natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For at sikre, at private investorer ikke foretager uhensigtsmæssige transaktioner, bør adgangen til en MHF’s systemer begrænses til professionelle investorer som defineret i bilag II, når der er tale om handel for egen regning eller for deres kunders og andre professionelle investorers regning.
For the purposes of ensuring that retail investors do not enter into unsuitable transactions, access to the systems operated by an MTF should be restricted to professional investors, as defined in Annex II , for the purposes of trading on own account or on behalf of their customers and other professional investors.
Ændringsforslag 2 Betragtning 24
Amendment 2 Recital 24
(24) Det er nødvendigt at styrke Fællesskabets lovgivningsmæssige ramme for at beskytte investorer ved at skærpe de forpligtelser, der påhviler investeringsselskaber, når disse præsterer tjenesteydelser med kunder eller for kunders regning.
It is necessary to strengthen the Community's legislative framework to protect investors by enhancing obligations of investment firms when providing services with or on behalf of clients.
Især må et investeringsselskab, der handler for en kundes regning, for behørigt at opfylde sine formidlerforpligtelser over for kunderne skaffe sig oplysninger om kundens finansielle stilling, erfaringer og investeringsmål og vurdere , om de tjenesteydelser eller transaktioner med finansielle instrumenter, som på baggrund af disse oplysninger er under overvejelse, egner sig for denne kunde.
In particular, it is indispensable for an investment firm acting on behalf of a client, in order to properly fulfil its agency obligations to its clients, to obtain information on the client’s financial position , experience and investment objectives and to assess the suitability, for that client, of services or transactions in financial instruments which are being considered in the light of this information.
En sådan vurdering bør ikke kræve nogen særskilt tilladelse til at yde investeringsrådgivning.
The performance of this assessment should not require a separate authorisation to provide investment advice .
(24) Det er nødvendigt at styrke Fællesskabets lovgivningsmæssige ramme for at beskytte investorer ved at skærpe de forpligtelser, der påhviler investeringsselskaber, når disse præsterer tjenesteydelser med kunder eller for kunders regning.
It is necessary to strengthen the Community’s legislative framework to protect investors by enhancing obligations of investment firms when providing services with or on behalf of clients.
Især er det absolut nødvendigt, at investeringsselskaber, inden der præsteres investeringstjenester, følger formelle "know your customer"-procedurer, der er beregnet til at identificere kunden og kontrollere dennes finansielle situation.
In particular, it is indispensable that, prior to the provision of any investment service, investment firms observe essential ‘know your customer’ procedures designed to identify the client and verify his financial situation.
Investeringsselskaberne skal ligeledes, når de præsterer investeringstjenester, sørge for, at kunden få fair, klare og utvetydige oplysninger om investeringsproduktet eller -tjenesten og de dermed forbundne risici og omkostninger.
Also, when providing investment services, the investment firm should ensure that the client receives fair, clear and not misleading information about the investment product or service and its risks and costs.
Selskaber, der præsterer tjenester, der ikke indebærer rådgivning, skal klart og tydeligt oplyse kunden om, at de ikke giver investeringsrådgivning, og må ikke gå videre med ordrer, der er givet til selskabet, uden udtrykkelig godkendelse, hvis de er klar over, at transaktionen af en eller anden grund ikke egner sig for kunden.
Firms providing non-advisory services should clearly disclose to the client that they are not providing investment advice and should not proceed with orders given to the firm without express consent, if they are aware of any reason why the transaction is unsuitable for the client .
Det er ligeledes absolut nødvendigt, at et investeringsselskab, der præsterer rådgivnings- og porteføljeforvaltningstjenester for en kundes regning, for behørigt at opfylde sine formidlerforpligtelser over for kunderne skaffer sig oplysninger om kundens erfaringer med de finansielle markeder og investeringsmål og vurderer , om de tjenesteydelser eller transaktioner med finansielle instrumenter, som på baggrund af disse oplysninger er under overvejelse, egner sig for denne kunde.
It is also indispensable for an investment firm providing advisory and portfolio management services on behalf of a client, in order to properly fulfil its obligations to its clients, to obtain information on the client’s experience of the financial markets and investment objectives and to assess the suitability, for that client, of services or transactions in financial instruments which are being considered in the light of this information.
Disse ændringsforslag understreger Kommissionens linje, som skitseret af kommissær Bolkenstein, og de proportionalitetskriterier, der er fastsat i artikel 18, stk. 9.
These amendments give further effect to the Commission approach as outlined by Commissioner Bolkestein and to the principles of proportionality stated in Article 18(9).
(26) Det er nødvendigt at pålægge investeringsselskaber en effektiv “best execution”-forpligtelse for at sikre, at investeringsselskaberne udfører kundeordrer på de ud fra en rimelig betragtning bedst mulige vilkår i henhold til betingelserne i den politik for udførelsen, der er aftalt mellem selskabet og kunden .
(26) It is necessary to impose an effective "best execution" obligation to ensure that the investment firms execute client orders on terms that are the best reasonably achievable under the terms of the execution policy agreed between the firm and the client .
Direktivet bør fokusere på de foranstaltninger, der træffes for ud fra en rimelig betragtning at nå det bedst mulige resultat under de givne omstændigheder.
The Directive should focus on the steps taken to obtain the best result reasonably achievable in the circumstances.
Investorer og selskaber får større klarhed, hvis der redegøres for disse foranstaltninger i en aftalt politik for udførelsen.
Further clarity for investors and firms is provided by outlining those steps in an agreed execution policy.
Selskabet bør have virkningsfulde og effektive procedurer på plads, så der kan opnås de bedst mulige betingelser.
The firm should have effective and efficient procedures in place for obtaining best execution.
(27) For at øge tilliden til ordreudførelsens uvildighed og kvalitet og forbedre den generelle kursdannelsesproces er det af afgørende betydning, at et investeringsselskab, der modtager en limiteret ordre og ikke straks kan udføre denne på de anførte betingelser, videresender ordren til et reguleret marked eller en MHF eller på anden måde oplyser markedet om de betingelser, der knytter sig til handelsinteressen.
(27) In order to enhance confidence in the impartiality and quality of execution services and to improve the overall price-formation process, it is essential that the investment firm which receives a limit order and is unable to execute such an order on specified terms immediately, routes it to a "regulated market” or MTF, or discloses the terms of the trading interest to the market in some other way.
Reglen om limiterede ordrer vil ikke bidrage til prisdannelsen og ville ikke være i kundernes interesse.
The limit order rule would not assist price discovery and would be against the interests of clients.
Markedet kunne gå imod kunden, hvis kundens ordre blev offentliggjort.
The market could move against the client if its order were published.
Begrænsninger i markedsinfrastrukturen bevirker, at artikel 20, stk. 4, vil tvinge limiterede ordrer over til regulerede markeder og dermed fungere som en de facto koncentrationsregel, som der stort set enstemmigt er opnået enighed om at lade udgå.
Market infrastructure limitations mean that Article 20(4) would force limit orders on to regulated markets, acting as a de facto concentration rule, the deletion of which has obtained virtually unanimous assent.
Udførelse på et reguleret marked kan også forhindre, at best execution kan opnås.
Execution on a regulated market may also prevent best execution from being obtained.
Ændringsforslag 5 Betragtning 30
Amendment 5 Recital 30
(30) For at sikre, at reglerne om god forretningsskik håndhæves , hvad angår de investorer, der har størst behov for denne beskyttelse, og i overensstemmelse med veletableret markedspraksis i Fællesskabet bør det tydeliggøres, at der kan ses bort fra reglerne om god forretningsskik ved transaktioner mellem godkendte modparter.
(30) For the purposes of ensuring that conduct of business rules are enforced in respect of those investors most in need of these protections, and in reflection of well- established market practice throughout the Community, it is appropriate to clarify that conduct of business rules may be waived in the case of transactions between eligible counterparties.
(30) For at sikre, at reglerne om god forretningsskik håndhæves, hvad angår de investorer, der har størst behov for denne beskyttelse, og i overensstemmelse med veletableret markedspraksis i Fællesskabet bør det tydeliggøres, at reglerne om god forretningsskik ikke gælder ved transaktioner mellem godkendte modparter.
(30) For the purposes of ensuring that conduct of business rules are enforced in respect of those investors most in need of these protections, and in reflection of well- established market practice throughout the Community, it is appropriate to clarify that conduct of business rules do not apply in the case of transactions between eligible counterparties.
Visse meget avancerede investorer (som f.eks. investeringsselskaber, nationale regeringer osv.) falder inden for kategorien godkendte modparter.
Certain highly sophisticated investors (such as investment firms, national governments, etc) fall into the category of eligible counterparties.
I disse tilfælde bør reglerne om god forretningsskik ikke gælde.
In these circumstances, conduct of business rules should not apply.
Ændringsforslag 6 Betragtning 33
Amendment 6 Recital 33
(33) For at sikre den grad af førhandelsinformation, der er nødvendig for at understøtte dene effektive kursdannelse for aktier og gøre det muligt for markedsdeltagere at fastslå, hvor vilkårene for at gennemføre transaktioner er mest favorable, bør det kræves, at investeringsselskaber, der handler for egen regning , offentliggør en fast købs- og salgskurs for en nærmere bestemt handelspoststørrelse i likvide aktier.
In order to ensure a degree of pre‑trade information needed to support the efficient formation of prices in shares and to allow market participants to determine the most favourable terms for concluding transactions, it is appropriate to require investment firms dealing on own account to make public a firm two-sided quote for transactions of a specified size in respect of liquid shares.
(33) For at sikre den grad af førhandelsinformation, der er nødvendig for at understøtte dene effektive kursdannelse for aktier og gøre det muligt for markedsdeltagere at fastslå, hvor vilkårene for at gennemføre transaktioner er mest favorable, bør det kræves, at investeringsselskaber, der gennemfører systematisk internalisering , offentliggør en fast købs- og salgskurs for en nærmere bestemt handelspoststørrelse i likvide aktier.
In order to ensure a degree of pre‑trade information needed to support the efficient formation of prices in shares and to allow market participants to determine the most favourable terms for concluding transactions, it is appropriate to require investment firms practising systematic internalisation, to make public a firm bid and offer price for transactions of a specified size in respect of liquid shares.
Ændringsforslag 7 Artikel 2, stk. 1, nr. 1 a (nyt)
Amendment 7 Article 2, paragraph 1, point (l a) (new)
(la) fysiske og juridiske personer,
(la) natural and legal persons
- der hverken ligger inde med penge eller værdipapirer, der tilhører deres kunder, og som derfor ikke på noget tidspunkt risikerer at komme i debet hos deres kunder
- which do not hold client’s funds or securities and which for that reason may not at any time place themselves in debit with their clients, and
- der som investeringsservice yder investeringsrådgivning og modtager og videregiver ordrer vedrørende andele udstedt af institutter for kollektiv investering, og
- which, by way of investment services, provide investment advice and receive and transmit orders concerning shares in collective investment undertakings, and
- som i forbindelse med leveringen af disse tjenesteydelser kun kan videregive ordrer til
- which in the course of providing those services may transmit orders only to:
a) investeringsselskaber, der er godkendt i henhold til dette direktiv
(a) investment firms authorised in accordance with this Directive;
b) kreditinstitutter, der er godkendt i henhold til direktiv 77/780/EØF og 89/646/EØF
(b) credit institutions authorised in accordance with Directives 77/780/EEC and 89/646/EEC;
c) filialer af investeringsselskaber eller kreditinstitutter, der er godkendt i et tredjeland, og som er underkastet og overholder tilsynsregler, der efter den kompetente myndigheds opfattelse er mindst lige så strenge som tilsynsreglerne i dette direktiv og direktiv 89/646/EØF eller 93/6/EØF
(c) branches of investment firms or of credit institutions which are authorised in a third country and which are subject to and comply with prudential rules considered by the competent authorities as at least as stringent as those laid down in this Directive and in Directives 89/646/EEC or 93/6/EEC;
d) institutter for kollektiv investering, der i henhold til lovgivningen i en medlemsstat har tilladelse til at markedsføre andele til offentligheden og til porteføljeforvalterne i sådanne institutter
(d) collective investment undertakings authorised under the law of a Member State to market units to the public and to the managers of such undertakings; and
- investeringsselskaber med fast kapital, jf. artikel 16, stk. 4, i direktiv 77/91/EØF, hvis værdipapirer er noteret hhv. handles på et reguleret marked i en medlemsstat, og
- investment companies with fixed capital, as defined in Article 16 (4) of Directive 77/91/EEC, the securities of which are listed or dealt in on a regulated market in a Member State
- hvis virksomhed på nationalt niveau er underlagt en ordning hhv. en fagetisk kodeks
- the activities of which are governed at national level by rules or by a code of ethics.
Undtagelsesbestemmelsen i artikel 2, stk. 2, litra g, i det gældende investeringsservicedirektiv kan bibeholdes.
The exemption under Article 2(2)(g) of the current investment services directive can be maintained.
Hvis investeringsservicen kun vedrører andele udstedt af institutter for kollektiv investering, behøver formidlingen og rådgivningen vedrørende disse produkter ikke at være omfattet af investeringsservicedirektivet.
If investment services relate only to shares in collective investment undertakings, brokering and advice concerning those products need not be brought within the scope of the investment services directive.
Der er her tale om allerede tilsynspligtige produkter, som kun kan formidles af institutter, der er underlagt tilsyn.
The products are already subject to prudential rules and can only be issued by supervised institutions.
Et yderligere tilsyn også af selskaber, der kun overtager formidlingen og rådgivningen vedrørende disse produkter, vil føre til dobbelttilsyn og unødig bureaukrati.
A further level of supervision also covering firms which only broker and advise on such products would simply duplicate supervision and lead to needless red tape.
Ændringsforslag 8 Artikel 3, stk. 1, nr. 6a (nyt)
Amendment 8 Article 3, paragraph 1, point (6a) new
6a) Systematisk internalisering: udførelse af investeringsselskabets kundeordrer med aktier, som er blevet godkendt til at blive handlet på et reguleret marked eller MHF, på beløb mindre end blokstørrelsen, ved hjælp af egenhandel eller matchning med andre kundeordrer udenom et reguleret markeds system eller MHF, i et omfang, der er væsentlig for markedet med hensyn til den pågældende aktie.
6 a) Systematic internalisation means the execution of an investment firm’s client orders in shares admitted to trading on a regulated market or MTF, in amounts less than block size, by means of proprietary trading or by means of matching with other client orders, outside the rules or systems of a regulated market or MTF to an extent which is material to the market with regard to the share in question.
6b) Ordreudførelse betragtes kun som væsentlig for et marked, hvis det omfang, som investeringsselskabet udfører uden om et reguleret markeds eller MHF's regler og systemer i løbet de seks foregående måneder, udgør en procent eller mere af det samlede handelsvolumen på alle regulerede markeder og MHF'er for den pågældende aktie.
6 b) Order execution shall only be deemed to be material to a market where the volume executed by the investment firm outside the rules and system of a regulated market or MTF over the previous six months amounts to one per cent or more of the aggregate reported trading volume in all regulated markets and MTFs for the share in question.
Medlemsstaterne inddrager alle handler med et givet værdipapir, hvor investeringsselskabet optræder som ejer, når det fastsættes, hvorvidt ordreudførelsen er væsentlig for et marked, undtagen for de handler, hvor investeringsselskabet kan påvise, at det har indført en effektiv ordning med intern kontrol for at opretholde en funktionel adskillelse fra dets aktiviteter, der vedrører systematisk internalisering.
All trades executed in a given security by an investment firm acting as principal shall be taken into account by Member States in determining whether order execution is material to a market except for trades where the investment firm can demonstrate are separate from its systematic internalisation activities and where the investment firm can demonstrate that it has implemented an effective system of internal controls to maintain a functional separation from its systematic internalisation activities.
Ændringsforslag 9 Artikel 11, stk. 2
Amendment 9 Article 11, paragraph 2
Medlemsstaterne sikrer, at investeringsselskaber, der er undtaget fra direktiv 93/6/EØF i medfør af samme direktivs artikel 2, stk. 2, litra c) og d), har tegnet en erhvervsansvarsforsikring, som dækker hele Fællesskabet, eller anden tilsvarende garanti mod erstatningskrav som følge af faglig forsømmelighed, med en dækning på mindst 1 000 000 EUR for hvert erstatningskrav, dog højst 2 000 000 EUR i alt om året for alle krav.
Member States shall ensure that investment firms exempted from the scope of Directive 93/6/EEC, pursuant to points (c) and (d) of Article 2(2) thereof, hold professional indemnity insurance covering the whole territory of the Community or some other comparable guarantee against liability arising from professional negligence, representing at least EUR 1 000 000 applying to each claim and in aggregate EUR 2 000 000 per year for all claims.
Medlemsstaterne sikrer, at investeringsselskaber, der er undtaget fra direktiv 93/6/EØF i medfør af samme direktivs artikel 2, stk. 2, litra c) og d), har tegnet en erhvervsansvarsforsikring, som dækker hele Fællesskabet, eller anden tilsvarende garanti mod erstatningskrav som følge af faglig forsømmelighed, med en dækning på mindst 1 000 000 EUR for hvert erstatningskrav, dog højst 1 500 000 EUR i alt om året for alle krav.
Member States shall ensure that investment firms exempted from the scope of Directive 93/6/EEC, pursuant to points (c) and (d) of Article 2(2) thereof, hold professional indemnity insurance covering the whole territory of the Community or some other comparable guarantee against liability arising from professional negligence, representing at least EUR 1 000 000 applying to each claim and in aggregate EUR 1 500 000 per year for all claims.
Medlemsstaterne behøver ikke at anvende kravene i dette stykke i forbindelse med investeringsselskaber som defineret heri, som allerede i forvejen opfylder dem i henhold til direktiv 2002/92/EF om forsikringsformidling.
Member States need not apply the requirement contained in this paragraph to investment firms as defined in this paragraph which already comply with them under the 2002/92/EC Directive on Insurance Mediation.
Formålet med dette ændringsforslag er at harmonisere kapitalkravene i investeringsservicedirektivet med kapitalkravene i direktivet om forsikringsformidling (2002/92/EF).
This amendment aims to harmonise the ISD level of capital requirements with those of the Insurance Mediation Directive (2002/92/EC).
I ændringsforslaget fastsættes det desuden, at et selskab, der er omfattet af begge direktiver (dvs. tilbyder investerings- og forsikringsformidling til kunder), kun behøver at have én erhvervsansvarsforsikring.
Also, the amendment clarifies that any firm which is within the scope of both directives (i.e. it offers investment and insurance intermediation to clients) need only have a single professional indemnity policy in place.
Dette er vigtigt for at sikre, at selskaber, der er omfattet af begge direktiver, ikke udsættes for dobbelt eller inkonsekvent regulering.
This is essential in order to ensure that firms regulated by both directives are not subject to duplicative or inconsistent regulation.
Ændringsforslag 10 Artikel 11, stk. 3a (nyt)
Amendment 10 Article 11, paragraph 3a (new)
Disse foranstaltninger skal antage en eller flere af følgende former:
Such measures shall take any one or more of the following forms:
Medlemsstaterne behøver ikke at anvende kravene i dette stykke i forbindelse med investeringsselskaber , som allerede i forvejen opfylder dem i henhold til direktiv 2002/92/EF om forsikringsformidling.
Member States need not apply the measures referred to in the above paragraph to investment firms which already comply with them under the 2002/92/EC Directive on Insurance Mediation.
Dette er vigtigt for at sikre, at selskaber, der er omfattet af begge direktiver, ikke udsættes for dobbelt eller inkonsekvent regulering, hvilket kunne få alvorlige følger for tusindvis af små investeringsrådgivningsselskaber.
This is essential to ensure that firms regulated by both directives are not subject to duplicative or inconsistent regulation, which could impact harshly on thousands of small investment advice firms.
Disse regler og procedurer skal forhåndsgodkendes af den kompetente myndighed i hjemlandet.
Those rules and procedures shall be subject to prior approval by the competent authority of the home Member State.
Medlemsstaterne kræver, at investeringsselskaber, der driver en MHF, ud over at opfylde kravene i artikel 12 indfører gennemsigtige og faste regler og procedurer, der sikrer loyal og korrekt handel, og opstiller objektive kriterier for den effektive udførelse af ordrer ved at tage hensyn til karakteren af brugere, der anvender systemet, og typen af instrumenter, som handles på den.
Member States shall require that investment firms operating an MTF, in addition to meeting the requirements laid down in Article 12, establish transparent and non-discretionary rules and procedures for fair and orderly trading and establish objective criteria for the efficient execution of orders , taking into account the nature of the users of the system and the type of instruments traded on it.
Hjemlandets kompetente myndigheders krav finder anvendelse og tager hensyn til MHF's særlige karakter, herunder hvorvidt den også er omfattet af regulering fra en anden tilsynsmyndighed eller en medlemsstat eller et tredjeland.
The requirements of the competent authority of the home Member State shall be applicable and shall take into account the particular nature of the MTF, including whether or not it is also subject to regulation by another regulator whether of a Member State or a third country.
Ændringsforslag 12 Artikel 13, stk. 2
Amendment 12 Article 13, paragraph 2