natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I dette tilfælde opnås byrdefordelingen som følge af nationaliseringen af NR (se også betragtning 148 og 149).
In this case, burden-sharing is achieved due to the nationalisation of NR (see also recitals 148 and 149).
Med hensyn til det andet formål kan konkurrencefordrejningen anses for at være begrænset mest muligt som følge af den betydelige indskrænkning af NR i forbindelse med den gennemgribende omstrukturering (se også betragtning 156 ff.).
As to the second objective, the distortion of competition can be considered as minimised as a result of the considerable down-sizing of NR in the context of the in-depth restructuring (see also recitals 156 et seq).
Desuden vil enhver fordel, som BankCo måtte få som følge af hjælpeforanstaltningen, i det mindste til dels blive opvejet af en højere salgspris.
Furthermore, any benefit which BankCo may enjoy as a result of the asset relief measure will be at least partially recuperated through a higher sale price.
Under disse ekstraordinære omstændigheder er det acceptabelt, at provenuet af salget af banken er en form for afkast til staten i den udstrækning, at det mindsker de samlede redningsomkostninger.
In such exceptional conditions, it is acceptable that the proceeds of the sale of the bank is a form of remuneration for the State to the extent that it diminishes the total rescue costs.
De værdiforringede aktiver, der forbliver i AssetCo, vil udelukkende blive forvaltet af AssetCo, som vil være adskilt fra og organisatorisk uafhængig af BankCo.
The impaired assets remaining in AssetCo will be managed exclusively by AssetCo, which will be separate and organisationally independent from BankCo.
Det konkluderes derfor, at overtagelsen af værdiforringede aktiver til fordel for BankCo på grundlag af den gennemgribende omstrukturering, der er fastsat, er i overensstemmelse med meddelelsen om værdiforringede aktiver.
It is therefore concluded that, in view of the far-reaching restructuring foreseen, the asset relief in favour of BankCo is in conformity with the IAC.
Anvendelse af rekapitaliseringsmeddelelsen
The application of the Recapitalisation Communication
Der er fastsat rekapitaliseringer med hensyn til både BankCo og AssetCo.
Recapitalisations are foreseen for both BankCo and AssetCo.
I henhold til rekapitaliseringsmeddelelsen skal der betales et tilstrækkeligt afkast for rekapitaliseringerne.
According to the Recapitalisation Communication, adequate remuneration should be paid for the recapitalisations.
Med hensyn til BankCo vil banken modtage et kapitalindskud på 1,4 mia. GBP i form af ordinære aktier.
In the case of BankCo, it will receive a GBP 1,4 billion capital injection in the form of ordinary shares.
Med hensyn til det vederlag, der skal betales for de ordinære aktier, vil Det Forenede Kongerige allerede være eneaktionær i BankCo på opdelingstidspunktet.
As regards the remuneration to be paid for the ordinary shares, the United Kingdom will already be a 100 % shareholder in BankCo at the time of the split-up.
Et yderligere kapitalindskud i form af ordinære aktier vil ikke ændre Det Forenede Kongeriges kapitalandel i BankCo.
A further capital injection in the form of ordinary shares will not change the shareholding of the United Kingdom in BankCo.
Som allerede bemærket med hensyn til overtagelsen af værdiforringede aktiver i betragtning 114 har Det Forenede Kongerige nationaliseret NR og ejer derfor 100 % af aktierne.
As already observed with regard to the asset relief measure in recital 114, the United Kingdom has nationalised NR and therefore owns 100 % of the shares.
Desuden vil de indskudte midler i det mindste til dels blive generhvervet gennem vederlaget for aktierne og salget af BankCo.
Furthermore, the injected funds will be at least partially recovered through the remuneration of the shares and the sale of BankCo.
AssetCo vil kun have behov for et kapitalindskud på 1,6 mia. GBP i et stressscenario.
AssetCo will need a capital injection of GBP 1,6 billion only in a stress case scenario.
Banken vil ikke betale et vederlag for rekapitaliseringen, hvis den finder sted.
It will not pay a fee for the recapitalisation, if it occurs.
Efterhånden som AssetCo […], vil den sælge aktiver på markedet.
As AssetCo […], it will sell assets on the market.
Den vil anvende provenuet af dette salg til at betale staten tilbage, som er en af dens foranstående kreditorer i kraft af BoE/HMT-likviditetsfaciliteten.
It will use the proceeds of those sales to pay back the State, which is one of its senior creditors by virtue of the BoE/HMT liquidity facility.
Provenuet vil ikke komme AssetCo's økonomiske aktivitet til gode.
The proceeds will not benefit the economic activity of AssetCo.
Afkastet til staten er derfor indbygget […].
Therefore, the remuneration of the State is inherent […].
Det konkluderes derfor, at rekapitaliseringerne er i overensstemmelse med rekapitaliseringsmeddelelsen.
Consequently, it is concluded that the recapitalisations are in line with the Recapitalisation Communication.
Anvendelse af omstruktureringsmeddelelsen
The application of the Restructuring Communication
I omstruktureringsmeddelelsen fastsættes de statsstøtteregler, der gælder for omstruktureringen af pengeinstitutter under den nuværende krise.
The Restructuring Communication sets out the State aid rules applicable to the restructuring of financial institutions in the current crisis.
For at være forenelig med EF-traktatens artikel 87, stk. 3, litra b), gælder ifølge omstruktureringsmeddelelsen følgende for omstruktureringen af et pengeinstitut under den nuværende finanskrise. Den skal:
According to the Restructuring Communication, in order to be compatible with Article 87(3)(b) of the Treaty, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis has to:
føre til genoprettelse af bankens rentabilitet
lead to a restoration of the viability of the bank;
omfatte et tilstrækkeligt eget bidrag fra støttemodtageren (byrdefordeling)
include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing);
indeholde tilstrækkelige foranstaltninger for at begrænse konkurrencefordrejninger.
contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
Ifølge punkt 9, 10 og 11 i omstruktureringsmeddelelsen skal medlemsstaten forelægge en omfattende og detaljeret omstruktureringsplan, som bør indeholde fuldstændige oplysninger om forretningsmodellen.
Points 9, 10 and 11 of the Restructuring Communication state that the Member State should provide a comprehensive and detailed restructuring plan which should provide complete information on the business model.
Planen bør også identificere årsagerne til pengeinstituttets vanskeligheder og alternativer til den foreslåede omstruktureringsplan.
The plan should also identify the causes of the difficulties faced by a financial institution and alternatives to the restructuring plan proposed.
Oplysningerne fra Det Forenede Kongerige opfylder kravene i omstruktureringsmeddelelsen, da de omfatter oplysninger om NR's vanskeligheder, årsagen til vanskelighederne og oplysninger om BankCo's forretningsmodel.
The information submitted by the United Kingdom meets the requirements of the Restructuring Communication as it provides information on the difficulties faced by NR, the cause of the difficulties and information on the business model of BankCo.
I beslutningen om at udvide proceduren anførte Kommissionen, at BankCo formentlig vil blive en rentabel bank efter opdelingen.
In its extension decision the Commission indicated that it appeared that BankCo will be a viable bank after the split-up.
Da den imidlertid ikke havde modtaget en forretningsplan, som effektivt påviste BankCo's rentabilitet, kunne den ikke drage nogen konklusion i denne henseende.
However as it had not received a business plan effectively demonstrating the viability of BankCo, it could not reach a conclusion in that respect.
Det Forenede Kongerige forelagde en detaljeret forretningsplan den 10. juni 2009.
The United Kingdom submitted a detailed business plan on 10 June 2009.
Ifølge forretningsplanen vil BankCo blive en rentabel bank efter opdelingen i både grund- og stressscenariet.
According to the business plan, BankCo will be a viable bank after the split in both base and stress case scenarios.
Den realkreditportefølje, der overføres til BankCo, vil have en gennemsnitlig LTV på [62-67] %.
The mortgage portfolio transferred to BankCo will have an average LTV of [62-67] %.
BankCo's passiver består hovedsagelig af NR's detailindskud (19,3 mia. GBP) og meget begrænsede engrosindskud ([1-3] mia. GBP).
BankCo’s liabilities consist mainly of NR’s retail deposits (GBP 19,3 billion) and very limited wholesale deposits (GBP [1-3] billion).
BankCo vil operere som realkreditbank og sparekasse.
BankCo will operate as a mortgage and savings bank.
Dens risikovillighed vil være forsigtig, i overensstemmelse med dens kommercielle strategi.
Its risk appetite will be conservative, in line with its commercial strategy.
BankCo vil satse på en A/P1-rating.
BankCo will target a single A/P1 rating.
Dens nyudlån vil være begrænset til 9 mia. GBP i 2010 i forhold til 32,2 mia. GBP i 2007, hvilket svarer til en markedsandel på ca. 1,5 %.
Its new lending will be limited to GBP 9 billion in 2010 compared to GBP 32,2 billion in 2007, which represents a market share of approximately 1,5 %.
BankCo's markedsandel inden for bruttoudlån vil udgøre ca. [3-6] % i forhold til 9,7 % inden statens indgreb.
BankCo’s market share of gross lending will be around [3-6] % compared to 9,7 % before the State intervention.
Midlerne til tegning af realkreditlån vil hovedsagelig være baseret på detailindskud, fra et udgangspunkt på ca. [92-95] % af den samlede finansiering i form af indskud i 2009 faldende til et minimum på ca. [68-71] % i 2013 (i forhold til under 30 % inden krisen).
The funding used for writing residential mortgage loans will predominantly be based on retail deposits, starting with approximately [92-95] % of total funding being deposits in 2009 decreasing to a minimum of around [68-71] % in 2013 (compared to less than 30 % before the crisis).
BankCo's anvendelse af engrosfinansiering vil være begrænset til ca. [22-35] % af realkreditaktiverne.
BankCo’s reliance on wholesale funding will be limited to approximately [22-35] % of its mortgage assets.
Endvidere vil BankCo's målrettede vejede gennemsnitlige LTV med hensyn til nyudlån være <[68-71] %, idet ingen lån overstiger en LTV på [94-97] %.
Also, BankCo’s targeted weighted average LTV as regards new lending will be < [68-71] %, with no loans going above [94-97] % LTV.
Banken vil have fokus på realkreditlån til ejerboliger (ca. […] % af de samlede udlån) og vil også i en vis udstrækning foretage udlån i investeringsøjemed (buy-to-let) (ca. […] %).
It will focus on residential, owner-occupied, lending (around […] % of total lending) and will also undertake some buy-to-let lending (around […] %).
Den vil ikke længere markedsføre Together-produkterne (realkreditlån med en LTV på […] 125 % sammen med et usikret lån) og vil ikke yde erhvervslån.
It will no longer market the Together products (mortgages with LTV […] 125 % combined with an unsecured loan) and will not carry out commercial lending.
Uden hensyntagen til eventuelle adfærdsmæssige tilsagn vil BankCo's udlånsvirksomhed være begrænset af, at banken er afhængig af detailindskud til at finansiere sine udlån.
BankCo’s lending, not taking into account any behavioural commitments, will be constrained by its reliance on retail deposits to fund its lending.
BankCo agter at udlåne [6-9] mia. GBP i 2010 og [6-8] mia. GBP årligt i 2011, 2012 og 2013.
BankCo intends to lend GBP [6-9] billion in 2010 and GBP [6-8] billion annually in 2011, 2012 and 2013.
Med hensyn til der lovmæssige kapitalgrundlag vil BankCo være tilstrækkeligt kapitaliseret på grundlag af rekapitaliseringen på 1,4 mia. GBP efter opdelingen.
As regards its regulatory capital position, BankCo will be sufficiently capitalised through the GBP 1,4 billion recapitalisation after the split-up.
Sammen med de betydelige likvide midler, som banken modtager, ville dette resultere i en Tier 1-kapitalprocent på over [48-53] % på opdelingstidspunktet, faldende til ca. [16-21] % i 2013, efterhånden som BankCo vil have øget sine udlån ved hjælp af de betydelige likvide midler, der modtages, og ved at rejse ny finansiering.
This, together with the considerable amount of cash it receives, will result in a Tier-1 capital ratio of over [48-53] % at the time of the split-up, decreasing to around [16-21] % in 2013 as BankCo will have increased its lending by using the large amount of cash received and by raising new funding.
BankCo er også tilstrækkeligt kapitaliseret […].
BankCo is also sufficiently capitalised […].
Ifølge forretningsplanen kan BankCo […] af […] mia. GBP – […] mia. GBP i et alvorligt scenario — og samtidig forblive rentabel.
According to the business plan, BankCo can […] of GBP […] billion-GBP […] billion in a severe scenario- while remaining viable.
Endelig med hensyn til likviditet agter BankCo at fastholde en likviditetsgrad (kontanter i forhold til aktiver) på over [19-22] % i 2009-2013, hvilket ifølge Det Forenede Kongerige er i overensstemmelse med likviditetsgraden hos byggesparekasser og ligger over gennemsnittet for mere diversificerede britiske banker (likviditetsgrad på 5-10 %).
Finally as regards liquidity, BankCo intents to maintain a liquidity ratio (cash over assets) of above [19-22] % in 2009-2013, which according to the United Kingdom is in line with the ratio maintained by building societies and above the average for more diversified UK banks (liquidity ratio between 5-10 %).
BankCo's kernelikviditet vil dække [17-20] % af detailindskuddene og løbetider på ca. [3-6] måneder i forbindelse med engrosindskud.
The core liquidity held by BankCo will cover [17-20] % of retail deposits and around [3-6] months of wholesale maturities.
Planen indeholder også oplysninger om BankCo's udtræden af det midlertidige statslige ejerskab, der indebærer en mulighed for, at staten kan generhverve en del af eller alle de midler, der er indskudt i NR, BankCo og AssetCo.
The plan also contains information on the exit of BankCo out of TPO, which will have as a consequence the possibility for the State to recover part or all the money injected in NR, BankCo and AssetCo.
På baggrund af ovenstående er Kommissionens tvivl med hensyn til BankCo's rentabilitet blevet fjernet.
On the basis of the foregoing, the Commission’s remaining doubts on the viability of BankCo have been allayed.
Denne konklusion er i overensstemmelse med Kommissionens indledende vurdering og de bemærkninger, der er modtaget fra tredjeparter i forbindelse med beslutningen om at udvide proceduren.
This conclusion is in line with the Commission’s initial assessment and the comments received from third parties in the context of the extension decision.
Eget bidrag/byrdefordeling
Own contribution/burden-sharing
Ifølge omstruktureringsmeddelelsen er det nødvendigt, at støttemodtageren yder et passende bidrag for at begrænse støtten til et minimum og undgå konkurrencefordrejninger og problemer med »moral hazard«.
The Restructuring Communication indicates that an appropriate contribution by the beneficiary is necessary in order to limit the aid to a minimum and to address distortions of competition and moral hazard.
Med henblik herpå a) bør omstruktureringsomkostningerne begrænses, og b) et betydeligt eget bidrag er nødvendigt.
To that end: (a) both the restructuring costs and the amount of aid should be limited and (b) a significant own contribution is necessary.
Principperne om den støttemodtagende banks eget bidrag i omstruktureringsfasen fremgår af afsnit 3 i omstruktureringsmeddelelsen.
The principles on the own contribution of the beneficiary bank in the restructuring phase are laid down in section 3 of the Restructuring Communication.
Disse principper kræver, i) at omstruktureringsstøtten begrænses til det nødvendige minimum til at dække de omkostninger, som er nødvendige for at genoprette rentabiliteten, ii) at den støttemodtagende bank så vidt muligt bruger sine egne ressourcer til at finansiere omstruktureringen, f.eks. gennem salg af aktiver, og iii) at omkostningerne i forbindelse med omstruktureringen også i passende omfang bæres af dem, der har investeret i banken, ved at absorbere tab med disponibel kapital og ved at betale et passende vederlag for statens støtte.
It requires (i) that the restructuring aid is limited to the minimum to cover costs necessary for restoring viability; (ii) that the beneficiary bank should use to the extent possible its own resources to finance restructuring, for example, through the sale of assets and (iii) that the costs associated with the restructuring are also adequately borne by those who invested in the bank by absorbing losses with available capital and by paying an adequate remuneration for State interventions.
Byrdefordelingen har to formål, nemlig at begrænse konkurrencefordrejninger og undgå problemer med moral hazard [44].
The objective of burden sharing is twofold: to limit distortions of competition and to address moral hazard [44].
Begrænsning af omstruktureringsomkostningerne
Limitation of restructuring costs
Kommissionens tvivl om, hvorvidt støtten er begrænset til det minimum, der er nødvendigt for at genoprette NR's (BankCo's) langsigtede rentabilitet er blevet fjernet (se også betragtning 141).
The Commission’s doubts on whether the aid is limited to the minimum necessary to restore long-term viability of NR (BankCo) have been allayed (see also recital 141).
Den endelige omstruktureringsplan fastsætter således ikke nyudlån over niveauet før krisen eller erhvervelser af nye forretningsaktiviteter.
Indeed, the final restructuring plan does not foresee any new lending above pre-crisis levels or any acquisitions of new businesses.
BankCo's mål for sin udlånsvirksomhed for 2011 vil også falde til [6-8] mia. GBP.
BankCo’s lending target for 2011 will also decrease to GBP [6-8] billion.
Under hensyntagen hertil er omstruktureringsomkostningerne begrænset til det nødvendige minimum.
Taking this into account, the restructuring costs are limited to the minimum necessary.
Begrænsning af støttebeløbet, betydeligt eget bidrag
Limitation of the amount of aid, significant own contribution
Ved udformningen af omstruktureringsplanen har Det Forenede Kongerige valgt en løsning, som kræver mindre støtte end det, der var fastsat i den oprindelige omstruktureringsplan.
In designing the restructuring plan, the United Kingdom has opted for a solution that requires less aid than foreseen in the initial restructuring plan.
Som nævnt i betragtning 23 havde alternativet til opdelingen af NR været en videreførelse af NR, hvilket havde krævet et kapitalindskud på mindst 6 mia. GBP (i forhold til et maksimum på 3 mia. GBP i et stressscenario i den endelige omstruktureringsplan).
As mentioned in recital 23, the alternative to the split-up of NR would have been a continuation of NR, which would have required a capital injection of at least GBP 6 billion (compared to a maximum of GBP 3 billion in a stress case in the final restructuring plan).
På baggrund af opdelingen er der behov for mindre kapitel til BankCo og AssetCo under ét, da AssetCo kun vil operere som realkreditudbyder og som følge heraf vil være omfattet af lavere tilsynsmæssige kapitalkrav end en almindelig bank.
Through the split-up, less capital is needed for BankCo and AssetCo combined, since AssetCo will operate solely as a mortgage lender and as a result will be subject to lower regulatory capital requirements compared to a regular bank.
Opdelingen begrænser derfor den støtte, der er nødvendig for at sikre NR's rentabilitet.
The split-up therefore limits the aid necessary to ensure NR’s viability.
Som et resultat af opdelingen vil BankCo's realkreditportefølje desuden have en belåningsgrad, som vil være højere end belåningsgraden blandt de fleste af de byggesparekasser, der kan betragtes som bankens nærmeste konkurrenter, og BankCo's egenkapitalforrentning vil fortsat ligge betydeligt under britiske bankers og byggesparekassers egenkapitalforrentning indtil 2013.
Furthermore, as a result of the split-up, the mortgage portfolio of BankCo will have a LTV ratio that will be higher than that of most of the building societies, which can be considered its closest rivals, and BankCo’s ROE will remain significantly below that of UK banks and building societies until 2013.
Under de gældende markedsvilkår skal der desuden tages hensyn til resultaterne af stresstest for at fastslå bankens rentabilitet [45].
Furthermore, in the prevailing market conditions the results of stress tests have to be taken into account to ascertain the viability of the bank [45].
Det Forenede Kongerige har påvist, at hvis flere værdiforringede aktiver skulle blive overført til BankCo, vil dette skulle opvejes af et yderligere kapitalindskud fra staten for ikke at bringe bankens langsigtede rentabilitet i fare samtidig med, at udlånene til realøkonomien fortsat begrænses.
The United Kingdom has demonstrated that if more impaired assets were to be transferred to BankCo, this would need to be counterbalanced by an additional capital injection to be provided by the State in order not to jeopardize long-term viability of the bank whilst maintaining limited lending to the real economy.
Omstruktureringsomkostningerne bæres i videst muligt omfang af banken gennem indfrielsen og salget af aktiver.
The restructuring costs are borne by the bank itself to the greatest extent possible through the redemption and the disposal of assets.
Provenuet i forbindelse med det aktive hypotekindløsningsprogram er blevet anvendt til at tilbagebetale staten.
The proceeds resulting from the active mortgage redemption programme have been used to repay the State.
BoE/HMT-likviditetsfaciliteten faldt derfor fra 27 mia. GBP (udgangen af 2007) til 14,5 mia. GBP (30. juni 2009).
As a result, the BoE/HMT liquidity facility decreased from GBP 27 billion (end of 2007) to GBP 14,5 billion (30 June 2009).
For det andet har NR solgt sin HERM-portefølje for ca. 2,2 mia. GBP.
Secondly, NR has sold its HERM portfolio for approximately GBP 2,2 billion.
Denne foranstaltning genererede midler, som er blevet anvendt til at tilbagebetale en del af BoE/HMT-likviditetsfaciliteten.
This measure generated funds which have been used to pay back part of the BoE/HMT liquidity facility.
Tilgangen af midler er sikker, da foranstaltningen allerede er blevet gennemført.
The inflow of funds is certain as the measure has already been realised.
NR har også reduceret den nødvendige støtte ved at formilde meget få nye realkreditlån i 2008 og 2009 (henholdsvis 3 mia. GBP og 1,3 mia. GBP indtil den 30. juni 2009 i forhold til 32,3 mia. GBP i 2007).
NR has also reduced the aid necessary by originating a very low amount of new mortgages in 2008 and 2009 (GBP 3 billion and GBP 1,3 billion until 30 June 2009 respectively compared to GBP 32,3 billion in 2007).
På baggrund af ovenstående konkluderes det, at Kommissionens tvivl om, hvorvidt støtten var begrænset, er fjernet, og at NR's eget bidrag er tilstrækkeligt.
In the light of foregoing, it is concluded that the Commission’s doubts regarding the aid being limited have been allayed and that the own contribution of NR is sufficient.
Byrdefordeling
Burden-sharing
Med hensyn til byrdefordeling skal omstruktureringsomkostningerne ifølge omstruktureringsmeddelelsen ikke kun bæres af staten, men også af en banks tidligere investorer og aktionærer.
As regards burden-sharing, the Restructuring Communication requires that the restructuring costs are not only borne by the State but also by a bank’s past investors and former shareholders.
Med hensyn til NR blev banken nationaliseret, og dens tidligere aktionærer vil kun blive kompenseret i forhold til bankens værdi uden nogen støtte fra staten [46].
With regard to NR, the bank was nationalised and its former shareholders will only be compensated on the basis of the value of the company without any State support [46].
Som følge heraf kommer denne erstatning formentlig ned i nærheden af nul.
As a consequence, this compensation is likely to be close to zero.