natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Sanktioner
The Final Recipients have to fulfil the eligibility requirements as per CPR Articles 37(4) and 39 as well as the specific eligibility requirements set out in ERDF and EAFRD Regulations.
Se artikel 7.
COSME Eligibility Criteria
Rapportering
See Annex 2.
Se bilag 5.
Horizon 2020 Eligibility Criteria
Overvågning og revision
Exclusion Process
Se artikel 17.
If a Transaction does not comply with Eligibility Criteria it shall be excluded from the Portfolio (and shall not be covered by the Guarantee).
Overførsel af ydelse
In certain limited circumstances and in implementation of the requirements of Article 39(2)(a) of the CPR, the determination of whether such non-compliance was within the control of the Financial Intermediary may result in continued guarantee cover.
EIF vurderer ordningen til overførsel af ydelse til de endelige modtagere.
Leverage Effect requirement for MS Contribution
Ordningen indgår i processen til udvælgelse af finansielle formidlere og indgår i EIF's endelige afgørelse om, hvorvidt man vil indgå en garantiaftale og på hvilke betingelser.
The Leverage Effect is calculated as the total New Debt Finance to eligible Final Recipients divided by the MS Contribution.
Overførslen af ydelse anvendes — for den del af den nye lånefinansiering, der dækkes af garantien — på den standardrentesats, der opkræves af de endelige modtagere via en reduktion af kreditrisiko/garantipræmien.
The minimum Leverage Effect has to be at least [X] times the total MS Contribution.
Den skal kunne dokumenteres.
Minimum leverage requirement for COSME contribution
Samlet ydelse
Given the contribution under the COSME Regulation, if applicable, a volume of New Debt Finance to eligible Final Recipients in line with the leverage requirements as set out in the COSME legal basis and Delegation Agreement has to fulfil also the COSME eligibility criteria.
Den samlede ydelse defineres for den del af lånet, der er dækket af garantien, som en nedsættelse af rentesatsen eller i givet fald garantigebyret som opkrævet af den finansielle formidler hos de endelige modtagere, idet der tages hensyn til den bagvedliggende påtagne kreditrisiko og virkningerne af og omkostningerne ved garantien.
Minimum leverage requirement for Horizon 2020 contribution
Da den finansielle formidler ikke modtager nogen godtgørelse/finansiering fra EIF, fokuseres der ved vurderingen af den samlede ydelse kun på kreditrisikopræmien.
Given the contribution under the H2020 Regulation, if applicable, a volume of New Debt Finance to eligible Final Recipients in line with the leverage requirements as set out in the H2020 legal basis and Delegation Agreement has to fulfil also the Horizon 2020 eligibility criteria.
Den finansielle formidler tager hensyn til omkostningerne ved garantien (garantigebyret) ved beregning af den nye kreditrisiko/garantipræmie for hvert lån eller hver garanti.
Pricing
Den samlede ydelse beregnes ved hjælp af følgende formel:
Guarantee Fee
Samlet ydelse = standardkredit/garantirisikopræmie — garantigebyr
The EIF shall charge to the Financial Intermediary the Guarantee Fee in relation to the Transactions included in the Portfolio.
Statsstøtte
The Guarantee Fee, expressed as [X] % per annum, will be calculated quarterly on the outstanding amount of the Portfolio
Statsstøtteydelse
Pricing of the MS Contribution
Statsstøtteydelsen for den del af lånet, der er dækket af garantien, udgør en del af den samlede ydelse, som er proportional med medlemsstatens bidrag [18] i den nye lånefinansieringsportefølje, og den beregnes ved hjælp af følgende formel:
The MS Contribution shall be priced at a level which is commensurate with the relevant risk taken with the exception of the cover of the riskiest part of the Portfolio that shall be priced at zero (i.e. the MS Contribution will be provided free of charge).
Statsstøtteydelse = samlet ydelse * % af medlemsstatens bidrag til garantien (den garanterede del af den nye lånefinansieringsportefølje).
Miscellaneous
Den finansielle formidler overfører fuldt ud statsstøtteydelsen til endelige modtageren.
Penalties
Beregning af GGE
See Article 7.
På endelig modtagerniveau betragtes statsstøtteydelsen som et rentetilskud i den forstand, hvori udtrykket er anvendt i artikel 4, stk. 2, i de minimis-forordningen.
Reporting
Bruttosubventionsækvivalenten (GGE) beregnes ved hjælp af følgende formel:
See Annex 5.
GGE = garanteret lånebeløb [19] * løbetid (vægtet gennemsnitlig løbetid) for lånet (garanti) [20] * statsstøtteydelse
Monitoring and Audit
Den finansielle formidler beregner GGE for hvert enkelt lån (garanti) [20] i den nye lånefinansieringsportefølje og meddeler det til EIF.
See Article 17.
Under alle omstændigheder kan GGE ikke ligge over den tærskelværdi, der er fastsat i de minimis-forordningen.
Transfer of benefit
Statsstøttesanktioner
The EIF shall assess the mechanism of transfer of benefit to the Final Recipients.
EIF opkræver en statsstøttesanktion hos den finansielle formidler, hvis statsstøtteydelsen ikke fuldt ud overføres til den endelige modtager.
That mechanism shall be included in the process for the selection of Financial Intermediaries and it shall form part of the EIF final decision on whether or not entering into a guarantee agreement and at what conditions.
INSTRUMENT TIL SECURITISATION
The transfer of benefit shall be applied for the part of the New Debt Finance covered by the Guarantee to the standard interest rate charged to the Final Recipients through a reduction of the credit risk/guarantee premium.
SMV-initiativ — valgmulighed 2
It shall be documented accordingly.
SMV-INITIATIV VEDRØRENDE INSTRUMENTER TIL SECURITISATION
Total Benefit
Dette instrument vedrører anvendelse af securitisationstransaktioner sikret ved SMV-lån, -leasingaftaler eller -garantier, hvor EU-midler (Cosme og/eller Horisont 2020), EFRU/ELFUL samt midler fra EIB-gruppen og eventuelt sideløbende med nationale erhvervsfremmende banker, nationale garantiordninger og andre institutionelle investorer tegner sig for eller garanterer visse beløb på forskellige risikoniveauer.
The Total Benefit shall be defined for the part of the loan covered by the Guarantee as the reduction in the interest rate or the guarantee fee as the case may be as charged by the Financial Intermediary to the Final Recipients, taking into account the underlying credit risk undertaken and the effect and the cost of the Guarantee.
Ved et instrument til securitisation anvendes en portefølje af SMV-støtteberettigede finansieringsinstrumenter som sikkerhedsstillelse for omsættelige værdipapirer (trancher), diversificeret alt efter risikoniveau.
As the Financial Intermediary receives no remuneration/funding from the EIF, the assessment of the Total Benefit shall focus only on the credit risk premium.
Ufinansierede risikooverdragelsesordninger (syntetisk securitisation) er også en mulighed, hvilket gør det muligt at overdrage kreditrisikoen til tredjepart uden reelt at fjerne porteføljen af aktiver fra bankens balance, og dermed kan den engagementsleverende bank opnå lovgivningsbestemt kapitalfritagelse.
The Financial Intermediary shall take into account the cost of the guarantee (the Guarantee Fee) in the calculation of the new credit risk/guarantee premium for each loan or guarantee.
Ved sådanne operationer skal der tages hensyn til myndighedskravene i det pågældende land.
The Total Benefit is given by the following formula:
Instrumentet til securitisation garanterer for en væsentlig del af den bagvedliggende støtteberettigede lånefinansieringsportefølje efter et tilsagn fra den pågældende finansielle formidler om at skabe en yderligere portefølje, ligeledes ved brug af midler, der er mobiliseret som følge af securitisationstransaktionen for ny SMV-finansiering.
Total Benefit = standard credit/guarantee risk premium — Guarantee Fee
Ved SMV-initiativet vedrørende instrumenter til securitisation vil EIF og EIB (eventuelt sideløbende med nationale erhvervsfremmende banker, nationale garantiordninger og andre institutionelle investorer) tegne sig for eller garantere visse trancher op til et aftalt maksimumsbeløb.
State Aid
De engagementsleverende finansielle institutioner bibeholder en væsentlig interesse i transaktionen såsom en passende andel (mindst 50 %) af juniortranchen og en passende eksponering for hver tranche hos investorerne eller tilsvarende ordninger for at sikre den nødvendige afstemning af interesser (»interesser på spil«) og overholde kravet om bibeholdelse af risiko i direktiv 2013/36/EU og forordning (EU) nr. 575/2013.
State Aid Benefit
Den rating, som tildeles senior- og mezzanintrancherne, skal passe til risikotolerancen i EIB-gruppen og hos eventuelle nationale erhvervsfremmende banker, nationale garantiordninger og tredjepart i form af institutionelle investorer, der også måtte investere i seniortrancher af sådanne securitisationer, hvilket dermed øger gearingen for allokerede budgetmidler.
The State Aid Benefit for the part of the loan covered by the Guarantee is a portion of the Total Benefit, proportional to the MS Contribution [18] in the New Debt Finance portfolio, given by the following formula:
Junior- og mezzanintrancher, der ikke bibeholdes af den engagementsleverende part, tegnes af en kombination af EFRU/ELFUL, Cosme/Horisont 2020 og EIF's egne midler.
State Aid Benefit = Total Benefit * % of the MS Contribution in the Guarantee (the guaranteed part of the New Debt Finance portfolio).
Forvaltningsmyndigheder, der er villige til at deltage i garantiordningen (via EIF, men med risiko for bidraget via ESI-midler), garanterer/investerer op til 50 % af juniortranchen.
The State Aid Benefit shall be fully transferred by the Financial Intermediary to the Final Recipient.
Udstedelse, due diligence, dokumentation og servicering af den securitiserede portefølje, der består af støtteberettigede SMV-lån, -leasingaftaler eller -garantier til SMV'er og virksomheder med under 500 ansatte, varetages af de finansielle formidlere i overensstemmelse med deres sædvanlige udstedelses- og serviceringsprocedurer.
Calculation of the GGE
De finansielle formidlere bevarer typisk det direkte kundekreditforhold med hver SMV.
At Final Recipient level, the State Aid Benefit shall be considered as an interest rate subsidy within the meaning of Article 4(2) of the de minimis Regulation.
De finansielle formidlere forsyner kvartalsvist hhv. EIB og EIF med oplysninger om den securitiserede portefølje samt tillægsporteføljen (nyudstedt SMV-finansiering) indtil opsigelse af securitisationstransaktionen.
The Gross Grant Equivalent (GGE) shall be calculated according to the following formula:
Vejledende betingelser for securitisationen
GGE = Guaranteed loan amount [19] * maturity (weighted average life) of the loan (guarantee) [20] * State Aid Benefit
Generelle betingelser
The Financial Intermediary shall calculate the GGE for each and every loan (guarantee) [20] in the New Debt Finance portfolio and shall communicate it to the EIF.
Ved securitisation af aktiver tilstræber de finansielle formidlere at frigive lovpligtig og økonomisk kapital og/eller opnå nye finansieringskilder, der giver den finansielle formidler mulighed for at udstede ny lånefinansiering til støtteberettigede endelige modtagere (at opbygge en tillægsportefølje).
In all cases the GGE cannot be above the threshold set out in the de minimis Regulation.
Den finansielle formidler modtager en garanti/investering fra EIF til dækning af den securitiserede portefølje mod betaling af et gebyr og forpligter sig til at udstede en portefølje af ny lånefinansiering (med forbehold af en minimumsgearingsgrad).
State Aid Penalties
EIF fungerer som daglig forvalter af det finansielle instrument og forvalter medlemsstatens bidrag, EU-bidraget (dvs. bidrag inden for rammerne af [Cosme-forordningen] OG/ELLER [H2020-forordningen]), EIF-bidraget og den kreditrisiko, som EIB og eventuelt de nationale erhvervsfremmende banker påtager sig.
The EIF shall charge to the Financial Intermediary a State Aid Penalty in case the State Aid Benefit is not fully transferred to the final beneficiary.
Transaktionsstruktur
SECURITISATION INSTRUMENT
Der er mulighed for enten kontante (»egentligt salg«) eller syntetiske (»ufinansierede«) securitisationer.
SME initiative — option 2
En kontant securitisation er en transaktion, i forbindelse med hvilken en engagementsleverende part (den finansielle formidler) securitiserer aktiver ved at pulje dem i den securitiserede portefølje og sælge den securitiserede portefølje til en enhed med et særligt formål (»SPE«).
SME INITIATIVE SECURITISATION INSTRUMENT
SPE finansierer købet af den securitiserede portefølje via udstedelse af beviser sikret ved hjælp af sådanne aktiver (værdipapirer af asset-backed-typen — »ABS«).
This instrument foresees the utilisation of securitisation transactions backed by SME loans, leases or guarantees where EU resources (COSME and/or Horizon 2020), ERDF/EAFRD, together with resources from the EIB Group and potentially alongside national promotional banks, national guarantee schemes and other institutional investors, would subscribe or guarantee certain amounts at different levels of risks.
Indtægterne fra udstedelse af disse beviser anvendes af SPE til at betale købsprisen for den securitiserede portefølje til den finansielle formidler.
Under a securitisation instrument, a portfolio of SME eligible financing instruments is used as collateral for tradable securities (tranches), diversified by level of risk.
Ved en syntetisk securitisation beholder den finansielle formidler de relevante aktiver på sin balance, og EIF dækker en del af risikoen på den securitiserede portefølje.
Unfunded risk transfer arrangements (synthetic securitisation) would also be possible, allowing for the transfer of credit risk to third parties without actually removing the portfolio of assets from the balance sheet of the bank and therefore providing the opportunity for the originating bank to obtain regulatory capital relief.
Dette resulterer evt. i kapitalfrigørelse for den finansielle formidler.
Such operations would have to take into consideration the relevant country's regulatory requirements.
EIF opdeler den securitiserede portefølje i trancher alt efter risikoen ved de bagvedliggende transaktioner.
The securitisation instrument will guarantee a significant part of the underlying eligible debt financing portfolio upon an undertaking by the relevant Financial Intermediary to create an additional portfolio also by using resources mobilised as a result of the securitisation transaction for new SME financing.
Juniortranchen består af den mest risikofyldte del af den securitiserede portefølje op til en forudbestemt procentsats, idet der tages hensyn til porteføljens karakteristika, kravene om kreditforbedring og kravet om gearingsgrad for medlemsstatens bidrag.
Under the SME Initiative Securitisation Instrument, the EIF and the EIB (potentially alongside national promotional banks, national guarantee schemes and other institutional investors) would subscribe or guarantee certain tranches up to agreed maximum amounts.
Medlemsstatens bidrag dækker op til 50 % af juniortranchen, mens den resterende del af juniortranchen bibeholdes af den finansielle formidler.
The originating financial institutions shall retain a material interest in the transaction, such as an adequate portion (minimum 50 %) of the junior tranche and an adequate exposure to each tranche placed with investors, or similar arrangements, in order to ensure the necessary alignment of interest ‘skin in the game’) and to comply with the risk retention requirement set out in Directive 2013/36/EU and Regulation (EU) No 575/2013.
Mezzanintranchen består af den næstmest risikofyldte del af den securitiserede portefølje og omfatter tre undertrancher med anvendelse af en kombination af midler fra EIF, EU's budget og forvaltningsmyndigheden.
The rating of the senior and the mezzanine tranches shall be compatible with the risk tolerance of the EIB Group and potentially national promotional banks, national guarantee schemes and third party institutional investors who may also invest in the senior tranches of such securitisations thus increasing the leverage of committed budgetary resources.
Især dækker medlemsstatens bidrag risikoen i den nederste mezzanintranche.
Junior and mezzanine tranches not retained by the originator are subscribed by a combination of ERDF/EAFRD, COSME/Horizon 2020 and EIF's own resources.
Bidraget ifølge [Cosme-forordningen] og/eller [H2020-forordningen] dækker risikoen i den midterste mezzanintranche.
Managing Authorities who are willing to participate in the guarantee scheme (via the EIF, but at the risk of the ESI Funds contribution) guarantee/invest up to 50 % of the Junior tranche.
EIF-bidraget dækker risikoen i den øverste mezzanintranche.
The origination, due diligence, documentation and servicing of the securitised portfolio, made of eligible SME loans, leases or guarantees to SME and companies with less than 500 employees, shall be performed by the Financial Intermediaries in accordance with their usual origination and servicing procedures.
Mezzaninandelens størrelse bestemmes af EIF under hensyntagen til porteføljens karakteristika, kravene om kreditforbedring og kravet om gearingsgrad for medlemsstatens bidrag.
The Financial Intermediaries typically retain the direct client credit relationship with each SME.
Den nederste og den midterste mezzanintranche udgør op til [en forud fastlagt procentdel af den securitiserede portefølje].
The Financial Intermediaries will provide information about the securitised portfolio as well as the Additional Portfolio (newly originated SME financing) on a quarterly basis to the EIB and EIF respectively until termination of the securitisation transaction.
Seniortranchen består af den tilbageværende risiko ved den securitiserede portefølje og finansieres/bibeholdes ved hjælp af en kombination af midler fra EIB-gruppen op til et aftalt maksimumsbeløb og evt. nationale erhvervsfremmende banker, nationale garantiordninger og andre investorer.
Indicative Terms of the Securitisation
Seniortranchen og den øverste mezzanintranche fastlægges på et sådant niveau, at risikoen passer til risikotolerancen i EIB-gruppen og hos eventuelle andre deltagende risikotagere.
General Terms
Referenceportefølje (securitiseret portefølje)
By securitising assets, Financial Intermediaries aim at releasing regulatory and economic capital and/or obtain new funding sources allowing the Financial Intermediary to originate New Debt Finance to eligible Final Recipients (to build an Additional Portfolio).
Securitiseret portefølje
The Financial Intermediary will receive a guarantee/investment from the EIF to cover the Securitised Portfolio in exchange for the payment of a Fee and commit to originate a portfolio of New Debt Finance (subject to a minimum Leverage Effect).
Den securitiserede portefølje kan omfatte eksisterende aktiver (lånefinansiering til SMV'er og andre virksomheder med under 500 ansatte) samt porteføljer af ny lånefinansiering til SMV'er.
The EIF acts as day-to-day manager of the Financial Instrument managing the MS contribution, the EU Contribution (i.e. contributions under [the COSME Regulation] AND/OR [the H2020 Regulation], the EIF Contribution and the credit risk taken from the EIB and possibly national promotional banks.
Hver securitiseret portefølje har tilstrækkelig homogenitet og tilstrækkelig puljediversificering til, at EIF kan tildele en rating i overensstemmelse med sine risikovurderingsmetoder.
Transaction structure
Eksisterende porteføljer må ikke indgå i den securitiserede portefølje efter forpligtelsesperioden.
Either cash (‘true sale’) or synthetic (‘unfunded’) securitisations are allowed.
Tillægsportefølje
A cash securitisation is a transaction in connection with which an originator (the Financial Intermediary) securitises assets by pooling them into the Securitised Portfolio and selling the Securitised Portfolio to a special purpose entity (the ‘SPE’).
Tillægsporteføljen
The SPE finances the purchase of the Securitised Portfolio through the issuance of notes secured by such assets (Asset-Backed Securities — ‘ABS’).
Hver finansiel formidler skal ved aftale tilvejebringe ny lånefinansiering til støtteberettigede endelige modtagere (tillægsportefølje).
The proceeds from the issuance of these notes are used by the SPE to pay the purchase price of the Securitised Portfolio to the Financial Intermediary.
Den finansielle formidlers manglende opfyldelse af et af kravene i den pågældende operationelle aftale påvirker ikke den garanti, der er udstedt i forbindelse med den securitiserede portefølje.
In a synthetic securitisation, the Financial Intermediary retains the relevant assets on its balance sheet and the EIF covers part of the risk on the Securitised Portfolio.
EIF og den finansielle formidler indgår aftale om en tilgængelighedsperiode (typisk op til 3 år), i hvilken transaktioner indgår i porteføljen.
This potentially results into capital relief for the Financial Intermediary.
Se H2020-forordningen.
The EIF shall tranche the Securitised Portfolio according to the risk of the underlying transactions.
Gebyr
The Junior Tranche shall consist of the riskiest part of the Securitised Portfolio up to a predefined percentage, taking into consideration the characteristic of the portfolio, the credit enhancement requirements and the Leverage Effect requirement for MS Contribution.
Gebyret fastsættes på grundlag af prisfastsættelsen hos hver af risikotagerne vedrørende de finansielle instrumenter for deres respektive trancher (jf. prisfastsættelsen nedenfor).
The MS Contribution will cover up to 50 % of the Junior Tranche, while the residual portion of the Junior Tranche shall be retained by the Financial Intermediary.
EIF opkræver [X] % årligt vedrørende den dækkede del af den securitiserede portefølje hos den finansielle formidler.
The Mezzanine Tranche shall consist of the second riskiest part of the Securitised Portfolio and comprise three sub-tranches using a combination of resources from the EIF, the EU budget and the Managing Authority.
Prisfastsættelse af seniortranchen
In particular, the MS Contribution shall cover the risk of the Lower Mezzanine Tranche.
Den fastsættes af EIB og andre potentielle risikotagere til en forud fastlagt årlig procentdel i overensstemmelse med deres prisfastsættelsespolitik.
The contribution under [the COSME Regulation] and/or [the H2020 Regulation] shall cover the risk of the Middle Mezzanine Tranche.
Prisfastsættelse af mezzanintranchen
The EIF Contribution shall cover the risk of the Upper Mezzanine Tranche.
EIF fastsætter mezzanintranchen til [X] % årligt i overensstemmelse med sin prisfastsættelsespolitik.
The size of the Mezzanine will be determined by EIF taking into consideration the characteristics of the portfolio, the credit enhancement requirements and Leverage Effect requirement for MS Contribution.
Den mellemste tranche og den nederste mezzanintranche prisfastsættes således, at risikoen i forbindelse med de forventede tab i de respektive trancher opretholdes.
The Lower Mezzanine and the Middle Mezzanine Tranches shall be up to [predetermined percentages of the Securitised Portfolio.
I behørigt begrundede tilfælde kan prisfastsættelsen også yderligere reduceres for at tiltrække finansielle formidlere.
The Senior Tranche shall consist of the residual risk of the Securitised Portfolio and be funded/retained by using a combination of resources from the EIB Group up to an agreed maximum amount and potentially national promotional banks and national guarantee schemes and other investors.
Prisfastsættelse af juniortranchen
The Senior and the Upper Mezzanine Tranches shall be defined at a level such that the risk shall be compatible with the risk tolerance of the EIB Group and any other participating risk takers.
Den skal være lig med nul (dvs. at juniortranchen bortset fra den tranche, der bibeholdes af den engagementsleverende part, tilvejebringes uden beregning).
Reference Portfolio (Securitised Portfolio)
EIF vurderer ordningen til overførsel af ydelse fra den finansielle formidler til de endelige modtagere i tillægsporteføljen.
Securitised Portfolio