natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Eftersom ordinære aktier ikke kan indfries af banken, accepterer Kommissionen, at et salg af aktierne på det sekundære marked med fortjeneste kunne anses for svarende til en tilbagebetaling af støtten.
In line with point 23 of the Restructuring Communication, restructuring aid should not be used for the acquisition of other companies but merely to cover restructuring costs which are necessary to restore viability.
I begge scenarier opfylder forpligtelsen til at begrænse aflønningen, som Grækenland har indgået, således kravene i bankmeddelelsen fra 2013.
The Bank paid a symbolic price to purchase Nea Proton Bank (one euro), while the acquired entity had been adequately recapitalised prior to the sale.
Med hensyn til forrentning til staten kræver forlængelsesmeddelelsen fra 2011, at nye aktier udstedes med et nedslag i forhold til markedskursen efter justering for udvandingseffekten.
That recapitalisation included provisions for future loan losses and operating losses [144].
Kommissionen bemærker, at formålet med dette krav er at sikre, at staten modtager en tilstrækkelig forrentning af sin aktiepost i banken, og at de historiske aktionærers stemmerettigheder bliver tilsvarende udvandet.
As a consequence, the acquisition for one euro of an adequately capitalised bank has not increased the capital needs of the Bank.
For så vidt angår foranstaltning C, er staten allerede majoritetsaktionær i banken med sin post på over 90 % af aktierne.
In conclusion, the acquisition of Nea Proton Bank does not contravene the principle that aid should be limited to the minimum necessary
Derfor ville et overdrevet nedslag i forhold til markedskursen mindske forrentningen til staten af foranstaltning B4 og kunne medføre støtte til investorerne, hvis nedslaget er en undervurdering af bankens værdi.
Distortive effect of the acquisition of Nea Proton Bank on competition
For at undgå en sådan situation må tegningskursen ikke være lavere end en grundkurs, som fastsættes på basis af skøn fra to uafhængige vurderingsmænd.
Nea Proton Bank was not a viable bank on a stand-alone basis.
Derfor beskytter de detaljerede regler om kursfastlæggelsen stabilitetsfonden mod at blive overdrevent udvandet af de nye investorer og sikrer samtidig, at stabilitetsfonden tegner nye aktier til en kurs, der afspejler bankens værdi.
The consolidation of that bank was requested under the MEFP dated 15 May 2013.
Under disse omstændigheder kan Kommissionen acceptere, at nye aktier kan udstedes med et mindre nedslag i forhold til den aktuelle markedskurs end det, der var hensigten i forlængelsesmeddelelsen fra 2011, og den finder grundkursen acceptabel.
The acquisition can therefore be considered to be part of a consolidation process which is necessary to restore financial stability of the kind described in point 41 of the Restructuring Communication.
Konklusion vedrørende egetbidrag og byrdefordeling
Against that background, it can be concluded that the acquisition of New Proton Bank is compatible with section 4 of the Restructuring Communication.
I betragtning af argumenterne i afsnit 7.6.1, ifølge hvilke Kommissionen kan acceptere et lavere niveau for egetbidrag og byrdefordeling, kan omstruktureringsplanen imidlertid anses for at rumme tilstrækkelige foranstaltninger vedrørende egetbidrag og byrdefordeling.
The Commission concludes that, in the light of the specificities of the acquisition of Nea Proton Bank, that acquisition is reconcilable with the requirements laid down in the Restructuring Communication.
Omstruktureringsplanen opfylder også kravene i bankmeddelelsen fra 2013, hvad angår foranstaltning C.
COMPLIANCE OF MEASURES A, B1, B2, B3, B4 AND C WITH THE RESTRUCTURING COMMUNICATION AND OF MEASURE C WITH THE 2013 BANKING COMMUNICATION
Endvidere skal disse foranstaltninger også afhjælpe problemer med »moral hazard« og sikre, at der ikke anvendes statsstøtte til finansiering af konkurrencebegrænsende adfærd.
As indicated in sections 2.1.1 and 2.1.2, the difficulties faced by the Bank come mainly from the Greek sovereign crisis and the deep recession in Greece and southern Europe.
I henhold til punkt 31 i omstruktureringsmeddelelsen skal Kommissionen ved vurderingen af støttebeløbets størrelse og de konkurrencefordrejninger, støtten har givet anledning til, både tage hensyn til det absolutte og det relative støttebeløb samt byrdefordelingen og bankens position på markedet efter omstruktureringen.
As regards the former factor, the Greek government lost access to financial markets and finally had to negotiate an agreement with its domestic and international creditors, the PSI programme, which resulted in a haircut of the claims held against the State by 53,3 %.
I den henseende minder Kommissionen om, at banken har modtaget kapital fra staten svarende til 16 % af sine risikovægtede aktiver (undtagen foranstaltning C).
In addition, 31,5 % of the claims was exchanged for new GGBs with lower interest rates and longer maturities.
Med foranstaltning C får banken et tilsagn om at tilføre yderligere kapital på 2864 mia. EUR, hvilket bringer den samlede kapitalstøtte op på 23,7 % af bankens risikovægtede aktiver.
Those new GGBs were bought back by the State from the Greek banks in December 2012 at a price between 30,2 % and 40,1 % of their nominal value, thereby crystalising a further loss for the Greek banks.
Ud over kapitalstøtten har banken også modtaget likviditetsstøtte.
Beside the impact on its capital position of the PSI programme and the debt buy-back, the Bank also observed huge deposit outflows between 2010 and mid-2012, due to the risk that Greece would exit the euro area as a consequence of an unsustainable public debt and the economic recession.
Banken har fået likviditetsgarantier, som beløb sig til 13600 mio. EUR pr. 15. april 2011 og 13932 mio. EUR pr. 30. november 2013 svarende til 17 % af bankens balance pr. samme dato.
Measures B1, B2, B3 and B4 amount to EUR 5839 million, which is approximately the amount of the loss booked following the PSI programme (EUR 5781 million).
Banken fik også statsgaranteret ELA for et beløb af 12 mia. EUR pr. 31. december 2012 svarende til 18 % af bankens balance pr. den dato.
In such a case, and if the difficulties do not come primarily from excessive risk-taking behaviour, point 14 of the 2011 Prolongation Communication provides that the Commission will lighten its requirements.
Nødvendigheden af at gennemføre foranstaltninger til begrænsning af potentielle fordrejninger af konkurrencen er dermed berettiget i lyset af det forholdsvis store støttebeløb.
The Commission acknowledges that part of the capital needs stem from regular exposure of a financial institution to the sovereign risk of its domestic country.
Kommissionen minder om, at bankens vanskeligheder primært stammer fra eksterne forstyrrelser såsom den græske statsgældskrise og den langvarige recession, som har rystet den græske økonomi siden 2008 som bemærket i betragtning 69 til Eurobank-indledningsafgørelsen.
That fact was also pointed out in recitals 58 and 69 of the Eurobank Opening Decision.
Behovet for at afhjælpe problemer med »moral hazard« er mindsket, da banken ikke synes at have taget overdrevent store risici.
As a consequence there is less need for the Bank to address moral hazard issues in its restructuring plan than for other aided financial institutions which had accumulated excessive risks.
Som drøftet i afsnit 7.6.1 er den konkurrencefordrejende virkning af støtteforanstaltningerne mindre i lyset af disse faktorer og således også nødvendigheden af foranstaltninger til at begrænse konkurrencefordrejningerne.
As the aid measures are less distortive, the measures taken to limit distortions of competition should therefore be proportionately softened.
Af disse årsager kan Kommissionen undtagelsesvis acceptere, at omstruktureringsplanen til trods for det store støttebeløb ikke indeholder en nedbringelse af balancen og udlånene i Grækenland.
Since the PSI programme and the debt buy-back constitute a debt waiver in favour of the State, the remuneration of the State when recapitalising banks can be lower.
Kommissionen bemærker imidlertid, at de statslige rekapitaliseringer satte banken i stand til at videreføre sin bankvirksomhed på udenlandske markeder og sin forsikringsvirksomhed i Grækenland.
However since the Greek economy has contracted by about 25 % since 2008, the Bank has to adapt its organisation, cost structure and its commercial network to that new environment, in order to restore profitability.
I den henseende bemærker Kommissionen bankens tilsagn i tillæg til den allerede gennemførte nedgearing og omstrukturering om at sælge sin forsikringsvirksomhed inden […], tilsagnet om at nedbringe omfanget af dens internationale aktiver inden 31. december 2018, hvilket sandsynligvis vil medføre yderligere afhændelser i […] og […], og tilsagnet om ikke at benytte statsstøtte til at finansiere væksten i disse virksomheder.
Therefore, notwithstanding the absence of moral hazard issue, the Bank must restructure its operations in Greece to secure its long-term viability.
Kommissionen finder det proportionalt, at indskrænkningen af de udenlandske aktiver bliver større, hvis stabilitetsfonden i henhold til foranstaltning C udbetaler yderligere kapitalstøtte på over 1 mia. EUR til banken.
The Commission also observes that the Bank’s exposure to the Greek sovereign risk was larger than that of some other banks in Greece.
Som angivet i betragtning (295) vil en sådan betaling gøre støtten mere fordrejende end blot et tilsagn om at deltage i kapitalforhøjelsen.
As a result, not all the losses on GGBs (the loss on the PSI programme) can be attributed to the regular exposure of a financial institution to the sovereign risk of its domestic country.
Men hvis den oprindelige kapitaltilførsel er på under 1 mia. EUR, ville det indebære en større deltagelse på mindst 1,5 mia. EUR fra private investorer.
The second source of losses for the Bank is the losses on its loans to Greek households and corporations.
Yderligere ville den større private deltagelse udgøre et yderligere bidrag til byrden som forklaret i betragtning (388).
The Commission considers that those losses are mainly due to the exceptionally deep and protracted GDP contraction of approximately 25 % over five years, and are not due to risky lending practices by the Bank.
I punkt 31 i omstruktureringsmeddelelsen anføres det, at både prisen, der betales for den støtte, der modtages af staten, og graden af byrdefordeling vil blive taget i betragtning, når byrdefordelingsforanstaltningerne vurderes.
As a result, the aid granted to cover those losses does not create moral hazard, which is the case when aid shelters a bank from the consequences of past risky behaviours.
Derfor vil yderligere konkurrencefordrejninger fortsat være begrænsede, hvis stabilitetsfonden tilfører mindre end 1 mia. EUR.
The aid is therefore less distortive [146].
Grækenland har også givet tilsagn om et forbud mod opkøb, hvilket sikrer, at banken ikke bruger den modtagne statsstøtte til at opkøbe nye virksomheder.
However, part of the capital needs and loan losses of the Bank come from some international subsidiaries (Romania, Bulgaria, Poland and Ukraine).
Dette forbud medvirker til at sikre, at statsstøtten kun benyttes til at støtte genoprettelsen af rentabiliteten i den græske bankvirksomhed og ikke til vækst f.eks. på udenlandske markeder.
For instance in 2012, the Bank booked losses in Romania, Bulgaria and Ukraine, while those subsidiaries benefited from intragroup funding amounting to EUR 1,8 billion.
Forpligtelsen til at nedsætte den uholdbart høje rente, der betales på græske indskud, sikrer også, at statsstøtten ikke bruges til at finansiere uholdbare indlånsstrategier, som fordrejer konkurrencen på det græske marked.
The stress tests performed in 2012 to determine the capital needs of the Bank also indicated that part of the capital needs stemmed from losses on foreign loans.
Ligeledes vil tilsagnet om at gennemføre strenge retningslinjer for prissætning på nye udlån på grundlag af en ordentlig kreditrisikovurdering forhindre banken i at fordreje konkurrencen på det græske marked med uhensigtsmæssige prisstrategier for udlån til kunder.
Credit loss projections on those loans amounted to EUR 1228 million in the base scenario and EUR 1622 million in the adverse scenario.
Under hensyntagen til den specifikke situation beskrevet i afsnit 7.6.1 og foranstaltningerne i omstruktureringsplanen mener Kommissionen, at der er truffet tilstrækkelige beskyttelsesforanstaltninger til at begrænse konkurrencefordrejningerne.
In conclusion, point 14 of the 2011 Prolongation Communication covers a significant part of the losses and the resulting need for aid, which allows the Commission to lighten its requirements.
TILSYN
Part of the need for aid stems from Greek loan losses due to the exceptionally deep and long recession and not from risky lending.
I medfør af afsnit 5 i omstruktureringsmeddelelsen skal Kommissionen have periodiske rapporter for at kontrollere, at omstruktureringsplanen gennemføres korrekt.
Aid granted in such circumstances does not create moral hazard and is therefore less distortive.
Som anført i tilsagnene [154] vil Grækenland sikre, at den tilsynsførende administrator, som allerede er udpeget af banken med Kommissionens godkendelse, fører tilsyn med de tilsagn, som Grækenland har givet om omstrukturering af aktiviteterne i Grækenland og udlandet og om selskabsledelse og erhvervsmæssig drift.
Finally, part of the need for aid comes from the Bank’s own risk taking, especially as regards its foreign subsidiaries and its higher holding of GGBs.
Kommissionen mener derfor, at der er sikret et korrekt tilsyn med gennemførelsen af omstruktureringsplanen.
Viability
KONKLUSION
A restructuring plan must ensure that the financial institution is able to restore its long-term viability by the end of the restructuring period (section 2 of the Restructuring Communication).
Kommissionen mener, at Grækenland ulovligt har gennemført støtteforanstaltning SA.34825 (2012/C), SA.34825 (2014/N), SA.36006 (2013/NN), SA.34488 (2012/C, ex 2012/NN) og SA.31155 (2013/C) (2013/NN) i strid med artikel 108, stk. 3, i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde, eftersom de blev gennemført før den formelle anmeldelse heraf.
In the case at hand, the restructuring period is defined as the period between the date of the adoption of this Decision and 31 December 2018.
Kommissionen mener dog, at omstruktureringsplanen sammen med tilsagnene i bilagene sikrer genoprettelsen af bankens langsigtede rentabilitet, er tilstrækkelig med hensyn til byrdefordelingen og egetbidraget og på en hensigtsmæssig og proportional måde afbøder de konkurrencefordrejende virkninger af de støtteforanstaltninger, der er undersøgt i nærværende afgørelse.
In line with points 9 to 11 of the Restructuring Communication, Greece submitted a comprehensive and detailed restructuring plan which provides complete information on the Bank’s business model.
Den fremlagte omstruktureringsplan og tilsagnene opfylder kriterierne i omstruktureringsmeddelelsen, hvorfor støtteforanstaltningerne kan anses for at være forenelige med det indre marked —
The plan also identifies the causes of the difficulties faced by the Bank, as well as the measures taken to tackle all viability issues which it faced.
VEDTAGET DENNE AFGØRELSE:
In particular, the restructuring plan describes the strategy chosen to preserve the Bank’s operational efficiency and to tackle the high level of non-performing loans, low operational efficiency, its vulnerable liquidity and capital positions, and its foreign businesses, which relied on their parent company for their funding and capital.
Artikel 1
Greek banking activities
Følgende foranstaltninger, der er gennemført eller planlagt af Grækenland, udgør statsstøtte i henhold til traktatens artikel 107, stk. 1:
As regards liquidity and the Bank’s reliance on Eurosystem funding, the restructuring plan foresees a limited growth of the balance sheet in Greece while the deposit base should grow again.
den anden bro-rekapitalisering på 1341 mio. EUR ydet af den græske finansielle stabilitetsfond (»stabilitetsfonden«) til Eurobank i december 2012 (foranstaltning B2)
The reliance on ELA, which has already fallen, will continue to decrease which will also help the Bank to reduce the cost of its funding.
tilsagnserklæringen på 528 mio. EUR givet af stabilitetsfonden til Eurobank den 21. december 2012 (foranstaltning B3)
The loan-to-deposit ratio commitment described in recital 127 ensures that the Bank’s balance sheet structure will be sustainable by the end of the restructuring period.
rekapitaliseringen på 5839 mio. EUR ydet af stabilitetsfonden til Eurobank i maj 2013 (foranstaltning B4)
The sale of securities and of other non-core activities will also strengthen the liquidity position of the Bank and ensure it does not rely on wholesale markets.
rekapitaliseringstilsagnet på 2864 mio. EUR givet af stabilitetsfonden efter den aktiekapitalforhøjelse på 2864 mio. EUR, som blev godkendt på generalforsamlingen den 12. april 2014 i henhold til lov 3864/2010 om stabilitetsfonden som ændret (foranstaltning C)
Due to the still stressed liquidity position of the Bank, the Commission can accept the request of the Greek authorities to be authorised to provide liquidity to the Bank under the guarantee and government bond loan measures of the Greek Banks Support Scheme.
kapitaltilførslen på 950 mio. EUR ydet af Grækenland til Eurobank i maj 2009 i henhold til rekapitaliseringsordningen (foranstaltning A)
Since the start of the crisis the Bank has significantly rationalised its commercial network in Greece, through a reduction in the number of branches and employees.
nødlikviditetsstøtte tilført Eurobank af den græske nationalbank og garanteret af Grækenland siden juli 2011 for et beløb af 12 mia. EUR pr. 31. december 2012 (foranstaltning L2)
By 2018, the total costs of the Bank will have decreased by a further […] % compared to 2013 [147].
kapitaltilførslen på 395 mio. EUR ydet af stabilitetsfonden til Nea Proton Bank den 28. august 2013 (foranstaltning NP3)
Corporate governance
finansieringen af det samlede udækkede finansieringsbehov på 677 mio. EUR ydet af HDIGF og stabilitetsfonden til de aktiviteter, der blev overført fra T Bank til Hellenic Postbank (»TT Bank«) i december 2011 og februar 2013 (foranstaltning T)
Another point of attention is the governance of the Bank given that the HFSF owned 95,23 % of the Bank’s shares at 31 December 2013.
kapitaltilførslen på 224,96 mio. EUR ydet af Grækenland til TT Bank i maj 2009 (foranstaltning TT)
In the light of the track record of State-owned banks in Greece, a specific relationship framework was agreed between the Bank and the HFSF in 2013.
finansieringen af det samlede udækkede finansieringsbehov på 3732,6 mio. EUR ydet af stabilitetsfonden til de aktiviteter, der blev overført fra TT Bank til New Hellenic Postbank (»New TT Bank«) i januar og juni 2013 (foranstaltning NTT1)
That agreement protects the day-to-day business of the Bank from excessive interference from its main shareholder, while ensuring the HFSF can monitor the implementation of the restructuring plan and prevent excessive risk-taking by the Bank’s management through appropriate consultation procedures.
Artikel 2
The HFSF law, as amended in 2014, provides that the shares subscribed by the HFSF in the Spring 2013 recapitalisation will become non-voting if at least 50 % of the 2014 capital increase is subscribed by private investors.
Denne afgørelse er rettet til Den Hellenske Republik.
As regards the restoration of the long-term viability of the Bank, the Commission would not take a negative view of the control granted to private shareholders if they invest a significant amount of own money in the Bank.
Udfærdiget i Bruxelles, den 29. april 2014.
The Commission observes that the limitation of the HFSF voting rights will not apply to votes related to the articles of association of the Bank or to corporate actions or other strategic decisions.
På Kommissionens vegne
The Commission notes positively the fact that the HFSF will automatically regain its full voting rights if the Bank does not implement its restructuring plan.
Næstformand
Those provisions ensure that, while the HFSF will not intervene in the daily operations of the Bank, it can preserve its interests as shareholder and as an authority in charge of ensuring the correct implementation of the restructuring plan.
34825 (2012/C) (ex 2012/NN), »Den græske finansielle stabiliseringsfonds rekapitalisering af EFG Eurobank« ( EUT C 359 af 21.11.2012, s. 31), Kommissionens afgørelse af 26. juli 2012 i statsstøttesag SA.
Some of the Bank’s international activities have drained its capital, liquidity and profitability in the past, as explained in recitals 362 and 363.
34488 (2012/C) (ex 2012/NN), »Støtte til Nea Proton Bank gennem oprettelse af og kapitaltilførsel til Nea Proton Bank samt indledning af den formelle undersøgelsesprocedure« ( EUT C 357 af 20.11.2012, s. 26), Kommissionens afgørelse af 6. maj 2013 i statsstøttesag SA.
The restructuring plan foresees a shift in the business model of the Bank towards that of being a bank which is more focussed on […].
31155 (2013/C) (ex 2013/NN) (ex 2010/N), »Statsstøtte til Hellenic Postbank S.A. gennem oprettelse af og kapitaltilførsel til overgangsinstituttet New Hellenic Postbank S.A.« ( EUT C 190 af 29.6.2013, s. 70).
The Bank has already sold its non-profitable subsidiary in Poland, EFG Poland.
Eurobank Ergasias S.A og alle dens datterselskaber (græske og ikkegræske datterselskaber og filialer, både med og uden bankvirksomhed).
It has also started to rationalise the other subsidiaries, to strengthen the loan underwriting process and to reduce the subsidiaries’ funding gap.
»Banken« henviser til Eurobank Group.
It is planning to divest the […] subsidiary […] [149].
Kommissionens beslutning af 19. november 2008 i statsstøttesag nr. N 560/08 »Support Measures for the Credit Institutions in Greece«, EUT C 125 af 5.6.2009, s. 6.
It will also further restructure the operations of the […] and […] subsidiaries before their potential sale at a later stage, as mentioned in recital 116.
Den fik nummer SA.26678 (N 560/2008).
The overall profitability of the foreign operations will be restored from […] onwards.
Ordningen blev senere forlænget og ændret som beskrevet i fodnote 6.
At the same date, the funding granted to the foreign subsidiaries will have been reduced by […] compared to the level as of 31 December 2012.
På generalforsamlingen den 29. juni 2012 blev det besluttet at ændre firmanavnet for EFG Eurobank Ergasias S.A. til Eurobank Ergasias S.A.
Therefore the Commission believes that the Bank will have sufficiently restructured and reduced those foreign subsidiaries in size to avoid it being exposed to additional capital needs and liquidity shortages in the future.
Se Kommissionens afgørelse af 27. juli 2012 i statsstøttesag SA.
The commitment described in recital 128 to refrain from injecting large amounts of capital into the Bank’s international subsidiaries also ensures that foreign subsidiaries will not represent a threat for capital or liquidity.
34825 (2012/C), »Den græske finansielle stabiliseringsfonds rekapitalisering af EFG Eurobank«, EUT C 359 af 21.11.2012, s. 31.
Conclusion on viability
Pressemeddelelse fra stabilitetsfonden af 24. december 2012:
The base case scenario as described in section 2.4 shows that at the end of the restructuring period the Bank will be able to realise a return which allows it to cover all its costs and provide an appropriate return on equity taking into account its risk profile.
Anmeldelsen blev registreret under nr. SA.34825 (2014/NN).
In fact, the return on equity of the Bank will amount to […] % in 2018 according to the base scenario.
EUT C 357 af 20.11.2012, s. 26.
At the same time, the Bank’s capital position is projected to remain at a satisfactory level, since the capital adequacy ratio will not fall below […] % from 2014 onwards.
EUT C 190 af 29.6.2013, s. 70.
Finally, the Commission also takes note of the adverse scenario described in the restructuring plan of the Bank as submitted by the Greek authorities.