natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Artikel 15
By way of derogation from paragraph 1, PRIIP manufacturers may use the key investor information document drawn up in accordance with Articles 78 to 81 of Directive 2009/65/EC to provide specific information for the purposes of Articles 11 to 13 of this Delegated Regulation where at least one of the underlying investment option referred to in paragraph 1 is a UCITS or non-UCITS fund referred to in Article 32 of Regulation (EU) No 1286/2014.
Gennemgang
CHAPTER III
PRIIP-producenterne skal gennemgå informationerne, der er indeholdt i dokumentet med central information, hver gang der er en ændring, der væsentligt påvirker eller sandsynligvis vil påvirke informationerne indeholdt i dokumentet med central information, og mindst én gang hver tolvte måned efter datoen for den første offentliggørelse af dokumentet med central information.
REVIEW AND REVISION OF THE KEY INFORMATION DOCUMENT
Gennemgangen omhandlet i stk. 1 skal verificere, om informationerne indeholdt i dokumentet med central information fortsat er nøjagtige, redelige, tydelige og stadig ikke er vildledende.
Article 15
Den verificerer navnlig følgende:
Review
om informationerne indeholdt i dokumentet med central information er i overensstemmelse med de generelle krav til form og indhold i henhold til forordning (EU) nr. 1286/2014 eller med de specifikke krav til form og indhold, som fastsat i denne delegerede forordning
PRIIP manufacturers shall review the information contained in the key information document every time there is a change that significantly affects or is likely to significantly affect the information contained in the key information document and, at least, every 12 months following the date of the initial publication of the key information document.
om PRIIP'ets markedsrisiko- eller kreditrisikoforanstaltninger er blevet ændret, når en sådan ændring har en kombineret virkning, der gør det nødvendigt at flytte PRIIP'et til en anden klasse af sammenfattende risikoindikator end den, der er tildelt i dokumentet med central information, der er genstand for gennemgangen
The review referred to in paragraph 1 shall verify whether the information contained in the key information document remains accurate, fair, clear, and non-misleading.
om det gennemsnitlige afkast for PRIIP'ets moderate resultatscenarie, udtrykt som et årligt procentafkast, har ændret sig mere end fem procentpoint.
In particular, it shall verify the following:
Hvad angår stk. 1, skal PRIIP-producenterne oprette og gennem hele PRIIP'ets levetid, hvor det er tilgængeligt for detailinvestorer, opretholde passende procedurer med henblik på uden unødigt ophold at registrere eventuelle omstændigheder, der måtte resultere i en ændring, der påvirker eller sandsynligvis vil påvirke nøjagtigheden, redeligheden eller tydeligheden af de informationer, der er indeholdt i dokumentet med central information.
whether the information contained in the key information document is compliant with the general form and content requirements under Regulation (EU) No 1286/2014, or with the specific form and content requirements laid down in this Delegated Regulation;
Artikel 16
whether the PRIIP's market risk or credit risk measures have changed, where such a change has the combined effect that necessitates the PRIIP's move to a different class of the summary risk indicator from that attributed in the key information document subject to review;
PRIIP-producenterne skal uden unødigt ophold revidere dokumentet med central information, hvis det i forbindelse med en gennemgang i henhold til artikel 15 kan konkluderes, at der skal foretages ændringer af dokumentet med central information.
whether the mean return for the PRIIP's moderate performance scenario, expressed as an annualised percentage return, has changed by more than five percentage points.
PRIIP-producenten skal stille det reviderede dokument med central information til rådighed på sit websted.
Article 16
KAPITEL IV
Revision
LEVERING AF DOKUMENTET MED CENTRAL INFORMATION
PRIIP manufacturers shall without undue delay revise the key information document where a review pursuant to Article 15 concludes that changes to the key information document need to be made.
Artikel 17
PRIIP manufacturers shall ensure that all sections of the key information document affected by such changes are updated.
Betingelser vedrørende god tid
The PRIIP manufacturer shall publish the revised key information document on its website.
Personer, der rådgiver om eller sælger et PRIIP, skal stille dokumentet med central information til rådighed i tilstrækkelig god tid for at give detailinvestorerne tilstrækkelig tid til at tage dokumentet i betragtning, inden de bindes af eventuelle kontrakter eller tilbud vedrørende det pågældende PRIIP, uafhængigt af om detailinvestoren har betænkningstid eller ej.
CHAPTER IV
Hvad angår stk. 1, skal personer, der rådgiver om eller sælger et PRIIP, vurdere den tid, der er nødvendig for hver detailinvestor til at tage dokumentet med central information i betragtning, under hensyntagen til følgende:
DELIVERY OF THE KEY INFORMATION DOCUMENT
detailinvestorens viden og erfaring med PRIIP'et eller med lignende PRIIP'er eller PRIIP'er med risici, der ligner dem, der opstår i forbindelse med PRIIP'et
Article 17
PRIIP'et kompleksitet
Conditions on good time
hvis rådgivning eller salg sker på detailinvestorens initiativ, det behov for hurtigt at indgå den foreslåede kontrakt eller det foreslåede tilbud, som detailinvestoren eksplicit har givet udtryk for.
The person advising on or selling a PRIIP shall provide the key information document sufficiently early so as to allow retail investors enough time to consider the document before being bound by any contract or offer relating to that PRIIP, regardless of whether or not the retail investor is provided with a cooling off period.
Artikel 18
For the purposes of paragraph 1, the person advising on or selling a PRIIP shall assess the time needed by each retail investor to consider the key information document, taking into account the following:
Afsluttende bestemmelse
the knowledge and experience of the retail investor with the PRIIP or with PRIIPs of a similar nature or with risks similar to those arising from the PRIIP;
Denne forordning træder i kraft på tyvendedagen efter offentliggørelsen i Den Europæiske Unions Tidende.
the complexity of the PRIIP;
Den anvendes fra den 1. januar 2018.
where the advice or sale is at the initiative of the retail investor, the urgency explicitly expressed by the retail investor of concluding the proposed contract or offer.
Artikel 14, stk. 2, anvendes indtil den 31. december 2019.
Article 18
Denne forordning er bindende i alle enkeltheder og gælder umiddelbart i hver medlemsstat.
Final Provision
På Kommissionens vegne
It shall apply from 1 January 2018.
Jean-Claude Juncker
Article 14(2) shall apply until 31 December 2019.
EUT L 352 af 9.12.2014, s. 1.
This Regulation shall be binding in its entirety and directly applicable in all Member States.
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF af 13. juli 2009 om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter) (omarbejdning) (EUT L 302 af 17.11.2009, s. 32).
Done at Brussels, 8 March 2017.
Kommissionens forordning (EU) nr. 583/2010 af 1. juli 2010 om gennemførelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår central investorinformation og de betingelser, der skal opfyldes, når central investorinformation eller prospektet udleveres på et andet varigt medium end papir eller via et websted (EUT L 176 af 10.7.2010, s. 1).
For the Commission
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1094/2010 af 24. november 2010 om oprettelse af en europæisk tilsynsmyndighed (Den Europæiske Tilsynsmyndighed for Forsikrings- og Arbejdsmarkedspensionsordninger), om ændring af afgørelse nr. 716/2009/EF og om ophævelse af Kommissionens afgørelse 2009/79/EF (EUT L 331 af 15.12.2010, s. 48).
OJ L 352, 9.12.2014, p. 1.
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1095/2010 af 24. november 2010 om oprettelse af en europæisk tilsynsmyndighed (Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed), om ændring af afgørelse nr. 716/2009/EF og om ophævelse af Kommissionens afgørelse 2009/77/EF (EUT L 331 af 15.12.2010, s. 84).
Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (recast) (OJ L 302, 17.11.2009, p. 32).
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2016/97 af 20. januar 2016 om forsikringsdistribution (omarbejdning) (EUT L 26 af 2.2.2016, s. 19).
Commission Regulation (EU) No 583/2010 of 1 July 2010 implementing Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council as regards key investor information and conditions to be met when providing key investor information or the prospectus in a durable medium other than paper or by means of a website (OJ L 176, 10.7.2010, p. 1).
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter og om ændring af direktiv 2002/92/EF og direktiv 2011/61/EU (EUT L 173 af 12.6.2014, s. 349).
Regulation (EU) No 1093/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Banking Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/78/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 12).
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 600/2014 af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter og om ændring af forordning (EU) nr. 648/2012 (EUT L 173 af 12.6.2014, s. 84)
Regulation (EU) No 1094/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Insurance and Occupational Pensions Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/79/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 48).
SKEMA TIL DOKUMENT MED CENTRAL INFORMATION
Directive (EU) 2016/97 of the European Parliament and of the Council of 20 January 2016 on insurance distribution (OJ L 26, 2.2.2016, p. 19).
PRIIP-producenter skal overholde afsnittenes rækkefølge og overskrifter i skemaet, som dog ikke fastlægger parametre vedrørende længden på de enkelte afsnit og indsættelse af sideskift, og som højst må fylde maksimalt tre sider A4-papir, når det udskrives.
Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU (OJ L 173, 12.6.2014, p. 349).
BILAG II
Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 (OJ L 173, 12.6.2014, p. 84).
METODE TIL ANGIVELSE AF RISIKO
ANNEX I
DEL 1
TEMPLATE FOR THE KEY INFORMATION DOCUMENT
Vurdering af markedsrisiko
PRIIP manufacturers shall comply with the section order and titles set out in the template, which however does not fix parameters regarding the length of individual sections and the placing of page breaks, and is subject to an overall maximum of three sides of A4-sized paper when printed.
Fastlæggelse af markedsrisikomåling (MRM)
ANNEX II
Markedsrisiko måles ved hjælp af volatiliteten på årsbasis, som svarer til den potentielle risikoværdi (VaR) ved en konfidenskoefficient på 97,5 % i den anbefalede investeringsperiode, medmindre andet er angivet.
METHODOLOGY FOR THE PRESENTATION OF RISK
VaR er den procentsats af det investerede beløb, som udbetales til detailinvestoren.
PART 1
En PRIIP skal være tilknyttet en MRM-klasse i henhold til følgende tabel:
Market risk assessment
MRM-klasse
Determination of the market risk measure (MRM)
VaR-ækvivalent volatilitet (VEV)
Market risk is measured by the annualised volatility corresponding to the value-at-risk (VaR) at a confidence level of 97,5 % over the recommended holding period, unless stated otherwise.
0,5 % – 5,0 %
The VaR is the percentage of the amount invested, that is returned to the retail investor.
5,0 % – 12 %
The PRIIP shall be assigned a MRM class according to the following table:
12 % – 20 %
MRM class
20 % – 30 %
VaR-equivalent volatility (VEV)
30 % – 80 %
0,5 % - 5,0 %
Specifikation af PRIIP-kategorier hvad angår vurdering af markedsrisiko
5,0 % - 12 %
Med henblik på at fastlægge markedsrisikoen opdeles PRIIP'erne i fire kategorier.
12 % - 20 %
Kategori 1 omfatter følgende:
20 % - 30 %
PRIIP'er, hvor investorer kan miste mere end det beløb, de har investeret
30 % - 80 %
PRIIP'er, der er omfattet af en af de kategorier, der er angivet i punkt 4 til 10 i afsnit C i bilag I til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU [1]
Specification of PRIIP categories for the purposes of the market risk assessment
PRIIP'er eller underliggende investeringer foretaget af PRIIP'er, på hvilke kursen fastsættes hyppigere end én gang om måneden eller ikke har et relevant benchmark eller en relevant reference, eller hvis relevante benchmark eller relevante reference kursfastsættes mindre end én gang om måneden.
For the purposes of determining market risk, PRIIPs are divided into four categories.
Kategori 2 omfatter PRIIP'er, som enten direkte eller på syntetisk basis indeholder en ikke-gearet eksponering i forhold til kurserne på underliggende investeringer eller en gearet eksponering i forhold til underliggende investeringer, der giver et konstant afkast i forhold til kursen på disse underliggende investeringer, hvor der findes mindst 2 års historiske dagskurser eller 4 års historiske ugekurser eller 5 års månedskurser for den pågældende PRIIP, eller hvor der findes relevante benchmarks eller referencer, forudsat at disse benchmarks eller referencer opfylder samme kriterier for kurshistorikkens længde og hyppighed.
Category 1 covers the following:
Kategori 3 omfatter PRIIP'er, hvis værdi reflekterer kurserne på underliggende investeringer, men ikke som et konstant afkast i forhold til kursen på disse underliggende investeringer, hvor der findes mindst 2 års dagskurser for de underliggende aktiver, 4 års ugekurser eller 5 års månedskurser, eller hvor der findes relevante benchmarks eller referencer, forudsat at disse benchmarks eller referencer opfylder samme kriterier for kurshistorikkens længde og hyppighed.
PRIIPs where investors could lose more than the amount they invested;
Kategori 4 omfatter PRIIP'er, hvis værdi delvist afhænger af faktorer, der ikke observeres i markedet, inklusive forsikringsbaserede PRIIP'er, som fordeler en del af PRIIP-producentens overskud til detailinvestorer.
PRIIPs that fall within one of the categories referred to in items 4 to 10 of Section C of Annex I to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council [1];
Brug af relevante benchmarks eller referencer til at præcisere PRIIP-kategorier
PRIIPs or underlying investments of PRIIPs which are priced on a less regular basis than monthly, or which do not have an appropriate benchmark or proxy, or whose appropriate benchmark or proxy is priced on a less regular basis than monthly.
I de tilfælde, hvor PRIIP-producenter anvender relevante benchmarks eller referencer, skal disse benchmarks eller referencer være repræsentative for de aktiver eller den eksponering, som afgør den pågældende PRIIP's resultat.
Category 2 covers PRIIPs which, either directly or on a synthetic basis, offer non-leveraged exposure to the prices of underlying investments, or a leveraged exposure on underlying investments that pays a constant multiple of the prices of those underlying investments, where at least 2 years of historical daily prices, or 4 years of historical weekly prices, or 5 years of monthly prices are available for the PRIIP, or where existing appropriate benchmarks or proxies are available, provided that such benchmarks or proxies fulfil the same criteria for the length and frequency of the price history.
PRIIP-producenten skal dokumentere brugen af sådanne benchmarks eller referencer.
Category 3 covers PRIIPs whose values reflect the prices of underlying investments, but not as a constant multiple of the prices of those underlying investments, where at least 2 years of daily prices of the underlying assets, 4 years of weekly prices or 5 years of monthly prices, or where existing appropriate benchmarks or proxies are available, provided that such benchmarks or proxies fulfil the same criteria for the length and frequency of the price history.
Fastlæggelse af MRM-klasse for PRIIP'er i kategori 1
Category 4 covers PRIIPs whose values depend in part on factors not observed in the market, including insurance-based PRIIPs which distribute a portion of the PRIIP manufacturer's profits to retail investors.
MRM-klassen for PRIIP'er i kategori 1 er 7, med undtagelse af PRIIP'er, til hvilke der henvises i punkt 4, litra c), i dette bilag, for hvilke MRM-klassen er 6.
Use of appropriate benchmarks or proxies to specify PRIIPs categories
Fastlæggelse af MRM-klasse for PRIIP'er i kategori 2
Where appropriate benchmarks or proxies are used by a PRIIP manufacturer, those benchmarks or proxies shall be representative of the assets or exposures that determine the performance of the PRIIP.
VaR beregnes på tidspunkterne for PRIIP'ens observerede afkastfordeling eller dens benchmark eller referencekurs i de sidste 5 år.
The PRIIP manufacturer shall document the use of such benchmarks or proxies.
Minimumshyppigheden for observationer er pr. måned.
MRM class determination for Category 1 PRIIPs
Hvis kurserne er tilgængelige på daglig basis, er hyppigheden pr. dag.
The MRM class for Category 1 PRIIPs shall be 7, with the exception of PRIIPs referred to in point 4(c) of this Annex, where the MRM class shall be 6.
Hvis kurserne er tilgængelige på ugentlig basis, er hyppigheden pr. uge.
MRM class determination for Category 2 PRIIPs
Hvis kurserne er tilgængelige hver anden måned, er hyppigheden hver anden måned.
The VaR shall be calculated from the moments of the observed distribution of returns of the PRIIP's or its benchmark or proxy's price during the past 5 years.
I de tilfælde, hvor der ikke findes data om dagskurser i en periode på 5 år, kan der anvendes en kortere periode.
The minimum frequency of observations is monthly.
I forbindelse med daglige observationer af kursen på en PRIIP eller dens benchmark eller referencekurs skal der være mindst 2 års observerede afkast.
Where prices are available on a daily basis, the frequency shall be daily.
I forbindelse med ugentlige observationer af kursen på en PRIIP skal der være mindst 4 års observerede data.
Where prices are available on a weekly basis, the frequency shall be weekly.
I forbindelse med månedlige observationer af kursen på en PRIIP skal der være observerede data, der dækker en periode på mindst 5 år.
Where prices are available on a bi-monthly basis, the frequency shall be bi-monthly.
Afkastet i hver periode er defineret som den naturlige logaritme af forholdet mellem kursen ved markedets lukning ved afslutningen af den aktuelle periode og markedets lukning ved afslutningen af den foregående periode.
Where data on daily prices covering a period of 5 years are not available, a shorter period may be used.
VaR-målingen i afkastforholdet fremkommer ved Cornish-Fisher-forøgelsen som følger:
For daily observations of a PRIIP's or its benchmark or proxy's price, there shall be at least 2 years of observed returns.
hvor N er antal handelsperioder i den anbefalede investeringsperiode, og σ, μ1, μ2 er henholdsvis volatiliteten, drejningen og den overstegne kurtosis målt ud fra afkastfordelingen.
For weekly observations of a PRIIP's price, there shall be at least 4 years of observed data.
Volatiliteten, drejningen og den overstegne kurtosis er beregnet ud fra afkastfordelingens målte momenter i overensstemmelse med følgende:
For monthly observations of a PRIIP's price, there shall be observed data covering a period of at least 5 years.
det 0-te moment, M0, er antallet af observationer i perioden som i punkt 10 i dette bilag
The return over each period is defined as the natural logarithm of the ratio of the price at the market close at the end of the current period to the market close at the end of the preceding period.
det første moment, M1, er gennemsnittet af samtlige observerede afkast i stikprøven
The VaR measure in return space is given by the Cornish-Fisher expansion, as follows:
det andet M2, tredje M3 og fjerde M4 moment er defineret på den standardiserede måde:
where N is the number of trading periods in the recommended holding period; and σ, μ1, μ2 are respectively the volatility, skew and excess kurtosis measured from the return distribution.
hvor ri er det målte afkast i den i-te periode af historiske afkast.
The volatility, skew and excess kurtosis are calculated from the measured moments of the distribution of returns in accordance with the following:
volatiliteten σ fremkommer ved M2
the zero moment, M0, is the count of the number of observations in the period as under point 10 of this Annex
drejningen μ1 er lig med M3/σ3.
the first moment, M1, is the mean of all the observed returns in the sample
den overstegne kurtosis μ2 er lig med M4/σ4 – 3.
the second M2, third M3 and fourth M4 moments are defined in the standard manner:
VEV fremkommer ved:
where ri is the return measured on the ith period in the history of returns.
hvor T er længden på den anbefalede investeringsperiode i år.
the volatility, σ, is given by M2
For PRIIP'er, der styres efter investeringspolitikker eller -strategier, der følger særlige målsætninger om gevinst ved at deltage i fleksible investeringer i forskellige finansielle aktivklasser (f.eks. i både aktiemarkedet og markedet for fast forrentede værdipapirer), skal den VEV, der skal anvendes, beregnes som følger:
the skew, μ1, is equal to M3/σ3.
i de tilfælde, hvor investeringspolitikken i den periode, til hvilken der henvises i punkt 10 i dette bilag, ikke er revideret, skal den VEV, der skal anvendes, være den højeste af følgende VEV'er
the excess kurtosis, μ2, is equal to M4/σ4 – 3.
VEV beregnet i overensstemmelse med punkt 9 til 13 i dette bilag
The VEV is given by:
VEV for afkastene på den pro-forma blanding af aktiver, som er i overensstemmelse med fondens aktivfordeling på tidspunktet for beregningen
where T is the length of the recommended holding period in years.
VEV, som er i overensstemmelse med fondens risikogrænse, om nogen og hvis relevant.
For PRIIPs that are managed according to investment policies or strategies that pursue certain reward objectives by participating through flexible investment in different financial asset classes (e.g. in both equity and fixed-income markets), the VEV that shall be used shall be determined as follows:
i de tilfælde, hvor investeringspolitikken er revideret i den periode, til hvilken der henvises i punkt 10 i dette bilag, er den VEV, der skal anvendes, den højeste af de VEV'er, til hvilke der henvises i litra a), nr. ii) og iii).
where there has been no revision of the investment policy over the period referred to in point 10 of this Annex, the VEV that shall be used is the highest of the following VEVs
En PRIIP skal være tilknyttet en MRM-klasse, som fastlagt i punkt 2 i dette bilag, afhængigt af VEV.
the VEV computed in accordance with points 9 to 13 of this Annex;
Hvis en PRIIP kun har månedlige kursdata, skal den tilknyttede MRM-klasse i henhold til punkt 2 i dette bilag øges med en yderligere klasse.
the VEV of the returns of the pro-forma asset mix that is consistent with the reference asset allocation of the fund at the time of the computation;
Fastlæggelse af MRM-klasse for PRIIP'er i kategori 3
the VEV which is consistent with the risk limit of the fund, if any and appropriate.
VaR i kursforholdet beregnes på baggrund af en fordeling af PRIIP-værdier ved afslutningen af den anbefalede investeringsperiode.
where investment policy has been revised during the period referred to in point 10 of this Annex, the VEV that shall be used is the highest of the VEVs referred to in point (a)(ii) and (iii).