natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Úvěrové riziko: riziko, že protistrana neuhradí plnou výši závazku v okamžiku splatnosti nebo později. Úvěrové riziko zahrnuje riziko reprodukčních nákladů a riziko ztráty jistiny.
Real-time gross settlement (RTGS) system: a settlement system in which processing and settlement take place on an order-by-order basis (without netting) in real time (continuously) (see also TARGET).
Úvěrový derivát: finanční nástroj, který odděluje úvěrové riziko od podkladové finanční transakce, čímž umožňuje, aby bylo samostatně oceňováno a převáděno.
Reference value for M3 growth: the annual growth rate of M3 over the medium term that is consistent with the maintenance of price stability. At present, the reference value for annual M3 growth is 4½%.
Úvěry MFI rezidentům eurozóny: půjčky MFI rezidentům eurozóny, kteří nejsou MFI (zahrnuje vládní instituce i soukromý sektor), a cenné papíry v držbě MFI, emitované rezidenty eurozóny (akcie, ostatní majetkové cenné papíry a dluhové cenné papíry), kteří nejsou MFI.
Repurchase agreement: a contract to sell and subsequently repurchase securities on a specified date and at a specified price. Also called a “repo”.
Vkladová facilita: stálá facilita Eurosystému, kterou mohou protistrany využít k jednodenním vkladům u národní centrální banky za předem stanovenou úrokovou sazbu (viz také základní úrokové sazby ECB).
Reserve base: the sum of the eligible balance sheet items (in particular liabilities) that constitute the basis for calculating the reserve requirement of a credit institution.
Vládní instituce: sektor, který se podle definice v ESA 95 skládá z domácích subjektů, které se zabývají převážně produkcí netržního zboží a netržních služeb určených pro individuální i kolektivní spotřebu a/nebo přerozdělováním národního důchodu a bohatství.
Reserve ratio: the ratio defined by the central bank for each category of eligible balance sheet items included in the reserve base.
Zahrnuje ústřední, národní a místní vládní instituce a fondy sociálního zabezpečení.
The ratio is used to calculate reserve requirements.
Výkonná rada: jeden z rozhodovacích orgánů Evropské centrální banky (ECB).
Reserve requirement: the minimum amount of reserves a credit institution is required to hold with the Eurosystem.
Skládá se z prezidenta a viceprezidenta ECB a čtyř dalších členů, jmenovaných ve shodě hlavami států či vlád zemí, které přijaly euro.
Compliance is determined on the basis of the average of the daily balances over a maintenance period.
Základ pro stanovení minimálních rezerv: suma způsobilých položek rozvahy (zejména závazků), která tvoří základ pro výpočet povinných minimálních rezerv úvěrové instituce.
Reverse transaction: an operation whereby the central bank buys or sells assets under a repurchase agreement or conducts credit operations against collateral.
Zajištění: aktiva použitá (např. úvěrovými institucemi u centrálních bank) jako záruka za splacení úvěrů, případně aktiva prodaná (např. úvěrovými institucemi centrálním bankám) podle dohodo zpětném odkupu.
Securities settlement system (SSS): a transfer system for settling securities transactions. It comprises all of the institutional arrangements required for the clearing and settlement of securities trades and the provision of custody services for securities.
Základní nabídková sazba: spodní hranice úrokové sazby, pro kterou mohou protistrany podávat své nabídky v rámci nabídkového řízení s proměnlivou sazbou u hlavních refinančních operací.
Settlement risk: the risk that settlement in a transfer system will not take place as expected, usually owing to a party defaulting on one or more settlement obligations.
Jde o jednu ze základních úrokových sazeb ECB, které odráží nastavení její měnové politiky.
This risk comprises, in particular, operational risk, credit risk and liquidity risk.
Základní úrokové sazby ECB: úrokové sazby stanovené Radou guvernérů, které odrážejí měnovou politiku Evropské centrální banky.
The Stability and Growth Pact is complemented by the ECOFIN Council’s report entitled “Improving the implementation of the Stability and Growth Pact”, which was endorsed by the Brussels European Council of 22 and 23 March 2005.
Jedná se o základní nabídkovou sazbu pro hlavní refinanční operace, úrokovou sazbu pro mezní zápůjční facilitu a úrokovou sazbu pro vkladovou facilitu.
It is also complemented by the new Code of Conduct entitled “Specifications on the implementation of the Stability and Growth Pact and Guidelines on the format and content of stability and convergence programmes”, which was endorsed by the ECOFIN Council on 11 October 2005.
Ziskovost (rentabilita) podniků: měřítko schopnosti podniků vytvářet zisk, zejména ve vztahu k jejich tržbách, aktivům či základnímu kapitálu.
Standing facility: a central bank facility available to counterparties on their own initiative.
Na makroekonomické úrovni se jako měřítko ziskovosti často používá hrubý provozní přebytek, založený na národních účtech, např. ve vztahu k HDP nebo přidané hodnotě.
The Eurosystem offers two overnight standing facilities: the marginal lending facility and the deposit facility.
KONVERGENČNÍZPRÁVA KVĚTEN 2007
CONVERGENCE REPORT MAY 2007
RÁMEC ANALÝZY
CONVERGENCE R EP OR
KONVERGENČNÍZPRÁVA KVĚTEN2007
CONVERGENCEREPORTMAY2007 MAY2007
V roce 2007 bude na všech publikacích ECB vyobrazen motiv z bankovky 20 €.
In 2007 all ECB publications feature a motif taken from the €20 banknote.
© Evropská centrální banka, 2007
© European Central Bank, 2007
Adresa Kaiserstrasse 2960311 Frankfurt am Main Německo
Address Kaiserstrasse 2960311 Frankfurt am Main Germany
Poštovní adresa Postfach 16 03 1960066 Frankfurt am Main Německo
Postal address Postfach 16 03 1960066 Frankfurt am Main Germany
Všechna práva vyhrazena.Reprodukce pro vzdělávací a nekomerční účely je povolena za předpokladu, že je uveden zdroj.
All rights reserved. Reproduction for educational and non-commercial purposes is permitted provided that the source is acknowledged.
Uzávěrka pro statistické údaje obsažené v této zprávě byla 26. dubna 2007.
The cut-off date for the statistics included in this issue was 26 April 2007.
2RÁMEC ANALÝZY2.1 Hospodářská konvergence 2.2 Slučitelnost vnitrostátních právních předpisů se smlouvou
2 FRAMEWORK FOR ANALYSIS 2.1 Economic convergence 2.2 Compatibility of national legislation with the Treaty
3SHRNUTÍ ZA JEDNOTLIVÉ ZEMĚ3.1 Kypr 3.2 Malta
3 COUNTRY SUMMARIES 3.1 Cyprus 3.2 Malta
ECB Konvergenční zprávakvěten 2007
ECB Convergence Report May 2007
ZEMĚBE BG CZ DK DE EE IE GR ES FR IT CY LV LT
COUNTRIESBE BG CZ DK DE EE IE GR ES FR IT CY LV LT
Banka pro mezinárodní platbyindex spotřebitelských cen Evropská centrální bankaefektivní směnný kurz Evropský měnový institutmechanismus směnných kurzů Evropský systém účtů 1995Evropský systém centrálních bank Evropská unieeurohrubý domácí produktharmonizovaný index spotřebitelských cen Hospodářská a měnová unie Mezinárodní organizace práceměnová finanční instituce Mezinárodní měnový fond Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvojindex cen výrobců
Bank for International Settlementsbalance of payments IMF Balance of Payments Manual (5th edition)certificate of deposit Consumer Price Index European Central Bankexcessive deficit procedureeffective exchange rate European Monetary Institute Economic and Monetary Unionexchange rate mechanism European System of Accounts 1995European System of Central Banks European Unioneurogross domestic product Harmonised Index of Consumer Prices International Labour Organization International Monetary Fundmonetary financial institutionnational central bank Organisation for Economic Cooperation and Development Producer Price Indexunit labour costs in manufacturingunit labour costs in the total economy
V souladu s praxí Společenství jsou země EU uvedeny v této zprávě v abecedním pořádkupodle názvu země v národním jazyce.
In accordance with Community practice, the EU countries are listed in this report using the alphabetical order of the country names in the national languages.
ÚVOD také přispět k důvěře v kvalitu fiskálních statistik (viz statistická příloha ke kapitole 4 úplné verze zprávy).
These standards should reinforce the independence, integrity and accountability of the national statistical institutes and help to support confidence in the quality of fiscal statistics (see the statistical annex).
Euro bylo zavedeno 1. ledna 1999.
The euro was introduced on 1 January 1999.
V souladu s požadavky Smlouvy euro dosud přijalo 13 členských států Evropské unie.
As of now, 13 European Union (EU) Member States have adopted the euro in line with the requirements of the Treaty, the most recent one being Slovenia on 1 January 2007.
Posledním státem bylo Slovinsko, které zavedlo euro 1. ledna 2007.
ECB Convergence Report May 2007
Kapitola 3 obsahuje shrnutí za jednotlivé země, která uvádějí hlavní výsledky hodnocení hospodářské a právní konvergence.
In this respect, economic developments in the countries concerned are reviewed from a backward-looking perspective, covering, in principle, the past ten years.
Kapitola 4 zkoumá podrobněji stav hospodářské konvergence v každém z obou hodnocených členských států a uvádí přehled statistických metod pro výpočet konvergenčních ukazatelů.
Second, it is based on a range of additional backward and forward-looking economic indicators which are considered to be useful for examining the sustainability of convergence in greater detail.
Kapitola 5 se zabývá souladem mezi národní legislativou každého členského státu, a to včetně statutu jeho NCB, a články 108 a 109 Smlouvy a Statutem Evropského systému centrálních bank (ESCB).
In addition, and to the extent appropriate, a forward-looking perspective is adopted. In this context, particular attention is drawn to the fact that the sustainability of favourable economic developments hinges critically on appropriate and lasting policy responses to existing and future challenges.
Tato Konvergenční zpráva byla vypracována poté, co Kypr a Malta podaly dne 13. a 27. února 2007 žádosti o posouzení konvergence.
ECB Convergence Report May 2007
Vypracováním této zprávy Evropská centrální banka (ECB) splňuje požadavky článků 122 odst.
With regard to price developments, the Treaty provisions and their application by the ECB are outlined in Box 1.
2 a 121 odst.
sustainability of convergence.
1 Smlouvy o založení Evropského společenství (Smlouva), podle nichž je povinna nejméně jednou za dva roky, nebo na žádost členského státu s dočasnou výjimkou podat Radě Evropské unie zprávu „o pokroku dosaženém členskými státy při plnění jejich závazků týkajících se uskutečňování hospodářské a měnové unie“.
1 Treaty provisions
Stejným úkolem byla pověřena i Evropská komise, která rovněž připravila zprávu, a obě zprávy se Radě EU předkládají souběžně.
“the achievement of a high degree of price stability; this will be apparent from a rate of inflation which is close to that of, at most, the three best performing Member States in terms of price stability”.
ECB v této zprávě používá stejný přístup jako v předchozích Konvergenčních zprávách.
Article 1 of the Protocol on the convergence criteria referred to in Article 121 of the Treaty stipulates that:
Hodnotí, zda v případě těchto dvou zemí bylo dosaženo vysokého stupně udržitelné hospodářské konvergence, zda je jejich národní legislativa slučitelná se Smlouvou a zda jsou plněny statutární požadavky které jsou předpokladem pro to, aby se národní centrální banky (NCB) plně začlenily do Eurosystému.
“the criterion on price stability referred to in the first indent of Article 121(1) of this Treaty shall mean that a Member State has a price performance that is sustainable and an average rate of inflation, observed over a period of one year before the examination, that does not exceed by more than 1½ percentage points that of, at most, the three best performing Member States in terms of price stability.
Hodnocení procesu hospodářské konvergence do značné míry závisí na kvalitě a důvěryhodnosti použitých statistických údajů.
– First, with regard to “an average rate of inflation, observed over a period of one year before the examination”, the inflation rate has been calculated using the change in the latest available 12month average of the HICP over the previous 12month average.
Sestavování a vykazování statistik, zejména pokud jde o údaje o veřejných financích, nesmí podléhat politickým motivům.
Hence, with regard to the rate of inflation, the reference period considered in this report is April 2006 to March 2007.
Členské státy by měly považovat kvalitu a důvěryhodnost svých statistik za prioritu a zajistit, aby při jejich přípravě fungoval odpovídající systém pojistek.
– Second, the notion of “at most, the three best performing Member States in terms of price stability”, which is used for the definition of the reference value, has been applied by taking the unweighted arithmetic average of the rate of inflation of the following three EU countries with the lowest inflation rates: Finland (1.3%), Poland (1.5%) and Sweden (1.6%).
Dále by měly v oblasti statistiky uplatňovat určité minimální standardy.
As a result, the average rate is 1.5% and, adding 1½ percentage points, the reference value is 3.0%.
Tyto standardy by měly podpořit nezávislost, důvěryhodnost a odpovědnost národních statistických úřadů a
Inflation has been measured on the basis of the HICP, which was developed for the purpose of assessing convergence in terms of price stability on a comparable basis (see the statistical annex).
RÁMEC ANALÝZY
1 Treaty provisions
2RÁMEC ANALÝZY
ECB Convergence Report May 2007
Z tohoto důvodu je hospodářský vývoj ve sledovaných zemích hodnocen z historické perspektivy a posuzuje se v zásadě za období posledních deseti let.
The examination of fiscal developments is based on data compiled on a national accounts basis, in compliance with the European System of Accounts 1995 (see the statistical annex).
Díky tomu lze lépe určit, do jaké míry jsou současné úspěchy výsledkem skutečných strukturálních změn, což by zase mělo umožnit lepší posouzení udržitelnosti hospodářské konvergence.
Most of the figures presented in this report were provided by the Commission in April 2007 and include government financial positions from 1997 to 2006 as well as Commission forecasts for 2007.
K hodnocení stavu hospodářské konvergence ve dvou sledovaných členských státech používá ECB společný rámec pro analýzu, kterou aplikuje pro každou jednotlivou zemi individuálně.
With regard to the sustainability of public finances, the outcome in the reference year, 2006, is reviewed in the light of the Member States’ performance over the last ten years.
Tento společný rámec je zaprvé založen na ustanoveních Smlouvy a jejich aplikaci Evropskou centrální bankou, pokud jde o cenový vývoj, stav veřejných financí, poměr dluhu k HDP, směnné kurzy a dlouhodobé úrokové sazby společně s dalšími faktory.
As a starting-point, the development of the government debt ratio in this period is considered, as well as the factors underlying it, i.e. the difference between nominal GDP growth and interest rates, the primary balance, and the deficitdebt adjustment.
Zadruhé je tento rámec založen na řadě dalších retrospektivních a výhledových ekonomických ukazatelů, které jsou považovány za vhodné pro podrobnější hodnocení udržitelnosti konvergence.
2FRAMEWORK FOR ANALYSIS seen as entirely reflecting a structural change to fiscal positions, because they include temporary effects on the budgetary balance stemming from the impact of both policy measures and special factors.
Rámečky 1 až 4 obsahují krátké citace z jednotlivých ustanovení Smlouvy a popisují metodiku, kterou ECB používá při uplatňování těchto ustanovení.
In addition, the structure of government debt is considered, focusing in particular on the shares of debt with a shortterm maturity and foreign currency debt, as well as their development.
Kromě hodnocení minulého vývoje se však v přiměřeném rozsahu také posuzují předpoklady ohledně budoucího vývoje.
This includes an assessment of the projected attainment of its mediumterm objective, as foreseen in the Stability and Growth Pact, as well as of the outlook for the debt ratio on the basis of current fiscal policies.
V této souvislosti je zvláštní pozornost věnována skutečnosti, že udržitelnost příznivého ekonomického vývoje je značně závislá na vhodných a dlouhodobých reakcích hospodářské politiky na stávající i budoucí problémy a úkoly.
In a further step, the development of the deficit ratio is investigated. In this context, it is considered useful to bear in mind that the change in a country’s annual deficit ratio is typically influenced by a variety of underlying forces.
Celkově se zdůrazňuje, že zajištění udržitelnosti hospodářské konvergence závisí jak na dosažení zdravé výchozí pozice, tak na realizaci hospodářské politiky po zavedení eura.
These influences are often divided into “cyclical effects” on the one hand, which reflect the reaction of deficits to changes in the economic cycle, and “non-cyclical effects” on the other, which are often taken to reflect structural or permanent adjustments to fiscal policies.
Tento společný rámec je individuálně aplikován pro oba posuzované členské státy.
With regard to exchange rate developments, the Treaty provisions and their application by the ECB are outlined in Box 3.
V souladu s ustanovením čl.
EXCHANGE RATE DEVELOPMENTS
121 Smlouvy je třeba tato hodnocení, která se soustřeďují na hospodářské výsledky jednotlivých členských států, posuzovat odděleně.
“the observance of the normal fluctuation margins provided for by the exchange-rate mechanism of the European Monetary System, for at least two years, without devaluing against the currency of any other Member State”.
Pro zajištění kontinuity a rovného přístupu ke všem státům vychází tato zpráva ze zásad stanovených v předchozích zprávách, které vydala ECB (a předtím Evropský měnový institut).
“the criterion on participation in the exchange-rate mechanism of the European Monetary System referred to in the third indent of Article 121(1) of this Treaty shall mean that a Member
Zejména při uplatňování kritérií konvergence se ECB řídí několika základními zásadami.
In particular, the Member State shall not have devalued its currency’s bilateral central rate against any other Member State’s currency on its own initiative for the same period.”
Zaprvé, interpretace a uplatňování jednotlivých kritérií je velice striktní.
In cases of shorter periods of participation, exchange rate developments are described over a twoyear reference period as in previous reports.
Důvodem této zásady je skutečnost, že hlavním účelem kritérií konvergence je zajistit, aby se členy eurozóny mohly stát pouze ty členské země, v nichž hospodářská situace umožňuje udržování cenové stability a celistvosti eurozóny.
The examination of exchange rate stability against the euro focuses on the exchange rate being close to the ERM II central rate while also taking into account factors that may have led to an appreciation, which is in line with the approach taken in the past.
Zadruhé, kritéria konvergence tvoří koherentní a integrovaný celek a musí být splněna všechna.
In this respect, the width of the fluctuation band within ERM II does not prejudice the examination of the exchange rate stability criterion.
Smlouva přikládá všem kritériím stejný význam a neurčuje pro ně žádnou hierarchii.
relevant to the sustainability of the current exchange rate is briefly reviewed.
Zatřetí, kritéria konvergence musí být splněna na základě stávajících údajů.
With respect to the integration of markets, the euro area’s share in the country’s total external trade is also examined.
Začtvrté, uplatňování kritérií konvergence by mělo být konzistentní, transparentní a srozumitelné.
With regard to longterm interest rate developments, the Treaty provisions and their application by the ECB are outlined in Box 4.
Navíc je třeba znovu zdůraznit, že konvergence musí být dosahováno trvale, nikoliv pouze v určitém časovém okamžiku.
Interest rates shall be measured on the basis of longterm government bonds or comparable securities, taking into account differences in national definitions.”
Hodnocení provedená v jednotlivých státech proto posuzují udržitelnost konvergence.
The reference period considered in this report is April 2006 to March 2007.
Uzávěrka statistických údajů pro tuto Konvergenční zprávu byla 26. dubna 2007.
ECB Convergence Report May 2007
Statistické údaje použité při uplatňování kritérií konvergence poskytla Evropská komise (viz také statistická příloha ke kapitole 4 a tabulky a grafy v úplné verzi zprávy), v případě dlouhodobých úrokových sazeb ve spolupráci s ECB.
Cyprus and Malta, whose national legislation is examined in this report, have the status of Member States with a derogation, i.e. they have not yet adopted the euro. Article 4 of the Act concerning the conditions of accession1
Konvergenční údaje o cenách a dlouhodobých úrokových sazbách jsou uváděny za období do března 2007, což je poslední měsíc, za který byly k dispozici údaje o harmonizovaných indexech spotřebitelských cen (HICP).
ECB Convergence Report May 2007
V případě měsíčních údajů o směnných kurzech končí období pro hodnocení v této zprávě v březnu 2007, zatímco denní údaje jsou uváděny do 26. dubna 2007.
Indeed, Article 14.4 of the Statute permits NCBs to perform functions other than those specified in the Statute, to the extent that these do not interfere with the ESCB’s objectives and tasks.
Údaje o fiskálních pozicích zahrnují období do roku 2006.
The Treaty and the Statute do not prescribe the manner in which national legislation should be adapted.
Přihlíží se také k prognózám z různých zdrojů, k nejnovějším konvergenčním
Minimum term of office for Governors The NCB statutes must, in accordance with Article 14.2 of the Statute, contain a minimum
Pokud jde o cenový vývoj, jsou příslušná ustanovení Smlouvy a jejich uplatňování ze strany ECB popsána v rámečku 1.
For example, national laws authorising or requiring an NCB to finance judicial or quasi-judicial bodies that are independent of the NCB and operate as an extension of the state are incompatible with the monetary financing prohibition.
Pro podrobnější hodnocení udržitelnosti cenového vývoje je průměrná míra inflace měřená pomocí HICP během dvanáctiměsíčního referenčního období od dubna 2006 do března programům členských států a dalším informacím, které jsou považovány za důležité pro posuzování udržitelnosti konvergence vbudoucnu.Ekonomickáprognóza Evropské komise z jara 2007, která je v této zprávě také zohledněna, byla vydána dne 7. května 2007.
ASSUMPTION OF PUBLIC SECTOR LIABILITIESNational legislation requiring an NCB to take over the liabilities of a previously independent public body as a result of a national reorganisation of certain tasks and duties (for example, in the context of a transfer to the NCB of certain supervisory tasks previously carried out by the state or independent public authorities or bodies) without insulating the NCB from financial obligations resulting from the prior activities of such previously independent public bodies is incompatible with the monetary financing prohibition.
Generální rada ECB tuto zprávu přijala dne 14. května 2007.
ECB Convergence Report May 2007
Rámeček 1
Page 24
1 Ustanovení Smlouvy
ECB Convergence Report May 2007
1 první odrážka Smlouvy vyžaduje:
A distinction is made between the following: economic policy objectives; tasks; financial
„dosažení vysokého stupně cenové stability patrné z míry inflace, která se blíží míře inflace nejvýše tří členských států, jež dosáhly v oblasti cenové stability nejlepších výsledků“.
On the basis of these considerations and in view of the exclusive competence of the Community to determine the name of the single currency, any deviations from this rule are incompatible with the Treaty and should be eliminated.
Článek 1 Protokolu o kritériích konvergence, jak jsou uvedena v čl.
1), Council Regulation (EC) No 974/98 of 3 May 1998 on the introduction of the euro (OJ L 139, 11.5.1998, p.
„kritérium cenové stability, jak je uvedeno v čl.
ECB Convergence Report May 2007
121 odst.
Page 26