natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Desuden vil personer, der indgår råvarederivatkontrakter for at afdække en risiko i tilknytning til deres eller koncernens overordnede risici, kunne anvende makro- eller porteføljeafdækning.
Additionally, macro or portfolio hedging may be used by persons, which enter into commodity derivative contracts to hedge a risk in relation to their overall risks or the overall risks of the group.
Sådanne makro-, portefølje- eller proxy hedging-råvarederivatkontrakter kan udgøre afdækning for så vidt angår anvendelsen af denne forordning.
Those macro, portfolio or proxy hedging commodity derivative contracts may constitute hedging for the purpose of this Regulation.
Når en person, der anvender accessorisk aktivitet-testen, benytter sig af portefølje- eller macro hedging, vil den pågældende ikke nødvendigvis være i stand til at etablere en én-til-én-forbindelse mellem en bestemt transaktion i et råvarederivat og en specifik risiko direkte knyttet til den kommercielle aktivitet og likviditetsfinansieringsaktiviteterne, for hvilken derivatet tjener som afdækning.
When a person applying the ancillary activity test uses portfolio or macro hedging, it may not be able to establish a one-to-one link between a specific transaction in a commodity derivative and a specific risk directly related to the commercial and treasury financing activities entered into to hedge it.
De risici, der knytter sig direkte til de kommercielle aktiviteter og likviditetsfinansieringsaktiviteterne, kan være komplekse og afhænge af f.eks. forskellige geografiske markeder og forskellige produkter, tidshorisonter eller enheder.
The risks directly related to the commercial and treasury financing activities may be of a complex nature e.g. several geographic markets, several products, time horizons or entities.
Porteføljen af råvarederivatkontrakter, der indgås for at mindske disse risici, vil kunne være baseret på komplekse risikostyringssystemer.
The portfolio of commodity derivative contracts entered into to mitigate those risks may derive from complex risk management systems.
I sådanne tilfælde bør risikostyringssystemerne forhindre, at ikke-afdækningstransaktioner kategoriseres som afdækningstransaktioner, ligesom de bør give et tilstrækkeligt udspecificeret billede af afdækningsporteføljen, således at spekulationselementer identificeres og medregnes i tærsklerne.
In such cases the risk management systems should prevent non-hedging transactions from being categorised as hedging and provide for a sufficiently disaggregate view of the hedging portfolio so that speculative components are identified and counted towards the thresholds.
Positioner bør ikke kunne siges at reducere risici i tilknytning til kommercielle aktiviteter, blot fordi de indgår i en overordnet risikoreducerende portefølje.
Positions should not qualify as reducing risks related to commercial activity solely on the grounds that they form part of a risk-reducing portfolio on an overall basis.
En risiko kan udvikle sig med tiden, og det vil — for at sikre tilpasning til risikoens udvikling — kunne være nødvendigt at lade råvare- eller emissionskvotederivater, der oprindelig er gennemført for at reducere en risiko i tilknytning til kommercielle aktiviteter, erstatte ved at anvende supplerende råvare- eller emissionskvotederivatkontrakter.
A risk may evolve over time and, in order to adapt to the evolution of the risk, commodity or emission allowance derivatives initially executed for reducing risk related to commercial activity, may have to be offset through the use of additional commodity or emission allowance derivative contracts.
Afdækning af en risiko kan derfor opnås med en kombination af råvare- eller emissionskvotederivatkontrakter, herunder råvarederivatkontrakter, der erstatter og afslutter råvarederivatkontrakter, som ikke længere har tilknytning til den forretningsmæssige risiko.
As a result, hedging of a risk may be achieved by a combination of commodity or emission allowance derivative contracts including offsetting commodity derivative contracts that close out those commodity derivative contracts that have become unrelated to the commercial risk.
Desuden bør udviklingen i en risiko, der er imødegået med indgåelse af en position i et råvare- eller emissionskvotederivat med henblik på reduktion af den pågældende risiko, ikke efterfølgende give anledning til en ny vurdering af denne position som ikke værende en privilegeret transaktion ab initio.
Additionally the evolution of a risk that has been addressed by the entering into of a position in a commodity or emission allowance derivative for the purpose of reducing that risk should not subsequently give rise to the re-evaluation of that position as being not a privileged transaction ab initio.
Denne forordning er baseret på det udkast til reguleringsmæssige tekniske standarder, som Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed (ESMA) har forelagt for Kommissionen.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority (ESMA) to the Commission.
ESMA har gennemført åbne offentlige høringer om det udkast til reguleringsmæssige tekniske standarder, som ligger til grund for denne forordning, analyseret de potentielle omkostninger og fordele i forbindelse hermed samt anmodet interessentgruppen for værdipapirer og markeder, der er nedsat i henhold til artikel 37 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1095/2010 [5], om en udtalelse.
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [5].
Af konsekvenshensyn og for at sikre velfungerende finansmarkeder er det nødvendigt, at bestemmelserne i denne forordning og de tilsvarende nationale bestemmelser til gennemførelse af direktiv 2014/65/EU anvendes fra den samme dato —
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the related national provisions transposing Directive 2014/65/EU apply from the same date,
Anvendelse af tærskelværdier
Application of thresholds
Aktiviteter udført af personer som omhandlet i artikel 2, stk. 1, litra j), nr. i) og ii), i direktiv 2014/65/EU anses for at være accessoriske i forhold til koncernens hovederhverv, hvis de pågældende aktiviteter opfylder betingelserne i artikel 2 og udgør et mindretal af aktiviteterne på koncernniveau, jf. artikel 3.
The activities of persons referred to in points (i) and (ii) of Article 2(1)(j) of Directive 2014/65/EU shall be considered to be ancillary to the main business of the group if those activities meet the conditions set out in Article 2 and constitute a minority of activities at group level in accordance with Article 3.
Tærskelværdi vedrørende samlet markedsaktivitet
Overall market threshold
Omfanget af de i artikel 1 omhandlede aktiviteter, beregnet i overensstemmelse med stk. 2 og divideret med de samlede handelsaktiviteter på markedet som beregnet i overensstemmelse med stk. 3, skal i hver af følgende aktivklasser være mindre end følgende værdier:
The size of the activities referred to in Article 1 calculated in accordance with paragraph 2 divided by the overall market trading activity calculated in accordance with paragraph 3 shall, in each of the following asset classes, account for less than the following values:
4 % for så vidt angår derivater på metaller
4 % in relation to derivatives on metals;
3 % for så vidt angår derivater på olie og olieprodukter
3 % in relation to derivatives on oil and oil products;
10 % for så vidt angår derivater på kul
10 % in relation to derivatives on coal;
3 % for så vidt angår derivater på gas
3 % in relation to derivatives on gas;
6 % for så vidt angår derivater på elektricitet
6 % in relation to derivatives on power;
4 % for så vidt angår derivater på landbrugsprodukter
4 % in relation to derivatives on agricultural products;
15 % for så vidt angår derivater på andre råvarer, herunder fragt og råvarer som omhandlet i afsnit C, punkt 10, i bilag I til direktiv 2014/65/EU
15 % in relation to derivatives on other commodities, including freight and commodities referred to in Section C 10 of Annex I to Directive 2014/65/EU;
20 % for så vidt angår emissionskvoter eller derivater heraf.
20 % in relation to emission allowances or derivatives thereof.
Omfanget af de i artikel 1 omhandlede aktiviteter, som udføres i Unionen af en person i en koncern i hver af de i stk. 1 nævnte aktivklasser, beregnes ved at sammenlægge den notionelle bruttoværdi af alle kontrakter i den pågældende aktivklasse, som den pågældende er part i.
The size of the activities referred to in Article 1 undertaken in the Union by a person within a group in each of the asset classes referred to in paragraph 1 shall be calculated by aggregating the gross notional value of all contracts within the relevant asset class to which that person is a party.
I den i første afsnit omhandlede sammenlægning medtages ikke kontrakter som følge af transaktioner omhandlet i artikel 2, stk. 4, femte afsnit, litra a), b) og c), i direktiv 2014/65/EU eller kontrakter, for hvilke det gælder, at den person i koncernen, der er part i en eller flere af dem, er meddelt tilladelse i henhold til direktiv 2014/65/EU eller Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2013/36/EU [6].
The aggregation referred to in the first subparagraph shall not include contracts resulting from transactions referred to in points (a), (b) and (c) of the fifth subparagraph of Article 2(4) of Directive 2014/65/EU or contracts where the person within the group that is a party to any of them is authorised in accordance with Directive 2014/65/EU or Directive 2013/36/EU of the European Parliament and of the Council [6].
De samlede handelsaktiviteter på markedet i hver af de i stk. 1 nævnte aktivklasser beregnes ved at sammenlægge den notionelle bruttoværdi af alle kontrakter i den relevante aktivklasse, der ikke handles på en markedsplads, og som en person med hjemsted i Unionen er part i, og enhver anden aftale i den pågældende aktivklasse, der handles på en markedsplads i Unionen i den relevante årlige regnskabsperiode, jf. artikel 4, stk. 2.
The overall market trading activity in each of the asset classes referred to in paragraph 1 shall be calculated by aggregating the gross notional value of all contracts that are not traded on a trading venue within the relevant asset class to which any person located in the Union is a party and of any other contract within that asset class that is traded on a trading venue located in the Union during the relevant annual accounting period referred to in Article 4(2).
De i stk. 2 og 3 omhandlede aggregerede værdier udtrykkes i EUR.
The aggregate values referred to in paragraphs 2 and 3 shall be denominated in EUR.
Tærskelværdi vedrørende hovederhverv
Main business threshold
De i artikel 1 omhandlede aktiviteter anses for at udgøre et mindretal af aktiviteterne på koncernniveau, hvis de opfylder en af følgende betingelser:
The activities referred to in Article 1 shall be considered to constitute a minority of activities at group level where they comply with any of the following conditions:
Omfanget af de pågældende aktiviteter, beregnet i overensstemmelse med stk. 3, første afsnit, udgør højst 10 % af det samlede omfang af koncernens handelsaktiviteter, beregnet i overensstemmelse med stk. 3, andet afsnit.
the size of those activities calculated in accordance with the first subparagraph of paragraph 3 does not account for more than 10 % of the total size of the trading activity of the group calculated in accordance with the second subparagraph of paragraph 3;
Den estimerede kapital investeret i nævnte aktiviteter, beregnet i overensstemmelse med stk. 5-7, udgør højst 10 % af den kapital, der er investeret på koncernniveau i udførelse af hovederhvervet, beregnet i overensstemmelse med stk. 9.
the estimated capital employed for carrying out those activities calculated in accordance with paragraphs 5 to 7 does not account for more than 10 % of the capital employed at group level for carrying out the main business calculated in accordance with paragraph 9.
Der gælder følgende undtagelser fra stk. 1, litra a):
The following derogations from paragraph 1(a) shall apply:
Hvis omfanget af de i artikel 1 omhandlede aktiviteter, beregnet i overensstemmelse med stk. 3, første afsnit, udgør over 10 %, men under 50 % af det samlede omfang af koncernens handelsaktiviteter, beregnet i overensstemmelse med stk. 3, andet afsnit, anses de accessoriske aktiviteter kun for at udgøre et mindretal af aktiviteterne på koncernniveau, hvis omfanget af handelsaktiviteterne i hver af de i artikel 2, stk. 1, nævnte aktivklasser udgør under 50 % af den i artikel 2, stk. 1, fastsatte tærskelværdi for hver relevant aktivklasse.
where the size of the activities referred to in Article 1 calculated in accordance with the first subparagraph of paragraph 3 accounts for more than 10 % but less than 50 % of the total size of the trading activity of the group calculated in accordance with the second subparagraph of paragraph 3, ancillary activities shall be considered to constitute a minority of activities at group level only where the size of the trading activity for each of the asset classes referred to in Article 2(1) accounts for less than 50 % of the threshold established by Article 2(1) for each relevant asset class;
Hvis omfanget af handelsaktiviteterne, beregnet i overensstemmelse med stk. 3, første afsnit, udgør mindst 50 % af det samlede omfang af koncernens handelsaktiviteter, beregnet i overensstemmelse med stk. 3, andet afsnit, anses de accessoriske aktiviteter kun for at udgøre et mindretal af aktiviteterne på koncernniveau, hvis omfanget af handelsaktiviteterne i hver af de i artikel 2, stk. 1, nævnte aktivklasser udgør under 20 % af den i artikel 2, stk. 1, fastsatte tærskelværdi for hver relevant aktivklasse.
where the size of the trading activities calculated in accordance with the first subparagraph of paragraph 3 accounts for equal to or more than 50 % of the total size of the trading activity of the group calculated in accordance with the second subparagraph of paragraph 3, ancillary activities shall be considered to constitute a minority of activities at group level only where the size of the trading activity for each of the asset classes referred to in Article 2(1) accounts for less than 20 % of the threshold established by Article 2(1) for each relevant asset class.
Omfanget af de i artikel 1 omhandlede aktiviteter udført af en person i en koncern beregnes ved at sammenlægge omfanget af de aktiviteter, der er udført af den pågældende person i alle de i artikel 2, stk. 1, nævnte aktivklasser, i overensstemmelse med de samme beregningskriterier som omhandlet i artikel 2, stk. 2.
The size of the activities referred to in Article 1 undertaken by a person within a group shall be calculated by aggregating the size of the activities undertaken by that person with respect to all of the asset classes referred to in Article 2(1) in accordance with the same calculation criteria as that referred to in Article 2(2).
Det samlede omfang af koncernens handelsaktiviteter beregnes ved at sammenlægge den notionelle bruttoværdi af alle kontrakter på råvarederivater, emissionskvoter og derivater heraf, som personer i den pågældende koncern er part i.
The total size of the trading activity of the group shall be calculated by aggregating the gross notional value of all contracts in commodity derivatives, emission allowances and derivatives thereof to which persons within that group are a party to.
I den i stk. 3, første afsnit, omhandlede sammenlægning medtages ikke kontrakter, for hvilke det gælder, at den person i koncernen, der er part i den eller de pågældende kontrakter, er meddelt tilladelse i henhold til direktiv 2014/65/EU eller direktiv 2013/36/EU.
The aggregation referred to in the first subparagraph of paragraph 3 shall not include contracts where the person within the group that is a party to any of those contracts is authorised in accordance with Directive 2014/65/EU or Directive 2013/36/EU.
Den estimerede kapital investeret i de i artikel 1 omhandlede aktiviteter er summen af følgende:
The estimated capital employed for carrying out the activities referred to in Article 1 shall be the sum of the following:
15 % af hver enkelt nettoposition, lang eller kort, ganget med prisen for råvarederivatet, emissionskvoten eller derivater heraf
15 % of each net position, long or short, multiplied by the price for the commodity derivative, emission allowance or derivatives thereof;
3 % af bruttopositionen, lang plus kort, ganget med prisen på råvarederivatet, emissionskvoten eller derivater heraf.
3 % of the gross position, long plus short, multiplied by the price for the commodity derivative, emission allowance or derivatives thereof.
For så vidt angår stk. 5, litra a), bestemmes nettopositionen i et råvarederivat, en emissionskvote eller et derivat heraf ved at nette lange og korte positioner:
For the purposes of paragraph 5, point (a), the net position in a commodity derivative, an emission allowance or derivative thereof shall be determined by netting long and short positions:
i hver enkelt type råvarederivatkontrakt med en bestemt råvare som underliggende aktiv med henblik på beregning af nettopositionen pr. type kontrakt med den pågældende råvare som underliggende aktiv
in each type of commodity derivative contract with a particular commodity as underlying in order to calculate the net position per type of contract with that commodity as underlying;
i en emissionskvotekontrakt med henblik på beregning af nettopositionen i den pågældende emissionskvotekontrakt eller
in an emission allowance contract in order to calculate the net position in that emission allowances contract; or
i hver enkelt type emissionskvotederivatkontrakt med henblik på beregning af nettopositionen pr. type emissionskvotederivatkontrakt.
in each type of emission allowance derivative contract in order to calculate the net position per type of emission allowance derivative contract.
For så vidt angår stk. 5, litra a), kan nettopositioner i forskellige typer kontrakter med den samme råvare som underliggende aktiv eller forskellige typer derivatkontrakter med den samme emissionskvote som underliggende aktiv nettes.
For the purposes of paragraph 5, point (a), net positions in different types of contracts with the same commodity as underlying or different types of derivative contracts with the same emission allowance as underlying can be netted against each other.
For så vidt angår stk. 5, litra b), bestemmes bruttopositionen i et råvarederivat, en emissionskvote eller en derivatkontrakt baseret herpå ved at beregne summen af de absolutte værdier af nettopositionerne pr. type kontrakt med en bestemt råvare som det underliggende aktiv, pr. emissionskvotekontrakt eller pr. type kontrakt med en bestemt emissionskvote som det underliggende aktiv.
For the purposes of paragraph 5, point (b), the gross position in a commodity derivative, an emission allowance or a derivative contract thereof, shall be determined by computing the sum of the absolute values of the net positions per type of contract with a particular commodity as the underlying, per emission allowance contract or per type of contract with a particular emission allowance as the underlying.
For så vidt angår stk. 5, litra b), kan nettopositioner i forskellige typer derivatkontrakter med den samme råvare som underliggende aktiv eller forskellige typer derivataftaler med den samme emissionskvote som underliggende aktiv ikke nettes.
For the purposes of paragraph 5, point (b), net positions in different types of derivative contracts with the same commodity as underlying or different types of derivative contracts with the same emission allowance as underlying cannot be netted against each other.
I beregningen af den estimerede kapital medtages ikke positioner som følge af transaktioner omhandlet i artikel 2, stk. 4, femte afsnit, litra a), b) og c), i direktiv 2014/65/EU.
The calculation of the estimated capital shall not include positions resulting from transactions referred to in points (a), (b) and (c) of subparagraph 5 of Article 2(4) of Directive 2014/65/EU.
Kapital investeret i en koncerns hovederhverv er summen af koncernens samlede aktiver minus dens kortfristede gæld som oplyst i koncernens konsoliderede årsregnskab ved udgangen af den relevante årlige beregningsperiode.
The capital employed for carrying out the main business of a group shall be the sum of the total assets of the group minus its short-term debt as recorded in its consolidated financial statements of the group at the end of the relevant annual calculation period.
For så vidt angår første punktum forstås ved kortfristet gæld gæld med en løbetid på under 12 måneder.
For the purposes of the first sentence, short-term debt means debt with a maturity of less than 12 months.
De værdier, der fremkommer ved de i denne artikel omhandlede beregninger, udtrykkes i EUR.
The values resulting from the calculations referred to in this Article shall be denominated in EUR.
Beregningsmetode
Procedure for calculation
Beregningen af omfanget af handelsaktiviteter og kapital som omhandlet i artikel 2 og 3 baseres på et simpelt gennemsnit af de daglige handelsaktiviteter eller den estimerede kapital allokeret til sådanne handelsaktiviteter i de tre årlige beregningsperioder, der ligger forud for beregningsdatoen.
The calculation of the size of the trading activities and capital referred to in Articles 2 and 3 shall be based on a simple average of the daily trading activities or estimated capital allocated to such trading activities, during three annual calculation periods that precede the date of calculation.
Beregningerne foretages hvert år i første kvartal af det kalenderår, der følger efter en årlig beregningsperiode.
The calculations shall be carried out annually in the first quarter of the calendar year that follows an annual calculation period.
For så vidt angår stk. 1 forstås ved en årlig beregningsperiode en periode, der begynder den 1. januar i et givet år og slutter den 31. december samme år.
For the purpose of paragraph 1, an annual calculation period means a period which starts on 1 January of a given year and ends on 31 December of that year.
For så vidt angår stk. 1 baseres beregningen af omfanget af handelsaktiviteter eller estimeret kapital allokeret til handelsaktiviteter i 2018 på de tre foregående årlige beregningsperioder, som begynder den 1. januar 2015, den 1. januar 2016 og den 1. januar 2017, og beregningen i 2019 baseres på de tre foregående årlige beregningsperioder, som begynder den 1. januar 2016, den 1. januar 2017 og den 1. januar 2018.
For the purpose of paragraph 1, the calculation of the size of trading activities or estimated capital allocated to trading activities taking place in 2018 shall take into account the three preceding annual calculation periods, starting on 1 January 2015, 1 January 2016 and 1 January 2017, and the calculation taking place in 2019 shall take into account the three preceding annual calculation periods, starting on 1 January 2016, 1 January 2017 and 1 January 2018.
Uanset stk. 3 skal referenceperioden for beregning af daglige handelsaktiviteter eller estimeret kapital allokeret til sådanne handelsaktiviteter kun omfatte den seneste årlige beregningsperiode, når følgende betingelser er opfyldt:
By derogation to paragraph 3, the reference period for the calculation of daily trading activities or estimated capital allocated to such trading activities shall comprise only the most recent annual calculation period when the following conditions are met: