natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kommissionen bemærker, at privatiseringsforsøgene fandt sted på et tidspunkt, hvor skibsbygningsmarkedet var karakteriseret ved et hidtil uset opsving og derfor gav optimale betingelser for salget af værftet.
The Commission notes that the privatisation attempts took place at a time when the shipbuilding market was characterised by an unprecedented boom and therefore provided optimal conditions for the sale of the yard.
Privatiseringsprocessens negative resultat kan kun tolkes som manglende tillid hos markedets aktører med hensyn til værftets evne til at genoprette den langsigtede rentabilitet.
The negative outcome of the privatisation process can only be interpreted as reflecting a lack of confidence of market players in the yard’s ability to restore long-term viability.
Den omstændighed at Amber trak sig ud af privatiseringsprocessen efter en grundig due diligence-undersøgelse, bekræfter kun dette [68].
The withdrawal of Amber from the privatisation process after an in-depth due diligence examination only confirms this [68].
Kommissionen bemærkede de polske myndigheders fornyede bestræbelser på at finde en privat investor til Gdynia skibsværft, efter at Amber havde trukket sig ud.
The Commission took note of the renewed efforts of the Polish authorities to find a private investor for Gdynia Shipyard following the withdrawal of Amber.
Indtil nærværende beslutning har intet af det foreliggende overbevist Kommissionen om, at den genoptagne privatiseringsproces inden for kort tid kunne få en positiv udgang, der var i overensstemmelse med rammebestemmelserne.
Until the decision was issued, however, no evidence convinced the Commission that the re-launched privatisation effort could be concluded positively in a short period of time and in line with the Guidelines.
Som forklaret ovenfor er såvel ISD Polskas fælles omstruktureringsplan som PSC's omstruktureringsplan baseret på den forventning, at betydelige mængder yderligere statsstøtte tilfalder værftet, og at det vil være muligt at genoprette værftets rentabilitet, hvis det frigøres af sine udeståender og de forventede tab på eksisterende kontrakter.
As explained below, the joint restructuring plan of ISD Polska and the restructuring plan of PSC are both based on the expectation that significant amounts of additional State aid will be granted to the yard and that it will be possible to return the yard to viability if it is freed from outstanding liabilities and anticipated losses on existing contracts.
ISD's fælles omstruktureringsplan
Joint restructuring plan prepared by ISD
Kommissionen finder ikke, at det er påvist, at den fælles omstruktureringsplan kan genoprette Gdynia skibsværfts rentabilitet ved sammenlægning med Gdansk skibsværft.
The Commission concludes that the joint restructuring plan has not demonstrated that the viability of Gdynia Shipyard will be restored after the merger with Gdańsk Shipyard.
Især er Kommissionen ikke overbevist om planens finansielle prognoser eller om, at den er gennemtænkt.
In particular, the Commission is not convinced by the financial projections or the robustness of the plan.
Ifølge Kommissionen er de planlagte omstruktureringstiltag i planen ikke tilstrækkeligt vidtgående.
It takes the view that the restructuring measures envisaged in the plan are not sufficiently far-reaching.
Selv om den reviderede omstruktureringsplan har medført visse ændringer, vil den efter Kommissionens mening ikke kunne genoprette de sammenlagte skibsværfters langsigtede rentabilitet.
Although the revised joint restructuring plan has brought about some improvements, the Commission concludes that it will not restore the viability of the merged shipyards.
I det følgende analyserer Kommissionen omstruktureringsplanen fra september, der erstattede juni-planen, og påpeger forskellene i det omfang, det er nødvendigt for vurderingen.
Below the Commission assesses the September restructuring plan which replaced the June draft plan and highlights differences only where they are relevant to its assessment.
Den antagelse i juni-planen, at der først i 2020 ville være opnået forrentning af egenkapitalen og først i 2016 ville komme afkast på investeret kapital, har medført, at Kommissionen har konkluderet, at projektet ikke er rentabelt.
The assumptions in the June plan that the return on equity would be achieved only in 2020 and the return on investment only in 2016 tend to lead the Commission to the conclusion that the project is not viable.
Ydermere er disse resultater ikke baseret på tilbagediskonterede beløb; hvis de pågældende beløb blev tilbagediskonteret, ville der først senere være opnået forrentning af egenkapital og investeret kapital.
What is more, these results are based on non-discounted amounts; if the amounts were discounted the return on equity and investment would be achieved even later.
Omstruktureringsplanen fra september er i denne henseende en forbedring, da den indeholder prognoser baseret på tilbagediskonterede beløb.
The September plan brings an improvement in that respect because it indicates discounted forecasts.
Ikke desto mindre blev det i planen antaget, at der ville være opnået forrentning af tilbagediskonteret aktiekapital i 2018, dvs. 10 år efter den nye investors indtræden i 2009, hvilket stadig er for langsigtet og viser, hvor risikabel planen er.
Nevertheless, the plan assumed that the discounted return on equity would be achieved in 2018, i.e. 10 years after the entry of the new investor in 2009, which is still too long and demonstrates the riskiness of the project.
Kommissionen fastholder derfor, at planen ikke viser, at projektet er rentabelt.
The Commission therefore maintains that the plan does not demonstrate that the project is viable.
Desuden bemærker Kommissionen, at den forbedrede finansielle prognose ikke er baseret på vedtagelse af mere vidtrækkende foranstaltninger (såsom forbedring af produktiviteten og reduktion af omkostningerne), men på ændringer i de til grund liggende finansielle antagelser, der ikke er tilstrækkeligt begrundede, hvilket vil blive nærmere forklaret nedenfor.
In addition, the Commission notes that the improvement in financial projections is not based on the adoption of more far-reaching restructuring measures (such as productivity improvements or cost reduction) but on amendments to the main underlying financial assumptions that have not been sufficiently justified, as will be explained below.
I den finansielle prognose antages det, at en stor del af omstruktureringsomkostningerne kan dækkes over virksomhedens fremtidige cash-flow.
The financial projections assume that a large part of restructuring costs can be covered from the company’s future cash flows.
Efter Kommissionens mening er dette ikke realistisk at antage for en virksomhed, der har oparbejdet enorme tab, og som ansøger om en tilbundsgående omstrukturering.
The Commission regards this as unrealistic for a company which has generated enormous losses in the past and requires substantial restructuring.
I henhold til omstruktureringsplanen fra september vil likviditeten blive tynget af tidligere forpligtelser, som er steget fra 592 mio. PLN til 712 mio. PLN.
According to the September plan, cash flow will be affected by past liabilities, which have increased from PLN 592 million to PLN 712 million.
Desuden skal en stor del af de offentligretlige forpligtelser (mere end 400 mio. PLN) indfries mellem 2012 og 2018, dvs. længe efter at den planlagte omstruktureringsperiode er udløbet [69].
Moreover, a large part of the public-law liabilities (more than PLN 400 million) is to be repaid between 2012 and 2018, i.e. long after the envisaged restructuring period [69].
Kommissionen bemærker, at investoren har indrømmet, at niveauet for de forventede resultater ligger på grænsen af rentabilitet, men at denne også hævder, at der er yderligere grunde til, at ISD Polska er interesseret i dette projekt.
The Commission notes that the investor has admitted that the level of expected results is borderline profitable, but he also claims that there is an additional reason why ISD Polska is interested in this project.
Investoren hævder, at værftet vil skabe efterspørgsel hos endnu en virksomhed tilhørende koncernen, stålværket Huta Częstochowa, og at investeringer i Gdynia skibsværft derfor er hensigtsmæssige for ISD Polska-koncernen.
The investor claims that the yard will create significant demand for another group company, the steel mill Huta Częstochowa, and therefore investment in Gdynia Shipyard makes sense for the whole ISD Polska group.
I de finansielle prognoser tages der hensyn til denne forventede statsstøtte.
The financial projections take account of this expected State aid.
I den fælles omstruktureringsplan fra september var denne eksponering vedrørende yderligere statsstøtte ikke reduceret.
The September joint restructuring plan did not reduce this exposure to additional State aid.
Derimod identificerede investoren yderligere en potentiel forpligtelse på 308 mio. PLN knyttet til en tvist mellem Gdansk skibsværft og staten om skatterestancer.
On the contrary, the investor identified an additional potential liability of PLN 308 million linked to a tax dispute between Gdańsk Shipyard and the State.
Investoren forventer, at finansministeriet garanterer for indfrielsen af denne forpligtelse, hvis det bliver aktuelt.
The investor expects the Treasury to guarantee payment of this liability if it materialises.
Kommissionen bemærker, at hverken juni-planen eller september-planen indeholder en fuldstændig forretningsplan for produktion af stålkonstruktioner.
The Commission notes that neither the June plan nor the September update contains a fully-fledged business plan for the production of steel structures.
Dette er en alvorlig mangel ved planen, da dette segment ved udgangen af omstruktureringsperioden skulle give en omsætning på 300 mio. PLN, drage nytte af det nye værfts betragtelige stålbehandlingskapacitet (som er steget fra 4 % i 2009 til 20 % i 2012) og udgøre ca. 10 % af salget fra det nye skibsværft.
This is a serious deficiency, as this business should generate turnover of PLN 300 million at the end of the restructuring period, benefit from the new yard’s considerable steel-processing capacity (increasing from 4 % in 2009 to 20 % in 2012) and should represent around 10 % of the new yard’s sales.
Omstruktureringsplanen fra september refererer til en uafhængig markedsundersøgelse, der tilsyneladende viser, at efterspørgslen på stålkonstruktioner vil vokse i Polen og det øvrige Europa som helhed i løbet af de nærmeste år.
The September plan refers to an independent market study which seems to demonstrate that demand for steel structures in Poland and Europe as a whole will grow over the next few years.
Undersøgelsen indeholder imidlertid ikke en analyse af, hvordan denne vækst kan udnyttes af det sammenlagte værft.
However, the study does not analyse how this growth could be exploited by the merged yard.
Selv om omstruktureringsplanen fra september indeholdt flere detaljer om segmentet stålkonstruktioner, undersøges det ikke i planen, om prognosens produktionsvolumen for det nye værft er realistisk.
The September plan, although more detailed on the steel structure business, does not analyse whether the production volume forecast for the new yard is realistic.
Tværtimod indeholder september-planen yderligere tilkendegivelser af, at disse forventninger kan være urealistiske.
On the contrary, it contains further indications that this these forecasts may be unrealistic.
Den nuværende produktion af stålkonstruktioner er på 2000 tons, mens produktionsmålet er 56000 tons.
The current output of steel structures is 2000 tons, while the target output is 56000 tons.
Sammenlignet med juni-planen forventes der i september-planen en fordobling af produktionen allerede i 2010 (24000 tons mod 12000 tons i juni-planen) og en firdobling af produktionen i 2012 (56000 tons mod 13000 tons i juni-planen).
Compared with the June plan, the September plan envisages doubling output as early as 2010 (24000 tons as against 12000 tons in the June plan) and quadrupling output as of 2012 (56000 tons as against 13000 tons in the June plan).
Huta Częstochowa, en af de største stålproducenter i Polen, har en produktion på 100000 tons stålkonstruktioner.
Huta Częstochowa, one of the largest steel producers in Poland, has an output of 100000 tons of steel structures.
Der blev ikke forelagt markedsanalyser eller prognoser, der kunne forklare de forventede fortjenester for stålkonstruktioner (9,5 % i 2010 og ca. 8 % senere).
No market analysis or forecast reports were submitted which would explain the profit forecasts for steel structures (9,5 % in 2010 and around 8 % afterwards).
Kommissionen bemærker, at rentabiliteten for stålkonstruktioner i Polen ifølge Polens statistiske kontor steg til 6 % i 2006 og forblev på dette niveau i 2007.
The Commission notes that, according to the Polish Statistical Office, profitability of the steel structures sector in Poland rose to 6 % in 2006 and remained at that level in 2007.
På grundlag af de foreliggende oplysninger finder Kommissionen, at segmentet for stålkonstruktioner, der skal udgøre en integreret og betydelig del af aktiviteterne ved det nye værft, ikke er baseret på en troværdig analyse af konkurrencesituationen for det nye værft.
On the basis of the information available, the Commission concludes that the steel construction business, which is to form an integral and significant part of the operation of the new yard, is not based on a credible analysis of the competitive position of the new yard.
I markedsanalysen påvises det ikke, at det nye værfts forventede produktion vil kunne absorberes af efterspørgslen på markedet.
The market analysis does not demonstrate that the output forecast by the new yard is likely to be absorbed by demand on the market.
Det er ikke påvist i planen, at den er baseret på realistiske antagelser vedrørende segmentet for stålkonstruktioner.
The plan has not demonstrated that it is based on realistic assumptions for the steel structures segment.
Vedrørende omstrukturering af kontrakter forventes det i planen, at en række af ovennævnte tiltag iværksættes med henblik på at eliminere to af de vigtigste ydre årsager til værftets nuværende vanskeligheder (stigende materialeomkostninger og stigningen i zlotyens værdi).
On the restructuring of contracting, the plan addresses two of the most significant external causes of the yard’s current difficulties (increasing material costs and the appreciation in the zloty) by provided for the series of measures described above.
Planen hviler hovedsagelig på den antagelse, at det vil være muligt at indbygge indekseringsklausuler i skibsbygningskontrakterne og derved i det mindste delvis overføre risiciene i forbindelse med udsving i vekselkursen til rederen.
The plan is based mainly on the assumption that it will be possible to incorporate indexation clauses into shipbuilding contracts, at least partially transferring the risks associated with currency fluctuations and the costs of materials to the shipowner.
I planen er det imidlertid ikke påvist, at sådanne indekseringsklausuler er blevet accepteret eller vil blive accepteret af rederne.
The plan has, however, not shown that such indexation clauses have been or would be accepted by shipowners.
September-planen indeholdt yderligere oplysninger om dette emne, herunder især uddrag af eksisterende kontrakter indgået af de to værfter indeholdende indekseringsklausuler af den pågældende type.
The September plan provided some additional information on that subject, in particular extracts from existing contracts of the two yards including indexation clauses of that type.
Kommissionen har analyseret de fremlagte oplysninger og bemærket, at kontrakterne i planen indledningsvis omfattede indekseringsklausuler, hvorved enhver stigning i stålpriserne ville blive dækket af køber. Disse klausuler blev dog annulleret ved et senere tillæg og erstattet af et arrangement, hvorved skibsværftet og køberen i fællesskab indkøber materialer og efter købet aftaler justeringen af prisen.
The Commission has examined this evidence and notes that the contracts presented in the plan initially included indexation clauses whereby any increase in steel prices would be covered by the buyer, but these clauses were cancelled by a later addendum, and replaced by an arrangement whereby the shipyard and the buyer would jointly purchase materials and, on completion of this purchase, agree on an adjustment to the price.
Modaliteterne for tilpasningen af priserne vil blive aftalt og fremgå af et senere kontrakttillæg.
The arrangements for this price adjustment will be agreed in a later addendum.
Dette tillæg er ikke blevet forelagt Kommissionen.
However, this addendum has not been submitted to the Commission.
Kommissionen bemærker også, at disse kontrakter blev indgået og genforhandlet i løbet af en periode med høj efterspørgsel (2005 og frem), hvor begrænsninger på udbudssiden blev besvaret med fleksibilitet hos rederne.
The Commission also notes that these contracts were concluded and renegotiated in a peak demand period (2005 and afterwards) in which flexibility on the part of the shipowners was a response to supply-side limitations.
Kommissionen er klar over, at praksis vedrørende indeksering af stålpriser i skibsbygningsindustrien for nylig har udviklet sig, men understreger, at disse klausuler tidligere — især i perioder med dårligere konjunkturer — ikke blev accepteret.
Whereas the Commission is aware that the practice of steel price indexation has recently developed in the shipbuilding industry, it should be noted that previously these clauses were not accepted, particularly in difficult times.
På basis af de foreliggende oplysninger mener Kommissionen ikke, at det i planen er påvist, at værftet vil være i stand til at indgå kontrakter med indekseringsklausuler.
On the basis of the available information, the Commission does not consider that the plan demonstrates that the yard will be able to conclude contracts with indexation clauses.
De i omstruktureringsplanen beskrevne erfaringer fra Gdynia skibsværft på dette område er efter Kommissionens opfattelse ikke endegyldige.
The experience of Gdynia Shipyard in this respect, as described in the plan, is not conclusive in the Commission’s view.
September-planen indeholder i forhold til juni-planen flere detaljerede oplysninger om de planlagte hedging-strategier til mindskelse af valutarisikoen.
The September plan, compared to the June draft, contains more detailed information on the intended hedging strategy to mitigate currency-related risks.
Det er imidlertid ikke påvist i planen, at nogen af de to værfter i det mindste i de senere år har benyttet sig af disse instrumenter (herunder omkostningsfri natural hedging) [70].
However, the plan does not demonstrate that either of the two yards has used these instruments (including cost-free natural hedging), at least in recent years [70].
Selv om september-planen indeholder en kvantificering af omkostningerne og virkningerne af den foreslåede hedging policy, påviser den ikke, at det nye værft ville være i stand til at opnå en sådan hedging på markedet.
Although the September plan quantifies the costs and effects of the proposed hedging policy, it does not show that the new yard would be able to obtain such hedging on the market.
På den anden side er det klart, at bankerne kræver, at investorerne udarbejder en fuldstændig hedging-strategi, før de tager stilling til, om de vil tilbyde hedging.
It is clear, on the other hand, that banks require investors to draw up a fully-fledged hedging strategy before deciding whether to offer hedging.
I betragtning af denne faktors betydning for værftets aktiviteter, er den ikke overbevisende dækket i planen.
Considering the relevance of this factor to the yard’s activities, the plan does not address this issue convincingly.
Af følsomhedsanalysen fremgår det til gengæld, at til trods for disse foranstaltninger til imødegåelse af risikoen, som angiveligt er medregnet i de finansielle prognoser, er disse prognoser som beskrevet nedenfor stadig følsomme over for mindre ændringer i vekselkursen.
Indeed, the sensitivity analysis suggests that, despite the introduction of these risk-mitigating measures, allegedly factored in the financial projections, the latter remain sensitive to minor changes in the exchange rate, as will be described below.
Kommissionen er derfor ikke blevet overbevist om, at den planlagte strategi vedrørende sikringstransaktioner (hedging) er tilstrækkeligt vidtgående til at sikre værftets langsigtede levedygtighed.
The Commission therefore has not been convinced that the intended hedging policy is sufficiently far-reaching to ensure the yard’s long-term viability.
Planen indeholder ingen analyse af behovet for rationalisering, men fastslår dog, at arbejdsstyrken vil blive reduceret.
On the employment restructuring front, the plan does not contain any analysis of rationalisation needs but simply states that the workforce will be reduced.
Det nævnes i planen — igen uden begrundelse — at denne reduktion vil medføre omkostninger på ca. 69 mio. PLN.
The plan mentions, but again without further justification, that this reduction will entail costs of about PLN 69 million.
Omstruktureringsplanen fra september indeholder en kvantificering af omkostningerne og virkningerne af omstruktureringen af arbejdsstyrken, men indeholder ingen forklaring på eller begrundelse for, hvordan disse omkostninger er anslået.
The September plan quantifies the costs and effects of employment restructuring but does not explain or justify the basis on which these costs and effects were estimated.
På dette grundlag kan Kommissionen ikke konkludere, at planen detaljeret identificerer årsagerne og virkningerne af afskedigelserne, og at beregningen af omkostningerne og beskrivelsen af virkningerne er baseret på pålidelige antagelser.
On that basis, the Commission cannot conclude that the plan identifies in detail the reasons for and the effects of redundancies and that the quantification of costs and effects is based on reliable assumptions.
Med hensyn til de finansielle prognoser bemærker Kommissionen især følgende svagheder ved det basisscenarie, der er grundlag for ISD Polskas finansielle model, hvilket drager troværdigheden af disse finansielle prognoser i tvivl.
With regard to the financial projections, the Commission notes in particular the following weaknesses of the base scenario with which the financial model prepared by ISD Polska works, questioning the credibility of these projections.
For det første antages der i september-planen betragteligt højere salgspriser for biltransportskibe, et af værftets to hovedprodukter, end i juni-planen.
First, the September plan, compared to the June draft plan, assumes significantly higher sales prices for car carriers, one of the two main products of the new yard.
Planen er baseret på prognoserne for de første få år på grundlag af kontrakter indgået af Gdynia skibsværft.
The plan bases the projections for the first few years on existing contracts concluded by Gdynia Shipyard.
Imidlertid begrundes prognoserne for de følgende år ikke, og planen indeholder ingen prognoser herom udarbejdet af eksterne konsulenter [71].
However, it does not justify the projections for the following years and does not provide any external forecasts in that respect [71].
For det andet forekommer den antagelse, at lønningerne vil stige ca. 4-6 % pr. år i omstruktureringsperioden, som utilstrækkeligt lavt sat i betragtning af den alvorlige mangel på kvalificeret personale, behovet for personalerotation og den høje fraværsprocent samt den lønkonkurrence, begge værfter befinder sig i med værfter fra udlandet og i Polen.
Second, the assumption that wages will rise by some 4-6 % per annum during the restructuring period appears to be an underestimate in view of the serious lack of qualified staff, rotation and absenteeism and the wage competition that both yards have faced from yards abroad and in Poland.
I omstruktureringsplanen fra september forventes endog lavere lønstigninger end i juni-planen.
The September plan envisages even lower levels of wage growth than the June plan.