natgillin/translations-raw huggingface dataset:
– Zadruhé, vymezení „nejvýše tří členských států, které dosáhly v oblasti cenové stability nejlepších výsledků“, které se používá k definici referenční hodnoty, bylo uplatněno tak, že byl použit nevážený aritmetický průměr dlouhodobých úrokových sazeb ve stejných třech státech EU, které byly použity pro výpočet referenční hodnoty pro kritérium cenové stability (viz rámeček 1).
GDP deflator Producer prices 1)Related indicators Real GDP growth
Dlouhodobé úrokové sazby těchto tří zemí byly v referenčním období následující: 3,8 % (Švédsko), 3,9 % (Finsko) a 5,3 % (Polsko).
GDP per capita in PPS 2)(euro area = 100) Comparative price levels
Průměrná úroková sazba byla tedy stanovena ve výši 4,4 %.
Unemployment rate (%) 4)Unit labour costs, whole economy Compensation per employee,
Přičtením dvou procentních bodů byla následně získána referenční hodnota, která činí 6,4 %.
5) whole economy Labour productivity, whole economy Imports of goods and services deflator Nominal effective exchange rate
Úrokové sazby byly měřeny za použití dostupných harmonizovaných úrokových sazeb, tedy ukazatele, který byl vytvořen pro účely hodnocení konvergence (viz statistická příloha v úplné verzi zprávy).
Stock prices (CSE General Index)Residential property prices
ECB posoudila úroveň právní konvergence na Kypru a Maltě včetně legislativních opatření, jež tyto státy přijaly nebo jež musí přijmout, aby dosáhly tohoto cíle.
HICP Annual percentage change Change in the average of the latest three months from the previous three months, annualised rate, seasonally adjusted Change in the average of the latest six months from the previous six months, annualised rate, seasonally adjusted
V právní oblasti se tyto podmínky týkají zejména nezávislosti centrální banky a právní integrace národních centrálních bank do Eurosystému.
Sources: European Commission (Eurostat) and ECB calculations.
Tato povinnost, jež se podle Smlouvy vztahuje na členské státy, na které se vztahuje výjimka, se též označuje jako „právní konvergence“.
CPI, IMF (April 2007) CPI, Consensus Economics (March 2007)
2.2.2.1OBLASTI, KTERÉ JE TŘEBA PŘIZPŮSOBITS cílem určit oblasti, ve kterých je třeba vnitrostátní právní předpisy upravit, se posuzují tyto okruhy otázek:
Sources: European Commission, OECD, IMF and Consensus Economics.1) Cyprus is not an OECD member.
Akt o podmínkách přistoupení České republiky, Estonské republiky, Kyperské republiky, Lotyšské republiky, Litevské republiky, Maďarské republiky, Republiky Malta, Polské republiky, Republiky Slovinsko a Slovenské republiky a o úpravách smluv, na nichž je založena Evropská unie (Úř. věst. L 236, 23.9.2003, s. 33).
Sources: European Commission and ECB calculations.1) European Commission projections.2) A positive (negative) sign indicates that the government deficit is lower (higher) than investment expenditure.
5 Aktu o podmínkách přistoupení Bulharské republiky a Rumunska a o úpravách smluv, na nichž je založena Evropská unie (Úř. věst. L 157, 21.6.2005, s. 203).
Table 5 General government gross debt – structural features
Článek 4 Aktu o podmínkách přistoupení1stanoví, že: „Každý nový členský stát se účastní hospodářské a měnové unie ode dne přistoupení jako členský
1) Comprises debt denominated in euro and, before 1999, in ECU or in one of the currencies of the Member States that have adopted the euro.2) Original maturity.
– slučitelnost se zákazem měnového financování (článek 101 Smlouvy) a zákazem zvýhodněného přístupu (článek 102 Smlouvy) a slučitelnost s požadavkem na jednotný způsob psaní názvu eura, který vyplývá z práva Společenství, a
(b) Annual change and underlying factors(percentage points of GDP)
– právní integrace národních centrálních bank do Eurosystému (zejména pokud jde o články 12.1 a 14.3 Statutu).
(a) Levels(as a percentage of GDP) cyclical factorsnon-cyclical factorstotal change
2.2.2.2„SLUČITELNOST“ VERSUS „HARMONIZACE“Článek 109 Smlouvy vyžaduje, aby vnitrostátní právní předpisy byly „slučitelné“ se Smlouvou a se Statutem; případný nesoulad proto musí být odstraněn.
Sources: European Commission and ECB calculations.Note: In Chart 3(b) a negative value indicates a contribution to an increase in a deficit, while a positive value indicates a contribution to its reduction.
Smlouva a Statut nestanoví způsob, jakým mají být vnitrostátní právní předpisy upraveny.
Table 6 General government deficitdebt adjustment
4 Smlouvy a v článku 4 Statutu.
(as a percentage of GDP)
Pokud jde o problematiku nezávislosti centrálních bank a zachování mlčenlivosti, bylo třeba vnitrostátní právní předpisy členských
Net acquisitions (+)/net sales (-) of financial assets Currency and deposits Loans and securities other than shares Shares and other equity Privatisations Equity injections Other Other financial assets Valuation changes of generalgovernment debt Foreign exchange holding
Požadavek, aby vnitrostátní právní předpisy byly „slučitelné“, neznamená, že Smlouva vyžaduje „harmonizaci“ statutů národních centrálních bank, ať už mezi sebou navzájem, nebo se Statutem.
Sources: ESCB and European Commission.Note: Differences between totals and the sum of their components are due to rounding.
Odlišnosti na vnitrostátní úrovni mohou i nadále existovat za předpokladu, že nezasahují do výlučné pravomoci Společenství v měnových záležitostech.
1) Annual change in debt in period t as a percentage of GDP in period t, i.e. [debt(t) - debt(t-1)]/GDP(t).2) Includes the difference between the nominal and market valuation of general government debt in issue.3) Transactions in other accounts payable (government liabilities), sector reclassifications and statistical discrepancies.
Výraz „slučitelný“ spíše znamená, že vnitrostátní právní předpisy a statuty národních centrálních bank musí být upraveny tak, aby byl odstraněn nesoulad se Smlouvou a Statutem a aby byl zajištěn potřebný stupeň integrace národních centrálních bank do ESCB.
(as a percentage of GDP) total expendituretotal revenue constant primary balanceconstant overall balancebalanced budget
států, které do EU vstoupily v roce 2004, upravit tak, aby odpovídaly příslušným ustanovením Smlouvy a Statutu a byly účinné k 1. květnu 2004.
Sources: European Commission projections and ECB calculations.Note: The three scenarios assume that the debt ratio for 2007 is 61.5% of GDP as forecast and that the overall balance of -1.4% of GDP or the primary balance of 1.7% of GDP for 2007 will be kept constant over the period considered (as a percentage of GDP), or, alternatively, that a balanced budget is maintained from 2008 onwards.
3 Smlouvy), platí rovněž pro členské státy, na které se vztahuje výjimka.
Primary balance Surplus/deficit, net of government investment expenditure
K tomu slouží nezbytné prostředky a nástroje, jimiž jsou národní centrální banky vybaveny v zájmu dosažení tohoto cíle, a to nezávisle na všech ostatních orgánech.
Sources: ESCB and European Commission.Note: Differences between totals and the sum of their components are due to rounding.
INSTITUCIONÁLNÍ NEZÁVISLOSTZásada institucionální nezávislosti je výslovně vyjádřena v článku 108 Smlouvy a článku 7 Statutu.
The item “impact of swaps and FRAs” is equal to the difference between the interest (or deficit/surplus) as defined in the excessive deficit procedure and in ESA 95.
Tyto dva články zakazují národním centrálním bankám a členům jejich rozhodovacích orgánů vyžadovat nebo přijímat pokyny od orgánů či institucí Společenství, od vlád členských států či od jakéhokoli jiného
See Regulation (EC) No 2558/2001 of the European Parliament and of the Council on the reclassification of settlements under swaps arrangements and under forward rate agreements.
Kromě toho zakazují orgánům a institucím Společenství a vládám členských států, aby se snažily ovlivňovat ty členy rozhodovacích orgánů národních centrálních bank, jejichž rozhodnutí mohou mít dopad na plnění úkolů národních centrálních bank, jež souvisejí s ESCB.
Elderly dependency ratio (population aged 65 and over asa proportion of the population aged 15-64) Change in age-related government expenditure (percentage points of GDP) compared with 2004
Ať již je národní centrální banka státem vlastněnýmsubjektem,zvláštním veřejnoprávním subjektem nebo jednoduše akciovou společností, existuje riziko, že její vlastník může z titulu svého vlastnictví uplatňovat vliv na rozhodování o úkolech souvisejících s ESCB.
Source: “The impact of ageing on public expenditure: projections for the EU25 Member States on pensions, health care, longterm care, education and unemployment transfers (2004-2050)”, Economic Policy Committee and European Commission (2006).
Takový vliv, ať už by byl vykonáván prostřednictvím akcionářských práv nebo jinak, může mít dopad na nezávislost národní centrální banky, a měl by proto být zákonem omezen.
Membership of the exchange rate mechanism (ERM II) Membership since ERM II central rate in CYP/EUR ERM II fluctuation band Devaluation of bilateral central rate on country’s own initiative
Zákaz udílení pokynů Práva třetích osob udílet pokyny národním centrálním bankám, jejich rozhodovacím orgánům či jejich členům jsou neslučitelná se Smlouvou a Statutem, pokud jde o úkoly, které souvisejí s ESCB.
Source: ECB.1) Maximum percentage deviations from ERM II central rate over the period 2 May 2005 to 26 April 2007, based on daily data at business frequency. An upward/downward deviation implies that the currency is on the strong/weak side of the band.
– nevede k porušování nezávislosti členů rozhodovacích orgánů národní centrální banky,
(b) Key indicators of exchange rate pressure for the Cyprus pound
– je plně respektováno zvláštní postavení guvernérů jako členů Generální rady ECB a
(average of three-month period ending in specified month)
Zákaz schvalování či rušení rozhodnutí a pozastavování či odkládání jejich účinnosti Práva třetích osob schvalovat či rušit rozhodnutí národních centrálních bank nebo pozastavovat či odkládat jejich účinnost jsou neslučitelná se Smlouvou a Statutem, pokud jde o úkoly související s ESCB.
Sources: National data and ECB calculations.1) Annualised monthly standard deviation (as a percentage) of daily percentage changes of the exchange rate against the euro.2) Differential (in percentage points) between three-month interbank interest rates and the three-month EURIBOR.
– je splněna povinnost mlčenlivosti vyplývající ze Statutu.
Chart 6 Cyprus pound: deviation from ERM II central rate
Doporučuje se, aby do statutů národních centrálních bank
(daily data; percentage deviation; 2 May 2005 to 26 April 2007)
pro odvolání upravovat vůbec (neboť článek 14.2 je přímo použitelný).
(monthly data; percentage deviations; March 2007 compared with different benchmark periods)
Článek 14.2 Statutu neomezuje záruku trvání funkčního období pouze na guvernéra, jelikož článek 108 Smlouvy a článek 7 Statutu odkazují na „členy rozhodovacích orgánů“ národních centrálních bank, a nikoli výslovně na guvernéra.
Source: ECB.Note: A positive sign indicates an appreciation, while a negative sign indicates a depreciation.1) Based on HICP and CPI developments.2) Effective exchange rate against the euro area, noneuro area EU Member States and ten other major trading partners.
Článek 14.2 Statutu stanoví, že guvernér národní centrální banky, který byl odvolán ze
(as a percentage of GDP, unless otherwise stated)
To nevylučuje delší funkční období, přičemž statut, který stanoví funkční období na dobu neurčitou, není třeba upravovat, jsou-li důvody pro odvolání guvernéra v souladu s důvody uvedenými v článku 14.2 Statutu.
Current account balance Capital account balance Goods balance Services balance Income balance Current transfers balance Combined direct and portfolio investment balance 1)Direct investment balance Portfolio investment balance Other investment balance
Dochází-li k novelizaci statutu národní centrální banky, měla by příslušná novela vždy zaručit trvání funkčního období guvernéra a ostatních členů rozhodovacích orgánů, kteří musí guvernéra případně zastupovat.
Reserve assets Exports of goods and services Imports of goods and services Net international investment position External trade Exports of goods to the euro area 3)
Důvody pro odvolání guvernéra Statuty národních centrálních bank musí zajistit, aby guvernér nemohl být odvolán z jiných důvodů, než které jsou uvedeny v článku 14.2 Statutu.
Sources: ESCB and Eurostat.1) Differences between the total and the sum of the components are due to rounding.2) A full international investment position statement was produced for the first time for the reference year 2002.
Tento požadavek má zabránit tomu, aby instituce zúčastněné na jmenování guvernéra, zejména vláda nebo parlament, mohly guvernéra odvolat na základě vlastního rozhodnutí.
In previous years only partial statements were produced.3) As a percentage of total exports/imports.
Eurosystémem neměly dostatečné finanční zdroje.
LONG-TERMINTEREST RATE DEVELOPMENTS
smyslu dostatečných finančních zdrojů) vykonávat svůj mandát.
Longterm interest rate 1)
2 Smlouvy a podle Statutu.
Reference value 2)
Účetní pravidla Účetnictví by mělo být vedeno buď podle všeobecných účetních pravidel, nebo podle pravidel, která určí rozhodovací orgány národní centrální banky. Stanoví-li tato pravidla třetí osoby, musí v nich být alespoň přihlédnuto k tomu, co navrhovaly rozhodovací orgány národní centrální banky.
Sources: ECB and European Commission.1) The longterm interest rate is based on primary market yields.2) The basis of the calculation for the period April 2006 - March 2007 is the unweighted arithmetic average of the interest rate levels in Poland, Finland and Sweden plus 2 percentage points.3) The euro area average is included for information only.
Roční účetní závěrka by měla být schvalována rozhodovacími orgány národní centrální banky ve spolupráci s nezávislými auditory a může podléhat následnému schválení třetími osobami (např. vládou nebo parlamentem).
(a) Longterm interest rate (LTIR)(monthly averages in percentages)
Pokud jde o zisk, měly by rozhodovací orgány národní centrální banky mít možnost o jeho výpočtu rozhodovat nezávisle a profesionálně.
(b) LTIR and HICP inflation differentials vis-à-visthe euro area(monthly averages in percentage points) longterm interest rate differential HICP inflation differential
2RÁMEC ANALÝZY
4.2.1 PRICE DEVELOPMENTS
Finanční odpovědnost za orgány dohledu V některých členských státech jsou orgány finančního dohledu začleněny do národní centrální banky.
Over the reference period from April 2006 to March 2007, the 12month average rate of HICP inflation in Malta was 2.2%, i.e. well below the reference value of 3.0% for the criterion on price stability (see Table 1).
To nepředstavuje žádný problém, pokud tyto orgány podléhají nezávislému rozhodování národní centrální banky.
On the basis of the most recent information, the 12month average rate of HICP inflation is expected to decline further in the coming months.
Jestliže však mohou tyto orgány dohledu na základě právní úpravy rozhodovat samostatně, je důležité zajistit, aby jimi přijímaná rozhodnutí neohrozila finance národní centrální banky jako celku.
Looking back over a longer period, HICP inflation in Malta has been relatively stable, fluctuating mostly between 2% and 3% during the years 1999-2006 (see Chart 1).
V těchto případech by vnitrostátní právní předpisy měly umožnit, aby národní centrální banky měly konečnou kontrolu nad veškerými rozhodnutími orgánů dohledu, která by mohla ovlivnit nezávislost národní centrální banky, zejména její finanční nezávislost.
Somewhat higher HICP inflation rates were recorded in 1997 and 1998, largely due to relatively strong increases in hotel, restaurant and transport prices.
zákazu: odstavec 1 se nepoužije na úvěrové instituce ve veřejném vlastnictví, kterým musí být v souvislosti s poskytováním peněžních prostředků centrálními bankami poskytováno stejné zacházení jako soukromým úvěrovým institucím (čl. 101 odst.
This period of economic stagnation reflected a combination of external weakness, partly associated with increased competition in Malta’s most important export markets (tourism and electronics), and domestic factors, such as the temporary effects of restructuring operations in the manufacturing sector.
2 Smlouvy).
The general pattern of inflation is also apparent from other relevant price indices, such as the HICP excluding unprocessed food and energy (see Table 2).
ECB a národní centrální banky mohou navíc pro výše uvedené subjekty veřejného sektoru působit jako fiskální agenti (článek 21.2 Statutu).
For most of this period, the Maltese lira was pegged to a basket of currencies, with large weights being assigned to the ECU/euro, pound sterling and US dollar.
Přesný rozsah uplatnění zákazu měnového financování je dále vyjasněn v nařízení Rady (ES) č.
Since 2 May 2005, the lira has been participating in ERM II and has thereby been pegged to the euro.
3603/93 ze dne 13. prosince 1993, kterým se upřesňují definice pro použití zákazů uvedených v článcích 104 a 104b odst.
The maintenance of price stability as the primary objective of monetary policy was enshrined in the Central Bank of Malta Act in 2002.
1), z něhož jasně vyplývá, že tento zákaz zahrnuje veškeré financování závazků veřejného sektoru vůči třetím osobám.
Furthermore, fiscal policy has become more supportive of the achievement of price stability over the past few years.
2.2.3.2ZACHOVÁNÍ MLČENLIVOSTIPovinnost zachovávat služební tajemství, která je zaměstnancům ECB a národních centrálních bank uložena článkem 38 Statutu, může být podnětem k přijetí podobných ustanovení ve statutech národních centrálních bank nebo v právních předpisech členských států.
Following a period of solid economic growth until 2000, output growth slowed significantly, but this did not have a marked impact on inflation, in part because inflation was already at a relatively low level at the start of this decade.
Zákaz měnového financování má zásadní význam pro to, aby prvořadý cíl měnové politiky (tj. udržovat cenovou stabilitu) nebyl ohrožen.
After reaching a peak of around 3.5% in mid-2006, it declined to less than 1% in the last two months of that year, to stand at 0.5% in March 2007 (see Table 3a).
Financování veřejného sektoru centrální bankou navíc snižuje tlak na fiskální disciplínu.Aby se zajistilo důsledné uplatňování uvedeného zákazu, musí být tento zákaz, z něhož existuje pouze několik výjimek, a to v čl.
The decline in inflation in late 2006 was largely due to the unwinding of the impact of the earlier energy price increase, which had affected inflation in
101 odst.
Page 51
2 Smlouvy a v nařízení (ES) č.
ahead, the catching-up process may also have a bearing on inflation, given that GDP per capita and price levels are still lower in Malta than in the euro area (see Table 2).
3603/93, široce vykládán.
Malta relatively strongly.
Obecný přístup ECB, pokud jde o slučitelnost vnitrostátních právních předpisů s tímto zákazem, se formoval především v rámci konzultací k návrhům vnitrostátních právních předpisů, o které
The economic recovery which started in 2005 continued in the course of 2006, with real GDP growing at an annual average rate of 2.9% in 2006. Despite this pick-up, price pressures from the demand side of the economy have remained limited.
ZÁKAZ MĚNOVÉHO FINANCOVÁNÍ A ZVÝHODNĚNÉHO PŘÍSTUPU
An environment conducive to sustainable price stability in Malta will be dependent on, inter alia, the implementation of a sound and credible mediumterm fiscal strategy.
2.2.4.1ZÁKAZ MĚNOVÉHO FINANCOVÁNÍZákaz měnového financování je stanoven v čl.
The deficit ratio did not exceed the ratio of public investment expenditure to GDP.
Smlouva obsahuje jednu výjimku z tohoto
The strong decline in the debt ratio was mainly due to large
z dřívější činnosti těchto dříve samostatných veřejných subjektů.
MALTA privatisation proceeds. In 2007, the deficit ratio is forecast by the European Commission to decrease to 2.1% and the general government debt ratio is projected to decline slightly to 65.9%.
105 odst. 4 Smlouvy9.
Without these measures, the 2006 deficit would have amounted to 3.3% of GDP.
VNITROSTÁTNÍ PRÁVNÍ PŘEDPISY, KTERÝMI SE PROVÁDÍ ZÁKAZ MĚNOVÉHO FINANCOVÁNÍObecně je třeba říci, že článek 101 Smlouvy (doplněný nařízením (ES) č.
Looking back over the years 1997 to 2006, the public debt-to-GDP ratio increased cumulatively by 26.9 percentage points until 2004, before declining in the last two years (see Chart 2a and Table 5).
3603/93) není třeba do vnitrostátních právních předpisů transponovat, neboť jak tento článek, tak uvedené nařízení jsou přímo použitelné.
As shown in greater detail in Chart 2b, the primary deficit was the strongest factor behind the rising debt ratio, with the change to a primary surplus more recently supporting the subsequent decrease in the debt ratio.
Například vnitrostátní právní předpisy, jež předpokládají, že národní centrální banka bude financovat finanční závazky členského státu vůči mezinárodním finančním institucím (s výjimkou MMF, jak stanoví nařízení (ES) č.
In this context, it may be noted that the share of public debt with a shortterm maturity is noticeable at 12.2% of total public debt (see Table 5). Taking into account the level of the debt ratio, fiscal balances are relatively sensitive to changes in interest rates.
3603/93) nebo třetím zemím, jsou neslučitelné se zákazem měnového financování.
Foreign currency-denominated debt accounts for only a small proportion of Malta’s public debt stock, and most of it is denominated in euro.
FINANCOVÁNÍ VEŘEJNÉHO SEKTORU NEBO ZÁVAZKŮ VEŘEJNÉHO SEKTORU VŮČI TŘETÍM OSOBÁMVnitrostátní právní předpisy nesmějí vyžadovat, aby národní centrální banka financovala činnost jiných subjektů veřejného sektoru nebo závazky veřejného sektoru vůči třetím osobám.
Moving on to examine trends in other fiscal indicators, Chart 4 and Table 7 show that the general government total expenditure-to-GDP ratio increased in the period under review, reaching 45.2% at the end of the period.
Se zákazem měnového financování jsou například neslučitelné vnitrostátní právní předpisy, které národní centrální bance umožňují nebo ukládají financovat soudní či kvazisoudní orgány, jež jsou na této národní centrální bance nezávislé a vykonávají funkce státu.
From 2000 to 2003 the expenditure ratio rose steeply, reflecting higher spending on compensation of public employees, social transfers and public investment. Since then the expenditure ratio has been declining gradually.
Zásadními stanovisky EMI a ECB v této oblasti jsou:– stanovisko CON/95/8 ze dne 10. května 1995 na žádost švédského ministerstva financí podle čl.
In 2004 this reflected a decline in capital spending as a percentage of GDP, whereas in 2005 it was due to a fall in current spending.
109f odst. 6 Smlouvy o založení Evropského společenství a článku 5.3 Statutu EMI k návrhu zákona o zákazu měnového financování,– stanovisko CON/97/16 ze dne 27. srpna 1997 na žádost rakouského spolkového ministerstva financí podle čl.
In 2006, both current and capital expenditure declined as a percentage of GDP. On balance, the expenditure ratio was 2.2 percentage points higher in 2006 than in 1997.
7 ze dne 25. ledna 1999 o naléhavých opatřeních týkajících se účasti Itálie na intervencích Mezinárodního měnového fondu s cílem vyřešit vážné finanční krize jeho členských zemí, ve znění zákona č.
Since 1997 a pattern of volatile but gradually improving outturns has been observed in the deficit-to-GDP ratio (see Chart 3a and Table 7). The deficit ratio moved from 7.9% of GDP in 1997 to 2.6% in 2006, after having reached very high levels of around 10% in 1998 and 2003.