natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Vzhledem k perspektivě cenového vývoje a dynamice růstu měnové zásoby a úvěrů v eurozóně bude Rada guvernérů pečlivě sledovat veškeré faktory , aby zajistila cenovou stabilitu ve střednědobém a dlouhodobějším horizontu .
Given the outlook for price developments and the dynamism of money and credit growth in the euro area , the Governing Council will continue to monitor closely all developments to ensure price stability over the medium and longer term .
Veškeré hlavní ukazatele hospodářské aktivity , které jsou v poslední době k dispozici , jsou příznivé .
Turning first to the economic analysis , all the main indicators of economic activity that have recently become available are positive .
Podle předběžného odhadu Eurostatu dosáhl mezičtvrtletní růst reálného HDP v eurozóně v prvním čtvrtletí roku 2006 úrovně 0,6 % oproti 0,3 % v předchozím čtvrtletí .
According to Eurostat 's first estimate , on a quarter-on-quarter basis , real GDP grew by 0.6% in the euro area in the first quarter of 2006 , compared with 0.3% in the previous quarter , with domestic demand making a significant contribution .
V prvních měsících letošního roku se tedy předpoklad opětovného zrychlení růstu reálného HDP naplnil , a potvrdil tak hodnocení Rady guvernérů , že hospodářský růst se rozšiřuje do dalších sektorů a stává se trvalejší .
The expected re-acceleration of real GDP growth in the first months of 2006 has thus materialised , confirming the Governing Council 's view that economic growth is broadening and becoming more sustained .
Toto hodnocení podporují i údaje o hospodářské aktivitě ve druhém čtvrtletí , jako jsou různé průzkumy důvěry a odhady založené na dostupných ukazatelích .
This assessment is further supported by information on activity in the second quarter -- such as various confidence surveys and indicator-based estimates -- which continues to be encouraging .
Tento vývoj zůstává tedy nadále povzbudivý . Podíváme-li se na budoucí vývoj , přetrvávají v eurozóně podmínky , aby se hospodářský růst v eurozóně udržel blízko svého potenciálního trendového tempa i přes dopady růstu cen ropy .
Looking further ahead , the conditions are in place for growth in the euro area to remain close to its trend potential rate , despite the impact of the rise in oil prices .
Růst ekonomik hlavních obchodních partnerů eurozóny zůstává silný a podporuje vývoz z eurozóny .
Growth in the economies of the euro area 's main trading partners remains robust , providing support for euro area exports .
Předpokládá se , že růst investiční činnosti bude nadále využívat příznivých podmínek financování , výsledků restrukturalizace podniků a růstu jejich ziskovosti a efektivity .
Investment growth is expected to continue to benefit from favourable financing conditions , corporate balance sheet restructuring , and gains in earnings and business efficiency .
S postupným zlepšováním situace na trhu práce by také mělo docházet k postupnému posilování růstu spotřeby , a to v souladu s růstem reálného disponibilního důchodu .
Consumption growth should continue to strengthen gradually over time , in line with developments in real disposable income , as the labour market situation gradually improves .
Tento výhled vyjadřují také červnové makroekonomické projekce odborníků Eurosystému , které jsou dalším podkladem pro analýzu perspektivy hospodářské aktivity , kterou Rada guvernérů provádí .
This outlook is also reflected in the June Eurosystem staff macroeconomic projections , which provide additional input into the Governing Council 's analysis of the prospects for economic activity .
Podle těchto projekcí by se měl průměrný roční růst reálného HDP pohybovat v roce 2006 v rozmezí 1,8 a 2,4 % a v roce 2007 mezi 1,3 a 2,3 %.
The projections foresee average annual real GDP growth in a range between 1.8% and 2.4% in 2006 , and between 1.3% and 2.3% in 2007 .
Tyto projekce růstu na rok 2006 se celkově neliší od projekcí pracovníků ECB z března 2006 . Projekce na rok 2007 však představují mírné snížení , a odrážejí tak především nedávný růst cen ropy .
The growth projections for 2006 are broadly unchanged from the ECB staff projections of March 2006 , while those for 2007 are slightly lower , reflecting mainly the recent rise in oil prices .
Poslední prognózy od mezinárodních organizací a institucí v soukromém sektoru přinášejí v zásadě obdobné hodnocení .
Most recent forecasts by international organisations and private sector institutions give a broadly similar picture .
Podle Rady guvernérů jsou rizika , která ohrožují tyto projekce , v krátkodobém horizontu celkově vyrovnaná , dlouhodobější rizika zpomalení růstu souvisejí především s možným dalším růstem cen ropy , celosvětovou nerovnováhou a protekcionistickými opatřeními .
It is the Governing Council 's view that risks to these projections for economic growth are broadly balanced over the shorter term , while longer-term downside risks relate mainly to potential further oil price rises , global imbalances and protectionism .
Pokud jde o vývoj cen , podle předběžného odhadu Eurostatu vzrostla v květnu roční míra inflace měřená pomocí HICP na úroveň 2,5 %, zatímco v dubnu dosáhla 2,4 % a v březnu 2,2 %.
Turning to price developments , according to Eurostat 's flash estimate , annual HICP inflation increased to 2.5% in May , compared with 2.4% in April and 2.2% in March .
I když podrobné údaje zatím nejsou k dispozici , je tento růst pravděpodobně způsoben vývojem cen energií .
Although no detailed information is available as yet , this increase probably stems from energy price developments .
V dalších měsících a v roce 2007 se míra inflace pravděpodobně udrží nad 2 %, ale její přesná úroveň bude záviset na budoucím vývoji cen energií .
In the months to come and in 2007 , inflation rates are likely to remain above 2 %, the precise levels depending on future energy price developments .
I když by v roce 2007 měl mírný vývoj mzdových nákladů v eurozóně pokračovat a odrážet tak rovněž pokračující celosvětové konkurenční tlaky zejména ve zpracovatelském sektoru , předpokládá se , že nepřímé vlivy dřívějšího růstu cen ropy a oznámené změny nepřímých daní budou mít na růst inflace výrazný vliv .
While the moderate evolution of labour costs in the euro area is expected to continue in 2007 -- also reflecting ongoing global competitive pressures , particularly in the manufacturing sector -- indirect effects of past oil price increases and the announced changes in indirect taxes are expected to have a significant upward effect on inflation .
Za této situace je nutné , aby sociální partneři pokračovali v plnění svých povinností .
Against this background , it is crucial that the social partners continue to meet their responsibilities .
Dalším z podkladů pro hodnocení perspektivy cenového vývoje , které provádí Rada guvernérů , jsou červnové projekce sestavené odborníky Eurosystému .
Further input into the Governing Council 's assessment of the outlook for price developments is provided by the June Eurosystem staff projections .
Podle nich by se měla roční inflace měřená pomocí HICP pohybovat v roce 2006 mezi 2,1 a 2,5 %, v roce 2007 pak mezi 1,6 a 2,8 %.
Annual HICP inflation is projected to lie between 2.1% and 2.5% in 2006 , and between 1.6% and 2.8% in 2007 .
V porovnání s projekcemi pracovníků ECB z března 2006 naznačují tato rozpětí mírnou úpravu vývoje inflace měřené pomocí HICP v roce 2006 směrem nahoru , zejména v důsledku předpokladu vyšších cen ropy .
Compared with the March 2006 ECB staff projections , these ranges imply a slight upward shift to the profile for HICP inflation in 2006 , largely reflecting the assumption of higher oil prices .
Podle názoru Radu guvernérů ohrožují nadále tuto perspektivu cenového vývoje proinflační rizika . Patří k nim další růst cen ropy a nebezpečí jejich silnějšího než v současnosti očekávaného dopadu do spotřebitelských cen , další růst regulovaných cen a nepřímých daní a především výraznější růst mezd , než se předpokládá , vyvolaný sekundárními dopady dřívějšího růstu cen ropy .
In the view of the Governing Council , risks to the outlook for price developments remain on the upside and include further increases in oil prices , a stronger pass-through of past oil price rises into consumer prices than currently anticipated , additional increases in administered prices and indirect taxes , and -- more fundamentally -- stronger than expected wage developments due to second-round effects of past oil price increases .
Pokud jde o měnovou analýzu , Rada guvernérů znovu podrobně projednala hodnocení měnového a úvěrového vývoje .
Turning to the monetary analysis , the Governing Council again had a thorough discussion of underlying developments in money and credit .
V prostředí již vysokého objemu likvidity a velmi silného růstu peněžní zásoby a úvěrů se v posledních měsících dále zvýšilo roční tempo růstu úvěrů soukromému sektoru a dosáhlo dvoumístných hodnot .
In a context of already ample liquidity and very strong monetary and credit growth , the annual growth rate of loans to the private sector has increased further in recent months to reach double-digit levels .
Růst úvěrů se také více rozšířil do dalších sektorů .
Credit growth has also been broadly based across sectors .
Velmi silně rostly úvěry domácnostem , a to především na pořizování bytových nemovitostí , a úvěry nefinančním podnikům . Současně se v posledních měsících dále zvýšil růst peněžní zásoby .
Borrowing by households -- especially for house purchase -- and by non-financial corporations has been growing very strongly . At the same time , monetary growth has risen further over the past few months , with the annual growth rate of M3 standing at 8.8% in April .
Na rychlém růstu peněžní zásoby má nadále největší podíl především expanze jejích nejlikvidnějších složek .
The rapid rate of monetary growth continues to be driven mainly by the expansion of its most liquid components .
Poslední vývoj tedy potvrzuje , že stimulační vliv nízkých úrokových sazeb zůstává hlavním faktorem působícím na současný trend vysokého tempa měnové expanze , což signalizuje riziko růstu míry inflace ve střednědobém až dlouhodobějším horizontu .
Thus , the latest developments confirm that the stimulative impact of the low level of interest rates remains the dominant factor behind the current high trend rate of monetary expansion , which signals inflationary risks over the medium to longer term .
Další zrychlování růstu peněžní zásoby a úvěrů v prostředí již vysokého objemu likvidity ukazuje na zvýšené proinflační riziko v delším horizontu .
The further acceleration of monetary and credit growth in this environment of already ample liquidity points to increased upside risks to price stability at longer horizons .
Měnový vývoj je tedy třeba pozorně sledovat , zejména když trh bytových nemovitostí vykazuje silnou dynamiku .
Monetary developments , therefore , require careful monitoring , in particular in the light of strong dynamics in housing markets .
Roční míra inflace by tedy měla podle projekcí zůstat v letech 2006 a 2007 na zvýšené úrovni , přičemž v této perspektivě převládají proinflační rizika .
To sum up , annual inflation rates are projected to remain elevated in 2006 and 2007 , with risks to this outlook on the upside .
Vzhledem k dynamice růstu měnové zásoby a úvěrů a k vysokému objemu likvidity potvrzuje porovnání hospodářské a měnové analýzy , že ve střednědobém výhledu převládají rizika zvýšení míry inflace .
Given the strength of monetary and credit growth and the ample liquidity situation , a cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis confirms that upside risks to price stability over the medium term prevail .
Další úprava úrokových sazeb byla tedy nutná .
A further adjustment of interest rates was therefore warranted .
Pohotovým rozhodováním napomáhá Rada guvernérů udržet střednědobá a dlouhodobá inflační očekávání na úrovni odpovídající cenové stabilitě a tím trvale přispívá k udržitelnému hospodářskému růstu a tvorbě pracovních míst .
By acting in a timely fashion , the Governing Council is helping to keep medium and long-term inflation expectations in line with price stability , thereby making an ongoing contribution to sustainable economic growth and job creation .
Celkově tedy zůstává měnová politika akomodativní . Rada guvernérů bude i nadále pozorně sledovat všechny faktory , aby zajistila , že nedojde k naplnění rizik pro cenovou stabilitu .
Overall , monetary policy remains accommodative and the Governing Council will continue to monitor closely all developments to ensure that risks to price stability do not materialise .
Prognózy , které nedávno zveřejnila Komise , ukazují na celkově nezměněnou situaci v eurozóně v letech 2006 a 2007 .
With regard to fiscal policies , the forecasts published recently by the Commission point to a broadly unchanged situation in the euro area in 2006 and 2007 .
Poměr schodku by se měl nadále pohybovat zhruba na loňské úrovni 2,4 %, poměr dluhu by se měl po jen nevýrazném snížení pohybovat stále nad 70 % HDP .
Deficit ratios are expected to remain at around the 2005 level of 2.4% , while debt ratios , after declining only marginally , are forecast at levels still above 70 % of GDP .
Za této hospodářské perspektivy je tento výsledek neuspokojivý .
This is disappointing against the background of the economic outlook .
Většina zemí s nadměrným rozpočtovým schodkem svou pozici včas nenapravila a v dalších zemích navíc hrozí riziko , že dojde ke zpoždění konsolidace .
Most countries with an excessive deficit have not corrected their position in a timely manner . Furthermore , there is a risk of consolidation delays in other countries .
Je třeba se vyhnout chybám z minulosti , kdy řada zemí nerealizovala v příznivé době dostatečná konsolidační opatření .
It is crucial to avoid the mistakes of the past , when many countries failed to consolidate sufficiently in good times .
Podle Rady guvernérů je v řadě států potřeba rozhodněji prosazovat ozdravení veřejných financí , v rámci střednědobé strategie rychle provádět konkrétní a hodnověrná opatření a zajištěním udržitelnosti veřejných financí v eurozóně obnovit důvěru v upravený Pakt stability a růstu .
The Governing Council considers that more determined progress is required towards sound public finances in a number of countries , that concrete and credible measures should be implemented swiftly as part of a medium-term-oriented strategy , and that it is vital to consolidate confidence in the revised Stability and Growth Pact by ensuring the sustainability of public finances in the euro area .
V souvislosti se strukturálními reformami Rada guvernérů opětovně vyzývá k zavádění důsledných opatření , která zajistí otevřené , konkurenceschopné a fungující trhy práce , zboží a služeb , a podpoří tak vytváření příznivého prostředí pro investice a inovace a pro zvýšení pružnosti mezd a cen .
In terms of structural reforms , the Governing Council reiterates its call for the implementation of firm measures to ensure open , competitive and well-functioning product and labour markets , so as to foster an attractive environment for investment and innovation and to promote flexibility in wages and prices .
Podle obecně přijatého názoru jsou takovéto reformy prospěšné pro hospodářský růst a zaměstnanost a pro posílení odolnosti hospodářství eurozóny vůči vnějším šokům .
There is a broad and firm consensus that such reforms are beneficial in promoting growth and employment and in enhancing the resilience of the euro area economy to external shocks .
Zároveň by také dále usnadnily proces adaptace v rámci eurozóny snížením nepružnosti , která v některých ekonomikách přispívá k mzdovému vývoji , jenž vede k vysokému a trvalému růstu jednotkových mzdových nákladů , vyšším inflačním tlakům a ke ztrátě konkurence .
At the same time , these reforms would further facilitate intra-euro area adjustments by reducing rigidities which , in some economies , contribute to wage developments that lead to high and persistent unit labour cost growth , higher inflationary pressure and losses in competitiveness .
K příkladům této nepružnosti patří nízký růst produktivity v důsledku nedostatečné konkurence v některých sektorech a explicitně stanovená či faktická indexace nominálních mezd podle vývoje cen .
Examples of such rigidities are low productivity growth due to a lack of competition in some sectors and an explicit or de facto indexation of nominal wages to prices .
Celkově je třeba komplexní soubor reforem , které posílí základy udržitelného růstu produkce a zaměstnanosti v celé eurozóně , podpoří probíhající hospodářského oživení a dále zlepší fungování adaptačních mechanismů v eurozóně , a tak usnadní provádění jednotné měnové politiky .
All in all , a comprehensive set of reforms is essential to strengthen the foundations for sustained growth in output and employment across the euro area , to underpin the ongoing economic recovery and to further smoothen the functioning of adjustment mechanisms in the euro area , thereby facilitating the conduct of the single monetary policy .
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Všechna stanoviska ECB &gt; CON / 2003/11
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All ECB opinions &gt; CON / 2003/11
CON / 2003/11
CON / 2003/11
Stanovisko k dohodám o finančním zajištění na finančních trzích , kterými se provádí směrnice 2002/47 / ES ( CON / 2003/11 )
Opinion on financial collateral arrangements in financial markets , implementing Directive 2002/47 / EC ( CON / 2003/11 )
L 36/31
L 36/31
EVROPSKÁ CENTRÁLNÍ BANKA OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY ze dne 23 . října 2008 , kterými se mění obecné zásady ECB / 2000/7 o nástrojích a postupech měnové politiky Eurosystému ( ECB / 2008/13 ) ( 2009/99 / ES ) RADA GUVERNÉRŮ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY ,
EUROPEAN CENTRAL BANK GUIDELINE OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 23 October 2008 amending Guideline ECB / 2000/7 on monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem ( ECB / 2008/13 ) ( 2009/99 / EC ) THE GOVERNING COUNCIL OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK ,
s ohledem na Smlouvu o založení Evropského společenství , a zejména na čl . 105 odst .
Having regard to the Treaty establishing the European Community and in particular to the first indent of Article 105 ( 2 ) ,
s ohledem na statut Evropského systému centrálních bank a Evropské centrální banky , a zejména na články 12.1 a 14.3 ve spojení s čl . 3.1 první odrážkou , článkem 18.2 a čl .
Having regard to the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank and in particular Article 12.1 and Article 14.3 in conjunction with the first indent of Article 3.1 , Article 18.2 and the first paragraph of Article 20 ,
o nástrojích a postupech měnové politiky Eurosy ­ stému ( 1 ) , a to zejména s cílem zohlednit : i ) změny rámce kontroly rizika a pravidel týkajících se způsobilosti zajištění pro úvěrové operace Eurosystému , ii ) přijetí za ­ jištění denominovaného v jiné měně než euro v některých nouzových případech , iii ) potřebu ustanovení týkajících se zacházení se subjekty , na které se vztahují opatření na zmrazení peněžních prostředků nebo jiná opatření uložená Evropským společenstvím nebo některým členským státem podle čl .
31 August 2000 on monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem ( 1 ) , in particular to reflect the following : ( i ) changes to the risk control framework and to the rules on collateral eligibility for Eurosystem credit operations ; ( ii ) the acceptance of non-euro denominated collateral in certain contingencies ;
60 odst . 2 Smlouvy , a iv ) harmonizaci s novými ustanoveními nařízení Evropské centrální banky ( ES ) č .
( iii ) the need for provisions on the treatment of entities subject to the freezing of funds and / or other measures imposed by the European Community or by a Member State under Article 60 ( 2 ) of the Treaty ;
1745/2003 ze dne 12 . září 2003 o uplatňování minimálních rezerv ( ECB / 2003/9 ) ( 2 ) ,
and ( iv ) harmonisation with new provisions of Regulation ( EC ) No 1745/2003 of the European Central Bank of 12 September 2003 on the application of minimum reserves ( ECB / 2003/9 ) ( 2 ) ,
PŘIJALA TYTO OBECNÉ ZÁSADY :
HAS ADOPTED THIS GUIDELINE : Whereas :
vzhledem k těmto důvodům : Článek 1 Změny příloh I a II ( 1 )
Article 1 Amendments to Annexes I and II ( 1 )
Obecné zásady ECB / 2000/7 se mění takto :
Guideline ECB / 2000/7 is amended as follows :
1 ) Příloha I se mění v souladu s přílohou I těchto obecných zásad .
1 . Annex I is amended in accordance with Annex I to this Guideline ;
2 ) Příloha II se mění v souladu s přílohou II těchto obecných zásad .
2 . Annex II is amended in accordance with Annex II to this Guideline .
ECB má pravomoc přijímat obecné zásady nezbytné k provádění jednotné měnové politiky Eurosystému a národní centrální banky jsou povinny v souladu s takovými obecnými zásadami jednat .
The ECB has the authority to establish the necessary guidelines to implement the Eurosystem 's single monetary policy and the NCBs have an obligation to act in accordance with such guidelines .
Článek 2 Ověřování Národní centrální banky zašlou ECB nejpozději do 30 . listopadu 2008 podrobné informace o textech a prostředcích , jimiž hodlají zajistit soulad s těmito obecnými zásadami .
Article 2 Verification The NCBs shall forward details of the texts and means by which they intend to comply with this Guideline to the ECB by 30 November 2008 at the latest .
Současná situace na trhu vyžaduje , aby byly provedeny některé změny ve vymezení a provádění měnové politiky Eurosystému .
Current market events require certain changes to the definition and implementation of the Eurosystem 's monetary policy .
Je proto třeba provést odpovídající změny v obecných zásadách ECB / 2000/7 ze dne 31 .
Appropriate amendments should therefore be made to Guideline ECB / 2000/7 of
srpna 2000 L 36/32
L 36/32 EN
Článek 3 Vstup v platnost Tyto obecné zásady vstupují v platnost dnem 1 . listopadu 2008 .
Article 3 Entry into force This Guideline shall enter into force on 1 November 2008 .
Článek 1 se použije od 1 . února 2009 .
Article 1 shall apply from 1 February 2009 .
Článek 4 Určení Tyto obecné zásady jsou určeny národním centrálním bankám zúčastněných členských států .
Article 4 Addressees This Guideline is addressed to the NCBs of participating Member States .
Ve Frankfurtu nad Mohanem dne 23 . října 2008 .
Done at Frankfurt am Main , 23 October 2008 .
L 36/33
L 36/33
PŘÍLOHA I Příloha I obecných zásad ECB / 2000/7 se mění takto : 1 ) Do obsahu se vkládá název kapitoly 6.7 „Přijetí zajištění denominovaného v jiné měně než euro v nouzových případech » .
ANNEX I Annex I to Guideline ECB / 2000/7 is amended as follows : 1 . in the table of contents the title of Section 6.7 « Acceptance of non-euro-denominated collateral in contingencies » is inserted ;
2 ) Oddíl 1.3.1 se mění takto : a ) V prvním odstavci poznámce pod čarou 5 se čtvrtá věta nahrazuje tímto : „Rychlá nabídková řízení se obvykle provádějí v časovém rámci 90 minut ."
Section 1.3.1 is amended as follows : ( a ) in the first paragraph the fourth sentence of footnote 5 is replaced by the following : « Quick tenders are normally executed within a time frame of 90 minutes .'
b ) V prvním odstavci první odrážce se poslední věta nahrazuje tímto : „Hlavní refinanční operace hrají při sledování cílů Eurosystému na volném trhu stěžejní roli ."
; ( b ) the final sentence of the first indent of the first paragraph is replaced by the following : « The main refinancing operations play a pivotal role in pursuing the objectives of the Eurosystem 's open market operations .'
3 ) V oddíle 2.2 čtvrtém odstavci se první dvě věty nahrazují tímto : „V případě rychlých nabídkových řízení a dvoustranných operací jednají centrální banky s protistranami , které jsou součástí jejich souboru protistran pro operace jemného doladění .
3 . in Section 2.2 the first two sentences of the fourth paragraph are replaced by the following : « In quick tenders and bilateral operations , the national central banks deal with the counterparties which are included in their respective set of fine-tuning counterparties .