natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Podpora v oblasti rizikového financování nebude považována za slučitelnou s Dohodou o EHP, bude-li poskytnuta:
In such cases, the EFTA State must consider alternative policy options which may be more appropriate to achieve the same objectives and results, such as regional investment aid or start-up aid provided for by the General Block Exemption Regulation.
podnikům v obtížích, jak jsou definovány v pokynech Kontrolního úřadu pro státní podporu na záchranu a restrukturalizaci podniků v obtížích [14] v platném znění.
Risk finance aid measures where no appreciable risk is undertaken by the private investors, and/or where the benefits flow entirely to the private investors, will not be declared compatible.
Malé a střední podniky do sedmi let od jejich prvního komerčního prodeje, které jsou na základě hloubkové kontroly (due diligence) provedené vybraným finančním zprostředkovatelem způsobilé pro investice v oblasti rizikového financování, se však pro účely těchto pokynů za podniky v obtížích považovat nebudou, pokud nejsou předmětem úpadkového řízení nebo nesplňují podle vnitrostátního práva kritéria pro vyhlášení kolektivního úpadkového řízení na žádost jejich věřitelů;
Sharing the risks and rewards is a necessary condition to limit the financial exposure of, and to ensure a fair return to, the State.
podnikům, které obdržely protiprávní státní podporu, jež nebyla v plné výši vrácena.
Without prejudice to risk finance aid in the form of replacement capital as defined by the General Block Exemption Regulation, risk finance aid may not be used to support buyouts.
Kontrolní úřad nebude tyto pokyny uplatňovat na podporu činností souvisejících s vývozem do třetích zemí nebo států ESVO, konkrétně na podporu přímo spojenou s vyváženým množstvím, na podporu na zakládání a provozování distribučních sítí nebo na jiné běžné výdaje spojené s vývozní činností ani na podporu podmíněnou upřednostňováním domácího zboží oproti zboží dovezenému.
Risk finance aid will not be considered compatible with the EEA Agreement if awarded to:
Kontrolní úřad nebude uplatňovat tyto pokyny na opatření, která jako taková podmínkami, které jsou s nimi spojeny, nebo způsobem svého financování vedou k neoddělitelnému porušení práva platného v EHP [15].
undertakings in difficulty, as defined by the Authority Guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty [14], as amended or replaced;
To se týká zejména:
however, for the purposes of the present Guidelines, SMEs within 7 years from their first commercial sale that qualify for risk finance investments following due diligence by the selected financial intermediary will not be considered as undertakings in difficulty, unless they are subject to insolvency proceedings or fulfil the criteria under their domestic law for being placed in collective insolvency proceedings at the request of their creditors;
opatření, v jejichž případě je podpora podmíněna povinností používat domácí zboží nebo služby;
undertakings that have received illegal State aid which has not been fully recovered.
opatření, jež porušují článek 31 Dohody o EHP o svobodě usazování a v jejichž případě je podpora podmíněna povinností finančních zprostředkovatelů, jejich správců nebo konečných příjemců mít ústředí na území předmětného státu ESVO nebo je tam přesunout.
The Authority will not apply these Guidelines to aid to export-related activities towards third countries or EFTA States, namely aid directly linked to the quantities exported, the establishment and operation of a distribution network or to other current costs linked to the export activity, as well as aid contingent upon the use of domestic over imported goods.
Tím není dotčen požadavek, aby finanční zprostředkovatelé nebo jejich správci měli potřebnou licenci k provádění investičních a správcovských činností v dotčeném státě ESVO či aby koneční příjemci měli provozovnu a prováděli hospodářské činnosti na území tohoto státu;
The Authority will not apply these Guidelines to measures which entail by themselves, by the conditions attached to them or by their financing method, a non-severable violation of the law in force in the EEA [15], in particular:
opatření, která porušují článek 40 Dohody o EHP o volném pohybu kapitálu.
measures where the aid is subject to the obligation to use nationally produced goods or national services;
Kritérium subjektu v tržním hospodářství
measures which violate Article 31 of the EEA Agreement on the freedom of establishment, where the aid is subject to the obligation for financial intermediaries, their managers or final beneficiaries to have or move their headquarters in the territory of the EFTA State concerned:
Opatření v oblasti rizikového financování často zahrnují složité systémy, jež vytvářejí pobídky pro určitou skupinu hospodářských subjektů (investorů), aby nabízely rizikové financování jiné skupině subjektů (způsobilým podnikům).
this is without prejudice to the requirement for financial intermediaries or their managers to have the necessary licence to carry out investment and management activities in the EFTA State concerned or for final beneficiaries to have an establishment and carry out economic activities in its territory;
V závislosti na koncepci opatření mohou státní podporu přijímat podniky z obou skupin nebo jen jedné z nich, přestože záměrem orgánů veřejné moci může být poskytnutí výhod jen způsobilým podnikům.
measures which violate Article 40 of the EEA Agreement on the free movement of capital.
Na opatřeních v oblasti rizikového financování se navíc vždy podílí jeden nebo více finančních zprostředkovatelů, kteří mohou mít jiné postavení než investoři a koneční příjemci, do nichž se investuje.
The market economy operator test
V takových případech je rovněž nutno posoudit, zda lze finančního zprostředkovatele považovat za subjekt, který přijímá státní podporu.
Risk finance measures often involve complex constructions creating incentives for one set of economic operators (investors) to provide risk finance to another set of operators (eligible undertakings).
Obecně lze mít za to, že veřejný zásah nepředstavuje státní podporu, například protože vyhovuje kritériu subjektu v tržním hospodářství.
Depending on the design of the measure, and even if the intention of the public authorities may be only to provide benefits to the latter group, undertakings at either or both levels may benefit from State aid.
Podle uvedeného kritéria platí, že hospodářské transakce, které jsou prováděny veřejnými orgány nebo podniky v souladu s běžnými tržními podmínkami a které nezvýhodňují jejich protějšek, nepředstavují státní podporu.
Moreover, risk finance measures always involve one or more financial intermediaries which may have a status separate from that of the investors and the final beneficiaries in which investments are made.
Aniž je dotčena konečná výsada Soudního dvora ESVO rozhodovat o existenci podpory, tento oddíl stanoví další pokyny k uplatňování kritéria subjektu v tržním hospodářství v oblasti rizikového financování.
In such cases it is also necessary to consider whether the financial intermediary can be considered to benefit from State aid.
Podpora investorům
In general, a public intervention may be considered not to constitute State aid for instance because it meets the market economy operator test.
Obecně bude mít Kontrolní úřad za to, že investice je v souladu s kritériem subjektu v tržním hospodářství, a tudíž nepředstavuje státní podporu, je-li uskutečněna za symetrických podmínek bez rozdílu mezi veřejnými a soukromými investory [16].
According to that test, economic transactions which are carried out by public bodies or undertakings in line with normal market conditions and do not give rise to an advantage to their counterpart do not constitute State aid.
Má se za to, že investice proběhla za symetrických podmínek, je-li veřejnými i soukromými investory uskutečněna za týchž podmínek, přičemž obě kategorie subjektů zasahují současně a zásah soukromého investora má reálný ekonomický dopad.
Without prejudice to the ultimate prerogative of the EFTA Court of Justice to rule on the existence of aid, this section provides additional guidance on the application of the market economy operator test in the area of risk finance.
Předpokládá se, že transakce je uskutečňována za stejných podmínek, pokud veřejní a soukromí investoři sdílejí stejná rizika a výnosy a mají v souvislosti se stejnou třídou rizika stejnou míru podřízenosti.
Aid to investors
Má-li veřejný investor lepší postavení než soukromý investor, například protože v porovnání se soukromými investory dostane dříve prioritní výnos, lze také mít za to, že opatření je v souladu s běžnými tržními podmínkami, pakliže soukromí investoři nezískávají žádné výhody.
In general, the Authority will consider an investment to be in line with the market economy operator test, and thus not to constitute State aid, if it is effected pari passu between public and private investors [16].
V oblasti rizikového financování se bude mít za to, že transakce veřejných a soukromých investorů jsou uskutečňovány současně, jestliže soukromí a veřejní investoři investují do konečných příjemců společně v rámci jedné investiční transakce.
An investment is considered pari passu when it is made under the same terms and conditions by public and private investors, where both categories of operators intervene simultaneously and where the intervention of the private investor is of real economic significance.
V případě investic prostřednictvím finančních zprostředkovatelů se smíšenou veřejnou a soukromou účastí se bude předpokládat, že investice veřejných a soukromých investorů jsou uskutečňovány současně.
A transaction is presumed to be made under the same terms and conditions if public and private investors share the same risks and rewards and hold the same level of subordination in relation to the same risk class.
Další podmínkou je, že financování poskytované soukromými investory nezávislými na společnostech, do kterých investují, má ve světle celkového objemu investice významný ekonomický dopad [17].
If the public investor is in a better position than the private investor, for instance because it receives a priority return in time compared to the private investors, the measure may also be considered to be in line with normal market conditions, as long as the private investors do not receive any advantage.
Kontrolní úřad se domnívá, že v případě opatření v oblasti rizikového financování lze za ekonomicky významné pokládat 30 % nezávislých soukromých investic.
In the area of risk finance, transactions by public and private investors will be considered to be made simultaneously if the private and public investors co-invest into the final beneficiaries via the same investment transaction.
Pokud je investice v souladu s kritériem subjektu v tržním hospodářství, Kontrolní úřad se domnívá, že podniky, do kterých se investuje, nejsou příjemci státní podpory, protože se má za to, že investice, jež získají, se uskutečňují za tržních podmínek.
In the case of investments through public-private financial intermediaries, investments by the public and private investors will be presumed to be made simultaneously.
Pokud opatření umožňuje soukromým investorům uskutečňovat v rámci rizikového financování investice do jedné nebo více společností za podmínek, jež jsou pro ně příznivější než pro veřejné investory, kteří investují do týchž společností, může být těmto soukromým investorům poskytována výhoda (nejedná se o investice uskutečněné za symetrických podmínek).
An additional condition is that the funding provided by private investors that are independent from the companies in which they invest, is economically significant [17] in the light of the overall volume of the investment.
Tato výhoda může mít různé podoby, například podobu preferenčních výnosů (výnosová pobídka) nebo podobu menšího vystavení ztrátám v případě nízké výkonnosti uskutečněné operace v porovnání s veřejnými investory (stanovení horního limitu ztráty).
The Authority considers that, in the case of risk finance measures, 30 % independent private investment can be considered economically significant.
Podpora finančnímu zprostředkovateli nebo jeho správci
Where the investment is in line with the market economy operator test, the Authority considers that the investee undertakings are not beneficiaries of State aid, because the investments they receive are considered to be made on market terms.
Kontrolní úřad obecně zastává názor, že finanční zprostředkovatel je spíše nástrojem pro převod podpory investorům nebo podnikům, do nichž se investuje, než samotným příjemcem podpory, bez ohledu na to, zda je finanční zprostředkovatel právnická osoba, nebo jen soubor aktiv spravovaný nezávislou správcovskou společností.
Where a measure allows private investors to carry out risk finance investments into a company or set of companies on terms more favourable than public investors investing in the same companies, then those private investors may receive an advantage (non pari passu investments).
Opatření, jež zahrnují přímé převody ve prospěch finančního zprostředkovatele nebo společnou investici finančního zprostředkovatele, však podporu představovat mohou, pakliže se tyto převody či společné investice neuskuteční za podmínek, které by byly přijatelné pro běžný hospodářský subjekt v tržním hospodářství.
Such an advantage may take different forms, such as preferential returns (upside-incentive) or reduced exposure to losses in the event of underperformance of the underlying transaction compared to the public investors (downside protection).
Spravuje-li opatření v oblasti rizikového financování pověřený subjekt, aniž by tento subjekt investoval společně se státem ESVO, považuje se pověřený subjekt za nástroj pro poskytování finančních prostředků, nikoliv za příjemce podpory, není-li mu poskytnuta nadměrná náhrada.
Aid to a financial intermediary and/or its manager
Pokud však pověřený subjekt poskytuje finanční prostředky na opatření nebo investuje společně se státem ESVO podobně, jako činí finanční zprostředkovatelé, bude muset Kontrolní úřad posoudit, zda pověřený subjekt nepobírá státní podporu.
In general, the Authority considers that a financial intermediary is a vehicle for the transfer of aid to investors and/or enterprises in which the investment is made, rather than a beneficiary of aid in its own right, irrespective of whether the financial intermediary has legal personality or is merely a bundle of assets managed by an independent management company.
Pokud jsou správce finančního zprostředkovatele či správcovská společnost (dále jen „správce“) vybráni v otevřeném, transparentním, nediskriminačním a objektivním výběrovém řízení nebo pokud jejich odměna plně odpovídá aktuálním úrovním na trhu ve srovnatelných situacích, bude se předpokládat, že uvedení správci nejsou příjemci státní podpory.
However, measures involving direct transfers to, or co-investment by, a financial intermediary may constitute aid unless such transfers or co-investments are made on terms which would be acceptable to a normal economic operator in a market economy.
Pokud jsou finanční zprostředkovatel a jeho správce veřejnými subjekty a nebyli vybráni otevřeným, transparentním, nediskriminačním a objektivním výběrovým řízením, nebudou považováni za příjemce podpory, jestliže je jejich odměna za správu omezena a jejich celková odměna odpovídá běžným tržním podmínkám a je vázána na výkonnost.
Where the risk finance measure is managed by an entrusted entity, without that entity co-investing with the EFTA State, the entrusted entity is considered as a vehicle to channel the financing and not a beneficiary of aid, as long as it is not overcompensated.
Veřejní finanční zprostředkovatelé kromě toho musí být řízeni komerčně a jejich správci se musí ve svých investičních rozhodnutích řídit kritériem zisku a musí udržovat tržní odstup od státu.
However, where the entrusted entity provides funding to the measure or co-invests with the EFTA State in a manner similar to financial intermediaries, the Authority will have to assess whether the entrusted entity receives State aid.
Soukromí investoři musí být vybráni otevřeným, transparentním, nediskriminačním a objektivním výběrovým řízením obchod od obchodu.
Where the manager of the financial intermediary or the management company (hereafter referred to as ‘manager’) are chosen through an open, transparent, non-discriminatory and objective selection procedure or the manager's remuneration fully reflects the current market levels in comparable situations, it will be presumed that the manager does not receive State aid.
Musí existovat vhodné mechanismy, které vyloučí jakékoliv potenciální vměšování státu do každodenního řízení veřejného fondu.
Where the financial intermediary and its manager are public entities and were not chosen through an open, transparent, non-discriminatory and objective selection procedure, they will not be considered recipients of aid if their management fee is capped and their overall remuneration reflects normal market conditions and is linked to performance.
Má-li investice státu prostřednictvím finančního zprostředkovatele podobu úvěrů nebo záruk, včetně protizáruk, a jsou-li splněny podmínky stanovené v pravidlech Kontrolního úřadu o referenčních sazbách [18] nebo o státních podporách poskytovaných ve formě záruk [19], finanční zprostředkovatel nebude považován za příjemce státní podpory.
In addition, the public financial intermediaries must be managed commercially and their managers shall take investment decisions in a profit-oriented manner at arm's-length from the State.
Skutečnost, že finanční zprostředkovatelé mohou navýšit svá aktiva a jejich správci mohou dosáhnout svými provizemi většího obratu, se považuje pouze za sekundární ekonomický dopad opatření podpory, nikoliv za podporu finančním zprostředkovatelům nebo jejich správcům.
Furthermore, the private investors must be selected through an open, transparent, non-discriminatory and objective selection process, on a deal-by-deal basis.
Bude-li však opatření v oblasti rizikového financování koncipováno tak, aby směrovalo sekundární dopad na jednotlivé finanční zprostředkovatele označené předem, bude se mít za to, že tito finanční zprostředkovatelé získávají nepřímou podporu.
Appropriate mechanisms must be in place to exclude any possible interference by the State in the day-to-day management of the public fund.
Podpora podnikům, do nichž se investuje
Where the investment by the State through the financial intermediary is in the form of loans or guarantees, including counter-guarantees, and the conditions set out in the Authority's rules on the reference rate [18] or State aid granted in the form of guarantees [19] are fulfilled, the financial intermediary will not be regarded as a recipient of State aid.
Je-li na úrovni investorů, finančního zprostředkovatele nebo jeho správců přítomna podpora, bude se Kontrolní úřad obecně domnívat, že je alespoň částečně předávána cílovému podniku.
The fact that financial intermediaries may increase their assets and their managers may achieve a larger turnover through their commissions is considered to constitute only a secondary economic effect of the aid measure and not aid to the financial intermediaries and/or their managers.
Tak tomu je i tehdy, pokud investiční rozhodnutí přijímají správci finančního zprostředkovatele podle čistě komerční logiky.
However, if the risk finance measure is designed in such a way as to channel its secondary effects towards individual financial intermediaries identified in advance, those financial intermediaries will be considered to receive indirect aid.
Pokud investice do cílových podniků v podobě úvěrů nebo záruk v rámci určitého opatření v oblasti rizikového financování splňují podmínky stanovené v pravidlech Kontrolního úřadu o referenčních sazbách nebo o státních podporách poskytovaných ve formě záruk, uvedené podniky se nebudou považovat za příjemce státní podpory.
Aid to the undertakings in which the investment is made
Podpora v oblasti rizikového financování podléhající oznamovací povinnosti
Where aid is present at the level of the investors, the financial intermediary or its managers, the Authority will generally consider that it is at least partly passed on to the target undertaking.
Státy ESVO musí podle čl. 1 odst. 3 části I protokolu 3 Dohody o Kontrolním úřadu a Soudním dvoru oznamovat opatření v oblasti rizikového financování, která představují státní podporu ve smyslu čl. 61 odst. 1 Dohody o EHP (zejména pokud nejsou v souladu s kritériem subjektu v tržním hospodářství), nespadají do působnosti nařízení de minimis a nevyhovují všem podmínkám podpory v oblasti rizikového financování stanoveným v obecném nařízení o blokových výjimkách.
This is the case even where investment decisions are being taken by the managers of the financial intermediary with a purely commercial logic.
Kontrolní orgán posuzuje slučitelnost uvedených opatření s Dohodou o EHP podle čl. 61 odst. 3 písm. c) Dohody.
Where the loan or guarantee investments provided under a risk finance measure to the target undertakings fulfil the conditions set out in the Authority's rules on the reference rate or State aid granted in the form of guarantees, those undertakings will not be considered to be recipients of State aid.
Tyto pokyny se zaměřují na ta opatření v oblasti rizikového financování, která budou s největší pravděpodobností shledána slučitelnými s čl. 61 odst. 3 písm. c) Dohody o EHP, s výhradou několika podmínek, jež budou podrobněji vysvětleny v oddíle 3 těchto pokynů.
Notifiable risk finance aid
Tato opatření spadají do následujících tří kategorií.
EFTA States must notify pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3 to the Surveillance and Court Agreement risk finance measures which constitute State aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement (in particular if they do not comply with the market economy operator test), fall outside the scope of the de minimis Regulation, and do not satisfy all the conditions for risk finance aid as laid down in the General Block Exemption Regulation.
Do první kategorie patří opatření v oblasti rizikového financování, která se zaměřují na podniky, jež nesplňují všechny požadavky na způsobilost, které pro podporu v oblasti rizikového financování stanoví obecné nařízení o blokových výjimkách.
The Authority will assess the compatibility of those measures with the EEA Agreement under Article 61(3)(c) of the said Agreement.
U těchto opatření bude Kontrolní úřad požadovat, aby stát ESVO provedl hloubkové posouzení ex ante, neboť selhání trhu postihující způsobilé podniky, na něž se vztahuje obecné nařízení o blokových výjimkách, již nelze předpokládat.
These Guidelines focus on those risk finance measures which are most likely to be found compatible with Article 61(3)(c) of the EEA Agreement, subject to a number of conditions which will be explained in greater detail in Section 3 of these Guidelines.
Tato kategorie zahrnuje zejména opatření zaměřená na následující podniky:
Such measures fall into the following three categories.
malé podniky se střední tržní kapitalizací, které přesahují prahové hodnoty stanovené v definici malých a středních podniků v obecném nařízení o blokových výjimkách [20];
The first category covers risk finance measures which target undertakings that do not fulfil all the eligibility requirements provided for risk finance aid under the General Block Exemption Regulation.
inovativní podniky se střední tržní kapitalizací zabývající se výzkumem, vývojem a inovacemi;
For these measures, the Authority will require the EFTA State to conduct an in-depth ex ante assessment, since the market failure affecting the eligible undertakings covered by the General Block Exemption Regulation can no longer be presumed.
podniky, které získaly počáteční investici v oblasti rizikového financování více než sedm let po prvním komerčním prodeji;
This category encompasses in particular the measures targeting the following undertakings:
podniky vyžadující celkovou investici v oblasti rizikového financování, jež převyšuje strop stanovený v obecném nařízení o blokových výjimkách;
small mid-caps that exceed the thresholds set out in the definition of SME in the General Block Exemption Regulation [20];