natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Vysoký pákový efekt zvyšuje pravděpodobnost, že zákazník bude mít nedostatečnou marži ke svým otevřeným rozdílovým pozicím, protože vede k tomu, že zákazníkovy pozice budou v jeho neprospěch citlivé na malá kolísání ceny podkladového aktiva.
Leverage affects an investment's performance by increasing the impact of transaction fees incurred by retail clients.
Orgán ESMA zjišťuje, že uzavření při určité marži využívají v tržní praxi poskytovatelé rozdílových smluv zejména k tomu, aby mohli snáze řídit zákazníkovy expozice a úvěrové riziko poskytovatele tím, že uzavřou zákazníkovu pozici dříve, než bude mít zákazník nedostatečné finanční prostředky na pokrytí své aktuální expozice.
Another risk related to trading in leveraged products is linked to the interaction of high leverage and the practice of automatic margin close-out.
Automatické uzavření při určité marži rovněž poskytuje jistou ochranu zákazníkům, protože snižuje, ale nevylučuje riziko, že zákazník (zejména při vysokých úrovních pákového efektu) přijde o celou svoji počáteční marži nebo o ještě více prostředků.
Under commonly applied contractual terms, CFD providers are granted the discretion to close-out a client's account once the client's net equity reaches a specified percentage of the initial margin that the client is required to pay in order to open a CFD position(s).
Některé příslušné vnitrostátní orgány informovaly orgán ESMA, že úroveň, na které se používá automatické uzavření všech pozic, je mezi poskytovateli rozdílových smluv nekonzistentní.
The interaction between high leverage and automatic margin close-out is that it increases the probability that a client's position will be closed automatically by the CFD provider in a short timeframe or a client has to post additional margin in the hope of turning around a losing position.
Poskytovatelé rozdílových smluv nastavili se zákazníky, kteří obvykle obchodují s objemy pokynů s nižší hodnotou a kteří typicky fungují jako přímá protistrana obchodů zákazníků, jíž dříve pravidlo pro uzavření všech pozic na 0 až 30 % požadované počáteční marže.
High leverage increases the probability that the client has insufficient margin to support their open CFDs by making the client's position(s) sensitive to small fluctuations in the price of the underlying to the client's disadvantage.
Tím, že sníží zákazníkovy finanční prostředky až těsně k nule, vystavuje poskytovatel zákazníka zvýšenému riziku, že utrpí vyšší finanční ztráty, než kolik investoval.
ESMA observes that in market practice margin close-out appears to have been introduced by CFD providers mainly to allow them to more easily manage client exposures and the provider's credit risk by closing out a client's position before the client had insufficient funds to cover their current exposure.
Některé příslušné vnitrostátní orgány rovněž zjistily, že je obvyklým tržním postupem uplatňovat uzavření všech pozic na principu založeném na účtu.
Automatic margin close-out also provides a degree of protection for clients as it reduces, but does not eliminate, the risk that the client (particularly at high levels of leverage) loses all or more than their initial margin.
To znamená, že se minimální požadavky na marži aplikují na základě spojené marže, která je vyžadována u všech zákazníkových otevřených pozici propojených s účtem rozdílové smlouvy, včetně různých tříd aktiv.
Some NCAs reported to ESMA that the level at which automatic margin close-out is applied is inconsistent across CFD providers.
To umožňuje započíst v rámci zákazníkova účtu pozice ziskové proti neziskovým.
CFD providers with clients who typically trade at lower value order sizes, and who typically act as direct counterparty to the clients' trades, have previously set the margin close-out rule between 0 and 30 % of initial margin required.
Souvisejícím rizikem pákového efektu je to, že vystavuje zákazníky ohrožení, že utrpí větší finanční ztráty, než kolik investovali.
By eroding the client's funds close to 0, the provider is placing the client at increased risk of losing more money than they had invested.
To je klíčové riziko, kterému nemusejí retailoví investoři rozumět, a to i navzdory písemným upozorněním.
Some NCAs also observe that it is standard market practice to apply margin close-out on a per account basis.
Marže doplněná zákazníkem je doplněna jako kolaterál na podporu zákazníkovy pozice.
This means that minimum margin requirements are applied based on the combined margin required for all a client's open positions connected to the CFD account, including across different asset classes.
Pokud se cena podkladového aktiva například přiblíží k zákazníkově pozici o větší částku, než je doplněná počáteční marže, zákazník může nést odpovědnost za ztráty překračující finanční prostředky na jeho účtu pro obchodování na základě rozdílových smluv, a to dokonce i po uzavření všech jeho dalších otevřených pozic rozdílové smlouvy.
This allows profitable positions to offset losing positions across the client's account.
Obchodování s vysokou finanční pákou rovněž zvyšuje dopad „gappingu“ během období výrazné volatility trhu (například náhlý propad britské libry a zrušení vázanosti švýcarského franku).
A related risk of leverage is that it places clients at risk of losing more money than they have invested.
Ke gappingu dochází při náhlé změně ceny podkladového aktiva.
This is a key risk which retail clients may not understand, even despite written warnings.
Pokud dojde ke gappingu, zákazník na straně, která utrpí ztrátu, nemusí být schopen uzavřít otevřenou rozdílovou smlouvu při preferované ceně a během obchodování s vysokým pákovým efektem může utrpět výrazné ztráty.
If the price of the underlying, for example, moves against the client's position in excess of the initial margin posted, the client can be liable for losses in excess of the funds in their CFD trading account, even after the closure of all their other open CFD positions.
To například v případě propadu švýcarského franku v roce 2015 vedlo k tomu, že retailoví investoři utrpěli výrazně větší ztráty, než byla původně investovaná částka.
Some NCAs have reported to ESMA that a number of retail clients lost significant sums of money during the de-pegging of the Swiss Franc in January 2015.
Tyto často vysoké úrovně finanční páky nabízené retailovým investorům a volatilita některých podkladových aktiv společně s uplatňováním transakčních nákladů, které mají dopad na výkonnost investice, mohou vést k rychlým změnám investiční pozice zákazníka.
Many retail clients were unaware that they could lose more money than they had invested.
Výsledkem je, že zákazník musí podniknout rychlé kroky s cílem řídit expozici tím, že doplní zajištění, aby nedošlo k automatickému uzavření pozice.
Trading at high leverage levels also increases the impact of ‘gapping’ during periods of significant market volatility (for example the Sterling flash crash and Swiss franc de-pegging).
V takových případech vede vysoká finanční páka u retailových investorů během velmi krátkého časového období k velkým ztrátám, a navíc zvyšuje riziko, že zákazníci přijdou o větší částku, než jsou finanční prostředky zaplacené za obchodování s rozdílovými smlouvami)
Gapping occurs when there is a sudden movement in the price of the underlying.
Výše uvedené faktory potvrzují, že v případě těchto rozdílových smluv existuje významné ohrožení ochrany investorů.
Gapping is not unique to CFDs, but the risks related to such events are exacerbated by high leverage.
Velikost potenciálních škodlivých důsledků a míra rozdílu mezi očekávanou návratností nebo ziskem pro investory a rizikem ztráty
If gapping occurs, the client on the losing side may be unable to close an open CFD at their preferred price and can result in significant client losses when trading at high leverage.
Z následujících informací poskytnutých příslušnými vnitrostátními orgány orgánu ESMA vyplývá, že počet retailových investorů investujících do rozdílových smluv a počet poskytovatelů nabízejících tyto produkty v Unii vzrostl:
In the case of the Swiss franc shock in 2015 for example, this has led to retail clients losing significantly more than the sum initially invested.
Většina příslušných vnitrostátních orgánů informovala orgán ESMA, že zaznamenaly poskytovatele nabízející rozdílové smlouvy retailovým investorům, kteří mají povolení v jejich jurisdikci.
The often high levels of leverage offered to retail clients, the volatility of certain underlying assets, together with the application of transaction costs which impact the investment's performance, can result in rapid changes to a client's investment position.
Téměř všechny příslušné vnitrostátní orgány informovaly orgán ESMA, že v jejich jurisdikci nabízejí rozdílové smlouvy poskytovatelé rozdílových smluv z jiných členských států, kteří získali povolení.
This results in the client having to take swift action to manage the risk exposure by posting additional margin to avoid the position being automatically closed out.
Některé příslušné vnitrostátní orgány rovněž zmínily poskytovatele rozdílových smluv využívající pobočky nebo smluvní zástupce, aby získali povolení v hostitelských jurisdikcích;
In such instances, high leverage can lead to large losses for retail clients over a very short time span and exacerbates the risk that clients will lose more than the funds paid to trade CFDs.
Kyperská komise pro cenné papíry a burzu („CY-CySEC“), kyperský příslušný vnitrostátní orgán, a Financial Conduct Authority („UK-FCA“), příslušný vnitrostátní orgán ve Spojeném království, oznámily, že v letech 2016 a 2017 vzrostl počet poskytovatelů rozdílových smluv specializujících se na prodej těchto produktů retailovým investorům na přeshraniční bázi ze 103 na 138 poskytovatelů na Kypru a ze 117 na 143 poskytovatelů ve Spojeném království;
The above factors confirm that a significant investor protection concern exists in respect of these CFDs.
Orgán UK-FCA rovněž zaznamenal nárůst počtu žádostí o povolení pro investiční podniky nabízející rozdílové smlouvy.
The size of potential detrimental consequences and the degree of disparity between the expected return or profit for investors and the risk of loss
Novější trhy, jako jsou Řecko, Maďarsko, Portugalsko a Slovensko, rovněž zaznamenaly nárůst žádostí o povolení pro investiční podniky, které nabízejí rozdílové smlouvy;
The following information provided by NCAs to ESMA indicates that the number of retail clients investing in CFDs as well as the number of providers offering these products across the Union has grown:
Počet aktivních investorů v souvislosti s těmito produkty je vzhledem k relativně krátké životnosti zákaznických účtů k rozdílovým smlouvám a přeshraniční povaze činností proměnlivý.
most NCAs reported to ESMA that they have observed providers offering CFDs to retail clients that are authorised in their jurisdiction.
Na základě údajů, které orgán ESMA získal od řady příslušných vnitrostátních orgánů, orgán ESMA odhaduje, že počet obchodních účtů retailových investorů u poskytovatelů rozdílových smluv a binárních opcí usazených v EHP vzrostl z 1,5 milionu v roce 2015 na přibližně 2,2 milionu v roce 2017;
Nearly all NCAs reported to ESMA that CFD providers passporting from other Member States offer CFDs in their jurisdiction.
Z údajů o stížnostech retailových investorů rovněž vyplývají soustavné obavy spotřebitelů v této oblasti;
Some NCAs also mentioned CFD providers using branches or tied agents to passport to host jurisdictions;
Příslušné vnitrostátní orgány informovaly orgán ESMA o obavě, že vzhledem k tomu, že jsou některé vnitrostátní trhy omezené kvůli vnitrostátním opatřením (například Belgie a Francie), budou poskytovatelé rozdílových smluv hledat zákazníky v jiných členských státech.
the Cyprus Securities and Exchange Commission (‘CY-CySEC’), the Cypriot NCA, and the Financial Conduct Authority (‘UK-FCA’), the UK NCA, have reported an increase in the number of CFD providers specialising in the sale of these products to retail clients on a cross border basis from 103 to 138 providers in Cyprus and from 117 to 143 providers in the UK between 2016 and 2017;
Zvláštní studie prováděné následujícími příslušnými vnitrostátními orgány, které se zaměřily na výsledky retailových investorů investujících do rozdílových smluv, ukazují, že většina retailových investorů v těchto členských státech investujících do těchto produktů utrpí finanční ztráty z obchodování:
the UK-FCA, has also noted an increase in the number of requests for authorisation for investment firms offering CFDs.
V průměru činila ztráta na účet kolem 1600 EUR;
Newer markets such as Greece, Hungary, Portugal and Slovakia have also noted an increase in applications for authorisation for investment firms offering CFDs.
Orgán Autorité des marchés financiers („FR-AMF“), francouzský příslušný vnitrostátní orgán, zjistil, že v období 4 let od roku 2009 do roku 2013 celkově více než 89 % retailových investorů bylo ztrátových a že průměrná ztráta připadající na retailového investora činila 10887 EUR.
Active client numbers in relation to these products are fluid due to the relatively short life span of CFD client accounts and the cross-border nature of activities.
Od žadatelů se značnými úsporami přišlo několik stížností týkajících se případů obtěžování a manipulace.
Based on data gathered by ESMA from a number of NCAs, ESMA estimates that the number of retail clients' trading accounts from EEA-based CFD and binary option providers increased from 1,5 million in 2015 to approximately 2,2 million in 2017.
Ztráty vzniklé některým investorům dosáhly 90000 EUR a úhrnné ztráty v případech s touto skutkovou podstatou, to je s účastí povolených společností, překročily 1 milion EUR.
NCAs have reported to ESMA the concern that as some national markets become restricted due to national measures (for example Belgium and France) CFD providers will seek out clients in other Member States.
Totéž platí pro ty, kteří pokračují v obchodování delší dobu, což naznačuje, že neexistuje žádná křivka učení;
CY-CySEC conducted analysis of a sample of retail client accounts (approximately 290000 client accounts) of 18 major CFD providers for the period from 1 January 2017 to 31 August 2017.
Orgán Central Bank of Ireland („IE-CBI“), irský příslušný vnitrostátní orgán, provedl v roce 2015 tematické setření, které ukázalo, že 75 % retailových investorů obchodujících s rozdílovými smlouvami během let 2013 a 2014 utrpělo ztráty, přičemž průměrná ztráta u těchto zákazníků činila 6900 EUR.
On average, the loss per account was around EUR 1600;
Následný přezkum vzorku největších poskytovatelů rozdílových smluv v Irsku zjistil, že během období dvou let od roku 2015 do 2016 utrpělo ztráty 74 % retailových investorů, přičemž průměrná ztráta činila 2700 EUR;
the Comisión Nacional del Mercado de Valores (‘ES-CNMV’), the Spanish NCA, found that approximately 82 % of retail clients have lost money overall in a 21-month period between early 2015 and late 2016.
Analýza orgánu Commisione Nazionale per le Società e la Borsa („IT-CONSOB“), který je italským příslušným vnitrostátním orgánem, zpracovaná v roce 2016 ukázala, že v období let 2014–2015 utrpělo 78 % italských retailových investorů konkrétního poskytovatele rozdílových smluv finanční ztráty při investování do rozdílových smluv a 75 % utrpělo finanční ztráty při investování do produktů založených na kurzových rozdílech, přičemž průměrná ztráta činila 2800 EUR.
The average loss per retail client was EUR 4700;
Rovněž bylo zjištěno, že existuje pozitivní korelace mezi počtem obchodů provedených retailovými investory a výší utrpěných ztrát.
the Autorité des marchés financiers (‘FR-AMF’), the French NCA, found that more than 89 % of retail investors lost money overall over a 4-year period from 2009 to 2013, and that the average loss per retail client was EUR 10887.
Následný průzkum provedený pro orgán IT-CONSOB v březnu 2017 a zaměřený na pět italských poboček poskytovatelů působících v oblasti rozdílových smluv zjistil, že v roce 2016 činily ztráty zákazníků až 83 %, přičemž průměrná ztráta na zákazníka byla přibližně 7000 EUR;
In addition, data provided by the FR-AMF from the office of the Ombudsman identified that the average overall loss per annnum for complainants of CFDs was EUR 15207 in 2016.
Orgán Komisja Nadzoru Finansowego („PL-KNF“), polský příslušný vnitrostátní orgán, provedl v 1. čtvrtletí roku 2017 studii na základě údajů poskytnutých 10 investičními podniky, které nabízejí rozdílové smlouvy (na základě 130399 zákaznických účtů, z nichž bylo 38691 aktivních), a dospěl k závěru, že 79,28 % zákazníků utrpělo v roce 2016 finanční ztráty.
Furthermore, the Ombudsman noted that particularly in 2016 and 2017, the practices of regulated providers became even more aggressive and increasingly targeted investors likely to make significant payments.
Podobná studie provedená orgánem PL-KNF v 1. čtvrtletí roku 2018 na základě údajů poskytnutých sedmi investičními podniky nabízejícími rozdílové smlouvy v Polsku v roce 2017 (177883 zákaznických účtů, z nichž bylo 40209 aktivních) dále ukázala, že 79,69 % zákazníků utrpělo v roce 2017 finanční ztráty.
Figures for 2016 mediations before the French Ombudsman appear to support this, with the average amount recovered increasing to EUR 11938 and half of all cases concerning an amount above EUR 5000.
Studie provedená orgánem Commission de Surveillance du Secteur Financier („LU-CSSF“), který je lucemburským příslušným vnitrostátním orgánem, uvedla v září 2017, že u dvou poskytovatelů povolených orgánem LU-CSSF a poskytujících rozdílové smlouvy činí průměrné ztráty na retailového investora 4500 EUR a přibližně 1700 EUR;
The losses incurred by some investors topped EUR 90000, and the cumulative losses in cases handled on the merits, that is involving authorised companies, exceeded EUR 1 million.
Analýza provedená orgánem UK-FCA v roce 2014 na vzorku účtů retailových investorů, kterým nebylo poskytováno investiční poradenství, od 8 poskytovatelů rozdílových smluv uvedla, že 82 % retailových investorů utrpělo ztrátu a že průměrným výsledkem byla ztráta 2200 GBP připadající na retailového investora za rok.
The FR-AMF also found that retail investors who trade the most (by number of trades, average trade size or cumulative volume) lose the most.
Z informací získaných během konzultačního procesu orgánu UK-FCA v prosinci 2016 rovněž vyplynula korelace mezi vyššími úrovněmi pákového efektu a zvýšenou pravděpodobností a velikostí ztrát.
The same applies to those who continue over time, indicating there is no learning curve;
Další studie provedená orgánem UK-FCA v letech 2016/2017 ve vztahu k poradenským službám a službám ponechaným na volném uvážení, poskytovaným u rozdílových smluv v období 12 měsíců, přinesla další důkazy o špatných výsledcích retailových investorů.
the Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga (‘HR-HANFA’), the Croatian NCA, carried out a loss-per-client study for one Croatian investment firm offering CFDs to its clients.
Bylo zjištěno, že mezi podniky nabízejícími rozdílové smlouvy na základě poradenských služeb a služeb ponechaných na volném uvážení utrpělo 76 % retailových investorů ztrátu, přičemž dosáhli průměrné ztráty 9000 GBP.
The study assessed 267 retail clients' losses or gains for the trading period from January to September 2016.
Dokonce i když byli zohledněni ziskoví retailoví investoři, dosáhl typický retailový investor investující z účtu řízeného na základě rady a diskrečně v průměru ztráty kolem 4100 GBP;
HR-HANFA found that total client losses for the period was approximately EUR 1017900, while total retail client gains were approximately EUR 420000;
Orgán Comissãdo Mercado de Valores Mobiliários (PT-CMVM), portugalský příslušný vnitrostátní orgán, zjistil, že u pomyslné hodnoty pozice investorů 44700 milionů EUR v roce 2016 a 44200 milionů EUR v roce 2017 činily související ztráty pro retailové investory 66,8 milionu EUR v roce 2016 a 47,7 milionu EUR v roce 2017.
the Central Bank of Ireland (‘IE-CBI’), the Irish NCA, carried out a thematic review in 2015 which showed that 75 % of retail clients trading CFDs during 2013 and 2014 suffered losses with the average loss amongst those clients being EUR 6900.
Studie zahrnovala přibližně 1000 retailových investorů obchodujících s rozdílovými smlouvami po dobu jednoho až dva roky s lednem 2014 jako výchozím datem a koncovým datem v rozmezí prosinec 2014 až prosinec 2015 (doba obchodování v průměru 1,5 roku).
the work of the Commisione Nazionale per le Società e la Borsa (‘IT-CONSOB’), the Italian NCA, conducted during 2016 has shown that in 2014-2015 78 % of the Italian retail clients of a specific CFD provider lost money investing in CFDs and 75 % lost money investing in rolling spot forex, with the average loss being EUR 2800.
Studie ukázala, že 82 % těchto zákazníků utrpělo finanční ztráty, přičemž průměrná ztráta na zákazníka činila 29000 EUR.
It was also found that there is a positive correlation between the number of trades carried out by retail clients and the amount of losses suffered.
Průměrné transakční náklady ve vztahu ke kapitálu zákazníka činily 37 % (v důsledku vysokého pákového efektu a častého obchodování).
A subsequent survey conducted for IT-CONSOB in March 2017 on five Italian branches of providers operating in CFDs found that in 2016 retail client losses were up to 83 % with the average loss per client of approximately EUR 7000;
Ustálený model průměrných ztrát retailových investorů s rozdílovými smlouvami v průběhu času a napříč zeměmi je patrný i přes kladné výnosy retailových investorů u jiných finančních produktů v celé řadě příslušných let.
the Komisja Nadzoru Finansowego (‘PL-KNF’), the Polish NCA, conducted in Q1 2017 a study based on the data provided by 10 investment firms offering CFDs (based on 130399 client accounts of which 38691 active accounts) and concluded that 79,28 % of the clients lost money in 2016.
Procento retailových investorů, kteří utrpěli ztrátu, ve studii AMF uvedené v bodě odůvodnění 35 písm. iii) je například v každém roce v období 2009 až 2013 pozoruhodně konzistentní, a to navzdory proměnlivým ročním výnosům na akciovém trhu a indexům komodit ve stejném období.
The average result was a loss per client of PLN 10060.
Přetrvávání ztrát retailových investorů investujících do rozdílových smluv naznačuje strukturální vlastnost výnosového profilu, která kontrastuje s kladnými historickými výnosy u (dlouhodobých) investic do jiných finančních produktů, jako jsou kapitálové investiční fondy.
Moreover, a similar study conducted by PL-KNF in Q1 2018 based on the data provided by seven investment firms offering CFDs in Poland in 2017 (177883 client accounts, of which 40209 active accounts) showed that 79,69 % of the clients lost money in 2017.
Tyto studie vykreslují drsný obraz významného ohrožení ochrany investorů vyvolaného nabídkou těchto rozdílových smluv retailovým investorům.
The average result was a loss per client of PLN 12156 in 2017.
Typ dotčených zákazníků
The percentage of active clients losing money amounted to 81 % (2012), 81 % (2013), 80 % (2014), 82 % (2015), 79 % (2016) and 80 % (2017);
Rozdílové smlouvy jsou uváděny na trh, distribuovány nebo prodávány retailovým (neprofesionálním) i profesionálním zákazníkům.
a study carried out by the Commission de Surveillance du Secteur Financier (‘LU-CSSF’), the Luxembourgish NCA,stated in September 2017 that from two LU-CSSF authorised providers providing CFDs the average losses per retail client are EUR 4500 and approximately EUR 1700;
Retailoví zákazníci (na rozdíl od profesionálních) ale běžně nemají zkušenosti, znalosti a odborné poznatky, aby mohli činit investiční rozhodnutí, při kterých řádně posoudí rizika, jež jim vznikají vzhledem ke složitým rozdílovým smlouvám, které jsou tímto rozhodnutím omezeny.
an analysis carried out by the UK-FCA in 2014 on a sample of non-advised retail client accounts from 8 CFD providers, suggested that 82 % of retail clients lost money on these products and that the average outcome was a loss of GBP 2200 per retail client over a year.