natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Skatterådgiverens fordeling af FFT's egenkapital
The result of those calculations is what the tax advisor refers to as FFT's ‘capital at risk’, which corresponds to FFT's hypothetical regulatory capital under the Basel II framework as applied by FFT's tax advisor, summarised in Table 1.
Egenkapital 2011
Table 1
Risikoeksponeret minimumskapital
FFT's minimum capital requirement
Egenkapital til dækning af finansielle investeringer i FFNA og FFC
(in EUR thousand)
Egenkapital til dækning af udøvede funktioner
Minimum capital requirement
Egenkapital i alt
Operational risk
I fase iii) foreslår skatterådgiveren i første omgang at forrente den del af FFT's egenkapital, han betegner som »risikoeksponeret minimumskapital«, som svarer til FFT's hypotetiske lovbestemte egenkapital som fastsat af skatterådgiveren i fase i), ved at anslå investorernes forventede afkast af egenkapitalen (»forventet afkast før skat«) ved brug af CAPM:
Counterparty risk
Forventet afkast før skat = (risikofri rente + β × risikopræmie på egenkapital)/(1 — skattesats)
Exchange rate risk
FFT's skatterådgiver har valgt følgende variabler ved anvendelse af CAPM:
risk
risikofri rente på 2,85 % (10-årige tyske statsobligationer — »Bund«, årligt gennemsnit 2011)
Minimum capital required by Basel II framework
beta (β) på 0,29 anslået [29] på grundlag af 66 sammenlignelige selskaber, der leverer finansielle tjenesteydelser, hentet fra Damodaran- webstedet [30]
As regards step (ii), what is referred to in the transfer pricing report as ‘the capital used to perform the functions’ [25] is estimated by deducting the portion of FFT's minimum capital required by the Basel II framework as estimated by the tax advisor and FFT's capital used to support the financial investments in FFNA and FFC from FFT's total equity.
risikopræmie på egenkapital på 5 % i Luxembourg, jf. Damoradan-webstedet (ajourført i juli 2011)
According to FFT's tax advisor, as of the end of 2011, FFT's equity amounted to EUR 287,5 million, of which:
skattesats i Luxembourg på 28,80 %.
EUR 28,5 million is the minimum capital required by Basel II framework to bear the risks borne by FFT (‘Minimum equity at risk’ [26]),EUR 165,2 million is used to offset FFT's participation interests in FFNA and FFC [27] (‘Equity supporting the financial investments in FFNA and FFC’), and
Ved anvendelse af disse variabler i formlen i betragtning 63 når FFT's skatterådgiver frem til en sats på 6,05 % for »investorernes forventede afkast af egenkapitalen til dækning af de påtagne risici«.
EUR 93,7 million is the capital used to perform the functions (‘Equity backing the functions performed’ [28]).(62) Table 2 provides a breakdown of FFT's total equity as presented by the tax advisor in the transfer pricing report:
I tabel 3 opstilles listen over de uafhængige selskaber i finanssektoren, som FFT's skatterådgiver har udvalgt som sammenlignelige selskaber, og listen over deres betaværdier, der anvendes til beregning af den beta, som anvendes i CAPM.
Table 2
Tabel 3
FFT equity breakdown
Liste over sammenlignelige selskaber, der leverer finansielle tjenesteydelser
FFT equity breakdown by the tax advisor
Kilde: Damodaran.
Equity 2011
Selskabets navn
Minimum equity at risk
Tabel 4 viser »armslængdeintervallet« for de udvalgte sammenlignelige selskabers betaværdier beregnet af FFT's skatterådgiver.
Equity supporting the financial investments in FFNA and FFC
Tabel 4
Equity backing the functions performed
Armslængdeintervallet for de sammenlignelige selskabers betaværdier
Total Equity
Armslængdeintervallet
As regards step (iii), first, the tax advisor proposes to remunerate the portion of FFT's equity it designates as ‘Minimum equity at risk’, which corresponds to FFT's hypothetical regulatory capital as determined by the tax advisor in step (i), by estimating a return on equity investors would expect to receive (‘Expected Return Pre-Tax’), using the CAPM, whereby:
Antal selskaber
Expected Return Pre-Tax = (Risk-Free Rate + β × Equity Risk Premium)/(1-tax rate)
Maks.
In application of the CAPM, FFT's tax advisor used the following variables:
ercentil
Risk-free rate of 2,85 % (10 years German Government Bond ‘Bund’, 2011 year average),
ercentil
Equity risk premium of 5 % for Luxembourg provided by the Damodaran website (July 2011 update),
ercentil
Luxembourg tax rate of 28,80 %.
Min.
Applying those variables to the formula in recital 63, FFT's tax advisor arrives at a pre-tax ‘expected return on equity, investors would expect to receive for the risks taken’ of 6,05 %.
FFT's skatterådgiver foreslår endvidere at forrente den del af FFT's egenkapital, han betegner som »egenkapital til dækning af udøvede funktioner« i tabel 2, der svarer til den »egenkapital, der anvendes til at udøve funktionerne« identificeret i fase ii), med markedets korte indlånsrente [31], der ifølge skatterådgiveren svarer til 0,87 %.
Table 3 lists the companies FFT's tax advisor selected as comparable companies operating independently in the financial sector and their betas for the calculation of the beta for use in the CAPM.
FFT's skatterådgiver foreslår endvidere, at den del af FFT's egenkapital, han betegner som »egenkapital til dækning af finansielle investeringer i FFNA og FFC« i tabel 2, ikke forrentes, dvs. at forrentningen er nul rent beskatningsmæssigt.
Table 3
Endelig beregner skatterådgiveren i fase iv) den samlede betaling til FFT for selskabets finansierings- og likviditetsaktiviteter og for de risici, som selskabet påtager sig.
List of comparable companies engaged in financial services
Denne betaling omfatter følgende elementer beregnet i ovenstående faser i)-iii):
Source: Damodaran
et »risikoafkast«, der beregnes ved at multiplicere FFT's hypotetiske lovbestemte egenkapital anslået til 28500000 EUR af skatterådgiveren ved analog anvendelse af Basel II-regelsættet i fase ii) med det forventede afkast før skat beregnet til 6,05 % af skatterådgiveren ved brug af CAPM i fase iii)
Company Name
I tabel 5 anføres det samlede afkast til FFT anslået af skatterådgiveren med henblik på beskatning i Luxembourg.
Table 4 shows the ‘arm's length range’ of betas of the selected comparable companies at which FFT's tax advisor arrives.
FFT's anslåede beskatningsgrundlag
Arm's length range of betas of comparable companies
Egenkapitalforrentning
Arm's length range
Overskud før skat i 2011
Number of companies
Risikoafkast
MAX
Betaling for funktioner
90 Percentile
Forrentning af egenkapital til dækning af finansielle investeringer i FFNA og FFC [32]
75 Percentile
overskud før skat
Median
Det samlede beløb på 2,542 mio. EUR svarer til det beløb i den anfægtede skatteafgørelse, som de luxembourgske skattemyndigheder betragter som en betaling på armslængdevilkår [33].
25 Percentile
Tabel 6 sammenfatter de konklusioner, som FFT's skatterådgiver er nået frem til efter afslutningen af ovennævnte faser i)-iv) i betragtning 58-72.
10 Percentile
Tabel 6
MIN
Samlet beregning af minimumskapitalkrav og indvirkning på FFT's resultat før skat
Second, FFT's tax advisor proposes to remunerate the portion of FFT's equity it designates as ‘Equity backing the functions performed’ in Table 2, which corresponds to ‘the capital used to perform the functions’ identified in step (ii), by using the market interest rate applied to short-term deposits [31], which, according to FFT's tax advisor, is equal to 0,87 %.
Minimumskapitalkrav
FFT's tax advisor further proposes not to remunerate the portion of FFT's equity it designated as supporting FFT's financial investments in FFNA and FFC, referred to as ‘Equity supporting the financial investments in FFNA and FFC’ in Table 2, that is, to have a zero remuneration for the purposes of taxation.
(1000 EUR)
Finally, in relation to step (iv), the tax advisor calculates the overall remuneration due to FFT for its financing and treasury activities and the risks it bears.
Operationel risiko
That remuneration consists of the following components derived from steps (i) to (iii) above:
Modpartsrisiko
a ‘risk remuneration’, which is calculated by multiplying FFT's hypothetical regulatory capital of EUR 28,5 million, estimated by the tax advisor by applying the Basel II framework by analogy in step (ii), by the pre-tax expected return of 6,05 %, estimated by the tax advisor using the CAPM in step (iii), and
Valutarisiko
a ‘functions remuneration’, which is calculated by multiplying what the tax advisor designates as FFT's capital used to perform the functions of EUR 93,71 million in step (ii), by the market interest rate applied to short-term deposits, which the tax advisor considers to be 0,87 % in step (iii).
Kreditrisiko
Table 5 provides for the tax advisor's estimate of the overall profitability to be left to FFT for Luxembourg tax purposes,
e=a+b+c+d
Table 5
Kompensation for egenkapital (renter af kapitalandele)
Estimate of the taxable base of FFT
Overskydende egenkapital
Capital remuneration
f=g-e–x
EBT 2011
Egenkapital
Risk remuneration
Nettoavanceindikator
Functions remuneration
Forventet afkast af egenkapital
Remuneration of equity supporting participations in FFNA and FFC [32]
Kort rente
EBT
k=h*e
The resulting amount of EUR 2,542 million corresponds to the amount in the contested tax ruling that the Luxembourg tax administration deems to constitute an arm's length remuneration [33].
j=i*f
Table 6 summarises the conclusions of FFT's tax advisor following steps (i) to (iv) above.
Samlet overskud før skat
Table 6
l=k+j
Computation recap of the minimum capital requirement and impact on the result before taxes of FFT
a 15 %*(finansielle indtægter fra bankindskud — finansielle omkostninger på banklån)
Minimum Capital Requirement
b 20 %*6 %*(fremtidig eksponering + positiv dagsværdi af derivater på tredjemand)
(amounts in EUR thousand)
c 100 % dækkes af derivater
Operational Risk
d 20 %*6 %*fordringer på tredjemand (årligt gennemsnit)
Counterpart Risk
h anslået ved brug af CAPM-modellen
Exchange rate Risk
i årligt gennemsnit 2011, Eonia-indekset
Credit Risk
Bemærk: Den vigtigste hypotese er, at der ikke er nogen kredit- og modpartsrisiko forbundet med transaktionerne med koncernens selskaber.
e = a + b + c + d
Beskrivelse af de luxembourgske regler vedrørende koncerninterne afregningspriser
Capital offset by participation interest
Den anfægtede skatteafgørelse til fordel for FFT er truffet på grundlag af artikel 164, stk. 3, i den luxembourgske indkomstskattelovgivning [ændringslov af 4. december 1967 om indkomstbeskatning (»L.I.R.«)] og cirkulære nr. 164/2 af 28. januar 2011 (»cirkulæret«) [34].
Excess Capital
Artikel 164 i den luxembourgske indkomstskattelov
f = g – e – x
Følgende bestemmes i artikel 164, stk. 3, i L.I.R.: »Maskeret avancefordeling skal medtages i den skattepligtige fortjeneste.
Equity
Der er navnlig tale om maskeret avancefordeling, når selskabsdeltagere, medlemmer eller partnere direkte eller indirekte indrømmes fordele af et selskab eller en forening, som de normalt ikke ville have fået i anden egenskab.« Denne bestemmelse forankrer armslængdeprincippet i luxembourgsk skatteret, hvorefter transaktioner mellem selskaber i samme koncern skal betales, som om de var indgået mellem uafhængige selskaber, der forhandler under sammenlignelige omstændigheder og på armslængdevilkår.
Net Profit Indicator
Cirkulære L.I.R. nr. 164/2
Expected return on capital
Artikel 164, stk. 3, i L.I.R. præciseres i cirkulæret, hvor udtrykkene »koncernfinansieringsselskab« [35], »koncernintern finansieringstransaktion« [36] og »forbundne selskaber« [37] defineres i afsnit 1.
Short-term interest rate
Med hensyn til henvisningen til »sammenlignelige omstændigheder« præciseres det, at den sammenlignende analyse skal omfatte elementer såsom »de leverede varer eller tjenesteydelsers karakter, parternes funktioner, kontraktbestemmelserne, parternes økonomiske situation og deres industrielle og kommercielle strategier« [39].
k = h * e
I cirkulærets afsnit 3 redegøres navnlig for fastsættelsen af betalingen på armslængdevilkår til koncernfinansieringsselskaber.
j = i * f
De funktioner, som disse selskaber varetager, og som er grundlaget for betalingen til de enkelte selskaber, skal i overensstemmelse med cirkulæret være sammenlignelige med de funktioner, der varetages af uafhængige finansieringsinstitutter underlagt det luxembourgske finanstilsyn, Commission de Surveillance du Secteur Financier.
Total EBT (Earnings before tax)
Betalingen på armslængdevilkår for de udøvede funktioner (under hensyntagen til de anvendte aktiver og de påtagne risici) skal således »være baseret på den betaling, som disse institutter kræver for sammenlignelige lånetransaktioner« [40].
l = k + j
Før tildelingen af et lån foretager finansieringsinstitutterne desuden en risikoanalyse og vurderer navnlig den finansielle risiko ved transaktionen, risikoen ved låntageren, risikoen ved det låntagende selskab og den strukturelle risiko.
a 15 % * (financial revenues on bank deposit – financial charges from bank loans)
Med hensyn til udlånsomkostningerne bør meromkostningerne bl.a. omfatte »meromkostninger forbundet med opfyldelse af solvenskravene, meromkostninger forbundet med kreditrisikoen, sagsbehandlingsomkostninger og meromkostninger forbundet med valutarisikoen« [41].
b 20 % * 6 % * (future exposure + positive fair value of derivatives with third parties)
Kreditrisikoen fastsættes på grundlag af vilkårene i låneaftalen og resultaterne af risikovurderingen.
c 100 % covered by derivatives
I overensstemmelse med cirkulæret fastsætter uafhængige finansielle tjenesteleverandører endelig normalt ligeledes betalingens størrelse ud fra lånebeløbet eller de forvaltede aktivers reelle værdi.
d 20 % * 6 % * account receivables with third parties (year average)
Der anføres herefter forskellige betingelser, som et koncernfinansieringsselskab skal opfylde for at være reelt etableret i Luxembourg.
To be noted: the main assumption is that there is no credit/counterparty risk on operations with Group companies
Selskabets egenkapital skal navnlig være tilstrækkelig set i forhold til de udøvede funktioner (under hensyntagen til de anvendte aktiver og de påtagne risici), og egenkapitalen skal mindst udgøre 1 % af det eller de bevilligede låns nominelle værdi eller 2 mio. EUR uden anden angivelse.
Description of the Luxembourg rules on transfer pricing
I cirkulæret angives ligeledes de oplysninger og dokumenter, der skal fremsendes for at modtage oplysninger, der binder skattemyndighederne.
The tax ruling in favour of FFT was issued on the basis of Article 164(3) of the Luxembourg Income Tax Code (loi modifiée du 4.12.1967 concernant l'impôt sur le revenu, hereinafter ‘L.I.R’) and Circular L.I.R. no 164/2 of 28 January 2010 (hereinafter ‘the Circular’) [34].
En anmodning om bindende oplysninger skal således bl.a. indeholde »en undersøgelse af de koncerninterne afregningspriser gennemført i overensstemmelse med OECD's retningslinjer på dette område, der navnlig indeholder en fuldstændig beskrivelse af den foreslåede metode og detaljerede oplysninger og analyser til støtte for denne metode, f.eks. identifikation af sammenlignelige transaktioner og de forskellige forventede resultater« [43].
Article 164 of the Luxembourg Income Tax Code
Endelig præciseres det i cirkulæret, at en skatteafgørelse normalt er gyldig i fem år, medmindre de faktiske forhold og omstændigheder ændrer sig, de retsforskrifter, som skatteafgørelsen er baseret på, ændres, eller væsentlige transaktionsmæssige aspekter ændres [44].
Article 164(3) L.I.R. provides: ‘Taxable income comprises hidden profit distributions.
Beskrivelse af OECD's retningslinjer for koncerninterne afregningspriser
A hidden profit distribution arises in particular when a shareholder, a stockholder or an interested party receives either directly or indirectly benefits from a company or an association which he normally would not have received if he had not been a shareholder, a stockholder or an interested party.’
Den Økonomiske Samarbejds- og Udviklingsorganisation (»OECD«) vejleder sine medlemslande i skatteforhold i sine retningslinjer for koncerninterne afregningspriser (»OECD Transfer Pricing Guidelines«), der er et ikkebindende juridisk instrument med retningslinjer for koncerninterne afregningspriser [45].
That provision establishes the ‘arm's length principle’ under Luxembourg tax law, according to which transactions between intra-group companies should be remunerated as if they were agreed to by independent companies negotiating under comparable circumstances at arm's length.
Koncerninterne afregningspriser betegner de priser, der faktureres for handelstransaktioner mellem forskellige parter i den samme koncern.
Circular L.I.R. No 164/2
Multinationale selskaber har et finansielt incitament til at tildele så lille en fortjeneste som muligt til områder, hvor beskatningen af denne fortjeneste er højere, hvilket kan føre til overdrevne koncerninterne afregningspriser, der ikke bør godkendes som grundlag for beregningen af den skattepligtige fortjeneste.
Article 164(3) L.I.R. is further clarified by the Circular.
For at undgå dette problem bør skattemyndighederne kun acceptere koncerninterne afregningspriser mellem virksomheder i den samme koncern til betaling for transaktioner svarende til de priser, der aftales mellem uafhængige selskaber, der forhandler under sammenlignelige omstændigheder og på armslængdevilkår [46].
The Circular is structured as follows: Section 1 defines the terms ‘group financing companies’ [35], ‘intra-group financing transactions’ [36] and ‘associated enterprises’ [37].
Det er det, man kalder »armslængdeprincippet«.
Section 2, titled ‘General Information’, first defines the intra group-services to which the Circular applies, as follows: ‘An intra-group service (including an intra-group financing transaction) has been rendered if, in comparable circumstances, an independent enterprise had been willing to pay another independent enterprise to carry out that activity, or if it had carried out that activity itself.’
Principerklæringen om armslængdeprincippet er anført i artikel 9, stk. 1, i OECD's modelbeskatningsoverenskomst, der er grundlaget for de bilaterale skatteaftaler indgået mellem OECD's medlemslande og et stigende antal andre lande.
Section 2 further contains a description of the arm's length principle as set out in the OECD TP Guidelines and transposed into domestic law.
Følgende fastslås i artikel 9: »Hvis der mellem to [forbundne] foretagender er aftalt eller fastsat vilkår vedrørende deres handelsmæssige eller økonomiske relationer, der afviger fra de vilkår, som ville være blevet aftalt mellem uafhængige foretagender, kan enhver fortjeneste, som, hvis disse vilkår ikke havde foreligget, ville være tilfaldet et af disse foretagender, men som på grund af disse vilkår ikke er tilfaldet dette, medregnes til dette foretagendes fortjeneste og beskattes i overensstemmelse hermed«.
In this regard, the Circular states that ‘[w]here an intra-group service has been rendered, as with other types of intra-group transfers, one should ascertain whether an arm's length price is charged for such service, i.e. a price corresponding to the price which would have been charged and agreed to by independent enterprises in comparable circumstances.’ [38]
OECD's retningslinjer for koncerninterne afregningspriser blev vedtaget i deres oprindelige version [47] den 27. juni 1995 af OECD's Komité for Fiskale Anliggender.
As regards the reference to ‘comparable circumstances’, the Circular provides that the comparability analysis should include factors such as ‘the characteristics of the goods or services being transferred, the functions performed by the parties involved, the terms and conditions of the contract, the economic circumstances of the parties and the business strategies pursued by those parties.’ [39]
Retningslinjerne undergik en omfattende ajourføring i juli 2010 [48].
Section 3 of the Circular contains explanations on how to determine an arm's length remuneration specifically in the case of intra-group financing companies.
I betragtning af retningslinjernes ikkebindende karakter opfordres skattemyndighederne i OECD's medlemslande blot til at følge dem.
The function of intra-group financing companies that determine the remuneration of each enterprise should, according to the Circular, be comparable to the functions performed by independent financial institutions subject to the supervision of the Commission de Surveillance du Secteur Financier.
Generelt tjener disse dog som referencepunkt og har en klar indflydelse på den skattemæssige praksis i OECD-medlemslandene (og også i lande uden for OECD).
Thus, the arm's length remuneration for the functions performed (taking into account assets used and risks assumed) ‘should be based on the remuneration requested by those financial institutions for comparable credit transactions.’ [40]
Desuden har disse retningslinjer i mange OECD-medlemslande fået retskraft eller anvendes til fortolkning af national skattelovgivning.
Furthermore, financial institutions, before granting a loan or advancing money, perform a risk analysis, which includes an analysis of the financial risk related to the transaction, the borrower risk, the business risk and the structural risk.
Kommissionen henviser til OECD's retningslinjer for koncerninterne afregningspriser i denne afgørelse, da disse retningslinjer er en vejledning på dette område opstillet på grundlag af drøftelser mellem eksperter inden for rammerne af OECD, som præciserer en række teknikker til at takle fælles udfordringer forbundet med anvendelsen af armslængdeprincippet i konkrete situationer.
In addition, as regards the expenses relating to granting loans, the additional costs should take into account, among other things, ‘additional expenses generated by solvency requirements, additional expenses related to credit risk, processing fees or additional expenses related to foreign exchange risk.’ [41] The credit risk is determined based on the terms and conditions of the loan agreement and based on the outcome of the risk analysis.
OECD's retningslinjer for koncerninterne afregningspriser giver således skattemyndigheder og multinationale virksomheder nyttige retningslinjer for anvendelsen af armslængdeprincippet.
Finally, according to the Circular, independent financial service providers generally set their remuneration based either on the loan amount or on the actual market value of the assets under management.
De understreger ligeledes den internationale konsensus om koncerninterne afregningspriser.
Also, following the example of independent service providers, ‘group financing companies carrying out intra-group transactions should perform a risk analysis before granting a loan to an associated enterprise.
I OECD's retningslinjer for koncerninterne afregningspriser anføres fem metoder til at fastslå en tilnærmelse af priserne for transaktioner efter armslængdeprincippet og avancefordelingen mellem virksomhederne i samme koncern: i) metoden med sammenlignelige priser på et frit marked (»CUP-metoden«), ii) kostpris plus avance-metoden, iii) prisfastsættelse ved gensalgsmetoden, iv) TNMM og v) den transaktionsbestemte avancefordelingsmetode.
They should also take into consideration any other factor which may influence the determination of their transfer prices.’ [42]
I retningslinjerne skelnes mellem traditionelle metoder baseret på transaktioner (de tre første metoder) og transaktionsbestemte metoder baseret på avancefordeling (de to sidste metoder).
Section 4 of the Circular provides that the tax authorities shall only issue binding advice if the company concerned has a real presence in Luxembourg.
Det står multinationale virksomheder frit for at anvende metoder for fastsættelse af koncerninterne afregningspriser, der ikke er beskrevet i disse retningslinjer, forudsat at disse metoder fører til fuldt konkurrencebaserede afregningspriser.
Section 4 then lists a number of requirements that need to be satisfied for a group financing company to have real presence.
CUP- og TNMM-metoderne er relevante for denne afgørelse, og der redegøres derfor nærmere for disse metoder i betragtning 90-92.
It further provides that the company should maintain an adequate level of equity with regard to the functions performed (taking into account assets used and risks assumed).