natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Da vilkårene for omlægning af den første brokapital til en permanent rekapitalisering desuden ikke var kendt på tidspunktet, da Alpha-åbningsafgørelsen blev truffet, kunne Kommissionen ikke vurdere dem.
The Bank has already started to deleverage and restructure its international network.
Med hensyn til foranstaltningens proportionalitet udtrykte Kommissionen tvivl om, hvorvidt beskyttelsesforanstaltningerne (forbuddene mod annoncering af statslig støtte, mod at udbetale kuponrente og udbytte og mod call-optioner og tilbagekøb som beskrevet i betragtning 71 til Alpha-åbningsafgørelsen) var tilstrækkelige i henseende til den første tilførsel af brokapital.
It sold its Ukrainian subsidiary in August 2013.
Desuden anførte Kommissionen i betragtning 72 til Alpha-åbningsafgørelsen, at der kunne forekomme konkurrenceforvridning som følge af manglen på regler til at forhindre, at stabilitetsfonden koordinerede de fire største græske banker (nemlig banken, Eurobank, National Bank of Greece og Piraeus Bank), og manglen på tilstrækkelige beskyttelsesforanstaltninger til at forhindre, at de udvekslede kommercielt følsomme oplysninger.
The number of branches in South-Eastern Europe was reduced from 622 in 2009 to 488 in 2012 [73].
Kommissionen foreslog derfor at udpege en tilsynsførende administrator, som skulle være fysisk til stede i banken.
The Bank will continue to restructure and deleverage its international network.
BEMÆRKNINGER FRA BERØRTE PARTER TIL DEN FORMELLE UNDERSØGELSESPROCEDURE VEDRØRENDE DEN FØRSTE TILFØRSEL AF BROKAPITAL
The Bank intends to limit the size of its international assets to EUR […] billion.
BEMÆRKNINGER FRA BANKEN
To comply with that target, the Bank will consider any combination of divestments or deleverage of its portfolio.
Den 30. august 2012 modtog Kommissionen bemærkninger fra banken til Alpha-åbningsafgørelsen.
That intended size of the Bank’s international assets represents a reduction by […]% of its foreign assets at 31 December 2012 […].
Med hensyn til foranstaltningens hensigtsmæssighed bemærkede banken, at den var systemisk vigtig i Grækenland og på de bankmarkeder, hvor den drev virksomhed.
The restructuring plan highlights the need to reduce the reliance of the foreign subsidiaries on their Greek mother company as regards the liquidity position.
Den tilføjede, at dens forretningsmodel var rentabel, hvilket dens lange fremtrædende historie havde vist.
Intra-group funding to the foreign subsidiaries will decrease from EUR 4172 million to EUR […] million from 2013 to 2017 [74].
Banken bemærkede også, at begge rekapitaliseringsbølger var et biprodukt af et alvorligt forværret økonomisk klima, og at de supplerende støtteforanstaltninger blev iværksat som følge af forværrelsen af finanskrisen.
To improve the profitability of its foreign activities, the Bank is planning to implement a significant cost reduction programme in the international network, with a reduction in the number of branches and employees.
Den anførte, at den hidtil havde været den af de store græske banker, der havde fået mindst statsstøtte.
For example, in […],[…] branches out of […] will be closed while the workforce will decrease by […] employees (-[…]) between 2012 and 2018 [75].
Banken bemærkede med hensyn til, hvorvidt banken havde gjort alt, hvad den kunne, for at undgå behov for yderligere støtte i fremtiden, at omstruktureringsplanen ville indeholde en udførlig beskrivelse af de byrdefordelingsforanstaltninger, der allerede var indført, undervejs eller planlagt.
As a result the return on equity will reach […] [76].
Banken bemærkede også, at disse foranstaltninger sikrede, at ingen aktionær gik fri.
Private capital raising and contribution by existing shareholders and subordinated creditors
Foranstaltningerne ville sammen med det eksisterende stærke forretningsgrundlag og den solide kapitalvurdering bidrage til at sikre, at banken var tilstrækkeligt kapitaliseret, så rentabiliteten kunne genoprettes, og statens støtte udfases.
The Bank has succeeded in raising significant amounts of capital on the market and thereby reduced the amount of State aid which was needed by the Bank.
Desuden hilste banken det velkomment, at der var klarhed om vilkårene for den permanente rekapitalisering, hvilket efter dens mening fuldt ud afspejlede grundene til, at den havde brug for statsstøtte.
First, the Bank raised some private capital in 2009 with a rights issue of EUR 986 million [77].
Den bemærkede også, at rekapitaliseringen afhjalp kapitaltabet som følge af dens deltagelse i PSI-programmet, som var en højst udsædvanlig og uforudsigelig hændelse.
As mentioned in recital 89, the Bank also managed to raise capital from private investors through the Spring 2013 recapitalisation.
Den mente ikke, at den havde løbet for store risici ved at erhverve statsobligationer efter græske og europæiske standarder.
The pre-existing shareholders were also heavily diluted by the Spring 2013 recapitalisation, since the HFSF received 83,66 % of the Bank’s shares following the Spring 2013 recapitalisation, leaving them with only a 4,9 % shareholding.
Den anførte, at den uden PSI ikke ville have haft behov for rekapitaliseringen i 2012 og sagtens ville have kunnet indfri præferenceaktierne i overensstemmelse med de tilhørende aftalevilkår.
No dividend has been paid in cash since 2008.
Desuden bemærkede den, at værdien af dens nettoaktiver trods betydelige tab af kapital som følge af bankens deltagelse i PSI stadig var positiv.
The Bank raised EUR 1,2 billion of capital from the market in March 2014 to cover its additional capital needs and to repay the preference shares held by Greece.
Banken tilføjede, at den drev sin virksomhed på et meget sikkert fundament, og at den havde været yderst proaktiv i gennemførelsen af foranstaltninger, der skulle føre den sikkert gennem en periode med ekstremt stress.
Those new shares were issued at a higher price per share than had been paid by the HFSF in the Spring 2013 recapitalisation.
Den bemærkede, at den siden begyndelsen af krisen ikke havde ført nogen aggressiv forretningspolitik eller løbet uhensigtsmæssige risici, men fokuseret på forvaltning af kreditrisikoen, afhjulpet ubalancer i sin finansieringsprofil gennem velordnet nedgearing og aktivt forvaltet sit omkostningsniveau ved at rationalisere driften og optimere sin indkøbspolitik.
On 20 April 2012, the Bank offered to buy back Tier 1 securities, upper Tier 2 securities and lower Tier 2 securities at purchase prices of 40 %, 60 % and 60 % of their respective nominal value in cash.
Desuden fremhævede banken den betydelige byrdefordeling mellem interessenterne.
That buy-back price was determined on the basis of the market value of the instruments and contained a premium of not more than ten percentage points, which was added to encourage investors to participate in the buy-back.
Den pegede på de betydelige sikkerhedsforanstaltninger, som den offentlige sektor havde til rådighed til at forhindre, at rekapitaliserede banker løb for store risici, og til nøje at overvåge den korrekte gennemførelse af omstruktureringsplanerne, f.eks. ved at udpege repræsentanter fra finansministeriet og stabilitetsfonden til bankens bestyrelse og forskellige udvalg.
On 7 May 2012, the Bank announced the results of the buy-back [78].
Den understregede også, at stabilitetsfonden ville overvåge gennemførelsen af omstruktureringsplanen, og at suspenderingen af stabilitetsfondens stemmerettigheder ville blive ophævet i tilfælde af betydelig misligholdelse.
The aggregate participation reached 66 %, with an overall capital gain of EUR 333 million.
Af disse grunde mente banken, at den permanente rekapitaliserings opbygning og vilkår burde give et stærkt incitament til eksisterende såvel som nye aktionærer til at deltage i kommende kapitalforøgelser.
On 19 April 2013, the Bank announced another liability management exercise for an outstanding nominal amount of EUR 316 million.
Med hensyn til foranstaltningens nødvendighed bemærkede banken, at støtteforanstaltningen afhjalp det kapitalunderskud, som var forårsaget af PSI, således at banken kunne opfylde den græske nationalbanks mindstekrav til kapitalgrundlag, fortsat have adgang til refinansiering fra ECB og støtte sine kunder og den græske økonomi i en vanskelig periode.
The Bank offered to buy back Tier 1 securities, upper Tier 2 and lower Tier 2 securities at purchase prices of 35 %, 55 % and 55 % of their respective nominal value in cash.
Med hensyn til foranstaltningens proportionalitet erklærede banken, at den ikke havde til hensigt at benytte støtten til at fordreje konkurrencen.
The buy-back price was determined on the basis of the market value of the instruments and contained a premium of not more than ten percentage points, which was added to encourage investors to participate in the buy-back.
Den understregede også, at den ikke havde ført nogen aggressiv forretningspolitik, siden den begyndte at modtage statsstøtte.
The acceptance rate was 58 % and the capital gain was EUR 103 million.
Endelig bemærkede den, at eftersom alle store græske banker modtog statsstøtte, og de udenlandske aktører havde mindre appetit på græsk risiko på det græske marked, havde en støttemodtager kun en minimal mulighed for at fordreje konkurrencen til skade for andre, der ikke fik støtte.
As a result of the two buy-backs, the outstanding amount of subordinated and hybrid debt decreased from EUR 985 million to EUR 134 million.
BEMÆRKNINGER FRA EN ANDEN GRÆSK BANK
COMMITMENTS OF THE GREEK AUTHORITIES
Den 3. januar 2013 modtog Kommissionen bemærkninger fra en græsk bank til Alpha-åbningsafgørelsen.
On 12 June 2014, Greece gave a commitment that the Bank and its affiliates will implement the restructuring plan submitted on the same date and gave further commitments regarding the implementation of the restructuring plan.
Den græske bank bemærkede, at stabilitetsfondens rekapitalisering af græske banker i princippet var et velkomment skridt i retning af et sundere og mere rentabelt banksystem, og udtrykte ikke modstand mod rekapitaliseringen af banken.
Those further commitments, which are listed in the Annex, are summarised in this section.
Selv om den bakkede fuldstændig op om princippet om stabilitetsfondens rekapitalisering af græske banker, anførte den græske bank dog, at den forventede, at stabilitetsfondens rekapitalisering — for at minimere konkurrencefordrejninger og undgå forskelsbehandling — ville være tilgængelig på lignende vilkår for alle banker, der drev virksomhed i Grækenland.
First, Greece gave a commitment that the Bank will restructure its commercial operations in Greece, setting a maximum number of branches and employees as well as a maximum amount of total costs to be complied with at 31 December 2017 [79].
BEMÆRKNINGER FRA GRÆKENLAND TIL DEN FORMELLE UNDERSØGELSESPROCEDURE VEDRØRENDE DEN FØRSTE TILFØRSEL AF BROKAPITAL
Greece also gave a commitment that the Bank will reduce the cost of deposits collected in Greece and will comply with a maximum ratio of net loans-to-deposits by 31 December 2017 [80].
Den 5. september 2012 fremsendte Grækenland sine bemærkninger, som var udarbejdet af den græske nationalbank og stabilitetsfonden, til Alpha-åbningsafgørelsen.
Regarding the Bank’s foreign subsidiaries, Greece gave a commitment that the Bank will not provide additional capital support unless predefined conditions are met.
BEMÆRKNINGER FRA DEN GRÆSKE NATIONALBANK
Greece also gave a commitment that the Bank will significantly deleverage its international assets by 30 June 2018 [81].
Med hensyn til hensigtsmæssigheden af den første tilførsel af brokapital bemærkede den græske nationalbank, at den var midlertidig, idet rekapitaliseringsprocessen ville blive gennemført ved hjælp af forhøjelser af de fire berørte bankers aktiekapital.
Greece gave a commitment that the Bank will divest a number of securities and will reduce the size of its private equity portfolio.
Den græske nationalbank bemærkede videre, at rekapitaliseringen af de største græske banker var led i den langvarige omstrukturering af den græske banksektor.
In addition, the Bank will not purchase non-investment grade securities, with limited exceptions [82].
Den bemærkede, at når en bank skulle forblive i private hænder, ville ledelsen formentlig ikke blive udskiftet, mens hvis en bank skulle være statsejet (dvs. ejet af stabilitetsfonden), kunne stabilitetsfonden udnævne en ny ledelse, som under alle omstændigheder ville skulle bedømmes af den græske nationalbank.
Greece gave a number of commitments related to the corporate governance of the Bank.
Den græske nationalbank bemærkede, at den løbende vurderede rammerne for selskabsledelse, om den enkelte bank havde en tilstrækkelig ledelse, og hver banks risikoprofil for at sikre, at der ikke blev løbet for store risici.
It committed to limit the remuneration of the Bank’s employees and managers, to make the Bank comply with Greek laws on corporate governance and set up an efficient and adequate organisational structure [83].
Den påpegede også, at stabilitetsfonden allerede havde udpeget repræsentanter til bestyrelsen i de rekapitaliserede banker.
Greece also gave a commitment that the Bank will enforce a high quality credit policy, in order to ensure decisions on granting and restructuring loans aim at maximising the viability and profitability of the Bank.
Med hensyn til nødvendigheden af den første tilførsel af brokapital bemærkede den græske nationalbank, at bankens kapitaltilførsel var begrænset for at sikre, at de dengang gældende mindstekrav til kapital (8 %) var opfyldt.
Greece gave a commitment that the Bank will comply with high standards regarding the monitoring of credit risk as well as the restructuring of loans [84].
Den anførte også, at den langstrakte periode før rekapitaliseringerne skyldtes den kraftige forværring af markedsbetingelserne i Grækenland og virkningen af PSI-programmet, hele projektets kompleksitet og behovet for at maksimere private investorers deltagelse i aktiekapitalforøgelserne.
A number of commitments deal with the operations of the Bank with connected borrowers.
Med hensyn til proportionaliteten af den første tilførsel af brokapital påpegede den græske nationalbank, at den fulde gennemførelse af omstruktureringsplanen, der skulle fremlægges for Kommissionen, var garanteret i kraft af, at suspenderingen af stabilitetsfondens stemmerettigheder ville blive ophævet, hvis bl.a. omstruktureringsplanen blev misligholdt i væsentlig grad.
Those commitments aim at ensuring that the Bank does not deviate from prudent banking practices when granting or restructuring loans to its employees, managers and shareholders, as well as to public entities, political parties and media companies [85].
Den græske nationalbank bemærkede også, at bankens vanskeligheder ikke skyldtes, at bankens ledelse havde undervurderet dens risici, eller kommercielt aggressive handlinger.
Finally Greece gave a commitment that the Bank will comply with some behavioural limitations, such as a coupon and dividend ban, an acquisition ban and a State support advertising ban [86].
BEMÆRKNINGER FRA STABILITETSFONDEN
Those commitments will be monitored until 31 December 2018 by a monitoring trustee.
Stabilitetsfonden påpegede, at den var en fuldstændig uafhængig privatretlig juridisk enhed med selvstændig beslutningskompetence, og at den ikke var underlagt statslig kontrol i henhold til artikel 16C, stk. 2, i loven om stabilitetsfonden, ifølge hvilken de kreditinstitutter, som stabilitetsfonden har ydet kapitalstøtte, ikke er en del af den offentlige sektor i bred forstand.
Separately, Greece has indicated that it will seek the approval of the Commission prior to any buy-back of the warrants by the Bank or by any State entity including the HFSF [87].
Stabilitetsfonden henviste også til sin ledelsesstruktur.
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE ON THE FIRST BRIDGE RECAPITALISATION
Vedrørende sin intervention i bankens ledelse bemærkede stabilitetsfonden, at den ville respektere bankens selvstyre og ikke blande sig i den daglige ledelse, idet dens rolle var begrænset til det i loven om stabilitetsfonden angivne.
On 27 July 2012, the Commission opened the formal investigation procedure in order to verify whether the conditions of the 2008 Banking Communication [88] were met regarding the appropriateness, necessity and proportionality of the first bridge recapitalisation provided by the HFSF in favour of the Bank (measure B1).
Den anførte, at der ikke ville forekomme indgriben eller koordinering fra statens side, og at bankens beslutninger vedrørende udlånspolitikken (bl.a. om sikkerhedsstillelse, prissætning og lånernes solvens) ville blive truffet på grundlag af kommercielle kriterier.
Regarding the appropriateness of the measure, given the fact that the aid came after prior recapitalisation and liquidity aid and given the protracted rescue period, the Commission expressed doubts as to whether all actions possible had been taken by the Bank to avoid a need for aid in the future [89].
Stabilitetsfonden påpegede, at der i loven om stabilitetsfonden og i før-tegningsaftalen var fastsat passende sikkerhedsforanstaltninger til at hindre eksisterende private aktionærer i at løbe for store risici.
In addition, the Commission was not clear who would control the Bank once the first bridge recapitalisation was replaced by a permanent recapitalisation [90] as the Bank might come under the control of either the State or of minority private owners.
Den påpegede elementer som i) udnævnelsen af repræsentanter fra stabilitetsfonden som uafhængige menige medlemmer af bankens bestyrelse og deres tilstedeværelse i udvalg, ii) stabilitetsfondens due diligence-undersøgelse af banken og iii) de forhold, at dens stemmerettigheder efter den endelige rekapitalisering kun ville være begrænsede, så længe banken overholdt vilkårene i omstruktureringsplanen.
The Commission noted that it would wish to ensure that the quality of the Bank’s management and notably its lending process would not deteriorate in either case.
Stabilitetsfonden anførte, at der var truffet hensigtsmæssige foranstaltninger til at sikre, at de banker, som stabilitetsfonden havde interesser i, ikke udvekslede kommercielt følsomme oplysninger.
Regarding the necessity of the first bridge recapitalisation, in recital 66 of the Alpha Opening Decision the Commission questioned whether all the measures possible had been taken to avoid the Bank needing aid again in the future.
Der var f.eks. tale om udnævnelse af forskellige repræsentanter for stabilitetsfonden til at sidde i disse banker, mandater til disse repræsentanter, som specifikt beskyttede mod en informationsstrøm mellem to repræsentanter, og klare interne instrukser til disse repræsentanter om ikke at videresende kommercielt følsomme oplysninger om banken.
Moreover, since the duration of the bridge recapitalisation period was uncertain, the Commission could not conclude whether it was sufficient and complied with the remuneration and burden-sharing principles under State aid rules.
Desuden anførte stabilitetsfonden, at den ikke udøvede sine rettigheder i forbindelse med bankerne på en måde, som kunne forhindre, begrænse, forvride eller i betydelig grad formindske eller hæmme en effektiv konkurrence.
Furthermore, as the terms of the conversion of the first bridge recapitalisation into a permanent recapitalisation were not known at the time the Alpha Opening Decision was adopted, the Commission could not assess them.
Til sidst påpegede stabilitetsfonden, at medlemmerne af dens bestyrelse og dens medarbejdere var underlagt strenge regler om fortrolighed og betroede opgaver og bundet af bestemmelserne om forretningshemmelighed.
Regarding the proportionality of the measure, the Commission expressed doubts as to whether the safeguards (State support advertisement ban, coupon and dividend ban, call option ban and buy-back ban as described in recital 71 of the Alpha Opening Decision) were sufficient in relation to the first bridge recapitalisation.
VURDERING AF STATSSTØTTEN TIL KØB AF DE TRE ANDELSBANKERS UDVALGTE FORPLIGTELSER
Furthermore, in recital 72 of the Alpha Opening Decision the Commission stated that distortions of competition could be caused by the lack of rules preventing the HFSF from coordinating the four largest Greek banks (namely, the Bank, Eurobank, National Bank of Greece and Piraeus Bank) and the absence of adequate safeguards to avoid them sharing commercially sensitive information.
Kommissionen skal først vurdere, om statsstøtten til afvikling af de tre andelsbanker (dvs. finansieringen af det udækkede finansieringsbehov, som muliggjorde overførslen af indskud, herunder interbankforpligtelser, og fordringer og forpligtelser over for HDIGF) udgør statsstøtte efter traktatens artikel 107, stk. 1.
The Commission, therefore, proposed the appointment of a monitoring trustee, physically present in the Bank.
Ifølge denne bestemmelse er statsstøtte enhver støtte, som ydes ved hjælp af statsmidler under enhver tænkelig form, og som fordrejer eller truer med at fordreje konkurrencevilkårene ved at begunstige visse virksomheder, i det omfang den påvirker samhandelen mellem medlemsstaterne.
COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES ON THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE ON THE FIRST BRIDGE RECAPITALISATION
Kommissionen indleder med at vurdere, hvorvidt følgende potentielle støttemodtagere fik en fordel: i) andelsbankerne og de potentielt overførte »aktiviteter« til banken og ii) banken.
COMMENTS FROM THE BANK
Statsstøtte til andelsbankerne og de potentielt overførte »aktiviteter« til banken
On 30 August 2012, the Commission received comments from the Bank on the Alpha Opening Decision.
Med hensyn til andelsbankerne bemærker Kommissionen, at bankerne for henholdsvis Dodekaneserne, Evia og Vestmakedonien er under afvikling og deres licenser tilbagekaldt.
Regarding the appropriateness of the measure, the Bank noted that it is systemically important both in Greece and in the banking markets in which it operates.
Begrebet virksomhed omfatter enhver enhed, der udøver en økonomisk aktivitet, uanset juridisk status og måden, hvorpå den finansieres.
It stated that it has been the lowest proportionate recipient of State aid to date among the large Greek banks.
Enhver aktivitet, der består i at udbyde varer eller tjenester på et givet marked, betragtes som en økonomisk aktivitet.
The Bank noted that in terms of whether all measures possible had been immediately taken to avoid further need of aid by the Bank in the future, the restructuring plan would provide extensive details on the burden-sharing measures already implemented, underway and planned.
For at afgøre, om der forekommer støtte til en virksomhed, skal det derfor vurderes, om overførslen af fordringer og forpligtelser indebærer overførsel af en økonomisk aktivitet.
The Bank also observed that those measures ensured that no stakeholder was left untouched.
Som nævnt i afsnit 2.2.2 blev kun indskud, interbankforpligtelser og fordringer og forpligtelser over for HDIGF overført til banken efter afviklingen af andelsbankerne.
They would contribute, together with the existing strong business base and the robustness of the capital assessment process, to ensuring that the Bank is adequately capitalised, leading to a return to viability and an ultimate exit from State support.
De tre andelsbanker havde 227 ansatte og 18 filialer i alt.
Moreover, the Bank welcomed clarity on the terms of the permanent recapitalisation, which in its view should fully reflect the reasons why it required State support.
Det bør bemærkes, at der ikke skete automatisk overførsel af filialer eller ansættelseskontrakter eller lån mellem de tre andelsbanker og banken.
It also noted that the recapitalisation addresses the capital loss resulting from its participation in the PSI programme, a highly extraordinary and unpredictable event.
Det forhold, at lånene ikke overføres til banken, men forbliver i de tre andelsbanker, der er under afvikling, det forhold, at ingen filial overføres, og at der ikke sker automatisk overførsel af ansættelseskontrakter, bidrager [91] derfor til den konklusion, at der ikke er overført en økonomisk aktivitet.
It supported the view that it had not taken excessive risks in acquiring sovereign debt by Greek and European standards.