natgillin/translations-raw huggingface dataset:
U ostatních komodit se předpokládá , že ceny budou sledovat ceny futures do konce roku 2009 a následně se budou vyvíjet podle hospodářské aktivity ve světě .
For other commodities , prices are assumed to follow futures until end-2009 and thereafter to develop in line with global economic activity .
Viz box 4 v kapitole 2 Měsíčního bulletinu z prosince 2008 .
See Box 4 in Section 2 of the December 2008 issue of the Monthly Bulletin .
Více informací o použitých metodách a postupech naleznete v publikaci „A guide to Eurosystem staff macroeconomic projection exercises » , ECB , June 2001 .
More information on the procedures and techniques used is given in « A guide to Eurosystem staff macroeconomic projection exercises » , ECB , June 2001 , which is available on the ECB 's website .
Rozpětí pro každou proměnnou a každé sledované období odpovídá modelovému 75 % intervalu pravděpodobnosti .
The ranges for each variable and each horizon correspond to a modelbased 75 % probability interval .
Použitá metodika je popsána v publikaci „New procedure for constructing ECB staff projection ranges » , ECB , September 2008 a je k dispozici také na internetových stránkách ECB .
The method used is documented in « New procedure for constructing ECB staff projection ranges » , ECB , September 2008 , also available on the ECB 's website .
Vzhledem ke stávajícím mimořádným ekonomickým a finančním okolnostem je nyní nejistota spojená s projekcemi vyšší , než je obvyklé .
In view of the prevailing exceptional economic and financial circumstances , the uncertainty surrounding the projections is larger than usual at the current juncture .
ECB Makroekonomické projekce pro eurozónu sestavené odborníky Eurosystému prosinec 2008
ECB Eurosystem staff macroeconomic projections for the euro area December 2008
MEZINÁRODNÍ PROSTŘEDÍ Perspektivu světové ekonomiky výrazně narušil hospodářský útlum , který se nyní rozšiřuje do všech rozvinutých ekonomik .
THE INTERNATIONAL ENVIRONMENT Global economic prospects have been considerably dented by an economic downturn now extending to all advanced economies .
Zvýšené napětí na finančních trzích , pokračující změny na trhu s bydlením a šíření dopadů krize ze Spojených států do dalších ekonomik vedlo k výraznému zhoršení výhledu světového hospodářského růstu .
Heightened financial strains , the ongoing housing market adjustment and increased spillovers from the United States to other economies have led to a significant worsening of the outlook for global growth .
Podle projekcí by v blízké budoucnosti měl být globální cyklický útlum tažen především zhoršenou perspektivou růstu ve Spojených státech a v dalších rozvinutých ekonomikách , ale zpomalit by měla také aktivita na rozvíjejících se trzích , nebo tyto ekonomiky čelí slabší zahraniční poptávce a přelévání nepříznivých dopadů finančního napětí .
In the near term , the global cyclical downturn is projected to be driven mainly by subdued growth prospects in the United States and other advanced economies , but activity in emerging markets is also expected to slow as these economies face weaker external demand and negative financial spillovers .
Hospodářský růst mimo eurozónu by podle projekcí měl být slabý až do začátku roku 2009 a následně by mělo docházet pouze k velmi postupnému oživení , které by měla podporovat akomodativní makroekonomická politika , očekávané postupné uvolňování finančního napětí a pokles cen komodit .
Economic growth outside the euro area is projected to be weak until early 2009 and to recover only very gradually thereafter , benefiting from accommodative macroeconomic policies , an expected gradual relaxing of the financial tensions and the decline in commodity prices .
V důsledku velmi slabé dynamiky světového obchodu se předpokládá , že zahraniční poptávka po zboží a službách z eurozóny bude nízká až do polovinu roku 2009 a následně bude oživovat jen velmi pozvolna .
On account of very weak global trade dynamics , euro area foreign demand is expected to be subdued until mid-2009 , before picking up very slowly .
Na této zahraniční poptávce by se měly podílet především rozvíjející se trhy a země vyvážející ropu , zatímco podíl rozvinutých ekonomik by měl zůstat slabší .
The main contributions to euro area foreign demand are expected to stem from emerging markets and oil-exporting countries , while the contributions from advanced economies are expected to remain more moderate .
Průměrný roční růst reálného HDP ve světě mimo země eurozóny by měl v roce 2008 dosáhnout průměrné úrovně 3,9 %, v roce 2009 úrovně 2,4 % a v roce 2010 pak 3,6 %, zatímco růst na vývozních trzích eurozóny by měl dosáhnout 4,7 % v roce 2008 , 2,5 % v roce 2009 a 5,0 % v roce 2010 .
Overall , annual growth in world real GDP outside the euro area is projected to average 3.9% in 2008 , 2.4% in 2009 and 3.6% in 2010 , while growth in the euro area 's export markets is projected to be 4.7% in 2008 , 2.5% in 2009 and 5.0% in 2010 .
PROJEKCE RŮSTU REÁLNÉHO HDP Eurozóna čelí delšímu období celosvětového hospodářského oslabení a zpřísnění podmínek financování , což by podle předpokladů mělo vést k zápornému tempu mezičtvrtletního růstu HDP do poloviny roku 2009 .
REAL GDP GROWTH PROJECTIONS The euro area faces a protracted period of global economic weakness and tight financing conditions , which is expected to lead to negative quarterly GDP growth rates until mid-2009 .
Následné velmi mírné oživení by mělo odrážet postupně se zlepšující podmínky ve vnějším prostředí , zejména výrazně slabší cenové tlaky u komodit a předpokládané nižší krátkodobé úrokové sazby a postupné odeznívání nepříznivých finančních dopadů v eurozóně .
The subsequent very moderate rebound is projected to reflect a gradually improving external environment -- in particular , commodity price pressures are assumed to abate considerably -- along with assumed lower short-term interest rates and the gradual fading out of negative financial spillovers in the euro area .
Díky tomu by se průměrný roční růst reálného HDP měl pohybovat v rozpětí mezi 0,8 a 1,2 % v roce 2008 , mezi - 1,0 a 0,0 % v roce 2009 a mezi 0,5 a 1,5 % v roce 2010 .
As a result , average annual real GDP growth is projected to be between 0.8% and 1.2% in 2008 , between - 1.0% and 0.0% in 2009 and between 0.5% and 1.5% in 2010 .
Tento model slabého růstu v eurozóně odráží jak mírnou hospodářskou aktivitu ve světě , tak velmi slabou domácí poptávku .
This pattern of weak growth in the euro area reflects both modest global activity and very subdued domestic demand .
Tabulka 1 Makroekonomické projekce pro eurozónu ( průměrné procentní změny za rok ) 1 ) 2 )
Table 1 Macroeconomic projections for the euro area ( average annual percentage changes ) 1 ) 2 )
2007 HICP Reálný HDP Soukromá spotřeba Vládní spotřeba Hrubá tvorba fixního kapitálu Vývoz ( zboží a služby ) Dovoz ( zboží a služby ) 2,1 2,6 1,6 2,3 4,2 5,9 5,4
2007 HICP Real GDP Private consumption Government consumption Gross fixed capital formation Exports ( goods and services ) Imports ( goods and services ) 2.1 2.6 1.6 2.3 4.2 5.9 5.4
2 ) V projekcích pro rok 2009 se uvádí jako součást eurozóny Slovensko .
2 ) Slovakia is included as part of the euro area in the projection for 2009 .
Zejména vývoz z eurozóny by měl v blízké budoucnosti odrážet hospodářské oslabení ve světě a působit na něj by měl také zpožděný vliv dřívější ztráty cenové konkurenceschopnosti eurozóny .
In particular , euro area exports are projected in the near term to reflect the global slowdown , affected also by the lagged effects of past losses in the price competitiveness of the euro area .
Oživení vývozu ,
The rebound in exports
které se očekává během roku 2009 , lze vysvětlit jak silnějším růstem zahraniční poptávky , tak vyšší cenovou konkurenceschopností , a to především vlivem nedávné depreciace eura .
expected in the course of 2009 is explained by both higher foreign demand growth and improved price competitiveness , mostly stemming from the recent depreciation of the euro .
V rámci domácích složek HDP se očekává , že celkové investice budou nejvýrazněji ovlivněny přísnými podmínkami financování a slabou hospodářskou aktivitou ve světě po celé sledované období .
Among the domestic components of GDP , total investment is expected to be most significantly affected by tight financing conditions and weak global activity throughout the projection horizon .
Soukromé investice s výjimkou rezidenčních nemovitostí by navíc měly být tlumeny klesajícími ziskovými maržemi , zatímco investice do rezidenčních nemovitostí by měly odrážet pokračující korekce na trzích s bydlením v některých zemích eurozóny .
Non-residential private investment is , moreover , projected to be dampened by declining profit margins , while residential investment projections also reflect ongoing corrections in the housing markets of some euro area countries .
Naopak růst vládních investic by po poklesu po téměř celý rok 2008 měl v roce 2009 oživit a podporovat tak růst celkových investic .
By contrast , after declining for most of 2008 , government investment growth is assumed to rebound in 2009 , thereby supporting total investment .
Roční tempo růstu celkových investic do stálých aktiv by se mělo pohybovat v rozmezí 0,2 a 1,2 % v roce 2008 , mezi - 6,0 a - 3,0 % v roce 2009 a mezi - 2,4 a 1,0 % v roce 2010 .
Overall , the annual growth rate of total fixed investment is projected to be between 0.2% and 1.2% in 2008 , between - 6.0% and - 3.0% in 2009 and between - 2.4% and 1.0% in 2010 .
Dále se očekává , že v dalším období vykáže nízký růst také soukromá spotřeba .
Private consumption growth is also expected to be subdued in the period ahead .
Projekce z velké míry odráží vývoj reálného disponibilního důchodu , na který by měl zase působit pokles zaměstnanosti .
The projected pattern largely mirrors developments in real disposable income , which are in turn expected to be affected by falls in employment .
Očekávaný mírný růst spotřeby odráží také další růst opatrnostních úspor v období 2008 -- 2009 z důvodu ekonomické nejistoty a poklesu cen akcií a rezidenčních nemovitostí .
The expected modest growth in consumption also reflects a further increase in precautionary savings over the period 2008-09 in view of high economic uncertainty , increasing unemployment and declines in stock and house prices .
Vládní spotřeba by měla ve sledovaném období růst stabilnějším tempem .
Government consumption is projected to grow over the projection horizon at a more sustained rate .
V souladu s profilem domácí poptávky a vývozu by měl růst dovozu do eurozóny klesat v roce 2008 i v roce 2009 .
In line with the profile of domestic demand and exports , euro area import growth is projected to decline in both 2008 and 2009 .
Vzhledem k tomu , že by růst dovozu by měl být menší než růst vývozu , čistý vývoz by měl po celé sledované období kladně přispívat k růstu HDP .
Given that imports are expected to grow less than exports , net trade is projected to contribute positively to GDP growth over the whole projection horizon .
Podle projekcí by po oslabení hospodářské aktivity měla v celém sledovaném období klesat zaměstnanost .
Following the projected weakness in economic activity , employment is expected to decline over the whole projection horizon .
V roce 2009 by poptávku po práci měl tlumit také růst reálných mezd , který odráží dříve uzavřené smlouvy .
In 2009 , labour demand is also expected to be dampened by increases in real wages , reflecting past contract renewals .
Navíc perspektiva investic do rezidenčních nemovitostí naznačuje , že k růstu zaměstnanosti bude záporně přispívat stavebnictví .
In addition , prospects for housing investment imply that the construction sector will contribute negatively to employment growth .
V období let 2009 -- 2010 by měla pracovní síla růst tempem , které je výrazně nižší v porovnání s obdobím od roku 2002 , a to především v důsledku tzv . efektu pracovní demotivace vyvolaného cyklickým útlumem a také vlivem zpomalení růstu populace v produktivním věku .
Over the period 2009-10 , the labour force is assumed to grow at rates far below those seen since 2002 , owing mainly to the « discouragedworker » effect induced by the cyclical downturn but also to the projected decline in the growth of the working-age population .
Při zohlednění projekcí zaměstnanosti a předpokladů o vývoji pracovních sil by měla míra nezaměstnanosti ve sledovaném období výrazně vzrůst .
Reflecting employment projections and labour force assumptions , the unemployment rate is expected to increase significantly over the projection horizon .
PROJEKCE CEN A NÁKLADŮ Celková meziroční míra inflace měřená pomocí HICP dosáhla vrcholu 4,0 % v červenci 2008 .
PRICE AND COST PROJECTIONS Overall year-on-year HICP inflation peaked at 4.0% in July 2008 .
Po poklesu cen komodit a s přihlédnutím ke zhoršující se hospodářské perspektivě by měla roční míra inflace měřená pomocí HICP prudce klesnout z úrovně mezi 3,2 a 3,4 % v roce 2008 na úroveň mezi 1,1 a 1,7 % v roce 2009 a v roce 2010 by měla opět vzrůst na úroveň mezi 1,5 a 2,1 %.
Following the decline in commodity prices and reflecting the deteriorating economic outlook , annual average HICP inflation is expected to decline sharply from between 3.2% and 3.4% in 2008 to between 1.1% and 1.7% in 2009 , before rebounding to between 1.5% and 2.1% in 2010 .
Vývoj inflace vyjádřený křivkou ve tvaru U v projekcích odráží především vlivy dřívějšího růstu cen komodit ( viz box 6 v kapitole 3 Měsíčního bulletinu z prosince 2008 ) .
The projected U-shaped pattern of inflation reflects mainly the effects of past increases in commodity prices ( see Box 6 in Section 3 of the December 2008 issue of the Monthly Bulletin ) .
Tempo růstu HICP bez započtení cen energií by mělo ve sledovaném období sledovat mírnější sestupnou křivku .
The HICP excluding energy is expected to follow a smoother downward path over the projection horizon .
Pokud jde o podrobnější pohled , vnější cenové tlaky by měly až do konce roku 2009 klesat a odrážet tak minulý i budoucí předpokládaný vývoj cen komodit .
In more detail , external price pressures are projected to diminish until the end of 2009 , reflecting mostly past and future assumed developments in commodity prices .
V dalším období by měly převládat protisměrně působící vlivy nedávné depreciace eura na dovozní ceny a vést k poněkud vyššímu růstu dovozních cen v roce 2010 .
Thereafter , the counteracting effects of the recent depreciation of the euro on import prices are expected to predominate , leading to somewhat higher import price increases in 2010 .
Pokud jde o domácí cenové tlaky , odhaduje se , že růst náhrady na zaměstnance v roce 2008 výrazně vzrostl .
Turning to domestic price pressures , the growth of compensation per employee is estimated to have risen significantly in 2008 .
Tento růst odráží výrazně vyšší mzdy sjednané v kolektivních smlouvách v soukromém i veřejném sektoru .
This increase reflects significantly higher collective wage agreements in both the private and the public sectors .
V období let 2009 -- 2010 by se silný růst odměny na zaměstnance měl o něco zmírnit , a to v kontextu slabého trhu práce se zvýšenou mezinárodní konkurencí .
Looking forward , compensation per employee is expected to grow somewhat less strongly over the period 2009-10 , in the context of weak labour markets with heightened international competition .
Při zohlednění rychlého růstu mezd a v menší míře cyklického útlumu produktivity by měl růst jednotkových mzdových nákladů v roce 2008 výrazně vzrůst a v roce 2009 a 2010 pak klesnout s tím , jak bude zpomalovat růst mezd a oživí růst produktivity .
Reflecting the acceleration of wages and , to a lesser extent , the cyclical downswing in productivity , unit labour cost growth is projected to increase markedly in 2008 , before decreasing in 2009 and 2010 , as wages decelerate and productivity rebounds .
Po letech výrazného růstu ziskových marží by toto tempo mělo zpomalit v roce 2008 i v roce 2009 a vstřebat část inflačních tlaků vyvolaných vyššími jednotkovými mzdovými náklady a růstem dovozních cen , neboť vzroste konkurence a hospodářská aktivita zpomalí .
Following years of marked increases , profit margins are expected to decrease in both 2008 and 2009 , absorbing part of the inflationary pressures stemming from higher unit labour cost and import price growth , as competition
POROVNÁNÍ S PROJEKCEMI ZE ZÁŘÍ 2008 Pokud jde o růst reálného HDP , stávající rozpětí pro rok 2008 i rok 2009 byla upravena výrazně směrem dolů v porovnání s projekcemi zveřejněnými v Měsíčním bulletinu v září 2008 .
As the economy recovers and GDP growth gradually rises , profit margins are projected to increase again in 2010 . COMPARISON WITH THE SEPTEMBER 2008 PROJECTIONS With regard to real GDP growth , the projection ranges for both 2008 and 2009 have been adjusted significantly downwards compared with those published in the September 2008 issue of the Monthly Bulletin .
Úpravy jsou citelné zejména pro rok 2009 .
The revisions are particularly sizeable for 2009 .
Tyto změny odrážejí jak výrazně slabší krátkodobý výhled hospodářské aktivity , tak další domácí a vnější vlivy pokračujícího napětí na finančních trzích .
These shifts reflect both much weaker shortterm economic prospects and further domestic and external effects of the ongoing financial turmoil over the horizon .
Rozpětí míry inflace měřené pomocí HICP je pro rok 2008 i rok 2009 nyní pod intervalem uvedeným v projekcích ze září 2008 , a to především pro rok 2009 .
With regard to HICP inflation , the ranges projected are now below those of the September 2008 projections for both 2008 and 2009 , notably so in the case of the latter year .
Změny jsou vyvolány především výraznými úpravami směrem dolů u předpokládaných cen energií a potravinářských komodit , ale odrážejí také dopad slabší hospodářské aktivity na tvorbu cen i mezd .
The revisions stem mostly from strong downward revisions to assumed energy and food commodity prices , but also reflect the impact of lower activity on both price and wage-setting .
Tabulka 2 Porovnání s projekcemi ze září 2008 ( průměrné procentní změny za rok )
Table 2 Comparison with the September 2008 projections ( average annual percentage changes )
2007 Reálný HDP -- září 2008 Reálný HDP -- prosinec 2008 HICP -- září 2008 HICP -- prosinec 2008 2,6 2,6 2,1 2,1
Real GDP -- September 2008 Real GDP -- December 2008 HICP -- September 2008 HICP -- December 2008 Box 2 FORECASTS BY OTHER INSTITUTIONS 2007 2.6 2.6 2.1 2.1
Box 2 PROGNÓZY DALŠÍCH INSTITUCÍ Pro eurozónu je k dispozici řada prognóz od různých mezinárodních institucí i organizací v soukromém sektoru .
A number of forecasts for the euro area are available from both international organisations and private sector institutions .
Tyto prognózy však nejsou vzájemně přesně srovnatelné , ani je nelze srovnávat s makroekonomickými projekcemi odborníků Eurosystému , neboť byly dokončovány v rozdílných obdobích .
However , these forecasts are not strictly comparable with one another or with the Eurosystem staff macroeconomic projections , as they were finalised at different points in time .
Navíc pro odvození předpokladů pro vývoj fiskálních , finančních a externích proměnných včetně cen ropy a dalších komodit používají odlišné ( částečně nespecifikované ) metodiky .
Additionally , they use different ( partly unspecified ) methods to derive assumptions for fiscal , financial and external variables , including oil and other commodity prices .
Jednotlivé prognózy se liší také metodikou očišťování údajů o vliv počtu pracovních dnů ( viz tabulka ) .
Finally , there are differences in working-day adjustment methods across different forecasts ( see the table below ) .
Prognózy , které jsou v současné době k dispozici od různých institucí , předpokládají , že růst reálného HDP v eurozóně se bude v roce 2008 pohybovat mezi 1,0 a 1,2 %, mezi - 0,6 a 0,3 % v roce 2009 a mezi 0,9 a 1,6 % v roce 2010 .
In the forecasts currently available from other institutions , euro area real GDP is expected to grow by between 1.0% and 1.2% in 2008 , between - 0.6% and 0.3% in 2009 and between 0.9% and 1.6% in 2010 .
Většina dostupných prognóz růstu tedy celkově spadá do rozpětí obsažených v projekcích Eurosystému .
Most available forecasts for growth are therefore broadly consistent with the ranges of the Eurosystem staff projections .
Pokud jde o míru inflace , podle prognóz by se průměrná meziroční inflace měřená HICP měla pohybovat v roce 2008 na úrovni mezi 3,4 a 3,5 %, v roce 2009 mezi 1,4 a 2,2 % a v roce 2010 mezi 1,3 a 2,1 %.
As regards inflation , available forecasts anticipate average annual HICP inflation to be between 3.4% and 3.5% in 2008 , between 1.4% and 2.2% in 2009 and between 1.3% and 2.1% in 2010 .
Řada prognóz je mimo interval použitý v projekcích Eurosystému pro rok 2009 , a to patrně v důsledku toho , že byly sestavovány v době , kdy ceny ropy byly vyšší a vycházely tedy z předpokladů vyšších cen komodit .
A number of forecasts are outside the range of the Eurosystem staff projections in 2009 , most likely because they were completed when oil prices were higher and therefore they used assumptions of stronger commodity prices .
Datum zveřejnění MMF Evropská komise Survey of Professional Forecasters Consensus Economics Forecasts OECD Projekce odborníků Eurosystému listopad 2008 říjen 2008 říjen 2008 listopad 2008 listopad 2008 prosinec 2008
Date of release IMF European Commission Survey of Professional Forecasters Consensus Economics Forecasts OECD Eurosystem staff projections November 2008 October 2008 October 2008 November 2008 November 2008 December 2008
Růst HDP 2008 1,2 1,2 1,2 1,0 1,0 0,8 -- 1,2 2009 - 0,5 0,1 0,3 - 0,2 - 0,6 - 1,0 -- 0,0 2010 n.a. 0,9 1,4 1,6 1,2 0,5 -- 1,5
GDP growth 2008 1.2 1.2 1.2 1.0 1.0 0.8 - 1.2 2009 - 0.5 0.1 0.3 - 0.2 - 0.6 - 1.0 - 0.0 2010 n.a. 0.9 1.4 1.6 1.2 0.5 - 1.5 2008 3.5 3.5 3.4 3.4 3.4
Inflace měřená HICP 2008 3,5 3,5 3,4 3,4 3,4 3,2 -- 3,4 2009 1,9 2,2 2,2 1,8 1,4 1,1 -- 1,7 2010 n.a. 2,1 2,0 2,0 1,3 1,5 -- 2,1
HICP inflation 2009 1.9 2.2 2.2 1.8 1.4 1.1 - 1.7 2010 n.a. 2.1 2.0 2.0 1.3 1.5 - 2.1
Zdroje : European Commission Economic Forecasts , Autumn 2008 ;
Sources : European Commission Economic Forecasts , Autumn 2008 ;
IMF World Economic Outlook update , November 2008 , pro HDP ; World Economic Outlook , October 2008 , pro HICP ;
IMF World Economic Outlook update , November 2008 , for GDP and World Economic Outlook , October 2008 , for the HICP ;
OECD Economic Outlook No 84 , November 2008 , preliminary edition ;
OECD Economic Outlook No 84 , November 2008 , preliminary edition ;
Consensus Economics Forecasts a the ECB 's Survey of Professional Forecasters . Pozn .
Consensus Economics Forecasts ; and the ECB 's Survey of Professional Forecasters .
: Makroekonomické projekce odborníků Eurosystému a prognózy OECD uvádějí roční tempa růstu očištěná od vlivu počtu pracovních dní , zatímco Evropská komise a MMF pracují s ročními tempy růstu , která od vlivu počtu pracovních dní očištěná nejsou .
Note : The Eurosystem staff macroeconomic projections and the OECD forecasts both report working-day-adjusted annual growth rates , whereas the European Commission and the IMF report annual growth rates that are not adjusted for the number of working days per annum .
© Evropská centrální banka , 2008 Adresa : Kaiserstrasse 29 , 60311 Frankfurt am Main , Německo Poštovní adresa : Postfach 16 03 19 , 60066 Frankfurt am Main , Německo Telefon : + 49 69 1344 0 Fax : + 49 69 1344 6000 Internet : http://www.ecb.europa.eu Všechna práva vyhrazena .
© European Central Bank , 2008 Address : Kaiserstrasse 29 , 60311 Frankfurt am Main , Germany Postal address : Postfach 16 03 19 , 60066 Frankfurt am Main , Germany Telephone : + 49 69 1344 0 Fax : + 49 69 1344 6000 Website : http://www.ecb.europa.eu All rights reserved .
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Právní rámec &gt; Platební a vypořádací systémy &gt; Související stanoviska ECB &gt; CON / 2003/2
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; Payment and settlement systems &gt; Related ECB opinions &gt; CON / 2003/2
CON / 2003/2
CON / 2003/2