natgillin/translations-raw huggingface dataset:
I denne periode beskæftigede dette udvalg sig med analyse af spørgsmål vedrørende den fremtidige europæiske centralbanks valutapolitiske strategi og operationelle ramme. ∙ Fra 1994 til 1998 var jeg medlem af Rådet for Det Europæiske Monetære Institut.
During that period, the work of this Sub-Committee included the analysis of issues connected with the monetary policy strategy and operational framework of the future European Central Bank. ∙ From 1994 to 1998, I was a member of the Council of the European Monetary Institute.
Jeg har desuden været medlem af ECB's Generelle Råd siden januar 1999 og af dens Styrelsesråd siden januar 2001.
Also, I have been a member of the General Council of the ECB since January 1999 and of its Governing Council since January 2001.
Til min internationale faglige erfaring hører mit arbejde som cheføkonom ved Federal Reserve Bank i Boston (mens jeg havde orlov fra Columbia University i 1980), mit hverv som græsk repræsentant for Den Internationale Valutafond siden 1994 og mit medlemskab af OECD's Udvalg for Økonomisk Politik, samt siden januar 2001 mit formandskab for klubben af centralbankchefer, et forum, der består af centralbankchefer fra 16 lande i Sydøsteuropa og Asien.
My international professional experience includes: my work as a senior economist at the Federal Reserve Bank of Boston (while on leave from Columbia University in 1980); my position as Governor for Greece of the International Monetary Fund since 1994 and membership in the Economic Policy Committee of the OECD; and, since January 2001, the chairmanship of the Central Bank Governors’ Club, a forum comprising the governors of the central banks of sixteen southeast European and Asian countries.
Hvilke er de to vigtigste beslutninger, De har været med til at træffe i Deres professionelle karriere?
What are the two most important decisions to which you have been party in your professional life?
Kan De redegøre for det valg, De traf?
Could you explain your choice?
Som centralbankchef har jeg truffet eller været med til at træffe mange vigtige politiske beslutninger.
As a central banker, I have taken or have been party to a number of important policy decisions.
Jeg har valgt to af disse beslutninger, som har haft stor og grundlæggende indflydelse på økonomien og på effektiviteten af den monetære politik.
I have chosen two such decisions which have had a broad and fundamental impact on the economy and on the effectiveness of monetary policy.
Betydningen af denne beslutning fremgår af dens mange positive virkninger: For det første blev kapitalkontrollen fuldstændig afskaffet, uden at den monetære stabilitet blev undergravet, for det andet blev centralbankens politik mere troværdig, hvilket indvirkede positivt på forventningerne og lettede vedtagelsen af vekselkursen som "nominal anchor", og for det tredje bidrog hele episoden til at ændre den budgetpolitiske holdning i retning af hurtigere fiskal konsolidering. ∙ Som centralbankchef spillede jeg en central rolle i forbindelse med beslutningen om at lade drakmen deltage i Det Europæiske Monetære Systems vekselkursmekanisme i marts 1998, som blev ledsaget af en devaluering af valutaen.
The significance of this decision is reflected in its many positive effects: first, the lifting of all capital controls was completed without undermining monetary stability; second, the credibility of central bank policy increased, thereby favourably influencing expectations and facilitating the adoption of the exchange rate as a nominal anchor; third, the whole episode contributed to a change in the stance of budgetary policy towards faster fiscal consolidation. ∙ As Governor, I played a key role in the decision for the entry of the drachma into the Exchange Rate Mechanism of the European Monetary System in March 1998, which was accompanied by a devaluation of the currency.
Mere generelt markerede den begyndelsen på den sidste fase i Grækenlands bestræbelser på at opnå prisstabilitet igennem nominel konvergens og var således afgørende for opfyldelsen af vekselkurs- og inflationskriterierne med henblik på deltagelse i den fælles valuta.
More generally, it marked the beginning of the last phase of Greece’s nominal convergence efforts to achieve price stability and was crucial for the fulfilment of the exchange rate and inflation criteria for the adoption of the single currency.
Er De involveret i holdingselskaber, eller har De andre forpligtelser, der kunne være i konflikt med vore fremtidige opgaver, og er der andre relevante faktorer af personlig eller anden art, som Europa-Parlamentet bør tage i betragtning ved vurderingen af Deres kandidatur?
Do you have any business or financial holdings or other commitments that might be in conflict with your prospective duties, and are there any other relevant personal or other factors that need to be taken account of by the Parliament in considering your nomination?
Jeg er ikke involveret i holdingselskaber, og jeg har ingen andre forpligtelse, der kunne være i konflikt med mine personlige opgaver.
I do not have any business or financial holdings or commitments that might be in conflict with my personal duties.
Jeg er mig ikke bevidst, at der er faktorer af personlig eller anden art, som Europa-Parlamentet bør tage i betragtning ved vurderingen af mit kandidatur.
I am not aware of any personal or other factors which should be taken into account by the European Parliament in considering my nomination.
Jeg har for øjeblikket orlov fra Athens universitet.
I am currently on leave from the University of Athens.
Jeg agter at varetage mine opgaver ved ECB på fuldtidsbasis, således som det kræves i statutten.
I intend to perform my duties at the ECB on a full-time basis as specified by its Statute.
Hvilke principper mener De på baggrund af Deres egen erfaring og livsfilosofi og i betragtning af ECB's enestående uafhængighed bør være retningsgivende for lederne af en europæisk centralbank?
On the basis of your own experience and philosophy, and in view of the uniquely independent position of the ECB, what do you believe should be the guiding principles for a European Central Banker?
Et første retningsgivende princip for lederne af en europæisk centralbank er, at de skal være fuldt engageret i opfyldelsen af ECB's og ESCB's målsætninger og den effektive udførelse af deres opgaver som fastsat i statutten.
A first, general guiding principle for a European Central Banker is to be totally committed to the achievement of the objectives and to the effective performance of the tasks of the ECB and the ESCB, as specified in the Statute.
I den forbindelse er et andet vigtigt princip, at de skal være uafhængige af politiske og andre organer i udførelsen af deres opgaver.
To this end, a second important principle is to act independently from political or other bodies when carrying out his/her tasks.
Et tredje princip er, at de skal stå til ansvar over for den europæiske offentlighed for deres beslutninger og varetagelsen af deres opgaver.
A third principle is accountability to the European public for policy decisions and the performance of duties.
Et fjerde princip, som hænger sammen med det foregående, er gennemsigtighed.
A fourth principle, which is related to the previous one, is transparency.
Valutapolitiske beslutninger skal forklares for offentligheden på en sådan måde, at de opfattes som et bidrag til opfyldelse af de politiske målsætninger på baggrund af de tilgængelige oplysninger.
Monetary policy decisions must be explained to the public so that they are understood as contributing to the attainment of the policy objectives, given the available information.
Gennemsigtighed er især med til at fremme den monetære politiks opfyldelse af dens vigtigste målsætning, som er opretholdelse af prisstabilitet i euroområdet.
In particular, transparency enhances the effectiveness of monetary policy in achieving its primary objective to maintain price stability in the euro area.
Et femte princip er, at de skal handle i hele euroområdets interesse.
A fifth principle is to act in the general interest of the euro area as a whole.
Lederne af en europæisk centralbank skal træffe deres beslutninger ud fra et europæisk og ikke ud fra et nationalt perspektiv.
A European Central Banker’s decisions must be based on a European perspective and not a national one.
Et sjette princip er kollegialitet mellem ECB's beslutningstagende organer.
Sixth, collegiality in the functioning of the decision making bodies of the ECB.
Kollegialitet styrker beslutningstagningen og effektiviteten i forbindelse med centralbankpolitikken uden at begrænse friheden til at udtale sig om politikspørgsmål.
Without limiting freedom of expression on policy matters, collegiality strengthens decision making and the effectiveness of central bank policies.
Endelig er det også vigtigt at leve op til den højeste etiske standard, at være ærlig og upartisk og at undgå situationer, der kan give anledning til interessekonflikter.
Finally, observing the highest standard of ethical conduct, acting honestly and impartially, and avoiding situations which could give rise to a conflict of interests are also important principles.
Det er nødvendigt for lederne af en europæisk centralbank at overholde ovennævnte principper, hvis de skal varetage deres opgaver effektivt og opretholde og fremme offentlighedens tillid til Den Europæiske Centralbank.
Abiding by the above guiding principles is necessary for the effective performance of the duties of a European Central Banker and for maintaining and promoting public trust in the European Central Bank.
B. Valutapolitik og økonomisk politik 6.
B. Monetary and economic policy 6.
Hvordan stiller De Dem til den definition på prisstabilitet, der for øjeblikket anvendes af ECB?
Which is your position as to the current definition of price stability used by the ECB?
Mener De, at det er den rigtige politik, og i givet fald hvorfor?
Do you believe that this is the right approach and why?
Jeg mener, at ECB's definition på prisstabilitet på hensigtsmæssig vis kvantificerer det primære mål for den monetære politik i euroområdet.
I believe the ECB’s definition of price stability provides an appropriate quantification of the primary objective of monetary policy in the euro area.
I så henseende kan jeg fuldt ud støtte den afgørelse om denne definition, der blev truffet af ECB's Styrelsesråd i oktober 1998.
In this sense I fully support the decision on this definition which was taken by the Governing Council of the ECB in October 1998.
Baggrunden for ECB's valg blev også tydeligt forklaret i skrivelsen af 16. oktober 2001 fra ECB's formand, Duisenberg, til formanden for Udvalget om Økonomi og Valutaspørgsmål, Randzio-Plath.
The basic rationale behind the ECB’s choice was also clearly explained in a letter by the President, Mr. Duisenberg, to the Chairperson of the Economic and Monetary Affairs Committee, Ms Randzio-Plath, dated 16 October 2001.
Jeg vil især gerne fremhæve følgende punkter:
I would in particular like to stress the following points:
For det første imødekommer ECB's definition de europæiske borgeres klare krav om lav inflation, og den harmonerer med de målsætninger, som mange centralbanker i euroområdet har sat sig før ØMU'ens tredje fase.
First, the ECB's definition matches the clear demand of European citizens for low inflation and it is consistent with the objectives of many central banks in the euro area before Stage Three of EMU.
For det andet tager definitionen af prisstabilitet inden for en margen højde for den usikkerhed, der altid er forbundet med monetær politik, og man undgår på den måde at give indtryk af falsk nøjagtighed, hvad angår ECB's evne til at finjustere prisudviklingen.
Second, the definition of price stability in terms of a range recognises the uncertainty inherent in monetary policy-making and thereby avoids giving the impression of spurious accuracy in the ECB’s ability to fine-tune price developments.
For det tredje fungerer definitionen udmærket som hjælp for styringen af de langsigtede inflationsforventninger.
Third, the definition serves well the function of steering long-term inflation expectations.
For det fjerde er hverken langvarig inflation eller langvarig deflation i overensstemmelse med ECB's definition af prisstabilitet.
Fourth, neither prolonged inflation nor prolonged deflation are consistent with the ECB’s definition of price stability.
Desuden rummer definitionen en sikkerhedsmargen mod specifikke risici, der er knyttet til deflation.
Moreover, the definition provides for a safety margin against the specific risks associated with deflation.
Den giver også plads for den mindre, positive skævhed, der kan opstå, når inflationen måles ved hjælp af HICP, og usikkerheden med hensyn til omfanget heraf.
It also acknowledges the possible existence of a small positive bias in measuring inflation by the HICP and the uncertainty regarding its magnitude.
Endelig danner princippet om, at der skal opretholdes prisstabilitet på mellemlang sigt et passende grundlag for ECB's pligt til at stå til ansvar, da det tager højde for forsinkelserne i formidlingen af den monetære politiks virkninger og de inflationschok, som den monetære politik ikke kan udligne på kort sigt.
Finally, the notion that “price stability is to be maintained over the medium term” provides an appropriate framework for the ECB’s accountability as it acknowledges the lags in the transmission of the effects of monetary policy and the existence of shocks to inflation which monetary policy cannot offset in the short run.
Omvendt giver den mellemsigtede målsætning ECB spillerum til at reagere hensigtsmæssigt på økonomiske chok og derved undgå unødig stor volatilitet i den reelle aktivitet og i rentesatserne.
Conversely, the medium-term orientation gives the ECB the flexibility to respond appropriately to economic shocks, thereby avoiding the introduction of unnecessarily high volatility in real activity and interest rates.
Ville De gå ind for, at ECB baserede den anden søjle af sin monetære strategi på en udtrykkelig inflationsprognose, og i givet fald over hvilken periode, frem for blot at basere den på personalets overslag?
Would you support the ECB basing the second pillar of its monetary strategy on an explicit inflation forecast, and if so, over what time period, rather than just using staff projections?
I hvilken udstrækning ville det være muligt at definere og evaluere en blandet strategi (inflationsmål + pengeforsyningsmål)?
To what extent could a mixed targeting strategy (inflation target + money supply target) be defined and evaluated?
Makroøkonomiske prognoser indeholder vigtige oplysninger, som Styrelsesrådet analyserer under den anden søjle af ECB's valutapolitiske strategi.
Macroeconomic projections are an important piece of information that the Governing Council analyses under the second pillar of the ECB’s monetary policy strategy.
De er et vigtigt redskab, når en stor mængde økonomiske data skal organiseres systematisk, og man skal danne sig et overblik over mulige fremtidige udviklingstendenser.
They represent a useful tool for consistently organising a large body of economic data and help to build an overall picture of possible future developments.
På denne baggrund kan jeg fuldt ud støtte deres anvendelse, og jeg mener, det er vigtigt at offentliggøre dem for at øge gennemsigtigheden af den valutapolitiske proces.
As such, I fully support their use and regard their publication as important in order to enhance the transparency of the monetary policy process.
Jeg går imidlertid ikke ind for, at makroøkonomiske prognoser og vedtagelse af en udtrykkelig inflationsprognose anvendes som det eneste eller det altomfattende redskab for den monetære politik.
However, I do not favour making macroeconomic projections and the adoption of an explicit inflation forecast the unique or all-encompassing tool for the conduct of monetary policy.
Der er en række ulemper forbundet med prognoser, som man altid bør huske på.
There are a number of drawbacks associated with projections that one should always bear in mind.
Især er prognoser generelt modelspecifikke, dvs. deres resultater er meget afhængige af en model, som i sagens natur ikke kan repræsentere hele den økonomiske virkelighed, som er behæftet med betydelig usikkerhed, og som næppe til enhver tid kan tage højde for alle tilgængelige oplysninger.
In particular, projections are generally model specific, i.e. their outcome is very much based on a model that, by its very nature, cannot offer a complete representation of economic reality, are surrounded by considerable uncertainty and can hardly take into account all available information in a timely manner.
En differentieret og omfattende analyse af alle tilgængelige oplysninger er mere hensigtsmæssig som grundlag for ECB's tiltag.
A diversified and comprehensive analysis of all available information, underlying the ECB’s approach, is more appropriate.
Derfor støtter jeg ECB's holdning i dette spørgsmål.
For this reason, I subscribe to the views of the ECB on this matter.
Desuden anser jeg det for vigtigt, at der inden for ECB skelnes klart mellem udarbejdelsen af prognoser, som den udføres på personalets ansvar, og de valutapolitiske beslutninger, som træffes af Styrelsesrådet.
Moreover, I deem it important that, within the ECB’s framework, there exists a clear separation of the preparation of projections, as carried out under the responsibility of the staff, from the monetary policy decisions taken by the Governing Council.
Jeg tror, at denne skelnen er med til at gøre personalets prognoser mere nyttige som input i forbindelse med beslutningsprocessen og øge gennemsigtigheden i valutapolitisk sammenhæng helt generelt.
I believe this separation enhances the usefulness of staff forecasts as an input in the decision-making process and the transparency of the overall monetary policy framework.
Der er efter min opfattelse ingen grund til, at Styrelsesrådet skulle påtage sig ansvaret for prognoserne.
There is no reason, in my view, for the Governing Council to take responsibility for the projections.
Desuden må Styrelsesrådet have frihed til at anvende andre prognoser end dem, der er udarbejdet af personalet, som input, når det skal træffe sine beslutninger.
In addition, the Governing Council must feel free to use the projections of others rather than the staff projections as input for taking policy decisions.
Endelig ville jeg ikke støtte vedtagelsen af en blandet strategi, der kombinerer et inflationsmål med et pengeforsyningsmål.
Finally, I would not support the adoption of a mixed strategy combining an inflation target and a money supply target.
En sådan strategi kan ikke fungere i et usikkert økonomisk miljø.
Indeed, such a strategy is not feasible in an uncertain economic environment.
Vedtagelsen af en sådan strategi ville blot skabe forvirring og ville næppe bidrage til gennemsigtighed.
Adoption of such a strategy would merely cause confusion and would hardly provide a transparent framework.
Jeg tror snarere, at ECB i bestræbelserne på at opfylde sin vigtigste målsætning bør se fremsynet på alle tilgængelige oplysninger for at nå frem til den mest korrekte vurdering af inflationsudsigterne.
Rather, I believe that the ECB in pursuing its primary objective should look at all available information, in a forward-looking manner, in order to derive the best assessment of the outlook for inflation.
I dette scenario er analysen af den monetære udvikling en nyttig faktor, og det samme gælder fastsættelsen af en referenceværdi (og ikke et mål) for M3, der angiver den vækstrate for M3, der ville være kompatibel med prisstabilitet på mellemlang sigt.
Under this set-up, the analysis of monetary developments is one useful ingredient, as is the setting of a reference value for M3 (and not a target for M3) indicating the rate of M3 growth which would be compatible with price stability over the medium term.
Da også andre variable størrelser end M3 indeholder oplysninger vedrørende den fremtidige prisudvikling, vil en differentieret fremgangsmåde, hvor der tages hensyn til en række indikatorer og også til eventuelle alternative fortolkninger af tilgængelige oplysninger, snarere kunne føre til holdbare valutapolitiske beslutninger end en fokusering på M3 alene.
Given that variables other than M3 also have information content regarding future price developments, a diversified approach, which looks at a variety of indicators and also takes into account possible alternative interpretations of the available information, is more conducive to robust monetary policy decisions than the mere focus on M3.
Hvad ville De anse for den rigtige rentepolitik under forudsætning af, at der er opnået prisstabilitet, og at denne prisstabilitet kan opretholdes, og på hvilken måde og i hvilket omfang ville en sådan politik tage højde for nødvendigheden (jf. Maastricht-traktatens artikel 105) af at nå de mål om vækst og et højt beskæftigelsesniveau, der er fastsat i artikel 2 og artikel 3a?
Assuming price stability has been achieved and can be maintained, what would you consider to be the appropriate interest rate policy, and in which way and to what extent would this take into account the need (pursuant to Article 105 of the Maastricht Treaty) to achieve the goals of Article 2 and 3a concerning growth and a high level of employment?
Før jeg besvarer den første del af spørgsmålet, vil jeg gerne komme ind på de forhold, der er nævnt i den anden del.
Before answering the first part of your question, I should like to address the issues outlined in the second part.
Traktaten har givet ECB det hovedmål at fastholde prisstabilitet og - uden at denne målsætning derved berøres - at støtte "de generelle økonomiske politikker i Fællesskabet".
The Treaty has assigned the ECB the primary objective of maintaining price stability and, without prejudice to this objective, the support of the "general economic policies in the Community”.
ECB's monetære politik afspejler nøje dette mandat.
The ECB’s monetary policy closely reflects this mandate.
Den monetære politiks bedste bidrag til bæredygtige og høje niveauer for vækst og beskæftigelse består i opretholdelse af prisstabilitet på mellemlang sigt.
The best contribution of monetary policy to sustainable and high levels of growth and employment is to maintain price stability over the medium term.
Desuden kan en monetær politik, der fokuserer på prisstabilitet, bidrage til at stabilisere output og beskæftigelse over for en lang række chokpåvirkninger (hovedsagelig på efterspørgselssiden).
Furthermore, a monetary policy focused on price stability can contribute to stabilising output and employment for a wide range of shocks (mainly on the demand side).
Endvidere kan en valutapolitisk planlægning på mellemlang sigt bidrage til at forebygge unødig volatilitet i output og beskæftigelse ved at muliggøre en afmålt og gradueret reaktion på visse former for økonomiske chok (som f.eks. forsyningchok, der skyldes omkostningsinflation).
Moreover, a medium-term orientation in the conduct of monetary policy can avoid introducing unnecessary volatility in output and employment by allowing for a measured and gradual response to some type of economic shocks (e.g. supply shocks of a cost-push nature).
Ud over at bidrage til vækst via opretholdelse af prisstabilitet på mellemlang sigt har den monetære politik ikke mange muligheder for varigt og systematisk at fremme økonomisk vækst og beskæftigelse - om nogen overhovedet.
Beyond its contribution to growth via the maintenance of price stability in the medium-term, monetary policy cannot do very much, if anything, to increase economic growth and employment in a sustained and systematic way.
Jeg er overbevist om, at yderligere forbedring af udsigterne for vækst og beskæftigelse afhænger af foranstaltninger og reformer, der kan øge produktiviteten og få markederne til at fungere bedre.
I am convinced that further improvements of growth and employment prospects must rely on policy measures and reforms which will enhance productivity and the functioning of markets.
Særligt vigtige er strukturreformer, der forbedrer fleksibiliteten og effektiviteten af markederne for arbejdskraft og varer.
Particularly important are structural reforms which improve the flexibility and efficiency of labour and goods markets.