natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For at fastslå, om i) 2001-aftalerne, ii) den ministerielle bekendtgørelse af 11. juni 2004 og brevet fra BSCA af 24. juni 2004, iii) 2005-tillægget og iv) afhændelsen af BSCA's andele i Promocy giver Ryanair en fordel, har Kommissionen undersøgt, om enheden ved at træffe disse foranstaltninger og have ydet dem har handlet som en markedsøkonomisk investor.
a debt/equity ratio of 30 % for SOWAER [162] and therefore a proportion of debt financing (r D) of 23 %,
Med henblik på at anvende det markedsøkonomiske investorprincip på i) 2001-aftalerne, ii) den ministerielle bekendtgørelse af 11. juni 2004 og brevet fra BSCA af 24. juni 2004, iii) 2005-tillægget og iv) afhændelsen af BSCA's andele i Promocy vil Kommissionen derfor i lyset af de økonomiske og organisatoriske forbindelser mellem regionen-SOWAER og BSCA på tidspunktet for tildelingen af disse foranstaltninger [191] lægge til grund, at den enhed, som tildeler foranstaltningen, er den enhed, der udgøres af regionen, SOWAER og BSCA (herefter »regionen-SOWAER-BSCA«).
with regard to the cost of equity, a pre-tax cost of capital invested without risk (rf) between 5,16 % and 5,37 % [166],
Derfor må de to kontrakter fra 2001 betragtes som en enkelt foranstaltning (herefter 2001-kontrakterne).
a tax rate (t) of 40,2 %.
Og endelig af samme grund og med henblik på anvendelsen af det markedsøkonomiske investorprincip vil pengestrømmene mellem de tre enheder blive annulleret, og deres regnskaber konsolideret.
C = (1 – rD) × kE + rD × kD
For at fastslå, om de i afsnit 3.2 definerede foranstaltninger er i overensstemmelse med det markedsøkonomiske investorprincip, har Kommissionen i henhold til punkt 53 i luftfartsretningslinjerne [192] undersøgt:
Where the cost of capital (kE) is given by the capital asset pricing model (CAPM) according to the formula:
om den pris, der opkræves for lufthavnsydelserne, svarer til markedsprisen, eller
kE = rf + β × Δk
om det kan dokumenteres med en forhåndsanalyse, at aftalerne med Ryanair ville give enheden bestående af regionen-SOWAER-BSCA et positivt, gradvist stigende dækningsbidrag.
Based on this formula and the above assumptions, the Commission estimates that a discount rate of 9 % is reasonable.
Sammenligning mellem de fakturerede priser for lufthavnstjenester i Charleroi og markedsprisen
Result of the net present value calculation
Kommissionen finder, at det på indeværende tidspunkt kan blive meget vanskeligt at definere et passende benchmark til fastsættelse af en pålidelig »markedspris« for tjenester, der leveres af lufthavnsforvaltere.
The net cash flows indicated in Table 19 discounted at the rate of 9 % result in a net present value of EUR – 83,7 million.
Anvendelsen af det markedsøkonomiske investorprincip ved henvisning til en gennemsnitlig pris iagttaget på andre lignende markeder kan nemlig generelt vise sig at være afgørende, når en markedspris med rimelighed kan findes eller udledes af andre markedsindikatorer.
In order to calculate the net present value over the entire term of the concession, a terminal value needs to be allocated to the project in 2015.
Men denne metode kan ikke være lige så relevant i tilfældet med lufthavnstjenester.
This is carried out by assuming, from 2015, a cash flow equal to the average cash flow for 2013-2015 increasing by 2 % per year.
Strukturen i omkostninger og indtægter varierer da også stærkt fra lufthavn til lufthavn.
If it is assumed that the cap on the variable part of the concession fee will be removed from 2016, the values to be taken into account are the cap-free cash flows in 2013-2015.
Disse omkostninger og indtægter afhænger af lufthavnens udviklingstrin, antallet af luftfartsselskaber, der beflyver den, kapaciteten i passagertrafik, infrastrukturernes tilstand, regelbyrden, der kan variere fra medlemsstat til medlemsstat, samt den historiske gæld og de forpligtelser, som lufthavnen bærer med sig [193].
Based on these assumptions, the Commission has calculated that the terminal value of the project in 2015 could be put at EUR 8,07 million.
Endvidere komplicerer liberaliseringen af lufttransportmarkedet enhver komparativ analyse.
The net present value of the 2002 measure is therefore EUR – 75,63 million.
Som det foreliggende tilfælde illustrerer, bygger forretningsforbindelserne mellem lufthavne og luftfartsselskaber ikke nødvendigvis på en liste over offentligt tilgængelige priser for de enkelte tjenester.
As this net present value is negative, the Commission concludes that the 2002 agreements do not pass the market economy operator test and therefore give an advantage to BSCA over its competitors.
Disse forretningsforbindelser er da også højst forskellige.
Selectivity
De indebærer en risikofordeling med hensyn til belægningen og det tilsvarende forretningsmæssige og finansielle ansvar, en udbredelse af incitamentsordninger (f.eks. rabat knyttet til antal ruter eller befordrede passagerer) samt variationer i risikofordeling i løbet af aftalernes løbetid.
Under the 2002 agreements, the Region-SOWAER decided to place the land and infrastructure of Charleroi airport at BSCA's disposal, while undertaking to develop this infrastructure in accordance with the investment programme annexed to the 2002 SOWAER/BSCA agreement, and to carry out the major repairs and maintenance as well as pay BSCA a subsidy for certain services associated with the airport activities, in return for a concession fee that was lower than what a market economy operator would have required.
Derfor er transaktionerne lidet sammenlignelige på basis af en pris pr. rotation eller pr. passager.
The Commission notes that the measure was granted to BSCA only.
Ryanair fastholder tesen om, at det er muligt at anvende det markedsøkonomiske investorprincip ved at støtte sig til en sammenligning med andre europæiske lufthavnes forretningspraksis.
Admittedly, according to Belgium [167], there was no discrimination within the Region with regard to the subsidy for certain services associated with the airport activities [168].
Ryanair støtter sig til en undersøgelse foretaget af Oxera den 2. oktober 2011, der foreslår lufthavnene Glasgow Prestwick og Liverpool John Lennon til brug for sammenligningen.
Furthermore, according to Belgium, security and safety services within the Walloon Region are provided by the latter.
Kommissionen tvivler ikke desto mindre alvorligt på relevansen af disse to sammenligningslufthavne for vurderingen af situationen i Charleroi lufthavn, idet Glasgow Prestwick lufthavns indtjeningsstruktur i vidt omfang bygger på fragt, som Charleroi lufthavn ikke har.
However, the Commission would make the following comments.
Endvidere skal de to lufthavne have modtaget offentlig finansiering de senere år.
Firstly, as the advantage was gained due to the concession fee being lower than what a private operator would have required for the provision of the infrastructure, services and subsidy, it should be examined whether the measure gave BSCA a selective advantage.
Som det er påvist tidligere, indeholder de transaktioner, der skal analyseres, i øvrigt flere »priser«, nemlig f.eks. prisen på de forskellige lufthavnsafgifter, prisen på groundhandlingydelser og for visse foranstaltningers vedkommende bidragene til Promocy for marketingydelserne.
In this context, the sole fact that the subsidy was paid in a non-discriminatory manner by the Region to other airports that it managed is not sufficient.
Hver af disse transaktioner skaber således et kompliceret sæt af pengestrømme mellem lufthavnsforvalteren og luftfartsselskabet og dets datterselskaber.
It would need to be proven that the Region granted the same measure to other airports that it managed, while accepting a fee lower than the market fee under the same conditions as those granted to BSCA.
Således ville en sammenligning alene af de lufthavnsafgifter, som BSCA fakturerer Ryanair, med de lufthavnsafgifter, der opkræves i sammenligningslufthavnene, ikke give nogen brugbar indikation i henseende til det markedsøkonomiske investorprincip.
Belgium has not proven this situation.
For at anvende en gyldig komparativ metode på de transaktioner, der er genstand for denne vurdering, skal der som minimum i sammenligningslufthavnene findes et sæt sammenlignelige transaktioner, som bl.a. omfatter tilsvarende marketingydelser og tilsvarende groundhandlingydelser.
Even assuming that Belgium were able to prove this situation, the Commission notes that, in any event, such a measure would still give a selective advantage to BSCA as this measure would benefit a given economic sector (namely the airport management sector) and would not therefore be a general measure [169].
Søgningen efter en sådan stikprøve af sammenlignelige transaktioner umuliggøres af, hvor komplekse og specifikke de transaktioner, som er genstand for nærværende vurdering, er, især fordi priserne på groundhandling og marketingydelser sjældent er offentligt tilgængelige og ville være vanskelige at få adgang til med henblik på at udarbejde et sammenligningsgrundlag.
In particular, managers of other modes of transport would not benefit from such an advantage.
Kommissionen finder det passende i forbindelse med denne analyse at minde om, at såvel Belgien som de interesserede parter efter vedtagelsen af de nye retningslinjer blev opfordret til at fremsætte bemærkninger til anvendelsen af bestemmelserne i disse retningslinjer på den foreliggende sag.
The Commission therefore concludes that the measure gives a selective advantage to BSCA.
I det foreliggende tilfælde har hverken Belgien eller de interesserede parter undtagen Ryanair anfægtet realiteten i Kommissionens tilgang, ifølge hvilken det mest relevante kriterium til vurdering af de ordninger, der er aftalt mellem de to parter — når det er umuligt at definere et passende benchmark til fastsættelse af en korrekt markedspris for ydelser, der leveres af lufthavne til luftfartsselskaberne — er en forhåndsanalyse af deres gradvist stigende rentabilitet.
2003 investment decision
Forhåndsanalyse af foranstaltningernes rentabilitet
The Region could have kept to the 2002 programme.
I lyset af ovenstående mener Kommissionen, at den tilgang til anvendelsen af det markedsøkonomiske investorprincip på forretningsforbindelserne mellem lufthavne og luftfartsselskaber, der bør anvendes i det foreliggende tilfælde, er den tilgang, som almindeligvis anbefales i luftfartsretningslinjerne, nemlig en forhåndsanalyse af den marginale rentabilitet.
There is therefore a counterfactual scenario to the April 2003 decision, which consists in keeping to the investment programme annexed to the SOWAER/BSCA agreement.
Denne tilgang kan begrundes i det forhold, at en lufthavnsforvalter kan have en objektiv interesse i at indgå en transaktion med et luftfartsselskab, når vedkommende med rimelighed kan forvente, at denne transaktion forbedrer indtjeningen i lufthavnen (eller mindsker tabet), sammenlignet med den modsatte situation, hvor denne transaktion ikke bliver indgået [194], uafhængigt af enhver sammenligning med de betingelser, som tilbydes luftfartsselskaberne af andre lufthavnsforvaltere, eller med de betingelser, som tilbydes andre luftfartsselskaber af samme forvalter.
The costs of the 2003 investment decision for the Region-SOWAER therefore correspond to the costs over and above those stipulated in the 2002 ‘investment programme’.
Som det fastsættes i punkt 63 i luftfartsretningslinjerne, mener Kommissionen, »at aftaler indgået mellem luftfartsselskaber og en lufthavn anses for at efterleve markedsøkonomiprincippet, hvis de gradvist — ud fra en forhåndsbetragtning — bidrager til lufthavnens rentabilitet.
In order to determine whether a market operator would have made the 2003 investment decision, it should be examined whether the net present value of the 2003 measure is positive.
Lufthavnen skal godtgøre, at den, når den indgår en aftale med et luftfartsselskab, er i stand til at dække alle omkostninger hidrørende fra aftalen i aftalens løbetid og få et rimeligt afkast på grundlag af velfunderede udsigter på mellemlangt sigt, når aftalen udformes« [195].
The differences between the 2003 and 2002 plans concern both the investment forecasts and the expected number of passengers.
Kommissionen understreger, at kriteriet i punkt 63 i luftfartsretningslinjerne afspejler logikken i det markedsøkonomiske investorprincip, men at dette kriterium, som snarere henviser til aftaler mellem specifikke lufthavne og luftfartsselskaber end til en generel forretningsplan, som der som regel er tale om i forbindelse med anvendelsen af det markedsøkonomiske investorprincip, først for nylig er blevet præciseret.
As regards the investments, the Commission notes a difference in the ‘new terminal’ and ‘car park’ items, in terms of both the amounts and dates of the investments.
Derfor medgiver Kommissionen, at det kan være vanskeligt for de berørte medlemsstater og aktører at fremlægge dokumenter fra det tidspunkt, hvor foranstaltningen blev tildelt, og som svarer nøjagtig til det, der kræves ifølge punkt 63 i luftfartsretningslinjerne, idet disse aftaler blev indgået flere år før.
The investments in the car park and terminal were respectively increased in 2002 in the initial investment plan and in 2004 in the 2003 investment plan.
Kommissionen vil tage hensyn til disse betragtninger, når den anvender det markedsøkonomiske investorprincip på aftalerne med Ryanair.
The Commission therefore finds that there was a two-year gap between the two plans in terms of investments.
I punkt 64 i luftfartsretningslinjerne anføres følgende: »For at vurdere om en aftale indgået af en lufthavn med et luftfartsselskab lever op til markedsøkonomiprincippet, skal forventede ikke-luftfartsrelaterede indtægter, som hidrører fra luftfartsselskabets aktiviteter, medregnes sammen med lufthavnsafgifter, minus eventuelle prisnedslag, markedsføringsstøtte og incitamentsordninger.
Furthermore, based on the information provided by Belgium, the Commission estimates that the economic part of the car park and terminal investments is 93 %.
Endvidere skal alle forventede meromkostninger, som lufthavnen afholder i forbindelse med luftfartsselskabets aktiviteter i lufthavnen, også medregnes (…).
The amount of additional investment resulting from the 2003 measure is therefore shown by the following comparison:
Derimod skal de omkostninger, som lufthavnen ville være nødt til at afholde under alle omstændigheder uafhængigt af aftalen med luftfartsselskabet, ikke tages i betragtning ved vurderingen af, om det markedsøkonomiske princip er overholdt.« (Fodnoterne er ikke gengivet her.)
Table 20
Ifølge punkt 66 i førnævnte retningslinjer gælder i øvrigt, at »når Kommissionen vurderer aftaler mellem lufthavne og luftfartsselskaber, vil den også tage hensyn til i hvilket omfang de aftaler, som vurderes, kan anses for at være en del af gennemførelsen af lufthavnens overordnede strategi, som forventes at gøre den rentabel i hvert fald på lang sigt« [196].
Amount of additional investment with a two-year gap resulting from the 2003 measure
Kommissionen har derfor i henhold til de ovenfor beskrevne principper anvendt det markedsøkonomiske investorprincip på følgende foranstaltninger:
Car park
ontrakterne
Economic part
For at fastslå, om 2001-kontrakterne ud fra en forhåndsbetragtning bidrog til rentabiliteten hos den enhed, der havde tildelt støtten i overensstemmelse med punkt 63 i luftfartsretningslinjerne, har Kommissionen fastslået, om nettonutidsværdien af 2001-kontrakterne var positiv for enheden regionen-SOWAER-BSCA.
Investments according to the 2001/2002 plan
Det kontrafaktiske scenarie er en situation, hvor 2001-kontrakterne ikke var blevet indgået, og hvor enheden regionen-SOWAER-BSCA havde valgt at give afkald på de indtægter, som blev genereret af trafikstigningen som følge af de pågældende kontrakter, og dermed heller ikke afholde de omkostninger, der hidrørte fra samme trafik.
Amount of additional investment (with a two-year gap)
Konstruktion af en trinvis forretningsplan
With regard to passenger traffic, the Commission notes a divergence between the number of passengers for 2003 anticipated in 2002 (1,47 million) and in 2003 (1,7 million).
Før 2001-aftalerne opstillede BSCA en forretningsplan.
The Commission therefore considers that it was anticipated that the additional investment would lead to 16 % more passengers (1,7/1,47) over the entire period.
Men for det første omfattede denne forretningsplan ikke alene indtægterne fra den trafik, som Ryanair genererede, men også indtægterne fra den trafik, som andre luftfartsselskaber genererede.
This increase in passengers would not, however, lead to increased revenue for the 2003-2015 period given that it was anticipated that the cap on the variable concession fee would have already been reached prior to this period.
For det andet indeholdt den kun BSCA's indtægter og udgifter, mens man for at kunne anvende det markedsøkonomiske investorprincip må lægge til grund, at den enhed, der indgik 2001-kontrakterne med Ryanair, er enheden regionen-SOWAER-BSCA.
However, this increase in traffic does have an impact on revenue from 2016 and therefore on the airport's terminal value in 2015.
Denne forretningsplan kan derfor bruges som en kilde til oplysning, men må omarbejdes for at kunne bruges til anvendelsen af det markedsøkonomiske investorprincip.
a debt/equity ratio of 30 % for SOWAER [170] and therefore a proportion of debt financing (rD) of 23 %,
Kommissionen har derfor konstrueret det, der kunne have været en forretningsplan opstillet af enheden regionen-SOWAER-BSCA, for at vurdere den forventede rentabilitet af disse kontrakter, idet den kun har medtaget indtægter og udgifter i forbindelse med de marginale økonomiske aktiviteter knyttet til disse kontrakter.
a risk premium (Δk) of 5,64 % [171],
Kommissionen udledte derefter en forretningsplan for enheden regionen-SOWAER-BSCA ved at tilføje regionens og SOWAER's marginalomkostninger og -indtægter knyttet til disse kontrakter og neutralisere de interne pengestrømme i enheden regionen-SOWAER-BSCA.
a beta between 0,91 and 1,25 [171] See footnote 156.
Forventede meromkostninger
with regard to the cost of equity, a pre-tax cost of capital invested without risk (rf) between 4,3 % and 4,7 % [172],
Forventede meromkostninger ved investeringer
a tax rate (t) of 33,99 %.
For at fastslå, om en del af investeringsomkostningerne skulle tages i betragtning i de forventede meromkostninger ved investeringer som følge af 2001-kontrakterne, har Kommissionen i overensstemmelse med punkt 64 i luftfartsretningslinjerne undersøgt, om investeringsprogrammet for Charleroi lufthavn blev besluttet i forbindelse med 2001-kontrakterne eller uafhængigt af disse kontrakter.
C = (1 – rD) × kE + rD × kD
Kommissionen konstaterer, at allerede sidst i 1990'erne, dvs. før indgåelsen af 2001-kontrakterne, ønskede regionen at udvikle lufthavnen for at øge den økonomiske aktivitet i sit område.
Based on this formula and the above assumptions, the Commission estimates that a discount rate of 9,5 % is reasonable.
Således anerkender det vallonske parlament i sin regionalpolitiske erklæring, der blev godkendt den 15. juli 1999, at de regionale lufthavne er vigtige poler for økonomisk udvikling og jobskabelse for regionen Vallonien [198].
Bearing in mind the investments over the 2003-2007 period and the anticipated revenue in the form of the terminal value in 2015, the calculation of the net present value based on a weighted average cost of capital of 9,5 % results in a value of EUR – 19,81 million.
I et notat af 8. november 2000 til den vallonske regering (dette notat var beregnet til at oplyse den vallonske regering med henblik på vedtagelse af investeringsprogrammet) understreger økonomiministeren, at det er vigtigt »for at sætte lufthavnen i stand til at spille en rolle som løftestang for den regionale økonomi at give den en fuldstændig infrastruktur set i lyset af den globale udvikling«.
The 2003 investment decision, like that in 2002, therefore does not pass the market economy operator test.
Ifølge Belgien stod det allerede i slutningen af 1990'erne (og dermed før 2001-aftalerne) på grund af de tekniske vilkår omkring den eksisterende infrastruktur [199] klart, at en ny terminal skulle opføres på den nordlige del af området.
2006 agreements
Regionen havde selv foretaget et antal eksproprieringer i 1990'erne, og Igretec tilbageførte i 1999 nogle grunde, som den havde eksproprieret.
The 2006 agreements:
Det var på disse arealer, at man opførte den nye passagerterminal.
amended the scope of the services for which BSCA receives a subsidy from the Region and introduced a cap on this subsidy,
På et møde den 20. juli 2000 godkendte regionen Vallonien retningslinjerne for en rammeaftale om et flerårigt investeringsprogram for Charleroi lufthavn under henvisning til navnlig »projektering af en ny passagerterminal« med et samlet budget på 113740000 EUR.
amended the methods of calculating the variable part of the concession fee, while maintaining the cap at the level set by the 2002 SOWAER/BSCA agreement.
Den 8. november 2000 vedtog regionen en beslutning til fuldbyrdelse af sin beslutning af 20. juli 2000 om ændring af hypoteserne for det flerårige investeringsprogram.
With regard to the expected costs of the 2006 measures, while introducing a cap on the subsidy granted by the Region, the 2006 measures, including from an ex ante perspective, limited the increase in the subsidy and thus reduced the costs of the Region/SOWAER group compared to the previous situation.
Selv om disse beslutninger ikke bandt regionen juridisk, viser de, at regionen havde støbt fundamentet til investeringsprogrammet længe før underskrivelsen af 2001-kontrakterne.
With regard to the expected revenue from the 2006 measures, it should be noted that, according to Belgium, it was decided to amend the methods of calculating the variable part of the concession fee so that the airport management companies (and therefore BSCA), which had just won the right to set the level of airport charges, could not reduce the fee payable to SOWAER (given that this fee previously depended on the airport charges).
Beslutningen af 8. november 2000 byggede bl.a. på et notat fra økonomiministeren, der henviste til to undersøgelser udført i slutningen af 1990'erne/begyndelsen af 2000'erne og bestilt af regionen:
According to Belgium, SOWAER and BSCA wanted to ensure that the 2006 agreements did not alter the financial balance created by the 2002 agreements.
en undersøgelse udført af IATA (International Air Transport Association), som indeholdt tre udviklingsscenarier for passagertrafikken i Charleroi lufthavn baseret på hypoteser for vækst i passagertallet på rute-, charter- og forretningsflyvninger
That is why:
en undersøgelse udført af Tractebel og afsluttet i april 2000, hvis formål var udarbejdelsen af en udviklingsplan for infrastrukturerne baseret på forretningshypoteserne (»high scenario«) i IATA-undersøgelsen.
the cap on the measures was not changed,
Sammenfatningen af disse undersøgelser blev forelagt af ministeren for den vallonske regering og henviser til generelle trafikhypoteser, der ikke præsenteres som knyttet til et bestemt selskab eller en bestemt fremtidig kontrakt.
a safeguard clause was introduced, stipulating ‘that, in the event of exceptional circumstances or changes in the law …, which are beyond the control of the parties and which may significantly alter the economics of the agreement to the detriment of one of the parties …, the parties will equitably determine the amendments to be made to the agreement in order to re-establish the balance of their reciprocal undertakings while safeguarding their respective interests, in consultation with the Walloon Region’.
Dette dokument understregede, at det var nødvendigt, at BSCA tiltrak nye luftfartsselskaber (ud over Ryanair), og at Charleroi skulle positionere sig som potentiel destination for de nye baser, som lavprisselskaberne ville etablere fremover.
The Commission takes the view that it was in fact reasonable for SOWAER to negotiate with BSCA an amendment to the methods of calculating the variable part of the concession fee, so that BSCA could not alter the variable amount of the concession fee by reducing the airport charges [173].