natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kommissi. standpunkt
Commission's Position
Portefølje af overførte aktiver
Portfolio of Assets being transferred
Bogf.værd dec. (OV)
Dec Book Value (TV)
WestLB dec. reel øk.værdi "afledt"
WestLB Dec REV "inferred"
WestLB dec. reel øk. værdi - OV "afledt"
WestLB Dec REV - TV "inferred"
EU-eksperter dec. reel øk. værdi skøn
EU expert Dec REV estimate
EU-eksperter dec. reel øk. værdi OV skøn
EU expert Dec REV-TV estimate
Portefølje strukturerede værdipapirer
Structured Securities' Portfolio
Andre ABS
Other ABS
Værdipapir-portefølje
Securities' Portfolio
Banque D'Orsay-portefølje
Banque D'Orsay Portfolio
CDS og derivater
CDS & Derivatives
Kreditinstru-menter
Lending Products
Trukne positioner
Drawn Positions
Ikke-trukne kreditlinjer
Undrawn Commitments
EAA's kapital (forskel mellem overførselsværdier af aktiver og forpligtelser)
Capital of the EAA (difference between transfer values of assets and liabilities)
Overførsel af grandfathering-forpligtelser
Transfer of Grandfathered Liabilities
Fremtidige cashflows fra den overførte portefølje
Future cash flows of transferred portfolio
Overførsel af credit linked notes
Transfer of Credit Linked Notes
Justering for forventede tab i forbindelse med ikke-trukne kreditlinjer
Adjustment for undrawn committed lines
Justering for forventede tab i forbindelse med diskontering
Adjustment for discounting expected losses
c. DEN TREDJE PAKKE AF FORANSTALTNINGER – LIKVIDATIONSFORANSTALTNINGERNE
c. THE THIRD SET OF MEASURES – THE LIQUIDATION MEASURES
I omstruktureringsplanen fra juni 2011 redegøres der for en velordnet afvikling af WestLB, hvor der vil være behov for en række supplerende hjælpeforanstaltninger.
The June 2011 restructuring plan sets out an orderly winding down of WestLB for which a number of additional support measures will be required.
Tyskland planlægger for det første at overføre WestLB's resterende aktiver og forpligtelser til EAA, for det andet at erstatte kapital, dække driftsomkostninger og likvidationsomkostninger for WestLB eller i givet fald dennes omdøbte efterfølger (herefter "SPM-Bank") og for det tredje at træffe egnede foranstaltninger til at sikre likviditeten i transformationsfasen.
Germany envisages the transfer of the remaining assets and liabilities of WestLB to the EAA; the replacement of capital, assumption of operating costs and liquidation costs for WestLB or its renamed successor (hereinafter called "SPM bank") as the case may be; and appropriate measures to ensure liquidity during the transformation phase.
Den anden overførsel af aktiver til EAA
The second asset transfer to the EAA
Ifølge omstruktureringsplanen fra juni 2011 skal der foretages endnu en overførsel af alle resterende aktiver og forpligtelser, herunder ikke-balanceførte risikopositioner og derivater, fra WestLB til EAA (herefter "den anden overførsel af aktiver").
The June 2011 restructuring plan provides for an additional transfer of all remaining assets and liabilities, including risk-bearing off-balance sheet items and derivatives, from WestLB to the EAA (hereinafter called the "second asset transfer").
Den samlede portefølje blev drøftet med Kommissionen og efterfølgende fremsendt af Tyskland på grundlag af detaljerede tal, der kan sammenfattes på følgende måde:
The overall portfolio has been discussed with the Commission and thereafter been submitted by the Germany on the basis of detailed figures, which can be summarised as follows:
Resultater vedrørende den anden overførsel af aktiver (i mia. EUR)
Findings regarding the second asset transfer (billion EUR)
Portefølje [32]
Portfolio [32]
Bogført værdi efter HGB
HGB book value
Portefølje-markedsværdier
Portfolio market values
Med hensyn til markedsværdierne af de aktiver og forpligtelser, der vil være omfattet af den anden overførsel af aktiver til EAA, konstaterede Tyskland, at markedsværdierne ved en individuel værdiansættelse ligger over de markedsværdier, der er anført i tabel 3.
As regards the market values of the assets and liabilities which will be the subject matter of the second asset transfer to the EAA, Germany has stated that their respective market values, if assessed on an individual basis, are higher than those indicated in Table 3.
Tyskland anførte navnlig, at aktivernes individuelle markedsværdier udgjorde i alt [120-150] mia. EUR og passivernes [120-150] mia. EUR. Tyskland gør gældende, at WestLB's resterende portefølje allerede var blevet justeret i forbindelse med den første overførsel af aktiver og kun indeholdt aktiver med faktisk opnåelige værdier.
Germany has in particular set out that the individual market values of the assets added up to EUR [120-150] billion, and those of the liabilities to EUR [120-150] billion. Germany argues that WestLB's remaining portfolio has already been cleaned by the first asset transfer and only contains assets that are priced at recoverable values.
Tyskland bekræftede navnlig, at porteføljen udelukkende omfattede værdipapirer og derivater, der var blevet værdiansat til deres respektive markedsværdier, samt lån og andre finansielle instrumenter, hvor der ikke fandtes etablerede markeder, og som derfor var blevet værdiansat efter en metode på basis af det diskonterede cashflow.
In particular, Germany confirmed that the portfolio only contains securities and derivatives that were priced at their respective market values or loans and other financial instruments for which no established markets exist and that were hence priced on a Discounted Cash Flow method.
Porteføljen indeholder kun i meget begrænset omfang (under 1 mia. EUR) værdipapirer, der kan betegnes som international statsfinansiering eller internationale statspapirer.
The portfolio contains only a very limited amount of assets (less than EUR 1 billion) that would classify as international public finance or international sovereigns.
Efter samråd med Kommissionen gjorde Tyskland imidlertid gældende, at der med hensyn til visse dele af porteføljen, dvs. kreditporteføljen og andre sammenlignelige illikvide aktiver på ca. [40-70] mia. EUR, alene i betragtning af den samlede porteføljes størrelse skulle tages hensyn til en porteføljeeffekt.
However, after discussion with the Commission Germany submitted that for some parts of the portfolio, i.e. the loan portfolio and similar illiquid assets of approximately EUR [40-70] billion, a portfolio effect has to be taken into consideration, in view of the sheer size of the overall portfolio.
Hvis WestLB faktisk skulle sælge den samlede portefølje inden den 30. juni 2012, ville et øget udbud presse de enkelte markedsværdier.
If WestLB actually had to sell the whole portfolio on the market before 30 June 2012, excessive supply would push down the individual market values.
På grundlag af de modtagne oplysninger anførte Tyskland, at porteføljemarkedsværdierne i dette tilfælde skulle beregnes med et nedslag på [2-5] % af de enkelte markedsværdier.
In that case, based on the information received, Germany submitted that the portfolio market values should be calculated by discounting the individual market values by [2-5]%.
Ifølge omstruktureringsplanen fra juni 2011 kunne den anden overførsel af aktiver til EAA omfatte aktiver i WestImmo, der vil overføre aktiver til EAA med henblik på at forbedre sin egen levedygtighed.
According to the June 2011 restructuring plan, the second asset transfer to the EAA may include assets from WestImmo, which will transfer assets to the EAA in order to improve its own marketability.
WestImmo vil kun videreføre realkreditaktiviteterne under navnet "Pfandbriefbank" (foreløbig arbejdsbetegnelse).
WestImmo will continue only business that is eligible for German covered bonds (Pfandbriefe) under the name "Pfandbriefbank" (that being a preliminary working title).
Derfor skal der også tages hensyn til dem ved siden af det beløb, der er nævnt i betragtning 51.
They have therefore to be considered in addition to the amount identified in recital 51.
"Udskillelsesporteføljen", som blev drøftet med Kommissionen og efterfølgende fremsendt af Tyskland på grundlag af detaljerede tal, kan sammenfattes på følgende måde:
In detail, the carve-out portfolio which has been discussed with the Commission and thereafter been submitted by Germany on the basis of detailed figures, can be summarised as follows.
Værdiansættelse af WestImmo-aktiver i "udskillelsesporteføljen" (i mia. EUR)
Valuation of WestImmo assets of the carve-out portfolio (billion EUR)
Bogførte værdier efter HGB
HGB book values
Markedsværdier
Market values
Internationale ejendomme
International Real Est.
Tyske ejendomme
German Real Estate
Portefølje fastforrentede statsobligationer
FI Portfolio
Tyskland forklarede udførligt, hvorfor værdiansættelsen af aktiverne i WestImmos udskillelsesportefølje skulle betragtes som tilstrækkeligt konservativ.
Germany submitted a detailed explanation of why the valuation of the assets in the WestImmo carve-out portfolio should be considered to be sufficiently prudent.
Tyskland anførte, at 1) ca. en tredjedel af porteføljen bestod af kortfristede positioner 2) strukturen af den tilgrundliggende sikkerhed var solid, og 3) værdiansættelsen af sikkerheden havde fundet sted for nylig.
It claimed that 1) about one third of the portfolio consists of short-term positions; 2) the underlying collaterals structure is solid; and 3) the collateral valuation has been recent.
Ifølge Tyskland var store dele af den oprindelige portefølje allerede i forbindelse med den første overførsel af aktiver dækket af udvælgelsesprocessen til den efterfølgende overførsel, således at den resterende del var saneret, og dens markedsværdi svarede til den bogførte værdi.
Germany submits that large parts of the initial portfolio has already been covered by the selection procedure for the first asset transfer so that the remaining part is clean and thus has a market value equal to the book value.
Endvidere anvendtes erhvervsejendomsporteføljen i første række til emission af realkreditobligationer og havde dermed en markedsværdi, der var tilstrækkelig til at dække overførselsværdien.
Moreover, the commercial real estate portfolio is mainly used for issuing covered bonds and thus has a market value that is sufficient to match the transfer value.
Endelig gør Tyskland gældende med hensyn til overførslen af WestImmo-aktiverne og den anden overførsel af WestLB's aktiver, at aktivernes reelle økonomiske værdi skulle svare til overførselsværdien.
Finally, Germany submits that for the transfer of the WestImmo assets and the second transfer of assets from WestLB, their REV should be equal to their transfer values.
Supplerende kapitalinstrument til SPM-Bank
The additional capital instrument for SPM bank
NRW har givet tilsagn om med henblik herpå i overensstemmelse med Eckpunktevereinbarung [34] som modydelse at tilvejebringe et supplerende kapitalinstrument på 1 mia. EUR (herefter "det supplerende kapitalinstrument til SPM-Bank").
NRW has committed to provide an additional capital instrument in line with the Eckpunktevereinbarung [34] in the amount of EUR 1 billion for that purpose (hereinafter called "the additional capital instrument for SPM bank").
Dækning af yderligere drifts- und likvidationsomkostninger for SPM-Bank
Assumption of further operating costs and liquidation costs of SPM bank
I omstruktureringsplanen fra juni 2011 beskrives to forskellige scenarier for WestLB/SPM-Bank, et såkaldt basisscenarie ("base case") og et alternativt scenarie ("bad case").
The June 2011 restructuring plan sets out two different business cases for WestLB/SPM bank, one for a scenario that is described as base case, the other for a scenario that is described as bad case.
I forbindelse med basisscenariet anslås tabene for driften og likvidationen af SPM-Bank for en periode på fem år (transformationsomkostninger), herunder overtagelsen af pensionsforpligtelser, til i alt [3-6] mia. EUR. I forbindelse med det alternative scenarie, der er baseret på andre antagelser med hensyn til personalenedskæringen, omfanget af de nødvendige nedskrivninger på bygninger og it-investeringer, pensionsforpligtelser og andre exit-omkostninger, anslås tabene for femårsperioden til i alt [4-7] mia. EUR. NRW overtager den fulde ejendomsret til og det fulde ansvar for WestLB.
The base case estimates that overall losses for operating and liquidating SPM bank over a five-year period (Transformationskosten), including the assumption of pension liabilities, will amount to EUR [3-6] billion. The bad case, which is based on different assumptions regarding staff reductions, the amount of depreciation required on buildings and IT investments, pension liabilities, and other exit costs, estimates that total losses over the five-year period will amount to EUR [4-7] billion. NRW takes full ownership of and responsibility for WestLB.
Tilsagn om at stille likviditet til rådighed i omstruktureringsperioden
Commitment to provide liquidity support during the restructuring period
I omstruktureringsplanen fra juni 2011 er det endvidere anført, at sparekassers, NRW's og EAA's nuværende likviditetstilførsel vil blive opretholdt i omstruktureringsperioden.
The June 2011 restructuring plans also sets out that current liquidity is to be maintained during the restructuring period by the savings banks, NRW and the EAA.
Hvis der i omstruktureringsperioden frem til 30. juni 2012 bliver behov for yderligere likviditet, vil WestLB, ejere og EAA i henhold til Eckpunktevereinbarung aftale egnede foranstaltninger til sikring af likviditeten i transformationsfasen.
If additional liquidity support is necessary during the restructuring period until 30 June 2012, WestLB, its shareholders, and the EAA will in line with the Eckpunktevereinbarung agree upon suitable measures for the provision of liquidity during the transformation phase.
Ifølge de oplysninger, som Tyskland fremsendte den 1. december 2011, er udnyttelsen af den supplerende likviditetstilførsel i et stressscenarie […].
According to information submitted by Germany on 1 December 2011, the use of the additional liquidity assistance […] in the case of a stress scenario.
OMSTRUKTURERINGSPLANER
RESTRUCTURING PLANS
a. INDLEDNING
a. INTRODUCTION
Tyskland har forelagt Kommissionen flere omstruktureringsplaner, der vedrører forskellige statsstøtteforanstaltninger og forskellige omstruktureringskoncepter.
Germany has submitted several restructuring plans to the Commission that have dealt with different state aid measures and different restructuring concepts.
En første række dokumenter, som udelukkende vedrørte risikoskjoldet på 5 mia. EUR, resulterede i omstruktureringsplanen fra april 2009 [35].
A first set of documents, which covered only the EUR 5 billion risk shield, resulted in the April 2009 restructuring plan [35].
De to centrale elementer i omstruktureringsplanen fra april 2009 [36] var en reduktion af WestLB's balance på 250 mia. EUR til 125 mia. EUR (herunder salget af flere aktiver som WestImmo) og ændringen af alle aktiviteter og nedsættelsen af de dermed forbundne risici, efterfulgt af et salg af WestLB på grundlag af et åbent, gennemsigtigt og ikke-diskriminerende offentligt udbud.
The two key elements of the April 2009 restructuring plan [36] were a reduction of the balance sheet of WestLB from EUR 250 billion to EUR 125 billion (including the divesture of several assets such as WestImmo) and the refocusing and de-risking of all activities, followed by a sale of WestLB in an open, transparent and non-discriminatory tendering procedure.
I december 2009 [37] og i februar 2011 blev der fremlagt yderligere omstruktureringsplaner.
New restructuring plans were submitted in December 2009 [37] and February 2011.
Omstruktureringsplanen fra februar 2011 indeholdt en yderligere reduktion af bankens balance til ca. 80 mia. EUR, men ingen tilbagebetalinger.
The February 2011 restructuring plan indicated a further downsizing of the bank to a balance sheet of about EUR 80 billion but no claw back payments.
I juni 2011 anmeldtes en endelig omstruktureringsplan.
A final restructuring plan was notified in June 2011.
Tyskland har udtrykkeligt bekræftet, at omstruktureringsplanen fra februar 2011 blev trukket tilbage.
Germany has explicitly confirmed that the February 2011 restructuring plan has been withdrawn.
I den foreliggende afgørelse undersøges derfor udelukkende omstruktureringsplanen fra juni 2011.
In the present Decision only the June 2011 restructuring plan will therefore be examined.
b. OMSTRUKTURERINGSPLANEN FRA JUNI 2011
b. THE JUNE 2011 RESTRUCTURING PLAN
Omstruktureringsplanen fra juni 2011 er baseret på fire centrale elementer:
The June 2011 restructuring plan is based on four key elements:
I løbet af 2011 og senest den 30. juni 2012 udskilles de såkaldte Verbundbank-aktiviteter – dvs. aktiviteterne i forbindelse med samarbejdet med de regionale sparekasser – og Verbundbank, der fremkommer herved, integreres i sparekassenettet.
in the course of 2011 and before 30 June 2012 at the latest, the so-called Verbundbank activities – i.e. those business activities that are focused on cooperation with the regional savings banks – will be carved out in order to accommodate the resulting Verbundbank in the network of the savings banks.
Helaba har erklæret sig rede til at overtage Verbundbank.
Helaba has indicated its willingness to take over the Verbundbank;
Bestræbelserne på at sælge alle andre dele af WestLB fortsættes, indtil det er muligt at indgå en aftale om et salg inden den 30. juni 2012.
sales efforts for all other parts of WestLB will be continued as long as a sales agreement is possible before 30 June 2012;
EAA overtager pr. 30. juni 2012 de porteføljer, som ikke kan henføres til Verbundbank, ikke blev overtaget af medlemmerne af S-Finanzgruppe og ikke inden den 30. juni 2012 er blevet solgt af WestLB til tredjemand; efter den 30. juni 2012 vil WestLB ikke længere udføre nye bankforretninger (med undtagelse af transaktioner i forbindelse med formueforvaltningen) og omdannes til en serviceplatform med et afviklingsorgan, der besidder resterende positioner – som økonomisk er overdraget til EAA eller sikret af EAA – er ansvarlig for personalenedskæringen og udfører tjenester inden for formueforvaltning (kaldet SPM-Bank).
on 30 June 2012 the EEA will take over those portfolios which have not been assigned to the Verbundbank, have not been taken over by the members of the savings banks finance group and have not been sold by 30 June 2012 by WestLB to third parties, and after 30 June 2012 WestLB will not engage in new banking business (except for business in connection with asset management) and will be transformed into a servicing platform including a run-down vehicle that holds legacy positions commercially transferred to or hedged by the EAA, that deals with redundancies, and provides asset management services (called SPM bank);
En del af SPM-Bank (herefter "serviceselskabet"), der udfører tjenester inden for formueforvaltning for EAA, Verbundbank og tredjemand, udskilles.
a part of SPM bank (hereinafter called "the servicing company") that provides asset management services to the EAA, the Verbundbank and third parties will be hived off.
Planen kan sammenfattes på følgende måde:
The plan can roughly be summarised as follows:
Basisstruktur, der tilstræbes med omstruktureringsplanen fra juni 2011
Basic structure targeted by the June 2011 restructuring plan
Nuværende struktur
Current structure
< 30. juni 2011
< 30 June 2011
Målstruktur
Target structure
> 30. juni 2012
> 30 June 2012
Balance: 160 mia. EUR
Balance sheet size: EUR 160 billion
RVA: 88,5 mia. (2008, se tabel 1)
RWA: 88,5 billion (in 2008, see table 1)
Egenkapital: 4 mia. EUR
Equity: EUR 4 billion
Ansatte: 4400
Employees: 4400
Aktionærer: NRW 48 %, Landschaftsverbände 2 %,
shareholder: NRW 48 %, regions 2 %, Savings
Sparekasser: 50 %
banks: 50 %
Balance: endnu ikke bekræftet (aktiver overført syntetisk til EAA)
Balance sheet size: tbc (assets synthetically transferred to EAA)
RVA: < 1 mia.
RWA: < 1 billion
Ansatte: 4400, < 400 i 2016 i holding- eller driftsselskab
Employees: 4400, < 400 in 2016 either in holding or operating company
Egenkapital: […]
Equity: […]
Aktionærer: NRW 100 %
Shareholder: NRW 100 %
WestImmo og andre af WestLB's datterselskaber
WestImmo and other subsidiaries of WestLB
Datterselskab = SPM-Betriebsgesellschaft
Subsidiary = SPM operating company
Ansatte: se holdingselskab
Employees: see holding
Datterselskab = SPM-Servicegesellschaft
Subsidiary = SPM servicing company
Balance: < 1 mia. EUR
Balance sheet size: EUR < 1 billion
Ansatte: max. 1000 i 2016
Employees: max 1000 in 2016
Sælges inden 2016
To be sold by 2016
Overførsel af Verbundbank til Helaba
Transfer of the Verbundbank to Helaba
Balance: 40-45 mia. EUR
Balance sheet size: EUR 40-45 billion
Egenkapital: 1 mia. EUR via sparekasserne
Equity: EUR 1 billion by savings banks
Ansatte: ~ 400
Employees: ~ 400
Aktionærer: overførsel til Helaba
shareholder: transfer to Helaba
Salg af aktiver indtil den 30. juni 2012
Sale of assets by 30 June 2012
Navnlig WestImmo (Pfandbriefbank)
In particular WestImmo (Pfandbriefbank)
Balance WestImmo: [16-23] mia. EUR
Balance sheet size WestImmo: EUR [16-23] billion
EAA – afviklingsorgan april 2010
EAA – bad bank as of April 2010
Nominelt: 77,5 mia. EUR (oktober 2011: 53)
Nominal volume: EUR 77,5 billion (October 2011: 53)
Egenkapital: 3 mia. EUR
Equity: EUR 3 billion
Aktionærer: NRW 48 %, regioner 2 %,
Stakeholders: NRW 48 %, regions 2 %,
Sparekasseforeninger 50 %
savings banks associations 50 %
EAA (efterfølgende overførsel) – afviklingsorgan
EAA (replenished) – the bad bank
Balance: ~ [100-250] mia. EUR
Balance sheet size: ~ EUR [100-250] billion
Egenkapital: egenkapital pr. juni 2012 samt yderligere nødvendig egenkapital til en tabsfri afvikling af de aktiver, der overføres den 30. juni 2012
Equity: Equity as of 06/2012 plus additional capital for the loss-free round-down of the assets transferred on 30.6.2012
Verbundbanks aktiviteter overføres og vil udgøre en enhed, som fusioneres med en anden bank.
The Verbundbank business activities will be carved out to form an entity that is merged with another bank.
I forbindelse med den procedure, der fører til vedtagelsen af den foreliggende afgørelse, har sparekasserne opgivet deres tidligere hensigt om at oprette en ny, selvstændig bank.
During the procedure leading to the adoption of the present Decision, the savings banks have given up their earlier intention to establish a new bank on a stand-alone basis.
Verbundbank vil optræde som tjenesteyder og centralbank for sparekasserne i NRW og Brandenburg og beskæftige ca. 400 tidligere WestLB-medarbejdere.
The Verbundbank will act as a service provider and central bank to saving banks in NRW and Brandenburg, and employ approximately 400 former employees of WestLB.
Banken kan i en overgangsperiode aftage visse ydelser, der udføres af WestLB/SPM-Bank.
It may for a transitional period contract some services provided by WestLB/SPM bank.
Verbundbank vil have en forretningsmodel med lav risiko.
The Verbundbank will have a low risk business model.
Den vil tilbyde sparekasserne og deres kunder, mellemstore erhvervskunder samt offentlige organer og institutionelle kunder tjenesteydelser og produkter.
It will offer services and products to the savings banks and their clients, to medium-sized corporates, and to public entities and institutional clients.
Dens produktsortiment er i det væsentlige begrænset til virksomhedsfinansiering og simple kapitalmarkedsprodukter.
Its products will mainly comprise corporate finance and plain vanilla capital market activities.
De vigtigste nøgletal for Verbundbank er risikovægtede aktiver på 8,3 mia. EUR og en balance på mellem 40 mia. EUR og 45 mia. EUR. I begyndelsen får Verbundbank en kapital på 1 mia. EUR for at opfylde egenkapitalkravet på 12 %.
Amongst the key financial figures of the Verbundbank are risk-weighted assets in the amount of EUR 8,3 billion and a balance sheet total in the range of EUR 40 to EUR 45 billion. At inception the Verbundbank will be equipped with capital of EUR 1 billion in order to have a regulatory equity ratio of 12 %.
Kapitalen tilvejebringes af sparekasseforeningerne i NRW (50 %) og Deutscher Sparkassen- und Giroverband (DSGV – 50 %) [38].
The capital will be provided by the savings banks associations in NRW (50 %) and the savings banks association at national level (DSGV – 50 %) [38].