natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Eventuel udeblivelse af en godkendelse fra Kommissionens side vedrørende rekapitaliseringstransaktionen, eller i det mindste en indikation vedrørende Alitalia, udelukker ikke risikoen for at årsregnskabsrapporten, som følge af de akkumulerede tab, skal udformes på baggrund af hypotesen om en likvidation og ikke på baggrund af en hypotese om fortsat virksomhed.
In the absence of a Commission authorisation of the recapitalisation, or at least an indication in this regard, Alitalia does not rule out the possibility that, in view of the accumulated losses, the balance sheet may have to be drawn up with a view to the possible liquidation rather than continuity of the company.
Derudover forpligter de italienske myndigheder sig ligeledes til: øjeblikkeligt at fremsende de definitivt stipulerede bankkontrakter, som indeholder de ovennævnte formelle og ubetingede aftalebreve, til Kommissionen, så snart de indgås og inden Finansministeriet underskriver kapitalforøgelsen.
The Italian authorities also undertake to transmit to the Commission, immediately upon their conclusion and prior to the subscription by the Ministry of the Economy and Finance of the new capital increase, the final contracts concluded with the banks containing the above-mentioned formal and unconditional subscription commitments.
Efter transaktionens fuldførelse at fremsende en rapport med forklaring om det reelle underskrivningsniveau af føromtalte kapitalforøgelse.«.
The Italian authorities will also transmit a report explaining the levels of actual subscription to the aforementioned capital increase once the operation has been completed.’ [14]
Den reviderede plan hviler på samme forretningslogik som den første plan og er ligeledes opdelt i to faser: den første fase, der angår saneringen, vil angå 2005 og 2006, mens den anden fase, der angår fremgang, vil angå 2007-2008.
The revised plan is based on the same approach as the initial plan and still distinguishes two stages, the improvement stage in 2005 and 2006 and the relaunching stage in 2007-2008.
Mens den anden fase forudser en udvikling af udbudet i kraft af nye fly, er den første fases formål at sikre en driftskontinuitet, fuld udnyttelse af udbudte kapacitet og en genvinding af selskabets produktivitet.
While the second stage involves increasing the company's services through the introduction of new aircraft, the initial stage is aimed at guaranteeing continuity of operation, maximising existing capacity and restoring productivity.
Den reviderede plan holder dog rentabilitetsniveauet fast, takket være mere dybtvirkende foranstaltninger på omkostningsområdet, der skulle medføre en årlig besparelse på cirka 160 millioner EUR i 2006 og som kan tilskrives det udbyggede kendskab til selskabet, som den nye ledelse har, samt det heldige udfald af de gennemførte initiativer.
However, the revised plan maintains the envisaged level of profitability through more assertive cost control which should lead to additional annual savings of approximately €160 million in 2006 through better know-how within the company thanks to its new management and the sound development of initiatives already taken.
Balancepunktet vil dermed under alle omstændigheder nås inden slutningen af 2006 under driftsomkostninger målt i faldende CATK (enhedsomkostning pr. tons pr. udbudt kilometer), som forudset i oktober 2004, med cirka […]% i planens levetid, med en udgangsbase i 2004, der var en smule mere favorabel. Afkastet, beregnet efter EBITDAR [18], vil blive ændret fra […]% i 2005 til 14 % i 2008 (i den første plan var de forudsete værdier henholdsvis […] og 14 %).
Consequently, the break-even point will be reached by the end of 2006 and operating costs measured in CATK (unit cost per available tonne kilometre) would diminish, as envisaged in October 2004, by approximately […]% over the period covered by the plan with a slightly more favourable 2004 base; the margin, calculated as EBITDAR [18], would rise from […] % in 2005 to 14 % in 2008 (in the initial plan the envisaged values were […] and 14 % respectively).
På forespørgsel af Kommissionen har Italien ligeledes illustreret beskaffenheden af forholdet mellem Fintekna og det nedlagte IRI SpA Efter at IRI blev erklæret konkurs den 27. juni 2000, har Staten forestået en omlægning og overdragelse af dens andele.
At the Commission's request, Italy also explained the nature of the link between Fintecna and the former IRI S.p.A. After IRI was wound up on 27 June 2000, the State reorganised and transferred its holdings.
Ifølge de vigtigste luftfartsselskabers årsregnskab i slutningen af 2003 holder de i gennemsnit 17 % af deres omsætning disponibel, med udsving der varierer fra 9 til 28 %.
The accounts at the end of 2003 of the major airlines show that they have held an average of 17 % of their turnover in cash and equivalents, with variations from 9 to 28 %; in Alitalia's case, it claims, 17 % is tantamount to approximately €700 million.
For Alitalia udgør denne værdi på 17 % cirka 700 millioner EUR. De 500 millioner EUR i reelt disponibel likviditet kunne derfor stadig betragtes som et fornuftigt niveau for Alitalia.
The €500 million cash assets actually held by Alitalia can therefore still be considered a reasonable level.
På samme måde anfægter Italien at der er blevet afviklet priskontrol på sjette frihedsrettighedsforbindelser, til forskel fra andre medlemslande, såsom Tyskland og Storbritannien.
Similarly, Italy denies that it has practised sixth-freedom fares control, unlike other Member States, such as Germany and the United Kingdom.
Og det er netop for at bringe en ende på en diskriminerende situation overfor de italienske fly, — der ikke kunne anvende lavere priser end dem der benyttes af tyske og engelske luftfartsselskaber på deres interne marked, mens disse systematisk fortsatte med at sætte deres priser på det italienske marked ned — at ENAC, i løbet af sommeren 2004, iværksatte foranstaltninger, der stræbte efter en priskontrol i henhold til de gældende bilaterale aftaler.
In fact, the reason why ENAC took fare control measures in summer 2004 on the basis of the bilateral agreements in force was to put an end to a discriminatory situation in which the Italian companies could not apply fares lower than those practised by the German and British airlines on their markets whereas the latter could do so on the Italian market.
I den reviderede plan fra april 2005 er nævnte henlæggelser i slutningen af 2004 blevet reduceret til 75 millioner EUR på grund af de allerede i driftsregnskabet for 2004 bogførte omkostninger på cirka 15 millioner EUR. Eksperten har bekræftet at Alitalias forpligtelse i hensigtsskrivelsen medfører at der ikke er nogen udsigt til indvirkning på Fintecnas IRR.
In the revised plan for April 2005, this provision was reduced to €75 million at the end of 2004 due to the costs of around €15 million already entered in the accounts for 2004. The expert confirmed that Alitalia's undertaking means that there is unlikely to be any impact on Fintecna's IRR.
Det andet tilfælde drejer sig om forbindelsen Timisoara-Malpensa, for hvilken den nævnte difference i forhold til Austrian Airlines (OS) ved rutens åbning var kvantificeret til 128 EUR. Eksperten påpeger dog at Alitalia i perioden 15. oktober til 30. november 2004 tilbød en tarif på 149 EUR eller, inklusive SC, en forskel på 229 EUR i forhold til OS.
The second case concerns the Timisoara — Malpensa link, for which the difference compared with Austrian Airlines at the time of opening was €128. The expert notes that from 15 October to 30 November 2004, Alitalia was offering a fare of €149, that is a difference of €229 (SC included) compared with Austrian Airlines.
Han minder dog i den forbindelse om eksistensen, fra september 2004 (og bekræftet i februar 2005), af en tur/retur-tarif svarende til 140 EUR tilbudt af Carpatair på Timisoara — Orio al Serio.
He points out, however, the existence since September 2004 (and confirmed in February 2005) of a return fare equivalent to €140 offered by Carpatair on the Timisoara — Orio al Serio route.
På tidspunktet for samme beslutning befandt selskabet sig i en umulig situation, idet den nye forretningsplan 2004-2006 som skulle iværksættes, var strandet på modstand fra fagforeningerne mod de foranstaltninger planen ridsede op, hvilket havde ført til den administrerende direktørs afgang i februar 2004, hans afløsning af en ny direktør, samt iværksættelse af en ny plan i september-oktober 2004.
When the decision was adopted, the company was in an impasse after the 2004-2006 industrial restructuring plan foundered in the face of trade union opposition to the measures proposed in it. This had led to the resignation of the managing director in February 2004, to his replacement and to the implementation of a new plan in September-October 2004.
Den lavere minussaldo skyldes endvidere (for 53 millioner EURs vedkommende [51]) selskabets mindre investeringsbehov.
The lower negative balance (€53 million thereof [51]) is also due mainly to the reduced need for investment; for example, in addition to unrealised planned investments, in November 2004 Alitalia carried out one of the five planned sale and lease-back transactions of MD-11 aircraft for €17 million.
For eksempel har Alitalia, udover at undlade at foretage forudsete investeringer, i november 2004 foretaget en af de fem planlagte salgs- og tilbagelejnings- (sale and lease-back)-transaktioner af MD 11 fly for et beløb af 17 millioner EUR. Efter tilbagebetaling af forfaldne gældsposter, nærmere bestemt 49 millioner EUR, er kvartalets likviditetsbehov, svarende til 103 millioner EUR, blevet dækket ved at trække 100 millioner EUR på relælånet efter den 15.12.2004.
After repayment of due debts amounting to €49 million, the cash needs of €103 million for the quarter were met by means of a withdrawal of €100 million from the bridging loan after 15 December 2004.
Forbedringen stammer endvidere (for 60 millioner EURs vedkommende) fra den fortsatte nedskæring af investeringsudgifterne, heri indbefattet effekten af endnu to af de forudsete fem sale and lease-backs af MD 11 fly og salget af tre Pipermaskiner for et beløb af 30 millioner EUR, afståelse af kapitalandele for 10 millioner EUR og en nedskæring på 20 millioner EUR af investeringsprogrammet.
Another €60 million is derived from the continued fall in investment costs: this includes the effect of another two of the five MD-11 sale and lease-back transactions planned and the sale of three Pipers for €30 million, the transfer of shares for €10 million and a €20 million reduction in the investment programme.
Det totale likviditetsbehov for kvartalet beløber sig dermed — inklusive for 35 millioner EUR indfrielser af forfaldne gældsposter — til cirka 105 millioner EUR. Ikke desto mindre er hele det resterende relælån på 300 millioner EUR blevet hævet, nemlig 55 millioner EUR i februar og 245 millioner EUR i marts, hvilket har genereret en disponibel kapital på 262 millioner EUR per 31.3.2005.
The total financial need for the quarter therefore comes to about €105 million, including the repayment of €35 million of due debts; the bridging loan was nevertheless activated for the remaining €300 million (€55 million in February and €245 million in March), generating €262 million in available funds at 31 March 2005.
Eksperten påpeger en af de af Alitalia fremførte begrundelser for at have hævet hele lånet pr. 31.3.2005, nemlig umuligheden — som understreget af Dresdner Bank — af at trække på det efter den 31.3.2005.
Nevertheless, by the end of 2005 forecast cash flow, net of the impact of the possible recapitalisation, is expected to halve to €[…] million. (148) The expert refers to one of the justifications given by Alitalia in connection with using the loan in its entirety at 31 March 2005, that is to say that, as mentioned by Dresdner Bank AG, it would not be possible to resort to it after 31 March 2005.
Ja, den er så meget des mere udsat som Alitalia i efteråret 2004, på tidspunktet for udarbejdelsen af de omhandlede prognoser, på grund af sin økonomiske situation ikke var i stand til at træffe forholdsregler for at dække sig ind over for risikoen for kursændringer og stigende brændstofpriser, hvorfor en hvilken som helst forværring af situationen vil komme til at afspejle sig fuldt ud i dets regnskaber.
This shows that Alitalia's current cash flow forecast is highly exposed to this volatility, all the more so since, when these forecasts were being put together in autumn 2004, Alitalia was prevented by its financial situation from taking any steps to cover exchange rate and oil price risk, so that any deterioration would therefore be fully reflected in its accounts.
Det eneste selskabet på nuværende tidspunkt kan gøre for at dække sig ind er at gøre prisen på 55 USD stabil og dermed konkretisere dette tab.
At present, the coverage operation merely seeks to stabilise the price at $55 and thus put a definite value on the loss.
I så henseende har de italienske myndigheder, som præciseret i Kommissionens beslutning angående redningsstøtten, indgået nogle forpligtelser med hensyn til udviklingen af luftfartsselskabets kapacitet og med hensyn til fravær af underbudspriser på de nye ruter.
The Commission would point out that one of the principal conditions of accepting rescue aid is that it should not have serious detrimental spillover effects on other Member States. To this end, as indicated in the rescue aid decision, the Italian authorities had given undertakings concerning the development of the company's capacity and the absence of predatory pricing on the new routes.
For eksempel svarer udbudsforøgelsen på cirka 15 %, som forklaret i detaljer af de italienske myndigheder, til den af konkurrenterne konstaterede forøgelse.
Accordingly, the increase of nearly 15 % reported by the Italian authorities corresponds to the order of magnitude noted by its competitors.
I øvrigt er også selve muligheden for konkret at udnytte den omhandlede kapacitet blevet større i kraft af den mærkbare fremgang i flyenes udnyttelsesgrad.
The ability to implement this capacity in practical terms is itself improved as a result of the significant increase in the aircraft utilisation rate.
Kommissionen minder om at en eksistens af underbudspriser i første række er karakteriseret af en situation, hvor den variable marginalindtægt ikke gør det muligt at dække den variable marginaludgift og følgelig afføder et tab. Dette allerede i punkt 155 og 156 behandlede spørgsmål kræver en kompleks og dybtgående analyse af selskabets regnskaber, som det ikke ville have været muligt for tredjeparterne at foretage.
The Commission would point out that the existence of predatory pricing is primarily characterised by a situation in which the marginal variable income does not make it possible to cover the marginal variable cost, thus generating a loss. This question, which was examined in paragraphs 155 and 156, requires a complex and thorough analysis of the company's accounts, which the interested parties were not in a position to make.
Kommissionen påpeger at Alitalias likviditetssituation i øvrigt, alt andet lige – dvs. set i lyset af selskabets økonomiske anstrengelser de sidste måneder, men uden redningsstøtten — per 31. marts ville have været negativ, med et underskud på cirka - 140 millioner EUR (262 — 400 millioner EUR), et underskud som ville nå op på - 190 millioner EUR i slutningen af maj.
The Commission also notes that, all other things being equal, that is to say taking into account the financial efforts made in recent months by Alitalia but without the rescue aid, the company would, as at 31 March be in deficit to the extent of €262-400 million or approximately €140 million, rising to €190 million at the end of May.
Kommissionen må derfor konstatere at selskabet uden støtten med sikkerhed ville have befundet sig i en negativ likviditetssituation og altså have været insolvent, og det endda helt fra slutningen af december 2004 [56].
The Commission must therefore conclude that, but for the aid, the company would have had negative liquid assets and would therefore have been insolvent at the end of December 2004 [56].
Og i øvrigt konstaterer Kommissionen at for eksempel den reviderede plan for 2005-2008, som blev vedtaget af selskabets bestyrelse den 14. april 2005, først blev forelagt Kommissionen den 22. april, hvilket ikke just har bidraget til at foretage en endnu hurtigere undersøgelse af sagen.
The Commission does not consider that Italy has demonstrated that the continued operation of the airline would have been put at risk if its decision had not been taken before the end of May 2005. Lastly, the Commission notes, by way of example, that the revised plan for 2005-2008 adopted by the airline's Board of Directors on 14 April 2005 was not forwarded to it until 22 April which did nothing to expedite the investigation.
De i Deutsche Banks hensigtsskrivelse opstillede betingelser som udgør den anden blok, er derimod af en sådan art at de kan indvirke på Kommissionens vurdering af transaktionen. Disse bør følgelig analyseres i detaljer.
On the other hand, a second series of conditions set out in Deutsche Bank's letter of intent are liable to affect the assessment of the operation by the Commission; they should be analysed in detail.
Det drejer sig om følgende forhold:
It is a question of:
I realiteten har, i første kvartal af 2005, for hvilket regnskabet er forelagt den 12. maj, TKO udvist en stigning på 13,9 % med allerede 0,2 % s forhøjelse af load factor.
The measures provided for in AZ Fly's restructuring plan should result, from 2005, in an increase of […]% of TKO (tonne-kilometres offered) together with an increase of […] percentage points in the load factor and […]% in the yield. In fact, over the first quarter of 2005, the accounts for which were submitted on 12 May, the TKO increased by 13,9 % and the load factor already showed a 0,2 % increase.
Kommissionen henleder endvidere opmærksomheden på punkt 36 i beslutningen om at indlede proceduren, hvori er beskrevet den plan for AZ Services for 2005-2008 som denne beslutning er baseret på.
The Commission would also refer to point 36 of the decision to initiate the procedure which describes AZ Servizi's plan for 2005-2008 on which this valuation is based.
Samme plan indebar ikke nogen ekstremt stærkt voksende omsætning, som faktisk kun ville gå fra 956 millioner EUR i 2004 til 1076 millioner EUR i 2008, eller med andre ord en stigning over 5 år på 12,5 %, og ikke stiller meget høje øjeblikkelige rentabiliteter i udsigt, men, efter et EBITDA-fald i 2005, forudser en tilbagevenden til et positivt resultat for denne værdi i 2006, og ikke før i 2008 et klart positivt nettoresultat.
This did not entail a particularly large increase in sales, which would only rise from €956 million in 2004 to €1076 million in 2008, that is to say a 12,5 % increase in five years which, while suggesting that there will not be very high immediate returns, nonetheless means that, following a reduction in the EBITDA in 2005, the figure will once again be positive in 2006 and a clearly positive net result will not be achieved until 2008.
EFT L 240 af 24.8.1992, s. 8. Forordning ændret af sidste Forordning (CE) n. 1882/2003 (EFT L 284 af 31.10.2003, s. 1).
OJ L 240, 24.8.1992, p. 8. Regulation as last amended by Regulation (EC) No 1882/2003 (OJ L 284, 31.10.2003, p. 1).
EFT L 14 af 22.1.1993, s. 1. Forordning ændret af Europaparlamentets og Rådets sidste forordning (EF) nr. 793/2004 (EFT L 138 af 30.4.2004, s. 50).
OJ L 14, 22.1.1993 p. 1. Regulation as last amended by Regulation (EC) No 793/2004 of the European Parliament and of the Council (OJ L 138, 30.4.2004, p. 50).
Slutværdien er blevet beregnet på baggrund af det relevante selskabs prognosticerede cashflow for 2008.
The final value was calculated on the basis of the estimated financial flow for 2008 for the company in question; the value was updated applying a constant growth rate of 2 % p.a.
Værdien er blevet tilpasset ved at anvende en stadig årlig stigning på 2 % — hvilket ligger på linje med hypotesen om inflationen over en middellang periode — som betragtes som kohærent med de muligheder for effektivisering som Fintecna skaber, og af en årlig kapitalomkostning på præcis 10,2 %, der betragtes som overensstemmende med markedsgennemsnittet.
in line with the expected medium-term inflation rate — which is regarded as consistent with the possibilities of improvement of efficiency by Fintecna and of a cost of equity of 10,2 % p.a., judged to be in line with the market average.
af 19. maj 2004 om Italiens statsstøtte til WAM S.p.A.
of 19 May 2004
C 4/2003 (ex NN 102/2002)
on State aid No C 4/2003 (ex NN 102/2002) implemented by Italy for WAM SpA
(meddelt under nummer C(2004) 1812)
(notified under document number C(2004) 1812)
under henvisning til beslutning [1] hvorved Kommissionen besluttede at indlede procedure efter traktatens artikel 88, stk. 2, over for støtte nr. C 4/2003 (ex NN 102/2002),
Having regard to the decision [1] by which the Commission initiated the procedure laid down in Article 88(2) of the Treaty in respect of aid No C 4/2003 (ex NN 102/2002),
efter at have opfordret interesserede parter til at fremsætte deres bemærkninger i overensstemmelse med disse artikler, og
Having called on interested parties to submit their comments pursuant to the provisions cited above and having regard to their comments,
Ved brev af 26. juli 1999 modtog Kommissionen en klage over WAM Engineering fra en konkurrent. I klagen hævdede man, at WAM havde fået tildelt ulovlig støtte fra de italienske myndigheder.
By letter dated 26 July 1999, the Commission received a complaint from a competitor against WAM Engineering Ltd. It was alleged in the complaint that WAM SpA had been granted illegal public subsidies by Italy.
De italienske myndigheder blev anmodet om oplysninger i breve af 5. august 1999 og 10. september 1999.
Requests for information were addressed to the Italian authorities by letters of 5 August 1999 and 10 September 1999.
Klageren indgav supplerende oplysninger i brev A/36636 af 2. september 1999.
The complainant submitted additional information by letter A/36636 of 2 September 1999.
Ved brev af 13. december 1999 (D/65224) meddelte Kommissionen klageren de italienske myndigheders svar, der blev afgivet ved brev A/37761 af 11. oktober 1999, og oplyste, at den ville foretage en formel undersøgelse.
By letter dated 13 December 1999 (D/65224), the Commission communicated to the complainant the reply of the Italian authorities submitted by letter A/37761 of 11 October 1999, and announced that it intended to carry out a formal investigation.
Samtidig var Kommissionen i færd med at foretage en undersøgelse af nationale støtteordninger, der skulle tiltrække udenlandske direkte investeringer fra lande uden for EU. Denne undersøgelse forventedes at munde ud i en meddelelse fra Kommissionen.
At the same time, a survey on national support schemes for foreign direct investment outside the EU (FDI) was being carried out by the Commission and was expected to result in a Commission communication on the matter.
Ved brev af 18. december 2001 (D/55270) anmodede Kommissionen de italienske myndigheder om yderligere oplysninger, efter at klageren igen havde reageret (to rykkerskrivelser blev sendt til Kommissionen i brev A/32799 af 31. marts 2000 og A/38320 af 11. oktober 2000), og eftersom Kommissionen havde udskudt sin undersøgelse af udenlandske direkte investeringer.
By letter dated 18 December 2001 (D/55270), the Commission asked Italy for further information following renewed action by the complainant (two reminders were addressed to the Commission by letters A/32799 of 31 March 2000 and A/38320 of 11 October 2000), given that the FDI survey had been postponed by the Commission.
I lyset af oplysningerne i brevene af 20. februar 2002 (A/31323) og 27. marts 2002 (A/32370) blev der stillet yderligere spørgsmål til de italienske myndigheder i brev af 12. april 2002 (D/51694).
In the light of the information provided by the letters of 20 February 2002 (A/31323) and 27 March 2002 (A/32370), further questions were put to the Italian authorities by letter of 12 April 2002 (D/51694).
De italienske myndigheder svarede i brev af 21. maj 2002 (A/33699).
The Italian authorities replied by letter of 21 May 2002 (A/33699).