natgillin/translations-raw huggingface dataset:
V kontextu prudkého oslabení aktivity by měla poptávku po práci tlumit také obvyklá nepružnost mezd směrem dolů .
Labour demand is also projected to be dampened by downward wage rigidities in the context of the sharp downturn in activity .
V horizontu projekcí by míra nezaměstnanosti měla vzrůst , a odrážet tak pokles zaměstnanosti .
Reflecting the fall in employment , the unemployment rate is expected to increase over the projection horizon .
Očekává se , že krize bude v tomto horizontu tlumit potenciální růst .
The crisis is expected to dampen potential growth over the projection horizon .
Pokles potenciálního růstu odráží nevyhnutelný růst strukturální nezaměstnanosti , nižší míru participace a silný pokles investic .
The fall in potential growth reflects the inevitable rise in structural unemployment , lower participation rates and the strong decline in investment , which will weigh on the capital stock .
Tento vývoj bude působit na pokles kapitálové vybavenosti . Rozsah těchto vlivů je však velice nejistý a projekce potenciálního růstu , a tedy i mezery výstupu , jsou spojeny s ještě vyšší mírou nejistoty , než je běžné .
The magnitude of these effects , however , is very uncertain and projections of potential growth , and accordingly of the output gap , are surrounded by an even higher degree of uncertainty than usual . This notwithstanding , the estimated output gap is expected to remain significantly negative over the projection horizon .
PROJEKCE CEN A NÁKLADŮ Po dosažení svého minima - 0.4 % ve třetím čtvrtletí 2009 by se meziroční míra inflace měřené HICP měla ve čtvrtém čtvrtletí 2009 vrátit do kladných hodnot .
PRICE AND COST PROJECTIONS After reaching a low of - 0.4% in the third quarter of 2009 , annual HICP inflation is expected to turn positive in the fourth quarter of 2009 .
Tento vývoj je důsledkem především silných vlivů srovnávací základy vyplývajících z dřívějšího poklesu cen komodit .
This pattern is mostly due to strong base effects arising from past falls in commodity prices .
Následně by míra inflace měla zůstat mírná a tlumit by ji měla mezera výstupu v eurozóně .
Thereafter , inflation is expected to remain moderate , being dampened by the slack prevailing in the euro area .
Průměrná míra roční inflace by se měla pohybovat v roce 2009 kolem 0,3 % a v roce 2010 by měla vzrůst na úroveň mezi 0,9 a 1,7 % a v roce 2011 mezi 0,8 a 2,0 %.
The average annual inflation rate is estimated to be around 0.3% in 2009 , and is projected to rise to between 0.9% and 1.7% in 2010 , and between 0.8% and 2.0% in 2011 .
Meziroční tempo změny HICP bez započtení energií by mělo sledovat sestupný trend do roku 2010 a odrážet tak oslabení agregátní poptávky . V roce 2011 by mělo zůstat na mírné úrovni .
The annual rate of change in the HICP excluding energy is expected to follow a downward pattern until 2010 , reflecting the weakness of aggregate demand , and to remain at moderate levels in 2011 .
Pokles vnějších cenových tlaků během roku 2009 by se v blízké budoucnosti měl obrátit a odrážet tak především předpokládaný vývoj cen komodit , ale také oživení cen konkurence .
In more detail , the decline in external price pressures observed during 2009 is expected to reverse in the near future , reflecting mainly the assumed path of commodity prices but also a pick-up in competitors » prices . Turning to domestic price pressures , wage pressures have fallen markedly in the course of 2009 , in 2
Pokud jde o domácí cenové tlaky , mzdové tlaky během roku 2009 výrazně oslabily v souvislosti se zhoršením situace na ECB Makroekonomické projekce pro eurozónu sestavené odborníky Eurosystému prosinec 2009
See the box entitled « Potential output estimates for the euro area » in the July 2009 issue of the Monthly Bulletin . ECB Eurosystem staff macroeconomic projections for the euro area December 2009
pracovním trhu a poklesem inflace .
view of the deterioration of the labour market and the fall in inflation .
Z hlediska dalšího vývoje by měl růst mezd zůstat mírný .
Looking ahead , wage growth is projected to remain moderate .
Roční růst jednotkových mzdových nákladů však v roce 2009 prudce zrychlil , a to především v důsledku poklesu produktivity a skutečnosti , že mzdy reagovaly na pokles hospodářské aktivity jen pomalu .
However , annual unit labour cost growth has risen sharply in 2009 , largely owing to the decline in productivity and to the fact that wages have reacted only slowly to the fall in economic activity .
Pokud jde o další vývoj , s předpokládaným oživením produktivity v souladu s cyklickým zlepšením by měly jednotkové mzdové náklady v roce 2010 klesnout a v roce 2011 oživit jen mírně .
Looking ahead , given that productivity should rebound with the cyclical improvement , unit labour costs are projected to decline in 2010 and to rebound only moderately in 2011 .
I když ziskové marže z velké míry absorbovaly prudký růst jednotkových mzdových nákladů v roce 2009 , později ve sledovaném období by měly opět růst v souvislosti se snahou podniků kompenzovat část předchozího poklesu , jakmile hospodářská aktivita oživí .
While profit margins have largely absorbed the sharp increase in unit labour costs in 2009 , they are expected to grow again later in the projection period as companies try to recover part of the earlier decline when activity gradually picks up .
POROVNÁNÍ S PROJEKCEMI ZE ZÁŘÍ 2009 Pokud jde o růst reálného HDP , bylo rozpětí projekcí pro rok 2009 mírně zúženo v porovnání s rozpětím uvedeným v Měsíčním bulletinu ze září 2009 .
COMPARISON WITH THE SEPTEMBER 2009 PROJECTIONS With regard to real GDP growth , the projection range for 2009 has been slightly narrowed compared with that published in the September 2009 issue of the Monthly Bulletin .
Rozpětí pro rok 2010 bylo upraveno směrem nahoru .
The range for 2010 has been revised upwards .
Tato úprava částečně odráží dopady předchozích úprav týkající se konce roku 2009 .
This reflects , in part , the carry-over from revisions for the end of 2009 .
U míry inflace měřené HICP je hodnota pro rok 2009 uvnitř rozpětí zveřejněného v září 2009 . Rozpětí pro rok 2010 je nyní o něco vyšší .
With regard to HICP inflation , the figure for 2009 is within the range published in September 2009 , while the range for 2010 is now somewhat higher .
Tabulka 2 Porovnání s projekcemi ze září 2009 ( průměrné procentní změny za rok )
Table 2 Comparison with the September 2009 projections ( average annual percentage changes )
Reálný HDP -- září 2009 Reálný HDP -- prosinec 2009 HICP -- září 2009 HICP -- prosinec 2009
Real GDP -- September 2009 Real GDP -- December 2009 HICP -- September 2009 HICP -- December 2009
Prognózy , které jsou v současné době k dispozici od dalších institucí , předpokládají , že reálný HDP v eurozóně v roce 2009 poklesne o 3,8 až 4,2 %.
In the forecasts currently available from other institutions , euro area real GDP is expected to fall by between 3.8% and 4.2% in 2009 .
Následně by měl být růst HDP kladný a pohybovat se mezi 0,3 a 1,2 % v roce 2010 a mezi 1,3 a 1,7 % v roce 2011 .
GDP growth is expected thereafter to be positive , ranging between 0.3% and 1.2% in 2010 and between 1.3% and 1.7% in 2011 .
Všechny tyto prognózy celkově spadají do rozpětí obsažených v projekcích odborníků Eurosystému .
All these forecasts are broadly in line with the ranges of the Eurosystem staff projections .
Pokud jde o míru inflace , podle dostupných prognóz od ostatních institucí by se průměrná meziroční inflace měřená HICP měla pohybovat v roce 2009 na úrovni mezi 0,2 a 0,3 %, v roce 2010 mezi 0,8 a 1,2 % a v roce 2011 mezi 0,7 a 1,6 %.
As regards inflation , available forecasts from other institutions anticipate average annual HICP inflation to be between 0.2% and 0.3% in 2009 , between 0.8% and 1.2% in 2010 , and between 0.7% and 1.6% in 2011 .
Tyto prognózy inflace celkově spadají do rozpětí obsažených v projekcích odborníků Eurosystému .
These forecasts for inflation are broadly in line with the ranges of the Eurosystem staff projections .
Datum zveřejnění MMF Survey of Professional Forecasters Evropská komise Consensus Economics Forecasts OECD Projekce odborníků Eurosystému říjen 2009 říjen 2009 listopad 2009 listopad 2009 listopad 2009
Date of release IMF Survey of Professional Forecasters European Commission Consensus Economics Forecasts OECD Eurosystem staff projections October 2009 October 2009 November 2009 November 2009
2009 - 4,2 - 3,9 - 4,0 - 3,8 - 4,0 Růst HDP 2010 0,3 1,0 0,7 1,2 0,9
GDP growth 2009 2010 2011 - 4.2 0.3 1.3 - 3.9 - 4.0 - 3.8 1.0 0.7 1.2 1.6 1.5 1.5
Inflace měřená HICP 2009 2010 2011 0,3 0,8 0,8 0,3 0,3 0,3 0,2 1,2 1,1 1,1 0,9 1,6 1,5 1,5 0,7
HICP inflation 2009 2010 2011 0.3 0.8 0.8 0.3 0.3 0.3 1.2 1.1 1.1 1.6 1.5 1.5
prosinec 2009 - 4,1 -- - 3,9 0,1 -- 1,5 0,2 -- 2,2 0,3 -- 0,3 0,9 -- 1,7 0,8 -- 2,0
November 2009 - 4.0 0.9 1.7 0.2 0.9 0.7 December 2009 - 4.1 -- - 3.9 0.1 -- 1.5 0.2 -- 2.2 0.3 -- 0.3 0.9 -- 1.7 0.8 -- 2.0
Zdroje : European Commission Economic Forecasts , Autumn 2009 ;
Sources : European Commission Economic Forecasts , Autumn 2009 ;
IMF World Economic Outlook , October 2009 ;
IMF World Economic Outlook , October 2009 ;
OECD preliminary Economic Outlook , November 2009 ;
OECD preliminary Economic Outlook , November 2009 ;
a ECB 's Survey of Professional Forecasters .
and the ECB 's Survey of Professional Forecasters .
Poznámka : Makroekonomické projekce odborníků Eurosystému a prognózy OECD uvádějí roční tempa růstu očištěná o vliv počtu pracovních dní , zatímco Evropská komise a MMF pracují s ročními tempy růstu , která od vlivu počtu pracovních dní očištěná nejsou .
Note : The Eurosystem staff macroeconomic projections and the OECD forecasts both report working day-adjusted annual growth rates , whereas the European Commission and the IMF report annual growth rates that are not adjusted for the number of working days per annum .
© Evropská centrální banka , 2009 Adresa : Kaiserstrasse 29 , 60311 Frankfurt am Main , Německo Poštovní adresa : Postfach 16 03 19 , 60066 Frankfurt am Main , Germany Telefon : + 49 69 1344 0 Fax : + 49 69 1344 6000 Internet : http://www.ecb.europa.eu Všechna práva vyhrazena .
© European Central Bank , 2009 Address : Kaiserstrasse 29 , 60311 Frankfurt am Main , Germany Postal address : Postfach 16 03 19 , 60066 Frankfurt am Main , Germany Telephone : + 49 69 1344 0 Fax : + 49 69 1344 6000 Website : http://www.ecb.europa.eu All rights reserved .
Další měsíc únor - 2028
Feb - 2028 Mon
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2006 &gt; 9 . února 2006
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2006 &gt; 9 February 2006
9 . února 2006 - Měsíční bulletin
9 February 2006 - Monthly Bulletin
Rada guvernérů ECB na svém zasedání 2 . února 2006 rozhodla na základě pravidelné hospodářské a měnové analýzy , že základní úrokové sazby ECB ponechá beze změny .
At its meeting on 2 February 2006 , the Governing Council of the ECB decided , on the basis of its regular economic and monetary analyses , to leave the key ECB interest rates unchanged .
Rada rovněž dospěla k závěru , že jejímu hodnocení perspektivy cenového vývoje a hospodářství eurozóny celkově odpovídají i nejnovější údaje z hospodářské analýzy a že růst peněžní zásoby a úvěrů zůstává silný , a je rovněž doprovázen vysokým objemem likvidity .
It also concluded that the most recent information from the economic analysis broadly underpins its assessment of the outlook for price developments and the euro area economy , and that monetary and credit growth remains strong and liquidity ample .
Rada guvernérů bude za této situace postupovat obezřetně , aby bylo zajištěno , že dlouhodobá inflační očekávání budou pevně ukotvena na úrovni odpovídající cenové stabilitě .
Against this background , the Governing Council will exercise vigilance so as to ensure the solid anchoring of long-term inflation expectations at levels in line with price stability .
Tato obezřetnost je třeba také vzhledem k historicky nízkým úrokovým sazbám v celém spektru splatností v nominálním i reálném vyjádření a k celkově akomodativní orientaci měnové politiky .
Such vigilance is also warranted , given the historically low levels of both nominal and real interest rates across the whole maturity spectrum and the overall accommodative stance of monetary policy .
Aby měnová politika mohla nadále přispívat k hospodářskému růstu a zaměstnanosti v eurozóně , musí být inflační očekávání pevně ukotvena .
In order for monetary policy to make an ongoing contribution towards supporting growth and employment in the euro area , inflation expectations must be firmly anchored .
Začněme hospodářskou analýzou . Nejnovější údaje nadále potvrzují scénář hospodářské aktivity , který je obsažen v projekcích odborníků Eurosystému z prosince 2005 .
As regards the economic analysis , recent data continue to lend support to the scenario for economic activity embodied in the December 2005 Eurosystem staff projections .
Celkově se tedy potvrdilo hodnocení perspektivy hospodářského růstu v eurozóně , k němuž Rada guvernérů dospěla .
Hence , the Governing Council 's assessment of the outlook for growth in the euro area has been broadly confirmed .
Ve druhé polovině roku 2005 začalo docházet k oživení a rozšíření hospodářské aktivity a podle nejnovějších ukazatelů a výsledků průzkumů se zdá , že s přihlédnutím k obvyklé míře volatility čtvrtletní dynamiky růstu celkově tento proces pokračuje .
Economic activity started to improve and broaden in the second half of 2005 and , on the basis of the latest indicators and survey data , it appears that this process has basically continued , taking into account the usual degree of volatility of quarterly growth rates .
Pohled do budoucna ukazuje , že nadále existují podmínky pro pokračování hospodářského růstu i v dalších čtvrtletích .
Looking ahead , the conditions remain in place for economic growth to continue over the coming quarters .
Situace ve vnějším prostředí je příznivá a podporuje vývoz z eurozóny .
The external environment is favourable , providing support for euro area exports .
Předpokládá se , že investiční činnost zůstane silná a bude využívat dlouhodobě velmi příznivých podmínek financování , výsledků restrukturalizace podniků a jejich dřívější i pokračující růst ziskovosti a efektivity .
Investment is expected to remain strong , benefiting from an extended period of very favourable financing conditions , balance sheet restructuring , and accumulated and ongoing gains in earnings and business efficiency .
S postupným zlepšováním situace na trhu práce by také mělo docházet k posilování růstu spotřeby , a to v souladu s růstem reálného disponibilního důchodu .
Consumption growth should also strengthen over time , in line with developments in real disposable income , as the labour market situation gradually improves .
Tuto perspektivu hospodářské aktivity potvrzují také dostupné prognózy .
This outlook for economic activity is also confirmed by available forecasts .
Pohled na oblasti mimo eurozónu naznačuje , že zde stále převládá riziko nižšího hospodářského růstu , které souvisí zejména s přetrvávajícími vysokými a volatilními cenami ropy a nejistotou ohledně celosvětové nerovnováhy .
Downside risks to economic growth , relating , in particular , to persistently high and volatile oil prices and concerns about global imbalances , still dominate on the external side .
Pokud jde o vývoj cen , roční inflace měřená pomocí HICP dosáhla v prosinci úrovně 2,2 %, oproti listopadovým 2,3 % a 2,5 % v říjnu .
In relation to price developments , annual HICP inflation was 2.2% in December , down from 2.3% in November and 2.5% in October .
V krátkém horizontu může roční míra inflace mírně vzrůst , zejména v důsledku dalšího růstu cen energií a některých vlivů srovnávací základny .
Over the short term , annual inflation rates may again increase somewhat , reflecting in particular renewed increases in energy prices and some base effects .
V dlouhodobějším výhledu se mohou postupně uplatňovat nepřímé vlivy dřívějšího růstu cen ropy na ostatní složky cenového indexu a lze předpokládat , že na růst inflace měřené pomocí HICP budou působit již ohlášené změny regulovaných cen a nepřímých daní .
Looking further ahead , indirect effects of past oil price rises on other components of the price index may gradually materialise , and already announced changes to administered prices and indirect taxes can be expected to have an upward impact on HICP inflation .
Růst mezd zůstal v uplynulých čtvrtletích mírný a tento trend by měl prozatím pokračovat a odrážet tak zejména konkurenční tlaky ve světě .
Meanwhile , wage dynamics have remained moderate over recent quarters and are assumed to remain so for the time being , reflecting , in particular , global competitive pressure .
Informace , které jsou v současnosti k dispozici , celkově odpovídají scénáři obsaženému v prosincových projekcích inflace měřené pomocí HICP pro letošní a příští rok , které sestavili odborníci Eurosystému .
All in all , currently available information is broadly in line with the scenario embodied in the December 2005 Eurosystem staff projections for HICP inflation over this year and next .
Patří k nim další růst cen ropy a nebezpečí jejich silnějšího než v současnosti očekávaného dopadu do spotřebitelských cen , pokračující růst regulovaných cen a nepřímých daní a především možné sekundární dopady prostřednictvím tvorby mezd a cen .
Risks to this outlook for price developments remain on the upside and include further rises in oil prices , a pass-through of oil prices into consumer prices stronger than currently envisaged , additional increases in administered prices and indirect taxes , and -- more fundamentally -- potential second-round effects on wage and price-setting behaviour .
Je tedy nezbytné , aby sociální partneři pokračovali v plnění svých povinností i v situaci , kdy je hospodářské prostředí příznivější .
It is therefore crucial that the social partners continue to meet their responsibilities also in the context of a more favourable economic environment .
Analýza měnového vývoje ukazuje , že růst peněžního agregátu M3 zůstává silný , přestože v prosinci dále zmírnil .
Turning to the monetary analysis , the annual growth rate of M3 remains robust , even though it moderated further in December .
Tento pokles růstu lze částečně vysvětlit další korekcí dřívějších změn ve skladbě portfolií , která tlumí růst celkového agregátu M3 .
This moderation can be explained in part by an apparent resumption of the unwinding of past portfolio shifts , which exerts a dampening effect on headline M3 growth .
Trend růstu objemu peněžní zásoby však zůstává i nadále silný , a odráží tak stimulující účinek převládající nízké úrovně úrokových sazeb .
However , the trend rate of monetary expansion remains strong , reflecting the stimulative impact of the prevailing low level of interest rates .
Zejména růst nejlikvidnějších složek peněžního agregátu M3 je velmi silný a došlo i k dalšímu zrychlení ročního tempa růstu úvěrů soukromému sektoru .
In particular , growth in the most liquid components of M3 continues to be very robust and the annual growth rate of loans to the private sector has increased further .
Výraznou dynamiku vykazují zejména hypoteční úvěry .
Mortgage borrowing is particularly buoyant , implying a need to monitor developments in the housing market closely .
Celkově tedy silný růst peněžní zásoby a úvěrů při vysokém objemu likvidity v eurozóně ukazuje na rizika pro cenovou stabilitu ve střednědobém až dlouhodobějším horizontu .
Overall , strong monetary and credit growth in a context of already ample liquidity in the euro area points to risks to price stability over the medium to longer term .
Hospodářská analýza tedy naznačuje , že nepřímé dopady dřívějšího růstu cen ropy a již ohlášených změn regulovaných cen a nepřímých daní by mohly v dalších letech ovlivnit růst roční inflace měřené pomocí HICP .
To sum up , the economic analysis suggests that indirect effects stemming from past oil price rises and already announced changes to administered prices and indirect taxes can be expected to have an upward impact on annual HICP inflation over the coming years .
Tato analýza rovněž naznačuje , že cenovou stabilitu ve střednědobém horizontu nadále ohrožují proinflační rizika .
It also indicates that risks to price stability over the medium term remain on the upside .
Porovnání výsledků hospodářské a měnové analýzy podporuje důraz na obezřetnost , tak aby nedošlo k naplnění rizik pro cenovou stabilitu ve střednědobém až dlouhodobějším horizontu .
Cross-checking the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis supports the case for vigilance to ensure that the risks to price stability over the medium to longer term do not materialise .
Je tedy skutečně nezbytné zamezit dopadu těchto rizik do střednědobých a dlouhodobých inflačních očekávání , která musí zůstat pevně ukotvena na úrovni odpovídající cenové stabilitě .
It is indeed essential that such risks do not affect medium and long-term inflation expectations , which need to remain firmly anchored at levels consistent with price stability .
Je to jeden z předpokladů k tomu , aby měnová politika trvale přispívala k udržitelnému hospodářskému růstu a tvorbě pracovních míst .
This is a prerequisite for monetary policy to make an ongoing contribution to sustainable economic growth and job creation .
Podívejme se nyní na oblast fiskální politiky . Informace z poslední doby ukazují na lepší než očekávané výsledky za rok 2005 jak pro řadu zemí eurozóny , tak i pro eurozónu jako celek .
As regards fiscal policy , recent information points to somewhat better than expected outcomes for 2005 in a number of countries and for the euro area as a whole .
S posilováním hospodářského růstu je o to důležitější prosazovat fiskální konsolidaci .
With the improvements in economic growth , determined fiscal consolidation is now even more important .
Zejména státy s nadměrným schodkem musí tuto možnost využít k tomu , aby rozhodným a udržitelným způsobem omezily nevyrovnanost svých veřejných financí .
In particular , countries with excessive deficits must take this opportunity to reduce their fiscal imbalances in a decisive and sustainable manner .
Tento postup by výrazně podpořil fiskální rámec v Evropě , který je obsažen v Paktu stability a růstu .
This would strongly support the European fiscal framework as established by the Stability and Growth Pact .
V krátkodobém horizontu by bylo odkládání konsolidace nevhodné a v dlouhodobějším výhledu také rizikové .
Delaying consolidation would be both inappropriate in the short term and risky in the longer term .
Snaha o adaptaci by měla být založena na důvěryhodných a plně vymezených opatřeních a měla by být součástí komplexního programu konsolidace .
Adjustment efforts should be based on credible , fully specified measures as part of a comprehensive consolidation programme .
Veškeré neočekávané zisky z růstu , který je vyšší , než se očekávalo , nebo vyplývající z jiných faktorů by měly být použity na rychlejší snižování deficitu .
Any windfall gains from higher than expected growth or other factors should be allocated to speeding up deficit reduction .
Tím by se mohlo předejít opakování dřívějšího vývoje , kdy spokojenost v příznivých podmínkách přispěla k přetrvávají rozpočtové nerovnováze .
This would help to prevent a repeat of past experiences , when complacency in good times contributed to persistent budgetary disequilibria .
Pokud jde o strukturální reformy , projednávala Rada guvernérů řadu otázek souvisejících se sektorem služeb v eurozóně .
With respect to structural reforms , the Governing Council discussed a range of issues relating to the euro area services sector .
Oblast služeb se výrazně promítá do ostatních odvětví ekonomiky a představuje významný a rostoucí podíl na přidané hodnotě a zaměstnanosti v eurozóně , který v posledních letech dosahuje v obou případech úrovně okolo 70 %.
Services-related activities represent an important input for other sectors of the economy and account for a large , growing share of value added and employment in the euro area , standing , in both cases , at around 70 % in recent years .