natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kommissionen konkluderer på baggrund af alle disse overvejelser, at CGD’s beslutning om at yde de pågældende lån forud for nationaliseringen ikke var en normal forretningsmæssig beslutning.
Based on each of these considerations, the Commission concludes that the CGD’s decision to grant the relevant loans to BPN before its nationalisation was not a normal commercial decision.
Eftersom lånene gjorde det muligt for BPN at opnå likviditet, som den ikke ville kunne have opnået på markedet, sikrede de BPN den likviditet, som var nødvendig for at banken kunne fortsætte sine aktiviteter og konkurrere - navnlig med hensyn til lån og indlån – på de pengemarkeder, hvor den var til stede.
As the loans allowed BPN to obtain liquidity that it would otherwise not have been able to obtain on the market, they provided BPN with the liquidity it needed in order to continue to operate and to compete, inter alia, for loans and deposits on the banking markets in which it was active.
Kommissionen vurderede derfor, at BPN opnåede en økonomisk fordel.
The Commission therefore considers that BPN obtained an economic advantage.
De omhandlede foranstaltninger er selektive, eftersom de kun begunstigede BPN.
The measures concerned are selective as they solely benefit BPN.
Konkurrencefordrejning og indvirkning på samhandelen
Distortion of competition and impact on trade
På trods af Portugals bemærkninger, ifølge hvilke BPN kun indtog en 9. plads i den portugisiske banksektor inden nationaliseringen, skabte eller truede CGD’s foranstaltninger med at skabe konkurrencefordrejninger, idet de stillede BPN fordelagtigt i forhold til de andre konkurrerende banker ved at gøre det muligt for den at opnå likviditet, som den ellers ikke ville kunne have opnået på markedet.
Despite Portugal’s comment to the effect that BPN ranked only ninth in the Portuguese banking sector before its nationalisation, the loans by CGD distorted or threatened to distort competition by placing BPN in a beneficial position vis-à-vis other competing banks, allowing it to obtain liquidity that it would not otherwise have obtained on the market.
Eftersom BPN drev aktiviteter på nationalt, europæisk og internationalt plan, da lånene blev ydet, herunder f.eks. via sin filial i Frankrig, vil foranstaltningen også kunne få indflydelse på samhandelen mellem medlemsstaterne.
Given that BPN was active at national, European and international level at the time the loans were made, including for instance through its French subsidiary, the measures also threatened to affect trade between Member States.
Kommissionen vurderer derfor, at de fire lån, der i alt beløber sig til 315 mio. EUR, og som CGD ydede til BPN i oktober og november 2008, udgør statsstøtte.
The Commission therefore considers that the four loans totalling EUR 315 million made by CGD to BPN in October and November 2008 constitute state aid.
Foranstaltninger, der er indrømmet efter nationaliseringen, og som ikke er specifikt er relateret til salget til BIC
Measures granted after the nationalisation, not specifically linked to the sale to BIC
Kommissionen fastslog allerede i sin afgørelse af 24. oktober 2011, at nationaliseringen ikke udgjorde statsstøtte til fordel for BPN’s aktionærer.
The Commission has already established in the Decision of 24 October 2011 that the nationalisation does not constitute state aid in favour of BPN’s shareholders.
Følgende foranstaltninger, som ikke var specifikt relateret til salget til BIC, blev indrømmet efter nationaliseringen af BPN:
The following measures, which were not specifically linked to the sale to BIC, were granted after the nationalisation of BPN:
Statsgarantien for gældsbeviser udstedt af BPN og finansieret af CGD, herunder udstedelse af CP’er tegnet af CGD og anvendelse af pengemarkedskreditfaciliteter indrømmet af CGD
the state guarantee on liabilities issued by BPN and funded by CGD, including both issuance of commercial paper subscribed by CGD and use of money market credit facilities provided by CGD;
Overførsel af aktiver og passiver til tre statsejede SPV’er.
the transfer of assets and liabilities to three SPVs owned by the State.
Statsgarantien for gældsbeviser udstedt af BPN
The State guarantee on liabilities issued by BPN
Statsgarantien for BPN’s CP’er (og SPV’ernes), som blev tegnet af CGD og indrømmet BPN efter nationaliseringen, blev finansieret direkte af medlemsstaten.
The state guarantee on commercial paper issued by BPN (and the SPVs) and subscribed by CGD, which was granted to BPN after the nationalisation, was directly financed by the Member State.
I henhold til artikel 2, stk. 9, i loven om nationalisering var alle de kreditoperationer eller likviditetsstøtteforanstaltninger, CGD gennemførte til fordel for BPN (eller SPV'erne) i forbindelse med nationaliseringen, desuden omfattet af den portugisiske stats garanti.
Additionally, under Article 2(9) of the Nationalisation Law all credit or liquidity lines offered by CGD in favour of BPN (and of the SPVs) in the context of the nationalisation were to be guaranteed by the Portuguese State.
Der er derfor ingen tvivl om, at al den finansieringsstøtte, som CGD ydede til BPN (eller til SPV'erne) efter nationaliseringen, omfattede statsmidler.
It is therefore indisputable that all funding provided by CGD to BPN (or the SPVs) after nationalisation involves state resources.
Det skal også fremhæves, at CGD efter nationaliseringen var den eneste enhed, der ydede finansieringsstøtte til BPN eller til SPV'erne, og at dens risikoeksponering med tiden blev øget, da anden gæld forfaldt, idet den hverken var blevet fornyet af de oprindelige långivere eller erstattet af lån fra andre institutioner.
Additionally, it should be underlined that after the nationalisation CGD was the only entity providing funding to BPN or to the SPVs, and that its exposure increased over time as other liabilities matured and were not rolled over by the original lenders or substituted by lending from other institutions.
Eftersom BPN havde finansielle vanskeligheder, og dens usikre fremtid var almindeligt kendt, kan det ikke overraske, at banken ikke havde alternative finansieringskilder.
The lack of alternative funding sources for BPN is not surprising, given that its financial difficulties and its precarious future were public knowledge.
Statsgarantierne gjorde det muligt for BPN at opnå finansiel støtte i en situation, hvor den ikke havde andre alternativer.
The state guarantees allowed BPN to obtain financial support in a situation where there were no alternatives for it on the market.
De gjorde det muligt for BPN at fortsætte sine aktiviteter som konkurrent på markedet (ikke kun at opretholde aktiviteter, men sandsynligvis også iværksætte nye aktiviteter) og opfylde sine forpligtelser over for kunder og andre spillere på markedet.
They allowed BPN to continue activity on the market, competing for business (not only for the maintenance of business but also possibly for new business) as well as to meet its obligations towards clients and other market players.
Kommissionen konkluderer derfor, at statsgarantierne giver BPN en økonomisk fordel.
On the basis of the foregoing, the Commission concludes that the state guarantees confer an economic advantage on BPN.
De omhandlede foranstaltninger er selektive, eftersom de udelukkende begunstigede en specifik enhed, nemlig BPN.
The measures concerned are selective as they benefit a specific entity, BPN.
Hvad angår likviditetslinjen, som opretholdes efter salget, begunstigede foranstaltningerne desuden den kombinerede enhed.
Moreover, for the part of the liquidity line continuing after the sale, they also benefit the combined entity.
I betragtning af BPN’s stilling i den portugisiske finanssektor, af det forhold, at den finansielle sektor er åben for intens konkurrence i Unionen, samt det forhold, at BPN konkurrerer med et betydeligt antal filialer af udenlandske banker i Portugal, vurderer Kommissionen, at enhver fordel hidrørende fra statsmidler vil kunne påvirke samhandelen i Unionen og skabe konkurrencefordrejning, jf. traktatens artikel 107, stk. 1.
Given the position of BPN in the Portuguese financial sector, and the fact that the financial sector is open to intense competition at Union level, as well as the fact that BPN is competing with a significant number of subsidiaries of foreign banks in Portugal, the Commission considers that any advantage from state resources would have the potential to affect intra-Union trade and to distort competition within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
BPN’s statsgarantier gjorde det muligt for denne bank at modtage en betydelig finansiering, som ikke var tilgængelig på markedet, og gav den derfor en selektiv fordel.
The state guarantees in favour of BPN allowed BPN to receive a large amount of funding which was not available on the market and provided BPN with a selective advantage.
De gjorde det muligt for BPN at blive på markedet og fortsætte sine aktiviteter uden at være berørt af sin tidligere situation.
They allowed BPN to remain on the market and pursue its activities without further contamination from its previous situation.
Disse foranstaltninger udgør statsstøtte.
They constitute state aid.
Overførsel af aktiver til SPV’erne
The transfer of assets to the SPVs
Overførslen af visse BPN-aktiver til SPV’erne, som ejes 100 % af medlemsstaten, indebærer, at medlemsstaten har det fulde finansielle ansvar herfor og påtager sig alle risici for SPV'ernes aktiver, hvoraf i det mindste nogle kan være gået tabt for bestandig.
The removal of certain assets from BPN to the SPVs, which are wholly owned by the Member State, means that the Member State bears the entire financial responsibility for them and incurs all the risks for assets in the SPVs, at least some of which may be irrecoverable.
Denne foranstaltning omfatter derfor statsmidler.
The measure therefore involves state resources.
Efter Kommissionens opfattelse indebærer overførslen af aktiver til SPV’erne forud for salget til en bogføringsværdi af 3,9 mio. EUR (med skønnede værdiforringede aktiver til en værdi af 1,8 mio. EUR) en fordel for BPN, eftersom der ikke var garanteret nogen ex ante-gennemsigtighed, aktiverne ikke blev markedsværdisat, og staten ikke oppebar indtægter i forbindelse med overførslen.
The Commission considers that the transfer of assets to the SPVs before the sale, at book value for EUR 3,9 billion (with impairments estimated at EUR 1,8 billion) involves an advantage to BPN because there was no ex ante transparency, assets were not valued at market price and the State was not remunerated in the framework of the transfer.
Kommissionen finder, at overførslen af aktiver til deres bogføringsværdi og ikke til deres markedsværdi giver BPN en økonomisk fordel i forhold til dens konkurrenter.
The Commission considers that the transfer of assets at book value and not at market value confers an economic advantage on BPN compared with its competitors.
Foranstaltninger, der er indrømmet efter nationaliseringen, og som er relateret til salget til BIC
Measures granted after the nationalisation, linked to the sale to BIC
Ud over de foranstaltninger, som BPN blev indrømmet efter nationaliseringen, og som ikke var relateret til salget til BIC, blev banken også indrømmet andre foranstaltninger i tilknytning til salget til BIC.
In addition to the measures granted to BPN after the nationalisation that were unconnected to the sale to BIC, additional measures were granted in connection with the sale to BIC.
Disse foranstaltninger omfatter:
They comprise:
rekapitalisering af BPN med henblik på salget
the recapitalisation of BPN with a view to the sale;
overførsel, i tilknytning til salget, af supplerende BPN-aktiver og -passiver
the transfer of additional assets and liabilities to BPN linked to the sale;
BIC’s ret til efter salget at overføre ikke-rentable lån til staten
the right of BIC to transfer non-performing loans to the State, after the sale;
overførsel til staten af omkostninger i tilknytning til tvister med henblik på salget
the transfer to the State, in view of the sale, of costs linked to litigation risks; and
CGD’s ydelse af en likviditetslinje efter salget og opretholdelse af en kreditlinje i form af CP’er med statsgaranti, efter salget, til en værdi af [150-500] mio. EUR.
the granting by CGD of a liquidity line to the combined entity after the sale and the maintenance of a credit line of commercial paper, after the sale, secured by the State, of EUR [150-500] million.
Rekapitalisering af BPN med henblik på salget
The recapitalisation of BPN in view of the sale
Der blev den 15. februar 2012 gennemført en rekapitalisering af BPN med et beløb på 600 mio. EUR. Denne foranstaltning blev gennemført direkte af staten med statsmidler med henblik på salget til BIC.
A EUR 600 million recapitalisation of BPN took place on 15 February 2012. That measure was carried out directly by the State and through state resources in view of the sale to BIC.
Rekapitaliseringen af BPN med et beløb på 600 mio. EUR, som fandt sted den 15. februar 2012, blev beregnet således, at BPN kunne sikres en kapital på [200-400] mio. EUR på salgstidspunktet.
The EUR 600 million recapitalisation of BPN on 15 February 2012 was calibrated to provide BPN with EUR [200-400] million of equity capital at the moment of the sale.
Da BIC afgav sit bud den 20. juli 2011, svarede det sidstnævnte beløb til en skønnet tier 1-kernekapitalsprocent på [10-18] %, hvilket ligger et betydeligt stykke over det lovgivningsmæssige krav (9 % af tier 1-kernekapitalen ved udgangen af 2011 og 10 % ved udgangen af 2012) [41].
The latter amount corresponded at the time of BIC’s offer of 20 July 2011 to an estimated [10-18] % of core tier 1 capital. It is significantly in excess of the regulatory minimum (9 % of core tier 1 as of end 2011 and 10 % core tier 1 as of end of 2012) [41].
Kommissionen finder, at kapitalindsprøjtningen indebærer en økonomisk fordel for BPN og for dens økonomiske aktiviteter efter salget.
The Commission considers that the capital injection confers an economic advantage on BPN and on the economic activity after the sale.
Fordelen ligger i, at BPN efter rekapitaliseringen råder over den nødvendige kapital til at opfylde og også gå ud over de lovgivningsmæssige krav, og denne kapital er også til rådighed for den kombinerede enhed.
The advantage stems from ensuring that the capital necessary to meet and exceed regulatory requirements is available to BPN following the recapitalisation and will also be available to the combined entity.
Denne kapital gør det muligt for BPN og vil også gøre det muligt for den kombinerede enhed at drive aktiviteter på markederne og yde nye lån i en økonomisk kontekst, hvor dens konkurrenter ser sig nødsaget til at reducere deres aktiviteter.
That capital allows BPN, and will also allow the combined entity, to be active on the markets and to provide new credit, in an economic context in which other competitors must deleverage.
De omhandlede foranstaltninger er selektive, eftersom de udelukkende begunstiger en specifik enhed – BPN – og den kombinerede enhed, som fortsætter sin økonomiske aktiviteter efter salget.
The measures concerned are selective as they solely benefit a specific entity - BPN and the combined entity that will continue the economic activity after the sale.
Portugal gør gældende, at BPN fortsatte med at reducere sin markedsandel efter nationaliseringen, og at den kombinerede enhed vil få en markedsandel på under 1 % for så vidt angår kredit til kunder, klientmidler eller bankprodukter og på under 2 % for alle de relevante markeder.
Portugal claims that BPN continued reducing its market share following the nationalisation and that the combined entity will have a market share of less than 1 % in terms of credit to clients, client recourses or banking products and of less than 2 % on any of the relevant markets.
Foranstaltningerne skaber derfor eller vil kunne skabe konkurrencefordrejninger, eftersom de efter salget stiller BPN og den kombinerede enhed i en fordelagtig position i forhold til andre konkurrerende banker.
Nevertheless, the measures distort or threaten to distort competition as they place BPN and the combined entity after the sale to BIC in a beneficial position vis-à-vis other competing banks.
Den kombinerede enheds overskydende kapital beskytter de økonomiske aktiviteter over for de investeringsrisici, som andre konkurrenter står over for.
The capital in excess in the combined entity shields the economic activity from investment risks that other competitors face.
Den øger også muligheden for, at begge de begunstigede kan råde over supplerende likviditet og kan lette en fremtidig ekspansion for BPN og den kombinerede enhed i en økonomisk kontekst, hvor konkurrenter med aktiviteter i Portugal ser sig nødsaget til at reducere deres aktiviteter.
It also increases the likelihood that additional liquidity will be available to both beneficiaries and could facilitate future expansion by BPN and the combined entity in an economic context where other competitors active in Portugal must deleverage.
Rekapitaliseringen af BPN med 600 mio. EUR, som fandt sted i februar 2012, udgør statsstøtte.
The EUR 600 million recapitalisation of BPN which took place on 15 February 2012 constitutes state aid.
Overførsel, i tilknytning til salget, af supplerende BPN-aktiver og -passiver
The transfer of additional assets and liabilities from BPN linked to the sale
De foranstaltninger, der er relateret til salget til BIC, omfatter denne banks ret til inden operationens afslutning at anmode om overførsel af andre BNP-aktiver og -passiver som f. eks. lån til kreditinstitutter og fysiske og finansielle aktiver.
The measures granted in connection with the sale to BIC include the right of BIC to request the transfer, before closing, of other assets and liabilities of BPN, such as loans to credit institutions, or physical and financial assets.
De omfatter også BIC’s ret til at overføre indlån til satser på mindst […] basispoint over referencesatsen eller til fra staten at modtage forrentningsdifferencen for sådanne indlån.
They also include the right of BIC to transfer deposits with pricing […] bps above the relevant reference rate or to receive from the State the difference in remuneration for such deposits.
Udskillelsen fra BPN af visse lån og passiver (herunder indlån), som er udvalgt af BIC, er direkte finansieret af medlemsstaten.
The removal from BPN of certain loans and liabilities (including deposits) selected by BIC is directly financed by the Member State.
Ethvert af de elementer, der er udskilt fra BPN, overføres til deres bogføringsværdi til SPV’erne, som fuldt ud er i statens besiddelse, eller overføres på anden måde til dens finansielle ansvarsområde.
Any items removed from BPN will either be transferred at book value to the SPVs, which are wholly owned by the Member State, or will in any case be under its financial responsibility.
Det er således staten, der bærer den finansielle byrde i forbindelse med forvaltning og afhændelse af disse aktiver og passiver.
The Member State would thereby bear the financial burden of managing and disposing of those assets and liabilities.
Medlemsstaten vil også skulle finansiere differencen mellem den gældende rente for indlån og tærsklen på […] basispoints over referencesatsen.
The Member State would also have to finance the difference between the applicable interest on deposits and the pricing threshold of […] bps above the reference rate.
Det er Kommissionens vurdering, at overførslen af supplerende aktiver og passiver til SPV’erne forud for salget udgør en fordel for BPN og for den kombinerede enhed, eftersom der ikke var sikret ex ante-gennemsigtighed, aktiverne ikke var markedsværdisat, og staten ikke modtog modydelser i forbindelse med overførslen.
The Commission considers that the transfer of additional assets and liabilities to the SPVs before the sale involves an advantage to BPN and the combined entity, because there was no ex ante transparency, assets were not valued at market price and the State was not remunerated in the framework of the transfer.
Kommissionen finder, at overførslen af aktiver til deres bogføringsværdi og ikke til deres markedsværdi giver BPN og den kombinerede enhed en økonomisk fordel i forhold til deres konkurrenter.
The Commission considers that the transfer of assets at book value and not at market value confers an economic advantage on BPN and the combined entity compared with its competitors.
BIC kan i henhold til denne betingelse i rammeaftalen helt efter eget skøn udvælge de aktiver, der skal udskilles, aktiverne vil ikke blive markedsværdisat, og staten vil ikke modtage godtgørelse i denne forbindelse.
BIC could freely choose the assets to be removed under that condition of the Framework Agreement and those assets would be neither valued at market value, nor the State reimbursed for them.
Tværtimod, eftersom denne løsning reducerer BPN’s risikovægtede aktiver, vil det føre til en forøgelse af bankens kapitalprocent og dermed også af dens evne til at yde nye lån og drive aktiviteter på markedet.
On the contrary, to the extent that this option reduces the RWA of BPN, it would result in an increase of the bank's capital ratio, and consequently of its capacity to extend new loans and to be active in the market.
Efter salget ville denne fordel blive overført til den kombinerede enhed.
After the sale, that advantage would be carried over to the combined entity.
Statens godtgørelse af differencen mellem rentesatsen for indlånene og tærsklen på […] basispoints over referencesatsen, fjerner en omkostning, som BPN ville skulle afholde under normale omstændigheder, og giver den dermed en fordel.
The remuneration by the State of the difference between the applicable interest on deposits and the pricing threshold of […] bps above the reference rate removes a cost that BPN would have to bear in normal circumstances, and therefore confers an advantage on it.
De omhandlede foranstaltninger er selektive, eftersom de udelukkende begunstiger en specifik enhed – BPN – og den økonomiske aktivitet, som fortsætter efter salget.
The measures concerned are selective as they solely benefit a specific entity - BPN – and the economic activity that will be continued after the sale.
Foranstaltningerne skaber eller vil kunne skabe konkurrencefordrejninger, fordi de efter salget til BIC stiller BPN og den kombinerede enhed i en fordelagtig situation over for andre konkurrerende banker, eftersom de i modsætning til andre banker ikke bliver nødt til at reducere deres aktiviteter, og fordi de gør det muligt for BPN og den kombinerede enhed at yde mere kredit til økonomien.
The measures distort or threaten to distort competition as they place BPN and the combined entity after the sale to BIC in a beneficial position vis-à-vis other competing banks by not requiring it to deleverage unlike other competitors and by allowing BPN and the combined entity to grant more credit to the economy.
Overførslen af supplerende aktiver og passiver (herunder indlån) fra BPN’s balance til SPV’erne forud for salget udgør statsstøtte.
The transfer of additional assets and liabilities (including deposits) from the balance sheet of BPN to the SPVs before the sale constitutes state aid.
BIC’s ret til efter salget at overføre ikke-rentable lån til staten
The right of BIC to transfer non-performing loans to the State after the sale
BIC’s ret til inden for en frist på […] måneder at sælge lån, der ikke er rentable i mindst […] dage (op til […] % af den nominelle værdi af hele den låneportefølje, der er udvalgt af BIC, efter kompensation i forhold til eksisterende indlån) og for så vidt angår det beløb, der overstiger hensættelsesniveauet ([…] mio. EUR).
BIC has the right to sell back within […] months loans that are non-performing for at least […] days (up to a maximum of […] % of the nominal value of the total loan portfolio selected by BIC after compensation with existing deposits) and for the amount exceeding the level of provisioning (EUR […] million).
BIC’s ret til efter salget at fratrække balancen supplerende aktiver og passiver er direkte finansieret af medlemsstaten.
The right of BIC to remove additional assets and liabilities from the balance sheet after the sale is directly financed by the Member State.