natgillin/translations-raw huggingface dataset:
V roce 2012 zaujímal prodej osobních vozidel, který realizovala skupina PSA v segmentu D, 1 % evropského trhu (tj. 150000 vozidel).
Discontinuation and non-renewal of the Bipper/Nemo model
V nejpříznivějších letech dosáhl počet osobních vozidel skupiny PSA vybavených motorem s objemem vyšším než 2 litry nejvýše 30000.
The Bipper/Nemo is a commercial vehicle marketed under two different names.
Ve svých odhadech týkajících se dopadu daného opatření uvedla skupina PSA číslo 10000 vozidel ročně, což představuje přibližně 20 % segmentu D.
The proposed measure has two strands:
Z údajů z let 2011 a 2012 týkajících se registrace osobních vozidel s dieselovým motorem s objemem vyšším než 2 litry PSA odhaduje, že zvýšení nabídky osobních vozidel s hybridním dieselovým pohonem typu plug-in by vedlo k tomu, že počet vozidel vybavených motorem s objemem válců větším než 2 litry (nebo s obdobným výkonem) by v případě skupiny PSA činil 30000– 40000 jednotek.
the non-renewal (i.e. no launch of a new generation) of Bipper/Nemo vehicles from 2017, whose impact in terms of turnover is estimated by PSA to be EUR 1 billion, and
Francouzské orgány tvrdí, že toto opatření by se týkalo 10000 vozidel ročně, což odpovídá snížení ročního obratu o 200 milionů EUR.
the early discontinuation from 2015 of current Bipper/Nemo vehicles, initially planned for 2017, whose impact in terms of turnover is estimated to be EUR 560 million.
Postoupení kapacity továrny v Sevelnordu konkurentovi
In 2012, PSA sold 35650 Bipper/Nemo (16678 Bipper passenger vehicles (‘PV’) and commercial vehicles (‘CV’) and 18972 Nemo (PV and CV together) for an average unit turnover of EUR 8950, i.e. a total annual turnover of EUR 319 million.
V rámci tohoto opatření by skupina PSA vzdala kapacity továrny v Sevelnordu ve prospěch společnosti Toyota.
The Bipper/Nemo CV models are part of segment B LCV [21]: in 2012, this segment accounted for 3,7 % of the European LCV market.
Továrna v Sevelnordu byla zřízena v roce 1988 v rámci rozšíření činností Société Européenne de Véhicules Légers (Evropská společnost pro lehká vozidla, dále jen „Sevel“), se společnou majetkovou účastí („joint-venture“, dále jen „společný podnik“) skupiny, Fiat.
PSA's market share was 49 %.
V roce 2011 měla tato továrna 2700 zaměstnanců a vyráběla v průměru 420 vozidel denně (Peugeot 807, Citroën C8, Peugeot Expert, Citroën Jumpy, Fiat Scudo).
In 2012, the PSA Group marketed 26674 Nemo/Bipper CVs in a total market of 54514 units.
V roce 2011 v ní bylo vyrobeno celkem 94843 vozidel.
In 2012, the PSA Group sold 8976 PVs (representing a market share of 10 %).
V době, kdy si společnost Fiat přála ukončit své partnerství se skupinou PSA týkající se společného podnikání v továrně v Sevelnordu, podepsala skupina PSA dohodu o spolupráci se společností Toyota.
According to the French authorities, the marketing of these vehicles does not generate net profits during the vehicle's service life largely because models at the beginning of their lives are not immediately profitable.
Podle této dohody měla skupina PSA vyrábět lehká užitková vozidla, která měla Toyota uvádět na evropský trh pod svou vlastní značkou.
These vehicles therefore become profitable only after the first generation.
To by společnosti Toyota umožnilo zajistit si s nepříliš vysokými náklady početnou klientskou základnu.
The PSA Group considers the impact of this compensatory measure to be a loss of turnover of EUR 1,56 billion.
V rámci výše uvedené dohody měla skupina PSA nejprve (od druhého čtvrtletí roku 2013) dodávat lehká užitková vozidla na základě svých stávajících tříd Peugeot Expert a Citroën Jumpy (dále jen „nabídka G9“).
diesel engines of more than two litres
Dohoda se dále týkala rovněž spolupráce v oblasti příští generace vozidel, jež má skupina PSA vyrábět (dále jen „nabídka K0“).
Under this proposed compensatory measure, production of engines of more than two litres is to be discontinued by the time of the EURO 6 standard.
Podle francouzských orgánů skupina PSA odhaduje, že i za předpokladu, že by nedošlo k uzavření dohody se společností Toyota, by byla skupina s to sama zajistit životaschopnost své výroby lehkých užitkových vozidel.
According to the French authorities, the PSA Group has the industrial resources to produce such engines, especially the EURO 6 version of the DW12 engine.
Dohoda s Toyotou nebyla tedy nezbytnou podmínkou pro zachování provozu této továrny.
In contrast to its competitors, it does not have petrol engines of more than two litres (its petrol engines are limited to 1,6 litre turbo).
Francouzské orgány uvádějí, že dotyčné opatření přispělo ke snížení podílu skupiny PSA na trhu, což přineslo přímý prospěch jejím konkurentům, neboť:
This measure will therefore affect segment D in particular.
skupina PSA by postoupila téměř 30 % výrobní kapacity továrny v Sevelnordu společnosti Toyota;
The PSA Group's sales of passenger vehicles in segment D accounted for 1 % of the European market in 2012 (i.e. 150000 vehicles).
díky zmíněné dohodě by mohla společnost, Toyota, která je významným konkurentem PSA, vstoupit na trh, na němž nebyla zatím zastoupena, a rozšířit svou nabídku užitkových vozidel;
In better years, sales of PSA Group vehicles of more than two litres peaked at 30000 vehicles.
tato dohoda přináší společnosti Toyota přímou a nepochybnou konkurenční výhodu, neboť jí umožňuje získat značnou část zisku z vozidel, která jsou předmětem dohody, a také získat a udržet si zákazníky na trhu, k němuž neměla do té doby přístup;
The PSA Group has included 10000 vehicles per year, representing approximately 20 % of segment D, in its estimations of the impact of the measure.
Dané opatření se týká jednoho z trhů, na nichž je skupina PSA velmi významně zastoupena (21 % na úrovni Evropy roku 2011).
On the basis of the historical registration data for 2011 and 2012 for diesel PV vehicles with an engine of more than two litres, PSA considers that the development of a hybrid plug-in diesel PV range would have increased the number of vehicles with engines of a capacity of more than two litres (or equivalent power) to 30000-40000 units for the PSA Group.
Ukončení vývoje a produkce hybridní technologie plug-in
Transferring capacity at the Sevelnord plant to a competitor
Podíl skupiny PSA na trhu by se snížil ukončením platnosti dohody, kterou tato skupina uzavřela dne 25. října 2011 se společností BMW a jejímž předmětem bylo zřízení společného podniku za účelem vývoje a výroby technologie určené pro hybridní a elektrická vozidla.
Under this measure, the PSA Group is to transfer capacity at the Sevelnord plant to Toyota.
V rámci tohoto společného podniku byly vyvíjeny a vyráběny veškeré elektrické díly nezbytné pro elektrická hnací ústrojí.
The Sevelnord plant was built in 1988 as part of the extension of the activities of the Société Européenne de Véhicules Légers (‘Sevel’), jointly controlled (‘joint venture’ or ‘JV’) with the Fiat Group.
Skupina PSA a BMW investovaly přes 100 milionů EUR do tohoto projektu, který na konci roku 2011 zaměstnával 400 spolupracovníků ve výzkumném a vývojovém středisku v Mnichově.
In 2011, this plant had 2700 employees and produced an average of 420 vehicles per day (Peugeot 807, Citroën C8, Peugeot Expert, Citroën Jumpy, Fiat Scudo).
Ukončení uvedeného společného podniku by mělo za následek odstoupení skupiny PSA ze segmentu hybridních vozidel typu „plug-in“ na základě vypovězení dohody o společném podniku s BMW (segment C).
A total of 94843 vehicles were produced there in 2011.
Odstoupení skupiny PSA ze společného podniku se společností BMW by mělo dvojí dopad:
When Fiat wanted to withdraw from the JV partnership with the PSA Group at the Sevelnord plant, PSA signed a cooperation agreement with Toyota under which the PSA Group was to manufacture light commercial vehicles which Toyota would market in Europe under its own brand name.
Zaprvé, oznámení týkající se ukončení výroby hybridní technologie plug-in by poškodilo dobré jméno skupiny v tomto segmentu a v důsledku toho by mohlo od roku 2013 narušit prodej hybridních vozidel s dieselovým motorem, který uskuteční skupina PSA.
This would enable Toyota to establish a substantial customer base at minimal cost.
Skupina PSA (na základě 10 % objemu) odhaduje, že tento dopad by se týkal 3000 vozidel ročně, což by představovalo snížení ročního obratu o 60 milionů EUR;
Under this agreement, the PSA Group was initially (from the second half of 2013) to supply light commercial vehicles from its existing Peugeot Expert and Citroën Jumpy ranges (‘G9’ supply).
Zadruhé, ukončení vývoje hybridní technologie plug-in, která měla být původně uvedena na trh v roce 2016, by se projevilo snižováním výroby vozidel v průměru o 20000 za tři roky, což představuje snižování obratu v průměru o 400 milionů EUR ročně.
The agreement also provides for cooperation in respect of the next generation of vehicles to be produced by the PSA Group (‘K0’ supply).
Celkový dopad tohoto opatření odhaduje skupina PSA na 1,56 miliardy EUR obratu.
According to the French authorities, without the agreement with Toyota, the PSA Group considers that it could on its own keep its light commercial vehicle activities viable.
Závazek týkající se maximální míry rozšíření BPF
The contract with Toyota is not therefore essential for continued operation at this plant.
Francouzské orgány předpokládají, že bude přijat závazek týkající se maximální míry rozšíření [22].
The French authorities point out that this measure helps to limit the PSA Group's market presence to the direct benefit of its competitors in so far as:
Podle francouzských orgánů se tato míra v posledních letech velmi zvýšila, a to jak u BPF, tak i u jejích konkurentů.
the PSA Group will transfer close on 30 % of production capacity at the Sevelnord plant to Toyota;
Zejména, jak vyplývá z níže uvedené tabulky 6, se tato míra zvýšila v případě BPF z 27,5 % v roce 2009 na 29,8 % v roce 2012; v případě RCI Banque SA [23] se ve stejném období zvýšila z 30,0 % na 35,0 %.
this agreement will enable a major competitor, Toyota, to gain access to a market in which it has not so far had a presence, and to extend its commercial vehicle range;
Francouzské orgány zamýšlejí přijmout tento závazek zejména proto, že se domnívají, že míru rozšíření lze snadno kontrolovat a tuto kontrolu lze provádět z veřejných zdrojů.
this agreement offers a direct and certain competitive advantage to Toyota, in so far as it enables it to gain a large proportion of the margin on the vehicles covered by the agreement, and to sign up customers and gain their loyalty in a market in which it has no presence;
Tento závazek by byl upraven odlišně pro rok 2013 a odlišně pro léta 2014 a 2015.
this measure concerns one of the markets in which the PSA Group has a particularly large presence (21 % at European level in 2011).
Co se týče roku 2013, je navrhováno, aby v žádné z evropských zemí (v rozsahu G10 [24]), v nichž BPF působí, nebyla překročena míra H2 2012 navýšená o stupeň flexibility + 1 bodu rozšíření.
In terms of turnover, the impact of this measure is estimated at EUR 443 million.
Co se týče následujících období, francouzské orgány se domnívají, že s ohledem na rychlý rozvoj daného odvětví, je nutné stanovit, jakým způsobem bude závazek BPF na tento rozvoj reagovat.
Discontinuation of production and development of the hybrid plug-in technology
Navrhují tedy, aby byla míra rozšíření BPF dosažená v roce „n–1“ upravována takovým způsobem, že maximální míra rozšíření za rok „n“ bude stanovena podle výkyvů, jichž tato míra dosáhla u evropských konkurentů BPF v roce „n–1“.
The PSA Group will reduce its market presence by ending the agreement signed on 25 October 2011 with BMW for the creation of a JV to develop and produce a technology for hybrid and electric vehicles.
Toto opatření by zabránilo tomu, aby BPF ztratila možnost reagovat na tendence projevující se v konkurenčním prostředí, které ji obklopuje.
The JV was developing and manufacturing all the electric components needed for an electric powertrain.
Znamenalo by to tedy, že od 31. prosince 2013 by se závazek týkající se maximální míry rozšíření BPF na rok „n“ v rozsahu G10 rovnal míře, jíž BPF dosáhla v tomtéž rozsahu v roce „n–1“, upravené v závislosti na vývoji míry rozšíření v porovnání s rokem „n–1“, přičemž by však tato úprava nesměla vést ke snížení míry penetrace pod práh určitého minima.
The PSA Group and BMW have invested over EUR 100 million in this project, on which, in late 2011, 400 workers were employed at the Munich R&D centre.
Aby se vyloučil vliv nahodilých změn u konkurentů a zohlednila se míra rozšíření BPF, která je v současnosti nižší než u jejích konkurentů, by však byla stanovena spodní prahová hodnota míry rozšíření v maximální výši 32,4 %, což by odpovídalo míře rozšíření zaznamenané v G10 ve druhém pololetí roku 2012.
According to the French authorities, by ending the JV, the PSA Group will permanently withdraw from a segment considered to be promising and will lose access to around 6 % of the market by 2016.
Tabulka 7
The PSA Group will also lose an agreement that is valuable in terms of the brand image that its status as a partner of BMW gives it.
Míra rozšíření BPF pro nová vozidla podle zemí a globálních zeměpisných oblastí (v %)
The withdrawal of the PSA Group from the JV with BMW will have two consequences:
Horní prahová hodnota H2 2012*
first, announcing that the hybrid plug-in technology is to be discontinued will harm the Group's image in this segment and will have an impact from 2013 on PSA Group sales of diesel hybrids.
Stupeň flexibility
The PSA Group estimates this impact (based on 10 % of volumes) at 3000 vehicles per year, i.e. an annual loss of turnover of EUR 60 million;
Německo
second, discontinuing the development of the hybrid plug-in technology, whose launch was scheduled for 2016, will be reflected by a reduction of an average of 20000 vehicles over three years, i.e. an annual loss of turnover averaging EUR 400 million.
Německo
The PSA Group estimates the total impact of this measure to be a loss of turnover of EUR 1,56 billion.
Rakousko
Commitment to a maximum penetration rate for BPF
Itálie
The French authorities are planning to commit to a maximum penetration rate [22].
Španělsko
According to the French authorities, this rate has risen sharply in recent years both for BPF and for its competitors, increasing, in the case of BPF, from 27,5 % in 2009 to 29,8 % in 2012; and, in the case of RCI Banque SA [23], from 30,0 % to 35,0 % over the same period, as shown in Table 7 below.
Španělsko
The French authorities are in particular envisaging this commitment because they consider that the penetration rate can be readily monitored from public sources.
Nizozemsko
The planned commitment is structured differently for 2013, and for 2014 and 2015.
Portugalsko
In 2013, it is proposed not to exceed, for each of the European countries (in the G10 perimeter [24]) in which BPF trades, the H2 2012 rate with a penetration rate flexibility of + 1.
Francie
In the following periods, the French authorities consider that rapid developments in the sector make it necessary to forecast how BPF's commitment is to vary on the basis of these developments.
Francie
It is therefore proposed to increase the penetration rate achieved by BPF in year ‘n-1’ by setting a maximum penetration rate for year ‘n’ on the basis of the changes in this rate in year ‘n-1’ among BPF's European competitors.
Souhrnná hodnota za G5 [25]
This should help to prevent BPF from becoming disconnected from trends in its competitive environment.
Souhrnná hodnota za M5 [26]
From 31 December 2013, therefore, BPF's maximum penetration rate commitment in the G10 perimeter for year ‘n’ will be equal to the rate achieved by BPF in this perimeter in year ‘n-1’ adjusted by the change in the penetration rate of comparable firms in year ‘n-1’, although the effect of this adjustment cannot be to reduce BPF's penetration rate below a minimum.
Souhrnná hodnota za G10 [27]
The comparable firms proposed here are the ‘Western Europe’ division of RCI Banque SA and the ‘Europe’ division of Volkswagen Financial Services (‘VWFS’).
ODHAD NÁKLADŮ NA RESTRUKTURALIZACI A JEJICH FINANCOVÁNÍ
In order to guard against erratic developments among competitors and keep BPF's penetration rate at a level that is actually below that of its competitors, the maximum penetration rate will be capped at 32,4 %, in line with the G10 penetration rate recorded in the second half of 2012.
Náklady na restrukturalizaci činí podle odhadu 1708,9 milionu EUR.
Table 7
Zahrnují tato plánovaná opatření: ukončení výroby v továrně v Aulnay, která zaměstnává 3000 osob, k němuž má dojít v roce 2014, soustředění výroby v pařížském regionu do Poissy a revitalizaci továrny v Aulnay.
BPF penetration rates for new vehicles by country and main geographical areas (as %)
V období 2012-2017 by měly tyto náklady podle odhadu činit [400–500]* milionů EUR.
Ceiling rate H2 2012*
Náklady na úpravu průmyslového zařízení továrny v Rennes, jehož důsledkem bude snížení počtu pracovních míst o 1400 na 5600 zaměstnanců, se pro období 2012–2017 odhadují na [100–200]* milionů EUR.
Flexibility
Úprava struktur skupiny PSA, prováděná na základě dohody GPEC 1 a 2 („Gestion prévisionnelle de l'Emploi et des Compétences“ – anticipativní řízení zaměstnanosti a kompetencí) bude spojena s celkovými náklady, jejichž výše na období 2012 a 2013 je odhadována na [500–600]* milionů EUR.
Proposed maximum rate*
Náklady na další opatření, zejména na restrukturalizaci obchodní činnosti v Evropě a na snížení počtu zaměstnanců společnosti PCR (Peugeot Citroën Retail), které v rámci sítě koncesionářů přísluší skupině PSA, především pro oblast jižní Evropy, se odhadují na [100–200] milionů EUR.
Austria
Za účelem pokrytí nákladů na restrukturalizaci zavedla skupina PSA od počátku roku 2012 program prodeje aktiv, díky němuž získala následující zdroje:
Italy
Prodej společnosti Gefco v prosinci 2012: 878 milionů EUR [28];
Spain
Prodej společnosti Citer v únoru 2012: 449 milionů EUR;
Netherlands
Prodej nemovitostí (včetně sídla společnosti) během roku 2012: 628,7 milionů EUR.
Portugal
Francouzské orgány uvádějí, že skupina PSA již uvolnila částku 1,956 miliardy EUR volných peněžních toků, která bude reinvestována do restrukturalizace skupiny PSA a umožní obnovit její životaschopnost.
Switzerland
Pokud jde o likviditu, dohoda New Club Deal umožnila získat 11,6 miliardy EUR od soukromých bank, které přispějí k financování skupiny po dobu její restrukturalizace.
France
PLÁN ŽIVOTASCHOPNOSTI BPF
United Kingdom
FINANČNÍ PLÁN
G5 aggregate [25]
Ve stejném období dojde ke snížení financování získaného prostřednictvím sekuritizace a emisí EMTN.
M5 aggregate [26]
Tabulka 8
G10 aggregate [27]
Stav peněžních toků BPF před zahájením restrukturalizace*
ESTIMATION OF RESTRUCTURING COSTS AND THEIR FINANCING
Předpokládá se, že celková bilance banky a potažmo její potřeba financování se bude během období, na nějž se vztahuje prognóza, postupně zvyšovat, a sice z 27186 milionů EUR na konci roku 2012 na [> 28000] milionů EUR na konci roku 2015.
Restructuring costs are estimated to be EUR 1708,9 million.
ZISKOVOST A SOLVENTNOST
The following measures are planned: shutting down production at Aulnay, which has 3000 employees, in 2014, transferring production in the Paris region to Poissy and regenerating the Aulnay site.
Jak znázorňuje níže uvedený graf 1, v minulosti byla BPF zisková.
These costs are estimated to be EUR [400-500]* million between 2012 and 2017.
Na konci roku 2012 dosahovala míra kapitalizace měřená pomocí ukazatele „základní kapitál tier 1“ [29], 13 %.
The costs of streamlining the industrial system at the Rennes plant, where 1400 out of a total of 5600 employees are to be redeployed, are estimated to be EUR [100-200]* million between 2012 and 2017.
Graf 1
Streamlining the PSA Group's organisation, by means of the GPEC 1 and 2 plans (‘Gestion prévisionnelle de l'Emploi et des Compétences’ [Forward Management of Employment and Competences]), will generate total costs estimated to be EUR [500-600]* million in 2012 and 2013.
Vývoj ziskovosti BPF
It should be noted that there is no overlap between the GPEC 1 and 2 plans and the Aulnay and Rennes restructuring costs.
Capitaux propres consolidés
The costs of other measures, in particular the restructuring of European trade and the reduction of staff at PCR (Peugeot Citroën Retail), which is the PSA's part of the dealer network, largely in southern Europe, are estimated to be EUR [100-200] million.
CAPITAUX PROPRES ET RESULTAT NET AU 31 DECEMBRE 2012 (en millions d’euros)
Lastly, the costs of PSA activities in connection with the 50CO2Cars project are EUR [300-400]* million.
Jak je znázorněno níže v tabulce 8, banka předpokládá, že po dobu restrukturalizace skupiny bude i nadále vykazovat zisk.
disposal of Gefco in December 2012: EUR 878 million [28];
Tabulka 9
disposal of Citer in February 2012: EUR 449 million;
Návratnost vlastního kapitálu (RoE)*
According to the French authorities, the PSA Group has already released EUR 1,956 billion of free cash flow which is to be reinvested in the restructuring of the PSA Group in order to restore its viability.
Z poskytnutých informací vyplývá, že zastavení činnosti BPF by nemělo způsobit věřitelům žádnou ztrátu.
In terms of liquidity, under the New Club Deal, private banks will inject EUR 11,6 billion into the Group's financing during the restructuring period.
Při zátěžovém scénáři by mělo být díky postupné likvidaci umožněno zachovat po dobu tří let likvidační zůstatek ve výši od [1–3]*miliard do [2–4]* miliard EUR, a to podle míry uplatněné zátěže.
BPF'S VIABILITY PLAN
Aktiva BPF mají velmi krátkou splatnost, která je v průměru kratší než u pasiv.
The plan submitted by the French authorities contains financial projections and a financing plan for BPF to the end of 2015.
MÍRA ROZŠÍŘENÍ
According to the French authorities, BPF's return on equity will be [5-10]* % from 2014 and [10-20]* % in 2016.
Francouzské orgány uvádějí, že BPF, jejíž míra rozšíření v oblasti prodeje automobilů skupiny PSA dosahovala (v roce 2012) přibližně 29,8 %, financuje značnou část poptávky po vozidlech vyrobených skupinou PSA a rozhodujícím způsobem se podílí na financování obchodní činnosti této skupiny a celého odvětví automobilového průmyslu, který zahrnuje i sítě koncesionářů a zákazníky.
They point out that, according to the Commission's decision-making practice, the return on equity considered acceptable to demonstrate the viability of a bank is in the range of 8 to 12 %.
z daného sektoru se postupně částečně stahují tradiční banky, což je dáno situací, kdy jejich bilance podléhají selektivnímu řízení z důvodu různých finančních a kapitálových omezení vyplývajících zejména z přijetí pravidel Basilej III;
FINANCING PLAN
Tabulka 10
Cash flow situation of BPF over the restructuring period*
Míra rozšíření BPF podle geografických oblastí, podle segmentů vozidel a podle značek (v %)
It is forecast that the bank's total balance sheet and therefore its financing will increase gradually during the projection period, from EUR 27186 million at the end of 2012 to EUR [>28000] million at the end of 2015.
Celkem G5
PROFITABILITY AND SOLVENCY
ZÁVISLOST SKUPINY
BPF was profitable in the past, as can be seen from Graph 1 below.
Podle názoru francouzských orgánů existuje vzájemná souvislost mezi ratingovou známkou BPF a hodnocením PSA, o čemž svědčí i úzká vazba mezi výnosy z dluhopisů skupiny a banky.
At the end of 2012, the capitalisation level measured by the ‘Core Tier 1’ [29] ratio was 13 %.
Také ratingové agentury poukazují ve svých zprávách na souvislost mezi hodnocením PSA a ratingovou známkou BPF, přičemž uvádějí, že rozpětí mezi známkou skupiny a známkou kaptivní banky představuje nejvýše dva stupně [30].
Graph 1
Dne 14. února 2013 se ratingová známka BPF snížila na stupeň „non investment grade“.
History of BPF's profitability
STÍŽNOST
Consolidated equity
Anonymní stěžovatel se domnívá, že díky záruce poskytnuté francouzským státem bude BPF schopna nabídnout koncesionářům a zákazníkům PSA zajímavější podmínky pro úvěr, než jaké jim mohou nabídnout kaptivní banky konkurenčních výrobců automobilů.
EQUITY AND NET RESULT AT 31 DECEMBER 2012 (EUR million)
DŮVODY, KTERÉ VEDLY K ZAHÁJENÍ VYŠETŘOVACÍHO ŘÍZENÍ
Annual net consolidated result