natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kommissionen konkluderer, at Cimos har været en kriseramt virksomhed siden 2012 og er berettiget til omstruktureringsstøtte.
Therefore, the contribution of SID to the New Money Facility has to be considered as State aid.
PRINCIPPET OM ENGANGSSTØTTE
In view of the assessment in recitals 118-120, the Commission considers that Measure 4, with the exception of the contribution of SID, does not constitute State aid.
Ifølge punkt 73 i rammebestemmelserne gælder, at hvis virksomheden allerede tidligere har modtaget rednings- eller omstruktureringsstøtte, herunder ikkeanmeldt støtte, og der er gået under ti år, siden denne redningsstøtte blev ydet, omstruktureringsperioden sluttede, eller omstruktureringsplanens gennemførelse blev indstillet (alt efter hvad der sker senest), vil Kommissionen ikke tillade nogen yderligere rednings- eller omstruktureringsstøtte.
Measure 5
Slovenien underrettede Kommissionen om, at selskabet ikke har modtaget nogen rednings- eller omstruktureringsstøtte i de sidste ti år bortset fra den anmeldte redningsstøtte, der blev godkendt af Kommissionen, jf. betragtning 1 [38].
None of the suppliers involved in the voluntary restructuring of their debt towards Cimos is owned or controlled by the State, therefore their decisions to participate in Measure 5 are not imputable to the State and thus Measure 5 does not constitute State aid.
GENOPRETTELSE AF DEN LANGSIGTEDE RENTABILITET
Measure 6
For at en foranstaltning kan anses for forenelig i henhold til punkt 34-37 i rammebestemmelserne, skal en omstruktureringsplan inden for en rimelig tidshorisont og på basis af en realistisk vurdering kunne gøre virksomheden rentabel på længere sigt.
The lessor, Hypo Leasing d.o.o., belongs to Hypo Group Alpe Adria (‘HGAA Group’), which is owned by the Austrian State.
Planen skal kunne sætte selskabet i stand til at dække alle omkostninger efter omstruktureringen, og det forventede afkast af egenkapitalen skal være tilstrækkeligt til, at den omstrukturerede virksomhed kan klare sig i konkurrencen ved egen hjælp.
The Commission has not found any evidence indicating that the lessor pursued any interests other than commercial interests or that Austria influenced its decision on the restructuring of Cimos's lease obligations.
Omstruktureringsplanen skal beskrive de omstændigheder, der førte til vanskelighederne, således at det bliver muligt at vurdere, om de foreslåede omstruktureringsforanstaltninger er hensigtsmæssige.
It would appear unlikely that Austria would exert pressure on the HGAA Group to grant State aid to a company in difficulty located in another Member State.
Selskabet forventes at generere et nettooverskud og pengestrømme fra driften, hvilket betyder, at det ville være i stand til at dække alle omkostninger efter gennemførelsen af omstruktureringen, herunder afskrivninger og finansielle omkostninger.
In addition, Austria undertook in that decision not to grant any further aid to companies in the HGAA Group.
Det fremtidige kapitalafkast forventes at ligge på 7,6 % og 14,5 % i henholdsvis 2018 og 2019, dvs. i perioden efter omstruktureringen.
Therefore, the Commission considers that the decision of the lessor to restructure its exposure towards Cimos is not imputable to the State and thus Measure 6 does not constitute State aid.
Da afkastet af 10-årige slovenske statsobligationer, der normalt opfattes som en tilnærmelse til et afkast af en risikofri investering, er ca. 1 %, giver det forventede afkast af kapitalen investorerne en rimelig risikopræmie og kan anses for at være tilstrækkeligt til at sætte Cimos i stand til at klare sig i konkurrencen ved egen hjælp.
Measure 7
De finansielle fremskrivninger er baseret på forsigtige antagelser.
The banks participating in the voluntary debt restructuring are not State-controlled and therefore their decisions to participate in Cimos's restructuring are not imputable to the State.
Salget forventes i begyndelsen at falde på grund af et forventet tab af kunder som følge af de finansielle vanskeligheder, der er forbundet med tvangsakkorden.
Thus Measure 7 does not involve State aid.
Indtægterne forventes at falde fra 358,1 mio. EUR i 2015 til 316 mio. EUR i 2018, inden de begynder at stige i 2019.
Measure 8
Omkostningerne er blevet beregnet på grundlag af historiske resultater under hensyntagen til de forventede fordele ved gennemførelsen af omstruktureringsforanstaltningerne.
None of the customers committing to provide funding in respect of capex is State-controlled, therefore their behaviour is not imputable to the State.
Kommissionen bemærker, at betydelige omkostningsbesparelser er knyttet til de foranstaltninger, som selskabet har forholdsvis stor indflydelse på, såsom en reduktion af arbejdsstyrken eller konsolidering af produktionsanlæg, hvilket øger sandsynligheden for, at de vil blive gennemført som planlagt.
Thus Measure 8 does not constitute State aid.
Navnlig reduktionen af arbejdsstyrken burde føre til faldende variable omkostninger, mens frasalget af tabsgivende produktionsenheder burde mindske afskrivninger og forbedre rentabiliteten.
Conclusion on the existence of State aid
De kreditorer, der deltager i tvangsakkorden, og andre interessenter (kunder, leverandører, leasingvirksomheden) har indvilliget i en omstrukturering, der sikrer, at de finansielle omstruktureringsforanstaltninger også vil blive gennemført som planlagt.
The Commission concludes that Measures 1, 2 and part of Measures 3 and 4 (to the extent they were granted by SID) constitute State aid.
Dette samt andre fordele vil mindske selskabets finansieringsomkostninger betydeligt.
The State aid amounts to EUR 80,3 million, corresponding to the debt for equity conversion by the State and the debt for equity conversion, the haircut and the contribution to the New Money Facility by SID [31].
Derfor synes de planlagte omkostningsbesparelser også at være opnåelige.
In addition, the State aid includes up to EUR 16,6 million embedded in the debt rescheduling.
I beslutningen om at indlede proceduren udtrykte Kommissionen tvivl med hensyn til genoprettelsen af rentabiliteten med den begrundelse, at bankerne på det tidspunkt ikke havde tilsluttet sig Cimos' gældsomlægning.
The aid element embedded in the debt rescheduling was determined as the difference between the nominal value of the State's claims and SID's loans as of the CS date and the NPV of these claims and loans calculated according to the repayment schedule, as accepted by the creditors under the CS, i.e. assuming a 10-year repayment period with a grace period of 2 years, an interest rate of EURIBOR + 2,5 %., discounted at an appropriate discount rate [32].
Denne tvivl er nu blevet fjernet, da bankerne nåede til enighed om at omlægge Cimos' gæld som led i tvangsakkorden.
The precise amount of aid embedded in the debt rescheduling cannot be established as e.g. the future EURIBOR rate is not known.
Ifølge omstruktureringsplanen får Cimos behov for yderligere midler på i alt 25 mio. EUR i 2018 og 2019 til at finansiere sine aktiviteter.
LEGALITY OF STATE AID
Kommissionen bemærker, at selskabet på grundlag af tidsplanen for omstruktureringen på det tidspunkt vil have gennemført de vigtigste omstruktureringsforanstaltninger og have genoprettet rentabiliteten.
In accordance with Article 3 of Council Regulation (EC) No 659/1999 [33], aid shall not be put into effect before the Commission has taken, or is deemed to have taken, a decision authorising such aid (‘standstill obligation’).
I omstruktureringsplanen redegøres for de omstændigheder, der førte til Cimos' vanskeligheder, nemlig overdreven gældsætning og ineffektiv drift.
Therefore, it appears that Slovenia has complied with the standstill obligation so far.
Kommissionen bemærker, at planen omfatter foranstaltninger, der netop sigter mod at tackle disse vanskeligheder.
COMPATIBILITY OF STATE AID
De største kreditorers konvertering af gæld til egenkapital vil føre til en nedsættelse af deres tilgodehavender på 60 %.
Article 107(3)(c) of the Treaty provides that State aid can be authorised where it is granted to promote the development of certain economic sectors and where this aid does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest.
Derudover skal de resterende 40 % af den gæld, der tilhører de kreditorer, der deltager i tvangsakkorden, tilbagebetales på gunstigere vilkår, herunder en forlænget tilbagebetalingsperiode og en afdragsfri periode på to år.
Slovenia has notified the measures as restructuring aid under the Guidelines.
Dette vil yderligere mindske den nuværende og kommende tilbagebetalingsbyrde.
In view of the previous Commission decision concerning the rescue aid to Cimos and the financial difficulty of Cimos described below, the Commission agrees that the present case involves a restructuring aid which must be assessed in the light of the criteria under the Guidelines in order to establish whether it may be compatible with the internal market pursuant to Article 107(3)(c) of the Treaty.
Forholdet mellem EBITDA (resultat før renter, skat og af- og nedskrivninger) og rente, der er udtryk for et selskabs evne til at betale renter og afdrag på gæld, ventes at stige fra 1 i 2013 til 5,4 i 2017.
FIRM IN DIFFICULTY
Endvidere indvilligede leverandørerne i at nedskrive deres tilgodehavender, hvilket yderligere vil mindske den samlede gæld og sikre den fortsatte drift.
According to points 12(a) and 14 of the Guidelines [34] only firms in difficulty are eligible for restructuring aid.
Alle de finansielle omstruktureringsforanstaltninger, herunder navnlig kundernes accept af at afkorte betalingsfristerne, vil yderligere forbedre likviditeten.
In order to qualify as a firm in difficulty the company must fulfil the criteria listed in point 10 or point 11 of the Guidelines.
De øgede pengestrømme, der opstår som følge af, at den omstrukturerede gæld ikke skal tilbagebetales, eller at der modtages betaling fra kunder tidligere, vil også kunne anvendes til at finansiere gennemførelsen af de driftsmæssige omstruktureringsforanstaltninger, der har til formål at tackle den anden årsag til vanskelighederne, nemlig ineffektiv drift.
Under point 10, a firm is considered to be in difficulty when:
I forbindelse med den driftsmæssige omstrukturering påbegyndte Cimos en række omkostningsbesparende foranstaltninger, herunder navnlig reduktion af arbejdsstyrken, konsolidering af aktiviteterne ved at nedskære antallet af produktionsenheder, reduktion af de indirekte omkostninger og forbedret processtyring.
in the case of a limited liability company, more than half of its registered capital has disappeared and more than one quarter of that capital has been lost over the preceding 12 months;
Selskabet ønsker i højere grad at fokusere på automobilsektoren, der er dets kerneforretningsområde.
in the case of a company where at least some members have unlimited liability for the debt of the company, more than half of its capital as shown in the company accounts has disappeared and more than one quarter of that capital has been lost over the preceding 12 months;
De driftsmæssige omstruktureringsforanstaltninger vil efter planen medføre årlige omkostningsbesparelser på 27 mio. EUR, hvilket er meget højere end efter den oprindeligt anmeldte omstruktureringsplan.
whatever type of company concerned, it fulfils the criteria under its domestic law for being the subject of collective insolvency proceedings.
Ved at mindske omkostningerne vil de forbedre rentabiliteten, hvilket med det reducerede beskæftigelses- og kapitalniveau vil give sig udslag i en mere effektiv drift.
In the opening decision, the Commission observed that Cimos, being a limited liability company, fulfilled the criteria listed in point 10(a) of the Guidelines.
I betragtning af konklusionerne i betragtning 152-154 finder Kommissionen, at de foreslåede omstruktureringsforanstaltninger egner sig til at tackle årsagerne til de vanskeligheder, der er identificeret i omstruktureringsplanen.
According to the consolidated financial statements as of 31 December 2012, it had lost more than half of its registered capital (108 %) and more than one quarter thereof over the preceding 12 months (137 %) [35].
Bidraget fra private banker, kunder og leverandører til den finansielle omstrukturering er et tegn på deres tillid til Cimos og giver yderligere grund til at tro, at omstruktureringsplanen kan genoprette den langsigtede rentabilitet.
Therefore the Commission considered that Cimos qualified as a firm in difficulty based on point 10(a) of the Guidelines.
Den uafhængige virksomhedsvaluar, der skulle vurdere den finansielle omstruktureringsplan, konkluderede også, at omstruktureringsplanen sandsynligvis ville gøre Cimos likvid og solvent på kort og lang sigt.
Since then the financial situation of Cimos has further deteriorated.
Kommissionen bemærker, at den ajourførte omstruktureringsplan ikke er en ny plan, men kun en videreudvikling af den oprindeligt anmeldte plan baseret på resultatet af tvangsakkorden.
As of 31 December 2013, the Company reported a negative equity of EUR 103,3 million.
Den forfølger nøjagtigt de samme omstruktureringsmål som den oprindeligt anmeldte plan, nemlig reduktion af den overdrevne gældsætning, genoprettelse af likviditet, forbedring af den driftsmæssige effektivitet og øget fokus på automobilsegmentet, der er kerneforretningsområdet.
According to preliminary (unaudited) results for the first 10 months of 2014, Cimos recorded a net loss of EUR 74,3 million, which means that its negative equity increased even more.
Den mest betydningsfulde omstruktureringsforanstaltning i henseende til finansiel virkning, nemlig konvertering og omlægning af finansiel gæld, forbliver den samme, om end på lidt ændrede vilkår og gennem en obligatorisk snarere end en frivillig procedure.
In earlier cases [36], the Commission concluded that, where a company has negative equity, there is an a priori assumption that the criteria of point 10(a) of the Guidelines are met, which would be the case for Cimos.
De andre omstruktureringsforanstaltninger er ikke væsentligt anderledes end i den oprindeligt anmeldte plan, men er blevet styrket for at opnå større omkostningsbesparelser.
The General Court also concluded [37] that a company with negative equity is a company in difficulty.
Både den oprindeligt anmeldte plan og den ajourførte plan er baseret på den samme forretningsmodel og -strategi.
In addition, since 3 June 2014, the court imposed the compulsory settlement procedure on Cimos under the Slovenian insolvency law at the request of its creditors.
Kommissionen har allerede godkendt tilsvarende ajourføringer af anmeldte omstruktureringsplaner i forbindelse med tidligere afgørelser [39].
Therefore it also fulfils the condition of point 10(c) of the Guidelines.
Med hensyn til påstandene fra Olga Filakovic, der er beskrevet i betragtning 91, bemærker Kommissionen, at Cimos' årsregnskaber blev gennemgået af en uafhængig revisor, der afgav en revisionserklæring uden forbehold om dem og ikke oplyste noget om den påståede svig og hvidvaskning.
According to point 12 of the Guidelines, newly created firms are not eligible for rescue or restructuring aid.
Med hensyn til Sloveniens ydelse af 35 mio. EUR til Cimos som led i omstruktureringsstøtten bemærker Kommissionen, at den i juli 2013 godkendte redningsstøttegarantien på 35 mio. EUR til Cimos [40].
A firm is in principle considered as newly created for the first three years following the start of operations in the relevant field of activities.
Garantien, der skal konverteres til egenkapital som led i omstruktureringsstøtten, indebærer ingen overførsel af pengemidler til Cimos, hvorfor den ikke kan finansieres ved hvidvaskning.
Cimos started operations in 1972, was registered in its present form in 1975 and has been operating in the current field of activities ever since.
Endelig med hensyn til Olga Filakovics virksomheds og hendes kunders påståede tilgodehavender hos Cimos har Kommissionen på grundlag af de disponible oplysninger ikke fastslået sådanne tilgodehavender.
Therefore it cannot be considered as a newly created firm.
FORHINDRING AF URIMELIGE KONKURRENCEFORDREJNINGER (KOMPENSERENDE MODYDELSER)
Therefore the criteria set out in point 13 of the Guidelines do not preclude it from being eligible for restructuring aid.
I henhold til punkt 38-42 i rammebestemmelserne skal der gennemføres kompenserende modydelser for at sikre, at støttens negative virkninger for samhandelen afbødes i videst muligt omfang.
The Commission concludes that Cimos has been a firm in difficulty since 2012 and is eligible for restructuring aid.
Støtten må ikke være urimeligt konkurrencefordrejende.
THE ‘ONE TIME, LAST TIME’ PRINCIPLE
Dette betyder normalt, at virksomhedens tilstedeværelse på dens markeder kan begrænses i slutningen af omstruktureringsperioden.
According to point 73 of the Guidelines, if the firm concerned has already received rescue or restructuring aid in the past, including any un-notified aid, and where less than 10 years have elapsed since the rescue aid was granted or the restructuring period came to an end or implementation of the restructuring plan has been halted (whichever is the latest), the Commission will not allow further rescue or restructuring aid.
De kompenserende modydelser skal stå i et rimeligt forhold til støttens konkurrencefordrejende virkninger og navnlig virksomhedens størrelse og relative vægt på dens marked(er).
Slovenia informed the Commission that the Company has not received any rescue or restructuring aid in the last 10 years, apart from the notified rescue aid approved by the Commission, as described in recital 1 [38].
Lukning af tabsgivende aktiviteter kan ikke anses for at være en gyldig kompenserende modydelse.
RESTORATION OF LONG-TERM VIABILITY
Graden af kompenserende modydelser skal bestemmes fra sag til sag og ud fra målet om at genoprette virksomhedens langsigtede rentabilitet.
In order to consider a measure compatible under points 34-37 of the Guidelines, the restructuring plan must restore the long-term viability of the firm within a reasonable timescale and on the basis of realistic assumptions as to future operating conditions.
Desuden vil Kommissionen ifølge punkt 7 i rammebestemmelserne kræve kompenserende modydelser, som minimerer virkningen for konkurrenterne.
The plan should enable the company to cover all its costs after restructuring and the expected return on capital must be enough to enable the restructured firm to compete on the marketplace on its own merits.
De kompenserende modydelser bør ikke forringe selskabets mulighed for at genoprette den langsigtede rentabilitet efter gennemførelsen af omstruktureringsplanen, jf. punkt 38 i rammebestemmelserne.
The restructuring plan must describe the circumstances that led to the difficulties, thereby providing a basis for assessing whether the proposed restructuring measures are appropriate.
Cimos har foreslået to kompenserende modydelser:
The restructuring plan provides for Cimos to return to long-term viability in 2015 under the realistic scenario of the financial projections and in 2017 under the pessimistic scenario (see Table 5).
afhændelse af dets landbrugs-, maskin- og energiafdeling
The Company is expected to generate net profits and positive operating cash flows, which means that it would be in a position to cover all its costs after completing the restructuring, including depreciation and financial charges.
afhændelse af tre produktionsenheder i automobilsegmentet, nemlig i […].
The expected return on capital is forecasted to be 7,6 % to 14,5 % in 2018 and 2019 respectively, i.e. in the post-restructuring period.
Med hensyn til den første kompenserende modydelse har Cimos allerede solgt de tre berørte afdelinger.
Given that the yield on the Slovenian 10-year government bonds, commonly seen as an approximation of a return on a risk-free investment, is approximately 1 %, the expected return on capital gives investors a reasonably adequate risk premium and can be considered enough to enable Cimos to compete in the marketplace on its own merits.
De tegnede sig for i alt ca. 20 % af selskabets indtjening og var rentable før omstruktureringen.
The financial projections are based on prudent assumptions.
Kommissionen bemærker, at kun kompenserende modydelser, der berører støttemodtagerens tilstedeværelse på det primære marked, kan betragtes som tilstrækkelige [41].
The sales are initially forecasted to decrease due to expected loss of customers caused by financial distress associated with the CS process.
Ikke desto mindre har Cimos ved at afhænde de afdelinger, der ikke udgjorde kerneforretningen, ikke kun mistet sin markedsandel i sekundære segmenter, men har også i betydelig grad svækket sin konkurrencemæssige stilling og i sidste ende sin tilstedeværelse på automobilmarkedet, der udgør dets kerneforretning.
This is significantly less than in the pre-restructuring period when revenue exceeded EUR 400 million.
Dette skyldes, at de overskud, som Cimos ville have opnået fra de afhændede afdelinger (ca. 90 mio. EUR i perioden 2011-2013), der var rentable før omstruktureringen, ellers kunne være blevet anvendt til at finansiere ekspansionen på kernemarkedet.
The current forecast is also much lower than the one contained in the originally notified plan where sales were predicted to remain stable at EUR 400 million in the period 2015-2017.
Med hensyn til den anden kompenserende modydelse vedrører alle produktionsenheder Cimos' primære marked og var rentable inden omstruktureringen, sådan som det fremgår af tabel 6.
In view of that and taking into account that the business already booked accounts for more than 95 % of planned sales in 2015 and 2016 and for more than 80 % of planned sales in 2017, as well as considering the expected benefits of the implementation of the sales restructuring measures, it is reasonable to consider that the sales forecast contained in the updated restructuring plan is achievable.
De udgør en kapacitetsnedsættelse på 15 % målt i antallet af produktionssteder og tegner sig for ca. 4 % af den samlede indtjening og 4,5 % af indtjeningen i automobilsegmentet.
The costs have been forecasted on the basis of historical results, taking into account the expected benefits of the implementation of the restructuring measures.
Ved at afhænde disse produktionsenheder vil Cimos miste markedsandele til sine konkurrenter, miste kunder og indsnævre sit produktsortiment.
The Commission notes that significant cost savings are related to the measures over which the Company has relatively high influence, such as a workforce reduction or consolidation of production facilities, which increases the likelihood that they will be implemented as planned.
Efter afhændelserne som nævnt i betragtning 164 vil Cimos' eneste resterende forretning være automobilafdelingen, der er selskabets kerneaktivitet og eneste aktivitet, der er tilbage, og som derfor er uundværlig for genoprettelsen af rentabiliteten.
The workforce reduction in particular should lead to a decrease of variable costs, while the disposal of loss-makings plants should decrease depreciation and improve profitability.
Automobilafdelingen er allerede blevet nedskåret ved afhændelse af produktionsenheder gennem kompenserende modydelser og omstruktureringsforanstaltninger.
The CS creditors and other stakeholders (customers, suppliers, the lessor) have agreed to a debt restructuring, which ensures that the financial restructuring measures will also be implemented as planned.
I betragtning heraf kunne yderligere afhændelser reelt bringe målet om genoprettelse af rentabiliteten i fare.
This, among other benefits, will significantly decrease the Company's finance costs.
Gennemførelsen af de kompenserende modydelser kombineret med afhændelsen af aktiver, der indgår i omstruktureringsplanen, vil reducere Cimos' kapacitet betydeligt og forhindre selskabet i at få fordel af en uberettiget konkurrencefordel som følge af omstruktureringsstøtten.
Therefore, the planned cost savings also appear achievable.