natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Transparentní fiskální rámec také zvyšuje povědomí o finančních trzích a veřejnosti obecně a může posílit dodržování pravidel .
A transparent fiscal framework also raises awareness in the financial markets and the public at large , and can help to enforce compliance with the rules .
Střednědobý rámec , založený na pravidlech přijatých v rámci EMU , zohledňuje zřetele krátkodobé stabilizace i dlouhodobé trvalé udržitelnosti .
The medium-term , rule-based framework adopted in EMU takes into account both short-term stabilisation and long-term sustainability considerations .
Referenční hodnoty pro rozpočtový deficit a státní dluh jsou způsobem , jak prosazovat odpovědné fiskální chování .
The reference values for the budget deficit and government debt are ways of promoting responsible fiscal behaviour .
Střednědobá vyrovnaná rozpočtová pozice nebo pozice rozpočtového přebytku přispívá ke krátkodobé hospodářské stabilizaci prostřednictvím volného působení automatických stabilizátorů a zároveň zamezuje nadměrným deficitům v budoucnosti a zajišťuje zlepšení v oblasti trvalé udržitelnosti veřejných financí tím , že prosazuje nižší podíl státního dluhu .
A mediumterm budgetary position close to balance or in surplus contributes to short-term economic stabilisation via the free operation of automatic stabilisers , while preventing excessive deficits in the future and ensuring improvements in the sustainability of public finances by inducing lower government debt ratios .
Z hlediska centrální banky , jejímž primárním cílem je udržovat cenovou stabilitu , je důraz analýzy fiskální politiky kladen na dopad fiskálních politik na inflaci a makroekonomickou stabilitu vzhledem k tomu , že tyto politiky jsou součástí prostředí , ve kterém má měnová politika působit .
From the perspective of a central bank whose primary objective is to maintain price stability , the focus of fiscal policy analysis is on the impact of fiscal policies on inflation and macroeconomic stability because these policies form part of the environment in which monetary policy has to operate .
Zdravé fiskální politiky usnadňují měnovou politiku vytvářením prostředí stabilních ekonomických podmínek jak z krátkodobého , tak z dlouhodobého hlediska .
Sound fiscal policies facilitate monetary policy by creating an environment of stable economic conditions , in both the short and long term . ECB Annual Report 2004
STRUKTURÁLNÍ REFORMY MAJÍ I NADÁLE ZÁSADNÍ VÝZNAM Druhou výzvou pro veřejné finance v eurozóně je potřeba začlenit plány fiskální konsolidace do programu strukturálních reforem , který by akcentoval růst , konkurenceschopnost a zaměstnanost .
STRUCTURAL REFORMS REMAIN VITAL A second challenge for public finances in the euro area is to integrate fiscal consolidation plans into a structural reform agenda that favours growth , competitiveness and employment .
To by rovněž přispělo k zakotvení rozpočtového vývoje do mechanismů bližších požadavku trvalé udržitelnosti , zejména v kontextu zvyšujícího se fiskálního zatížení stárnoucí populace .
This would also help to put budgetary developments on a more sustainable footing , particularly against the background of the increasing fiscal burden related to ageing populations .
Reformy v oblasti výdajů jsou v tomto ohledu klíčové , přestože zde může existovat rovněž určitý prostor pro vyšší efektivitu na straně příjmů .
Expenditure reforms are crucial in this regard , although there might also be some room for efficiency gains on the revenue side .
Reformy v oblasti výdajů umožňují fiskální konsolidaci , vytvářejí předpoklady pro další snižování daní a mohou také daňové systémy a systémy sociálních dávek uzpůsobit tak , aby přispívaly k růstu .
Expenditure reforms allow fiscal consolidation , pave the way for further tax cuts and may also render tax / benefit systems more growthfriendly .
V rámci daných rozpočtových výdajů by měly být prioritou produktivní investice do infrastruktury a do lidského kapitálu .
Within given expenditure budgets , productive investments in infrastructure and human capital should be prioritised .
SPOLEHLIVÁ STATISTIKA JE ZÁKLADEM KREDIBILITY FISKÁLNÍHO RÁMCE Za třetí , integrita finanční statistiky státních financí je nezbytným předpokladem věrohodnosti fiskálního rámce EU .
RELIABLE STATISTICS UNDERPIN THE CREDIBILITY OF THE FISCAL FRAMEWORK Third , the integrity of government finance statistics is a precondition for the credibility of the EU fiscal framework .
Rozsáhlé revize minulých údajů o deficitech -- které byly nezbytné například v případě Řecka v roce 2004 -- evidentně narušují důvěru veřejnosti a kredibilitu celého rámce .
Large revisions of past deficit figures -- as witnessed , for example , in the case of Greece in 2004 -- are clearly damaging to public confidence and the credibility of the entire framework .
Podkopávají přesné a včasné určení nerovnováhy a potřeb úprav , což může způsobit závažné prodlevy v zavádění politických opatření .
They undermine the accurate and timely identification of imbalances and adjustment needs , which can cause serious delays in the implementation of policy measures .
snižují hodnotu postupů multilaterálního dohledu a oslabují tak účinnost metody „peer pressure » ( nátlak mezi rovnými partnery v ekonomických vztazích ) . Je proto věcí zásadní důležitosti , aby byla přijata opatření , která zajistí spolehlivé sestavování a včasné vykazování statistiky týkající se státních financí .
By adding uncertainty to fiscal monitoring , they reduce the value of multilateral surveillance procedures and , thus , weaken the effectiveness of peer pressure . It is therefore of vital importance that action be taken to ensure the reliable compilation and timely reporting of government finance statistics .
Všechny členské státy by měly při vykazování výdajů a příjmů respektovat evropská účetní pravidla .
All Member States should respect the European accounting rules when reporting expenditure and revenues .
Jak zdůraznila Rada ECOFIN dne 2 . června 2004 , rozpočtová statistika nesmí podléhat politickým ani volebním cyklům .
As stated by the ECOFIN Council on 2 June 2004 , budgetary statistics must not be vulnerable to political and electoral cycles .
2.6 VÝVOJ DEVIZOVÝCH KURZŮ A PLATEBNÍ BILANCE EURO I NADÁLE POSILOVALO V DŮSLEDKU ŠIROCE ZALOŽENÉHO OSLABOVÁNÍ AMERICKÉHO DOLARU Na devizových trzích byly v průběhu prvních devíti měsíců pohyby hlavních bilaterálních eurových devizových kurzů relativně mírné , zejména ve srovnání s výrazným posílením eura v předcházejících dvou letech .
2.6 EXCHANGE RATES AND BALANCE OF PAYMENTS DEVELOPMENTS EURO CONTINUED TO STRENGTHEN AMID BROADBASED WEAKENING OF THE US DOLLAR In the foreign exchange markets , movements in the main bilateral euro exchange rates were relatively moderate in the first nine months of 2004 , particularly if compared with the marked appreciation of the euro in the preceding two years .
Poté euro dále silně posilovalo , zejména vůči americkému dolaru .
Thereafter , the euro appreciated strongly , particularly against the US dollar .
Na konci roku 2004 euro prakticky zaujalo pozici mírně nad úrovní na začátku roku . V tomto vývoji se projevovalo výrazné zhodnocení vůči americkému dolaru , asijským měnám navázaným na měnu Spojených států a v menší míře také vůči japonskému jenu .
At the end of 2004 the euro stood in effective terms moderately above its level at the beginning of the year , reflecting a significant appreciation against the US dollar , the Asian currencies pegged to the US currency and , to a smaller extent , the Japanese yen .
Zmíněný vývoj byl částečně kompenzován oslabováním eura vůči měnám některých méně významných obchodních partnerů eurozóny ( švýcarský frank , norská koruna a korejský won ) a rovněž měnám několika nových členských států EU .
This was partially counterbalanced by the depreciation of the euro against the currencies of some smaller trading partners of the euro area ( the Swiss franc , the Norwegian krone and the Korean won ) as well as the currencies of several of the new EU Member States .
Na základě podrobnějšího rozboru euro po svém posílení v lednu a únoru 2004 ztratilo část své hodnoty získané v předchozím období při zlepšování celkového hospodářského výhledu a posunu v hodnocení základních sil ovlivňujících devizové kurzy .
In more detail , after the appreciation of the euro levelled off in January and February 2004 , the euro reversed some of its earlier gains amid an improvement in the global economic outlook and shifting market perceptions about the fundamental forces affecting exchange rates .
V té době se objevovaly stále výraznější signály , že ve Spojených státech a v Japonsku se oživení stabilizovalo , zatímco perspektivy pro eurozónu byly i nadále ve znamení útlumu .
At that time , there were increasing signs that the recovery was taking hold in the United States and Japan , while the outlook for the euro area continued to be more subdued .
To způsobilo přeorientování pozornosti trhu od přetrvávajícího vysokého schodku běžného účtu Spojených států k očekávání jejich vyšších výnosů a tím podpoření americké měny .
This served to switch the market 's attention from the large and persistent US current account deficit towards expectations of higher returns in the United States , thereby providing support to the US currency .
Euro nejprve mírně posílilo v důsledku postupně se zlepšujících vyhlídek ekonomiky eurozóny a předběžných signálů hospodářského růstu šířících se ze sektoru vývozu do oblasti domácí poptávky .
Between May and mid-October 2004 the euro strengthened slightly , amid a gradually improving outlook for the euro area economy as tentative signs emerged of economic expansion spreading from the export sector to domestic demand .
Zároveň se zdály být faktorem , který vyvíjí obnovený tlak na oslabení amerického dolaru a japonského jenu obavy hospodářských subjektů trhu týkající se perspektiv budoucího globálního růstu , motivované zejména geopolitickou nejistotou a rostoucími cenami ropy .
At the same time , market concerns about the outlook for global growth -- fuelled mainly by geopolitical uncertainty and soaring oil prices -- appeared to be putting some renewed downward pressure
V průběhu tohoto období bylo euro obchodováno v relativně úzkých pásmech vůči všem hlavním měnám .
ECB Annual Report 2004 on the US dollar and the Japanese yen .
Rozhodnutí federálního výboru pro otevřený trh ( Federal Open Market Committee , FOMC ) zvýšit úrokové sazby již bylo na finančních trzích oceněno a neovlivnilo vývoj devizových kurzů .
Decisions by the FOMC to raise interest rates had already been priced in by the financial markets and did not affect exchange rate developments .
Od poloviny října ovšem euro výrazně posilovalo vůči americké měně a rovněž vůči několika asijským měnám vzhledem k jejich oficiálnímu nebo neoficiálnímu navázání na dolar .
As of mid-October , however , the euro strengthened significantly against the US currency , as well as against several Asian currencies , given their formal or informal peg to the dollar .
Došlo k tomu v kontextu široce založeného oslabování americké měny v posledním čtvrtletí roku 2004 .
This occurred in the context of a broad-based weakening of the US currency in the last quarter of 2004 .
dosáhl svého mnohaletého minima vůči euru , libře šterlinků a japonskému jenu .
During this quarter the US dollar reached multi-year lows against the euro , the pound sterling and the Japanese yen .
Na konci roku 2004 se euro v nominálním efektivním vyjádření ocitlo -- měřeno vůči měnám 23 významných obchodních partnerů eurozóny -- o 2,3 % nad úrovní ze začátku roku .
At the end of 2004 the euro stood in nominal effective terms -- as measured against the currencies of 23 important trading partners of the euro area -- 2.3% above the level observed at the beginning of the year .
Celkové posílení v roce 2004 zakrývá pohyby eura působící jako protiváha vůči řadě partnerských měn zahrnutých v indexu efektivního devizového kurzu .
This overall appreciation in 2004 conceals counterbalancing movements of the euro against a number of partner currencies included in the effective exchange rate index .
V konkrétnější rovině euro výrazně posílilo vůči americkému dolaru a rovněž vůči čínskému renminbi a hongkongskému dolaru , neboť obě měny jsou navázány na americký dolar .
More specifically , the euro appreciated markedly against the US dollar , as well as against the Chinese renminbi and the Hong Kong dollar , which are both linked to the US currency .
Dne 31 . prosince 2004 činil kurs eura k americkému dolaru 1,36 a byl tedy přibližně o 8,2 % silnější než na začátku roku .
On 31 December 2004 the euro stood at USD 1.36 , roughly 8.2% stronger than at the beginning of the year .
V průběhu téhož období euro posilovalo také vůči japonskému jenu ( o 3,7 %) a na konci roku byl jeho oficiální kurz 139,7 japonského jenu . Japonský jen tedy posílil vůči americkému dolaru o více než 4 %.
During the same period the euro also strengthened against the Japanese yen ( by 3.7% ) and was quoted by the end of the year at JPY 139.7 , implying an appreciation of the Japanese yen against the US dollar by more than 4 %.
Vůči libře šterlinků zůstal kurz eura na konci roku nezměněný ; představoval 0,71 GBP -- ve srovnání s úrovní ze 2 .
Against the pound sterling , the euro was at GBP 0.71 at the end of the year , unchanged compared with its level on 2 January 2004 .
Euro zároveň mírně oslabilo vůči švýcarskému franku , norské koruně a do značné míry vůči korejskému wonu ( o 6,3 %) .
At the same time , the euro moderately depreciated against the Swiss franc , the Norwegian krone and , to a larger extent , the Korean won ( by 6.3% ) .
Také však zeslabilo vůči měnám několika nových členských států EU , české koruně , maďarskému forintu , polskému zlotému a slovenské koruně -- viz rovněž část 3 .
It also depreciated against the currencies of several of the new EU Member States : the Czech koruna , the Hungarian forint , the Polish zloty and the Slovak koruna ( see also Section 3 ) .
Kyperská libra také mírně posílila , zatímco lotyšský lat , který byl částečně navázán na americký dolar , vůči euru oslaboval .
The Cyprus pound also appreciated slightly , while the Latvian lats , which was partially linked to the US dollar , depreciated vis-à-vis the euro .
ledna 2005 byl ovšem lotyšský lat navázán na euro v poměru 0,702804 LVL a od té doby byl obchodován v podstatě za stanovený kurz .
With effect from 1 January 2005 , however , the Latvian lats has been pegged to the euro at LVL 0.702804 , and has since traded close to the peg rate .
Maltská lira si zachovávala vůči euru poměrně stabilní kurz v roce 2004 a zohledňovala dominantní postavení eura v měnovém koši , který je základem navázání na euro .
The Maltese lira remained relatively stable against the euro in 2004 , reflecting the dominant weight of the euro in the currency basket underlying its peg .
V systému ERM II se dánská koruna obchodovala blízko své centrální parity , zatímco měny , které vstoupily do ERM II dne 28 . června 2004 ( estonský kroon , litevský litas a slovinský tolar ) se pohybovaly buď ve velice úzkém
In ERM II the Danish krone traded close to its central parity , while the currencies that entered ERM II on 28 June 2004 ( the Estonian kroon , the Lithuanian litas and the Slovenian tolar ) either moved in a very narrow range or were unchanged relative to their central parity against the euro .
V prvních dvou měsících roku 2005 euro oslabilo vůči většině významných měn , zejména vůči americkému dolaru .
In the first two months of 2005 the euro retreated against most major currencies , notably against the US dollar .
Vývoj devizových kurzů eura byl v tomto období ovlivněn signály výrazné hospodářské aktivity ve Spojených státech , zatímco obavy trhu týkající se deficitu běžného účtu Spojených států zřejmě poněkud ustoupily do pozadí .
The developments in euro exchange rates over this period were affected by signs of robust economic activity in the United States , while market concerns about the US current account deficit seem to have subsided somewhat .
Dne 24 . února 2005 , byl nominální efektivní kurs eura přibližně 1,4 % pod úrovní z počátku roku .
On 24 February 2005 the euro stood in nominal effective terms about 1.4% below its level at the beginning of the year . The depreciation reflected a weakening against the US dollar , ECB Annual Report 2004
Jeho oslabování odráželo oslabování vůči americkému dolaru , čínskému renminbi a v menší míře také vůči japonskému jenu a libře šterlinků , tedy měnám , které mají poměrně velkou váhu v indexu efektivního devizového kurzu eura .
67 the Chinese renminbi and , to a lesser extent , against the pound sterling , which all have a relatively large weight in the trade-weighted euro exchange rate index .
Reálný efektivní devizový kurz eura -- na základě nákladových a cenových ukazatelů -- pokračoval v roce 2004 rovněž v růstu v souladu se zvýšením nominálního efektivního devizového kurzu ( viz Graf 29 ) .
The real effective exchange rate of the euro -- based on cost and price indices -- also continued to rise in 2004 , in line with the increase in the nominal effective exchange rate ( see Chart 29 ) .
Ve čtvrtém čtvrtletí 2004 ukazatele reálného efektivního devizového kurzu eura byly značně vyšší než v prvním čtvrtletí 1999 a hodnoty vycházející z vývoje spotřebitelských cen a cen výrobců byly velmi blízko maximu úrovní zaznamenaných v průběhu uplynulých deseti let .
In the fourth quarter of 2004 the real effective exchange rate indices of the euro stood well above their level in the first quarter of 1999 , and the measures based on consumer and producer price developments were also fairly close to the peak levels observed over the past ten years .
PŘEBYTEK BĚŽNÉHO ÚČTU SE V ROCE 2004 MÍRNĚ ZVÝŠIL Přebytek běžného účtu eurozóny se v roce 2004 zvýšil z 22,2 mld . eur v roce 2003 ( 0,3 % HDP ) na 40,2 mld .
CURRENT ACCOUNT SURPLUS INCREASED SLIGHTLY IN 2004 The euro area current account surplus increased to Euros 40.2 billion in 2004 ( i.e. around 0.5% of GDP ) , from Euros 22.2 billion in 2003 ( 0.3% of GDP ) . This increase was largely the result of a decline in the income and
eur ( tj . přibližně 0,5 % HDP ) .
current transfers deficits combined with a marginal increase in the services surplus ( see Chart 30 ) . The goods surplus remained broadly unchanged , as exports and imports of goods increased in value terms by a similar amount .
Tento nárůst byl hlavně důsledkem snížení schodku bilance výnosů a běžných převodů a dále též mírného zvýšením přebytku bilance služeb ( viz Graf 30 ) . Vzhledem k tomu , že vývoz i dovoz zboží vzrostly v hodnotovém vyjádření zhruba stejně , přebytek obchodní bilance se v zásadě nezměnil .
In the course of 2004 , however , the 12-month cumulated seasonally adjusted goods surplus experienced two significant movements . In the first half of the year it increased ( from Euros 106 billion in December 2003 to more than Euros 125 billion in June 2004 ) , owing particularly to strong exports in this period .
V průběhu roku 2004 však došlo u dvanáctiměsíčního sezonně očištěného přebytku obchodní bilance ke dvěma významným pohybům .
Subsequently , though , it decreased to a level close to that seen at the end of 2003 , as a result of the strong imports registered in the second and third quarters of 2004 and the deceleration of exports that took place in the second half of the year .
V první polovině roku se zvyšoval ( ze 106 mld .
Turning to the fall in the income deficit , this reflected mostly a significant increase in income receipts , which rose much faster than income payments .
ECB Výroční zpráva 2004
The rise in income receipts seems for the most part to have been driven by favourable developments in returns on
Graf 29 Nominální a reálný efektivní devizový k u r z e u r a 1 ) ( měsíční / čtvrtletní údaje ;
Chart 29 Nominal and real effective euro exchange rates 1 ) ( monthly / quarterly data ;
index : 1 . Q 1999 = 100 ) nominální reálný dle CPI reálný dle PPI reálný dle JMN ve zpracovatelském průmyslu 115 110 105 100 95 90 85 80 1996 1998 2000 2002 2004 115 110 105 100
index : 1999 Q1 = 100 ) nominal real , CPI real , PPI real , ULCM 115 110 105 100 95 90 85 80 1996 1998 2000 2002 2004 115 110 105
Graf 30 Saldo běžného účtu a jeho složky ( v mld . EUR ;
Chart 30 Current account balance and its components ( EUR billions ;
sezonně očištěné údaje ) 2004 2003 2002 160 120 80 40 160 120 80 40 0 - 40 - 80
seasonally-adjusted data ) 2004 2003 2002 160 120 80 100 95 90 85 80 160 120 80 40 0 - 40 - 80
běžné transfery Zdroj : ECB .
Source : ECB .
1 ) Pohyb indexů EER nahoru znamená apreciaci eura .
1 ) An upward movement of the EER indices represents an appreciation of the euro .
Poslední měsíční údaje jsou z prosince 2004 .
The latest observations for monthly data are for December 2004 .
V případě reálného EER založeného na JMN ve zpracovatelském průmyslu je nejnovější údaj za třetí čtvrtletí 2004 a je zčásti postaven na odhadu
In the case of the ULCM-based real EER , the latest observation is for the third quarter of 2004 and is partly based on estimates . current account
Zdroj : ECB . Poznámka : Posledním měsícem zahrnutým do údajů za rok 2004 je říjen .
current transfers Source : ECB .
eur v červnu 2004 ) , zejména v důsledku robustního vývozu v tomto období .
ECB Annual Report 2004
Zdá se , že nárůst příjmů byl určován především příznivým vývojem v oblasti výnosů z investic , ve kterých se odrážel silný růst světové ekonomiky , který více než vyvážil negativní dopad silnějšího eura ( neboť posilování eura snižuje hodnotu příjmů v zahraniční měně vyjádřenou v eurech ) .
investment reflecting the strong growth of the global economy , which more than offset the negative impact of the higher euro ( as an appreciation of the euro reduces the euro value of income credits received in foreign currencies ) .
Vývoji vývozu a dovozu zboží lze lépe porozumět , jestliže jejich hodnoty rozložíme na základě statistiky zahraničního obchodu Eurostatu na složku cenovou a objemovou ( dostupná statistika se týká období do října 2004 ) .
Developments in exports and imports of goods can be better understood by breaking down the values into prices and volumes on the basis of Eurostat 's external trade statistics ( the available statistics cover the period up to October 2004 ) .
roku , lze přičíst zejména výraznému růstu jeho objemu , zatímco vliv vývozních cen nebyl významný .
Such a breakdown shows that the strong rise in export values that took place in the first half of the year was mostly accounted for by robust growth in export volumes , while export prices remained subdued .
Zdá se proto , že negativní dopad posilování eura na objemy vývozu eurozóny byl více než vyvážen silným růstem zahraniční poptávky v průběhu první poloviny roku 2004 .
It seems , therefore , that the negative effect of the appreciation of the euro on euro area export volumes was more than compensated for by the strong growth of foreign demand during the first half of 2004 .
Z hlediska teritoriálního členění zaznamenal v tomto období obzvláště rychlý růst objem vývozů do Asie a do nových členských států EU .
In terms of geographical destination , the volume of exports to Asia and the new EU Member States grew particularly rapidly over this period .
Přestože vývozní ceny zaznamenaly určitý tlak k jejich růstu v důsledku rostoucích nákladů způsobených vyšší cenou ropy , tento vývoj mohl být částečně vyvážen určitým snížením ziskových marží vývozci , kteří se tak pokoušeli částečně vykompenzovat ztrátu cenové konkurenceschopnosti způsobenou posilováním eura .
Although export prices experienced some upward pressure from rising costs owing to higher oil prices , this may have been partly counterbalanced by some reductions in profit margins as exporters attempted to partly offset the loss in price competitiveness resulting from the appreciation of the euro .
Zpomalení vývozu eurozóny ve druhé polovině roku zřejmě vyplývá zejména ze slabšího vývozu do Asie a nových členských států EU , přestože došlo také k výraznému zpomalení vývozu do Spojených států .
The deceleration of euro area exports in the second half of the year seems to stem mostly from weaker exports to Asia and the new EU Member States , although exports to the United States also slowed substantially .