natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Přitom byly zohledněny nejnověji zveřejněné hospodářské údaje a výsledky průzkumů , které dále jednoznačně potvrzují stanovisko , že hospodářství eurozóny prochází obdobím výrazného zpomalení , které do velké míry souvisí s prohloubením a rozšířením turbulencí na finančních trzích .
This takes into account the latest economic data releases and survey information , which add clear further evidence to the assessment that the euro area economy is experiencing a significant slowdown , largely related to the effects of the intensification and broadening of the financial turmoil .
Je pravděpodobné , že celosvětová poptávka i poptávka v eurozóně bude po delší dobu slabá .
Both global demand and euro area demand are likely to be dampened for a protracted period .
Měnová expanze dále zvolňuje , což podporuje stanovisko , že inflační tlaky a rizika slábnou .
Monetary expansion is moderating further , supporting the assessment that inflationary pressures and risks are diminishing .
Celkově se nejistota stále nachází na mimořádně vysoké úrovni .
All in all , the level of uncertainty remains exceptionally high .
Rada guvernérů bude i nadále udržovat inflační očekávání pevně ukotvená na úrovni odpovídající jejímu střednědobému cíli , podle něhož by míra inflace měla být nižší než 2 %, ale blízko této hodnoty .
The Governing Council will continue to keep inflation expectations firmly anchored in line with its medium-term objective of inflation rates below , but close to , 2 %.
To podporuje trvale udržitelný rozvoj a zaměstnanost a přispívá k finanční stabilitě .
This supports sustainable growth and employment and contributes to financial stability .
Rada guvernérů bude proto veškerý vývoj v dalším období nadále velmi pečlivě sledovat .
Accordingly , the Governing Council will continue to monitor very closely all developments over the period ahead .
Co se týče hospodářské analýzy , v období od září 2008 se turbulence na finančních trzích prohloubily a rozšířily a tyto tlaky se stále více přelévají z finančního sektoru do reálné ekonomiky .
Turning to the economic analysis , since September 2008 the financial market turmoil has intensified and broadened . Tensions have increasingly spilled over from the financial sector into the real economy .
V důsledku toho hospodářská aktivita po celém světě , včetně zemí eurozóny , dále oslabila .
As a result , economic activity throughout the world , including in the euro area , has weakened further .
Snížila se zejména zahraniční poptávka po vývozech z eurozóny a domácí aktivita v eurozóně v důsledku horších vyhlídek vývoje poptávky a přísnějších podmínek financování poklesla .
In particular , foreign demand for euro area exports has declined , and euro area domestic activity has contracted in the face of weaker demand prospects and tighter financing conditions .
Výsledky průzkumů a měsíční ukazatele za listopad a prosinec , které byly zveřejněny po předchozím zasedání Rady guvernérů , jasně ukazují na další oslabení hospodářské aktivity kolem přelomu roku , což naznačuje , že dříve zjištěné riziko zpomalení aktivity se naplnilo .
The survey data and monthly indicators for November and December that have become available since the last meeting of the Governing Council clearly point to a further weakening of economic activity around the turn of the year , indicating the materialisation of previously identified downside risks to activity .
Pokud jde o budoucí období , Rada guvernérů na základě svých stávajících analýz a stanovisek nadále předpokládá , že v nadcházejících čtvrtletích bude celosvětové hospodářství v důsledku přetrvávajících dopadů finančních tlaků na hospodářskou aktivitu stále slabé a domácí poptávka bude nadále výrazně stagnovat .
Looking further ahead , on the basis of its current analysis and assessment , the Governing Council continues to see global economic weakness and very sluggish domestic demand persisting in the coming quarters as the impact of the financial tensions on activity continues .
Zároveň Rada guvernérů očekává , že pokles cen komodit v nadcházejícím období podpoří reálný disponibilní důchod .
At the same time , the Governing Council expects the fall in commodity prices to support real disposable income in the period ahead .
Eurozóna by navíc měla postupem času těžit z veškerých výhod plynoucích z dopadů opatření , která byla zveřejněna během posledních týdnů .
Furthermore , the euro area should over time reap the full benefit from the effects of policy measures announced over recent weeks .
Perspektiva vývoje hospodářství je podle Rady guvernérů i nadále spojena s mimořádně vysokým stupněm nejistoty . Celkově vzato i nadále jednoznačně převažuje riziko , že hospodářský růst bude nižší .
In the view of the Governing Council , this outlook for the economy remains surrounded by an exceptionally high degree of uncertainty .
Toto riziko souvisí hlavně s možností , že dopad turbulencí na finančních trzích na reálnou ekonomiku zesílí , jakož i s obavami , že vzniknou a prohloubí se protekcionistické tlaky , a s možným negativním vývojem ve světovém hospodářství v důsledku nesourodé korekce globálních nerovnováh .
Overall , risks to economic growth remain clearly on the downside . They relate mainly to the potential for a stronger impact on the real economy of the turmoil in financial markets , as well as to concerns about the emergence and intensification of protectionist pressures and to possible adverse developments in the world economy stemming from a disorderly correction of global imbalances .
Je naprosto nezbytné , aby všechny zúčastněné strany přispěly svým dílem k vytvoření dobrých předpokladů pro oživení trvalejšího rázu .
It is crucial that all parties concerned make their contribution to lay sound foundations for a sustainable recovery .
Má-li se tak stát co nejdříve , je nutné zachovávat disciplínu a střednědobou perspektivu při tvorbě makroekonomické politiky a prosazovat udržitelný přístup zaměřený na stabilitu .
For this to materialise as early as possible , it is of the utmost importance to maintain discipline and a medium-term perspective in macroeconomic policy-making , pursuing a stability-oriented and sustainable approach .
To je ta nejlepší cesta k zachování a posílení důvěry .
This is the best way to preserve and enhance confidence .
Výrazná opatření , která vlády při řešení finančních turbulencí v současné době uplatňují , by měla pomoci zajistit důvěru ve finanční systém a uvolnit omezení na straně nabídky úvěrů podnikům a domácnostem .
The significant measures being implemented by governments to deal with the financial turmoil should help to ensure trust in the financial system and to ease constraints on credit supply to companies and households .
Co se týče vývoje cen , od poloviny roku 2008 , kdy meziroční míra inflace měřená pomocí HICP dosáhla maximální hodnoty 4 %, tato míra výrazně poklesla .
With regard to price developments , annual HICP inflation has declined substantially since the middle of 2008 , when it peaked at 4.0% .
V prosinci činila 1,6 %, přičemž v listopadu dosáhla 2,1 %.
HICP inflation was 1.6% in December , after 2.1% in November .
Jak bylo v minulosti několikrát zdůrazňováno , výrazný pokles celkové inflace ve druhé polovině roku 2008 odráží především prudký pokles světových cen komodit během několika posledních měsíců .
As emphasised on previous occasions , the significant decline in headline inflation in the second half of 2008 reflects mainly the sharp falls in global commodity prices over the past few months .
Pokud jde o budoucí vývoj , nižší ceny komodit a klesající poptávka potvrzují , že inflační tlaky v eurozóně slábnou .
Looking forward , lower commodity prices and weakening demand confirm that inflationary pressures in the euro area are diminishing .
Zejména v důsledku změn srovnávací základny v souvislosti s vývojem cen energií v minulosti se očekává , že se v příštích měsících celková míra inflace dále sníží a že by se v polovině roku mohla pohybovat na velmi nízkých úrovních .
Owing mainly to base effects stemming from the past behaviour of energy prices , headline annual inflation rates are projected to decline further in the coming months , possibly reaching very low levels at mid-year .
V důsledku změn srovnávací základny v souvislosti s vývojem cen energií v minulosti se však také očekává , že ve druhé polovině roku míra inflace opět poroste .
However , also owing to base effects stemming from past energy price developments , inflation rates are expected to increase again in the second half of the year .
Je proto pravděpodobné , že míra inflace měřená pomocí HICP bude během roku 2009 výrazně rozkolísaná .
Hence it is likely that HICP inflation rates will fluctuate sharply during 2009 .
Taková krátkodobá volatilita je však z hlediska měnové politiky nepodstatná .
Such short-term volatility is , however , not relevant from a monetary policy perspective .
Ve střednědobém výhledu , který pro měnovou politiku podstatný je , se očekává , že meziroční inflace měřená pomocí HICP se bude pohybovat na úrovni odpovídající cenové stabilitě .
Looking over the policy-relevant , medium-term horizon , annual HICP inflation is expected to be in line with price stability .
Toto stanovisko je podporováno dostupnými ukazateli inflačních očekávání ve střednědobém horizontu .
This assessment is supported by available indicators of inflation expectations for the medium term .
Rizika pro cenovou stabilitu jsou ve střednědobém výhledu celkově vyrovnaná .
Risks to price stability over the medium term are broadly balanced .
Neočekávaný další pokles cen komodit nebo hospodářské zpomalení většího rozsahu , než se očekává , by mohly způsobit tlak na pokles inflace , zatímco proinflační rizika by se mohla naplnit zejména tehdy , pokud by došlo ke zvratu v nedávném poklesu cen komodit anebo pokud by se ukázalo , že domácí cenové tlaky jsou silnější , než se očekává .
Unexpected further declines in commodity prices or a stronger than expected slowdown in the economy could put downward pressure on inflation , while upside risks to price stability could materialise particularly if the recent fall in commodity prices were to reverse or if domestic price pressures turn out to be stronger than assumed .
Je proto nezbytné , aby subjekty stanovující ceny a mzdy dostály svým povinnostem .
It is therefore crucial that price and wage-setters fully live up to their responsibilities .
Pokud jde o měnovou analýzu , nejnovější údaje potvrzují , že tempo měnové expanze v eurozóně se zmírňuje .
Turning to the monetary analysis , the latest evidence confirms a moderating rate of monetary expansion in the euro area .
Měnový vývoj tak podporuje názor , že inflační tlaky a rizika se snižují .
Monetary trends therefore support the view that inflationary pressures and risks are diminishing .
Při analýze měnového vývoje je třeba vzít v úvahu , že prohloubení turbulencí na finančním trhu v období od poloviny září 2008 by mohlo mít značný dopad na vývoj peněžních agregátů .
In analysing monetary developments it should be recognised that the intensification of the financial market turmoil since mid-September 2008 has the potential to affect the evolution of monetary aggregates significantly .
Nedávno zveřejněné údaje o vývoji peněžní zásoby a objemu úvěrů naznačují , že se v chování účastníků trhu již výrazně projevilo .
Recent money and credit data indicate that this has already had a substantial impact on the behaviour of market participants .
Jak široký peněžní agregát M3 , tak zejména složky tohoto agregátu , které jsou nejtěsněji spjaty s pokračujícím napětím na finančních trzích ( jako je např .
Both the broad aggregate M3 and , in particular , the components of M3 that are most closely related to the ongoing financial tensions -- such as holdings of money market funds -- have shown high month-to-month volatility of late .
držba podílů ve fondech peněžního trhu ) , v poslední době vykazují vysokou meziměsíční volatilitu . Obecně však lze říci -- odhlédneme-li v maximální možné míře od této volatility --, že tempo růstu širokých peněz se i nadále zmírňuje v souladu s trendem , který započal před 18 měsíci , přičemž prohloubení finančních tlaků v období od září vedlo , alespoň prozatím , ke značným přesunům mezi složkami agregátu M3 spíše než k výrazným změnám v trendu agregátu M3 samotného .
Overall , however , looking to the extent possible through this volatility , the rate of broad money growth continues to moderate in line with the trend established over the past 18 months , with the intensification of financial tensions since September leading to significant substitution among the components of M3 , rather than , at least so far , sharp changes in the trend of M3 itself .
V oblasti bankovních úvěrů přispělo zpřísnění podmínek financování v důsledku prohloubení finančních tlaků v posledních měsících k tomu , že tok úvěrů do nefinančního soukromého sektoru ze strany měnových finančních institucí zpomalil .
Turning to the evolution of bank loans , the tightening of financing conditions resulting from the intensification of the financial tensions has contributed to a slowdown in the flow of monetary financial institution ( MFI ) loans to the non-financial private sector in recent months .
Je však třeba získat více údajů a provést další analýzy , aby bylo možné utvořit si fundovaný názor na závažnost a rozsah omezení úvěrů a jejich možné dopady na hospodářskou aktivitu .
More data and further analysis are necessary to form a robust judgement about the severity and scope of credit constraints and their possible implications for economic activity .
Lze tedy konstatovat , že rozhodnutí ze dne 15 . ledna 2009 snížit úrokovou sazbu pro hlavní refinanční operace Eurosystému o dalších 50 bazických bodů zohledňuje skutečnost , že se inflační tlaky nadále snižují , a to zejména v důsledku dalšího oslabení hospodářského výhledu .
To sum up , the decision to lower the interest rate on the main refinancing operations of the Eurosystem by a further 50 basis points on 15 January 2009 takes into account that inflationary pressures have continued to diminish , owing in particular to the further weakening in the economic outlook .
prosince 2008 , že ke dni 21 . ledna 2009 opět rozšíří koridor tvořený sazbami na stálé facility Eurosystému .
The Governing Council also recalled its operational decision , taken on 18 December 2008 , to widen again the corridor formed by the rates on the Eurosystem 's standing facilities as of 21 January 2009 .
Z hlediska dalšího vývoje Rada guvernérů očekává , že ve střednědobém výhledu , který je pro tvorbu měnové politiky podstatný , bude míra inflace v eurozóně na úrovni odpovídající cenové stabilitě , a podpoří se tak kupní síla příjmů a úspor .
Looking forward , the Governing Council expects inflation rates in the euro area to be in line with price stability over the policy-relevant medium-term horizon , thereby supporting the purchasing power of incomes and savings .
Rada guvernérů považuje rizika pro cenovou stabilitu ve střednědobém výhledu celkově za vyrovnaná .
The Governing Council considers the risks to price stability over the medium term to be broadly balanced .
Tento názor potvrzuje vzájemné porovnání výsledků hospodářské a měnové analýzy .
A cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis confirms this view .
Rada guvernérů bude nadále udržovat inflační očekávání pevně ukotvená na úrovni odpovídající jejímu střednědobému cíli , podle něhož by inflace měla být nižší než 2 %, ale blízko této hodnoty .
The Governing Council will continue to keep inflation expectations firmly anchored in line with its medium-term objective of inflation rates below , but close to , 2 %.
Tento přístup podporuje trvale udržitelný rozvoj a zaměstnanost a přispívá k finanční stabilitě .
This supports sustainable growth and employment and contributes to financial stability .
Rada guvernérů bude proto veškerý vývoj v dalším období velmi pečlivě sledovat .
Accordingly , the Governing Council will continue to monitor very closely all developments over the period ahead .
Pokud jde o fiskální politiku , Rada guvernérů vítá skutečnost , že Evropská rada opětovně potvrdila svůj závazek ohledně trvale udržitelných veřejných financí .
Regarding fiscal policies , the Governing Council welcomes the European Council 's reconfirmation of its full commitment to sustainable public finances .
V této souvislosti vyžaduje nynější hospodářská situace zvláštní obezřetnost při schvalování rozsáhlých fiskálních stimulů , a to s ohledem na konkrétní fiskální situaci v jednotlivých zemích .
In this respect , the current economic situation calls for particular prudence with regard to the adoption of extensive fiscal stimulus measures , taking into account the particular fiscal situation in each country .
Působení automatických stabilizátorů poskytne slábnoucímu hospodářství poměrně velký a silný fiskální impuls , a doplní tak již oznámená expanzivní opatření fiskální politiky a vládní podporu pro bankovní sektor .
The operation of automatic stabilisers will provide a relatively large and powerful fiscal impulse to the weakening economy , in addition to already announced expansionary fiscal policy measures and the government support for the banking sector .
Dodatečná opatření , která byla dosud přijata , ve svém souhrnu značně zatěžují veřejné finance v mnoha zemích eurozóny .
Taken together , the additional measures decided so far put a considerable burden on public finances in a large number of euro area countries .
Pokud nebudou včas zrušena , budou mít negativní dopad zejména na mladší a příští generace .
If not reversed in due time , this will negatively affect in particular the younger and future generations .
Je proto velmi důležité znovu začít odhodlaně plnit střednědobé rozpočtové cíle .
It is therefore essential to return to a credible commitment to medium-term budgetary objectives as soon as possible .
Výrazné fiskální uvolnění a s ním spojený nárůst vládního zadlužení by v žádném případě neměly riskovat narušení důvěry veřejnosti v udržitelnost veřejných financí , čímž by byla omezena účinnost fiskálního stimulu .
The significant fiscal loosening and the implied increase in government debt should in any case not risk undermining public confidence in the sustainability of public finances , thereby detracting from the effectiveness of a fiscal stimulus .
Co se týče strukturální politiky , z nynějšího období slabé hospodářské aktivity a vysoce nejistého hospodářského výhledu vyplývá potřeba posílit odolnost a pružnost hospodářství eurozóny .
Turning to structural policies , the ongoing period of weak economic activity and high uncertainty about the economic outlook imply the need to strengthen the resilience and flexibility of the euro area economy .
Reformy na trhu zboží a služeb by měly podpořit hospodářskou soutěž a urychlit účinnou restrukturalizaci .
Product market reforms should foster competition and speed up effective restructuring .
Reformy na trhu práce by měly usnadnit odpovídající tvorbu mezd i mobilitu pracovních sil mezi odvětvími i regiony .
Labour market reforms should help to facilitate appropriate wage-setting , as well as labour mobility across sectors and regions .
Současnou situaci je proto třeba vnímat jako katalyzátor , který podpoří zavádění nezbytných domácích reforem v souladu se zásadou otevřené tržní ekonomiky s volnou hospodářskou soutěží .
The current situation should therefore be seen as a catalyst to foster the implementation of necessary domestic reforms in line with the principle of an open market economy with free competition .
První hodnotí teoretické a empirické důkazy efektu růstu cen rezidenčních nemovitostí na spotřebu a ukazuje , že v eurozóně , oproti Spojeným státům a Spojenému království , je tento efekt poměrně omezený .
The first reviews theoretical and empirical evidence on the effect of housing wealth on consumption , showing that the housing wealth effect is relatively limited in the euro area compared with the United States and the United Kingdom .
Druhý článek vysvětluje důvody , proč státní orgány v rozvíjejících se tržních ekonomikách během poslední dekády shromáždily značná aktiva v zahraničí a proč vznikly s tím související státní majetkové fondy .
The second article explains the reasons behind the considerable accumulation of foreign assets by authorities in emerging market economies over the past decade and the associated emergence of sovereign wealth funds .
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Právní rámec ESCB &gt; Související stanoviska ECB &gt; CON / 2009/7
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; Legal framework of the ESCB &gt; Related ECB opinions &gt; CON / 2009/7
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Vše podle data &gt; 1999 &gt; CON / 1999/8
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; 1999 &gt; CON / 1999/8
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Všechna stanoviska ECB &gt; CON / 2005/51
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All ECB opinions &gt; CON / 2005/51
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2007 &gt; 15 . března 2007
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2007 &gt; 15 March 2007
15 . března 2007 - Měsíční bulletin
15 March 2007 - Monthly Bulletin
Rada guvernérů na svém zasedání 8 . března 2007 rozhodla , že zvýší základní nabídkovou sazbu pro hlavní refinanční operace Eurosystému o 25 bazických bodů na 3,75 %.
At its meeting on 8 March 2007 , the Governing Council decided to raise the minimum bid rate of the main refinancing operations of the Eurosystem by 25 basis points to 3.75% .
Úrokové sazby mezní zápůjční facility a vkladové facility se rovněž zvýšily o 25 bazických bodů na 4,75 % a 2,75 %.
It was also decided to increase the interest rates on the marginal lending facility and the deposit facility by 25 basis points , to 4.75% and 2.75% respectively .
Rozhodnutí nabývá účinnosti na začátku nového udržovacího období pro povinné minimální rezervy , tedy 14 .
These decisions became effective at the start of the new reserve maintenance period on 14 March 2007 .
března 2007 . Toto rozhodnutí Rady guvernérů zvýšit základní úrokové sazby ECB odráží proinflační rizika ohrožující cenovou stabilitu ve střednědobém horizontu , která vyplývají z hospodářské i měnové analýzy Rady guvernérů , a přispěje k tomu , aby střednědobá až dlouhodobější inflační očekávání v eurozóně zůstala pevně ukotvena na úrovni odpovídající cenové stabilitě .
The Governing Council 's decision to raise the key ECB interest rates was taken in view of the upside risks to price stability over the medium term that the Governing Council has identified through both its economic and monetary analyses . The decision will contribute to ensuring that medium to longer-term inflation expectations in the euro area remain solidly anchored at levels consistent with price stability .
Takovéto ukotvení inflačních očekávání je jedním z předpokladů toho , aby měnová politika mohla trvale přispívat k udržitelnému hospodářskému růstu a tvorbě pracovních míst v eurozóně .
Such anchoring is a prerequisite for monetary policy to make an ongoing contribution towards fostering sustainable economic growth and job creation in the euro area .
I po tomto zvýšení úrokových sazeb je vzhledem k příznivému hospodářskému prostředí měnová politika ECB nadále uvolněná , základní úrokové sazby ECB zůstávají mírné , růst peněžní zásoby a úvěrů je silný a objem likvidity v eurozóně je podle všech používaných ukazatelů vysoký .
After this increase , given the favourable economic environment , the ECB 's monetary policy continues to be on the accommodative side , with the key ECB interest rates moderate , money and credit growth vigorous , and liquidity in the euro area ample by all plausible measures .