natgillin/translations-raw huggingface dataset:
behovet for at sikre sammenhæng med anden fællesskabslovgivning på dette område, da forskellige oplysninger og manglende gennemskuelighed kan risikere at skade markedernes funktion og frem for alt skade forbrugerne og små investorer.
the need to ensure coherence with other Community legislation in this area, as imbalances in information and a lack of transparency may jeopardise the operation of the markets and above all harm consumers and small investors.
Sådanne sanktioner skal være effektive, forholdsmæssige og have afskrækkende virkning.
Those penalties must be effective, proportionate and dissuasive.
I overensstemmelse med proportionalitetsprincippet er det nødvendigt og hensigtsmæssigt for opfyldelsen af den grundlæggende målsætning om at sikre virkeliggørelsen af et indre marked for værdipapirer at fastlægge regler om et fælles pas for emittenter.
In accordance with the principle of proportionality, it is necessary and appropriate for the achievement of the basic objective of ensuring the completion of a single securities market to lay down rules on a single passport for issuers.
Dette direktiv begrænser sig til, hvad der er nødvendigt for at nå de tilsigtede mål i overensstemmelse med traktatens artikel 5, stk. 3.
This Directive confines itself to what is necessary in order to achieve the objectives pursued in accordance with the third paragraph of Article 5 of the Treaty.
Direktiv 80/390/EØF og direktiv 89/298/EØF bør således ophæves -
Directives 80/390/EEC and 9/298/EEC should be repealed accordingly,
ALMINDELIGE BESTEMMELSER Artikel 1 Anvendelsesområde
General Provisions Article 1 Subject matter and scope
Formålet med dette direktiv er at harmonisere kravene ved udarbejdelse af, kontrol med og udstedelse af det prospekt, der skal offentliggøres, når værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages til omsætning.
The purpose of this Directive is to harmonise requirements for the drawing up, scrutiny and distribution of the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading.
Dette direktiv finder anvendelse på værdipapirer, som:
This Directive shall apply to securities which:
udbydes til offentligheden i en eller flere medlemsstater, eller
are offered to the public in one or more Member State, or
efter anmodning fra eller på vegne af emittenten
at the request or on behalf of the issuer
er genstand for en ansøgning om optagelse til officiel omsætning på et reguleret marked, der er beliggende i eller er aktivt i en medlemsstat.
, are the subject of a procedure for admission to, trading on a regulated market situated or operating within a Member State
Dette direktiv finder ikke anvendelse på:
This Directive shall not apply to:
andele, der udstedes af institutter for kollektiv investering bortset fra institutter af den lukkede type,
units issued by collective investment undertakings other than the close-end type,
, der udstedes af en medlemsstat eller en af dennes regionale eller lokale myndigheder eller af offentligretlige internationale organer, som en eller flere medlemsstater er medlem af,
securities issued by a Member State or by one of a Member State's regional or local authorities
I dette direktiv finder følgende definitioner anvendelse:
For the purposes of this Directive, the following definitions shall apply:
Ved "værdipapirer" forstås aktier og andre omsættelige værdipapirer, der kan sidestilles med aktier, obligationer
"securities' means any shares in companies and other transferable securities equivalent to shares in companies, bonds
eller andre værdipapirer med en løbetid på mere end et år
or other debt securities having a maturity of more than one year
og andre gældsinstrumenter, der kan omsættes på et reguleret marked, samt alle andre omsættelige værdipapirer, der normalt omsættes, og som giver ret til at erhverve sådanne omsættelige værdipapirer ved tegning eller ombytning, eller er forbundet med kontant afregning
and other forms of securitized debt which are negotiable on a regulated market and any other transferable securities normally dealt in giving the right to acquire any such transferable securities by subscription or exchange or giving rise to cash settlement;
Ved "udbydelse af værdipapirer til offentligheden" forstås en udbydelse, opfordring eller tilbudsskrivelse, uanset form, der rettes til offentligheden, og hvis formål er salg eller tegning af værdipapirer, herunder investering i værdipapirer gennem finansielle formidlere
"offer of securities to the public' means an offer, invitation or promotional message, in any form, addressed to the public, whose objective is the sale or subscription of securities including by placing securities through financial intermediaries;
Ved "kvalificerede investorer" forstås:
"qualified investors' means:
enheder, som skal være godkendte eller regulerede til at operere på finansmarkederne, herunder: kreditinstitutter, investeringsselskaber, andre godkendte eller regulerede finansielle institutioner, forsikringsselskaber, kollektive investeringsordninger og forvaltningsselskaber, der forvalter sådanne ordninger, pensionsfonde og forvaltningsselskaber, der forvalter sådanne fonde, råvaremæglere
entities which must be authorised or regulated to operate in financial markets, including: credit institutions, investment firms, other authorised or regulated financial institutions, insurance companies, collective investment schemes and their management companies, pension funds and their management companies, commodity dealers;
store virksomheder og andre institutionelle investorer, herunder: emittenter af finansielle instrumenter, der er optaget til omsætning på et reguleret marked, store virksomheder og partnerskaber, der opfylder to af følgende størrelseskrav: samlet balance på 12 500 000 EUR, nettoomsætning på 25 000 000 EUR, gennemsnitligt 250 ansatte i regnskabsåret samt andre institutionelle investorer, hvis forretningsmæssige formål er at investere i finansielle instrumenter
large companies and other institutional investors, including: issuers of financial instruments which are admitted to trading on a regulated market; large companies and partnerships meeting two of the following size requirements: balance sheet total of EUR 12 500 000, net turnover of EUR 25 000 000, average number of employees during the financial year of 250; other institutional investors whose corporate purpose is to invest in financial instruments;
nationale og regionale regeringer, centralbanker, internationale og supranationale institutioner som f.eks. Verdensbanken, IMF, ECB, EIB og andre tilsvarende internationale organisationer
national and regional governments, central banks, international and supranational institutions such as the World Bank, the IMF, the ECB, the EIB and other similar international organisations;
andre investorer end dem, der er nævnt i nr. i), ii) og iii), hvis følgende kriterier er opfyldt:
investors other than those mentioned in points (i), (ii) and (iii) if they satisfy the following criteria:
porteføljen for investors finansielle instrumenter overstiger 0,5 mio. EUR eller
the size of the investor's financial instrument portfolio exceeds EUR 0,5 million; or
investor arbejder eller har arbejdet inden for den finansielle sektor i mindst et år i en stilling, som kræver kendskab til de pågældende transaktioner eller tjenester
the investor works or has worked in the financial sector for at least one year in a professional position which requires knowledge of the transactions or services envisaged;
i begge tilfælde skal investor acceptere at blive behandlet som en kvalificeret investor
in both cases the investor must agree to be treated as a qualified investor;
Ved "emittent" forstås en person, der udsteder eller tilbyder at udstede værdipapirer
"issuer' means a person who issues or proposes to issue securities;
Ved "udbydende person" (eller "udbyderen") forstås en person, der har til hensigt at udbyde værdipapirer til offentligheden
"person making an offer' (or "offeror') means a person who intends to offer securities to the public;
Ved "reguleret marked" forstås et marked som defineret i artikel 1, stk. 13, i direktiv 93/22/EØF
"regulated market' means a market as defined by Article 1(13) of Directive 93/22/EEC;
Ved "hjemland" for en emittent forstås
"home Member State' of an issuer means:
i et tredjeland, den medlemsstat, hvor
in a third country, the Member State where
Ved "værtsland" forstås den stat, hvor der foretages en udbydelse til offentligheden eller ansøges om optagelse til omsætning, når denne er forskellig fra hjemlandet
"host Member State' means the State where an offer to the public is made or admission to trading is sought when different from the home Member State;
Ved "institutter for kollektiv investering bortset fra institutter af den lukkede type" forstås investeringsfonde og investeringsselskaber:
"collective investment undertaking other than the close-end type' means unit trusts and investment companies:
Ved "andele i et institut for kollektiv investering" forstås værdipapirer, som udstedes af institutter for kollektiv investering, og som repræsenterer deltagernes rettigheder i disse institutters aktiver
"units of a collective investment undertaking' means securities issued by a collective investment undertaking representing rights of the participants in such an undertaking over its assets.
Ved et selskabs "markedskapitalisering" forstås kursen på dets aktier multipliceret med antallet af udstedte aktier
"market capitalisation' of an undertaking means the price of its equity securities multiplied by the number of equity securities in issue;
Ved små og mellemstore virksomheder forstås virksomheder, der er registreret i en medlemsstat, som i gennemsnit har haft under 500 ansatte i det foregående regnskabsår, og som i henhold til deres seneste reviderede og konsoliderede regnskaber enten har en årlig nettoomsætning på højst 80 mio. EUR eller en samlet balance på højst 50 mio. EUR.
"small and medium-sized enterprises' means companies registered in a Member State with fewer than 500 employees on average over the preceding financial year and which, according to their last annual audited consolidated accounts, have either an annual net turnover not exceeding EUR 80 million or a total balance sheet not exceeding EUR 50 million.
proceduren i
, in accordance with the procedure referred to in
artikel 21, stk. 2
Article 21(2)
Artikel 3 Betingelser for udbydelse af værdipapirer til offentligheden
Article 3 Conditions for offer of securities to the public
Medlemsstaterne sikrer, at udbydelse af værdipapirer til offentligheden inden for deres område er betinget af, at den person, som foretager udbydelsen til offentligheden, offentliggør et prospekt.
Member States shall ensure that any offer of securities to the public within their territories is subject to the publication of a prospectus by the person making the offer.
eller handles blandt
or traded among
kvalificerede investorer for egen regning
qualified investors for their own account
som ikke er kvalificerede investorer,
other than qualified investors,
hvis antal er under 150 pr.
the number of which is below 150 per Member
000 EUR
50 000
, uanset om værdipapirerne er optaget til omsætning på et reguleret marked
whether or not the securities are admitted to trading on a regulated market.
aktier, udstedt med henblik på ombytning af aktier, som allerede omsættes på det samme regulerede marked, såfremt udstedelsen af disse nye aktier ikke indebærer en forhøjelse af den udstedte kapital
shares issued in substitution for shares already traded on the same regulated market if the issuing of such new shares does not involve any increase in the issued capital;
værdipapirer, der udbydes i forbindelse med en overtagelsestransaktion, såfremt der
securities offered in connection with a
et dokument indeholdende oplysninger, som af den kompetente myndighed anses for at svare til prospektets
provided that a document containing information which is regarded by the competent authority as equivalent to that of the prospectus is available;
værdipapirer, der udbydes i forbindelse med en fusion, såfremt der
securities offered in connection with a merger provided that a document containing information which is regarded by the competent authority as equivalent to that of the prospectus is available;
aktier, der udbydes med henblik på ombytning uden nogen samlet forhøjelse af kapitalen til eksisterende aktionærer eller vederlagsfrit
shares offered in exchange with no overall increase of capital to existing shareholders or allotted free of charge;
, eller dividende, som udbetales i form af aktier (i stedet for kontant udbetalt dividende)
or dividends paid out in the form of shares (rather than dividends in cash);
eller optioner på værdipapirer
or options on securities
, der udbydes til eller tildeles nuværende eller tidligere
offered or allotted to existing or former
direktører og
directors and
ansatte på betingelse af, at
employees upon condition that
aktier, der udbydes vederlagsfrit
shares allotted without payment;
l) andre værdipapirer end aktier, udstedt i henhold til et program, som ikke må gå ud over 12 måneder, og hvor hjemlandets ansvarlige myndighed allerede har godkendt et prospekt
non-equity securities issued under a programme, which shall not exceed 12 months, for which a prospectus has already been approved by the competent authority of the home Member State;
obligationer eller andre indløselige gældsbeviser, som udstedes med bestemte intervaller eller løbende af regeringer og kreditinstitutter, der er godkendt inden for Det Europæiske Økonomiske Samarbejdsområde, for så vidt disse ikke er konvertible, ombyttelige, underlagt tegnings- eller købsrettigheder eller knyttet til derivater.
bonds or other redeemable debt securities, issued repeatedly or continuously by governments and by credit institutions approved within the European Economic Area, insofar as these securities are not convertible, exchangeable, subject to subscription or acquisition rights, or linked to derivative products.
hensyn til
account of
den tekniske udvikling
technical developments
proceduren i
in accordance with the procedure referred to in
Medlemsstaterne sikrer, at optagelse til omsætning på et reguleret marked, der er beliggende i eller er aktivt inden for deres område, er betinget af tilvejebringelsen af et prospekt
Member States shall ensure that any admission of securities to trading on a regulated market situated or operated within their territories is subject to the availability of a prospectus
undtagen i de tilfælde, der udtrykkeligt er angivet i artikel 3
, except as otherwise expressly provided for under Article 3
prospektet eller
prospectus or
registreringsdokumentet og om nødvendigt værdipapirnoten, og opfylder de i
registration document and, where necessary, the securities note, and fulfils the requirements set out in
artikel 8
Article 8.
UDARBEJDELSE AF PROSPEKTET Artikel 5 Prospektet
Drawing up of the prospectus Article 5 The prospectus
Prospektet skal indeholde samtlige de oplysninger, som afhængigt af de karakteristiske træk ved emittenten og ved de værdipapirer, der udbydes til offentligheden eller optages til omsætning, er nødvendige for, at investorerne kan danne sig et velbegrundet skøn over emittentens aktiver og passiver, finansielle stilling, resultater og udsigter, samt over de rettigheder, der er knyttet til disse værdipapirer.
The prospectus shall contain all the information which, according to the particular nature of the issuer and of the securities offered to the public or admitted to trading, is necessary to enable investors to make an informed assessment of the assets and liabilities, financial position, profit and losses, and prospects of the issuer and of the rights attaching to such securities.
et prospekt, som emittenter og udbydere kan beslutte at udarbejde som
a prospectus which issuers and offerors may decide to draw up as
et enkelt dokument eller flere særskilte dokumenter.
a single or separate documents.
Disse regler vedtages inden 180 dage efter direktivets ikrafttræden.
These implementing measures shall be adopted within 180 days after the entry into force of this Directive.
Ved vedtagelsen af oplysningskravene henviser Kommissionen til bilagene, som tilpasses, afhængigt af om emissionen vedrører:
In adopting the disclosure requirements the Commission shall refer to the Annexes and adapt them depending on whether the issue refers to:
obligationer udstedt af regeringer, multilaterale institutioner eller andre offentlige myndigheder
debt securities issued by governments, multilateral institutions and other public authorities,
obligationer udstedt af ikke-finansielle selskaber
debt securities issued by non-financial corporations,
obligationer udstedt af finansielle selskaber
debt securities issued by financial corporations,
konvertible og ombyttelige værdipapirer
convertibles and exchangeables,
værdipapirer, der rejser midler til nystartede selskaber og projekter i de indledende stadier
securities raising finance for start-up companies and early stage ventures,
afledte instrumenter, herunder warrants
derivative instruments, including warrants,
Ved vedtagelsen af oplysningskravene tager Kommissionen også hensyn til den kategori af investorer, som udbydelsen og optagelsen til omsætning er rettet mod.
When adopting the disclosure requirements, the Commission shall also take into consideration the category of investor to which the offer and admission to trading is addressed.
Ved fastsættelsen af hvilke andre kategoriopdelinger, der kan komme på tale, tages der - dog ikke udelukkende - hensyn til arten af emittenten og emittentens forretning og til arten af eller omfanget af risikoen på det pågældende regulerede marked.
When determining what other categories are appropriate, consideration shall be given, but not limited to, the nature of an issuer and its business and to the nature or level of risk of the regulated market in question.
den skal læses som en indledning til registreringsdokumentet og værdipapirnoten, og
it should be read as an introduction to the registration document and the securities note, and
enhver beslutning om at investere i disse værdipapirer bør være baseret på, at investor eller investors rådgiver sætter sig ind i prospektet generelt.
any decision to invest in the securities should be based on consideration of the prospectus as a whole by the investor or their advisor.
Medlemsstaterne sikrer, at ingen enkeltperson kan pådrage sig et civilretligt ansvar i forbindelse med et resumé eller en resuménote (herunder eventuelle oversættelser heraf), medmindre det/den er vildledende, når det/den læses sammen med de andre dele af prospektet.
Member States shall ensure that no civil liability shall attach to any person in relation to any summary or summary note (including any translation thereof), unless it is misleading when read together with the other parts of the prospectus.
Hjemlandets ansvarlige myndighed kan give tilladelse til udeladelse i prospektet af visse oplysninger, der kræves i dette direktiv, hvis den mener, at
The competent authority of the home Member State may authorise the omission from the prospectus of certain information provided for in this Directive if it considers that:
sådanne oplysninger kun er af mindre betydning og ikke er af en sådan art, at de vil influere på vurderingen af emittentens finansielle situation og muligheder, eller
such information is of minor importance only and is not such as will influence assessment of the financial position and prospects of the issuer; or
offentliggørelse af sådanne oplysninger vil være i strid med den offentlige interesse eller i alvorlig grad skade emittenten - i sidstnævnte tilfælde - forudsat at en sådan udeladelse ikke kunne vildlede offentligheden, for så vidt angår kendsgerninger og omstændigheder, der er af betydning for vurderingen af værdipapirerne.
disclosure of such information would be contrary to the public interest or seriously detrimental to the issuer, provided that, in the latter case, omission would not be likely to mislead the public with regard to facts and circumstances essential for assessment of the securities.
Hvis kravet om, at der i et prospekt skal indføjes oplysninger (de "krævede oplysninger"), er uhensigtsmæssigt i forhold til emittentens aktivitetsområde eller til emittentens eller udbyderens juridiske form eller de værdipapirer, som prospektet vedrører, skal kravet:
Where the requirement to include in a prospectus any information (the "required information") is inappropriate to the issuer's sphere of activity or to the legal form of the issuer or the offeror or to the securities to which the prospectus relates, the requirement:
forstås som et krav om, at prospektet skal indeholde oplysninger, der svarer til de ønskede oplysninger, men
shall have effect as a requirement that the prospectus contain information equivalent to the required information; but
hvis der ikke findes sådanne oplysninger, ikke gælde.
if there is no such equivalent information, shall not apply.
Medlemsstaterne sikrer, at den i stk. 1 omhandlede forpligtelse påhviler emittentens og i givet fald udbyderens og garantens bestyrelses-, direktions- eller tilsynsorganer
Member States shall ensure that the obligation provided for in paragraph 1 is incumbent upon the administrative, management or supervisory bodies of the issuers, the offeror and the guarantor as the case may be
Artikel 6 Mindstekrav til oplysningerne
Article 6 Minimum information
proceduren i
, in accordance with the procedure referred to in Article
de oplysningskrav, der er fastsat i artikel 5 og i bilagene
the disclosure requirements as set out in Article 5 and in the Annexes.
Disse regler vedtages inden 180 dage efter dette direktivs ikrafttræden.
shall be adopted within 180 days after the entry into force of this Directive.
I forbindelse med udarbejdelsen af de prospektmodeller, der er nævnt ovenfor, tages der navnlig hensyn til udstedernes forskellige aktiviteter og størrelse, navnlig hvad angår små og mellemstore virksomheder.
In particular, while developing the different models of prospectuses referred to above, account shall be taken of the different activities and size of the issuers, in particular in the case of small and medium-sized enterprises.
For sådanne virksomheder skal oplysningerne under hvert enkelt af elementerne i bilagene stå i forhold til deres størrelse eller eventuelt til deres kortere levetid ("track record").
For such companies the information under each of the items of the Annexes shall be proportionate to their size or, where appropriate, to their shorter track record.
De i stk. 1 omhandlede regler skal være
The rules referred to in paragraph 1 shall be
Den Internationale Børstilsynsorganisation.
by the International Organisation of Securities
De endelige vilkår indgives til hjemlandets kompetente myndighed og gøres tilgængelige i henhold til bestemmelserne i
The final terms shall be filed with the competent authority of the home Member State and made available according to the modalities provided for in
En emittent, der allerede har indgivet registreringsdokumentet til den kompetente myndighed, skal kun udarbejde værdipapirnoten og resuménoten, når værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages til omsætning.
An issuer who has already filed with the competent authority the registration document shall be required to draw up only the securities note and the summary note when securities are publicly offered or admitted to trading.
Udover de oplysningselementer, der er omhandlet i artikel 5, stk. 4, skal værdipapirnoten indeholde oplysninger, der normalt ville indgå i registreringsdokumentet, hvis der er indtruffet væsentlige ændringer eller nye udviklinger siden offentliggørelsen af registreringsdokumentet.
In any case, in addition to the information items required under Article 5(4), the securities note shall provide information that would normally be provided in the registration document if there has been a material change or recent development since the registration document was published.
Årlig ajourføring af registreringsdokumentet
Annual updating of the registration document