natgillin/translations-raw huggingface dataset:
De mener derfor, at en antagelse om en meromkostning for BPF i størrelsesordenen 40 basispoint er fuldstændig velbegrundet.
France takes the opposite view that this measure is likely to be irreversible as it enables Toyota to gain a foothold in a market in optimum conditions.
Den referenceperiode, som de franske myndigheder har valgt, strækker sig fra 12. juli til 16. oktober 2013, fordi der med denne periode angiveligt er taget hensyn til meddelelsen om koncernens vanskeligheder af 12. juli og den deraf følgende omorganiseringsplan og for at afhjælpe følgerne af de første rygter vedrørende tildelingen af garantien af 16. oktober 2012.
Fiat also criticises the discontinuation of the hybrid plug-in on the ground that the most pertinent strategy would be to extend the various methods of reducing pollutant emissions.
Først erindrer Kommissionen om, at støttebeløbet i garantien på 1,2 mia. EUR, der blev midlertidigt godkendt den 11. februar 2013, på grundlag af de forhold, der er anført i betragtning 30, havde været genstand for et første skøn i redningsafgørelsen, i henhold til hvilken støtteelementet kunne ligge mellem 91,8 mio. EUR og det nominelle garantibeløb på 1,2 mia. EUR.
The French authorities point out that this was precisely PSA's initial strategy.
Hvis der anvendes samme metode til mindsteskøn vedrørende støtten (spread på 24 basispoint og referenceperiode på en måned), udgør støtteelementet i den af Frankrig anmeldte garanti på 7 mia. EUR således 486 mio. EUR, jf. nedenstående tabel 18:
By discontinuing the hybrid plug-in, the PSA Group is also significantly cutting its capacity to compete on the market with manufacturers able to extend pollutant emission reduction technologies.
Tabel 18
Fiat's criticisms as to PSA's ‘poor choice of technology’ in its investment in the hybrid plug-in should, moreover, in France's view, be seen in the light of Fiat's own choices of technology.
Vedrørende denne beregning præciserer Kommissionen følgende.
Unlike all the manufacturers, including those performing best, which have decided to invest in this technology, Fiat is one of the few not to have done so.
I betragtning 51 i redningsafgørelsen beregnede Kommissionen støtteelementet for udstedelserne på 1,2 mia. EUR til mindst 91,8 mio. EUR.
Lastly, the French authorities note that Fiat does not comment directly on the compensatory measure limiting BPF's penetration rate.
For udstedelser på 7 mia. EUR ville det tilsvarende beløb være 535 mio. EUR.
They assume from this that it is very difficult to establish a commitment by country and by segment.
Med hensyn til referenceperioden anslår Kommissionen, at perioden på seks måneder (16.9.-16.10.) er tilstrækkelig lang til at udligne den eventuelle volatilitet på grund af følgerne af meddelelsen.
In their view, the market developments reported by Fiat confirm that traditional banks are withdrawing from the market and therefore that the penetration rates of captive banks are increasing.
For at vurdere støtteelementet præcist skal referenceperioden ligge tæt på meddelelsestidspunktet, således at oplysningen om koncernens problemer bliver afspejlet bedst muligt i afkastet.
Lastly, the new commercial policy set in place by Fiat in the first quarter of 2013, enabling it to achieve a penetration rate of 39,6 %, is a good illustration, in their view, of the particularly constraining nature of the proposed compensatory measure.
Endelig er det valgte sekundære marked likvidt, og følgelig kan man ikke konkludere, at en længere periode er nødvendig, eftersom PSA's meddelelse om omstruktureringsplanen i juli 2012 og de senest tilgængelige oplysninger om bilsalg var fuldt ud integreret af markederne.
By capping any increase in its penetration rate, BPF's capacity to offer competitive terms, and therefore the potential impact of the guarantee on the market, is substantially reduced.
Dertil kommer, at Kommissionen på dette grundlag mener, at støtteelementet er korrekt talsat og ikke skal omberegnes på grundlag af udbyttet af bankens obligationer på det sekundære marked på tidspunktet for de enkelte trækninger.
In France's view, Fiat's comments (summarised in recitals 189 to 190 in section 5.3.2 above) relate both to this project's contribution to restoring viability and to its effect on the market.
Dette er tilfældet, fordi Frankrig mener, at støtten er begrænset til det nødvendige minimum for at genoprette rentabiliteten, og at hele garantien derfor vil blive udnyttet ifølge Frankrig, og fordi den repræsentative markedspris netop er niveauet for de sekundære obligationer efter meddelelsen om støtteforanstaltningen.
The French authorities consider that Fiat's criticisms are entirely irrelevant and misunderstand the purpose of the project which is precisely to rally together various competences and technologies, with the support of the public authorities, so that the partners can develop a low-cost hybridisation technology.
Denne støtte giver dermed PSA mulighed for at udnytte garantien på et hvilket som helst tidspunkt efter dens iværksættelse.
In the view of the French authorities, by confirming that all manufacturers are investing significantly in projects to reduce pollutant emissions, Fiat acknowledges the lack of any contraction effect.
Kommissionen anførte i betragtning 51 i redningsafgørelsen, at støttebeløbet kunne udgøre helt op til det nominelle beløb på de udstedte obligationer.
Lastly, as regards market impact, the French authorities consider that Fiat's comments are contradictory.
På baggrund af de forhold, der belyses i betragtning 105 og 106 i åbningsskrivelsen vedrørende eksistensen af et likviditetsprovenu i størrelsesordenen [1-3]* mia. til [2-4]* mia. EUR i et stressscenario omfattende afviklingsaktiviteter, mener Kommissionen ikke, at støttebeløbet overstiger fordelen i henseende til obligationernes udstedelseskurs, som er ansat til 486 mio. EUR i statsgaranti som hovedstol på 7 mia. EUR i betragtning 33.
The project in practice satisfies Fiat's objections: the major technological advance that is envisaged will make it possible significantly to reduce the cost of hybrid technologies so that they can be distributed widely enough to make them profitable.
Det drejer sig om den fordel, som koncernen opnår ved at videreføre sin aktivitet.
In their view, therefore, Fiat's criticisms as to the limited chance of commercial success of 50CO2Cars are irrelevant.
Hvis støtten ikke var blevet ydet, og banken var blevet sat under afvikling, ville der ikke have været tale om nogen yderligere fordel, hverken for kreditorerne eller aktionærerne (PSA-koncernen).
The French authorities lastly consider that Fiat fails to explain how aid of EUR 86 million could have an effect on the final price of the vehicles developed, when it also considers that manufacturers are channelling huge investment into achieving the pollutant emission reduction targets set by the European regulations.
Kommissionen bemærker, at det kun er Fiat blandt de interesserede parter, der har fremsat bemærkninger til beregningen af statsstøtten, idet Fiat i betragtning 191ovenfor anslår, at der burde lægges mindst 100 basispoint til garantiomkostningerne, hvis de skulle svare til markedsvilkårene.
COMMENTS ON TOYOTA'S COMMENTS
En af Fiats bemærkninger vedrører betalingen af en garantiprovision (»commitment fee«).
In general, Toyota's comments (summarised in recitals 202 to 206 of section 5.4 above) confirm overall, in France's view, the credibility of the assumptions and the relevance of the choices on which the PSA's restructuring plan is based.
Her bemærker Kommissionen, at støtteelementet, jf. betragtning 272, er beregnet på basis af den antagelse, at garantien vil blive udnyttet fuldt ud, eftersom støtten er begrænset til det nødvendige minimum for at genoprette rentabiliteten i koncernen.
As regards the 50CO2Cars project, Toyota confirms that environmentally friendly technologies are the main driver of the future market.
For øvrigt har Kommissionen anslået støtteelementet højere end Fiat, selv hvis garantiprovisionen medtages, da Kommissionen mener, at den pris, der er betalt, er under 231 basispoint i forhold til markedsprisen, mens Fiat mener, at prisen er under 100 basispoint i forhold til markedsprisen.
In the view of the French authorities, Toyota's comments show that the State aid for the 50CO2Cars project will not have an impact on the ability to compete or the competitiveness of competitors in the mild-hybrid segment.
I lyset af ovenstående kan Kommissionen således konkludere, at støtteelementet i statsgarantien på 7 mia. EUR som hovedstol udgør 486 mio. EUR.
On the compensatory measures and in particular in reply to Toyota's questions about the genuinely compensatory nature of a measure to end the production of vehicles whose sales have fallen to small volumes, the French authorities reiterate that the marketing of high-end models has a spin-off effect for all vehicles marketed under the brand.
Om foranstaltningens selektive karakter
On the Sevelnord plant, Toyota has said that its agreement with PSA will enable it to maintain a presence in the light commercial vehicle segment.
Da BPF og dermed PSA-koncernen var de eneste, der er omfattet af garantien, er foranstaltningens selektive karakter fastslået.
The French authorities reiterate that its presence at Sevelnord will have a significant impact on Toyota's competitive ability as it will enable it to develop a genuine and substantial presence in this segment.
Vedrørende betingelserne for påvirkning af samhandelen mellem medlemsstaterne og fordrejning af konkurrencen
Lastly, in the view of the French authorities, Toyota's comments run counter to its market behaviour.
Når en virksomhed er aktiv i en sektor, hvor der er en reel konkurrence mellem producenter fra de forskellige medlemsstater, kan enhver støtte fra offentlige myndigheder til denne virksomhed i henhold til fast retspraksis påvirke samhandelen mellem medlemsstaterne og fordreje konkurrencen, i det omfang denne virksomheds forbliven på markedet hindrer de konkurrerende virksomheder i at øge deres markedsandel [46].
COMMENTS ON PSA'S COMMENTS
Den mekanisme, der udløser konkurrencefordrejningen, er blevet bekræftet af Kommissionens analyse, bemærkninger fra tredjepart og analytikeres publikationer.
The French authorities have not commented on the PSA Group's comments (summarised in recitals 207 to 214 in section 5.5 above).
En direkte følge af statsgarantien er, at den reducerer BPF's finansieringsomkostninger (i forhold til det kontrafaktiske scenario, ifølge hvilket banken ikke får støtte).
AMENDMENTS TO THE NOTIFICATION BY THE FRENCH AUTHORITIES
Med denne lavere finansieringsomkostning vil BPF kunne forbedre sine finansieringstilbud og dermed stimulere salget af Peugeots og Citroëns biler.
In its memorandum of 16 July 2013, as amended by letter dated 23 July 2013 (‘the letter of commitments of 23 July 2013’ or ‘the letter of 23 July 2013’), the French authorities made amendments to the notification of the restructuring plan of 12 March 2013 and made the following commitments.
Men både PSA-koncernen og tredjepart anerkender og understreger enstemmigt captive-bankers store rolle i støtten og udviklingen af bilsalget.
These commitments replace the compensatory measures initially proposed by the French authorities.
Ifølge en anden intern undersøgelse, som Fiat har beskrevet, har anvendelsen af en captive-bank også indvirkning på de eksisterende købere af dette mærke, som eventuelt ønsker at udskifte deres bil.
The French authorities note that, unless otherwise provided, the commitments set out in this section 7 will apply until the PSA Group restructuring plan has been fully implemented, i.e. until 31 December 2015.
Andelen af eksisterende kunder, der beslutter at købe en ny Fiat, er således højere blandt de kunder, hvis første bilkøb blev finansieret af en captive-bank.
COMMITMENT TO RESTORE THE PSA GROUP'S LEVEL OF INDEBTEDNESS
Vedrørende indvirkningen af en ændring i en captive-banks finansieringsomkostninger har Fiat svaret, at en forhøjelse af finansieringsomkostningerne på 100 basispoint ville medføre en nedgang i penetrationsgraden på 5-10 %.
In each year in which the restructuring plan is being implemented, the consolidated net debt of the PSA Group's industrial and commercial activities recorded in the annual accounts, audited against constant accounting standards, as at 31 December of each year (‘Net Debt’) is not to exceed ceiling ‘A’ shown in Table 16 below.
Fiats erfaringer på det europæiske marked gennem FGA Capital ser således ud til at bekræfte, at der er en direkte, negativ forbindelse mellem captive-bankens finansieringsomkostninger og penetrationsgraden.
Table 16
Reduktionen af BPF's finansieringsomkostninger på grund af statsgarantien kan derfor medføre en stigning i penetrationsgraden.
PSA Group Net Debt ceilings
Toyota bekræfter, at captive-banker har stor betydning for at styrke kundernes loyalitet over for mærket og dermed øge salget.
(EUR million)
Toyota anslår således, at captive-banker øger loyaliteten med 15 %, men anfører, at man ikke er i stand til at beregne indvirkningen på salget af en forhøjelse af finansieringsomkostningerne med 100 basispoint (men præciserer, at der er en sådan indvirkning).
Maximum Net Debt A
Det fremgår således af de interesserede parters bemærkninger, at en reduktion af en captive-banks finansieringsomkostninger sætter den i stand til at tilbyde potentielle kunder mere attraktive finansieringsbetingelser.
Maximum Net Debt B
Sådanne konkurrencedygtige lånetilbud har en direkte indvirkning på bilsalget og udgør endog en af de vigtigste faktorer i udviklingen af dette salg.
If Net Debt exceeds ceiling ‘A’ at the end of a given year (N), the PSA Group must take all the financial and/or industrial restructuring measures of any kind necessary to ensure that the PSA Group's Net Debt does not exceed ceiling ‘A’ at the end of the following year (N+1), excluding costs connected with the implementation of these measures by PSA (‘the Corrective Measures’).
I en meddelelse fra Morgan Stanley af 21. august 2012 gøres der rede for, hvordan lave finansieringsomkostninger for en bilproducents finansieringsselskab kan gøre det muligt for det pågældende mærke at tilbyde biler, hvor de samlede ejeromkostninger (»Total Cost of Ownership« eller TCO) er lavere end konkurrenternes.
The Corrective Measures and their anticipated financial effects are to be detailed and quantified individually and are to be accompanied by a precise and binding implementation timetable.
Generelt viser denne undersøgelse, at den vigtigste faktor i beregningen af ejeromkostningerne ved en bil er finansieringsomkostningerne fra bilproducentens captive-bank.
The measures implemented in advance may be wholly or partly included in the measures subsequent to 31 July 2013 provided that they are separately identified and described and their anticipated financial effects on the remaining term of the restructuring plan are quantified.
Med attraktive finansieringstilbud bidrager en captive-bank således direkte til at mindske TCO for dette bilmærke.
The Corrective Measures, including updated cash flows for the PSA Group, are to be notified to the European Commission together with the opinion of an Independent Expert, as defined in section 7.6 below, within one month of publication of the audited consolidated annual accounts, showing that the Net Debt of the PSA Group has exceeded ceiling ‘A’ for the corresponding year.
Men omfanget af finansieringsbehovet er særligt udtalt i markedssegment B og C, hvor PSA-koncernen har koncentreret størstedelen af sit salg.
It is the Commission's task to check that the anticipated financial effects of these Corrective Measures have been appropriately quantified and do not jeopardise the PSA Group's viability.
I en nylig undersøgelse fra Moody's [48] af 5. februar 2013 bekræftes captive-bankers store rolle, idet de betegnes som »centrale elementer i bilkoncernernes strategi«.
If not, other Corrective Measures are to be proposed and approved by the Commission.
Ifølge undersøgelsen vil bilkoncerner i en tid med krise og tilbagegang i bilsalget være mere tilbøjelige til at bruge captive-banker til at stimulere deres salg.
The restructuring plan will be deemed to have been correctly implemented and the commitments made by the French authorities will be deemed to have been met if, at the end of year N+1, the Corrective Measures, or any other financial and/or industrial restructuring measure taken by the PSA Group after 31 July 2013, have had the anticipated financial effects on Net Debt or if Net Debt does not exceed ceiling ‘A’ in year N+1.
I analysen af risikoen for, at den undersøgte statsstøtte fordrejer konkurrencen, skal der ligeledes tages hensyn til den særlige kontekst.
If this is not the case, the French authorities are, where appropriate, to notify the Commission of an amended restructuring plan for the PSA Group, within the limits of the ‘one time, last time’ principle, so that the Commission may amend this decision declaring the State aid for the restructuring of the PSA Group to be compatible with the internal market.
I henhold til BPF's rentabilitetsplan, som de franske myndigheder har fremsendt, vil captive-banker desuden komme til at spille en større rolle i fremtiden baseret på fire vigtige faktorer (jf. betragtning 116).
The same applies if the PSA Group's Net Debt exceeds ceiling ‘B’ for two consecutive years during the restructuring plan.
Statsgarantien vil følgelig få en direkte indvirkning på BPF's konkurrencemæssige adfærd, idet dennes allerede store rolle forventes styrket i henhold til de markedstendenser, der er beskrevet i rentabilitetsplanen, jf. betragtning 285 ovenfor.
In this case as well and in the same way, the French authorities are, where appropriate, to notify an amended restructuring plan to the European Commission so that it can again analyse the compatibility of the State aid for the restructuring of the PSA Group.
Her bemærker Kommissionen, at der findes mange finansieringsvirksomheder på EU's område, og at kapitalen cirkulerer mellem medlemsstaterne.
In any event, this commitment will be deemed to have been satisfied for the whole of the restructuring period when the Corrective Measures implemented by the PSA Group, as notified to the Commission in the manner set out in recital 243 above, have had cumulative financial effects on Net Debt of EUR [0-5] billion.
Kommissionen konkluderer, at den pågældende foranstaltning også kan styrke BPF's position i forhold til konkurrenterne i samhandelen mellem medlemsstaterne.
COMMITMENT IN RELATION TO BPF'S PENETRATION RATE
Følgelig konkluderer Kommissionen, at denne statsgaranti udgør statsstøtte svarende til en bruttostøtteækvivalent på 486 mio. EUR.
The French authorities undertake to make the amendments described in recitals 248 to 250 below to the guarantee fee set out in Article 3.3 of the Protocol concluded between Peugeot SA, Banque PSA and the State on 5 March 2013 (‘the Protocol’) for the remuneration of the first demand guarantee scheme (‘the Guarantee’) which is to be concluded between the State and Banque PSA, in the presence of Peugeot SA and the Banque de France (‘the Guarantee Fee’).
Den direkte modtager af denne garanti er BPF, men den er i sidste instans en fordel for hele koncernen, eftersom BPF's opgave er at finansiere salget af koncernens hovedaktivitet, bilproduktionen.
As long as there are outstanding ‘Guaranteed Securities’ (as defined in the Protocol) issued and benefiting from the Guarantee, the Guarantee Fee of 260 basis points set out in Article 3.3 of the Protocol will be increased in the manner set out in recitals 249 and 250 below, when the penetration rate of Banque PSA in the G10 perimeter (Germany, Austria, Belgium, Italy, Spain, the Netherlands, Portugal, Switzerland, France and the United Kingdom) exceeds [26-29]* %.
OFFENTLIG STØTTE TIL PSA-KONCERNEN TIL GENNEMFØRELSE AF F&U-PROJEKTET »50CO2CARS«
The increase in the Guarantee Fee will:
Den offentlige finansiering [49] til PSA-koncernens gennemførelse af F&U-projektet »50CO2Cars« opfylder definitionen af statsstøtte i henhold artikel 107 i TEUF.
depend on Banque PSA's penetration rate in the G10 perimeter as shown in Table 17 in recital 250 below; if the penetration rate for a given period includes one or more decimals after the decimal point the increase in the Guarantee Fee will be calculated by linear interpolation between the Guarantee Fee payable for the lower penetration rate with no decimal and that payable for the higher penetration rate with no decimal as shown in Table 17 in recital 250 below;
De franske myndigheder har anmeldt den foreliggende foranstaltning som omstruktureringsstøtte.
be a maximum of 231 basis points so that the Guarantee Fee cannot exceed 491 basis points, corresponding to the market value of the Guarantee as assessed by the European Commission.
Økonomisk fordel
The penetration rate will be measured annually on 30 June.
Støtten bidrager til betaling af PSA-koncernens F&U-udgifter og udgør derfor en økonomisk fordel.
The increase in the Guarantee Fee will be calculated on 30 June of each year from the 12 previous months in respect of the sum in principal of the mean amounts outstanding over this period of the various lines of ‘Guaranteed Securities’ (as defined in the Protocol) issued and benefiting from the Guarantee.
Foranstaltningen er specifikt rettet mod initiativtagerne til F&U-projektet »50CO2Cars«, herunder PSA-koncernen, og kan derfor ikke anses for at være en generel foranstaltning.
The first increase in the Guarantee Fee will be calculated on 30 June 2013 from the penetration rate for the period from 1 July 2012 to 30 June 2013.
Vedrørende betingelserne for påvirkning af samhandelen mellem medlemsstaterne og fordrejning af konkurrencen
Table 17
PSA-koncernen er en del af bilindustrien, som er en økonomisk sektor, der er åben for handel inden for EU, og foranstaltningen kan derfor påvirke samhandelen mellem medlemsstaterne, ændre PSA-koncernens position på de pågældende markeder i forhold til konkurrenterne og fordreje konkurrencevilkårene i det indre marked.
Increase in the Guarantee Fee
Derfor kan Kommissionen konkludere, at Frankrigs finansielle støtte ydet i form af tilbagebetalingspligtige forskud til PSA-koncernen til gennemførelse af projektet »50CO2Cars« udgør statsstøtte i henhold til artikel 107, stk. 1, i TEUF.
Penetration rate (%)
Endelig anerkender Kommissionen, at de tilbagebetalingspligtige forskud som statsstøtte antager en særlig karakter.
Increase in the Guarantee Fee (basis points)*
Ganske vist er der tale om et »lån« til PSA-koncernen til gennemførelsen af »50CO2Cars«, men tilbagebetalingen af dette lån er betinget af resultaterne af dette F&U-projekt.
[200-230]
Eftersom muligheden for henholdsvis succes og fiasko som udgangspunkt er ukendt, kan Kommissionen ikke beregne en bruttostøtteækvivalent for denne støtte i form af tilbagebetalingspligtige forskud.
COMMITMENT TO REFRAIN FROM ACQUISITIONS
Kommissionen tager udgangspunkt i det mest negative scenario, dvs. at der slet ikke sker nogen tilbagebetaling, og lægger sig af forsigtighedsgrunde fast på at anse hele det tilbagebetalingspligtige forskud som en forhøjelse af den pågældende statsstøtte.
The PSA Group will refrain from acquiring any holding in other enterprises or acquiring any business assets throughout the term of its restructuring plan, i.e. up to 31 December 2015.
Undtagelserne i artikel 107, stk. 2, i TEUF finder tydeligvis ikke anvendelse i det foreliggende tilfælde.
The PSA Group may, moreover, following approval by the European Commission, acquire (i) a holding in return for an injection of holdings or activities carried out as part of an operation to pool (by merger or injection) assets or activities; (ii) securities or asset or liability elements with a view to their resale in conditions which do not increase the PSA Group's Net Debt.
I redningsafgørelsen erklærede Kommissionen støtten for midlertidigt forenelig på grundlag af artikel 107, stk. 3, litra b), i TEUF.
These acquisitions will not be included in the amount of EUR 100 million mentioned in the preceding recital.