natgillin/translations-raw huggingface dataset:
i tilfælde af manglende likviditet, dvs. hvis Dexia ikke opfylder sine forpligtelser i henhold til aftaler om likviditet, som er eller vil blive indgået til fordel for FSAM: I dette tilfælde vedrører salgsoptionen et antal aktiver, hvis resterende pariværdi svarer til det manglende likviditetsbeløb, og som sælges til Dexia til deres resterende pariværdi forhøjet med påløbne renter
in the event of liquidity default, i.e. a failure by Dexia to meet its obligations under liquidity agreements concluded or to be concluded in favour of FSAM: in this case, the put relates to a number of assets with a residual nominal value equal to the amount of the liquidity default, which are sold to Dexia at their residual nominal value plus accrued interest,
i tilfælde af manglende sikkerhedsstillelse, dvs. hvis Dexia ikke giver FSAM en sikkerhedsstillelse svarende til differencen mellem værdien af passiverne i tilknytning til GIC og markedsværdien af FSAM's aktiver efter fradrag af en margen (haircut) på disse aktiver: I dette tilfælde vedrører salgsoptionen et antal aktiver, hvis resterende pariværdi svarer til den manglende sikkerhedsstillelse, og som sælges til Dexia til deres resterende pariværdi forhøjet med påløbne renter.
in the event of collateral default, i.e. failure by Dexia to provide FSAM with collateral in an amount equal to the difference between the value of the liabilities pursuant to the GICs and the market value of the assets of FSAM, after applying a haircut to these assets: in this case, the put relates to a number of assets with a residual nominal value equal to the amount of the collateral default, which are sold to Dexia at their residual nominal value plus accrued interest.
Inden for rammerne af landenes sikkerhedsstillelsesaftaler forpligter den belgiske stat (for 62,4 %) og den franske stat (for 37,6 %) sig hver især til solidarisk at garantere Dexias forpligtelser i henhold til ovennævnte Put-kontrakt, men efter fradrag af de udelukkede aktiver (herefter »udelukkede aktiver«) til en værdi af omkring 4,5 mia. USD, således at paribeløbet for de aktiver, der indgår i porteføljen omfattet af Put-sikkerhedsstillelsen (herefter de »dækkede aktiver«), beløber sig til 12,48 mia. USD.
Under the States’ guarantee contract, the Belgian State (62,4 %) and the French State (37,6 %) each undertake to guarantee severally, but not jointly, Dexia’s obligations under the put agreement referred to above, but after deduction of excluded assets (‘excluded assets’) to a value of approximately USD 4,5 billion so that the par value of the assets included in the portfolio to which the guaranteed put relates (‘covered assets’) is equal to USD 12,48 billion.
Landenes sikkerhedsstillelse er en selvstændig anfordringssikkerhedsstillelse, der ikke kan trækkes tilbage, og som er ubetinget.
The States’ guarantee is autonomous, first demand, irrevocable and unconditional.
Det maksimale samlede beløb er på 16,98 mia. USD (omfattende 12,48 mia. USD i tilbagebetaling af resterende pariværdi og 4,5 mia. USD i renter), der nedsættes efterhånden som porteføljen afskrives.
It is capped at a total of USD 16,98 billion (consisting of a maximum of USD 12,48 billion of repayment of residual nominal value and USD 4,5 billion of interest), which will gradually be reduced with the amortisation of the portfolio.
Såfremt en af de udløsende begivenheder indtræder, anmoder FSAM via sin agent først Dexia om at leve op til dens forpligtelser i henhold til Put-kontrakten, og når visse frister er udløbet og Dexia ikke har betalt eller er gået konkurs, retter FSAM henvendelse til landene.
Should one of the trigger events occur, FSAM, acting via its agent, will first of all ask Dexia to honour its commitments under the put agreement, and subsequently make that request to the States upon expiry of certain time limits in the event of default by Dexia or its bankruptcy.
Landene godtgøres af Dexia for deres udbetalinger under sikkerhedsstillelsen i) i kontanter, når de samlede betalinger ligger under eller svarer til en første tranche på 4,5 mia. USD og ii) i aktier og i givet fald »parts bénéficiaires«, når de ligger over dette beløb.
The States will be reimbursed by Dexia for being called upon under the guarantee (i) in cash where the total payments remain less than or equal to a first tranche of USD 4,5 billion and (ii) in shares and, where applicable, in profit shares, beyond that amount.
Selv om ovennævnte udelukkede aktiver ikke er omfattet af landenes sikkerhedsstillelse, fratrækkes anmodninger i tilknytning til udelukkede aktiver dog beløbet for første tranche på 4,5 mia. USD, for hvilken landene har direkte regres i kontanter over for Dexia.
However, although the excluded assets referred to above are not covered by the States’ guarantee, calls made in relation to the excluded assets will be offset against the amount of the first tranche of USD 4,5 billion, for which the States shall be entitled to direct recourse in cash against Dexia.
Sikkerhedsstillelsen er omfattet af en betaling, som Dexia erlægger til den belgiske og den franske stat hvert år, på 113 basispoint i forbindelse med afdækning af risikoen for manglende opfyldelse af Put-sikkerhedsstillelsen, hvortil kommer 32 basispoint i forbindelse med afdækningen af risikoen for, at Dexia ikke opfylder sine likviditetsforpligtelser over for FSAM.
The guarantee gives rise to remuneration payable annually by Dexia to the Belgian and French States of 113 basis points in relation to coverage of the risk of default on the guaranteed put, plus 32 basis points in relation to coverage of the risk of Dexia failing to honour its liquidity commitments towards FSAM.
Frasalget af FSA (dog ikke FP) blev gennemført den 1. juli 2009, og FSA-foranstaltningen trådte i kraft samtidig.
FSA (without FP) was sold on 1 July 2009 and the FSA measure took effect at the same time.
Den seneste værdiundersøgelse af FSAM-porteføljen blev sendt til Kommissionen den 18. marts 2009 og var udført af Société Générale (herefter »konsulenten«), en uafhængig ekspert bemyndiget af den belgiske stat, på grundlag af data fra den 31. januar 2009.
The latest study of the valuation of the FSAM portfolio was communicated to the Commission on 18 March 2009 and was carried out by Société Générale (‘the consultant’), the independent expert appointed by the Belgian State, on the basis of the data as at 31 January 2009.
De vigtigste data om FSAM-porteføljen findes i tabel 1 nedenfor:
Table 1 below shows the key data of the FSAM portfolio:
De vigtigste data i FSAM-porteføljen (i alt)
Key data of the FSAM portfolio (total)
Aktivkategori
Asset categories
Forventede tab (basis)
Expected losses (baseline)
Forventede tab (stress)
Expected losses (stress)
I mio. USD
In million USD
I % af total
As % of total
(uden for »wrap«)
(without ‘wrap’)
Porteføljen består hovedsageligt af »US RMBS standards« værdipapirer, svarende til næsten 64 %, nærmere betegnet »Subprime«-værdipapirer (44 % af porteføljen) og »Alt-A« (15 % af porteføljen).
The portfolio mainly comprises ‘US RMBS standard’, accounting for nearly 64 %, and more specifically ‘subprime’ securities (44 % of the portfolio) and ‘Alt-A’ (15 % of the portfolio).
Porteføljen består også i mindre omfang af »US Agency RMBS« værdipapirer (8 % af porteføljen) og af værdipapirer revalueret af monoline-forsikringsselskaber.
To a lesser extent, the portfolio is also exposed to ‘US Agency RMBS’ (8 % of the portfolio) and to securities enhanced by monoline insurers.
Porteføljens nominelle værdi var på 16,6 mia. USD pr. 31. januar 2009, og dens gennemsnitlige markedsværdi på samme dato var på [42,2-54,3] % af den nominelle værdi, dvs. [7-9] mia. USD.
The nominal value of the portfolio was USD 16,6 billion at 31 January 2009 and its average market value at the same date was [42,2-54,3] % of the nominal value, i.e. USD [7-9] billion.
De forventede tab i et basisscenario var på [2-3] mia. USD, mens de i et stressscenario anslås til [3,5-4,5] mia. USD.
The expected losses, in a baseline scenario, amounted to USD [2-3] billion, whereas in a stress scenario they were estimated at USD [3,5-4,5] billion.
Den reelle økonomiske værdi pr. 31. januar 2009 var på [13,6-14,6] mia. USD ved et basisscenario og på [12-13] mia. USD ved et stressscenario.
The real economic value (‘REV’) at 31 January 2009 was USD [13,6-14,6] billion under the baseline scenario and USD [12-13] billion under a stress scenario.
De vigtigste data i FSAM-porteføljen efter fradrag af de udelukkede aktiver fremgår af tabel 2 nedenfor:
Table 2 below shows the key data of the FSAM portfolio, after deduction of the excluded assets:
Vigtigste data fra FSAM-porteføljen (efter fradrag af udelukkede aktiver)
Key data of the FSAM portfolio (after deduction of the excluded assets)
Porteføljens nominelle værdi var på 12,2 mia. USD pr. 31. januar 2009, og dens gennemsnitlige markedsværdi på samme dato var på [36,9-45,1] % af den nominelle værdi, dvs. [4,5-5,5] mia. USD.
Net of excluded assets, the nominal value of the portfolio was USD 12,2 billion at 31 January 2009 and its average market value at the same date was [36,9-45,1] % of the nominal value, i.e. USD [4,5-5,5] billion.
De forventede tab i et basisscenario var på [2-3] mia. USD, mens de i et stressscenario anslås til [3,5-4,5] mia. USD.
The expected losses, under a baseline scenario, amounted to USD [2-3] billion, whereas under a stress scenario they were estimated at USD [3,5-4,5] billion.
Den reelle økonomiske værdi pr. 31. januar 2009 var på [9,2-10,2] mia. USD ved et basisscenario og på [7,7-8,7] mia. USD ved et stressscenario.
The REV at 31 January 2009 was USD [9,2-10,2] billion under a baseline scenario and USD [7,7-8,7] billion under a stress scenario.
Omstruktureringsplanen har til formål igen at centrere Dexias aktiviteter omkring dens vigtigste forretningsområder og markeder (dvs. PWB- og RCB-aktiviteterne i Frankrig, Belgien og Luxembourg). Målet er ligeledes at nedbringe dens risikoprofil og dens leverageniveau og at bringe balance i dens likviditetsprofil igen. Dette indebærer navnlig, at visse aktiviteter opgives, indskrænkes og indstilles.
The restructuring plan aims to refocus Dexia’s activities on its principal business lines and markets (that is to say, PWB and RCB activities in France, Belgium and Luxembourg); to reduce its risk profile and leverage; and to restore balance in its liquidity profile.
Omstruktureringsplanen består af en række foranstaltninger, som Dexia allerede har gennemført, og af adfærdsmæssige og strukturelle foranstaltninger, som Dexia skal gennemføre i løbet af omstruktureringsperioden under de berørte medlemsstaters kontrol, idet de har forpligtet sig til at sikre, at de overholdes.
The restructuring plan consists of a series of measures already put in place by Dexia and behavioural and structural measures which Dexia will have to implement during the restructuring period, under the supervision of the Member States concerned which have undertaken to ensure that they are observed.
Alle disse foranstaltninger muliggør en reduktion på 35 % af Dexias samlede balance pr. 31. december 2014 i forhold til 31. december 2008 og under hensyntagen til den nye produktion.
Together, these measures allow a 35 % reduction in Dexia’s total balance sheet at 31 December 2014, compared to 31 December 2008, taking account of new turnover.
GENOPRETNING AF DEN LANGSIGTEDE BÆREDYGTIGHED UNDER NORMALE OMSTÆNDIGHEDER OG UNDER STRESS
RESTORATION OF THE LONG-TERM VIABILITY UNDER NORMAL AND STRESS CONDITIONS
De berørte medlemsstater har sendt Kommissionen detaljerede oplysninger om bankens virksomhedsmodel.
The Member States concerned have communicated detailed information to the Commission on the business model of the bank.
Disse oplysninger omfatter navnlig følgende:
This information provides details notably on the following:
koncernens forretningsplan for perioden 2009-2011 og forudsigelser af visse statustal og visse tal i resultatopgørelsen i perioden 2014-2017
group business plan for the period from 2009 to 2011 and projections of certain balance sheet and profit and loss account data to 2014 and 2017,
udeståendernes og den nye produktions omfang og marginer fordelt på de store forretningsområder (PWB og RCB og andet) og på geografiske områder fra 2009 til 2011
volumes and margins of outstanding amounts and new turnover by business line (PWB, RCB and other) and by geographical area, from 2009 to 2011,
omfang og gennemsnitlige omkostninger ved koncernens finansiering fordelt på finansieringskilder (genkøbsaftaler, garanterede og ikkegaranterede obligationer, realkreditobligationer, indskud og andet).
volumes and average costs of funding the group by source of funding (repos, guaranteed and unguaranteed bonds, mortgage bonds, deposits and other).
På baggrund af disse oplysninger forventer Dexia positive resultater i hele omstruktureringsperioden fra 2009 til 2014 og en basisegenkapitalratio (herefter »Core Tier 1«) på mellem 11 % og 15 %.
On the basis of this information, Dexia forecasts positive results throughout the restructuring period, from 2009 to 2014, and a Core Tier 1 ratio of between 11 % and 15 %.
I tabel 3 nedenfor findes prognoserne for resultaterne for hvert enkelt år mellem 2009 og 2014 og for Dexias Core Tier 1-ratio.
Table 3 below shows Dexia’s projected results and Core Tier 1 ratio for each year from 2009 to 2014.
Prognoser for Dexias resultater og Core Tier 1-ratio i omstruktureringsperioden
Dexia’s projected results and Core Tier 1 ratio during the restructuring period
(mio. EUR og %)
(Million EUR and %)
Nettoresultater før skat
Net results before tax
Dexia koncernen i alt
Total Dexia group
Core Tier 1-ratio
Core Tier 1 ratio
De berørte medlemsstater har ligeledes fremsendt tre typer stresssimuleringer for at fastslå koncernens modstandsdygtighed over for eksterne chok.
The Member States concerned also provided three types of stress simulations to establish the group’s resilience to external shocks.
Den første stresstest, som Dexia har gennemført, havde til formål at afprøve koncernens modstandsdygtighed over for følgende variabler frem til 2011: i) vækstraterne i forskellige landes BNP, ii) interbankrentesatserne fra tre måneder til fem år og iii) vekselkursen for visse udenlandske valutaer.
The first type of stress test carried out by Dexia aimed to test the group’s resilience, until 2011, to the following variables: (i) GDP growth rate in various countries, (ii) three-month and five-year interbank rates and (iii) exchange rates of certain foreign currencies.
Hvad angår vækstraterne er der blevet formuleret hypoteser for et basisscenario og for et stressscenario i stil med de hypoteser, der blev anvendt i forbindelse med andre tilsvarende øvelser, der for nylig er blevet gennemført i Europa.
With regard to the growth rate, hypotheses were drawn up for a baseline scenario and a stress scenario in line with the hypotheses used for other similar exercises recently conducted in Europe.
Resultaterne af stresstesten, som Dexia gennemførte, tyder på, at koncernen fortsat ville have overskud i 2010 og 2011 selv i et stressscenario.
The results of the stress test, as carried out by Dexia, suggest that the group would remain in profit in 2010 and 2011, even in a stress scenario.
Overskuddet før skat beløber sig til […] mio. EUR i 2010 og […] mio. EUR i 2011.
The pre-tax profit would amount to EUR […] million in 2010 and EUR […] million in 2011.
Den anden type stresstest, som Dexia har gennemført, havde til formål at teste koncernens modstandsdygtighed over for en stigning i dens finansieringsomkostninger på markedet i et år ved i) 100 basispoint og ii) 200 basispoint.
The second type of stress test carried out by Dexia was designed to test the resilience of the group to a rise in its market funding costs over a year of (i) 100 basis points and (ii) 200 basis points.
Resultaterne af den stresstest, som Dexia har gennemført, viser, at indvirkningen på koncernens resultater kan anslås til […] mio. EUR i tilfælde af en stigning på 100 basispoint i dens finansieringsomkostninger og på […] mio. EUR i tilfælde af en stigning på 200 basispoint i dens finansieringsomkostninger.
The results of the stress test, as carried out by Dexia, indicate that the impact on the results of the group can be evaluated at EUR […] million, in the case of its funding costs rising by 100 basis points, and EUR […] million in the case of its funding costs rising by 200 basis points.
Den tredje type stresstest, som Dexia har gennemført, havde til formål at teste koncernens likviditet, særlig koncernens likviditetssituation under usædvanlige omstændigheder, idet den potentielt nødvendige likviditet blev sammenlignet med den potentielt tilgængelige likviditet under sådanne omstændigheder.
The third type of stress test carried out by Dexia was designed to test the group liquidity and more specifically the group liquidity position in exceptional circumstances, by comparing the liquidity potentially required with the liquidity potentially available in such circumstances.
Stresshorisonten var på tre måneder.
The stress test horizon is one month.
Det anvendte scenario knytter virkningen af et idiosynkratisk chok i tilknytning til Dexia sammen med følgerne af en generel likviditetskrise.
The scenario applied combines the impact of an idiosyncratic shock linked to Dexia and the consequences of a general liquidity crisis.
Denne stresstest af likviditeten er gennemført af såvel Dexia som det franske banktilsyn (Commission bancaire, financière et des assurances, herefter »CBFA«).
This liquidity stress test was undertaken both by Dexia and by its supervisory authority (the Banking, Finance and Insurance Commission, ‘CBFA’).
ADFÆRDSFORPLIGTELSERNE
BEHAVIOURAL COMMITMENTS
Omstruktureringsplanen, der blev meddelt den 9. februar 2010, består først og fremmest i en reduktion af de kortsigtede finansieringer, i en forlængelse af den gennemsnitlige levetid for langsigtede finansieringer og i en udvidelse af koncernens stabile finansieringskilder.
The restructuring plan, notified on 9 February 2010, consists firstly in reducing short-term funding, lengthening the average maturity of long-term funding and increasing the group’s stable sources of funding.
I denne forbindelse forpligter de berørte medlemsstater sig til at sikre, at Dexia overholder tre kvantitative finansieringsforhold.
In this respect, the Member States concerned undertake to ensure that Dexia complies with three quantitative funding ratios.
Dexia fastholder ratioen »kortsigtet finansiering [15] /samlet balance«, på 30 % den 31. december 2009, på 23 % eller derunder den 31. december 2010, på 20 % eller derunder den 31. december 2011, på 14 % eller derunder den 31. december 2012, på 13 % eller derunder den 31. december 2013 og på 11 % eller derunder den 31. december 2014.
Dexia is to maintain the ‘short-term funding [15]/total balance sheet’ ratio at 30 % at 31 December 2009, at a level below or equal to 23 % at 31 December 2010, below or equal to 20 % at 31 December 2011, below or equal to 14 % at 31 December 2012, below or equal to 13 % at 31 December 2013 and below or equal to 11 % at 31 December 2014.
Dexia forlænger varigheden af sine finansieringer og holder den gennemsnitlige levetid af koncernens passiver [16] på et niveau, der svarer til eller ligger over niveauerne i tabel 4 nedenfor:
Dexia is to lengthen the maturity of its funding by maintaining the average life of the liabilities of the group [16] at a level exceeding or equal to the levels shown in Table 4 below:
Udviklingen i Dexias passivers gennemsnitlige levetid (i år)
Trend in the average life of Dexia’s liabilities (in years)
Dexia øger sine stabile finansieringskilder: Der beregnes et forhold, hvor tælleren svarer til finansieringsbeløbet i form af realkreditobligationer, finansieringen i form af kommercielle RCB- og PWB-indskud, og hvor nævneren svarer til beløbet for Dexias samlede aktiver.
Dexia is to increase its stable sources of funding: a ratio is calculated, with the numerator equal to the sum of the funding in the form of mortgage bonds and the funding in the form of RCB and PWB commercial deposits and with the denominator equal to the sum of all Dexia’s assets.
Dette forhold, der var på 36 % den 31. december 2009, skal være på 40 % eller derover den 31.december 2010, på 45 % eller derover den 31. december 2011, på 53 % eller derover den 31. december 2012, på 55 % eller derover den 31. december 2013 og på 58 % eller derover den 31. december 2014.
This ratio, equal to 36 % at 31 December 2009, must be above or equal to 40 % at 31 December 2010, above or equal to 45 % at 31 December 2011, above or equal to 53 % at 31 December 2012, above or equal to 55 % at 31 December 2013 and above or equal to 58 % on 31 December 2014.
En uafhængig ekspert kontrollerer hver sjette måned, at disse tre finansieringsforhold overholdes.
An independent expert is to verify compliance with these three funding ratios every six months.
Dexia afholder sig fra at yde lån til sine PWB-kunder på et niveau for »risk-adjusted return on capital« (herefter »RAROC«) på under 10 %.
Dexia rules out lending to its PWB customers at a level of risk-adjusted return on capital (‘RAROC’) below 10 %.
Ved beregningen af RAROC sættes nettomarginen efter skat i forhold til den økonomiske kapital [17].
The RAROC is calculated as the ratio between the net margin after tax and the economic capital [17].
bruttomarginen er differencen mellem den margin, der faktureres kunden (udtrykt i basispoint over IBOR-referencesatsen), og Dexias finansieringsomkostninger (udtrykt i basispoint over IBOR-referencesatsen) repræsenteret ved den interne afregningspris
The gross margin is the difference between the margin invoiced to the customer (expressed in basis points above the IBOR reference rate) and Dexia’s funding cost (expressed in basis points above the IBOR reference rate) represented by the internal transfer price.
den interne afregningspris afspejler den anslåede omkostning ved en ny finansiering fra Dexias side under hensyntagen til karakteristikaene (modenhed, mulighed for genfinansiering via realkreditobligationer osv.) ved de lån, der ydes til PWB-kunder
The internal transfer price reflects the estimated cost of Dexia’s new funding, taking account of the characteristics (maturity, eligibility for funding by mortgage bonds, etc.) of the loans to PWB customers.
nettomarginen svarer til bruttomarginen nedsat med i) omkostninger af enhver art (generalomkostninger, lønomkostninger, driftsomkostninger, afskrivninger osv.) anslået på grundlag af en observation af omkostningerne i tilknytning til udlånsaktiviteten til PWB-kunder, ii) en gennemsnitlig risikoomkostning beregnet for hver transaktion under overholdelse af Basel II-metoden (gennemsnitlig risikoomkostning over en lang periode) og iii) skatter
The net margin is equal to the gross margin less (i) costs of all kinds (overheads, salary costs, operating costs, amortisation and depreciation, etc.) estimated on the basis of the observation of the costs of lending to PWB customers, (ii) cost of average risk calculated for each transaction in accordance with the Basel II methodology (cost of average risk over a long period) and (iii) a tax charge.
en uafhængig ekspert kontrollerer hver sjette måned, at RAROC afspejler PWB-afdelingens omkostninger, at ovenstående forpligtelse til at overholde et minimums-RAROC på 10 % for PWB-aktiviteten overholdes, og at metoden og beregningen af RAROC og dets elementer er nøjagtig.
An independent expert verifies every six months that the RAROC reflects the costs of the PWB division, that the commitment referred to above to comply with a minimum RAROC of 10 % for the PWB activity is observed and that the methodology and calculation of the RAROC and its components are correct.
Dexia nedbringer de finansieringer, der i øjeblikket stilles til rådighed for dens tyrkiske datterselskab DenizBank, til nul senest den 30. juni 2011 og yder den ikke nogen ny finansiering inden for koncernen frem til den 31. december 2014.
Dexia is to end the intra-group finance currently made available to its Turkish subsidiary DenizBank by 30 June 2011 at the latest and will not grant it any new financing until 31 December 2014.
Inden den 30. juni 2010 indfører Dexia en LPMD-indberetningslinje.
By 30 June 2010, Dexia is to set up an LPMD reporting line.