natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I øvrigt kan andre offentlige enheder også have behov for lån og finansiering fra realkreditinstitutter: i) de offentlige hospitaler, hvis gæld vurderes til 24 mia. EUR og årlige lånebehov til 3 mia. EUR, ii) sociale boligorganer, hvis gæld vurderes til 100 mia. EUR (hvoraf en stor del er garanteret af de lokale myndigheder), og hvis årlige lånebehov vurderes til ca. 15 mia. EUR, og iii) andre offentlige virksomheder og statslige og lokale myndigheder.
Moreover, other public sector entities may also have borrowing needs and be financed by mortgage lending companies: (i) public hospital centres whose outstanding debt is estimated at EUR 24 billion and whose annual borrowing need is estimated at EUR 3 billion; (ii) social housing bodies whose outstanding debt is estimated at EUR 100 billion (a large proportion of which is guaranteed by local authorities) and whose annual borrowing need is estimated at approximately EUR 15 billion; (iii) other public establishments run by the State and local authorities.
Det samlede marked for den lokale offentlige sektor i bred forstand kan derfor vurderes til gennemsnitligt 40 mia. EUR om året.
The total market, at the local public sector level in the broad sense, can therefore be estimated at EUR 40 billion per annum.
Imidlertid finansierer den nye udviklingsbank kun de lokale myndigheder og sundhedsvirksomheder (og ikke den franske offentlige sektor i sin helhed).
The new development bank will, however, finance only local authorities and health establishments (and not the French public sector as a whole).
Udbudssiden: konkurrencen målt i mængder og priser
On the supply side: volume and price competition
På baggrund af en konstant efterspørgsel er der sket et stærkt fald i udbuddet af finansiering til den offentlige sektor:
Against a background of sustained demand, the supply of financing for the public sector has declined sharply because of:
fordi den markedsførende bank Dexias tilbagetrækning indtil 2008 dækkede 40 % af sektorens behov
the withdrawal of the market leader, Dexia, which met 40 % of the sector’s needs up to 2008;
på grund af den beherskede appetit hos de franske banker, som ønsker at fordele deres finansieringskapacitet på alle deres kunder og især kunder med bankkonto
the lack of appetite on the part of French banks which are keen to spread their financing capacity among all their customers and in particular customers with banking access;
på grund af de udenlandske bankers tilbagetrækning, som skyldes, at de på grund af krisen har nedsat finansieringskapacitet.
the withdrawal of foreign banks which, because of the crisis, have less financing capacity.
De berørte myndigheder bemærker, at de forskellige elementer har fået Caisse des Dépôts et Consignations til i 2012 såvel som i 2011 at forny en akut ramme på 5 mia. EUR af opsparede midler, som tilbydes til en pris svarende til Euribor + 3,20 %.
The authorities concerned point out that these various factors led the Caisse des Dépôts et Consignations to renew in 2012, as in 2011, an emergency package of EUR 5 billion offset against savings funds and offered at a price of EURIBOR + 3,20 %.
Tabellen nedenfor giver et skøn over forskellige bankvirksomheders udbud til den lokale offentlige sektor i bred forstand, nemlig de lokale myndigheder, hospitalerne og de sociale boligorganer.
The following table estimates the amount of the supply from the various banks for the local public sector in the broad sense, i.e. local authorities, hospital centres and social housing bodies.
Skøn over forskellige bankvirksomheders udbud til den lokale offentlige sektor i bred forstand
Estimation of the amount of the supply available from the various banks for the local public sector in the broad sense
(skøn foretaget af Dexia)
(estimations drawn up by Dexia)
Yc fordeling af PRCT's del overdraget til Dexia, BPCE, CM og Depfa, dvs. 1,5 mia. EUR
Yc distribution of the share of the PRCT awarded to Dexia, BPCE, CM and Depfa, i.e. EUR 1,5 billion
Yc fordeling af PRCT's del for 2012 overdraget til Dexia, BPCE, CASA, CM, SG og Depfa, dvs. 1 mia. EUR.
Yc distribution of the share of the 2012 PRCT awarded to Dexia, BPCE, CASA, CM, SG and Depfa, i.e. EUR 1 billion
I mia. EUR
EUR billion
Crédit Agricole (inkl. BFT, CA CIB)
Crédit Agricole (including BFT, CA CIB)
Andre (udenlandske banker, BEI, CM osv.)
Other (foreign banks, EIB, CM, etc.)
CDC (PRCT direct og opsparede midler)
CDC (direct PRCT and savings fund packages)
Ikke omfattet
Not covered
Denne begrænsning af udbuddet blev ledsaget af en strukturel stigning i priserne efter finanskrisen i 2008.
This restriction of the supply has gone together with a structural increase in prices since the 2008 financial crisis.
Mens priserne var omkring 100 basispoint over Euribor i første halvår af 2011, steg de til over 200 basispoint i andet semester.
Whereas prices were around 100 basis points above EURIBOR in the first half of 2011, they rose to above 200 basis points in the second half of 2011.
Efterspørgslen på CDC-rammen er tre gange så stor som det, den indeholder, hvorfor Euribor + 320 basispoint er mindre end den pris, som ville udligne udbud og efterspørgsel, hvis markedet fungerer på klassisk vis.
The demand for the CDC package is more than three times higher than its volume: the EURIBOR + 320 basis points price is thus lower than the price that would balance supply and demand if the market were operating conventionally.
På mere strukturel vis gør to elementer dette marked mindre attraktivt for generalisterne blandt bankerne: i) fravær af visse indtægter, der supplerer udlånene, især på grund af forpligtelsen til indlån i Trésor, og ii) den meget lange løbetid på den efterspurgte finansiering (15 år eller mere), som stemmer overens med den tekniske afskrivning af investeringerne, men som forpligter finansieringsorganerne til at skaffe likviditet med tilsvarende løbetider.
In a more structural way, two factors are making this market unattractive to general banks: (i) the lack of certain revenue additional to loans, especially because funds must be deposited with the Treasury; and (ii) the very long maturity of the financing requested (15 years or more) which is in line with the technical depreciation of investment but makes it necessary for financiers to raise liquidity for similar periods.
På basis af ovennævnte elementer konkluderer de franske myndigheder, at oprettelsen af udviklingsbanken føjer sig til udbuddet fra private banker, som er strukturelt utilstrækkeligt.
On the basis of the factors discussed above, the French authorities conclude that the establishment of the development bank would supplement the supply from private banks, which is inadequate in the long term.
Således skulle denne nye aktør på markedet resultere i en tilpasning af udbuddet til efterspørgslen og ikke i, at de eksisterende aktører tvinges ud.
The effect of this new entry into the market would be to bring supply into line with demand, without driving existing players out of the market.
Den konsoliderende forretningsplan for DMA, NEC og JV
The DMA, NEC and JV consolidated business plan
Den konsoliderede forretningsplan for DMA, NEC og JV, der er fremsendt til Kommissionen, angiver følgende vigtigste elementer:
The DMA, NEC and JV consolidated business plan notified to the Commission contains the following main elements:
Den nye udlånsproduktion skal være [2-5] mia. EUR i 2013 og derefter [3-6] mia. EUR årligt fra 2014.
New loan production should be EUR [2-5] billion in 2013 and then EUR [3-6] billion annually from 2014.
Refinansieringen sikres ved udstedelse af realkreditobligationer.
Covered bonds will be issued for refinancing purposes.
Overdækningen finansieres til markedspris gennem tilførsel af likviditet fra CDC til NEC.
Overcollateralisation will be financed at market price by the supply of liquidity from the CDC to the NEC.
DMA's balance bør falde med ca. [5-15] % frem til 2017.
DMA’s balance sheet should decrease by some [5-15] % by 2017.
Den løbende forvaltning af DMA's aktivbeholdning, som DCL hidtil har varetaget, overtages af NEC.
The NEC will be responsible for the current management of the outstanding assets held by DMA, carried out up to now by DCL.
Disse forvaltningsfunktioner vil bl.a. omfatte:
These management functions will in particular cover:
forvaltning og inddrivelse af udlånene på DMA's balance på lukningstidspunktet (closing) samt forvaltning og inddrivelse af den nye produktion, som DMA erhverver
the management and recovery of the loans included in DMA’s balance sheet at the time of closing, and the management and recovery of the new production acquired by DMA;
processen med nedbringelse af følsomheden i DMA's følsomme udlån (se betragtning 62), der er behæftet med risiko for tvister.
the ‘desensitisation’ process for DMA’s ‘sensitive’ loans (see recital 62) subject to a risk of litigation.
Processen med nedbringelse af følsomhed svarer til en indskrænkning af risikoen for tvister forbundet med et følsomt struktureret udlån ved hjælp af omstruktureringen af kundens låneportefølje (eventuelt udvidet til andre udlån, der ikke er følsomme).
The desensitisation process is intended to reduce the risk of litigation connected with a sensitive structured loan by restructuring the customer’s outstanding loans (and possibly other non-sensitive loans).
I forbindelse med følsomhedsnedbringelsen vil den nye erhvervsvirksomhed omlægge lånene hos DMA's eksisterende kunder blandt franske lokale myndigheder og offentlige virksomheder i den franske sundhedssektor, som har følsomme udlån.
Under the desensitisation process, the new commercial establishment will renegotiate the outstanding loans of DMA’s existing French local authority and public hospital establishment customers holding sensitive loans.
Visse af disse følsomhedsnedbringelsestiltag vil blive ledsaget af supplerende finansiering for et skønnet beløb på 1 mia. EUR [48] om året.
Additional financing estimated at EUR 1 billion [48] per annum will be provided for some of these desensitisation operations.
Indtjeningen på disse supplerende finansieringer vil i det mindste kompensere for forvaltningsomkostningerne og tabt fortjeneste på de genforhandlede udlån
The revenue from this additional financing will at least offset the management costs and losses of revenue connected with the renegotiated loans;
forvaltning af værdipapirporteføljen
management of the security portfolio;
forvaltning af likviditet og langsigtet refinansiering ved hjælp af realkreditobligationer
management of cash flow and long-term refinancing by covered bonds;
risikostyring og risikodækning via markedsoperationer
management and coverage of risks through market operations;
forvaltning af DMA's balance
management of DMA’s balance sheet;
vedligeholdelse af værktøjer og metoder til interne vurderinger.
maintenance of in-house scoring tools and methods.
I øvrigt vil NEC levere visse tjenesteydelser til JV til støtte for udlånsaktiviteten til de lokale franske myndigheder og offentlige virksomheder i den franske sundhedssektor.
In addition, the NEC will provide certain services for the JV in order to support lending solely for French local authorities and public hospital establishments.
Disse tjenesteydelser skal bl.a. omfatte bistand til markedsføring og forvaltning af udlån, bistand til aktiv forvaltning af ikkefølsomme udlån samt finans- og risikoydelser.
This service provision will in particular include services to assist with the marketing and management of loans, assistance with the active management of non-sensitive loans, and services connected with finance and risks.
JV skal markedsføre udlån udelukkende til de lokale franske myndigheder og offentlige virksomheder i den franske sundhedssektor.
The JV will market loans solely to French local authorities and public health establishments.
Disse udlån bliver opført på Banque Postales balance og derefter overdraget til DMA, som vil kunne refinansiere dem ved hjælp af udstedelse af nye realkreditobligationer, når disse udlån opfylder betingelserne for at figurere i DMA's cover pool og i DMA's engagementspolitik.
These loans will be recorded in the balance sheet of La Banque Postale then assigned to DMA which may refinance them by issuing new covered bonds when these loans meet the eligibility criteria for inclusion in DMA’s cover pool and satisfy DMA’s commitment policy.
Den franske stat forpligter sig til, at JV ikke tilbyder mere attraktive finansieringsvilkår end dem, som andre forretningsbanker tilbyder.
The French State undertakes that the JV will not offer more attractive financing conditions than those offered by other commercial banks.
JV vil i sin forretningskommunikation ikke kunne angive tilbud, der er mere attraktive end markedspraksis.
The JV may not, in its commercial advertising, feature offers that are more attractive than market practice.
Markedsføringsvilkårene for udlån til offentlige sundhedsvirksomheder skal sikre disse udlåns forenelighed med det indre marked ifølge statsstøttereglerne.
Loans to public health establishments must be marketed under conditions that ensure that these loans are compatible with the internal market in accordance with the provisions on State aid.
Det fremgår af disse forpligtelser, at JV's nye produktionsaktivitet bliver begrænset til såkaldte plain vanilla-lån.
These commitments show that the JV’s new production activity will be limited to ‘plain vanilla’ loans.
Grundlæggende bliver JV's udbud 1) begrænset til mellem-/langfristede udlån, 2) enkelt og gennemsigtigt, 3) inspireret af markedsanbefalinger (ministerielt cirkulære af 25. juni 2010, Gissler-klassificeringen vedrørende god forretningsskik og rapport fra Bartolone-udvalget).
In substance, the JV’s offer will be 1) limited to medium- to long-term loans; 2) simple and transparent; 3) based on the existing recommendations (Interministerial Circular of 25 June 2010, charter of good conduct (Gissler charter) and the report by the Bartolone Parliamentary Committee).
De franske myndigheder hævder, at begrænsningen af JV's udlån til plain vanilla-lån vil kunne dække kundernes behov, nemlig i kraft af enkelhed, diversificering og beskyttelse mod ugunstig markedsudvikling.
The French authorities contend that restricting the JV’s loans to plain vanilla loans will make it possible to cover customers’ identified needs, namely simplicity, diversification and protection against adverse market trends.
Dette udbud udelukker produkter med gearingseffekt, produkter med blandet sats (produit de pente), produkter i fremmed valuta, komplekse strukturerede produkter med kumulativ struktureffekt og ethvert produkt, der udsætter kundens kapital for risici.
This offer will exclude leverage-effect products, sloped products, currency products, complex structured products with a cumulative structured effect and any product exposing customers to capital risks.
Under alle omstændigheder bliver udbuddet tilpasset kundernes egenskaber og størrelse, og hvert nyt produkt bliver genstand for en udveksling med tilsynsmyndigheden (Autorité de Contrôle Prudentiel).
In all cases, the offer will be in line with customers’ characteristics and size and all new products will be discussed with the Prudential Control Authority.
JV giver sine kunder klar dokumentation om produkterne ifølge Gissler-klassificeringen.
The JV will provide customers with clear documentation presenting products in accordance with the Gissler classification.
Gissler-klassificeringen er en analysetavle, der bygger på to kriterier: referenceindeks og anvendt struktur.
The Gissler charter is an analysis grid structured around two criteria: the underlying index and the structure applied.
Klassificeringen viser en stigende risiko, som de lokale myndigheder kan tage.
It formulates a growing classification of risks accessible to local authorities.
Risikotavle i Gissler-klassificeringen
Table of Gissler charter risks
Underliggende indekser
Underlying indices
Indekser i euroområdet
Eurozone indices
Indekser for fransk inflation eller euroområdeinflation eller spændet mellem de to
French inflation or Eurozone inflation indices or difference between these indices
Spænd mellem euroområdeindekser
Eurozone index differences
Indekser uden for euroområdet.
Non-Eurozone indices.
Spænd mellem indekser, hvoraf det ene er et indeks uden for euroområdet
Differences between indices one of which is a non-Eurozone index
Spænd mellem indekser uden for euroområdet
Non-Eurozone index differences
Enkel fast rente.
Simple fixed rate.
Enkel variabel rente.
Simple floating rate.
Fast rente byttes mod variabel rente eller omvendt.
Swap of fixed rate for floating rate or vice versa.
Struktureret rente byttes mod variabel rente eller fast rente (ikke omvendt).
Swap of structured rate for floating rate or fixed rate (one way).
Enkel variabel rente med loft (cap) eller ramme (tunnel)
Simple floating rate with cap or tunnel
Enkel grænse.
Simple barrier.
Ingen gearingseffekt
No leverage
Multiplikator op til 3,
Multiplying factor of up to 3;
multiplikator op til 5 med loft
Multiplying factor of up to 5 (cap)
Multiplikator op til 5
Multiplying factor of up to 5
JV begrænser udbuddet af produkter til følgende:
The JV will limit the range of products offered to the following products:
produkter i klasse 1A
products of category 1A;
produkter indekseret efter fransk inflation og »livret A« i klasse 2A samt
French inflation-linked products and prospectus A of category 2A; and
køb af swaptions i klasse 1C.
category 1C swaption purchase.
De franske myndigheder har understreget, at det i klasse 2 er udelukket at bruge spændet mellem indekser for inflation i euroområdet eller indekser for inflation i andre lande i euroområdet.
The French authorities have stressed that differences between Eurozone inflation indices, or inflation indices of other Eurozone countries, cannot be used in category 2.
I øvrigt er disse produkter ikke tilgængelige for alle kunder.
These products are not, moreover, available to all customers.
Det afhænger af myndighedens størrelse efter følgende skema:
They depend on the size of authorities as shown in the following table:
Segmentering af kunder i forhold til produktkategori
Category of product available by customer segmentation
Segmentering af kunder
Customer segmentation
Lokale myndigheder < 5000 indbyggere Offentlige hospitaler
Local authorities < 5000 inhabitants Public hospitals
Lokale myndigheder > 5000 og < 20000 indbyggere
Local authorities > 5000 and < 20000 inhabitants
+ inflationsindeks og »livret A«
+ inflation index and prospectus A
Lokale myndigheder > 20000 indbyggere
Local authorities > 20000 habitants
, 1C (ekskl. salg af option) + inflationsindeks og »livret A«
, 1C (excluding option sale) + inflation index and prospectus A
Udlånenes løbetid overstiger i øvrigt ikke 15 år bortset fra mulighed for opbakning fra en længere refinansieringskilde, f.eks. via udstedelse af realkreditobligationer med en tilsvarende løbetid.
The term of the loans offered will not exceed 15 years, unless it can be linked to a longer refinancing resource, in particular through the issue of covered bonds having a corresponding maturity.
Under alle omstændigheder er løbetiden på udlån til kunderne betinget af DMA's kapacitet til at refinansiere sig med tilsvarende løbetider.
In all cases the term of customer loans is subject to DMA’s capacity to refinance itself for similar terms.
For at lette nedbringelsen af følsomheden vil JV ikke tilbyde finansiering til kunder, der ligger i retssag eller er i restance med betaling af lån på DMA's balance.
In order to facilitate desensitisation, the JV will not offer financing to customers in litigation or default in respect of current items in DMA’s balance sheet.
Desuden afholdes der på forhånd samråd mellem JV og NEC før enhver ydelse af finansiering til kunder med følsomme udlån.
There will also be prior consultation between the JV and the NEC before any finance is granted to customers holding sensitive loans.
De franske myndigheder vil foreslå en uafhængig ekspert til gennem to år at kontrollere overholdelsen af disse betingelser.
The French authorities will appoint an independent expert in order to verify, for a period of two years, compliance with these conditions.
Ud over denne periode vil de franske myndigheder sende relevante oplysninger med henblik på at sikre overholdelsen af disse forpligtelser til Kommissionen, som, hvis den skønner det nødvendigt, kan bede om forlængelse af den uafhængige eksperts bistand.
After that period, the French authorities will forward any information relevant to proving compliance with these conditions to the Commission which may, if it deems necessary, request the appointment of the independent expert for a longer period.
De kontraktlige bånd med hensyn til levering af tjenesteydelser mellem Dexia-koncernen og DMA, NEC og JV kappes.
The contractual service provision links between the Dexia Group and DMA, the NEC and the JV will be terminated.
Denne afbrydelse sker i princippet efter en overgangsperiode med opretholdelse af kontraktlige bånd, der er præcist defineret og begrænset til det nødvendige for at sætte NEC, DMA og JV i stand til at levere de pågældende tjenesteydelser.
These links will in principle be terminated after a transitional period during which particular contractual links, limited to those needed to enable the NEC, DMA and the JV themselves to provide the services in question, may be maintained.
Med hensyn til andre ydelser end it-ydelser vil Dexia levere visse tjenesteydelser til NEC (overvågning af obligationsporteføljen [49], forretningsmæssig overvågning af ikkefranske udlån [50], analyse af kreditrisiko [49] I en periode på maksimalt 6 måneder fra lukning.
As far as non-IT services are concerned, Dexia will supply certain services to the NEC (namely monitoring of the bond portfolio [49], commercial monitoring of non-French loans [50], credit risk analysis [49] For a maximum of six months from closing.
, internt vurderingssystem [49] I en periode på maksimalt 6 måneder fra lukning.
, the in-house scoring system [49] For a maximum of six months from closing.
, værdiansættelse af værdipapirer [49] I en periode på maksimalt 6 måneder fra lukning.
, valuation of securities [49] For a maximum of six months from closing.
og revision [50] I en periode på maksimalt 3 måneder fra lukning.
and audit [50] For a maximum of three months from closing.
) i en begrænset overgangsperiode på 3-6 måneder alt efter den pågældende tjenesteydelse.
) for a limited transitional period of three to six months depending on the services concerned.
Omvendt leverer NEC tjenesteydelser til Dexia (analyse af kreditrisiko og ydelser i forbindelse med det interne vurderingssystem) i højst seks måneder.
In return, the NEC will provide Dexia with services (namely credit risk analysis and services connected with the in-house scoring system) for a maximum of six months.
Med hensyn til it-systemerne bliver overgangsperioden på 24-30 måneder på grund af kompleksiteten ved kopiering og migrering af et stort antal forskellige applikationer og tilhørende databaser.
As far as IT systems are concerned, the transitional period will be 24 to 30 months because of the complexity of duplicating and migrating a large number of different applications and their related databases.
Ifølge de franske myndigheder er de primære finansieringsbehov i NEC og DMA knyttet til:
According to the French authorities, the main financing needs of the NEC and DMA will be connected with:
finansiering af DMA's overdækning [51]
the financing of DMA’s overcollateralisation [51];
behovet for kontant sikkerhedsstillelse knyttet til DMA's risikodækningsinstrumenter, som NEC kunne blive mellemled i, vedrørende:
the cash collateral needs raised by the DMA cover instruments in respect of which the NEC may be required to intervene concerning:
de swaps, som i dag er indgået mellem DMA og DCL med datterselskaber (interne swaps), og
the ‘swaps’ currently concluded between DMA and DCL and its subsidiaries (‘internal swaps’) and
i givet fald swaps med markedsmodparter (eksterne swaps)
where necessary, swaps with market counterparties (‘external swaps’).
eventuelle behov for præfinansiering i forbindelse med opbygning af den nye produktion, som JV markedsfører.
any need for prefinancing to load the new production marketed by the JV.