natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kommissionen mener, at det er påvist, at de eksisterende private aktører (de privatejede banker) ikke er i stand til at dække dette finansieringsunderskud, især 1) på grund af de nye begrænsninger (indførelse af de såkaldte Basel III-regler), som straffer levering af langfristet likviditet, når denne ikke bakkes op af indskud, men også 2) på grund af finanskrisen, som får bankerne til at nedbringe deres balance og finansieringsudbud.
The Commission considers that it has been shown that the existing private players (private banks) are not in a position to be able to make up this funding shortfall, in particular 1) because of the new regulatory constraints (introduction of the ‘Basel 3’ rules) which will penalise the provision of long-term liquidities unless backed up by deposits, but also 2) because of the financial crisis, which is encouraging banks to reduce their balance sheet and their supply of financing.
Kommissionen bemærker derfor, at den største markedsandel [182], som Dexia-koncernen havde i finansieringen af disse sektorer, før den blev sat til afvikling (og i princippet fik forbud mod ny produktion), ikke fuldt ud ville blive overtaget af andre banker.
The Commission therefore notes that the dominant market share [182] in financing for these sectors which the Dexia Group used to hold before it went into orderly resolution (new production of which will not, in principle, be authorised) is unlikely to be entirely taken up by other banking institutions.
Det er også blevet påvist, at behovet for mellemlangfristet finansiering hos franske lokale myndigheder og offentlige virksomheder i den franske sundhedssektor kunne skønnes til henholdsvis 18-20 mia. EUR og 2-4 mia. EUR om året.
It has also been shown that the medium- and long-term financing needs of local authorities and public health establishments in France may amount to EUR 18-20 billion and EUR 2-4 billion per year respectively.
Bankerne skulle begrænse deres udbud til et niveau på ca. 10 mia. EUR (2013).
The banking institutions are likely to keep their supply at around EUR 10 billion (2013).
Finansieringsunderskuddet i den lokale franske offentlige sektor vurderes derfor til ca. 10 mia. EUR, idet CDC's undtagelsesvise ramme ikke skulle fornyes.
The shortfall in local public sector financing in France thus stands at around EUR 10 billion, since the exceptional envelope provided by the CDC is unlikely to be renewed.
Oprettelsen af DMA har til formål at efterkomme 20-25 % af den samlede efterspørgsel, svarende til et årligt finansieringsbeløb på ca. 5 mia. EUR.
The creation of DMA is designed to meet 20-25 % of the total demand, i.e. annual financing of around EUR 5 billion.
Det skal ligeledes bemærkes, at modtagernes finansieringsbehov generelt er langfristet, hvilket er endnu mere begrænsende for de nye nøgletal for likviditet hos bankerne.
It should also be noted that the beneficiaries’ financing needs are generally long-term, which will hit the banking institutions’ new liquidity ratios even harder.
Kommissionen bemærker, at dette element vil kunne være strukturelt og meget begrænsende for bankernes lyst til denne type finansiering.
The Commission notes that this factor is likely to place significant structural constraints on the banks’ appetite for this type of financing.
Foranstaltningens egnethed
Appropriateness of the measure
Kommissionen skal sikre, at oprettelsen af DMA er et tilstrækkeligt svar på det eksisterende markedssvigt (finansieringsunderskud).
The Commission must make sure that the creation of DMA is an appropriate response to the existing market shortfall (financing deficit).
Kommissionen bemærker, at DMA's aktivitetssektor er defineret præcist og begrænset til to modtagerkategorier, for hvilket markedssvigtet er blevet påvist.
The Commission notes that the sector in which DMA will be operating is precisely defined and restricted to two classes of beneficiaries which have been shown to face a market shortfall.
Finansieringen bliver tilbudt franske lokale myndigheder og offentlige virksomheder i den franske sundhedssektor på markedsvilkår, som ikke bliver mere attraktive end dem, der tilbydes af andre forretningsbanker.
Financing will be supplied to local authorities and public health establishments in France at market conditions not more attractive than those offered by other commercial banks.
Kommissionen bemærker, at forpligtelsen til forbud mod at udøve dominerende indflydelse på prisen (price leadership ban) har til formål nøje at begrænse DMA's aktiviteter på markedet for finansiering af franske lokale myndigheder og offentlige virksomheder i den franske sundhedssektor uden dermed at begrænse konkurrenternes adgang til markedet.
The Commission notes that the commitment to impose a price leadership ban is designed to place strict limits on DMA’s operation on the financing market for French local authorities and public hospitals without restricting other competitors’ access to the market.
Denne forpligtelse er ikke tidsbegrænset.
This commitment is not time-limited.
Forekomsten af en følgevirkning
Knock-on effect
Kommissionen skal undersøge, om oprettelsen af DMA vil kunne fremkalde en følgevirkning, dvs. gøre finansieringen af den franske lokale offentlige sektor mere attraktiv, således at den private sektor efterhånden kommer til at erstatte DMA.
The Commission must examine whether the creation of DMA is likely to have a knock-on effect, by making French local public sector financing more attractive so that the private sector will gradually take over from DMA.
Kommissionen bemærker, at DMA vil tilbyde simple og vanilla-produkter.
The Commission notes that DMA will provide simple vanilla products.
Således vil forretningsbankerne få mulighed for at tilbyde lignende produkter og anderledes produkter, som kan opfylde efterspørgslen hos franske lokale myndigheder og offentlige hospitaler.
The commercial banks will be able to provide both similar and different products which could meet the demand from local authorities and public hospitals in France.
Kommissionen skal fastlægge, om støtten fra foranstaltningen er proportional med formålet (dvs. om formålet kan opfyldes med færre ressourcer) og begrænset til det nødvendige minimum.
The Commission must determine whether the aid provided by the measure is proportionate to the aim pursued (in other words, whether the aim could be achieved with fewer resources) and limited to the minimum necessary.
Kommissionen bemærker først og fremmest, at kapitaliseringsniveauet for DMA ([0-5] mia. EUR) er begrænset i sammenligning med det identificerede finansieringsunderskud ([5-10] mia. EUR).
The Commission notes first of all that the level of capitalisation of DMA (EUR [0-5] billion) is small in comparison with the financing shortfall identified (EUR [5-10] billion).
Kommissionen bemærker herefter, at DMA's finansieringstilbud af princip ikke fremsættes som gennemsnit til præferencesatser i forhold til konkurrenterne.
The Commission then notes that, as a matter of principle, DMA will not, on average, be supplying financing at preferential rates compared to its competitors.
Det vil således forhindre en begrænsning af den eksisterende konkurrence.
This will mean that the existing competition is not penalised.
Vurdering af DMA som udviklingsbank, der modtager omstruktureringsstøtte
Assessment of DMA as a development bank receiving restructuring aid
Den nødvendige omstruktureringsgrad afhænger af alvoren af hver banks problemer og omfanget af de modtagne støttebeløb.
The degree of restructuring required depends on how serious the problems encountered by each bank are and how much aid they have received.
I den henseende hidrører den støtte, der skal vurderes, fra rekapitaliseringsforanstaltningerne og behandlingen af de værdiforringede aktiver samt de garantier, som Dexia-koncernen tidligere fik, og som DMA også har nydt godt af.
In that respect, the aid to be taken into account here stems from the recapitalisation measures and measures to treat impaired assets, as well as the guarantees obtained in the past by the Dexia Group, from which DMA also benefited.
Omstruktureringsplanens forenelighed skal således vurderes på baggrund af betingelserne i meddelelsen om omstrukturering af banker.
The compatibility of the restructuring plan must be assessed in the light of the conditions set out in the Bank Restructuring Communication.
Betingelserne er følgende:
These are as follows:
omstruktureringsplanen skal sikre en ligelig fordeling af omstruktureringsomkostningerne mellem staterne og banken
the restructuring plan must ensure that the costs of restructuring are shared fairly between States and the bank;
Genopretning af virksomhedens langsigtede rentabilitet
Returning the institution to long-term viability
Kommissionen bemærker, at DMA beholder en stor aktivportefølje (legacy) indtil udløb, som risikerer at tynge de finansielle resultater.
The Commission notes that DMA will retain until maturity a substantial portfolio of ‘legacy’ assets which could have an impact on its financial results.
Denne portefølje bør være afskrevet med ca. [25-75] % inden 2020.
The portfolio is likely to be amortised by [25-75] % by 2020.
Kommissionen bemærker, at størrelsen af den eksisterende aktivportefølje er meget betydelig i betragtning af den planlagte nye produktion.
The Commission notes that the size of the existing assets portfolio is very large in the light of the new production envisaged.
Det meget lille afkast af den eksisterende portefølje vil derfor tynge strukturens rentabilitet betydeligt (afkast på egenkapital).
The very poor yield on the existing portfolio will thus have a significant negative impact on the structure’s profitability (return on own funds).
De franske myndigheders fremskrivninger viser, at det først og fremmest er (den langsomme) afskrivning af den eksisterende portefølje, der gør det muligt på sigt at forbedre afkastet på egenkapitalen og ikke stigningen i rentabiliteten i den forventede aktivitet.
The projections forwarded by the French authorities show that it is primarily the (slow) rate of amortisation of the existing portfolio, rather than any increase in profitability of the activities envisaged, that will lead to an eventual improvement in the return on own funds.
De pris- og marginangivelser, som skal anvendes, vurderes at være realistiske om end i den højere ende af skalaen.
The indications of prices and margins to be applied are seen as realistic even though they are at the high end.
For så vidt angår priserne og marginerne, bemærker Kommissionen, at DMA det første år bør kalibrere sit finansieringsudbud til niveauet Euribor+[200-300] basispoint.
As far as prices and margins are concerned, the Commission notes that DMA is likely to calibrate the first year’s financing offered at Euribor + [200-300] basis points.
Dette niveau findes realistisk og sammenligneligt med konkurrenternes udbud [183].
This level is seen as realistic and comparable to what competitors are offering [183].
Kommissionen bemærker, at oprettelsen af JV, som gør det muligt at knytte udviklingsbanken til Banque Postale, bør gøre det muligt for DMA at få gavn af et geografisk og kommercielt netværk, som er et stort plus i forbindelse med at sikre finansiering til et stort antal lokale myndigheder, der er spredt geografisk over hele det franske territorium.
The Commission notes that the creation of the JV linking the development bank to La Banque Postale should allow DMA to benefit from a geographical and commercial network that will be a major asset for providing financing for a large number of local authorities scattered throughout France.
Kommissionen bemærker, at niveauerne for afkastet på egenkapitalen som anmeldt er utilstrækkelige i forhold til dem, som en privat investor ville kræve.
The Commission notes that the levels of return on own funds communicated would not be enough to satisfy a private investor.
Afkastet på egenkapitalen skulle kun nå et niveau på [2-6] % i 2017.
The return on own funds is expected to reach just [2-6] % in 2017.
Kommissionen erkender ikke desto mindre, at DMA er en struktur med kapitaloverskud i forhold til lovkravene [184], hvilket begrænser dens rentabilitet.
The Commission recognises, however, that DMA is a structure which has a capital surplus over the regulatory requirements [184], impacting on its profitability.
Kommissionen bemærker, at dette rentabilitetsniveau svarer til det, der kan forventes af en udviklingsbank, his formål er at afhjælpe et markedssvigt.
The Commission notes that this level of profitability is what might be expected of a development bank whose aim is to remedy a market shortfall.
DMA's forretningsmodel anses således for at være i overensstemmelse med Kommissionens krav med hensyn til forventet rentabilitet.
Consequently, DMA’s business model is considered to be in line with the Commission’s requirements in terms of expected profitability.
Kommissionen bemærker, at DMA's finansielle fremskrivninger viser en risikoomkostning på kun nogle få basispoint.
The Commission notes that the financial projections for DMA show a cost of risk of just a few basis points.
Dette niveau er fundet rimeligt af Frankrig, som understregede, at den historiske risikoomkostning for porteføljen var mindre end [0-5] basispoint.
France regarded this level as reasonable and stressed that the historical cost of the risk of the portfolio was less than [0-5] basis points.
I øvrigt viser fremskrivningerne ingen specifikke hensættelser til risikoen for tvister om følsomme udlån.
Furthermore, the projections do not include any specific provisions for the risk of litigation on the sensitive loans held.
Kommissionen mener, at disse hypoteser kun er acceptable, hvis DMA's kommende aktionærer har forpligtet sig til at dække disse eventuelle tab via en tilstrækkelig rekapitalisering af strukturen.
The Commission considers that these hypotheses are only acceptable if future DMA shareholders undertake to cover any losses through adequate recapitalisation of the structure.
Eventuelle tab vil således ikke kunne true strukturens eksistens og dens kapacitet til at gennemføre sine udviklingsbankaktiviteter.
Any losses will thus not be likely to threaten the existence of the structure and its ability to continue operating as a development bank.
Endvidere har den franske stat givet tilsagn om, at den forretningsplan, der er sendt til Kommissionen [185], gennemføres nøje, og at der stilles forslag til reduktion af general- og personaleomkostningerne hos DMA eller NEC, hvis i) overskuddet skulle være [20-30] % mindre end det annoncerede mål, hvis ii) tabene skulle registreres i resultatopgørelsen, eller hvis iii) DMA, NEC eller JV ikke længere overholdt gældende lovs minimumsnøgletal.
Moreover, the French State has given a commitment that the business plan submitted to the Commission [185] will be implemented rigorously and that proposals will be made to reduce the general and staff costs of DMA or the NEC if (i) the profits made are [20-30] % less than the stated target; or if (ii) losses are recorded in the profit and loss account; or if (iii) DMA, the NEC or the JV are no longer keeping to the minimum regulatory ratios applicable.
På baggrund af ovenstående mener Kommissionen derfor, at DMA-strukturen bør være levedygtig på lang sigt som udviklingsbank.
On the basis of the above, the Commission therefore considers that the structure of DMA should be viable in the long term as a development bank.
Virksomhedens egetbidrag
Institution’s own contribution
Ifølge meddelelsen om omstrukturering af banker skal omstruktureringsplanen tage udgangspunkt i en ligelig fordeling af omkostningerne til omstruktureringen mellem de berørte medlemsstater og banken, dvs. at banken og dens aktionærer i henhold til omstruktureringsplanen skal yde et så højt bidrag som muligt fra deres egne ressourcer.
According to the Bank Restructuring Communication, the restructuring plan must ensure that the costs of restructuring are shared fairly between the Member States concerned and the bank, in other words the restructuring plan must provide for the bank and its shareholders to make as great a contribution as possible through their own resources.
Et sådant bidrag er nødvendigt for at sætte banker, der er omfattet af redningsforanstaltninger, i stand til at håndtere følgerne af deres forudgående adfærd og skabe relevante incitamenter for deres fremtidige adfærd.
That contribution is necessary to persuade banks benefiting from rescue measures to take appropriate consequences for their previous behaviour, and to create suitable incentives for their future conduct.
Kommissionen bemærker, for så vidt angår forpligtelsen til at rekapitalisere NEC og DMA om nødvendigt, de fordele, der er ved ændringen af aktionærstrukturen og dækningen af de eventuelle fremtidige tab, som måtte materialisere sig på porteføljen af følsomme udlån, når denne nye støtte begrænses til det nødvendige minimum for at kompensere for tabene og således gøre det muligt for banken at afbøde markedssvigtet.
Regarding the commitment to recapitalise the NEC and DMA if necessary, the Commission notes the advantages of the change to the shareholder structure and the cover for any futures that arise on the portfolio of sensitive loans, as long as this new aid is limited to the minimum necessary to offset losses and thus enable the bank to remedy the market shortfall.
Kommissionen bemærker på positivsiden, at DMA, NEC og JV ikke må købe eller overtage kapitalandele i en virksomhed i en periode på fem år fra den endelige afgørelse.
The Commission takes a favourable view of the fact that DMA, the NEC and the JV will not acquire or take holdings in any undertaking for a period of five years from the final decision.
Kommissionen bemærker på positivsiden, at DMA, NEC og JV (med undtagelse af udbytte udbetalt af DMA til NEC) ikke betaler nogen som helst form for udbytte på deres aktier indtil 31. december 2015, og at DMA, NEC og JV ikke indløser kuponer, medmindre de er kontraktligt forpligtet som følge af en forpligtelse, der er indgået før den 14. december 2012.
The Commission takes a favourable view of the fact that DMA, the NEC and the JV will not distribute any form of dividend on their shares until 31 December 2015 (except for dividends paid by DMA to the NEC) and that DMA, the NEC and the JV will not pay coupons, except if contractually obliged to do so as a result of a commitment given before 14 December 2012.
Kommissionen bemærker på positivsiden, at den franske stat sørger for, at DMA, NEC og JV overholder gældende lovgivning om løn og honorarer, især loftet over honorarer, der gælder for banker, og begrænsningerne, der skulle være direkte knyttet til den franske stats direkte eller indirekte ejerskabsbetingede kontrol med DMA, NEC og JV.
The Commission takes a favourable view of the fact that the French State is to make sure that DMA, the NEC and the JV comply with the legislation in force on wages and remuneration, particularly the pay ceilings applicable to banking institutions and the restrictions directly arising from the fact that the French State directly or indirectly controls DMA, the NEC and the JV.
Kommissionen konkluderer dermed, at virksomhedens egetbidrag er tilstrækkeligt.
The Commission therefore concludes that the institution’s own contribution is sufficient.
Kommissionen bemærker, at DMA-aktiviteten bliver nøje begrænset med hensyn til aktivitetssektorer og produkter.
The Commission notes that DMA’s activities are to be strictly limited in terms of sectors of activity and products.
DMA tilbyder simpel finansiering (vanilla-lån) til franske lokale myndigheder og offentlige virksomheder i den franske sundhedssektor.
DMA is to offer simple financial products (vanilla loans) to French local authorities and French public health establishments.
Kommissionen bemærker, at DMA ikke vil levere andre typer produkter til andre typer kunder.
The Commission notes that DMA will not supply any other type of product to any other type of customer.
Kommissionen bemærker, at den historiske udlånsportefølje (legacy) til kunder, der ikke hører til i de ovenfor definerede aktivitetssektorer, er stor. Den nominelle værdi var [20-40] mia. EUR pr. 30. september 2012.
The Commission points out that the legacy portfolio of loans to customers not belonging to the sectors defined above is large, with a nominal value of EUR [20-40] billion on 30 September 2012.
Denne samlede portefølje bliver sat til afvikling.
All of this portfolio is to be placed in run-off management.
Kommissionen bemærker ligeledes, at DMA har forpligtet sig til at respektere et forbud mod at udøve dominerende indflydelse på priserne (price leadership ban).
The Commission also notes that DMA has undertaken to comply with a price leadership ban.
Denne bestemmelse skal begrænse DMA's negative virkning for konkurrenterne, som ikke har fået statsstøtte.
This is designed to limit the negative impact on DMA’s competitors who have not received State aid.
På baggrund af ovenstående oplysninger mener Kommissionen, at de foranstaltninger, der skal begrænse konkurrencefordrejningerne, er tilstrækkelige og svarer til kravene i meddelelsen om omstrukturering af banker.
On the basis of the above information, the Commission considers that the measures to limit distortions of competition are adequate and meet the requirements of the Bank Restructuring Communication.
Kommissionen konstaterer, at Belgien og Frankrig ulovligt har iværksat støtte i form af ELA tildelt af BNB til fordel for DBB/Belfius fra den 5. oktober 2011 og ELA tildelt af BdF til fordel for Dexia/DCL fra den 2. februar 2012 i strid med artikel 108, stk. 3, i TEUF.
The Commission finds that Belgium and France unlawfully implemented aid in the form of ELA granted by the BNB to DBB/Belfius since 5 October 2011 and ELA granted by the BdF to Dexia/DCL since 2 February 2012, in breach of Article 108(3) TFEU.
På baggrund af oplysninger og forpligtelser meddelt Kommissionen af de belgiske, franske og luxembourgske myndigheder tillader Kommissionen den reviderede plan for en velordnet afvikling af Dexia, herunder afhændelsen af DMA med henblik på at oprette en udviklingsbank til finansiering af franske lokale myndigheder og offentlige virksomheder i den franske sundhedssektor samt afhændelsen af DBB/Belfius til den belgiske stat og omstruktureringsplanen for DBB/Belfius.
On the basis of the information and commitments communicated to the Commission by the Belgian, French and Luxembourg authorities, the Commission authorises Dexia’s revised orderly resolution plan, including the sale of DMA to create a development bank for financing French local authorities and French public health establishments, as well as the operation to sell DBB/Belfius to the Belgian State and the DBB/Belfius restructuring plan.