natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kommissionen bemærker, at Det Forenede Kongerige påtænker at indføre nye og ændre eksisterende støtteforanstaltninger.
The Commission notes that the United Kingdom intends to introduce new aid measures and to amend existing ones.
Disse foranstaltninger vil gøre det muligt at opdele NR i to retlige enheder, BankCo og AssetCo.
Those measures will enable the split-up of NR into two legal entities, BankCo and AssetCo.
Uden støtten til AssetCo ville det ikke være muligt at overføre NR's låneportefølje til den.
Without the aid provided to AssetCo, it would not be possible to transfer the loan portfolio of NR to it.
Som følge af støtten til AssetCo er BankCo i stand til at videreføre NR's økonomiske aktivitet, idet banken er fritaget for byrden i forbindelse med hovedparten af NR's låneportefølje, som vil forblive i AssetCo.
As a result of the aid to AssetCo, BankCo is able to continue the economic activity of NR, being freed from the burden of the majority of NR’s loan portfolio that will remain in AssetCo.
Desuden vil den modtage et stort kontantbeløb fra AssetCo (som denne har modtaget fra staten).
In addition it will receive a large amount of cash from AssetCo (which it in turn has received from the State).
BankCo kan derfor betragtes som modtageren af alle de statslige foranstaltninger, herunder foranstaltningerne til fordel for AssetCo.
BankCo can therefore be considered as the beneficiary of all the State measures, including those in favour of AssetCo.
I henhold til den ændrede omstruktureringsplan vil AssetCo kun gennemføre begrænset udlånsvirksomhed i overensstemmelse med eksisterende kontraktlige forpligtelser, hvorved de situationer, hvor banken konkurrerer med andre banker, reduceres til et minimum.
Under the amended restructuring plan, AssetCo will carry out only limited lending required by existing contractual obligations, thus limiting the situations where it is in competition with other banks to the minimum.
Tilladelsen til at drive bankvirksomhed vil blive inddraget efter opdelingen, hvorefter virksomheden vil blive videreført på grundlag af en tilladelse til at drive realkreditvirksomhed.
Its banking license will be withdrawn after the split-up, after which it will continue to operate under a mortgage lender’s license.
Dette vil gøre det muligt for AssetCo at operere under lavere tilsynsmæssige kapitalkrav (1 %) i forhold til banker.
This will enable it to operate under lower regulatory capital requirements (1 %) compared to banks.
Ifølge de britiske myndigheder vil AssetCo kun realisere sine aktiver, efterhånden som de forfalder, eller ved at sælge dem på markedet.
AssetCo will, according to the UK authorities, only realise its assets as they mature or by selling them on the market.
AssetCo vil anvende provenuet af dette salg til at tilbagebetale sin gæld, efterhånden som den forfalder, og finansiere sine løbende driftsomkostninger samt eventuelle opretholdte forpligtelser fra tidligere.
AssetCo will use the proceeds of those sales to repay its debts as they become due and fund its ongoing operational costs as well as any retained historic liabilities.
For at lette […] vil AssetCo gennemføre økonomiske aktiviteter såsom salget af sine aktiver og gældsforvaltning i forbindelse med sin portefølje.
In order to facilitate […], AssetCo will undertake economic activities, such as the sale of its assets and debt management on its portfolio.
Endvidere vil […] i en periode (senest indtil udgangen af 2010) udføre tjenesteydelser for […].
Furthermore, […] will for a period of time (until the end of 2010 at the latest) provide services to […].
Dette er nødvendigt, da […] efter opdelingen vil mangle visse driftsmæssige funktioner, som forbliver hos […], såsom servicering af realkreditlån (efter gennemførelsen), gældsforvaltning og it-infrastruktur og -support.
This is necessary, since after the split-up […] will lack certain operational functions that remain with […] such as mortgage servicing (post completion), debt management and IT infrastructure and support.
Disse tjenesteydelser vil blive udført af […] for […] på et kommercielt grundlag (dvs. […] vil betale et vederlag til […]) og på armslængdevilkår.
Those services will be provided by […] to […] on a commercial basis (that is to say, […] will pay a fee to […]) and at arm’s length.
[…] Det konkluderes derfor, at AssetCo fortsat vil gennemføre en række begrænsede økonomiske aktiviteter efter opdelingen og derfor skal betragtes som modtager af støtteforanstaltningerne.
[…] It is therefore concluded that AssetCo will continue to carry out some limited economic activities after the split-up and thus is to be considered as a beneficiary of the aid measures.
Med hensyn til NR har NR forud for den påtænkte opdeling været i stand til at fortsætte sin virksomhed ved hjælp af garantier for sine detail- og engrosindskud, en statslig likviditetsfacilitet og tilsagnet fra de britiske myndigheder til finanstilsynet om, at de vil sikre, at NR vil operere over de tilsynsmæssige kapitalkrav.
With regard to NR, prior to the intended split-up, NR has been able to continue to operate aided by guarantees on its retail and wholesale deposits, a government liquidity facility and the commitment by the UK authorities to the FSA that they would ensure that NR would operate above regulatory capital requirements.
Dette tilsagn fra Det Forenede Kongerige har gjort det muligt for NR midlertidigt at operere under de tilsynsmæssige krav indtil opdelingen.
This commitment from the United Kingdom has allowed NR to operate temporarily below regulatory requirements until the split-up.
NR er derfor modtageren af disse foranstaltninger.
NR is therefore the beneficiary of those measures.
Som anført i betragtning 92 vil NR's økonomiske aktiviteter blive videreført af BankCo.
As indicated above in recital 92, the economic activities of NR will be continued by BankCo.
På baggrund af ovenstående konkluderes det, at foranstaltning iv)-xii) i betragtning 30 udgør statsstøtte.
On the basis of the foregoing, it is concluded that measures (iv)-(xii) in recital 30 constitute State aid.
Med hensyn til støttebeløbet har de britiske myndigheder i deres svar på beslutningen om at indlede proceduren og beslutningen om at udvide proceduren fremsat en række forslag til, hvordan støttebeløbet bør beregnes.
As regards the amount of the aid, the UK authorities have made several submissions on how the aid amount should be calculated in their responses to the opening decision and the extension decision.
Med hensyn til Forenede Kongeriges forslag vedrørende støttebeløbet i beslutningen om at indlede proceduren bemærker Kommissionen, at disse bemærkninger til dels er baseret på støtteforanstaltningerne i den oprindelige omstruktureringsplan.
With regard to the suggestion forwarded by the United Kingdom regarding the aid amount in the opening decision, the Commission observes that those submissions are partly based on the aid measures contained in the initial restructuring plan.
I de forslag, som Det Forenede Kongerige har fremsat, herunder anvendelsen af CDS-spreads og spreads på efterstillet gæld, tager heller ikke hensyn til, at disse spreads allerede tager hensyn til den statsstøtte, der er ydet til NR, og dens senere nationalisering.
The suggestions forwarded by the United Kingdom including the use of CDS spreads and spreads on subordinated debt, also fail to take into account that those spreads already take into account the State aid granted to NR and its subsequent nationalisation.
Disse spreads afspejler derfor ikke den risiko, der er forbundet med NR, uden den betydelige statsstøtte.
Those spreads therefore do not reflect the intrinsic risk of NR, absent the significant State support.
Med hensyn til Det Forenede Kongeriges forslag til beregningen af støttebeløbet i svaret på beslutningen om at udvide proceduren bemærker Kommissionen, at disse forslag ikke synes at tage hensyn til den aktuelle situation på finansmarkederne.
With regard to the United Kingdom’s suggestions concerning how to calculate the amount of aid in its response to the extension decision, the Commission notes that those suggestions do not seem to take into account the current situation on the financial markets.
I den forbindelse har ingen af parterne bestridt, at NR og dens efterfølgere har modtaget og vil modtage en meget betydeligt støttebeløb, som afspejler behovet for en gennemgribende omstrukturering, og som berettiger en meget betydelig mindskelse af bankens tilstedeværelse på markedet.
In that context, none of the parties contest that NR and its successors have received and will receive a very considerable amount of aid, which reflects the need for a far-reaching restructuring and which warrants a very significant reduction of its market presence.
RETSGRUNDLAG FOR VURDERING AF FORENELIGHEDEN
LEGAL BASIS FOR THE COMPATIBILITY ASSESSMENT
Som anført i beslutningen om at udvide proceduren (afsnit 4.2.1) anvendte Kommissionen ikke EF-traktatens artikel 87, stk. 3, litra b), i beslutningen af 5. december 2007 med hensyn til den redningsstøtte, der var ydet til NR [35], eller i beslutningen om at indlede proceduren.
As indicated in the extension decision (section 4.2.1), the Commission did not apply Article 87(3)(b) of the Treaty in its decision of 5 December 2007 with regard to the rescue aid granted to NR [35] or in the opening decision.
Den støtte, der blev ydet på daværende tidspunkt, syntes således ikke at afhjælpe en forstyrrelse i en hel medlemsstat, men tog i stedet specifikt sigte på at løse individuelle problemer, der var specifikke for NR's situation [36].
Indeed, the aid granted at that time did not seem to tackle a disturbance in an entire Member State, but instead specifically aimed to address individual problems specific to the situation of NR [36].
Under disse omstændigheder og i overensstemmelse med retspraksis [37] konkluderede Kommissionen, at EF-traktatens artikel 87, stk. 3, litra b), ikke fandt anvendelse.
In such circumstances and in accordance with the case law [37], the Commission concluded that Article 87(3)(b) of the Treaty was not applicable.
Siden da har Kommissionen imidlertid anerkendt, at den globale finanskrise kan skabe en alvorlig forstyrrelse i en medlemsstats økonomi, og at foranstaltninger, der støtter banker, er egnede til at afhjælpe denne forstyrrelse, i sin »meddelelse om statsstøttereglernes anvendelse på foranstaltninger truffet over for pengeinstitutter i forbindelse med den aktuelle globale finanskrise« [38] (»bankmeddelelsen«), sin »meddelelse om rekapitalisering af pengeinstitutter under den aktuelle finanskrise: Støttens begrænsning til det nødvendige minimum og sikkerhedsforanstaltninger mod uforholdsmæssige konkurrencefordrejninger« [39] (»rekapitaliseringsmeddelelsen«), meddelelsen om værdiforringede aktiver og sin »meddelelse om genoprettelse af rentabiliteten i finanssektoren under den nuværende krise og vurdering af omstruktureringsforanstaltninger på grundlag af statsstøttereglerne« (»omstruktureringsmeddelelsen«) [40].
However, since then, the Commission has acknowledged that the global financial crisis can create a serious disturbance in the economy of Member States and that measures supporting banks are apt to remedy this disturbance in its Communication on the application of State aid rules to measures taken in relation to financial institutions in the context of the current global financial crisis [38] (hereinafter ‘Banking Communication’), its Communication on the recapitalisation of financial institutions in the current financial crisis: limitation of aid to the minimum necessary and safeguards against undue distortions of competition [39] (hereinafter ‘Recapitalisation Communication’), the IAC and its Communication on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules (hereinafter ‘Restructuring Communication’) [40].
VURDERING AF FORENELIGHEDEN
COMPATIBILITY ASSESSMENT
Kommissionen har fastslået, at NR, BankCo og AssetCo vil drage fordel af en række statsstøtteforanstaltninger.
The Commission has established that NR, BankCo and AssetCo will benefit from several State aid measures.
Inden vurderingen af den endelige omstruktureringsplan, som Det Forenede Kongerige har forelagt, og hvori disse foranstaltninger indgår, vil Kommissionen først vurdere opdelingen af NR på grundlag af meddelelsen om værdiforringede aktiver og rekapitaliseringerne på grundlag af rekapitaliseringsmeddelelsen med henblik på at fastslå, om de er i overensstemmelse med disse meddelelser.
Before assessing the final restructuring plan submitted by the United Kingdom which includes those measures, the Commission will first assess the split-up of NR in the context of the IAC and the recapitalisations in light of the Recapitalisation Communication with a view of verifying whether they are in line with those Communications.
Anvendelse af meddelelsen om værdiforringede aktiver
The application of the IAC
I beslutningen om at udvide proceduren anførte Kommissionen, at opdelingen af NR kunne betragtes som en form for hjælpeforanstaltninger for værdiforringede aktiver, der er til fordel for de af NR's økonomiske aktiviteter, der forbliver på markedet via BankCo.
In the extension decision the Commission indicated that the split-up of NR could be seen as a kind of asset relief measure benefitting the economic activities of NR that remain on the market through BankCo.
Det Forenede Kongerige fremsatte en række betragtninger i denne henseende i sine bemærkninger til beslutningen om at udvide proceduren.
The United Kingdom submitted a number of observations in that respect in its comments on the extension decision.
De britiske myndigheder understregede navnlig, at NR er blevet nationaliseret 100 %, at opdelingsplanen først blev udarbejdet i en senere fase, og at aktiverne var statsejede forud for opdelingen.
In particular it pointed out that NR has been 100 % nationalised, that the plan of the split-up was only conceived at a later stage and that prior to the split-up the assets are government-owned.
Disse omstændigheder er imidlertid ikke til hinder for at anvende meddelelsen om værdiforringede aktiver, da de støtteforanstaltninger, som Det Forenede Kongerige har truffet, er resulteret i oprettelsen af en bank (BankCo), som er frigjort for sin forgængers (NR) værdiforringede aktiver.
Those facts however, do not prevent the application of the IAC, as the effect of the aid measures undertaken by the United Kingdom have resulted in the creation of a bank (BankCo) that is relieved from the impaired assets of its predecessor (NR).
De særlige betingelser for overtagelse af værdiforringede aktiver er fastsat i meddelelsen om værdiforringede aktiver [42].
The specific conditions applying to asset relief measures are laid down in the IAC [42].
I henhold til afsnit 5.2 i denne meddelelse kræver en overtagelse af værdiforringede aktiver gennemsigtighed ex ante og en passende byrdefordeling samt derefter en korrekt værdiansættelse af de støtteberettigede aktiver og et korrekt afkast til staten på hjælpeforanstaltningen, således at det sikres, at aktionærerne får del i ansvaret.
Pursuant to section 5.2 of the IAC, an asset relief measure requires ex-ante transparency and should provide for adequate burden-sharing followed by the correct valuation of the eligible assets and the correct remuneration of the State for the asset relief measure to ensure shareholders’ responsibility.
Gennemsigtighed ex ante indebærer en klar identifikation af aktiverne og eksponeringen.
Ex-ante transparency implies a clear identification of the assets and exposure.
Dette er nødvendigt for at identificere støttebeløbet i forbindelse med overtagelsen af de værdiforringede aktiver og for at fastslå, om støtten er nødvendig for at løse et midlertidigt problem, eller om den pågældende bank er teknisk insolvent.
This is necessary to identify the amount of aid in the asset relief measure and to ascertain whether the aid is needed to address a temporary problem or whether the bank in question is technically insolvent.
Med hensyn til værdiansættelsen af de værdiforringede aktiver fremgår det af punkt 38 i meddelelsen om værdiforringede aktiver, at der i de situationer, hvor det er særligt kompliceret at værdiansætte aktiverne, kan overvejes alternative fremgangsmåder, f.eks. oprettelse af en »god bank« eller statsligt ejerskab af en bank (herunder nationalisering).
Concerning the valuation of the impaired assets, point 38 of the IAC provides that where the valuation of assets appears particularly complex, alternative approaches may be considered such as the creation of a ‘good bank’ or public ownership of a bank (including nationalisation).
I sidstnævnte scenario er der ikke behov for en ex ante-værdiansættelse af aktiverne, for så vidt som værdiansættelsen foretages, efterhånden som en omstrukturering eller afvikling skrider frem.
In the latter scenario no ex-ante valuation of assets is needed insofar as the valuation is carried out over time in the context of restructuring or liquidation.
NR blev nationaliseret, hvorved Det Forenede Kongerige som NR's ejer fik mulighed for at vurdere og undersøge alle NR's aktiver.
NR was indeed nationalised giving the United Kingdom, as NR’s owner, the opportunity to review and investigate all assets of NR.
Ifølge meddelelsen om værdiforringede aktiver er formålet med værdiansættelsen at beregne støttebeløbet og dermed omfanget af konkurrencefordrejninger med henblik på at afgøre, hvor gennemgribende omstruktureringen bør være.
According to the IAC, the objective of valuation is to calculate the amount of aid and thus the level of competition distortion for the purposes of determining how far-reaching the restructuring should be.
I denne sag kan omstruktureringen betragtes som »meget« gennemgribende.
In this case, the restructuring can be considered as ‘very’ far-reaching.
En ex ante-værdiansættelse ville i dette tilfælde ikke medføre, at Kommissionen fastsætter yderligere krav med hensyn til omstruktureringens omfang.
An ex-ante valuation of assets would, in this case, not lead to the imposition of additional requirements by the Commission concerning the depth of the restructuring.
I betragtning af disse to elementer er en værdiansættelse forud for opdelingen ikke nødvendig.
In view of those two elements, valuation prior to the split up is not necessary.
Med hensyn til værdiansættelsen af aktiverne over tid vil […] medføre, at disse aktiver efterhånden værdiansættes af markedet.
As regards the valuation of the assets over time, the […] will lead to a valuation of those assets by the market over time.
I punkt 41 i meddelelsen om værdiforringede aktiver er det anført med hensyn til overførselsværdien af de værdiforringede aktiver, at i »forbindelse med foranstaltninger, der går ud på opkøb eller forsikring af aktiverne, bør overførselsværdien derfor være baseret på deres reelle økonomiske værdi.
Point 41 of the IAC states with regard to the transfer value of the impaired assets that the transfer value for asset purchase or asset insurance measures should be based on their real economic value.
Desuden skal der være sikkerhed for et rimeligt afkast til staten.
Moreover, adequate remuneration for the State must be secured.
Hvis medlemsstaterne finder det nødvendigt — bl.a. for at afværge teknisk insolvens — at anvende en overførselsværdi, der overstiger aktivernes reelle økonomiske værdi, bliver foranstaltningens statsstøtteelement tilsvarende større.
Where Member States deem it necessary — notably to avoid technical insolvency — to use a transfer value of the assets that exceeds their real economic value, the aid element contained in the measure is correspondingly larger.
Virkningen af hjælpeforanstaltningen er derfor betydelig, da BankCo ikke bebyrdes med disse tab. I overensstemmelse med punkt 41 i meddelelsen om værdiforringede aktiver er der derfor behov for en gennemgribende omstrukturering af banken.
In accordance with point 41 of the IAC, a far-reaching restructuring of the bank is consequently required.
I denne forbindelse er det ubestrideligt, at NR havde været teknisk insolvent uden støtten.
In this context, it is undisputable that without the aid NR would have been technically insolvent.
NR blev nationaliseret, da Det Forenede Kongeriges forsøg på at sælge NR til tredjeparter mislykkedes.
NR was nationalised when the United Kingdom’s attempt to sell NR to third parties failed.
Dette fremgår endvidere af de dispensationer, som NR har fået fra finanstilsynet, først med henblik på at lade al sin Tier 2-kapital indgå i det lovmæssige kapitalgrundlag og efterfølgende med henblik på at operere under de tilsynsmæssige kapitalkrav.
This is furthermore evidenced by the waivers obtained by NR from the FSA, firstly to include all its Tier-2 capital to its regulatory capital position and subsequently to operate below regulatory capital requirements.
Det fremgår af de britiske myndigheders bemærkninger, at hvis banken ikke blev opdelt, havde der været behov for et kapitalindskud på mindst 6 mia. GBP (til sammenligning udgjorde bankens kapital inden krisen under 2 mia. GBP), for at banken ville være rentabel.
From the submission of the UK authorities it appears that if the bank was not split-up, a capital injection of at least GBP 6 billion (for comparison, before the crisis, the bank’s capital was less than GBP 2 billion) would be necessary for the bank to be viable.
Uden statens indgreb havde opdelingen af NR og BankCo's efterfølgende videreførelse af NR's økonomiske aktiviteter ikke været mulig.
Without the State intervention, the split-up of NR and the subsequent continuation of its economic activities by BankCo would not have been possible.
Den omstændighed, at hovedparten af NR's aktiver forbliver i AssetCo gør det muligt for BankCo at undgå tabene på disse aktiver og en efterfølgende stærk reduktion af kapitalen.
The fact that the majority of NR’s assets remain in AssetCo allows BankCo to avoid the losses on those assets and the subsequent depletion of its capital.
Betingelserne i punkt 41 i meddelelsen om værdiforringede aktiver er opfyldt, da der er opnået en gennemgribende omstrukturering [43], eftersom de af NR's økonomiske aktiviteter, der videreføres af BankCo, vil blive reduceret med over 75 %.
The conditions of point 41 of the IAC are fulfilled as a far-reaching restructuring is achieved [43] since NR economic activities continued by BankCo will be reduced by over 75 %.
Endvidere nationaliserede Det Forenede Kongerige banken i februar 2008 og ejer derfor 100 % af kapitalandelene.
Furthermore, the United Kingdom nationalised the bank in February 2008, and therefore owns 100 % of the shares.
Ved at frigøre den gode bank for de nødlidende realkreditlån øger staten værdien af den gode bank, som den har planer om at sælge inden for […].
By relieving the good bank of the bad mortgages, the State increases the value of the good bank, which it plans to sell within […].
Statens fordel ved hjælpeforanstaltningen vil derfor i det mindste til dels være i form af en højere salgspris for den gode bank.
As a result the benefit from the asset relief will at least partially be captured by the State in the form of a higher sale price of the good bank.
Som følge heraf vil de ikke modtage kuponer, som er diskretionære og […].
As a consequence they will not receive coupons that are discretionary and […].
Der kræves derfor ikke en yderligere byrdefordeling (se også betragtning 150 og 151).
Additional burden-sharing is therefore not required (see also recitals 150 and 151).
Med hensyn til det afkast, der betales for overtagelsen af de værdiforringede aktiver, skal bankerne i henhold til meddelelsen om værdiforringede aktiver betale en eller anden form for afkast for den kapitallettelse, der opnås som følge af hjælpeforanstaltningerne.
With regard to the remuneration paid for the asset relief, the IAC requires that banks must pay some form of remuneration for the capital relief achieved by impaired assets measures.
Der er to formål med et obligatorisk afkast, nemlig at sikre byrdefordeling og at begrænse konkurrencefordrejningen mest muligt.
The objective of a mandatory remuneration is two-fold: to ensure burden-sharing and to minimise the distortion of competition.