natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Banklånet på [60-70] mio. EUR er fortsat et hypotetisk lån, som endnu ikke var blevet optaget på datoen for fremsendelse af Frankrigs svar.
First of all, France takes the view that the methodology for calculating the interest rate on the basis of a sample of companies for which four-year credit default swap (CDS) contracts are negotiated and with a CCC rating, as set out in paragraph 92 of the opening decision, resulting in a rate of 20,95 %, is not able to provide an approximation of actual market rates.
Under disse omstændigheder mener Frankrig ikke, at det forhold, at der ikke blev givet nogen garanti for banklånet, svækker de tre scenarier for genetablering af virksomhedens rentabilitet, ej heller virksomhedens egetbidrag.
These cannot be borrowing operations comparable to those of Kem One in relation to FDES, since there is no identification of the guarantees or the level of collateral attached to the operations taken as a benchmark for determining the rate of 20,95 %.
Om virksomhedens egetbidrag
Furthermore, given Kem One's financial situation and the level of collateral, application of the 2008 Reference Rate Communication results in a remuneration of 4,53 % (reference rate of France of 0,53 % + 400 basis points), and not 6,53 % as stated by the Commission in the opening decision.
I sine bemærkninger bestrider Frankrig ikke beslutningen om ikke at indlemme banklånet på [60-70] mio. EUR i Kem Ones egenkapital, eftersom der er tale om et hypotetisk element uden noget bindende engagement fra et finansieringsinstituts side.
In any event, the rate calculated on the basis of the 2008 Reference Rate Communication serves only as an indication.
Til gengæld bør den gæld, som [privat operatør 3], [privat operatør 1], [privat operatør 4] og [privat operatør 5] har eftergivet, opfattes som en egentlig pengestrøm til fordel for Kem One og dermed tages i betragtning i forbindelse med egetbidraget.
In the case at hand, Kem One's low risk of insolvency, taking account in particular of the effective implementation of the recovery plan enabling the company's viability to be restored by 2017 and sound financial management, and the high level of collateral, justified a rate of 3,5 % consistent with the market.
Der er jo tale om virksomheder, som har været handelspartnere med Kem One gennem lang tid, og hvis interesser også afhænger af Kem Ones succes.
Lastly, the financing contract with [private operator 2] provides for a financing rate of Euribor 3 months + […] % with a minimum of […] %.
Kreditorernes eftergivelse af gæld på 180,5 mio. EUR er således beslutninger truffet af fornuftige erhvervsdrivende, som har en direkte interesse i, at den genopretningsplan, som Kem One og virksomhedens opkøbere har iværksat, får et positivt udkomme.
Although this is not a bank rate, the conditions for granting the financing are such that they confirm that the FDES loan is consistent with market conditions.
De øvrige gældseftergivelser følger den samme logik, blot med mindre beløb.
Amount of aid
De private bidrag beløber sig således til i alt 282,5 mio. EUR og er fordelt som følger:
As stated in the notification, France considers that the amount of aid, if any, should be equal to the difference between the rate calculated on the basis of the 2008 Reference Rate Communication and the rate applied, i.e. 4,53 % and 3,5 %, and not the total amount of the loan.
Tabel 3
France highlights the fact that, in the past, the Commission has applied this approach on several occasions.
Kilder til private bidrag i omstruktureringsplanen ifølge Frankrig
As already pointed out, France acknowledges that the entire grant constitutes State aid.
Kilde: Frankrigs svar på åbningsafgørelsen.
With regard to the repayable advances, France takes the view that they cannot be considered State aid in their entirety.
Kilde til bidraget
The repayment of the advances is certain since it becomes automatic two years after the end of the modernisation work.
Beløb (mio. EUR)
Therefore, the advances should be equated to loans and, consequently, the amount of aid is the grant equivalent, i.e. EUR 14,4 million.
Kem Ones selvfinansiering
First of all, France notes that, contrary to what was stated in the notification, the amount of the tax and social security debts is EUR […] and not EUR 42 million.
Finansiering [privat operatør 1]
The EUR […] is broken down as follows: EUR […] million in debts contracted before the opening of the court-supervised administration procedure and EUR […] in debts contracted after the opening of the procedure.
Finansiering [privat operatør 2]
The relevant authorities intend to grant a write-off of […] % of the remissible debts contracted before the opening of the procedure [15], i.e. EUR […] out of a total public liability of EUR […] ([…] % of the total public liability).
Opkøbernes kapitaludvidelse
Second, France points out that the write-off applicable to most of the debts owed to private creditors was 100 % or 70 %.
Eftergivelse af gæld [privat operatør 3]
In the light of this information, France is therefore behaving like a prudent creditor.
Eftergivelse af gæld [privat operatør 4]
In any event, if the measure were to be considered State aid, the amount of aid would be the difference between the level of the write-off finally agreed to by France and the level of the minimum write-off accepted by all the private creditors.
Eftergivelse af gæld [privat operatør 5]
COMPATIBILITY
KOMMENTARER FRA INTERESSEREDE TREDJEPARTER OG FRANKRIGS BEMÆRKNINGER
Restoration of viability
KOMMENTARER FRA INTERESSEREDE TREDJEPARTER
In the opening decision, the Commission called on France to comment on the statement that it had included in the restructuring costs only the costs of modernising the production facilities, whereas Kem One's restructuring necessarily had to generate additional costs linked to each restructuring measure (reduction in structural costs and reorientation of the commercial policy).
Kommentarer fra INEOS
In its observations, France stresses that the reduction in structural costs resulted in only 13 redundancies, with an associated financial cost of EUR […] million.
Statsstøttens størrelse og Kem Ones egetbidrag
This cost was not identified separately in the business plan or the cash flow plan attached to the notification, but was none the less deducted from the opening cash position.
Efter INEOS' opfattelse undervurderer Frankrig kraftigt statsstøttens størrelse, og det fastsatte egetbidrag fra Kem One og virksomhedens aktionærer er utilstrækkeligt.
Furthermore, the other intense efforts associated with the reduction in central costs did not result in specific financial charges.
Statsstøttens størrelse.
The reorientation of the commercial policy did not result in any directly associated cost.
For det første afviser INEOS i forbindelse med FDES-lånet Frankrigs analyse, i henhold til hvilken kun forskellen mellem lånets effektive rente (3,5 %) og en foregiven markedsrente på 4,53 % (dvs. 1,03 procentpoint) kan opfattes som støtte.
In addition, a number of positive aspects confirm the realistic nature of the restoration of viability scenarios presented by the company.
Hvis Frankrigs påstande var korrekte, burde Kem One have været i stand til at få et lån fra en privat kreditor på de samme vilkår, hvilket virksomheden på ingen måde var i stand til.
Thus, in the base-case scenario, the cash position was increased by EUR [30-40] million at the end of 2017, because of a reduction in the investments needed and an earlier than expected restart in activity, while the projected operating income has been revised to EUR [35-45] million per year instead of EUR [25-35] million.
I øvrigt er sikkerhedens værdi kraftigt overvurderet.
Furthermore, the involvement of a number of private companies, such as [private operator 1], [private operator 3], [private operator 4] and [private operator 5], which have agreed to write off all of their claims against Kem One, and of [private operator 2], which has agreed to increase Kem One's factoring capacity, demonstrate these companies' belief in the undertaking's return to long-term viability.
Aktivernes bogførte værdi kan ikke sidestilles med en markedsværdi i et tilfælde, hvor virksomheden har alvorlige økonomiske og finansielle vanskeligheder, især ikke da denne sikkerhed kun har en værdi, når den indgår i en driftscyklus, som allerede har vist sin skrøbelighed.
The bank loan of EUR [60-70] million remains hypothetical and had not yet been applied for when France submitted its response.
INEOS konkluderer, at hele FDES-lånet bør opfattes som støtte.
Under these conditions, France considers that the fact that there is no guarantee about the bank loan does not undermine the three scenarios relating to the undertaking's return to viability, nor does the amount of the undertaking's own contribution.
Med hensyn til det direkte tilskud og de tilbagebetalingspligtige forskud mener INEOS, at hele beløbet udgør statsstøtte.
The company's own contribution
For så vidt angår de tilbagebetalingspligtige forskud, ville en privat kreditor ikke kræve, at aktiviteterne på anlægget i Lavéra blev opretholdt.
It its observations, France does not challenge the decision not to include the bank loan of EUR [60-70] million in Kem One's own funds because it is a hypothetical element, given the lack of a firm commitment by a financial institution.
Renterne er i øvrigt for lave i forhold til de satser, en privat kreditor ville kræve på de samme vilkår.
A contrario, the debt write-offs agreed to by [private operator 3], [private operator 1], [private operator 4] and [private operator 5] should be considered to be genuine financial flows to the benefit of Kem One and therefore taken into account in the own contribution.
INEOS understreger i forbindelse med gældseftergivelsen, at kreditorerne har en legitim kommerciel interesse i Kem Ones genetablering, men at den franske stat udelukkende optræder som kreditor.
These companies are long-standing commercial partners of Kem One, and it is in their interest that Kem One succeeds.
Derfor kan den franske stats gældseftergivelse ikke sidestilles med de private kreditorers eftergivelse.
Accordingly, the debt write-offs amounting to EUR 180,5 million correspond to prudent industrial decisions, with a direct interest in the success of the recovery plan adopted by Kem One and its buyers.
INEOS mener, at Frankrig har overvurderet Kem Ones egetbidrag til omstruktureringsomkostningerne.
The private contributions therefore total EUR 282,5 million, broken down as follows:
Ifølge INEOS er der ikke noget bevis for, at en privat enhed ville påtage sig en sådan risiko, og det forhold, at disse lån er hypotetiske og lidet sandsynlige, betyder, at de ikke bør tages i betragtning ved vurderingen af Kem Ones egetbidrag.
Sources of the private contributions allowed for in the restructuring plan, according to France
For det første understreger INEOS, at OpenGate, et af Kem Ones moderselskaber, er et selskab med en sund økonomi, som kunne være med til at betale omstruktureringsomkostningerne.
Source: Response by France to the opening decision
For det andet mener INEOS, at selv om statsstøtten findes berettiget i Kem Ones tilfælde, bør aktionærerne og især OpenGate hæve deres bidrag betydeligt.
Amount (EUR m)
INEOS mener ikke, at Frankrig fremlægger en realistisk omstruktureringsplan, som gør det muligt at genetablere Kem Ones økonomiske rentabilitet inden for en rimelig tidshorisont.
Financing [private operator 1]
For det første bygger den nuværende plan på tunge investeringer og likviditetsindsprøjtninger og ikke på en rationalisering af Kem Ones aktiviteter.
Financing [private operator 2]
For det andet forudsætter omstruktureringsplanen, at Kem One kan øge sin markedsandel og sit salg betydeligt på produktmarkeder, der allerede oplever alvorlige problemer med overkapacitet og intens konkurrence, og som lider under dårlige efterspørgselsprognoser.
[55-65]
Efter INEOS' opfattelse omfatter omstruktureringsplanen ikke nogen rationalisering af Kem Ones tabsgivende aktiviteter.
Capital injection by the buyers
Kem One lider under et strukturelt problem med overkapacitet.
[5-15]
I 2012 lå virksomhedens produktion i forhold til dens samlede kapacitet for S-PVC kun på 60-70 %, hvilket er langt under S-PVC-producenternes gennemsnitlige udnyttelsesgrad på det nordvesteuropæiske marked.
Satisfaction of debts [private operator 6]
I henhold til den hypotese, der opstilles i omstruktureringsplanen, skal Kem One øge sin produktion og sit salg på det nordvesteuropæiske marked markant.
Write-off of debts [private operator 1]
Ud over at Kem Ones salg af S-PVC traditionelt har været rettet mod Sydeuropa, finder INEOS disse fremtidsudsigter meget lidt troværdige.
[90-100]
PVC-markedet i Nordvesteuropa er allerede præget af omfattende overforsyning, og ifølge fremtidsudsigterne for PVC-markedet i det nordvestlige Europa vil efterspørgslen stige let over de kommende fem år.
Write-off of debts [private operator 3]
Derudover forventes to amerikanske PVC-producenters køb af Vestolit og Vinnolit at give disse aktører en mere effektiv omkostningsstruktur, hvilket vil gøre dem til mere effektive konkurrenter.
[25-35]
Endelig har Kem One et dårligt ry blandt kunderne på det nordvesteuropæiske marked.
Write-off of debts [private operator 4]
Omstruktureringsplanen indebærer en handelspolitisk reorientering i retning af mere rentable produkter, dvs. E-PVC, PVC-C og flydende chlor.
Write-off of debts [private operator 5]
Derudover påregnes en stigning i salget af kaustisk soda på det nordvesteuropæiske marked.
COMMENTS BY INTERESTED THIRD PARTIES AND OBSERVATIONS BY FRANCE
Ifølge INEOS er chancerne for, at denne strategi lykkes, meget små.
COMMENTS BY INTERESTED THIRD PARTIES
For det første vil Kem One ifølge planen øge sin produktion og sit salg af E-PVC for at udnytte virksomhedens overskudskapacitet, og fordi dette produkt er forholdsvis mere rentabelt.
Comments by Ineos
Markedet for E-PVC i EØS er imidlertid et særdeles konkurrencepræget marked, som allerede nu lider af overkapacitet.
Amount of State aid and own contribution by Kem One
Der er ikke udsigt til nogen væsentlig stigning i efterspørgslen på hverken mellemlang eller lang sigt.
Ineos takes the view that the request by France severely underestimates the amount of State aid and does not envisage a sufficient contribution by Kem One and its shareholders.
INEOS understreger ligeledes, at andre mere troværdige E-PVC-producenter, som har en bedre beliggenhed i EØS, har varslet nye eller kommende investeringer i deres produktionskapacitet.
Amount of State aid.
Kem One kan kun håbe på at øge salget af kaustisk soda, hvis virksomheden forelægger en troværdig plan for at forøge salget af chlorderivater i det efterfølgende led.
In conclusion, according to Ineos, the entire FDES loan should be considered aid.
Kompenserende modydelser
With regard to the direct grant and the repayable advances, Ineos takes the view that the full amount constitutes aid.
Ifølge INEOS stiller Frankrig ikke noget forslag om passende kompenserende modydelser.
As to the repayable advances, the condition of maintaining activity at the Lavéra site would not be required by any private creditor.
INEOS fastholder, at det i rammebestemmelserne fra 2004 utvetydigt kræves, at der fastsættes kompenserende modydelser.
Furthermore, the rates are too low in comparison with those applied under the same conditions by a private creditor.
INEOS minder om, at kun halvdelen af S-PVC-produktionskapaciteten i Nordvesteuropa bruges til salg på netop dette marked.
With regard to the debt reduction, Ineos stresses that, although the commercial creditors have a legitimate commercial interest in Kem One's recovery, the French state itself is in the position of being a pure financial creditor.
Dette alvorlige problem med overkapacitet ser ikke ud til at blive løst på mellemlang sigt, når man ser på byggeindustriens fremtidsudsigter.
Thus, the debt reductions agreed by the French state cannot be likened to the reductions agreed by the private creditors.
Overkapaciteten og den lave efterspørgsel har medført et fald i de europæiske PVC-producenters fortjeneste.
Ineos emphasises that Kem One benefits from advantageous contracts for the supply of electricity and ethylene.
I denne forbindelse giver den omhandlede støtte Kem One en væsentlig fordel.
Ineos has no doubt that the decisions by EDF on this issue are imputable to the French state.
Den giver navnlig virksomheden mulighed for at omlægge sin kviksølvteknologi, hvilket skærper risikoen for, at virksomhedens konkurrenter vil blive nødt til at lukke ned for visse dele af deres produktionskapacitet.
Ineos calls on the Commission to look into the reasons underlying the granting of these reductions.
Hvis Kem One rent faktisk er i stand til at øge sit salg på det nordvesteuropæiske marked, vil virksomheden være med til at øge konkurrencepresset yderligere.
These preferential tariffs are likely to improve the competitive position of Kem One.
INEOS mener, at det er tvingende nødvendigt at mindske Kem Ones PVC-produktionskapacitet på varig vis, da det strukturelle problem med overkapacitet på markedet vil fortsætte på lang sigt.
Own contribution by Kem One.
Endelig bemærker INEOS, at det i rammebestemmelserne fra 2004 fastsættes, at Kommissionen på relevante markeder, som lider under et strukturelt problem med overkapacitet, principielt kun yder støtte, der er rettet mod de sociale og miljømæssige omstruktureringsomkostninger.
Ineos believes that France has overestimated the amount of Kem One's own contribution to the restructuring costs.
Derfor bør omstruktureringsstøtten efter INEOS' opfattelse bruges til at dække de sociale og miljømæssige omkostninger, der er forbundet med lukningen af anlægget i Lavéra, og ikke til at omlægge anlægget.
France includes in the own contribution three loans from private sources: a loan of between EUR 60 and 80 million and two further loans of, respectively, EUR 35 to 45 million and EUR 40 to 50 million.
INEOS mener, at Kem One har en meget god placering på markedet for S-PVC i Nordvesteuropa, hvilket er endnu en grund til, at der rent faktisk fastsættes kompenserende modydelser.
According to Ineos, there is no evidence that a private entity would consent to such a risk, and the hypothetical and improbable nature of these loans implies that they should not be taken into account when assessing the amount of Kem One's own contribution.
I 2012 var Kem One den tredjestørste aktør på det nordvesteuropæiske marked for S-PVC med mellem 10 og 20 % af den samlede kapacitet.
First, Ineos stresses the fact that OpenGate, one of Kem One's parent companies, is in good financial health, so that it could participate in the restructuring costs.
Derudover kan Frankrig ikke først hævde, at Kem One har en svag position på markedet for S-PVC, og dernæst erklære, at en reduktion af virksomhedens produktionskapacitet ville svække konkurrencestrukturen på selvsamme marked.
Ineos takes the view that France must demonstrate that Kem One's difficulties are too severe to be addressed by its shareholders (OpenGate in particular).
INEOS understreger, at de kompenserende modydelser ikke har til formål at få virksomheden til at forsvinde helt, men at mindske dens kapacitet.
Second, if the State aid is found to be admissible in the case of Kem One, the shareholders, and OpenGate in particular, must substantially increase the amount of their contribution.
INEOS mener endvidere, at det er forkert, at en reduktion af Kem Ones kapacitet — eller Kem Ones fuldstændige forsvinden fra markedet — ville betyde, at Kem Ones kunder ville være ude af stand til at iværksætte en forsyningsstrategi med flere forsyningskilder.
Restructuring plan
INEOS minder således om, at der findes eller meget snart vil findes fem andre større leverandører plus flere mindre konkurrenter.
Ineos takes the view that France is not proposing a realistic restructuring plan capable of returning Kem One to economic viability within a reasonable time.
INEOS understreger, at Kem One i øvrigt ikke opfattes som en troværdig aktør på markedet.
First, the current restructuring plan is based on very substantial investments and cash injections but does not provide for rationalisation of Kem One's activities.
Endelig hævder INEOS, at det pågældende marked er et konkurrencepræget marked.
Second, the restructuring plan assumes that Kem One will be able to increase significantly its market share and sales in markets for products which are already suffering from severe overcapacity problems and intense competition, and for which demand estimates are low.
Ifølge INEOS bør der også indføres kompenserende modydelser på andre markeder, som alle er kendetegnet ved problemer med overkapacitet og Kem Ones solide position på markederne.
In the view of Ineos, the restructuring plan does not provide for the rationalisation of Kem One's loss-making activities.
Det drejer sig i første omgang om markedet for E-PVC, hvor Kem One i 2012 rådede over 10-20 % af den samlede kapacitet.
Kem One is suffering from a structural problem of overcapacity.
På markedet for chlormethaner vil den omhandlede støtte betyde, at Kem One kan producere med lavere omkostninger i efterfølgende led end virksomhedens konkurrenter.
In 2012, the ratio of its production to its total S-PVC capacity was only 60-70 %, well below the average utilisation rates of S-PVC producers in the north-western European market.
Med hensyn til markedet for kaustisk soda minder INEOS om, at der er tale om et biprodukt, som er uundværligt i produktionen af chlor.
Under the restructuring plan's underlying assumption, Kem One should increase considerably its production and sales in the north-western European market.
INEOS mener, at der er grundlag for kompenserende modydelser, og at disse ville bidrage til at skabe en levedygtig produktionskæde.
Besides the fact that Kem One has traditionally concentrated its sales of S-PVC in southern Europe, this prospect seems implausible to Ineos.
I denne forbindelse mener INEOS, at Kem One bør vedtage en omstruktureringsplan, som indebærer:
The PVC market in north-western Europe is already characterised by very high oversupply and the forecasts for this market are for weak demand growth over the next five years.
at virksomheden lukker elektrolyselokalerne i Lavéra
Moreover, the acquisition of Vestolit and Vinnolit by two American PVC producers should provide those two players with a more efficient cost structure, which will make them more effective competitors.
at virksomheden lukker de PVC-fabrikker, der ikke længere modtager tilstrækkelige forsyninger af MVC fra anlægget i Fos-sur-Mer, dvs. fabrikkerne i Saint-Fons og Balan.
Lastly, Kem One has a bad reputation among customers in the north-western European market.
Efter INEOS' opfattelse ville en sådan reduktion af Kem Ones kapacitet gøre det muligt at mindske støttens konkurrencefordrejende indvirkning på markedet, at rationalisere Kem Ones aktiviteter på et mere konkurrencepræget grundlag og at føre indstillingen af strukturelt tabsgivende aktiviteter ud i livet (navnlig på anlægget i Lavéra).
The restructuring plan provides for the reorientation of commercial policy towards more profitable products, i.e. E-PVC, PVC-C and liquid chlorine.
Denne løsning ville endvidere løse Kem Ones problem med overkapacitet og fritage den franske stat for med tunge investeringer at bidrage til omlægningen af anlægget i Lavéra.
An increase in sales of caustic soda in the north-western European market is also planned.
Kommentarer fra den anonyme virksomhed 1
According to Ineos, this strategy is unlikely to succeed.
Statsstøttens berettigelse
First, the plan provides for growth of production and sales of E-PVC with the aim of utilising Kem One's excess capacity, and because the product is relatively more profitable.
Den anonyme virksomhed 1 lægger for det første vægt på, at PVC-sektoren er i krise, og at dens største aktører er udsat for et voldsomt økonomisk og finansielt pres.
Yet the E-PVC market in the EEA is highly competitive and already suffering from overcapacity.