natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Tři z nich byli v posuzovaném období ziskoví.
As explained in recital (262) above, the ICE BofAML Euro High Yield Index is a basket of bonds with a credit rating corresponding to a BB credit rating, which is the rating applied to the Hankook Group.
Také další finanční ukazatele, jako je poměr dluhu k aktivům nebo ukazatel úrokového krytí, nenaznačovaly žádné závažné strukturální problémy ohledně schopnosti těchto společností splácet dluh.
It thus corresponds to the interest rate which a BB rated company would be expected to pay for funds denominated in EUR.
Další dva výrobci však byli během celého posuzovaného období soustavně ztrátoví.
Concerning loans denominated in CAD, AUD & JPY, the Hankook Group reiterated the comments provided in the context of the Information Document.
Neměli však žádné nesplacené úvěry od bank, které nejsou ve spojení, a vlastně jsou plně financováni z dlouhodobého nesplaceného úvěru od mateřské společnosti.
It stated that it is the Commission's burden to establish a benchmark as close to the reality of the market as possible.
Komise konstatovala, že čínská ratingová agentura udělila skupině Giti hodnocení A+.
The Commission considered that this is already the case, since there are no publicly available data for CAD, AUD, JPY at the level of ‘BB’ rated companies which would allow constructing a benchmark based on the respective LIBOR ratings.
Vzhledem k celkovému zkreslení čínských úvěrových hodnocení popsanému ve 237. až 242. bodě odůvodnění výše, dospěla Komise k závěru, že tento rating není spolehlivý.
In addition, the British Bankers' Association (nowadays called the Intercontinental Exchange Group or ICE) discontinued LIBOR fixing for a number of currencies including CAD and AUD in 2013.
Komise proto dospěla k závěru, že je vhodné použít referenční hodnotu BB, jak je uvedeno v 251. až 253. bodě odůvodnění na úrovni činností skupiny pro výpočet celkové výhody pro pneumatiky vyplývající z absence řádného posouzení rizik.
Furthermore, the market conditions on those markets are similar to the conditions on the US financial market.
Po zveřejnění informačního dokumentu skupina Giti zpochybnila rating BB použitý na společnosti skupiny Giti.
Therefore, the Commission maintained its position that using the ICE BofAML Euro High Yield Index was an appropriate method.
Společnost tvrdila, že Komise použila rating BB plošně pro všechny společnosti v Číně, místo aby zkoumala individuální situaci společností zařazených do vzorku.
The Giti Group also presented itself in a generally profitable financial situation according to its own financial accounts.
V tomto ohledu společnost poukázala na skutečnost, že skupina nemá žádné revolvingové úvěry a že zisky jednotlivých společností v rámci skupiny se velmi různí.
However, the group also has a high debt to assets ratio, with an increasing trend during the investigation period.
Komise s tímto posouzením ze strany skupiny Giti nesouhlasila.
The exporting producers of the Giti Group have a very diverse financial situation.
Jak je uvedeno v oddílech 3.4.4.3 až 3.4.4.6, Komise provedla individuální posouzení každé skupiny společností zařazených do vzorku a zkoumala individuální situaci každé ze společností v těchto skupinách.
Three of them were profitable during the period considered.
V konkrétním případě skupiny Giti skutečně neexistovaly žádné revolvingové úvěry a finanční situace vyvážejících výrobců se velmi různila, přičemž tři vyvážející výrobci byli ziskoví a dva vyvážející výrobci zaznamenávali těžké a dlouhotrvající ztráty.
Furthermore, other financial indicators, such as the debt to assets ratio or the interest coverage ratio did not indicate any significant structural problems regarding these companies' debt repayment abilities.
Komise tudíž každému z těchto vyvážejících výrobců přiřadila jiný úvěrový rating.
However, the two other producers were continuously loss-making during the entire period considered.
S ohledem na vzájemnou propojenost těchto společností, a konkrétně na skutečnost, že dluhové zatížení ztrátových výrobců bylo vlastně prostřednictvím mezipodnikových transakcí přeneseno na ziskové subjekty ve skupině, které těmto výrobcům poskytovaly podporu, Komise se rozhodla přiřadit celé skupině jediný úvěrový rating.
However, they had no loans outstanding from unrelated banks and are in fact fully financed by a long outstanding debt from the parent company.
Toto tvrzení bylo proto odmítnuto.
The Commission noted that the Giti Group was awarded an A+ rating by a Chinese credit rating agency.
Skupina Giti rovněž zmínila určité drobné chyby ve výpočtech, které Komise akceptovala a odpovídajícím způsobem je opravila.
In light of the overall distortions of Chinese credit ratings mentioned in recitals (237) to (242) above, the Commission concluded that this rating is not reliable.
Čtyři vyvážející výrobci ze skupiny China National Tire jsou v odlišných finančních situacích.
The Commission therefore considered that it is appropriate to use the BB benchmark as set out in recitals (251) to (253) above at the level of the group activities to calculate the overall benefit conferred upon tyres derived from the absence of a proper risk assessment.
Dva z nich v období let 2014–2016 soustavně dosahovali zisku a vykazovali dosti uspokojivé finanční ukazatele.
Following the disclosure of the Information Document, the Giti Group contested the BB credit rating applied to the companies of the Giti Group.
Jeden z těchto dvou výrobců však začal v první polovině roku 2017 zaznamenávat ztrátu a byl u něj zjištěn revolvingový úvěr, což naznačuje, že společnost může být v méně jisté finanční situaci, než jaká by na první pohled vyplývala z finančních výkazů.
The company alleged that the Commission had used a BB rating across the board for all companies in China, instead of examining the individual situation of the sampled companies.
U třetího a čtvrtého výrobce však finanční výkazy, jakož i důkazy zjištěné během inspekce na místě ukázaly, že tyto společnosti nadále získávaly úvěry s atraktivními úrokovými sazbami, přestože vykazovaly po sobě jdoucí ztrátové roky, vysoké poměry dluhu k aktivům, nízké úrokové krytí, zhoršující se finanční ukazatele, zastavenou výrobu, problémy týkající se trvání podniku, na které poukázali auditoři, a nejisté vyhlídky do budoucnosti.
In this respect, the company pointed towards the fact that the group did not have any revolving loans, and that the profits of the various companies within the group varied widely.
Kromě toho byli výrobci závislí na revolvingových úvěrech a jeden z nich nebyl schopen splácet některé ze svých dluhů.
The Commission disagreed with the assessment of the Giti Goup.
V období šetření tyto společnosti dokonce přestaly získávat externí úvěry.
As shown in sections 3.4.4.3 to 3.4.4.6 the Commission has made an individual assessment of each group of sampled companies, and has examined the individual situation of each of the companies within these groups.
Nadále však přijímaly finanční podporu v podobě úvěrů, které v jejich zastoupení získávala jejich mateřská společnost.
In the specific case of the Giti Group, there were indeed no revolving loans and the financial situation of the exporting producers varied widely, with three profitable exporting producers and two exporting producers with heavy, long-lasting losses.
Podmínky těchto úvěrových smluv pro účely úvěru zmiňovaly dceřinou společnost, která se nachází v problematické situaci.
The Commission could thus have assigned different credit ratings to each of these exporting producers.
Kromě toho podle mezipodnikové dohody museli dotyční vyvážející výrobci tyto úvěry v plné výši splatit mateřské společnosti.
However, in view of the interconnections between the companies, and more particularly the fact that the debt burden of the loss-making producers was actually transferred to and supported by the profit-making entities of the group via intercompany transactions, the Commission decided to attribute a single credit rating to the group.
Prostřednická mateřská společnost, CNRC, byla v období let 2015–2016 a v období šetření zisková, ačkoli její ziskovost byla slabá a společnost ve velké míře využila pákového efektu.
This claim was thus rejected.
Komise dále zjistila, že více než polovina úvěrů poskytnutých na úrovni společnosti CNRC byly revolvingové úvěry.
The Giti Group also mentioned some minor calculation errors, which were accepted by the Commission and corrected accordingly.
Podobný obraz poskytuje i analýza hlavní mateřské společnosti, skupiny Chemchina, kde se nízká ziskovost kombinovala s vysokým pákovým efektem a určitou závislostí na revolvingových úvěrech.
The four exporting producers of the China National Tire Group have diverse financial situations.
Kromě toho na úrovni skupiny Chemchina Komise zjistila, že dluhopisy byly použity ke splácení neuhrazených úvěrů.
Two of them made constant profits during the period 2014-2016, and had quite healthy financial indicators.
Pro společnost CNRC nebo její dceřiné společnosti nebyly poskytnuty žádné úvěrové ratingy.
Nevertheless, one of these two producers started making losses in the first half of 2017, and a revolving loan was found in this producer, indicating that the company may be in a more fragile financial situation than what the financial statements would suggest at first sight.
Čínská ratingová agentura však skupině Chemchina opakovaně udělila úvěrový rating AAA.
For the third and fourth producers, however, the financial statements as well as evidence found during the verification visit showed that these company continued receiving loans at attractive rates despite consecutive years of losses, high debt to assets ratios, low interest coverage, worsening financial indicators, idle production, going concern issues raised by the auditors and an uncertain outlook for the future.
Vzhledem k celkovému zkreslení čínského úvěrovému ratingu uvedenému ve 237. až 242. bodě odůvodnění výše, jakož i k důkazům zjištěným během ověřování, Komise proto čínský rating skupiny Chemchina nevzala v úvahu.
Furthermore they were dependent on revolving loans and one of them was unable to repay some of its debts.
S ohledem na výše uvedenou obecnou situaci Komise shledala, že je nezbytné nalézt vhodnou referenční hodnotu pro jednotlivé společnosti ve skupině.
In fact, these companies stopped receiving external loans during the investigation period.
Aby zohlednila zvýšenou expozici bank vyplývající z existence revolvingových úvěrů v některých z výrobních společností, Komise použila o jeden stupeň nižší hodnotu na stupnici hodnocení rizik a upravila u těchto úvěrů výpočet relativního rozpětí za pomocí srovnání korporátních dluhopisů USA s ratingem AA a korporátních dluhopisů USA s ratingem B (namísto BB) se stejnou dobou trvání.
However, they continued to receive financial support in the form of loans taken out on their behalf by their parent company.
Podle definic úvěrového ratingu agentury Standard & Poor's je dlužník hodnocený ratingem „B“ zranitelnější než dlužníci hodnocení ratingem „BB“, dlužník však je stále schopen plnit své finanční závazky.
The terms of these loan agreements referred to the ailing subsidiary in the purpose of the loan.
Nepříznivé podnikatelské, finanční či ekonomické podmínky však mohou narušit jeho schopnost či ochotu plnit své finanční závazky.
In addition the exporting producers in question had to repay these loans in full to the parent company according to an intercompany agreement.
Tato referenční hodnota se tudíž považuje za vhodnou k zohlednění dodatečného rizika plynoucího z využívání revolvingových úvěrů.
The intermediate parent company, CNRC, was profitable during the period 2015-2016 and the investigation period, even though profitability was weak, and the company was highly leveraged.
Komise proto použila toto hodnocení jako příslušnou referenční hodnotu pro všechny úvěry s délkou splatnosti 2 roky nebo méně poskytované společnostem, jež využívaly revolvingových úvěrů.
Furthermore, the Commission established that more than half of the loans provided at the level of CNRC were revolving loans.
Revolvingové úvěry se totiž obvykle uzavírají na krátkou dobu.
A similar picture emerges from the analysis of the ultimate parent company, Chemchina Group, where low profitability was combined with high leverage and a certain dependency on revolving loans.
Je velmi nepravděpodobné, že by byl zjištěn revolvingový úvěr se splatností delší než dva roky, a důkazy o ověřených úvěrech zjištěné u společností zařazených do vzorku tento závěr podpořily.
In addition, at the level of the Chemchina Group, the Commission found that bonds were used to repay outstanding loans.
U zbývajících úvěrů se splatností 2 let a více a u společností, které revolvingové úvěry neměly, se Komise vrátila k obecné referenční hodnotě a udělila nejvyšší stupeň dluhopisů „neinvestičního stupně“, jak je vysvětleno ve 251. bodě odůvodnění.
No credit ratings have been provided for CNRC or its subsidiaries.
A dále Komise dospěla k závěru, že na úrovni dvou ze společností zapojených do výroby pneumatik byly dané společnosti v období let 2015–2016 a během období šetření ve špatné finanční situaci.
However, the Chemchina Group was repeatedly awarded AAA credit rating by a Chinese credit rating agency.
Bez státní podpory by v období šetření neměly přístup k dalším úvěrům.
In light of the overall distortions of Chinese credit ratings mentioned in recitals (237) to (242) above, as well as the evidence found during the verification, the Commission disregarded the Chinese rating of the Chemchina Group.
Proto výhoda, kterou tato společnost získala, překračovala rámec běžné přirážky k úrokové sazbě.
In view of the above general situation, the Commission found it necessary to find an appropriate benchmark for the various companies in the group.
Tato výhoda plynula během období šetření z poskytování úvěrů, které by na základě celkové finanční situace společnosti nebyly bez podpory státu poskytnuty.
In order to take into account the increased risk exposure of the banks highlighted by the existence of revolving loans in some of the group companies, the Commission moved down one notch in the risk rating scale and adapted the relative spread calculation for such loans, by making a comparison between US AA corporate bonds and US B (instead of BB) corporate bonds with the same duration.
V této souvislosti Komise konstatovala, že skupina China National Tire je velký podnik ve vlastnictví státu, který je součástí skupiny Chemchina, a že skupina Chemchina byla v 13. pětiletém petrochemickém plánu vyčleněna jako klíčový podnik.
According to Standard & Poor's credit rating definitions, an obligor rated ‘B’ is more vulnerable than the obligors rated ‘BB’, but the obligor currently still has the capacity to meet its financial commitments.
Proto se v souladu s oddílem E písm. b) bodem V pokynů z roku 1998 Komise rozhodla považovat nesplacené částky těchto úvěrů během období šetření za grant poskytnutý v zájmu dosažení cílů vládních politik.
Nevertheless, adverse business, financial, or economic conditions may impair the obligor's capacity or willingness to meet its financial commitments.
Jelikož uvedené společnosti během období šetření kvůli své špatné finanční situaci, která existovala již v období 2015–2016, již neobdržely žádné nové externí úvěry, považovala Komise úvěry nesplacené během období šetření, které však byly poskytnuty v průběhu roku 2015 a v první polovině roku 2016, za granty, s náležitou úpravou, jak je popsáno ve 280. bodě odůvodnění níže.
This benchmark is therefore considered to be appropriate to reflect the additional risk derived from the use of revolving loans.
Kromě toho Komise považovala mezipodnikové úvěry, které v období šetření čerpala mateřská společnost v zastoupení své dceřiné společnosti, za granty, neboť byly jasně určeny této dceřiné společnosti, která je byla povinna splatit.
The Commission thus used this as the relevant benchmark for all loans with a maturity of 2 years or less provided to companies which were making use of revolving loans.
Po poskytnutí konečných informací tvrdila skupina China National Tire, že mezipodnikové úvěry, které si vzala mateřská společnost jménem své dceřiné společnosti, by neměly být považovány za granty, protože mezi mateřskou společností a bankami byly podepsány úvěrové smlouvy.
Indeed, revolving loans are usually concluded for short durations.
Proto pro výpočet výhody plynoucí ze subvence nemohou být tyto úvěry považovány za úvěry dceřiných společností.
It is highly unlikely that a revolving loan would be found with a maturity of more than two years, and the evidence of the loans verified in the sampled companies supported this conclusion.
Komise s tímto posouzením nesouhlasila, jelikož úvěrové smlouvy uzavřené s bankami jasně uvádí, že účelem půjček bylo poskytnout finanční prostředky dceřiným společnostem v obtížích.
For the remaining loans with a maturity of 2 years and above and for companies that did not have revolving loans, the Commission reverted to the general benchmark awarding the highest grade of ‘Non-investment grade’ bonds, as explained in recital (251).
Kromě toho mateřská společnost podepsala s dceřinými společnostmi zvláštní dohody, v nichž se jasně odkazovalo na konkrétní úvěrové smlouvy s bankami a které stanovily, že dceřiné společnosti musí úvěry splatit z vlastních prostředků.
Finally, the Commission concluded that at the level of two of the companies involved in the production of tyres, the companies were in a poor financial situation in 2015-2016, and during the investigation period.
Skupina China National Tire rovněž obecně tvrdila, že úvěry poskytnuté dvěma vyvážejícím výrobcům neodpovídají grantům, jelikož uvedené úvěry nebyly prominuty ani nesplaceny.
They would not have had access to further loans during the investigation period absent State support.
Komise v této souvislosti objasnila, že se nedomnívala, že by se úvěry poskytnuté společnostem zařazeným do vzorku rovnaly grantům jako takovým.
Therefore, the received benefit for this company went beyond an ordinary mark-up of an interest rate.
Uznala, že s úvěry poskytovanými společnostem se pojily platební závazky.
Rather, the benefit during the investigation period derived from the award of loans which would not have been granted absent State support based on the company's overall financial situation.
V případě výpočtu výhody plynoucí z takové transakce Komise neprovedla srovnání úrokových sazeb, ale vzala místo toho jako výchozí bod nesplacené částky úvěrů.
In this respect, the Commission noted that the China National Tire Group is a large State Owned Enterprise (‘SOE’) which is part of the Chemchina Group, and that the Chemchina Group was earmarked as a key enterprise in the 13th Five Year Petrochemical Plan.
Dále Komise uvedla, že pro výpočet výhod nezohledňovala celou výši úvěru, jak je vysvětleno v bodě odůvodnění níže.
Therefore, in line with section E(b)(V) of the 1998 guidelines, the Commission decided to treat the outstanding amounts of these loans during the investigation period as a grant provided in pursuit of governmental policies.
Získaná výhoda byla určena na základě nesplacené částky úvěru, od níž byl odečten úrok zaplacený během období šetření.
Since these companies did not receive any new external loans anymore during the investigation period due to their poor financial situation, which already existed during the period 2015-2016, the Commission treated the loans outstanding during the investigation period, but which were provided during 2015 and the first half of 2016, as grants, duly adjusted as described in recital (280) below.
Částka úvěru byla upravena tak, že byla snížena podle základního účelu úvěru.
In addition, the Commission treated the intercompany loans taken out by the parent company on behalf of its subsidiary during the investigation period as grants, as they were clearly destined to and had to be paid by the subsidiary.
Pokud byl účel úvěru označen jako likvidní/provozní kapitál, byla vzata celá částka.
After final disclosure, the China National Tire Group argued that the intercompany loans taken out by the parent company on behalf of its subsidiary should not be treated as grants since the loan agreements were signed between the parent company and the banks.
Pokud byl úvěr jasně vázán na dlouhodobé investice, částka byla snížena po dobu trvání úvěru a zohledněna byla pouze částka přidělená na období šetření.
Therefore, these loans could not be treated as loans of the subsidiaries for the calculation of the benefit of the subsidy.
A konečně, výše této výhody byla dále upravena tak, aby odrážela pouze počet dnů v období šetření, během nichž byl úvěr aktuální.
The Commission disagreed with this assessment since the loan agreements signed with the banks clearly stipulated that the purpose of the loans was to provide financing to the ailing subsidiaries.
Skupina China National Tire nakonec po poskytnutí konečných informací zdůraznila, že výhody plynoucí z mezipodnikových úvěrů získaných od ChemChina Finance byly počítány dvakrát, jelikož byly zohledněny na úrovni jednotlivých příjemců v rámci skupiny, přestože Komise již vypočítala výši subvence mezibankovních úvěrů získaných ChemChina Finance od bank.
In addition, specific agreements were signed between the parent company and the subsidiaries making clear references to the precise loan agreements with the banks and stipulating that the subsidiaries had to repay the loans with their own funds.
Komise uvedené tvrzení přijala a výpočet výhody pro preferenční úvěry náležitě upravila.
The China National Tire Group also claimed in general that loans provided to the two exporting producers did not correspond to grants, since these loans were not forgiven or defaulted on.
Skupina Xingyuan podle svých vlastních finančních účtů uvedla, že se nachází v obecně obtížné finanční situaci.
In this respect, the Commission clarified that it had not considered the loans provided to the sampled companies to equate to grants as such.
Při inspekci na místě také Komise zjistila mezi úvěry ve vzorku několik revolvingových úvěrů a konstatovala, že společnost má problémy se splácením úroku a jistiny úvěrů.
The Commission acknowledged that the loans provided to the companies had payment obligations attached to them.
Několik úvěrů bylo splaceno pozdě a některé úvěry, u nichž splatnost nastala během období šetření, nebyly splaceny po několika měsících.
When calculating the benefit of such transaction, the Commission did not make a comparison of interest rates, but took instead the outstanding capital amount of the loan as a starting point.
Kromě toho 31 % jejích nesplacených úvěrů bylo v podnikové úvěrové zprávě klasifikováno v „problematické“ kategorii.
The benefit conferred was determined based on the outstanding capital amount of the loan minus the interest paid during the investigation period.
A konečně Komise zjistila, že společnost má problémy s platbami svému hlavnímu dodavateli surovin a že vůči tomuto dodavateli eviduje významnou nesplacenou částku, která je kvalifikována jako „úvěr“.
The capital amount of the loan was adjusted by depreciating it according to the underlying purpose of the loan.
Vyvážející výrobce ve spojení byl v posuzovaném období naopak mírně ziskový.
If the purpose of the loan was labelled as liquidity/working capital, the full amount was taken.
Ačkoli tato společnost nebyla ztrátová, úroveň ziskovosti byla obecně nedostatečná, což společnost vystavuje riziku nepříznivých změn podnikatelských, finančních nebo ekonomických podmínek.
If the loan was clearly linked to a long-term investment, the capital amount was depreciated over the duration of the loan, and only the amount allocated to the investigation period was taken into consideration.
Společnost měla vysoký poměr dluhu k aktivům, neměla však žádné revolvingové úvěry.
Finally, the amount of the benefit was further adjusted to reflect only the number of days in the investigation period in which the loan was running.