natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Dexia-koncernen og de berørte medlemsstater hævder med hensyn til manglende overholdelse af forpligtelser og betingelser i den betingede godkendelsesafgørelse, at Kommissionen har overtrådt princippet om ekspertens uafhængighed, og at den har anlagt en fejlagtig vurdering af gennemførelsen af omstruktureringsplanen fra februar 2010.
On the failure to comply with the commitments and conditions in the conditional authorisation decision, the Dexia Group and the Member States concerned contend that the Commission infringed the principle that the trustee must be independent, and that it was mistaken in its assessment of the implementation of the February 2010 restructuring plan.
De hævder ligeledes, at selv forudsat, at de få mangler, som den uafhængige ekspert påpeger i sin tredje rapport, faktisk forekom, kan det ikke med rimelighed hævdes, at disse med hensyn til gennemførelsen af omstruktureringsplanen fra februar 2010 kunne være årsag til de meget alvorlige vanskeligheder, som koncernen stod over for i oktober 2011, og som var begrundet i statsgældskrisen [86].
They also claim that ‘even if the small number of failings alleged by the independent trustee in his third report were established, it cannot reasonably be argued that they […] the implementation of the February 2010 restructuring plan were the source of the very serious problems encountered by the Group in October 2011’, which were justified by the sovereign debt crisis [86].
Målet om reduktion af balancesummen for udgangen af 2010 blev ganske vist nået før den 30. juni året efter, men forpligtelsen er dog alligevel ikke opfyldt for 2010.
The deleveraging target for the end of 2010 was, admittedly, met by 30 June the following year, but the fact remains that the commitment was not fulfilled for 2010.
Endvidere understreger Kommissionen, at forpligtelsen til årlig reduktion af balancesummen blev beregnet på tidspunktet for vedtagelsen af den betingede godkendelsesafgørelse på grundlag af en Dexia-koncern, der omfattede DBB/Belfius.
Furthermore, the Commission points out that the annual deleveraging commitment was calculated when the conditional authorisation decision was adopted, on the basis of a Dexia Group that included DBB/Belfius.
Med hensyn til indlån garanterer den særlige fond endnu en tranche på 50000-100000 EUR i tillæg til den første tranche på 50000 EUR, som allerede er garanteret af fonds de protection des dépôts et des instruments financiers.
In the case of deposits, the special fund guarantees a second tranche of EUR 50000-100000 on top of the first tranche of EUR 50000 already guaranteed by the deposit and financial instrument protection fund.
Med hensyn til livsforsikringsprodukter i branche 21 garanterer den særlige fond disse produkter med et beløb på 100000 EUR [95]
In the case of ‘branch 21’ life insurance products, the special fund guarantees these products for the sum of EUR 100000 [95];
Kommissionen bemærker, at den prisvurdering, de belgiske myndigheder har foretaget, viser en værdi på mellem 2,8 mia. EUR og 7,2 mia. EUR. Efter inddragelse af de latente tab på grund af markedsforholdene i sommeren 2011 (nedgang på ca. [0-2] mia. EUR i latente tab) og de resultatperspektiver, der blev meddelt (408 mio. EUR og […] mio. EUR for henholdsvis 2012 og 2013), og på baggrund af de mange værdiansættelsesmetoder for europæiske bankkoncerner, der ligner Belfius (multiple P/E [121] på [5-10] for 2012 og 2013 og P/TBV [122] på [0,6-0,8] ultimo 2011), viser det sig da også, at værdien af den solgte andel af DBB/Belfius kan anslås til mellem [0-5] mia. EUR og [0-5] mia. EUR.
The Commission notes that the price valuation supplied by the Belgian authorities shows a value of between EUR 2,8 billion and EUR 7,2 billion. After taking account of unrealised losses resulting from market conditions in summer 2011 (deterioration of some EUR [0-2] billion in unrealised losses), and of the profit outlooks announced (EUR 408 million and EUR […] million for 2012 and 2013 respectively), and on the basis of the various ways of valuing European banking groups similar to Belfius (P/E ratio [121] of [5-10] for 2012 and 2013 and P/TBV [122] of [0,6-0,8] at the end of 2011), it appears that the value of the part of DBB/Belfius that was sold may be estimated at between EUR [0-5] billion and EUR [0-5] billion.
Kommissionen bemærker ligeledes, at en markedsinvestor ikke ville have foretaget et sådant køb med så kort frist og uden ordentlige forundersøgelser.
The Commission also notes that a market investor would not have made such an acquisition in such a short space of time and without the appropriate due diligence.
Den formelle undersøgelsesprocedure bekræftede denne tvivl.
The formal investigation confirmed these doubts.
For at stabilisere koncernens finansielle situation er det da også vigtigt at imødegå situationen med negativ egenkapital i Dexia SA pr. 30. september 2012 og DCL pr. 31. december 2012.
In order to stabilise the Group’s financial position, the negative own funds situation of Dexia SA on 30 September 2012 and DCL on 31 December 2012 has to be addressed.
Ingen privat fornuftig ejer i en markedsøkonomisk situation ville have foretaget en sådan rekapitalisering i en kriseramt koncern og samtidig sætte den til afvikling.
No private owner who knew anything about market economics would carry out such a recapitalisation in a group in difficulties while at the same time undertaking to place it in resolution.
Til støtte for deres argument erklærer de berørte medlemsstater blot i deres fælles bemærkninger til beslutningen om udvidelse af proceduren og beslutningen om forhøjelse af garantien, at de forskellige juridiske personer, som skulle udgøre denne »kreditstruktur« har forskellige aktionærer og under alle omstændigheder hver sin selskabsinteresse, og at der skulle findes permanente divergerende interesser hos de forskellige parter i »den nye realkreditstruktur«, nemlig DMA, NEC og JV. Det eneste argument til støtte for denne interesseforskel er, at […] disse enheder [DMA, NEC og JV] er bundet til hinanden af servicingforbindelser, der skaber en vertikal integration af flere tjenesteydelser. På hvert niveau af denne værdikæde vil en aktør forsøge at få maksimalt udbytte i forfølgelsen af sine egne interesser.
In support of their argument, the Member States concerned merely state in their joint comments on the decision to extend the procedure and the decision to increase the guarantee ceiling that ‘the different legal persons making up this ‘lending structure’ have different shareholders and, in any case, are each pursuing their own business interest’ and that ‘the different sections of the ‘new mortgage lending structure’ [i.e. DMA, the NEC and the JV] will always have different interests’.
Disse enheder skal da også dele overskuddet fra finansieringen af de lokale myndigheder [132].
The only argument advanced for the existence of these different interests is that ‘… these entities [DMA, the NEC and the JV] are connected to each other by service links which vertically integrate a number of services. At each level of this value chain operators will seek to extract maximum profit in pursuit of their own interests. These entities will have to divide between them the margin resulting from local authority financing operations’ [132].
De franske myndigheder angiver selv i punkt 78 i deres skrivelse om afhændelsen af DMA, at gældende lov for realkreditinstitutter forbyder dem at ansatte lønmodtagere.
The French authorities themselves point out in point 78 of their notification of the DMA sale operation that ‘the regulatory framework applicable to mortgage lending companies prohibits them from employing staff’.
De skriver i samme dokument, at den løbende forvaltning af DMA's aktiver skal varetages af NEC og især dække forvaltning og inddrivelse af lån, nedbringelse af følsomheden i DMA's »følsomme udlån«, forvaltning af værdipapirporteføljen, forvaltning af likviditeten og den langsigtede finansiering gennem realkreditobligationer, forvaltning og dækning af risiciene ved markedsoperationer, forvaltning af DMA's balance og vedligeholdelse af interne vurderingsværktøjer og -metoder [136].
They also state in the same document that the day-to-day management of DMA’s assets will be carried out by NEC and will include in particular the administration and recovery of loans, the desensitisation of DMA’s ‘sensitive loans’, management of the securities portfolio, treasury management and management of long-term refinancing through mortgage bonds, risk management and cover through market operations, management of DMA’s balance sheet, tool maintenance and in-house scoring methods [136].
Det betyder, at niveauet for en eventuel rekapitalisering af NEC vil følge DMA's behov.
This means that the level of any recapitalisation of the NEC will be determined by DMA’s needs.
Staten, CDC og Banque Postale, aktionærerne i DMA, forpligter sig til at opretholde det nødvendige kapitalniveau i NEC og DMA til at imødegå en eventuel materialisering af tab på DMA's eksisterende portefølje (legacy-porteføljen), som omfatter »følsomme udlån« for ca. 10 mia. EUR. I denne henseende har de franske myndigheder forpligtet sig til at underrette om en hver fremtidig kapitaltilførsel til DMA, som derefter skal vurderes af Kommissionen på grundlag af EU's statsstøtteregler.
The State, the CDC and La Banque Postale, as DMA’s shareholders, undertake to maintain the NEC’s and DMA’s capital at the level needed to cover any losses that take place in respect of DMA’s existing portfolio (the legacy portfolio), which includes around EUR 10 billion in ‘sensitive loans’. In that respect, the French authorities have undertaken to notify any future DMA capital increase, which will then be assessed by the Commission on the basis of the European Union rules on State aid.
Dette panel bliver fastlagt ud fra listen over franske banker, der bidrager til fastlæggelsen af Euribor, hvorfra trækkes de institutioner, som anses for usammenlignelige med NEC/DMA på basis af deres langsigtede ratings (og prognoser) og deres risikoprofiler (aktivitetstype, geografisk eksponering, forsigtighedsnøgletal osv.).
The panel will be decided from the list of French banks contributing to the calculation of the Euribor, excluding institutions regarded as non-comparable to the NEC and DMA in terms of their long-term ratings and prospects and their risk profiles (type of activity, geographical exposure, prudential ratios, etc.).
Panelet udgøres så vidt muligt af mindst tre banker.
As far as possible, the panel will be made up of at least three banks.
ud af rekapitaliseringen fra oktober 2008 for et samlet beløb af 6 mia. EUR blev de 5,2 mia. EUR i henhold til den betingede godkendelsesafgørelse anset for at kunne tilskrives den belgiske og den franske stat. Dertil skal lægges Arcofins deltagelse for et beløb af 350 mio. EUR
of the EUR 6 billion recapitalisation in October 2008, the conditional authorisation decision deemed EUR 5,2 billion to be imputable to the Belgian and French States. Arcofin’s EUR 350 million participation must be added to this;
ELA-støttebeløbet fra BNB svarer til det maksimalt tildelte beløb, nemlig […] mia. EUR. Støttebeløbet fra BdF svarer til halvdelen af det maksimale beløb, der er tildelt siden den 2. februar 2012, dvs. […] mia. EUR.
The amount of aid in the ELA granted by the BNB corresponds to the maximum granted, that is to say EUR […] billion. The amount of aid granted by the BdF corresponds to half of the maximum granted since 2 February 2012, that is to say EUR […] billion.
De forventede tab ([250-550] mio. EUR) i perioden 2012-2016 på investeringsporteføljen repræsenterer et niveau på [100-150] basispoint af porteføljens nominelle værdi pr. 31. december 2011.
Expected losses (EUR [250-550] million) over the period 2012-16 on the investment portfolio represent [100-150] basis points of the nominal value of the portfolio on 31 December 2011.
Disse forventede tab er vurderet af Kommissionen som realistiske og ikke af en sådan art, at bankens langsigtede rentabilitet sættes på spil.
The Commission has viewed these expected losses as realistic and unlikely to threaten the bank’s long-term viability.
Kommissionen bemærker på positivsiden risikonedbringelsesstrategien, som blev gennemført allerede primo 2012.
The Commission notes with approval the de-risking strategy that has been effectively applied since early 2012.
Den kan faktisk reducere de risici, der på lang sigt tynger koncernens rentabilitet, selv om den er kommet til udtryk i store tab (ca. [275-350] mio. EUR for et nominelt udestående i solgte værdipapirer på ca. [0-5] mia. EUR).
This is likely to reduce the long-term risks to the Group’s viability, even if it has resulted in sizeable losses (around EUR [275-350] million for a nominal exposure from securities sold of around EUR [0-5] billion).
Disse positioner er for langt størstedelens vedkommende dækket og udgør ingen kreditrisiko med undtagelse af en åben restposition på [0-5] mia. EUR. Kommissionen bemærker, at visse af disse positioner ikke desto mindre rummer en mindre rest af korrelationsrisiko, som ikke vil kunne true koncernens rentabilitet.
The vast majority of these positions are covered and do not present any credit risk apart from one residual open position of EUR [0-5] billion. The Commission notes that some of these positions do, however, present a minor residual correlation risk which is unlikely to threaten the Group’s viability.
Indlånene skal udgøre [50-75] % af finansieringen i 2016, hvilket svarer til de øvrige aktive banker på detailbankmarkedet i Belgien, mod [50-75] % i 2012.
These should account for [50-75] % of funding in 2016, a level which is in line with other banks operating in the retail banking market in Belgium, compared with [50-75] % in 2012.
Den langsigtede finansiering bliver ligeledes begunstiget via især udstedelse af covered bonds.
Long-term financing will also be strengthened through the issuing of covered bonds, among other measures.
Regnskabsårene 2013 og 2014 ville være de mest påvirkede, og den forventede økonomiske og finansielle stabilisering for de følgende regnskabsår ville opretholde koncernens rentabilitet frem til 2016.
The 2013 and 2014 financial years would be the worst affected, while the economic and financial stabilisation anticipated for the following years would preserve the Group’s profitability up to 2016.
Afkastet af egenkapitalen på fem år ville derfor være næsten identisk.
The five-year return on own funds would thus be almost identical.
Kommissionen bemærker ligeledes på positivsiden, at de belgiske myndigheder har givet tilsagn om, at DBB/Belfius frem til ultimo 2014 ikke erhverver noget, herunder andre finansielle virksomheder, og ikke udvider sine aktiviteter.
The Commission also takes a favourable view of the Belgian authorities’ commitment that DBB/Belfius will not make any acquisitions, including of other financial institutions, and will not extend its activities before the end of 2014.
Kommissionen bemærker, at denne forpligtelse begrænses til en periode på to år efter vedtagelsen af nærværende afgørelse, mens den i meddelelsen om omstrukturering af banker siger, at dette forbud mod erhvervelse »bør gælde i mindst tre år«.
The Commission notes that this commitment will be limited to two years after this Decision is adopted, whereas the Bank Restructuring Communication states that the prohibition on acquisition ‘should apply for at least three years’.
Kommissionen bemærker, at DBB/Belfius i 2012 gennemførte flere overtagelser af egen gæld med store nedslag ([50-100] % af pari), hvilket muliggjorde en fortjeneste efter skat på [250-750] mio. EUR. Denne fortjeneste svarer til de tab, som obligationsejerne har lidt, og bidrager således til delingen af bidraget (burden-sharing).
The Commission notes that in 2012 DBB/Belfius repurchased its own debt on several occasions at substantial discounts ([50-100] % of the nominal value), which enabled it to generate a profit after tax of EUR [250-750] million. This profit corresponds to the losses sustained by bond holders and thus helps to share the burden.
Kommissionen bemærker i øvrigt et antal positive elementer i form af suspensionen af udbetaling af udbytte, kuponer og skønsmæssig førtidig indfrielse indtil 31. december 2014.
The Commission also notes that the distribution of dividends, coupons and discretionary early repayments are suspended until 31 December 2014, which are all favourable elements.
Disse elementer udgør en af de belgiske myndigheders forpligtelser.
The Belgian authorities have given a commitment concerning these elements.
For så vidt angår dens position på det belgiske marked, erkender Kommissionen, at DBB/Belfius har følgende markedsandele: 13 % af de kommercielle indskud (tredjestørste andel), 15,1 % af realkreditlån (tredjestørste andel), 9,5 % af præmierne på livsforsikringsprodukter (fjerdestørste andel) og en sjetteplads for andre forsikringer.
As regards its position on the Belgian market, the Commission recognises that DBB/Belfius holds the following market shares: 13 % of commercial deposits (third-largest), 15,1 % of real estate loans (third-largest), 9,5 % of underwritten life insurance premiums (fourth-largest), and it is in sixth place in non-life insurance products.
DBB/Belfius er derfor en af Belgiens største bank-/forsikringskoncerner.
DBB/Belfius is thus one of the biggest banking/insurance groups in Belgium.
Kommissionen bemærker således, at DBB/Belfius har forpligtet sig til at begrænse sin nye produktion af udlån udstedt af public and social banking distribution-afdelingen til [2,5-5] mia. EUR i 2013 og [2,5-5] mia. EUR i 2014.
The Commission notes that DBB/Belfius has undertaken to limit new loan production by its ‘public and social banking distribution’ division to EUR [2,5-5] billion in 2013 and EUR [2,5-5] billion in 2014.
Planen tager især hensyn til det forhold, at alternativet med en genopretning af banken for at muliggøre en tilbagevenden til rentabilitet ifølge omstruktureringsplanen fra februar 2010 ikke har været muligt at realisere.
The plan takes account of the fact that the alternative way of restructuring the bank to enable it to return to viability, as provided for in the February 2010 restructuring plan, has not been possible.
En uordnet afvikling af Dexia ville på den anden side bringe den finansielle stabilitet i fare, mens denne risiko kan imødegås gennem en velordnet afvikling.
Furthermore, an uncontrolled winding-up of Dexia would threaten financial stability, while an orderly winding-up will make it easier to deal with that risk.
De pengestrømme, der er forbundet med nedbringelse af følsomheden ved de eksisterende udlån, bliver i øvrigt begrænset i henhold til følgende betingelser: Kun følgende operationer vil være tilladt i forbindelse med nedbringelse af følsomheden: […].
The flows associated with operations to desensitise these loans will also be limited by the following requirements. Only the following operations will be authorised for desensitisation: […].
Afhændelsen af DMA, der repræsenterer ca. 20 % af koncernens balance, er planlagt til januar 2013.
The sale of DMA, which accounts for around 20 % of the Group’s balance sheet, is planned for January 2013.
De øvrige afhændelser af salgbare enheder har fået en lignende frist [174].
Other disposals of saleable entities are planned shortly [174].
Misligholdelse fra Dexias side kunne medføre udnyttelse af de garantier, der er tildelt af de berørte medlemsstater i 2008, 2011 og 2012, for den samlede aktuelle portefølje på 67,7 mia. EUR. En umiddelbar afvikling af Dexia ville også medføre et større systemisk chok på de europæiske markeder.
A default by Dexia could result in a call on the guarantees granted by the Member States concerned in 2008, 2011 and 2012 for the total current balance of EUR 67,7 billion. Immediate liquidation of Dexia would also trigger a systemic shock on the European markets.
Kommissionen bemærker et vist antal gunstige elementer i form af suspensionen af udbetaling af udbytte, kuponer og skønsmæssig førtidig indfrielse i hele perioden for afviklingsplanen og dermed, indtil der er sket fuld afskrivning af Dexias aktiver.
The Commission notes a number of favourable elements, with the suspension, for the entire duration of the resolution plan and therefore until Dexia’s assets are fully written off, of any distribution of dividends, coupons or discretionary early repayments.
Undtagelsesvis har Dexia lov til at udbetale udbytte på præferenceaktier med stemmeret tegnet af den belgiske og den franske stat i forbindelse med og på betingelserne for kapitaltilførslen på 5,5 mia. EUR.
As an exception, Dexia is authorised to distribute dividends relating to voting preference shares subscribed by the Belgian and French States in connection with and under the conditions of the EUR 5,5 billion capital increase.
Da Dexias finansieringsrente burde ligge tæt på Euribor+ [25-75] basispoint i 2013, ville den kontante sikkerhedsstillelse udgøre en årlig omkostning på [100-300] mio. EUR. Omkostningen burde endvidere falde gradvis (og nå et niveau på under [25-75] mio. EUR allerede fra 2017) på grund af fire sammenfaldende faktorer: i) stigningen i den lange rente, der bør nedbringe den kontante sikkerhedsstillelse, der skal betales, ii) faldet i og forbedringen af finansieringsvilkårene ledsaget af en mindre omkostning for Dexia, iii) stabiliseringen af det korte rentespænd, især mellem dag-til-dag-renten og 3-måneders-Euribor, og iv) afskrivningen af udlånsporteføljen og det nominelle udestående i tilhørende afledte instrumenter.
As the financing rate for Dexia should be close to Euribor + [25-75] basis points in 2013, the cash collateral would represent an annual cost of EUR [100-300] million. The cost should then gradually fall (reaching a level below EUR [25-75] million in 2017) because of the conjunction of four factors: (i) the increase in long-term rates, which should reduce the amount of cash collateral to be paid, (ii) lower and better financing conditions, reducing costs for Dexia, (iii) stabilisation of short-term rate spreads, particularly between the Eonia rate and the 3-month Euribor rate, and (iv) the writing off of its loan portfolio and of the notional balance of the associated derivatives portfolio.
Gissler-klassificeringen (»charte Gissler«) er grundlaget for en aftale om god forretningsskik, som er undertegnet af de franske banker og de valgte forsamlinger, der repræsenterer de lokale myndigheder i Frankrig.
The Gissler charter is a charter of good conduct signed by French banks and associations of elected officers representing local authorities in France.
Klassificeringen i aftalen er bekræftet ved et cirkulære af 25.6.2010 og inddeler udlån efter deres strukturniveau.
Confirmed by a circular dated 25 June 2010, this charter classified loans by their level of structuring.
Denne garanti skal være givet for en aktivportefølje på maksimalt 10 mia. EUR og udnyttet efter anvendelse af en frimargin på 500 mio. EUR og op til 70 % af de beløb, der er skyldige på nævnte forpligtelser og i alt 6,65 mia. EUR. DCL's betaling for statens krydsgaranti skal have været 10 mio. EUR om året.
This guarantee would have been granted for outstanding assets of a maximum of EUR 10 billion and would have been exercised after applying a deduction of EUR 500 million, up to a limit of 70 % of the amounts due in respect of those commitments and a total amount of EUR 6,65 billion. The remuneration by DCL of the State counter-guarantee would have been EUR 10 million per annum.
Se betragtning 80.
See recital 80.