natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Retrocession/investeringshonorar/provision: En del af det forvaltningsgebyr, mægleren modtager, som betales til distributøren som aflønning for dennes investeringsaktivitet.
Retrocession/placement fee/trailer fee: A portion of the management fee received by the manager and paid to the distributor in remuneration of its placement activity.
Gebyret er normalt periodisk og betales, så længe aktiverne forbliver investeret. .
The fee is usually recurrent and paid as long as the assets remain invested. .
En sådan manglende transparens underminerer beskyttelsen af investoren, virksomhedsudviklingen og en sund konkurrence.
Such lack of transparency undermines investor protection, business development and sound competition.
Direktivet om markeder for finansielle instrumenter og dets bestemmelser om incitamenter
MiFID and its provisions on inducements
Incitament = et honorar, en provision eller en ikke-monetær fordel, som et investeringsselskab kan modtage eller betale i forbindelse levering af investeringsydelser og tilknyttede tjenester til kunderne. sigter mod at forbedre transparensen af gebyrer.
Inducement = a fee, commission or non-monetary benefit that an investment firm may receive or pay in connection with the provision of investment and ancillary services to clients. aim at improving fee transparency.
Det skal endvidere bemærkes, at bestemmelserne om offentliggørelse kun finder anvendelse på tredjepartsfonde og ikke på intern distribution og dermed ikke giver anledning til en åben arkitektur.
However, it has to be noted that its disclosure provisions only apply to third-party funds and not to in-house distribution and do hence not foster open architecture.
Det er endvidere endnu ikke muligt at forudsige, hvilken virkning direktivet om markeder for finansielle instrumenter vil få på allerede eksisterende UCITS-bestemmelser og på "softing"- og bundling"-ordninger.
Moreover, it is not yet predictable what impact MiFID will have on already existing UCITS provisions and on softing and bundling arrangements.
Selv om EU's marked for investeringsfonde kun har to tredjedele af det antal aktiver, som markedet i USA har, har det over tre gange så mange fonde.
Although the EU investment funds market only has two-thirds as many assets as the US market, it has over three times as many funds.
Dette medfører en relativt høj andel af fonde med højere omkostninger i forhold til deres størrelse.
This implies a relatively high proportion of funds with a higher cost proportional to their size.
På grund af den lille gennemsnitlige fondsstørrelse opkræves de europæiske investorer anslået 2-6 mia. euro mere i årlige gebyrer, end de ville, hvis stordriftsfordele blev udnyttet fuldt ud
Due to the small average fund size, European investors are charged an estimated € 2-6 billion more in annual fees than they would, if economies of scale were fully exploited
Nationale beskatningsregler er en af de største hindringer for (grænseoverskridende) fondsfusioner.
National taxation rules are one of the major obstacles to (cross-border) fund mergers.
Kilde: Egen graf baseret på data fra EFAMA Fact Book: Trends in European investment funds, 4. udgave, juli 2006, side 53.
Source: Own chart, based on data from EFAMA Fact Book: Trends in European investment funds, 4th edition, July 2006, page 53.
De europæiske tilsynsmyndigheder har hidtil fortolket bestemmelserne i UCITS III-direktivet (1985/611) forskelligt.
In the past there have been divergent interpretations of the UCITS III Directive (1985/611) rules by European supervisory authorities.
Derfor har Kommissionen vedtaget et niveau 2-direktiv (2007/1178), der præciserer visse definitioner og i væsentlig grad udvider afgrænsningen af de belånbare aktiver.
Therefore, the Commission adopted a Level 2 Directive (2007/1178) which clarifies certain definitions and substantially widens the scope of eligible assets.
UCITS har dog endnu ikke mulighed for at investere i råvarer og råvarederivater, hedgefonde, fonde af hedgefonde og åbne fonde, der investerer i fast ejendom.
However, UCITS are not yet allowed to invest in commodities and derivatives on commodities, hedge funds (HF), funds of hedge funds (FOHF) and open-ended real estate funds (OREF).
CESR har endnu ikke afsluttet sit arbejde med hedgefondsindekser som belånbare aktiver, men dette skaber bekymring i sektoren for hedgefonde for uens spilleregler sammenlignet med fonde af hedgefonde, hvis resultater og gennemsigtighed ofte er bedre end for hedgefondsindekser.
The CESR work on hedge funds indices (HFI) as eligible assets is still on-going, but creates concerns among the hedge fund industry of an uneven level playing field in comparison to FoHF whose performance and transparency is often superior to the one of HFIs.
Da investeringspolitikken for UCITS er ret streng, er det fortsat et spørgsmål, hvor langt bestemmelserne om risikostyring for UCITS skal gå.
Since the investment policy of UCITS is fairly prescriptive, there remains the question as to how far the risk management provisions of UCITS should go.
Mange erhvervsdrivende og akademikere ser de investeringspolitiske reger på den ene side og risikostyringssystemet på den anden side som to sider af samme sag.
Many practitioners as well as academics see the investment policy rules on the one hand and the risk management system on the other as two sides of the coin.
I henhold til de nuværende bestemmelser i UCITS III-direktivet (1985/611) skal administrationsselskabet anvende en risikostyringsproces, der skal tage hensyn til den aktuelle værdi af de tilgrundliggende aktiver, risikoen for modparten, fremtidige markedsbevægelser og den tid, der er til rådighed til at afvikle positionerne.
The current provisions of UCITS III Directive (1985/611) require the management company to employ a risk-management process, which must take into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future market movements and the time available for liquidating the positions.
Da der med ændringerne af direktivet (2001/107 og 2001/108) blev indført ikke sofistikerede investeringsinstitutter og sofistikerede investeringsinstitutter (der anvender finansielle derivatinstrumenter), offentliggjorde Kommissionen en henstilling (2004/383/EF) om, hvordan de finansielle derivatinstrumenter anvendes i forbindelse med sofistikerede investeringsinstitutter i 2004.
Since the amendments to the directive (2001/107 and 2001/108) established a non-sophisticated UCITS as well as sophisticated UCITS (using financial derivative instruments), the Commission published a recommendation (2004/383/EC) on how to use financial derivative instruments in the case of sophisticated UCITS in 2004.
Ud fra et tilsynssynspunkt indberettes risikostyringsprogrammerne til tilsynsmyndigheden, men de godkendes ikke.
From the supervisory side, the risk management programmes are notified to the regulator, but not authorised.
Der er også forskel på, i hvor høj grad depotinstitutionerne, fondsadministrationen og fondsforvalterne bidrager til de data, der indtastes i softwaren, og i hvor høj grad depositarerne er involveret i overvågningen af denne funktion.
It also varies in how far custodians, the administration of the fund and the fund managers contribute to the data put into the software as well as in how far depositories are involved in the oversight of this function.
Fondsordrebehandlingen har ikke kunnet holde trit med væksten i markedet og forandringerne i distributionssystemerne, der igen har ført til større operationelle risici, længere behandlingsfrister og højere omkostninger.
Fund order-processing has not kept pace with the growth of the market and changes in distribution systems, which in turn has led to higher operational risks, processing delays and higher costs.
I øjeblikket håndteres omkring 50 % af de grænseoverskridende transaktioner manuelt, hvilket koster to til tre gange mere end automatiserede ordrer
At the moment, there is still around 50 % of cross-border transactions handled manually that costs two to three times more than automated orders
Eurofi-undersøgelse 2007: Optimising cross-border distribution and processing of investment funds in the EU. .
Eurofi study 2007: Optimising cross-border distribution and processing of investment funds in the EU. .
Disse eksempler på ineffektivitet hidrører ikke fra utilstrækkelig administrative eller lovgivningsmæssige rammer, men fra den private sektor.
Such inefficiencies do not arise from an insufficient regulatory or legal framework but from within the private sector.
Sektoren i Europa bør derfor udvide sine projekter og gøre større fremskridt inden for automatisering og standardisering af fondsbehandlingen.
Hence, the European industry should step up its projects and progress in the automation and standardisation of fund processing.
Depositaren er en af de tre grundpiller i UCITS-rammen sammen med fonden og fondsforvalterne.
The depositary is one of the three fundamental pillars of the UCITS framework, alongside the fund and its managers.
Depositarerne er imidlertid defineret bredt og har intet europæisk pas.
But depositaries are broadly defined and have no European passport.
Mangelen på en præcis lovramme på EU-plan har ført til forskellige definitioner af depositarens rolle og ansvar.
The absence of a precise EU legislative framework has led to diverging definitions of the role and responsibilities of the depositary.
Indtil videre har disse forskelle ikke resulteret i indlysende problemer med beskyttelse af investorer.
So far, that divergence has not resulted in obvious problems with the protection of investors.
Der er imidlertid frygt for, at disse forskelle kan skade den frie levering af tjenesteydelser i det indre marked.
However, there are concerns that these differences may harm the free provision of services in the internal market.
Derfor må muligheden for, at filialer af kreditinstitutioner i EU får tilladelse til at fungere som depositarer, depositarens depottjenester og en harmonisering af dennes opgaver generelt overvejes yderligere.
Consequently, further thought should be given to the authorisation of branches of EU credit institutions to act as depositary, to the depositary's safekeeping mission and to a harmonisation of its functions in general.
Lamfalussy-processen fandtes ikke, da direktiv 85/611/EØF blev vedtaget.
The Lamfalussy process did not exist when Directive 85/611/EEC was adopted.
Lamfalussy-mekanismer er dog allerede blevet anvendt f.eks. i forbindelse med de niveau 2-foranstaltninger, der blev anvendt på UCITS III-direktivets definitioner af belånbare aktiver.
However, Lamfalussy-style mechanisms have already been applied for instance within the Level 2 measures to the UCITS III Directive definitions of eligible assets.
I den kommende revisionsproces bør Kommissionen undersøge, hvor Lamfalussy-mekanismer kan anvendes uden at omstrukturere hele direktivet.
During the forthcoming revision process, the Commission should examine where Lamfalussy style mechanisms can be extended without restructuring the whole Directive.
Dermed er det vigtigt at sikre, at eventuel ny lovgivning eller revision af den eksisterende lovgivning vil omfatte retsgrundlaget for såvel niveau 2 gennemførelsesdirektiver som niveau 2 gennemførelsesforordninger.
Thereby, it is crucial to ensure that any further new legislation or revision of the existing legislation will include the legal basis for both Level 2 implementing directives and Level 2 implementing regulations.
De samlede aktiver, der forvaltes i hedgefonde, beløber sig til omkring 1.537 mio. amerikanske dollars
Global assets under management in HFs present about $ 1,537 million
Hedge Fund Review marts 2007. sammenlignet med de 55,0 trillioner i aktiver i den globale fondsforvaltningssektor
Hedge Fund Review March 2007. compared to $ 55.0 trillion assets in the global fund management industry
Investment Company Institute december 2006. .
Investment Company Institute December 2006. .
Til trods for at der ikke findes en klar fælles definition af en hedgefond, repræsenterer begrebet uregulerede investeringsinstrumenter, der anvender investeringsteknikker, som forsøger at udnytte mangler i markedet.
Despite the lack of a clear and common definition of a HF, the concept represents unregulated investment vehicles using investment techniques which try to use market imperfections.
De anvender shorting-teknikker, der omfatter gearing og derivater, som ikke er tilgængelige for andre kollektive investeringsinstrumenter.
They use shorting techniques, extensive leverage, and derivatives, which are not available to other collective investment vehicles.
Mange andre finansielle institutioner og investeringsfonde har imidlertid også nogle af disse træk.
However, many other financial institutions and investment funds share some of these features.
Hedgefonde bidrager til spredning af risikoen, højere likviditet, øget konkurrenceevne mellem prisstillere og mæglere samt omfattende fortrolige markedsundersøgelser, der fører til bedre information og prisfastsættelse.
HFs contribute to a dispersion of risk, higher liquidity, increased competitiveness between market makers and intermediaries as well as substantive proprietary market research that leads to better information and price discovery.
På baggrund af de problemer, som nogle hedgefonde er stødt på i den senere tid, er der en kontroversiel diskussion om den finansielle stabilitet og den systemiske risiko, som hedgefondene kan give anledning til.
In view of the difficulties some HFs have run into recently, there is a controversial discussion on the financial stability and systemic risk that might arise from HFs.
De fleste tilsynsmyndigheder vælger at føre tilsyn med hedgefondenes modparter og regulering af investorernes adgang.
Most supervisors opt for the supervision of HFs' counterparties and regulation of investors' access.
Selv om hedgefonde og aktiefonde ofte anbringes under den samme overskrift "alternativ investering", er der tale om to væsensforskellige finansielle instrumenter.
Although often being placed under one heading of "alternative investment", the financial instruments of hedge funds and private equity are of different natures.
Det "private" element i aktiefonde henviser til den måde, hvorpå der rejses kapital, og ikke til, om de investerer i private eller offentligt børsnoterede selskaber.
"Private" in private equity refers to the way of raising capital and not to whether they invest in private or publicly listed companies.
Deres aktivitet starter således med tilvejebringelse af kapital (navnlig fra pensionsfonde, livsforsikringer, finansielle institutioner (banker, forsikringsselskaber), enkeltpersoner med en høj nettoformue eller aktiefondes midler).
Their activity thus starts with fund raising (usually from pension funds, endowments, financial institutions (banks, insurance companies), high-net worth individuals or funds of private equity funds).
Typiske exit-strategier er enten introduktion på børsen, en ny buy-out af en anden aktiefond eller salg til en anden virksomhed.
Typical exit strategies are either an initial public offering (IPO), a secondary buy-out by another private equity firm or a trade sale to another corporation.
Trods bekymring med hensyn til den høje lånefinansiering af LBO'er og de potentielle samfundsmæssige konsekvenser, er aktiefonde fortsat en stor kilde til start- og vækstkapital for SMV'er, og sikrer i mange tilfælde en vellykket udvikling af disse på grund af omstruktureringen af den pågældende virksomhed.
Despite concerns about high leverage of LBOs and potential social consequences, private equity remains a great source of start up and growth capital for SMEs and in many cases - due to the restructuring of the target company - ensures its successful development.
I 2006 blev omkring 90 % af investeringerne foretaget i virksomheder med færre end 500 ansatte
In 2006, some 90 % of investments were made in companies with fewer than 500 employees
EVCA årbog 2007. .
EVCA Yearbook 2007. .
om forslag til Rådets forordning om oplysningskampagner og salgsfremstød for landbrugsprodukter på det indre marked og i tredjelande
on the proposal for a Council regulation on information provision and promotion measures for agricultural products on the internal market and in third countries
– der henviser til Kommissionens forslag til Rådet ( KOM(2007)0268 ),
– having regard to the Commission proposal to the Council ( COM(2007)0268 ),
– der henviser til EF-traktatens artikel 36 og 37, der danner grundlag for Rådets høring af Parlamentet ( C6‑0203/2007 ),
– having regard to Articles 36 and 37 of the EC Treaty, pursuant to which the Council consulted Parliament ( C6‑0203/2007 ),
– der henviser til betænkning fra Udvalget om Landbrug ( A6‑0461/2007 ),
– having regard to the report of the Committee on Agriculture and Rural Development ( A6‑0461/2007 ),
(2) Under hensyntagen til de hidtidige erfaringer, udsigterne for udviklingen på markederne både i og uden for EF og de nye internationale samhandelsvilkår bør der udvikles en overordnet, sammenhængende politik for oplysningskampagner og salgsfremstød for landbrugsprodukter og de metoder, de produceres efter, og for landbrugsfødevarer på det indre marked og markederne i tredjelande, uden at der dog tilskyndes til forbrug af et produkt på grund af dets særlige oprindelse.
(2) Taking account of experience gained, the prospects for market development both within and outside the EU and the new international trade situation, it is appropriate to develop an overall, coherent information and promotion policy for agricultural products and their method of production as well as for food products based on agricultural products, on the internal market and on third country markets, without encouraging the consumption of any product on grounds of its specific origins.
Af klarhedshensyn bør forordning (EF) nr. 2702/1999 og (EF) nr. 2826/2000 derfor ophæves og afløses af én forordning, samtidig med at tiltagene bevarer deres særtræk afhængigt af det sted, de gennemføres.
In the interests of clarity, Regulations (EC) Nos 2702/1999 and 2826/2000 should therefore be repealed and replaced by a single regulation, whilst maintaining the specific features of measures according to the market in which they are implemented.
Af klarhedshensyn bør forordning (EF) nr. 2702/1999 og (EF) nr. 2826/2000 derfor ophæves og afløses af én forordning, hvis bestemmelser herefter indarbejdes i Rådets forordning (EF) nr. …/… af … om en fælles markedsordning for landbrugsprodukter og om særlige bestemmelser for visse landbrugsprodukter 1 , samtidig med at tiltagene bevarer deres særtræk afhængigt af det sted, de gennemføres.
In the interests of clarity, Regulations (EC) Nos 2702/1999 and 2826/2000 should therefore be repealed and replaced by a single regulation the provisions of which could subsequently be incorporated into Council Regulation (EC) No .../... of ... establishing a common organisation of agricultural markets and on specific provisions for certain agricultural products 1 , whilst maintaining the specific features of measures according to the market in which they are implemented.
1 Forslag til Rådets forordning ( KOM(2006)0822 ).
1 Proposal for a Council regulation ( COM(2006)0822 ).
Ved at indarbejde foranstaltningerne til oplysningskampagner og salgsfremstød i den fælles markedsordning respekteres princippet om forenkling, samtidig med at aktørerne får et bedre overblik over alle de tilgængelige markedsinstrumenter, markedsstyringsmekanismer og salgsfremmemuligheder.
The inclusion of the promotion measure in the framework of the single CMO regulation would be in line with the simplification process and would lead to the transparency of all the market instruments available for the operators, market management mechanisms and promotion possibilities.
(4) Der bør fastsættes kriterier for udvælgelse af de pågældende produkter og sektorer samt de temaer og markeder, som EF-programmerne skal vedrøre.
(4) Criteria should be set for selecting the products, sectors, themes and markets concerned by the Community programmes.
(4) Der bør fastsættes kriterier for udvælgelse af de temaer, markeder og potentielle eksportmuligheder , som EF-programmerne skal vedrøre , navnlig de programmer, der skal gennemføres i tredjelande.
(4) Criteria should be set for selecting themes , markets and potential export opportunities concerned by the Community programmes , particularly with regard to those carried out in third countries .
De i forordningsforslaget indeholdte kriterier bør ikke kunne bruges til at udelukke produkter eller sektorer fra salgsfremmeordningen, men føre til udvælgelsen af de bedste eksportmuligheder og temaer for oplysningskampagner på markederne i tredjelande.
The criteria applied in the proposal for a Regulation should not serve as the basis for excluding any products or sectors from the promotion scheme but should lead to choosing best export opportunities and themes of information campaigns on third markets.
(5a) Oplysnings- og salgskampagnerne bør på bedst mulig vis omfatte og afspejle den europæiske produktionsmodels fortrin, nemlig den rigdom, den variation og de traditioner, der kendetegner Fællesskabets fødevarekultur.
(5a) Information and promotion measures should include and reflect in the best possible way the attributes of the European production model - the richness, variety and tradition of the Community's agri-foodstuffs culture.
Formålet er at forbedre synligheden af fællesskabsproduktionen, navnlig i forbindelse med mere generiske salgsfremstød, og sikre, at ikke blot rigdommen og variationen, men også kvaliteten kommer klart frem.
The aim is to raise the profile of Community production, especially in the context of generic promotion, and to show not only its richness and variety but also its quality.
(6) Tiltagene bør gennemføres som led i programmer for oplysningskampagner og salgsfremstød.
(6) The measures should be implemented within the framework of information and promotion programmes.
For at sikre, at programmerne for de tiltag, der skal gennemføres på det indre marked, er sammenhængende og effektive, bør der for de enkelte produkter eller sektorer fastsættes almindelige retningslinjer for, hvilke væsentlige elementer programmerne skal indeholde.
To ensure the consistency and effectiveness of programmes to be carried out on the internal market, guidelines for each product or sector concerned , setting out the essential elements of the programme, should be defined.
For at sikre, at programmerne for de tiltag, der skal gennemføres på det indre marked, er sammenhængende og effektive, bør der for de enkelte sektorer fastsættes almindelige retningslinjer for, hvilke væsentlige elementer programmerne skal indeholde.
To ensure the consistency and effectiveness of programmes to be carried out on the internal market, guidelines for each sector, setting out the essential elements of the programme, should be defined.
Ved at inddrage samtlige sektorer i salgsfremmeordningen bortfalder behovet for særskilte retningslinjer for de enkelte produkter.
The inclusion of all the sectors in the promotion scheme would not require separate guidelines for each product.
Herved mindskes den administrative byrde, og forenklingseffekten øges.
This would lead towards less administrative burden and better simplification impact.
Samtidig giver dette sikkerhed for, at samtlige produkter og sektorer falder ind under ensartede regler, der gennemføres på samme måde i henhold til retningslinjerne.
At the same time, it would guarantee that all the products and sectors are covered by unified and equally applied rules contained in the guidelines.
(6a) Fællesskabskarakteren af disse programmer bør indebære, at forslag, der berører flere medlemsstater og gennemføres i tredjelande, prioriteres.
(6a) The Community nature of these programmes should mean that priority is given to proposals involving several Member States and carried out on third country markets.
På samme måde bør der især fokuseres på programmer, der omfatter flere produkter, eftersom sådanne indebærer et større afkast af de offentlige midler, der investeres.
Similarly, multi-product programmes should receive special consideration, since they entail a higher return on the public resources invested.