natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Správci AIF mohou díky své investiční flexibilitě hrát významnou roli při podpoře likvidity na finančních trzích a tím přispívat k efektivnímu fungování finančních trhů a určování cen .
Owing to their investment flexibility , AIFMs can play an important role in supporting financial market liquidity , thereby contributing to effective financial market functioning and price discovery .
Mají-li i nadále tuto úlohu plnit , je zapotřebí , aby byla zavedena vyrovnaná a riziku přiměřená omezení míry využívání pákového efektu AIF , která budou brát v potaz úplný rizikový profil AIF a současně nebudou přespříliš omezovat jejich investiční flexibilitu .
Maintaining this role calls for balanced and appro ­ priately risk-adjusted leverage limits applicable to AIFs that take their full risk profile into account while not excessively hindering their investment flexibility .
V případě potřeby je ECB připravena znovu se vyjádřit k jakémukoli revidovanému návrhu , který bude k dispozici .
The ECB stands ready , if warranted , to offer further views on any revised draft that becomes available .
Ve vztahu k těm ustanovením navrhované směrnice , která ECB doporučuje změnit , jsou konkrétní pozměňovací návrhy včetně odůvodnění uvedeny v příloze .
Where the ECB recommends amending the proposed directive , specific drafting proposals are set out in the Annex accompanied by an explanation .
V těchto pozměňovacích návr ­ zích se zpravidla neodrážejí všeobecné připomínky , které jsou popsány shora .
The majority of these proposals do not address the more general observations made above .
Ve Frankfurtu nad Mohanem dne 16 . října 2009 .
Done at Frankfurt am Main , 16 October 2009 .
C 272/4
C 272/4
PŘÍLOHA Pozměňovací návrhy Text navrhovaný Komisí Změny navrhované ECB ( 1 ) ,
ANNEX Drafting proposals Text proposed by the Commission Amendments proposed by the ECB ( 1 )
2 odst . 2 ( nové písmeno h )) „2 .
Amendment 1 Article 2 ( 2 ) ( new point ( h )) « 2 .
Tato směrnice se nevztahuje na žádný z těchto subjektů : [...
This Directive shall not apply to any of the following : « 2 . This Directive shall not apply to any of the following : [...
] . h ) národní centrální banky členských států ."
] ( h ) national central banks of the Member States .'
2 písm . g ) navrhované směrnice vyjímá z působnosti navrhované směrnice mimo jiné ECB .
Explanation : Article 2 ( 2 )( g ) of the proposed directive excludes , inter alia , the ECB from the scope of the proposed directive .
Z působnosti navrhované směrnice by měly být výslovně vyňaty i národní centrální banky Evropského systému centrálních bank , protože tyto centrální banky s ohledem na své cíle a úkoly nepředstavují zdroje rizika , jež by odůvodňovaly jejich zahrnutí do působnosti navrhované směrnice .
The national central banks in the European System of Central Banks should also be expressly excluded from the scope of the proposed directive as these central banks , in view of their objectives and tasks , do not represent sources of risk justifying their inclusion within the proposed directive .
2 Závěr článku 3 „Komise přijme prováděcí opatření , kterými blíže upřesní definici ‚pákového efektu » v písmenu l ) . Tato opatření , jejichž účelem je změna jiných než podstatných prvků této směrnice jejím doplněním , se přijímají regulativním postupem s kontrolou podle čl .
Amendment 2 End of Article 3 « The Commission shall adopt implementing measures further specifying the definition of « Leverage » in paragraph l Those measures designed to amend non-essential elements of this Directive by supplementing it shall be adopted in accordance with the regulatory procedure with scrutiny referred to in Article 49 ( 3 ) .'
Odůvodnění : Bylo by užitečné definici „pákového efektu » blíže upřesnit .
Explanation : The definition of « Leverage » could be usefully clarified .
3 Článek 8 „Článek 8 Odnětí povolení Příslušný orgán může odejmout povolení vydané správci AIF , pokud tento správce : 1 ) získal povolení na základě nepravdivého prohlášení nebo jakýmkoli jiným protiprávním způsobem ;
Amendment 3 Article 8 « Article 8 Withdrawal of the authorisation The competent authorities may withdraw the authorisation issued to an AIFM where that AIFM : 1 . has obtained the authorisation by making false statements or by any other irregular means ;
2 ) nadále nesplňuje podmínky , za nichž bylo povolení uděleno ;
2 . no longer fulfils the conditions under which authori ­ sation was granted ;
3 ) závažným způsobem nebo systematicky porušil ustano ­ vení provádějící tuto směrnici ."
3 . has seriously or systematically infringed the provisions transposing this Directive .'
„Článek 8 Odnětí povolení Příslušný orgán může odejmout povolení vydané správci AIF , pokud tento správce : 1 ) získal povolení na základě nepravdivého prohlášení nebo jakýmkoli jiným protiprávním způsobem ;
« Article 8 Withdrawal of the authorisation The competent authorities may withdraw the authorisation issued to an AIFM where that AIFM : 1 . has obtained the authorisation by making false statements or by any other irregular means ;
3 ) závažným způsobem a / nebo systematicky porušil usta ­ novení provádějící tuto směrnici .
3 . has seriously and / or systematically infringed the provisions transposing this Directive .
Odnětí povolení má okamžitou účinnost a musí být bezodkladně oznámeno .
Any withdrawal of authorisation shall be effective immediately and promptly announced .
Komise přijme prováděcí opatření , kterými blíže upřesní kdy a komu se odnětí povolení podle odstavce 1 oznamuje .
The Commission shall adopt implementing measures further specifying the timing and the addressees of an announcement on the withdrawal of an authori ­ sation in paragraph 1 .
Tato opatření , jejichž účelem je změna jiných než podstatných prvků této směrnice jejím doplněním , se přijímají regulativním postupem s kontrolou podle čl . 49 odst .
Those measures designed to amend non-essential elements of this Directive by supplementing it shall be adopted in accordance with the regulatory procedure with scrutiny referred to in Article 49 ( 3 ) .'
3 ." 13.11.2009
13.11.2009 EN
C 272/5
C 272/5
Změny navrhované ECB ( 1 ) ,
Amendments proposed by the ECB ( 1 )
Odůvodnění : V mnoha úvěrových a rámcových smlouvách jsou vymezeny případy „porušení povinnosti » , v nichž je protistrana oprávněna ukončit smlouvu anebo transakci uzavřenou na základě rámcové smlouvy .
Explanation : Many credit and master agreements specify « events of default » that entitle a counterparty to terminate a contract or a transaction entered into under the master agreement .
Odnětí povolení představuje standardní typ „porušení povinnosti » .
Withdrawal of authorisation is a standard type of « event of default » .
Aby bylo zajištěno , že odnětí povolení správci AIF nevyústí v chaotický proces ukončení smluvního vztahu -- jenž by mohl mít různé účinky v různých členských státech -- bylo by vhodné stanovit , že odnětí povolení má stejné praktické důsledky na celém území Evropské unie , zejména pokud jde o okamžik oznámení o odnětí povolení , adresáty takového oznámení a okamžik , ve kterém nastávají účinky odnětí .
To ensure that any withdrawal of an AIFM 's authorisation does not result in a disorderly termination process --- that may well otherwise have different effects in different Member States --- it would be desirable to specify that the practical implications of a withdrawal are the same throughout the EU , in particular with respect to when and to whom a withdrawal of authorisation is announced , and when the withdrawal produces effects .
ECB navrhuje stanovit , že Komise přijme postupem projednávání ve výborech prováděcí opatření , kterými upřesní kdy a komu se má odnětí povolení oznamovat .
The ECB suggests that the Commission could adopt implementing measures via a comitology procedure to specify when and to whom a withdrawal of authorisation should be announced .
Obdobnou obavu by ECB chtěla vyjádřit i ve vztahu k případům , kdy by porušení „podmínek provozování činnosti správce AIF » stanovených v kapitole III navrhované směrnice správcem AIF mělo rovněž za následek porušení povinnosti nebo zakládalo jiné smluvní nebo zákonné právo na ukončení smlouvy .
The ECB would express similar concerns if breaches by an AIFM of the « operating conditions for AIFM » set out in Chapter III of the proposed directive were also to result in an event of default , or trigger other contractual or legal rights of termination .
4 Čl . 16 odst .
Amendment 4 Article 16 ( 3 ) « 3 .
3 „3 . Pravidla oceňování aktiv a výpočet čisté hodnoty aktiv na podílovou jednotku nebo akcii AIF stanoví zákon země , v níž má AIF domicil , nebo statut či zakládací dokumenty AIF ."
The rules applicable to the valuation of assets and the calculation of the net asset value per unit or share of the AIF shall be laid down in the law of the country where the AIF is domiciled or in the AIF rules or instruments of incorporation .' « 3 .
Pro Pravidla oceňování aktiv a výpočet čisté hodnoty aktiv na podílovou jednotku nebo akcii AIF se použijí pravidla , která se uplatňují podle práva stanoví zákon země , v níž má AIF domicil , nebo statutu či zakládacích dokumentů AIF ."
The rules applicable to the valuation of assets and the calculation of the net asset value per unit or share of the AIF shall be laid down in those applicable in accordance with the law of the country where the AIF is domiciled or the AIF rules or instruments of incor ­ poration .'
Odůvodnění : Všeobecně uznávané účetní zásady USA , tzv . GAAP , nejsou „stanoveny zákonem » Spojených států a obdobná může být situace i v jiných zemích .
Explanation : US Generally Accepted Accounting Principles or « GAAP » are not « laid down in the law » of the United States , and a similar factual background may well apply in other countries .
16 odst . 3 navrhované směrnice v podobě , jak je nyní navržen , nemusel být proveditelný .
Article 16 ( 3 ) of the proposed directive , as drafted , may therefore be impossible to implement .
3 „Depozitářem je úvěrová instituce se sídlem ve Společen ­ ství , povolená v souladu se směrnicí Evropského parla ­ mentu a Rady 2006/48 / ES ze dne 14 . června 2006 o přístupu k činnosti úvěrových institucí a o jejím výkonu ( přepracované znění ) ."
Amendment 5 Article 17 ( 3 ) « The depository shall be a credit institution having its registered office in the Community and be authorised in accordance with Directive 2006/48 / EC of the European Parliament and Council of 14 June 2006 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions ( recast ) .'
„Depozitářem je úvěrová instituce se sídlem ve Společen ­ ství , povolená v souladu s vnitrostátním právem nebo směrnicí Evropského parlamentu a Rady 2006/48 / ES ze dne 14 . června 2006 o přístupu k činnosti úvěrových institucí a o jejím výkonu ( přepracované znění ) ."
« The depository shall be a credit institution having its registered office in the Community and be authorised in accordance with national law or Directive 2006/48 / EC of the European Parliament and Council of 14 June 2006 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions ( recast ) .'
Odůvodnění : Tato změna by rozšířila definici depozitáře tak , aby zahrnovala alespoň úvěrové instituce , které mají povolení na základě vnitros ­ tátního práva , a nikoli jen úvěrové instituce povolené v souladu se směrnicí 2006/48 / ES .
Explanation : The amendment would broaden the definition of depository at least to include credit institutions that are allowed under national law , rather than just credit institutions authorised by Directive 2006/48 / EC .
1 písm . d ) „d ) správce AIF musí prokázat , že třetí osoba je odborně kvalifikovaná a způsobilá k výkonu předmětných úkolů , že byla vybrána s náležitou péčí a že správce AIF je schopen kdykoli účinně zkontrolovat svěřenou činnost , kdykoli vydat třetí osobě další pokyny a s okamžitou účinností pověření odejmout , je-li to v zájmu investorů ."
Amendment 6 Article 18 ( 1 )( d ) « ( d ) the AIFM must demonstrate that the third party is qualified and capable of undertaking the functions in question , that it was selected with due care and that the AIFM is in a position to monitor effectively at any time the delegated activity , to give at any time further instructions to the third party and to withdraw the delegation with immediate effect when this is in the interest of investors .'
„d ) správce AIF musí prokázat , že třetí osoba je odborně kvalifikovaná a způsobilá k výkonu předmětných úkolů , že byla vybrána s náležitou péčí a že správce AIF je schopen kdykoli účinně zkontrolovat svěřenou činnost , kdykoli vydat třetí osobě další pokyny a s okamžitou účinností pověření odejmout , je-li to v zájmu investorů , a současně je nahradit jiným opatřením pro účely pověření třetí osoby , které je v souladu s čl . 6 odst .
« ( d ) the AIFM must demonstrate that the third party is qualified and capable of undertaking the functions in question , that it was selected with due care and that the AIFM is in a position to monitor effectively at any time the delegated activity , to give at any time further instructions to the third party and to withdraw the delegation with immediate effect when this is in the interest of investors and simultaneously substituting different delegation arrangements that are consistent with Article 6 ( 3 ) .'
6 odst . 3 navrhované směrnice , který požaduje , aby povolení správce AIF zahrnovalo „opatření pro účely pověření třetí osoby , které správce AIF přijal » , je smyslem navrhované změny zajistit alternativní opatření pro účely pověření třetí osoby pro případ , že bude nezbytné , aby správce AIF odňal pověření „s okamžitou účinností » .
Explanation : To ensure consistency with Article 6 ( 3 ) of the proposed directive , which requires the authorisation of any AIFM to « cover any delegation arrangements made by the AIFM » , the proposed change is intended to require that alternative delegation arrangements are in place should it ever become necessary for the AIFM to withdraw a delegation « with immediate effect » .
C 272/6
C 272/6
7 Závěr článku 22 „Pro účely druhého pododstavce se má za to , že AIF využívá pákový efekt ve vysoké míře a systematicky , pokud souhrnný objem pákového efektu ze všech zdrojů převyšuje hodnotu vlastního kapitálu AIF ve dvou ze čtyř posledních čtvrtletí ."
Amendment 7 End of Article 22 « For the purposes of the second subparagraph , an AIF shall be deemed to employ high levels of leverage on a systematic basis where the combined leverage from all sources exceeds the value of the equity capital of the AIF in two out of the past four quarters .'
„Pro účely druhého pododstavce se má za to , že AIF využívá pákový efekt ve vysoké míře a systematicky , pokud souhrnný objem pákového efektu ze všech zdrojů převyšuje hodnotu vlastního kapitálu AIF ve dvou ze čtyř posledních čtvrtletí .
« For the purposes of the second subparagraph , an AIF shall be deemed to employ high levels of leverage on a systematic basis where the combined leverage from all sources exceeds the value of the equity capital of the AIF in two out of the past four quarters .
Komise přijme prováděcí opatření , která podrobněji stanoví okolnosti , za nichž se má za to , že AIF ve vysoké míře a systematicky využívá pákového efektu .
The Commission shall adopt implementing measures further specifying the circumstances in which an AIF shall be deemed to employ high levels of leverage on a systematic basis .
Odůvodnění : Praktickým důsledkem článku 22 navrhované směrnice by bylo to , že by se u velké většiny AIF mělo za to , že ve vysoké míře a systematicky využívají pákového efektu , jelikož souhrnný objem jimi využívaného pákového efektu často převýší jejich čistá aktiva ( nikoli „vlastní kapitál ") , což by v kontextu fondů nemuselo představovat vhodný referenční bod .
Explanation : Article 22 of the proposed directive would have the practical effect that the vast majority of AIFs would be deemed to employ high levels of leverage on a systematic basis because their combined leverage would frequently exceed their net assets ( rather than their « equity capital ') , which might not provide the appropriate point of reference in a fund context .
Jako nejvhodnější řešení tohoto technického problému ECB navrhuje , aby Komise přijala prováděcí opatření postupem projednávání ve výborech , přičemž by do tohoto procesu měly být vhodně zapojeny také orgány dohledu a další příslušné orgány .
The ECB suggests that this technical issue would be best resolved by the Commission adopting implementing measures via a comitology process , with the appropriate involvement of supervisors and other competent authorities .
33 odst . 8 „8 .
Amendment 8 Article 33 ( 8 ) « 8 .
Správci AIF smějí nabízet akcie nebo podílové jednotky AIF s domicilem ve třetí zemi profesionálním investorům s domicilem v jiném členském státě , než je domovský členský stát správce AIF , až od data uvedeného v čl .
AIFM may only market shares or units of an AIF domiciled in a third country to professional investors domiciled in another Member State than the home Member State of the AIFM as from the date referred to in the second subparagraph of Article 54 ( 1 ) .'
54 odst .
« 8 .
Správci AIF smějí nabízet akcie nebo podílové jednotky AIF s domicilem ve třetí zemi profesionálním investorům s domicilem v jiném členském státě , než je domovský členský stát správce AIF , až od data uvedeného v čl . 54 odst .
AIFM may only market shares or units of an AIF domiciled in a third country to professional investors domiciled in another Member State than the home Member State of the AIFM as from the date referred to in the second subparagraph of Article 54 ( 1 ) .
Akcie nebo podí ­ lové jednotky v AIF s domicilem ve třetí zemi , které byly nakoupeny investorem s domicilem v členském státě před tímto datem , si investor může ponechat anebo je může prodat správci AIF ."
Shares or units of an AIF domiciled in a third country that have been purchased by an investor domiciled in a Member State prior to that date may continue to be held by the investor or sold to the AIFM .'
Odůvodnění : V současnosti mohou investoři ( včetně soukromých , neprofesionálních investorů ) legitimně vlastnit akcie nebo podílové jednotky AIF s domicilem ve třetích zemích .
Explanation : As of now , investors ( including private , retail investors ) may legitimately own shares or units of third-country domiciled AIFs .
Smyslem námi navrhovaného doplnění textu je zajistit , že po přechodu na nový režim , který zavádí navrhovaná směrnice ( tj . režim , podle kterého správce AIF z třetí země bude potřebovat povolení k tomu , aby mohl pokračovat ve své stávající činnosti v rámci EU ) , bude existovat právní úprava pro zacházení s takovými investicemi a zejména , že hodnota takových akcií nebo podílových jednotek nebude nepžíznivě ovlivněna jednoduše v důsledku toho , že správce AIF ze třetí země nepožádá o povolení k pokračování ve stávající činnosti v rámci EU anebo že mu takové povolení nebude uděleno .
Our proposed addition is designed to ensure that there are legal rules for handling such investments after the transition to the new regime set out in the proposed directive ( i.e. , a regime under which an AIFM from a third country would need authorisation in order to continue its current activities within the EU ) , and in particular to ensure that the value of those shares or units is not adversely affected merely as a result of the third-country AIFM either not seeking , or not obtaining , authorisation to continue its current activities within the EU .
Možnou alternativou by byla úprava přechodných ustanovení .
Alternatively , the transitional rules could be amended .
46 odst . 1 „1 .
Amendment 9 Article 46 ( 1 ) « 1 .
Příslušné orgány odpovědné za povolování správců AIF a dohled nad nimi podle této směrnice sdělují infor ­ mace příslušným orgánům jiných členských států , je-li to důležité pro sledování a řešení možných důsledků činnosti jednotlivých správců AIF nebo správců AIF hromadně pro stabilitu systémově důležitých finančních institucí a pro řádné fungování trhů , na nichž správci AIF působí .
The competent authorities responsible for the authorisation and supervision of AIFM under this Directive shall communicate information to the competent authorities of other Member States where this is relevant for monitoring and responding to the potential impli ­ cations of the activities of individual AIFM or AIFM collectively for the stability of systemically relevant financial institutions and the orderly functioning of markets on which AIFM are active .
Infor ­ mován je rovněž Evropský výbor regulátorů trhů s cennými papíry ( CESR ) zřízený rozhodnutím Komise 2009/77 / ES ze dne 23 . ledna 2009 ( 2 ) , který tyto informace předá příslušným orgánům ostatních členských států ."
The Committee of European Securities Regulators ( CESR ) established by Commission Decision 2009/77 / EC of 23 January 2009 ( 2 ) shall also be informed and shall forward this information to the competent authorities of the other Member States .' « 1 .
Příslušné orgány odpovědné za povolování správců AIF a dohled nad nimi podle této směrnice sdělují infor ­ mace příslušným orgánům jiných členských států , je-li to důležité pro sledování a řešení možných důsledků činnosti jednotlivých správců AIF nebo správců AIF hromadně pro stabilitu systémově důležitých finančních institucí a pro řádné fungování trhů , na nichž správci AIF působí centrálním bankám včetně Evropské centrální banky a Evropskému výboru pro systémová rizika pro výkon jejich funkcí ."
The competent authorities responsible for the authorisation and supervision of AIFM under this Directive shall communicate information to the competent authorities of other Member States , where this is relevant for monitoring and responding to the potential impli ­ cations of the activities of individual AIFM or AIFM collectively for the stability of systemically relevant financial institutions and the orderly functioning of markets on which AIFM are active to the central banks , including the European Central Bank and to the European Systemic Risk Board , for the exercise of their functions .
Informován je rovněž Evropský výbor regulátorů trhů s cennými papíry ( CESR ) zřízený rozhodnutím Komise 2009/77 / ES ze dne 23 . ledna 2009 ( 2 ) , který tyto informace předá příslušným orgánům ostatních členských států .
The Committee of European Securities Regulators ( CESR ) established by Commission Decision 2009/77 / EC of 23 January 2009 ( 2 ) shall also be informed and shall forward this information to the competent authorities of the other Member States .'
C 272/7
C 272/7
Odůvodnění : Doplněný text má zajistit , aby centrální banky včetně ECB ( vystupující i jménem ESRB ) byly odpovídajícím způsobem informovány o skutečnostech , které jsou relevantní pro výkon jejich funkcí , a to s použitím terminologie používané v ostatních oblastech finančního acquis EU .
Explanation : The addition would ensure that central banks , including the ECB ( also on behalf of the ESRB ) are appropriately informed of information relevant to the exercise of their functions by use of terminology applied in other areas of the EU financial acquis .
( 1 ) Přeškrtnutým písmem je vyznačen text , který ECB navrhuje vypustit .
( 1 ) Strikethrough in the body of the text indicates where the ECB proposes deleting text .
Tučným písmem je vyznačen nový text , který ECB navrhuje vložit .
Bold in the body of the text indicates where the ECB proposes inserting new text .
věst . L 25 , 29.1.2009 , s. 18 .
( 2 ) OJ L 25 , 29.1.2009 , p. 18 .
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Vše podle data &gt; Všechny roky &gt; CON / 2005/58
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; All years &gt; CON / 2005/58
CON / 2005/58
CON / 2005/58
Stanovisko k přepracovanému návrhu změn struktury a vnitřního řízení Banca d' Italia , které vyplývají ze zákona o ochraně úspor ( CON / 2005/58 )
Opinion on a revised proposal on changes to the Banca d' Italia 's structure and internal governance resulting from a law on the protection of savings ( CON / 2005/58 )
12 . 2005 , pdf 20 kB , en .
Italy , 23.12.2005 , pdf 20 kB , en .