natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Fond HFSF se mimoto zavázal, že bance Piraeus poskytne kapitál za účelem kapitalizace převedených činností banky ATE do výše 9 %.
THE BANK’S ACQUISITIONS OF GREEK BANKING ACTIVITIES
Banka Piraeus získala převedené činnosti banky ATE za kupní cenu ve výši 95 milionů EUR.
Acquisition of ATE
Řecká krize státního dluhu měla velmi negativní dopad na výkonnost bankovního sektoru.
In December 2000, the company was listed on the Athens Stock Exchange.
Ve snaze banku Geniki prodat se společnost Société Générale v červnu 2012 obrátila na všechny čtyři velké řecké banky.
ATE operated in all banking activities, both retail and corporate, provided financial services such as insurance activities and leasing activities and acquired major participations in companies operating in non-financial sectors, including sugar production industry and dairy production industry.
Jediným subjektem, který projevil o nabytí banky Geniki zájem, byla banka Piraeus.
In July 2012, ATE offered its services through its network of 468 branches and employed 5024 people.
Jednání mezi společností Société Générale a bankou Piraeus ohledně prodeje banky Geniki vedla dne 19. října 2012 k uzavření oficiální dohody, že: i) společnost Société Générale prodá a banka Piraeus koupí 99,08% podíl, který společnost Société Générale vlastní v bance Geniki, a že ii) společnost Société Générale postoupí a převede a banka získá veškeré půjčky na kmenový kapitál banky Geniki, které společnost Société Générale uzavřela a které uzavře v budoucnu.
In July 2012, its total deposits amounted to EUR 14,9 billion for total assets of EUR 21,8 billion [36].
Dne 14. prosince 2012 banka Piraeus oznámila, že akvizice podílu společnosti Société Générale v bance Geniki byla dokončena.
Since 2006, ATE has also offered its services outside Greece with a 74 % stake in ATE Bank Romania and a stake of 20,3 % of the common share capital and 25 % of the preference shares in AIKBanka Serbia.
Nabytí činností tří kyperských bank v Řecku
The difficulties of ATE arose before the Greek sovereign crisis mainly as a result of poor asset quality and of traditionally low pre-impairment profitability.
Bank of Cyprus byla založena v roce 1899, Cyprus Popular Bank v roce 1901 a Hellenic Bank v roce 1976.
Furthermore, the Greece sovereign crisis affected all Greek banks, including ATE, in two ways: (i) the loss of access of Greece to international debt markets severely affected the liquidity position of Greek banks and (ii) asset quality deteriorated and increased impairments.
Po mimořádném zasedání Euroskupiny dne 15. března 2013 se Evropská unie, MMF a ECB dohodly na hlavních parametrech záchranného plánu pro Kypr.
In April 2011 Greece injected EUR 1445 million into ATE (including EUR 675 million originally granted under the Greek recapitalisation measure).
Řecká centrální banka byla pověřena, aby přezkoumala případný zájem řeckých bank, a v této souvislosti vyzvala k vyjádření zájmu.
Nevertheless, in the second half of 2011, the capital situation of ATE deteriorated mainly due to its participation in the PSI programme.
Fond HFSF mimoto souhlasil s pokrytím kapitálových potřeb (nabyvatele), které budou vyplývat z nabytí řeckých poboček tří kyperských bank.
As illustrated in Table 2, its total PSI-related charge amounted to around EUR 4329 million before tax and was entirely booked in its 2011 accounts.
Tabulka 6
On 22 March 2012, Greece submitted a report by the Bank of Greece proposing the resolution of ATE via a Purchase & Assumption procedure in respect of the ATE Transferred Activities, while the remaining assets and liabilities would be resolved via a bad bank.
Specifikace „Vyčlenění a prodej řeckých aktiv kyperských bank“ (Carve out and sale of the Greek assets of Cypriot banks) ze dne 10. dubna 2013.
On 26 July 2012, the Board of Directors of the HFSF approved the Bank’s bid.
Převedené činnosti
On 27 July 2012, the Bank of Greece proceeded with the transfer of the ATE Transferred Activities to the Bank [37].
Veškeré řecké úvěry, včetně leasingu a faktoringu
The Bank of Greece concluded, based on audited figures, that the funding gap would be EUR 7471 million and the HFSF granted the Bank European Financial Stability Facility bonds (‘EFSF bonds’) worth EUR 7471 million.
Úvěry na financování lodí a jiné úvěry poskytnuté a spravované v Řecku a vykazované v kyperském úvěrovém portfoliu
Furthermore, the HFSF committed to provide capital to the Bank, in order for the ATE Transferred Activities to be capitalised up to 9 %.
Dlouhodobá aktiva (mimo odložené daňové pohledávky)
That amount was initially estimated at EUR 500 million, but the final amount was determined at EUR 570 million.
Ve dnech 21. a 22. března 2013 předložily pouze tři banky, včetně banky Piraeus, nezávazné nabídky.
Acquisition of Geniki
Dne 22. března 2013 udělil fond HFSF souhlas s nabytím činností tří kyperských bank v Řecku bankou Piraeus.
Geniki was established in 1937.
V červnu 2013 vložil fond HFSF v rámci rekapitalizace na jaře 2013 [42] do banky Piraeus kapitál ve výši 524 milionů EUR za účelem uhrazení kupní ceny, kterou banka zaplatila.
Geniki provided financial services in the sectors of retail banking, corporate banking and capital market services.
Nabytí banky MBG
In 2004 Société Générale acquired the majority of Geniki’s shares.
Dne 22. dubna 2013 podepsala banka Piraeus s bankou BCP konečnou smlouvu týkající se nabytí celého základního kapitálu banky MBG a podílu banky BCP na chystaném navýšení kapitálu banky Piraeus.
Geniki operated 104 branches and employed 1391 employees as at 31 December 2012 [38].
Podle smlouvy přispěje banka BCP k rekapitalizaci banky MBG podle předpisů částkou ve výši 400 milionů EUR (z toho již banka BCP poskytla v prosinci 2012 částku ve výši 139 milionů EUR), a to přeměnou podřízených a prioritních úvěrů, které banka BCP poskytla bance MBG, na vlastní kapitál.
Total assets amounted to EUR 2,6 billion, total net loans to EUR 1,9 billion and deposits to around EUR 2 billion [39].
Veškeré finanční prostředky, které banka BCP poskytla bance MBG v minulosti, splatí banka MBG ve dvou tranších: částka ve výši 650 milionů EUR bude uhrazena ke dni uzavření transakce a částka ve výši přibližně 250 milionů EUR bude zaplacena do šesti měsíců od jejího uzavření.
The Greek sovereign crisis had a very negative impact on the banking sector performance.
Banka BCP přispěje na rekapitalizaci banky Piraeus částkou ve výši 400 milionů EUR, a to prostřednictvím soukromého umísťování s vyloučením předkupních práv.
Furthermore, the participation of the Greek banks in the PSI programme led to a rapid deterioration of their capital situation.
Banka Piraeus poté získá plně rekapitalizovanou banku MBG za částku ve výši 1 milionu EUR.
As illustrated in Table 2, Geniki’s total PSI-related charge amounted to around EUR 292 million before tax and was entirely booked in its 2011 accounts.
Dne 19. června 2013 oznámila banka Piraeus dokončení akvizice banky MBG.
As illustrated in Table 3, the amount of the capital needs of Geniki were estimated at EUR 281 million and were calculated on the basis of a stress test performed by the Bank of Greece.
Přehled společných účinků akvizic
In June 2012, Société Générale approached all four of the large Greek banks, in an attempt to sell Geniki.
Tabulka 7 podává přehled o dopadu postupných akvizic na velikost a podobu banky Piraeus v Řecku (žádný z nabytých subjektů nezahrnoval zahraniční aktiva s výjimkou převedených činností banky ATE, jež zahrnovaly malý objem aktiv v Rumunsku).
The Bank was the only one interested in acquiring Geniki.
V důsledku těchto akvizic má nyní banka Piraeus nejvyšší podíl na řeckém trhu vkladů a úvěrů.
The negotiations between Société Générale and the Bank for the sale of Geniki led to an official agreement on 19 October 2012 that: (i) Société Générale would sell and the Bank would purchase the 99,08 % stake that Société Générale holds in Geniki, and that (ii) Société Générale would assign and transfer and the Bank would acquire 100 % of Geniki’s share capital advances that Société Générale has concluded and will conclude in the future.
Tabulka 7
Société Générale ultimately agreed to make an advance payment of approximately EUR 290 million to Geniki and to subscribe a bond issued by the Bank for an amount of approximately EUR 170 million.
Dopad postupných akvizic na velikost banky Piraeus v Řecku
The Bank then acquired Geniki for EUR 1 million.
údaje, které poskytla banka Piraeus Bank dne 10. června 2014.
On 14 December 2012, the Bank announced that the acquisition of Société Générale’s stake in Geniki was completed.
Pouze Řecko
Acquisition of the Greek operations of the three Cypriot Banks
Banka Piraeus samostatně
The Bank of Cyprus, the Cyprus Popular Bank and the Hellenic Bank were founded in 1899, 1901 and 1976 respectively.
Kyperské banky
Following the extraordinary Eurogroup meeting on 15 March 2013, an agreement was reached on the main parameters of a bailout plan for Cyprus by the European Union, the IMF and the ECB.
Zaměstnanci
Table 6 summarises the assets and liabilities of the three Cypriot Banks which were ultimately transferred to the Bank (‘Cypriot Transferred Activities’).
Pobočky
Table 6
V rámci režimu podpory řeckých bank, rekapitalizačního opatření, opatření týkajícího se záruk a opatření týkajícího se půjček státních dluhopisů obdržela banka několik forem podpory.
Transferred Activities
Státní podpora v oblasti likvidity v rámci opatření týkajícího se záruk a opatření týkajícího se půjček státních dluhopisů (opatření L1)
Assets
Na tuto podporu se bude v tomto rozhodnutí odkazovat jako na „opatření L1“.
Shipping loans and other loans originated from and managed in Greece and booked in the Cypriot loan book
V plánu restrukturalizace banky, který řecké orgány předložily Komisi dne 25. června 2014, požádaly řecké orgány o povolení dalšího poskytování záruk a půjček státních dluhopisů bance Piraeus v rámci režimu podpory řeckých bank v období restrukturalizace, pokud vyvstane potřeba podpory likvidity, ačkoli se neočekává, že k tomu dojde.
Fixed assets (excluding deferred tax assets)
Rekapitalizace provedená státem v rámci rekapitalizačního opatření (opatření A)
Liabilities
V květnu 2009 a prosinci 2011 obdržela banka od Řecka v rámci rekapitalizačního opatření na základě režimu podpory řeckých bank kapitálové injekce ve výši 370 milionů EUR resp. 380 milionů EUR, tj. v celkové výši 750 milionů EUR (opatření A), což odpovídá přibližně 2,1 % rizikově vážených aktiv [45] banky v té době.
All the deposits of the three Cypriot Banks collected in Greece
Rekapitalizace měla podobu preferenčních akcií, které upsalo Řecko, a to s 10 % kupónem a pětiletou splatností.
The assets transferred to the Bank amounted to approximately EUR 18,9 billion and the liabilities amounted to approximately EUR 15 billion.
Banka splatila preferenční akcie dne 22. května 2014, jak je popsáno v 52. bodě odůvodnění.
However, the parties to the transaction agreed to take into account the amount of losses that was forecast in the PIMCO report for the banks in Cyprus, under an adverse scenario [41].
Nouzová pomoc v oblasti likvidity se státní zárukou (opatření L2)
According to the PIMCO report, the value of the assets that would be transferred to the Bank amounted to approximately EUR 16,5 billion.
Nouzová pomoc v oblasti likvidity představuje mimořádné opatření, jež solventní finanční instituci, která čelí dočasným problémům s likviditou, umožňuje získat od Eurosystému financování, přičemž tato operace není součástí jednotné měnové politiky.
The liabilities transferred amounted to approximately EUR 14,5 billion.
Úroková sazba, kterou finanční instituce hradí za nouzovou pomoc v oblasti likvidity, je o […] bazických bodů (dále jen „b.b.“) vyšší než úroková sazba, kterou hradí za běžné refinancování poskytnuté centrální bankou.
On 21 and 22 March 2013, only three banks, including the Bank, submitted non-binding offers.
Za program nouzové pomoci v oblasti likvidity odpovídá řecká centrální banka, což znamená, že veškeré náklady a rizika spojená s poskytováním této pomoci nese řecká centrální banka [46].
On 22 March 2013, the HFSF granted its consent to the acquisition of the three Cypriot Banks’ operations in Greece by the Bank.
Řecko poskytlo řecké centrální bance státní záruku, která se vztahuje na celou částku nouzové pomoci v oblasti likvidity, kterou řecká centrální banka poskytne.
The total consideration paid by the Bank for the acquisition of the Cypriot Transferred Activities was EUR 524 million.
Přijetí § 50 odst.
In particular, it was agreed that the Bank would pay EUR 237 million for the acquisition of the transferred activities of the Bank of Cyprus, EUR 258 million for the acquisition of the transferred activities of the Cyprus Popular Bank and EUR 29 million for the acquisition of the transferred activities of the Hellenic Bank.
7 zákona č. 3943/2011, kterým se mění § 65 odst.
In June 2013, in the framework of the Spring 2013 recapitalisation [42] the HFSF injected EUR 524 million of capital into the Bank to cover the purchase price paid by the Bank.
1 zákona č. 2362/1995, umožnilo ministru financí poskytnout řecké centrální bance jménem státu záruky za účelem zajištění pohledávek řecké centrální banky za úvěrovými institucemi.
Acquisition of MBG
Banky, které využívají nouzovou pomoc v oblasti likvidity, musí státu hradit za záruku poplatek ve výši […] b.b.
MBG was established in 2000.
K 31. prosinci 2011 využívala banka Piraeus nouzovou pomoc v oblasti likvidity se státní zárukou ve výši 11,64 miliardy EUR a k 31. prosinci 2012 pak ve výši 31,4 miliardy EUR [47].
MBG operated 119 branches and employed 1174 employees as at 31 December 2012 [43].
Po prudkém poklesu v roce 2013 využívala banka na konci tohoto roku nouzovou pomoc v oblasti likvidity se státní zárukou pouze ve výši 750 milionů EUR.
On 22 April 2013, the Bank signed a definitive agreement with BCP regarding the acquisition of the entire share capital of MBG and the participation of BCP in a forthcoming capital increase of the Bank.
Opatření podpory provedená ve prospěch banky Piraeus prostřednictvím fondu HFSF (opatření B1, B2, B3 a B4)
According to that agreement, BCP would contribute EUR 400 million to the regulatory recapitalisation of MBG (of which EUR 139 million had already been contributed by BCP in December 2012) through the conversion of subordinated and senior credits from BCP to MBG into equity.
Od roku 2012 měla banka prospěch z několika opatření kapitálové podpory, která provedl fond HFSF.
Furthermore, all the funding provided by BCP to MBG in the past would be reimbursed by the latter in two tranches: EUR 650 million would be paid on the date of closing of the transaction and the amount of approximately EUR 250 million would be paid within six months from closing.
Přehled těchto opatření podpory je uveden v tabulce 8.
Last, BCP would contribute EUR 400 million to the recapitalisation of the Bank through a private placement with the exclusion of pre-emptive rights.
Tabulka 8
The Bank would then acquire the fully recapitalised MBG for EUR 1 million.
Opatření podpory, která byla ve prospěch banky Piraeus provedena prostřednictvím fondu HFSF
On 19 June 2013, the Bank announced the completion of the acquisition of MBG.
První překlenovací restrukturalizace – květen 2012
Overview of the combined effect of the acquisitions
Druhá překlenovací restrukturalizace – prosinec 2012
Table 7 provides an overview of the effect of the successive acquisitions on the size and shape of the Bank in Greece (none of the acquired entities included foreign assets, except ATE Transferred Activities that contain small Romanian assets).
Písemný závazek – prosinec 2012
As a result of those acquisitions, the Bank now holds the largest market share on the Greek deposit and loan market.
Účast na rekapitalizaci v květnu 2013
Table 7
(v mil.
Effect of the successive acquisitions on Piraeus’ size in Greece
První překlenovací rekapitalizace (opatření B1)
Cypriot Banks
Podrobný popis první překlenovací rekapitalizace v květnu 2012 (opatření B1) je uveden ve 14. až 33. bodě odůvodnění rozhodnutí o zahájení řízení týkajícího se banky Piraeus.
ΝΕW GROUP
Souvislosti a hlavní prvky tohoto opatření jsou uvedeny v tomto oddíle.
Gross loans
Dne 20. dubna 2012 poskytl fond HFSF bance písemný závazek týkající se jeho účasti na plánovaném navýšení kapitálu banky s částkou ve výši 5 miliard EUR.
part of new group
V rámci opatření B1 převedl fond HFSF v květnu 2012 na banku dluhopisy EFSF v hodnotě 4,7 miliardy EUR v souladu s ustanoveními o překlenovací rekapitalizaci obsaženými v zákoně č. 3864/2010 o zřízení fondu HFSF (dále jen „zákon o fondu HFSF“).
Net loans
V 53. bodě odůvodnění rozhodnutí o zahájení řízení týkajícího se banky Piraeus Komise uvedla, že „překlenovací rekapitalizace dokončená dne 28. května 2012 představuje splnění povinnosti přijaté v písemném závazku, a představuje tak pokračování stejné podpory“.
Employees
Částky uvedené v písemném závazku i částky poskytnuté v rámci první překlenovací rekapitalizace byly řeckou centrální bankou vypočítány tak, aby bylo zajištěno, že banka Piraeus dosáhne k 31. prosinci 2011, tj. datu zpětného zaúčtování překlenovací rekapitalizace do účetnictví banky, celkového kapitálového poměru ve výši 8 %.
Branches
Pro období ode dne první překlenovací rekapitalizace do dne přeměny první překlenovací rekapitalizace na kmenové akcie a jiné konvertibilní finanční nástroje stanovila dohoda, která byla před úpisem uzavřena mezi bankou a fondem HFSF, že banka musí hradit fondu HFSF roční poplatek z nominální hodnoty směnek EFSF ve výši 1 % a že se výplaty kupónů a vzniklých úroků ze směnek EFSF za toto období budou započítávat jako dodatečný kapitálový příspěvek fondu HFSF poskytnutý bance [49].
AID MEASURES
Druhá překlenovací rekapitalizace (opatření B2)
Aid measures granted to the Bank under the Greek Banks Support Scheme (measures L1 & A)
Na podzim 2012 vykázala banka další ztráty.
The Bank obtained several forms of aid under the Greek Banks Support Scheme, under the recapitalisation measure, the guarantee measure and the government bond loan measure.
Její kapitál se proto opět snížil pod minimální kapitálové požadavky, které se vyžadovaly, aby byla i nadále způsobilá pro refinancování poskytované ECB.
State liquidity support granted under the guarantee measure and the government bond loan measure (measure L1)
V důsledku toho byla nezbytná druhá překlenovací rekapitalizace.
The Bank has benefited and continues to benefit from aid under the guarantee measure and the government bond loan measure.
Dne 20. prosince 2012 provedl fond HFSF druhou překlenovací rekapitalizaci ve výši 1553 milionů EUR (opatření B2), a to opět převedením dluhopisů EFSF na banku.
That aid will be described in this Decision as ‘measure L1’.
Písemný závazek ze dne 20. prosince 2012 (opatření B3)
In 2010, the Bank issued bonds guaranteed by the State amounting to a total of EUR 9,9 billion.
Kromě druhé překlenovací rekapitalizace poskytl fond HFSF dne 20. prosince 2012 bance písemný závazek týkající se jeho účasti na navýšení základního kapitálu banky a na konvertibilních nástrojích, které mají být vydány, a to s celkovou částkou až do výše 1082 milionů EUR (opatření B3).
Greece also lent the Bank EUR 1289 million of government bonds.
Dvě překlenovací rekapitalizace (opatření B1 a B2) a dodatečná částka přislíbená v prosinci 2012 (opatření B3) znamenaly, že se fond HFSF zavázal pokrýt celkové kapitálové potřeby, které byly zjištěny během zátěžového testu v roce 2012 (7335 milionů EUR [50]).
At the end of March 2014, the outstanding amount of government bonds was EUR 1024 million [44].
Účast fondu HFSF na rekapitalizaci na jaře 2013 (opatření B4) a částečném splacení opatření B1 a B2
In the restructuring plan for the Bank submitted by the Greek authorities to the Commission on 25 June 2014 the Greek authorities requested authorisation to continue granting guarantees and lending government bonds to the Bank under the Greek Banks Support Scheme during the restructuring period, should the need for such liquidity support arise, although that is not expected to happen.
Dne 23. dubna 2013 schválila valná hromada akcionářů banky navýšení základního kapitálu o 8429 milionů EUR [51].
State recapitalisation granted under the recapitalisation measure (measure A)
Tato částka byla vypočítána jako součet:
In May 2009 and December 2011, the Bank received from Greece under the recapitalisation measure of the Greek Bank Support Scheme capital injections of EUR 370 million and EUR 380 million respectively, totalling EUR 750 million (measure A), equivalent to around 2,1 % of the risk weighted assets (‘RWA’) [45] of the Bank at that time.
částky ve výši 7335 milionů EUR k pokrytí kapitálových potřeb, které byly zjištěny během zátěžového testu v roce 2012; z této částky upsal fond HFSF částku ve výši 5891 milionů EUR (opatření B4) a soukromí investoři upsali částku ve výši 1444 milionů EUR;
The recapitalisation took the form of preference shares subscribed by Greece which had a coupon of 10 % and a maturity of five years.
částky ve výši 570 milionů EUR, kterou fond HFSF vložil za účelem splnění regulativních kapitálových požadavků, jež vznikly v souvislosti s převzatou činností banky ATE, jak bylo přislíbeno v červenci 2012; toto opatření posoudila Komise v rozhodnutí o likvidaci banky ATE, v němž konstatovala, že se nejedná o podporu poskytnutou bance Piraeus;
The Bank redeemed the preference shares on 22 May 2014, as described in recital 52.
částky ve výši 524 milionů EUR, kterou fond HFSF vložil k uspokojení kapitálových potřeb, jež vznikly v souvislosti s uhrazením kupní ceny činností tří kyperských bank v Řecku; tato část navýšení kapitálu představuje opatření C [52].
State-guaranteed ELA (measure L2)
Cena nových akcií byla stanovena na 1,70 EUR za akcii, což odpovídá 50 % burzovního kurzu za 50 dnů předcházejících jejímu stanovení, váženému podle příslušných objemů obchodů.
ELA is an exceptional measure enabling a solvent financial institution, facing temporary liquidity problems, to receive Eurosystem funding without such an operation being part of the single monetary policy.
Dne 3. června 2013 oznámila správní rada banky emisi 3888268914 nových akcií s nominální hodnotou 0,30 EUR za cenu ve výši 1,70 EUR za akcii [53].
The interest rate paid by a financial institution for ELA is […] basis points (‘bps’) higher than the interest it pays for regular Central Bank refinancing.
Dne 28. června 2013 banka oznámila [54], že správní rada potvrdila výplatu celkového navýšení základního kapitálu v plné výši, a to s celkovou částkou ve výši 8429 milionů EUR, včetně prémií.
The Bank of Greece is responsible for the ELA programme, which means that any cost of, and the risks arising from, the provision of ELA are incurred by the Bank of Greece [46].
Celková účast soukromého sektoru na navýšení základního kapitálu banky činila 1444 milionů EUR [55].
Greece granted the Bank of Greece a State guarantee which applies to the total amount of ELA granted by the Bank of Greece.
Tato částka zahrnuje účast banky BCP, jak je popsáno v 80. bodě odůvodnění.
The adoption of Article 50(7) of law 3943/2011, which amended Article 65(1) of law 2362/1995, allowed the Minister of Finance to grant guarantees on behalf of the State to the Bank of Greece in order to safeguard the Bank of Greece’s claims against the credit institutions.
Účast fondu HFSF na navýšení základního kapitálu banky proto činila 6985 milionů EUR.
The banks benefiting from ELA have to pay a guarantee fee to the State amounting to […] bps.
Po rekapitalizaci na jaře 2013 se fond HFSF stal významným akcionářem banky s podílem ve výši 81 % [56].
At 31 December 2011, the Bank had benefited from EUR 11,64 billion of State-guaranteed ELA, while at 31 December 2012 the Bank had benefited from EUR 31,4 billion of State-guaranteed ELA [47].
Fond HFSF vydal opční listy a poskytl soukromým investorům jeden opční list na každou upsanou akcii, a to bezúplatně [57].
After a sharp decrease in 2013, the Bank benefited at the end of that year from only EUR 750 million of State-guaranteed ELA.
Každý opční list zahrnuje právo na nákup 4,48 akcií fondu HFSF, a to ve stanovených intervalech a za realizační ceny.
Aid measures granted to the Bank through the HFSF (measures B1, B2, B3 & B4)