natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Med forbehold af Kommissionens indsigelser mod anvendelsen af FFT's hypotetiske lovbestemte egenkapital i TNMM-modellen mener Kommissionen desuden, at den inkonsekvente måde, hvorpå FFT's skatterådgiver har anvendt Basel II-regelsættet analogt i forbindelse med beregningen af FFT's hypotetiske lovbestemte egenkapital, giver FFT en selektiv fordel efter artikel 107, stk. 1, i TEUF, da den ligeledes indebærer en nedsættelse af den skat, som FFT skal betale ifølge de almindelige selskabsskatteregler i Luxembourg i forhold til skattemæssigt ikke-integrerede selskaber, som indgår transaktioner på markedsvilkår.
However, the CAPM estimates a theoretical required rate of return on equity investments and the beta used in that calculation is based on a variation of the return on companies' share price (or returns on equity) [125].
For det første er FFT's hypotetiske RVA'er ikke blevet beregnet korrekt, da skatterådgiveren har tillagt de koncerninterne aktiver en risikovægt på nul [135].
Equity is remunerated through the net profits of a company, that is, income minus all charges incurred in the course of the business, but also all financial charges paid to debt holders.
Som det fremgår klart af betragtning 123, er de koncerninterne lån, der udgør størsteparten af FFT's aktiver, ikke risikofri, i modsætning til hvad Luxembourg og FFT påstår, og intet tyder på, at disse lån er behæftet med lavere risiko end banklån.
That net profit is thus the profit left to the company to remunerate equity holders: it constitutes a return on equity either through distribution or through increased value of the company.
Da FFT's kredit- og modpartsrisici betegnes som »begrænsede« og ikke som »ikkeeksisterende« i Fiats interne dokument vedrørende politikken for koncerninterne afregningspriser, er det under alle omstændigheder tydeligvis ikke korrekt at tillægge en vægt på nul.
It is therefore a matter of consistency that return on equity is equal to the net profit in accounting terms left to shareholders after all other charges have been paid, divided by the value of the shares in accounting terms (i.e. equity) that that profit is remunerating.
FFT's hypotetiske RVA'er er desuden ikke blevet korrekt beregnet, da hverken Luxembourg eller FFT på noget tidspunkt har tillagt tredjemands aktiver en risikovægt på 20 %.
By contrast, it is inconsistent to consider the accounting net profit of the company to remunerate regulatory capital.
For det andet er beregningen af FFT's kredit- og modpartsrisici, som skatterådgiveren har foretaget ved analog anvendelse af Basel II-regelsættet [137], og som danner grundlag for bankernes forpligtelse til at have kapital i forhold til deres RVA'er, i strid med dette regelsæt.
Regulatory capital is the estimate of a regulator of a minimum capitalisation level to be maintained by a bank or other financial institution; it does not constitute, as such, a claim in that proportion to the profits of the regulated entity.
Ved beregningen af FFT's risikoeksponerede egenkapital i analysen af koncerninterne afregningspriser anvender skatterådgiveren en kapitalprocent på 6 % i beregningen af disse risici, selv om den korrekte procent i henhold til regelsættet er 8 %.
Moreover, financial institutions must hold this level of capital at all times, so that, in practice, they generally hold more than the capital required as a buffer to avoid breaching minimum regulatory requirements in case of losses, which in turn reduces available capital.
Som svar på den bekymring, som Kommissionen har givet udtryk for i indledningsafgørelsen [138], har FFT begrundet kapitalprocenten på 6 % ved at henvise til gennemførelsen i italiensk ret af kravet til ikkebankmæssige finansieringsinstitutter [139].
Any capital additional to the minimum required needs to be equally remunerated from the perspective of investors.
FFT har imidlertid ikke anført andre henvisninger til denne gennemførelse og har heller ikke forklaret, hvorfor en italiensk lovgivers gennemførelse i national ret skulle være gældende i Luxembourg eller kunne anvendes som reference.
Consequently, to ensure methodologically consistency from an accounting perspective, and thus a reliable approximation of a market-based outcome, FFT's tax advisor should have applied the return on equity it calculated using the CAPM to FFT's accounting equity.
I henhold til Basel II-regelsættet kunne halvdelen af kravet på 8 % desuden bestå af supplerende kapital, men FFT synes ikke at have egenkapital af denne type, som kunne have været anvendt i reguleringsøjemed, hvis kravet havde været anvendt.
The green arrows in table below illustrate which approaches would be methodologically consistent; the diagonal arrow demonstrates the approach used by FFT's tax advisor:
Det er ikke var andre tilgængelige typer kapital, burde de 8 % have været dækket af egenkapital.
Return measures
Kommissionen fastholder således, at kapitalprocenten i henhold til Basel II-regelsættet er 8 %, og at skatterådgiverens anvendelse af en kapitalprocent på 6 % og de luxembourgske skattemyndigheders godkendelse heraf sætter spørgsmålstegn ved konklusionen i den anfægtede skatteafgørelse om, at tildelingen af fortjeneste til FFT på denne baggrund afspejler en pålidelig tilnærmelse til et markedsbaseret resultat i overensstemmelse med armslængdeprincippet.
Capital bases
Med hensyn til skatterådgiverens beregning af den operationelle risiko anfører Kommissionen, at selv om den accepterer anvendelsen af en procentsats på 15 % på baggrund af FFT's [140] og Luxembourgs [141] forklaringer, synes grundlaget for anvendelsen af denne procentsats på 15 % ikke at være en korrekt beregning af FFT's årlige bruttofortjeneste.
Return on Equity (RoE) = Profit / IFRS equity
FFT's skatterådgiver anvender udelukkende denne procentsats på nettofortjeneste hidrørende fra bankindskud og lån [142], hvilket ikke er i overensstemmelse med den metode, som Luxembourg har anført [143], da alle koncerninterne aktiviteter ikke medtages i beregningen af den årlige bruttofortjeneste.
Estimated by FFT using CAPM with β based on a sample of 66 companies
Kommissionen konkluderer derfor, at den anfægtede skatteafgørelse ved at godkende disse valg ikke fører til et markedsbaseret resultat, der er i overensstemmelse med armslængdeprincippet.
Return on regulatory capital = Profit / Regulatory capital
Da disse valg indebærer en nedsættelse af den skat, som FFT skal betale ifølge de almindelige selskabsskatteregler i Luxembourg i forhold til skattemæssigt ikke-integrerede selskaber, som indgår transaktioner på markedsvilkår, bør den anfægtede skatteafgørelse anses for at give FFT en selektiv fordel efter artikel 107, stk. 1, i TEUF.
No estimates available
Upassende fradrag i den egenkapital, der skal forrentes
Basel II regulatory capital
Ud over at undervurdere FFT's hypotetiske lovbestemte egenkapital foretager skatterådgiveren flere fradrag i FFT's resterende egenkapital, der afviger fra et markedsbaseret resultat.
proxy of regulatory capital albeit incorrectly estimated was provided by FTT
Som det fremgår af tabel 2, fratrækkes FFT's resterende egenkapital minus FFT's undervurderede hypotetiske lovbestemte egenkapital den kapital, som skatterådgiveren betegner som »egenkapitalen til dækning af finansielle investeringer i FFNA og FFC«, for at nå frem til et beløb, som skatterådgiveren betegner som »egenkapitalen til dækning af udøvede funktioner«.
By applying an inconsistent methodology, consisting of applying a return on equity to FFT's hypothetical regulatory capital, FFT's tax advisor arrives at an estimated level of remuneration for the functions performed and the risks borne by FFT that does not constitute a reliable approximation of a market-based outcome.
Selv om FFT's hypotetiske lovbestemte egenkapital havde været korrekt vurderet, havde egenkapitalen imidlertid sandsynligvis ikke været større end den lovbestemte egenkapital [144].
Indeed, the consequence of the tax advisor's mismatch has a significant impact on FFT's taxable remuneration in Luxembourg.
Ingen af disse to beregnede egenkapitalkomponenter havde således været anvendelige.
In 2011, FFT's accounting equity was EUR 287,5 million, whereas the tax advisor uses FFT's hypothetical regulatory capital of EUR 28,5 million as profit level indicator in the application of the TNMM.
På trods af denne konstatering mener Kommissionen ligeledes, at skatterådgiverens beslutning om at adskille egenkapitalelementet »egenkapitalen til dækning af finansielle investeringer i FFNA og FFC« og sætte afkastet heraf til nul ved beregningen af FFT's beskatningsgrundlag er forkert [145], da den fører til en nedsættelse af den skat, som FFT skal betale ifølge de almindelige selskabsskatteregler i Luxembourg i forhold til skattemæssigt ikke-integrerede selskaber, som indgår transaktioner på markedsvilkår.
Applying the estimated return on equity the tax advisor arrives at using the CAPM to FFT's hypothetical regulatory capital instead of its accounting equity results in a lowering of FFT's taxable remuneration in Luxembourg by a factor of ten [127].
Det fremgår umiddelbart ikke klart, om skatterådgiverens beslutning om at adskille de to egenkapitalelementer er en såkaldt anvendelse af Basel II-regelsættet, eller om skatterådgiverens fradrag af kapitalandelene i FFNA og FFC var en ad hoc-justering, kapitalandele, der ligeledes ville blive trukket fra FFT's egenkapital ved beregningen af FFT's beskatningsgrundlag, hvis skatterådgiveren havde anvendt FFT's bogførte egenkapital som indikator for fortjenestens størrelse i forbindelse med anvendelsen af TNMM, hvilket han burde have gjort.
In other words, the methodological choices made by the tax advisor result in a lowering of FFT's tax base in Luxembourg as compared to non-integrated companies whose taxable profits is determined by market conditions.
Som anført i betragtning 238 skyldes dette, at skatterådgiveren tilsyneladende ikke baserer sig på en almindeligt anvendt metode ved opdelingen af FFT's egenkapital i tre elemeter [146].
Since FFT's equity level is observable and the CAPM provides for an estimate of return on equity, the tax advisor should have used FFT's accounting equity in the application of the TNMM, instead of a hypothetical level of its regulatory capital, to determine FFT's Luxembourg tax base in line with the arm's length principle.
Af de årsager, der er redegjort for i betragtning 281-290, er skatterådgiverens beslutning om tildeling af et nulafkast til dette element af FFT's egenkapital kaldet »egenkapitalen til dækning af finansielle investeringer i FFNA og FFC« forkert.
The Commission rejects FFT's argument in this respect that its actual level of equity should be disregarded for transfer pricing purposes because it results from historical decisions [128].
Da dette valg rent faktisk medfører en ubegrundet reduktion af den egenkapital, der skal forrentes, og således af FFT's beskatningsgrundlag, kan enhver metode til fastsættelse af koncerninterne afregningspriser baseret på dette valg ikke anses for at føre til en pålidelig tilnærmelse til et markedsbaseret resultat i overensstemmelse med armslængdeprincippet.
That argument implies that the level of FFT's accounting equity would be too high for historical reasons and need not be remunerated to that extent.
Som forklaret i betragtning 112 udarbejder FFT konsoliderede årsregnskaber i Luxembourg.
When calculating the tax base of companies in conditions of free competition, such companies are required to remunerate the entirety of their capital provided by shareholders at a level which can be considered in line with market requirements.
I princippet vil den konsoliderede egenkapital i FFT's ikke-konsoliderede regnskaber være større før ethvert fradrag af kapitalandele.
The OECD TP Guidelines, for their part, indicate that return on capital may be an appropriate profit level indicator for the application of the TNMM in capital intensive financial activities [129].
Hvis Luxembourg og Fiat havde anvendt de lovmæssige fradrag korrekt og systematisk, ville den beregnede egenkapital, der skulle forrentes, således have været større, og FFT's beskatningsgrundlag i Luxembourg havde således ligeledes været større.
The OECD TP Guidelines further refer to ‘capital employed’ as a possible appropriate profit level indicator in the application of the TNMM [130].
Med hensyn til fradragene i egenkapitalen i henhold til Basel II-regelsættet og ved beregningen af FFT's bogførte egenkapital kan Kommissionen for det andet og mere generelt ikke godtage Luxembourgs argument om, at FFT's erhvervelse af kapitalandele udelukkende var finansieret med egenkapital [148], dvs. en finansieringsmåde, der automatisk betyder, denne kapital ikke længere er til rådighed til dækning af FFT's øvrige risici.
Although ‘capital employed’ is not more precisely defined in the OECD TP Guidelines, it does not appear to correspond to a regulatory capital denomination used in the Basel II or Basel III frameworks, or the respective transposing directives.
Finansieringskilder, uanset om der er tale om egenkapital eller gæld opført som en passivpost, knyttes ikke til et specifikt aktiv, medmindre særlige lovbestemmelser knytter passivet til et aktiv eller til en specifik gruppe af aktiver (som det er tilfældet for realkreditobligationer).
The Circular also does not further define the capital to be used as a profit level indicator in the application of the TNMM [131].
Hvis ingen fordring er knyttet til selskabets passiver, bidrager både egenkapitalen og passiverne til finansieringen af et selskabs aktiver.
The Circular specifies two possible bases for remuneration of financing and treasury functions, which are the loan value and the amounts of assets under management [132].
I tilfælde af insolvens vil disse midler være til rådighed til dækning af tab forbundet med FFT's aktiver, hvilket står i modsætning til det, Luxembourg anfører ovenfor.
However, by choosing the TNMM with a hypothetical regulatory capital as a base, FFT does not opt for a remuneration directly based on the value of loans, while assets under management refers to assets held in the name of third parties (for example by fund managers), which is a function that FFT does not in principle assume.
Det forhold, at de beløb, der er blevet fradraget i FFT's egenkapital i henhold til rapporten om koncerninterne afregningspriser, svarer til købsprisen for FFNA og FFC [149], ændrer på inden måde ved, at disse finansieringskilder i princippet ikke kan knyttes til specifikke aktiver, uanset kapitalandelens størrelse.
In any event, while accounting equity is commonly used in the financial sector as a base for calculating a company's profitability, the Commission accepts that a different capital base could, in principle, be used for the application of the TNMM for transfer pricing purposes, so long as the methodology used to arrive at a remuneration for intra-group transactions is consistent.
Hele FFT's egenkapital kan anvendes til støtte for FFT's solvens, og hele kapitalen bør forrentes i forhold til de risici, der er behæftet med FFT's aktiver.
However, in the specific case of FFT, the Commission considers the tax advisor's choice of FFT's hypothetical regulatory capital for this purpose to be inappropriate for arriving at a reliable approximation of a market-based outcome for the following reasons.
Under alle omstændigheder synes FFT's årsberetninger ikke at bekræfte Luxembourgs påstand om, at disse erhvervelser blev finansieret med egenkapital, hvis dette betyder, at koncernen har overført supplerende egenkapital til FFT med henblik på erhvervelse af FFNA og FFC.
Firstly, FFT is not a regulated financial entity to which the Basel II framework applies, so that the application of that framework to estimate its hypothetical regulatory capital is difficult to verify when used only for tax purposes.
FFT's kapitalgrundlag (aktiekapitalen og reserverne) var i 2010, dvs. inden erhvervelsen, 286000000 EUR og siden 2011, dvs. efter erhvervelsen, er kapitalgrundlaget 287000000 EUR.
Indeed, the Basel II framework defines required regulatory capital as a proportion of assets held by the institution weighted by the underlying risk of each such asset.
Luxembourg anfører ligeledes, at omkostningerne forbundet med kapitalandelene ikke er fradragsberettigede i Luxembourg, og at udbytte ikke er skattepligtigt [150].
Concretely, the risk-weighting of each asset for that regulatory purpose depends, in particular, on the credit rating of the counterparty, but also on other criteria assessed asset by asset.
Da kapitalandelene i FFNA og FFC forrentes ved tildeling af udbytte, skal de ikke beskattes og indgå i vurderingen af de udøvede funktioner og påtagne risici [151].
The burden of the administration for verifying individual asset risk weighting is removed from its prudential supervision context when used to calculate the tax base for transfer pricing purposes instead of minimum capital requirements.
Dette argument bør ligeledes forkastes nøjagtigt som FFT's lignende argument [152].
It is therefore unlikely that any outcome arrived at as a result of that exercise can be easily verified by the tax administration as constituting a reliable approximation of a market-based outcome in line with the arm's length principle.
Kommissionen konstaterer i denne forbindelse, at FFNA og FFC ikke har udbetalt udbytte i den anfægtede skatteafgørelses anvendelsesperiode.
Secondly, as return on minimum regulatory capital is not a commonly used performance indicator in the financial sector, averages of return on minimum regulatory capital in the industry are not commonly analysed and available [133].
Hvis et af selskaberne havde udbetalt udbytte, ville dette imidlertid ikke have ændret ved beregningen af FFT's skattepligtige fortjeneste, da skatterådgiveren har beregnet denne fortjeneste på grundlag af TNMM med udgangspunkt i egenkapitalen.
Therefore, any outcome arrived at using that capital base would be less likely to result in a reliable approximation of a market-based outcome than the use of accounting equity as a profit level indicator against which a return on equity in line with industry standards is applied.
TNMM er en transaktionsbestemt avancemetode med udgangspunkt i egenkapitalen for FFT's likviditetsfunktioner.
Thirdly, the 66 comparables selected by the tax advisor for estimating a return on equity using the CAPM are clearly inadequate for estimating average regulatory capital in the industry or the required return on that capital, since several of those companies are not regulated entities falling under the Basel frameworks (such as stock exchanges), so that those companies might not in fact calculate an estimate of their regulatory capital requirement and it would be impossible to estimate minimum regulatory requirements for individual unregulated institutions on the basis of publically disclosed information alone.
Hvis skatterådgiveren i stedet havde anvendt CUP-metoden til fastsættelse af de koncerninterne afregningspriser, ville de enkelte transaktioner eller betalingsstrømme såsom individuelle lån, eller i FFT's tilfælde dividendebetalinger, været relevante for beregningen af FFT's skattepligtige fortjeneste.
Moreover, using accounting equity as profit level indicator in the present case would have obviated the need for the tax advisor to calculate a separate ‘functions remuneration’, the second component of FFT's estimated tax base in Luxembourg, which itself does not appear to be based on any sound methodology, as explained in recital 80 of the Opening Decision.
Formålet med CUP-metoden er at fastsætte prisen for individuelle transaktioner, hvorimod formålet med TNMM er at beregne rentabiliteten af en funktion.
Indeed, what FFT's tax advisor designates as the ‘Capital used to perform functions’ in the transfer pricing report does not seem to correspond to any customary capital component used in the calculation of return requirements in market valuation.
Af de årsager, der er anført i betragtning 161, vurderede FFT's skatterådgiver imidlertid, at TNMM var en mere hensigtsmæssig metode i forbindelse med FFT.
This concept is not defined in the transfer pricing report and there is no indication that such a risk based on the denomination used by the tax advisor would not be covered by either of the categories of regulatory capital, for example, capital to cover operational risk, and in particular risk related to process, if FFT's hypothetical regulatory capital would have been correctly estimated by the tax advisor, which is not the case.
Ifølge Luxembourg og FFT er bestemte former for afkast (udbytte) relevante for bestemte aktiver i FFT, og de forsøger således at kombinere CUP-metoden og TNMM-metoden ved beregningen af FFT's skattepligtige fortjeneste uden at begrunde denne hybridmetode i rapporten om koncerninterne afregningspriser.
Further concerns regarding the separation of the capital into distinct components to which different levels of return, as low as zero, are applied is detailed below, in recitals 277 to 289.
Da skatterådgiveren har begrundet anvendelsen af TNMM i rapporten, resulterer denne kombination af metoder uden yderligere begrundelse ikke i en pålidelig tilnærmelse til et markedsbaseret resultat.
The Commission therefore concludes that the contested tax ruling, by accepting the tax advisor's use of FFT's hypothetical regulatory capital as a profit level indicator in the application of the TNMM, to which a return on equity estimated by using the CAPM has been applied to arrive at a component of FFT's taxable profits in Luxembourg, departs from a market-based outcome in line with the arm's length principle.
Ved anvendelse af TNMM baseret på egenkapitalen skal det ved enhver beregning af denne kapital sikres, at FFT er korrekt kapitaliseret i overensstemmelse med standarderne i sektoren.
Since that methodological choice results in a lowering of FFT's tax liability under the general Luxembourg corporate income tax system as compared to non-integrated companies which transact on market terms [134], the contested tax ruling should be considered to grant a selective advantage to FFT for the purposes of Article 107(1) of the TFEU.
Dette fremgår ligeledes af den tilgang, der anbefales i cirkulæret, hvor det vurderes, at de funktioner, der udøves af koncernfinansieringsselskaber, i alt væsentlig er sammenlignelige med de funktioner, der varetages af uafhængige finansieringsinstitutter.
The inconsistent application of the Basel II framework to calculate that capital
Ultimo 2011, dvs. referencedatoen angivet i rapporten om koncerninterne afregningspriser, var den gennemsnitlige gearingsgrad defineret som forholdet mellem kernekapitalen og samlede balanceførte eksponeringer [153] ifølge Den Europæiske Banktilsynsmyndighed 2,9 % for den kontrollerede gruppe 1-banker (store europæiske banker) og 3,3 % for den kontrollerede gruppe 2-banker (små europæiske banker).
In addition, and without prejudice to the Commission's objections to the use of FFT's hypothetical regulatory capital in the application of the TNMM, the Commission further considers that the inconsistent manner in which FFT's tax advisor applied the Basel II framework by analogy to arrive at that hypothetical level of regulatory capital confers a selective advantage on FFT for the purposes of Article 107(1) of the TFEU, since it also results in a lowering of FFT's tax liability under the general Luxembourg corporate income tax system as compared to non-integrated companies which transact on market terms.
Anvendelsen af en gearingsgrad (kernekapital/samlede aktiver), der er i overensstemmelse med standarderne i sektoren (og med det nye Basel III-regelsæt), viser, at FFT's egenkapital i henhold til IFRS ikke oversteg markedet.
A proper application of the Basel II framework requires, first, an estimate of FFT's RWAs and, then, applying an appropriate regulatory capital ratio to that estimate.
På grundlag af denne beregning beløb gearingsgraden sig til [2-3 %] [154], […].
FFT's tax advisor underestimates both elements in the transfer pricing report.