natgillin/translations-raw huggingface dataset:
(meddelt under nummer C(2016) 2689)
(notified under document C(2016) 2689)
efter at have opfordret interesserede parter til at fremsætte deres bemærkninger i henhold til ovennævnte bestemmelser [1], og
Having called on interested parties to submit their comments pursuant to the provision(s) [1],
Den 20. september 2011 vedtog Kommissionen en afgørelse (i det følgende »afgørelsen fra 2011«) [2], med hvilken den godkendte flere støtteforanstaltninger til fordel for HSH Nordbank AG (i det følgende »HSH« eller »banken«).
On 20 September 2011, the Commission adopted a Decision (the ‘2011 decision’) [2] approving several State aid measures in favour of HSH Nordbank AG (‘HSH’ or ‘the bank’).
HSH er en tysk delstatsbank (Landesbank), hvori aktiemajoriteten indehaves af to delstater (i det følgende »delstater« eller »offentlige ejere«), nemlig delstaten Schleswig-Holstein (i det følgende »Schleswig-Holstein«) og den frie hansestad Hamburg (i det følgende »Hamburg«).
HSH is a German Landesbank whose majority owners are two German federal states (the ‘Länder’ or ‘public owners’), the State of Schleswig-Holstein (‘Schleswig-Holstein’) and the City State of Hamburg (‘Hamburg’).
Kommissionens beslutning om at indlede proceduren blev offentliggjort i Den Europæiske Unions Tidende [4].
On 22 May 2013, Germany notified to the Commission the intention of Schleswig-Holstein and Hamburg to re-increase the ceiling amount of the guarantee from EUR 7 billion back to EUR 10 billion.
Kommissionen opfordrede interesserede parter til at fremsætte bemærkninger.
With the notification, Germany also submitted an updated medium-term business plan of HSH for the period from 2013 to 2015.
I forbindelse med kontakterne mellem de tyske myndigheder og Kommissionens tjenestegrene blev det ikke afklaret, om disse planer var egnet til at imødekomme de betænkeligheder, der var blevet givet udtryk for i åbningsafgørelsen med hensyn til genoprettelsen af HSH's rentabilitet.
By letter dated 21 June 2013 (the ‘Opening decision’), the Commission informed Germany that it considered the re-increase of the ceiling amount of the guarantee by EUR 3 billion as new aid, which it temporarily approved, and that it had decided to initiate the procedure laid down in Article 108(2) of the Treaty on the Functioning of the European Union (‘TFEU’) in respect of that aid.
Den 19. oktober 2015 nåede repræsentanter for de offentlige ejere, Forbundsrepublikken Tyskland og Kommissionen til enighed om de væsentlige grundtræk i en anmeldelse.
The Commission decision to initiate the procedure was published in the Official Journal of the European Union [4].
Foranstaltningerne omfatter i det væsentlige en opsplitning af banken i et holdingselskab og et operativt datterselskab, som viderefører bankens løbende forretninger.
The Commission called on interested parties to submit their comments.
BESKRIVELSE
By letter of 20 December 2013, Germany submitted a first restructuring plan together with a commitment to update that plan and to base it on more conservative assumptions following the closure of HSH's annual accounts of 2013.
HSH er et privatretligt aktieselskab, der blev oprettet i 2003 i forbindelse med fusionen mellem den tidligere Hamburgische Landesbank og Landesbank Schleswig-Holstein.
In the exchanges between the German authorities and the services of the Commission it remained unclear whether those plans would eliminate the doubts expressed in the Opening decision as regarding the restoration of the viability of HSH.
Hamburg og Schleswig-Holstein er majoritetsejere af HSH.
Accordingly, the German authorities sought to propose alternative solutions to the Commission in the course of 2015.
Tilsammen besidder de 85,38 % af aktierne i banken, enten direkte eller via Finanzfonds AöR, en offentligretlig institution, der er oprettet i fællesskab og kontrolleres ligeligt af Hamburg og Schleswig-Holstein [6].
Finally, however, those ideas were not pursued any further by the German authorities.
Sparkassen- und Giroverband für Schleswig-Holstein har 5,31 % og en gruppe af ni fonde, som rådgives af J.C. Flowers, har 9,31 % af aktierne.
On 19 October 2015, the representatives of the public owners, of Germany and of the Commission reached agreement on the principal outline for a notification.
Af historiske årsager har HSH to hovedsæder, et i Hamburg og et i Kiel.
The measures consist mainly of a split of the bank into a holding company and an operating subsidiary with the latter continuing the bank's current operations.
Med en koncernbalancesum på 105 mia. EUR (status pr. 30. september 2015) er HSH den femtestørste af de syv tyske delstatsbankkoncerner.
That subsidiary is to be subsequently sold, or, in case of an unsuccessful sale, stop new business and manage the assets with a view to wind them down.
Bankens prioriteter, hvis forretningsaktiviteter fortrinsvis er koncentreret i Nordtyskland og tyske storbyområder, er områderne erhvervskunder, fast ejendom og Private Banking.
On 21 March 2016, Germany re-notified the 2013 re-increase of the guarantee as aid for the sale or winding down of HSH, including corresponding commitments [5].
Genstand for forretningen med erhvervskunder i både ind- og udland er foruden områderne energi- og infrastrukturprojekter først og fremmest skibsfinansiering.
DESCRIPTION
Omstruktureringsplanen samt de relevante tilsagn fra Tyskland fastsatte en reduktion af bankens forretningsaktiviteter inden for området skibsfinansiering og en diversificering af forretningsmodellen.
The beneficiary
Banken skulle reducere sin balancerisiko ved at indskrænke sine forretningsaktiviteter på cykliske områder såsom skibs- og flyfinansiering, udforme sit forretningsmiks mere afbalanceret ved at styrke sin orientering mod den regionale erhvervskunde- og ejendomsforretning og stabilisere sin finansiering ved at mindske sin afhængighed af engrosfinansiering, bl.a. i USD.
HSH is a private joint stock company which was established in 2003 as the result of the merger between former Hamburgische Landesbank and Landesbank Schleswig-Holstein.
I løbet af 2011 blev loftet for second loss-garantien på initiativ af HSH trinvist reduceret til 7 mia. EUR (med 1 mia. EUR i henholdsvis marts, juni og september 2011).
Hamburg and Schleswig-Holstein hold the majority of HSH's shares.
I kraft af denne reduktion, som der blev taget hensyn til i omstruktureringsplanen, der tjente som grundlag for afgørelsen fra 2011, kunne der også konstateres et fald i de gebyrer, som HSH skulle betale til Finanzfonds AöR.
Together they have 85,38 % of the bank's shares, held either directly or via the Finanzfonds, an institution established under public law and controlled by Hamburg and Schleswig-Holstein [6].
Mens der i omstruktureringsplanen fra 2011 var taget udgangspunkt i en genopretning af fragtraterne, skete der derimod året efter afgørelsen fra 2011, navnlig inden for området containerskibsfart, et fald i fragtraterne med omkring en tredjedel, og skibenes markedsværdi gennemgik en sammenlignelig udvikling.
The Savings Banks Association of Schleswig-Holstein holds 5,31 % and a group of nine trusts advised by J.C. Flowers holds 9,31 % of the shares.
Selv om HSH havde reduceret sine forretningsaktiviteter på skibsfinansieringsområdet væsentligt, var den relevante kreditportefølje fortsat et vigtigt forretningsområde.
For historical reasons HSH has two head offices, in Hamburg and Kiel.
Foranstaltningerne
The business with corporate clients, both domestically and internationally, concerns, apart from energy and infrastructure projects, mainly shipping.
Forhøjelse af garantiens loft i juni 2013 (i det følgende »foranstaltningen fra 2013«)
In 2009, Finanzfonds injected EUR 3 billion in capital into the bank and provided it at the same time the EUR 10 billion second-loss guarantee with an effective date of 1 April 2009.
I forbindelse med denne foranstaltning handler det om den i betragtning 17 beskrevne forhøjelse af loftet for second loss-garantien.
In addition, the German Financial Market Stabilisation Fund (SoFFin) granted to HSH guarantees covering new issuances of debt of up to EUR 17 billion.
Der sker udbetalinger fra garantien, hvis garanterede aktiver afvikles med tab for banken, og den samlede first loss-tranche på 3,2 mia. EUR er opbrugt.
Those aid measures were approved in the 2011 decision on the basis of a restructuring plan and related commitments as well as conditions with respect to remuneration and burden sharing.
Indtil videre er der afregnet tab på ca. 1,6 mia. EUR på garanterede aktiver.
The restructuring plan including Germany's commitments comprised a reduction of the bank's exposure to the shipping business and a diversification within its business model.
Derudover har garantien også en positiv effekt for den bogførte værdi, idet den kompenserer for de foretagne risikohensættelser til udlånsvirksomheden og sætter banken og tilsynsmyndigheden i stand til at beregne og overvåge den »virtuelle« udnyttelse af garantien, dvs. de forventede udbetalinger inden for rammerne af garantien.
It required the bank to de-risk its balance sheet by limiting its exposure to cyclical business like shipping and aircraft financing, re-balance its business mix by an increased focus on the regional corporates business and real estate, and stabilise its funding by decreasing reliance on wholesale funding, including in USD.
Endelig er risikovægtningen af de garanterede aktiver i garantiens løbetid, med forbehold af tilsynsmyndighedens skønsbeføjelse, betydeligt forringet.
In the course of 2011, upon the initiative of HSH, the EUR 10 billion ceiling of the second-loss guarantee was reduced to EUR 7 billion in a stepwise-approach (by EUR 1 billion each time in March, June, and September 2011).
Den er sammensat af to komponenter, en godtgørelse på 2,20 % og en tilbagebetaling på 1,80 %.
Although HSH had considerably reduced its shipping exposures, the shipping loan portfolio remained a key business.
Som følge heraf bevirker bankens udnyttelse af garantien ingen forringelse af beregningsgrundlaget for garantipræmien.
As a result, HSH was severely affected by those developments which, together with the EUR/USD exchange rates, were the main drivers of the probability of default of the shipping portfolio of HSH and, consequently, of the required loan loss provisions.
HSH skal betale den årlige grundpræmie, indtil garantien enten er udnyttet fuldt ud eller opsagt, således at der ikke længere udestår nogen garanti.
As a consequence, the supervisor required the bank in 2013 to seek a return of the ceiling of the guarantee by EUR 3 billion to its original level of EUR 10 billion.
Ifølge de aktuelle prognoser vil porteføljen ikke være afviklet før udgangen af 2025.
The Commission, when temporarily approving that re-increase as a new aid measure in June 2013, expressed doubts, on the basis of the business plan submitted with the notified re-increase, as to the restoration of HSH's long-term viability and questioned whether HSH, to achieve that goal, needed to adjust its business strategy and consider alternative actions [7].
Garantigiveren er berettiget til ved et vellykket salg af banken at give afkald på sin ret til tillægspræmien.
Second-loss guarantee means that the guarantor is only liable for reimbursing losses on the guaranteed portfolio which exceed a first-loss tranche of EUR 3,2 billion borne by HSH.
Foranstaltningerne fra 2016
With the ceiling re-set to EUR 10 billion, the guarantee consequently compensates for losses in the guaranteed portfolio of between EUR 3,2 and EUR 13,2 billion [8].
Den 21. marts 2016 anmeldte Tyskland følgende to foranstaltninger til Kommissionen:
The guaranteed portfolio had an initial book value of approximately EUR 185 billion which represented approximately 75 % of the bank's total balance sheet in 2009.
Opsplitningen af HSH i et holdingselskab (i det følgende »HoldCo«) og et operativt datterselskab (i det følgende »OpCo«) og opdelingen af forpligtelserne til betaling af garantigebyrer på disse to selskaber (i det følgende »foranstaltning 1 fra 2016«)
Most of the guaranteed assets were loans to customers (initially EUR 115 billion) but also included fixed income securities (initially EUR 27 billion), bonded loans (initially EUR 15 billion), guarantees on payments (initially EUR 5 billion), and asset-backed securities (initially EUR 9 billion) [9].
Overførslen til markedspriser af aktiver på op til 6,2 mia. EUR fra OpCo til Schleswig-Holstein og Hamburg (i det følgende »foranstaltning 2 fra 2016«).
Only about EUR 50 billion in assets measured at exposure at default (‘EAD’) [10] remained outstanding under the guarantee at the end of 2015.
Nærmere oplysninger om opsplitningen og overførslen af aktiver på 6,2 mia. EUR EAD fremgår af de relevante forpligtelsestilsagn, der er indeholdt i et katalog, som er vedlagt denne afgørelse (i det følgende »tilsagnskataloget«), som Tyskland har forelagt Kommissionen med anmeldelsen af 21. marts 2016 (se bilag I) [12].
Those remaining assets are almost exclusively loans to customers mainly in shipping, corporate and real estate business segments.
Inden for rammerne af foranstaltning 1 fra 2016 beholder OpCo hele virksomhedens formue og HSH's forpligtelser, herunder de garanterede aktiver, selve garantien og banklicensen.
Cash payments from the guarantee arise when guaranteed assets are finally settled at a loss to the bank and after the full first-loss tranche of EUR 3,2 billion is consumed.
Som gebyr for bevarelsen af garantien betaler OpCo en godtgørelse på 2,20 % af den uudnyttede del af garantien [13].
Currently, only about EUR 1,6 billion of losses have been settled on assets under the guarantee.
Alle andre forpligtelser i forbindelse med garantistillelsesaftalen overtages af HoldCo, dvs. grundpræmien på 2,20 % som godtgørelse for den udnyttede del af garantien, den grundpræmie på 1,80 %, der er fastsat inden for rammerne af afgørelsen fra 2011 som tilbagebetaling, og tillægspræmien på 3,85 % inklusive gældsbeviset [14].
Moreover, the guarantee also provides a positive book effect by compensating loan loss provisions taken on the guaranteed portfolio, allowing the bank and the supervisor to calculate and monitor the ‘virtual’ use of the guarantee, i.e. the expected cash payments under the guarantee.
HoldCo vil være et rent finansielt holdingselskab uden operative aktiviteter.
Finally, while the guarantee is in place the risk weight of the guaranteed assets is, subject to supervisory discretion, significantly reduced.
Aktiverne i HoldCo vil mindst omfatte 90 % af kapitalandelene i OpCo samt en begrænset likviditet, som stilles til rådighed af OpCo [15] for at dække HoldCo's driftsomkostninger og garantigebyrbetalingerne ved forfald.
To pay for the guarantee effects, HSH pays an annual base premium of 4 % plus an additional premium of 3,85 %.
HoldCo's passiver vil bestå af den i kraft af opsplitningen overtagne forpligtelse til betaling af garantigebyrerne.
The annual base premium of 4 % consists of two components — 2,20 % of remuneration and 1,80 % of claw-back — and is calculated on the outstanding ceiling amount.
Med henblik på at minimere HoldCo's insolvensrisiko indgås der en aftale om efterstillelse af krav mellem HoldCo og garantigiveren med hensyn til disse forpligtelser.
As a result, the fact that the bank uses the guarantee does not reduce the calculation basis for the guarantee premium.
I forbindelse med denne aftale kan der gives henstand med eventuelle betalingsforpligtelser, som HoldCo ikke kan overholde, til en rentesats på 10 % indtil næste betalingsdato.
The annual base premium needs to be paid by HSH until the guarantee is either used up entirely or cancelled so that no further guarantee is outstanding.
Som ledsageforanstaltning vil OpCo være berettiget til at sælge en portefølje til delstaterne med aktiver på op til 6,2 mia. EUR EAD til markedspriser.
Under current projections, the portfolio will not be run down before the end of 2025.
Denne overførsel kan ske i forskellige trancher [16].
The additional annual premium of 3,85 % has to be paid by HSH between 2009 and 2019 — unless the guarantee is fully used or cancelled before 2019 — on the actual amount of losses settled under the guarantee.
Inden salget af aktiverne har Kommissionen på grundlag af en uafhængig vurdering af disse værdier foretaget en uafhængig undersøgelse af markedsprisen.
The actual amount due pursuant to that premium will therefore only be known once the guarantee is fully settled, either by being used up or cancelled.
Hvis der skulle forekomme overførsler efter udgangen af august 2016, bliver det nødvendigt med en ny vurdering ved Kommissionen [17].
The additional premium is further subject to a debtor warrant (‘Besserungsschein’) protecting the capital ratio of the bank.
Tilsagn
If the bank's common equity ratio falls below the minimum ratio of 10 % core equity capital ratio (‘CET1 ratio’) payments will be deferred up to at the latest [2030-2040] [11].
Bortset fra tilsagnene i forbindelse med opsplitningen i HoldCo og OpCo og opdelingen af garantigebyrbetalingerne (se afsnit 2.2.2) fremsendte Tyskland yderligere tilsagn.
The guarantee provider has the right to give up its rights to the additional premium in case of a successful sale of the bank.
Hvis afhændelsesproceduren afsluttes med succes og resulterer i en støttefri positiv tilbudspris (under opretholdelse af garantien), skal den planlagte erhvervelse anmeldes til Kommissionen med henblik på rentabilitetskontrol af den nye virksomhedsstruktur.
The 2016 measures
Købet gennemføres ikke, før der foreligger en godkendelsesbeslutning fra Kommissionen [20].
On 21 March 2016, Germany notified the following two measures:
Ved en vellykket afslutning af afhændelsesproceduren skifter banken navn [21].
the split of HSH into a holding company (‘HoldCo’) and an operating subsidiary (‘OpCo’) and the distribution of the guarantee fee payment obligations across those two entities (‘2016 measure 1’);
Såfremt afhændelsesproceduren ikke afsluttes med succes inden udløbet af afhændelsesperioden, dvs. at proceduren ikke resulterer i en støttefri positiv tilbudspris (under opretholdelse af garantien), eller hvis Kommissionen konkluderer, at integrationen af OpCo i den nye virksomhedsstruktur ikke medfører en langsigtet rentabel forretningsmodel, gav Tyskland tilsagn om, at OpCo indstiller sine nye forretninger og alene forvalter sine aktiver med henblik på en velordnet afvikling [22].
the transfer of up to EUR 6,2 billion of assets from OpCo to the Länder of Schleswig-Holstein and the City of Hamburg (‘Länder’) at market prices (‘2016 measure 2’).
Tyskland gav tilsagn om, at HoldCo vil lede OpCo i afhændelsesperioden med det formål at bevare dets økonomiske rentabilitet, konkurrenceevne og omsættelighed [23].
The split and the transfer of up to EUR 6,2 billion of assets EAD are detailed in the relevant commitments that are included in a catalogue (‘the commitment catalogue’) which Germany submitted with the notification of 21 March 2016 and which is annexed to this decision (see Annex I) [12].
Med henblik herpå gennemføres yderligere foranstaltninger for at opnå en reduktion af omkostningerne i OpCo (således at de administrative omkostninger på [570-590] mio. EUR i 2016 og [520-550] mio. EUR i 2017 ikke overskrides), styrkelse af dets kapitalgrundlag (bl.a. gennem frivillig passivstyring med forbehold af Kommissionens godkendelse), en forsigtig virksomhedsførelse samt henholdsvis ikke-udbetaling af udbytte og udbytte for overskudsrelaterede kapitalinstrumenter, f.eks. hybride finansielle instrumenter [24].
Under the 2016 measure 1, OpCo will retain all the operating assets and liabilities of HSH including the assets under guarantee, the guarantee itself and the banking license.
Tyskland gav ydermere tilsagn om at opfylde visse tilsagn, der er vedlagt afgørelsen fra 2011, f.eks. ikke at genoptage den objektrelaterede flyfinansiering [27], ingen ekstern vækst gennem erhvervelse af kontrollen i andre virksomheder [28], ikke at udøve målrettet egenhandel (i det følgende »Dedicated Proprietary Trading«) [29] og ikke at reklamere med modtagelsen af støtteforanstaltninger eller med de heraf resulterende fordele over for konkurrenter [30].
As the fee payment for retaining the guarantee benefit, OpCo will pay 2,20 % of remuneration on the unused part of the guarantee [13].
Endelig har Tyskland givet tilsagn om, at OpCo vil overholde bestemte likviditetsindikatorer [31] og begrænsninger med hensyn til aflønningen af medarbejdere, organer og væsentlige medhjælpere.
All other obligations under the guarantee contract will be borne by HoldCo, namely the 2,20 % base premium as remuneration on the used part of the guarantee, the 1,80 % base premium foreseen as claw-back under the 2011 decision and the 3,85 % additional premium including the Besserungsschein [14].
Således vil den samlede aflønning af disse personer ikke overstige 15 gange gennemsnitslønnen i Tyskland eller 10 gange gennemsnitslønnen i HSH Nordbank (inden opsplitningen) [32].
HoldCo will be a pure financial holding company without any operational business.
Begrundelse for indledning af proceduren
HoldCo's assets will consist of at least 90 % of the shares of OpCo and some limited liquidity provided by OpCo [15] in order to cover HoldCo's operating costs and the guarantee fee payments as they fall due.
Som det fremgår af betragtning 2 og 15, blev det maksimale garantibeløb i 2011 reduceret til 7 mia. EUR, men måtte forhøjes igen i juni 2013 på grund af en i 2011 indtrådt forværring af situationen på skibsfartsmarkederne til det oprindelige maksimale beløb på 10 mia. EUR (jf. betragtning 16 og 17).
HoldCo's liabilities will consist of the guarantee fee payment obligations taken over in the split.
Tyskland anmeldte denne forhøjelse til Kommissionen med henblik på godkendelse.
In order to minimise the risk of insolvency of HoldCo, a subordination agreement will be concluded between HoldCo and the guarantee provider for those liabilities.
Kommissionen har imidlertid kategoriseret forhøjelsen som ny statsstøtte i åbningsafgørelsen.
Under that agreement, any payments which HoldCo cannot service can be deferred to the next payment date against an interest rate of 10 %.
Da garantien ikke ville være blevet ydet af en privat investor på samme vilkår, har HSH opnået en fordel, som udgør statsstøtte i henhold til artikel 107, stk. 1, i TEUF [36].
That transfer can happen in various tranches [16].
For det andet erklærede Kommissionen i åbningsafgørelsen, at opsigelsen af en garanti har bindende karakter og — i modsætning til Tysklands holdning, at forhøjelsen ikke kan kategoriseres som ny statsstøtte, idet det maksimale beløb på 10 mia. EUR allerede er godkendt i afgørelsen fra 2011 — en genindførelse skal betragtes som en ny aftale mellem garantigiver og garantitager, som baseres på en ny økonomisk vurdering af risikofaktorerne, der muligvis har ændret sig med tiden.
The Commission has carried out an independent verification of the market price prior to the asset sale based on an independent asset valuation.
Da en forhøjelse af garantiens loft ikke var fastsat i de garantivilkår, der var godkendt i afgørelsen fra 2011, krævede den en ændring af de tidligere gældende garantivilkår.
If any transfer occurs after the end of August 2016, a further valuation by the Commission of the market value will be required [17].
Følgelig kategoriserede Kommissionen forhøjelsen som en ny garanti [37].
Commitments
Med hensyn til den midlertidige forenelighed af statsstøtten med det indre marked baserede Kommissionen sin vurdering i åbningsafgørelsen på artikel 107, stk. 3, litra b), i TEUF, i henhold til hvilken statsstøtte kan betragtes som forenelig med det indre marked, hvis den ydes »til afhjælpning af en alvorlig forstyrrelse i en medlemsstats økonomi«.
Apart from the commitments relating to the split into HoldCo and OpCo and the division of the guarantee fee payments described under section 2.2.2, Germany submitted further commitments.