natgillin/translations-raw huggingface dataset:
T1 – úvěry v rámci společností od společnosti FFT společnosti FF: zdroje financování společnosti FFT spočívají v dluhopisech, bankovních kreditních linkách a vkladech v rámci společností;
Fiat decided to centralise its financial and treasury functions, where all funding, corporate finance, bank relationship, foreign exchange and interest rate risk management, cash pooling, money market operations, cash balances management, collection and payment initiation are performed by ‘the treasury companies’.
T2 – úvěry v rámci společností od společnosti FFNA společnosti FFT: zdroje financování společnosti FFNA spočívají především v dluhopisech vydávaných s ručením.
The treasury companies are organised as follows:
Transakce mezi finančními společnostmi a společnostmi skupiny Fiat (transakce v rámci skupiny)
Fiat Finance SpA (hereinafter ‘FF’) is the Italian-based treasury company in charge of the coordination of the financing operation for the Fiat group companies based in Italy,
T3 – transakce (úvěry/vklady) mezi společností FFT a společnostmi skupiny sídlícími v jiných zemích (především evropských);
FFT performs treasury functions for the Fiat group companies based in Europe (excluding Italy),
T4 – ručení poskytované společností Fiat S.p.A. [17] u dluhopisů vydávaných společnostmi FFT a FFNA, dvoustranné kreditní linky a programy financování ad hoc (tj. obchodní cenné papíry ve Francii v případě společnosti FFT).
Fiat Finance North America, Inc. (hereinafter ‘FFNA’) performs treasury functions for the US-based Fiat group companies,
Obrázek 1 znázorňuje finanční transakce (T1 až T3).
Fiat Finance Canada Ltd. (hereinafter ‘FFC’) performs treasury functions for the Canada-based Fiat group companies,
Hlavní přeshraniční transakce v rámci skupiny
Fiat Finanças Brasil Ltda (hereinafter ‘FFB’) performs treasury functions for the Brazilian-based Fiat group companies.
Dlouhodobé úvěry
Cross-border intra-group transactions in which FFT is involved may be grouped into two main categories:
Krátkodobé úvěry
Transactions between treasury companies (Intra-Sector)
Vklady
T1 — intercompany loans from FFT to FF: FFT sources of funding rely on bonds, banks credit lines and intercompany deposits,
Trh
T2 — intercompany loans from FFNA to FFT: FFNA sources of funding mostly rely on bond issued with guarantee,
Pokud jde o vykonávané funkce, společnost FFT vyvíjí činnost v oblasti financování trhem a investování hotovosti, vztahů se subjekty působícími na finančním trhu, služeb finanční koordinace a poradenství pro společnosti skupiny, správy hotovosti společností skupiny, krátkodobého a střednědobého vzájemného financování mezi společnostmi a koordinace s ostatními finančními společnostmi.
Transactions between treasury companies and the Fiat group companies (Intra-group)
Pokud jde o financování trhem a investování hotovosti, společnost FFT získává prostředky, aby je mohla využít na podporu činností a růstu společností skupiny a investovat je patřičným způsobem.
T3 — transactions (loans/deposits) between FFT and the group companies located in other countries (mostly European),
Pokud jde o správu finančních rizik, společnost FFT postupuje podle příslušných pokynů stanovených interní politikou skupiny (riziko směnných kurzů a riziko sazeb).
T4 — guarantees provided by Fiat S.p.A [17] on the bonds issued by FFT and FFNA, bilateral credit lines and ad hoc financing programmes (i.e. Billets de Trésorerie in France for FFT).
Financování společnosti FFT pochází z nástrojů, jako je vydávání dluhopisů (prostřednictvím programu „Global Medium Term Note“ čili „GMTN“, v jehož rámci vydává společnost FFT dluhopisy spolu se společnostmi FFNA a FFC), termínované bankovní úvěry, přidělené a nepřidělené kreditní linky atd. Pokud jde o správu hotovosti, společnost FFT investuje přebývající finanční prostředky u prvořadých bankovních institucí nebo vysoce kotovaných fondů likvidity.
The figure below illustrates the financing operations (from T1 to T3)
Pokud jde o vystavení riziku směnných kurzů, společnost FFT spravuje toto vystavení v zásadě pomocí měnových forwardů a devizových swapů.
Main cross-border Intra-group transactions
Vystavení riziku směnných kurzů souvisí z velké části s rozdílnou dobou trvání pasiv a aktiv a také se správou.
Emprunts à LT
Společnost používá zejména úrokové swapy („IRS“) a dohody o budoucích úrokových sazbách („FRA“).
Emprunts à CT
Pokud jde o vztahy se subjekty působícími na finančním trhu, společnost jedná v koordinaci se společností FF s finančními trhy a institucemi s cílem poskytovat jim informace a údaje ohledně skupiny na podporu její solventnosti a finančního postavení.
Dépôts
V rámci finanční koordinace a poradenství společnostem skupiny je společnost FFT pověřena poskytovat jim finanční asistenční služby, posuzovat jejich finanční potřeby, hledat nejlepší finanční řešení, vypracovávat finanční smlouvy a sledovat výnosy finančních produktů z hlediska potřeb společností skupiny.
Marché
Společnost FFT sleduje finanční toky, potřeby financování a hotovost společností skupiny, aby optimalizovala účinnost a efektivitu správy zdrojů vlastního kapitálu skupiny.
As regards functions performed, FFT is involved in market funding and liquidity investments; relations with financial market actors; financial coordination and consultancy services to the group companies; cash management services to the group companies; short-term (‘S/T’) and medium-term (‘M/T’) inter-company funding; and coordination with the other treasury companies.
Společnost FFT spravuje struktury centrální správy finanční hotovosti („cash pooling“) ve Spojeném království, Dánsku, Belgii, Nizozemsku, Švýcarsku, Rakousku, Německu a Španělsku.
As regards market funding and liquidity investments, FFT raises funds to make them available to support the operations and growth of the group companies and invest them accordingly.
Pro správu celkového finančního postavení jsou každý den soustředěna salda za každou zemi na centralizačním účtu společnosti FFT.
In relation to the management of financial risks, FFT follows the guidelines established by the relevant internal group policies (foreign exchange risk and interest rate risk).
Konkrétněji, na účty společností skupiny (otevřené u bank) přicházejí a z nich odcházejí během dne platby prováděné v rámci jejich běžných činností.
FFT funding comes from instruments such as bond issuance (via a ‘Global Medium-Term Note’ or the ‘GMTN’ programme in which FFT, together with FFNA and FFC, is an issuer), bank term loans, committed and uncommitted credit lines, etc.
Na konci dne vykazují salda na účtech společností skupiny záporné či kladné hodnoty.
For liquidity management, FFT invests surplus cash with top-ranked banking institutions or highly-rated liquidity funds.
V obou případech jsou salda automaticky kryta centralizačním účtem společnosti FFT otevřeným v každé zemi.
With regard to the exposure to currency risk, FFT manages foreign exchange exposure mainly by using forward foreign exchange contracts and currency swaps.
Následně jsou ručními převody převedeny částky jednotlivých vnitrostátních centralizačních účtů (přípisy nebo odpisy) na jediný centralizační účet.
Interest rate exposure is substantially linked to the different duration of liabilities and assets and management.
Každý den jsou tak běžné účty společností skupiny vynulovány.
FFT mainly employs Interest Rate Swaps (hereinafter: ‘IRS’) and Forward Rate Agreements (hereinafter: ‘FRA’).
Podle stavu za každý den na běžných účtech společností skupiny, které se účastní režimů centralizace financí, se přičítají nebo odečítají úroky vypočítávané podle sazebníku platného mezi společnostmi.
With regard to relations with financial market actors, FFT, in coordination with FF, deals with the financial markets and institutions to provide them with group information and data which supports the group's creditworthiness and financial position.
Úroková míra u úvěrů v rámci skupiny je stanovena jako součet vážených průměrných nákladů kapitálu skupiny, ke kterému se přidává ziskové rozpětí.
Within financial coordination and consultancy services to the group companies, FFT is responsible for providing financial assistance to the group companies, examining their financial needs, identifying the best financial solution, setting up the financial contracts and monitoring the performance of the financial products with respect to the needs of the group companies.
Úroková míra u vkladů je stanovena jako bezriziková míra navýšená o ziskové rozpětí u krátkodobých vkladů u bank, které určuje politika skupiny v oblasti hotovostních prostředků.
The cash flows, funding requirements and liquidity of the group companies are monitored by FFT to optimise the efficiency and effectiveness of the management of the group's capital resources.
Pokud jde o krátkodobé a střednědobé vzájemné financování mezi společnostmi a o koordinaci s ostatními finančními společnostmi, společnost FFT postupuje takto: společnost FFT dává společnostem skupiny k dispozici finanční prostředky, které byly ve velkém množství získány za velkoobchodních podmínek na regulovaných trzích (trh s dluhopisy) nebo dohodnuty s finančními institucemi.
FFT manages cash pooling structures in the United Kingdom, Denmark, Belgium, the Netherlands, Switzerland, Austria, Germany, and Spain.
V případě koordinace dochází k pravidelně se opakujícím převodům finančních prostředků mezi finančními společnostmi, aby se uspokojily finanční požadavky společností skupiny bez využití trhu, když je celková finanční situace skupiny pozitivní.
On a daily basis, balances by country are centralised into a central FFT master account to manage the whole financial position.
Hlavní rizika, jimž jsou finanční společnosti obvykle vystaveny a které zdůrazňuje zpráva o převodních cenách, jsou tato:
More specifically, during the day group companies accounts (held with banks) collect and pay as per normal activity.
Tržní riziko: Společnost FFT pravidelně vyhodnocuje své vystavení riziku sazeb a směnných kurzů (s cílem úplného krytí) a brání se těmto rizikům pomocí derivátových finančních nástrojů v souladu s politikami skupiny v oblasti správy rizik.
At the end of the day, account balances of the group companies have a positive or negative position.
U nástrojů používaných pro toto krytí se jedná především o běžné devizové swapy, měnové forwardy a úrokové swapy.
In both cases, account balances are automatically covered by the FFT master account open in every country.
Úvěrové riziko související s bankovními vklady nebo jinými podobnými krátkodobými investicemi: ve zprávě o převodních cenách se tvrdí, že toto riziko je nízké, protože společnost FFT jedná pouze s velkými finančními institucemi a diverzifikuje přidělování finančních prostředků.
Then, through manual transfers, the amounts of different country master accounts are redirected (in or out) in a single master account.
Aktiva skupiny nejsou vystavena tomuto riziku, protože je v zájmu skupiny finančně podporovat všechny společnosti skupiny [18], protože se během času v rámci skupiny neobjevil žádný případ platební neschopnosti a protože společnosti skupiny neevidují žádné rezervy na pochybné pohledávky, pokud jde o zadlužení skupiny.
Therefore, on a daily basis, the group companies' current accounts are reset to zero.
Riziko protistrany související s deriváty v držení vůči třetím stranám (banky): toto riziko je nízké, protože společnost FFT jedná pouze s velkými finančními institucemi a protože transakce s deriváty jsou rozloženy mezi velký počet institucí.
Depending on the daily current account position, group companies' participants in the cash pooling schemes will be credited or debited for interest calculated following an intercompany pricing grid.
Z výše uvedených důvodů nejsou aktiva skupiny tomuto riziku vystavena.
The interest rate on intra-group loans is set as the sum of the group's weighted average cost of capital (‘WACC’) and a margin.
Provozní riziko: Společnost provádí své finanční transakce v souladu s pokyny a postupy stanovenými společností Fiat S.p.A.
The deposit interest rate is set at the risk-free rate increased by a margin on short-term deposits with banks as defined by the group liquidity policy.
Finanční činnosti jsou pod neustálým dohledem a podléhají kontrolním postupům v oblasti správy rizik, aby se zamezilo jakémukoliv selhání v každodenních činnostech.
Regarding S/T and M/T inter-company funding and coordination with the other treasury companies, FFT proceeds as follows: for the former, FFT makes available to the group companies funds which have been sourced in large volumes at wholesale conditions on regulated markets (bonds market) or through negotiation with financial institutions; for the latter, transfers of funds are recurrent between the treasury companies to meet the financial requests of the group companies without recurring to the market, when the overall financial position of the group is positive.
Společnost FFT spravuje značný objem finančních aktiv, která souvisejí především s úvěry mezi společnostmi skupiny, pohledávkami společností skupiny a v menší míře bankovními vklady.
The main risks generally faced by the treasury companies outlined in the transfer pricing report are as follows:
Společnost FFT používá počítačové systémy, které jsou nezbytné pro provádění každodenních transakcí a sledování výsledků finančních trhů.
Market risk: FFT regularly assesses its exposure to interest rate and foreign exchange risk (to be fully hedged) and hedges those risks through the use of derivative financial instruments in accordance with the group risk management policies.
Napadené daňové rozhodnutí
The instruments used for those hedges are mainly plain vanilla currency swaps, forward contracts and interest rate swaps.
Předběžná dohoda o cenách společnosti FFT
Credit risk relative to bank deposits or other similar short-term investments: the transfer pricing report asserts that this risk is mitigated as FFT deals only with major financial institutions and diversifies the allocation of cash.
Dokumenty, které poskytlo Lucembursko Komisi jako podklad údajně představující všechny zásadní skutečnosti na podporu napadeného daňového rozhodnutí, tvoří dva dopisy a zpráva o převodních cenách uvedená v 9. bodě odůvodnění.
Group assets are not exposed to this risk, since the group has interest to financially support all the group companies [18]; over time, there would not have been any insolvency cases within the group; group companies do not register allowances for doubtful accounts for group debt.
Jinými slovy, lucemburská daňová správa připustila, že analýza převodních cen provedená daňovým poradcem a uvedená ve zprávě o převodních cenách dospívá k odměně za obvyklých tržních podmínek za funkce, jež vykonává společnost FFT, a rizika, která nese.
Group assets are not exposed to this risk for the reasons mentioned above.
„Odměna za obvyklých tržních podmínek“ společnosti FFT v podobě stanovené ve zprávě o převodních cenách a přijaté napadeným daňovým rozhodnutím je tato: „Studie převodních cen stanoví jako vhodnou odměnu vlastního kapitálu vystaveného riziku a vlastního kapitálu určeného na odměnění funkcí vykonávaných společností částku 2,542 milionu EUR, u níž se počítá s možnou odchylkou +/– 10 %.“ Na čistý zisk vytvořený společností FFT na základě této odměny se uplatňuje obvyklá sazba daně z příjmu právnických osob v Lucembursku ve výši 28,80 %.
Operational risk: FFT performs its financial operations in line with the guidelines and procedures set by Fiat SpA.
V dopise se dále uvádí, že rozhodnutí přijaté daňovou správou je závazné po dobu 5 roků (tj. od hospodářského období 2012 do hospodářského období 2016) [19].
Financial activities are constantly monitored and subject to risk management control procedures to avoid any failure in the daily process.
Zpráva o převodních cenách
FFT manages a significant amount of financial assets, which are mainly related to intercompany loans, account receivables from group companies and, in a smaller portion, to bank deposits.
Podle zprávy o převodních cenách je metodou považovanou za nejvhodnější pro stanovení zdanitelného zisku společnosti FFT v rámci skupiny Fiat tzv. transakční metoda čistého ziskového rozpětí (Transactional Net Margin Method – dále jen „TNMM“).
FFT uses IT systems, which are necessary to perform the day-to-day operations and to monitor financial market performance.
Pro daňového poradce je metoda TNMM mimořádně vhodná v případech, kdy příspěvky jedné strany transakce nejsou jedinečné a s hodnotou.
The contested tax ruling
Protože společnost FFT poskytuje podle daňového poradce pouze finanční služby, je tato metoda považována za nejvhodnější pro stanovení cen za obvyklých tržních podmínek v souladu s pokyny OECD pro vnitropodnikové oceňování.
This Decision concerns the FFT APA, a tax ruling on transfer pricing granted by Luxembourg to FFT by letter of 3 September 2012.
Protože společnost FFT navíc plní své funkce pouze pro společnosti skupiny Fiat, kterým není poskytován žádný typ podobných služeb třetí stranou, je každé interní srovnání nemožné.
The contested tax ruling endorses a method for arriving at a profit allocation to FFT within the Fiat group, as proposed by the latter's tax advisor, and enables FFT to determine its corporate income tax liability to Luxembourg on a yearly basis.
Daňový poradce se proto domnívá, že je vhodnější provést externí srovnání určením čistých ziskových rozpětí, kterých by se dosáhlo při srovnatelných transakcích provedených nezávislými společnostmi [20].
The FFT APA
Ve zprávě o převodních cenách stanoví daňový poradce odměnu společnosti FFT, která představuje základ daně, s ohledem na kapitál, který tato společnost potřebuje na plnění svých funkcí a nesení rizik, jimž je vystavena, a to vzhledem k použitým aktivům [21].
The documents provided by Luxembourg to the Commission as constituting all the essential elements to support the contested tax ruling consist of the two letters and the transfer pricing report referred to in recital 9.
Tato odměna se stanoví takto: i) odhad „vlastního kapitálu vystaveného riziku“ společnosti FFT; ii) určení vlastního kapitálu společnosti FFT použitého na plnění funkcí a podporu finančních investic; iii) odhad očekávané odměny za „vlastní kapitál vystavený riziku“ společnosti FFT použitím modelu oceňování kapitálových aktiv (Capital Asset Pricing Model – „CAPM“) [22] a zjištění výnosnosti na odměnění vlastního kapitálu použitého pro plnění funkcí; a iv) výpočet celkové ziskovosti, již je nutno přenechat společnosti FFT jako odměnu za nesená rizika a plněné funkce, a to kombinací výsledků etap i) až iii).
By letter of 3 September 2012, the Luxembourg tax administration confirmed that ‘the transfer pricing analysis hereafter has been realised in accordance with the Circular 164/2 of the 28 January 2011 and respects the arm's length principle’ (sic).
Pokud jde o etapu i), daňový poradce se na základě funkční analýzy obsažené ve zprávě o převodních cenách domnívá, že společnost FFT nese tato rizika: provozní riziko, úvěrové riziko a riziko protistrany, zatímco se domnívá, že společnost FFT nenese žádné riziko směnných kurzů.
In other words, the Luxembourg tax administration accepted that the tax advisor's transfer pricing analysis in the transfer pricing report resulted in an arm's length remuneration for the functions performed and the risk borne by FFT.
Analogickým [23] uplatněním rámce Basilej II [24] odhadl daňový poradce minimální potřebu vlastního kapitálu společnosti FFT na krytí těchto rizik: provozní riziko, riziko protistrany, riziko směnných kurzů a úvěrové riziko, a to takto:
The ‘arm's length remuneration’ of FFT, as established in the transfer pricing report and accepted by the contested tax ruling, is as follows: ‘the transfer pricing study determines an appropriate remuneration on the capital at risk and the capital aimed at remunerating the functions performed by the company of EUR 2,542 million on which a range of +/– 10 % is envisaged.’
provozní riziko: 15 %* (aktivní úrokové sazby u bankovních vkladů – pasivní úrokové sazby u bankovních úvěrů);
On the net profits earned by FFT on the basis of this remuneration, the standard corporate tax rate in Luxembourg of 28,80 % is applied.
riziko protistrany: 20 %*6 %*(budoucí vystavení + pozitivní reálná hodnota finančních derivátů);
The letter further states that the decision of the tax administration is binding for 5 years (i.e. from tax year 2012 to tax year 2016) [19].
úvěrové riziko: 20 %*6 %*pohledávek vůči třetím stranám (roční průměr).
The transfer pricing report
Tyto výpočty vedou k tomu, co daňový poradce nazývá „vlastní kapitál vystavený riziku“ společnosti FFT, který odpovídá hypotetickému regulatornímu vlastnímu kapitálu společnosti FFT podle rámce Basilej II uplatněnému daňovým poradcem a shrnutému v tabulce 1.
According to the transfer pricing report, the method considered as most appropriate to determine the taxable profit of FFT within the Fiat group is the transactional net margin method (hereinafter: ‘TNMM’).
Tabulka 1
According to the tax advisor, the TNMM is particularly adequate when, within the transaction, there is one party not making valuable and unique contributions and since, according to the tax advisor, FFT performs only financial services, this method is the most appropriate to determine arm's length pricing in line with the OECD TP Guidelines.
Minimální potřeba vlastního kapitálu společnosti FFT
Moreover, since FFT performs its functions to the Fiat group companies only, which do not receive any similar type of services by third parties, an internal comparison is not possible.
(v tisících EUR)
Consequently, the tax advisor considers an external comparison more appropriate by identifying the net margins that would have been earned in comparable transactions by independent enterprises [20].
Minimální potřeba vlastního kapitálu
In the transfer pricing report, the tax advisor determines the remuneration due to FFT, which constitutes the taxable profit, by reference to the capital needed by FFT to perform its functions and to bear its risks, in relation to the assets in use [21].
Provozní riziko
That remuneration is determined as follows: (i) estimate of FFT's ‘capital at risk’; (ii) identification of FFT's capital used to perform the functions and to support the financial investments; (iii) estimate of the expected remuneration of FFT's ‘capital at risk’ by using the Capital Asset Pricing Model (hereinafter: ‘CAPM’) [22] and identification of the return to reward the capital used to perform the functions; and (iv) calculate the overall profitability to be left to FFT to remunerate the risks borne and the functions performed by combining the results of steps (i) to (iii).
Riziko protistrany
As regards step (i), on the basis of the functional analysis contained in the transfer pricing report, the tax advisor considers FFT to bear the following risks: operational, credit and counterparty risks, while the tax advisor considers the exchange rate risk FFT bears to be nil.
Riziko směnných kurzů
Applying the Basel II framework [23] by analogy [24], the tax advisor estimated the minimum capital required for FFT to cover the following risks: operational, counterparty, exchange rate and credit risk, as follows:
0Úvěrové riziko
Operational risk: 15 % * (creditor interests accrued on bank deposits – debtor interest accrued on bank loans)
Minimální potřeba vlastního kapitálu podle rámce Basilej II
Counterpart risk: 20 % * 6 % * (future exposure + positive fair value of derivatives)
Pokud jde o etapu ii), je to, co zpráva o převodních cenách nazývá „vlastní kapitál použitý na plnění funkcí“ [25], odhadováno odečtením od celkového vlastního kapitálu společnosti FFT části odpovídající minimální potřebě vlastního kapitálu společnosti FFT podle rámce Basilej II, jak ji odhadl daňový poradce, a části odpovídající vlastnímu kapitálu společnosti FFT použité na podporu finančních investic do společností FFNA a FFC.
Credit risk: 20 % * 6 % * third party account receivables (year average)