natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Likviditetsfinansieringsaktiviteter vedrører typisk forvaltningen af en enheds kort- eller langsigtede finansiering, herunder dens gæld, og den måde, hvorpå den investerer de finansielle ressourcer, den skaber eller har, herunder likviditetsstyringen.
Treasury financing activities typically relate to the management of the short- and long-term funding of an entity, including its debt, and the ways it invests the financial resources it generates or holds, including cash management.
Likviditetsfinansiering og forretningsmæssige aktiviteter kan være påvirket af samme risikofaktorer, f.eks. udenlandsk valuta, råvarepriser, inflation eller kreditrisiko.
Treasury financing and commercial activities can be affected by common sources of risks, such as foreign exchange, commodity prices, inflation or credit risk.
Da OTC-derivataftaler indgås for at afdække en bestemt risiko, bør det ved en analyse af de risici, der er direkte tilknyttet forretningsmæssige aktiviteter eller likviditetsfinansiering, sikres, at disse risici defineres på en kohærent måde, der dækker begge aktiviteter.
Given that OTC derivatives are concluded to hedge a particular risk, when analysing the risks directly related to commercial or treasury financing activities, those risks should be defined in a consistent manner covering both activities.
Det kan desuden have utilsigtede følger at adskille de to begreber, da — afhængigt af hvilken sektor ikke-finansielle modparter har aktiviteter i — en bestemt risiko vil blive afdækket enten inden for rammerne af likviditetsfinansiering eller inden for rammerne af forretningsmæssig aktivitet.
In addition, separating the two concepts might have unintended consequences, given that depending on the sector in which non-financial counterparties operate, a particular risk would be hedged under treasury financing or commercial activity.
Clearinggrænseværdierne bør ganske vist fastsættes under hensyn til den systemiske relevans af de pågældende risici, men det bør også tages i betragtning, at de OTC-derivater, der reducerer risiciene, ikke indgår i beregningen af clearinggrænseværdierne, og at clearinggrænseværdierne giver mulighed for en undtagelse fra princippet om en clearingforpligtelse for de OTC-derivataftaler, der kan anses for ikke at være indgået til risikoafdækningsformål.
While the clearing thresholds should be set taking into account the systemic relevance of the related risks, it is important to consider that the OTC derivatives that reduce risks are excluded from the computation of the clearing thresholds and that the clearing thresholds allow an exception to the principle of the clearing obligation for those OTC derivative contracts which may be considered as not concluded for hedging purposes.
Tærsklen for clearinggrænseværdierne bør nærmere bestemt tages op til regelmæssig revision og bør fastsættes efter klasse af OTC-derivataftaler.
More specifically, the value of the clearing thresholds should be reviewed periodically and should be determined by class of OTC derivative contracts.
De klasser af OTC-derivater, der fastsættes med henblik på clearinggrænseværdierne, kan være forskellige for de klasser af OTC-derivater, der anvendes i forbindelse med clearingforpligtelsen.
The classes of OTC derivatives determined for the purpose of the clearing thresholds may be different from the classes of OTC derivatives for the purpose of the clearing obligation.
Ved fastsættelsen af clearinggrænseværdierne bør der tages behørigt hensyn til behovet for at have en enkelt indikator, der afspejler den systemiske relevans af summen af nettopositioner og eksponeringer for hver modpart og for hver OTC-derivataktivklasse.
In setting the value of the clearing thresholds, due consideration should be given to the need to define a single indicator reflecting the systemic relevance of the sum of net positions and exposures per counterparty and per asset class of OTC derivatives.
De clearinggrænseværdier, der gælder for ikke-finansielle modparter, bør desuden være nemme at anvende.
Furthermore, the clearing thresholds being used by non-financial counterparties should be simple to implement.
Ved fastsættelsen af tærsklerne for clearinggrænseværdierne bør der tages hensyn til den systemiske relevans af summen af nettopositioner og eksponeringer for hver modpart og for hver OTC-derivatklasse, jf. forordning (EU) nr. 648/2012.
The determination of the value of the clearing thresholds should take into account the systemic relevance of the sum of net positions and exposures per counterparty and per class of OTC derivatives in accordance with Regulation (EU) No 648/2012.
Det bør dog tages i betragtning, at disse nettopositioner og eksponeringer er forskellige fra en nettoeksponering for modparter under ét og aktivklasser under ét.
However, it should be considered that these net positions and exposures are different from a net exposure across counterparties and across asset class.
I henhold til forordning (EU) nr. 648/2012 bør disse nettopositioner desuden lægges sammen for at bestemme de data, der skal tages i betragtning ved fastsættelsen af clearinggrænseværdierne.
Furthermore, in accordance with Regulation (EU) No 648/2012 these net positions should be added up in order to determine the data to be considered for the setting of the clearing thresholds.
Det er den samlede bruttosum, der fremkommer ved sammenlægningen af disse nettopositioner, der bør tages i betragtning ved fastsættelsen af clearinggrænseværdierne.
It is the total gross sum resulting from the addition of these net positions that should be considered when setting the clearing thresholds.
Den notionelle bruttoværdi, der fremkommer ved denne sammenlægning, bør anvendes som referenceværdi ved fastsættelsen af clearinggrænseværdierne.
The gross notional value resulting from that addition should be used as a reference for setting the clearing thresholds.
Dertil kommer, at strukturen af ikke-finansielle modparters OTC-derivataktiviteter sædvanligvis fører til et lavt nettingniveau, da OTC-derivataftaler indgås i samme retning.
In addition, the structure of the OTC derivatives activity of non-financial counterparties usually leads to a low level of netting as OTC derivative contracts are concluded in the same direction.
Forskellen mellem summen af nettopositioner og eksponeringer for hver modpart og for hver OTC-derivatklasse ville derfor være meget tæt på bruttoværdien af aftalerne.
As a result, the difference between the sum of the net positions and exposures per counterparty and per class of OTC derivatives would be very close to the gross value of contracts.
Som følge heraf og af forenklingshensyn bør bruttoværdien af OTC-derivataftaler anvendes som en gyldig tilnærmet værdi for det tal, der skal anvendes ved fastsættelsen af clearinggrænseværdien.
Therefore, and in order to reach the objective of simplicity, the gross value of OTC derivative contracts should be used as a valid proxy of the measure to be taken into account in the determination of the clearing threshold.
Da ikke-finansielle modparter, der ikke overskrider clearinggrænseværdien, ikke skal værdiansætte deres OTC-derivataftaler efter marking-to-market-princippet, vil det ikke være hensigtsmæssigt at anvende denne værdi til at fastsætte clearinggrænseværdierne, da dette ville indebære en stor byrde for ikke-finansielle modparter, der ikke vil stå i forhold til den risiko, der imødegås.
Given that non-financials that do not exceed the clearing threshold are not required to mark-to-market their OTC derivative contracts, it would not be reasonable to use this measure to determine the clearing thresholds as this would impose a heavy burden on non-financial counterparties which would not be proportionate with the risk addressed.
Hvis den notionelle værdi af OTC-derivataftalerne anvendes i stedet, opnås en enkel metode, der er uafhængig af eksterne hændelser for ikke-finansielle modparter.
Instead, using the notional value of OTC derivative contracts would allow a simple approach which is not exposed to external events for non-financials.
Hvis en af de værdier, der er fastsat for en OTC-derivatklasse, overskrides, bør dette have den virkning, at clearinggrænseværdien for alle klasser anses for overskredet, idet OTC-derivataftaler, der reducerer risiciene, ikke indgår i beregningen af clearinggrænseværdien, idet følgerne af at overskride clearinggrænseværdien ikke kun er knyttet til clearingforpligtelsen, men også vedrører risikoreduktionsteknikkerne, og idet praksis for de relevante forpligtelser i henhold til forordning (EU) nr. 648/2012 vedrørende ikke-finansielle modparter bør være enkel, i betragtning af at de fleste af dem er ukomplicerede.
The excess of one of the values set for a class of OTC derivatives should trigger the excess of the clearing threshold for all classes, given that OTC derivative contracts reducing risks are excluded from the calculation of the clearing threshold, the consequences of exceeding the clearing threshold are not only related to the clearing obligation but extend to risk mitigation techniques, and the approach for the relevant obligations under Regulation (EU) No 648/2012 applicable to non-financial counterparties should be simple in view of the non-sophisticated nature of most of them.
For OTC-derivataftaler, der ikke cleares, bør der anvendes risikoreduktionsteknikker som f.eks. rettidig bekræftelse.
For those OTC derivative contracts that are not cleared, risk mitigation techniques such as timely confirmation should apply.
Bekræftelsen af OTC-derivataftaler kan vedrøre en eller flere masteraftaler, masterbekræftelsesaftaler eller andre standardvilkår.
The confirmation of OTC derivative contracts may refer to one or more master agreements, master confirmation agreements, or other standard terms.
Den kan have form af en elektronisk gennemført aftale eller et dokument underskrevet af begge modparter.
It may take the form of an electronically executed contract or a document signed by both counterparties.
Det er vigtigt, at modparterne bekræfter vilkårene for deres transaktioner så hurtigt som muligt efter gennemførelsen heraf, navnlig når transaktionen gennemføres eller behandles elektronisk, således at man sikrer fælles forståelse og retssikkerhed med hensyn til vilkårene for transaktionen.
It is essential that counterparties confirm the terms of their transactions as soon as possible following the execution of the transaction, especially when the transaction is electronically executed or processed, in order to ensure common understanding and legal certainty of the terms of the transaction.
Især modparter, der indgår ikke-standardiserede eller komplekse OTC-derivataftaler, kan være nødt til at indføre værktøjer for at overholde kravet om at bekræfte deres OTC-derivataftaler rettidigt.
Counterparties entering into non-standard or complex OTC derivative contracts, in particular, may need to implement tools in order to comply with the requirement to confirm their OTC derivative contracts in a timely manner.
Rettidig bekræftelse indebærer også, at udviklingen i den relevante markedspraksis på dette område foregribes.
The timely confirmation would also anticipate that relevant market practices would evolve in this area.
For yderligere at reducere risiciene gør porteføljeafstemning det muligt for hver modpart at foretage en indgående gennemgang af en portefølje af transaktioner som set af dennes modpart og dermed hurtigt at identificere eventuelle misforståelser af vigtige transaktionsvilkår.
To further mitigate risks, portfolio reconciliation enables each counterparty to undertake a comprehensive review of a portfolio of transactions as seen by its counterparty in order to promptly identify any misunderstandings of key transaction terms.
Sådanne vilkår bør omfatte værdien af hver transaktion og kan også omfatte andre relevante oplysninger som f.eks. ikrafttrædelsestidspunktet, det fastsatte forfaldstidspunkt, betalings- eller afviklingstidspunkter, aftalens notionelle værdi og valutaen for transaktionen, det underliggende instrument, modparternes positioner, bankdagskonventionen og relevante faste eller variable rentesatser i OTC-derivataftalen.
Such terms should include the valuation of each transaction and may also include other relevant details such as the effective date, the scheduled maturity date, any payment or settlement dates, the notional value of the contract and currency of the transaction, the underlying instrument, the position of the counterparties, the business day convention and any relevant fixed or floating rates of the OTC derivative contract.
I betragtning af de forskellige risikoprofiler, og for at porteføljeafstemningen kan være en forholdsmæssig risikoreduktionsteknik, bør hyppigheden af afstemningen og størrelsen af den portefølje, der skal tages i betragtning, variere, alt efter hvilke modparter der er tale om.
In view of the different risk profiles and in order for the portfolio reconciliation to be a proportionate risk mitigation technique, the frequency of the reconciliation and size of the portfolio to consider should be different depending on the nature of the counterparties.
Der bør anvendes strengere krav for både finansielle modparter og ikke-finansielle modparter, der overskrider clearinggrænseværdien, mens afstemningshyppighed bør være mindre for ikke-finansielle modparter, der ikke overskrider clearinggrænseværdien, uanset hvilken kategori disses modpart tilhører, og den mindre hyppige afstemning vil også være til gavn for modparten for så vidt angår den pågældende del af dennes portefølje.
More demanding requirements should apply to both financial counterparties and non-financial counterparties that exceed the clearing threshold while lower reconciliation frequency should apply for non-financial counterparties that would not exceed the clearing threshold irrespective of the category of its counterparty who would also benefit from this less frequent reconciliation for that part of its portfolio.
Porteføljekomprimering kan også være et effektivt værktøj til risikoreduktion alt efter omstændighederne, f.eks. størrelsen af porteføljen over for en modpart, løbetiden, formålet og standardiseringsgraden af OTC-derivataftalerne.
Portfolio compression may also be an efficient tool for risk mitigation purposes depending on circumstances such as the size of the portfolio with a counterparty, the maturity, purpose and degree of standardisation of OTC derivative contracts.
Finansielle modparter og ikke-finansielle modparter, der har en portefølje af OTC-derivataftaler, der ikke er clearet af en CCP, og som overstiger den tærskel, der er fastsat i denne forordning, bør have procedurer til at analysere muligheden for at anvende porteføljekomprimering, der gør det muligt for dem at reducere deres modpartskreditrisiko.
Financial counterparties and non-financial counterparties that have a portfolio of OTC derivative contracts not cleared by a CCP above the level determined in this Regulation should have procedures in place in order to analyse the possibility to use portfolio compression that would allow them to reduce their counterparty credit risk.
Formålet med tvistbilæggelse er at reducere risici i forbindelse med aftaler, der ikke cleares centralt.
Dispute resolution aims at mitigating risks stemming from contracts that are not centrally cleared.
Når modparter indgår OTC-derivataftaler med hinanden, bør de have aftalt rammer for bilæggelse af tvister, der måtte opstå i tilknytning hertil.
When entering into OTC derivative transactions with one another, counterparties should have an agreed framework for resolving any related dispute that may arise.
I disse rammer bør indgå bilæggelsesordninger som f.eks. tredjepartsmægling eller ordninger for indhentning af prisinformation på markedet.
The framework should refer to resolution mechanisms such as third party arbitration or market polling mechanism.
Hensigten med rammerne er at forhindre, at uløste tvister eskalerer og udsætter modparter for yderligere risici.
The framework intends to avoid unresolved disputes escalating and exposing counterparties to additional risks.
Tvister bør identificeres og håndteres, og de bør offentliggøres på en egnet måde.
Disputes should be identified, managed and appropriately disclosed.
For at kunne fastlægge, under hvilke markedsvilkår marking-to-market-princippet ikke kan anvendes, er det nødvendigt at udpege inaktive markeder.
For the purpose of specifying market conditions that prevent marking-to-market, it is necessary to specify inactive markets.
Et marked kan være inaktivt af flere forskellige grunde, herunder hvis der ikke jævnligt finder markedstransaktioner sted på armslængdevilkår, idet på armslængdevilkår bør forstås som i regnskabsmæssig sammenhæng.
A market may be inactive for several reasons including when there are no regularly occurring market transactions on an arm’s length basis, where an arm’s length basis should have the same meaning as for accounting purposes.
Denne forordning finder anvendelse på finansielle modparter og ikke-finansielle modparter over clearinggrænseværdien, og der er taget hensyn til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2006/49/EF af 14. juni 2006 om kravene til investeringsselskabers og kreditinstitutters kapitalgrundlag [4], som også indeholder krav, der skal opfyldes, når marking-to-model-princippet anvendes.
This Regulation applies to financial counterparties and non-financial counterparties above the clearing threshold and takes into consideration Directive 2006/49/EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 on capital adequacy of investment firms and credit institutions [4], which also sets requirements to be complied with when marking-to-model.
Udformningen af den model, der anvendes ved marking-to-model, kan udvikles internt eller eksternt, men for at sikre en tilstrækkelig grad af ansvarlighed tillægges ansvaret for at godkende modellen bestyrelsen eller et udvalg under en sådan bestyrelse.
Although the design of the model used for the marking-to-model may be developed internally or externally, in order to ensure appropriate accountability, the approval of the model is the responsibility of the board of directors or the delegated committee of such board.
Hvis modparter kan anvende undtagelsen for koncerninterne transaktioner efter en underretning herom til de kompetente myndigheder, men uden at afvente udløbet af disse kompetente myndigheders indsigelsesfrist, er det vigtigt at sikre, at de kompetente myndigheder får rettidige, hensigtsmæssige og tilstrækkelige oplysninger til at kunne vurdere, om de skal fremsætte indvendinger mod anvendelsen af undtagelsen.
When counterparties can apply the intragroup exemption following their notification to the competent authorities but without waiting for the end of the non-objection period by such competent authorities, it is important to ensure that the competent authorities get timely, appropriate and sufficient information in order to assess whether it should object to the use of the exemption.
Den forventede størrelse, mængde og hyppighed af koncerninterne OTC-derivataftaler kan fastslås på grundlag af modparternes tidligere koncerninterne transaktioner samt den påtænkte model og den fremtidige, forventede aktivitet.
The anticipated size, volumes and frequency of intragroup OTC derivative contracts may be determined on the basis of the historical intragroup transactions of the counterparties as well as the anticipated model and activity expected for the future.
Hvis modparter anvender en undtagelse for koncerninterne transaktioner, bør de offentliggøre oplysninger herom for at sikre gennemsigtighed over for markedsdeltagere og potentielle kreditorer.
When counterparties apply an intragroup exemption, they should publicly disclose information in order to ensure transparency in respect of market participants and potential creditors.
Dette er særlig vigtigt for modparters potentielle kreditorer, når de skal bedømme risici.
This is particularly important for the potential creditors of the counterparties in terms of assessing risks.
Formålet med offentliggørelsen er at forebygge den misforståelse, at OTC-derivataftaler cleares centralt eller er omfattet af risikoreduktionsteknikker, hvis dette ikke er tilfældet.
The disclosure aims at preventing misperception that OTC derivative contracts are centrally cleared or subject to risk mitigation techniques when it is not the case.
Tidsrammen for at opnå rettidig bekræftelse kræver en tilpasningsindsats, herunder ændringer af markedspraksis og forbedring af it-systemer.
The timeframe to achieve timely confirmation requires adaptation efforts including changes of market practice and enhancement of IT systems.
Da der kan være forskel på, hvor hurtigt der kan opnås overholdelse af bestemmelserne, afhængigt af modpartskategori og OTC-derivaternes aktivklasse, vil man ved at fastsætte forskellige datoer for anvendelsen, der tager højde for disse forskelle, opnå en bedre tidsramme for bekræftelsen for de modparter og produkter, der kan være klar hurtigere.
Given that the pace of adaptation to compliance may differ depending on the category of counterparties and the asset class of OTC derivatives, setting progressive dates of application which cater for these differences would allow enhancing the timeframe of the confirmation for those counterparties and products that could be ready more rapidly.
Standarderne for porteføljeafstemning, porteføljekomprimering og tvistbilæggelse kræver, at modparterne indfører procedurer, politikker og processer og ændrer deres dokumentation, hvilket er tidkrævende.
The standards set for portfolio reconciliation, portfolio compression or dispute resolution would require counterparties to set up procedures, policies, processes, and amend documentation which would require time.
Ikrafttrædelsen af de dertil knyttede krav bør udskydes, således at modparterne får tid til at træffe de nødvendige foranstaltninger for at overholde bestemmelserne.
The entry into force of the related requirements should be delayed in order to grant time for the counterparties to take the necessary steps for compliance purposes.
Denne forordning er baseret på det udkast til reguleringsmæssige tekniske standarder, som Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed har fremsendt til Kommissionen.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority to the Commission.
I overensstemmelse med artikel 10 i Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1095/2010 [5] har ESMA afholdt åbne offentlige høringer om udkastet til reguleringsmæssige tekniske standarder, analyseret de potentielle omkostninger og fordele samt indhentet en udtalelse fra ESMA's interessentgruppe for værdipapirer og markeder, der er nedsat i henhold artikel 37 i forordning (EU) nr. 1095/2010 —
In accordance with Article 10 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [5], ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established in accordance with Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010,
»indirekte kunde« kunde til et clearingmedlems kunde
‘indirect client’ means the client of a client of a clearing member;
»indirekte clearingordning« de aftaleforhold mellem den centrale modpart (CCP'en), clearingmedlemmet, et clearingmedlems kunde og den indirekte kunde, der giver et clearingmedlems kunde mulighed for at levere clearingtjenesteydelser til en indirekte kunde
‘indirect clearing arrangement’ means the set of contractual relationships between the central counterparty (CCP), the clearing member, the client of a clearing member and indirect client that allows the client of a clearing member to provide clearing services to an indirect client;
»bekræftelse« dokumentationen for, at modparterne er indforstået med alle vilkårene i en over-the-counter-derivataftale (OTC-derivataftale).
‘confirmation’ means the documentation of the agreement of the counterparties to all the terms of an over the counter (OTC) derivative contract.
INDIREKTE CLEARINGORDNINGER
INDIRECT CLEARING ARRANGEMENTS
(Artikel 4, stk. 4, i forordning (EU) nr. 648/2012)
(Article 4(4) of Regulation (EU) No 648/2012)