natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Modgarantierne består af følgende: i) krav med forrang i forhold til forskellige aktiver, der er opstillet i den aftale, der er indgået mellem Portugal, BPP og Banco de Portugal, og ii) første pant i forhold til BPP's anlægsaktiver.
The collateral consists of: (i) first right of pledge on several assets as specified in a contract concluded by Portugal, BPP and Bank of Portugal; and (ii) first mortgage on immovable assets owned by BPP.
Disse modgarantier beløb sig efter de portugisiske myndigheders skøn til ca. 672 mio. EUR på tidspunktet for låneaftalens og garantiens undertegnelse [6].
This collateral was estimated by the Portuguese authorities to be worth around EUR 672 million when the loan agreement and the guarantee agreement were signed [6].
De nærmere vilkår for modgarantierne er indeholdt i en aftale indgået mellem det portugisiske Finansministeriums generaldirektorat, BPP og Banco de Portugal, hvori sidstnævnte er udpeget til depositar og administrator af modgarantierne på Finansministeriets generaldirektorats vegne.
The provision of collateral is regulated by an agreement subscribed by the Treasury, BPP and the Bank of Portugal, in which the latter was appointed as custodian and collateral manager on behalf of the Treasury.
Ifølge de portugisiske myndigheder har den portugisiske stat i overensstemmelse med national lovgivning krav med forrang og første pant i forhold til de pågældende modgarantier.
According to the Portuguese authorities, the Portuguese State holds, under national law, privileged and priority rights over the collateral.
BPP forpligtede sig til i det garanterede låns løbetid ikke at sælge eller stille sikkerhed i sine nuværende eller fremtidige aktiver eller på anden måde disponere over dem.
During the period of validity of the loan covered by the State guarantee, BPP committed not to sell, provide as collateral or otherwise dispose of its present and future assets.
På baggrund af Kommissionens analyse af redningsstøtten forpligtede de portugisiske myndigheder sig til at fremlægge en omstruktureringsplan for BPP inden en frist på seks måneder efter tidspunktet for statens indgriben (dvs. inden den 5. juni 2009).
In the context of the Commission’s examination of the emergency aid measure, Portugal committed to provide a restructuring plan for BPP within 6 months of the State intervention (i.e. by 5 June 2009).
For at forlænge garantien ud over den oprindelige frist på seks måneder forpligtede de portugisiske myndigheder sig til at foretage en specifik anmeldelse til Kommissionen.
In order to prolong the validity of the guarantee beyond the initial period of 6 months, the Portuguese authorities committed to submit a specific notification to the Commission.
De portugisiske myndigheder efterkom ikke deres ovennævnte forpligtelser.
Portugal has not fulfilled the above-mentioned commitments.
Forlængelse af redningsstøtten
Extension of the emergency aid measure
Ved e-mail modtaget den 23. juni 2009 meddelte de portugisiske myndigheder Kommissionen, at de havde besluttet at forlænge statsgarantien i yderligere seks måneder (note nr. 13364-A/2009 fra Finansministeriet af 5. juni 2009).
By e-mail dated 23 June 2009 Portugal informed the Commission that it had taken the decision to extend the State guarantee for a further period of 6 months (Despacho No 13364-A/2009 of the Ministry of Finance of 5 June 2009).
De portugisiske myndigheder anmeldte imidlertid ikke forlængelsen og anmodede ikke om Kommissionens godkendelse.
However, Portugal neither notified that extension nor sought the Commission’s approval.
Kommissionen godkendte således ved en beslutning støtten indtil den 5. juni 2009, men allerede den 6. juni 2009 var redningsstøtten ulovlig.
Since the Commission decision approved the aid only until 5 June 2009, the rescue aid became unlawful on 6 June 2009.
BPP's ledelse fremlagde den 24. april 2009 en omstruktureringsplan for Banco de Portugal.
A recovery plan was submitted to the Bank of Portugal by BPP’s administrators on 24 April 2009.
De portugisiske myndigheder forklarede i brev af 5. juni 2009 Kommissionen, at den forsinkede fremlæggelse af omstruktureringsplanen for BPP skyldtes, at den af BPP foreslåede saneringsplan ikke var blevet accepteret af Banco de Portugal.
By letter dated 5 June 2009 the Portuguese authorities explained to the Commission that the delay in submitting a restructuring plan for BPP was due to the fact that the recovery and restructuring plan proposed by BPP had not been accepted by the Bank of Portugal.
Dokumentet af 9. juni 2009 omtalte også, at et stort antal kunder i BPP havde placeret deres opsparing til forvaltning af banken, som havde investeret dem i finansielle instrumenter, der var fordelt på mange investeringsselskaber med offshore-aktiviteter.
The document of 9 June 2009 also reported that a large number of BPP’s clients had placed their savings under the management of the bank, which had invested them in financial instruments spread over dozens of vehicle companies based in offshore jurisdictions (‘Absolute Return’ instruments).
På trods af de iboende risici ved sådanne investeringer (investeringer med såkaldt »Absolut Afkast«) sikrede BPP et vist afkast og en garanti for hele den investerede kapital ved udløbsdatoen for disse kunder.
Despite the risk inherent in these products, BPP had fixed a remuneration rate and had guaranteed all the capital invested by these clients upon maturity.
Denne garanti blev aldrig meddelt til tilsynsmyndighederne, selv om den blev opført på bankens balance.
This guarantee of return was never communicated to the supervisory authorities; nor was it included and recorded on the bank’s balance sheet.
Ved at vælge dette ansvar kunne banken undgå, at aktionærerne skulle tilføre ny kapital for at opfylde de gældende lovkrav.
By concealing this liability, the bank’s shareholders were spared from having to inject more capital to meet the legal and regulatory requirements in force.
Bortset herfra afslørede den undersøgelse, som den portugisiske værdipapirkommission og Banco de Portugal foretog, diverse uregelmæssigheder, sågar strafbare handlinger fra BPP's side.
Additionally, according to the document of 9 June 2009, the investigation by the Portuguese Securities Market Commission (Comissão do Mercado de Valores Mobiliários – CMVM) and the Bank of Portugal found serious irregularities that amount to criminal practice on the part of BPP.
Omstændighederne omkring investeringsprodukterne med Absolut Afkast
The situation of the Absolute Return investment products
I dokumentet af 9. juni 2009 bekræfter de portugisiske myndigheder, at de var i færd med sammen med tilsynsmyndighederne at kortlægge en løsning, som ville minimere eventuelle tab for BPP's kunder, der havde investeret i papirer med »Absolut Afkast«, og som måtte anse deres investering for at være risikabel.
In the document of 9 June 2009, the Portuguese authorities also stated that they were studying with the supervisory authorities a solution to minimise losses for BPP’s clients holding Absolute Return instruments whose investments were jeopardised.
Regeringen valgte en løsning, der navnlig bestod i følgende: 1) indførelse af et nyt finansielt instrument svarende til porteføljen med indirekte absolut afkast for at erstatte investorernes porteføljer 2) udstedelse af et finansielt instrument forvaltet af en enhed uafhængig af BPP, ejet og forvaltet af nationale pengeinstitutter.
The solution envisaged by the Government would include, among other things, the following features: (1) the creation of a new financial instrument, representative of the current indirect Absolute Return portfolio, to replace the investors’ current positions; (2) the financial instrument would be issued and managed by an entity independent of BPP and owned and managed by national banking institutions.
Den formelle undersøgelsesprocedure og den anden forlængelse af redningsstøtten
The formal investigation procedure and the second extension of the emergency aid measure
Kommissionen opfordrede den 15. juli 2009 de portugisiske myndigheder til øjeblikkeligt at fremlægge omstruktureringsplanen for BPP, selv en foreløbig plan, idet Kommissionen erindrede om, at redningsstøtten var blevet ulovlig fra og med den 6. juni 2009.
On 15 July 2009 the Commission invited the Portuguese authorities to urgently submit the restructuring plan for BPP, even in a provisional form, recalling that the rescue aid had become unlawful since 6 June 2009.
Da planen ikke blev fremlagt, fremsendte Kommissionen en formel rykkerskrivelse den 6. oktober 2009 i overensstemmelse med artikel 5, stk. 2, i Rådets forordning (EF) nr. 659/1999.
Since the requested plan was not submitted, by letter dated 6 October 2009 the Commission sent an official reminder pursuant to Article 5(2) of Regulation (EC) No 659/1999.
I denne beslutning udstedte Kommissionen et påbud om oplysninger med krav til de portugisiske myndigheder om at fremlægge en omstruktureringsplan inden den 22. december 2009.
In the same decision the Commission issued an information injunction requiring Portugal to submit the restructuring plan by 22 December 2009.
Kommissionens beslutning om at indlede den formelle undersøgelsesprocedure blev offentliggjort i Den Europæiske Unions Tidende [7].
The Commission decision to initiate the procedure was published in the Official Journal of the European Union [7].
Kommissionen opfordrede interesserede parter til at fremlægge deres bemærkninger til støtteforanstaltningen.
The Commission invited interested parties to submit comments on the aid measure.
De portugisiske myndigheder meddelte den 3. december 2009 Kommissionen, at statsgarantien ville blive forlænget med endnu seks måneder.
On 3 December 2009 the Portuguese authorities informed the Commission that the State guarantee would be extended for a further 6 months.
I henhold til de portugisiske myndigheder var staten tvunget til at forny garantien, idet en umiddelbar forstyrrelse af BPP's aktiviteter klart ville underminere den løsning, der var under overvejelse.
According to the Portuguese authorities the State was forced to renew the guarantee as an immediate disruption of BPP would clearly have compromised the solution currently under consideration.
Da det først stod klart, at BPP ikke var i stand til at tilbagebetale lånet, gav de banker, der havde stillet sikkerhed for lånet til BPP, en forlænget løbetid på seks måneder uden at ændre de gældende vilkår og uden yderligere finansiering på betingelse af, at den tilsvarende statsgaranti også blev forlænget.
Since BPP was obviously in no condition to repay the loan, the banks that had granted the loan to BPP agreed to extend its maturity by another 6 months, without changing the current terms and without additional financing, on the condition that the corresponding State guarantee was also extended.
Den 5. december 2009 blev statsgarantien således forlænget i endnu seks måneder.
On 5 December 2009 the State guarantee was consequently extended for a further 6 months.
Forlængelsen blev ikke anmeldt til Kommissionen, idet de portugisiske myndigheder blot meddelte Kommissionen, at lånegarantien blev forlænget.
The extension was not notified to the Commission: the Portuguese authorities merely informed the Commission that the guarantee on the loan would be renewed.
De portugisiske myndigheder fremsendte den 25. februar 2010 et brev, hvori de forklarede de faktorer, som staten mente skulle danne grundlag for en løsning på de problemer, BPP havde skabt for en stor del af sine kunder, navnlig dem der havde investeret i produkter med »Absolut Afkast«.
On 25 February 2010 the Portuguese authorities sent a letter explaining the elements that the Government considered should provide a basis for a solution to the problems created by BPP for a significant proportion of its clients, namely investors in the Absolute Return investment product.
I samme brev meddelte de portugisiske myndigheder Kommissionen, at regeringen den 11. december 2009 havde besluttet følgende:
In the same letter the Portuguese authorities informed the Commission that on 11 December 2009 the Government had decided to:
oprettelse af en særlig investeringsfond, lukket og ikke-harmoniseret (Fundo Especial de Investimento — FEI), bestående af de midler (bruttoaktiver og –passiver), der indgår i investeringsprodukter med absolut afkast, og med følgende egenskaber: a) passiv forvaltning af den særlige investeringsfond, b) andele tegnet i naturalier, c) forfaldsfrist på fire år, som kan forlænges til højst ti år ved beslutning truffet af andelshaverforsamlingen (1 andel = 1 stemme), d) frivilligt medlemskab for kunderne
establish a closed and non-harmonised Special Investment Fund (Fundo Especial de Investimento – FEI), made up of the resources (gross assets and liabilities) held in the Absolute Return investment product, characterised by the following: (a) passive management of the Special Investment Fund; (b) in-kind share subscription; (c) 4-year term with possibility of extension up to a maximum of 10 years by decision of the assembly of shareholders (1 share = 1 vote); (d) voluntary membership of clients;
fornyelse af statsgarantien for lånet på 450 mio. EUR indtil oprettelsen af den særlige investeringsfond
renew the State loan guarantee of EUR 450 million until the Special Investment Fund was established;
mobilisering af indlånsgarantifonden, som sikrer fuld tilbagebetaling til indlånerne af deres kontante tilgodehavender indtil 100000 EUR, og af investorernes erstatningssystem, som sikrer erstatning indtil højst 25000 EUR pr. investor på de i loven fastsatte vilkår uden anvendelse af statsmidler
activate the Deposit Guarantee Fund (Fundo de Garantia de Depósitos – FGD), which guarantees repayment in full of the value of the cash credit balances of each depositor, where that value does not exceed EUR 100000, and the Investor Compensation System (Sistema de Indemnização aos Investidores – SII), which guarantees compensation of up to a maximum of EUR 25000 per investor, under the terms laid down by law, and does not involve any State resources;
garanteret dækning fra statens side indtil 250000 EUR til kunder, der tiltræder den særlige investeringsfond og er omfattet af kriterierne for indlånsgarantifonden og erstatningssystemet. I tilfælde af negativ difference mellem kundens afkast fra den særlige investeringsfond — i form af udbetalinger fra indlånsgarantifonden og erstatsningssystemet — og investeringens nominelle værdi indtil loftet på 250000 EUR sikres således af staten fra og med den 24. november 2008.
grant insurance cover of up to EUR 250000 to clients who joined the FEI, provided they were covered by the FGD and SII criteria; thus, the negative difference, if any, between the client’s revenue – in the form of reimbursements from the FGD and the SII and payments from the FEI – and the nominal value of the investment, up to a ceiling of EUR 250000, at 24 November 2008, is insured by the State.
Den portugisiske stats forpligtelser over for investorerne i den særlige investeringsfond, som det fremgår af retsgrundlaget, vil kun finde anvendelse fra og med fondens udløb, dvs. fire år efter oprettelsen — den 30. marts 2014 [8].
The commitment taken on by the Portuguese State in relation to FEI’s investors, as resulting from its legal system, will be applicable only on the date of the Fund’s extinction, which is 4 years from the date of its establishment – 30 March 2014 [8].
Den portugisiske værdipapirkommission gav den 1. februar 2010 tilladelse til at oprette den særlige investeringsfond som beskrevet ovenfor med Privado Fundos — Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. som ansvarlig for fondens forvaltning og med Banif — Banco de Investimento, S.A. som fondens depositar.
On 1 February 2010 the Portuguese Securities Market Commission (CMVM) granted authorisation for the establishment of the FEI as described above, with Privado Fundos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento, S.A. responsible for managing the Fund and Banif – Banco de Investimento, S.A serving as depository for the Fund.
Den særlige investeringsfond blev oprettet den 30. marts 2010.
The FEI was established on 30 March 2010.
Banco de Portugal bekendtgjorde den 16. april 2010, at BPP's licens til at drive bankvirksomhed er blevet trukket tilbage ved beslutning truffet den 15. april 2010, da det ikke var muligt at omstrukturere eller rekapitalisere banken.
On 16 April 2010 the Bank of Portugal issued a communication stating that BPP’s banking licence had been revoked by decision of 15 April, given the impossibility of restructuring or recapitalising the bank.
Banco de Portugal indbragte den 22. april 2010 en begæring til den kompetente retsinstans (Handelsretten i Lissabon) om BPP's afvikling med forslag om udpegelse af en kurator for afviklingen.
On 22 April the Bank of Portugal then requested the liquidation of BPP at the competent court (Tribunal de Comércio de Lisboa), presenting at the same time a proposal for the appointment of a liquidation committee.
BPP's afvikling sker efter de særlige portugisiske regler om afvikling af pengeinstitutter.
The liquidation of BPP follows the Portuguese liquidation rules specifically applicable to banking institutions.
De portugisiske myndigheder mener, at de forskellige lovhjemlede forholdsregler gør, at afviklingen vil tage ca. et år.
The Portuguese authorities estimate that the various legal steps set out under the relevant legislation mean that the liquidation may take approximately 1 year.
KOMMISSIONENS BESLUTNING INDEN FOR RAMMERNE AF DEN FORMELLE UNDERSØGELSESPROCEDURE
COMMISSION DECISION ON THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
Kommissionen fremsatte i sin beslutning af 10. november 2009 om at indlede den formelle undersøgelsesprocedure sin foreløbige vurdering og gav udtryk for sin tvivl vedrørende de undersøgte foranstaltningers forenelighed med det indre marked.
In its decision of 10 November 2009 initiating the formal investigation procedure, the Commission set out its preliminary assessment and doubts as to the compatibility of the measures at hand with the internal market.
Tvivlsspørgsmålene var som følger:
The measures in question were:
Garantiens forrentning var lavere end det niveau, der normalt kræves i henhold til bankmeddelelsen [11].
The pricing of the guarantee, which was below the level normally required pursuant to the Banking Communication [11].
Kommissionen nærede tvivl om, hvorvidt forrentningen var hensigtsmæssig i forhold til risikoen.
The Commission doubted that the remuneration was appropriate taking into account the risk.
Kommissionen godkendte kun denne forrentning på grundlag af lovningen fra de portugisiske myndigheder om at fremlægge en omstruktureringsplan, der på længere sigt i passende grad kompenserede for denne fordel.Det forhold, at der ikke er fremlagt en omstruktureringsplan, selv om de portugisiske myndigheder formelt er blevet pålagt at fremlægge den ved brev af 6. oktober 2009.
The Commission only authorised such pricing based on Portugal’s commitment to submit a restructuring plan which would, in the longer term, adequately address this advantage.The fact that Portugal had not submitted the restructuring plan despite being formally reminded to do so by the letter dated 6 October 2009.
Garantiens forlængelse (den 5. juni 2009) ud over de seks måneder, der oprindeligt var godkendt af Kommissionen.
The extension of the guarantee (on 5 June 2009) beyond the 6 months initially approved by the Commission.
PORTUGALS BEMÆRKNINGER
OBSERVATIONS FROM PORTUGAL
De portugisiske myndigheder bekræfter i deres bemærkninger til den formelle undersøgelsesprocedures indledning, at de er bekendte med, at de over for Kommissionen har forpligtet sig til at fremlægge en omstruktureringsplan for BPP.
In their comments on the initiation of the formal investigation procedure, the Portuguese authorities argued that they were not unaware of the commitment they undertook vis-à-vis the Commission to deliver a plan for the restructuring of BPP.
I henhold til dokumentet af 13. april 2010 var det dog i sidste ende BPP's ansvar at fremlægge omstruktureringsplanen (godkendt af Banco de Portugal), og de portugisiske myndigheder skulle blot videresende planen til Kommissionen.
However, according to their submission of 13 April 2010, the ultimate responsibility for presenting the restructuring plan rested with BPP (with approval by the Bank of Portugal) and the responsibility of the Portuguese State was only to transmit the plan to the Commission.
De portugisiske myndigheder forelagde ikke omstruktureringsplanen for Kommissionen på grund af det forhold, at den plan, som BPP havde udarbejdet, ikke var blevet godkendt af Banco de Portugal.
The Portuguese authorities did not present the restructuring plan to the Commission simply because the plan presented by BPP was not approved by the Bank of Portugal.
Det påbud, der var indeholdt i Kommissionens beslutning af 10. november 2009, kunne derfor ikke efterleves på trods af den portugisiske stats politiske bestræbelser på at få BPP til at opfylde sine forpligtelser over for Banco de Portugal, over for staten og i sidste ende over for Kommissionen.
The injunction laid down in the Commission Decision of 10 November 2009 could not therefore be fulfilled, notwithstanding the political efforts by the Portuguese State to ensure that BPP actually met its obligations vis-à-vis the Bank of Portugal, the State and, ultimately, the Commission.
For så vidt angår statsstøtte til BPP, gør de portugisiske myndigheder gældende, at en sådan støtte var forenelig med det indre marked i medfør af artikel 107, stk. 3, litra b), i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde i den udstrækning, at støtten blev tildelt for at sikre stabiliteten for det portugisiske finanssystem i lighed med, hvad der skete andre steder i Europa.
As regards the State aid to BPP, Portugal argues that it was, and is, compatible with the internal market pursuant to Article 107(3)(b) TFEU insofar as it was granted to guarantee the stability of the national financial system, by analogy with what was happening in the European context.
For så vidt angår forlængelserne af statsgarantien på 450 mio. EUR, gør de portugisiske myndigheder gældende, at det ikke udgør ny støtte i den udstrækning, at omstændighederne der førte til støtteforanstaltningens godkendelse af Kommissionen var uændrede.
As regards the extensions of the State guarantee on the EUR 450 million loan, Portugal argues that they did not constitute new State aid as there was no change to the situation underlying the Commission’s approval of the State aid measure.
Statsgarantien, der blev forlænget to gange, forblev uændret med hensyn til betingelserne: i) lånebeløbet blev ikke forhøjet, ii) der var ikke tale om ændringer af vilkårene for lånet [12], iii) i overensstemmelse med garantiaftalen udløb denne kun 30 dage efter sidste tilbagebetaling af hovedstol og renter, og Kommissionen havde kendskab til, at låneaftalen havde en løbetid på to år [13].
The State guarantee, extended twice, remained unaltered in its conditions: (i) there was no increase in the value of the loan; (ii) there was no modification to the obligations met by the loan [12]; (iii) under the guarantee contract, the guarantee would only expire thirty days after the date of the last payment of capital and interest and the Commission was aware that the loan agreement was for 2 years [13].
For så vidt angår anmeldelse af forlængelserne af statsgarantien, gør de portugisiske myndigheder gældende, at fornyelsen af låneaftalen ikke afhang af den portugisiske stat, men af bankkonsortiets og BPP's beslutning, og at en manglende forlængelse af garantien ville have haft de samme negative virkninger for det portugisiske finanssystem, som lå til grund for Kommissionens godkendelse af statsstøtteforanstaltningen.
As for the non-notification of the extensions of the State guarantee, the Portuguese authorities argue that the renewal of the loan agreement was not dependent on the Portuguese State but on the bank syndicate and BPP, and that failure to extend the guarantee would have led to the same negative repercussions for the Portuguese financial system that had fully justified the Commission’s approval of the State aid measure.