natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Rumunsko neoznámilo postup převodu čtyř uhelných dolů bez dluhů na podnik CE Hunedoara.
These were merged into CE Hunedoara together with the power generation units and related administrative staff and real estate of Electrocentrale Paroseni and Electrocentrale Deva, since virtually all of the coal supplied by the four coal mines was used by Electrocentrale Paroseni and Electrocentrale Deva as fuel for power generation and heat supply.
Provozní a finanční výsledky podniku CE Hunedoara
In particular:
Provozní výsledky
CE Hunedoara initially took over production assets and liabilities from the predecessor companies.
Podle rumunského energetického regulačního orgánu podíl čistého množství elektřiny vyrobeného podnikem CE Hunedoara v období 2013–2015 činil:
Both companies were consistently unable to sell electricity at competitive market prices in Romania and received incompatible operating aid in the amounts of RON 22,62 million and RON 3,65 million between 2009 and 2011 (ca.
Tabulka 1
EUR 5,6 million in total), which the Commission ordered Romania to recover with interest from CE Hunedoara in the Decision regarding the incompatible aid, because of the economic and legal continuity with the beneficiaries.
Celkové množství elektřiny dodané v období 2013-2015 podnikem CE Hunedoara v porovnání s celkovou výrobou
Subsequently, in August 2013, CE Hunedoara took over four of the seven coal mines from the National Hard Coal Company JSC Petrosani.
Výrobce
Earlier, by 2011, National Hard Coal Company JSC Petrosani was operating seven mines; three of them received aid to closure under the Decision regarding the first aid to coal mines.
Využitá kapacita (MW)
The other four mines later incorporated into CE Hunedoara were allegedly viable.
Celkové množství vyrobené elektřiny (TWh)
These four coal mines and other productive assets were transferred to CE Hunedoara net of any liability, in particular regarding ca.
Tržní objem
EUR 1,2 billion debts previously accumulated towards the State or other public bodies, mainly stemming from unpaid taxes and contributions.
V Rumunsku vyrábějí elektřinu různé typy elektráren s rozdílnými výrobními náklady.
The debts accumulated had not been taken into account when evaluating the viability of the four mines.
Od července 2012 se s elektřinou na velkoobchodní úrovni obchoduje na burze, tj. na spotovém a termínovém trhu rumunské energetické burzy (dále jen „OPCOM“).
The Commission noted the commitment of Romania to notify under State aid rules, if necessary, any State measure concerning the debts towards the State.
Důležitým kritériem při provozu elektrárny je porovnání ceny na denním trhu a mezních nákladů na výrobu elektřiny v dané elektrárně.
Romania did not notify the process whereby the four coal mines were transferred free of debt to CE Hunedoara.
V případně tepelných elektráren představují hlavní mezní náklady náklady na palivo, náklady na povolenky na emise CO2 a provozní mezní náklady.
The operational and financial performance of CE Hunedoara
Lze uvést, že při takovýchto tržních cenách nemohl být podnik CE Hunedoara trvale ziskový, jelikož ceny na denním trhu a na termínovém trhu byly nižší než výrobní náklady podniku CE Hunedoara.
The operational performance
Na konkurenčním trhu s elektřinou se očekává, že vyrobené množství bude prodáno za cenu vyšší, než jsou mezní náklady, aby bylo dosaženo ziskového rozpětí.
According to the Romanian Energy Regulator, the share of net electricity generation of CE Hunedoara between 2013-2015 was as follows:
Jak je uvedeno v tabulce 2, v roce 2012, prvním roce své činnosti, dosáhl podnik CE Hunedoara zisk (čisté výnosy) ve výši 37,9 milionu RON (přibližně 8,1 milionu EUR).
Generator
Od roku 2013, kdy byly čtyři uhelné doly a související jednotka pro přípravu uhlí převedeny, začal podnik CE Hunedoara vykazovat rostoucí ztráty ve výši 147,6 milionu RON (31,7 milionu EUR) v roce 2013 a 352,3 milionu RON (76 milionů EUR) v roce 2014, přičemž jeho finanční ukazatele, jako jsou provozní výnosy, poměr dluhu k vlastnímu kapitálu a likvidita, se zhoršovaly.
Capacity used (MW)
Od roku 2013 byl provozní výsledek záporný a podnik neměl žádné volné peněžní toky na splácení finančních závazků a úhradu plateb, nepočítaje další dluhy vůči státním nekomerčním subjektům, například daňovým orgánům.
In Romania, electricity is generated by various types of power plants with varying generation costs.
Tabulka 2
As of July 2012, electricity is traded at wholesale level through the exchange, i.e. spot and forward markets of the Romanian Power Exchange (‘OPCOM’).
Finanční výsledky podniku CE Hunedoara v období 2012-2017
An important criterion for a power plant operation is a comparison of the day-ahead market price and the marginal costs for electricity generation in that power plant.
Zdroj: www.cenhd.ro, podle veřejně dostupných finančních zpráv, získáno v červnu 2018.
In case of thermal power plants, the main marginal costs are fuel costs, the costs of CO2 emission certificates and operational marginal costs.
V milionech RON
CE Hunedoara registered an average production cost of 274,27 RON/MWh (approx.
Výnosy celkem
59 EUR/MWh) in 2013 310,19 RON/MWh (approx.
Provozní zisk/ztráta (EBITDA)
67 EUR/MWh) in 2014 and 358,90 RON/MWh (approx.
Čisté výnosy/ztráta
77 EUR/MWh) in 2015.
Základní kapitál
Moreover, the average cost of the hard coal (the fuel) extraction within CE Hunedoara was around 126 RON/MWh (approx.
Vlastní kapitál
27 EUR/MWh), compared to the price of the hard coal on the market of about 40 RON/MWh (approx.
Dlouhodobé závazky
9 EUR/MWh).
Jiné krátkodobé závazky včetně daní
However, the weighted average annual price of electricity on the day-ahead market on OPCOM was 165,06 RON/MWh (approx.
Nejpozději od dubna 2015 splňoval podnik CE Hunedoara kritéria pro to, aby byl předmětem kolektivního úpadkového řízení podle rumunských právních předpisů.
35 EUR/MWh) in 2013, 158,93 RON/MWh (approx.
V lednu 2016 se na podnik CE Hunedoara dočasně vztahovalo insolvenční řízení.
34 EUR/MWh) in 2014 and 166,35 RON/MWh (approx.
V březnu 2016 zveřejnil insolvenční správce podniku CE Hunedoara zprávu (dále jen „zpráva insolvenčního správce“), která obsahovala informace o závazcích podniku, z nichž vyplývalo, že podnik CE Hunedoara dluží různým státním orgánům částku ve výši přibližně 2360 milionů RON (zhruba 507,4 milionu EUR).
36 EUR/MWh) in 2015.
Tato částka zahrnovala mimo jiné půjčky, jichž se týká toto rozhodnutí, a pokuty účtované agenturou pro životní prostředí kvůli nepořízení emisních povolenek a zelených certifikátů a jiné dluhy vůči státu a rozpočtu správy sociálního zabezpečení.
Also, on the bilateral centralised market of OPCOM the average annual price of electricity price varied between 182,94 RON/MWh (approx.
Podle Rumunska požadovala agentura pro životní prostředí uhrazení částek, které jí dlužil podnik CE Hunedoara, stejně jako ostatní soukromí věřitelé.
39 EUR/MWh) and 162,41 RON/MWh (approx.
Jak dokládá akciová pozice podniku CE Hunedoara, podnik je technicky v úpadku, pokračuje však v činnosti za cenu toho, že nehradí většinu svých dluhů a svých daňových závazků.
35 EUR/MWh) during 2013 to 2015.
Podle informací, které poskytlo Rumunsko, by podle platných vnitrostátních předpisů mohlo řízení o likvidaci podniku CE Hunedoara trvat minimálně tři roky, pokud by je zahájil rumunský stát jakožto akcionář a hlavní věřitel podniku CE Hunedoara.
In other words, between 2013 and 2015 when the loans at issue were granted, the average production costs of CE Hunedoara were between 66 % to 116 % higher than the prices at which electricity was traded on the day ahead market and between 50 % and 121 % higher than the prices on the bilateral centralised market of the Romanian power exchange.
Návrhy na zahájení insolvenčního řízení podané vnitrostátnímu obchodnímu soudu dosud nevedly k prohlášení trvalé insolvence podniku CE Hunedoara.
It can be noted that under such market prices CE Hunedoara could not operate profitably on a lasting basis because the day-ahead prices and forward prices were below the production costs of CE Hunedoara.
Půjčky poskytnuté podniku CE Hunedoara
In a competitive electricity market, one would expect any production to be sold at a price above its marginal costs to attain a margin of profit.
V rozhodnutí o zahájení řízení přezkoumala Komise pět veřejně financovaných nebo podporovaných půjček, které byly poskytnuty podniku CE Hunedoara nebo které tento podnik využil pro běžnou činnost v oblasti výroby elektřiny a které ke dni 30. června 2016 představovaly dluh vůči rumunskému státu v celkové výši 337107835 RON (přibližně 72,48 milionu EUR), včetně nesplacené jistiny, úroků, úroků z prodlení a jiných nákladů.
However, CE Hunedoara was manifestly unable to do so as from its establishment other than occasionally, as evidenced by the failure of CE Hunedoara to set aside sufficient operating revenues to purchase the CO2 emission certificates needed in 2014 and 2015.
Tabulka 3 obsahuje aktualizované informace poskytnuté Rumunskem, které se týkají nesplacené jistiny těchto půjček ke dni 31. března 2018.
Coal fired power plants usually operate as baseload operating power plants with load factor of 70 % or higher.
Po vydání rozhodnutí o zahájení řízení předložily rumunské orgány smlouvy o půjčkách, podle nichž byly hlavní původní podmínky těchto půjček následující:
However, it can be seen from the electricity generation data in Table 1 that the load factor of CE Hunedoara was 30,8 % in 2013 and 2014 dropping below 20 % in 2015.
Půjčka Mezinárodní banky pro obnovu a rozvoj („IBRD“) jištěná rumunským státem prostřednictvím ministerstva financí – „půjčka IBRD“
This can be explained by the fact that the productive assets in the form of coal mines and the two power generation plants which merged into CE Hunedoara in November 2012 were the same as those operated by the failed predecessor companies previously, without any significant productive or technological improvement aiming to lower production costs.
Tato půjčka se týkala projektu renovace a modernizace energetického bloku č. 3 v CET Mintia.
As a result, CE Hunedoara sold its production at an average price of 199,22 RON/MWh (approx.
Za tímto účelem sjednala v srpnu 1995 autonomní energetická správa „RENEL“ (Regia Autonomă de Electricitate) půjčku u Světové banky ve výši 110000000 USD, z níž byla v únoru 2001 částka ve výši 33500000 USD zrušena.
43 EUR/MWh) in 2013, 167,68 RON/MWh (approx.
Do 17. května 2001, kdy IBRD platnost smlouvy pozastavila, byla vyčerpána celková částka ve výši 10930016 USD.
36 EUR/MWh) in 2014 and 181,52 (approx.
Dne 31. května 2002 IBRD platnost smlouvy o půjčce, která byla uzavřena se společností Electrocentrale Deva, obnovila.
39 EUR/MWh) in 2015 and, like its predecessors, was unable to generate sufficient profits to meet both operating costs and debt, including debt to public entities, as shown in table 2 below.
Tato smlouva byla jištěna rumunskou vládou a předpokládala, že společnost Electrocentrale Deva může disponovat částkou v maximální výši 69908805 USD (z toho byla v únoru 2005 částka ve výši 1162752 USD zrušena).
The financial performance
Datum splatnosti půjčky bylo stanoveno na 1. listopadu 2015 a rozpis plateb předpokládal splácení v pololetních splátkách (splatných v květnu a listopadu) po dobu čtrnácti let počínaje od roku 2002.
As shown in Table 2 below, in 2012, the first year of operation, CE Hunedoara made a profit (net earnings) of RON 37,9 million (approx.
Úroková sazba odpovídá nákladům na zvláštní půjčky a je stanovena na základě předchozího pololetí s připočtením půl procentního bodu; u částek, u nichž nedošlo k čerpání, musela společnost Electrocentrale Deva mimoto hradit rovněž poplatek za poskytnutí půjčky ve výši 0,25 %.
EUR 8,1 million).
Úvěr u Rumunské komerční banky („BCR“) sjednaný ministerstvem financí ve prospěch podniku CE Hunedoara – „úvěr u BCR“
However, as from 2013 when the four coal mines and the related coal preparation unit were transferred, CE Hunedoara started to generate increasing losses amounting to RON 147,6 million (EUR 31,7 million) in 2013 and RON 352,3 million (EUR 76 million) in 2014, whilst showing deteriorating financial indicators as to operating income, debt to equity and liquidity.
Tento úvěr byl sjednán za účelem financování 25 % většího projektu nazvaného „Centrala Electrica Paroseni“, který se týkal instalace zařízení na odsiřování odpadních plynů a změny technologie sběru, přepravy a ukládání strusky a popela.
By the end of 2015, CE Hunedoara had negative equity of RON 1082,6 million (EUR 232,7 million).
Financování ostatních částí bylo zajištěno úvěrem u BRD (který pokrýval 25 % celkových nákladů – informace o tomto úvěru jsou uvedeny v písmenu d)) a půjčkou Evropské investiční banky („EIB“) (pokrývající 50 % celkových nákladů; na tuto půjčku se rozhodnutí o zahájení řízení nevztahuje).
By the end of 2017, negative equity had doubled to RON 2842,7 million (EUR – 611,18 million).
Na základě úvěrové smlouvy uzavřené dne 3. prosince 2013 mezi bankou BCR a ministerstvem financí poskytla banka dlužníkovi investiční úvěr, který byl následně převeden na podnik CE Hunedoara prostřednictvím vedlejší úvěrové smlouvy uzavřené dne 5. prosince 2013.
As from 2013, the operating result was negative, and the company had no free cash flows to service financial debt reimbursement and payments, not including additional debt owed to the State non-commercial bodies, like for example the tax authorities.
Úvěrová smlouva a vedlejší úvěrová smlouva se týkaly stejné jistiny ve výši 83485450 RON (tj. 17950000 EUR), kterou banka poskytla původně ministerstvu financí a to ji posléze převedlo na podnik CE Hunedoara.
Table 2
Doba splatnosti úvěru činila patnáct let s tříletou dobou odkladu.
Financial results of CE Hunedoara 2012-2017
Rozpis plateb předpokládal splacení formou 25 stejných pololetních splátek.
Source: www.cenhd.ro, according to publicly available financial reports accessed in June 2018
Úroková sazba byla stanovena ve výši 4,20 % ročně.
Million RON
Kolaterály související s tímto úvěrem u BCR, jež však sloužily jako kolaterály rovněž u úvěru u BRD ve výši 14700000 EUR (tj. 68369000 RON), který je projednán v písmenu d)), jakož i u související půjčky EIB ve výši 32650000 EUR (tj. 151855150 EUR), kterou se rozhodnutí o zahájení řízení nezabývalo, byly poskytnuty formou zástavního práva k nemovitostem a movitým věcem podniku CE Hunedoara s celkovou hodnotou ve výši 93323204 EUR (tj. 417481353,09 RON).
Total revenues
V souvislosti s úvěrem u BCR měl podnik CE Hunedoara uhradit ministerstvu financí rovněž rizikovou provizi ve výši 2,5 %, tj. 448750 EUR, která byla rozdělena do osmi stejných tranší, pro „rizikový fond pro veřejný dluh“.
Operating Profit/Loss (EBITDA)
Úvěr u Rumunské rozvojové banky („BRD“) sjednaný ministerstvem financí a podřízený podniku CE Hunedoara – „úvěr u BRD“
Net Earnings/Loss
Tento úvěr byl sjednán za účelem financování projektu nazvaného „Centrala Electrică Paroșeni“.
Share capital
Na základě smlouvy o financování uzavřené dne 19. května 2014 mezi bankou BRD a ministerstvem financí poskytla banka dlužníkovi úvěr, který jej následně převedl na podnik CE Hunedoara prostřednictvím vedlejší úvěrové smlouvy uzavřené dne 5. června 2014.
Equity
Výše zmíněná smlouva o financování a vedlejší úvěrová smlouva se týkaly stejné jistiny ve výši 68371170 RON (tj. přibližně 14700000 EUR), kterou banka poskytla původně ministerstvu financí a to ji posléze převedlo na podnik CE Hunedoara.
Long term Debt
Úroková sazba byla stanovena ve výši 3,79 % ročně.
Other current debt including taxes
Kolaterály související s tímto úvěrem u BRD, jež však sloužily jako kolaterály rovněž u úvěru u BCR ve výši 17950000 EUR (tj. přibližně 83485450 RON), který je projednán v písmenu c)), jakož i u související půjčky EIB ve výši 32650000 EUR (tj. 151855150 EUR), kterou se rozhodnutí o zahájení řízení nezabývalo, byly poskytnuty formou zástavního práva k nemovitostem a movitým věcem podniku s celkovou hodnotou ve výši 93323204 EUR (přibližně 417481353,09 RON).
By April 2015 at the latest, CE Hunedoara met the criteria for being subject to collective insolvency proceedings under Romanian law.
V souvislosti s tímto úvěrem u BRD musel podnik CE Hunedoara uhradit ministerstvu financí rovněž rizikovou provizi ve výši 2,5 %, tj. 367000 EUR, která byla rozdělena do osmi stejných tranší, pro „rizikový fond pro veřejný dluh“.
In January 2016, CE Hunedoara was temporarily subject to an insolvency proceeding.
Úvěr u BRD a úvěr u BCR financovaly investice k zajištění dodržování právních předpisů v oblasti životního prostředí v elektrárně Paroseni (normy EU stanovené ve směrnici o průmyslových emisích).
In March 2016, the insolvency administrator of CE Hunedoara published a report (‘the report of the insolvency administrator’) containing information about the liabilities of the company, from which it transpired that CE Hunedoara owed around RON 2360 million (ca.
Tyto investice nemohly zvýšit objem výroby ani snížit výrobní náklady, což by umožnilo dosáhnout dodatečných provozních výnosů k splácení úvěrů.
EUR 507,4 million) to various State bodies.
Byly pouze podmínkou pro zachování elektrárny v provozu.
This amount referred among others to the loans covered by the present decision as well as to fines charged by the Environment Agency for failure to acquire carbon allowances, green certificates and other debts to the State and to the Social Security budget.
Úvěr na splacení neslučitelné podpory, která měla být vrácena na základě rozhodnutí týkajícího se neslučitelné podpory; jistina a úroky – „úvěr na splacení neslučitelné podpory“
According to Romania, the Environment Agency also requested the payment of amounts owed to it by CE Hunedoara, similarly to other private creditors.
Na základě mimořádného nařízení vlády č. 11 ze dne 13. května 2015 týkajícího se poskytnutí půjčky podniku CE Hunedoara S.A. byla dne 9. června 2015 mezi ministerstvem financí, podnikem CE Hunedoara a ministerstvem pro energetiku, malé a střední podniky a podnikatelské prostředí uzavřena smlouva o půjčce.
As the equity position of CE Hunedoara shows, the company is technically bankrupt but continues to operate on the expense of not paying the majority of its debts and its fiscal liabilities.
Výše zmíněná smlouva o půjčce poskytovala podniku CE Hunedoara půjčku s jistinou ve výši 34785015 RON (přibližně 7478778 EUR).
According to the information provided by Romania, in line with applicable national rules, the process of liquidation of CE Hunedoara could last a minimum of three years if initiated by the Romanian State in its capacity as shareholder and main creditor of CE Hunedoara.
Tato půjčka byla použita na splacení neslučitelné podpory uvedené v 5. bodě odůvodnění.
So far the insolvency requests filed at the national Company Court have not led to the declaration of permanent insolvency of CE Hunedoara.
V souladu s § 2 odst. 2 výše zmíněného mimořádného nařízení vlády č. 11 ze dne 13. května 2015 byly poskytnuty kolaterály ve výši 49380000 RON (přibližně 10616700 EUR), tj. 120 % půjčky.
The loans provided to CE Hunedoara
Půjčka představující státní podporu udělenou v souladu s rozhodnutím o podpoře na záchranu plus úroky – „půjčka představující podporu na záchranu“
In the opening decision, the Commission examined five publicly financed or supported loans granted to or benefitting CE Hunedoara for its current electricity generation business and which, by 30 June 2016 amounted to debt outstanding to the Romanian State for a total amount of RON 337107835 (approx.
Výše zmíněná smlouva o půjčce předpokládala poskytnutí jistiny podniku CE Hunedoara ve výši 167000000 RON (přibližně 35905000 EUR), která je rozdělena na dvě tranše; první tranše ve výši 98476900 RON (přibližně 21172533 EUR) byla poskytnuta dne 20. července 2015, zatímco druhá tranše ve výši 68523100 RON (přibližně 14732466 EUR) poskytnuta nebyla, jelikož podnik CE Hunedoara nesplatil jinou půjčku, která byla udělena na základě mimořádného nařízení vlády č. 11/2015 a která souvisela se splacením podpory podle rozhodnutí o neslučitelné podpoře (viz písmeno d)).
Table 3 below shows Romania's updated information regarding the outstanding capital of those loans, as of 31 March 2018.
Splatnost půjčky představující podporu na záchranu činila šest měsíců, tj. byla poskytnuta na období od dubna do září 2015; z výše uvedených důvodů však podnik CE Hunedoara obdržel pouze první tranši půjčky.
Following the opening decision, the Romanian authorities provided the loan contracts according to which the main initial terms and conditions of the loans were as follows:
Schválená úroková sazba byla u této půjčky stanovena ve výši šestiměsíční sazby ROBOR plus 5 %, tj. 6,57 % ročně a představovala pevnou sazbu platnou po celou dobu půjčky.
International Bank for Reconstruction and Development (‘IBRD’) loan guaranteed by the Romanian State through the Ministry of Public Finances — ‘IBRD loan’
V souladu s § 3 odst. 3 výše zmíněného mimořádného nařízení vlády č. 22 ze dne 24. června 2015 byly poskytnuty kolaterály ve výši 123960000 RON, (přibližně 26651400 EUR), tj. 120 % půjčky.
This loan concerned the project of rehabilitation and modernisation of the energetic block No 3 at CET Mintia.
V rozhodnutí o zahájení řízení Komise předběžně konstatovala, že by pět veřejně financovaných nebo podporovaných půjček, které byly poskytnuty podniku CE Hunedoara nebo z nichž měl tento podnik prospěch, mohlo představovat státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU, a to s ohledem na částku v celkové výši 337 milionů RON (přibližně 73 milionů EUR), která nebyla ke dni 30. června 2016 dosud splacena.
By 17 May 2001, when the agreement was suspended by IBRD, drawdowns had been made in a total amount of USD 10930016.
V rozhodnutí o zahájení řízení vyslovila Komise pochybnosti ohledně toho, zda byly splněny podmínky slučitelnosti s vnitřním trhem podle čl. 107 odst. 3 písm. c) SFEU pro podporu na restrukturalizaci, jak jsou stanoveny v pokynech k podpoře na záchranu a restrukturalizaci.
On 31 May 2002 IBRD resumed the loan agreement with Electrocentrale Deva.
Komise podotkla, že rumunské orgány nepředložily platný plán restrukturalizace ani jasný plán likvidace společnosti v přiměřené lhůtě a nebylo možno určit zjistitelný a platný příspěvek podniku CE Hunedoara k nákladům na restrukturalizaci, ani opatření, která omezují narušování hospodářské soutěže, což jsou podmínky pro soulad podpory na restrukturalizaci s pokyny k podpoře na záchranu a restrukturalizaci.
This agreement was guaranteed by the Romanian Government and foresaw that Electrocentrale Deva could dispose of a maximum amount of USD 69908805 (out of which an amount of USD 1162752 was later cancelled, in February 2005).
Podnik CE Hunedoara rovněž nesplatil podporu na záchranu ani půjčku, která byla poskytnuta na splacení minulé neslučitelné podpory.
The maturity date of the loan was 1 November 2015 and the payment schedule foresaw a reimbursement in biannual instalments (payable in May and November) over 14 years, starting from 2002.
V rozhodnutí o zahájení řízení Komise za účelem posouzení toho, zda by byly dotyčné půjčky dostupné pro podnik CE Hunedoara na finančních trzích a zda byly poskytnuty za tržních podmínek, Rumunsko požádala, aby předložilo
The interest rate equals the cost of the qualified loans and is determined on the basis of the previous semester plus a half of percentage point; additionally, for amounts in respect of which no drawdowns had been made, Electrocentrale Deva was also due to pay a commitment fee of 0,25 %.
informace týkající se úvěruschopnosti, tržních referenčních hodnot a ratingů podniku CE Hunedoara, jež rumunské orgány vzaly v úvahu za účelem stanovení podmínek pro poskytnutí podpory, což je doloženo důkazy, jež se časově shodují s daty poskytnutí, podřízení či jištění každé půjčky,
Romanian Commercial Bank (‘BCR’) loan contracted by the Ministry of Finance for the benefit of CE Hunedoara — ‘BCR loan’