natgillin/translations-raw huggingface dataset:
podmínky způsobily , že vypůjčovatelé z veřejného i soukromého sektoru transformujících se trhů intenzivně čerpali zdroje z mezinárodních trhů obligací , čímž došlo k fixaci nízkých úrokových sazeb . Po dočasném rozšíření v druhém čtvrtletí roku 2004 se dluhopisové spready na konci roku vrátily z hlediska historických měřítek na nízkou úroveň .
the second quarter of 2004 , emerging market bond spreads returned to low levels by historical standards later in the year . Finally , the euro area itself was examined as part of the international policy surveillance exercises .
Jak MMF tak OECD prováděly vedle analýz jednotlivých zemí eurozóny též své pravidelné analýzy měnové , finanční a hospodářské politiky eurozóny .
Both the IMF and the OECD conducted their regular reviews of the monetary , financial and economic policies of the euro area , in addition to their reviews of the individual euro area countries .
Konzultace MMF podle článku IV a analýza provedená Výborem pro ekonomické přehledy ( Economic and Development Review Committee , EDRC ) OECD poskytly příležitost k plodné výměně názorů mezi těmito mezinárodními organizacemi a ECB , předsednictvím Euroskupiny a Evropskou komisí .
The Article IV consultations of the IMF and the review by the OECD 's Economic and Development Review Committee provided an opportunity for a fruitful exchange of views between these international organisations and the ECB , the Eurogroup presidency and the European Commission .
V návaznosti na tyto diskuse jak MMF tak OECD sestavily zprávu obsahující hodnocení politik eurozóny .
Following these discussions , the IMF and the OECD each produced a report containing an assessment of euro area policies .
3 Zvláštní pozornost v obou analýzách provedených v roce 2004 byla věnována vstupu deseti nových členských států do EU dne 1 . května 2004 .
3 Special attention was paid to the accession of ten new Member States to the EU on 1 May 2004 in both reviews conducted in 2004 .
MEZINÁRODNÍ FINANČNÍ ARCHITEKTURA Vzhledem k vysokému stupni integrace EU do globální ekonomiky má Evropský systém centrálních bank ( European System of Central Banks , ESCB ) a Eurosystém zájem na hladkém fungování globálního finančního systému .
INTERNATIONAL FINANCIAL ARCHITECTURE In view of the high degree of integration of the EU in the global economy , the ESCB and the Eurosystem have an interest in the smooth functioning of the global financial system .
Proto aktivně přispívají k průběžným diskusím o mezinárodní finanční architektuře , včetně svého zastoupení v příslušných mezinárodních institucích a fórech .
Therefore , they actively contribute to ongoing discussions on the international financial architecture , including through participation in the relevant international institutions and fora .
V některých těchto institucích a fórech je ECB zastoupena přímo , v jiných jí byl udělen status pozorovatele .
In some of these institutions and fora the ECB participates directly , and in others it has been granted observer status .
Eurosystém se rovněž podílí na práci na evropské úrovni , zejména v Hospodářském a finančním výboru .
The ESCB also takes part in this work at the European level , in particular in the Economic and Financial Committee .
V kontextu práce ministrů financí a guvernérů centrálních bank skupiny G10 uvítala ECB častější používání ustanovení o společném postupu ( collective action clauses , CAC ) --
In the context of work by the G10 finance ministers and central bank governors , the ECB welcomed the increasing inclusion of collective action clauses ( CACs ) -- contractual provisions designed mainly to facilitate the orderly restructuring of defaulted debts -- in sovereign bond issues .
smluvních ustanovení , jejichž primárním účelem je umožnit řádnou restrukturalizaci nesplácených úvěrů -- u emisí státních obligací .
Within less than two years , the use of CACs has become the market
V průběhu necelých dvou let se uplatňování CAC stalo tržním standardem pro vydávání státních obligací podle zákona státu New York , přestože ustanovení zcela nesplňovala doporučení skupiny G10 .
standard for the issuance of sovereign bonds under New York law , although without fully meeting the G10 recommendations .
ECB také projednala další aspekty zapojení soukromého sektoru do řešení finančních krizí a zhodnotila zkušenosti s různými instrumenty podporující takové zapojení .
The ECB also discussed other aspects of private sector involvement in the resolution of financial crises and reviewed the experience with various instruments for promoting such involvement .
ECB rovněž monitorovala pokrok při rozvíjení „Zásad pro stabilní kapitálové toky a přiměřenou restrukturalizaci dluhů na transformujících se trzích » , které byly vydány v listopadu 2004 skupinou emitentů státních cenných papírů na transformujících se trzích a věřitelů soukromého sektoru .
Furthermore , it monitored progress in the development of the « Principles for Stable Capital Flows and Fair Debt Restructuring in Emerging Markets » , which were released in November 2004 by a group of emerging market sovereign issuers and private sector creditors .
Tyto zásady , které byly původně známy pod názvem „Kodex chování » a jejichž cílem bylo podporovat : ( i ) transparentní a včasné zveřejňování informací o zadlužení ; ( ii ) pravidelný a úzký dialog mezi dlužníky a věřiteli při současném dodržení nejlepší praxe pro vztahy s investory ;
Previously known as the « Code of Conduct » , these principles aim to promote disclosure of information on indebtedness , regular dialogue between debtors and creditors , debt restructuring negotiations in good faith and fair treatment of all affected creditors .
( iii ) jednání o restrukturalizaci dluhu v dobré víře na základě racionálních politik a s cílem obnovit udržitelnou trajektorii platební bilance a ( iv ) spravedlivý přístup ke všem příslušným věřitelům .
The principles , which were welcomed by the G20 finance ministers and central bank governors , address some remaining gaps in the architecture of global finance . Once implemented , they should substantially contribute to the longer-term efforts to build a system which promotes global cooperation , growth and financial stability .
Tyto zásady , které ministři financí a guvernéři centrálních bank skupiny G20 přivítali , se týkají jistých významných zbývajících mezer v architektuře globálních financí . Zejména požadují dialog a součinnost mezi všemi zúčastněnými stranami v případech restrukturalizace dluhu .
Another topic monitored by the ECB was the IMF 's financial position . At their meeting in October 2004 , the G10 finance ministers and central bank governors noted that the IMF 's strong financial position , which was essential for the fulfilment of its responsibilities , would face challenges in the context of an evolving world economy .
Tyto zásady proto mohou podstatným způsobem přispět k dlouhodobějším snahám o vybudování systému , který prosazuje globální spolupráci , růst a finanční stabilitu . Dalším tématem monitorovaným ECB byla finanční pozice MMF .
Coping with these challenges would require a number of policy measures , among which were strengthened surveillance , more emphasis on debt sustainability in lending decisions , strict adherence to the recently agreed exceptional access framework as well as possible further changes in the IMF 's financial structure to promote timely repayment and fewer successor arrangements .
Na svém jednání v říjnu 2004 ministři financí a guvernéři centrálních 3 IMF : „Politiky eurozóny : Personální zpráva » , srpen 2004 ;
3 IMF : « Euro Area Policies : Staff Report » , August 2004 ;
OECD : „Ekonomický průzkum -- eurozóna 2004 » , červenec 2004 .
OECD : « Economic Survey -- Euro Area 2004 » , July 2004 .
ECB Výroční zpráva 2004
ECB Annual Report 2004 137
spolupráci , optimální rozfázování procesů integrace a měnové a finanční spolupráce a vzájemná slučitelnost pravidel regionální obchodní integrace a pravidel Světové obchodní organizace ( World Trade Organization , WTO ) .
preparations for monetary integration among English-speaking countries in West Africa . INTERNATIONAL ROLE OF THE EURO In 2004 the role of the euro remained largely stable in international capital and foreign exchange markets and as an anchor , reserve and intervention currency .
V roce 2004 ECB rovněž posílila své vztahy s regionálními měnovými institucemi v Africe .
There was some evidence of increased use of the euro as an invoicing and settlement currency in the international trade of selected euro area countries .
V tomto ohledu ECB spolu s mnohými národními centrálními bankami Eurosystému rozšířila technickou pomoc na Západoafrický měnový institut ( Western African Monetary Institute , WAMI ) se sídlem v městě Accra v Ghaně ; jedná se o orgán , který uskutečňuje technické přípravy pro měnovou integraci mezi anglicky hovořícími zeměmi v Západní Africe .
For most of these countries , the use of the euro appears to be more widespread in the case of exports than in the case of imports and , within exports , it is higher for goods than for services . For most of the new EU Member States and for the candidate countries , a notable increase in the share of the euro in international trade was also observed ( on the basis of data for 2003 ) .
bank skupiny G10 konstatovali , že silná finanční pozice MMF je zásadní pro plnění jeho povinností , které vzniknou v kontextu rozvíjející se světové ekonomiky .
The increase in the use of the euro in many cases exceeded the increase in trade relations with the euro area , suggesting that the euro is being increasingly used in the international trade of those countries with non-euro area trading partners .
Vyrovnávání se s těmito výzvami bude vyžadovat řadu politických opatření , k nimž patří posílený dohled , větší důraz na udržitelnost dluhu při rozhodování o úvěrech , přísné dodržování v nedávné době přijatého rámce pro nadlimitní čerpání a eventuální další změny finanční struktury MMF s cílem prosadit včasné splácení a snížit počet následných programů .
4 The ECB continued to develop the statistical coverage required for its analysis of the euro 's international role . On the basis of previous research , two new datasets were constructed to identify salient features of the market for eurodenominated bonds issued by non-euro area residents .
REGIONÁLNÍ INTEGRACE A SPOLUPRÁCE Vzhledem k tomu , že EU samotná je výsledkem dlouhodobého procesu regionální ekonomické integrace , ECB se stala přirozeným partnerem měnových institucí v několika regionálních seskupeních na světě , což vyzývá ECB k tomu , aby sdílela své zkušenosti jak na politické a ekonomické , tak i na akademické úrovni .
REGIONAL INTEGRATION AND COOPERATION As the EU is the outcome of a lengthy process of regional economic integration itself , the ECB has become a natural partner to monetary authorities in several regional groupings in the world , which call on the ECB to share its experience with policy-makers and , occasionally , academics .
V tomto kontextu se ECB nezajímá pouze o vysvětlování evropské situace , zejména v oblasti měnové spolupráce , ale , což je obdobně důležité , také o porozumění regionální ekonomické integraci mimo rámec EU .
In this context , the ECB is interested not only in explaining the European case , especially in the field of monetary cooperation , but , equally importantly , in understanding regional economic integration outside the EU .
V září 2004 se v Pekingu konal seminář ( workshop ) skupiny G20 o regionální hospodářské integraci v globálním měřítku , organizovaný čínskou centrální bankou a ECB .
In September 2004 a G20 workshop on regional economic integration in a global framework took place in Beijing , organised by the People 's Bank of China and the ECB .
Byly zkoumány otázky , jako například předpoklady pro dohody o regionální MEZINÁRODNÍ ROLE EURA V roce 2004 zůstávala na mezinárodních kapitálových a devizových trzích pozice eura převážně stabilní a uchovávala si funkci nominální kotvy a rovněž rezervní a intervenční měny .
Among the issues examined were the preconditions for regional cooperation arrangements , the optimal sequencing of the processes of integration and monetary and financial cooperation , and the compatibility between regional trade integration and World Trade Organization rules .
Projevovaly se určité známky zvýšeného využití eura jako měny pro fakturaci a vypořádání v mezinárodním obchodu vybraných zemí eurozóny .
In 2004 the ECB also strengthened its relations with regional monetary institutions in Africa .
4 ECB pokračovala ve shromažďování údajů potřebných pro její analýzu mezinárodní role eura . Na základě předchozího výzkumu byly vytvořeny dvě nové databáze s cílem určit charakteristické rysy trhu s eurovými dluhopisy ( euroobligacemi ) vydávanými emitenty se sídlem mimo eurozónu .
In this respect , the ECB , together with a number of euro area NCBs , has extended technical assistance to the Western African Monetary Institute ( based in Accra , Ghana ) , the body undertaking the technical
ECB Výroční zpráva 2004 2.2 SPOLUPRÁCE SE ZEMĚMI MIMO RÁMEC EU ECB pokračovala v budování svých kontaktů ve skupině centrálních bank mimo EU převážně prostřednictvím organizování seminářů a workshopů , avšak rovněž prostřednictvím technické asistence ve spolupráci s NCB eurozóny .
2.2 COOPERATION WITH COUNTRIES OUTSIDE THE EU The Eurosystem continued to build up its contacts within the central banking community outside the EU , mainly through the organisation of seminars and workshops but also through technical assistance . The objective is to gather information and exchange views on economic and monetary developments in different regions of the world with a potential bearing on 4 See « Review of the international role of the euro » , ECB , December 2004 .
Cílem těchto aktivit bylo shromažďovat informace a vyměňovat si názory na hospodářský a měnový vývoj v různých světových regionech s potenciálním vlivem na globální ekonomické prostředí nebo na vývoj v eurozóně .
ECB Annual Report 2004 the global economic environment developments in the euro area .
Projekt technické pomoci Eurosystému pro ruskou centrální banku financovaný EU v rámci jejího programu Technické pomoci pro Společenství nezávislých států ( Technical Assistance for the Commonwealth of Independent States , TACIS ) je realizován podle plánu .
The Eurosystem 's technical assistance project with the Central Bank of the Russian Federation ( CBR ) , funded by the EU within the framework of its Technical Assistance for the Commonwealth of Independent States ( TACIS ) programme , is being implemented as planned .
Cílem tohoto dvouletého projektu , který byl zahájen v listopadu 2003 , je dále posílit funkci bankovního dohledu ruské centrální banky ( CBR ) , jako klíčového opatření k zajištění péče o stabilnější finanční prostředí v Rusku .
Launched in November 2003 , the aim of the two-year project is to further strengthen the CBR 's banking supervision function as a key measure to foster a more stable financial environment in Russia .
Program školení pro tento projekt , který byl odsouhlasen v lednu 2004 mezi CBR na jedné straně a devíti NCB Eurosystému , třemi orgány dohledu a ECB na straně druhé předpokládá realizaci 64 kurzů , osmi studijních návštěv a čtyř seminářů na vysoké úrovni .
The project 's training plan , which was agreed in January 2004 between the CBR on the one hand , and nine euro area NCBs , three supervisory authorities and the ECB on the other , foresees 64 courses , eight study visits and four high-level seminars .
Do konce roku 2004 se uskutečnilo 34 kurzů , čtyři studijní návštěvy a dva semináře .
By end-2004 , 34 courses , four study visits and two seminars had taken place .
Tohoto programu školení se zúčastnilo zhruba 400 pracovníků CBR .
Roughly 400 CBR staff took part in this training plan .
Kromě projektu TACIS uspořádal Eurosystém v květnu 2004 první bilaterální seminář na vysoké úrovni s CBR v Helsinkách , který byl koordinován finskou centrální bankou -- Suomen Pankki a ECB .
In addition to the TACIS project , in May 2004 the Eurosystem held its first bilateral high-level seminar with the CBR in Helsinki , coordinated by Suomen Pankki -- Finlands Bank and the ECB .
Seminář se zaměřil na měnovou a devizovou politiku , volný pohyb kapitálu , ekonomické vazby mezi EU a Ruskem včetně obchodních politik i na vývoj bankovního systému a otázky stability finančního sektoru .
This seminar focused on monetary and exchange rate policies , free capital mobility , economic links between the EU and Russia , including trade policies , as well as banking system developments and financial sector stability issues .
ECB vytvořila rámec pro spolupráci s centrálními bankami v regionu Středozemí .
The Eurosystem has established a framework for cooperation with central banks in the Mediterranean region .
V lednu 2004 se konal její první seminář na vysoké úrovni s guvernéry centrálních bank partnerských zemí barcelonského procesu 5 v Neapoli , který byl organizovaný ECB a Banca d' Italia .
In January 2004 its first high-level seminar with central bank governors of the Barcelona partner countries 5 took place in Naples , jointly organised by the ECB and the Banca d' Italia .
V návaznosti na technický workshop v září 2004 se v únoru 2005 konal druhý seminář na vysoké úrovni v Cannes organizovaný ECB a Banque de France .
Following a technical workshop in September 2004 , the second highlevel seminar took place in Cannes in February 2005 , jointly organised by the ECB and the Banque de France .
Tento seminář byl zaměřený na poslední finanční a měnový vývoj v regionu Středozemí , ekonomické vazby mezi eurozónou a zeměmi Středozemí ( zejména se zaměřením na poukazování úhrad pracovníků ) , i na nezávislost centrální banky .
This seminar focused on recent financial and monetary developments in the Mediterranean region , economic linkages between the euro area and the Mediterranean countries ( with a particular focus on workers '
Na západním Balkánu ECB navázala vztahy s centrálními bankami na úrovni nejvyššího vedení prostřednictvím řady návštěv , včetně návštěvy centrální banky Bosny a Hercegoviny a Srbska .
In the western Balkans , the ECB has initiated relations with central banks at senior management level through a number of visits , including to the Central Bank of Bosnia and Herzegovina and the National Bank of Serbia .
Tyto návštěvy sloužily k rozvoji dialogu mezi ECB a centrálními bankami těchto zemí vzhledem k tomu , že se jedná o potenciální kandidátské země EU .
These visits served the purpose of developing a dialogue between the ECB and the central banks of these countries , given that they are potential EU candidate countries .
ECB rovněž usilovala o zlepšení svého porozumění vývoji v systémově významných ekonomikách v Latinské Americe .
The Eurosystem also aimed to improve its understanding of developments in systemically important economies in Latin America .
Za tímto účelem ECB společně s brazilskou centrální bankou ( Banco Central do Brasil ) , portugalskou centrální bankou ( Banco de Portugal ) a španělskou centrální bankou ( Banco de España ) zorganizovaly druhý seminář na vysoké úrovni centrálních bank Eurosystému a latinskoamerických centrálních bank , který se konal v Riu de Janeiro v listopadu 2004 a předcházel mu přípravný technický workshop , který se konal v Lisabonu .
To this end , the ECB , together with the Banco Central do Brasil , the Banco de Portugal and the Banco de España , organised the second high-level seminar of the Eurosystem and Latin American central banks , which took place in Rio de Janeiro in November 2004 and was preceded by a preparatory technical workshop held in Lisbon .
Účastníci diskutovali o možných omezeních provádění měnové politiky vyplývajících z fiskálních politik , dluhové zranitelnosti a charakteristiky finančního systému .
Participants discussed the possible constraints on the conduct of monetary policy arising from fiscal policies , debt vulnerabilities and financial system characteristics .
Na Středním východě ECB dále rozvíjela své vztahy s Generálním sekretariátem Rady pro spolupráci v Zálivu ( Gulf Cooperation Council , GCC ) a měnovými institucemi a centrálními bankami členských států GCC vzhledem k plánu zavést v členských státech GCC jednotnou měnu do roku 2010 . 6
In the Middle East , the ECB further developed its relations with the Secretariat General of the Gulf Cooperation Council ( GCC ) and GCC member states » monetary agencies and central banks in view of the plan to introduce a single currency in the GCC member states 6 by 2010 .
5 6 Alžírsko , Egypt , Izrael , Jordánsko , Libanon , Maroko , Palestinské orgány , Sýrie , Tunisko a Turecko .
5 Algeria , Egypt , Israel , Jordan , Lebanon , Morocco , the Palestinian Authority , Syria , Tunisia and Turkey .
Jde o těchto šest členských států GCC : Bahrajn , Kuvajt , Omán , Katar , Saúdská Arábie a Spojené arabské emiráty .
6 The six member states of the GCC are Bahrain , Kuwait , Oman , Qatar , Saudi Arabia and the United Arab Emirates .
ECB Výroční zpráva 2004
ECB Annual Report 2004 139
Autorka Xenia Hausner Název Traumspiel , 2004 Materiál Chromolitografie na ručně vyrobeném papíru ( tisk 16/25 ) Rozměry 96 × 129 cm © VG Bild-Kunst , Bonn 2005
Artist Xenia Hausner Title Traumspiel , 2004 Material Chromolithograph on handmade paper ( ed. 16/25 ) Format 96 × 129 cm © VG Bild-Kunst , Bonn 2005
K A P I TO L A 5
CHAPTER 5
ODPOVĚDNOST
ACCOUNTABILITY
1 ODPOVĚDNOST VE VZ TAHU K ŠIROKÉ VEŘEJNOSTI A EVROPSKÉMU PARLAMENTU Odpovědnost lze chápat jako právní a institucionální povinnost nezávislé centrální banky vysvětlovat svá rozhodnutí jasně a detailně občanům a jejich zvoleným zástupcům , a tím jim umožnit , aby činili centrální banku odpovědnou za dosažení jejích cílů .
1 ACCOUNTABILITY VIS-À-VIS THE GENERAL PUBLIC AND THE EUROPEAN PARLIAMENT Accountability can be understood as the legal and institutional obligation of an independent central bank to explain its decisions clearly and thoroughly to citizens and their elected representatives , thereby enabling them to hold the central bank responsible for achieving its objectives .
Odpovědnost proto představuje důležitý protipól nezávislosti centrální banky .
Accountability thus constitutes an important counterpart to the independence of a central bank .
ECB od svého vzniku uznávala zásadní význam svých závazků v oblasti odpovědnosti a udržovala pravidelný dialog s občany a s jejich zvolenými zástupci .
From its inception , the ECB has acknowledged the fundamental importance of its accountability obligations and has maintained a regular dialogue with citizens and their elected representatives .
Smlouva o založení Evropského společenství ( Smlouva ) stanoví pro ECB řadu informačních povinností , od zveřejňování výroční zprávy , čtvrtletní zprávy , přes týdenní konsolidovanou účetní závěrku , až po vystoupení před Evropským parlamentem .
The Treaty lays down a number of reporting requirements for the ECB , ranging from the publication of an annual report , a quarterly report and a weekly consolidated financial statement to appearances before the European Parliament .
ECB jedná v plném souladu s těmito požadavky a dokonce jde nad jejich rámec ; zveřejňuje například měsíční bulletin , nikoli pouze čtvrtletní zprávy , pořádá jednou měsíčně tiskové konference , a počínaje prosincem 2004 jednou měsíčně také sděluje rozhodnutí Rady guvernérů , přijatá vedle rozhodnutí o úrokových sazbách ( viz rovněž část 1 Kapitoly 6 ) .
The ECB fully complies with these requirements and even exceeds them , for instance by publishing a Monthly Bulletin rather than a quarterly report , by holding monthly press conferences and , since December 2004 , by making public on a monthly basis Governing Council decisions taken in addition to interest rate decisions ( see also Section 1 of Chapter 6 ) .
Na institucionální úrovni Smlouva vyhrazuje ve vztahu k odpovědnosti ECB význačnou roli Evropskému parlamentu .
At the institutional level , the Treaty assigns a prominent role to the European Parliament with regard to the accountability of the ECB .