natgillin/translations-raw huggingface dataset:
De i EF-traktatens artikel 92 hjemlede undtagelser kan ikke bringes i anvendelse på støtte i forbindelse med forsikring af markedsmæssige risici.
The Belgian authorities point out, for the reasons stated in recital (74), that the September 2004 projections must not be taken into account when analysing the profitability of marketable and non-marketable activities because ‘they produce absurd results’.
De konkurrencefordrejende virkninger af sådan støtte inden for EU er så kraftige, at hverken medlemsstaterne eller EF vil kunne være interesseret i at støtte eksporten« [88].
The Belgian authorities say that the method developed in 2011 to separate marketable and non-marketable risks is a better reflection of the reasoning that a private investor might have followed when taking a decision in 2004.
Med andre ord er denne støtte i princippet ikke berettiget til at være omfattet af nogen af undtagelserne i artikel 107, stk. 3, i TEUF, navnlig litra c), fordi den udgør en for stor fordrejning af konkurrencen i det indre marked.
They seem to be saying, therefore, retroactively, that the 2004 projections for marketable risks [80] were based on wrong assumptions.
Endvidere opfylder den omhandlede støtte ikke betingelserne for at være berettiget til en eller flere af undtagelserne i artikel 107, stk. 3, i TEUF.
In fact, the forecast claims experience was high but constant, whereas the forecast level of premiums (intended to remunerate the risks incurred) was very low.
Som angivet i indledningsbeslutningen kan navnlig den pågældende støtte ikke udgøre rednings- eller omstruktureringsstøtte ifølge Fællesskabets rammebestemmelser for statsstøtte til redning og omstrukturering af kriseramte virksomheder [89], især af følgende grunde:
The result was a loss ratio of 94 %.
De belgiske myndigheder har ikke bevist, at SA Ducroire var berettiget til en sådan støtte, f.eks. at det var i krise ifølge betydningen heraf i rammebestemmelserne for statsstøtte til redning og omstrukturering af kriseramte virksomheder.
The Commission cannot accept a retrospective modification of the projected profitability of a business activity (see recital (150)).
Det skal ligeledes bemærkes, at virksomheder, der betragtes som nyoprettede ifølge punkt 12 i rammebestemmelserne, ikke er berettiget til statsstøtte til redning eller omstrukturering.
In the alternative, the Commission would point out that this argument by the Belgian authorities is tantamount to confirming that no serious separate analysis had been carried out of the expected profitability of marketable risks and that, therefore, in order to correctly apply the private investor test, the profitability of the entire capital granted to Ducroire/Delcredere should be examined.
Især var kapitaltilførslen til SA Ducroire tilstrækkelig stor til at give selskabet mulighed for opkøb.
Contrary to the ONDD's calculations of profitability, the estimation of expected profitability, as indicated in the previous recital, is based on the entire estimated capital for marketable risks, including the non-paid-up part of the capital.
Forretningsplanen rummede ikke noget om støttemodtagerens eget bidrag, sådan som den forelå i 2004 i form af interne notater.
The Belgian authorities' argument (see recital (79)) whereby the part of the capital subscribed in 2004 but paid up in 2009 should not be taken into account in the estimated profitability calculations before 2009, cannot be accepted.
Forretningsplanen for SA Ducroire rummede ingen foranstaltninger til begrænsning af konkurrencefordrejninger.
While this capital was not paid up in 2004, it could in fact be called upon at any time since it had been subscribed when Ducroire/Delcredere was set up.
Bestemmelserne i den nye meddelelse om eksportkreditforsikring kan ikke ændre Kommissionens vurdering.
A private investor in a market economy would demand remuneration for the risks incurred in relation to this investment, since he could lose part or all of his investment in the event of bankruptcy.
Derfor kan den omhandlede foranstaltning ikke erklæres forenelig med det indre marked i medfør af artikel 107, stk. 3, i TEUF.
Thus the calculations produced by the Belgian authorities cannot be accepted.
PLIGTEN TIL AT INDFØRE EN SÆRSKILT FORVALTNING OG FØRE SÆRSKILTE REGNSKABER
However, it must be recognised that this investor can invest the amount of the non-paid-up capital corresponding to his investment, so long as this capital is not called in, in risk-free investments that can be cashed-in in the short or medium term, thereby benefiting from the profitability rate applicable to this type of investment.
Ifølge punkt 4.3 i meddelelsen om eksportkreditforsikring skal selskabet, i det omfang aktiviteten med ekstraordinære risici får statsstøtte, i det mindste have en særskilt forvaltning og føre særskilte regnskaber for forsikringsområderne ordinære henholdsvis ekstraordinære risici for at sikre, at kapitalen, der er tildelt aktiviteten med ekstraordinære risici, ikke understøtter aktiviteten med ordinære risici og således fordrejer konkurrencen.
As a result, such an investor would be able to rely on remuneration for a non-paid-up capital investment corresponding only to the risk premium of the company in which he is investing (in other words, the difference between the expected profitability rate of a capital investment in a similar undertaking and the profitability rate of risk-free investments that can be cashed-in in the short or medium term) [82].
Ifølge de belgiske myndigheder er de kortfristede aktiviteter siden 1. januar 2005 blevet udøvet i SA Ducroire i forbindelse med overførslen af en eksisterende aktivitet med dens eksisterende kapital (uden tildeling af supplerende kapital).
Consequently, the expected profitability of a partly paid-up capital investment must be estimated by taking account of the entire capital subscribed, adjusting the result of the expected return rate for the capital that is not paid up.
Subsidiært mener Belgien, at kapitalen blev tildelt på vilkår, der ville være acceptable for en privat investor.
The Commission has simulated various scenarios, including the most favourable case for expected profitability, namely that which consists in accepting that, of the EUR [45-65] million supporting the marketable risk activity, only EUR [10-25] million was paid up in 2004 (in other words, the capital already supporting marketable risks in the ONDD), and regarding the remaining EUR 36,6 million as capital that was not paid-up, which therefore required only a risk premium.
Da SA Ducroire ifølge de belgiske myndigheder ikke får statsstøtte — ikke engang til aktiviteten med ekstraordinære risici, som den udøver — ville det ikke være nødvendigt med særskilte regnskaber.
In carrying out this simulation, the income corresponding to the return on a risk-free medium-term investment of EUR 36,6 million was added to the expected profitability of marketable activities.
I afsnit V.1.1.2. blev det konkluderet, at kapitaltilførslen til den overførte aktivitet beløb sig til [45-75] mio. EUR, og at der derfor var en yderligere kapital på [75-100] mio. EUR, hvoraf [35-65] mio. EUR de facto understøttede aktiviteten med ekstraordinære risici.
More precisely, the part of the capital not paid up multiplied by the expected profitability rate at the time for risk-free medium-term liquid investments [83] was added to the provisional result for marketable activities [84].
Disse [35-65] mio. EUR blev derfor ikke betegnet som støtte.
Next, this sum is divided by the average capital supporting the marketable risk activity.
De belgiske myndigheders argument om, at aktiviteten med ekstraordinære risici ikke får statsstøtte, skal derfor afvises, da det har kunnet påvises, at der eksisterer en yderligere kapital, som aktiviteten med ekstraordinære risici er blevet understøttet af.
The result is the expected return on average equity (ROAE), which is estimated at approximately 4 % for the investment in 2005-07.
Endvidere angav de finansielle fremskrivninger fra 2004 af hele SA Ducroires aktivitet en forventet rentabilitet på under den risikofrie rente i den pågældende periode [90].
The expected profitability calculated in this way is scarcely equal to the average rate for long-term Belgian government bonds in 2004 (see recital (155)).
Den forventede rentabilitet var derfor utilstrækkelig til at opfylde det markedsøkonomiske investorprincip.
Even using an investment rate of 3,5 %, as suggested by the Belgian authorities (see recital (80)), the expected profitability would not change significantly and would not achieve the estimated capital cost calculated by Belgium itself.
Det kan derfor konkluderes, at aktiviteten med ekstraordinære risici fortsat modtog statsstøtte.
The estimated profitability (as referred to in recital (168)) takes account of contributions to the equalisation provision, contrary to what is advocated by the Belgian authorities.
Da aktiviteten med ekstraordinære risici har fået og stadig får statsstøtte, ville SA Ducroire helt fra stiftelsen have skullet overholde punkt 4.3 i meddelelsen om eksportkreditforsikring om indførelse af særskilt forvaltning og særskilte regnskaber, så det var muligt at skelne mellem aktiviteterne med henholdsvis ordinære og ekstraordinære risici, også selv om selskabet kun driver virksomhed på området for ordinære risici.
Since the constitution of this provision, required by the Belgian prudential authorities, is intended to ensure a balance in results over time and to cover future potential losses resulting from future activities, it is more appropriate to take account of it when calculating profitability.
SA Ducroire var og forbliver derfor pålagt denne pligt.
Even if the provision was not taken into account (as a cost when estimating profit), the expected profitability would not equal the capital cost estimated by the Belgian authorities themselves (in this Decision, the Commission does not comment on the validity of the Belgian authorities' estimate of the capital cost since the reasoning in this Decision is not based on that figure).
Der skal derfor straks indføres særskilt forvaltning og særskilte regnskaber for aktiviteten med ekstraordinære risici henholdsvis ordinære risici.
It seems, therefore, that, even when the elements put forward by the Belgian authorities are applied (elements which the Commission regards as wrong), the expected profitability of the marketable risk activity was insufficient to convince a private investor in a market economy to proceed with such an investment.
I modsat fald vil støtten på [35-65] mio. EUR tildelt aktiviteten med ekstraordinære risici ikke længere kunne undgå at blive betegnet som statsstøtte.
In the alternative, as regards the method advocated by the Belgian authorities in their reply to the Commission's request for information in December 2007, in order to estimate profitability or the ROC ratio, the Commission would point out that this ratio was not used in the ONDD's ex ante financial projections (business plan).
Konklusionen på nærværende afgørelse, ifølge hvilken dette beløb på [35-65] mio. EUR understøtter aktiviteten med ekstraordinære risici, bygger da også på visse hypoteser, der delvis ikke kan verificeres på baggrund af den retrospektive rekonstruktion af de særskilte regnskaber (der eksisterer nemlig formelt set ikke særskilte regnskaber hos SA Ducroire).
Moreover, such a ratio highlights the technical income on turnover, does not take account of the capital invested and does not state the profitability in relation to it.
Kommissionen vil ikke godtage en sådan retrospektiv rekonstruktion, hvis den igen skal se på anvendelsen af SA Ducroires kapital i fremtiden.
Nor does it take account of the result of purely financial activities, which, however, forms part of the accounting profit that can be distributed to shareholders.
Pligten til særskilt forvaltning og særskilte regnskaber skal netop forebygge et sådant retrospektivt arbejde, der nødvendigvis må bygge på et vist antal hypoteser, der til dels ikke kan verificeres.
A private equity investor (such as a shareholder) would not therefore have used this rate only (which does not indicate the return on equity or on invested amounts) in order to assess the profitability of the investment he was considering.
Især ville det ikke være acceptabelt at tildele aktiviteten med ekstraordinære risici mindre kapital — og dermed give mere kapital til aktiviteten med ordinære risici — end det beløb, der er nævnt i den særskilte balance pr. 31. december 2011 fremsendt af de belgiske myndigheder i maj 2012.
In conclusion, the EUR 36,6 million constitutes an advantage which the ONDD granted to Ducroire/Delcredere in the form of capital which it could not have obtained on the market on the same conditions.
Subsidiært understreger Kommissionen, at fraværet af særskilte regnskaber siden stiftelsen af SA Ducroire har vanskeliggjort analysen af foranstaltning 3 i betydelig grad og tvunget Kommissionen til at foretage sin analyse på grundlag af bestemte hypoteser.
Imputability and state resources
På grund af SA Ducroires pligt til at føre særskilte regnskaber kan selskabet ikke bebrejde Kommissionen, at den har benyttet bestemte hypoteser eller valgt en kompleks tilgang i sin analyse.
The granting of capital to Ducroire/Delcredere is a decision of the ONDD imputable to the Belgian State since the ONDD is an ‘autonomous public institution’ under Belgian public law, incorporated by an Organic Law of 31 August 1939.
I mangel af denne komplekse tilgang kunne Kommissionen faktisk blot have vurderet, at samtlige [75-100] mio. EUR udgjorde en fordel i henhold til artikel 107, stk. 1, i TEUF.
The members of its Board of Directors are appointed (by decree decided by the Belgian Council of Ministers) and can be dismissed by the King of the Belgians (who also sets their salaries and allowances) on a proposal, in most cases, from the supervising Federal Ministers and Regional Ministers from the three regions of Belgium [85].
PLIGTEN TIL, AT AKTIVITETEN MED DE EKSTRAORDINÆRE RISICI IKKE BIDRAGER TIL TILBAGEBETALINGEN AF STØTTEN
Known as ‘ministerial delegates’, the members of the Board of Directors appointed on a proposal from the supervising ministers can, during the deliberations of the Board, suspend decisions they deem contrary to the interests of the State.
I nærværende afgørelse har Kommissionen undladt at betegne den del af kapitalen som statsstøtte, der de facto understøttede aktiviteten med ekstraordinære risici, selv om denne del af kapitalen udgjorde en støtte, som ikke opfyldte det markedsøkonomiske investorprincip.
In this case, the ministerial delegate who suspended the decision must report to the minister who entrusted him with his mandate as Board member.
Beløbet for den uforenelige støtte omfatter derfor ikke det beløb, der understøttede aktiviteten med de ekstraordinære risici.
Lastly, the ONDD benefits from a Belgian State guarantee and can act on behalf of the Belgian State.
Det følger derfor logisk af nærværende afgørelse, at tilbagebetalingen af den uforenelige støtte præcist finansieres af aktiviteten med ordinære risici og den kapital, der hører dertil, hvilket er det eneste middel til at genskabe konkurrencesituationen på markedet for ordinære risici, som fandtes før ydelsen af den uforenelige støtte.
The Belgian State, represented on the Board of Directors of the ONDD and informed of the decisions taken by it, was therefore directly involved in the ONDD's allocation of capital to Ducroire/Delcredere.
Som tidligere nævnt skal denne tilbagesøgning ske på baggrund af særskilte regnskaber og i sammenhæng med de belgiske myndigheders bemærkninger fra maj 2012.
The Belgian authorities have not contested the imputability to the Belgian State of the capital allocation measure.
KONKLUSIONER
The allocation of capital to Ducroire/Delcredere by the ONDD, a public body whose conduct is imputable to the Belgian State, therefore constitutes a state resource within the meaning of Article 107 of the TFEU.
Kommissionen konstaterer, at blandt de tre foranstaltninger, som den formelle undersøgelsesprocedure omhandlede, udgør foranstaltning 1 og 2 (statsgarantien og eventuelle interne overførsler af midler til fordel for ONDD's ordinære risici) ikke støtte i henhold til artikel 107, stk. 1, i TEUF.
Selectivity
Derimod gør analysen af foranstaltning 3 det muligt at konkludere, at der forekom støtte i henhold til artikel 107, stk. 1, i TEUF på 36,6 mio. EUR.
The capital allocation made in 2004 is selective inasmuch as it benefits Ducroire/Delcredere directly and exclusively.
Da ONDD (for den belgiske stats regning) ulovligt har iværksat foranstaltning 3 i strid med artikel 108, stk. 3, i TEUF, og denne støtte er uforenelig med det indre marked, skal den tilbagesøges.
Distortion of competition
Tilbagebetalingen af denne støtte skal finansieres af SA Ducroires aktivitet med ordinære risici —
Once the ONDD made the capital allocation in question without expecting sufficient profitability, Ducroire/Delcredere benefited from a competitive advantage compared with private credit insurance organisations whose shareholders expect a return on their investment of the same level as the return they could obtain from comparable investments.
VEDTAGET DENNE AFGØRELSE:
In particular, Ducroire/Delcredere would have been unable to obtain such capital on the market since the return on the investment was insufficient.
Artikel 1
This means that without the capital provided by the State via the ONDD, Ducroire/Delcredere would have been unable to extend its activities on the market as it did.
Da garantien, som Belgien ydede til ONDD, ikke har understøttet aktiviteten med ordinære risici hos ONDD, udgør den ikke støtte.
In this respect, point 3.2 of the Communication on export-credit insurance states that the provision of capital by the State to certain undertakings, which constitutes state aid if the State is not acting in accordance with the market economy investor principle, distorts competition.
Artikel 2
According to the case law of the Court of Justice, an improvement in the competitive position of an undertaking as a result of state aid generally constitutes proof that competition with other undertakings which have not received similar aid is being distorted [86].
De eventuelle interne overførsler af midler til fordel for aktiviteten med ordinære risici hos ONDD, hvis eksistens ikke er påvist, udgør ikke støtte.
The support given by the State to the ONDD in the form of a capital contribution for marketable risks distorts or threatens to distort competition.
Artikel 3
Effect on trade between Member States
Den oprindelige kapitaltilførsel fra ONDD til SA Ducroire på 113,4 mio. EUR udgør ikke støtte.
Ducroire/Delcredere is in competition with other European Union undertakings in the credit insurance market.
Artikel 4
The same applied to the ONDD as far as marketable risks were concerned before it transferred its credit insurance business for short-term risks, including marketable risks, to Ducroire/Delcredere.
Den oprindelige kapitaltilførsel fra ONDD til SA Ducroire på 36,6 mio. EUR, der blev iværksat den 23. september 2004 i strid med artikel 108, stk. 3, i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde, udgør ulovlig støtte, der er uforenelig med det indre marked ifølge nævnte traktat.
Moreover, the ONDD and Ducroire/Delcredere operate in the other Member States, mainly as a result of the acquisition of KUP, the commercial arm of the Czech national export-credit insurance agency.
Artikel 5
Point 3.2 of the Communication on export-credit insurance states that, when the State gives a guarantee or capital to an export credit insurance organisation, in relation to marketable risks, without behaving as a private investor would in a market economy, that guarantee or capital constitutes aid which distorts intra-Community trade.