natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I forbindelse med de særlige hæftelsesaftaler gav disse tilsagn Kommissionen mulighed for at behandle ÖVAG og sammenslutningen adskilt.
New commitments and compensatory measures on the part of Austria
I henhold til den nye omstruktureringsplan videreføres ÖVAG's kerneforretninger af VBWB, en af primærbankerne.
The Austrian authorities have undertaken a number of commitments relating to the implementation of the new restructuring plan.
Således overtager VBWB ÖVAG's rolle som central organisation for sammenslutningen med samtidig overdragelse af ÖVAG's funktioner og aktiver til VBWB.
Those commitments by the Austrian authorities are set out in a separate document annexed to this Decision.
I alt overføres der aktiver og passiver på 8,6 mia. EUR.
Under Section 5 of the Restructuring Communication, reports must be submitted regularly so that the Commission can check whether the new restructuring plan is being properly implemented.
Dette beløb omfatter alle de aktiviteter, der i afgørelsen fra 2012 hører til kernesegmentet, med undtagelse af tre mindre andele — VB Factoring (med en balancesum på 86 mio. EUR), VB Mobilienleasing (700 mio. EUR) og VB Investments (30 mio. EUR), som forbliver i afviklingsselskabet Immigon.
Austria will employ a monitoring trustee to support the Commission in meeting its task of ensuring that the decision is implemented correctly.
I modsætning til den tidligere asymmetriske hæftelsesstruktur mellem primærbankerne og den centrale organisation integreres sammenslutningen efter den nye omstruktureringsplan i ét samlet hæftelsessystem.
The monitoring trustee will submit a monitoring report every six months.
I forbindelse med andre strukturelle ændringer i sammenslutningen (jf. betragtning 49) kan den nye centrale organisation, VBWB, ikke længere betragtes adskilt i forhold til primærbankerne.
The first report should be submitted no later than six months after the Restructuring Plan has been approved.
Denne opfattelse bekræftes også af SSM's konsoliderede tilgang i den omfattende vurdering samt af den kendsgerning, at egenkapitalkravet blev formuleret på aggregeret niveau (sammenslutningen).
In the Commission's view, that commitment ensures proper monitoring of implementation of the Restructuring Plan.
Ingen ny statsstøtte til ÖVAG, Immigon, VBWB eller sammenslutningen
Supervisory approval of the plan
Kommissionen skal foruden spørgsmålet om overførslen af den eksisterende støtte til den økonomiske efterfølger undersøge, om der er ny statsstøtte forbundet med den nye omstruktureringsplan.
The new restructuring plan notified to the Commission corresponds to the capital raising plan submitted to the ECB/SSM and has the main objective of transforming the Verbund in such a way that the capital shortfall identified in the Comprehensive Assessment by the ECB/EBA will be addressed.
Kommissionen fastholder, at der ifølge Østrig ikke indrømmes nogen ny statsstøtte i forbindelse med gennemførelsen af den nye omstruktureringsplan.
The SSM has set a prudential capital requirement of 14,63 % to be achieved from 26 July 2015.
I henhold til artikel 107, stk. 1, i TEUF er »statsstøtte eller støtte, som ydes ved hjælp af statsmidler under enhver tænkelig form, og som fordrejer eller truer med at fordreje konkurrencevilkårene ved at begunstige visse virksomheder eller visse produktioner, uforenelig med det indre marked, i det omfang den påvirker samhandelen mellem medlemsstaterne«.
On that day, the SSM will review the prudential capital requirement also taking into account the implementation of the capital raising plan.
En foranstaltning udgør således støtte efter artikel 107, stk. 1, hvis følgende betingelser alle er opfyldt:
The implementation of the plan has been initiated by the entry of measures (a) to (c) in recital 35 in the Austrian corporate register.
Den nye omstruktureringsplan giver hverken ÖVAG eller Immigon en ny fordel.
In order for the national Austrian courts to approve the entry into the corporate register, the SSM has approved these measures.
ÖVAG afvikles, dens kernesegment og tilsvarende passiver overdrages til VBWB, og de resterende aktiver afvikles gennem afviklingsselskabet Immigon.
THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
I henhold til den nuværende omstruktureringsplan vil egenkapitalen næsten blive opbrugt fuldt ud i forbindelse med afviklingen af Immigon, uden at det har været nødvendigt at anvende aktivgarantien.
The Commission recalls that it has opened a formal investigation procedure in consequence of which the 2012 Decision was adopted.
Det kan derfor forventes, at de risici, der er forbundet med ÖVAG's CET1-instrumenter, vil indtræde, bl.a. tabet i forbindelse med Østrigs andel i ÖVAG på 250 mio. EUR og den fortsat udestående kapital i form af kapitalbeviser på nominelt 300 mio. EUR.
It has become necessary to amend that decision pursuant to Article 7(3) of Council Regulation (EC) No 659/1999 [17].
Aktivgarantien forbliver også fremover i ÖVAG/Immigon.
POSITION OF AUSTRIA
I henhold til de aktuelle aftaler kan der kun trækkes på garantien den 31. december 2015 for krav, der er anmeldt inden denne dato, og kun op til det beløb, der er nødvendigt for at opnå en CET1 på 10 %.
In public statements Austria has excluded any new aid for the Verbund.
I overensstemmelse hermed ville det være nødvendigt med en fuldstændig udbetaling af alle krav, der pr. 31. december 2015 betragtes som berettiget kvalificerede.
However, Austria acknowledges that the new restructuring plan significantly changes the 2012 restructuring plan so that an amendment decision by the Commission is necessary before it can be implemented.
(78) Under disse betingelser reducerer ændringerne i garantiaftalen — a) en forlængelse af overholdelsesperioden for betalingerne under garantien uden tilladelse til at anmelde yderligere krav efter den 31. december 2014 og b) en begrænsning for betalinger under garantien til det tilfælde, hvor Immigons kapital ellers ville falde til under nul — garantistillerens risiko for, at der foretages betalinger under garantien.
It has accordingly notified the new plan to the Commission.
Desuden forlænges godtgørelsen for garantien med en betaling på 10 % pr. år med to år.
Austria similarly acknowledges that the Verbund must be seen, in terms of State aid rules, as the successor to ÖVAG and is therefore also the object of this amendment decision.
Derfor styrker ændringerne alene garantistillerens position og giver ikke ÖVAG/Immigon nogen yderligere fordel.
At the same time, Austria maintains that the new restructuring plan, with its list of commitments, preserves the balance of the 2012 Decision and therefore the original compatibility of the aid.
Heller ikke sammenslutningen, herunder den nye centrale organisation VBWB, opnår nogen ny fordel af den nye omstruktureringsplan.
ASSESSMENT OF THE MEASURES
Mens den risikobærende kapital i form af kapitalbeviser anvendes i forbindelse med afviklingen af ÖVAG/Immigon, er der i Østrigs nye tilsagn fastsat en betaling fra sammenslutningen til Østrig på 300 mio. EUR (nemlig via indrømmelse af en brugsret til Østrig).
As a consequence, it is not necessary to reassess the State aid nature of these measures in this Decision.
Sammenslutningen har givet tilsagn om frem til udgangen af [2020-2025] at udbetale i alt 300 mio. EUR, i hvilken forbindelse der for […], […] og […] er fastsat kumulative betalingstærskelværdier.
A central element of the 2012 restructuring plan on which the 2012 Decision was based was refocusing ÖVAG on its function as a central organisation integrated in a joint liability scheme with the primary banks.
Med det nye bindende tilsagn om en betaling på 300 mio. EUR til Østrig genetablerer sammenslutningen kravet til et niveau, der svarer til det oprindelige tilbagebetalingsbeløb.
In that setup, ÖVAG as central organisation assumed liability for the entirety of obligations of the Verbund, whereas the individual primary banks were only liable as long as it would not breach their own individual capital ratio.
Dette oprindelige krav går tabt i forbindelse med afviklingen af ÖVAG, idet risici indeholdt i kapitalen i form af kapitalbeviser indtræder.
Some of the 2012 commitments provided by Austria also concerned the primary banks, protecting particular revenue streams of ÖVAG as the central institution (commitment 9) and obliging the primary banks to participate in the repayment of the participation capital in ÖVAG ‘as far as the minimum regulatory requirements allow’ (commitment 11.2).
Også selv om den nye betalingsplan i forhold til det oprindelige tilsagn er forbundet med væsentlige restancer, skal det tages i betragtning, at både i tilfælde af en enkel afvikling af ÖVAG og i den kontrafaktiske situation, hvor hele sammenslutningen afvikles, ville alle statens fordringer, egenkapital og kapital i form af kapitalbeviser gå tabt.
Those commitments were necessary because of the particular liability arrangement in the Verbund to find the aid compatible.
Derudover er dette nye tilsagn fra sammenslutningen nu bindende for denne, hvorfor udlodning af udbytte på brugsretten forbliver overskudsafhængig.
Moreover, those commitments in combination with the particular liability arrangement allowed the Commission to treat ÖVAG separately from the Verbund.
Hvis en af disse betalingstærskler ikke overholdes, overfører VBWB-aktionærerne gratis yderligere aktier til Østrig, som øger Østrigs kapitalandel i VBWB til [26-40] %.
In contrast with the asymmetric liability structure between primary banks and central organisation, the Verbund will be integrated into a fully joint and several liability arrangement under the new restructuring plan.
Derudover kan Østrig på dette tidspunkt realisere sikkerheden.
In conjunction with the further structural changes in the Verbund (recital 49), the new central organisation, VBWB, can no longer be considered separately from the primary banks.
Også selv om det nye tilsagn med hensyn til visse aspekter afviger fra det oprindelige tilsagn, er det ligeværdigt med det oprindelige tilsagn.
That view is supported by the consolidated approach that the SSM took in the Comprehensive Assessment, and the fact that the capital requirement was formulated at aggregated (Verbund) level.
Det giver derfor ikke ÖVAG, Immigon, VBWB eller sammenslutningen nogen fordel.
For those reasons, the Commission considers the Verbund to be the economic successor of the entity aided under the 2012 Decision, ÖVAG.
Bortset fra det nye tilsagn om at betale ydelse for en ny brugsret i VBWG med et beløb svarende til den oprindelige værdi af kapitalen i form af kapitalbeviser i ÖVAG, er der ingen andre væsentlige ændringer i forholdet til Østrig, der ville kunne betragtes som en fordel for VBWB eller sammenslutningen.
Therefore, the Verbund is the beneficiary of the existing State aid.
Da den nye omstruktureringsplan således hverken giver ÖVAG, Immigon, VBWB eller sammenslutningen nogen fordel, er det ikke nødvendigt med en vurdering af de øvrige kumulative kriterier for statsstøtte.
No new State aid to ÖVAG, Immigon, VBWB or the Verbund
På dette grundlag mener Kommissionen, at de foranstaltninger, der er fastsat i den nye omstruktureringsplan, ikke opfylder forudsætningerne i artikel 107, stk. 1, i TEUF og derfor ikke udgør nogen ny støtte til ÖVAG, Immigon, VBWB eller sammenslutningen i henhold til denne artikel.
In addition to the question of the transfer of the existing State aid to the economic successor, the Commission also has to assess whether any new aid is involved in the new restructuring plan.
VURDERING AF FORANSTALTNINGERNES JURIDISKE FORENELIGHED
The Commission observes that, according to Austria, no additional State aid will be granted as part of the new restructuring plan.
Som nævnt i afsnit 5.1 indeholder den nye omstruktureringsplan ingen ny støtte.
According to Article 107(1) TFEU, State aid means ‘any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts, or threatens to distort, competition by favouring certain undertakings, in so far as it affects trade between Member States’.
Den i afgørelsen fra 2012 godkendte støtte til fordel for ÖVAG overgår imidlertid til sammenslutningen som økonomisk efterfølger for ÖVAG.
A measure constitutes State aid within the meaning of that provision if all of the following conditions are met:
På baggrund af afgørelsen fra 2012 skal Kommissionen derfor undersøge, om støtteforanstaltningerne i 2012 også i henhold til den nye omstruktureringsplan og tilsagnskataloget er forenelige med det indre marked.
the measure must be imputable to the State and financed through State resources;
Denne undersøgelse skal foregå på det for afgørelsen fra 2012 gældende retsgrundlag, dvs. på grundlag af rekapitaliseringsmeddelelsen og forlængelsesmeddelelsen fra 2011 [19] samt omstruktureringsmeddelelsen.
it must confer an advantage on its recipient; (c) that advantage must be selective;
[20]
and (d) the measure must distort or threaten to distort competition and have the potential to affect trade between Member States.
Betragtning 83-92 i afgørelsen fra 2012, hvor foreneligheden af støtten fra 2012 undersøges på grundlag af rekapitaliseringsmeddelelsen og forlængelsesmeddelelsen fra 2011, forbliver fuldt gældende.
The new restructuring plan does not confer any new advantage on ÖVAG or Immigon.
Det kapitalindskud på 250 mio. EUR, der er ydet til ÖVAG, og den resterende kapital i form af kapitalbeviser på 300 mio. EUR forbliver hos Immigon og opbruges ifølge planen fuldt ud i forbindelse med likvidationen inden 2017.
ÖVAG ceases to exist, with all its core assets and liabilities being transferred to VBWB, and the remainder being wound down in Immigon.
Som nævnt i betragtning 93 i afgørelsen fra 2012 er omstruktureringen af en bank under den aktuelle krise ifølge omstruktureringsmeddelelsen kun forenelig med det indre marked i henhold til artikel 107, stk. 3, litra b), i TEUF, hvis den genopretter bankens langsigtede rentabilitet, indeholder et passende eget bidrag og en passende byrdefordeling samt omfatter tilstrækkelige foranstaltninger til begrænsning af konkurrencefordrejninger.
According to the current plan, it is expected that the wind-down of Immigon will consume its capital almost entirely however without recourse to the asset guarantee.
Med hensyn til disse tre elementer skal Kommissionen undersøge, hvorvidt de fremlagte ændringer i omstruktureringsplanen og tilsagnskataloget bevarer den forenelighed af foranstaltningerne, der blev fundet i afgørelsen fra 2012.
This implies that the risks immanent in the CET1 instruments of ÖVAG are expected to materialise, including the loss of Austria's equity share in ÖVAG of EUR 250 million as well as the outstanding participation capital in the nominal amount of EUR 300 million.
Rentabilitet i basisscenariet
The asset guarantee continues to cover ÖVAG/Immigon.
Som konstateret i betragtning 71 overgår støtten fra 2012 til sammenslutningen, som også i sin helhed bliver omfattet af den nye omstruktureringsplan.
Under the current contractual arrangement, the guarantee can only be exercised on 31 December 2015 on claims registered up to that date and to the amount necessary to support a CET1 ratio of 10 %.
Her skal det vurderes, om sammenslutningens langsigtede rentabilitet i sin nye form kan genskabes under den nye omstruktureringsplan frem til 2019.
According to information provided by Austria, securities eligible for compensation under the guarantee have already been registered exceeding in sum the maximum guarantee amount of EUR 100 million.
Til dette formål har Østrig indsendt en finansieringsplanlægning frem til 2019, som omfatter både et basisscenario og et stressscenario for hele sammenslutningen, og på baggrund af hvilken Kommissionen har gennemført sin analyse.
While the eligibility of registered claims will be decided only on 31 December 2015, the Immigon management has no choice under its legal obligation to protect the interests of the owners but to register all possible claims for settlement at the end of 2015.
Omstruktureringen af sammenslutningen i kraft af fusioneringen af de lokale primærbanker til regionalt orienterede pengeinstitutter kan for så vidt betragtes som fordelagtig, idet der vil ske en vis udligning af eksisterende forskelle inden for sammenslutningen med hensyn til kapitalgrundlag og egenkapitalforrentning med mulighed for opnåelse af stordriftsfordele og udnyttelse af synergipotentiale.
At 31 December 2015, Immigon as a wind-down entity will no longer have to fulfil capital requirements.
Nedenstående diagram viser tydeligt den reducerede spredning i kapitalgrundlag (CET1) og egenkapitalforrentning (RoE) i den »gamle« og »nye« sammenslutning i forhold til hinanden.
Accordingly, it is difficult to assess the guarantee settlement condition linked to a CET1 ratio.
Kommissionen glæder sig over, at potentielle synergier kun indgår i finansieringsplanlægningen på den i forhold til indtægterne lettere kvantificerbare omkostningsside, og at disse kun blev ansat til [70-80] % af det allerede identificerede potentiale.
However, given that this assessment is entirely a question of national law, the Commission accepts Austria's position according to which the continuation of ÖVAG in the form of a wind-down entity according to Article 162 BaSAG has no influence on the continuing validity of the guarantee.
Med mindre end [10-20] % pr. år på personale- og mindre end [5-10] % pr. år på materialeomkostningssiden mener Kommissionen, at der blev valgt en mere forsigtig tilgang, og at der udover de synergier, der allerede er indkalkuleret i finansieringsplanlægningen, kunne være yderligere potentielle synergier.
On the basis of this position and because Immigon will at that date have suffered a capital reduction of 96,65 %, the settlement condition of less than 10 % CET ratio will be fulfilled and all at 31 December 2015 eligible claims will have to be settled.
Sammenslutningens forretningsstrategi i sin nye form forbliver i det væsentlige uændret.
Under those conditions, the changes in the guarantee agreement — (a) prolonging the settlement period of the guarantee payment without allowing further claims to be registered beyond 31 December 2015 and (b) making the settlement payment exercisable only in the case that the capital would otherwise fall below zero — actually reduce the risk to the guarantee provider of the guarantee being exercised.
Fokus ligger klart på lokale og regionale kunder på såvel privat- som erhvervskundeområdet samt på SMV-området.
Moreover, the applicable fee payments of 10 % per annum will continue to apply for a further two years.
Kun inden for særlige forretningsområder, f.eks. i forbindelse med serviceydelser, der vedrører investering i værdipapirer, tilstræbes højere vækstrater.
Therefore, the new conditions of the asset guarantee only strengthen the position of the guarantee provider and do not provide a further advantage to ÖVAG/Immigon.
I lyset af disse områders meget begrænsede omfang synes antagelserne omkring en højere vækst at være berettiget.
The new restructuring plan also confers no new advantage on the Verbund, including its new central organisation, VBWB.
På passivsiden skal fremhæves den særlige relevans af forretningen med indlån fra privatkunder (ca. 80 % af alle passiver).
As explained above [18], the Verbund is the beneficiary of the existing aid.
Denne form for finansiering kategoriseres under Basel III som særligt pålidelig og indgår derfor med høje værdier ved beregningen af finansielle nøgletal såsom Liquidity Coverage Ratio og Net Stable Funding Ratio.
More specifically, under the 2012 Decision, the primary banks had to participate in realising the repayment of the outstanding EUR 300 million of participation capital by the end of 2017 as far as their minimum regulatory requirements allowed.
Desuden har sammenslutningen leveret dokumentation for indlånsforretningens særlige stabilitet også under krisen, således at Kommissionen betragter sammenslutningens finansielle situation som en særlig styrke.
It has to be recalled that in the Comprehensive Assessment the capital shortfall was assessed not at the level of ÖVAG alone but at the level of the Verbund as a whole.
Også i indlånsforretningen ligger væksten frem til 2019 med ca. [5-7] % mere end 50 % lavere end den anslåede vækst i realøkonomien.
While the risk-bearing participation capital is being consumed in the wind-down of ÖVAG/Immigon, the new commitments presented by Austria include a payment by the Verbund to Austria in the amount of EUR 300 million, through the granting of a profit participation right to Austria.
Også risikoantagelserne vedrørende de forskellige låneporteføljer synes at være plausible.
The Verbund commits to a payment schedule amounting to a cumulative EUR 300 million by the end of [2020-2025], subject to intermediary payment thresholds in […], […] and […].
I basisscenariet svarer de forventede værdier for risikodækningen og værdiforringelserne til standardrisikoomkostningssatser på omkring [7-15] basispoint for privatkundeområdet og [30-45] basispoint for erhvervskundeområdet.
By providing a new commitment to pay EUR 300 million to the State, the Verbund reinstates a claim equivalent in amount to the original repayment required.
Disse antagelser synes at være passende i forhold til den økonomiske situation i den østrigske udlånsvirksomhed, om end ikke konservative.
That original claim would be lost in the liquidation of ÖVAG as immanent risks would materialise.
På baggrund af overvejelserne i betragtning 94-98 vedrørende finansieringsplanlægningen med hensyn til vækst, likviditet, omkostninger, risikostyring og rentabilitet konkluderer Kommissionen, at planlægningen er solid og udarbejdet på basis af princippet om forsigtige antagelser og er egnet til at sikre sammenslutningens langsigtede rentabilitet og dermed evnen til at operere på de finansielle markeder.
While the new payment schedule will result in a significant payment delay compared with the original commitment, it must be considered that under a simple liquidation for ÖVAG (as well as the counterfactual scenario of the resolution of the entire Verbund), all State claims, equity and participation capital would cease to exist.
Rentabilitet i stressscenariet
In addition, that new commitment is binding on the Verbund, although the payments relating to the profit participation right remain profit-dependent.
Denne vurdering af den langsigtede rentabilitet og levedygtighed bekræftes også af stressscenariet.
At the same time, the commitment ensures that Austria's claim to those payments is senior to any dividend payments.
Her tages der udgangspunkt i simultan stress i form af a) et længerevarende lavrentemiljø, end det planlægges i øjeblikket, samt b) en kreditkrise.
Moreover, for any dividend distribution to parties outside the consolidated Verbund, Austria will receive a compensation payment of equal amount and in addition to the payment from the profit participation right.
Mens et længerevarende lavt renteniveau lægger pres på rentemarginalen, skal kreditkrisen finansieres via højere risikodækning og værdiforringelser samt via en generelt højere risikovægtning i låneporteføljerne, hvilket medfører øgede egenkapitalkrav.
Furthermore, Austria will receive a stake of 25 % plus one share in VBWB as collateral for the payments on the profit participation right.
Tilsynskrav
In addition, Austria will also be able to seize the collateral at that moment.
Kommissionen fastholder endvidere, at sammenslutningens foranstaltninger vil medføre en neutralisering af eksponeringen mod positioner i forhold til Immigon [22] og have en negativ indvirkning på CET1 på ca. [0-2] %.
As such, the new commitment, although it differs in some features from the original commitment, is equivalent to the latter and cannot therefore be considered to confer an advantage on ÖVAG, Immigon, VBWB or the Verbund.
Desuden er det fremsendte budget baseret på den antagelse, at disse positioner […] og […] kan reduceres yderligere ved hjælp af salg.
Apart from the new commitment to pay an amount equivalent to the original value of the participation capital in ÖVAG on a newly instated profit participation right in VBWB, the new restructuring plan makes no other substantial modifications in relation to the Austrian State that could be interpreted as conferring an advantage on VBWB or the Verbund.