natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Stejně jako v předchozích letech , harmonogram zasedání Rady guvernérů zohledňuje svátky .
As in previous years , the meeting schedule of the Governing Council also accommodates special holiday situations .
Jak bylo oznámeno 8 . listopadu 2001 , Rada guvernérů bude hodnotit zaměření měnové politiky ECB zpravidla pouze na prvním zasedání v měsíci .
As announced on 8 November 2001 , the stance of the ECB 's monetary policy will continue to be assessed by the Governing Council , as a rule , only at the first meeting of the month .
Rozhodnutí o změnách úrokových sazeb budou tedy za normálních okolností přijímána v průběhu tohoto zasedání .
Accordingly , interest rate decisions will normally be taken during that meeting .
Během druhého zasedání v měsíci se Rada guvernérů bude zabývat záležitostmi souvisejícími s jinými úkoly a závazky ECB a Eurosystému .
Whenever it holds a second meeting in the month , the Governing Council will deal with issues related to other tasks and responsibilities of the ECB and the Eurosystem .
Je zřejmé , že pokud to bude situace vyžadovat , může Rada guvernérů rozhodnout o změně klíčových úrokových sazeb ECB kdykoliv , bez ohledu na předem naplánovaná zasedání .
Obviously , if warranted by the circumstances , the Governing Council can still decide to change the key ECB interest rates at any time , regardless of previously scheduled meetings .
Harmonogram zasedání Rady guvernérů v roce 2005 bere rovněž v úvahu , že udržovací období pro povinné minimální rezervy začne v den vypořádání hlavní refinanční operace po zasedání Rady guvernérů , na kterém se podle harmonogramu bude provádět měsíční hodnocení orientace měnové politiky .
The meeting schedule of the Governing Council in 2005 also takes into account that reserve maintenance periods will start on the settlement day of the main refinancing operation ( MRO ) following the Governing Council meeting at which the monthly assessment of the monetary policy stance is pre-scheduled .
V souladu se zavedenu praxí se dvě zasedání Rady guvernérů budou opět konat mimo Frankfurt : zasedání 4 . května 2005 bude pořádat Deutsche Bundesbank a zasedání 6 .
Also in line with established practice , two meetings of the Governing Council will again be held outside Frankfurt : the first one on 4 May 2005 will be hosted by the Deutsche Bundesbank and the second one on 6 October 2005 by the Bank of Greece .
Generální Rada navíc rozhodla , že současná praxe konání čtvrtletních zasedání bude zachována .
In addition , the General Council has agreed that the current practice of having quarterly meetings is to be maintained .
Současný režim organizování tiskových konferencí bude rovněž pokračovat , což znamená , že se budou konat po prvním zasedání Rady guvernérů každý měsíc s výjimkou srpna .
Finally , the current regime for holding press conferences will continue , i.e. they will take place after the first Governing Council meeting in each month , with the exception of the month of August .
Zasedání Rady guvernérů ECB v roce 2005
Meetings of the Governing Council of the ECB in 2005
13 . ledna 2005
13 January 2005
3 . února 2005
3 February 2005
17 . února 2005
17 February 2005
3 . března 2005
3 March 2005
17 . března 2005
17 March 2005
7 . dubna 2005
7 April 2005
21 . dubna 2005
21 April 2005
4 . května 2005 ( Berlín )
4 May 2005 ( Berlin )
19 . května 2005
19 May 2005
2 . června 2005
2 June 2005
16 . června 2005
16 June 2005
7 . července 2005
7 July 2005
21 . července 2005
21 July 2005
1 . září 2005
1 September 2005
15 . září 2005
15 September 2005
6 . října 2005 ( Atény )
6 October 2005 ( Athens )
20 . října 2005
20 October 2005
3 . listopadu 2005
3 November 2005
17 . listopadu 2005
17 November 2005
1 . prosince 2005
1 December 2005
15 . prosince 2005
15 December 2005
Zasedání generální rady ECB v roce 2005
Meetings of the General Council of the ECB in 2005
Tiskové konference v roce 2005
Press conferences in 2005
http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2004/html/pr040617.cs.html
http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2004/html/pr040617.en.html
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2007 &gt; 11 . října 2007
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2007 &gt; 11 October 2007
11 . října 2007 - Měsíční bulletin
11 October 2007 - Monthly Bulletin
Na základě své pravidelné hospodářské a měnové analýzy Rada guvernérů ECB na zasedání 4 . října 2007 rozhodla , že základní úrokové sazby ECB ponechá beze změny .
At its meeting on 4 October 2007 , the Governing Council of the ECB decided , on the basis of its regular economic and monetary analyses , to leave the key ECB interest rates unchanged .
Informace , které byly zveřejněny od předcházejícího zasedání Rady guvernérů 6 . září , potvrdily , že střednědobý výhled cenové stability ohrožují proinflační rizika .
The information that has become available since the previous meeting of the Governing Council , on 6 September , has confirmed that the outlook for price stability over the medium term is subject to upside risks .
Za těchto okolností a za situace , kdy je růst peněžní zásoby a objemu úvěrů v eurozóně silný , je měnová politika ECB připravena čelit proinflačním rizikům , která ohrožují stabilitu cen , a jednat tak v souladu se svým prvořadým cílem .
Against this background , and with money and credit growth vigorous in the euro area , the ECB 's monetary policy stands ready to counter upside risks to price stability , as required by its primary objective .
Základní ekonomické veličiny v eurozóně ukazují na příznivou střednědobou perspektivu hospodářské aktivity .
The fundamentals of the euro area economy support a favourable medium-term outlook for economic activity .
Zejména se udržela ziskovost podniků , růst zaměstnanosti byl silný a poklesla také nezaměstnanost .
In particular , corporate earnings and profitability have been sustained , employment growth has been robust and unemployment has fallen .
Vzhledem k volatilitě na finančních trzích a přeceňování rizik v minulých týdnech je však toho hodnocení spojeno se zvýšenou nejistotou .
However , given the financial market volatility and the reappraisal of risk seen in recent weeks , this assessment is surrounded by heightened uncertainty .
V důsledku pouze omezeného množství nových hospodářských údajů , které jsou k dispozici od zasedání Rady guvernérů 6 . září , je třeba při hodnocení potenciálního dopadu vývoje na finančních trzích na reálnou ekonomiku postupovat zvlášť obezřetně .
In view of the only limited range of new economic data that have become available since the meeting of the Governing Council on 6 September , particular caution needs to be exercised when assessing any potential impact of the financial market developments on the real economy .
Před vyvozováním dalších závěrů pro měnovou politiku v kontextu střednědobě orientované měnové strategie ECB , která je zaměřená na udržování cenové stability , je nutné shromáždit další informace a vyhodnotit nové údaje .
Hence , it remains necessary to gather additional information and examine new data before drawing further conclusions for monetary policy in the context of the ECB 's medium-term-oriented monetary policy strategy focused on maintaining price stability .
Na základě svého hodnocení a důsledným jednáním ve správný čas zajistí , aby nedošlo k naplnění rizik pro cenovou stabilitu ve střednědobém horizontu a aby střednědobá a dlouhodobá inflační očekávání zůstala pevně ukotvena na úrovni odpovídající cenové stabilitě . Tento postup podporuje vytváření prostředí vhodného pro dlouhodobý hospodářský růst , fungující trhy a pokračující tvorbu pracovních míst .
On the basis of its assessment , and by acting in a firm and timely manner , the Governing Council will ensure that risks to price stability over the medium term do not materialise and that medium and long-term inflation expectations remain firmly anchored in line with price stability , thereby favouring an environment conducive to sustained economic growth , well-functioning markets and continued job creation .
Ukotvení střednědobých a dlouhodobých inflačních očekávání je o to důležitější v období volatility na finančních trzích a zvýšené nejistoty .
Providing such an anchor for medium and long-term inflation expectations is all the more important at times of financial market volatility and increased uncertainty .
Začněme nejprve hospodářskou analýzou . Dostupné údaje naznačují , že stabilní reálný hospodářský růst , který eurozóna vykazovala v prvním pololetí 2007 , pokračoval i během léta .
Turning first to the economic analysis , on the basis of the available data , it appears that the sustained real economic growth experienced in the euro area in the first half of 2007 has continued through the summer .
Tento vývoj se odráží také v dostupných prognózách růstu reálného HDP pro třetí a čtvrté čtvrtletí 2007 .
This is also reflected in available forecasts for real GDP growth for the third and fourth quarters of 2007 .
I když volatilita na finančních trzích pravděpodobně přispěla v srpnu k poklesu důvěry spotřebitelů i podniků v eurozóně , tyto ukazatele zůstávají nad svým historickým průměrem a nadále ukazují na pokračující stabilní růst i ve druhém pololetí 2007 .
While financial market volatility appears to have contributed to a decline in euro area consumer and business confidence indicators in September , these indicators remain above their historical averages and continue to point to ongoing sustained growth during the second half of 2007 .
Pokud jde o další vývoj , dostupné prognózy pro rok 2008 potvrzují základní scénář Rady guvernérů , podle nějž by reálný HDP měl růst kolem svého potenciálu .
Looking further ahead , available forecasts for 2008 confirm the Governing Council 's main scenario of real GDP growing at around trend potential .
Tento scénář vychází z očekávání , že celosvětová hospodářská aktivita zůstane silná , neboť zpomalení hospodářského růstu ve Spojených státech by měl z velké míry vykompenzovat pokračující silný růst rozvíjejících se ekonomik .
This scenario is based on the expectation that global economic activity will remain robust , with the moderation of economic growth in the United States largely offset by the continued strength of emerging market economies .
Tento vývoj bude nadále podporovat vývoz z eurozóny a investiční aktivitu .
This will provide ongoing support to euro area exports and investment .
S dalším zlepšováním podmínek na trhu práce by se souběžně s vývojem reálného disponibilního důchodu měla postupně zvyšovat spotřeba v eurozóně , která by hospodářský růst měla také podpořit .
Consumption growth in the euro area should also contribute to economic growth , in line with developments in real disposable income , as employment conditions remain supportive .
Vzhledem k celkovému potenciálnímu vlivu zvýšené volatility na finančních trzích i vlivu přeceňování rizik na reálnou ekonomiku však vzrostla nejistota spojená s touto celkově příznivou perspektivou hospodářské aktivity .
That said , in view of the potential impact of increased financial market volatility and the re-pricing of risk on the real economy , the uncertainties surrounding this broadly favourable outlook for economic activity have increased .
K nim patří především možnost širšího dopadu na důvěru a podmínky financování vyvolaného současným přehodnocováním rizik na finančních trzích , obavy z protekcionistických tlaků , možný nesourodý vývoj v důsledku světové nerovnováhy a riziko dalšího růstu cen ropy a komodit .
These downside risks relate mainly to the potential for a broader impact from the ongoing reappraisal of risk in financial markets on confidence and financing conditions , concerns about protectionist pressures and possible disorderly developments owing to global imbalances , as well as further oil and commodity price rises .
Pokud jde o vývoj cen , podle předběžného odhadu Eurostatu vzrostla roční míra inflace měřená pomocí HICP z úrovně 1,7 % v srpnu na 2,1 % v září 2007 .
As regards price developments , according to Eurostat 's flash estimate , the annual HICP inflation rate increased strongly to 2.1% in September 2007 , from 1.7% in August .
Rada guvernérů již dříve několikrát konstatovala , že nepříznivé vlivy vyvolané cenami energií budou mít v dalším období silný dopad na roční míru inflace měřenou pomocí HICP .
As the Governing Council has already indicated on previous occasions , unfavourable effects from energy prices will have a strong impact on annual HICP inflation rates over the period to come .
Především v důsledku takových vlivů , které jsou vyvolané citelným poklesem cen energií před rokem ve spojení s nedávným výrazným růstem cen ropy , očekává Rada guvernérů , že se po zbytek roku 2007 a na začátku roku 2008 bude míra inflace udržovat výrazně nad úrovní 2 % a následně zmírní .
Owing mainly to such effects , as a result of the marked decline in energy prices a year ago combined with the recent substantial increase in oil prices , the Governing Council expects the inflation rate to remain significantly above 2 % in the remaining months of 2007 and in early 2008 , before moderating again .
Míra inflace v roce 2008 by se vlivem především kapacitních omezení a relativně horších podmínek na trhu práce měla pohybovat v průměru kolem 2 %.
Largely as a consequence of capacity constraints and relatively tight labour market conditions , inflation is expected to be around 2 % on average in 2008 .
Rizika ohrožující tento výhled cenového vývoje jsou spíše proinflační .
Risks to the outlook for price developments remain on the upside .
Patří k nim i nadále možnost dalšího růstu cen ropy a zemědělských výrobků i další zvyšování regulovaných cen a nepřímých daní kromě toho , které již bylo oznámeno .
They continue to include the possibility of further increases in the prices of oil and agricultural products as well as additional increases in administered prices and indirect taxes beyond those announced thus far .
Vezmeme-li v úvahu kapacitní omezení , příznivou dynamiku růstu reálného HDP v posledních několika čtvrtletích a pozitivní náznaky na trhu práce , může dojít k silnějšímu než očekávanému růstu mezd i k posilování schopnosti podniků určovat ceny v segmentech trhu s nízkou konkurencí .
Taking into account the existence of capacity constraints , the favourable momentum of real GDP growth observed over the past few quarters and the positive signs from labour markets , stronger than currently expected wage developments may occur , and an increase in the pricing power in market segments with low competition could materialise .
Je proto nezbytné , aby všechny zúčastněné strany splnily svou odpovědnost .
It is therefore crucial that all parties concerned meet their responsibilities .
Celkové vyhodnocení měnových údajů podporuje závěr , že dynamika růstu peněžní zásoby a objemu úvěrů zůstává silná .
A broad assessment of the monetary data supports the view that the underlying rate of money and credit growth remains strong .
Srpnové tempo růstu peněžního agregátu M3 na úrovni téměř 12 % i roční tempo růstu objemu úvěrů nefinančním institucím , které v srpnu dosáhlo rekordní úrovně více než 14 %, však mohlo být ovlivněno řadou přechodných nebo mimořádných faktorů , jako je plošší tvar výnosové křivky a nedávná volatilita na finančních trzích .
However , the August annual growth rate of close to 12 % in the monetary aggregate M3 as well as the annual growth rate of loans to non-financial corporations , which reached a record level of more than 14 % in August , may have been influenced by a number of temporary or special factors , such as the flattening of the yield curve and the recent financial market volatility , and may therefore overstate the underlying rate of money and credit expansion .
Tempo růstu peněžní zásoby a objemů úvěrů může tedy být nadhodnocené . Hodnocení trendů růstu peněžní zásoby a objemu úvěrů je současném období volatility na finančních trzích zvlášť důležité , neboť toto období může ovlivnit krátkodobé jednání soukromých subjektů a tedy i měnový vývoj .
A broad assessment of underlying trends in money and credit growth is particularly important during the current period of financial market volatility , as the latter may influence the short-term behaviour of private agents and thereby affect monetary developments .
Údaje o vývoji peněžní zásoby a úvěrů tedy poskytují důležitý pohled na to , jak na volatilitu na finančních trzích reagovaly finanční instituce , domácnosti a podniky .
Thus , monetary and credit data can offer an important insight into how financial institutions , households and firms have responded to the financial market volatility .
Od zvýšení volatility na finančních trzích počátkem srpna však měnové údaje poskytují pro tyto přesuny prozatím málo důkazů , i když nelze vyloučit , že tok bankovních úvěrů do sektoru nefinančních podniků v srpnu odráží do jisté míry přesun části finančních prostředků do bilance bank .
For the time being , however , there is still little evidence in the monetary data for such shifts since the rise in financial market volatility in early August , while it cannot be excluded that the flow of bank loans to the non-financial corporate sector in August partly reflects the re-intermediation of some financing onto bank balance sheets .
Chceme-li dosáhnout ucelenějšího pohledu na dopad volatility finančních trhů do bilance bank , podmínek financování a do růstu peněžní zásoby a úvěrů , je třeba získat další údaje .
Further data will be required to develop a more complete view of the impact of the financial market volatility on bank balance sheets , financing conditions and money and credit growth .
Pokračující silná expanze peněžní zásoby a úvěrů ukazuje na proinflační rizika ohrožující cenovou stabilitu ve střednědobém až dlouhodobějším horizontu .
Overall , the continued vigour of underlying monetary and credit expansion points to upside risks to price stability over the medium to longer term .
Vývoj peněžní zásoby je tedy třeba velmi pečlivě sledovat , aby bylo možné zachytit její trend a porozumět lépe její krátkodobé dynamice .
Monetary developments therefore continue to require very careful monitoring so as to detect underlying trends on the one hand and to better understand shorter-term dynamics on the other .
Tímto způsobem lze získat ucelenější představu o reakci soukromého sektoru na zvýšenou volatilitu na finančních trzích .
This will provide a more complete picture of the response of the private sector to the increased volatility in financial markets .
Celkově tedy porovnání výsledků hospodářské analýzy a analýzy měnového vývoje potvrzuje stanovisko , že cenovou stabilitu ve střednědobém horizontu ohrožují spíše proinflační rizika v situaci , kdy základní veličiny hospodářského vývoje v eurozóně jsou příznivé .
To sum up , a cross-check of the information identified under the economic analysis with the outcome of the monetary analysis has confirmed the existence of upside risks to price stability over the medium term , against the background of good economic fundamentals in the euro area .
V podmínkách silného růstu peněžní zásoby a objemu úvěrů v eurozóně je měnová politika ECB připravena čelit proinflačním rizikům ohrožujících stabilitu cen , a jednat tak v souladu se svým prvořadým cílem .
Accordingly , and with money and credit growth vigorous in the euro area , the ECB 's monetary policy stands ready to counter upside risks to price stability , as required by its primary objective .
Současně je vzhledem ke zvýšené nejistotě potřeba mít pro vyvozování dalších závěrů pro měnovou politiku k dispozici další informace .
At the same time , given the heightened level of uncertainty , additional information is needed before further conclusions for monetary policy can be drawn .
Na základě svého hodnocení a důsledným jednáním ve správný okamžik Rada guvernérů zajistí , aby nedošlo k naplnění rizik ohrožujících cenovou stabilitu ve střednědobém horizontu a aby střednědobá a dlouhodobá inflační očekávání v eurozóně zůstala pevně ukotvena na úrovni odpovídající cenové stabilitě , což je za stávající situace velice důležité .
On the basis of its assessment , and by acting in a firm and timely manner , the Governing Council will ensure that risks to price stability over the medium term do not materialise and that medium and long-term inflation expectations remain firmly anchored in line with price stability , which is all the more important in the current context .
V oblasti fiskální politiky je Rada guvernérů stále více znepokojena ochabující snahou provádět strukturální fiskální konsolidaci a odkládáním rozhodných kroků , které směřují k řešení fiskální nerovnováhy .
Turning to fiscal policy , the Governing Council is increasingly concerned about a weakening in structural fiscal consolidation efforts and the delaying of decisive action to address fiscal imbalances .
Za této situace by všechny země eurozóny , jichž se to týká , měly splnit svůj závazek strukturálně zlepšit fiskální bilanci , který přijaly v rámci Paktu stability a růstu . Závazek v rámci Euroskupiny dosáhnout střednědobých rozpočtových cílů pro rok 2008 nebo 2009 a nejpozději pak v roce 2010 musí respektovat všechny země eurozóny .
Against this background , all euro area countries concerned are urged to meet the commitments made in the context of the Stability and Growth Pact to structurally improve their fiscal balances . The commitment made in the Eurogroup to reach medium-term budgetary objectives in 2008 or 2009 , and by 2010 at the latest , must also be respected by all euro area countries .
Ty z nich , které již dosáhly zdravých rozpočtových pozic , se potřebují procyklické fiskální politice vyhnout .
Those countries that have already achieved sound fiscal positions need to abstain from pro-cyclical fiscal policies .
Zdravá rozpočtová politika také výrazně přispěje k zachování důvěry v době zvýšené nejistoty na finančních trzích .
Sound fiscal policies will also make an important contribution to maintaining confidence at a time of heightened uncertainty in financial markets .
Pokud jde o strukturální reformy , Rada guvernérů plně podporuje snahy o posílení konkurenceschopnosti a zvýšení produktivity i flexibility na trhu .
With regard to structural reforms , the Governing Council fully supports efforts to enhance competition , increase productivity and foster market flexibility .
I když sektor služeb je důležitá oblast vyžadující reformu , je třeba dále zlepšit fungování agrárního trhu .
While the services sector is a particularly important area for reform , further efforts are also needed to improve the functioning of the agricultural markets .
V situaci , kdy dochází k citelnému růstu mezinárodních cen potravinářských komodit , by další liberalizace a reforma agrárních trhů v EU posílila jejich efektivitu a vedla k poklesu cen pro spotřebitele v Evropě .
Against the background of a marked increase in international food commodity prices , further liberalisation and reforms in the EU agricultural markets would help to enhance their efficiency and benefit European consumers through lower prices .
Úspěšné završení katarského kola jednání WTO by pomohlo zlepšit fungování celosvětového obchodu a zejména pak agrárních trhů v Evropě i ve světě .
The successful conclusion of the Doha round of world trade negotiations should also help to improve the functioning of global trade in general and of agricultural markets in Europe and worldwide in particular .
První se zabývá dlouhodobým vývojem úvěrů domácnostem poskytovaných měnovými finančními institucemi v eurozóně .
The first article discusses long-term developments in loans to households from euro area monetary financial institutions .
Druhý srovnává systémy zajištění používané Federálním rezervním systémem , Japonskou centrální bankou a Eurosystémem , popisuje jejich podobné základní rysy a rozdíly v jejich uspořádání .
The second article compares the collateral frameworks of the Federal Reserve System , the Bank of Japan and the Eurosystem , identifying similarities in underlying principles and differences in the practical design .