natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I den forbindelse bemærkes det også, at uanset konklusioner i betragtning 110 og 112 ovenfor udførte alle de kreditorer, der er nævnt i betragtning 111, samt DUTB forudgående analyser, hvor de forskellige foranstaltninger blev sammenlignet, og hvor det blev konkluderet, at de ville have større fordel af Cimos' omstrukturering end af dets afvikling.
use of State resources imputable to the State, selective advantage to the beneficiary, and distorting effects (or threat thereof) on competition and trade between Member States.
Derfor kan disse kreditorers tilslutning til konverteringen af gæld til egenkapital også anses for at være i overensstemmelse med investorprinciptesten og dermed for ikke at indebære en økonomisk fordel for Cimos.
The measure is to be granted by the Ministry of Finance, therefore it clearly involves State resources and is imputable to the State.
SID Banka er en 100 % statsejet slovensk eksport- og udviklingsbank.
The measure is to be provided to one specific undertaking only, namely Cimos.
Alle medlemmer af SID's bestyrelse, der gav tilladelse til beslutningen om Cimos, var udpeget af regeringen, og derudover er tre ud af syv af dem ansat af staten.
The measure consists of a debt-for-equity conversion for the amount of EUR 21,7 million and a rescheduling for the amount of EUR 14,5 million of the State's claim against Cimos resulting from the rescue aid guarantee [22].
Ifølge artikel 8 i loven om den slovenske eksport- og udviklingsbank skal alle beslutninger tages med tanke på Sloveniens udvikling.
In the opening decision the Commission concluded that the debt-for-equity conversion of the State's claim constitutes State aid.
Slovenien selv erkender, at SID's opgave som udviklingsbank adskiller sig fra de kommercielle bankers mål (f.eks. gevinstmaksimering).
This conclusion remains valid and is not contested by Slovenia.
SID indvilligede i de mindst gunstige betingelser for gældsomlægningen blandt alle kreditorer i tvangsakkorden, idet den godkendt en gældsnedskrivning på 58 %, mens ingen af de andre kreditorer i tvangsakkorden godkendte nogen gældsnedskrivning, men snarere valgte en konvertering af gæld til egenkapital, der gav mulighed for fremtidige kapitalgevinster fra den erhvervede aktiepost i Cimos.
Slovenia argues that the rescheduling of the State's claim does not constitute aid because it is to be performed in line with the debt owed by Cimos to the other CS creditors.
Slovenien har ikke underbygget, hvorfor SID accepterede mindre gunstige vilkår end andre kreditorer i tvangsakkorden.
The Commission considers that the rescue aid guarantee and the rescheduling of the State's claim resulting therefrom are part of a single operation even if they involve different financial instruments.
Kommissionen har i forbindelse med den tidligere afgørelse allerede gjort gældende, at de garantier, som SID ydede, svarede til statsmidler og udgjorde støtte [27].
In this sense the rescheduling merely prolongs the advantage conferred on Cimos by the rescue aid.
Med henblik herpå finder Kommissionen, at SID's beslutning om at deltage i foranstaltning 3 kan tilregnes staten.
This is also confirmed by the fact that, on 3 November 2013, when Slovenia notified a conversion of its total claim resulting from the rescue aid to equity, the other current CS creditors did not agree to restructure Cimos's debt.
Slovenien har ikke fremlagt nogen pålidelig dokumentation for, at SID's beslutning om at deltage i foranstaltning 3 blev truffet på grundlag af markedsmæssige overvejelser.
In view of that, the Commission considers that the rescheduling of the State's claim provides Cimos with a selective advantage.
Slovenien har fremlagt sådanne analyser, der var udarbejdet af de andre kreditorer i tvangsakkorden.
In addition, without prejudice to the conclusion reached in the previous recital, the Commission notes that neither the conversion nor the rescheduling of the State's claim would comply with the market economy operator principle, as explained in recitals 104-107 below.
Endvidere giver de inddrevne beløb anledning til tvivl.
Finally, the measure is apt to improve the competitive position of Cimos on the automotive market that is open for competition from other Member States.
Enhver rationel kreditor, der opererer på markedsvilkår, foretager en finansiel analyse, inden han træffer beslutning om en foranstaltning.
Therefore, it distorts or threatens to distort competition and affects trade between Member States.
På grundlag af den foreliggende dokumentation finder Kommissionen, at SID ikke udførte en sådan analyse, inden den indvilligede i gældsnedskrivningen, dvs. at den ikke handlede som en rational kreditor, der opererer på markedsvilkår.
In view of the assessment in recitals 97-101, the Commission considers that Measure 1 constitutes State aid.
Derfor gav den foranstaltning, som SID ydede, Cimos en selektiv økonomisk fordel.
The measure is to be granted by the Republic of Slovenia, therefore it clearly involves State resources and is imputable to the State.
Vurderingen af virkningen af foranstaltning 1 for konkurrencevilkårene og samhandelen, jf. betragtning 101, gælder også for den foranstaltning, der blev ydet af SID.
According to case law, economic transactions carried out by a public body or a public undertaking do not confer an advantage on its counterpart, and therefore do not constitute aid, if they are carried out in line with normal market conditions [23] (the market economy operator principle, or ‘MEOP’).
I betragtning af vurderingen i betragtning 110-116 finder Kommissionen på den ene side, at foranstaltning 3 udgør statsstøtte, i det omfang den blev ydet af SID.
This principle has been developed with regard to different economic transactions.
På den anden side involverer den gældomlægning, som Gorenjska Banka, IFC, NLB, Abanka, Banka Celje, NKBM og DUTB har foretaget inden for rammerne af foranstaltning 3, ikke statsstøtte.
In particular, to identify the presence of State aid in cases of transactions related to debt claims, it is necessary to compare the behaviour of public creditors to that of hypothetical private creditors that find themselves in a similar situation (‘MEOP test’).
Foranstaltning 4
Any prudent market economy creditor would normally carry out its own ex-ante analysis of the financial outcome of a debt restructuring, for example by comparing the expected recovery amount in the scenario of debt restructuring with the expected recovery amount in the alternative scenario, in the present case, the bankruptcy of Cimos.
Ingen af de kunder, der bidrog til omstruktureringskreditfaciliteten, er statskontrollerede, og derfor kan deres beslutninger ikke tilregnes staten.
Therefore, if a Member State argues that the economic transaction is in line with the MEOP test, it must provide evidence showing that the decision to carry out the transaction was taken on the basis of an assessment that a rational private creditor would have carried out to determine the transaction's profitability.
Med hensyn til bidraget fra de banker, der yder omstruktureringskreditter, er deres beslutninger vedrørende Cimos blevet anset for ikke at kunne tilregnes staten, jf. betragtning 110 og 112 ovenfor, med undtagelse af SID.
In the present case Slovenia has not provided evidence to demonstrate that by accepting the debt restructuring terms the State acted as a rational market creditor.
Derudover deltog de offentligt ejede banker i omstruktureringskreditfaciliteten på samme vilkår som den private bank Gorenjska Banka og IFC.
Slovenia refers to the report of an independent appraiser of the PFR, who found that all creditors in aggregate would recover more from the CS than from the bankruptcy of Cimos [24].
Endvidere modvares bankernes deltagelse af de private kunder, der har indvilliget i at stille finansiering til rådighed for Cimos for det samme beløb, men på betydeligt mindre fordelagtige vilkår.
The report does not, however, indicate how much the State alone would recover if it chose the alternative scenario.
Der er ikke knyttet nogen sikkerhedsstillelse til kundernes bidrag, som heller ikke forrentes.
It cannot be excluded that, while the creditors as a whole might be better off by accepting the CS, the State could have recovered more from its individual claims if it had chosen the alternative scenario.
Derudover er bidraget fra de banker, der yder omstruktureringskreditter, omfattet af den mest privilegerede sikkerhedsstillelse og forrentes med en rente svarende til 6-måneders Euribor + 5 % p.a.; det vil sige højere end en rentesats, der er tiltænkt kriseramte virksomheder med høj sikkerhedsstillelse i Kommissionens meddelelse om referencesatser [28], og som søger at tilnærme sig markedssatsen.
In any case the analysis performed at the level of all creditors would not be sufficient for an individual private creditor to decide on the course of action as there could be differences in relation to the collateral held, the ranking of the claims, etc.
Ydelsen af omstruktureringskreditfaciliteten er afgørende for genoprettelsen af selskabets rentabilitet.
Therefore, the Commission considers that the measure at hand conferred a selective economic advantage on Cimos.
Uden den ville Cimos ikke være i stand til at betale sine leverandører på kort sigt og således ikke fortsætte sine aktiviteter.
The assessment of the impact of Measure 1 on competition and trade, described in recital 101, is also valid for Measure 2.
I den forstand er det også økonomisk set rationelt for kreditorerne, der har accepteret gældsomlægningen, at øge deres eksponering marginalt for at øge sandsynligheden for, at selskabets rentabilitet kan genoprettes, og at de i sidste ende kan inddrive deres resterende gæld.
In view of the assessment in recitals 103-108, the Commission considers that Measure 2 constitutes State aid.
Kommissionen bemærker dog, at SID ud over at bidrage til omstruktureringskreditfaciliteten på samme måde som de andre banker også yder statsstøtte (se foranstaltning 3 ovenfor).
The Commission observes that Gorenjska Banka is a private entity, while IFC belongs to the World Bank Group, therefore the actions of these two entities are not imputable to the State.
På grund af dens juridiske status som offentlig udviklingsbank kan alle dens foranstaltninger endvidere tilregnes staten.
The other banks participating in Measure 3, NLB, Abanka, Banka Celje and NKBM, are majority-owned by the State, which holds the majority of votes in the management and supervisory boards.
Foranstaltning 3 og 4 ydes på samme tidspunkt og har samme formål, nemlig at omstrukturere Cimos.
This is an indication of imputability.
Ifølge retspraksis skal deres overholdelse af investorprinciptesten derfor vurderes under ét [29].
However, the Commission has not found any evidence from the Articles of Association, the governance structure or from any other source indicating that the State influenced the decisions of the banks concerned on adopting the measure in question, in the sense of the Stardust-Marine case law [25].
Uden at det er nødvendigt at foretage en detaljeret beregning, er det klart, at de overordnede vilkår for SID ikke er ligestillede.
On the contrary, Slovenia submitted internal documents demonstrating that each of the banks assessed the proposed restructuring terms based on economic considerations and in line with their standard internal decision-making processes.
Derfor skal SID's bidrag til omstruktureringskreditfaciliteten betragtes som statsstøtte.
In addition, NLB's debt-to-equity conversion in the case Adria Airways was also not considered as imputable to the State [26].
Set i lyset af vurderingen i betragtning 118-120 finder Kommissionen, at foranstaltning 4, med undtagelse af SID's bidrag, ikke udgør statsstøtte.
For these reasons the Commission considers that the decisions of NLB, Abanka, Banka Celje and NKBM to participate in Measure 3 are not imputable to the State.
Foranstaltning 5
DUTB is a State-owned company established in 2013 to facilitate the restructuring of banks that are facing severe liquidity and solvency problems.
Ingen af de leverandører, der er involveret i den frivillige omlægning af deres tilgodehavender hos Cimos, ejes eller kontrolleres af staten, og deres beslutninger om at deltage i foranstaltning 5 kan derfor ikke tilregnes staten, og foranstaltning 5 udgør dermed ikke statsstøtte.
Again, the State-ownership is an indication of imputability, however it is not per se sufficient to consider the measure imputable to the State.
Foranstaltning 6
The Commission has found evidence indicating that DUTB was independent in its decision-making in respect of Cimos.
Det forekommer ikke sandsynligt, at Østrig ville udøve pres på HGAA Group med henblik på at yde statsstøtte til en kriseramt virksomhed, der er beliggende i en anden medlemsstat.
First, according to the founding legal act of DUTB, decisions such as the one on Cimos, do not require government authorisation.
Derfor finder Kommissionen, at leasingvirksomhedens beslutning om at omlægge sin eksponering over for Cimos, ikke kan tilregnes staten, og at foranstaltning 6 således ikke udgør statsstøtte.
Three out of seven board members are non-Slovenian and all but one come from the financial sector.
Foranstaltning 7
The only one member of board representing the public administration (an ex-State secretary in the Ministry of Finance) voted against the restructuring of Cimos, but was outvoted by the other board members.
Foranstaltning 8
In this context it is also noted that, without prejudice to the conclusions reached in recitals 110 and 112 above, all the creditors mentioned in recital 111 as well as DUTB performed ex-ante analyses comparing different courses of action and finding that they would recover more from Cimos's restructuring than from its liquidation.
Ingen af de kunder, der gav tilsagn om at stille finansiering til rådighed til dækning af kapitaludgifter, er statskontrollerede, og derfor kan deres beslutninger ikke tilregnes staten.
Therefore, the agreement of these creditors to the debt-to-equity conversion can also be considered in line with MEOP and thus no to involve economic advantage to Cimos.
Foranstaltning 8 udgør derfor ikke statsstøtte.
SID Banka is a 100 % State-owned Slovenian export and development bank.
Konklusion om forekomsten af statsstøtte
All members of SID's Supervisory Board, which authorised the decision on Cimos, were appointed by the government and, moreover, three out of seven of them are employed by the State.
Kommissionen konkluderer, at foranstaltning 1, 2 og til dels foranstaltning 3 og 4 (i det omfang de blev ydet af SID) udgør statsstøtte.
According to Article 8 of the Slovene Export and Development Bank Act, all decisions by SID have to be taken with the vision of the development of Slovenia in mind.
Statsstøtten beløber sig til 80,3 mio. EUR, hvilket svarer til statens konvertering af gæld til egenkapital og SID's konvertering af gæld til egenkapital, gældsnedskrivningen og bidraget til omstruktureringskreditfaciliteten [31].
Slovenia itself acknowledges that the mission of SID as a development bank differs from the goals of commercial banks (e.g. maximizing profits).
Derudover omfatter statsstøtten op til 16,6 mio. EUR, der indgår i gældsomlægningen.
SID agreed on the least favourable conditions of the debt restructuring among all CS creditors, in that it approved a 58 % haircut of debt, while none of the remaining CS creditors approved any haircut but rather opted for a debt-to-equity conversion offering a possibility of future capital gains from the acquired shareholding in Cimos.
Det støtteelement, der indgår i gældsomlægningen, blev opgjort som forskellen mellem den nominelle værdi af statens tilgodehavender og SIS' lån på datoen for tvangsakkorden og nettonutidsværdien (NNV) af disse tilgodehavender og lån beregnet efter den tilbagebetalingsplan, der er accepteret af de kreditorer, der er omfattet af tvangsakkorden, dvs. under forudsætning af en 10-årig tilbagebetalingsperiode med en afdragsfri periode på to år, en rente svarende til Euribor + 2,5 %, beregnet på grundlag af en passende kalkulationsrente [32].
Slovenia has not substantiated why SID accepted more unfavourable terms than other CS creditors.
Det nøjagtige støttebeløb, der indgår i gældsomlægningen, kan ikke beregnes, bl.a. fordi den fremtidige Euribor-rentesats ikke er kendt.
The Commission has already held in previous decision that the guarantees provided by SID amounted to State resources and constituted aid [27].
STATSSTØTTENS LOVLIGHED
In view of this, the Commission considers that SID's decision to participate in Measure 3 is imputable to the State.
I overensstemmelse med artikel 3 i Rådets forordning (EF) nr. 659/1999 [33] må støtte ikke gennemføres, førend Kommissionen har eller må anses for at have truffet afgørelse om godkendelse af en sådan støtte (»standstill-forpligtelse«).
Slovenia has not provided any reliable evidence to demonstrate that the decision of SID to participate in Measure 3 was taken on the basis of market considerations.
Derfor har Slovenien tilsyneladende indtil videre overholdt standstill-forpligtelsen.
Slovenia claims that SID would recover EUR 9,9 million from the CS and would have to pay an extra EUR 6,7 million in case of Cimos's liquidation, that is to say that the difference between the two scenarios is EUR 16,6 million.
STATSSTØTTENS FORENELIGHED
This claim is not, however, supported by any analysis showing how these amounts were determined.
I henhold til traktatens artikel 107, stk. 3, litra c), kan der ydes støtte til fremme af udviklingen af visse erhvervsgrene eller økonomiske regioner, når den ikke ændrer samhandelsvilkårene på en måde, der strider mod den fælles interesse.
Slovenia has submitted such analyses made by the other CS creditors.
Slovenien har anmeldt foranstaltningerne som omstruktureringsstøtte i henhold til rammebestemmelserne.
In addition, the recovery amounts raise doubts.
I betragtning af Kommissionens tidligere afgørelse om redningsstøtte til Cimos og de finansielle vanskeligheder, der er beskrevet nedenfor, er Kommissionen enig i, at den aktuelle sag involverer en omstruktureringsstøtte, der skal vurderes i lyset af kriterierne i rammebestemmelserne, for at fastslå, om den kan være forenelig med det indre marked i henhold til traktatens artikel 107, stk. 3, litra c).
It is not clear why SID would incur additional losses in case of liquidation, given that the market value of SID's collateral amounts to EUR 4,5 million.
KRISERAMT VIRKSOMHED
On the other hand, the recovery amount in case of restructuring does not seem to take into account the loss of EUR 27,5 million due to the haircut.
I henhold til punkt 12 a) og 14 i rammebestemmelserne [34] er kun kriseramte virksomheder berettiget til omstruktureringsstøtte.
Any rational market creditor would perform financial analysis before deciding on the course of action.
For at blive betegnet som en kriseramt virksomhed skal virksomheden opfylde de kriterier, der er angivet i punkt 10 eller 11 i rammebestemmelserne.
On the basis of the available evidence the Commission considers that SID did not perform such analysis before agreeing on the haircut, that is to say that it did not behave as a rational market creditor.
I henhold til punkt 10 anses en virksomhed for at være kriseramt:
Consequently, the measure granted by SID conferred a selective economic advantage upon Cimos.
hvis der er tale om et selskab med begrænset ansvar, når over halvdelen af den tegnede kapital er forsvundet, og over en fjerdedel af denne kapital er gået tabt i løbet af de sidste tolv måneder
The assessment of the impact of Measure 1 on competition and trade, described in recital 101, is also valid for the measure granted by SID.
hvis der er tale om et selskab, hvor i det mindste nogle af deltagerne hæfter ubegrænset for virksomhedens gæld, når over halvdelen af egenkapitalen som opført i virksomhedens regnskaber er forsvundet, og over en fjerdedel af denne kapital er gået tabt i løbet af de sidste tolv måneder
In view of the assessment in recitals 110-116, the Commission considers, on the one hand, that Measure 3 constitutes State aid to the extent that it was granted by SID.
når selskabet, uanset dets selskabsform, efter de nationale regler opfylder betingelserne for insolvensbehandling.
On the other hand, debt restructuring under Measure 3 by Gorenjska Banka, IFC, NLB, Abanka, Banka Celje, NKBM and DUTB does not involve State aid.
I beslutningen om at indlede proceduren bemærkede Kommissionen, at eftersom Cimos er et selskab med begrænset ansvar, opfyldte det kriterierne i punkt 10, litra a), i rammebestemmelserne.
Measure 4
Ifølge de konsoliderede årsregnskaber pr. 31. december 2012 havde det tabt mere end halvdelen af sin tegnede kapital (108 %) og mere end en fjerdedel heraf i løbet de sidste tolv måneder (137 %) [35].
None of the customers contributing to the New Money Facility is State-controlled, therefore their decisions are not imputable to the State.
Derfor fandt Kommissionen, at Cimos kunne betragtes som en kriseramt virksomhed på grundlag af punkt 10, litra a), i rammebestemmelserne.
As regards the contribution of the New Money Banks, their decisions on Cimos have been assessed as not imputable to the State in recitals 110 and 112 above, with the exception of SID.
Retten har også konkluderet [37], at et selskab med en negativ egenkapital er en kriseramt virksomhed.
The customers' contribution is unsecured and does not bear interest.
Derudover har retten siden den 3. juni 2014 pålagt Cimos tvangsakkordproceduren i henhold til den slovenske konkurslovgivning efter begæring fra kreditorerne.
The contribution by the New Money Banks, on the other hand, is secured by super senior collateral and bears an interest of 6-month EURIBOR + 5 % p.a., that is to say higher than a rate envisaged for the companies in financial difficulties with high collateral in the Commission's reference rate communication [28], which seeks to approximate the market rate.
Derfor opfylder Cimos også betingelserne i punkt 10, litra c), i rammebestemmelserne.
The provision of the New Money Facility is crucial for the Company's return to viability.
I henhold til punkt 12 i rammebestemmelserne er nyoprettede virksomheder ikke berettiget til rednings- eller omstruktureringsstøtte.
Without it, Cimos would not be able to pay its suppliers in the short term and thereby to continue operations.
Som udgangspunkt betragtes en virksomhed som en nyoprettet virksomhed i de første tre år efter påbegyndelsen af dens aktiviteter på de relevante forretningsområder.
In this sense, it is also economically rational for the creditors, which have accepted the debt restructuring, to increase marginally their exposure, in order to increase the likelihood of the Company's return to viability and the ultimate recovery of their remaining debt.
Cimos påbegyndte sine aktiviteter i 1972, blev registreret i sin nuværende form i 1975 og har opereret på det nuværende forretningsområde lige siden.
As regards SID, however, the Commission notes that in addition to contributing to the New Money Facility on the same terms as the other banks, it also grants State aid (see above Measure 3).
Derfor kan Cimos ikke betragtes som en nyoprettet virksomhed.
Furthermore, due to its legal status as public development bank, all its actions are imputable to the State.
Ifølge punkt 13 i rammebestemmelserne kan en virksomhed, der tilhører eller er i færd med at blive overtaget af en større koncern, normalt ikke modtage rednings- eller omstruktureringsstøtte, medmindre det kan påvises, at virksomhedens vanskeligheder hidrører fra virksomheden selv og ikke er et resultat af en vilkårlig omkostningsfordeling inden for koncernen, og at virksomhedens vanskeligheder er for alvorlige til, at koncernen selv kan løse dem.
Measures 3 and 4 are granted at the same point in time and pursue the same objective, i.e. restructuring of Cimos.
Cimos tilhører ikke eller er ikke i færd med at blive overtaget af en større koncern.
According to the case law, their compliance with the MEOP test therefore has to be assessed together [29].
Derfor udelukker kriterierne i punkt 13 i rammebestemmelserne ikke selskabet fra at være berettiget til omstruktureringsstøtte.
Without it being necessary to perform a detailed calculation, it is clear that the overall terms for SID are not pari passu.