natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kommissionen fandt dog, at den offentlige garanti, hvis formål på kort sigt var at få løst BPF's likviditetsproblemer, også gav PSA-koncernen en fordel.
The Commission must be notified of any intention to make an acquisition covered by (i) and (ii) of this recital in a good time for it to be able to assess the nature of the operations planned.
De franske myndigheder bestrider for øvrigt ikke denne holdning.
Acquisitions of holdings or business assets by Faurecia or any of its subsidiaries during the term of the PSA Group restructuring plan, i.e. up to 31 December 2015, above the ceiling of EUR 100 million per annum set out above will be subject to prior approval by the European Commission which will positively view acquisitions which (i) help, directly or indirectly to restore the PSA Group's viability because they have a positive impact on the PSA Group's forecast profitability and (ii) do not circumvent the obligation to limit the effects of the aid to the minimum necessary to achieve the targets of the PSA Group restructuring plan.
Kommissionen understregede også, at bankdatterselskabets likviditetsproblemer skyldtes de strukturelle vanskeligheder i koncernen.
The Commission must be notified of any intention to make an acquisition covered by this recital in good time for it to be able to assess the planned acquisition against the two criteria mentioned above.
I den sammenhæng har de franske myndigheder givet tilsagn om at fremlægge en omstruktureringsplan for hele PSA-koncernen i overensstemmelse med førnævnte rammebestemmelser for redning og omstrukturering, som også skulle sikre BPF's rentabilitet.
If the PSA Group's Net Debt (as defined above) is brought, in a given year (N), to a level below that forecast for that year by the MTP 2013 v1 dated 31 May 2013 as notified by the French authorities on 3 June 2013, the ceilings of EUR 100 million per annum laid down in this commitment will automatically be increased, for the following year (N + 1), in line with the difference, expressed in EUR million, between the level of the PSA Group's Net Debt achieved in year (N) and that forecast for that same year in the MTP 2013 v1 dated 31 May 2013 as notified by the French authorities on 3 June 2013.
I overensstemmelse med dette tilsagn har de franske myndigheder anmeldt en rentabilitetsplan for BPF og en omstruktureringsplan for PSA-koncernen.
COMMITMENT IN RELATION TO THE FINANCING MARGIN GRANTED TO DEALERS
Rentabilitetsplanen for BPF skal analyseres i lyset af punkt 2 i Kommissionens meddelelse genoprettelse af rentabiliteten i finanssektoren under den nuværende krise og vurdering af omstruktureringsforanstaltninger på grundlag af statsstøttereglerne [50].
The PSA Group will not decrease the mean annual commercial margin of the financing granted to dealers in the network (corporate network debts as presented in the Banque PSA's annual report) below the mean annual commercial margin recorded for the 12 months preceding 30 June 2013 for the whole term of implementation of the restructuring plan.
Med hensyn til omstruktureringsplanen har Kommissionen allerede i betragtning 84 i redningsafgørelsen gjort opmærksom på, at planen skulle vurderes på baggrund af artikel 107, stk. 3, litra c), i TEUF og navnlig ovennævnte rammebestemmelser for redning og omstrukturering.
COMMITMENT IN RELATION TO THE 50CO2CARS PROJECT
Det er ubestridt, at støtten er ydet med det formål at genoprette en virksomheds rentabilitet på lang sigt, og at den derfor skal være i overensstemmelse med ovennævnte rammebestemmelser for redning og omstrukturering, som skal være retsgrundlaget for vurderingen.
The French authorities undertake, as regards the 50CO2Cars project, as defined in part 1.2 of the notification by the French authorities dated 12 March 2013, that the grant of EUR 24,5 million initially planned for the PSA Group will take the form of repayable advances, with repayment terms, conditions and methods similar, mutatis mutandis, to those of the EUR 61,4 million of repayable advances already planned for the 50CO2Cars project.
Kommissionen noterer ligeledes, at denne konklusion ikke påvirkes af, at en del af den påtænkte støtte inden for rammerne af omstruktureringsplan har form af støtte til et F&U-projekt.
The repayment timetable initially planned will be retained.
Inddragelsen af en F&U-dimension i en omstruktureringsplan er acceptabelt på betingelse af, at de påtænkte aktiviteter virkelig er nødvendige for at genoprette virksomhedens rentabilitet, og at samtlige elementer i omstruktureringsplanen (herunder F&U-aktiviteten) opfylder betingelserne i ovennævnte rammebestemmelser for redning og omstrukturering.
The amounts to be repaid at each deadline will be increased pro rata to the increase in the amount of the advances.
I overensstemmelse med punkt 21 i ovennævnte rammebestemmelser for redning og omstrukturering må betingelserne vedrørende forenelighed af den offentlige støtte til den kriseramte virksomheds F&U-indsats ikke medføre, at man omgår principperne i de almindelige retsregler for en virksomhed i en sund finansiel situation.
IMPLEMENTATION AND INDEPENDENT EXPERT
Kommissionen bemærker, at ingen af de interesserede parter har kritiseret valget af retsgrundlag.
The French authorities undertake that the PSA Group will appoint an Independent Expert responsible for examining in detail the application of the commitments made in the letter of commitments of 23 July 2013 (‘the Independent Expert’) for the term of the restructuring plan, i.e. up to 31 December 2015, under the conditions set out in the Annex.
VIRKSOMHEDENS BERETTIGELSE TIL OMSTRUKTURERINGSSTØTTE
ASSESSMENT OF AID
For at være berettiget til omstruktureringsstøtte skal virksomheden først og fremmest kunne betragtes som en kriseramt virksomhed, således som dette defineres i punkt 2.1 i rammebestemmelserne for redning og omstrukturering.
EXISTENCE OF AID WITHIN THE MEANING OF ARTICLE 107(1) TFEU
I betragtning 150 i åbningsskrivelsen anførte Kommissionen, at PSA-koncernen var kriseramt i henhold til punkt 11 i ovennævnte rammebestemmelser for redning og omstrukturering.
According to Article 107(1) TFEU, ‘any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market’.
De almindelige omstændigheder for en kriseramt virksomhed er til stede i det foreliggende tilfælde såsom voksende underskud, overkapacitet, faldende omsætning og tilbagegang i markedsandele.
On the basis of this provision, the Commission considers that the characterisation of a national measure as State aid requires the following cumulative conditions to be met, namely: (i) that the measure in question confers an economic advantage on its beneficiary, (ii) that this advantage originates from the State, (iii) that this advantage is selective and (iv) that the measure in question distorts or threatens to distort competition and is likely to affect trade between the Member States.
Dertil kommer, at BPF ikke kunne færdiggøre sin finansieringsplan for 2013-2016 uden statsgaranti, hvilket tydeligt demonstrerer koncernens manglende evne til at skabe stabilitet ved hjælp af egne ressourcer eller midler fra ejere/aktionærer eller markedskilder.
The Commission considers that the State guarantee to BPF and the repayable advances to the PSA Group for the conduct of the 50CO2Cars R&D project constitutes State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU, for the following reasons.
I betragtning 151 i åbningsskrivelsen konkluderede Kommissionen, at PSA-koncernen og indirekte og følgelig BPF er kriseramte virksomheder i henhold til afsnit 2.1 i førnævnte rammebestemmelser for redning og omstrukturering.
STATE GUARANTEE TO THE BANKING SUBSIDIARY OF THE PSA GROUP
I nævnte åbningsskrivelse, betragtning 152, anførte Kommissionen ligeledes, at hverken PSA-koncernen eller datterselskabet BPF er nyoprettede virksomheder, og at virksomhedens vanskeligheder, hvis den støttemodtagende virksomhed er en koncern, ikke skyldes en vilkårlig fordeling af omkostningerne internt i koncernen.
The Commission notes first that in its decision of 11 February 2013 temporarily approving a first tranche of the guarantee as rescue aid, it concluded that the measure constituted aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Som anført af de franske myndigheder hænger koncernens problemer i alt væsentligt sammen med forhold, der er koncerninterne, og med krisen på det europæiske bilmarked.
France has not contested that decision and has notified the present measure as restructuring aid.
Kommissionen mener derfor ikke, at der er behov for at ændre på vurderingen i åbningsskrivelsen vedrørende virksomhedens støtteberettigelse på baggrund af punkt 11 og 13 i førnævnte rammebestemmelser for redning og omstrukturering.
On the use of State resources
Vedrørende hypoteserne om udviklingen på markedet
If the risk premium were to be 24 basis points (as recorded for the issues made pursuant to the rescue aid), the amount of the aid would then be EUR 429 million.
Bemærkningerne fra interesserede tredjeparter modsiger ikke relevansen af at anvende prognoserne fra IHS Global Insight vedrørende udviklingen på markedet.
The French authorities have also stressed that the issues made by BPF on 25 March 2013 took place in particularly favourable market conditions; the spreads with respect to fungible Treasury bonds recorded would appear to be at very low levels (24 basis points).
Især bemærkningerne fra Fiat bekræfter, at der er tale om den vigtigste kilde til finansielle prognoser for bilproducenter.
They therefore consider that a potential surcharge for BPF of some 40 basis points is fully founded.
Kommissionen bemærker, at disse prognoser ikke desto mindre er mere optimistiske end andre kilder på markedet såsom prognoserne fra Standard&Poor's [51].
Lastly, the French authorities' reference period runs from 12 July to 16 October 2013 as, in their view, this period makes it possible to take account of the disclosure of the Group's difficulties on 12 July with the announcement of the reorganisation plan, and to smooth the effects of the initial rumours of the grant of the guarantee on 16 October 2012.
Kommissionen mener, at ajourføringen af prognoserne for omsætning i forhold til åbningsskrivelsen til dels bortvejrer en del af den tvivl, som den gav udtryk for vedrørende troværdigheden af Frankrigs prognoser i forbindelse med de foreløbige undersøgelser.
First, the Commission points out that, on the basis of the facts presented in recital 30, the amount of aid contained in the guarantee of EUR 1,2 billion temporarily approved on 11 February 2013 had been initially estimated in the rescue decision, according to which the aid element was between EUR 91,8 million and the nominal amount of the guarantee, namely EUR 1,2 billion.
På trods af den lavere omsætning er udgifterne til kapitalinvesteringer i øvrigt ikke blevet nedsat i de ajourførte prognoser, hvilket derfor ikke får negative følger for den fremtidige omsætning.
Applying the same estimation method to the lower level of the aid (spread of 24 basis points and reference period of one month), the aid element contained in the guarantee of EUR 7 billion notified by France is therefore EUR 486 million, as shown in Table 18 below:
De eventuelle afgivelser i medianprognoserne skal analyseres i forhold til deres eventuelle konsekvenser for PSA's muligheder for at fortsætte sine aktiviteter i et ugunstigt scenario.
Table 18
Koncernens problemer, som førte til statens indgriben, hang sammen med BPF's mulighed for at kunne tiltrække refinansiering på markederne med henblik på at kunne finansiere koncernens bilsalg.
As regards the assumptions on which these figures are based, the Commission would like to add the following details.
Selv efter at have registreret et fald i værdien af automobildivisionens samlede aktiver på 3888 mio. EUR, som blev konstateret i regnskaberne pr. 31. december 2012, har Frankrig ikke over for Kommissionen angivet, at koncernens egenkapital var utilstrækkelig.
In recital 51 of the rescue decision, the Commission quantified the aid element for the issue amounts of EUR 1,2 billion as being at least EUR 91,8 million.
Kommissionen mener, at det derfor er relevant at analysere koncernens industrielle nettogæld i de ugunstige scenarier.
For the issue amount of EUR 7 billion, the corresponding amount is EUR 535 million.
Kommissionens tvivl vedrørende koncernens rentabilitet kunne fjernes som følge af Frankrigs forpligtelse i henhold til afsnit 7.1 ovenfor til at pålægge PSA at indføre tilstrækkelige foranstaltninger til at kunne dække enhver mangel på likviditet, som skyldtes en ugunstig udvikling i bilsalget, og som indebar en risiko for, at PSA's nettogæld afveg fra det planlagte.
As described in recital 26 of the opening decision, a yield difference of 24 basis points in comparison with fungible Treasury bonds was recorded when the bonds of EUR 1,2 billion were issued.
Gældsniveauet […]* ville dermed blive bragt under […]* mia. EUR, hvilket er på linje med analytikernes nuværende prognoser.
The Commission confirms, in accordance with recitals 119 and 120 of the opening decision, that this recorded difference which is due, in France's view, to a lower liquidity of the guaranteed bonds in comparison with fungible Treasury bonds, has to be taken into account in calculating the aid element and to lower it.
Denne forpligtelse giver koncernen mulighed for at vælge det mest hensigtsmæssige middel til at stabilisere sin nettogæld, f.eks. en kapacitetsreduktion eller salg af andele af virksomheder.
As regards the reference period, the Commission considers that the period of one month (16 September-16 October) adopted is long enough to smooth any volatility brought about by the announcement.
Kommissionen bemærker i øvrigt, at Frankrig har forpligtet sig til at anmelde hele planen på ny, hvis kompensationsforanstaltningerne slår fejl, eller hvis målet for nettogælden overskrides i to år i træk.
In order accurately to estimate the aid element, the reference period has in practice to be close to the time of the announcement so that the information on the Group's difficulties is reflected as well as possible in the market yields.
På grundlag af ovenstående betragtninger konkluderer Kommissionen, at tvivlen vedrørende koncernens genetablering af virksomhedens rentabilitet, som blev rejst i åbningsskrivelsen, er fjernet.
The secondary market adopted is, lastly, a liquid market and it cannot be concluded that a longer period is necessary as the market was fully aware of the announcement of the PSA restructuring plan in July 2012 and the latest information on vehicle sales.
Om projektet »50CO2Cars« bidrag til genetablering af PSA-koncernens rentabilitet
Moreover, the Commission considers that on this basis the aid element is correctly quantified and does not have to be recalculated on the basis of the bank's bond yield levels in the secondary market at the time of the individual drawdowns.
I betragtning 167 i åbningsskrivelsen stillede Kommissionen spørgsmålstegn ved projektet »50CO2Cars«' bidrag til omstruktureringen og genetableringen af PSA-koncernens rentabilitet.
This is the case because France considers that the aid is limited to the minimum necessary to restore viability and therefore that the guarantee will be drawn down in full, and because the representative market price is the level of the secondary bonds prior to the announcement of the aid measure.
Indledende bemærkning om Frankrigs anfægtelse af den analysemetode, der foreslås i åbningsskrivelsen
This aid gives PSA the option to draw down the guarantee at any time after it has been set up.
Kommissionen benægter, at den metode, som den foreslog i åbningsskrivelsen, kan sammenfattes på denne måde, og ønsker at fremføre følgende præciseringer.
In recital 51 of the rescue decision, the Commission considered that the amount of aid could be as much as the nominal amount of the bond issues.
I betragtning 17 i ovennævnte rammebestemmelser for redning og omstrukturering hedder det, at »[e]n omstrukturering bygger på den anden side på en realistisk, sammenhængende og omfattende plan for genetablering af virksomhedens langsigtede rentabilitet.«.
In the light of the facts presented in recitals 105 and 106 of the opening decision as to the existence of a liquidity surplus ranging from EUR [1-3]* billion to EUR [2-4]* billion in a stressed scenario in run-off management, the Commission considers that the amount of aid does not exceed the advantage in terms of bond issue price quantified as EUR 486 million in the State guarantee of EUR 7 billion in principal in recital 33.
Gennemførelsen af denne målsætning om »reorganisering og rationalisering af virksomhedens aktiviteter med det formål at gøre den mere effektiv« kan ske gennem flere forskellige typer af foranstaltninger, hvor virksomheden:
This is the advantage that the Group receives if its activity is continued.
»opgiver tabsgivende aktiviteter«
If the aid had not been granted and the bank had been placed in run-off management, no further advantage would have been obtained by creditors or shareholders (the PSA Group).
»omstrukturerer de aktiviteter, der igen kan gøres konkurrencedygtige«
The Commission notes that, among the interested parties, only Fiat has commented on the quantification of the aid, estimating, in recital 191 above, that at least 100 basis points should be added to the cost of the guarantee if it is to be in line with market conditions.
Denne begrundelse vil i givet fald være baseret på behovet for at hjælpe en kriseramt virksomhed med at finde nye og rentable afsætningsmuligheder ved en ændring af produktionen gennem innovation.
Moreover, the aid element estimated by the Commission is greater than the aid element estimated by Fiat, even when a commitment fee is taken into account, since the Commission estimates that the price paid is 231 basis points lower than the market price and Fiat estimates that the price is 100 basis points lower than the market price.
Kommissionen ønsker at understrege, at man ikke må sammenblande dette mål med det meget anderledes mål om at fremme F&U og innovation [52], som forfølges med andre typer af offentlig finansiering, der udbetales til virksomheder, som ikke er kriseramte.
On the basis of the above, the Commission may therefore conclude that the aid element contained in the State guarantee of EUR 7 billion in principal is EUR 486 million.
I denne forbindelse er det relevant at henvise til betragtning 20 i ovennævnte rammebestemmelser for redning og omstrukturering, hvori det klart præciseres:
On the selective nature of the advantage
»Da det er selve virksomhedens overlevelse, der er i fare, kan en kriseramt virksomhed ikke betragtes som et velegnet instrument til at fremme andre politiske mål, før der er skabt sikkerhed for dens levedygtighed.
The fact that BPF, and therefore the PSA Group, are the sole beneficiaries of the guarantee proves the selective nature of the advantage.
Derfor mener Kommissionen, at støtte til kriseramte virksomheder kun kan bidrage til at fremme udviklingen af bestemte erhvervsgrene uden at ændre samhandelsvilkårene på en måde, der strider mod den fælles interesse, hvis betingelserne i disse rammebestemmelser er opfyldt…..«.
On the conditions under which trade between Member States is affected and competition is distorted
Kommissionen er af den opfattelse, at en og samme støtte ikke effektivt kan anvendes til at forfølge to forskellige mål, og at enhver støtte fra en medlemsstat inden for rammerne af en omstruktureringsplan, selv om denne fremstiller den som havende en positiv indvirkning på fremme af F&U, som endemål skal have, at støttemodtageren kan vende tilbage til en situation med rentabilitet.
As regards the effect on competition and trade, it should be borne in mind that, in accordance with settled case-law, when an undertaking operates in a sector in which producers from various Member States compete, any aid which it may receive from the public authorities is liable to affect trade between the Member States and impair competition, inasmuch as its continuing presence on the market prevents competitors from increasing their market share and reduces their chances of increasing their exports [46].
Foreneligheden skal undersøges i forhold til dette prioriterede mål.
In practice, the mechanism by which competition will be distorted has been confirmed by the Commission's analysis, the comments from third parties and the publications of analysts.
I det omfang der er tale om en investering i F&U, skal medlemsstaten fremføre bevis for, at de støttede aktiviteter hænger sammen med resten af omstruktureringsplanen (og er nødvendige for en vellykket gennemførelse af denne).
The direct effect of the State guarantee is to reduce BPF's financing cost (in comparison with a counterfactual scenario in which the bank receives no aid).
Det hedder i betragtning 45 i ovennævnte rammebestemmelser for redning og omstrukturering, at:
If its financing cost is reduced, BPF is able to improve its financing offers and thus stimulate sales of Peugeot and Citroën brand vehicles.
»Ingen del af støtten må anvendes til at finansiere nye investeringer, der ikke er nødvendige for at genskabe virksomhedens rentabilitet.«
The PSA Group and the third parties unanimously acknowledge and stress the important role that captive banks play in supporting and developing vehicle sales.
For at analysere, om F&U-aktiviteterne inden for projektet »50CO2Cars« udgør en foranstaltning, der har til formål at forbedre rentabiliteten for en kriseramt virksomhed, som eventuelt kan medtages under omstruktureringsplanen (betragtning 35 i ovennævnte rammebestemmelser for redning og omstrukturering), ligger Kommissionens analyse i betragtning 168-217 i åbningsskrivelsen i forlængelse af bestemmelserne i punkt 36 i ovennævnte rammebestemmelser for redning og omstrukturering, hvoraf det klart fremgår, at »de omstændigheder, der førte til virksomhedens vanskeligheder« skal danne grundlag for evalueringen af, hvorvidt de foreslåede foranstaltninger er hensigtsmæssige.
In their comments, the interested third parties stress the direct relationship between the captive bank's activity and vehicle sales.
I åbningsskrivelsen har Kommissionen derfor analyseret følgende:
For instance, GM states that financing by captive banks is ‘vital’ and gives automotive manufacturers the ‘flexibility’ to react in the short term to market conditions.
I betragtning 168-192, om det var sandsynligt, at projektet »50CO2Cars« ville hjælpe PSA-koncernen med at indhente sit efterslæb på F&U-området, hvilket var et af de aspekter, som de franske myndigheder fremstillede som et af de strukturelle problemer, som koncernen stod over for, i betragtning 16.
The Fiat Group describes the impact of captive bank financing of automotive group sales at some length.
I betragtning 193 og 194, om det var sandsynligt, at projektet »50CO2Cars« kunne hjælpe PSA-koncernen med at rationalisere sit produktionsapparat og sin omkostningsstruktur, navnlig arbejdskraftomkostningerne, eftersom disse faktorer også var blevet fremstillet som strukturelle handicap, som PSA-koncernen lider under, i betragtning 15.
In its view, this financing has three main effects: attracting new customers, supporting the sales process and making customers more loyal.
I betragtning 208-217, om det var sandsynligt, at de nye »mild-hybridation«-teknologier, som projektet »50CO2Cars« var rettet mod, kunne hjælpe PSA ud af sine vanskeligheder, som ikke blot var konjunkturbestemte (faldet på det europæiske marked, som blev identificeret i betragtning 11 i åbningsskrivelsen), men også strukturelle (»sakseeffekten«, som blev identificeret i betragtning 14 i åbningsskrivelsen).
Fiat cites a study that it carried out in-house on the attractiveness of its ‘Punto’ model, which is shaped chiefly by financing conditions (such as low rates of interest).