natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I lyset af ovenstående vurderer Kommissionen, at den tvivl, der opstod i indledningsafgørelsen med hensyn til overholdelsen af byrdefordelingskravene, er fuldstændig bortvejret.
However, given the lack of success in the previous attempts to sell the Bank it seems highly unlikely that a competing bid will be made.
Begrænsning af konkurrencefordrejninger
On the basis of the above, the Commission considers that the process to sell Denmark's stake in Vestjysk has been open, non-discriminatory and unconditional, resulting in the maximisation of the sales price for the Danish State.
En sådan indskrænkning af filialnettet kombineret med den danske banksektors særlige træk påvirker Bankens kapacitet til at generere nye forretninger og tiltrække nye indlån og bidrager dermed til at begrænse konkurrencefordrejningerne.
As the Commission has no reason to believe that the offer made and the price paid would not reflect the market price of the Bank, it can be concluded that the private purchaser of the State's shares in Vestjysk is not a beneficiary of the aid measures and thus does not receive aid.
Nykreditplanen indeholder også en større nedskæring af Bankens personale (en nedbringelse på [30-40] % inden 2017 og [35-45] % inden 2018) end den, der forventedes på tidspunktet for indledningsafgørelsen (en nedbringelse på [20-30] % inden 2017).
Hence it is concluded that the sole beneficiary of the aid measures is Vestjysk Bank.
Denne øgede nedskæring skyldes dels Bankens indsats for at nedbringe omkostningerne yderligere, dels effektivitetsforbedringerne som følge af indskrænkningen af filialnettet.
Overall, as set out in recitals 49 and 59, it is concluded that this Decision should merely assess the compatibility of the 2012 measures granted to the entity Vestjysk.
På tidspunktet for indledningsafgørelsen (se betragtning 98 i indledningsafgørelsen) var Kommissionen kun bekendt med en indskrænkning af filialnettet med [10-20] % (fra 24 afdelinger til [18-22]) og en personalenedskæring på [20-30] %.
Compatibility of the aid
I betragtning af det store støttebeløb, som Banken havde modtaget, var Kommissionen i tvivl om, hvorvidt de forventede afdelings- og personalenedskæringer fra 2012 til 2017 ville begrænse konkurrencefordrejningen i tilstrækkelig grad.
Legal basis for the compatibility assessment
Under hensyntagen til de nye nedskæringsmål finder Kommissionen, at Banken har gjort en stor ekstra indsats for at reducere sin påvirkning af markedet yderligere og øge sin effektivitet.
Article 107(3)(b) of the Treaty empowers the Commission to find that aid is compatible with the internal market if it is intended ‘to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State’.
Tabel 2 viser den faktiske situation i 2012 og 2016, forslagene, som de var kendt på tidspunktet for indledningsafgørelsen, og de aktuelle planer for de kommende år.
The Commission has acknowledged that the global financial crisis can create a serious disturbance in the economy of a Member State and that measures supporting banks are apt to remedy that disturbance.
Tabel 2
This has been successively detailed and developed in the seven Crisis Communications [25].
Udvikling i nedbringelsen af antal afdelinger, FTÆ'er og omkostningsprocent
In accordance with the general principle of law tempus regit actum, which requires that a rule of law must be non-retroactive, and with the settled case law of the Union Courts, the compatibility of a State aid measure has to be assessed under the legal framework in force at the time of its implementation.
Faktisk
Point 90 of the 2013 Banking Communication further specifies that notifications registered by the Commission prior to 1 August 2013 will be examined in the light of the criteria in force at the time of notification.
Indledningsafgørelsen
The measures were notified on 13 April 2012.
Ny forretningsplan
Hence these measures should be assessed in the light of the new restructuring plan, having regard to the Restructuring Communication, the 2008 Banking Communication and the 2010 and 2011 Prolongation Communications.
Antal afdelinger
Burden-sharing
Ændring i % ift.
In the Opening Decision, the Commission took the preliminary view that a repurchase transaction carried out on 13 June 2013 was not in line with the Restructuring Communication's goal of ensuring adequate burden-sharing [26].
2012
The transaction was performed at an average price of 62 % of the principal, 2 percentage points above the market price of 50 % plus the premium of 10 %.
Antal ansatte (FTÆ)
Vestjysk Bank thereby overpaid the holders of the subordinated debt instruments by an amount corresponding to 2 % of the principal (or NOK 800000, approximately EUR 108000).
Omkostningsprocent (%)
In its reply to the Opening Decision Denmark submitted that the overpayment that was made was paid back by the Bank to the Danish State in the beginning of 2014, thus offsetting any inadequate burden sharing that that relatively small amount would have caused.
Vestjysk Bank har ikke kunnet udvide sin forretning, efter at den modtog redningsstøtte, på grund af de dårlige resultater.
The Commission notes that the payment of the overpayment by the Bank to the State cannot, as such, remedy an insufficient burden-sharing.
De risikovægtede aktiver faldt også fra 25600 mio. DKK ved udgangen af 2012 til 16081 mio. DKK ultimo 2016 (– 37 %), mens Bankens arbejdsstyrke i samme periode faldt fra 621 til 459 FTÆ (– 26 %).
The overpayment concerns the financial relations between the Bank and the creditors (in the context of burden-sharing), and not the financial relations between the Bank and the State (which determine the amount of State aid).
Alle tallene i betragtning 71 og 72 tyder på, at Bankens påvirkning allerede er mindsket gennem de seneste fem år, til dels af nødvendighed.
Nevertheless, this circumstance taken together with a set of other circumstances of the present case allow the Commission to conclude that there was adequate burden-sharing.
Imidlertid var det støttebeløb, Banken modtog i 2012, betydeligt i forhold til Bankens risikovægtede aktiver (8,1 %), og derfor skal der påtænkes specifikke foranstaltninger til afhjælpning af konkurrencefordrejninger.
In particular those other circumstances concern the fact that the amount of the overprice was minimal (only EUR 108000) and that the threshold of 60 % was not as such provided in the Restructuring Communication, which is phrased in a rather flexible manner [27], but in a staff document of the Commission [28].
Samtidig bør det anerkendes, at Banken vil have skåret sit personale ned med næsten [30-40] % inden udgangen af 2017 og allerede havde nedbragt antallet af afdelinger med 37,5 % ved udgangen af 2016.
In view of the above, the Commission considers that the doubts raised in the Opening Decision on the compliance with burden sharing requirements are fully dispelled.
I tillæg til foranstaltningerne, der blev gennemført inden vedtagelsen af denne afgørelse, tilbød Danmark at give tilsagn (se betragtning 44) om yderligere begrænsning af konkurrencefordrejningerne i omstruktureringsperioden.
Limiting distortions of competition
For det første er der lagt et loft over Bankens balance i 2017 svarende til 2016-niveauet, i 2018 på 20300 mio. DKK og i 2019 i givet fald på 21000 mio. DKK.
The Bank has limited its commercial footprint by further reducing its branch network by an additional three branches compared to what was submitted by Denmark in its reply to the Opening Decision, bringing the total reduction since the rescue aid to nine branches (the Bank had 24 branches in 2012, 18 branches in 2015 and 15 from the end of 2016 onwards, giving a total reduction since 2012 of 37,5 %).
Disse lofter begrænser udtrykkeligt Bankens mulighed for at tiltrække nye indlån og yde nye udlån i omstruktureringsperioden.
Such a reduction of the branch network, coupled with the characteristics of the Danish banking sector affects the Bank's capacity to generate new business and gather new deposits, thereby contributing to a limitation of the distortions of competition.
Bankens evne til at vinde markedsandele på bekostning af konkurrenterne er derfor begrænset på en måde, som sikrer, at konkurrencefordrejningerne begrænses.
The Nykredit plan also shows a greater reduction in the Bank's staff numbers (a [30-40] % reduction by 2017 and a [35-45] % reduction by 2018) than what was projected at the time of the Opening Decision (a [20-30] % reduction by 2017).
Derudover vil Banken ikke yde nye lån uden for Danmark og kan kun yde nye lån uden for Jylland, hvis kunden selv tilvejebringer finansiering på mindst [35-45] % og stiller sikkerhed for lånet.
This increased reduction results from the Bank's efforts to further reduce costs and the efficiency improvements that result from the reduction of the branch network.
Således virker forbuddet mod opkøb af andele i andre virksomheder klart hindrende for Bankens potentiale til at ekspandere.
Table 2 shows the actual situation in 2012 and 2016, the proposals known at the time of the Opening Decision and the current plans for the coming years.
Genoprettelse af den langsigtede levedygtighed
Evolution of reduction in branches, FTEs and cost-to-income ratio
Navnlig satte Kommissionen spørgsmålstegn ved nogle af omstruktureringsplanens underliggende antagelser og fandt, at der stadig var betydelig usikkerhed.
Opening Decision
Endelig satte Kommissionen spørgsmålstegn ved, om Bankens kapitalstilling var tilstrækkelig stærk til at modstå yderligere værdiforringelser.
New business plan
Den 1. januar 2017 havde Banken en samlet kapitalprocent på 13,1 %.
# of Branches
Imidlertid er Bankens samlede kapitalkrav på grund af indfasningen af kravet om kapitalbevaringsbufferen steget til 13,8 %, hvilket medfører en kapitalmangel på ca. 0,7 % eller 116 mio. DKK (ca. 15,6 mio. EUR).
% Change vs. 2012
Hvis der ikke blev gjort noget, ville Banken fortsat mangle kapital (om end i mindre grad) den 1. januar 2018 (nemlig 0,4 % af sin samlede kapitalprocent eller 63 mio. DKK).
# of staff (FTE)
Efter aktieemissionen og refinansieringen af de efterstillede kapitalinstrumenter vil Banken ikke længere mangle kapital.
[480-510]
Navnlig forventer Banken den 1. januar 2018 at have en overkurs ved emission på ca. 667 mio. DKK (ca. 90 mio. EUR) eller en buffer på 4,3 % over den samlede nødvendige kapitalprocent.
[460-490]
Desuden forpligtede Danmark sig til (se betragtning 44), at Banken vil opretholde en bestemt kapitaloverdækning i forhold til det lovbestemte beløb.
[20-30]
Banken reviderede også sin strategi og vil nedbringe sine driftsomkostninger yderligere (se også tabel 1).
Cost-to-income ratio (%)
I samme periode har Banken skåret ned på sin arbejdsstyrke fra 621 FTÆ til [460-490] FTÆ (– [20-30] %).
[50-60]
Inden udgangen af 2017 vil dette tal være yderligere nedbragt til [374-425] FTÆ (– [30-40] %), målet er [340-390] FTÆ inden udgangen af 2018 (næsten – [30-40] %).
Vestjysk has not been able to expand its business since it received the rescue aid, given its bad performance.
Banken forventede ifølge sin omstruktureringsplan på tidspunktet for indledningsafgørelsen et personale i størrelsesordenen [460-490] FTÆ ultimo 2017 (hvilket kun svarer til en nedskæring på [20-30] % i forhold til ultimo 2012).
The size of the Bank's balance sheet has been shrinking in the last five years, with a 39,5 % reduction from DKK 32865 million at the end of 2012 to DKK 19895 million at the end of 2016.
På tidspunktet for indledningsafgørelsen havde Banken stadig som mål at nå en omkostningsprocent på [50-60] % i 2017.
The same trend can be observed in the Bank's loan book: gross lending went down by about 36 % in the same period, gross lending to agriculture fell by about 26 % while gross lending to the construction and real estate sectors decreased by 48 % and 44 % respectively.
Denne betydelige nedskæring vil hovedsagelig ske ved udskiftning af aftaleindskud, der er vedat udløbe, og som forrentes med gennemsnitligt [0-5] %, med nye indlån til en forrentning på kun ca. [0-5] %.
Risk weighted assets also shrank from DKK 25600 million at the end of 2012 to DKK 16081 million at the end of 2016 (– 37 %), while in the same period the Bank's workforce decreased from 621 to 459 FTEs (– 26 %).
Den afgørende faktor for Bankens rentabilitet og levedygtighed vil være værdiforringelsesniveauet over de næste par år.
At the same time, should be recognised that the Bank will have reduced its staff by almost [30-40] % by the end of 2017 and had already cut branches by 37,5 % by the end of 2016.
Denne forventning bygger på den antagelse, at priserne for de vigtigste landbrugsprodukter (såsom mælk og svinekød) vil være stigende efter nedgangsperioden i 2015-2016, og den antagelse, at denne tendens ikke vender i de kommende år.
In addition to the measures implemented prior to the adoption of this Decision, Denmark offered commitments (see recital 44) aimed at further limiting the distortions of competition during the restructuring period.
Hvis Bankens antagelser opfyldes, vil dens rentabilitet overordnet set blive betydeligt bedre i løbet af de næste få år.
Firstly, the Bank's balance sheet size is capped for 2017 at its 2016 level, for 2018 at DKK 20300 million and for 2019, if applicable, to DKK 21000 million.
Navnlig vil Bankens egenkapitalforrentning efter skat [32] stige fra 5,4 % i 2016 til [7-11] % i 2017 og [7-11] % i 2018 (se også tabel 1).
Those caps explicitly limit the possibility of the Bank to gather new deposits and to grant new loans during the restructuring period.
Denne betydelige stigning i Bankens rentabilitet sker primært gennem nedbringelse af omkostningerne og tabene på udlån.
The capability of the Bank to gain market shares at the expense of its competitors is hence restricted in a way that ensures the limitation of distortions of competition.
Bankens kerneindtjening (primært renter og gebyrer) vil da også forblive mere eller mindre uændret (se tabel 1).
In addition, the Bank will not grant new loans outside Denmark, and can only provide new lending outside the Jutland Region if the customer provides own financing of at least [35-45] % and the loan is collateralised.
Kommissionen finder, at de forventede nedbringelser af renteudgifterne og personale- og administrationsomkostningerne under normale omstændigheder kan opnås inden for den tidshorisont, som Banken har fastsat.
That commitment effectively inhibits the Bank's potential to expand its business outside its core region of activity where it also has its historical base, again protecting market players from a potential aggressive behaviour from the bank.
Med hensyn til nedbringelsen af hensættelser til tab på udlån er Kommissionen af den opfattelse, at Bankens prognoser bygger på optimistiske antagelser.
Finally, the Bank is subject to an acquisition ban.
Kommissionen ser positivt på, at Banken efter flere inspektioner fra Finanstilsynet har bragt sin kreditrisikopolitik i overensstemmelse med bedste praksis hos tilsvarende banker som oplyst af Finanstilsynet til Kommissionen (se betragtning 43).
Acquisitions are a standard way for a market player to expand to new activities, products or business areas.
Kommissionen bemærker, at Banken under drøftelserne med Nykredit accepterede en due diligence-undersøgelse foretaget af Deloitte ultimo 2016, som afstedkom bogføring af yderligere værdiforringelser på ca. [50-150] mio. DKK [33].
Hence the prohibition of acquiring any stake in any undertaking clearly hinders the expansion potential of the Bank.
Dette skulle mindske usikkerheden om behovet for hensættelser fremover.
The Bank is also subject to a ban on using the aid measures for advertising purposes, which also protects competitors.
På grund af Bankens engagementer i landbrugssektoren og den store indvirkning, som hensættelser til tab på udlån tidligere har haft på Bankens rentabilitet, har Kommissionen gennemført en følsomhedsanalyse, hvori hensættelserne til tab på udlån er ændret i mere forsigtig retning.
In this way, the risk of distortions of competition will be limited sufficiently by the end of 2017.
Imidlertid ville Bankens komfortable kapitalbuffer (se betragtning 80) være tilstrækkelig til at absorbere yderligere tab på udlån eller andre negative forhold og holde Banken solvent.
Nevertheless, through the commitments given by Denmark the Bank has also taken substantive additional measures to limit distortions of competition during the remainder of the restructuring period which ends at the latest at the end of 2019.
Derfor synes der at være en meget begrænset sandsynlighed for, at Banken får brug for ny kapital eller statsstøtte i de førstkommende år.
For this reason, the Commission considers that the doubts in the Opening Decision regarding the distortion of competition have been sufficiently addressed.
Med andre ord ville de reelle værdiforringelser endda kunne stige uden at sætte Bankens solvens på spil de første år.
In its Opening Decision, the Commission expressed doubts as to whether the draft restructuring plan submitted at that time provided sufficient grounds to ensure the viability of the Bank within the restructuring period.
Banken ville således opfylde kravet i punkt 15 i Omstruktureringsmeddelelsen om, at en omstrukturering ikke må vare mere end fem år.
On 1 January 2017, the Bank had a total capital ratio of 13,1 %.
På grund af Bankens sårbarhed over for makroøkonomiske forstyrrelser (især i landbrugssektoren) og det forhold, at Banken selv agter at omstrukturere yderligere, finder Kommissionen det imidlertid hensigtsmæssigt og fornuftigt at acceptere Danmarks tilsagn, der gælder frem til udgangen af 2018 (og som kan forlænges med et år om nødvendigt).
However, due to the phasing-in of the capital conservation buffer (‘CCB’) requirement the Bank's total capital requirement has increased to 13,8 % resulting in a capital shortfall of about 0,7 % or DKK 116 million (approximately EUR 15,6 million).
Kommissionen bemærker, at Danmarks tilsagn (se betragtning 44) udgør en yderligere sikkerhedsforanstaltning i henseende til Bankens langsigtede levedygtighed.
If no action were to be taken, the Bank would continue to have a capital shortfall (albeit smaller) on 1 January 2018 (namely 0,4 % of its total capital ratio or DKK 63 million).
Nærmere bestemt vil Banken i tilfælde af en sådan forlængelse af omstruktureringsperioden få pligt til (på ny) at fastsætte prisen for hvert kundeforhold (med enkelte undtagelser) således, at den opnår de foruddefinerede rentabilitetsmål for hver kunde [34].
In particular, on 1 January 2018 the Bank expects to have a capital surplus of approximately DKK 667 million (approximately EUR 90 million) or a buffer of 4,3 % above its total capital ratio requirement.
På denne baggrund nærer Kommissionen ikke længere tvivl med hensyn til, om Bankens langsigtede levedygtighed er tilstrækkelig.
The Bank also reviewed its strategy and will further reduce its operating costs (see also Table 1).
Endvidere vil de ekstra omkostningsbesparelser (ved nedbringelse af renteudgifter og driftsomkostninger) bidrage til at forbedre Bankens rentabilitet.
At the time of the Opening Decision, the Bank had only planned to reduce the number of branches to [18-22].
Samlet set vil Bankens rentabilitet som følge af alle tiltagene i omstruktureringsplanen stige tilstrækkeligt til, at Banken kan rejse yderligere kapital på markedet, hvis den får behov for det.
Over the sametime-period, the Bank has cut its workforce from 621 FTE to [460-490] FTE (– [20-30] %).
Endelig vil tilsagnene sikre, at de resterende omkostningsbesparelsesforanstaltninger gennemføres, at der opretholdes en tilstrækkelig kapitalbuffer, og at indtjeningen vil blive øget, hvis Bankens rentabilitet ikke når målet om en ROE på [7-11] %.
By the end of 2017 this number will be further reduced to [374-425] FTE (– [30-40] %) and the objective is to reach [340-390] FTE by end 2018 (almost – [30-40] %).
Derfor finder Kommissionen, at Bankens nyeste omstruktureringsplan giver tilstrækkeligt grundlag til at sikre Bankens levedygtighed og fjerne den tvivl, der kom til udtryk i indledningsafgørelsen.
The Bank's restructuring plan at the time of the Opening Decision envisaged a staff level of [460-490] FTE at the end of 2017 (which only corresponds to a reduction of [20-30] % compared to the end of 2012).
KONKLUSION
These significant additional cost-cutting measures are reflected in the Bank's cost-income ratio which has dropped from 55,3 % in 2012 to 50,3 % in 2016.
På baggrund af ovenstående vurdering er den tvivl, Kommissionen udtrykte i indledningsafgørelsen, blevet bortvejret.
This ratio is expected to decrease further to [45-55] % at the end of 2017 and even to [40-50] % by the end of 2018.
Statsstøtten i den foreliggende sag bør derfor anses for forenelig med det indre marked i henhold til traktatens artikel 107, stk. 3, litra b).
At the time of the Opening Decision, the Bank still targeted a cost-income ratio of [50-60] % in 2017.
VEDTAGET FØLGENDE AFGØRELSE:
Thus, it is clear that the Bank has made important additional cost-cutting efforts compared to those envisaged at the time of the Opening Decision.
Artikel 1
These extra efforts will contribute to the Bank's profitability and hence to its viability.
Omstruktureringsstøtten, som Danmark har iværksat til fordel for Vestjysk Bank, er forenelig med det indre marked i henhold til traktatens artikel 107, stk. 3, litra b), såfremt tilsagnene i bilaget efterleves.
Specific operating cost targets laid down in the commitments will help to ensure that the Bank implements the remaining cost reductions as envisaged to ensure its viability.
Artikel 2
(82) The Bank also plans to further reduce its interest expenses (already down from DKK 727 million in 2012 to DKK 185 million in 2016) by [35-50] % by the end of 2017 and even by [45-60] % by the end of 2018.
Udfærdiget i Bruxelles, den 18. juli 2017.
Further savings on interest expense are expected to be made through the refinancing of the Bank's subordinated capital base, as part of the restructuring plan (see recital 40).
På Kommissionens vegne
The Bank submitted evidence which demonstrates that these savings are achievable and will also have a positive impact on the Bank's profitability and viability.
Medlem af Kommissionen
The Bank can also easily reduce the interest rate on its deposits without eroding its funding as it has a significant deposit surplus [29].
Kommissionens afgørelse i sag SA.34423 (EUT C 348 af 3.10.2014, s. 2).
The crucial factor for the viability and profitability of the Bank will be its impairment rate over the next couple of years.
Jf- fodnote 1.
The Bank currently expects that its loan loss provisions will decrease from DKK 416 million in 2016 to DKK [200-300] million in 2017 and to DKK [200-300] million in 2018.
Rådets forordning nr. 1 om den ordning, der skal gælde for Det Europæiske Økonomiske Fællesskab på det sproglige område (EFT 17 af 6.10.1958, s. 385).
The main reason for the significant drop in the amount of the budgeted provision is the Bank's expectation that its agricultural portfolio, which accounted for the largest part of the impairments in recent years [30], will perform better.
I 2012 blev 287,6 mio. DKK (39 mio. EUR) plus påløbne renter på 8,7 mio. DKK (1,2 mio. EUR) konverteret til aktier.
This expectation is based on the assumption that prices for key agricultural products (such as milk and pork) will be increasing following a slump in 2015-2016 and the assumption that this trend will not be reversed over the coming years.
I 2012 blev 142,2 mio. DKK (19 mio. EUR) plus påløbne renter på 5 mio. DKK (0,7 mio. EUR) konverteret til aktier.
The Commission's own projections [31] indicate that agricultural prices have indeed recovered after a slump in 2015-2016 but will remain more or less flat after 2017.
I perioden 2009-2011 udbetalte Vestjysk Bank kuponrente på i alt 312,8 mio. DKK (42 mio. EUR) til den danske stat. Kuponrentesatsen blev fastsat til 9,69 % og 10,19 % p.a. afhængigt af, om gebyret for konverteringsretten var indregnet.
The Bank also expects a slight decrease in the impairments for the real estate sector while for the other sectors combined a modest increase is expected.