natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Forbuddet fandt anvendelse på handelssessionen den 13. marts 2020 og blev ikke forlænget.
The ban applied for the trading session of the 13 March 2020, and was not extended.
Prisbevægelserne er nemlig knyttet til covid-19-pandemiens spredning i EU, og det har øget følsomheden af EU's finansielle markeder betydeligt.
Namely, the price movements are linked to the spreading of the COVID-19 pandemic in the EU, which has greatly increased the sensitivity of EU financial markets.
ESMA finder, at den nuværende markedssituation udgør en alvorlig trussel mod den finansielle stabilitet i Unionen.
ESMA considers that the current market circumstances are substantially threatening the financial stability in the Union.
Den nuværende foranstaltning bør ikke påvirke likviditeten på markedet, da den øgede meddelelsespligt for et begrænset antal markedsdeltagere ikke bør ændre deres handelsstrategier og dermed deres deltagelse på markedet.
The current measure should not affect the liquidity in the market as the increased reporting obligation for a limited set of market participants should not change their trading strategies and therefore, their participation in the market.
I lyset af ovennævnte EU-dækkende trusler er det blevet klart, at de oplysninger, der modtages af kompetente nationale myndigheder, ikke er tilstrækkelige i den aktuelle stressede markedssituation.
In light of the abovementioned pan-EU threats, it has become evident that the information received by national competent authoritiesis is not sufficient under the current stressed market conditions.
ESMA er opmærksom på den øgede administrative byrde, som denne afgørelse vil medføre for visse markedsdeltagere, og har til hensigt at vende tilbage til den almindelige meddelelsespligt, så snart situationen forbedres, men kan samtidig ikke afvise muligheden for at forlænge foranstaltningen, hvis situationen forværres.
ESMA is aware of the increasing administrative burden this decision implies for certain market participants and intends to revert to the regular reporting obligation as soon as the situation improves, but at the same time cannot discard the possibility of extending the measure where the situation should worsen.
Det er på dette trin i udviklingen, hvor en voksende strøm af oplysninger om covid-19 flyder ud på markedet, at foranstaltningen vil have størst virkning, da den vil give de kompetente nationale myndigheder mulighed for bedre at overvåge markedstendenserne og tilpasse yderligere lovgivningsmæssige tiltag.
It is at this stage of the developments, where there is an increasing amount of information flowing to the market in relation to Covid-19, that the measure may be most effective, as it will allow national competent authorities to better monitor the market trends and fine-tune further regulatory responses.
De trusler mod markedernes integritet, ordentlige funktion og finansielle stabilitet, som er beskrevet ovenfor, har EU-dækkende karakter.
The threats to market integrity, orderly functioning and financial stability described above have a pan-EU character.
På tidspunktet for vedtagelsen af denne afgørelse har ingen kompetente myndigheder vedtaget foranstaltninger for at øge overblikket over udviklingen i aktiviteterne i forbindelse med korte nettopositioner ved at fastsætte lavere meddelelsestærskler.
At the time of adoption of this Decision, no competent authorities have adopted measures to increase their visibility of the evolution of net short positions activity through the establishment of lower reporting thresholds.
Med hensyn til foranstaltningens varighed er en varighed på tre måneder efter ESMA's opfattelse velbegrundet i lyset af de oplysninger, der foreligger på nuværende tidspunkt.
In terms of duration of the measure, ESMA considers that a duration of three months is justified considering the information available at the moment.
En af betingelserne for, at ESMA kan vedtage foranstaltningen i denne afgørelse er, at en eller flere af de kompetente myndigheder ikke har truffet foranstaltninger til at håndtere truslen, eller at de foranstaltninger, der er blevet truffet, ikke gør det muligt i tilstrækkeligt omfang at håndtere denne trussel.
One of the conditions for ESMA to adopt the measure in this Decision is that a competent authority or competent authorities have not taken action to address the threat or the actions that have been taken do not adequately address the threat.
Et usvækket salgspres på bankernes og andre finansielle institutioners aktier samt en bred vifte af udstedere fra alle sektorer kan bringe den finansielle stabilitet i en eller flere medlemsstater og i sidste ende det finansielle system i Unionen i fare.
Unabated selling pressure on the shares of banks and other financial institutions as well as a wide range of issuers from all sectors can put the financial stability of one or several Member States and ultimately the financial system in the Union at risk.
under henvisning til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1095/2010 af 24. november 2010 om oprettelse af en europæisk tilsynsmyndighed (Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed), om ændring af afgørelse nr. 716/2009/EF og om ophævelse af Kommissionens afgørelse 2009/77/EF (1) , særlig artikel 9, stk. 5, artikel 43, stk. 2, og artikel 44, stk. 1,
Having regard to Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (1) , and in particular Article 9(5), 43(2) and 44(1) thereof,
ESMA finder, at en sænkning af meddelelsestærsklerne er en foreløbig foranstaltning, som under disse ekstraordinære omstændigheder er nødvendig for at kunne overvåge udviklingen på markederne.
ESMA considers that lowering the reporting thresholds is a preliminary action that under these exceptional circumstances is essential to monitor developments in markets.
ESMA bemærker, at de nuværende meddelelsestærskler (0,2 % af den udstedte aktiekapital) under de nuværende ekstraordinære markedsforhold muligvis ikke er tilstrækkelige til at identificere tendenser i rette tid.
ESMA notes that the current reporting thresholds (0,2 % of the issued share capital) may not be adequate in the current exceptional market conditions to timely identify trends.
Inden en foranstaltning vedtages i henhold til artikel 28 i forordning (EU) nr. 236/2012, bør ESMA undersøge, om foranstaltningen medfører en risiko for regelarbitrage.
In order to adopt a measure under Article 28 of Regulation (EU) No 236/2012 ESMA should take into account whether the measure creates a risk of regulatory arbitrage.
ESMA har analyseret omstændighederne i forbindelse med nylige handelsdage i handelssystemer, navnlig siden den 9. marts 2020 (Figur 1), med hensyn til hvorvidt de udgør en trussel mod markedernes integritet og den finansielle stabilitet i Unionen, og om ESMA-foranstaltningen effektivt kan håndtere sådanne trusler ved at anvende en fremadrettet tilgang.
ESMA has analysed the circumstances in recent trading days on trading venues, in particular since 9 March 2020 [Figure 1], in how far they constitute threats to the integrity of markets and to financial stability in the Union and whether the ESMA measure is efficient in addressing such threats by taking a forward-looking approach.
ESMA finder endvidere, at de betydelige fald i værdien og den ekstreme volatilitet, navnlig siden den 9. marts 2020, kan medføre mangel på tillid til det finansielle systems funktion hos markedsdeltagere og den brede offentlighed.
In addition, ESMA considers that the significant falls in value and extreme volatility particularly since 9 March 2020 can cause a lack of trust in the functioning of the financial system by market participants and the public at large.
I denne sammenhæng vil databegrænsninger for de kompetente nationale myndigheder og ESMA begrænse deres kapacitet til at håndtere eventuelle negative virkninger for økonomien og i sidste ende den finansielle stabilitet i Unionen som helhed.
In that context, data limitations for national competent authorities and ESMA would restrict their capacity to address any potential negative effects on the economy and ultimately the financial stability of the Union as a whole.
Selv om den udvidede meddelelsespligt, der fastsættes i denne afgørelse, kan medføre en yderligere byrde for de meddelende enheder, vil den ikke begrænse markedsdeltagernes kapacitet til at indgå eller øge deres korte positioner i aktier.
Although the enhanced reporting obligation laid down in this decision may add additional burden to reporting entities, it will not limit the capacity of market participants to enter into or increase their short positions in shares.
I en sådan situation kan markedsdeltagerne tage nye korte positioner for at opnå gevinst af yderligere prisfald, hvilket igen kan forværre de seneste ugers fald.
In such situation market participants may take new short positions in order to profit from further price falls, which may in turn exacerbate the falls experienced in the past weeks.
I Italien indførte Commissione Nazionale per le Società e la Borsa et midlertidigt forbud mod short selling af 85 aktier (7) noteret på Borsa Italianas MTA-marked.
In Italy the Commissione Nazionale per le Società e la Borsa imposed a temporary ban on short sales concerning 85 shares (7) listed on the MTA market of Borsa Italiana.
De trusler mod markedernes integritet, ordentlige funktion og finansielle stabilitet, som er beskrevet i denne afgørelse, har fået nogle kompetente nationale myndigheder til at drøfte eller træffe nationale foranstaltninger med det formål at begrænse short selling af aktier.
The market integrity, orderly functioning and financial stability concerns described in this Decision have led some national competent authorities to consult on or take national actions aimed at restricting the short selling of shares.
Den undtagelse, der fastsættes for market making-aktiviteter og stabiliseringsprogrammer, har ikke til formål at øge byrden for enheder, der har en vigtig rolle med hensyn til at tilvejebringe likviditet og mindske volatiliteten, som er særligt relevant i den nuværende situation.
Additionally, the exception foreseen for market making activities and stabilisation programs is meant not to increase the burden for entities that provide an important service in terms of providing liquidity and reducing volatility, particularly relevant in the current situation.
ESMA'S FORANSTALTNING HAR IKKE EN ØDELÆGGENDE VIRKNING PÅ DE FINANSIELLE MARKEDERS EFFEKTIVITET, HERUNDER VED AT REDUCERE LIKVIDITETEN PÅ DISSE MARKEDER ELLER SKABE USIKKERHED FOR MARKEDSDELTAGERNE, SOM IKKE STÅR I RIMELIGT FORHOLD TIL FORANSTALTNINGENS FORDELE (ARTIKEL 28, STK. 3, LITRA C), I FORORDNING (EU) NR. 236/2012)
ESMA'S MEASURE DOES NOT HAVE A DETRIMENTAL EFFECT ON THE EFFICIENCY OF FINANCIAL MARKETS, INCLUDING BY REDUCING LIQUIDITY IN THOSE MARKETS OR CREATING UNCERTAINTY FOR MARKET PARTICIPANTS, THAT IS DISPROPORTIONATE TO ITS BENEFITS (ARTICLE 28(3)(C) OF REGULATION (EU) NO 236/2012)
Med hensyn til sidstnævnte er aktiemarkederne i EU faldet med 30 % siden den 20. februar 2020 (Figur 1), og alle sektorer og typer af udstedere er ramt af alvorlige fald i aktiekurserne.
As regards the latter, since 20 February 2020 the stock markets in the EU lost 30 % [Figure 1], and all sectors and types of issuers were affected by severe share price falls.
Som beskrevet ovenfor har handelen med aktier siden den 20. februar 2020 og navnlig siden den 9. marts 2020 været kendetegnet ved et betydeligt salgspres og usædvanlig volatilitet, der har ført til betydelige nedadgående spiraler, som påvirker udstedere fra alle typer sektorer.
As described above, trading in shares since 20 February 2020 and particularly since 9 March 2020 was characterised by substantial selling pressure and unusual volatility leading to significant downward spirals affecting issuers from all types of sectors.
Af samme grund er det efter ESMA's opfattelse tilstrækkeligt at opretholde tærsklen for offentliggørelse i artikel 6 i forordning (EU) nr. 236/2012, men ESMA overvåger løbende markedssituationen og vil træffe yderligere foranstaltninger, hvis markedssituationen tilsiger det.
On the same grounds, ESMA considers adequate to maintain the publication threshold in Article 6 of Regulation (EU) No 236/2012, but is monitoring on an ongoing basis the market conditions and will take further measures if the market conditions make it necessary.
I forbindelse med denne foranstaltning er det også ESMA's vurdering, at den nye meddelelsestærskel skal finde anvendelse umiddelbart efter dens offentliggørelse på ESMA's websted i overensstemmelse med artikel 28, stk. 9, i forordning (EU) nr. 236/2012.
In taking this measure, ESMA has also considered that the new notification threshold shall become applicable immediately after its publication on the ESMA website, as foreseen in Article 28(9) of Regulation (EU) No 236/2012.
I Spanien indførte Comisión Nacional del Mercado de Valores et midlertidigt forbud mod short selling af 69 aktier (6) , som handles i flere spanske handelssystemer.
In Spain, the Comisión Nacional del Mercado de Valores imposed a temporary ban on short sales concerning 69 shares (6) listed on several Spanish trading venues.
De kompetente nationale myndigheder og ESMA skal derfor så hurtigt som muligt være opmærksomme på markedsdeltagere, der benytter short selling og opbygger betydelige korte nettopositioner, med henblik på om nødvendigt at forhindre, at disse positioner bliver signaler, der fører til en kaskade af salgsordrer, som vil forårsage et yderligere betydeligt fald i værdi.
Therefore, national competent authorities and ESMA need to be aware as soon as possible of market participants engaging in short sales and building up significant net short positions to prevent, if necessary, that those positions become signals leading to a cascade of selling orders causing a further significant fall in value.
I lyset af den horisontale virkning af den aktuelle nødsituation, som påvirker en bred vifte af aktier i Unionen, kan faldet i aktiekurserne skyldes yderligere salgspres, der udspringer af short selling og øgede korte nettopositioner, som ikke opdages, fordi de ligger under de nuværende tærskler for meddelelse til de nationale kompetente myndigheder.
In particular, given the horizontal impact of the current emergency situation that affects a broad set of shares across the Union, the fall in share prices may be due to additional selling pressure resulting from short selling activity and increased net short positions that, being below the current thresholds for notification to the national comptent authorities, are therefore undetected.
INGEN KOMPETENT MYNDIGHED HAR TRUFFET FORANSTALTNINGER TIL AT HÅNDTERE TRUSLEN, ELLER EN ELLER FLERE AF DE KOMPETENTE MYNDIGHEDER HAR TRUFFET FORANSTALTNINGER, DER IKKE I TILSTRÆKKELIG GRAD HÅNDTERER TRUSLEN (ARTIKEL 28, STK. 2, LITRA B), I FORORDNING (EU) NR. 236/2012)
NO COMPETENT AUTHORITY HAS TAKEN MEASURES TO ADDRESS THE THREAT OR ONE OR MORE OF THE COMPETENT AUTHORITIES HAVE TAKEN MEASURES THAT DO NOT ADEQUATELY ADDRESS THE THREAT (ARTICLE 28(2)(B) OF REGULATION (EU) NO 236/2012)
Dette forventes at forbedre de kompetente nationale myndigheders og ESMA's evne til at vurdere situationen på passende vis og reagere, hvis markedernes integritet, ordentlige funktion og stabilitet kræver strengere foranstaltninger.
This should improve the capacity of national competent authorities and ESMA to assess the situation adequately and react if the integrity, orderly functioning and stability of the markets require more stringent actions.
ESMA fremhæver også, at foranstaltningen kun omhandler meddelelser vedrørende aktier, der er optaget til handel på et reguleret marked, således at den omhandler de positioner, hvor yderligere rapportering forekommer mest relevant.
ESMA also highlights that the measure is limited to the reporting of shares that are admitted to trading on a regulated market to capture those positions where additional reporting appears most relevant.
b. Trussel mod stabiliteten i dele af eller hele det finansielle system i Unionen
(b) Threat to the stability of the whole or part of the financial system in the Union
Som det fremgår af ovenstående, kan short selling og opbygning af betydelige korte nettopositioner forstærke salgspresset og de nedadgående tendenser, som i øjeblikket udgør en trussel, der kan have meget skadelige virkninger for den finansielle stabilitet i finansielle institutioner og selskaber fra andre sektorer.
As evidenced above, engaging in short selling and building up significant net short positions can amplify selling pressure and downward trends which at the present time poses a threat which can have highly detrimental effects on the financial stability of financial institutions and companies from other sectors.
under henvisning til Kommissionens delegerede forordning (EU) nr. 918/2012 af 5. juli 2012 om udbygning af Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 236/2012 om short selling og visse aspekter af credit default swaps med hensyn til definitioner, beregning af korte nettopositioner, dækkede credit default swaps på statsobligationer, meddelelsestærskler, likviditetstærskler for suspension af begrænsninger, betydelige fald i værdien for finansielle instrumenter og negative hændelser (3) , særlig artikel 24, og
Having regard to Commission Delegated Regulation (EU) No 918/2012 of 5 July 2012 supplementing Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council on short selling and certain aspects of credit default swaps with regards to definitions, the calculation of net short positions, covered sovereign credit default swaps, notification thresholds, liquidity thresholds for suspending restrictions, significant falls in the value of financial instruments and adverse events (3) , and in particular Article 24 thereof,
ESMA finder, at markederne på trods af de ekstraordinære tab, der er noteret for handelen med aktier på de regulerede markeder siden den 20. februar 2020 og navnlig siden den 9. marts, har fungeret på en velordnet måde, og at markedernes integritet generelt er blevet opretholdt.
ESMA considers that despite the extraordinary losses that were incurred in the trading of shares on regulated markets since 20 February 2020 and particularly since 9 March 2020, markets have functioned orderly and that the integrity of markets has been largely preserved.
ESMA's foranstaltning om midlertidigt at sænke tærsklerne for meddelelse af nettopositioner til de kompetente nationale myndigheder håndterer også denne trussel mod dele af eller i sidste ende hele det finansielle system i Unionen.
ESMA's measure to temporarily lower the reporting thresholds of net short positions to national competent authorities addresses this threat posed to the stability of parts or ultimately the whole of the Union financial system.
Short selling kan på andre tidspunkter have en positiv funktion med hensyn til at nå frem til en korrekt værdiansættelse af udstedere, men under de nuværende markedsforhold udgør det en yderligere trussel mod markedernes ordentlige funktion og integritet.
While short selling at other times may serve positive functions in terms of determining the correct valuation of issuers, in current market circumstances it poses an additional threat to the orderly functioning and integrity of markets.
Under normale markedsforhold kan de kompetente nationale myndigheder overvåge enhver trussel, der udspringer af short selling og opbygning af korte nettopositioner, med de tilsynsredskaber, der er fastlagt i EU-lovgivningen, navnlig meddelelsespligten vedrørende nettopositioner omhandlet i forordning (EU) nr. 236/2012 (9) .
In ordinary market conditions national competent authorities monitor any threat that may derive from short selling and the building up of net short positions with supervisory tools established in Union legislation, in particular the reporting obligations concerning net short positions established in Regulation (EU) No 236/2012 (9) .
a. Trussel mod de finansielle markeders ordentlige funktion og integritet
(a) Threat to the orderly functioning and integrity of the financial markets
ESMA finder, at denne ugunstige situation udgør en alvorlig trussel mod de finansielle markeders ordentlige funktion og integritet.
ESMA considers that this adverse situation constitutes a serious threat to the orderly functioning and integrity of the financial markets.
Sådanne alvorlige prisfald underminerer prisdannelsesmekanismen og truer derved markedernes ordentlige funktion og integritet.
Such severe price falls undermine the price-formation mechanism, thereby threatening the integrity and orderly functioning of the markets.
En svækkelse af markedstilliden er en trussel mod markedernes ordentlige funktion og integritet, da det kan føre til yderligere volatilitet og nedadgående kursspiraler.
A decrease of the latter threatens the orderly functioning and integrity of the markets, as it may result in further volatility and downward price spirals.
ESMA's foranstaltning forbedrer derfor de kompetente nationale myndigheders evne til at håndtere de konstaterede trusler og til at overvåge og håndtere truslerne mod markedernes ordentlige funktion og mod den finansielle stabilitet i perioder med markedsstress.
Therefore, ESMA's measure improves the ability of national competent authorities to deal with the threats identified and to overall monitor and manage threats to the orderly functioning of markets and to financial stability at times of market stress.
De kompetente nationale myndigheder bør efter ESMA's opfattelse nøje overvåge udviklingen på markedet og enhver udvikling i korte nettopositioner, inden de overvejer at træffe yderligere foranstaltninger.
ESMA considers it appropriate that national competent authorities closely monitor the evolution of the market and any evolution of net short positions before considering adopting any further measure.
I tider med ekstremt salgspres og markedsvolatilitet kan short selling og opbygning af korte positioner forstærke den nedadgående tendens, som allerede gør sig gældende på de finansielle markeder.
At times of extreme selling pressure and market volatility engaging in short selling and the building up of short positions can amplify downward trends already present in financial markets.
ESMA er af den opfattelse, at de kompetente nationale myndigheder og ESMA, hvis en sådan foranstaltning ikke gennemføres på dette tidspunkt, ikke vil kunne overvåge markedet på passende vis i den nuværende markedssituation, hvor det betydelige salgspres og den usædvanlige volatilitet (Figur 1) i kurserne for aktier i Unionen, som er optaget til handel på et reguleret marked, kan forstærkes yderligere, hvis der tages korte positioner.
ESMA considers that, without such a measure being taken at this point in time, national competent authorities and ESMA would not have the capacity to monitor adequately the market in the current market environment, where the substantial selling pressure and unusual volatility [Figure 1] in the price of Union shares admitted to trading on a regulated market could further be amplified by the taking of short positions.
Da ESMA's foranstaltning vedrører markedsdeltageres meddelelsespligt i forbindelse med alle aktier, der er optaget til handel på regulerede markeder, vil den sikre en unik meddelelsestærskel for alle de kompetente nationale myndigheder, og det vil sikre lige konkurrencevilkår for markedsdeltagere fra Unionen og tredjelande med hensyn til handel med aktier, der er optaget til handel på et reguleret marked.
Since ESMA's measure concerns the reporting obligations of market participants with respect to all shares admitted to trading on regulated markets, it will ensure a unique reporting threshold for all national competent authorities, ensuring a level-playing field among market participants from in- and outside of the Union in respect of trading of shares admitted to trading on a regulated market.