natgillin/translations-raw huggingface dataset:
En mere detaljeret beskrivelse af ING's forretningssegmenter kan ses i betragtning (20) til (37) i omstruktureringsbeslutningen fra 2012.
A more detailed description of ING's business segments can be found in Recitals (20) to (37) of the 2012 Restructuring Decision.
Som følge heraf betalte det heller ingen kuponer til Nederlandene.
As a result, it also paid no coupons to the Netherlands.
ING's finansielle nøgletal 2007-2011
ING Key financial metrics 2007-2011
Samlet indkomst (mio. EUR)
Total income (EUR million)
Nettoresultat (i mio. EUR)
Net result (in EUR million)
Samlet egenkapital (i mia. EUR)
Total equity (in EUR billion)
Udestående beregningsbeløb i tier 1-værdipapirer (i mia. EUR)
Outstanding notional amount of CT1 securities (in EUR billion)
OMSTRUKTURERINGSPLAN GODKENDT I OMSTRUKTURERINGSBESLUTNINGEN FRA 2012
RESTRUCTURING PLAN APPROVED IN THE 2012 RESTRUCTURING DECISION
VANSKELIGHEDER MED GENNEMFØRELSEN AF DE TILSAGN, REDNINGSBESLUTNINGEN OG OMSTRUKTURERINGSBESLUTNINGEN FRA 2012 ER BASERET PÅ
DIFFICULTIES IN THE IMPLEMENTATION OF THE COMMITMENTS ON WHICH THE RESCUE DECISION AND THE 2012 RESTRUCTURING DECISION ARE BASED
Genanmeldelse af rekapitaliseringsforanstaltningen
Re-notification of the recapitalisation measure
ING skal kun foretage kuponbetalinger for tier 1-værdipapirerne til Nederlandene, når der betales udbytte på almindelige aktier.
ING is only required to make coupon payments on the CT1 securities to the Netherlandswhen a dividend on ordinary shares is paid.
På tidspunktet for redningsbeslutningen erklærede ING, at det ville fortsætte sin dagældende udbyttepolitik, hvis omstændighederne på markedet tillod det.
At the time of the Rescue Decision, ING stated that it would continue its then prevailing dividend policy, market circumstances permitting.
Da ING imidlertid ikke betalte udbytte i 2010 og 2011 anmeldte Nederlandene den 21. november 2011 atter rekapitaliseringsforanstaltningen i overensstemmelse med sit tilsagn, som redningsbeslutningen var baseret på.
However since ING did not pay dividends in 2010 and 2011, the Netherlandson 21 November 2011 re-notified the recapitalisation measure in line with its commitment on which the Rescue Decision is based.
Tilsagnet om genanmeldelse havde til formål at sikre en tilstrækkelig forrentning på baggrund af den iboende usikkerhed med kuponbetaling for tier 1-værdipapirer.
The re-notification commitment aimed at assuring a sufficient remuneration in view of the uncertainty of payment of coupons intrinsic to the CT1 securities.
Vanskeligheder med gennemførelsen af WUB-tilsagnet og tilsagnene om forsikringsafhændelse [16] – ændring af de pågældende tilsagn med henblik på at sikre omstruktureringsstøttens forenelighed
Difficulties in the implementation of the WUB commitment and the insurance divestment commitments [16] – amendment of those commitments in order to ensure compatibility of the restructuring aid
I efteråret 2010 foretog ING en markedssondering for at teste, om markedets aktører var interesserede i at købe WUB.
In the autumn of 2010, ING organized a market sounding to test whether market players were interested in purchasing WUB.
ING kontaktede mange parter på markedet [17].
ING contacted many market parties [17].
Der var ikke nogen reel interesse for WUB.
There was no real interest in WUB.
I henhold til den nye udformning skulle dele af WUB integreres i NN Bank, som er en del af ING's europæiske forsikringsvirksomhed.
The new design envisaged the integration of parts of WUB into NN Bank, which is part of ING's European insurance business.
Den struktur, hvorved dele af WUB ville blive integreret i NN Bank, og hvor en stor del af den historiske realkreditportefølje (på 34 mia. EUR) skulle ejes af ING, omtales af Nederlandene og ING som Van Gogh-scenariet.
That structure, whereby parts of WUB would be integrated into NN Bank and in which a large part of the historical mortgage portfolio (amounting to EUR 34 billion) would be retained by ING, is referred to by the Netherlandsand ING as the Van Gogh scenario.
Ud over sine vanskeligheder med at leve op til WUB-tilsagnet stod ING over for vanskeligheder med at gennemføre tilsagnet om at afhænde ING Insurance.
In addition to its difficulties in executing the WUB commitment, ING faced difficulties in the implementation of the commitment to divest ING Insurance.
ING havde oprindelig til hensigt at gennemføre tilsagnet om at afhænde ING Insurance gennem en børsintroduktionsproces, der ville dække hele Insurance-virksomheden, men besluttede senere at benytte to separate børsintroduktioner, en for EurAsia [19] og en for USA, i stedet for én børsintroduktion.
ING initially intended to implement the commitment to divest ING Insurance through an initial public offer ("IPO") which would cover the entire Insurance business but later it decided to use two separate IPOs, one for EurAsia [19] and one for the United States, instead of a single IPO.
På baggrund af det forværrede økonomiske og markedsmæssige klima i Europa har ING dog ændret sit grundscenario for en børsintroduktionsproces for EurAsia Insurance-delen og ønsker at undersøge mulighederne for at afhænde nogle af elementerne af denne EurAsia Insurance-virksomhed separat.
However in view of the worsening economic and market environment in Europe, ING changed its base case of an IPO for the EurAsia Insurance business and intends to explore possibilities to divest separately some of the constituents of this EurAsia Insurance business.
Ifølge Nederlandene har den makroøkonomiske og reguleringsmæssige udvikling, ugunstige værdiansættelser og ING's egen eksponering for generelle problemer i branchen forsinket afhændelsen af ING Insurance.
According to the Netherlands, macro-economic and regulatory developments, unfavourable valuations and ING's own exposure to industry-wide issues have delayed the divestment of ING Insurance.
Med hensyn til det makroøkonomiske klima er de langfristede rentesatser fortsat faldet i både Nederlandene og USA, og forsikringsselskabernes forpligtelser er derfor steget.
With respect to the macro-economic environment, long-term interest rates have continued to fall in both the Netherlands and the United Statesand the liabilities of insurance companies have risen as a result.
Endvidere har eskaleringen af den europæiske statsgældskrise påvirket livsforsikringsselskabernes aktivværdier.
In addition, the escalation of the European sovereign debt crisis has had an impact on the asset values of life insurers.
Der er usikkerhed om de nye Solvens II-bestemmelser [20], hvilket gør det vanskeligt for offentlige investorer og industrielle partnere at værdiansætte et forsikringsselskab korrekt.
There is uncertainty about the new Solvency II rules [20], which makes it difficult for public investors and industrial partners to value an insurance company accurately.
Ifølge Nederlandene er værdimålingen blevet dårligere, idet europæiske og amerikanske livsforsikringsindekser handles historisk lavt, næsten 0,4 gange den bogførte værdi af egenkapitalen (et fald fra 0,9 gange dens bogførte værdi i andet halvår af 2009).
According to the Netherlands, the valuation metrics have deteriorated, with European and United States life insurance indices trading at historical lows near 0.4 times the book-value of equity (down from 0.9 times its book-value in the second half of 2009).
Desuden er […] [21] Nationale Nederlanden […] på grund af den fortsatte usikkerhed vedrørende et tilfælde af uhensigtsmæssigt salg ("mis-selling") i hele sektoren i Nederlandene (de såkaldte Woekerpolissen).
Moreover, […] [21] Nationale Nederlanden has […] by the continuing uncertainty concerning a sector-wide mis-selling case in the Netherlands (the so-called Woekerpolissen).
I forbindelse med ING Insurance US anførte ING, at […] med hensyn til variable livrenteprodukter, som udgør en stor del af balancen for ING Insurance US [22].
In respect of ING Insurance US, ING indicated that […] in respect of VA products, which constitute a large part of the balance sheet of ING Insurance US [22].
På den baggrund vil ING ikke længere kunne afhænde sin forsikringsvirksomhed inden udgangen af 2013, hvilket Nederlandene bekræftede som svar på Kommissionens beslutning om indledning af undersøgelsesproceduren.
Against that background ING will no longer be able to divest its insurance business by the end of 2013, which the Netherlandsconfirmed in response to Commission's Opening Decision.
ING Direct Italias påstået aggressive prisstrategi
Alleged aggressive pricing strategy by ING Direct Italia
Ved brev af 5. december 2011 gjorde Mediobanca gældende, at ING havde optrådt prisførende på det italienske marked i modstrid med det forbud mod prisførerskab, det var underlagt.
By letter of 5 December 2011, Mediobanca alleged that ING had acted as price leader on the Italian market in breach of the price leadership ban to which it was subject.
Nærmere betegnet hævdede Mediobanca, at ING Direct Italia i den fjerde uge af september 2011 (19.-25. september) havde forhøjet sin 12-måneders bruttorente for nye kunder fra 3,50 % (den sats, der var gældende den foregående uge, og som havde været gældende mindst siden den fjerde uge af juni 2011) til 4,20 % og således havde positioneret sig som prisførende.
More precisely, it claimed that in the fourth week of September 2011 (19-25 September), ING Direct Italia had raised its 12-month gross interest rate for new customers from 3,50 % (the rate applicable in the previous week, which had been in place at least since the fourth week of June 2011) to 4,20 %, positioning itself as the price leader.
Ifølge Mediobanca hævede Banca Sistema som følge af ING Direct Italia's nye tilbud sin 12-måneders bruttorente for alle kunder til 4,25 % i den sidste uge af september 2011 (26.-30. september) og gjorde den således – i hvert fald teoretisk set – til et mere konkurrencedygtigt produkt [23].
According to Mediobanca, as a result of ING Direct Italia's new offer, Banca Sistema raised its 12-month gross interest rate for all customers to 4,25 % in the last week of September 2011 (26-30 September), making it – at least in theoretical terms – a more competitive product [23].
BEGRUNDELSER FOR BESLUTNINGEN OM INDLEDNING AF UNDERSØGELSESPROCEDUREN
REASONS FOR THE OPENING DECISION
I beslutningen om at indlede undersøgelsesproceduren udtrykte Kommissionen tvivl om de af Nederlandene foreslåede ændringer og om, hvorvidt de fortsat kunne sikre rekapitaliseringsforanstaltningens og omstruktureringsstøttens forenelighed med det indre marked, på følgende punkter:
In the Opening Decision the Commission indicated the following doubts with respect to the amendments proposed by the Netherlandsand their capability to continue to ensure compatibility of the recapitalisation measure and the restructuring aid with the internal market:
Tvivl om tilstrækkelig forrentning af rekapitaliseringsforanstaltningen
Doubts on the appropriate remuneration of the recapitalisation measure
ING har tilsyneladende fulgt en opportunistisk forrentningsstrategi med hensyn til tier 1-værdipapirerne, som ser ud til at stemme overens med dets tidligere udtrykte intentioner for udlodningspolitikken.
ING seems to have followed an opportunistic remuneration strategy in respect of the CT1 securities, which appears to be at odds with its previously declared intentions in terms of dividend distribution policy.
Ifølge Kommissionen havde ING tilsyneladende forfulgt en udlodningspolitik, der begrænsede kuponbetalinger til staten, selv om ING kunne betale udbytte af fortjenesten.
According to the Commission, ING seemed to have pursued a distribution policy which limited coupon payments to the State while ING was in a position to pay dividends from the realised profits.
Derfor tvivlede Kommissionen på, at den kunne fortsætte med at betragte rekapitaliseringsforanstaltningen som forenelig med det indre marked uden ændring i overensstemmelse med de forbehold, den havde taget i betragtning (32) i redningsbeslutningen, hvis der ikke blev stillet faste adfærdsmæssige krav til de forrentningsbetingelser, der var knyttet til tier 1-værdipapirerne.
Therefore, without firm behavioural constraints regarding the remuneration conditions attached to the CT1 securities the Commission doubted that it could continue to regard the recapitalisation measure as compatible with the internal market without any modification, in line with the reservations which it had expressed in Recital (32) of the Rescue Decision.
Især så det ud til, at der var behov for adfærdsmæssige krav for at gøre noget ved "statsstøttearbitrage", hvor støttemodtageren træffer strategiske beslutninger med henblik på at minimere det afkast til medlemsstaten, denne ville have opnået, hvis modtageren havde fulgt en normal udøvelse af erhvervet.
In particular, it appeared that behavioural constraints were required to address "State aid arbitrage", whereby the beneficiary takes strategic decisions which seek to minimize the return to the MemberStatewhich would have been obtained by the latter if the beneficiary had followed a normal course of business.
Sådanne krav kunne efter Kommissionens mening enten være en forhøjelse af forrentningen, en tydeliggørelse af tilbagebetalingsplanen eller en kombination af disse foranstaltninger.
Such constraints could in the view of the Commission either be an increase in the remuneration, a clarification of the repayment schedule, or some combination of such measures.
Tvivl om den foreslåede ændring af tilsagn for at sikre, at omstruktureringsstøtten er forenelig
Doubts regarding the proposed amendment of commitments in order to ensure compatibility of the restructuring aid
ING havde foreslået, at kernen af WUB blev integreret med NN Bank som beskrevet i ovenstående betragtning (4).
ING had proposed the integration of the core of WUB with NN Bank as described in Recital (4) above.
Forslaget om at afhænde WUB efter integreringen heraf i den nyetablerede NN Bank blev meddelt til Kommissionen.
The proposal to divest WUB after its integration into the newly created NN Bank was notified to the Commission.
På grundlag af en foreløbig vurdering af finansoplysninger og prognoser, jf. betragtning (39) til (78) i beslutningen om at indlede undersøgelsesproceduren, rejste Kommissionen tvivl om, hvorvidt NN Bank ville være en selvstændig enhed, og tvivlede på, om dens afhændelse ville have den samme konkurrencemæssige værdi som det oprindelige WUB-tilsagn.
Based on a preliminary assessment of the financial information and projections described in Recitals (39) to (78) of the Opening Decision, the Commission raised doubts that NN Bank would be a stand-alone entity and doubted that its divestment would have the same competitive value as the original WUB commitment.
Navnlig udtrykte Kommissionen tvivl om, hvorvidt NN Bank – med hensyn til omfang og produktudbud – kunne sammenlignes med WUB-tilsagnet (eftersom førstnævnte havde lavere markedsandele og finansiel måling end sidstnævnte) og var ikke overbevist om, at NN Bank ville vokse sig stærk nok til at blive en betydelig spiller inden for en overskuelig fremtid.
In particular, the Commission expressed doubts that NN Bank was comparable in scope and product offering to the WUB commitment (since the former had lower market shares and financial metrics than the latter) and was not convinced that NN Bank would grow strong enough to become a sizeable player in the foreseeable future.
Endvidere udtrykte Kommissionen tvivl om, hvorvidt NN Bank ville være i stand til at fungere som en uafhængig markedsaktør.
Furthermore, the Commission expressed doubts that NN Bank would be in a position to function as an independent market actor.
De oplysninger, Kommissionen havde fået, gjorde det ikke muligt i tilstrækkelig grad at fastslå, om NN Bank har den kritiske størrelse og har tilstrækkelig adgang til finansiering til at opretholde og skabe vækst for sin forretning.
The information provided to the Commission did not allow it to sufficiently establish whether NN Bank has critical scale and have sufficient access to funding to sustain and grow its business.
De oplysninger viste heller ikke, at enheden var rentabel.
That information also did not establish the viability of the entity.
I betragtning af udviklingen på markedet i henhold til de seneste tilgængelige oplysninger tvivlede Kommissionen desuden på, om tidsplanen for salget af ING Insurance inden 2013, som skulle sikre den nye banks uafhængighed, kunne bekræftes længere, og anmodede om en opdateret tidsplan for afhændelsen for ING Insurance Europe.
Moreover, the Commission also wondered whether given market developments based on the latest information available, the schedule for the sale of ING Insurance by 2013, which was supposed to ensure the independence of the new bank, could be confirmed any longer and requested an updated divestment schedule for ING Insurance Europe.
På det grundlag udtrykte Kommissionen tvivl om, hvorvidt den foreslåede ændring fortsat ville kunne sikre støttens forenelighed.
On that basis the Commission expressed doubts that the proposed amendment would continue to ensure the compatibility of the aid.
Tvivl om ING Direct Italia's prispraksis
Doubts as to the pricing behaviour of ING Direct Italia
Kommissionen besluttede at undersøge ING Direct's prispraksis i Italien.
The Commission decided to investigate the pricing behaviour of ING Direct in Italia.
ING Direct's prispraksis ifølge Mediobancas påstand ville – hvis den blev bekræftet – have rejst tvivl om, hvorvidt ING havde overholdt det tilsagn, redningsbeslutningen byggede på, om at afholde sig fra at udvide sine forretningsaktiviteter med aktiviteter, som ING ikke ville have forfulgt, hvis det ikke havde modtaget rekapitaliseringsforanstaltningen.
The pricing behaviour of ING Direct as alleged by Mediobanca, if confirmed, would have raised doubts as to whether ING had respected the commitment on which the Rescue Decision was based, to refrain from expansion of its business activities that it would not have pursued if it had not received the recapitalisation measure.
Kommissionens undersøgelse dækker også spørgsmålet om, hvorvidt det relevante marked for vurderingen af ING Direct's prisstrategi er det samlede marked for opsparings- og realkreditprodukter eller det mere specialiserede marked for internetopsparing og -realkreditlån.
The investigation of the Commission also covers the question of whether the relevant market for the assessment of the pricing strategy of ING Direct is the overall market for savings and mortgage products or the more specialised market for internet savings and mortgages.
Kommissionen har fået følgende bemærkninger fra interesserede parter:
The Commission has obtained the following third party observations:
Bemærkninger fra ING
Observations from ING
Ifølge ING giver tilsagnet om genanmeldelse i redningsbeslutningen blot Kommissionen mulighed for at vurdere, om det er sandsynligt, at ING vil betale en rente på mindst 10 % om året.
According to ING the re-notification commitment in the Rescue Decision merely allows the Commission to assess whether it is likely that ING will pay at least 10 % per annum remuneration.
ING indløste 500 tier 1-værdipapirer (med en pålydende værdi på 5 mia. EUR) med et afkast på 15 % for Nederlandene den 21. december 2009.
ING redeemed 500 million CT1 securities (with a nominal value of EUR 5 billion) with a return of 15 % for the Netherlandson 21 December 2009.
Endvidere indløste ING yderligere 200 mio. tier 1-værdipapirer (med en pålydende værdi på 2 mia. EUR) med et afkast for Nederlandene på 19,5 % den 13. maj 2011, hvilket gav Nederlandene et samlet afkast på de tilbagebetalte 7 mia. EUR på 17 % om året.
In addition, ING redeemed another 200 million CT1 securities (with a nominal value of EUR 2 billion) with a return for the Netherlands of 19,5 % on 13 May 2011, providing the Netherlands an overall return on the repaid EUR 7 billion of 17 % per annum.
Ifølge ING kan der derfor ikke være nogen alvorlig tvivl om, at staten vil modtage et samlet afkast på mindst 10 % om året.
Therefore according to ING there can be no serious doubts that the State will receive an overall return of at least 10 % per annum.
Ifølge ING tog man i redningsbeslutningen ikke hensyn til udviklingen inden for de nærmeste år (statsgældskrisen) (og det kunne man heller ikke).
According to ING, the Rescue Decision did not (and could not) take into account the developments in the next few years (the sovereign debt crisis).
I omstruktureringsbeslutningen fra 2012 accepterede Kommissionen ING's omstruktureringsplan, hvori ING forventede først at kunne foretage udbyttebetalinger på almindelige aktier fra 2013.
In the 2012 Restructuring Decision, the Commission accepted ING’s restructuring plan which indicated that ING expected to be able to make dividend payments on ordinary shares only as of 2013.
Skønt ING opgav fortjeneste i 2010 og 2011, måtte det holde den tilbage for at opbygge et kapitalniveau, der kunne opfylde de nye Basel III-krav [24].
Although ING declared profits in 2010 and 2011, it had to retain them to build up capital levels to meet the new Basel III requirements [24].
ING påpeger, at Van Gogh-scenariet udgør en styrket mulighed for at nå Kommissionens mål om at skabe en rentabel og konkurrencedygtig forretning, der er selvstændig og adskilt fra ING's virksomhed.
ING points out that the Van Gogh scenario constitutes an enhanced opportunity to achieve the objective of the Commission to create a viable and competitive business, which is stand alone and separate from the business retained by ING.
I henhold til Van Gogh-scenariet vil NN Bank have adgang til flere kunder og operere under et langt stærkere detailbrand, end man havde forudsat under WUB-tilsagnet.
Under the Van Gogh scenario NN Bank will have access to more customers and operate under a much stronger retail brand than was foreseen under the WUB commitment.
Van Gogh-scenariet omfatter endvidere en mere langfristet porteføljefinansiering end i WUB-tilsagnet, hvilket skaber en bank, der har en konkurrencefordel på aktuelle markeder, da den ikke har tidligere udstedte realkreditlån og har diversificerede finansieringsmuligheder.
The Van Gogh scenario furthermore includes a longer term portfolio funding than provided for in the WUB commitment, resulting in a bank which has a competitive advantage in current markets given its lack of a back book and its diversified funding possibilities.
I kraft af sin kombination med WUB, er NN Bank i en god position til at vokse på det nuværende udfordrende marked.
Through its combination with WUB, NN Bank is well positioned to grow in the current challenging market place.
Indtil ING Insurance Europe er blevet introduceret på børsen, vil både ING Insurance Europe og WUB forblive operationelt adskilt fra det resterende ING, og deres uafhængighed dermed være sikret.
Until the IPO of ING Insurance Europe, both ING Insurance Europe and WUB will remain operationally separated from the remainder of ING to ensure their independence.
Endvidere har ING foreslået yderligere ring-fencing-foranstaltninger for yderligere at garantere uafhængigheden for den integrerede enhed, der bliver resultatet af WUB og den nyetablerede NN Bank.
In addition, ING has proposed additional ring-fencing measures to further guarantee the independence of the integrated entity resulting from WUB and the newly created NN Bank.
Ifølge ING mere end opfylder Van Gogh-scenariet derfor Kommissionens mål.
According to ING, the Van Gogh scenario therefore meets and even exceeds the objectives of the Commission.
ING fremhæver, at der ikke foreligger bevis for, at ING Direct Italia brød forbuddet om prisførerskab.
ING points out that there is no evidence that ING Direct Italia breached the price leadership ban.
Klagen fra Mediobanca over ING Direct Italia's overholdelse af forbuddet mod prisførerskab er ikke underbygget.
The complaint from Mediobanca in respect of ING Direct Italia’s compliance with the price leadership ban is unsubstantiated.