natgillin/translations-raw huggingface dataset:
PŘEVZETÍ ZÁVAZKŮ VEŘEJNÉHO SEKTORUVnitrostátní právní předpisy, na základě kterých je národní centrální banka povinna převzít závazky dříve samostatného veřejného subjektu v důsledku reorganizace některých úkolů a povinností (např. v souvislosti s přechodem některých úkolů v oblasti dohledu, jež dříve vykonával stát nebo nezávislé veřejné orgány či subjekty, na národní centrální banku), jsou neslučitelné se zákazem měnového financování, není-li tato národní centrální banka chráněna před finančními závazky, které vyplývají
According to Malta’s mediumterm fiscal strategy, as presented in the convergence programme for 2006-09, dated December 2006 and preceding the European Commission forecasts shown in Table 4, the government intends to proceed with its consolidation course, targeting a fiscal surplus of 0.1% of GDP and a debt-to-GDP ratio of 59.4% in 2009. The strategy is based on significant expenditure
2RÁMEC ANALÝZY bank se zákazem zvýhodněného přístupu, který stanoví Smlouva.
reduction, particularly in the areas of capital spending and social transfers but also public consumption.
Není jí však dotčeno hodnocení, zda právní a správní předpisy členských států neslouží pod záminkou veřejného dohledu k obcházení zákazu zvýhodněného přístupu.
The government intends to reduce significantly the reliance on temporary fiscal policy measures. For 2007, the convergence programme foresees a reduction in the deficit ratio of 0.3 percentage point, which matches the decline in interest expenditure.
Takové hodnocení je nad rámec této zprávy.
There are several risks related to the implementation of the fiscal strategy.
FINANČNÍ PODPORA PRO ÚVĚROVÉ NEBO FINANČNÍ INSTITUCEVnitrostátní právní předpisy, které předpokládají, že národní centrální banka bude financovat úvěrové instituce jinak než v souvislosti s úkoly centrálního bankovnictví (jako jsou např. operace měnové politiky, operace v rámci platebních systémů nebo operace na dočasnou podporu likvidity), a zejména podporovat insolventní úvěrové či jiné finanční instituce, jsou neslučitelné se zákazem měnového financování.
“The impact of ageing on public expenditure: projections for the EU25 Member States on pensions, health care, longterm care, education and unemployment transfers (2004-2050)”, Economic Policy Committee and European Commission (2006).“Economic assessment of the convergence programme of Malta (Update of December 2006)”, European Commission (2007).
FINANČNÍ PODPORA SYSTÉMŮM POJIŠTĚNÍ VKLADŮ A ODŠKODNĚNÍ INVESTORŮSměrnice o systémech pojištění vkladů10 a směrnice o systémech pro odškodnění investorů11stanoví, že náklady financování
On the assumption that Malta achieves the overall fiscal position and public debt ratio projected by the European Commission for 2007, maintaining a balanced budget from 2008 onwards would ensure a decline in the public debt ratio to below 60% of GDP by 2010.
Euro je jednotnou měnou v členských státech, které jej přijaly.
Moreover, within ERM II, Malta has not devalued its currency’s central rate against the euro on its own initiative.
systémů pojištění vkladů a systémů pro odškodnění investorů musí nést samotné úvěrové instituce, resp. obchodníci s cennými papíry.
Turning to further fiscal challenges, prudent fiscal policies are warranted in light of Malta’s relatively large external imbalance.
Vnitrostátní právní předpisy, které předpokládají, že národní centrální banka bude financovat veřejný vnitrostátní systém pojištění vkladů pro úvěrové instituce nebo vnitrostátní systém pro odškodnění investorů pro obchodníky s cennými papíry, nejsou se zákazem měnového financování slučitelné, jestliže takové financování není krátkodobého charakteru, neřeší se jím naléhavé situace, nejsou ohroženy aspekty systémové stability a rozhodování není v pravomoci národní centrální banky.
Implementing measures to achieve an increase in the employment ratio by strengthening incentives to work could make a significant contribution to fiscal consolidation. According to information from the European Commission dated end-2004, explicit contingent fiscal liabilities amounted to about 17% of GDP.3According to more recent information, the ratio was 13.3% in 2006.
Na svém zasedání v Madridu ve dnech 15. a 16. prosince 1995 Evropská rada rozhodla, že „evropské měně bude dán název „euro“, že „název … musí být stejný ve všech úředních jazycích Evropské unie s přihlédnutím k existenci různých abeced“, a že „konkrétní název euro bude používán namísto druhového názvu „ECU“, jenž používá Smlouva jako název evropské měnové jednotky“.
In a longer-term context, both bilaterally against the euro and in effective terms, the real exchange rate of the Maltese lira was in March 2007 close to historical averages as calculated from January 1996 and since the launch of the euro in 1999 (see Table 10).
Dále Evropská rada konstatovala, že: „vlády patnácti členských států dosáhly všeobecné shody v tom, že toto rozhodnutí představuje dohodnutý a konečný výklad příslušných ustanovení Smlouvy“.
The central rate for the currency in ERM II was set at 0.429300 lira per euro – the market rate at the time of entry – with a standard fluctuation band of ±15%. Upon entry into the mechanism, the Maltese lira was re-pegged to the euro from its previous basket arrangement.
Tato jednoznačná a konečná dohoda hlav států a předsedů vlád členských států byla potvrzena ve všech právních aktech Společenství, které se týkají eura a které vždy používají jednotný způsob psaní slova euro ve všech jazycích Společenství.
The agreement on participation in ERM II was based on a number of policy commitments by the Maltese authorities, relating, inter alia, to pursuing sound fiscal policies, promoting wage moderation, ensuring effective financial supervision and implementing further structural reforms.
Obzvlášť důležité je zejména to, že stejný způsob psaní názvu eura tak, jak se na něm dohodly členské státy,
At the time of ERM II entry, the Maltese authorities stated their intention to maintain the exchange rate of the Maltese lira at the central rate against the euro as a unilateral commitment, thus placing no additional obligations on the ECB.
2.2.4.2ZÁKAZ ZVÝHODNĚNÉHO PŘÍSTUPUJako veřejné orgány nesmí národní centrální banky přijímat opatření, která veřejnému sektoru umožňují zvýhodněný přístup k finančním institucím, nejsou-li odůvodněna veřejným dohledem.
As regards other external developments, since 1997, Malta has reported deficits in the combined current and capital account of the balance of payments that have, at times, been large and also rather volatile.
Pravidla pro mobilizaci dluhových nástrojů nebo pro jejich poskytování do zástavy, která národní centrální banky stanoví, nesmí sloužit k obcházení zákazu zvýhodněného přístupu12.
Although the deficit steadily contracted until 1999, it widened rather sharply to reach 12.0% of GDP in 2000. In 2002 the deficit receded and turned into a surplus of 2.6% of GDP, partly reflecting high export receipts associated with aircraft sales by the national airline.
Právní předpisy členských států v této oblasti nesmí takový zvýhodněný přístup zakládat.
Subsequently, the current and capital account again recorded a relatively large deficit of 4.9% of GDP in 2004 and 2005.
10 Bod odůvodnění 23 směrnice Evropského parlamentu a Rady 94/19/ES ze dne 30. května 1994 o systémech pojištění vkladů (Úř. věst. L 135, 31.5.1994, s.
The widening of the deficit in these years was mainly associated with a rise in the oil bill in response to higher oil prices and with a widening goods deficit (19.6% of GDP in 2005), while the services surplus declined (to 7.9% of GDP in 2005) (see Table 11).
5).11 Bod odůvodnění 23 směrnice Evropského parlamentu a Rady 97/9/ES ze dne 3. března 1997 o systémech odškodnění investorů (Úř. věst. L 84, 26.3.1997, s.
The combined current and capital account deficit contracted to 3.3% of GDP in 2006, mainly on account of higher transfers and net income receipts on the current account.
2 a bod odůvodnění 10 nařízení Rady (ES) č.
The country’s net international investment position remained positive and amounted to 37.5% of GDP in 2006 (see Table 11).
3604/93 ze dne 13. prosince 1993, kterým se upřesňují definice pro uplatňování zákazu zvýhodněného přístupu obsaženého v článku 104a (nyní článek 102) Smlouvy (Úř. věst. L 332, 31.12.1993, s. 4).
Longterm interest rates broadly followed a downward trend between the end of 2001 and the end of 2003 (see Chart 7a).4In the same period, the Central Bank of Malta gradually reduced its key interest rate, against a background of contained inflationary pressures and modest economic growth.
Tato zpráva se zaměřuje na slučitelnost vnitrostátních právních předpisů přijatých národními centrálními bankami a statutů těchto
HICP inflation Price developments Measures of inflation and related indicators Recent inflation trends and forecasts (a) Recent trends in the HICP(b) Inflation forecasts
ECB Konvergenční zprávakvěten 2007
2006to Mar. 2007
byl zachován v měnovém právu Společenství13
HICPunit labour costsimport deflator
Nedávné nařízení Rady (ES) č.
HICP inflation Reference value
Za prvé, nařízení (ES) č.
Euro area 2)
Tato zásada platí pro všechny druhy vnitrostátních právních předpisů, avšak hodnocení obsažené v kapitolách věnovaných jednotlivým zemím se soustřeďuje na statuty národních centrálních bank a na zákony o přechodu na euro.
Source: European Commission (Eurostat).1) The basis of the calculation for the period April 2006 - March 2007 is the unweighted arithmetic average of the annual percentage changes in the HICP for Finland, Poland and Sweden plus 1.5 percentage points.2) The euro area is included for information only.
13 Viz nařízení Rady (ES) č.
Source: European Commission (Eurostat).
1103/97 ze dne 17. června 1997 o některých ustanoveních týkajících se zavedení eura (Úř. věst. L 162, 19.6.1997, s.
Table 2 Measures of inflation and related indicators
V neposlední řadě jsou zmíněny další oblasti, v nichž se může ukázat jako potřebné statuty národních centrální banky upravit.
Measures of inflation HICP HICP excluding unprocessedfood and energy CPI CPI excluding changes inindirect taxes Private consumption deflator
2.2.6.3FINANČNÍ USTANOVENÍFinanční ustanovení Statutu obsahují pravidla
GDP deflator Producer prices 1)Related indicators Real GDP growth
3 Smlouvy.19 Článek 26 Statutu.20 Článek 27 Statutu.21 Článek 28 Statutu.22 Článek 30 Statutu.23 Článek 32 Statutu.
Unit labour costs, whole economy Compensation per employee,whole economy Labour productivity,whole economy Imports of goods andservices deflator Nominal effective exchange rate 5)
Vnitrostátní právní předpisy, které národní centrální bance udělují výhradní právo vydávat bankovky, musí uznat, že po přijetí eura má výhradní právo povolovat vydávání
Sources: European Commission (Eurostat), national data (CPI, residential property prices, CPI excluding changes in indirect taxes, money supply and lending from banks) and European Commission (output gap).1) Total industry excluding construction, domestic sales.2) PPS stands for purchasing power standards.3) Percentage of potential GDP.
2.2.6.4KURZOVÁ POLITIKAVnitrostátní právní předpisy členského státu, na který se vztahuje výjimka, mohou stanovit, že za kurzovou politiku tohoto členského státu je odpovědná vláda, přičemž konzultativní nebo výkonná úloha je svěřena národní centrální bance.
HICP Annual percentage change Change in the average of the latest three months from the previous three months, annualised rate, seasonally adjusted Change in the average of the latest six months from the previous six months, annualised rate, seasonally adjusted
Kromě toho musí vnitrostátní právní předpisy národním centrálním bankám umožnit, aby se se souhlasem ECB podílely na činnosti mezinárodních měnových institucí (článek 6.2 Statutu).
Sources: European Commission (Eurostat) and ECB calculations.
SHRNUTÍ ZAJEDNOTLIVÉ ZEMĚ
(as a percentage of GDP)
V referenčním období dosáhla na Kypru dvanáctiměsíční průměrná míra inflace měřená indexem HICP úrovně 2,0 %, což je výrazně pod referenční hodnotou, která podle Smlouvy činí 3,0 %.
General government surplus (+)/deficit (-) Reference value Surplus/deficit, net of government investment expenditure
Proinflační rizika rovněž přináší snižování hladiny úrokových sazeb u úvěrů v domácí měně na úroveň eurozóny a snížení sazby povinných minimálních rezerv pro měnové finanční instituce.
Sources: European Commission and ECB calculations.1) European Commission projections.2) A positive (negative) sign indicates that the government deficit is lower (higher) than investment expenditure.
Pohled dále do minulosti ukazuje, že míra inflace měřená pomocí HICP byla na Kypru pod kontrolou až na občasná období, kdy dosáhla relativně vysoké úrovně.
(a) Levels(as a percentage of GDP) primary balancegrowth/interest rate differentialdeficit-debt adjustmentchange in debt-to-GDP ratio
Relativně nízkou míru inflace podporovala liberalizace trhu zboží a služeb i síťových odvětví.
Sources: European Commission and ECB.Note: In Chart 2(b) a negative value indicates a contribution of the respective factor to a decrease in the debt ratio, while a positive value indicates a contribution to its increase.
Prognóza Evropské komise předpokládá pro rok 2007 schodek 1,4 % HDP.
Total debt (as a percentage of GDP) Composition by currency (% of total) In domestic currency In foreign currencies Euro 1)
Poměr veřejného dluhu k HDP poklesl v roce 2006 na 65,3 % a podle prognózy by měl v roce 2007 dále klesnout na
Other foreign currencies Domestic ownership (% of total) Average residual maturity (in years) Composition by maturity 2) (% of total)
61,5 %, a zůstat tedy nad referenční hodnotou 60 %.
Page 60
Tento cíl je v konvergenčním programu z prosince 2006 kvantifikován jako cyklicky očištěný rozpočtový schodek (po odečtení opatření s přechodným vlivem) ve výši 0,5 % HDP.
(b) Annual change and underlying factors(percentage points of GDP)
Pokud jde o další fiskální faktory, poměr schodku k HDP nebyl v roce 2006 vyšší než poměr veřejných investic k HDP.
(a) Levels(as a percentage of GDP) cyclical factorsnon-cyclical factorstotal change
Kyperská libra se pohybovala blízko své centrální parity vůči euru v silnější části standardního fluktuačního pásma a vykazovala velmi nízkou volatilitu. Ke konci sledovaného období zároveň postupně vymizel diferenciál krátkodobých úrokových sazeb vůči tříměsíční sazbě EURIBOR.
Sources: European Commission and ECB calculations.Note: In Chart 3(b) a negative value indicates a contribution to an increase in a deficit, while a positive value indicates a contribution to its reduction.
Přebytek (+) nebo schodek (-) vládních institucí 3)
Change in general government debt General governmentsurplus (+)/deficit (-)
3) Poměr k HDP (v procentech).
Other changes in general government debt 3)
Projekce Evropské komise pro rok 2007.4) Referenční hodnota se vztahuje k období od dubna 2006 do března 2007.
Sources: ESCB and European Commission.Note: Differences between totals and the sum of their components are due to rounding.
5) Země, které dosáhly v oblasti cenové stability nejlepších výsledků, jsou Finsko, Polsko a Švédsko.
1) Annual change in debt in period t as a percentage of GDP in period t, i.e. [debt(t) - debt(t-1)]/GDP(t).2) Includes the difference between the nominal and market valuation of general government debt in issue.3) Transactions in other accounts payable (government liabilities), sector reclassifications and statistical discrepancies. This item may also cover certain cases of debt assumption.
Celkově lze shrnout, že v budoucnu bude důležité, aby Kypr pokračoval v udržitelné a důvěryhodné fiskální konsolidaci založené na strukturálních opatřeních a aby zlepšil stav svých veřejných financí tím, že citelně sníží své vysoké zadlužení. Bude nutné, a to zejména ve veřejném sektoru, udržet mírný vývoj mezd, který bude odpovídat růstu produktivity práce, podmínkám na trhu práce a vývoji v konkurenčních zemích.
Sources: European Commission projections and ECB calculations.Note: The three scenarios assume that the debt ratio for 2007 is 65.9% of GDP as forecast and that the overall balance of -2.1% of GDP or the primary balance of 1.2% of GDP for 2007 will be kept constant over the period considered (as a percentage of GDP), or, alternatively, that a balanced budget is maintained from 2008 onwards.
Dále je nezbytné pokračovat se strukturálními reformami na trzích práce, zboží a služeb.
The nominal rate of interest is assumed to be at 6% (an average real cost of public debt outstanding of 4% plus 2% inflation).
Měl by být například přepracován mechanismus indexace mezd a některých sociálních dávek (příspěvky na životní náklady), aby se snížila rizika spojená se setrvačností inflace.
The real GDP growth rate is as projected by the European Commission in its spring 2007 forecast for 2008 and as assumed by the EU’s Economic Policy Committee and the European Commission for 2009 and 2010.
Tempo růstu objemu úvěrů sice není natolik silné jako v některých jiných zemích s méně
Primary balance Surplus/deficit, net of government investment expenditure
V referenčním období dosáhla na Maltě dvanáctiměsíční průměrná míra inflace měřená indexem HICP úrovně 2,2 %, což je značně pod referenční hodnotou, která podle Smlouvy činí 3,0 %.
Sources: ESCB and European Commission.Note: Differences between totals and the sum of their components are due to rounding. Interest payable as reported under the excessive deficit procedure.
Podle nejnovějších informací by dvanáctiměsíční průměrná míra inflace měřená HICP měla v nadcházejících měsících dále klesat.
The item “impact of swaps and FRAs” is equal to the difference between the interest (or deficit/surplus) as defined in the excessive deficit procedure and in ESA 95.
vyvinutými finančními trhy, je však i nadále rychlé a je třeba jej pečlivě sledovat.
Table 8 Projections of the ageinginduced fiscal burden
Tyto projekce sice nezohledňují reformu veřejného penzijního systému, která byla přijata Poslaneckou sněmovnou v prosinci 2006, avšak předběžné hodnocení Evropské komise ukazuje, že tato reforma nezlepší perspektivu dlouhodobé udržitelnosti veřejných financí.
Source: “The impact of ageing on public expenditure: projections for the EU25 Member States on pensions, health care, longterm care, education and unemployment transfers (2004-2050)”, Economic Policy Committee and European Commission (2006).
Maltská lira se účastní ERM II od 2. května 2005, tedy po dvouleté referenční období od května 2005 do dubna 2007.
Membership of the exchange rate mechanism (ERM II) Membership since ERM II central rate in MTL/EUR ERM II fluctuation band Devaluation of bilateral central rate on country’s own initiative
Centrální parita maltské měny byla stanovena na 0,429300 lir za euro, což odpovídá tržnímu kurzu v době vstupu, se standardním fluktuačním pásmem ±15 %.
Yes2 May 20050.429300± 15%No
Při vstupu do mechanismu bylo změněno zavěšení maltské liry a oproti původnímu navázání na měnový koš, který zahrnoval euro, britskou libru a americký dolar, byla navázána pouze na euro.
Source: ECB.1) Maximum percentage deviations from ERM II central rate over the period 2 May 2005 to 26 April 2007, based on daily data at business frequency.
Dohoda o účasti v ERM II byla založena na pevných závazcích maltských orgánů v řadě oblastí.
An upward/downward deviation implies that the currency is on the strong/weak side of the band.
Jak maltské státní orgány původně oznámily, ponechaly od vstupu do ERM II směnný kurz maltské liry na centrální
(b) Key indicators of exchange rate pressure for the Maltese lira
Na Maltu se v současnosti vztahuje rozhodnutí Rady o existenci nadměrného schodku.
(average of three-month period ending in specified month)
Krátkodobá fiskální opatření měla v roce 2006 za důsledek snížení rozpočtového schodku o 0,7 % HDP.
(daily data; percentage deviation; 2 May 2005 to 26 April 2007)
Prognóza Evropské komise předpokládá pro rok 2007 jeho pokles na 2,1 % HDP.
1999 to Mar. 2007
Poměr veřejného dluhu k HDP klesl v roce 2006 na 66,5 % a podle prognózy by měl v roce 2007 dosáhnout 65,9 %, a tedy zůstat nad referenční hodnotou 60 %.
Source: ECB.Note: A positive sign indicates an appreciation, while a negative sign indicates a depreciation.1) Based on HICP and CPI developments.2) Effective exchange rate against the euro area, noneuro area EU Member States and ten other major trading partners.
Dlouhodobá úroková sazba 2)
Reserve assets Exports of goods and services Imports of goods and services Net international investment position External trade Exports of goods to the euro area 2)
Hrubý dluh vládních institucí 3)
Exports of goods to the EU 3)
Přebytek (+) nebo schodek (-) vládních institucí 3)
Imports of goods from the EU 3)
Projekce Evropské komise pro rok 2007.4) Referenční hodnota se vztahuje k období od dubna 2006 do března 2007.5) Země, které dosáhly v oblasti cenové stability nejlepších výsledků, jsou Finsko, Polsko a Švédsko.
2006 to Mar. 2007
3SHRNUTÍ ZAJEDNOTLIVÉ ZEMĚ šoků specifických pro určitou zemi či sektor. Schopnost absorbovat tyto šoky je obzvláště důležitá především s ohledem na relativně vysokou míru specializace hospodářství.
Sources: ECB and European Commission.1) The basis of the calculation for the period April 2006 - March 2007 is the unweighted arithmetic average of the interest rate levels in Poland, Finland and Sweden plus 2 percentage points.2) The euro area average is included for information only.
Tato opatření mohou vytvořit prostředí posilující cenovou stabilitu a podpořit konkurenceschopnost i růst zaměstnanosti.
(a) Longterm interest rate (LTIR)(monthly averages in percentages)
Po nedávné novelizaci zákona o Central Bank of Malta je statut maltské centrální banky slučitelný s požadavky Smlouvy a Statutu ESCB na účast ve třetí etapě Hospodářské a měnové unie.
(b) LTIR and HICP inflation differentials vis-à-visthe euro area(monthly averages in percentage points) longterm interest rate differential HICP inflation differential
Úroveň dlouhodobých úrokových sazeb byla na Maltě během referenčního období 4,3 %, tedy výrazně pod referenční hodnotou pro kritérium úrokových sazeb, která činí 6,4 %.
The examination of the convergence process is highly dependent on the quality and integrity of the underlying statistics. The compilation and reporting of statistics, particularly government finance statistics, must not be subject to political considerations.
Dlouhodobé úrokové sazby na Maltě a jejich diferenciál vůči výnosům ze státních dluhopisů v eurozóně v posledních letech celkově poklesly.
During 2005 Eurostat and the NSIs carried out an initial self-assessment of their adherence to the Code on the basis of a questionnaire.
Celkově lze shrnout, že v budoucnu bude důležité, aby Malta pokračovala v udržitelné a důvěryhodné fiskální konsolidaci a dosáhla zlepšení fiskálních výsledků země tím, že znatelně sníží poměr dluhu k HDP.
This section considers the methodology and quality of the statistics underlying the measurement of price developments, specifically the Harmonised Index of Consumer Prices (HICP). The HICP was developed for the purpose of assessing convergence in terms of price stability on a comparable basis.
Rovněž bude nutné udržet ve veřejném i v soukromém sektoru mírný vývoj mezd, který bude odpovídat růstu produktivity práce, podmínkám na trhu práce a vývoji v konkurenčních zemích.
It is published for all Member States by the European Commission (Eurostat).4The HICP covering the euro area as a whole has been the main measure of price developments for the single monetary policy of the ECB since January 1999.
Bude také třeba soustředit pozornost na odstranění strukturálních překážek pro hospodářský růst a vytváření pracovních míst, zejména tím, že se podpoří participace na trhu práce.
It refers to some institutional features of the NSIs concerned, and provides information on the statistical methodology of the convergence indicators and on the compliance of the underlying statistics with the standards necessary for an appropriate assessment of the convergence process.
Nejdůležitějšími kroky v tomto směru je posílení konkurence na trhu zboží a služeb a lepší fungování trhu práce.
Principles linked to the statistical output correspond to the data quality dimensions as indicated by Eurostat.