natgillin/translations-raw huggingface dataset:
V rámci EFSI slouží rozpočet EU ve skutečnosti pouze jako rezerva pro platby poplatků, neboť EIF je odměňován z prostředků získaných z dřívějších operací EFSI. 
In fact, under EFSI, the EU budget only serves as a contingency for fee payments, as the EIF is remunerated from reflows from EFSI.
Odměna za zahájení představuje jen malou část z celkového komplexního balíčku odměn. Jejím účelem je kompenzovat prováděcímu partnerovi podrobná jednání vedoucí ke zřízení nástrojů, nutnost vypracovat k novým nástrojům nové standardizované právní dohody, vyhlásit výzvy k vyjádření zájmu a přizpůsobit systémy podávání zpráv a auditu. 
Within the overall comprehensive remuneration package, start-up fees are only a small fraction. They are designed to compensate the implementing partner for the detailed negotiations leading to the set-up of the instruments, for the need to develop new standardised legal agreements for new instruments, to launch calls for expressions of interest and to adapt reporting and audit systems.
Komise proto považuje vyplácení odměn za zahájení za oprávněné a výši odměn za přiměřenou vzhledem ke zvyšujícím se nárokům systému požadovaných brzd a protivah. 
Therefore, the Commission considers the payment of start-up fees as justified and their size appropriate given the increasing level of required checks and balances. 10
Kdykoli je to možné, Komise získává odhady nákladů a rovněž pravidelně analyzuje finanční výkazy EIF, aby porozuměla výnosům EIF z poplatků a jejich přínosu k celkové ziskovosti EIF, a obecněji i nadále usiluje o získání dalších relevantních podrobných údajů o nákladech na provoz finančních nástrojů. 
The Commission obtains cost estimates whenever possible and also regularly analyses the EIF's financial statements to understand EIF's fee income and its contribution to overall EIF profitability and, more generally, continues to make efforts to obtain further relevant detailed data on the costs of running financial instruments.
Nicméně i bez takto podrobných údajů by Komise měla být schopna dokončit jednání na základě dostupných informací. 
However, even in the absence of such detailed data, the Commission should be able to finalise negotiations on the basis of available information.
Komise zastává názor, že motivační poplatky jednotlivých nástrojů odpovídají jejich stanoveným cílům. Jak Účetní dvůr uznává v odstavci 28, hlavním cílem těchto nástrojů není rozvoj evropského trhu rizikového kapitálu; pouze některé z těchto nástrojů si jej stanovily jako cíl vedlejší. 
The Commission takes the view that the incentive fees of the instruments correspond to their stated objectives. As recognised by the ECA in paragraph 28, the primary objective of these instruments is not the development of the European venture capital market, only some have it as an ancillary objective.
Proto jsou motivační poplatky, které EIF odměňují za přispění k rozvoji evropských trhů rizikového kapitálu, např. prostřednictvím zvláštních bonusů nebo pobídek pro širokou zeměpisnou diverzifikaci, určeny pouze některým z přezkoumávaných nástrojů. 
As a result, for only some of the instruments under review there are incentive fees that remunerate the EIF for contributing to the development of the European venture capital markets, e.g. through specific bonuses or incentives for a broad geographic diversification.
Z celkového hlediska a u všech nástrojů je proto naprosto správné, že EIF není odměňován za něco, co se od těchto nástrojů nevyžaduje. 
Overall and for all instruments, it is therefore absolutely correct that the EIF is not remunerated for something that the instruments are not required to do.
Komise zastává názor, že motivační poplatky jednotlivých nástrojů odpovídají jejich stanoveným cílům. Nedávalo by smysl, aby byla výplata jakýchkoliv motivačních poplatků EIF zahájena až po dosažení konečných, definitivních cílů, neboť do té doby probíhají významné činnosti, jimiž má být celkových cílů dosaženo postupně. 
The Commission takes the view that the incentive fees of the instruments correspond to their stated objectives. It would be unreasonable to start paying any incentive fees to the EIF only once the ultimate final targets are achieved since significant activities are performed in order to work towards achievement of the overall targets.
Motivační poplatky jsou proto vypláceny postupně po splnění dohodnutých milníků, jejichž prostřednictvím EIF celkových cílů dosahuje. 
Therefore, incentive fees are paid gradually upon achievement of negotiated milestones, as the EIF works towards achieving the overall targets.
Komise se domnívá, že cíl podobný „investicím do méně rozvinutých trhů rizikového kapitálu nebo odvětví činnosti EU“ byl vedlejším cílem pouze u některých mandátů, takže je logické, že motivační poplatky se na něj vztahují pouze v rámci některých mandátů. 
The Commission considers that an objective similar to “investments in the EU’s less-developed venture capital markets or sectors of activity“ was an ancillary objective for only some of the mandates so it would be logical that this is covered by incentive fees only under some mandates.
Prohlášení týkající se ESU 1998 a 2001 je správné, neboť tyto nástroje neměly za cíl investice na méně rozvinutém trhu. 
The statement concerning ESU 1998 and 2001 is correct, as these instruments did not have investment in less developed market as an objective.
Rizikový kapitál se navíc zaměřuje na podniky v odvětvích s významným potenciálem růstu během krátkého období. 
Furthermore, venture capital focuses on companies in sectors with significant potential growth over a short period of time.
Až donedávna to téměř vždy znamenalo investice do technologií. 
Throughout the recent past, this implied almost always technology-related investments.
Rizikový kapitál je proto vhodný pouze pro omezený počet odvětví činnosti. 
Thus, venture capital is only suited to a limited number of sectors of activity.
Jeden z nástrojů měl specifický odvětvový cíl; u novějších nástrojů je odvětvová diverzifikace projednávána nařídicích výborech, které poskytují strategické pokyny. 
One of the instruments had a specific sector target; for the more recent instruments, sectoral diversification is discussed at steering committees giving strategic guidance.
Kromě toho Komise jasně vymezuje vyloučená odvětví, do kterých investovat nelze. 
In addition, the Commission clearly defines excluded sectors that cannot receive investment.
ZÁVĚRY A DOPORUČENÍ 112. 
CONCLUSIONS AND RECOMMENDATIONS 112.
Komise provádí formou ex ante kvantifikace potřeb trhu  a, což je ještě důležitější, mezer ve financování  a kapacity čerpání prostředků prostřednictvím nejlepších informací o trhu, jež jsou výsledkem standardních statistických metod a dostupného poradenství. 
The Commission carries out ex-ante quantifications of market needs  and, more importantly, financing gaps  and absorption capacity through the best market intelligence made possible by standard statistical techniques and available advisory.
jsou však velmi omezené, protože soukromé informace se nezveřejňují (např. obchodní vyhlídky a platební schopnost jednotlivých společností, jež byly příjemcem investice). 
However, strong data limitations exist because private information is not released (e.g. business prospects and financial solvency of individual investee companies).
Údaje o trhu zároveň nejsou vždy zcela spolehlivé z důvodu malé velikosti trhu rizikového kapitálu, což vede k tomu, že statistické projekce vycházející ze skutečných transakcí nejsou reprezentativní. 
Market data is also not always fully reliable due to the small size of the venture capital market, which makes any statistical projections based on actual transactions not representative.
Načasování zpráv ahodnocení ex post je jasně stanoveno vzákladních právních předpisech přijatých Radou a Evropským parlamentem. 
The timing of ex-post reports and evaluations is clearly set out in the underlying legislation adopted by the Council and the European Parliament.
Úplné posouzení dopadů týkající se doplňkovosti programu může být provedeno až poté, kdy příjemci z řad malých a středních podniků podniknou kroky ohledně financování vlastním kapitálem, což je ovšem příliš pozdě na to, aby bylo možno získané poznatky zúročit při koncipování následných programů. 
A fully-fledged impact assessment on the additionality of a programme can only be carried out once the beneficiary SMEs have acted upon their equity financing, but this is too late to provide lessons learnt for the design of successor programmes.
Naproti tomu časnější hodnocení, které by mohlo být užitečné při koncipování následných programů, bude nevyhnutelně méně fundované. 
On the other hand, an earlier evaluation, which could be useful for the design of successor programmes, will inevitably be less insightful.
Podrobnosti o dopadu na mobilizované investice a zaměstnanost jsou součástí zpráv podávaných o těchto mechanismech. 
Details on impact on mobilised investment and employment are included in the reporting for these facilities.
Kromě toho Komise každoročně předkládá rozpočtovému orgánu veřejně dostupné zprávy. 
In addition, the Commission produces publicly available reports to the Budgetary Authority every year.
Doporučení 1 – Provést nezbytnou analýzu ke zlepšení hodnocení intervencí EU a) Komise částečně přijímá doporučení 1 a). 
Recommendation 1 – Undertake necessary analysis to improve the evaluation of the EU interventions (a) The Commission partially accepts recommendation 1 (a).
Komise souhlasí snázorem, žepřidělování finančních prostředků naoperace rizikového kapitálu by mělo vycházet z důkladné analýzy selhání trhu nebo suboptimálních investičních situací, kdykoliv je předložen příslušný legislativní návrh. 
The Commission accepts the view that the financial allocations for venture capital operations should be based on a thorough analysis of market failures or sub-optimal investment situations, whenever a relevant legislative proposal is made.
Komise však nesouhlasí s tím, že by tato analýza měla zahrnovat údaje rozčleněné podle členských států, odvětví činnosti nebo velikosti trhu (kapacity čerpání prostředků), a to z důvodu omezené dostupnosti a nesrovnatelnosti údajů. 
However, the Commission does not accept that such analysis would necessarily include data broken down by Member State, sector of activity or size of the market (absorption capacity), due to limited availability and incomparability of data.
Komise proto může s obezřetností tyto údaje selektivně používat při stanovování celkového krytí a použije strukturální prostředky k řešení rizika nedostatečného čerpání prostředků. b) Komise přijímá doporučení 1 b). 
Therefore, the Commission may selectively use such data with caution when establishing the overall envelope and will use structural means to address the risk of insufficient absorption. (b) The Commission accepts recommendation 1 (b).
Dále rozpracuje způsob shromažďování údajů pro hodnotitele. 
It will further develop the collection of data for evaluators.
Komise navíc zváží použití hypotetické srovnávací analýzy u jednotlivých kapitálových nástrojů, bude-li to vhodné a proveditelné za přiměřených nákladů. 
In addition, the Commission will consider using counterfactual analysis for individual equity instruments if this will be appropriate and feasible at reasonable cost.
Příslušné údaje budou hodnotitelům zpřístupněny v době hodnocení stanovených příslušnými právními předpisy. c) Komise nepřijímá doporučení 1 c). 
Relevant data will be made available to evaluators at the time of evaluations foreseen in the relevant legislation. (c) The Commission does not accept recommendation 1 (c).
Načasování hodnocení není dáno rozhodnutím Komise. 
The timing of evaluations is not a decision taken by the Commission.
Toto načasování je jasně stanoveno základními právními předpisy přijatými Radou a Evropským parlamentem. 
Such timing is clearly set out in the underlying legislation adopted by the Council and the European Parliament.
Nicméně kromě formálních hodnocení Komise zkoumá získané poznatky a výsledky starších programů, a to i desítky let po jejich zavedení, prostřednictvím pravidelné analýzy podávaných zpráv. 
Nonetheless, the Commission, in addition to formal evaluations, does look at lessons learnt and results of legacy programmes, even decades after their launch, through regular analysis of reporting.
Komise zavedla poměrně komplexní přístup, který přispívá k rozvoji celoevropského trhu rizikového kapitálu. 
The Commission has put in place a rather comprehensive approach that contributes to the development of a pan-European venture capital market.
Používá soubor opatření, která mohou přímo či nepřímo přispět k podpoře rizikového financování: regulační zásahy, intervence prostřednictvím sdíleného řízení a centrálně řízené programy. 
It uses a set of measures that can contribute, directly or indirectly, to supporting venture financing: regulatory intervention, intervention through shared management as well as centrally managed programmes.
Knástrojům je zajištěn rovný přístup, neboť žádosti jsou přijímány nazákladě otevřených výzev k vyjádření zájmu. 
Equal access to the instruments is ensured as applications are received on the basis of open calls for expression of interest.
Investice jsou tedy nabízeny pro všechny způsobilé návrhy bez ohledu na to, z jakého trhu pocházejí. 
Therefore, investments are offered to all eligible proposals, regardless of the market where they come from.
Kromě toho je EIF motivačními poplatky pobízen k tomu, aby dosáhl co nejširšího zeměpisného rozložení podpory. 
Furthermore, through incentive fees, the EIF is motivated to achieve as broad a geographic distribution of the support as possible.
Je třeba zdůraznit, ženástroje EU pro investice rizikového kapitálu nejsou založeny na poptávce v tom smyslu, že by EIF prostě reagoval na poptávku. 
It is to be stressed that the EU instruments for venture capital investments are not demand-driven in the sense that EIF would simply respond to demand.
V prvé řadě je třeba, aby všechny investice splňovaly kritéria způsobilosti daného mandátu (tj. je třeba zajistit jejich soulad s politikou). 
First and foremost, all 12 investments need to fulfil eligibility criteria of a given mandate (i.e. policy consistency needs to be warranted).
Kromě toho jsou všechny soukromé kapitálové investice předmětem posouzení přidané hodnoty, jíž se podporou dané investice dosáhne – pokud tedy investice přidanou hodnotu nepřinese, neuskuteční se. 
In addition, all private equity investments are subject to the assessment of value added achieved by supporting the given investment – i.e. if the value added is not provided, the investment will not materialise.
Řídicí výbory pro stávající nástroje poskytují EIF strategické pokyny k zeměpisnému aodvětvovému rozložení. 
Steering committees for the current instruments provide strategic guidance to the EIF on geographic and sectoral distribution.
Všechny nástroje mají rovněž jasná pravidla týkající se vyloučených odvětví azeměpisných oblastí (např.jurisdikcí, které nespolupracují sEU v oblasti daní). 
All instruments also have clear rules on excluded sectors and geographies (such as jurisdictions not cooperating with the EU on tax matters).
Komise nestanovila cíle ziskovosti, neboť nástroje sledují spíše politické cíle než maximalizaci ziskovosti a doplňují jiné nástroje, které usilují o finanční návratnost. 
The Commission did not set profitability targets, as the instruments follow policy objectives rather than maximisation of profitability and are complementary to other instruments which pursue financial return.
I když se však zaměříme na politickou návratnost, je ze zpráv EIF zřejmé, že auditované nástroje jsou nastaveny tak, aby zároveň vytvářely finanční zisk, a skutečně investují do fondů, které přitahují soukromé investory. 
But even while focusing on policy returns the audited instruments are also set to generate financial profit according to EIF reporting, and do invest in funds that attract private investors.
Ačkoli z posouzení Komise vyplývá, že zásada pari passu byla pro většinu investičních činností přiměřená, v konkrétním případě sociálních investic již Komise připouští i investice, jež se od zásady pari passu odchylují. 
While, according to the Commission’s assessment, the pari-passu principle has been adequate for most of the investment activity, the Commission also already now does allow for non pari-passu investments, in the specific case of social investment.
Ačkoliv soukromí investoři budou usilovat o kladné výnosy, mohou být motivováni i jinými faktory než úsilím o dosažení „vysokých výnosů“, např.zeměpisnou diverzifikací dané kategorie aktiv, průzkumem nejnovějších technologických trendů, rizikovou filantropií, sociálními investicemi atd. Doporučení 2 – Vypracovat soudržnou a ucelenou investiční strategii a) Komise částečně přijímá doporučení 2 a). 
While private investors will seek positive returns, they may be driven by factors other than the pursuit of ‘high returns’, e.g. geographic diversification within the asset class, scouting for latest technology developments, venture philanthropy, social investments, etc. Recommendation 2 – Develop a comprehensive investment strategy (a) The Commission partially accepts recommendation 2 (a).
Komise přijímá širokou škálu konkrétních opatření na podporu investic v celé EU, mimo jiné prostřednictvím akčního plánu pro vytváření unie kapitálových trhů, jakož i prostřednictvím Útvaru na podporu strukturálních reforem. 
The Commission takes a wide range of concrete measures to support investments throughout the EU including through the Capital Markets Union (CMU) action plan as well as through the Structural Reform Support Service.
Kromě toho lze prostřednictvím nástrojů v rámci sdíleného řízení investovat v členských státech s méně rozvinutými trhy rizikového kapitálu. 
In addition, instruments under shared management may undertake investments in Member States with less developed venture capital markets.
Komise bude nadále zkoumat, zda by mohla být přijata další opatření. b) Komise částečně přijímá doporučení 2 b). 
The Commission will continue exploring whether further measures could be undertaken. (b) The Commission partially accepts recommendation 2 (b).
Komise souhlasí s Účetním dvorem, že přilákání soukromých investorů je pro rozvoj trhu rizikového kapitálu v EU důležité. 
The Commission agrees with the ECA that attracting private investors is important for the development of the EU venture capital market.
Komise již má ambiciózní cíle, pokud jde o přilákání investorů na úrovni mandátu, o čemž svědčí požadavky na aktivační účinky a multiplikátory a podávání zpráv o celkových mobilizovaných investicích. 
The Commission already has ambitious targets to attract investors at mandate level, as evidenced by leverage and multiplier requirements and reporting on overall mobilised investments.
Komise v případě potřeby zváží posílení těchto požadavků ve vztahu k soukromým investorům. c) Komise přijímá doporučení 2 c). 
The Commission will consider enhancing these requirements, with regard to private investors, where appropriate. (c) The Commission accepts recommendation 2 (c).
Ačkoliv postupné odchody jsou již v rámci stávajících nástrojů možné, Komise bude dále zkoumat možnosti postupného odchodu zportfolia, zejména prostřednictvím prodeje na sekundárních trzích. d) Komise přijímá doporučení 2 d) a již je provádí. 
While gradual exits are already possible under existing instruments, the Commission will further explore possibilities of gradual portfolio exits, in particular through sales on secondary markets. (d) The Commission accepts recommendation 2 (d) and is already implementing it.
Asymetrické struktury rizik a příjmů jsou již výslovně povoleny u sociálních investic v rámci kapitálového produktu fondu EFSI. 
Asymmetric risk and revenue structures are already explicitly allowed for social investments under the EFSI Equity Product.
Kromě toho Komise zkoumá další asymetrické sdílení rizika a příjmů v rámci kapitálového produktu SMEW fondu EFSI. 
In addition, the Commission is examining further asymmetric risk and revenue sharing under the SME Window of EFSI. 13
Použití asymetrických modelů je dále povoleno i v rámci finančních nástrojů fondu EFSI, které se zaměřují na konkrétní mezery na regionálních nebo odvětvových trzích. 
In addition, the application of asymmetric models is also allowed in ESIF financial instruments to target specific regional or sectoral market gaps.
Takto dobrou pověst si lze zachovat pouze prostřednictvím vysoce kvalitního procesu hodnocení ahloubkové kontroly, což nevyhnutelně vyžaduje čas. 
Such a reputation can only be maintained through a high quality assessment and due diligence process, which unavoidably takes time.
Komise schválila každou investici v období 2007–2013, včetně možných kombinací s dalšími mandáty, a to na základě dostatečných údajů z EIF. 
The Commission approved each investment in the period 2007-2013, including possible combinations with other mandates, on the basis of sufficient data from the EIF.
Následně se Komise opírala o politiku přidělování transakcí EIF, která byla aktualizována v roce 2018 a která zohledňuje požadavky na mandáty stanovené Komisí. 
Subsequently, the Commission has relied on the EIF’s deal allocation policy, as updated in 2018, which reflects the mandate requirements defined by the Commission.
Tato politika byla předložena Komisi a EIF se zavázal případné aktualizace této politiky s Komisí pravidelně projednávat. 
The policy was presented to the Commission, and the EIF committed to regularly discuss any updates of the policy with the Commission.
V současné době se celý trh potýká s problémem uzavírání mandátů, jejichž platnost vypršela, tj. s potížemi při uzavírání starých fondů. 
Currently, the whole market suffers from a significant “tail-end” problem, i.e. difficulties in closing old funds.
Komise by ráda zdůraznila, že celkové maximální výše poplatků se v průběhu času snížily a žeodměny za zahájení představují pouze část celkových splatných odměn. V celkových odměnách rovněž nabyly převahy motivační poplatky. 
The Commission would like to stress that the overall fee ceilings have decreased over time, and the start-up fees are only a fraction of the overall fees payable.
Kromě toho mohou nástroje také vytvářet zisk do rozpočtu EU. 
In addition, the instruments may well generate a profit for the EU budget.
Účelem odměn za zahájení je kompenzovat prováděcímu partnerovi podrobná jednání vedoucí ke zřízení nástrojů a nutnost vypracovat k novým nástrojům nové standardizované právní dohody, vyhlásit výzvy k vyjádření zájmu a přizpůsobit systémy podávání zpráv aauditu. 
Start-up fees are designed to compensate the implementing partner for the detailed negotiations leading to the set-up of the instruments, for the need to develop new standardised legal agreements for new instruments, to launch calls for expressions of interest and to adapt reporting and audit systems.
Komise by ráda připomněla, žeprávní rámec upravující provádění finančních nástrojů se v průběhu času podstatně změnil (např. ustanovení finančního nařízení o finančních nástrojích byla velmi důkladně a podrobně rozpracována, což zase vyžaduje větší úsilí a know-how na straně prováděcího partnera). 
The Commission would like to recall that the legal framework governing the implementation of financial instruments has developed significantly over time (e.g. the provisions of the Financial Regulation governing financial instruments have become very sophisticated and detailed, which in turn requires more efforts and know-how on the side of the implementing partner).
Komise proto považuje vyplácení odměn za zahájení za oprávněné. 
Therefore, the Commission considers the payment of start-up fees as justified.
Komise zastává názor, že motivační poplatky jednotlivých nástrojů odpovídají jejich stanoveným cílům. Pouze některé nástroje si za vedlejší cíl vytkly i podporu méně rozvinutých trhů a odvětví. 
The Commission takes the view that the incentive fees of the instruments correspond to their stated targets. Only some of the instruments had dedicated support to less developed markets and sectors as an ancillary objective.