natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Dále ECB a Eurostat zveřejnilyzprávu o přímých zahraničních investicích,která navrhuje lepší metody sestavování tétostatistiky.
Inaddition, the ECB and Eurostat published areport on foreign direct investment, whichproposes improved methods for compiling suchstatistics.
Čtvrtletní údaje o běžném účtuplatební bilance eurozóny jsou nyní k dispoziciod roku 1980.
Quarterly current account data ofthe euro area balance of payments are nowavailable from 1980 onwards.
Pokud jde o efektivní devizovékurzy eura, byly od září 2004 aktualizoványobchodní váhy pro výpočet indexů, bylorozšířeno teritoriální pokrytí a byly zveřejněnynové řady. Tokové a stavové ukazatele akciíkotovaných v eurozóně se nyní zveřejňujíměsíčně.
With regard toeuro effective exchange rates, the trade weightsused for the computation of the indices havebeen updated, the geographical coverage hasbeen enhanced and new series have beenpublished since September 2004.
Nové ukazatele obsahují celkovéemise, splácení a zůstatky všech kotovanýchakcií emitovaných rezidenty eurozóny.
Statistics onflows and stocks of euro area quoted shares are
Vprůběhu roku 2004 vznikly vážné obavytýkající se spolehlivosti statistiky prorozpočtový dohled podle Smlouvy a Paktustability a růstu.
ECB Annual Report 2004
financí eurozóny a bude důležitým krokem přidefinování kvality a norem pro úplnější souborúdajů o veřejných financích pro fiskální dohled.
Theimplementation of the ECB Guideline ongovernment finance statistics, adopted by the Governing Council in February 2005, willfurther enhance the quality of euro areagovernment finance aggregates and will bean additional step in establishing the qualityof and standards for a more complete setof government finance data for fiscalsurveillance.
5EKONOMICKÝ VÝZKUM
5 ECONOMIC RESEARCH
Cílem ekonomického výzkumu v ECB je zajistitsilný koncepční a empirický základ pro tvorbuměnové politiky.
The objective of economic research at the ECBis to provide a strong conceptual and empiricalbasis for policy-making.
Ekonomický výzkum v rámci ECB a Eurosystému se tedy zaměřuje narozšiřování znalostí o fungování hospodářstvíeurozóny a na tvorbu analýz, modelů a jinýchnástrojů důležitých pro provádění měnovépolitiky ECB a plnění jiných úkolů Eurosystému.
Economic researchwithin the Eurosystem thus focuses onincreasing knowledge of the functioning of theeuro area economy and providing analyses,models and other tools relevant to the conductof the ECB’s monetary policy and thefulfilment of other tasks of the Eurosystem.
Tato doporučení se týkala pěti oblastí:motivace personálu k provádění velmikvalitního výzkumu, dlouhodobého řízenílidského kapitálu, pokrytí a koordinacevýzkumných aktivit v různých oblastechčinnosti ECB, podpory výzkumu a komunikacea šíření výsledků výzkumu.
Recommendationswere made in five areas: incentives for staff toconduct high-quality research; long-termmanagement of human capital; coverage andcoordination of research activities in thedifferent ECB business areas; researchsupport; and communication and disseminationof research.
Mnohé návrhy nazlepšení se shodovaly s vlastním posudkem ECB a byla přijata opatření k implementacitěchto návrhů.
Many of the suggestions forimprovement coincided with the ECB’s ownassessment, and measures have been taken toimplement these improvements.
Plán výzkumu pro rok 2004 lze rozdělit do šestihlavních oblastí: makroekonomie a měnováekonomie, mezinárodní makroekonomie afinance, finanční stabilita, finanční integrace,makroekonomické modelování eurozóny aobecné hospodářské a strukturální otázky.Značné úsilí bylo rovněž nasměrováno navýzkum rozšíření eurozóny a ekonomik nových
The research agenda in 2004 can be brokendown into six main areas: macroeconomicsand monetary economics; internationalmacroeconomics and finance; financial stability;financial integration; the macroeconometric
Pět let po jeho zřízení požádala ECB třinezávislé externí experty o hodnocení aktivit v rámci hospodářského výzkumu v ECB podlenáročných akademických norem a o posouzenítoho, do jaké míry výzkum prováděný v ECB odroku 1998 přispívá k dosažení jejích cílů.Zpráva expertů5, která je k dispozici nainternetové stránce ECB, celkově kladněposoudila výzkum prováděný v ECB, pokud jdeo vědeckou kvalitu a přidanou hodnotu, orelevanci pro provádění měnové politiky a projiné úkoly a funkce ECB a o vliv naakademickou obec a jiné instituce podílející sena tvorbě měnové politiky.
Five years after its establishment the ECBasked three independent external experts toevaluate the economic research activities at the ECB against high academic standards and toassess the extent to which research conductedat the ECB since 1998 has contributed to theachievement of its objectives.
Matematické a kvantitativní metody Mikroekonomie Makroekonomie a měnová ekonomie Mezinárodní ekonomie Finanční ekonomie
Mathematical and quantitative methods Microeconomics Macroeconomics and monetary economics International economics Financial economics
Veřejná ekonomie Ekonomie práce a demografie Organizace průmyslu Hospodářský rozvoj, technologické změny a růst Ostatní
Public economics Labour and demographic economics Industrial organisation Economic development, technological change and growth Others
Vtomto kontextu bylaprovedena příprava na následné rozšířeníeurozóny, zvlášť s ohledem na analytickénástroje používané k makroekonomickýmprojekcím.
In thiscontext, preparatory work for the subsequentenlargement of the euro area was carried out, inparticular with regard to the analytical toolsused for macroeconomic projections.
VÝZKUMNÉ PROGRAMY
5.2RESEARCH NETWORKS
Výzkum ECB se často provádí v rámciorganizovaných programů.
ECB research is often conducted within theframework of organised networks.
Jedná se o skupinybadatelů, které se společně podílejí narozsáhlých víceúčelových projektech a mohouzahrnovat ekonomy z ECB, z NCB eurozóny, z jiných centrálních bank a organizacívytvářejících měnovou politiku, a takéakademiky.
These aregroups of researchers jointly engaged in broad,multi-purpose projects and may includeeconomists from the ECB, euro area NCBs,other central banks and policy-makingorganisations, as well as academics.
ECB zajišťuje koordinaci aorganizační podporu těchto programů, ať užsama nebo s jinými institucemi.
The ECBprovides coordination and organisationalsupport for these networks, alone or with otherinstitutions.
Většina výsledků výzkumných aktivitprováděných v ECB nebo ve spolupráci s ní bylapředstavena v řadě výzkumných publikací ECBWorking Papers a – v menší míře – v řadě ECBOccasional Papers i na různých konferencích aseminářích.
Most of the results of the research activitiescarried out within or in cooperation with the ECB were presented in the ECB’s Working Paper series and – to a lesser extent – the ECB’s Occasional Paper series, as well as at variousconferences and workshops.
Vroce 2004 bylo zveřejněno 126publikací z řady ECB Working Papers (v porovnání s 97 v roce 2003).
126 ECB Working Papers were published in 2004 (as comparedwith 97 in 2003).
Značné množstvítěchto publikací vydaných od vytvoření řady v roce 2000 již bylo nebo bude zveřejněno v akademických časopisech (130) nebo knihách(30).
A considerable number of the Working Papers released since the series waslaunched in 1999 have already been publishedor are forthcoming in academic journals (130)or books (30).
Nejběžnějšímtématem, kterým se řada zabývá, je„makroekonomie a měnová ekonomie“,následovaná „matematickými a kvantitativnímimetodami“, „finanční ekonomií“ a „mezinárodníekonomií“.
It categorises ECBWorking Papers by topic, using the Journalof Economic Literature classification types.“Macroeconomics and monetary economics”is the most common topic covered inthe series, followed by “mathematical andquantitative methods”, “financial economics”and “international economics”.
Vprůběhu roku 2004 uspořádala ECB řadukonferencí a seminářů, např. třetí Konferenci ECB o centrálním bankovnictví na téma „Novéčlenské státy EU: konvergence a stabilita“, která se zabývala třemi hlavními tématy:hospodářskou a strukturální transformací v nových členských státech EU, mezinárodnímivazbami a makroekonomickou výkonnostínových členských států EU amakroekonomickým přizpůsobením v těchtozemích. Spolu s BIS a centrálními bankamiskupiny G10 ECB založila nový časopis s názvem International Journal of Central Banking (viz Kapitola 6).
Throughout 2004 the ECB hosted a number ofconferences and workshops, such as the third ECB Central Banking Conference on “Thenew EU Member States: convergence andstability”, which covered three main topics: theeconomic and structural transformation of thenew EU Member States; international linksand the macroeconomic performance of thenew EU Member States; and macroeconomicadjustment in these countries.
The Eurosystem Inflation Persistence Networkje programem výzkumné spolupráce v oblastidynamiky inflace a její perzistence v eurozóněa v národních ekonomikách. Byl založen v roce 2003 a sdružuje badatele z ECB a všech NCB eurozóny.
The Eurosystem Inflation Persistence Network, which brings together researchersfrom all Eurosystem central banks, was createdin 2003 for the purpose of analysing thedynamics of inflation in the euro area and in thenational economies.
Pro zkoumání inflace se využívácelá škála údajů, včetně individuálních aodvětvových údajů o spotřebitelských cenách acenách výrobců, makroekonomických měrinflace a výsledků výběrových šetření. Konečnévýsledky analýzy se očekávají v roce 2005.
A wide range of data isbeing used to study the phenomenon, includingindividual and sectoral data on consumer andproducer prices, macroeconomic inflation ratesand survey results, with the final results of theanalysis expected in 2005.
Vroce 2004 byla provedena značná částempirické analýzy, některé výsledky již bylyzveřejněny v řadě ECB Working Papers a byla shromážděna zpětná vazba od akademickéobce.
In 2004 a largeproportion of the empirical analysis wasperformed, a sub-set of results was released inthe ECB’s Working Paper series and feedbackfrom the academic community was collected.
Vybrané výsledky byly také představenyna několika mezinárodních seminářích akonferencích, včetně konference pořádané v rámci programu v prosinci 2004, kterouhostila ECB. Příspěvky získané při těchto
ECB Annual Report 2004
v květnu 2004 (viz Box 12).
its first two years of work with a symposiumin Frankfurt am Main in May 2004 (see Box 12).
ECB a CFS serozhodly pokračovat v aktivitách programu doroku 2007 a rozšířit jej o tři prioritní oblasti: (i) vztah mezi finanční integrací a finančnístabilitou, (ii) přistoupení k EU, finanční vývoja finanční integrace a (iii) modernizacefinančního systému a hospodářský růst v Evropě.
The ECB and the CFS have decidedto continue the activities of the network until2007, adding three priority areas: (i) therelationship between financial integration andfinancial stability, (ii) EU accession, financialdevelopment and financial integration and(iii) financial system modernisation andeconomic growth in Europe.
Na tyto oblasti byl rozšířen ivýzkumný program „Lamfalussy fellowship“,zřízený v rámci tohoto programu.
The “Lamfalussy Fellowship” research programme, establishedwithin the framework of the network, was alsoextended to these areas.
Zatím bylo zjištěno, že cenyjednotlivého spotřebního zboží a služeb se v eurozóně mění s poměrně malou frekvencí, ato v průměru jednou za rok. Když k úpravě cendojde, bývá velká a téměř rovnoměrněrozdělená mezi zvýšení a snížení cen.
The network has so far found thatprices of individual consumer goods andservices change relatively infrequently in theeuro area, namely once a year on average.When price adjustments occur, they tend to belarge and almost equally divided between priceincreases and price decreases.
Cenovánepružnost je rozšířenější v odvětví služeb nežv odvětví zboží a v průměru bývá větší než ve Spojených státech.
Price rigiditiesare more widespread in the services sector thanin the goods sector, and they tend to be higheron average in the euro area than in the United States.
Dále zjištění programunaznačují, že inflační perzistence může závisetna úrovni inflace a na režimu měnové politiky.Také bylo zjištěno, že – za jinak nezměněnýchokolností – je inflace pravděpodobně méněperzistentní, jestliže je v ekonomice pevnězakotveno očekávání cenové stability.
Furthermore, the network’s findingssuggest that inflation persistence may dependon the inflation and monetary policy regimes inplace, and that, other things being equal, ittends to be lower when expectations of pricestability are well rooted in the economy.
Program pro výzkum hospodářského cyklueurozóny, organizovaný ve spolupráci s Centrem pro výzkum hospodářské politiky(CEPR), poskytuje fórum pro zkoumáníhospodářského cyklu eurozóny.
The Euro Area Business-Cycle Network,organised in collaboration with the Centre for Economic Policy Research (CEPR), provides aforum for the study of the euro area businesscycle.
Sdružujebadatele z akademické obce, centrálních bank ajiných institucí ovlivňujících hospodářskoupolitiku.
It brings together researchers fromacademia, central banks and other policyinstitutions.
Značný posun vpřed na polimakroekonometrického modelování v roce 2004představovala zahájená práce na nové generacimodelu ECB pro celou eurozónu.
A notable development in the field ofmacroeconometric modelling in 2004 was thework launched on a new generation of the ECB’s Area-Wide Model.
Stávajícímodel je revidován v souladu s nejnovějším vývojem v makroekonomickéteorii a v metodách odhadů.
The model is beingrevised in line with the latest developmentsin macroeconomic theory and estimationmethods.
Na rozdíl oddřívějších modelů je nová generacemakroekonometrických modelů, známých jakostochastické dynamické modely obecnérovnováhy, založena v mnohem větší míře namikroekonomických základech.
In contrast to earlier models, thenew generation of macroeconometric models,known as dynamic stochastic generalequilibrium models, are based to a much largerextent on microeconomic foundations.
Také díkyvýzkumu prováděnému v ECB jsou nyní tytomodely dostatečně propracované, aby se mohlypoužívat pro podporu měnověpolitickéhorozhodování.6Tyto modely se rychle stávajístandardem pro měnověpolitickou analýzu ačím dál tím víc pro prognózování v centrálníchbankách a organizacích podílejících se na tvorběměnové politiky.
Withthe contribution of research undertaken at the ECB, they are now sufficiently sophisticated tobe used in the policy realm.6 They are rapidlybecoming the standard for policy analysis and,increasingly, forecasting in central banksand policy organisations.
Vtéto oblasti ECBspolupracuje s Radou guvernérů Federálníhorezervního systému a s MMF, což jsou instituce,které se podílejí na budování a používánípodobných modelů.
To facilitate theconstruction of the new Area-Wide Model, the ECB has established a forum for cooperationwith the Board of Governors of the Federal Reserve System and with the IMF, institutionsthat are engaged in the construction and use ofsimilar models.
ECB a Federální rezervnísystém spolupracují prostřednictvím Mezinárodního výzkumného fóra o měnovépolitice, což je iniciativa, která podporuje
The ECB and the Federal Reserve System cooperate through the International Research Forum on Monetary
Vtéto oblasti zásadně přispěli ekonomové ECB. Viz F. Smetsa R. Wouters, „An estimated stochastic dynamic generalequilibrium model of the euro area“ (Odhadovanýpravděpodobnostní dynamický model obecné rovnováhyeurozóny), ECB Working Paper 171, zveřejněno v časopise Journal of the European Economic Association, 2003, svazek1, číslo 5, s. 1123-1175.
6Eurosystem staff have made key contributions in this area.
Tato práce získala od Evropskéhospodářské asociace prestižní Hicks-Tinbergenovu medailiza vynikající výzkum.
This workwas awarded the European Economic Association’s prestigious Hicks-Tinbergen Medal for outstanding research.
Cílem Výzkumného programu pro kapitálovétrhy a finanční integraci v Evropě, vytvořenéhov roce 2002 ECB a Střediskem pro finančnístudie (CFS), je stimulovat pro měnovoupolitiku relevantní výzkum integrace finančníchsystémů v Evropě a jejich mezinárodní spojení.Program uzavřel první dva roky své prácesympóziem ve Frankfurtu nad Mohanem
The Research Network on Capital Markets and Financial Integration in Europe, launched in2002 by the ECB and the Center for Financial Studies (CFS), aims to stimulate policyrelevant research on the integration of thefinancial systems in Europe and theirinternational links. The network concluded
výzkum otázek měnové politiky, jež jsoudůležité z celosvětového hlediska.
Policy, an initiative that promotes research onmonetary policy issues that are relevant from aglobal perspective.
Předpokládáse, že technické práce na modelu pro celoueurozónu budou pokračovat po celý rok 2005 aže konečné výsledky budou představeny naveřejné konferenci.
It is expected that thetechnical work on the Area-Wide Model willcontinue throughout 2005 and that the finalresults will be made public at an openconference.
6JINÉ ÚKOLY A ČINNOSTI
6OTHER TASKS AND ACTIVITIES
DODRŽOVÁNÍ ZÁKAZU MĚNOVÉHO FINANCOVÁNÍA ZVÝHODNĚNÉHO PŘÍSTUPU v souvislosti s návrhem právních předpisů jsouuvedeny v rozhodnutí Rady 98/415/ES ze dne29. června 1998.
Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998.All ECB opinions are published on the ECB’swebsite.
Všechna stanoviska ECB jsouzveřejněna na internetových stránkách ECB.Počínaje od ledna 2005 jsou stanoviska k návrhům vnitrostátních právních předpisůzpravidla zveřejňována bezprostředně po jejichpřijetí a následném předání konzultačnímuorgánu, jak tomu bylo již například v případěstanovisek k návrhům právních předpisů EU.
As of January 2005 opinions on draftnational legislation are, as a rule, publishedimmediately following their adoption andsubsequent transmission to the consultingauthority, as was already the case for opinionson draft EU legislation.
Vroce 2004 bylo iniciováno celkem 41konzultací, 32 ze strany orgánů členských států(národních orgánů) a devět ze strany Rady EU.Seznam stanovisek přijatých v roce 2004 jeuvedený v příloze této výroční zprávy.
In total 41 consultations were initiated in2004, 32 by a national authority and nineby the EU Council. A list of the opinionsadopted in 2004 is annexed to this Annual Report.
Je třebase speciálně zmínit o těchto stanoviscíchpřijatých na žádost orgánů členských států:
The following opinions adopted atthe request of national authorities warrantspecific mention:
Podle článku 237 písm. d) Smlouvy o Evropskéunii je ECB pověřena úkolem sledovat plněnípovinností 25 národních centrálních bankčlenských zemí (NCB) a ECB, plynoucích z článků 101 a 102 Smlouvy o Evropské unii anařízení rady (ES) č. 3603/93 a 3604/93.
Pursuant to Article 237(d) of the Treaty, the ECB is entrusted with the task of monitoringthe fulfilment by the 25 EU NCBs and the ECBof their obligations under Articles 101 and 102of the Treaty and Council Regulations (EC)Nos 3603/93 and 3604/93.
Článek101 zakazuje ECB a NCB poskytovat vládám ainstitucím či orgánům Společenství možnostpřečerpání zůstatku bankovních účtů nebojakýkoli jiný typ úvěru, stejně jako nakupovatpřímo od nich dluhové nástroje.
Article 101prohibits the ECB and the NCBs fromproviding overdraft facilities or any other typeof credit facility to governments and Community institutions or bodies, as well asfrom purchasing debt instruments directly fromthem.
Článek 102zakazuje jakékoli opatření, které by nebylozaloženo na obezřetném posouzení a které byumožňovalo zvýhodněný přístup vlád a institucía orgánů Společenství k finančním institucím.Souběžně s ECB monitoruje i Evropská komise,jak členské státy dodržují uvedená ustanovení.
Article 102 prohibits any measure, notbased on prudential considerations, whichestablishes privileged access by governmentsand Community institutions or bodies tofinancial institutions. In parallel with the ECB,the European Commission monitors Member States’ compliance with the above provisions.
ECB byla konzultována řadou členských států, zejména Maďarskem a Itálií ve věcilegislativních návrhů, které bylo podle názoru ECB nutno upravit tak, aby byl zajištěn soulad statutu národních centrálních bank(National central banks, NCB) s ustanovenímio nezávislosti centrální banky, jež stanoví Smlouva a statut ESCB, včetně osobnínezávislosti členů rozhodovacích orgánů NCB.8
The ECB was consulted by a number of Member States, in particular Hungary and Italy, on legislative proposals that, in the ECB’s view, required modification in order toensure the compliance of NCBs’ statutes withthe provisions of central bank independencelaid down in the Treaty and the Statuteof the ESCB, including the personalindependence of the members of NCBs’ decisionmaking bodies.8
ECB také sleduje, jak centrální banky EUnakupují na sekundárních trzích dluhovénástroje vydané domácím veřejným sektoremnebo veřejným sektorem jiných členských států.Vsouladu s odůvodněními nařízení Rady (ES)č.
The ECB also monitors the EU central banks’secondary market purchases of debtinstruments issued by both the domestic publicsector and the public sector of other Member States.
3603/93 nesmí být akvizice dluhovýchnástrojů veřejného sektoru na sekundárním trhuvyužita k obcházení cíle článku 101 Smlouvy o Evropské unii.
According to the recitals of Council Regulation (EC) No 3603/93, the acquisition ofpublic sector debt instruments in the secondarymarket must not be used to circumvent theobjective of Article 101 of the Treaty.
Takové nákupy se nesmějí státformou nepřímého měnového financováníveřejného sektoru.
Suchpurchases should not become a form of indirectmonetary financing of the public sector.
PORADENSKÉ FUNKCE
6.2 ADVISORY FUNCTIONS
ECB byla konzultována Itálií, Nizozemskem a Slovenskem ve věci významných legislativníchreforem rámce finančního dohledu.
The ECB was consulted by Italy, the Netherlands and Slovakia on significantlegislative reforms of the financial supervisoryframework.
ECBpřezkoumala9legislativní návrhy v Itálii a v Nizozemsku, které byly založeny na modeludvojí odpovědnosti (tzv. twin-peaks model).Podle tohoto modelu by NBC odpovídala zaobezřetnostní dohled nad celým finančnímsektorem a národní orgán pro finanční trhy byodpovídal za dohled nad tržním chováním. ECBzastávala názor, že legislativní návrh na Slovensku, který by rozšířil pravomoci dohledu NCB tím, že NCB učiní přímo a plně
The ECB examined draftlegislative proposals in Italy and the Netherlands that were based on a “twin peaks”financial supervisory model whereby the NCB would be responsible for prudentialsupervision of the entire financial sector and anational financial markets authority would beresponsible for the supervision of marketconduct.9The ECB welcomed the proposedinstitutional framework in both countries,
105 odst. 4 Smlouvy a článek4 statutu ESCB se nevztahuje na Spojené království.
Article 105(4) of the Treaty and Article 4 of the Statute of the ESCB require that the ECB beconsulted by the relevant Communityinstitution and the responsible nationalauthorities,7as appropriate, on any proposed Community or national legislation which fallswithin the ECB’s fields of competence.
Z tohovyplývá, že povinnost konzultovat ECB se nevztahuje na národníorgány Spojeného království.CON/2004/16; CON/2004/35.CON/2004/16; CON/2004/21.
Thelimits and conditions applicable to theconsultation of the ECB by national authoritiesin respect of draft legislation are set out in
105 odst. 4 Smlouvy o založení ES(Smlouvy) a článek 4 statutu Evropskéhosystému centrálních bank (European System of Central Banks, ESCB) vyžaduje, aby ECB bylakonzultována příslušnou institucí Společenstvía v případě potřeby odpovědnými orgányčlenských států7ve věci jakýchkolinavrhovaných právních předpisů Společenstvínebo vnitrostátních právních předpisů, kteréspadají do oblasti působnosti Evropské centrálníbanky (European Central Bank, ECB).
7In accordance with the Protocol on certain provisions relating tothe United Kingdom of Great Britain and Northern Ireland, asannexed to the Treaty, Article 105(4) of the Treaty and Article 4of the Statute of the ESCB shall not apply to the United Kingdom.
Omezenía podmínky, vztahující se na konzultace ECB zestrany příslušných orgánů členských států
Hence, the obligation to consult the ECB does notextend to the national authorities of the United Kingdom.8CON/2004/16; CON/2004/35.9CON/2004/16; CON/2004/21.