natgillin/translations-raw huggingface dataset:
De svenske myndigheder forklarede i anmeldelsen, at på grund af ufuldstændig og asymmetrisk information har virksomheden ikke kunnet skaffe sig privat RRSA-finansiering til GEnx-projektet, da dette kendetegnes af store tekniske risici og et langsigtet afkast.
In their notification, the Swedish authorities explained that due to imperfect and asymmetric information, there is lack of private risk-sharing financing for the GEnx project which is characterised by high technological risks and long-term returns.
Kommissionen har i tidligere beslutninger konstateret, at der forkommer sådanne markedssvigt i forbindelse med større projekter inden for rum- og flyindustrien [13].
The Commission has recognised the existence of such market failure concerning large programmes in the aerospace sector in previous decisions [13].
Dette betyder imidlertid ikke, at ethvert projekt inden for området rammes af markedssvigt.
However, this does not mean that any project in the sector would face a market failure.
Det er indlysende, at forskellige virksomheder inden for området ved flere lejligheder har kunnet finansiere nye projekter, enten ved hjælp af egne midler eller via finansmarkederne.
It is evident that in several occasions, various companies in the sector have been able to fund new projects either from their own resources or through the financial markets.
Kommissionen må tage stilling til forekomsten og omfanget af et givet markedssvigt i den konkrete sag, som undersøges.
The Commission must assess the presence and the extent of a market failure in the specific case under assessment.
I sin beslutning om at indlede en procedure stillede Kommissionen spørgsmålstegn ved, om der forekom markedssvigt, da regeringens formelle beslutning om at yde støtte blev truffet i en meget sen fase af programmet — i en fase hvor Volvo Aero allerede havde finansieret projektet ved hjælp af virksomhedens likviditet og koncernens fælles cash pool.
In the opening decision, the Commission questioned whether there was a market failure considering that the formal decision of the Government to grant the aid arrived at a very late stage in the programme when the project had already been financed by Volvo Aero from its operating cash flow and the intra-group cash pool.
Kommissionen rejste derfor spørgsmålet, om finansieringen gennem koncernens fælles cash pool de facto kunne siges at udgøre en langsigtet finansiering af GEnx-projektet.
The Commission therefore questioned whether the intra-group funding could de facto constitute long-term funding of the GEnx project.
Kommissionen noterer sig de oplysninger om Volvokoncernens finansieringspolitik, herunder reglerne og vilkårene for det koncerninterne lån til Volvo Aero, som de svenske myndigheder har fremlagt. Med disse oplysninger har man forsøgt at vise, at finansiering via koncernens fælles cash pool-system ikke kunne anses for at være en måde at finansiere GEnx-projektet på lang sigt.
The Commission takes account of information provided by the Swedish authorities on the Volvo Group’s financial policy, including the terms and conditions of the intra-group loan to Volvo Aero, which seeks to demonstrate that the funding from the intra-group cash pool system could not be considered as long-term financing for the GEnx project.
Denne finansieringsmåde havde snarere karakter af en midlertidig nødforanstaltning, således at Volvo Aero kunne leve op til virksomhedens kontraktlige forpligtelser over for GE, men truede med at skabe ubalance i finansieringen af koncernens øvrige aktiviteter, hvis den fortsatte.
Such funding rather represented an emergency temporary measure to enable Volvo Aero to meet its contractual obligations towards GE; however, its continuation would threaten to unbalance the funding of other Group operations.
Som det fremgår af Sveriges bemærkninger, foreskriver Volvokoncernens politik på det finansielle område, at datterselskaber skal finansieres gennem virksomhedens likvide midler eller koncernens fælles cash pool, som igen finansieres gennem koncernens virksomheder og ekstern kapital.
As explained by Sweden, the Group financial policies require that the subsidiaries are financed from their operating cash flow or the intra-group cash pool that is funded via the Group companies and through external sources.
Volvo Treasury har ansvaret for koncernens cash pool og skal som sådan sørge for, at der findes tilstrækkelige reserver til at sikre Volvos løbende driftsfinansiering.
Volvo Treasury is in charge of the Group’s cash pool management to ensure that there are sufficient reserves to safeguard the ongoing funding of Volvo operations.
Virksomheden har ansvaret for kvartalsvis at bedømme de generelle behov og muligheder inden for alle koncernens forretningsområder og fastsætter omfanget (med hensyn til ind- og udlån) af Volvokoncernens cash pool.
It is responsible for assessing the overall needs and possibilities of all the Group’s business areas and determining the cash pool limits (borrowing and lending) of the Volvo Group companies on a quarterly basis.
Som de svenske myndigheder endvidere har forklaret, er den koncerninterne finansiering ikke beregnet til at finansiere projekter.
As further explained by the Swedish authorities, the intra-group funding is not supposed to cover project-related financing.
Det er derimod datterselskabets ansvar selv at finansiere sine F&U-omkostninger.
It is the responsibility of the subsidiaries to self-finance their R & D expenditures.
Desuden kan koncernens cash pool udelukkende anvendes på kort sigt, med strenge tilbagebetalingsvilkår og i forhold til andelen i koncernens driftsresultat, således at den koncerninterne finansiering ikke går ud over andre af koncernens forretningsområder.
Besides, the Group’s cash pool facility can only be used for short-term projects, under strict repayment conditions and in proportion to the contribution made to the Group operating income, so that the intra-group financing is not done at the expense of other Group business areas.
Ifølge de svenske myndigheder tilbydes den koncerninterne finansiering på markedsmæssige vilkår.
According to the Swedish authorities, the intra-group funding is provided on market terms.
Kommissionen noterer sig, at Volvo Aeros afhængighed af den fælles cash pool i næsten fire år er en undtagelse fra koncernens finansieringspolitik.
The Commission notes that Volvo Aero’s reliance on the intra-group cash pool for nearly 4 years has been an exception to the Group financial policies.
Ifølge Sverige var Volvo Aero det eneste driftsselskab, som til stadighed modtog betydelige kreditter fra den fælles cash pool, dog begrænset til mellem […] og […] mio. SEK(ca. […] mio. EUR) mellem 2004 og 2008.
According to Sweden, Volvo Aero was the only operating company that constantly received a substantial negative cash pool limit ranging between SEK […] to […] million (approx. EUR […] to […] million) from 2004-2008.
Desuden blev cash poolens kreditloft ikke længere fastsat årligt men kvartalsvis.
Besides, the cash pool limits are no longer fixed on an annual basis, but on a quarterly basis.
På grund af virksomhedens begrænsede andel i koncernens driftsresultat, som beløb sig til 2 %, var dens afhængighed af koncernintern finansiering uforholdsmæssigt stor, virksomhedens relative betydning inden for koncernen taget i betragtning [14].
With its limited contribution of 2 % to the Group’s operating income, such reliance on the intra-group funding has been disproportionate compared to the Company’s relative importance in the Group [14].
Kommissionen noterer sig endvidere de svenske myndigheders bemærkning om, at en sådan usædvanlig afhængighed af koncernens cash pool truer med at underminere koncernens muligheder for at holde sammen på sine forretningsområder.
The Commission also takes account of the explanation provided by the Swedish authorities that such exceptional reliance on the Group’s cash pool funding threatens to undermine the coherence of the Group’s operations.
Volvo Aero har tyet til koncernens cash pool på en måde, som er gået ud over finansieringen af andre forretningsområder inden for koncernen, hvilket truer forudsætningerne for kontinuitet og afbalanceret vækst inden for koncernens øvrige forretningsområder [15]. Dette skyldes, at der opstår ubalance i risikospredningen mellem rum- og flyafdelingerne og de øvrige afdelinger inden for Volvokoncernen.
Volvo Aero has relied on the Group’s cash pool at the expense of funding other Group’s business areas, thus endangering the continuity and balanced growth of other Group operations [15], as it creates an imbalance of risks between the Volvo Group’s aerospace and non-aerospace divisions.
En sådan udvikling vil begrænse koncernens evne til at finansiere andre af koncernens projekter, som er mindre usikre og giver et bedre afkast.
This would limit the Group’s capacity for funding other Group projects which are less risky and give better returns.
Kommissionen noterer sig, at den stadige afhængighed af den fælles cash pool ikke er holdbar på længere sigt, eftersom koncernen lægger stærkt økonomisk pres på Volvo Aero for at tilbagebetale lånet trods virksomhedens store problemer med negativ likviditet.
The Commission considers that a continuous reliance on the intra-group cash pool is not sustainable in the long run, as the Group is putting Volvo Aero under severe financial pressure to repay the loan, notwithstanding its severe negative cash flow position.
Volvo Aero havde en negativ likviditet efter skat på […] mio. SEK(ca. […] mio. EUR) i 2008.
Volvo Aero had a negative operating cash flow after tax of SEK […] million (approx EUR […] million) in 2008.
Volvo Aero har derfor måttet træffe en række interne foranstaltninger for at fremskaffe tilstrækkelig likviditet, bl.a. […] [16].
Volvo Aero has therefore been obliged to take a number of internal measures to generate cash, such as […] [16].
Ud fra disse oplysninger kan Kommissionen konkludere, at den fælles cash pool har ydet Volvo Aero kredit for at gøre virksomheden i stand til at opfylde sine forpligtelser over for GE.
On the basis of these arguments, the Commission is able to conclude that the intra-group cash pool has provided liquidity coverage for Volvo Aero to enable the Company to meet its obligations towards GE.
En sådan finansieringsform har imidlertid ikke kunnet finansiere projektet på lang sigt, da den ville kunne underminere sammenhængskraften i den koncerninterne finansiering og bringe balancen mellem koncernens forretningsområder i fare.
However, such funding could not sustain the long-term financing of the project, as it could undermine the coherence of the intra-group funding and create risks to the balance between the Group businesses.
Da rum- og flyindustrien er et af koncernens forretningsområder, om end det ikke er ansvarligt for mere end 2 % af koncernens driftsresultat, burde koncernen i et vist omfang bidrage til projektets langsigtede finansiering, skønt virksomheden ifølge de svenske myndigheder ikke kan have en berettiget forventning om, at Volvo Treasury skal påtage mere langsigtede forpligtelser med hensyn til GEnx.
Nevertheless, considering that aerospace is one of the Group’s business areas, albeit limited to 2 % of the Group’s operating income, the Group should contribute some long-term funding to the project, even if, according to the Swedish authorities, the Company is not entitled to seek from Volvo Treasury a more structured long-term commitment regarding the GEnx.
På grundlag af de oplysninger, som Kommissionen har modtaget, forekommer markedssvigtets omfang og karakter i henseende til GEnx-projektet temmeligt begrænsede, hvilket kunne tyde på, at det foreslåede støttebeløb ikke står i et passende forhold til projektet.
Therefore, on the basis of the information provided, the magnitude and nature of the market failure concerning the GEnx project appears somewhat limited, which could indicate that the proposed aid amount may not be truly proportionate to it.
Eftersom Volvo Aero ikke har tilstrækkelig økonomisk autonomi til at søge ekstern finansiering af sådanne investeringer, som foranstaltningen støtter, rejste Kommissionen i sin beslutning om at indlede en procedure spørgsmålet, hvorvidt Volvokoncernen virkelig manglede muligheder for at garantere ekstern finansiering til GEnx-projektet.
Furthermore, given that Volvo Aero does not have the financial autonomy to seek external funding for the investments like the one supported by the measure, the Commission questioned in the opening decision whether the Volvo Group indeed lacked the means of securing external funding for the GEnx project.
I sine bemærkninger bekræftede de svenske myndigheder først, at virksomheder inden for Volvokoncernen ikke har tilladelse til at modtage direkte ekstern finansiering fra banker og andre pengeinstitutter.
In their observations, the Swedish authorities first confirmed that the Volvo Group companies are not allowed to obtain any direct external funding from banks and other financial institutions.
Inden koncernen ansøgte om statsstøtte, undersøgte den uden held andre mulige kilder til ekstern, risikovillig kapital.
Prior to the application for the Government support, the Group explored other possible sources of external risk capital, but without success.
Skønt AB Volvo generelt har let ved at skaffe sig ekstern finansiering, er den eksterne finansiering, som er til rådighed for denne type af langsigtede rum- og flytekniske F&U-projekter, meget begrænset, bl.a. fordi de opfattes som højrisikoprojekter.
Despite the fact that AB Volvo is in a strong position to access external funding, there is very limited external funding available for this type of long-term aerospace R & D project, partly due to perceived high project risks.
De svenske myndigheder fremlagde også oplysninger, der forklarede, hvorfor lånoptagelse ikke var en egnet måde at finansiere kapitalintensive rum- og flytekniske F&U-projekter, som indebærer store tekniske og økonomiske risici, og som har en meget lang indtjeningstid.
The Swedish authorities also provided arguments explaining why borrowing would not be suitable to fund capital-intensive aerospace R & D projects with high technological and commercial risks and very long pay-back periods.
De svenske myndigheder forklarede, at Volvokoncernen uden held havde søgt ekstern RRSA-finansiering af GEnx-projektet.
The Swedish authorities explained that the Volvo Group sought external risk-sharing financing for the GEnx project without success.
Slutteligt var Volvo Aero i stand til at sikre sig et mindre bidrag fra en underleverandør (Carlton Forge Works), som dækkede de første betalinger.
Finally, Volvo Aero was able to secure only a small contribution from one sub-contractor (Carlton ForgeWorks) to cover the entry fee to GE.
Kommissionen når derfor frem til den konklusion, at der ikke fandtes nogen mulig ekstern finansiering for GEnx-projektet.
The Commission therefore is able to conclude that no external funding was available for the GEnx project.
Desuden bemærkede Kommissionen i sin beslutning om at indlede en procedure, at Volvokoncernens finansieringspolitik synes at bygge på statslig finansiering med henblik på at kunne sikre sine datterselskabers finansiering.
The Commission also noted in the opening decision that the financial policies of Volvo Group seem to imply that State funding was the pre-condition for financing its subsidiaries.
De svenske myndigheder forklarede i deres bemærkninger, at statslig finansiering ikke var en forudsætning for, at koncernen kunne finansiere sine datteselskaber.
In their observations, the Swedish authorities explained that public funding was not a precondition for the Group to finance its subsidiaries.
I koncernens finansieringspolitik beskrives proceduren for at søge alternative finansieringskilder, enten ved lånoptagelse uden for Volvokoncernen eller ved handelskreditter og andre former for strukturerede produkter, inklusive offentlig finansiering.
The Group’s financial policies define the procedures for seeking alternative sources of funding, either through loans from outside the Volvo Group or commercial credit and other forms of structured products, including public funding.
På grundlag af de indkomne bemærkninger mener Kommissionen, at skønt manglende adgang til støtten i vidt omfang har tvunget Volvo til at benytte koncernintern finansiering, synes koncernen ikke at kunne opretholde denne finansieringsform på lang sigt uden at bringe sine øvrige aktiviteter i fare.
On the basis of the comments provided, the Commission finds that while the non-availability of the aid has forced Volvo Aero to rely heavily on the intra-group financing, the Group does not appear to be in a position to sustain such funding in the long run without imposing risks on other Group’s operations.
På baggrund af de nye elementer og de svenske myndigheders sænkning af støtten for at tage hensyn til koncernens reelle egetbidrag til projektet på tidspunktet for den formelle tildeling af støtte når Kommissionen frem til den konklusion, at støtten tager sigte på at afbøde et markedssvigt.
In light of the new elements and the reduction in the aid from the Swedish authorities to take account of the Group’s own de facto contribution to the project at the date of the formal granting of the aid, the Commission is able to conclude that the aid is intended to address a market failure.
I sin beslutning om at indlede en procedure udtrykte Kommissionen tvivl om støttens tilskyndelsesvirkning, eftersom den svenske regerings formelle beslutning om at tildele støtten blev truffet, efter at en stor del af projektet allerede var gennemført, i det mindste hvad angår Boeing B787.
In its opening decision the Commission expressed doubts about the incentive effect of the aid, as the formal agreement of the Swedish Government of the aid to be granted was given when the project had been largely implemented, at least for the Boeing B787.
Eftersom beslutningen blev truffet, da projektet næsten var færdigt, syntes det at skulle imødegå risici, som ikke var knyttet til projektets F&U-indhold.
As the decision was taken when the project was almost complete, it seemed to cover risks not related to the R & D content of the project.
Ifølge kapitel 6 i rammebestemmelserne for F&U&I skal Kommissionen først kontrollere, om støtteansøgningen er indgivet af støttemodtageren, inden F&U-projektet indledes.
According to chapter 6 of the R & D&I Framework the Commission has first to look whether the request for the aid was submitted by the beneficiary before the start of the R & D project.
Som det allerede fremgår af beslutningen om at indlede en procedure, ansøgte Volvo Aero om støtte, inden projektet blev indledt, hvilket indebærer, at virksomheden fulgte retningslinjerne i rammebestemmelserne for F&U&I kapitel 6, stk. 2.
As already indicated in the opening decision, the aid was requested by Volvo Aero before the start of the project, thus respecting the provision contained in the second paragraph of chapter 6 of the R & D&I Framework.
Kommissionen understreger, at den normalt rejser spørgsmålet om en foranstaltnings tilskyndelsesvirkning, når den formelle beslutning om at tildele støtte træffes af staten i en fase, hvor et projekt allerede i vidt omfang er afsluttet og de facto finansieret af støttemodtageren.
The Commission notes that it normally questions the incentive effect of a measure whenever a formal decision to grant the aid is taken by the State at a point where the project is well advanced and de facto financed by the beneficiary.
Hvad angår F&U, er det af stor betydning, at støtten påvirker virksomhedens adfærd, således at den medfører større og hurtigere investering i projektet.
In the case of R & D, it is essential that the aid should have an impact on the behaviour of the Company, in inducing a larger or a speedier investment in a project.
Uden en sådan effekt ville støtten ikke have nogen tilskyndelsesvirkning og derfor ikke være nødvendig.
Without such an impact, the aid would have no incentive effect and would therefore not be necessary.
For at støtten skal have en sådan effekt, må staten træffe en beslutning om støtte, enten formelt, men med forbehold for at Kommissionen godkender støttens forenelighed med fællesskabets lovgivning i henhold til EF-traktatens artikel 88, stk. 3, eller gennem en skriftlig hensigtserklæring, som ikke bør give anledning til uberettigede forventninger, men dog tilstrækkelig tydeligt markerer statens vilje til at støtte projektet [17].
In order to have such an impact, the aid has to be decided upon by the State, either formally, but with a suspensive clause in view of the necessary approval by the Commission of the compatibility of the aid on the basis of the Article 88(3) of the Treaty, or through a letter of intent, which would not give rise to any legitimate expectations but would be sufficiently strong to indicate a willingness by the State to support a project [17].
Kommissionen bemærker også, at det er en nødvendig forudsætning for, at støtte til et F&U-projekt er forenelig med fællesskabets lovgivning, at støtten anmeldes i god tid i henhold i traktatens artikel 88, stk. 3.
The Commission also notes that a necessary condition for the compatibility of aid to a R & D project is an early notification of the aid under Article 88(3) of the Treaty.
En anmeldelse af støtte til et projekt, som nærmer sig sin afslutning, må betyde, at staten ikke er sikker på den støtte, den agter at bevilge, eller ikke kan fremsætte et løfte om en sådan støtte.
A notification of aid to a project which is close to its end would mean that the State is not convinced about the aid it intends to grant or not able to give an assurance about such aid.
Hvis virksomheden trods denne usikkerhed ikke blot kan gennemføre projektet, men også afslutte det, er det sandsynligt, at støtten i vidt omfang ikke er nødvendig for virksomheden.
If on the face of this uncertainty, the Company is able to carry out the project, and even to conclude it, it is likely then that the aid is largely not necessary for the Company itself.
Ifølge kapitel 6 i rammebestemmelserne for F&U&I skal Kommissionen i hvert enkelt tilfælde vurdere et antal kriterier for støttens tilskyndelsesvirkning med henblik på at fastslå, om støtten medfører en forøgelse af projektets størrelse, omfang eller intensitet, eller om støttemodtagerens samlede F&U-udgifter forøges. Kommissionen har i sin detaljerede vurdering af tilskyndelsesvirkningen lagt rammebestemmelsernes punkt 7.3.3 til grund.
According to Chapter 6 of the R & D&I Framework, the Commission has to assess, for all individual measures, a number of criteria indicating the incentive effect of the aid, related to the increase in size, scope or speed of the project or the increase in total amount spent by the beneficiary on R & D. The Commission, in performing the detailed assessment of the incentive effect, has based itself on point 7.3.3 of the R & D&I Framework.
Ved bedømmelsen af støttens tilskyndelsesvirkning til at forandre virksomhedens adfærd satte Kommissionen spørgsmålstegn ved værdien af det mundtlige løfte, som regeringen gav Volvo Aero i december 2004.
In determining the incentive effect of the aid in changing the behaviour of the Company, the Commission questioned the value of the oral assurances by the Government given to Volvo Aero in December 2004.
I sine bemærkninger gentog de svenske myndigheder og de interesserede parter, at regeringens løfte om at yde støtte var afgørende for Volvo Aeros beslutning om at deltage i projektet.
The Swedish authorities and third parties reiterated in their observations that the assurances by the Government to provide the aid were a decisive factor in the decision by Volvo Aero to engage in the project.
Volvo Aeros kontakter med det svenske erhvervsministerium i efteråret 2004 styrkede yderligere virksomheden i dens opfattelse af, at de midler, som Rigsdagen stillede til rådighed, skulle anvendes til at støtte GEnx F&U-projektet [18].
Volvo Aero’s contacts with the Ministry of Industry during the autumn of 2004 further strengthened Volvo Aero in its confidence that the resources set aside by the Parliament would be used to support the GEnx R & D project [18].