natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Østrigs redningsforanstaltninger
The Commission expressed doubts as to whether the overall level of measures proposed by BayernLB for limiting distortions of competition was sufficient.
For det første har redningsforanstaltningen til fordel for HGAA fra december 2009 vist sig at være fordelagtig for BayernLB-koncernen, da banken ellers selv skulle have rekapitaliseret sit datterselskab HGAA [51].
COMMENTS FROM GERMANY
Efter Østrigs nationalisering af HGAA har BayernLB imidlertid opgivet sin kapitalinteresse i HGAA, således at den ikke længere er en del af BayernLB og derfor genstand for sin egen støtteprocedure.
Germany did not dispute that the capital injection, the risk shield and the guarantees provided constituted State aid.
Nærværende afgørelse har ingen indflydelse på den pågældende procedure.
Germany argued that the BayernLabo capital transferred to BayernLB did not constitute State aid because the transfer served the sole purpose of repaying part of the aid received and reducing BayernLB's capital.
For det andet har Østrig indrømmet BayernLB en direkte garanti i forbindelse med nationaliseringen af HGAA for så vidt angår den finansiering på 2,638 mia. EUR, der er stillet til rådighed for HGAA.
And BayernLB had already had the benefit of BayernLabo's capital before the transfer, so that in any event the amount of any aid would be less than the amount transferred.
Foranstaltningen blev entydigt finansieret af statslige midler.
In the context of the discussion on the real economic value of the ABS portfolio at 31 December 2008 and the Commission's conclusion, based on the expert report, that the real economic value was 83,87 % of the nominal value, Germany indicated that it would not be requesting a new and comprehensive re-valuation.
Uden nationaliseringen af HGAA og garantien ville BayernLB sandsynligvis have mistet en stor del af sine midler.
Furthermore, Germany accepted the market value of EUR 11,753 billion, which was 60 % of the nominal value.
HGAA befandt sig i en nødsituation, og den statslige garanti betød, at BayernLB blev aflastet fra kreditrisikoen svarende til omfanget af HGAA's nødsituation.
Germany disputed that the entire difference of EUR 1,96 billion between the transfer price and the real economic value ought to be clawed back.
Garantien udgør derfor en økonomisk fordel for BayernLB.
In particular, the claw-back did not need to be paid in […], as the bank had not got an adequate capital buffer.
Da BayernLB er aktiv i flere medlemsstater i en finanssektor, som er kendetegnet ved stærk international konkurrence, må denne fordel ses som en økonomisk fordel, der kan få konkurrence- og handelsfordrejende virkninger på det indre marked.
For the same reason, Germany disagreed with the suggested pace of the repayment of the silent participations.
Østrigs garanti for de finansieringsmidler, der er stillet til rådighed for HGAA via BayernLB, udgør derfor statsstøtte til fordel for BayernLB.
ASSESSMENT OF THE AID TO BAYERNLB
Overførsel af kapital fra BayernLabo til BayernLB
The assessment of the restructuring aid has to consider all aid granted to BayernLB since 2008.
I sin afgørelse af 20. oktober 2004 [52] fastslog Kommissionen, at overførslen af statslige midler i 1994 og 1995 (udestående fordringer i forbindelse med lån til fremme af boligbyggeriet) via BayernLabo til BayernLB udgjorde statsstøtte, som medførte en forhøjelse af dennes egenkapital.
Existence of State aid
I henhold til princippet om den private investor, der opererer på markedsøkonomiske vilkår, nåede Kommissionen til den konklusion, at overførslen udgør statsstøtte, da ingen privat investor, der opererer på markedsøkonomiske vilkår, ville have overført kapital på de pågældende betingelser, navnlig i betragtning af den aftalte forrentning af de overførte midler, som efter Kommissionens opfattelse var for lav.
According to Article 107(1) of the Treaty, Any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market.
Efter en ændring af BayernLB's vedtægter kunne de overførte aktiver fra og med den 5. marts 2004 imidlertid ikke længere anvendes til BayernLB's konkurrenceudsatte virksomhed, men kun til dækningsformål.
For a measure to constitute State aid the following conditions have to be met: the measure must be financed through State resources; it must confer an advantage on certain undertakings or the production of certain goods; that advantage must be selective; and the measure must distort or threaten to distort competition and have the potential to affect trade between Member States.
I sin afgørelse havde Kommissionen den opfattelse, at kapitalen havde mistet sin støttekarakter i kraft af denne ændring.
Those conditions must all be met before a measure can be characterised as State aid.
Kommissionen nåede imidlertid til den konklusion at indtil denne dag udgjorde forskellen mellem den først aftalte forrentning, som den anså for at være for lav, og den passende forrentning, ulovlig støtte, som skulle tilbagesøges.
The Commission maintains its view that those conditions are indeed met by all the aid measures, as it will explain below in sections (a) to (e).
Med henblik på at styrke kapitalgrundlaget vil BayernLB overføre en del af BayernLabos hensættelse af overskud, som ikke længere anvendes i virksomheden, til kernebanken.
The recapitalisation by the Land of Bavaria
Dermed vil en del af kapitalen eller dens afkast, som tidligere ikke kunne anvendes som sikkerhed for BayernLB's konkurrenceudsatte aktiviteter, få en anden karakter og ikke længere være begrænset til at tjene som ansvarlig kapital i tilfælde af konkurs.
The Commission established in the Rescue Decision that all the conditions set out in recital 122 were fulfilled.
Med denne ændring afviges der fra det oprindelige formål med kapitalen, nemlig at den skulle tjene som egenkapitalreserve i forbindelse med et konkursscenarie.
The reinforcement of BayernLB's capital by EUR 10 billion therefore constitutes State aid [44].
Med den endelige overførsel af denne kapital fra BayernLabo til kernebanken ophører denne anvendelsesbegrænsning, således at BayernLB kan anvende den uden begrænsninger.
No private investor would have provided such funds to a firm in difficulty on any terms.
For denne ret betaler BayernLB ikke længere et afkast til BayernLabo eller delstaten Bayern.
The aid component of the capital injection into the bank must consequently be the nominal value of that recapitalisation.
BayernLB indrømmes således en fordel af delstaten Bayern, når denne endegyldigt overlader kapitalen til BayernLB.
In line with the Commission's decision-making practice [45], therefore, the amount of the aid is equal to the nominal value of the capital injection, namely EUR 10 billion.
Da BayernLB er aktiv i flere medlemsstater i en finanssektor, som er kendetegnet ved stærk international konkurrence, må denne fordel ses som en økonomisk fordel, der kan få konkurrence- og handelsfordrejende virkninger på det indre marked.
The risk shield
Overførslen af kapital i en størrelsesorden af 1 mia. EUR fra BayernLabo til BayernLB udgør derfor statsstøtte.
Here too the Commission established in the Rescue Decision that all the conditions in Article 107(1) of the Treaty were fulfilled.
Konklusion vedrørende støttens samlede beløb
The risk shield therefore constitutes State aid.
Anvendelse af artikel 107, stk. 3, litra b), i TEUF
Although the measure at issue predates the adoption of the Impaired Assets Communication, the Commission has to apply the law and guidelines in force at the time its decision is adopted, irrespective of the time at which the aid measures were designed or notified [47].
I henhold til artikel 107, stk. 3, litra b), i TEUF kan statsstøtte betragtes som forenelig med det indre marked, hvis den ydes »til afhjælpning af en alvorlig forstyrrelse i en medlemsstats økonomi«.
In the current financial crisis the Commission has already applied the Impaired Assets Communication to measures notified before the Communication was published [48].
Kommissionen har med godkendelsen af den tyske bankpakke anerkendt, at der fortsat er stor risiko for en alvorlig forstyrrelse i den tyske økonomi, og at foranstaltningerne til støtte for banker vil kunne imødegå denne risiko.
The risk shield provided by the Land of Bavaria falls within the scope of the Impaired Assets Communication.
Selv om økonomien siden begyndelsen af 2010 langsomt har genvundet det tabte terræn, mener Kommissionen stadigvæk, at betingelserne for, at statsstøtte kan godkendes i henhold til EUF-traktatens artikel 107, stk. 3, litra b), er til stede set i lyset af de seneste fornyede tegn på stress på finansmarkederne.
Paragraphs 32 and following of the Communication set out the main principles guiding the identification of eligible assets and their classification into categories (‘baskets’).
I december 2011 har Kommissionen bekræftet denne opfattelse, idet den har vedtaget meddelelsen om statsstøttereglernes anvendelse på foranstaltninger truffet over for pengeinstitutter i forbindelse med finanskrisen fra den 1. januar 2012 [53], hvormed anvendelsen af disse regler forlænges.
BayernLB's ABS portfolio contains several types of underlying securities.
En banks sammenbrud, der ligesom i tilfældet med BayernLB af en medlemsstat anses for at være systemisk vigtig, vil kunne have direkte konsekvenser på finansmarkederne og dermed på hele økonomien i en medlemsstat.
RMBSs, both prime and non-prime, constitute about half of the total portfolio.
På grund af den nuværende ustabile situation på finansmarkederne lægger Kommissionen i sin vurdering af statsstøtte i banksektoren fortsat artikel 107, stk. 3, litra b), i TEUF til grund.
Other major components of the portfolio include CMBSs, CDOs and other ABSs related to commercial and consumer receivables.
Forenelighed af foranstaltningen til fordel for værdiforringede aktiver med meddelelsen om værdiforringede aktiver
All those forms of asset-backed securities are listed in Table 1 of Annex III to the Impaired Assets Communication, and therefore constitute assets eligible for an asset relief measure.
Kommissionen havde i indledningsbeslutningen udtrykt tvivl om foreneligheden af risikoafdækningen med det indre marked.
According to paragraph 39 of the Impaired Assets Communication, the amount of the aid in an asset relief measure is the difference between the price at which the assets are transferred and their current market price.
I forbindelse med artikel 107, stk. 3, litra b), i TEUF skal det på grundlag af meddelelsen om værdiforringede aktiver undersøges, om de pågældende aktiver i henhold til punkt 32 i denne meddelelse kommer i betragtning til en aflastning.
The transfer price here is the nominal value of EUR 19,589 billion minus the first loss piece of EUR 1,2 billion, giving EUR 18,389 billion.
Forvaltning af aktiver
The market value of the portfolio is around EUR 11,8 billion [49].
I henhold til punkt 46 i meddelelsen om værdiforringede aktiver er det medlemsstaternes opgave at vælge den model, som er bedst egnet til aflastning af banker med værdiforringede aktiver.
The difference between the transfer price and the market value is thus equal to or above the amount of losses covered by the second-loss guarantee (EUR 4,8 billion).
Med henblik på at forebygge interessekonflikter og sikre, at banken først og fremmest koncentrerer sig om genoprettelsen af sin rentabilitet, kræves dog en klar funktionel og organisatorisk adskillelse mellem den støttemodtagende bank og dens værdiforringede aktiver, navnlig for så vidt angår administration, personale og kunder.
Accordingly, the guarantee must be considered to be State aid in its entirety.
Selv om delstaten Bayern med en garantistillelse afdækker BayernLB mod tab fra ABS-porteføljen, vil alle risikoafdækkede aktiver som hidtil fremgå af BayernLB's regnskab.
The amount of aid in the provision of the risk shield is therefore EUR 4,8 billion.
Endvidere har Tyskland efter Kommissionens opfattelse truffet passende sikkerhedsforanstaltninger for at forebygge interessekonflikter og sikre, at tabene i forbindelse med de afdækkede aktiver holdes på et så lavt niveau som muligt [54].
The liability guarantees for an amount of EUR 15 billion provided by SoFFin on the basis of the German rescue package [50] constitute State aid.
Navnlig har BayernLB oprettet en intern omstruktureringsenhed, hvortil der blev overført flere porteføljer.
The Austrian rescue measures
Omstruktureringsenheden overtager afviklingen af disse porteføljer og overvåger også afviklingen af aktiviteter i andre af BayernLB's forretningsenheder.
First, the operation to rescue HGAA in December 2009 proved to be advantageous to the BayernLB group, as the bank would otherwise have had to recapitalise its subsidiary HGAA itself [51].
Den er funktionelt og organisatorisk adskilt fra de andre forretningsenheder i BayernLB [55].
However, following the nationalisation of HGAA by Austria, BayernLB has relinquished its shareholding in HGAA; HGAA no longer forms part of BayernLB, and is the subject of separate State aid proceedings.
Værdiansættelse af den afdækkede portefølje
This Decision is without prejudice to those proceedings.
Kommissionen har bedt eksterne eksperter om at foretage en vurdering af ABS-porteføljen i BayernLB.
Second, in the course of the nationalisation of HGAA Austria granted a funding guarantee of EUR 2,638 billion directly to BayernLB.
I overensstemmelse med Kommissionens tidligere afgørelser har Kommissionens ekspertteam ansat den reelle økonomiske værdi af ABS-porteføljen i BayernLB til 83,87 % af den nominelle værdi.
The measure was clearly financed out of State resources.
Den reelle økonomiske værdi udgør 16,429 mia. EUR.
Without the nationalisation of HGAA and the granting of the guarantee BayernLB would probably have lost a large part of its funding.
Fuld gennemsigtighed og åbenhed ex ante
HGAA was in a distressed situation and the State guarantee relieved BayernLB from credit risk in proportion to the level of distress of HGAA.
I henhold til punkt 20 i meddelelsen om værdiforringede aktiver er fuld gennemsigtighed og åbenhed om de værdiforringede aktiver en forudsætning, og banker, der ansøger om støtte, bør derfor give udtømmende oplysninger om de aktiver, der skal være omfattet af foranstaltninger vedrørende værdiforringede aktiver.
It thus constitutes an economic advantage to BayernLB.
Grundlaget herfor er en fyldestgørende værdiansættelse, der er attesteret af anerkendte uafhængige eksperter og valideret af den relevante tilsynsmyndighed.
Given that BayernLB is active in several Member States in the financial sector, a field which is open to intense international competition, the advantage must be considered as having the potential to affect trade in the internal market and to distort competition.
Kommissionen fik forelagt detaljerede oplysninger om den afdækkede portefølje.
Therefore the State guarantee given Austria for the funding that BayernLB left in HGAA constitutes State aid to BayernLB.
Byrdefordeling
BayernLabo capital transferred to BayernLB
Det princip om byrdefordeling, der er fastlagt i meddelelsen om værdiforringede aktiver, kræver, at bankerne så vidt muligt selv bærer de tab, der er forbundet med de værdiforringede aktiver.
In its Decision of 20 October 2004 in the case of Bayerische Landesbank—Girozentrale [52], the Commission found that the transfer of State resources (outstanding claims on housing promotion loans) to BayernLB via BayernLabo in the years 1994 and 1995 constituted aid which had increased BayernLB's equity capital.
Aktiverne bør derfor grundlæggende overføres til en pris, der svarer til den reelle økonomiske værdi eller ligger derunder.
The Commission concluded that the transfer constituted aid on the basis of the market investor principle, as no market economy investor would have transferred capital under the same conditions, especially in view of the agreed remuneration for the transferred resources, which the Commission deemed to be too low.
Dette kan eksempelvis opnås ved en forudgående nedskrivning af den reelle økonomiske værdi.
From 5 March 2004, however, following an amendment to BayernLB's constitution, the transferred assets could no longer underpin BayernLB's competitive business, and could serve only as a guarantee.
For så vidt angår byrdefordelingen, skulle BayernLB imidlertid dække det første tab på 1,2 mia. EUR.
In order to strengthen its capital base BayernLB will now rebook to the core bank a part of BayernLabo's revenue reserve that is no longer needed for BayernLabo's business.
Den reelle økonomiske værdi, der af Kommissionen blev ansat til 83,87 % af den nominelle værdi, udgør 16,429 mia. EUR. »Overtagelsesprisen« på 18,349 mia. EUR ligger dermed efter fradrag af det første tab 1,96 mia. EUR over den reelle økonomiske værdi.
This means that part of the capital or the the fruits of the capital that previously could not be used to underpin BayernLB's commercial business will change its character, and will no longer serve only as a guarantee in the event of insolvency.
Dette beløb, det såkaldte overførselsdelta, bør i henhold til punkt 41 i meddelelsen om værdiforringede aktiver øjeblikkeligt eller på et senere tidspunkt tilbagesøges af BayernLB.
That alteration departs from the capital's initial purpose, which was to act as a buffer in an insolvency scenario.
Ved en sådan claw-back skal den støttemodtagende bank tilbagebetale det beløb, der ligger over den reelle økonomiske værdi, og som falder ind under garantien, fuldt ud.
The transfer of the capital from BayernLabo to the core bank puts an end to the limitation on its use, and BayernLB may use the capital without restriction.
Hvis en fuldstændig claw-back ikke er mulig, skal der træffes vidtrækkende foranstaltninger til begrænsning af konkurrencefordrejningerne.
BayernLB will no longer remunerate BayernLabo or the Land of Bavaria for that right.
Kommissionen kan dog ikke se, at der skulle være noget til hinder for en fuldstændig claw-back i det foreliggende tilfælde.
In consequence, when the Land of Bavaria definitively releases the capital to BayernLB, BayernLB will receive an advantage from the Land.
Kommissionen tager til efterretning, at BayernLB nu er parat til, i de seks år frem til 2015, at betale en årlig tillægspræmie på 3,75 % for et delbeløb af garantien på ca. 2 mia. EUR (dvs. 75 mio. EUR pr. år) og en særlig betaling på 45 mio. EUR pr. år, dvs. i alt 120 mio. EUR pr. år.
Given that BayernLB is active in several Member States in the financial sector, a field which is open to intense international competition, that advantage must be considered as having the potential to affect trade in the internal market and to distort competition.
Denne ordning ville sigte mod en årlig claw-back-betaling på 120 mio. EUR.
Therefore the transfer of EUR 1 billion of capital from BayernLabo to BayernLB constitutes State aid.
I overensstemmelse hermed er der et restbeløb på 1,24 mia. EUR (claw-back-beløb på 1,96 mia. EUR minus de i betragtning 148 nævnte seks årlige betalinger på 120 mio. EUR), der skal tilbagebetales på et senere tidspunkt.
Conclusion as to the total amount of aid
BayernLB gør gældende, at den ikke er i stand til at betale dette beløb (jf. betragtning 119).
The total amount of aid granted to BayernLB by Germany through the reinforcement of capital (the EUR 10 billion capital injection in the 2008 rescue operation, the transfer of EUR 1 billion BayernLabo capital in 2012, and the risk shield of EUR 4,8 billion) is EUR 15,8 billion.
Kommissionen går dog ikke ud fra, at dette ville være tilfældet, hvis claw-back-betalingerne strækkes tidsmæssigt, også ud over omstruktureringsperioden.
That amount represents around 8 % of BayernLB's risk-weighted assets in 2008 (EUR 198 billion).
En sådan fremgangsmåde er ikke i strid med punkt 41 i meddelelsen om værdiforringede aktiver, idet der ikke er tale om nogen bestemt periode, men derimod om en »senere tilbagesøgning«.
Additionally, BayernLB received up to EUR 17,638 billion via liquidity guarantees granted by Germany and Austria.
Denne fortolkning er i overensstemmelse med den faste praksis i tidligere afgørelser [56].
Compatibility of the aid
Efter Kommissionens opfattelse ville kravet om byrdefordeling i meddelelsen om værdiforringede aktiver således være opfyldt, hvis der opnås en fuldstændig claw-back inden 2019.
Application of Article 107(3)(b) of the Treaty
Forrentning
Under Article 107(3)(b) of the Treaty, State aid may be considered to be compatible with the internal market if it serves ‘to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State’.
En sådan forrentning svarer til det niveau, der blev godkendt i Kommissionens tidligere afgørelser [57].
In December 2011 the Commission confirmed this view when it adopted a communication on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis [53], in which it prolonged the application of those provisions.
I overensstemmelse hermed skulle BayernLB godtgøre en kapitalfrigørelseseffekt på 1,28 mia. EUR med 6,25 %.
The collapse of a bank which is considered by a Member State to be of systemic importance, such as BayernLB, could directly affect the financial markets and thus the entire economy of a Member State.
BayernLB har erklæret sig parat til fra 1. januar 2010 […] at betale en grundpræmie på 6,25 % af kapitalfrigørelseseffekten på 1,28 mia. EUR, dvs. 80 mio. EUR pr. år.
In the light of the current fragile situation of the financial markets, the Commission therefore continues to base its assessment of State aid measures in the banking sector on Article 107(3)(b) of the Treaty.
Konklusion vedrørende foreneligheden af risikoafdækningen med det indre marked
Compliance of the impaired asset measure with the Impaired Assets Communication
I lyset af den kendsgerning, at BayernLB betaler et passende vederlag på 80 mio. EUR pr. år for den garanti, der vedrører aktierne, og under forudsætning af, at Tyskland foretager en fuldstændig claw-back af den overskydende del af overførselsforskellen på 1,96 mia. EUR for at bringe den reelle økonomiske værdi i overensstemmelse med overtagelsesprisen, kan garantien for aktiverne i ABS-porteføljen anses for at være forenelig med det indre marked.
In the opening decision the Commission raised doubts as regards the compatibility of the risk shield.
For at opnå en fuldstændig claw-back skal betingelserne i bilag II til nærværende afgørelse være opfyldt.
Those doubts need to be assessed in the light of Article 107(3)(b) of the Treaty on the basis of the Impaired Assets Communication, to establish whether the assets qualify for relief under paragraph 32 of the Communication.
På grundlag af disse betragtninger er den tvivl, der blev givet udtryk for i indledningsbeslutningen, ryddet af vejen.
Management of assets
Omstruktureringsstøttens forenelighed med det indre marked
Paragraph 46 of the Impaired Assets Communication stipulates that while it is a matter for the Member States to choose the most appropriate model for relieving banks from impaired assets, nevertheless, in order to prevent conflicts of interest and facilitate the beneficiary bank's focus on the restoration of viability, it is necessary to ensure clear functional and organisational separation between the bank and its impaired assets, notably as to their management, staff and clientele.
Alle foranstaltninger, hvor der efter Kommissionens vurdering er tale om statsstøtte, blev indrømmet i forbindelse med omstruktureringen af BayernLB.
Although the Land of Bavaria provides a guarantee shielding BayernLB against losses stemming from its ABS portfolio, all of the shielded assets remain on BayernLB's balance sheet.
Kommissionen skulle undersøge alle disse foranstaltninger, herunder den af Østrig indrømmede foranstaltning, i forbindelse med denne afgørelse.
The Commission accepts that a complete segregation of the assets covered and of the staff managing them could, in the case of a guarantee of such a size as the risk shield, be difficult and potentially damaging to the objective of minimising the expected losses.