natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Endvidere bemærker Kommissionen, at ING i gennemførelsen af sin omstruktureringsplan har kunnet absorbere uventede tab som f.eks. tabene på sine græske obligationer [58].
Moreover, the Commission notes that in the implementation of its restructuring plan ING has been able to absorb unexpected losses such as the losses on its Greek bonds [58].
Kommissionen bemærker desuden, at ING var i stand til at opfylde kravene i EBA's kapitalundersøgelse, hvor der ikke blev afdækket nogen kapitalmangel [59].
Further the Commission notes that ING was able to meet the EBA capital exercise requirements in which no capital shortfall has been identified [59].
På baggrund af ING's påviste evne til at absorbere uventede chokvirkninger påvirker forlængelsen af fristen for eliminering af dobbeltgearingen ikke vurderingen af ING's rentabilitet i omstruktureringsbeslutningen fra 2012.
In view of the demonstrated capacity of ING to absorb unexpected shocks the prolongation of the deadline for the elimination of the double leverage does not affect the assessment of the viability of ING in the 2012 Restructuring Decision.
For det andet er påstanden om, at ING har optrådt som prisførende blevet afvist.
Second, the allegation that ING has acted as a price leader has been rebutted.
ING har fremlagt bevis for, at det ikke havde de bedste priser blandt alle deltagere på markedet og krænkede således ikke forbuddet mod prisførerskab i omstruktureringsbeslutningen fra 2009.
ING has submitted evidence that it was not the best priced among all participants in the market and thus did not infringe the price leadership ban in the 2009 Restructuring Decision.
Mens Nederlandene har påvist, at ING Direct ikke har misligholdt tilsagnet om prisførerskab, bekræfter ING Direct's placering i Italien lige under Banca Sistema ikke desto mindre, at prisfastsættelse stadig er et centralt element i ING Direct's kommercielle strategi.
While the Netherlands have demonstrated that ING Direct has not infringed the text of the commitment on price leadership, the positioning of ING Direct in Italyjust below Banca Sistema nevertheless confirms that pricing is still a key element in the commercial strategy of ING Direct.
På den baggrund vil det styrkede tilsagn, der giver anledning til et bedre udformet forbud mod prisførerskab sammen med en mere forsigtig definition af peergruppen for ING Direct, sikre, at ING ikke i fremtiden drives ud i udbyttejagende investeringsstrategier, der kan udsætte det for værdiforringelser, som det var tilfældet med deres investeringsportefølje i USA.
Against that background, the strengthened commitment which gives rise to a better calibrated price leadership ban will, along with a more prudent definition of the peer group for ING Direct, ensure that ING will not be driven in the future into yield-searching investment strategies which could expose it to impairments, as was the case of their investment portfolio in the United States.
Den udformning er især baseret på data fra ING om underliggende markedsdynamikker [60].
That calibration is based in particular on data provided by ING as to underlying market dynamics [60].
Vedrørende Italien vil den eksplicitte udelukkelse af […] fra benchmarkingprøven sikre, at ING kun bliver sammenlignet med aktører med sammenlignelig styrke.
In the case of Italythe explicit exclusion of […] from the benchmarking sample will ensure that ING will only be compared to actors with comparable strength.
Med henblik på at undgå fortolkningskonflikter og øge overvågningsprocessen er der endvidere blevet drøftet specifikke overvågningskriterier for hvert marked med ING og Nederlandene på grundlag af de produkter, ING Direct Europe udbyder i hver medlemsstat, det opererer i, og kriterierne blev defineret i et særskilt dokument, der blev vedlagt tilsagnskataloget [61].
In addition, in order to avoid conflicts of interpretation and enhance the monitoring process, monitoring criteria specific to each market and based on the products offered by ING Direct Europe in each Member State in which it operates have been discussed with ING and the Netherlands and were specified in a separate document attached to the commitment catalogue [61].
Navnlig vil den klare definition af peergruppen for alle disse markeder forbedre overvågningen og den effektive opfyldelse af tilsagnet.
In particular, the clear definition of the peer group for all of those markets will improve the monitoring and effective implementation of the commitment.
På det grundlag bør det sikres, at ING Direct ikke vil anlægge en mere aggressiv prisstrategi end dets veletablerede konkurrenter.
On that basis, it should be ensured that ING Direct will not adopt a more aggressive pricing strategy than its well-established competitors.
Endelig glæder Kommissionen sig over, at ING rettidigt opfyldte sit tilsagn om afhændelse af ING Direct US, hvilket udgjorde en vigtig rentabilitetsforanstaltning i omstruktureringsplanen.
Finally, the Commission notes positively that ING implemented in a timely fashion its divestment commitment regarding ING Direct US, which constituted a key viability measure of the restructuring plan.
Derfor sætter ændringerne ikke spørgsmålstegn ved rentabilitetsanalysen i omstruktureringsbeslutningen fra 2012 og har mindsket den tvivl, Kommissionen gav udtryk for i beslutningen om at indlede undersøgelsesproceduren.
Therefore, the amendments do not call into question the viability analysis of the 2012 Restructuring Decision and have allayed the Commission's doubt expressed in the Opening Decision.
Den tvivl, som Kommissionen gav udtryk for i sin beslutning om at indlede undersøgelsesproceduren, angående den rette forrentning af tier 1-værdipapirerne, er blevet mindsket af forslaget til ny tilbagebetalingsplan og det underliggende tilsagn om et internt afkast på 12,5 %.
The doubts that the Commission raised in the Opening Decision that ING regarding the remuneration strategy in respect of the CT1 securities, which have put into question the appropriate remuneration of the CT1 securities have been allayed by the proposed new repayment schedule and its inherent commitment to an IRR of 12,5 %.
Kommissionen er dog ikke enig i ING's argument i betragtning 39, 40 og 41 om at Kommissionen ikke havde ret til at kommentere ING's udbyttepolitik, da der i redningsbeslutningen kun står, at det interne afkast skulle være på mindst 10 %, og der ikke kan være tvivl om, at et sådant afkastniveau vil blive opnået.
However, the Commission cannot agree with the argument of ING indicated in Recitals (39), (40) and (41) that the Commission was not entitled to comment on its dividend policy as the Rescue Decision only refers to the IRR being at a level of at least 10 % and that there can be no doubt that such a level of return will be achieved.
Især er Kommissionen ikke enig i argumentet om, at den ikke havde ret til at genundersøge ING's udbyttepolitik, da den politik – uafhængigt af kuponbetalingen – ikke ville føre til et afkast på over 8,5 %, og at ING's manglende udbetaling af udbytte (og dermed kuponer) som følge heraf ikke kan knyttes til størrelsen af det interne afkast.
In particular the Commission cannot agree with the argument that it was not entitled to re-examine the dividend policy of ING as, independently of the payment of coupon, that policy would not lead to a return in excess of 8,5 % and that as a result the failure of ING to pay dividends (and so coupons) cannot be linked to the level of IRR.
I modsætning til, hvad ING gør gældende, har Kommissionen ikke taget ING's udbyttepolitik til efterretning i omstruktureringsbeslutningen fra 2012 (samt i den nu ophævede omstruktureringsbeslutning fra 2009).
Contrary to what ING contends, it is not the case that the Commission has in the 2012 Restructuring Decision (as well as the now annulled 2009 Restructuring Decision) taken note of ING’s dividend policy.
De argumenter skal afvises, fordi de bygger på en delvis læsning af betragtning 32 i redningsbeslutningen.
Those arguments must be rejected because they rest on a partial reading of Recital 32 of the Rescue Decision.
For at sætte Nederlandenes tilsagn, som redningsbeslutningen er baseret på, ind i en sammenhæng er det nødvendigt at inddrage de bemærkninger, den pågældende medlemsstat og ING fremsatte, og som er anført i den pågældende beslutnings betragtning 31.
To put into context the commitment given by the Netherlands and on which the Rescue Decision is based, it is necessary to take account of the observations made by that MemberStateand by ING which are recorded in Recital 31 of that Decision.
På den baggrund er det klart, at Kommissionen så positivt på rekapitaliseringsforanstaltningen i lyset af tilsagnet om genanmeldelse, netop fordi medlemsstaten havde anført, at et passende afkast ville blive sikret delvist gennem kuponbetalingen, og fordi ING havde anført, at det ville fortsætte sin hidtidige udbyttepolitik.
Against that background, it is clear that the Commission took a favourable view of the recapitalisation measure in light of the re-notification commitment precisely because the MemberStatehad indicated that an appropriate return would be secured in part through the payment of coupon and because ING had indicated that it would continue its previous dividend policy.
Eftersom Kommissionen var klar over, at bistandsniveauet til en bank gennem en direkte rekapitalisering ville variere alt efter størrelsen af forrentningen til medlemsstaten, kunne Kommissionen midlertidigt godkende rekapitaliseringsforanstaltningen i lyset af medlemsstatens genanmeldelsestilsagn, hvilket gav Kommissionen en vis sikkerhed for, at banken ikke ville få statslig bistand uden at betale et passende afkast.
Since the Commission was aware that the level of assistance to a bank through a direct recapitalisation would vary depending on the degree of remuneration provided to the Member State, the Commission was in a position to temporarily approve the recapitalisation measure in light of the commitment of the Member State to re-notify which offered the Commission a degree of reassurance that the bank would not obtain State assistance without paying a suitable return.
Kommissionen understreger også, at den – når den godkender en foranstaltning – gør det på grundlag af evt. ledsagende tilsagn, der indgår som en integreret del af den pågældende foranstaltning.
The Commission also underlines that when it approves a measure, it does so on the basis of any accompanying commitments which form an integral part of the measure in question.
Som sådan var tilsagnet om genanmeldelse indbygget i den undersøgte foranstaltning og midlertidigt godkendt i redningsbeslutningen.
As such, the re-notification commitment was built into the measure examined and temporarily approved by the Rescue Decision.
Da Kommissionen igen undersøgte rekapitaliseringsforanstaltningen i omstruktureringsbeslutningen fra 2012, var tilsagnet om genanmeldelse stadig en integreret del af foranstaltningen, og der er intet i sidstnævnte beslutning, som tyder på, at Kommissionen ikke længere betragtede genanmeldelsestilsagnet som relevant for sin vurdering.
When the Commission re-examined the recapitalisation measure in the 2012 Restructuring Decision, the re-notification commitment remained an integral part of that measure and there is nothing in the latter decision to indicate that the Commission had ceased to consider the re-notification commitment as relevant to its assessment.
Endvidere viser selve ordlyden af genanmeldelsestilsagnet, at Kommissionen opfattede det som gældende i fem år, og at Nederlandene havde tilbudt, at tilsagnet skulle gælde i den periode.
Moreover, the very wording of the re-notification commitment indicates that the Commission understood it to be applicable for five years and that the Netherlandshad offered its commitment to cover that time period.
Som sådan er der intet, der tyder på, at Kommissionens behandling af rekapitaliseringsforanstaltningen som en del af omstruktureringsstøtten, der blev godkendt i omstruktureringsbeslutningen fra 2012, berørte kravet om genanmeldelse.
As such, there is nothing to indicate that the Commission's treatment of the recapitalisation measure as a component of the restructuring aid approved in the 2012 Restructuring Decision affected the re-notification requirement.
Derfor kan genanmeldelsen af rekapitaliseringsforanstaltningen og de underliggende forhold sætte spørgsmålstegn ved foreneligheden af forrentningen af tier 1-værdipapirerne.
Therefore the re-notification of the recapitalisation measure and the underlying facts were apt to call into question the compatibility of the remuneration of the CT1 securities.
I overensstemmelse med redningsbeslutningen fra 2008 kan foranstaltningens forenelighed dog under alle omstændigheder sikres, hvis Nederlandene har sørget for tilstrækkelige adfærdsmæssige tilsagn med henblik på at sikre en tilstrækkelig forrentning af statens kapital.
However, in line with the 2008 Rescue Decision, the measure’s compatibility can in any event be ensured if sufficient behavioral commitments have been put in place by the Netherlandsin order to ensure an adequate remuneration of the State capital.
Kommissionen bemærker, at andre finansielle institutioner, som blev rekapitaliseret ved hjælp af lignende kapitalinstrumenter, også har forpligtet sig til en fast tilbagebetalingstidsplan.
The Commission observes that other financial institutions which were recapitalised by means of similar capital instruments have also committed to a fixed repayment schedule [62].
Den kendsgerning, at DNB allerede har godkendt tilbagebetaling af 750 mio. EUR nominelt og 1,125 mia. EUR, inkl. en overkurs for 2012, giver desuden Kommissionen tilstrækkelig sikkerhed for, at tilbagebetalingen vil finde sted.
Moreover, the fact that DNB has already approved repayment of EUR 750 million nominally and EUR 1,125 billion including a premium for 2012 provides the Commission with sufficient confidence that the repayment will take place.
Kommissionen finder, at det anførte interne afkast på 12,5 %, som følger af tilbagebetalingstidsplanen, er acceptabel med henblik på denne forenelighedsanalyse, uanset at omstruktureringsbeslutningen fra 2012 indeholdt en tidsplan for tilbagebetaling med et højere internt afkast [63].
The Commission considers that the indicated IRR of 12,5 % resulting from the repayment schedule is acceptable for the purposes of the present compatibility analysis, notwithstanding the fact that the 2012 Restructuring Decision contained a repayment schedule with a higher IRR [63].
Det er også i overensstemmelse med de interne afkaststørrelser, Kommissionen har godkendt som tilstrækkelige til at gøre statsstøtte forenelig med det indre marked, i andre Kommissionsbeslutninger om faste tilbagebetalingstidsplaner for banker, som er rekapitaliseret med lignende instrumenter [64].
Also, it is in line with IRR levels approved as sufficient to make State aid compatible with the internal market in other Commission decisions on fixed repayment schedules for banks recapitalised with similar instruments [64].
Det interne afkast på 12,5 % kan betragtes som en tilstrækkelig forrentning.
The IRR of 12,5 % can be considered as an adequate remuneration.
For det andet vedrører ændringerne i omstruktureringsplanen af afhændelsesperioden for Insurance-virksomheden byrdefordeling.
Second, the amendments to the restructuring plan regarding the divestiture period for the Insurance business concern burden-sharing.
Afhændelserne skulle sætte ING i stand til at opnå de nødvendige ressourcer til at dække omkostningerne ved omstruktureringsplanen [65] og navnlig til at tilbagebetale statsstøtten.
The divestments were supposed to enable ING to obtain the necessary resources to cover the restructuring plan’s costs [65] and in particular to repay the State aid.
Imidlertid har forværringen af de finansielle forhold (se betragtning 26 ff.) ført til vanskelige betingelser for forsikringssalgstransaktioner [66].
However, the worsening of the financial environment (see Recital ((26) and following) has resulted in difficult conditions for insurance sales transactions [66].
Afhændelsesfristen for ING Insurance Europe, som er hovedårsagen til forsinkelsen, påvirkes dog af forskellige andre aspekter, som ikke kunne forudses i 2009, og som gør det næsten umuligt at overholde fristerne i 2013.
However, the divestment deadline for ING Insurance Europe, which is the main reason for the delay, is affected by various other aspects which were not foreseeable in 2009 and which render meeting the 2013 deadlines nearly impossible.
Det drejer sig for det første om den vedvarende usikkerhed om Solvency II-bestemmelserne samt usikkerhed om statsgældskrisen i Europa og dens direkte virkning på forsikringsbranchen i betragtning af, at forsikringsselskaber er betydelige investorer i statsobligationer.
They are, first, continued uncertainties relating to the Solvency II rules as well as the uncertainties relating to the European sovereign debt crisis, and its direct effect on the insurance sector considering that insurance companies are a significant investor group in sovereign bonds.
For det andet har ING Insurance Europe et ændret virkefelt, fordi en del af WUB er blevet integreret i Nationale Nederlanden.
Second, ING Insurance Europe has a modified scope through the integration of a part of WUB in Nationale Nederlanden.
For det tredje findes der […] på Nationale Nederlandens hjemmemarked.
Thirdly there exist […] in the home market of Nationale Nederlanden [67].
Det ændrede virkefelt samt de lovgivningsmæssige og makroøkonomiske rammer har øget vanskelighederne med afhændelsen af ING Insurance Europe betydeligt på kort sigt.
That modified scope as well as the regulatory and macroeconomic environment have increased the difficulty of the divestment process of ING Insurance Europe considerably in the short-term.
På den baggrund og i betragtning af at den øgede byrdefordeling er bevaret som resultat af den dertil knyttede forlængelse af opkøbsforbuddet og forbuddet mod at indfri eller tilbagekøbe hybridinstrumenter, kan forlængelsen af afhændelsesperioden indtil 2015 opfattes som rimelig.
Given that background and considering that the increased burden-sharing is preserved as a result of the associated prolongation of the acquisition ban and the ban to call or buy back hybrids, the extension of the divestiture period until 2015 can be seen as reasonable.
Med hensyn til forlængelsen af fristen for ING Insurance US bemærker Kommissionen […].
Regarding the prolongation of the deadline of ING Insurance US, the Commission notes […].
Den deraf følgende forsinkelse med afhændelsen kan betragtes som passende, eftersom ING har sat de variable livrenteaktiviteter til udløb og vil være underkastet strenge forpligtelser i fremtiden, jf. bilag II […].
The resulting delay in divestment can be considered appropriate as ING has put the VA business in run-down and would be subject to strict commitments in future stipulated in Annex II […] [68].
Samtidig er ING fortsat forpligtet til at gå videre med den påtænkte børsintroduktion for resten af ING Insurance US og giver tilsagn om en nedsættelse på 50 % af ING Insurance US ved udgangen af 2013 (idet udløbet af den variable livrenteportefølje regnes som en reduktion) under hensyntagen til den involverede kapital.
At the same time ING remains committed to go on with the envisaged IPO for the rest of ING Insurance US and commits to a reduction of 50 % of ING Insurance US at the end of 2013 (counting the run-down of the VA portfolio as reduction), when considering the capital involved.
I 2014 vil ING afhænde 50 % af forretningen, bortset fra den variable livrenteportefølje.
In 2014, ING will then divest 50 % of the business excluding the VA portfolio.
Kommissionen finder, at den tilgang er en acceptabel løsning […].
The Commission considers that approach to be an acceptable solution […].
Det er også hensigtsmæssigt med hensyn til byrdefordelingen i kraft af den tilhørende forlængelse af opkøbsforbuddet og forbuddet mod at indfri eller tilbagekøbe hybridinstrumenter.
It is also appropriate in terms of burden-sharing by dint of the associated prolongation of the acquisition ban and the ban to call or buy back hybrids.
Kommissionen bemærker, at salget af størstedelen af de relevante virksomheder vil give dem mulighed for at blive regnskabs- og lovgivningsmæssigt adskilt fra ING, og glæder sig samtidig over, at Nederlandene herudover giver tilsagn om, at ING vil afhænde den asiatiske og amerikanske forsikringsvirksomhed inden udgangen af 2016 og ING Insurance Europe i fuldt omfang inden udgangen af 2018.
While the Commission notes that the sale of a majority of the relevant businesses will allow them to be disaggregated from ING from an accounting and regulatory perspective, it also takes positive note that the Netherlands commits in addition that ING will divest the Asian and United States Insurance business by the end of 2016 and ING Insurance Europe in full by the end of 2018.
På baggrund af ovenstående finder Kommissionen, at ændringerne ikke rejser tvivl om konklusionen i omstruktureringsbeslutningen fra 2012 med hensyn til byrdefordelingens omfang og har mindsket Kommissionens betænkeligheder over forrentningen af tier 1-værdipapirerne.
In view of the above the Commission considers that the amendments do not call into question the conclusion of the 2012 Restructuring Decision as to the level of burden-sharing and have allayed the Commission's doubts regarding the remuneration of the CT1 securities.
Ændringerne, der er anmeldt til Kommissionen, vedrører især den tilstrækkelige forrentning af statsstøtten og afhændelsen af en ny konkurrencedygtig aktør på det nederlandske detailmarked.
The amendments notified to the Commission concern, in particular, the adequate remuneration of State aid and the divestment of a new competitive force in the Dutch retail market.
Selv om et passende forrentningsniveau er nødvendigt for at modvirke eksisterende konkurrencefordrejninger, vil en tidlig tilbagebetaling begrænse virkningen af statsstøtten.
Whereas an adequate level of remuneration is necessary to address the existing distortions of competition, early repayment will limit the effect of the State aid.
Kommissionen har allerede fastslået, at det interne afkast på rekapitaliseringsforanstaltningen er fastsat til 12,5 % ifølge tilbagebetalingsplanen, hvilket den finder passende.
The Commission has already established that, according to the repayment schedule the IRR achieved on the recapitalisation measure is set at 12,5 %, which it considers adequate.
Endvidere vil statskapitalen ifølge tilsagnene være fuldt tilbagebetalt i 2015.
Moreover according to the commitments, that State capital will be fully repaid by 2015.
Ved at give tilsagn om at afhænde WUB forpligtede Nederlandene og ING sig for det andet til at bringe en rentabel og konkurrencedygtig ny aktør ind på det nederlandske detailmarked.
Second, by committing to divest WUB, the Netherlandsand ING undertook to bring a viable and competitive new force to the Dutch retail market.
Nederlandene og ING undlod at opfylde det oprindelige tilsagn.
The Netherlandsand ING failed to implement that initial commitment.
De har foreslået Van Gogh-scenariet som alternativ, hvilket Kommissionen udtrykte tvivl om i beslutningen om at indlede undersøgelsesproceduren.
They have proposed the Van Gogh scenario as an alternative, on which the Commission raised doubts in the Opening Decision.
De mangler er i mellemtiden blevet afhjulpet gennem tre vigtige tilsagn, som til sammen har tilpasset ING's incitamenter, så der er oprettet en bæredygtig ny aktør på det nederlandske marked.
Those shortcomings have in the meantime been rectified through three key commitments, which together re-align the incentives of ING to create a sustainable new actor on the Dutch market.
Kommissionen glæder sig over tilsagnet om det samordnede forbud, jf. betragtning 83 til 86, der udgør et loft over ING's nye realkreditproduktion som et multiplum af NN Banks produktion.
The Commission takes positive note of the linked ban commitment described in Recitals (83) to (86) which constitutes a cap on ING's new mortgage production as a multiple of the production of NN Bank.