natgillin/translations-raw huggingface dataset:
– der henviser til betænkning fra Udvalget om Økonomi og Valutaspørgsmål og udtalelse fra Udvalget om Retlige Anliggender og det Indre Marked ( A5-0069/2002 ),
– having regard to the report of the Committee on Economic and Monetary Affairs and the opinion of the Committee on Legal Affairs and the Internal Market ( A5‑0069/2002 ),
I 1474 offentliggjorde dominikanermunken Antonius Florentius i Venedig en lille bog med titlen "Summula Confessionis".
In 1474, the Dominican Antonius Florentius published in Venice a small book entitled Summula Confessionis .
I denne "skriftebog" kunne den tids handelsmænd finde en fortegnelse over de synder, de ikke måtte begå, som f.eks. "at handle med den ottomanske sultan uden at have fået tilladelse fra paven", men ligeledes og især datidens former for kursmanipulation, insiderhandel og utilladelig profit.
As a guide to confession, addressed to the businessmen of the time, it listed a number of sins they were exhorted not to commit, including 'trading with the Ottoman Sultan without papal authorisation', as well, in particular, as the contemporary variants of exchange-rate manipulation, insider dealing and profiteering.
Siden Venedig-republikkens tid er der sket en enorm udvikling af den økonomiske handel.
Trade has moved on considerably since the days of the Republic of Venice.
Den finansielle sfære har fået en fremtrædende stilling i den økonomiske virksomhed.
The financial sphere has assumed preponderance in economic activity.
Men fristelserne til at opnå lette gevinster, at foretage kursmanipulation til egen fordel og anden insiderhandel er desværre stadig aktuelle.
But the temptations of easy money, market manipulation for personal profit, and other forms of insider dealing unfortunately remain topical.
Efterhånden som de finansielle produkter er blevet mere og mere sofistikerede, er de forskellige former for markedsmisbrug blevet mere subtile, og det er blevet vanskeligere at afgrænse og bekæmpe dem.
As financial products have become more and more sophisticated, so too have market abuses become more subtle, and harder to detect and combat.
Finansmarkederne lever af formodninger om stigninger eller fald, dvs. af noget usikkert.
Financial markets live or die by anticipating rises or falls, which is to say by taking risks.
Stor er derfor fristelsen til at bruge privilegerede oplysninger eller at udsprede falske eller vildledende oplysninger for at påvirke alle slags finansielle instrumenters kursfastsættelsesmekanismer i en bestemt retning.
The temptation is enormous to use inside information or disseminate false or misleading information in the attempt to influence in one direction or another price-fixing mechanisms for all kinds of financial instruments.
Før behandlingen af selve emnets kerne vil ordføreren gerne henvise til et karakteristisk træk i den fremgangsmåde, han allerede har forsvaret i sin betænkning om reformen af det internationale monetære system.
Before getting to the heart of the matter, your rapporteur wishes to draw attention to a key aspect of his approach, one already emphasised in his report on the reform of the international financial system.
Den politiske diskussion om finansmarkederne får alt for ofte en dogmatisk vending.
Far too often, political discussion on the subject of the financial markets has been conducted on ideological grounds.
Nogle afviser en bloc selve markedernes eksistens og interesserer sig ikke for deres daglige funktion.
Some reject the existence of the markets out of hand and show no interest whatsoever in their day-to-day operations.
Andre accepterer en bloc og under påskud af at ville forsvare dem alle former for praksis i forbindelse med deres funktion, herunder de mest uigennemsigtige og urimelige.
Others, under the pretext of defending the markets, accept all their operating practices, including those which are most opaque and most unfair.
Det er på høje tid at finde en middelvej, hvor man anerkender finansmarkedernes betydning og legitimitet.
It is high time that a middle way was found - one that acknowledges the importance and legitimacy of the financial markets.
Den lovgivende magt må påtage sig at fjerne de fejl, som er til skade for en optimal funktion.
It will be the task of the legislator to resolve the small number of problems which seriously hamper their more effective operation.
I den forbindelse kan Europa-Parlamentet kun støtte Kommissionen i dens vilje til at bekæmpe enhver form for kursmanipulation.
The European Parliament can, in that connection, only encourage the Commission in its commitment to combating market manipulation in all its forms.
Målsætningerne for direktivforslaget er prisværdige.
The objectives of the proposal for a directive are the right ones.
De indgår i forslagene fra vismandsudvalget om regulering af de europæiske værdipapirmarkeder.
They are compatible with the proposals contained in the report by the committee of Wise Men on regulation of European securities markets.
Det indre finansielle marked, som Det Europæiske Råd i Lissabon har ønsket, indbefatter en lovgivning, som i vidt omfang er harmoniseret og pålægger respekt for meget strenge etiske regler nedfældet i lovgivning.
The single financial market sought by the Lisbon European Council implies broadly harmonised legislation imposing compliance with very strict ethical rules incorporated into legal standards.
At bekæmpe ethvert markedsmisbrug er til gavn for en mere sund konkurrence på de europæiske finansmarkeder.
Stamping out market abuses will boost healthier forms of competition on European financial markets.
Der er en tendens til, at den stadig stigende teknicitet af de finansielle operationer og internationaliseringen af markederne bevirker en forøgelse af fænomenet kursmanipulation, og dette gør det så meget mere nødvendigt at skabe en fælles juridisk ramme, hvad dette fænomen angår.
Establishing a common judicial framework applicable to market manipulation is all the more urgent in that the increasing technicality of financial operations and market internationalisation are tending to exacerbate the phenomenon of market manipulation.
For at råde bod på det forhold, at der findes forskellige regler og normer i de forskellige EU-lande, havde en fællesskabsforordning været at foretrække.
For the purpose of counteracting the diversity of rules and standards in the different countries of the Union, it would have been better to have had recourse to a Community regulation.
Men det tillader traktaten ikke.
But the Treaty does not allow it.
Strafferetlige sanktioner hører kun under medlemsstaternes kompetence.
Criminal sanctions can only be authorised by the Member States.
Det er kun en yderligere grund til at gøre det direktiv, der skal vedtages, til et instrument, som ikke blot fører til en harmonisering af de regler - vedrørende tilsyn og andet - som omgiver finansmarkederne, men som samtidig muliggør et nært samarbejde mellem de nationale myndigheder over for en finansverden, som af natur er grænseoverskridende.
That is all the more reason to shape the directive to be adopted as an instrument for bringing about not only harmonisation of the rules, including prudential rules, applicable to financial markets, but at the same time enabling close cooperation between national authorities confronting what is essentially a transnational financial system.
Eftersom Europa-Parlamentets - mangelfulde - regler begrænser enhver betænkning, selv en lovgivningsmæssig betænkning, til kun 8448 typer, kan ordføreren kun på en overfladisk måde komme ind på de vigtige punkter i Kommissionens forslag og i de foreslåede ændringsforslag.
Since the rules - short-sighted as they are - of the European Parliament restrict every report, even a legislative one, to just 8448 characters, your rapporteur can only touch on the main points in the Commission proposal and on the amendments proposed.
Vi lever i et informationssamfund.
We live in an information society.
Insiderkriminalitetens "brændstof" er imidlertid utvivlsomt information.
The vital ingredient in any insider dealing operation is clearly information.
Ifølge Kommissionen defineres intern viden navnlig som viden "som, hvis den blev offentliggjort, mærkbart ville kunne påvirke kursen på disse finansielle instrumenter (…)".
According to the Commission, inside information can be defined as information 'which, … if it were made public, would be likely to have a significant effect on the price of those financial instruments [concerned]'.
Definitionen af kursmanipulation lægger ligeledes hovedvægten på virkningerne af eventuelle kursmanipulationer og ikke på viljen til at begå en sådan lovovertrædelse.
The definition of market manipulation also focuses on the impact of such manipulation, rather than on the intention of committing an offence.
Ifølge modstanderne af denne definition defineres lovovertrædelsen uden hensyn til et fortsæt om at udnytte intern viden.
According to the detractors, the offence is defined without reference to the intention of profiting from the inside information.
Man ville således kunne straffe en person, uden at det reelt kan bevises, at han havde til forsæt at foretage insiderhandel.
An individual could therefore be penalised without there being any real proof that he or she intended to carry out an insider dealing operation.
Desuden ville "tilfældige eller godartede" transaktioner kunne betragtes som kursmanipulationer.
Moreover, 'accidental or benign' interventions could be regarded as instances of market manipulation.
Denne kritik rejser meget komplicerede juridiske problemstillinger.
These criticisms raise extremely complex legal issues.
For så vidt angår strafferetlige sanktioner, vil det være vanskeligt at forestille sig at sende en person i fængsel uden at have bevist et forsæt.
In the case of the relevant criminal penalties, it is difficult to imagine sending someone to prison without proof that he or she intended to commit an offence.
På den anden side er det så vanskeligt at indsamle tilstrækkelig bevis for et forsæt, at forundersøgelserne undertiden strækker sig over mere end 10 år.
On the other hand, the evidence needed to prove intent is so difficult to gather that the investigations sometimes drag on for more a decade.
Og der er ofte en tendens til, at dommeren enten afviser anklagerne eller idømmer de tiltalte beskedne straffe.
Judges often either reject the accusations, or impose very modest penalties.
På hvilken måde kan man afskrække operatører, som dagligt foretager i dusinvis eller hundredvis af transaktioner, fra at lade sig friste til at begå et markedsmisbrug, hvis sanktionerne er usandsynlige, minimale eller ligger langt ude i fremtiden?
How can dynamic market operators, who carry out dozens or indeed hundreds of transactions per day, be deterred from engaging in insider dealing by penalties which, if imposed at all, are minimal and located in the distant future?
Arten af sanktioner for insiderhandel, som nævnes i artikel 14, har ligeledes givet anledning til mange kommentarer.
The nature of the penalties for insider dealing, outlined in Article 14, is also proving controversial.
Skal det være administrative eller strafferetlige sanktioner?
Are both administrative and criminal penalties needed?
For så vidt som de juridiske problemer hører under tredje søjle, er den europæiske lovgivningsmagts manøvremargen temmelig begrænset.
Given that legal issues are still covered by the third pillar, the European legislator's margin for manoeuvre is somewhat restricted.
Hertil kommer, at de nationale lovgivninger varierer betydeligt fra land til land.
Moreover, national laws vary considerably from one country to another.
Det bedste ville uden tvivl være at harmonisere sanktionerne, men det er ikke muligt inden for rammerne af dette direktiv.
Ideally, the penalties should be harmonised, but there is little prospect of such a step under the proposal for a directive.
Ordføreren foreslår, at der i direktivet fastsættes "administrative foranstaltninger og sanktioner", uden at man kommer ind på medlemsstaternes ret til at pålægge strafferetlige sanktioner.
Your rapporteur's approach consists in proposing that the directive should lay down 'administrative measures and sanctions', without prejudice to the right of Member States to impose criminal penalties.
Kommissionen opfordres til at udarbejde en vejledende fortegnelse over de administrative foranstaltninger og sanktioner, som kunne fastlægges.
The Commission is asked to draw up an indicative list of administrative measures and sanctions to be laid down.
Staterne opfordres til at overveje en harmonisering af de strafferetlige sanktioner.
Member States are asked to give some thought to harmonising criminal penalties.
Endvidere foreslår ordføreren mere præcise definitioner både for at gøre lovgivningen tydeligere og for at beskytte retssikkerheden.
Moreover, in the interests both of protecting judicial standards and safeguarding defendants' rights, the rapporteur has proposed some more precise definitions.
Dette gælder blandt andet for definitionen af "intern viden".
That applies in particular to the definition of 'inside information'.
Det gælder især for praksis, der kan betegnes som kursmanipulation.
It applies more especially to behaviour characteristic of market manipulation.
Der foreslås en præcisering af, at "offentliggjort viden" omfatter enhver viden, som er offentliggjort via traditionelle eller elektroniske medier.
It is proposed that the term 'information made public' apply to any information disseminated by traditional or electronic media.
Alle medier kan fortsætte deres information, efterforskning og kommentarer vedrørende alle aspekter af finansmarkederne.
All the media can continue their work of informing, investigating and commenting on all aspects of the financial markets.
Efterprøvning af kilder er en absolut etisk regel for enhver journalist.
Verification of sources is an absolute ethical rule for all journalists.
Af disse grunde foreslår ordføreren, at opfordringen i Kommissionens forslag til medlemsstaterne om at vedtage specifikke bestemmelser for journalister skal udgå.
For those reasons, your rapporteur proposes deleting the Commission proposal calling on Member States to adopt specific provisions applicable to journalists.
I direktivforslaget foreslås det, at det skal være muligt for Kommissionen at foretage tekniske ændringer, efter at direktivet er vedtaget.
The proposal for a directive proposes empowering the Commission to make technical modifications to the directive once it has been adopted.
Med henblik herpå foreslås det, at Kommissionen bistås af Det Europæiske Værdipapirudvalg.
To that end, it is proposed that the Commission should be assisted by the European Securities Committee.
Denne fremgangsmåde skyldes en af de vigtige konklusioner fra den "vismandsgruppe", som Alexandre Lamfalussy var formand for.
That approach results from one of the main conclusions of the 'Group of Wise Men' chaired by Mr Alexandre Lamfalussy.
Ordføreren går ind for udvikling af en sådan "sekundær" lovgivning.
Your rapporteur is in favour of developing 'secondary legislation' in some such way.
Men at lade et udvalg af højtstående embedsmænd, som arbejder under Europa-Kommissionen, "præcisere" visse bestemmelser som er fastlagt i et direktiv fra Europa-Parlamentet og Rådet, forudsætter to ting: dels at arbejdet i dette værdipapirudvalg sker i fuldstændig gennemskuelighed og efter høring af alle berørte kredse, dels at den lovgivende magts to parter - Parlamentet og Rådet - har ret til at overvåge de foranstaltninger, som fastlægges af Kommissionen på grundlag af arbejdet i Det Europæiske Værdipapirudvalg, således at det kan kontrolleres, at den oprindelige lovgivningsmæssige ramme ikke er overskredet.
But to authorise a committee of senior officials working under the authority of the European Commission to 'specify' the terms of certain proposals drawn up by a directive of the European Parliament and the Council has two serious implications: firstly, that the work of the Securities Committee must be conducted with the most complete transparency and after consulting all interested parties; and, secondly, the two legislative branches - Parliament and Council - must have the right to inspect the measures drawn up by the Commission on the basis of the work of the European Securities Committee so as to check whether there has been any infringement of the original legislative framework.
På Det Europæiske Råd i Stockholm accepterede Kommissionen, at den ikke uden et retsgrundlag i traktaten ville gå imod et "fremherskende synspunkt" i Rådet på dette område.
At the Stockholm European Council, the Commission conceded that, without having a legal basis in the Treaty, it would not act counter to a 'preponderant view' in the Council.
For at sikre institutionel ligevægt og opfylde Europa-Parlamentets elementære ret til demokratisk tilsyn burde Kommissionen over for Parlamentet indgå en lignende forpligtelse til at respektere enhver beslutning, hvori det konstateres, at de foreslåede tekniske ændringer overskrider de gennemførelsesbeføjelser, som er fastsat i direktivet.
In order to guarantee institutional balance and satisfy a basic democratic right of inspection for the European Parliament, the Commission should make a similar commitment to the latter by agreeing to respect any resolution concluding that the technical modifications proposed exceeded the implementation powers provided for by the directive.
om forslag til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv om insiderhandel og kursmanipulation (markedsmisbrug)
on the proposal for a directive of the European Parliament and of the Council on insider dealing and market manipulation (market abuse)
Rådgivende ordfører(*): Klaus-Heiner Lehne
Draftsman (*): Klaus-Heiner Lehne
På mødet den 10. juli 2001 valgte Udvalget om Retlige Anliggender og det Indre Marked Klaus-Heiner Lehne til rådgivende ordfører.
The Committee on Legal Affairs and the Internal Market appointed Klaus-Heiner Lehne draftsman at its meeting of 10 July 2001.
På møder den 19. december 2001 og 19. februar 2002 behandlede det udkastet til udtalelse.
It considered the draft opinion at its meetings of 19 December 2001 and 19 February 2002.
Til stede under afstemningen var: Giuseppe Gargani (formand), Willi Rothley, Ioannis Koukiadis og Bill Miller (næstformænd), Klaus-Heiner Lehne (rådgivende ordfører), Paolo Bartolozzi, Luis Berenguer Fuster, Maria Berger, Ward Beysen, Isabelle Caullery, Michel J.M. Dary (for François Zimeray, jf. forretningsordenens artikel 153, stk. 2), Willy C.E.H. De Clercq, Bert Doorn, Francesco Fiori, Nicole Fontaine, Janelly Fourtou, Marie-Françoise Garaud, Evelyne Gebhardt, Fiorella Ghilardotti, José María Gil-Robles Gil-Delgado, Malcolm Harbour, Heidi Anneli Hautala, The Lord Inglewood, Othmar Karas, Kurt Lechner, Neil MacCormick, Helmuth Markov (for Alain Krivine, jf. forretningsordenens artikel 153, stk. 2), Manuel Medina Ortega, Angelika Niebler, Elena Ornella Paciotti, Marianne L.P. Thyssen, Rijk van Dam, Michiel van Hulten, Theresa Villiers, Diana Wallis og Stefano Zappalà.
The following were present for the vote: Giuseppe Gargani, chairman; Willi Rothley, Ioannis Koukiadis, Bill Miller, vice-chairmen; Klaus-Heiner Lehne, draftsman; Paolo Bartolozzi, Luis Berenguer Fuster, Maria Berger, Ward Beysen, Isabelle Caullery, Michel J.M. Dary (for François Zimeray pursuant to Rule 153(2)), Willy C.E.H. De Clercq, Bert Doorn, Francesco Fiori, Nicole Fontaine, Janelly Fourtou, Marie-Françoise Garaud, Evelyne Gebhardt, Fiorella Ghilardotti, José María Gil-Robles Gil-Delgado, Malcolm Harbour, Heidi Anneli Hautala, The Lord Inglewood, Othmar Karas, Kurt Lechner, Neil MacCormick, Helmuth Markov (for Alain Krivine pursuant to Rule 153(2)), Manuel Medina Ortega, Angelika Niebler, Elena Ornella Paciotti, Marianne L.P. Thyssen, Rijk van Dam, Michiel van Hulten, Theresa Villiers, Diana Wallis and Stefano Zappalà.
Bemærkninger til komitologiproceduren
Remarks on comitology
Det Europæiske Råd i Stockholm Konklusioner fra Det Europæiske Råds møde i Stockholm den 23. marts 2001, bilag 1, punkt 4. anmodede Kommissionen om at oprette et værdipapirudvalg bestående af højtstående embedsmænd fra medlemsstaterne med Kommissionen som formand.
The Stockholm European Council Conclusions of the Stockholm European Council of 23 March, Annex I, paragraph 4. called on the Commission to set up a Securities Committee of high-level officials from Member States chaired by the Commission.
Ved siden af sin rådgivende funktion skulle Værdipapirudvalget navnlig også have lovgivende funktion Op.cit., punkt 5. som forskriftsudvalg, der udsteder gennemførelsesforanstaltninger i overensstemmelse med afgørelse 1999/468/EF.
Alongside its advisory role, it is intended to function primarily as a regulatory committee Ibid, paragraph 5. to assist the Commission when it takes decisions on implementing measures within the meaning of Decision 1999/468/EC.
I tilslutning hertil nedsatte Kommissionen ved sin afgørelse af 6. juni 2001 et "Europæisk Værdipapirudvalg" /528/EF: Kommissionens afgørelse af 6. juni 2001 om oprettelse af Det Europæiske Værdipapirudvalg, EFT L 191 af 13.7.2001, s. 45-46. .
The Commission complied with this request and by decision of 6 June 2001 set up a ‘European Securities Committee’ /528/EC: Decision of Commission of 6 June 2001 establishing a European Securities Committee – OJ L 191, 13.7.2001, pp. 45-46. .
Dette udvalg skal nu bistå Kommissionen i de tilfælde, der er omhandlet i direktivforslagets artikel 1, nr. 5, artikel 5, artikel 6, stk. 6, artikel 8, stk. 2, og artikel 16, stk. 5:
This body is now due to intervene in the cases described in Article 1, paragraph 5, Article 5, Article 6, paragraph 6, Article 8, paragraph 2 and Article 16, paragraph 5:
- Kommissionen "afklarer og tilpasser" samtlige definitioner i artikel 1, "for at der kan tages hensyn til den tekniske udvikling på finansmarkederne" - dvs. det fastlægges, hvad der forstås ved intern viden, kursmanipulation, finansielt instrument og reguleret marked.
– all the legal definitions of Article 1 shall 'take account of technical developments on financial markets and … be clarified and adapted by the Commission’, i.e. the definitions of 'inside information', 'market manipulation', 'financial instrument' and 'regulative market'.
- Kommissionen "afklarer og tilpasser" også samtlige finansielle instrumenter, der er opført i bilagets afsnit A, "efter den i artikel 17, stk. 2, omhandlede procedure".
– All the financial instruments listed in the Annex, Section A, shall also be ‘clarified and adapted … in accordance with the procedure referred to in Article 17(2).’
- Den ikke udtømmende liste over typiske kursmanipulationsmetoder i bilagets afsnit B ændres ligeledes inden for rammerne af komitologiproceduren.
– The non-exhaustive list of typical methods of market manipulation set out in Section B of the Annex shall be amended using the comitology procedure;
- Alle "tekniske" enkeltheder vedrørende offentliggørelse af intern viden og udarbejdelse af insiderlisten (artikel 6, stk. 1 og 2) erklæres for gennemførelsesbestemmelser.
– all the ‘technical’ details concerning the disclosure of inside information and the drawing-up of the list of insiders (Article 6(1) and (2)) are declared implementing measures;
- Betingelserne for handel med egne aktier i tilbagekøbsprogrammer og stabilisering af et finansielt instrument, der er undtaget fra forbuddet mod kursmanipulation, fastlægges også inden for rammerne af komitologiproceduren.
– the conditions for ‘buy-back’ programmes and stabilising financial instruments which are to be exempt from the ban on market manipulation shall be adopted in accordance with the comitology procedure;