natgillin/translations-raw huggingface dataset:
popis charakteru a hodnoty obchodních činností nefinančního subjektu vázaných na komoditu, pro niž je relevantní komoditní derivát, pro který je požadováno udělení výjimky;
a description of the nature and value of the non-financial entity's activities in the trading of and positions held in the relevant commodity derivatives traded on trading venues and in their economically equivalent OTC contracts;
popis charakteru a hodnoty činností, které nefinanční subjekt vyvíjí v rámci obchodování s příslušnými komoditními deriváty obchodovanými v obchodních systémech a v souvislosti s pozicemi drženými v těchto komoditních derivátech a v OTC smlouvách, které jsou jim ekonomicky rovnocenné;
a description of the nature and size of the exposures and risks in the commodity which the non-financial entity has or expects to have as a result of its commercial activities and which are or would be mitigated by the use of commodity derivatives;
popis charakteru a velikosti expozic a rizik vázaných na danou komoditu, jež tomuto nefinančnímu subjektu vznikají nebo podle jeho očekávání vzniknou v souvislosti s jeho obchodními činnosti a jež by se díky použití komoditních derivátů zmírnily nebo zmírňují;
an explanation of how the non-financial entity's use of commodity derivatives directly reduces its exposure and risks in its commercial activities.
vysvětlení způsobu, jakým používání komoditních derivátů ze strany nefinančního subjektu přímo snižuje jeho expozici a rizika, jež vznikají v rámci jeho obchodních činností.
The competent authority shall approve or reject the application within 21 calendar days after it has received the application and shall notify the non-financial entity of its approval or rejection of the exemption.
Příslušný orgán tuto žádost schválí nebo zamítne ve lhůtě 21 kalendářních dnů od přijetí této žádosti a o svém schválení nebo zamítnutí výjimky nefinanční subjekt vyrozumí.
The non-financial entity shall notify the competent authority if there is a significant change to the nature or value of the non-financial entity's commercial activities or its trading activities in commodity derivatives and the change is relevant to the information set out in point (b) of paragraph 2 and shall submit a new application for the exemption if it intends to continue to use it.
Nefinanční subjekt oznámí příslušnému orgánu každou případnou významnou změnu týkající se charakteru či hodnoty obchodních činností nefinančního subjektu nebo jeho činností v oblasti obchodování s komoditními deriváty, je-li tato změna významná z hlediska informací uvedených v odst. 2 písm. b), a přeje-li si výjimku i nadále využívat, znovu o ni požádá.
CHAPTER III
KAPITOLA III
METHODOLOGY FOR COMPETENT AUTHORITIES TO CALCULATE POSITION LIMITS
METODIKA, PODLE NÍŽ PŘÍSLUŠNÉ ORGÁNY POSTUPUJÍ PŘI VÝPOČTU LIMITŮ POZIC
SECTION 1
ODDÍL 1
Determination of baseline figures
Stanovení základních hodnot
Article 9
Článek 9
Methodology for determining the baseline figure for spot month limits
Metodika pro stanovení základní hodnoty limitů pro spotový měsíc
(Article 57(4) of Directive 2014/65/EU)
(čl.
Competent authorities shall determine a baseline figure for the spot month position limit in a commodity derivative by calculating 25 % of the deliverable supply for that commodity derivative.
57 odst. 4 směrnice 2014/65/EU)
The baseline figure shall be specified in lots which shall be the unit of trading used by the trading venue on which the commodity derivative trades representing a standardised quantity of the underlying commodity.
Příslušné orgány stanoví základní hodnotu limitu pozice v komoditním derivátu platného pro spotový měsíc, která se vypočítá jako 25 % reálné nabídky tohoto komoditního derivátu.
Where a competent authority establishes different position limits for different times within the spot month period, those position limits shall decrease on an incremental basis towards the maturity of the commodity derivative and shall take into account the position management arrangements of the trading venue.
Tato základní hodnota se vyjádří v množstevních jednotkách (lotech), které odpovídají jednotce obchodování používané v obchodním systému, kde je komoditní derivát obchodován, a představující standardizované množství podkladové komodity.
By way of derogation to paragraph 1, competent authorities shall determine the baseline figure for the spot month position limit for any derivative contract with an underlying that qualifies as food intended for human consumption with a total combined open interest in spot and other months' contracts exceeding 50000 lots over a consecutive three month period by calculating 20 % of the deliverable supply in that commodity derivative.
Pokud příslušný orgán stanoví pro různé časové úseky ve spotovém měsíci odlišné limity pozic, s blížící se splatností komoditního derivátu se tyto limity pozic postupně snižují v souladu s pravidly řízení pozic platnými v daném obchodním systému.
Article 10
V případě derivátové smlouvy, jejíž podkladové aktivum naplňuje znaky potraviny určené pro lidskou spotřebu a v jejímž případě celkový součet čistých otevřených pozic ve smlouvách ve spotovém měsíci a v jiných měsících přesahuje za období tří po sobě následujících měsíců 50000 množstevních jednotek (lotů), stanoví příslušné orgány základní hodnotu limitu pozice platného pro spotový měsíc odchylně od odstavce 1 ve výši 20 % z reálné nabídky tohoto komoditního derivátu.
Deliverable supply
Článek 10
(Article 57(3) of Directive 2014/65/EU)
Reálná nabídka
Competent authorities shall calculate the deliverable supply for a commodity derivative by identifying the quantity of the underlying commodity that can be used to fulfil the delivery requirements of the commodity derivative.
(čl.
Competent authorities shall determine the deliverable supply for a commodity derivative referred to in paragraph 1 by reference to the average monthly amount of the underlying commodity available for delivery over the one year period immediately preceding the determination.
57 odst. 3 směrnice 2014/65/EU)
In order to identify the quantity of the underlying commodity meeting the conditions of paragraph 1, competent authorities shall take into account the following criteria:
Reálnou nabídku určitého komoditního derivátu stanoví příslušné orgány na základě výpočtu, jímž určí množství podkladové komodity použitelné k plnění požadavků týkajících se dodání, které z tohoto komoditního derivátu vyplývají.
the storage arrangements for the underlying commodity;
Reálnou nabídku komoditního derivátu uvedenou v odstavci 1 stanoví příslušné orgány na základě průměrného měsíčního množství podkladové komodity, kterou lze dodat, za období jednoho roku bezprostředně předcházejícího stanovení této reálné nabídky.
the factors that may affect the supply of the underlying commodity.
Při určování množství podkladové komodity, jež splňuje podmínky stanovené v odstavci 1, zohlední příslušné orgány tato kritéria:
Article 11
možnosti skladování podkladové komodity;
Methodology for determining the baseline figure for other months' limits
faktory, které mohou mít nepříznivý vliv na nabídku podkladové komodity.
Competent authorities shall determine a baseline figure for the other months' position limit in a commodity derivative by calculating 25 % of the open interest in that commodity derivative.
Metodika pro stanovení základní hodnoty limitů pro jiné měsíce
Open interest
Příslušné orgány stanoví základní hodnotu limitu pozice v komoditním derivátu platného pro jiné měsíce, která se vypočítá jako 25 % čisté otevřené pozice v tomto komoditním derivátu.
Competent authorities shall calculate the open interest in a commodity derivative by aggregating the number of lots of that commodity derivative that are outstanding on trading venues at a point in time.
Čistá otevřená pozice
Methodology for determining the baseline figure in respect of certain contracts
Příslušné orgány stanoví čistou otevřenou pozici v určitém komoditním derivátu, kterou vypočítají sloučením všech množstevních jednotek (lotů) tohoto komoditního derivátu, které jsou v daném okamžiku v obchodních systémech stále nevypořádány.
By way of derogation to Article 9, competent authorities shall determine the baseline figure for the spot month position limits for cash settled spot month contracts which are under C(10) of Annex I to Directive 2014/65/EU and which have no measurable deliverable supply of their underlying commodities by calculating 25 % of the open interest in those commodity derivative contracts.
Článek 13
By way of derogation to Articles 9 and 11, competent authorities shall determine the baseline figure for the position limits for commodity derivatives defined under point (c) of Article 4(1)(44) of Directive 2014/65/EU by calculating 25 % of the number of securities issued.
Metodika pro stanovení základní hodnoty v případě některých smluv
The baseline figure shall be specified in number of securities.
Odchylně od ustanovení článku 9 stanoví příslušné orgány základní hodnotu limitů pozic pro spotový měsíc v případě smluv ve spotovém měsíci vypořádávaných v hotovosti, které jsou uvedeny v bodě 10 oddílu C přílohy I směrnice 2014/65/EU a které nevykazují žádnou měřitelnou reálnou nabídku odpovídajících podkladových komodit, tím způsobem, že vypočtou 25 % čistých otevřených pozic v těchto komoditních derivátových smlouvách.
By way of derogation to Articles 9 and 11, where a commodity derivative provides that the underlying is delivered constantly over a specified period of time, the baseline figures calculated pursuant to Articles 9 and 11 shall apply to related commodity derivatives for the same underlying to the extent that their delivery periods overlap.
Odchylně od ustanovení článků 9 a 11 stanoví příslušné orgány základní hodnotu limitů pozic v případě komoditních derivátů definovaných v čl. 4 odst. 1 bodu 44 písm. c) směrnice 2014/65/EU tím způsobem, že vypočtou 25 % z celkového počtu emitovaných cenných papírů.
The baseline figure shall be specified in units of the underlying.
Tato základní hodnota se vyjádří jako počet cenných papírů.
SECTION II
Pokud komoditní derivát stanoví, že podkladová komodita bude dodávána nepřetržitě po určité vymezené časové období, použijí se základní hodnoty vypočítané v souladu s články 9 a 11 odchylně od ustanovení těchto článků na příbuzné komoditní deriváty vázané na tutéž podkladovou komoditu, jestliže se jejich dodací lhůty překrývají.
Factors relevant for the calculation of position limits
Tato základní hodnota se vyjádří v jednotkách podkladové komodity.
Article 14
ODDÍL II
Assessment of factors
Faktory důležité pro výpočet limitů pozic
Competent authorities shall set the spot month and other months' position limits for a commodity derivative by taking the baseline figure determined in accordance with Articles 9, 11 and 13 and adjusting it according to the potential impact of the factors referred to in Articles 16 to 20 on the integrity of the market for that derivative and for its underlying commodity to a limit:
Článek 14
between 5 % and 35 %; or
Posouzení faktorů
between 2,5 % and 35 %, for any derivative contract with an underlying that qualifies as food intended for human consumption with a total combined open interest in spot and other months' contracts exceeding 50000 lots over a consecutive three month period.
Příslušné orgány stanoví limity pozic v komoditním derivátu platné pro spotový měsíc a jiné měsíce na základě základní hodnoty stanovené v souladu s články 9, 11 a 13, kterou upraví se zřetelem k možnému dopadu faktorů uvedených v článcích 16 až 20 na integritu trhu s tímto derivátem a jeho podkladovou komoditou tak, aby se limit nacházel v rozmezí:
Article 15
5 % až 35 %; nebo
New and illiquid contracts
2,5 % až 35 % v případě derivátových smluv vázaných na podkladovou komoditu, která naplňuje znaky potraviny určené pro lidskou spotřebu, je-li celkový součet čistých otevřených pozic ve smlouvách ve spotovém měsíci a ve smlouvách v jiných měsících za období tří po sobě následujících měsíců vyšší než 50000 množstevních jednotek (lotů).
(Article 57(3)(g) of Directive 2014/65/EU)
Článek 15
By way of derogation to Article 14,
Nové a nelikvidní smlouvy
for commodity derivatives traded on a trading venue with a total combined open interest in spot and other months' contracts not exceeding 10000 lots over a consecutive three month period, competent authorities shall set the limit of positions held in those commodity derivatives at 2500 lots;
(čl. 57 odst. 3 písm. g) směrnice 2014/65/EU)
for commodity derivatives traded on a trading venue with a total combined open interest in spot and other months' contracts in excess of 10000 but not exceeding 20000 lots over a consecutive three month period, competent authorities shall set the spot and other months' position limit between 5 % and 40 %;
Odchylně od ustanovení článku 14
for commodity derivatives as defined in point (c) of Article 4(1)(44) of Directive 2014/65/EU with a total number of securities in issue not exceeding 10 million over a consecutive three month period, the competent authority shall set the limit of positions held in those commodity derivatives at 2,5 million securities;
v případě komoditních derivátů obchodovaných v určitém obchodním systému, kdy celkový součet čistých otevřených pozic ve smlouvách ve spotovém měsíci a v jiných měsících za období tří po sobě následujících měsíců nepřesáhne 10000 množstevních jednotek (lotů), příslušné orgány stanoví limit pozic držených v těchto komoditních derivátech ve výši 2500 množstevních jednotek (lotů);
for commodity derivatives as defined in point (c) of Article 4(1)(44) of Directive 2014/65/EU with a total number of securities in issue in excess of 10 million but not exceeding 20 million over a consecutive three month period, the competent authority shall set the spot and other months' position limit between 5 % and 40 %.
v případě komoditních derivátů obchodovaných v určitém obchodním systému, kdy je celkový součet čistých otevřených pozic ve smlouvách ve spotovém měsíci a smlouvách v jiných měsících za období tří po sobě následujících měsíců vyšší než 10000 množstevních jednotek (lotů), ale nepřesáhne 20000 množstevních jednotek (lotů), příslušné orgány stanoví limit pozic pro spotový měsíc a jiné měsíce v rozmezí 5 % až 40 %;
The trading venue shall notify the competent authority when the total open interest of any such commodity derivative reaches any of the amounts of lots or number of securities in issue mentioned in the previous paragraph over a consecutive three month period.
v případě komoditních derivátů definovaných v čl. 4 odst. 1 bodu 44 písm. c) směrnice 2014/65/EU, kdy celkový počet emitovaných cenných papírů za období tří po sobě následujících měsíců nepřesáhne 10 milionů, příslušné orgány stanoví limit pozic držených v těchto komoditních derivátech ve výši 2,5 milionu cenných papírů;
Competent authorities shall review the position limit upon receiving such notifications.
v případě komoditních derivátů definovaných v čl. 4 odst. 1 bodu 44 písm. c) směrnice 2014/65/EU, kdy je celkový počet emitovaných cenných papírů za období tří po sobě následujících měsíců vyšší než 10 milionů, ale nepřesáhne 20 milionů, příslušné orgány stanoví limit pozic pro spotový měsíc a jiné měsíce v rozmezí 5 % až 40 %.
Article 16
Obchodní systém oznámí příslušnému orgánu každý případ, kdy celková čistá otevřená pozice v kterémkoli komoditním derivátu tohoto druhu dosáhne za období tří po sobě následujících měsíců některé z hodnot množstevních jednotek (lotů) nebo počtu emitovaných cenných papírů uvedených v předchozím odstavci.
The maturity of the commodity derivatives contracts
Příslušné orgány po obdržení takového oznámení příslušný limit pozice přezkoumají.
(Article 57(3)(a) of Directive 2014/65/EU)
Článek 16
For spot month position limits, if the commodity derivative has a short maturity, competent authorities shall adjust the position limit downwards.
Splatnost komoditních derivátových smluv
For other months' position limits, where the commodity derivative has a large number of separate expiries, competent authorities shall adjust the position limit upwards.
(čl. 57 odst. 3 písm. a) směrnice 2014/65/EU)
Article 17
V případě limitů pozic pro spotový měsíc, má-li komoditní derivát krátkou dobu splatnosti, příslušné orgány limit pozice sníží.
Deliverable supply in the underlying commodity
V případě limitů pozic pro jiné měsíce, kdy má komoditní derivát velký počet různých období splatnosti, příslušné orgány limit pozice zvýší.
(Article 57(3)(b) of Directive 2014/65/EU)
Článek 17
Where the deliverable supply in the underlying commodity can be restricted or controlled or if the level of deliverable supply is low relative to the amount required for orderly settlement competent authorities shall adjust the position limit downwards.
Reálná nabídka podkladové komodity
Competent authorities shall assess the extent to which this deliverable supply is used also as the deliverable supply for other commodity derivatives.
(čl. 57 odst. 3 písm. b) směrnice 2014/65/EU)
Article 18
Pokud lze reálnou nabídku podkladové komodity omezit nebo kontrolovat nebo je-li úroveň reálné nabídky v poměru k částce potřebné k řádnému vypořádání nízká, příslušné orgány limit pozice sníží.
The overall open interest
Příslušné orgány přitom posoudí, do jaké míry je tato reálná nabídka používána zároveň jako reálná nabídka pro jiné komoditní deriváty.
(Article 57(3)(c) of Directive 2014/65/EU)
Článek 18
Where there is a large volume of overall open interest, competent authorities shall adjust the position limit downwards.
Celková čistá otevřená pozice
Where the open interest is significantly higher than the deliverable supply, competent authorities shall adjust the position limit downwards.
(čl. 57 odst. 3 písm. c) směrnice 2014/65/EU)
Where the open interest is significantly lower than the deliverable supply, competent authorities shall adjust the position limit upwards.
V případě velkého objemu celkové čisté otevřené pozice příslušné orgány limit pozice sníží.
Article 19
Je-li čistá otevřená pozice výrazně vyšší než reálná nabídka, příslušné orgány limit pozice sníží.
The number of market participants
Je-li čistá otevřená pozice výrazně nižší než reálná nabídka, příslušné orgány limit pozice zvýší.
(Article 57(3)(e) of Directive 2014/65/EU)
Článek 19
Where the daily average number of market participants holding a position in the commodity derivative over a period of one year is high the competent authority shall adjust the position limit downwards.
Počet účastníků trhu
By way of derogation to Article 14, competent authorities shall set the spot month and other months' position limit between 5 % and 50 % if:
(čl. 57 odst. 3 písm. e) směrnice 2014/65/EU)
the average number of market participants holding a position in the commodity derivative in the period leading up to the setting of the position limit is lower than 10; or
Je-li denní průměrný počet účastníků trhu držících pozici v určitém komoditním derivátu za období jednoho roku vysoký, příslušný orgán limit pozice sníží.
the number of investment firms acting as a market maker in accordance with Article 4(1)(7) of Directive 2014/65/EU in the commodity derivative at the time the position limit is set or reviewed is lower than 3.
Odchylně od ustanovení článku 14 příslušné orgány stanoví limit pozic pro spotový měsíc a pro jiné měsíce v rozmezí 5 % až 50 %, pakliže:
For the purposes of the first subparagraph, competent authorities may establish different position limits for different times within the spot month period, the other months' period or for both periods.
průměrný počet účastníků trhu držících pozici v tomto komoditním derivátu v období do okamžiku stanovení limitu pozic je nižší než 10; nebo
Article 20
počet investičních podniků působících jako tvůrci trhu ve smyslu čl. 4 odst. 1 bodu 7 směrnice 2014/65/EU s komoditním derivátem v době stanovení limitu pozic nebo jeho přezkumu je nižší než 3.
Characteristics of the underlying commodity market
Pro účely prvního pododstavce mohou příslušné orgány zavést odlišné limity pozic pro odlišné úseky v rámci spotového měsíce, pro odlišné úseky v rámci jiných měsíců anebo pro odlišné úseky v rámci obou těchto druhů období.
(Article 57(3)(f) of Directive 2014/65/EU)
Článek 20
Competent authorities shall take into account how the characteristics of the underlying market impact on the functioning and trading of the commodity derivative and on the size of the positions held by market participants, including having regard to the ease and speed of access which market participants have to the underlying commodity.
Vlastnosti trhu s podkladovými komoditami
The assessment of the underlying commodity market referred to in paragraph 1 shall take into account:
(čl. 57 odst. 3 písm. f) směrnice 2014/65/EU)
whether there are restrictions on the supply of the commodity, including the perishability of the deliverable commodity;
Příslušné orgány zohledňují to, jakým způsobem vlastnosti trhu s podkladovou komoditou ovlivňují fungování a obchodování komoditního derivátu i velikost pozic držených účastníky trhu, přičemž přihlížejí i k tomu, jak snadný a rychlý přístup mají účastníci trhu k podkladové komoditě.
the method of transportation and delivery of the physical commodity, including the following:
Při posuzování trhu s podkladovou komoditou uvedeném v odstavci 1 se zohlední:
whether the commodity can be delivered to specified delivery points only;
zda nabídka komodity podléhá nějakým omezením, mj. v souvislosti s omezenou trvanlivostí nabízené komodity;
the capacity constraints of specified delivery points.
metoda přepravy a dodání fyzické komodity včetně:
the structure, organisation and the operation of the market, including the seasonality present in extractive and agricultural commodity markets whereby physical supply fluctuates over the calendar year;
toho, zda tuto komoditu lze dodávat pouze na stanovená místa dodání, a
the composition and role of market participants in the underlying commodity market, including consideration of the number of market participants which provide specific services that enable the functioning of the underlying commodity market such as risk management, delivery, storage, or settlement services;
kapacitních omezení stanovených míst dodání.
macroeconomic or other related factors that influence the operation of the underlying commodity market including the delivery, storage, and settlement of the commodity;
struktura, organizace a fungování trhu včetně sezónního charakteru trhů s těžebními a zemědělskými komoditami, jejichž fyzická nabídka v průběhu kalendářního roku kolísá;
the characteristics, physical properties and lifecycles of the underlying commodity.
složení a role účastníků trhu na trhu s podkladovou komoditou s přihlédnutím k počtu účastníků trhu, kteří poskytují zvláštní služby umožňující fungování trhu s podkladovou komoditou, jako jsou řízení rizik, dodavatelské, skladovací či vypořádací služby;
Article 21
makroekonomické nebo jiné související faktory, které ovlivňují fungování trhu s podkladovou komoditou, včetně dodávek, skladování a vypořádání příslušné komodity;
Volatility of the relevant markets
charakteristické rysy, fyzické vlastnosti a životní cykly podkladové komodity.
(Article 57(3)(d)) of Directive 2014/65/EU)
Článek 21
After having applied the factors referred to in Articles 16 to 20 which are relevant to set the position limit for each contract in commodity derivatives referred to in Article 57(4) of Directive 2014/65/EU, competent authorities shall further adjust that position limit where the following conditions are met:
Volatilita na příslušných trzích
there is excessive volatility in the price of commodity derivative or in the underlying commodity;
(čl. 57 odst. 3 písm. d) směrnice 2014/65/EU)
a further adjustment of the position limit would effectively reduce the excessive volatility in the price of that commodity derivative or in the underlying commodity.
Příslušné orgány nejprve uplatní faktory uvedené v článcích 16 až 20, které jsou relevantní ke stanovení limitů pozic pro jednotlivé smlouvy s komoditními deriváty uvedenými v čl. 57 odst. 4 směrnice 2014/65/EU, a poté tyto limity dále upraví, budou-li splněny tyto podmínky:
Article 22
cena komoditního derivátu či podkladové komodity se vyznačuje nadměrnou volatilitou;
Entry into force and application