natgillin/translations-raw huggingface dataset:
V rozhodnutí o zahájení řízení Komise uvedla, že si není jista tím, zda lze některá z těchto opatření označit za kompenzační, a zda jsou tato opatření dostatečná s ohledem na podmínky, za nichž mají být zavedena.
According to recital 154 above, the industrial investment required by the 50CO2Cars project, and in particular the adaptation of production capacity to the new diesel engines and hybrid systems, will account for a limited proportion of the total investment planned during the term of the restructuring plan.
V závěru tohoto formálního vyšetřovacího řízení zastává Komise názor, že opatření uvedená výše v oddíle 2.4.5 nebo přinejmenším ta z nich, jež skupina PSA přijala a zavedla již před oznámením plánu restrukturalizace, nemohou být označena za „kompenzační opatření“ ve smyslu bodu 38 a násl. výše uvedených „pokynů pro záchranu a restrukturalizaci“, ale odpovídají spíše strategickým rozhodnutím, „kter[á] by byl[a] v každém případě nutn[á] pro obnovení životaschopnosti“ skupiny.
Its financial impact has also been included in the figures supplied by the French authorities.
Jak je však uvedeno v poznámce ze dne 23. července 2013, francouzské orgány se rozhodly stáhnout veškerá kompenzační opatření, která byla oznámena dne 12. března 2013, s výjimkou opatření zaměřeného na určení maximální míry rozšíření BPF, které bylo pozměněno ve smyslu uvedeném výše v oddíle 8.5.2.
Lastly, in the field of transmissions, the Commission agrees with the French authorities that the return in-house of production which is currently outsourced to Japanese suppliers will help, if the 50CO2Cars project is successful, to restore PSA's viability by restoring its margins and freeing it from both logistical costs and exchange risks.
Komise vzala stažení těchto opatření na vědomí a má tedy za to, že není namístě, aby se v této souvislosti vyjádřila k následujícím opatřením:
On the basis of these factors, the Commission concludes that adapting PSA's industrial base to the issues raised by mild hybridisation is part and parcel of the Group's restructuring approach and return to viability.
další snížení kapitálových výdajů („capital expenditures“) a zejména ukončení výroby modelů Citroën 6 – Peugeot 607, ukončení výroby modelu Bipper/Nemo a její neobnovení a ukončení výroby vozidel vybavených dieselovým motorem s objemem vyšším než 2 litry,
Shifting the firm towards new and viable activities
postoupení kapacity továrny v Sevelnordu konkurentovi, a
In its comments (summarised in recital 189 above), Fiat notes in essence that the engine targeted by 50CO2Cars would appear to be technically ‘achievable’ but would run the risk of increasing the unit cost of the vehicles in which it is fitted, with the result that the mass distribution of the technology developed would be economically impossible.
ukončení vývoje a produkce hybridní technologie plug-in.
On this point, the Commission notes that the current high price of full hybrid technologies explains why they have been rolled out only in the high-end segments of the market (‘premium’ vehicles).
Ve smyslu „kompenzačních opatření“ tedy Komise přezkoumá pouze návrh francouzských orgánů, podle něhož by měl být při stanovení spodní hranice [26–29]* % zaveden nástroj, jímž bude náklad na záruku zvyšován v závislosti na míře rozšíření BPF.
The strategy envisaged by PSA and its R&D efforts is precisely to find a hybridisation technology with a better cost/performance compromise than the solutions currently available: reducing CO2 emissions by [10-20]* % with respect to an equivalent non-hybrid vehicle for a cost [70-80]* % lower than the HY425 solution.
NÁSTROJ PRO ZVYŠOVÁNÍ NÁKLADU NA STÁTNÍ ZÁRUKU V ZÁVISLOSTI NA MÍŘE ROZŠÍŘENÍ BPF
In recital 216 of the opening decision, the Commission nevertheless complained that it was unable to assess the impact of the new mild hybridisation technologies on the PSA Group's sales and profitability, and said that it would like to be provided with the normal financial indicators that are used to analyse the pertinence of this type of investment in R&D and an analysis of the risks that could affect the profitability of this project.
V rozhodnutí o zahájení řízení Komise uvedla, že považuje snížení míry rozšíření za vhodné opatření, jímž lze snížit dopad finanční podpory BPF na prodej vozidel uskutečněný skupinou PSA.
According to recital 150 above, in the context of the restructuring plan, the lack of specific State aid for the 50CO2Cars project would force PSA to implement a ‘counterfactual’ project consisting in reducing its R&D investment to the minimum necessary to be able to comply with the changes in the regulations on CO2 emissions.
Přesto však Komise vyjádřila pochybnosti, zda bude dopad tohoto opatření skutečný, a to vzhledem k podmínkám, za nichž má být zavedeno.
The financial indicator provided by the French authorities in Table 15 of recital 155(b) above is a ‘differential’ net present value (‘NPV’) which, unlike the ‘standard’ NPV (which corresponds to the present value of the cash flows — positive and negative — generated by an investment), does not make it possible to assess the intrinsic profitability of the investment, but rather the profitability difference between two investments, in this case the 50CO2Cars project (with or without State aid) and the ‘counterfactual’ project.
Na rok 2013 totiž PSA navrhla, aby byl pro každou z evropských zemí přijat závazek, podle něhož nebude překročena míra H2 2012 a +1 flexibility, což odpovídá maximální míře 33,4 %.
In view of the fact that, whatever the discount rate used (respectively [10-13]* % or [13-15]* %), the counterfactual project always has a higher NPV than the 50CO2Cars project without aid (between EUR [60-100]* million for the eDCT, between EUR [20-70]* million for the accessory facade), the French authorities conclude that, in the absence of aid, the firm would naturally be ‘encouraged’ to run the alternative project rather than 50CO2Cars.
Díky této změně by skupina PSA získala flexibilitu, která by mohla zmírnit závaznou povahu daného opatření a tím i jeho účinnost.
The Commission is not, however, convinced by this reasoning, and points out that it would be no more than logical to consider that at a discount rate of [13-15]* %, inferred by the French authorities after including the current ‘bases’ of the firms' financing conditions in the best possible way, even though the rate of [10-13]* % appears to be the rate generally used to assess the profitability of its investments, PSA would also be more likely to opt for the counterfactual project rather than 50CO2Cars, as the relative profitability of two of its components would be higher: EUR [50-60]* million for the eDCT and EUR [20-30]* million for the accessory facade.
Spornou otázkou byla i nadále totožnost srovnatelných bank, jež navrhla PSA (v současnosti se jedná pouze o míry rozšíření kaptivních bank společností Renault a Volkswagen, přičemž mezi blízké konkurenty patří i další výrobci jako Ford či Fiat).
In short, the Commission considers:
Vzhledem k tomu, že míry rozšíření se mohou v jednotlivých zemích značně lišit, by BPF mohla zaměřit svou kapacitu v oblasti úvěrů do segmentů, v nichž je zastoupena nejvíce, a rozvíjet vůči svým konkurentům agresivní obchodní strategii.
first, that the conclusions that may be drawn from the proposed ‘differential’ indicator are overly dependent on ad hoc assumptions in relation to the discount rate used to calculate the ‘differential’ NPV;
Na argumenty vznesené Komisí odpověděly francouzské orgány ve svých připomínkách k rozhodnutí o zahájení řízení (srov. bod 173).
second, that the structure of this indicator does not make it possible economically to assess the global impact of 50CO2Cars on the Group's sales and financial prospects, but only to compare, in an incremental way, the profit achieved (and the costs incurred) by carrying out 50CO2Cars with what could be achieved, for two components alone, by the counterfactual project.
Souhlasily zejména s doplněním skupiny srovnatelných bank o kaptivní banky společností Fiat a Ford.
The financial indicators supplied by France do not therefore make it possible to assess the effects of the mild hybridisation ‘system’ targeted by 50CO2Cars.
Ve zbývajících částech přitom hájily zásady vymezené nástrojem, jež navrhly v oznámení.
The Commission observes that, unlike the counterfactual project, the 50CO2Cars project makes it possible for PSA to get to grips with several of its current structural handicaps: the project will help it to improve component standardisation and make up for the Group's backwardness in R&D.
Tvrdí, že s ohledem na granularitu míry rozšíření neuvádí žádný výrobce své hodnoty míry rozšíření podle jednotlivých segmentů.
The reduced scope of the counterfactual project cannot have such an ambition.
Co se týče pružnosti uvedeného nástroje, domnívají se, že je nezbytná k tomu, aby se BPF mohla přizpůsobovat předpokládanému vývoji trhu, a že nijak nesnižuje účinnost tohoto opatření ani jeho závaznou povahu.
Moreover, the incremental developments envisaged in the counterfactual project, whose stated aim is only to be able to comply with the regulations on CO2 emissions, are in all likelihood not enough effectively to combat the decline in sales of diesel vehicles that the Group is currently experiencing.
Komise bere na vědomí poznámku francouzských orgánů, podle níž může takováto pružnost vzniknout, pokud se u kompenzačního opatření, které se ukládá bance BPF, uplatní celková míra rozšíření: z výše uvedeného 177. bodu odůvodnění vyplývá, že […]* % finančních prostředků, které BPF poskytla, se týkalo segmentů B a C a následujících pěti zemí: Francie, Velká Británie, Německo, Španělsko a Itálie.
Lastly, in order to assess the coherence of the resources needed for each of these projects with the rest of the restructuring plan, the Commission has compared the overall costs of the 50CO2Cars project (namely EUR [300-400]* million according to Table 4 in recital 41 above), with the additional costs and industrial risks that the counterfactual project would entail: the possible loss of margin from this development is non-negligible and is estimated to be EUR [500-700]* million in recital 148 above.
S ohledem na tyto statistické údaje se Komise domnívá, že může být vyloučeno riziko, že dané kompenzační opatření ztratí účinnost z důvodu přílišné pružnosti, která by vznikla v důsledku uplatnění celkové míry rozšíření.
In short, the Commission considers that, in contrast to the incremental improvements envisaged in the counterfactual project, the technological advance represented by the 50CO2Cars project may, if successful, provide PSA with a reservoir for growth between now and 2020 as it will enable the PSA Group to ‘diversify in the direction of new and viable activities’.
Úvodem Komise poznamenává, že kompenzační opatření týkající se míry rozšíření představuje podle názoru francouzských orgánů „nejkonkrétnější opatření, které je navíc nejlépe uzpůsobeno k řešení případných narušení hospodářské soutěže, jež by mohla přímo vyplynout z poskytnutí státní podpory v podobě záruky udělené ve prospěch banky PSA.
The 50CO2Cars project is therefore likely to play more of a part in restoring the Group's viability than the counterfactual project.
Umožňuje nám totiž jasně pochopit souvislost mezi dopady poskytnuté státní záruky na činnost banky PSA a prodejem vozidel [53]“ .
Partial conclusion on the contribution of the 50CO2Cars project to the PSA Group's restructuring
Komise si ostatně všimla, že všichni výrobci potvrdili ve svých připomínkách významnou úlohu, kterou hrají kaptivní banky ve financování prodeje automobilů.
The preceding examination shows that, as a component of the restructuring plan, the 50CO2Cars project makes a positive contribution to restoring the PSA Group's viability: the adaptation of its industrial base needed for its implementation is in keeping with the restructuring strategy and the resources available and, if successful, the project will not just correct the effects of the firm's structural difficulties (major sensitivity to changes in diesel sales in Europe and backwardness in some R&D fields), but will also make it possible to diversify the Group's production in the direction of ‘new and viable’ activities able to offer it a reservoir for growth between now and 2020.
Toyota zdůrazňuje, že kaptivní banka umožňuje zvýšit věrnost spotřebitelů značce přibližně o 15 % a že míra rozšíření je vyšší v segmentech zahrnujících malé modely.
In the opening decision, the Commission observed that BPF's difficulties were due to its interdependence with the PSA Group, which led the bank's financial rating to be downgraded by S&P on 14 February 2013 to BB+ (non-investment grade), even though the rescue aid had been approved.
Fiat má za to, že kaptivní banky představují pro výrobce velmi účinné nástroje v oblasti prodeje a marketingu.
In their comments on the opening decision, the Commission considers that the French authorities have resolved its doubts as to the increase in BPF's balance sheet size and bad debt level.
Sdílí názor společnosti Toyota, pokud jde o úlohu kaptivních bank při zvyšování věrnosti zákazníků, a dodává, že tyto banky mají význam rovněž pro podporu prodeje, v němž zejména nahrazují „klasické“ finanční ústavy, které tento druh půjček nenabízejí.
The Commission therefore reiterates the conclusion that it reached in the opening decision and that has not been contested by any of the interested parties, namely that the problem facing BPF is a problem of liquidity resulting solely from its link with the PSA Group.
Fiat má za to, že veřejná záruka, kterou získala BPF, bude mít na konkurenty skupiny PSA přímý, bezprostřední a velmi negativní dopad.
Consequently, in so far as the doubts as to the restoration of the Group's viability have been resolved, the same is considered to apply to BPF's viability plan.
Vzhledem k tomu, že všechny zúčastněné strany jsou zajedno v tom, že kaptivní banky hrají ústřední úlohu ve financování prodeje, který uskutečňují výrobci automobilů, a že záruka poskytnutá bance BPF má velmi negativní přímý dopad na hospodářskou soutěž, se Komise domnívá, že přijetí opatření, jehož cílem je omezit možnost BPF využít státní záruku k tomu, aby nepřiměřeně zvýšila své finanční kapacity na úkor kaptivních bank svých konkurentů, kteří nezískali podporu z veřejných prostředků, je prokazatelně vhodné.
PREVENTION OF ANY UNDUE DISTORTION OF COMPETITION
V písemném závazku ze dne 23. července 2013 se francouzské orgány zavázaly, že provedou změny popsané výše v oddíle 7.2, aby vyrovnaly narušení hospodářské soutěže způsobené poskytnutím státní záruky bance BPF.
EXAMINATION OF THE NEED FOR COMPENSATORY MEASURES
S cílem omezit účinky narušení hospodářské soutěže, které by mohlo být způsobeno poskytnutím záruky, a přitom ponechat BPF určitou míru flexibility, aby mohla reagovat na případný vývoj trhu, by měl výše uvedený závazek mít podobu dodatečné odměny za záruku, jejíž výše bude stanovena podle míry rozšíření BPF.
Point 38 of the Rescue and Restructuring Guidelines states that, if restructuring aid is to be approved by the Commission, compensatory measures must be taken to minimise the adverse effects of the aid on trading conditions.
Podstata závazku je takováto: odměna za záruku se zvýší, pokud míra rozšíření BPF překročí spodní hranici, která je pro souhrn G10 stanovena ve výši [26-29]* %.
Failing that, the aid is to be regarded as ‘contrary to the common interest’ and therefore incompatible with the internal market.
Komise přitom uvádí, že zvolený souhrn zemí (Německo, Rakousko, Belgie, Itálie, Španělsko, Nizozemsko, Portugalsko, Švýcarsko, Francie, Velká Británie) představuje zřejmě v porovnání s ostatními dostupnými ukazateli nejreprezentativnější vzorek evropského trhu [54].
To meet this criterion, the presence that a firm may retain in its market(s) at the end of the restructuring period is often limited.
Zdá se tedy, že výše uvedený nástroj odpovídá principu kompenzačních opatření (zaměřených na snižování jakéhokoli narušení hospodářské soutěže) a přitom je s to zajistit obnovení životaschopnosti.
By way of reminder, the French authorities initially proposed the following compensatory measures: further reductions of CAPEX (‘capital expenditures’), transferring capacity at the Sevelnord plant to a competitor, discontinuing the development and production of the hybrid plug-in technology and a measure setting a maximum penetration rate for BPF.
Pokud se totiž vytvoří vazba mezi zvýšením míry rozšíření a zvýšením odměny za záruku, BPF bude schopna nabízet díky poskytnuté záruce zvlášť zajímavé finanční podmínky pouze do té míry, která je nezbytná k zajištění její životaschopnosti, a přitom bude omezeno narušení hospodářské soutěže.
In the opening decision, the Commission was doubtful as to the characterisation of some of these measures as compensatory measures and their adequate nature in the light of their implementation conditions.
Odměna, kterou bude skupina platit, bude jen tak vysoká, jakou jí dovolí její vlastní kapitál, neboť bude mít možnost udržet míru rozšíření na úrovni odpovídající určité výši odměny.
At the end of this formal investigation procedure, the Commission takes the view that, at least as regards those measures already decided and implemented by PSA prior to the notification of the restructuring plan, the measures described in section 2.4.5 above cannot be characterised as ‘compensatory’ within the meaning of points 38 et seq. of the Rescue and Restructuring Guidelines, but are rather strategic choices ‘necessary in any case to restore the viability’ of the Group.
Odměna se bude zvyšovat spolu s mírou rozšíření, dokud nedosáhne 491 bazických bodů (předpokládaná tržní sazba).
In their memorandum of 23 July 2013, however, the French authorities decided to withdraw all the compensatory measures notified on 12 March 2013, apart from the measure setting a maximum penetration rate for BPF, which is amended in the manner described in section 8.5.2 below.
Níže uvedený graf 2 znázorňuje souvislost mezi odměnou za záruku a mírou rozšíření PSA (přesné číselné údaje jsou uvedeny výše v tabulce 17 v 250. bodě odůvodnění).
The Commission therefore takes note of this withdrawal and considers that it does not have to examine the following measures:
Graf 2
further reductions of CAPEX (‘capital expenditures’), in particular the discontinuation of production of the Citroën 6 — Peugeot 607 models, the discontinuation and non-renewal of the Bipper/Nemo model and the discontinuation of production of diesel engines of more than two litres;
Poměr mezi odměnou za záruku (v bazických bodech) a mírou rozšíření G10 ( %)
the transfer of capacity at the Sevelnord plant to a competitor; and
Při zkoumání dopadu tohoto opatření musí být mimo jiné zohledněna také teoretická míra rozšíření, které by mohla PSA dosáhnout, pokud by danou podporu nezískala (dále jen „alternativní míra rozšíření“).
the discontinuation of the development and production of the hybrid plug-in technology.
Komise v této souvislosti připomíná, že pokud by státní záruka nebyla poskytnuta, snížený rating BPF a snížení jejích kapacit financování by způsobily úměrné snížení úvěrové činnosti, které by vedlo ke snížení prodeje automobilů o [5–20]* % [55].
By way of ‘compensatory measures’, the Commission will therefore examine only the proposal by the French authorities to establish, from a threshold of [26-29]* %, a mechanism for increasing the cost of the guarantee in line with BPF's penetration rate.
V takovémto případě by obrat automobilové divize PSA, jehož by bylo dosaženo díky financování kaptivní bankou, dosáhl podle tvrzení francouzských orgánů částky [6000–7000]* milionů EUR v případě neposkytnutí podpory, a částky [35000–40000]* milionů EUR v případě poskytnutí podpory (s ohledem na předpokládané snížení prodeje přibližně o [10–20] %).
MECHANISM FOR INCREASING THE COST OF THE GUARANTEE IN LINE WITH BPF'S PENETRATION RATE
Z těchto číselných údajů vyplývá, že teoretická míra rozšíření BPF by dosahovala přibližně [15–20]* %.
In the opening decision, the Commission observed that limiting the penetration rate appeared to be an appropriate way of limiting the impact on PSA's vehicle sales of financing support from BPF.
Jinými slovy, pokud by BPF nezískala státní záruku, její kapacita financování by se snížila natolik, že by došlo i k výraznému snížení její míry rozšíření.
The Commission was doubtful, however, as to the real impact of this measure in the light of its implementation conditions.
Dalším důsledkem by pak bylo souběžné snižování objemu prodeje, které souvisí s ústřední úlohou, kterou hrají v oblasti prodeje automobilů kaptivní banky.
PSA was in practice proposing a commitment not to exceed the 2012 H2 rate with a flexibility of + 1, i.e. a maximum rate of 33,4 %, in 2013 in each European country.
Podle francouzských orgánů by tento pokles znemožnil návrat k životaschopnosti a uzavřel by PSA do začarovaného kruhu postupného snižování vlastního ratingu i ratingové známky BPF, což by již samo o sobě přineslo skupině další ztráty.
This cap already appeared to include the rise that could be predicted for 2013, as the rate was 29,8 % in 2012.
Výše uvedená alternativní míra rozšíření umožňuje orientační vyčíslení spodní hranice, která by měla být zohledněna při stanovení kompenzačního opatření.
In 2014 and 2015, moreover, the French authorities were proposing that the penetration rate be aggregated for BPF's G10 perimeter in the previous year, adjusted by the change in the penetration rate of the comparable banks cited by PSA (captive banks of Renault, Ford, BMW, VW and Daimler) while making provision for a ‘threshold’ rate.
Tato minimální hranice musí být nižší než výše uvedená teoretická míra rozšíření, která je odhadována na [15–20]* %.
The flexibility that this change would give PSA could lessen the constraining nature and therefore the effectiveness of this measure.
Spodní hranice míry rozšíření musí být také nižší než stávající míra rozšíření ([29–31]* % pro G10 v roce 2012).
Questions remained as to the comparable banks proposed by PSA (as matters stood only the penetration rates of the captive banks of Renault and Volkswagen, whereas other producers such as Ford or Fiat were also close competitors).
Veškerá kompenzační opatření si totiž kladou za cíl minimalizovat dopad státní podpory na konkurenty podniku, který je jejím příjemcem.
As penetration rates vary greatly among countries, BPF could concentrate its loan capacity in those segments in which it had the largest presence and thus develop an aggressive commercial strategy vis-à-vis its competitors.
Samotné poskytnutí státní záruky již umožňuje, aby BPF udržela svou míru rozšíření na současné úrovni (což dokládá i alternativní míra rozšíření).
The French authorities replied to the Commission's arguments in their comments on the opening decision (see recital 173).
Znamená to, že jakákoliv kompenzační opatření v podobě dodatečné odměny by měla být uplatněna již při současné míře rozšíření.
They agreed in particular to broaden the scope of the comparable banks to include the captive banks of Fiat and Ford.
S ohledem na míru rozšíření ve výši [29–31]* %, na výše uvedenou spodní hranici ve výši [15–20]* %, na pravděpodobné zvyšování, na nějž upozornily francouzské orgány, a na význam úlohy, kterou hraje financování kaptivních bank v oblasti prodeje automobilů, se tedy závazek týkající se zvýšení odměny za státní záruku od [26–29]* % [56] považuje za přiměřené opatření, které může omezit narušení hospodářské soutěže.
However, they stood by the principles of the mechanism proposed in the notification.
Ze současné míry rozšíření totiž vyplývá, že podle tohoto závazku by BPF již měla zvýšit odměnu za záruku přibližně o [40–50]* bazických bodů (což vede k závěru, že odměna za státní záruku by měla odpovídat přibližně výši [300–310]* bazických bodů, nikoliv výši 260 bazických bodů, jak bylo stanoveno v původním protokolu, který byl s daným státem uzavřen).
In their view, as regards the level of detail of penetration rates, no manufacturer gives details of its penetration rate by segment.