natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Internationale gældsinstrumenter i form af globale ihændehavergældsinstrumenter, der er udstedt fra 1. januar 2007 gennem ICSD’erne Euroclear Bank (Belgien) og Clearstream Banking Luxembourg, skal for at være belånbare være udstedt i form af nye global notes og deponeret hos en fælles depositar, som er en ICSD, eller hvis det er relevant, en national værdipapircentral, der opfylder de mindstestandarder, der er opstillet af ECB.
International debt securities in global bearer form issued on or after 1 January 2007, through the ICSDs Euroclear Bank (Belgium) and Clearstream Banking Luxembourg must, in order to be eligible, be issued in the form of new global notes and must be deposited with a common safekeeper which is an ICSD or, if applicable, a CSD that fulfils the minimum standards established by the ECB.
Internationale gældsinstrumenter som globale ihændehaverpapirer, der er udstedt som Classical Global Notes før den 1. januar 2007, og fungible værdipapirer, der udstedes under samme ISIN-kode på eller efter denne dato, forbliver belånbare indtil udløb.
International debt securities in global bearer form that were issued in the form of classical global notes prior to 1 January 2007 and fungible securities issued under the same ISIN code on or after that date remain eligible until maturity.
Internationale gældsinstrumenter udstedt i globalt registreret form gennem ICSD’erne Euroclear Bank (Belgien) og Clearstream Banking Luxembourg efter den 30. september 2010 skal for at være belånbare være udstedt under den nye struktur for opbevaring af internationale gældsinstrumenter.
International debt securities issued in global registered form through the ICSDs Euroclear Bank (Belgium) and Clearstream Banking Luxembourg after 30 September 2010 must, in order to be eligible, be issued under the new safekeeping structure for international debt securities.
Internationale gældsinstrumenter i globalt registreret form udstedt før denne dato forbliver belånbare, indtil de udløber.
International debt securities in global registered form issued before or on that date remain eligible until their maturity.
Tiende afsnit (første afsnit under overskriften »Afvikling«) erstattes af følgende:
The tenth paragraph (the first paragraph under the heading ‘Settlement procedures’) is replaced by the following:
»Gældsinstrumenterne skal kunne overføres elektronisk.
‘The debt instrument must be transferable in book-entry form.
De skal opbevares og afvikles i euroområdet via en konto i Eurosystemet eller et værdipapirafviklingssystem, der opfylder ECB’s standarder, således at sikringsakt og realisation sker i henhold til lovgivningen i en medlemsstat.«
It must be held and settled in the euro area through an account with the Eurosystem or with an SSS that fulfils the standards established by the ECB, so that perfection and realisation are subject to the law of a Member State.’
I tolvte afsnit (eneste afsnit under overskriften »Godkendte markeder«) erstattes fodnote 13 (den sidste fodnote) af følgende:
In the twelfth paragraph (the only paragraph under the heading ‘Acceptable markets’), footnote 13 (the last footnote) is replaced by the following:
Omsættelige aktiver, som var godkendt som liste 2-papirer, og som er udstedt før den 31. maj 2007 og handles på ikke-regulerede markeder, som på nuværende tidspunkt opfylder Eurosystemets krav til sikkerhed og tilgængelighed, men ikke til gennemsigtighed, forbliver belånbare indtil den 31. december 2010, såfremt de opfylder de øvrige kriterier for at være belånbare og ophører med at være belånbare efter denne dato.
Marketable assets, which were accepted as tier two assets, and which have been issued prior to 31 May 2007 and are traded on non-regulated markets that currently fulfil the Eurosystem's requirements for safety and accessibility, but not for transparency, remain eligible until 31 December 2010, provided they fulfil the other eligibility criteria, and become ineligible after that date.
Dette gælder ikke udækkede omsættelige aktiver, udstedt af kreditinstitutter, som var godkendt som liste 2-papirer og ophørte med at være belånbare den 31. maj 2007.«
This does not apply to uncovered marketable assets issued by credit institutions that were accepted as tier two assets and became ineligible on 31 May 2007.’
Femtende afsnit (andet afsnit under overskriften »Udstederens/garantens hjemsted«) erstattes af følgende:
The fifteenth paragraph (the second paragraph under the heading ‘Place of establishment of the issuer/guarantor’) is replaced by the following:
»Garanten skal være etableret inden for EØS, medmindre der ikke er behov for en garanti til oprettelse af de høje kreditstandarder for omsættelige aktiver, der er angivet i kapitel 6.3.2.«
‘The guarantor must be established in the EEA, unless a guarantee is not needed to establish the high credit standards for marketable assets, as set out in Section 6.3.2.’
Kapitel 6.2.2 ændres således:
Section 6.2.2 is amended as follows:
I andet afsnit (første afsnit under overskriften »Gældsfordringer«) erstattes andet led af følgende:
The second bullet point of the second paragraph (the first paragraph under the heading ‘Credit claims’) is replaced by the following:
»Debitor/garant: Godkendte debitorer eller garanter indbefatter ikke-finansielle selskaber, offentlige enheder og internationale eller overnationale institutioner.
‘Type of debtor/guarantor: Eligible debtors and guarantors are non-financial corporations, public sector entities and international or supranational institutions.
Hver enkelt debitor hæfter for den fulde tilbagebetaling af gældsfordringen (meddebitorer, der hæfter i fællesskab for enkelte gældsfordringer, dog undtaget).b) I andet afsnit erstattes tredje led af følgende:
Each debtor is individually and severally liable for the full repayment of the credit claim in question (co-debtors jointly liable for individual credit claims are excluded).(b) The third bullet point of the second paragraph is replaced by the following:
»Debitors/garantens hjemsted: Debitor skal være etableret i euroområdet.
‘Place of establishment of the debtor and guarantor: The debtor must be established in the euro area.
Garanten skal ligeledes være etableret i euroområdet, medmindre der ikke er behov for en garanti for at opfylde de høje kreditstandarder for ikke-omsættelige aktiver som angivet i kapitel 6.3.3.
The guarantor must also be established in the euro area, unless a guarantee is not needed to establish the high credit standards for non-marketable assets, as set out in Section 6.3.3.
Dette krav gælder ikke internationale eller overnationale institutioner.«
This requirement does not apply to international or supranational institutions.’
I andet afsnit erstattes fjerde led af følgende:
The fourth bullet point of the second paragraph is replaced by the following:
»Kreditstandarder: Gældsfordringernes kvalitet vurderes ud fra debitors/garantens underliggende kreditværdighed.
‘Credit standards: The quality of credit claims is assessed through the underlying creditworthiness of the debtor or guarantor.
Gældsfordringer skal opfylde de høje kreditstandarder, der er specificeret i eurosystemets rammer for kreditvurdering i kapitel 6.3.3.«
Credit claims must meet the high credit standards specified in the ECAF rules for non-marketable assets, as set out in Section 6.3.3.’
I andet afsnit erstattes syvende led af følgende:
The seventh bullet point of the second paragraph is replaced by the following:
»Gældende lovgivning: Både aftalen om gældsfordringen og aftalen mellem modparten og den nationale centralbank, der mobiliserer gældsfordringen som sikkerhed (»mobiliseringsaftalen«), skal være underlagt lovgivningen i en medlemsstat.
‘Governing laws: The credit claim agreement and the agreement between the counterparty and the NCB mobilising the credit claim as collateral (“mobilisation agreement”) must both be governed by the law of a Member State.
Desuden må det samlede antal lovgivninger, der gælder for a) modparten, b) kreditor, c) debitor, d) (i givet fald) garanten, e) aftalen om gældsfordringen og f) mobiliseringsaftalen, ikke være højere end to.«
Furthermore, the total number of different governing laws that are applicable to (a) the counterparty; (b) the creditor; (c) the debtor; (d) the guarantor (if relevant); (e) the credit claim agreement; and (f) the mobilisation agreement may not exceed two.’
I andet afsnit, ottende led, erstattes fodnote 20 af følgende:
In the eighth bullet point of the second paragraph footnote 20 is replaced by the following:
Jf. fodnote 20 i dette kapitel.«
See footnote 20 in this chapter.’
I tredje afsnit (første afsnit under overskriften »Ikke-omsættelige detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom«) erstattes fjerde led af følgende:
The fourth bullet point of the third paragraph (the first paragraph under the heading ‘Non-marketable retail mortgage-backed debt instruments’) is replaced by the following:
»Udsteders hjemsted: Udsteder skal være etableret i euroområdet.«
‘Place of establishment of the issuer: The issuer must be established in the euro area.’
I tredje afsnit, sjette led, erstattes fodnote 22 af følgende:
Footnote 22 in the sixth bullet point of the third paragraph is replaced by the following:
Kapitel 6.2.3 ændres således:
Section 6.2.3 is amended as follows:
Følgende afsnit indsættes efter femte afsnit (tredje afsnit under overskriften »Regler for anvendelse af belånbare aktiver«):
The following paragraph is inserted after the fifth paragraph (the third paragraph under the heading ‘Rules for the use of eligible assets’):
»Til brug for gennemførelse af pengepolitik, og især overvågning af overholdelse af reglerne om anvendelse af belånbare aktiver med hensyn til snævre forbindelser, udveksler Eurosystemet internt oplysninger om kapitalbesiddelser, som tilsynsmyndighederne har tilvejebragt til sådanne formål.
‘For monetary policy implementation purposes, in particular for the monitoring of compliance with the rules for the use of eligible assets concerning close links, the Eurosystem internally shares information on capital holdings provided by supervisory authorities for such purposes.
Oplysningerne er undergivet de samme krav til fortrolighed, som tilsynsmyndighederne iagttager.«
The information is subject to the same secrecy standards as applied by supervisory authorities.’
Sjette afsnit (fjerde afsnit under overskriften (»Regler for anvendelse af belånbare aktiver«) erstattes af følgende:
The sixth paragraph (the fourth paragraph under the heading ‘Rules for the use of eligible assets’) is replaced by the following:
»Ovennævnte bestemmelser om snævre forbindelser finder ikke anvendelse på: a) snævre forbindelser mellem modparten og en offentlig enhed inden for EØS, der kan udskrive skatter, eller i tilfælde, hvor et gældsinstrument er garanteret af en offentlig enhed inden for EØS, der kan udskrive skatter; b) særligt dækkede obligationer, der er udstedt i henhold til kriterierne i artikel 22, stk. 4, i direktivet om investeringsforeninger, eller c) i tilfælde, hvor gældsinstrumenter er beskyttet af særlige retlige sikkerhedsbestemmelser svarende til bestemmelserne for instrumenterne under b), som det fx er tilfældet med i) ikke-omsættelige detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom (RMBD), der ikke er værdipapirer, eller ii) strukturerede dækkede obligationer (dvs. visse dækkede obligationer, som ikke er erklæret UCITS-konforme af Europa-Kommissionen), som opfylder alle kriterier, der finder anvendelse på værdipapirer af asset-backed-typen, som angivet i kapitel 6.2. og 6.3., samt i tilfælde af strukturerede dækkede obligationer på grundlag af lån i boligejendomme, følgende yderligere kriterier: Alle lån mod pant i ejerbolig, som udgør underliggende aktiver til strukturerede dækkede obligationer, skal være denominerede i euro, udsteder (og debitor og garant, såfremt de er juridiske personer) skal have hjemsted i en medlemsstat, de aktiver, der er givet pant i, skal være beliggende i en medlemsstat, og den gældende lov skal være loven i en medlemsstat.
‘The above provisions concerning close links do not apply to: (a) close links between the counterparty and an EEA public sector entity which has the right to levy taxes, or in the case where a debt instrument is guaranteed by an EEA public sector entity which has the right to levy taxes; (b) covered bank bonds issued in accordance with the criteria set out in Article 22(4) of the UCITS Directive; or (c) cases in which debt instruments are protected by specific legal safeguards comparable to those instruments given under (b) such as in the case of (i) non-marketable retail mortgage-backed debt instruments (RMBDs) which are not securities; or (ii) residential real estate loan-backed structured covered bonds (i.e. certain covered bonds not declared UCITS compliant by the European Commission) that fulfil all the criteria that apply to asset-backed securities, as set out in Sections 6.2 and 6.3 and the following additional criteria: Any residential real estate loans underlying the structured covered bonds must be denominated in euro; the issuer (and the debtor and guarantor, if they are legal persons), must be incorporated in a Member State, their underlying assets must be located in a Member State, and the law governing the loan must be that of a Member State.
Garanterede lån i boligejendomme er belånbare for sikkerhedspuljen for de relevante strukturerede dækkede obligationer.
Residential real estate loans are eligible for the cover pool of relevant structured covered bonds, if they are guaranteed by an eligible guarantee or secured by a mortgage.
En belånbar garanti skal være betalbar inden for 24 måneder ved misligholdelse.
An eligible guarantee must be payable within 24 months upon default.
Belånbare garantier med hensyn til disse garanterede lån kan stilles i forskellige kontraktformer, herunder forsikringskontrakter, på betingelse af, at de er ydet af en offentlig enhed eller en finansiel institution, der er underlagt offentligt tilsyn.
Eligible guarantees for the purposes of such guaranteed loans can be provided in different contractual formats, including contracts of insurance, provided that they are granted by a public sector entity or a financial institution subject to public supervision.
Garanten for sådanne garanterede lån må ikke have snævre forbindelser til udstederen af de dækkede obligationer og skal være bedømt til mindst A+/A1/AH af et godkendt eksternt kreditvurderingsbureau (ECAI) i transaktionens løbetid.
The guarantor for the purposes of such guaranteed loans must not have close links to the issuer of the covered bonds, and must be rated at least A+/A1/AH by an accepted ECAI over the life of the transaction.
Alternativ sikkerhed af høj kvalitet indtil 10 pct. af sikkerhedspuljen kan godkendes.
High quality substitute collateral up to 10 % of the cover pool is accepted.
Denne grænse kan kun overskrides, efter at den pågældende nationale centralbank har foretaget en dybdegående kontrol.
This threshold can only be exceeded after an in-depth review by the relevant NCB.
Den største del af hvert enkelt belånbart lån, som kan finansieres gennem udstedelse af strukturerede dækkede obligationer, udgør 80 pct. af belåningsprocenten.
The maximum portion of each individual eligible loan that can be funded through the structured covered bond issuance is 80 % loan-to-value (LTV).
Beregningen af belåningsprocenten skal foretages ud fra en konservativ markedsvurdering.
The LTV calculation must be based on a conservative market valuation.
Den mindste obligatoriske ekstra sikkerhedsstillelse er 8 pct.
The minimum mandatory over-collateralisation is 8 %.
Det højeste lånebeløb for lån med pant i beboelsesejendomme udgør 1 mio. euro.
The maximum loan amount for residential real estate loans is EUR 1 million.
Den enkeltstående kreditvurdering af sikkerhedspuljen skal svare til et årligt PD-niveau på 10 basispoint i overensstemmelse med »single A«-grænsen (jf. kapitel 6.3.1).
The stand-alone credit assessment of the cover pool must correspond to an annual PD level of 10 basis points in line with the “single A” threshold (see Section 6.3.1).
En langfristet mindste grænseværdi på »single A« (»A-« hos Fitch og Standard & Poor’s eller »A3« hos Moody’s eller »AL« hos DBRS) skal anvendes på udsteder og tilknyttede enheder, som udgør en del af eller er relevante for transaktionen med de strukturerede dækkede obligationer.
A long-term minimum threshold of “single A” (“A-” by Fitch or Standard & Poor's, or “A3” by Moody's, or “AL” by DBRS) must be applied to the issuer and related entities which are part of or relevant to the transaction relating to the structured covered bond.
Desuden skal modparter have juridisk attestation fra et anerkendt advokatfirma, som bekræfter, at følgende betingelser er opfyldt:
Furthermore, counterparties have to provide legal confirmation from a reputable law firm confirming the fulfilment of the following conditions:
Obligationsudstederen er et kreditinstitut med hjemsted i en EU-medlemsstat og er ikke et special-purpose vehicle, uanset at sådanne obligationer er garanterede af et kreditinstitut med hjemsted i en EU-medlemsstat.
The issuer of the bonds is a credit institution incorporated in an EU Member State, and is not a special-purpose vehicle, even if such bonds are guaranteed by a credit institution incorporated in an EU Member State.
Udsteder/udstedelse af obligationerne er, i henhold til loven i den medlemsstat, hvor udsteder har hjemsted, eller hvor obligationerne blev udstedt, undergivet særligt offentligt tilsyn til beskyttelse af obligationsindehaverne.
The issuer/issue of the bonds is subject, by the law of the Member State where the issuer is incorporated or where the bonds were issued, to special public supervision designed to protect bondholders.
I tilfælde af udsteders insolvens har obligationsejerne fortrinsstilling med hensyn til tilbagebetaling af hovedstol og rentebetaling fra de (underliggende) belånbare aktiver.
In the event of the insolvency of the issuer, bondholders have priority as regards reimbursement of the principal and payment of interest deriving from the (underlying) eligible assets.
Beløb fra udstedelse af obligationer skal investeres (ifølge de investeringsregler, der er angivet i dokumentationen for obligationerne) i overensstemmelse med den relevante nationale lovgivning om særligt dækkede obligationer eller anden lovgivning, der finder anvendelse på de pågældende aktiver.
Sums deriving from the issue of the bonds must be invested (according to the investment rules set out by the bond documentation) in conformity with the relevant national covered bond legislation or other legislation applicable to the assets in question.
Tabel 4 erstattes af følgende:
Table 4 is replaced by the following:
Aktiver, der kan benyttes i Eurosystemets pengepolitiske operationer
Eligible assets for Eurosystem monetary policy operations
Belånbarhedskriterier
Eligibility criteria
Omsættelige aktiver [20]
Marketable assets [20]
Ikkeomsættelige aktiver [21]
Non-marketable assets [21]
Aktivtyper
Type of asset
ECB-gældsbeviser
ECB debt certificates
Andre omsættelige gældsinstrumenter [22]
Other marketable debt instruments [22]
Kredit-standarder
Credit standards
Aktiverne skal opfylde høje kreditstandarder.
The asset must meet high credit standards.
De høje kreditstandarder bedømmes ved brug af eksterne kreditvurderingsbureauers regler for omsættelige aktiver [22]
The high credit standards are assessed using ECAF rules for marketable assets [22]
Kreditværdigheden vurderes ved brug af eksterne kreditvurderingsbureauers regler for gældsfordringer.
The creditworthiness is assessed using ECAF rules for credit claims
De høje kreditstandarder bedømmes ved brug af eksterne kreditvurderingsbureauers regler for detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom.
The high credit standards are assessed using ECAF rules for RMBDs
EØS [22]
EEA [22]
Afvikling/håndteringsprocedurer
Settlement/handling procedures
Instrumenterne skal være deponeret centralt i elektronisk form i centralbanker eller et afviklingssystem, der opfylder ECB’s minimumsstandarder.
Instruments must be centrally deposited in book-entry form with central banks or a SSS fulfilling the ECB's minimum standards
Udsteders/debitors/garantens hjemsted
Place of establishment of the issuer, debtor and guarantor
Udsteder [22]: EØS eller G10-lande uden for EØS
Issuer [22]: EEA or non-EEA G10 countries
Debitor: EØS
Debtor: EEA
Garant [22]: EØS
Guarantor [22]: EEA
Mindstebeløb
Minimum size
Mindstebeløb på det tidspunkt, hvor gældsfordringen anvendes.
Minimum size threshold at the time of submission of the credit claim
Fra 1. januar 2007 til 31. december 2011:
Between 1 January 2007 and 31 December 2011:
til indenlandsk brug: fastsættes af den nationale centralbank
for domestic use: choice of the NCB,
til grænseoverskridende brug: et fælles mindstebeløb på 500000 euro
for cross-border use: common threshold of EUR 500000,
Fra og med 1. januar 2012:
As from 1 January 2012:
fælles mindstebeløb på 500000 euro i hele euroområdet.
common minimum threshold of EUR 500000 throughout the euro area
Gældende lovgivning
Governing laws
For aktiver af asset-backed-typen skal den anvendelige lov for underliggende aktiver være lovgivningen i en EU-medlemsstat.
For asset-backed securities the acquisition of the underlying assets must be governed by the law of an EU Member State.
Den anvendelige lov for disse gældsfordringer skal være loven i et land i EØS.
The law governing underlying credit claims must be the law of an EEA country
Gældende lov for aftalen om gældsfordringen og for mobiliseringsaftalen: loven i en medlemsstat.
Governing law for credit claim agreement and mobilisation: law of a MemberState
Det samlede antal forskellige lovgivninger gældende for
The total number of different laws applicable to
modpart,
the counterparty;
kreditor,
the creditor;
debitor,
the debtor;
(i givet fald) garant,
the guarantor (if relevant);
gældsfordringsaftalen, og
the credit claim agreement; and
mobiliseringsaftalen må højst være to.
the mobilisation agreement shall not exceed two
Grænseoverskridende brug
Cross-border use
Kapitel 6.3.1 ændres således:
Section 6.3.1 is amended as follows:
Fjerde afsnit erstattes af følgende:
The fourth paragraph is replaced by the following:
»Hvad angår de eksterne kreditvurderingsbureauer, skal vurderingen baseres på offentlig rating.
‘With regard to the ECAI source, the assessment must be based on a public rating.
Eurosystemet forbeholder sig ret til at anmode om yderligere præcisering, hvor det anses for nødvendigt.
The Eurosystem reserves the right to request any clarification that it considers necessary.
For så vidt angår værdipapirer af asset-backed-typen, skal deres ratings være gennemgået i en offentlig tilgængelig rapport om kreditvurderingen. Det kan enten være en detaljeret rapport, som udarbejdes, inden værdipapirerne sælges, eller en rapport om nye emissioner, som bl.a. skal indeholde en grundig analyse af strukturelle og juridiske aspekter, en detaljeret vurdering af sikkerhedspuljen, en analyse af deltagerne i transaktionen samt en analyse af andre relevante særegenheder i transaktionen.
For asset-backed securities, ratings must be explained in a publicly available credit rating report, namely a detailed pre-sale or new issue report, including, inter alia, a comprehensive analysis of structural and legal aspects, a detailed collateral pool assessment, an analysis of the transaction participants, as well as an analysis of any other relevant particularities of a transaction.
De eksterne kreditvurderingsbureauer skal endvidere jævnligt offentliggøre overvågningsrapporter om værdipapirer af asset-backed-typen.
Moreover ECAIs must publish regular surveillance reports for asset-backed securities.
Offentliggørelse af disse rapporter skal ske med samme hyppighed som og tidsmæssigt følge kuponbetalinger.
The publication of these reports should be in line with the frequency and timing of coupon payments.