natgillin/translations-raw huggingface dataset:
- Samtlige i artikel 16 indeholdte bestemmelser om samarbejde mellem nationale myndigheder og om grænseoverskridende kontrolundersøgelser (gensidig bistand, informationsudveksling, anmodning om oplysninger og oplysninger om telefonsamtaler og datatrafik) konkretiseres på samme måde på grundlag af gennemførelsesbestemmelser, der udstedes i henhold til komitologiproceduren.
– all the rules for cooperation between the national authorities and cross-border investigations described in Article 16 (official assistance, exchanges of information, requests for information, telephone and data traffic recording) shall be fleshed out by the implementing measures adopted in the comitology procedure.
Retsstatslige betænkeligheder
Reservations from the point of view of the rule of law
På det strafferetlige område må det imidlertid forlanges, at den lovgivende myndighed selv bestemmer alle væsentlige strafferetlige forhold, og ikke overlader dette til den udøvende myndighed.
In criminal law, the legislative authority is required to define all substantive criminal acts itself and not to leave this to the executive authorities.
Dette har rod i retsstatslige principper som parlamentsforbeholdet.
This follows from the principles of the rule of law such as the parliamentary scrutiny reservation.
Bliver - som det sker i forslaget - den nærmere fastlæggelse af indholdet af begreber som "insiderhandel" og "kursmanipulation" (som skal sanktioneres strafferetligt, jf. artikel 14, stk. 1) erklæret for en ren "gennemførelsesforanstaltning" efter proceduren i artikel 17, stk. 2, Rådets afgørelse af 28. juni 1999 (EFT L 184 af 17.7.1999, s. 23-26) om fastlæggelse af de nærmere vilkår for udøvelsen af de gennemførelsesbeføjelser , der tillægges Kommissionen. kan det ikke udelukkes, at sigtede i en national straffesag vil påberåbe sig, at den påsigtede handling eller undladelse ikke var strafbar på det tidspunkt, hvor handlingen blev begået (ingen straf uden lov: artikel 7, stk. 1, i den europæiske menneskerettighedskonvention og artikel 49, stk. 1, i EU's charter om grundlæggende rettigheder).
If, as occurs in the present proposal, the task of defining insider dealing and market manipulation (which are to be punishable under criminal law – Article 14(1)) is declared to be made an ‘implementing measure’ Council Decision of 28 June 1999 (OJ L 184, 17.7.1999, pp. 23-26) laying down the procedure for the exercise of implementing powers conferred on the Commission. under Article 17(2), defendants in criminal proceedings in a Member State could claim that the act or omission in question did not constitute a criminal offence at the time when it was committed (Article 7(1) of the Convention for the Protection of Human Rights and Fundamental Freedoms – no punishment without law - and Article 49(1) of the Charter of Fundamental Rights).
Da strafferetlige sanktioner kan begrænse grundlæggende rettigheder ganske betydeligt, må det netop her forlanges, at den lovgivende myndighed, dvs. Rådet og Parlamentet, bestemmer grundlaget for strafbarheden og ikke Kommissionen eller Det Europæiske Værdipapirudvalg.
Since fundamental rights may be very substantially curtailed in the event of sanctions imposed by criminal law, it is particularly important in this instance that the legislative authorities themselves – i.e. the Council and Parliament – rather than the Commission or the European Securities Committee, determine the basis of what constitutes a punishable offence.
Institutionelle betænkeligheder
Institutional reservations
Konsekvens: Rammeprincipperne, dvs. de væsentlige elementer i et forslag, skal fortsat fastlægges inden for rammerne af den fælles beslutningsprocedure (niveau 1); den tekniske gennemførelse af rammebestemmelserne bør derimod foregå ved en procedure uden ændring af rammelovgivningen (niveau 2).
The core principles, i.e. the substantive elements of a proposal, should therefore continue to be decided by co-decision procedure (level 1), while the technical implementation of the framework should take place as part of a procedure without any change in the framework rules (level 2).
Rapporten kommer ufrivilligt til at virke komisk, når det heri påstås, at komitologiproceduren skal benyttes, når de væsentlige bestemmelser i en basisretsakt skal gennemføres eller ikke-væsentlige bestemmelser i retsakten tilpasses eller ajourføres Op.cit., s. 36. .
The report unwittingly adds a touch of humour when it states that the comitology process is to be used when the essential provisions of the basic instruments are applied or certain non-essential provisions of a basic instrument are adapted or updated Ibid, p.
Den eneste fornuftige løsning ville være at overlade til den lovgivende myndighed, dvs. Parlamentet og Rådet, at afgøre, hvad der er væsentligt og ikke-væsentligt.
The only satisfactory solution would be to leave it to the legislative authorities, namely Parliament and the Council, to decide what is essential and what is not.
Derfor foreslog Parlamentets formand i sin tale til Det Europæiske Råd i Stockholm den 23. marts 2001 også, at der "for at undgå, at foranstaltninger, som tilsyneladende er af teknisk art, i virkeligheden er af lovgivningsmæssig art, hvad der, som De ved, stadig er en hyppig anstødssten mellem vore institutioner, bør … fastsættes en såkaldt "call back"-klageret for Parlamentet" .
This is why the President of the European Parliament stated in her address to the European Council in Stockholm on 23 March 2001 that ‘in order to avoid the emergence of legislative measures disguised as technical measures – this being a frequent cause of friction between our institutions, as you know – a right of recourse before Parliament along the lines of a ‘call back’ ought to be provided for’.
Kun på dette grundlag ville Parlamentet være rede til at støtte den foreslåede "fast track"-procedure til regulering af de europæiske værdipapirmarkeder.
Only on this basis is Parliament prepared to accept the proposed fast track procedure for regulating European securities markets.
Den rådgivende ordfører ser derfor ingen anden løsning end i første omgang at overføre samtlige komitologibestemmelser fra bilaget til direktivets dispositive del.
Your draftsman considers that the only option is to transfer all the comitology provisions from the Annex to the articles of the Directive.
Det betyder ikke, at forhold, der kendetegner insiderhandel og kursmanipulation, vil gå tabt.
This does not mean that definitions of insider dealing or market abuse will be omitted.
Med denne fremgangsmåde sikres blot, at de relevante bestemmelser til definition af disse handlinger fortsat er omfattet af den fælles beslutningsprocedure.
It will merely ensure that these acts will continue to be determined through co-decision.
Kommissionens forslag EFT C 240 af 28.8.2001, s. 265.
Text proposed by the Commission OJ C 240, 28.8.2001, p.
(2) Et integreret og effektivt finansmarked forudsætter markedsintegritet.
(2) An integrated and efficient financial market requires market integrity.
Det er en betingelse for økonomisk vækst og velstand, at værdipapirmarkederne fungerer gnidningsløst, og at offentligheden har tillid til markederne.
The smooth functioning of securities markets and public confidence in markets are prerequisites for economic growth and wealth.
Markedsmisbrug skader finansmarkedernes integritet og offentlighedens tillid til værdipapirer og derivater.
Market abuse harms the integrity of financial markets and public confidence in securities and derivatives.
Markedsmisbrug skader finansmarkedernes integritet og offentlighedens tillid til værdipapirer.
Market abuse harms the integrity of financial markets and public confidence in securities.
Ændringsforslag 2 Betragtning 12 c (ny)
Amendment 2 Recital 12 c (new)
Der bør i hver medlemsstat udpeges én kompetent myndighed, som skal have i det mindste det endelige ansvar for at overvåge overensstemmelsen med de bestemmelser, der er vedtaget i henhold til dette direktiv samt for internationalt samarbejde.
A single competent authority should be designated in each Member State to assume at least final responsibility for supervising compliance with the provisions adopted pursuant to this Directive, as well as international collaboration.
Ændringsforslag 4 Betragtning 18
Amendment 4 Recital 18
(18) Det vil sikre et effektivt tilsyn, at de kompetente myndigheder får et fælles minimum af stærke hjælpemidler og beføjelser.
(18) A common minimum set of strong tools and powers for the competent authorities will guarantee supervisory effectiveness.
(18) Det vil sikre et effektivt tilsyn, at den kompetente myndighed i hver enkelt medlemsstat får et fælles minimum af stærke hjælpemidler og beføjelser.
(18 ) A common minimum set of strong tools and powers for the competent authority of each Member State will guarantee supervisory effectiveness.
Udpegelsen af én kompetent myndighed for markedsmisbrug udelukker ikke samarbejdsforbindelser eller uddelegering under den kompetente myndigheds ansvar mellem denne myndighed og andre regeludstedende myndigheder eller virksomheder på markedet med henblik på at sikre en effektiv overvågning af overensstemmelsen med de bestemmelser, der er vedtaget i henhold til dette direktiv.
The designation of a single competent authority for market abuse does not exclude collaboration links or delegation under the responsibility of the competent authority, between that authority and other regulatory authorities or market undertakings with a view to guaranteeing efficient supervision of compliance with the provisions adopted pursuant to this Directive.
Dette vil give den kompetente myndighed mulighed for at indgå hensigtsmæssige praktiske ordninger med det organ, der regulerer overtagelser, således at der ved overtagelser kan gives hurtige svar med den nødvendige grad af sikkerhed.
This will enable the competent authority to agree appropriate operating arrangements with the body regulating takeovers to allow the takeover regulator to provide swift answers in takeovers with the necessary degree of certainty .
Ændringsforslag 5 Betragtning 23
Amendment 5 Recital 23
"Intern viden": specifik viden, som ikke er blevet offentliggjort, som vedrører en eller flere udstedere af finansielle instrumenter eller et eller flere finansielle instrumenter, og som, hvis den blev offentliggjort, mærkbart ville kunne påvirke kursen på disse finansielle instrumenter eller på de afledte finansielle instrumenter.
'Inside information' shall mean information which has not been made public of a precise nature relating to one or more issuers of financial instruments or to one or more financial instruments, which, if it were made public, would be likely to have a significant effect on the price of those financial instruments or on the price of related derivative financial instruments.
Viden udledt af offentliggjort viden er ikke intern viden.
Information which is derived from information which has been made public is not inside information.
Anvendelsesområdet for undtagelsen fra definitionen på intern viden er uklar, hvilket giver anledning til usikkerhed med hensyn til anvendelsesområdet for forbuddet mod insiderhandel.
The scope of the carve-out from the definition of inside information is unclear, which gives rise to uncertainty as regards the scope of the insider dealing prohibition.
Ændringsforslaget er baseret på en betragtning i det eksisterende direktiv om insiderhandel, hvis anvendelsesområde er mere tydeligt.
The amendment is based on a recital in the existing Insider Dealing Directive, whose scope is more certain.
Ændringsforslag 7 Artikel 1, nr. 2
Amendment 7 Article 1, paragraph 2, after point (b)
a) transaktioner eller handelsordrer, der giver eller kan give urigtige eller vildledende signaler om udbuddet af, efterspørgslen efter eller kursen på finansielle instrumenter, eller hvorved en person eller flere personer i fællesskab sikrer, at kursen på et eller flere finansielle instrumenter ligger på et unormalt eller kunstigt niveau, eller hvorved der benyttes fiktive midler eller alle andre former for bedrag eller fiduser
(a) Transactions or orders to trade, which give, or are likely to give, false or misleading signals as to the supply, demand or price of financial instruments, or which secure, by one or more persons acting in collaboration, the price of one or several financial instruments at an abnormal or artificial level, or which employ fictitious devices or any other form of deception or contrivance .
a) transaktioner eller handelsordrer, der giver eller kan give urigtige eller vildledende signaler om udbuddet af, efterspørgslen efter eller kursen på finansielle instrumenter, eller hvorved en person eller flere personer i fællesskab sikrer, at kursen på et eller flere finansielle instrumenter ligger på et unormalt eller kunstigt niveau, eller hvorved der benyttes fiktive midler eller alle andre former for bedrag eller fiduser , eller
(a) Transactions or orders to trade, which give, or are likely to give, false or misleading signals as to the supply, demand or price of financial instruments, or which secure, by one or more persons acting in collaboration, the price of one or several financial instruments at an abnormal or artificial level, or which employ fictitious devices or any other form of deception or contrivance , or
b) udbredelse af oplysninger gennem medierne, herunder Internet, eller ved andre metoder, der giver eller kan give urigtige eller vildledende signaler om udbuddet af, efterspørgslen efter eller kursen på finansielle instrumenter, herunder spredning af rygter og urigtige eller vildledende nyheder.
(b) Dissemination of information through the media, including the Internet, or by any other means, which gives, or is likely to give, false or misleading signals as to the supply, demand or price of financial instruments, including the dissemination of rumours and false or misleading news.
b) udbredelse af oplysninger gennem medierne, herunder Internet, eller ved andre metoder, der giver eller kan give urigtige eller vildledende signaler om udbuddet af, efterspørgslen efter eller kursen på finansielle instrumenter, herunder spredning af rygter og urigtige eller vildledende nyheder ,
(b) Dissemination of information through the media, including the Internet, or by any other means, which gives, or is likely to give, false or misleading signals as to the supply, demand or price of financial instruments, including the dissemination of rumours and false or misleading news ,
når den eller de pågældende personer udfører disse handlinger for at vildlede andre eller for at skabe fordele for sig selv eller tredjemand.
where it is undertaken in order to mislead and gain an advantage for the person involved or a third party .
Kun handlinger, der har til formål at vildlede eller opnå fordele, bør falde ind under begrebet kursmanipulation.
Market manipulation should only cover acts intended to mislead or gain an advantage.
Ellers ville alene afgivelse af et overtagelsestilbud eller offentliggørelse af en planlagt joint venture udgøre en kursmanipulation.
Otherwise the issue of a takeover bid or the publication of a planned joint venture would constitute manipulation of the market.
Ændringsforslag 8 Artikel 1, nr. 2 a (nyt)
Amendment 8 Article 1, paragraph 2 a (new)
(2a) Bestemmelserne i dette nummer gælder ikke for en persons adfærd, hvis denne adfærd har legitime formål og er i overensstemmelse med normal praksis på de pågældende regulerede markeder.
(2a) The provisions of this paragraph do not apply to a person’s behaviour where that behaviour is for legitimate purposes and in conformity with normal practices on the regulated market concerned.
Forbuddet mod kursmanipulation eller markedsmisbrug kan lægge hindringer i vejen for accepteret og acceptabel praksis, og derfor bør ovenstående modifikation tilføjes.
The prohibition on market manipulation may prohibit accepted and acceptable practices, so the qualification above should be added .
Ændringsforslag 9 Artikel 1, nr. 3
Amendment 9 Article 1, paragraph 3
"Finansielt instrument": instrumenter anført i bilagets afsnit A.
‘Financial instrument’ shall mean instruments listed in Section A of the Annex .
"Finansielt instrument":
‘Financial Instrument’ shall mean :
– Værdipapirer som defineret i direktiv 93/22/EØF
- Transferable securities as defined in Directive 93/22/EEC
– Andele i institutter for kollektiv investering
- Units in collective investment undertakings
– Finansielle futures, herunder tilsvarende instrumenter, der afregnes kontant
- Financial-futures contracts, including equivalent cash-settled instruments
– Fremtidige renteaftaler
- Forward interest-rate agreements
– Rente-, valuta- og aktieswaps
- Interest-rate, currency and equity swaps
– Optioner på erhvervelse eller afhændelse af et instrument, der falder ind under disse kategorier, herunder tilsvarende instrumenter, der afregnes kontant.
- Options to acquire or dispose of any instrument falling in these categories, including equivalent cash-settled instruments.
Ændringsforslag 10 Artikel 1, nr. 5
Amendment 10 Article 1, paragraph 5
Kommissionen afklarer og tilpasser definitionerne i denne artikel og i bilagets afsnit A efter den i artikel 17, stk. 2, omhandlede procedure, for at der kan tages hensyn til den tekniske udvikling på finansmarkederne, og for at sikre en ensartet anvendelse af dette direktiv i Fællesskabet.
The definitions referred to in this Article and Section A of the Annex shall in order to take account of technical developments on financial markets and to ensure uniform application in the Community of this Directive be clarified and adapted by the Commission in accordance with the procedure referred to in Article 17 (2).
Komitologiproceduren sættes ud af kraft, idet bilaget udgår og overføres til direktivets dispositive del.
Comitology is eliminated by deleting the annex and transferring its contents to the articles of the Directive.
Der går ikke noget tabt herved, blot fastlægges ændringer i begreberne nu ikke af Værdipapirudvalget, Kommissionen eller Rådet alene, men af den lovgivende myndigheds to dele.
Nothing is omitted in this way: changes in the definition of the acts are no longer made by the Securities Committee, the Commission or the Council alone, but by the legislative bodies.
Ændringsforslag 11 Artikel 1, nr. 5 a (nyt)
Amendment 11 Article 1, paragraph 6 a (new)
(5a) En obligatorisk ordning, hvorefter viden, som en person har ved udførelsen af en bestemt del af sin erhvervsvirksomhed, skal tilbageholdes fra eller ikke bruges for personer, som vedkommende handler med eller for ved udførelsen af en anden del af sin erhvervsvirksomhed.
(6a) A binding arrangement that requires information held by a person in the course of carrying on one part of its business to be withheld from, or not to be used for, persons with or for whom it acts in the course of carrying on another part of its business.
Effektive "vandtætte skillevægge" forhindrer viden i at lække fra en del af en virksomhed til en anden.
Effectively working Chinese Walls prevent information leaking from one part of a business to another.
Nutildags har alle banker og børsmæglervirksomheder i Europa sådanne ordninger, og det samme har mange forsikringsselskaber.
Nowadays all large banks and securities houses in Europe have them, together with many insurance companies.
Det samme gælder for internationalt aktive finansielle institutioner i resten af verden.
The same is true of internationally active financial institutions in the rest of the world.
Generelt mener de myndigheder, der overvåger de største finansielle markeder, at sådanne ordninger er en effektiv måde at kontrollere informationsstrømmen på.
The general view of the regulators policing the biggest financial markets is that Chinese Walls are an effective solution to controlling information flow.
I de tilfælde hvor intern viden ikke har passeret gennem en ”vandtæt skillevæg” fra en fysisk person i en institution, og ingen fysisk person i en institution (den juridiske person) derfor har handlet med kendskab til intern viden, er det kun retfærdigt og rimeligt, at den juridiske person (institutionen) ikke er ansvarlig for markedsmisbrug.
Where inside information has not passed from one natural person within an institution across a Chinese Wall and, therefore, no natural person within an institution (the legal person) has dealt while in possession of inside information, justice and fairness demands that the legal person (the institution) should not be liable for market abuse.
I direktivforslagets nuværende udformning kan det i hvert fald fremføres som et argument, at den juridiske person kan gøres ansvarlig, medmindre ”vandtætte skillevægge” i højere grad anerkendes som et acceptabelt middel til at undgå markedsmisbrug.
As the proposed Directive currently stands it is at least arguable that the legal person might be liable unless Chinese Walls are more clearly recognised as an acceptable mechanism for preventing market abuse.
Ændringsforslag 12 Artikel 2, stk. 3 a (nyt)
Amendment 12 Article 2, paragraph 3 a (new)
Det skal være muligt for en tilbudsgiver at forelægge og gennemføre et overtagelsestilbud, når vedkommende råder over intern viden om målselskabet, forudsat at dette selskabs aktionærer ikke påføres skade i mangel af denne viden (hvis f.eks. det afspejles i den tilbudte pris, eller hvis det tilbudsmodtagende selskabs bestyrelse også råder over denne viden og ikke vil tage hensyn hertil, når den fastlægger sin anbefaling til aktionærerne)
It must be possible for a bidder to launch and carry out a takeover bid where it has inside information about the target company provided target company shareholders are not prejudiced by lack of that information (for example, because it is reflected in the price the bidder offers or because the board of the offeree also has the information and will take it into account in deciding its recommendation to offeree shareholders).
Hvis ikke der fandtes denne mulighed, ville målselskabet kunne hindre et overtagelsestilbud i at blive fremsat ved at give intern viden til tilbudsgiveren.
If no defence of this kind were available, it would be possible for a target company to prevent a takeover bid being made by giving inside information to the offeror.
Dette ville være i strid med interesserne hos aktionærer i målselskabet.
This would be contrary to the interests of target company shareholders.
Ændringsforslag 13 Artikel 5, stk. 1 og 2
Amendment 13 Article 5
Medlemsstaterne forbyder fysiske eller juridiske personer at foretage kursmanipulation.
Member States shall prohibit any natural or legal person from engaging in market manipulation.
Efter den i artikel 17, stk. 2, omhandlede procedure ændrer Kommissionen eksemplerne på sådanne metoder.
The Commission shall adopt, in accordance with the procedure referred to in Article 17 (2), amendments of the examples of these methods.
Eksempler på kursmanipulationsmetoder (artikel 1, nr. 2):
Examples of methods of market manipulation (Article 1, paragraph 2) are:
∙ Transaktioner, der tager sigte på at give et falsk aktivitetsindtryk:
∙ Trade-based actions intended to create a false impression of activity:
– Transaktioner, hvor der ikke sker nogen egentlig ændring i de finansielle instrumenters faktiske ejerforhold ("Wash sales")
– Transactions in which there is no genuine change in actual ownership of the financial instruments (“Wash sales”);
– Transaktioner, hvor købs- og salgsordrer afgives samtidig, til samme pris og for samme mængde af forskellige parter, som samarbejder i hemmelighed ("Improper Matched Orders")
– Transactions where both buy and sell orders are entered at the same time, with the same price and quantity by different, but colluding parties (“improper Matched orders”);
– Gennemførelse af en række transaktioner, der gengives på et offentligt skærmanlæg for at give indtryk af, at der er tale om omsætning eller prisbevægelser inden for et finansielt instrument ("Painting the tape")
– Engaging in a series of transactions that are reported on a public display facility to give the impression of activity or price movement in a financial instrument (“Painting the tape”);