natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Loven om indfrielse af lån i fremmed valuta (Fremdwährungskredit-Ablösegesetz), som den ungarske regering vedtog i efteråret 2011 [38], har en væsentlig del af medansvaret for MKB's årsunderskud på 382 mio. EUR.
[(– 31)-(– 21)]
Tilbagebetaling før tiden af lån i fremmed valuta og den fortsat usikre situation medførte en varig forværring af MKB's indtægtsudsigter, hvorfor BayernLB foretog en afskrivning af den bogførte værdi af sin kapitalandel i MKB på – 576 mio. EUR.
+ [0-33]
I første kvartal af 2012 bidrog BayernLB med 200 mio. EUR til en kapitalforhøjelse på MKB-niveau.
Group [36]
BayernLB har via den »koncerninterne finansiering« en eksponering over for MKB, som skønnes at ligge på ca. […] mia. EUR ved udgangen af 2012.
[(– 20)-(– 11)]
EBA-stresstest
Discontinued activities
I forbindelse med EBA-stresstesten fra december 2011 lå BayernLB's kernekapitalandel i henhold til EBA-kriterierne (herefter »EBA-kernekapitalandelen« eller »kernekapitalandelen«) på 10 %.
Restructuring unit
I betragtning af sammensætningen af BayernLB's portefølje i forhold til stater (suveræne) nåede EBA til den konklusion, at BayernLB ikke behøvede nogen særlig statsrisikokapitalbuffer for sine kreditpositioner i Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde (EØS).
[(– 5)-(0)]
Tilsynsmæssige antagelser
[(– 100)-(– 75)]
Den finansielle planlægning er baseret på den antagelse, at der i 2013 skal foretages et skifte fra de almindeligt anerkendte regnskabsprincipper (GAAP) i henhold til den tyske handelslovbog (HGB) som regnskabsstandard for beregningen af de tilsynsmæssige egenkapitalandele til de internationale regnskabsstandarder (IFRS).
Funding
I forbindelse med anvendelsen af IFRS ville der vise sig en række ændringer vedrørende BayernLB's tilsynsmæssige egenkapital, som der blev taget hensyn til i prognoserne.
In June 2011 Germany provided the funding plan for BayernLB set out in Table 6.
En afgørende effekt af dette skifte vedrører de rentefrie (statsstøttede) lån, som ydes af BayernLabo i forbindelse med offentligt socialt boligbyggeri og byudvikling [39].
This breakdown dates from before the bank committed to additional reductions in its balance sheet which would bring its balance sheet total to around EUR 240 billion in 2015.
Disse lån opføres i henhold til HGB til den tilbagediskonterede værdi i balancen (som ligger under den nominelle værdi, fordi lånene er ikke-rentebærende).
Table 6
I henhold til IFRS opføres lånene til den nominelle værdi i balancen, hvilket bekræftes af BayernLB's revisor.
Funding plan
Denne difference ville generere kapital på BayernLabo-niveau og dermed også på BayernLB-niveau.
absolute change
Virkningen af dette skifte fastsættes pr. 31. december 2011 til 967 mio. EUR.
Secured liabilities to banks
Yderligere reduktion af risikopositioner
Unsecured liabilities to banks
Tyskland forpligter sig til på en resultatneutral måde inden 2017 at afvikle yderligere risikopositioner (»ripo«) på 10 mia. EUR, i hvilken forbindelse eventuelle indtægtsnedgange vil blive udlignet gennem tilsvarende omkostningsreduktioner.
of which: Depot A
Reduktionerne kan opnås ved en optimering af beregningen af risikopositioner eller ved en nedskæring af aktiver inden for visse forretningsområder.
Liabilities to non-banks
Til illustration heraf stillede BayernLB følgende opdeling af den yderligere ripo-reduktion på 10 mia. EUR efter segmenter til rådighed (i forhold til de ripo-prognoser, der er indeholdt i omstruktureringsplanen): En yderligere reduktion med […] mia. EUR inden for forretningsområderne store virksomheder/SMV'er, […] mia. EUR i DKB, […] mia. EUR inden for forretningsområdet fast ejendom, […] mia. EUR inden for forretningsområdet markeder og […] mia. EUR i omstruktureringsenheden.
of which: corporate deposits
Scenarie 1: Ripo-reduktion på […] mia. EUR gennem forretningsafvikling og […] mia. EUR gennem ripo-optimering
Securitised liabilities
I det første scenarie beskriver Tyskland de mulige virkninger af en ripo-reduktion på […] mia. EUR gennem forretningsafvikling og en yderligere afvikling på […]mia. EUR gennem ripo-optimering (se tabel 8).
of which: mortgage bonds (Pfandbriefe)
Tabel 8
Of which: Depot B
Scenarie 1
Provisions for liabilities and charges
Delta gennem ripo-reduktion på 10 mia. EUR
Subordinated liabilities
Omstruktureringsplan
Own funds
Efter yderligere ripo-reduktion
Trading liabilities
EGENKAPITALFORRENTNING [40] (22 % skat)
Other
[5-10] %
Total
[7-12] %
BayernLB has provided the information set out in Table 7 showing changes over the restructuring period in its securitised and non-securitised pre-crisis State-guaranteed grandfathered [37] liabilities.
Risikopositioner
Table 7
Scenarie 2: Ripo-reduktion på […] mia. EUR gennem forretningsafvikling og […] mia. EUR gennem ripo-optimering
Maturity profile of grandfathered liabilities
I det andet scenarie beskriver Tyskland de mulige virkninger af en ripo-reduktion på […] mia. EUR gennem forretningsafvikling og en yderligere ripo-reduktion på […] mia. EUR gennem ripo-optimering (se tabel 9).
Stock
Tabel 9
In EUR billion
Scenarie 2
Germany has provided extensive information on alternative sources of funding which are available to BayernLB.
EGENKAPITALFORRENTNING (ROE) [41] (22 % skat)
The information relates in particular to collateral that is eligible for the issue of covered bonds but not listed in the funding plan provided.
Ifølge banken er det på nuværende tidspunkt ikke muligt at angive den nøjagtige profil for afviklingen af risikopositioner i perioden, da reduktionen både kan opnås gennem ripo-optimering og forretningsafvikling.
Such collateral is available at the level of DKB and could provide an alternative cheap source of funding.
Tidsplan for tilbagebetaling
Germany has also provided information on incremental issuance capacity on the international markets.
Endvidere bygger tilbagebetalingsplanen på den konservative antagelse, at tilsynsmyndigheden ikke vil godkende den kapital, der forekommer på grund af opførelsen af BayernLabo-lånene til den nominelle værdi i balancen i henhold til IFRS, som tilsynsmæssig kernekapital (tabel 10).
The Foreign Currency Loan Repayment Law [38] enacted by the Hungarian authorities in autumn 2011 was a major factor in MKB's net loss for the year of EUR 382 million.
Hvis tilsynsmyndigheden alligevel skulle godkende hele beløbet eller dele heraf som tilsynsmæssig kernekapital, vil der, som Tyskland har givet tilsagn om, blive taget hensyn hertil i tilbagebetalingsplanen i forbindelse med tilbagebetalingen af den relevante claw-back fra og med 2013 (se tabel 11).
As MKB's earnings outlook has been permanently impaired by the early repayment of foreign currency loans and the continuing difficult environment, BayernLB wrote down its stake in MKB by EUR 576 million in its accounts, in line with German accounting standards.
Tabel 10
In the first quarter of 2012, BayernLB contributed EUR 200 million to a capital increase for MKB.
Hypotetisk tilbagebetalingsplan uden yderligere kapital fremkommet ved værdiansættelsen af BayernLabos lån i henhold til IFRS (i mio. EUR)
Via intra-group funding BayernLB has an exposure to MKB estimated to be around EUR […] billion at the end of 2012.
I ALT
EBA stress test
Afdragsvise claw-back-betalinger
In the EBA capital exercise of December 2011, BayernLB's core Tier 1 ratio according to the EBA criteria (‘the EBA core Tier 1 ratio’ or ‘the core Tier 1 ratio’) stood at 10 %.
Claw-back-engangsbetaling
Taking into account the composition of BayernLB's sovereign portfolio, the EBA concluded that BayernLB did not need any specific sovereign capital buffer for its exposures in the European Economic Area.
Tilbagebetaling af delstaten Bayerns passive kapitalindskud uden yderligere, aftalt ripo-reduktion
Regulatory assumptions
Tilbagebetaling gennem yderligere ripo-reduktion
The financial planning is based on the assumption that in 2013 there will be a changeover in the reference accounting standards used for calculating regulatory capital ratios, from the Generally Accepted Accounting Principles (GAAPs), in accordance with the German Commercial Code (Handelsgesetzbuch), to the International Financial Reporting Standards (IFRSs).
Hypotetisk tilbagebetalingsplan (i mio. EUR) inklusive yderligere kapital fremkommet ved værdiansættelsen af BayernLabos lån i henhold til IFRS […]
Under the Commercial Code these loans are recorded at their discounted value (which is below nominal value, because the loans pay no interest).
Tysklands tilsagn
Under the IFRSs, as confirmed by BayernLB's auditor, the loans would be accounted for at their nominal value.
Tyskland har givet tilsagn om, at den oprindelige omstruktureringsplan, der blev fremlagt den 29. april 2009, og som senest blev ændret ved Tysklands meddelelser af 6. og 12. juni 2012, herunder tilsagnene i bilag I til nærværende afgørelse samt betingelserne i bilag II til nærværende afgørelse, bliver gennemført fuldt ud inden for den tidsramme, der er fastlagt i disse bilag.
The difference would generate capital at the level of BayernLabo and consequently at the level of BayernLB.
RESUMÉ AF BESLUTNINGEN OM AT INDLEDE PROCEDUREN OG BESLUTNINGEN OM AT UDVIDE PROCEDUREN
The impact of that change amounts to EUR 967 million at 31 December 2011.
De konkurrenceproblemer, som Kommissionen anførte i indledningsbeslutningen, vedrørte
Additional risk position reduction
beregningen af støttebeløbet og vederlaget for risikoafdækningen
Germany undertakes to reduce further risk positions of EUR 10 billion by 2017 in a profit-neutral way in which any reduction in income would be offset by a corresponding reduction in costs.
spørgsmålet om, hvorvidt omstruktureringsplanen er egnet til at genoprette bankens langsigtede rentabilitet
The reductions may be achieved by optimising the calculation of risk positions or by reducing assets in specified business areas.
spørgsmålet om, hvorvidt de foranstaltninger der skal bruges til at begrænse eventuelle støttebetingede konkurrencefordrejninger, er tilstrækkelige og effektive
By way of illustration BayernLB has provided the following segment-by-segment breakdown of the EUR 10 billion reduction as compared with the risk position projections in the restructuring plan: additional reductions of EUR […] billion in corporates/small and medium-sized businesses, EUR […] billion in DKB, EUR […] billion in real estate, EUR […] billion in markets, and EUR […] billion in the restructuring unit.
spørgsmålet om, hvorvidt støtten er begrænset til det nødvendige minimum, og hvorvidt ejerne i tilstrækkelig grad deltager i byrdefordelingen i forbindelse med omstruktureringen.
By way of illustration Germany has provided two possible scenarios for achieving the additional EUR 10 billion risk position reduction.
På tidspunktet for indførelsen af risikoafdækningen meddelte Tyskland, at foranstaltningens støttebeløb beløber sig til ca. 1,6 mia. EUR.
Germany and BayernLB consider those scenarios achievable.
I indledningsbeslutningen satte Kommissionen spørgsmålstegn ved beregningen af støttebeløbet, primært fordi der ikke var blevet foretaget nogen vurdering af ABS-porteføljens markedsværdi.
Scenario 1 — Risk position reductions consisting of EUR […] billion through reductions in business and EUR […] billion through optimisation
Endvidere fremhævede den, at vederlaget på 50 basispoint ligger langt under den pris, som en privat investor, der opererer under markedsøkonomiske vilkår, ville forvente.
In a first scenario, Germany presents the impact of risk position reductions consisting of EUR […] billion through reductions in business and EUR […] billion through optimisation, shown in Table 8.
Desuden nærede Kommissionen tvivl om præmisserne i omstruktureringsplanen og gav udtryk for betænkeligheder for så vidt angår rentabiliteten i BayernLB's datterselskaber HGAA og MKB.
Table 8
Kommissionen fastholder også, at der ikke var givet noget fast tilsagn om at sælge HGAA, MKB og Banque LB Lux S.A. inden den […].
Scenario 1
Efter Kommissionens mening var den planlagte balance- og RWA-reduktion ikke tilstrækkelig til at holde eventuelle støttebetingede konkurrencefordrejninger på et så lavt niveau som muligt, idet en stor del af denne reduktion under alle omstændigheder ville være nødvendig for at sikre genoprettelsen af rentabiliteten.
Delta resulting from reduction EUR 10 billion risk positions
Desuden understregede Kommissionen, at den forventer yderligere skridt i form af adfærdsregler og strukturelle foranstaltninger med henblik på en yderligere formindskelse af konkurrencefordrejninger.
Restructuring plan
I denne sammenhæng nævnte den navnlig den mulige afhændelse af LBS.
After additional reduction
For så vidt angår kravet om, at støtte skal være begrænset til det nødvendige minimum, fastholder Kommissionen, at der ikke forelå nogen klare forslag til, hvordan aktionærerne skulle deltage i den byrdefordeling, der er forbundet med omstruktureringen.
RoE [40] (22 % tax)
I denne afgørelse overvejede Kommissionen, om disse foranstaltninger udgjorde en yderligere statsstøtte til BayernLB.
[7-12] %
Desuden konstaterede Kommissionen, at redningen af HGAA og den heraf resulterende afskrivning af en fast procentsats af den degressive bogførte værdi kunne bringe BayernLB's rentabilitet i fare.
Risk positions
Derudover fastholdt Kommissionen, at BayernLB ganske vist havde givet tilsagn om at sælge HGAA med henblik på at begrænse eventuelle konkurrencefordrejninger, men at frasalget af HGAA imidlertid ikke kunne anses for at være en foranstaltning til begrænsning af konkurrencefordrejninger, da den syntes nødvendig for at sikre BayernLB's rentabilitet.
Scenario 2 — Risk position reductions consisting of EUR […] billion risk position reduction through business reductions and EUR […] billion reduction through optimisation
Derfor udtrykte Kommissionen tvivl om, hvorvidt de af BayernLB foreslåede foranstaltninger som helhed ville være tilstrækkelige til at begrænse konkurrencefordrejningerne til et minimum.
In a second scenario Germany presents the impact of risk position reductions consisting of EUR […] billion through reductions in business and EUR […] billion through optimisation, shown in Table 9.
TYSKLANDS BEMÆRKNINGER
Table 9
Tyskland bestrider ikke, at der i forbindelse med kapitaltilførslen, risikoafdækningen og garantierne er tale om statsstøtte.
Scenario 2
For så vidt angår omposteringen af kapitalen i BayernLabo, gør Tyskland gældende, at det omposterede beløb ikke udgør statsstøtte, idet overførslen udelukkende skal foretages med det formål at tilbagebetale en del af den modtagne støtte og reducere kapitalen i BayernLB.
RoE [41] (22 % tax)
Ydermere må det tages i betragtning, at BayernLabo-kapitalen allerede er kommet BayernLB til gode inden omposteringen, således at støttebeløbet under alle omstændigheder ville være mindre end det overførte beløb.
According to the bank, the precise profile of the decrease in risk positions over the period cannot be established at this stage, because the reductions can be achieved either through optimisation or through reductions in business.
I forbindelse med drøftelserne om den reelle økonomiske værdi af ABS-porteføljen pr. 31. december 2008 og Kommissionens konklusion, som var baseret på konstateringen i ekspertrapporten om, at den reelle økonomiske værdi svarer til 83,87 % af den nominelle værdi, tog Tyskland afstand fra at tage en ny og omfattende reevaluering i betragtning.
Repayment schedule
Endvidere accepterede Tyskland markedsværdien på 11,753 mia. EUR, hvilket svarer til 60 % af den nominelle værdi.
At the Commission's request the bank calculated the repayment schedules set out in Tables 10 and 11, factoring in the risk position reduction of EUR 10 billion from 2017.
Af samme grund afviser Tyskland den foreslåede tidsplan for tilbagebetalingen af det passive kapitalindskud.
The bank took into account all secondary effects of the repayment, in particular payments of interest on the silent participation.
RETLIG VURDERING AF STØTTEN TIL BAYERNLB
Moreover, the repayment schedule is based on the prudent assumption that the regulator will not recognise the capital generated by inclusion in the capital of BayernLabo loans at nominal value in the supervisory core capital under the IFRSs (Table 10).
Ved den retlige vurdering af omstruktureringsstøtten skal der tages hensyn til enhver støtte, der er ydet til BayernLB siden 2008.
However, Germany has given a commitment that if the regulator were to recognise all or parts of those loans as supervisory core capital, they would be taken into account in the schedule for the repayment of the corresponding part of the claw-back from 2013 as indicated in Table 11.
Forekomst af statsstøtte
Table 10
I henhold til artikel 107, stk. 1, i TEUF »er statsstøtte eller støtte, som ydes ved hjælp af statsmidler under enhver tænkelig form, og som fordrejer eller truer med at fordreje konkurrencevilkårene ved at begunstige visse virksomheder eller visse produktioner, uforenelig med det indre marked, i det omfang den påvirker samhandelen mellem medlemsstaterne«.
Hypothetical repayment schedule excluding additional capital potentially generated by nominal-value accounting of BayernLabo loans under IFRSs (in EUR million)
En foranstaltning skal betragtes som statsstøtte, hvis følgende forudsætninger er opfyldt: foranstaltningen finansieres ved hjælp af statsmidler; den begunstiger visse virksomheder eller visse produktioner; fordelen er selektiv, og foranstaltningen fordrejer eller truer med at fordreje konkurrencevilkårene og kan påvirke samhandelen mellem medlemsstaterne.
TOTAL
Disse forudsætninger skal kumulativt være opfyldt, for at en foranstaltning kan kvalificeres som statsstøtte.
Periodic claw-back payments
Som forklaret i afsnit a) til e) fastholder Kommissionen sit synspunkt om, at disse forudsætninger er opfyldt i forbindelse med alle støtteforanstaltninger.
Claw-back
Rekapitalisering fra delstaten Bayern
Silent participations repayment without additional agreed reductions
Med hensyn hertil har Kommissionen allerede i redningsbeslutningen fastslået, at alle i betragtning 122 nævnte forudsætninger er opfyldt.
Repayment through additional reductions
Styrkelsen af kapitalen i BayernLB med 10 mia. EUR udgør derfor statsstøtte [44].
Cumulative (claw-back and Bavaria silent participations)
En privat investor ville under ingen omstændigheder have stillet et sådant beløb til rådighed for en kriseramt virksomhed.
Table 11
Den nominelle værdi af denne rekapitalisering bør derfor betragtes som støtteelement i forbindelse med kapitaltilførslen til banken.
Hypothetical repayment schedule including additional capital of […] potentially generated by nominal-value accounting of BayernLabo loans under IFRSs (in EUR million)
I overensstemmelse med Kommissionens tidligere afgørelser [45] svarer støttebeløbet til den nominelle værdi af kapitaltilførslen og beløber sig således til 10 mia. EUR.
Commitments provided by Germany
Risikoafdækning
Germany has undertaken to ensure that the original restructuring plan submitted on 29 April 2009, as last amended by Germany's communications of 6 and 12 June 2012, is implemented in full, including the commitments set out in Annex I to this Decision and the conditions set out in Annex II to this Decision, and in accordance with the timetable laid down in those annexes.
Også med hensyn hertil har Kommissionen i redningsbeslutningen fastslået, at alle kriterier i henhold til artikel 107, stk. 1, i TEUF er opfyldt.
SUMMARY OF THE OPENING DECISION AND ITS EXTENSION
Risikoafdækningen udgør således statsstøtte.
In the opening decision the Commission expressed doubts as regards the following:
Denne vurdering er i mellemtiden blevet bekræftet af Kommissionens meddelelse om behandlingen af værdiforringede aktiver i Fællesskabets banksektor [46] (herefter »meddelelsen om værdiforringede aktiver«), hvori der foretages en konkretisering af de statsstøtteregler, der gælder i forbindelse med foranstaltninger vedrørende værdiforringede aktiver.
the calculation of the amount of aid and the remuneration of the risk shield;
Meddelelsen om værdiforringede aktiver udstikker retningslinjerne for anvendelsen af statsstøttereglerne på foranstaltninger vedrørende værdiforringede aktiver og sikrer dermed statsstøtteretlig ligebehandling af de hjælpeforanstaltninger, som medlemsstaterne har indført.
whether the restructuring plan was likely to restore the bank's long-term viability;
Foranstaltningen stammer ganske vist fra tiden før vedtagelsen af meddelelsen om værdiforringede aktiver, men Kommissionen skal ikke desto mindre anvende de forskrifter og retningslinjer, der gælder på tidspunktet for vedtagelsen af dens afgørelse, uafhængigt af hvornår støtteforanstaltningerne er udarbejdet eller anmeldt [47].
whether the measures to address any distortion of competition occasioned by the aid were sufficient and effective;
I lyset af den aktuelle finanskrise har Kommissionen allerede anvendt meddelelsen om værdiforringede aktiver på foranstaltninger, som blev anmeldt inden deres offentliggørelse [48].
whether the aid was limited to the necessary minimum and whether the burdens were properly shared by the owners of the bank.
Den risikoafdækning, som delstaten Bayern indrømmer, falder ind under anvendelsesområdet for meddelelsen om værdiforringede aktiver.
At the time the risk shield was implemented, Germany submitted that the amount of aid involved in the risk shield amounted to EUR 1,6 billion.
Under punkt 32 ff. i meddelelsen om værdiforringede aktiver vises de vigtigste principper for fastlæggelsen af aktiver og deres kategorisering (»kurve«).
In the opening decision the Commission raised doubts as to the correctness of the calculation of the scale of the aid, in particular in the absence of any assessment of the market value of the ABS portfolio, and stressed that the remuneration of 50 basis points was significantly below what a market investor would expect.
BayernLB's ABS-portefølje omfatter forskellige former for værdipapirer med sikkerhed i specificerede aktiver.
Furthermore, the Commission doubted the assumptions underlying the restructuring plan and was concerned about the viability of the bank's subsidiaries HGAA and MKB.
RMBS i både prime- og subprime-segmentet udgør omkring halvdelen af den samlede portefølje.
The Commission observed that no clear commitment had been given to sell HGAA, MKB and Banque LB Lux SA by […].
Andre vigtige bestanddele er bl.a. CMBS'er, CDO'er og andre ABS-værdipapirer (ABS Commercial og ABS Consumer).
In the Commission's view the envisaged reduction in the balance sheet and the RWAs was not sufficient to address the distortion of competition, as a considerable part of that reduction would be necessary in any case for the restoration of viability.
Alle disse former for værdipapirer med sikkerhed i specificerede aktiver er anført i tabel 1 i bilag III til meddelelsen om værdiforringede aktiver og kommer derfor i betragtning i forbindelse med en foranstaltning vedrørende værdiforringede aktiver.
The Commission said that it expected further measures of a behavioural or structural nature to further mitigate distortions of competition, and in that context mentioned in particular a possible divestiture of LBS.
I henhold til punkt 39 i meddelelsen om værdiforringede aktiver svarer støttebeløbet i forbindelse med en foranstaltning vedrørende værdiforringede aktiver til forskellen mellem aktivernes overførselsværdi og markedsprisen.
Regarding the requirement to limit the aid to the minimum, the Commission observed that no clear proposals had been put forward regarding burden sharing by shareholders.
Det støttebeløb, der er indeholdt i risikoafdækningen, beløber sig altså til 4,8 mia. EUR.
The Commission observed that the rescue of HGAA and the resulting need to write down the book value might pose a threat to the viability of BayernLB.
De ansvarsgarantier på 15 mia. EUR, som SoFFin har indrømmet inden for rammerne af den tyske bankpakke [50], udgør statsstøtte.
BayernLB had agreed to sell HGAA in time as a measure to limit any distortion of competition, but the sale of HGAA could not be considered a measure to limit distortion of competition, as the sale appeared to be necessary for BayernLB's viability.