natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I april 2016 indledte Danmark en ny åben, ubetinget og gennemsigtig salgsproces for at sælge sine aktier i Banken.
In April 2016, Denmark initiated a new open, unconditional and transparent sales process with the aim of selling its shares in the Bank.
Den 17. juni 2016 blev indledningsafgørelsen offentliggjort i Den Europæiske Unions Tidende [3].
On 17 June 2016, the Opening Decision was published in the Official Journal of the European Union [3].
Den modtog ingen bemærkninger fra interesserede parter.
It did not receive any comments from interested parties.
Da salgsprocessen ikke resulterede i bud på køb af Banken, informerede Danmark Kommissionen den 23. november 2016 om, at Nykredit havde udtrykt interesse i at danne et konsortium af investorer uden for banksektoren til at erhverve og rekapitalisere Banken.
After the sales process had failed to attract any bids for the Bank, Denmark informed the Commission on 23 November 2016 that the Danish Bank Nykredit had expressed an interest in building a consortium of non-bank investors to acquire and recapitalise the Bank.
Den transaktion kombineret med yderligere omstruktureringsbestræbelser ville ifølge Danmark genoprette Bankens langsigtede levedygtighed.
That transaction, combined with further restructuring efforts, would in Denmark's view restore the long-term viability of the Bank.
Fra den 23. november 2016 til primo juni 2017 drøftede Kommissionen og Danmark den nye omstruktureringsplan ved en række møder, telefonkonferencer og i skriftlig korrespondance.
Between 23 November 2016 and early June 2017, the Commission and Denmark discussed the new restructuring plan in a series of meetings, phone conferences and written correspondence.
Den 14. juni 2017 fremsendte Danmark den endelige version af den nye omstruktureringsplan sammen med den underskrevne aftale med det private investorkonsortium om erhvervelse af Bankens aktier.
On 14 June 2017 Denmark submitted the final version of the new restructuring plan as well as the signed agreement with the private investor consortium to acquire the Bank's shares.
Investorkonsortiet afgav derefter et offentligt overtagelsestilbud på Bankens resterende aktier (ejet af private investorer) med udløbsfrist den 18. juli 2017.
The investor consortium subsequently launched a public takeover bid for the Bank's remaining shares (held by private parties), with closing date 18 July 2017.
Ved brev af 12. juni 2017 gav Danmark tilsagn om at give afkald på sin ret ifølge artikel 342 i traktaten og artikel 3 i forordning (EF) nr. 1 [4] og lade nærværende afgørelse vedtage og offentliggøre på engelsk.
By letter of 12 June 2017, Denmark agreed to waive its rights deriving from Article 342 of the Treaty in conjunction with Article 3 of Regulation No 1 [4] and to have this Decision adopted and notified in English.
Vestjysk Bank i dag
Vestjysk Bank today
Vestjysk Bank blev stiftet i 1874 og er af Finanstilsynet ikke kategoriseret som et systemisk vigtigt finansielt institut.
First established in 1874, Vestjysk Bank is classified as a non-systemically important financial institution by the Danish Financial Supervisory Authority (‘DFSA’) and is currently the 15th largest bank in Denmark, with a market share of less than 0,3 %.
Banken er i øjeblikket den 15. største i Danmark og har en markedsandel på under 0,3 %.
On the basis of the most recent available data (from 31 March 2017), the Bank has a balance sheet of DKK 19,5 billion (EUR 2,6 billion), DKK 14 billion of deposits (EUR 1,9 billion), DKK 12,4 billion of total loans (EUR 1,7 billion), 15 branches and 438 employees (full time equivalent ‘FTE’).
På baggrund af de nyeste tilgængelige data (fra 31. marts 2017) har Banken en balance på 19,5 mia. DKK (2,6 mia. EUR), en indlånsportefølje på 14 mia. DKK (1,9 mia. EUR), en udlånsportefølje på 12,4 mia. DKK (1,7 mia. EUR), 15 afdelinger og 438 medarbejdere (i fuldtidsækvivalenter — »FTÆ«).
The Danish State is the majority shareholder of the Bank, controlling 81,47 % of the share capital and voting rights in Vestjysk Bank.
Den danske stat er majoritetsaktionær i Banken og kontrollerer 81,47 % af aktiekapitalen og stemmerettighederne i Vestjysk Bank.
Vestjysk Bank is listed on the Copenhagen Stock Exchange.
Vestjysk Bank er noteret på Københavns Fondsbørs.
The Bank's business model combines local retail lending with a large exposure to the agricultural and commercial real estate sectors.
Bankens forretningsmodel kombinerer udlån til private i lokalområdet med store eksponeringer i landbrugs- og erhvervsejendomssektoren.
The Bank is mainly active in Denmark's Jutland Region.
Banken driver primært virksomhed i Jylland.
The aid measures temporarily approved in the Rescue Decision
Støtteforanstaltninger, der er midlertidigt godkendt ved redningsafgørelsen
In 2012 Vestjysk Bank received State aid in order to merge with Aarhus Lokalbank, another Danish regional bank active in the Jutland Region.
I 2012 modtog Vestjysk Bank statsstøtte til fusionen med Aarhus Lokalbank, en anden dansk regionalbank med virksomhed i Jylland.
At the end of 2011 Vestjysk Bank had a balance sheet of DKK 29,2 billion (EUR 3,9 billion) and Aarhus Lokalbank DKK 4,4 billion (EUR 600 million) respectively.
Ved udgangen af 2011 havde Vestjysk Bank en balance på 29,2 mia. DKK (3,9 mia. EUR) og Aarhus Lokalbank en balance på 4,4 mia. DKK (600 mio. EUR).
In 2009, both Vestjysk Bank and Aarhus Lokalbank had received aid under the Danish recapitalisation scheme.
I 2009 havde både Vestjysk Bank og Aarhus Lokalbank modtaget støtte efter den danske rekapitaliseringsordning.
The aid granted to the Bank was provided in the form of hybrid capital of DKK 1438 million [5] and DKK 177,8 million [6] totalling DKK 1615,8 million (approximately EUR 216 million) and corresponding to 6,2 % of Risk Weighted Assets (RWA).
Støtten til Banken blev ydet i form af to portioner hybridkapital på 1438 mio. DKK [5] og 177,8 mio. DKK [6], i alt 1615,8 mio. DKK (ca. 216 mio. EUR) svarende til 6,2 % af Bankens risikovægtede aktiver.
As a consequence, the Danish State was already the major shareholder in both banks (it had a stake of 53,1 % in Vestjysk Bank and 45,2 % in Aarhus Lokalbank) prior to the merger [7].
Derfor var den danske stat allerede den største aktionær i begge banker (den havde en andel på 53,1 % i Vestjysk Bank og 45,2 % i Aarhus Lokalbank) før fusionen [7].
On 28 February 2012, Denmark informed the Commission that Vestjysk Bank and Aarhus Lokalbank were about to merge as each faced an increased risk of becoming a distressed bank.
Den 28. februar 2012 meddelte Danmark Kommissionen, at Vestjysk Bank og Aarhus Lokalbank havde intention om at fusionere, da de begge var i risiko for at blive nødlidende.
The merger of the two banks was intended to counter the funding challenges of the banks by creating one continuing entity, Vestjysk Bank, and to strengthen its position as a regional bank.
Fusionen mellem de to banker skulle imødegå begges finansieringsproblemer ved at danne en samlet fortsættende enhed, Vestjysk Bank, og dermed styrke dennes position som en regional bank.
In order to execute the merger Denmark notified the following measures in respect of Vestjysk Bank to the Commission:
Danmark anmeldte følgende foranstaltninger til fordel for Vestjysk Bank med henblik på iværksættelsen af fusionen til Kommissionen:
Measure 1 – Completion of an increase in the capital of the Bank with net proceeds of between DKK 250 and DKK 300 million;
foranstaltning 1 — fuldførelsen af en kapitaltilførsel til Banken med et nettoprovenu på 250-300 mio. DKK
Measure 2 – Raising of new subordinated loan capital with a principal of DKK 200 million;
foranstaltning 2 — tilførsel af ny efterstillet lånekapital med en hovedstol på 200 mio. DKK
Measure 3 – Sale of a minority shareholding for DKK 175 million (EUR 23 million) that the Bank owned in a Danish mortgage credit institution to the Danish Central Bank;
foranstaltning 3 — salg af en minoritetsandel på 175 mio. DKK (23 mio. EUR), som Banken ejede i et dansk realkreditinstitut, til den danske nationalbank
Measure 4 – Individual State guarantees for new bonds for up to DKK 8,6 billion (EUR 1154 million).
foranstaltning 4 — en individuel statsgaranti for nye obligationer på op til 8,6 mia. DKK (1154 mio. EUR).
On 25 April 2012 the Commission temporarily approved Measures 1, 3 and 4 as rescue aid for a period of six months or, if Denmark submitted an in-depth restructuring plan within six months from the date of the Decision, until the Commission had adopted a final decision on that restructuring plan.
Den 25. april 2012 godkendte Kommissionen midlertidigt foranstaltning 1, 3 og 4 som redningsstøtte i en periode på seks måneder, eller — hvis Danmark fremsendte en gennemgribende omstruktureringsplan inden seks måneder fra datoen for vedtagelsen af afgørelsen — indtil Kommissionen traf en endelig afgørelse om denne omstruktureringsplan.
Measure 2 was funded entirely by private investors and was, as a result, found not to constitute State aid.
Foranstaltning 2 blev finansieret fuldt ud af private investorer og blev derfor ikke anset for at udgøre statsstøtte.
On 28 June 2012, Vestjysk Bank received a final binding undertaking from the Danish Financial Stability Company [8] in respect of Measure 4, which limited the individual State guarantees for liabilities to DKK 6,8 billion (EUR 914 million).
Den 28. juni 2012 modtog Vestjysk Bank et endeligt bindende tilsagn fra selskabet Finansiel Stabilitet [8] vedrørende foranstaltning 4, som begrænsede de individuelle statsgarantier for gæld til 6,8 mia. DKK (914 mio. EUR).
The gross proceeds from Measure 1 amounted to DKK 318,7 million, (net proceeds of DKK 300 million) and the participation of the State amounted to DKK 166 million (EUR 22 million).
Bruttoprovenuet fra foranstaltning 1 beløb sig til 318,7 mio. DKK (nettoprovenu på 300 mio. DKK), og statens deltagelse beløb sig til 166 mio. DKK (22 mio. EUR).
Measure 3 gave rise to a capital relief effect of 0,60 % by reducing RWA of the Bank.
Foranstaltning 3 skabte en kapitalnedsættelse på 0,60 % ved at nedbringe bankens risikovægtede aktiver.
The final amount of support resulting from the implementation of the three measures described in the Rescue Decision was DKK 7293,7 million (EUR 979 million).
Det endelige støttebeløb, der var resultatet af gennemførelsen af de tre foranstaltninger, der er beskrevet i redningsafgørelsen, var 7293,7 mio. DKK (979 mio. EUR).
The lack of a robust restructuring plan and the Opening Decision
Manglende solid omstruktureringsplan og indledningsafgørelsen
On 18 April 2012 Denmark submitted a preliminary version of the restructuring plan for Vestjysk Bank on a stand-alone basis, which included a draft term sheet for possible commitments.
Den 18. april 2012 fremsendte Danmark en foreløbig version af omstruktureringsplanen for Vestjysk Bank som selvstændig enhed, som indeholdt et udkast til et term sheet med mulige tilsagn.
That submission was followed by numerous updates and amendments, aimed at providing for additional action to restore the long term viability of the Bank, as the latter failed to achieve its projected profitability.
Denne skrivelse blev fulgt op med talrige ajourføringer og ændringer omhandlende de yderligere bestræbelser, der skulle til for at genoprette Bankens langsigtede levedygtighed, idet det ikke var lykkedes denne at opnå den forventede rentabilitet.
In August 2013, Denmark informed the Commission that it planned to sell Vestjysk Bank and the discussions concerning the restructuring of the Bank on a stand-alone basis were hence suspended.
I august 2013 informerede de danske myndigheder Kommissionen om, at de planlagde et salg af Vestjysk Bank, og drøftelserne af omstruktureringen af Banken blev derfor sat i bero.
In April 2014 Denmark informed the Commission that the sale of the Bank had been cancelled as none of the potential buyers had submitted an offer.
I april 2014 meddelte Danmark Kommissionen, at salget af Banken var blevet aflyst, da ingen potentielle købere havde indgivet tilbud.
Discussions concerning the restructuring of the Bank on a stand-alone basis therefore resumed.
Drøftelserne af omstruktureringen af Banken blev derfor genoptaget.
However those discussions did not produce a final and robust restructuring plan that could ensure that the viability of the bank could be restored, and the Commission decided to initiate the formal investigation procedure pursuant to Article 108(2) of the Treaty.
Imidlertid udmøntede disse drøftelser sig ikke i en endelig og solid omstruktureringsplan, som kunne sikre, at Bankens levedygtighed blev genoprettet, og Kommissionen besluttede at indlede den formelle undersøgelsesprocedure i henhold til traktatens artikel 108, stk. 2.
Grounds for initiating the procedure
Begrundelse for indledning af proceduren
In its Opening Decision of 4 December 2015 the Commission questioned whether
I sin indledningsafgørelse af 4. december 2015 satte Kommissionen spørgsmålstegn ved
the draft restructuring plan was apt to ensure the Bank's return to viability;
om udkastet til omstruktureringsplanen var egnet til at sikre genoprettelsen af Bankens levedygtighed
competition distortions had been limited to a minimum;
om konkurrencefordrejningerne var begrænset til et minimum
burden sharing had been adequately implemented with respect to one of the repurchasing transactions [9] carried out in 2013.
om der var sikret en tilstrækkelig byrdefordeling i henseende til en af genkøbstransaktionerne [9], der blev foretaget i 2013.
THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
DEN FORMELLE UNDERSØGELSESPROCEDURE
Denmark's reply to the Opening Decision
Danmarks svar på indledningsafgørelsen
The existence of aid in Measures 1 and 3
Forekomst af statsstøtte i foranstaltning 1 og 3
In its reply Denmark confirmed that it accepts Measure 4 is State aid, but also repeated the position it put forward at the time of the Rescue Decision, disputing that Measures 1 and 3 constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
I deres svar bekræftede de danske myndigheder, at de accepterer, at foranstaltning 4 er statsstøtte, men gentog også, hvad de havde givet udtryk for i anledning af redningsafgørelsen, nemlig at de anfægtede, at foranstaltning 1 og 3 udgjorde statsstøtte efter traktatens artikel 107, stk. 1.
More specifically, Denmark submits the following:
Nærmere bestemt anfører de danske myndigheder følgende:
Measure 1: Denmark considers that the completion of the capital increase does not constitute State aid as this was done in full accordance with the market economy investor principle and as a consequence the measure does not constitute State aid.
Foranstaltning 1: De danske myndigheder mener, at fuldførelsen af kapitaltilførslen ikke udgør statsstøtte, da denne foranstaltning foregik i fuld overensstemmelse med det markedsøkonomiske investorprincip og derfor ikke udgør statsstøtte.
Measure 3: Denmark argues that the sale of a minority shareholding in a Danish mortgage credit institution to the Danish Central Bank does not constitute State aid as the transfer did not involve State resources, as the Danish Central Bank is an independent institution and, in any case, did not constitute an advantage for the Bank, as the price was calculated according to a pre-defined methodology that applies to any shareholder.
Foranstaltning 3: De danske myndigheder hævder, at salget af en minoritetsandel i et dansk realkreditinstitut til Nationalbanken ikke udgør statsstøtte, da transaktionen ikke involverede statslige midler, idet Nationalbanken er en uafhængig institution, og idet det i øvrigt heller ikke var en fordel for Banken, idet prisen blev beregnet efter en foruddefineret metodologi, som anvendes på enhver aktionær.
Viability
Levedygtighed
Denmark submitted that Vestjysk Bank is a viable yet at this point in time vulnerable bank.
Danmark anførte, at Vestjysk Bank var en levedygtig om end på dette tidspunkt sårbar bank.
In the opinion of Denmark, the Bank is coming to the end of the restructuring phase and is on the way to entering a phase of stabilization.
Ifølge de danske myndigheder nærmer Banken sig afslutningen af omstruktureringsfasen og er på vej ind i en stabiliseringsfase.
In addition, Denmark claims in its submission that the Bank has a solid basis for continuing core-earnings but, due to the low solvency buffer, the Bank is vulnerable to external macroeconomic factors, mainly factors that influence the agricultural sector due to the large exposure to this segment.
Endvidere hævder de danske myndigheder i deres svar, at Banken har et solidt grundlag ud fra hvilket, den kan fortsætte sin kerneindtjening på, men at den på grund af en lav solvensbuffer er sårbar over for udefrakommende makroøkonomiske faktorer, primært faktorer, som påvirker landbrugssektoren, idet den har store eksponeringer i dette segment.
Measures to limit the distortions of competition
Foranstaltninger til begrænsning af konkurrencefordrejninger
Denmark considers that the Bank has actively worked to reduce its commercial footprint by reducing its overall balance sheet and gross lending and focusing its business on its core region composed of parts of Jutland.
De danske myndigheder mener, at Banken aktivt har arbejdet for at mindske sin påvirkning af markedet ved at indskrænke sin samlede balance og bruttoudlånsportefølje og fokusere sin forretning på kerneregionen Jylland.
In addition, the Bank has substantially reduced its number of branches and full time employees as well as reduced its operating costs.
Dertil kommer, at Banken har nedbragt antallet af afdelinger og fuldtidsansatte væsentligt samt reduceret sine driftsomkostninger.
In addition, the Bank has, since mid-2012, complied with a number of behavioural measures and corporate governance rules, that Denmark had proposed in the context of the draft restructuring plan referred to in recital 24, with the aim to limit the distortions of competition.
Endvidere har Banken siden medio 2012 overholdt en række adfærdsforanstaltninger og selskabsledelsesregler, som de danske myndigheder havde foreslået i forbindelse med udkastet til omstruktureringsplanen, der blev omtalt i betragtning 24, med det formål at begrænse konkurrencefordrejningerne.
Hence, Denmark concludes that the steps already taken have been more than adequate to limit the distortion of competition produced by the State aid measure.
De danske myndigheder konkluderer derfor, at de skridt, der allerede er taget, har været mere end tilstrækkelige til at begrænse den konkurrencefordrejning, der følger af statsstøtteforanstaltningen.
Burden sharing
Byrdefordeling
Denmark submits that burden sharing has been correctly implemented during the restructuring process.
De danske myndigheder anfører, at byrdefordelingen er blevet korrekt gennemført under omstruktureringsprocessen.
Denmark received a discount in the subscription rate that ensured an adequate remuneration for its participation in the capital increase as well as a risk-based guarantee commission for the individual guarantee which is well above the requirements in the 2011 Prolongation Communication [10].
Danmark fik et nedslag på tegningskursen, som sikrede en tilstrækkelig forrentning af statens deltagelse i kapitalforhøjelsen foruden en risikobaseret garantiprovision for den individuelle garanti, som ligger langt over kravene i forlængelsesmeddelelsen fra 2011 [10].
With reference to one of a number of liability management exercises completed since 2012 in which a price above the theoretical maximum price for the buyback of subordinated capital was paid, Denmark notes that the amount of such overprice to the benefit of the creditor (and not the Bank) amounted to 2 % of the principal corresponding to NOK 800000 (about EUR 108000).
Stresstesten i 2016 og den nye salgsproces
The amount was paid in full at the beginning of 2014.
På Kommissionens anmodning gennemførte Finanstilsynet i marts 2016 en stresstest af Banken.
The 2016 stress test and the new sales process
Stresstesten blev foretaget uden forsinkelse og i overensstemmelse med Den Europæiske Banktilsynsmyndigheds (»EBA«) standarder.
Upon the request of the Commission, in March 2016 the Danish Financial Supervisory Authority conducted a stress test on the Bank.
Konklusionen blev, at Vestjysk Bank i en stresssituation kunne risikere ikke at leve op til sit individuelle solvenskrav.
The stress test was performed without delay and in accordance with European Banking Authority (‘EBA’) standards.
I maj 2016 meddelte de danske myndigheder Kommissionen, at de sammen med SEB som finansiel rådgiver havde igangsat forberedelsen af et salg af Banken.
It concluded that if put under stress, Vestjysk Bank's individual solvency requirement could be breached.
Forberedelserne skulle oprindelig have været afsluttet sidst på sommeren 2016, men processen kom til at vare indtil slutningen af efteråret 2016 (se også betragtning 52).
In May 2016, Denmark informed the Commission that it was conducting a process with its financial adviser (SEB) with a view to selling the Bank.
Den 14. juni 2017 sendte de danske myndigheder Kommissionen det uigenkaldeligetilsagn undertegnet af Danmark og et konsortium af private investorer om salg af den danske stats aktiepost i Vestjysk Bank med forbehold af mere fordelagtige tilbud, som andre potentielle købere måtte afgive inden den 18. juli 2017.
In this respect, it must be noted that Denmark considered selling the Bank either to another bank (which would possibly integrate it in its own operations) or to a financial investor (which would possibly keep it as a standalone entity).
Nykredit udarbejdede en ny omstruktureringsplan i samarbejde med Vestjysk Bank, og de danske myndigheder forelagde den for Kommissionen (»Nykreditplanen«).
The restructuring plan was hence also to be dependent on the type of buyer.
Den har som mål at dække kapitalbehovet og genoprette Bankens langsigtede levedygtighed.
4.
Der er følgende primære elementer i Nykreditplanen:
THE NEW RESTRUCTURING PLAN — A CONSORTIUM OF INVESTORS COORDINATED BY DANISH BANK NYKREDIT TO ACQUIRE AND RECAPITALISE VESTJYSK BANK
Der dannes et konsortium bestående af danske langsigtede investorer (»konsortiet«) [11] repræsenteret ved Nykredit, som køber hele statens aktieandel på 81,47 % til en pris af 1 DKK pr. aktie eller et samlet beløb på ca. 123 mio. DKK (ca. 16,5 mio. EUR).
On 23 November 2016, Denmark informed the Commission that the Danish bank Nykredit had expressed an interest in building a consortium of non-bank investors to acquire and recapitalise the Bank.
Bankens øvrige (private) aktionærer har også mulighed for at sælge deres aktier til konsortiet til samme kurs.
Following several exchanges from November 2016 onwards, Denmark informed the Commission on 29 April 2017 that Nykredit had received sufficient firm commitments from a number of investors to execute the new restructuring plan.
Konsortiet garanterer gennemførelsen af en aktieemission til forhøjelse af Bankens aktiekapital med ca. 745 mio. DKK (ca. 100 mio. EUR) til en forventet tegningspris på 1 DKK pr. aktie.
On 14 June 2017, Denmark submitted to the Commission the irrevocable undertaking signedby Denmark and a consortium of private investors on the sale of the Danish State's shareholding in Vestjysk, subject to the lack of any more advantageous offer which might be submitted by other prospective purchasers before 18 July 2017.
Alle de eksisterende aktionærer vil kunne købe nye aktier på samme vilkår som konsortiet.
A new restructuring plan was drafted by Nykredit in collaboration with Vestjysk and was presented to the Commission by Denmark (‘Nykredit plan’).
Eksisterende efterstillet kapital for ca. 815 mio. DKK (ca. 110 mio. EUR) indfris tidligt til pari, herunder ca. 287,6 mio. DKK (ca. 38,7 mio. EUR) i tilbageværende udestående statsfinansieret hybrid kernekapital [12].
It aims to address the capital needs and long-term viability of the Bank.
Banken fortsætter sine bestræbelser på at nedbringe sine renteudgifter (gennem billigere finansiering) og personale- og administrationsomkostninger […] [13] for at opnå en bedre omkostningsprocent.
The main elements of the Nykredit plan are:
Tabel 1
The other (private) shareholders of the Bank also have the possibility to sell their shares to the Consortium for the same price.