natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Det bør anses for at være en tilstrækkelig garanti, hvis markedspladserne modtager en erklæring fra deres medlemmer, der bekræfter, at en sådan afprøvning har fundet sted, og angiver, hvilke midler der blev anvendt til afprøvningen, men markedspladserne bør ikke være forpligtet til at validere tilstrækkeligheden af midlerne eller udfaldet af afprøvningen.
It should be considered as a sufficient guarantee if trading venues receive a declaration from their members confirming that such testing has taken place and stating the means used for that testing, but the trading venues should not be obliged to validate the adequacy of those means or the outcome of that testing.
Det bør kræves, at markedspladserne og deres medlemmer er tilstrækkeligt udstyret til som en nødforanstaltning at annullere ikke-udførte ordrer, hvis der opstår uventede situationer.
Trading venues and their members should be required to be adequately equipped to cancel unexecuted orders as an emergency measure if unexpected circumstances arise.
Levering af direkte elektronisk adgang (DEA) til et ubegrænset antal personer kan udgøre en risiko for udbyderen af den pågældende tjeneste og også for fleksibiliteten og kapaciteten på den markedsplads, hvor ordrerne sendes.
The provision of direct electronic access (DEA) service to an indeterminate number of persons may pose a risk to the provider of that service and also to the resilience and capacity of the trading venue where the orders are sent.
For at tage højde for sådanne risici bør DEA-udbyderen, i tilfælde, hvor markedspladserne tillader videredelegering, kunne sondre mellem de forskellige ordrestrømme fra personer, der benytter sig af videredelegering.
To address such risks, where trading venues allow sub-delegation, the DEA provider should be able to identify the different order flows from the beneficiaries of sub-delegation.
Når en markedsplads tillader sponsoreret adgang, bør potentielle kunder med sponsoreret adgang underkastes godkendelsesproces af markedspladsen.
Where sponsored access is permitted by a trading venue, prospective sponsored access clients should be subjected to a process of authorisation by the trading venue.
Markedspladserne bør også have ret til at bestemme, at deres medlemmers levering af tjenester vedrørende direkte markedsadgang er underlagt godkendelse.
Trading venues should also be allowed to decide that the provision of direct market access services by their members is subject to authorisation.
Markedspladserne bør fastsætte de krav, som deres medlemmer skal opfylde, for at de kan få tilladelse til at levere direkte elektronisk adgang, og fastsætte de minimumsstandarder, som skal opfyldes af potentielle DEA-kunder i due diligence-processen.
Trading venues should specify the requirements to be met by their members in order for them to be allowed to provide DEA and determine the minimum standards to be met by prospective DEA clients in the due diligence process.
Kravene og standarderne bør tilpasses til de risici, der følger af arten, omfanget og kompleksiteten af deres forventede handel samt den tjeneste, der leveres.
Those requirements and standards should be adapted to the risks posed by the nature, scale and complexity of their expected trading, and the service being provided.
De bør navnlig omfatte en vurdering af den forventede handel, ordremængden og den forbindelsestype, der udbydes.
In particular, they should include an assessment of the level of expected trading, the order volume and the type of connection offered.
Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed har foretaget åbne offentlige høringer om det udkast til reguleringsmæssige tekniske standarder, som ligger til grund for denne forordning, analyseret de potentielle omkostninger og fordele i forbindelse hermed samt anmodet interessentgruppen for værdipapirer og markeder, der er nedsat i henhold til artikel 37 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1095/2010 [2], om en udtalelse —
The European Securities and Markets Authority has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [2],
GENERELLE ORGANISATORISKE KRAV TIL MARKEDSPLADSER, DER GIVER MULIGHED FOR ELLER TILLADER ALGORITMISK HANDEL VIA DERES SYSTEMER
GENERAL ORGANISATIONAL REQUIREMENTS FOR TRADING VENUES ENABLING OR ALLOWING ALGORITHMIC TRADING THROUGH THEIR SYSTEMS
(artikel 48 i direktiv 2014/65/EU)
(Article 48 of Directive 2014/65/EU)
Ved denne forordning fastsættes der nærmere bestemmelser vedrørende de organisatoriske krav til systemerne på de markedspladser, der giver mulighed for eller tillader algoritmisk handel, i forbindelse med fleksibilitet og kapacitet, krav til markedspladser om at sikre tilstrækkelig afprøvning af algoritmer og til kontrollerne vedrørende direkte elektronisk adgang i henhold til artikel 48, stk. 12, litra a), b) og g), i direktiv 2014/65/EU.
This Regulation lays down detailed rules for the organisational requirements of the systems of the trading venues allowing or enabling algorithmic trading, in relation to their resilience and capacity, requirements on trading venues to ensure appropriate testing of algorithms and requirements in relation to the controls concerning DEA pursuant to Article 48(12)(a),(b) and (g) of Directive 2014/65/EU.
Ved anvendelsen af denne forordning anses en markedsplads for at tillade eller giver mulighed for algoritmisk handel, hvis ordreafgivelse og ordrematchning foretages elektronisk.
For the purposes of this Regulation, it is considered that a trading venue allows or enables algorithmic trading where order submission and order matching is facilitated by electronic means.
Ved anvendelsen af denne forordning anses ordninger eller systemer, der tillader eller giver mulighed for algoritmisk handel for at være »algoritmiske handelssystemer«.
For the purposes of this Regulation, any arrangements or systems that allow or enable algorithmic trading shall be considered ‘algorithmic trading systems’.
Egenvurderinger af efterlevelse af artikel 48 i direktiv 2014/65/EU
Self-assessments of compliance with Article 48 of Directive 2014/65/EU
Før et handelssystem tages i brug, og mindst en gang om året skal markedspladserne foretage en egenvurdering af deres efterlevelse af artikel 48 i direktiv 2014/65/EU, under hensyntagen til arten, omfanget og kompleksiteten af deres aktiviteter.
Before the deployment of a trading system and at least once a year, trading venues shall carry out a self-assessment of their compliance with Article 48 of Directive 2014/65/EU, taking into account the nature, scale and complexity of their business.
Egenvurderingen skal indeholde en analyse af alle parametrene i bilaget til denne forordning.
The self-assessment shall include an analysis of all parameters set out in the Annex to this Regulation.
Markedspladserne skal opbevare dokumentation over deres egenvurdering i mindst fem år.
Trading venues shall keep a record of their self-assessment for at least five years.
Governance på markedspladser
Governance of trading venues
(artikel 48, stk. 1, i direktiv 2014/65/EU)
(Article 48(1) of Directive 2014/65/EU)
Markedspladserne skal som inden for deres overordnede governance- og beslutningstagningsrammer etablere og overvåge deres handelssystemer gennem en klar og formaliseret governanceordning, der fastlægger:
As part of their overall governance and decision making framework, trading venues shall establish and monitor their trading systems through a clear and formalised governance arrangement setting out:
deres analyse af tekniske spørgsmål, risikospørgsmål og compliancespørgsmål, når de træffer kritiske afgørelser
their analysis of technical, risk and compliance issues when taking critical decisions.
klare ansvarsrelationer, herunder procedurer til godkendelse af udvikling, anvendelse og efterfølgende opdateringer af handelssystemer, og til at løse problemer, der identificeres under overvågningen af handelssystemerne
clear lines of accountability, including procedures to approve the development, deployment and subsequent updates of trading systems and to resolve problems identified when monitoring the trading systems;
effektive procedurer for formidling af oplysninger, således at instrukser kan indhentes og anvendes effektivt og rettidigt
effective procedures for the communication of information such that instructions can be sought and implemented in an efficient and timely manner;
adskillelse af opgaver og ansvarsområder for at sikre effektivt tilsyn med markedspladsernes efterlevelse.
separation of tasks and responsibilities, to ensure effective supervision of compliance by the trading venues.
Markedspladsernes ledelsesorgan eller øverste ledelse skal godkende:
The management body or the senior management of trading venues shall approve:
egenvurderingen af efterlevelse i henhold til artikel 2
the self-assessment of compliance in accordance with Article 2;
foranstaltninger til at udvide markedspladsens kapacitet, hvor det er nødvendigt for at efterleve artikel 11
measures to expand the capacity of the trading venue where necessary in order to comply with Article 11;
tiltag til at afhjælpe væsentlige mangler, der opdages i løbet af overvågningen i henhold til artikel 12 og 13 og efter den regelmæssige gennemgang af handelssystemernes ydeevne og kapacitet i henhold til artikel 14.
actions to remedy any material shortcomings detected in the course of their monitoring in accordance with Articles 12 and 13 and after the periodic review of the performance and capacity of the trading systems in accordance with Article 14.
Compliancefunktion i governanceordningerne
Compliance function within the governance arrangements
Markedspladserne skal sikre, at deres compliancefunktion er ansvarlig for:
Trading venues shall ensure that their compliance function is responsible for:
at skabe klarhed for alt personale, der er involveret i algoritmisk handel, vedrørende markedspladsernes lovmæssige forpligtelser i forbindelse med sådan handel
providing clarity to all staff involved in algorithmic trading about the trading venues' legal obligations with respect to such trading;
at udvikle og opretholde de politikker og procedurer, der skal sikre, at de algoritmiske handelssystemer opfylder disse forpligtelser.
developing and maintaining the policies and procedures to ensure that the algorithmic trading systems comply with those obligations.
Markedspladserne skal sikre, at deres compliancepersonale mindst har en overordnet forståelse af, hvordan algoritmiske handelssystemer og algoritmer fungerer.
Trading venues shall ensure that their compliance staff has at least a general understanding of the way in which algorithmic trading systems and algorithms operate.
Compliancepersonalet skal være i løbende kontakt med personer på markedspladsen, der har indgående teknisk viden om markedspladsens algoritmiske handelssystem eller algoritmer.
The compliance staff shall be in continuous contact with persons within the trading venue who have detailed technical knowledge of the venue's algorithmic trading systems or algorithms.
Markedspladserne skal også sikre, at compliancepersonalet til enhver tid har direkte kontakt til personer, der har adgang til den i artikel 18, stk. 2, litra c), nævnte funktion (nødstopfunktion — »kill functionality«), eller adgang til nødstopfunktionen og til dem, der er ansvarlige for det algoritmiske handelssystem.
Trading venues shall also ensure that compliance staff have, at all times, direct contact with persons who have access to the functionality referred to in Article 18(2)(c) (‘kill functionality’) or access to that kill functionality and to those who are responsible for the algorithmic trading system.
Hvis compliancefunktionen eller elementer af den er outsourcet til en tredjepart, skal markedspladserne give tredjeparten den samme adgang til oplysninger, som de ville give deres eget compliancepersonale.
Where the compliance function, or elements thereof, is outsourced to a third party, trading venues shall provide the third party with the same access to information as they would to their own compliance staff.
Markedspladserne skal indgå en aftale med sådanne compliancekonsulenter, der sikrer, at:
Trading venues shall enter into an agreement with such compliance consultants, ensuring that:
datasikkerheden garanteres
data privacy is guaranteed;
interne og eksterne revisorers eller den kompetente myndigheds revision af compliancefunktionen ikke hindres.
auditing of the compliance function by internal and external auditors or by the competent authority is not hindered.
Markedspladserne skal have tilstrækkeligt personale med de nødvendige færdigheder til at håndtere deres algoritmiske handelssystemer og handelsalgoritmer og med tilstrækkelig viden om:
Trading venues shall employ a sufficient number of staff with the necessary skills to manage their algorithmic trading systems and trading algorithms and with sufficient knowledge of:
de relevante handelssystemer og algoritmer
the relevant trading systems and algorithms;
overvågningen og afprøvningen af sådanne systemer og algoritmer
the monitoring and testing of such systems and algorithms;
de typer af handel, som markedspladsens medlemmer, deltagere eller kunder (»medlemmer«) foretager
the types of trading undertaken by the members, participants or clients of the trading venue (‘members’);
markedspladsens lovmæssige forpligtelser.
the trading venue's legal obligations.
Markedspladserne skal fastlægge de i stk. 1 nævnte nødvendige færdigheder.
Trading venues shall define the necessary skills referred to in paragraph 1.
Det i stk. 1 omhandlede personale skal have de nødvendige færdigheder på ansættelsestidspunktet eller tilegne sig dem ved kurser efter ansættelsen.
The staff referred to in paragraph 1 shall have those necessary skills at the time of recruitment or shall acquire them through training after recruitment.
Markedspladserne skal sikre, at det pågældende personales færdigheder holdes ajour, og regelmæssigt evaluere personalets færdigheder.
The trading venues shall ensure that those staff's skills remain up-to-date and shall evaluate their skills on a regular basis.
De i stk. 2 omhandlede kurser for personalet skal tilpasses personalets erfaring og ansvar, idet der tages hensyn til arten, omfanget og kompleksiteten af deres aktiviteter.
The staff training referred to in paragraph 2 shall be tailored to the experience and responsibilities of the staff, taking into account the nature, scale and complexity of their activities.
Det i stk. 1 omhandlede personale skal omfatte personale med tilstrækkelig anciennitet til at varetage deres opgaver effektivt på markedspladsen.
The staff referred to in in paragraph 1 shall include staff with sufficient seniority to perform their functions effectively within the trading venue.
Outsourcing og indkøb
Outsourcing and procurement
Markedspladser, der outsourcer alle eller dele af deres operationelle funktioner i forbindelse med de systemer, der tillader eller giver mulighed for algoritmisk handel, skal sikre:
Trading venues outsourcing all or part of their operational functions in relation to the systems allowing or enabling algorithmic trading shall ensure that:
at outsourcingaftalen udelukkende vedrører operationelle funktioner og ikke ændrer den øverste ledelses eller ledelsesorganets ansvar
the outsourcing agreement exclusively relates to operational functions and does not alter the responsibilities of the senior management and the management body;
at markedspladsens forhold til og forpligtelser over for sine medlemmer, kompetente myndigheder eller tredjeparter, såsom kunder af datafeedtjenester, ikke ændres
the relationship and obligations of the trading venue towards its members, competent authorities, or any third parties, such as clients of data feed services are not altered;
at de opfylder de krav, som de skal overholde for at blive meddelt tilladelse i overensstemmelse med afsnit III i direktiv 2014/65/EU.
they meet the requirements that they must comply with in order to be authorised in accordance with Title III of Directive 2014/65/EU.
Ved anvendelsen af denne artikel forstås der ved operationelle funktioner bl.a. alle direkte aktiviteter, der er forbundet med handelssystemernes ydeevne og overvågning, og som understøtter følgende elementer:
For the purposes of this article, operational functions shall include all direct activities related to the performance and surveillance of the trading systems supporting the following elements:
upstream-forbindelsestjenester, ordreafgivelseskapacitet, reguleringskapacitet og evne til at balancere modtagelsen af kundeordrer på forskellige gateways
upstream connectivity, order submission capacity, throttling capacities and ability to balance customer order entrance through different gateways;
handelsmaskine til matchning af ordrer
trading engine to match orders;
downstream-forbindelsestjenester, redigering af ordrer og transaktioner og enhver anden type markedsdatafeed
downstream connectivity, order and transaction edit and any other type of market data feed;
infrastruktur til at overvåge de i litra a), b) og c) omhandlede elementers ydeevne.
infrastructure to monitor the performance of the elements referred to in points (a), (b) and (c).
Markedspladserne skal dokumentere den proces, hvorefter den tjenesteudbyder, (»tjenesteudbyderen«), som de operationelle funktioner skal outsources til, vælges.
Trading venues shall document the process of selecting the service provider to whom the operational functions are to be outsourced (‘the service provider’).
De skal træffe de nødvendige foranstaltninger for, før outsourcingaftalen indgås, og i løbet af dens varighed, at sikre, at følgende betingelser er opfyldt:
They shall take the necessary steps to ensure, before concluding the outsourcing agreement and throughout its duration, that the following conditions are satisfied:
Tjenesteudbyderen er i stand til at varetage de outsourcede funktioner på en pålidelig og professionel måde og er indehaver af de tilladelser, der måtte være påkrævede i lovgivningen med henblik herpå.
the service provider has the ability to perform the outsourced functions reliably and professionally and is the holder of any authorisations required by law for those purposes;
Tjenesteudbyderen fører korrekt tilsyn med udførelsen af de outsourcede funktioner og håndterer på tilfredsstillende vis risici forbundet med outsourcingaftalen.
the service provider properly supervises the carrying out of the outsourced functions and adequately manages risks associated with the outsourcing agreement;
De outsourcede tjenester leveres i overensstemmelse med outsourcingaftalens specifikationer, som er baseret på de forudfastsatte metoder til evaluering af tjenesteudbyderens præstationsniveau, herunder parametre til at måle den leverede tjeneste og specifikationer af de krav, der skal opfyldes.
the outsourced services are provided in accordance with the specifications of the outsourcing agreement, which are based on pre-determined methods for assessing the standard of performance of the service provider, including metrics to measure the service provided and specifications of the requirements that shall be met;
Markedspladsen har den nødvendige ekspertise til effektivt at føre tilsyn med de outsourcede funktioner og håndtere risici forbundet med outsourcingaftalen.
the trading venue has the necessary expertise to supervise the outsourced functions effectively and manage risks associated with the outsourcing agreement;
Markedspladsen er i stand til at træffe hurtige foranstaltninger, hvis tjenesteudbyderen ikke udfører funktionerne effektivt og i overensstemmelse med gældende lovgivning og reguleringsmæssige krav.
the trading venue has the ability to take swift action if the service provider does not carry out the functions effectively and in compliance with applicable laws and regulatory requirements;
Tjenesteudbyderen meddeler markedspladsen ethvert forhold, der kan have en væsentlig indvirkning på dens evne til at udføre de outsourcede funktioner effektivt og i overensstemmelse med sine lovmæssige forpligtelser.
the service provider discloses to the trading venue any fact that may have a material impact on its ability to carry out the outsourced functions effectively and in compliance with its legal obligations;
Markedspladsen kan bringe outsourcingaftalen til ophør, hvis det er nødvendigt, uden at det er til skade for stabiliteten og kvaliteten af dens tjenester til kunderne.
the trading venue is able to terminate the outsourcing agreement where necessary without detriment to the continuity and quality of its services to clients;
Tjenesteudbyderen samarbejder med markedspladsens kompetente myndigheder i forbindelse med de outsourcede aktiviteter.
the service provider cooperates with the competent authorities of the trading venue in connection with the outsourced activities;
Markedspladsen har effektiv adgang til data vedrørende de outsourcede aktiviteter og til tjenesteudbyderens forretningssted, og markedspladsens revisorer og kompetente myndigheder har effektiv adgang til data vedrørende de outsourcede aktiviteter.
the trading venue has effective access to data related to the outsourced activities and to the business premises of the service provider, and auditors of the trading venue and competent authorities have effective access to data related to the outsourced activities;
Markedspladsen fastsætter de krav, som tjenesteudbyderne skal opfylde for at beskytte fortrolige oplysninger vedrørende markedspladsen og dens medlemmer og vedrørende markedspladsens beskyttede oplysninger og software.
the trading venue sets out requirements to be met by the service providers to protect confidential information relating to the trading venue and its members, and to the venue's proprietary information and software;
Tjenesteudbyderen opfylder de i litra j) omhandlede krav.
the service provider meets the requirements referred to in point (j);
Markedspladsen og tjenesteudbyderen opretter, gennemfører og opretholder en beredskabsplan for genoprettelse efter en katastrofe og regelmæssig afprøvning af backupfaciliteter, hvor det er nødvendigt med hensyn til den operationelle funktion, der er blevet outsourcet.
the trading venue and the service provider establish, implement and maintain a contingency plan for disaster recovery and periodic testing of backup facilities, where that is necessary having regard to the operational function that has been outsourced;
Outsourcingaftalen præciserer de forpligtelser, der påhviler tjenesteudbyderen, hvis denne ikke kan levere sine tjenester, herunder levering af tjenesten gennem en anden virksomhed.
the outsourcing agreement specifies the obligations of the service provider in case it cannot provide its services, including the provision of the service by a substituting firm;
Markedspladsen har adgang til oplysninger vedrørende tjenesteudbyderens driftsstabilitetsordninger, jf. artikel 16.
the trading venue has access to information in relation to the business continuity arrangements referred to in Article 16 of the service provider.
Outsourcingaftaler skal indgås skriftligt og specificere:
Outsourcing agreements shall be concluded in writing and shall set out:
overdragelsen af rettigheder og forpligtelser mellem tjenesteudbyder og markedsplads
the assignment of rights and obligations between service provider and trading venue;
en klar beskrivelse af:
a clear description of:
de operationelle funktioner, der outsources
the operational functions that are outsourced;
markedspladsens adgang til tjenesteudbyderens bøger og dokumentation
the access of the trading venue to the books and records of the service provider;
proceduren til identificering og håndtering af potentielle interessekonflikter
the procedure to identify and address potential conflicts of interest;
det ansvar, hver part påtager sig
the responsibility assumed by each party;
proceduren for ændring og opsigelse af aftalen.
the procedure for the amendment and termination of the agreement.