natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Obnovení zákazu stanoveného rozhodnutím (EU) 2018/795 nemá škodlivý účinek na efektivnost finančních trhů nebo na investory, který by byl neúměrný vzhledem k přínosu opatření, a nevytváří riziko regulatorní arbitráže z týchž důvodů jako stanovených v uvedeném rozhodnutí.
Furthermore, NCAs have not taken action to address the threat or the actions taken do not adequately address the threat.
V případě neobnovení dočasného zákazu je podle orgánu ESMA pravděpodobné, že binární opce budou znovu nabízeny retailovým investorům a že se na trh vrátí tytéž či podobné produkty, které zapříčinily poškození spotřebitelů, na které poukazuje rozhodnutí (EU) 2018/795.
In particular, since the adoption of the Decision, no NCA has adopted its own national product intervention measure under Article 42 of Regulation (EU) No 600/2014.
S ohledem na tyto důvody a důvody uvedené v rozhodnutí (EU) 2018/795 se orgán ESMA rozhodl obnovit zákaz na další tříměsíční období s cílem řešit obavy týkající se významného ohrožení ochrany investorů.
The renewal of the prohibition set out in Decision (EU) 2018/795 does not have a detrimental effect on the efficiency of financial markets or on investors that is disproportionate to the benefits of the action and does not create a risk of regulatory arbitrage for the same reasons set out in that Decision.
V rámci obnovení zákazu orgán ESMA pečlivě prozkoumal, zda jsou k dispozici nové důkazy související s konkrétními produkty podléhajícími tomuto opatření, které by díky svým specifickým charakteristikám, jež nevyvolávají obavy týkající se významného ohrožení ochrany investorů uvedené v rozhodnutí (EU) 2018/795, měly být při obnově uvedeného opatření vyňaty z jeho působnosti.
If the temporary prohibition is not renewed, ESMA considers it is likely that binary options will again be offered to retail clients and that the same or similar products will return to the market that gave rise to the consumer detriment identified in Decision (EU) 2018/795.
V tomto ohledu orgán ESMA obdržel nové informace týkající se binárních opcí, které jsou dostatečně dlouhodobé, byl k nim vydán prospekt a poskytovatel nebo jiný subjekt ve skupině poskytovatele je proti riziku plynoucím z nich plně zajištěn a není pravděpodobné, že by vyvolávaly obavy týkající se významného ohrožení ochrany investorů uvedené v rozhodnutí (EU) 2018/795.
In view of these reasons, taken together with the reasons set out in Decision (EU) 2018/795, ESMA has decided to renew the prohibition for a further three-month period to address the significant investor protection concern.
Příkladem tohoto typu binárních opcí je tzv. inline warrant, který tyto podmínky kumulativně splňuje.
In renewing the prohibition, ESMA has taken care to examine whether there is any new evidence relating to specific products within the scope of its measure that should be exempted in the renewed period of application due to their specific features not giving rise to the significant investor protection concern set out in Decision (EU) 2018/795.
Ačkoli míra složitosti tohoto specifického typu binárních opcí je srovnatelná s mírou složitosti binárních opcí obecně, požadavek na minimální dobu platnosti zlepšuje jejich negativní dopady složitosti a netransparentnosti pro investory.
In this respect, ESMA obtained new information relating to binary options that are sufficiently long-term, are accompanied by a prospectus and are fully hedged by the provider or another entity in the provider's group, are unlikely to give rise to the significant investor protection concern identified in Decision (EU) 2018/795.
Investoři si během 90denního či delšího období od data prvního vydání daného produktu mohou snadněji učinit informovanější úsudek o trhu, než je tomu v případě velmi krátké doby platnosti typické pro širší trh s binárními opcemi existující před uplatněním rozhodnutí (EU) 2018/795.
An example of this kind of binary option is an inline warrant that cumulatively meets these conditions.
Časové období 90 dní nebo delší omezuje prostor pro často opakované spekulativní obchody, které prohlubují ztráty a které jsou projevem návykového chování.
While the degree of complexity of this specific type of binary option is comparable to that of binary options generally, the minimum term requirement ameliorates the negative effects of complexity and opacity for investors.
Zvláštností binárních opcí, která významně přispívá k případným nepříznivým důsledkům a prohlubuje nepoměr mezi výnosností pro investory a rizikem ztráty, je střet zájmů, který panuje mezi mnoha poskytovateli binárních opcí a jejich klienty.
Investors can more reasonably take an informed view of the market over a period of 90 days or longer from the date when the product was first issued than over the very brief terms characteristic of the wider binary options market that existed prior to the application of Decision (EU) 2018/795.
Některé firmy však poskytují binární opce, které jsou plně zajištěny proti tržnímu riziku po celou dobu jejich platnosti.
A term of 90 days or longer reduces the scope for frequently-repeated speculative trades that worsen losses and are associated with addictive behaviour.
V případě, že se taková zajišťovací činnost vztahuje na poskytování binárních opcí a je prováděna poskytovatelem nebo jiným subjektem ve skupině poskytovatele, a pokud žádný ze subjektů v příslušné skupině v souvislosti s binární opcí nedosáhne žádného zisku nebo ztráty nad rámec předem oznámených provizí, transakčních poplatků a souvisejících poplatků, střet zájmu mezi poskytovatelem a klientem je významně zmírněn.
A particular feature of binary options acting as a significant driver of potential detrimental consequences and exacerbating the disparity between returns for investors and the risk of loss is the conflict of interest that exists between many providers of binary options and their clients.
Zvláště čistý zisk plynoucí z binární opce není ve své podstatě určován tím, zda je vyplacen či nikoli.
However, some firms provide binary options that are fully hedged against market risk throughout their terms.
Zajištění poskytovatelé nejsou motivováni k tomu, aby zveřejňovali ceny podkladových aktiv nebo spekulovali proti klientovi.
Where such hedging activity relates to the provision of a binary option and is carried out by the provider or by another entity in the provider's group, and if no profit or loss is made on the binary option by any of the group entities other than previously disclosed commissions, transaction fees and related charges, the conflict of interest between the provider and client is significantly reduced.
Důkazní materiály, které obdržel orgán ESMA, naznačují, že zajištěné obchodní modely jsou v souladu s nabídkami binárních opcí s dostatečně dlouhou dobou platnosti.
In particular, the net profit derived from the binary option is not substantially determined by whether it pays out or not.
Naproti tomu nezajištěné obchodní modely jsou charakterizovány krátkodobými nabídkami.
Hedged providers are not incentivised to misreport underlying prices or to speculate against the client.
Příslušné vnitrostátní orgány dohlížející na trhy, na nichž jsou zajištěnými poskytovateli nabízeny dlouhodobé sekuritizované binární opce, potvrdily, že s ohledem na produkty tohoto typu nezaznamenaly žádné nahlášené případy, kdy by jednotliví retailoví investoři utrpěli značné ztráty.
Evidence received by ESMA suggests that hedged business models are consistent with binary options offerings with sufficiently long terms, in contrast to unhedged business models characterised by short term offerings.
Orgán BaFIN navíc neobdržel žádné stížnosti od investorů týkající se inline warrantů.
NCAs supervising markets in which long term securitised binary options are provided by hedged providers have confirmed that in respect of such products they have identified no reported cases of significant detriment to individual retail clients.
V této souvislosti je třeba navíc uvést, že účelem požadavku, aby retailovým investorům byly poskytovány binární opce, ke kterým byl vydán prospekt schválený v souladu se směrnicí Evropského parlamentu a Rady 2003/71/ES, je zajistit u těchto dlouhodobějších produktů minimální úroveň transparentnosti.
Furthermore, BaFIN has not received any investor complaints in relation to inline warrants.
To zajišťuje, že v souvislosti s uváděním na trh, distribucí nebo prodejem těchto produktů retailovým investorům jsou investorům poskytnuty předepsané informace o jejich poskytovateli, včetně jeho obchodního modelu a finančních výkazů, a o rizicích a charakteristikách příslušného produktu.
Additionally, and in this context, the requirement that binary options made available to retail investors must be accompanied by a prospectus approved in accordance with Directive 2003/71/EC of the European Parliament and the Council is intended to ensure a minimum level of transparency around these longer-term products.
Související prospekt navíc podléhá kontrole ze strany příslušného vnitrostátního orgánu.
It ensures that in relation to the marketing, distribution or sale of these products to retail clients, prescribed information on the provider, including its business model and financial statements, and the risks and characteristics of the product, is made available to investors.
Neexistují ani žádné důkazy týkající se konkrétních produktů, že by činnosti v rámci uvádění na trh a distribuce dostatečně dlouhodobých binárních opcí s prospektem, které jsou zajištěné poskytovatelem nebo jiným subjektem ze skupiny poskytovatele, odpovídaly agresivním marketingovým postupům a technikám využívajícím zavádějící sdělení.
Furthermore, the prospectus is subject to the scrutiny of the relevant NCA.
I když splnění některého z těchto kritérií by samo o sobě nebylo dostatečné k určení rizika poškození investora, orgán ESMA získal v průběhu doby obnovení nové důkazní informace o tom, že u binárních opcí, které charakterizuje kumulativní účinek schváleného prospektu, dostatečně dlouhá doba platnosti a plné zajištění poskytovatelem nebo subjektem z jeho skupiny, je nepravděpodobné, že by vzbuzovaly obavy týkající se významného ohrožení ochrany investorů, na které poukazuje rozhodnutí (EU) 2018/795.
There is also no product-specific evidence that the marketing and distribution activities in relation to sufficiently long-term binary options with a prospectus and fully hedged by the provider or another entity in the provider's group consist of aggressive marketing practices and misleading communications techniques.
V souladu s tím by binární opce, které splňují všechna tato tři kritéria, měly být výslovně vyloučeny z oblasti působnosti obnovení dočasného produktového intervenčního opatření orgánu ESMA.
While the existence of any one of the criteria alone would not be sufficient to tackle the risk of investor detriment, ESMA has received new evidence during the renewal period that a binary option that benefits from the cumulative effect of an approved prospectus, a sufficiently long term and full hedging by the provider or its group entity is unlikely to give rise to the significant investor protection concern identified in Decision (EU) 2018/795.
Orgán ESMA bude tyto produkty i nadále podrobovat přezkumu a případně učiní nezbytné kroky.
Accordingly, binary options that fulfill all these three criteria should be explicitly excluded from the scope of the renewal of ESMA's temporary product intervention measure.
Orgán ESMA zejména posuzoval riziko, že takové vyloučení z oblasti působnosti by mohlo vést k tomu, že poskytovatel binární opce začne nabízet produkty s charakteristikami, které jsou srovnatelné s těmi, jež vzbuzují obavy týkající se významného ohrožení ochrany investorů, například vydávat produkty, které podněcují ke krátkodobému obchodování prostřednictvím stanovení hranice blízko základní tržní ceně při jejich vydání.
ESMA will continue to keep these products under review and will act as necessary.
Orgán ESMA a příslušné vnitrostátní orgány budou monitorovat, zda se neobjeví nové trendy v oblasti distribuce, a budou věnovat zvláštní pozornost produktům, které jsou navzdory svému dlouhodobému charakteru vyvíjeny tak, aby podněcovaly k uvedenému krátkodobému obchodování.
In particular, ESMA has considered the risk that the exclusion may be used by a binary option provider to offer products with comparable features to those that raise significant investor protection concerns, for example, by issuing products that incentivise short duration trading behavior by setting the barrier close to the underlying market price at issuance.
V průběhu přezkumu orgán ESMA rovněž obdržel informace o stávajících produktech, které mají ke konci doby platnosti jednu nebo dvě předem stanovené výplaty částek, z nichž ani jedna není nižší než původní investice.
ESMA and NCAs will monitor whether any new distribution trends develop and will pay particular attention to products that, despite their long terms, are designed to incentivise such short duration trading behavior.
Vyplacená částka u tohoto typu binární opce může být ta vyšší nebo ta nižší, ani v jednom z případů by však investor v porovnání se svou celkovou investicí do produktu nerealizoval ztrátu.
During its review, ESMA also obtained information on existing products that at the end of the term have one of two predetermined pay-outs, neither of which is less than the initial investment.
Rozhodnutí (EU) 2018/795 se zaměřuje na produkty s rizikem, že investoři budou čelit značným ztrátám v porovnání se svou celkovou investicí do produktu.
The pay-out for this type of binary option could be the higher or the lower one, but in both circumstances the investor would not lose money compared to its total investment in the product.
Z důvodu právní jistoty by proto z oblasti působnosti tohoto obnovení měly být výslovně vyňaty produkty, jejichž struktura výplat neohrožuje kapitál investora.
Decision (EU) 2018/795 targets products with the risk that investors face substantial losses in relation to their total investment in the product.
Jelikož se navrhovaná opatření mohou do jisté míry vztahovat na deriváty zemědělských komodit, orgán ESMA věc konzultoval s veřejnými orgány příslušnými k dohledu, správě a regulaci fyzických zemědělských trhů v souladu s nařízením Rady (ES) č. 1234/2007.
Therefore, for reasons of legal certainty, this renewal should explicitly exclude products whose payoff structure does not put the investor's capital at risk.
Žádný z těchto orgánů k navrhovanému obnovení opatření nevznesl připomínky.
As the proposed measures may, to a limited extent, relate to agricultural commodities derivatives, ESMA has consulted the public bodies competent for the oversight, administration and regulation of physical agricultural markets under Council Regulation (EC) No 1234/2007.
Orgán ESMA navrhované rozhodnutí oznámil příslušným vnitrostátním orgánům,
None of those bodies has raised any objections to the proposed renewal of the measures.
PŘIJAL TOTO ROZHODNUTÍ:
ESMA has notified NCAs of the proposed renewal Decision,
Dočasný zákaz binárních opcí ve vztahu k retailovým investorům
Article 1
Zakazuje se uvádění na trh, distribuce nebo prodej binárních opcí retailovým investorům.
Temporary prohibition on binary options in respect of retail clients
Pro účely odstavce 1, bez ohledu na to, zda se obchoduje v obchodním systému, se binární opcí rozumí derivát, který splňuje tyto podmínky:
The marketing, distribution or sale to retail clients of binary options is prohibited.
musí být vypořádána v hotovosti nebo může být vypořádána v hotovosti na žádost jedné ze stran z jiného důvodu než z důvodu neplnění nebo z jiného důvodu ukončení;
For the purposes of paragraph 1, irrespective of whether it is traded on a trading venue, a binary option is a derivative that meets the following conditions:
umožňuje výplatu pouze při uzavření pozic nebo vypršení platnosti;
it must be settled in cash or may be settled in cash at the option of one of the parties other than by reason of default or other termination event;
její výplata je omezena na:
it only provides for payment at its close-out or expiry;
předem stanovenou pevnou částku nebo nulu, pokud podkladové aktivum derivátu splní jednu či více předem stanovených podmínek, a
its payment is limited to:
předem stanovenou pevnou částku nebo nulu, pokud podkladové aktivum derivátu nesplní jednu či více předem stanovených podmínek.
a predetermined fixed amount or zero if the underlying of the derivative meets one or more predetermined conditions; and
Zákaz uvedený v odstavci 1 se neuplatňuje v těchto případech:
a predetermined fixed amount or zero if the underlying of the derivative does not meet one or more predetermined conditions.
binární opce, u které je nižší ze dvou předem stanovených pevných částek alespoň shodná s celkovou částkou zaplacenou retailovým investorem za danou binární opci, včetně veškerých provizí, transakčních poplatků a jiných souvisejících nákladů;
The prohibition in paragraph 1 does not apply to:
binární opce, která splňuje tyto podmínky:
a binary option for which the lower of the two predetermined fixed amounts is at least equal to the total payment made by a retail client for the binary option, including any commission, transaction fees and other related costs;
doba od data vydání do data splatnosti je nejméně 90 kalendářních dnů;
a binary option that meets the following conditions:
veřejnosti je k dispozici prospekt vypracovaný a schválený v souladu se směrnicí 2003/71/ES a
the term from issuance to maturity is at least 90 calendar days;
binární opce nevystavuje jejího poskytovatele tržnímu riziku po celou dobu platnosti binární opce a poskytovatel nebo kterýkoli subjekt v jeho skupině nedosáhne z binární opce žádného zisku nebo ztráty nad rámec předem oznámené provize, transakčních poplatků a jiných souvisejících poplatků.
a prospectus drawn up and approved in accordance with Directive 2003/71/EC is available to the public; and
Článek 2
the binary option does not expose the provider to market risk throughout the term of the binary option and the provider or any of its group entities do not make a profit or loss from the binary option, other than previously disclosed commission, transaction fees or other related charges.
Zákaz podílení se na obcházení
Article 2
Je zakázáno vědomě a záměrně se podílet na činnostech, jejichž cílem nebo důsledkem je obcházení požadavků článku 1, a to i tehdy, pokud subjekt jedná namísto poskytovatele binárních opcí.
Prohibition of participating in circumvention activities
Článek 3
It shall be prohibited to participate, knowingly and intentionally, in activities the object or effect of which is to circumvent the requirements in Article 1, including by acting as a substitute for the binary option provider.
Toto rozhodnutí vstupuje v platnost prvním dnem po zveřejnění v Úředním věstníku Evropské unie.
Entry into force and application
Toto rozhodnutí se použije počínaje dnem 2. října 2018 po dobu tří měsíců.
This Decision enters into force on the day following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
V Paříži dne 21. září 2018.
This Decision shall apply from 2 October 2018 for a period of 3 months.
Za radu orgánů dohledu
Done at Paris, 21 September 2018.
předseda
For the Board of Supervisors
Úř. věst. L 331, 15.12.2010, s. 84.
The Chair
Úř. věst. L 173, 12.6.2014, s. 84.
OJ L 331, 15.12.2010, p. 84.
Úř. věst. L 87, 31.3.2017, s. 90.
OJ L 173, 12.6.2014, p. 84.
Rozhodnutí Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy (EU) 2018/795 ze dne 22. května 2018 o dočasném zákazu uvádění na trh, distribuce nebo prodeje binárních opcí retailovým investorům v Unii v souladu s článkem 40 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 600/2014 (Úř. věst. L 136, 1.6.2018, s. 31).
OJ L 87, 31.3.2017, p. 90.
Odpovědi poskytlo 20 příslušných vnitrostátních orgánů: Kyperská komise pro cenné papíry a burzu (CY-CySEC), španělský orgán Comisión Nacional del Mercado de Valores (ES-CNMV), nizozemský orgán Autoriteit Financiele Markten (NL-AFM), Česká národní banka (CZ – CNB), Finanzmarktaufsicht (AT – FMA), Finský orgán finančního dohledu (FI – FSA), portugalský orgán Comissãdo Mercado de Valores Mobiliários (PT– CMVM), maltský Úřad finančních služeb (MT – MFSA), islandský Orgán finančního dohledu (IS – FME), belgický Úřad pro finanční služby a trhy (BE – FSMA), italský orgán Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT – Consob), bulharská Komise pro finanční dozor (BG – FSC), německý orgán Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE – BaFin), francouzský orgán Autorité des Marchés Financiers (FR – AMF), maďarská Magyar Nemzeti Bank (HU – MNB), orgán Spojeného království Financial Conduct Authority (UK – FCA), lucemburský orgán Commission de Surveillance du Secteur Financier (LU – CSSF), rumunský Orgán finančního dohledu (RO – FSA), slovinský orgán Agencija za trg vrednostnih papirjev (SL – SMA), irská Central Bank of Ireland (IE – CBI).
European Securities and Markets Authority Decision (EU) 2018/795 of 22 May 2018 to temporarily prohibit the marketing, distribution or sale of binary options to retail clients in the Union in accordance with Article 40 of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council (OJ L 136, 1.6.2018, p. 31).
Dne 4. června 2018 příslušný orgán jednoho státu ESVO EHP, NO-Finanstilsynet, přijal vnitrostátní produktová intervenční opatření, která mají stejné podmínky a data vztahující se k jejich uplatňování jako opatření orgánu ESMA.
20 NCAs have responded: Cyprus Securities and Exchange Commission (CY-CySEC), Comisión Nacional del Mercado de Valores (ES — CNMV), Autoriteit Financiele Markten (NL-AFM), Czech National Bank (CZ — CNB), Financial Market Authority (AT — FMA), Finnish Financial Supervisory Authority (FI — FSA), Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (PT — CMVM), Malta Financial Services Authority (MT — MFSA), Financial Supervisory Authority (IS — FME), Financial Services and Markets Authority (BE — FSMA), Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT — Consob), Financial Supervision Commission (BG — FSC), Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (DE — BaFIN), Autorite des Marches Financiers (FR — AMF), Magyar Nemzeti Bank (HU — MNB), Financial Conduct Authority (UK- FCA), Commission de Surveillance du Secteur Financier (LU — CSSF), Romanian Financial Supervisory Authority (RO — FSA), Agencija za trg vrednostnih papirjev (SL — SMA), Central Bank of Ireland (IE — CBI).
Dne 5. července 2018 navíc islandský Orgán finančního dohledu zveřejnil informaci, že usoudil, že uvádění na trh, distribuce nebo prodej binárních opcí je podle islandských právních předpisů (článek 5 zákona č. 108/2007 o obchodech s cennými papíry) v rozporu s řádnými a správnými obchodními procedurami a postupy při obchodování s cennými papíry.
On 4 June 2018, a competent authority of an EEA EFTA State, NO-Finanstilsynet, adopted national product intervention measures that have the same terms and dates of application of ESMA's measures.
DE-BaFin, FR-AMF
Furthermore, on 5 July 2018, the Financial Supervisory Authority of Iceland published that it considers the marketing, distribution or sale of binary options to be contrary to proper and sound business procedures and practices in securities trading according to its national law (Article 5 of Act No 108/2007 on Securities Transactions).
Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2003/71/ES ze dne 4. listopadu 2003 o prospektu, který má být zveřejněn při veřejné nabídce nebo přijetí cenných papírů k obchodování, a o změně směrnice 2001/34/ES (Úř. věst. L 345, 31.12.2003, s. 64).
DE-BaFIN, [FR-AMF (awaiting confirmation)]
Nařízení Rady (ES) č. 1234/2007 ze dne 22. října 2007, kterým se stanoví společná organizace zemědělských trhů a zvláštní ustanovení pro některé zemědělské produkty („jednotné nařízení o společné organizaci trhů“) ( Úř. věst. L 299, 16.11.2007, s. 1).
Directive 2003/71/EC of the European Parliament and of the Council of 4 November 2003 on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading and amending Directive 2001/34/EC (OJ L 345, 31.12.2003, p. 64).