natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Portugal vurderer, at omkostningerne ved salget til BIC ligger på mellem […] og […] mio. EUR (ekskl. de mulige konsekvenser af uforudsete udgifter, som iflg. Portugal ikke vil opstå), dvs. lavere end afviklingsomkostningerne i forbindelse med forskellige alternative scenarier.
Portugal estimates the cost of the sale to BIC at around EUR […] million to […] million (excluding the potential impact of some future contingencies which Portugal considers will not materialise), which is lower than the cost of liquidation under a number of different scenarios.
Likviditetsstøtten til BPN gennem garantien for BPN’s udstedelse af CP’er efter nationaliseringen var desuden nødvendig for at sikre fortsættelsen af bankens aktiviteter under omstruktureringen.
Furthermore, according to Portugal, the liquidity granted to BPN through the guarantee on issuance of commercial paper by BPN following the nationalisation was necessary to ensure the continued activity of the bank during the restructuring.
Hvad angår udvælgelsen af aktiver, der blev overført til SPV'er, vurderer Portugal, at den fandt sted ud fra objektive kriterier og havde til formål at fremme BPN's langsigtede rentabilitet og skabe interesse hos potentielle købere i reprivatiseringsprocessen.
Regarding the selection of assets transferred to the SPVs, Portugal considers that it was done based on objective criteria with the aim of promoting the long-term viability of BPN and of making potential buyers interested in the reprivatisation process.
Portugal hævder ligeledes, at de supplerende overførsler af aktiver i forbindelse med salget til BIC, er tilstrækkelige til at sikre BPN's fremtidige rentabilitet og begrænset til det minimum, der er nødvendigt for at sikre salget.
Portugal also claims that further transfers of assets within the framework of the sale to BIC are adequate to guarantee the future viability of BPN and are limited to the minimum necessary to allow the sale.
Portugal anfører også, at både BPN’s tidligere aktionærer og banken selv i tilstrækkeligt omfang delte eller vil dele udgifterne i forbindelse med omstruktureringsprocessen og sikre en passende deling af byrderne.
Portugal also claims that both the former shareholders of BPN and BPN itself have shared or will share sufficiently the costs of the restructuring process, ensuring adequate burden-sharing.
BPN's tidligere aktionærer modtog ingen form for kompensation efter nationaliseringen og tabte al den kapital, de havde investeret i banken.
BPN’s previous shareholders had received no compensation as a result of the nationalisation and had lost the entirety of the capital they had invested in the bank.
Portugal finder det imidlertid ikke passende at kræve, at kunder med efterstillet gæld i BPN også deltager i byrdedelingen på grund af de specifikke salgsvilkår for disse instrumenter […].
However, Portugal considers that it is not appropriate to seek burden-sharing from clients who contributed subordinated debt to BPN, given the specific circumstances of the sale of those instruments […].
I visse tilfælde gør de tekniske specifikationer for produkterne det ikke muligt for BPN at afvise at udbetale renter og tilbagebetale kapital.
In some cases, the technical specifications of the products prevent BPN from refusing to pay clients interest to reimburse capital.
Iflg. Portugal bidrager BPN også i betydeligt omfang til omstruktureringsprocessen, eftersom dens ledelse blev skiftet ud efter nationaliseringen, forretningsstrategien og risikostyringen blev ændret betydeligt, og bankens aktiviteter vil blive reduceret med mere end 50 %.
According to Portugal, BPN’s contribution to the restructuring process is also significant as its management was replaced following the nationalisation, its commercial and risk management policies have been substantially altered and it will see its activity reduced by more than 50 %.
Portugal erkender, at overførslen af aktiver til SPV’erne til deres bogføringsværdi skete til en værdi, der lå over aktivernes reelle økonomiske værdi – uden modydelse til staten.
Portugal concedes that the transfer of assets to the SPVs at book value took place above the assets’ real economic value and without remuneration for the State.
Portugal finder imidlertid, at BPN’s egetbidrag er sikret gennem bankens vederlagsfri nationalisering, som blev efterfulgt af en omfattende omstrukturering.
However, Portugal considers that an own contribution by BPN is ensured through its nationalisation at zero price, which was followed by a deep restructuring.
Portugal hævder, at en eventuel fordel for BPN i forbindelse med udskillelsen af aktiver og deres overførsel til SPV’erne, ville være delvist opvejet gennem bankens reprivatiseringspris, der var den højst mulige.
Portugal claims that any advantage that could result for BPN from the separation of assets into the SPVs would be partially recovered through the reprivatisation price for the bank, which was the highest possible.
Portugal finder også, at statsgarantien forrentes på passende vis.
Portugal also considers that the state guarantee is properly remunerated.
På trods af, at forrentningen (0,2 % p.a.) ligger under, hvad der kræves for statsgarantier [38], tilfalder enhver indtægt, som BPN måtte have (eller enhver udgift, som ikke afholdes), staten, som på nuværende tidspunkt besidder 100 % af bankens aktier.
Despite the remuneration being lower (at 0,2 % per year) than is required for government guarantees [38], any potential additional income received by BPN (or any expense that does not materialise) during the restructuring process would benefit the State, which currently owns the entirety of BPN’s shares.
Hvad angår forøgelsen af BPN’s kapital, der fandt sted den 15. februar 2012, fremfører Portugal, at den ikke ændrer bankens aktionærstruktur, og at kapitalen - i det mindste delvist - kommer tilbage ved salget af BPN, eftersom det bidrager til at undgå en mere omkostningskrævende afvikling.
Concerning the capital increase in BPN undertaken on 15 February 2012, Portugal comments that it will not alter the shareholder structure of BPN and that the capital will be at least partially recovered through the sale of BPN, as it contributes to avoiding the even higher cost of liquidation.
Portugal finder ligeledes, at de foranstaltninger, staten har truffet eller vil træffe, ikke er konkurrencefordrejende.
Portugal also considers that the measures adopted or to be adopted by the State do not distort competition.
Portugal anfører, at den kombinerede enhed får en markedsandel på mindre end 1 % ([0-1] % hvad angår dens markedsandel i banksektoren; den bliver nr. 14 med hensyn til kreditter til kunder og nr. 15 med hensyn til indlån).
Portugal points out that the combined entity will have a market share lower than 1 % ([0-1] % of market share in the banking sector, 14th in terms of credit to clients and 15th in terms of deposits).
Herudover er det kun lidt sandsynligt, at foranstaltningerne får en negativ indvirkning på udenlandske bankers adgang til det nationale marked, hvilket illustreres af, at BIC selv ejes af en angolansk finansgruppe.
Moreover, the measures are not likely to have a negative impact on the entry of foreign banks on the domestic market, as is evident from the fact that BIC itself is held by an Angolan financial group.
Portugal vurderer ligeledes, at der ikke foreligger nogen moralsk risiko, eftersom banken er nationaliseret, dens ledelse er skiftet ud, aktionærerne fik ikke nogen form for kompensation, og banken undergik en vidtgående omstrukturering.
Portugal also considers that there is no moral hazard as the bank has been nationalised, its management has been removed, its shareholders obtained no compensation and the bank has undergone a profound restructuring.
Til gengæld finder Portugal, at de forskellige foranstaltninger, der er iværksat i forbindelse med denne proces, er passende og tilstrækkelige til at begrænse eventuelle konkurrencefordrejninger.
Further, Portugal considers that a number of measures taken within the process would be adequate and sufficient to limit any distortion of competition.
BPN’s tilstedeværelse på markedet forud for nationaliseringen var begrænset (9. største bank i Portugal med markedsandele på mellem [1-5] % og [1-5] % afhængigt af markederne), den blev omstruktureret, dens tilstedeværelse på markedet blev reduceret med mere end 50 %, og dens aktiviteter koncentreret om detailbankvirksomhed.
BPN had a reduced presence on the market before the nationalisation (9th largest bank in Portugal with market shares between [1-5] % and [1-5] % depending on the markets), it was restructured and its presence on the market was reduced by more than 50 % and was re-centred on retail banking.
Nationaliseringen skete uden betaling af kompensation til de tidligere aktionærer, og BPN’s forretningsstrategi og risikostyring blev ændret efter nationaliseringen.
The nationalisation happened without compensation of previous shareholders, while the commercial strategy and the risk control policy of BPN were changed in its wake.
De portugisiske myndigheder gør ligeledes gældende, at salgsprocessen for BPN var åben og gennemsigtig.
The Portuguese authorities also claim that the sale process for BPN was open and transparent.
BIC kan endelig ikke udbetale dividende før 2016, og det forbud skal sikre, at den finansielle støtte, der er ydet til BPN, anvendes til at sikre bankens langsigtede rentabilitet.
Finally, BIC is prohibited from distributing dividends until 2016 in order to ensure that the financial support granted to BPN is used for ensuring the long-term viability of the bank.
Den overskudsdelingsaftale, der er indgået mellem staten og BIC, hvad angår resultater, der overstiger […] mio. EUR, gør det muligt at inddrive en del af udgifterne til bankens omstrukturering.
The profit-sharing agreement between the State and BIC for results above EUR […] million allows the State to recover part of the restructuring costs of the bank.
BIC har indgået en forpligtelse til ikke at henvise til statsstøtten i sine forretningsmeddelelser, og det sikrer ifølge de portugisiske myndigheder, at støtten ikke anvendes til skade for konkurrenterne.
BIC’s commitment not to refer to state aid it has received in its commercial communication ensures, according to the Portuguese authorities, that the aid is not used to the detriment of competitors.
De andre mulige kompromiser, som er omhandlet i Kommissionens meddelelse om omstrukturering af banker (som foranstaltninger til fremme af åbning af markedet, grænser for markedsandele eller afhændelse af aktiver og supplerende aktiviteter), vedrører ikke omstruktureringskonteksten for BPN.
Other possible commitments foreseen in the Commission guidance for bank restructuring (such as measures to foster market opening, market share limits or the divestment of additional assets and activities) are not appropriate in the context of BPN’s restructuring.
Den portugisiske stats forpligtelser
Commitments given by the Portuguese State
Hvad angår gennemførelsen af omstruktureringsplanen, har de portugisiske myndigheder påtaget sig følgende forpligtelser:
As regards the implementation of the restructuring plan, the Portuguese authorities commit to the following:
Kapitalniveau
Capital level
Tier 1-kernekapitalsprocenten for BPN på tidspunktet for salget til Banco BIC må ikke være på mere end [10-18] %.
The core tier 1 capital ratio of BPN at the date of the sale to Banco BIC will not be higher than [10-18] %.
Hvis Banco BIC eller den kombinerede enhed vælger at overføre lånene til staten eller til enhver anden enhed, der er kontrolleret af staten efter salget, skal den betale staten den kapital, der er forbundet med sådanne lån, nærmere betegnet [10-18] % af de risikovægtede aktiver for lånene.
If Banco BIC or the combined entity chooses to return loans to the State or any entity controlled by the State after the sale, it will pay back to the State the capital associated with those loans to the tune of [10-18] % of the loans’ risk weighted assets.
Ikke-rentable lån
Non-performing loans
Banco BIC og den kombinerede enhed kan ikke overføre ikke-rentable lån til staten eller til enhver anden enhed, der kontrolleres af staten, efter [> 2013].
Banco BIC and the combined entity will not be entitled to transfer non-performing loans to the State or any entity controlled by the State after [> 2013].
Banco BIC eller den kombinerede enhed kan kun overføre ikke-rentable lån til staten eller til enhver anden enhed, som kontrolleres af staten, på de vilkår, der er fastsat i betragtning (85), hvis alle de reserver, der på salgsdatoen står opført i BPN's regnskaber, er helt opbrugt.
Banco BIC or the combined entity will transfer non-performing loans to the State or any entity controlled by the State under the conditions set out in paragraph (85) above only after having completely exhausted the provisions available at the date of the sale in the accounts of BPN.
Likviditetslinjer
Liquidity lines
Den nuværende kreditlinje på [150-500] mio. EUR, der er fastsat i rammeaftalen i forbindelse med programmet for BPN's udstedelse af CP’er og garanteret af staten, kan ikke opretholdes mere end […] år fra salgsdatoen.
The existing credit line for EUR [150-500] million set out in the Framework Agreement in relation to BPN’s commercial paper programme and guaranteed by the State, will not be extended beyond […] years from the date of sale.
Forrentningen for kreditlinjen på [200-400] mio. EUR, som CGD yder Banco BIC og den kombinerede enhed, skal som minimum fastsættes til Euriborsatsen + […] basispoint.
The remuneration of the EUR [200-400] million liquidity line to be granted by CGD to Banco BIC or the combined entity will be set as a minimum at Euribor +[…] bps.
Portugal skal anmode om Kommissionens forudgående godkendelse, inden CGD eller staten, efter salget, yder eventuelle kreditlinjer eller garantier til fordel for Banco BIC eller den kombinerede enhed inden den 31. december 2016.
Until 31 December 2016 Portugal will request the prior approval of the Commission in advance of any granting of credit lines or guarantees by CGD or the State to Banco BIC or the combined entity after the sale.
Forbud mod køb
Ban on acquisitions
Banco BIC og den kombinerede enhed kan ikke gennemføre nogen virksomhedserhvervelse inden den 31. december 2016, medmindre den samlede akkumulerede bruttokøbspris, som Banco BIC og den kombinerede enhed skal betale for alle erhvervelser i løbet af et regnskabsår er på under […] mio. EUR. Den samlede akkumulerede bruttokøbspris for disse erhvervelser skal beregnes uden at inkludere overtagelse eller overførsel af gæld i forbindelse med sådanne erhvervelser.
Banco BIC and the combined entity will not make any acquisition in undertakings until 31 December 2016 unless the total gross cumulative purchase price paid by Banco BIC and the combined entity for all acquisitions during a fiscal year is less than EUR […] million. The total gross cumulative purchase price of any such acquisitions will be calculated without including the assumption or transfer of debt in relation to such acquisitions.
Efterstillet gæld
Subordinated debt
Før den 31. december 2016 kan Banco BIC, den kombinerede enhed og Portugal ikke udøve call option-rettigheder i forbindelse med efterstillet gæld, der udstedes af BPN inden salgsdatoen.
Banco BIC, the combined entity and Portugal will not exercise until 31 December 2016 any call option rights in relation to subordinated debt issued by BPN prior to the date of the sale.
Banco BIC eller den kombinerede enhed må ikke henvise til statsstøtten i sine markedsføringskampagner og i sine forretningsmeddelelser til investorer.
Banco BIC or the combined entity will not refer to the use of state aid in its marketing campaigns and communications to investors.
Er der tale om statsstøtte?
Existence of aid
Artikel 107, stk. 1, i TEUF fastsætter, at bortset fra de i traktaterne hjemlede undtagelser er statsstøtte eller støtte, som ydes ved hjælp af statsmidler under enhver tænkelig form, og som fordrejer eller truer med at fordreje konkurrencevilkårene ved at begunstige visse virksomheder eller visse produktioner, uforenelig med det indre marked.
Article 107(1) of the Treaty on the Functioning of the European Union provides that any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, insofar as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market.
En statsforanstaltning anses derfor for at være en statsstøtte, hvis den opfylder følgende (kumulative) kriterier:
It follows that a state measure qualifies as state aid if it meets the following four (cumulative) criteria:
statsmidler
state resources;
fordrejning af konkurrencen, og
distortive impact on competition; and
indvirkning på samhandelen mellem medlemsstater.
impact on trade between Member States.
Foranstaltninger til fordel for BPN og den økonomiske aktivitet efter salget.
Measures in favour of BPN and of the economic activity after the sale
Foranstaltninger forud for nationaliseringen
Measures granted before the nationalisation
Portugal bestrider, at foranstaltningerne til fordel for BPN forud for nationaliseringen udgør statsstøtte.
Portugal argues that the measures granted to BPN before the nationalisation do not constitute state aid.
Foranstaltningerne består af den særlige likviditetsredningsstøtte og de fire lån, der blev ydet af CGD inden nationaliseringen af BPN i oktober og november 2008.
The measures consist of the ELA and the four loans granted by CGD before the nationalisation of BPN in October and November 2008.
Likviditetsredningsstøtte
ELA
Som det erindres af de portugisiske myndigheder i deres bemærkninger til Kommissionens afgørelse af 24. oktober 2011, så blev den likviditetsredningsstøtte, der blev ydet til BPN inden nationaliseringen, besluttet uafhængigt af Banco de Portugal. Renten var ekstraordinært høj, BPN måtte stille sikkerhed, og der var ikke tale om statsgaranti.
Regarding the ELA, as pointed out by the Portuguese authorities in their observations on the Decision of 24 October 2011, the emergency liquidity support granted to BPN before the nationalisation was decided upon independently by the BdP at a penalising interest rate and supported by guarantees provided by BPN, without a state guarantee.
Da denne støtte blev ydet (den 17. og 27. oktober 2008), var der ikke blevet truffet beslutninger om BPN’s solvens og nationalisering (disse beslutninger blev først truffet i starten af november 2008).
At the time of the attribution of the ELA facility (17 and 27 October 2008) no decision had been taken regarding the solvency and nationalisation of BPN (since those decisions were taken only in early November 2008).
Likviditetsredningsstøtten var ikke en del af den samlede støttepakke, idet der snarere var tale om en likviditetsoperation inden for rammerne af BdP’s normale aktiviteter.
The ELA was not part of a larger aid package, but rather the offering of liquidity as part of the normal activities of the BdP.
Kommissionen fandt derfor, at der i overensstemmelse med meddelelsen om bankerne [39] ikke forelå elementer af statsstøtte i BdP’s ydelse af likviditetsredningsstøtte til BNP.
The Commission therefore concludes that there was no state aid in the provision of ELA by the BdP to BPN, in line with the Banking Communication [39].
Lån ydet af CGD
Loans granted by CGD
Hvad angår de lån, der er ydet af CGD, påpeger Kommissionen, at BPN inden sin nationalisering modtog lån fra CGD til en samlet værdi af 315 mio. EUR og ikke 235 mio. EUR [40].
Concerning the loans granted by CGD, the Commission notes that prior to the nationalisation of BPN, the bank received from CGD loans for a total of EUR 315 million and not EUR 235 million [40].
Kommissionen minder om, at CGD ejes 100 % af staten, som udpeger medlemmerne af dens bestyrelse.
The Commission notes that CGD is wholly owned by the State, which appoints the members of its Board.
For at fastslå, om der er tale om statslån, skal de vurderes ud fra de specifikke vilkår for deres ydelse, for at det kan bestemmes, om CGD handlede ud fra særlige bevæggrunde og ikke i overensstemmelse med normal forretningsmæssig praksis.
In order to establish whether the loans are imputable to the State, the specific circumstances under which they were granted need to be assessed in order to determine whether CGD acted for reasons differing from normal commercial practice.
Følgende overvejelser er relevante i den forbindelse:
To that end, the following considerations are relevant.
For det første: da de tre første lån blev ydet i oktober 2008, var BPN's problemer allerede almindeligt kendte.
First, at the time when the first three loans were granted in October 2008, BPN’s difficulties were already widely known.
Enhver långiver, der følger normal forretningsmæssig praksis, ville have anmodet BPN om de nødvendige oplysninger for at få et overblik over bankens likviditetssituation og dens tilbagebetalingsevne, inden den blev ydet et supplerende lån, og ville således have fået kendskab til BPN’s prekære finansielle situation.
Any lender acting under normal commercial practice would have requested from BPN the information necessary to understand its liquidity position and repayment capacity before extending an additional loan to it, and would therefore have become acquainted with BPN’s precarious financial position.
For det andet var lånene meget betydelige sammenholdt med værdien af BPN’s balance og dens passiver på daværende tidspunkt, og CGD udsatte sig derfor for en betydelig individuel risiko i forhold til en bank i vanskeligheder.
Second, the amounts of the loans were very significant compared with the size of BPN’s balance sheet and liabilities at the time, constituting a significant individual exposure to a bank in difficulty for CGD.
Lånene blev for det tredje ydet i oktober og november 2008. Det var lidt efter, at Lehman Brothers var gået fallit og på et tidspunkt, hvor interbankmarkederne stort set ikke var tilgængelige - selv ikke for de mest solide finansielle institutioner - og slet ikke for dem, der kæmpede med alvorlige likviditetsproblemer.
Third, the loans were granted in October and November 2008, soon after the failure of Lehman Brothers, at a time when interbank markets were largely inaccessible even for the strongest international financial institutions, let alone banks facing significant liquidity challenges.
Hvad angår det fjerde lån, påpeger Kommissionen for det fjerde, at CGD ikke kun forvaltede BPN i statens interesse i medfør af artikel 2, stk. 7, i loven om nationalisering, men også var dækket af statsgarantier i medfør af artikel 2, stk. 9, i loven om nationalisering for så vidt angår alle kreditoperationer eller likviditetsstøtteoperationer, der eventuelt gennemførtes til fordel for BPN i forbindelse med nationaliseringen, og "som stedfortræder for staten".
Fourth, concerning the fourth loan, the Commission notes that CGD was not only managing BPN in the interests of the State pursuant to Article 2(7) of the Nationalisation Law but also obtained a state guarantee pursuant to Article 2(9) of the Nationalisation Law in respect of all credit and liquidity it might grant to BPN in the context of the nationalisation and ‘in substitution of the State’.
På grund af den generelle finansielle og økonomiske situation og navnlig BPN’s kendte vanskeligheder var det meget usandsynligt, at en anden institution ville have sikret BPN den pågældende likviditet, og det forklarer, hvorfor de portugisiske myndigheder anså CGD's likviditetsstøtte for at have en "særlig" karakter (se betragtning (25)).
Given the financial and economic situation in general, and the widely-known difficulties of BPN in particular, it would be highly unlikely that another institution would have provided the liquidity in question to BPN, which explains why the Portuguese authorities considered the CGD liquidity measures as being of a ‘special’ nature (see paragraph (25)).