natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Det udgør et problem, for så vidt angår anvendelsen af rammebestemmelserne, eftersom Kommissionen som nævnt i betragtning 269 skal sørge for at den omstrukturerede virksomhed har tilstrækkelige midler til at opfylde sine forpligtelser og samtidig sikre, at støtten er proportionel.
The amount of banking debt and interest to be repaid is certain: EUR 3,4 billion from 2017 onwards.
Sammenfattende giver en konservativ analyse af Areva SA's forpligtelser, på grundlag af bemærkninger indsendt af de franske myndigheder og interesserede tredjeparter, anledning til at drage følgende konklusion: Areva SA er eksponeret for kvantificerbare forpligtelser, der beløber sig til omkring [3-7 mia.]
The costs and provisions relating to the businesses due to be sold are concentrated in the first few years of the business plan and are therefore not subject to major uncertainty.
EUR [38].
They are estimated at EUR [0-1 billion].
Hertil kommer […] samlede forpligtelser, som er mere vanskelige at kvantificere: dels de risici, der er forbundet med […], og dels risikoen for, at Areva SA vil skulle bidrage til en eventuel erstatning fra konsortiet til TVO i den verserende voldgiftssag.
However, given the nature of the risks linked to […], they are difficult to assess.
Til opfyldelse af alle disse forpligtelser råder Areva SA over [3-7 mia.]
And there are also uncertainties surrounding the completion of the OL3 project.
EUR [39] og aktiver […] til en fast værdi via selskabets aktieandel på ca. 40 % i Nouvel Areva.
Firstly, regarding the risks linked to […], the SPA governing the divestment of New Areva NP lists the liability guarantees granted to EDF […].
Siemens og TVO tager ikke højde for denne aktieandel, der dags dato vurderes til 2 mia. EUR, i deres bemærkninger.
The aim of these liability guarantees is to protect EDF against the potential financial consequences that could be caused by […].
Den er dog af en sådan karakter, at den forsikrer Kommissionen om, at Areva SA (og herigennem Areva NP) er i stand til at opfylde sine forpligtelser, selv om en del af disse i praksis umuligt kan vurderes på nuværende tidspunkt.
As regards contractual liability, […].
Den kendsgerning, at andelen ikke er særlig likvid på kort sigt, ændrer ikke på denne konklusion, eftersom et antal risici, hvis de realiseres, først får deres væsentligste virkninger efter 2019 [40], dvs. på et tidspunkt, hvor Nouvel Areva vil være i gang med at gennemføre sin omstrukturering, og hvor virksomhedens aktier vil være mere værd og mere likvide end i dag.
[…], this risk is now limited.
I lyset af ovenstående konkluderer Kommissionen, at trods de store vanskeligheder med at foretage en sikker vurdering af Areva SA's forpligtelser, bekræfter de oplysninger, der er indsendt i forbindelse med den tilbundsgående undersøgelse, at Areva SA råder over tilstrækkelige midler til at opfylde sine forpligtelser, herunder i et worst case-scenarie med konsekvente ekstraomkostninger til OL3-projektet, en eventuel erstatning i forbindelse med de forskellige tvister i forbindelse med OL3-projektet og indfrielse af visse sikkerheder for forpligtelser […].
For all matters regarding civil liability […].
I forbindelse med dette spørgsmål har TVO gjort et andet argument gældende.
In the light of the above, the Commission takes the view that Areva SA's exposure to the risks […] is difficult to quantify but, in any event, is probably limited to […].
Ifølge TVO bør Kommissionen ikke kun vurdere omstruktureringen ud fra et finansielt synspunkt, men også sikre, at der bevares et passende niveau af menneskelige og tekniske ressourcer i Areva NP, som forbliver TVO's medkontrahent, selv om en del af de aktiver, der førhen tilhørte Areva NP, vil blive overdraget til EDF gennem Nouvel Areva NP.
As regards the cost of completing OL3 and the related financial and legal risks, the Commission has received a number of comments from third parties.
Ifølge TVO vil et utilstrækkeligt niveau af menneskelige og tekniske ressourcer være i strid med artikel 2, litra b) og c), i Euratomtraktaten.
It is necessary to distinguish between two issues: on the one hand, the cost of completing the construction work in itself and, on the other, the financial risk linked to the various ongoing legal proceedings between the parties involved in the project.
Kommissionen bemærker i sin analyse af omstruktureringen af Areva-koncernen med henblik på kontrol med statsstøtten, at den ikke skal tage stilling til den måde, hvorpå Areva-koncernen opfylder sine kontraktmæssige forpligtelser over for TVO på teknisk plan.
The French authorities, TVO and Siemens have all provided a different estimate of the costs of completing the OL3 project and the factors that could affect the costs.
Kommissionen minder dog om, at i henhold til artikel 6, litra f), i Rådets direktiv 2009/71/Euratom [41], som ændret ved direktiv 2014/87/Euratom [42], sørger tilladelsesindehavere for og opretholder finansielle og menneskelige ressourcer med de rette kvalifikationer og kompetencer til at varetage deres forpligtelser med hensyn til et nukleart anlægs nukleare sikkerhed.
The scenario put forward by the French authorities, which is based on information from the Areva Group, results in net cash flow of EUR [(1,5)-(0,5) billion] […].
I henhold til samme artikel sikrer tilladelsesindehavere også, at leverandører og underleverandører, som de har ansvaret for, og hvis aktiviteter eventuelt kan berøre et nukleart anlægs nukleare sikkerhed, har de nødvendige menneskelige ressourcer med de rette kvalifikationer og kompetencer til at varetage deres forpligtelser.
This cash flow comprises the following:
Kommissionen bemærker desuden, at […] Areva NP […] kan tilføres menneskelige ressourcer.
One can therefore conclude that there is a relative consensus regarding this underlying assumption;
Kommissionen er i øvrigt ikke i tvivl om, at Nouvel Areva NP har industriel interesse i, at OL3 bliver en succes, da det ville fastslå selskabets evne til at sælge og opføre europæiske trykvandsreaktorer.
provisions for project-related risks totalling EUR [0-1 billion].
En tilladelsesindehavers ansvar i henhold til direktivet kan dog ikke uddelegeres.
This estimate is between the lower range (EUR [0-1 billion]) and the upper range (EUR [0-1 billion]) estimated by TVO, and […].
Som svar på det argument, som TVO gør gældende, minder Kommissionen således om, at det er nødvendigt, at tilladelsesindehaveren opretholder de menneskelige ressourcer, der er nødvendige for at opfylde sine forpligtelser, for så vidt angår OL3-reaktorens nukleare sikkerhed.
In addition to these estimates, […].
Behov for statslig indgriben og tilskyndende virkning
In such a scenario, the additional cost for Areva SA would, […], be EUR [0-1 billion].
Hvis den statslige indgriben både skal være nødvendig og have tilskyndende virkning i henhold til punkt 53 og 59 i rammebestemmelserne, skal det dokumenteres, at de scenarier for at få virksomheden ud af krisen, der ikke indebærer støtte, forhindrer opfyldelsen af de mål af fælles interesse, som støtten skal bidrage til.
Given the scope and complexity of the OL3 project, it is difficult to compare these different projections.
Disse scenarier kan omfatte i) en alternativ omstrukturering via en omlægning af den eksisterende gæld, afhændelser af aktiviteter eller tilførsel af privat kapital, ii) et salg eller iii) en afvikling.
However, this comparison is needed in order to reconcile the requirement for the aid to be limited to the minimum, implying that the public injections of capital into Areva SA must not be excessive, with the requirement for Areva SA to have sufficient resources to honour its liabilities, including in an adverse scenario.
For så vidt angår et alternativt omstruktureringsscenarie, bekræfter Kommissionen den holdning, som den allerede gav udtryk for i åbningsafgørelsen, nemlig at:
Contrary to the argument put forward by Siemens, the Commission takes the view that this adverse scenario need not reflect all of the maximum risks that are theoretically possible.
den aktuelle plan allerede omfatter et betydeligt niveau af afhændelser af aktiviteter — over 50 % af Areva-koncernens omsætning og 30 % af koncernens aktiver inden omstruktureringen — hvilket betyder, at enhver yderligere afhændelse truer genoprettelsen af Areva-koncernens rentabilitet uden entydig konkurrencemæssig eller markedsstrukturel fordel, som det vil blive dokumenteret i denne afgørelses punkt 5.2.7.2
It is for the Commission, based on facts, to identify what in its view constitutes a sufficiently conservative adverse scenario.
ingen privat investor er klar til at investere al den kapital, som Areva-koncernen har brug for, i betragtning af at der allerede er planlagt bidrag fra private investorer for et beløb på 500 mio. EUR
In the case in question, the main variable influencing the cost of completing the OL3 project is the risk of delays […].
For så vidt angår salg eller afvikling, vurderer Kommissionen, at der ville være en betydelig risiko for, at målene af fælles interesse ikke nås, især målene i henhold til Euratomtraktaten om forsyningssikkerhed og -kontinuitet for EU på det nukleare område.
On the basis of the information gathered during its in-depth investigation, the Commission takes the view that the adverse scenario can be based on an assumption […].
For det første ville Areva-koncernens aktuelle driftskontinuitet blive sat over styr som følge af de administrative forsinkelser, som godkendelsen af et nyt atomkraftselskab ville give anledning til [43].
There are two main reasons behind this choice.
En eventuel udskiftning af atomkraftselskabet skal da også godkendes af de ministre, der er ansvarlige for den nukleare sikkerhed, efter udtalelse fra ASN.
Firstly, the Commission notes that, at the time of its assessment, the provisional timetable for the construction works […] was respected.
Denne procedure skal navnlig bekræfte, at det nye selskab har i) tilstrækkelig teknisk kapacitet til at sikre sikker og varig varetagelse af de pågældende aktiviteter (dvs. tekniske ressourcer, organisation, tilstedeværelse og erfaring inden for drift af basisatomkraftværk) og ii) den nødvendige finansielle kapacitet.
Furthermore, TVO and the Areva Group have publicly expressed their satisfaction [37] with the project's progress, due to the improved cooperation on the ground.
Proceduren er lang og kompleks, eftersom den grundlæggende forudsætter: en undersøgelse foretaget af ASN, en undersøgelse foretaget af de kompetente ministre og udarbejdelse og vedtagelse af et dekret fra premierministeren og de ministre, der er ansvarlige for den nukleare sikkerhed.
Secondly, from 2017 onwards, the OL3 project will have the benefit of the feedback from the tests conducted in Taishan.
Fristen for behandling af ansøgningen er lovgivningsmæssigt fastsat til tre år [44].
The EPR project in Taishan has progressed well, with the result that it is now around five months ahead of the OL3 project.
Tilladelsen træder først i kraft, når ASN har kunnet konstatere, at operatøren opfylder betingelserne i miljøloven om, at der foretages hensættelser til imødegåelse af udgifter ved udløbet af anlæggets levetid.
In the light of these considerations, there is no objective reason for the Commission to think that, even in an adverse scenario, the project would be delivered […] — an assumption that […] did not include in their comments.
En afvikling ledsaget af salg af Areva-koncernens aktiver i blokke indebærer således en risiko for, at visse aktiviteter, der er nødvendige for forsyningssikkerheden og -kontinuiteten i EU på det nukleare område, ikke længere varetages i en vis periode, hvilket ville sætte opfyldelsen af de mål af fælles interesse, som den undersøgte støtte skal bidrage til, over styr.
Using this assumption for the adverse scenario, the following cash cost estimates (net of the balance still to be paid by TVO) are obtained, from 2017 onwards: around EUR [0-3 billion] for TVO, and EUR [0-3 billion] for Siemens.
For det andet er visse af de aktiviteter inden for brændselscyklussen, som Nouvel Areva har overtaget, mindre rentable end andre.
These estimates are, respectively, some EUR […] higher than the French authorities' estimates.
[…] er særlig rentabel og vil i henhold til de franske myndigheders indsendte beregninger tegne sig for omkring […] % af Nouvel Arevas EBITDA i 2020.
The French authorities refute the relevance of the estimates from Siemens and TVO, and it is clear that the Areva Group is best placed to identify and estimate its own costs.
Omvendt er […] mindre rentabel isoleret set.
Nevertheless, these divergent views and the history of the project are arguments in favour of a cautious approach.
I forbindelse med en afvikling, der munder ud i et salg i blokke, er det muligt, at kun visse rentable aktiver (f.eks. […]) overtages, hvorved aktiviteter, der ellers er afgørende for EU's forsyningssikkerhed på det fissile område, […] udelades.
A comparison of these three estimates results, for example, in a conservative estimate of EUR [0-3 billion].
Støtteforanstaltningens egnethed
This amount can be used for the Commission's assessment.
Med et forhold mellem nettogæld og bruttodriftsoverskud [45] på 8,2 pr. 31. december 2014 står Areva-koncernen over for et gældsproblem, som de igangværende meget konsekvente afhændelser ikke kan løse alene.
In addition to these liabilities, there are the main legal risks borne by Areva SA as part of the OL3 project.
Selv om afhændelserne vedrører næsten 50 % af Areva-koncernens afsætning inden omstruktureringen, dækker de reelt kun [1-5 mia.]-[2-6 mia.] [46] EUR af et globalt finansieringsbehov på mindst [8-9 mia.]
These risks are twofold.
EUR.
On the one hand, there is the amount of compensation that Areva SA or Areva NP might have to pay […] and, on the other, the arbitration dispute between the Consortium and TVO.
I den sammenhæng kan Areva-koncernen ikke løse sine problemer ved yderligere optagelse af gæld, og Kommissionen vurderer, at en kapitaltilførsel er den mest egnede støtteforanstaltning, når det gælder om at løse de problemer, som Areva-koncernen står over for, og genoprette koncernens finansielle rentabilitet.
Siemens informed the Commission […].
Støttens proportionalitet
It is impossible to assess the scale or the likelihood of the legal risk linked to the ongoing arbitration dispute between TVO and the Consortium.
Omstruktureringsstøtte betragtes som proportionel, hvis den ledsages af et egetbidrag fra virksomheden til omstruktureringsudgifterne på principielt mindst 50 %, og hvis udgifterne er fordelt på en passende måde, navnlig via foranstaltninger, der skal begrænse enhver »moral hazard«.
The information submitted by the French authorities, Siemens and TVO indicates that an arbitration award on the merits will be handed down […].
Rimelig fordeling af udgifterne
However, using the available information, it is currently impossible to anticipate the outcome of this dispute, which is one of the most complex ever dealt with by an arbitration tribunal.
Idet staten, direkte eller indirekte, er majoritetsaktionær i Areva-koncernen — og har været det længe — er det først og fremmest staten, der bærer størstedelen af de tidligere tab. De franske myndigheder meddeler, at den nuværende Areva-koncern ikke har efterstillede debitorer, hvilket betyder, at princippet om rimelig fordeling af udgifterne i henhold til rammebestemmelsernes punkt 66 er opfyldt.
In theory, the Consortium's maximum exposure could reach EUR […], […].
Kommissionen konstaterede desuden, at virksomhedens ledelsesform var blevet ændret fra en struktur med et tilsynsråd til en struktur med en bestyrelse med henblik på at øge aktionærernes indflydelse på strategiske beslutninger.
Given that it is impossible to assess the likelihood of the risk, […].
Til gengæld var Kommissionen i tvivl om minoritetsaktionærernes situation [47].
This causes problems when applying the Guidelines given that, as indicated in recital 269, the Commission must be satisfied that the restructured undertaking has the necessary resources to honour its liabilities, while the amount of aid must not be disproportionate.
De franske myndigheders bemærkninger ser ud til at kunne imødegå denne tvivl.
In short, a conservative assessment of Areva SA's liabilities, based on the comments submitted by the French authorities and interested parties, leads to the following conclusion: Areva SA is exposed to quantifiable liabilities totalling around EUR [3-7 billion] [38].
Den kendsgerning, at markedstilsynsmyndigheden pålægger staten at indgive et offentligt tilbagekøbstilbud til en pris, der beregnes i henhold til en værdiansættelsesmetode med flere kriterier, vil betyde, at prisen nødvendigvis vil afspejle Areva-koncernens dårlige situation og dermed sikre, at minoritetsaktionærerne ikke beskyttes uforholdsmæssigt som følge af støtten.
As well as these liabilities, there are […] a number of liabilities that are more difficult to quantify: the risks linked […], on the one hand, and the risk that Areva SA may have to contribute to any compensation payable by the Consortium to TVO in the ongoing arbitration dispute, on the other.
Egetbidrag
Set against these liabilities, Areva SA has EUR [3-7 billion] [39], as well as assets […] of considerable value through its stake of around 40 % in New Areva.
Den 18. december 2016 indsendte de franske myndigheder en opdateret tabel over udgifterne til Areva-koncernens omstrukturering og finansieringskilderne hertil (tabel 3) til Kommissionen.
The existence of this shareholding, valued today at EUR 2 billion, was not taken into account by Siemens and TVO in their comments.
Tabel 3
However, the shareholding gives the Commission reassurance as to the ability of Areva SA (and of Areva NP, through Areva SA) to honour its liabilities, even though it is currently impossible to assess part of these liabilities.
Kilder til finansiering af planen for omstrukturering af Areva
The illiquid nature of this shareholding in the short term does not affect this conclusion, since the main effects of certain risks, if they were to materialise, would only be felt from 2019 [40], which is when New Areva will be in the process of completing its restructuring and when its shares will be both more valuable and more liquid than they are today.
Statsstøtte
In the light of the above, the Commission concludes that, although it is manifestly difficult to estimate the value of Areva SA's liabilities with certainty, the information submitted during the in-depth investigation confirms that Areva SA will have enough resources to honour its liabilities, including in an adverse scenario involving significant additional costs in the OL3 project, compensation to be paid in the various disputes relating to OL3, and the calling-in of a number of liability guarantees […].
Egetbidrag
On this issue, TVO put forward another type of argument.
Art
According to TVO, the Commission should assess the restructuring not only from a financial point of view, but it should also be satisfied that a sufficient level of human and technical resources will be retained in Areva NP, which will remain TVO's co-contractor even when part of Areva NP's legacy assets are sold to EDF through New Areva NP.
Beløb (mia. EUR)
According to TVO, an insufficient level of human and technical resources would contravene Article 2(b) and (c) of the Euratom Treaty.
Bidrag til kapitaltilførslen til Areva SA
The Commission notes that, in its assessment of the restructuring of the Areva Group from the point of view of State aid control, it is not required to take a position on the way in which, in technical terms, the Areva Group meets its contractual obligations towards TVO.
Egenfinansiering
The Commission does, however, point out that, as laid down in Article 6(f) of Council Directive 2009/71/Euratom [41], as amended by Council Directive 2014/87/Euratom [42], licence holders must provide for and maintain financial and human resources with appropriate qualifications and competences, necessary to fulfil their obligations with respect to the nuclear safety of a nuclear installation.
Afhændelse af Nouvel Areva NP
In accordance with the same Article, licence holders must also ensure that contractors and subcontractors under their responsibility and whose activities might affect the safety of a nuclear installation have the necessary human resources with appropriate qualifications and competences to fulfil their obligations.
Bidrag til kapitaltilførslen til Nouvel Areva
As a result, Areva NP must maintain the resources necessary to fulfil the obligations listed above.
Afhændelse af Canberra
The Commission concluded in recital 279 that Areva NP will have sufficient financial resources.
Andre afhændelser
Furthermore, the Commission notes that […] of the human resources can be provided […] to Areva NP.
Ekstern finansiering
Moreover, the Commission does not doubt that, from a business point of view, it is in New Areva's interest for OL3 to be a complete success, as it will be proof of its ability to sell and build EPR reactors.
Tredjeparters bidrag til kapitaltilførslen til Nouvel Areva
However, the responsibility of licence holders under the Directive cannot be delegated.
I alt
In response to the argument put forward by TVO, the Commission therefore reiterates the need for the licence holder to continue to maintain the human resources necessary to fulfil its obligations with respect to the nuclear safety of OL3.
Omkostninger ved omstruktureringen: ca. [8-9]
Need for State intervention and incentive effect
Tabel 4
For the aid to be considered both necessary and an incentive within the meaning of points 53 and 59 of the Guidelines, it must be demonstrated that rescue scenarios not involving aid would prevent the objectives of common interest pursued by the aid from being achieved.
I alt 2015-2019
the current plan includes a significant level of divestment — more than 50 % of the Areva Group's turnover and 30 % of its assets before the restructuring — meaning that any further divestments would pose a risk to the Areva Group's return to viability without there being any clear benefits in terms of competition or the structure of markets, as will be demonstrated in section 5.2.7.2 of this Decision;
Renter
no private investors are willing to provide all the capital needed by the Areva Group, and a shareholding of EUR 500 million is already planned for private investors;
Indfrielse af eksisterende gæld
As regards a sale or a liquidation, the Commission takes the view that there would be a significant risk that the objectives of common interest would not be achieved, particularly the objectives under the Euratom Treaty regarding the safety and continuity of the Union's supplies of nuclear material.
Samlet finansiel omstrukturering (A)
Firstly, the continuity of the operations currently carried out by the Areva Group would be hampered by the length of the authorisation process for new nuclear operators [43].
Industriel omstrukturering
Any change of operator requires authorisation from the ministers responsible for nuclear safety, once the ASN has given its opinion.
Indeholdt i det operationelle cashflow
One specific aim of this process is to ensure that the new operator has (i) the requisite technical skills to carry out the activities concerned safely and over the long term (this therefore covers technical resources, organisation, setting-up and experience of operating basic nuclear facilities) and (ii) the requisite financial capacity.
Omstrukturering af arbejdsstyrken
The process is long and complex, since in practice it involves: an investigation by the ASN; an assessment by the relevant ministers; a drafting and adoption procedure for the decree signed by the Prime Minister and the ministers responsible for nuclear safety.
Produktionstab
The rules establish a three-year time limit for examining requests [44].
Omkostninger til trimning
Authorisation only takes effect once the ASN has established that the operator meets the conditions laid down in the Environmental Code regarding the establishment of a fund for end-of-life provisions.