natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Med hensyn til spørgsmålet om, hvorvidt den første midlertidige rekapitalisering er nødvendig, bemærkede den græske centralbank, at bankens rekapitalisering var begrænset for at sikre, at de daværende minimumskapitalkrav (8 %) blev opfyldt.
However, instead of complying with the above-mentioned cap of total assets at the end of June 2018, the Bank may decide to divest […] [73].
Den anførte også, at den lange periode før rekapitaliseringerne skyldtes den kraftige forværring af markedsbetingelserne i Grækenland og virkningen af PSI-programmet, hele projektets kompleksitet og behovet for at maksimere private investorers deltagelse i aktiekapitalforhøjelserne.
In that case, the activities retained will not represent more than […]% of the total foreign activities of the Bank at the end of 2012.
Med hensyn til den første midlertidige rekapitaliserings proportionalitet påpegede den græske centralbank, at den fulde gennemførelse af omstruktureringsplanen, der skulle fremlægges for Kommissionen, var garanteret, da suspensionen af stabilitetsfondens stemmerettigheder ville blive ophævet, f.eks. hvis omstruktureringsplanen i væsentlig grad ikke blev overholdt.
The Bank will reduce its total funding to the foreign subsidiaries.
Den græske centralbank bemærkede også, at bankens vanskeligheder hverken skyldtes, at bankens ledelse havde undervurderet risiciene, eller kommercielt aggressive handlinger.
Private capital raising and contribution by existing shareholders and subordinated creditors
STABILITETSFONDENS BEMÆRKNINGER
The Bank raised significant amounts of capital on the market and thereby reduced the State aid which was needed by the Bank.
Stabilitetsfonden påpegede, at den var en fuldstændig uafhængig privatretlig juridisk enhed med selvstændig beslutningskompetence, og at den ikke var underlagt statslig kontrol i henhold til artikel 16C, stk. 2, i loven om stabilitetsfonden, ifølge hvilken de kreditinstitutter, som stabilitetsfonden har ydet kapitalstøtte, ikke er en del af den offentlige sektor i bred forstand.
First, the Bank raised some private capital in 2011 with a rights issue of EUR 807 million [74].
Stabilitetsfonden henviste også til sin ledelsesstruktur.
As mentioned in recital 104, the Bank also managed to raise capital from private investors through the Spring 2013 recapitalisation.
Vedrørende stabilitetsfondens intervention i bankens ledelse bemærkede stabilitetsfonden, at den ville respektere bankens selvstyre og ikke blande sig i den daglige ledelse, idet dens rolle var begrænset til det i loven om stabilitetsfonden angivne.
The pre-existing shareholders were also heavily diluted by the Spring 2013 recapitalisation, since the HFSF held 81 % of the Bank’s shares following the Spring 2013 recapitalisation and new investors 17 %, leaving the pre-existing shareholders with only a 2 % shareholding.
Den anførte, at der ikke ville forekomme indgriben eller samordning fra statens side, og at bankens beslutninger vedrørende udlånsprocessen (bl.a. om sikkerhedsstillelse, prissætning og låntagernes solvens) ville blive truffet på grundlag af kommercielle kriterier.
No dividend has been paid in cash since 2008.
Stabilitetsfonden påpegede, at der i loven om stabilitetsfonden og i tegningsaftalen var fastsat passende sikkerhedsforanstaltninger til at hindre eksisterende private aktionærer i at tage for store risici.
The Bank raised EUR 1750 million of capital from the market in April 2014 to cover its additional capital needs and to repay the preference shares held by Greece.
Den påpegede elementer såsom i) udnævnelsen af repræsentanter for stabilitetsfonden som uafhængige menige medlemmer af bankens bestyrelse og deres tilstedeværelse i udvalg, ii) stabilitetsfondens due diligence-undersøgelse af banken og iii) det forhold, at dens stemmerettigheder efter den endelige rekapitalisering kun ville være begrænsede, så længe banken overholdt vilkårene i omstruktureringsplanen.
The new shares were issued at EUR 1,70, namely the price paid by the HFSF in the framework of the Spring 2013 recapitalisation.
Stabilitetsfonden anførte, at der er truffet hensigtsmæssige foranstaltninger til at sikre, at de banker, som stabilitetsfonden deltager i, ikke udveksler kommercielt følsomme oplysninger.
Moreover, the bank generated capital by buying back its own hybrid and subordinated debt instruments at a discount to nominal value.
Der var f.eks. tale om udnævnelse af forskellige repræsentanter for stabilitetsfonden til at sidde i disse banker, mandater til disse repræsentanter, som specifikt beskyttede mod informationsudveksling mellem repræsentanter, og klare interne instrukser til disse repræsentanter om ikke at videresende kommercielt følsomme oplysninger om bankerne.
In March 2012 the Bank offered to buy back some hybrid and lower tier 2 instruments.
Desuden anførte stabilitetsfonden, at den ikke udøvede sine rettigheder i forbindelse med bankerne på en måde, som kunne forhindre, begrænse, forvride eller i betydelig grad formindske eller hæmme en effektiv konkurrence.
The price, determined on the basis of the market value and including a premium of no more than ten percentage points, was fixed at 37 % of the nominal value for the hybrid instrument and 50 % of the nominal value for the lower tier 2 instrument.
Endelig påpegede stabilitetsfonden, at medlemmerne af dens bestyrelse og dens ansatte var underlagt strenge regler om fortrolighed og betroede opgaver og bundet af bestemmelserne om tavshedspligt med hensyn til fondens anliggender.
The respective participation rates were 52,8 % and 18,2 %.
VURDERING AF STØTTEN I FORBINDELSE MED OVERTAGELSE AF ATE OG DE TRE CYPRIOTISKE BANKERS GRÆSKE AKTIVITETER
In May 2013 the Bank launched an additional liability management exercise to buy-back up to EUR 321 million of outstanding securities.
VURDERING AF STØTTEN I FORBINDELSE MED ATE
The participation rate was 20 %.
Kommissionen konkluderede i ATE-omstruktureringsafgørelsen, at foranstaltningerne omhandlet i betragtning 58 og 108 i denne afgørelse udgør statsstøtte, og at de er forenelige med det indre marked.
Those successive buy-backs resulted in a total capital gain of approximately EUR 120 million [75].
Kommissionen konkluderede i ATE-afviklingsafgørelsen, at foranstaltningerne omhandlet i betragtning 109 og 110 i denne afgørelse udgør statsstøtte til de overførte ATE-aktiviteter.
COMMITMENTS OF THE GREEK AUTHORITIES
Kommissionen konkluderede endvidere, at støtten til ATE kun er forenelig med det indre marked, hvis integrationen af de overførte ATE-aktiviteter gennemføres som planlagt, og hvis bankens omstruktureringsplan, der omfatter de overførte ATE-aktiviteter, gør det muligt at genoprette bankens langsigtede rentabilitet.
On 25 June 2014 Greece gave a commitment that the Bank and its affiliates will implement the restructuring plan submitted on the same day and gave further commitments regarding the implementation of the restructuring plan (‘the Commitments’).
Der redegøres for genoprettelsen af den langsigtede rentabilitet i afsnit 7.6.2.
The Commitments, which are in the Annex, are summarised in this section.
Kommissionen behøver således ikke at revurdere ovennævnte foranstaltninger og bekræfter, at de er forenelige med det indre marked.
First Greece has given a commitment that the Bank will restructure its commercial operations in Greece, setting a maximum number of branches and employees at 31 December 2017 in Greece as well as a maximum amount of total costs for the Greek activities over the year 2017 [76].
VURDERING AF STØTTEN I FORBINDELSE MED DE TRE CYPRIOTISKE BANKERS GRÆSKE AKTIVITETER (FORANSTALTNING C)
Greece has also given a commitment that the Bank will reduce the cost of deposits collected in Greece.
Forekomst af statsstøtte og støttebeløb
It will comply with a maximum ratio of net loans-to-deposits on 31 December 2017 [77]. […]
Kommissionen skal fastslå forekomsten af statsstøtte efter traktatens artikel 107, stk. 1, i forbindelse med foranstaltning C. I henhold til denne artikel er statsstøtte støtte, som ydes ved hjælp af statsmidler under enhver tænkelig form, og som fordrejer eller truer med at fordreje konkurrencevilkårene ved at begunstige visse virksomheder eller visse produktioner, i det omfang den påvirker samhandelen mellem medlemsstaterne.
Regarding the Bank’s foreign subsidiaries, Greece has given a commitment that the Bank will deleverage its foreign assets by 30 June 2018 [78].
Der blev givet tilsagn om stabilitetsfondens rekapitalisering af banken på 524 mio. EUR i marts 2013 under udbudsproceduren vedrørende overtagelse af de overførte cypriotiske aktiviteter.
Furthermore liquidity or capital support to those subsidiaries is strictly limited in terms of nominal amount and restricted to specific circumstances.
Rekapitaliseringen af banken blev gennemført af stabilitetsfonden, som er en enhed, der er stiftet og finansieres af Grækenland med henblik på støtte til banker, og støtten blev således ydet ved hjælp af statsmidler.
Greece has given a commitment that the Bank will divest a number of securities.
Med hensyn til modtageren af statsstøtte var formålet med rekapitaliseringen som angivet i betragtning 72 at dække kapitalbehovet i forbindelse med overtagelsen af de overførte cypriotiske aktiviteter.
In addition, the Bank will not purchase non-investment grade securities, with limited exceptions [79].
Rekapitaliseringen ville desuden være tilgængelig for enhver græsk bank, der overtog de overførte cypriotiske aktiviteter.
Greece gave a number of commitments related to the corporate governance of the Bank.
I bankens bud indgivet til stabilitetsfonden til godkendelse var der taget højde for stabilitetsfondens rekapitalisering.
It committed to limit the remuneration of the Bank’s employees and managers [80].
På daværende tidspunkt var de græske bankers kapitalstilling svag, og ingen af bankerne ville have overtaget de overførte cypriotiske aktiviteter ud tilsagn om en rekapitalisering.
Greece has also given a commitment that the Bank will apply a prudent credit policy, in order to ensure decisions on granting and restructuring loans aim at maximising the viability and profitability of the Bank.
Selv om banken er den formelle modtager af kapitaltilførslen fra stabilitetsfonden, mener Kommissionen således, at modtageren af statsstøtte er de overførte cypriotiske aktiviteter, da foranstaltningen gør det muligt at sælge dem til en græsk bank.
The Bank will comply with high standards regarding the monitoring of credit risk as well as the restructuring of loans [81].
Hvis banken ikke var blevet rekapitaliseret, var de ikke blevet overtaget af en græsk bank.
A number of commitments deal with the operations of the Bank with connected borrowers.
Aktiviteterne ville fortsat indgå i koncerner med meget store vanskeligheder (både Cyprus Popular Bank og Bank of Cyprus var under afvikling på grund af deres store kapitalbehov), og de ville derfor sandsynligvis krakke eller i hvert fald blive ramt af en stor indlånsflugt.
Those commitments aim at ensuring that the Bank does not deviate from prudent banking practices when for instance granting or restructuring loans to its employees, managers and shareholders, as well as to public entities, political parties and media companies [82].
For så vidt angår forekomsten af en fordel, bemærker Kommissionen ligeledes, at stabilitetsfondens rekapitalisering af banken ikke opfylder det markedsøkonomiske investorprincip.
Finally, Greece has given a commitment that the Bank will comply with some behavioural limitations, such as a coupon and dividend ban, an acquisition ban and a ban on advertising State support [83].
På daværende tidspunkt, hvor usikkerheden var stor, ville en privat investor, der handler under normale markedsvilkår, ikke have givet tilsagn om at indskyde et stort kapitalbeløb i banken i fremtiden uden at kende vilkårene for det fremtidige indskud (dvs. emissionskursen) på forhånd.
Those commitments will be monitored until 31 December 2018 by a monitoring trustee.
Foranstaltningen er desuden umiddelbart selektiv, da den udelukkende finder anvendelse på de overførte cypriotiske aktiviteter (der hver især er et selskab) og ikke på andre selskaber.
Separately, in its submission of 25 June 2014 Greece indicated that it would seek the approval of the Commission prior to any buy-back of the warrants by the Bank or by any State entity including the HFSF [84].
Endelig konkurrerer de overførte cypriotiske aktiviteter, dvs. de tre cypriotiske bankers græske filialer, med andre banker, herunder datterselskaber af udenlandske banker, som udøver virksomhed i Grækenland eller er potentielt interesserede i at komme ind på det græske marked.
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE ON THE FIRST BRIDGE RECAPITALISATION
Redningen af disse aktiviteter fordrejer således konkurrencen og påvirker samhandelen mellem medlemsstaterne.
On 27 July 2012, the Commission opened the formal investigation procedure in order to verify whether the conditions of the 2008 Banking Communication [85] were met regarding the appropriateness, necessity and proportionality of the first bridge recapitalisation provided by the HFSF in favour of the Bank (measure B1).
Kommissionen konkluderer derfor, at stabilitetsfondens rekapitalisering af banken på 524 mio. EUR udgør statsstøtte efter traktatens artikel 107, stk. 1.
Regarding the appropriateness of the measure, the Commission, given the fact that the aid came after prior recapitalisation and liquidity aid and given the protracted rescue period, expressed doubts as to whether all actions possible had been taken by the Bank to avoid it again needing aid in the future [86].
Støttemodtageren
In addition, the Commission was not clear who would control the Bank in the future once the first bridge recapitalisation was replaced by a permanent recapitalisation [87] as the Bank might come either under the control of the State or under the control of the minority private owners who could enjoy control and high leverage.
Som allerede angivet i betragtning 173 anser Kommissionen de overførte cypriotiske aktiviteter for at være modtageren af stabilitetsfondens udbetaling af EFSF-obligationerne.
In either case the Commission indicated that the quality of the Bank's management and notably its lending process should be preserved in order for it to find the first bridge recapitalisation appropriate.
Som angivet i betragtning 71 og 173 var det endvidere nødvendigt, at en anden bank overtog de overførte cypriotiske aktiviteter, dvs. de græske filialer af de tre cypriotiske banker, af hensyn til den finansielle stabilitet, og primært fordi de tre cypriotiske banker stod i en meget vanskelig situation.
Regarding the necessity of the first bridge recapitalisation, in recital 70 of the Piraeus Opening Decision the Commission questioned whether all the measures possible had been taken to avoid the Bank needing aid again in the future.
Salget af de overførte cypriotiske aktiviteter og spørgsmålet om, hvorvidt dette salg udgør statsstøtte til køberen, dvs. banken, skal vurderes på grundlag af afsnittet i omstruktureringsmeddelelsen om genoprettelse af rentabiliteten gennem salg af en bank [90].
Moreover, since the duration of the bridge recapitalisation period was uncertain the Commission could not conclude whether it was sufficient and complied with the remuneration and burden-sharing principles under State aid rules.
I forbindelse med salget besluttede den græske centralbank sig til kun at kontakte de største nationale banker i Grækenland, og der blev kun afgivet ikkebindende bud af banken og to andre banker.
Furthermore, as the terms of the conversion of the first bridge recapitalisation into a permanent recapitalisation were not known at the time the Piraeus Opening Decision was adopted, the Commission could not assess them.
Banken afgav som den eneste et gyldigt bindende bud.
Regarding the proportionality of the measure, the Commission expressed doubts whether the safeguards (State support advertisement ban, coupon and dividend ban, call option ban and buy-back ban as described in recital 76 of the Piraeus Opening Decision) were sufficient in relation to the first bridge recapitalisation.
Selv om der kun blev rettet henvendelse til et begrænset antal købere, var udbudsproceduren stadig åben, da det ikke var rimeligt at forvente et formelt bud fra andre investorer.
Furthermore, in recital 77 of the Piraeus Opening Decision the Commission stated that the lack of rules preventing the HFSF from coordinating the four largest core banks (namely, the Bank, Eurobank, NBG and Alpha Bank), and the absence of adequate safeguards to prevent them from sharing commercially sensitive information could lead to distortions of competition.
På daværende tidspunkt havde udenlandske banker i Grækenland rent faktisk afhændet eller var i gang med at afhænde deres græske aktiviteter (f.eks. Geniki, MBG og Emporiki Bank) på grund af den finansielle ustabilitet i det græske banksystem, der led store tab på lån på grund af den dybe og langvarige recession.
The Commission, therefore, proposed the appointment of a monitoring trustee, physically present in the Bank.
De var med andre ord på vej ud af det græske marked og søgte ikke nye investeringsmuligheder i Grækenland.
COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES ON THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE ON THE FIRST BRIDGE RECAPITALISATION
Det er desuden rimeligt at antage, at det kun var en investor, der hurtigt kunne stabilisere de overførte aktiviteter og gøre dem rentable — dvs. en stor bankkoncern — som ville være interesseret i disse aktiviteter.
COMMENTS FROM THE BANK
Endelig var det på grund af den meget korte frist for afslutning af salget — som følge af den finansielle krise, som de sælgende banker var ramt af — meget usandsynligt, at udenlandske banker eller andre typer investorer ville deltage i salgsproceduren, idet disse investorer normalt vil foretage en due diligence-undersøgelse af de udbudte aktiviteter inden afgivelse af et formelt bud.
On 30 August 2012, the Commission received comments from the Bank on the Piraeus Opening Decision.
Kommissionen konkluderer derfor, at salgsprisen for de overførte cypriotiske aktiviteter var markedsprisen, og at det kan udelukkes, at der skulle være tale om statsstøtte til køberen, dvs. banken.
Regarding the appropriateness of the measures, the Bank noted that the debt crisis in Greece and the euro area has been an unprecedented situation.
Retsgrundlag for vurderingen af støttens forenelighed
The capital injection in May 2009, equivalent to 1,0 % of its RWA, was a direct response to the exceptional turbulence in global financial markets.
Traktatens artikel 107, stk. 3, litra b), giver Kommissionen beføjelse til at afgøre, at støtten er forenelig med det indre marked, hvis den har til formål at »afhjælpe en alvorlig forstyrrelse i en medlemsstats økonomi«.
At the end of 2011, Greece’s additional capital injection of EUR 380 million was equivalent to 1,1 % of the Bank’s RWA at that time and was designed to address the capital shortfall that was expected to derive from the deepening recession.
Kommissionen har anerkendt, at den globale finansielle krise kan skabe en alvorlig forstyrrelse i en medlemsstats økonomi, og at foranstaltningerne til støtte for bankerne kan afhjælpe en sådan forstyrrelse.
The EUR 4,7 billion recapitalisation of the Bank by the HFSF was the first part of the recapitalisation that would address the capital shortfall that resulted from the PSI and from the assessment of the loan portfolios carried out by Blackrock [88] as well as from the deepening recession.
Dette er blevet bekræftet i bankmeddelelsen fra 2008, rekapitaliseringsmeddelelsen og omstruktureringsmeddelelsen.
It also took the view that the appointment by Greece and the HFSF of one and two members respectively in the Bank’s Board of Directors as their representatives and of one member of the HFSF as a member of the Bank’s Board Risk Committee, along with others, ensured that it could not take excessive risks.
Kommissionen mener fortsat, at betingelserne for godkendelse af statsstøtten efter EUF-traktatens artikel 107, stk. 3, litra b), er opfyldt, fordi kapitalmarkederne på ny er kommet under pres.
Regarding the necessity of the measures, the Bank commented that the form of the recapitalisation as bridge financing was decided by the Greek authorities and by the European Union, the IMF and the ECB and that the amount of bridge recapitalisation of EUR 4,7 billion almost offset the PSI effect.
Kommissionen bekræftede denne holdning ved at vedtage forlængelsesmeddelelsen fra 2011 [91] og bankmeddelelsen fra 2013 [92].
As regards the conversion of the bridge recapitalisation into permanent capital, after the protracted period without a government in Greece in the second quarter of 2012, once a final structure was approved, the dilution of existing shareholders would inevitably be triggered and an adequate remuneration agreed (depending on the terms and instruments used).
Under finanskrisen har Kommissionen udarbejdet forenelighedskriterier for forskellige typer støtteforanstaltninger.
It would not alter its current business practices as laid out in the business plan submitted to the Bank of Greece and not undermine current lending standards.
Principperne for vurdering af støtteforanstaltninger blev fastlagt i bankmeddelelsen fra 2008.
Those standards were amongst the strictest in the industry as also indicated by the very good results the Bank had achieved in the Blackrock Solutions diagnostic exercise.
I overensstemmelse med punkt 15 i bankmeddelelsen fra 2008 skal en statsstøtte for at være forenelig i henhold til traktatens artikel 107, stk. 3, litra b), opfylde de generelle forenelighedskriterier:
Those intentions would be secured by the representation of Greece and HFSF in the Bank’s Board of Directors.
Hensigtsmæssighed: Støtten skal være klart målrettet for effektivt at kunne afhjælpe en alvorlig forstyrrelse i økonomien.
Regarding the Commission’s proposal for the appointment of a monitoring trustee, the Bank’s view was that there was already close monitoring by several third parties, such as the Bank of Greece, external auditors, Greece’s representative and HFSF representatives.
Det ville ikke være tilfældet, hvis foranstaltningen ikke var egnet til at afhjælpe forstyrrelsen.
COMMENTS FROM ANOTHER GREEK BANK
Nødvendighed: Støtten skal både med hensyn til beløb og form være nødvendig for at nå det fastsatte mål.
On 3 January 2013, the Commission received comments from a Greek bank on the Piraeus Opening Decision.
Den må derfor ikke overstige det minimum, der er nødvendigt for at nå målet, og skal ydes i den form, der er bedst egnet til at afhjælpe forstyrrelsen.
That Greek bank commented that the recapitalisation of Greek banks by the HFSF constituted, in principle, a welcome step towards a healthier and more viable banking system and expressed no objection to the recapitalisation of the Bank.
Proportionalitet: De positive virkninger af foranstaltningen skal fuldt ud afvejes mod konkurrencefordrejningerne, for at fordrejningerne kan begrænses til det minimum, der er nødvendigt for at nå målene med foranstaltningen.
However, while expressing its entire support for the principle of the recapitalisation of Greek banks by the HFSF, that Greek bank explained that, in order to minimise distortions of competitions and to avoid discrimination, it expected recapitalisation by the HFSF to be open to all banks operating in Greece under similar conditions.
Rekapitaliseringsmeddelelsen indeholder yderligere retningslinjer for det påkrævede forrentningsniveau for de statslige kapitalindskud.
COMMENTS FROM GREECE ON THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE ON THE FIRST BRIDGE RECAPITALISATION
Endelig har Kommissionen i sin omstruktureringsmeddelelse redegjort for, hvordan den vil vurdere omstruktureringsplaner.
On 5 September 2012, Greece submitted comments, which had been prepared by the Bank of Greece and the HFSF.
I sin vurdering af omstruktureringsplanen for banken i henhold til omstruktureringsmeddelelsen vil Kommissionen tage hensyn til alle foranstaltningerne i tabel 11.
COMMENTS FROM THE BANK OF GREECE