natgillin/translations-raw huggingface dataset:
CSPP bliver en del af programmet til opkøb af aktiver (APP), hvorunder der forventes foretaget opkøb indtil udgangen af marts 2017, eller senere om nødvendigt, og under alle omstændigheder indtil Styrelsesrådet kan konstatere en vedvarende justering af inflationsudviklingen, som er i overensstemmelse med dets mål om at opnå en inflation under, men tæt på 2 % på mellemlangt sigt.
Alongside the targeted longer-term refinancing operations pursuant to Decision ECB/2014/34 of the European Central Bank [4] and Decision (EU) 2016/810 of the European Central Bank (ECB/2016/10) [5], these asset purchase programmes are aimed at further enhancing the transmission of monetary policy, facilitating credit provision to the euro area economy, easing borrowing conditions for households and businesses and contributing to returning inflation rates to levels below, but close to, 2 % over the medium term, consistent with the ECB's primary objective of maintaining price stability.
CSPP bør omfatte en række foranstaltninger for at sikre, at de planlagte køb vil stå i forhold til målet med programmet.
On 10 March 2016 the Governing Council decided to further expand the abovementioned asset purchase programmes and initiate a corporate sector purchase programme (CSPP), as part of the single monetary policy and in pursuit of its price stability objective.
Foranstaltningerne bør også sikre, at der ved udviklingen af programmet er blevet taget tilstrækkeligt højde for de dermed forbundne finansielle risici, samt afspejle hensyn til risikostyringen.
This decision was taken in order to further strengthen the pass-through of the Eurosystem's asset purchases to the financing conditions of the real economy, and in order to provide, in conjunction with the other non-standard monetary policy measures in place, further monetary policy accommodation and contribute to a return of inflation rates to levels below, but close to, 2 % over the medium term.
Endvidere bør belånbare, omsættelige gældsinstrumenter udstedt af offentlige foretagender underlægges begrænsninger, der svarer til dem, der gælder for opkøb under PSPP.
The CSPP will be part of the asset purchase programme (APP), under which purchases are intended to run until the end of March 2017, or beyond, if necessary, and in any case until the Governing Council sees a sustained adjustment in the path of inflation consistent with its aim of achieving inflation rates below, but close to, 2 % over the medium term.
CSPP bør fuldt ud overholde de forpligtelser, som påhviler Eurosystemets centralbanker i henhold til traktaten, herunder forbuddet mod monetær finansiering i forbindelse med opkøbet af belånbare, omsættelige gældsinstrumenter udstedt af offentlige foretagender.
The CSPP should contain a number of safeguards to ensure that the envisaged purchases will be proportionate to its aims.
CSPP bør respektere princippet om en åben markedsøkonomi med fri konkurrence og tage behørigt hensyn til markedsprisdannelsen og markedets funktion.
These safeguards should also ensure that related financial risks are taken into account in the CSPP's design and should reflect risk management perspectives.
I overensstemmelse med de øvrige komponenter i APP bør hovedstolen for de belånbare, omsættelige gældsinstrumenter, som er opkøbt under CSPP, geninvesteres, i takt med at de underliggende gældsinstrumenter forfalder, så længe det er nødvendigt, for derved at bidrage til at skabe gunstige likviditetsforhold og en passende pengepolitisk linje.
In addition, eligible marketable debt instruments issued by public undertakings should be subject to limits, consistent with those applied to purchases under the PSPP.
Eurosystemets køb af belånbare, omsættelige gældsinstrumenter under CSPP bør gennemføres på en decentraliseret måde i overensstemmelse med denne afgørelse og koordineres af ECB, hvorved enheden i Eurosystemets pengepolitik sikres —
The CSPP should fully comply with the obligations of the Eurosystem central banks under the Treaty, including the monetary financing prohibition in relation to the purchase of eligible marketable debt instruments issued by public undertakings.
VEDTAGET DENNE AFGØRELSE:
The CSPP should respect the principle of an open market economy with free competition, while giving due regard to the formation of market prices and the functioning of markets.
Artikel 1
In line with the other components of the APP, the principal payments of the eligible marketable debt instruments purchased under the CSPP should be reinvested as the underlying debt instruments mature, for as long as necessary, thus contributing to favourable liquidity conditions and to an appropriate monetary policy stance.
Indførelse og rækkevidde af programmet til opkøb af virksomhedsobligationer
The outright purchases of eligible marketable debt instruments by the Eurosystem under the CSPP should be implemented in a decentralised manner in accordance with this Decision, and should be coordinated by the ECB, thereby safeguarding the singleness of the Eurosystem's monetary policy,
Hermed indføres programmet til opkøb af virksomhedsobligationer (CSPP).
HAS ADOPTED THIS DECISION:
Inden for rammerne af CSPP kan Eurosystemets centralbanker købe belånbare virksomhedsobligationer fra godkendte modparter på det primære og det sekundære marked, mens virksomhedsobligationer udstedt af den offentlige sektor, som defineret i artikel 3, stk. 1, kun må købes på det sekundære marked under særlige betingelser.
Article 1
Artikel 2
Establishment and scope of the outright purchase of corporate bonds
Belånbarhedskriterier for virksomhedsobligationer
The CSPP is hereby established.
har hjemsted i en medlemsstat, der har euroen som valuta
Under the CSPP specified Eurosystem central banks may purchase eligible corporate bonds from eligible counterparties in the primary and secondary markets, while public sector corporate bonds, as defined in Article 3(1), may only be purchased in the secondary markets, under specific conditions.
har ikke et moderselskab, der er underlagt banktilsyn uden for euroområdet
In order to be eligible for outright purchase under the CSPP, marketable debt instruments issued by corporations shall comply with the eligibility criteria for marketable assets for Eurosystem credit operations pursuant to Part 4 of Guideline (EU) 2015/510 of the European Central Bank (ECB/2014/60) [6] and the following additional requirements.1.
er ikke en enhed under tilsyn som defineret i artikel 2, nr. 20), i Den Europæiske Centralbanks forordning (EU) nr. 468/2014 (ECB/2014/17) [8] eller medlem af en koncern under tilsyn som defineret i artikel 2, nr. 21), litra b), i forordning (EU) nr. 468/2014 (ECB/2014/17), i hvert enkelt tilfælde som fremgår af den liste, som ECB offentliggør på sit websted i overensstemmelse med artikel 49, stk. 1, i forordning (EU) nr. 468/2014 (ECB/2014/17), og er ikke et datterselskab som defineret i artikel 4, stk. 1, nr. 16), i forordning (EU) nr. 575/2013, af en af disse enheder eller koncerner under tilsyn
The issuer of the marketable debt instrument:
er ikke et investeringsselskab som defineret i artikel 4, stk. 1, nr. 1), i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU [9]
is incorporated in a Member State whose currency is the euro;
har ikke udstedt værdipapirer af asset-backed typen som omhandlet i artikel 2, nr. 3), i retningslinje (EU) 2015/510 (ECB/2014/60)
is not a credit institution as defined in point (14) of Article 2 of Guideline (EU) 2015/510 (ECB/2014/60);
har ikke udstedt multi cédulas som omhandlet i artikel 2, nr. 62), i retningslinje (EU) 2015/510 (ECB/2014/60)
does not have a parent undertaking as defined in point (15) of Article 4(1) of Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council [7] that is also a credit institution as defined in point (14) of Article 2 of Guideline (EU) 2015/510 (ECB/2014/60);
har ikke udstedt strukturerede særligt dækkede obligationer som omhandlet i artikel 2, nr. 88), i retningslinje (EU) 2015/510 (ECB/2014/60)
does not have a parent company which is subject to banking supervision outside the euro area;
er ikke et porteføljeadministrationsselskab som følge af anvendelsen af et værktøj til adskillelse af aktiver i en afviklingsforanstaltning i henhold til artikel 26 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 806/2014 [10] eller national lovgivning, der gennemfører artikel 42 i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/59/EU [11]
is not a supervised entity as defined in point (20) of Article 2 of Regulation (EU) No 468/2014 of the European Central Bank (ECB/2014/17) [8] or a member of a supervised group as defined in subpoint (b) of point (21) of Article 2 of Regulation (EU) No 468/2014 (ECB/2014/17), in each case, as contained in the list published by the ECB on its website in accordance with Article 49(1) of Regulation (EU) No 468/2014 (ECB/2014/17), and is not a subsidiary, as defined in point (16) of Article 4(1) of the Regulation (EU) No 575/2013, of any of those supervised entities or supervised groups;
er ikke en national portføljeadministrations- og afviklingsfond, der er oprettet for at støtte en omstrukturering og/eller afvikling af den finansielle sektor [12], og
is not an investment firm as defined in point (1) of Article 4(1) of Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council [9];
er ikke godkendt udsteder for PSPP.
has not issued an asset-backed security within the meaning of point (3) of Article 2 of Guideline (EU) 2015/510 (ECB/2014/60);
Det omsættelige gældsinstrument har en resterende løbetid på mindst 6 måneder og højst 30 år og 364 dage på det tidspunkt, hvor det købes af den pågældende centralbank i Eurosystemet.
has not issued a multi cédula within the meaning of point (62) of Article 2 of Guideline (EU) 2015/510 (ECB/2014/60);
Som en afvigelse fra artikel 59, stk. 5, i retningslinje (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) vil der ved vurderingen af kreditkvalitetskravene for det omsættelige gældsinstrument kun blive taget højde for kreditoplysninger fra eksterne kreditvurderingsbureauer, som er godkendt inden for Eurosystemets rammer for kreditvurdering.
has not issued a structured covered bond within the meaning of point (88) of Article 2 of Guideline (EU) 2015/510 (ECB/2014/60);
Det omsættelige gældsinstrument denomineres i euro.
is not an asset management vehicle resulting from the application of an asset separation tool in a resolution action pursuant to Article 26 of Regulation (EU) No 806/2014 of the European Parliament and of the Council [10] or national legislation implementing Article 42 of Directive 2014/59/EU of the European Parliament and of the Council [11];
Opkøb af omsættelige gældsværdipapirer til nominel værdi med en negativ effektiv rente (eller yield-to-worst) over renten for indlånsfaciliteten, er tilladt.
is not a national asset management and divestment fund established to support financial sector restructuring and/or resolution [12]; and
Artikel 3
is not an eligible issuer for the PSPP.
Begrænsninger for gennemførelsen af køb af virksomhedsobligationer udstedt af den offentlige sektor
The marketable debt instrument has a minimum remaining maturity of 6 months and a maximum remaining maturity of 30 years and 364 days at the time of its purchase by the relevant Eurosystem central bank.
I denne afgørelse forstås der ved en »virksomhedsobligation udstedt af den offentlige sektor« en virksomhedsobligation, der opfylder kravene i artikel 2, og som er udstedt af et offentligt foretagende som omhandlet i artikel 8 i Rådets forordning (EF) nr. 3603/93 [13].
In deviation from Article 59(5) of Guideline (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), only credit assessment information that is provided by an external credit assessment institution accepted within the Eurosystem credit assessment framework will be taken into account for the assessment of the credit quality requirements of the marketable debt instrument.
Af hensyn til dannelsen af en markedspris for godkendte virksomhedsobligationer udstedt af den offentlige sektor må der ikke foretages opkøb i nyligt udstedte eller tap-udstedelser af virksomhedsobligationer udstedt af den offentlige sektor eller af virksomhedsobligationer udstedt af den offentlige sektor, som er udstedt af den samme enhed eller af enheder inden for udstederens koncern med en restløbetid, der ligger tæt på, såvel før som efter, løbetiden for de omsættelige gældsinstrumenter, der vil blive udstedt eller tap-udstedt, i en periode, som fastsættes af Styrelsesrådet.
The marketable debt instrument is denominated in euro.
Artikel 4
Purchases of nominal marketable debt instruments at a negative yield to maturity (or yield to worst) above the deposit facility rate are permissible.
Købsgrænser
Article 3
Der fastsættes en øvre grænse for, hvor stor en andel af de omsættelige gældsværdipapirer, centralbankerne i Eurosystemet må besidde af en emission med samme ISIN-nummer under CSPP, når beholdningerne i alle deres porteføljer sammenlægges.
Limitations on the execution of purchases of public sector corporate bonds
Den øvre grænse er 70 % pr. ISIN for alle virksomhedsobligationer, som ikke er virksomhedsobligationer udstedt af den offentlige sektor.
For the purposes of this Decision, a ‘public sector corporate bond’ means a corporate bond that fulfils the requirements of Article 2 and is issued by a public undertaking within the meaning of Article 8 of Council Regulation (EC) No 3603/93 [13].
En lavere grænseværdi kan finde anvendelse i særlige tilfælde, herunder for virksomhedsobligationer udstedt af den offentlige sektor eller af hensyn til risikostyring.
To permit the formation of a market price for eligible public sector corporate bonds, no purchases shall be permitted of a newly issued or tapped public sector corporate bond, or of public sector corporate bonds issued by the same entity or by the entities within the issuer's group with maturities that expire close in time to, either just before or after, the maturity of the marketable debt instruments to be issued or tapped, over a period to be determined by the Governing Council.
Virksomhedsobligationer udstedt af den offentlige sektor skal behandles på en måde, der er konsistent med deres behandling under PSPP.
Article 4
Eurosystemet skal løbende udføre passende procedurer for kreditrisici og due diligence vedrørende godkendte virksomhedsobligationer.
Purchase limits
Eurosystemet skal definere yderligere købsgrænser for udstedergrupper baseret på en benchmarkfordeling, der vedrører en udstedergruppes markedskapitalisering, for at sikre en bred fordeling af opkøb på tværs af udstedere og udstedergrupper.
An issue share limit per international securities identification number (ISIN) shall apply under the CSPP, after consolidating holdings in all of the portfolios of the Eurosystem central banks.
Artikel 5
The issue share limit shall be 70 % per ISIN for all corporate bonds other than public sector corporate bonds.
Opkøbende centralbanker i Eurosystemet
A lower issue share limit may apply in specific cases, including for public sector corporate bonds or for risk management reasons.
De centralbanker i Eurosystemet, der opkøber virksomhedsobligationer under CSPP skal fremgå af en liste, som offentliggøres på ECB's websted.
Public sector corporate bonds shall be dealt with in a manner consistent with their treatment under the PSPP.
Eurosystemet anvender en specialiseret ordning for fordelingen af virksomhedsobligationer, der kan opkøbes under CSPP, baseret på udstederens indregistreringsland.
The Eurosystem shall conduct appropriate credit risk and due diligence procedures on eligible corporate bonds on an ongoing basis.
Styrelsesrådet tillader ad hoc-afvigelser fra specialiseringsordningen, hvis der er objektive hensyn, der hindrer ordningens gennemførelse, eller hvis sådanne afvigelser er tilrådelige for at opnå CSPP-programmets overordnede pengepolitiske mål.
The Eurosystem shall define additional purchase limits for issuer groups based on a benchmark allocation related to an issuer group's market capitalisation to ensure a diversified allocation of purchases across issuers and issuer groups.
Navnligt må den specifikke centralbank i Eurosystemet kun opkøbe belånbare virksomhedsobligationer, der er udstedt af udstedere, der er indregistreret i specifikke medlemsstater i euroområdet.
Article 5
Den geografiske fordeling af indregistreringslandene for godkendte udstedere af virksomhedsobligationer i forhold til de specifikke centralbanker i Eurosystemet skal fremgå af en liste, der offentliggøres på ECB's websted.
Purchasing Eurosystem central banks
Artikel 6
The Eurosystem central banks purchasing corporate bonds under the CSPP shall be specified in a list published on the ECB's website.
Godkendte modparter
The Eurosystem shall apply a specialisation scheme for the allocation of corporate bonds to be purchased under the CSPP based on the issuer's country of incorporation.
Følgende er godkendte modparter under CSPP både for egentlige købs- eller salgsforretninger og for værdipapirudlånsforretninger, der omhandler virksomhedsobligationer, som opbevares i Eurosystemets CSPP-porteføljer:
The Governing Council shall allow ad hoc deviations from the specialisation scheme if there are objective considerations obstructing the scheme's implementation or if such deviations are advisable in order to achieve the CSPP's overall monetary policy objectives.
enheder, som opfylder adgangskriterierne for at deltage i Eurosystemets pengepolitiske operationer i henhold til artikel 55 i retningslinje (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), og
In particular, each specified Eurosystem central bank shall only purchase eligible corporate bonds issued by issuers incorporated in specified Member States within the euro area.
enhver anden modpart, som centralbanker i Eurosystemet anvender til investering af deres euro-denominerede investeringsporteføljer.
The geographical allocation of eligible corporate bond issuers' countries of incorporation in relation to the specified Eurosystem central banks shall be set out in a list published on the ECB's website.
Værdipapirudlån
Eligible counterparties
Centralbankerne i Eurosystemet, der opkøber virksomhedsobligationer under CSPP, stiller værdipapirer opkøbt under CSPP til rådighed i forbindelse med udlån, herunder repoer, med henblik på at sikre effektiviteten af CSPP.
The following shall be eligible counterparties for the CSPP, both for outright transactions and for securities lending transactions involving corporate bonds held in the CSPP Eurosystem portfolios:
Artikel 8
entities that fulfil the eligibility criteria to participate in Eurosystem monetary policy operations pursuant to Article 55 of Guideline (EU) 2015/510 (ECB/2014/60); and
Endelige bestemmelser
any other counterparties that are used by Eurosystem central banks for the investment of their euro-denominated investment portfolios.
Denne afgørelse træder i kraft den 6. juni 2016.
Article 7
Udfærdiget i Wien, den 1. juni 2016.
Securities lending transactions
Mario Draghi
The Eurosystem central banks purchasing corporate bonds under the CSPP shall make securities purchased under CSPP available for lending, including repos, with a view to ensuring the effectiveness of the CSPP.
Den Europæiske Centralbanks afgørelse ECB/2014/40 af 15. oktober 2014 om indførelse af det tredje program vedrørende køb af særligt dækkede obligationer (EUT L 335 af 22.11.2014, s. 22).
Article 8
Den Europæiske Centralbanks afgørelse (EU) 2015/5 af 19. november 2014 om indførelse af programmet vedrørende køb af værdipapirer af asset-backed typen (ECB/2014/45) (EUT L 1 af 6.1.2015, s. 4).
Final provisions
Den Europæiske Centralbanks afgørelse (EU) 2015/774 af 4. marts 2015 om et program til opkøb af den offentlige sektors aktiver på det sekundære marked (ECB/2015/10) (EUT L 121 af 14.5.2015, s. 20).
This Decision shall enter into force on 6 June 2016.
Den Europæiske Centralbanks afgørelse ECB/2014/34 af 29. juli 2014 om foranstaltninger vedrørende målrettede langfristede markedsoperationer (EUT L 258 af 29.8.2014, s. 11).
Done at Vienna, 1 June 2016.
Den Europæiske Centralbanks afgørelse (EU) 2016/810 af 28. april 2016 om den anden række af målrettede langfristede markedsoperationer (ECB/2016/10) (EUT L 132 af 21.5.2016, s. 107).
The President of the ECB
Den Europæiske Centralbanks retningslinje (EU) 2015/510 af 19. december 2014 om gennemførelsen af Eurosystemets pengepolitiske ramme (ECB/2014/60) (EUT L 91 af 2.4.2015, s. 3).
Decision ECB/2014/40 of the European Central Bank of 15 October 2014 on the implementation of the third covered bond purchase programme (OJ L 335, 22.11.2014, p. 22).
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber og om ændring af forordning (EU) nr. 648/2012 (EUT L 176 af 27.6.2013, s. 1).
Decision (EU) 2015/5 of the European Central Bank of 19 November 2014 on the implementation of the asset-backed securities purchase programme (ECB/2014/45) (OJ L 1, 6.1.2015, p. 4).
Den Europæiske Centralbanks forordning (EU) nr. 468/2014 af 16. april 2014 om fastlæggelse af en ramme for samarbejde inden for Den Fælles Tilsynsmekanisme mellem Den Europæiske Centralbank og de kompetente nationale myndigheder og med de udpegede nationale myndigheder (SSM-rammeforordningen) (ECB/2014/17) (EUT L 141 af 14.5.2014, s. 1).
Decision (EU) 2015/774 of the European Central Bank of 4 March 2015 on a secondary markets public sector asset purchase programme (ECB/2015/10) (OJ L 121, 14.5.2015, p. 20).
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter og om ændring af direktiv 2002/92/EF og direktiv 2011/61/EU (EUT L 173 af 12.6.2014, s. 349).
Decision ECB/2014/34 of the European Central Bank of 29 July 2014 on measures relating to targeted longer-term refinancing operations (OJ L 258, 29.8.2014, p. 11).
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 806/2014 af 15. juli 2014 om ensartede regler og en ensartet procedure for afvikling af kreditinstitutter og visse investeringsselskaber inden for rammerne af en fælles afviklingsmekanisme og en fælles afviklingsfond og om ændring af forordning (EU) nr. 1093/2010 (EUT L 225 af 30.7.2014, s. 1).
Decision (EU) 2016/810 of the European Central Bank of 28 April 2016 on a second series of targeted longer-term refinancing operations (ECB/2016/10) (OJ L 132, 21.5.2016, p. 107).
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/59/EU af 15. maj 2014 om et regelsæt for genopretning og afvikling af kreditinstitutter og investeringsselskaber og om ændring af Rådets direktiv 82/891/EØF og Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2001/24/EF, 2002/47/EF, 2004/25/EF, 2005/56/EF, 2007/36/EF, 2011/35/EU, 2012/30/EU og 2013/36/EU samt forordning (EU) nr. 1093/2010 og (EU) nr. 648/2012 (EUT L 173 af 12.6.2014, s. 190).
Guideline (EU) 2015/510 of the European Central Bank of 19 December 2014 on the implementation of the Eurosystem monetary policy framework (ECB/2014/60) (OJ L 91, 2.4.2015, p. 3).
En liste over enhederne er offentliggjort på ECB's websted www.ecb.europa.eu.
Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on prudential requirements for credit institutions and investment firms and amending Regulation (EU) No 648/2012 (OJ L 176, 27.6.2013, p. 1).
Rådets forordning (EF) nr. 3603/93 af 13. december 1993 om fastlæggelse af definitioner med henblik på gennemførelse af forbuddene i traktatens artikel 104 og artikel 104 B, stk. 1 (EFT L 332 af 31.12.1993, s. 1).
Regulation (EU) No 468/2014 of the European Central Bank of 16 April 2014 establishing the framework for cooperation within the Single Supervisory Mechanism between the European Central Bank and national competent authorities and with national designated authorities (SSM Framework Regulation) (ECB/2014/17) (OJ L 141, 14.5.2014, p. 1).
Den Europæiske Centralbanks afgørelse ECB/2014/40 [1] om indførelse af det tredje program vedrørende køb af særligt dækkede obligationer, blev vedtaget den 15. oktober 2014.
Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU (OJ L 173, 12.6.2014, p. 349).