natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Vývoj prognostických modelů se zaměřil na další rozvoj a využívání dynamických stochastických modelů všeobecné rovnováhy (DSGE) a na implementaci dynamických faktorových modelů pro krátkodobé prognózování.
19 For example, the Statistical Data and Metadata Exchange (SDMX), an initiative supported by the BIS, the ECB, Eurostat, the IMF, the OECD, the United Nations and the World Bank, which serves to foster global standards for the exchange of statistical information.
Modely DSGE byly v minulosti v ECB vyvíjeny a využívány pro účely analýz velkého a dále rostoucího množství hospodářskopolitických otázek.
The statistical data needed to assess the progress made by Member States in fulfilling the convergence criteria on price stability, fiscal positions, exchange rates and longterm interest rates are provided by Eurostat.
Mezi další témata v této oblasti výzkumu patřila komunikační politika centrálních bank, očekávání a riziková prémie ve výnosové křivce a determinanty vývoje cen akcií.
The main functions of research at the ECB, as well as in the Eurosystem as a whole, are: to provide research results that are relevant for the formulation of policy advice on monetary policy and other Eurosystem tasks, and to design and implement the respective models and analytical tools; to maintain and use econometric models for economic forecasts and the comparison of the effects of alternative policies; and to communicate with the academic community, for example through the publication of research results in external journals and the organisation of research conferences.
Zkoumány byly také otázky finanční stability a jejich vliv na měnovou politiku, zejména v souvislosti s pracemi na publikaci ECB Financial Stability Review.
scale models and their use for policy analysis continued: the New Area-Wide Model (NAWM) and the Christiano, Motto and Rostagno model.
Byly analyzovány dvě dimenze finančního systému: stupeň jeho integrace a vývoj kapitálových trhů.
The first is a forecasting and simulation tool being developed for use, together with other models, in the context of the Eurosystem and ECB projection exercises.
Bylo přijato rozhodnutí vydávat tzv.
The second is a simulation tool with special emphasis on financial factors.
Research Bulletin, který podává přehled výzkumu relevantního pro měnovou politiku a obsahuje tematické články a shrnutí vybraných výzkumných publikací.
As regards the development of forecasting tools, factor-based models were further developed and increasingly used for the shortterm assessment of economic developments.
Články z této publikace v roce 2007 se týkaly mj. vlivu nedokonalých informací a učení na ceny na finančním trhu, finanční integrace a kapitálových toků v nových členských státech EU a růstu produktivity v eurozóně.
Finally, the ECB actively supported the Euro Area Business Cycle Network, a joint venture between central banks and the academic community managed by the Centre for Economic Policy Research (CEPR).
ECB pořádala nebo spolupořádala více než deset konferencí či seminářů s tematikou výzkumu.
5.1 RESEARCH PRIORITIES
Spolupořadateli konferencí byli CEPRa ostatní centrální banky, ať již uvnitř nebo vně Eurosystému.
At the ECB economic research is mainly conducted by the Directorate General Research, but also by several other business areas.
Byla také zorganizována celá řada seminářů s cílem šířit výsledky výzkumu v rámci ECB.
A Research Coordination Committee coordinates the research, setting priorities and bringing together the business areas which are requesting or supplying research.
V mezinárodní oblasti byly hlavními tématy výzkumu globální nerovnováha a mezinárodní role eura. Prvního z nich se bude týkat seminář na vysoké úrovni v roce 2008, zatímco výsledky práce na druhém tématu budou využityk posílení analytického obsahu každoroční publikace „Review of the international role of the euro“.
Research on monetary policy analysis centred on the development and use of quantitative methods for the monetary analysis, with an emphasis on providing high-quality analytical tools for the preparation of policy decisions.
V souvislosti s touto prioritou výzkumu bylo vyvinuto mezinárodní rozšíření modelu NAWM.
Work focused on developing money-based indicator models for inflation and on analysing money demand, as well as on introducing the structural models described above into the policy analysis process.
Pokud jde o prioritu výzkumu v podobě analýz měnové politiky, v listopadu 2007 se v ECB konala konference o definici cenové stability, pořádaná společně ECB a kanadskou centrální bankou.
With respect to forecasting model development, the focus was on the further development and use of structural dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) models and on the implementation of dynamic factor models for shortterm forecasting purposes.
Zabývala se teoretickými možnostmi a praktickými zkušenostmi v této oblasti.
DSGE models have been developed and used in the past at the ECB for the analysis of a large and growing number of policy issues.
Další konference, která se konala v listopadu 2007
This work continued in 2007, with particular emphasis on the impact of structural change (e.g. demographics), external factors (e.g. oil price shocks), productivity developments and financial issues (e.g. credit frictions). Furthermore, work on two medium-
Výsledky výzkumu ECB byly zveřejňovány v rámci řady ECB Working Paper Series a do určité míry také v řadách Occasional Paper Series a Legal Working Paper Series.
The monetary policy transmission mechanism was investigated from a number of perspectives.
V řadě Working Paper Series, která je již zavedeným nástrojem komunikace interního výzkumu relevantního pro hospodářskou politiku, vyšlo v roce 2007 přes 140 publikací.
The Wage Dynamics Network (WDN), a network of ESCB researchers that investigates the features and sources of wage dynamics in the euro area and their relationship with prices, continued its work at both the aggregate and the micro level.
Autory více než 100 z nich byli pracovníci ECB, ať již samostatně nebo s externími spoluautory.
The WDN survey group launched an ad hoc survey on wages, labour costs and price-setting behaviour at the firm level in 17 countries.
Zbývající publikace byly napsány externími autory, kteří se účastnili konferencí a seminářů, pracovali ve výzkumných programech nebo absolvovali dlouhodobější stáže v ECB za účelem dokončení výzkumného projektu.
The survey collects information on wage and price-setting, downward wage rigidity and the adjustment of wages and prices to shocks.
Jak se již stalo zvykem, očekává se, že většina těchto publikací bude nakonec vydána v předních recenzovaných akademických časopisech.
The first set of research findings will be presented at a conference planned for 2008.
V roce 2007 publikovali pracovníci ECB v akademických časopisech více než 50 článků.
Housing markets were also analysed, as well as the role of banks and credit in the monetary transmission mechanism.
a týkala se analýzy úlohy peněžních trhů, výzev v této oblasti a jejich implikací z perspektivy měnové politiky, dále prohloubila poznání transmisního mechanismu měnové politiky.
In order to disseminate the findings of the Working Paper Series to a wider audience, it was decided to publish a Research Bulletin outlining policy-relevant research work, including topical articles and summaries of selected research papers.
V květnu 2007 byla uspořádána konferenceo důsledcích změn v bankovnictví a podnikovém financování pro transmisní mechanismus měnové politiky.
Featured articles in 2007 included discussions of the effects of imperfect information and learning on financial market prices, financial integration and capital flows in new EU Member States, and productivity growth in the euro area.
V červnu 2007 se v rámci výzkumu finanční stability konala společná konference s Bank of England o platebním styku a měnové a finanční stabilitě.
Most of the conferences and workshops were related to specific research priority areas. The area of forecasting model development continued in 2007 to receive the same degree of attention as in previous years.
V červenci pak proběhla konference o globalizaci a makroekonomice, spadající pod prioritu výzkumu mezinárodních otázek.
Conclusions from the workshop provided a useful input into work on inflation forecasting under way at the ECB.
Dalším mechanismem pro šíření výsledků výzkumu bylo pořádání sérií seminářů, z nichž dvě byly mimořádně významné: Joint Lunchtime Seminars, kterou ECB organizovala spolus Deutsche Bundesbank a Centrem pro finanční studia, a Invited Speakers Seminars.
The ECB’s research results were published in its Working Paper Series and, to some extent, also through the Occasional Paper Series and the Legal Working Paper Series.
Semináře těchto dvou sérií se konaly každý týden a externí pracovníci výzkumu na nich prezentovali svoji aktuální práci.
In particular, the Working Paper Series – already a wellestablished tool to communicate policy-relevant internal research – saw the publication of more than 140 working papers in 2007.
ECB také organizuje výzkumné semináře na méně pravidelné bázi mimo tyto dvě série.
Concerning the research priority of monetary policy analysis, a conference jointly organised by the Bank of Canada and the ECB on the definition of price stability was held at the ECB
V roce 2007 ECB přijala 43 stanovisek: 8 v reakci na konzultace ze strany institucí EU a 35 v reakci na konzultace ze strany vnitrostátních orgánů.
The conference addressed the theoretical options and practical experience in the context of defining price stability.
V roce 2006 to bylo 62 konzultací. Seznam stanovisek přijatých v roce 2007 a na začátku roku 2008 je v příloze k této výroční zprávě.
Another conference in November 2007 on the analysis of the role, challenges and implications of money markets from a monetary policy perspective further advanced the understanding of the transmission mechanism of monetary policy.
Za zmínku stojí zejména následující stanoviska ECB vydaná na žádost Rady EU.
A conference on the implications of changes in banking and the financing of firms for the monetary policy transmission mechanism was held in May 2007.
V prvním případě Národná banka Slovenska nakoupila na primárním trhu dluhové nástroje emitované Evropskou investiční bankou (EIB).
An additional mechanism for the dissemination of research was the organisation of seminar series, of which two were of particular relevance: the Joint Lunchtime Seminars, co-organised with the Deutsche Bundesbank and the Center for Financial Studies, and the Invited Speakers Seminars.
Konkrétně dne 6. února 2007 zakoupila dluhopisy EIB denominované v USD v hodnotě 50 mil.
The two series comprise weekly seminars to which external researchers are invited to present their recent work.
ECB zejména uvítala, řízení a že vlastní pravomoc ECB v souvislosti se zajištěním důvěryhodnosti eurobankovek dle článku 106 odst. 1 Smlouvy a článku 16 Statutu ESCB by měla být přesněji v tomto návrhu zohledněna.
6.1 COMPLIANCE WITH THE PROHIBITION OF MONETARY FINANCING AND PRIVILEGED ACCESS purchases constitute a breach of the monetary financing prohibition according to Article 101 of the Treaty and Council Regulation (EC) No 3603/93.
Pokud jde o postupy, které mají být definovány ECB a Evropskou komisí ohledně povinnosti ověřovat, že eurobankovky a euromince jsou kontrolovány z hlediska jejich pravosti, stanovisko upozornilo na to, že tyto instituce by měly stanovit termíny pro jejich provedení v rámci jednotlivých států.
Národná banka Slovenska sold the EIB debt instruments purchased in the primary market on 22 May 2007 and took immediate measures to prevent the occurrence of such events in the future.
že cenová stabilita a založení hospodářskéa měnové unie, jejíž měnou je euro, patřík cílům EU a že měnová politika má být výslovně uvedena jako jedna z výhradních pravomocí EU (viz část 1.2 kapitoly 5).
Pursuant to Article 237(d) of the Treaty, the ECB is entrusted with the task of monitoring the compliance of the 27 EU NCBs and the ECB with the prohibitions implied by Articles 101 and 102 of the Treaty and Council Regulations (EC) Nos 3603/93 and 3604/93.
Poté, co byl 2. srpna 2007 zpřístupněn text návrhu nové Smlouvy, prezident ECB napsal dopis předsednictví mezivládní konference23s několika náměty ohledně institucionálního statutu ECB a ESCB.
Article 102 prohibits any measure, not based on prudential considerations, which establishes privileged access by governments and Community institutions or bodies to financial institutions.
Poté, co Rada zrušila výjimku týkající se Kypru a Malty, ECB přijala jednotné stanovisko24
In parallel with the Governing Council, the European Commission monitors Member States’ compliance with the above provisions.
ECB ve svém stanovisku k návrhu směrnice Evropského parlamentu a Rady, kterým se pozměňuje nařízení (ES) č.
Second, Banka Slovenije exceeded the limit on central bank holdings of coins which are credited to the public sector’s account.
322/97 o evropské statistice 28, uvítala uznání nutnosti úzké spolupráce Evropského statistického systému a ESCB na vývoji, výrobě a rozšíření evropské statistiky a ustanovení týkající se výměny důvěrných údajů mezi těmito organizacemi.
On 15 February 2007 Banka Slovenije’s holdings of coins issued by the public sector and credited to the national public sector’s account exceeded, on a daily average basis, the limit of 10% of the value of coins in circulation established by Article 6 of Council Regulation (EC) No 3603/93.
k návrhům Evropské komise na pozměnění nařízení Rady (ES) č. 974/98 o zavedení euraa nařízení Rady (ES) č.
On that date, the value of coins held by Banka Slovenije and credited to the public sector’s account reached 12.27% of the value of coins in circulation.
2866/98 o přepočítacích koeficientech mezi eurem a měnami členských států přijímajících euro25.
The situation was fully corrected immediately and the Treaty provisions have been respected since that date.
V červnu 2007 vydala společná pracovní skupina složená ze zástupců Evropské komise, Sekretariátu Rady EU a ECB zprávuo konzultacích ECB ohledně navrhovaných právních aktů Společenství.
The ECB also monitors the EU central banks’ secondary market purchases of debt instruments issued by the domestic public sector, the public sector of other Member States and Community institutions and bodies.
Zpráva má za cíl zajistit urychlení vnitřních postupů ze strany všech zúčastněných institucí tak, aby ECB mohla být konzultovánaa dodávat svá stanoviska co nejrychlejiv rámci legislativního procesu.
According to the recitals of Council Regulation (EC) No 3603/93, the acquisition of public sector debt instruments in the secondary market must not be used to circumvent the objective of Article 101 of the Treaty.
ECB rovněž zdůraznila, že seznam evropských kritických infrastruktur by měl být uchováván v tajnosti.
Such purchases should not become a form of indirect monetary financing of the public sector.
Ve stanovisku k návrhu nařízení Rady, kterým se mění nařízení (ES) č.
Article 105(4) of the Treaty requires that the ECB be consulted on any proposed Community or national legislation falling within its fields of competence.
1338/2001 o ochraně eura proti padělání 27, ECB připomněla, že trestní právo může výjimečně spadat do pravomoci
20 All ECB opinions are published on the ECB’s website.
Společenství, pokud je nezbytné zajistit účinnost práva Společenství.
First, Národná banka Slovenska purchased debt instruments issued by the European Investment Bank (EIB) in the primary market.
ECB upozornila, že ECB a jednotlivé národní centrální banky by měly v zásadě dostávat vzorky bankovek,i když jsou tyto zadrženy jako důkazy v trestním
More specifically, on 6 February 2007 Národná banka Slovenska bought USD-denominated EIB bonds amounting to USD 50 million for the purpose of foreign exchange reserve management. Since the EIB is a Community body, such
rozhodně měly být zapojeny do řízení krizových situací finančního trhu.
1338/2001 (on the protection of the euro against counterfeiting 27), the ECB recalled
ECB v oblasti obezřetnostního dohledua finanční stability.
Intergovernmental Conference (IGC) that drew up the new Lisbon Treaty 22.
Diskuze v rámci pracovní skupiny vedly ke společnému pochopení nutnosti spolupracovat ve prospěch legislativních procesů Společenství jako celku.
The ECB welcomed that criminal law may exceptionally fall within Community competence if necessary to ensure the effectiveness of Community law.
Zpráva je odrazem společného chápání této problematiky členy pracovní skupiny a formálně nezavazuje instituce, v nichž tito členové působí.
On the procedures to be defined by the ECB and the Commission regarding the obligation to verify that received euro banknotes and coins are checked for authenticity, the opinion noted that these institutions should set the deadlines for national implementation.
ECB byla nadále konzultována národními orgány v otázkách souvisejících s národními centrálními bankami, zejména změnami ve statutech německé, řecké, maďarské a rakouské národní centrální banky30.
in particular the fact that price stability and the establishment of an Economic and Monetary Union with the euro as its currency were to be among the EU’s objectives and that monetary policy was to be expressly listed as one of the EU’s exclusive competences (see Section 1.2 of Chapter 5).
ECB byla rovněž konzultována Českou republikou, Maďarskem, Portugalskem a Rumunskem v otázkách, které mohou mít vliv na nezávislost národních centrálních bank coby členů ESCB31.
On 2 August 2007, after the draft text of the new Treaty was unveiled, the President of the ECB wrote a letter to the Presidency of the IGC 23 with some suggestions regarding the institutional status of the ECB and the ESCB.
V oblasti měnové politiky byla ECB konzultována Lotyšskem, Maltou, Polskem a Rumunskem v otázce režimu povinných minimálních rezerv 32, a Kyprem, Polskem a Slovinskem ohledně měnových
Following the abrogation by the Council of Cyprus’s and Malta’s derogation, the ECB
33 záležitostí a platebních prostředků
24 issued a single opinion on the proposals of the
ECB byla rovněž konzultována Rakouskem, Německem, Maďarskem a Rumunskem v oblasti statistiky34.
The ECB was consulted on a proposal for a Council directive on the identification and designation of European critical infrastructures 26, aimed at enhancing coordination in response
V oblasti platebních a vypořádacích systémů byla ECB konzultována Nizozemskem, Maďarskem, Lotyšskem, Řeckem, Slovinskem, Rumunskem a Španělskem36.
In June 2007 a joint task force composed of representatives of the European Commission, the EU Council’s Secretariat and the ECB issued a report on the consultation of the ECB on proposed Community legal acts.
V této oblasti si nizozemské ministerstvo financí vyžádalo stanovisko ECB ohledně návrhu zákona týkajícího se systematického dohledu nad společnostmi zajišťujícími zúčtování a vypořádání.
The task force was established following a suggestion of the President of the ECB.
ECB zopakovala svůj názor, že vzhledem k tomu, že platební systémy jsou vzájemně propojeny se systémy zúčtování a vypořádání cenných papírů, je zde silný argument pro to, aby národní centrální banka prováděla dohled jak nad platebními systémy, tak nad systémy zúčtování a vypořádání cenných papírů.
The report aims to ensure that all parties speed up internal procedures so that the ECB may be consulted and deliver its opinions as early as possible in the legislative to terrorist threats.
Rovněž zopakovala své doporučení, aby dohledem nad platebními systémy včetně dohledu nad způsobem obchodování byla výslovně pověřena De Nederlandsche Bank, což by odpovídalo její účasti v Eurosystému.
The ECB noted that national provisions implementing the directive need to be compatible with central banks’ responsibilities for oversight of payment and securities settlement systems and clearing houses, and that duplication of work already undertaken by central banks in this area should be avoided.
ECB rovněž poukázala na to, že národní centrální banka jako orgán obezřetnostního a systémového dohledu by měla hrát roli při hodnocení toho, zda pravidla institucí provádějících zúčtování a vypořádání obsahují kritéria omezující přístup účastníků na jiném základě, než je riziko.
The ECB also emphasised that the list of European critical infrastructures should be kept confidential. dential.
Řecko, Itálie, Rakousko, Polsko a Rumunsko 35
21 CON/2007/20 of 5 July 2007, OJ C 160, 13.7.2007, p.
S ohledem na právní rámec pro zavedení eura byla ECB konzultována Kyprem37.
2.22 See Section 1.2 of Chapter 5 for details.23 The letter has been published on the websites of both the IGC and the ECB.24 CON/2007/19 of 5 July 2007, OJ C 160, 13.7.2007, p.
Od roku 2008 jsou informace o nejvýznamnějších případech nesplnění povinnosti konzultovat ECB
1.27 CON/2007/42 of 17 December 2007, OJ C 27, 31.1.2008, p.
Zejména z hlediska finanční stability ECB zastává názor, že národní centrální banky by
In an opinion on a proposal for a Council regulation amending Regulation (EC) No
123 odst.
process.
2 Smlouvy a čl. 9 nařízení Rady (ES) č.
It recognises the obligation to consult the ECB on Lamfalussy Level 2 measures 29falling within the ECB’s fields of competence, which are essential for the smooth conduct of monetary policy.
332/2002 ze dne 18. února 2002 má ECB i nadále odpovědnost za správu výpůjčních a úvěrových operací Evropského společenství na základě mechanismu střednědobé finanční pomoci (Medium-Term Financial Assistance).
In particular from a financial stability perspective, the ECB held the view that NCBs would inevitably need to be involved in financial market crisis management.
V roce 2007 ECB nevykonávala žádné úkoly v oblasti správy operací.
and clarifies the ECB’s advisory competence in the fields of prudential supervision and financial stability.
Na konci roku 2006 nevykazovala neuhrazený zůstatek a v průběhu roku 2007 nebyly zahájeny žádné nové operace.
The discussions within the task force have developed a shared understanding of the need for cooperation for the benefit of the legislative processes of the Community as a whole.
6.4 SLUŽBY SPRÁVY REZERV EUROSYSTÉMU ohledně návrhů národních právních předpisůa právních předpisů Společenství rovněž uváděny ve výroční zprávě.
The ECB continued to be consulted by national authorities on issues pertaining to the NCBs, in particular on amendments to the statutes of the German, Greek, Hungarian and Austrian NCBs.
V roce 2007 došlo k šesti případům, kdy ECB nebyla konzultována.
30The ECB was also consulted by the Czech Republic, Hungary, Portugal and Romania on issues that may have a bearing on the NCBs’ independence as members of the ESCB. 31
Tato povinnost nebyla splněna, když polské úřady opomenuly požádat ECB o její názor na návrh zákona o zveřejňování informací.
The ECB was consulted in the area of monetary policy by Latvia, Malta, Poland and Romania on the minimum reserves regime,32 and by Cyprus, Poland and Slovenia with regard to currency matters and means of payment.
Tento zákon měl stanovit některým osobám povinnost vykazovat činnosti z období let 1944 až 1990, které by bylo možné označit za kolaboraci se státními bezpečnostními službami.
33 The ECB was also consulted by Austria, Germany, Hungary
Některá ustanovení návrhu zákona se mohla dotýkat nezávislosti centrální banky a měnila některé aspekty institucionálního režimu národní centrální banky dle zákona o Polské národní bance (Narodowy Bank Polski) s důsledky pro členy řídících orgánů a pracovníky této banky.
In the area of payment and settlement systems, the ECB was consulted by the Netherlands, Hungary, Latvia, Greece, Slovenia, Romania, and Spain.36In this field, the Dutch Ministry of Finance requested the ECB’s opinion on a draft law concerning systemic oversight of clearing and settlement companies.
Kdyby ECB bylav souvislosti s návrhem těchto právních předpisů konzultována, vznesla by významné námitky.
The ECB reiterated its view that, since payment systems are interlinked with securities clearing and settlement systems, there is a strong argument in favour of the NCB performing the oversight of both payment systems and securities clearing and settlement systems.