natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kompetente myndigheder, der har accepteret en markedspraksis, bør sikre, at den overvåges tilstrækkeligt med behørig omhu og opmærksomhed.
Competent authorities that have accepted a market practice should ensure it is monitored adequately with due care and attention.
Personer, der anvender markedspraksissen, bør derfor pålægges at opbevare tilstrækkelige optegnelser over alle udførte transaktioner og ordrer, så de kompetente myndigheder har mulighed for at varetage deres tilsynsopgaver og udføre håndhævelsesforanstaltningerne i forordning (EU) nr. 596/2014.
Therefore, persons performing the market practice should be required to keep sufficient records of all transactions and orders undertaken so as to enable competent authorities to fulfil their supervisory functions and to carry out the enforcement actions provided for in Regulation (EU) No 596/2014.
Det er ligeledes af afgørende betydning, at aktiviteterne i forbindelse med anvendelsen af markedspraksissen kan skelnes fra andre handelsaktiviteter, som de udfører for egen regning eller på kundernes vegne.
It is also of paramount importance that their activity of performing the market practice can be distinguished from the other trading activities they conduct on their own account or on the account of clients.
Dette kan opnås ved at føre særskilte regnskaber.
This may be achieved through the maintenance of separate accounts.
Statussen for den enhed, der anvender den accepterede markedspraksis, er et særligt element, der skal tages hensyn til, især når den pågældende enhed handler på vegne af en anden person, som er den direkte beneficiant af markedspraksissen, eller for dennes regning.
The status of the entity performing the accepted market practice is a particular element to be considered, especially when that entity is acting on behalf of or on the account of another person who is the direct beneficiary of the market practice.
De kompetente myndigheder bør vurdere, om det at være tilsynsbelagt er relevant for accepten af den markedspraksis, der er under overvejelse.
Competent authorities should assess whether being a supervised person is relevant for the acceptance of the particular market practice under consideration.
Når en kompetent myndighed vurderer indflydelsen af markedspraksisser, der foreslås som accepterede markedspraksisser, på markedets likviditet og effektivitet, bør den tage formålet med markedspraksisserne i betragtning — for eksempel om formålet med markedspraksisserne i en bestemt situation er at fremme regelmæssig handel med illikvide finansielle instrumenter, at undgå »abusive squeezes« eller at angive priser, når der er risiko for ikke at have modparter i en handel, eller at fremme en hensigtsmæssig markedsadfærd, hvor en deltager har en dominerende stilling.
When assessing the impact of market practices proposed for designation as AMPs on market liquidity and efficiency, competent authorities should consider the objective of the market practices, for instance, whether, in a particular circumstance, the objective of the market practices is to promote regular trading of illiquid financial instruments, to avoid abusive squeezes, or to provide quotes when there is a risk of not having counterparties for a trade or to facilitate orderly operations where a participant has a dominant position.
For så vidt angår pris kunne sådanne formål også være at minimere kursudsving forårsaget af meget store spreads og begrænset udbud af eller efterspørgsel efter et finansielt instrument uden at bringe en markedstendens i fare, skabe prisgennemsigtighed eller fremme en fair prisfastsættelse på markeder, hvor det meste af handelen foregår uden for en markedsplads.
In relation to price, such objectives could also seek to minimize price fluctuations due to excessive spreads and limited supply or demand of a financial instrument without compromising a market trend, to provide transparency of prices or to facilitate fair evaluation of prices in markets where most trades are conducted outside a trading venue.
Denne forordning er baseret på det udkast til reguleringsmæssige tekniske standarder, som Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed har forelagt Kommissionen.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority to the Commission.
ALMINDELIG BESTEMMELSE
CHAPTER I
Artikel 1
GENERAL PROVISION
I denne forordning forstås ved »tilsynsbelagte personer«:
Definitions
investeringsselskaber, der er meddelt tilladelse i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU [3]
For the purposes of this Regulation, ‘supervised persons’ means any of the following:
kreditinstitutter, der er meddelt tilladelse i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2013/36/EU [4]
investment firms authorised under Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council [3];
finansielle modparter som defineret i artikel 2, nr. 8, i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 648/2012 [5]
credit institutions authorised under Directive 2013/36/EU of the European Parliament and of the Council [4];
enhver, der er underlagt krav om tilladelse, organisatoriske krav og overvågning fra »kompetente finansmyndigheders« eller »nationale regulerende myndigheders« side som defineret i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1227/2011 [6]
financial counterparties as defined in Article 2(8) of Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council [5];
enhver, der er underlagt krav om tilladelse, organisatoriske krav og overvågning fra kompetente myndigheders, reguleringsmyndigheders eller agenturers side, som er ansvarlige for spot- eller derivatmarkeder for råvarer
any person subject to authorisation, organisational requirements and supervision by ‘competent financial authority’ or ‘national regulatory authority’ as defined in Regulation (EU) No 1227/2011 of the European Parliament and of the Council [6];
operatører med overholdelsesforpligtelser i medfør af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2003/87/EF [7] om en ordning for handel med kvoter for drivhusgasemissioner.
any person subject to authorisation, organisational requirements and supervision by competent authorities, regulators or agencies responsible for commodities spot or derivatives markets;
KAPITEL II
operators with compliance obligations under Directive 2003/87/EC of the European Parliament and of the Council [7] establishing a scheme for greenhouse gas emission allowance trading.
ACCEPTERET MARKEDSPRAKSIS
CHAPTER II
AFDELING 1
ACCEPTED MARKET PRACTICES
Fastlæggelse af en accepteret markedspraksis
SECTION 1
Artikel 2
Establishing an accepted market practice
Generelle krav
Article 2
Inden fastlæggelsen af en markedspraksis som accepteret markedspraksis skal den kompetente myndighed:
General requirements
vurdere markedspraksissen i forhold til hvert af de kriterier, der er fastlagt i artikel 13, stk. 2, i forordning (EU) nr. 596/2014, og som specificeres yderligere i afdeling 2 i dette kapitel
Prior to establishing a market practice as an accepted market practice (AMP) competent authorities shall:
rådføre sig, hvor det er hensigtsmæssigt, med relevante organer, herunder som minimum repræsentanter for udstedere, investeringsselskaber, kreditinstitutter, investorer, deltagere på markedet for emissionskvoter, markedsoperatører, der driver en multilateral handelsfacilitet (MHF) eller en organiseret handelsfacilitet (OHF) og operatører på et reguleret marked og andre myndigheder, om, hvorvidt en markedspraksis bør fastlægges som accepteret markedspraksis.
evaluate the market practice against each of the criteria set out in Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014 and specified further in Section 2 of this Chapter;
Kompetente myndigheder, der agter at fastlægge en markedspraksis som accepteret markedspraksis, underretter ESMA og de andre kompetente myndigheder herom i overensstemmelse med proceduren i afdeling 3, ved anvendelse af skemaet i bilaget.
consult as appropriate with relevant bodies including, at a minimum, representatives of issuers, investment firms, credit institutions, investors, emission allowance market participants, market operators operating a multilateral trading facility (MTF) or an organised trading facility (OTF) and operators of a regulated market, and other authorities on the appropriateness of establishing a market practice as an AMP.
Når en kompetent myndighed fastlægger en markedspraksis som accepteret markedspraksis i overensstemmelse med artikel 13 i forordning (EU) nr. 596/2014 og med denne forordning, skal den på sit websted offentliggøre afgørelsen om at fastlægge markedspraksissen som accepteret markedspraksis og en beskrivelse af den accepterede markedspraksis i overensstemmelse med skemaet i bilaget, herunder følgende oplysninger:
Competent authorities intending to establish a market practice as an AMP shall notify ESMA and the other competent authorities of that intention in accordance with the procedure laid down in Section 3, using the template set out in the Annex.
en beskrivelse af de typer personer, der kan anvende den accepterede markedspraksis
Where competent authorities establish a market practice as an AMP in accordance with Article 13 of Regulation (EU) No 596/2014 and with this Regulation, they shall publicly disclose on their website the decision establishing the market practice as an AMP and a description of the AMP concerned, in accordance with the template set out in the Annex including the following information:
en beskrivelse af de typer personer eller grupper af personer, der kan drage fordel af anvendelsen af den accepterede markedspraksis, enten ved at anvende den direkte eller gennem udpegelse af en anden person, som anvender markedspraksissen (»beneficiant«)
a description of the types of persons who may perform the AMP;
en beskrivelse af, hvilken type finansielt instrument den accepterede markedspraksis vedrører
a description of the types of person or a group of persons who may benefit from the performance of the AMP, either by performing it directly or through the appointment of another person performing the AMP (‘beneficiary’);
en angivelse af, om den accepterede markedspraksis kan anvendes i en bestemt periode, og en beskrivelse af situationer eller forhold, som fører til midlertidig afbrydelse, suspendering eller afvikling af praksissen.
a description of the type of financial instrument to which the AMP relates;
De personer, som er omhandlet i litra a), er ansvarlige for enhver handelsbeslutning, herunder afgivelse af ordrer, annullering eller ændring af ordrer og afslutning af transaktioner, eller for udførelsen af handler i forbindelse med den accepterede markedspraksis.
an indication of whether the AMP can be performed for a specified period of time and a description of situations or conditions leading to a temporary interruption, suspension or termination of the practice.
AFDELING 2
The persons referred to in point (a) of the first subparagraph shall be responsible for any trading decision, including, the submission of an order, the cancellation or modification of an order, and conclusion of a transaction or for the trading execution in relation with the AMP.
Præcisering af kriterier, der skal tages i betragtning ved fastlæggelse af accepteret markedspraksis
SECTION 2
Artikel 3
Specification of the criteria to consider when establishing accepted market practices
Gennemsigtighed
Article 3
Ved bestemmelse af, om en markedspraksis kan fastlægges som accepteret markedspraksis, og om den opfylder kriteriet i artikel 13, stk. 2, litra a), i forordning (EU) nr. 596/2014, skal de kompetente myndigheder undersøge, om markedspraksissen sikrer, at følgende oplysninger offentliggøres:
Transparency
inden en markedspraksis anvendes som accepteret markedspraksis:
In determining whether a market practice can be established as an AMP and whether it fulfils the criterion set out in point (a) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall examine whether the market practice ensures that the following information will be disclosed to the public:
identiteterne på beneficianterne og personerne, der anvender den, og den person deriblandt, som har ansvaret for at opfylde gennemsigtighedskravene i litra b) og c) i nærværende stykke
before a market practice is performed as an AMP:
en liste over de finansielle instrumenter, i forbindelse med hvilke den accepterede markedspraksis vil finde anvendelse
the identities of the beneficiaries and the persons who will perform it and the one among them that is responsible to fulfil the transparency requirements under points (b) and (c) of this paragraph;
en angivelse af, i hvilken periode den accepterede markedspraksis anvendes, og hvilke situationer eller forhold, som fører til midlertidig afbrydelse, suspendering eller afvikling af dens anvendelse
the identification of the financial instruments in relation to which the AMP will apply;
en liste over de markedspladser, hvor den accepterede markedspraksis vil, blive anvendt, og hvis det er relevant en angivelse af muligheden for at udføre handler uden for en markedsplads
the period during which the AMP will be performed and situations or conditions leading to the temporary interruption, suspension or termination of its performance;
en angivelse af det maksimumsbeløb og det maksimale antal finansielle instrumenter, der afsættes til anvendelsen af den accepterede markedspraksis, hvor det er relevant.
the identification of the trading venues on which the AMP will be carried out, and, where applicable, indication of the possibility to execute transactions outside a trading venue;
når markedspraksissen anvendes som accepteret markedspraksis:
reference to the maximum amounts of cash and of the number of financial instruments allocated to the performance of the AMP, if applicable.
med jævne mellemrum nærmere oplysninger om handelsaktiviteter vedrørende anvendelsen af den accepterede markedspraksis, såsom antallet af udførte transaktioner, handelsvolumen, den gennemsnitlige transaktionsstørrelse, det gennemsnitlige noterede spread og priserne for udførte transaktioner
once the market practice is performed as an AMP:
eventuelle ændringer i tidligere offentliggjorte oplysninger om den accepterede markedspraksis, herunder ændringer vedrørende de tilgængelige ressourcer i form af kontanter og finansielle instrumenter, ændringer i identiteten af de personer, der anvender den accepterede markedspraksis og eventuelle ændringer i tildelingen af kontanter eller finansielle instrumenter på konti, der tilhører beneficianten eller de personer, der anvender den accepterede markedspraksis.
on a periodic basis, details of the trading activity relating to the performance of the AMP such as the number of transactions executed, volume traded, average size of the transactions and average spreads quoted, prices of executed transactions;
når markedspraksissen ikke længere anvendes som en accepteret markedspraksis på initiativ af den person, der anvendte den, beneficianten eller begge
any changes to previously disclosed information on the AMP, including changes relating to available resources in terms of cash and financial instruments, changes to the identity of persons performing the AMP, and any change in the allocation of cash or financial instruments in the accounts of the beneficiary and the persons performing the AMP.
det faktum at anvendelsen af den accepterede markedspraksis er ophørt
when the market practice ceases to be performed as an AMP on the initiative of the person who has been performing it, of the beneficiary or of both:
en beskrivelse af, hvordan den accepterede markedspraksis er blevet anvendt
the fact that the performance of the AMP has ceased;
årsagerne til, at anvendelsen af den accepterede markedspraksis er ophørt.
a description of how the AMP has been performed;
For så vidt angår litra b), nr. i), kan daglige aggregerede tal være acceptable i forbindelse med de relevante kategorier af oplysninger, hvor flere transaktioner udføres i samme handelsperiode.
the reasons or causes for ceasing the performance of the AMP.
Ved bestemmelse af, om en markedspraksis kan fastlægges som accepteret markedspraksis, og om den opfylder kriteriet i artikel 13, stk. 2, litra a), i forordning (EU) nr. 596/2014, skal de kompetente myndigheder undersøge, om markedspraksissen sikrer, at de forelægges følgende oplysninger:
For the purposes of point (b)(i), where multiple transactions in a single trading session are performed, daily aggregated figures may be acceptable in relation to the appropriate categories of information.
inden en markedspraksis anvendes som en accepteret markedspraksis: ordningerne eller kontrakterne mellem de identificerede beneficianter og de personer, der skal anvende markedspraksissen, når denne er fastlagt som accepteret markedspraksis, i tilfælde hvor sådanne ordninger eller kontrakter er nødvendige for anvendelsen heraf
In determining whether a market practice can be established as an AMP and whether it fulfils the criterion set out in point (a) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall examine whether the market practice ensures that the following information will be disclosed to them:
når markedspraksissen anvendes som accepteret markedspraksis: en periodisk rapport til den kompetente myndighed med nærmere oplysninger om udførte transaktioner og om anvendelse af eventuelle ordninger eller kontrakter mellem beneficianten og de personer, der anvender den accepterede markedspraksis.
before a market practice is performed as an AMP, the arrangements or contracts between the identified beneficiaries and the persons who will perform the market practice once established as an AMP where such arrangements or contracts are needed for its performance;
Artikel 4
once the market practice is performed as an AMP, periodic report to the competent authority providing details about the transactions executed and about the operations of any arrangement or contract between the beneficiary and the persons performing the AMP.
Sikring af markedskræfternes funktion og samspil mellem udbud og efterspørgsel
Article 4
Ved bestemmelse af, om en markedspraksis, der foreslås som accepteret markedspraksis, opfylder kriteriet i artikel 13, stk. 2, litra b), i forordning (EU) nr. 596/2014, tager de kompetente myndigheder i betragtning, om markedspraksissen begrænser andre markedsdeltageres muligheder for at reagere på transaktioner.
Safeguards of the operations of the market forces and interplay of the forces of supply and demand
De kompetente myndigheder tager også som minimum følgende kriterier vedrørende de typer personer, der skal anvende markedspraksissen, når denne er fastlagt som accepteret markedspraksis, i betragtning:
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (b) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall consider whether the market practice limits the opportunities for other market participants to respond to transactions.
hvorvidt de er tilsynsbelagte personer
Competent authorities shall also consider at a minimum the following criteria relating to the types of persons who will perform the market practice once established as an AMP:
hvorvidt de er medlemmer af en markedsplads, hvor den accepterede markedspraksis vil blive anvendt
whether they are supervised persons;
hvorvidt de fører optegnelser over ordrer og transaktioner i forbindelse med den anvendte markedspraksis på en sådan måde, at de nemt kan skelnes fra andre handelsaktiviteter, herunder ved at føre særskilte regnskaber for anvendelsen af den accepterede markedspraksis især for at vise, at de indførte ordrer registreres særskilt og enkeltvis uden at samle ordrer fra flere kunder
whether they are members of a trading venue where the AMP will be performed;
hvorvidt de har indført specifikke interne procedurer, der gør følgende muligt:
whether they maintain records of orders and transactions relating to the market practice performed in a way that allows it to be easily distinguished from other trading activities, including through the maintenance of separate accounts for the performance of the AMP, in particular to demonstrate that orders introduced are entered separately and individually without aggregating orders from several clients;
øjeblikkelig identifikation af aktiviteter, der vedrører markedspraksissen
whether they have put in place specific internal procedures allowing:
nem adgang for den kompetente myndighed til optegnelser over relevante ordrer og transaktioner efter anmodning.
immediate identification of the activities relating to the market practice;
hvorvidt de har de nødvendige ressourcer til overholdelse og revision, således at de altid kan overvåge og sikre overholdelsen af betingelserne for den accepterede markedspraksis
ready availability of the relevant orders and transaction records to the competent authority upon request;
hvorvidt de opbevarer de i litra c) omhandlede optegnelser i en periode på mindst fem år.
whether they possess the compliance and audit resources necessary to be able to monitor and ensure compliance at all times with the conditions set for the AMP;
De kompetente myndigheder tager i betragtning, i hvilket omfang markedspraksissen fastlægger en forudfastsat liste over handelsbetingelserne for dens anvendelse som accepteret markedspraksis, herunder grænser med hensyn til priser og mængder og grænser for positioner.
whether they keep the records mentioned in point (c) for a period of at least five years.
De kompetente myndigheder vurderer, i hvilket omfang markedspraksissen og ordningen for eller kontrakten på dens anvendelse:
Competent authorities shall consider the extent to which the market practice establishes an ex ante list of trading conditions for its performance as an AMP, including limits with regard to prices and volumes and limits on positions.
gør det muligt for den person, der anvender den accepterede markedspraksis, at handle uafhængigt af beneficianten uden at være underlagt instrukser, oplysninger eller indflydelse fra beneficianten med hensyn til den måde, hvorpå handelen skal udføres
Competent authorities shall assess the extent to which the market practice and the arrangement or contract for its performance:
gør det muligt at undgå interessekonflikter mellem beneficianten og kunderne hos den person, der anvender den accepterede markedspraksis.
enables the person performing the AMP to act independently from the beneficiary without being subject to instructions, information or influence from the beneficiary as regards the manner in which trading is to be conducted;
Artikel 5
allows for the avoidance of conflicts of interest between the beneficiary and the clients of the person performing the AMP.
Indflydelse på markedets likviditet og effektivitet
Article 5
Ved vurderingen af, om en markedspraksis, der foreslås som accepteret markedspraksis, opfylder kriteriet i artikel 13, stk. 2, litra c), i forordning (EU) nr. 596/2014, bedømmer de kompetente myndigheder den indflydelse, markedspraksissen har på som minimum følgende elementer:
Impact on market liquidity and efficiency
handelsvolumen
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (c) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall assess the impact the market practice has on at least the following elements:
antal ordrer i ordrebogen (ordredybde)
volume traded;
den hurtighed, hvormed udførelsen af transaktionerne sker
number of orders in the order book (order depth);
volumenvægtet gennemsnitskurs for en enkelt handelsperiode, den daglige slutkurs
speed of execution of the transactions;
bud-/udbudsspread, kursudsvinget og volatiliteten
volume weighted average price of a single session, daily closing price;
noteringernes og transaktionernes formelle rigtighed.
bid/offer spread, price fluctuation and volatility;
Artikel 6
regularity of quotations or transactions.
Indflydelse på markedets korrekte funktion
Article 6