natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Orgán ESMA rovněž konstatoval, že rovnocennost mezi režimy pro dvoustranné marže nebylo v dané době možné posoudit, jelikož technické normy upřesňující pravidla ohledně dvoustranných marží v Unii dosud nebyly vypracovány.
ESMA also observed that the equivalence between regimes for bilateral margins could not be assessed at the time, as the technical standards specifying the rules on bilateral margins in the Union had not yet been developed.
Komise při provádění svého posouzení vzala v úvahu doporučení orgánu ESMA spolu s regulačním vývojem, k němuž od té doby došlo.
The Commission has considered ESMA's advice in carrying out its assessment, together with the regulatory developments that have taken place since then.
Toto rozhodnutí však není založeno pouze na srovnávací analýze právních, dohledových a vynucovacích požadavků platných v USA, ale také na posouzení výsledku uvedených požadavků a jejich adekvátnosti za účelem snížení rizik vyplývajících z uvedených smluv způsobem považovaným za rovnocenný výsledku požadavků stanovených v nařízení (EU) č. 648/2012.
This Decision is not only based, however, on a comparative analysis of the legal, supervisory and enforcement requirements applicable in the USA, but also on an assessment of the outcome of those requirements, and their adequacy to mitigate the risks arising from those contracts in a manner considered equivalent to the outcome of the requirements laid down in Regulation (EU) No 648/2012.
Právní, dohledové a vynucovací předpisy platné v USA pro OTC derivátové smlouvy jsou stanoveny v hlavě VII zákona „Dodd Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act“ (dále jen „Dodd-Frankův zákon“) a ve specifických prováděcích pravidlech, která přijala Komise pro obchodování s komoditními futures (Commodity Futures Trading Commission) – dále jen „předpisy CFTC“).
The legal, supervisory and enforcement arrangements applicable in the USA for OTC derivative contracts are laid down in title VII of the Dodd Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (‘Dodd-Frank Act’) and in the specific implementing rules adopted by the Commodity Futures Trading Commission (‘CFTC Regulations’).
Dodd-Frankův zákon, jenž vstoupil v platnost v červenci 2010, zavedl pro některé OTC deriváty, jež jsou v § 1a bodě 47 zákona o komoditních burzách (Commodity Exchange Act – dále jen „CEA“) definovány jako swapy, nový regulační rámec, jehož cílem je snížit systémové riziko, zvýšit transparentnost a podpořit integritu trhu ve finančním systému.
The Dodd-Frank Act, which entered into force in July 2010, established a new regulatory framework for certain OTC derivatives defined as swaps in section 1a(47) of the Commodity Exchange Act (‘CEA’), aiming at reducing systemic risk, increasing transparency and promoting market integrity within the financial system.
Jurisdikci nad swapy vykonává CFTC a u většiny normativních ustanovení hlavy VII Dodd-Frankova zákona nastala použitelnost v roce 2011.
The CFTC has jurisdiction over swaps and most of the operative provisions of title VII of the Dodd-Frank Act became applicable in 2011.
Na obchodníky se swapy (swap dealers) a významné účastníky swapových operací (major swap participants) se vztahují operační techniky snižování rizika použitelné na OTC derivátové smlouvy, jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana, a to v důsledku doplnění nového ustanovení § 4s bodu i) do zákona CEA prostřednictvím § 731 Dodd-Frankova zákona.
The operational risk mitigation techniques for OTC derivative contracts not cleared by a CCP, as added in a new section 4s(i) to the CEA by section 731 of the Dodd-Frank Act, apply to swap dealers and major swap participants, as defined in the CEA.
Toto rozhodnutí by se proto mělo vztahovat na právní, dohledové a vynucovací předpisy týkající se včasného potvrzení podmínek, komprese a srovnávání portfolií, povinností v oblasti oceňování a řešení sporů, jakož i maržových požadavků použitelných na obchodníky se swapy a významné účastníky swapových operací usazené v USA, kteří dostali povolení a podléhají dohledu v souladu s předpisy CFTC.
This Decision should therefore cover the legal, supervisory and enforcement arrangements regarding timely confirmation, portfolio compression and reconciliation, valuation and dispute resolution obligations, as well as margin requirements applicable to swap dealers and major swap participants established in the USA that are authorised and supervised in accordance with the CFTC Regulations.
Toto rozhodnutí by se však nemělo vztahovat na právní, dohledové a vynucovací předpisy USA použitelné na osoby registrované u Komise pro cenné papíry a burzu (Securities and Exchange Commission), jako jsou obchodníci se swapy založenými na cenných papírech (security-based swap dealer) nebo významní účastníci swapových operací založených na cenných papírech (major security-based swap participant) podle zákona o obchodování na burze (Securities Exchange Act) z roku 1934 (ustanovení 15 U.S.C. 78a a násl.).
This Decision should however not cover USA legal, supervisory and enforcement arrangements applicable to persons that are registered with the Securities and Exchange Commission as a security-based swap dealer or a major security-based swap participant pursuant to the Securities Exchange Act of 1934 (15 U.S.C. 78a et seq.).
Předpisy CFTC týkající se operačních technik snižování rizika použitelných na OTC derivátové smlouvy, jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana, obsahují podobné povinnosti, jako jsou ty stanovené v čl. 11 odst. 1 a 2 nařízení (EU) č. 648/2012.
CFTC Regulations on operational risk mitigation techniques for OTC derivative contracts not cleared by a CCP contain similar obligations to those provided for in paragraphs 1 and 2 of Article 11 of Regulation (EU) No 648/2012.
Konkrétně podčást I části 23 předpisů CFTC obsahuje specifické podrobné požadavky týkající se včasného potvrzení podmínek, komprese a srovnávání portfolií, oceňování transakcí a řešení sporů použitelné na OTC derivátové smlouvy, jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana.
In particular, Subpart I of Part 23 of the CFTC Regulations contains specific detailed requirements regarding timely confirmation, portfolio compression, portfolio reconciliation, transaction valuation and dispute resolution applicable to OTC derivative contracts not cleared by a CCP.
Ve všech níže uvedených aspektech jsou požadavky stanovené v předpisech CFTC rovnocenné příslušným požadavkům nařízení (EU) č. 648/2012: i) frekvence a prahové hodnoty pro srovnávání portfolií; ii) lhůty pro včasné potvrzení podmínek; iii) požadavky na kompresi portfolia podle zásady „dodržuj, nebo vysvětli“; iv) požadavky na každodenní oceňování transakcí, u nichž nebyl proveden clearing.
In all following respects, the requirements set out in the CFTC Regulations are equivalent to the relevant requirements of Regulation (EU) No 648/2012: (i) the frequency and thresholds for portfolio reconciliation match; (ii) the deadlines for timely confirmation match; (iii) requirements for portfolio compression on a ‘comply or explain’ basis; (iv) requirements for daily valuation of non-cleared transactions.
Jelikož má odlišný rozsah požadavků na dohody o řešení sporů malý dopad, měly by být uvedené požadavky rovněž považovány za rovnocenné požadavkům nařízení (EU) č. 648/2012 týkajícím se řešení sporů.
Taking into account the limited impact due to the difference in scope of the requirements for agreements on how disputes are resolved, those requirements should also be considered equivalent to the requirements of Regulation (EU) No 648/2012 on dispute resolution.
Na základě výše uvedených skutečností by měly být právní, dohledové a vynucovací předpisy použitelné na obchodníky se swapy a významné účastníky swapových operací, pokud jde o swapy, nad nimiž vykonává jurisdikci CFTC ve smyslu § 1a bodu 47 zákona CEA, považovány za rovnocenné požadavkům stanoveným v nařízení (EU) č. 648/2012 týkajícím se včasného potvrzení podmínek, komprese a srovnávání portfolií a povinností v oblasti oceňování transakcí a řešení sporů použitelným na OTC derivátové smlouvy, jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana, jež jsou stanoveny v čl. 11 odst. 1 a 2 uvedeného nařízení.
On the basis of the above, in relation to swaps that are under the jurisdiction of the CFTC, as defined in section 1a(47) of the CEA, the CFTC's legal, supervisory and enforcement arrangements applicable to swap dealers and major swap participants should be considered as equivalent to the requirements set out in Regulation (EU) No 648/2012 in respect of the timely confirmation, portfolio compression and reconciliation, valuation and dispute resolution obligations applicable to OTC derivative contracts not cleared by a CCP, as laid down in Article 11(1) and Article 11(2) of that Regulation.
Pokud jde o marže u OTC derivátových smluv, jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana, představují právně závazné požadavky CFTC Margin Requirements for Uncleared Swaps for Swap Dealers and Major Swap Participants zveřejněné v lednu 2016 (dále jen „pravidlo konečné marže“) a Margin Requirements for Uncleared Swaps for Swap Dealers and Major Swap Participants – Cross Border Application of the Margin Requirements (dále jen „pravidlo přeshraniční marže“) zveřejněné v srpnu 2016.
Concerning the margins for OTC derivative contracts not cleared by a CCP, the legally binding requirements of the CFTC consist of the Margin Requirements for Uncleared Swaps for Swap Dealers and Major Swap Participants published in January 2016 (‘final margin rule’) and the Margin Requirements for Uncleared Swaps for Swap Dealers and Major Swap Participants — Cross Border Application of the Margin Requirements (‘cross-border margin rule’) published in August 2016.
Zatímco předpisy CFTC týkající se operačních technik snižování rizika použitelných na OTC derivátové smlouvy, jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana, se vztahují na všechny obchodníky se swapy a významné účastníky swapových operací, předpisy CFTC týkající se marží uvedených OTC derivátových smluv se vztahují pouze na ty obchodníky se swapy a významné účastníky swapových operací, kteří nepodléhají obezřetnostnímu regulačnímu orgánu.
While the CFTC Regulations on operational risk mitigation techniques for OTC derivative contracts not cleared by a CCP apply to all swap dealers and major swap participants, the CFTC Regulations on margins for those OTC derivative contracts only apply to swap dealers and major swap participants that are not subject to a prudential regulator.
Definice „obezřetnostního regulačního orgánu“ v zákoně CEA zahrnuje tyto subjekty: Board of Governors of the Federal Reserve System, Office of the Comptroller of the Currency, Federal Deposit Insurance Corporation, Farm Credit Administration a Federal Housing Finance Agency.
The CEA definition of ‘prudential regulator’ includes the Board of Governors of the Federal Reserve System, the Office of the Comptroller of the Currency, the Federal Deposit Insurance Corporation, the Farm Credit Administration and the Federal Housing Finance Agency.
Předpisy CFTC použitelné na marže OTC derivátových smluv, jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana, vyžadují pouze výměnu počáteční marže s „krytou smluvní stranou“ ve smyslu bodu 23.151 předpisů CFTC.
CFTC Regulations applicable to margins for OTC derivative contracts not cleared by a CCP only require the exchange of initial margin with a ‘covered counterparty’ as defined in section 23.151 of the CFTC Regulations.
Krytá smluvní strana je smluvní strana, která je „finančním konečným uživatelem s významnou expozicí vůči swapům nebo subjekt swapu, který uzavře swap s krytým subjektem swapu.
A covered counterparty is a counterparty that is a financial end user with material swaps exposure or a swap entity that enters into a swap with a covered swap entity.
Požadavky pravidla konečné marže se vztahují na swapy, jež zahrnují téměř všechny smlouvy definované v nařízení (EU) č. 648/2012 jako OTC deriváty, s výjimkou měnových forwardů a měnových swapů, pro něž pravidlo konečné marže žádné požadavky nestanoví.
The CFTC Regulations for combined minimum transfer amount of initial and variation margin in the final margin rule is USD 500000, whereas the related requirement set out in Article 25 of Delegated Regulation (EU) 2016/2251 is EUR 500000.
Předpisy CFTC navíc nepředpokládají žádné zvláštní zacházení se strukturovanými produkty včetně krytých dluhopisů a sekuritizací.
Taking into account the limited impact due to the difference in currencies, these amounts should be considered equivalent.
V Unii jsou měnové swapy a měnové forwardy vyňaty z požadavků na počáteční marži a deriváty spojené s krytými dluhopisy pro účely zajištění mohou být z požadavků na počáteční marži rovněž vyňaty.
The requirements of the final margin rule apply to swaps, which encompass almost all contracts defined as OTC derivatives in Regulation (EU) No 648/2012 with the exception of foreign exchange forwards and foreign exchange swaps, for which the final margin rule sets no requirements.
Toto rozhodnutí by se proto mělo použít pouze na OTC deriváty, jež podléhají maržovým požadavkům podle právních předpisů Unie i CFTC.
In addition, CFTC Regulations do not contain any specific treatment for structured products including covered bonds and securitisations.
Požadavky na výpočet počáteční marže v předpisech CFTC jsou rovnocenné požadavkům stanoveným v nařízení (EU) č. 648/2012.
In the Union, foreign exchange swaps and foreign exchange forwards are exempted from the initial margins requirements, and derivatives associated with covered bonds for hedging purposes may also be exempted from initial margin requirements.
Stejně jako příloha IV nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2016/2251 umožňují předpisy CFTC použití standardizované metody.
This Decision should therefore only apply to OTC derivatives that are subject to margins under both the Union law and the CFTC Regulations.
Alternativně lze pro výpočet využít interní metody nebo metody třetích stran, pokud tyto metody obsahují některé specifické parametry včetně minimálních intervalů spolehlivosti a období krytí rizika marží a některé historické údaje včetně krizových období.
The requirements in the CFTC Regulations for the calculation of initial margin are equivalent to the requirements set out in Regulation (EU) No 648/2012.
Tyto metody musí schválit CFTC nebo registrované sdružení pro futures.
Like Annex IV to Delegated Regulation (EU) 2016/2251, the CFTC Regulations allow the use of a standardised model.
Požadavky stanovené v předpisech CFTC na způsobilý kolaterál a na to, jak má být tento kolaterál držen a oddělen, jsou rovnocenné požadavkům stanoveným v článku 4 nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2016/2251.
Alternatively, internal or third party models may be used for that calculation where those models contain certain specific parameters, including minimum confidence intervals and margin periods of risk, and certain historical data, including stressed periods.
Předpisy CFTC obsahují rovnocenný seznam druhů způsobilého kolaterálu a preambule k pravidlu konečné marže stanoví, že obchodníci se swapy a významní účastníci swapových operací, kteří nepodléhají obezřetnostnímu regulačnímu orgánu, by měli vzít v úvahu koncentraci kolaterálu.
Those models must be approved by the CFTC or a registered futures association.
Požadavky CFTC na marže u OTC derivátových smluv, jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana, by proto měly být považovány za rovnocenné požadavkům podle čl. 11 odst. 3 nařízení (EU) č. 648/2012.
The requirements in the CFTC Regulations on eligible collateral and on how that collateral is held and segregated are equivalent to those set out in Article 4 of Delegated Regulation (EU) 2016/2251.
Pokud jde o rovnocennou míru ochrany služebního tajemství, vztahuje se v USA na informace v držení CFTC, jakož i ostatních federálních regulačních orgánů, zákon o ochraně soukromí (Privacy Act) a zákon o svobodě informací (Freedom of Information Act – FOIA).
The CFTC Regulations contain an equivalent list of eligible collateral, and the preamble to the final margin rule states that swap dealers and major swap participants that are not subject to a prudential regulator should take collateral concentration into account.
Podle zákona FOIA musí fyzická osoba nebo organizace v mnoha případech podniknout kroky k zajištění důvěrného zacházení s poskytnutými informacemi.
The CFTC requirements on margins for OTC derivative contracts not cleared by a CCP should therefore be considered equivalent to those provided for under Article 11(3) of Regulation (EU) No 648/2012.
Zákon o ochraně soukromí a zákon FOIA proto poskytují záruky služebního tajemství včetně ochrany obchodních tajemství, která příslušné orgány sdílejí se třetími stranami, jež jsou rovnocenné zárukám stanoveným v hlavě VIII nařízení (EU) č. 648/2012.
With regard to the equivalent level of protection of professional secrecy, in the USA, information held by the CFTC, as well as other federal regulators, is subject to the Privacy Act and the Freedom of Information Act (FOIA).
Požadavky USA by měly být považovány za poskytující rovnocennou míru ochrany služebního tajemství, jakou zaručuje nařízení (EU) č. 648/2012.
Under the FOIA, in many cases, steps must be taken by an individual or an organization to secure confidential treatment of submitted information.
Pokud jde o účinný dohled a vynucování právních předpisů v USA, má CFTC široké vyšetřovací a kontrolní pravomoci pro účely posuzování souladu s povinnostmi týkajícími se včasného potvrzení podmínek, komprese a srovnávání portfolií a povinnostmi v oblasti oceňování transakcí a řešení sporů, které se vztahují na OTC derivátové smlouvy, jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana.
Therefore, the Privacy Act and the FOIA provide guarantees of professional secrecy, including the protection of business secrets shared by the authorities with third parties, equivalent to those set out in Title VIII of Regulation (EU) No 648/2012.
CFTC může přijmout širokou škálu opatření v oblasti dohledu, aby ukončila případné porušení použitelných požadavků.
The USA requirements should be considered to provide an equivalent level of protection of professional secrecy as guaranteed in Regulation (EU) No 648/2012.
Kromě toho právní rámec USA stanoví v případě porušení použitelných požadavků občanskoprávní sankce včetně pokut a dočasných nebo stálých soudních zákazů či příkazů zdržet se jednání, jakož i trestněprávní sankce.
Finally, with regard to the effective supervision and enforcement of the legal arrangements in the USA, the CFTC has broad investigative and surveillance powers to assess compliance with the timely confirmation, portfolio compression and reconciliation, valuation and dispute resolution obligations applicable to OTC derivative contracts not cleared by a CCP.
Uvedená opatření by proto měla být považována za opatření zajišťující účinné uplatňování příslušných právních, regulačních a vynucovacích předpisů na základě Dodd-Frankova zákona, zákona CEA a předpisů CFTC spravedlivým a nedeformujícím způsobem zajišťujícím účinný dohled a vynucování.
The CFTC can take a wide range of supervisory measures to stop any breach of the applicable requirements.
Komise by měla ve spolupráci s orgánem ESMA nadále pravidelně monitorovat vývoj a účinné uplatňování právních, dohledových a vynucovacích předpisů pro OTC derivátové smlouvy v USA, které se týkají včasného potvrzení podmínek, komprese a srovnávání portfolií, oceňování transakcí, řešení sporů a maržových požadavků použitelných na OTC derivátové smlouvy, jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana, na jejichž základě bylo toto rozhodnutí přijato.
Moreover, the USA legal framework provides for civil penalties, including temporary or permanent restraining orders or injunctions, and fines, as well as criminal penalties, for breaches of the applicable requirements.
Neměla by tím být dotčena možnost, aby Komise kdykoli uskutečnila specifický přezkum, pokud si relevantní vývoj vynutí, aby Komise status rovnocennosti přiznaný tímto rozhodnutím opětovně posoudila.
Those measures should therefore be considered to provide for the effective application of the relevant legal, regulatory and enforcement arrangements under the Dodd-Frank Act, CEA and CFTC Regulations in an equitable and non-distortive manner so as to ensure effective supervision and enforcement.
Na základě tohoto opětovného posouzení by mohlo být toto rozhodnutí zrušeno.
The Commission, in cooperation with ESMA, should continue monitoring on a regular basis the evolution and the effective implementation of the legal, supervisory and enforcement arrangements in the USA for OTC derivative contracts regarding the timely confirmation, portfolio compression and reconciliation, valuation, dispute resolution and margin requirements applicable to OTC derivative contracts not cleared by a CCP on the basis of which this Decision has been taken.
Opatření stanovená tímto rozhodnutím jsou v souladu se stanoviskem Evropského výboru pro cenné papíry,
This should be without prejudice to the possibility of the Commission to undertake a specific review at any time, where relevant developments make it necessary for the Commission to re-assess the equivalence granted by this Decision.
Pro účely čl. 13 odst. 3 nařízení (EU) č. 648/2012 se právní, dohledové a vynucovací předpisy Spojených států amerických (USA) pro operační techniky snižování rizika, jež jsou uplatňovány na transakce, které Komise pro obchodování s komoditními futures (Commodity Futures Trading Commission – CFTC) uplatňuje na transakce regulované jako „swapy“ v souladu s § 721 písm. a) bodem 21 Dodd-Frankova zákona a jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana, považují za rovnocenné požadavkům stanoveným v čl. 11 odst. 1 a 2 nařízení (EU) č. 648/2012, pokud je alespoň jedna ze smluvních stran uvedených transakcí usazena v USA a zaregistrována u CFTC jako obchodník se swapy nebo významný účastník swapových operací.
HAS ADOPTED THIS DECISION:
Pro účely čl. 13 odst. 3 nařízení (EU) č. 648/2012 se právní, dohledové a vynucovací předpisy USA pro výměnu kolaterálu, jež jsou uplatňovány na transakce, které Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) uplatňuje na transakce regulované jako „swapy“ v souladu s § 721 písm. a) bodem 21 Dodd-Frankova zákona a jejichž clearing neprovádí ústřední protistrana, považují za rovnocenné požadavkům stanoveným v čl. 11 odst. 3 nařízení (EU) č. 648/2012, pokud je alespoň jedna ze smluvních stran uvedených transakcí usazena v USA a zaregistrována u CFTC jako obchodník se swapy nebo významný účastník swapových operací a na uvedenou smluvní stranu se vztahují požadavky Margin Requirements for Uncleared Swaps for Swap Dealers and Major Swap Participants a Margin Requirements for Uncleared Swaps for Swap Dealers and Major Swap Participants – Cross Border Application of the Margin Requirements.
For the purposes of Article 13(3) of Regulation (EU) No 648/2012, the legal, supervisory and enforcement arrangements of the United States of America (USA) for operational risk-mitigation techniques that are applied to transactions regulated as ‘swaps’ by the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) in accordance with section 721(a)(21) of the Dodd-Frank Act and that are not cleared by a CCP shall be considered as equivalent to the requirements set out in paragraphs 1 and 2 of Article 11 of Regulation (EU) No 648/2012, where at least one of the counterparties to those transactions is established in the USA and registered with the CFTC as a swap dealer or major swap participant.