natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Na celkovou bilanci některých kategorií režimů lze dále uplatnit požadavek hodnocení ex post popsaný v níže uvedeném oddíle 4.
transparency of aid:
V takových případech může Kontrolní úřad omezit dobu trvání daných režimů a stanovit možnost oznámit jejich prodloužení.
EFTA States, the Authority, economic operators, and the public must have easy access to all relevant acts and to pertinent information about the aid awarded (Section 3.8).
Při posuzování slučitelnosti jakékoliv podpory s Dohodou o EHP vezme Kontrolní úřad v úvahu veškerá řízení o porušení článků 53 nebo 54 Dohody o EHP, která se mohou týkat příjemce podpory a která mohou mít význam pro posouzení podpory podle čl. 61 odst. 3 Dohody o EHP [23].
The overall balance of certain categories of schemes may further be made subject to a requirement of ex post evaluation as described in Section 4 below.
Podíl na plnění cíle společného zájmu
In such cases, the Authority may limit the duration of those schemes, with a possibility to notify their prolongation.
Státní podpora musí přispívat k dosažení jednoho nebo více cílů společného zájmu ve smyslu čl. 61 odst. 3 Dohody o EHP.
In assessing the compatibility of any aid with the EEA Agreement, the Authority will take account of any proceedings concerning infringement of Articles 53 or 54 of the EEA Agreement which may concern the beneficiary of the aid and which may be relevant for its assessment under Article 61(3) of the EEA Agreement [23].
U podpory v oblasti rizikového financování je obecným politickým cílem zlepšit poskytování financí životaschopným malým a středním podnikům od jejich raného rozvoje až po fázi růstu a za určitých okolností malým a inovativním podnikům se střední tržní kapitalizací, tak aby se v EHP v dlouhodobějším horizontu vytvořil konkurenceschopný trh podnikového financování, což by mělo přispět k celkovému hospodářskému růstu.
Contribution to a common objective
Konkrétní politické cíle sledované opatřením
State aid must contribute to the achievement of one or more of the objectives of common interest within the meaning of Article 61(3) of the EEA Agreement.
Opatření musí vymezovat konkrétní politické cíle s ohledem na obecné politické cíle stanovené v bodě 57 výše.
For risk finance aid, the general policy objective is to improve the provision of finance to viable SMEs from their early-development up to their growth stages and, in certain circumstances, to small mid-caps and innovative mid-caps; so as to develop in the longer run a competitive business finance market in the EEA territory, which should contribute to overall economic growth.
Za tímto účelem musí stát ESVO provést posouzení ex ante, v jehož rámci vytyčí politické cíle a definuje příslušné ukazatele výkonnosti.
Specific policy objectives pursued by the measure
Rozsah a doba trvání opatření by měly být adekvátní politickým cílům.
The measure must define specific policy objectives in view of the general policy objectives as set out in paragraph 57 above.
Mezi ukazateli výkonnosti mohou v zásadě figurovat:
To that end, the EFTA State must carry out an ex ante assessment in order to identify the policy targets and define the relevant performance indicators.
požadovaná nebo předpokládaná investice soukromého sektoru;
The size and duration of the measure should be adequate for the policy targets.
předpokládaný počet konečných příjemců, do kterých se má investovat, včetně počtu začínajících malých a středních podniků;
In principle, the performance indicators may include:
odhadovaný počet nových podniků vytvořených během provádění opatření v oblasti rizikového financování a v důsledku investic v oblasti rizikového financování;
the required or envisaged private sector investment;
počet pracovních míst, která jsou v podnicích z řad konečných příjemců vytvořena v období od data první investice v rámci rizikového financování, která je součástí opatření v oblasti rizikového financování, až do výstupu;
the expected number of final beneficiaries invested in, including the number of start-up SMEs;
v příslušných případech podíl investic uskutečněných ve shodě s kritériem subjektu v tržním hospodářství;
the estimated number of new undertakings created during the implementation of the risk finance measure and as a result of the risk finance investments;
milníky a lhůty, ve kterých mají být investovány určité předem vymezené částky nebo procento z rozpočtu;
the number of jobs created in the final beneficiary undertakings between the date of the first risk finance investment under the risk finance measure and the exit;
předpokládaná návratnost/výnos investic;
where appropriate, the proportion of investments made in conformity with the market economy operator test;
v příslušných případech patentové přihlášky podané konečnými příjemci během provádění opatření v oblasti rizikového financování.
milestones and deadlines within which certain predefined amounts or percentage of the budget are to be invested;
Ukazatele uvedené v bodě 58 mají význam jak pro vyhodnocení účinnosti opatření, tak pro posouzení oprávněnosti investičních strategií vypracovaných finančním zprostředkovatelem v souvislosti s výběrovým řízením.
returns/yield expected to be generated from the investments;
Finanční zprostředkovatelé dosahující politických cílů
where appropriate, patent applications made by the final beneficiaries, during the implementation of the risk finance measure.
Mají-li finanční zprostředkovatelé, kteří se podílejí na opatření v oblasti rizikového financování, dosáhnout příslušných politických cílů, musí splňovat podmínky stanovené v bodech 61 a 62.
The indicators referred to in paragraph 58 are relevant both for the purpose of evaluating the effectiveness of the measure and for assessing the validity of the investment strategies drawn up by the financial intermediary in the context of the selection process.
Investiční strategie finančního zprostředkovatele musí být v souladu s politickými cíli opatření.
Financial intermediaries delivering the policy objectives
V rámci výběrového řízení musí finanční zprostředkovatelé prokázat, jak jejich navrhovaná investiční strategie může přispět k dosažení politických záměrů a cílů.
To ensure that financial intermediaries involved in the risk finance measure deliver the relevant policy objectives, they must comply with the conditions set out in paragraphs 61 and 62 below.
Daný stát ESVO musí zajistit, aby investiční strategie zprostředkovatelů vždy zůstala v souladu s dohodnutými politickými cíli, například prostřednictvím vhodných mechanismů monitorování a předkládání zpráv a účasti zástupců veřejných investorů v zastupitelských orgánech finančních zprostředkovatelů, jako jsou dozorčí rada nebo poradní výbor.
The investment strategy of the financial intermediary must be aligned with the policy objectives of the measure.
Vhodná řídicí struktura musí zajistit, aby byl pro podstatné změny investiční strategie nutný předchozí souhlas státu ESVO.
As part of the selection process, financial intermediaries must demonstrate how their proposed investment strategy may contribute to the achievement of the policy objectives and targets.
Aby se vyloučily jakékoli pochybnosti, stát ESVO se nesmí přímo podílet na jednotlivých rozhodnutích o investicích a o odprodejích.
The EFTA State must ensure that the investment strategy of the intermediaries remains at all times aligned with the agreed policy targets, for instance via appropriate monitoring and reporting mechanisms and the participation of representatives of the public investors in the representation bodies of the financial intermediary, such as the supervisory board or the advisory board.
Potřeba státního zásahu
An appropriate governance structure must ensure that material changes to the investment strategy require the prior consent of the EFTA State.
Státní podpora může být odůvodněná jen tehdy, je-li zaměřena na konkrétní selhání trhu, které se dotýká plnění společného cíle.
For the avoidance of doubt, the EFTA State may not participate directly in individual investment and divestment decisions.
Kontrolní úřad se domnívá, že pokud jde o přístup malých a středních podniků k financím, neexistuje žádné obecné selhání trhu, ale pouze selhání týkající se určitých skupin malých a středních podniků v závislosti na konkrétním hospodářském kontextu předmětného státu ESVO.
Need for State intervention
To platí zvláště, nikoli však výhradně u malých a středních podniků v raných stadiích, které navzdory svým vyhlídkám na růst nejsou schopny investorům prokázat svou úvěruschopnost nebo solidnost svých podnikatelských záměrů.
State aid can only be justified if it is targeted at specific market failures affecting the delivery of the common objective.
Rozsah tohoto selhání trhu jak z hlediska postižených společností, tak z hlediska jejich kapitálových požadavků se může lišit v závislosti na odvětví, ve kterém působí.
The Authority considers that there is no general market failure as regards access to finance for SMEs, but only a failure related to certain groups of SMEs, depending on the specific economic context of the EFTA State concerned.
V důsledku asymetrických informací je pro trh obtížné posoudit poměr rizika a výnosů těchto malých a středních podniků a jejich schopnost dosáhnout rizikově upravené návratnosti.
This particularly but not exclusively applies to SMEs in their early stages which, despite their growth prospects, are unable to demonstrate their credit-worthiness or the soundness of their business plans to investors.
Potíže, které uvedené malé a střední podniky zažívají při sdílení informací o kvalitě svého projektu, jejich vnímaná rizikovost a slabá úvěruschopnost vedou k vysokým transakčním nákladům a nákladům na zprostředkování a mohou zvýšit neochotu investorů nést riziko.
The scope of such market failure, both in terms of the affected companies and their capital requirement, may vary depending on the sector in which they operate.
S podobnými potížemi se mohou potýkat malé a inovativní podniky se střední tržní kapitalizací, které tudíž mohou být postiženy stejným selháním trhu.
Due to information asymmetries, the market finds it difficult to assess the risk/return profile of such SMEs and their ability to generate risk-adjusted returns.
Opatření v oblasti rizikového financování proto musí být stanoveno na základě posouzení ex ante, které prokáže existenci mezery ve financování, jež postihuje způsobilé podniky v cílové fázi rozvoje, v cílové zeměpisné oblasti, případně v cílovém hospodářském odvětví.
The difficulties those SMEs experience in sharing information about the quality of their project, their perceived riskiness and weak creditworthiness lead to high transaction and agency costs and may exacerbate investor risk-aversion.
Opatření v oblasti rizikového financování musí být koncipováno tak, aby řešilo selhání trhu prokázané v posouzení ex ante.
Small mid-caps and innovative mid-caps may be faced by similar difficulties and therefore be affected by the same market failure.
Musí být zanalyzovány strukturální i cyklické problémy (tj. problémy související s krizí), které vedou k neoptimálnímu objemu soukromého financování.
Therefore, the risk finance measure must be established on the basis of an ex ante assessment demonstrating the existence of a funding gap affecting eligible undertakings in the targeted development stage, geographic area and, if applicable, economic sector.
V posouzení se musí zejména komplexně analyzovat zdroje financování dostupné způsobilým podnikům, přičemž se musí zohlednit počet stávajících finančních zprostředkovatelů v cílové zeměpisné oblasti, jejich veřejná nebo soukromá povaha, objemy investic zaměřených na příslušný segment trhu, počet potenciálně způsobilých podniků a průměrné hodnoty jednotlivých transakcí.
The risk finance measure must be designed in such a way as to address the market failures proven in the ex ante assessment.
Tato analýza by měla vycházet z údajů za pět let předcházejících oznámení daného opatření v oblasti rizikového financování a na základě toho by měla odhadnout povahu a rozsah mezery ve financování, tj. objem neuspokojené poptávky způsobilých podniků po financování.
Both the structural and cyclical (that is to say, crisis-related) problems leading to suboptimal levels of private funding must be analysed.
Posouzení ex ante by mělo být vypracováno ideálně nezávislým subjektem na základě objektivních a aktuálních důkazů.
In particular, the assessment must provide a comprehensive analysis of the sources of financing available to the eligible undertakings, taking into account the number of existing financial intermediaries in the target geographic area, their public or private nature, the investment volumes targeted to the relevant market segment, the number of potentially eligible undertakings and average values of individual transactions.
Státy ESVO mohou předložit již existující posouzení za předpokladu, že bylo uskutečněno nejdéle tři roky předtím, než bylo dané opatření v oblasti rizikového financování oznámeno.
This analysis should be based on data covering the 5 years preceding the notification of the risk finance measure and, on this basis, it should estimate the nature and size of the funding gap, that is to say, the level of unmet demand for finance from eligible undertakings.
Při zkoumání závěrů posouzení ex ante si Kontrolní úřad vyhrazuje právo zpochybnit platnost údajů s ohledem na dostupné důkazy.
The ex ante assessment should preferably be conducted by an independent entity based on objective and up-to-date evidence.
Aby se zajistilo, že se finanční zprostředkovatelé, kteří se na opatření podílejí, budou zaměřovat na zjištěná selhání trhu, musí probíhat hloubková kontrola – ta bude zárukou komerčně solidní investiční strategie, jež se bude soustřeďovat na vytyčené politické cíle a bude dodržovat definované způsobilostní požadavky a omezení, co se týče financování.
EFTA States may submit existing assessments, provided they date from less than 3 years preceding the notification of the risk finance measure.
Státy ESVO musí zejména vybrat finanční zprostředkovatele, kteří mohou prokázat, že jejich navrhovaná investiční strategie je komerčně solidní a zahrnuje náležitou politiku diverzifikace rizik, jejímž cílem je dosáhnout hospodářské životaschopnosti a efektivního rozsahu z hlediska objemu a zeměpisného pokrytí investic.
When examining the findings of the ex ante assessment, the Authority reserves the right to question the validity of the data in view of the evidence available.
Posouzení ex ante navíc musí vzít v úvahu konkrétní selhání trhu, kterým čelí způsobilé cílové podniky, na základě dalších pokynů stanovených v bodech 69 až 88.
To ensure that the financial intermediaries involved in the measure target the identified market failures, a due diligence process shall take place to ensure a commercially sound investment strategy focusing on the identified policy objective and respecting the defined eligibility requirements and funding restrictions.
Opatření zaměřená na kategorie podniků mimo působnost obecného nařízení o blokových výjimkách
In particular, EFTA States must select financial intermediaries which can demonstrate that their proposed investment strategy is commercially sound and includes an appropriate risk diversification policy aimed at achieving economic viability and efficient scale in terms of size and territorial scope of the investments.
Malé podniky se střední tržní kapitalizací
Moreover, the ex ante assessment must take account of the specific market failures faced by eligible target undertakings based on the additional guidance set out in paragraphs 69 to 88.
Působnost obecného nařízení o blokových výjimkách je omezena na způsobilé malé a střední podniky.
Measures targeted at categories of undertakings outside the scope of the General Block Exemption Regulation
Určité podniky, které z hlediska počtu zaměstnanců a/nebo finančních prahových hodnot definici malých a středních podniků nevyhovují, však mohou narážet na podobná finanční omezení.
Small mid-caps
Rozšíření způsobilých podniků v rámci opatření v oblasti rizikového financování o malé podniky se střední tržní kapitalizací může být odůvodněné, představuje-li pro soukromé investory pobídku k investování do diverzifikovanějšího portfolia s lepšími možnostmi vstupu a výstupu.
The scope of the General Block Exemption Regulation is restricted to eligible SMEs.
Zahrnutí malých podniků se střední tržní kapitalizací do portfolia pravděpodobně sníží rizikovost na úrovni portfolia, a tudíž zvýší návratnost investic.
However, certain undertakings which do not meet the headcount and/or financial thresholds defining the concept of SME may face similar financing constraints.
Může se tedy jednat o zvláště účinný způsob, jak přilákat institucionální investory do rizikovějších společností v raných stadiích vývoje.
Extending the scope of eligible undertakings under a risk finance measure to include small mid-caps may be justified in so far as it provides an incentive to private investors to invest in a more diversified portfolio with enhanced entry and exit possibilities.
Ve světle výše uvedeného a za předpokladu, že posouzení ex ante obsahuje v tomto směru náležité ekonomické důkazy, může být podpora malých podniků se střední tržní kapitalizací odůvodněná.
Including small mid-caps in the portfolio is likely to decrease the riskiness at a portfolio level and hence to increase the return on the investments.
Ve svém posouzení bude brát Kontrolní úřad v úvahu náročnost práce a kapitálovou náročnost cílových podniků i další kritéria odrážející zvláštní finanční omezení, která postihují malé podniky se střední tržní kapitalizací (například dostatečné zajištění velkého úvěru).
Therefore, this may be a particularly effective way to attract institutional investors to the riskier early stage companies.
Inovativní podniky se střední tržní kapitalizací
In the light of the above, and provided the ex ante assessment contains adequate economic evidence to this effect, it may be justified to support small mid-caps.
Na finanční omezení srovnatelná s těmi, která postihují malé a střední podniky, by za určitých okolností mohly narážet i podniky se střední tržní kapitalizací.
In its assessment, the Authority will take into account the labour -and capital-intensity of the targeted undertakings, as well as other criteria reflecting specific financing constraints affecting small mid-caps (for example, sufficient collateral for a large loan).
To může být například případ podniků se střední tržní kapitalizací, které se zabývají výzkumem, vývojem a inovacemi, provádějí počáteční investici do výrobních zařízení, včetně tržní replikace, a jejichž historie neumožňuje potenciálním investorům dospět k příslušným předpokladům, pokud jde o budoucí tržní vyhlídky výsledků těchto činností.
Innovative mid-caps
V takovémto případě mohou inovativní podniky se střední tržní kapitalizací potřebovat státní podporu v oblasti rizikového financování, aby mohly zvýšit své výrobní kapacity na udržitelnou úroveň, kdy budou schopny samy přilákat soukromé financování.
Mid-caps, in certain circumstances, could also face financing constraints comparable to those affecting SMEs.
Jak je uvedeno v oddíle 3.3.1 písm. a), zahrnutí těchto inovativních podniků se střední tržní kapitalizací do investičního portfolia může být účinným způsobem, jak může finanční zprostředkovatel nabídnout diverzifikovanější soubor investičních příležitostí, který zaujme větší počet potenciálních investorů.
Such may be the case for mid-caps carrying out R & D and innovation activities alongside initial investment in production facilities, including market replication, and whose track record does not enable potential investors to make relevant assumptions as regards the future market prospects of the results of such activities.
Podniky, které získávají počáteční investici v oblasti rizikového financování více než sedm let od prvního komerčního prodeje
In such a case, risk finance State aid may be necessary for innovative mid-caps to increase their production capacities to a sustainable scale where they are able to attract private financing on their own.
Obecné nařízení o blokových výjimkách se vztahuje na malé a střední podniky, které získávají počáteční investici v rámci opatření v oblasti rizikového financování před prvním komerčním prodejem na trhu nebo do sedmi let od prvního komerčního prodeje.
As observed under point 3.3.1(a), including such innovative mid-caps in its investment portfolio can be an effective way for a financial intermediary to offer a more diversified set of investment opportunities appealing to a wider range of potential investors.
Bloková výjimka se po uplynutí tohoto sedmiletého období vztahuje pouze na následné investice.
Undertakings receiving the initial risk finance investment more than 7 years after their first commercial sale
U některých typů podniků lze však mít za to, že jsou stále ve fázi expanze/počátečního růstu, jestliže ani po uplynutí tohoto sedmiletého období dostatečně neprokázaly svůj potenciál přinášet výnosy a/nebo nemají dostatečně přesvědčivou historii a zajištění.
The General Block Exemption Regulation covers SMEs which receive the initial investment under the risk finance measure before their first commercial sale on a market or within 7 years following their first commercial sale.
To se může týkat vysoce rizikových odvětví, například biotechnologického, kulturního a tvůrčího, a obecněji inovativních malých a středních podniků [24].
Only follow-on investments are covered by the block exemption beyond this 7-year period.
Podniky, které mají dostatek kapitálu z vnitřních zdrojů na financování svých počátečních činností, mohou navíc potřebovat vnější financování až v pozdější fázi, například aby zvýšily své kapacity při přechodu z malého podnikání na větší.
However, certain types of undertakings may be regarded as still being in their expansion/early growth stages if, even after this 7-year period, they have not yet sufficiently proven their potential to generate returns and/or do not have a sufficiently robust track record and collaterals.
To může vyžadovat vyšší investice, než jaké dokážou uspokojit z vlastních zdrojů.
This may be the case in high-risk sectors, such as the biotech, cultural and creative industries, and more in general for innovative SMEs [24].
Proto lze povolit opatření, v jejichž rámci dochází k počáteční investici více než sedm let od prvního komerčního prodeje cílového podniku.
Moreover, undertakings that have sufficient internal equity to finance their initial activities may require external financing only at a later stage, for instance to increase their capacities from a small-scale to a larger-scale business.
Za takových okolností může Kontrolní úřad požadovat, aby opatření zřetelně vymezovalo způsobilé podniky ve světle důkazů, jež plynou z posouzení ex ante ohledně existence konkrétního selhání trhu, kterému tyto podniky čelí.
This may require a higher amount of investment than they can meet from their own resources.
Podniky vyžadující investici v oblasti rizikového financování, která převyšuje strop stanovený v obecném nařízení o blokových výjimkách
Therefore, it may be possible to allow measures whereby the initial investment is carried out more than 7 years after the first commercial sale of the target undertaking.
Obecné nařízení o blokových výjimkách stanoví maximální celkovou výši rizikového financování na jeden způsobilý podnik, včetně následných investic.
In such circumstances, the Authority may require that the measure clearly defines the eligible undertakings, in the light of evidence provided in the ex ante assessment regarding the existence of a specific market failure affecting such undertakings.
V některých odvětvích, kde jsou náklady na počáteční výzkum nebo investice poměrně vysoké, například u věd o živé přírodě či u „zelených“ technologií nebo energetiky, však tato částka nemusí postačovat k dosažení všech potřebných kol investic a k nasměrování společnosti k udržitelnému růstu.
Undertakings requiring a risk finance investment of an amount exceeding the cap fixed in the General Block Exemption Regulation