amount referred to in point (b) of paragraph 1, all of the group's non-centrally cleared derivatives, including foreign exchange forwards, swaps and currency swaps, shall be included.
Hvis modparterne er alternative investeringsfonde som defineret i artikel 4, stk. 1, litra a), i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2011/61/EU eller institutter for kollektiv investering i værdipapirer som defineret i artikel 1, stk. 2, i direktiv 2009/65/EF [6], gælder den tærskelværdi på 8 mia. EUR, der er omhandlet i nærværende artikels stk. 1, litra b), individuelt på fondsniveau.
Where counterparties are alternative investment funds as defined in Article 4(1)(a) of Directive 2011/61/EU or undertakings for collective investment in transferable securities as defined in Article 1(2) of Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council [6], the EUR 8 billion threshold referred to in point (b) of paragraph 1 of this Article shall apply individually at fund level.
Datoer, fra hvilke clearingforpligtelsen får virkning
Dates from which the clearing obligation takes effect
Med henblik på aftaler vedrørende en OTC-derivatklasse anført i bilag I får clearingforpligtelsen virkning den:
In respect of contracts pertaining to a class of OTC derivatives set out in Annex I, the clearing obligation shall take effect on:
9. februar 2017 for modparter i kategori 1
9 February 2017 for counterparties in Category 1;
9. juli 2017 for modparter i kategori 2
9 July 2017 for counterparties in Category 2;
9. februar 2018 for modparter i kategori 3
9 February 2018 for counterparties in Category 3;
9. juli 2019 for modparter i kategori 4.
9 July 2019 for counterparties in Category 4.
Hvis der indgås en aftale mellem to modparter, der er omfattet af forskellige kategorier af modparter, er datoen, fra hvilken clearingforpligtelsen får virkning for den pågældende aftale, den seneste dato.
Where a contract is concluded between two counterparties included in different categories of counterparties, the date from which the clearing obligation takes effect for that contract shall be the later date.
For så vidt angår aftaler vedrørende en OTC-derivatklasse anført i bilag I, som er indgået mellem andre modparter end modparter i kategori 4, som udgør en del af den samme koncern, og hvor den ene modpart er etableret i et tredjeland og den anden modpart er etableret i Unionen, får clearingforpligtelsen uanset stk. 1, litra a), b) og c), virkning:
By way of derogation from points (a), (b) and (c) of paragraph 1, in respect of contracts pertaining to a class of OTC derivatives set out in Annex I and concluded between counterparties other than counterparties in Category 4 which are part of the same group and where one counterparty is established in a third country and the other counterparty is established in the Union, the clearing obligation shall take effect on:
den 9. juli 2019, såfremt der ikke er vedtaget nogen afgørelse om ækvivalens i henhold til artikel 13, stk. 2, i forordning (EU) nr. 648/2012 med henblik på nævnte forordnings artikel 4, som dækker OTC-derivataftalerne i bilag I til nærværende forordning og vedrører det relevante tredjeland, eller
9 July 2019 in case no equivalence decision has been adopted pursuant to Article 13(2) of Regulation (EU) No 648/2012 for the purposes of Article 4 of that Regulation covering the OTC derivative contracts set out in Annex I of this Regulation in respect of the relevant third country; or
den seneste af følgende datoer, såfremt der er vedtaget en afgørelse om ækvivalens i henhold til artikel 13, stk. 2, i forordning (EU) nr. 648/2012 med henblik på nævnte forordnings artikel 4, som dækker OTC-derivataftalerne i bilag I til nærværende forordning og vedrører det relevante tredjeland:
the later of the following dates in case an equivalence decision has been adopted pursuant to Article 13(2) of Regulation (EU) No 648/2012 for the purposes of Article 4 of that Regulation covering the OTC derivative contracts set out in Annex I of this Regulation in respect of the relevant third country:
60 dage efter ikrafttrædelsen af den afgørelse, som er vedtaget i henhold til artikel 13, stk. 2, i forordning (EU) nr. 648/2012 med henblik på nævnte forordnings artikel 4, som dækker OTC-derivataftalerne i bilag I til nærværende forordning og vedrører det relevante tredjeland
60 days after the date of entry into force of the decision adopted pursuant to Article 13(2) of Regulation (EU) No 648/2012 for the purposes of Article 4 of that Regulation covering the OTC derivative contracts set out in Annex I of this Regulation in respect of the relevant third country;
den dato, hvor clearingforpligtelsen får virkning i henhold til stk. 1.
the date when the clearing obligation takes effect pursuant to paragraph 1.
Denne undtagelse finder kun anvendelse, hvis modparterne opfylder følgende betingelser:
This derogation shall only apply where the counterparties fulfil the following conditions:
Den modpart, som er etableret i et tredjeland, er enten en finansiel modpart eller en ikke-finansiel modpart.
the counterparty established in a third country is either a financial counterparty or a non-financial counterparty;
Den modpart, som er etableret i Unionen, er:
the counterparty established in the Union is:
en finansiel modpart, en ikke-finansiel modpart, et finansielt holdingselskab, et finansieringsinstitut eller en virksomhed, der yder accessoriske tjenester, der er underlagt passende tilsynskrav, og den modpart, der er omhandlet i litra a), er en finansiel modpart, eller
a financial counterparty, a non-financial counterparty, a financial holding company, a financial institution or an ancillary services undertaking subject to appropriate prudential requirements and the counterparty referred to in point (a) is a financial counterparty; or
enten en finansiel modpart eller en ikke-finansiel modpart, og den modpart, der er omhandlet i litra a), er en ikke-finansiel modpart.
either a financial counterparty or a non-financial counterparty and the counterparty referred to in point (a) is a non-financial counterparty;
Begge modparter er inkluderet i den samme konsolidering på fuldt grundlag i overensstemmelse med artikel 3, stk. 3, i forordning (EU) nr. 648/2012.
both counterparties are included in the same consolidation on a full basis in accordance to Article 3(3) of Regulation (EU) No 648/2012;
Begge modparter er underlagt passende centraliserede risikovurderings-, måling- og kontrolprocedurer.
both counterparties are subject to appropriate centralised risk evaluation, measurement and control procedures;
Den modpart, der er etableret i Unionen, har skriftligt underrettet sin kompetente myndighed om, at betingelserne i litra a), b), c) og d) er opfyldt, og den kompetente myndighed har inden for 30 kalenderdage efter modtagelsen af underretningen bekræftet, at nævnte betingelser er opfyldt.
the counterparty established in the Union has notified its competent authority in writing that the conditions laid down in points (a), (b), (c) and (d) are met and, within 30 calendar days after receipt of the notification, the competent authority has confirmed that those conditions are met.
Mindste restløbetid
Minimum remaining maturity
For finansielle modparter i kategori 1 er den i artikel 4, stk. 1, litra b), nr. ii), i forordning (EU) nr. 648/2012 omhandlede mindste restløbetid på den dato, hvor clearingforpligtelsen får virkning:
For financial counterparties in Category 1, the minimum remaining maturity referred to in point (ii) of Article 4(1)(b) of Regulation (EU) No 648/2012, at the date the clearing obligation takes effect, shall be:
15 år for aftaler, som er indgået eller nyordnet inden den 9. oktober 2016, og som tilhører klasserne i tabel 1 i bilag I
15 years for contracts entered into or novated before 9 October 2016 that belong to the classes in Table 1 set out in Annex I;
3 år for aftaler, som er indgået eller nyordnet inden den 9. oktober 2016, og som tilhører klasserne i tabel 2 i bilag I
3 years for contracts entered into or novated before 9 October 2016 that belong to the classes in Table 2 set out in Annex I;
6 måneder for aftaler, som er indgået eller nyordnet den 9. oktober 2016 eller senere, og som tilhører klasserne i tabel 1 eller 2 i bilag I.
6 months for contracts entered into or novated on or after 9 October 2016 that belong to the classes in Table 1 or Table 2 set out in Annex I.
For finansielle modparter i kategori 2 er den i artikel 4, stk. 1, litra b), nr. ii), i forordning (EU) nr. 648/2012 omhandlede mindste restløbetid på den dato, hvor clearingforpligtelsen får virkning:
For financial counterparties in Category 2, the minimum remaining maturity referred to in point (ii) of Article 4(1)(b) of Regulation (EU) No 648/2012, at the date the clearing obligation takes effect, shall be:
3 år for aftaler, som er indgået eller nyordnet inden den 9. oktober 2016, og som tilhører klasserne i tabel 2 i bilag I
3 years for contracts entered into or novated 9 October 2016 that belong to the classes in Table 2 set out in Annex I;
For finansielle modparter i kategori 3 og transaktioner omhandlet i denne forordnings artikel 3, stk. 2, som er indgået mellem finansielle modparter, er den i artikel 4, stk. 1, litra b), nr. ii), i forordning (EU) nr. 648/2012 omhandlede mindste restløbetid på den dato, hvor clearingforpligtelsen får virkning:
For financial counterparties in Category 3 and for transactions referred to in Article 3(2) of this Regulation concluded between financial counterparties, the minimum remaining maturity referred to in point (ii) of Article 4(1)(b) of Regulation (EU) No 648/2012, at the date the clearing obligation takes effect, shall be:
15 år for aftaler, som tilhører klasserne i tabel 1 i bilag I
15 years for contracts that belong to the classes in Table 1 set out in Annex I;
3 år for aftaler, som tilhører klasserne i tabel 2 i bilag I.
3 years for contracts that belong to the classes in Table 2 set out in Annex I.
Hvis der indgås en aftale mellem to finansielle modparter, der tilhører forskellige kategorier eller er involveret i transaktioner, som er omhandlet i artikel 3, stk. 2, er den mindste restløbetid, som skal tages i betragtning med henblik på nærværende artikel, den længste af de gældende restløbetider.
Where a contract is concluded between two financial counterparties belonging to different categories or between two financial counterparties involved in transactions referred to in Article 3(2), the minimum remaining maturity to be taken into account for the purposes of this Article shall be the longer remaining maturity applicable.
Udfærdiget i Bruxelles, den 10. juni 2016.
Done at Brussels, 10 June 2016.
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1095/2010 af 24. november 2010 om oprettelse af en europæisk tilsynsmyndighed (Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed), om ændring af afgørelse nr. 716/2009/EF og om ophævelse af Kommissionens afgørelse 2009/77/EF (EUT L 331 af 15.12.2010, s. 84).
Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 84).
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber og om ændring af forordning (EU) nr. 648/2012 (EUT L 176 af 27.6.2013, s. 1).
Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on prudential requirements for credit institutions and investment firms and amending Regulation (EU) No 648/2012 (OJ L 176, 27.6.2013, p.
Kommissionens delegerede forordning (EU) 2015/2205 af 6. august 2015 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 648/2012 for så vidt angår reguleringsmæssige tekniske standarder for clearingforpligtelsen (EUT L 314 af 1.12.2015, s. 13).
1).
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2011/61/EU af 8. juni 2011 om forvaltere af alternative investeringsfonde og om ændring af direktiv 2003/41/EF og 2009/65/EF samt forordning (EF) nr. 1060/2009 og (EU) nr. 1095/2010 (EUT L 174 af 1.7.2011, s. 1).
Commission Delegated Regulation (EU) 2015/2205 of 6 August 2015 supplementing Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council with regard to regulatory technical standards on the clearing obligation (OJ L 314, 1.12.2015, p.
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF af 13. juli 2009 om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter) (EUT L 302 af 17.11.2009, s. 32).
13).
BILAG
Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council of 8 June 2011 on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2003/41/EC and 2009/65/EC and Regulations (EC) No 1060/2009 and (EU) No 1095/2010 (OJ L 174, 1.7.2011, p.
OTC-rentederivatklasser omfattet af clearingforpligtelsen
1).
Tabel 1
Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (OJ L 302, 17.11.2009, p. 32).
Fixed-to-float-renteswapklasser
ANNEX
Afviklingsvaluta
Table 1
Løbetid
Fixed-to-float interest rate swaps classes
Afviklingsvalutatype
Type
Optionalitet
Reference Index
Notionel værdi type
Settlement Currency
28D-10Å
Maturity
28D-15Å
Notional Type
Tabel 2
Fixed-to-float
Klasser af forward rate agreements
28D-10Y
3D-2Å
Single currency
3D-3Å
Constant or variable
Formand
28D-15Y
Kommissionens forordning (EU) 2016/1179
Commission Regulation (EU) 2016/1179
Da direktiv 67/548/EØF er ophævet med virkning fra 1. juni 2015, bør tabel 3.2 i del 3 til bilag VI udgå.
Since Directive 67/548/EEC has been repealed with effect from 1 June 2015, Table 3.2 in Part 3 of Annex VI should be deleted.
For at lette overgangen til fuld anvendelse af forordning (EF) nr. 1272/2008 bør denne ophævelse ikke få virkning før den 1. juni 2017.
However, in order to ease the transition to full applicability of Regulation (EC) No 1272/2008, that deletion should not take effect until 1 June 2017.
Forslag til ny, opdateret eller slettet harmoniseret klassificering og mærkning af visse stoffer er indgivet til Det Europæiske Kemikalieagentur (ECHA) i henhold til artikel 37 i forordning (EF) nr. 1272/2008.
Proposals for new, updated or deleted harmonised classification and labelling of certain substances have been submitted to the European Chemicals Agency (ECHA) pursuant to Article 37 of Regulation (EC) No 1272/2008.
På baggrund af udtalelserne fra ECHA's Udvalg for Risikovurdering om forslagene og på baggrund af de berørte parters kommentarer er det hensigtsmæssigt at indføre, opdatere eller slette den harmoniserede klassificering og mærkning af visse stoffer.
Based on the opinions on those proposals issued by the Committee for Risk Assessment of ECHA (RAC), as well as on the comments received from the parties concerned, it is appropriate to introduce, update or delete harmonised classification and labelling of certain substances.
Med hensyn til stoffet bly foreslår Udvalget for Risikovurdering i sin videnskabelige udtalelse af 5. december 2013 at klassificere det som reproduktionstoksisk i kategori 1A.
With regard to the substance lead, RAC proposes in its scientific opinion of 5 December 2013 to classify it as toxic for reproduction category 1A.