natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Afviklingsinstansen bør, indtil den har vedtaget sin første investeringsstrategi, have mulighed for at efterleve artikel 75, stk. 3, i forordning (EU) nr. 806/2014 ved at placere midler i centralbanker som indskud.
Until it is has adopted its first investment strategy, the Board should be allowed to give effect to Article 75(3) of Regulation (EU) No 806/2014 by virtue of deposits with central banks.
Afviklingsinstansen bør ligeledes have mulighed for at fastlægge de procentvise grænser for geografisk koncentration i overensstemmelse med denne forordning på grundlag af estimater, indtil de faktiske data, der skal benyttes til at beregne disse grænser, foreligger.
Similarly, it should be allowed to use estimates to determine the percentage limits on geographical concentration as laid down in this Regulation before the actual data to compute them becomes available.
På grund af Afviklingsfondens unikke karakter vil det kunne blive nødvendigt at revurdere de overordnede principper og kriterier for Afviklingsfondens investeringsstrategi og reglerne for dens forvaltning, som fastlagt ved denne forordning, relativt hurtigt efter deres ikrafttræden, når Afviklingsinstansen er begyndt at anvende dem.
Given the unique nature of the Fund, the general principles and criteria for its investment strategy and the rules for its management laid down in this Regulation may need to be reviewed relatively soon after their entry into force, once the Board has started applying them.
Afviklingsinstansen bør i dette øjemed forelægge Kommissionen fyldestgørende oplysninger om anvendelsen i praksis af de nye regler, et år efter at Afviklingsfondens er etableret, jf. dog artikel 99 i forordning (EU) nr. 806/2014.
To this end, the Board should provide the Commission with adequate information on the practical application of the new rules one year after the establishment of the Fund, subject to Article 99 of Regulation (EU) No 806/2014.
Denne forordning bør anvendes fra den 1. januar 2016, hvor fonden bliver operationel i henhold til forordning (EU) nr. 806/2014 —
This Regulation should apply from 1 January 2016, when the Fund becomes operational pursuant to Regulation (EU) No 806/2014,
Ved denne forordning fastsættes der regler for, hvordan Den Fælles Afviklingsinstans (i det følgende benævnt »Afviklingsinstansen«) investerer de midler, som Den Fælles Afviklingsfond (i det følgende benævnt »Afviklingsfonden«) er i besiddelse af, jf. artikel 75, stk. 3, i forordning (EU) nr. 806/2014.
This Regulation lays down rules concerning the investment by the Single Resolution Board (‘the Board’) of the amounts held in the Single Resolution Fund (‘the Fund’) referred to in Article 75(3) of Regulation (EU) No 806/2014.
Denne forordning finder ikke anvendelse på sikkerhedsstillelse med lavrisikoaktiver, der ikke er behæftet med tredjepartsrettigheder, og som er til rådighed for og er øremærket til udelukkende at blive anvendt af Afviklingsinstansen, jf. artikel 70, stk. 3, i forordning (EU) nr. 806/2014.
This Regulation does not apply to collateral of low-risk assets unencumbered by any third-party rights, at the free disposal of and earmarked for the exclusive use by the Board as referred to in Article 70(3) of Regulation (EU) No 806/2014.
»institutionelle sektorer« institutionelle sektorer efter betydningen i punkt 1.28 i bilag A til Rådets forordning (EF) nr. 2223/96
‘institutional sectors’ means institutional sectors as defined by paragraph 1.28 of Annex A to Council Regulation (EC) No 2223/96;
»erhvervssektorer« de i bilag I til forordning (EF) nr. 1893/2006 angivne hovedafdelinger
‘sectors of economic activity’ means sections set out in Annex I of Regulation (EC) No 1893/2006;
»offentligretlige organer« offentligretlige organer som defineret i artikel 1, stk. 9, i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/18/EF [6]4. »ESCB-centralbanker«
‘bodies governed by public law’ shall mean bodies governed by public law as defined in Article 1(9) of Directive 2004/18/EC of the European Parliament and of the Council [6];
ESCB-centralbanker som defineret i artikel 4, stk. 1, nr. 45), i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 [7].Artikel 3
‘ESCB central banks’ shall mean ECSB central banks as defined in Article 4(1)(45) of Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council [7].
Den tager hensyn til alle tilgængelige oplysninger og realistiske antagelser og stressscenarier.
The Board shall conduct a prudent and safe investment strategy with the objective of protecting the value of the amounts held in the Fund and of satisfying the liquidity requirements of the Fund.
Investeringsstrategien skal omfatte nærmere angivelse af risikovilligheden, med kvantificering af de maksimale tålelige potentielle tab inden for en defineret tidshorisont og med en defineret sandsynlighed.
The Board shall take into account both the financial capacity of the Fund and the expected disbursements according to the mission of the Fund as defined in Article 76 of Regulation (EU) No 806/2014.
Uanset den i artikel 77 i forordning (EU) nr. 806/2014 omhandlede opdeling af Afviklingsfonden i nationale afdelinger investeres de i nærværende forordnings artikel 1, stk. 1, omhandlede midler alle samlet som én enkelt pool af ressourcer.
It shall take into account all available information and adequate assumptions and stress scenarios.
Artikel 4
The investment strategy shall include a definition of the risk appetite, quantifying the maximum tolerable potential loss over a defined time horizon with a defined probability.
Investeringsegnede aktiver
The amounts referred to in Article 1(1) of this Regulation shall be invested all together as a single pool of resources, regardless of the division of the Fund into national compartments provided for in Article 77 of Regulation (EU) No 806/2014.
Afviklingsinstansen afgør, hvorvidt et aktiv er investeringsegnet, på grundlag af de generelle krav til kreditinstitutters likvide aktiver som fastsat i artikel 7, stk. 2, 4, 5 og 6, samt artikel 7, stk. 7, litra a) og b), i delegeret forordning (EU) 2015/61.
Article 4
Afviklingsinstansen investerer udelukkende de i artikel 1, stk. 1, omhandlede midler i aktiver, der opfylder kravene i artikel 10, stk. 1, artikel 11, stk. 1, artikel 12, stk. 1, litra a)-e), og artikel 15, stk. 1, i delegeret forordning (EU) 2015/61.
Eligible assets for investment
Kravene til kreditinstitutter i artikel 10, stk. 1, litra d), andet punktum, artikel 10, stk. 1, litra f), nr. iii), artikel 11, stk. 1, litra c), nr. iii), artikel 11, stk. 1, litra d), nr. v), og artikel 12, stk. 1, litra e), nr. ii), i delegeret forordning (EU) 2015/61 gælder ikke for Afviklingsinstansen.
The Board shall determine the eligibility of assets for investment on the basis of the general requirements for liquid assets of credit institutions laid down in Article 7(2), (4), (5) and (6), and in points (a) and (b) of Article 7(7) of Delegated Regulation (EU) 2015/61.
Afviklingsinstansen foretager en passende vurdering af et investeringsegnet aktiv, inden den investerer i det, herunder en evaluering af aktivets likviditet og kreditkvalitet og dets forenelighed med investeringsmålsætningerne som fastsat i artikel 3.
The Board shall invest the amounts referred to in Article 1(1) exclusively in assets which meet the requirements established in Articles 10(1), 11(1), points (a) to (e) of Article 12(1) and Article 15(1) of Delegated Regulation (EU) 2015/61.
Såfremt et aktiv ophører med at være investeringsegnet, reducerer Afviklingsinstansen gradvis Afviklingsfondens eksponering mod det pågældende aktiv.
The requirements for credit institutions laid down in the second sentence of Article 10(1)(d) and in point (iii) of Article 10(1)(f), point (iii) of Article 11(1)(c), point (v) of Article 11(1)(d) and point (ii) of Article 12(1)(e) of Delegated Regulation (EU) 2015/61 shall not apply to the Board.
Uanset artikel 3 gør Afviklingsinstansen dette inden for en frist og på en måde, der minimerer en eventuel påvirkning af markedspriserne.
The Board shall conduct an appropriate assessment of an eligible asset before investing in it, including an evaluation of its liquidity and creditworthiness and of its compatibility with the investment objectives set out in Article 3.
Artikel 5
In case any asset loses its eligibility, the Board shall progressively reduce the exposure of the Fund to that given asset.
Porteføljens sammensætning
Without prejudice to Article 3, the Board shall do so within a timeframe and in a manner that minimise any impact on market prices.
Afviklingsinstansen skal opfylde følgende krav vedrørende sammensætningen af Afviklingsfondens portefølje:
Article 5
Mindst 60 % af porteføljen skal bestå af aktiver, der opfylder kravene i artikel 10, stk. 1, i delegeret forordning (EU) 2015/61.
Composition of the portfolio
Mindst 30 % af porteføljen skal bestå af aktiver, der opfylder kravene i artikel 10, stk. 1, litra a)-e) og litra g), i delegeret forordning (EU) 2015/61.
The Board shall comply with the following requirements on the composition of the Fund's portfolio:
Højst 15 % af porteføljen må bestå af aktiver, der opfylder kravene i artikel 12, stk. 1, litra a)-e), i delegeret forordning (EU) 2015/61.
a minimum of 60 % of the portfolio shall be composed of assets which meet the requirements established in Article 10(1) of Delegated Regulation (EU) 2015/61;
Ved anvendelsen af stk. 1 behandles aktiver, der opfylder kravene i artikel 15, stk. 1, i delegeret forordning (EU) 2015/61, ækvivalent med de underliggende aktiver i det pågældende selskab.
a minimum of 30 % of the portfolio shall be composed of assets which meet the requirements established in points (a) to (e) and (g) of Article 10(1) of Delegated Regulation (EU) 2015/61;
Artikel 6
a maximum of 15 % of the portfolio shall be held in assets which meet the requirements established in points (a) to (e) of Article 12(1) of Delegated Regulation (EU) 2015/61.
Sektordiversificering
For the purposes of paragraph 1, assets which meet the requirements established in Article 15(1) of Delegated Regulation (EU) 2015/61 shall be treated equivalently to the assets underlying the relevant undertaking.
Investering af Afviklingsfondens midler skal være tilstrækkeligt diversificeret på tværs af sektorer.
Article 6
Afviklingsinstansen begrænser eksponeringer mod individuelle institutionelle sektorer og individuelle erhvervssektorer.
Sectorial diversification
Afviklingsinstansen tager hensyn til, at korrelationer mellem erhvervssektorer kan reducere den faktiske diversificering, der opnås ved anvendelse af stk. 2.
Investments of the amounts held in the Fund shall be sufficiently diversified across sectors.
Ud over at opfylde kravene i denne forordnings artikel 4, stk. 1, skal Afviklingsinstansen også begrænse indirekte eksponeringer mod udstedere som nævnt i artikel 7, stk. 4, i delegeret forordning (EU) 2015/61.
The Board shall limit exposures to individual institutional sectors and to individual sectors of economic activity.
Artikel 7
The Board shall take into account that correlations between sectors of economic activity may reduce the actual diversification achieved by application of paragraph 2.
Geografisk diversificering
In addition to the requirements of Article 4(1) of this Regulation, the Board shall also limit indirect exposures to the issuers set out in Article 7(4) of Delegated Regulation (EU) 2015/61.
Investering af Afviklingsfondens midler skal være geografisk diversificeret, under hensyntagen til strukturen i og sammensætningen af udgifter for Afviklingsfonden, der måtte være anslået i del II i Afviklingsinstansens budget, jf. artikel 60 i forordning (EU) nr. 806/2014.
Article 7
Eksponeringer mod investeringsegnede aktiver som omhandlet i artikel 4 fra udstedere, der er etableret i en deltagende medlemsstat, udtrykt som en andel af Afviklingsfondens samlede eksponeringer, må ikke udgøre mere end 1,2 gange andelen af de ex ante-bidrag, der er opkrævet i overensstemmelse med artikel 70 i forordning (EU) nr. 806/2014 fra de institutter, der er meddelt tilladelse i den pågældende medlemsstat.
Geographical diversification
Eksponeringer mod investeringsegnede aktiver som omhandlet i artikel 4 fra udstedere, der er etableret i en ikkedeltagende medlemsstat eller i et tredjeland, udtrykt som en andel af Afviklingsfondens samlede eksponeringer, skal være tilstrækkeligt geografisk diversificeret, under hensyntagen til kriterier som størrelsen af landets økonomi, det finansielle markeds dybde og likviditet og yderligere investeringsmuligheder, herunder med hensyn til risikospredning.
Investments of the amounts held in the Fund shall be geographically diversified, taking into account the structure and composition of any expenditure of the Fund estimated in Part II of the Board's budget pursuant to Article 60 of Regulation (EU) No 806/2014.
Den pågældende eksponering må under ingen omstændigheder overstige den i stk. 2 fastsatte maksimumsgrænse.
The exposures to eligible assets specified in Article 4 from issuers established in a given participating Member State, as a share of the total exposures of the Fund, shall not represent more than 1,2 times the share of ex ante contributions raised in accordance with Article 70 of Regulation (EU) No 806/2014 from the institutions authorised in the corresponding Member State.
Artikel 8
The exposures to eligible assets specified in Article 4 from issuers established in a given non-participating Member State or in a given third country, expressed as a share of the total exposures of the Fund, shall be sufficiently geographically diversified, taking into account criteria such as the size of the economy, the depth and liquidity of the financial market and the additional investment opportunities, including in terms of risk diversification.
Diversificering efter udsteder og udstedelse
That exposure shall not exceed in any case the highest limit established by paragraph 2.
Afviklingsinstansen fastsætter et loft på op til 30 % for enhver udsteders samlede udstedelser, som Afviklingsfondens midler kan investeres i.
Article 8
Artikel 9
Diversification by issuer and issue
Når Afviklingsinstansen træffer afgørelser om diversificering, tager den hensyn til de i nærværende forordnings artikel 3, stk. 1, omhandlede elementer og, i det omfang det er relevant, likviditeten og andre karakteristika ved sikkerhedsstillelsen som omhandlet i artikel 70, stk. 3, i forordning (EU) nr. 806/2014.
The Board shall set a ceiling of up to 30 % for any issuer's total issues in which amounts held in the Fund may be invested.
Derivater
Additional criteria on diversification
Derivater må af Afviklingsinstansen kun anvendes til risikostyringsformål, herunder styring af markedsrisici og likviditetsrisici.
Without prejudice to Article 3, the Board shall endeavour to diversify investments across maturities.
Afviklingsinstansen kan vedtage retningslinjer for brugen af derivater.
When deciding on diversification, the Board shall take into account the elements laid down in Article 3(1) of this Regulation and, when relevant, the liquidity and other characteristics of the collateral referred to in Article 70(3) of Regulation (EU) No 806/2014.
Afviklingsinstansen må kun bruge derivater, der er clearet af:
Article 10
en central modpart, der er meddelt tilladelse i henhold til artikel 14 eller 15 i forordning (EU) nr. 648/2012 eller er anerkendt i henhold til samme forordnings artikel 25, eller
Derivatives
en centralbank, forudsat at eksponeringer mod den pågældende centralbank eller dens centralregering er tildelt en kreditvurdering af et udpeget eksternt kreditvurderingsinstitut (ECAI), som er mindst kreditkvalitetstrin 1, i overensstemmelse med artikel 114, stk. 2, i forordning (EU) nr. 575/2013.
The Board shall only use derivatives for risk management purposes, including managing market risk and liquidity risk.
Kravet i artikel 7, stk. 4, i delegeret forordning (EU) 2015/61 gælder ikke for Afviklingsinstansens brug af derivater i henhold til nærværende artikel.
The Board may adopt guidelines to specify the eligible uses of derivatives.
Artikel 11
The Board shall only use derivatives cleared by:
Valuta
a central counterparty authorised under Article 14 or 15 of Regulation (EU) No 648/2012 or recognised under Article 25 thereof; or
Afviklingsinstansen afdækker valutarisici i euro eller i valutaer i deltagende medlemsstater, der ikke har euroen som valuta, med henblik på at sikre, at den tilbageværende valutakursrisiko for Afviklingsfonden er begrænset.
a central bank, provided that exposures to that central bank or its central government are assigned a credit assessment by a nominated external credit assessment institution (ECAI) which is at least credit quality step 1 in accordance with Article 114(2) of Regulation (EU) No 575/2013.
Afviklingsinstansen tager, i det omfang det er relevant for at styre valutarisikoen mellem de forskellige valutaer omhandlet i stk. 1, hensyn til de i artikel 3, stk. 1, omhandlede elementer.
The requirement laid down in Article 7(4) of Delegated Regulation (EU) 2015/61 shall not apply to the use of derivatives by the Board pursuant to this Article.
Yderligere overordnede principper
Currency
Afviklingsinstansen tager altid, når den træffer afgørelser om investeringer, hensyn til de mulige følger for Afviklingsfondens kreditværdighed, med henblik på at beskytte Afviklingsinstansens beføjelser både med hensyn til alternative finansieringsmidler, jf. artikel 73 i forordning (EU) nr. 806/2014, og for så vidt angår adgang til finansieringsordninger for umiddelbar adgang til yderligere finansielle midler, jf. samme forordnings artikel 74.
The Board shall hedge currency risk into euro or into currencies of participating Member States whose currency is not the euro in order to ensure a limited remaining foreign exchange risk for the Fund.
Uden at det berører artikel 3, gennemfører Afviklingsinstansen alle transaktioner i forbindelse med Afviklingsfondens investeringer på en måde, der begrænser enhver påvirkning af markedspriserne, selv i situationer med markedsstress.
Where applicable, in order to manage the currency risk between the different currencies referred to in paragraph 1, the Board shall take into account the elements laid down in Article 3(1).
Eftersom øjeblikkelig investering i eller frasalg af de i artikel 1, stk. 1, omhandlede midler vil kunne påvirke markedet, kan Afviklingsinstansen vælge at tolerere visse midlertidige afvigelser fra de overordnede principper og kriterier for Afviklingsfondens investeringsstrategi.
Article 12
Artikel 13
Additional general principles
Revurdering af strategien
For all investment decisions, the Board shall take into account the possible repercussions on the Fund's creditworthiness in order to safeguard the Board's prerogatives with respect to both alternative funding means, as established by Article 73 of Regulation (EU) No 806/2014, and to access to financial arrangements regarding the immediate availability of additional financial means, as established by Article 74 thereof.
Afviklingsinstansen revurderer hvert år investeringsstrategien.
Without prejudice to Article 3, the Board shall conduct all transactions related to the investment of the Fund in a manner that limits any effects on market prices, even in situations of market stress.
Artikel 14
As an immediate investment or divestment of the amounts referred to in Article 1(1) might lead to market impacts, the Board may tolerate some temporary divergence with the general principles and criteria for the investment strategy of the Fund.
Forvaltning
Article 13
Afviklingsinstansen vedtager en forvaltningsramme, som blandt andet angiver fordelingen af opgaver og ansvarsområder og nødvendige delegeringer, med det formål at sikre en effektiv gennemførelse af investeringsstrategien.
Review of the strategy
Afviklingsinstansen vedtager standarder for intern kontrol med henblik på at verificere, at der er overensstemmelse mellem gennemførelsen af investeringsstrategien, investeringsstrategien og denne forordning.
The Board shall review the investment strategy every year.
Afviklingsinstansen holder i eksekutivsammensætningen Afviklingsinstansen i plenarsammensætningen informeret om resultaterne af gennemførelsen af investeringsstrategien.
Article 14
Afviklingsinstansen vedtager de interne regler og procedurer, der er nødvendige for at anvende denne forordning.
Administration
Afviklingsinstansen kan nedsætte et udvalg sammensat af medlemmer af plenarforsamlingen med mandat til at bistå Afviklingsinstansen ved anvendelsen af denne forordning.
The Board shall adopt a governance framework, including an allocation of tasks and responsibilities and necessary delegations, to ensure an efficient implementation of the investment strategy.
Artikel 15
The Board shall adopt internal control standards to verify compliance between the implementation of the investment strategy, the investment strategy and the rules set out in this Regulation.
Risikostyring
The executive session of the Board shall keep the plenary session informed of the results of the implementation of the investment strategy.
Afviklingsinstansen overholder principperne om forsvarlig økonomisk forvaltning og risikostyring.
The Board shall adopt any internal rules and procedures necessary to apply this Regulation.
Afviklingsinstansen kvantificerer alle risici og anvender passende foranstaltninger til styring af og kontrol med de forskellige typer af risici.
The Board may establish a committee of the plenary session with the mandate to assist the Board in the application of this Regulation.
Afviklingsinstansen anvender flere forskellige risikoforanstaltninger for hver enkelt risikotype, kalkulerer med såvel nuværende som fremtidige aspekter og anvender både kvantitative og kvalitative oplysninger for at undgå overdrevent fokus på én enkelt risikoforanstaltning.
Article 15
Afviklingsinstansen supplerer regelmæssig risikomåling med stresstest og scenarieanalyser med henblik på at identificere højrisikoområder og for at vurdere de kombinerede virkninger af finansielle chok.
Risk management
Artikel 16
The Board shall comply with the principles of sound financial and risk management.
Afviklingsinstansen kan i eksekutivsammensætningen beslutte helt eller delvist at outsource aktiviteter, som den er pålagt at varetage ved artikel 75, stk. 3, i forordning (EU) nr. 806/2014.
The Board shall quantify all risks using appropriate measures for the management and control of the respective types of risk.
Afviklingsinstansen kan outsource aktiviteter som omhandlet i stk. 1 til et eller flere offentligretlige organer, ESCB-centralbanker, internationale institutter etableret i henhold til international ret eller institutter etableret i henhold til EU-retten, forudsat at de forvalter lignende investeringer som fast praksis, og uden at det er til hinder for, at tjenesteyderen kontraherer med tredjeparter om levering af tjenesteydelser.
The Board shall apply multiple risk measures for each type of risk, capture both current and forward-looking aspects, and use both quantitative and qualitative information in order to avoid overreliance on a single risk measure.
Investeringsmandatet fra Afviklingsinstansen til tjenesteyderen skal klart angive som minimum varighed, løbetid, universet med hensyn til egnede aktiver og benchmarking-krav samt fastlægge en ramme for regelmæssig rapportering fra tjenesteyderen til Afviklingsinstansen.
The Board shall supplement regular risk measurement by stress tests and scenario analysis in order to identify high-risk areas and to evaluate the combined effects of financial shocks.
Enhver kontrakt mellem Afviklingsinstansen og en tjenesteyder om varetagelse af aktiviteter som omhandlet i stk. 1 skal indeholde klausuler om Afviklingsinstansens annulleringsrettigheder, outsourcing og videreoutsourcing samt misligholdelse fra tjenesteyderens side.
Article 16
Afviklingsinstansen forbliver, hvis den helt eller delvist outsourcer aktiviteterne omhandlet i stk. 1, fuldt ansvarlig for opfyldelsen af sine forpligtelser i henhold til forordning (EU) nr. 806/2014 og nærværende forordning.
The executive session of the Board may decide on the full or partial outsourcing of specific activities conferred upon the Board by Article 75(3) of Regulation (EU) No 806/2014.