natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I indledningsbeslutningen opfordrede Kommissionen derfor de belgiske myndigheder til at overholde punkt 4.3 i meddelelsen om eksportkreditforsikring og oplyse den om de kapitalandele, som understøttede henholdsvis området for kortfristede ekstraordinære risici og området for ordinære risici før og efter overdragelsen heraf til SA Ducroire.
‘supplementary capital’: the part of the additional capital, as defined above, that supports the credit insurance of marketable risks (i.e. the capital allocated to Ducroire/Delcredere that supports the credit insurance of marketable risks and that exceeds the part of the capital that was already supporting the insurance of short-term risks within the ONDD on 31 December 2004).
BEMÆRKNINGER FRA INTERESSEREDE PARTER
The additional capital therefore includes, inter alia, the supplementary capital (see the diagram in recital (141)).
Kommissionen modtog ingen bemærkninger fra interesserede parter om indledningen af proceduren inden fristens udløb.
In the opening decision, the Commission assumed that there was substantial additional and supplementary capital, given the disproportion between the capital of EUR 150 million granted to Ducroire/Delcredere when it was set up and the EUR [45-70] million allocated within the ONDD to the commercial account used, from 1 September 2003 to 31 December 2004, for the insurance of short-term risks, including marketable risks.
BELGIENS BEMÆRKNINGER
The Commission therefore stated that there appeared to be additional and supplementary capital and that the expected profitability seemed insufficient.
Angående foranstaltning 1 og 2: Statsgaranti til fordel for ordinære risici i ONDD og interne overførsler af midler til fordel for ONDD's ordinære risici
The failure of the ONDD and Ducroire/Delcredere to comply with point 4.3 of the Communication on export-credit insurance (see recitals (17) and (19)), i.e. the failure to set up a separate administration and separate accounts for marketable and non-marketable risks, meant that it was impossible for the Commission to clearly determine the amount of ‘supplementary capital’ when it opened the formal investigation procedure.
Belgien erklærede, at ONDD altid har koncentreret sig om ekstraordinære risici, og at disse risici altid har været dominerende i dens portefølje.
In its opening decision, the Commission therefore asked the Belgian authorities to comply with point 4.3 of the Communication on export-credit insurance and to notify to it the parts of the capital that supported, respectively, the insurance of short-term non-marketable risks and the insurance of marketable risks, before and after the transfer to Ducroire/Delcredere.
Efter 1993 [12] og før de ti ny medlemsstaters tiltrædelse af Den Europæiske Union (EU) i maj 2004 var området for ordinære risici i ONDD ubetydeligt.
COMMENTS BY INTERESTED THIRD PARTIES
Ved udgangen af 2003 udgjorde præmierne på dette område kun ca. [0-1] % af den kortfristede risikoportefølje, og de forsikrede beløb androg kun ca. […] mio. EUR (se tabel 1 nedenfor).
No comments by interested third parties were received with regard to the opening decision within the prescribed time limits.
Det skal bemærkes, at den meget beskedne andel, som udgjordes af de ordinære risici, der dengang var dækket, kun var så beskeden, fordi disse risici var forbundet med en ekstraordinær risiko [13].
COMMENTS BY BELGIUM
Først fra 1. maj 2004 ved de ti nye medlemsstaters tiltrædelse af Den Europæiske Union blev balancen mellem kortfristede ordinære og ekstraordinære risici ændret i ONDD's portefølje, fordi andelen heri af ordinære risici steg fra [0-1] % (i præmier) i 2003 til [15-20] % i 2004 (se tabel 1 nedenfor).
On Measures 1 and 2: State guarantee for marketable risks within the ONDD and internal transfers of resources for the benefit of the ONDD's marketable risks
Denne ændring skyldtes en automatisk forskydning af vægten fra ekstraordinære til kortfristede ordinære risici på debitorer i de ti nye EU-medlemsstater.
Belgium stated that the ONDD has always focused on non-marketable risks and that the predominance of these risks in its portfolio was a constant.
Angående foranstaltning 1 tilføjede de belgiske myndigheder desuden, at den belgiske stats garanti blev deaktiveret pr. 1. september 2003, for så vidt angår de ordinære risici, på grund af overdragelsen heraf til den kommercielle konto, som ONDD fik godkendelse til af OCA [14], netop fordi denne konto ikke nød godt af statsgarantien (idet de aktiviteter, der er statsgaranterede, ikke reguleres af OCA).
After 1993 [12] and before the accession of the ten new Member States of the European Union in May 2004, the insurance business relating to marketable risks within the ONDD was insignificant.
Hvad angår de eventuelle interne overførsler af midler til fordel for ONDD's ordinære risici, hævder de belgiske myndigheder, at det med den ringe betydning, som forretningen med ordinære risici havde, var utænkeligt. at der skulle være overført midler, og det ville under alle omstændigheder være på de minimis-niveau [15]
At the end of 2003, the premiums relating to this insurance business accounted for only approximately [0-1 %] of the portfolio of short-term risks and the sums insured amounted to only some EUR […] million (see Table 1 below).
De belgiske myndigheder konkluderer, at beløbene i foranstaltning 1 og 2 under alle omstændigheder er de minimis [16].
It was pointed out that the percentage of marketable risks covered at that time was very low because of the link between these risks and a non-marketable risk [13].
Tabel 1
It was not until 1 May 2004, when the ten new Member States joined the European Union, that the balance between short-term marketable and non-marketable risks in the ONDD's portfolio was changed, the proportion of marketable risks in the ONDD's portfolio shifting from [0-1 %] (in terms of premiums) in 2003 to [15-20 %] in 2004 (see Table 1 below).
Udvikling i præmier og forsikringssummer for kortfristede ordinære og ekstraordinære risici (kortfristede globale eksportpolicer)
This change was the result of an automatic shift from the class of non-marketable risks to the class of short-term marketable risks on debtors established in the ten new Member States of the European Union.
(i tusind EUR) [17]
With regard to Measure 1, the Belgian authorities also added that the guarantee by the Belgian State was terminated on 1 September 2003 in relation to marketable risks as these were transferred to the commercial account for which the ONDD had obtained authorisation from the OCA [14], precisely because this account was not guaranteed by the State (insurance business guaranteed by the State is not regulated by the OCA).
ordinære risici
With regard to the possible internal transfers of resources to marketable risks within the ONDD, the Belgian authorities argue that, given the insignificance of the insurance of marketable risks, any transfer of resources was inconceivable and would, in any event, be de minimis [15].
heraf ordinære siden 2004 (10 nye medlemmer)
The Belgian authorities conclude that the amounts at stake for Measure 1 and Measure 2 are, in any event, de minimis [16].
heraf ordinære siden 2007(2 nye medlemmer)
Table 1
ekstraordinære risici
Trend in premiums and sums insured for short-term marketable and non-marketable risks (whole turnover exporters policies — short-term)
Forsikringssum
(EUR thousand) [17]
Præmie
marketable risks
Som begrundelse for, at kapitaltilførslen fra ONDD til SA Ducroire var nødvendig og opfyldte det markedsøkonomiske investorprincip, fremsatte de belgiske myndigheder følgende argumenter: 1) operationen bør analyseres i sin sammenhæng, som er overførsel af en eksisterende aktivitet til et nyoprettet datterselskab, 2) kapitaltilførslen er begrundet i solvensreglerne, 3) den forventede rentabilitet i SA Ducroires ordinære risikoaktiviteter var tilstrækkelig til at overbevise en privat investor, som investerer på normale markedsøkonomiske vilkår.
marketable since 2004 (10 new Member States)
Operationen består i en overførsel af en eksisterende aktivitet [18]
marketable since 2007 (2 new Member States)
De belgiske myndigheder vurderer, at kapitaltilførslen skal bedømmes i sin sammenhæng, som er overførsel af en eksisterende aktivitet.
non-marketable risks
Hele den forretning, der blev etableret hos SA Ducroire ved stiftelsen heraf, svarede fuldstændig til en overførsel af ONDD's portefølje af kortfristede aktiviteter.
Sums insured
De belgiske myndigheder erklærede, at alle de balanceposter på den kommercielle konto, der havde kommerciel karakter, derfor var blevet overført til SA Ducroires åbningsbalance.
Premiums
På aktivsiden blev kun tilgodehavender, der direkte var forbundet med forsikringspolicer, som allerede var i porteføljen, overført (investeringsaktiver blev ikke overført).
In order to establish that the capital allocated to Ducroire/Delcredere by the ONDD was necessary and fulfilled the criterion of the private market economy investor, the Belgian authorities put forward the following arguments: (1) the transaction must be seen in its context, namely the transfer of an existing activity to a new subsidiary; (2) the capital injection is justified under the solvency rules; (3) the expected profitability of Ducroire/Delcredere's insurance of marketable risks was sufficient to convince a private market economy investor to make this investment.
På passivsiden vedrører de overførte poster kun dem, der er knyttet til den eksisterende forsikringsportefølje, og omfatter således ikke kapital, reserver og hensættelser til udligning og katastrofer [19].
The transaction is a transfer of an existing activity [18]
De belgiske myndigheder understreger, at de [45-70] mio. EUR, der var tildelt den kommercielle konto, ikke blev overført til SA Ducroire, eftersom der er foretaget et specifikt skøn af kapitalniveauet.
The Belgian authorities take the view that the capital injection must be seen in its context, which is that of a transfer of an existing activity.
De belgiske myndigheder hævder, at kapitaltilførslen til den kommercielle konto ikke er et relevant sammenligningsgrundlag til fastlæggelse af SA Ducroires kapitalbehov.
All the insurance business housed in Ducroire/Delcredere when it was established merely corresponded to a transfer of the ONDD's portfolio of short-term insurance business.
Den kommercielle kontos kapitalbehov blev vurderet ved mekanisk anvendelse af reglerne i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2002/13/EF af 5. marts 2002 om ændring af Rådets direktiv 73/239/EØF for så vidt angår krav til solvensmargenen for skadesforsikringsselskaber [20] (herefter »Solvens I«), som svarer til tilsynsreglerne, for at opnå godkendelse fra OCA til den kortfristede aktivitet, så snart denne ikke længere var statsgaranteret, men denne kapital svarer ikke til den nødvendige økonomiske kapital til dækning af denne aktivitets risikoprofil.
To this end, the Belgian authorities state that all the balance-sheet items in the commercial account relating to commercial activity were transferred to Ducroire/Delcredere's opening balance sheet.
Ifølge de belgiske myndigheder er der forskel på en privat investors adfærd, når denne efterspørger rentabilitet i en ny investering, og et moderselskab, som lægger eksisterende aktiviteter over i et datterselskab.
On the asset side, only the claims directly related to insurance policies already in the portfolio were transferred (investments were not transferred).
En anden tolkning kunne ifølge de belgiske myndigheder tvinge en offentlig virksomhed til at afhænde eller indstille en økonomisk aktivitet, hvis denne ikke repræsenterer en rentabilitet, der er tilstrækkelig for en privat investor, der handler på markedsøkonomiske vilkår, hvilket ville være et brud på artikel 345 i TEUF om de ejendomsretlige ordninger i medlemsstaterne.
On the liabilities side, the only items transferred were those relating to the existing insurance portfolio and therefore excluded capital, reserves and equalisation and catastrophe provisions [19].
De metoder, der er anvendt til at begrunde SA Ducroires kapitalbeløb
The Belgian authorities stress that the EUR [45-70] million allocated to the commercial account was not transferred to Ducroire/Delcredere since the identification of the amount of capital had been subject to a specific assessment.
De belgiske myndigheder hævder, at man i 2004 kunne vælge mellem to metoder til fastlæggelse af kapitalbehovet hos kreditforsikringsselskaber: a) den klassiske metode i forsikringsbranchen generelt som fastlagt i Solvens I, og som bygger på betaling for risici (dvs. præmien »premium-based approach«), og b) metoden baseret på den risiko, der løbes (»exposure-based approach«), f.eks. Basel-reglerne, der anvendes i banksektoren, og Standard & Poor's til fastlæggelse af den nødvendige kapital for et kreditforsikringsselskab.
The Belgian authorities maintain that the capital allocated to the commercial account is not a relevant comparator for assessing Ducroire/Delcredere's capital requirements.
Gældende tilsynsregler: Solvens I
The capital requirement for the commercial account was estimated by the mechanical application of the rules set out in Directive 2002/13/EC of the European Parliament and of the Council of 5 March 2002 amending Council Directive 73/239/EEC as regards the solvency margin requirements for non-life insurance undertakings [20] (hereinafter: ‘the Solvency I Directive’) corresponding to the prudential rules in order to obtain OCA authorisation for the short-term insurance business since it was no longer guaranteed by the State, but this capital does not correspond to the economic capital required to cover the risk profile of this insurance business.
I tilfældet med SA Ducroire mener de belgiske myndigheder ikke, at metoden ifølge Solvens I i tilstrækkelig grad afspejler et forsikringsselskabs globale finansieringsprofil.
According to the Belgian authorities, there is a difference between the attitude of a private investor looking to the profitability of a new investment and a parent company that is transferring its existing activities to a subsidiary.
Ifølge Solvens I er kravet til solvensmargen lig med det højeste beløb af to, nemlig enten det årlige præmie- eller bidragsbeløb eller den gennemsnitlige skadesudgift i de tre seneste regnskabsår.
The Belgian authorities maintain that to judge otherwise could force a public undertaking to transfer or cease an economic activity if it was not profitable enough for a private market economy investor, which would breach the principle of the neutrality of public capital laid down in Article 345 TFEU.
Imidlertid er den absolutte minimumstærskel 3 mio. EUR i årene 2004-2006 og 3,2 mio. EUR i årene 2007-2009.
The methods used to justify the amount of capital in Ducroire/Delcredere
ONDD's anvendelse af reglerne fører til et minimumskapitalniveau for SA Ducroire på 3-3,3 mio. EUR [21] mellem 2005 og 2007 på grundlag af data i forretningsplanen (se tabel 2: herunder).
The Belgian authorities maintain that in 2004 two methods could be envisaged for determining the capital requirements of credit insurance companies: (a) the classical method for the insurance sector in general, laid down by the Solvency I Directive and based on the remuneration of risk (premium-based approach) and (b) the method based on risks assumed (exposure-based approach), for example the method of the Basel rules applied to the banking sector and the Standard & Poor's method for determining the capital requirement of a credit insurance company.
Belgien hævder, at kreditforsikringsselskabers kapitalbehov i højere grad afhænger af de risici, de løber, end betalingen for risiciene (præmierne), og at de risikobaserede metoder (»exposure-based approach«) (f.eks. artikel 8 i loven af 1939 om ONDD, Standard & Poor's-metoden eller Basel-reglerne, der anvendes på banksektoren) er bedre egnet end Solvens I, som bygger på betaling for risikoen (»premium-based approach«).
Prudential rules in force: Solvency I
Ifølge de belgiske myndigheder er den portefølje af risici, som SA Ducroire forsikrer, atypisk i den forstand, at den i modsætning til de fleste konkurrenters hovedsagelig dækker ekstraordinære risici som defineret i meddelelsen om eksportkreditforsikring.
In the case of Ducroire/Delcredere, the Belgian authorities take the view that the method laid down by the Solvency I Directive does not sufficiently reflect the overall financial profile of an insurer.
Risikoniveauet i en sådan portefølje er væsentlig højere end i en portefølje, der udelukkende eller delvis udgøres af ordinære risici, og berettiger ifølge Belgien til brugen af strengere tilsynsregler.
Under the Solvency I Directive, the solvency margin requirement is equal to the higher of two amounts, one based on the annual amount of premiums or contribution income, the other on the average claims burden for the past three financial years.
»Exposure-based approach«: i) Anvendelse af artikel 8 i loven af 1939 om ONDD på SA Ducroire
However, the absolute minimum threshold is EUR 3 million for 2004 to 2006 and EUR 3,2 million for 2007 to 2009.
De belgiske myndigheder finder anvendelsen af artikel 8 i loven af 1939 om ONDD [22] (herefter »loven af 1939«) egnet i det foreliggende tilfælde, fordi den tager udgangspunkt i en »exposure-based approach«.
The application of these rules by the ONDD results in a minimum level of capital for Ducroire/Delcredere of approximately EUR 3 to 3,3 million [21] between 2005 and 2007, on the basis of the business plan (see Table 2 below).
Det er vigtigt at præcisere, at artikel 8 i loven af 1939 ikke har retsvirkninger for SA Ducroire, idet den kun gælder ONDD.
Belgium argues that credit insurers' capital requirements depend more on exposure than on risk remuneration (premiums) and that the methodologies based on risks assumed (exposure-based approach) (such as Article 8 of the 1939 Law on the ONDD, the Standard & Poor's method, or the method of the Basel rules applied to the banking sector) are more appropriate than the Solvency I Directive, which is based on the remuneration of risk (premium-based approach).
I øvrigt mener de belgiske myndigheder, at selv om artikel 8 indeholder en angivelse af det maksimale udestående, som ONDD kan have som følge af sin virksomhed for egen regning med statsgaranti og sin virksomhed for statens regning, udgør artiklen et minimumsreferencepunkt for SA Ducroire, som ikke selv nyder godt af en statsgaranti.
The Belgian authorities maintain that the portfolio of risks insured by Ducroire/Delcredere is atypical in that, unlike most of its competitors, it covers for the most part non-marketable risks within the meaning of the Communication on export-credit insurance.
Ved anvendelse af artikel 8, stk. 1, i loven af 1939 [23], hvor det angives, at udeståendet ikke kan overstige 20 gange det samlede beløb for indskuddet og den generelle reserve, vurderer [24] de belgiske myndigheder SA Ducroires kapitalbehov til 92-106 mio. EUR i perioden 2005-2007 på basis af forretningsplanen (se tabel 2: herunder).
The level of risk attached to such a portfolio is substantially higher than that associated with a portfolio composed exclusively or partially of marketable risks and, according to Belgium, justifies the use of more prudent rules.
»Exposure-based approach«: ii) model udviklet af Standard & Poor's
Exposure-based approach: (i) Application to Ducroire/Delcredere of Article 8 of the 1939 Law on the ONDD
De belgiske myndigheder henviser i deres bemærkninger til den metode, som Standard & Poor's har udviklet til fastlæggelse af den nødvendige kapital for et kreditforsikringsselskab.
The Belgian authorities consider the application of Article 8 of the 1939 Law on the ONDD [22] (hereinafter: ‘the 1939 Law’) to be appropriate in this case because it is based on the exposure-based approach.
Til at fastlægge dette kapitalniveau [25] bruger Standard & Poor's en model baseret på de risici, der løbes (»exposure-based approach«), ledsaget af en vurdering af forsikringsselskabets genforsikring.
It is important to note that Article 8 of the 1939 Law is not relevant in regulatory terms for Ducroire/Delcredere because it applies only to the ONDD.
Den fornødne kapital fastslås ifølge en metode, hvorved man sammenligner bruttoskadesudgifterne med bruttoforsikringssummerne (»the gross loss over gross exposure method«) over en periode på (normalt) 10 år.
Furthermore, although Article 8 stipulates the maximum amount of commitments by the ONDD resulting from its insurance business for its own account and guaranteed by the State, as well as for its insurance business for the account of the State, the Belgian authorities take the view that Article 8 of the 1939 Law constitutes a minimum benchmark for Ducroire/Delcredere, which does not enjoy the guarantee of the State.
Det højeste tal for denne periode ganges med en faktor 1,25 og anvendes på de fremskrevne og justerede forsikringssummer for at tage hensyn til genforsikringen.
By applying Article 8(1) of the 1939 Law [23], which states that commitments may not exceed 20 times the combined amount of the capital and the general reserve, the Belgian authorities estimate [24] Ducroire/Delcredere's capital requirement at approximately EUR 92 to 106 million between 2005 and 2007, on the basis of the business plan (see Table 2 below).
Modellen bygger på den hypotese, at forsikringsselskabets portefølje rimeligvis har en god geografisk og forretningsmæssig spredning (»line of business«).
Exposure-based approach: (ii) model developed by Standard & Poor's
Selv om de belgiske myndigheder henviser til Standard & Poor's-metoden, har de ikke anvendt den til at fastlægge det nødvendige kapitalniveau for SA Ducroire.
In their observations, the Belgian authorities refer to the method developed by Standard & Poor's to determine the capital requirement of a credit insurer.
»Exposure-based approach«: iii) Anvendelse af Basel I-reglerne på kreditforsikringsselskabet (Cooke ratio)
In order to establish the level of capital [25], Standard & Poor's uses a model based on risks assumed (exposure-based approach), accompanied by an assessment of the insurer's reinsurance.
Ifølge de belgiske myndigheder ville Basel-reglerne være bedre egnet til vurdering af solvensen hos kreditforsikringsselskaber end de gældende tilsynsregler, nemlig Solvens I. Arten af kreditforsikringsselskabernes aktiviteter og forsigtighedsprincippet berettiger brugen af Basel-reglerne.
The capital required is determined by a methodology which compares gross claims with gross sums insured (the gross loss over gross exposure method) over (usually) a ten-year period.
Ifølge myndighederne ligger kreditforsikringsselskabernes aktiviteter tæt på bankernes kreditaktiviteter med hensyn til modpartsrisikoen (heraf primært risikoen for, at skyldner ikke betaler).
The highest ratio during this period is multiplied by a factor of 1,25 and applied to the projected sums insured and adjusted for reinsurance.
Endvidere omfatter SA Ducroires virksomhed i modsætning til andre private kreditforsikringsselskabers hovedsagelig kreditrisici ved debitorer i de mindst udviklede lande eller vækstlande (risici i zone 2 [26]).
The model is based on the assumption that the insurer's portfolio is reasonably well diversified geographically and by line of business.
Ifølge de belgiske myndigheder ville Cooke ratio ifølge Basel I-tilsynsreglerne, som kræver en minimumskapitalisering svarende til 8 % af nettoudeståendet, være bedre egnet til at bestemme kreditforsikringsselskabernes solvens.
Although the Belgian authorities refer to the Standard & Poor's method, they did not use it to determine the capital requirement for Ducroire/Delcredere.
Det fremgår af ONDD's bestyrelsesprotokol fra den 20. april 2004, at solvensen var baseret på Cooke ratio til bestemmelse af den nødvendige kapital i SA Ducroire, idet der samtidig var taget hensyn til, at det var nødvendigt at give dette selskab en tilstrækkelig troværdighed over for konkurrenterne.
Exposure-based approach: (iii) Application of the Basel I rules to credit insurers (Cooke ratio)