natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Účinné a udržitelné zapojení akcionářů je jedním ze základních pilířů modelu správy a řízení společností s kotovanými akciemi, který závisí na vyvážených mechanismech kontroly zabudovaných do vztahu mezi jednotlivými orgány a zainteresovanými stranami.
Effective and sustainable shareholder engagement is one of the cornerstones of the corporate governance model of listed companies, which depends on checks and balances between the different organs and different stakeholders.
Větší míra zapojení akcionářů do správy a řízení společností je jednou z možností, jak přispět k lepší finanční i nefinanční výkonnosti těchto společností, a to i pokud jde o environmentální a sociální faktory a faktory správy a řízení, jak zejména uvádějí zásady odpovědného investování, jež podpořila Organizace spojených národů.
Greater involvement of shareholders in corporate governance is one of the levers that can help improve the financial and non-financial performance of companies, including as regards environmental, social and governance factors, in particular as referred to in the Principles for Responsible Investment, supported by the United Nations.
Větší míra zapojení všech zainteresovaných stran, zejména zaměstnanců, do správy a řízení společností je navíc důležitá pro zajištění dlouhodobějšího přístupu společností s kotovanými akciemi, který je třeba podporovat a zohledňovat.
In addition, greater involvement of all stakeholders, in particular employees, in corporate governance is an important factor in ensuring a more long-term approach by listed companies that needs to be encouraged and taken into consideration.
Institucionální investoři a správci aktiv jsou často významnými akcionáři ve společnostech s kotovanými akciemi z Unie, a mohou proto zastávat důležitou úlohu ve správě a řízení těchto společností, ale rovněž obecněji s ohledem na strategii a dlouhodobé výsledky těchto společností.
Institutional investors and asset managers are often important shareholders of listed companies in the Union and can therefore play an important role in the corporate governance of those companies, but also more generally with regard to their strategy and long-term performance.
Zkušenosti z posledních let však ukazují, že institucionální investoři a správci aktiv se často řádně neangažují ve společnostech, jejichž akcie drží, a z důkazů vyplývá, že kapitálové trhy často vyvíjí na společnosti tlak, aby se soustředily na krátkodobou výkonnost, což může ohrozit dlouhodobou finanční i nefinanční výkonnost společností a vedle řady dalších negativních dopadů může mít za následek suboptimální úroveň investic, např. investic do výzkumu a vývoje, a to na úkor dlouhodobé výkonnosti společností i investorů.
However, the experience of the last years has shown that institutional investors and asset managers often do not engage with companies in which they hold shares and evidence shows that capital markets often exert pressure on companies to perform in the short term, which may jeopardise the long-term financial and non-financial performance of companies and may, among other negative consequences, lead to a suboptimal level of investments, for example in research and development, to the detriment of the long-term performance of both the companies and the investors.
Institucionální investoři a správci aktiv jsou často nedostatečně transparentní, pokud jde o jejich investiční strategie, politiku zapojení a její provádění.
Institutional investors and asset managers are often not transparent about their investment strategies, their engagement policy and the implementation thereof.
Uveřejňování takových informací by mohlo mít pozitivní dopad na informovanost investorů, umožnit optimalizaci investičních rozhodnutí konečným beneficientům, např. budoucím důchodcům usnadnit dialog mezi společnostmi a jejich akcionáři, podpořit zapojení akcionářů a posílit jejich odpovědnost vůči zainteresovaným stranám a občanské společnosti.
Public disclosure of such information could have a positive impact on investor awareness, enable ultimate beneficiaries such as future pensioners optimise investment decisions, facilitate the dialogue between companies and their shareholders, encourage shareholder engagement and strengthen their accountability to stakeholders and to civil society.
Institucionální investoři a správci aktiv by proto měli být transparentnější, pokud jde o přístup k zapojení akcionářů.
Institutional investors and asset managers should therefore be more transparent as regards their approach to shareholder engagement.
Měli by buď vypracovat a uveřejnit politiku zapojení akcionářů, nebo vysvětlit, proč se rozhodli tak neučinit.
They should either develop and publicly disclose a policy on shareholder engagement or explain why they have chosen not to do so.
V politice zapojení akcionářů by mělo být uvedeno, jakým způsobem institucionální investoři a správci aktiv začleňují zapojení akcionářů do své investiční strategie, jaké činnosti zapojení se rozhodli provádět a jak je realizují.
The policy on shareholder engagement should describe how institutional investors and asset managers integrate shareholder engagement in their investment strategy, which different engagement activities they choose to carry out and how they do so.
Politika zapojení by měla rovněž zahrnovat opatření pro řešení skutečného či potenciálního střetu zájmů, zejména situací, kdy institucionální investoři, správci aktiv nebo jejich přidružené podniky mají významné obchodní vztahy se společností, do níž se investuje.
The engagement policy should also include policies to manage actual or potential conflicts of interests, in particular situations in which the institutional investors or asset managers or their affiliated undertakings have significant business relationships with the investee company.
Politika zapojení nebo vysvětlení by mělo být uveřejněno na internetu.
The engagement policy or the explanation should be publicly available online.
Institucionální investoři a správci aktiv by měli uveřejňovat informace o provádění své politiky zapojení, zejména o způsobu, jakým vykonávají svá hlasovací práva.
Institutional investors and asset managers should publicly disclose information about the implementation of their engagement policy and in particular how they have exercised their voting rights.
Investoři by však v zájmu snížení případné administrativní zátěže měli mít možnost se rozhodnout neuveřejňovat každý odevzdaný hlas, pokud je z hlediska předmětu hlasování nebo velikosti podílu ve společnosti považován za nevýznamný.
However, with a view to reducing the possible administrative burden, investors should be able to decide not to publish every vote cast if the vote is considered to be insignificant due to the subject matter of the vote or to the size of the holding in the company.
Za takovéto nevýznamné hlasy mohou být považovány hlasy odevzdané při hlasování o výlučně procesních otázkách nebo hlasy odevzdané ve společnostech, v nichž má investor velmi malý podíl ve srovnání s jeho podílem v jiných společnostech, do nichž investoval.
Such insignificant votes may include votes cast on purely procedural matters or votes cast in companies where the investor has a very minor stake compared to the investor’s holdings in other investee companies.
Investoři by měli stanovit svá vlastní kritéria, jimiž určí, které hlasy budou z hlediska předmětu hlasování nebo velikosti podílu ve společnosti považovány za nevýznamné, a konzistentně je uplatňovat.
Investors should set their own criteria regarding which votes are insignificant on the basis of the subject matter of the vote or the size of the holding in the company, and apply them consistently.
Střednědobý až dlouhodobý přístup je klíčovým předpokladem pro zodpovědné spravování aktiv.
A medium to long-term approach is a key enabler of responsible stewardship of assets.
Institucionální investoři by proto měli každoročně uveřejňovat informace, jakým způsobem hlavní prvky jejich strategie kapitálových investic odpovídají profilu a délce trvání jejich závazků a jak tyto prvky přispívají ke střednědobé až dlouhodobé výkonnosti jejich aktiv.
The institutional investors should therefore disclose to the public, annually, information explaining how the main elements of their equity investment strategy are consistent with the profile and duration of their liabilities and how those elements contribute to the medium to long-term performance of their assets.
V případě, že institucionální investoři využívají služeb správce aktiv, ať už na základě pověření s možností vlastního uvážení k individuální správě aktiv, nebo prostřednictvím sdružených finančních prostředků, institucionální investoři by měli uveřejňovat některé klíčové prvky ujednání se správcem aktiv, a to zejména jakým způsobem motivuje správce aktiv, aby svoji investiční strategii a svá investiční rozhodnutí sladil s profilem a dobou trvání závazků institucionálního investora, zejména dlouhodobých závazků, jakým způsobem je hodnocena výkonnost správce aktiv včetně jeho odměny, jakým způsobem jsou monitorovány náklady na obrat portfolia, které vznikají správci aktiv, a jakým způsobem motivuje správce aktiv, aby jednal v nejlepším střednědobém až dlouhodobém zájmu institucionálního investora.
Where they make use of an asset manager, either through discretionary mandates involving the management of assets on an individual basis or through pooled funds, institutional investors should disclose to the public certain key elements of the arrangement with the asset manager, in particular how it incentivises the asset manager to align its investment strategy and decisions with the profile and duration of the liabilities of the institutional investor, in particular long-term liabilities, how it evaluates the asset manager’s performance, including its remuneration, how it monitors portfolio turnover costs incurred by the asset manager and how it incentivises the asset manager to engage in the best medium to long-term interest of the institutional investor.
To by přispělo k řádnému sladění zájmů konečných beneficientů institucionálních investorů se zájmy správců aktiv a společností, do nichž se investuje, a případně také k rozvoji dlouhodobějších investičních strategií a dlouhodobějších vztahů se společnostmi, do nichž se investuje, zahrnujících i zapojení akcionářů.
This would contribute to a proper alignment of interests between the final beneficiaries of institutional investors, the asset managers and the investee companies and potentially to the development of longer-term investment strategies and longer-term relationships with investee companies involving shareholder engagement.
Správci aktiv by měli institucionálního investora informovat dostatečným způsobem, aby mohl posoudit, zda a jakým způsobem daný správce aktiv jedná v nejlepším dlouhodobém zájmu investora a zda uplatňuje strategii, která zajišťuje účinné zapojení akcionářů.
Asset managers should give information to the institutional investor that is sufficient to allow the latter to assess whether and how the manager acts in the best long-term interests of the investor and whether the asset manager pursues a strategy that provides for efficient shareholder engagement.
Vztah mezi správcem aktiv a institucionálním investorem je v zásadě upraven dvoustrannými smluvními ujednáními.
In principle, the relationship between the asset manager and the institutional investor is a matter for bilateral contractual arrangements.
Třebaže velcí institucionální investoři mohou po správci aktiv snadno požadovat, aby byli podrobně informováni, zejména jsou-li aktiva spravována na základě pověření s možností vlastního uvážení, pro malé a méně zkušené institucionální investory je zásadní, aby byl stanoven minimální soubor zákonných požadavků, který jim umožní správce aktiv řádně posoudit a hnát jej k odpovědnosti.
However, although big institutional investors may be able to request detailed reporting from the asset manager, especially if the assets are managed on the basis of a discretionary mandate, for smaller and less sophisticated institutional investors it is crucial to set a minimum set of legal requirements, so that they can properly assess, and hold to account, the asset manager.
Správci aktiv by proto měli být povinni informovat institucionální investory o tom, jakým způsobem jejich investiční strategie a její provádění přispívají ke střednědobé až dlouhodobé výkonnosti aktiv institucionálního investora nebo fondu.
Therefore, asset managers should be required to disclose to institutional investors how their investment strategy and the implementation thereof contribute to the medium to long-term performance of the assets of the institutional investor or of the fund.
Toto informování by mělo zahrnovat oznámení o hlavních závažných střednědobých až dlouhodobých rizicích spojených s portfoliovými investicemi, včetně záležitostí správy a řízení společností a dalších střednědobých až dlouhodobých rizik.
That disclosure should cover reporting on the key material medium to long-term risks associated with the portfolio investments, including corporate governance matters and other medium to long-term risks.
Pro institucionálního investora jsou tyto informace zásadní, aby mohl posoudit, zda správce aktiv provádí střednědobou až dlouhodobou analýzu kapitálu a portfolia, což je pro účinné zapojení akcionářů klíčové.
That information is key to allowing the institutional investor to assess whether the asset manager carries out a medium to long-term analysis of the equity and the portfolio which is a key enabler of efficient shareholder engagement.
Vzhledem k tomu, že tato střednědobá až dlouhodobá rizika budou mít vliv na návratnost pro investory, může být účinnější začleňování těchto záležitostí do investičního procesu pro institucionální investory zásadní.
As those medium to long-term risks will impact the returns of the investors, more effective integration of those matters into investment processes may be crucial for institutional investors.
Dále by měli správci aktiv informovat institucionální investory o skladbě portfolia, obratu portfolia, nákladech na obrat svého portfolia a také o své politice zapůjčování cenných papírů.
Moreover, asset managers should disclose to institutional investors the composition, turnover and turnover costs of their portfolio as well as their policy on securities lending.
Úroveň obratu portfolia je důležitým ukazatelem toho, zda jsou postupy správce aktiv plně v souladu se zvolenou strategií a zájmy institucionálního investora, a naznačuje, zda správce aktiv drží akcie po dobu, která mu umožňuje účinné zapojení se do záležitostí společnosti.
The level of portfolio turnover is a significant indicator of whether an asset manager’s processes are fully aligned with the identified strategy and interests of the institutional investor and indicates whether the asset manager holds equities for a period of time that enables it to engage with the company in an effective way.
Vysoká úroveň obratu portfolia může ukazovat na nejistotu při přijímání investičních rozhodnutí a impulsivní jednání.
High portfolio turnover may be an indicator of a lack of conviction in investment decisions and momentum-following behaviour, neither of which is likely to be in the institutional investor’s best interests in the long term, especially as an increase in turnover raises the costs faced by the investor and can influence systemic risk.
Ani jedno pravděpodobně není v souladu s nejlepšími dlouhodobými zájmy institucionálního investora, zvláště když zvyšování obratu zvyšuje náklady investora a může mít vliv na systémové riziko.
On the other hand, unexpectedly low turnover may signal inattention to risk management or a drift towards a more passive investment approach.
Neočekávaně nízká úroveň obratu může na druhou stranu svědčit o nedostatečné pozornosti věnované řízení rizika či o tendenci pasivnějšího přístupu k investování.
Securities lending can cause controversy in the area of shareholder engagement under which the investors’ shares are in effect sold, subject to a buyback right.
Zapůjčování cenných papírů může vyvolat kontroverzi v oblasti zapojení akcionářů, neboť podíly investorů jsou v takovém případě fakticky prodány, i když s právem na zpětný odkup.
Sold shares have to be recalled for engagement purposes, including voting at the general meeting.
Prodané podíly musí být pro účely zapojení, včetně hlasování na valné hromadě, vráceny.
It is therefore important that the asset manager reports on its policy on securities lending and how it is applied to fulfil its engagement activities, particularly at the time of the general meeting of the investee company.
Je proto důležité, aby správce aktiv podával informace o své politice zapůjčování cenných papírů a o způsobu uplatňování této politiky umožňujícím vykonávat činnost související se zapojením akcionářů, zejména v době konání valné hromady společností, do nichž se investuje.
The asset manager should also inform the institutional investor whether and, if so, how the asset manager makes investment decisions on the basis of an evaluation of the medium to long-term performance of the investee company, including its non-financial performance.
Správce aktiv by měl informovat institucionálního investora rovněž o tom, zda při svých investičních rozhodnutích vychází z posouzení střednědobé až dlouhodobé výkonnosti společnosti, do níž se investuje, včetně nefinanční výkonnosti, a pokud ano, jakým způsobem správce aktiv tato posouzení zohledňuje.
Such information is particularly useful to indicate whether the asset manager adopts a long-term oriented and active approach to asset management and takes social, environmental and governance matters into account.
Tyto informace jsou obzvláště užitečné ke zjištění, zda správce aktiv uplatňuje dlouhodobý a aktivní přístup ke správě aktiv a zda zohledňuje faktory sociální a environmentální a faktory správy a řízení.
The asset manager should provide proper information to the institutional investor on whether and, if so, which conflicts of interests have arisen in connection with engagement activities and how the asset manager has dealt with them.
Správce aktiv by měl institucionálního investora řádně informovat, zda ve spojitosti s činnostmi zapojení nastal střet zájmů, a pokud nastal, o jaký střet se jednalo a jak se s ním správce aktiv vypořádal.
For example, conflicts of interests may prevent the asset manager from voting or from engaging at all.
Střet zájmů může například zabránit správci aktiv v hlasování nebo jeho celkovém zapojení se.
All such situations should be disclosed to the institutional investor.
O všech těchto situacích by měl být institucionální investor informován.
Member States should be allowed to provide that where the assets of an institutional investor are not managed on an individual basis but are pooled together with assets of other investors and managed via a fund, information should also be provided to other investors, at least upon request, in order to allow all the other investors of the same fund to be able to receive that information if they so wish.
Členské státy by měly mít možnost stanovit, že nejsou-li aktiva institucionálních investorů spravována individuálně, nýbrž společně s aktivy jiných investorů prostřednictvím fondu, měly by být tyto informace poskytovány rovněž ostatním investorům, a to alespoň na jejich žádost, aby se umožnilo, že se tyto informace dostanou ke všem ostatním investorům téhož fondu, pokud si to přejí.
Many institutional investors and asset managers use the services of proxy advisors who provide research, advice and recommendations on how to vote in general meetings of listed companies.
Mnoho institucionálních investorů a správců aktiv využívá služeb poradců pro hlasování, kteří poskytují analýzy, poradenství a doporučení, jak na valných hromadách společností s kotovanými akciemi hlasovat.
While proxy advisors play an important role in corporate governance by contributing to reducing the costs of the analysis related to company information, they may also have an important influence on the voting behaviour of investors.
Poradci pro hlasování hrají významnou úlohu nejen při správě a řízení společností, neboť snižují náklady na analýzu informací o dané společnosti, ale mohou mít rovněž značný vliv na chování investorů při hlasování.
In particular, investors with highly diversified portfolios and many foreign shareholdings rely more on proxy recommendations.
Na doporučení poradců pro hlasování se ve větší míře spoléhají zejména investoři mající vysoce diverzifikované portfolio a velký počet zahraničních akcií.
In view of their importance, proxy advisors should be subject to transparency requirements.
Poradci pro hlasování by vzhledem ke svému významnému postavení měli splňovat požadavky na transparentnost.
Member States should ensure that proxy advisors that are subject to a code of conduct effectively report on their application of that code.
Členské státy by měly zajistit, aby poradci pro hlasování, na něž se vztahuje kodex chování, účinně podávali zprávy o uplatňování tohoto kodexu.
They should also disclose certain key information relating to the preparation of their research, advice and voting recommendations and any actual or potential conflicts of interests or business relationships that may influence the preparation of the research, advice and voting recommendations.
Poradci pro hlasování by měli rovněž uveřejňovat některé klíčové informace týkající se přípravy jejich analýz, rad a doporučení o hlasování a jakýchkoli skutečných či potenciálních střetů zájmů nebo obchodních vztahů, které mohou ovlivnit přípravu analýz, rad a doporučení o hlasování.
That information should remain publicly available for a period of at least three years in order to allow institutional investors to choose the services of proxy advisors taking into account their performance in the past.
Tyto informace by měly být veřejně přístupné po dobu alespoň tří let, aby si institucionální investoři mohli volit služby poradců pro hlasování na základě výkonnosti, které tito poradci dosáhli v minulosti.
Third-country proxy advisors which have neither their registered office nor their head office in the Union may provide analysis with respect to Union companies.
Analýzu společností z Unie mohou provádět i poradci pro hlasování ze třetích zemí, kteří v Unii nemají sídlo ani správní ústředí.
In order to ensure a level playing field between Union and third-country proxy advisors, this Directive should also apply to third-country proxy advisors which carry out their activities through an establishment in the Union, regardless of the form of that establishment.
Aby byly zajištěny rovné podmínky pro poradce pro hlasování z Unie a poradce pro hlasování ze třetích zemí, měla by se tato směrnice vztahovat také na poradce pro hlasování ze třetích zemí, kteří svou činnost vykonávají prostřednictvím pobočky v Unii, a to bez ohledu na formu této pobočky.
Directors contribute to the long-term success of the company.
Členové orgánu společnosti přispívají k dlouhodobému úspěchu společnosti.
The form and structure of directors’ remuneration are matters primarily falling within the competence of the company, its relevant boards, shareholders and, where applicable, employee representatives.
Forma a struktura odměňování členů orgánu společnosti patří mezi záležitosti, jež spadají především do pravomoci společnosti, jejích příslušných orgánů, akcionářů a případně zástupců zaměstnanců.
It is therefore important to respect the diversity of corporate governance systems within the Union, which reflect different Member States’ views about the roles of companies and of bodies responsible for the determination of the remuneration policy and of the remuneration of individual directors.