natgillin/translations-raw huggingface dataset:
De berørte medlemsstater har sendt Kommissionen deres fælles bemærkninger til den formelle undersøgelsesprocedure, der blev indledt med beslutning af 13. marts 2009.
The Member States concerned submitted their joint observations to the Commission on the formal investigation procedure opened by the decision of 13 March 2009.
De berørte medlemsstaters bemærkninger vedrører både de indberettede foranstaltningers betegnelse som støtte og de pågældende foranstaltningers forenelighed med det indre marked.
The observations of the Member States concerned relate to both the classification of the measures notified as aid and the compatibility of these measures with the internal market.
I denne henseende mener de berørte medlemsstater, at omstruktureringsplanen gør det muligt at styrke koncernens langsigtede bæredygtighed og for Dexia at fremskynde afviklingen af sikkerhedsstillelsen ved likviditetstilførende operationer, ligesom den imødekommer alle de øvrige betænkeligheder, som Kommissionen fremkom med i beslutningerne af 13. marts 2009 og 30. oktober 2009.
In this respect, the Member States concerned consider that the restructuring plan would enable the long-term viability of the group to be strengthened, enabling Dexia to speed up the exit from the funding guarantee mechanism, and would address all the other concerns raised by the Commission in its decisions of 13 March 2009 and 30 October 2009.
Alle de omstruktureringsforanstaltninger, der blev meddelt mellem februar 2009 og februar 2010 udgør samlet set et omstruktureringsprojekt og et projekt for kompensation for eventuelle konkurrenceforvridninger i overensstemmelse med de krav, som Kommissionen fremsatte i sine beslutninger og på møderne med repræsentanter for de berørte medlemsstater og Dexia.
The group of restructuring measures notified between February 2009 and February 2010, considered as a whole, would constitute a plan for restructuring and compensation for any distortions of competition, in accordance with the requirements laid down by the Commission in its decisions and during meetings with the representatives of the Member States concerned and Dexia.
Kommissionen bemærker med tilfredshed, at Dexias resultat var positivt i de første tre kvartaler af 2009.
The Commission first of all welcomes the fact that Dexia has recorded positive results for the first three quarters of 2009.
I lyset af disse resultater bemærker Kommissionen dog også følgende:
However, in the light of these results, the Commission also notes the following points:
Endelig er risikoomkostningerne et element, der kan udvikle sig gunstigt i de kommende år, hvilket underbygges af Dexias tilbageførsler af hensættelser i 2009.
finally, the cost of the risk is an element which could evolve favourably in the years to come, as shown by the write-backs of provisions carried out by Dexia in 2009.
Faldet i risikoomkostninger vil dog være begrænset på grund af den forringede kreditkvalitet for visse enheder i den offentlige sektor, som Dexia er engageret i.
However, the fall in the cost of the risk will remain limited on account of the deterioration in the credit standing of certain public sector entities to which Dexia has an exposure.
SBPO- og TOB-aktiviteterne vil blive overført til endelig afvikling, og Dexias VaR-grænser sænkes med 44 % i forhold til i 2008. Det fuldstændige stop for transaktioner for egen regning betyder, at Dexias transaktionsaktiviteter alene vil bestå af at modtage og udføre købs- og salgsordrer for kunderne.
finally, proprietary trading activities will be halted, from the date of this decision, and market activities will be significantly curtailed, enabling a reduction in Dexia’s exposure to market risks and counterparty risks in off-balance-sheet transactions: the SBPO and TOB activities will be placed in run-off and Dexia’s value-at-risk limits have been cut by 44 % compared to 2008.
I det omfang Dexia afstår fra udlån til PWB-kunder med et RAROC-niveau på under 10 % efter nærværende afgørelse, kan der sikres et minimumsniveau for rentabiliteten af den økonomiske kapital i PWB-aktiviteterne indtil den 31. december 2014.
In fact, in so far as Dexia refrains from lending to its PWB customers at a RAROC of under 10 %, from the date of this decision, it will be possible to ensure a minimum level of profitability of the economic capital in the PWB sector until 31 December 2014.
Prognoser for Dexias resultater for perioden 2009-2014, som de berørte medlemsstater har fremsendt til Kommissionen [47], bekræfter, at den samlede rentabilitet for koncernens aktiviteter kan sikres i samme periode, og at det forventede tab på afviklingsaktiviteter (LPMD) vil kunne opvejes af overskud fra Core Division.
The projections of Dexia’s results for the period 2009-2014, communicated by the Member States concerned to the Commission [47], confirm that the overall profitability of the activities of the group can be ensured during this period and that the foreseeable losses from the activities in run-off (LPMD) can be offset by the profits from the Core division.
Gradvis, førtidig afvikling af garantimekanismen for Dexias passivobligationer senest den 30. juni 2010.
the gradual early exit from the guarantee mechanism for Dexia’s bond liabilities by 30 June 2010.
Kommissionen bifalder en sådan førtidig afvikling af garantien inden for rammerne af genopretningen af Dexias rentabilitet på lang sigt uden statsstøtte.
The Commission views an early exit of this kind from the guarantee as a positive factor in the context of restoring Dexia’s long-term viability without State support,
Kommissionen bekræfter, at de valgte hypoteser for finansieringsomkostninger før stresssimulering er konservative i henseende til Dexias erfaringer fra 2009.
The Commission confirms that the projected assumptions of the cost of funding before stress simulation are conservative in view of Dexia’s experience in 2009.
I lyset af de ekstraordinære foranstaltninger, som banksektoren fik adgang til i 2009, og de usikre fremtidsudsigter kan Kommissionen ikke udtale sig om den fremtidige udvikling for Dexias finansieringsomkostninger.
However, given the exceptional measures granted to the banking sector in 2009 and the uncertain future context, the Commission is not able to pronounce on the future trend in the cost of Dexia’s funding.
Udgangspunktet i slutningen af 2008 var et dynamisk finansieringsbehov på kort sigt på [200-300] mia. EUR, som blev reduceret til [150-200] mia. EUR pr. 30. september 2009, og ifølge omstruktureringsplanen skal forholdet mellem kortfristet finansiering og samlet balancesum sænkes fra 30 % pr. 31. december til 11 % pr. 31. december 2014.
On the basis of a dynamic short-term funding requirement of EUR [200-300] billion at end-2008, this was reduced to EUR [150-200] billion at 30 September 2009, and the restructuring plan provides that the ‘short-term funding/total balance sheet’ ratio is reduced from 30 % at 31 December 2009 to 11 % at 31 December 2014.
Dette niveau for den kortfristede finansiering er fuldt ud tilfredsstillende for Kommissionen, fordi det i høj grad mindsker Dexias følsomhed over for f.eks. langvarige stigninger i finansieringsomkostningerne.
Such a level of short-term funding is entirely satisfactory for the Commission, as it significantly reduces Dexia’s sensitivity to shocks of prolonged increases in the cost of funding.
Som det fremgår af nedenstående tabel 7, ser det ud til, at finansieringen af 0-1-månedslån i procent af den samlede finansiering er faldet fra […] % til […] % fra den 31. december 2008 til den 30. september 2009.
As shown in Table 7 below, as a percentage of the total funding, it appears that the funding between 0 and 1 month has been reduced by […] % to […] % between 31 December 2008 and 30 September 2009.
Andelen af 1-3- og 6-12-måneders lån af den samlede finansiering er steget fra henholdsvis […] % til […] % og fra […] % til […] %.
However, the proportions of funding between 1 and 3 months, and between 6 and 12 months have increased from […] % to […] %, and from […] % to […] % respectively.
Den negative AFS-reserve faldt fra 12,7 mia. EUR pr. 31. marts 2009 til 7,2 mia. EUR pr. 30. september 2009.
The negative AFS reserve improved from EUR 12,7 billion at 31 March 2009 to EUR 7,2 billion at 30 September 2009.
I lyset af i) Dexias kapitalniveau (17,1 mia. EUR i Tier 1-kapital og 19,6 mia. EUR i samlet lovpligtig kapital pr. 30. september 2009), ii) at AFS-reserven for indeværende ikke er medtaget i beregningen af den lovpligtige kapital, frygter Kommissionen, at det vil være til skade for Dexia, hvis denne AFS-reserve medtages i rationerne for lovpligtig kapital i forbindelse med de pågående drøftelser i Baselkomitéen.
Given (i) the level of Dexia’s capital (EUR 17,1 billion in Tier 1 capital and EUR 19,6 billion in total regulatory capital at 30 September 2009), (ii) the current non-inclusion of the AFS reserve in the calculation of the regulatory capital, the Commission is concerned that the inclusion of this AFS reserve in the regulatory capital ratios, currently under discussion at the Basel Committee, will penalise Dexia.
En sådan lovændring vil ifølge de berørte medlemsstater først få virkning fra 2012.
such a change in the regulations would not be applicable, according to the Member States concerned, before 2012.
Indtil 2012 vil LPMD's portefølje ifølge omstruktureringsplanen falde med 30-40 % (denne afdeling har ansvar for den negative AFS-reserve), hvilket alt andet lige vil mindske den negative AFS-reserve.
Between now and then, the restructuring plan provides for a reduction of 30 % to 40 % of the portfolio of the LPMD division (which is mainly responsible for the creation of this negative AFS reserve), which, all other things being equal, should reduce the amount of the negative AFS reserve.
Kommissionen bemærker ligeledes, at udbetaling af udbytte i form af Dexia-aktier ikke medfører indløsning af en kupon i forbindelse med et af Dexias hybride instrumenter (Tier 1 eller Tier 2), dog med en enkelt undtagelse, nemlig en emission fortaget af Dexia Funding Luxembourg SA (herefter »DFL«) i 2006.
The Commission also notes that the payment of a dividend in Dexia shares does not involve the payment of a coupon on any of Dexia’s hybrid instruments (Tier 1 or Tier 2), with the sole exception of an issue floated by Dexia Funding Luxembourg SA (‘DFL’) carried out in 2006.
Det skal dog præciseres, at denne undtagelse er blevet godkendt inden for rammerne af omstruktureringsplanen.
However, it should be specified that this exception was approved in the overall context of the restructuring plan.
Omstruktureringsplanen medfører en nedgang i Dexias samlede balance på 35 % i 2014 i forhold til i 2008.
The restructuring plan will lead to a 35 % reduction in Dexia’s total balance sheet in 2014 compared to 2008.
Denne nedgang vil også være resultatet af afviklingen af aktiviteter i LPMD, koncentration af Dexias aktiviteter på de historiske markeder, afhændelse af aktiviteter og begrænsning af den nye PWB-produktion.
This downsizing also results from the run-off of the activities ringfenced in the LPMD, the refocusing of Dexia’s activities on its historical markets, the divestment of activities and the limitation of its new PWB turnover.
Dexia fastholder en ratio mellem kortsigtet finansiering og samlet balance som fastlagt i bilag II til nærværende afgørelse på 30 % pr. 31. december 2009, på 23 % eller derunder pr. 31. december 2010, på 20 % eller derunder pr. 31. december 2011, på 14 % eller derunder pr. 31. december 2012, på 13 % eller derunder pr. 31. december 2013 og på 11 % eller derunder pr. 31. december 2014.
Dexia shall maintain the ‘short-term funding/total balance sheet’ ratio defined in Annex II to this decision, at 30 % at 31 December 2009, at a level below or equal to 23 % at 31 December 2010, below or equal to 20 % at 31 December 2011, below or equal to 14 % at 31 December 2012, below or equal to 13 % at 31 December 2013 and below or equal to 11 % at 31 December 2014.
Denne ratio vil ligeledes blive iagttaget som årligt gennemsnit i forhold til hele referenceperioden.
For the purposes of this commitment, the ratio shall also be monitored as an annual average over the entire reference period.
Dexia afstår fra udbetaling af udbytte på almindelige aktier indtil den 31. december 2011.
Dexia SA shall refrain from the distribution of dividends on its ordinary shares until 31 December 2011.
Dette forbud gælder ikke udbytteudbetalinger, der udelukkende tager form af tildeling af nye aktier, for så vidt beløbet for disse udbetalinger er i) i overensstemmelse med ovenstående punkt 8., og ii) udgør 40 % eller derunder af Dexia SA's nettoresultat for regnskabsåret 2009, for så vidt angår udbetalingerne i 2010, og 40 % eller derunder af Dexia SA's nettoresultat for regnskabsåret 2010, for så vidt angår udbetalingerne i 2011.
This prohibition shall not apply to distributions of dividends made entirely by the allocation of new shares, provided that the amount of these distributions is (i) in accordance with point 8 above and (ii) below or equal to 40 % of the net result made by Dexia SA for the financial year 2009 as regards the distributions made in 2010 and below or equal to 40 % of the net result made by Dexia SA for the financial year 2010 with regard to the distributions made in 2011.
Afhændelse eller børsnotering af koncernens aktiepost på 70 % i det italienske datterselskab Crediop senest den 31. oktober 2012.
Divestment or stock exchange flotation of the group’s 70 % stake in its Italian subsidiary, Crediop, by 31 October 2012.
I medfør af punkt 15 i meddelelsen om omstrukturering af banker er Dexia ikke pligtig at afhænde sin aktiepost i Crediop til en uforholdsmæssigt lav pris (under […] gange den bogførte værdi i 2010 og 2011 og […] gange den bogførte værdi i 2012)
Under point 15 of the Bank Restructuring Communication, Dexia shall not be required to sell its stake in Crediop at an excessively depressed price (less than […] times the book value in 2010 and 2011 and […] times the book value in 2012).
Reduktion på 35 % af Dexias samlede balance pr. 31. december 2014 i forhold til situationen pr. 31. december 2008, på de vilkår og i henhold til den regnskabspraksis, der er beskrevet i de supplerende foranstaltninger til Dexias omstruktureringsplan, fremsendt til Kommissionen 17. december 2009.
The 35 % reduction in Dexia’s total balance sheet by 31 December 2014 compared to its amount at 31 December 2008, under the conditions and according to the accounting conventions described in the additional measures of Dexia’s restructuring plan notified to the Commission on 17 December 2009.
I absolutte tal vil det samlede balancebeløb falde til 651 mia. EUR pr. 31. december 2008, 580 mia. EUR pr. 31. december 2009, [510-550] mia. EUR pr. 31. december 2010, [485-545] mia. EUR pr. 31. december 2011, [425-490] mia. EUR pr. 31. december 2012, [405-465] mia. EUR pr. 31. december 2013 og 427 mia. EUR pr. 31. december 2014, svarende til en reduktion på 224 mia. EUR. Disse beløb skal korrigeres for udviklingen i de afledte produkters markedsværdi som opført i Dexias balance, hvis denne udvikling adskiller sig fra den i Dexias omstruktureringsplan beskrevne, i det omfang en sådan forskel ikke skyldes en betydelig forøgelse af disse afledte produkters nominelle værdi.
In absolute value, the total balance sheet shall be reduced from EUR 651 billion at 31 December 2008, to EUR 580 billion at 31 December 2009, EUR [510-550] billion at 31 December 2010, EUR [485-545] billion at 31 December 2011, EUR [425-490] billion at 31 December 2012, EUR [405-465] billion at 31 December 2013 and EUR 427 billion at 31 December 2014, i.e. a reduction of EUR 224 billion. These amounts will have to be corrected for the trend in the market value of the derivatives recorded in Dexia’s balance sheet if this trend differs from that described in Dexia’s restructuring plan and provided that such a divergence does not result from a significant rise in the notional amount of these derivatives.
Den samlede balance for Core Division vil udgøre [390-410] mia. EUR pr. 31. december 2010, [385-415] mia. EUR pr. 31. december 2011, [345-380] mia. EUR pr. 31. december 2012, [335-365] mia. EUR pr. 31. december 2013 og 353 mia. EUR pr. 31. december 2014, dvs. en reduktion på 45 % i forhold til koncernens samlede balance pr. 31. december 2008.
The total balance sheet of the Core Division shall amount to EUR [390-410] billion at 31 December 2010, EUR [385-415] billion at 31 December 2011, EUR [345-380] billion at 31 December 2012, EUR [335-365] billion at 31 December 2013 and EUR 353 billion at 31 December 2014, i.e. a reduction in the order of 45 % in relation to the group’s total balance sheet at 31 December 2008.
Den årlige udvikling i balancen for henholdsvis aktiviteterne i Core Division og Legacy Portfolio Management Division vil stemme overens med beskrivelsen i bilag II til nærværende afgørelse.
The annual trend in sizes of the balance sheet of the activities of the Core Division and Legacy Portfolio Management Division respectively shall be consistent with the description given in Annex II to this decision.
den franske stat har investeret 1 mia. EUR i Dexia SA. Forvaltningen af denne kapitalinteresse overdrages til Agence des participations de l'État (kontoret for statens kapitalinteresser)
the French State invested EUR 1 billion in Dexia SA. This holding will be managed by the Agence des participations de l’État,
Dette gælder navnlig i den foreliggende sag, fordi modsikkerhedsstillelsen bevirker, at ethvert tab vil blive dækket direkte af den belgiske stat. Desuden er LA-operationen en foranstaltning, der indrømmes Dexia selektivt.
This is all the more so in the present case as the counter-guarantee has the effect that any loss will be borne directly by the Belgian State. What is more, the LA is a measure granted selectively to Dexia.
Kommissionen ser positivt på, at den første tranche på 4,5 mia. USD, som Dexia skal betale tilbage i kontanter, er højere end det forventede tab pr. 31. december 2009, både i henhold til basisscenariet og til stressscenariet, idet dette reducerer risikoen for den belgiske og den franske stat. Kommissionen ser især positivt på størrelsen af vederlaget for FSA-foranstaltningen til den belgiske og den franske stat i lyset af den resterende risiko for den belgiske og den franske stat. Ifølge meddelelsen om værdiforringede aktiver kan der i forbindelse med vurderingen af FSA-foranstaltningen henvises til den frigivelse af den lovpligtige kapital, som foranstaltningen medfører.
The Commission takes a positive view of the fact that the first tranche of USD 4,5 billion, which must be reimbursed in cash by Dexia, exceeds the level of expected losses, at 31 January 2009, in both the baseline scenario and the stress scenario, as this reduces the risk borne by the Belgian and French States. More specifically, the Commission views positively the level of remuneration granted to the Belgian and French States for the FSA measure, compared with the level of the residual risk assumed by the Belgian and French States. Moreover, according to the Impaired Assets Communication, reference can be made to the freeing of regulatory capital generated thanks to the measure for the purpose of evaluating the remuneration for the FSA measure.
Støtteelementerne i tilknytning til kapitaludvidelsen og FSA-foranstaltningen udgør 5,5 % af koncernens risikovægtede aktiver beregnet pr. 31. december 2008, dvs. et beløb, der er væsentligt højere end 2 % af de risikovægtede aktiver, som skal dække Dexias tab. Ifølge disse principper skal Dexia således fremlægge en omstruktureringsplan.
The aid elements associated with the capital increase and the FSA measure represent 5,5 % of the group’s risk-weighted assets calculated at 31 December 2008, which is an amount well in excess of that of 2 % of the risk-weighted assets and intended to cover the losses incurred by Dexia. In accordance with these principles, Dexia must therefore present a restructuring plan.
Dexia vil under ingen omstændigheder bevare åbne positioner for egen regning, medmindre Dexia ikke har kunnet udføre visse ordrer for sine kunder, dog inden for klart fastlagte rammer, således at de pågældende positioner ikke kan påvirke koncernens solvens og/eller likviditet i negativ retning.
The complete cessation of the proprietary trading activities means that Dexia will maintain trading activities only to receive, transmit and execute its customers’ orders to buy and sell. Under no circumstances will Dexia retain open positions on its own account, except if such positions result from the incapacity of Dexia to execute certain customer orders and this will be within clearly determined limits so that they do not compromise the solvency and/or liquidity position of the group.
Jf. ligeledes Kommissionens beslutning i sagen Shetland Shellfish (beslutning 2005/336, EUT L 81 af 18. marts 2006, s. 36), hvor Kommissionen forkastede to rapporter udarbejdet af den offentlige myndighed på Shetlandsøerne med henblik på investering, som indeholdt en anslået resultatopgørelse, en anslået statusopgørelse og et anslået likviditetsregnskab for 2000, 2001 og 2002.
Also see its decision in the Shetland Shellfish case (Decision 2006/226/CE ( OJ L 81, 18.3.2006, p. 36)). The Commission rejected two reports produced by the public authority in Shetland with a view to the investment, which contained a projected profit-and-loss account, a projected balance sheet and a projected cash flow statement for 2000, 2001 and 2002.
Det Forenede Kongerige gjorde undersøgelsernes ex ante karakter gældende og den »konservative og forsigtige« karakter af de hypoteser, de var baseret på, men Kommissionen konkluderede, at de ville være blevet anset for at være utilstrækkelige af en privat investor, som handler på normale markedsøkonomiske betingelser.
The United Kingdom contended that the studies were ex ante and the assumptions on which they were based were ‘conservative and prudent’, but the Commission concluded that they would have been considered insufficient by a private investor in the market economy, despite the fact that relatively small amounts were involved.
afhændelse af Dexias aktiepost på 20 % i Crédit du Nord. Denne afhændelse fandt sted 11. december 2009 (faktisk overførsel af værdipapirer og kontantbeholdning)
Divestment of Dexia’s 20 % stake in Crédit du Nord. This divestment took place on 11 December 2009 (actual transfer of the securities and cash).
ØKt=0
ECt=0
Indtægtert
Revenuest
FTt
ELt
Omkostningert
Costst
× 1 – skatter
× 1 – taxes
+ ØKt–1
+ ECt–1
ØKt
ECt
om den statsstøtte, som Belgien har gennemført til fordel for omstrukturering af Oostende fiskeauktion
on the State aid implemented by Belgium for the restructuring of the Ostend fish auction
(statsstøtte C 30/08 (ex NN 21/08))
(State aid C 30/08 (ex NN 21/08))
(meddelt under nummer K(2010) 2520)
(notified under document C(2010) 2520)
under henvisning til aftalen om Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde [1], særlig artikel 62, stk. 1, litra a),
Having regard to the Agreement on the European Economic Area [1], and in particular Article 62(1)(a) thereof,
under henvisning til Rådets forordning (EF) nr. 659/1999 af 22. marts 1999 om fastlæggelse af regler for anvendelsen af EF-traktatens artikel 93 [2], særlig artikel 7, stk. 5, og artikel 14,
Having regard to Council Regulation (EC) No 659/1999 of 22 March 1999 laying down detailed rules for the application of Article 93 of the EC Treaty [2], and in particular Article 7(5) and Article 14 thereof,
efter at have opfordret de interesserede parter til at fremsætte deres bemærkninger [3] i overensstemmelse med artikel 108, stk. 2, første afsnit, i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde (»TEUF«) [4] samt under hensyntagen til disse bemærkninger, og
Having called on interested parties to submit their comments [3] pursuant to the first subparagraph of Article 108(2) of the Treaty on the Functioning of the European Union (TFEU) [4] and having regard to their comments,