natgillin/translations-raw huggingface dataset:
De retligt bindende krav i Singapore antager derfor form af en totrinsstruktur.
In addition, under the SFA Regulations, prior approval by MAS is explicitly required for any change to the ACHs' risk management frameworks, including the type of collaterals accepted, the methodologies for collateral valuation and the determination of margins to manage ACHs' risk exposure to its participants, as well as the size of the financial resources available to cover a default of their members (excluding margins held with the ACH).
Ved de centrale krav, der stilles til ACH'er i SFA og SFA-forskrifterne (de primære regler), fastsættes de høje standarder, som ACH'er skal opfylde for at få meddelt tilladelse til at levere clearingserviceydelser i Singapore.
The SFA provides for penalties where ACHs' internal rules and procedures are amended in a way no longer compliant with the requirements set out by MAS.
Nævnte primære regler svarer til det første trin i de retligt bindende krav i Singapore.
Under the SFA, internal rules and procedures of ACHs are therefore binding upon ACHs.
For at godtgøre overensstemmelse med de primære regler skal ACH'er forelægge deres interne regler og procedurer for MAS forud for gennemførelsen, og MAS kan afvise, ændre eller supplere dem.
The legally binding requirements of Singapore therefore comprise a two-tiered structure.
Nævnte interne regler og procedurer svarer til det andet trin i de retligt bindende krav i Singapore, som skal indeholde præskriptive detaljer om, hvordan den ansøgende ACH skal opfylde nævnte høje standarder i overensstemmelse med monografien.
The core requirements for ACHs laid down in the SFA and the SFA Regulations (‘the primary rules’), set out the high-level standards with which ACHs must comply in order to obtain authorisation to provide clearing services in Singapore.
Endvidere omfatter ACH'ers interne regler og procedurer yderligere bestemmelser, som supplerer de primære regler.
Those primary rules comprise the first tier of the legally binding requirements in Singapore.
Ved ækvivalensvurderingen af de retlige og tilsynsmæssige rammer, der gælder for ACH'er, bør der også tages hensyn til det risikobegrænsende resultat, som de sikrer i forhold til det risikoniveau, som clearingmedlemmer og handelspladser, der er etableret i Unionen, er udsat for på grund af deres deltagelse i ACH'er.
In order to prove compliance with the primary rules, ACHs must submit their internal rules and procedures to MAS prior to their implementation and MAS can disallow, alter or supplement them.
Det risikobegrænsende resultat bestemmes både af det risikoniveau, der er forbundet med de clearingaktiviteter, som den pågældende CCP udfører, og som afhænger af størrelsen af det finansielle marked, hvor CCP'en driver virksomhed, og af den evne, som de retlige og tilsynsmæssige rammer for CCP'er har til at begrænse nævnte risikoniveau.
Those internal rules and procedures comprise the second tier of the legally binding requirements of Singapore, which must provide prescriptive detail regarding the way in which the applicant ACH meets those high-level standards in accordance with the Monograph.
For at opnå det samme risikobegrænsende resultat skal der stilles strengere risikobegrænsende krav til CCP'er, der udfører deres aktiviteter i større finansielle markeder, som er forbundet med et højere risikoniveau, end for CCP'er, der udfører deres aktiviteter i mindre finansielle markeder, som er forbundet med et lavere risikoniveau.
Moreover, the internal rules and procedures of ACHs contain additional provisions which complement the primary rules.
De finansielle markeder, hvor ACH'er udfører deres clearingaktiviteter, er betydeligt mindre end dem, hvor CCP'er, der er etableret i Unionen, udfører deres.
The equivalence assessment of the legal and supervisory arrangements applicable to ACHs should also take account of the risk mitigation outcome that they ensure in terms of the level of risk to which clearing members and trading venues established in the Union are exposed to due to their participation in ACHs.
I de seneste tre år har den samlede værdi af de transaktioner, der er clearet i Singapore, faktisk udgjort mindre end 1 % af den samlede værdi af de transaktioner, der er clearet i de EU-medlemsstater, som er en del af G10.
The risk mitigation outcome is determined by both the level of risk inherent in the clearing activities carried out by the CCP concerned which depend on the size of the financial market in which it operates, and the appropriateness of the legal and supervisory arrangements applicable to CCPs to mitigate that level of risk.
Derfor udsætter deltagelse i ACH'er clearingmedlemmer eller handelspladser, der er etableret i Unionen, for væsentligt lavere risici end deltagelse i CCP'er, der har tilladelse i Unionen.
In order to achieve the same risk mitigation outcome, more stringent risk mitigation requirements are needed for CCPs carrying out their activities in bigger financial markets whose inherent level of risk is higher than for CCPs carrying out their activities in smaller financial markets whose inherent level of risk is lower.
De retlige og tilsynsmæssige rammer, der gælder for ACH'er, kan derfor betragtes som ækvivalente, hvis de kan begrænse nævnte lavere risikoniveau.
The size of the financial markets in which ACHs carry out their clearing activities is significantly smaller than that in which CCPs established in the Union carry out theirs.
De primære regler, der gælder for ACH'er, begrænser, suppleret med ACH'ernes interne regler og procedurer, hvorved PFMI'erne gennemføres, det lavere risikoniveau i Singapore og sikrer et risikobegrænsende resultatet, der er ækvivalent med det, som tilstræbes ved forordning (EU) nr. 648/2012.
In particular, over the past three years, the total value of transactions cleared in Singapore represented less than 1 % of the total value of transaction cleared in the Union's Member-States which are part of the G10.
Kommissionen konkluderer derfor, at de retlige og tilsynsmæssige rammer i Singapore sikrer, at ACH'er, som har tilladelse der, opfylder retligt bindende krav, som er ækvivalente med kravene i afsnit IV i forordning (EU) nr. 648/2012.
Therefore, participation in ACHs exposes clearing members and trading venues established in the Union to significantly lower risks than their participation in CCPs authorised in the Union.
I henhold til den anden betingelse i artikel 25, stk. 6, i forordning (EU) nr. 648/2012 skal de retlige og tilsynsmæssige rammer i Singapore for CCP'er, der har tilladelse der, sikre, at nævnte CCP'er til enhver tid er underlagt effektivt tilsyn og håndhævelse.
The legal and supervisory arrangements applicable to ACHs may therefore be considered as equivalent where they are appropriate to mitigate that lower level of risk.
MAS kan både udstede generelle og specifikke instrukser med henblik på at sikre forsvarlig og effektiv drift af ACH'er, og navnlig overholdelse af forpligtelser og krav i SFA eller af de krav, som MAS har foreskrevet, og som skal integreres i ACH'ernes interne regler og procedurer.
The primary rules applicable to ACHs, complemented by their internal rules and procedures which implement the PFMIs, mitigate the lower level of risk existing in Singapore and achieve a risk mitigation outcome equivalent to that pursued by Regulation (EU) No 648/2012.
SFA indeholder bestemmelser om anvendelse af sanktioner, hvis den berørte ACH ikke følger de instrukser, som MAS har udstedt.
The Commission therefore concludes that the legal and supervisory arrangements of Singapore ensure that ACHs authorised therein comply with legally binding requirements which are equivalent to the requirements laid down in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012.
Med hensyn til håndhævelse af ACH'ernes interne regler og procedurer kan MAS anmode »High Court« om at udstede et påbud om, at en given ACH skal følge, overholde, håndhæve eller gennemføre sine interne regler og procedurer.
According to the second condition under Article 25(6) of Regulation (EU) No 648/2012, the legal and supervisory arrangements of Singapore in respect of CCPs authorised therein must provide for effective supervision and enforcement of those CCPs on an ongoing basis.
Endelig kan MAS tilbagekalde ACH'ers tilladelse i tilfælde af manglende overensstemmelse med de krav, som MAS foreskriver, enhver betingelse eller begrænsning pålagt i forbindelse med meddelelsen af tilladelse, enhver instruks udstedt af MAS i henhold til SFA eller enhver bestemmelse i SFA osv.
MAS can issue directions, whether of a general or specific nature, for ensuring the safe and efficient operation of ACHs and, in particular, for ensuring compliance with obligations or requirements under the SFA or with the requirements prescribed by MAS which have to be incorporated in the ACHs' internal rules and procedures.
I henhold til SFA-forskrifterne er ACH'er desuden forpligtet til at forelægge en årlig rapport for MAS med en redegørelse for, hvordan de har levet op til deres ansvar i henhold til SFA i løbet af regnskabsåret.
The SFA provides for penalties where the ACH concerned does not comply with the directions issued by MAS.
De skal også forelægge MAS revisorernes uforkortede rapport om ACH'en, som skal omfatte revisorernes eventuelle konstateringer og anbefalinger om den interne kontrol i ACH'en og om ACH'ens eventuelt manglende overholdelse af bestemmelser i SFA og eventuelle instrukser udstedt af MAS i henhold til SFA.
Regarding enforcement of ACHs' internal rules and procedures, MAS may apply to the High Court to issue an order requesting an ACH to comply with, observe, enforce or give effect to its internal rules and procedures.
Kommissionen konkluderer derfor, at de retlige og tilsynsmæssige rammer i Singapore for CCP'er, der har tilladelse der, til enhver tid sikrer effektivt tilsyn og effektiv håndhævelse.
Finally, MAS may revoke the authorisation of ACHs in case of non-compliance with the requirements it prescribes, any condition or restriction imposed on authorisation, any direction issued by MAS under the SFA or any provision of the SFA, among others.
I henhold til den tredje betingelse i artikel 25, stk. 6, i forordning (EU) nr. 648/2012 skal de retlige og tilsynsmæssige rammer i Singapore indeholde et effektivt ækvivalent system for anerkendelse af CCP'er, der har tilladelse i henhold til det retlige system i tredjelande (CCP'er fra tredjelande).
In addition, ACHs are required under the SFA Regulations to submit to MAS an annual report on how they have discharged their responsibilities under the SFA during the financial year.
CCP'er fra tredjelande kan ansøge om at få meddelt tilladelse som RCH, hvilket giver dem mulighed for at levere de samme serviceydelser i Singapore som dem, de har tilladelse til at levere i tredjelandet.
They also have to submit to MAS the auditors' long form report of the ACH, which has to include the findings and recommendations of the auditors, if any, on the internal controls of the ACH and on any non-compliance of the ACH with any provision of the SFA and any direction issued by MAS under the SFA.
Inden der meddeles tilladelse som RCH, vurderer MAS, om den reguleringsmæssige ordning i det tredjeland, hvor CCP'en har tilladelse, er ækvivalent med de retlige og tilsynsmæssige rammer, der finder anvendelse på CCP'er, som er etableret i Singapore, herunder, om PFMI'erne finder anvendelse.
The Commission therefore concludes that the legal and supervisory arrangements of Singapore in respect of CCPs authorised therein provide for effective supervision and enforcement on an ongoing basis.
Der skal endvidere etableres samarbejdsordninger mellem MAS og den relevante udenlandske tilsynsmyndighed, inden der kan meddeles tilladelse som RCH.
According to the third condition under Article 25(6) of Regulation (EU) No 648/2012, the legal and supervisory arrangements of Singapore must include an effective equivalent system for the recognition of CCPs authorised under third country legal regimes (‘third country CCPs’).
Selv om det konstateres, at anerkendelsesproceduren inden for de retlige rammer i Singapore, der gælder for CCP'er fra tredjelande, afviger fra den procedure, der er fastsat i forordning (EU) nr. 648/2012, bør den ikke desto mindre betragtes som et effektivt ækvivalent system for anerkendelse af CCP'er fra tredjelande.
Third country CCPs may apply for a RCH authorisation enabling them to provide the same services in Singapore as those they are authorised to provide in the third country.
De betingelser, der er fastsat i artikel 25, stk. 6, i forordning (EU) nr. 648/2012, kan derfor betragtes som opfyldt af de retlige og tilsynsmæssige rammer i Singapore vedrørende ACH'er, og nævnte retlige og tilsynsmæssige rammer bør anses for at være ækvivalente med kravene i forordning (EU) nr. 648/2012.
Before granting a RCH authorisation, MAS assesses whether the regulatory regime of the third country in which the CCP is authorised is comparable to the legal and supervisory arrangements applied to CCPs established in Singapore, including whether the PFMIs are applied.
Kommissionen bør, på grundlag af oplysninger fra ESMA, fortsat overvåge udviklingen i de retlige og tilsynsmæssige rammer i Singapore for CCP'er og fortsat overvåge, om de betingelser, som danner grundlag for denne afgørelse, er opfyldt.
The establishment of cooperation arrangements between MAS and the relevant foreign supervisory authority is also required to grant an RCH authorisation.
Foranstaltningerne i denne afgørelse er i overensstemmelse med udtalelse fra Det Europæiske Værdipapirudvalg —
While noting that the structure of the recognition procedure of the legal regime of Singapore applicable to third country CCPs differs from the procedure laid down in Regulation (EU) No 648/2012, it should nonetheless be considered as providing for an effective equivalent system for the recognition of third country CCPs.
VEDTAGET DENNE AFGØRELSE:
The conditions laid down in Article 25(6) of Regulation (EU) No 648/2012 can therefore be considered to be met by the legal and supervisory arrangements of Singapore regarding ACHs and those legal and supervisory arrangements should be considered to be equivalent to the requirements laid down in Regulation (EU) No 648/2012.
Artikel 1
The Commission, informed by ESMA, should continue monitoring the evolution of the Singapore legal and supervisory framework for CCPs and the fulfilment of the conditions on the basis of which this decision has been taken.
Med henblik på artikel 25 i forordning (EU) nr. 648/2012 betragtes de retlige og tilsynsmæssige rammer i Singapore, bestående af kapitel 289 i »Securities and Futures Act« og »Securities and Futures (Clearing Facilities) Regulations 2013«, suppleret med »Monograph on Supervision of Financial Market Infrastructures«, og som gælder for godkendte clearingcentraler (ACH'er), som har tilladelse der, som ækvivalente med kravene i forordning (EU) nr. 648/2012.
The measures provided for in this Decision are in accordance with the opinion of the European Securities Committee,
Denne afgørelse træder i kraft på tyvendedagen efter offentliggørelsen i Den Europæiske Unions Tidende.
Article 1
Udfærdiget i Bruxelles, den 30. oktober 2014.
For the purposes of Article 25 of Regulation (EU) No 648/2012, the legal and supervisory arrangements of Singapore consisting of Chapter 289 of the Securities and Futures Act and the Securities and Futures (Clearing Facilities) Regulations 2013 as complemented by the ‘Monograph on Supervision of Financial Market Infrastructures’ and applicable to Approved Clearing Houses (‘ACHs’) authorised therein shall be considered to be equivalent to the requirements laid down in Regulation (EU) No 648/2012.
På Kommissionens vegne
Article 2
EUT L 201 af 27.7.2012, s. 1.
Done at Brussels, 30 October 2014.
Pr. 1. september 2014 har Udvalget om Betalings- og Clearingssystemer ændret navn til Udvalget om Betalings- og Markedsinfrastrukturer (CPMI).
For the Commission
I januar 2013 offentliggjorde MAS endvidere »Monograph on Supervision of Financial Market Infrastructures« (monografien), hvori der fastsættes standarder for CCP'er med henblik på gennemførelse af »Principles for Financial Market Infrastructures« (PFMI), som Udvalget om Betalings- og Markedsinfrastrukturer (CPMI) [2] og Den Internationale Børstilsynsorganisation (IOSCO) udstedte i april 2012.
The President
I monografien forklares det navnlig, hvordan MAS forventer, at ACH'er opfylder deres forpligtelser i henhold til SFA, hvilket MAS tager i betragtning ved vurderingen af ACH'ernes overholdelse af forpligtelserne i SFA.
OJ L 201, 27.7.2012, p. 1.
Formand
As of 1 September 2014 the Committee on Payment and Settlement Systems has changed its name to Committee on Payment and Market Infrastructures (‘CPMI’).
om ækvivalens mellem de reguleringsmæssige rammer i Hongkong for centrale modparter og kravene i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 648/2012 om OTC-derivater, centrale modparter og transaktionsregistre
on the equivalence of the regulatory framework of Hong Kong for central counterparties to the requirements of Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council on OTC derivatives, central counterparties and trade repositories
under henvisning til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 648/2012 af 4. juli 2012 om OTC-derivater, centrale modparter og transaktionsregistre [1], særlig artikel 25, stk. 6, og
Having regard to Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council of 4 July 2012 on OTC derivatives, central counterparties and trade repositories [1] and in particular Article 25(6) thereof,
Formålet med denne ækvivalensvurdering er derfor at kontrollere, om de retlige og tilsynsmæssige rammer i Hongkong sikrer, at CCP'er, der er etableret og har tilladelse der, ikke udsætter clearingmedlemmer og handelspladser, der er etableret i Unionen, for et højere risikoniveau end sidstnævnte kunne udsættes for af CCP'er, der har tilladelse i Unionen, og følgelig ikke udgør en uacceptabelt stor systemisk risiko i Unionen.
In order for a third country legal regime to be considered equivalent to the legal regime of the Union in respect of CCPs, the substantial outcome of the applicable legal and supervisory arrangements should be equivalent to Union requirements in respect of the regulatory objectives they achieve.
Den 1. september 2013 modtog Kommissionen teknisk rådgivning fra Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed (ESMA) om de retlige og tilsynsmæssige rammer, der gælder for CCP'er, som har tilladelse i Hongkong.
The purpose of this equivalence assessment is therefore to verify that the legal and supervisory arrangements of Hong Kong ensure that CCPs established and authorised therein do not expose clearing members and trading venues established in the Union to a higher level of risk than the latter could be exposed to by CCPs authorised in the Union and, consequently, do not pose unacceptable levels of systemic risk in the Union.
I forbindelse med den tekniske rådgivning blev der identificeret en række forskelle mellem de retligt bindende krav, der på retsligt niveau gælder for CCP'er i Hongkong, og de retligt bindende krav, der gælder for CCP'er i henhold til forordning (EU) nr. 648/2012.
On 1 September 2013, the Commission received the technical advice of the European Securities and Markets Authority (‘ESMA’) on the legal and supervisory arrangements applicable to CCPs authorised in Hong Kong.
Denne afgørelse er imidlertid ikke kun baseret på en sammenlignende analyse af de retligt bindende krav, der gælder for CCP'er i Hongkong, men også på en vurdering af resultatet af disse krav og af deres evne til at begrænse de risici, som clearingmedlemmer eller handelspladser, der er etableret i Unionen, kan blive udsat for, på en måde, der betragtes som ækvivalent med resultatet af kravene i forordning (EU) nr. 648/2012.
The technical advice identified a number of differences between the legally binding requirements applicable, at a jurisdictional level, to CCPs in Hong Kong and the legally binding requirements applicable to CCPs under Regulation (EU) No 648/2012.
I den forbindelse bør navnlig de væsentligt lavere risici, der er forbundet med clearingaktiviteter, der udføres på finansielle markeder, som er mindre end Unionens finansielle marked, tages i betragtning.
This Decision is not only based, however, on a comparative analysis of the legally binding requirements applicable to CCPs in Hong Kong, but also on an assessment of the outcome of those requirements, and their adequacy to mitigate the risks that clearing members and trading venues established in the Union may be exposed to in a manner considered equivalent to the outcome of the requirements laid down in Regulation (EU) No 648/2012.
Hongkongs retligt bindende krav for CCP'er, der har tilladelse der, består af »Clearing and Settlement Systems Ordinance« (CSSO) og »Securities and Futures Ordinance« (SFO).
According to the first condition, CCPs authorised in a third country must comply with legally binding requirements which are equivalent to the requirements laid down in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012.
Hong Kong Monetary Authority (HKMA) er reguleringsmyndighed for enheder, der har tilladelse i henhold til CSSO, og Hong Kong Securities and Futures Commission (SFC) er reguleringsmyndighed for enheder, der har tilladelse i henhold til SFO.
The legally binding requirements of Hong Kong for CCPs authorised therein consist of the Clearing and Settlement Systems Ordinance (‘CSSO’) and the Securities and Futures Ordinance (‘SFO’).
CCP'er i Hongkong er kun blevet meddelt tilladelse i henhold til SFO.
Entities authorised under the CSSO are regulated by the Hong Kong Monetary Authority (‘HKMA’) and entities authorised under the SFO are regulated by the Hong Kong Securities and Futures Commission (‘SFC’).
Denne afgørelse bør derfor være begrænset til den ordning, der er omfattet af SFO.
CCPs in Hong Kong have been authorised under the SFO only.
I henhold til del III i SFO har SFC beføjelse til at give en CCP status som en anerkendt clearingcentral (RCH).
This Decision should be therefore limited to the regime set out under the SFO.
SFC skal ved afgørelsen af, hvad der er hensigtsmæssigt, basere sig på sin myndighedsforpligtelse til at opretholde den finansielle stabilitet og begrænse systemisk risiko.
Under Part III of the SFO, the SFC has the power to authorise CCP as a Recognised Clearing House (‘RCH’).
Ved vurderingen af, om RCH'er opfylder deres forpligtelser i henhold til SFO, tager SFC hensyn til retningslinjerne.
In determining what is appropriate, the SFC is required to refer to its statutory mandates of maintaining financial stability and reducing systemic risk.
Hvis en RCH ikke opfylder sine forpligtelser i henhold til SFO som suppleret ved retningslinjerne, kan SFC vedtage foranstaltninger til afhjælpning af situationen.
The SFO sets out the duties and requirements with which an RCH must comply.
I henhold til SFO skal en RCH indføre de interne regler og procedurer, der er nødvendige for en hensigtsmæssig regulering af dens clearing- og afviklingsfaciliteter og for en hensigtsmæssig regulering af dens clearingmedlemmer.
The SFC issued guidelines pursuant to Section 399(1) of the SFO (‘the Guidelines’), which implement the international standards set out under the Principles for Financial Market Infrastructures (‘PFMIs’) issued in April 2012 by the Committee on Payment and Settlement Systems [2] ( ‘CPSS’) and the International Organisation of Securities Commissions (‘IOSCO’).
Kravene i SFO og retningslinjerne gennemføres således i RCH'ernes interne regler og procedurer.
When assessing whether RCHs comply with their obligations under the SFO, the SFC takes into account the Guidelines.
I henhold til SFO skal interne regler og procedurer, der vedtages af en RCH, og ændringer heraf godkendes af SFC.
Where an RCH fails to comply with its obligations under the SFO as complemented by the Guidelines, the SFC may adopt measures to remedy that situation.