natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I 2009 blev der vedtaget en ny selskabslov for sammenslutninger, der gennemføres af udenlandske investorer.
In 2009 a new Company Law applicable to mergers by foreign investors was adopted.
Det er imidlertid ikke tilladt at gennemføre grænseoverskridende sammenslutninger (som omhandlet i dette dokument)
However, cross-border mergers (within the meaning of this document) are not allowed
Artikel 172 ff. i handelsloven
Articles 172 et seq. of the Commercial Code
Omhandles ikke specifikt.
Not specifically addressed.
De grænseoverskridende sammenslutninger accepteres imidlertid i praksis, eftersom virksomhedstilsynet udsteder retningslinjer herfor.
However, cross-border mergers are accepted in practice as guidelines are provided by the Companies Supervisor.
Et colombiansk datterselskab ville skulle udøve økonomiske aktiviteter for den udenlandske virksomhed på mange forskellige områder, hvilket i praksis umuliggør gennemførelse af grænseoverskridende sammenslutninger
A Colombian branch would have to carry on the economic activity of the foreign entity in a relevant number of economic sectors, which in practice prevents the completion of a cross-border merger
Reglerne om udenlandske investeringer og navnlig, at der er visse aktiviteter, et colombiansk datterselskab ikke kan udføre
Foreign investment rules, principally the impossibility of a Colombian branch carrying on certain economic activities
Beskatning af aktionærer
Taxation of shareholders
Ja, men ikke med spanske virksomhe-der
Yes, but not with Spanish companies
Der er vigtige hindringer, som kan forsinke eller forhindre en grænseoverskridende sammenslutning
There are relevant barriers which may delay or prevent a cross-border merger
Ecuadors selskabslov (R.O.
Companies Act (R.O.
519, af 15.5.2009) artikel 337-344
Articles 337 to 344 of the Act Amending the Companies Act (R.O.
Det er ikke muligt at gennemføre en grænseoverskridende sammenslutning i Ecuador
It is not possible to carry out a cross-border merger in Ecuador
Der findes en ordning for skattefritagelse ved virksomhedsomstruk-turering, som udelukken-de gælder omstrukturering af nationale virksomheder
A roll-over regime exists only for domestic corporate restructurings
Det er ikke muligt at gennemføre en grænseoverskridende sammenslutning i Ecuador
Cross-border mergers are not possible in Ecuador
Artikel 391-394 i Indiens selskabslov af 1965
Sections 391 to 394 of the Companies Act of 1965
Artikel 394, stk. 4, litra b), i selskabsloven forbyder sammenslutninger af virksomheder på forskellige niveauer
Upstream mergers are prohibited under Section 394(4)(b) of the Companies Act
Sammenslutninger af virksomheder på forskellige niveauer er ikke mulige
Upstream mergers are not possible
Hvad angår sammenslut-ninger af virksomheder på forskellige niveauer, skulle der være beskatningsmæs-sige omkostninger for målvirksomheden og dens aktionærer, selv om grænseoverskridende sammenslut-ninger ikke er tilladte i Indien
As regards upstream mergers, tax costs would exist for the absorbed company and its shareholders even though cross-border mergers are not allowed in India
Der er kun fortilfælde med omvendte sammenslutninger (ingen fortilfælde af upstream-sammenslutninger)
There only precedents relate to reverse mergers (no precedents for upstream mergers)
Upstream-sammenslutninger er ikke tilladte
Upstream mergers are not permitted
Selskabslov nr. 86 af 26. juli 2005
Companies Act 86 of 26 July 2005
Ifølge justitsministeriet måtte der ved vedtagelsen af selskabsloven imidlertid ikke gives tilladelse til grænseoverskridende sammenslutninger
However, using the criterion set by the Ministry of Justice when the Companies Act was introduced in 2006, cross-border mergers should not be allowed
I henhold til de relevante regler og justitsministeriet er det imidlertid ikke muligt at gennemføre grænseoverskridende sammenslutninger i Japan
Relevant doctrine and the Ministry of Justice state that cross-border mergers are not possible in Japan
Japans kontor for juridiske anliggender tillader ikke registre-ring af grænseoverskridende sammen-slutninger
The Legal Affairs Bureau in Japan does not allow registration of cross-border mergers
I teorien er der usikkerhed om beskatningen, eftersom selskabsloven ikke omhandler grænseoverskridende sammenslutninger
In theory, since the Companies Act does not address cross-border mergers, tax treatment is uncertain
Lov om erhvervsvirksomheder
General Law on Commercial Companies
Restriktionerne i visse erhvervssekto-rer umuliggør grænseoverskridende sammenslutninger
Restrictions in certain economic sectors would not allow a cross-border merger
Hvad angår upstream-sammenslutninger af virksomheder, er der beskatningsomkostninger for målvirksomheden og dens aktionærer
As regards upstream mergers, tax costs exist for the target company and its shareholders
Beskatning af målvirksomheden og dens aktionærer
Taxation of the target company and its shareholders
Ikke påvist
Not found in Morocco
Reglerne om valutakurser kan forhindre, at en spansk virksomhed overtager en marokkansk virksomhed
Foreign exchange regulations may prevent a Spanish company from taking over a Moroccan company
Reglerne om beskatningsmæssig neutralitet anvendes kun på sammenslutninger af nationale virksomheder
Tax neutrality rules apply only to mergers between national entities
Der findes ingen specifikke bestemmelser.
No specific legal provisions.
De betydelige juridiske, beskatningsmæssige og faktiske hindringer skulle umuliggøre grænseoverskridende sammenslutninger
The major legal, tax and de facto barriers would prevent a cross-border merger
Lov nr. 268.87 om virksomheder
Law 268.87 General Companies Act (GCA)
Det er ikke muligt at gennemføre en grænseoverskridende sammenslutning i Peru, da det ville være nødvendigt at nedlægge den peruvianske virksomhed
A cross-border merger is not possible in Peru because the Peruvian entity would have to be wound up
Der findes en ordning for skattefritagelse ved virksomhedsomstruk-turering, som udelukkende gælder omstrukturering af nationale virksomheder
A roll-over regime exists only for domestic corporate restructuring
Det er ikke muligt at gennemføre en grænseoverskridende sammenslut-ning i Peru
Cross-border mergers are not possible in Peru
Selskabslove, der anvendes i USA
Company law applicable in US States
USA's love forbyder eller behandler ikke sammen-slutninger på en anden måde end andre virksomhedssammen-slutninger med uden-landske virksomheder
US laws do not prohibit or treat mergers differently to other business combinations with foreign entities
Visse stater (f.eks. Delaware) tillader ikke sådanne sammenslut-ninger, når lovene for den anden jurisdiktion ikke tillader grænseoverskridende sammenslutninger
However, some States (e.g. Delaware) do not permit such mergers where the laws of the other jurisdiction do not permit a cross-border merger
Skrappe begrænsninger i visse sektorer på grund af bestemte love om national sikkerhed
Strict limitations in certain sectors under certain national security laws
Skrappe betingelser for at opnå godkendelse af grænseoverskridende sammenslutning
Strict rules for obtaining approval for the cross-border merger process
Manglende opfyldelse af krav under ordninger for skattefritagelse ville imidlertid få negative beskatningsmæssige konsekvenser
However, failure to comply with tax-free rules would trigger adverse tax consequences
I praksis er aktionærerne i de amerikanske virksom-heder ofte imod grænseoverskridende sammenslutninger på grund af risikoen for øget beskatning
In practice, shareholders in US companies often oppose cross-border mergers because of the tax burdens that could result for them
Vi er ikke stødt på nogen, men det er muligt, at det har fundet sted i Delaware.
Not found, but such mergers are likely to have taken place in Delaware
Grænseoverskridende sammenslutninger er kun mulige i visse stater, såfremt forskellige krav er opfyldt
A cross-border merger would only be possible in certain States subject to the completion of a number of requirements
Handelsloven af 26. juli 1955 og artikel 340 i erhvervsloven
Commercial Code of 26 July 1955 and Article 340 of the Commercial Code
Det er ikke muligt at gennemføre en grænseoverskridende sammenslutning i Venezuela, da det ville være nødvendigt at nedlægge den venezolanske virksomhed
A cross-border merger is not possible in Venezuela because the Venezuelan entity would have to be wound up
Det er ikke muligt at gennemføre en grænseoverskridende sammen-slutning i Venezuela
A cross-border merger is not possible in Venezuela
Det er ikke muligt at gennemføre en grænseoverskridende sammenslutning i Venezuela
Cross-border mergers are not feasible in Venezuela
RESUMÉ AF KPMG-RAPPORTEN, SOM ER FREMLAGT AF DE SPANSKE MYNDIGHEDER
SUMMARY OF THE GARRIGUES REPORT PRESENTED BY THE SPANISH AUTHORITIES
Juridiske aspekter og reguleringsaspekter
Legal and regulatory aspects
Det er i henhold til handelsretten ikke muligt at gennemføre grænseoverskridende sammenslutninger i følgende lande:
In the following countries a cross-border merger is not possible under commercial law:
Indien: i henhold til en kombination af artikel 3 og artikel 391-394 i den relevante indiske lovgivning (selskabsloven af 1965)
India, under a combination of Articles 3 and 391 to 394 of the relevant Indian legislation (1965 Companies Act),
Australien: Eftersom hverken selskabsloven af 2001 eller loven om erhvervelse og udenlandske overtagelser fra 1975 anerkender grænseoverskridende sammenslutninger, er de ikke mulige i henhold til australsk lovgivning
Australia, because neither the Corporations Act 2001 nor the Foreign Acquisitions and Takeovers Act 1975 recognise cross-border mergers, which are therefore not possible under Australian law,
Japan: Som bekræftet af kontoret for juridiske anliggender i Tokyo (afdeling under Japans justitsministerium, som er ansvarlig for registrering af sammenslutninger i dette land) er der i henhold til artikel 2 og 748 i selskabsloven ikke mulighed for at gennemføre grænseoverskridende virksomhedssammenslutninger
Japan, since, as confirmed by the Tokyo Legal Affairs Bureau (a department of the Japanese Ministry of Justice, which keeps the register of mergers carried out in Japan), the interpretation of Articles 2 and 748 of the Companies Act excludes the possibility of completing a cross-border merger,
Canada: Eftersom den canadiske lovgivning ikke omhandler grænseoverskridende virksomhedssammenslutninger, og den eneste tilsvarende transaktion er den såkaldte »integration«, som kræver, at begge virksomheder er underlagt de samme canadiske regler (artikel 2 og 181 i Canadas føderale lov om erhvervsvirksomheder), er det ikke muligt at gennemføre en grænseoverskridende sammenslutning som den omhandlede
Canada, as Canadian law does not recognise cross-border mergers and the only similar operation recognised is ‘amalgamation’, which requires that both companies be governed by the same Canadian legislation (Sections 2 and 181 of the Federal Canada Business Corporations Act) and therefore, it is not possible to perform a cross-border merger as defined,
Ecuador: I overensstemmelse med artikel 342 og 415 i dette lands selskabslov, der blev offentliggjort i det officielle register nr. 312 den 5. november 1999, skal den erhvervende part for at gennemføre en sammenslutning have bopæl i Ecuador eller forinden oprette en ny virksomhed i Ecuador, hvilket udelukker grænseoverskridende sammenslutninger som den omhandlede.
Ecuador, in accordance with Articles 342 and 415 of the Companies Act, published in Official Register No 312 on 5 November 1999, whereby the acquiring company, in order to complete a merger, must have its domicile in Ecuador or must previously form a new company in Ecuador, precluding a cross-border merger such as the one proposed.
Dette bekræftes også af Superintendencia de Sociedades (teknisk organ, som fører tilsyn og kontrol med ecuadorianske virksomheder), som er ansvarligt for tilladelser til virksomhedssammenslutninger og andre transaktioner i Ecuador
This approach has also been confirmed by the administrative body that controls and oversees Ecuadorian companies (Companies Supervisor), which is responsible for approving company mergers and other operations in Ecuador,
Kina: I henhold til de regler, der er gældende for erhvervelse af lokale virksomheder for personer uden fast bopæl (nærmere betegnet artikel 2 og 55 i bestemmelserne om udenlandske investorers erhvervelse af nationale virksomheder, der blev offentliggjort af det kinesiske handelsministerium den 22. juni 2009).
China, as reflected in regulations governing the acquisition of local companies by non-residents (specifically, Articles 2 and 55 of the Provisions on Acquisitions of Domestic Enterprises by Foreign Investors, issued by the Chinese Ministry of Commerce on 22 June 2009.
Der er andre lande, hvor de grænseoverskridende sammenslutninger ikke er reguleret specifikt, men hvor der er juridiske hindringer, der gør dem så vanskelige, at de ifølge konsulterede advokatfirmaer og/eller de administrative regler eller akademiske principper i praksis er umulige, og det gælder navnlig i følgende lande:
There are other countries in which cross-border mergers are not specifically regulated but where there are legal barriers that complicate them to such an extent that, in the opinion of the law firms consulted and/or relevant administrative or academic doctrine, such mergers are in practice impossible, particularly the countries listed below:
Argentina: Hvor antallet af juridiske og praktiske hindringer (som er beskrevet udførligt i vedlagte rapport om Argentina) umuliggør grænseoverskridende sammenslutninger.
Argentina, where the number of legal and practical obstacles (described in detail in the attached report on Argentina) prevent cross-border mergers being carried out.
Denne konklusion er i overensstemmelse med hovedparten af de argentinske regler, der er nævnt i rapporten, og den argentinske justitsadministration, hvis afdeling for kontrol med juridiske personer under generalinspektoratet for retsvæsenet i Buenos Aires beskriver disse tilfælde som tænkte situationer uden fortilfælde.
This same conclusion is drawn by most Argentinian doctrine, cited in the report, and by the Argentinian Justice Administration which, through the Pre-Classification Department of the Companies Supervisor (the body that controls legal entities in the Autonomous City of Buenos Aires), describes such mergers as ‘test cases’ for which there are no precedents,
Brasilien: Ifølge de konsulterede jurister er grænseoverskridende sammenslutninger her næsten umulige på grund af de brasilianske loves manglende kompatibilitet med hensyn til registrering af sammenslutninger i Brasilien og nødvendigheden af at åbne en afdeling, som den brasilianske virksomhed kan blive sammensluttet med — hvilket kræver et stort antal godkendelser fra politiske og økonomiske organer, som det praktisk taget er umuligt at opnå (navnlig det præsidentielle dekret, der er nævnt i rapporten om Brasilien).
Brazil, where, in the opinion of the law firm consulted, cross-border mergers are almost impossible due both to the incompatibility of Brazilian laws for the purposes of registering the merger in Brazil and the need to open a branch into which the Brazilian company would be merged, which requires a large number of authorisations from political and economic bodies that are almost impossible to obtain (particularly the specific ‘Presidential Decree’ mentioned in the Brazilian report),
Peru: Ifølge oplysningerne fra den lokale juridiske konsulent har de offentlige peruvianske registre indtil nu afvist ansøgninger om registrering af de omhandlede grænseoverskridende sammenslutninger, da der er tale om omstruktureringsforanstaltninger, som ikke er omhandlet i den gældende lov nr. 26887 om selskaber.
Peru, because, according to the information provided by the local law firm, Peruvian public registers have in the past rejected the described cross-border mergers registering requests because they are reorganisation operations which do not fall under the scope of the applicable law (Ley no 26887 General de Sociedades),
Colombia: i) manglen på en specifik procedure for grænseoverskridende sammenslutninger, ii) behovet for at oprette en afdeling i Colombia efter en specifik godkendelsesprocedure og iii) de juridiske og reguleringsmæssige restriktioner vedrørende udøvelse af visse aktiviteter i mange økonomiske sektorer gør det umuligt at gennemføre grænseoverskridende sammenslutninger i de pågældende sektorer — således som det er angivet i den vedlagte rapport fra den juridiske konsulent.
Colombia, a jurisdiction in which (i) the absence of a specific procedure for cross-border mergers; (ii) the need to open a branch in Colombia, following specific authorisation procedures; and (iii) legal and regulatory restrictions on certain activities in many business sectors, make it impossible to complete a cross-border merger in such sectors, in the opinion of the law firm whose report is attached.
Som det forklares i rapporten om Colombia gør visse af de undersøgte landes juridiske begrænsninger for udenlandske investeringer i bestemte erhvervssektorer, at det er umuligt at gennemføre grænseoverskridende sammenslutninger, eftersom aktiviteterne — hvis sammenslutningerne fandt sted — ville blive varetaget direkte i hvert land af en ikke-bosiddende, hvilket ville skabe situationer, der var helt og aldeles ulovlige eller stærkt begrænsede i de pågældende lande. Blandt de undersøgte lande er dette tilfældet i de latinamerikanske lande, navnlig Colombia, som forbyder alle udenlandske virksomheders investeringer i mange økonomiske sektorer. Brasilien har tilsvarende begrænsninger.
Moreover, as explained in the report on Colombia, in some of the countries analysed the regulatory restrictions on foreign investments in certain business sectors prevent the completion of cross-border mergers since, if such mergers were implemented, the activities would be performed in each country directly by a non-resident, which would generate incompatibilities that would be fully outlawed or seriously restricted in those countries.
I Chile findes der betydelige forbud og begrænsninger, som bl.a. berører telekommunikationssektoren, virksomheder med koncessioner, elsektoren, sundhedsvæsenet og energi. I Ecuador er der betydelige restriktioner i finans- og forsikringssektoren.
Of the countries analysed, this is the case of the Latin American countries, particularly Colombia, which prohibits all investments by foreign entities in many business sectors; Brazil, with similar total prohibitions; Chile, with significant prohibitions and restrictions affecting the telecommunications industry, concession-holders, the electricity, healthcare and energy sectors, among others; Ecuador, with relevant restrictions affecting the financial and insurance sectors; Venezuela, particularly in the telecommunications industry; Mexico; and even the United States, with certain restrictions related to national security and the financial sector.
I Venezuela er der navnlig problemer i telekommunikationssektoren.
Tax aspects
I Mexico og USA er der visse restriktioner med hensyn til national sikkerhed og i finanssektoren. Beskatningsspørgsmål
Moreover, in the majority of countries analysed there are relevant tax barriers to cross-border mergers.
I de fleste af de undersøgte lande er der desuden væsentlige beskatningsmæssige hindringer for gennemførelse af grænseoverskridende sammenslutninger.
In this sense, if it were possible (quod non) to implement a cross-border merger, in the majority of the countries analysed unrealised capital gains would be taxed immediately at target-company and/or shareholder level, and indirect taxes would also be applicable as in any other completed transfer.
Hvis det var muligt — hvad det ikke er — at gennemføre grænseoverskridende foranstaltninger, ville målvirksomhedernes og/eller aktionærernes ikke-realiserede gevinster i de fleste af de undersøgte lande blive beskattet umiddelbart, og der ville også blive anvendt indirekte beskatning som på enhver anden gennemført overførsel.
The accompanying reports reflect this situation in detail in the following countries:
De vedlagte rapporter beskriver detaljeret denne situation i følgende lande: I Argentina er det i henhold til loven om beskatning af gevinster ikke muligt at behandle en grænseoverskridende sammenslutning som en »skattefritaget omstrukturering«, således som det er bekræftet af den føderale administration for offentlige indtægter i flere afgørelser, ifølge hvilke målvirksomheden (og dens aktionærer uafhængigt af bestemmelserne i aftalen mellem Spanien og Argentina om forebyggelse af dobbeltbeskatning som det beskrives i det følgende) ville være underlagt beskatning af ikke-realiserede gevinster og indirekte beskatning af transaktionen i Argentina: moms, bruttoskat, stempelafgift m.m.
In Argentina, the Law on Income Tax does not allow a cross-border merger to be treated as a ‘tax-free reorganisation’, as specifically confirmed by the AFIP (Argentina’s national tax authority) in a number of rulings, meaning that the target company would be liable for income tax (and its shareholders, regardless of the provisions of the Spain-Argentina Double Taxation Treaty, as will be detailed below) on the unrealised capital gains, as well as indirect taxes applicable to the transaction in Argentina: Value Added Tax, Impuesto sobre los Ingresos Brutos, Impuesto de Sellos (stamp duty), etc.,
I Australien er alle »integrationer« underlagt australsk beskatning — både for den virksomhed, der overfører sine aktiver og passiver (for den virksomhed, der nedlægges), og aktionærerne.
In Australia, all ‘amalgamation’ transactions are subject to Australian taxes for both the company transferring its assets and liabilities (the dissolved company) and for its shareholders,
I Brasilien er disse transaktioner underlagt den almindelige beskatning af overførsler — med hensyn til alle brasilianske skatter — både for så vidt angår målvirksomheden og dens aktionærer.
In Brazil, these transactions would be subject to the general tax regime for transfers, with respect to all Brazilian taxes, for both the target company and its shareholders.
Den særlige ordning, der er fastsat ved artikel 21 i lov nr. 9249/95, anvendes kun på sammenslutninger af brasilianske virksomheder.
The special regime provided by Article 21 of Law 9.249/95 is applicable only to mergers of Brazilian companies,
I Canada kræver de eneste transaktioner, der svarer til grænseoverskridende sammenslutninger, at målvirksomheden nedlægges, og den er derfor underlagt alle de gældende canadiske skatter.
In Canada, the only similar operations to cross-border mergers requires the target company to be liquidated and is therefore subject to all applicable Canadian taxes,
I Chile beskattes grænseoverskridende sammenslutninger efter de generelle beskatningsregler for sammenslutninger.
In Chile, cross-border mergers would be taxed under the general tax rules for mergers.
I henhold til loven om indkomstbeskatning skal alle indtægter i den virksomhed, der nedlægges, beskattes med 35 %, og aktionærerne skal betale en skat på 17 % eller 35 % af gevinsterne, hvis de opnår en beskatningsmæssig værdistigning.
Under the Law on Income Taxes, all the profits of the dissolved company would be taxed at 35 % and its shareholders would pay 17 % or 35 % tax on the realised gain, provided they obtained an increase in value for tax purposes.
De chilenske skattemyndigheder vil ligeledes foretage en forudgående kontrol af den målvirksomhed, der skal nedlægges, hvilket udgør yderligere en hindring, som bremser og i betydeligt omfang kan forsinke gennemførelsen af disse transaktioner.
The dissolution of the target company would also be previously inspected by the Chilean tax authorities, which is an additional obstacle that discourages and could significantly delay the completion of such transactions,
I Colombia er der ingen sammenslutninger, der udløser betaling af indkomstskat (artikel 14, stk. 1, i skatteloven) eller moms fra den nedlagte virksomheds side.
In Colombia, no merger transaction gives rise to income tax (Article 14.1 of the Estatuto Tributario) or value added tax (Article 428.2 of the Estatuto Tributario) for the dissolved company.