natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Retsgrundlaget for vurdering af foreneligheden af stabilitetsfondens rekapitaliseringer (foranstaltning B1, B2, B3 og B4)
The measure therefore involves State resources.
Retsgrundlaget for vurdering af foreneligheden af rekapitaliseringstilsagnet fra 2014 (foranstaltning C)
ELA enables banks to get funding at a time when they have no access to the wholesale funding market and to the regular Eurosystem refinancing operations.
FORANSTALTNING L2'S FORENELIGHED MED BANKMEDDELELSEN FRA 2008, FORLÆNGELSESMEDDELELSEN FRA 2011 OG BANKMEDDELELSEN FRA 2013
The State-guaranteed ELA to the Bank therefore grants an advantage to it.
Da de græske banker blev lukket ude fra engrosmarkedet og blev helt afhængige af centralbankfinansiering som angivet i betragtning 32, og banken ikke kunne låne et tilstrækkeligt beløb gennem de almindelige refinansieringskanaler, havde banken brug for statsgaranteret ELA til at opnå tilstrækkelig likviditet til at hindre, at den misligholdt sine forpligtelser.
Since ELA is limited to the banking sector the measure is selective.
Kommissionen mener, at foranstaltning L2 er en hensigtsmæssig mekanisme til afhjælpning af en alvorlig forstyrrelse, som ville være affødt af bankens misligholdelse.
And since the State-guaranteed ELA allows the Bank to continue operating on the market and avoids it defaulting and having to exit the market, it distorts competition.
Eftersom den statsgaranterede ELA indebærer en forholdsvis høj finansieringsomkostning for banken, har denne et tilstrækkeligt incitament til at undgå at være afhængig af denne finansieringskilde til udvikling af sine aktiviteter.
Since the Bank is active in other Member States and since financial institutions from other Member States operate or would potentially be interested in operating in Greece, the advantage granted to the Bank affects trade between Member States.
Banken skulle betale en rentesats på […] basispoint mere end for almindelige refinansieringsmuligheder i Eurosystemet.
The State-guaranteed ELA (measure L2) constitutes State aid.
Derudover skulle banken betale et garantigebyr på […] basispoint til staten.
The amount of State-guaranteed ELA has varied over time.
Derfor er bankens samlede omkostninger ved at modtage statsgaranteret ELA meget højere end de normale omkostninger ved refinansiering fra ECB.
At 31 December 2012 it amounted to around EUR 12 billion.
Med hensyn til beløbet for den statsgaranterede ELA revideres det regelmæssigt af den græske nationalbank og ECB på grundlag af bankens faktiske behov.
Existence of aid in the measures granted through the HFSF
De overvåger nøje anvendelsen heraf og sikrer, at den er begrænset til det nødvendige minimum.
First bridge recapitalisation (measure B1)
Derfor giver foranstaltning L2 ikke banken for meget likviditet, som kunne bruges til finansiering af aktiviteter, der fordrejer konkurrencen.
In section 5.1 of the Eurobank Opening Decision, the Commission has already concluded that the first bridge recapitalisation constitutes State aid.
Den er begrænset til det nødvendige minimumsbeløb.
The capital received amounted to EUR 3970 million.
Kommissionen bemærker også, at Grækenland har forpligtet sig til at gennemføre en række foranstaltninger til nedbringelse af de negative afsmittende virkninger, som analyseret i afsnit 7.6, hvilket yderligere sikrer, at afhængigheden af likviditetsstøtte vil ophøre snarest muligt, og at en sådan støtte er proportional.
Measure B2 was implemented with HFSF resources, which, as explained in recital 47 of the Eurobank Opening Decision, involve State resources.
FORANSTALTNING B1, B2, B3 OG B4'S FORENELIGHED MED BANKMEDDELELSEN FRA 2008, REKAPITALISERINGSMEDDELELSEN OG FORLÆNGELSESMEDDELELSEN FRA 2011
As regards the existence of an advantage, measure B2 increased the Bank’s capital ratio to a level that allowed it to continue to function on the market and to access Euro-system funding.
Foranstaltningernes hensigtsmæssighed
Because that remuneration is manifestly lower than the remuneration of similar capital instruments in the market, the Bank would have certainly been unable to raise that capital on such terms in the market.
I den henseende bemærkede Kommissionen i Eurobank-indledningsafgørelsen, at banken er et af de største pengeinstitutter i Grækenland målt i såvel udlån som indlån.
As a result of measure B2, the position of the Bank was strengthened since the Bank was provided with the financial resources necessary to continue to comply with the capital requirements, thus leading to competition distortions.
Banken er som sådan en systemisk vigtig bank for Grækenland.
Since the Bank is active in other European banking markets and since financial institutions from other Member States operate in Greece, notably in the insurance market, measure B2 is also likely to affect trade between Member States.
Følgelig ville bankens misligholdelse have skabt alvorlige forstyrrelser i den græske økonomi.
The Commission considers that measure B2 constitutes State aid.
Under de dengang herskende omstændigheder havde pengeinstitutterne i Grækenland vanskeligt ved at få adgang til finansiering.
It was notified as aid by the national authorities.
Manglen på finansiering begrænsede deres evne til at yde lån til den græske økonomi.
The capital received amounted to EUR 1341 million.
I den forbindelse ville forstyrrelsen af økonomien være blevet forværret af bankens misligholdelse.
Commitment letter (measure B3)
Desuden blev foranstaltning B1, B2, B3 og B4 primært indført på grund af PSI-programmet, som er en højst usædvanlig og uforudsigelig begivenhed, og ikke på grund af dårlig ledelse eller overdrevent risikabel adfærd hos banken.
By measure B3, the HFSF committed to provide the additional capital necessary to complete the recapitalisation of the Bank up to the amount requested by the Bank of Greece in the framework of the stress test of 2012.
Foranstaltningerne afhjælper derfor primært resultaterne af PSI-programmet og bidrager til at opretholde den finansielle stabilitet i Grækenland.
The HFSF receives its resources from the State.
I Eurobank-indledningsafgørelsen udtrykte Kommissionen tvivl om, hvorvidt der var truffet enhver mulig foranstaltning til at undgå, at banken igen ville få brug for støtte i fremtiden.
The Commission therefore concludes that the letter commits State resources.
Som angivet i betragtning 130-132 i nærværende afgørelse har Grækenland givet tilsagn om at gennemføre en række foranstaltninger vedrørende bankens selskabsledelse og erhvervsmæssige drift.
The circumstances in which the HFSF can grant support to financial institutions are precisely defined and limited by law.
Som beskrevet i betragtning 102-104 og i betragtning 111 har banken også foretaget en gennemgribende omstrukturering af sine aktiviteter, hvoraf der allerede er gennemført store omkostningsnedskæringer og afhændelser.
Accordingly the use of those State resources is imputable to the State.
Derfor er Kommissionens tvivl blevet fjernet.
The HFSF gave a commitment to provide up to EUR 528 million of additional capital.
I Eurobank-indledningsafgørelsen udtrykte Kommissionen også tvivl om, hvorvidt der fandtes tilstrækkelige beskyttelsesforanstaltninger for det tilfælde, at banken kom under statslig kontrol, eller hvis de private aktionærer bevarede kontrollen, mens staten havde aktiemajoriteten.
The commitment letter granted an advantage to the Bank because it reassured depositors that the Bank would be able to raise the entire amount of capital it had to raise, that is to say, the HFSF would provide the capital should the Bank fail to raise it on the market.
Kommissionen bemærker, at tilsagnene beskrevet i betragtning 131 og 132 sikrer, at bankens udlånsforretning drives erhvervsmæssigt, og at den daglige drift er beskyttet mod statslig indblanding.
That commitment also facilitates the raising of private capital from the market, since investors are reassured that, if the Bank cannot find part of the capital from the market, the HFSF will provide it.
Den ramme for de indbyrdes forbindelser, som er aftalt mellem stabilitetsfonden og banken, sikrer endvidere, at statens interesser som hovedaktionær beskyttes mod overdreven risikoadfærd hos bankens ledelse.
No private investor would have accepted to commit before the terms of the recapitalisation were known, and at that time the Bank had no access to capital market.
Foranstaltning B1, B2, B3 og B4 sikrer dermed, at den finansielle stabilitet i Grækenland opretholdes.
Since the Bank is active in other European banking markets and since financial institutions from other Member States operate in Greece, notably in the insurance market, measure B3 is also likely to affect trade between Member States and to distort competition.
Der er truffet væsentlige skridt til at minimere fremtidige tab og sikre, at bankens aktiviteter ikke sættes på spil af uhensigtsmæssig ledelse.
Measure B3 therefore constitutes aid and was notified as State aid by the Greek authorities on 27 December 2012.
På den baggrund finder Kommissionen, at foranstaltning B1, B2, B3 og B4 er hensigtsmæssige.
The Spring 2013 recapitalisation (measure B4) is the conversion of the first and second bridge recapitalisations (measures B1 and B2) and of the commitment letter (measure B3) into a permanent recapitalisation of EUR 5839 million in ordinary shares.
Nødvendighed — begrænsning af støtten til et minimum
Since measure B4 is the conversion of aid already granted, it still involves State resources but it does not increase the nominal amount of aid.
Ifølge bankmeddelelsen fra 2008 skal støtteforanstaltningen både med hensyn til beløb og form være nødvendig for at nå målet.
However, it increases the advantage to the Bank (and therefore the distortions of competition) since it is a permanent recapitalisation and not a temporary recapitalisation as in the case of measures B1 and B2.
Det betyder, at kapitaltilførslen skal være det nødvendige minimum for at nå dette mål.
Compared to measure B3, which is only a commitment and not an actual recapitalisation, measure B4 increased the capital adequacy of the Bank and is therefore more advantageous.
For så vidt angår forrentningen af den første og anden bro-rekapitalisering (foranstaltning B1 og B2), minder Kommissionen om, at de blev bevilget i maj 2012 og december 2012 og betalt i naturalier i form af EFSF-obligationer.
In addition, the insurance activities of the Bank in Greece compete with the activities of subsidiaries of insurance companies from other Member States.
Stabilitetsfonden har som modydelse fra datoen for udbetalingen af disse EFSF-obligationer og indtil datoen for rekapitaliseringen foråret 2013 modtaget påløbne renter på EFSF-obligationerne plus et gebyr på 1 % [139].
Therefore, the measure distorts competition and affects trade between Member States.
Som understreget i Eurobank-indledningsafgørelsen er denne forrentning lavere end det spænd på 7-9 %, som er defineret i rekapitaliseringsmeddelelsen.
Measure B4 therefore constitutes State aid.
Perioden med den lave forrentning var imidlertid begrænset til et år for foranstaltning B1 og fem måneder for foranstaltning B2 (dvs. indtil omlægningen af bro-rekapitaliseringen til en standard rekapitalisering med ordinære aktier, nemlig foranstaltning B4).
Conclusion on measures B1, B2, B3 and B4
Mens den første og anden bro-rekapitalisering ikke udløste en udvanding af de eksisterende aktionærers stemmerettigheder, betød rekapitaliseringen foråret 2013, som var omlægningen af den første og anden bro-rekapitalisering, en høj grad af udvanding for aktionærerne, da deres andel af bankens egenkapital faldt til 1,4 %.
Measures B1, B2, B3 and B4 constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Den unormale situation, som herskede fra datoen for den første bro-rekapitalisering, var da afsluttet.
The amount of State aid included in measures B1, B2, B3 and B4 is EUR 5839 million, which was also the amount of State support actually paid out by HFSF to the Bank.
Den tvivl, som Kommissionen udtrykte i Eurobank-indledningsafgørelsen, er derfor blevet fjernet.
Point 31 of the Restructuring Communication indicates that, besides the absolute amount of aid, the Commission has to take into account the aid ‘in relation to the bank’s risk-weighted assets’.
På baggrund af den atypiske kilde til bankens vanskeligheder, idet tabene primært skyldtes en gældsfritagelse til fordel for staten (PSI-programmet og tilbagekøbet af gæld, som giver staten en betydelig fordel, dvs. en gældsnedbringelse) og konsekvenserne af en langtrukken krise på bankens hjemmemarked, kan Kommissionen endvidere acceptere en sådan midlertidig afvigelse fra standardkravene til forrentning, der er fastlagt i rekapitaliseringsmeddelelsen [140].
Measures B1, B2, B3 and B4 have been granted over the course of a one-year period, from April 2012 until May 2013.
Foranstaltning B3 var et tilsagn om at tilvejebringe kapital.
During that period, the RWA of the Bank changed.
Dette tilsagn fra december 2012 blev udmøntet i en faktisk kapitaltilførsel i maj-juni 2013, blot fem måneder senere.
The question therefore arises as to which level of RWA should be used, that is to say, that which existed at the beginning of the period or that which existed at the end of the period.
Derfor og af de grunde, der er beskrevet i betragtning (322), er det acceptabelt, at der ikke blev betalt nogen modydelse for dette tilsagn.
Measures B1, B2, B3 and B4 aim at covering a capital need identified by the Bank of Greece in March 2012 (the stress test of 2012).
For så vidt angår foranstaltning B4, bør aktierne ved kapitaltilførslerne ifølge punkt 8 i forlængelsesmeddelelsen fra 2011 tegnes med et tilstrækkeligt stort nedslag i forhold til aktiekursen efter justering for udvandingseffekten for at give en rimelig sikkerhed for en tilstrækkelig forrentning til staten.
In other words, the capital needs those measures covered already existed in March 2012.
Mens denne rekapitalisering ikke gav mulighed for et stort nedslag i forhold til aktiekursen efter justering af udvandingseffekten, var det faktisk muligt at opnå et betydeligt nedslag i forhold til den teoretiske kurs uden tegningsrettigheder [141].
The Commission therefore considers that the aid amount included in measures B1, B2, B3 and B4 should be compared to the RWA of the Bank at 31 March 2012.
Forud for rekapitaliseringen foråret 2013 var bankens kapital negativ, og dens markedskapitalisering var kun på et par hundrede millioner euro.
It is also recalled that the Bank of Greece, after March 2012 and until the Spring 2013 recapitalisation, did not take into account acquisitions made by Greek banks to adjust — upwards or downwards — their capital needs.
Under sådanne omstændigheder er spørgsmålet, om de eksisterende aktionærer burde være fortrængt fuldstændig.
That factor further demonstrates that measures B1, B2, B3 and B4 were aid measures related to the perimeter of the Bank as it existed at 31 March 2012.
Kommissionen bemærker, at emissionskursen blev sat til 50 % af den gennemsnitlige markedskurs i de sidste 50 dage inden fastsættelsen af emissionskursen.
The first and second bridge recapitalisations and the commitment letter altogether amounted to EUR 5839 million.
Kommissionen bemærker også, at udvandingen af de eksisterende aktionærers stemmerettigheder har været enorm, idet de efter denne rekapitalisering kun havde 1,4 % af aktierne i banken.
That amount represents 13,8 % of the RWA of the Bank at 31 March 2012.
Derfor ville et yderligere nedslag i markedskursen kun have haft en ubetydelig virkning for forrentningen til stabilitetsfonden.
On 31 March 2014 the Bank received a commitment letter from the HFSF, by which the HFSF gave a commitment to participate in the share capital increase of the Bank for an amount of up to EUR 2864 million (measure C).
I lyset af de græske bankers særlige situation, der er beskrevet i betragtning (322), og det forhold, at støttebehovet stammer fra en gældsfritagelse til fordel for staten, mener Kommissionen, at emissionskursen er tilstrækkeligt lav.
For the reasons explained in recital 277, that measure involves the use of State resources.
Foranstaltning B1, B2, B3 og B4 er således nødvendige som redningsstøtte både med hensyn til beløb og form.
That measure constitutes an advantage to the Bank since it ensures that the Bank it will find the capital it needs, which will reassure depositors and facilitate it in raising capital from private investors.
Proportionalitet — foranstaltninger til begrænsning af negative afsmittende virkninger
If private investors do not subscribe to the entire amount of the capital increase, the HFSF has to actually inject capital into the Bank in application of the commitment letter.
Banken har modtaget et meget stort beløb i statsstøtte.
Such a capital injection would, compared to the commitment letter, constitute a larger advantage in favour of the Bank.
Den situation kan derfor føre til alvorlige konkurrencefordrejninger.
Unlike a mere commitment letter, the actual injection of capital increases the capital adequacy of the Bank.
Men Grækenland har givet tilsagn om at gennemføre en række foranstaltninger med sigte på at mindske de negative afsmittende virkninger.
Neither the commitment letter nor its potential implementation in the form of an actual capital injection complies with the market economy investor principle.
Navnlig er der givet tilsagn om, at banken vil fortsætte sin drift erhvervsmæssigt som forklaret i betragtning 131 og 132.
Even if the HFSF were to purchase the new shares at the same price as private investors, the circumstances of the participation of the HFSF are very different from those of the private investors who will subscribe to new shares.
Grækenland har også forpligtet sig til at indføre et forbud mod opkøb samt en række afhændelser i udlandet og inden for andre områder end bankvirksomhed som beskrevet i betragtning 133.
The HFSF has committed to subscribe the entire share capital increase if needed, before any private investor has formally committed to buy shares.
Begrænsningerne af konkurrencefordrejninger vil blive yderligere vurderet i afsnit 7.6.
Private investors who buy new shares will be certain that in any event the Bank will raise the entire amount of capital needed, since the HFSF will act as a backstop and purchase any shares not subscribed by private investors.
Der er også udnævnt en tilsynsførende administrator i banken til at overvåge den korrekte gennemførelse af tilsagnene om selskabsledelse og erhvervsmæssig drift.
Secondly, the HFSF will participate only if there is insufficient demand from private investors at the floor of the announced price range.
Det skal hindre enhver skadelig forandring i bankens forretningsmæssige praksis og derved mindske de potentielle negative afsmittende virkninger.
As such, the HFSF will provide capital which the Bank cannot find on the market at the same price per share.
Endelig blev der fremlagt en ny omfattende omstruktureringsplan den 16. april 2014 for Kommissionen.
In consequence, the HFSF provides capital for an amount or at a price which the market is not ready to provide.
Den omstruktureringsplan vil blive vurderet i afsnit 7.6.
Because it was only granted to the Bank, measure C is selective.
Den tvivl, som Kommissionen udtrykte i Eurobank-indledningsafgørelsen, er således blevet fjernet.
The position of the Bank was strengthened since the Bank was provided with the financial resources necessary to continue to comply with the regulatory capital requirements set by the Bank of Greece.
Foranstaltning B1, B2, B3 og B4 er proportionale i lyset af punkt 15 i bankmeddelelsen fra 2008.
It therefore provides an advantage which distorts competition.
Konklusionen vedrørende foreneligheden af stabilitetsfondens rekapitaliseringer med bankmeddelelsen fra 2008, rekapitaliseringsmeddelelsen og forlængelsesmeddelelsen fra 2011
Since the Bank is active in other European banking markets and since financial institutions from other Member States operate in Greece, notably in the insurance market, measure C is also likely to affect trade between Member States.
Kommissionen konkluderer således, at stabilitetsfondens rekapitaliseringer (foranstaltning B1, B2, B3 og B4) er hensigtsmæssige, nødvendige og proportionale i lyset af punkt 15 i bankmeddelelsen fra 2008, rekapitaliseringsmeddelelsen og forlængelsesmeddelelsen fra 2011.
The 2014 recapitalisation commitment constitutes State aid within meaning of Article 107(1) of the Treaty.
FORENELIGHEDEN AF BANKENS KØB AF NEW TT BANK OG NEA PROTON BANK MED OMSTRUKTURERINGSMEDDELELSEN
The amount of aid included in that measure is EUR 2864 million, which represents 7,5 % of the RWA of the Bank at 31 December 2013 [133].
Punkt 23 og 40 i omstruktureringsmeddelelsen forklarer, at støttede bankers opkøb af virksomheder normalt strider mod pligten til at begrænse omstruktureringsomkostningerne og begrænse konkurrencefordrejningerne.
If the HFSF actually injects further capital in the Bank in implementation of that commitment, it will increase the advantage to the Bank and the distortions of competition but will not increase the nominal amount of aid [134].
Desuden kan overtagelser true eller komplicere genoprettelsen af rentabiliteten.
Measures A, B1, B2, B3, B4 and C constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Foreneligheden af opkøbet af New TT Bank med omstruktureringsmeddelelsen
Overview of the total aid received by the Bank
Med hensyn til rentabilitet i driften vil bankens opkøb styrke dens tilbagevenden til rentabilitet på langt sigt, da en fusion mellem to banker i samme geografiske marked giver anledning til at opnå meningsfyldte synergieffekter, f.eks. i form af personalenedskæringer, filiallukninger og nedbragte kapacitetsomkostninger.
Type of measure
Med hensyn til likviditetsstillingen har transaktionen også en gavnlig virkning på forholdet mellem bankens nettoudlån og -indlån, idet dette nedbringes væsentligt fra et for højt niveau, eftersom New TT Bank havde betydeligt flere indlån end udlån.
Preference Shares
Den græske nationalbank bemærkede, at banken havde mistet markedsandele i Grækenland, og at den var meget afhængig af finansiering fra Eurosystemet og likviditetsstøtte i en nødsituation.
EUR 950 million
I sit brev henviste den græske nationalbank til det store udækkede finansieringsbehov, det konsoliderede forhold mellem nettoudlån- og -indlån på 132 % og til bankens forringede image hos kunderne.
First bridge recapitalisation
I dette brev anførte den græske nationalbank, at bankens opkøb af New TT Bank ville medføre »en betydelig stigning i indskuddene i [banken] og dermed forbedre dens overordnede finansieringsprofil, indskydernes opfattelse og bankens evne til at tiltrække nye indlån på mere attraktive vilkår end aktuelt.«
Second bridge recapitalisation
Opkøbet bidrager dermed til at udbedre bankens likviditetsstilling, hvilket er afgørende for at genskabe den langsigtede rentabilitet.
Commitment letter
I det samme brev anførte Kommissionen, at »opkøbet af den indskudsrige [New TT Bank] ville bidrage afgørende til at genoprette [bankens] balance og dermed dens langsigtede rentabilitet.« Vurderingen var berettiget i lyset af virkningen af et sådant opkøb for bankens likviditetsstilling: »Baseret på tal fra udgangen af 2012 ville opkøbet få forholdet mellem nettoudlån og -indlån til straks at falde fra 155 % til 123 %, således at det burde være muligt at opfylde [Kommissionens] krav ved udgangen af 2017.«
Spring 2013 recapitalisation
Kommissionen mener derfor, at opkøbet er positivt for genoprettelsen af bankens langsigtede rentabilitet.
EUR 5839 million
Virkningen af opkøbet for det støttebeløb, som banken havde brug for
2014 recapitalisation commitment
Banken betalte købsprisen i nye aktier, så opkøbet ikke blev finansieret via statsstøtte.
EUR 2864 million
Som følge deraf blev det kapitalbehov, der blev skabt af betalingen af købsprisen, straks dækket af udstedelsen af nye aktier, så betalingen af købsprisen ikke affødte en nettostigning i bankens kapitalbehov.
Total capital aid granted to the Bank
Desuden ejede stabilitetsfonden 100 % af New TT Bank, hvilket indebærer, at alle de nye aktier udstedt af banken blev overdraget til stabilitetsfonden, dvs. til staten.
EUR 9653 million