natgillin/translations-raw huggingface dataset:
De tager hensyn til den likviditetsrisiko, som følger af en markedsdeltagers misligholdelse, og den koncentrationsrisiko for visse aktiver, som kan føre til fastsættelse af en acceptabel sikkerhedsstillelse og relevante haircuts.
It shall take into account the liquidity risk following the default of a market participant and the concentration risk on certain assets that may result in establishing the acceptable collateral and the relevant haircuts.
Disse minimumsstandarder skal kalibreres i henhold til risikoniveauet og skal jævnligt revideres for at afspejle markedsbetingelserne og navnlig som reaktion på nødsituationer, hvis det konkluderes, at dette vil reducere de systemiske risici.
These minimum standards shall be calibrated in accordance with the risk level and shall be regularly revised to reflect market conditions and in particular in response to emergency situations where it is concluded that doing so will mitigate systemic risk.
CCP'er kan, hvis det er passende og svarer til tilstrækkeligt forsigtig adfærd, acceptere derivatkontraktens underliggende aktiv eller det finansielle instrument, som CCP'ens eksponering har oprindelse i, som sikkerhedsstillelse for at dække marginkravene.
A CCP may accept, where appropriate and sufficiently prudent, the underlying of the derivative contract or the financial instrument that originate the CCP exposure as collateral to cover its margin requirements.
For at sikre konsekvent harmonisering af denne artikel udarbejder ESMA i samråd med ESRB og EBA udkast til forskriftsmæssige tekniske standarder, som indeholder en nærmere beskrivelse af den type sikkerhedsstillelse, som kan anses for at være særdeles likvid, og af de haircuts, der er omhandlet i stk. 1.
In order to ensure consistent harmonisation of this Article, ESMA, in consultation with the ESRB and EBA, develop draft regulatory technical standards specifying the type of collateral that can be considered highly liquid and the haircuts referred to in paragraph 1.
ESMA forelægger i samråd med ESCB og EBA udkast til disse forskriftsmæssige tekniske standarder for Kommissionen senest 30. juni 2012.
ESMA shall , in consultation with the ESCB and EBA, submit drafts on those regulatory technical standards to the Commission by 30 June 2012.
CCP'er investerer kun finansielle midler i særdeles likvide finansielle instrumenter med minimal markeds- og kreditrisiko , f.eks. i reserver hos en europæisk centralbank .
A CCP shall only invest its financial resources in highly liquid financial instruments with minimal market and credit risk for example in reserves with an EU central bank .
Investeringerne skal kunne realiseres hurtigt med en minimal negativ indvirkning på prisen til følge.
The investments shall be capable of being liquidated rapidly with minimal adverse price effect.
Den kapital og de overskud og reserver i en CCP, der ikke investeres i overensstemmelse med stk. 1, medregnes ikke for så vidt angår artikel 12, stk. 2.
The amount of capital, together with the earnings and reserves of a CCP which are not invested in accordance with paragraph 1 , shall not be considered for the purposes of Article 12(2).
Finansielle instrumenter, der anvendes som marginer, deponeres hos operatører af værdipapirafviklingssystemer, som sikrer CCP'er ikke-diskriminerende adgang og fuld beskyttelse af nævnte instrumenter.
Financial instruments posted as margins shall be deposited with operators of securities settlement systems that ensure non-discriminatory access to CCPs and the full protection of those instruments.
CCP'er skal, hvis det er nødvendigt, have umiddelbar adgang til de finansielle instrumenter.
A CCP shall have prompt access to the financial instruments when required.
CCP'er træffer omfattende kontrolforanstaltninger i forbindelse med rehypothecation (dobbelt pantsætning) af clearingsmedlemmers sikkerhedsstillelse, der kontrolleres af ESMA.
CCPs shall have robust controls over the re-hypothecation of clearing members' collateral , subject to review by ESMA.
CCP'er investerer ikke deres kapital eller beløb, som har oprindelse i de krav, der er omhandlet i artikel 39, 40 og 41, i egne værdipapirer eller i moder- eller datterselskabets værdipapirer.
A CCP shall not invest its capital or the sums arising from the requirements referred to in Articles 39, 40 and 41 in its own securities or those of its parent or subsidiary undertaking.
CCP'er tager hensyn til den samlede risikoeksponering over for individuelle låntagere, når der træffes beslutning om at investere, og sikrer, at den samlede risikoeksponering over for enhver individuel låntager forbliver inden for rimelige koncentrationsgrænser.
A CCP shall take into account its overall credit risk exposures to individual obligors in making its investment decisions and shall ensure that its overall risk exposure to any individual obligor remains within acceptable concentration limits.
For at sikre konsekvent harmonisering af denne artikel udarbejder ESMA i samråd med EBA udkast til forskriftsmæssige tekniske standarder, som indeholder en nærmere beskrivelse af de særdeles likvide finansielle instrumenter, som er omhandlet i stk. 1, og af de koncentrationsgrænser, som er omhandlet i stk. 4.
In order to ensure consistent harmonisation of this Article, ESMA, in consultation with EBA, develop draft regulatory technical standards specifying the highly liquid financial instruments referred to in paragraph 1 and the concentration limits referred to in paragraph 4.
CCP'er råder over detaljerede procedurer, som finder anvendelse, hvis et clearingsmedlem ikke opfylder kravene i artikel 35 inden for den tidsfrist og i overensstemmelse med de procedurer, som CCP'en har fastsat.
A CCP shall have detailed procedures in place to be followed where a clearing member does not comply with the requirements laid down in Article 35 within the time limit and according to the procedures established by the CCP.
CCP'er fastsætter i detaljer de procedurer, som skal følges, hvis et clearingsmedlems insolvens ikke konstateres af CCP'en.
The CCP shall outline in detail the procedures to be followed in the event the insolvency of a clearing member is not established by the CCP.
Disse procedurer revideres årligt.
These procedures shall be reviewed annually.
CCP'er træffer omgående foranstaltninger med henblik på at begrænse tab og likviditetspres, som følger af misligholdelser, og sikrer, at close out af clearingsmedlemmers positioner ikke griber forstyrrende ind i deres transaktioner eller udsætter ikke-misligholdende clearingsmedlemmer for tab, som de ikke kunne forudse eller kontrollere.
A CCP shall take prompt action to contain losses and liquidity pressures resulting from defaults and shall ensure that the closing out of any clearing member's positions does not disrupt its operations or expose the non-defaulting clearing members to losses that they cannot anticipate or control.
CCP'en underretter omgående den kompetente myndighed.
The CCP shall promptly inform the competent authority.
Nævnte kompetente myndighed underretter omgående den myndighed, som er ansvarlig for at føre tilsyn med det misligholdende clearingsmedlem, hvis CCP'en ikke anser clearingsmedlemmet for at være i stand til at opfylde fremtidige forpligtelser, og hvis CCP'en har til hensigt at anmelde misligholdelsen.
That competent authority shall immediately inform the authority responsible for the supervision of the defaulting clearing member where the CCP considers that the clearing member will not be able to meet its future obligations and when the CCP intends to declare its default.
CCP'er sikrer, at deres misligholdelsesprocedurer kan håndhæves.
A CCP shall establish that its default procedures are enforceable.
De træffer alle rimelige foranstaltninger for at sikre, at de har retlige beføjelser til at realisere det misligholdende clearingsmedlems egne positioner og overføre eller realisere det misligholdende clearingsmedlems kundepositioner.
It shall take all the reasonable steps to ensure that it has the legal powers to liquidate the proprietary positions of the defaulting clearing member and to transfer or liquidate the client's positions of the defaulting clearing member.
Revision af modeller, stress-testning og back-testning
Review of models, stress testing and back testing
CCP'er reviderer regelmæssigt de modeller og parametre, de har indført med henblik på at beregne marginkrav, bidrag til misligholdelsesfonde, krav til sikkerhedsstillelse og andre risikokontrolmekanismer.
A CCP shall regularly review the models and parameters adopted to calculate its margin requirements, default fund contributions, collateral requirements and other risk control mechanisms.
De udsætter hyppigt modellerne for strenge stress-tester for at vurdere deres modstandsdygtighed under ekstreme, men plausible markedsvilkår og foretager back-tester for at vurdere den anvendte metodologis pålidelighed.
It shall subject the models to rigorous and frequent stress tests to assess their resilience in extreme but plausible market conditions and shall perform back tests to assess the reliability of the methodology adopted.
CCP'erne underretter den kompetente myndighed om testresultaterne og indhenter godkendelse, inden modellerne og parametrene ændres.
The CCP shall inform the competent authority of the results of the tests performed and shall obtain its validation before adopting any change to the models and parameters.
CCP'er tester regelmæssigt nøgleaspekterne ved deres misligholdelsesprocedurer og træffer alle rimelige foranstaltninger for at sikre, at alle clearingsmedlemmer forstår dem og har indført passende foranstaltninger med henblik på at håndtere misligholdelse.
A CCP shall regularly test the key aspects of its default procedures and take all the reasonable steps to ensure that all clearing members understand them and have appropriate arrangements in place to respond to a default event.
2a ESMA oplyser ESA'erne om resultaterne af de stress-tester, der er omhandlet i stk. 1, for at sætte dem i stand til at vurdere finansielle virksomheders eksponering over for misligholdelse af en CCP.
2a ESMA shall provide information on the results of the stress tests referred to in paragraph 1 to the ESAs in order to enable them to assess the exposure of financial undertakings to the default of CCPs.
CCP'er offentliggør centrale oplysninger om deres risikostyringsmodel og de forudsætninger, de er lagt til grund for de stress-tester, der er omhandlet i stk. 1, samt resultaterne af stress-testene, undtagen i tilfælde hvor den kompetente myndighed, efter høring af ESMA, finder, at en sådan offentliggørelse ville udgør en trussel mod den finansielle stabilitet.
A CCP shall publicly disclose key information on its risk management model and assumptions adopted to perform the stress tests referred to in paragraph 1 and the outcome of the stress tests except in the case that the competent authority, after consulting ESMA , considers that such disclosure would constitute a threat to financial stability.
For at sikre konsekvent harmonisering af denne artikel, udarbejder ESMA udkast til forskriftsmæssige tekniske standarder, som indeholder en nærmere beskrivelse af:
In order to ensure consistent harmonisation of this A rticle ESMA shall develop draft regulatory technical standards specifying the following:
a) den type tester, der skal foretages i forbindelse med de forskellige klasser af finansielle instrumenter og porteføljer
(a) the type of tests to be undertaken for different classes of financial instruments and portfolios;
b) clearingsmedlemmernes eller andre parters deltagelse i testene
(b) the involvement of clearing members or other parties in the tests;
c) testenes hyppighed
(c) the frequency of the tests;
d) testenes tidshorisont
(d) the time horizons of the tests;
e) de centrale oplysninger, der er omhandlet i stk. 3.
(e) the key information referred to in paragraph 3.
Kommissionen tillægges beføjelser til at vedtage de forskriftsmæssige tekniske standarder , der er omhandlet i første afsnit, i overensstemmelse med artikel 10 til 14 i forordning (EU) nr. 1095/2010 .
Power is delegated to the Commission to adopt the regulatory technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Articles 10 to 14 of Regulation (EU) No 1095/2010.
En CCP anvender, hvis det er praktisk muligt, centralbankpenge til at afvikle transaktioner.
A CCP shall, where practical and available, use central bank money to settle its transactions.
Hvis de ikke anvender centralbankpenge, træffes der foranstaltninger med henblik på en nøje afgrænsning af kontantafregningsrisici .
Where central bank money is not used , steps shall be taken to strictly limit cash settlement risks.
CCP'er oplyser tydeligt om deres forpligtelser med hensyn til levering af finansielle instrumenter, herunder om de er forpligtet til at foretage eller modtage levering af et finansielt instrument, eller om de dækker deltageres tab i forbindelse med leveringsprocessen.
A CCP shall clearly state its obligations with respect to deliveries of financial instruments, including whether it has an obligation to make or receive delivery of a financial instrument or whether it indemnifies participants for losses incurred in the delivery process.
Er CCP'er forpligtet til at foretage eller modtage levering af finansielle instrumenter, fjerner de hovedrisikoen ved i det omfang, det er muligt, at anvende princippet om levering mod betaling.
Where a CCP has an obligation to make or receive deliveries of financial instruments, the CCP shall eliminate principal risk through the use of delivery-versus-payment mechanisms to the extent possible.
CCP'er kan indgå en interoperabilitetsaftale med en anden CCP, hvis kravene i artikel 49 og 50 er opfyldt.
A CCP may enter into an interoperability arrangement with another CCP, where the requirements under Articles 49 and 50 are fulfilled.
1a For ikke at eksponere CCP'er for yderligere risici vil interoperabilitetsaftaler i forbindelse med denne forordning være begrænset til værdipapirer og pengemarkedsinstrumenter, som defineret i artikel 4, stk. 1, nr. 18, litra a) og b), og punkt 19, i direktiv 2004/39/EF.
1a In order not to expose CCPs to additional risks , interoperab ility arrangements shall be restricted to transferable securities and money-market instruments, as defined under point 18(a) and (b) and point 19 of Article 4(1) of Directive 2004/39/EC for the purposes of this Regulation.
ESMA forelægger senest den 30. september 2014 en rapport for Kommissionen, hvoraf det skal fremgå, om det er hensigtsmæssigt at udvide anvendelsesområdet til andre finansielle instrumenter.
However, by 30 September 2014, ESMA sh all submit a report to the Commission on whether an extension of that scope to other financial instruments would be appropriate.
Indgår CCP'er en interoperabilitetsaftale med en anden CCP med henblik på at levere serviceydelser til et bestemt handelssystem, skal CCP'en have ikke-diskriminerende adgang til de data, den har brug for til at varetage sine funktioner fra nævnte bestemte handelssystem og til det relevante afregningssystem.
When establishing an interoperability arrangement with another CCP for the purpose of providing services to a particular trading venue, the CCP shall have non-discriminatory access to the data that it needs for the performance of its functions from that particular trading venue and to the relevant settlement system.
Muligheden for at indgå en interoperabilitetsaftale eller for at få adgang til et data feed- eller et afviklingssystem, som omhandlet i stk. 1 og 2, begrænses kun, direkte eller indirekte, med henblik på at kontrollere eventuelle risici, som følger af nævnte aftale eller adgang.
Entering into an interoperability arrangement or accessing a data feed or a settlement system referred to in paragraphs 1 and 2 shall only be restricted, directly or indirectly, to control any risk arising from that arrangement or access.
CCP'ers adgang til handelsfeeds
CCP access to trade feeds
En CCP har ret til ikkediskriminerende adgang til data feed fra ethvert givent handelssystem og adgang til ethvert relevant clearingssystem, som er nødvendigt for udførelsen af dens opgaver.
A CCP shall have the right to non-discriminatory access to the data feed of any particular trading venue and access to any relevant settlement system that it needs for the performance of its duties.
CCP'er, som indgår en interoperabilitetsaftale, skal:
CCPs that enter into an interoperability arrangement shall:
a) indføre passende politikker, procedurer og systemer med henblik på effektivt at identificere, overvåge og styre de yderligere risici, som følger af aftalen, således at de kan opfylde deres forpligtelser rettidigt
(a) put in place adequate policies, procedures and systems to effectively identify, monitor and manage the additional risks arising from the arrangement so that they can meet their obligations in a timely manner;
b) nå til enighed om deres respektive rettigheder og forpligtelser, herunder om, hvilken lovgivning der finder anvendelse på deres forhold
(b) agree on their respective rights and obligations, including the applicable law governing their relationships;
c) identificere, overvåge og effektivt styre kredit- og likviditetsrisici, således at misligholdelse hos en CCP's clearingsmedlem ikke påvirker en interoperabel CCP
(c) identify, monitor and effectively manage credit and liquidity risks so that a default of a clearing member of one CCP does not affect an interoperable CCP;
d) identificere, overvåge og tage højde for eventuelle indbyrdes afhængighedsforhold eller korrelationer som følge af en interoperabilitetsaftale, som kan påvirke kredit- og likviditetsrisici i forbindelse med koncentrationer af clearingsmedlemmer og finansielle ressourcer samlet i puljer.
(d) identify, monitor and address potential interdependences and correlations that arise from an interoperability arrangement that may affect credit and liquidity risks related to clearing member concentrations and pooled financial resources.
Med henblik på litra b) i stk. 1 anvender CCP'er de samme bestemmelser om tidspunktet for, hvornår overførselsordrer er indgået i deres respektive systemer, og tidspunktet for, hvornår de ikke kan tilbagekaldes, som omhandlet i direktiv 98/26/EF, hvis det er relevant.
For the purposes of point (b) of the first subparagraph, CCPs shall use the same rules concerning the moment of entry of transfer orders into their respective systems and the moment of irrevocability, as set out in Directive 98/26/EC where relevant.
Med henblik på litra c) i stk. 1 indeholder aftalen en beskrivelse af, hvordan konsekvenserne af misligholdelse skal styres, i det tilfælde en af de CCP'er, der er indgået en interoperabilitetsaftale med, gør sig skyldig i misligholdelse.
For the purposes of point (c) of the first subparagraph, the terms of the arrangement shall outline the process for managing the consequences of the default where one of the CCPs with which an interoperability arrangement has been concluded is in default.
Med henblik på litra d) i stk. 1 træffer CCP'er omfattende kontrolforanstaltninger i forbindelse med rehypothecation (dobbelt pantsætning) af clearingsmedlemmers sikkerhedsstillelse i henhold til aftalen, forudsat at de kompetente myndigheder tillader det.
For the purposes of point (d) of the first subparagraph, CCPs shall have robust controls over the re-hypothecation of clearing members' collateral under the arrangement, if permitted by their competent authorities.
Aftalen indeholder en beskrivelse af, hvordan der er taget højde for disse risici under hensyntagen til tilstrækkelig dækning og behovet for at begrænse afsmitning.
The arrangement shall outline how these risks have been addressed taking into account sufficient coverage and the need to limit contagion.
Er der en forskel på de risikostyringsmodeller, som CCP'er bruger til at dække deres eksponering over for deres clearingsmedlemmer og deres gensidige eksponeringer, skal CCP'erne identificere disse forskelle, vurdere eventuelle risici som følge heraf og træffe foranstaltninger, herunder sikre yderligere finansielle ressourcer, som begrænser deres betydning for interoperabilitetsaftalen og deres potentielle konsekvenser med hensyn til afsmitningsrisici, samt sikre, at disse forskelle ikke påvirker de enkelte CCP'ers evne til at styre følgerne af et clearingsmedlems misligholdelse.
Where the risk management models used by the CCPs to cover their exposure to their clearing members as well as their reciprocal exposures are different, the CCPs shall identify those differences, assess risks that may arise therefrom and take measures, including securing additional financial resources, that limit their impact on the interoperability arrangement as well as their potential consequences in terms of contagion risks and ensure that these differences do not affect each CCP's ability to manage the consequences of the default of a clearing member.
Tilvejebringelse af marginer mellem CCP'er
Provision of margins among CCPs
En CCP skal adskille sikkerhedsstillelse modtaget af CCP'er, som den har indgået en interoperabilitetsaftale med.
A CCP shall segregate the collateral received by CCPs with wh ich it has entered into an interoperability arrangement.
Sikkerhedsstillelse modtaget i form af kontanter skal holdes på adskilte konti.
Collateral received in the form of cash shall be held in segregated accounts .
Sikkerhedsstillelse modtaget i form af finansielle instrumenter skal holdes adskilt på konti hos operatører af værdipapirafviklingssystemer meddelt i direktiv 98/26/EF.
Collateral received in the form of financial instruments shall be held in segregated accounts with operators of securities settlement systems notified under Directive 98/26/EC.
Sikkerhedsstillelse adskilt i henhold til stk. 1, 2 og 3 skal kun være til rådighed for den modtagende CCP i tilfælde af misligholdelse hos den CCP, der stillede sikkerheden inden for rammerne af en interoperabilitetsaftale.
Collateral segregated under paragraphs 1, 2 and 3 shall be available to the receiving CCP only in case of default of the CCP which has provided the collateral in the context of an interoperability arrangement.
I tilfælde af misligholdelse hos den CCP, der modtog sikkerhedsstillelsen inden for rammerne af en interoperabilitetsaftale, skal sikkerhedsstillelsen adskilt i henhold til stk. 1 og 2 straks returneres til den CCP, der stillede den.
In case of default of the CCP which has received the collateral in the context of an interoperability arrangement, the collateral segregated under paragraphs 1, 2 and 3 shall be readily returned to the providing CCP.
Godkendelse af interoperabilitetsaftale
Approval of interoperability arrangements
En interoperabilitetsaftale skal forhåndsgodkendes af de involverede CCP'ers kompetente myndigheder.
An interoperability arrangement shall be subject to the prior approval of the competent authorities of the CCPs involved.
Proceduren i artikel 13 finder anvendelse.
The procedure under Article 13 shall apply.
De kompetente myndigheder godkender kun interoperabilitetsaftalen, hvis de involverede CCP'er er godkendte til clearing i henhold til fremgangsmåden fastsat i artikel 13 og løbende har udfyldt deres rolle i forbindelse med clearing af derivatkontrakterne dækket af godkendelsen i overensstemmelse med tilsynskravene i mindst fem år, kravene i artikel 49 er opfyldt og de tekniske betingelser for clearingstransaktioner i henhold til aftalen er egnede til at sikre de finansielle markeders gnidningsløse og ordnede funktion og aftalen ikke hindrer et effektivt tilsyn.
The competent authorities shall only grant approval of the interoperability arrangement where the CCPs involved have been authorised to clear under the procedure set out in Article 13 and have continuously fulfilled their role in clearing the derivative contracts under that authorisation in accordance with supervisory requirements for a period of at least three years, the requirements set out in Article 49 are met and the technical conditions for clearing transactions under the terms of the arrangement allow for a smooth and orderly functioning of financial markets and the arrangement does not undermine the effectiveness of supervision .