natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I betragtning af den nuværende krises omfang og karakteristika er der dog flere andre særlige aspekter, der hænger sammen med de aktuelle markedsvilkår, som må tages med i betragtning.
However, given the nature and scale of the present crisis, account will have to be taken of further specific factors related to the current market conditions.
Derfor må principperne i rednings- og omstruktureringsrammebestemmelserne også under den aktuelle krise anvendes på omstruktureringen af WestLB med visse tilpasninger.
When applied to the restructuring of WestLB in the present crisis, therefore, the principles of the rescue and restructuring guidelines will have to be modulated.
Det gælder især rammebestemmelsernes regler om støttemodtagerens eget bidrag.
Special attention should be given to the rules set out in the rescue and restructuring guidelines regarding the contribution to be made by the beneficiary.
Eftersom WestLB's eksterne finansiering […], vil rammebestemmelsernes krav om et egetbidrag på 50 % nok ikke kunne opfyldes, og Kommissionen accepterer, at det under en systemisk krise på finansmarkederne kan være uhensigtsmæssigt at forlange et ganske bestemt egetbidrag.
Since external financing for WestLB […], the 50 % target set in the rescue and restructuring guidelines appears very difficult to achieve, and the Commission accepts that during the systemic crisis in the financial markets it may not be appropriate to request a precise quantification of the beneficiary’s own contribution.
Desuden bør udformningen og gennemførelsen af de foranstaltninger, der skal træffes for at begrænse konkurrencefordrejningerne, måske tages op til fornyet overvejelse, da WestLB muligvis har brug for mere tid til at gennemføre dem på grund af markedsforholdene.
Furthermore, the design and implementation of measures to limit distortion of competition may also need to be reconsidered, in so far as WestLB may need more time for their implementation, owing to market circumstances.
Som det blev fastslået i to af de meddelelser, Kommissionen har udsendt på baggrund af finanskrisen [34] skal den omstrukturering, der gennemføres for at genoprette rentabiliteten, være nøje afpasset dels efter størrelsen og omfanget af den støtte, der ydes til WestLB, og dels efter forretningsmodellens holdbarhed.
As the Commission indicated in two of the Communications adopted in connection with the current financial crisis, the depth of restructuring required to return to viability is likely to be in direct proportion to the scope and volume of the aid provided to WestLB on the one hand and to the solidity of its business model on the other [34].
Vurdering af støttens forenelighed med EF-traktatens artikel 87, stk. 3, litra b)
Compatibility under Article 87(3)(b) of the EC Treaty
Ved vurdering af støttens forenelighed med fællesmarkedet efter EF-traktatens artikel 87, stk. 3, litra b), må det undersøges, om følgende betingelser i rednings- og omstruktureringsrammebestemmelserne for ydelse af omstruktureringsstøtte er opfyldt: Støtten skal være ledsaget af en omstruktureringsplan, hvoraf det klart fremgår, at virksomheden kan genoprette sin langsigtede rentabilitet, støtten skal både tidsmæssigt og beløbsmæssigt være begrænset til de nødvendige minimum, støttemodtageren skal yde et betragteligt bidrag til omstruktureringsomkostningerne, og støtten må ikke fordreje konkurrencen på en måde, der strider mod den almene interesse; Kommissionen kan fastsætte nærmere betingelser herfor, som støttemodtageren skal opfylde.
In order to assess the compatibility of the aid with the common market under Article 87(3)(b) of the EC Treaty, the Commission has to determine whether it meets the following conditions for restructuring aid set out in the rescue and restructuring guidelines: (i) the aid must be based on a restructuring plan, which must demonstrate that the company is capable of restoring its long-term viability; (ii) the aid must be limited to the minimum necessary in time and amount, and the beneficiary must make a significant contribution to the costs of restructuring; and (iii) the aid must not distort competition to an extent contrary to the common interest; in these respects the Commission may impose conditions on the beneficiary.
Som anført i punkt 34 i rednings- og omstruktureringsrammebestemmelserne må der kun ydes støtte, når støtten er betinget af, at der gennemføres en omstruktureringsplan, som skal godkendes af Kommissionen, når der er tale om individuel støtte.
Paragraph 34 of the rescue and restructuring guidelines states that the grant of the aid must be conditional on implementation of the restructuring plan, which must be endorsed by the Commission in all cases of individual aid.
Kommissionen skal desuden undersøge, om omstruktureringsplanen kan ventes at ville genoprette den langsigtede rentabilitet inden for et rimeligt tidsrum.
The Commission must establish that the restructuring plan can be expected to restore the long-term viability of the firm within a reasonable timescale.
Omstruktureringsplanen skal gennemføres inden for en bestemt periode og bygge på realistiske antagelser.
The restructuring plan must be of limited duration and be based on realistic assumptions.
Den skal indeholde en beskrivelse af de omstændigheder, der førte til virksomhedens vanskeligheder, således at det kan vurderes, om de foreslåede foranstaltninger er hensigtsmæssige.
It must describe the circumstances that led to the firm’s difficulties, thereby providing a basis for assessing whether the proposed measures are appropriate.
Den skal desuden give virksomheden mulighed for at opbygge en ny struktur, der kan sikre dens rentabilitet på lang sigt og sætte den i stand til at klare sig selv.
It must enable the firm to progress towards a new structure that offers it prospects for long-term viability and enables it to stand on its own feet.
Det betyder, at den skal sætte virksomheden i stand til at dække alle sine omkostninger, herunder afskrivninger og finansieringsomkostninger, og opnå et afkast på egenkapitalen, der er tilstrækkeligt til, at den på egen hånd kan klare sig i konkurrencen.
This means that it should enable the firm to cover all its costs, including depreciation and financial charges, and to achieve a return on its capital sufficient for it to compete in the marketplace on its own merits.
Ved vurderingen af denne foranstaltning har Kommissionen baseret sig på oplysningerne fra Tyskland, især omstruktureringsplanen og de betydelige ændringer i denne plan, som Tyskland i en senere fase af sagsbehandlingen fremsendte efter drøftelser med Kommissionen sammen med den nøjagtige tidsplan for afhændelsen af bestemte aktiver.
The Commission has based its assessment on information furnished by Germany, and in particular the restructuring plan together with far-reaching modifications to the plan submitted at the later stage of the investigation procedure after discussions with the Commission, which include the detailed scheduling of the sale of specific assets.
I sin åbningsbeslutning havde Kommissionen udtrykt tvivl om, hvorvidt de dokumenter, som Tyskland først havde fremsendt, kunne betragtes som en regulær omstruktureringsplan som omhandlet i punkt 31-51 i rednings- og omstruktureringsrammebestemmelserne.
In its opening decision the Commission expressed doubts that the documents initially submitted by Germany could be considered a proper restructuring plan meeting the conditions in paragraphs 32–51 of the rescue and restructuring guidelines.
Den fandt desuden, at WestLB's vanskeligheder bl.a. beroede på bankens ejerforhold og ejernes indbyrdes modstridende interesser.
In the opening decision the Commission also expressed the view that WestLB’s difficult situation was in part due to the ownership structure of the bank and the different interests of the respective owners.
Det er derfor Kommissionens opfattelse, at det ejerskifte, som skal ske inden udgangen af 2011 efter et åbent, gennemsigtigt og ikke-diskriminerende udbud, har afgørende betydning for en løsning af problemerne og for en positiv økonomisk udvikling i banken.
The Commission therefore considers that the change of ownership, to be achieved by the end of 2011 by means of an open, transparent and non-discriminatory tender procedure, is an important step towards solving the difficulties and will facilitate the positive economic development of the bank.
WestLB's og bankens ejere har accepteret dette og i første omgang forpligtet sig til inden den 31. december 2008 at fremlægge dokumentation for, at ejerskiftet vil blive konkretiseret, f.eks. i form af en hensigtserklæring.
WestLB or its owners accepted this point, and undertook to put the change of ownership into definite terms by 31 December 2008, for example by producing a letter of intent.
Efter Tysklands ønske er denne frist blevet forlænget til den 31. marts 2009.
At Germany’s request the deadline was extended until 31 March 2009.
I den midtvejsrapport, der blev fremlagt den 27. februar 2009 [35] redegjorde Tyskland for de fremskridt, man havde gjort frem til udgangen af februar 2009.
An interim report submitted by Germany on 27 February 2009 reviewed progress achieved by the end of February 2009 [35].
Den foretrukne løsningsmodel bestod i at samle de to delstatsbanker WestLB og Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) i en konsolideret overregional koncern, den såkaldte »Landesbank Mitte«.
The preferred strategy was to create a consolidated supra-regional group (referred to as ’Landesbank Mitte) by merging two Landesbanken, WestLB and Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba).
Som en supplerende foranstaltning blev det foreslået også at indlemme DekaBank Deutsche Girozentrale heri.
The integration of DeKaBank Deutsche Girozentrale was proposed as a complementary measure.
Men af flere forskellige årsager kunne ingen af de to modeller føres ud i livet.
Both options proved unsuccessful, for many reasons.
En af grundene hertil var, at WestLB's ejere ikke havde de samme interesser.
One reason was the conflict of interests among the owners of WestLB.
Sparekasserne og delstaten Nordrhein-Westfalen forfulgte ofte diametralt modsatte interesser, hvilket bestyrker den opfattelse, Kommissionen gav udtryk for i sin åbningsbeslutning, nemlig at et ejerskifte var en afgørende forudsætning for en genoprettelse af bankens langsigtede rentabilitet.
The interests of the savings banks and the Land are sometimes directly opposed, which confirms that the view of the matter that the Commission expressed in the opening decision was correct, and that a change of ownership is of the greatest importance if the long-term viability of WestLB is to be restored.
Eftersom det første forsøg på at privatisere WestLB var mislykkedes, ønskede Kommissionen at få tilstrækkelig sikkerhed for, at banken igen kan blive rentabel ved hjælp af den fremlagte omstruktureringsplan.
In view of the failure of the initial attempt at the privatisation of WestLB, the Commission has sought to establish with a sufficient degree of certainty that the restructuring plan submitted is capable of restoring the bank’s viability.
Den ændrede plan indeholder ikke alene detaljerede oplysninger om de planlagte foranstaltninger, men omfatter også flere vigtige foranstaltninger — således skal såvel bankens balancesum og dens risikovægtede aktiver reduceres med tæt ved 50 %, banken skal helt eller delvis afhændes gennem et åbent udbud, næsten alle datterselskaberne, herunder også Westdeutscher ImmobilienBank, skal afhændes, og de fleste filialer skal lukkes.
Not only does the amended plan provide more detailed information about the planned measures, it also includes a range of important measures, such as a reduction of the balance sheet and the risk-weighted assets by almost 50 %, the sale of the bank as a whole or in separate units by means of an open tender procedure, the sale of nearly all subsidiaries, including Westdeutsche ImmobilienBank, and the closure of the majority of the bank’s locations.
Bankens afhændelse skal være afsluttet inden den 31. december 2011.
The sale of the bank has to be completed by 31 December 2011.
Men da der kan opstå uforudsigelige situationer på finansmarkederne, og da de hidtidige forsøg på at ændre ejerforholdene er mislykkedes, har Kommissionen accepteret alternative løsninger såsom overførsel af stemmemajoriteten.
But because the situation on the financial markets is unpredictable, and attempts to change the ownership structure of WestLB have been unsuccessful, the Commission has agreed that there may be a need for alternative scenarios, such as a transfer of the majority of the voting rights.
Selv om man hidtil ikke har haft succes med konsolideringen af delstatsbankerne i Tyskland, rejser Kommissionen ingen indvendinger mod, at bankerne omstruktureres på et højere plan, og at omstruktureringsplanen gennemføres inden for en bredere omstrukturering af hele den tyske delstatsbanksektor.
Although the consolidation of Landesbanken in Germany has been unsuccessful so far, the Commission does not oppose the aggregate restructuring of the banks and the implementation of the restructuring plan in the broader context of the restructuring of the whole Landesbanken sector in Germany.
Ejerskiftet vil blive overvåget af en trustee, som udpeges af WestLB med Kommissionens godkendelse.
The implementation of the change of ownership is to be monitored by a trustee approved by the Commission and appointed by WestLB.
Afhændelsen af banken vil blive lettet dels af den forudgående opsplitning af aktiviteterne, som samles på tre kerneområder, der udbydes til salg både enkeltvis og som en samlet pakke, og dels af, at WestLB's balancesum og risikovægtede aktiver inden udgangen af marts 2010 vil blive reduceret med 25 % i forhold til niveauet ultimo 2007 og inden udgangen af marts 2011 med 50 %.
The sale of the bank will be facilitated by the prior unbundling of business activities and their grouping into three core business areas, which will be offered for sale in a tender procedure, both separately and as a whole, and by the prior downsizing of the balance sheet total and risk-weighted assets by 25 % by the end of March 2010 and by 50 % by the end of March 2011, by reference to the year-end financial statement for 2007.
Undersøgelsen har desuden bekræftet, at WestLB har omlagt sine aktiviteter.
Moreover, the investigation has confirmed that WestLB has redirected its activities.
Banken har trukket sig ud af de tabsgivende forretningsområder, såsom investment management og handler for egen regning, der udløse krisen, og fokuserer nu på de kundebaserede forretninger.
It has abandoned loss-making business such as investment management and proprietary trading, which gave rise to the crisis, and lays the emphasis once again on customer-driven business.
Ifølge den ændrede omstruktureringsplan vil WestLB på ny koncentrere sig om Nordrhein-Westfalen og Tyskland, idet banken trækker sig ud af over 20 filialer og datterselskaber og igen vil fokusere på forretningsområderne transaction banking, sparekasser/små og mellemstore virksomheder og kapitalmarked/erhvervskunder/strukturerede finansieringer.
The amended restructuring plan provides that the bank will again concentrate its activities on North Rhine-Westphalia and Germany, withdrawing from more than 20 locations and subsidiaries, and on transaction banking, the medium-sized companies and savings banks partnership, and wholesale banking, capital markets and structured financing.
Når WestLB opgiver de risikobetonede forretninger og igen retter sit fokus mod mindre volatile forretninger som transaction banking, samarbejde med sparekasserne, privatkunder og små og mellemstore virksomheder, vil de bæredygtige forretningers andel af den samlede forretning blive øget og kunne bidrage til genoprettelsen af bankens langsigtede rentabilitet.
The refocus from risky activities to less volatile business like transaction banking and cooperation with savings banks, private-banking customers, and mid-size corporates will increase the sustainable part of WestLB’s activities and therefore contribute to the restoration of the bank’s viability.
Kommissionen fastslår, at WestLB med den ændrede omstruktureringsplan fraviger sin hidtidige forretningsmodel på mange væsentlige punkter.
The Commission observes that under the amended restructuring plan, WestLB is to move a long way from its previous business model.
Omstruktureringsplanen indebærer derfor en betydelig ændring af et koncept, som tidligere viste sig ikke at være bæredygtigt på lang sigt.
The restructuring plan therefore constitutes a significant change in the business approach that proved unsustainable in the past.
Kommissionen har også noteret sig de omkostningssænkningsforanstaltninger, som vil blive truffet frem til udgangen af 2010.
The Commission also notes the cost-cutting measures which are to be implemented by the end of 2010.
Desuden har WestLB taget skridt til at forbedre sin risikostyring og har forbedret sin risikoprofil betydeligt.
In addition, WestLB has taken measures to improve its risk management, and has already reduced its risk exposure.
Kommissionen har efterprøvet de antagelser, der er lagt til grund for omstruktureringsplanen, og ser ingen grund til ikke at anse dem for at være realistiske.
The Commission has analysed the underlying assumptions of the restructuring plan and has no reason to doubt that they are realistic.
Den finder derfor, at det af den ændrede omstruktureringsplan entydigt fremgår, at WestLB kan genoprette sin langsigtede rentabilitet.
The Commission therefore considers that the amended restructuring plan demonstrates the capacity of WestLB to restore its long-term viability.
Støttens begrænsning til det nødvendige minimum
Aid limited to the minimum necessary
De betænkeligheder, Kommissionen nærede i spørgsmålet om, hvorvidt støtten er begrænset til det nødvendige minimum, er blevet ryddet af vejen.
The Commission’s doubts that the aid might not be limited to the minimum have been allayed.
Det kan nu konkluderes, at støtten er begrænset til det nødvendige minimum, og at der ydes et betydeligt egetbidrag.
The Commission can now conclude that the aid is indeed limited to the minimum necessary, and that there will be a significant contribution on the part of the beneficiary.
Det må anerkendes, at det krav om et egetbidrag på 50 %, der er anført i punkt 44 i rednings- og omstruktureringsrammebestemmelserne, må tilpasses, før det anvendes på omstruktureringen af WestLB under den aktuelle krise.
The Commission acknowledges that the 50 % target indicated in paragraph 44 of the rescue and restructuring guidelines has to be modulated when applied to the restructuring of WestLB in the present crisis.
Kommissionen finder, at banken gennem salget af aktiver og datterselskaber selv bærer en så stor del af omstruktureringsomkostningerne, som det er muligt under de nuværende omstændigheder.
The Commission considers that the costs of restructuring are to be borne by the bank itself to the greatest extent possible in the circumstances, through the disposal of assets and subsidiaries.
Disse afhændelser har en dobbelt effekt: På den ene side reduceres omfanget af risikovægtede aktiver, således at der bliver frigjort kapital, og kapitalprocenten øges.
The effect of these divestments is twofold. On the one hand, the divestments reduce the volume of risk-weighted assets, thus freeing capital and increasing the capital ratios.
På den anden side bliver der skabt likviditet gennem afhændelserne, og denne likviditet kan bruges til at finansiere omstruktureringen eller styrke likviditetsgrundlaget [36].
On the other hand, the divestments generate liquidity which can be used to finance the restructuring or to strengthen the liquidity base [36].
En del af denne forventede tilførsel af kapital er allerede realiseret, en yderligere del vil blive realiseret i nær fremtid.
Part of this expected inflow of funds has already been realised, and another part is to be realised in the near future.
Men selv om Kommissionen ser bort fra de forventede kapitaltilførsler, som først vil blive realiseret i 2011, og ud fra en forsigtighedsbetragtning går ud fra, at det måske ikke er alle afhændelserne, der giver de forventede indtægter, når den frem til den konklusion, at bankens egetbidrag må anses for at være betragteligt.
So, even leaving aside expected inflows of funds which can be realised only in 2011, and for the sake of precaution assuming that the projected proceeds may not materialise fully for all of these divestments, the Commission concludes that the beneficiary’s own contribution can be considered significant.
Uafhængigt af denne tilpasning af kravet om egetbidrag fastholder Kommissionen, at ejernes og investorernes bidrag skal være så stort som muligt (dvs. byrdedeling).
Despite the modulation of the 50 % target for the beneficiary’s own contribution, the Commission will continue to require that the equity holders make as substantial a contribution as possible (i.e. that they will share the burden).
Det betyder, at også hybridkapitalinvestorerne må deltage i bankens omstrukturering.
This means that investors in hybrid capital must participate in the restructuring of the bank.
Kommissionen finder, at det i tilfælde, hvor der er ydet statsstøtte, kan være problematisk at opløse kapitalreserver for at kunne betale renter af hybridkapital og undgå at få del i tab, og det er der to grunde til.
The Commission considers that to adjust capital reserves in order to be able to pay a return on hybrid capital and to avoid participation in losses in cases where State aid has been granted is problematic, for two reasons.
Den første er, at statsstøtten i så fald formentlig ikke er begrænset til det nødvendige minimum.
First, the State aid would not seem to be limited to the minimum necessary.
Og princippet om, at statsstøtte skal begrænses til det nødvendige minimum, er et overordnet princip i statsstøttepolitikken.
The principle that State aid should be limited to the minimum necessary is a general principle of State aid policy.
Hvis man opløser reserver for at kunne udbetale renter på hybridkapital, reduceres egenkapitalen tilsvarende, hvilket resulterer i, at rekapitaliseringen og dermed også støttebeløbet må være større.
The adjustment of reserve funds to pay interest on hybrid capital directly removes regulatory capital from the bank, which increases the amount needed for recapitalisation and thus the amount of State aid.
Den anden grund er, at det strider mod princippet om byrdedeling og øger moral hazard.
Second, it runs counter to the principle of burden sharing, and increases the moral hazard.
Udbetales der renter af hybridkapital, selv om der ikke er nogen juridisk forpligtelse hertil, beskytter det hybridkapitalinvestorerne mod konsekvenserne af tabene, samtidig med at de ikke i fuldt omfang udsættes for de risici, som de har påtaget sig ved at gå ind i typisk risikobehæftede og i betragtning af risikoen højere forrentede investeringer.
The payment of a return, even though there is no legal obligation, protects the owners of hybrid capital from the consequences of losses and from full exposure to the risk they decided to take when investing in a type of instrument which is risky by nature and carries a higher remuneration precisely in view of the risk.
Desuden vil de hybride kapitalinstrumenter også få del i tabene.
Furthermore, hybrid instruments will participate in the losses.
Kommissionen kræver derfor, at der frem til afhændelsen af WestLB ikke udbetales renter på sådanne instrumenter i tilfælde af tab, og at disse instrumenter også er med til at dække tabene, hvis banken uden opløsning af kapitalreserverne får underskud på balancen.
The Commission therefore requires that interest payments on such instruments be prohibited until the sale of WestLB, and that the instruments participate in the losses if in the absence of an adjustment of the reserves the bank shows a balance sheet loss.
Disse krav må i særdeleshed stilles for WestLB, fordi banken skal sælges, og fordi investorernes tillid til de nuværende ejere er uden større betydning [37]
This applies with particular force to WestLB, because WestLB is going to be sold, and investor confidence in the current owners is not of major relevance [37].