natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Z hlediska dalšího vývoje je krátkodobý profil roční míry inflace určován především vývojem cen energií , neboť volatilita jejich cen v loňském roce způsobuje výrazné změny ve srovnávací základně .
Looking ahead , the short-term profile of annual inflation rates continues to be determined largely by energy price developments , with last year 's volatility in energy prices leading to significant base effects .
Na základě současných cen ropy a ropných futures je pravděpodobné , že se roční míra inflace během dalších měsíců bude dále pohybovat kolem stávající úrovně , ale předpokládá se , že koncem roku dojde opět k jejímu výraznému růstu , a to především v důsledku změn ve srovnávací základně .
On the basis of the current level of oil prices and oil price futures , annual inflation rates are likely to remain broadly around current levels in the next few months , before rising significantly towards the end of the year , largely due to these base effects .
Ve střednědobém horizontu , který je pro měnovou politiku relevantní , ohrožují tento výhled cenového vývoje i nadále proinflační rizika .
At the policy-relevant medium-term horizon , risks to the outlook for price stability remain on the upside .
Poslední vývoj cen ropy upozorňuje ve správný okamžik na potenciální rizika pro cenovou stabilitu , která vyplývají z dynamiky vývoje cen komodit .
Recent oil price developments are a timely reminder of the potential risks to price stability stemming from commodity price dynamics .
Celkově však tato proinflační rizika souvisejí především s vývojem v eurozóně .
Overall , however , upside risks derive largely from domestic factors .
Zejména vlivem vysoké míry využívání kapacit v hospodářství eurozóny a výrazně rostoucí míry zaměstnanosti vznikají kapacitní omezení , která by mohla vést především k silnějšímu růstu mezd i nákladů , než se v současnosti očekává .
In particular , as resource utilisation in the euro area economy is high and employment is growing strongly , capacity constraints are emerging which could lead in particular to stronger than expected wage and cost dynamics .
V takovém prostředí může navíc schopnost podniků určovat ceny v segmentech trhu s nízkou konkurencí působit na růst ziskových marží .
In addition , pricing power in market segments with low competition may increase profit margins in such an environment .
Takový vývoj by představoval značné riziko pro cenovou stabilitu .
Such developments would pose significant upward risks to price stability .
Je proto nutné , aby všechny zúčastněné strany vnímaly svou odpovědnost .
It is therefore crucial that all parties concerned meet their responsibilities .
Zejména by měly být dostatečně diferencovány mzdové dohody , aby zohledňovaly vývoj cenové konkurence , stále vysokou míru nezaměstnanosti v řadě ekonomik i vývoj produktivity v jednotlivých sektorech .
Wage agreements in particular should be sufficiently differentiated to take into account price competitiveness positions , the still high level of unemployment in many economies and sector-specific productivity developments .
Rada guvernérů zdůrazňuje , že je třeba se vyhnout takovému mzdovému vývoji , který by nakonec vedl k inflačním tlakům a poškodil by kupní sílu všech obyvatel v eurozóně .
The Governing Council stresses the importance of avoiding wage developments that would eventually lead to inflationary pressures and thereby harm the purchasing power of all euro area citizens .
Proinflační rizika navíc vznikají také v důsledku zvyšování regulovaných cen a nepřímých daní , s nímž se dosud nepočítalo , a také z potenciálně procyklické orientace fiskální politiky v některých zemích .
In addition , upside risks to price stability arise from increases in administered prices and indirect taxes beyond those anticipated thus far , and the potentially pro-cyclical stance of fiscal policy in some countries .
V prostředí již tak vysokého objemu likvidity a tempa růstu peněžní zásoby a úvěrů potvrzuje měnová analýza , že ve střednědobém až dlouhodobějším horizontu přetrvávají proinflační rizika pro cenovou stabilitu .
With the underlying rate of money and credit growth remaining strong in a context of already ample liquidity , the monetary analysis confirms the existence of upside risks to price stability at medium to longer horizons .
Stávající dynamika měnové expanze se odráží v pokračujícím rychlém růstu agregátu M3 , jehož meziroční tempo vzrostlo v červnu 2007 na úroveň 10,9 %, i ve stále značném růstu objemu úvěrů .
The ongoing strength of monetary expansion is reflected in the continued robust growth of M3 , which increased at an annual rate of 10.9% in June 2007 , as well as the still high level of credit growth .
Tento rychlý růst peněžní zásoby a objemu úvěrů zčásti odráží příznivé podmínky financování a stabilní hospodářský růst .
The continued strength of monetary and credit expansion reflects , in part , favourable financing conditions and solid economic growth .
Při určování a hodnocení trendů růstu peněžní zásoby a úvěrů , které jsou pro měnovou politiku relevantní , je třeba odhlédnout od krátkodobé volatility a vlivů změn tvaru výnosové křivky i ostatních faktorů , které jsou pravděpodobně přechodné .
When identifying and assessing the policy-relevant underlying trends in monetary and credit expansion , it is important to look through shorter-term volatility , the effects of changes in the slope of the yield curve and other factors that are likely to prove temporary .
Při tomto pohledu zaměřeném více na střednědobý vývoj je zde několik náznaků , že na tempo růstu peněžní zásoby nyní působí vyšší krátkodobé úrokové sazby , i když celkovou dynamiku měnové a úvěrové expanze zatím výrazně netlumily .
Taking this more medium-term perspective , there are several indications that higher short-term interest rates are now influencing monetary dynamics , although they have not , as yet , significantly dampened the overall strength of the underlying rate of monetary and credit expansion .
Například zvýšení krátkodobých sazeb přispělo v posledních čtvrtletích k mírnějšímu růstu úzkého peněžního agregátu M1 .
For example , increases in short-term rates have contributed to a more moderate expansion of the narrow aggregate , M1 , in recent quarters .
Stejně tak roční tempo růstu úvěrů soukromému sektoru vykázalo od poloviny roku 2006 určité známky stabilizace , i když stále dosahuje dvouciferných hodnot .
Equally , the annual growth rate of loans to the private sector has shown some signs of stabilising since mid-2006 , albeit at double-digit levels .
Stabilizace růstu úvěrů je patrná zejména na vývoji úvěrů domácnostem , kde odráží určité zmírnění dynamiky růstu cen rezidenčních nemovitostí , i když v eurozóně zůstává v průměru na vysoké úrovni .
The stabilisation of loan growth is particularly apparent in borrowing by households , reflecting some moderation in house price dynamics , although house price growth nonetheless remains at high levels on average in the euro area .
Vzhledem k pokračující silné expanzi peněžní zásoby a úvěrů se zde projevují jednoznačné známky proinflačních rizik ohrožujících cenovou stabilitu ve střednědobém až dlouhodobějším horizontu .
Given the continued vigour of money and credit expansion , there are clear indications of upside risks to price stability at medium to longer-term horizons .
Po několika letech silného růstu peněžní zásoby je objem likvidity v eurozóně vysoký .
Following several years of robust monetary growth , liquidity in the euro area remains ample .
V tomto prostředí je třeba vývoj peněžní zásoby i nadále velmi pečlivě sledovat , zejména v souvislosti s růstem hospodářské aktivity a se stále dynamickým vývojem na trhu nemovitostí .
In this environment , monetary developments continue to require very careful monitoring , particularly against the background of the expansion in economic activity and still strong property market developments .
Celkově je tedy při hodnocení cenových trendů důležité odhlédnout od krátkodobé volatility míry inflace .
To sum up , in assessing price trends it is important to look beyond any short-term volatility in inflation rates .
Střednědobou perspektivu cenové stability nadále ohrožují spíše proinflační rizika , která souvisejí s vývojem cen ropy a především s vývojem v eurozóně .
Risks to the medium-term outlook for price stability remain on the upside , stemming from oil prices and , in particular , domestic factors .
V důsledku vysoké míry využívání kapacit a zlepšující se situace na trzích práce vznikají omezení , která by mohla vést zejména k silnějšímu růstu mezd a nákladů , než se v současnosti očekává , i ziskových marží , neboť schopnost podniků určovat ceny se zvyšuje .
As resource utilisation is high and labour markets continue to improve , capacity constraints are emerging which could lead in particular to stronger than expected wage and cost dynamics , as well as to increases in profit margins as firms gain pricing power .
Porovnání výsledků hospodářské analýzy a analýzy měnového vývoje potvrzuje stanovisko , že cenovou stabilitu ve střednědobém až dlouhodobějším horizontu ohrožují spíše proinflační rizika .
A cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis underpins the assessment that upside risks to price stability exist over the medium to longer term .
Rada guvernérů bude tedy veškerý vývoj i nadále velmi pozorně sledovat , aby zajistila , že nedojde k naplnění rizik ohrožujících cenovou stabilitu ve střednědobém horizontu , a aby střednědobá až dlouhodobější inflační očekávání v eurozóně zůstala pevně ukotvena na úrovni odpovídající cenové stabilitě .
Accordingly , the Governing Council will be strongly vigilant in order to ensure that such risks do not materialise and that medium to longer-term inflation expectations in the euro area remain solidly anchored at levels consistent with price stability .
Pokud jde o fiskální politiku , je v současném příznivém hospodářském prostředí nezbytně nutné , aby se vlády zemí eurozóny vyhnuly procyklické politice a zrychlily fiskální konsolidaci .
As regards fiscal policy , it is of crucial importance in the current positive economic environment that euro area governments avoid pro-cyclical policies and step up the pace of fiscal consolidation .
Rozpočtové cíle , které v některých zemích nejsou ambiciózní , by se neměly zmírňovat , a mimořádné příjmy by měly být použity na snížení schodku .
Budgetary targets , which in some countries are not ambitious , should not be lowered , and revenue windfalls should be used for deficit reduction .
Rozpočtové plány pro rok 2008 by měly odrážet stávající potřebu konsolidace v podobě konkrétních opatření ke snížení schodků , a to přednostně na straně výdajů .
Budget plans for 2008 should reflect the ongoing need for consolidation by providing concrete deficit reduction measures , preferably on the expenditure side .
Země , které omezují své plány fiskální konsolidace z důvodu neočekávaně příznivých fiskálních výsledků , riskují , že se zkušenosti z let 2000 a 2001 , kdy nedostatečná příprava na hospodářský útlum vedla v krátké době k nadměrných schodkům , budou opakovat .
Countries reducing their plans for fiscal consolidation in view of unexpectedly positive fiscal outcomes risk repeating the experience of 2000 and 2001 when insufficient preparation for an economic downswing led to excessive deficit ratios within a short period of time .
Již dříve bylo několikrát zdůrazňováno , že je rovněž nutné , aby národní vlády uskutečňovaly strukturální reformy rozhodně s cílem zlepšit tak fungování i flexibilitu trhů a zvýšit konkurenci .
As emphasised on previous occasions , it is also crucial that national governments implement their structural reforms in a determined manner in order to improve the functioning and flexibility of markets and to increase competition .
Uplatňování zásady „otevřeného tržního hospodářství s volnou soutěží » má zásadní význam pro dlouhodobý hospodářský růst a tvorbu pracovních míst .
Living up to the principle of « an open market economy with free competition » is pivotal to fostering long-term economic growth and job creation .
Další liberalizace trhů zejména v zemědělství a službách , vyšší konkurence a omezení přeshraničních překážek by byly přínosné pro spotřebitele , neboť by vedly k nižším cenám , vyšším reálným mzdám i k širší nabídce výrobků a služeb .
Further market liberalisation , in particular in the agricultural and services sectors , increased market competition and a reduction of cross-border barriers would beneficial for consumers , since they would lead to lower prices , higher real wages and a greater choice of products .
Výhodné by byly také pro podniky , jelikož by posílily jejich efektivitu , dynamiku i schopnost vyrovnávat se s hospodářskými šoky i úkoly a možnostmi vyplývajícími z globalizace .
They would also be beneficial for firms , since they would lead to higher efficiency , greater dynamism and an enhanced capacity to cope with economic shocks and the challenges and opportunities posed by globalisation .
Dokončení jednotného trhu musí být tedy prioritou , zejména pokud jde o další integraci finančních trhů , účinnou konkurenci v síťových odvětvích a provádění směrnice o službách .
The completion of the Single Market must therefore be a priority , in particular as regards further financial market integration , the pursuit of effective competition in network industries and the implementation of the Services Directive .
Finanční trhy procházejí nyní obdobím nervozity , které se vyznačuje zvýšenou volatilitou a přehodnocováním rizik .
Financial markets are presently experiencing a period of nervousness marked by increased volatility and a reassessment of risks .
Tento vývoj naznačuje , že oceňování rizik se vrací do normálu .
This evolution displays aspects of a normalisation of risk pricing .
Změny sentimentu na trzích je třeba pečlivě sledovat .
Shifts in market sentiment deserve close monitoring .
Rada guvernérů bude dalšímu vývoji na trzích nadále věnovat vysokou pozornost .
The Governing Council will continue to pay great attention to market developments over the period to come .
První analyzuje hlavní faktory světové nerovnováhy a hodnotí možné adaptační mechanismy a vliv na další vývoj ve světě probíhající finanční integrace .
The first article analyses the main factors behind global imbalances and reviews possible adjustment mechanisms and policy implications in a financially integrating world .
Druhý článek se zabývá rozdíly mezi financováním malých a středních podniků a financováním velkých podniků a také omezeným přístupem malých a středních podniků k financování v eurozóně .
The second article examines differences between the financing of small and medium-sized enterprises and that of large firms as well as the existence of financing constraints for small and medium-sized enterprises in the euro area .
Třetí článek obsahuje přehled činností na trhu úvěrovaných odkupů podniků v EU a souvisejících rizik pro bankovní sektor a finanční trh jako celek .
The third article provides an overview of the activity in the leveraged buyout market in the EU and associated risks for the banking sector and the financial market as a whole . back to top
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Právní rámec ESCB &gt; Související stanoviska ECB &gt; CON / 2006/47
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; Legal framework of the ESCB &gt; Related ECB opinions &gt; CON / 2006/47
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Všechna stanoviska ECB &gt; CON / 2007/32
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All ECB opinions &gt; CON / 2007/32
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Bankovky a mince , platební prostředky a měnové záležitosti &gt; Související stanoviska ECB &gt; CON / 2005/51
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; Banknotes and coins , means of payment and currency matters &gt; Related ECB opinions &gt; CON / 2005/51
C 163/7
C 163/7
STANOVISKO EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY ze dne 5 . července 2006 na žádost Rady Evropské unie ke dvěma navrhovaným rozhodnutím Rady o programu výměny , pomoci a odborného vzdělávání za účelem ochrany eura proti padělání ( program Pericles ) ( CON / 2006/35 ) ( 2006 / C 163/06 ) Úvod a právní základ
OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 5 July 2006 at the request of the Council of the European Union on two proposed Council decisions on the exchange , assistance and training programme for the protection of the euro against counterfeiting ( the « Pericles » programme ) ( CON / 2006/35 ) ( 2006 / C 163/06 ) Introduction and legal basis On 12 June 2006 the European Central Bank ( ECB ) received requests from the Council of the European Union for opinions on two proposed measures : a proposal for a Council decision amending and extending Decision 2001/923 / EC establishing an exchange , assistance and training programme for the protection of the euro against counterfeiting ( the « Pericles » programme ) ;
června 2006 obdržela Evropská centrální banka ( ECB ) žádosti Rady Evropské unie o stanoviska ke dvěma navrhovaným opatřením : návrhu rozhodnutí Rady , kterým se mění a rozšiřuje rozhodnutí 2001/923 / ES o akčním programu výměny , pomoci a odborného vzdělávání za účelem ochrany eura proti padělání ( program Pericles ) , a návrhu rozhodnutí Rady , kterým se na nezúčastněné členské státy rozšiřuje použitelnost rozhodnutí Rady , kterým se mění a rozšiřuje rozhodnutí 2001/923 / ES o akčním programu výměny , pomoci a odborného vzdělávání za účelem ochrany eura proti padělání ( program Pericles ) ( 1 ) .
and a proposal for a Council decision extending to the non-participating Member States the application of Council Decision amending and extending Decision 2001/923 / EC establishing an exchange , assistance and training programme for the protection of the euro against counterfeiting ( the « Pericles » programme ) ( 1 ) .
Pravomoc ECB zaujmout stanovisko je založena na čl .
The ECB 's competence to deliver an opinion is based on Article 105 ( 4 ) of the Treaty establishing the European Community .
Boj proti padělání eura má velký význam pro zachování důvěry občanů v jednotnou měnu .
General observations The fight against euro counterfeiting is of great importance for citizens » confidence in the single currency .
ECB , jež má výlučné právo povolovat vydávání bankovek ve Společenství , se na této činnosti aktivně podílí .
The ECB , which has the exclusive right to authorise the issue of banknotes within the Community , is actively involved in this effort .
ECB pro eurobankovky vytváří takovou grafickou úpravu a vyvíjí takové vyspělé technické prvky , jež jak laikům , tak i odborníkům umožňují rozlišit pravé bankovky od padělků .
Specifically , the ECB develops banknote designs and advanced technical features for inclusion in euro banknotes , which allow both laymen and experts to distinguish genuine banknotes from counterfeits .
ECB kromě toho analyzuje nové typy padělků ve svém středisku pro analýzu padělků a získané znalosti využívá k lepšímu informování orgánů činných v trestním řízení a ke zdokonalování ochranných prvků budoucích bankovek .
Moreover , the ECB analyses new counterfeit types at its Counterfeit Analysis Centre ( CAC ) and uses the knowledge gained to better advise law enforcement authorities and enhance the features of future banknotes .
Středisko pro analýzu padělků koordinuje šíření všech známých technických a statistických údajů všem příslušným stranám .
The CAC coordinates the dissemination of all known technical and statistical data on euro counterfeits to all relevant parties .
ECB program Pericles vítá , neboť užitečným způsobem doplňuje činnost , jež v oblasti boje proti padělání eura vykonávají ECB , EUROPOL a vnitrostátní orgány .
The ECB welcomes the Pericles programme as a useful contribution to the activities deployed by the ECB , EUROPOL and national authorities in the fight against euro counterfeiting .
V souladu s některými připomínkami uvedenými ve stanovisku CON / 2005/22 ze dne 21 . června 2005 ( 2 ) , které se týkaly rozšíření časové a věcné působnosti programu Pericles , má ECB k navrhovaným právním předpisům dvě konkrétní připomínky .
Specific observations The ECB has two specific observations on the proposed legislation , in line with some of the observations made in Opinion CON / 2005/22 of 21 June 2005 ( 2 ) regarding the extension of the temporal and material scope of the Pericles programme .
( 1 ) Dokument KOM ( 2006 ) 243 v konečném znění obsahuje oba návrhy ( 2006/0078 ( CNS ) a 2006/0079 ( CNS )) .
( 1 ) COM ( 2006 ) 243 final contains both proposals ( 2006/0078 ( CNS ) and 2006/0079 ( CNS )) .
věst . C 161 , 1.7.2005 , s. 11 .
( 2 ) OJ C 161 , 1.7.2005 , p. 11 .
C 163/8
C 163/8
2.1 Délka navrhovaného prodloužení Je důležité , aby právní předpisy Společenství zajistily , že prodloužení programu Pericles bude náležitě provázáno s načasováním i ) zavedení eura v nových členských státech a ii ) emise druhé série eurobankovek .
2.1 Duration of the proposed extension It is important for Community legislation to ensure that the extension of the Pericles programme is adequately linked to the timing of ( i ) the introduction of the euro in the new Member States ; and ( ii ) the issue of the second series of euro banknotes .
ECB potvrzuje , že prodloužením programu do 31 . prosince 2013 by se taková provázanost zajistila .
The ECB confirms that an extension to 31 December 2013 would provide for such an adequate link .
2.2 Účast ECB a Europolu na rozhodnutích o financování na základě programu Pericles S cílem předejít tomu , aby se opatření na základě programu Pericles překrývala , a zajistit jejich soulad a doplňkovost a využít odborných znalostí a zkušeností ECB v této oblasti by bylo užitečné , aby iniciativy , které se mají v rámci programu Pericles financovat , byly předmětem společného posouzení ze strany Komise , ECB a Europolu , a aby příslušnému rozhodnutí předcházela konzultace s ECB a Europolem a náležité zvážení jejich stanovisek , a to v rámci řídící skupiny , kterou tyto subjekty již ustavily s cílem vypracovat společnou strategii proti padělání eura .
2.2 Involvement of the ECB and Europol in financing decisions under the Pericles programme In order to avoid overlaps and ensure consistency and complementarity of actions under the Pericles programme , and to take advantage of the ECB 's expertise in the field , it would be beneficial for the Commission , the ECB and Europol to jointly examine initiatives to be funded under the Pericles programme , and for the selection decision to require the consultation and due consideration of the views of the two latter bodies , within the framework of the Steering Group they already established with the aim of developing a common strategy against counterfeiting of the euro .
Legislativní návrh Kromě výše uvedeného stanoviska je v příloze uveden legislativní návrh .
Drafting proposal In addition to the above advice , a drafting proposal is set out in the Annex .
Ve Frankfurtu nad Mohanem dne 5 . července 2006 .
Done at Frankfurt am Main , 5 July 2006 .
C 163/9
C 163/9