natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Eurosystemets modparter kan anvende belånbare aktiver på tværs af grænserne (se afsnit 6.6).
Eurosystem counterparties may use eligible assets on a cross-border basis (see Section 6.6).
ECB opretter, vedligeholder og offentliggør en liste over belånbare omsættelige aktiver [42].
The ECB establishes, maintains and publishes a list of eligible marketable assets [42].
For de ikke-omsættelige aktivers vedkommende vil ECB hverken offentliggøre en liste over belånbare aktiver eller en liste over godkendte debitorer/garanter.
For non-marketable assets, the ECB will neither publish a list of eligible assets nor a list of eligible debtors/guarantors.
Gældsbeviser udstedt af ECB og alle gældsbeviser udstedt af de nationale centralbanker i eurosystemet inden euroens indførelse i de respektive medlemsstater er belånbare.
Debt certificates issued by the ECB and all debt certificates issued by the national central banks of the Eurosystem prior to the date of adoption of the euro in their respective Member State are eligible.
Følgende belånbarhedskriterier anvendes til at fastslå, om andre omsættelige aktiver er belånbare (se også tabel 4):
To determine the eligibility of other marketable assets, the following eligibility criteria are applied (see also Table 4):
Ikke-omsættelige aktiver [61]
Type of asset
Det skal være et gældsinstrument med:
It must be a debt instrument having:
en fast, ubetinget hovedstol,
a fixed, unconditional principal amount;
en kuponrente, som ikke kan give en negativ betalingsstrøm.
a coupon that cannot result in a negative cash flow.
Gældsinstrumenterne må ikke give ret til hovedstolen og/eller den rente, som er efterstillet retten for indehavere af andre gældsinstrumenter fra samme udsteder.
Debt instruments may not afford rights to the principal and/or the interest that are subordinated to the rights of holders of other debt instruments of the same issuer.
Betingelse a) gælder ikke for værdipapirer af asset-backed typen, bortset fra obligationer udstedt af kreditinstitutter i henhold til kriterierne i artikel 22, stk. 4, i direktivet om investeringsforeninger [43] (også kaldet »særligt dækkede obligationer«).
Requirement (a) does not apply to asset-backedsecurities, with the exception of bonds issued by credit institutions in accordance with the criteria set out in Article 22 of the UCITS Directive [43] (referred to as ‘covered bank bonds’).
Eurosystemet vurderer belånbarheden af værdipapirer af asset-backed typen, bortset fra særligt dækkede obligationer, i forhold til følgende kriterier.
The Eurosystem assesses the eligibility of asset-backed securities other than covered bank bonds against the following criteria.
Aktiver, der genererer pengestrømme, og som er sikkerhed for værdipapirer af asset-backed typen, skal
The cash flow-generating assets backing the asset-backed securities must:
være erhvervet i henhold til loven i en medlemsstat fra den oprindelige udsteder eller fra en mellemmand af det særlige selskab til securitisation (special purpose vehicle) på en måde, som eurosystemet betragter som »egentligt salg«, der retligt kan gennemtvinges over for en tredjepart, og være uden for udstederens og dennes kreditorers dispositionssfære, herunder i tilfælde af udstederens insolvens,
be legally acquired in accordance with the laws of a Member State from the originator or an intermediary by the securitisation special-purpose vehicle in a manner which the Eurosystem considers to be a ‘true sale’ that is enforceable against any third party, and be beyond the reach of the originator and its creditors, including in the event of the originator’s insolvency;
ikke bestå – helt eller delvist, aktuelt eller potentielt – af credit linked notes eller tilsvarende fordringer som følge af kreditoverførsler ved hjælp af kreditderivater.
not consist, in whole or in part, actually or potentially, of credit-linked notes or similar claims resulting from the transfer of credit risk by means of credit derivatives.
I en struktureret emission må en tranche (eller en sub-tranche), for at være belånbar, ikke være efterstillet andre trancher af samme udstedelse.
Within a structured issue, in order to be eligible, a tranche (or sub-tranche) may not be subordinated to other tranches of the same issue.
En tranche (eller sub-tranche) anses ikke for efterstillet i forhold til andre trancher (eller sub-trancher) af samme udstedelse og er »senior« (foranstillet), hvis den tranche (eller sub-tranche) – i overensstemmelse med den betalingsrangfølge, som gælder efter indlevering af anmodning om en retlig gennemtvingelse, som angivet i tilbudsdokumentet – tildeles en højere prioritet end andre trancher eller sub-trancher med hensyn til at modtage betaling (hovedstol og rente), eller som den sidste bærer et tab i forhold til de underliggende aktiver.
A tranche (or sub-tranche) is considered to be non-subordinated vis-à-vis other tranches (or sub-tranches) of the same issue, and is ‘senior’ if, in accordance with the priority of payment applicable after the delivery of an enforcement notice, as set out in the offering circular, that tranche (or sub-tranche) is given priority over other tranches or sub-tranches in respect of receiving payment (principal and interest), or is last in incurring losses in relation to underlying assets.
Eurosystemet forbeholder sig ret til at anmode enhver relevant tredjepart (fx udsteder, den oprindelige udsteder eller formidler) om forklaring og/eller retlig bekræftelse på, hvad eurosystemet anser som nødvendigt for at kunne vurdere belånbarheden af værdipapirer af asset-backed typen.
The Eurosystem reserves the right to request from any relevant third party (such as the issuer, the originator or the arranger) any clarification and/or legal confirmation that it considers necessary to assess the eligibility of asset-backed securities.
Kreditstandarder:
Credit standards
Gældsinstrumentet skal overholde de høje kreditstandarder, der er specificeret i eurosystemets rammer for kreditvurdering af omsættelige aktiver, som fremgår af afsnit 6.3.2.
The debt instrument must meet the high credit standards specified in the ECAF rules for marketable assets, as set out in Section 6.3.2.
Gældsinstrumentet skal være deponeret/registreret (udstedt) i EØS hos en centralbank eller en værdipapircentral, der opfylder ECBs mindstestandarder [44].
The debt instrument must be deposited/registered (issued) in the EEA with a central bank or with a central securities depository (CSD) which fulfils the minimum standards established by the ECB [44].
Hvis et omsætteligt gældsinstrument udstedes af et ikke-finansielt selskab [45], der ikke har en rating, som er foretaget af et godkendt eksternt kreditvurderingsbureau, skal udstedelsen være sket inden for euroområdet.
In case a marketable debt instrument is issued by a non-financial corporation [45] that is not rated by an accepted external credit assessment institution (ECAI), the place of issue must be the euro area.
Gældsinstrumentet skal kunne overføres elektronisk.
The debt instrument must be transferable in book-entry form.
Godkendte markeder
Acceptable markets
Hvis der ikke er sammenfald mellem den værdipapircentral, som har udstedt aktivet, og det værdipapirafviklingssystem, hvor det opbevares, skal de to institutioner forbindes med et link godkendt af ECB [46]. Godkendte markeder
The debt instrument must be admitted to trading on a regulated market as defined in the Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments [46], or traded on certain non-regulated markets as specified by the ECB [47].
Udsteders/garantens hjemsted
Currency of denomination
Udsteder skal være etableret inden for EØS eller i et G10-land uden for EØS [50]. Hvis det sidste er tilfældet, kan gældsinstrumenterne kun anses for belånbare, hvis eurosystemet vurderer, at dets rettigheder er beskyttet tilstrækkeligt – dette bestemmes af eurosystemet – i henhold til lovgivningen i det pågældende G10-land uden for EØS. Med henblik herpå fremsendes en juridisk udtalelse, hvis form og indhold skal accepteres af eurosystemet, før aktiverne kan betragtes som belånbare. For værdipapirer af asset-backed typen gælder det, at udsteder skal være etableret inden for EØS. Garanten skal være etableret inden for EØS. Internationale eller overnationale institutioner er mulige udstedere/garanter uanset, hvor de er etableret. Hvis et omsætteligt gældsinstrument udstedes af et ikke-finansielt selskab, der ikke har fået tildelt en rating af et eksternt kreditvurderingsbureau, skal udsteder/garant være etableret i euroområdet. Denomineringsvaluta
The debt instrument must be denominated in euro [50].
Belånbarhedskriterier for ikke-omsættelige aktiver
Two types of non-marketable assets are eligible as collateral in the single framework for eligible assets: credit claims and non-marketable retail mortgage-backed debt instruments (RMBDs) [51].Credit claims
To typer af ikke-omsættelige aktiver kan anvendes som sikkerhed i henhold til den fælles ramme for belånbare aktiver: gældsfordringer og ikke-omsættelige detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom [52].Gældsfordringer
To be eligible, a credit claim [52] has to fulfil the following eligibility criteria (see also Table 4):
For at være belånbar skal en gældsfordring [53] opfylde følgende belånbarhedskriterier (se også tabel 4): Aktivtype: Det skal være en gældsfordring, som repræsenterer en debitors gældsforpligtelse over for en modpart i eurosystemet.
Type of asset: It must be a credit claim which is a debt obligation of a debtor vis-à-vis a Eurosystem counterparty.
Gældsfordringer, der afvikles »med løbende afdrag« (dvs. hvor hovedstolen og renterne betales i henhold til en på forhånd aftalt tidsplan) er også belånbare.
Credit claims that have a ‘reducing balance’ (i.e. where the principal and interest are paid off according to a pre-agreed schedule) are also eligible.
Uudnyttede kreditrammer (fx uudnyttede faciliteter i forbindelse med revolverende gældsfordringer), overtræk på anfordringskonto og remburser (der tillader anvendelse af kredit, men som ikke er en gældsfordring som sådan) er ikke belånbare.
Undrawn credit lines (e.g. undrawn facilities of revolving credit claims), current account overdrafts and letters of credit (which authorise the use of credit but are not credit claims per se) are not eligible.
Den andel, som et medlem af syndikatet står inde for i et syndikeret lån, anses for en belånbar form for gældsfordring.
The share of a syndicate member institution in a syndicated loan is considered an eligible type of credit claim.
Gældsfordringer må ikke give ret til hovedstolen og/eller den rente, som er efterstillet retten for indehavere af andre gældsfordringer eller gældsinstrumenter fra samme udsteder.
Credit claims may not afford rights to the principal and/or the interest that are subordinated to the rights of holders of other credit claims or debt instruments of the same issuer.
Gældsfordringen skal have: a) en fast ubetinget hovedstol og b) en rente, der ikke kan give en negativ betalingsstrøm.
The credit claim must have (a) a fixed, unconditional principal amount and (b) an interest rate that cannot result in a negative cash flow.
Kuponrenten skal endvidere være: i) af en type med nulkuponrente, ii) med en fast kuponrente eller iii) med en variabel kuponrente baseret på en referencerente.
In addition, the interest rate should be one of the following: (i) zero coupon-style; (ii) fixed; or (iii) floating linked to another interest rate reference.
Debitor/garant: Godkendte debitorer eller garanter indbefatter ikke-finansielle selska-ber [54], offentlige enheder og internationale eller overnationale institutioner.
Type of debtor/guarantor: Eligible debtors or guarantors are non-financial corporations [53], public sector entities and international or supranational institutions.
De enkelte debitorer hæfter særskilt for den fulde tilbagebetaling af gældsfordringen (meddebitorer, der hæfter kollektivt for enkelte gældsfordringer, dog undtaget).
Each debtor is individually and severally liable for the full repayment of the credit claim in question (co-debtors jointly liable for individual credit claims are excluded).
Debitors/garantens hjemsted: Debitor/garant skal være etableret i euroområdet.
Place of establishment of the debtor/guarantor: The debtor/guarantor must be established in the euro area.
Dette krav gælder ikke internationale eller overnationale institutioner.
This requirement does not apply to international or supranational institutions.
Kreditstandarder: Gældsfordringernes kvalitet vurderes ud fra debitors/garantens underliggende kreditværdighed.
Credit standards: The quality of credit claims is assessed through the underlying creditworthiness of the debtor/guarantor.
Gældsfordringer skal opfylde de høje kreditstandarder, der er specificeret i eurosystemets rammer for kre-ditvurdering i afsnit 6.3.3.
Credit claims must meet the high credit standards specified in the ECAF rules for non-marketable assets, as set out in Section 6.3.3.
Mindstebeløb: Gældsfordringen skal på det tidspunkt, hvor modparten ønsker at anvende den i forbindelse med sikkerhedsstillelse (mobilisering), være over et vist mindstebeløb.
Minimum size: At the time of submission for use as collateral (mobilisation) by the counterparty, the credit claim must meet a minimum size threshold.
I en overgangsperiode (fra 1. januar 2007 til 31. december 2011), kan de enkelte nationale centralbanker selv fastsætte mindstebeløbet for indenlandske gældsfordringer.
In an interim period (1 January 2007 to 31 December 2011), each national central bank may apply a minimum size of its choice for domestic credit claims.
For gældsfordringer, der anvendes på tværs af landegrænser, gælder der en enhedsordning med et mindstebeløb på 500000 euro i overgangsperioden [55].
For cross-border use, a common minimum threshold of EUR 500000 is applicable in the interim period [54].
Fra 1. januar 2012 gælder et fælles mindstebeløb på 500000 euro for alle gældsfordringer over hele euroområdet.
As from 1 January 2012 a common minimum threshold of EUR 500000 will be applicable to all credit claims throughout the euro area.
Håndteringsprocedurer: Gældsfordringen skal håndteres i henhold til eurosystemets procedurer, som defineret i det respektive nationale dokumentationsgrundlag.
Handling procedures: The credit claim must be handled according to the Eurosystem procedures as defined in the respective national documentation.
Gældende lovgivning: Både aftalen om gældsfordringen og aftalen mellem modparten og den nationale centralbank, der mobiliserer gældsfordringen som sikkerhed (»mobiliseringsaftalen«) er underlagt lovgivningen i en medlemsstat i euroområdet.
Governing laws: The credit claim agreement and the agreement between the counterparty and the national central bank mobilising the credit claim as collateral (‘mobilisation agreement’) must both be governed by the law of a Member State belonging to the euro area.
Det samlede antal lovgivninger, der gælder for i) modparten, ii) kreditor, iii) debitor, iv) (i givet fald) garant, v) aftalen om gældsfordringen og vi) mobiliseringsaftalen, må ikke være højere end to.
Furthermore, the total number of different governing laws that are applicable to (i) the counterparty, (ii) the creditor, (iii) the debtor, (iv) the guarantor (if relevant), (v) the credit claim agreement and (vi) the mobilisation agreement may not exceed two.
Ikke-omsættelige detailgælds-instrumenter med pant i fast ejendom
Non-marketable retail mortgage-backed debt instruments
Ikke-omsættelige detailgælds-instrumenter med pant i fast ejendom
The following eligibility criteria are applied to RMBDs (see also Table 4):
Følgende belånbarhedskriterier gælder for detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom (se også tabel 4):
Type of asset: It must be a debt instrument (a promissory note or a bill of exchange) that is secured by a pool of residential mortgages and that falls short of full securitisation.
Kreditstandarder: Detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom skal overholde de høje kreditstandarder, som vurderes ved hjælp af den del af eurosystemets rammer for kreditvurdering, der omhandler detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom, som angivet i afsnit 6.3.3. Udstedertype: Godkendte udstedere er kreditinstitutter, som er godkendte modparter.
Currency of denomination: The RMBD must be denominated in euro [55] See footnote 13 in this chapter.
Yderligere krav til anvendelse af belånbare aktiver
The content of these legal requirements is set out in Annex 7.
Yderligere juridiske krav vedrørende gældsfordringer
Further details of the specific features of the national jurisdictions are provided in the respective national documentation.
For at sikre, at der skabes gyldig sikkerhed på grundlag af gældsfordringer, samt at gældsfordringerne hurtigt kan realiseres i tilfælde af modpartens misligholdelse, skal yderligere juridiske krav opfyldes.
Rules for the use of eligible assets
Disse juridiske krav vedrører:
Marketable assets can be used for all monetary policy operations which are based on underlying assets, i.e. reverse and outright open market transactions and the marginal lending facility.
verifikation af gældsfordringernes eksistens underretning af debitor om mobiliseringen af gældsfordringen eller registrering af denne mobilisering
Non-marketable assets can be used as underlying assets for reverse open market transactions and the marginal lending facility.
manglende restriktioner vedrørende bankhemmelighed og tavshedspligt
They are not used in Eurosystem outright transactions.
manglende restriktioner med hensyn til mobiliseringen af gældsfordringen manglende restriktioner med hensyn til realisering af gældsfordringen.
All marketable and non-marketable assets can also be used as underlying assets for intraday credit.
Indholdet af disse juridiske krav er angivet i bilag 7. De nationale jurisdiktioners særlige karakteristika er beskrevet nærmere i det respektive nationale dokumentationsgrundlag. Regler for anvendelse af belånbare aktiver
Irrespective of the fact that a marketable or non-marketable asset fulfils all eligibility criteria, a counterparty may not submit as collateral any asset issued or guaranteed by itself or by any other entity with which it has close links [57].
Omsættelige aktiver kan anvendes til alle pengepolitiske operationer, der er baseret på underliggende aktiver, dvs. markedsoperationer, der gennemføres som tilbageførselsforretninger og egentlige købs- og salgsforretninger, og i forbindelse med den marginale udlånsfacilitet. Ikke-omsættelige aktiver kan anvendes som underliggende aktiver til tilbageførselsforretninger og i sammenhæng med den marginale udlånsfacilitet. De anvendes ikke i eurosystemets egentlige købs- eller salgsforretninger. Alle omsættelige og ikke-omsættelige aktiver kan også anvendes som underliggende aktiver til intradag kredit.
‘Close links’ means a situation in which the counterparty is linked to an issuer/debtor/guarantor of eligible assets by reason of the fact that:
Udstederen/debitoren/garanten ejer mindst 20 pct. af modpartens kapital, eller et eller flere foretagender, hvor udstederen/debitoren/ga-ranten ejer størstedelen af kapitalen, ejer mindst 20 pct. af modpartens kapital, eller udstederen/debitoren/garanten og et eller flere foretagender, hvor udstederen/debitoren/garanten ejer størstedelen af kapitalen, ejer tilsammen mindst 20 pct. af modpartens kapital.
The above provision on close links does not apply to: (a) close links between the counterparty and the public authorities of EEA countries (including the case where the public authority is a guarantor of the issuer/debtor/guarantor); (b) covered bank bonds issued in accordance with the criteria set out in Article 22(4) of the UCITS Directive; or (c) cases in which debt instruments are protected by specific legal safeguards comparable to those for the instruments given under (b).
Tredjemand ejer både størstedelen af modpartens kapital og størstedelen af udstederens/debitorens/garantens kapital, enten direkte eller indirekte, gennem et eller flere foretagender, hvor pågældende tredjemand ejer størstedelen af kapitalen.
Furthermore, in spite of their eligibility, national central banks may decide not to accept the following marketable or non-marketable assets as collateral:
Ovennævnte bestemmelse om snævre forbindelser finder ikke anvendelse på a) snævre forbindelser mellem modparten og EØS-landenes offentlige myndigheder (heller ikke i tilfælde, hvor den offentlige myndighed er garant for udsteder/debitor/garant); b) særligt dækkede obligationer, der er udstedt i overensstemmelse med kriterierne i artikel 22, stk. 4, i direktivet om investeringsforeninger, eller c) i tilfælde, hvor gældsinstrumenter er beskyttet af særlige juridiske sikkerhedsbestemmelser svarende til bestemmelserne for instrumenterne under b).
debt instruments falling due before the maturity date of the monetary policy operation for which they are being used as underlying assets [58];
Gældsinstrumenter, hvor en betaling (fx en rentebetaling) finder sted i perioden indtil udløbet af den pengepolitiske operation, hvori de anvendes som underliggende aktiver.
All eligible marketable and non-marketable assets must be usable in a cross-border context throughout the euro area.
Alle belånbare omsættelige og ikke-omsættelige aktiver skal kunne benyttes i grænseoverskridende operationer i hele euroområdet.
This implies that all Eurosystem counterparties must be able to use eligible assets either through links with their domestic SSSs in the case of marketable assets or through other eligible arrangements to receive credit from the national central bank of the Member State in which the counterparty is established (see Section 6.6).
Det betyder, at alle eurosystemets modparter skal kunne benytte belånbare aktiver til at opnå kredit hos den nationale centralbank i den medlemsstat, hvor de er beliggende, via links til deres nationale værdipapirafviklingssystem, hvis der er tale om omsættelige aktiver, eller via andre godkendte ordninger (se afsnit 6.6).
Table 4
Tabel 4
Eligible assets for Eurosystem monetary policy operations
Omsættelige aktiver [60]
Non-marketable assets [60]
Aktiv ECB-gældsbeviser
ECB debt certificates
Andre omsættelige gældsinstrumenter [62]
Other marketable debt instruments [61]
Gældsfordringer
Credit claims
Detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom
RMBDs
Aktivet skal opfylde høje kreditstandarder.
The asset must meet high credit standards.
Kreditstandarden vurderes ved brug af eurosystemets rammer for kreditvurdering af omsættelige aktiver [62].
The high credit standards are assessed using ECAF rules for marketable assets [61].
Debitor/garant skal opfylde høje kreditstandarder.
The debtor/guarantor must meet high credit standards.
Kreditværdigheden vurderes ved brug af eurosystemets rammer for kreditvurdering af gældsfordringer.
The creditworthiness is assessed using ECAF rules for credit claims.
Kreditstandarden vurderes ved brug af eurosystemets rammer for kreditvurdering af detailgældsinstrumenter med pant i fast ejendom.
The high credit standards are assessed using ECAF rules for RMBDs.
EØS [62]
EEA [61]
Afviklings-/håndterings-procedurer
Settlement/handling procedures
Afviklingssted: euroområdet
Place of settlement: euro area
Instrumenterne skal være deponeret centralt i elektronisk form i centralbanker eller et værdipapirafviklingssystem, der opfylder ECBs minimumsstandarder.
Instruments must be centrally deposited in book-entry form with central banks or an SSS fulfilling the ECB’s minimum standards.
Eurosystemets procedurer
Eurosystem procedures
Udsteder/debitor/garant
Type of issuer/debtor/guarantors
Centralbanker
Central banks
Offentlig sektor
Public sector
Privat sektor
Private sector
Internationale og overnationale institutioner
International and supranational institutions
Udsteders/debitors eller garantens hjemsted
Place of establishment of the issuer/debtor or guarantor
Udsteder [62]: EØS eller G10-lande uden for EØS
Issuer [61]: EEA or non-EEA G10 countries
Garant [62]: EØS
Guarantor [61]: EEA
Euroområdet
Euro area
Ikke-regulerede markeder, der er godkendt af ECB
Non-regulated markets accepted by the ECB
Mindstebeløb:
Minimum size