natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2003/41/EF [4] indeholder bestemmelser om regulering på EU-niveau af arbejdsmarkedsrelaterede pensionskasser.
Directive 2003/41/EC of the European Parliament and of the Council [4] provides for regulation at Union level of institutions for occupational retirement provision (IORPs).
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF [5] indeholder bestemmelser om regulering på EU-niveau af institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter).
Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council [5] provides for regulation at Union level of undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS).
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2011/61/EU [6] indeholder tilsvarende bestemmelser om regulering på EU-niveau af forvaltere af alternative investeringsfonde (FAIF'er).
Similarly, Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council [6] provides for regulation at Union level of managers of alternative investment funds (AIFMs).
Alle tre direktiver fastsætter krav til den risikostyring, som skal foretages af henholdsvis arbejdsmarkedsrelaterede pensionskasser, for så vidt angår investeringsinstitutter, administrationsselskaber og investeringsselskaber samt FAIF'er.
All three Directives establish prudential requirements as regards risk management by IORPs, by management and investment companies with regard to UCITS, and by AIFMs, respectively.
En af virkningerne af finanskrisen har været, at investorer, herunder arbejdsmarkedsrelaterede pensionskasser, investeringsinstitutter og alternative investeringsfonde (AIF'er), er blevet overdrevent afhængige af kreditvurderinger ved deres investeringer i gældsinstrumenter uden nødvendigvis selv at foretage vurderinger af kreditværdigheden af udstedere af sådanne gældsinstrumenter.
An effect of the financial crisis has been that there is over-reliance by investors, including IORPs, UCITS, and alternative investment funds (AIFs), on credit ratings to carry out their investments in debt instruments, without necessarily conducting their own assessments of the creditworthiness of issuers of such debt instruments.
For at forbedre kvaliteten af investeringer foretaget af arbejdsmarkedsrelaterede pensionskasser, investeringsinstitutter og AIF'er og dermed beskytte disse fondes investorer er det passende at kræve, at arbejdsmarkedsrelaterede pensionskasser, for så vidt angår investeringsinstitutter, administrationsselskaber, investeringsselskaber og FAIF'er undgår udelukkende eller mekanisk at forlade sig på kreditvurderinger eller at anvende dem som det eneste parameter, når de vurderer risikoen ved investeringer foretaget af arbejdsmarkedsrelaterede pensionskasser, investeringsinstitutter og AIF'er.
In order to improve the quality of the investments made by IORPs, UCITS and AIFs and, therefore, to protect investors in those funds, it is appropriate to require IORPs, management and investment companies with regard to UCITS, and AIFMs to avoid relying solely or mechanistically on credit ratings or using them as the only parameter when assessing the risk involved in the investments made by IORPs, UCITS and AIFs.
Det generelle princip imod overdreven afhængighed af kreditvurderinger bør derfor integreres i de risikostyringsprocesser og -systemer, som arbejdsmarkedsrelaterede pensionskasser, for så vidt angår investeringsinstitutter, administrationsselskaber, investeringsselskaber og AIF'er anvender, og bør tilpasses deres særlige behov.
The general principle against over-reliance on credit ratings should therefore be integrated into the risk-management processes and systems of IORPs, management and investment companies with regard to UCITS, and AIFMs, and adapted to their specificities.
For yderligere at præcisere det generelle princip imod overdreven afhængighed af kreditvurderinger, der bør indarbejdes i direktiv 2009/65/EF og 2011/61/EU, bør beføjelsen til at vedtage retsakter delegeres til Kommissionen i overensstemmelse med artikel 290 i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde, med henblik på at sikre, at administrationsselskaber, investeringsselskaber, for så vidt angår investeringsinstitutter, og FAIF'er effektivt forhindres i at være overdrevent afhængige af kreditvurderinger ved vurderingen af kreditværdigheden af aktiver.
In order to specify further the general principle against over-reliance on credit ratings, which should be introduced into Directives 2009/65/EC and 2011/61/EU, the power to adopt acts in accordance with Article 290 of the Treaty on the Functioning of the European Union should be delegated to the Commission to ensure that management and investment companies with regard to UCITS, and AIFMs are effectively prevented from over-reliance on credit ratings for assessing the creditworthiness of the assets held.
I den forbindelse er det passende at ændre Kommissionens beføjelse i henhold til disse direktiver til at vedtage delegerede retsakter vedrørende de generelle bestemmelser om de risikostyringsprocesser og -systemer, som administrations- og investeringsselskaber, for så vidt angår investeringsinstitutter, og FAIF'er anvender.
It is appropriate in this regard to amend the powers of the Commission in those Directives to adopt delegated acts in respect of the general provisions regarding risk-management processes and systems employed by management and investment companies with regard to UCITS, and AIFMs.
De relevante foranstaltninger i nærværende direktiv bør supplere andre bestemmelser i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EF) nr. 1060/2009 af 16. september 2009 om kreditvurderingsbureauer [7].
The relevant measures set out in this Directive should be complementary to other provisions in Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council of 16 September 2009 on credit rating agencies [7].
De nævnte bestemmelser fastsætter det generelle mål om at begrænse investorernes overdrevne afhængighed af kreditvurderinger, og forventes at bidrage til at opfylde dette mål.
Those provisions set the general objective of reducing over-reliance by investors on credit ratings and should facilitate the achievement of that objective.
Målet for dette direktiv, nemlig at bidrage til at begrænse arbejdsmarkedsrelaterede pensionskassers, investeringsinstitutters og AIF'ers overdrevne afhængighed af kreditvurderinger, når de foretager deres investeringer, kan ikke i tilstrækkelig grad opfyldes på medlemsstatsplan på samordnet vis og kan derfor på grund af den tværeuropæiske struktur og virkning af arbejdsmarkedsrelaterede pensionskassers, investeringsinstitutters samt AIF'ers og kreditvurderingsbureauers virksomhed bedre nås på EU-plan; Unionen kan derfor vedtage foranstaltninger i overensstemmelse med nærhedsprincippet, jf. artikel 5 i traktaten om Den Europæiske Union.
Since the objective of this Directive, namely to contribute to the reduction of the over-reliance of IORPs,UCITS and AIFs on credit ratings when making their investments, cannot be sufficiently achieved at the Member State level acting in a coordinated manner and can therefore, by reason of the pan-Union structure and impact of the activities of IORPs, UCITS, AIFs and credit rating agencies, be better achieved at Union level, the Union may adopt measures, in accordance with the principle of subsidiarity as set out in Article 5 of the Treaty on European Union.
Direktiv 2003/41/EF, 2009/65/EF og 2011/61/EU bør derfor ændres i overensstemmelse hermed.
Directives 2003/41/EC, 2009/65/EC and 2011/61/EU should therefore be amended accordingly.
I henhold til den fælles politiske erklæring af 28. september 2011 fra medlemsstaterne og Kommissionen om forklarende dokumenter [8] har medlemsstaterne forpligtet sig til i tilfælde, hvor det er berettiget, at lade meddelelsen af gennemførelsesforanstaltninger ledsage af et eller flere dokumenter, der forklarer forholdet mellem et direktivs bestanddele og de tilsvarende dele i de nationale gennemførelsesinstrumenter.
In accordance with the Joint Political Declaration of Member States and the Commission of 28 September 2011 on explanatory documents [8], Member States have undertaken to accompany, in justified cases, the notification of their transposition measures with one or more documents explaining the relationship between the components of a directive and the corresponding parts of national transposition instruments.
I forbindelse med dette direktiv finder lovgiveren, at fremsendelse af sådanne dokumenter er berettiget —
With regard to this Directive, the legislator considers the transmission of such documents to be justified,
Ændring af direktiv 2003/41/EF
Amendment to Directive 2003/41/EC
I artikel 18 i direktiv 2003/41/EF indsættes følgende stykke:
In Article 18 of Directive 2003/41/EC, the following paragraph is inserted:
Medlemsstaterne sikrer, at de kompetente myndigheder under hensyntagen til arten, omfanget og kompleksiteten af aktiviteterne udført af de institutioner, der føres tilsyn med, overvåger om institutionernes kreditvurderingsprocesser er tilstrækkelige, vurderer anvendelsen af henvisninger til kreditvurderinger udstedt af kreditvurderingsbureauer som defineret i artikel 3, stk. 1, litra b), i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EF) nr. 1060/2009 af 16. september 2009 om kreditvurderingsbureauer i institutionernes investeringspolitik og, hvis det er hensigtsmæssigt, tilskynder til, at virkningerne af sådanne henvisninger afbødes for at reducere en udelukkende og mekanisk afhængighed af sådanne kreditvurderinger.
Taking into account the nature, scale and complexity of the activities of the institutions supervised, Member States shall ensure that the competent authorities monitor the adequacy of the institutions’ credit assessment processes, assess the use of references to credit ratings issued by credit rating agencies as defined in Article 3(1)(b) of Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council of 16 September 2009 on credit rating agencies, in their investment policies and, where appropriate, encourage mitigation of the impact of such references, with a view to reducing sole and mechanistic reliance on such credit ratings.
I artikel 51 i direktiv 2009/65/EF foretages følgende ændringer:
Article 51 of Directive 2009/65/EC is amended as follows:
Et administrationsselskab eller et investeringsselskab anvender en risikostyringsproces, der giver det mulighed for til enhver tid at overvåge og måle risikoen ved positionerne og deres bidrag til et investeringsinstituts porteføljes samlede risikoprofil.
A management or investment company shall employ a risk-management process which enables it to monitor and measure at any time the risk of the positions and their contribution to the overall risk profile of the portfolio of a UCITS.
Særlig forlader det sig ikke udelukkende eller mekanisk på kreditvurderinger udstedt af kreditvurderingsbureauer som defineret i artikel 3, stk. 1, litra b), i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EF) nr. 1060/2009 af 16. september 2009 om kreditvurderingsbureauer ved vurderingen af kreditværdigheden af investeringsinstituttets aktiver.
In particular, it shall not solely or mechanistically rely on credit ratings issued by credit rating agencies as defined in Article 3(1)(b) of Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council of 16 September 2009 on credit rating agencies, for assessing the creditworthiness of the UCITS’ assets.
De kompetente myndigheder overvåger under hensyntagen til arten, omfanget og kompleksiteten af investeringsinstitutternes aktiviteter, om administrationsselskabernes eller investeringsselskabernes kreditvurderingsprocesser er tilstrækkelige, vurderer anvendelsen af henvisninger til kreditvurderinger, som omhandlet i stk. 1, første afsnit, i investeringsinstitutternes investeringspolitik og tilskynder, hvis det er hensigtsmæssigt, til, at virkningerne af sådanne henvisninger afbødes for at reducere en udelukkende og mekanisk afhængighed af sådanne kreditvurderinger.«
Taking into account the nature, scale and complexity of the UCITS’ activities, the competent authorities shall’ monitor the adequacy of the credit assessment processes of the management or investment companies, assess the use of references to credit ratings, as referred to in the first subparagraph of paragraph 1, in the UCITS’ investment policies and, where appropriate, encourage mitigation of the impact of such references, with a view to reducing sole and mechanistic reliance on such credit ratings.’;
kriterier for vurdering af tilstrækkeligheden af den risikostyringsproces, der anvendes af administrationsselskabet eller investeringsselskabet, jf. stk. 1, første afsnit«.
criteria for assessing the adequacy of the risk-management process employed by the management or investment company in accordance with the first subparagraph of paragraph 1;’;
»De i første afsnit, litra a), omhandlede kriterier skal sikre, at administrationsselskabet eller investeringsselskabet forhindres i udelukkende eller mekanisk at forlade sig på kreditvurderinger, som omhandlet i stk. 1, første afsnit, ved vurderingen af kreditværdigheden af investeringsinstituttets aktiver.«
‘The criteria referred to in point (a) of the first subparagraph shall ensure that the management or investment company is prevented from relying solely or mechanistically on credit ratings, as referred to in the first subparagraph of paragraph 1, for assessing the creditworthiness of the UCITS’ assets.’.
Ændringer af direktiv 2011/61/EU
Amendments to Directive 2011/61/EU
I artikel 15 i direktiv 2011/61/EU foretages følgende ændringer:
Article 15 of Directive 2011/61/EU is amended as follows:
FAIF'er implementerer tilstrækkelige risikostyringssystemer for på passende måde at kunne påvise, måle, styre og overvåge alle risici, som er relevante for hver AIF's investeringsstrategi, og som hver AIF er eller kan blive eksponeret for.
AIFMs shall implement adequate risk-management systems in order to identify, measure, manage and monitor appropriately all risks relevant to each AIF investment strategy and to which each AIF is or may be exposed.
Særlig forlader FAIF'er sig ikke udelukkende eller mekanisk på kreditvurderinger udstedt af kreditvurderingsbureauer som defineret i artikel 3, stk. 1, litra b), i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EF) nr. 1060/2009 af 16. september 2009 om kreditvurderingsbureauer ved vurderingen af kreditværdigheden af AIF'ernes aktiver.
In particular, AIFMs shall not solely or mechanistically rely on credit ratings issued by credit rating agencies as defined in Article 3(1)(b) of Regulation (EC) No 1060/2009 of the European Parliament and of the Council of 16 September 2009 on credit rating agencies, for assessing the creditworthiness of the AIFs’ assets.
De kompetente myndigheder overvåger under hensyntagen til arten, omfanget og kompleksiteten af AIF'ernes aktiviteter, om FAIF'ernes kreditvurderingsprocesser er tilstrækkelige, vurderer anvendelsen af henvisninger til kreditvurderinger som omhandlet i stk. 2, første afsnit, i AIF'ernes investeringspolitik og tilskynder, hvis det er hensigtsmæssigt, til, at virkningerne af sådanne henvisninger afbødes for at reducere en udelukkende og mekanisk afhængighed af sådanne kreditvurderinger.«
Taking into account the nature, scale and complexity of the AIFs’ activities, the competent authorities shall monitor the adequacy of the credit assessment processes of AIFMs, assess the use of references to credit ratings, as referred to in the first subparagraph of paragraph 2, in the AIFs’ investment policies and, where appropriate, encourage mitigation of the impact of such references, with a view to reducing sole and mechanistic reliance on such credit ratings.’;
»De foranstaltninger, der præciserer de i første afsnit, litra a), omhandlede risikostyringssystemer, skal sikre, at FAIF'er forhindres i udelukkende eller mekanisk at forlade sig på kreditvurderinger som omhandlet i stk. 2, første afsnit, ved vurderingen af kreditværdigheden af AIF'ernes aktiver.«
‘The measures specifying the risk-management systems referred to in point (a) of the first subparagraph shall ensure that the AIFMs are prevented from relying solely or mechanistically on credit ratings, as referred to in the first subparagraph of paragraph 2, for assessing the creditworthiness of the AIFs’ assets.’.
EUT C 167 af 13.6.2012, s. 2.
OJ C 167, 13.6.2012, p. 2.
EUT C 229 af 31.7.2012, s. 64.
OJ C 229, 31.7.2012, p. 64.
Europa-Parlamentets holdning af 16.1.2013 (endnu ikke offentliggjort i EUT) og Rådets holdning af 13.5.2013.
Position of the European Parliament of 16 January 2013 (not yet published in the Official Journal) and decision of the Council of 13 May 2013.
EUT L 302 af 17.11.2009, s. 1.«
OJ L 302, 17.11.2009, p. 1.’.
EUT L 302 af 17.11.2009, s. 1.«
OJ L 302, 17.11.2009, p. 1.’;
Det er navnlig vigtigt, at Kommissionen gennemfører relevante høringer under sit forberedende arbejde, herunder på ekspertniveau, og at den offentliggør resultaterne af sådanne høringer.
It is of particular importance that the Commission carry out appropriate consultations during its preparatory work, including at expert level, and that it publish the results of such consultations.
Medlemsstaterne sætter de nødvendige love og administrative bestemmelser i kraft for at efterkomme dette direktiv senest den 21. december 2014.
Member States shall bring into force the laws, regulations and administrative provisions necessary to comply with this Directive by 21 December 2014.
Rådets direktiv 2013/15/EU
Council Directive 2013/15/EU
om tilpasning af visse direktiver vedrørende frie varebevægelser på grund af Republikken Kroatiens tiltrædelse
adapting certain directives in the field of free movement of goods, by reason of the accession of the Republic of Croatia
Direktiverne vedrørende frie varebevægelser omhandlet i dette direktiv bør derfor ændres i overensstemmelse hermed —
The directives in the field of free movement of goods, set out in this Directive, should therefore be amended accordingly,
Følgende direktiver ændres som fastsat i bilaget til nærværende direktiv:
The following directives are amended as set out in the Annex to this Directive:
Vedrørende fri bevægelighed for motorkøretøjer:
in the field of free movement of motor vehicles:
De anvender disse love og bestemmelser fra datoen for Kroatiens tiltrædelse af Unionen.
They shall apply those provisions from the date of accession of Croatia to the Union.
EUT L 263 af 9.10.2007, s.1.
OJ L 263, 9.10.2007, p. 1.
I bilag II til direktiv 70/157/EØF indsættes følgende i listen i punkt 4.2 efter angivelsen for Irland:
In Annex II to Directive 70/157/EEC, the following is inserted in the list under point 4.2 after the entry for Ireland:
» »25« for Kroatien«.
‘ “25” for Croatia’.
I bilag II til direktiv 70/221/EØF indsættes følgende i listen i punkt 6.2 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex II to Directive 70/221/EEC, the following is inserted in the list under point 6.2 after the entry for Greece:
»25 for Kroatien«.
‘25 for Croatia’.
I bilag I til direktiv 70/388/EØF føjes følgende til teksten i parentes i punkt 1.4.1:
In Annex I to Directive 70/388/EEC, the following is added to the text in brackets in point 1.4.1:
I bilag XV til direktiv 71/320/EØF indsættes følgende i listen i punkt 4.4.2 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex XV to Directive 71/320/EEC, the following is inserted in the list under point 4.4.2 after the entry for Greece:
I bilag I til direktiv 72/245/EØF indsættes følgende i listen i punkt 5.2 efter angivelsen for Irland:
In Annex I to Directive 72/245/EEC, the following is inserted in the list under point 5.2 after the entry for Ireland:
I bilag I til direktiv 74/61/EØF indsættes følgende i listen i punkt 5.1.1 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex I to Directive 74/61/EEC, the following is inserted in the list under point 5.1.1 after the entry for Greece:
25 for Kroatien«.
“25” for Croatia’.
I bilag I til direktiv 74/408/EØF indsættes følgende i listen i punkt 6.2.1 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex I to Directive 74/408/EEC, the following is inserted in the list under point 6.2.1 after the entry for Greece:
»25 for Kroatien«.
for Croatia’.
I bilag I til direktiv 74/483/EØF føjes følgende til fodnote 1 til punkt 3.2.2.2:
In Annex I to Directive 74/483/EEC, the following is added to footnote 1 relating to point 3.2.2.2:
I bilaget til direktiv 76/114/EØF føjes følgende til teksten i parentes i punkt 2.1.2:
In the Annex to Directive 76/114/EEC, the following is added to the text in brackets in point 2.1.2:
I bilag I til direktiv 76/757/EØF indsættes følgende i listen i punkt 4.2.1 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex I to Directive 76/757/EEC, the following is inserted in the list under point 4.2.1 after the entry for Greece:
I bilag I til direktiv 76/758/EØF indsættes følgende i listen i punkt 5.2.1 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex I to Directive 76/758/EEC, the following is inserted in the list under point 5.2.1 after the entry for Greece:
I bilag I til direktiv 76/759/EØF indsættes følgende i listen i punkt 4.2.1 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex I to Directive 76/759/EEC, the following is inserted in the list under point 4.2.1 after the entry for Greece:
I bilag I til direktiv 76/760/EØF indsættes følgende i listen i punkt 4.2.1 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex I to Directive 76/760/EEC, the following is inserted in the list under point 4.2.1 after the entry for Greece:
Bilag I til direktiv 76/761/EØF ændres således:
Annex I to Directive 76/761/EEC is amended as follows:
Følgende indsættes i listen i punkt 5.2.1 efter angivelsen for Irland:
the following is inserted in the list under point 5.2.1 after the entry for Ireland:
»25 for Kroatien«.
‘25 for Croatia’;
Følgende indsættes i listen i punkt 6.2.1 efter angivelsen for Irland:
the following is inserted in the list under point 6.2.1 after the entry for Ireland:
I bilag I til direktiv 76/762/EØF indsættes følgende i listen i punkt 4.2.1 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex I to Directive 76/762/EEC, the following is inserted in the list under point 4.2.1 after the entry for Greece:
I bilag I til direktiv 77/538/EØF indsættes følgende i listen i punkt 4.2.1 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex I to Directive 77/538/EEC, the following is inserted in the list under point 4.2.1 after the entry for Greece:
I bilag I til direktiv 77/539/EØF indsættes følgende i listen i punkt 4.2.1 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex I to Directive 77/539/EEC, the following is inserted in the list under point 4.2.1 after the entry for Greece:
I bilag I til direktiv 77/540/EØF indsættes følgende i listen i punkt 4.2.1 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex I to Directive 77/540/EEC, the following is inserted in the list under point 4.2.1 after the entry for Greece:
I bilag III til direktiv 77/541/EØF indsættes følgende i listen i punkt 1.1.1 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex III to Directive 77/541/EEC, the following is inserted in the list under point 1.1.1 after the entry for Greece:
»25 for Kroatien«.
‘25 for Croatia,’.
I bilag I til direktiv 78/318/EØF indsættes følgende i listen i punkt 7.2 efter angivelsen for Grækenland:
In Annex I to Directive 78/318/EEC, the following is inserted in the list under point 7.2 after the entry for Greece:
I bilag II til direktiv 78/764/EØF tilføjes følgende i punkt 3.5.2.1:
In Annex II to Directive 78/764/EEC, the following is added to point 3.5.2.1:
I bilag VI til direktiv 78/932/EØF tilføjes følgende i punkt 1.1.1:
In Annex VI to Directive 78/932/EEC, the following is added to point 1.1.1:
»25 for Kroatien,«.
‘25 for Croatia;’.
I bilag VI til direktiv 86/298/EØF føjes følgende til første led:
In Annex VI to Directive 86/298/EEC, the following is added to the first indent:
I bilag VII til direktiv 87/402/EØF indsættes følgende i første led efter angivelsen for Irland:
In Annex VII to Directive 87/402/EEC, the following is inserted in the first indent after the entry for Ireland:
I bilag I til direktiv 94/20/EF indsættes følgende i listen i punkt 3.3.4 efter angivelsen for Portugal:
In Annex I to Directive 94/20/EC, the following is inserted in the list under point 3.3.4 after the entry for Portugal: