natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Druh emitenta:Způsobilými emitenty jsou úvěrové instituce, které jsou způsobilými protistranami.
Place of establishment of the issuer: The issuer must be located in the euro area.
Místo usazení emitenta: Emitent musí být usazen v eurozóně.
Handling procedures: The credit claim must be handled according to the Eurosystem procedures as defined in the respective national documentation.
Měna: Tyto nástroje musí být denominovány
Currency of denomination: The RMBD must be denominated in euro.22
6.2.3 DODATEČNÉ POŽADAVKY NA VYUŽITÍ ZPŮSOBILÝCH AKTIV
6.2.3 ADDITIONAL REQUIREMENTS FOR THE USE OF ELIGIBLE ASSETS
Rozhodné právo:Smlouva o úvěrové pohledávce a smlouva mezi protistranou a národní centrální bankou, kterou se úvěrová pohledávka mobilizuje jako zajištění („mobilizační smlouva“), se musí řídit právem členského státu, který je členem eurozóny.
Governing laws: The credit claim agreement and the agreement between the counterparty and the national central bank mobilising the credit claim as collateral (“mobilisation agreement”) must both be governed by the law of a Member State belonging to the euro area.
Měna: Úvěrová pohledávka musí být
Currency of denomination: The credit claim
DODATEČNÉ PRÁVNÍ POŽADAVKY NA ÚVĚROVÉ POHLEDÁVKYMusí být splněny dodatečné právní požadavky, aby bylo zabezpečeno, že úvěrové pohledávky jsou platně zajištěny a že mohou být rychle realizovány v případě nedodržení závazku protistranou.
ADDITIONAL LEGAL REQUIREMENTS FOR CREDIT CLAIMSIn order to ensure that a valid security is created over credit claims and that the credit claim can be swiftly realised in the event of a counterparty default, additional legal requirements have to be met.
Tyto právní požadavky se týkají:
These legal requirements relate to: must be denominated in euro.20
NEOBCHODOVATELNÉ KLIENTSKÉ DLUHOVÉ NÁSTROJE KRYTÉ HYPOTÉKOUNa ostatní aktiva řádu 1 se vztahují tato kritéria způsobilosti (viz také tabulka 4):
NON-MARKETABLE RETAIL MORTGAGE-BACKED DEBT INSTRUMENTSThe following eligibility criteria are applied to RMBDs (see also Table 4):
• ověření existence úvěrových pohledávek,
• the notification of the debtor about the mobilisation of the credit claim or the registration of such mobilisation;
20 Viz poznámka pod čarou 16 v této kapitole.21 V současné době jsou jediným nástrojem v této třídě aktiv irské vlastní směnky kryté hypotékou.22 Viz poznámka pod čarou 16 v této kapitole.
20 See footnote 16 in this chapter.21 Irish mortgage-backed promissory notes are currently the only instruments in this asset class.22 See footnote 16 in this chapter.
Druh aktiva: Musí se jednat o dluhový nástroj (vlastní nebo cizí směnku), který je zajištěn souborem hypoték na bydlení a není plně sekuritizován. Musí být možné nahrazení
The RMBD must have (a) a fixed, unconditional principal amount and (b) an interest rate that cannot result in a negative cash flow. flow.
4 směrnice o SKIPCP, nebo c) případy, při kterých jsou dluhové nástroje chráněny zvláštními právními zárukami srovnatelnými s b), jako například v případě neobchodovatelných klientských dluhových nástrojů krytých hypotékou, které nejsou cennými papíry.
bonds issued in accordance with the criteria set out in Article 22(4) of the UCITS Directive; or (c) cases in which debt instruments are protected by specific legal safeguards comparable to those instruments given under (b) such as in the case of nonmarketable RMBDs which are not securities.
PRAVIDLA PRO VYUŽITÍ ZPŮSOBILÝCH AKTIVObchodovatelná aktiva mohou být využita pro všechny operace měnové politiky, které jsou založeny na podkladových aktivech, tj. reverzní a přímé operace na volném trhu, a pro mezní zápůjční facilitu.
RULES FOR THE USE OF ELIGIBLE ASSETS Marketable assets can be used for all monetary policy operations which are based on underlying assets, i.e. reverse and outright open market transactions and the marginal lending facility.
Neobchodovatelná aktiva lze využít jako podkladová aktiva pro reverzní operace na volném trhu a pro mezní zápůjční facilitu.
Nonmarketable assets can be used as underlying assets for reverse open market transactions and the marginal lending facility.
Veškerá obchodovatelná i neobchodovatelná aktiva mohou být rovněž využita jako podkladová aktiva pro vnitrodenní úvěr.
All marketable and nonmarketable assets can also be used as underlying assets for intraday credit.
Bez ohledu na to, zda obchodovatelné nebo neobchodovatelné aktivum splňuje všechna
Moreover, a counterparty may not submit as collateral any assetbacked security if the counterparty (or any third party with which it has close links) provides a currency hedge to the assetbacked security by entering into a currency hedge transaction with the issuer as a hedge counterparty or provides liquidity support for 20% or more of the outstanding amount of the assetbacked security.
Národní centrální banky se mohou rozhodnout, že i přes jejich způsobilost nepřijmou jako zajištění následující obchodovatelná či neobchodovatelná aktiva: kritéria způsobilosti, nesmí protistrana předložit jako zajištění žádné aktivum emitované či zaručené jí samou nebo jakýmkoli jiným subjektem, s nímž je protistrana úzce propojena.23
Irrespective of the fact that a marketable or nonmarketable asset fulfils all eligibility criteria, a counterparty may not submit as collateral any asset issued or guaranteed by itself or by any other entity with which it has close links.23
• dluhové nástroje splatné přede dnem splatnosti operace měnové politiky, pro kterou jsou
Furthermore, in spite of their eligibility, national central banks may decide not to accept the following marketable or nonmarketable assets as collateral:
24 využívány jako podkladová aktiva
“Close links” means a situation in which the counterparty is linked to an issuer/debtor/guarantor of eligible assets by reason of the fact that: debt instruments falling due before the maturity date of the monetary policy operation for which they are being used as underlying assets;24 and
Úzké propojení znamená situaci, kdy je protistrana spojena s emitentem/dlužníkem/ručitelem způsobilých aktiv z následujících důvodů:
(i) the counterparty owns directly, or indirectly through one or more other undertakings, 20% or more of the capital of the issuer/debtor/guarantor; or debt instruments with an income flow (e.g. a coupon payment) occurring in the period up to the maturity date of the monetary policy operation for which they are being used as underlying assets.
(i) protistrana vlastní přímo, případně nepřímo prostřednictvím jednoho či více podniků, 20 % či více kapitálu emitenta/dlužníka/ručitele, nebo
(ii) the issuer/debtor/guarantor owns directly, or indirectly through one or more other undertakings, 20% or more of the capital of the counterparty; or
23 Pokud protistrana využívá aktiva, která nesmí využívat nebo pokračovat v jejich využívání k zajištění nesplaceného úvěru z důvodu totožnosti jejich emitenta/dlužníka/ručitele nebo existence úzkého propojení mezi nimi, je povinna o tom okamžitě uvědomit příslušnou národní centrální banku.
23 In the event of a counterparty using assets that, owing to an identity with the issuer/debtor/guarantor or the existence of close links, it may not or no longer use to secure an outstanding credit, it is obliged to immediately notify the relevant national central bank thereof.
Kromě toho musí protistrana tato aktiva co nejdříve odstranit.24 Pokud by měly národní centrální banky umožnit využití nástrojů se splatností kratší, než je splatnost operací měnové politiky, pro které slouží jako podkladová aktiva, budou protistrany vyzvány k nahrazení takovýchto aktiv ke dni splatnosti nebo před jejím uplynutím.
In addition, the counterparty has to remove the asset on the earliest possible date.24 If the national central banks were to allow the use of instruments with a maturity shorter than the monetary policy operations for which they serve as underlying assets, counterparties would be required to replace such assets at, or prior to, maturity.
emitent/dlužník/ručitel vlastní přímo, případně nepřímo prostřednictvím jednoho
The above provision on close links does not apply to: (a) close links between the counterparty and the public authorities of EEA countries or in the case where a debt instrument is guaranteed by a public sector entity which has the right to levy taxes; (b) covered bank
znamená, že všechny protistrany Eurosystému musí být schopny způsobilá aktiva buď prostřednictvím spojení se svými domácími systémy vypořádání obchodů s cennými papíry (v případě obchodovatelných aktiv), nebo jinými způsobilými postupy využívat ke získávání úvěrů od národní centrální banky členského státu, ve kterém je protistrana usazena (viz bod 6.6).
use eligible assets either through links with their domestic SSSs in the case of marketable assets or through other eligible arrangements to receive credit from the national central bank of the Member State in which the counterparty is established (see Section 6.6).
Tabulka 4 Způsobilá aktiva pro operace měnové politiky Eurosystému
Table 4 Eligible assets for Eurosystem monetary policy operations
Úvěrové pohledávky.
Credit claims.
Klientské dluhové nástroje kryté hypotékou.
Other marketable debt instruments.
Tyto jsou hodnoceny podle pravidel rámce hodnocení úvěrového rizika pro obchodovatelná aktiva. 3)
The high credit standards are assessed using ECAF rules for marketable assets.3)
Místo vypořádání: eurozóna.Nástroje musí být uloženy centrálně v zaknihované formě u národních centrálních bank nebo systémů vypořádání obchodů s cennými papíry, které splňují minimální standardy ECB.
Place of settlement: euro area. Instruments must be centrally deposited in book-entry form with central banks or an SSS fulfilling the ECB’s minimum standards.
Úvěrové instituce.
Credit institutions.
Veřejný sektor.Nefinanční podniky.Mezinárodní a nadnárodní instituce.
Public sector. Non-financial corporations.
Centrální banky.Veřejný sektor.Soukromý sektor.Mezinárodní a nadnárodní instituce.
International and supranational institutions.
: EHP nebo země G10 mimo
Public sector.
Způsobilé trhy
Not applicable.
Oběživo Minimální výše
Currency Minimum size
Minimální výše v době předložení úvěrové pohledávky.Od 1. ledna 2007 do 31. prosince 2011:
Between 1 January 2007 and31 December 2011: – for domestic use: choice of the NCB; – for crossborder use: common threshold of €500,000.As from 1 January 2012: common minimum threshold of €500,000 throughout the euro area.
– pro domácí využití: podle rozhodnutí národní centrální banky– pro přeshraniční použití: společná minimální výše 500 000 EUR 4)
For assetbacked securities the acquisition of the underlying assets must be governed by the law of an EU Member State.
Od 1. ledna 2012:společná minimální výše 500 000 EUR v celé eurozóně.
Governing law for credit claim agreement and mobilisation: law of a Member State of the euro area.
1) Další podrobnosti jsou uvedeny v bodu 6.2.1.2) Další podrobnosti jsou uvedeny v bodu 6.2.2.3) V případě obchodovatelných dluhových nástrojů bez ratingu, emitovaných nebo zaručených nefinančními podniky, úvěrový standard závisí na hodnocení úvěrového rizika zdrojem, který zvolila příslušná protistrana v souladu s pravidly rámce hodnocení úvěrového rizika pro úvěrové pohledávky, která jsou uvedena v bodě 6.3.3.
1) Further details are set out in Section 6.2.1.2) Further details are set out in Section 6.2.2.3) The credit standard of non-rated marketable debt instruments issued or guaranteed by non-financial corporations is determined on the basis of the credit assessment source chosen by the respective counterparty in accordance with the ECAF rules applicable to credit claims, as set out in Section 6.3.3.
Způsobilá aktiva
Eligible assets collateral pool, transaction participants, capital structure), as well as performance data.
Kritéria způsobilosti
6.3.1 SCOPE AND ELEMENTS
V případě cenných papírů krytých aktivy musí být podkladová aktiva nabyta v souladu se zákony členského státu EU.
The Eurosystem credit assessment framework (ECAF) defines the procedures, rules and techniques which ensure that the Eurosystem requirement of high credit standards for all eligible assets is met.
Rozhodné právo pro smlouvy o úvěrových pohledávkách a jejich mobilizaci: právo země, jež je členem eurozóny.
The Eurosystem’s benchmark for establishing its minimum requirement for high credit standards (its “credit quality threshold”) is defined in terms of a “single A” credit assessment.26 The Eurosystem considers a probability of default (PD) over a one-year horizon of 0.10% as equivalent to a “single A” credit assessment, subject to a regular review.
Celkový počet různách právních řádů, jimiž se řídí,i) protistrana,ii) věřitel,iii) dlužník,iv) ručitel (existuje-li),v) smlouva o úvěrové pohledávce, a,vi) mobilizační smlouva,nesmí být vyšší než dva.
The ECAF follows the definition of a default event given in the EU Capital Requirements Directive (CRD).27The Eurosystem publishes the lowest rating grade meeting the required credit quality threshold for each accepted ECAI, without assuming any responsibility of its assessment of the ECAI, again subject to regular review.
1) Další podrobnosti jsou uvedeny v bodu 6.2.1.2) Další podrobnosti jsou uvedeny v bodu 6.2.2.
Within the general framework, in the establishment of high credit standards, the Eurosystem differentiates between marketable and nonmarketable assets (see Sections 6.3.2 and 6.3.3) in order to take account of the different legal nature of these assets and for operational efficiency reasons.
Rámec hodnocení úvěrového rizika (Eurosystem credit assessment framework, ECAF) definuje postupy, pravidla a techniky, které zajišťují že bude splněn požadavek Eurosystému na vysoké úvěrové standardy pro veškerá způsobilá aktiva.
In the assessment of the credit standard of eligible assets, the Eurosystem takes into account credit assessment information from credit assessment systems belonging to one of four sources, namely external credit assessment institutions (ECAIs), national central banks’ in-house credit assessment systems (ICASs), counterparties’ internal ratingsbased (IRB) systems or third-party providers’ rating tools (RTs).
V tomto obecném rámci Eurosystém stanoví odlišně vysoké úvěrové standardy pro obchodovatelná a neobchodovatelná aktiva (viz body 6.3.2 a 6.3.3), aby zohlednil rozdílnou právní povahu těchto aktiv a provozní účinnost.
Additionally, in the assessment of the credit standard, the Eurosystem takes into account institutional criteria and features guaranteeing similar protection for the instrument holder such as guarantees.
V případě cenných papírů krytých aktivy musí být ratingy vysvětleny ve veřejně dostupné ratingové zprávě, která má podobu podrobné zprávy před prodejem či novou emisí a obsahuje mimo jiné komplexní analýzu strukturálních a právních aspektů, podrobné hodnocení souboru zajištění, analýzu účastníků transakce a analýzu veškerých dalších relevantních podrobností transakce.
The Eurosystem reserves the right to determine whether an issue, issuer, debtor or guarantor fulfils its requirements for high credit standards on the basis of any information it may consider relevant and may reject, limit the use of assets or apply supplementary haircuts on such grounds if required to ensure adequate risk protection of the Eurosystem in line with Article 18.1 of the Statute of the ESCB.
Externí ratingové instituce také musí nejméně na čtvrtletním základě 25zveřejňovat pravidelné monitorovací zprávy o cenných papírech krytých aktivy.
Such measures can also be applied to specific counterparties, in particular if the credit quality of the counterparty appears to exhibit a high correlation with the credit quality of the collateral assets submitted by the counterparty.
Tyto zprávy by měly obsahovat přinejmenším aktualizaci základních údajů o transakci (např. složení souboru zajištění, účastníci transakce, kapitálová struktura) a údaje o výsledcích cenného papíru.
In case such a rejection is based on prudential information, the use of any such information transmitted either by counterparties or by supervisors must be strictly commensurate with, and necessary for, the performance of the Eurosystem’s tasks of conducting monetary policy.
25 V případě cenných papírů krytých aktivy, u jejichž podkladových aktiv se jistina či úrok splácí s pololetní či roční frekvencí, mohou monitorovací zprávy být zveřejňovány na pololetním či ročním základě.
The Eurosystem reserves the right to request any clarification that it considers necessary.
Při stanovování úvěrových standardů pro způsobilá aktiva Eurosystém přihlíží k informacím poskytnutým systémy hodnocení úvěrového rizika, které spadají pod jeden ze čtyř druhů zdrojů, konkrétně externí ratingové instituce, interní systémy hodnocení úvěrového rizika národních centrálních bank, interní systémy protistran na bázi ratingů nebo ratingové nástroje třetích stran.
For assetbacked securities, ratings must be explained in a publicly available credit rating report, namely a detailed pre-sale or new issue report, including, inter alia, a comprehensive analysis of structural and legal aspects, a detailed collateral pool assessment, an analysis of the transaction participants, as well as an analysis of any other relevant particularities of a transaction.
Při hodnocení úvěrových standardů Eurosystém dále bere v úvahu institucionální kritéria a prvky zaručující podobnou ochranu držitele nástroje, například záruky.
Moreover ECAIs must publish regular surveillance reports for assetbacked securities on at least a quarterly basis.25These reports should at least contain an update of the key transaction data (e.g. composition of the
Eurosystém úvěrového rizika ve srovnání s prahem úvěrové kvality (viz bod 6.3.5).
In order to ensure the consistency, accuracy and comparability of the four credit assessment sources used in the ECAF, the Eurosystem has devised acceptance criteria for each of these sources (see Section 6.3.4) and regularly monitors their credit assessment performance against the credit quality threshold (see Section 6.3.5).
6.3.2 STANOVENÍ VYSOKÝCH ÚVĚROVÝCH STANDARDŮ PRO OBCHODOVATELNÁ AKTIVA
6.3.2 ESTABLISHMENT OF HIGH CREDIT STANDARDS FOR MARKETABLE ASSETS
Vysoké úvěrové standardy pro obchodovatelná aktiva se stanovují na základě následujících kritérií:
The guarantee must be governed by the law of an EU Member State and be legally valid, binding and enforceable against the guarantor.
Rámec hodnocení úvěrového rizika vychází z definice selhání podle směrnice EU o kapitálové přiměřenosti 27.
The high credit standards for marketable assets are established on the basis of the following set of criteria:
Eurosystém zveřejňuje a pravidelně přehodnocuje nejnižší stupeň ratingu, který splňuje práh úvěrové kvality pro každou z akceptovaných externích ratingových institucí, aniž by přebíral jakoukoli odpovědnost za hodnocení externí ratingové instituce.
ECAI credit assessment: At least one credit assessment from an accepted ECAI (as set out in Section 6.3.4) for the issue (or, in its absence, for the issuer) must comply with the Eurosystem’s credit quality threshold.28,29 29
Hodnocení externí ratingové instituce:Nejméně jedno hodnocení dané emise (není-li dostupné, pak hodnocení emitenta) ze strany akceptované externí ratingové instituce (viz bod 6.3.4) musí splňovat práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem.28,29Jak vyplývá z bodu 6.3, ECB zveřejňuje práh úvěrové kvality pro každou akceptovanou externí ratingovou instituci.30
The ECB publishes the credit quality threshold for any accepted ECAI, as established under Section 6.3.1.30
Aktiva, jejichž emitentem či ručitelem je subjekt, jemuž byly zmrazeny prostředky nebo proti němuž byla Evropským společenstvím či členským státem přijata jiná opatření podle čl. 60 odst.
28 If multiple and possibly conflicting ECAI assessments are available for the same issuer/debtor or guarantor, the first-best rule (i.e. the best available ECAI credit assessment) is applied.29 The high credit standards for covered bank bonds issued from 1 January 2008 are assessed on the basis of the above-listed set of criteria.
2 Smlouvy, která omezují používání jeho prostředků, nebo jemuž byl na základě rozhodnutí Rady guvernérů ECB pozastaven nebo znemožněn přístup k operacím na volném trhu či stálým facilitám Eurosystému, mohou být vyřazena ze seznamu způsobilého zajištění.
Covered bank bonds issued prior to 1 January 2008 are deemed to fulfil high credit standards if they comply strictly with the criteria set out in Article 22(4) of the UCITS Directive.30 This information is published on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).
Způsobilá aktiva konkurzním právem, obecnými zásadami spravedlnosti a dalšími obdobnými právními předpisy a zásadami, které se vztahují na ručitele a které obecně ovlivňují práva věřitele vůči ručiteli.
Euro area non-financial corporate issuers or guarantors: If the high credit standards for marketable assets which are issued/guaranteed by non-financial corporations 33
záruka je považována za přijatelnou, pokud ručitel poskytne bezpodmínečnou a neodvolatelnou záruku za závazky emitenta, které se týkají splacení jistiny, úroků a jakýchkoli dalších částek splatných v souvislosti s dluhovými nástroji jejich držiteli, dokud tyto závazky zcela nezaniknou,
The need for a legal confirmation does not apply to guarantees given in respect of debt instruments with an individual asset rating or to guarantees given by public entities entitled to levy taxes. The requirement of enforceability is subject to any insolvency or bankruptcy laws, general principles of equity and other similar laws and principles applicable to the guarantor and generally affecting creditors’ rights against the guarantor.
Emitenti či ručitelé z veřejného sektoru v eurozóně: Je-li obchodované aktivum emitováno či zaručeno regionální vládou, místním orgánem či subjektem veřejného sektoru usazeným v eurozóně podle definice směrnice o kapitálové přiměřenosti, použije se následující postup: záruka musí být splatná na první výzvu (nezávisle na zajištěném dluhovém cenném papíru).
• located in the euro area cannot be established on the basis of an ECAI credit assessment for the issue, issuer or guarantor, the ECAF rules for credit claims will be applicable and counterparties are allowed to make use of their own IRB system, national central banks’ in-house credit assessment systems or third-party rating tools.
Záruky poskytnuté veřejnoprávními subjekty, které jsou oprávněny vybírat daně, by měly být buď splatné na první výzvu, nebo by se měla platba uskutečnit včas a okamžitě po nedodržení zajištěného závazku.
The non-rated marketable debt instruments issued by non-financial corporations are not included in the public list of eligible marketable assets.
Závazky ručitele plynoucí ze záruky musí být přinejmenším rovnocenné všem ostatním nezajištěným závazkům ručitele,
Euro area public sector issuers or guarantors:If a marketable asset is issued or guaranteed by a regional government, local authority or public sector entity (PSE) located in the euro area as defined in the CRD, the following procedure applies:
– emitent či ručitel je v souladu se směrnicí o kapitálové přiměřenosti zařazen do jedné
The issuer or guarantor is allocated to one of three classes in accordance with
– ze tří skupin uvedených v tabulce 5,
Table 5 Implicit credit assessments for euro area regional government, local authority and public sector entity issuers, debtors or guarantors without an ECAI credit assessment
– záruka musí být upravena právními předpisy některého členského státu EU a musí být platná, závazná a na ručiteli vymahatelná,
ECAF derivation of the implicit credit assessment of the issuer, debtor or guarantor belonging to the corresponding class
Toto implicitní hodnocení úvěrového rizika musí splňovat práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem.
Allocated the ECAI credit assessment of the central government of the country in which it is established
Emitentům či ručitelům ze skupiny 3 není přiřazeno žádné implicitní hodnocení úvěrového rizika.
Regional governments, local authorities and PSEs that, according to competent supervisory authorities, can be treated equally to the central government for capital requirements purposes