natgillin/translations-raw huggingface dataset:
je-li subjekt projektu infrastruktury ve fázi výstavby, musí akciový investor, případně skupina akciových investorů jako celek, je-li jich více, splňovat následující kritéria:
the infrastructure assets and infrastructure project entity are located in the EEA or in the OECD;
akcioví investoři v minulosti úspěšně vykonávali dohled nad projekty v oblasti infrastruktury a mají příslušné odborné znalosti,
where the infrastructure project entity is in the construction phase the following criteria shall be fulfilled by the equity investor, or where there is more than one equity investor, the following criteria shall be fulfilled by a group of equity investors as a whole:
akcioví investoři mají nízké riziko selhání nebo existuje nízké riziko významných ztrát pro subjekt projektu infrastruktury v důsledku jejich selhání,
the equity investors have a history of successfully overseeing infrastructure projects and the relevant expertise,
akcioví investoři jsou motivováni k ochraně zájmů investorů;
the equity investors have a low risk of default, or there is a low risk of material losses for the infrastructure project entity as a result of the their default,
subjekt projektu infrastruktury zavedl ochranná opatření, která zajistí dokončení projektu podle dohodnuté specifikace, rozpočtu či lhůty pro dokončení,
the equity investors are incentivised to protect the interests of investors;
významná provozní rizika jsou náležitě řízena,
the infrastructure project entity has established safeguards to ensure completion of the project according to the agreed specification, budget or completion date;
subjekt projektu infrastruktury používá testovanou technologii a koncepci,
where operating risks are material, they are properly managed;
kapitálová struktura subjektu projektu infrastruktury umožňuje obsluhu jeho dluhů,
the infrastructure project entity uses tested technology and design;
riziko refinancování pro subjekt projektu infrastruktury je nízké,
the capital structure of the infrastructure project entity allows it to service its debt;
subjekt projektu infrastruktury používá deriváty pouze za účelem zmírnění rizik.
the refinancing risk for the infrastructure project entity is low;
Pro účely odst. 1 písm. b) se peněžní toky generované pro věřitele a akciové investory považují za předvídatelné, pokud všechny příjmy až na nevýznamnou část splňují tyto podmínky:
the infrastructure project entity uses derivatives only for risk-mitigation purposes.
je splněno jedno z těchto kritérií:
For the purposes of paragraph 1(b), the cash flows generated for debt providers and equity investors shall not be considered predictable unless all except an immaterial part of the revenues satisfies the following conditions:
příjmy se odvíjejí od disponibilního množství,
one of the following criteria is met:
na příjmy se vztahuje regulace míry návratnosti,
the revenues are availability-based;
na příjmy se vztahuje smluvní ujednání o povinnosti úhrady bez ohledu na realizaci odběru („take-or-pay“),
the revenues are subject to a rate-of-return regulation;
úroveň produkce nebo využívání služeb a cena nezávisle splňují jedno z těchto kritérií:
the revenues are subject to a take-or-pay contract;
jsou regulovány,
the level of output or the usage and the price shall independently meet one of the following criteria:
jsou smluvně stanoveny,
it is regulated,
jsou dostatečně předvídatelné v důsledku nízkého rizika poptávky;
it is contractually fixed,
pokud příjmy subjektu projektu infrastruktury nejsou financovány z plateb od velkého počtu uživatelů, musí být strana, která se zavázala ke koupi zboží nebo služeb poskytovaných subjektem projektu infrastruktury, jedním z těchto subjektů:
it is sufficiently predictable as a result of low demand risk;
subjektem uvedeným v čl. 180 odst. 2 tohoto nařízení,
where the revenues of the infrastructure project entity are not funded by payments from a large number of users, the party which agrees to purchase the goods or services provided by the infrastructure project entity shall be one of the following:
regionální vládou nebo místním orgánem uvedeným v nařízení přijatém podle čl. 109a odst. 2 písm. a) směrnice 2009/138/ES,
an entity listed in Article 180(2) of this Regulation;
subjektem, který má úvěrové hodnocení externí ratingové agentury se stupněm úvěrové kvality nejméně 3,
a regional government or local authority listed in the Regulation adopted pursuant to Article 109a(2)(a) of Directive 2009/138/EC;
subjektem, který je nahraditelný bez významné změny výše a načasování příjmů.“;
an entity with an ECAI rating with a credit quality step of at least 3;
článek 168 se mění takto:
an entity that is replaceable without a significant change in the level and timing of revenues.’;
odstavce 1, 2 a 3 se nahrazují tímto:
Article 168 is amended as follows:
Podmodul akciového rizika uvedený v čl. 105 odst. 5 druhém pododstavci písm. b) směrnice 2009/138/ES zahrnuje podmodul rizika pro akcie typu 1, podmodul rizika pro akcie typu 2 a podmodul rizika pro akcie způsobilé infrastruktury.
paragraphs 1, 2 and 3 are replaced by the following:
Akcie typu 1 zahrnují akcie kotované na regulovaných trzích v zemích, které jsou členy Evropského hospodářského prostoru (EHP) nebo Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD), nebo obchodované v mnohostranných obchodních systémech uvedených v čl. 4 odst. 1 bodu 22 směrnice 2014/65/EU, jejichž sídlo nebo správní ústředí se nachází v členských státech EU.
The equity risk sub-module referred to in point (b) of the second subparagraph of Article 105(5) of Directive 2009/138/EC shall include a risk sub-module for type 1 equities, a risk sub-module for type 2 equities and a sub-risk module for qualifying infrastructure equities.
Akcie typu 2 zahrnují akcie jiné než ty, které jsou uvedeny v odstavci 2, komodity a další alternativní investice.
Type 1 equities shall comprise equities listed in regulated markets in countries which are members of the European Economic Area (EEA) or the Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD), or traded on multilateral trading facilities, as referred to in Article 4(1)(22) of Directive 2014/65/EU, whose registered office or head office is in EU Member States.
Zahrnují rovněž všechna aktiva jiná než aktiva zahrnutá do podmodulu úrokového rizika, podmodulu nemovitostního rizika nebo podmodulu rizika kreditního rozpětí, a to včetně aktiv a nepřímých expozic uvedených v čl. 84 odst. 1 a 2, pokud nelze uplatnit přístup se zohledněním a pokud pojišťovna nebo zajišťovna nevyužívá ustanovení čl. 84 odst. 3.“;
Type 2 equities shall comprise equities other than those referred to in paragraph 2, commodities and other alternative investments.
vkládá se nový odstavec 3a, který zní:
They shall also comprise all assets other than those covered in the interest rate risk sub-module, the property risk sub-module or the spread risk sub-module, including the assets and indirect exposures referred to in Article 84(1) and (2) where a look-through approach is not possible and the insurance or reinsurance undertaking does not make use of the provisions in Article 84(3).’;
Akcie způsobilé infrastruktury zahrnují investice do akcií subjektu projektu infrastruktury, který splňuje kritéria stanovená v článku 164a.“;
the following paragraph 3a is inserted:
odstavec 4 se nahrazuje tímto:
Qualifying infrastructure equities shall comprise equity investments in infrastructure project entities that meet the criteria set out in Article 164a.’;
Kapitálový požadavek k akciovému riziku se rovná:
paragraph 4 is replaced by the following:
kde:
The capital requirement for equity risk shall be equal to the following:
SCRtype1equities označuje kapitálový požadavek pro akcie typu 1;
where:
SCRtype2equities označuje kapitálový požadavek pro akcie typu 2;
SCRtype1equities denotes the capital requirement for type 1 equities;
SCRquinf označuje kapitálový požadavek pro akcie způsobilé infrastruktury.“;
SCRtype2equities denotes the capital requirement for type 2 equities;
odstavec 6 se mění takto:
SCRquinf denotes the capital requirement for qualifying infrastructure equities.’;
písmena a) a b) se nahrazují tímto:
paragraph 6 is amended as follows:
akcie jiné než akcie způsobilé infrastruktury, držené v rámci subjektů kolektivního investování, jež jsou kvalifikovanými fondy sociálního podnikání ve smyslu čl. 3 písm. b) nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 346/2013, pokud lze na všechny expozice v rámci daného subjektu kolektivního investování uplatnit přístup se zohledněním uvedený v článku 84 tohoto nařízení, nebo podílové jednotky či akcie těchto fondů, pokud přístup se zohledněním nelze uplatnit na všechny expozice v rámci daného subjektu kolektivního investování;
points (a) and (b) are replaced by the following:
akcie jiné než akcie způsobilé infrastruktury, držené v rámci subjektů kolektivního investování, jež jsou kvalifikovanými fondy rizikového kapitálu ve smyslu čl. 3 písm. b) nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 345/2013, pokud lze na všechny expozice v rámci daného subjektu kolektivního investování uplatnit přístup se zohledněním uvedený v článku 84 tohoto nařízení, nebo podílové jednotky či akcie těchto fondů, pokud přístup se zohledněním nelze uplatnit na všechny expozice v rámci daného subjektu kolektivního investování;
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within collective investment undertakings which are qualifying social entrepreneurship funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 346/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
v písmenu c) se bod i) nahrazuje tímto:
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within collective investment undertakings which are qualifying venture capital funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 345/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
akcie jiné než akcie způsobilé infrastruktury, držené v rámci takových fondů, pokud lze na všechny expozice v rámci daného alternativního investičního fondu uplatnit přístup se zohledněním uvedený v článku 84 tohoto nařízení;“;
in point (c), point (i) is replaced by the following:
doplňuje se nové písmeno d), které zní:
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within such funds where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the alternative investment fund;’;
akcie jiné než akcie způsobilé infrastruktury, držené v rámci subjektů kolektivního investování, jež mají povolení jako evropské fondy dlouhodobých investic podle nařízení (EU) 2015/760, pokud lze na všechny expozice v rámci daného subjektu kolektivního investování uplatnit přístup se zohledněním uvedený v článku 84 tohoto nařízení, nebo podílové jednotky či akcie těchto fondů, pokud přístup se zohledněním nelze uplatnit na všechny expozice v rámci daného subjektu kolektivního investování.“;
the following point (d) is added:
v článku 169 se doplňuje nový odstavec 3, který zní:
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within collective investment undertakings which are authorised as European long-term investment funds pursuant to Regulation (EU) 2015/760 where the look through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking.’;
Kapitálový požadavek pro akcie způsobilé infrastruktury uvedené v článku 168 tohoto nařízení se rovná ztrátě primárního kapitálu, která by vyplynula z následujících okamžitých poklesů:
in Article 169, the following paragraph 3 is added:
okamžitého poklesu rovnajícího se 22 % hodnoty investic do akcií způsobilé infrastruktury přidružených podniků ve smyslu čl. 212 odst. 1 písm. b) a čl. 212 odst. 2 směrnice 2009/138/ES, pokud jsou tyto investice strategické povahy;
The capital requirement for qualifying infrastructure equities referred to in Article 168 of this Regulation shall be equal to the loss in the basic own funds that would result from the following instantaneous decreases:
okamžitého poklesu rovnajícího se součtu 30 % a 77 % symetrické úpravy, podle článku 172 tohoto nařízení, hodnoty jiných akcií způsobilé infrastruktury než akcií uvedených v písmenu a).“;
an instantaneous decrease equal to 22 % in the value of qualifying infrastructure equity investments in related undertakings within the meaning of Article 212(1)(b) and 212(2) of Directive 2009/138/EC where these investments are of a strategic nature;
v článku 170 se doplňuje nový odstavec 3, který zní:
an instantaneous decrease equal to the sum of 30 % and 77 % of the symmetric adjustment as referred to in Article 172 of this Regulation in the value of qualifying infrastructure equities other than those referred to in point (a).’;
Pokud pojišťovna nebo zajišťovna získala souhlas orgánů dohledu s uplatněním ustanovení článku 304 směrnice 2009/138/ES, kapitálový požadavek pro akcie způsobilé infrastruktury se rovná ztrátě primárního kapitálu, která by vyplynula z následujících okamžitých poklesů:
in Article 170, the following paragraph 3 is added:
okamžitého poklesu rovnajícího se 22 % hodnoty akcií způsobilé infrastruktury odpovídajících činnostem uvedeným v čl. 304 odst. 1 bodě i) směrnice 2009/138/ES;
Where an insurance or reinsurance undertaking has received supervisory approval to apply the provisions set out in Article 304 of Directive 2009/138/EC, the capital requirement for qualifying infrastructure equities shall be equal to the loss in the basic own funds that would result from an instantaneous decrease:
okamžitého poklesu rovnajícího se 22 % hodnoty investic do akcií způsobilé infrastruktury přidružených podniků ve smyslu čl. 212 odst. 1 písm. b) a čl. 212 odst. 2 směrnice 2009/138/ES, pokud jsou tyto investice strategické povahy;
equal to 22 % in the value of the qualifying infrastructure equity corresponding to the business referred to in point (i) of Article 304(1) of Directive 2009/138/EC;
okamžitého poklesu rovnajícího se součtu 30 % a 77 % symetrické úpravy, podle článku 172 tohoto nařízení, hodnoty jiných akcií způsobilé infrastruktury než akcií uvedených v písmenech a) nebo b).“;
equal to 22 % in the value of qualifying infrastructure equity investments in related undertakings within the meaning of Article 212(1)(b) and (2) of Directive 2009/138/EC, where these investments are of a strategic nature;
v článku 171 se úvodní věta nahrazuje tímto:
equal to the sum of 30 % and 77 % of the symmetric adjustment as referred to in Article 172 of this Regulation in the value of qualifying infrastructure equities other than those referred to in points (a) or (b).’
„Pro účely čl. 169 odst. 1 písm. a), odst. 2 písm. a) a odst. 3 písm. a) a čl. 170 odst. 1 písm. b), odst. 2 písm. b) a odst. 3 písm. b) se akciovými investicemi strategické povahy rozumí akciové investice, jimiž pojišťovna nebo zajišťovna držící účast prokazuje:“;
in Article 171, the introductory sentence is replaced by the following:
článek 173 se nahrazuje tímto:
‘For the purposes of Article 169(1)(a), (2)(a) and (3)(a) and of Article 170(1)(b), (2)(b) and (3)(b), equity investments of a strategic nature shall mean equity investments for which the participating insurance or reinsurance undertaking demonstrates the following:’;
„Článek 173
Article 173 is replaced by the following:
Kritéria pro uplatnění přechodného opatření pro obecné akciové riziko
‘Article 173
Přechodné opatření pro obecné akciové riziko uvedené v čl. 308b odst. 13 směrnice 2009/138/ES se uplatní pouze na akcie, které byly nakoupeny do 1. ledna 2016 včetně a které nepodléhají akciovému riziku založenému na duraci podle článku 304 uvedené směrnice.
Criteria for the use of transitional measure for standard equity risk
V případě akcií držených v rámci subjektů kolektivního investování nebo jiných investic nabízených ve formě fondů, nelze-li uplatnit přístup se zohledněním, se přechodné opatření stanovené v čl. 308b odst. 13 směrnice 2009/138/ES uplatní na podíl akcií držených v rámci subjektu kolektivního investování nebo investice nabízené ve formě fondů v souladu s cílovou alokací podkladových aktiv ke dni 1. ledna 2016, za předpokladu, že cílová alokace je pojišťovně nebo zajišťovně dostupná.
The transitional measure for standard equity risk set out in Article 308b(13) of Directive 2009/138/EC shall only apply to equities that were purchased on or before 1 January 2016 and which are not subject to the duration-based equity risk pursuant to Article 304 of that Directive.
Podíl akcií, na něž se uplatní přechodné opatření, se každoročně sníží úměrně obratu aktiv subjektu kolektivního investování nebo investice ve formě fondů.
Where equities are held within an collective investment undertaking or other investments packaged as funds, and where the look-through approach is not possible, the transitional measure set out in Article 308b(13) of Directive 2009/138/EC shall be applied to the proportion of equities held within the collective investment undertaking or investment packaged as funds in accordance with the target underlying asset allocation on 1 January 2016, provided the target allocation is available to the undertaking.
Pokud se cílová alokace pro akciové investice v rámci subjektu kolektivního investování nebo investice nabízené ve formě fondů zvýší, podíl akcií, na něž se uplatní přechodné opatření, se nezvyšuje.“;
The proportion of equities to which the transitional is applied shall be reduced annually in proportion to the asset turnover ratio of the collective investment undertaking or investment packaged as funds.
v článku 180 se doplňují nové odstavce 11, 12 a 13, které znějí:
Where the target allocation for equity investments of the collective investment undertaking or investment packaged as funds increases, the proportion of equities the transitional is applied to shall not increase.’;
Expozicím v podobě dluhopisů a úvěrů, které splňují kritéria stanovená v odstavci 12, se přidělí rizikový faktor stressi v závislosti na stupni úvěrové kvality a na duraci dané expozice podle následující tabulky:
in Article 180, the following paragraphs 11, 12 and 13 are added:
Stupeň úvěrové kvality
Exposures in the form of bonds and loans that fulfil the criteria set out in paragraph 12 shall be assigned a risk factor stressi depending on the credit quality step and the duration of the exposure according to the following table:
Durace
Credit quality step
Do 5 let včetně
Duration
Od 5 do 10 let včetně
up to 5
Od 10 do 15 let včetně
More than 5 and up to 10
Od 15 do 20 let včetně
More than 10 and up to 15
Více než 20 let
More than 15 and up to 20
Na expozice, kterým je přidělen rizikový faktor podle odstavce 11, se vztahují tato kritéria:
More than 20
expozice se týká investice do způsobilé infrastruktury, která splňuje kritéria stanovená v článku 164a;
The criteria for exposures that are assigned a risk factor in accordance with paragraph 11 shall be:
expozice není aktivem, které splňuje následující podmínky:
the exposure relates to a qualifying infrastructure investment that meets the criteria set out in Article 164a;
je přiděleno portfoliu vyrovnávací úpravy podle čl. 77b odst. 2 směrnice 2009/138/ES,
the exposure is not an asset that fulfils the following conditions:
byl mu přiřazen stupeň úvěrové kvality mezi 0 a 2;
it is assigned to a matching adjustment portfolio in accordance with Article 77b(2) of Directive 2009/138/EC,
pro expozici je k dispozici úvěrové hodnocení vypracované určenou externí ratingovou agenturou;
it has been assigned a credit quality step between 0 and 2;
expozici byl přiřazen stupeň úvěrové kvality mezi 0 a 3.
a credit assessment by a nominated ECAI is available for the exposure;
Expozicím v podobě dluhopisů a úvěrů, které splňují kritéria stanovená v odst. 12 písm. a) a b), avšak nesplňují kritéria stanovená v odst. 12 písm. c), se přidělí rizikový faktor stressi odpovídající stupni úvěrové kvality 3 a duraci dané expozice v souladu s tabulkou uvedenou v odstavci 11.“;
the exposure has been assigned a credit quality step between 0 and 3.
v čl. 181 písm. b) se poslední věta nahrazuje tímto:
Exposures in the form of bonds and loans that meet the criteria set out in paragraph 12(a) and (b), but do not meet the criteria set out in paragraph 12(c), shall be assigned a risk factor stressi equivalent to credit quality step 3 and the duration of the exposure in accordance with the table set out in paragraph 11.’;
„V případě aktiv ve vyčleněném portfoliu, u kterých není k dispozici úvěrové hodnocení vypracované určenou externí ratingovou agenturou, a v případě aktiv způsobilé infrastruktury, kterým byl přiřazen stupeň úvěrové kvality 3, se redukční faktor rovná 100 %.“;
The last sentence of Article 181(b) shall be replaced by the following:
vkládá se nový článek 261a, který zní:
‘For assets in the assigned portfolio for which no credit assessment by a nominated ECAI is available, and for qualifying infrastructure assets that have been assigned credit quality step 3, the reduction factor shall be 100 %.’
„Článek 261a
the following Article 261a is inserted:
Řízení rizik u investic do způsobilé infrastruktury
‘Article 261a
Pojišťovny a zajišťovny před uskutečněním investice do způsobilé infrastruktury provedou náležitou hloubkovou kontrolu, jež zahrnuje všechny tyto prvky:
Risk management for qualifying infrastructure investments
zdokumentované posouzení toho, jak projekt splňuje kritéria stanovená v článku 164a, které bylo podrobeno procesu validace prováděné osobami, které nepodléhají vlivu ze strany osob odpovědných za posouzení kritérií a které nemají s danými osobami potenciální střety zájmů;
Insurance and reinsurance undertakings shall conduct adequate due diligence prior to making a qualifying infrastructure investment, including all of the following:
potvrzení, že každý finanční model pro peněžní toky projektu byl podroben procesu validace prováděné osobami, které nepodléhají vlivu ze strany osob odpovědných za vývoj finančního modelu a které nemají s danými osobami potenciální střety zájmů.
a documented assessment of how the project satisfies the criteria set out in Article 164a, which has been subject to a validation process, carried out by persons that are free from influence from those persons responsible for the assessment of the criteria, and have no potential conflicts of interest with those persons;
Pojišťovny a zajišťovny investující do způsobilé infrastruktury pravidelně sledují a provádějí zátěžové testy peněžních toků a hodnot kolaterálu subjektu projektu infrastruktury.
a confirmation that any financial model for the cash flows of the project has been subject to a validation process carried out by persons that are free from influence from those persons responsible for the development of the financial model, and have no potential conflicts of interest with those persons.
Zátěžové testy by měly být přiměřené povaze, rozsahu a složitosti rizika obsaženého v projektu infrastruktury.
Insurance and reinsurance undertakings with a qualifying infrastructure investment shall regularly monitor and perform stress tests on the cash flows and collateral values supporting the infrastructure project entity.
Pojišťovny nebo zajišťovny s významnými investicemi do způsobilé infrastruktury při zavádění písemných koncepcí uvedených v čl. 41 odst. 3 směrnice 2009/138/ES do těchto koncepcí zahrnou ustanovení pro účinné sledování daných investic během fáze výstavby a pro maximalizaci částky získané z těchto investic, nastane-li scénář řešení problémů.
Any stress tests shall be commensurate with the nature, scale and complexity of the risk inherent in the infrastructure project.