natgillin/translations-raw huggingface dataset:
årsregnskabet for 2011.
Italy submitted on 30 March 2012 a compilation of internal documents of SACE aiming to demonstrate the compliance of the measures granted in 2009 (the second, third and the fourth measures) with the market economy investor principle.
BESKRIVELSE AF FORANSTALTNINGERNE
They mainly contain:
SACE OG DETS INVOLVERING I MARKEDSMÆSSIGE RISICI [5]
the minutes of the Board of 10 December 2008 and Annexes thereto regarding organisational changes, with the view to strengthen risk control;
I henhold til artikel 2.3 i lovdekret nr. 143 af 31. marts 1998 [7], som korrigerede den garanti, der var gældende for SACE i henhold til lov nr. 227 af 24. maj 1977, skal aktiviteter og forsikringsbare risici, herunder bl.a. geografisk dækning, defineres af CIPE (Comitato Interministeriale per la Programmazione Economica — det tværministerielle udvalg for økonomisk planlægning).
a summary of management changes for the period 2009-2012;
CIPE skal hvert år inden den 30. juni vurdere de finansielle prognoser og de finansielle behov i forbindelse med bestemte risici og definere globale grænser for risici, der accepteres under statsgarantien for garantiperioder, der er kortere og længere end 24 måneder.
the minutes of the Board of 24 November 2011 with Annexes thereto regarding the update of the business plan for 2011-2013 and
Som følge deraf fandt bestemmelserne om markedsmæssige risici i eksportkreditmeddelelsen derefter anvendelse på disse risici.
SACE is the Italian export-credit agency (ECA).
I artikel 6 i lovdekret nr. 269 af 30. september 2003 (der med ændringer blev gennemført ved lov nr. 326 af 24. november 2003) — som fastlagde bestemmelserne for omdannelsen af SACE (instituttet for eksportforsikringstjenester) til et børsnoteret aktieselskab (SACE S.p.A.) pr. 1. januar 2004 — beskrives selskabets arbejdsområde, som tager højde for udviklingen på det pågældende marked.
Since the beginning of 2004, it was converted from a public body into a joint stock company wholly owned by the Italian State.
Efter de ændringer af lovgivningen, der er nævnt i betragtning 14-16, besluttede SACE at etablere SACE BT.
SACE insures short-term and long-term non-marketable risks within the meaning of the Commission Communication on short-term export credit insurance [6] (‘the Export-credit Communication’) with the guarantee of the State.
For at overholde EU-reglerne besluttede SACE at indføre og anvende særskilte regnskaber for markedsmæssige risici [9] for perioden fra den dato, hvor de forskellige risici automatisk blev markedsmæssige (1. maj 2004), til den dato, hvor SACE BT blev etableret (27. maj 2004) (se tabel 1 under betragtning 19 i indledningsafgørelsen).
According to Article 2.3 of the Legislative Decree n.
Der var ikke afsat midler til disse aktiviteter i de særskilte regnskaber.
143 of 31 March 1998 [7] which restated the guarantee applicable to SACE as per Law n.
Disse regnskaber blev opdelt i overensstemmelse med italiensk lovgivning.
227 of 24 May 1977, the operations and insurable risks, including, amongst others, the geographical coverage, are to be defined by the Inter-ministerial Committee for the Economic Programming (Comitato Interministeriale per la Programmazione Economica, ‘CIPE’).
Revisorerne henviser også dertil i SACE's årsberetning 2004 og anfører, at de særskilte regnskaber for markedsmæssige risici blev afsluttet ved udgangen af 2004 [10].
Every year not later than on 30 June, CIPE has to deliberate the financial projections as well as financial needs related to certain risks and to define global limits for the risks to be assumed under the State guarantee distinctly for the guarantees of the duration inferior and superior than 24 months.
STØTTEMODTAGEREN, SACE BT
In 1997 the Commission adopted the Export-credit Communication which provides that no State aid is to be granted to support export-credit insurers in respect of marketable risks and that public export-credit insurers will, at the very least, have to keep a separate administration and separate accounts for their insurance of marketable risks and non-marketable risks for the account or with the guarantee of the State, demonstrating that they do not enjoy State aid in their insurance of marketable risks.
SACE BT har i øjeblikket aktiviteter på kreditmarkedet (54 % af præmierne i 2011), markedet for sikkerhedsstillelse (30 %) og markedet for anden beskadigelse på bygnings- og løsøreforsikring (13 %).
In 2001, the amendments of the Export-credit Communication [8] included, inter alia, the replacement of the list of names of all the Member States which appeared in the Annex to the 1997 version of the Communication with a generic reference to the Member States of the European Union so that the future enlargement of the European Union will not necessitate further amendments of the Communication.
På kreditforsikringsmarkedet har SACE BT aktiviteter inden for kortsigtet eksportkreditforsikring af markedsmæssige risici som defineret i eksportkreditmeddelelsen.
Consequently, at the time of accession of the 10 Member States on 1 May 2004 (‘EU-10’), the non-marketable short-term risks for these countries became marketable risks.
Det tilbyder også kreditforsikring af transaktioner inden for Italien (forsikring af indenlandske transaktioner).
As a result, the provisions set out in the Export-credit Communication in respect of marketable risks apply to those risks thereafter.
For en lille del af selskabets portefølje har SACE BT stadig aktiviteter inden for kortsigtede ikke-markedsmæssige risici (se tabel 1).
Article 6 of the Legislative Decree n.
Som tilkendegivet af Italien udføres denne aktivitet som de øvrige aktiviteter på markedsvilkår og uden statsgaranti.
269 of 30 September 2003 (converted with modifications into Law n.
Tabel 1
326 of 24 November 2003) — which laid down the rules for the transformation as from 1 January 2004 of ‘the Institute for external trade insurance services — SACE’ into a limited liability publicly held company (SACE S.p.A.) — has set out the scope of operations of the company, which takes into account the evolution of the market at issue.
Kilde:
Such activity has to have separate accounting in respect of the activity benefiting from the State guarantee or a limited liability company has to be established to that end.
Indgivelser fra Italien samt SACE' og SACE BT's regnskaber.
In the latter case the participation of SACE S.p.a. in such company cannot be lower than 30 % [and certain previously allocated funds] cannot be used for the subscription of its capital.
Indenlandske i Italien
[The activity of insuring marketable risks] does not benefit from the State guarantee.’
Udenlandske — markedsmæssige
Upon the changes in the legislative framework mentioned in recitals 14-16, SACE decided to establish SACE BT.
Udenlandske — ikke-markedsmæssige
In order to comply with Union rules, SACE decided to establish and use separate accounting for marketable risks [9] for the period between the date when the respective risks became automatically marketable (1 May 2004) and when SACE BT was established (27 May 2004) (see Table 1 under recital 19 of the opening decision).
I 2005 opkøbte SACE BT en indledende andel på 70 % af dette selskab.
No capital was allocated to these activities in the separate accounts.
Opkøbsprocessen blev indledt i marts 2005.
The accounts were separated as per Italian legal provisions.
Assedile var specialiseret i sikkerhedsstillelse og tilbød garantier for bygge- og anlægsrisici.
The statutory auditors also refer thereto in SACE's Annual Report 2004 and provide that the separate accounting of marketable risks closed at the end of 2004 [10].
Det ændrede sit navn til SACE Surety i januar 2009.
THE BENEFICIARY, SACE BT
Efter opkøbet af de resterende mindretalsandele i SACE Surety blev SACE BT selskabets eneejer og fusionerede det gennem vedtægterne med SACE BT [15].
On 27 May 2004 [11], SACE BT was established with a share capital of EUR 100 million, paid up in full by SACE, following the approval of the initial business plan by SACE's Board of Directors (‘Consiglio di Amministrazione’) on 18 May 2004.
I det andet år efter sin etablering opnåede SACE BT et lille overskud med en egenkapitalforrentning på 0,11 %.
Within the credit insurance segment, SACE BT is active in the short term export-credit insurance business of ‘marketable risks’ within the meaning of the Export-credit Communication.
Fra og med 2007 (tredje driftsår) har det dog haft underskud (se tabel 2).
It also provides credit insurance for transactions within Italy (insurance of domestic trade transactions).
Tabel 2
For a small part of its portfolio, SACE BT has remained active in the short-term non-marketable risks (see Table 1).
Kilde: SACE BT's regnskaber.
Table 1
SACE BT led betydelige tab i både 2008 (på ca. 29,5 mio. EUR) og 2009 (på ca. 34 mio. EUR).
SACE BT's geographical split of credit insurance risks
Selskabets situation blev forbedret i 2010, hvor dets »combined ratio« [18] faldt til 108 % fra 163 % i 2009 (se tabel 5), og i 2011, hvor selskabet opnåede et lille overskud på 0,247 mio. EUR.
Source:
KLAGEN
Submissions of Italy, SACE and SACE BT Financial statements.
Klageren hævdede, at den første kapitaltildeling til SACE BT fra moderselskabet SACE, som blev foretaget i 2004, og som beløb sig til 100 mio. EUR (den første foranstaltning), skal tilregnes staten, og at den ikke er i overensstemmelse med det markedsøkonomiske investorprincip (MEIP) og udgør uforenelig statsstøtte (se betragtning 29 og 30 i indledningsafgørelsen).
2005 [14]
Den 6. november 2009 underrettede klageren endvidere Kommissionen om den genforsikring, som SACE havde ydet til SACE BT, der angiveligt skulle tilregnes staten og ikke opfyldte MEIP-testen, og som således ikke var forenelig med traktatens artikel 107 (den anden foranstaltning).
2006 [14]
Klageren indgav ingen bemærkninger til indledningsafgørelsen.
2007 [14]
BESKRIVELSE AF DE FORANSTALTNINGER, DER ER OMFATTET AF DENNE AFGØRELSE
Domestic, within Italy
Den formelle undersøgelse, som Kommissionen indledte den 23. februar 2011, vedrører følgende fire foranstaltninger, som SACE har ydet til SACE BT (se betragtning 33-41 i indledningsafgørelsen for yderligere oplysninger):
Foreign — marketable
Første foranstaltning
Foreign — non-marketable
Den første kapitaltildeling på 100 mio. EUR i form af aktiekapital og kapitalbidraget til SACE BT's reserver (de såkaldte »Fondo di organizzazione«) på i alt 5,8 mio. EUR i 2004 [19].
SACE BT's surety business has developed from an acquisition of Assicuratrice Edile S.p.A.
Anden foranstaltning
(‘Assedile’).
(2,5 %) og Assurisk S.A. (2,85 %).
The acquisition process was initiated in March 2005.
Tredje foranstaltning
Following the acquisition of the remaining outstanding minority stakes in SACE Surety, SACE BT became its sole owner and merged it through incorporation into SACE BT [15].
Rekapitalisering på 29 mio. EUR foretaget den 18. juni 2009 med henblik på at dække tab, som SACE BT led i 2008.
SACE BT is the sole shareholder of SACE Servizi S.r.l., a company set up to provide services in connection with the acquisition and management of commercial information.
Fjerde foranstaltning
In 2011, SACE Servizi has also started the activity of recovery of credits for the account of SACE BT.
Rekapitalisering på 41 mio. EUR foretaget den 4. august 2009 [21].(32) I tabel 3 gives der en kronologisk opstilling over de fire foranstaltninger og de vigtigste beslutninger og milepæle for SACE og SACE BT (i henhold til de oplysninger og støttedokumenter, der er indgivet til Kommissionen).
The departments responsible for SACE BT's internal auditing, risk management and compliance are externalised to the parent company, SACE [16].
Tabellen viser også, hvornår bestemte dokumenter blev udarbejdet eller drøftet.
In the second year after its creation SACE BT recorded a small profit, with Return On Equity (ROE) of 0,11 %.
Der henvises til disse dokumenter senere i denne afgørelse.
However, starting from 2007 (third year of its operation) it recorded losses (see Table 2).
Tabel 3
Table 2
Kronologisk rækkefølge af de fire foranstaltninger og de vigtigste beslutninger og milepæle for SACE og SACE BT
SACE BT's ROE
Undersøgelse udført af ekstern konsulent, McKinsey, vedrørende scenarierne for SACE's potentielle marked.
Source:SACE BT's Financial Reports.
Indkaldelse af bud vedrørende konsulenttjenester med henblik på at opstille en forretningsplan for SACE's kortsigtede eksportkreditforsikring.
Year
De kortsigtede ikke-markedsmæssige risici for EU-10 blev til markedsmæssige risici.
The complainant argued that the initial capital allocation to SACE BT from the parent company, SACE, carried out in 2004 and amounting to EUR 100 million (the first measure) is imputable to the State, is not compliant with the market economy investor principle (‘MEIP’) and constitutes incompatible State aid (see recitals 29 and 30 of the opening decision).
KPMG fremlagde forretningsplanen med de væsentligste elementer til støtte for rentabilitetsudsigterne for perioden 2005-2008 for SACE's bestyrelse (»Consiglio di Amministrazione«).
On 6 November 2009, the complainant also informed the Commission about the reinsurance granted by SACE to SACE BT that was allegedly imputable to the State and did not meet the MEIP test, thus constituting a new aid measure incompatible with Article 107 of the Treaty (the second measure).
SACE's bestyrelse (»Consiglio di Amministrazione«) godkendte forretningsplanen for 2005-2008 vedrørende etableringen af SACE BT.
On the opening decision, the complainant did not provide any comments.
SACE BT blev etableret.
DESCRIPTION OF THE MEASURES COVERED BY THE PRESENT DECISION
Til det formål blev det tildelt et beløb på 105,8 mio. EUR (den første foranstaltning).
The formal investigation, initiated by the Commission on 23 February 2011, concerns the following four measures granted by SACE to SACE BT (for further details see recitals 33-41 of the opening decision):
SACE BT blev godkendt som forsikringsudbyder af tilsynsmyndigheden ISVAP.
First measure
SACE BT indledte sine aktiviteter.
the initial capital allocation of EUR 100 million in the form of share capital and the capital contribution into reserves (so-called ‘Fondo di organizzazione’) of EUR 5,8 million in 2004 [19];
SACE BT's bestyrelse godkendte justeringen af forretningsplanen for 2005-2009.
Second measure
Marts 2005
reinsurance coverage, of the type Excess of loss reinsurance [20] for the marketable credit risk of 2009, provided on 5 June 2009.
Processen for opkøbet af Assedile blev indledt [22].
The second measure was granted by SACE, when SACE BT did not succeed to place 100 % of it with the private market participants.
Den eksterne konsulent (KPMG) fremlagde værdiansættelsen af Assedile efter undersøgelsen af datalokalet.
In particular, it seems that prior to 2009 SACE BT obtained its reinsurance prevalently from the private operators.
SACE BT's bestyrelse drøftede det potentielle opkøb af Assedile.
However, when renewing its reinsurance contracts for the year 2009 in the context of the financial crisis, SACE BT faced difficulties.
SACE BT afgav sit første ikke-bindende tilbud om opkøb af 70 % af Assedile.
Albeit SACE BT contacted a significant number of market operators, it succeeded in raising cover solely from five private reinsurers for 25,85 % of the Excess of loss reinsurance for the marketable credit risk of 2009.
Den eksterne konsulent (KPMG) fremlagde tillægget til værdiansættelsen af Assedile.
The contracts were signed on 30 January 2009.
SACE BT underskrev den endelige aftale om opkøbet af 70 % af Assedile.
16 other operators contacted by SACE BT were offered the same terms as those having provided the cover, but they decided not to participate in the reinsurance coverage.
Forretningsplan — fælles tilbud fra SACE BT og Ducroire om opkøb af 66 % af KUP
The reinsurers had to cover the part of the loss that exceeded EUR 5 million up to EUR 40 million.
Rapport fra den eksterne konsulent til SACE BT og Ducroire om værdiansættelsen af 66 % af KUP.
The five private reinsurers that participated in the excess of loss reinsurance in 2009 were:
Oktober 2007
Hannover Rückversicherung AG (10 %), Sirius International Insurance Corporation (7,5 %), DEVK Rückversicherungs und Beteiligungs AG (3 %), Atradius Reinsurance Ltd (2,5 %), and Assurisk S.A. (2,85 %).
SACE BT og Ducroire opkøbte i fællesskab 66 % af KUP.
The parent company, SACE, subscribed the remaining part of the coverage, i.e. 74,15 % on 5 June 2009, on the same terms of priority, capacity and premium as the five private reinsurers.
SACE BT opkøbte de resterende 30 % af Assedile.
Third measure
Det lykkedes for SACE BT at opnå dækning fra fem private genforsikringsselskaber for 25,85 % af skadesexcedent-genforsikringsaftalerne vedrørende markedskreditrisikoen.
a recapitalisation of EUR 29 million carried out on 18 June 2009 so as to cover losses registered in 2008;
SACE BT solgte med tab sin aktiebeholdning på 33 % i KUP til SA Ducroire.
Fourth measure
SACE's bestyrelse godkendte overførslen af 29 mio. EUR til SACE BT.
a recapitalisation of EUR 41 million carried out on 4 August 2009 [21].(32) A chronology of the four measures and the main decisions and milestones for SACE and SACE BT (as per the information and the supporting documents submitted to the Commission) are presented in Table 3.
SACE tegnede de resterende 74,15 % af skadesexcedent-genforsikringsaftalerne vedrørende den markedsmæssige kreditrisiko (den anden foranstaltning).
This Table also illustrates the time when certain documents were produced or discussed, documents which are referred later in the present decision.
SACE BT's generalforsamling godkendte, at alle tab, der var registreret ved udgangen af 2008, blev dækket af overførslen af 29 mio. EUR fra SACE (den tredje foranstaltning) og af 0,49 mio. EUR fra reserverne (»Fondo di organizzazione«).
Table 3
SACE's bestyrelse (»Consiglio di Amministrazione«) godkendte kapitaloverførslen (»versamento in conto capitale«) af 41 mio. EUR til SACE BT.
Chronological order of the four measures and main decisions and milestones for SACE and SACE BT
SACE BT's generalforsamling godkendte kapitaloverførslen (»versamento in conto capitale«) af 41 mio. EUR fra SACE (den fjerde foranstaltning).
Study of an external consultant, McKinsey, regarding the scenarios for the potential market of SACE;
SACE BT's bestyrelse (»Consiglio di Amministrazione«) godkendte justeringen af forretningsplanen for 2010-2011.
Invitation letter to tender for consultancy services to draw a business plan for the short-term credit insurance activity of SACE;
SACE BT's bestyrelse godkendte forretningsplanen for 2011-2013.
Transformation of ‘the Institute for external trade insurance services — SACE’ into a limited liability publicly held company (SACE S.p.A.);
Møde i SACE BT's bestyrelse:
March 2004
justering af forretningsplanen for 2011-2013
KPMG carried out supplementary analyses to the business plan regarding the Italian market of the commercial information, the Italian market of the recovery of credits and its principal actors and the credit insurance market in the Central and Eastern Europe;
revision af organisationsplanen for SACE BT.
Calculation of the ‘free capital’ of SACE;
Med hensyn til den første foranstaltning præciserede Kommissionen først, at der ikke ville være tale om statsstøtte i forbindelse med den første kapitaltildeling, hvis den vedrørte ikke-markedsmæssige risici, og/eller hvis den blot var en overførsel af kapital til SACE BT, som allerede var blevet tildelt til kortsigtede forsikringsaktiviteter, der tidligere blev udført inden for SACE (herunder tidligere ikke-markedsmæssige risici, der blev ændret til markedsmæssige risici den 1. maj 2004).
The non-marketable short-term risks for EU-10 became marketable risks;
Kommissionen tilkendegav, at den i denne fase ikke havde tilstrækkelige oplysninger til at vurdere, om disse betingelser var opfyldt eller ej.
KPMG presents the business plan that includes the main elements supporting profitability expectations for the period 2005-2008 to SACE's Board of Directors (‘Consiglio di Amministrazione’).
Dernæst rejste Kommissionen tvivl om, hvorvidt Italien handlede, som en privat investor ville have gjort i en lignende situation.
SACE's Board of Directors (‘Consiglio di Amministrazione’) approves the business plan for 2005-2008 regarding the establishment of SACE BT;
Dette er den såkaldte markedsøkonomiske investortest (MEIP-testen), der, hvis den opfyldes, udelukker tilstedeværelsen af en fordel for den part, der begunstiges ved foranstaltningen.
SACE BT was established;
Hvad angår den første foranstaltning, rejste Kommissionen på baggrund af de indgivne oplysninger tvivl om, hvorvidt den vurdering af SACE BT's rentabilitetsudsigter, der blev udført ved selskabets etablering i 2004, ville have været tilstrækkelig til at få en markedsøkonomisk investor til at foretage investeringen.
The capital of EUR 105,8 million was granted thereto; (first measure)
Kommissionen understreger, at den eneste forretningsplan, der var fremlagt på daværende tidspunkt, kun indeholdt udsigter for årene 2005-2008, hvor den gennemsnitlige egenkapitalforrentning nåede op på kun 5 % i 2008 (inkl. et fradrag på 1,1 mio. EUR til udligningsreserverne) [23].
SACE BT received the authorisation from the regulatory authority, ISVAP, as an insurance provider;
Italien blev opfordret til at fremlægge yderligere dokumenter, der kunne påvise, at investeringen blev foretaget på markedsvilkår.
SACE BT started to operate;
Med hensyn til den anden foranstaltning rejste Kommissionen på baggrund af de oplysninger, som de italienske myndigheder havde indgivet, og som påviste vanskelighederne med at opnå forsikringsdækning på markedet, tvivl om, hvorvidt den anden foranstaltning ikke havde sikret SACE BT en fordel.
SACE BT's Board of Directors approves the adjustment to the business plan for 2005-2009;
Hvad angår den tredje og fjerde foranstaltning, mente Kommissionen, at SACE BT ikke kunne have rejst de pågældende midler på markedet som følge af selskabets tab.
March 2005
Kommissionen tilkendegav for det tredje, at de foranstaltninger, som SACE (en offentlig virksomhed) havde ydet, tilsyneladende kunne tilregnes staten (kriteriet om statsmidler), men tog ikke endelig stilling til spørgsmålet.
The process of acquisition of Assedile was initiated [22];
Endelig betvivlede Kommissionen, at de pågældende foranstaltninger, hvis det blev fastslået, at de udgjorde statsstøtte, kunne betragtes som forenelige med det indre marked.
Presentation on the valuation of Assedile by the external consultant, KPMG (preceded by the examination of the data room);
Der er angiveligt intet retsgrundlag for at betragte sådan støtte som forenelig.
Discussion by the Board of SACE BT regarding the potential acquisition of Assedile;
BEMÆRKNINGER FRA DE INTERESSEREDE PARTER
The first non-binding offer of SACE BT for 70 % of Assedile;
Kommissionen modtog kun bemærkninger fra SACE.
Presentation of the addendum to the valuation of Assedile by the external consultant, KPMG;
BEMÆRKNINGER TIL INDLEDNINGSAFGØRELSEN OG DE YDERLIGERE INDGIVELSER FRA ITALIEN OG SACE
SACE BT signs the final contract for the acquisition of 70 % of Assedile;
TILREGNELSE TIL STATEN
Business plan — joint bid of SACE BT and Ducroire for the acquisition of 66 % of KUP;
På anmodning fra Kommissionen har Italien indgivet en liste udarbejdet af SACE over medlemmerne af SACE's bestyrelse på det tidspunkt, hvor hver af de fire omhandlede foranstaltninger blev vedtaget af SACE's bestyrelse [27].
December 2006
SACE angiver her de pågældende bestyrelsesmedlemmers stilling i den offentlige forvaltning.
Report of the external consultant to SACE BT and Ducroire on the valuation of 66 % of KUP;
Med hensyn til den første foranstaltning hævdede Italien endvidere, at investeringen i SACE BT var meget lille i forhold til SACE's størrelse, og at dette samtidig viste, at den italienske stat ikke havde nogen grund til at deltage i en så lille investering, som således ikke kunne tilregnes den italienske stat.
October 2007
Med hensyn til den anden foranstaltning præciserede Italien, at CIPE ikke træffer beslutninger vedrørende SACE's genforsikringsaktiviteter [28].
SACE BT and Ducroire jointly acquire 66 % of KUP;
KRITERIET OM FORDELE:
SACE BT acquires the remaining 30 % in Assedile;