natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Efter vedtagelsen af beslutningen om at udvide proceduren blev den ændrede omstruktureringsplan ændret af Det Forenede Kongerige for at imødekomme nogle af de betænkeligheder, som Kommissionen og tredjeparter havde givet udtryk for (»den endelige omstruktureringsplan«).
Following the adoption of the extension decision, the amended restructuring plan was altered by the United Kingdom to address some of the doubts expressed by the Commission and third parties (hereinafter ‘the final restructuring plan’).
Endvidere vil oprindeligt planlagt nyudlån fra BankCo på [600-900] mio. GBP i 2009 erstatte tidligere udstedte realkreditlån af lavere kvalitet [16].
In addition, GBP [600-900] million of initially planned new lending of BankCo in 2009 will be substituted for lower quality back book [16].
Som et resultat heraf vil BankCo's vejede gennemsnitlige LTV være lig [62-67 %], svarende til den gennemsnitlige LTV for eksisterende realkreditlån ([66-69 %]) og nyudlån i 2009 ([58-61 ]).
As a result, the weighted average LTV of BankCo will equal [62-67 %], made up of the average LTV of existing mortgage book ([66-69 %]) and new lending in 2009 ([58-61 %]).
Figur A viser BankCo's og AssetCo's åbningsbalancer efter opdelingen, mens tabel 2 indeholder de mest relevante finansielle indikatorer for BankCo.
Graph A illustrates the opening balance sheets of BankCo and AssetCo after the split-up, while Table 2 contains the most relevant financial indicators for BankCo.
Fra opdelingen og fremefter vil BankCo også betale justerede provisioner for de videreførte garantier for detail- og engrosindskud (se afsnit 2.3).
BankCo, from the split-up onwards, will also pay adjusted fees for the continuing guarantees on retail and wholesale deposits (see section 2.3).
BankCo's vigtigste finansielle indikatorer efter opdelingen (grundscenario)
BankCo main financial indicators following the split (base case)
Realkreditlån
Mortgage book
Detailindskud
Retail deposits
Engrosindskud
Wholesale deposits
Figur A
Graph A
BankCo's og AssetCo's åbningsbalancer efter opdelingen
Opening balance sheet of BankCo and AssetCo after split-up
Det Forenede Kongerige afgav endvidere følgende tilsagn:
The United Kingdom furthermore provided the following commitments:
et tilsagn om at opnå en fuldstændig driftsmæssig adskillelse mellem BankCo og AssetCo snarest muligt og senest ved udgangen af 2010
a commitment to achieve full operational separation between BankCo and AssetCo as soon as possible and by the end of 2010 at the latest;
et tilsagn om, at BankCo vil begrænse nyudlån til 4 mia. GBP i 2009, 9 mia. GBP i 2010 og 8 mia. GBP i 2011; såfremt BankCo fortsat er under midlertidigt offentligt ejerskab (Temporary Public Ownership) efter 2011, vil udlånsloftet på 8 mia. GBP i 2011 fortsat gælde indtil den 31. december 2013 eller udtræden af det midlertidige statslige ejerskab, alt efter hvilket tidspunkt der kommer først
a commitment that BankCo will cap new lending to GBP 4 billion in 2009, GBP 9 billion in 2010 and GBP 8 billion in 2011; in the event that BankCo remains in Temporary Public Ownership (hereinafter ‘TPO’) after 2011, the lending cap of GBP 8 billion in 2011 will remain in place until 31 December 2013 or exit from TPO, whichever is earlier;
et tilsagn om, at BankCo vil begrænse detailindskuddene i hele Det Forenede Kongerige, Irland og Guernsey til 20 mia. GBP indtil den 31. december 2011; såfremt BankCo fortsat er under midlertidigt statsligt ejerskab i 2012 og 2013, vil loftet for detailindskud udgøre 23 mia. GBP for 2012 og 26 mia. GBP for 2013
a commitment that BankCo will cap its retail deposit balances across the United Kingdom, Ireland and Guernsey at GBP 20 billion until 31 December 2011; in the event that BankCo remains in TPO in 2012 and 2013, the retail deposit cap will be GBP 23 billion for 2012 and GBP 26 billion for 2013;
et tilsagn om, at BankCo ikke vil rangere blandt top 3 i Moneyfacts’ realkreditkategorier med hensyn til 2-, 3- eller 5-årige faste eller variable realkreditlån (undtagen realkreditlån med en belåningsgrad på over 80 % og produkter til førstegangskøbere) indtil den 31. december 2011 eller udtræden af det midlertidige statslige ejerskab, alt efter hvilket tidspunkt der kommer først
a commitment that BankCo will not rank within the top three Moneyfacts mortgage categories for 2, 3, or 5-year fixed or variable mortgages (excluding mortgages with an LTV ratio greater than 80 % and products for first time buyers) until 31 December 2011 or exit from TPO, whichever is earlier;
et tilsagn om, at Det Forenede Kongerige vil udtræde af sit majoritetsejerskab i BankCo […].
a commitment that the United Kingdom will exit majority ownership of BankCo […].
I denne forbindelse anses Det Forenede Kongerige for at være udtrådt af det midlertidige statslige ejerskab, hvis mindst 50 % + 1 af kapitalandelene i BankCo er blevet solgt til en ikke-statsejet eller –kontrolleret enhed (eller enheder), og Det Forenede Kongerige har mistet kontrollen med BankCo som omhandlet i Rådets forordning (EF) nr. 139/2004 af 20. januar 2004 om kontrol med fusioner og virksomhedsovertagelser [17]
In this context, TPO is deemed to be exited if the United Kingdom has sold at least 50 % + 1 of BankCo’s shares to a non State-owned or controlled entity (or entities) and the United Kingdom has lost control over BankCo within the meaning of Council Regulation (EC) No 139/2004 of 20 January 2004 on the control of concentrations between undertakings [17];
et tilsagn om, at […] BankCo vil give offentlig meddelelse om, at garantien for detailindskud for Det Forenede Kongerige vil blive frigivet senest […], og at garantiordningerne for engrosindskud i relation til BankCo vil blive ophævet af Det Forenede Kongerige senest den 31. december 2010
a commitment that […] BankCo will give public notice that the UK retail deposit guarantee will be released by […] and that the wholesale guarantee arrangements related to BankCo will be lifted by the United Kingdom by 31 December 2010;
et tilsagn om, at eksisterende efterstillet gæld forbliver i AssetCo, og at indtil AssetCo […], vil AssetCo ikke betale hovedstol eller kuponer på efterstillede gældsinstrumenter, når AssetCo kontraktligt er i stand til at gøre dette
a commitment that existing subordinated debt will remain in AssetCo and that until AssetCo […] AssetCo will pay no principal or coupons on subordinated debt instruments where it is contractually able to do so;
et tilsagn om, at BankCo, mens den er under midlertidigt statsligt ejerskab, og AssetCo, […], ikke vil erhverve kapitalandele i andre virksomheder eller fremme de statslige garantiordninger eller det statslige ejerskab
a commitment that BankCo, while in TPO, and AssetCo, […], will not engage in acquisitions of shares in other firms or promote the Government guarantee arrangements or ownership;
et tilsagn om, at AssetCo ikke vil iværksætte nye økonomiske aktiviteter bortset fra de aktiviteter, der er nødvendige for at yde driftsmæssig støtte til BankCo, indtil den driftsmæssige adskillelse er fuldført, […].
a commitment that AssetCo will not undertake any new economic activities apart from activities necessary to provide operational support to BankCo until the operational separation is completed, […].
DE STATSLIGE FORANSTALTNINGER, DER VURDERES I DENNE BESLUTNING
THE STATE MEASURES ASSESSED IN THIS DECISION
NR har modtaget en række støtteforanstaltninger [18]:
NR has received several aid measures which are [18]:
BoE-likviditetsfaciliteten, som senere blev overdraget til Finansministeriet (»BoE/HMT-likviditetsfacilitet«)
the BoE liquidity facility which later was novated to HMT (hereinafter ‘BoE/HMT liquidity facility’);
statsgarantien for de af NR’s detailindskud, der ikke er dækket af Det Forenede Kongeriges garantiordning, Financial Stability Compensation Scheme (»FSCS«)
the government guarantee on those of NR’s retail deposits not covered by the United Kingdom’s Financial Stability Compensation Scheme (hereinafter ‘FSCS’);
statsgarantien for NR’s engrosindskud.
the government guarantee on NR’s wholesale deposits.
Til fordel for NR:
For NR:
anvendelse med tilbagevirkende kraft af et lavere gebyr på BoE/HMT-likviditetsfaciliteten fra og med den 1. april 2008 og den efterfølgende tilbagebetaling til NR af 156,4 mio. GBP efter Kommissionens endelige beslutning [19]
the retroactive application of a lower fee on the BoE/HMT liquidity facility from 1 April 2008 onwards and the subsequent reimbursement to NR of GBP 156,4 million after the Commission’s final decision [19];
Finansministeriets tilsagn over for finanstilsynet om, at NR (dvs. dens efterfølgere) vil operere over de tilsynsmæssige kapitalkrav [20].
the commitment given by HMT to the FSA that NR (that is to say, its successors) would operate above regulatory capital requirements [20].
Til fordel for BankCo:
For BankCo:
efter opdelingen videreførelse af garantierne for detail- og engrosindskud (dvs. de foranstaltninger, der er nævnt i nr. ii) og iii) i betragtning 30) i 2010 for BankCo på ændrede betingelser [21]
the continuation after the split-up of the guarantees on retail and wholesale deposits (that is to say the measures referred to in points (ii) and (iii) of recital 30) into 2010 for BankCo at revised conditions [21];
efter opdelingen rekapitalisering af BankCo på 1,4 mia. GBP, i form af ordinære aktier [22]
the GBP 1,4 billion recapitalisation of BankCo after the split-up, in the form or ordinary shares [22];
betinget likviditetsfacilitet på 1,5 mia. GBP.
the contingent liquidity facility of GBP 1,5 billion.
Til fordel for AssetCo:
For AssetCo:
efter opdelingen videreførelse af garantien for engrosindskud (dvs. foranstaltning (iii)) […] [23]
the continuation after the split-up of the wholesale guarantee (that is to say, measure (iii)) […] [23];
videreførelse og forhøjelse af BoE/HMT-likviditetsfaciliteten (dvs. foranstaltning i)) med op til 10 mia. GBP til 23 mia. GBP [24]
the continuation and increase in the BoE/HMT liquidity facility (that is to say, measure (i)) by up to GBP 10 billion to GBP 23 billion [24];
rekapitalisering af AssetCo på op til 1,6 mia. GBP i form af en konvertering af gæld til aktiekapital [25]
the up to GBP 1,6 billion recapitalisation of AssetCo in the form of a debt for equity conversion [25];
arbejdskapitalfacilitet på 2,5 mia. GBP [26].
the GBP 2,5 billion working capital facility [26].
Med hensyn til foranstaltning i)-ii) bemærker Kommissionen, at disse allerede er blevet vurderet af Kommissionen i forbindelse med de tidligere beslutninger, der er vedtaget i denne sag, og blev betragtet som redningsstøtte [27].
As regards measures (i)-(ii), the Commission observes that these have already been assessed by the Commission in the context of the earlier decisions taken in this case and have been qualified as rescue aid [27].
I forlængelse af redningsforanstaltningerne underrettede Det Forenede Kongerige Kommissionen om yderligere foranstaltninger, som har til formål at muliggøre omstruktureringen af NR, foranstaltning iv)-xii).
Further to the rescue measures, the United Kingdom notified to the Commission additional measures that are intended to enable the restructuring of NR, measures (iv)-(xii).
Redningsstøtteforanstaltningerne (foranstaltning i)-iii)) vil blive videreført efter opdelingen.
The rescue aid measures (measures (i)-(iii)), will be continued after the split-up.
De enheder, som de er bestemt til, vil imidlertid være NR’s efterfølgere, og de betingelser, der er knyttet til disse foranstaltninger, vil blive ændret.
However, the entities for which they are intended will be the successors of NR and the conditions attached to those measures will change.
Med hensyn til de foranstaltninger, som Det Forenede Kongerige har truffet i forbindelse med omstruktureringen af NR (foranstaltning iv) og v)), vil det gebyr, som NR har betalt for BoE/HMT-likviditetsfaciliteten, blive nedsat med tilbagevirkende kraft.
As regards the measures undertaken by the United Kingdom in the context of the restructuring of NR (measures (iv) and (v)), the fee NR has paid for the BoE/HMT liquidity facility will be lowered retroactively.
NR vil derfor med tilbagevirkende kraft få tilbagebetalt 156,4 mio. GBP af de gebyrer, der er betalt for BoE/HMT-likviditetsfaciliteten.
Consequently, NR will receive a retroactive reimbursement of GBP 156,4 million of the fees charged for the BoE/HMT liquidity facility.
De omstruktureringsforanstaltninger, der er rettet mod BankCo (foranstaltning vi)-viii)), omfatter videreførelsen af garantierne for detail- og engrosindskud […].
The restructuring measures directed at BankCo (measures (vi)-(viii)) include the continuation of the guarantees on retail and wholesale deposits […].
Provisionerne og løbetiden i forbindelse med disse garantier vil imidlertid blive ændret i forhold til den godkendte redningsstøtte.
The fees and tenor of these guarantees, however will be changed compared to the approved rescue aid.
For garantien for de detailindskud, der ikke er dækket af Det Forenede Kongeriges garantiordning FSCS, vil BankCo betale en fast provision på [15-70] basispoint.
For the guarantee on those retail deposits which are not covered by the United Kingdom’s FSCS BankCo will pay a flat fee of [15-70] basis points (hereinafter ‘bps’).
For garantien for engrosindskud vil BankCo betale en provision i overensstemmelse med den britiske kreditgarantiordning (credit guarantee scheme) [28].
For the guarantee on wholesale deposits BankCo will pay a fee in line with the United Kingdom’s credit guarantee scheme (hereinafter ‘CGS’) [28].
BankCo vil endvidere modtage en rekapitalisering på 1,2 mia. GBP efter opdelingen i form af ordinære aktier og en betinget likviditetsfacilitet på 2,5 mia. GBP.
BankCo will furthermore receive a GBP 1,2 billion recapitalisation after the split-up in the form of ordinary shares and a contingent liquidity facility of GBP 2,5 billion.
For den betingede likviditetsfacilitet vil banken betale en månedlig garantiprovision på [80-150] basispoint for den uudnyttede saldo.
For the contingent liquidity facility it will pay a monthly commitment fee of [80-150] bps on the undrawn balance.
Såfremt BankCo udnytter faciliteten, betales en engangsprovision på [120-240] basispoint af ethvert udnyttet beløb og en rentesats på 1-måneds LIBOR + [200-600] basispoint af den udnyttede saldo.
In the event that BankCo makes use of the facility, it will pay a one-off utilisation fee of [120-240] bps on any amount drawn and an interest rate of 1 month LIBOR + [200-600] bps on the drawn balance.
AssetCo vil fortsat være omfattet af en garanti for engrosindskud indtil […] (foranstaltning ix)).
AssetCo will continue to benefit from a guarantee on wholesale deposits until […] (measure (ix)).
Der er ikke planlagt ændringer af den provision, som AssetCo skal betale for garantien.
No changes are envisaged in the fee AssetCo will pay for the guarantee.
AssetCo vil også opnå en forhøjelse af BoE/HMT-likviditetsfaciliteten (foranstaltning x)) med op til 10 mia. GBP (det samlede beløb for faciliteten vil være 23 mia. GBP) sammen med en ændring af betingelserne for faciliteten (LIBOR + [10-60] basispoint i stedet for BoE's basisrente + 150 basispoint + gebyr for faciliteten på 10 basispoint).
AssetCo will also obtain an increase in the BoE/HMT liquidity facility (measure (x)) of up to GBP 10 billion (total amount of facility will be GBP 23 billion) together with a change in the conditions of the facility (LIBOR + [10-60] bps instead of BoE base rate + 150 bps + 10 bps facility fee).
AssetCo vil også modtage en arbejdskapitalfacilitet på 2,5 mia. GBP (foranstaltning xii)), for hvilken der skal betales 1-måneds LIBOR + [10-60] basispoint, samt potentielt en rekapitalisering på op til 1,6 mia. GBP i form af en konvertering af gæld til aktiekapital (foranstaltning xii)).
AssetCo will also receive a GBP 2,5 billion working capital facility (measure (xii)) for which it will pay 1 month LIBOR + [10-60] bps and potentially a recapitalisation of up to GBP 1,6 billion in the form of a debt for equity conversion (measure (xii)).
Da den omstruktureringsstøtte, der er ydet til NR, består af videreførelsen af foranstaltninger sammen med yderligere foranstaltninger, vurderes de under ét i denne beslutning.
As the restructuring aid granted to NR consists of the continuation of measures combined with additional measures, they will be assessed together in this Decision.
Af tabel 3 fremgår både de videreførte og de yderligere foranstaltninger.
Table 3 sets out both the continuing and the additional measures.
Oversigt over støtteforanstaltninger ydet til NR, BankCo og AssetCo
Overview of aid measures granted to NR, BankCo and AssetCo
Foranstaltningstype
Type of measure
beløb
amount
vederlag
remuneration
Redning
Rescue
Bank of England/HMT-likviditetsfaciliteter
Bank of England/HMT liquidity facilities
25 mia. GBP
GBP 25 bn
BoE-rente+150 basispoint+gebyr for facilitet på 10 basispoint
BoE rate + 150 bps + facility fee of 10 bps
Garanti for NR’s detailindskud, der ikke er dækket af FSCS
Guarantee on retail deposits NR not covered by FSCS
maks. 20 mia. GBP [29]
max GBP 20 bn [29]
[15-70] basispoint af samlet indskudsbeløb
[15-70] bps on aggregate amount deposits
Garanti for NR’s engrosindskud
Guarantee on wholesale deposits NR
ca. 10 mia. GBP
approx. GBP 10 bn
månedlig provision på [0,5-3] mio. GBP
monthly fee of GBP [0,5-3] mln
Anvendelse af lavere gebyr på BoE/HMT-likviditetsfacilitet og tilbagebetaling til NR med tilbagevirkende kraft
Application of lower fee BoE/HMT liquidity facility and retrocative reimbursement NR
156,4 mio. GBP
GBP 156,4 mn
Finansministeriets tilsagn over for finanstilsynet om, at NR vil operere over kapitalkravene
Assurance to FSA by HMT that NR will operate above capital requirements
Videreførelse af garanti for detailindskud
Continuation guarantee on retail deposits
fast provision på [15-70] basispoint
[15-70] bps flat fee
Videreførelse af garanti for engrosindskud
Continuation guarantee on wholesale deposits
1,6 mia. GBP
GBP 1,6 bn
i overensstemmelse med kreditgarantiordningen
in line with CGS
Rekapitalisering af BankCo efter opdelingen
Recapitalisation of BankCo after split
1,4 mia. GBP
GBP 1,4 bn
ordinære aktier
ordinary shares
Betinget likviditetsfacilitet til BankCo
Contingent liquidity facility for BankCo
1,5 mia. GBP
GBP 1,5 bn
månedlig garantiprovision på [80-150] basispoint + engangsprovision på [120-240] basispoint af ethvert udnyttet beløb + rentesats på 1-måneds LIBOR + [200-600] basispoint af udnyttet saldo
monthly commitment fee of [80-150] bps + one-off utilisation fee of [120-240] bps on any amount drawn + interest rate of 1 month LIBOR + [200-600] bps on drawn balance
ca. 8,3 mia. GBP
approx. GBP 8,3 bn
månedlig provision på [0,5-3] mio. GBP
GBP [0,5-3] mln monthly fee
Videreførelse og forhøjelse af Bank of England/HMT-likviditetsfacilitet
Continuation and increase Bank of England/HMT liquidity facility
i alt 23 mia. GBP
total GBP 23 bn
1-måneds LIBOR + [10-60] basispoint
1 month LIBOR + [10-60] bps
Rekapitalisering af AssetCo i et stressscenario (debt-equity swap)
Recapitalisation of AssetCo in stress case (debt-equity swap)
Arbejdskapitalfacilitet til AssetCo
Working capital facility for AssetCo
2,5 mia. GBP
GBP 2,5 bn
Som følge heraf var det nødvendigt, at Kommissionen udvidede proceduren til at omfatte den ændrede omstruktureringsplan.
As a consequence, it was necessary for the Commission to extend the procedure to cover the amended restructuring plan.
Den tvivl, der er givet udtryk for i beslutningen om at indlede proceduren, vedrørte hovedsagelig den oprindelige omstruktureringsplan.
Most of the doubts reflected in the opening decision were specific to the initial restructuring plan.
Med hensyn til beslutningen om at indlede proceduren vil kun den tvivl, der fortsat er relevant for vurderingen af den ændrede omstruktureringsplan, blive behandlet i afsnit 3.1 i denne beslutning.
With regard to the opening decision, only the doubts that remain relevant for the assessment of the amended restructuring plan will be discussed in section 3.1 of this Decision.
BESLUTNINGEN OM AT INDLEDE PROCEDUREN
THE OPENING DECISION
FOREKOMST AF STØTTE
THE EXISTENCE OF AID
I betragtning 91 i beslutningen om at indlede proceduren anførte Kommissionen, at Finansministeriets brev til finanstilsynet, hvorved Finansministeriet bekræftede at ville sikre, at NR ville operere over mindstekapitalkravene, kunne udgøre statsstøtte.
In paragraph 91 of the opening decision, the Commission indicates that HMT’s letter to the FSA, by which HMT confirms its intention to ensure that NR will operate above the minimal capital requirement, could constitute State aid.
Det fremgår af betragtning 94 i beslutningen om at indlede proceduren, at den planlagte tilbagebetaling med tilbagevirkende kraft af overskydende gebyrer, som Det Forenede Kongerige har opkrævet i perioden mellem den 17. marts 2008 og den endelige beslutning, synes at udgøre yderligere omstruktureringsstøtte.
Paragraph 94 of the opening decision indicates that the planned retrospective reimbursement of the excess fees charged by the United Kingdom in the period between 17 March 2008 and the final decision seems to constitute additional restructuring aid.
STØTTEBELØB
AMOUNT OF AID
I betragtning 96 i beslutningen om at indlede proceduren blev der rejst tvivl om, hvorvidt støtten kunne kvantificeres ved at anvende benchmarks som NR’s priser på credit default swaps (CDS) eller renten på kreditfaciliteter, som private banker havde tilbudt NR efter den 17. september 2007, da de allerede tog hensyn til statens redning af banken.
Paragraph 96 of the opening decision raises doubts whether the aid can be quantified by using benchmarks like NR’s credit default swaps prices or interest rate on credit facilities offered to NR by private banks after 17 September 2007 since they already take into account the rescue of the bank by the State.
BESLUTNINGEN OM AT UDVIDE PROCEDUREN
THE EXTENSION DECISION
FOREKOMST AF STØTTE
EXISTENCE OF AID
Kommissionen anførte i betragtning 47 og 48 i beslutningen om at udvide proceduren, at opdelingen kunne sammenlignes med en hjælpeforanstaltning for værdiforringede aktiver inden for rammerne af meddelelsen fra Kommissionen om behandlingen af værdiforringede aktiver i Fællesskabets banksektor [30] (»meddelelsen om værdiforringede aktiver«).
The Commission indicated in paragraphs 47 and 48 of the extension decision that the split-up could be compared to an asset relief measure within the scope of the Communication from the Commission on the treatment of impaired assets in the Community banking sector [30] (hereinafter ‘IAC’).
Den anmodede derfor de britiske myndigheder om at fremlægge oplysninger om dette spørgsmål.
It therefore invited the UK authorities to provide information on this issue.
GENOPRETTELSE AF DEN LANGSIGTEDE RENTABILITET
RESTORATION OF LONG-TERM VIABILITY
I betragtning 58 i beslutningen om at udvide proceduren bemærkede Kommissionen med tilfredshed, at BankCo synes at blive en rentabel bank på grundlag af de foranstaltninger, som Det Forenede Kongerige havde foreslået, og ikke risikerer at opleve de samme likviditetsproblemer som NR. Kommissionen bemærkede imidlertid også, at der ikke var forelagt en forretningsplan, der viser, hvordan BankCo vil blive en rentabel enhed på mellemlang og lang sigt, og at BankCo's rentabilitet derfor ikke kunne påvises.
In paragraph 58 of the extension decision the Commission noted positively that BankCo seems to become a viable bank as a result of the measures proposed by the United Kingdom and does not risk encountering the same liquidity problems as NR. However, it also observed that no business plan demonstrating how BankCo will become a viable entity in the medium- to long-term had been submitted and that therefore the viability of BankCo could not be demonstrated.
STØTTE BEGRÆNSET TIL ET MINIMUM/EGET BIDRAG
AID LIMITED TO THE MINIMUM/OWN CONTRIBUTION