natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ordføreren glæder sig over Kommissionens revision og forarbejdet hertil.
Your rapporteur welcomes the review of the European Commission and the underlying work for this review.
Ordføreren bifalder størsteparten af de forenklinger og præciseringer, som Kommissionen har foretaget.
Your rapporteur agrees with the majority of simplifications and clarifications undertaken by the Commission.
Han bifalder i særdeleshed præciseringen af tærskler , muligheden for at vælge hjemlandet for værdipapirer, der ikke er kapitalandele, forenklingen af medarbejderaktieordninger , forenklingen af yderst byrdefulde krav om offentliggørelse af oplysninger for statsgarantiordninger , harmoniseringen med gennemsigtighedsdirektivet og fjernelsen af usikkerheden vedrørende anmeldelsen i værtslandet.
Notably he agrees with the clarification of thresholds , the possibility to choose the home Member State in the case of non-equity securities, the simplification of the regime for employee share schemes , the simplification of over-burdensome disclosure requirement for government guarantees , the alignment with the transparency directive and the removal of uncertainty regarding the host Member State notification .
Ordføreren knytter kommentarer til og foreslår forbedringer af Kommissionens forslag på følgende områder:
On the following points, your rapporteur has some remarks and suggests improving the current Commission drafting
Retails cascade – videreplacering af værdipapirer
Retails cascade
Ansvarets placering i tilfælde af videresalg af et værdipapir skal præciseres.
The liability in the case of a subsequent resale of a security needs to be clarified.
Hvad angår videresalg af værdipapirer via finansielle formidlere, foreslår Kommissionen, at det oprindelige prospekt kan anvendes, så længe det er ajourført og udstederen erklærer sig indforstået med anvendelsen.
For the subsequent resale of securities via financial intermediaries the Commission proposes that the initial prospectus may be used as long as it is up to date and the issuer has consented to its use.
Ordføreren er endvidere af den mening, at i det tilfælde hvor en finansiel formidler anvender det oprindelige prospekt uden udstederens godkendelse, eller hvor vedkommende har udarbejdet et nyt prospekt, placeres ansvaret for prospektet hos formidleren.
Your rapporteur is furthermore of the opinion that in case a financial intermediary uses the initial prospectus without consent or if he has drawn up a new prospectus, the intermediary should be liable for the prospectus.
Harmonisering af kvalificerede investorer
Alignment of qualified investor
Ordføreren bifalder Kommissionens forslag om at harmonisere prospektdirektivet med definitionen indeholdt i direktivet om markeder for finansielle instrumenter (MiFID), men foreslår at gå endnu videre og ophæve det separate register, eftersom det kun har været til ringe nytte i praksis.
Your rapporteur agrees with the Commission proposal to align the prospectus directive with the definition in the Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) , but he suggests to go further and to delete the separate register as it has shown very little value in practice.
Emissioner på basis af tegningsretter
Rights issue
Kommissionen vil indføre forenklede krav til offentliggørelse af emissioner på basis af tegningsretter.
The Commission introduces simplified publication requirements for rights issues.
Ordføreren mener, at disse emissioner helt skal fritages fra forpligtelsen til at offentliggøre et prospekt, eftersom oplysningerne står til rådighed for allerede eksisterende aktionærer.
Your rapporteur is of the opinion that we should fully exempt rights issues from the obligation to publish a prospectus as information is available to already existing shareholders.
Gyldighedsperiode for prospekter
Validity of prospectus
Gyldighedsperioden forlænges til 24 måneder, både for prospekter og basisprospekter.
The validity period is extended to 24 months both for prospectuses and base prospectuses.
Ordføreren ønsker at forlænge gyldighedsperioden for basisprospekter til 36 måneder.
Your rapporteur wants to increase the validity for base prospectuses to 36 months.
Tillæg til prospekter
Supplement the prospectus
Forpligtelsen til at ajourføre prospektet ophører enten ved afslutningen af udbuddet til offentligheden eller ved optagelsen til handel på et reguleret marked, alt efter hvad der indtræffer først.
The obligation to keep the prospectus up to date ends either with the closing of the public offer or the admission to trading on a regulated market, whichever occurs earlier.
Retten til at trække accept tilbage i tilfælde af tillæg til prospektet harmoniseres endvidere til to dage, med mulighed for at udstederen kan forlænge denne periode.
Furthermore, the right of withdrawal in the case of a supplement to the prospectus is harmonised to two working days with the possibility for the issuer to extend this period.
Ordføreren bifalder Kommissionens forslag, men tilføjer som en yderligere præcisering, at det eksisterende prospekt kan anvendes, i tilfælde af at et endeligt udbud til offentligheden afsluttes, inden det samme værdipapir optages i handel på et reguleret marked.
Your rapporteur agrees with the Commission proposal but he introduces a further clarification that the existing prospectus may be used in the case of the final offer to the public closing before the same security is admitted to trading on a regulated market.
Civilretligt ansvar
Civil liability regimes
Ordføreren anmoder den nye europæiske tilsynsmyndighed om at udarbejde en sammenligningstabel over forskellene mellem de nationale ordninger vedrørende civilretligt ansvar.
Your rapporteur asks the new European Supervisory Authority to compile a comparative table exhibiting the differences in national liability regimes.
I denne forbindelse tages der ikke højde for de faktiske forskelle af afgørende betydning i national civilret.
As we discuss liability, the real life differences in national civil law that have an essential impact are disregarded.
Primære og sekundære markeder
Primary versus Secondary markets
Ordføreren mener, at det underliggende problem vedrørende definitionen af primære og sekundære markeder skal behandles snarest muligt.
Your rapporteur is of the opinion that the underlying problem of a definition of primary and secondary markets needs to urgently be addressed.
Til dette formål indsættes en revisionsklausul, der omfatter yderligere arbejde på definitionen af primære og sekundære markeder og udtrykket udbud til offentligheden, hvormed det uafklarede problem bedre kan løses, og der kan findes løsninger på uklarhederne.
For this purpose, he has introduced a review clause that includes further work on defining primary markets, secondary markets and the term public offer in order to account better for unsolved problem and to find solutions to this lack of clarity.
Central investorinformation
Key investor document
Det er en vigtig ide, som Kommissionen har fremlagt med initiativet om pakkeprodukter for private investorer
The concept introduced by the Commission in the Packaged Retail Investment Products (PRIPs)
Kommissionens meddelelse af 29. april 2009. om fremskaffelsen af centrale oplysninger til private investorer om alle privatinvesteringsprodukter, og som indførtes med den centrale investorinformation indeholdt i direktivet om samordning af love og bestemmelser vedrørende kollektiv investering i værdipapirer
Commission Communication from 29 April 2009 initiative on providing key information to retail investors for all retail investment products, which was introduced in the Key information document (KID) in the UCITs Directive
Direktiv 2009/65/EF af 13. juli 2009 om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter). .
Directive 2009/65/EC of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS). is an important idea.
Kommissionen vil med dette direktiv indføre øgede krav til resuméet af prospektet.
The Commission introduces increased requirements to the prospect summary in this Directive.
Formålet med resuméet er at fremlægge centrale oplysninger, der sætter investoren i stand til at sammenligne værdipapiret med andre produkter og træffe en velunderbygget beslutning.
The summary is to give key information in order to allow the investor to compare the security with other products and make an informed investment decision.
Kommissionen udvider også bestemmelserne om civilretligt ansvar til at omfatte fremskaffelse af sådanne centrale oplysninger.
The Commission also extends the liability regime to the provision of such key information.
Ordføreren mener, at i stedet for at indføre elementer om central information i resuméet, bør resuméet erstattes af et dokument med centrale oplysninger.
Your rapporteur is of the opinion that instead of introducing some key information elements in the summary, the summary should be replaced by a key information document.
Det detaljerede indhold og format fastlægges på andet trin, men skal for en stor dels vedkommende omfatte de oplysninger, der på nuværende tidspunkt indgår i den nuværende resuménote.
The detailed content and format shall be determined at level two, but shall incorporate to a large part the information in the current summary note.
Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndigheds råd om foranstaltninger på trin to skal i behørigt omfang behandle udviklingen i drøftelserne om pakkeprodukter for private investorer.
Advice by the new European Securities and Markets Authority on the level two measures should duly consider the developments in the PRIPs debate.
Spørgsmålet om sammenlignelighed med andre investeringsprodukter håndteres bedst i forbindelse med initiativet om pakkeprodukter for private investorer i form af en horisontal foranstaltning, og bør tages op på denne måde i rette tid.
The concept of comparability across investment products is best dealt with during the course of the PRIPs initiative as a horizontal measure and this should hence be addressed in such a manner in due course.
Delegerede retsakter og gennemførelsesretsakter
Delegating and Implementing Acts
Med Lissabontraktatens ikrafttræden er der åbnet mulighed for, at lovgiveren kan uddelegere beføjelsen til at vedtage ikke-lovgivningsmæssige retsakter til Kommissionen, der udbygger eller ændrer ikke-væsentlige bestemmelser i den lovgivningsmæssige retsakt.
Due to the Lisbon Treaty coming into force, the possibility for the legislator to delegate the power to adopt non-legislative acts to the Commission to supplement or amend certain non-essential elements of the legislative acts is introduced.
I henhold til artikel 291 kræves der imidlertid vedtagelse af en forordning for ikrafttræden.
However Article 291 will require the adoption of a Regulation to enter into force.
Som følge heraf er bestemmelserne vedrørende gennemførelsesretsakter fortsat underlagt komitologiproceduren, og harmoniseringen udskydes til en fremtidig revision af direktiverne.
Consequently, the provisions concerned with the implementing acts will remain in comitology and the alignment is postponed to a further revision of the directives.
På baggrund af Kommissionens nyligt fremlagte forslag, der følger anbefalingerne fra de Larosière-gruppen, om at oprette et Europæisk Finanstilsynssystem (ESFS) bestående af et netværk af nationale finanstilsyn, der arbejder sammen med nye europæiske tilsynsmyndighed, støtter ordføreren de nye rammer om et integreret tilsyn og dermed den allerede oprettede Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed (ESMA) som afløser for Det Europæiske Værdipapirtilsynsudvalg (CESR).
In light of the recent Commission proposal, following the recommendations of the De Larosière group, to establish a European System of Financial Supervisors (ESFS) consisting of a network of national financial supervisors working in tandem with new European Supervisory Authorities, your rapporteur supports the new integrated supervisory framework and therefore already introduced the European Securities and Markets Authority (ESMA) as a replacement of the Committee of European Securities Regulators (CESR)
om ændring af direktiv 2003/71/EF om det prospekt, der skal offentliggøres, når værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages til handel, og af direktiv 2004/109/EF om harmonisering af gennemsigtighedskrav i forbindelse med oplysninger om udstedere, hvis værdipapirer er optaget til handel på et reguleret marked
on the proposal for a European Parliament and Council directive amending Directives 2003/71/EC on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading and 2004/109/EC on the harmonisation of transparency requirements in relation to information about issuers whose securities are admitted to trading on a regulated market
BAGGRUND FOR FORSLAGET
BACKGROUND TO THE PROPOSAL
Hovedformålet med handlingsprogrammet for reduktion af administrative byrder i forbindelse med den eksisterende lovgivning i EU, som Kommissionen lancerede i 2007, var at sørge for bedre lovgivning som led i strategien for vækst og beskæftigelse.
The main aim of the Action Programme to reduce administrative burdens of existing regulation in the European Union, launched in 2007 by the Commission, was to provide better regulation as part of the 'Growth and Jobs' strategy.
I 2007 vedtog Rådet desuden en målsætning om at reducere de administrative byrder med 25 % i 2012 for at forbedre konkurrenceevnen for de forskellige virksomheder i Fællesskabet.
Furthermore, in 2007 the Council adopted a target to reduce administrative burdens by 25 % by 2012 in order to enhance the competitiveness of various companies in the Community.
Selv om den generelle vurdering af direktivets overordnede virkning, som blev foretaget fem år efter dets ikrafttræden, har været positiv, er der alligevel blevet identificeret visse juridiske usikkerheder og urimeligt byrdefulde krav.
Even though the general assessment of the overall effect of the directive, carried out five years after its entry into force, has been positive, a number of legal uncertainties and unjustified burdensome requirements have been identified.
Disse krav øger omkostningerne og hæmmer effektiviteten, således at det bliver vanskeligere for selskaberne og de finansielle formidlere i EU at tilvejebringe midler fra værdipapirmarkederne.
These increase costs and create inefficiencies, thereby hampering the process of raising funds from the securities markets for companies and financial intermediaries in the EU.
For at øge investorbeskyttelsen og således reagere effektivt på den aktuelle finanskrise bør resuméet af prospektet forenkles.
Taking into account the need to improve investor protection, the summary of the prospectus should be simplified in order to respond effectively to the current financial crisis.
Kommissionens forslag er resultatet af en vedvarende dialog med og høring af de vigtigste interesserede parter samt markedsdeltagerne og forbrugerne.
This Commission proposal is the result of an ongoing dialogue and consultation with the major stakeholders and with market participants and consumers.
Det bygger på analysen i de rapporter, der er offentliggjort af Det Europæiske Værdipapirtilsynsudvalg og af Ekspertgruppen vedrørende de Europæiske Værdipapirmarkeder.
It is built upon the analysis contained in the reports published by the Committee of European Securities Regulators and by the European Securities Markets Expert Group.
I forslaget tages der også højde for resultaterne af en undersøgelse foretaget af Centre for Strategy & Evaluation Services og for en offentlig internethøring.
It also takes into consideration the findings of a study conducted by the Centre for Strategy & Evaluation Services and of a public online consultation.
Det overordnede mål med dette forslag er at forenkle og forbedre direktivets gennemførelse, eftersom det er vigtigt at øge omfanget af den investorbeskyttelse, som direktivet omhandler, og sikre, at der formidles tilstrækkelige og passende oplysninger til at dække investorernes behov for at kunne håndtere uroen på de finansielle markeder.
The overall aim of this proposal is to simplify and improve the implementation of the directive, given the importance of improving the level of investor protection provided for in the directive and ensuring that the information given is adequate and sufficient to meet the needs of investors to cope with turbulence on the financial markets.
Det forventes og ønskes, at denne forenkling indirekte også bør medføre betydelige besparelser såsom:
It is expected and intended that this simplification should also implicitly result in significant benefits such as:
– færre krav om offentliggørelse af oplysninger for virksomheder med ringe markedsværdi, hvilket vil føre til en samlet besparelse på 173 mio. EUR hvert andet år
– reducing the disclosure requirements for companies with reduced market capitalisation, which will generate overall savings of €173 million every two years;
– afskaffelse af de bestemmelser, som fører til dobbeltkrav om gennemsigtighed, hvorved unødvendige omkostninger for virksomhederne på i alt 30 mio. EUR bortfalder
– abolishing the rules which entail double transparency obligations, thereby eliminating unnecessary costs to companies to the tune of €30 million;
– fritagelse af medarbejderaktieordninger for pligten til at offentliggøre et prospekt, hvorved der vil kunne spares over 18 mio. EUR
– exempting Employee Shares Schemes from the obligation to publish the prospectus, which will save some €18 million;
– færre krav om offentliggørelse af oplysninger ved tilvejebringelse af kapital gennem emissioner på basis af tegningsretter, hvilket vil indebære en besparelse på næsten 80 mio. EUR
– reducing disclosure requirements for raising capital through rights issues, which will save almost €80 million;
– hertil kommer, at der kan spares over 800 000 EUR ved at udelade detaljerede oplysninger om garanters finansielle situation i tilfælde af statsgarantiordninger.
– in addition to all these figures, some €800 000 will be saved by excluding detailed information on the financial situation of the guarantor in case of government guarantee schemes.
Det anslås, at de samlede byrdebesparelser udgør 302 mio. EUR om året.
All these savings have been estimated at €302 million per year.
I september 2008 rådede gruppen på højt plan af uafhængige interessenter vedrørende administrative byrder Kommissionen til at overveje at fjerne:
In September 2008, the High Level Group of Independent Stakeholders on Administrative Burdens advised the European Commission to consider abolishing:
1. kravet om at levere prospektet i trykt udgave
1. the obligation to deliver a paper copy of the prospectus;
2. kravet om at sørge for en oversættelse af resuméet, såfremt der er tale om et grænseoverskridende udbud.
2. the obligation to provide the translation of the summary in case of cross-border offers.
Hvis førstnævnte krav bliver fjernet, vil det få en negativ indvirkning på forbrugernes tillid, for der ville blive tale om forskelsbehandling af investorer, afhængigt af om de har internetadgang eller ej, selv om det ville mindske den administrative byrde for den person, der er forpligtet til at levere prospektet til investoren.
The abolition of the first obligation would have a negative impact on consumer confidence because it would create discrimination between investors depending on whether they have internet access or not, although it would reduce the administrative burden for the person obliged to hand the prospectus to the investor.
Hvis kravet om at oversætte resuméet af prospektet bliver fjernet, spares udgifterne til oversættelse ganske vist, men investorbeskyttelsen vil blive alvorlig forringet, eftersom det er afgørende for investorerne, at de i det mindste modtager resuméet af prospektet på et sprog, som de kan forstå.
With regard to the abolition of the obligation to translate the summary of the prospectus, even though this would save on translation costs, this too would be detrimental for investor protection because it is vital that investors receive at least the summary of the prospectus in a language they can understand.
Forslaget er baseret på EF-traktatens artikel 44 og 95 (nu artikel 50 og 114 i TEUF).
The proposal is based on Articles 44 and 95 of the EC Treaty (currently Articles 50 and 114 of the TFEU).
Forslaget er i overensstemmelse med nærhedsprincippet og proportionalitetsprincippet, sådan som de fremgår af artikel 5 i TEUF.
The proposal complies with the principles of subsidiarity and proportionality, as set out in Article 5 of the TFEU.
Jeg har gennemgået de ændringsforslag, der er blevet stillet, og behandlet teksten i de to ændrede direktiver.
I have reviewed the proposed amendments and considered the texts of the two directives as amended.
Min konklusion er, at de synspunkter, der gives udtryk for, og de løsninger, der er fundet, afspejler de aktuelle hovedkrav, som de interesserede parter har på EU's kapitalmarkeder.
I have concluded that the views expressed and solutions identified reflect the current key requirements of stakeholders in the EU capital markets.
Der kan foretages en række ændringer af Kommissionens forslag om ændring af direktiv 71/2003/EF om prospektet med henblik på at fjerne nogle små mangler.
Several amendments might be made to the Commission proposal to amend Directive 71/2003/EC concerning the prospectus, to eliminate some minor flaws.
Hvad angår direktiv 109/2004/EF om gennemsigtighed, er det på nuværende tidspunkt ikke nødvendigt at fremsætte nogen bemærkninger eller ændringsforslag.
As regards Directive 109/2004/EC concerning transparency, no comments or amendments are as yet required.
Forslag til forordning – ændringsretsakt
Proposal for a directive – amending act
Denne periode kan forlænges af udstederen, udbyderen eller den person, der anmoder om optagelse til handel på et reguleret marked , men må ikke overstige 10 arbejdsdage regnet fra datoen for offentliggørelse af tillægget .
This period may be extended by the issuer, the offeror or the person asking for the admission to trading on a regulated market , but shall not exceed 10 working days from the date of publication of the supplement .
Retten til at forlænge denne periode blev sandsynligvis indført for at give udstederne en fordel.
The right to extend the period was apparently designed for the benefit of issuers.
Den må dog ikke være til skade for tegnerne, og derfor bør denne frist fastsættes for begge parter.
It should not, however, be detrimental to subscribers, and this deadline should therefore be established for both parties.
Værdipapirer, der udbydes til offentligheden, og harmonisering af gennemsigtighedskrav (ændring af direktiv 2003/71/EF og 2004/109/EF)
Securities to be offered to the public and harmonisation of transparency requirements (amendment of Directives 2003/71/EC and 2004/109/EC)
om Kommissionens meddelelse: Handlingsplan for organdonation og -transplantation (2009-2015): styrket samarbejde mellem medlemslandene
on the Commission Communication: Action plan on Organ Donation and Transplantation (2009-2015): Strengthened Cooperation between Member States
Ordfører: Andres Perello Rodriguez
Rapporteur: Andres Perello Rodriguez
UDTALELSE fra Retsudvalget .....................................................................................14
OPINION of the Committee on Legal Affairs ......................................................15
om Kommissionens meddelelse: Handlingsplan for organdonation og -transplantation (2009-2015): styrket samarbejde mellem medlemslandene
on the Commission communication: Action plan on Organ Donation and Transplantation (2009-2015): Strengthened Cooperation between Member States
– der henviser til artikel 184 i traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde,
– having regard to Article 184 of the Treaty on the Functioning of the European Union,
– der henviser til Den Europæiske Unions charter om grundlæggende rettigheder,
– having regard to the Charter on Fundamental Rights of the European Union,