natgillin/translations-raw huggingface dataset:
infrastrukturenheden har en tilstrækkeligt stor reservefond eller anden finansieringsordning til at opfylde projektkravene om reservekapital og driftskapital.
the revenues of the infrastructure entity are funded by payments from a large number of users; or
Hvis der er investeret i obligationer eller lån, skal de aftalemæssige rammer desuden omfatte følgende:
the revenues are subject to a rate-of-return regulation;
långiverne har, så vidt den gældende lovgivning tillader det, sikkerhed i eller er omfattet af sikkerhed i alle aktiver og aftaler, der er kritiske for projektets drift
the infrastructure entity has sufficient reserve funds or other financial arrangements to cover the contingency funding and working capital requirements of the project;
der er begrænsninger for anvendelsen af nettolikviditeten fra projektet efter obligatoriske betalinger til andre formål end gældsafvikling
Where investments are in bonds or loans, this contractual framework shall also include the following:
der er begrænsninger for aktiviteter, der kan skade långiverne, hvilket blandt andet betyder, at der ikke kan udstedes nye gældsinstrumenter uden de eksisterende långiveres tilladelse i den form, der er aftalt med dem, medmindre en sådan ny gældsudstedelse er tilladt i henhold til dokumentationen for den eksisterende gæld.
debt providers have security or the benefit of security to the extent permitted by applicable law in all assets and contracts that are critical to the operation of the project;
Uanset andet afsnit, nr. i), kan der for investeringer i obligationer eller lån, hvor selskabet kan godtgøre, at sikkerhed i alle aktiver og kontrakter ikke er af afgørende for, at långiverne effektivt kan beskytte eller tilbagetage langt størstedelen af deres investering, anvendes andre sikkerhedsmekanismer.
the use of net operating cash flows after mandatory payments from the project for purposes other than servicing debt obligations is restricted;
I så fald skal den anden sikkerhedsmekanisme som minimum omfatte et af følgende:
restrictions on activities that may be detrimental to debt providers, including that new debt cannot be issued without the consent of existing debt providers in the form agreed with them, unless such new debt issuance is permitted under the documentation for the existing debt;
sikkerhed i aktier
Notwithstanding point (i) of the second subparagraph, for investments in bonds or loans, where undertakings can demonstrate that security in all assets and contracts is not essential for debt providers to effectively protect or recover the vast majority of their investment, other security mechanisms may be used.
indtrædelsesret
In that case, the other security mechanisms shall comprise at least one of the following:
tilbageholdelsesret i bankkonti
pledge of shares;
kontrol over cash flow
step-in rights;
kontraktretlige bestemmelser om overdragelse af kontrakter
lien over bank accounts;
hvis der er investeret i obligationer eller lån, kan forsikrings- eller genforsikringsselskabet over for den tilsynsførende godtgøre, at det er i stand til at bevare investeringen indtil udløb
control over cash flows;
hvis der er investeret i obligationer eller lån, for hvilke der ikke foreligger en kreditvurdering fra et udpeget ECAI, har investeringsinstrumentet og andre instrumenter af samme rang forrang frem for alle andre fordringer end lovbestemte fordringer og fordringer fra likviditetsudbydere, forvaltere og derivatmodparter
provisions for assignment of contracts;
infrastrukturaktiverne og infrastrukturenheden befinder sig i EØS eller OECD
where investments are in bonds or loans for which a credit assessment by a nominated ECAI is not available, the investment instrument and other pari passu instruments are senior to all other claims other than statutory claims and claims from liquidity facility providers, trustees and derivatives counterparties;
hvis infrastrukturprojektet er i opbygningsfasen, skal følgende kriterier være opfyldt af kapitalinvestoren, eller hvis der er tale om mere end én kapitalinvestor, skal følgende kriterier være opfyldt af gruppen af kapitalinvestorer set under ét:
where investments are in equities, or bonds or loans for which a credit assessment by a nominated ECAI is not available, the following criteria are met:
kapitalinvestorerne har tidligere med succes styret infrastrukturprojekter og besidder den relevante ekspertise
the infrastructure assets and infrastructure entity are located in the EEA or in the OECD;
der er lav risiko for, at kapitalinvestorerne misligholder deres forpligtelser, eller der er lav risiko for, at infrastrukturenheden lider betydelige tab på grund af kapitalinvestorernes misligholdelse
where the infrastructure project is in the construction phase the following criteria shall be fulfilled by the equity investor, or where there is more than one equity investor, the following criteria shall be fulfilled by a group of equity investors as a whole:
kapitalinvestorerne tilskyndes via incitamenter til at beskytte investorers interesser
the equity investors have a history of successfully overseeing infrastructure projects and the relevant expertise,
i tilfælde af anlægsrisici er der mekanismer, der sikrer, at projektet gennemføres i overensstemmelse med de specifikationer, det budget eller den dato for afslutning, der er aftalt
the equity investors have a low risk of default, or there is a low risk of material losses for the infrastructure entity as a result of the their default,
infrastrukturenheden anvender gennemprøvet teknologi og design
where there are construction risks, safeguards to ensure completion of the project according to the agreed specification, budget or completion date;
kapitalstrukturen i infrastrukturenheden gør det muligt for den at overholde sine gældsforpligtelser
where operating risks are material, they are properly managed;
infrastrukturenhedens refinansieringsrisiko er lav
the infrastructure entity uses tested technology and design;
infrastrukturenheden anvender derivater alene med henblik på at reducere risici.«
the capital structure of the infrastructure entity allows it to service its debt;
Følgende indsættes som artikel 164b:
the refinancing risk for the infrastructure entity is low;
»Artikel 164b
the infrastructure entity uses derivatives only for risk-mitigation purposes.’;
Kvalificerede infrastrukturvirksomhedsinvesteringer
the following Article 164b is inserted:
I denne forordning forstås ved »kvalificerede infrastrukturvirksomhedsinvesteringer« investeringer i infrastrukturenheder, der opfylder følgende kriterier:
‘Article 164b
Langt størsteparten af infrastrukturenhedens indtægter hidrører fra at eje, finansiere, udvikle eller drive infrastrukturaktiver i EØS eller OECD.
Qualifying infrastructure corporate investments
De indtægter, der skabes med infrastrukturaktiverne, opfylder et af kriterierne i artikel 164a, stk. 2, litra a).
For the purpose of this Regulation, qualifying infrastructure corporate investment shall include investment in an infrastructure entity that meets the following criteria:
Hvis infrastrukturenhedens indtægter ikke finansieres via betaling fra et stort antal brugere, er den part, der indvilliger i at købe de varer eller tjenester, som infrastrukturenheden leverer, én af de i artikel 164, stk. 2, litra b), nævnte enheder.
The substantial majority of the infrastructure entity's revenues is derived from owning, financing, developing or operating infrastructure assets located in the EEA or the OECD;
Indtægterne er diversificeret med hensyn til aktiviteter, beliggenhed eller betalere, medmindre indtægterne er underlagt afkastregulering i overensstemmelse med artikel 164a, stk. 1, litra c), litra a), nr. ii), eller en take-or-pay-kontrakt, eller indtægterne er baseret på tilgængelighed.
The revenues generated by the infrastructure assets satisfy one of the criteria set out in Article 164a(2)(a);
Hvis der er investeret i obligationer eller lån, kan forsikrings- eller genforsikringsselskabet over for den tilsynsførende godtgøre, at det er i stand til at bevare investeringen indtil udløb.
Where the revenues of the infrastructure entity are not funded by payments from a large number of users, the party which agrees to purchase the goods or services provided by the infrastructure entity shall be one of the entities listed in Article 164a(2)(b);
Hvis der ikke foreligger en kreditvurdering for infrastrukturenheden fra et udpeget ECAI, gør følgende sig gældende:
The revenues shall be diversified in terms of activities, location, or payers, unless the revenues are subject to a rate-of-return regulation in accordance with Article 164a(1)(c)(a)(ii) or a take-or-pay contract or the revenues are availability based;
kapitalstrukturen i infrastrukturvirksomheden gør det, ifølge konservative skøn baseret på en analyse af de relevante økonomiske nøgletal, muligt for den at overholde alle sine gældsforpligtelser
Where investments are in bonds or loans, the insurance or reinsurance undertaking can demonstrate to the supervisor that it is able to hold the investment to maturity;
infrastrukturenheden har været aktiv i mindst tre år eller har, hvis der er tale om en erhvervet virksomhed, været i drift i mindst tre år.
Where no credit assessment from a nominated ECAI is available for the infrastructure entity:
Hvis der foreligger en kreditvurdering for infrastrukturenheden fra et udpeget ECAI, er det tildelte kreditkvalitetstrin på mellem 0 og 3.«
the capital structure of the infrastructure corporate shall allow it to service all its debt under conservative assumptions based on an analysis of the relevant financial ratios;
I artikel 168 foretages følgende ændringer:
the infrastructure entity shall have been active for at least three years or, in the case of an acquired business, it shall have been in operation for at least three years;
Stk. 1 affattes således:
Where a credit assessment from a nominated ECAI is available for the infrastructure entity, such credit assessment has a credit quality step between 0 and 3.’;
Det i artikel 105, stk. 5, andet afsnit, litra b), i direktiv 2009/138/EF omhandlede delmodul for aktierisici omfatter et risikodelmodul for type 1-aktier, et risikodelmodul for type 2-aktier, et risikodelmodul for kvalificerede infrastrukturaktier og et risikodelmodul for kvalificerede infrastrukturvirksomhedsaktier.«
Article 168 is amended as follows:
Som stk. 3b indsættes:
paragraph 1 is replaced by the following:
Kvalificerede infrastrukturvirksomhedsaktier omfatter aktieinvesteringer i infrastrukturenheder, der opfylder de kriterier, som er angivet i artikel 164b.«
The equity risk sub-module referred to in point (b) of the second subparagraph of Article 105(5) of Directive 2009/138/EC shall include a risk sub-module for type 1 equities, a risk sub-module for type 2 equities, a risk sub-module for qualifying infrastructure equities and a risk sub-module for qualifying infrastructure corporate equities.’;
Stk. 4 affattes således:
the following paragraph 3b is inserted:
Kapitalkravet for aktierisici er lig med følgende:
Qualifying infrastructure corporate equities shall comprise equity investments in infrastructure entities that meet the criteria set out in Article 164b.’;
hvor:
paragraph 4 is replaced by the following:
SCRequ1 betegner kapitalkravet for type 1-aktier
The capital requirement for equity risk shall be equal to the following:
SCRequ2 betegner kapitalkravet for type 2-aktier
where:
SCRquinf betegner kapitalkravet for kvalificerede infrastrukturaktier
SCRequ1 denotes the capital requirement for type 1 equities;
SCRquinfc betegner kapitalkravet for kvalificerede infrastrukturvirksomhedsaktier.«
SCRequ2 denotes the capital requirement for type 2 equities;
Stk. 6 ændres således:
SCRquinf denotes the capital requirement for qualifying infrastructure equities;
Litra a) og b) affattes således:
SCRquinfc denotes the capital requirement for qualifying infrastructure corporate equities.’;
aktier, som ikke er kvalificerede infrastrukturaktier eller kvalificerede infrastrukturvirksomhedsaktier, og som besiddes i institutter for kollektive investeringer, der er kvalificerede sociale iværksætterfonde som omhandlet i artikel 3, litra b), i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 346/2013, hvis gennemsigtighedsmetoden i denne forordnings artikel 84 er mulig for alle eksponeringer i instituttet for kollektive investeringer, eller andele eller kapitalandele i disse fonde, hvis gennemsigtighedsmetoden ikke er mulig for alle eksponeringer i instituttet for kollektive investeringer
paragraph 6 is amended as follows:
aktier, som ikke er kvalificerede infrastrukturaktier eller kvalificerede infrastrukturvirksomhedsaktier, og som besiddes i institutter for kollektive investeringer, der er kvalificerede venturekapitalfonde som omhandlet i artikel 3, litra b), i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 345/2013, hvis gennemsigtighedsmetoden i denne forordnings artikel 84 er mulig for alle eksponeringer i instituttet for kollektive investeringer, eller andele eller kapitalandele i disse fonde, hvis gennemsigtighedsmetoden ikke er mulig for alle eksponeringer i instituttet for kollektive investeringer
points (a) and (b) are replaced by the following:
Litra c), nr. i), affattes således:
equities, other than qualifying infrastructure equities or qualifying infrastructure corporate equities, held within collective investment undertakings which are qualifying social entrepreneurship funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 346/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
aktier, som ikke er kvalificerede infrastrukturaktier eller kvalificerede infrastrukturvirksomhedsaktier, og som besiddes i de fonde, hvis gennemsigtighedsmetoden i denne forordnings artikel 84 er mulig for alle eksponeringer i den alternative investeringsfond«.
equities, other than qualifying infrastructure equities or qualifying infrastructure corporate equities, held within collective investment undertakings which are qualifying venture capital funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 345/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
Litra d) affattes således:
in point (c), point (i) is replaced by the following:
aktier, som ikke er kvalificerede infrastrukturaktier eller kvalificerede infrastrukturvirksomhedsaktier, og som besiddes i institutter for kollektive investeringer, der er godkendt som europæiske langsigtede investeringsfonde som omhandlet i forordning (EU) 2015/760, hvis gennemsigtighedsmetoden i denne forordnings artikel 84 er mulig for alle eksponeringer i instituttet for kollektive investeringer, eller andele eller kapitalandele i disse fonde, hvis gennemsigtighedsmetoden ikke er mulig for alle eksponeringer i instituttet for kollektive investeringer.«
equities, other than qualifying infrastructure equities or qualifying infrastructure corporate equities, held within such funds where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the alternative investment fund;’;
I artikel 169 tilføjes som stk. 4:
point (d) is replaced by the following:
Kapitalkravet for kvalificerede infrastrukturvirksomhedsaktier som omhandlet i denne forordnings artikel 168 er lig med det tab i basiskapitalgrundlaget, som ville følge af følgende umiddelbare fald:
equities, other than qualifying infrastructure equities or qualifying infrastructure corporate equities, held within collective investment undertakings which are authorised as European long-term investment funds pursuant to Regulation (EU) 2015/760 where the look through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking.’;
et umiddelbart fald på 22 % i værdien af kvalificerede investeringer i infrastrukturvirksomhedsaktier i tilknyttede selskaber efter betydningen i artikel 212, stk. 1, litra b), og artikel 212, stk. 2, i direktiv 2009/138/EF, hvis disse investeringer er af strategisk art
in Article 169, the following paragraph 4 is added:
et umiddelbart fald på summen af 36 % og 92 % af den symmetriske justering som omhandlet i nærværende forordnings artikel 172 i værdien af kvalificerede infrastrukturvirksomhedsaktier, som ikke er af de typer, der er omhandlet i litra a).«
The capital requirement for qualifying infrastructure corporate equities referred to in Article 168 of this Regulation shall be equal to the loss in the basic own funds that would result from the following instantaneous decreases:
I artikel 170 tilføjes som stk. 4:
an instantaneous decrease equal to 22 % in the value of qualifying infrastructure corporate equity investments in related undertakings within the meaning of Article 212(1)(b) and 212(2) of Directive 2009/138/EC where these investments are of a strategic nature;
Hvis et forsikrings- eller genforsikringsselskab har fået tilsynsmæssig godkendelse til at anvende bestemmelserne i artikel 304 i direktiv 2009/138/EF, er kapitalkravet for kvalificerede infrastrukturaktier lig med det tab i basiskapitalgrundlaget, som ville følge af følgende umiddelbare fald:
an instantaneous decrease equal to the sum of 36 % and 92 % of the symmetric adjustment as referred to in Article 172 of this Regulation in the value of qualifying infrastructure corporate equities other than those referred to in point (a).’;
22 % i værdien af de kvalificerede infrastrukturvirksomhedsaktier svarende til virksomheden som omhandlet i artikel 304, stk. 1, litra b), nr. i), i direktiv 2009/138/EF
in Article 170, the following paragraph 4 is added:
22 % i værdien af kvalificerede investeringer i infrastrukturvirksomhedsaktier i tilknyttede selskaber efter betydningen i artikel 212, stk. 1, litra b), og stk. 2, i direktiv 2009/138/EF, hvis disse investeringer er af strategisk art
Where an insurance or reinsurance undertaking has received supervisory approval to apply the provisions set out in Article 304 of Directive 2009/138/EC, the capital requirement for qualifying infrastructure corporate equities shall be equal to the loss in the basic own funds that would result from an instantaneous decrease:
summen af 36 % og 92 % af den symmetriske justering som omhandlet i nærværende forordnings artikel 172 i værdien af kvalificerede infrastrukturvirksomhedsaktier, som ikke er af de typer, der er omhandlet i litra a) og b).«
equal to 22 % in the value of the qualifying infrastructure corporate equity corresponding to the business referred to in point (i) of Article 304(1)(b) of Directive 2009/138/EC;
I artikel 171 affattes indledningen således:
equal to 22 % in the value of qualifying infrastructure corporate equity investments in related undertakings within the meaning of Article 212(1)(b) and (2) of Directive 2009/138/EC, where these investments are of a strategic nature;
»For så vidt angår artikel 169, stk. 1, litra a), stk. 2, litra a), stk. 3, litra a), og stk. 4, litra a), samt artikel 170, stk. 1, litra b), stk. 2, litra b), stk. 3, litra b), og stk. 4, litra b), er aktieinvesteringer af strategisk art aktieinvesteringer, hvis det deltagende forsikrings- eller genforsikringsselskab godtgør følgende:«.
equal to the sum of 36 % and 92 % of the symmetric adjustment as referred to in Article 172 of this Regulation in the value of qualifying infrastructure corporate equities other than those referred to in points (a) or (b).’;
I artikel 180 tilføjes som stk. 14, 15 og 16:
in Article 171, the introductory sentence is replaced by the following:
Eksponeringer i form af obligationer og lån, som opfylder kriterierne i stk. 15, tildeles en risikofaktor stressi afhængigt af eksponeringens kreditkvalitetstrin og varighed i overensstemmelse med følgende tabel:
‘For the purposes of Article 169(1)(a), (2)(a), (3)(a) and (4)(a) and of Article 170(1)(b), (2)(b), (3)(b) and (4)(b), equity investments of a strategic nature shall mean equity investments for which the participating insurance or reinsurance undertaking demonstrates the following:’;
Kreditkvalitetstrin
in Article 180, the following paragraphs 14, 15 and 16 are added:
Varighed
Exposures in the form of bonds and loans that fulfil the criteria set out in paragraph 15 shall be assigned a risk factor stressi depending on the credit quality step and the duration of the exposure according to the following table:
Op til 5
Credit quality step
Over 5 og op til 10
Duration
Over 10 og op til 15
up to 5
Over 15 og op til 20
More than 5 and up to 10
Over 20
More than 10 and up to 15
Kriterierne for eksponeringer, der tildeles en risikofaktor i overensstemmelse med stk. 14, er følgende:
More than 15 and up to 20
eksponeringen er knyttet til en kvalificeret infrastrukturvirksomhedsinvestering, der opfylder de kriterier, som er omhandlet i artikel 164b
More than 20
eksponeringen er ikke et aktiv, som opfylder følgende betingelser:
The criteria for exposures that are assigned a risk factor in accordance with paragraph 14 shall be:
det indgår i en matchtilpasningsportefølje i overensstemmelse med artikel 77b, stk. 2, i direktiv 2009/138/EF
the exposure relates to a qualifying infrastructure corporate investment that meets the criteria set out in Article 164b;
det er tildelt et kreditkvalitetstrin på mellem 0 og 2
the exposure is not an asset that fulfils the following conditions:
der foreligger en kreditvurdering for infrastrukturenheden fra et udpeget ECAI
it is assigned to a matching adjustment portfolio in accordance with Article 77b(2) of Directive 2009/138/EC,
eksponeringen har fået tildelt et kreditkvalitetstrin på mellem 0 og 3.
it has been assigned a credit quality step between 0 and 2;
Eksponeringer i form af obligationer og lån, som opfylder kriterierne i stk. 15, litra a) og b), men som ikke opfylder kriterierne i stk. 15, litra c), tildeles en risikofaktor stressi svarende til kreditkvalitetstrin 3 og den varighed for eksponeringen, der er angivet i tabellen i stk. 14.«
a credit assessment by a nominated ECAI is available for the infrastructure entity.
Artikel 181, litra b), andet afsnit, affattes således:
the exposure has been assigned a credit quality step between 0 and 3.
»For aktiver i den tildelte portefølje, for hvilke der ikke foreligger en kreditvurdering fra et udpeget ECAI, samt for kvalificerede infrastrukturaktiver og for kvalificerede infrastrukturvirksomhedsaktiver, som er tildelt kreditkvalitetstrin 3, er reduktionsfaktoren lig med 100 %.«
Exposures in the form of bonds and loans that meet the criteria set out in paragraph 15(a) and (b), but do not meet the criteria set out in paragraph 15(c), shall be assigned a risk factor stressi equivalent to credit quality step 3 and the duration of the exposure in accordance with the table set out in paragraph 14.’;
Artikel 261a affattes således:
in Article 181, the second paragraph of point (b) is replaced by the following:
»Artikel 261a
‘For assets in the assigned portfolio for which no credit assessment by a nominated ECAI is available, and for qualifying infrastructure assets and for qualifying infrastructure corporate assets that have been assigned credit quality step 3, the reduction factor shall be 100 %.’;
Risikostyring i forbindelse med kvalificerede infrastrukturinvesteringer eller kvalificerede infrastrukturvirksomhedsinvesteringer
Article 261a is replaced by the following:
Forsikrings- og genforsikringsselskaber skal udvise rettidig omhu, før de foretager kvalificerede infrastrukturinvesteringer eller kvalificerede infrastrukturvirksomhedsinvesteringer, herunder sørge for følgende:
‘Article 261a