natgillin/translations-raw huggingface dataset:
De operationelle karakteristika ved egentlige købs- eller salgsforretninger kan opsummeres som følger:
The operational features of Eurosystem outright transactions can be summarised as follows:
De udføres normalt decentralt af de nationale centralbanker (ECB's styrelsesråd kan beslutte, at ECB under særlige omstændigheder selv kan udføre egentlige købs- og salgsforretninger).
they are normally executed in a decentralised manner by the NCBs (the Governing Council of the ECB can decide that, under exceptional circumstances, outright transactions may be executed by the ECB);
ECB kan udstede gældsbeviser med henblik på at justere Eurosystemets strukturelle nettostilling over for den finansielle sektor og dermed skabe (eller forøge) et likviditetsunderskud i markedet.
The ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector so as to create (or enlarge) a liquidity shortage in the market.
ECB-gældsbeviserne repræsenterer en gældsforpligtelse for ECB over for bevisernes indehavere.
ECB debt certificates constitute a debt obligation of the ECB vis-à-vis the holder of the certificate.
Yderligere bestemmelser vedrørende ECB's gældsbeviser fremgår af dokumentationsgrundlaget for denne type beviser.
Further provisions related to ECB debt certificates will be contained in the terms and conditions for such certificates.
ECB-gældsbeviser udstedes til underkurs, dvs. til under pålydende værdi, og indfries ved udløb til pålydende værdi.
ECB debt certificates are issued at a discount, i.e. they are issued at below the nominal amount and are redeemed at maturity at the nominal amount.
Forskellen mellem den diskonterede udstedelsesværdi og indfrielsesværdien svarer til den rente, der er påløbet den diskonterede udstedelsesværdi til den aftalte rentesats i løbet af bevisets løbetid.
The difference between the discounted issue amount and the redemption amount equals the interest accrued on the discounted issue amount, at the agreed interest rate, over the maturity of the certificate.
Beregningen af den diskonterede udstedelsesværdi fremgår af boks 1.
The calculation of the discounted issue amount is shown in Box 1.
Den diskonterede udstedelsesværdi udgør:
The discounted issue amount is:
den diskonterede udstedelsesværdi til underkurs af ECB-gældsbeviset
discounted issue amount of the ECB debt certificate
De operationelle karakteristika ved ECB's gældsbeviser kan opsummeres som følger:
The operational features of the issuance of ECB debt certificates can be summarised as follows:
Beviserne udbydes og afvikles decentralt gennem de nationale centralbanker.
the certificates are tendered and settled in a decentralised manner by the NCBs; and
Alle modparter, der opfylder de overordnede adgangskriterier (som beskrevet i afsnit 2.1) kan afgive bud på ECB-gældsbeviser.
all counterparties fulfilling the general eligibility criteria (as specified in Section 2.1) may submit bids for the subscription of ECB debt certificates.
Valutaswaps, der udføres af pengepolitiske årsager, er operationer, hvor Eurosystemet køber (eller sælger) euro spot mod en udenlandsk valuta og samtidig forpligter sig til at sælge (eller købe) dem tilbage på et givet tidspunkt i fremtiden.
Foreign exchange swaps executed for monetary policy purposes refer to operations where the Eurosystem buys (or sells) euro spot against a foreign currency and, at the same time, sells (or buys) it back in a forward transaction on a specified repurchase date.
Yderligere bestemmelser vedrørende valutaswaps er angivet i de kontraktmæssige bestemmelser, som den pågældende nationale centralbank (eller ECB) anvender.
Further provisions for foreign exchange swaps are specified in the contractual arrangement applied by the respective NCB (or the ECB).
I alle valutaswaps aftaler Eurosystemet og modparterne swappoint for transaktionen.
In each foreign exchange swap operation, the Eurosystem and the counterparties agree on the swap points for the transaction.
De operationelle karakteristika ved valutaswaps kan opsummeres som følger:
The operational features of foreign exchange swaps can be summarised as follows:
De udføres normalt decentralt af de nationale centralbanker (ECB's styrelsesråd kan beslutte, at ECB under særlige omstændigheder selv kan udføre bilaterale valutaswaps).
they are normally executed in a decentralised manner by the NCBs (the Governing Council of the ECB can decide that, under exceptional circumstances, bilateral foreign exchange swaps may be executed by the ECB); and
Eurosystemet kan ifølge kriterierne i afsnit 2.2 og appendiks 3 udvælge et begrænset antal modparter, der kan deltage i valutaswaps.
the Eurosystem may select, according to the criteria specified in Section 2.2 and Appendix 3, a limited number of counterparties to participate in foreign exchange swaps.
FM Terminskursen mellem euro og ABC på tilbagekøbsdagen for swappen (M)
FM forward exchange rate between the euro and a foreign currency ABC on the repurchase date of the swap (M)
DM Swappoint mellem euro og ABC på tilbagekøbsdagen for swappen (M)
ΔΜ forward points between the euro and ABC at the repurchase date of the swap (M)
N (ABC) = N (EUR) × S eller NEUR
N (ABC) = N (EUR) × S or NEUR
N (ABC) M = N (EUR)M × FM eller NEUR
N (ABC) M = N (EUR)M × FM or NEUR
Eurosystemet kan åbne for, at modparter kan placere forrentede tidsindskud hos de nationale centralbanker i den medlemsstat, hvor modparten er etableret.
The Eurosystem may invite counterparties to place remunerated fixed-term deposits with the NCB in the Member State in which the counterparty is established.
De nationale centralbanker stiller ingen sikkerhed for disse indskud.
No collateral is given by the NCBs in exchange for the deposits.
Indskuddene modtages normalt decentralt gennem de nationale centralbanker (ECB's styrelsesråd kan beslutte, at ECB under særlige omstændigheder selv bilateralt kan modtage tidsindskud [17]).
the collection of deposits is normally executed in a decentralised manner by the NCBs (the Governing Council of the ECB can decide that, under exceptional circumstances, the bilateral collection of fixed-term deposits [17] may be executed by the ECB); and
Eurosystemet kan ifølge kriterierne i afsnit 2.2 udvælge et begrænset antal modparter i forbindelse med modtagelse af indskud.
the Eurosystem may select, according to the criteria specified in Section 2.2, a limited number of counterparties for the collection of fixed-term deposits.
Ved hjælp af den marginale udlånsfacilitet kan modparterne opnå dag-til-dag likviditet fra de nationale centralbanker til en på forhånd fastsat rente mod sikkerhed i belånbare aktiver (som beskrevet i kapitel 6).
Counterparties may use the marginal lending facility to obtain overnight liquidity from NCBs at a pre-specified interest rate against eligible assets (as set out in Chapter 6).
De nationale centralbanker kan tilbyde likviditet gennem den marginale udlånsfacilitet i form af enten dag-til-dag genkøbsforretninger (dvs. ejendomsretten til aktivet overgår til kreditor, samtidig med at parterne aftaler, at aktivet tilbageføres til debitor den efterfølgende bankdag) eller dag-til-dag lån mod sikkerhed (dvs. der skabes en retsgyldig sikkerhedsret over aktivet, som forbliver debitors ejendom, idet det antages, at gældsforpligtelsen opfyldes).
The NCBs may provide liquidity under the marginal lending facility either in the form of overnight repurchase agreements (i.e. the ownership of the asset is transferred to the creditor, while the parties agree to reverse the transaction through a retransfer of the asset to the debtor on the next business day) or as overnight collateralised loans (i.e. an enforceable security interest is provided over the assets but, assuming fulfilment of the debt obligation, ownership of the asset is retained by the debtor).
Yderligere forhold vedrørende genkøbsforretninger er angivet i de kontraktmæssige bestemmelser, som den pågældende nationale centralbank anvender.
Further provisions for repurchase agreements are specified in the contractual arrangements applied by the respective NCB.
Adgangen til den marginale udlånsfacilitet sker gennem den nationale centralbank i den medlemsstat, hvor instituttet er beliggende.
Access to the marginal lending facility is granted through the NCB in the Member State in which the institution is established.
Der er kun adgang til indlånsfaciliteten på dage, hvor TARGET2 [18] er åben [19].
Access to the marginal lending facility is granted only on days when TARGET2 [18] is operational [19].
På de dage, hvor de relevante værdipapirafviklingssystemer ikke er åbne, gives der adgang til indlånsfaciliteten på basis af forhåndsdeponerede underliggende aktiver hos de nationale centralbanker.
On days when the SSSs are not operational, access to the marginal lending facilities is granted on the basis of underlying assets which have already been pre-deposited with the NCBs.
Negative intradag saldi ultimo bankdagen på modparternes afviklingskonti hos de nationale centralbanker anses automatisk for anmodninger om adgang til den marginale udlånsfacilitet.
At the end of each business day, counterparties’ debit positions on their settlement account with the NCBs are automatically considered to be a request for recourse to the marginal lending facility.
En modpart kan også få adgang til den marginale udlånsfacilitet ved at indsende en anmodning til den nationale centralbank i den medlemsstat, hvor modparten er beliggende.
A counterparty may also be granted access to the marginal lending facility by sending a request to the NCB in the Member State in which the counterparty is established.
Anmodningen skal være modtaget af den nationale centralbank senest 15 minutter efter lukketiden for TARGET2, hvis den skal behandles af den nationale centralbank samme dag i TARGET2 [20] [21].
For the NCB to process the request on the same day in TARGET2, the request must be received by the NCB at the latest 15 minutes following the TARGET2 closing time [20], [21].
Som hovedregel lukker TARGET2 kl. 18.00 ECB-tid (CET).
As a general rule, the TARGET2 closing time is 6 p.m. ECB time (CET).
Fristen for at anmode om adgang til den marginale udlånsfacilitet forlænges med yderligere 15 minutter på Eurosystemets sidste bankdag i en reservekravsperiode.
The deadline for requesting access to the marginal lending facility is postponed by an additional 15 minutes on the last Eurosystem business day of a reserve maintenance period.
I anmodningen angives lånets størrelse, og hvis de underliggende aktiver i forbindelse med transaktionen ikke er forhåndsdeponeret hos den nationale centralbank, skal de underliggende aktiver leveres til brug for transaktionen.
The request must specify the amount of credit and, if underlying assets for the transaction have not already been pre-deposited with the NCB, the underlying assets to be delivered for the transaction.
Bortset fra kravet om tilstrækkelig sikkerhedsstillelse, er der ingen begrænsninger på størrelsen af det lån, der kan optages gennem den marginale udlånsfacilitet.
Apart from the requirement to present sufficient underlying eligible assets, there is no limit to the amount of funds that can be advanced under the marginal lending facility.
For modparter, der deltager direkte i TARGET2, forfalder lånet den næste dag, hvor i) TARGET2 og ii) de relevante SSS'er er åbne, på disse systemers åbningstidspunkt.
For counterparties participating directly in TARGET2, the credit is repaid on the next day on which (i) TARGET2; and (ii) the relevant SSSs are operational, at the time at which those systems open.
Renten annonceres af Eurosystemet på forhånd og beregnes med en simpel rentesats efter rentekonventionen »faktisk/360«.
The interest rate is announced in advance by the Eurosystem and is calculated as a simple interest rate based on the day-count convention ‘actual/360’.
ECB kan til enhver tid ændre renten med virkning tidligst fra næste bankdag i Eurosystemet [22] [23].
The ECB may change the interest rate at any time, effective, at the earliest, from the following Eurosystem business day [22], [23].
Adgang til faciliteten gives kun i overensstemmelse med ECB's mål og overordnede pengepolitiske hensyn.
Access to the facility is granted only in accordance with the objectives and general monetary policy considerations of the ECB.
Ved hjælp af indlånsfaciliteten kan modparterne foretage dag-til-dag indskud hos de nationale centralbanker.
Counterparties can use the deposit facility to make overnight deposits with NCBs.
Der gælder samme vilkår for brug af indlånsfaciliteten i hele euroområdet [24].
The terms and conditions of the deposit facility are identical throughout the euro area [24].
Betingelser for adgang til faciliteten [25]
Access conditions [25]
Adgangen til den marginale indlånsfacilitet sker gennem den nationale centralbank i den medlemsstat, hvor instituttet er beliggende.
Access to the deposit facility is granted through the NCB in the Member State in which the institution is established.
Indlånsfaciliteten kan kun anvendes på dage, hvor TARGET2 er åben [26].
Access to the deposit facility is granted only on days when TARGET2 is open [26].
Modparten skal anmode den nationale centralbank i den medlemsstat, hvor modparten er beliggende, om at få adgang til indlånsfaciliteten.
To be granted access to the deposit facility, the counterparty must send a request to the NCB in the Member State in which the counterparty is established.
I anmodningen angives indskuddets størrelse.
The request must specify the amount to be deposited under the facility.
For modparter, der deltager direkte i TARGET2, forfalder indskuddet den næste dag, hvor TARGET2 er åben, på systemets åbningstidspunkt.
For counterparties participating directly in TARGET2, deposits held under the facility mature on the next day on which TARGET2 is operational, at the time at which this system opens.
ECB kan til enhver tid ændre renten med virkning tidligst fra Eurosystemets næste bankdag [29].
The ECB may change the interest rate at any time, effective, at the earliest, from the following Eurosystem business day [29].
Renten forfalder til betaling sammen med indskuddet.
Interest on the deposits is payable on maturity of the deposit.
Eurosystemets markedsoperationer udføres normalt som auktioner.
Eurosystem open market operations are normally executed in the form of tenders.
Ved standardauktioner går der højst 24 timer, fra auktionen annonceres, til tildelingsresultatet bekræftes (der er ca. 2 timer mellem fristen for afgivelse af bud og tildelingsresultatets offentliggørelse).
For standard tenders, a maximum of 24 hours elapses from the announcement of the tender to the certification of the allotment result (where the time between the submission deadline and the announcement of the allotment result is approximately 2 hours).
De primære markedsoperationer, de langfristede markedsoperationer og de strukturelle markedsoperationer (med undtagelse af egentlige købs- eller salgsforretninger) udføres altid som standardauktioner.
The main refinancing operations, the longer-term refinancing operations and structural operations (with the exception of outright transactions) are always executed in the form of standard tenders.
Ekstraordinære auktioner anvendes kun i forbindelse med finjusterende markedsoperationer.
Quick tenders are only used for the execution of fine-tuning operations.
I en auktion til fast rente fastsætter ECB rentesatsen på forhånd, og de deltagende modparter afgiver bud på det beløb, de ønsker at handle til den faste rente [30].
In a fixed rate tender, the ECB specifies the interest rate in advance and participating counterparties bid the amount of money they want to transact at the fixed interest rate [30].
I en auktion til variabel rente afgiver modparterne bud på det beløb, de ønsker at handle med den nationale centralbank, og den rentesats, til hvilken de ønsker at indgå transaktionen [31].
In a variable rate tender, counterparties bid the amounts of money and the interest rates at which they want to enter into transactions with the NCBs [31].
Trin 1 Auktionen offentliggøres
Step 1 Tender announcement
ECB udsender meddelelse gennem elektroniske nyhedstjenester og ECB's websted
Announcement by the ECB through public wire services and the ECB’s website
Trin 2 Modparternes afgivelse af bud
Step 2 Counterparties’ preparation and submission of bids
Trin 3 Eurosystemet opgør buddene
Step 3 Compilation of bids by the Eurosystem
Trin 4 Beløbene tildeles, og auktionsresultaterne offentliggøres
Step 4 Tender allotment and announcement of tender results
ECB udsender meddelelse om tildeling gennem elektroniske nyhedstjenester og ECB's websted
Announcement of the allotment results through public wire services and the ECB’s website
Trin 5 De enkelte tildelingsresultater bekræftes
Step 5 Certification of individual allotment results
Trin 6 Afvikling af transaktionerne (se afsnit 5.3)
Step 6 Settlement of the transactions (see Section 5.3)
De primære og langfristede markedsoperationer udføres i henhold til en vejledende kalender, der offentliggøres af Eurosystemet [32].
The main and the longer-term refinancing operations are executed according to an indicative calendar published by the Eurosystem [32].
Kalenderen offentliggøres mindst tre måneder inden begyndelsen af det år, for hvilket kalenderen er gældende.
The calendar is published at least 3 months before the start of the year for which it is valid.
De normale handelsdage for de primære og lang-fristede markedsoperationer er angivet i tabel 2.
The normal trade days for the main and the longer-term refinancing operations are specified in Table 2.
De udføres og afvikles dog normalt kun på dage, som er NCB-bankdage [33] i alle medlemsstater.5.1.2.3.
However, they are normally conducted and settled only on days which are NCB business days [33] in all Member States.5.1.2.3.
ECB kan beslutte at udføre finjusterende markedsoperationer på en hvilken som helst af Eurosystemets bankdage.
The ECB may decide to conduct fine-tuning operations on any Eurosystem business day.
Kun de nationale centralbanker i medlemsstater, hvor handelsdagen, afviklingsdagen og forfaldsdagen er NCB-bankdage, deltager i disse operationer.
Only NCBs of Member States in which the trade day, the settlement day and the reimbursement day are NCB business days participate in such operations.
Normal tidsramme for de operationelle trin i standardoperationer
Normal time frame for the operational steps in standard tenders
Figur 2
Chart 2
Sidste onsdag i hver kalendermåned [34]
The last Wednesday of each calendar month [34]
Eurosystemets standardauktioner offentliggøres gennem elektroniske nyhedstjenester og ECB's websted.
Eurosystem standard tenders are publicly announced by means of wire services and the ECB’s website.
Desuden kan de nationale centralbanker sende meddelelse om auktionen direkte til modparter, der ikke har adgang til elektroniske nyhedstjenester.
In addition, NCBs may announce the tender operation directly to counterparties without access to wire services.
Auktionens referencenummer
the reference number of the tender operation;
Auktionsdatoen
the date of the tender operation;
Operationstypen (likviditetstilførende eller opsugende samt hvilket pengepolitisk instrument der benyttes)
the type of operation (provision or absorption of liquidity and the type of monetary policy instrument to be used);
Operationens løbetid
the maturity of the operation;
Auktionstypen (auktion til fast eller variabel rente)
the type of auction (fixed rate or variable rate tender);
Tildelingsmetoden (hollandsk eller amerikansk auktion som defineret i afsnit 5.1.5)
the method of allotment (‘Dutch’ or ‘American’ auction, as defined in Section 5.1.5);
Det tilsigtede operationsbeløb (normalt kun ved langfristede markedsoperationer)
the intended operation volume (normally only in the case of longer-term refinancing operations);
Rentesatsen/kursen/antallet af swappoint (ved auktioner til fast rente)
the fixed tender interest rate/price/swap point (in the case of fixed rate tenders);
Laveste/højeste accepterede rente/kurs/swappoint (hvis det er relevant)
the minimum/maximum accepted interest rate/price/swap point (if applicable);
Operationens startdato og udløbsdato (hvis det er relevant) eller instrumentets valørdato og indfrielsesdato (ved udstedelse af ECB-gældsbeviser)
the start date and the maturity date of the operation (if applicable), or the value date and the maturity date of the instrument (in the case of the issuance of ECB debt certificates);
De involverede valutaer og hovedstolsvalutaen (ved valutaswaps)
the currencies involved and the currency, the amount of which is kept fixed (in the case of foreign exchange swaps);
Spotkursen, der anvendes ved beregning af bud (ved valutaswaps)
the reference spot exchange rate to be used for the calculation of bids (in the case of foreign exchange swaps);
Højeste budbeløb (hvis det er relevant)
the maximum bid limit (if any);
Laveste individuelle tildelingsbeløb (hvis det er relevant)
the minimum individual allotment amount (if any);
Laveste tildelingskvotient (hvis det er relevant)
the minimum allotment ratio (if any);
Tidsfristen for afgivelse af bud
the time schedule for the submission of bids;
Bevisernes pålydende værdi (ved udstedelse af ECB-gældsbeviser)
the denomination of the certificates (in the case of the issuance of ECB debt certificates); and
Udstedelsens ISIN-kode (ved udstedelse af ECB-gældsbeviser).
the ISIN code of the issue (in the case of the issuance of ECB debt certificates).
Med henblik på at øge gennemsigtigheden af de finjusterende markedsoperationer annoncerer Eurosystemet normalt ekstraordinære auktioner på forhånd.
With a view to enhancing transparency in its fine-tuning operations, the Eurosystem normally announces quick tenders publicly in advance.
I en ekstraordinær auktion, som ikke er offentliggjort på forhånd, kontaktes de udvalgte modparter direkte af de nationale centralbanker.
In a quick tender which is not announced publicly in advance, the selected counterparties are contacted directly by the NCBs.
I en ekstraordinær auktion, som er offentliggjort, kan den nationale centralbank kontakte de udvalgte modparter direkte.
In a quick tender which is announced publicly, the NCB may contact the selected counterparties directly.
Modparternes bud skal følge den model, som de nationale centralbanker har udarbejdet for den relevante operation.
Counterparties’ bids must be in a form that follows the pro forma example provided by the NCBs for the relevant operation.
Buddene indsendes til den nationale centralbank i en medlemsstat, hvor instituttet er beliggende (hovedkontor eller filial).
The bids must be submitted to the NCB of a Member State in which the institution has an establishment (head office or branch).
I auktioner til fast rente skal modparterne i deres bud angive det beløb, de ønsker at handle med den nationale centralbank [35].
In fixed rate tenders, counterparties must state in their bids the amount of money that they are willing to transact with the NCBs [35].
I auktioner til variabel rente kan modparterne afgive bud på op til 10 forskellige rentesatser, kurser eller antal swappoint.
In variable rate tenders, counterparties may submit bids for up to 10 different interest rate/price/swap point levels.
I hvert bud skal modparterne angive det beløb, de ønsker at handle med de nationale centralbanker, og den relevante rente [36] [37].
In each bid, counterparties must state the amount of money that they are willing to transact with the NCBs and the relevant interest rate [36], [37].
Ved valutaswapauktioner til variable swappoint opgives swappointene ifølge standardmarkedskonventioner, og buddene angives som multipla af 0,01 swappoint.
In the case of a variable rate foreign exchange swap tender, the swap points must be quoted according to standard market conventions and bids must be expressed as multiples of 0,01 swap points.
I de langfristede markedsoperationer definerer hver enkelt national centralbank et laveste budbeløb i intervallet 10000-1000000 euro.
For the longer-term refinancing operations, each NCB defines a minimum bid amount in the range from EUR 10000 to EUR 1000000.