natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Disse salg ville medføre forventede tab på [0-200] mio. EUR med en yderligere tabsrisiko på [0-100] mio. EUR, hvis de planlagte salg ikke kan gennemføres, og tabstranchen på [0-200] mio. EUR forfalder fuldt ud.
As the new restructuring plan does not confer an advantage on ÖVAG, Immigon, VBWB or the Verbund, there is no need to pursue the assessment of the cumulative State aid criteria.
Yderligere tab på [0-100] mio. EUR ville reducere CET1 med yderligere [0-2] procentpoint.
On that basis, the Commission considers that the measures provided for in the new restructuring plan do not fulfil the conditions of Article 107(1) TFEU and, therefore, do not constitute new State aid to ÖVAG, Immigon, VBWB or the Verbund within the meaning of that provision.
I forhold hertil har sammenslutningen som supplement til den nye omstruktureringsplan identificeret yderligere foranstaltninger for at reducere sine RVA i videre omfang end fastsat i budgettet.
ASSESSMENT OF THE LEGAL COMPATIBILITY OF THE MEASURES
Andre mulige foranstaltninger omfatter en securitisationsstruktur for en låneportefølje af små og mellemstore virksomheder og et salg af start:bausparkasse og IMMO-Bank, hvis gennemførelse ville betyde en øget kernekapitalandel på op til [10-15] % under inddragelse af de fastsatte tærskelværdier for betalinger på Østrigs brugsret.
As explained in Section 5.1, the new restructuring plan contains no new aid, while the aid for ÖVAG approved in the 2012 Decision is transferred to the Verbund as the economic successor of ÖVAG.
Kommissionen fastholder, at den samtidige gennemførelse af alle disse foranstaltninger — om nødvendigt — vil have negative konsekvenser for bankens fremtidige rentabilitet.
On the basis of the 2012 Decision, therefore, the Commission needs to establish whether the 2012 aid measures remain compatible with the internal market under the new restructuring plan and catalogue of commitments.
Kommissionen finder imidlertid i betragtning af risicienes begrænsede størrelse og omfanget af de nævnte RVA-foranstaltninger, at budgettet giver tilstrækkeligt spillerum til at begrænse de negative konsekvenser for rentabiliteten.
That assessment must take place on the same legal basis that applied in the 2012 Decision, i.e. on the basis of the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication [19] and also the Restructuring Communication [20].
Denne positive vurdering fra SSM er baseret på det samme budget, som også ligger til grund for nærværende afgørelse.
The recapitalisation granted to ÖVAG in the amount of EUR 250 million and the remaining participation capital in the amount of EUR 300 million will remain with Immigon and will, according to the plan, be completely consumed in the liquidation by 2017.
Kommissionen går derfor ud fra, at også SSM vil kunne konstatere — også under inddragelse af eventuelle risici i planen, at sammenslutningen er i stand til at opfylde de lovpligtige kapitalkrav, der er gældende efter kontrollen den 26. juli 2015.
As explained in recital 93 of the 2012 Decision, the Restructuring Communication provides that the restructuring of a financial institution in the context of the current crisis is compatible with the internal market under Article 107(3)(b) TFEU only if it will restore the profitability of the bank, includes a sufficient own contribution and appropriate burden-sharing, and also contains sufficient measures to limit the distortion of competition.
Eget bidrag og byrdefordeling
With regard to those three elements, the Commission must check to what extent the changes submitted in the restructuring plan and in the catalogue of commitments preserve the compatibility of the measures established in the 2012 Decision.
Kommissionen skal sørge for, at det nye tilsagnskatalog kan erstatte tilsagnskataloget fra 2012, og sikre, at den eksisterende støtte til sammenslutningen, den økonomiske efterfølger og ÖVAG er forenelig med det indre marked.
Viability under the baseline scenario
I den forbindelse skal det undersøges, om egetbidrag og byrdefordeling er passende.
As explained in recital 71, the 2012 aid is transferred to the Verbund, which is also fully covered by the new restructuring plan.
Hvis alle antagelser skulle vise sig at holde, og afviklingsselskabet forbliver solvent uden anvendelse af garantien, ville en i juli 2016 forekommende kontant udbetaling af hele summen af alle berettigede krav under garantien kun bidrage til at forhøje afviklingsmassen i Immigon, som dermed ved afviklingsforløbets afslutning ville have alle indskydere af kapital i form af kapitalbeviser samt egenkapitalindskydere til rådighed.
The transformation of the structure of the Verbund itself through the merging of the local primary banks into regionally organised institutions can be assessed as beneficial in so far as the existing differences in the Verbund with regard to capital contribution and profitability will be somewhat equalised and economies of scale and potential synergies can be exploited.
Den aktuelle plan, som indebærer, at udbetaling under garantien kun sker i tilfælde af Immigons truende konkurs, reducerer risikoen for, at statsstøtte anvendes til at kompensere ejere af egenkapitalinstrumenter, til et minimum.
The graph below clearly shows that in a comparison between the old and new Verbund the spread in the CET1 capital ratio and RoE is reduced.
Formuleringen gør det klart, at det i forbindelse med dette tilsagn snarere handler om en hensigtserklæring end om en juridisk bindende forpligtelse.
With less than [10-20] % per annum in staffing costs and less than [5-10] % per annum in non-staffing costs, the Commission is of the opinion that a rather cautious approach has been adopted and that further synergies might be available than those already included into the plan.
I det nye tilsagnskatalog er der her en ny bindende forpligtelse for sammenslutningen.
The business strategy of the Verbund in its new form remains essentially unchanged.
Konkret har sammenslutningen forpligtet sig til at stille et nyt finansielt instrument til rådighed for Østrig (en brugsret) til en nominelt ubetydelig værdi med krav om at modtage overskudsafhængigt udbytte på dette instrument, idet det er højere rangerende end alle andre hybrid- eller udbytteudlodninger og i alt frem til [2020-2025] vil udgøre 300 mio. EUR med fradrag for eventuelle modtagne betalinger fra ÖVAG's afviklingsmasse.
The focus is clearly placed on local and regional clients both in the private and commercial customer segments and on business with small and medium-sized companies.
De betalingsstrømme, der svarer til brugsretten, afdækkes yderligere som følger: Østrig får en andel i VBWB på 25 % + 1 aktie (en spærreminoritet) som sikkerhed samt retten til at udpege halvdelen af alle bestyrelsesmedlemmer i VBWB.
Those business activities already make up the bulk of the portfolio, are profitable, and were not considered to be problematic in the 2012 Decision.
I den forbindelse forsynes brugsretten med følgende kumulative betalingstærskelværdier:
In the baseline scenario, the interest-bearing assets in those areas increase by around [5-7] % until 2019 and thus by less than half of the predicted real economic growth of around 15 % over this same period [21].
I tilfælde af manglende overholdelse af en af disse betalingstærskler modtager Østrig yderligere [1-15] % af aktierne i VBWB og retten til at realisere disse sikkerheder.
It is only in special business areas, such as, for example, securities investment services, that higher growth rates are envisaged.
Desuden skal sammenslutningen fremlægge en ny omstruktureringsplan, som Østrig derefter skal anmelde til Kommissionen.
Given the very limited initial size of those businesses, higher growth assumptions are justified.
Kommissionen har undersøgt en sådan ny tilbagebetalingsordnings indflydelse på omstruktureringsplanen og er nået til den konklusion, at omstruktureringsplanen er solid nok til at kunne klare tilbagebetalingen som planlagt uden at belaste kernekapitalandelen urimeligt.
On the liabilities side, the particular relevance of business with private clients' deposits must be stressed (around 80 % of all liabilities).
Tærsklen på [0-50] mio. EUR for […] forbliver mulig selv i det fremlagte stressscenario.
That type of funding is rated under Basel III as especially reliable and counts correspondingly highly in funding indicators such as the Liquidity Coverage Ratio and the Net Stable Funding Ratio.
Kommissionen bemærker imidlertid, at den samtidige gennemførelse af alle identificerede RVA-reducerende foranstaltninger [24] ville have negativ indflydelse på bankens rentabilitet, hvilket igen kunne bringe tilbagebetalingsplanen i fare.
The Verbund has also supplied proof of the particular stability of the deposit business even during the crisis, so that the Commission finds the Verbund's funding situation to be a particular strength.
Efter Kommissionens opfattelse sikrer det nye tilsagn med hensyn til tilbagebetalingen af støtten den fortsatte forenelighed af den eksisterende støtte af følgende årsager:
In the deposit business too, growth by 2019 is at around [5-7] % and over 50 % lower than predicted real economic growth.
Gennem dette tilsagn genereres der et nyt krav for Østrig, som på passende vis erstatter det frafaldne krav til ÖVAG.
Risk assumptions with regard to the various credit portfolios appear plausible.
Som afviklingsselskab forventes det ikke af ÖVAG, at den af kapitalen i form af kapitalbeviser betaler mere tilbage end den i sidste ende kan opnå i overskud i forbindelse med afviklingen.
In the baseline scenario, the planned values for risk provisioning and impairments correspond to standard risk cost rates of approximately [7-15] basis points for private client business and [30-45] basis points for commercial client business.
Kombinationen af kumulative tærskelværdier og de nedenfor beskrevne frivillige udbytteudlodninger [25] på brugsretten er et passende kompromis mellem sikkerhed for tilbagebetaling af støtte og genoprettelsen af sammenslutningens levedygtighed.
Those assumptions seem appropriate for the economic situation in the Austrian credit business, although not conservative.
På dette grundlag kan også forlængelsen af tilbagebetalingsforpligtelsen accepteres.
The plan according to the baseline scenario will bring the Verbund from a negative after-tax RoE with a CET1 of [9-11] % in 2015 to an after-tax RoE of [8-9] % with a CET1-ratio of [11-13] % in 2019.
Østrig kan om nødvendigt udnytte sin spærreminoritet for at ændre den nye omstruktureringsplan.
In view of the moderate risk profile of the Verbund's business model, the planned after-tax RoE can be assessed as an appropriate remuneration of capital.
Det relevante tilsagn, der er vedlagt afgørelsen fra 2012 som bilag, vedrørende forbuddet mod udbytteudlodninger [26] gælder fortsat i den ændrede form.
The considerations in recitals 94 to 98 on the financial planning with regard to growth, liquidity, costs, risk management and profitability allow the Commission to conclude that the planning is solid, that it has been calculated on the basis of essentially cautious assumptions, and that it is likely to ensure the long-term profitability of the Verbund and thus its ability to access the capital market.
I henhold til det nye tilsagn kan der udloddes udbytte til eksterne investorer, såfremt
Viability under the stress scenario
summen af alle udbytteudlodninger er mindre end [5-8] mio. EUR
That assessment of long-term profitability and of viability is also confirmed by the stress scenario provided at the same time.
ydelsen for brugsretten som minimum blev betalt med et tilsvarende beløb med fortrinsret i henhold til de aftalte tærskelværdier og i samme år
Here, the assumption is that there will be simultaneous stress through (a) a longer-lasting low-interest environment than is currently envisaged and (b) a credit crisis.
der rejses ny tier 1-kernekapital, der som minimum dækker beløbet til udlodning af udbytte samt kompensationsbetalingen.
While longer-lasting low interest rates exert pressure on the interest margin, the credit crisis also has to be simultaneously financed through higher risk provisioning and impairments as well as a generally higher risk weighting of loan stocks resulting in higher capital requirements.
Kommissionen bemærker, at kombinationen af den højere prioritering af tilbagebetalingsforpligtelsen, kompensationsbetalingen og rejsningen af ny tier 1-kernekapital er tilstrækkelig til at sikre, at støtten ikke anvendes til forrentning af kapital, og at eventuelle udbytter udelukkende betales af overskud.
Given the reduced yields and the higher risk provisioning and impairments, the Verbund would make significant losses in 2015 and further light losses in 2016.
Samlet konstaterer Kommissionen, at det nye tilsagnskatalog sikrer den eksisterende støttes forenelighed med hensyn til egetbidrag og byrdefordeling.
However, it is clear that even without taking countermeasures such as a cost saving programme or adjusting pricing margins accordingly the resulting losses can be met out of the core capital ratio at the time, and will affect the Verbund's long-term yield position only to a limited extent.
Kommissionen skal vurdere, om det nye tilsagnskatalog i rimelig grad erstatter tilsagnskataloget fra 2012 og kan sikre den fortsatte forenelighed af den eksisterende støtte til sammenslutningen.
Supervisory requirements
Følgelig skal det undersøges, om eventuelle konkurrencefordrejninger i forbindelse med støtten begrænses til et minimum.
Following on from the capital shortfall identified in the supervisory authority's Comprehensive Assessment of 2014, the Verbund has currently been given the objective of achieving a CET1 core capital ratio of 14,63 % by 26 July 2015.
Tilsagnskataloget fra 2012 indeholder en række foranstaltninger, der har direkte relation til ÖVAG med det formål at minimere konkurrencefordrejninger:
The current financial planning will not deliver such a capital ratio.
Det nye tilsagnskatalog, der er vedlagt som bilag til denne afgørelse, opretholder balancen med hensyn til at begrænse støtterelaterede konkurrencefordrejninger.
Moreover, the Commission notes that the measures taken to neutralise the Verbund's risk stemming from the exposure to Immigon [22] have a detrimental impact on the CET1-ratio roughly equivalent to [0-2] %.
Således sker reduktionen af balancesum og RVA i forbindelse med afviklingen af ÖVAG, mens fokuseringen på funktionerne i sammenslutningens centrale organisation afklares ved overdragelsen af disse funktioner til VBWB.
In addition, the submitted planning is based on the assumption that the Immigon exposure can be reduced in […] and […] through further sales.
Det nye tilsagnskatalog holder fast i forbuddene vedrørende prislederskab, opkøb og reklamering med modtagelse af statsstøtte og har også overtaget de andre adfærdsregler.
These sales would lead to an overall expected loss from the exposure of EUR [0-200] million with an additional downside risk of a further EUR [0-100] million if sales cannot be achieved and the EUR [0-200] million first loss piece is fully consumed.
I forbindelse med forbuddet mod prislederskab må Livebank ikke tilbyde kunder bedre rentebetingelser (for alle løbetider) end konkurrenten med de tredjebedste betingelser på det østrigske marked for direkte online banking.
Additional losses of EUR [0-100] million would further reduce the CET1-ratio by [0-2] percentage points.
For sammenslutningen gælder der et forbud mod at foretage opkøb, dvs. at sammenslutningen hverken må erhverve kontrollerende kapitalandele eller minoritetsinteresser eller bundter af aktiver.
On the other hand, the Verbund has also identified measures to further reduce its RWA beyond the measures already included in the financial planning.
De eneste undtagelser er a) opkøb, der skal foretages med henblik på at opretholde den økonomiske stabilitet og/eller stabiliteten i sammenslutningen eller for at sikre en effektiv konkurrence, hvis det på forhånd er godkendt af Kommissionen, og b) opkøb, der med henblik på forvaltning af eksisterende forpligtelser over for kunder med betalingsproblemer hører til en banks normale løbende forretninger.
Further possible measures include a securitisation structure for a credit portfolio of small and medium-sized enterprises and the sale of start:bausparkasse and IMMO-Bank, which would increase the core capital ratio to up to [10-15] % when taking into account the necessary threshold payment on the Austrian profit participation right.
Endvidere gælder der et reklameforbud for sammenslutningen, dvs. at sammenslutningen ikke må reklamere med modtagelsen af støtteforanstaltninger eller med de heraf resulterende fordele.
Here, the Commission notes that the simultaneous implementation of all these measures — if required — could have a detrimental impact on the future profitability of the bank.
De øvrige adfærdsregler fastsætter, at sammenslutningen skal sørge for tilstrækkelige godtgørelses- og risikostyringssystemer.
However, given the limited size of downside risks and the scope of the already identified RWA measures, the Commission considers that there is a sufficient buffer in the plan to limit the impact on viability.
Således skal sammenslutningens godtgørelsessystemer være gennemsigtige og bygge på incitamenter, der forhindrer indgåelsen af urimelige risici, samt være rettet mod bæredygtige og langsigtede mål.
This view is further strengthened by the positive decision the supervisor has taken regarding the approval of measures (a) to (c) in recital 35 with a view to allowing their entry into the Austrian corporate register.
Sammenslutningen udbygger sin risikostyring og fører en forsigtig, solid virksomhedspolitik baseret på bæredygtighedsprincippet.
That positive decision by the SSM has been based on the same restructuring plan underlying the present Decision, suggesting to the Commission that the SSM will also consider that the Verbund — even when taking into account the risks inherent in the plan — will be capable of fulfilling the necessary prudential capital requirements applicable after the supervisory review on 26 July 2015.
Derfor er det Kommissionens opfattelse, at det nye tilsagnskatalog i rimelig grad begrænser de konkurrencefordrejninger, der opstår i kraft af den eksisterende støtte til fordel for ÖVAG —
Own contribution and burden-sharing
VEDTAGET FØLGENDE AFGØRELSE:
The Commission has to assess whether the new set of commitments can adequately replace the 2012 commitments to guarantee the compatibility of the existing aid for the Verbund, the economic successor of ÖVAG.
De foranstaltninger, der er indeholdt i omstruktureringsplanen af 23. juni 2015, og det dermed forbundne tilsagnskatalog udgør ingen ny statsstøtte.
In relation to own contribution and burden-sharing, the list of commitments annexed to the 2012 Decision included provisions on remuneration and repayment of (a) the asset guarantee and (b) the participation capital, as well as a dividend ban.
Foranstaltningerne i omstruktureringsplanen af 23. juni 2015 og det dermed forbundne tilsagnskatalog er af en sådan form, at de foranstaltninger, som artikel 1, stk. 1, i afgørelse 2013/298/EU henviser til, fortsat er forenelige med det indre marked.
With regard to the changes to the asset guarantee, the current wind-down plan does not rely on any cash payment from the guarantee for a solvent wind-down.
Artikel 2
If all assumptions materialise as predicted and the wind-down remains solvent without the guarantee, then a windfall payment from the guarantee corresponding to the settlement of all eligible claims in July 2016 will actually only serve to increase the final liquidation mass of Immigon available to participation capital and equity holders.
Artikel 2 i afgørelse 2013/298/EU får følgende ordlyd:
The current plan of limiting the guarantee payment to the case of preventing the insolvency of Immigon serves to limit to a minimum the risk of State aid being used to compensate the holders of own fund instruments.
»Artikel 2
With regard to participation capital, pursuant to the list of commitments annexed to the 2012 Decision [23], ÖVAG had to repay EUR 300 million by the end of 2017, with the Verbund having to contribute as far as the minimum regulatory requirements allow.
Østrig sikrer, at den omstruktureringsplan, der blev fremsendt den 23. juni 2015, gennemføres fuldt ud, herunder tilsagnene i bilaget til denne afgørelse.«
Its wording made it clear that, in the case of the Verbund, that commitment was a declaration of intent rather than a legally binding requirement.
Bilaget til afgørelse 2013/298/EU indeholder ordlyden til bilaget i denne afgørelse.
The new set of commitments introduces a legally-binding requirement for the Verbund.
Kommissionens beslutning af 9. december 2008 i sag N 557/2008 — Foranstaltninger i henhold til lov om stabilitet på finansmarkederne (Finanzmarktstabilitätsgesetz) og lov om styrkelse af interbankmarkedet (Interbankmarktstärkungsgesetz) for kreditinstitutter og forsikringsselskaber i Østrig (EUT C 3 af 8.1.2009, s. 2).
Should a threshold not be adhered to, Austria receives the title right to the shareholding held as collateral, which otherwise, after receipt of the full amount of EUR 300 million, returns to the ownership of the Verbund.
Den første forlængelse af støtteordningen, herunder visse ændringer, blev godkendt den 30. juni 2009 (EUT C 172 af 24.7.2009, s. 4), den anden forlængelse den 17. december 2009 (EUT C 28 af 4.2.2010, s. 6), den tredje forlængelse den 25. juni 2010 (EUT C 250 af 17.9.2010, s. 4), og den fjerde forlængelse den 16. december 2010 (EUT C 20 af 21.1.2011, s. 3).
In addition, in the case of non-adherence to payment thresholds, Austria would get a further [1-15] % of all shares as well as the right to seize this collateral.
Se punkt 13 og bilaget til Kommissionens meddelelse (EUT C 10 af 15.1.2009, s. 2).
Furthermore, there is an obligation for the Verbund in this event to present a new restructuring plan which Austria would then have to notify to the Commission.
Kommissionens beslutning af 9. december 2011 i sag SA.31883 (2011/C) (ex N 516/2010)– Omstrukturering af Österreichische Volksbanken-AG (EUT C 46 af 17.2.2012, s. 3).
The Commission has assessed the influence of the new repayment arrangement on the restructuring plan and has concluded that the latter is sufficiently robust for the repayment to be made as planned, without placing an undue burden on the core capital ratio.
Jf. Kommissionens afgørelse af 19. september 2012 om statsstøtte SA.31883 (2011/C) (ex N 516/2010), som Østrig har ydet og planlægger at yde til Österreichische Volksbanken-AG (EUT L 168 af 20.6.2013, s. 30).
The threshold of EUR [0-50] million in […] remains feasible even in the stress scenario.
Sammenslutningen er beskrevet nærmere i betragtning 18 ff.
However, the Commission has noted that simultaneous implementation of all identified RWA-reduction measures [24] would have a negative influence on the bank's profitability which could also jeopardise the repayment plan.
Jf. betragtning 13 og 14 i afgørelsen fra 2012.
The Commission considers that the new commitment on aid repayment ensures the continued compatibility of the existing aid for the following reasons:
Jf. betragtning 24 og 25.
By means of that commitment Austria receives a new claim that adequately replaces the defaulted claim on ÖVAG.
Yderligere oplysninger fremgår af betragtning 27-30 og afgørelsen fra 2012.
As a wind-down entity, ÖVAG is not expected to repay participation capital beyond residual surpluses from its wind-down.
Dette kapitalunderskud er beskrevet nærmere i betragtning 33.
The combination of the cumulative threshold values and voluntary distributions of dividends described below [25] is an adequate compromise between ensuring aid repayment and restoring the Verbund's viability.
Yderligere oplysninger fremgår af betragtning 24-29 i afgørelsen fra 2012.
On that basis, the extension of the repayment schedule can be accepted.
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 575/2013 af 26. juni 2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter og investeringsselskaber og om ændring af forordning (EU) nr. 6486/2012 (EUT L 176 af 27.6.2013, s. 1).
Austria has the possibility to use its blocking minority to amend the new restructuring plan if necessary.