natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Denne tendens blev bekræftet i de første måneder af 2006.
The first months of 2006 confirm this trend.
I en vurdering vedrørende statsstøtte skal en analyse af den mulige fordel, som aftalen bibringer, ske efterfølgende på grundlag af de oplysninger, der var til rådighed for parterne på det tidspunkt, hvor aftalen blev indgået, dvs. i februar 2006.
In an assessment for State aid purposes, the analysis of the possible advantage conferred by the Agreement has to be made ex ante, on the basis of the information available to the parties at the time the Agreement was concluded, which was February 2006.
På tidspunktet for indgåelse af en aftale for perioden 2005-2009 ville ingen privat investor have analyseret de historiske rentedata for perioden 1997-2007.
At the time of the conclusion of an agreement covering the period 2005-2009, no private investor would have analysed the historical series for rates over the period 1997-2007.
Ud fra et økonomisk synspunkt gennemfører […]-undersøgelsen en ex post-analyse baseret på finansielle indikatorer, der dækker perioden 1997-2007.
From an economic point of view, the […] study performs an ex post analysis, based on financial indicators covering the period 1997-2007.
Ex ante- og ex post-begreber er imidlertid ikke sammenlignelige [84].
But ex ante and ex post concepts are not comparable [84].
For det første kan realiserede kapitalgevinster eller kapitaltab på kort sigt ikke forudsiges pålideligt.
First, realised capital gains or capital losses over the short term cannot be predicted reliably.
Det er endvidere almindelig anerkendt, at det er vanskeligt for en vilkårlig investor systematisk at klare sig bedre end markedet, og det kan derfor vanskeligt hævdes, at PI efterfølgende ville være i stand til at opnå afkast over det normale, selv i et kort tidsrum.
Furthermore, it is well established that it is difficult for any given investor systematically to outperform the market, so that it would be difficult to argue that PI would ex ante be able to earn supra-normal returns, even in the short run.
Kommissionen bemærker, at […]-undersøgelsen også analyserer mulige investeringsstrategier for 2008.
The Commission notes that the […] study also analyses possible investment strategies for 2008.
Disse scenarier er ikke relevante for nærværende beslutning, eftersom de vedrører begivenheder, der tydeligvis var ukendte på tidspunktet for forhandling og indgåelse af aftalen.
These scenarios are not relevant to the present Decision, as they relate to events obviously unknown at the time of the negotiation and conclusion of the Agreement.
Tallet 4,7 % i 2003 er for eksempel gennemsnittet for 2001, 2002 og 2003.
For instance, the figure of 4,7 % in 2003 is the average for 2001, 2002 and 2003.
Desuden er den af Italien beregnede gennemsnitsrente baseret på midler rejst ved at udstede 5-10-15-30-årige obligationer, medens renten i henhold til aftalen indbefatter et kortsigtet element.
Moreover, the average rate computed by Italy is based on funds raised by issuing 5-10-15-30-year bonds, while the Agreement rate includes a short-term component.
På grundlag af de nuværende markedsbetingelser hævder Italien, at værdien af en sådan transaktion ville være seksmåneders-Euribor plus et spænd på 1 % ved udgangen af 2005, 0,40 % ved udgangen af 2006 og 0,30 % i oktober 2007.
On the basis of current market conditions, Italy argues that the value of such a transaction would be six-month Euribor plus a spread of 1 % at the end of 2005, 0,40 % at the end of 2006 and 0,30 % in October 2007.
Før der fremlægges en mere detaljeret undersøgelse af offeromkostningen i forbindelse med forpligtelsen angiver […], at den kortfristede rente, som PI ville skulle betale på markedet i bytte for det af finansministeriet betalte afkast (et »bytte med konstant løbetid«), er seksmåneders-Euribor plus en spredning på 0,43 %.
Before presenting a much more detailed examination of the opportunity cost of the Obligation, […] indicates that the short-term interest rate that PI would have to pay on the market in exchange for the yield paid by the Treasury (a ‘constant maturity swap’) is six-month Euribor plus a spread of 0,43 %.
Renten for 2004 var 1356 mia. EUR. Hvis den lovgivning, der gjaldt i 2004, havde været gældende igen i 2005, ville den forfaldne rente have været mindst 150 mio. EUR højere.
The interest paid for 2004 was EUR 1356 billion. If the legislation that applied in 2004 had been applied again in 2005, the interest payable would have been at least EUR 150 million higher.
Anfordringskontotjenesteydelsen styres i det væsentlige af en lov af 1917, offentliggjort i GURI nr. 219 af 6.9.1917, ændret ved bekendtgørelse nr. 822 af 22.11.1945, offentliggjort i GURI nr. 12 af 15.1.1946.
The postal current account service is governed essentially by an Act of 1917, published in GURI No 219 of 6.9.1917, amended by Legislative Order No 822 of 22 November 1945, published in GURI No 12 of 15.1.1946.
Indtil 2003 foreskrev den lovgivning, at midler indlånt via anfordringskonti skulle indsættes på en konto hos CDP med en rente svarende til det gennemsnitlige årlige udbytte modtaget af CDP for den deraf forvaltede kapital fratrukket 15 basispoint.
Until 2003 that legislation provided that funds collected via postal current accounts were to be deposited in an account with CDP bearing an interest rate equal to the average annual yield received by CDP on the capital managed by it, less 15 basis points.
Undersøgelse fra wik-Consult, Main Developments in the European Postal Sector, juli 2004.
Study by wik-Consult, Main Developments in the European Postal Sector, July 2004.
Se navnlig tabel 5.1.6 »Geographical distribution and business focus of companies acquired by the »Big four« (1998 and before until June 2004) «.
See in particular Table 5.1.6 ‘Geographical distribution and business focus of companies acquired by the “Big four” (1998 and before until June 2004) ’.
På trods af Italiens argumenter er der ingen grund til at begrænse vurderingen i denne henseende til data for perioden 2001-2006.
Despite arguments put forward by Italy, there is no reason to limit the assessment in this regard to the data relating the period 2001-2006.
Selvom man måtte være enig i, at oprettelsen af BancoPostas konto har haft en betydelig indvirkning på indeståenderne på anfordringskonti og endda på forretningsmodellen for PI’s finansielle aktiviteter, ville en privat låntager have set på en længere periode.
While one might agree that the creation of the BancoPosta account has had a significant impact on deposits in postal current accounts, and even on the business model of PI’s financial activities, a private borrower would have looked at a longer period.
Den totale omsætning for den separat forvaltede Dinamica-konto beløber sig til 120 mio. EUR, medens Posta Più-kontoen overstiger 6,5 mia. EUR. Se også brevene fra […].
The total business of the separately managed Dinamica account amounts to EUR 120 million, while the Posta Più account exceeds EUR 6,5 billion. See also the letters from […].
På det pågældende tidspunkt vidste parterne imidlertid også, at renterne for CCT’er siden 1997 havde været lavere end dem for fem- og tiårige BTP’er, undtagen i 1997 og 1998.
At the relevant time, however, the parties also knew that since 1997 the interest rates on CCTs had been lower than those for five- and 10-year BTPs, except for 1997 and 1998.
På tidspunktet for aftalens indgåelse, februar 2006, var 2005-renterne desuden allerede kendt.
In addition, at the time the Agreement was concluded, in February 2006, the 2005 interest rates were already known.
CDP SpA’s årsrapport for 2006.
CDP SpA’s annual report for 2006.
CDP SpA’s årsrapport for 2005 anfører: »CDP SpA’s kontanter er indsat på en rentebærende anfordringskonto hos det centrale finansministerium, nr. 29814, med betegnelsen »Cassa DP SpA — Gestione Separata«.
CDP SpA’s annual report for 2005 states: ‘CDP SpA’s cash is deposited in an interest-bearing current account with the Central State Treasury, No 29814, entitled “Cassa DP SpA – Gestione Separata”.
Frem til december 2003 var PI 100 % ejet af den italienske stat. I december 2003 overførte staten 35 % af aktiekapitalen i PI til Cassa Depositi e Prestiti (indlåns- og udlånsfonden — »CDP«).
Before December 2003, PI was wholly owned by the Italian State. In December 2003, the State transferred 35 % of the share capital in PI to Cassa Depositi e Prestiti (‘Deposits and Loans Fund’ – ‘CDP’).
Den årlige rente er i det væsentlige det vægtede gennemsnit af de årlige gennemsnitsafkast af trediveårige flerårsstatsobligationer (BTP’er) [24] (80 %), tiårige flerårsstatsobligationer (10 %) og ordinære tolvmåneders statsgældsbeviser (BOT’er) [25] (10 %).
The yearly interest rate is essentially the weighted average of the annual average yields of 30-year multiannual Treasury bonds (BTPs) [24] (80 %), 10-year multiannual Treasury bonds (10 %) and 12-month ordinary Treasury bills (BOTs) [25] (10 %).
Før 2001 blev udsvingene i omfanget af indeståender — herunder den betydelige reduktion i anden halvdel af 1990’erne, navnlig mellem 1996 og 1997 — påvirket af lov nr. 662 af 23. december 1996, der omfattede en lukning af de konti, som finansministeriet havde anvendt til betaling af statspensioner; dette førte til en reduktion på omkring 11 mia. EUR i indeståenderne pr. 1. januar 1997.
Before 2001, the variations in the amounts of funds deposited – including the significant reduction in the second half of the 1990s, in particular between 1996 and 1997 – were influenced by Act No 662 of 23 December 1996, which imposed the closure of the accounts that the Treasury had been using to pay State pensions; this led to a reduction of some EUR 11 billion in the deposits held on 1 January 1997.
Mellem 1997 og 1999 bidrog flere faktorer til faldet i omfanget af indestående midler.
Between 1997 and 1999 several factors contributed to the decrease in the amounts of funds deposited.
For at foretage en sammenligning, der måske kunne bekræfte den fremragende rentabilitet ved aktiv kapitalforvaltning i forhold til afkastet i henhold til aftalen, skal de analyserede data vedrøre en længere periode, for så vidt angår volatiliteten af kapitalgevinster og -tab. Idet der ses bort fra det højere, samlede afkast, som i øjeblikket opnås med PI’s portefølje, er den kvantitative analyse målrettet mod at påvise, at dygtigt udført kapitalforvaltning kan producere højere afkast konsekvent på langt sigt.
In order to carry out a comparison that might confirm the superior profitability of active fund management over the yield under the Agreement, the data considered must relate to a longer period, having regard to the volatility of capital gains or losses. Leaving aside the higher overall yield currently achieved by PI’s portfolio, the quantitative analysis is aimed at proving that skilful fund management can consistently produce higher returns over the longer term.
Hvis der også skulle tages højde for efterfølgende kapitalgevinster (og -tab), som Italien foreslår, ville det være nødvendigt også at se på de risikofaktorer, der er knyttet til disse kapitalgevinster og -tab. Ved sammenligning af resultater for forskellige porteføljer kan afkast ikke skilles fra risiko.
If account were also to be taken of the capital gains (and losses) derived ex post, as Italy suggests, one would necessarily also have to consider the risk factors associated with these capital gains and losses. In comparing the performance of different portfolios, return cannot be dissociated from risk.
om statsstøtte C 9/07 (ex N 608/06), som Spanien påtænker at yde til Industria de Turbo Propulsores
on the State aid C 9/07 (ex N 608/06) which Spain intends to grant to Industria de Turbo Propulsores
(meddelt under nummer K(2008) 6011)
(notified under document number C(2008) 6011)
efter at have opfordret interesserede parter til at fremsætte deres bemærkninger i overensstemmelse med disse bestemmelser [1],
Having called on interested parties to submit their comments pursuant to those provisions [1],
under hensyn til disse bemærkninger, og
Having regard to those comments,
Ved brev af 11. september 2006 anmeldte Spanien over for Kommissionen foranstaltningen om statsstøtte, som den påtænker at yde til Industria de Turbo Propulsores.
By letter of 11 September 2006, Spain notified to the Commission the measure relating to State aid that it intended to grant to Industria de Turbo Propulsores.
Ved brev af 21. marts 2007 underrettede Kommissionen Spanien om sin beslutning om at indlede proceduren efter EF-traktatens artikel 88, stk. 2, vedrørende nævnte foranstaltning.
By letter of 21 March 2007, the Commission notified to Spain its decision to initiate proceedings based on Article 88(2) of the EC Treaty on the abovementioned measure.
Kommissionens beslutning om at indlede proceduren blev offentliggjort i Den Europæiske Unions Tidende [2].
The decision of the Commission to initiate proceedings was published in the Official Journal of the European Union [2].
Kommissionen opfordrede her interesserede parter til at fremsætte bemærkninger til den pågældende foranstaltning.
The Commission invited interested parties to submit their observations on the measure.
De spanske myndigheder fremsendte deres bemærkninger den 4. juni 2007.
Spain submitted its observations on 4 June 2007.
Ved brev af 13. juni 2007 fremsendte støttemodtageren, Industria de Turbo Propulsores (i det følgende benævnt »ITP«), sine bemærkninger.
By letter of 13 June 2007, the beneficiary of the aid, Industria de Turbo Propulsores (hereinafter ITP), submitted its observations.
Ved brev af 13. juni 2007 fremsendte Rolls-Royce (i det følgende benævnt »RR«), der i beslutningen om at indlede proceduren fremstod som mulig modtager af indirekte støtte, sine bemærkninger.
By letter of 13 June 2007, Rolls-Royce (hereinafter RR), which in the decision to open proceedings had been indicated as a potential beneficiary of indirect aid, submitted its observations.
Ved brev af 19. juni 2007 videresendte Kommissionen disse bemærkninger til Spanien, som fremsendte sine kommentarer den 12. juli 2007.
By letter of 19 June 2007 the Commission forwarded these observations to Spain, which submitted its comments on 12 July 2007.
Kommissionen anmodede parterne om supplerende oplysninger om den omhandlede sag ved breve afsendt den 19. december 2007 til henholdsvis Spanien, ITP og RR.
The Commission requested supplementary information from the parties in the case in letters dated 19 December 2007 to Spain, ITP and RR.
ITP svarede ved brev af 25. februar 2008.
ITP replied by letter of 25 February 2008.
De spanske myndigheder svarede ved brev af 29. februar 2008.
Spain replied by letter of 29 February 2008.
RR svarede ved brev af 5. marts 2008.
RR replied by letter of 5 March 2008.
Den 12. marts 2008 tilsendte Kommissionen Spanien de oplysninger, den havde modtaget fra ITP og RR.
On 12 March 2008, the Commission forwarded to Spain the information received from ITP and RR.
De spanske myndigheder fremsendte deres bemærkninger den 9. april 2008.
Spain submitted its comments on this information on 9 April 2008.
Kommissionen anmodede Spanien om yderligere oplysninger ved brev af 26. juni 2008.
By letter of 26 June 2008, the Commission has requested further information from Spain.
Ved brev af 18. september 2008 fremlagde de spanske myndigheder en endelig opgørelse af støttebeløbet sammen med de ændrede tidsplaner for betalinger og tilbagebetalinger.
Finally, by letter of 18 September 2008, Spain provided a final calculation of the amount of the aid, together with corrected payment and reimbursement schedules.
FORMÅLET MED STØTTEFORANSTALTNINGEN
OBJECTIVE OF THE MEASURE
De spanske myndigheder ønsker at yde støtte til virksomheden ITP i forbindelse med dens deltagelse i fremstillingen af Trent 1000-motoren, som RR er ved at udvikle til Boeing B 787-flyet.
The Spanish authorities would like to grant aid to ITP for its participation in the Trent 1000 engine, which is being developed by RR for the Boeing B 787 aircraft.
Projektet blev indledt i 2005 og afsluttes i 2009.
The project started in 2005 and will end in 2009.
Støttemodtageren er ITP, en virksomhed med sæde i Spanien, der fremstiller flymotorer.
The aid beneficiary — ITP — is an aero engine company located in Spain.
Den har hovedsæde i et område i Baskerlandet, der modtager regionalstøtte.
Its main site is located in an assisted area in the Basque country.
De øvrige faciliteter, den råder over i nærheden af Madrid, ligger også i et område, der modtager regionalstøtte (i henhold til EF-traktatens artikel 87, stk. 3, litra c)).
Other facilities around Madrid are also located in an assisted area (Article (87(3)(c) of the EC Treaty).
ITP er en stor virksomhed.
ITP is a large enterprise: its total sales in 2006 amounted to around EUR 439 million.
Dens samlede salg beløb sig i 2006 til ca. 439 mio. EUR, og med datterselskaber beskæftiger den omkring 2400 medarbejdere.
The number of employees of ITP and its subsidiaries is around 2400 people.
Virksomhedens aktier ejes af Sener Aeronáutica (53,125 %) og Rolls-Royce (46,875 %).
Its shares are held by Sener Aeronáutica (53,125 %) and Rolls-Royce (46,875 %).
ITP fremstiller motorer til luftfartsindustrien.
ITP is an engine manufacturer in the aerospace sector.
Dens aktiviteter er koncentreret omkring konstruktion, F&U, fremstilling, samling og afprøvning af flymotorer og gasturbiner.
Its activities are the design, R & D, manufacture, assembly and testing of aeronautical engines and gas turbines.
Virksomheden, som blev oprettet i 1991, har deltaget i udvikling af andre motorer, f.eks. EJ200 til militær brug i jagerflyet Eurofighter Typhoon og Trent 500 og Trent 900 til civil brug.
It was created in 1991. It has participated in the development of other engines, in the military sector, such as the EJ200 for the Eurofighter Typhoon, and in the civil sector, such as Trent 500 and Trent 900.
Den har modtaget støtte til disse to sidste motorprogrammer [3].
It has received aids for these last two programmes [3].
Den anmeldte foranstaltning vedrører støtte til F&U-aktiviteter, der er gennemført af ITP med henblik på udvikling af Trent 1000-motoren.
The notified measure concerns support for the research and development (R & D) activities carried out by ITP for the Trent 1000.
Ud over Trent 1000 bliver B787-flyet forsynet med en anden motor med betegnelsen GenX, som General Electric er ved at udvikle med andre partnere.
Besides the Trent 1000, the B787 aircraft will also be powered by another engine, called GenX, which is being developed by General Electric together with a number of partners.
Trent 1000 er under udvikling af RR og dens RRSP-partnere (RRSP — Risk and Revenue Sharing Partner), som ud over ITP blandt andet omfatter følgende virksomheder: Mitsubishi Heavy Industries, Kawasaki Heavy Industries, Goodrich, Hamilton Sundstrand og Carlton Forge.
The Trent 1000 is being developed by RR and a number of risk and revenue sharing partners (RRSP) which include, beyond ITP, the following companies: Mitsubishi Heavy Industries, Kawasaki Heavy Industries, Goodrich, Hamilton Sundstrand and Carlton Forge.
ITP deltager i Trent 1000-projektet som RRSP-partner med en deltagelse på 11 %.
ITP participates as a RRSP in the Trent 1000 project with a share of 11 %.
Den 28. september 2004 blev der undertegnet et aftalememorandum med RR.
A Memorandum of Understanding was signed with RR on 28 September 2004.
Den endelige RRSA-aftale (RRSA — Risk and Revenue Sharing Agreement) blev undertegnet af de to virksomheder den 15. juli 2005.
The final risk and revenue sharing agreement (RRSA) was signed by the two companies on 15 July 2005.
ITP’s samlede investering i projektet beløber sig til […] [4] EUR fordelt på følgende måde: […] EUR til F&U-omkostninger; […] EUR til industrielle investeringer med sigte på fremstilling af turbinen og […] EUR til andre omkostninger (it, godkendelser, transport m.m.).
The total investment by ITP in the project amounts at EUR […] [4], divided as follows: EUR […] for R & D costs; more than EUR […] for industrial investments for the production of the turbine; EUR […] of other costs (IT, certification, transport, etc.).
ITP har til opgave at udvikle lavtryksturbinen til den nye motor.
ITP is in charge of developing the low pressure turbine for the new engine.
De ambitiøse teknologiske mål, som RR har opstillet i forbindelse med udviklingen af lavtryksturbinen, er: reduktion af udgifterne til anskaffelse med […] %; reduktion af konstruktionstiden med […] %; reduktion af vægten med […] %; sænkning af støjniveauet til […] dB.
The ambitious technological objectives fixed by RR for the development of the low pressure turbine are: reduction of the acquisition cost by […] %; reduction in the design time by […] %; reduction in weight by […] %; reduction of the noise level by […] dB.
For at nå disse mål vil ITP gennemføre F&U-aktiviteter på flere områder:
To achieve these objectives, the R & D activities carried out by ITP face several challenges:
nye materialer og processer: til visse komponenter anvendes visse materialer for første gang, hvilket vil kræve nye processer
new materials and processes: new materials will be used for the first time for some components, thus requiring new processes,
mekanisk teknologi: ITP vil udvikle et nyt system til forsegling, forbedret indkapsling og struktur
mechanical technology: ITP will develop a new system of sealing, optimise the embedding and improve the structure,
ny aerodynamisk udformning af profiler
aerodynamics: new design of profiles,
teknologi og metoder: konstruktionsperioden for denne motor er et år kortere end for de tidligere motorer; for at RR kan opfylde dette krav, er ITP nødt til at anvende passende værktøjer til iterative beregninger.
technology and methodology: the time required for the design of this engine is one year less than for previous engines; for RR to achieve this requirement, ITP has to introduce adequate tools for iterative calculations.
SPØRGSMÅL REJST I BESLUTNINGEN OM AT INDLEDE PROCEDUREN
DOUBTS RAISED IN THE DECISION TO OPEN PROCEEDINGS
Kommissionen besluttede for det første at indlede proceduren, fordi den ikke rådede over tilstrækkelige oplysninger i forbindelse med beslutningen om støtte (kun anden tranche var blevet meddelt af de spanske myndigheder).
The Commission decided to open proceedings in the first place because it did not have at its disposal sufficient information concerning the aid decision (only the second tranche had been notified by Spain).
Selv efter to anmodninger var oplysningerne [5] om den ydede støtte utilstrækkelige.
Even after two detailed requests for information had been sent [5], factual information on the aid granted was insufficient.
For det andet nærede Kommissionen tvivl eller manglede information — eller begge dele — angående forskellige spørgsmål:
Secondly, the Commission had doubts or lacked information, or both, on various issues:
det var nødvendigt at godtgøre, at der forelå markedssvigt
the market failure needed to be demonstrated,
tilskyndelsesvirkningen var ikke påvist
the incentive effect was not proven,
der herskede tvivl om klassificeringen af F&U-aktiviteter og omkostningernes støtteberettigelse
there were various doubts concerning the classification of the activities under the R & D categories and on the eligibility of the costs,
der herskede tvivl om støtteinstrumentet og støtteintensiteten
there were doubts concerning the aid instrument and on the aid intensity,
der herskede tvivl om anvendelsen af en regional bonus
there was a doubt on the application of the regional bonus,
der herskede tvivl om anvendelsen af en bonus for internationalt samarbejde
there was a doubt on the application of the bonus for international collaboration,
der var muligvis tale om indirekte støtte til RR
there was a possible indirect aid to RR,
der herskede tvivl om referencemarkedet og indvirkningen på konkurrencen.
there was a doubt on the relevant market and on the impact on competition.