natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Jako odpověď na argument společnosti TVO tedy Komise připomíná, že je nezbytné, aby držitel povolení i nadále udržoval lidské zdroje nezbytné ke splnění svých povinností, pokud jde o jadernou bezpečnost projektu OL3.
Given this entity's particular purpose, the question of Areva SA's return to viability essentially amounts to ensuring that the resources available to it are sufficient to cover all of these liabilities, including in the adverse scenario.
Potřeba státního zásahu a motivační účinek
From 2017 onwards, Areva SA's resources will be as follows:
Aby byl zásah státu zároveň nezbytný i motivační ve smyslu bodů 53 a 59 pokynů, je třeba prokázat, že scénáře řešení krize, které nezahrnují podporu, by neumožnily dosáhnout cílů společného zájmu, kvůli nimž je zásah prováděn.
the EUR 2 billion capital injection planned by the French State;
Tyto scénáře mohou zahrnovat i) alternativní restrukturalizaci na základě reorganizace stávajícího dluhu, převodů činností nebo navýšení soukromého kapitálu, ii) prodej nebo iii) likvidaci.
the proceeds from the ongoing divestments, totalling around EUR [1-5 billion] [33] but which could rise by EUR [200-700 million] if the price premium set out in the SPA governing the divestment of New Areva NP is paid [34];
Nejprve pokud jde o alternativní scénář restrukturalizace, potvrzuje Komise postoj, který byl uveden již v rozhodnutí o zahájení řízení, a sice:
the value of the assets remaining on Areva SA's balance sheet […], i.e. primarily the shares that Areva SA will retain in New Areva.
současný plán již nyní zahrnuje významnou úroveň převodů činností – tj. přes 50 % obratu a 30 % aktiv skupiny Areva před restrukturalizací – takže jakýkoli další převod by znamenal riziko pro obnovení životaschopnosti skupiny Areva, aniž by byl zjevným přínosem pro hospodářskou soutěž nebo strukturu trhů, jak bude vysvětleno v oddíle 5.2.7.2 tohoto rozhodnutí;
The resources listed in recital 255 can be estimated to a reasonable degree of accuracy.
žádný soukromý investor není ochoten poskytnout veškerý kapitál, který skupina Areva potřebuje, s tím, že se již nyní předpokládá účast soukromých investorů ve výši 500 milionů EUR;
Firstly, the amount of the capital injection is certain.
Pokud jde o prodej nebo likvidaci, existovalo by dle názoru Komise značné riziko, že se nepodaří dosáhnout cílů společného zájmu, zejména cílů Smlouvy o Euratomu týkajících se bezpečnosti a kontinuity zásobování Unie jaderným materiálem.
Secondly, the proceeds from the divestments are likely to amount to at least EUR [1-5 billion], given that the SPA signed by EDF and the Areva Group indicates a price of EUR 2,5 billion [35] for 100 % of New Areva NP's equity, and that the Adwen subsidiary was sold for EUR 60 million [36].
Za prvé, zachování provozu, který v současné době zajišťuje skupina Areva, by bylo ohroženo kvůli procesním lhůtám při schvalování nového provozovatele jaderných zařízení [43].
Thirdly, Areva SA's shareholding in New Areva can be valued, using a conservative estimate, at EUR 2 billion.
Každou změnu provozovatele totiž musí schválit ministři odpovědní za jadernou bezpečnost po vyjádření úřadu ASN.
On this last point, Areva SA's remaining stake in New Areva is certainly the most difficult of Areva SA's resources to evaluate.
Cílem tohoto řízení je zejména ověřit, že nový provozovatel má i) dostatečnou technickou kapacitu umožňující zajistit provozování předmětných činností bezpečným a udržitelným způsobem (tj. pokud jde o technické zdroje, organizaci, provádění a zkušenosti s provozem základních jaderných zařízení) a ii) potřebnou finanční kapacitu.
Despite this uncertainty, a cautious approach would be to use the current value of the shareholding as a benchmark.
Toto řízení je dlouhé a složité, protože v podstatě předpokládá: šetření úřadu ASN; přezkoumání příslušnými ministry; vypracování a přijetí nařízení podepsaného premiérem a ministry odpovědnými za jadernou bezpečnost.
The stake has been valued by the two Japanese investors referred to in recital 132, on the basis of a report drawn up by the financial adviser […] on 23 September 2016, at EUR 2 billion for 100 % of the equity.
Zákonná lhůta pro prošetření této žádosti je stanovena na tři roky [44].
This approach is conservative given that, if New Areva recovers in line with the projected path in the restructuring plan, the value of its equity […] will in principle be higher than it is today.
Za druhé, některé činnosti palivového cyklu převzaté společností Nouvel Areva jsou méně ziskové než jiné.
Since the extent of Areva SA's resources are known, the match between its resources and its forecast staff numbers should be examined.
[…] je obzvláště zisková a v roce 2020 se bude podle prognóz oznámených francouzskými orgány podílet na EBITDA společnosti Nouvel Areva přibližně […] %.
A greater degree of uncertainty surrounds Areva SA's forecast staff numbers.
Naproti tomu […] je méně zisková, je-li posuzována samostatně.
The amount of banking debt and interest to be repaid is certain: EUR 3,4 billion from 2017 onwards.
Z hlediska likvidace vedoucí k prodeji po částech by bylo možné, že by byla převzata jen některá zisková aktiva (například […]), přičemž by byly ponechány stranou činnosti, které však mají zásadní význam pro zabezpečení zásobování Unie štěpným materiálem […].
The costs and provisions relating to the businesses due to be sold are concentrated in the first few years of the business plan and are therefore not subject to major uncertainty.
Přiměřenost opatření podpory
They are estimated at EUR [0-1 billion].
Vzhledem k poměru čistého dluhu/hrubého provozního přebytku [45], který se k 31. prosinci 2014 rovnal 8,2, čelí skupina Areva problému předlužení, který nelze samostatně vyřešit ani velmi rozsáhlými převody, které v současné době probíhají.
However, given the nature of the risks linked to […], they are difficult to assess.
I když tyto převody činí téměř 50 % obratu skupiny Areva před restrukturalizací, znamenají totiž přínos jen [1–5 miliard] až [2–6 miliard] [46] EUR, přičemž celková potřeba financování se rovná nejméně [8–9] miliardám EUR.
And there are also uncertainties surrounding the completion of the OL3 project.
Za těchto okolností nemůže skupina Areva vyřešit své problémy pomocí dodatečného zadlužení a Komise se domnívá, že navýšení kapitálu představuje nejvhodnější opatření podpory z hlediska řešení problémů skupiny Areva a obnovení její finanční životaschopnosti.
Firstly, regarding the risks linked to […], the SPA governing the divestment of New Areva NP lists the liability guarantees granted to EDF […].
Přiměřenost podpory
The aim of these liability guarantees is to protect EDF against the potential financial consequences that could be caused by […].
Podpora na restrukturalizaci je považována za přiměřenou, pokud podnik současně zajistí vlastní příspěvek na své náklady na restrukturalizaci ve výši, která v zásadě činí nejméně 50 %, a pokud jsou náklady přiměřeně sdíleny zejména prostřednictvím opatření, jejichž cílem je snížit riziko morálního hazardu.
As regards contractual liability, […].
Spravedlivé sdílení nákladů
[…], this risk is now limited.
Komise již v rozhodnutí o zahájení řízení uvedla, že byly zaúčtovány rezervy na ztráty a na významná znehodnocení aktiv.
For all matters regarding civil liability […].
Vzhledem k tomu, že stát je přímo nebo nepřímo většinovým a historickým akcionářem skupiny Areva, nese podstatnou část těchto minulých ztrát v prvé řadě právě on.
In the light of the above, the Commission takes the view that Areva SA's exposure to the risks […] is difficult to quantify but, in any event, is probably limited to […].
Francouzské orgány uvedly, že stávající skupina Areva nemá žádné podřízené věřitele, takže zásada sdílení nákladů uvedená v bodě 66 pokynů je splněna.
As regards the cost of completing OL3 and the related financial and legal risks, the Commission has received a number of comments from third parties.
Komise také konstatovala, že byla přehodnocena správa společnosti a že u ní došlo ke změně ze struktury s dozorčí radou na strukturu se správní radou s cílem zvýšit kontrolu akcionářů nad strategickými rozhodnutími.
It is necessary to distinguish between two issues: on the one hand, the cost of completing the construction work in itself and, on the other, the financial risk linked to the various ongoing legal proceedings between the parties involved in the project.
Naproti tomu si však Komise kladla otázku ohledně osudu menšinových akcionářů [47].
The French authorities, TVO and Siemens have all provided a different estimate of the costs of completing the OL3 project and the factors that could affect the costs.
S ohledem na připomínky francouzských orgánů se jeví, že tuto pochybnost lze vyvrátit.
The scenario put forward by the French authorities, which is based on information from the Areva Group, results in net cash flow of EUR [(1,5)-(0,5) billion] […].
Skutečnost, že stát je orgánem AMF nucen předložit veřejnou nabídku výkupu cenných papírů za cenu vypočtenou pomocí metody ocenění založené na více kritériích, bude mít za následek to, že v této ceně se nutně odrazí zhoršená situace skupiny Areva, což zajistí, že postavení menšinových akcionářů nebude na základě uvedené podpory nepřiměřeně chráněno.
This cash flow comprises the following:
Tabulka č. 3
One can therefore conclude that there is a relative consensus regarding this underlying assumption;
Zdroje financování plánu restrukturalizace společnosti Areva
provisions for project-related risks totalling EUR [0-1 billion].
Státní podpora
This estimate is between the lower range (EUR [0-1 billion]) and the upper range (EUR [0-1 billion]) estimated by TVO, and […].
Vlastní příspěvky
In addition to these estimates, […].
Povaha
In such a scenario, the additional cost for Areva SA would, […], be EUR [0-1 billion].
Částka (v mld. EUR)
Given the scope and complexity of the OL3 project, it is difficult to compare these different projections.
Upsání navýšení kapitálu společnosti Areva SA
However, this comparison is needed in order to reconcile the requirement for the aid to be limited to the minimum, implying that the public injections of capital into Areva SA must not be excessive, with the requirement for Areva SA to have sufficient resources to honour its liabilities, including in an adverse scenario.
Vlastní financování
Contrary to the argument put forward by Siemens, the Commission takes the view that this adverse scenario need not reflect all of the maximum risks that are theoretically possible.
Převod společnosti Nouvel Areva NP
It is for the Commission, based on facts, to identify what in its view constitutes a sufficiently conservative adverse scenario.
Upsání navýšení kapitálu společnosti Nouvel Areva
In the case in question, the main variable influencing the cost of completing the OL3 project is the risk of delays […].
Převod společnosti Canberra
On the basis of the information gathered during its in-depth investigation, the Commission takes the view that the adverse scenario can be based on an assumption […].
Jiné převody
There are two main reasons behind this choice.
Externí financování
Firstly, the Commission notes that, at the time of its assessment, the provisional timetable for the construction works […] was respected.
Podíl třetích stran na navýšení kapitálu společnosti Nouvel Areva
Furthermore, TVO and the Areva Group have publicly expressed their satisfaction [37] with the project's progress, due to the improved cooperation on the ground.
CELKEM
Secondly, from 2017 onwards, the OL3 project will have the benefit of the feedback from the tests conducted in Taishan.
[3–7] Restrukturalizační náklady: cca.
The EPR project in Taishan has progressed well, with the result that it is now around five months ahead of the OL3 project.
[8–9]
In the light of these considerations, there is no objective reason for the Commission to think that, even in an adverse scenario, the project would be delivered […] — an assumption that […] did not include in their comments.
Tabulka č. 4
Using this assumption for the adverse scenario, the following cash cost estimates (net of the balance still to be paid by TVO) are obtained, from 2017 onwards: around EUR [0-3 billion] for TVO, and EUR [0-3 billion] for Siemens.
Náklady na restrukturalizaci společnosti Areva
These estimates are, respectively, some EUR […] higher than the French authorities' estimates.
Restrukturalizační náklady
The French authorities refute the relevance of the estimates from Siemens and TVO, and it is clear that the Areva Group is best placed to identify and estimate its own costs.
Souhrnně 2015–2019
Nevertheless, these divergent views and the history of the project are arguments in favour of a cautious approach.
Úroky
A comparison of these three estimates results, for example, in a conservative estimate of EUR [0-3 billion].
Úhrada stávajícího dluhu
This amount can be used for the Commission's assessment.
Finanční restrukturalizace celkem (A)
In addition to these liabilities, there are the main legal risks borne by Areva SA as part of the OL3 project.
Průmyslová restrukturalizace
These risks are twofold.
Zahrnuto do provozních peněžních toků
On the one hand, there is the amount of compensation that Areva SA or Areva NP might have to pay […] and, on the other, the arbitration dispute between the Consortium and TVO.
Reorganizace společnosti
Siemens informed the Commission […].
Výrobní ztráty
It is impossible to assess the scale or the likelihood of the legal risk linked to the ongoing arbitration dispute between TVO and the Consortium.
Náklady na vyčlenění
The information submitted by the French authorities, Siemens and TVO indicates that an arbitration award on the merits will be handed down […].
Rizika
However, using the available information, it is currently impossible to anticipate the outcome of this dispute, which is one of the most complex ever dealt with by an arbitration tribunal.
Provozní peněžní toky celkem (B)
In theory, the Consortium's maximum exposure could reach EUR […], […].
Zahrnuto do neprovozních peněžních toků
Given that it is impossible to assess the likelihood of the risk, […].
Náklady spojené se SET a Eurodif
This causes problems when applying the Guidelines given that, as indicated in recital 269, the Commission must be satisfied that the restructured undertaking has the necessary resources to honour its liabilities, while the amount of aid must not be disproportionate.
Schéma vícenákladů na vytvoření dceřiných společností „zespodu“
In short, a conservative assessment of Areva SA's liabilities, based on the comments submitted by the French authorities and interested parties, leads to the following conclusion: Areva SA is exposed to quantifiable liabilities totalling around EUR [3-7 billion] [38].
Neprovozní peněžní toky celkem (C)
As well as these liabilities, there are […] a number of liabilities that are more difficult to quantify: the risks linked […], on the one hand, and the risk that Areva SA may have to contribute to any compensation payable by the Consortium to TVO in the ongoing arbitration dispute, on the other.
Průmyslová restrukturalizace celkem (D) = (B) + (C)
Set against these liabilities, Areva SA has EUR [3-7 billion] [39], as well as assets […] of considerable value through its stake of around 40 % in New Areva.
Celkový součet (A) + (D)
The existence of this shareholding, valued today at EUR 2 billion, was not taken into account by Siemens and TVO in their comments.
Náklady na průmyslovou restrukturalizaci zahrnují několik výdajových položek identifikovaných v provozních i neprovozních peněžních tocích.
However, the shareholding gives the Commission reassurance as to the ability of Areva SA (and of Areva NP, through Areva SA) to honour its liabilities, even though it is currently impossible to assess part of these liabilities.
V rámci provozních peněžních toků byly v prvé řadě identifikovány tyto náklady:
The illiquid nature of this shareholding in the short term does not affect this conclusion, since the main effects of certain risks, if they were to materialise, would only be felt from 2019 [40], which is when New Areva will be in the process of completing its restructuring and when its shares will be both more valuable and more liquid than they are today.
náklady na sociální restrukturalizaci a rovněž náklady související s průmyslovou reorganizací a s výrobními ztrátami ve výši […] EUR včetně nákladů na sociální restrukturalizaci (zejména opatření doprovázející a motivující odchody pracovníků) a náklady na průmyslovou reorganizaci (zejména náklady související s racionalizací a uzavíráním lokalit), jakož i produkční ztráty vyplývající ze stávek, které mohou nastat v souvislosti s touto reorganizací;
In the light of the above, the Commission concludes that, although it is manifestly difficult to estimate the value of Areva SA's liabilities with certainty, the information submitted during the in-depth investigation confirms that Areva SA will have enough resources to honour its liabilities, including in an adverse scenario involving significant additional costs in the OL3 project, compensation to be paid in the various disputes relating to OL3, and the calling-in of a number of liability guarantees […].
náklady na vyčlenění nezbytné k provedení převodu společnosti Nouvel Areva NP za částku v celkové výši […] EUR v období restrukturalizace;
On this issue, TVO put forward another type of argument.
náklady spojené s projektem OL3 v průběhu období restrukturalizace ve výši [0–2 miliard] EUR v tomto období;
According to TVO, the Commission should assess the restructuring not only from a financial point of view, but it should also be satisfied that a sufficient level of human and technical resources will be retained in Areva NP, which will remain TVO's co-contractor even when part of Areva NP's legacy assets are sold to EDF through New Areva NP.
náklady spojené s mimořádnými riziky souvisejícími s její restrukturalizací ve výši […] EUR.
According to TVO, an insufficient level of human and technical resources would contravene Article 2(b) and (c) of the Euratom Treaty.
V rámci neprovozních peněžních toků byly v druhé řadě identifikovány tyto náklady:
The Commission notes that, in its assessment of the restructuring of the Areva Group from the point of view of State aid control, it is not required to take a position on the way in which, in technical terms, the Areva Group meets its contractual obligations towards TVO.
daňové náklady vyplývající z […];
The Commission does, however, point out that, as laid down in Article 6(f) of Council Directive 2009/71/Euratom [41], as amended by Council Directive 2014/87/Euratom [42], licence holders must provide for and maintain financial and human resources with appropriate qualifications and competences, necessary to fulfil their obligations with respect to the nuclear safety of a nuclear installation.
[…]SET a Eurodif [48], […];
In accordance with the same Article, licence holders must also ensure that contractors and subcontractors under their responsibility and whose activities might affect the safety of a nuclear installation have the necessary human resources with appropriate qualifications and competences to fulfil their obligations.
dodatečné rezervy, jejichž potřeba nastala v důsledku rozhodnutí ministra pro životní prostředí, udržitelný rozvoj a energetiku upravit směrem nahoru odhadované náklady na projekt CIGEO, ve výši […] EUR;
As a result, Areva NP must maintain the resources necessary to fulfil the obligations listed above.
náklady spojené s vytvářením dceřiných společností„zespodu“, které jsou odhadovány na […] EUR.
The Commission concluded in recital 279 that Areva NP will have sufficient financial resources.
To znamená, že náklady na průmyslovou restrukturalizaci skupiny Areva činí přibližně [0–5 miliard] EUR.
Furthermore, the Commission notes that […] of the human resources can be provided […] to Areva NP.
Finanční restrukturalizace zase bere obzvláštní zřetel na výši splatného dluhu, který umožňuje obnovení životaschopnosti podniku v obtížích.
Moreover, the Commission does not doubt that, from a business point of view, it is in New Areva's interest for OL3 to be a complete success, as it will be proof of its ability to sell and build EPR reactors.
Výše dluhu splatného v období restrukturalizace činí 3,4 miliardy EUR, k čemuž je nutno přičíst [0–5 miliard] EUR nákladů na tento dluh, tj. celkem [0–5 miliard] EUR.
However, the responsibility of licence holders under the Directive cannot be delegated.
Komise konstatuje, že všechny nákladové položky uvedené v tabulce 4 se skutečně vztahují k probíhající restrukturalizaci.
In response to the argument put forward by TVO, the Commission therefore reiterates the need for the licence holder to continue to maintain the human resources necessary to fulfil its obligations with respect to the nuclear safety of OL3.
Operace, z nichž tyto náklady vyplývají, jsou nedílnou a zásadní součástí restrukturalizačního programu, a proto je z hlediska obnovení životaschopnosti skupiny Areva nutné, aby je skupina byla schopna financovat.
Need for State intervention and incentive effect
Komise však konstatuje, že v souladu s rozhodnutím o zahájení řízení stále ještě existuje rozdíl mezi celkovými náklady na restrukturalizaci ([8–9 miliard] EUR) a součtem zdrojů financování restrukturalizace skupiny Areva ([9–11 miliard] EUR).
For the aid to be considered both necessary and an incentive within the meaning of points 53 and 59 of the Guidelines, it must be demonstrated that rescue scenarios not involving aid would prevent the objectives of common interest pursued by the aid from being achieved.
Pochybnost související s tímto zjištěním, která spočívala ve zpochybnění existence případné přebytečné likvidity, však lze vyvrátit na základě tří následujících tvrzení.
These scenarios can include (i) an alternative restructuring through the reorganisation of existing debt, divestments of activities or private capital injections, (ii) a sale or (iii) liquidation.
Za prvé, pokyny nestanoví žádný matematický vztah mezi náklady na restrukturalizaci a kumulovanou výší podpory a vlastního kapitálu.
As regards the alternative scenario involving restructuring, the Commission confirms the position already described in the opening decision, namely that:
Komise tak již v minulosti akceptovala, aby součet podpory a vlastního příspěvku převyšoval náklady na restrukturalizaci, aniž by to znamenalo, že by podpora nebyla omezena na minimum [49].
the current plan includes a significant level of divestment — more than 50 % of the Areva Group's turnover and 30 % of its assets before the restructuring — meaning that any further divestments would pose a risk to the Areva Group's return to viability without there being any clear benefits in terms of competition or the structure of markets, as will be demonstrated in section 5.2.7.2 of this Decision;
Za druhé, pokud by se na úrovni společnosti Nouvel Areva uskutečnil zhoršený scénář, který by znamenal potřebu refinancování za podmínek popsaných například v 242. a 243. bodě odůvodnění, ukázal by se zjevný „přebytek likvidity“ jako nezbytný pro realizaci restrukturalizace skupiny Areva a obnovu její životaschopnosti.
no private investors are willing to provide all the capital needed by the Areva Group, and a shareholding of EUR 500 million is already planned for private investors;
Za třetí, francouzské orgány se zavázaly, že společnost Areva SA nebude mít žádnou jinou ekonomickou funkci než vypořádat pasiva, která si ponechá v rámci plánu restrukturalizace.
As regards a sale or a liquidation, the Commission takes the view that there would be a significant risk that the objectives of common interest would not be achieved, particularly the objectives under the Euratom Treaty regarding the safety and continuity of the Union's supplies of nuclear material.
Částky přidělené společnosti Areva SA tedy nebude možno použít k jinému účelu než k vypořádání těchto pasiv.
Firstly, the continuity of the operations currently carried out by the Areva Group would be hampered by the length of the authorisation process for new nuclear operators [43].
Po vypořádání těchto pasiv by mělo dojít k likvidaci společnosti Areva SA.
Any change of operator requires authorisation from the ministers responsible for nuclear safety, once the ASN has given its opinion.