natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Med afsæt i de nuværende foranstaltninger prioriteres anskaffelse af indlån og af betalingstjenester, mens nye udlånsforretninger reduceres kraftigt.
In the current environment, the acquisition of deposits and payment transaction services is prioritised, while new lending business is strongly reduced.
Den nye forretningsstrategi består i en videreudvikling af VBRO hen imod en almindelig forretningsbank med en mere afbalanceret produktsammensætning og en reduktion af den relativt høje procentandel af kreditter sikret ved ejendomspant, som er denomineret i anden valuta end euro.
The new business strategy aims at developing VBRO into a universal bank with a more balanced product mix and a reduction of the comparatively high percentage of mortgage loans in foreign currencies.
VBRO's afhængighed af finansiering fra dens selskabsdeltagere skal begrænses, og udlåns-/indlånskvoten skal forbedres.
It is planned to reduce VBRO's dependence on funding by its shareholders and improve the loan-to-deposit ratio.
Planen omfatter også en bestemt aftalestrategi for de nødlidende lån.
The plan also includes a determined work-out strategy for the non-performing loans.
Om end VBRO regner med at opnå positive resultater i løbet af omstruktureringsperioden, anlægges der i omstruktureringsplanen en mere forsigtig tilgang med neutrale resultater.
Although VBRO is planning to generate positive results throughout the restructuring period, the restructuring plan assumes more cautiously neutral results.
ÖVAG har planer om at afhænde VBRO inden udgangen af [2013-2017].
ÖVAG plans to divest VBRO by the end of [2013-2017].
For at lette afhændelsen har ÖVAG allerede afskrevet sin andel i sit IFRS-årsregnskab til [0-50] EUR. Hvis det ikke synes realistisk at afhænde VBRO inden udgangen af [2013-2017], indstilles alle nye forretninger den 31. december [2013-2017], og VBRO afvikles i overensstemmelse med gældende ret [22].
In order to facilitate the sale, ÖVAG has already written down its participation in its IFRS accounts to EUR [0-50]. If a sale of VBRO by the end of [2013-2017] should not seem realistic, all new business will be ceased by 31 December [2013-2017] and VBRO will be liquidated in compliance with the relevant legal framework.
Alternativt kan dele af VBRO afhændes inden den 31. december [2013-2017], og kun de resterende porteføljer afvikles i overensstemmelse med gældende ret.
Alternatively, parts of VBRO could be sold by 31 December [2013-2017] and only the remaining portfolios be liquidated in compliance with the relevant legal framework.
Endelig skal bankaktiviteterne i Malta afhændes inden udgangen af [2013-2017].
Finally, the banking activities in Malta are to be divested by the end of [2013-2017].
Hvis det ikke er muligt at foretage afhændelse inden udgangen af [2013-2017], indstilles alle nye forretninger den 31. december [2013-2017], og forretningsaktiviteterne afvikles i overensstemmelse med gældende ret [24].
If a sale by end [2013-2017] is not achieved, all new business will be ceased by 31 December [2013-2017] and the activities will be liquidated in compliance with the relevant legal framework.
Også andelen i RZB skal afhændes senest ved udgangen af [2013-2017].
Also the participation in RZB will be divested by the end of [2013-2017] at the latest.
Hvis dette ikke er sket på det anførte tidspunkt, overtager en godkendt afhændelsesadministrator afhændelsesprocessen [25].
If the participation in RZB has not been sold by that date, a duly authorised Divestiture Trustee will take over the sales process.
ÖVAG formidlede oplysninger om sin likviditetsposition i maj 2012 og fremlagde foranstaltninger vedrørende sit nuværende og fremtidige finansieringsbehov.
ÖVAG provided information regarding its liquidity position as of May 2012 and presented measures which address current and future funding needs.
For så vidt angår ÖVAG's tidligere afhængighed af usikrede refinansieringer på interbankmarkedet, gør banken gældende, at disse primært skyldtes dens datterselskaber, som i høj grad var afhængige af de midler, som ÖVAG stillede til rådighed.
As regards its previous reliance on unsecured wholesale funding, ÖVAG claims that it was mainly due to the subsidiaries which relied heavily on the funding provided by ÖVAG.
Dette problem blev til en vis grad allerede behandlet ved afhændelsen af VBI i 2011 (reduktion af finansieringsbehovet med 1,1 mia. EUR).
That problem has already been addressed to some extent by the sale of VBI in 2011 (reduction of the financing needs by EUR 1,1 billion).
Endvidere vil omstruktureringen af VBRO og det efterfølgende salg heraf samt afhændelsen af VBLI frigøre yderligere likviditet på 2,4 mia. EUR.
Further, the restructuring of VBRO and its subsequent sale, together with the divestment of VBLI, are to free up a further EUR 2,4 billion of liquidity.
Banken påviste, at den har truffet foranstaltninger, som giver den adgang til yderligere finansieringskilder eller letter dækningen af dens likviditetsbehov.
The bank demonstrated that it has implemented measures which give it access to further sources of funding or ease its liquidity needs.
Overtagelsen af Livebank (fra en af industri-andelsbankerne) gav ÖVAG adgang til detailfinansiering på 470 mio. EUR, hvorved ÖVAG's tidligere afhængighed af refinansieringer på interbankmarkedet blev reduceret.
The acquisition of Livebank (from one of the Volksbanken) gave ÖVAG access to EUR 470 million of retail funding, thereby reducing ÖVAG's past reliance on wholesale funding.
De foranstaltninger, som mindretalsaktionærerne har forpligtet sig til [26], skal bidrage til at reducere finansieringsbehovet.
The measures committed to by the minority shareholders [26] are to contribute to the reducton of the funding needs.
Endelig kan ÖVAG reducere sit finansieringsbehov med 2,7 mia. EUR [27] ved at indføre sammenslutningsmodellen sammen med de regionale industri-andelsbanker.
Finally, the establishment of the Verbundmodell together with the regional Volksbanken allows ÖVAG to reduce its financing needs by EUR 2,7 billion [27].
Den vil desuden kunne anvende visse af de tilknyttede industri-andelsbankers aktiver til sikkerhedsstillelse for realkreditobligationer (for øjeblikket [2-4] mia. EUR).
Additionally, it will be able to use some of the assets held by the associated Volksbanken as collateral for covered bonds if needed (currently EUR [2-4] billion).
Bidrag fra andre aktionærer og indskydere af hybridkapital
Contribution of other shareholders and hybrid investors
DZ BANK, ERGO og RZB deltog ikke i kapitalindskuddet, men forpligtede sig til at bidrage til ÖVAG's redning og omstrukturering på følgende måde:
DZ Bank, Ergo and RZB did not participate in the capital injection, but committed to contribute to ÖVAG's rescue and restructuring in the following way:
DZ BANK opretholder de eksisterende likviditetsfaciliteter for de datterselskaber, der er ejet i fællesskab af DZ BANK og ÖVAG (f.eks. VBLI).
DZ Bank will maintain existing liquidity facilities for the subsidiaries owned in common with ÖVAG (for instance VBLI).
Derudover overtager den forretningsaktiviteterne i ÖVAG's Frankfurt-filial (aktiver til en værdi af [400-500] mio. EUR) og det hermed forbundne finansieringsbehov.
Additionally, it will take over the business of ÖVAG's Frankfurt branch (EUR [400-500] million in terms of assets) and the related financing needs.
ERGO bibeholder sine eksisterende likviditetsfaciliteter i ÖVAG og forpligter sig til ikke at afhænde de ÖVAG-finansinstrumenter, som dens forsikringsdel Victoria besidder.
ERGO will maintain its existing liquidity facilities with ÖVAG and agrees not to sell the financial instruments emanating from ÖVAG held by its insurance arm Victoria.
RZB træffer foranstaltninger, som styrker ÖVAG's kapital med 100 mio. EUR, og tilfører yderligere likviditet på 500 mio. EUR til ÖVAG.
RZB (will implement measures which will have a positive effect on the capital of ÖVAG in the volume of EUR 100 million and supply additional liquidity to ÖVAG in the amount of EUR 500 million.
Endvidere deltager alle tidligere selskabsdeltagere [28] i dækningen af de tidligere opståede tab gennem kapitalnedsættelsen på 70 %.
Further, all historic shareholders [28] participate in the losses of the past by way of the capital cut of 70 %.
Derudover blev deres andele i høj grad udvandet ved det seneste kapitalindskud [29].
In addition, they have been significantly diluted in the last recapitalisation.
Desuden bidrager industri-andelsbankerne til den seneste kapitalforøgelse med ny kapital på i alt 230 mio. EUR.
Furthermore, the Volksbanken contribute to the recent capital increase with fresh capital totalling to EUR 230 million.
For at sikre, at bankens selskabsdeltagere bidrager til at genopbygge et passende kapitalgrundlag i løbet af omstruktureringsperioden, tilbageholder banken udbytte og foretager ikke kuponbetaling på hybridkapital, hvis den ikke er retligt forpligtet til at foretage disse betalinger.
In order to ensure that the owners of the bank participate in the reconstitution of an adequate capital basis over the restructuring period, the bank will retain dividends and not pay coupons on hybrid capital which it is not legally obliged to pay.
Denne bestemmelse suppleres af en stærk begrænsning af de udbytter, som industri-andelsbankerne må udlodde i løbet af omstruktureringsperioden, med henblik på at opbygge kapital i sammenslutningen.
It is complemented by a strict limit on dividends which can be disbursed by the co-operative banks over the restructuring period, in order to support the build-up of capital in the "Verbund".
ÖVAG formidlede oplysninger om et tilbagekøb af hybridinstrumenter, som var udstedt af to datterselskaber til ÖVAG, på i alt 300 mio. EUR. Fra maj til juli 2012 tilbød ÖVAG at købe disse instrumenter tilbage fra investorerne til ca. 40 % af deres nominelle værdi.
ÖVAG provided information on a buy-back exercise regarding hybrid instruments issued by two subsidiaries of ÖVAG at a total amount of EUR 300 million. Between May and July 2012, ÖVAG offered to buy those instruments back from investors at around 40 % of their nominal value.
Den tilbudte tilbagekøbspris blev fastsat på grundlag af instrumenternes markedsværdi plus en præmie på højst 10 procentpoint, som blev tilføjet for at give investorerne et incitament til at deltage i tilbagekøbet.
The offered buy-back price was determined on the basis of the market value of the instruments plus a premium of not more than 10 percentage points, which was added to incentivise investors to participate in the buy-back.
Finansieringsplanlægning
Financial planning
Østrig fremlagde en udførlig forretningsplan for ÖVAG for perioden 2012-2017.
Austria presented a detailed business plan for ÖVAG for the period 2012 to 2017.
Planen omfatter et basisscenario og et stressscenario. På baggrund af disse scenarier skal ÖVAG's evne til at genoprette bankens langsigtede rentabilitet påvises.
The plan includes a base case and a stress case scenario with the aim of demonstrating ÖVAG's ability to restore its long-term viability.
Basisscenario
Base case
Den nye omstruktureringsplan er baseret på antagelser omkring udviklingen i euroområdet, dets BNP-vækst samt de kort- og mellemfristede renter, som i vid udstrækning svarer til forventningerne hos store markedsdeltagere og internationale institutioner som f.eks. IMF.
The new restructuring plan is based on assumptions in respect of the evolution of the Euro area, its GDP growth, short-term and mid-term interest rates changes, which are largely in line with the expectations of important market players and international institutions like e.g. the IMF.
Også inflationen i euroområdet, oliepriserne og vekselkurserne EUR/USD og EUR/CHF er en del af antagelserne.
Euro area inflation, oil prices and the EUR/USD and EUR/CHF exchange rates are part of the assumptions as well.
Planen går ud fra en moderat genoprettelse af BNP-væksten fra 2013.
The planning assumes a moderate recovery of GDP growth in 2013 and thereafter.
Som angivet i tabel 2 forventes det i basisscenariet, at ÖVAG forbedrer sine resultater løbende indtil 2016.
As illustrated in Table 2, in the base case ÖVAG is expected to continuously improve its results until 2016.
Finansielle nøgletal for ÖVAG – basisscenario (i hhv. mio. EUR og %)
Key financial figures of ÖVAG – base case (in EUR million and %, respectively)
Ny omstruktureringsplan for ÖVAG
New restructuring plan of ÖVAG
ÖVAG-gruppen
ÖVAG Group
Resultat (efter skat)
Result (after tax)
Egenkapitalforrentning efter skat
Return on Equity after taxes
Kapitalandel
Capital ratio
Bankens egenkapitalforrentning (ROE) stiger i løbet af omstruktureringsperioden til 8,0 % efter skat.
The return on equity (RoE) of the bank increases over the restructuring period to a level of 8,0 % after-tax.
Ifølge banken udgør en egenkapitalforrentning på 8 % efter skat en tilstrækkelig og markedskonform kapitalforrentning i betragtning af kernebankens lave risikoprofil.
The bank claims that the level of 8 % RoE after-tax represents a sufficient and market-oriented capital remuneration, given the business model of the core-bank with a low risk profile.
Banken er navnlig ikke involveret i volatile aktiviteter såsom investeringsbankvirksomhed eller transaktioner for egen regning, men koncentrerer sig om sin rolle som centralt institut for de lokale industri-andelsbanker.
In particular the bank is not involved in such volatile activities as investment banking or proprietary trading but concentrates on its role as central institute for the local co-operative banks.
Stressscenario
Stress case
ÖVAG fremlagde et stressscenario på gruppeniveau, som er baseret på mindre gunstige markedsprognoser.
ÖVAG provided a stress case scenario on a group level based on less favourable market assumptions.
En yderligere styrkelse af den amerikanske dollar- over for euroen og en svækkelse af den rumænske leu over for euroen, en langsommere stigning i rentesatserne i forhold til basisscenariet, en yderligere forringelse af visse kreditvurderinger af stater og en afdæmpet økonomisk vækst i euroområdet udgjorde bl.a. grundlaget herfor.
Among others, a further appreciation of the US dollar against the euro and the weakening of the Romanian leu against the euro, a slower increase of the interest rates than expected in the base case, a further deterioration of some sovereign ratings and a decline of the economic growth in the EURO area were assumed.
Ifølge bankens skøn kan disse udviklinger samlet medføre en yderligere anvendelse af kapital på op til [600-650] mio. EUR og en forringelse af ÖVAG's CET1 for den samlede risiko til [6,0-7,0] % i 2017.
According to the bank's estimations those developments in sum could lead to an additional use of capital of up to EUR [600-650] million and to a reduction of ÖVAG's CET 1 ratio for the overall risk to [6,0-7,0] % in 2017.
Finansielle nøgletal for ÖVAG – stressscenario (i hhv. mio. EUR og %)
Key financial figures of ÖVAG – stress case (in EUR million and %, respectively)
Følsomhedsscenarier
Sensitivity scenarios
Hvis alle disse stressfaktorer forekom på samme tid, ville ÖVAG ifølge den eksterne ekspert i 2017/2018 mangle [150-200] mio. EUR [32] i egenkapital, som dog ville blive dækket af industri-andelsbankernes overskydende lovmæssige kapitalgrundlag (dvs. Haftungsverbund), der i 2017/2018 beløber sig til [650-750] mio. EUR. Dermed kunne banken overordnet set håndtere dette negative scenario.
The consultant found that if all those stress conditions were jointly to materialise, ÖVAG would have a capital shortfall of EUR 195 million in 2017/2018, [32] which however would be covered by the regulatory excess capital of the co-operative banks (i.e. the "Haftungsverbund") amounting to EUR [650-750] million in 2017/2018. Thus, overall, that adverse scenario could be managed by the bank.
Omkostningsreduktioner
Cost reductions
Ifølge ÖVAG's økonomiske prognoser falder bankens administrationsomkostninger fra 166 mio. EUR i 2012 til 105,5 mio. EUR i 2017, hvilket svarer til en reduktion på 36 %.
According to the financial projections of ÖVAG, its administrative costs will be reduced from EUR 166 million in 2012 to EUR 105,5 million in 2017, which represents a reduction by 36 %.
Ud over de foranstaltninger, som har til formål at optimere omkostningerne (såsom lukning af Frankfurt-filialen og IK's repræsentationer i de mellem- og østeuropæiske lande, synergier fra fusionen mellem ÖVAG og IK, personalenedskæringer, udnyttelse af bygninger og omkostninger til konsulenter, outsourcing af it-infrastrukturen), omfatter denne reduktion dog også konsekvenserne af afhændelserne og afviklingen af forretningsaktiviteterne i ikke-kernesegmentet.
However, in addition to the cost-optimisation measures (such as closing the Frankfurt branch and IK's representative offices in CEE; synergies resulting from the merger of ÖVAG and IK; reduction of personnel, building occupancy and consultancy expenses; outsourcing of IT infrastructure), that impact includes the effects of divestments and scaling-down of operations in the non-core segment.
Derfor fremlagde banken også oplysninger om de forventede resultater af foranstaltningerne til reduktion af omkostningerne i kernesegmentet.
Therefore, the bank provided also information on the expected results of the cost-cutting measures in the core segment.
I dette segment forventes foranstaltningerne til reduktion af omkostningerne at medføre et fald i de årlige omkostninger på 15 mio. EUR ved udgangen af omstruktureringsperioden (ca. 12 % af de samlede omkostninger i 2012).
There the cost optimisation measures should result in a reduction of the annual costs by EUR 15 million by the end of the restructuring period, which represents about 12 % of the total costs in 2012.
Indløsning af kapitalbeviser 2017/2018
Redemption of PS in 2017/2018
ÅRSAGER TIL INDLEDNING AF EN FORMEL UNDERSØGELSESPROCEDURE
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
Kommissionen gør opmærksom på, at den har indledt den formelle undersøgelsesprocedure i henhold til artikel 108, stk. 2, i TEUF vedrørende foreneligheden af støtten til ÖVAG med fællesmarkedet, da den på baggrund af den oprindelige omstruktureringsplan var alvorligt i tvivl om, hvorvidt ÖVAG ville være i stand til at genoprette sin langsigtede rentabilitet [33].
The Commission recalls that it opened the formal investigation procedure pursuant to Article 108(2) of the Treaty regarding the compatibility of the restructuring aid for ÖVAG with the internal market because it had, on the basis of the initial restructuring plan, serious doubts whether ÖVAG would be able to restore its long-term viability.
Kommissionen udtrykte desuden tvivl om, hvorvidt der var sikret en passende byrdefordeling, og hvorvidt der var planlagt tilstrækkelige foranstaltninger til begrænsning af eventuelle konkurrencefordrejninger [34].
The Commission also expressed doubts whether adequate burden-sharing was ensured and the distortions of competition were sufficiently limited. [34]
Østrig understreger, at ÖVAG er en bank af systemisk betydning, hvis insolvens ville have fået yderst negative konsekvenser for det østrigske banksystem og den østrigske realøkonomi.
Austria underlines that ÖVAG is a bank of systemic relevance whose insolvency would have had massive negative implications for the Austrian banking system and the Austrian real economy.
Denne vurdering blev bekræftet ved en skrivelse fra den østrigske nationalbank.
That assessment has been confirmed by a letter of Österreichische Nationalbank, the Austrian central bank.
Østrig bestrider ikke, at der er tale om støtte, for så vidt angår de foranstaltninger, som er beskrevet i afsnit 2.2.
Austria does not deny the aid character of the measures described in section 2.2.
Efter Østrigs opfattelse blev de foranstaltninger, der er beskrevet i afsnit 2.2.1, ydet i overensstemmelse med den godkendte østrigske bankpakke.
Austria points out that the measures described in section 2.2.1 were granted in compliance with the approved Austrian bank support scheme.
Østrig fastholder, at ÖVAG på det tidspunkt, hvor kapitalindskuddet blev foretaget, ikke var en nødlidende bank i rekapitaliseringsmeddelelsens betydning.
It maintains that ÖVAG was at the moment of the recapitalisation not a distressed bank in the meaning of the Recapitalisation Communication.
Østrig har dog indvilliget i at fremlægge en omstruktureringsplan for banken.
Nevertheless, Austria has agreed to submitting a restructuring plan for the bank.
Endvidere bestrider Østrig ikke, at det andet kapitalindskud, som der blev indgået aftale om den 27. februar 2012, og aktivgarantien (herefter "foranstaltninger i 2012") udgør statsstøtte i henhold til artikel 107, stk. 1, i TEUF.
Further, Austria does not contest that the second recapitalisation measure agreed on 27 February 2012 and the asset guarantee ("the 2012 measures") constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Østrig anser dog foranstaltningerne for at være forenelige med det indre marked på grundlag af artikel 107, stk. 3, litra b), i TEUF, da de er nødvendige for at forebygge en alvorlig forstyrrelse i en medlemsstats økonomi og er i overensstemmelse med de relevante meddelelser fra Kommissionen.
However, it considers them compatible with the internal market on the basis of Article 107(3)(b) of the Treaty, as they are required to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State and are compliant with the relevant Commission communications.
Østrig fremlagde navnlig oplysninger og sammenlignelige markedsdata og fremførte på grundlag heraf, at foranstaltningerne i 2012 opfyldte kravene i rekapitaliseringsmeddelelsen og Kommissionens meddelelse om anvendelse af statsstøtteregler på støtteforanstaltninger til fordel for banker i forbindelse med finanskrisen fra og med 1. januar 2012 [35] (herefter "forlængelsesmeddelelse fra 2011").
In particular, Austria provided information and comparative market data on the basis of which it argues that the 2012 measures comply with the requirements of the Recapitalisation Communication and the Communication from the Commission on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis [35] ("2011 Prolongation Communication").
Hvad angår kapitalindskuddet i 2012, blev overdragelsesværdien af ÖVAG (som ikke er børsnoteret) inden kapitalindskuddet i 2012 anslået på grundlag af en passende markedsbaseret værdiansættelse, der var baseret på price/book-forholdet (P/B) i en peergruppe.
As regards the 2012 recapitalisation measure, the company value of ÖVAG (a non-listed bank) prior to the 2012 recapitalisation was estimated on the basis of an appropriate market-based valuation approach, which was a peer group price-to-book (P/B) approach.
På grundlag af de markedsdata, der kan observeres for en egnet peergruppe [36], fastlagde Østrig et price/book-forhold, som medførte et interval for overdragelsesværdien på [270-300] mio. EUR til [320-360] mio. EUR. Under hensyntagen til kapitalindskuddet fra industri-andelsbankerne ville overdragelsesværdien ligge på mellem [500-530] mio. EUR og [550-580] mio. EUR, hvilket ville give en pris pr. aktie på [3-4] EUR. Da Østrig tegnede aktierne til en pris på 2,2 EUR, ligger det effektive nedslag på mellem [35 % og 45 %].
On the basis of the observable market data for an appropriate peer group, [36] Austria determined a P/B-multiple, leading to a company value in the range of EUR [270-300] million to EUR [320-360] million. After the recapitalisation by the Volksbanken is taken into account, the company value would range from EUR [500-530] million to EUR [550-580] million and translate to a price per share of EUR [3-4]. Since Austria subscribed the shares at the price of EUR 2,2, the effective discount ranges from [35 % to 45 %].