natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Det i artikel 105, stk. 5, andet afsnit, litra b), i direktiv 2009/138/EF omhandlede delmodul for aktierisici omfatter et risikodelmodul for type 1-aktier, et risikodelmodul for type 2-aktier og et risikodelmodul for kvalificerede infrastrukturaktier.
an entity with an ECAI rating with a credit quality step of at least 3;
Type 1-aktier omfatter aktier, som er noteret på regulerede markeder i lande, der er medlem af Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde (EØS) eller Organisationen for Økonomisk Samarbejde og Udvikling (OECD), eller som handles på multilaterale handelsfaciliteter (som omhandlet i artikel 4, stk. 1, nr. 22), i direktiv 2014/65/EU), hvis hjemsted eller hovedsæde ligger i en EU-medlemsstat.
an entity that is replaceable without a significant change in the level and timing of revenues.’;
Type 2-aktier omfatter aktier, som ikke er omhandlet i stk. 2, råvarer og andre alternative investeringer.
Article 168 is amended as follows:
De omfatter også alle de aktiver, som ikke er omfattet af delmodulet for renterisici, delmodulet for ejendomsrisici eller delmodulet for kreditspændsrisici, herunder de i artikel 84, stk. 1 og 2, omhandlede aktiver og indirekte eksponeringer, hvis en gennemsigtig tilgang ikke er mulig, og forsikrings- eller genforsikringsselskabet ikke gør brug af bestemmelserne i artikel 84, stk. 3.«
paragraphs 1, 2 and 3 are replaced by the following:
Som stk. 3a indsættes:
The equity risk sub-module referred to in point (b) of the second subparagraph of Article 105(5) of Directive 2009/138/EC shall include a risk sub-module for type 1 equities, a risk sub-module for type 2 equities and a sub-risk module for qualifying infrastructure equities.
Kvalificerede infrastrukturaktier omfatter aktieinvesteringer i infrastrukturprojektenheder, der opfylder de kriterier, som er angivet i artikel 164a.«
Type 1 equities shall comprise equities listed in regulated markets in countries which are members of the European Economic Area (EEA) or the Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD), or traded on multilateral trading facilities, as referred to in Article 4(1)(22) of Directive 2014/65/EU, whose registered office or head office is in EU Member States.
Stk. 4 affattes således:
Type 2 equities shall comprise equities other than those referred to in paragraph 2, commodities and other alternative investments.
Kapitalkravet for aktierisici er lig med følgende:
They shall also comprise all assets other than those covered in the interest rate risk sub-module, the property risk sub-module or the spread risk sub-module, including the assets and indirect exposures referred to in Article 84(1) and (2) where a look-through approach is not possible and the insurance or reinsurance undertaking does not make use of the provisions in Article 84(3).’;
hvor:
the following paragraph 3a is inserted:
SCRtype1equities betegner kapitalkravet for type 1-aktier
Qualifying infrastructure equities shall comprise equity investments in infrastructure project entities that meet the criteria set out in Article 164a.’;
SCRtype2equities betegner kapitalkravet for type 2-aktier
paragraph 4 is replaced by the following:
SCRquinf betegner kapitalkravet for kvalificerede infrastrukturaktier.«
The capital requirement for equity risk shall be equal to the following:
I stk. 6 foretages følgende ændringer:
where:
Litra a) og b) affattes således:
SCRtype1equities denotes the capital requirement for type 1 equities;
aktier, som ikke er kvalificerede infrastrukturaktier, og som besiddes i institutter for kollektive investeringer, der er kvalificerede sociale iværksætterfonde som omhandlet i artikel 3, litra b), i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 346/2013, hvis gennemsigtighedsmetoden i denne forordnings artikel 84 er mulig for alle eksponeringer i instituttet for kollektive investeringer, eller andele eller kapitalandele i disse fonde, hvis gennemsigtighedsmetoden ikke er mulig for alle eksponeringer i instituttet for kollektive investeringer
SCRtype2equities denotes the capital requirement for type 2 equities;
aktier, som ikke er kvalificerede infrastrukturaktier, og som besiddes i institutter for kollektive investeringer, der er kvalificerede venturekapitalfonde som omhandlet i artikel 3, litra b), i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 345/2013, hvis gennemsigtighedsmetoden i denne forordnings artikel 84 er mulig for alle eksponeringer i instituttet for kollektive investeringer, eller andele eller kapitalandele i disse fonde, hvis gennemsigtighedsmetoden ikke er mulig for alle eksponeringer i instituttet for kollektive investeringer
SCRquinf denotes the capital requirement for qualifying infrastructure equities.’;
Litra c), nr. i), affattes således:
paragraph 6 is amended as follows:
aktier, som ikke er kvalificerede infrastrukturaktier, og som besiddes i de fonde, hvis gennemsigtighedsmetoden i denne forordnings artikel 84 er mulig for alle eksponeringer i den alternative investeringsfond«
points (a) and (b) are replaced by the following:
Følgende litra d) tilføjes:
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within collective investment undertakings which are qualifying social entrepreneurship funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 346/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
aktier, som ikke er kvalificerede infrastrukturaktier, og som besiddes i institutter for kollektive investeringer, der er godkendt som europæiske langsigtede investeringsfonde som omhandlet i forordning (EU) 2015/760, hvis gennemsigtighedsmetoden i denne forordnings artikel 84 er mulig for alle eksponeringer i instituttet for kollektive investeringer, eller andele eller kapitalandele i disse fonde, hvis gennemsigtighedsmetoden ikke er mulig for alle eksponeringer i instituttet for kollektive investeringer.«
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within collective investment undertakings which are qualifying venture capital funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 345/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
I artikel 169 indsættes som stk. 3:
in point (c), point (i) is replaced by the following:
Kapitalkravet for kvalificerede infrastrukturaktier som omhandlet i denne forordnings artikel 168 er lig med det tab i basiskapitalgrundlaget, som ville følge af følgende umiddelbare fald:
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within such funds where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the alternative investment fund;’;
et umiddelbart fald på 22 % i værdien af investeringer i kvalificerede infrastrukturaktier i tilknyttede selskaber i henhold til artikel 212, stk. 1, litra b), og artikel 212, stk. 2, i direktiv 2009/138/EF, hvis disse investeringer er af strategisk art
the following point (d) is added:
et umiddelbart fald på summen af 30 % og 77 % af den symmetriske justering som omhandlet i nærværende forordnings artikel 172 i værdien af investeringer i kvalificerede infrastrukturaktier, som ikke er af de typer, der er omhandlet i litra a).«
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within collective investment undertakings which are authorised as European long-term investment funds pursuant to Regulation (EU) 2015/760 where the look through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking.’;
I artikel 170 indsættes som stk. 3:
in Article 169, the following paragraph 3 is added:
Hvis et forsikrings- eller genforsikringsselskab har fået tilsynsmæssig godkendelse til at anvende bestemmelserne i artikel 304 i direktiv 2009/138/EF, er kapitalkravet for kvalificerede infrastrukturaktier lig med det tab i basiskapitalgrundlaget, som ville følge af følgende umiddelbare fald:
The capital requirement for qualifying infrastructure equities referred to in Article 168 of this Regulation shall be equal to the loss in the basic own funds that would result from the following instantaneous decreases:
22 % i værdien af kvalificerede infrastrukturaktier svarende til virksomheden som omhandlet i artikel 304, stk. 1, nr. i), i direktiv 2009/138/EF
an instantaneous decrease equal to 22 % in the value of qualifying infrastructure equity investments in related undertakings within the meaning of Article 212(1)(b) and 212(2) of Directive 2009/138/EC where these investments are of a strategic nature;
22 % i værdien af investeringer i kvalificerede infrastrukturaktier i tilknyttede selskaber i henhold til artikel 212, stk. 1, litra b), og artikel 212, stk. 2, i direktiv 2009/138/EF, hvis disse investeringer er af strategisk art
an instantaneous decrease equal to the sum of 30 % and 77 % of the symmetric adjustment as referred to in Article 172 of this Regulation in the value of qualifying infrastructure equities other than those referred to in point (a).’;
summen af 30 % og 77 % af den symmetriske justering som omhandlet i nærværende forordnings artikel 172 i værdien af investeringer i kvalificerede infrastrukturaktier, som ikke er af de typer, der er omhandlet i litra a) og b).«
in Article 170, the following paragraph 3 is added:
I artikel 171 affattes den indledende sætning således:
Where an insurance or reinsurance undertaking has received supervisory approval to apply the provisions set out in Article 304 of Directive 2009/138/EC, the capital requirement for qualifying infrastructure equities shall be equal to the loss in the basic own funds that would result from an instantaneous decrease:
»For så vidt angår artikel 169, stk. 1, litra a), stk. 2, litra a), og stk. 3, litra a), samt artikel 170, stk. 1, litra b), stk. 2, litra b) og stk. 3, litra b) er aktieinvesteringer af strategisk art aktieinvesteringer, hvis det deltagende forsikrings- eller genforsikringsselskab udviser følgende:«
equal to 22 % in the value of the qualifying infrastructure equity corresponding to the business referred to in point (i) of Article 304(1) of Directive 2009/138/EC;
Artikel 173 affattes således:
equal to 22 % in the value of qualifying infrastructure equity investments in related undertakings within the meaning of Article 212(1)(b) and (2) of Directive 2009/138/EC, where these investments are of a strategic nature;
»Artikel 173
equal to the sum of 30 % and 77 % of the symmetric adjustment as referred to in Article 172 of this Regulation in the value of qualifying infrastructure equities other than those referred to in points (a) or (b).’
Kriterier for anvendelse af overgangsforanstaltning for standardaktierisici
in Article 171, the introductory sentence is replaced by the following:
Overgangsforanstaltningen for standardaktierisici som omhandlet i artikel 308b, stk. 13, i direktiv 2009/138/EF finder kun anvendelse på aktier, som blev købt den 1. januar 2016 eller tidligere, og som ikke er underlagt løbetidsbaserede aktierisici i henhold til direktivets artikel 304.
‘For the purposes of Article 169(1)(a), (2)(a) and (3)(a) and of Article 170(1)(b), (2)(b) and (3)(b), equity investments of a strategic nature shall mean equity investments for which the participating insurance or reinsurance undertaking demonstrates the following:’;
Hvis aktier besiddes i institutter for kollektive investeringer eller andre investeringer pakket som fonde, og hvis gennemsigtighedsmetoden ikke kan anvendes, finder den i artikel 308b, stk. 13, i direktiv 2009/138/EF omhandlede overgangsforanstaltning anvendelse på den del af aktierne, der besiddes i institutter for kollektive investeringer, eller investeringer pakket som fonde i overensstemmelse med den tilstræbte allokering af det underliggende aktiv den 1. januar 2016, forudsat at selskabet har mulighed for at foretage en sådan tilstræbt allokering.
Article 173 is replaced by the following:
Andelen af aktier, som er omfattet af overgangsforanstaltningen, skal hvert år reduceres proportionelt med aktivernes omsætningshastighed i instituttet for kollektive investeringer eller inden for rammerne af de investeringer, der er pakket som fonde.
‘Article 173
Hvis den tilstræbte allokering af aktier besiddet i institutter for kollektive investeringer eller af investeringer pakket som fonde stiger, øges andelen af aktier, som overgangsforanstaltningen finder anvendelse på, ikke.«
Criteria for the use of transitional measure for standard equity risk
I artikel 180 tilføjes som stk. 11, 12 og 13:
The transitional measure for standard equity risk set out in Article 308b(13) of Directive 2009/138/EC shall only apply to equities that were purchased on or before 1 January 2016 and which are not subject to the duration-based equity risk pursuant to Article 304 of that Directive.
Eksponeringer i form af obligationer og lån, som opfylder kriterierne i stk. 12, tildeles en risikofaktor stressi afhængigt af eksponeringens kreditkvalitetstrin og varighed i overensstemmelse med følgende tabel:
Where equities are held within an collective investment undertaking or other investments packaged as funds, and where the look-through approach is not possible, the transitional measure set out in Article 308b(13) of Directive 2009/138/EC shall be applied to the proportion of equities held within the collective investment undertaking or investment packaged as funds in accordance with the target underlying asset allocation on 1 January 2016, provided the target allocation is available to the undertaking.
Kreditkvalitetstrin
The proportion of equities to which the transitional is applied shall be reduced annually in proportion to the asset turnover ratio of the collective investment undertaking or investment packaged as funds.
Varighed
Where the target allocation for equity investments of the collective investment undertaking or investment packaged as funds increases, the proportion of equities the transitional is applied to shall not increase.’;
Op til 5
in Article 180, the following paragraphs 11, 12 and 13 are added:
Over 5 og op til 10
Exposures in the form of bonds and loans that fulfil the criteria set out in paragraph 12 shall be assigned a risk factor stressi depending on the credit quality step and the duration of the exposure according to the following table:
Over 10 og op til 15
Credit quality step
Over 15 og op til 20
Duration
Over 20
up to 5
Kriterierne for eksponeringer, der tildeles en risikofaktor i overensstemmelse med stk. 11, er følgende:
More than 5 and up to 10
eksponeringen er knyttet til en kvalificeret infrastrukturinvestering, der opfylder de kriterier, som er omhandlet i artikel 164a
More than 10 and up to 15
eksponeringen er ikke et aktiv, som opfylder følgende betingelser:
More than 15 and up to 20
det indgår i en matchtilpasningsportefølje i overensstemmelse med artikel 77b, stk. 2, i direktiv 2009/138/EF
More than 20
det er tildelt et kreditkvalitetstrin på mellem 0 og 2
The criteria for exposures that are assigned a risk factor in accordance with paragraph 11 shall be:
der foreligger en kreditvurdering for eksponeringen foretaget af et udpeget ECAI
the exposure relates to a qualifying infrastructure investment that meets the criteria set out in Article 164a;
eksponeringen har fået tildelt et kreditkvalitetstrin mellem 0 og 3.
the exposure is not an asset that fulfils the following conditions:
Eksponeringer i form af obligationer og lån, som opfylder kriterierne i stk. 12, litra a) og b), men som ikke opfylder kriterierne i stk. 12, litra c), tildeles en risikofaktor stressi svarende til kreditkvalitetstrin 3 og den varighed for eksponeringen, der er angivet i tabellen i stk. 11.«
it is assigned to a matching adjustment portfolio in accordance with Article 77b(2) of Directive 2009/138/EC,
Artikel 181, litra b), sidste punktum, affattes således:
it has been assigned a credit quality step between 0 and 2;
»For aktiver i den tildelte portefølje, for hvilke der ikke foreligger en kreditvurdering fra et udpeget ECAI, og for kvalificerede infrastrukturaktiver, som er tildelt kreditkvalitetstrin 3, er reduktionsfaktoren lig med 100 %.«
a credit assessment by a nominated ECAI is available for the exposure;
Som artikel 261a indsættes:
the exposure has been assigned a credit quality step between 0 and 3.
»Artikel 261a
Exposures in the form of bonds and loans that meet the criteria set out in paragraph 12(a) and (b), but do not meet the criteria set out in paragraph 12(c), shall be assigned a risk factor stressi equivalent to credit quality step 3 and the duration of the exposure in accordance with the table set out in paragraph 11.’;
Risikostyring i forbindelse med kvalificerede infrastrukturinvesteringer
The last sentence of Article 181(b) shall be replaced by the following:
Forsikrings- og genforsikringsselskaber skal udvise rettidig omhu, før de foretager kvalificerede infrastrukturinvesteringer, herunder sørge for følgende:
‘For assets in the assigned portfolio for which no credit assessment by a nominated ECAI is available, and for qualifying infrastructure assets that have been assigned credit quality step 3, the reduction factor shall be 100 %.’
en dokumenteret vurdering af, hvordan projektet opfylder kriterierne i artikel 164a, der har været genstand for en valideringsproces udført af personer, som er uafhængige af dem, der er ansvarlige for vurderingen af kriterierne, og som ikke har nogen potentielle interessekonflikter med disse
the following Article 261a is inserted:
en bekræftelse af, at en eventuel finansiel model for projektets cash flow har været genstand for en valideringsproces udført af personer, som er uafhængige af dem, der er ansvarlige for vurderingen af kriterierne, og som ikke har nogen potentielle interessekonflikter med disse.
‘Article 261a
Forsikrings- og genforsikringsselskaber med kvalificerede infrastrukturinvesteringer, foretager jævnligt stresstest på de cash flow og den sikkerhed, der understøtter infrastrukturprojektenheden.
Risk management for qualifying infrastructure investments
Stresstest skal stå i et rimeligt forhold til arten, omfanget og kompleksiteten af den risiko, der knytter sig til infrastrukturprojektet.
Insurance and reinsurance undertakings shall conduct adequate due diligence prior to making a qualifying infrastructure investment, including all of the following:
Forsikrings- og genforsikringsselskaber med betydelige kvalificerede infrastrukturinvesteringer skal, når de fastlægger de skriftlige procedurer, der er omhandlet i artikel 41, stk. 3, i direktiv 2009/138/EF, indføje bestemmelser om aktiv overvågning af disse investeringer i opbygningsfasen og om maksimering af det beløb, der inddrives fra disse investeringer i tilfælde af misligholdelse eller genforhandling af lånebetingelserne.
a documented assessment of how the project satisfies the criteria set out in Article 164a, which has been subject to a validation process, carried out by persons that are free from influence from those persons responsible for the assessment of the criteria, and have no potential conflicts of interest with those persons;
Forsikrings- og genforsikringsselskaber med kvalificerede infrastrukturinvesteringer i obligationer og lån udformer deres aktiv-passiv-styring, så det sikres, at de løbende er i stand til at bevare investeringen indtil udløb.«
a confirmation that any financial model for the cash flows of the project has been subject to a validation process carried out by persons that are free from influence from those persons responsible for the development of the financial model, and have no potential conflicts of interest with those persons.
Artikel 316, stk. 2, affattes således:
Insurance and reinsurance undertakings with a qualifying infrastructure investment shall regularly monitor and perform stress tests on the cash flows and collateral values supporting the infrastructure project entity.
Oplysningerne skal pr. 31. december 2020 omfatte data for de fire foregående år.
Any stress tests shall be commensurate with the nature, scale and complexity of the risk inherent in the infrastructure project.
Oplysninger afgivet før den 31. december 2020 skal omfatte data for alle år fra den 1. januar 2016.«
Where insurance or reinsurance undertakings hold material qualifying infrastructure investments, they shall, when establishing the written procedures referred to in Article 41(3) of Directive 2009/138/EC, include provisions for an active monitoring of these investments during the construction phase, and for a maximisation of the amount recovered from these investments in case of a work-out scenario.
Artikel 2
Insurance or reinsurance undertakings with a qualifying infrastructure investment in bonds or loans shall set up their asset-liability management to ensure that, on an ongoing basis, they are able to hold the investment to maturity.’;
Berigtigelsesbestemmelser
in Article 316, paragraph 2 is replaced by the following:
Delegeret forordning (EU) 2015/35 berigtiges således:
As of 31 December 2020, the disclosure shall include data of the four previous years.
Artikel 73, stk. 1, første punktum, affattes således:
In relation to disclosure before 31 December 2020, it shall include data of all previous years starting from 1 January 2016.’.
»De i artikel 72 omhandlede faktorer er enten dem, der er angivet i litra a) til i), eller dem, der er angivet i litra j):«
Article 2
Artikel 170 berigtiges således:
Correcting provisions
Stk. 1, litra a), affattes således:
Delegated Regulation (EU) 2015/35 is corrected as follows:
et umiddelbart fald på 22 % i værdien af type 1-aktier svarende til virksomheden som omhandlet i artikel 304, stk. 1, litra i), i direktiv 2009/138/EF«
in Article 73(1), the first sentence is replaced by the following:
22 % i værdien af type 2-aktier svarende til virksomheden som omhandlet i artikel 304, stk. 1, litra i), i direktiv 2009/138/EF«
‘The features referred to in Article 72 shall be either those set out in points (a) to (i) or those set out in point (j):’;
Artikel 176 berigtiges således:
Article 170 is corrected as follows:
Stk. 3 affattes således:
in paragraph 1, point (a) is replaced by the following:
Obligationer eller lån, for hvilke der foreligger en kreditvurdering fra et udpeget ECAI, tildeles en risikofaktor stressi afhængigt af kreditkvalitetstrinnet og den ændrede varighed duri af obligationen eller lånet i i overensstemmelse med følgende tabel.
an instantaneous decrease equal to 22 % in the value of the type 1 equities corresponding to the business referred to in point (i) of Article 304(1) of Directive 2009/138/EC;’;
5 og 6
equal to 22 % in the value of the type 2 equities corresponding to the business referred to in point (i) of Article 304(1) of Directive 2009/138/EC;’;
Obligationer og lån, for hvilke der ikke foreligger en kreditvurdering fra et udpeget ECAI, og for hvilke debitorer ikke har stillet sikkerhed, der opfylder kriterierne i artikel 214, tildeles en risikofaktor stressi afhængigt af varigheden duri af obligationen eller lånet i i overensstemmelse med følgende tabel:
Article 176 is corrected as follows:
Varighed (duri)
paragraph 3 is replaced by the following:
Over 10 og op til 20
Bonds or loans for which a credit assessment by a nominated ECAI is available shall be assigned a risk factor stressi depending on the credit quality step and the modified duration duri of the bond or loan i according to the following table.
min(35,5 % + 0,5 % · (duri – 20);1)«
5 and 6