natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Disse rammer fastsætter de procedurer, regler og teknikker, der skal sikre, at Eurosystemets krav til høje kreditstandarder for belånbare aktiver opretholdes.
Following a review of the ECAF rules, specific changes should be made, in particular in relation to the general acceptance criteria of external credit assessment institutions (ECAIs) and additional operational requirements for ECAIs with respect to covered bonds.
En gennemgang af reglerne i Eurosystemets rammer for kreditvurdering har vist, at der bør foretages specifikke ændringer, navnlig for så vidt angår de almindelige godkendelseskriterier for eksterne kreditvurderingsbureauer (ECAI'er) og yderligere operationelle krav til eksterne kreditvurderingsbureauer henset til særligt dækkede obligationer.
Several minor technical amendments need to be made in the interests of clarity, for example with regard to the terminology of covered bonds.
Det er nødvendigt at foretage en række mindre tekniske ændringer af hensyn til klarhed, f.eks. i terminologien for særligt dækkede obligationer.
Therefore, Guideline (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) should be amended accordingly,
Retningslinje (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) bør derfor ændres i overensstemmelse hermed —
HAS ADOPTED THIS GUIDELINE:
VEDTAGET DENNE RETNINGSLINJE:
Article 1
Artikel 1
Amendments
Ændringer
Guideline (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) is amended as follows:
Retningslinje (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) ændres som følger:
Article 2 is amended as follows:
Artikel 2 affattes som følger:
point (12) is replaced by the following:
Punkt 12) erstattes af følgende:
“covered bond” means a debt instrument that is dual recourse: (a) directly or indirectly to a credit institution; and (b) to a dynamic cover pool of underlying assets, and for which there is no tranching of risk.’;
»særligt dækkede obligationer« (covered bonds) et gældsinstrument, der har en dobbelt regresret (dual recourse) a) direkte eller indirekte mod et kreditinstitut, og b) mod en dynamisk sikkerhedspulje af underliggende aktiver, og for hvilke der ikke sker en trancheopdeling af risiko«.
the following point (46a) is inserted:
Følgende punkt 46a) indsættes: »46a)
“investment firm” means an investment firm within the meaning of point (2) of Article 4(1) of Regulation (EU) No 575/2013.’;
et investeringsselskab, som defineret i artikel 4, stk. 1, nr. 2), i forordning (EU) nr. 575/2013«.
point (48) is replaced by the following:
Punkt 48 erstattes af følgende: »48)
“jumbo covered bond” means a covered bond with an issuing volume of at least EUR 1 billion, for which at least three market-makers provide regular bid and ask quotes;’;
særligt dækkede obligationer med en udstedelsesværdi på mindst 1 mia. EUR, for hvilke mindst tre market makers løbende stiller købs- og salgspriser«.
point (71) is replaced by the following:
Punkt 71) erstattes af følgende:
“other covered bonds” means structured covered bonds or multi cédulas;’;
»andre særligt dækkede obligationer« (other covered bonds) strukturerede særligt dækkede obligationer eller multi cédulas«.
point (74) is replaced by the following:
Punkt 74) erstattes af følgende:
“public credit rating” means a credit rating which is: (a) issued or endorsed by a credit rating agency registered in the Union that is accepted as an external credit assessment institution by the Eurosystem; and (b) disclosed publicly or distributed by subscription;’
»offentlig kreditvurdering« (public credit rating) en kreditvurdering, som er a) udstedt eller godkendt af et kreditvurderingsbureau, der er registreret i EU, og som er godkendt som et eksternt kreditvurderingsbureau af Eurosystemet, og b) offentliggjort eller distribueret pr. abonnement«.
point (88) is replaced by the following:
Punkt 88) erstattes af følgende: »88)
“structured covered bond” means a covered bond, with the exception of multi cédulas, which is not issued in accordance with the requirements under Article 52(4) of Directive 2009/65/EC of the European Parliament and the Council.
særligt dækkede obligationer, som er udstedt i overensstemmelse med kravene i artikel 52, stk. 4, i direktiv 2009/65/EF.«
“UCITS compliant covered bond” means a covered bond which is issued in accordance with the requirements under Article 52(4) of Directive 2009/65/EC.’;
Artikel 25 affattes som følger:
Article 25 is amended as follows:
I stk. 1 erstattes tabel 4 af følgende:
in paragraph 1, Table 4 is replaced by the following:
Auktion offentliggøres
Tender announcement
ECB offentliggør auktionen
ECB public announcement
De nationale centralbanker offentliggør auktionen og fremsender en meddelelse direkte til de individuelle modparter (hvis det skønnes nødvendigt)
NCBs' public announcement and direct announcement to individual counterparties (if deemed necessary)
Modparterne forbereder og afgiver bud
Counterparties' preparation and submission of bids
Eurosystemet opgør buddene
Compilation of bids by the Eurosystem
Beløbene tildeles, og auktionsresultaterne offentliggøres
Tender allotment and announcement of tender results
ECB træffer beslutning om tildeling
ECB tender allotment decision
ECB offentliggør tildelingsresultaterne
ECB public announcement of the allotment results
De enkelte tildelingsresultater bekræftes
Certification of individual allotment results
Transaktionerne afvikles«
Settlement of the transactions’;
I stk. 2 erstattes tabel 5 og 6 af følgende:
in paragraph 2, Tables 5 and 6 are replaced by the following:
Vejledende tidsramme for de operationelle trin i standardauktioner (tiderne er opgivet i centraleuropæisk tid )
Indicative time frame for the operational steps in standard tender procedures (times are stated in Central European Time)
9:30
a.m
Deadline for modparternes afgivelse af bud
Deadline for counterparties' submission of bids
Tildelingsresultater bekræftes
Announcement of tender result
15:40
p.m
Handelsdag (T)
Trade day (T)
Vejledende tidsramme for de operationelle trin i ekstraordinære auktioner (tiderne er opgivet i centraleuropæisk tid)
Indicative time frame for the operational steps in quick tender procedures (times are stated in CET)
Tildelingsresultater bekræftes
Announcement of tender results
Time 4
4th hour
Time 3
3rd hour
Time 2
2nd hour
Time 1
1st hour
Artikel 30, stk. 1 og 2, affattes således:
in Article 30, paragraphs 1 and 2 are replaced by the following:
Standardauktioner offentliggøres på forhånd af ECB.
Standard tender procedures shall be publicly announced by the ECB in advance.
Derudover kan de nationale centralbanker offentliggøre standardauktioner og fremsende meddelelse direkte til de enkelte modparter, hvis det skønnes nødvendigt.
In addition, the NCBs may announce standard tender procedures publicly and directly to counterparties, if deemed necessary.
Ekstraordinære auktioner kan offentliggøres på forhånd af ECB.
Quick tender procedures may be publicly announced by the ECB in advance.
I en ekstraordinær auktion, som er offentliggjort på forhånd, kan den nationale centralbank kontakte de udvalgte modparter direkte, hvis det skønnes nødvendigt.
In quick tender procedures that are publicly announced in advance, the NCB may contact the selected counterparties directly if deemed necessary.
I ekstraordinære auktioner, som ikke er offentliggjort på forhånd, kontakter de nationale centralbanker de udvalgte modparter direkte.«
In quick tender procedures that are not announced publicly in advance, the selected counterparties shall be contacted directly by the NCBs.’;
Artikel 43, stk. 1, affattes som følger:
in Article 43, paragraph 1 is replaced by the following:
ECB offentliggør sin tildelingsafgørelse vedrørende auktionsresultaterne.
The ECB shall publicly announce its tender allotment decision with respect to the tender results.
Derudover kan de nationale centralbanker offentliggøre ECB's tildelingsafgørelse og fremsende meddelelse direkte til de enkelte modparter, hvis det skønnes nødvendigt.«
In addition, the NCBs may announce the ECB's tender allotment decision publicly and directly to counterparties if they deem it necessary.’;
Artikel 55a, stk. 3, affattes således:
in Article 55a, paragraph 3 is replaced by the following:
I tilfælde af filialer skal oplysningerne indberettet under stk. 1 vedrøre instituttet, som filialen tilhører.«
In the case of branches, the information reported under paragraph 1 shall relate to the institution to which the branch belongs.’;
Artikel 61, stk. 1, affattes således:
in Article 61, paragraph 1 is replaced by the following:
ECB offentliggør en opdateret liste over belånbare omsættelige aktiver på sit websted i overensstemmelse med den metode, der er anført på webstedet.
The ECB shall publish an updated list of eligible marketable assets on its website, in accordance with the methodologies indicated on its website and shall update it every day on which TARGET2 is operational.
Listen opdateres på alle dage, hvor TARGET2 er åben.
Marketable assets included on the list of eligible marketable assets become eligible for use in Eurosystem credit operations upon their publication on the list.
Omsættelige aktiver, som er optaget på listen over belånbare omsættelige aktiver, bliver godkendt til brug i Eurosystemets kreditoperationer, når de offentliggøres på listen.
As an exception to this rule, in the specific case of short-term debt instruments with same-day value settlement, the Eurosystem may grant eligibility from the date of issue.
Som en undtagelse fra denne regel kan Eurosystemet i det særlige tilfælde af kortfristede gældsinstrumenter med afvikling af værdiansættelsesoperationer samme dag lade godkendelsen gælde fra udstedelsesdagen.
Assets assessed in accordance with Article 87(3) shall not be published on this list of eligible marketable assets.’;
Aktiver, som vurderes i henhold til artikel 87, stk. 3, offentliggøres ikke på denne liste over belånbare omsættelige aktiver.«
in Article 63, paragraph 1 is replaced by the following:
Artikel 63, stk. 1, affattes således:
In order to be eligible, debt instruments shall have either of the following coupon structures until final redemption:
For at være belånbare skal gældsinstrumenter have en af følgende kuponstrukturer indtil den endelige indfrielse:
fixed, zero or multi-step coupons with a pre-defined coupon schedule and pre-defined coupon values; or
faste kuponrenter, nulkuponrenter eller flertrinskuponrenter (multi-step coupons) med en på forhånd defineret tidsplan og på forhånd definerede kuponrenteværdier, eller
floating coupons that have the following structure: coupon rate = (reference rate * l) ± x, with f ≤ coupon rate ≤ c, where:
variable kuponrenter, som har følgende struktur: kuponrente = (referencerente * l) ± x, med f ≤ kuponrente ≤ c, hvor:
the reference rate is only one of the following at a single point in time:
referencerenten kun er én af de følgende på et enkelt tidspunkt:
a euro money market rate, e.g. Euribor, LIBOR or similar indices,
en europengemarkedsrente, f.eks. EURIBOR, LIBOR eller lignende indeks,
a constant maturity swap rate, e.g. CMS, EIISDA, EUSA,
en constant maturity-swaprente, f.eks. CMS, EIISDA, EUSA,
the yield of one or an index of several euro area government bonds that have a maturity of one year or less,
renten på én statsobligation i euroområdet eller et indeks af flere sådanne statsobligationer, der har en løbetid på et år eller derunder
a euro area inflation index;
et inflationsindeks i euroområdet.
f (floor), c (ceiling), l (leveraging/deleveraging factor) and x (margin) are, if present, numbers that are either pre-defined at issuance, or may change over time only according to a path predefined at issuance, where l is greater than zero throughout the entire lifetime of the asset.
f (gulv), c (loft), l (gearings-/nedgearingsfaktor) og x (margin), såfremt de foreligger, er tal, som enten er defineret på forhånd ved udstedelsen, eller som kun kan ændres over tid i henhold til en udvikling, der er defineret ved udstedelsen, hvor I er større end eller lig med nul gennem hele aktivets løbetid.
For floating coupons with an inflation index reference rate, l shall be equal to one.’;
For variable kuponrenter med et inflationsindeks som referencerente skal l være lig med en.«
the following Article 77a is inserted:
Følgende indsættes som artikel 77a:
‘Article 77a
»Artikel 77a
Restrictions on investments for asset-backed securities
Begrænsninger for investeringer i værdipapirer af asset-backed typen
Any investments of monies standing to the credit of the issuer's or of any intermediary SPV's bank accounts under the transaction documentation shall not consist, in whole or in part, actually or potentially, of tranches of other ABSs, credit-linked notes, swaps or other derivative instruments, synthetic securities or similar claims.’;
Investeringsbeløb, der står som kreditbeløb på en bankkonto tilhørende udstederen eller en mellemmand for et special purpose vehicle (SPV) i transaktionsdokumentationen, må ikke, det være sig helt eller delvist, faktisk eller potentielt, bestå af trancher af andre værdipapirer af asset-backed typen, credit-linked notes, swaps eller andre derivater, syntetiske værdipapirer eller tilsvarende fordringer.«
in Article 73, paragraph 7 is deleted;
I artikel 73 udgår stk. 7.
in Article 78, paragraph 1 is replaced by the following:
Artikel 78, stk. 1, affattes således:
Comprehensive and standardised loan-level data on the pool of cash-flow generating assets backing the ABSs shall be made available in accordance with the procedures set out in Annex VIII, which include the information on the required data quality score and the requirements for the Eurosystem's designation of loan-level data repositories.
Der skal stilles omfattende og standardiserede data på lånniveau om den pulje af pengestrømsgenererende aktiver, der er sikkerhed for værdipapirerne af asset-backed typen, til rådighed i overensstemmelse med procedurerne fastsat i bilag VIII, hvilket omfatter oplysninger om den krævede score for datakvaliteten og kriterierne for Eurosystemets godkendelse af datalagre for data på lånniveau.
In its eligibility assessment, the Eurosystem takes account of: (a) any failure to deliver data, and (b) how frequently individual loan-level data fields are found not to contain meaningful data.’;
Eurosystemet tager i sin godkendelsesvurdering højde for a) eventuelle tilfælde af manglende indberetning af data og b) hvor ofte individuelle felter til data på lånniveau ikke indeholder relevante data.«
in Section 2, Chapter 1 of Title II of Part Four the following Subsection 4 is inserted:
I fjerde del, afsnit II, kapitel 1, sektion 2, indsættes følgende delsektion 4:
‘Subsection 4
»Delsektion 4
Specific eligibility criteria for certain unsecured debt instruments
Særlige belånbarhedskriterier for visse usikrede gældsinstrumenter
Article 81a
Artikel 81a
Eligibility criteria for certain unsecured debt instruments
Belånbarhedskriterier for visse usikrede gældsinstrumenter
To be eligible for Eurosystem credit operations, unsecured debt instruments issued by credit institutions or investment firms, or by their closely-linked entities as defined in Article 138(2), shall comply with the general eligibility criteria relating to all types of marketable assets laid down in Section 1, with the exception of the requirement laid down in Article 64 to the extent that the unsecured debt instrument is subject to statutory subordination.
For at kunne godkendes som belånbare i forbindelse med Eurosystemets kreditoperationer skal usikrede gældsinstrumenter udstedt af kreditinstitutter eller investeringsselskaber eller af enheder, hvormed de har snævre forbindelser, som defineret i artikel 138, stk. 2, opfylde de generelle belånbarhedskriterier for alle typer omsættelige aktiver, der er fastsat i sektion 1, med undtagelse af kravene i artikel 64 i det omfang, det usikrede gældsinstrument er omfattet af en lovpligtig efterstillelse.
For the purposes of this subsection, statutory subordination means the subordination, based on a statutory framework applicable to the issuer, of an unsecured debt instrument that is not subject to subordination pursuant to the terms and conditions of the debt instrument, i.e. contractual subordination.’;
I denne delsektion betyder lovpligtig efterstillelse en efterstillelse baseret på en lovgivningsmæssig ramme, der finder anvendelse på udstederen, af et usikret gældsinstrument, der ikke er omfattet af efterstillelse i henhold til de vilkår og betingelser, der gælder for gældsinstrumentet, dvs. en kontraktmæssig efterstillelse.«
in Article 83, point (a) is replaced by the following:
I artikel 83 erstattes litra a) af følgende:
An ECAI issue rating: this rating refers to an ECAI credit assessment assigned to either an issue or, in the absence of an issue rating from the same ECAI, the programme or issuance series under which an asset is issued.
ECAI-vurdering: Denne vurdering henviser til enten en ECAI-kreditvurdering, der er tildelt en udstedelse, eller såfremt der ikke findes en vurdering af udstedelsen fra det samme eksterne kreditvurderingsbureau, det program/den udstedelsesserie, som aktivet er udstedt inden for.
An ECAI assessment for a programme or issuance series shall only be relevant if it applies to the particular asset in question and is explicitly and unambiguously matched with the asset's ISIN code by the ECAI, and a different issue rating from the same ECAI does not exist.
Et eksternt kreditvurderingsbureaus vurdering for et program eller en udstedelsesserie er kun relevant, hvis den gælder for det pågældende aktiv og udtrykkeligt og utvetydigt matches med aktivets ISIN-kode af det eksterne kreditvurderingsbureau, og der ikke findes en anden udstedelsesvurdering fra det samme eksterne kreditvurderingsbureau.
For ECAI issue ratings, the Eurosystem shall make no distinction in respect of the original maturity of the asset.’;
For så vidt angår eksterne kreditvurderingsbureauers vurderinger af udstedelser, skelner Eurosystemet ikke efter aktivets oprindelige løbetid.«
in Article 104, the following paragraph 3a is inserted:
I artikel 104 indsættes følgende stk. 3a:
From 1 January 2018, NCBs shall employ a mechanism to ensure that set-off risk has been excluded or significantly mitigated when they accept as collateral credit claims originated after that date.
Fra 1. januar 2018 anvender de nationale centralbanker en mekanisme, der sikrer, at modregningsrisici er elimineret eller betydeligt reduceret, når de accepterer gældsfordringer med oprindelse efter denne dag som sikkerhed.
Credit claims originated before 1 January 2018 which have not been subject to that mechanism may be mobilised as collateral until 31 December 2019 provided that all other eligibility criteria are fulfilled.’;
Gældsfordringer med oprindelse før 1. januar 2018, som ikke er omfattet af denne mekanisme, kan mobiliseres som sikkerhed indtil 31. december 2019, såfremt alle andre belånbarhedskriterier er opfyldt.«
Article 120 is amended as follows:
Artikel 120 affattes som følger:
paragraphs 1 and 2 are replaced by the following:
Stk. 1 og 2 erstattes af følgende:
For the purposes of the ECAF, the general acceptance criteria for ECAIs shall be the following:
I forbindelse med Eurosystemets rammer for kreditvurdering gælder følgende generelle kriterier for godkendelse af eksterne kreditvurderingsbureauer:
ECAIs shall be registered by the European Securities and Markets Authority in accordance with Regulation (EC) No 1060/2009.
Eksterne kreditvurderingsbureauer (ECAI'er) skal være registreret af Den Europæiske Værdipapirs- og Markedstilsynsmyndighed i overensstemmelse med forordning (EF) nr. 1060/2009.
ECAIs shall fulfil operational criteria and provide relevant coverage so as to ensure the efficient implementation of the ECAF.
Eksterne kreditvurderingsbureauer skal opfylde operationelle kriterier og yde relevant dækning for at sikre en effektiv gennemførelse af Eurosystemets rammer for kreditvurdering.
In particular, the use of an ECAI credit assessment is subject to the availability to the Eurosystem of information on these assessments, as well as information for the comparison and the assignment, i.e. mapping of the assessments to the Eurosystem's credit quality steps and for the purposes of the performance monitoring process under Article 126.
Navnlig er anvendelsen af et eksternt kreditvurderingsbureaus kreditvurdering betinget af, at Eurosystemet råder over oplysninger om disse vurderinger samt oplysninger med henblik på sammenligning og klassificering (mapping) af vurderingerne i forhold til Eurosystemets kreditkvalitetstrin samt med henblik på performanceovervågningen i henhold til artikel 126.
The Eurosystem reserves the right to decide whether to initiate an ECAF acceptance procedure upon request from a credit rating agency (CRA).
Eurosystemet forbeholder sig ret til at træffe afgørelse om, hvorvidt der efter ansøgning fra et kreditvurderingsbureau (CRA) skal indledes en godkendelsesprocedure inden for Eurosystemets rammer for kreditvurdering.
In making its decision, the Eurosystem shall take into account, among other things, whether the CRA provides relevant coverage for the efficient implementation of the ECAF in accordance with the requirements set out in Annex IXa.’;
I forbindelse med denne afgørelse tager Eurosystemet bl.a. hensyn til, hvorvidt kreditvurderingsbureauet yder den relevante dækning for den effektive gennemførelse af Eurosystemets rammer for kreditvurdering i overensstemmelse med de i bilag IXa fastsatte krav.«
the following paragraph 2a is inserted:
Som stk. 2a indsættes:
Following the initiation of an ECAF acceptance procedure, the Eurosystem shall investigate all additional information deemed relevant to ensure the efficient implementation of the ECAF, including the ECAI's capacity to fulfil the criteria and rules of the ECAF performance monitoring process in accordance with the requirements set out in Annex IX and the specific criteria in Annex IXb (if relevant).
I forbindelse med indledningen af en godkendelsesprocedure inden for Eurosystemets rammer for kreditvurdering undersøger Eurosystemet alle yderligere oplysninger, som skønnes at være relevante for at sikre den effektive gennemførelse af Eurosystemets rammer for kreditvurdering, herunder det eksterne kreditvurderingsbureaus kapacitet til at opfylde de kriterier og regler, der gælder for performanceovervågningsprocessen inden for Eurosystemets rammer for kreditvurdering i henhold til kravene, som er fastsat i bilag IX og de specifikke kriterier i bilag IXb (såfremt det er relevant).
The Eurosystem reserves the right to decide whether to accept an ECAI for the purposes of the ECAF on the basis of the information provided and its own due diligence assessment.’;
Eurosystemet forbeholder sig ret til at træffe afgørelse om, hvorvidt et eksternt kreditvurderingsbureau kan godkendes med henblik på Eurosystemets rammer for kreditvurdering på grundlag af de forelagte oplysninger og dets egen due diligence-vurdering.«
in Article 122(3), point (b) is replaced by the following:
Artikel 122, stk. 3, litra b), affattes som følger:
an up-to-date assessment by the competent authority reflecting the currently available information on all issues affecting the use of the IRB for collateral purposes and all issues relating to the data used for the ECAF performance monitoring process’;
den nyeste vurdering foretaget af den kompetente myndighed, som afspejler de oplysninger, der for nærværende foreligger om alle spørgsmål, der påvirker anvendelsen af det interne ratingbaserede system som grundlag for sikkerhedsstillelse og alle spørgsmål, som vedrører de data, der anvendes i forbindelse med performanceovervågningsprocessen inden for Eurosystemets rammer for kreditvurdering«
in Article 137, paragraph 2 is replaced by the following:
Artikel 137, stk. 2, affattes således:
The general eligibility criteria for marketable assets laid down in Title II of Part Four shall apply, except that marketable assets:
De generelle belånbarhedskriterier for omsættelige aktiver, som er fastsat i fjerde del, afsnit II, finder anvendelse, idet omsættelige aktiver dog:
may be issued, held and settled outside the EEA;
kan udstedes, opbevares og afvikles uden for EØS, og
may be denominated in currencies other than the euro; and
kan være denomineret i andre valutaer end euro, og
shall not have a coupon value that results in a negative cash flow.’;