natgillin/translations-raw huggingface dataset:
for eksempel blev den kapitalforøgelse på 800 millioner EUR, som Fastweb SpA gennemførte i februar 2005, med en bedre risikoprofil, ledsaget af et gebyr på 5,38 %. Rhodias, et selskab som minder meget om Alitalia med hensyn til antal børsdage, til virkningen på kapitaliseringen og TERP-spread ledsaget af et gebyr på 5,60 %.
for instance, in the case of the €800 million capital increase of Fastweb SpA in February 2005, with a better risk profile, the fee was 5,38 %; in the case of Rhodia, a company comparable to Alitalia in terms of number of days on the stock exchange, impact on the capitalisation and difference with the TERP, it was 5,60 %.
Med henblik på at sikre fuld virkning af den private sektors sideløbende kapitaltegning, har de italienske myndigheder sendt en formel forpligtelseserklæring til Kommissionen den 22. april 2005, med følgende ordlyd:
In order to fully guarantee that their subscription will in fact be on private-sector conditions, the Italian authorities sent the following formal undertaking to the Commission on 22 April 2005:
»De italienske myndigheder forpligter sig til at afvikle tegning af sin egen andel af Alitalias forudsete kapitalforøgelse på samme markedsbetingelser, som dem der tilbydes de private investorer, især hvad angår udstedelsespris og omkostninger vedrørende de nyudstedte aktier og i et omfang der resulterer i at myndighedernes andel af selskabskapitalen, når transaktionen er fuldført, svarer til 49,9 %.
‘The Italian authorities undertake to effect the subscription of their part of the planned increase in Alitalia's capital on the same market conditions as those that will be offered to private investors, in particular with regard to the issue price and the rights connected with the new shares issued, and at a level bringing its own share in the company's capital to 49,9 % at the end of the operation.
Derudover og som følge af indholdet af skrivelsen af 19. april 2005 fra Deutsche Bank til Alitalia, og derefter fremsendt til denne Repræsentation [14], forpligter de italienske myndigheder sig til først at gribe ind i kapitalforøgelsestransaktionen efter at de suspensive forhold i den forpligtelse, Deutsche Bank har påtaget sig i føromtalte skrivelse, er opstået, og efter at de institutter, som er ansvarlige for tegningen, formelt og uden forbehold — bortset fra de sædvanlige forhold vedrørende force majeure, krigshandlinger, terrorhandlinger og lignende — har forpligtet sig til at sikre rekapitaliseringstransaktionen et »heldigt udfald«.
Moreover, the Italian authorities, having taken cognisance of the letter sent by Deutsche Bank to Alitalia on 19 April 2005 and forwarded to the Representation, undertake to intervene in the capital increase operation only once the suspensive conditions of the commitment made by Deutsche Bank in the aforementioned letter have been met and the banks responsible for the subscription have given a formal commitment without reservations — except with regard to the usual conditions connected with force majeure, acts of war, terrorism and similar — to guarantee the “successful outcome” of the recapitalisation operation.
Italien anfægter ydermere tesen, hvorefter privatiseringen [15] af kun AZ Fly skulle være i strid med de forpligtelser, som beslutningen om redningsstøtte indeholder.
Moreover, Italy disputes the view that the privatisation [15] of AZ Fly alone is contrary to the undertakings contained in the decision to approve rescue aid.
I denne forbindelse henviser Italien til teksten om beslutningen om at indlede proceduren [16] og til privatadministrationslogikken vedrørende transaktionen AZ Services. Denne privatadministrationslogik ligger til grund for såvel Fintecnas andelserhvervelse i AZ Services som slutformålet med overdragelse af de pågældende aktiviteter til tredjepart.
In this regard, Italy refers to the text of the decision to initiate the procedure [16] and to the private management approach to the AZ Servizi operation; this applies both to Fintecna's acquisition of the holding in AZ Servizi and to the final objective of the transfer of the relevant activities to third parties.
Hvad angår de uforudsigelige og negative markedsforholds indflydelse på afviklingen af denne transaktion, anfægter Italien tredjeparts henvisning til tilfældet Iberia. I den anledning var det Kommissionens opgave at udelukke enhver mulighed for ny støtte, idet selskabet ikke var gerådet i sådanne forhold.
With regard to the impact which unforeseeable and unfavourable market conditions may have on the operation, Italy contests the reference which the interested parties have made to the Iberia case; in that case, the Commission had to exclude any possibility of new aid as the company was not in that position.
Italien anfører omvendt, at Kommissionen altid har betragtet forpligtelsen om at privatisere som underlagt tilstedeværelsen af ikke ufordelagtige og ikke uforudsigelige markedsforhold [17].
Italy argues that the Commission has always considered the undertaking to privatise as subject to market conditions that are not unfavourable and unforeseeable [17].
Derudover havde Italien den 22. april 2004 fremsendt en opdatering af Alitalias forretningsplan, godkendt den 14. april 2004 af Alitalias hovedbestyrelse, til Kommissionen.
On 22 April 2004 Italy also transmitted to the Commission the update to Alitalia's industrial plan adopted by its board of directors on 14 April 2004.
Den reviderede plan indeholder en forøgelse af brændstofpriserne på 30 % i forhold til den forudgående plan (med en årlig omkostningsforøgelse i en størrelse af 75 millioner EUR) og tager udgangspunkt i de mest forsigtige rentabilitets-/udbyttehypoteser på kort- og middeldistanceflyvning, forårsaget af konkurrerende (low cost) luftfartsselskabers adgang til det nationale marked.
The revised plan notes that there has been a 30 % rise in the price of fuel compared with the previous plan, that is to say an annual cost increase of €75 million, and sets out more cautious expectations on standard revenue from short- and medium-haul flights because of the arrival of competing low-cost airlines on the domestic market.
Vedrørende Fintecnas rekapitalisering af AZ Services
Comments on the recapitalisation of AZ Servizi by Fintecna
Hvad angår dette punkt minder Italien om at Kommissionen har besluttet at anvende firmaet Ernst & Young Italia, for at forsikre sig om at denne transaktion er kompatibel. Der formuleres ingen ekstra anførsler, men Italien bekræfter at forhandlingerne mellem Italien og Fintecna videreføres.
In this regard, Italy recalls that the Commission decided to seek the assistance of Ernst & Young Italia to ascertain whether such operations are compatible; it submits no additional comments but confirms that negotiations between Alitalia and Fintecna are still in progress.
Overdragelsen af Alitalias groundhandling-aktiviteter til AZ Services, som er den transaktion der løber forud for rekapitaliseringstransaktionen, der var forudset til at foregå i slutningen af april 2005, er reelt fuldført [19].
The transfer of groundhandling activities from Alitalia to AZ Servizi, which is preliminary to the recapitalisation, had been planned for the end of April 2005 and has now been implemented [19].
Hvad angår præferenceaktier, minder Italien om at denne praksis altid har været udbredt i Europa og formidler, som eksempel, Volkswagen AG og Unilevers vedtægter. Italien påpeger ligeledes vigtigheden af denne type kapital i selskaber såsom Hugo Boss, Henkel og Porsche, hvor den udgør en andel på mellem 40 og 50 % af aktierne og — om end i mindre omfang — andre selskaber såsom Abertis, BMW, MAN, RWE.
With regard to the use of preference shares, Italy notes that this is widely practised in Europe and it gives the example of the articles of association of Volkswagen AG and Unilever; it also points to the importance of this type of capital in companies such as Hugo Boss, Henkel and Porsche, where it accounts for 40 to 50 % of the shares and, although to a lesser extent, in certain other companies such as Abertis, BMW, MAN and RWE.
De italienske myndigheder er af den opfattelse, at AZ Flys andel i AZ Services ikke bør inddrages i beregningen af dets hurdle rate. Selskabet har nemlig ingen andel i kapitalforøgelsen i AZ Services, men vil omvendt afhænde sin aktieandel på længere sigt.
In the opinion of the Italian authorities, AZ Fly's shares in AZ Servizi should not be included in the calculation of the hurdle rate; the company does not take part in the increase in AZ Servizi's capital but, on the contrary, will be gradually reducing its share.
Som svar på udsagnene efter hvilke Alitalias gæld ville blive overdraget til AZ Services, minder de italienske myndigheder om at Alitalias økonomiske gæld, på 1,7 milliarder EUR, består af konvertible obligationer eller af gæld med reel garanti i flyflåden. Af samme årsag vil hele den finansielle gæld stadig stå i AZ Flys navn.
In response to the allegation that Alitalia will transfer debts to AZ Servizi, the Italian authorities recall that these financial liabilities, amounting to €1,7 billion, consist of convertible bonds or debts secured on the fleet; they should therefore fully remain with AZ Fly.
Italien har ligeledes præciseret at de allerede, mellem Fintecna og Alitalia, aftalte omstændigheder vedrørende den fremtidige fordeling af produktet, der måtte afledes af investeringen i AZ Services og forudset i de af parterne den 13. oktober 2004 underskrevne hensigtsskrivelse [20].
Italy has also specified the arrangements made between Fintecna and Alitalia on the future distribution of the return on the investment in AZ Servizi as provided for in the letter of intent of 13 October 2004 signed between the parties [20].
Det er aftalt at Alitalias nuværende og fremtidige deltagelse i forhandlingerne om eventuelle overdragelser af AZ Services' aktiviteter samt Alitalias vilje til at lette dem, eventuelt gennem kontraktuelle ændringer, der ikke medfører en forringelse af Alitalias kontraktuelle position hvad angår serviceydelser eller priser, skal godtgøres af en kompensation der bør gå ud over den blotte matematisk beregnede deltagelse i AZ Services' udbytte.
They have agreed that Alitalia's present and future participation in the negotiations on the possible transfer of AZ Servizi's activities and its willingness to facilitate these, including through contractual arrangements, to the extent that they do not entail a worsening of its contractual position with regard to services or prices, should be offset by compensation going beyond a purely mathematical share in AZ Servizi's profits.
Af samme årsag har Fintecna og Alitalia aftalt at den rentabilitetsandel som Fintecna opnår og som overstiger 25 % af den forudsete Internal Rate of Return (IRR) [21] i forretningsplanen vil blive tilbagebetalt til l Alitalia med […]% af den overskydende del.
Accordingly, Fintecna and Alitalia have agreed that the share in the profits obtained by Fintecna exceeding 25 % of the internal rate of return (IRR) [21] as provided for in the industrial plan will be paid back to Alitalia at the rate of […]% of the amount above this sum.
Denne vurdering vil blive foretaget på baggrund af de afviklede overdragelser, hvis de er blevet fuldført, eller den 31.12.2008 på baggrund af det af Fintecna opnåede flow og på baggrund af en vurdering af AZ Services' Fintecna-ejede økonomiske kapital.
This evaluation will be carried out either on the basis of the transfer, where completed or, on 31 December 2008, on the basis of the flows obtained by Fintecna and the evaluation of the economic capital of AZ Servizi held by Fintecna.
Denne vurdering vil blive udført ved at anvende den samme metode, som angives i den nuværende forretningsplan, indsendt til Kommissionen, samt på baggrund af en rapport fra en uafhængig ekspert.
This evaluation will be carried out according to the same method as that adopted in the current industrial plan submitted to the Commission and on the basis of a report by an independent expert.
Hvad angår de fremtidige kontraktforhold mellem AZ Fly og AZ Services, præciserer Italien at de priser, som vil blive anvendt på de forskellige ydelser, altid vil falde indenfor et markedsinterval, også i tilfælde af at forhandlingerne skulle medføre priser der ligger over det niveau som Alitalia har foreslået.
With regard to the future contractual relations between AZ Fly and AZ Servizi, Italy specifies that the fares charged for the various services will remain within a market range, even if negotiations lead to fares that are higher than those initially proposed by Alitalia.
Dette har medført en nedsættelse af rabatten på vedligeholdelsesydelser fra […] til […]% til fordel for AZ Fly, uden dog at påvirke det forhold at den maksimale markedsrabat sædvanligvis ydes et selskab, som forhandler eneretten af deres flyflådes vedligeholdelse for en syvårig periode.
This has led to a reduction of the discount for maintenance services from […] to […]% to AZ Fly's benefit as the maximum discount is normally obtained on the market by a company which entrusts maintenance of its fleet to a single service provider for a period of seven years.
På samme vis, vil præmien på […]%, forhandlet med Fintecna for fakturering af groundhandling-aktiviteterne, give priser der falder inden for markedsintervallet.
Similarly, the […]% bonus negotiated with Fintecna for invoicing groundhandling services keeps the tariffs within the market range.
Efter bestyrelsesmødet i Alitalia, den 26. maj 2005, har Italien den 1. juni 2005 fremsendt den underskrevne slutkontrakt mellem Alitalia og Fintecna, der er udformet med henblik på at regulere sidstnævntes indtræden i AZ Services.
On 1 June 2005, following the meeting of Alitalia's board of directors of 26 May 2005, Italy also transmitted to the Commission the final contract signed between Alitalia and Fintecna which is intended to govern the way in which Fintecna takes up its participation in AZ Servizi.
Italien har præciseret at den anden af Parterne forhandlede disposition, eller med andre ord AZ Flys tilbageoverdragelse af en del af produktionsudbyttet på højst […]% af det fakturerede beløb (på […] millioner EUR over fire år i den anmeldte plan [22]) svarer til vederlaget for disse værdier. AZ Flys og AZ Services' nuværende forretningsplaner indeholder kohærente hypoteser vedrørende priser på AZ Services' fakturerede/betalte potentielle, fremtidige serviceydelsestakster og AZ Flys produkter.
Italy has specified that the other provision negotiated between the parties, in other words the return to AZ Fly of a part of the profit up to a maximum value of […]% of the amount invoiced, that is to say €[…] million over four years in the plan notified [22], corresponds exactly to the compensation for these values; the current business plans of AZ Fly and AZ Servizi are consistent with regard to the prices of services invoiced/paid and to future potential fares (for AZ Servizi) and returns (for AZ Fly).
Efter godkendelsen den 14. april 2005 af opdateringen af forretningsplanen 2005-2008 har Italien forsikret Kommissionen om, at dette ikke medfører materielle virkninger på den del, der angår AZ Services, og derfor ikke har indflydelse på valoriseringen af selskabet eller på rentabiliteten af den af Fintecna forudsete investering.
Following the updating of the 2005-2008 industrial plan approved on 14 April 2005, Italy assured the Commission that the plan had no material impact on AZ Servizi and therefore did not affect the valorisation of the company and the yield on the investment planned by Fintecna.
På dette område er det, ved hjælp af dokumentation udarbejdet af Mediobanca, blevet præciseret at slutværdien vil forblive den allerede forudsete, at AZ Services' udgangsværdi vil blive på 94 millioner EUR, i stedet for de forudsete 97 millioner, og at Fintecnas kapitaltilførsel vil blive på 216 millioner EUR i stedet for de forudsete 221 millioner og dennes forrentning (IRR) vil forblive 25,3 %.
Relying on documents drawn up by Mediobanca, Italy stated that the final value remains that envisaged, the initial value of AZ Servizi will be €94 million, rather than the expected €97 million, Fintecna's contribution will be €216 million rather than the expected €221 million, and its internal rate of return (IRR) will remain at 25,3 %.
Hvad angår vedtægter og beskaffenheden af et af Fintecna uafhængigt firma, har de italienske myndigheder bekræftet at, udover oplysningerne i punkt 33 i beslutningen om at indlede proceduren, nyder Fintecnas vedtægter ikke godt af nogen form for undtagelsesbestemmelser: med andre ord svarer dets bestyrelse, der for øvrigt er udnævnt af aktionæren, eller rettere den italienske Stat, overfor tredjeparter og overfor selve selskabet for sine administrative valg. Hvad angår konkursrettigheder stemmer selskabet vedtægter overens med et privatselskabs. Der eksisterer ikke længere nogen legal, generel eller særlig garanti, fra den italienske stats side til fordel for Fintecna og selskabet har opfyldt alle pligter vedrørende offentliggørelse, hvilket udelukker eneejeransvaret, der forudses af artikel 2362 efter den italienske borgerlige retsplejelov.
As regards the status and nature of the independent Fintecna company, Italy has confirmed, in addition to the information provided in point 33 of the decision to initiate the procedure, that Fintecna does not benefit from any derogation: its board of directors, while appointed by the shareholder — that is to say the State –, is answerable for its management choices to the company and third parties; in the framework of the law on bankruptcy, the company has the same status as companies under private law; there is no longer any general or specific statutory guarantee by the Italian State for Fintecna, and the company has met all the publication requirements obviating the single shareholder's liability provided for in Article 2362 of the Italian Civil Code.
53 % af Alitalia-aktierne som IRI ejede er blevet overført til Finansministeriet med et dekret af den 21. december 2000 og, med en foreløbig værdi på 1797128641402 ITL på cirka 654,5 millioner EUR. Denne værdi vil blive rettet efter, den endnu delvise, overdragelse af aktierne eller efter den reelle vurdering udført af to konsulenter, hvis Finansministeriet skulle finde dette nødvendigt.
53 % of the Alitalia shares held by IRI was transferred to the Treasury by decree of 21 December 2000 at a provisional value of ITL 1797128641402, approximately €654,5 million. This value should be corrected upon the transfer, even in part, of the securities held or after evaluation by two consultants if the Treasury so requires.
Overførslen er ikke blevet fulgt af en betaling, men af en tildeling fra IRI til Finansministeriet af en ufrugtbar kredit på samme beløb.
The transfer was not accompanied by a payment but by the grant by IRI to the Treasury of an interest-free credit in the same amount.
I forbindelse med Alitalias rekapitalisering, godkendt af Kommissionen den 19. juni 2002, er en del blevet forbeholdt Finansministeriet, for at inkorporere omstruktureringsstøttens sidste to rater i den inkasserede kapital.
At the recapitalisation of Alitalia, authorised by the Commission on 19 June 2002, a part was reserved for the Treasury to incorporate into the capital the last two tranches of the restructuring aid received.
På grund af de andre aktionærers manglende fortegningsret, og i henhold til artikel 2441 i den borgerlige retsplejelov, blev den fastlagte værdi pr. aktion ((0,96 EUR) certificeret til dette formål af Deloitte and Touche, Alitalias auditor.
Because the other shareholders were excluded from the right of option, the established value per share (€0,96) was certified, in accordance with Article 2441 of the Civil Code, by Deloitte and Touche, the auditors of Alitalia.
Denne værdi er også blevet anvendt til at fastlægge den definitive værdi på overførslen fra IRI til Finansministeriet i 2000 og fastsat med dekret af 27. juni 2002 til et beløb på cirka 788 millioner EUR. Dette dekret har ligeledes fastsat at det/n ufrugtbare lån/kredit seneste forfaldsdato ville være datoen for godkendelsen af IRIS regnskaber for 2002.
This value was also used to establish the final value of the transfer of 2000 from IRI to the Treasury as provided for by the decree of 27 June 2002 at an amount of approximately €788 million. The decree also provided that the interest-free loan credit would become due at the latest on the date on which IRI's accounts for 2002 were approved.
Til slut har et efterfølgende dekret fra den 2. april 2003 konstateret at Fintecna havde overtaget IRI den 1. december 2002 og har genskrevet låne-/kredittilbagebetalingsomstændighederne i betragtning af de nye forhold med mindre behov for at gøre indgreb indenfor kort tid. Forfaldsdatoen, og dermed Finansministeriets godtgørelse, er blevet udsat til overdragelsen af hele den aktieandel som Finansministeriet sidder inde med eller, senest, inden godkendelsen af Fintecnas årsregnskab for 2004, eller rettere senest den 30. juni 2005.
Finally, a decree of 2 April 2003 established that Fintecna had taken over IRI on 1 December 2002 and had revised the conditions for the settlement of the loan/credit as it had become less urgent to do so; the date of settlement, and therefore the reimbursement by the Treasury, was thus postponed to the time of transfer of the Treasury's holding or at the latest before the approval of Fintecna's 2004 accounts, that is to say not later than 30 June 2005.
Bemærkninger vedrørende kontrol af redningsstøtten
Comments on verification of the rescue aid
De italienske myndigheder bemærker, som illustreret i punkterne 63-84, at tredjeparternes kritik ofte synes at hvile på en overfladisk vurdering af unøjagtige elementer og at fokusere på en formodet kapacitetsforøgelse samt på en formodet eksistens af en aggressiv prispolitik på de ruter, Alitalia beflyver.
The Italian authorities point out, as set out in detail in points 63 to 84, that the comments submitted by the interested parties often appear to be based on an approximate assessment of inaccurate information and focused on an alleged increase in the capacity offered and predatory prices on the routes operated.
Tredjeparternes bemærkninger synes derudover at indeholde »aggressive« men fuldstændig tomme udsagn, som for eksempel det vedrørende den formodede eksistens af en dobbeltstøtte, ydet i 1997 og i 2002, eller de påståede indkøb af nye fly, der reelt blev godkendt allerede i 2002.
According to the Italian authorities, moreover, the comments made by the interested parties include unfounded ‘aggressive’ allegations, for example the alleged existence of double aid in 1997 and 2002 and the assertion that new aircraft had been acquired, which in actual fact had already been decided in 2002.
Og i virkeligheden er Italien af den opfattelse at tredjeparternes kritik ender med at modsige sig selv idet den, på den ene side, anklager det italienske selskab for at benytte resurser fra redningsstøtten til at udvide sin kapacitet og, på den anden side, er af den opfattelse at støtten ikke er nødvendig fordi den bliver taget i brug for sent.
Moreover, Italy considers these criticisms are self-contradictory because the parties on the one hand accuse the Italian company of using the rescue aid to enhance its capacity and on the other hand consider the aid as unnecessary because of its belated take-up.
Bemærkninger vedrørende Alitalias udbud og markedsstrategi
Comments on the services offered and on Alitalia's conduct on the market
Bemærkninger vedrørende udbud og kapacitet
Comments on the services offered and on capacity