natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Med hensyn til aktiviteterne inden for ejendomsfinansiering forventes på grundlag af den nuværende portefølje en forbedring af nettomarginen fra [85-100] basispoint til [105-120] basispoint (2011), til [105-110] basispoint (2012) og endelig til [95-100] basispoint.
With regard to the REF business line, net margins calculated for the current portfolios are assumed to improve from [85–100] bps (basis points) to [105–120] bps in 2011, [105–110] bps in 2012 and [95-100] bps thereafter.
Med hensyn til forretningsområdet finansiering af offentlige investeringer fastsættes for hele omstruktureringsperioden en nettomargin på [27-35] basispoint, hvilket er en betydelig forbedring i forhold til den nettomargin på [6-12] basispoint, der er beregnet for den eksisterende portefølje i forbindelse med finansiering af den offentlige sektor [31].
The PIF business line will generate a net margin of [27-35] bps during the whole restructuring period, which is a considerable improvement on the net margin of [6–12] bps calculated for the existing portfolio of public sector finance activities [31].
Denne forbedring skyldes i det væsentlige, at aktiviteterne inden for finansiering af den offentlige sektor, der er kendetegnet ved lav indtjeningsmargin, ikke videreføres.
That improvement is largely due to the fact that budget finance activities, which are characterised by particularly low margins, will no longer be pursued.
Da det skal sikres, at der opnås tilstrækkeligt høje marginer, er Tysklands tilsagn om, at PBB i forbindelse med sine strategiske nye forretninger ikke udsteder nye lån, der har en RAROC på mindre end 10 % på enkelttransaktionsbasis, passende og nødvendig.
Given the importance of securing sufficiently high margins, Germany’s commitment that PBB’s strategic new business will not contract new loans with a RAROC of less than 10 % on a transaction-by-transaction basis is appropriate and necessary.
I 2011 og 2012 udgør de vederlag, som PBB modtager for at udføre tjenesteydelser inden for formueforvaltning for FMS-WM (HRE's »bad bank«), en vigtig indtægtskilde for PBB.
In 2011 and 2012, fees generated from asset management services provided for FMS-WM (HRE’s ‘bad bank’) represent an important source of income for PBB.
For at sikre, at banken har fokus på at genoprette sin rentabilitet, og at eventuelle interessekonflikter forebygges, er det, som forklaret i meddelelsen om værdiforringede aktiver, nødvendigt at sikre en klar funktionel og operationel adskillelse mellem banken og dens værdiforringede aktiver.
As set out in the IAC, in order to facilitate the bank’s focus on the restoration of viability and to prevent possible conflicts of interest, it is necessary to ensure a clear functional and organisational separation between the beneficiary bank and its impaired assets.
Dette skal imidlertid gøres hurtigst muligt efterfølgende.
However, that situation needs to be remedied as quickly as possible.
Med dette tilsagn vil det også kunne sikres, at PBB's rentabilitet på mellemlang sigt kan opretholde sig selv og ikke længere skal være baseret på indtægter i forbindelse med overførslen af værdiforringede aktiver.
That commitment also helps to ensure that in the medium term PBB’s profitability is self contained and no longer based on fee income related to the transfer of impaired assets.
Kommissionen tager til efterretning, at PBB har til hensigt at nedbringe sine driftsomkostninger betydeligt.
The Commission notes that PBB intends to reduce its operating costs considerably.
I omstruktureringsperioden vil omkostningsprocenten blive betydeligt forbedret fra [64-79] % (2011) til [32-42] % (2015) i grundscenariet.
Over the restructuring period, the cost-income ratio will improve significantly from [64–79] % in 2011 to [32–42] % in 2015 in the base case scenario.
PBB har indledt en række indgribende omstruktureringsforanstaltninger, som indvirker på dens omkostningsgrundlag.
PBB has adopted some decisive restructuring measures that affect its cost base.
Den har således lukket mange filialer og reduceret antallet af ansatte med ca. 30 % (1366 ansatte ved udgangen af 2010 i forhold til 2000 ansatte ved udgangen af 2007 [32]).
It has closed a considerable number of sales offices and reduced its workforce by approximately 30 % (1366 employees at the end of 2010, compared with 2000 employees at the end of 2007) [32].
Mens disse foranstaltninger på mellemlang og lang sigt vil indvirke positivt på driftsomkostningerne, opstår der på kort sigt som led i omstruktureringen ekstraordinære omkostninger, navnlig godtgørelser i forbindelse med fratrædelse og førtidspensionering samt advokat- og konsulentudgifter. Den antagelse, at driftsomkostningerne efter omstruktureringen vil falde til et betydeligt lavere niveau, er efter Kommissionens opfattelse begrundet.
While those measures will have a positive impact on operating expenses in the medium and long term, the restructuring process brings about extraordinary expenses in the short term, in particular for redundancy and early retirement payments, fees for lawyers and consultants, etc. In the Commission’s view, the assumption that operating costs will stabilise at a considerably lower level once the restructuring process has been completed therefore seems credible.
Efter overførslen af værdiforringede aktiver til FMS-WM, som resulterede i en betydelig nedsættelse af balancesummen, antages i grundscenariet PBB's hensættelser til tab på udlån at være stabile i omstruktureringsperioden.
After the transfer of impaired assets to FMS-WM, resulting in a significant reduction of the balance sheet, the base case scenario shows that PBB’s loan loss provisions are stable for the restructuring period.
PBB's planlagte egenkapitalforrentning forekommer også Kommissionen tilstrækkelig robust med de antagelser, der ligger til grund for stressscenariet, da hverken bankens levedygtighed eller udsigterne til en genprivatisering af PBB vil blive bragt i fare.
The Commission considers that the targeted profitability of PBB is also sufficiently robust against the assumptions made in the stress case scenario, as neither the viability of the bank nor the prospects of reprivatising PBB are put at risk.
Tabel 2: Overskuds- og underskudsprognose for PBB, IFRS (stressscenario), ifølge omstruktureringsplanen
Table 2: PBB profit and loss forecasts, International Financial Reporting Standards (IFRS) (stress case scenario), according to the restructuring plan
I betragtning af forbedringerne med hensyn til forretningsmodellen, den tekniske infrastruktur og organisationsstrukturen og virkningerne heraf for PBB's forventede likviditet, solvens og indtjeningsevne er Kommissionen af den opfattelse, at omstruktureringsplanen opfylder kriterierne i meddelelsen om omstruktureringsforanstaltninger i finanssektoren med hensyn til genopretningen af den langsigtede rentabilitet.
In the light of the improvements to the business model, the technical infrastructure and the organisational set-up, and their impact on PBB’s situation as to expected liquidity, solvency and profitability, the Commission considers that the restructuring plan fulfils the requirements of the Restructuring Communication with regard to the restoration of long-term viability.
Eget bidrag/byrdefordeling
Own contribution/burden sharing
I henhold til meddelelsen om omstruktureringsforanstaltninger i finanssektoren skal støttemodtageren selv yde et passende bidrag til omstruktureringsomkostningerne.
The Restructuring Communication stipulates that the beneficiary must make an appropriate contribution to the restructuring costs.
I afsnit 3 i denne meddelelse er der i denne henseende formuleret følgende principper:
The principles are laid down as follows in Section 3 of the Restructuring Communication:
Omstruktureringsstøtten bør være begrænset til kun at dække de omkostninger, som er nødvendige for at genoprette rentabiliteten.
Restructuring aid should be limited to covering costs which are necessary for the restoration of viability.
For at sikre, at støttebeløbet er begrænset til det nødvendige minimum, bør den støttemodtagende bank først bruge sine egne ressourcer til at finansiere omstruktureringen. Det kan f.eks. indebære salg af aktiver.
In order to limit the aid amount to the minimum necessary, the beneficiary bank should first use its own resources to finance restructuring, for example, through the sale of assets.
Omkostningerne i forbindelse med omstruktureringen skal ikke blot bæres af staten, men også af dem, der har investeret i banken, ved at absorbere tab med disponibel kapital og ved at betale et passende vederlag for statens støtte.
The costs associated with the restructuring should not be borne solely by the State but should also be borne by those who invested in the bank by absorbing losses with available capital and by paying an adequate remuneration for State interventions.
Der er to formål med kravet om en byrdefordeling, nemlig at begrænse konkurrencefordrejninger og undgå problemer med moral hazard [33].
The objective of burden sharing is twofold: to limit distortions of competition and to address moral hazard [33].
Kommissionens tvivl om, at støtten muligvis ikke er begrænset til det minimum, der er nødvendigt for at genoprette den langsigtede rentabilitet, kunne fjernes.
The Commission’s doubts as to whether the aid is limited to the minimum necessary to restore the long-term viability of PBB have been allayed.
Tyskland vil have investeret i alt knap 10 mia. EUR i HRE.
Altogether Germany has invested or will invest nearly EUR 10 billion in HRE.
En del af disse kapitaltilførsler, dvs. 2,08 mia. EUR, vil blive anvendt til at rekapitalisere afviklingsorganet FMS-WM, yderligere 1,59 mia. EUR skal overføres til FMS-WM i forbindelse med omstruktureringen.
Part of those capital injections, i.e. EUR 2,08 billion, will be used to recapitalise the winding-up institution FMS-WM, while another EUR 1,59 billion will be transferred to FMS-WM in the course of the restructuring.
Ca. 63 % af de knap 10 mia. EUR forbliver i HRE-koncernen.
Approximately 63 % of the capital of nearly EUR 10 billion remains within the HRE group.
PBB er den eneste enhed i HRE-koncernen, som i fremtiden vil indgå nye forretninger og derfor konkurrerer aktivt.
PBB is the only entity within the HRE group that will undertake new business in future and hence actively participate in competition.
Den forventede kernekapitalprocent er høj, men svarer absolut til konkurrenternes kapitalprocenter.
The projected core capital ratio is strong, yet in line with capital ratios of competitors.
Som følge af finanskrisen forventes nu generelt højere kapitalprocenter af bankerne end før krisen.
In reaction to the financial crisis, banks are now generally expected to show higher capital ratios than before the crisis.
Endvidere bør det tages i betragtning, at PBB på grund af sine problemer under krisen behøver et solidt kapitalgrundlag for at kunne positionere sig blandt markedsdeltagerne som en pålidelig forretningspartner.
It also needs to be borne in mind that PBB, due to its problems within the crisis, needs a strong capital base in order to convince market players that it is a reliable business partner.
Efter Kommissionens opfattelse er størrelsen af den overdragne kapital og de deraf følgende kapitalprocenter derfor passende og begrænset til det nødvendige minimum.
In the Commission’s view, the amount of capital provided and the resulting capital ratios are therefore deemed to be adequate and limited to the minimum necessary.
Denne overførsel bidrog til, at støtten i form af garantier tidsmæssigt var begrænset til det nødvendige minimum.
That transfer helped to ensure that the aid in the form of guarantees was limited to the minimum period necessary.
Ifølge meddelelsen om omstruktureringsforanstaltninger i finanssektoren bør de støttemodtagende banker først bruge egne ressourcer til at finansiere omstruktureringen, hvilket normalt sker ved salg af aktiver.
As stated in the Restructuring Communication, beneficiary banks should first use their own resources to finance their restructuring, which is typically done by selling assets.
HRE har ved overførsel af aktiver med en nominel værdi på ca. 210 mia. EUR og derivater på ca. 280 mia. EUR udskilt en stor del af sine aktiver til afviklingsorganet FMS-WM og på denne måde halveret sin balancesum.
HRE has hived off a considerable part of its assets by transferring a notional amount of about EUR 210 billion of assets as well as about EUR 280 billion of derivatives to the winding-up institution FMS-WM, thereby effectively cutting its balance sheet in half.
Derved blev der imidlertid ikke opnået et regnskabsmæssigt overskud, der kunne anvendes til at finansiere omstruktureringsomkostningerne.
However, that transaction has not created any accounting surplus that could have contributed to the financing of the restructuring costs.
HRE har i forbindelse med alle de garantier, som Tyskland har stillet, betalt renter til SoFFin på mellem 0,5 % og 0,8 % p.a.
HRE has paid interest to SoFFin on all guarantees given by Germany, the respective interest rates ranging from 0,5 % to 0,8 % per annum.
For denne del af statsstøtten har HRE derfor betalt et passende bidrag som omhandlet i meddelelsen fra Kommissionen — Statsstøttereglernes anvendelse på foranstaltninger truffet over for pengeinstitutter i forbindelse med den aktuelle globale finanskrise (»bankmeddelelsen«) [34].
It has thus, in line with the Commission communication on the application of State aid rules to measures taken in relation to financial institutions in the context of the current global financial crisis [34] (‘Banking Communication’), adequately remunerated that part of the State aid.
Derimod har banken hidtil hverken betalt et vederlag for den tilførte kapital eller for kapitalaflastningen som følge af hjælpeforanstaltningen; endvidere er den ikke i stand til at sikre en passende tilbagebetaling af statsstøtten i form af, at aktivernes overførselsværdi var højere end deres reelle økonomiske værdi.
By contrast, up to now the bank has remunerated neither the capital received nor the capital relief arising from the asset relief measure, and is not capable of ensuring an adequate claw-back mechanism for the aid element received in the form of a transfer value of the assets which was higher than their REV.
I betragtning af HRE's generelle økonomiske situation kan det konkluderes, at banken ganske enkelt ikke var i stand til at yde et yderligere betydeligt eget bidrag til omstruktureringsomkostningerne [35].
In the light of the overall economic situation of HRE, it can be concluded that the bank was simply not in a position to make any meaningful further own contribution to the restructuring costs [35].
Der skal derfor tages højde for det utilstrækkelige eget bidrag ved hjælp af særligt vidtgående strukturforanstaltninger i omstruktureringsplanen for at sikre en passende fordeling mellem bank og aktionærer af de byrder, der er forbundet med redningen af banken.
Therefore the lack of own contribution has to be compensated for by particularly far-reaching structural measures in the restructuring plan, in order to ensure that the bank and its shareholders adequately share the burden of the rescue of the bank.
Kommissionen betragter den i omstruktureringsplanen fastsatte indskrænkning med hensyn til koncernstørrelse, tilstedeværelse på markedet, aktiviteternes omfang og balancesum i betragtning af de særlige omstændigheder i denne sag som en passende erstatning for bankens utilstrækkelige eget bidrag.
Overall, the Commission considers that the amount of downsizing laid down in the restructuring plan in terms of organisational size, market presence, scope of activities and balance sheet size is, given the specific circumstances of this case, an adequate substitute for the lack of adequate own contribution.
Det bør ligeledes tages i betragtning, at banken blev nationaliseret, og at den kompensation, som dens tidligere aktionærer modtog, var baseret på koncernværdien uden statsstøtte [36].
It should also be borne in mind that the bank was taken into public ownership and that the compensation received by its former shareholders was based on the value of the company without State support [36].
Dette er i statsstøtteretlig henseende et positivt aspekt og betyder, at de tidligere aktionærer mistede alle kapitalandele og derfor kan antages i tilstrækkeligt omfang at have bidraget til omkostningerne ved omstruktureringen af HRE.
That outcome is a positive element from a State aid point of view and means that the former shareholders have been wiped out and thus can be considered as having sufficiently contributed to the costs of the restructuring of HRE.
Med hensyn til HRE's efterstillede kreditorer har Tyskland afgivet tilsagn om, at HRE ikke betaler udbytteudlodninger på overskudsafhængige finansielle instrumenter til tredjemand, og at det dermed sikres, at ejere af tier 2-kapital ikke modtager nogen eller kun en lille kompensation for deres investering og på denne måde ligesom ejere af tier 1-kapital bærer en del af byrden.
Furthermore, as regards HRE’s subordinated debt holders, Germany has provided a commitment that HRE will not make discretionary payments on profit-related financial instruments to third parties, thereby ensuring that Tier 2 capital holders will get little or no compensation for their investment and will thus participate in the burden sharing in the same way as Tier 1 capital holders.
Kommissionen konkluderer derfor, at HRE's aktionærer har bidraget til omstruktureringsomkostningerne i tilstrækkeligt omfang, og at der derfor også i tilstrækkeligt omfang er taget højde for risikoen for moral hazard.
The Commission therefore concludes that HRE’s shareholders have adequately contributed to the restructuring costs and that as a consequence the risk of moral hazard is adequately addressed.
I henhold til meddelelsen om omstruktureringsforanstaltninger i finanssektoren skal Kommissionen ved undersøgelsen af foranstaltningerne til begrænsning af konkurrencefordrejninger tage hensyn til støttebeløbets størrelse, graden af byrdefordeling og pengeinstituttets fremtidige markedsposition efter omstruktureringen.
As regards the measures limiting the distortion of competition, the Restructuring Communication sets out that the Commission has to take into account, in its assessment the amount of aid, the degree of burden sharing and the position the financial institution will have on the market after the restructuring.
På grundlag af denne undersøgelse træffes derpå egnede foranstaltninger.
On the basis of that analysis, suitable measures should be put into place.
HRE har forårsaget betydelige konkurrencefordrejninger.
The distortions of competition caused by HRE are significant.
PBB vil som efterfølger for HRE være finansielt velfunderet og frigjort for HRE's tidligere risikobetonede udlånsvirksomhed.
HRE’s successor, PBB, will be well funded and relieved of the burden of the risky lending made by HRE in the past.
For at gøre det muligt for PBB at videreføre aktiviteterne og gøre udskillelsen lettere var der behov for en omfattende støtte.
A large amount of aid has been necessary in order to keep PBB in business and to facilitate the split-up.
PBB er imidlertid en meget mindre bank, og Tyskland har desuden truffet passende foranstaltninger for at begrænse konkurrencefordrejningerne.
However, PBB will be a much smaller bank, and sufficient measures limiting any distortion of competition have been put in place by Germany.
For det første vil PBB som økonomisk enhed adskille sig betydeligt fra den tidligere HRE.
First, PBB will be an economic entity that is rather different from the former HRE.
Efter overførslen af en række aktiver til FMS-WM udgør PBB's strategiske balancesum, hvori der ikke er taget hensyn til balanceposter, der som afviklingsporteføljer afvikles på PBB's balance eller syntetisk blev overført til FMS-WM, ca. 15 % på HRE's koncernbalance ved udgangen af 2008.
After the transfer of a series of assets to FMS-WM, PBB’s strategic balance sheet size — which does not take into consideration those balance sheet items which are in run-down mode or have been synthetically transferred to FMS-WM — is around 15 % of HRE’s balance sheet at the end of 2008.
For det andet har Tyskland forelagt Kommissionen flere tilsagn, som tager sigte på at begrænse PBB's tilstedeværelse på markedet (mere udførlige oplysninger findes i afsnit V). PBB vil kun indgå nye forretninger på to forretningsområder — ejendomsfinansiering og finansiering af offentlige investeringer.
Second, Germany has provided the Commission with several commitments aimed at limiting PBB’s market presence, which have been described in more detail in Section V. PBB will only pursue new business in two business lines, REF and PIF.
Disse to forretningsområder vil kun blive øget i begrænset omfang i omstruktureringsperioden, da der blev fastsat lofter for såvel nye forretninger som balancesum og porteføljens omfang, således at PBB's muligheder for at ekspandere på markedet og derved fordreje konkurrencen er minimale.
Those two business lines have only limited room for growth during the restructuring period because new business, the balance sheet and portfolio sizes must all stay within defined boundaries, effectively restricting PBB’s ability to expand on the market and thus distort competition.
Denne begrænsning af væksten gælder i det mindste indtil den 31. december 2013 og potentielt længere, hvis PBB på det tidspunkt ikke igen er genprivatiseret.
Those caps on growth will remain in place until at least 31 December 2013 and potentially longer if PBB is not reprivatised by then.
Alle andre enheder i HRE-koncernen skal ophøre med deres aktiviteter og afvikle deres porteføljer; dette gælder navnlig for forretningsområderne »Infrastructure Finance«, »Capital Markets & Asset Management« og finansiering af den offentlige sektor.
All other entities of the HRE group must stop business and run down their portfolios, in particular infrastructure finance, capital markets and asset management, and activities related to budget finance.
For det tredje har Tyskland givet tilsagn om, at PBB i forbindelse med sine strategiske nye forretninger ikke udsteder nye lån, der har en RAROC på mindre end 10 % på enkelttransaktionsbasis, for at fjerne Kommissionens tvivl om, at PBB kunne skade konkurrencen og konkurrenterne gennem en for aggressiv prispolitik.
Third, in order to allay the Commission’s concerns that PBB might harm competition and competitors through overly aggressive pricing strategies, Germany has given a commitment that PBB’s strategic new business will not issue new loans with a RAROC of less than 10 % on a transaction-by-transaction basis.
Dette er efter Kommissionens opfattelse endnu en effektiv foranstaltning til at undgå urimelige konkurrencefordrejninger.
In the Commission’s view, that commitment will be another effective measure against undue distortions of competition.
For det fjerde begrænses PBB's aktiviteter gennem adfærdsrestriktioner, der indeholder et forbud mod erhvervelser og et forbud mod at slå på statsstøtten i deres reklamer.
Fourth, PBB’s activities will be limited by behavioural constraints which include an acquisition ban and a ban on invoking State support in its advertising.
Endvidere bemærker Kommissionen, at det, hvis der hurtigst muligt foretages en genprivatisering, kan sikres, at tredjeparter har mulighed for at erhverve PBB.
In addition, the Commission notes that timely reprivatisation can ensure that third parties have the opportunity to acquire PBB.
Tyskland har givet tilsagn om, at gennemførelsen af omstruktureringsplanen for HRE og tilsagnene i tilsagnspakken overvåges af en tilsynsadministrator. Denne fremsender rapporter til Kommissionen hvert kvartal.
Germany has committed that the implementation of the HRE restructuring plan and the implementation of the commitments will be monitored by a monitoring trustee, who will submit reports to the Commission on a quarterly basis.
Kommissionen konkluderer, at de ovenfor vurderede foranstaltninger udgør statsstøtte som omhandlet i artikel 107, stk. 1, i TEUF.
The Commission concludes that the measures analysed above constitute State aid pursuant to Article 107(1) TFEU.