natgillin/translations-raw huggingface dataset:
BTSF = nižší riziko než suverénního dlužníka
excellent to very strong business profile with proven and very strong management abilities
LCF = faktor místní měny
The entity is also characterised by a high quality of financial and ownership disclosure, unless there is a very high likelihood of support from a parent (or sovereign) with a buyer risk classification that is equal to or better than what corresponds to this buyer risk category.
Použitelná klasifikace rizika země
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC0 would be rated between AAA (Country Category 1) and B (Country Category 7) by accredited CRAs.
Použitelná klasifikace rizika země se určuje v souladu s čl.
Very Good Credit Quality (CC1)
24 písm. e) ujednání, který určuje koeficient rizika země (ai) a konstantu (bi), jež lze získat z následující tabulky:
The risk of payment interruption is expected to be low or very low.
Výběr odpovídající kategorie rizika kupujícího
The obligor/guarantor has a very strong capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
Odpovídající kategorie rizika kupujícího je vybírána z následující tabulky, ve které jsou uvedeny kombinace zemí a kategorií rizika kupujícího, jež byly stanoveny, a dohodnuté shody mezi kategoriemi rizika kupujícího CC1–CC5 a klasifikací akreditovaných ratingových agentur.
The obligor/guarantor has a limited or very limited susceptibility to adverse effects of changes in circumstances and economic conditions.
Za účelem usnadnění klasifikace dlužníků (a ručitelů) byla kvalita jednotlivých kategorií rizika kupujícího (SOV+ až CC5) popsána v příloze XII.
The credit quality is typically manifested in a combination of some, if not all, of the following characteristics of the business and financial profile:
Kategorie rizika země
very good to good cash and income generation
AAA až AA-
very good to good liquidity levels
A+ až A-
very low to low leverage
BBB+ až BBB-
very strong business profile with proven management abilities
BB+ až BB
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC1 would be rated between AAA (Country Category 1) and B (Country Category 7) by accredited CRAs.
B-nebo horší
Good to Moderately Good Credit Quality, Above Average (CC2)
BB- nebo horší
The risk of payment interruption is expected to be low.
B+ nebo horší
The obligor/guarantor has a good to moderately good capacity for repayment and this capacity is not likely to be affected by foreseeable events.
B nebo horší
The obligor/guarantor has a limited susceptibility to adverse effects of changes in circumstances and economic conditions.
Na základě vybrané kategorie rizika kupujícího v kombinaci s použitelnou kategorií rizika země se z následující tabulky určuje koeficient rizika kupujícího (cin):
good to moderately good cash and income generation
Kategorie rizika Kategorie
good to moderately good liquidity levels
nejsou
low to moderately low leverage
Horizont rizika (HOR)
moderately strong business profile with proven management abilities
Horizont rizika (HOR) se vypočte následujícím způsobem:
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC2 would be rated between A+ (Country Category 1) and B- or worse (Country Category 7) by accredited CRAs.
U standardních profilů splácení (tj. stejné pololetní splátky jistiny):
Moderate Credit Quality, Average (CC3)
HOR = (délka doby čerpání * 0,5) + délka doby splácení
The risk of payment interruption is expected to be moderate or moderately low.
U nestandardních profilů splácení:
The obligor/guarantor has a moderate or moderately good capacity for repayment.
HOR = (délka doby čerpání * 0,5) + (vážený průměr doby splácení – 0,25)/0,5
There is a possibility of credit risk developing as the obligor/guarantor faces major ongoing uncertainties or exposure to adverse business, financial or economic conditions which could lead to inadequate capacity to meet timely payments.
Ve výše uvedených vzorcích se jako měrná jednotka času používají roky.
However, business or financial alternatives may be available to allow financial commitments to be met.
Procento krytí obchodního rizika (kupujícího) (PCC) a politického rizika (země) (PCP)
The credit quality is typically manifested in a combination of some, if not all, of the following characteristics of the business and financial profile.
Procenta krytí (PCC a PCP) jsou ve vzorci pro výpočet minimální pojistné sazby (MPR) vyjádřena desetinnou hodnotou (tj. 95 % je vyjádřeno jako 0,95).
moderately good to moderate cash and income generation
Úvěrová posílení pro riziko kupujícího
moderately good to moderate liquidity levels
Hodnota faktoru úvěrového posílení (CEF) je u všech transakcí, na které se nevztahuje úvěrové posílení rizika kupujícího, 0.
moderately low to moderate leverage
Hodnota faktoru úvěrového posílení (CEF) se u transakcí, na které se vztahuje úvěrové posílení rizika kupujícího, určuje podle přílohy XIII (s výhradou omezení stanovených v čl.
moderate business profile with proven management abilities
31 písm. c) ujednání a nesmí být vyšší než 0,35.
The entity is also characterised by an adequate quality of financial and ownership disclosure, unless there is a very high likelihood of support from a parent (or sovereign) with a buyer risk classification that is equal to or better than what corresponds to this buyer risk category.
Faktor kvality produktu (QPF)
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC3 would be rated between BBB+ (Country Category 1) and B- or worse (Country Category 6) by accredited CRAs.
QPF lze odvodit z následující tabulky:
Moderately Weak Credit Quality, Below Average (CC4)
Kvalita produktu
The risk of payment interruption is expected to be moderately weak.
Podstandardní
The obligor/guarantor has a moderate to moderately weak capacity for repayment.
Standardní
moderate to moderately weak cash and income generation
Nadstandardní
moderate to moderately weak liquidity levels
Faktor procenta krytí (PCF)
moderate to moderately high leverage
PCF se stanoví následujícím způsobem:
moderately weak business profile with limited track record of management abilities
Pro (max(PCC, PCP) ≤ 0,95, PCF = 1)
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC4 would be rated between BB+ (Country Category 1) and B- or worse (Country Category 5) by accredited CRAs.
Pro (max(PCC, PCP) > 0,95, PCF = 1 + ((max(PCC, PCP) – 0,95)/0,05) * (koeficient procenta krytí)
Weak Credit Quality (CC5)
Koeficient procenta krytí lze odvodit z následující tabulky:
The risk of payment interruption is expected to be high to very high.
Koeficient procenta krytí
The obligor/guarantor has a moderately weak to weak capacity for repayment.
Lepší než suverénní kupující (BTSF)
The obligor/guarantor currently has the capacity to meet repayments but a limited margin of safety remains.
Je-li dlužník zařazen do kategorie rizika kupujícího „lepší než suverénní kupující“) (SOV+), BTSF = 0,9, jinak BTSF = 1.
However, there is a likelihood of developing payment problems as the capacity for continued payment is contingent upon a sustained, favourable business and economic environment.
Faktor místní měny (LCF)
Adverse business, financial, or economic conditions will likely impair capacity or willingness to repay.
V případě transakcí s omezením rizika země v místní měně nesmí být hodnota faktoru místní měny větší než 0,2.
moderately weak to weak to very weak cash and income generation
Hodnota faktoru místní měny u všech ostatních transakcí je 0.
moderately weak to weak liquidity levels
PŘÍLOHA X
moderately high to high leverage
REFERENČNÍ TRŽNÍ SAZBY PRO TRANSAKCE V ZEMÍCH KATEGORIE NULA
weak business profile with limited or no track record of management abilities
Nekrytá tranše vývozních úvěrů nebo část syndikovaného úvěru, která není kryta exportní úvěrovou agenturou
The entity is also characterised by a poor quality of financial and ownership disclosure, unless there is a very high likelihood of support from a parent (or sovereign) with a buyer risk classification that is equal to or better than what corresponds to this buyer risk category.
Cena, kterou u nekryté tranše daného vývozního úvěru (nebo někdy část syndikovaného úvěru, která není kryta exportní úvěrovou agenturou) udávají soukromé banky nebo instituce, může být nejlepším ekvivalentem pro krytí exportní úvěrové agentury.
Depending on the classification of the country in which the obligor/guarantor is domiciled, it is likely that an obligor/guarantor classified in buyer risk category CC5 would be rated between BB- (Country Category 1) and B- or worse (Country Category 4) by accredited CRAs.
Ocenění by se u těchto nekrytých podílů nebo nekrytých částí mělo použít pouze v případě, že je použito za komerčních podmínek (např. s vyloučením podílů financovaných mezinárodními finančními institucemi).
Most typically this would be a risk on the central bank or Ministry of Finance.
Konkrétní korporátní dluhopisy
For central government entities other than the finance ministry, due diligence shall be undertaken to affirm that the entity commits the full faith and credit of the sovereign.
Korporátní dluhopisy odrážejí konkrétní jmenované riziko.
ANNEX XIII
Pozornost je třeba věnovat tomu, zda odpovídají charakteristiky kontraktu podle exportní úvěrové agentury, jako je splatnost, měnová denominace a úvěrová posílení.
CRITERIA AND CONDITIONS GOVERNING THE APPLICATION OF COUNTRY RISK MITIGATION TECHNIQUES AND BUYER RISK CREDIT ENHANCEMENTS
V případě použití primárních korporátních dluhopisů (tzn. celkový výnos při emisi) nebo sekundárních korporátních dluhopisů (tzn. s opcí upraveného rozpětí nad odpovídající křivku, kterou je obvykle křivka příslušného měnového swapu), je v první řadě třeba použít dlužníkovy dluhopisy; nejsou-li k dispozici, mohou se použít primární nebo sekundární korporátní dluhopisy spřízněných jednotek.
This Annex provides detail on the use of country risk mitigation techniques listed in Article 30(a) of the Arrangement and the buyer risk credit enhancements listed in Article 31(a) of the Arrangement; this includes the criteria, conditions and specific circumstances which apply to their use as well as the impact on the MPRs.
Konkrétní swapy úvěrového selhání
Definition:
Swapy úvěrového selhání jsou formou ochrany před selháním.
A written document, such as a deed or a release or trustee arrangement, sealed and delivered to a third party, i.e. a person not party to the instrument, to be held by such third party until the fulfilment of certain conditions and then to be delivered by him to the other party to take effect.
Rozpětí swapů úvěrového selhání je částka, kterou kupující swapu úvěrového selhání zaplatí za období jako procento pomyslné jistiny a která se obvykle vyjadřuje v bazických bodech.
If the following criteria are satisfied subject to consideration of the additional factors listed, this technique can reduce or eliminate the transfer risks, mainly in the higher risk country categories.
Kupující swapu úvěrového selhání si prostřednictvím platby prodávajícímu swapu úvěrového selhání kupuje pojištění proti selhání na dobu životnosti swapu nebo do doby, než nastane kreditní událost.
Criteria:
V první řadě by se měla použít křivka swapu úvěrového selhání pro dlužníka; není-li k dispozici, mohou se použít křivky swapů úvěrového selhání spřízněných jednotek.
The escrow account is related to a foreign exchange-earning project and the flows into the escrow account are generated by the project itself and/or by other offshore export receivables.
Úvěrové ukazatele
The escrow account is held offshore, i.e. located outside of the country of the project where there are very limited, transfer or other country risks (i.e. in a High Income OECD country or High Income Euro Area country).
Primární úvěrové ukazatele (tzn. ocenění při emisi) nebo sekundární úvěrové ukazatele (tzn. běžný výnos z úvěru, jejž očekává finanční instituce, která úvěr kupuje od jiné finanční instituce).
The escrow account is located in a first class bank which is not directly or indirectly controlled by interests of the obligor or by the country of the obligor.
V případě primárních úvěrových ukazatelů musí být známy všechny poplatky, aby bylo možné vypočítat celkový výnos.
The funding of the account is secured through long-term or other appropriate contracts.
Při použití úvěrových ukazatelů by se v prvé řadě měly použít ukazatele pro dlužníka; nejsou-li k dispozici, mohou se použít ukazatele spřízněných jednotek.
The combination of the sources of revenues (i.e. generated by the project itself and/or the other sources) of the obligor flowing through the account are in hard currency and can reasonably be expected to be collectively sufficient for the service of the debt for the entire duration of the credit, and come from one or more creditworthy foreign customers located in better risk countries than the country in which the project is located (i.e. normally High Income OECD countries or High Income Euro Area countries).
Křivky tržních ukazatelů
The obligor irrevocably instructs the foreign customers to pay directly into the account (i.e. the payments are not forwarded through an account controlled by the obligor or through its country).
Křivky tržních ukazatelů jsou odrazem úvěrového rizika celého odvětví nebo třídy kupujících.
The funds which have to be kept within the account are equal to at least six months of debt service.
Tyto informace týkající se trhu mohou být relevantní v případě, kdy nejsou k dispozici konkrétní informace.
Where flexible repayment terms are being applied under a project finance structure, an amount equivalent to the actual six months debt service under such flexible terms are to be kept within the account; this amount may vary over time depending on the debt service profile.
Obecně platí, že kvalita informací týkajících se trhů závisí na jejich likviditě.
The obligor has restricted access to the account (i.e. only after payment of the debt service under the credit).
V každém případě je třeba hledat tržní nástroje, které co nejlépe odpovídají charakteristikám kontraktu exportní úvěrové agentury, jako je datum, úvěrový rating, splatnost a měnová denominace.
The revenues deposited in the account are assigned to the lender as direct beneficiary, for the entire life of the credit.
PŘÍLOHA XI
The opening of the account has received all the necessary legal authorisations from the local and any other appropriate authorities.
KRITÉRIA A PODMÍNKY POUŽÍVÁNÍ ZÁRUKY ZA ZAPLACENÍ POSKYTOVANÉ TŘETÍ STRANOU A KLASIFIKACE MULTILATERÁLNÍCH NEBO REGIONÁLNÍCH INSTITUCÍ
The escrow account and contractual arrangements may not be conditional and/or revocable and/or limited in duration.
Tato příloha stanoví kritéria a podmínky použití záruk za zaplacení poskytovaných třetími stranami, včetně záruk za zaplacení poskytovaných multilaterální nebo regionální institucí klasifikovanou v souladu s čl.
Additional Factors to be taken into Consideration:
24 písm. e) ujednání.
The technique applies subject to a case-by-case consideration of the above characteristics and, inter alia, with regard to:
Rovněž stanoví kritéria, podle kterých by multilaterální nebo regionální instituce měly být hodnoceny při určování o jejich klasifikaci podle článku 28 ujednání.
the country, the obligor (i.e. either public or private), the sector, the vulnerability in relation to the commodities or services involved, including their availability for the entire duration of the credit, the customers,
POUŽITÍ
the legal structures, e.g. whether the mechanism is sufficiently immune against the influence of the obligor or its country,
Případ 1: Záruka za celou rizikovou částku
the degree to which the technique remains subject to government interference, renewal or withdrawal,
V případech, kdy je jistota ve formě záruky za zaplacení od subjektu poskytována na celou rizikovou částku (tj. jistinu i úrok), může být jako použitelná klasifikace rizika země a kategorie rizika kupujícího použita klasifikace a kategorie ručitele, jsou-li splněna následující kritéria:
whether the account would be sufficiently protected against project-related risks,
Záruka kryje celou délku úvěru.
the amount which will flow into the account and the mechanism for the continuation of appropriate provision,
Záruka je neodvolatelná, bezpodmínečná a je poskytnuta na vyžádání.
the situation with regard to the Paris Club (e.g. possible exemption),
Záruka je právně platná a vymahatelná v jurisdikci země ručitele.
the possible impact of country risks other than the transfer risk,
Ručitel je s ohledem na rozsah zajišťovaného úvěru důvěryhodný.
the protection against the risks of the country where the account is located,
Na ručitele se vztahují předpisy v oblasti měnové regulace a převodů platné v zemi, kde sídlí.
the contracts with the customers, including their nature and duration, and
V případě klasifikovaných multilaterálních nebo regionálních institucí, které působí jako ručitelé, se uplatní následující kritéria:
the global amount of the expected foreign earnings in relation to the total amount of the credit.
Ručitel přijal právní závazek za úvěr v plné výši.
Impact on the MPR
Splátky se hradí přímo věřiteli.
The application of this country risk mitigation technique may result in a one category improvement in the applicable country risk classification for the transaction, except for transactions in Country Risk Category 1.
Pokud je ručitel dceřinou/mateřskou společností subjektu, za který ručí, určí účastníci případ od případu: 1) zda je dceřiná/mateřská společnost vzhledem ke vztahu mezi dceřinou/mateřskou společností a stupněm právního závazku mateřské společnosti právně a finančně nezávislá a je schopna dostát svým finančním závazkům; 2) zda by dceřiná/mateřská společnost mohla být dotčena lokálními událostmi, předpisy nebo zásahem státu v dané zemi a 3) zda se v případě neplnění bude za dlužníka považovat ústředí společnosti.
Local Currency Financing
Případ 2: Záruka v omezené výši
Contract and financing negotiated in convertible and available local, other than hard, currencies and financed locally that eliminates or mitigates the transfer risk.
V případech, kdy je jistota ve formě záruky za zaplacení od subjektu poskytována pouze na část rizikové částky (tj. jistinu i úrok), může být jako platná klasifikace rizika země a kategorie rizika kupujícího pro danou část úvěru, které se záruka týká, použita klasifikace a kategorie ručitele, jsou-li splněna všechna ostatní kritéria uvedená v případě 1.
The primary debt obligation in local currency would, in principle, not be affected by the occurrence of the first two country credit risks.
U částky, které se záruka netýká, se použitelná klasifikace rizika země a kategorie rizika kupujícího řídí podle dlužníka.
The ECA liability and claims payment or the payment to the Direct Lender are expressed/made throughout in local currency.
Klasifikace multilaterálních nebo regionálních institucí
The ECA is normally not exposed to the transfer risk.
Multilaterální a regionální instituce jsou způsobilé ke klasifikaci v případech, že daná instituce celkově nepodléhá předpisům v oblasti měnové regulace a převodů platným v zemi, kde sídlí.
In the normal course of events, there will be no requirement for local currency deposits to be converted into hard currency.
Tyto instituce budou zařazeny do kategorií rizika země 0 až 7 případ od případu podle zhodnocení příslušných rizik každé z nich a s přihlédnutím k tomu, zda:
The borrower's repayment in his own currency and in his own country is a valid discharge of the loan obligation.
je daná instituce právně a finančně nezávislá,
If a borrower's income is in local currency the borrower is protected against adverse exchange rate movements.
jsou veškerá aktiva dané instituce chráněna před znárodněním nebo konfiskací,
Transfer regulations in the borrower's country should not affect the borrower's repayment obligations, which would remain in local currency.
má tato instituce úplnou svobodu v oblasti převádění a směny finančních prostředků,
The technique applies on a selective basis in respect of convertible and transferable currencies, where the underlying economy is sound.
tato instituce nepodléhá zásahům vlády ve státě, kde sídlí,
The Participant ECA should be in a position to meet its obligations to pay claims expressed in its own currency in the event that the local currency becomes either “non-transferable” or “non-convertible” after the ECA takes on liability.
má tato instituce daňovou imunitu a
(A Direct Lender would however carry this exposure.)
Toto hodnocení by mělo zohlednit rovněž historii splácení v případech neplnění v důsledku úvěrového rizika země buď v zemi, kde daná instituce sídlí, nebo v zemi dlužníka, a veškeré ostatní faktory, které mohou být v procesu hodnocení považovány za relevantní.
The following table provides definitions of the buyer risk credit enhancements that may be applied, along with their maximum impact on the applicable MPRs through the CEF in the MPR formula.
Seznam klasifikovaných multilaterálních a regionálních institucí není uzavřený a kterýkoli účastník může navrhnout instituci k přezkoumání podle výše uvedených kritérií.
Credit Enhancement
KVALITATIVNÍ POPISY KATEGORIÍ RIZIKA KUPUJÍCÍHO
Maximum CEF (Market Benchmark)
Lepší než suverénní kupující (SOV+)
In the event a borrower has contracts with strong off-takers, whether offshore or local, a legally enforceable assignment of the contract provides rights to enforce the borrower's contracts and/or make decisions under major contracts in the place of the borrower after a default under the loan.
Jedná se o výjimečnou klasifikaci.
A direct agreement with a third party in a transaction (a local government agency in a mining or energy transaction) allows Lenders to approach a government to seek remedies for expropriation or other violation of contractual obligations related to the transaction.
Subjekt, který dosáhne této klasifikace, má výjimečně silný úvěrový profil a lze u něj očekávat, že dostojí svým finančním závazkům v době zadlužení státu nebo dokonce při jeho selhání.
An existing company operating in a difficult market or sector may have receivables related to the sale of production with a company or companies located in a more stable environment.
Mezinárodní ratingové agentury vydávají pravidelně seznamy ratingů společností a protistran, jejichž rating je vyšší než rating suverénního kupujícího v cizích měnách.
Receivables would generally be in a hard currency but may not be the subject of a specific contractual relationship.
S výjimkou případů, kdy bylo suverénní riziko stanoveno na základě metodiky pro hodnocení suverénního rizika jako výrazně vyšší než riziko země, podpoří účastníci navrhující, aby byl subjekt zařazen do kategorie lepší než suverénní kupující, své doporučení odkazem na příslušné hodnocení.
Assignment of these receivables could provide asset security in the accounts of the Borrower, giving the Lender a preferential treatment in the cash flow generated by the Borrower.
Aby mohl být subjekt hodnocen jako lepší než suverénní kupující, který je jeho hostitelem, musí vykazovat několik nebo obecně většinu následující charakteristik nebo jejich ekvivalentů:
N/A
silný úvěrový profil;
Control of an asset shown by:
značné devizové příjmy vzhledem k jeho měnovému dluhovému zatížení;
mortgage on very mobile and valuable piece of property and
výrobní zařízení a schopnost tvorby hotovosti u dceřiných společností a zahraničních operací, především těch, které mají sídlo v zahraničí, tj. nadnárodní podniky;
property that has entire value in itself.