natgillin/translations-raw huggingface dataset:
období, během něhož bude uznávaný tržní postup prováděn, a situace nebo podmínky vedoucí k dočasnému přerušení, pozastavení nebo ukončení tohoto postupu,
the period during which the AMP will be performed and situations or conditions leading to the temporary interruption, suspension or termination of its performance;
identifikace obchodních systémů, na kterých bude uznávaný tržní postup prováděn, případně údaj o možnosti provádění transakcí mimo obchodní systém,
the identification of the trading venues on which the AMP will be carried out, and, where applicable, indication of the possibility to execute transactions outside a trading venue;
případně odkaz na maximální částky peněžních prostředků a počet finančních nástrojů určených na provádění uznávaného tržního postupu;
reference to the maximum amounts of cash and of the number of financial instruments allocated to the performance of the AMP, if applicable.
v době, kdy je tržní postup prováděn jako uznávaný tržní postup:
once the market practice is performed as an AMP:
v pravidelných intervalech údaje o obchodní činnosti související s prováděním daného uznávaného tržního postupu, jako je počet provedených obchodů, objem obchodů, průměrná velikost obchodů a průměrná kótovaná rozpětí, ceny provedených obchodů,
on a periodic basis, details of the trading activity relating to the performance of the AMP such as the number of transactions executed, volume traded, average size of the transactions and average spreads quoted, prices of executed transactions;
případné změny dříve zveřejněných informací o daném uznávaném tržním postupu včetně změn týkajících se dostupných zdrojů ve formě peněžních prostředků a finančních nástrojů, změny totožnosti osob provádějících uznávaný tržní postup, a jakékoliv změny v přidělování peněžních prostředků nebo finančních nástrojů na účty příjemce a osob provádějících uznávaný tržní postup;
any changes to previously disclosed information on the AMP, including changes relating to available resources in terms of cash and financial instruments, changes to the identity of persons performing the AMP, and any change in the allocation of cash or financial instruments in the accounts of the beneficiary and the persons performing the AMP.
poté, co tržní postup z podnětu osoby, která jej prováděla, příjemce, nebo obou přestane být prováděn jako uznávaný tržní postup:
when the market practice ceases to be performed as an AMP on the initiative of the person who has been performing it, of the beneficiary or of both:
skutečnost, že provádění daného uznávaného tržního postupu bylo ukončeno,
the fact that the performance of the AMP has ceased;
popis způsobu, jakým byl uznávaný tržní postup prováděn,
a description of how the AMP has been performed;
důvody nebo příčiny ukončení provádění uznávaného tržního postupu.
the reasons or causes for ceasing the performance of the AMP.
Pro účely písm. b) bodu i) může být v případě, že se provádí více transakcí v jednom burzovním dni, přípustné uvádět ve vztahu k příslušným kategoriím informací denní souhrnné údaje.
For the purposes of point (b)(i), where multiple transactions in a single trading session are performed, daily aggregated figures may be acceptable in relation to the appropriate categories of information.
Při určování toho, zda může být určitý tržní postup zaveden jako uznávaný tržní postup a zda splňuje kritérium uvedené v čl. 13 odst. 2 písm. a) nařízení (EU) č. 596/2014, příslušné orgány přezkoumají, zda tento tržní postup zajišťuje, že jim budou poskytnuty následující informace:
In determining whether a market practice can be established as an AMP and whether it fulfils the criterion set out in point (a) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall examine whether the market practice ensures that the following information will be disclosed to them:
před tím, než tržní postup začne být prováděn jako uznávaný tržní postup, ujednání nebo smlouvy mezi identifikovanými příjemci a osobami, které budou daný tržní postup provádět, až bude jako uznávaný tržní postup zaveden, a to v případě, že jsou tato ujednání nebo smlouvy nezbytné pro jeho provádění;
before a market practice is performed as an AMP, the arrangements or contracts between the identified beneficiaries and the persons who will perform the market practice once established as an AMP where such arrangements or contracts are needed for its performance;
v době, kdy je tržní postup prováděn jako uznávaný tržní postup, pravidelná zpráva příslušnému orgánu, obsahující informace o provedených obchodech a o fungování veškerých ujednání nebo smluv mezi příjemcem a osobami provádějícími uznávaný tržní postup.
once the market practice is performed as an AMP, periodic report to the competent authority providing details about the transactions executed and about the operations of any arrangement or contract between the beneficiary and the persons performing the AMP.
Ochrana z hlediska působení tržních sil a patřičná souhra sil nabídky a poptávky
Safeguards of the operations of the market forces and interplay of the forces of supply and demand
Při určování toho, zda určitý tržní postup, u něhož je navrhováno, aby byl zaveden jako uznávaný tržní postup, splňuje kritérium uvedené v čl. 13 odst. 2 písm. b) nařízení (EU) č. 596/2014, příslušné orgány zváží, zda tento tržní postup omezuje možnosti jiných účastníků trhu reagovat na obchody.
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (b) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall consider whether the market practice limits the opportunities for other market participants to respond to transactions.
Příslušné orgány také zváží minimálně následující kritéria týkající se typů osob, které budou tržní postup provádět, až bude jako uznávaný tržní postup zaveden:
Competent authorities shall also consider at a minimum the following criteria relating to the types of persons who will perform the market practice once established as an AMP:
zda se jedná o osoby podléhající dohledu;
whether they are supervised persons;
zda se jedná o členy obchodního systému, v němž bude uznávaný tržní postup prováděn;
whether they are members of a trading venue where the AMP will be performed;
zda uchovávají záznamy o pokynech a transakcích týkajících se tržního postupu prováděného takovým způsobem, který umožňuje jejich snadné odlišení od ostatních obchodních činností, včetně vedení oddělených účtů pro provádění daného uznávaného tržního postupu, a to zejména s cílem prokázat, že vkládané pokyny jsou zadávány odděleně a samostatně a že nedochází ke slučování pokynů od více klientů;
whether they maintain records of orders and transactions relating to the market practice performed in a way that allows it to be easily distinguished from other trading activities, including through the maintenance of separate accounts for the performance of the AMP, in particular to demonstrate that orders introduced are entered separately and individually without aggregating orders from several clients;
zda mají zavedeny zvláštní vnitřní postupy umožňující:
whether they have put in place specific internal procedures allowing:
okamžitou identifikaci činností souvisejících s daným tržním postupem,
immediate identification of the activities relating to the market practice;
aby příslušné pokyny a záznamy o obchodech byly na vyžádání snadno dostupné příslušnému orgánu;
ready availability of the relevant orders and transaction records to the competent authority upon request;
zda vlastní zdroje umožňují dodržování podmínek a provádění auditu, které jsou nezbytné k tomu, aby mohly za všech okolností monitorovat a zajišťovat dodržování podmínek stanovených pro daný uznávaný tržní postup;
whether they possess the compliance and audit resources necessary to be able to monitor and ensure compliance at all times with the conditions set for the AMP;
zda uchovávají záznamy uvedené v písmenu c) po dobu nejméně pěti let.
whether they keep the records mentioned in point (c) for a period of at least five years.
Příslušné orgány posoudí, do jaké míry daný tržní postup vytváří ex ante seznam obchodních podmínek umožňujících jeho provádění jako uznávaného tržního postupu, včetně limitů v oblasti cen a objemů a limitů pozic.
Competent authorities shall consider the extent to which the market practice establishes an ex ante list of trading conditions for its performance as an AMP, including limits with regard to prices and volumes and limits on positions.
Příslušné orgány posoudí, do jaké míry daný tržní postup a ujednání nebo smlouva o jeho provádění:
Competent authorities shall assess the extent to which the market practice and the arrangement or contract for its performance:
umožňuje osobě provádějící uznávaný tržní postup jednat nezávisle na příjemci, aniž by podléhala instrukcím, informacím nebo vlivu příjemce, pokud jde o způsob, jakým má být obchodování prováděno;
enables the person performing the AMP to act independently from the beneficiary without being subject to instructions, information or influence from the beneficiary as regards the manner in which trading is to be conducted;
umožňuje zamezit střetu zájmů mezi příjemcem a klienty osoby provádějící uznávaný tržní postup.
allows for the avoidance of conflicts of interest between the beneficiary and the clients of the person performing the AMP.
Vliv na likviditu a účinnost trhu
Impact on market liquidity and efficiency
Při určování toho, zda určitý tržní postup, u něhož je navrhováno, aby byl zaveden jako uznávaný tržní postup, splňuje kritérium uvedené v čl. 13 odst. 2 písm. c) nařízení (EU) č. 596/2014, příslušné orgány zváží vliv, který tento tržní postup má minimálně na následující prvky:
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (c) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall assess the impact the market practice has on at least the following elements:
objem obchodů;
volume traded;
počet pokynů v knize pokynů (hloubka pokynů);
number of orders in the order book (order depth);
rychlost provádění obchodů;
speed of execution of the transactions;
průměrná cena dosažená v jednom burzovním dni vážená podle objemu obchodu, denní závěrečná cena;
volume weighted average price of a single session, daily closing price;
rozpětí nákup/prodej, výkyvy cen a volatilita;
bid/offer spread, price fluctuation and volatility;
pravidelnost kotací nebo transakcí.
regularity of quotations or transactions.
Dopad na řádné fungování trhu
Impact on the proper functioning of the market
Při určování toho, zda určitý tržní postup, u něhož je navrhováno, aby byl zaveden jako uznávaný tržní postup, splňuje kritérium uvedené v čl. 13 odst. 2 písm. d) nařízení (EU) č. 596/2014, příslušné orgány posoudí následující prvky:
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (d) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall consider the following elements:
možnost, že by daný tržní postup mohl ovlivnit procesy tvorby cen v obchodním systému;
the possibility that the market practice could affect price formation processes in a trading venue;
do jaké míry by tento tržní postup mohl usnadnit posuzování cen a pokynů zapsaných do knihy pokynů, a zda obchody, které mají být provedeny, nebo pokyny, které mají být zavedeny za účelem jeho provádění jako uznávaného tržního postupu, nejsou v rozporu s obchodními pravidly příslušného obchodního systému;
the extent to which the market practice could facilitate the evaluation of prices and orders entered into the order book and whether the transactions to be carried out or orders to be introduced for its performance as an AMP do not contravene the trading rules of the corresponding trading venue;
způsoby zveřejňování informací uvedených v článku 3 včetně případů, kdy jsou zveřejňovány na webových stránkách příslušné obchodní platformy, a zda jsou případně zároveň zveřejněny i na webových stránkách příjemců;
the modalities by which the information referred to in Article 3 is disclosed to the public including where it is disclosed on the website of the relevant trading platform and, when appropriate, where it is simultaneously released on the websites of the beneficiaries;
do jaké míry tento tržní postup vytváří ex ante seznam situací nebo podmínek, za nichž je jeho provádění jako uznávaného tržního postupu dočasně pozastaveno nebo omezeno, mimo jiné určitá obchodovací období nebo fáze, například fáze dražby, převzetí, primární veřejné nabídky akcií, navyšování kapitálu, druhé nabídky.
the extent to which the market practice establishes an ex ante list of situations or conditions when its performance as an AMP is temporarily suspended or restricted, inter alia, particular trading periods or phases such as auction phases, takeovers, initial public offerings, capital increases, secondary offerings.
Pro účely písm. b) prvního pododstavce se rovněž zohlední tržní postup, kde jsou obchody a pokyny monitorovány v reálném čase organizátorem trhu nebo investičním podnikem nebo organizátory trhu provozujícími mnohostranný obchodní systém nebo organizovaný obchodní systém.
For the purposes of point (b) of the first subparagraph, a market practice where transactions and orders are monitored in real time by the market operator or the investment firm or market operators operating a MTF or an OTF shall also be taken into consideration.
Příslušné orgány posoudí, do jaké míry tržní postup umožňuje:
Competent authorities shall assess the extent to which a market practice enables:
aby byly pokyny vztahující se k jeho provádění předkládány a prováděny při otevírání nebo uzavírání fází dražby burzovního dne;
orders related to its performance to be submitted and executed during opening or closing auction phases of a trading session;
pokyny nebo obchody vztahující se k jeho provádění, které mají být zavedeny nebo provedeny v období, kdy jsou prováděny stabilizace a operace zpětného odkupu.
orders or transactions related to its performance to be introduced or carried out during periods when stabilisations and buy-back operations are conducted.
Rizika pro integritu souvisejících trhů
Risks for the integrity of related markets
Při určování toho, zda určitý tržní postup, u něhož je navrhováno, aby byl zaveden jako uznávaný tržní postup, splňuje kritérium uvedené v čl. 13 odst. 2 písm. e) nařízení (EU) č. 596/2014, příslušné orgány zváží:
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (e) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall consider:
zda budou obchody spojené s prováděním tohoto tržního postupu, až bude zaveden jako uznávaný tržní postup, pravidelně oznamovány příslušným orgánům;
whether the transactions related to the performance of the market practice once established as an AMP will be reported to competent authorities on a regular basis;
zda jsou zdroje (peněžní prostředky nebo finanční nástroje), které mají být přiděleny na provádění daného uznávaného tržního postupu, přiměřené a úměrné cílům tohoto uznávaného tržního postupu jako takového;
whether the resources (cash or financial instruments) to be allocated to the performance of the AMP are proportionate and commensurate with the objectives of the AMP itself;
povahu a úroveň odměny za služby poskytované v rámci provádění uznávaného tržního postupu, a zda je tato odměna stanovena pevnou částkou; v případě, že je navrhována odměna variabilní, nesmí to vést k jednání, které by mohlo být na újmu integritě trhu nebo řádnému fungování trhu, a musí být příslušnému orgánu k dispozici za účelem posouzení;
the nature and level of the compensation for services provided within the performance of an AMP and whether that compensation is established as a fixed amount; where variable compensation is proposed, it shall not lead to behaviour which may be prejudicial to market integrity or to the orderly functioning of the market and shall be available to the competent authority for assessment;
zda typ osob, které budou daný uznávaný tržní postup provádět, zajišťuje tam, kde je to pro posuzovaný trh vhodné, přiměřené oddělení aktiv vyčleněných na provádění uznávaného tržního postupu od aktiv případných klientů nebo od svých vlastních aktiv;
whether the type of persons who will perform the AMP ensure, where appropriate to the market under consideration, an adequate separation of the assets dedicated to the performance of the AMP from the assets of its clients, if any, or its own assets;
zda jsou jasně definovány příslušné povinnosti příjemců a osob provádějících uznávané tržní postupy, případně povinnosti, které sdílejí;
whether the respective duties of the beneficiaries and of the persons performing the AMP or, where appropriate, the duties shared by them are clearly defined;
zda má typ osob, které budou daný uznávaný tržní postup provádět, zavedenou organizační strukturu a odpovídající vnitřní opatření umožňující zajistit, že bude zachována důvěrnost obchodních rozhodnutí týkajících se uznávaného tržního postupu vůči jiným útvarům v rámci této osoby a nezávislost na pokynech k obchodování přijatých od klientů, na správě portfolia nebo na pokynech zadaných na vlastní účet;
whether the type of persons who will perform the AMP have in place an organisational structure and adequate internal arrangements to ensure that the trading decisions relating to the AMP remain confidential from other units within that person and independent from orders to trade received from clients, portfolio management or orders placed on its own account;
zda je případně zaveden odpovídající proces vykazování mezi příjemcem a osobou, která bude uznávaný tržní postup provádět, umožňující výměnu informací nezbytných k tomu, aby každý z těchto subjektů mohl plnit své právní nebo smluvní závazky.
whether an adequate reporting process between the beneficiary and the person who will perform the AMP is in place to allow the exchange of the necessary information to fulfil their respective legal or contractual obligations, if applicable.
Šetření tržního postupu
Investigation of the market practice
Při určování toho, zda určitý tržní postup, u něhož je navrhováno, aby byl zaveden jako uznávaný tržní postup, splňuje kritérium uvedené v čl. 13 odst. 2 písm. f) nařízení (EU) č. 596/2014, příslušné orgány posoudí zejména výsledky veškerých šetření na jimi monitorovaných trzích, které by mohly zpochybnit uznávaný tržní postup, jenž má být zaveden.
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (f) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall in particular take into account the outcome of any investigation in the markets they monitor that might question the AMP to be established.
Strukturální charakteristiky trhu
Structural characteristics of the market
Při zohledňování míry účasti drobných investorů na příslušném trhu v souladu s čl. 13 odst. 2 písm. g) nařízení (EU) č. 596/2014 příslušné orgány posoudí minimálně:
In taking into account, in accordance with point (g) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, the participation of retail-investors in the relevant market, competent authorities shall assess at a minimum:
dopad, který by tento tržní postup mohl mít na zájmy drobných investorů v případě, že se týká finančních nástrojů obchodovaných na trzích, kde působí drobní investoři;
the impact the market practice might have on retail investors' interests where the market practice concerns financial instruments traded on markets in which retail investors participate;
zda daný tržní postup zvyšuje pravděpodobnost, že drobní investoři naleznou protistrany u finančních nástrojů s nízkou likviditou, aniž by došlo ke zvýšení rizik, která nesou.
whether the market practice increases the probability of retail investors to find counterparties in low-liquidity financial instruments, without increasing the risks borne by them.
Oznámení záměru zavést uznávaný tržní postup
Notification when intending to establish an accepted market practice
Příslušné orgány oznámí v souladu s čl. 13 odst. 3 nařízení (EU) č. 596/2014 svůj záměr zavést uznávaný tržní postup poštou nebo e-mailem současně orgánu ESMA a ostatním příslušným orgánům za použití předem stanoveného seznamu kontaktních míst, který sestaví a pravidelně udržují příslušné orgány a orgán ESMA.
Competent authorities shall notify, in accordance with Article 13(3) of Regulation (EU) No 596/2014, their intention to establish an AMP by post or e-mail to ESMA and to the other competent authorities simultaneously, using a pre-identified list of contact points to be set-up and regularly maintained by competent authorities and ESMA.
Oznámení uvedené v odstavci 1 musí obsahovat tyto údaje:
The notification referred to in paragraph 1 shall include the following elements:
prohlášení o záměru zavést uznávaný tržní postup včetně předpokládaného data zavedení;
a statement of the intention to establish an AMP, including the expected date of establishment;
identifikaci oznamujícího příslušného orgánu a kontaktní údaje kontaktní osoby (kontaktních osob) v rámci tohoto příslušného orgánu (jméno, telefonní číslo do zaměstnání a e-mailová adresa, titul);
the identification of the notifying competent authority and the contact details of the contact person(s) within that competent authority (name, professional telephone number and e-mail address, title);
podrobný popis tržního postupu včetně:
a detailed description of the market practice including:
identifikace typů finančních nástrojů a obchodních systémů, kde budou uznávané tržní postupy prováděny,
the identification of the types of financial instrument and trading venues on which the AMP will be performed;
typů osob, které mohou uznávaný tržní postup provádět,
the types of persons who can perform the AMP;
typu příjemců,
the type of beneficiaries;
informace o tom, zda je možné tento tržní postup provádět v průběhu určitého časového období, a popis situací nebo podmínek vedoucích k dočasnému přerušení, pozastavení nebo ukončení tohoto postupu;
the indication of whether the market practice can be performed for a determined period of time and of any situations or conditions leading to a temporary interruption, suspension or termination of the practice;
důvod, proč by tento postup mohl představovat manipulaci s trhem podle článku 12 nařízení (EU) č. 596/2014;
the reason for which the practice could constitute market manipulation under Article 12 of Regulation (EU) No 596/2014;
podrobnosti posouzení provedeného podle čl. 13 odst. 2 nařízení (EU) č. 596/2014.
the details of the assessment made according to Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014.
Oznámení uvedené v odstavci 1 obsahuje tabulku pro posouzení navrhovaného tržního postupu pomocí vzoru uvedeného v příloze.
The notification referred to in paragraph 1 shall include the table for assessing a proposed market practice using the template in the Annex.
Stanovisko orgánu ESMA
ESMA opinion
Po přijetí oznámení podle čl. 13 odst. 4 nařízení (EU) č. 596/2014 a před vydáním stanoviska požadovaného v uvedeném odstavci zahájí orgán ESMA z vlastního podnětu nebo na žádost jakéhokoliv příslušného orgánu postup umožňující poskytnout oznamujícímu příslušnému orgánu případná předběžná vyjádření, vyjádření obav, nesouhlasu nebo žádost o vysvětlení týkající se oznámeného tržního postupu.
Following receipt of the notification referred to Article 13(4) of Regulation (EU) No 596/2014 and before issuing the opinion required under that paragraph, ESMA shall initiate, on its own initiative or upon request of any competent authority, a process to provide the notifying competent authority with preliminary comments, concerns, disagreement or request for clarifications, if any, concerning the notified market practice.
Oznamující příslušný orgán může poskytnout orgánu ESMA další vysvětlení týkající se oznámeného tržního postupu.
The notifying competent authority may provide further clarification concerning the notified market practice to ESMA.