natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Použitelná minimální pojistná sazba pro vývozní úvěr zahrnující dlužníka/ručitele v zemi zařazené do kategorie rizika země 1–7 se vypočte podle následujícího vzorce:
For projects supported in conformity with Appendix III of Annex IV:
MPR = [(ai × HOR + bi) × max (PCC, PCP) / 0,95] × (1 – LCF) + [cin × PCC/0,95 × HOR × (1 – CEF)] × QPFi × PCFi × BTSF
An enhanced description of the project in order to demonstrate how the project complies with the criteria for support, as set out in Article 3(b) or (c) respectively of Annex IV, and
koeficient rizika země v kategorii rizika země i (i = 1-7)
Access to the outcome of the independent third-party review required in Appendix III of Annex IV.
koeficient rizika kupujícího pro kategorii rizika kupujícího n (n = SOV+, SOV/CCO, CC1-CC5) v kategorii rizika země i (i = 1-7)
Repayment profile of principal and payment of interest according to:
konstanta pro kategorii rizika země i (i = 1-7)
Article 6(a)(1), Article 6(a)(2) or Article 6(c) of Annex IV.
HOR horizont rizika
Where official support is provided in accordance with Article 6(c) of Annex IV, please provide:
PCC procento krytí obchodního rizika (kupujícího)
Explanation of the reason for not providing support in accordance with Articles 6(a) and (b) of Annex IV.
PCP procento krytí politického rizika (země)
Minimum interest rate applied in accordance with Article 7 of Annex IV.
CEF faktor úvěrového posílení
Annex V, Article 5
faktor kvality produktu v kategorii rizika země i (i = 1-7)
Comprehensive explanation for the terms and conditions of the official support provided, including:
BTSF nižší riziko než suverénního dlužníka
How the repayment terms offered do not exceed the useful life of the rail infrastructure financed
LCF faktor místní měny
For transactions in Category I countries:
Použitelná klasifikace rizika země
Total debt syndication amount for the project, including official and private lenders
Použitelná klasifikace rizika země se určuje v souladu s čl. 24 písm. e) ujednání, který určuje koeficient rizika země (ai) a konstantu (bi), jež lze získat z následující tabulky:
Total amount of the debt syndication from private lenders Percentage of the debt syndication provided by the Participants
Výběr odpovídající kategorie rizika kupujícího
Confirmation that the Participant is involved in a loan syndication with private financial institutions that do not benefit from official export credit support, whereby (i) the Participant is a minority partner with pari passu status throughout the life of the loan and (ii) official export credit support provided by the Participants comprises less than 50 % of the syndication
Odpovídající kategorie rizika kupujícího je vybírána z následující tabulky, ve které jsou uvedeny kombinace zemí a kategorií rizika kupujícího, jež byly stanoveny, a dohodnuté shody mezi kategoriemi rizika kupujícího CC1–CC5 a klasifikací akreditovaných ratingových agentur.
Specific data on pricing to explain how premium rates charged for official support do not undercut available private market financing and are commensurate with the corresponding rates being charged by other private financial institutions that are participating in the syndication.
Za účelem usnadnění klasifikace dlužníků (a ručitelů) byla kvalita jednotlivých kategorií rizika kupujícího (SOV+ až CC5) popsána v příloze XI.
Annex VI, Article 5
Kategorie rizika země
Explanation of why project finance terms are being provided
AAA až AA-
Contract value in relation to turnkey contract, portion of sub-contracts, etc.
A+ až A-
Enhanced project description
BBB+ až BBB-
Type of cover provided prior to the starting point of credit
BB+ až BB
Percentage of cover for political risk prior to the starting point of credit
B-nebo horší
Percentage of cover for commercial risk prior to the starting point of credit
BB- nebo horší
Type of cover provided after the starting point of credit
B+ nebo horší
Percentage of cover for political risk after the starting point of credit
B nebo horší
Percentage of cover for commercial risk after the starting point of credit
Na základě vybrané kategorie rizika kupujícího v kombinaci s použitelnou kategorií rizika země se z následující tabulky určuje koeficient rizika kupujícího (cin):
Length of the construction period (if applicable)
Kategorie rizika kupujícího
Percentage of principal repaid by the mid-point of credit
nejsou
Other fees received by the ECA, e.g. commitment fees (optional, except in the case of transactions with buyers in High Income OECD Countries)
Horizont rizika (HOR)
Premium rate (optional, except in the case of projects in High Income OECD Countries)
Horizont rizika (HOR) se vypočte následujícím způsobem:
Confirmation (and explanation as necessary) that the transaction involves/is characterised by:
U standardních profilů splácení (tj. stejné pololetní splátky jistiny):
Financing of export transactions with an independent (legally and economically) project company, e.g. special purpose company, in respect of investment projects generating their own revenues.
HOR = (délka doby čerpání × 0,5) + délka doby splácení
Appropriate risk-sharing among the partners of the project, e.g. private or creditworthy public shareholders, exporters, creditors, off-takers, including adequate equity.
U nestandardních profilů splácení:
A non-sovereign buyer/borrower with no sovereign repayment guarantee
HOR = (délka doby čerpání × 0,5) + (vážený průměr doby splácení – 0,25)/0,5
Asset-based securities for proceeds/assets of the project, e.g. assignments, pledges, proceed accounts;
Ve výše uvedených vzorcích se jako měrná jednotka času používají roky.
Limited or no recourse to the sponsors of the private sector shareholders/sponsors of the project after completion
Procento krytí obchodního rizika (kupujícího) (PCC) a politického rizika (země) (PCP)
Annex VI, Article 5, for projects in High Income OECD Countries
Procenta krytí (PCC a PCP) jsou ve vzorci pro výpočet minimální pojistné sazby (MPR) vyjádřena desetinnou hodnotou (tj. 95 % je vyjádřeno jako 0,95).
Total amount of the debt syndication from private lenders
Úvěrová posílení pro riziko kupujícího
Percentage of the debt syndication provided by the Participants
Hodnota faktoru úvěrového posílení (CEF) je u všech transakcí, na které se nevztahuje úvěrové posílení rizika kupujícího, 0.
Confirmation that:
Hodnota faktoru úvěrového posílení (CEF) se u transakcí, na které se vztahuje úvěrové posílení rizika kupujícího, určuje podle přílohy XII (s výhradou omezení stanovených v čl. 31 písm. c) ujednání a nesmí být vyšší než 0,35.
In respect of participation in a loan syndication with private financial institutions that do not benefit from official export credit support, the Participant is a minority partner with pari passu status throughout the life of the loan.
Faktor kvality produktu (QPF)
The premium rate reported under item (m)19 above does not undercut available private market financing and is commensurate with the corresponding rates being charged by other private financial institutions that are participating in the syndication.
QPF lze odvodit z následující tabulky:
Indicate the number of SDR 40 million multiples in excess of SDR 280 million, e.g. SDR 410 million would be notified as Category XV + 3.
Kvalita produktu
ANNEX VIII
Podstandardní
MPR Formula
Standardní
The formula for calculating the applicable MPR for an export credit involving an obligor/guarantor in a country classified in Country Risk Categories 1-7 is:
Nadstandardní
MPR = [(ai × HOR + bi) × max (PCC, PCP)/0,95 ] × (1 – LCF) + [cin × PCC/0,95 × HOR × (1 – CEF)] × QPFi × PCFi × BTSF
Faktor procenta krytí (PCF)
country risk coefficient in country risk category i (i = 1-7)
PCF se stanoví následujícím způsobem:
buyer risk coefficient for buyer category n (n = SOV+, SOV/CCO, CC1-CC5) in country risk category i (i = 1-7)
Pro (max(PCC, PCP) ≤ 0,95, PCF = 1)
constant for country category risk category i (i = 1-7)
Koeficient procenta krytí lze odvodit z následující tabulky:
PCC commercial (buyer) risk percentage of cover
Lepší než suverénní kupující (BTSF)
CEF credit enhancements factor
Je-li dlužník zařazen do kategorie rizika kupujícího ‚lepší než suverénní kupující‘) (SOV+), BTSF = 0,9, jinak BTSF = 1.
QPF i
Faktor místní měny (LCF)
quality of product factor in country risk category i (i = 1-7)
V případě transakcí s omezením rizika země v místní měně nesmí být hodnota faktoru místní měny větší než 0,2.
PCF i
Hodnota faktoru místní měny u všech ostatních transakcí je 0.
percentage of cover factor in country risk category i (i = 1-7)
PŘÍLOHA IX
BTSF better than sovereign factor
Nekrytý podíl vývozních úvěrů nebo část syndikovaného úvěru, která není kryta exportní úvěrovou agenturou
LCF local currency factor
Cena, kterou u nekrytého podílu daného vývozního úvěru (nebo někdy část syndikovaného úvěru, která není kryta exportní úvěrovou agenturou) udávají soukromé banky nebo instituce, může být nejlepším ekvivalentem pro krytí exportní úvěrové agentury.
Applicable Country Risk Classification
Ocenění by se u těchto nekrytých podílů nebo nekrytých částí mělo použít pouze v případě, že je použito za komerčních podmínek (např. s vyloučením podílů financovaných mezinárodními finančními institucemi).
The applicable country risk classification is determined according to Article 24(e) of the Arrangement, which in turn determines the country risk coefficient (ai) and constant (bi) that are obtained from the following table:
Konkrétní korporátní dluhopisy
Selection of the Appropriate Buyer Risk Category
Korporátní dluhopisy odrážejí konkrétní jmenované riziko.
The appropriate buyer risk category is selected from the following table, which provides the combinations of country and buyer risk categories that have been established and the agreed concordance between buyer risk categories CC1-CC5 and the classifications of accredited CRAs.
Pozornost je třeba věnovat tomu, zda odpovídají charakteristiky kontraktu podle exportní úvěrové agentury, jako je splatnost, měnová denominace a úvěrová posílení.
Qualitative descriptions of each buyer risk category (SOV+ to CC5) have been established to facilitate the classification of obligors (and guarantors) and are provided in Annex XI.
V případě použití primárních korporátních dluhopisů (tzn. celkový výnos při emisi) nebo sekundárních korporátních dluhopisů (tzn. s opcí upraveného rozpětí nad odpovídající křivku, kterou je obvykle křivka příslušného měnového swapu), je v první řadě třeba použít dlužníkovy dluhopisy;
Country Risk Category
nejsou-li k dispozici, měly by se použít primární nebo sekundární korporátní dluhopisy srovnatelných dlužníků a srovnatelných transakcí.
AAA to AA-
Konkrétní swapy úvěrového selhání
A+ to A-
Swapy úvěrového selhání jsou formou ochrany před selháním.
BBB+ to BBB-
Rozpětí swapů úvěrového selhání je částka, kterou kupující swapu úvěrového selhání zaplatí za období jako procento pomyslné jistiny a která se obvykle vyjadřuje v bazických bodech.
BB+ to BB
Kupující swapu úvěrového selhání si prostřednictvím platby prodávajícímu swapu úvěrového selhání kupuje pojištění proti selhání na dobu životnosti swapu nebo do doby, než nastane kreditní událost.
B- or worse
V první řadě by se měla použít křivka swapu úvěrového selhání pro dlužníka;
BB- or worse
není-li k dispozici, měly by se použít křivky úvěrového srovnání pro srovnatelné dlužníky a srovnatelné transakce.
B+ or worse
Indexované swapy úvěrového selhání
B or worse
Indexovaný swap úvěrového selhání je kompilací swapu úvěrového selhání registrovaného pro průmyslové odvětví nebo jeho část nebo pro zeměpisnou oblast.
The selected buyer risk category, in combination with the applicable country risk category determines the buyer risk coefficient (cin) that is obtained from the following table:
Takto kompilované rozpětí swapů úvěrového selhání je odrazem kreditního rizika konkrétního segmentu trhu, na který se index vztahuje.
Buyer Risk Category
Největší význam může mít v případech, kdy není k dispozici žádný konkrétní swap úvěrového selhání nebo kdy trh pro konkrétní není likvidní.
n/a
Úvěrové ukazatele
Horizon of Risk (HOR)
Primární úvěrové ukazatele (tzn. ocenění při emisi) nebo sekundární úvěrové ukazatele (tzn. běžný výnos z úvěru, jež očekává finanční instituce, která úvěr kupuje od jiné finanční instituce).
The Horizon of Risk (HOR) is calculated as follows:
V případě primárních úvěrových ukazatelů musí být známy všechny poplatky, aby bylo možné vypočítat celkový výnos.
For standard repayment profiles (i.e. equal semi-annual repayments of principal):
Při použití úvěrových ukazatelů by se v prvé řadě měly použít ukazatele pro dlužníka;
HOR = (length of the disbursement period × 0,5) + the length of the repayment period
nejsou-li k dispozici, měly by se použít ukazatele pro srovnatelné dlužníky a srovnatelné transakce.
For non-standard repayment profiles:
Křivky tržních ukazatelů
HOR = (length of the disbursement period × 0,5) + (weighted average life of the repayment period – 0,25)/0,5
Křivky tržních ukazatelů jsou odrazem úvěrového rizika celého odvětví nebo třídy kupujících.
In the above formulas, the unit of measurement for time is years.
Tyto informace týkající se trhu mohou být relevantní v případě, kdy nejsou k dispozici konkrétní informace.
Percentage of Cover for Commercial (Buyer) Risk (PCC) and Political (Country) Risk (PCP)
Obecně platí, že kvalita informací týkajících se trhů závisí na jejich likviditě.
The Percentages of Cover (PCC and PCP) expressed as a decimal value (i.e. 95 % is expressed as 0,95) in the MPR formula.
V každém případě je třeba hledat tržní nástroje, které co nejlépe odpovídají charakteristikám kontraktu exportní úvěrové agentury, jako je datum, úvěrový rating, splatnost a měnová denominace.
Buyer Risk Credit Enhancements
Vážený průměr nákladů na finanční zdroje (WACFR)
The value of the credit enhancement factor (CEF) is 0 for any transaction that is not subject to any buyer risk credit enhancements.
WACFR je možné stanovit na základě účetní závěrky kupujícího.
The value of the CEF for transactions that are subject to buyer risk credit enhancements is determined according to Annex XII, subject to the restrictions set out in Article 31(c) of the Arrangement and may not exceed 0,35.
Při použití této metody je třeba věnovat pozornost tomu, zda průměrné náklady na finanční zdroje společnosti odrážejí skutečné podmínky, za kterých byly finanční prostředky poskytnuty.
Quality of Product Factor (QPF)
PŘÍLOHA X
The QPF is obtained from the following table:
Tato příloha stanoví kritéria a podmínky použití záruk za zaplacení poskytovaných třetími stranami, včetně záruk za zaplacení poskytovaných multilaterální nebo regionální institucí klasifikovanou v souladu s čl. 24 písm. e) ujednání.
Product Quality
Rovněž stanoví kritéria, podle kterých by multilaterální nebo regionální instituce měly být hodnoceny při určování o jejich klasifikaci podle článku 28 ujednání.
Below Standard
POUŽITÍ
Standard
Případ 1:
Above Standard
Záruka za celou rizikovou částku
Percentage of Cover Factor (PCF)
V případech, kdy je jistota ve formě záruky za zaplacení od subjektu poskytována na celou rizikovou částku (tj. jistinu i úrok), může být jako použitelná klasifikace rizika země a kategorie rizika kupujícího použita klasifikace a kategorie ručitele, jsou-li splněna následující kritéria:
The PCF is determined as follows:
Záruka kryje celou délku úvěru.
For (max(PCC, PCP) ≤ 0,95, PCF = 1)
Záruka je neodvolatelná, bezpodmínečná a je poskytnuta na vyžádání.
For (max(PCC, PCP) > 0,95, PCF = 1 + ((max(PCC, PCP) – 0,95)/0,05 ) × (percentage of cover coefficient))
Záruka je právně platná a vymahatelná v jurisdikci země ručitele.
The percentage of cover coefficient is obtained from the following table:
Ručitel je s ohledem na rozsah zajišťovaného úvěru důvěryhodný.
Percentage of cover coefficient
Na ručitele se vztahují předpisy v oblasti měnové regulace a převodů platné v zemi, kde sídlí.
Better than Sovereign Factor (BTSF)
V případě klasifikovaných multilaterálních nebo regionálních institucí, které působí jako ručitelé, se uplatní následující kritéria:
When an obligor is classified in the “better than sovereign” (SOV+) buyer risk category, BTSF = 0,9, otherwise BTSF = 1.
Ručitel přijal právní závazek za úvěr v plné výši.
Local Currency Factor (LCF)
Splátky se hradí přímo věřiteli.
For transaction making use of local currency country risk mitigation, the value of the LCF may not exceed 0,2.
Pokud je ručitel dceřinou/mateřskou společností subjektu, za který ručí, určí účastníci případ od případu:
The value of the LCF for all other transactions is 0.
zda je dceřiná/mateřská společnost vzhledem ke vztahu mezi dceřinou/mateřskou společností a stupněm právního závazku mateřské společnosti právně a finančně nezávislá a je schopna dostát svým finančním závazkům;
ANNEX IX
Případ 2:
Un-covered Portion of Export Credits or the non-ECA Covered Part of a Syndicated Loan
Záruka v omezené výši
The price indicated by private banks/institutions with respect to the uncovered portion of the export credit in question (or sometimes as the non-ECA covered part of a syndicated loan) may represent the best match to ECA cover.
V případech, kdy je jistota ve formě záruky za zaplacení od subjektu poskytována pouze na část rizikové částky (tj. jistinu i úrok), může být jako platná klasifikace rizika země a kategorie rizika kupujícího pro danou část úvěru, které se záruka týká, použita klasifikace a kategorie ručitele, jsou-li splněna všechna ostatní kritéria uvedená v případě 1.
Pricing on such un-covered portions or non-covered parts should only be used if provided on commercial terms (e.g. this would exclude IFI funded portions).
U částky, které se záruka netýká, se použitelná klasifikace rizika země a kategorie rizika kupujícího řídí podle dlužníka.
Name-Specific Corporate Bonds
Klasifikace multilaterálních nebo regionálních institucí
Corporate bonds reflect name specific credit risk.
Multilaterální a regionální instituce jsou způsobilé ke klasifikaci v případech, že daná instituce celkově nepodléhá předpisům v oblasti měnové regulace a převodů platným v zemi, kde sídlí.
Care should be used in matching in terms of the ECA contract characteristics, such as term of maturity, and currency denomination, and any credit enhancements.
Tyto instituce budou zařazeny do kategorií rizika země 0 až 7 případ od případu podle zhodnocení příslušných rizik každé z nich a s přihlédnutím k tomu, zda:
If primary corporate bonds (i.e. all-in yield upon issuance) or secondary corporate bonds (i.e. the option adjusted spread over the appropriate curve, which is usually the relevant currency swap curve) are used, those for the obligor should be used in the first instance;
je daná instituce právně a finančně nezávislá,
if not available, primary or secondary corporate bonds for comparable borrowers and comparable transactions should be used.
jsou veškerá aktiva dané instituce chráněna před znárodněním nebo konfiskací,
Name-Specific Credit Default Swaps
má tato instituce úplnou svobodu v oblasti převádění a směny finančních prostředků,
Credit Default Swaps (CDS) are a form of protection against default.
tato instituce nepodléhá zásahům vlády ve státě, kde sídlí,
The CDS spread is the amount paid per period by the buyer of the CDS as a percentage of notional principal, and is usually expressed in basis points.
má tato instituce daňovou imunitu a
The CDS buyer effectively buys insurance against default by making payments to the seller of the CDS for the life of the swap, or until the credit event occurs.
jsou všechny členské státy této instituce povinny poskytnout další kapitál s cílem dostát závazkům této instituce.
A CDS curve for the obligor should be used in the first instance;
Toto hodnocení by mělo zohlednit rovněž historii splácení v případech neplnění v důsledku úvěrového rizika země buď v zemi, kde daná instituce sídlí, nebo v zemi dlužníka, a veškeré ostatní faktory, které mohou být v procesu hodnocení považovány za relevantní.
if not available, CDs curves for comparable borrowers and comparable transactions should be used.
Seznam klasifikovaných multilaterálních a regionálních institucí není uzavřený a kterýkoli účastník může navrhnout instituci k přezkoumání podle výše uvedených kritérií.
Indexed Credit Default Swaps
Účastníci klasifikaci multilaterálních a regionálních institucí zveřejňují.
An indexed Credit Default Swap is a compilation of registered CDS for an industry sector, or part of it, or for a geographical area.
PŘÍLOHA XI
The CDS spreads thus compiled reflects the credit risk of the particular market segment that the index is capturing.
Lepší než suverénní kupující (SOV+)
Its relevance may be greatest in cases where no name-specific CDS is available or when the market for a name-specific CD is illiquid.
Jedná se o výjimečnou klasifikaci.
Loan Benchmarks
Subjekt, který dosáhne této klasifikace, má výjimečně silný úvěrový profil a lze u něj očekávat, že dostojí svým finančním závazkům v době zadlužení státu nebo dokonce při jeho selhání.
Primary loan benchmarks (i.e. pricing upon issuance) or secondary loan benchmarks (i.e. the current yield on the loan expected by the financial institution purchasing the loan from another financial institution).
Mezinárodní ratingové agentury vydávají pravidelně seznamy ratingů společností a protistran, jejichž rating je vyšší než rating suverénního kupujícího v cizích měnách.
All fees must be known for primary loan benchmarks so that the all-in yield can be calculated.
S výjimkou případů, kdy bylo suverénní riziko stanoveno na základě metodiky pro hodnocení suverénního rizika jako výrazně vyšší než riziko země, podpoří účastníci navrhující, aby byl subjekt zařazen do kategorie lepší než suverénní kupující, své doporučení odkazem na příslušné hodnocení.
If loan benchmarks are used, those for the obligor should be used in the first instance;
Aby mohl být subjekt hodnocen jako lepší než suverénní kupující, který je jeho hostitelem, musí vykazovat několik nebo obecně většinu následující charakteristik nebo jejich ekvivalentů:
if not available, those for comparable borrowers and comparable transactions should be used.
silný úvěrový profil;
Benchmark Market Curves
značné devizové příjmy vzhledem k jeho měnovému dluhovému zatížení;
Benchmark market curves reflect the credit risk of a whole sector or class of buyers.
výrobní zařízení a schopnost tvorby hotovosti u dceřiných společností a zahraničních operací, především těch, které mají sídlo v zahraničí, tj. nadnárodní podniky;
This market information may be relevant when name specific information is not available.
zahraniční vlastník nebo strategický partner, který může poskytnout spolehlivý zdroj finanční podpory v případě, že není k dispozici formální zajištění;
In general, the quality of the information inherent to these markets depends upon their liquidity.
historie preferenčního zacházení, které subjektu poskytl stát, včetně osvobození z omezení týkajících se převodu a konvertibility a požadavků na převod vývozních výnosů, a příznivé daňové zacházení;
In any case, one should look for market instruments that provide the closest match in terms of the ECA contract characteristics, such as date, credit rating, term of maturity, and currency denomination.
úvěrové linky přislíbené od mezinárodních bank s vysokým ratingem, především úvěrové linky bez ustanovení o negativní změně vyhlídek, které bankám umožňuje v případě krize státního dluhu nebo jiných rizikových událostí přislíbené prostředky odvolat;
Weighted Average Cost of Financing Resources (WACFR)
Kategorie rizika kupujícího SOV+ se obvykle nevztahuje na:
From the buyer's financial statements it may be possible to gauge the WACFR.
subjekty a služby ve veřejném vlastnictví, subsuverénní dlužníky, jako jsou rezortní ministerstva, regionální samosprávy apod.;
Care must be taken when using this method to ensure that the average cost of finance resources of a company reflects the real conditions under which the finance has been provided.
finanční instituce se sídlem v jurisdikci suverénního dlužníka;
ANNEX X