natgillin/translations-raw huggingface dataset:
To ukazuje na riziko , že některé země nesplní ustanovení preventivních nástrojů Paktu stability a růstu .
This implies a risk that some countries will not comply with the provisions of the preventive arm of the Stability and Growth Pact .
Aby nebyla podkopána důvěryhodnost Paktu , měly by tyto země provádět mnohem ambicióznější politiku a zlepšovat své strukturální pozice o 0,5 % HDP ročně tak , jak to vyžaduje Pakt .
In order not to undermine the credibility of the Pact , these countries should pursue much more ambitious policies and improve their structural position by a benchmark rate of 0.5% of GDP per year as required by the Pact .
Je velmi důležité , aby všechny země plnily své závazky a zaměřily se na dosažení střednědobého cíle , tj .
It is crucial that all countries live up to their commitments and aim to achieve their medium-term objective of a sound fiscal position by 2010 at the latest , as agreed and announced at ECB Annual Report 2007 11
zdravé fiskální pozice nejpozději do roku 2010 , jak bylo dohodnuto na zasedání Euroskupiny v dubnu 2007 v Berlíně .
the Eurogroup 's Berlin meeting of April 2007 .
Diskreční fiskální uvolnění by bylo zcela nevhodné .
Discretionary fiscal loosening would be totally inappropriate .
Naopak volné působení automatických stabilizátorů v zemích se zdravou rozpočtovou pozicí a zajištění dlouhodobé udržitelnosti veřejných financí je to nejlepší , čím může fiskální politika přispět k makroekonomické stabilitě .
On the contrary , allowing the free operation of automatic stabilisers in countries with sound budgetary positions and safeguarding the long-term sustainability of public finances is the best contribution fiscal policy can make to macroeconomic stability .
11 Pokud jde o strukturální reformy , jsou nedávné výsledky v kontextu lisabonské strategie povzbudivé .
As regards structural reforms , recent achievements in the context of the Lisbon strategy are encouraging .
Strukturální reformy a zmírnění růstu mezd v posledních letech vedlo k podstatnému zvýšení zaměstnanosti v eurozóně -- zhruba o 15,8 mil . osob v období devíti let od začátku třetí etapy EMU , zatímco za devět let do roku 1999 činil tento nárůst ve stejné skupině zemí asi 4,5 mil .
Structural reforms and wage moderation over recent years have led to a significant rise in employment in the euro area of around 15.8 million persons in the period of nine years since the start of Stage Three of EMU , compared with an increase of around 4.5 million for the same group of countries in the nine years before 1999 .
Podobně míra nezaměstnanosti v eurozóně nadále klesala z 8,3 % v roce 2006 na 7,4 % v roce 2007 , což je úroveň , která nebyla zaznamenána za posledních 25 let .
In the same vein , the unemployment rate in the euro area continued to decline , from 8.3% in 2006 to 7.4% in 2007 , a level not seen for 25 years .
Není zde však důvod k přílišné spokojenosti .
However , there is no room for complacency .
Míra nezaměstnanosti je v mnoha zemích stále vysoká a míra participace je podle mezinárodních standardů stále nízká .
Unemployment rates in many countries are still high and the labour participation rate remains low by international standards .
Růst produktivity v eurozóně je navíc nadále slabý a zužuje tak prostor pro růst mezd .
Moreover , productivity growth in the euro area continues to be weak , limiting the scope for wage increases .
Je tedy důležité , aby vlády zrychlily tempo a zintenzivnily reformní úsilí a odstranily tak zbývající překážky omezující tvorbu pracovních míst a růst produktivity .
It is thus important that governments continue to sustain momentum and step up their reform efforts to remove remaining barriers to job creation and productivity growth .
To vyžaduje především zlepšení vzdělávacího systému a celoživotního vzdělávání , které by přispělo k rozvoji lidského kapitálu , zlepšení vyhlídek zaměstnanosti a zvýšení inovací .
Most importantly , this requires improvements in education and life-long learning , which would enhance human capital , improve employment prospects and increase innovation .
Je také třeba trvale usilovat o zvýšení konkurence a flexibility a o lepší fungování trhů práce , zboží a služeb .
Continuous efforts are also needed to enhance competition and flexibility and to improve the functioning of labour , product and services markets .
Růst produktivity a cenovou stabilitu v eurozóně podpoří zejména zvýšení konkurence v sektoru služeb a v síťových odvětvích , jakož i aplikace vhodných opatření na agrárním trhu EU .
In particular , enhancing competition in the services sectors and network industries , as well as applying adequate measures in the EU agricultural market , would support productivity growth and price stability in the euro area .
*** Rok 2007 byl poznamenán velmi složitými problémy na finančních trzích .
*** 2007 was marked by very difficult challenges in financial markets .
Od srpna ovlivňovala eurový peněžní trh velmi závažná celosvětová korekce trhů se silnými turbulencemi a vysokou volatilitou .
As of August , a very significant worldwide market correction with episodes of acute turbulence and a high level of volatility affected euro money markets .
Velký pokles likvidity na eurovém peněžním trhu dne 9 . srpna vedl ECB k tomu , aby dodala 95 miliard eur za svou 4 % měnověpolitickou sazbu s jednodenní splatností .
The drying-up of liquidity in the euro money market on 9 August led the ECB to provide Euros 95 billion at its policy rate of 4.00% with overnight maturity . The ECB conducted further similar operations , of decreasing amounts , over the following days .
V dalších dnech ECB provedla další podobné operace se stále nižšími částkami .
In the subsequent weeks and months , the ECB also conducted supplementary longer-term refinancing operations as well as fine-tuning operations .
V následujících týdnech a měsících provedla ECB také doplňující dlouhodobější refinanční operace , jakož i operace jemného doladění .
It also provided liquidity in dollars in parallel with the Term Auction Facility of the Federal Reserve Bank of New York . At the end of the year , the ECB took special liquidity measures in order to accommodate the specific needs of the banking system .
Dále dodala likviditu v dolarech souběžně s termínovou aukční facilitou Federální rezervní banky v New Yorku .
As a result of the ECB 's operations , the overnight interest rate returned to the stable levels around the policy rate set by the Governing Council which had prevailed before the start of the turmoil .
Na konci roku přijala ECB zvláštní opatření v oblasti likvidity , aby uspokojila specifické potřeby bankovního systému .
Tensions remain , however , at longer maturities in the money market . The financial market correction triggered a substantial reappraisal of risk by market participants .
V důsledku operací ECB se jednodenní úrokové sazby vrátily na stabilní úroveň v blízkosti měnověpolitické sazby stanovené Radou guvernérů , která převažovala před začátkem turbulencí .
The ECB , as well as the other members of the Eurosystem , had warned on several occasions , in particular in its Financial Stability Review , that the situation was characterised by an underpricing of risks . While the present significant market correction is not over , some provisional lessons can be drawn , including : i ) the necessity for banks to enhance their risk management systems ;
V delších splatnostech peněžního trhu však zůstalo napětí .
iii ) the need for enhanced transparency from all actors in the markets ;
Korekce finančního trhu vyvolala významné přehodnocení rizika účastníky trhu .
iv ) the need to assess the overall role of credit rating agencies ;
ECB stejně jako ostatní členové Eurosystému při několika příležitostech upozornila , a to zejména v publikaci Financial Stability Review , že daná situace se vyznačuje podceňováním rizik . Přestože současná významná korekce trhu ještě neskončila , lze učinit některé předběžné závěry , a to : i ) je nutné , aby banky zlepšily své systémy řízení rizik , ii ) je třeba zvažovat výhody a nevýhody modelu „originateto-distribute » vytvořeného před začátkem korekce , iii ) je třeba zvýšit transparentnost ze strany všech subjektů na trhu , iv ) je nezbytné vyhodnotit celkovou úlohu agentur pro posuzování konkurenceschopnosti , v ) je třeba , aby pracovníci dohledu co možná nejrychleji a nejefektivněji implementovali novou kapitálovou koncepci Basel II a zvážili případná zlepšení režimu dohledu pro rizika likvidity .
and v ) the need for supervisors to implement the new capital framework under Basel II as rapidly and effectively as possible and to reflect on possible enhancements to the supervisory regime for liquidity risk . The euro area financial system remained resilient in 2007 , but its shock-absorbing capacity was
Finanční systém eurozóny zůstal v roce 2007 odolný , avšak jeho schopnost absorbovat šoky byla v druhé polovině roku podrobena těžké zkoušce .
ECB Annual Report 2007 severely tested throughout the second half of the year .
Kromě možných následků turbulencí na úvěrových trzích jsou rizika ohrožující bankovní systém eurozóny v budoucnu spojena zejména s možností nepříznivého vývoje úvěrového cyklu s negativními důsledky pro kvalitu aktiv bank a ztráty ze znehodnocení úvěrů .
Apart from the possible consequences of the credit market turbulence , future risks to the euro area banking system mainly relate to the possibility of adverse developments in the credit cycle , with negative implications for banks » asset quality and loan impairment charges .
střednědobého rizika pro finanční stabilitu na celém světě .
In addition , the possibility of a disorderly unwinding of global imbalances remains a source of medium-term risk to global financial stability .
*** V roce 2007 ECB aktivně přispívala k procesu finanční integrace v Evropě .
*** During 2007 the ECB continued to make an active contribution to the process of European financial integration .
Kromě monitorování vývoje v této oblasti a poskytování poradenství týkajícího se příslušné legislativy a nařízení potvrdila ECB svoji úlohu katalyzátoru činnosti soukromého sektoru , a to zejména svojí další silnou podporou projektu jednotné oblasti pro platby v eurech .
In addition to monitoring progress in this field and providing advice on relevant legislation and regulation , the ECB confirmed its role as a catalyst for private sector activities , in particular by continuing its strong support for the Single Euro Payments Area initiative .
Eurosystém vedl stálý dialog s bankami a dalšími zainteresovanými subjekty a zintenzivnil koordinaci s Evropskou komisí .
The Eurosystem maintained a constant dialogue with banks and other stakeholders and intensified coordination efforts with the European Commission .
Dále podpořil schvalování směrnice o platebních službách , kterou 15 . října 2007 schválil Evropský parlament .
It supported the adoption of the Payment Services Directive , which was approved by the EU Council on 15 October 2007 .
Systém TARGET2 zahájil provoz 19 . listopadu 2007 , kdy první skupina osmi zemí přešla na jednotnou sdílenou platformu .
Furthermore , the TARGET2 system started operating on 19 November 2007 , when a first group of eight countries migrated their operations to the single shared platform .
Druhá skupina sedmi zemí přešla na tuto jednotnou sdílenou platformu 18 . února letošního roku a třetí skupina na tuto platformu přejde 19 .
A second group of seven countries migrated on 18 February this year , and the third group will migrate on 19 May .
S ohledem na využití veškerých výhod systému TARGET2 Eurosystém pokračoval ve zkoumání možnosti nabídnout novou službu nazvanou TARGET2-Securities ( T2S ) , nadále poskytoval společnou technickou infrastrukturu pro vypořádání obchodů s cennými papíry v eurech v penězích centrální banky , prováděné centrálními depozitáři cenných papírů ( CSD ) , a zpracovával vypořádání cenných papírů i hotovosti na společné technické platformě .
With a view to reaping the full benefits of TARGET2 , the Eurosystem continued to explore the possibility of offering a new service , called TARGET2-Securities ( T2S ) , to provide a common technical infrastructure for the euro settlement of securities transactions in central bank money by central securities depositories and to process both securities and cash settlements on a single technical platform .
Systém T2S zajistí , že v rámci eurozóny nebude rozdíl mezi prováděním vnitrostátních a přeshraničních vypořádání .
With T2S , there would be no difference between conducting domestic and cross-border settlements within the euro area .
Měl by tak přispívat k integraci a harmonizaci evropských finančních služeb po uzavření obchodu a podporovat konkurenci tím , že by poskytoval rovný , levný a harmonizovaný přístup k vypořádacím službám v rámci evropského finančního trhu .
It should therefore contribute to integrating and harmonising European post-trading financial services and should foster competition by providing equal , cheaper and harmonised access to settlement services within the European financial market .
*** Celkový počet rozpočtovaných pracovních míst pro rok 2007 činil 1 348 ekvivalentu plného pracovního úvazku ( EPPÚ ) .
*** The total number of budgeted staff positions for 2007 was 1,348 full-time equivalent ( FTE ) positions .
V roce 2006 to bylo 1 343 EPPÚ .
This compares with 1,343 FTE positions for 2006 .
Poté , co byly v roce 2006 zavedeny všeobecné zásady mobility motivující zaměstnance změnit každých pět let místo , dostalo se interní mobilitě značné podpory .
Following the introduction in 2006 of general principles for mobility which encourage members of staff to change positions after every five years of service , internal mobility has received considerable support .
V roce 2007 se celkem 152 zaměstnanců , včetně 31 manažerů a poradců , interně přesunulo buď dočasně nebo dlouhodobě na jiné místo .
In total , 152 members of staff , including 31 managers and advisers , moved internally to other positions in 2007 , on either a temporary or a long-term basis .
Kromě podpory mobility se strategie lidských zdrojů nadále zaměřovala na rozvoj managementu ECB a zejména na posilování manažerských dovedností prostřednictvím vzdělávání a individuálního doškolování .
In addition to promoting mobility , the Human Resources ( HR ) strategy continued to focus on the development of ECB management and , in particular , on strengthening managerial skills through training and individual coaching .
Trvalé osvojování si a rozvoj schopností a znalostí všemi zaměstnanci je stále základním prvkem strategie ECB v oblasti lidských zdrojů .
The continuous acquisition and development of skills and competencies by all members of staff remains a cornerstone of the ECB 's HR strategy .
Kromě četných nabídek interního vzdělávání zaměstnanci nadále využívali možnosti externího vzdělávání k řešení individuálních specifických požadavků na vzdělávání „odbornějšího » charakteru .
In addition to numerous in-house training opportunities , staff continued to take up external training opportunities to address individual training needs of a more technical nature .
Výbor pro lidské zdroje , který byl založen v roce 2005 s cílem podpořit spolupráci a pocit sounáležitosti mezi centrálními bankami Eurosystému / ESCB v oblasti řízení lidských zdrojů , se v roce 2007 zabýval různými aspekty vzdělávání a rozvoje zaměstnanců , včetně možností společných vzdělávacích aktivit ESCB a rozvoj opatření zvyšujících mobilitu v rámci ESCB .
The Human Resources Conference , which was established in 2005 to promote cooperation and team spirit among Eurosystem / ESCB central banks in the field of HR management , covered different aspects of staff training and development in 2007 , including opportunities for ESCB training activities and the development of measures to increase intra-ESCB mobility .
*** V roce 2007 byla dokončena podrobná plánovací fáze výstavby nového sídla ECB .
*** 2007 saw the completion of the detailed planning for the ECB 's new premises .
V polovině července bylo v Úředním věstníku Evropské unie zveřejněno výběrové řízení na generálního dodavatele pro výstavbu nového sídla ECB .
In midJuly , a contract notice was published in the Official Journal of the European Union for the selection of a general contractor in charge ECB Annual Report 2007 13
Ze zájemců , kteří odpověděli do začátku října , ECB vybrala některé společnosti a vyzvala je , aby předložily své nabídky .
of building the ECB 's future headquarters . After receiving expressions of interest by early October , the ECB selected some companies and invited them to tender an offer .
Vhodnou společnost vybere ECB do října 2008 .
The ECB will select a company by October 2008 .
Projekt pokračuje v souladu s časovým plánem a finančním rozpočtem , který schválila Rada guvernérů .
The project is progressing in compliance with both the timing and the financial budget approved by the Governing Council .
*** ECB Výroční zpráva 2007
*** In 2007 the ECB earned a surplus of Euros 286 million compared with a surplus of Euros 1,379 million in 2006 .
Stejně jako v roce 2006 převedla ECB stejnou částku do rezervy na krytí rizik souvisejících se změnami devizového kurzu , úrokové míry a ceny zlata , a v důsledku toho vykázala nulový čistý zisk .
As in 2006 , an amount equivalent to the surplus was set aside in a provision against foreign exchange rate , interest rate and gold price risks , leaving no net profit .
Tato rezerva bude použita ke krytí ztrát vznikajících v důsledku těchto rizik , a zejména k financování oceňovacích ztrát , které nejsou zachyceny v účtech přecenění .
The provision will be used to cover losses arising from the exposure to these risks , in particular valuation losses not covered by the revaluation accounts .
Výše této rezervy bude každoročně revidována .
The size of the provision will be reviewed annually .
Frankfurt nad Mohanem , březen 2007
Frankfurt am Main , March 2008
Jean-Claude-Trichet
Jean-Claude Trichet
1 MĚNOVÁ ROZHODNUTÍ 1 V roce 2007 ECB prováděla svou měnovou politiku v prostředí zdravého hospodářského růstu a vysokého růstu peněžní zásoby a úvěrů v eurozóně .
1 MONETARY POLICY DECISIONS 1 In 2007 the ECB conducted its monetary policy in an environment of sound economic growth and vigorous money and credit expansion in the euro area .
Střednědobá rizika ohrožující cenovou stabilitu zjištěná pravidelnými hospodářskými a měnovými analýzami Rady guvernérů zůstávala během roku jednoznačně proinflační .
Throughout the year , the medium-term risks to price stability remained clearly on the upside , as identified by the Governing Council 's regular economic and monetary analyses .
Za účelem eliminace těchto rizik Rada guvernérů nadále upravovala nastavení měnové politiky a v březnu a červnu zvýšila základní úrokové sazby ECB celkem o 50 bazických bodů .
To contain these risks , the Governing Council continued to adjust the monetary policy stance , raising the key ECB interest rates by a total of 50 basis points in March and June .
V důsledku toho se v červnu 2007 zvýšila základní nabídková sazba hlavních refinančních operací Eurosystému na 4,00 %.
As a result , the minimum bid rate in the main refinancing operations of the Eurosystem rose to 4.00% in June 2007 .
V důsledku turbulencí a zvýšené volatility na finančních trzích na začátku srpna 2007 , způsobených zhoršením na trhu s rizikovými hypotékami v USA a přehodnocením rizik , byl výhled hospodářské aktivity v eurozóně zahalen nezvykle vysokou mírou nejistoty .
Following the onset of the turmoil and increased volatility in financial markets in early August 2007 , which had been triggered by a deterioration in the US sub-prime mortgage market and the repricing of risk , the outlook for economic activity in the euro area became clouded by unusually high uncertainty .
I když byla potvrzena existence proinflačních rizik , v prostředí zvýšené nejistoty bylo nutné před vyvozením měnověpolitických závěrů shromáždit a vyhodnotit další informace .
Notwithstanding the confirmation of upside risks to price stability over the medium term , it was necessary in this environment of heightened uncertainty to collect and assess further information before drawing conclusions for monetary policy .
Rada guvernérů proto ponechala ve druhém pololetí klíčové úrokové sazby ECB beze změny ( viz graf 1 ) .
The Governing Council therefore left the key ECB interest rates unchanged in the second half of the year ( see Chart 1 ) .
Průměrná meziroční inflace měřená HICP dosáhla v roce 2007 2,1 % oproti 2,2 % v roce 2006 .
Average annual HICP inflation stood at 2.1% in 2007 , compared with 2.2% in 2006 .
Celková inflace během roku výrazně kolísala , zejména v důsledku vývoje cen energií .
Headline inflation fluctuated significantly in the course of the year , largely on account of developments in energy prices .
Do třetího čtvrtletí roku 2007 se meziroční inflace měřená HICP vyvíjela v souladu s definicí cenové stability ECB ( tj . ve střednědobém horizontu pod 2 %, avšak blízko této úrovně ) , což bylo částečně důsledkem příznivého působení srovnávací základny ovlivněné vývojem cen energií v předchozím roce .
Until the third quarter of 2007 , annual HICP inflation developed in line with the ECB 's definition of price stability ( i.e. below , but close to , 2 % over the medium term ) , partly as a result of favourable base effects stemming from energy price developments a year earlier .
Naopak ke konci roku se meziroční inflace prudce zvýšila a výrazně překročila 2 %. Tento vývoj byl způsoben zejména výrazným zvýšením cen ropy a potravin na světových trzích ve druhém pololetí roku 2007 a nepříznivým působením srovnávací základny vyplývajícím z poklesu cen energií v posledním čtvrtletí roku 2006 .
Towards the end of the year , by contrast , annual inflation rose sharply , reaching levels significantly above 2 %.
Vývoj 1 Všechny údaje týkající se růstu HDP a inflace měřené HICP odrážejí revidované údaje dostupné k datu uzávěrky této zprávy ( 29 . února 2008 ) .
The rise was mainly due to substantial increases in international oil and food prices in the second half of 2007 , which 1 All data references regarding real GDP growth and HICP inflation reflect revised data as available on the cut-off date of this report ( 29 February 2008 ) .
Použití aktualizovaných revidovaných údajů v reálném čase dostupných v době přijetí měnověpolitických rozhodnutí nemění odůvodnění měnověpolitických úvah a rozhodnutí prezentovaných v této části .
The use of updated revised data rather than real-time data available at the time monetary policy decisions were taken does not change the line of reasoning underlying the monetary policy deliberations and decisions presented in this section .
Graf 1 Úrokové sazby ECB a sazby peněžního trhu ( v % p.a. ;
Chart 1 ECB interest rates and money market rates ( percentages per annum ;
denní údaje ) základní nabídková sazba pro hlavní refinanční operace sazba vkladové facility mezní zápůjční sazba 3měsíční EURIBOR 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0
daily data ) minimum bid rate of the main refinancing operations deposit rate marginal lending rate three-month EURIBOR 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0
Poznámka : Sazba pro hlavní refinanční operace je sazba pro nabídková řízení s pevnou sazbou pro operace vypořádané před 28 . červnem 2000 .
Note : The rate for the main refinancing operations refers , for operations settled before 28 June 2000 , to the rate applicable to fixed rate tenders .
Po tomto datu sazba představuje základní nabídkovou sazbu pro nabídková řízení s proměnlivou sazbou .
For operations settled after that date , the rate is the minimum bid rate applicable to variable rate tenders .
mezd v průběhu roku 2007 zůstal i v podmínkách silného hospodářského růstu , objevujících se kapacitních omezení a zpřísnění podmínek na trzích práce nadále umírněný .
were amplified by unfavourable base effects stemming from the decline in energy prices in the last quarter of 2006 . At the same time , wage developments remained rather moderate throughout 2007 , despite an environment of robust economic growth , emerging capacity constraints and tightening labour markets .