natgillin/translations-raw huggingface dataset:
V roce 2016 činil podíl společnosti BDZ Cargo na trhu (v čistých tunokilometrech) 43 % a jejími hlavními konkurenty byla Bulharská železniční společnost (25 %), DB Schenker Rail Bulgaria (18 %), Bulmarket (6 %) a Rail Cargo (4 %).
BDZ Holding has its registered office in Sofia, Bulgaria, and operates its freight and passenger services throughout the territory of Bulgaria, which is entirely eligible for regional aid pursuant to Article 107(3)(a) of the Treaty.
Společnost BDZ Passenger plní závazek veřejné služby, na nějž připadá přibližně 90 % trhu osobní železniční dopravy.
Bulgaria liberalised the freight rail market in 2007.
Smlouva o závazku veřejné služby byla se společností BDZ Passenger podepsána v roce 2009 s dobou platnosti v délce patnácti let (2010–2025).
Since then, several private operators have entered the market.
POPIS OPATŘENÍ A DŮVODY PRO ZAHÁJENÍ ŘÍZENÍ
In 2016, BDZ Cargo's market share (in net-tonne kilometres) amounted to 43 % and its main competitors were Bulgarian Railway Company (25 %), DB Schenker Rail Bulgaria (18 %), Bulmarket (6 %) and Rail Cargo (4 %).
V rozhodnutí o zahájení řízení určila Komise čtyři opatření, která mohou představovat státní podporu pro společnost BDZ Holding a její dceřiné společnosti, BDZ Passenger a BDZ Cargo:
BDZ Passenger, a limited liability company, is the only provider of national passenger transport services in Bulgaria.
opatření č. 1: podpora na restrukturalizaci sestávající ze šesti navýšení kapitálu společnosti BDZ Holding ve výši 550 milionů BGN (281 milionů EUR [5]);
BDZ Passenger discharges a public service obligation (‘PSO’) amounting to approximately 90 % of the passenger rail transport market.
opatření č. 2: vyrovnání dluhů vzniklých před rokem 2007;
BDZ Passenger's PSO Contract was signed in 2009 with duration of 15 years (2010-2025).
opatření č. 3: neuhrazení dlužných částek správci infrastruktury (společnosti pro železniční infrastrukturu) ze strany společnosti BDZ Holding;
DESCRIPTION OF THE MEASURES AND GROUNDS FOR INITIATING THE PROCEDURE
opatření č. 4: vrácení daně z přidané hodnoty (dále jen „DPH“) společnosti BDZ Holding státem.
In the Opening Decision, the Commission identified four measures as potentially constituting State aid to BDZ Holding and its subsidiaries, BDZ Passenger and BDZ Cargo:
OPATŘENÍ č. 1: PODPORA NA RESTRUKTURALIZACI
Measure 1: Restructuring aid consisting of six capital increases into BDZ Holding amounting to BGN 550 million (EUR 281 million [5]);
V rozhodnutí o zahájení řízení se Komise domnívala, že podpora na restrukturalizaci představuje státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 Smlouvy, a vyslovila pochybnosti ohledně slučitelnosti této podpory s vnitřním trhem.
Measure 2: Cancellation of the debts incurred prior to 2007;
OPATŘENÍ č. 2: VYROVNÁNÍ DLUHŮ VZNIKLÝCH PŘED ROKEM 2007
Measure 3: Non-payment by BDZ Holding of overdue debts towards the infrastructure manager (NRIC);
Závazky a rezervy společnosti BDZ Holding se týkaly i) úvěrů od finančních institucí, jako je Kreditanstalt für Wiederaufbau (dále jen „KfW“), Evropská banka pro obnovu a rozvoj (dále jen „EBRD“) a Mezinárodní banka pro obnovu a rozvoj (dále jen „IBRD“), jejichž účelem byla především obnova vozového parku, avšak rovněž ii) obchodních závazků, včetně vůči bulharskému provozovateli železniční infrastruktury, společnosti pro železniční infrastrukturu, rezerv a závazků vůči zaměstnancům a pojišťovnám a jiných závazků, včetně závazků vyplývajících z dohody o koupi vozového parku, která byla v roce 2005 uzavřena mezi společnostmi BDZ Holding a Siemens a KfW.
MEASURE 1: RESTRUCTURING AID
Výše těchto závazků a rezerv je uvedena v tabulce 1.
Bulgaria envisaged granting restructuring aid in the form of six capital increases in BDZ Holding amounting to BGN 550 million (EUR 281 million) in the years 2011-2016 and notified that restructuring aid to the Commission in 2011.
Tabulka 1
However, to date, the relevant public authorities have not taken a definitive decision to grant the aid and the funds have not been paid to BDZ Holding.
Přehled závazků a rezerv společnosti BDZ Holding a jejích dceřiných společností ke dni 31. prosince 2006
In the Opening Decision, the Commission considered that the restructuring aid would constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty and expressed doubts as to whether that aid would be compatible with the internal market.
(v milionech BGN)
MEASURE 2: CANCELLATION OF THE DEBTS INCURRED PRIOR TO 2007
Celkové závazky společnosti BDZ Holding a jejích dceřiných společností ke dni 31. prosince 2006
According to the information submitted by Bulgaria, prior to Bulgaria's accession to the Union on 1 January 2007, BDZ Holding and its subsidiaries had outstanding liabilities and provisions amounting to BGN 806729558 (EUR 412 million) on 31 December 2006.
Závazky vůči finančním institucím
The liabilities and provisions of BDZ Holding concerned: (i) loans from financial institutions such as Kreditanstalt für Wiederaufbau (‘KfW’), European Bank for Reconstruction and Development (‘EBRD’) and International Bank for Reconstruction and Development (‘IBRD’), the purpose of which was mainly the rehabilitation of rolling stock; but also (ii) trade-related obligations, including towards the Bulgarian rail infrastructure operator NRIC, provisions and obligations towards staff and insurance providers as well as other liabilities, including the liabilities resulting from an agreement for the purchase of rolling stock concluded between BDZ Holding, Siemens and KfW in 2005.
Dohoda mezi SIEMENS/KfW
The amounts of those liabilities and provisions are broken down as follows in Table 1.
Obchodní závazky
Table 1
Závazky vůči zaměstnancům a pojišťovnám
Overview of liabilities and provisions of BDZ Holding and its subsidiaries on 31 December 2006
Ostatní závazky, včetně daní a rezerv
(in BGN million)
Závazky celkem
Total liabilities of BDZ Holding and its subsidiaries on 31 December 2006
Bulharsko zamýšlelo převzít část závazků nebo veškeré závazky, které společnosti BDZ Holding a jejím dceřiným společnostem vznikly před 1. lednem 2007.
Liabilities towards financial institutions
V rozhodnutí o zahájení řízení se Komise domnívala, že vyrovnání závazků představuje státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 Smlouvy, a vyslovila pochybnosti ohledně slučitelnosti této podpory s vnitřním trhem.
SIEMENS/KfW Agreement
Bulharsko se nedovolávalo použití pokynů pro železnice ani neodůvodnilo, zda je opatření v souladu s příslušnými požadavky zmíněných pokynů [6].
Trade obligations
Komise proto nemohla zaujmout stanovisko ohledně slučitelnosti této podpory s vnitřním trhem.
Obligations towards staff and insurance providers
OPATŘENÍ č. 3: NEUHRAZENÍ DLUŽNÝCH ČÁSTEK SPRÁVCI INFRASTRUKTURY (SPOLEČNOSTI PRO ŽELEZNIČNÍ INFRASTRUKTURU) ZE STRANY SPOLEČNOSTI BDZ HOLDING A JEJÍCH DCEŘINÝCH SPOLEČNOSTÍ
Other liabilities, including tax and provisions
Podle informací, které poskytlo Bulharsko, nehradila společnost BDZ Holding a její dceřiné společnosti všechny poplatky za infrastrukturu splatné společnosti pro železniční infrastrukturu.
Total liabilities
V rozhodnutí o zahájení řízení byly proto zaznamenány nesplacené obchodní závazky vůči společnosti pro železniční infrastrukturu ve výši 45 milionů BGN.
Bulgaria envisaged taking over part or all of the liabilities incurred before 1 January 2007 by BDZ Holding and its subsidiaries.
Jelikož Bulharsko neobjasnilo původ a vývoj těchto obchodních závazků, Komise se v rozhodnutí o zahájení řízení domnívala, že nevymáhání těchto dluhů mohlo zahrnovat státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 Smlouvy.
In the Opening Decision, the Commission considered that the cancellation of liabilities would constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty and expressed doubts as to whether that aid would be compatible with the internal market.
Komise v této souvislosti uvedla, že podle judikatury může nevymáhání závazků veřejnými podniky [7] zahrnovat státní podporu, pokud by hypotetický subjekt v tržním hospodářství ve stejné situaci nejednal stejně jako veřejné podniky a dotyčné závazky by vymáhal [8].
Bulgaria did not invoke the application or justify whether the measure was in line with the relevant requirements Railway Guidelines [6].
Komise však nemá k dispozici přesné faktické údaje o tom, že společnost pro železniční infrastrukturu nepodnikla kroky, jaké by ve stejné situaci učinil věřitel postupující s řádnou péčí.
The Commission was therefore unable to take a position on the compatibility of this aid with the internal market.
Komise proto Bulharsko vyzvala, aby poskytlo informace ohledně toho, zda a jak se společnost pro železniční infrastrukturu pokoušela vymáhat nesplacené závazky.
MEASURE 3: NON-PAYMENT BY BDZ HOLDING AND ITS SUBSIDIARIES OF OVERDUE DEBTS TOWARDS THE INFRASTRUCTURE MANAGER (NRIC)
Nakolik bylo zjištěno, že opatření zahrnuje státní podporu, vyslovila Komise rovněž pochybnosti ohledně jeho slučitelnosti s vnitřním trhem v rámci tehdy oznámené podpory na restrukturalizaci a připojeného restrukturalizačního plánu.
According to the information provided by Bulgaria, BDZ Holding and its subsidiaries had not been paying all the infrastructure charges due to NRIC.
Komise v této souvislosti Bulharsko vyzvala, aby restrukturalizační plán doplnilo a aby poskytlo informace ohledně způsobu uhrazení těchto dluhů společnosti pro železniční infrastrukturu.
As a consequence, the Opening Decision recorded outstanding trade liabilities owed to NRIC amounting to BGN 45 million.
OPATŘENÍ č. 4: VRÁCENÍ CHYBNĚ VYÚČTOVANÉ DPH SPOLEČNOSTI BDZ HOLDING STÁTEM
Since Bulgaria did not clarify the origin and evolution of those trade liabilities, the Commission considered in the Opening Decision that the non-enforcement of those debts could potentially involve State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Podle informací, které Bulharsko poskytlo, vrátilo Bulharsko v minulosti společnosti BDZ Holding daň z přidané hodnoty (DPH) ve výši 72 milionů BGN (36,7 milionu EUR).
In this regard, the Commission noted that according to the case law, the non-enforcement of liabilities by public undertakings [7] might involve State aid if a hypothetical market economy operator in the same position would not have behaved in the way the public undertakings did and would have enforced them [8].
Jelikož v době vydání rozhodnutí o zahájení řízení neobjasnilo Bulharsko důvody vrácení DPH a to, zda bylo toto vrácení v souladu se směrnicí Rady 2006/112/ES [9], Komise se domnívala, že by vrácení DPH mohlo zahrnovat státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 Smlouvy.
However, the Commission did not possess precise factual indications that NRIC had not taken the steps that a diligent creditor in the same situation would have taken.
Komise v této souvislosti uvedla, že podle judikatury zahrnuje pojem podpora nejen pozitivní plnění, nýbrž také opatření různými způsoby snižující náklady, které obvykle zatěžují rozpočet podniku.
Therefore, the Commission invited Bulgaria to provide information as to whether and how NRIC had tried to enforce the outstanding liabilities.
Komise proto Bulharsko vyzvala, aby poskytlo další informace o důvodech vrácení DPH společnosti BDZ Holding.
To the extent that the measure was found to involve State aid, the Commission also expressed doubts as to its compatibility with the internal market in the context of the then notified restructuring aid and accompanying restructuring plan.
PŘIPOMÍNKY ZÚČASTNĚNÉ TŘETÍ STRANY
In that respect, the Commission invited Bulgaria to complement the restructuring plan by providing information as to how these debts with NRIC would be settled.
Konkurent společnosti BDZ Cargo působící v oblasti poskytování služeb nákladní dopravy, který si nepřál zveřejnit svou totožnost, podal připomínky ke dvěma opatřením uvedeným v rozhodnutí o zahájení řízení.
MEASURE 4: REIMBURSEMENT OF WRONGFULLY CHARGED VAT BY THE STATE TO BDZ HOLDING
Pokud jde o plánovanou podporu na restrukturalizaci (opatření č. 1), konkurent jako kompenzační opatření navrhl, aby byly prodány nevyužité lokomotivy společnosti BDZ Holding a jejích dceřiných společností, BDZ Passenger a BDZ Cargo.
According to the information provided by Bulgaria, Bulgaria had reimbursed value added tax (‘VAT’) amounting to BGN 72 million (EUR 36,7 million) to BDZ Holding in the past.
Konkurent uvedl, že společnost BDZ Holding neumožnila přístup k nevyužitému vozovému parku konkurentům, kteří neměli k dispozici jiné dostupné zdroje na pořízení nebo pronájem lokomotiv.
Since at the stage of the Opening Decision Bulgaria did not clarify the reasons for the VAT reimbursement and whether it complied with Council Directive 2006/112/EC [9], the Commission considered that the VAT reimbursement could potentially involve State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Pokud jde o neuhrazení splatných dluhů vůči společnosti pro železniční infrastrukturu ze strany společnosti BDZ Holding a jejích dceřiných společností (opatření č. 3), konkurent uvedl, že jelikož všichni provozovatelé nákladní dopravy mají povinnost hradit stejné poplatky, poskytuje nevymáhání nahromaděných závazků vůči společnosti pro železniční infrastrukturu společnosti BDZ Holding a jejím dceřiným společnostem konkurenční výhodu.
In this regard, the Commission noted that according to case law, the concept of aid embraces not only positive benefits, but also measures which, in various forms, mitigate the charges which are normally included in the budget of an undertaking.
Konkurent mimoto požádal, aby byla společnosti BDZ uložena kompenzační opatření podle pokynů pro státní podporu na záchranu a restrukturalizaci nefinančních podniků v obtížích a aby byla společnost BDZ Cargo zprivatizována za tržních podmínek.
Therefore, the Commission invited Bulgaria to provide further information on the reasons for the reimbursement of VAT to BDZ Holding.
PŘIPOMÍNKY BULHARSKA
COMMENTS FROM AN INTERESTED PARTY
Ve své odpovědi na rozhodnutí o zahájení řízení a v následných informacích podalo Bulharsko připomínky a poskytlo další vysvětlivky ke skutečnostem uvedeným v rozhodnutí o zahájení řízení.
A competitor of BDZ Cargo active in the provision of rail freight services, which did not want to have its identity disclosed, submitted observations on two measures identified in the Opening Decision.
OPATŘENÍ č. 1: PODPORA NA RESTRUKTURALIZACI – ZPĚTVZETÍ OZNÁMENÍ
With regard to the planned restructuring aid (Measure 1), the competitor suggested that unused locomotives of BDZ Holding and its subsidiaries, BDZ Passenger and BDZ Cargo should be sold as a compensatory measure.
Dopisem ze dne 22. dubna 2014 vzalo Bulharsko své oznámení týkající se podpory na restrukturalizaci zpět.
The competitor stated that BDZ Holding was not granting access to its unused fleet to the competitors, who had no other available source from which to acquire or lease locomotives.
Podpora na restrukturalizaci však byla zmíněna v následných podáních a posléze byla s konečnou platností zrušena dopisem ze dne 7. listopadu 2016.
With regard to non-payment by BDZ Holding and its subsidiaries of overdue debts towards NRIC (Measure 3), the competitor stated that although all freight transport carriers are obliged to pay the same fees, the non-enforcement of the accumulated liabilities towards NRIC generates a competitive advantage to BDZ Holding and its subsidiaries.
Bulharsko uvedlo, že místo poskytnutí podpory na restrukturalizaci společnosti BDZ Holding hodlá refinancovat závazky společnosti BDZ Holding vyrovnáním části dluhů, které vznikly a nebyly splaceny před přistoupením Bulharska.
In addition, the competitor requested that compensatory measures under the Guidelines on State aid for rescuing and restructuring non-financial undertakings in difficulty and the Railway Guidelines be imposed on BDZ and that BDZ Cargo be privatised on market terms.
Bulharsko uvedlo, že k 31. prosinci 2006, den před jeho přistoupením k Unii, činila celková výše závazků a rezerv společnosti BDZ Holding 806,7 milionu BGN (412 milionů EUR), jak je uvedeno v tabulce 1.
COMMENTS FROM BULGARIA
Bulharsko vzalo v potaz závazky, které společnost BDZ Holding splatila, a její finanční potřeby a zamýšlelo vyrovnat závazky společnosti BDZ Holding ve výši 601,9 milionu BGN (307,1 milionu EUR).
In its reply to the Opening Decision and subsequent information, Bulgaria provided comments and further clarifications on the facts referred to in the Opening Decision.
Dopisem ze dne 5. dubna 2017 Bulharsko své oznámení pozměnilo a Komisi požádalo, aby schválila vyrovnání dluhů ve výši 223,45 milionu BGN (114,25 milionu EUR).
MEASURE 1: RESTRUCTURING AID — WITHDRAWAL OF THE NOTIFICATION
Po změně oznámení se dluhy, jejichž vyrovnání se plánuje, včetně úroků z prodlení, týkají i) dosud nesplacených dluhů vůči KfW IPEX Bank vzniklých před přistoupením a ii) dluhů vůči držitelům dluhopisů v souvislosti s emisí dluhopisů ISIN BG2100032072 ze dne 19. listopadu 2007 a vůči ministerstvu financí v souvislosti s refinancováním dluhů vůči KfW IPEX Bank, EBRD, IBRD, společnosti pro železniční infrastrukturu a NEC AD vzniklých před přistoupením.
By letter dated 22 April 2014, Bulgaria withdrew the notification of the restructuring aid.
Bulharsko poskytlo Komisi informace o nesplacených částkách, které nebyly dosud uhrazeny, a níže uvedené vysvětlivky (viz tabulka 2).
However, the restructuring aid was mentioned in subsequent submissions and was finally withdrawn by letter dated 7 November 2016.
Tabulka 2
Bulgaria indicated that, instead of granting the restructuring aid to BDZ Holding, it intended to refinance BDZ Holding's liabilities by cancelling part of the debts incurred and outstanding prior to Bulgaria's accession.
Závazky společnosti BDZ Holding ke dni 31. prosince 2006, jež mají být podle plánu vyrovnány
Bulgaria explained that, on 31 December 2006, 1 day before its accession to the Union, the total amount of liabilities and provisions of BDZ Holding amounted to BGN 806,7 million (EUR 412 million), as shown in Table 1.
Zdroj: podání Bulharska ze dne 5. dubna 2017.
Whilst taking into account the liabilities repaid by BDZ Holding and its financial needs, Bulgaria envisaged cancelling liabilities of BDZ Holding amounting to BGN 601,9 million (EUR 307,1 million).
Kategorie věřitelů/částky v BGN ke dni 31. března 2017
However, by letter dated 5 April 2017, Bulgaria modified its notification and requested the Commission to approve a debt cancellation amounting to BGN 223,45 million (EUR 114,25 million).
Výše dluhů společnosti BDZ v BGN, jež nebyly uhrazeny ke dni 31. prosince 2006 (dluhy vzniklé před přistoupením)
Following the amendment of the notification, the debts planned to be cancelled, including penalty interest, concern: (i) still outstanding pre-accession debt towards KfW IPEX Bank; and (ii) debts incurred towards bond holders related to bond issue ISIN BG2100032072 from 19 November 2007 and towards the Ministry of Finance in order refinance pre-accession debts towards KfW IPEX Bank, EBRD, IBRD NRIC and NEC AD.
Úvěr nebo jiný dluhový nástroj, jímž byly refinancovány dluhy vzniklé před přistoupením
Bulgaria provided the Commission with the outstanding amounts still due and explanations, as follows (see Table 2).
Nesplacené dluhy vzniklé před přistoupením
Table 2
Nesplacené dluhy související s refinancováním dluhů společnosti BDZ, které vznikly před přistoupením
Liabilities of BDZ Holding on 31 December 2006 envisaged to be cancelled
Úroky z prodlení
Source: Submission of Bulgaria dated 5 April 2017
Mezinárodní finanční věřitelé
Creditor category/Amounts in BGN as of 31 March 2017
Druhá emise dluhopisů s ISIN: BG2100032072 v souladu s nabídkou v rámci nabídkového řízení z října 2007
Amount of BDZ's debts in BGN outstanding on 31 December 2006 (pre-accession debts)
Aktivovaná státní záruka za splacení dluhu, v důsledku čehož vnikl společnosti BDZ dluh vůči ministerstvu financí.
Loan or other debt instrument through which the pre-accession debts was refinanced
Dodavatelé
Outstanding pre-accession debts
Společnost pro železniční infrastrukturu
Outstanding debts refinancing BDZ's pre-accession debts
Co se týká závazků vůči IBRD a EBRD, Bulharsko objasnilo, že tyto úvěry sjednané v roce 1995 byly zajištěny 100 % státní zárukou.
International financial creditors
Podle zákona o státním dluhu [10] proto ode dne úhrady v rámci státní záruky převzala vláda práva věřitelů přiznaná v úvěrových smlouvách se společností BDZ Holding, a to do výše provedených plateb.
EBRD
Společnost BDZ Holding má povinnost uhradit v plné výši částky, které bankám IBRD a EBRD zaplatil stát, včetně úroků z prodlení.
Activated state guarantee for debt repayment which caused BDZ to incur debt to the Ministry of Finance.
Bulharsko nepopřelo, že vyrovnání dluhů bude zahrnovat státní podporu ve prospěch společnosti BDZ Holding.
0(b) Suppliers
Bulharsko se však domnívá, že vyrovnání dluhů je slučitelné s vnitřním trhem podle bodů 56 až 60 pokynů pro železnice.
NRIC
Za prvé, všechny závazky byly jasně stanoveny a individualizovány a vznikly před přistoupením Bulharska k Unii.
NEC AD
Tyto závazky byly vykázány v konsolidované účetní závěrce společnosti BDZ Holding před přistoupením a/nebo vyplývaly ze smluv, které byly neodvolatelně uzavřeny před tímto dnem.
Total
Za druhé, veškeré závazky, u nichž se plánuje vyrovnání, byly přímo spojeny s činností osobní a nákladní železniční dopravy a vznikly převážně jako úvěry na nákup dieselových a elektrických vícevozových jednotek a na opravu a modernizaci nákladních vagonů ve vlastnictví společnosti a k uhrazení nesplacených závazků souvisejících s poskytováním služeb železniční dopravy, například závazků vůči společnosti pro železniční infrastrukturu.
Regarding the liabilities towards IBRD and EBRD, Bulgaria explained that these loans contracted in 1995 were secured by a 100 % State guarantee.
Za třetí, v roce 2016 byla společnost BDZ Holding nadměrně zadlužená a splňovala všechna kritéria stanovená v bulharských právních předpisech pro zahájení insolvenčního řízení.
Since BDZ Holding defaulted on due payments, the State guarantee was activated and the Ministry of Finance had to service the debts.
Nadměrná zadluženost bránila společnosti ve fungování na stabilním finančním základě.
Consequently, pursuant to the Government debt Act [10], as from the date of payments under the State guarantee, the Government acceded to the creditor's rights vested in the loan agreements vis-à-vis BDZ Holding up to the amount of payments made.
Společnost nebyla kvůli nahromaděným nesplaceným závazkům schopna uspokojovat své kapitálové potřeby z vlastních činností.
BDZ Holding is obliged to reimburse in full the amounts paid to IBRD and EBRD by the State, including penalty interest.
Mezinárodní věřitelé společnosti odmítli schválit restrukturalizaci dluhů bez státní záruky, která by podle Bulharska pravděpodobně vedla k dalším obavám ohledně existence státní podpory.
Regarding the other debts refinanced through the bond issue ISIN BG2100032072 from 19 November 2007, Bulgaria provided evidence of the debt payments made to KfW IPEX Bank, NRIC and NEC AD.
Obchodní plán společnosti BDZ Holding prokazuje, že vyrovnání dluhů, které vznikly před přistoupením, je nezbytné k zlepšení jejích finančních ukazatelů.
Bulgaria does not contest that the debt cancellation would involve State aid to the benefit of BDZ Holding.
Za čtvrté, jediným cílem vyrovnání dluhů je zbavit společnost BDZ Holding dluhů, které vznikly před přistoupením Bulharska k Unii, a normalizovat finanční situaci společnosti.
However, Bulgaria considers that the cancellation of debts would be compatible with the internal market, pursuant to points 56 to 60 of the Railway Guidelines, as follows.
Vyrovnání těchto dluhů nepřesáhne přiměřenou míru nezbytnou k obnovení finanční životaschopnosti společnosti.
First, all the liabilities were clearly determined and individualised and were incurred prior to the accession of Bulgaria to the Union.
Za páté, vyrovnání závazků neposkytne společnosti BDZ Holding konkurenční výhodu, která by bránila vývoji účinné hospodářské soutěže na trhu.
They were either recorded in the Consolidated Financial Statement of BDZ Holding before the accession date and/or stemmed from contracts irrevocably concluded before that date.