natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Samtidig er finanskrisen, som begyndte medio 2007, blot den seneste og meget alvorlige begivenhed, som bekræfter, hvor vigtigt det er, at centralbankerne følger prisudviklingen for aktiver.
At the same, the financial crisis that started in mid-2007 is only the last, ex-tremely serious episode that confirms how important it is for central banks to monitor asset price developments.
Den internationale debat om den finansielle og økonomiske krise blandt forskere og økonomiske beslutningstagere har efter min opfattelse ført til en udbredt proaktiv opfattelse af statens og centralbankernes rolle, når det gælder makroøkonomiske afvigelser generelt og ugunstige udviklinger i priserne for aktiver i særdeleshed.
The international debate about the financial and economic crisis in academia and among economic policy makers, as I ob-serve it, led to a wide-spread pro-active view on the role of the state and of cen-tral banks when it comes to macro economic aberrations in general and unfa-vourable asset price developments in particular.
"Vent og se"-strategien er helt klart blevet justeret, eller som professor Ottmar Issing meget præcist har udtrykt det for nylig: "Spørgsmålet om, hvad man skal gøre, når en boble brister, er fortsat ubesvaret.
The strategy of “wait and see” has clearly been adjusted, or as Professor Ottmar Issing just recently accurately put it: “The question of what to do once a bubble bursts remains.
Men det bør først komme i anden række, hvis det trods alle anstrengelser ikke lykkes at forhindre, at en større boble udvikler sig."
But it should come only second, in case the evolution of a major bubble in spite of all efforts could not have been prevented.”
Dette vil ikke sige at gribe ind over for priserne for visse aktiver, men at undgå, at uholdbare udviklinger i priserne for aktiver degenererer til en fuldt udfoldet finanskrise, som - selv langt ude i fremtiden - potentiel kunne betyde, at centralbankerne ikke var i stand til at opretholde prisstabiliteten, og dermed kunne blive meget dyrt med hensyn til produktion og prisstabilitet.
This is not akin to targeting prices of certain assets, but rather to avoid unsus-tainable developments in asset prices to degenerate into full fledged financial crisis that – even far away in the future – could potentially hinder the ability of the central bank to maintain price stability and could, hence, be very costly in terms of output and price stability.
I ECB's pengepolitiske strategi indgår dynamikken i priserne på aktiver i drøftelserne af politikken, ikke som et mål, men som en vigtig indikator for den fremtidige økonomiske aktivitet i kraft af dens indvirkning på velstanden, kapitalpriserne og balancen for forskellige sektorer i euroområdet.
The ECB’s monetary policy strategy incorporates asset price dynamics into the policy deliberations, not as a target, but rather as leading indicators of future economic activity through their impact on wealth, the cost of capital and the balance sheet positions of various euro area sectors.
Da ECB's pengepolitik desuden er rettet mod det mellemlange sigt, kan man også tage højde for risiciene for den finansielle stabilitet, som normalt opbygges over længere tidshorisonter i forhold til andre økonomiske chok.
Moreover, the medium-term orientation of the ECB’s monetary policy allows taking into consideration the risks to financial stability, which normally build-up over longer horizons com-pared to other economic shocks.
Navnlig er det i forbindelse med ECB's monetære analyse muligt at følge interaktionen mellem prisdannelsen på markederne for aktiver og kredit- og likviditetsskabelsen i den finansielle sektor, ikke mindst da finansielle ubalancer ofte ledsages af voldsom monetær og kreditmæssig vækst.
In particular, within the context of the ECB’s monetary analysis it is possible to follow the interactions between price forma-tion in asset markets and credit and liquidity creation in the financial sector, not least as financial imbalances are often accompanied by excessive monetary and credit growth.
Disse oplysninger bidrager til den generelle vurdering, som former ECB's mellemlange til langsigtede overblik over prisudviklingen;
This information contributes to the overall assessment shaping the ECB’s medium to long-term outlook for price developments.
Generelt sikrer det mellemlange sigt for ECB's monetære strategi og den monetære analyses fremtrædende rolle i ECB's bredere, stabilitetsorienterede ramme for udformningen af pengepolitikken, at der ved udformningen af ECB's pengepolitiske beslutninger tages behørig højde for indvirkningerne af finansielle skævheder og uoverensstemmelser i prisen for aktiver og afviklingen af dem.
Overall, the medium term orientation of the ECB’s monetary strategy and the prominent role of the monetary analysis within the ECB’s broader stability ori-ented framework for monetary policy making, ensures that the implications of financial imbalances and asset price misalignments and their unwinding are given due consideration in the ECB’s formulation of monetary policy decisions.
Hvordan vurderer De følgerne af stigende råvarepriser for den monetære politik?
How do you assess the consequences of rising commodity prices for monetary policy?
Ved besvarelsen af dette spørgsmål er det vigtigt at skelne mellem midlertidige og varige virkninger af stigninger i råvarepriserne, og om der er risiko for, at de udløser en ny omgang effekter.
In answering this question, it is essential to distinguish between temporary and lasting effects of commodity price increases and, whether they risk triggering second round effects.
Hvis der er tale om midlertidige virkninger, behøver den monetære politik ikke at spille en aktiv rolle, da pengepolitikken er orienteret mod det mellemlange sigt.
In the case of temporary effects, monetary policy does not need to play an active role, given the medium-term orientation of monetary pol-icy.
Stigninger i råvarepriserne er derimod pengepolitisk relevante i tilfælde af vedvarende opadgående tendenser for råvarepriserne, eller hvis de indledende midlertidige effekter begynder at blive omsat til virkninger i anden omgang på forbrugerprisinflationen gennem lønninger og prisdannelse og gennem højere inflationsforventninger.
Commodity price increases, however, are monetary-policy relevant in case of sustained upward trends in commodity prices or if the initial temporary ef-fects start being translated into second-round effects on consumer price inflation through wages and price-setting and through higher inflation expectations.
For så vidt angår anden del af spørgsmålet, er der på længere sigt ingen vekselvirkning mellem vækst og inflation.
On the second part of the question, there is no longer-term trade off between growth and inflation.
At sikre prisstabilitet på mellemlang sigt er det centrale og nødvendige bidrag, som pengepolitikken kan yde til at fostre bæredygtig økonomisk vækst og beskæftigelse i euroområdets økonomi.
Maintaining price stability over the medium term is the central and necessary contribution monetary policy can make to fostering sus-tainable economic growth and job creation in the euro area economy.
Hvad mener De om heterogeniteten i de monetære forhold i euroområdet og indvirkningen heraf på ECB's fælles pengepolitik?
What is your view on the heterogeneity of monetary conditions across the euro area and its impact on unitary monetary policy of the ECB?
En vis grad af heterogenitet er normal i en monetær union.
Some degree of heterogeneity is normal in a monetary union.
Den aktuelle heterogenitet i de monetære forhold i euroområdet - jeg antager, at De her henviser til forskelle i inflation og økonomisk vækst - er primært en følge af en korrektion af uholdbare makroøkonomiske udviklinger i nogle få lande, som ofte havde været kendetegnet ved stigninger i priserne på aktiver, underskud på betalingsbalancens løbende poster og høj låneinvestering i banksektoren og den private sektor.
Current heteroge-neity in monetary conditions within the euro area - by which I assume you refer to differences in inflation and economic growth - mainly result from a correction of unsustainable macroeconomic developments in a few countries that had often been characterised by asset price booms, current account deficits, and a highly leveraged banking and private sector.
ECB's pengepolitik er rettet mod prisstabilitet på mellemlang sigt for euroområdet som helhed.
The ECB’s monetary policy is geared towards price stability over the medium term for the euro area as a whole.
Landespecifikke forhold påvirker kun pengepolitikken i det omfang, sådanne udviklinger påvirker eller forventes at påvirke udviklingen i euroområdet gennem afsmittende effekter på andre lande, gennem den almindelige handelskanal eller gennem afsmitning eller tab af tillid på en måde, som kan påvirke prisstabiliteten i euroområdet negativt på mellemlang sigt.
Effects of country-specific conditions on the conduct of monetary policy arise only to the extent that such developments (are expected to) affect developments at the level of the euro area via spill-over to other countries, through the normal trade-channel or through contagion or loss of confidence, in a way that may adversely affect price stability in the euro area over the medium term.
Det forhold, at der findes en fælles pengepolitik og dermed en fælles rentepolitik i landene i euroområdet, gør det ikke muligt at bruge pengepolitikken til at påvirke udviklingen i de enkelte lande.
The very existence of a single monetary policy and thereby a uniform policy interest rate across the euro area countries does not al-low for using monetary policy to influence country-specific developments.
Dette er en opgave, som hører under andre økonomiske politikker, en bred vifte af struktur- og skattepolitiske tiltag samt lønpolitikken.
This is the task of other economic policies, a broad range of structural policies and fiscal policies as well as wage policies.
Mener De, at bankerne i euroområdet har haft for stor tillid til ECB's likviditetsforanstaltninger?
Do you judge that there has been overreliance in euro area banks on liquidity provision by the ECB?
Som De ved, indførte ECB i oktober 2008 som respons på forværringen af den finansielle krise efter Lehman Brothers' konkurs en række bankbaserede (i kraft af den finansielle struktur i euroområdet) ekstraordinære pengepolitiske tiltag, herunder fuld tildeling til fast rente i alle bankens refinansieringsoperationer.
As you know, in October 2008 in response to the further intensification of the financial crisis after the default of Lehman Brothers, the ECB has introduced a number of bank-based (given the financial structure of the euro area) non-standard monetary policy measures, including fixed-rate full-allotment procedures in all its refinancing operations.
Disse procedurer indebærer, at bankerne i euroområdet frit kan søge ubegrænsede likvide midler fra Eurosystemet efter eget valg og til fast rente, så længe disse banker kan stille en tilstrækkelig sikkerhed.
These procedures imply that euro area banks are free to seek unlimited amounts of liquidity from the Eurosystem at their own choosing and against a fixed rate, as long as these banks are able to provide a sufficient amount of eligible collateral.
Principielt bedømmer ECB ikke en bank ud fra dens adfærd i refinansieringsoperationer, da det er en central opgave for en centralbank at stille centralbankslikviditet til rådighed.
In principle, the ECB does not judge a bank according to its behaviour at refinancing operations, as the provision of central bank liquidity is one of the core tasks of a central bank.
Desuden kan bankers behov i en sådan operation variere meget som følge af det finansielle systems struktur.
In addition, owing to the structure of the financial system, banks demand in any such operation can undergo significant fluctuations.
Samtidig er banksystemerne i flere lande i euroområdet i øjeblikket i usædvanlig høj grad afhængige af ECB's operationer på grund af eksterne finansieringsvanskeligheder.
At the same time, due to external funding difficulties, the banking systems of several euro area countries currently display an unusual degree of reliance on the ECB’s operations.
I de mere alvorlige tilfælde har de pågældende lande indført økonomiske genopretningsprogrammer, som med tiden forventes at føre til en gradvis reduktion af det øgede behov for centralbankslikviditet, som bankerne i disse lande udviser.
In the more severe cases, these countries have economic adjustment programmes in place which should lead, over time, to a gradual reduction of the elevated demand for central bank liquidity displayed by the banks of these countries.
ECB's styrelsesråd følger situationen tæt med henblik på at sikre, at likviditetsstøtten ikke skader gennemførelsen af pengepolitikken ved at styre kortsigtede pengemarkeders rentesatser i henhold til den pengepolitiske stilling.
The Governing Council of the ECB is very closely monitoring the situation with a view to ensure that liquidity support does not hamper the implementation of monetary policy through steering short-term money market interest rates in line with the monetary policy stance.
Der er bred enighed om, at opretholdelse af prisstabilitet på mellemlang sigt er det bedste bidrag, som pengepolitikken kan yde til bæredygtig økonomisk vækst og beskæftigelse.
A broad consensus exists that maintaining stable prices over the medium-term is the best contribution that monetary policy can make to sustainable economic growth and job creation.
Det er i dag anerkendt, at centralbanken ikke kan påvirke den økonomiske vækst på en bæredygtig måde ved at ændre pengemængden.
It is nowadays well established that a central bank can-not influence economic growth in a sustainable manner by changing the money supply.
Prisstabilitet forbedrer f.eks. gennemsigtigheden af relative priser, mindsker inflationsrisikopræmier i renter og mindsker forvridninger i skatte- og socialsikringssystemer.
Price stability, for example, improves the transparency of relative prices, reduces inflation risk premia in interest rates and reduces distortions of tax and social security systems.
Prisstabilitet er dermed det vigtigste bidrag, som den monetære politik kan yde til opnåelse af et gunstigt økonomisk klima og høj beskæftigelse.
Hence, price stability is the most important contribution that monetary policy can make to achieve a favourable economic environment and a high level of employment.
Kort sagt: Prisstabilitet er et grundlag for vækst.
To put it shortly: Price stability is a foundation to growth.
Hovedmålet for Eurosystemet er at fastholde prisstabilitet som fastlagt i TEUF-traktatens artikel 127.
Article 127 of the Treaty on the Functioning of the EU assigns the Eurosystem the primary objective of maintaining price stability.
Prisstabilitet er derfor ikke kun det primære formål for ECB's pengepolitik, men også et mål for EU som helhed.
Price stability is therefore not only the primary objective of the ECB’s monetary policy, but also an objective of the EU as a whole.
ECB's styrelsesråd har fastsat et klart numerisk benchmark for opnåelse af prisstabilitet.
The ECB’s Governing Council has set a clear numerical benchmark for the achievement of price stability.
Den tilstræber at fastholde inflationen under, men tæt på 2 % på mellemlang sigt, og den har fuldt ud opfyldt dette mål fra begyndelsen.
It aims to maintain inflation below, but close to, 2% over the medium term, and it has fully accom-plished this goal from the start.
Uden at målsætningen om prisstabilitet derved berøres, fastsætter traktaten sekundære forpligtelser for ECB til støtte for de generelle økonomiske politikker i Unionen, som omfatter afbalanceret økonomisk vækst og fuld beskæftigelse.
Without prejudice to the objective of price stability, the Treaty envisages secon-dary obligations of the ECB in support of the general economic policies in the Union, which include balanced economic growth and full employment.
Traktaterne etablerer således et klart hierarki for målsætningerne for Eurosystemet, som præciserer, at en troværdig opnåelse af prisstabilitet, som fostrer generel makroøkonomisk stabilitet, er det bedste middel til at ruste økonomien mod konsekvenserne af uforudsete stød.
The Treaties thus establish a clear hierarchy of objectives for the Eurosystem, which clarifies that a credible achievement of price stability fosters overall macroeco-nomic stability to best insulate the economy from consequences of unforeseen shocks.
Under finanskrisen reagerede den monetære politik faktisk på de økonomiske og finansielle rystelser med en passende mellemlangsigtet plan, der skulle sikre en solid kontrol med inflationsforventningerne og stabilisere de makroøkonomiske udviklinger.
In fact, during the financial crisis, monetary policy reacted to economic and financial shocks with the appropriate medium-term orientation to ensure a solid anchoring of inflation expectations and to stabilise macroeconomic devel-opments.
ECB støttede løbende økonomien ved at gøre sin pengepolitiske stilling meget fleksibel uden at påvirke den mellemlange udsigt til prisstabilitet negativt og forankrede dermed inflationsforventningerne på mellemlang sigt fast.
The ECB gave ongoing support to the economy by making its mone-tary policy stance very accommodative without negatively affecting medium-term term outlook for price stability, thereby firmly anchoring medium-term in-flation expectations.
Hvad mener De om den nyligt vedtagne økonomiske styringspakke?
What do you think of the "economic governance package" as recently adopted?
Hvilke yderligere skridt betragter De som nødvendige for at styrke den økonomiske styring i EU?
What further steps would you see as necessary to strengthen the economic governance in the EU?
Jeg glæder mig over den nylige vedtagelse af den økonomiske styringspakke et år efter offentliggørelsen af Kommissionens lovforslag, der har sendt et positivt signal om tillid til EU's borgere og det finansielle marked, som er særlig vigtigt i den nuværende situation.
I welcome the recent adoption of the economic governance package, one year after the publication of the Commission's legislative proposals, which has sent a positive signal of confidence to EU citizens and financial market that is espe-cially important in the current situation.
Der kan ikke være tvivl om, at de vedtagne foranstaltninger udgør et skridt i den rigtige retning mod en styrket og udvidet økonomisk overvågning.
There can be no doubt that the agreed measures constitute a step in the right direction of reinforced and broadened economic surveillance.
Nu er det vigtigt, at den nye lovgivning og de tilhørende erklæringer (f.eks. reglen om at overholde eller forklare) gennemføres konsekvent, ikke kun i bogstav, men også i ånd.
A key issue is now rigorous application of the new legis-lation and the accompanying declarations (such as the ‘comply or explain’ rule) not only to the letter but also in spirit.
Dette kræver, at alle relevante nationale myndigheder tager ejerskab til de aftalte regler.
This requires that all pertinent national authorities take ownership of the agreed rules.
Lovgivningen indeholder en revisionsklausul, som vil være en mulighed for at forbedre den økonomiske styring i EU og i euroområdet yderligere.
The review clause included in the legislation will be an opportunity to further enhance economic governance in the EU and the euro area.
Den vil gøre det muligt at styrke det regelbaserede system og rette op på nogle resterende svagheder i den økonomiske styring.
It will enable to reinforce the rules-based system and cor-rect some remaining weaknesses in economic governance.
For at styrke den økonomiske styring yderligere bør medlemsstaterne indføre stærke nationale fiskale rammer, f.eks. "gældsbremser" i de nationale bestemmelser.
To strengthen economic governance further, Member States should implement strong national fiscal frameworks, such as ‘debt brakes’ in national constitu-tions.
Der bør gennemføres yderligere institutionelle reformer for at styrke styringen i euroområdet, f.eks. at give EFC en formand på fuld tid.
Further institutional reforms should be carried out to strengthen euro area governance, such as providing the EFC/EWG with a full-time chairperson.
Desuden kunne forpligtelserne i henhold til Euro Plus-pagten og Europa 2020-strategien fastlægges i sekundær lovgivning og gøres bindende i form af en europæisk pagt for konkurrenceevne.
Be-yond that, the commitments under the Euro Plus Pact and the Europe 2020 Strategy could be enshrined in secondary legislation and made binding, in the form of a ‘European Competitiveness Pact’.
Det er også vigtigt at opnå yderligere fremskridt med gennemførelsen af det indre marked, navnlig inden for tjenesteydelser, for at forbedre EU's vækstpotentiale.
Further progress in the implementa-tion of the Single Market, in particular in the field of services, to enhance the EU’s growth potential is also important.
Endelig ville yderligere fremskridt i retning af en økonomisk union være ufuldstændige uden yderligere skridt hen mod en større europæisk dimension inden for regulering af og tilsyn med de finansielle markeder i EU, og navnlig i euroområdet, og navnlig med hensyn de finansielle krisestyringsredskaber (saneringsfond, indskudsgarantiordninger).
Finally, further progress towards eco-nomic union would be incomplete without additional steps to a greater European dimension in the regulation and supervision of the financial markets in the EU, and especially in the euro area, and in particular with regard to the tools of fi-nancial crisis management (resolution fund, deposit guarantee schemes).
Den økonomiske union skal suppleres af et passende fremskridt i retning mod en skattemæssig og politisk union, hvilket kræver traktatændringer.
Eco-nomic union will need to be complemented by an appropriate progress towards a more integrated fiscal and political union, requiring treaty changes.
Den europæiske stabilitetsmekanisme (ESM) og Den Europæiske Centralbank (ECB) opfylder forskellige mandater.
The European Stability Mechanism (ESM) and the European Central Bank (ECB) have different mandates to fulfil.
ESM aktiveres, hvis den er uundværlig for stabiliteten af euroområdet som helhed, og yder støtte i form af stabilitet under passende forhold til fordel for medlemmerne af ESM, og den vil som sådan have en bred makrofinansiel orientering.
The ESM will be activated if indispen-sable to safeguard the stability of the euro area as a whole, providing stability support under appropriate conditionality to the benefit of the ESM Members, and as such it will have a broad macro-financial orientation.
ECB's primære mål er at fastholde prisstabilitet i euroområdet på mellemlangt sigt.
The ECB has been charged with the primary objective to maintain price stability in the euro area over the medium-term.
ECB's og ESM's mandater understøtter dermed hinanden, ikke mindst fordi prisstabilitet er en nødvendig forudsætning for bred makrofinansiel stabilitet.
The ECB and ESM mandates are thus complementary to each other, not least as price stability is a necessary condition for broad macro-financial stability.
Endvidere specificerer ESM-traktaten yderligere ECB's involvering i den europæiske stabilitetsmekanisme (ESM) i fire hovedområder.
Moreover, the ESM Treaty further specifies the involvement of the ECB in the European Stability Mechanism (ESM) in four main areas.
For det første vil ECB, når en medlemsstat i euroområdet anmoder om finansiel bistand, træde i forbindelse med Kommissionen og IMF for at vurdere, hvorvidt den finansielle stabilitet i euroområdet som helhed er truet i en sådan grad, at en aktivering af ESM er påkrævet.
First, following a request for financial assistance from a euro area Member State, the ECB will liaise with the Commission and the IMF in assessing whether there is a risk to the financial stability of the euro area as a whole war-ranting an activation of the ESM.
For det andet vil ECB, når en aktivering af ESM er påkrævet, træde i forbindelse med Kommissionen og IMF for at vurdere den berørte medlemsstats konkrete finansielle behov.
Second, where activation of the ESM is warranted, the ECB will liaise with the Commission and IMF in assessing the actual financing needs of the Member State concerned.