natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ekonomické odůvodnění poskytování další podpory společnosti MMD ve formě finančních grantů a různých finančních opatření bylo tudíž pravidelně ověřováno ex ante na základě jiných alternativních možností.
annually, approximately […] pallets of cargo are picked up or dropped off at MMD, having started or ended their journey on a vessel calling at the adjacent ferry port.
Alternativní možnosti zvažované subjektem PCC v různých fázích jeho zapojení do společnosti MMD zahrnovaly:
The additional value to the international ferry port due to this cargo is approximately GBP […] per annum and the port would most likely not be able to earn this income without being adjacent to MMD's stevedoring and handling services.
prodej společnosti MMD – Spojené království prokázalo, že bylo velmi nepravděpodobné, že by prodej společnosti MMD třetí straně za předpokladu trvání podniku představoval z obchodního hlediska výhodnou alternativu.
In addition, MMD is only able to secure its own handling fees for these volumes precisely because it is located adjacent to the ferry port;
Přesvědčivý důvod pro nabytí společnosti subjektem PCC v roce 2008 zohledňoval očekávané synergie s ostatními přístavními činnostmi subjektu PCC, strategický význam pozemku pro tento přístav a zachování toků příjmů od společnosti MMD (viz rovněž analýza opatření 1 v rozhodnutí o zahájení řízení).
PCC has been able to secure additional commercial ferry traffic because of its ownership of MMD.
Třetí strana, která by případně zvažovala koupi společnosti MMD, by však tyto aspekty nebrala v potaz.
For example, the operator Transfennica was attracted to the port in 2015 because of the container handling facilities and stevedoring operation of MMD.
Bez ohledu na tuto skutečnost předložené důkazy potvrzují, že subjekt PCC […] v roce 2011[…] a […] v období 2015/2016 (viz 57. bod odůvodnění),
This resulted in additional revenue for the ferry port of approximately GBP 107000;
změnu/diverzifikaci činnosti společnosti MMD – Spojené království uvedlo, že od roku 2008 byly zvažovány různé možnosti změny či diverzifikace činnosti společnosti MMD (například hromadný náklad, dřevo, automobily, kontejnerová doprava, těžký náklad, ocel).
discussions with some operators are underway as to the possibility to take further advantage of MMD's facilities being located adjacent to the ferry port.
V porovnání s vyhlídkami současné činnosti společnosti MMD spočívající v manipulaci s čerstvými produkty nebyly žádné z těchto alternativních produktů či služeb z obchodního hlediska přitažlivé a nemohly vytvořit potenciálně vyšší výnosy,
For example, the roll-on roll-off ferry route at the port can be used to bring in or dispatch lorries with cargo handled by MMD.
likvidaci společnosti MMD a alternativní využití areálu – hlavním aktivem ve společnosti MMD je její dlouhodobý pronájem areálu na základě nájemní smlouvy, která subjekt PCC opravňuje k ukončení pronájmu v případě úpadku společnosti MMD.
MMD is also in advanced confidential discussions with […] who proposes to […].
V případě úpadku by tudíž mohl subjekt PCC získat pozemek zpět a využít jej pro alternativní účely.
This could derive a combined income for the ferry port as well as for MMD of around GBP […] per annum;
Spojené království však podrobnými argumenty prokázalo, že dostupné alternativy pro daný areál byly velmi omezené.
the port sometimes uses MMD's berths for cruise ships which again provides support to flex its available capacity, providing further financial benefits to the port.
Spojené království předložilo přesvědčivé důkazy a argumenty prokazující dopad právních a plánovacích omezení vztahujících se na areál společnosti MMD na dostupnost a komerční životaschopnost možných alternativních možností.
Having regard to the purely commercial character of these synergies, the Commission considers that a hypothetical market economy investor would take such synergies with its other business activities into account when assessing ex ante the economic merits of any support measures for MMD.
Subjekt PCC analyzoval ve svých interních dokumentech možnosti týkající se využití areálu k rozšíření trajektového přístavu, skladovacích prostor, větrných farem a využití k bytovým/komerčním účelům.
In addition, a market economy investor would indeed have taken into account in its considerations the expected future revenue stream to PCC in the form of rents, pilotage and port dues paid by MMD, and the likelihood that they would be lost or reduced in case of alternative options.
Žádné z možných zvažovaných využití však nepředstavovalo ekonomicky výhodnější možnost kvůli situaci na trhu a/nebo plánovacím a jiným regulačním a právním omezením.
Such future revenues are pertinent for assessing economic rationale of measures to be taken by a market economy parent company to support its subsidiary.
Spojené království objasnilo, že subjekt PCC nemůže poskytnout všechny minulé verze tohoto modelu pro jednotlivé roky, jelikož se jednalo o jediný soubor ve formátu Excel, který byl průběžně aktualizován bez archivace předchozích výsledků.
Therefore, while these revenues streams alone cannot justify the continued support to MMD, their inclusion into the overall economic model is in line with what a hypothetical market economy investor would have done.
Spojené království však potvrdilo, že ekonomický model představoval standardní základ pro rozhodování o tom, zda má z ekonomického hlediska smysl nadále investovat do společnosti MMD, nebo zda zvolit jinou alternativu.
Taking into account the above synergies and revenue streams within the group of companies controlled by PCC, the United Kingdom provided copies of an economic model analysing various options available and calculating their economic merits.
Spojené království poskytlo dvě verze ekonomického modelu vypracované v květnu/červnu 2013 v rámci jedné z diskusí o budoucím zapojení subjektu PCC do společnosti MMD (viz také 51. bod odůvodnění).
This model was developed with the purpose of analysing the economic rationale of the continued investment in MMD and was regularly updated.
Model odpovídá standardním tržním nástrojům založeným na výpočtu čisté současné hodnoty očekávaných budoucích peněžních toků pro různé zvažované alternativy.
The economic rationale of providing further support to MMD in the form of both the revenue grants and the various financing measures was thus regularly checked on an ex ante basis against other alternative options.
Tento konkrétní model zvažoval tři základní možnosti: 1) zachování společnosti MMD, 2) prodej společnosti MMD za předpokladu trvání podniku za čistou hodnotu aktiv ve výši 2,4 milionu GBP, 3) likvidaci společnosti MMD a alternativní využití areálu jako skladovacího zařízení (jako nejvýhodnější z dostupných alternativních využití areálu).
The alternative options considered by PCC in various stages of its involvement in MMD included:
Pro každou z těchto alternativ vypočítává model čistou současnou hodnotu očekávaných peněžních toků, přičemž se jako diskontní sazba používají vážené průměrné kapitálové náklady subjektu PCC ve výši 4,23 %.
sale of MMD — the United Kingdom demonstrated that it was extremely unlikely that the sale of MMD as a going concern to a third party would have been a commercially advantageous alternative.
Ekonomický model hodnotí jednotlivé možnosti na základě kombinace metodik:
The compelling case for acquisition by PCC in 2008 took into account the expected synergies with PCC's other port operations, the strategic value of the land for that port and the continuation of income streams from MMD (see also the analysis of Measure 1 in the Opening Decision).
příspěvek k fixním režijním nákladům – tato metoda hodnotí, nakolik hotovost vytvořená areálem pokrývá jeho variabilní provozní náklady (jinými slovy, náklady, které se liší v závislosti na činnosti) a poté přispívá k fixním režijním nákladům spojeným se samotným areálem.
However, these considerations would not be taken into account by any third party potentially considering the purchase of MMD.
Hodnocení popisuje veškeré toky peněžních příjmů subjektu PCC včetně případných přebytků poskytnutých společností MMD (v této analýze se předpokládá jejich vyplacení subjektu PCC jako dividendy), odečítá však rovněž podporu ve formě finančních grantů vyplacených subjektem PCC.
Notwithstanding that, the evidence provided confirms that PCC […] in 2011[…] and […] in 2015/2016 (see Recital 57 above);
Kapitálové toky půjček a kapitálové granty jsou vyloučeny, jelikož jejich roční spotřeba (amortizace) se odráží v čistém přebytku/schodku vytvořeném společností MMD;
change/diversification of MMD's business — the United Kingdom indicated that since 2008 various options of changing or diversifying MMD's operations have been considered (such as aggregates, timber, cars, container traffic, heavy cargos, steel).
celkový přebytek/schodek bez jakýchkoli „věcných“ nákladů – tato metoda navazuje na metodu založenou na „příspěvku k fixním režijním nákladům“, která je popsána v písmenu a), a rovněž zahrnuje fixní režijní náklady subjektu PCC (investora) spojené s veškerými investicemi do společnosti.
However, when compared with the prospects of MMD's current business handling of fresh produce, none of these alternative products or services were commercially attractive and would be able to potentially generate higher returns;
Tyto režijní náklady souvisejí v plném rozsahu s náklady na financování dluhu převzatého subjektem PCC za účelem uskutečnění kapitálových investic do společnosti MMD;
liquidation of MMD and alternative use of the site — the principal asset within MMD is its leasehold interest in the site based on a lease contract which entitles PCC to terminate the lease in case of MMD's bankruptcy.
návratnost investic – tato metoda představuje celkový přebytek/schodek (popsaný v písmenu b)) jako poměr celkových investic za dané období.
Therefore, in case of bankruptcy, PCC would be able to recover the land and exploit it for alternative purposes.
Jelikož jsou investice financovány dluhem, je do celkového přebytku/schodku zahrnut úrok z dluhu;
However, the United Kingdom has demonstrated with detailed arguments that the available alternatives for the site are extremely limited.
zvýšení hodnoty na konci období – to představuje dividendu plus změnu kapitálové hodnoty aktiva;
The United Kingdom provided compelling evidence and arguments demonstrating the impact of the legal and planning limitations related to MMD's site on the availability and commercial viability of possible alternative options.
celková návratnost – to zahrnuje celkové přebytky/schodky (jak je uvedeno v písmenu b)) plus změnu kapitálové hodnoty investice (jak je uvedeno v písmenu d));
PCC analysed in its internal documents the possibilities to use the site for expansion of its ferry port, storage, wind farms and residential/commercial use.
celková návratnost investic – to představuje celkovou návratnost (viz písmeno e)) jako poměr celkových investic.
However, none of the possible usages considered offered any economically more advantageous options due either to the market situation and/or planning and other regulatory and legal constraints.
Komise se domnívá, že předpoklady uvedené v ekonomickém modelu jsou přiměřené, a potvrzuje, že nezohledňují jiné než ekonomické faktory, nepřihlížejí tudíž k aspektům veřejné politiky.
The United Kingdom explained that PCC cannot provide all past versions of this economic model for individual years since it was developed as a single Excel file which was continuously updated without systematically archiving previous results.
Verze ekonomického modelu z června 2013 poskytla níže uvedené výsledky jednotlivých alternativních možností během dvou zvažovaných investičních období v délce pěti a deseti let.
However, it confirmed that the economic model was the standard basis for deciding whether it makes economic sense to continue investing in MMD or whether to choose another alternative.
INVESTICE DO SPOLEČNOSTI MMD – MOŽNOSTI
The United Kingdom provided two versions of the economic model prepared in May/June 2013 when one of the discussions about the future of PCC involvement in MMD was taking place (see also Recital 51 above).
Návratnost investic
The model corresponds to standard market tools based on a calculation of a net present value of expected future cash flows for different alternatives considered.
Možnost č. 1
This specific model considered three basic options: (1) retaining MMD, (2) selling MMD as a going concern for its net assets value of GBP 2,4 million, (3) liquidation of MMD and alternative use of the site as a storage facility (as the most beneficial of the available alternative uses of the site).
Možnost č. 2
For each of these alternatives the model calculates the net present value of expected cash flows using as a discounting rate the weighted average costs of capital of PCC of 4,23 %.
Možnost č. 3
The economic model evaluates the individual options based on a combination of methodologies:
Zachování společnosti MMD
Contribution to fixed overheads — this method evaluates the extent to which the cash generated by the site covers its variable costs of operation (in other words the costs that vary as activity varies) and then makes a contribution towards the fixed overheads associated with the site itself.
Prodej společnosti MMD
The evaluation describes all of the revenue cash income flows to PCC including any surplus made by MMD (which in this analysis is assumed to be paid as a dividend to PCC) but equally deducts any revenue grant support paid by PCC.
Alternativní využití
Any capital flows of loans and capital grants are excluded since their annualised consumption (amortisation) is reflected in the net surplus/deficit made by MMD;
V příštích pěti letech
Total surplus/deficit excluding any costs ‘in kind’ — This method incrementally builds on the ‘Contribution to fixed overheads’ method described at (a) to also include fixed overheads of PCC (Investor) associated with all investments made into the company.
V příštích deseti letech
Those overheads relate entirely to the financing costs of debt taken out by PCC in order to provide capital investment into MMD;
V mil.
Return on investment — This is represented by the total surplus/deficit (described in (b)) as a ratio of the total investment over the period.
GBP
Since the investment is financed by debt, debt interest is included as part of the total surplus/deficit;
Příspěvek/(doplatek) k fixním režijním nákladům
Increase in value at end of the period — This represents the dividend plus change in the capital value of the asset;
Celkový přebytek/schodek bez jakýchkoli „věcných“ nákladů
Total return — This includes both the total surpluses/deficits (as set out at (b)) plus any change in the capital value of the investment (as set out at (d));
Návratnost investic
Total return on investment — This represents the total return (see (e)) as a ratio of the total investment.
Zvýšení hodnoty na konci období (čisté jmění)
The Commission considers that the assumptions made in the economic model are reasonable and confirms that they do not take into account factors other than economic factors, thus ignoring public policy considerations.
Celková návratnost investic
The June 2013 version of the economic model provided the following results of the individual alternative options over two considered investment periods of 5 and 10 years.
Výsledky ekonomického modelu z června 2013 prokazují, že podle všech zvažovaných metodik byla možnost týkající se zachování společnosti MMD z ekonomického hlediska nejvýhodnější dostupnou možností.
Investment in MMD — Options
Navzdory několika žádostem Komise nebylo Spojené království s to poskytnout další kopie ekonomického modelu pro jiná období.
Investment Returns
Z řady jiných dostupných dokladů však vyplývá, že během celého analyzovaného období byla pravidelně posuzována hospodářská racionálnost zapojení subjektu PCC do společnosti MMD.
Option 1
Veškeré dostupné důkazy rovněž potvrzují, že se posouzení zakládalo na ryze ekonomických a obchodních úvahách a nepřihlíželo k aspektům veřejné politiky, jež by hypotetický investor v tržním hospodářství nebral v potaz.
Option 2
Subjekt PCC mimoto prováděl podrobnou finanční kontrolu svých investic do společnosti MMD a jmenoval hlavního finančního pracovníka ředitelem MMD, aby dohlížel na finanční výkonnost podniku.
Option 3
Spojené království předložilo kopie řady zpráv o obchodní a finanční situaci společnosti MMD a o jejích výhledech do budoucna, které subjekt PCC pravidelně přezkoumával.
Retain MMD
Podnikatelský plán společnosti MMD byl pravidelně aktualizován tak, aby se zohlednil vývoj na trhu, a pracovníci subjektu PCC se úzce podíleli na chodu společnosti MMD.
Sell MMD
Spojené království rovněž prokázalo, že subjekt PCC provedl podrobné posouzení obchodní pozice společnosti MMD s odkazem na její finanční výsledky, pokrok v oblasti restrukturalizačních opatření, získání/ztrátu zákazníků a odhady vedení týkající se podniku, a to prostřednictvím specializovaných výborů, které dohlížely na společnost MMD, jakož i prostřednictvím finančního dohledu ze strany hlavního finančního pracovníka subjektu PCC.
Alternative Use
Komise se také domnívala, že shrnutí zpráv a podnikatelského plánu, která byla předložena subjektu PCC, poskytovala objektivní a vyvážené hodnocení podniku, včetně výzev a rizik, jimž společnost MMD čelí.
Next 5 Years
Komise rovněž zjistila, že subjekt PCC pokračoval v různých restrukturalizačních opatřeních s cílem snížit náklady, zvýšit ziskovost a posílit konkurenceschopnost společnosti MMD.
Next 10 Years
Subjekt PCC byl ve skutečnosti ochoten schválit další investice pouze na základě probíhajícího a pravidelně aktualizovaného plánu restrukturalizace.
mGBP
Po třech letech obtížných jednání byly například se zaměstnanci společnosti MMD v roce 2016 podepsány nové pracovní smlouvy, jež měly podle odhadů přinést úspory ročních nákladů práce ve výši přibližně 250000 GBP.
Contribution/(Addition) to Fixed Overheads
Plán restrukturalizace obsahoval také řadu investičních projektů zaměřených na zvýšení konkurenceschopnosti společnosti MMD (konkrétně investice do certifikace kvality, zlepšení skladování s řízenou teplotou, nové vybavení pro manipulaci s kontejnery, zřízení dalších prostor pro kontejnery a další soustavné iterativní zlepšování infrastruktury k zvýšení efektivnosti činnosti).
Total Surplus/Deficit excluding any costs ‘in kind’
V roce 2014 se společnost MMD rozhodla ukončit nabízení vlastních služeb pro další přepravu zboží přivezeného do společnosti MMD a zajišťovat tuto službu externě, aby se mohla zaměřit na svou hlavní činnost.
Return on Investment
Od nabytí společnosti MMD provedl subjekt PCC mimoto řadu změn ve vedení podniku, a to nejen ke zlepšení finanční odpovědnosti, nýbrž také k maximalizaci synergií s přístavními činnostmi subjektu PCC.
Increase in Value at end of Period (Net Worth)
Společnost MMD investovala rovněž do zlepšení a rozšíření svých vztahů s klíčovými zákazníky.
Total Return on Investment
Spojené království tudíž prokázalo, že finanční výkonnost společnosti MMD byla pod stálým dohledem, což vedlo k úpravám plánu restrukturalizace.
The results of the June 2013 economic model show that from all methodologies considered, the option to retain MMD was economically the most beneficial of the available options.
To mělo v účetním období 2016/2017 za následek návrat společnosti MMD k ziskovosti i bez finančních grantů ze strany subjektu PCC.
Despite several requests from the Commission, the United Kingdom was not able to provide additional copies of the economic model for other periods.
Co se týká konkrétně finančních grantů (opatření 2), Spojené království předložilo přesvědčivé důkazy, které odstranily obavy Komise vyslovené v rozhodnutí o zahájení řízení.
However, the numerous other available pieces of documentary evidence show that the economic rationality of PCC's involvement in MMD was kept under regular review throughout the analysed period.
Spojené království prokázalo, že ačkoliv další podpora společnosti MMD ze strany subjektu PCC prostřednictvím finančních grantů překročila původní investiční plán, a to co do výše i doby trvání, v rozhodné době představovala vždy ekonomicky racionální jednání, které bylo pro subjekt PCC výhodnější než všechny ostatní dostupné možnosti.
All the available evidence also confirms that the assessment was based on purely economic and commercial considerations, leaving aside any public policy considerations that a hypothetical market economy investor would not have taken into account.
Co se týká konkrétně dlouhodobého úvěrového nástroje poskytovaného společnosti MMD subjektem PCC od roku 2010 (opatření 3), Komise především podotýká, že jeho existence a související hospodářské dopady na subjekt PCC byly v celkovém ekonomickém posouzení další podpory společnosti MMD vzaty plně v potaz a byly zohledněny ve výše popsaném ekonomickém modelu.
In addition, PCC has exercised close financial scrutiny of its investment in MMD by appointing its most senior financial officer as a director of MMD in order to oversee the business' financial performance.
Spojené království mimoto předložilo důkazy potvrzující, že před poskytnutím úvěru byla posouzena finanční situace společnosti MMD a že příslušné obchodní a finanční prognózy poskytovaly dobré vyhlídky na splacení úvěru v příštích letech, jakmile budou provedena plánovaná restrukturalizační opatření.
The United Kingdom provided copies of numerous reports on the commercial and financial situation of MMD and its outlook for the future which were regularly reviewed by PCC.
Spojené království poskytlo rovněž podrobné posouzení jednotlivých projektů podpořených úvěrem s analýzou jejich očekávaných hospodářských přínosů a s porovnáním s ostatními dostupnými možnostmi.
MMD's business plan was regularly updated to reflect market developments and there was close engagement by PCC officials in MMD's progress.
Předložené důkazy tudíž potvrzují, že před vyplacením každé tranše úvěru bylo náležitě analyzováno ekonomické odůvodnění příslušné investice.
The United Kingdom also demonstrated that PCC carried out a detailed assessment of MMD's trading position by reference to its financial results, the progress of restructuring measures, customer gains/losses, and management's forecast for the business, both via specialist committees that oversaw MMD, as well as through the financial oversight of the PCC's most senior financial officer.
Všechny tranše úvěru byly navíc použity pouze na kapitálové výdaje, a tudíž v zásadě zvýšily hodnotu podniku a investic subjektu PCC.
The Commission also considered that the reports and business plan summaries presented to PCC provided an objective and balanced appraisal of the business, including the challenges and risks faced by MMD.
Spojené království také uvedlo, že příslušným měřítkem není nezávislý soukromý věřitel, nýbrž soukromá mateřská společnost v podobné situaci.
Further, the Commission found that PCC continued with various restructuring measures in order to reduce costs, boost profitability and enhance the competitiveness of MMD.
Podle Spojeného království je pro mateřskou společnost z ekonomického hlediska racionální poskytnout své dceřiné společnosti úvěr a uhradit výpůjční náklady s cílem financovat investice, které mají zvýšit konkurenceschopnost dceřiné společnosti, a tudíž v konečném důsledku zvýšit její hodnotu pro mateřskou společnost.
In fact, PCC was only prepared to approve continued investment on the basis of an ongoing and regularly updated restructuring plan.
Komise uznává, že při posuzování úvěrového nástroje je třeba vzít v úvahu skutečnost, že subjekt PCC držel (a dosud drží) ve společnosti MMD 100 % podíl.
For example, following three years of difficult negotiations, new labour contracts were signed with MMD's staff in 2016, projected to save around GBP 250000 in annual labour costs.