natgillin/translations-raw huggingface dataset:
V návaznosti na prodloužení záruky EU ve prospěch EFSI byla částka na nástroj SME zvýšena o 5,5 mld. EUR na 10,5 mld. EUR, z čehož rozpočet EU pokryje 6,5 mld. EUR. 
Following the EU EFSI guarantee extension, the SME window was increased by €5.5 billion to €10.5 billion, of which the EU budget will cover €6.5 billion.
03 Kapitálový produkt SMEW fondu EFSI je součástí nástroje pro malé a střední podniky. 
03 The EFSI SMEW equity product is a part of the SME window. It comprises two sub-windows.
V rámci dílčího nástroje 1 poskytuje Evropský investiční fond investice vlastního kapitálu do: i) fondů rizikového kapitálu ve fázi rozšiřování a růstu, ii) vícefázových fondů rizikového kapitálu a iii) sociálního dopadu. 
Under sub-window 1, the EIF provides equity investments in: (i) expansion and growth-stage VC funds; (ii) multi-stage VC funds; (iii) social impact.
Záruka EU kryje maximálně 1 miliardu EUR a likviditu zajišťuje EIB. 
The maximum EU guarantee covers €1 billion and the liquidity is provided by the EIB.
EIF musí navíc financovat 50 milionů EUR na vlastní riziko. 
In addition, the EIF has to fund €50 million at its own risk.
04 Dílčí nástroj 2 je přednostní tranše k IFE. 
04 Sub-window 2 is a senior tranche to IFE.
Spolu s přednostní tranší EIB byla přidána, aby doplnila již existující nástroj IFE (Horizont 2020). 
Together with the EIB senior tranche, it was added as a top-up to the already existing IFE instrument (Horizon 2020).
Obrázek 10 poskytuje přehled o kapitálovém produktu SMEW fondu EFSI před rozšířením záruky EU ve prospěch EFSI. 
Figure 10 gives an overview of the EFSI SMEW equity product before the extension of the EU EFSI guarantee. SMEW
EUR) s účastí fondů EFSI a EIF v přednostní tranši a příspěvku IFE v podřízené tranši 05 V rámci dílčího nástroje 1 by byla investice ve výši 100 EUR financována z prostředků EIB zaručených EU ve výši 95,2 EUR a částkou 4,8 EUR z vlastní účasti EIF. 
Facility for early stage (€1.018 m layered structure) with EFSI and EIF’s participation in the senior tranche and IFE contribution in the junior tranche 05 An investment of €100 under sub-window 1 would be funded with €95.2 from the EIB and guaranteed by the EU, with €4.8 from the EIF’s own participation.
Riziko by bylo sdíleno podle zásady pari passu v poměru 4,8/95,2. 
The risk would be shared pari passu pursuant to the ratio 4.8/95.2.
06 Při pohledu na dílčí nástroj 2 vidíme, že je každá investice financována podle procentního podílu tranší. 
06 Looking to sub-window 2, each investment is funded according to the percentage of the tranches.
Při investici ve výši 100 EUR by bylo financováno 45 EUR z podřízené tranše IFE, 26,5 EUR z přednostní tranše EIB, která je zajištěná rozpočtem EU prostřednictvím kapitálového produktu SMEW fondu EFSI, a 28,5 EUR z přednostní tranše EIF. 
Taking a €100 investment, €45 would be funded from the junior IFE tranche, €26.5 from the EIB senior tranche (guaranteed by the EU budget via the EFSI SMEW equity product), and €28.5 from EIF’s senior tranche.
IFE by kryla ztrátu do výše 45 EUR; nad touto hranicí by byla ztráta hrazena podle zásady pari passu z rozpočtu EU a z přednostní tranše EIF v poměru 26,5/28,5. 
IFE would cover a loss up to €45; above this threshold, the loss would be borne pari passu by the EU budget and the EIF’s senior tranche at a ratio of 26.5/28.5.
07 V důsledku prodloužení záruky EU ve prospěch EFSI se řídící rada EFSI rozhodla v říjnu 2018 zvýšit záruku EU u kapitálového produktu SMEW fondu EFSI o 1 050 milionů EUR na 2 320 milionů EUR. 
07 As a consequence of the extension of the EU EFSI guarantee, the EFSI Steering Board decided to increase the EU guarantee for the EFSI SMEW equity product by €1 050 million to €2 320 million in October 2018.
Z tohoto zvýšení byla částka 950 milionů EUR určena na dílčí nástroj 1 a částka 100 milionů EUR na dílčí nástroj 2. 
Of this top-up, €950 million was intended for sub-window 1 and €100 million for sub-window 2.
08 Vzhledem k dohodě o sdílení rizika uvedené na obrázku 10 bude EIF povinen spoluinvestovat dalších 47 milionů EUR (4,8 %) do dílčího nástroje 1. 
08 Owing to the risk-sharing arrangement shown in Figure 10, the EIF will be required to co-invest a further €47 million (4.8 %) in sub-window 1.
Další zvýšení záruky EU u dílčího nástroje EFSI 2 o 100 milionů EUR rovněž znamená zvýšení příspěvku EU na nástroj IFE o 170 milionů EUR a na přednostní tranši EIF o 108 milionů EUR. 
An additional increase in the EU guarantee for EFSI sub-window 2 of €100 million also means an increase of EU’s IFE contribution by €170 million and of EIF’s senior tranche by €108 million.
09 Celková investiční kapacita ve výši 2 068 milionů EUR, jak ukazuje obrázek 10, se pak zvýší o 1 375 milionů EUR na 3 443 milionů EUR. 
09 The total investment capacity of €2 068 million, as shown in Figure 10, will then increase by €1 375 million to €3 443 million.
Tato částka zahrnuje 2 948 milionů EUR z centrálně řízených programů a 495 milionů EUR z tranší EIF na vlastní riziko. 
This figure comprises €2 948 million from the centrally managed programmes and €495 million from the EIF’s own-risk tranches.
10 Plánované zvýšení vyžadovalo další změnu pověřovací dohody EFSI, která byla podepsána až v polovině prosince roku 2018. 49 
10 The intended increase required a further amendment to the EFSI delegation agreement, which was not signed until mid-December 2018. 49
Příloha III – Složení poplatků za správu, které Komise platí EIF podle nástroje 50 ESU 1998 ESU 2001 GIF EFG IFE EFSI Poplatek za správu Odměna za zahájení √ √ √ √ √ Odměna za sjednání √ √ √ √ Roční poplatek za dohled √ √ √ Základní poplatek √ √ Poplatek za ukončení operace √ Motivační poplatky týkající se politiky Počet fondů √ √ √ √ Počet nových zemí, v nichž koneční příjemci obdrželi finanční prostředky √ √ √ Dosažený pákový efekt √ √ Počet způsobilých konečných příjemců √ √ Částka investovaná do způsobilých konečných příjemců √ √ √ √ Počet operací neformálních investorů („business angels“) nebo operací technologického transferu √ √ Závazky s operacemi obchodních andělů nebo operacemi technologického transferu / Závazky k operacím obchodních andělů nebo operacím technologického transferu √ Poplatky za správu pokl a dny √ √ √ Zdroj: EÚD na základě pověřovacích dohod. 
Annex III — Composition of the management fees paid by the Commission to the EIF per instrument 50 ESU 1998 ESU 2001 GIF EFG IFE EFSI Administrative fee Start-up fee √ √ √ √ √ Signature fee √ √ √ √ Yearly monitoring fee √ √ √ Basic fee √ √ Operation termination fee √ Policy-related incentive fees Number of funds √ √ √ √ Number of new countries where final recipients have received financing √ √ √ Achieved leverage √ √ Number of eligible final recipients √ √ Amount invested in eligible final recipients √ √ √ √ Number of BA or TT operations √ √ Commitments with/to BA or TT operations √ Treasury management fees √ √ √ Source: ECA based on delegation agreements.
Akronymy a zkratky CIP: rámcový program pro konkurenceschopnost a inovace (Competitiveness and Innovation Framework Programme) COSME: Program pro konkurenceschopnost podniků a malých a středních podniků EFG: kapitálový nástroj pro růst (Equity Facility for Growth) EFSI: Evropský fond pro strategické investice EIB: Evropská investiční banka EIF: Evropský investiční fond ESU 1998: program počátečního kapitálu evropských technologických zařízení na víceleté plánovací období počínaje rokem 1998 ESU 2001: program počátečního kapitálu evropských technologických zařízení na víceleté plánovací období počínaje rokem 2001 G&E: iniciativa pro růst a zaměstnanost (Growth and Employment Initiative) GIF: mechanismus pro inovativní malé a střední podniky a malé a střední podniky s vysokým růstem HDP: hrubý domácí produkt IFE: kapitálový nástroj InnovFin pro ranou fázi IPO: primární veřejná nabídka akcií Kapitálový produkt SMEW fondu EFSI: kapitálový produkt nástroje pro malé a střední podniky Evropského fondu pro strategické investice (příloha II) MAP: víceletý program pro podnik a podnikavost MSP: malé a střední podniky Program InvestEU: návrh programu na víceleté plánovací období 2021–2027 51 
Acronyms and abbreviations CIP: Competitiveness and Innovation Framework Programme COSME: Programme for the Competitiveness of enterprises and SMEs EFG: Equity Facility for Growth EFSI: European Fund for Strategic Investments EFSI SMEW equity product: European Fund for Strategic Investments Small and Medium-sized Enterprises Window equity product (Annex II) EIB: European Investment Bank EIF: European Investment Fund ESU 1998: European Technology Facility Start-up of the multiannual planning period starting in 1998 ESU 2001: European Technology Facility Start-up of the multiannual planning period starting in 2001 G&E: Growth and Employment Initiative GDP: Gross domestic product GIF: High Growth and Innovative SME Facility IFE: InnovFin Equity Facility for Early Stage (IFE) InvestEU: Draft programme for the multiannual planning period 2021-2027 IPO: Initial public offering MAP: Multiannual Programme for Enterprise and Entrepreneurship SMEs: Small and medium-sized enterprises VC: Venture capital 51
Glosář Centrálně řízené intervence: investice buď financovaná, nebo podpořená z rozpočtu EU a řízená Komisí. 
Centrally managed intervention: An investment either funded or backed by the EU budget and managed by the Commission.
Hlavní investor: Důvěryhodný investor, který odkoupil významný podíl ve fondu rizikového kapitálu. 
Cornerstone investor: A trusted investor that purchases a significant share of a venture capital fund.
Hraje důležitou úlohu tím, že zajišťuje, že bude určitý podíl akcií prodán, a zároveň tím, že díky své důvěryhodnosti u dané investice stimuluje poptávku. 
They play an important role by guaranteeing that a certain proportion will be sold and by stimulating demand owing to the credibility they bring to the investment.
Hodnocení ex ante: hodnocení prováděné před realizací intervence, při němž se berou v úvahu například potřeby, rozsah intervence vzhledem k mezeře ve financování, evropská přidaná hodnota a potenciální synergie s jinými finančními nástroji. 
Ex ante evaluation: An assessment conducted before implementation of an intervention, considering, for example, needs, scale with regard to the funding gap, the EU added value and potential synergies with other financial instruments.
Posouzení dopadu: shromažďování a analýza informací, aby se stanovily pravděpodobné výhody a nevýhody plánované činnosti. 
Impact assessment: The collection and analysis of information to determine the likely advantages and disadvantages of planned action in order to support decision-making.
Soukromý kapitál: investice do soukromé nekotované společnosti výměnou za střednědobý až dlouhodobý podíl, který je později odprodán. Tato kapitálová injekce funguje jako počáteční financování nebo financování rozvoje. 
Private equity: An investment in an unlisted private company in exchange for a medium to long-term interest, which is later sold. The capital injection acts as start-up or development funding.
Státní podpora: přímá či nepřímá státní podpora pro podnik nebo organizaci, která je zvýhodňuje před konkurencí. 
State aid: Direct or indirect government support to a business or an organisation, putting it at an advantage over its competitors.
EU má pro státní podporu pravidla, která brání narušení jednotného trhu. 
The EU has rules governing state aid to prevent distortion of the single market.
Na jejich dodržování dohlíží Komise. 53 
The Commission oversees compliance with these rules. 52
ODPOVĚDI KOMISE NA ZVLÁŠTNÍ ZPRÁVU EVROPSKÉHO ÚČETNÍHO DVORA „CENTRÁLNĚ ŘÍZENÉ INTERVENCE EU V OBLASTI RIZIKOVÉHO KAPITÁLU: ZNAČNÉ FINANČNÍ PROSTŘEDKY, KTERÉ JE TŘEBA VÍCE ŘÍDIT“ SHRNUTÍ I. Hlavním cílem šesti auditovaných nástrojů je zlepšit přístup k financování vlastním kapitálem pro malé podniky v období 1998 až 2036. 
REPLIES OF THE COMMISSION TO THE SPECIAL REPORT OF THE EUROPEAN COURT OF AUDITORS “CENTRALLY MANAGED EU INTERVENTIONS FOR VENTURE CAPITAL: IN NEED OF MORE DIRECTION” EXECUTIVE SUMMARY I. The primary objective of the six audited instruments is to improve access to equity financing for small businesses, between the years 1998 and 2036.
Investiční strategie těchto nástrojů, která byla uváděna v několika po sobě jdoucích generacích, se v reakci na měnící se situaci na trhu a politické priority v průběhu času přirozeně vyvíjela. 
Launched in several successive generations, the investment strategy of these instruments naturally developed over time, in reaction to changing market situation and policy priorities.
Ačkoli zpráva se primárně nezaměřuje na dopad na financované společnosti, uvádí řadu připomínek ktomu, zda tyto nástroje pomáhají rozvíjet trh rizikového kapitálu vEU, azvláště pak nerozvinuté trhy, což je pouze vedlejším cílem některých auditovaných nástrojů. 
While not primarily focussing on the impact on financed companies, the report makes a number of observations on whether these instruments help develop the venture capital market in the EU, and especially underdeveloped markets, which is only an ancillary objective of some of the audited instruments.
Další intervence Komise – v oblasti regulace a soudržnosti – mohou mít také dopad na vývoj na trhu v jednotlivých členských státech, včetně těch, jejichž trhy jsou nedostatečně rozvinuté. 
Other Commission interventions – in the regulatory and cohesion remits – may also have an impact on market development in individual Member States, including those with underdeveloped markets.
Ty předmětem auditu nebyly. 
These were outside the scope of the audit.
Komise vycházela z hodnocení ex ante a z dostupných studií trhu. 
The Commission relied on ex-ante assessments and available market studies.
Nástroje vycházely ze strukturálních integrovaných mechanismů s cílem reagovat na potenciální změny kapacity čerpání prostředků. 
The instruments relied on structural in-built mechanisms to react to potential changes in absorption capacity.
Komise každoročně předkládá rozpočtovému orgánu veřejně dostupné zprávy, jako je zpráva podle čl. 
The Commission produces publicly available reports to the Budgetary Authority every year, such as the report under Article 41.4 of the Financial Regulation.
Komise navíc podává zprávy, které mimo jiné obsahují podrobnosti o dopadu na mobilizované investice a zaměstnanost. 
In addition, the Commission has reporting, which includes, inter alia, details on the impact on mobilised investment and employment.
V. Žádný z těchto dotčených programů si za cíl stanovený normotvůrcem neklade „investování peněžních prostředků do nedostatečně rozvinutých trhů rizikového kapitálu nebo odvětví činností“. 
V. None of the programmes in question has, as an objective put forward by the legislator, “funds being invested in underdeveloped venture capital markets or activity sectors.”
Komise posuzuje programy a jejich investiční strategie podle jejich stanovených cílů spíše než podle jiných kritérií. 
The Commission assesses the programmes and their investment strategies against their stated objectives rather than other criteria.
Komise zavedla poměrně komplexní přístup k podpoře přístupu malých a středních podniků kfinancování prostřednictvím trhu rizikového kapitálu. 
The Commission has put in place a rather comprehensive approach to supporting access to finance for Small and Medium-sized Enterprises (SMEs) through the venture capital market.
Používá soubor opatření, která mohou přímo či nepřímo přispět kpodpoře rizikového financování: regulační zásahy, intervence prostřednictvím sdíleného řízení a centrálně řízené programy. 
It uses a set of measures that can contribute, directly or indirectly, to supporting venture financing: regulatory intervention, intervention through shared management and centrally-managed programmes.
Auditované nástroje představují pouze podskupinu těchto opatření. 
The audited instruments constitute only a subset of these measures.
Z těchto nástrojů významně těžila řada členských států s nedostatečně rozvinutými trhy rizikového kapitálu. 
A number of Member States with underdeveloped venture capital markets benefitted significantly from these instruments.
Komise analyzovala možnost poskytnutí části výnosů z investic ze strany EU soukromým investorům. Tato možnost byla analyzována ve fázi koncipování několika nástrojů. 
The Commission has analysed the possibility of giving part of the EU’s return on investments to private investors. This possibility was analysed in the design phase of several instruments.
Investice odchylující se od zásady pari passu jsou již výslovně povoleny u sociálních investic v rámci kapitálového produktu fondu EFSI. 
In fact, non pari-passu investments are already explicitly allowed for social investments under the EFSI Equity Product.
Kromě toho Komise dále zkoumá způsob, jak investovat jinak než dle zásady pari passu v rámci specializovaného nástroje pro malé a střední podniky (SMEW) Evropského fondu pro strategické investice (EFSI). 
In addition, the Commission is further examining the modality of non pari-passu investment under the SME window of European Fund for Strategic Investments (EFSI).
Komise konstatuje, že investice Evropského investičního fondu (EIF) do některého fondu jsou často považovány za vodítko. 
The Commission notes that an European Investment Fund (EIF) investment in a fund is often considered as a seal of approval.
Takto dobrou pověst si lze zachovat pouze prostřednictvím vysoce kvalitního procesu hodnocení ahloubkové kontroly, což nevyhnutelně vyžaduje čas. 
Such a reputation can only be maintained through a high-quality assessment and due diligence process, which inevitably takes time.
Politika přidělování transakcí EIF byla v průběhu roku 2018 přepracována. 
EIF’s deal allocation policy was overhauled throughout 2018.
Byla předložena Komisi a EIF se zavázal, že s Komisí projedná případné aktualizace systému. 
It was presented to the Commission and the EIF committed to discuss any updates of the system with the Commission.
Systém je založen na objektivních a předem stanovených kritériích, která kombinují analýzu kvantitativních a kvalitativních faktorů. 
The system is based on objective and pre-defined criteria, combining analysis of quantitative and qualitative factors.
Postup je koordinován nezávislým útvarem a všechna rozhodnutí o přidělení obchodů jsou řádně zaznamenána v systémech EIF. 
The process is coordinated by an independent service and all allocation decisions are appropriately recorded in the EIF’s systems.
Vsoučasné době se celý trh potýká sproblémem uzavírání mandátů, jejichž platnost vypršela, tj. s potížemi při uzavírání starých fondů. 
Currently, the whole market suffers from a “tail-end” problem, i.e. difficulties in closing old funds.
V souladu s právním základem byla dohodnuta komplexní strategie uzavírání mandátů. 
A comprehensive strategy has been agreed to close the mandates, in line with the legal basis.
Jak bylo rovněž zdůrazněno v souvislosti s podobným zjištěním auditu v odpovědích Komise na zvláštní zprávu Účetního dvora č. 20/2017 o úvěrových zárukách financovaných EU, zejména pak v odstavci 40 této zprávy, Komise má za to, že je užitečné před zahájením jednání o poplatcích získat údaje o nákladech od prováděcího partnera. 
As also highlighted in the context of a similar audit observation in the Commission replies to the ECA’s special report No 20/2017 on EU-funded loan guarantees and in particular paragraph 40 therein, the Commission considers that it is useful to have cost data from the implementing partner before entering into fee negotiations.
Z tohoto důvodu Komise získává, kdykoli je to možné, odhady nákladů a rovněž pravidelně analyzuje finanční výkazy EIF, aby porozuměla příjmům EIF z poplatků a jejich podíl na celkové ziskovosti EIF, a obecněji i nadále usiluje o získání dalších relevantních podrobných údajů o nákladech na provoz finančních nástrojů. 
For this reason, the Commission obtains cost estimates whenever possible and also regularly analyses the EIF's financial statements to understand EIF's fee income and its contribution to overall EIF profitability and, more generally, continues to make efforts to obtain further relevant detailed data on the costs of running financial instruments.
Tyto údaje však nemusí pocházet z přímo srovnatelných nástrojů. 
Such data, however, may not come from directly comparable instruments.
Nicméně i bez těchto údajů by Komise měla být schopna dokončit jednání na základě dostupných informací. 
Nonetheless, even in the absence of such data, the Commission should be able to finalise negotiations on the basis of available information.
Účelem odměny za zahájení je kompenzovat prováděcímu partnerovi podrobná jednání vedoucí ke zřízení nástrojů a nutnost vypracovat k novým nebo revidovaným nástrojům nové standardizované právní dohody, vyhlásit výzvy k vyjádření zájmu a přizpůsobit systémy podávání zpráv a auditu. 
Start-up fees are designed to compensate the implementing partner for the detailed negotiations leading to the set-up of the instruments, for the need to develop new standardised legal agreements for new or revised instruments, to launch calls for expressions of interest and to adapt reporting and audit systems.
Komise by ráda připomněla, že právní rámec upravující provádění finančních nástrojů se v průběhu času podstatně změnil (např. ustanovení finančního nařízení o finančních nástrojích byla velmi důkladně a podrobně rozpracována, což zase vyžaduje větší úsilí a know-how na straně prováděcího partnera). 
The Commission would like to recall that the legal framework governing the implementation of financial instruments has developed significantly over time (e.g. the provisions of the Financial Regulation governing financial instruments have become very sophisticated and detailed, which in turn requires more efforts and know-how on the side of the implementing partner).
Proto je úhrada odměny za zahájení odůvodněná a její výše je přiměřená. 
Therefore, the payment of start-up fees is justified and their size appropriate.
Motivační poplatky jednotlivých nástrojů navíc odpovídají jejich stanoveným cílům. IX. 
In addition, the incentive fees of the instruments correspond to their stated objectives.
Z důvodů uvedených v odpovědích na doporučení není Komise schopna všechna tato doporučení zcela přijmout. 
For the reasons set out in the replies to the recommendations, the Commission is not in a position to fully accept all of them.
ÚVOD 10. 
INTRODUCTION 10.
345/2013 o evropských fondech rizikového kapitálu), evropských fondů pro infrastrukturu (nařízení 2015/760 o evropských fondech dlouhodobých investic) a evropských fondů, které investují do sociální ekonomiky (nařízení č. 
EU legislation already includes harmonised rules on private European label funds in risk capital projects, namely European venture capital funds (Regulation 345/2013 on European venture capital funds), European infrastructure funds (Regulation 2015/760 on European long-term investment funds) and European funds investing in social economy (Regulation 346/2013 on European social entrepreneurship funds).
346/2013 oevropských fondech sociálního podnikání). Nařízení umožňují snadno identifikovat evropské fondy rizikového kapitálu s definovanými společnými rysy, a usnadňují tak správcům alternativních investičních fondů, investorům a společnostem, jež jsou příjemcem investic, identifikovat je jako možné investiční subjekty, investiční cíle nebo institucionální 2 
The Regulations allow for the easy identification of the European risk capital funds with defined common features and thus make it easier for managers of alternative investment funds, investors and invested companies to identify them as possible investment vehicles, investment targets or institutional investors 2
investory. Sbližování rovněž podporují úkoly, které provádí Evropský orgán pro cenné papíry a trhy. 
respectively. Tasks undertaken by the European Securities and Markets Authority also foster convergence.
Ucelenější obrázek ukazuje vývoj získávání finančních prostředků za celé období od roku 2007. 
The evolution of fundraising for the whole period since 2007 shows a more comprehensive picture.