natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Medlemsstaterne sikrer, at investeringsselskaber i henhold til disse ordninger , som skal være proportionale i forhold til den andel af handelen, som ikke gennemføres i henhold til et reguleret markeds regler på en MHF, straks meddeler den kompetente myndighed de i medfør af første afsnit indsamlede oplysninger og på enhver måde bistår hjemlandets kompetente myndighed i efterforskningen og forfølgelsen af markedsmisbrug, der er opstået på eller over MHF’en.
Member States shall ensure that under those arrangements, which shall be proportionate to the share of trading undertaken on the MTF outside the rules of a regulated market, investment firms supply immediately the information gathered pursuant to the first subparagraph to the home state competent authority and provide full assistance to the latter in investigating and prosecuting market abuse undertaken on or through the MTF.
Medlemsstaterne sikrer, at MHF-operatørerne ikke pådrager sig noget retligt ansvar over for tredjemand, når de opfylder deres forpligtelser i henhold til denne artikel.
Member States shall ensure that, in complying with their obligations under this Article, operators of MTFs have no legal liability to third parties.
(i) Rimelige og effektive indberetningskrav bidrager i betydeligt omfang til at føre kontrol med markedsmisbrug.
(i) Sensible and effective reporting requirements are an essential way to police market abuse.
Ændringsforslag 85 Artikel 24, stk. 1, afsnit 3
Amendment 85 Article 24, paragraph 1, subparagraph 3
For at fremme en ordnet og effektiv overvågning af handelen på MHF’er og opretholde fuld markedsintegritet og sikre den ensartede anvendelse af stk. 1 vedtager Kommissionen efter fremgangsmåden i artikel 59, stk. 2, gennemførelsesbestemmelser, som definerer de i første afsnit omhandlede ordninger.
In order to promote the orderly and effective monitoring of trading on MTFs so as to sustain overall market integrity, and to ensure the uniform application of paragraph 1, the Commission shall adopt, in accordance with the procedure referred to in Article 59(2), implementing measures which define the arrangements referred to in paragraph 1.
Kommissionen vedtager også gennemførelsesbestemmelser, som fastlægger omstændighederne for, hvornår MHF'ernes indberetningskrav er begrænset til de tilfælde, hvor der er mistanke om markedsmisbrug eller ulovlige handelsvilkår.
The Commission shall also adopt implementing measures which define circumstances in which MTFs' reporting requirements are restricted to situations where market abuse or disorderly trading is suspected.
Kommissionens beføjelser bør udtrykkeligt udvides, for at den får mulighed for at fastlægge, at indberetningen kun behøver at finde sted i de tilfælde, når der faktisk er mistanke om markedsmisbrug eller ulovlige handelsvilkår.
The Commission's powers should be explicitly extended to enable it to specify instances where reporting need only be carried out where market abuse or disorderly trading is actually suspected
Ændringsforslag 86 Artikel 25, stk. 1
Amendment 86 Article 25, paragraph 1
Medlemsstaterne kræver, at investeringsselskaber, som har tilladelse til at handle for egen regning, offentliggør en fast købs- og salgskurs for de for privatkunder sædvanlige handelspoststørrelser i aktier, selskabet handler med, såfremt disse aktier er optaget til handel på et reguleret marked, og såfremt markedet for disse aktier er likvidt.
Member States shall require any investment firm authorised to deal on own account to make public a firm bid and offer price for transactions of a size customarily undertaken by a retail investor in respect of shares in which it is dealing , and where those shares are admitted to trading on a regulated market and for which there is a liquid market.
Medlemsstaterne kræver, at investeringsselskaber, som praktiserer systematisk internalisering i aktier offentliggør faste købs- og salgskurser for transaktioner af normal markedsstørrelse i disse aktier, såfremt disse aktier er optaget til handel på et reguleret marked, og såfremt markedet for disse aktier er likvidt.
Member States shall require investment firms which practise systematic internalisation in shares to make public firm bid and offer quotes for transactions of a standard market size , in those shares, where those shares are admitted to trading on a regulated market and for which there is a liquid market .
Medlemsstaterne kræver, at de i første afsnit omhandlede investeringsselskaber handler med andre investeringsselskaber og godkendte modparter til de offentliggjorte kurser , medmindre andet er begrundet i berettigede forretningsmæssige hensyn til den endelige afvikling af transaktionen.
Member States shall require that the investment firms referred to in the first sub-paragraph trade with other investment firms and eligible counterparties at the advertised prices , except where justified by legitimate commercial considerations related to the final settlement of the transaction.
Medlemsstaterne kræver, at de i første afsnit omhandlede investeringsselskaber handler med de kunder, der indgår i systematisk internalisering, til en tilsvarende eller bedre kurs end den oplyste , medmindre andet er begrundet i berettigede forretningsmæssige hensyn til den endelige afvikling af transaktionen.
Member States shall require that the investment firms referred to in the first subparagraph trade with their systematic internalisation clients at a price equal to or better than that quoted, except where justified by legitimate commercial considerations .
Ændringsforslag 87 Artikel 25, stk. 2
Amendment 87 Article 25, paragraph 2
Medlemsstaterne foreskriver, at der ses bort fra den i stk. 1 fastsatte forpligtelse, når der er tale om investeringsselskaber, der ikke i væsentligt omfang – regelmæssigt eller kontinuerligt – forbedrer den eller de pågældende aktiers likviditet.
Member States shall provide that the obligation set out in paragraph 1 is waived in respect of investment firms which do not represent an important provider of liquidity for the share(s) in question on a regular or continuous basis.
Medlemsstaterne foreskriver, at der ses bort fra den i stk. 1 fastsatte forpligtelse, når der er tale om investeringsselskaber, hvis systematiske internalisering ikke i væsentligt omfang – regelmæssigt eller kontinuerligt – betyder en forbedring af den eller de pågældende aktiers likviditet.
Member States shall provide that the obligation set out in paragraph 1 is waived in respect of investment firms whose systematic internalisation does not represent an important provision of liquidity for the share(s) in question on a regular or continuous basis.
Ændringsforslag 88 Artikel 25, stk. 3
Amendment 88 Article 25, paragraph 3
Medlemsstaterne sikrer, at de i stk. 1 omhandlede købs- og salgskurser offentliggøres vederlagsfrit , regelmæssigt eller løbende inden for almindelig åbningstid på en for andre markedsdeltagere let tilgængelig måde.
Member States shall ensure that the bid and offer prices required under paragraph 1 are made public in a manner which is easily accessible to other market participants, free of charge, on a regular and continuous basis during normal trading hours.
Medlemsstaterne sikrer, at de i stk. 1 omhandlede købs- og salgskurser offentliggøres på rimelige forretningsmæssige vilkår , regelmæssigt eller løbende inden for almindelig åbningstid på en for andre markedsdeltagere let tilgængelig måde.
Member States shall ensure that the bid and offer prices required under paragraph 1 are made public in a manner which is easily accessible to other market participants on reasonable commercial terms, on a regular and continuous basis during normal trading hours.
Den kompetente myndighed kontrollerer, at offentliggjorte kurser afspejler markedsvilkårene for den pågældende aktie, og at investeringsselskabet regelmæssigt ajourfører de købs- og salgskurser, som det offentliggør i henhold til stk. 1.
The competent authority shall verify that published quotes reflect prevailing market conditions for that share, and that the investment firm regularly updates the bid and offer prices that it makes public pursuant to paragraph 1.
Den kompetente myndighed
The competent authorities shall:
a) kontrollerer, om investeringsselskaberne opfylder de i artikel 3, stk. 1, nr. 22a, fastsatte kriterier
a) Verify whether investment firms fulfill the criteria laid down in Article 3 paragraph 1, 22a;
b) fører tilsyn med, at investeringsselskaberne regelmæssigt ajourfører de i henhold til stk. 1 offentliggjorte købs- og salgskurser og anvender kurser, som er almindeligt repræsentative for de samlede markedsvilkår.
b) Monitor whether investment firms regularly update the bid and offer prices published in accordance with paragraph 1 and maintain prices which are generally representative of overall market conditions.
Investeringsselskaber kan på grundlag af deres egne forretningspolitikker afgøre, hvilke personer de accepterer som kunder og som følge deraf, hvem de handler med til deres i henhold til stk. 1 oplyste kurser.
Investment firms are permitted to decide, on the basis of their own commercial policies, the persons that they accept as clients and consequently with whom they deal on their prices quoted under sub-paragraph 1.
Medlemsstaterne kræver dog, at investeringsselskaber, der er omfattet af kravet i stk. 1, og som ikke gør brug af deres mulighed for i henhold til stk. 4, litra d), nr. i), at opgive deres kurser gennem et reguleret markeds eller en MHF's faciliteter, har klare standarder, der regulerer adgangen af nye kunder, der indgår i systematisk internalisering, på grundlag af objektive, ikke-diskriminerende, forretningsmæssige kriterier.
However, Member States shall require that the investment firms subject to the obligation under sub-paragraph 1, which do not exercise their option under sub-paragraph 4, point d (i) of providing their quotes through the facilities of a regulated market or MTF, have clear standards for governing access for new systematic internalisation clients, based on objective, non-discriminatory, commercial criteria.
Ændringsforslag 89 Artikel 25, stk. 4
Amendment 89 Article 25, paragraph 4
For at sikre den ensartede anvendelse af stk. 1, 2 og 3 på en måde, der understøtter den effektive værdiansættelse af aktier og maksimerer investeringsselskabernes mulighed for at opnå den for deres kunder bedste handel, vedtager Kommissionen efter fremgangsmåden i artikel 59, stk. 2, gennemførelsesbestemmelser, som
In order to ensure the uniform application of paragraphs 1, 2 and 3, in a manner which supports the efficient valuation of shares and maximises the possibility of investment firms to obtain the best deal for their clients, the Commission shall, in accordance with the procedure referred to in Article 59(2), adopt implementing measures which:
For at sikre den ensartede anvendelse af stk. 1, 2 og 3 på en måde, der understøtter den effektive værdiansættelse af aktier og maksimerer investeringsselskabernes mulighed for at opnå den for deres kunder bedste handel, vedtager Kommissionen efter fremgangsmåden i artikel 59, stk. 2, gennemførelsesbestemmelser, som
In order to ensure the uniform application of paragraphs 1, 2 and 3, in a manner which supports the efficient valuation of shares and maximises the possibility of investment firms to obtain the best deal for their clients, the Commission shall, in accordance with the procedure referred to in Article 59 (2), adopt implementing measures which:
(a) nærmere angiver de for en privatkunde sædvanlige handelspoststørrelser, for hvilke investeringsselskabet skal offentliggøre faste købs- og salgskurser
(a) specify the size of transactions customarily undertaken by a retail investor in respect of which the investment firm shall make public firm bid and offer prices ;
(a) nærmere angiver , hvad der forstås ved en transaktion af en normal markedsstørrelse, for hvilken investeringsselskabet skal offentliggøre faste købs- og salgskurser under hensyntagen til mindst følgende faktorer og med det formål at sikre gennemsigtige, konkurrencedygtige og likvide markeder:
(a) specify what is a transaction of a standard market size in respect of which the investment firm shall make public firm bid and offer quotes having regard to, at least the following factors, and with the aim of ensuring transparent, competitive and liquid markets:
(i) almindelige lokale markedsvilkår og praksis samt de respektive handelsmængder i de forskellige medlemsstater og de lokale kompetente myndigheders opfattelser
(i) prevailing local market conditions and practices and respective trading volumes in different Member States and the views of local competent authorities
(ii) virkningen på likviditet, konkurrenceevne, prisdannelse og markedets almindelige funktion i de forskellige medlemsstater
(ii) the effect on liquidity, competition, price formation and the general functioning of the market in different Member States
(iii) de risici, som forpligtelsen i stk. 1 indebærer for selskabet, herunder hermed forbundne forpligtelser og risici i henhold til direktiverne om kapitalgrundlag
(iii) the risks to which the obligation under paragraph 1 exposes firms, including associated obligations and risks regulated under the Capital Adequacy Directives
(aa) nærmere angiver, hvad der forstås ved en ordre af normal markedsstørrelse med henblik på artikel 3, stk. 1, nr. 22 a.
(aa) (new) specify what is an order of standard market size for the purposes of Article 3, sub paragraph 1, point 22a above.
Kommissionen tager hensyn til formålet og faktorerne (i)-(iii) i nr. (a) ovenfor, men er ikke forpligtet til at anvende samme nærmere angivelse eller definition af normal markedsstørrelse med henblik på både artikel 3, stk. 1, nr. 22a, og artikel 25, stk. 1, og den kan, såfremt den finder det hensigtsmæssigt, anvende udtrykket forskelligt i de to forskellige sammenhænge
The Commission shall take into account the aim and factors (i) to (iii) set out under point (a) above but shall not be obliged to adopt the same specification or definition of standard market size for the purposes of both Article 3, sub-paragraph 1, point 22a (new) above and for the purposes of Article 25, subparagraph 1 and may, if it considers this to be appropriate, adopt a different approach to the term in the two different contexts.
(b) fastlægger de aktier eller aktietyper, for hvilke der er tilstrækkelig likviditet til at muliggøre håndhævelsen af forpligtelsen i henhold til stk. 1
(b) define the shares or classes of share for which there is sufficient liquidity to allow application of the obligation under paragraph 1;
(b) fastlægger de aktier eller aktietyper, for hvilke der er tilstrækkelig likviditet til at muliggøre håndhævelsen af forpligtelsen i henhold til stk. 1
(b) define the shares or classes of share for which there is sufficient liquidity to allow application of the obligation under paragraph 1
(c) fastlægger, hvilke typer investeringsselskaber der i medfør af stk. 2 fritages fra forpligtelsen i henhold til stk. 1
(c) determine which types of investment firms shall be exempted, pursuant to paragraph 2, from the obligation under paragraph 1;
(d) nærmere angiver de måder, hvorpå investeringsselskaber kan opfylde deres forpligtelser i henhold til stk. 3 , nemlig bl.a.:
(d) specify the means by which investment firms may comply with their obligations under paragraph 3, which shall include the following possibilities:
i) gennem de faciliteter, der findes på et reguleret marked, der har optaget det pågældende instrument til handel
i) through the facilities of any regulated market which has admitted the instrument in question to trading;
ii) gennem tredjemand
ii) through the offices of a third party;
iii) gennem ordninger for handler med egenbeholdninger.
iii) through proprietary arrangements.
Ændringsforslag 90 Artikel 26, stk. 1
Amendment 90 Article 26, paragraph 1
Medlemsstaterne kræver, at investeringsselskaber, som enten for egen eller for kunders regning gennemfører transaktioner med aktier, der er optaget til handel på et reguleret marked, uden om et reguleret markeds eller en MHF’s regler og systemer, offentliggør omfang, kurser og tidspunkt for transaktionerne.
Member States shall require investment firms which, either on own account or on behalf of clients, conclude transactions in shares admitted to trading outside the rules and systems of a regulated market or MTF, to make public the volume and price of those transactions and the time at which they were concluded.
Disse oplysninger skal straks på en let tilgængelig måde eller på rimelige forretningsmæssige vilkår bringes til andre markedsdeltageres kundskab.
This information shall be made public immediately , on a reasonable commercial basis, and in a manner which is easily accessible to other market participants.
Medlemsstaterne kræver, at investeringsselskaber, som enten for egen eller for kunders regning gennemfører transaktioner med aktier, der er optaget til handel på et reguleret marked, uden om et reguleret markeds eller en MHF’s regler og systemer, offentliggør omfang, kurser og tidspunkt for transaktionerne.
Member states shall require investment firms which, either on own account or on behalf of clients, conclude transactions in shares admitted to trading on a regulated market outside the rules and systems of a regulated market or MTF, to make public the volume and price of those transactions and the time at which they were concluded.
Disse oplysninger skal rettidigt på en let tilgængelig måde eller på rimelige forretningsmæssige vilkår.
This information shall be made public in a timely manner , on a reasonable commercial basis, and in a manner which is easily accessible
I nogle medlemsstater vil ordet "straks" give anledning til sproglige problemer, idet der på disse sprog er mindre fleksibilitet forbundet med dette ord end på engelsk.
Some Member States encounter linguistic problems with the term "immediately", where it has less flexibility than it does in the English language.
Ændringsforslag 91 Artikel 26, stk. 3, afsnit 1
Amendment 91 Article 26, paragraph 3, introductory phrase
For at sikre markedernes gennemsigtige og ordnede funktion og den ensartede anvendelse af stk. 1 vedtager Kommissionen efter fremgangsmåden i artikel 59, stk. 2, gennemførelsesbestemmelser, som
In order to ensure the transparent and orderly functioning of markets and the uniform application of paragraph 1, the Commission shall adopt, in accordance with the procedure referred to in Article 59(2), implementing measures which:
For at sikre markedernes gennemsigtige og ordnede funktion og konsekvente anvendelse af stk. 1 vedtager Kommissionen efter fremgangsmåden i artikel 59, stk. 2, gennemførelsesbestemmelser, som
In order to ensure the transparent and orderly functioning of markets and the consistent application of paragraph 1, the Commission shall adopt, in accordance with the procedure referred to in Article 59(2), implementing measures which:
Ordet "konsekvent" er mere hensigtsmæssigt end ordet "ensartet", da fuldstændig ensartethed normalt vil være uhensigtsmæssig og unødvendig.
The word 'consistent' is more appropriate than 'uniform' as complete uniformity will usually be inappropriate and unnecessary.
Det overordnede formål med harmoniserede generelle normer er reguleringsmæssig beskyttelse, hvor medlemsstater får en vis fleksibilitet til at tilpasse direktivets bestemmelser til lokale forhold.
The general aim is harmonised general standards of regulatory protection, with Member States permitted a degree of flexibility in adapting the rules in the Directive to local conditions.
Ændringsforslag 92 Artikel 26, stk. 3, litra (b)
Amendment 92 Article 26, paragraph 3, point (b)
(b) tydeliggør den i stk. 1 fastsatte forpligtelse , der gælder for transaktioner, hvor aktier anvendes til sikkerhedsstillelse, lån eller andre formål, hvor aktietransaktionen bestemmes af andre forhold end aktiens øjeblikkelige markedsværdi.
(b) clarify the application of the obligation under paragraph 1 to transactions involving the use of shares for collateral, lending or other purposes where the exchange of shares is determined by factors other than the current market valuation of the share.
(b) tydeliggør , hvor den i stk. 1 fastsatte forpligtelse ikke gælder for transaktioner, hvor aktier anvendes til sikkerhedsstillelse, lån eller andre formål, hvor aktietransaktionen bestemmes af andre forhold end aktiens øjeblikkelige markedsværdi, eller for andre transaktioner, som kun indeholder få eller ingen nyttige kursinformationer .
(b) clarify where the obligation under paragraph 1 should not apply to transactions involving the use of shares for collateral, lending or other purposes where the exchange of shares is determined by factors other than the current market valuation of the share , and to other transactions which contain little or no useful price information .
Korrekt reguleret gennemsigtighed efter handelen er af afgørende betydning for likvide aktiemarkeder, navnlig for at give investorerne mulighed for at kontrollere udførelsens kvalitet og for at supplere information om ordrer og kurser med oplysninger om aktuelle handler.
Properly regulated post-trade transparency is essential for liquid equity markets, in particular to enable investors to check the quality of execution, and to supplement information on orders and quotes with details of actual trades.
Der er imidlertid - sammen med forhold, hvor aktiekurserne afgøres af andre faktorer end gældende markedsværdi - også instrumenter, hvor begrænset omfang og sjælden omsætning betyder, at omkostningerne ved indberetning af handler og oprettelse af infrastruktur til dette formål, kan overstige de eventuelle fordele, som markedet kan have af handelsinformation.
However, in addition to circumstances where the exchange of shares is determined by factors other than the current market valuation, there are also instruments where the small volume and infrequency of trading means that the cost of trade reporting, and of establishing the infrastructure for it, might outweigh any benefit which the market would derive from the trade information.
Det er sandsynligvis tilfældet for mange mindre selskaber, udenlandske aktier og investeringsbeviser.
This is likely to be the case for many small caps, foreign stocks, and preference shares.
Da oprettelsen af en infrastruktur for indberetning af handler må antages at ville kræve nogen tid og nogle ressourcer i medlemsstaterne, er det fornuftigt at målrette artikel 26 mod likvide instrumenter ved at sikre, at den ved hjælp af gennemførelsesbestemmelser kan anvendes på mindre likvide værdipapirer og handler, som ikke indeholder kursoplysninger, der skal tages hensyn til på et senere tidspunkt.
Given that the establishment of an infrastructure for trade reporting is likely to take some time and resources in some Member States, it makes sense to focus Article 26 on liquid instruments by ensuring that implementing measures enable its application for less liquid securities and trades which do not convey pricing information to be considered at a later stage.
Ændringsforslag 93 Artikel 27, stk. 1
Amendment 93 Article 27, paragraph 1
Medlemsstaterne kræver, at investeringsselskaber, der driver en MHF, offentliggør de omhandlede aktuelle købs- og salgskurser, som annonceres gennem selskabernes systemer for aktier, der er optaget til handel på et reguleret marked.
Member States shall require that investment firms operating an MTF make public current bid and offer prices which are advertised through their systems in respect of shares admitted to trading on a regulated market.
Medlemsstaterne foreskriver, at disse oplysninger altid skal være tilgængelige for offentligheden på rimelige forretningsmæssige vilkår inden for facilitetens almindelige åbningstid .
Member States shall provide that this information is to be made available to the public on a reasonable commercial basis, as close to real time as possible.