natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Všechny tyto faktory hrají významnou roli , když Rada guvernérů vyhodnocuje cenovou stabilitu ve střednědobém horizontu .
In addition , possible further increases in administered prices and indirect taxes have to be taken into account .
Proto je nezbytná velká obezřetnost , aby dlouhodobější inflační očekávání v eurozóně zůstala pevně ukotvená .
Accordingly , strong vigilance is required in order to ensure that longer-term inflation expectations for the euro area remain well-anchored .
Další pohled na perspektivu vývoje inflace ve střednědobém až dlouhodobém horizontu nabízí měnová analýza .
The monetary analysis provides further insight into inflation prospects over medium to longer horizons .
Objem peněžní zásoby a úvěrů v eurozóně během posledních měsíců nadále silně rostl , roční tempo růstu agregátu M3 nyní přesahuje 8 %.
Money and credit have continued to grow robustly in the euro area over the past few months , with the annual rate of M3 growth now exceeding 8 %.
Během posledních měsíců nabral krátkodobý růst M3 další dynamiku .
The strength of monetary growth has been increasingly driven primarily by the prevailing low level of interest rates .
Růst úvěrů , a zejména hypotečních úvěrů , zůstává velmi silný .
In recent months , the short-term dynamics of M3 have gained further momentum and the growth of borrowing , in particular mortgage loans , remains very strong .
Za situace , kdy je v eurozóně již dostatek likvidity , poukazuje silný růst peněžní zásoby a objemu úvěrů na rizika pro cenovou stabilitu ve střednědobém až dlouhodobém horizontu .
Strong monetary and credit growth , in the context of an already ample liquidity situation in the euro area , points to risks to price stability over medium to longer horizons .
Hospodářská analýza tedy naznačuje , že zejména růst cen ropy a benzínu by mohl vyvolat revizi perspektivy krátkodobého vývoje cen směrem nahoru .
To sum up , the economic analysis indicates that oil and petrol price increases , in particular , imply upward revisions to the outlook for short-term price developments .
Měnová analýza navíc identifikuje rizika , která by mohla způsobit zvýšení inflace nad úroveň odpovídající cenové stabilitě ve střednědobém až dlouhodobějším horizontu .
Moreover , the monetary analysis identifies upside risks to price stability over the medium to longer term .
Porovnání údajů z obou pilířů celkově potvrzuje potřebu velice obezřetného přístupu s cílem udržet inflační očekávání v souladu s cenovou stabilitou .
Overall , cross-checking the information from the two pillars confirms the need for strong vigilance in order to maintain inflation expectations in line with price stability .
Měnová politika pevně ukotvuje střednědobá inflační očekávání na úrovni odpovídající cenové stabilitě , a tím i nadále výrazně přispívá k oživení hospodářského růstu .
By keeping medium-term inflation expectations firmly anchored at levels consistent with price stability , monetary policy continues to make a significant contribution towards a recovery in economic growth .
Nejnovější informace v oblasti fiskální politiky v eurozóně opět poskytují velice nejednoznačný obraz .
As regards fiscal policies in the euro area , most recent information again provides a very mixed picture .
Některé země stále vykazují výraznou nerovnováhu , jiné si naopak udržují zdravé veřejné finance .
Some countries still report significant imbalances , while others maintain sound fiscal positions .
Sestavování rozpočtů na rok 2006 se ve většině zemí eurozóny chýlí ke konci .
Preparations for 2006 budgets are in their final stages in most euro area countries .
Je nezbytné , aby v nových rozpočtech byla jasně zohledněna snaha o takovou fiskální konsolidaci , jejíž tempo bude dostatečně rychlé a která bude součástí propracované a ucelené reformní strategie .
It is essential that forthcoming budgets reflect a thrust for fiscal consolidation that both progresses at the appropriate pace and is embedded in a well-designed and comprehensive reform strategy .
Takové rozpočty by pomohly zvýšit důvěru uvnitř eurozóny , jelikož by posílily očekávání udržitelnosti a prorůstové orientace veřejných financí a také by posílily důvěryhodnost upraveného Paktu stability a růstu .
This would help to support confidence within the euro area by strengthening expectations of sustainable and growth-friendly public finances and by enhancing the credibility of the reformed Stability and Growth Pact .
Rozpočtová konsolidace musí pokračovat i navzdory vlivu vyšších cen ropy na veřejné finance .
As for the impact of high oil prices on public finances , consolidation of budgets must be continued .
Jak potvrdilo nedávné prohlášení skupiny G7 , dotace a umělé cenové stropy , které omezují ceny ropy a ropných produktů , mají negativní vliv na světový trh a neměly by být používány .
In addition , as affirmed in the latest G7 statement , subsidies and artificial price caps that constrain the price of oil and oil products have an adverse effect on the global market and should be avoided .
Taková opatření nejsou v souladu s dlouhodobými zájmy daných ekonomik , protože vyšší úrovni cen ropy se nakonec budou muset přizpůsobit všechny ekonomiky .
Such measures are also not in the longer-run interests of the economies concerned since all economies will eventually need to adjust to the higher level of the oil price .
Vývoj jednotkových mzdových nákladů ( JMN ) v eurozóně hraje významnou roli při sledování změn inflace a konkurenceschopnosti v jednotlivých zemích eurozóny .
Unit labour cost ( ULC ) developments within the euro area play an important role in determining inflation and competitiveness patterns across the euro area countries .
Od zavedení eura vykázaly některé země eurozóny výrazně vyšší kumulativní růst JMN , než jaký byl v průměru zaznamenán v eurozóně .
Since the euro was introduced , several euro area countries have experienced significantly larger cumulative increases in their ULCs than the euro area average .
V některých zemích se naopak vývoj kumulativních JMN pohyboval výrazně pod průměrem eurozóny .
At the same time , some countries have exhibited cumulative ULC developments significantly below the euro area average .
Je třeba si uvědomit , že určité rozdíly v růstu JMN jsou v dobře fungující měnové unii přirozeným jevem a mohou odrážet tzv . procesy dohánění nebo nezbytné reakce na dřívější šoky .
It must be understood that some differences in ULC growth rates are a natural feature of a well-functioning monetary union , as these may reflect catching-up processes or necessary adjustments to past shocks .
Je proto možné , že flexibilita uvnitř eurozóny byla v tomto ohledu v prvních etapách její existence podceňována .
In this respect , the flexibility within the euro area may well have been underestimated in the early phases of its existence .
Zároveň však není důvod k přehnané spokojenosti .
At the same time , there is no room for complacency .
V některých zemích eurozóny vývoj mezd výrazně a trvale přesahuje růst produktivity práce , což způsobuje silnou dynamiku JMN po delší období , vyšší inflační tlaky a pokles konkurenceschopnosti .
In some euro area countries , wage developments have substantially and persistently exceeded labour productivity growth , leading to relatively strong ULC developments over a prolonged period of time , higher inflationary pressures and losses in competitiveness .
Může se částečně jednat o důsledek strnulosti mezd způsobené například explicitně stanovenou či faktickou indexací nominálních mezd podle vývoje cen nebo vysokou hladinou tzv . nejnižší přijatelné mzdy , kterou určuje úroveň dávek v nezaměstnanosti .
This may be , at least partially , due to wage rigidities , such as an explicit or de facto indexation of nominal wages to prices or high reservation wages determined by the level of unemployment benefits , to low labour productivity growth and to a lack of competition in some sectors .
V souvislosti s vnějšími šoky , jako je například strmý růst cen ropy , vzniká ještě větší nutnost zvýšit odolnost ekonomik eurozóny tím , že se urychlí strukturální reformy .
In the context of external shocks , such as sharp increases in oil prices , there is an even greater need for increasing the resilience of euro area economies by speeding-up structural reforms .
Společně s dokončením jednotného trhu EU by tyto reformy přispěly k takovému vývoji JMN , který by podpořil cenovou stabilitu a dále vylepšil fungování přizpůsobovacích mechanismů v eurozóně .
Together with the completion of the EU internal market , such reforms would support ULC developments that are conducive to price stability and would further smooth the functioning of adjustment mechanisms in the euro area , thereby strengthening the foundations for sustained growth in output and employment .
První vyhodnocuje vliv hospodářské a finanční nejistoty na poptávku po penězích v eurozóně , a zejména se zabývá vlivem této nejistoty na rozhodování o skladbě portfolií .
The first article assesses the impact of economic and financial uncertainty on the euro area 's money demand , emphasising in particular the influence of that uncertainty on portfolio decisions .
Druhý článek se zabývá fungováním finančních systémů v průmyslových zemích , používá komplexní koncepční rámec a přináší vypovídající výběr relevantních ukazatelů .
The second article addresses the performance of financial systems within industrialised countries , using a comprehensive conceptual framework and presenting an illustrative selection of relevant indicators .
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Všechna stanoviska ECB &gt; CON / 2006/11
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All ECB opinions &gt; CON / 2006/11
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Vše podle data &gt; Všechny roky &gt; CON / 2006/59
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; All years &gt; CON / 2006/59
CON / 2006/59
CON / 2006/59
Stanovisko k povinnosti minimálních rezerv ( CON / 2006/59 )
Opinion on minimum reserve requirements ( CON / 2006/59 )
12 . 2006 , pdf 25 kB , en .
Estonia , 14.12.2006 , pdf 25 kB , en .
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Všechna stanoviska ECB &gt; CON / 2003/7
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All ECB opinions &gt; CON / 2003/7
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Všechna stanoviska ECB &gt; CON / 2005/57
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All ECB opinions &gt; CON / 2005/57
CON / 2005/57
CON / 2005/57
Stanovisko k redenominaci základního kapitálu akciových společností a společností s ručením omezeným a k zavedení akcií bez jmenovité hodnoty v souvislosti se zavedením eura ( CON / 2005/57 )
Opinion on the redenomination of the capital of public limited companies and limited liability companies and the introduction of no-par value shares resulting from the introduction of the euro ( CON / 2005/57 )
12 . 2005 , pdf 22 kB , en .
Slovenia , 16.12.2005 , pdf 22 kB , en .
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Vzdělávací materiály &gt; Videonahrávky &gt; Nástroje měnové politiky
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Educational &gt; Videos &gt; Monetary policy instruments
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Vše podle data &gt; 2008 &gt; CON / 2008/36
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; 2008 &gt; CON / 2008/36
CON / 2008/36
CON / 2008/36
Stanovisko k právní úpravě bankovek a mincí ( CON / 2008/36 )
Opinion on legislation on banknotes and coins ( CON / 2008/36 )
8 . 2008 , pdf 64 kB , en .
Latvia , 5.8.2008 , pdf 64 kB , en .
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Vše podle data &gt; 2007 &gt; ECB / 2006/23
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; 2007 &gt; ECB / 2006/23
ECB / 2006/23
ECB / 2006/23
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2006 &gt; 12 . října 2006
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2006 &gt; 12 October 2006
12 . října 2006 - Měsíční bulletin
12 October 2006 - Monthly Bulletin
Rada guvernérů ECB se na svém zasedání 5 . října 2006 rozhodla zvýšit základní nabídkovou sazbu pro hlavní refinanční operace Eurosystému o 25 bazických bodů na 3,25 %.
At its meeting on 5 October 2006 , the Governing Council decided to increase the minimum bid rate of the main refinancing operations of the Eurosystem by 25 basis points to 3.25% .
Úrokové sazby pro mezní zápůjční facility a vkladové facility se rovněž zvýšily o 25 bazických bodů na 4,25 % a 2,25 %.
The interest rates on the marginal lending facility and the deposit facility were also increased by 25 basis points to 4.25% and 2.25% respectively .
Rozhodnutí zvýšit základní úrokové sazby ECB odráží proinflační rizika ohrožující cenovou stabilitu ve střednědobém horizontu , která Rada guvernérů identifikovala na základě své pravidelné hospodářské a měnové analýzy .
The decision to raise the key ECB interest rates reflects the upside risks to price stability over the medium term that the Governing Council has identified on the basis of its regular economic and monetary analyses .
Toto rozhodnutí přispěje k zachování pevného ukotvení střednědobých až dlouhodobějších inflačních očekávání v eurozóně na úrovni odpovídající cenové stabilitě .
The decision will contribute to ensuring that medium to longer-term inflation expectations in the euro area remain solidly anchored at levels consistent with price stability .
Takové ukotvení je jedním z předpokladů k tomu , aby měnová politika nadále přispívala k udržitelnému hospodářskému růstu a vytváření pracovních míst v eurozóně .
Such anchoring is a prerequisite for monetary policy to make an ongoing contribution towards supporting sustainable economic growth and job creation in the euro area .
I po tomto zvýšení zůstávají základní úrokové sazby ECB na nízké úrovni , růst peněžní zásoby a objemu úvěrů je i nadále silný a objem likvidity v eurozóně je podle všech používaných ukazatelů vysoký .
Also after this increase , the key ECB interest rates remain at low levels , money and credit growth remain strong , and liquidity in the euro area is ample by all plausible measures .
Měnová politika ECB tedy zůstává akomodativní .
The ECB 's monetary policy therefore continues to be accommodative .
Pokud se potvrdí předpoklady a základní scénář Rady guvernérů , bude nutné měnovou akomodaci dále omezovat .
If the Governing Council 's assumptions and baseline scenario are confirmed , it will remain warranted to further withdraw monetary accommodation .
Rada guvernérů bude proto stále velmi pečlivě sledovat další vývoj , aby byla zajištěna cenová stabilita ve střednědobém a dlouhodobějším horizontu .
The Governing Council will therefore continue to monitor very closely all developments so as to ensure price stability over the medium and longer term .
Začněme hospodářskou analýzou . Mezičtvrtletní růst reálného HDP v eurozóně pro druhé čtvrtletí roku 2006 dosáhl úrovně 0,9 %.
Starting with the economic analysis , the quarter-on-quarter growth rate of real GDP in the euro area for the second quarter of 2006 was confirmed at 0.9% .
Od předchozího zasedání Rady guvernérů dne 31 . srpna 2006 navíc Eurostat revidoval směrem nahoru údaje týkající se růstu za předchozí dvě čtvrtletí a tím potvrdil , že v průběhu uplynulých několika čtvrtletí došlo k výraznému zrychlení hospodářského růstu .
Moreover , since the previous meeting of the Governing Council , on 31 August 2006 , Eurostat has revised upwards the growth data for the two preceding quarters , thereby confirming that a significant acceleration in economic expansion has taken place over the past few quarters .
Podle těchto revidovaných údajů činilo mezičtvrtletní tempo růstu hospodářské aktivity během posledních čtyř čtvrtletí v průměru 0,7 %, míra nezaměstnanosti postupně klesala , došlo k oživení růstu zaměstnanosti a očekávání v této oblasti byla celkově příznivá .
On the basis of the revised data , economic activity has been growing at a quarterly rate of 0.7% on average over the last four quarters , the unemployment rate has been on a falling trend , employment growth has recovered and employment expectations overall have remained favourable .
Hospodářské oživení se tak zdá být nyní o něco silnější , než jak vyplývalo z předchozích údajů , rozšířilo se do více sektorů a podporuje ho především domácí poptávka .
All in all , the economic recovery now appears somewhat stronger than on the basis of earlier data .
Údaje o hospodářské aktivitě ve třetím čtvrtletí , které pocházejí z různých průzkumů důvěry a odhadů založených na dostupných ukazatelích , podporují i nadále závěr , že hospodářská aktivita bude výrazně růst , i když pravděpodobně o něco mírnějším tempem .
It has become more broadly based and is mainly supported by domestic demand . The available information on activity in the third quarter -- coming from various confidence surveys and indicator-based estimates -- continues to support the assessment that economic activity will grow robustly , while possibly moderating somewhat .
Pokud jde o další vývoj po zbytek roku 2006 a v roce 2007 , existují stále podmínky pro to , aby hospodářství eurozóny rostlo stabilním tempem kolem svého potenciálu s tím , že na přelomu roku se pravděpodobně vyskytne určitá volatilita v mezičtvrtletním tempu růstu .
Looking ahead to the remainder of 2006 and 2007 , the conditions remain in place for the euro area economy to grow at solid rates around potential , with some volatility in the quarterly growth rates likely to emerge around the turn of the year .
Celosvětová hospodářská aktivita je nyní mezi jednotlivými regiony vyrovnanější a zůstává dosud silná , čímž nadále podporuje vývoz z eurozóny .
Global economic activity has become more balanced across regions and is still robust , thereby providing ongoing support for euro area exports .
Očekává se , že investiční činnost zůstane silná v důsledku dlouhého období velmi příznivých podmínek pro financování , restrukturalizace podniků a dosavadního posílení i dalšího zvyšování jejich ziskovosti a efektivity .
Investment is expected to remain strong , benefiting from an extended period of very favourable financing conditions , balance sheet restructuring , accumulated and ongoing strong earnings , and gains in business efficiency .
S dalším zlepšováním situace na trhu práce by v eurozóně také mělo docházet k dalšímu posilování růstu spotřeby , a to v souladu s vývojem reálného disponibilního důchodu .
Consumption growth in the euro area should also strengthen further over time , in line with developments in real disposable income , as employment conditions continue to improve .
Rizika ohrožující výhled hospodářského růstu jsou v krátkodobějším horizontu celkově vyrovnaná , ačkoli nedávný pokles cen ropy , pokud se ukáže být dlouhodobější , by mohl případně vést k poněkud silnějšímu růstu poptávky a produkce , než jaký předpokládá základní scénář Rady guvernérů pro hospodářskou aktivitu v nadcházejících čtvrtletích .
Risks to the outlook for economic growth are broadly balanced over the shorter term , although the recent fall in oil prices -- if it were to prove lasting -- has the potential to lead to somewhat stronger demand and output growth than embodied in the Governing Council 's baseline scenario for activity in the coming quarters .
V dlouhodobějším horizontu převažují rizika ohrožující růst , která souvisejí především s možností dalšího zvýšení cen ropy , s obavami z posílení protekcionistických tlaků , obzvláště po přerušení katarského kola jednání WTO , a s potenciálně nestabilním vývojem vyplývajícím z celosvětové nerovnováhy .
Over the longer term , risks to growth lie on balance on the downside , and relate mainly to the possibility of a renewed increase in oil prices , fears of a rise in protectionist pressures , especially after the suspension of the Doha round of trade talks , and possible disorderly developments owing to global imbalances .
Pokud jde o vývoj cenové hladiny , klesla podle předběžného odhadu Eurostatu roční míra inflace měřená pomocí HICP v září na úroveň 1,8 % z 2,3 % v srpnu .
As regards price developments , according to Eurostat 's flash estimate , annual HICP inflation fell to 1.8% in September 2006 , from 2.3% in August .
I když prozatím nejsou k dispozici žádné podrobné údaje , je možné , že tento relativně prudký pokles je důsledkem kombinace příznivých vlivů souvisejících se srovnávací základnou , především pak v souvislosti s cenami ropy , které před rokem výrazně vzrostly a v nedávné době zaznamenaly silný pokles .
Although no detailed breakdown is available as yet , this relatively sharp decline seems to be the combined result of favourable base effects , given in particular the strong rise in oil prices a year ago , and the recent significant fall in oil prices .
Ačkoli budoucí vývoj cen energií není jistý , podle současných cen energií a vyšších kotací na trzích s futures dojde pravděpodobně koncem tohoto roku a začátkem roku 2007 opět ke zvýšení celkové míry inflace .
While the outlook for energy prices is uncertain , on the basis of current energy prices and the higher quotations on futures markets , overall inflation rates are likely to increase again towards the end of the year and in early 2007 .
V důsledku toho očekává Rada guvernérů značnou krátkodobou volatilitu roční míry inflace měřené pomocí HICP , zatímco celková míra inflace zůstane v průměru v roce 2006 a pravděpodobně též v roce 2007 na zvýšené úrovni nad 2 %.
As a consequence , the Governing Council expects a considerable degree of short-term volatility in the annual HICP inflation rate , while the overall inflation rate will remain elevated at levels above 2 % on average in 2006 and is likely to remain so in 2007 .
Tento výhled cenového vývoje ohrožují i nadále jednoznačně proinflační rizika .
In addition , risks to the outlook for price developments remain clearly on the upside .
Patří k nim i nadále silnější dopad dřívějšího růstu cen ropy do spotřebitelských cen , než jaký se v současnosti očekává , a další zvýšení regulovaných cen a nepřímých daní kromě těch , která již byla ohlášena .
They continue to include a stronger pass-through of past oil price rises into consumer prices than currently anticipated and additional increases in administered prices and indirect taxes beyond those announced thus far .
Navíc není možné vyloučit opětovný růst cen ropy .
Furthermore , renewed increases in oil prices cannot be excluded .
S ohledem na příznivou dynamiku růstu reálného HDP v posledních čtvrtletích a pozitivní signály z trhu práce představuje výrazné riziko pro cenovou stabilitu především silnější než v současnosti očekávaný růst mezd .
More fundamentally , given the favourable momentum of real GDP growth observed over the past few quarters and the positive signs from labour markets , stronger than currently expected wage developments pose substantial upward risks to price stability .
Za těchto podmínek je nezbytné , aby sociální partneři i nadále plnili své povinnosti , a to především v situaci , kdy je prostředí pro vývoj hospodářské aktivity a zaměstnanosti příznivější .
Against this background , it is crucial that the social partners continue to meet their responsibilities , in particular in the context of a more favourable environment for economic activity and employment .
Měnová analýza i nadále poukazuje na rizika zvýšené míry inflace nad úroveň odpovídající cenové stabilitě ve střednědobém až dlouhodobějším horizontu .
The monetary analysis continues to point to upside risks to price stability at medium to longer horizons .