natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I henhold til principperne i omstruktureringsmeddelelsen skal støttebeløbet begrænses til det strengt nødvendige, og bankerne skal først bruge deres egne ressourcer til at finansiere omstruktureringen.
The principles of the Restructuring Communication require that the aid amount is limited to the minimum and banks should first use their own resources to finance restructuring.
Anglo og INBS vil trække sig ud af markedet
Anglo and INBS will exit the market
Irland har besluttet, at Anglo og INBS ikke skal fortsætte deres aktiviteter i betragtning af de massive tab, som begge institutioner har lidt, og i betragtning af den usikkerhed, som en fortsættelse af deres aktiviteter ville skabe på markedet.
Ireland has decided that Anglo and INBS should not pursue their activities in view of the massive losses suffered by both institutions and in view of the uncertainty that the continuation of their activities would convey to the market.
Staten ville navnlig risikere løbende at skulle tilføre Anglo og INBS kapital, så længe begge banker er aktive, for at dække tab og sikre, at begge institutioner opfylder de nye kapitalkrav, som det irske finanstilsyn har fastsat.
In particular, the State would be at risk of having to continuously inject capital into Anglo and INBS as long as both banks are active in order to cover for losses and to ensure that both institutions fulfil the new capital requirements set by the Financial Regulator.
Ved at vælge at afvikle begge banker har Irland standset spekulationen mod Anglo og INBS og har præciseret omkostningerne i forbindelse med statsstøtten for dem.
By opting for the resolution of both banks, Ireland has put an end to market speculation on Anglo and INBS and has clarified the cost of the State support for them.
Denne beslutning fra Irlands side kombineret med tilsagnene i afsnit 2.3.2 vil sikre, at støtten ikke anvendes til at udvikle nye aktiviteter, som ville kræve kapital og finansiering, og bidrager dermed til at begrænse støttebeløbet til det strengt nødvendige.
That decision by Ireland, combined with the commitments outlined in Section 2.3.2, will ensure that the aid is not used to develop new activities, which would require capital and funding, and thus contributes to limit the amount of aid to the minimum.
Den fusionerede enhed vil navnlig ikke deltage i ny långivning og vil begrænse sine aktiviteter til at forvalte den låneportefølje, der er overtaget fra Anglo og INBS, med strenge restriktioner.
The merged entity will, in particular, not engage in new lending and will limit its activities to managing the legacy loan book of Anglo and INBS under strict restrictions.
Den fusionerede enhed er den mest egnede afviklingsmekanisme
The merged entity is the most appropriate resolution mechanism
Som led i afviklingen af både Anglo og INBS har Irland besluttet at fusionere de to enheder med henblik på kun at forvalte ét afviklingsredskab.
As part of the resolution of both Anglo and INBS, Ireland has decided to merge the two entities in order to manage only one resolution vehicle.
Denne løsning vil sandsynligvis skabe synergier i henseende til afvikling af låneporteføljerne, menneskelige ressourcer og forvaltning af finansieringen.
That solution is likely to create synergies in terms of the loan books’ work-out, human resources and funding management.
Selv om disse synergier er begrænsede, vil de lette afviklingen af aktiverne.
Although limited, such synergies will facilitate the work-out of the assets.
En fusion mellem de to enheder i dette særlige tilfælde begrænser den kapital, som Irland skal tilføre disse banker.
[…] Merging the two entities in this specific case limits the capital that Ireland has to inject into those banks.
Mere generelt vil en fusion mellem de to banker forenkle afviklingsstrukturen og kan muligvis reducere strukturomkostningerne, om end i begrænset omfang.
More generally, merging the two banks will simplify the resolution structure, and has the potential to reduce the structural costs, albeit to a limited extent.
En likvidation ville være mere bekostelig og indebære flere systemiske risici
A liquidation would be more costly and would present more systemic risks
Alternativt kunne Irland overveje en øjeblikkelig likvidation af Anglo og INBS.
Alternatively, Ireland could consider an immediate liquidation of Anglo and INBS.
Kommissionen er dog af den opfattelse, at en likvidation ville være mere bekostelig end en velordnet afvikling og ville kræve mere statsstøtte.
The Commission is, however, of the view that a liquidation would be more costly than an orderly resolution and would require more State aid.
Med hensyn til de erhvervslån, der er overført til den fusionerede enhed fra Anglo, forventes der i den fælles omstruktureringsplan forringelser af den nominelle værdi på […] [65].
Concerning the commercial loans transferred to the merged entity from Anglo, the joint restructuring plan foresees impairments on the nominal value of […] [65].
I betragtning af omfanget af nedslagene, som blev skønnet af Anglos markedsrådgivere i maj 2010, ville et brandudsalg af lån, som ikke er overført til NAMA, medføre betydeligt større tab end en velordnet afvikling af låneporteføljen ([…]) [66].
Considering the discount levels estimated by Anglo’s market advisors in May 2010, the fire sale of non-NAMA loans from Anglo would imply substantially higher losses than an orderly work-out of the loan book ([…]) [66].
Generelt ville de tab, der ville opstå i tilfælde af en øjeblikkelig likvidation af Anglo, indebære større tab end dem, lånene ville give, hvis de blev afviklet over en lang periode.
Overall, the losses that would be incurred in case of an immediate liquidation of Anglo would imply greater losses to those that the loans would bear if they are worked out over a long period.
Det skal understreges, at der navnlig for så vidt angår de irske lån, ikke har fundet nogen transaktion sted i den størrelsesorden, som der er tale om her.
It should be underlined that, as regards the Irish loans in particular, there has been no transaction of the size discussed here.
Derfor er alle tal skøn, som er baseret på ekspertvurderinger, og i tilfælde af et hurtigt salg er det langt fra sikkert, at der kunne findes en køber til denne enorme aktivmasse, selv til meget lave priser.
Consequently, all the figures are estimations based on experts’ judgment and in case of rapid sale it is far from certain that a buyer could be found for that enormous volume of assets, even at very low prices.
I forbindelse med en likvidation ville provenuet af salget af aktiverne blive udloddet med henblik på at fyldestgøre seniorobligationsindehaverne, indskyderne og den statsgaranterede finansiering fra ECB/CBI.
In a liquidation process, the proceeds from the sale of assets would be distributed to repay senior bondholders, depositors and State-guaranteed ECB/CBI funding.
I Anglo er simple fordringer på ca. […] mia. EUR ikke dækket af statsgarantien [67].
In Anglo, approximately EUR […] billion of unsecured debt is not covered by the State guarantee [67].
Resten af den usikrede gæld i Anglo (ca. 3 mia. EUR) er garanteret af staten, og de relevante obligationsindehavere ville blive fyldestgjort til pari af staten.
The rest of the unsecured debt in Anglo (approximately EUR 3 billion) is guaranteed by the State and the relevant debt holders would be paid at par by the State.
I tilfælde af en likvidation måtte de efterstillede kreditorer endvidere bære tabene.
In addition, in case of liquidation, the subordinated debt holders would have to assume losses.
Eftersom den efterstillede gæld er blevet tilbagekøbt i de senere år, og den resterende udstående efterstillede gæld er lille, ville disse tab imidlertid ikke opveje den supplerende statsstøtte, der er nødvendig for at fyldestgøre de andre foranstillede kreditorer [68].
However, since the subordinated debts have been bought back in the last years and the remaining outstanding subordinated debts are small, those losses would not compensate the additional State aid required to repay the other, more senior, debt holders [68].
Afslutningsvis ville en hurtig likvidation af låneporteføljen, forudsat at det var muligt — hvilket langt fra er sikkert — påføre Irland omkostninger, som er højere end omkostningerne ved en afvikling af Anglos og INBS' aktiver over ti år, idet de aktiver, der er lettere at sælge, ville blive solgt først, mens man måtte beholde de aktiver, som der ikke er noget marked for.
In conclusion, a rapid liquidation of the loan portfolio, assuming that it would be feasible — which is far from certain — would crystallise a cost for Ireland superior to the costs incurred by an envisaged 10-year work-out of the assets of Anglo and INBS, where the assets easier to sell will be sold first while the assets for which there is no market will be held for several years.
Med hensyn til INBS gøres der tilsvarende overvejelser som for Anglo, for så vidt angår den erhvervslånsportefølje, som er overtaget fra banken (næsten alle lån er overført til NAMA fuldt ud).
Concerning INBS, similar considerations as those for Anglo apply with regard to the legacy commercial loan book of the bank (almost transferred to NAMA in full).
Størstedelen af INBS' forpligtelser er også garanteret af Irland [69].
The large majority of liabilities of INBS are also guaranteed by Ireland [69].
Med hensyn til den låneportefølje, der er overtaget fra INBS, oplyste Irland i omstruktureringsplanen, at det på grundlag af kvaliteten af porteføljen og de disponible markedsoplysninger om transaktioner, som involverer tilsvarende aktiver af bedre kvalitet i Irland og Det Forenede Kongerige, […] er rimeligt at forvente et stort nedslag på kortfristede transaktioner vedrørende INBS' låneportefølje.
Concerning the legacy mortgage book of INBS, in the INBS restructuring plan, Ireland indicated that, based on the quality of the book and market intelligence available on transactions involving similar assets of better quality in Ireland and the United Kingdom, […], it is reasonable to anticipate a high discount on any short-term transactions concerning the mortgage book of INBS.
I den fælles omstruktureringsplan forudses samlede tab på INBS' låneportefølje på ca. […] baseret på værdiforringelser på […].
The joint restructuring plan foresees total losses on the INBS mortgage book of approximately […], based on impairments of […].
Hvis låneporteføljen blev solgt i 2011, […].
If the mortgage book were to be sold in 2011, […].
Fordelene ved en velordnet afvikling af INBS kunne blive mindsket, hvis der blev tilbudt et større nedslag for låneporteføljen end forventet.
The benefit of an orderly resolution of INBS could be reduced if a higher than expected discount were offered for the mortgage book.
Det er dog sandsynligt, at nedslaget […].
However, it is likely that the discount […].
Det bør konkluderes, at den velordnede afvikling af Anglo og INBS via en fusioneret enhed begrænser omstruktureringsomkostningerne og statsstøttebeløbet til det nødvendige minimum.
It should be concluded that the orderly resolution of Anglo and INBS, via a merged entity, limits the restructuring costs and the amount of State aid to the minimum necessary.
Et betydelige egetbidrag
Significant own contribution
Principperne om den modtagende banks egetbidrag i omstruktureringsfasen kræver: i) at den modtagende bank så vidt muligt bruger sine egne ressourcer til at finansiere omstruktureringen, f.eks. gennem salg af aktiver, og ii) at omkostningerne i forbindelse med omstruktureringen også i passende omfang bæres af dem, der har investeret i banken, ved at absorbere tab med disponibel kapital og ved at betale et passende vederlag for statens indgriben.
The principles on the own contribution of the beneficiary bank in the restructuring phase require: (i) that the beneficiary bank should use to the extent possible its own resources to finance restructuring, for example, through the sale of assets; and (ii) that the costs associated with the restructuring are also adequately borne by those who invested in the bank by absorbing losses with available capital and by paying an adequate remuneration for State interventions.
Der er to formål med byrdefordelingen: at begrænse konkurrencefordrejninger og undgå problemer med »moral hazard« [70].
The objective of burden-sharing is twofold: to limit distortions of competition and to address moral hazard [70].
De berørte institutioners egetbidrag
Own contribution of the institutions concerned
I forbindelse med den foreliggende afvikling af Anglo og INBS maksimeres de to institutioners egetbidrag til deres omstrukturering, fordi alle aktiver er identificeret med henblik på salg, og provenuet fuldt ud går til at finansiere afviklingen.
In the present resolution of Anglo and INBS, the own contribution of both institutions to their restructuring is maximised because all assets are identified for sale and the proceeds accrue in full to the financing of the resolution.
Aktivernes værdi er dog så nedskrevet, at provenuet ved deres salg trykkes af kapitaltilførslen til de to banker.
However, the value of assets is so depreciated that the proceeds of their sale is dwarfed by the capital injected into both banks.
Derudover har begge banker solgt deres indlånsporteføljer.
In addition both banks have sold their deposits books.
Byrdefordeling mellem aktionærer og efterstillede kreditorer
Burden-sharing by shareholders and subordinated creditors
Med hensyn til byrdefordeling skal omstruktureringsomkostningerne ifølge omstruktureringsmeddelelsen ikke kun bæres af staten, men også af bankens tidligere investorer og aktionærer.
As regards burden-sharing, the Restructuring Communication requires that the restructuring costs are not only borne by the State but also by the bank’s past investors and former shareholders.
I det specifikke tilfælde med Anglo er de private aktionærer blevet elimineret og banken nationaliseret fuldstændigt.
In the particular case of Anglo, private shareholders have been fully ‘wiped out’ and the bank was fully nationalised.
INBS var inden statens rekapitalisering ejet af medlemmerne.
Concerning INBS, prior to the State recapitalisation INBS was owned by its members.
Navnlig »andelshaverne« (personer, der har en indlånskonto i INBS) havde en ret til udbytte af et eventuelt overskud af aktiver, som realiseres i tilfælde af ophævelse af gensidighedsprincippet (omdannelse af INBS til en almindelig bank), afvikling eller opløsning.
In particular ‘share members’ (persons who have a deposit account in INBS) had a right to gains on any surplus of assets realised in case of its demutualisation (transformation of INBS into an ordinary bank), winding-down or dissolution.
Som følge af den første rekapitalisering af INBS har staten fået fuld kontrol med INBS gennem udstedelse af særlige investeringsaktier, hvorefter medlemmerne har mistet retten til udbytte af overskud af aktiver, som realiseres til fordel for staten (f.eks. i tilfælde af salg af INBS).
As a result of the first recapitalisation of INBS, the State has taken full control of INBS via the issuance of Special Investment Shares, following which the members have lost all rights to gains on surpluses of the assets realised to the benefit of the State (for instance, in case of a sale of INBS).
Som følge heraf har andelshavernes helt mistet deres økonomiske rettigheder.
As a result, the economic rights of the share members have been completely ‘wiped out’.
Både aktionærerne i Anglo og medlemmerne af INBS har således ydet det største bidrag ved at overdrage kontrollen med og ejendomsretten til institutionerne til staten.
Both shareholders of Anglo and members of INBS have thus contributed to the maximum extent possible by releasing to the State control and ownership of the institutions.
Den fusionerede enhed vil have efterstillede forpligtelser for i alt 500 mio. EUR (pr. 31. december 2010), betydeligt mindre end de efterstillede forpligtelser, som Anglo og INBS havde pr. 31. december 2008 (henholdsvis 5 mia. EUR og 300 mio. EUR), hvilket viser de store tab, som de efterstillede obligationsindehavere har lidt.
In total, the merged entity will hold EUR 500 million of subordinated liabilities (as at 31 December 2010), significantly less than the subordinated debt held by Anglo and INBS at 31 December 2008 (respectively EUR 5 billion and EUR 300 million), illustrating the massive losses taken by subordinated bond holders.
Irland har givet tilsagn om, at den fusionerede enhed ikke vil betale kuponer eller udøve call-optioner vedrørende efterstillede gældsinstrumenter og hybride kapitalinstrumenter, medmindre den er juridisk forpligtet til det.
Ireland has committed, in addition, that the merged entity will not pay coupons or exercise calls on subordinated debt instruments and hybrid capital instruments, unless it is legally obliged to do so.
I betragtning af de meget store statsstøttebeløb, som disse to institutioner har modtaget i forhold til deres størrelse, og de tilsvarende omkostninger for staten, er det berettiget at vurdere, om de privilegerede kreditorer ikke kunne have båret deres del af byrden.
Given the extraordinarily high amount of State aid those two institutions have received compared to their size and the corresponding cost for the State, it is legitimate to assess whether burden-sharing by senior creditors could not be achieved.
I den forbindelse har privilegerede obligationsindehavere i Irland samme rangorden som indehavere af indlånskonti.
In that context, in Ireland senior bond holders have the same level of seniority as holders of deposit accounts.
Som allerede anført, ville en likvidation af bankerne have medført et betydeligt større behov for statsstøtte og i sidste ende omkostninger for skatteyderne.
As already indicated, liquidation of the banks would result in a substantially higher State aid requirement and eventual cost for the taxpayer.
Kommissionen har hidtil ikke modtaget et detaljeret forslag til, hvordan man skal få de privilegerede kreditorer til at deltage […] i byrdefordelingen uden at øge statens omkostninger ved afviklingen.
To date, the Commission has not received any detailed proposal on how to make the senior creditors participate […] in the burden-sharing without increasing the cost of the resolution for the State.
Det bør generelt konkluderes, at Anglos og INBS' egetbidrag til deres velordnede afvikling i henhold til gældende lovgivning overholder betingelserne i omstruktureringsmeddelelsen.
Overall, it should be concluded that, in the current legal framework, the own contribution of Anglo and INBS to their orderly resolution respects the conditions laid down in the Restructuring Communication.
Det fremgår af omstruktureringsmeddelelsen, at foranstaltninger, der begrænser konkurrencefordrejningen, skal være en funktion af statsstøttebeløbet og af den støttede institutions aktivitet på markederne efter omstruktureringen.
The Restructuring Communication provides that the measures limiting distortion must be a function of the aid amount and of the presence of the aided institution on the markets after the restructuring.
Som tidligere beskrevet i afsnit 6.2.5, er det beløb, som Anglo, INBS og deres efterfølger, den fusionerede enhed, har modtaget, usædvanlig stort både i absolutte tal og sammenlignet med institutionernes størrelse og RVA.
As described previously in Section 6.2.5, the amount received by Anglo, INBS and their successor, the merged entity, is extraordinarily large both in absolute amounts and when compared to the size and RWA of the institutions.
Det afspejler det omfang, i hvilket disse institutioner har misligholdt deres forpligtelser.
It reflects the size of the failure of those institutions.
Samtidig er konkurrencefordrejningen begrænset, da institutionerne næsten fuldstændigt vil trække sig ud af alle markeder, hvor de var til stede.
At the same time, the distortion of competition is limited as the institutions will almost completely exit all the markets where they were present.
Den fusionerede enheds kommercielle aktiviteter vil blive begrænset mest muligt gennem de tilsagn, som Irland har givet, jf. afsnit 2.3.2.
The commercial activities of the merged entity will be limited to the maximum extent possible by the commitments provided Ireland as described in Section 2.3.2.
Den vil afvikle den låneportefølje, som den har overtaget fra Anglo og INBS, og vil ikke gå ind i nye aktiviteter.
It will work out the legacy loan book of Anglo and INBS, and will not enter into new activities.
Den vil også ophøre med at tage imod indlån [72].
It will also stop the collection of deposits [72].
Alle de tilsagn, som Irland har givet, vil fortsat være gældende, indtil aktiverne er fuldt afviklet.
All commitments provided by Ireland will remain valid and applicable until the assets are fully worked out.
I følgende betragtninger redegøres der for, hvorfor disse tilsagn fra Irlands side sikrer, at konkurrencefordrejningerne begrænses til et minimum.
The following recitals explain why those commitments by Ireland ensure that the distortions of competition are limited to the minimum.
Ingen nye aktiviteter
No new activities
Kommissionen noterer med tilfredshed, at Irland har givet tilsagn om, at den fusionerede enhed ikke vil udvikle nye aktiviteter og ikke vil gå ind på nye markeder.
The Commission notes positively that Ireland has committed that the merged entity will not develop new activities and will not enter into new markets.
Den fusionerede enhed vil udelukkende afvikle den låneportefølje, der er overtaget fra Anglo og INBS, og vil blive likvideret, når de overtagne aktiver er fuldt afviklet.
The merged entity will work out the legacy loan book of Anglo and INBS exclusively and will be liquidated once legacy assets are fully worked out.
Derudover vil den fusionerede enhed ikke få lov til at erhverve andre virksomheder eller kapitalinteresser heri, hvilket forhindrer den i at anvende statslige midler til at udvide sine aktiviteter.
In addition, the merged entity will not be authorised to acquire or take participations in other firms, preventing it to use State resources to expand its activities.
Forvaltning af eksisterende udlånsaktiviteter
Managing existing lending activities
Den fusionerede enhed vil ikke yde lån til nye kunder og vil begrænse sine udlånsaktiviteter til forvaltningen af den låneportefølje, der er overtaget fra Anglo og INBS.
The merged entity will not grant lending to new customers and will restrict its lending activities to the management of the legacy loan book of Anglo and INBS.
Den fusionerede enhed vil som sådan aktivt forvalte denne låneportefølje på en måde, der maksimerer aktivernes NNV, hvilket er sædvanlig handelspraksis for alle »going concern«-banker.
As such, the merged entity will actively manage that loan book in a way that maximises the NPV of the assets, which is normal commercial practice for all going concern banks.
Med hensyn til erhvervslånsporteføljen kan den aktive forvaltning også indebære begrænset yderligere långivning til en låntager med henblik på at færdiggøre eller forbedre en ejendom, når aktivernes NNV dermed bevares eller øges.
With regard to the commercial loan book, active management may also imply limited additional lending to a borrower in order to finish or improve a property when it preserves or increases the NPV of the assets.
Denne aktive forvaltning er dog begrænset i og med, at den fusionerede enheds erhvervslånsportefølje ikke kan overstige prognoserne i den fælles omstruktureringsplan med mere end […] i et enkelt år i den periode, som planen dækker.
However, such active management is restricted, in that the merged entity commercial loan book may not exceed the joint restructuring plan forecasts by more than […] in any single year during the plan period.
Endvidere suppleres det samlede loft over stigningen i erhvervslånsporteføljen med flere andre lofter, som finder anvendelse på specifikke låntagere, jf. afsnit 2.3.2.
Furthermore, that overall cap on the increase of the commercial loan book is complemented by several additional caps which apply to specific borrowers as described in Section 2.3.2.