natgillin/translations-raw huggingface dataset:
- der henviser til sin beslutning af 2. april 1998 om demokratisk ansvar i ØMU'ens tredje fase EFT C 138 af 4.5.1998, s. 177. ,
– having regard to its resolution of 2 April 1998 on democratic accountability in the third stage of EMU OJ C 138, 4.5.1998, p.
– der henviser til betænkning fra Udvalget om Økonomi og Valutaspørgsmål ( A5‑0220/2002 ),
– having regard to the report of the Committee on Economic and Monetary Affairs ( A5‑0220/2002 ),
A. der henviser til, at overgangen til eurosedler og -mønter har været en stor succes i alle lande inden for euroområdet,
A. Whereas the Euro cash changeover has been a complete success in every Euro area country;
B. der henviser til, at offentligheden udviste samarbejdsvilje, og at langt størstedelen af borgerne i eurolandene udtrykker tilfredshed med deres nye valuta, selv om forbrugerpriserne i 2002 uden grund er steget alt for kraftigt på en række områder, hvilket har bragt euroen i miskredit, fordi prisstigningerne opfattes som en følge af den fælles valuta,
B. Whereas the public showed its willingness to co-operate and is in an overwhelming majority satisfied with its new currency, even although consumer prices for some articles of everyday consumption have risen unjustifiably and exorbitantly in 2002, thereby bringing the euro into disrepute because such price increases are associated in the public mind with the introduction of the single currency,
C. der henviser til, at detailhandlen, banksektoren, pengetransportvirksomheder og sikkerhedstjenester har ydet en stor indsats med henblik på at sikre en vellykket omveksling,
C. Whereas retailers, the banking sector, cash-in-transit companies and security forces devoted themselves forcefully to ensure a successful changeover;
D. der henviser til, at både det økonomiske og politiske klima har været usædvanligt ustabilt i 2001,
D. Whereas both the economic and political environment have been exceptionally volatile in the year 2001;
E. der henviser til, at nedgangen inden for high-tech-branchen i USA medførte, at verdens største økonomi gik i stå, hvilket sendte enorme chokbølger til resten af verden, herunder euroområdet,
E. Whereas the bursting of the high-tech bubble in the United States made the biggest economy of the world stall, thereby constituting a shock of the first magnitude for the rest of the world including the Euro area;
F. der henviser til, at der lige efter terroristangrebene den 11. september tegnede sig et billede af global recession,
F. Whereas the spectre of global recession loomed on the horizon just after the terrorist attacks on September 11;
G. der henviser til, at Den Europæiske Centralbank nedsatte sin primære markedsrente fire gange i 2001 med i alt 150 basispoint, således at den ved udgangen af året lå på 3,25%,
G. Whereas the ECB lowered its main refinancing rate on four instances in 2001 for a total of 150 basis points, driving it to 3.25 % at the end of the year;
H. der henviser til, at forventningerne til inflationsudviklingen ændrede sig hurtigt i løbet af 2001, i første omgang som følge af den manglende virkning af de prisstramninger på olie, der blev gennemført i 2000, og efterfølgende på grund af lavere inflationspres forårsaget af nedgang i aktiviteten,
H. Whereas the inflationary outlook changed rapidly over the course of 2001, beginning with the lagged effects of the 2000 oil price tightening and ending with lower inflationary pressures caused by the deceleration of activity;
I. der henviser til, at adskillige sektorbaserede omstændigheder påvirkede det EU-harmoniserede forbrugerprisindeks' underkomponenter (f.eks. mund- og klovsygens betydning for priserne på uforarbejdede fødevarer) samt det overordnede inflationsmønster, hvilket gjorde det vanskeligere at analysere den grundlæggende tendens,
I. Whereas several sector-based shocks affecting subcomponents of the HICP (for instance the foot-and-mouth disease for unprocessed food prices) disturbed the aggregate pattern of inflation and made the analysis of its underlying trend more difficult;
J. der henviser til, at stigningen i det EU-harmoniserede forbrugerprisindeks i 2001 lå over Den Europæiske Centralbanks øverste grænse for prisstabilitet, og at den tilgrundliggende inflation steg kontinuerligt,
J. Whereas the increase of the Harmonised Index of Consumer Prices stood in 2001 above the upper limit of the ECB range constitutive of price stability and underlying inflation accelerated continuously;
K. der henviser til, at stigningen i priserne i januar 2002 og i de efterfølgende måneder skyldtes forskellige faktorer, men at det især inden for servicesektoren kunne konstateres, at indførelsen af eurosedler og -mønter var blevet udnyttet til at runde mange priser op, hvilket forstærkede den til dels uberettigede følelse i befolkningen af, at prisstigninger havde været et udbredt fænomen under overgangen til euroen; der henviser til, at Den Europæiske Centralbank indrømmede, at effekten heraf havde været større end forventet,
K. Whereas the acceleration of prices in January 2002 and subsequently was linked to a number of factors, but some abusive 'rounding up' practices were spotted, in particular in the service sector here and there, taking advantage of the introduction of euro notes and coins and fuelling the partially unjustified sentiment among the population that price increases had been widespread during the changeover; whereas the ECB itself admitted that such effect was bigger than expected;
L. der henviser til, at Kommissionens seneste prognoser, der blev udarbejdet i foråret, viste, at det kunne forventes, at inflationen fortsat ville ligge tæt på 2% både i 2002 og 2003,
L. Whereas the latest Spring forecasts of the European Commission showed that inflation could remain close to 2 % both in 2002 and 2003;
M. der henviser til, at Canadas og Sveriges centralbanker har ændret deres politik, som gik ud på at gennemføre en lang række rentenedsættelser, ved at forhøje den primære markedsrente i april 2002, og som henviser til, at formanden for den amerikanske centralbank i sin redegørelse til den amerikanske kongres den 17. april erklærede, at "den amerikanske centralbanks (Federal Reserve) nuværende konjunkturudjævnende monetære politik i det lange løb sandsynligvis ikke vil være i overensstemmelse med fastholdelse af prisstabilitet",
M. Whereas the central banks of Canada and Sweden put an end to a long series of rate cuts by increasing their main refinancing rate in April 2002 and whereas the chairman of the Federal Reserve has declared in his April 17 testimony to the US Congress that "over time, the current accommodative stance of (Fed) monetary policy is not likely to be consistent with maintaining price stability";
N. der henviser til, at euroen har stabiliseret sig over for alle vigtige valutaer i 2001 efter det bratte fald, der konstateredes i 1999 og 2000,
N. Whereas the Euro has stabilised against all major currencies in 2001 after the sharp fall experienced in 1999 and in 2000;
O. der henviser til, at Den Europæiske Centralbank bør fortsætte den kurs, som den allerede har indledt, mod øget åbenhed og demokratisk ansvar,
O. Whereas the European Central Bank should continue on the path on which it is already engaged, towards increased transparency and democratic accountability;
P. der henviser til, at udvidelsesprocessen bør føre til en reform af Den Europæiske Centralbanks ledende organer inden for de rammer, der er fastsat i Nice-traktaten,
P. Whereas the enlargement process should trigger a reform of the leading bodies of the ECB within the framework drawn in the Nice Treaty;
Q. der henviser til, at det i artikel 10 i protokollen om statutten for Det Europæiske Centralbanksystem og Den Europæiske Centralbank fastsættes, at Styrelsesrådet skal træffe sine afgørelser ved afstemning med simpelt flertal,
Q. Whereas Article 10 on the Protocol on the Statute of the European System of Central Banks and the European Central Bank calls on the Governing Council to vote and to act by a simple majority;
3. glæder sig over det tætte samarbejde mellem Den Europæiske Centralbank og den amerikanske centralbank, idet det skal gøre det muligt for disse to centralbanker at reagere rettidigt på voldsomme påvirkninger af finanssektoren ved samtidige rentesænkninger; konstaterer, at dette er et eksempel på den slags samarbejde, som også fremover skal være grundlaget for økonomisk stabilitet i verden;
Welcomes the close cooperation of the European Central Bank and the US Federal Reserve in responding in a timely fashion to the financial turbulence with interest rate cuts on the same day, notes this example of the partnership on which global economic stability must continue to be founded;
15. hilser Den Europæiske Centralbanks åbne holdning velkommen, hvad angår dens dialog med Parlamentet i relation til pengepolitikken, som har ført til en række forbedringer af Den Europæiske Centralbanks kommunikationsstrategi; accepterer Styrelsesrådets beslutning om, at der kun kan træffes afgørelser om rentesatser på dets første møde i hver måned med henblik på at undgå massive spændinger på finansmarkederne; hilser ECB-formandens erklæring velkommen, om at begrænse omfanget af udtalelser, som gentagne gang er blevet fremsat af visse af Styrelsesrådets medlemmer, idet de skaber forvirring og falske forventninger på finansmarkederne;
15.Welcomes the open attitude of the ECB in its monetary dialogue with the Parliament, which has led to a number of improvements in the ECB's communication strategy, accepts the Governing Council decision that interest rate decisions will be taken only at its first meeting of the month in order to defuse excessive tensions on financial markets, welcomes the statement from the President of the ECB to limit repeated interventions from some ECB Governing Council members creating confusion and raising false anticipations in financial markets;
24. deler ECB's opfattelse af, at ERM II er tilstrækkelig fleksibel til at kunne anvendes på kandidatlande i en overgangsperiode, der fører til fuld deltagelse i Den Monetære Union;
Shares the view expressed by the ECB, that ERM II is sufficiently flexible to be adopted by applicant countries in the transition period leading to full participation in Monetary Union;
30. minder om sit ønske om i højere grad at blive inddraget i udnævnelsen af medlemmer til ECB's direktion, herunder at få beføjelse til at bekræfte deres udnævnelse, og kræver, at denne bekræftelsesprocedure vedtages på den næste regeringskonference;
Recalls its preference for a more important involvement of the European Parliament in the nomination of ECB executive board members, including the capability to confirm their appointment, and calls for this confirmation procedure to be adopted at the next IGC;
Overgangen til euroen
The Euro cash changeover:
Ordføreren ønsker først og fremmest at begynde sin betænkning med at udtrykke sin taknemmelighed over for de tolv nationalbanker og Den Europæiske Centralbank for den vellykkede overgang til euroen.
First and foremost, your rapporteur considers it important to begin her report by expressing her gratitude to the twelve national central banks and the European Central Bank for the Euro cash changeover.
Der var også en anden prøve for ECB, nemlig om den var i stand til at klare overgangen under maksimal bevågenhed og pres fra omverdenen.
There was also another test for the ECB: the capability to manage the changeover under maximum scrutiny and pressure.
Der er ikke tvivl om, at den offentlige mening og medierne hurtigt ville have kritiseret overgangen, hvis noget var gået galt.
We know that the opinion and the press would have been quick to criticise the changeover if something had gone wrong.
Men her blev der virkelig sat mundkurv på dommedagsprædikanterne.
But here the doom watchers were silenced for good.
Overgangen viste også, at europæerne var ivrige efter at overtage den nye mønt.
The changeover showed also that the Europeans were keen on adopting their new currency.
Ifølge eurobarometer-undersøgelsen i marts mener 81% af indbyggerne i euro-området, at overgangen var en historisk begivenhed, og 64% føler sig lidt mere europæiske end før.
According to the March Eurobarometer poll, 81 % of Euro area inhabitants reckon that the changeover is a historic event and 64 % feel a bit more European than before.
At europæiske borgere er tilfredse med euroen kan også ses som en besked til investorer over alt i verden, som i sidste ende kun vil gøre euroområdet som helhed mere økonomisk og finansielt attraktivt.
That European citizens are satisfied with the Euro is also a message for investors worldwide which would eventually enhance the economic and financial attractiveness of the Euro area as a whole.
Den monetære situation i 2001
Monetary outlook in 2001:
2001 var et år med endnu flere uventede begivenheder end 2000.
The year 2001 was even more fertile in unexpected events than 2000.
I starten af 2001 var væksten tydeligvis for nedadgående i USA.
In the beginning of 2001, growth was clearly on a decelerating trend in the United States.
Samtidig øgedes inflationen stadig i Europa som følge af den kumulerede virkning af prisstigninger på olie og fødevarer.
Meanwhile, reflecting the lagged effects of the increases in oil and food prices, inflation was still accelerating in Europe.
ECB valgte i første omgang ikke at reagere, da det var en udbredt forventning, at Europa i høj grad kunne modstå en nedkøling i USA's økonomi.
The ECB chose initially not to react because it was widely expected at that time that Europe could be largely insulated against the US slowdown.
Politiske beslutningstagere håbede, at skattesænkninger i flere af euroområdets medlemsstater ville styrke det private forbrug og dermed modvirke den negative påvirkning på det eksportmæssige område som følge af den amerikanske nedkøling.
Policy-makers hoped that tax cuts in several Euro Area member States would bolster private consumption and thereby counteract the adverse effects on exports of the US slowdown.
En heftig debat i marts og april om den monetære politik ændrede ikke ECB's holdning, og forventningerne til en rentenedsættelse faldt bort.
In March and April, debate was raging over the course of monetary policy but the ECB seemed adamant and anticipations of a rate cut fell.
Da en nedskæring på 25 basispunkter endelig meddeltes den 10. maj, blev mange markedsdeltagere overrasket.
When a 25 basis points rate cut was eventually announced on May 10, many market participants were caught off-guard.
Endnu mere forvirret blev de af begrundelsen for rentesænkningen, fordi ECB valgte at henvise til den stort set ubemærkede første søjle.
Even more confusing was the justification of the rate cut as the ECB chose to justify its decision by having recourse to the largely overlooked first pillar.
Det meddeltes samtidig, at M3-væksttallene var blevet sat for højt, og de nye tal tydede i stedet på, at der var decideret fare på færde for prisstabiliteten.
It was simultaneously announced that M3 growth figures had been overestimated and the new figures pointed instead to downward risks to price stability.
Denne første udmelding fulgtes ikke op af andre i samme retning, da inflationen fortsatte sin opadgående tendens og nåede et højdepunkt på 3,4% i maj.
This first move was not followed by other moves in the same direction as inflation resumed its upward trend and eventually reached a peak of 3.4 % on a year in May.
Samtidig var der frygt i ECB for, at dette ville sprede sig til lønningerne.
Simultaneously there were fears within the ECB to observe second round effects on wages.
Men de stadige tegn på en kraftig global nedkøling fortsatte over sommeren og ECB besluttede til sidst at sænke hovedlånerenten den 30. august med yderligere 25 basispunkter.
But ever-growing signs of a sharp global slowdown accumulated during the summer break and the ECB decided eventually to lower its main refinancing rate on August 30 by another 25 basis points.
Terrorangrebene den 11. september gav ECB mulighed for at indhente det forsømte.
The terrorist attacks on September 11 gave an opportunity for the ECB to redeem itself.
I en periode med forventninger om negative påvirkninger af erhvervslivet og forbrugernes købelyst, der kunne indvirke på investeringerne og forbruget, besluttede ECB den 17. september at sænke sin hovedrente med 50 basispunkter i nært samarbejde med den amerikanske centralbank.
Against the background of a very likely decrease in business and consumer morale harmful to investment and consumption, the ECB decided to cut its main rate by 50 basis points on September 17 in close co-operation with the United States Federal Reserve.
Denne første indsats fulgtes op af en anden bevægelse med yderligere 50 basispunkter den 8. november.
This first move was followed by a second 50 basis points decrease on November 8.
Disse to hurtige tiltag gjorde det muligt for finansmarkederne at komme ovenpå igen og genetablerede erhvervslivets tillid til fremtiden, således at det igen gik fremad, efter at de negative virkninger af den amerikanske eksport- og produktionsnedgang først var begyndt at forsvinde, hvilket da også viste sig ved opsvinget i det tyske IFO-indeks.
These two moves in quick succession allowed for a recovery of financial markets and shored up business confidence so that once the negative effects of the US slowdown on exports and production faded, business confidence recovered, as evidenced by the rebound of the German IFO index.
ECB's monetære strategi
The ECB monetary strategy
ECB's pengepolitiske strategi blev udsat for en del kritik i det forgangne år.
The ECB monetary policy strategy was subject this year to a number of criticisms.
Kritikken fokuserede på den monetære strategi, som tager udgangspunkt i to søjler.
These criticisms focused on its monetary strategy based on two pillars.
Kritikerne mener, at en inflationsbaseret ordning på mange måder ville være dette system overlegen.
Critics claim that an inflation-targeting regime would be superior in many ways.
Ordføreren er derimod af den opfattelse, at modsætningen mellem et tosøjlesystem og et inflationsbaseret system er mere tilsyneladende end reel.
In fact, your rapporteur thinks that the opposition between inflation targeting and the two-pillar strategy is more apparent than real.
Tilhængerne af det inflationsorienterede system anfører, at centralbankpolitikken gøres symmetrisk under et sådant system, hvilket vil sige at centralbanken ikke alene skal reagere på afvigelser i opadgående retning, men også når afvigelserne går i nedadgående retning.
Supporters of the inflation-targeting regime point out that the central bank policy is made symmetric under such a regime, that is, the central bank shall react not only to upward deviations but to downward ones as well.
Der kan sættes spørgsmålstegn ved denne argumentation af to grunde.
The reasoning seems dubious for two reasons.
For det første er ECB's politik i forvejen symmetrisk.
First, the ECB policy is symmetric too.
Eftersom prisstabiliteten defineres som en forøgelse af det harmoniserede forbrugerprisindeks i euro-området med mindre end 2%, har medlemmerne af Styrelsesrådet gentagne gange erklæret, at også deflation ville være i strid med princippet om prisstabilitet.
As price stability is defined as an increase of the Euro area harmonised index of consumer prices inferior to 2 %, members of the Governing Council have repeatedly declared that deflation too was incompatible with price stability.
For det andet må vi, denne gang ud fra et mere erfaringsbaseret grundlag, spørge os selv, om ECB ventede med at sænke renterne, indtil inflationen bevægede sig ned på under 0%?
Second and on a more empirical note, we shall ask ourselves the following question: did the ECB wait until the inflation rate dropped below 0 % to begin lowering its rates?
Naturligvis ikke.
Of course not.
ECB fremhæver sin fremadrettede strategi, og fakta støtter den.
The ECB boasts to have a forward-looking strategy and facts are coming in support.
Selv da inflationen klart var over 2%, indledte ECB i maj 2001 en række rentesænkninger, hvor det tog hensyn til den begyndende lettelse af inflationstrykket.
Even as inflation was clearly above 2 %, the ECB began in May 2001 a cycle of interest rate cuts taking into account the incoming moderation of inflationary pressures.
Dette år har vist, at ECB kan lade inflationen overstige 2%, forudsat at dette udfald ind på fjendtligt område hurtigt nedkæmpes.
This year's experience proved that the ECB could let inflation rise above 2 %, provided this advance in hostile territory remains short-lived.
Hvad der virkelig tæller er prisstabilitet, som må vurderes på mellemlang sigt.
What does count is price stability appreciated on a medium-term basis.
ECB's første søjle, der består af monetære indikatorer, kom ligeledes under angreb.
The ECB first pillar, composed of monetary indicators, was also under attack.
Nogle observatører erklærede, at den burde "væltes".
Some observers declared it should be "demolished".
Også her må vi se på de faktiske forhold: Har ECB's såkaldt overdrevne hensyn til monetær vækst medført en for barsk politik?
Here also we need to look at facts: has the ECB’s so-called excessive stress on monetary growth resulted in too harsh a policy?
Selv mens det monetære M3-aggregat i vidt omfang overskred sin referenceværdi, der var fastsat til 4,5% om året i 2001 (+8% om året i december 2001), betragtede ECB det i sine analyser som et midlertidigt fænomen, som skyldtes investorernes præferencer for papirer med kort levetid, og konkluderede, at udviklingerne inden for den første søjle ikke tydede på risiko for prisstabiliteten.
Even as the monetary aggregate M3 was largely overstepping its reference value fixed at 4.5 % a year in 2001 (+8 % on a year in December 2001), the ECB analysed it as a temporary phenomenon caused by investor preference for short-term assets and concluded that developments within the first pillar were not pointing towards risks to price stability.
Dette forhindrede ikke ECB i at sænke sin rente.
Thereby it did not deter the ECB from lowering its rates.
ECB bør roses, fordi dens nuværende monetære strategi udgør et betydeligt fremskridt i forhold til den tidligere situation, der var præget af skænderier om vekselkurserne inden for EU eller "monetarisme i et land"-doktrinen.
This shall be duly credited to the ECB: its current monetary strategy constitutes a valuable progress compared to the relics of the past characterised by infra-EU exchange rate quibbling or “monetarism-in-one-country” doctrine.
Alt i alt må det siges, at begrundelserne for, at ECB bør ændre sin strategi, er svage.
All in all, the rationale for the ECB to change its strategy is rather weak.
Alternative strategier ville ikke medføre mange forbedringer.
Alternative strategies would not bring much.
Efter ordførerens mening bør der gøres mere for at forklare den første søjles komplekse indretning.
Your rapporteur reckons however that more should be done to explain the complex nature of the first pillar.
Navnlig blev årsagerne til rentesænkningen i maj, hvor der henvistes til den første søjle, ikke forstået klart hverken af offentligheden eller af markedsdeltagerne.
In particular, the May rate cut, justified by having recourse to the first pillar, was not well understood not only by the public, but also by market participants.
Et interessant initiativ kunne bestå i at fremhæve de månedlige bevægelser i forbruger- og ejendomskredit, som jo virker noget mere konkret for offentligheden.
An interesting initiative would be to give more prominence to monthly flows of consumer and housing credit whose content is admittedly much more "concrete" to the public.
ECB's kommunikationsstrategi
The communication strategy of the ECB
Offentliggørelsen af protokoller og afstemningsresultater fra Styrelsesrådet blev genstand for en debat om gennemskuelighed og åbenhed i de forgangne år.
The debate on transparency in the previous years adressed the publication of Governing Council minutes and votes.
Dette har muligvis noget at gøre med nogle mindre, men konkrete skridt, som ECB har taget for at forbedre sin kommunikationsstrategi.
Perhaps, this has to do with some minor but concrete steps taken by the ECB to improve its communication strategy.