natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kontrolní úřad poté zařadil tuto věc na pořad jednání každoroční schůzky Kontrolního úřadu a islandských orgánů věnované nevyřízeným věcem v oblasti státních podpor, která se uskutečnila v Reykjavíku dne 5. listopadu 2009.
At this meeting, the Icelandic authorities provided brief information concerning the background and history of the case.
Na této schůzce poskytly islandské orgány stručné informace o souvislostech a historii tohoto případu.
At the same meeting, due to the complexity of the intervention and the circumstances surrounding it, the Authority asked the Icelandic authorities to provide detailed written information.
Na téže schůzce Kontrolní úřad vzhledem ke složitosti zásahu a jeho okolnostem islandské orgány požádal, aby poskytly podrobné písemné informace.
On 7 June 2010, the Authority received a complaint (Event No 559496) against alleged state aid granted when the Icelandic state intervened in Sjóvá.
Dne 7. června 2010 obdržel Kontrolní úřad stížnost (dokument č. 559496) na údajnou státní podporu, která byla poskytnuta při zásahu islandského státu ve společnosti Sjóvá.
After having sent written requests for information and adopted an information injunction decision requesting information on the state intervention in Sjóvá, as well as subsequent correspondence, by letter dated 22 September 2010 the Authority informed the Icelandic authorities that it had decided to initiate the procedure laid down in Article 1(2) of Part I of Protocol 3 in respect of the recapitalisation of Sjóvá.
Po zaslání písemných žádostí o informace a vydání rozhodnutí o příkazu k poskytnutí požadovaných informací o státním zásahu ve společnosti Sjóvá a po následné korespondenci Kontrolní úřad dopisem ze dne 22. září 2010 islandské orgány informoval, že se s ohledem na rekapitalizaci společnosti Sjóvá rozhodl zahájit řízení podle čl. 1 odst. 2 části I protokolu 3.
The Authority's Decision No 373/10/COL to initiate the formal investigation procedure (Opening Decision) of 22 September 2010 was published in the Official Journal of the European Union and the EEA Supplement thereto [1].
Rozhodnutí Kontrolního úřadu č. 373/10/KOL ze dne 22. září 2010 o zahájení formálního vyšetřovacího řízení (dále jen „rozhodnutí o zahájení řízení“) bylo zveřejněno v Úředním věstníku Evropské unie a v dodatku EHP [1].
The Authority called on interested parties to submit their comments thereon.
Kontrolní úřad vyzval zúčastněné strany k podání připomínek.
The Icelandic authorities, Sjóvá and Íslandsbanki submitted comments by letter dated 14 January 2011 (Event No 583507).
Islandské orgány, společnost Sjóvá a společnost Íslandsbanki podaly připomínky dopisem ze dne 14. ledna 2011 (dokument č. 583507).
The Authority also received comments from two competitors of Sjóvá.
Kontrolní úřad obdržel rovněž připomínky od dvou konkurentů společnosti Sjóvá.
By letter dated 31 January 2011 (Event No 584930) the Authority forwarded these comments to the Icelandic authorities, which were given the opportunity to respond.
Dopisem ze dne 31. ledna 2011 (dokument č. 584930) předal Kontrolní úřad tyto připomínky islandským orgánům, které měly možnost se k nim vyjádřit.
The response was received by letter dated 25 February 2011 (Event No 588606).
Odpověď byla obdržena dopisem ze dne 25. února 2011 (dokument č. 588606).
On 3 October 2011, the Icelandic authorities submitted a first restructuring plan for Sjóvá (Event No 610472), which was updated on 13 April 2012 (Event No 631003) and 28 May 2013 (Event No 673746), as well as supplementary information on 6 March 2013 (Event No 665021).
Islandské orgány předložily dne 3. října 2011 první plán restrukturalizace společnosti Sjóvá (dokument č. 610472), který byl dne 13. dubna 2012 (dokument č. 631003) a 28. května 2013 (dokument č. 673746) aktualizován, a dne 6. března 2013 (dokument č. 665021) poskytly rovněž doplňkové informace.
Additional commitment proposals were received on 25 June 2012 (Event No 641330), 4 October 2012 (Event No 648708), 3 May 2013 (Event No 671655), 28 May 2013 (Event No 673746) and 2 July 2013 (Event No 677440).
Další připomínky byly obdrženy dne 25. června 2012 (dokument č. 641330), 4. října 2012 (dokument č. 648708), 3. května 2013 (dokument č. 671655), 28. května 2013 (dokument č. 673746) a 2. července 2013 (dokument č. 677440).
DESCRIPTION OF THE CASE
POPIS PŘÍPADU
Background
Podle zprávy [3] islandského orgánu finančního dohledu (dále jen „FME“) vedly tyto investice k velkým finančním potížím a nebyly v souladu s ustanoveními čl. 34 odst. 2 zákona č. 60/1994 o pojišťovnictví.
In the following, Milestone decided in particular to change the focus of Sjóvá's investments towards highly leveraged foreign real estate projects, and enabled assets swaps and unsecured loans to shareholders to the detriment of Sjóvá's financial situation.
V období od října 2008 do září 2009 podléhala společnost Sjóvá zvláštnímu dohledu ze strany orgánu FME podle článku 90 zákona č. 60/1994 o pojišťovnictví.
According to a report [3] by the Icelandic Financial Supervisory Authority (FME), these investments led to major financial difficulties, and did not comply with the prescriptions of Article 34(2) of Act on Insurance Activities No 60/1994.
V dubnu 2009 se společnosti Glitnir a Íslandsbanki, která byla rovněž významným věřitelem společnosti Sjóvá, obrátily na islandský stát a požádaly jej o pomoc při refinancování a restrukturalizaci společnosti Sjóvá poté, co vyčerpaly veškerá možná tržní řešení, aby společnost zachránily.
From thereon, Sjóvá's creditors started managing the company, culminating in Glitnir — its biggest creditor — taking it over in March 2009.
Dne 20. června 2009 podepsaly společnost Sjóvá na straně jedné a společnosti Glitnir, Íslandsbanki a SAT Eignarhaldsfélag hf.
Glitnir also acquired control over Askar Capital, an Icelandic investment bank formerly controlled by Milestone, as well as its subsidiary, Avant hf.
(holdingová společnost, kterou zcela vlastnila společnost Glitnir, dále jen „SAT Holding“) jménem společnosti SA tryggingar hf. na straně druhé smlouvu o převodu aktiv, podle níž byla všechna aktiva a pasiva společnosti Sjóvá související s činností společnosti v oblasti pojištění, včetně pojistného portfolia, převedena na společnost SA tryggingar hf. v souladu s článkem 86 zákona č. 60/1994 o pojišťovnictví.
(Avant), which was active on the car financing market.
Zbývající aktiva společnosti Sjóvá byla umístěna v holdingové společnosti SJ Eignarhaldsfélag (dále jen „SJE“).
In April 2009, Glitnir and Íslandsbanki, which was also a major creditor of Sjóvá, approached the Icelandic state requesting its assistance in refinancing and restructuring Sjóvá, having exhausted all alternative market solutions to rescue the company.
Společnost SJE měla být zlikvidována v rámci řádného insolvenčního řízení.
On 20 June 2009, Sjóvá on the one hand and Glitnir, Íslandsbanki, and SAT Eignarhaldsfélag hf.
Po transakci byla nová společnost, SA tryggingar hf., přejmenována na Sjóvá.
(a holding company wholly owned by Glitnir, hereinafter referred to as SAT Holding) on behalf of SA tryggingar hf. on the other hand signed an Asset Transfer Agreement, according to which all assets and liabilities of Sjóvá related to the company's insurance operations, including the insurance portfolio, were transferred to SA tryggingar hf., in accordance with Article 86 of the Act on Insurance Activities No 60/1994.
Podle jejích stanov ze dne 20. června 2009 měli akcionáři nové společnosti (Glitnir, Íslandsbanki a SAT Holding) vložit nový vlastní kapitál ve výši přibližně 16 miliard ISK, který byl potřebný k zachování činnosti v oblasti pojištění, a to takto [4]:
The remaining assets of Sjóvá were placed in SJ Eignarhaldsfélag (SJE), a holding company.
Společnost
SJE would then be wound down in a regular insolvency process.
Částka
Following the transaction the new company, SA tryggingar hf., was renamed Sjóvá.
Forma platby
According to its Articles of Association, dated 20 June 2009, the shareholders of the new company (Glitnir, Íslandsbanki and SAT Holding) were to contribute new equity of about ISK 16 billion, required to continue insurance operations, as follows [4]:
Podíl
Company
2,8 miliardy ISK
Amount
Dluhopis vydaný společností Avant s úrokovou sazbou ve výši REIBOR plus 3,75 % a s tímto kolaterálem:
Form of payment
čtvrtý v pořadí (posléze změněno na třetí v pořadí společně s dluhopisem, který vydala společnost Askar Capital, viz níže) s ohledem na portfolio společnosti Avant
Share-holding
první v pořadí s ohledem na pohledávku společnosti Glitnir vůči skupině Milestone, což odpovídalo 54,9 % celkových pohledávek vůči skupině Milestone
ISK 2,8 billion
1,5 miliardy ISK
Bond issued by Avant with interest of REIBOR plus 3,75 % with the following collaterals:
Dluhopisy, které vydalo deset různých společností a obcí
4th priority (later changed to 3rd priority in parallel with a bond issued by Askar Capital, see below) in Avant's portfolio
11,6 miliardy ISK
1st priority in Glitnir's claim against Milestone, equivalent of 54,9 % of total claims against Milestone
Dluhopis vydaný společností Askar Capital a dluhopis vydaný společností Landsvirkjun (státní energetická společnost), které byly získány od islandského státu (viz níže)
ISK 1,5 billion
Téhož dne uzavřeli akcionáři společnosti Sjóvá rovněž smlouvu o prodeji svých podílů ve společnosti do osmnácti měsíců.
Various bonds issued by 10 different companies and municipalities
Výnosy z prodeje měly být použity k převodu aktiv poskytnutých jako základní kapitál zpět akcionářům.
ISK 11,6 billion
Kontrolní úřad poskytl podrobnější popis událostí, skutečností a hospodářského a politického vývoje v souvislosti s úpadkem a obnovou společnosti Sjóvá v rozhodnutí o zahájení řízení.
Bond issued by Askar Capital and bond issued by Landsvirkjun (the National Power Company) obtained from the Icelandic state (see below)
Příjemce
The proceeds would be used to transfer the assets set forth as share capital back to the shareholders.
Společnost Sjóvá byla založena v roce 1918 a od té doby je klíčovým hráčem na islandském pojistném trhu.
Accordingly, an open sales process was launched for Sjóvá in the beginning of 2010, with plans to sign a Sales and Purchase Agreement at the end of March 2010.
Poskytuje služby jednotlivcům i organizacím všech velikostí a nabízí širokou škálu produktů prostřednictvím rozsáhlé sítě služeb v celé zemi.
However, the sales efforts ended in November 2010 when the highest bidder withdrew its offer.
Společnost Sjóvá je jednou ze tří předních pojišťoven na Islandu poskytující zákazníkům celou škálu produktů v oblasti neživotního i životního pojištění.
The Authority provided a more detailed description of the events, facts and economic and political developments relating to the collapse and the reconstruction of Sjóvá in the Opening Decision.
Společnost Sjóvá stanovila šest kategorií produktů:
DESCRIPTION OF THE INTERVENTION BY THE STATE
majetek, motorová vozidla, úrazy a nemoci, námořní, letecká a nákladní doprava, odpovědnost a život.
The beneficiary
Společnost se však zaměřuje na poskytování komplexních služeb v oblasti pojištění, a nikoli služeb souvisejících s konkrétními produkty.
Sjóvá was founded in 1918 and has been a key player in the Icelandic insurance market ever since.
Společnost Sjóvá vlastní jednu dceřinou společnost, Sjóvá Life.
It services individuals as well as organisations of all sizes and offers a wide product range through a large service network around the country.
Podle článku 12 zákona č. 56/2010 o pojišťovnictví nelze činnost v oblasti životního pojištění provozovat v rámci stejné společnosti jako činnost v oblasti neživotního pojištění.
Sjóvá is one of the three leading insurance companies in Iceland providing its customers with the full range of both non-life and life products.
Ačkoli je společnost Sjóvá Life samostatný právní subjekt nezávislý na společnosti Sjóvá s odděleným účetnictvím a rozvahou, zajišťuje společnost Sjóva Life na základě smlouvy u společnosti Sjóvá veškeré každodenní činnosti a přístup k informačním systémům a podpoře.
Sjóvá has defined six product classes:
Produkty společnosti Sjóvá Life jsou začleněny do sortimentu produktů společnosti Sjóvá.
property, motor, accident & sickness, marine, aviation & cargo, liability and life.
Jak bylo uvedeno výše, společnost Sjóvá působí na islandském trhu neživotního i životního pojištění.
However, the company focuses on providing comprehensive insurance services instead of product-specific services.
V segmentu neživotního pojištění má společnost Sjóvá podíl na trhu ve výši přibližně 28 %, zatímco její hlavní konkurenti mají tyto přibližné podíly na trhu:
Sjóvá owns one subsidiary, Sjóvá Life.
(TM) 26 % a Vörður tryggingar hf.
According to Art. 12 of the Act on Insurance Activities No 56/2010, life insurance business cannot be run in the same company as non-life primary insurance operations.
V segmentu životního pojištění jsou přibližné podíly tyto:
Although Sjóvá Life is a separate legal entity from Sjóvá, with separate accounting and balance sheet, Sjóva Life purchases through an agreement with Sjóvá all day-to-day operations and access to IT systems and support.
Rekapitalizace společnosti Sjóvá
As set out above, Sjóvá is active both on the Icelandic non-life and life insurance markets.
Islandský stát provedl dvě opatření k rekapitalizaci společnosti Sjóvá:
In the non-life insurance segment, Sjóvá has a market share of around 28 %, whilst its main competitors have the following approximate market shares:
přímo přispěl na první rekapitalizaci společnosti Sjóvá v roce 2009 převodem dvou dluhopisů na společnost SAT Holding (viz 19. až 22. bod odůvodnění) a v roce 2010 poskytl na stabilizaci společnosti Sjóvá další částku ve výši 683 až 739 milionů ISK (viz 24. a 29. až 31. bod odůvodnění).
(VIS) 35 %, Tryggingamiðstöðin hf.
Státní podpora na první rekapitalizaci společnosti Sjóvá byla poskytnuta na základě smlouvy ze dne 8. července 2009 o převodu dluhopisů [6] („Samningur um kröfukaup“) ve vlastnictví islandského státu na společnost SAT Holding.
(TM) 26 % and Vörður tryggingar hf.
V té době vykazoval vlastní kapitál společnosti Sjóvá zápornou hodnotu ve výši 13,5 miliardy ISK.
In the life insurance segment, the approximate market shares are as follows:
Podle právních předpisů se vyžadoval minimální kladný vlastní kapitál ve výši 2 miliard ISK.
Sjóvá Life 35 %, Okkar (Arion Bank) 27 %, LÍS (part of VIS) 24 %, LM (part of TM) 10 % and Vörður Lif 4 % [5].
Ke splnění požadavků na minimální vlastní kapitál byla proto nutná kapitálová injekce ve výši nejméně 15,5 miliardy ISK.
The recapitalisation of Sjóvá
Smlouva mezi státem a společností SAT Holding se vztahuje na tyto dva dluhopisy, které byly ve vlastnictví státu a které dne 16. června 2009 ocenil externí znalec:
The Icelandic state undertook two measures to recapitalise Sjóvá:
Aktivum
it contributed directly to the initial recapitalisation of Sjóvá in 2009 by transferring two bonds to SAT Holding (see paragraphs 19 to 22 below) and contributed a further ISK 683 to 739 million to the stabilisation of Sjóvá in 2010 (see paragraphs 24 and 29 to 31 below).
Odhadovaná hodnota
The state aid for the initial recapitalisation of Sjóvá was put in place by way of an agreement dated 8 July 2009 on the transfer of bonds [6] (‘Samningur um kröfukaup’) owned by the Icelandic state to SAT Holding.
Popis a zajištění
At this point, Sjóvá's equity was ISK 13,5 billion in the negative.
Pohledávka vůči společnosti Askar Capital
A minimum positive equity of ISK 2 billion was required according to law.
6071443539 ISK
In order to fulfil the minimum equity requirements, a capital injection of at least ISK 15,5 billion was therefore required.
Smlouva o indexovaném úvěru s 3 % úrokovou sazbou.
The agreement between the state and SAT Holding covers the following two bonds that were in the possession of the state, valued by an external expert on 16 June 2009:
Úvěr se dostal do vlastnictví státu, když v roce 2008 převzal kolaterál centrální banky.
Asset
Úvěr je zajištěn:
Estimated value
kolaterálem třetím v pořadí s ohledem na portfolio společnosti Avant (společně s dluhopisem, který společnost Avant vydala společnosti Glitnir, účetní hodnota portfolia činila 26 miliard ISK, a prvořadým zástavním právem společnosti Landsbanki Íslands ve výši 16 miliard ISK) a
Description and securities
kolaterálem prvním v pořadí s ohledem na indexované dluhopisy vydané společností Landsvirkjun (státní energetická společnost) v nominální hodnotě ve výši 4,7 miliardy ISK.
Claim against Askar Capital
Dluhopis vydaný společností Landsvirkjun (státní energetická společnost)
ISK 6071443539
5558479575 ISK
An indexed loan agreement with 3 % interest.
Vydaný v roce 2005 a splatný v roce 2020, se státní zárukou, indexovaný a s úrokovou sazbou ve výši 3 %.
The loan had come into the possession of the state when it took over Central Bank collateral in 2008.
Dluhopis se dostal do vlastnictví státu jako kolaterál za půjčku, kterou centrální banka poskytla bance Landsbanki Íslands.
The loan is secured by:
Kupní cena činila 11,6 miliardy ISK a společnost SAT Holding měla dluhopisy zaplatit do osmnácti měsíců, tj. do konce roku 2010, aniž by byly za toto období účtovány úroky.
3rd priority collateral in Avant's portfolio (in parallel with a bond issued by Avant to Glitnir, book value of the portfolio was ISK 26 billion and Landsbanki Íslands' 1st priority lien of ISK 16 billion), and
Jako záruka s ohledem na zaplacení kupní ceny dluhopisů byl státu poskytnut kolaterál první v pořadí s ohledem na podíly společnosti SAT Holding ve společnosti Sjóvá.
1st priority collateral in indexed bonds issued by Landsvirkjun (the National Power Company) of nominal value ISK 4,7 billion.
Smlouva umožňovala platbu v podobě převedení původního 73,03 % podílu společnosti SAT Holding ve společnosti Sjóvá na stát, což by se pokládalo za platbu v plné výši.
Bond issued by Landsvirkjun (the National Power Company)
Společnost SAT Holding mohla tuto možnost uplatnit bez předchozího souhlasu státu.
ISK 5558479575
Před založením společnosti SA tryggingar hf.
Issued in 2005 payable in 2020, with state guarantee, indexed and 3 % interest.
(později přejmenované na Sjóvá) dne 20. června 2009 souhlasil islandský stát se změnou pořadí zajištění společnosti Glitnir u dluhopisu, který vydala společnost Avant, a to ze čtvrtého v pořadí na třetí v pořadí v souladu s přednostním pořadím kolaterálu s ohledem na portfolio společnosti Avant, jenž držel samotný stát.
The bond came into the possession of the state as collateral against lending made by the Central Bank to Landsbanki Íslands.
To se považovalo za nezbytné, aby orgán FME souhlasil s příspěvkem společnosti Glitnir k vlastnímu kapitálu společnosti Sjóvá.
The purchase price was ISK 11,6 billion and SAT Holding was to pay for the bonds within 18 months, i.e. before year-end 2010, without any interest being charged during that period.
Na oplátku postoupila společnost Glitnir islandskému státu 12,5 % svých pohledávek vůči společnosti SJE, která držela bývalé investiční portfolio společnosti Sjóvá.
As a security for the payment of the purchase price of the bonds, the state was granted 1st priority collateral in SAT Holding's shares in Sjóvá.
Glitnir prodává své podíly ve společnosti Sjóvá dceřiné společnosti SAT Holding
The agreement provided for the option of payment by the delivery of SAT Holding's original 73,03 % shareholding in Sjóvá to the state, which would be considered payment in full.
Orgán FME se domníval, že společnost Glitnir, na niž bylo uvaleno moratorium a byla předmětem likvidačního řízení, nemůže vlastnit kvalifikovanou účast ve společnosti Sjóvá.
SAT Holding could exercise this option without prior consent of the state.
Dne 16. září 2009 prodala společnost Glitnir svůj 17,67 % podíl ve společnosti Sjóvá společnosti SAT Holding.
Besides, prior to the creation of SA tryggingar hf.
Po výše uvedené transakci byly akcionáři společnosti Sjóvá tyto společnosti:
(later named Sjóvá) on 20 June 2009, the Icelandic state accepted to upgrade Glitnir's security in the bond issued by Avant from 4th to 3rd priority, in line with the priority of the collateral in Avant's portfolio held by the state itself.
Vlastnictví (%)
This was considered necessary for the FME to accept Glitnir's contribution to Sjóvá's equity.
Dne 22. září 2009 vydal orgán FME společnosti Sjóvá povolení k provozování pojišťovací činnosti a zrušil zvláštní dohled, kterému společnost Sjóvá podléhala od října 2008.
In exchange, Glitnir ceded 12,5 % of its claims against SJE, which held the former investment portfolio of Sjóvá, to the Icelandic state.
K převodu portfolia došlo dne 1. října 2009 [7].
Glitnir sells its shares in Sjóvá to its subsidiary SAT Holding
Stát se stává největším akcionářem společnosti Sjóvá v důsledku možnosti, kterou uplatnila společnost SAT Holding
The FME considered that Glitnir, in moratorium and undergoing winding-up proceedings, was not eligible to own a qualifying holding in Sjóvá.
Od té doby převzala správu pohledávek vůči společnosti SAT Holding společnost ESI, kterou zcela ovládá islandský stát.
Subsequently, on 16 September 2009, Glitnir sold its 17,67 % shareholding in Sjóvá to SAT Holding.
Dne 3. května 2010 uplatnila společnostSAT Holding možnost převést na stát 73,03 % podíl ve společnosti Sjóvá místo splacení dluhu.
Following the above transaction, shareholders in Sjóvá were:
Od té doby byly akcionáři společnosti Sjóvá tyto společnosti:
Ownership (%)
Dne 16. června 2010 islandský nejvyšší soud rozhodl, že úvěry poskytnuté v ISK, avšak vázané na koš zahraničních měn, jsou nezákonné.
The portfolio transfer took place on 1 October 2009 [7].
To ovlivnilo hodnotu dluhopisů, které vydaly společnosti Avant a Askar Capital a které byly použity při rekapitalizaci společnosti Sjóvá.
The state becomes Sjóvá's biggest shareholder through an option exercised by SAT Holding
S cílem zachovat kapitál společnosti Sjóvá byla dne 28. července 2010 mezi společností Sjóvá na straně jedné a společnostmi SAT Holding, ESI a Íslandsbanki na straně druhé podepsána smlouva o převodu aktiv.
At year-end 2009, the management of claims owned by the Ministry of Finance and the Central Bank of Iceland (CBI) was merged, and transferred to a new entity; CBI asset management (ESI).
Tato smlouva měla za následek, že i) společnost SAT Holding získala dluhopis společnosti Avant za částku ve výši 2,1 miliardy ISK (rozdíl oproti původní hodnotě ve výši 2,8 miliardy ISK uhradila společnost Sjóvá) a ii) společnost ESI převedla na společnost Sjóvá dluhopis společnosti Landsvirkjun, který byl vydán za účelem zajištění dluhopisu vydaného společností Askar Capital.
From that time, ESI — which is fully controlled by the Icelandic state — took over the management of the claims against SAT Holding.
Společnost ESI poté získala od společnosti SAT Holding dluhopis společnosti Avant za částku ve výši 880 milionů ISK.
On 3 May 2010,SAT Holding exercised the option to transfer 73,03 % of shares in Sjóvá to the state in lieu of repaying the debt.
Tento dluhopis měl nominální hodnotu 2813 ISK, jeho hodnota však byla nejistá, jelikož držitelé dluhopisu společnosti Avant očekávali, že po likvidaci společnosti Avant získají zpět pouze 5–7 % hodnoty dluhopisu.
From that point in time, the shareholders in Sjóvá were:
To by odpovídalo hodnotě dluhopisu, který získala společnost ESI, v rozmezí od 141 milionů ISK do 197 milionů ISK.
ESI (the state)
Společnost ESI proto přispěla na stabilizaci společnosti Sjóvá další částkou ve výši 683 až 739 milionů EUR.
On 16 June 2010, the Icelandic Supreme Court ruled that loans granted in ISK but linked to a basket of foreign currencies were illegal.
V prosinci 2010 schválili věřitelé společnosti Avant dohodu o narovnání se společností.
This affected the value of the bonds issued by both Avant and Askar Capital that had been used for the recapitalisation of Sjóvá.
V té době bylo portfolio společnosti Avant oceněno přibližně na 13 miliard ISK.
In order to maintain the capital of Sjóvá, an asset transfer agreement was signed on 28 July 2010 between Sjóvá on the one hand and SAT Holding, ESI and Íslandsbanki on the other hand.