natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Navíc propagační materiály, které subjekty, na něž se opatření CNMV vztahuje, používají k propagaci těchto produktů, musejí vždy obsahovat varování, že uvedené produkty jsou obtížně pochopitelné a že podle ES-CNMV nejsou vzhledem ke složitosti a rizikovosti vhodné pro retailové investory.
The investor protection concerns described in this Decision have led some NCAs to consult on or take national actions aimed at restricting the marketing, distribution or sale of binary options to retail clients:
Orgán ES-CNMV rovněž požádal CY-CySEC a UK-FCA, aby informovaly poskytovatele binárních opcí o těchto požadavcích a vyzvaly poskytovatele, kteří poskytují služby ve Španělsku, aby uváděly stejné varování;
since August 2016, the Financial Services and Markets Authority (‘BE-FSMA’), the Belgian NCA, has in place a ban on the commercialisation of certain OTC derivative contracts (including binary options) to retail clients.
v Itálii v únoru 2017 orgán IT-CONSOB vydal zvláštní sdělení upozorňující italské retailové investory na rizika spojená s binárními opcemi;
In addition, the FSMA has forbidden a number of aggressive or inappropriate distribution techniques such as cold calling via external call centres, inappropriate forms of remuneration and fictitious gifts or bonuses;
v únoru 2018 portugalský příslušný vnitrostátní orgán Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (dále jen „PT-CMVM“) vydal oběžník uvádějící, že investiční podniky by neměly poskytovat obchodní služby týkající se derivátů spojených s kryptoměnami, nejsou-li schopny zajistit, aby byly dodrženy všechny informační povinnosti vůči zákazníkům ohledně vlastností produktů;
since December 2016, in France the legislation sets forth a ban on investment service providers' marketing communications to individuals regarding, inter alia, binary contracts;
dne 10. května 2017 řecký příslušný vnitrostátní orgán Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (dále jen „EL-HCMC“) vydal oběžník o poskytování investičních služeb v oblasti mimoburzovních derivátových finančních nástrojů (včetně forexů, rozdílových smluv a binárních opcí) prostřednictvím elektronických platforem.
in Spain since March 2017, the Comisión Nacional del Mercado de Valores (ES-CNMV), the Spanish NCA, requested entities which market, among retail clients established in Spain, CFDs or forex products, with leverage of over 10 times, or binary options, to expressly inform such clients that the ES-CNMV considers that, due to the complexity and the level of risk of these products, their acquisition is not suitable for retail clients.
v České republice Česká národní banka (dále jen „CZ-CNB“), která je českým příslušným vnitrostátním orgánem, vydala v říjnu 2015 Q&A upozorňující retailové investory na rizika spojená s binárními opcemi;
These entities have also been requested to ensure that clients are informed of the cost they would have to assume if they decided to close their position upon purchasing such products and, in the case of CFDs and forex products, that they are warned that, due to leverage, the losses could be greater than the amount initially paid to purchase the relevant product.
v Nizozemsku nizozemský příslušný vnitrostátní orgán Autoriteit Financiele Markten (dále jen „NL-AFM“) v únoru 2017 vydal konzultační dokument, který navrhuje, aby pro některé produkty, včetně binárních opcí, platil zákaz reklamy;
In addition, they must obtain from the client a handwritten or recorded verbal statement that allows them to prove that the client is aware that the product they are going to acquire is particularly complex and that the ES-CNMV considers that it is not suitable for a retail client.
na Kypru orgán CY-CySEC v únoru 2017 vydal konzultační dokument navrhující zákaz distribuce a obchodování s binárními opcemi v současné podobě tak, aby finální produkt získal vlastnosti burzovního derivátového produktu;
Furthermore, the advertising material used by the entities subject to the CNMV's action to promote these products must always contain a warning about the difficulty of understanding the products and the fact that ES-CNMV considers that these products are not suitable for retail clients because of their complexity and the level of risk they carry.
v prosinci 2016 orgán UK-FCA, očekávaje, že binární opce budou od 3. ledna 2018 spadat pod jeho dohled, konzultoval, zda je potřeba posílit pravidla jednání pro binární opce, včetně případného uplatnění pravomocí pro zásahy u produktů v zájmu upravení určitých produktových vlastností binárních opcí nebo omezení prodeje a nabízení těchto produktů retailovým investorům.
The ES-CNMV also requested CY-CySEC and the UK-FCA to inform binary options providers of these requirements, encouraging providers which provide services in Spain to display the same warning;
Orgán UK-FCA též dne 14. listopadu 2017 vydal varování pro spotřebitele o rizicích investování do binárních opcí a
in Italy in February 2017, IT-CONSOB issued a specific communication to warn Italian retail clients on the risks associated with binary options;
v prosinci 2016 rakouský příslušný vnitrostátní orgán AT-FMA vydal varování týkající se rizik spojených s rozdílovými smlouvami, forexovými produkty a binárními opcemi)
in February 2018, the Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (‘PT-CMVM’) the Portuguese NCA, issued a circular letter stating that investment firms shall refrain from providing trading services related to derivatives linked to cryptocurrencies if they are unable to ensure compliance with all the information obligations towards clients regarding the characteristics of the products;
Kromě toho norský příslušný vnitrostátní orgán Finanstilsynet (dále jen „NO-Finanstilsynet“) dne 26. února 2018 zveřejnil konzultační dokument, v němž navrhuje mj. zákaz uvádění na trh, distribuce nebo prodeje binárních opcí retailovým investorům, jak navrhl orgán ESMA ve výzvě k předložení informací.
on 10 May 2017 the Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (‘EL-HCMC’), the Greek NCA, issued a circular on providing investment services in over-the-counter derivative financial instruments (including forex, CFDs and binary options) through electronic trading platforms.
Konzultace probíhaly od 26. února 2018 do 26. března 2018.
in the Czech Republic, the Central National Bank (CZ-CNB), the Czech NCA, issued a statement in October 2015 to warn retail investors about the risks associated with binary options;
Uvedená vnitrostátní opatření mohou řešit některé problémy izolovaně, ale nepředstavují dostatečné řešení významného ohrožení ochrany investorů popsaného v tomto rozhodnutí na přeshraniční úrovni.
in the Netherlands, in February 2017 the Autoriteit Financiele Markten (NL-AFM), the Dutch NCA, launched a consultation paper that proposes to make certain products, including binary options, subject to an advertising ban;
Jak ukazuje toto rozhodnutí, binární opce se nejčastěji uvádějí na trh, distribuují nebo prodávají prostřednictvím on-line obchodních účtů a na přeshraniční bázi.
in Cyprus, in February 2017 CY-CySEC issued a consultation paper proposing to ban the distribution and trading of binary options in their current form, so as for the final product to take on the characteristics of an on-exchange derivative product;
Vnitrostátní zákaz by tudíž byl nedostatečný pro ochranu retailových investorů v jiných členských státech než v členském státě, kde bylo opatření přijato, pokud poskytovatelé binárních opcí v těchto jiných členských státech působí, jak tomu často bývá.
in December 2016 the UK-FCA anticipating that binary options would be brought within the scope of their regulation from 3 January 2018, consulted on early policy considerations for potential enhanced conduct of business rules for binary options, including potential use of product intervention powers to modify the particular product features of binary options or to place restrictions on the sale and marketing of these products to retail investors.
Aby vnitrostátní opatření byla účinná pro retailové investory v celé Unii, bylo by s ohledem na výše uvedené potřeba, aby příslušné vnitrostátní orgány ve všech členských státech urychleně přijaly opatření, jejichž cílem je zavést společnou minimální úroveň ochrany investorů stanovenou v tomto rozhodnutí.
The UK FCA also issued a consumer warning about the risks of investing in binary options on 14 November 2017; and
Jelikož k tomu ještě nedošlo, a vzhledem k naléhavé nutnosti řešit zjištěné obavy o ochranu investorů se orgán ESMA domnívá, že je nezbytné, aby uplatnil své pravomoci k zásahům u produktů.
in December 2016, the AT-FMA, the Austrian NCA, has issued a warning regarding the risks associated with CFDs, rolling spot forex and binary options.
Současný fragmentovaný rámec retailovým investorům v Unii poskytuje nulovou nebo rozdílnou úroveň ochrany, když investují do stejných komplexních produktů, a to někdy dokonce i od stejných poskytovatelů.
In addition to this, the Finanstilsynet (‘NO-Finanstilsynet’), the Norwegian NCA, published on 26 February 2018 a consultation paper in which they propose, inter alia, a ban on the marketing distribution or sale of binary options to retail clients, as proposed by ESMA in the call for evidence.
S ohledem na význam a přetrvávající charakter obav o ochranu investorů, přeshraniční povahu těchto činností, skutečnost, že mají dopad na více zemí, a důkazy o rozšíření distribuce binárních opcí v nových jurisdikcích, které vede k rostoucímu počtu různých vnitrostátních opatření řešících podobné ohrožení ochrany investorů, jsou opatření na úrovni EU nezbytná k zajištění minimální společné úrovně ochrany v celé EU.
The consultation period is from 26 February 2018 until 26 March 2018.
A konečně, uplatnění pravomocí dohledu příslušnými vnitrostátními orgány v souladu s článkem 69 směrnice 2014/65/EU například podle odst.
These national measures may address certain concerns in isolation but are insufficient to address the significant investor protection concern described in this Decision on a cross-border level.
2 písm. f) (dočasný zákaz profesní činnosti) a t) (pozastavení uvádění na trh nebo prodeje z důvodu nesplnění požadavků na postup schvalování produktů) by významné ohrožení ochrany investorů rovněž neřešilo.
As evidenced in this Decision, binary options are most commonly marketed, distributed or sold through online trading accounts and on a cross-border basis.
Intervenční opatření k produktu se uplatní na produkt nebo činnost související s daným produktem, a tudíž platí pro všechny investiční podniky, které takový produkt nebo činnost poskytují, takže neřeší jen jeden konkrétní nesoulad jednoho investičního podniku.
A national ban would therefore be inadequate to protect retail clients in Member States other than the Member State in which the measure is taken when binary option providers operate in those other Member States as it often occurs.
Pro řešení rizik souvisejících s nabízením binárních opcí retailovým investorům na úrovni Unie je intervenční opatření účinnější než snaha příslušných vnitrostátních orgánů podnikat kroky vůči každému podniku jednotlivě.
In the light of the above, for national measures to be effective for retail clients across the Union, it would be necessary for NCAs in all Member States to take action aimed at introducing the common minimum level of investor protection set out in this Decision within a short period of time.
Jak bylo uvedeno výše, z důkazů je patrné, že se jedná o problém celého trhu, který není omezen na specifika určitých poskytovatelů, a že klíčová rizika pramení ze samotného produktu a obchodního modelu poskytovatelů.
Since this has not occurred and given the urgency to address the investor protection concerns identified, ESMA finds it necessary to exercise its temporary product intervention powers.
Existují reálné obavy, že distribuce binárních opcí retailovým investorům neumožňuje poskytovateli jednat v nejlepším zájmu investorů nebo poskytovat informace, které jsou korektní, jasné a neklamavé.
The current fragmented framework provides retail clients with no or a different level of protection across the Union when investing in the same complex products, sometimes from the same providers.
Různé nekoordinované dohledové aktivity by proto nezajistily okamžité zamezení dalšího poškozování retailových investorů a neposkytly adekvátní alternativu k uplatnění pravomocí orgánu ESMA k zásahům.
In light of the significance and persistence of investor protection concerns, the cross-border nature of these activities, the fact that they affect more than one country and of the evidence of the spread of the distribution of binary options in new jurisdictions leading to the increasing amount of various national measures to address similar investor protection concerns, EU-wide measures are necessary to ensure a minimum common level of protection across the EU.
Přeshraniční povaha distribuce binárních opcí, skutečnost, že ovlivňují více členských států, rozšiřování distribuce binárních opcí v nových jurisdikcích a četná různá vnitrostátní opatření, která mají řešit podobné obavy o ochranu investorů (která mohou pak přispět k riziku regulatorní arbitráže), vedou k závěru, že opatření na úrovni Unie k zajištění společné úrovně ochrany v celé Unii jsou považována za nezbytná.
Lastly, the use of supervisory powers by NCAs under Article 69 of Directive 2014/65/EU for example under paragraph (2)(f) (temporary prohibition of professional activity) and (t) (suspension of the marketing or sale for a lack of compliance with the product approval process requirements) would also not address the significant investor protection concerns.
OPATŘENÍ ORGÁNU ESMA ŘEŠÍ VÝZNAMNÉ OHROŽENÍ OCHRANY INVESTORŮ A NEMÁ ŠKODLIVÝ ÚČINEK NA EFEKTIVNOST FINANČNÍCH TRHŮ NEBO NA INVESTORY, KTERÝ BY BYL NEÚMĚRNÝ VZHLEDEM K PŘÍNOSU OPATŘENÍ (ČL. 40 ODST. 2 PÍSM. a) A ODST. 3 PÍSM. a) NAŘÍZENÍ (EU) č. 600/2014)
A product intervention measure applies to a product, or to an activity relating to that product, and therefore applies to all investment firms providing that product or activity, rather than one particular non-compliance by an individual investment firm.
Vzhledem k rozsahu a povaze zjištěného významného ohrožení ochrany investorů se ESMA domnívá, že je nezbytné a přiměřené dočasně zakázat uvádění na trh, distribuci nebo prodej binárních opcí retailovým investorům.
By addressing on a Union basis the risks arising from the offer of binary options to retail clients, the intervention measure is more effective than NCAs trying to take action against each firm individually.
Tento zákaz řeší dané ohrožení tím, že poskytuje přiměřenou a jednotnou úroveň ochrany retailových investorů investujících do binárních opcí v Unii.
As noted above, evidence shows that this is a market wide issue as the problem is not limited to the specificities of particular providers and that the key risks are inherent to the product and providers' business model.
Nemá škodlivý účinek na efektivnost finančních trhů nebo na investory, který by byl neúměrný vzhledem k přínosu opatření.
There are real concerns that the distribution of binary options to retail clients does not allow the provider to act in the best interests of clients or to allow the provision of information that is fair, clear and not misleading.
První z nich je vysoká míra rizika spojená s binárními opcemi: obecnou charakteristikou binárních opcí je to, že investor může přijít o celou investovanou částku.
As such, varied individual supervisory actions would not immediately ensure that further harm to retail clients is prevented and would not provide an adequate alternative to the use of ESMA's intervention powers.
Na rozdíl od finančních investic jsou tyto smlouvy zpravidla velmi krátkodobé a nenabízejí podíl na růstu hodnoty podkladového aktiva.
ESMA'S MEASURE ADDRESSES THE SIGNIFICANT INVESTOR PROTECTION CONCERN IDENTIFIED AND DOES NOT HAVE A DETRIMENTAL EFFECT ON THE EFFICIENCY OF FINANCIAL MARKETS OR ON INVESTORS THAT IS DISPROPORTIONATE TO ITS BENEFITS (ARTICLE 40(2)(a) AND (3)(a) OF REGULATION (EU) No 600/2014)
Na rozdíl od tradičních opcí, které se často používají pro účely zajištění, binární opce poskytují fixní výnos, pokud nastane určitá událost.
Taking into account the size and nature of the significant investor protection concern identified, ESMA considers it necessary and proportionate to temporarily prohibit the marketing, distribution or sale of binary options to retail clients.
Naproti tomu u typické opce výnos závisí na změně ceny podkladového aktiva, jakmile je opce v penězích (tj. odměna je variabilní).
This prohibition addresses the concern by affording an appropriate and uniform level of protection to retail clients trading binary options in the Union.
Tento neodmyslitelná charakteristika produktů omezuje jejich hodnotu jako zajišťovacího nástroje, zatímco jiné druhy opcí se používají k vyrovnání nebo omezení ceny aktiva, vůči němuž má podnik nebo investor přímou expozici)
It does not have a detrimental effect on the efficiency of financial markets or on investors that is disproportionate to its benefits.
Dále typicky krátkodobý charakter binárních opcí umožňuje investorům provádět mnoho obchodů za sebou.
In order to assess how and the degree to which binary options pose a risk to investor protection, ESMA has analysed the distribution of investor returns.
To v kombinaci s očekávanou zápornou výnosností vede k vyšší pravděpodobnosti, že investor kumulativně přijde o tím víc peněz, čím víc obchodů uskutečnil.
This analysis identified two important features.
To je statistická vlastnost opakovaného obchodování s očekávanou zápornou výnosností.
The first important feature is the high level of risk involved in binary options: a general feature of binary options is that the investor stands to lose the entire amount invested.
Důležité je, že očekávaná záporná výnosnost je zpravidla součástí obchodního modelu poskytovatele, jelikož obecně bývá zdrojem jeho očekávaného zisku.
The second feature, the negative expected return of the product, is an important source of detriment in this context and applies to all binary options.
Binární opce zavazuje poskytovatele binární opce zaplatit investorovi pevnou částku, nastane-li specifikovaná událost, takže aby poskytovatel dosáhl očekávaného zisku, musí investor utrpět očekávanou ztrátu.
Unlike financial investments, the contracts are typically very short term and do not offer participation in the growth in value of the underlying.
Kromě toho mohou poskytovatelé také ukládat další poplatky.
Unlike traditional options, which are often used for hedging purposes, binary options provide a fixed payoff if a specified event occurs.
Konkrétně u binárních opcí nabízených s kontinuální tvorbou cen za nákup a prodej, jelikož poskytovatel musí nabídnout takovou cenu, která mu umožní dosáhnout očekávaného zisku, nemůže poskytnutí tohoto způsobu tvorby cen zlepšit očekávanou výnosnost investora.
In contrast, the payoff of a typical option is contingent on the change in the price of the underlying once the option is in the money (that is the payoff is variable).
Ve skutečnosti je očekávaná výnosnost investorů nižší, pokud vystoupí z pozice před vypršením platnosti opce, než pokud zůstanou na pozici až do vypršení platnosti.
This inherent feature of the products limits the value of the product as a hedging tool, whereas other kinds of option have been used to smooth out or limit the price of an asset that a firm or an investor has direct exposure to.
Výše této přírůstkové očekávané ztráty se bude u jednotlivých poskytovatelů a případů lišit, ale očekávaná hodnota pro investora implikovaná tvorbou cen za nákup i prodej musí být obvykle záporná, stejně jako výchozí cena produktu bude implikovat očekávanou zápornou výnosnost pro investora.
Furthermore, the typically short term of binary options enables an investor to place many trades sequentially.
Tento kombinovaný účinek ilustruje základní prvek binárních opcí odvíjející se od jejich očekávané záporné výnosnosti: pokud retailový investor provede velký počet investic, nebo pokud velký počet investorů provede jednu investici, je pravděpodobnost dosažení zisku celkově velmi nízká.
This combined with the negative expected return results in an increasing likelihood of an investor losing on a cumulative basis the more trades placed.
Analýza rozdělení výnosů binárních opcí koreluje s údaji příslušných vnitrostátních orgánů v tom, že poukazuje na vysoké riziko, že retailoví investoři přijdou o značnou část investice (často o celou investici), a vysoké riziko očekávané záporné výnosnosti.
This is a statistical property of repeated negative expected return trading.
Tyto rysy doplňuje také celková složitost a nedostatečná transparentnost vlastností binárních opcí, špatné marketingové a distribuční praktiky a nevyhnutelné střety zájmů.
Importantly, the negative-expected return is generally integral to the business model of a provider, as it is generally the source of their expected profits.
Neexistuje žádná kompenzace v podobě jakékoli odpovídajícího prospěchu.
A binary option obliges the binary option provider to pay the investor a fixed amount if a specified event happens, so for the provider to make an expected profit, the investor must make an expected loss.
Dohromady jsou uvedené charakteristiky významnou příčinou poškození současných a potenciálních retailových investorů.
In addition, it is also possible that providers will impose additional charges.
Hlavním důvodem vysoké regulace finančního sektoru je to, že slouží fundamentálním zájmům a cílům.
Specifically for binary options offered with continual two-way pricing, as the provider will need to offer pricing allowing them to make an expected profit, the provision of this pricing cannot improve expected returns for the investor.
Zvláštní pozornost je v této souvislosti věnována ochraně retailových investorů.
Indeed, to the extent investors exit positions before expiry, their expected return is lower than if they hold the position to expiry.
Uvádění na trh, distribuce nebo prodej investičního produktu předpokládá, že produkt je schopen, alespoň potenciálně, sloužit těmto fundamentálním zájmům a cílům a neúměrně neohrožuje potřebu zajistit minimální úroveň ochrany investorů.
The magnitude of this incremental expected loss will vary from provider to provider and case to case, but the expected value to an investor implied by the two-way pricing must typically be negative, just as a product's initial price will imply a negative expected return for the investor.
Orgán ESMA se domnívá, že vyčerpal možnosti, dané mu právně nezávaznými nástroji v této oblasti.
The combined effect illustrates an essential element of binary options due to their negative expected returns: if the retail client makes a very large number of investments, or if a very large number of investors each make a single investment, the probability of making a profit overall is very low.
V této souvislosti a zejména s ohledem na řízení produktů ESMA též uznává, že zásady řízení produktů jsou již součástí kultury dohledu nad finančními službami v Unii.
The analysis of the return distribution of binary options correlates with data from NCAs in highlighting the degree of high risks for retail clients to lose a substantial portion (often all) of their investment and the negative expected return.
V listopadu 2013 evropské orgány dohledu (ESAs) vydaly společné stanovisko k procesům tvůrců týkajícím se produktovému řízení, které stanoví základní zásady platné pro procesy produktového řízení finančních nástrojů.
These features are also combined with a general complexity and lack of transparency related to the product features of binary options, poor marketing and distribution practices and inherent conflicts of interest.
V únoru 2014 orgán ESMA vydal stanovisko k postupům v souladu se směrnicí MiFID pro podniky prodávající komplexní produkty a v březnu 2014 vydal stanovisko týkající se strukturovaných retailových produktů – osvědčené postupy pro mechanismy pro řízení produktů.
There is no compensation by any corresponding benefit.
Dále ve Spojeném království od března 2007 platí pokyny, které stanoví zásady řízení produktů.
Together these features constitute a major source of detriment to current and potential retail clients.