natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Pokud jde o směnné kurzy , Rada guvernérů potvrdila své stanovisko , které vyjádřila po prudkém posílení eura , že tyto pohyby jsou nevítané a pro hospodářský růst nežádoucí .
As regards exchange rates , the Governing Council confirmed its position , expressed when the euro rose sharply , that such moves are unwelcome and undesirable for economic growth .
Pohled na vývoj spotřebitelských cen ukazuje , že roční míra inflace měřená pomocí HICP stoupla z listopadových 2,2 % na 2,4 % v prosinci .
Turning to consumer prices , annual HICP inflation stood at 2.4% in December , up from 2.2% in November .
Údaje za leden zatím nejsou k dispozici , existují však náznaky , že míra inflace z prosincových hodnot opět poklesla .
Data for January are not yet available , but there are indications of a decline from December 's inflation rate .
V následujících měsících roční míra inflace pravděpodobně zůstane volatilní , především v důsledku vývoje cen ropy .
Over the coming months , volatility in annual inflation rates is likely to persist , reflecting in particular oil price developments .
Podíváme-li se dále do budoucnosti , míra inflace měřená pomocí HICP by měla podle dostupných informací klesnout pod hranici 2 % během roku 2005 , pokud nedojde k dalším šokům .
Looking further ahead , on the basis of the information available so far , HICP inflation is expected to fall below 2 % in the course of 2005 , provided no further adverse shocks occur .
V současnosti nic nenasvědčuje tomu , že by v eurozóně narůstaly závažnější inflační tlaky .
At the current juncture , the evidence does not suggest that stronger underlying domestic inflationary pressures are building up in the euro area .
Růst mezd byl během posledních čtvrtletí pouze omezený a tento trend by měl pokračovat , pokud ekonomika nadále poroste pouze mírně a situace na trhu práce se nezlepší .
Wage increases have remained contained over recent quarters and , in the context of ongoing moderate economic growth and weak labour markets , this trend should continue in the future .
Je však třeba vzít v úvahu několik proinflačních rizik , která by mohla ohrozit cenovou stabilitu .
However , several upside risks to price stability need to be taken into account .
Obavy vyvolává především budoucí vývoj cen ropy a obecněji také možné riziko sekundárních dopadů na tvorbu mezd a cen v celém hospodářství .
Concerns relate in particular to future oil price developments and , more generally , to the potential risk of second-round effects in wage and price-setting throughout the economy .
Dále je nutné pečlivě sledovat vývoj nepřímých daní a regulovaných cen .
In addition , developments in indirect taxes and administered prices need to be monitored closely .
Bližší pohled na možný cenový vývoj ve střednědobém až dlouhodobějším výhledu nabízí měnová analýza .
Further insight into the outlook for price developments at medium to longer-term horizons is provided by the monetary analysis .
Její nejnovější údaje potvrzují posilování růstu peněžního agregátu M3 , který je možné sledovat od poloviny roku 2004 .
The latest monetary data confirm the strengthening of M3 growth observed since mid-2004 .
Vzhledem k tomu , že tempo růstu agregátu M3 bylo v posledních několika letech dlouhodobě silné , zůstává v eurozóně mnohem větší objem likvidity , než kolik je třeba k financování neinflačního růstu .
As a result of the persistently strong growth in M3 over the past few years , there remains substantially more liquidity in the euro area than is needed to finance non-inflationary economic growth .
Tato situace by mohla ve střednědobém výhledu představovat inflační riziko , a vyžaduje proto obezřetnost .
This could pose risks to price stability over the medium term and warrants vigilance .
Velmi nízká úroveň úrokových sazeb navíc podporuje poptávku soukromého sektoru po úvěrech .
The very low level of interest rates is also fuelling private sector demand for credit .
V posledních měsících došlo rovněž k dalšímu oživení tempa růstu úvěrů nefinančním podnikům .
Growth in loans to non-financial corporations has picked up further in recent months .
Navíc je stále silná poptávka po úvěrech na nákup bytových nemovitostí a přispívá k silné dynamice vývoje cen bytových nemovitostí v některých částech eurozóny .
Moreover , demand for loans for house purchase has continued to be robust , contributing to strong house price dynamics in several parts of the euro area .
Kombinace dostatku likvidity a silného růstu úvěrů by v některých částech eurozóny mohla vést k neudržitelnému zvyšování cen na trzích nemovitostí .
The combination of ample liquidity and strong credit growth could , in some parts of the euro area , become a source of unsustainable price increases in property markets .
Lze tedy konstatovat , že podle hospodářské analýzy zůstávají domácí inflační tlaky omezené .
To sum up , the economic analysis suggests that underlying domestic inflationary pressures remain contained .
Riziko , že inflace ve střednědobém horizontu vzroste nad úroveň odpovídající cenové stabilitě , však i nadále existuje a je třeba jej pečlivě sledovat .
However , medium-term upside risks to price stability persist and need to be monitored closely .
Je důležité , aby se krátkodobě vyšší míra inflace nepromítla do dlouhodobých inflačních očekávání a aby neměla vliv na stanovování mezd a cen .
It is important that higher inflation in the short term does not become entrenched in long-term inflation expectations and wage and price-setting behaviour .
Porovnání hospodářské analýzy s měnovou analýzou podporuje důraz na zvýšenou obezřetnost v souvislosti s naplňováním rizik ohrožujících cenovou stabilitu ve střednědobém výhledu .
Cross-checking with the monetary analysis supports the case for continued vigilance with regard to the materialisation of risks to price stability over the medium term .
V oblasti fiskální politiky nyní probíhá podrobné vyhodnocování nejnovějších úprav v programech stability jednotlivých členských států .
With regard to fiscal policies , a thorough assessment of the most recent updates of Member States » stability programmes is under way .
Je nezbytné , aby tyto země při hospodaření podle rozpočtů na rok 2005 i při určování střednědobých cílů plnily své závazky vyplývající z Paktu stability a růstu .
It is essential that Member States comply with their commitments under the Stability and Growth Pact in the implementation of 2005 budgets and in the setting of medium-term objectives .
K tomu je v relevantních případech třeba náprava nadměrných schodků v letošním roce a odhodlaná snaha o dosažení téměř vyrovnané nebo přebytkové rozpočtové pozice .
Where relevant , this implies a correction of excessive deficits this year and determined progress towards budgetary positions which are close to balance or in surplus .
Tato opatření by měla zajistit , aby se neopakovaly dřívější výsledky , kdy docházelo k nedostatečným úpravám .
Such measures should prevent a repeat of past outcomes , when insufficient adjustments were made .
Vzhledem k nutnosti připravit se na stárnutí populace by fiskální strategie měly také být součástí ucelené strategie reforem zaměřených na zvýšení růstového potenciálu v Evropě .
In light of the need to prepare for population ageing , fiscal strategies should also be part of a comprehensive reform strategy aimed at raising Europe 's growth potential .
Je třeba , aby nyní diskuze o evropském rámci pro fiskální politiku dospěla k přesvědčivému závěru .
Discussions on the European fiscal framework now need to be brought to a convincing conclusion .
Rada guvernérů podporuje návrhy na posílení preventivních nástrojů Paktu stability a růstu , které se zaměřují na sledování rozpočtových pozic .
The Governing Council supports proposals that strengthen the preventive arm of the Stability and Growth Pact , which deals with the surveillance of budgetary positions .
Pokud jde o korekční nástroje Paktu , stávající mechanismy si musí udržet svou sílu a je třeba zachovat jejich důvěryhodnost .
As regards the corrective arm of the Pact , the mechanisms in place must remain strong and credible in all respects .
Změny nařízení , zmírnění 3 % hranice pro rozpočtové schodky nebo benevolentnější uplatňování postupu při nadměrném schodku by proto byly kontraproduktivní .
It would therefore be counterproductive to change the Regulations , dilute the 3 % deficit limit or weaken the excessive deficit procedure .
Rámec pro fiskální politiku , který je definován ve Smlouvě a Paktu stability a růstu , je základním prvkem Hospodářské a měnové unie , a je tudíž zásadní pro fungování samotné měnové unie .
The fiscal framework enshrined in the Treaty and in the Stability and Growth Pact is a cornerstone of Economic and Monetary Union and thus of central importance for the cohesion of Monetary Union itself .
Je třeba zabránit pochybnostem o efektivitě systému dohledu a dlouhodobé důvěryhodnosti fiskální politiky v eurozóně , jelikož tyto pochybnosti by se zde nakonec promítly do vyšších rizikových prémií a reálných úrokových sazeb .
It is important to avoid any doubts about the effectiveness of the surveillance process and the soundness of the fiscal policies of the single currency area in the long run , as such doubts would ultimately lead to higher risk premia and higher real interest rates in the euro area .
Pokud jde o strukturální reformy , Rada ECOFIN nedávno schválila Výroční zprávu o strukturálních reformách 2005 , kterou vypracoval Výbor pro hospodářskou politiku .
Regarding structural reforms , the ECOFIN Council has recently endorsed the Annual Report on Structural Reforms 2005 , prepared by the Economic Policy Committee .
Rada guvernérů plně podporuje závěr Rady ECOFIN , že v rámci dlouhodobé nutnosti posílit hospodářský růst tím , že se zvýší zaměstnanost a produktivita , je především v souvislosti se stárnutím populace třeba věnovat zvláštní pozornost zvýšení míry zaměstnanosti .
The Governing Council fully supports the ECOFIN Council 's conclusion that « particular attention should be given to increasing employment rates , especially in the context of ageing populations , within the continuing need to increase growth by raising both employment and productivity ."
Rada guvernérů proto jednoznačně podporuje snahu Evropské komise o prosazení obnovené Lisabonské strategie a vyzývá vlády členských států , aby projevily své odhodlání v této oblasti a provedly v Evropě strukturální reformy .
To this end , the Governing Council strongly supports the Commission in its determination to promote the renewed Lisbon Strategy and encourages national governments to show their determination in this regard by implementing structural reforms in Europe .
Odstranění mezer v realizaci reforem je nezbytné pro dosažení výsledků v podobě vyššího růstového potenciálu ve střednědobém horizontu a vyšší důvěry spotřebitelů i podniků v krátkém období .
Closing the existing implementation gap is essential in order to reap the benefits of reforms , in terms of both a higher growth potential in the medium term and improved consumer and business confidence in the short run .
První z nich se zabývá koncepčními otázkami týkajícími se tržní disciplíny bank a ukazuje , do jaké míry by mohla tržní disciplína doplňovat činnost orgánů dohledu .
The first article reviews conceptual issues surrounding market discipline for banks and describes to what extent market discipline could complement supervisory activities .
Druhý popisuje prvotní zkušenosti s nedávnými změnami provozního rámce Eurosystému pro provádění měnové politiky .
The second article describes the initial experience with recent changes to the Eurosystem 's operational framework for monetary policy implementation .
Třetí článek představuje zeměpisné rozdělení platební bilance eurozóny a její investiční pozice vůči zahraničí .
Finally , the third article presents a geographical breakdown of the euro area 's balance of payments and international investment position . back to top
L 109/107
L 109/107
OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY ze dne 11 . března 2005 , kterými se mění obecné zásady ECB / 2000/1 o správě devizových rezerv Evropské centrální banky národními centrálními bankami a o právních podkladech pro operace s devizovými rezervami Evropské centrální banky ( ECB / 2005/6 ) ( 2005/328 / ES ) RADA GUVERNÉRŮ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY , ( 3 )
GUIDELINE OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 11 March 2005 amending Guideline ECB / 2000/1 on the management of the foreign reserve assets of the European Central Bank by the national central banks and the legal documentation for operations involving the foreign reserve assets of the European Central Bank ( ECB / 2005/6 ) ( 2005/328 / EC ) THE GOVERNING COUNCIL OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK , ( 3 )
s ohledem na Smlouvu o založení Evropského společenství , a zejména na čl . 105 odst .
Having regard to the Treaty establishing the European Community and in particular the third indent of Article 105 ( 2 ) thereof ,
s ohledem na článek 3.1 třetí odrážku a na články 12.1 , 14.3 a 30.6 statutu Evropského systému centrálních bank a Evropské centrální banky ,
Having regard to the third indent of Article 3.1 and to Articles 12.1 , 14.3 and 30.6 of the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank ,
Příloha 3 obecných zásad ECB / 2000/1 by proto měla být změněna tak , aby zakotvila používání rámcové dohody FBE pro finanční operace ( znění z roku 2004 ) pro operace s protistranami , jak je uvedeno v druhém bodě odůvodnění .
Annex 3 to Guideline ECB / 2000/1 should therefore be amended to provide for the use of the FBE Master Agreement for Financial Transactions ( Edition 2004 ) for operations with counterparties as described in the second recital .
Článek 3 obecných zásad by měl být v důsledku toho změněn tak , aby odrážel tyto skutečnosti : i ) skutečnost , že není nutné používat přílohu 1 obecných zásad na operace , jež jsou právně podloženy rámcovou dohodou FBE pro finanční operace ( znění z roku 2004 ) , a ii ) rozhodnutí ECB dále nepoužívat rámcovou dohodu ECB o vzájemném započtení pohledávek ( nettingu ) s protistranami , se kterými používá rámcovou dohodu FBE pro finanční operace ( znění z roku 2004 ) a které jsou založeny a registrovány podle práva některé z těchto zemí : Rakousko , Belgie , Dánsko , Finsko , Francie , Německo , Řecko , Itálie , Lucembursko , Nizozemsko , Portugalsko , Španělsko , Spojené království ( jen Anglie a Wales ) nebo Švýcarsko .
Article 3 of the Guideline should consequently be amended to reflect the following : ( i ) the fact that it is unnecessary to apply Annex 1 to the Guideline to operations documented by the FBE Master Agreement for Financial Transactions ( Edition 2004 ) ; and ( ii ) the ECB 's decision no longer to use the ECB Master Netting Agreement with counterparties with which it uses the FBE Master Agreement for Financial Transactions ( Edition 2004 ) and which are organised or incorporated under the laws of any of the following jurisdictions : Austria , Belgium , Denmark , Finland , France , Germany , Greece , Italy , Luxembourg , the Netherlands , Portugal , Spain , United Kingdom ( England and Wales only ) , or Switzerland .
Obecné zásady Evropské centrální banky ECB / 2000/1 ze dne 3 . února 2000 o správě devizových rezerv Evropské centrální banky národními centrálními bankami a o právních podkladech pro operace s devizovými rezervami Evropské centrální banky ( 1 ) mimo jiné stanoví , jaké právní podklady by měly být pro tyto operace používány .
Guideline ECB / 2000/1 of the European Central Bank of 3 February 2000 on the management of the foreign reserve assets of the European Central Bank by the national central banks and the legal documentation for operations involving the foreign reserve assets of the European Central Bank ( 1 ) stipulates , inter alia , what legal documentation should be used for such operations .
Je zapotřebí provést dvě další drobné změny přílohy 1 obecných zásad ECB / 2000/1 .
Two further minor amendments to Annex 1 to Guideline ECB / 2000/1 are required .
V souladu s článkem 12.1 a článkem 14.3 statutu tvoří obecné zásady ECB nedílnou součást práva Společenství ,
In accordance with Article 12.1 and Article 14.3 of the Statute , ECB guidelines form an integral part of Community law .
V roce 2004 zveřejnila Bankovní federace Evropské unie ( Fédération Bancaire Européenne ) ( FBE ) přepracované znění rámcové dohody pro finanční operace .
In 2004 , the Banking Federation of the European Union ( Fédération Bancaire Européenne ) ( FBE ) published a revised edition of the Master Agreement for Financial Transactions .
ECB považuje za vhodné , aby rámcová dohoda FBE pro finanční operace ( znění z roku 2004 ) byla používána : i ) pro všechny zajištěné operace s devizovými rezervami ECB ( včetně dohod o zpětném odkupu , dohod o zpětném odprodeji , dohod o operacích typu „buy / sell back » a dohod o operacích typu „sell / buy back ") , pokud jsou protistrany registrovány nebo založeny podle práva některé z těchto zemí : Rakousko , Belgie , Dánsko , Finsko , Francie , Německo , Řecko , Irsko , Itálie , Lucembursko , Nizozemsko , Portugalsko , Španělsko , Švédsko , Spojené království ( Anglie a Wales , Severní Irsko a Skotsko ) nebo Švýcarsko ;
The ECB considers it appropriate to use the FBE Master Agreement for Financial Transactions ( Edition 2004 ) : ( i ) for all collateralised operations involving the ECB 's foreign reserve assets ( comprising repurchase agreements , reverse repurchase agreements , buy / sell-back agreements and sell / buy-back agreements ) where the counterparties are incorporated or organised under the laws of any of the following jurisdictions : Austria , Belgium , Denmark , Finland , France , Germany , Greece , Ireland , Italy , Luxembourg , the Netherlands , Portugal , Spain , Sweden , United Kingdom ( England and Wales , Northern Ireland and Scotland ) or Switzerland ;
a ii ) pro všechny mimoburzovní operace s deriváty týkající se devizových rezerv ECB , pokud jsou protistrany registrovány nebo založeny podle práva některé z těchto zemí : Rakousko , Belgie , Dánsko , Finsko , Francie , Německo , Řecko , Irsko , Itálie , Lucembursko , Nizozemsko , Portugalsko , Španělsko , Spojené království ( jen Anglie a Wales ) nebo Švýcarsko .
and ( ii ) for all over-the-counter derivative operations involving the ECB 's foreign reserve assets where the counterparties are incorporated or organised under the laws of any of the following jurisdictions : Austria , Belgium , Denmark , Finland , France , Germany , Greece , Ireland , Italy , Luxembourg , the Netherlands , Portugal , Spain , United Kingdom ( England and Wales only ) or Switzerland .
Obecné zásady ECB / 2000/1 se mění takto :
Guideline ECB / 2000/1 is amended as follows :
V článku 3 se odstavec 2 nahrazuje tímto : ( 1 ) Úř .
Article 3 ( 2 ) is replaced by the following :
L 207 , 17.8.2000 , s. 24 . Obecné zásady naposledy pozměněné obecnými zásadami ECB / 2002/6 ( Úř .
( 1 ) OJ L 207 , 17.8.2000 , p. 24 .
L 270 , 8.10.2002 , s. 14 ) .
Guideline as last amended by Guideline ECB / 2002/6 ( OJ L 270 , 8.10.2002 , p. 14 ) .
Jako nedílná součást se ke všem standardním dohodám , s výjimkou rámcové dohody FBE pro finanční operace ( znění z roku 2004 ) , podle nichž se provádějí zajištěné operace ( zejména dohody o zpětném odkupu , dohody o zpětném odprodeji , dohody o operacích typu ‚buy / sell back » , dohody o operacích typu ‚sell / buy back » , dohody o půjčce cenných papírů a trojstranné dohody o zpětném odkoupení ) nebo mimoburzovní operace s deriváty týkající se devizových rezerv ECB , přikládá dokument ve znění připojeném k těmto obecným zásadám jako příloha 1 ."
A document in the format attached as Annex 1 to this Guideline shall be annexed to and form an integral part of every standard agreement except the FBE Master Agreement for Financial Transactions ( Edition 2004 ) under which collateralised operations ( including without limitation repurchase agreements , reverse repurchase agreements , buy / sellback agreements , sell / buy-back agreements , securities lending agreements and triparty repo arrangements ) or over-thecounter derivatives operations involving the ECB 's foreign reserve assets are conducted .'
L 109/108 2 .
L 109/108 2 .
Úřední věstník Evropské unie b ) Název přílohy 2b se nahrazuje tímto :
Official Journal of the European Union
V článku 3 se odstavec 3 nahrazuje tímto : „3 . S každou protistranou musí existovat rámcová dohoda o vzájemném započtení pohledávek ( nettingu ) v některé z verzí připojených k těmto obecným zásadám jako příloha 2 ;
Article 3 ( 3 ) is replaced by the following : « 3 .
tento požadavek se nevztahuje na protistrany , se kterými ECB uzavřela rámcovou dohodu FBE pro finanční operace ( znění z roku 2004 ) a které jsou založeny nebo registrovány podle práva některé z těchto zemí : Rakousko , Belgie , Dánsko , Finsko , Francie , Německo , Řecko , Itálie , Lucembursko , Nizozemsko , Portugalsko , Španělsko , Spojené království ( jen Anglie a Wales ) nebo Švýcarsko ."
There shall be in place with all counterparties a master netting agreement in one of the forms attached as Annex 2 to this Guideline , except with counterparties with which the ECB has signed an FBE Master Agreement for Financial Transactions ( Edition 2004 ) and which are organised or incorporated under the laws of any of the following jurisdictions : Austria , Belgium , Denmark , Finland , France , Germany , Greece , Italy , Luxembourg , the Netherlands , Portugal , Spain , United Kingdom ( England and Wales only ) or Switzerland .'
„Rámcová dohoda o vzájemném započtení pohledávek ( nettingu ) podle francouzského práva ( použije se pro protistrany registrované ve Francii , které jsou způsobilé pouze pro vklady ;
( b ) The title of Annex 2b is replaced by the following : « Master Netting Agreement governed by French law ( for use with counterparties incorporated in France which are eligible only for deposits ;
ve francouzském jazyce ) ."
drafted in the French language ) .'
c ) Název přílohy 2c se nahrazuje tímto : „Rámcová dohoda o vzájemném započtení pohledávek ( nettingu ) podle německého práva ( použije se pro protistrany registrované v Německu , které jsou způsobilé pouze pro vklady ;
( c ) The title of Annex 2c is replaced by the following : « Master Netting Agreement governed by German law ( for use with counterparties incorporated in Germany which are eligible only for deposits ;
d ) Seznam dohod o vzájemném započtení pohledávek ( nettingu ) v dodatku 1 příloh 2a , 2b , 2c a 2d se nahrazuje tímto : „1 .
drafted in the German language ) .' ( d ) The list of netting agreements in Appendix 1 to each of Annexes 2a , 2b , 2c and 2d is replaced by the following : « 1 .
ISDA Master Agreement ( Multi-currency --- Cross border 1992 ) TBMA / ISMA Global Master Repurchase Agreement ( 2000 version ) The Bond Market Association Master Repurchase Agreement ."
ISDA Master Agreement ( Multi-currency --- Crossborder 1992 ) TBMA / ISMA Global Master Repurchase Agreement ( 2000 version ) The Bond Market Association Master Repurchase Agreement .'
4 těchto obecných zásad provádějí zajištěné operace ( zejména dohody o zpětném odkupu , dohody o zpětném odprodeji , dohody o operacích typu ‚buy / sell back » , dohody o operacích typu ‚sell / buy back » , dohody o půjčce cenných papírů a trojstranné dohody o zpětném odkoupení ) nebo mimoburzovní operace s deriváty týkající se devizových rezerv ECB ."
Annex 1 is amended as follows : ( a ) The introductory paragraph is replaced by the following : « This Annex is to be annexed to and form an integral part of any standard agreement , except the FBE Master Agreement for Financial Transactions ( Edition 2004 ) , under which collateralised operations ( including without limitation repurchase agreements , reverse repurchase agreements , buy / sell-back agreements , sell / buy-back agreements , securities lending agreements and triparty repo arrangements ) or over-the-counter derivatives operations involving the ECB 's foreign reserve assets are conducted in accordance with Article 3 ( 4 ) of this Guideline .'