natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Som anført i Kommissionens beslutning om godkendelse af redningsstøtten på 1000 mio. DKK havde TV2 Danmark alvorlige likviditetsproblemer i 2008 som følge af omfattende investeringer, særlig i forbindelse med radiovirksomhed, lavere reklameindtægter end forventet og større renteudgifter.
As outlined in the Commission’s decision authorising the rescue aid of DKK 1000 million during 2008, TV2 Danmark faced serious liquidity problems as a result of heavy investments, in particular in a radio operation, lower than expected advertising revenues and higher interest charges.
Disse likviditetsbehov kunne ikke dækkes ved at skaffe de nødvendige lån fra private långivere (banker).
These liquidity needs could not be met by securing loans from private creditors (banks).
Efter beslutningen om redningsstøtte anmeldte Danmark en omstruktureringsplan inden for den seks måneders frist, der er fastsat i rammebestemmelserne.
Following the rescue aid decision, Denmark notified a restructuring plan within the six-month limit stipulated in the Guidelines.
Omstruktureringsplanen, der blev anmeldt til Kommissionen den 4. februar 2009, var et resultat af en aftale mellem et stort flertal af de danske politiske partier om et tillæg til den mediepolitiske aftale 2007-2010, som blev offentliggjort den 9. januar 2009.
The restructuring plan submitted to the Commission on 4 February 2009 followed an agreement among a large majority of Danish political parties on an addendum to the Media Policy Agreement for 2007-2010, which was made public on 9 January 2009.
I anmeldelsen af 4. februar 2009 anmeldte Danmark en række omstruktureringsstøtteforanstaltninger, eftersom de likviditets- og gældsproblemer, som blev identificeret i Kommissionens beslutning om redningsstøtte, ifølge Danmark stadig bestod.
In its notification of 4 February 2009, Denmark notified various restructuring aid measures, because, according to Denmark, the short-term liquidity and indebtedness problems identified in the Commission rescue aid decision still existed.
Disse problemer var grunden til, at TV2 Danmark A/S blev betragtet som kriseramt virksomhed i rammebestemmelsernes forstand [26], hvilket Kommissionen i åbningsbeslutningen ikke havde nogen grund til at afvige fra, og hvilket ifølge Danmark stadig er tilfældet, selv efter den redningsstøtte, TV2 modtog.
Those problems prompted the qualification of TV2 Danmark A/S as a firm in difficulty within the meaning of the Guidelines [26], which the Commission, in the opening decision, had no reason to deviate from and which, according to Denmark, remains valid even after TV2’s having received the rescue aid.
Det fremgår klart af oplysningerne i Kommissionens beslutning om at indlede den formelle undersøgelsesprocedure [27].
This can be demonstrated by the data mentioned in the Commission’s decision opening the formal investigation procedure [27].
Senere i forløbet og især som reaktion på bemærkningerne fra tredjeparter fremlagde Danmark en yderligere opdateret PWC-undersøgelse af TV2's finansielle situation.
Later in the proceedings, and in particular as a reaction to the third-party comments, Denmark provided another updated PWC study on TV2’s financial situation.
De ajourførte data er gengivet i nedenstående tabel [28].
The updated data are summarised in the table below [28].
(mio. DKK)
(million DKK)
Netto cash flow
Net cash flow
Rentebærende nettogæld
Net interest-bearing debt
Nettorenteudgifter
Net interest charges
Ifølge Danmark skyldes TV2's problemer bl.a. en stadig mere urentabel public service-kanal [29] uden en bæredygtig forretningsmodel og med tab som følge af fejlslagne investeringer.(37) Tab: TV2 Danmark A/S havde betydelige tab i 2007 (214 mio. DKK, egenkapitalforrentning -36 %) som følge af lavere reklameindtægter end budgetteret i kombination med en række fejlinvesteringer (især TV2 Radio).
According to Denmark, the problems of TV2 result, inter alia, from an increasingly unprofitable public service channel [29] without a sustainable business model and some losses resulting from unsuccessful investments.(37) Losses: Due to advertising revenues being lower than budgeted, in combination with a series of bad investments (most notably TV2 Radio), TV2 Danmark A/S realised a significant loss in 2007 (DKK 214 million, return on equity – 36 %).
I slutningen af marts 2008 pegede prognosen over de finansielle resultater desuden i retning af endnu et underskud før skat på […] mio. DKK, selv om prognosen blev anset for at være meget følsom over for udviklingen på reklamemarkedet.
Furthermore, at the end of March 2008, the 2008 financial result projection was another pre-tax loss of up to DKK […] million, albeit that the projection was deemed highly sensitive to advertising market developments.
Selskabet havde også tab i 2009.
Likewise, the company made losses in 2009.
Omsætning/markedsandel: TV2's hovedkanal har tabt markedsandele i årene, inden der blev ydet redningsstøtte, og frem til i dag.
Turnover/market share: TV2’s main channel experienced a falling market share for years prior to the rescue aid, and continues to do so.
Fra 2003 til 2009 var den »kommercielle« markedsandel for TV2's hovedkanal (21-50-årige, som økonomisk set udgør den mest interessante seergruppe) allerede faldet med 19 % fra 56,2 % til 45,6 % [30].
From 2003 to 2009, the TV2 main channel’s ‘commercial’ market share (21-50 year olds, which is the commercially most interesting viewer group) had already declined by 19 % from 56,2 % to 45,6 % [30].
Den kommercielle markedsandel for TV2's hovedkanal forventes […]% i 2013 [31].
TV2’s commercial market share is expected to […] % in 2013 [31].
Stigende gæld/negativ cash flow/rentebyrder: Som det fremgår af ovenstående tabel steg TV2 Danmark A/S's rentebærende nettogæld vedholdende fra 232 mio. DKK i 2006 til 622 mio. DKK i 2008 (inden sendenettet reelt blev frasolgt og det meste af gælden indfriet var den rentebærende nettogæld budgetteret til […] mio. DKK i 2010).
Mounting debt/cash flow/interest charges: As can be seen from the table, TV2 Danmark A/S’s net interest-bearing debt steadily increased from DKK 232 million in 2006 to DKK 622 million in 2008 (prior to the sale of the network and the repayment of most of the debt, the net interest-bearing debt was budgeted at DKK […] million in 2010).
Tabellen viser desuden, at TV2 Danmark A/S havde en negativ cash flow, stigende gæld, stigende rentebyrder og faldende nettoaktivværdi i perioden fra 31. december 2006 til 31. december 2009.
The table further demonstrates that TV2 Danmark A/S had negative cash flows, mounting debts, increasing interest charges, and a falling net asset value over the period from 31 December 2006 to 31 December 2009.
Analyse af best case-scenario/worst case-scenario: Den oprindelige omstruktureringsplan indeholder et grundscenario, et worst case-scenario og et best case-scenario med følsomhedsberegninger.
Best case/worst case analysis: The original restructuring plan contains a base-case, worst-case and best-case scenario with sensitivity calculations.
Den bygger på markedsprognoser, som ligger uden for selskabets regi (opstillet af PricewaterhouseCoopers).
It draws upon market forecasts which are exogenous to the company (as compiled by PriceWaterhouseCoopers).
Scenarierne omfatter prognoser for BNP-vækst i faste priser, på basis af hvilke der opstilles skøn over væksten (eller tilbagegangen) i tv-reklamemarkedet, der sammen med prognoser over markedsandele bruges til at opstille prognoser over TV2's reklameindtægter.
The scenarios forecast real GDP growth, and from that derive an estimated growth (or decline) in the TV advertising market which, in combination with market share projections, yields TV2 advertisement revenue projections.
I grundscenariet er der en beskeden vækst i BNP ([…]% for 2009 og 2010, […]% for 2011 og […]% for 2012).
In the base case, there is a modest increase in GDP ([…] % for 2009 and 2010, […] % for 2011 and […] % for 2012).
Ifølge prognoserne ville der være […] i tv-reklamemarkedet i perioden 2009-2012 fra […] mio. DKK til […] mio. DKK i den periode ([…]%).
The TV advertising market was forecast to […] between 2009 and 2012 from DKK […] million to DKK […] million in that period ([…] %).
Det pessimistiske scenario omfatter en mindre positiv BNP-vækst i faste priser (nulvækst i 2009 og 2010 og en stigning på […] % og […]% i henholdsvis 2011 og 2012) og [….] i reklameudgifterne fra […] mio. DKK i 2009 til […] mio. DKK i 2012 ([…]%).
The worst-case scenario saw a less positive growth in real GDP (zero in 2009 and 2010 and a […] % and […] % increase in 2011 and 2012 respectively), and […] in advertising expenditure from DKK […] million in 2009 to DKK […] million in 2012 ([…] %).
TV2's reklameindtægter er i (geometrisk) gennemsnit steget med 1,9 % i perioden 1999-2009 med en standardafvigelse på 12 % [32].
TV2’s advertising revenues have grown at a 1,9 % (geometric) average rate over the period 1999-2009 with a 12 % standard deviation [32].
I betragtning af den konjunkturfølsomhed, som præger TV2's reklameindtægter, og de generelle økonomiske udsigter på vurderingstidspunktet, kan disse PWC-prognoser for perioden 2009-2012 ikke afvises som værende urimelige.
Hence, given the business-cycle sensitivity of TV2’s advertising revenues and the general economic outlook at the time of the assessment, the PWC projections for the 2009-2012 period cannot be rejected as unreasonable.
PWC-rapporten blev opdateret i september 2009 for at tage højde for de seneste forventninger til reklameindtægter og lagde op til et værre scenario end forventet i grundscenariet [33].
The PWC report was updated in September 2009 to take account of more recent expectations regarding advertising revenues, and provided for a worse scenario than expected in the base scenario [33].
Tv-reklamemarkedet faldt i 2009 med 18,7 % sammenlignet med 2008 [34].
The TV advertising market dropped in 2009 by 18,7 % compared with 2008 [34].
TV2's reklameindtægter faldt med 4 % i 2008 (fra 1667 mio. DKK til 1597 mio. DKK) og yderligere 24 % i 2009 (fra 1597 mio. DKK til 1220 mio. DKK) [35].
TV2’s advertising revenues fell by 4 % in 2008 (DKK 1667 million to DKK 1597 million) and a further 24 % in 2009 (DKK 1597 million to DKK 1220 million) [35].
Danmark gør gældende, at TV2's vanskeligheder skyldes gæld som følge af omfattende investeringer i de foregående år, usikkerhed omkring udfaldet af den verserende statsstøttesag vedrørende TV2 og ikke mindst en forretningsmodel for public service-kanalen, der udelukkende er baseret på reklameindtægter.
Denmark submits that TV2’s difficulties are a result of debt caused by large investments in the preceding years, uncertainty as to the outcome of the pending State aid case concerning TV2 and, not least, a business model for the public service channel which is based on advertising revenue only.
Mangel på ekstern finansiering fra bankerne: Omstruktureringsplanen tager hensyn til den tvivl, der næres af selskabets bankforbindelser med hensyn til hovedkanalens nuværende forretningsmodel og med hensyn til udfaldet af de igangværende sager om tidligere statsstøtte til TV2.
Lack of external funding from banks: The restructuring plan takes into account the doubts TV2’s bankers have about the main channel’s current business model and about the possible outcome of ongoing legal cases regarding past aid to TV2.
Omstruktureringsplanen begrænser bankernes risikoeksponering over for TV2 gennem yderligere reduktioner af de løbende låne- og kreditfaciliteter.
The restructuring plan limits the banks’ risk exposure to the company through further reductions of current loans or credit facilities.
Danmark har dokumenteret, at selskabets vigtigste bankforbindelse, […], den 22. april 2009 efter offentliggørelsen af selskabets regnskaber, ønskede at begrænse sin låne- og kreditfacilitet til selskabet [36].
Denmark has provided evidence that on 22 April 2009, following the publication of the company accounts, the company’s main bank […] asked to reduce its loan and credit facility vis-à-vis the company [36].
havde vanskeligheder med at få belånt sin ejendom i Odense og meddelte, at ikke kun bygningernes værdi, men også det mulige lånebeløb var faldet [37].
experienced difficulties in mortgaging its premises in Odense and reported that not only the value of the buildings, but also the potential mortgage, had decreased [37].
endte med at opnå et lån på 80 mio. DKK fra Nordea bank, hvilket var lavere end forventet.
In the end, TV2 secured a loan of DKK 80 million from Nordea bank, which was less than expected.
Danmark fremsendte senere opdaterede oplysninger vedrørende bankernes manglende interesse i at yde kommercielle lån.
Denmark later provided updated information regarding the banks’ lack of interest in providing commercial loans.
Af disse oplysninger fremgår, at ingen af de banker, der blev taget kontakt til ([…], […], […] og […]), fandt, at TV2 var kreditværdig.
From this information it can be seen that none of the banks contacted ([…], […], […] and […]) considered TV2 creditworthy.
Dette skyldtes forventningerne til udviklingen på reklamemarkedet, som er TV2's eneste indtægtskilde.
This was due to expectations regarding the development of the advertising market, which is TV2’s only source of income.
Der blev sat spørgsmålstegn ved TV2's indtjeningsevne, samtidig med at verserende retssager blev betragtet som et yderligere risikoelement [38].
TV2’s earning ability was questioned, and pending legal cases were considered a further risk factor [38].
Beskrivelse af den oprindelige omstruktureringsplan og ændringerne i den
Description of the originally notified restructuring plan and its amendments
Omstruktureringsplanen bestod af følgende fem hovedkomponenter: i) finansiel omstrukturering med virkning for balancen, ii) operationel omstrukturering, iii) ny finansiering af public service-kanalen TV2, med indførelse af en ny forretningsmodel, iv) støtteforanstaltninger og v) kompenserende foranstaltning(er).
The plan had the following five main components: (i) financial restructuring affecting the balance sheet, (ii) operational restructuring, (iii) new financing of the public service channel TV2 by introducing a new business model, (iv) aid measures and (v) compensatory measure(s).
De finansielle omstruktureringsforanstaltninger skulle hovedsagelig bestå af følgende fire elementer: Salg af 50 % ejerskabsinteresser i sendenettet BSD [39], belåning af selskabets ejendom i Odense (Kvægtorvet), der ventedes at give […] mio. DKK, udsættelse og nedjustering af planlagte kapitalinvesteringer og frasalg af mindretalsinteresser i visse virksomheder, der er aktive i tilgrænsende mediesektorer, […], Momondo, […] og […].
The financial restructuring measures were to consist primarily of the following four elements: sale of the 50 % ownership interest in the broadcast transmission network BSD [39], mortgaging of the business premises in Odense (Kvaegtorvet), which was expected to generate DKK […] million, postponement and scaling down of planned capital investments and divestment of minority interests held in certain companies active in adjacent media sectors, […], Momondo, […] and […].
Disse foranstaltninger ventedes at bringe provenuet op over […] mio. DKK, hvoraf en del skulle anvendes til at begrænse den kortfristede låneoptagelse.
Those measures were expected to bring proceeds in excess of DKK […] million, part of which was to be used to reduce short-term borrowing.
De operationelle omstruktureringsforanstaltninger supplerer de omkostningsbegrænsende foranstaltninger til en værdi af 280 mio. DKK, som allerede blev iværksat i 2008, og omfatter lukning af East Production, som integreres i TV2, lukning eller begrænsning af TV2's interesser i […] og yderligere omkostningsbesparelser til et beløb af 40 mio. DKK.
The operational restructuring measures expand on the cost-saving measures worth DKK 280 million already initiated in 2008, and include the closing down of East Production and its integration into TV2, the closing down or downsizing of TV2’s interest in […] and further cost savings of an amount of DKK 40 million.
Desuden har TV2 efter anmeldelsen haft held med at indføre yderligere omkostningsbesparelser i en plan, der blev vedtaget den 30. marts 2009, som omfatter begrænsninger af kapitalinvesteringerne i 2009 med et beløb på 30 mio. DKK, samt yderligere fortsatte nedskæringer i omkostningerne til i alt 97 mio. DKK [40].
Moreover, TV2 has, after the notification, managed to introduce further cost savings in a plan adopted on 30 March 2009, which includes reductions in capital investments for 2009 by DKK 30 million, as well as further recurrent cost reductions amounting to DKK 97 million [40].
En ny finansieringsforanstaltning (brugerbetaling) [41] skal skabe et bredere grundlag for stabil indkomst for public service-kanalen TV2.
A new financing measure (the end-user charge) [41] is intended to broaden the sources of stable revenue for the public service channel TV2.
Principbeslutningen herom blev truffet ved en aftale indgået mellem de største politiske partier den 9. januar 2009 om ændring af den mediepolitiske aftale for 2007-2010.
The decision regarding this was adopted in an agreement of 9 January 2009 between the main political parties concerning an amendment to the Media Policy Agreement for 2007-2010.
Opkrævning af abonnementsafgifter: For at sikre hovedkanalen en økonomisk bæredygtig forretningsmodel får TV2 mulighed for at indføre brugerbetaling, dvs. abonnementsafgifter, til finansiering af public service-kanalen fra 1. januar 2012.
Levying of subscription fees: The business model for the main channel is to be rendered sustainable by allowing TV2 to introduce end-user charges, i.e. subscription fees, to fund the public service channel as from 1 January 2012.
vil desuden stadig have reklameindtægter.
In addition, TV2 will continue to receive advertising revenues.
Afgifterne vil blive opkrævet af distributørerne på slutbrugerniveau.
The fees will be charged by the distributors to the end users.
Den afgift, der skal betales af den endelige forbruger, vil ikke blive fastsat af regeringen, men aftales via normale kommercielle forhandlinger mellem TV2 og distributørerne (dvs. for DTT Boxer).
The charge to be paid by the end user will not be set by the Government, but agreed upon through normal commercial negotiations between TV2 and the distributors (i.e. for DTT Boxer).
forventer, at den månedspris, som TV2 vil opkræve af distributøren, vil ligge på omkring 10-12 DKK (ekskl. moms) pr. husstand [42].
expects the monthly price charged by TV2 to the distributor to be around DKK 10-12 (excl. VAT) per household [42].
Udsættelsen til 2012 har til formål at give husstande, der i dag er udstyret med MPEG 2-teknologiudstyr, som kan modtage »free-to-air« digitalt jordbaseret tv (DR1, DR2 og TV2), tid til at skifte over til udstyr i MPEG 4-format.
The introduction of user charges from 2012 aims to allow sufficient time for households currently equipped with MPEG 2 technology equipment capable of receiving ‘free-to-air’ digital terrestrial TV (DR1, DR2 and TV2) to switch to MPEG 4-format equipment.
Danmark forventer, at man ved at indføre dette element i omstruktureringsplanen vil kunne genoprette TV2's levedygtighed på lang sigt.
Denmark expects that the introduction of this element of the restructuring plan will restore the long-term viability of TV2.
forventer en nettostigning på […] mio. DKK i indtægterne fra brugergebyrerne i 2012 [43].
expects an estimated DKK […] million net increase in revenues from the user charges in 2012 [43].
Der vil ikke blive vedtaget nogen lov, som tvinger distributørerne til at inkludere TV2 i deres pakker.
There will be no legislative act forcing distributors to include TV2 in their packages.
Tværtimod vil den eksisterende »must carry«-forpligtelse blive ophævet ved indførelsen af brugergebyrer [44].
On the contrary, the existing ‘must-carry’ obligation will be repealed upon the introduction of the user charges [44].
Det fremgår således af kapitel 6, § 38 a, stk. 2, i den nuværende lov om radio- og fjernsynsvirksomhed, at såfremt kulturministeren giver TV2 tilladelse til at opkræve brugergebyrer, ophører TV2's must carry-status med at eksistere.
This follows from the wording of Chapter 6, Section 38a(2) of the current Danish Broadcasting Act, which states that if the Minister of Culture allows TV 2 to charge user fees, the must-carry status shall cease to exist.
Dvs. at must carry-forpligtelsen automatisk bortfalder med indførelsen af brugerbetaling.
In other words, the must-carry obligation ceases automatically with the introduction of user charges.
Det forventes, at TV2-hovedkanalen i praksis vil blive udsendt via kabelnet og antenneforeninger på samme måde som i dag.
It is expected that the TV2 main channel will de facto be distributed by the cable networks and antenna associations in the same way as today.
Pakkestrukturen vil muligvis blive ændret af distributørerne, således at TV2 kan komme til at erstatte en eksisterende betalingskanal.
The package structure might be altered by the distributors, with TV2 replacing an existing pay channel.
Der blev oprindeligt forudset undtagelser fra muligheden for at opkræve brugerbetaling, og det var planen, at TV2 ikke skulle opkræve gebyrer hos slutbrugere, der ikke har adgang til andre betalings-tv-kanaler (det såkaldte TV2-alene-kortsystem).
It was originally anticipated that exceptions would be made to the possibility of levying end-user charges and that TV2 would not charge end users who did not receive any other pay-TV channel (known as the TV2 Alone card system).
Dette ville have været ensbetydende med, at slutbrugere, som kun havde adgang til free-to-air-kanaler, stadig ville kunne se TV2 uden at skulle betale for kanalen.
This would have meant that end users who only receive free-to-air (FTA) channels could still view TV2 free of charge.
Denne mulighed, der var nævnt i et udkast til forslag fra Kulturministeriet af 18. november 2010, vil dog ikke blive ført ud i livet.
This possibility, which was contained in a draft proposal by the Ministry of Culture of 18 November 2010, will not, however, be implemented.
vil følgelig fra 2012 opkræve betaling hos alle slutbrugere, der ønsker at modtage TV2, for public service-kanalen.
will consequently, as of 2012, charge all end users who wish to receive TV2 to view the public service channel.
Adgang til at opkræve slutbrugergebyrer kræver en ændring af TV2's tilladelsesbetingelser, der vil blive gennemført af Kulturministeriet.
The possibility of charging end-user fees requires a change in TV2’s licence conditions, which will be carried out by the Ministry of Culture.
300 mio. DKK i form af ansvarlig indskudskapital
a DKK 300 million subordinated loan,
udstedelse af en garanti for salget af sendenettet til et forventet beløb på 475 mio. DKK og
the issue of a guarantee for the sale of the broadcast transmission network for an expected sale amount of DKK 475 million, and
en midlertidig kreditfacilitet på 600 mio. DKK i første omgang, hvis TV2 Danmark A/S ikke er i stand til at sikre sig ekstern finansiering.
a temporary credit facility of an initial amount of DKK 600 million if TV2 is unable to secure external financing.
Danmark meddelte, at renter og garantigebyrer ville være de samme som for en sund virksomhed.
Denmark stated that interest rates and guarantee fees would be similar to those for healthy firms.
Disse foranstaltninger blev aldrig iværksat.
These measures were never put into place.
Nærmere oplysninger findes i Kommissionens beslutning om at indlede den formelle undersøgelsesprocedure [45].
Further details can be found in the Commission’s decision opening the formal investigation procedure [45].
Redningsstøtten i form af en kreditfacilitet på 1000 DKK, som blev godkendt ved Kommissionens beslutning af 4. august 2008, finder fortsat anvendelse.
The rescue aid credit facility of DKK 1000, as authorised by the Commission decision of 4 August 2008, remains in place.
Danmark fremsendte oplysninger om omstruktureringsomkostningerne og fremlagde i den forbindelse to forskellige beregningsmuligheder.
Denmark submitted information on the restructuring costs and offers two different calculation options in that regard.