natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kommissionens offentlige høring den 5. november 2010 "Public Consultation on Credit Rating Agencies". , omend han også mener, at de bør kombineres med lettere adgang for finansmarkedets aktører til at vurdere risici og større forståelse for kreditvurderingernes betydning som sådan.
European Commission Public Consultation from 05 November 2010 "Public Consultation on Credit Rating Agencies" , however he also thinks that this needs to go hand in hand with increasing the ability of financial market participants to assess risks and a better understanding of the meaning of credit ratings as such.
Det er i denne forbindelse nødvendigt at skelne mellem de tre markedssektorer, som kreditvurderingsbureauerne vurderer: virksomheder, den offentlige sektor og strukturerede finansielle instrumenter.
There is a need in this respect to differentiate between the three market sectors that a CRA rates: corporates, public sector and structured finance instruments.
Problemet med overdreven afhængighed er særlig typisk for strukturerede finansielle instrumenter, hvor der har været behov for de fleste korrektioner som følge af vurderingsfejl.
The problem of overreliance is particularly present in the field of structured finance instruments, where the most corrections pointing to a rating failure had to be made.
Ordføreren er derfor af den opfattelse, at markedsaktørerne, når der er tale om strukturerede finansielle instrumenter, kun bør have mulighed for at investere i disse aktiver, hvis de kan bevise, at de råder over tilstrækkelig viden og kapacitet til at vurdere den kreditrisiko, der er forbundet med et sådant produkt, eller at de alternativt skal anvende den højeste kapitalrisikovægtning i reguleringsøjemed.
Your rapporteur is hence of the opinion that in case of a structured finance instrument, market participants should only be able to invest in such an asset if they can prove to have an understanding and ability to assess the credit risk involved in such a product or they alternatively have to use the highest capital risk weighing for regulatory purposes.
Afhængigheden af normer, love og regler, f.eks. den øgede anvendelse af eksterne kreditvurderinger til fastsættelse af de lovmæssige kapitalkrav, bør afskaffes eller mindskes mest muligt.
Reliance in standards, laws, regulations, for example the increased use of external credit ratings for setting regulatory capital requirements, needs to be eliminated or decreased as much as possible.
Det er nødvendigt at skelne efter proportionalitetsprincippet for at tage højde for, at de finansielle institutioner ikke er lige store eller lige avancerede.
Differentiation according to the principle of proportionality is necessary in order to account for the different sizes and levels of sophistication of financial institutions.
Da mindre avancerede institutioner ikke har økonomisk kapacitet til at udarbejde deres egne kreditvurderinger, er de fortsat henvist til at benytte eksterne vurderinger.
As less sophisticated institutions do not have ability and economic power to establish their own credit assessments, they will have to continue to rely on external ratings.
Små aktører kan stadig benytte eksterne vurderinger, men kun hvis de forstår, hvilke risici det indebærer, og er i stand til at udvise rettidig omhu.
Small players may still use external credit ratings, but only if they understand the risks involved and can conduct proper due diligence.
Det er ikke blot den afhængigheden i reguleringsøjemed, men også markedets afhængighed af eksterne kreditvurderinger i almindelighed, der skal begrænses.
Not only the regulatory dependence but market reliance on external credit ratings in general needs to be reduced.
Vurderingernes betydning vokser på "bløde" områder, som f.eks. i forbindelse med investeringspolitik, fondsbestemmelser og vedtægter, hvilket tyder på, at der måske ikke uvises rettidig omhu.
The importance of ratings is growing in soft cases, such as investment policies and fund rules or instruments of incorporation, suggesting a potential lack of due diligence.
Ordføreren mener derfor, at der er behov for at genskabe eller øge investorernes evne til at udvise rettidig omhu og foretage risikovurdering.
Your Rapporteur hence believes that we need to restore or increase investors' ability to conduct own due diligence and risk assessment.
Centralbankernes afhængighed af eksterne kreditvurderinger er et andet vigtigt aspekt af afhængighedsproblemet.
Central Bank reliance on external credit ratings is another vital part of the dependency problem.
Den Europæiske Centralbanks afgørelse om omsættelige aktiver som sikkerhedsstillelse i forbindelse med likviditetsskabende forretninger er først og fremmest baseret på anvendelsen af eksterne kreditvurderinger.
The ECB decision on marketable assets for collateral regarding the liquidity providing operations is primarily based on the use of external credit ratings.
Dette bør helt klart ændres.
This should clearly be revised.
I denne forbindelse skal regulerende og tilsynsførende myndigheder være i stand til at vurdere anvendelsen af virksomhedsinterne modeller for kreditrisikovurdering, hvilket sætter dem i stand til at kontrollere hensigtsmæssigheden af risikovurderingsprocessen, idet der automatisk opstår en interessekonflikt, hvis markedsaktører kan skabe deres egne modeller til bestemmelse af niveauet for de lovpligtige kapitalkrav, de skal opfylde.
In this context, regulators and supervisors have to be able to assess the use of proprietary internal models, allowing them to check the adequacy of the risk assessment process, as there is an inherent conflict of interests if financial actors can make up their own models to determine the level of regulatory capital requirements they need to hold.
Dette er første skridt på vejen til en begrænsning af behovet for kreditvurderinger, men eksterne kreditvurderinger vil fortsat være nødvendige og nyttige i nogle tilfælde.
This is a first step to reduce the need for ratings; however, in certain cases external credit ratings will still need to be used and may be useful.
For at mindske de tre store kreditvurderingsbureauers dominerende stilling bør man drøfte muligheden af at gøre det obligatorisk med to vurderinger i forbindelse med strukturerede finansielle produkter.
In order to reduce the dominance of the three big rating agencies we should discuss the possibility of making two ratings obligatory for structured finance products.
Der bør indbygges beskyttelsesordninger for at forhindre, at dette system bliver et "garanteret marked", og det bør nøje overvejes, hvem der skal foreskrive den anden vurdering.
Safeguards need to be built-in in order to prevent this system from becoming a 'guaranteed market' and the issue of who assigns the second rating needs to be carefully considered.
Dette forslag falder i tråd med et aktuelt forslag som led i lovgivningen til reform af den amerikanske finanssektor.
This suggestion is in line with a current proposal in the US financial sector reform legislation.
Sektorens struktur er det største problem på grund af den manglende konkurrence, idet adgangsproblemerne er omfattende.
The industry structure is the main problem for lacking competition, as barriers to entry are very high.
Problemet er ikke så meget antallet af aktive kreditvurderingsbureauer, men snarere deres lokale karakter og deres fokusering på nicheprodukter, som medfører, at de kun i begrænset omfang eller slet ikke nyder accept (eller indflydelse) på de globale kapitalmarkeder, hvorfor de er ude af stand til at konkurrere, især med hensyn til lovbestemte normer.
The problem lies less in the number of credit rating agencies that are active but their local nature and focus on niche-products leading to little or no acceptance (or importance) in the global capital markets, making them unable to compete particularly in the case of regulatory standards.
Ordføreren mener, man bør drøfte muligheden af at oprette en fuldstændig uafhængig, ikke-offentlig europæisk kreditvurderingsfond.
Your Rapporteur thinks that the possibility of establishing a fully independent non-public European Credit Rating Foundation (ECRaF) should be discussed.
Der bør udarbejdes et detaljeret overslag over den nye europæiske kreditvurderingsfonds finansieringsbehov, og ordføreren foreslår, at fonden får tildelt et engangsbeløb for at sikre dens uafhængighed.
The financing needs of the new ECRaF should be estimated carefully and your Rapporteur suggests a one-off lump-sum payment to the foundation in order to ensure independence.
Dette startbeløb bør være tilstrækkeligt til at dække de første års drift af den nye europæiske kreditvurderingsfond, som skal være helt uafhængig efter denne periode og selvfinansierende på basis af vurderingsgebyrer.
This start-up financing should be enough for the first years of the new ECRaF, which shall be fully self-reliant after that period and finance itself in the market from rating fees.
Den nye europæiske kreditvurderingsfond skal vurdere aktiver fra alle tre sektorer, den offentlige sektor, virksomheder og strukturerede finansielle instrumenter, og det vil derfor være nødvendigt at forsyne den med tilstrækkeligt personale og tilstrækkelige midler til at sikre vurderinger af høj kvalitet.
The new ECRaF would rate assets from all three sectors, public, companies and structured finance instruments and would hence have to be equipped with the necessary staffing and resources in order to ensure a high quality of ratings.
Ordføreren er udmærket klar over, at et sådant projekt kan medføre konflikter og problemer.
Your Rapporteur is well aware of the potential conflicts and problems of such a project.
Der findes ikke nogen garanti for, at den nye europæiske kreditvurderingsfond vil være i stand til at skabe sig et navn og blive en virkelig ny aktør inden for kreditvurderingssektoren, men den første betingelse er, at ledelsesstrukturen og organisationen skal sikre maksimal troværdighed og absolut uafhængighed af alle offentlige myndigheder, det være sig medlemsstater, Kommissionen eller andre offentlige organer.
There is no guarantee that the new ECRaF will be able to establish a reputation and become a real new entrant in the CRA industry, as a prerequisite the governance structure and set-up have to allow for maximum credibility with unquestionable independence from any public authority, be it Member States, the European Commission or any other public body.
Dette er særlig vigtigt for at sikre troværdigheden, når det drejer sig om statsgældsvurderinger.
This is particular important to ensure credibility when it comes to sovereign debt ratings
Netværk af europæiske kreditvurderingsbureauer
Network of CRAs
Desuden foreslår ordføreren, at man støtter oprettelsen af et netværk af europæiske kreditvurderingsbureauer.
In addition, your Rapporteur suggests fostering the establishment of a network of European CRAs.
Et samarbejde mellem kreditvurderingsbureauer, der arbejder på nationalt plan, med henblik på at udnytte eksisterende ressourcer og personale vil muligvis øge konkurrencen i sektoren igennem dækning af en lang række aktiver og forskellige markeder, som gør det muligt at arbejde på et lignende plan som de store kreditvurderingsbureauer, der arbejder på internationalt plan.
The cooperation of nationally active CRAs to use the available staffing and resource capacities would potentially increase competition in the industry by covering a wide range of assets and different markets that allows being on a similar level as the big globally active CRAs.
Det bør grundigt drøftes, om der er behov for at skabe et incitament eller et grundlag, der kan tilskynde regionale kreditvurderingsbureauer til at indgå i en partnerskabsstruktur.
A need to create an incentive or a framework that will encourage smaller and regional CRAs to move to a partnership structure should be carefully discussed.
Det er ordførerens opfattelse, at det for at begrænse afhængigheden af eksterne kreditvurderinger er nødvendigt i højere grad at give investorer adgang til oplysninger med henblik på at sætte dem i stand til at opfylde deres pligt til rettidig omhu og deres tillidsforpligtelser og til selv at vurdere risikoen samt med henblik på at sætte andre kreditvurderingsbureauer i stand til at vurdere et instrument, selv om de ikke er udvalgt eller udpeget til at vurdere det direkte, dvs. foretage en uopfordret vurdering.
Your Rapporteur is of the opinion that in order to reduce the reliance on external credit ratings, it is necessary to increase the disclosure of information to investors in order to enable them to fulfil due diligence and fiduciary duties and to conduct own risk assessment as well as enabling other CRAs to rate an instrument even if not selected or nominated to rate it directly, i.e. an unsolicited rating.
Dette er et generelt punkt, som bør behandles i de fremtidige bestemmelser i de ændrede udgaver af kapitalkravsdirektivet, men som desuden bør medtages ved en revision af prospektdirektivet og gennemsigtighedsdirektivet.
This is a general point that should be addressed in the future provisions in the CRD reviews but needs to also be included in a revision of the Prospectus Directive and Transparency Directive.
Især bør prospektdirektivet ændres for at tage hensyn til strukturerede finansielle instrumenter, hvilket er den eneste måde, hvorpå der kan skaffes information på markedet, og hvorpå markedsdeltagerne kan blive mindre afhængige af vurderinger.
In particular the Prospectus Directive would have to be changed for structured finance instruments, which is the only way to get information in the market and enable participants also to be less reliant on ratings.
Dette kunne muligvis også mindske den konjunkturforstærkende virkning, da nedjusteringer ikke straks ville føre til afhændelse af aktiver, fordi investorer ville kunne foretage deres egne vurderinger og ikke ville være fuldstændig afhængige af eksterne vurderinger, der kunne udløse beslutninger om salg eller køb.
This could potentially also lead to less pro-cyclicality as downgrades would not immediately lead to sell-off of assets, as investors could conduct their own assessment and do not fully rely on external ratings that could trigger selling or buying decisions.
Kreditvurderingsbureauer benytter udglatningsmanøvrer for at gøre deres statsgældsvurderinger mindre udsatte for volatilitet.
CRA use smoothing techniques in order to make their sovereign ratings less prone to volatility.
Dette skyldes de høje potentielle omkostninger for markedsaktørerne, hvis vurderinger justeres (i forbindelse med salg eller køb).
This is due to high potential costs involved for market players if ratings are adjusted (connected to potential sell or buy decisions).
Dette gør vurderingerne mere konjunkturforstærkende og afslører "cliff effects".
This makes ratings more procyclical and exhibits "cliff effects".
Tidsaspektet er problematisk i forbindelse med statsgældsvurderinger, da regeringer offentliggør forskellige oplysninger på forskellige tidspunkter, og oplysningernes pålidelighed undertiden er tvivlsom.
The timeliness of sovereign ratings is problematic as governments publish different data at different times and the reliability of data can sometimes be questionable.
Statsgældsvurderinger er først begyndt at spille en vigtig rolle inden for de seneste år.
Sovereign ratings have only started playing a major role in the past years.
Ordføreren er af den opfattelse, at det i forbindelse med statsgældsvurderinger ikke er særlig nødvendigt i alt for høj grad at sætte sin lid til eksterne kreditvurderinger, da næsten alle oplysninger er offentligt tilgængelige.
Your Rapporteur is of the opinion that in the case of sovereign debt ratings there is very little need to rely excessively on external credit ratings as almost all information is available to the public.
Derfor bør alle avancerede markedsdeltagere af en betragtelig størrelse selv foretage statsgældsvurderinger og ikke sætte deres lid til eksterne kreditvurderinger alene.
Hence all sizeable and sophisticated market participants should rate sovereigns themselves and not rely solely on external credit ratings.
"Udstederen betaler-modellen" har erstattet "aftageren betaler-modellen", som var fremherskende indtil 1970'erne, og er blevet den nye norm.
The issuer-pays model has replaced the subscriber-pays model that was prevalent until the 1970s and has become the new norm.
Alle betalingsmodeller er behæftet med fejl eller anvendelsesproblemer, som gør det vanskeligt at betragte dem som ægte alternativer.
All payment-models have flaws or practicability questions which make them difficult to consider as true alternatives.
Ulemperne med iboende interessekonflikter i forbindelse med "udstederen betaler-modellen" kan afhjælpes ved at forbyde, at kreditvurderingsbureauerne tilbyder rådgivning, og gøre bestyrelsen mere uafhængig.
The disadvantages of the issuer-pays model with intrinsic conflicts of interest can be addressed by prohibiting CRAs to provide advisory services and making the board of directors more independent.
"Aftageren betaler-modellen" er forbundet med følgende problemer: Store investorer kan forsøge at få kreditvurderingsbureauerne til at udarbejde lavere vurderinger (højere udbytte), eller finansielle institutioner, der ønsker at presse kapitalkravene ned, kan på den anden side presse på for at opnå højere vurderinger af hensyn til lovmæssige krav.
The subscriber-pays model has intrinsic problems: large investor could try to influence CRAs to provide lower ratings (higher yield) or in turn financial institution that wants to push capital requirements down may exert pressure for higher rating due to regulatory requirements.
"Aftageren betaler-modellen tager ikke højde for, at vurderingerne nærmest er blevet et offentligt gode.
The subscriber-pays model neglects the fact that ratings have become a quasi public good.
En sådan model ville også føre til, at mange ikke-aftagere ville køre på frihjul i et globalt informationsbaseret samfund.
This type of model would also lead to a large free-rider problem of non-subscribers in a global and information based society.
Den præstationsbaserede betalingsmodel, hvor der kun opkræves et mindre startgebyr, mens resten af gebyret optjenes efterhånden på basis af vurderingernes nøjagtighed, harmonerer med de principper, der gælder for andre regler, f.eks. aflønning i kapitalkravsdirektivet, men dette koncept kræver en betydelig indsats hvad angår regulering og tilsyn, hvis det skal kunne fungere.
The performance-based pay model that only charges a small up-front fee and the remainder of the fee is earned over time based on the accuracy of the rating, fits with the approach in other regulation such as remuneration in CRD, but this concept needs a substantial amount of work on the regulatory and supervisory side to make it feasible.
Ordføreren går ind for, at der skal være mulighed for flere forskellige betalingsmodeller i sektoren, når blot iboende interessekonflikter afhjælpes igennem regulering.
Your Rapporteur favours the existence of various models in the market as long as inherent conflicts of interest are addressed by regulatory means.
På et velfungerende konkurrencedygtigt marked er renommé tilstrækkeligt til at sikre kreditvurderingernes kvalitet.
In a well-functioning competitive market, reputation is enough to ensure the quality of credit ratings.
Da markedet for øjeblikket fungerer som et oligopol, står kreditvurderingsbureauerne reelt over for et "garanteret marked", hvilket betyder, at renomméet kun har ringe betydning, og at tab af renommé ikke er nogen reel trussel.
But as the current structure is oligopolistic, CRAs face an intrinsically 'guaranteed market' which means that the effect of a loss of reputation is negligible, i.e. there exists no credible threat to loose reputation.
Ordføreren er af den opfattelse, at kreditvurderinger ikke blot er udtalelser, men at kreditvurderingsbureauer bør holde ansvarlige for deres vurderinger, og at de derfor bør pålægges et større civilretligt ansvar, for at skabe en reel trussel.
Your Rapporteur considers that credit ratings are not just pure opinions but that CRAs should be accountable for their ratings and that therefore their exposure to civil liability should be enhanced in order to provide a credible threat.
Da indførelsen af ansvar rejser forskellige spørgsmål som f.eks., hvornår et kreditvurderingsbureau bliver ansvarligt for hvilke fejl, samt hvordan dette kan fastslås, uden at der opstår yderligere forhindringer for adgangen til markedet, bør dette aspekt drøftes særlig grundigt.
As the introduction of liability poses certain questions like when a CRA becomes liable and for which failures as well as how this can be set-up without introducing another additional barrier to entry to the market, this aspect merits a particular thorough discussion.
om kreditvurderingsinstitutter: fremtidsperspektiver
on credit rating agencies: future perspectives
Ordfører for udtalelse: Evelyn Regner
Rapporteur: Evelyn Regner
A. der glæder sig over det igangværende arbejde med regulering af kreditvurderingssektoren og opfordrer alle aktører – på nationalt, europæisk og internationalt plan – til at styrke den igangværende reguleringsproces;
A. whereas it welcomes the ongoing work on regulation in the credit rating agency (CRA) industry and encourages all actors – at the national, European and international levels – to strengthen the ongoing regulation process,
B. der henviser til, at strukturen for kreditvurderingssektoren er meget koncentreret, og at forretningsfokus blandt de markedsførende kreditvurderingsbureauer primært er fokuseret på USA's forretningsmodeller, mens forståelsen for europæiske forretningsmodeller, navnlig af SMV'ers, næsten ikke afspejles i deres vurderinger;
B. whereas the structure of the rating industry is heavily concentrated, and whereas the business orientation of the market-leading CRAs is predominantly centred on United States business models, whilst the understanding of European business models, especially SMEs, is hardly reflected in their ratings,
1. anbefaler, at finansinstitutter tilskyndes til at foretage en intern risikovurdering, mens mindre finansielle institutioner i det mindste bør forstå de kreditvurderingsmetoder, som de anvender, og offentliggøre et koncept for den interne vurdering, som de skal overholde;
Recommends that financial institutions should be encouraged to perform internal risk assessments, while smaller financial institutions should at least understand the methods used to produce the credit ratings which they use, and publish an internal assessment plan, which they must adhere to;
om europæisk samarbejde om erhvervsuddannelse til støtte for Europa 2020-strategien
on European cooperation in vocational education and training to support the Europe 2020 strategy
Ordfører: Nadja Hirsch
Rapporteur: Nadja Hirsch
Maria Badia i Cutchet , Kultur- og Uddannelsesudvalget
Maria Badia i Cutchet , Committee on Culture and Education
RESULTAT AF DEN ENDELIGE AFSTEMNING I UDVALGET..........................................22
OPINION of the Committee on Culture and Education (*) ...........................22
– der henviser til Kommissionens meddelelse af 2. juli 2008 om den nye sociale dagsorden: Muligheder, adgang og solidaritet i det 21. århundredes Europa ( KOM(2008)0412 ),
– having regard to the Commission Communication of 2 July 2008 entitled ‘Renewed social agenda: Opportunities, access and solidarity in 21st century Europe’ (COM (2008)0412),
– der henviser til Kommissionens meddelelse af 9. juni 2010 om et nyt afsæt for europæisk samarbejde om erhvervsuddannelse til støtte for Europa 2020-strategien ( KOM(2010)0296 ),
– having regard to the Commission Communication of 9 June 2010 entitled ‘A new impetus for European cooperation in Vocational Education and Training to support the Europe 2020 strategy’ ( COM(2010)0296 ),
– der henviser til Kommissionens meddelelse af 25. november 2009 om nøglekompetencer i en verden under forandring ( KOM(2009)0640 ),
– having regard to the Commission Communication of 25 November 2009 entitled ‘Key competences for a changing world’ ( COM(2009)0640 ),