natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Od prosince 2016 francouzské právní předpisy stanoví zákaz propagačních sdělení poskytovatelů investičních služeb jednotlivcům ohledně rozdílových smluv, které neomezují ztrátu zákazníka na pozici;
Where respondents to the call for evidence fairly state that the product governance requirements are important aspects in determining the target market and aligning the distribution strategy with this target market, it is also clear from the call for evidence that certain providers indicated in their response that they consider that CFDs with high leverage limits (for example, 100:1) are, even where the product governance requirements are applicable, an appropriate product for retail clients (they conclude that the target market for CFDs with this particular leverage is a mass market).
Od července 2015 vyžaduje PL-KNF od poskytovatelů rozdílových smluv, aby neměli limity pro finanční páku u rozdílových smluv pro retailové investory vyšší než 100:1.
Several firms, after implementation of Directive 2014/65/EU and its product governance requirements, still market CFDs with such high leverages to the mass market (assessing only the appropriateness).
V červenci 2017 spustilo polské ministerstvo financí projekt změny v zákoně o obchodování s finančními nástroji s cílem stanovit maximální páku na 25:1, a to ve všech třídách aktiv a finančních nástrojů obchodovaných retailovými investory bez vypořádání s ústřední protistranou.
ESMA and the NCAs disagree with such an approach.
Od října 2017 má Malta Financial Services Authority (maltský orgán pro finanční služby) („MT-MFSA“), který je příslušným vnitrostátním orgánem na Maltě, zavedenou politiku pro on-line devizové obchody, která vyžaduje, aby poskytovatelé rozdílových smluv, forexových produktů a dalších složitých, spekulativních produktů stanovili následující limity pákového efektu: 50:1 pro retailové investory a 100:1 pro retailové investory, kteří se rozhodnou, že s nimi má být zacházeno jako s profesionálními zákazníky;
This demonstrates that product governance requirements still give a certain margin of discretion to individual providers to identify the features of products they intend to offer to their clients.
V květnu 2017 zakázal Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht („DE-BaFin“), který je německým příslušným vnitrostátním orgánem, uvádění na trh, distribuci nebo prodej rozdílových smluv retailovým investorům, které nevylučují povinnost dodatečných plateb;
There is still, therefore, a lack of a common minimum level of investor protection across the Union.
V březnu 2017 požádal ES-CNMV subjekty, které uvádějí na trh retailovým investorům se sídlem ve Španělsku rozdílové smlouvy produkty založené na kurzových rozdílech s více než desetinásobným pákovým efektem nebo binární opce, zákazníky výslovně informovaly o tom, že podle ES-CNMV není vzhledem ke komplexnosti a rizikovosti těchto produktů jejich nákup pro retailové investory vhodný.
Despite the existence of these regulatory requirements, evidence shows that retail clients continue and will continue to lose money on CFDs.
Uvedené subjekty byly rovněž požádány, aby zajistily, že zákazníci jsou informováni o nákladech, které jim vzniknou, pokud se rozhodnou zavřít pozici po nákupu takových produktů, a v případě rozdílových smluv a forexových produktů, že jsou upozorněni na to, že vzhledem k pákovému efektu by ztráty mohly být vyšší než částka, kterou za nákup příslušného produktu zaplatili.
Therefore, this measure is necessary to address the threat.
Kromě toho musejí od zákazníka získat písemné nebo nahrané prohlášení, na základě kterého mohou prokázat, že zákazník si je vědom toho, že produkt, který chce zakoupit, je obzvlášť složitý a že se ES-CNMV domnívá, že pro retailového investora není vhodný.
COMPETENT AUTHORITIES HAVE NOT TAKEN ACTION TO ADDRESS THE THREAT OR THE ACTIONS TAKEN DO NOT ADEQUATELY ADDRESS THE THREAT (ARTICLE 40(2)(c) OF REGULATION (EU) No 600/2014)
Navíc propagační materiály, které subjekty, na něž se opatření CNMV vztahuje, používají k propagaci těchto produktů, musejí vždy obsahovat varování, že uvedené produkty jsou obtížně pochopitelné a že podle ES-CNMV nejsou vzhledem ke komplexnosti a rizikovosti vhodné pro retailové investory.
One of the conditions for ESMA to adopt the restriction in this Decision is that a competent authority or competent authorities have not taken action to address the threat or the actions that have been taken do not adequately address the threat.
Dne 6. března 2017 vydal IE-CBI konzultační dokument, který vyzval k vyjádření názoru na dvě hlavní možnosti: i) zákazu prodeje nebo distribuce rozdílových smluv retailovým investorům, nebo ii) zavedení zvýšených opatření na ochranu investorů, včetně omezení pákového efektu a požadavku, aby retailoví investoři nepřišli o větší částku, než kterou do pozice vložili;
since August 2016, the Financial Services and Markets Authority (‘BE-FSMA’), the Belgian NCA, has in place a ban on the commercialisation of certain OTC derivative contracts (including CFDs) to retail clients.
Dne 10. května 2017 vydal Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς („EL-HCMC“), řecký příslušný vnitrostátní orgán, oběžník o poskytování investičních služeb v oblasti mimoburzovních derivátových finančních nástrojů (včetně kurzových rozdílů, rozdílových smluv a binárních opcí) prostřednictvím elektronických platforem; a
In addition, the FSMA has forbidden a number of aggressive or inappropriate distribution techniques such as cold calling via external call centres, inappropriate forms of remuneration and fictitious gifts or bonuses;
V únoru 2018 vydal PT-CMVM oběžník uvádějící, že investiční podniky by neměly poskytovat obchodní služby týkající se derivátů spojených s kryptoměnami, nejsou-li schopny zajistit, aby byly dodrženy všechny informační povinnosti vůči zákazníkům ohledně vlastností produktů.
since November 2016, CY-CySEC requires CFD providers to establish a leverage policy and apply leverage limits not exceeding 50:1 for retail clients, unless a client, with the relevant knowledge and experience, requires a higher level of leverage.
Kromě toho norský příslušný vnitrostátní orgán Finanstilsynet (dále jen „NO-Finanstilsynet“) dne 26. února 2018 zveřejnil konzultační dokument, v němž navrhuje mj. podobná opatření ve vztahu k rozdílovým smlouvám, jako navrhl orgán ESMA ve výzvě k předložení informací.
CY-CySEC also requires providers to have a negative balance protection per CFD account.
Konzultace probíhaly od 26. února 2018 do 26. března 2018.
Furthermore, since mid-March 2017 there is in place a bonus promotion prohibition;
Další příslušné vnitrostátní orgány varovaly retailové investory v souvislosti s rozdílovými smlouvami.
since December 2016, in France the legislation sets forth a ban on investment service providers' marketing communications to individuals regarding CFDs not limiting the client's loss per position;
Zejména:
since July 2015, the PL-KNF requires CFD providers to have leverage limits for CFDs to retail clients not higher than 100:1.
v prosinci 2016 vydal AT-FMA varování týkající se rizik spojených s rozdílovými smlouvami, forexovými produkty a binárními opcemi;
In July 2017, the Polish Ministry of Finance released a project of change in the Act on Trading in Financial Instruments in order to set maximum leverage of 25:1 across all asset classes and financial instruments traded by retail clients without CCP settlement.
v únoru 2017 orgán IT-CONSOB vydal zvláštní sdělení upozorňující italské retailové investory na rizika spojená s rozdílovými smlouvami; a
Following its wide public consultation between July and November 2017, on 13 December 2017, the Polish Ministry of Finance announced an update to the project with a public consultation open from 13 to 22 December 2017.
V listopadu 2017 vydal UK-FCA varování ohledně rizik souvisejících s rozdílovými smlouvami na kryptoměny.
The new project will introduce two different maximum leverage limits: 100:1 for experienced retail clients (those who concluded at least 40 transactions in the 24 months prior to entering into a new transaction for which a leverage limit is being established) and 50:1 for inexperienced retail clients;
NO-Finanstilsynet dále po kontrole na místě zrušil oprávnění poskytovatele rozdílových smluv)
since October 2017, the Malta Financial Services Authority (‘MT-MFSA’), the NCA in Malta, has in place an Online Forex Policy requiring providers of CFDs, rolling spot forex and other complex, speculative products to set the following leverage limits: 50:1 for retail clients and 100:1 for retail clients which elect to be treated as professional clients;
Jak bylo doloženo výše, některá opatření s cílem řešit ohrožení ochrany investorů plynoucí z uvádění na trh, distribuce nebo prodeje rozdílových smluv retailovým investorům byla přijata nebo zvažována příslušnými vnitrostátními orgány ve 13 z 28 členských států.
in May 2017, the Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (‘DE-BaFin’), the German NCA, banned the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients that do not exclude additional payment obligations;
Tato opatření se výrazně liší a zahrnují mimo jiné zákaz nabízení rozdílových smluv retailovým investorům, zavedení určitých limitů pro finanční páku, omezení uvádění na trh a požadavek zajistit ochranu před záporným zůstatkem.
in March 2017, the ES-CNMV requested entities which market to retail clients established in Spain, CFDs or forex products with leverage of over 10 times or binary options to expressly inform such clients that the ES-CNMV considers that, due to the complexity and the level of risk of these products, their acquisition is not suitable for retail clients.
I když však tato opatření měla jisté účinky, významné ohrožení ochrany investorů přetrvává.
These entities have also been requested to ensure that clients are informed of the cost they would have to assume if they decided to close their position upon purchasing such products and, in the case of CFDs and forex products, that they are warned that, due to leverage, the losses could be greater than the amount initially paid to purchase the relevant product.
Například ve Francii, kde bylo přijato jedno z nejpřísnějších opatření v Unii, FR-AMF potvrzuje, že má i nadále obavy spojené s vlastnostmi těchto produktů a s pokračující nabídkou těchto produktů retailovým investorům.
In addition, they must obtain from the client a handwritten or recorded verbal statement that allows them to prove that the client is aware that the product they are going to acquire is particularly complex and that the ES-CNMV considers that it is not suitable for a retail client.
Zatímco FR-AMF zaznamenal v roce 2017 snížení počtu stížností, i přesto pozoruje výrazný počet (33 %) stížností ve vztahu k těmto produktům v porovnání s celkovým počtem stížností, které dostává ve vztahu k jiným investičním produktům a službám.
Furthermore, the advertising material used by the entities subject to the ES-CNMV's action to promote these products must always contain a warning about the difficulty of understanding the products and the fact that the ES-CNMV considers that these products are not suitable for retail clients because of their complexity and the level of risk they carry.
V Polsku nestačilo k řešení ohrožení ochrany investorů přijetí opatření v červenci 2015.
The ES-CNMV also requested CY-CySEC and the UK-FCA to inform CFD providers of these requirements, encouraging providers that provide services in Spain to display the same warning;
Jak bylo uvedeno dříve, studie, kterou provedl PL-KNF v prvním čtvrtletí roku 2018, ukázala, že 79,69 % zákazníků utrpělo ztrátu v roce 2017 a že se průměrná ztráta na klienta zvýšila.
on 6 March 2017, the IE-CBI issued a consultation paper which sought views on two main options: (i) the prohibition of the sale or distribution of CFDs to retail clients, or (ii) the implementation of enhanced investor protection measures, including a limitation on leverage and a requirement that retail clients cannot lose more than the amount they had deposited on a per-position basis;
Oproti tomu v Belgii je BE-FSMA spokojen s výsledkem svého opatření; BE-FSMA však zavedl zákaz nabízení rozdílových smluv retailovým investorům, a proto už v Belgii nemohou být tyto produkty retailovým investorům legálně nabízeny.
on 10 May 2017 the Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (‘EL-HCMC’),the Greek NCA, issued a circular on providing investment services in over-the-counter derivative financial instruments (including forex, CFDs and binary options) through electronic trading platforms; and
Orgán ESMA nemá žádné důkazy o tom, že je v této fázi na rozdíl od omezení nutné zakázat uvádění na trh, distribuci nebo prodej rozdílových smluv retailovým investorům na úrovni Unie.
in February 2018, the PT-CMVM issued a circular letter stating that investment firms shall refrain from providing trading services related to derivatives linked to cryptocurrencies if they are unable to ensure compliance with all the information obligations towards clients regarding the characteristics of the products.
Avšak vzhledem k tomu, že se jednotlivá omezení uplatněná v dosud přijatých vnitrostátních opatřeních, která obsahují pouze některé prvky zahrnuté v tomto opatření (například specifické limity pro finanční páku nebo omezení uvádění na trh), ukázala jako nedostatečná k řešení ohrožení ochrany investorů, považuje orgán ESMA za nezbytné uložit každý z požadavků v tomto rozhodnutí jako celek za účelem dosažení minimální úrovně ochrany retailových investorů v Unii)
In addition to this, the Finanstilsynet (‘NO-Finanstilsynet’), the Norwegian NCA, published on 26 February 2018 a consultation paper in which they propose inter alia similar measures in relation to CFDs as proposed by ESMA in the call for evidence.
Navíc jsou rozdílové smlouvy běžně uváděny na trh, distribuovány nebo prodávány prostřednictvím on-line obchodních účtů.
The consultation period is from 26 February 2018 until 26 March 2018.
Proto jsou vnitrostátní zákaz nebo omezení neadekvátní k ochraně retailových investorů v členských státech jiných než členský stát, ve kterém je opatření přijato, pokud poskytovatelé rozdílových smluv působí v jiných členských státech.
Other NCAs have warned retail clients in relation to CFDs.
Jak dokládaly údaje shromážděné orgány UK-FCA a CY-CySEC, poskytovatelé rozdílových smluv dokázali snadno a rychle oslovit nové zákazníky v celé Unii tím, že působí on-line.
In particular:
Jako další příklad, který potvrzuje přetrvávající evropský rozměr podnikání v této oblasti, oznámil orgán IT-CONSOB orgánu ESMA, že se všechny stížnosti, které přijal ohledně rozdílových smluv a binárních opcí v období od září 2017 do února 2018, týkaly výhradně poskytovatelů rozdílových smluv z pěti různých členských států působících v Itálii, a to díky svobodě poskytovat investiční služby nebo činnosti nebo právu vytvořit pobočku v jiných členských státech.
in December 2016, the AT-FMA issued a warning regarding the risks associated with CFDs, rolling spot forex and binary options;
Aby vnitrostátní opatření byla účinná pro retailové investory v celé Unii, bylo by s ohledem na výše uvedené potřeba, aby příslušné vnitrostátní orgány ve všech členských státech urychleně přijaly opatření, jejichž cílem je zavést společnou minimální úroveň ochrany investorů stanovenou v tomto rozhodnutí.
in February 2017, IT-CONSOB issued a specific communication to warn Italian retail clients on the risks associated with CFDs; and
Jelikož k tomu ještě nedošlo, a vzhledem k naléhavé nutnosti řešit zjištěné obavy o ochranu investorů se orgán ESMA domnívá, že je nezbytné, aby uplatnil své pravomoci k zásahům u produktů.
in November 2017, the UK-FCA issued a warning regarding the risks associated with CFDs on cryptocurrencies.
Současný fragmentovaný rámec retailovým investorům v Unii poskytuje nulovou nebo rozdílnou úroveň ochrany, když investují do stejných komplexních produktů, a to někdy dokonce i od stejných poskytovatelů.
Furthermore, the NO- Finanstilsynet has revoked the authorisation of a CFD provider after an on-site inspection.
A konečně, uplatnění pravomocí dohledu příslušnými vnitrostátními orgány v souladu s článkem 69 směrnice 2014/65/EU například podle odst. 2 písm. f) (dočasný zákaz profesní činnosti) a t) (pozastavení uvádění na trh nebo prodeje z důvodu nesplnění požadavků na postup schvalování produktů) by významné ohrožení ochrany investorů rovněž neřešilo.
As evidenced above, some actions to tackle investor protection concern arising from the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients have been taken or considered by NCAs in 13 out of 28 Member States.
Intervenční opatření k produktu se uplatní na produkt nebo činnost související s daným produktem, a tudíž platí pro všechny investiční podniky, které takový produkt nebo činnost poskytují, takže neřeší jen jeden konkrétní nesoulad jednoho investičního podniku.
These measures vary significantly and include, inter alia, a ban on the commercialisation of CFDs to retail clients, the introduction of certain leverage limits, marketing restrictions and a requirement to ensure negative balance protection.
Pro řešení rizik souvisejících s nabízením rozdílových smluv retailovým investorům na úrovni Unie je intervenční opatření účinnější než snaha příslušných vnitrostátních orgánů podnikat kroky vůči každému podniku jednotlivě.
However, even though these measures have had some effects, the significant investor protection concern persist.
Jak bylo uvedeno výše, z důkazů je patrné, že se jedná o problém celého trhu, který není omezen na specifika určitých poskytovatelů, a že klíčová rizika pramení ze samotného produktu a obchodního modelu poskytovatelů.
For example, in France, where one of the strongest measures in the Union was adopted, the FR-AMF confirms that it still has concerns linked to the features of these products and to the continuing offer of these products to retail clients.
Různé individuální činnosti v oblasti dohledu by proto nezajistily okamžité zamezení dalšího poškozování retailových investorů a neposkytly adekvátní alternativu k uplatnění pravomocí orgánu ESMA k zásahům.
By way of example, while the FR-AMF has recorded a reduction in the number of complaints in 2017, it still observes a significant number (33 %) of complaints in relation to these products, compared to the overall number of complaints it receives in relation to other investment products and services.
Přeshraniční povaha distribuce rozdílových smluv, skutečnost, že ovlivňují více členských států, rozšiřování distribuce rozdílových smluv v nových jurisdikcích a četná různá vnitrostátní opatření, která mají řešit podobné obavy o ochranu investorů (která mohou pak přispět k riziku regulatorní arbitráže), vedou k závěru, že opatření na úrovni Unie k zajištění společné úrovně ochrany v celé Unii jsou považována za nezbytná.
In Poland, the adoption of measures in July 2015 has not been sufficient to address investor protection concern.
OPATŘENÍ ORGÁNU ESMA ŘEŠÍ VÝZNAMNÉ OHROŽENÍ OCHRANY INVESTORŮ A NEMÁ ŠKODLIVÝ ÚČINEK NA EFEKTIVNOST FINANČNÍCH TRHŮ NEBO NA INVESTORY, KTERÝ BY BYL NEÚMĚRNÝ VZHLEDEM K PŘÍNOSU OPATŘENÍ (ČL. 40 ODST. 2 PÍSM. a) A ODST. 3 PÍSM. a) NAŘÍZENÍ (EU) č. 600/2014)
As previously mentioned, a study conducted by the PL-KNF in the first quarter of 2018 showed that 79,69 % of clients lost money in 2017 and the average loss per client increased.
Vzhledem k rozsahu a povaze zjištěného významného ohrožení ochrany investorů se ESMA domnívá, že je nezbytné a přiměřené dočasně omezit uvádění na trh, distribuci nebo prodej rozdílových smluv retailovým investorům na okolnosti, kdy je splněna řada podmínek.
In contrast, in Belgium, the BE-FSMA is satisfied with the result of its action; however, BE-FSMA introduced a ban of the commercialisation of CFDs to retail clients and therefore these products cannot be legally offered to retail clients in Belgium anymore.
Omezení orgánu ESMA se zabývá významným identifikovaným ohrožením ochrany investorů tím, že zajistí přiměřenou a jednotnou úroveň minimální ochrany retailových investorů obchodujících s rozdílovými smlouvami v Unii.
ESMA does not have evidence that a prohibition of, as opposed to restrictions on, the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients at Union level is necessary at this stage.
Dále nemá škodlivý účinek na efektivnost finančních trhů ani na investory, který by byl neúměrný k přínosům opatření.
However, given that the individual restrictions applied in the national measures taken so far which featured only some of the elements included in this measure (for example specific leverage limits or marketing restrictions) proved to be insufficient to solve the investor protection concern identified, ESMA considers it necessary to impose each of the requirements in this Decision as a package to achieve a minimum level of protection of retail clients across the Union.
Hlavní přínosy spojené s dočasnými intervenčními opatřeními orgánu ESMA jsou následující:
Furthermore, CFDs are commonly marketed, distributed or sold through online trading accounts.
snížení rizik spojených s regulační arbitráží napříč různými subjekty a jurisdikcemi;
Therefore, a national ban or restriction is inadequate to protect retail clients in Member States other than the the Member State in which the measure is taken when CFD providers operate in other Member States.
obnovení důvěry investorů ve finanční trhy, včetně důvěry v poskytovatele aktivní v tomto sektoru, kteří mohli utrpět újmu na pověsti plynoucí z problémů, kterým čelí investoři)
As evidenced by data gathered by the UK-FCA and the CY-CySEC, CFD providers have been able to reach out to new clients across the Union easily and quickly by operating online.
Orgán ESMA je přesvědčen, že potenciální finanční důsledky a náklady, s nimiž budou muset poskytovatelé počítat při provádění intervenčních opatření v tomto rozhodnutí, budou jednorázové i průběžné povahy, a to ve vztahu mimo jiné k:
As a further example confirming the persisting EU dimension of business in this area, IT-CONSOB reported to ESMA that all complaints it received on CFDs and binary options in the time period from September 2017 to February 2018 entirely concerned CFD providers operating in Italy from five different Member States by virtue of the freedom to provide investment services or activities or the right to establish a branch in other Member States.
počátečním a průběžným nákladům na IT;
In the light of the above, for national measures to be effective for retail clients across the Union, it would be necessary for NCAs in all Member States to take action aimed at introducing the common minimum level of investor protection set out in this Decision within a short period of time.
aktualizaci/přezkumu stávajících procesních a organizačních ujednání;
Since this has not occurred and given the urgency to address the investor protection concern identified, ESMA finds it necessary to exercise its temporary product intervention powers.
relevantním nákladům na lidské zdroje spojeným s prováděním intervenčních opatření orgánu ESMA (včetně pracovníků vykonávajících funkci „compliance“ a pracovníků poskytujících příslušné investiční služby nebo informace o produktech);
The current fragmented framework provides retail clients with no or a different level of protection across the Union when investing in the same complex products, sometimes from the same providers.
potenciálnímu přezkumu a aktualizaci stávajících smluv (obnovení smlouvy); a
Lastly, the use of supervisory powers by NCAs under Article 69 of Directive 2014/65/EU, for example under paragraph (2)(f) (temporary prohibition of professional activity) and (t) (suspension of the marketing or sale for a lack of compliance with the product approval process requirements) would also not address the significant investor protection concern.
Je možné, že některé z těchto nákladů budou přeneseny na investory.
By addressing on a Union basis the risks arising from the offer of CFDs to retail clients, the intervention measure is more effective than NCAs trying to take action against each firm individually.