natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Jejich konkrétní uplatnění by ovšem mělo probíhat společně se sebehodnocením, jež by měl provést každý jednotlivý obchodní systém, neboť u všech modelů obchodování nejsou přítomna táž rizika.
However, their specific application should take place in conjunction with a self-assessment to be conducted by each trading venue since not all trading models present the same risks.
Některé organizační požadavky tedy nemusí být pro určité modely obchodování vhodné, přestože by systémy obchodování v rámci těchto modelů do určité míry mohly být podporovány elektronickými prostředky.
Therefore, some organisational requirements may not be appropriate for certain trading models although their trading systems could be supported to a certain extent by electronic means.
Zejména konkrétní požadavky, jež mají být stanoveny v souvislosti se systémy žádostí o kotace nebo hybridními systémy, by se měly posuzovat podle povahy, rozsahu a složitosti prováděné činnosti algoritmického obchodování.
In particular, the specific requirements to be set in relation to request-for-quote systems or hybrid systems should be considered according to the nature, scale and complexity of the algorithmic trading activity undertaken.
Obchodní systémy by také měly v relevantních případech zavést přísnější požadavky.
Equally, more stringent requirements should be established by the trading venues where appropriate.
Měla by být pečlivě zvážena rizika vyplývající z algoritmického obchodování, přičemž by měla být zvláštní pozornost věnována těm rizikům, jež mohou ovlivnit klíčové prvky obchodního systému, mimo jiné hardware, software a související komunikační kanály, jež k provádění své činnosti používají obchodní systémy a členové, účastníci nebo zákazníci obchodních systémů (dále jen „členové“), a veškeré druhy systémů k provádění obchodů nebo systémů k řízení pokynů používaných obchodními systémy, a to včetně párovacích algoritmů.
Risks arising from algorithmic trading should be carefully taken into account, paying particular attention to those that may affect the core elements of a trading system, including the hardware, software and associated communication lines used by trading venues and members, participants or clients of trading venues (‘members’) to perform their activity and any type of execution systems or order management systems operated by trading venues, including matching algorithms.
Konkrétní organizační požadavky na obchodní systémy je třeba určit prostřednictvím spolehlivého sebehodnocení, v jehož rámci musí být posouzena řada parametrů.
The specific organisational requirements for trading venues have to be determined by means of a robust self-assessment where a number of parameters have to be assessed.
Součástí tohoto sebehodnocení by měly být případně i jiné okolnosti, které nebyly výslovně uvedeny, a které mohou mít dopad na organizaci obchodních systémů.
That self-assessment should include any other circumstances not expressly set out that may have an impact on their organisation.
Minimální doba pro uchovávání záznamů o sebehodnocení a hloubkové prověrce členů pro účely tohoto nařízení by měla být stejná jako v případě obecné povinnosti uchovávání záznamů stanovené ve směrnici 2014/65/EU.
The minimum period for keeping records of the self-assessment and the due diligence of members for the purpose of this Regulation should be the same as the general record-keeping obligations established in Directive 2014/65/EU.
Mají-li obchodní systémy povinnost provádět sledování v reálném čase, je nezbytné, aby byla upozornění v návaznosti na takovéto sledování, pokud mají být účinná, vytvářena s co nejmenší možnou prodlevou, jež je technicky dosažitelná, a tedy maximálně do pěti sekund.
Where trading venues are required to perform monitoring in real-time, it is necessary for the generation of alerts following that monitoring to be done as close to instantaneously as technically possible and therefore within no more than five seconds in order to be effective.
Z téhož důvodu by případná opatření v návaznosti na takovéto sledování měla být přijata co nejdříve, a to za předpokladu přiměřené míry účinnosti a výdajů vynaložených na systémy ze strany dotčených osob.
For the same reason, any actions following that monitoring should be undertaken as soon as possible assuming a reasonable level of efficiency and of expenditure on systems on the part of the persons concerned.
Testovací nástroje, jež obchodní systémy nabízejí, by neměly představovat rizika pro řádné obchodování.
Testing facilities offered by trading venues should not pose risks to orderly trading.
Obchodní systémy by měly mít za tímto účelem povinnost zavést přiměřené spravedlivé zásady používání, zajistit přísné oddělení testovacího prostředí a produkčního prostředí nebo povolit testování pouze mimo dobu obchodování.
To that end, trading venues should be required to establish an adequate fair usage policy, ensure a strict separation between the testing environment and the production environment or permit testing only out of trading hours.
Testování shody by mělo zajistit, aby nejzákladnější prvky systému nebo algoritmů používaných členy fungovaly správně a v souladu s požadavky obchodního systému, a to i pokud jde o schopnost fungovat podle předpokladů v součinnosti s párovací logikou obchodního systému a přiměřeně zpracovávat toky údajů z obchodního systému a do něj.
Conformance testing should ensure that the most basic elements of the system or the algorithms used by members operate correctly and according to the venue's requirements, including the ability to interact as expected with the trading venue's matching logic and the adequate processing of data flows to and from the trading venue.
Testování k zamezení podmínkám narušujícím řádné fungování trhu by mělo být navrženo se zvláštním zřetelem k reakci algoritmu nebo strategie na podmínky, které mohou vést k narušení trhu.
Testing against disorderly trading conditions should be designed with a view to specifically addressing the reaction of the algorithm or strategy to conditions that may create a disorderly market.
Pokud obchodní systémy nabízejí opatření k testování algoritmů prostřednictvím testovacích symbolů, měla by se jejich povinnost zajistit testovací nástroje k zamezení podmínkám narušujícím řádné fungování trhu považovat za splněnou.
Where trading venues offer arrangements to test algorithms by offering testing symbols, their obligation to provide facilities to test against disorderly trading conditions should be deemed to be fulfilled.
S cílem umožnit členům, aby mohli tyto testovací symboly efektivně používat, by obchodní systémy měly zveřejnit specifikace a vlastnosti testovacích symbolů, a to se stejnou mírou podrobnosti, s jakou je prováděno zveřejňování v případě smluv skutečně používaných v produkčním prostředí.
In order to enable members to effectively use such testing symbols, trading venues should publish the specifications and characteristics of the testing symbols to the same level of detail made publicly available for real life production contracts.
Obchodní systémy by měly mít povinnost poskytovat prostředky k usnadnění testování k zamezení podmínkám narušujícím řádné fungování trhu.
Trading venues should be subject to an obligation to provide means to facilitate testing against disorderly trading conditions.
Jejich členové by však neměli být povinni tyto prostředky používat.
However, their members should not be required to use those means.
Za dostatečnou záruku by se mělo považovat, pokud obchodní systémy od svých členů obdrží prohlášení s potvrzením, že toto testování proběhlo, a s uvedením prostředků, jež se k tomuto testování použily; obchodní systémy by ovšem neměly být povinny vyhodnocovat přiměřenost těchto prostředků nebo výsledek tohoto testování.
It should be considered as a sufficient guarantee if trading venues receive a declaration from their members confirming that such testing has taken place and stating the means used for that testing, but the trading venues should not be obliged to validate the adequacy of those means or the outcome of that testing.
Na obchodní systémy a jejich členy by měl být kladen požadavek, aby byli dostatečně vybaveni tak, aby mohli nouzovým opatřením zrušit neprovedené pokyny, nastanou-li nepředvídané okolnosti.
Trading venues and their members should be required to be adequately equipped to cancel unexecuted orders as an emergency measure if unexpected circumstances arise.
Poskytování služby přímého elektronického přístupu blíže neurčenému počtu osob může představovat pro poskytovatele této služby určité riziko a určitým rizikem je i z hlediska odolnosti a kapacity obchodního systému, do kterého jsou pokyny odesílány.
The provision of direct electronic access (DEA) service to an indeterminate number of persons may pose a risk to the provider of that service and also to the resilience and capacity of the trading venue where the orders are sent.
V případech, kdy obchodní systémy umožňují pověření dalších osob, by poskytovatel přímého elektronického přístupu měl být za účelem řešení těchto rizik schopen identifikovat toky pokynů od jednotlivých dále pověřených osob.
To address such risks, where trading venues allow sub-delegation, the DEA provider should be able to identify the different order flows from the beneficiaries of sub-delegation.
V případě, že obchodní systém povolí sponzorovaný přístup, měli by zákazníci, kteří hodlají tento přístup využívat, podléhat procesu povolování ze strany obchodního systému.
Where sponsored access is permitted by a trading venue, prospective sponsored access clients should be subjected to a process of authorisation by the trading venue.
Obchodní systémy by měly mít také možnost rozhodovat o tom, že poskytování služeb přímého přístupu na trh jejich členy bude podléhat povolení.
Trading venues should also be allowed to decide that the provision of direct market access services by their members is subject to authorisation.
Obchodní systémy by měly upřesnit požadavky, jež mají jejich členové splnit k tomu, aby jim bylo povoleno poskytovat služby přímého elektronického přístupu, a určit minimální normy, jež musí případní zákazníci služeb přímého přístupu na trh v procesu hloubkové prověrky splnit.
Trading venues should specify the requirements to be met by their members in order for them to be allowed to provide DEA and determine the minimum standards to be met by prospective DEA clients in the due diligence process.
Tyto požadavky a normy by měly být přizpůsobeny rizikům daným povahou, rozsahem a složitostí jejich předpokládaného obchodování a službě, jež je poskytována.
Those requirements and standards should be adapted to the risks posed by the nature, scale and complexity of their expected trading, and the service being provided.
Jejich součástí by mělo být zejména posouzení úrovně předpokládaného obchodování, objemu pokynů a druhu nabízeného spojení.
In particular, they should include an assessment of the level of expected trading, the order volume and the type of connection offered.
Za účelem konzistentnosti a k zajištění hladkého fungování finančních trhů je nezbytné, aby se ustanovení tohoto nařízení a související vnitrostátní předpisy, jimiž se provádí směrnice 2014/65/EU, použily od stejného data.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the related national provisions transposing Directive 2014/65/EU apply from the same date.
Toto nařízení je založeno na návrzích regulačních technických norem předložených Komisi Evropským orgánem pro cenné papíry a trhy.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority to the Commission.
VŠEOBECNÉ ORGANIZAČNÍ POŽADAVKY NA OBCHODNÍ SYSTÉMY, KTERÉ VE SVÝCH SYSTÉMECH POVOLUJÍ ČI UMOŽŇUJÍ ALGORITMICKÉ OBCHODOVÁNÍ
GENERAL ORGANISATIONAL REQUIREMENTS FOR TRADING VENUES ENABLING OR ALLOWING ALGORITHMIC TRADING THROUGH THEIR SYSTEMS
(článek 48 směrnice 2014/65/EU)
(Article 48 of Directive 2014/65/EU)
Toto nařízení stanoví podrobná pravidla pro organizační požadavky na systémy obchodních systémů, které povolují či umožňují algoritmické obchodování, pokud jde o jejich odolnost a kapacitu, požadavky na obchodní systémy týkající se zajištění vhodného testování algoritmů a požadavky na kontroly týkající se přímého elektronického přístupu podle čl. 48 odst. 12 písm. a), b) a g) směrnice 2014/65/EU.
This Regulation lays down detailed rules for the organisational requirements of the systems of the trading venues allowing or enabling algorithmic trading, in relation to their resilience and capacity, requirements on trading venues to ensure appropriate testing of algorithms and requirements in relation to the controls concerning DEA pursuant to Article 48(12)(a),(b) and (g) of Directive 2014/65/EU.
Pro účely tohoto nařízení se má za to, že obchodní systém povoluje nebo umožňuje algoritmické obchodování, je-li zadávání a párování pokynů zajišťováno elektronickými prostředky.
For the purposes of this Regulation, it is considered that a trading venue allows or enables algorithmic trading where order submission and order matching is facilitated by electronic means.
Pro účely tohoto nařízení se veškeré mechanismy nebo systémy, které povolují nebo umožňují algoritmické obchodování, považují za „systémy algoritmického obchodování“.
For the purposes of this Regulation, any arrangements or systems that allow or enable algorithmic trading shall be considered ‘algorithmic trading systems’.
Sebehodnocení souladu s článkem 48 směrnice 2014/65/EU
Self-assessments of compliance with Article 48 of Directive 2014/65/EU
Před zavedením systému obchodování a nejméně jednou ročně provedou obchodní systémy sebehodnocení souladu s článkem 48 směrnice 2014/65/EU, a to s přihlédnutím k povaze, rozsahu a složitosti své činnosti.
Before the deployment of a trading system and at least once a year, trading venues shall carry out a self-assessment of their compliance with Article 48 of Directive 2014/65/EU, taking into account the nature, scale and complexity of their business.
Součástí sebehodnocení musí být analýza všech parametrů uvedených v příloze tohoto nařízení.
The self-assessment shall include an analysis of all parameters set out in the Annex to this Regulation.
Obchodní systémy uchovávají záznamy o svém sebehodnocení po dobu nejméně pěti let.
Trading venues shall keep a record of their self-assessment for at least five years.
Správa a řízení obchodních systémů
Governance of trading venues
(čl.
(Article 48(1) of Directive 2014/65/EU)
48 odst.
As part of their overall governance and decision making framework, trading venues shall establish and monitor their trading systems through a clear and formalised governance arrangement setting out:
1 směrnice 2014/65/EU)
their analysis of technical, risk and compliance issues when taking critical decisions.
Obchodní systémy jako součást svého celkového rámce pro správu, řízení a rozhodování zavedou a sledují své systémy obchodování prostřednictvím jasného a formalizovaného správního opatření, které musí obsahovat tyto náležitosti:
clear lines of accountability, including procedures to approve the development, deployment and subsequent updates of trading systems and to resolve problems identified when monitoring the trading systems;
analýzu, kterou samy provedou a která se zaměří na technické otázky, otázky rizika a otázky souladu s předpisy při přijímání rozhodnutí zásadního významu;
effective procedures for the communication of information such that instructions can be sought and implemented in an efficient and timely manner;
jasné vymezení odpovědnosti, a to i pokud jde o postupy schvalování vývoje, zavádění a následných aktualizací systémů obchodování a postupy řešení problémů zjištěných při sledování systémů obchodování;
separation of tasks and responsibilities, to ensure effective supervision of compliance by the trading venues.
účinné postupy sdělování informací, které umožní žádat o instrukce a provádět je efektivně a včas;
The management body or the senior management of trading venues shall approve:
oddělení úkolů a povinností s cílem zajistit účinný dohled nad zajištěním shody s předpisy ze strany obchodních systémů.
the self-assessment of compliance in accordance with Article 2;
Vedoucí orgán nebo vrcholné vedení obchodních systémů schvalují:
measures to expand the capacity of the trading venue where necessary in order to comply with Article 11;
sebehodnocení souladu podle článku 2;
actions to remedy any material shortcomings detected in the course of their monitoring in accordance with Articles 12 and 13 and after the periodic review of the performance and capacity of the trading systems in accordance with Article 14.
opatření k rozšiřování kapacity obchodního systému, je-li to potřebné za účelem dosažení souladu s článkem 11;
Article 4
opatření k nápravě případných významných nedostatků zjištěných v průběhu jejich sledování v souladu s články 12 a 13 a po pravidelném přezkumu výkonnosti a kapacity obchodních systémů v souladu s článkem 14.
Compliance function within the governance arrangements
Článek 4
Trading venues shall ensure that their compliance function is responsible for:
Zajišťování shody s předpisy v rámci správních opatření
providing clarity to all staff involved in algorithmic trading about the trading venues' legal obligations with respect to such trading;
Obchodní systémy zajistí, aby jejich útvar zajišťování shody s předpisy nesl odpovědnost za:
developing and maintaining the policies and procedures to ensure that the algorithmic trading systems comply with those obligations.
jasné vysvětlení právních povinností obchodních systémů týkajících se algoritmického obchodování všem pracovníkům podílejícím se na tomto obchodování;
Trading venues shall ensure that their compliance staff has at least a general understanding of the way in which algorithmic trading systems and algorithms operate.
vypracování a správu zásad a postupů k zajištění toho, aby systémy algoritmického obchodování těmto povinnostem vyhověly.
The compliance staff shall be in continuous contact with persons within the trading venue who have detailed technical knowledge of the venue's algorithmic trading systems or algorithms.
Obchodní systémy zajistí, aby pracovníci tohoto útvaru alespoň obecně chápali způsob, jakým systémy algoritmického obchodování a algoritmy fungují.
Trading venues shall also ensure that compliance staff have, at all times, direct contact with persons who have access to the functionality referred to in Article 18(2)(c) (‘kill functionality’) or access to that kill functionality and to those who are responsible for the algorithmic trading system.
Pracovníci tohoto útvaru musí být v neustálém kontaktu s osobami, které jsou v rámci obchodního systému z technického hlediska podrobně obeznámeny se systémy algoritmického obchodování nebo algoritmy.
Where the compliance function, or elements thereof, is outsourced to a third party, trading venues shall provide the third party with the same access to information as they would to their own compliance staff.
Obchodní systémy také zajistí, aby pracovníci tohoto útvaru měli vždy přímý kontakt s osobami, které mají přístup k funkci vymezené v čl. 18 odst. 2 písm. c) (dále jen „funkce hromadného zrušení pokynů („kill“)“), nebo přístup k této funkci a k osobám, které odpovídají za systém algoritmického obchodování.
Trading venues shall enter into an agreement with such compliance consultants, ensuring that:
V případech, kdy jsou činnost zajišťování shody s předpisy nebo některé její části zajišťovány externě třetí stranou, poskytnou obchodní systémy této třetí straně týž přístup k informacím, jaký by poskytli vlastním pracovníkům.
data privacy is guaranteed;
Obchodní systémy uzavřou s těmito poradci v oblasti zajišťování shody s předpisy dohodu zabezpečující, aby:
auditing of the compliance function by internal and external auditors or by the competent authority is not hindered.
byla zaručena ochrana údajů;
Article 5
nebyly kladeny překážky případnému auditu činnosti zajišťování shody s předpisy interními či externími auditory nebo příslušným orgánem.
Staffing
Článek 5
Trading venues shall employ a sufficient number of staff with the necessary skills to manage their algorithmic trading systems and trading algorithms and with sufficient knowledge of:
Personální obsazení
the relevant trading systems and algorithms;
Obchodní systémy zaměstnají dostatečný počet pracovníků s potřebnými dovednostmi k řízení jejich systémů algoritmického obchodování a obchodních algoritmů a s dostatečnými znalostmi:
the monitoring and testing of such systems and algorithms;
příslušných systémů obchodování a algoritmů;
the types of trading undertaken by the members, participants or clients of the trading venue (‘members’);
sledování a testování těchto systémů a algoritmů;
the trading venue's legal obligations.
druhů obchodování, jež realizují členové, účastníci nebo zákazníci obchodního sytému (dále jen „členové“);
Trading venues shall define the necessary skills referred to in paragraph 1.
právních povinností obchodního systému.
The staff referred to in paragraph 1 shall have those necessary skills at the time of recruitment or shall acquire them through training after recruitment.
Obchodní systémy stanoví dovednosti potřebné podle odstavce 1.
The trading venues shall ensure that those staff's skills remain up-to-date and shall evaluate their skills on a regular basis.
Pracovníci podle odstavce 1 musí mít tyto nezbytné dovednosti v době svého přijetí nebo si je osvojí prostřednictvím vzdělávání po přijetí.
The staff training referred to in paragraph 2 shall be tailored to the experience and responsibilities of the staff, taking into account the nature, scale and complexity of their activities.
Obchodní systémy zajistí, aby dovednosti těchto pracovníků zůstaly aktuální, a budou je pravidelně vyhodnocovat.
The staff referred to in in paragraph 1 shall include staff with sufficient seniority to perform their functions effectively within the trading venue.
Vzdělávání pracovníků podle odstavce 2 se uzpůsobí zkušenosti a povinnostem pracovníků, s přihlédnutím k povaze, rozsahu a složitosti jejich činností.
Article 6
Mezi pracovníky podle odstavce 1 musí být pracovníci s dostatečnou délkou služebního věku, aby mohli své funkce v rámci obchodního systému vykonávat efektivně.
Outsourcing and procurement
Článek 6
Trading venues outsourcing all or part of their operational functions in relation to the systems allowing or enabling algorithmic trading shall ensure that:
Externí zajišťování služeb a zadávací řízení
the outsourcing agreement exclusively relates to operational functions and does not alter the responsibilities of the senior management and the management body;
Obchodní systémy, které veškeré své provozní funkce týkající se systémů, které povolují nebo umožňují algoritmické obchodování, nebo část těchto funkcí zadávají externě, zajistí, aby:
the relationship and obligations of the trading venue towards its members, competent authorities, or any third parties, such as clients of data feed services are not altered;
se dohoda o externím zajišťování služeb týkala výhradně provozních funkcí a neměla vliv na povinnosti vrcholného vedení a vedoucího orgánu;
they meet the requirements that they must comply with in order to be authorised in accordance with Title III of Directive 2014/65/EU.
se vztah a povinnosti obchodního systému vůči jeho členům, příslušným orgánům nebo případným třetím stranám, jako například zákazníkům služeb poskytování údajů, nezměnil;
For the purposes of this article, operational functions shall include all direct activities related to the performance and surveillance of the trading systems supporting the following elements:
byly splněny požadavky, jimž musí vyhovět, aby získaly povolení podle hlavy III směrnice 2014/65/EU.
upstream connectivity, order submission capacity, throttling capacities and ability to balance customer order entrance through different gateways;
Pro účely tohoto článku zahrnují provozní funkce veškeré přímé činnosti související s výkonností systémů obchodování a dohledem nad nimi, které podporují tyto prvky:
trading engine to match orders;