natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Podle daňového poradce společnosti FFT dosahoval vlastní kapitál společnosti FFT na konci roku 2011 výše 287,5 milionu EUR a tvořilo ho:
The result of those calculations is what the tax advisor refers to as FFT's ‘capital at risk’, which corresponds to FFT's hypothetical regulatory capital under the Basel II framework as applied by FFT's tax advisor, summarised in Table 1.
28,5 milionu EUR představujících minimální potřebu vlastního kapitálu podle rámce Basilej II na pokrytí rizik nesených společností FFT („minimální vlastní kapitál vystavený riziku“ [26]);165,2 milionu EUR použitých na vyrovnání podílů společnosti FFT ve společnostech FFNA a FFC [27] („vlastní kapitál na pokrytí finančních investic do společností FFNA a FFC“); a
Table 1
93,7 milionu EUR představujících vlastní kapitál použitý na plnění funkcí („vlastní kapitál na pokrytí plnění funkcí“ [28]).(62) V tabulce 2 je uvedeno rozdělení celkového vlastního kapitálu společnosti FFT, jak ho představil daňový poradce ve zprávě o převodních cenách.
FFT's minimum capital requirement
Tabulka 2
(in EUR thousand)
Rozdělení vlastního kapitálu společnosti FFT
Minimum capital requirement
Rozdělení vlastního kapitálu společnosti FFT podle daňového poradce
Operational risk
Vlastní kapitál 2011
Counterparty risk
Minimální vlastní kapitál vystavený riziku
Exchange rate risk
Vlastní kapitál na pokrytí finančních investic do společností FFNA a FFC
risk
Vlastní kapitál na pokrytí plněných funkcí
Minimum capital required by Basel II framework
Vlastní kapitál celkem
As regards step (ii), what is referred to in the transfer pricing report as ‘the capital used to perform the functions’ [25] is estimated by deducting the portion of FFT's minimum capital required by the Basel II framework as estimated by the tax advisor and FFT's capital used to support the financial investments in FFNA and FFC from FFT's total equity.
V etapě iii) daňový poradce nejprve navrhuje odměnit tu část vlastního kapitálu společnosti FFT, již označuje jako „minimální vlastní kapitál vystavený riziku“ a která odpovídá hypotetickému regulatornímu vlastnímu kapitálu FFT ve výši stanovené daňovým poradcem během etapy i), odhadem výnosnosti vlastního kapitálu, již by investoři mohli očekávat při použití metody CAPM („očekávaná výnosnost před zdaněním“), tj.:
According to FFT's tax advisor, as of the end of 2011, FFT's equity amounted to EUR 287,5 million, of which:
očekávaná výnosnost před zdaněním = (bezriziková úroková míra + β × riziková prémie trhu)/(1 – sazba daně)
EUR 28,5 million is the minimum capital required by Basel II framework to bear the risks borne by FFT (‘Minimum equity at risk’ [26]),EUR 165,2 million is used to offset FFT's participation interests in FFNA and FFC [27] (‘Equity supporting the financial investments in FFNA and FFC’), and
Při uplatnění metody CAPM použil daňový poradce společnosti FFT tyto proměnné:
EUR 93,7 million is the capital used to perform the functions (‘Equity backing the functions performed’ [28]).(62) Table 2 provides a breakdown of FFT's total equity as presented by the tax advisor in the transfer pricing report:
bezriziková úroková míra ve výši 2,85 % („Bund“ – německé spolkové úvěry na deset let, průměr za rok 2011);
Table 2
koeficient beta (β) ve výši 0,29 [29] odhadnutý na základě 66 srovnatelných společností poskytujících finanční služby a poskytnutých internetovými stránkami Damoradan [30];
FFT equity breakdown
riziková prémie trhu ve výši 5 % v případě Lucemburska uvedená na internetových stránkách Damoradan (aktualizováno v červenci 2011);
FFT equity breakdown by the tax advisor
lucemburská sazba daně ve výši 28,80 %.
Equity 2011
Použitím těchto proměnných ve vzorci uvedeném v 63. bodě odůvodnění dospívá daňový poradce společnosti FFT k „výnosnosti vlastního kapitálu, kterou by investoři mohli očekávat za nesená rizika“, ve výši 6,05 %.
Minimum equity at risk
V tabulce 3 je uveden seznam společností, které daňový poradce společnosti FFT vybral jako společnosti působící nezávislým způsobem v odvětví finančnictví, a rovněž přehled jejich koeficientů beta, které byly použity při výpočtu koeficientu beta, který má být uplatněn v metodě CAPM.
Equity supporting the financial investments in FFNA and FFC
Tabulka 3
Equity backing the functions performed
Seznam srovnatelných společností poskytujících finanční služby
Total Equity
Zdroj: Damoradan.
As regards step (iii), first, the tax advisor proposes to remunerate the portion of FFT's equity it designates as ‘Minimum equity at risk’, which corresponds to FFT's hypothetical regulatory capital as determined by the tax advisor in step (i), by estimating a return on equity investors would expect to receive (‘Expected Return Pre-Tax’), using the CAPM, whereby:
Název společnosti
Expected Return Pre-Tax = (Risk-Free Rate + β × Equity Risk Premium)/(1-tax rate)
Koeficienty beta
In application of the CAPM, FFT's tax advisor used the following variables:
V tabulce 4 je uveden „interval za obvyklých tržních podmínek“ koeficientů beta vybraných srovnatelných společností, ke kterému dospívá daňový poradce společnosti FFT.
Risk-free rate of 2,85 % (10 years German Government Bond ‘Bund’, 2011 year average),
Tabulka 4
Beta (β) of 0,29 estimated [29] on the basis of set of 66 comparable companies performing financial services, provided by the Damodaran website [30],
Interval za obvyklých tržních podmínek koeficientů beta srovnatelných společností
Equity risk premium of 5 % for Luxembourg provided by the Damodaran website (July 2011 update),
Interval za obvyklých tržních podmínek
Luxembourg tax rate of 28,80 %.
Počet společností
Applying those variables to the formula in recital 63, FFT's tax advisor arrives at a pre-tax ‘expected return on equity, investors would expect to receive for the risks taken’ of 6,05 %.
MAX.
Table 3 lists the companies FFT's tax advisor selected as comparable companies operating independently in the financial sector and their betas for the calculation of the beta for use in the CAPM.
percentil
Table 3
percentil
List of comparable companies engaged in financial services
Medián
Source: Damodaran
percentil
Company Name
percentil
Beta
MIN.
Table 4 shows the ‘arm's length range’ of betas of the selected comparable companies at which FFT's tax advisor arrives.
Daňový poradce společnosti FFT dále navrhuje odměňovat tu část vlastního kapitálu společnosti FFT, již nazývá „vlastní kapitál na pokrytí plněných funkcí“ v tabulce 2 a která odpovídá „vlastnímu kapitálu použitému na plnění funkcí“ zjištěnému během etapy ii), uplatněním tržní úrokové míry na krátkodobý bankovní vklad [31], která se podle daňového poradce společnosti FFT má údajně rovnat 0,87 %.
Table 4
Daňový poradce společnosti FFT následně navrhuje, aby nebyla odměňována ta část vlastního kapitálu společnosti FFT, již označuje za pokrývající finanční investice společnosti FFT do společností FFNA a FCC a nazývanou v tabulce 2 „vlastním kapitálem na pokrytí finančních investic do společností FFNA a FFC“, tzn., že za tuto část není z daňového hlediska žádná odměna.
Arm's length range of betas of comparable companies
V etapě iv) daňový poradce nakonec vypočítává celkovou odměnu, která má být přidělena společnosti FFT za její činnosti v oblasti financování a finanční správy a za rizika, která nese.
Arm's length range
Tato odměna se skládá z těchto částí, které jsou výsledkem výše uvedených etap i) až iii):
Number of companies
„odměny za riziko“, jež se vypočítá vynásobením hypotetického regulatorního vlastního kapitálu společnosti FFT, který daňový poradce analogickým uplatněním rámce Basilej II na etapu i) odhaduje na 28500000 EUR, očekávanou výnosností před zdaněním, již daňový poradce pomocí metody CAPM uplatněné v etapě iii) odhaduje na 6,05 %; a
MAX
„odměny za plnění funkcí“, která se vypočítá vynásobením částky, již daňový poradce označuje za výši vlastního kapitálu společnosti FFT použitou na plnění funkcí a odhadnutou v etapě ii) na 93710000 EUR, tržní úrokovou mírou uplatněnou na krátkodobý bankovní vklad, o níž se daňový poradce společnosti FFT v etapě iii) domnívá, že se rovná 0,87 %.
90 Percentile
V tabulce 5 je uveden odhad daňového poradce celkové výnosnosti, která se má přenechat společnosti FFT pro účely zdanění v Lucembursku.
75 Percentile
Tabulka 5
Median
Odhad základu daně společnosti FFT
25 Percentile
Odměna vlastního kapitálu
10 Percentile
Zisk za rok 2011 před zdaněním
MIN
Odměna za riziko
Second, FFT's tax advisor proposes to remunerate the portion of FFT's equity it designates as ‘Equity backing the functions performed’ in Table 2, which corresponds to ‘the capital used to perform the functions’ identified in step (ii), by using the market interest rate applied to short-term deposits [31], which, according to FFT's tax advisor, is equal to 0,87 %.
Odměna za plnění funkcí
FFT's tax advisor further proposes not to remunerate the portion of FFT's equity it designated as supporting FFT's financial investments in FFNA and FFC, referred to as ‘Equity supporting the financial investments in FFNA and FFC’ in Table 2, that is, to have a zero remuneration for the purposes of taxation.
Odměna vlastního kapitálu na pokrytí finančních investic do společností FFNA a FFC [32]
Finally, in relation to step (iv), the tax advisor calculates the overall remuneration due to FFT for its financing and treasury activities and the risks it bears.
před zdaněním celkem
That remuneration consists of the following components derived from steps (i) to (iii) above:
Celková částka ve výši 2,542 milionů EUR odpovídá částce v napadeném daňovém rozhodnutí, již lucemburská daňová správa považuje za částku představující odměnu za obvyklých tržních podmínek [33].
a ‘risk remuneration’, which is calculated by multiplying FFT's hypothetical regulatory capital of EUR 28,5 million, estimated by the tax advisor by applying the Basel II framework by analogy in step (ii), by the pre-tax expected return of 6,05 %, estimated by the tax advisor using the CAPM in step (iii), and
V tabulce 6 je uveden souhrn závěrů, k nimž dospěl daňový poradce společnosti FFT po etapách i) až iv) uvedených výše v 58. až 72. bodě odůvodnění.
a ‘functions remuneration’, which is calculated by multiplying what the tax advisor designates as FFT's capital used to perform the functions of EUR 93,71 million in step (ii), by the market interest rate applied to short-term deposits, which the tax advisor considers to be 0,87 % in step (iii).
Tabulka 6
Table 5 provides for the tax advisor's estimate of the overall profitability to be left to FFT for Luxembourg tax purposes,
Přehledný výpočet minimální potřeby vlastního kapitálu a dopadu na hospodářský výsledek společnosti FFT před zdaněním
Table 5
Minimální potřeba vlastního kapitálu
Estimate of the taxable base of FFT
(v tisících EUR)
Capital remuneration
Provozní riziko
EBT 2011
Riziko protistrany
Risk remuneration
Riziko směnných kurzů
Functions remuneration
Úvěrové riziko
Remuneration of equity supporting participations in FFNA and FFC [32]
e = a + b + c + d
EBT
Vlastní kapitál vyrovnaný úroky z podílů
The resulting amount of EUR 2,542 million corresponds to the amount in the contested tax ruling that the Luxembourg tax administration deems to constitute an arm's length remuneration [33].
Nadměrný vlastní kapitál
Table 6 summarises the conclusions of FFT's tax advisor following steps (i) to (iv) above.
f = g – e – x
Table 6
Vlastní kapitál
Computation recap of the minimum capital requirement and impact on the result before taxes of FFT
Ukazatel čistého zisku
Minimum Capital Requirement
Očekávaná výnosnost vlastního kapitálu
(amounts in EUR thousand)
Krátkodobá úroková míra
Operational Risk
j = i * f
Counterpart Risk
Zisk před zdaněním celkem
Exchange rate Risk
a 15 %*(finanční příjmy z bankovních vkladů – finanční náklady u bankovních úvěrů)
e = a + b + c + d
b 20 %*6 %*(budoucí vystavení + pozitivní reálná hodnota finančních derivátů)
Capital offset by participation interest
c 100 % krytí finančními deriváty
Excess Capital
d 20 %*6 %*pohledávek vůči třetím stranám (roční průměr)
f = g – e – x
h odhad při použití metody CAPM
Equity
i průměr indexu EONIA za rok 2011
Net Profit Indicator
Upozornění: hlavním předpokladem je neexistence úvěrového rizika / rizika protistrany u transakcí se společnostmi skupiny.
Expected return on capital
Popis lucemburských právních předpisů ohledně převodních cen
Short-term interest rate
Daňové rozhodnutí ve prospěch společnosti FFT bylo přijato na základě čl. 164 odst. 3 lucemburského zákona o dani z příjmu [zákona ze dne 4. prosince 1967 o dani z příjmu ve změněném znění (dále jen „zákon L.I.R.“)] a oběžníku L.I.R. č. 164/2 ze dne 28. ledna 2011 (dále jen „oběžník“) [34].
k = h * e
Článek 164 lucemburského zákona o dani z příjmu
j = i * f
V čl. 164 odst. 3 zákona L.I.R. se stanoví, že „skrytá rozdělování zisku se zahrnují do zdanitelného příjmu.
Total EBT (Earnings before tax)
O skryté rozdělování zisku se jedná zejména v případech, kdy společník, člen nebo účastník získává od společnosti či sdružení přímo nebo nepřímo výhodu, již by za běžných okolností nezískal, pokud by neměl tento status“.
l = k + j
Toto ustanovení provádí do lucemburského daňového práva zásadu obvyklých tržních podmínek, podle které mají být transakce mezi společnostmi stejné skupiny odměňovány, jako by byly přijaty nezávislými společnostmi, které vyjednávají ve srovnatelných okolnostech za obvyklých tržních podmínek.
a 15 % * (financial revenues on bank deposit – financial charges from bank loans)
Oběžník L.I.R. č. 164/2
b 20 % * 6 % * (future exposure + positive fair value of derivatives with third parties)
Oběžník objasňuje čl. 164 odst. 3 zákona L.I.R. a skládá se z těchto částí: v části 1 jsou definovány pojmy „finanční společnost skupiny“ [35], „finanční transakce v rámci skupiny“ [36] a „sdružené podniky“ [37].
c 100 % covered by derivatives
Část 2 s názvem „Obecné informace“ začíná tímto popisem služeb v rámci skupiny, na něž se oběžník vztahuje: „Služba v rámci skupiny (včetně finanční transakce v rámci skupiny) byla poskytnuta, pokud by za srovnatelných okolností byl nezávislý podnik ochoten zaplatit jinému nezávislému podniku za výkon této činnosti, nebo pokud by ji vykonal sám.“ Část 2 oběžníku obsahuje rovněž popis zásady obvyklých tržních podmínek v podobě definované v pokynech OECD pro vnitropodnikové oceňování a provedené do vnitrostátního práva.
d 20 % * 6 % * account receivables with third parties (year average)
V tomto ohledu se v ní uvádí, že „pokud byla poskytnuta služba v rámci skupiny, je nutno určit stejně jako v případě jiných typů převodů v rámci skupiny, zda je dohodnutá odměna v souladu se zásadou obvyklých tržních podmínek, tj. zda odpovídá ceně, která by byla uplatněna a přijata za srovnatelných okolností nezávislými podniky“ [38].
h estimated by using CAPM
Pokud jde o „srovnatelné okolnosti“, oběžník upřesňuje, že analýza srovnatelnosti musí zahrnovat prvky, jako jsou „charakteristiky převedeného zboží či služeb, funkce vykonávané stranami, smluvní doložky, hospodářské situace stran a obchodní nebo průmyslové strategie, které sledují“ [39].
i 2011 year average EONIA
V části 3 oběžníku je vysvětleno, jak určit odměnu za obvyklých tržních podmínek, pokud jde zejména o finanční společnosti skupiny.
To be noted: the main assumption is that there is no credit/counterparty risk on operations with Group companies
Funkce plněné těmito společnostmi, které jsou určující pro odměnu každé z nich, musí být podle oběžníku srovnatelné s funkcemi plněnými nezávislými finančními institucemi, které podléhají dohledu Komise pro dohled nad finančním odvětvím (Service de Surveillance du Secteur Financier).
Description of the Luxembourg rules on transfer pricing
Odměna za obvyklých tržních podmínek za plněné funkce (při zohlednění použitých aktiv a nesených rizik) „by měla vycházet z odměny požadované těmito institucemi za srovnatelné úvěrové transakce“ [40].
The tax ruling in favour of FFT was issued on the basis of Article 164(3) of the Luxembourg Income Tax Code (loi modifiée du 4.12.1967 concernant l'impôt sur le revenu, hereinafter ‘L.I.R’) and Circular L.I.R. no 164/2 of 28 January 2010 (hereinafter ‘the Circular’) [34].
Finanční instituce před poskytnutím úvěru nebo zálohy finančních prostředků kromě toho provádějí analýzu rizik, při které vyhodnocují zejména finanční riziko spojené s transakcí, riziko související s vypůjčovatelem, riziko související s podnikem, který si půjčuje, a strukturální riziko.
Article 164 of the Luxembourg Income Tax Code
Pokud jde o výdaje související s poskytnutím úvěru, musí být v dodatečných nákladech zohledněny kromě jiného „dodatečné náklady vyvolané dodržováním požadavku na solventnost, dodatečné náklady související s úvěrovým rizikem, náklady na zpracování nebo dodatečné náklady vyvolané rizikem směnných kurzů“ [41].
Article 164(3) L.I.R. provides: ‘Taxable income comprises hidden profit distributions.
Úvěrové riziko se určuje na základě podmínek, kterými se řídí smlouva o úvěru, a výsledků analýzy rizik.
A hidden profit distribution arises in particular when a shareholder, a stockholder or an interested party receives either directly or indirectly benefits from a company or an association which he normally would not have received if he had not been a shareholder, a stockholder or an interested party.’
Podle oběžníku nezávislí poskytovatelé finančních služeb obvykle spojují výši odměny buď s výší vypůjčených finančních prostředků, nebo se skutečnou hodnotou spravovaných aktiv.
That provision establishes the ‘arm's length principle’ under Luxembourg tax law, according to which transactions between intra-group companies should be remunerated as if they were agreed to by independent companies negotiating under comparable circumstances at arm's length.
Stejně jako nezávislí poskytovatelé služeb „by finanční společnosti skupiny, které provádějí úvěrové transakce v rámci skupiny, měly rovněž před poskytnutím úvěru sdruženému podniku provést analýzu rizik a zohlednit každou jinou skutečnost, jež by mohla mít vliv na stanovení jejich převodních cen“ [42].
Circular L.I.R. No 164/2
V části 4 oběžníku se upřesňuje, že daňové orgány poskytují informace, které by měly za následek, že by jimi byly vázány, pouze v případě, že je dotčená společnost v Lucembursku skutečně přítomna.
Article 164(3) L.I.R. is further clarified by the Circular.
Jsou v ní dále uvedeny podmínky, které musí splnit finanční společnost skupiny, aby její přítomnost v zemi byla skutečná.
The Circular is structured as follows: Section 1 defines the terms ‘group financing companies’ [35], ‘intra-group financing transactions’ [36] and ‘associated enterprises’ [37].
Zejména vlastní kapitál společnosti musí odpovídat vykonávaným funkcím (vzhledem k použitým aktivům a neseným rizikům) a výše vlastního kapitálu musí odpovídat alespoň 1 % nominální hodnoty poskytnutého úvěru / poskytnutých úvěrů nebo hodnotě 2 milionů EUR bez dalšího upřesnění.
Section 2, titled ‘General Information’, first defines the intra group-services to which the Circular applies, as follows: ‘An intra-group service (including an intra-group financing transaction) has been rendered if, in comparable circumstances, an independent enterprise had been willing to pay another independent enterprise to carry out that activity, or if it had carried out that activity itself.’
V oběžníku jsou dále uvedeny údaje a dokumenty, které je nutno předložit, aby bylo možno získat informace, které mají za následek, že je jimi daňová správa vázána.
Section 2 further contains a description of the arm's length principle as set out in the OECD TP Guidelines and transposed into domestic law.
Závazná žádost o informace jako taková musí kromě jiného obsahovat „studii převodních cen, která dodržuje pokyny OECD v této oblasti a zahrnuje zejména úplný popis navržené metodiky a podrobné informace a analýzy na podporu této metodiky, a to např. vymezení srovnávacích prvků a škálu výsledků, ke kterým by se mělo dospět“ [43].
In this regard, the Circular states that ‘[w]here an intra-group service has been rendered, as with other types of intra-group transfers, one should ascertain whether an arm's length price is charged for such service, i.e. a price corresponding to the price which would have been charged and agreed to by independent enterprises in comparable circumstances.’ [38]
V oběžníku se také upřesňuje, že daňové rozhodnutí obvykle platí po dobu 5 roků, pokud se skutečnosti a okolnosti nezmění, pokud nedojde ke změně zákonných ustanovení, na nichž je daňové rozhodnutí založeno, nebo pokud není pozměněna jedna ze zásadních charakteristik transakce [44].
As regards the reference to ‘comparable circumstances’, the Circular provides that the comparability analysis should include factors such as ‘the characteristics of the goods or services being transferred, the functions performed by the parties involved, the terms and conditions of the contract, the economic circumstances of the parties and the business strategies pursued by those parties.’ [39]
Popis pokynů OECD pro vnitropodnikové oceňování
Section 3 of the Circular contains explanations on how to determine an arm's length remuneration specifically in the case of intra-group financing companies.
Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) poskytuje svým členským státům pokyny v oblasti zdanění, které jsou uvedeny v jejích „pokynech pro vnitropodnikové oceňování“ (dále jen „pokyny OECD pro vnitropodnikové oceňování“), které představují nezávazný právní nástroj poskytující pokyny k převodním cenám [45].
The function of intra-group financing companies that determine the remuneration of each enterprise should, according to the Circular, be comparable to the functions performed by independent financial institutions subject to the supervision of the Commission de Surveillance du Secteur Financier.
Jako převodní ceny se označují ceny účtované za obchodní transakce mezi různými částmi stejné skupiny společností.
Thus, the arm's length remuneration for the functions performed (taking into account assets used and risks assumed) ‘should be based on the remuneration requested by those financial institutions for comparable credit transactions.’ [40]
Nadnárodní společnosti jsou z finančních důvodů podněcovány, aby přidělovaly co možná nejméně zisku územím, kde je tento zisk daněn ve vyšší míře, což může vést k neúměrně vysokým převodním cenám, jež je nutno odmítnout jako základ pro výpočet zdanitelného příjmu.
Furthermore, financial institutions, before granting a loan or advancing money, perform a risk analysis, which includes an analysis of the financial risk related to the transaction, the borrower risk, the business risk and the structural risk.
Aby daňové správy uvedenému zabránily, měly by uznávat převodní ceny mezi společnostmi stejné skupiny pouze v případě, pokud jsou transakce odměňovány v míře, s níž by s nimi souhlasily nezávislé společnosti vyjednávající při srovnatelných okolnostech za obvyklých tržních podmínek [46].
In addition, as regards the expenses relating to granting loans, the additional costs should take into account, among other things, ‘additional expenses generated by solvency requirements, additional expenses related to credit risk, processing fees or additional expenses related to foreign exchange risk.’ [41] The credit risk is determined based on the terms and conditions of the loan agreement and based on the outcome of the risk analysis.
Právě to se označuje jako „zásada obvyklých tržních podmínek“.
Finally, according to the Circular, independent financial service providers generally set their remuneration based either on the loan amount or on the actual market value of the assets under management.
Koncepční prohlášení ohledně zásady obvyklých tržních podmínek je uvedeno v čl. 9 odst. 1 vzorové úmluvy OECD o daních z příjmu a majetku, která představuje základ dvoustranných daňových úmluv, jejichž stranami jsou členské země OECD a rostoucí počet nečlenských zemí.
Also, following the example of independent service providers, ‘group financing companies carrying out intra-group transactions should perform a risk analysis before granting a loan to an associated enterprise.