natgillin/translations-raw huggingface dataset:
En CCP inddrager de rette historiske tidshorisonter for sit backtestningsprogram for at sikre, at det anvendte observationsvindue er tilstrækkeligt til at afhjælpe eventuelle negative virkninger for den statistiske signifikans.
A CCP shall consider the appropriate historical time horizons for its back testing programme to ensure that the observation window used is sufficient enough to mitigate any detrimental effect on the statistical significance.
En CCP behandler i sit backtestningsprogram som minimum klare statistiske test- og resultatkriterier, som CCP'er skal definere med henblik på vurdering af backtestningsresultater.
A CCP shall consider in its back testing programme, at least, clear statistical tests, and performance criteria to be defined by CCPs for the assessment of back testing results.
En CCP indberetter periodisk sine backtestningsresultater og analyser til risikoudvalget med henblik på at søge udvalgets råd ved revision af sin marginmodel. Indberetningen sker i en sådan form, at CCP'en ikke bryder tavshedspligten.
A CCP shall periodically report its back testing results and analysis in a form that does not breach confidentiality to the risk committee in order to seek their advice in the review of its margin model.
Backtestningsresultater og -analyser stilles til rådighed for alle clearingmedlemmer og kunder, såfremt sidstnævnte er kendt af CCP'en.
Back testing results and analysis shall be made available to all clearing members and, where known to the CCP, clients.
For alle andre kunder stilles backtestningsresultater og -analyser til rådighed af de relevante clearingmedlemmer på anmodning.
For all other clients back testing results and analysis shall be made available by the relevant clearing members on request.
Disse oplysninger samles i en form, der ikke udgør et brud på tavshedspligten, og clearingmedlemmer og kunder har kun adgang til detaljerede backtestningsresultater og -analyser for deres egne porteføljer.
Such information shall be aggregated in a form that does not breach confidentiality and clearing members and clients shall only have access to detailed back testing results and analysis for their own portfolios.
En CCP fastlægger procedurer til at give detaljerede oplysninger om de foranstaltninger, den kan træffe på baggrund af resultaterne af backtestningsanalysen.
A CCP shall define the procedures to detail the actions it could take given the results of back testing analysis.
Følsomhedstestning og -analyse
Sensitivity testing and analysis
Procedure for følsomhedstestning og -analyse
Sensitivity testing and analysis procedure
En CCP foretager følsomhedstest og -analyser for at vurdere dækningen af sin marginmodel under forskellige markedsvilkår under anvendelse af historiske data fra realiserede stressede markedsvilkår og hypotetiske data for ikke-realiserede stressede markedsvilkår.
A CCP shall conduct sensitivity tests and analysis to assess the coverage of its margin model under various market conditions using historical data from realised stressed market conditions and hypothetical data for unrealised stressed market conditions.
En CCP anvender en bred vifte af parametre og antagelser for at tage højde for en række forskellige historiske og hypotetiske vilkår, også de mest volatile perioder, der har været på de markeder, den betjener, og ekstreme ændringer i korrelationerne mellem priser på de aftaler, CCP'en clearer, med henblik på at forstå, hvordan niveauet for margindækningen kan påvirkes af meget stressede markedsvilkår og ændringer i vigtige modelparametre.
A CCP shall use a wide range of parameters and assumptions to capture a variety of historical and hypothetical conditions, including the most-volatile periods that have been experienced by the markets it serves and extreme changes in the correlations between prices of contracts cleared by the CCP, in order to understand how the level of margin coverage might be affected by highly stressed market conditions and changes in important model parameters.
Følsomhedsanalyser udføres på en række aktuelle og repræsentative clearingmedlemmers porteføljer.
Sensitivity analysis shall be performed on a number of actual and representative clearing member portfolios.
Disse repræsentative porteføljer udvælges ud fra deres følsomhed over for vigtige risikofaktorer og korrelationer, som CCP'en er udsat for.
The representative portfolios shall be chosen based on their sensitivity to the material risk factors and correlations to which the CCP is exposed.
En sådan følsomhedstestning og -analyse udformes til at teste centrale parametre og antagelser for initialmarginmodellen ved en række konfidensintervaller for at fastslå systemets følsomhed over for fejl i justeringen af disse parametre og antagelser.
Such sensitivity testing and analysis shall be designed to test the key parameters and assumptions of the initial margin model at a number of confidence intervals to determine the sensitivity of the system to errors in the calibration of such parameters and assumptions.
Der tages passende hensyn til risikofaktorernes struktur og den antagne korrelation mellem risikofaktorer.
Appropriate consideration shall be given to the term structure of the risk factors, and the assumed correlation between risk factors.
En CCP evaluerer de potentielle tab i clearingmedlemmers positioner.
A CCP shall evaluate the potential losses in clearing member positions.
En CCP tager i givet fald hensyn til parametre, der afspejler den samtidige misligholdelse hos clearingmedlemmer, som udsteder finansielle instrumenter, som cleares af CCP'en, eller underliggende aktiver for derivater, som cleares af CCP'en.
A CCP shall, where applicable, consider parameters reflective of the simultaneous default of clearing members that issue financial instruments cleared by the CCP or the underlying of derivatives cleared by the CCP.
I givet fald tager CCP'en også hensyn til virkningerne af en kundes misligholdelse, når denne udsteder finansielle instrumenter, der cleares af CCP'en, eller underliggende aktiver for derivater, som cleares af CCP'en.
Where applicable, the effects of a client’s default that issues financial instruments cleared by the CCP or the underlying of derivatives cleared by the CCP shall also be considered.
En CCP indberetter regelmæssigt sine følsomhedstestningsresultater og -analyser til risikoudvalget i en sådan form, at den ikke bryder tavshedspligten, med henblik på at søge udvalgets råd ved revision af sin marginmodel.
A CCP shall periodically report its sensitivity testing results and analysis in a form that does not breach confidentiality to the risk committee in order to seek its advice in the review of its margin model.
En CCP fastlægger procedurer til at give detaljerede oplysninger om de foranstaltninger, den kan træffe på baggrund af resultaterne af følsomhedstestningsanalysen.
A CCP shall define the procedures to detail the actions it could take given the results of sensitivity testing analysis.
Stresstestning
Stress testing
Stresstestningsprocedure
Stress testing procedure
En CCP's stresstest anvender stressede parametre, antagelser og scenarier på de modeller, der benyttes til anslå risikoeksponeringer, for at sikre, at dens finansielle ressourcer er tilstrækkelige til at dække de pågældende eksponeringer under ekstreme, men plausible markedsvilkår.
A CCP’s stress tests shall apply stressed parameters, assumptions, and scenarios to the models used for the estimation of risk exposures to make sure its financial resources are sufficient to cover those exposures under extreme but plausible market conditions.
En CCP's stresstestningsprogram kræver, at CCP'en regelmæssigt udfører en række stresstest, som behandler CCP'ens produktprogram og alle elementer af dens modeller og modelmetoder samt dens likviditetsrisikostyringsstruktur.
A CCP’s stress testing programme shall require the CCP to conduct a range of stress tests on a regular basis that shall consider the CCP’s product mix and all elements of its models and their methodologies and its liquidity risk management framework.
En CCP's stresstestningsprogram skal foreskrive, at stresstest udføres ved hjælp af definerede stresstestscenarier vedrørende både tidligere og hypotetiske ekstreme, men plausible markedsvilkår i overensstemmelse med kapitel VII.
A CCP’s stress testing programme shall prescribe that stress tests are performed, using defined stress testing scenarios, on both past and hypothetical extreme but plausible market conditions in accordance with Chapter VII.
Tidligere vilkår, der skal bruges, revideres og justeres eventuelt.
Past conditions to be used shall be reviewed and adjusted, where appropriate.
En CCP inddrager også andre former for hensigtsmæssige stresstestningsscenarier, der omfatter, men ikke er begrænset til, teknisk eller finansiel svigt hos dens afviklingsbanker, nostroagenter, depotbanker, likviditetsudbydere eller interoperable CCP'er.
A CCP shall also consider other forms of appropriate stress testing scenarios including, but not limited to, the technical or financial failure of its settlement banks, nostro agents, custodian banks, liquidity providers, or interoperable CCPs.
En CCP skal have kapacitet til hurtigt at tilpasse sine stresstest til at indarbejde nye eller nyopdukkede risici.
A CCP shall have the capacity to adapt its stress tests quickly to incorporate new or emerging risks.
En CCP tager hensyn til de potentielle tab som følge af en kundes misligholdelse, der clearer gennem flere clearingmedlemmer.
A CCP shall consider the potential losses arising from the default of a client, where known, which clears through multiple clearing members.
En CCP indberetter regelmæssigt sine stresstestningsresultater og -analyser til risikoudvalget i en sådan form, at den ikke bryder tavshedspligten, med henblik på at søge udvalgets råd ved revision af sine modeller, sine metoder og sin likviditetsrisikostyringsstruktur.
A CCP shall periodically report its stress testing results and analysis in a form that does not breach confidentiality to the risk committee in order to seek its advice in the review of its models, its methodologies and its liquidity risk management framework.
Stresstestningsresultater og -analyser stilles til rådighed for alle clearingmedlemmer og kunder, såfremt sidstnævnte er kendt af CCP'en.
Stress testing results and analysis shall be made available to all clearing members and, where known to the CCP, clients.
For alle andre kunder stilles backtestningsresultater og -analyser til rådighed af de relevante clearingmedlemmer på anmodning.
For all other clients, back testing results and analysis shall be made available by the relevant clearing members on request.
Disse oplysninger samles i en sådan form, at CCP'en ikke bryder tavshedspligten, og clearingmedlemmer og kunder har kun adgang til detaljerede stresstestningsresultater og -analyser for deres egne porteføljer.
Such information shall be aggregated in a form that does not breach confidentiality and clearing members and clients shall only have access to detailed stress testing results and analysis for their own portfolios.
En CCP fastlægger procedurer til at give detaljerede oplysninger om de foranstaltninger, den kan træffe på baggrund af resultaterne af stresstestningsanalysen.
A CCP shall define the procedures to detail the actions it could take given the results of stress testing analysis.
Risikofaktorer, der skal indgå i stresstest
Risk factors to stress test
En CCP identificerer relevante risikofaktorer for de aftaler, den clearer, som kan påvirke dens tab, og skal have en passende metode til at måle dem.
A CCP shall identify, and have an appropriate method for measuring, relevant risk factors specific to the contracts it clears that could affect its losses.
En CCP's stresstest tager som minimum højde for risikofaktorer, der er specificeret for følgende typer af finansielle instrumenter, hvor det er relevant:
A CCP’s stress tests shall, at least, take into account risk factors specified for the following type of financial instruments, where applicable:
Antallet af relaterede risikofaktorer afhænger af, hvor komplekse de renteaftaler, der cleares af CCP'en, er.
The number of related risk factors shall depend on the complexity of the interest rate contracts cleared by the CCP.
Der tages separat højde for basisrisici som følge af mindre end perfekt korrelerede bevægelser mellem statslige og andre satser for fast forrentning
Basis risk, arising from less than perfectly correlated movements between government and other fixed-income interest rates, shall be captured separately;
valutakursrelaterede aftaler: risikofaktorer svarende til hver udenlandsk valuta, CCP'en clearer finansielle instrumenter i, og til vekselkursen mellem den valuta, marginer opkræves i, og den valuta, CCP'en clearer finansielle instrumenter i
exchange rate related contracts: risk factors corresponding to each foreign currency in which the CCP clears financial instruments and to the exchange rate between the currency in which margin calls are made and the currency in which the CCP clears financial instruments;
aftaler om aktieinstrumenter: risikofaktorer svarende til de enkelte aktieinstrumenters volatilitet for hvert af de markeder, CCP'en clearer, og til volatiliteten for forskellige sektorer på det samlede marked for aktieinstrumenter.
equity related contracts: risk factors corresponding to the volatility of individual equity issues for each of the markets cleared by the CCP and to the volatility of various sectors of the overall equity market.
Modelteknikken for et givet marked skal med hensyn til kompleksitet og art svare til CCP'ens eksponering for det samlede marked og dets koncentration i de enkelte aktieinstrumenter på det pågældende marked
The sophistication and nature of the modelling technique for a given market shall correspond to the CCP’s exposure to the overall market as well as its concentration in individual equity issues in that market;
råvareaftaler: risikofaktorer, der tager højde for de forskellige kategorier og underkategorier af råvareaftaler og relaterede derivater clearet af CCP'en, herunder eventuelt udsving i convenience yield mellem derivatpositioner og positioner i likvide aktiver i råvaren
commodity contracts: risk factors that take into account the different categories and sub-categories of commodity contracts and related derivatives cleared by the CCP, including, where appropriate, variations in the convenience yield between derivatives positions and cash positions in the commodity;
kreditrelaterede aftaler: risikofaktorer, der omhandler jump-to-default risiko, bl.a. den akkumulerede risiko, der opstår af mange misligholdelser, basisrisiko og inddrivelsessatsens volatilitet.
credit related contracts: risk factors that consider jump to default risk, including the cumulative risk arising from multiple defaults, basis risk and recovery rate volatility.
En CCP skal i sine stresstest desuden som minimum tage behørigt hensyn til følgende:
In its stress tests, a CCP shall also give appropriate consideration at least to the following:
korrelationer, bl.a. mellem identificerede risikofaktorer og lignende aftaler, der cleares af CCP'en
correlations, including those between identified risk factors and similar contracts cleared by the CCP;
faktorer svarende til implicit og historisk volatilitet for den aftale, der cleares
factors corresponding to the implied and historical volatility of the contract being cleared;
særlige risikoprofiler for alle nye aftaler, der skal cleares af CCP'en
specific characteristics of any new contracts to be cleared by the CCP;
koncentrationsrisiko, også for et clearingmedlem og clearingmedlemmers koncernenheder
concentration risk, including to a clearing member, and group entities of clearing members;
indbyrdes afhængighedsforhold og forskellige relationer
interdependencies and multiple relationships;
relevante risici, herunder valutarisiko
relevant risks including foreign exchange risk;
fastsatte eksponeringsgrænser
set exposure limits;
Stresstestning af samlede finansielle ressourcer
Stress testing total financial resources
En CCP's stresstestningsprogram skal sikre, at dens kombination af margin, bidrag til misligholdelsesfonden og andre finansielle ressourcer er tilstrækkelige til at dække misligholdelse hos mindst de to clearingmedlemmer, over for hvilke CCP'en har de største eksponeringer under ekstreme, men plausible markedsvilkår.
A CCP’s stress-testing programme shall ensure that its combination of margin, default fund contributions and other financial resources are sufficient to cover the default of at least the two clearing members to which it has the largest exposures under extreme but plausible market conditions.
Stresstestningsprogrammet skal også omfatte en undersøgelse af potentielle tab i tilfælde af, at enheder i samme koncern som de to clearingmedlemmer, den har de største eksponeringer for, misligholder deres forpligtelser under ekstreme, men plausible markedsvilkår.
The stress testing programme shall also examine potential losses resulting from the default of entities in the same group as the two clearing members to which it has the largest exposures under extreme but plausible market conditions.
En CCP's stresstestningsprogram skal sikre, at dens marginer og misligholdelsesfond er tilstrækkelige til som minimum at dække misligholdelse hos det clearingmedlem, over for hvilket CCP'en har de største eksponeringer, eller hos det andet- og det tredjestørste clearingmedlem, hvis summen af deres eksponeringer er større i overensstemmelse med artikel 42 i forordning (EU) nr. 648/2012.
A CCP’s stress-testing programme shall ensure that its margins and default fund are sufficient to cover at least the default of the clearing member to which it has the largest exposures or of the second and third largest clearing members, if the sum of their exposures is larger in accordance with Article 42 of Regulation (EU) No 648/2012.
CPP'en foretager en grundig analyse af de potentielle tab, den kan lide, og vurderer de potentielle tab i clearingmedlemmers positioner, herunder risikoen for, at realiseringen af disse positioner kan påvirke markedet og CCP'ens margindækningsniveau.
The CCP shall conduct a thorough analysis of the potential losses it could suffer and shall evaluate the potential losses in clearing member positions, including the risk that liquidating such positions could have an impact on the market and the CCP’s level of margin coverage.
I sine stresstest tager en CCP i givet fald hensyn til virkningerne af misligholdelse hos et clearingmedlem, som udsteder finansielle instrumenter, som cleares af CCP'en, eller underliggende aktiver for derivater, som cleares af CCP'en.
A CCP shall, where applicable, consider in its stress tests, the effects of the default of a clearing member that issues financial instruments cleared by the CCP or the underlying of derivatives cleared by the CCP.
I en CCP's stresstest skal indgå likvidationsperioden, jf. artikel 26.
A CCP’s stress tests shall consider the liquidation period as provided for in Article 26.
Stresstestning af likvide finansielle ressourcer
Stress testing liquid financial resources
En CCP's program for stresstest af sine likvide finansielle ressourcer skal sikre, at de er tilstrækkelige i henhold til de krav, der er fastlagt i kapitel VIII.
A CCP’s stress-testing programme of its liquid financial resources shall ensure that they are sufficient in accordance with the requirements laid down in Chapter VIII.
En CCP skal have klare og gennemsigtige regler og procedurer for afhjælpning af utilstrækkelige likvide finansielle ressourcer, der afsløres af dens stresstest, for at sikre indfrielse af betalingsforpligtelser.
A CCP shall have clear and transparent rules and procedures to address insufficient liquid financial resources highlighted by its stress tests to ensure settlement of payments obligations.
En CCP skal også have klare procedurer for udnyttelse af resultater og analyse af sine stresstest for at vurdere, om dens likviditetsrisikostyringsstruktur og likviditetsudbydere er tilstrækkelige, og foretage en tilpasning.
A CCP shall also have clear procedures for using the results and analysis of its stress tests to evaluate and adjust the adequacy of its liquidity risk management framework and liquidity providers.
De stresstestningsscenarier, der benyttes i stresstestningen af likvide finansielle ressourcer, omhandler CCP'ens udformning og virksomhed og omfatter alle enheder, der måtte udgøre en væsentlig likviditetsrisiko for den.
The stress testing scenarios used in the stress testing of liquid financial resources shall consider the design and operation of the CCP, and include all entities that might pose material liquidity risk to it.
Disse stresstest skal også omhandle eventuelle stærke forbindelser eller lignende eksponeringer mellem CCP'ens clearingmedlemmer, herunder andre enheder, som indgår i samme koncern, og vurdere sandsynligheden for mange misligholdelser og den afsmittende virkning blandt dens clearingmedlemmer, som sådanne misligholdelser kan have.
Such stress tests shall also consider any strong linkages or similar exposures between its clearing members, including other entities that are part of the same group, and assess the probability of multiple defaults and the contagion effect among its clearing members that such defaults may cause.
Dækning og anvendelse af testresultater
Coverage and use of test results
Opretholdelse af tilstrækkelig dækning
Maintaining sufficient coverage
En CCP etablerer og opretholder procedurer for opdagelse af ændringer i markedsvilkårene, bl.a. stigninger i volatilitet eller nedgang i likviditeten af de finansielle instrumenter, den clearer, så den omgående kan tilpasse beregningen af sit marginkrav, så det på passende vis tager højde for de nye markedsvilkår.
A CCP shall establish and maintain procedures to recognise changes in market conditions, including increases in volatility or reductions in the liquidity of the financial instruments it clears, so as to promptly adapt calculation of its margin requirement to appropriately account for new market conditions.
En CCP foretager test på sine haircuts for at sikre, at sikkerhedsstillelsen som minimum kan realiseres til sin haircutværdi under observerede og ekstreme, men plausible markedsvilkår.
A CCP shall conduct tests on its haircuts in order to ensure collateral can be liquidated at least at its haircutted value in observed and extreme but plausible market conditions.
Hvis en CCP opkræver marginer på porteføljebasis i modsætning til produktbasis, skal den løbende revidere og teste modregninger blandt produkter.
If a CCP collects margin at a portfolio, as opposed to product level, it shall continuously review and test offsets among products.
En CCP baserer disse modregninger på en forsigtig og økonomisk meningsfuld metodologi, der afspejler graden af prisafhængighed mellem produkterne.
A CCP shall base such offsets on prudent and economically meaningful methodology that reflects the degree of price dependence between the products.
Især tester en CCP, hvordan korrelationer fungerer i perioder med faktiske og hypotetiske alvorlige markedsvilkår.
In particular, a CCP shall test how correlations perform during periods of actual and hypothetical severe market conditions.
Revision af modeller ved hjælp af testresultater
Review of models using test results
En CCP skal have klare procedurer til at fastslå, hvilket ekstra beløb den måske skal opkræve i ekstra margin, også på intradagsbasis, og til at ændre sin marginmodel, hvis backtestning viser, at modellen ikke fungerede som forventet med det resultat, at den ikke afdækker det initialmarginbeløb, der er nødvendigt for at opnå det ønskede konfidensniveau.
A CCP shall have clear procedures to determine the amount of additional margin it may need to collect, including on an intraday basis, and to recalibrate its margin model where back testing indicates that the model did not perform as expected with the result that it does not identify the appropriate amount of initial margin necessary to achieve the intended level of confidence.
Har en CCP fastslået, at det er nødvendigt at opkræve supplerende margin, gør den det ved den næste marginopkrævning.
Where a CCP has determined that it is necessary to call additional margin it shall do so by the next margin call.