natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Značný světový ekonomický růst ve sledovaném horizontu bude tedy podle projekcí během následujících dvou let mírně
World economic growth , while
U krátkodobých úrokových sazeb měřených tříměsíční sazbou EURIBOR se předpokládá , že během období , pro které jsou tyto projekce vypracovány , zůstanou nezměněny na úrovni 2,16 %.
Short-term interest rates as measured by the three-month EURIBOR are assumed to remain constant at 2.16% over the projection horizon .
Metodický předpoklad neměnnosti směnných kurzů je výrazem očekávání , že kurz eura k americkému dolaru zůstane v tomto období na úrovni 1,29 a že efektivní kurz eura bude v porovnání s průměrem roku 2003 o 6,1 % vyšší .
The technical assumption of constant exchange rates implies that the EUR / USD exchange rate stays at 1.29 over the horizon and that the effective exchange rate of the euro is 6.1% higher than the average for 2003 .
Tržní očekávání nominálních výnosů z desetiletých státních dluhopisů v eurozóně ukazují na mírný nárůst z průměrné hodnoty 4,2 % v roce 2004 na 4,5 % v roce 2006 .
Market expectations for euro area ten-year nominal government bond yields imply a slightly rising profile from an average of 4.2% in 2004 to an average of 4.5% in 2006 .
Očekává se , že roční průměrné ceny neenergetických komodit ( vyjádřeno v USD ) stoupnou v roce 2004 o 18 %, v roce 2005 zůstanou na přibližně stejné úrovni a v roce 2006 stoupnou o 5 %.
Annual average non-energy commodity prices are assumed to increase by 18 % in USD terms in 2004 , to remain broadly unchanged in 2005 and to again increase by 5 % in 2006 .
Na základě vývoje trhů s futures se očekává , že roční průměr cen ropy stoupne v roce 2005 na 44,4 USD za barel z ceny 39,0 USD v roce 2004 .
Based on the path implied by futures markets , annual average oil prices are assumed to increase to USD 44.4 per barrel in 2005 , from USD 39.0 per barrel in 2004 , and to decline to USD 40.8 in 2006 .
Pro rok 2006 se očekává , že roční průměr cen ropy klesne na 40,8 USD za barel .
remaining robust over the horizon , is therefore projected to weaken slightly over the next two years .
Zvyšování cen ropy a neenergetických komodit však bude mít zároveň za důsledek vyšší celosvětovou inflaci .
At the same time , the increase in oil and non-energy commodity prices will result in higher global inflation .
Také v USA se i nadále očekává dynamický růst reálného HDP , který však bude postupně zpomalovat a již neporoste takovým tempem , jako ve druhé polovině roku 2003 a na začátku roku 2004 .
Real GDP growth in the United States is also expected to remain robust , but to decrease gradually from the rapid pace witnessed in the second half of 2003 and early 2004 .
V nejaponské části Asie bude přes zvýšené ceny ropy a zpřísnění hospodářské politiky v Číně růst HDP i nadále značně vyšší , než je celosvětový průměr .
GDP growth in non-Japan Asia is expected to remain well above the global average , notwithstanding the higher oil prices and the tightening of economic policy in China .
Růst v ostatních velkých ekonomikách by měl zůstat dynamický .
Growth in the other large economies is projected to remain dynamic .
Navíc lze očekávat , že země , které 1 . května 2004 přistoupily k EU , budou i nadále zaznamenávat poměrně rychlý růst .
In addition , the countries that joined the EU on 1 May 2004 are expected to continue to post a relatively strong pace of growth . Annual growth in world real GDP outside the euro area is estimated to average about 5.5% in 2004 .
Za rok 2004 se očekává roční růst světového reálného HDP mimo země eurozóny v průměrné výši 5,5 % a předpokládá se , že během let 2005 a 2006 klesne na zhruba 4,5 %.
It is projected to decline to about 4.5% in both 2005 and 2006 .
Růst vnějších exportních trhů eurozóny dosáhl v roce 2004 podle odhadů 8,7 % a v letech 2005 a 2006 se očekává pokles na 8,0 %, resp .
Growth in the euro area 's external export markets is estimated at 8.7% in 2004 and projected to decline to about 8.0% and 7.5% in 2005 and 2006 , respectively .
Projekce růstu reálného HDP Podle prvního odhadu Eurostatu dosáhl ve třetím čtvrtletí letošního roku mezičtvrtletní růst reálného HDP eurozóny tempa 0,3 %, v prvním a druhém čtvrtletí letošního roku byl zaznamenán růst ve výši 0,7 %, resp .
Real GDP growth projections The first Eurostat estimate shows the quarter-on-quarter growth rate of euro area real GDP at 0.3% in the third quarter of this year , following rates of 0.7% and 0.5% in the first and second quarters , respectively . Quarter-on-quarter growth rates are expected to return to levels close to 0.5% over the projection horizon .
Během období , pro které jsou tyto projekce vypracovány , by se mezičtvrtletní tempo růstu mělo vrátit k úrovni 0,5 %.
As a result , average annual real GDP growth is estimated to range between 1.6% and 2.0% in 2004 .
Průměrný roční růst reálného HDP by se tudíž v roce 2004 měl dle odhadů pohybovat v rozmezí 1,6 až 2,0 %, v roce 2005 pak mezi 1,4 a 2,4 % a v roce 2006 mezi 1,7 a 2,7 %.
It is projected to be between 1.4% and 2.4% in 2005 and between 1.7% and 2.7% in 2006 .
Růst vývozu , který se předpokládá vzhledem k očekávanému pokračování silné zahraniční poptávky , by ve sledovaném období měl nadále podporovat ekonomickou aktivitu a také domácí poptávka by měla růst stabilním tempem .
Export growth , as implied by the assumption of continued strength in foreign demand , is expected over the horizon to continue to support economic activity , while domestic demand should grow at a stable pace .
Celková zaměstnanost by ve sledovaném období měla mírně posílit .
Total employment is projected to gain some strength over the horizon .
Díky lepším vyhlídkám a strukturálním reformám na trhu práce v některých zemích eurozóny roste podíl ekonomicky aktivního obyvatelstva na celkové populaci , v důsledku čehož se bude podle očekávání zvyšovat nabídka pracovních sil .
The labour supply is expected to increase as improved job prospects and structural labour market reforms in various euro area countries lead to rising participation rates .
Projekce vývoje nabídky práce a zaměstnanosti naznačují , že míra nezaměstnanosti by měla ve druhé polovině roku 2005 začít klesat .
The projections for the labour supply and employment imply that the unemployment rate should start to decline in the second half of 2005 .
V rámci domácích výdajů jako složek HDP dosáhne soukromá spotřeba v roce 2004 podle odhadů průměrného ročního růstu mezi 0,9 a 1,3 %. Na kupní sílu domácností má negativní vliv omezený růst mzdových příjmů a výrazné zvyšování cen energie .
Among the domestic expenditure components of GDP , average annual growth in private consumption is estimated to range between 0.9% and 1.3% in 2004 , as restrained wage income growth and strong increases in energy prices have a negative impact on household purchasing power .
V roce 2005 by se růst spotřeby měl podle odhadů pohybovat v rozmezí od 1,1 do 2,1 % a v roce 2006 mezi 1,2 a 2,8 %. Silnější růst zaměstnanosti , vyšší reálné mzdy v důsledku nižší inflace a příznivý vývoj dalších složek příjmů se pozitivně promítnou do reálného disponibilního důchodu domácností .
Consumption is projected to grow at rates between 1.1% and 2.1% in 2005 , and at rates between 1.2% and 2.8% in 2006 .
Míra úspor domácností by měla během období , pro které jsou tyto projekce zpracovány , zůstat přibližně na stejné úrovni .
Households » real disposable income will be supported by stronger employment growth , by higher real wages as a result of lower inflation , and by a positive contribution by other income components .
S určitým zlepšováním podmínek na trhu práce by se měla zvyšovat důvěra spotřebitelů .
The household saving ratio is projected to remain roughly constant over the projection horizon .
Míra úspor však zůstane pravděpodobně poměrně vysoká kvůli obavám , které jsou spojeny s vývojem veřejných financí a zejména dlouhodobou budoucností systémů zdravotní péče a důchodového zabezpečení .
While consumer confidence should increase as labour market conditions improve somewhat , the level of saving is expected to remain relatively high due to concerns about the development of public finances and , in particular , the longer-term prospects for public health care and pension systems .
2 současných rozpočtových plánů se také předpokládá , že během sledovaného období mírně poklesne podíl , kterým k růstu reálného HDP přispívá vládní spotřeba .
On the basis of current budget plans , it is also assumed that the contribution of government consumption to real GDP growth will decline slightly over the projection horizon . 2
Podle odhadů dochází v druhé polovině roku 2004 k mírnému růstu celkových investic do stálých aktiv .
Total fixed investment is estimated to have picked up somewhat in the second half of 2004 .
Jejich průměrný roční růst by se v roce 2004 měl pohybovat v rozmezí 1,2 až 2,2 %, v roce 2005 pak mezi 1,7 a 4,7 % a v roce 2006 mezi 2,1 a 5,3 %.
The average annual rate of growth is estimated to amount to between 1.2% and 2.2% in 2004 . It is projected to be between 1.7% and 4.7% in 2005 and between 2.1% and 5.3% in 2006 .
Na oživení celkových investic by se měly podílet především podnikatelské investice , které budou dle očekávání těžit z příznivých úvěrových podmínek , vyšších zisků podniků a zlepšující se perspektivy vývoje poptávky .
The recovery in total investment growth would be due mainly to business investment , which should benefit from favourable credit conditions and higher corporate earnings , as well as from the improving demand prospects .
Ve sledovaném období by mělo dojít k mírnému růstu soukromých investic do bytových nemovitostí .
Residential private investment is projected to experience moderate rates of growth over the horizon .
Průměrná meziroční změna celkových vývozů by se podle projekcí měla v roce 2004 pohybovat v rozmezí 4,5 až 7,3 %, v roce 2005 mezi 4,6 a 7,8 %, v roce 2006 pak mezi 4,8 a 8,0 %.
The average annual rate of change in total exports is estimated to range between 4.5% and 7.3% in 2004 .
3 Poté , co se v roce 2003 značně snížil podíl zemí eurozóny na exportních trzích mimo eurozónu , k čemuž došlo zejména v důsledku posilování eura , by měl nyní tento podíl zůstat ve sledovaném období přibližně konstantní .
It is projected to be between 4.6% and 7.8% in 2005 and between 4.8% and 8.0% in 2006.3 Extra-euro area export market shares are projected to remain roughly stable over the horizon , following the significant decline in 2003 as a result of primarily the appreciation of the euro .
Průměrné roční tempo růstu celkového dovozu by mělo být v souladu s průměrným ročním tempem růstu vývozu .
The average annual rate of growth in total imports is expected to be broadly in line with that of exports .
Projekce vývoje dovozu odpovídá vývoji celkových konečných výdajů v eurozóně , ale také se v ní odrážejí zpožděné tlaky na růst dovozu v důsledku dřívější apreciace eura .
The projection for imports reflects the pattern of total final expenditure in the euro area , but also some delayed upward impact of the past appreciation of the euro .
Celkově vzato se tedy neočekává , že by ve sledovaném období obchodní bilance výrazněji přispěla k růstu HDP -- vývoz i dovoz budou přibližně vyrovnané .
On balance , net trade is not expected to contribute significantly to GDP growth over the projection horizon , with export and import growth roughly offsetting one another .
Projekce cen a nákladů Průměrné roční tempo růstu celkového HICP by se v roce 2004 mělo dle odhadů pohybovat v rozmezí 2,1 až 2,3 %.
Price and cost projections The average rate of increase in the overall HICP is estimated to amount to between 2.1% and 2.3% in 2004 .
V roce 2005 se očekává tempo růstu mezi 1,5 a 2,5 % a v roce 2006 mezi 1,0 a 2,2 %.
It is projected to be between 1.5% and 2.5% in 2005 , and between 1.0% and 2.2% in 2006 .
Předpoklady vývoje cen ropy naznačují , že energetická složka bude mít v roce 2005 značný vliv na růst inflace měřené HICP , a naopak v roce 2006 by měla mírně působit na její pokles .
The assumptions for oil prices imply a significant positive contribution of the energy component to HICP inflation in 2005 , but a small negative contribution in 2006 .
V roce 2005 by mělo tempo růstu cen neenergetických surovin jako složky HICP mírně klesat a odrážet tak omezený růst dovozních cen a nadále limitované tlaky na růst nákladů v eurozóně .
The rate of increase in the non-energy component of the HICP is projected to decline slightly in 2005 , reflecting limited increases in import prices and a continuation of contained domestic cost pressures .
Ve srovnání se zásadním vlivem změn , které byly provedeny v roce 2004 , jsou předpoklady vývoje ve fiskální oblasti pro rok 2005 a 2006 ovlivněny zvýšením nepřímých daní a regulovaných cen jen v menší míře .
In addition , the fiscal assumptions for 2005 and 2006 imply a smaller contribution from increases in indirect taxes and administered prices , as compared with the significant contribution from measures implemented in 2004 .
I přes nedávný růst cen ropy by dovozní ceny měly v průměru v důsledku opožděných dopadů apreciace eura zůstat v roce 2004 prakticky beze změny .
Notwithstanding the recent increase in oil prices , import prices are estimated to have remained , on average , relatively subdued in 2004 , owing to the delayed impact of the euro 's appreciation .
Předpoklady týkající se cen komodit a směnných kurzů naznačují , že ve sledovaném období dojde k mírnému růstu dovozních cen .
The assumptions for commodity prices and exchange rates imply that import prices will increase modestly over the projection horizon .
Tato projekce zohledňuje stávající úroveň mezd a předpokládané mírné zlepšení podmínek na trhu práce , zároveň však vychází z úvahy ,
This projection not only takes into account current wage settlements and the projected modest improvement in labour market conditions , but also embodies the judgement that second-round effects of higher oil prices on nominal compensation will remain contained .
že sekundární dopady vyšších cen ropy na nominální mzdy zůstanou omezené . Projekce růstu reálného HDP a míry zaměstnanosti naznačují , že růst produktivity práce bude v daném horizontu i nadále poměrně silný , přestože se očekává mírný pokles .
The projections for real GDP growth and employment imply that labour productivity growth , although declining slightly over the horizon , will remain robust . As a result of these developments in wages and productivity , unit labour cost growth is projected to remain contained in both 2005 and 2006 .
V důsledku tohoto vývoje mezd a produktivity by měl v letech 2005 a 2006 růst jednotkových mzdových nákladů zůstat mírný .
Trade projections are consistent with national account data . They therefore include intra-euro area trade .
Tabulka : Makroekonomické projekce ( průměrné procentní změny za rok ) 1 ) 2003 HICP 2,1 2004 2,1 -- 2,3 2005 1,5 -- 2,5 2006 1,0 -- 2,2
3 Table : Macroeconomic projections ( average annual percentage changes ) 1 ) 2003 HICP 2.1 2004 2.1 -- 2.3 2005 1.5 -- 2.5 2006 1.0 -- 2.2
Reálný HDP
Real GDP
Soukromá spotřeba Vládní spotřeba Hrubá tvorba fixního kapitálu Vývoz ( zboží a služby ) Dovoz ( zboží a služby )
Private consumption Government consumption Gross fixed capital formation Exports ( goods and services ) Imports ( goods and services ) 1 )
U každé proměnné a období vychází rozpětí z průměrného absolutního rozdílu mezi skutečnými výsledky a minulými projekcemi centrálních bank zemí eurozóny .
For each variable and horizon , ranges are based on the average absolute difference between the actual outcomes and past projections by euro area central banks .
Projekce vývozu a dovozu obsahují i obchod uvnitř eurozóny .
The projections for exports and imports include intra-euro area trade .
Box A Porovnání s makroekonomickými projekcemi pracovníků ECB ze září 2004 Ve srovnání s makroekonomickými projekcemi , které vyšly v Měsíčním bulletinu ze září 2004 , byly zásadním způsobem revidovány předpoklady vývoje cen ropy a směnných kurzů .
Box A Comparison with the ECB staff macroeconomic projections of September 2004 The technical assumptions for oil prices and exchange rates have been subject to important revisions in comparison with the ECB staff macroeconomic projections published in the September 2004 issue of the Monthly Bulletin .
Ceny ropy jsou nyní o 21 % vyšší než v předpokladech zářijových projekcí ;
Oil prices are now 21 % higher than assumed in the projections of September , whereas the nominal effective exchange rate of the euro is 4.2% higher .
Revize předpokladů pro úrokové sazby jsou malé .
The revisions of the technical assumptions for interest rates are small .
Ve srovnání s makroekonomickými projekcemi pracovníků ECB , které vyšly v Měsíčním bulletinu ze září 2004 , byly sníženy projekce rozpětí růstu reálného HDP pro rok 2005 .
A major change in comparison with the ECB staff macroeconomic projections published in the September 2004 issue of the Monthly Bulletin is a downward shift in the ranges projected for real GDP growth in 2005 .
Vysvětlení poskytují výše zmíněné a revidované předpoklady vývoje cen ropy i efektivního kurzu eura .
This is broadly explained by the aforementioned upward shifts in the technical assumptions for both oil prices and the effective exchange rate of the euro .
Ve třetím čtvrtletí tohoto roku rostl reálný HDP pomaleji , než se očekávalo , a to automaticky snižuje projekci průměrného ročního tempa růstu reálného HDP pro rok 2005 .
In addition , the somewhat lower than previously expected outturn with respect to real GDP growth in the third quarter of the current year mechanically reduces average annual real GDP growth for 2005 .
Rozpětí stanovená v projekcích pro HICP zůstávají pro rok 2004 beze změny , ale pro rok 2005 byla ve srovnání s projekcemi ze září 2004 mírně korigována směrem nahoru .
The ranges projected for the HICP remain unchanged for 2004 , but have been adjusted slightly upwards for 2005 in comparison with the projections of September 2004 .
Tato změna je však omezená , protože dopad vyšších cen ropy je zmírněn korekcemi původně nižších předpokladů pro směnné kurzy .
This upward shift is limited , because the impact of higher oil prices is moderated by the upward shift in the assumptions for exchange rates .
Revize předpokladů pro jednotkové mzdové náklady jsou malé .
The revisions to the projections for unit labour costs are small .
Srovnání makroekonomických projekcí ( průměrné meziroční změny v %) 2003 HICP -- prosinec 2004 HICP -- září 2004 2,1 2,1
Comparison of macroeconomic projections ( average annual percentage changes ) 2003 HICP -- December 2004 HICP -- September 2004 2.1 2.1 2004 2.1 -- 2.3 2.1 -- 2.3 2005 1.5 -- 2.5 1.3 -- 2.3
Reálný HDP -- prosinec 2004 Reálný HDP -- září 2004
Real GDP -- December 2004 Real GDP -- September 2004 0.5 0.5
Box B Prognózy dalších institucí Pro eurozónu je k dispozici řada prognóz od různých mezinárodních institucí i organizací v soukromém sektoru .
5 Box B Forecasts by other institutions A number of forecasts for the euro area are available from both international organisations and private sector institutions .
Tyto prognózy však nejsou vzájemně přesně srovnatelné , ani je nelze srovnávat s makroekonomickými projekcemi odborníků Eurosystému , neboť byly dokončovány v rozdílných obdobích a používají odlišné metody pro odvození předpokladů pro vývoj fiskálních , finančních a externích proměnných , včetně cen ropy .
However , these forecasts are not strictly comparable with one another , or with the Eurosystem staff macroeconomic projections , as they were finalised at different points in time and use different methods to derive assumptions for fiscal , financial and external variables , including oil prices .
Prognózy obsažené v přehledech společnosti Consensus Economics a v ECB Survey of Professional Forecasters pracují s různými předpoklady , které nejsou blíže specifikovány .
The forecasts covered by the Consensus Economics Forecasts and the ECB Survey of Professional Forecasters use a variety of unspecified assumptions .
Na rozdíl od projekcí odborníků Eurosystému nejsou tyto prognózy zpravidla podmíněny předpokladem , že krátkodobé úrokové sazby zůstanou v daném období beze změny .
In contrast to the Eurosystem staff projections , the other forecasts are typically not conditioned on the assumption that short-term interest rates will remain unchanged over the projection horizon .
I přes rozdílné předpoklady se prognózy , které jsou v současné době k dispozici od různých institucí , shodují v tom , že roční růst HDP v eurozóně se bude v roce 2005 v průměru pohybovat mezi 1,9 a 2 ¼ % a v roce 2006 mezi 2 ¼ a 2 ½ %.
Despite different assumptions , there is a consensus in the forecasts currently available from other institutions that euro area annual GDP growth will average between 1.9% and 2 ¼% in 2005 and between 2 ¼% and 2 ½% in 2006 .
Prognózy pro rok 2005 jsou si velmi podobné .
The forecasts for 2005 are very similar .
Prognózy , které vypracovala Evropská komise , a Survey of Professional Forecasters předpovídají pro rok 2006 roční růst HDP ve výši 2,2 %, zatímco OECD předpovídá tempo růstu 2,5 %.
For 2006 , the forecasts made by the European Commission and the Survey of Professional Forecasters predict annual GDP growth of 2.2% , whereas the OECD predicts a growth rate of 2.5% .
Je třeba mít na zřeteli , že ani Evropská komise , ani zpráva MMF neočišťuje roční tempo růstu od vlivu počtu pracovních dní v roce . Vzhledem k vyššímu počtu pracovních dní v roce 2004 bude za tento rok průměrné roční tempo růstu HDP v eurozóně neočištěné od vlivu počtu pracovních dní zhruba o čtvrt procentního bodu vyšší než tempo růstu očištěné od vlivu počtu pracovních dní .
It should be borne in mind that both the European Commission and the IMF report annual growth rates that are not adjusted for the number of working days per annum . For 2004 , the non-working-day-adjusted average annual growth rate of euro area GDP will be around ¼ percentage point higher than the working-day-adjusted growth rate , owing to the greater number of working days this year .
To znamená , že po zohlednění počtu pracovních dní předpovídá zpráva Evropské komise i zpráva MMF v roce 2005 zvýšení tempa růstu HDP v eurozóně .
Both the IMF and the European Commission forecasts thus include , in working-day-adjusted terms , an increase in euro area GDP growth in 2005 .
Makroekonomické projekce oborníků Eurosystému a prognózy OECD pracují s meziročními tempy růstu očištěnými od vlivu počtu pracovních dní , u ostatních prognóz se neuvádí , která z těchto metodik byla při vykazování údajů použita .
The Eurosystem staff macroeconomic projections and the OECD forecasts report working-day-adjusted annual growth rates , whereas the other forecasts do not specify whether they report working-day-adjusted or non-working-day-adjusted data .
Tabulka A : Srovnání prognóz růstu reálného HDP v eurozóně ( meziroční změny v %)
Table A : Comparison of forecasts for euro area real GDP growth ( annual percentage changes )
Datum zveřejnění Evropská komise MMF OECD Consensus Economics Forecasts Survey of Professional Forecasters říjen 2004 září 2004 listopad 2004 listopad 2004 listopad 2004
Date of release European Commission IMF OECD Consensus Economics Forecasts Survey of Professional Forecasters Oct. 2004 Sep. 2004 Nov. 2004 Nov. 2004 Nov. 2004
Zdroje : European Commission Economic Forecasts Autumn 2004 ;
Sources : European Commission Economic Forecasts Autumn 2004 ;
IMF World Economic Outlook September 2004 ;
IMF World Economic Outlook September 2004 ;
OECD Economic Outlook No 76 ;
OECD Economic Outlook No 76 ;
Consensus Economics Forecasts a Survey of Professional Forecasters ECB .
Consensus Economics Forecasts ; and the ECB 's Survey of Professional Forecasters .
Prognózy Evropské komise a MMF uvádějí roční tempa růstu neočištěná od vlivu počtu pracovních dní .
The European Commission forecasts and the IMF World Economic Outlook report growth rates that are not working-day-adjusted .