natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Tabulka 2
Number of Ryanair passengers
Vývoj nákladní dopravy na letišti Frankfurt-Hahn od roku 1998 do roku 2010
[2794903-3493629]
Celkový objem nákladní letecké dopravy (v t)
[2315490-2894363]
Celkový objem nákladní dopravy včetně nákladních dopravců (v t)
[2232948-2791185]
V blízkosti letiště Frankfurt-Hahn se nacházejí tato letiště:
[2134023-2667529]
Letiště Frankfurt nad Mohanem (~115 km od letiště Frankfurt-Hahn, ~1 hodina 15 minut doby strávené na cestě autem) je mezinárodní letištní uzel se širokou škálou destinací, od krátkých po velké vzdálenosti.
Frankfurt-Hahn airport has also experienced a significant growth in air cargo traffic.
Letiště obsluhují převážně síťoví dopravci, kteří nabízejí návaznou dopravu, ačkoli letiště zajišťuje i spojení z bodu do bodu a charterové lety.
The air freight at the airport increased from 16020 tonnes in 1998 to 286416 tonnes in 2011 and decreased again to 152503 tonnes in 2013 (see Table 2).
Kromě osobní přepravy (přibližně 58 milionů cestujících v roce 2013) odbavuje letiště Frankfurt nad Mohanem i nákladní leteckou dopravu (přibližně 2 miliony t v roce 2013).
The total freight, including freight forwarders, handled at the airport amounted to 446608 tonnes in 2013.
Obr.
Table 2
1 ukazuje vývoj objemu přepravy na letištích Frankfurt nad Mohanem a Frankfurt-Hahn v období 2000–2012.
Cargo development at Frankfurt Hahn airport from 1998 to 2010
Letiště Lucemburk (~111 km od letiště Frankfurt-Hahn, ~1 hodina 30 minut doby strávené na cestě autem) je mezinárodní letiště, které nabízí celou řadu destinací.
Total air freight in tonnes
Kromě osobní přepravy (přibližně 2,2 miliony cestujících) odbavilo v roce 2013 i 673500 t leteckého nákladu.
Total freight including freight forwarders in tonnes
Letiště Zweibrücken (~128 km od letiště Frankfurt-Hahn, ~1 hodina 35 minut doby strávené na cestě autem).
The following airports are located in the proximity of Frankfurt Hahn airport:
Letiště Saarbrücken (~128 km od letiště Frankfurt-Hahn, ~1 hodina 35 minut doby strávené na cestě autem).
Frankfurt Main airport (~ 115 kilometres from Frankfurt Hahn airport, ~ 1 hour 15 minutes travelling time by car) is an international hub airport with a wide variety of destinations, ranging from short- to long-haul.
Letiště Kolín nad Rýnem/Bonn (~175 km od letiště Frankfurt-Hahn, ~1 hodina 44 minut doby strávené na cestě autem).
It is predominantly served by network carriers offering connecting traffic, although it also provides point-to-point connections and charter flights.
Obrázek 1
Besides passenger traffic (approximately 58 million in 2013), Frankfurt Main airport also handles air freight (approximately 2 million tonnes in 2013).
Vývoj osobní dopravy na letištích Frankfurt nad Mohanem a Frankfurt-Hahn v období 2000–2012 Year Počet cestujících na letišti Frankfurt n/Mohanem ročně Počet cestujících na letišti Frankfurt n/Mohanem ročně
Figure 1 shows the development of traffic at Frankfurt Main and Frankfurt Hahn airports in 2000-2012.
Finanční výsledky letišť a přehled uskutečněných investic
In addition to passenger traffic (approximately 2,2 million), it also served 673500 tonnes of air freight in 2013.
Tabulka 3 podává přehled o investicích, které společnost FFHG uskutečnila od roku 2001 do roku 2012, a to v celkové výši přibližně 216 milionů EUR.
Zweibrücken airport (~ 128 kilometres from Frankfurt Hahn airport, ~ 1 hour 35 minutes travelling time by car).
Tabulka 3
Saarbrücken airport (~ 128 kilometres from Frankfurt Hahn airport, ~ 1 hour 35 minutes travelling time by car).
Přehled investic uskutečněných od roku 2001 do roku 2012
Köln-Bonn airport (~ 175 kilometres from Frankfurt Hahn airport, ~ 1 hour 44 minutes travelling time by car).
V tis. EUR
Figure 1
Celkem 2001-2012
Passenger traffic development at Frankfurt Main and Frankfurt Hahn airports in 2000-2012
Investice do infrastruktury a zařízení
Frankfurt-Hahn passengers p.a. %
Pozemky
Ratio Passengers at Frankfurt Main to Frankfurt Hahn 2000-2012 in percent
Terminál
Airport's financial results and an overview of investments undertaken
Nákladní hangár
Table 3 provides an overview of investments undertaken by FFHG from 2001 to 2012, amounting in total to approximately EUR 216 million.
Kancelářská budova
Table 3
Ostatní investice do infrastruktury
Overview of investments undertaken from 2001 to 2012
Odbavovací plocha
In 1000 EUR
Jiná infrastruktura
Total 2001-2012
Nehmotná aktiva (např. IT)
Investments into infrastructure and equipment
Zařízení
Land
Celkem
Terminal
Tabulka 4 podává přehled o ročních finančních výsledcích společnosti FFHG od roku 2001 do roku 2012.
Cargo Hangar
Tabulka 4
Office building
Roční finanční výsledky společnosti FFHG mezi roky 2001 a 2012
Other infrastructure investments
Výkaz zisků a ztrát
Apron
Příjmy
Other infrastructure
Ostatní příjmy (včetně vyrovnávací platby za výkon veřejné správy a prodeje pozemků)
Immaterial assets (e.g. IT)
Příjmy celkem
Equipment
Náklady na materiál
Total
Náklady na zaměstnance
Table 4 provides an overview of the annual financial results of FFHG from 2001 to 2012.
Ostatní náklady (včetně marketingu)
Table 4
EBITDA (bez ostatních příjmů)
Annual financial results of FFHG in 2001 to 2012
Odpisy
Profit and loss statement
Finanční výsledky (obdržené úroky - zaplacené úroky)
Revenues
Mimořádné příjmy a náklady
Other revenues (including compensation for public policy remit)
Daně
Total Revenue
Pokrytí ztrát společností Fraport prostřednictvím odvodu zisku
Costs of material
Roční výsledek (zisk/ztráta)
Costs of personnel
POPIS SKUTKOVÉHO STAVU A DŮVODY PRO ZAHÁJENÍ ŘÍZENÍ
Other costs (including marketing)
Rozhodnutí o zahájení řízení se týká opatření v oblasti financování, která byla provedena v období od roku 2009 do roku 2011, a byly v něm nadneseny tyto otázky:
EBITDA (excl other revenues)
za prvé, zda byla úvěrová linka poskytnutá prostřednictvím sdružené hotovosti spolkové země Porýní-Falc poskytnuta za tržních podmínek, a nepředstavuje tudíž státní podporu, nebo v případě, že se jedná o státní podporu, zda lze tuto podporu považovat za slučitelnou s vnitřním trhem,
Depreciation
za druhé, zda byly půjčky, které společnosti FFHG poskytla banka ISB, a podkladová záruka spolkové země Porýní-Falc pro společnost FFHG uděleny za tržních podmínek, a nepředstavují tudíž státní podporu, nebo v případě, že se jedná o státní podporu, zda lze tuto podporu považovat za slučitelnou s vnitřním trhem.
Financial results (interest received — interest paid)
Úvěrová linka poskytnutá prostřednictvím sdružené hotovosti spolkové země Porýní-Falc
Extraordinary revenues and costs
Ode dne 19. února 2009 má společnost FFHG přístup ke sdružené hotovosti spolkové země Porýní-Falc.
Taxes
Cílem sdružené hotovosti je optimalizovat využití likvidity různých holdingů, nadací a veřejných podniků spolkové země.
Coverage of losses by Fraport trough the profit and loss transfer
Přístup jednotlivých podniků a nadací ke sdružené hotovosti je založen na memorandu o porozumění uzavřeném mezi příslušnými podniky/nadacemi a Ministerstvem financí spolkové země Porýní-Falc.
Annual result (profit/loss)
Pokud poptávka po likviditě překročí prostředky dostupné v rámci sdružené hotovosti, je tento nedostatek likvidity krátkodobě financován na kapitálovém trhu.
DESCRIPTION OF THE FACTS AND GROUNDS FOR INITIATING THE PROCEDURE
Refinancování půjček společnosti FFHG ze strany Investitions- und Strukturbank spolkové země Porýní-Falc
The opening decision covers financing arrangements put into place in 2009 to 2011 and raised the following questions:
Tabulka 5 shrnuje podmínky půjček, které poskytla banka ISB.
Credit line provided by the cash-pool of Land Rhineland-Palatinate
Tabulka 5
Since 19 February 2009 FFHG has been included in the cash-pool of Land Rhineland-Palatinate.
Půjčky, které společnosti FFHG poskytla banka ISB
The aim of the cash-pool is to optimise the use of liquidity within the different holdings, foundations and public undertakings of the Land.
Banka
The participation of the different undertakings and foundations in the cash-pool is based on a Memorandum of Understanding between the undertaking/foundation concerned and the Ministry of Finance of Land Rhineland-Palatinate.
Výše půjčky v mil.
In the event that the liquidity demand exceeds the available funds within the cash-pool, the liquidity gap is financed on short-term basis on the capital market.
EUR
The current credit line for FFHG in the cash-pool of Land Rhineland-Palatinate is EUR 45 million.
Doba trvání
By 25 March 2013, FFHG had used 100 % (EUR 45 million) of its credit line.
Úroková sazba
Refinancing of FFHG's loans by the Investitions- und Strukturbank of Land Rhineland-Palatinate
Úrokový swap
After Land Rhineland-Palatinate became the majority shareholder of FFHG, its long-term loans were refinanced in 2009 by ISB.
[přibližně 8 let]
Three of the loans, namely loans numbers 1, 3 and 4 (see Table 5) were granted at a fixed interest rate for the whole duration of the respective loans, while loans numbers 2 and 5 have a variable interest rate.
[přibližně 5 let]
Table 5 summarises the conditions of the loans provided by ISB.
[< 12]měsíční sazba EURIBOR plus [< 1 %]
Table 5
[přibližně 2 roky]
FFHG's loans provided by ISB
[přibližně 7 let]
Bank
[přibližně 3 roky]
Loan amount in EUR million
Společnost FFHG podepsala rovněž dvě smlouvy o úrokových swapech se společností IKB Corporate Lab.
Duration
Smlouvy poskytují zajištění proti kolísání pohyblivé složky úrokové sazby u půjček č. 2 a 5 (viz tabulka č. 5), konkrétně šestiměsíční resp. tříměsíční sazby EURIBOR.
Interest rate
Smlouvy o úrokových swapech byly podepsány v roce 2004 a 2005 (v souvislosti s půjčkami, které byly poskytnuty v té době a které byly nahrazeny stávajícím financováním).
Interest Swap
Podmínky splacení jednotlivých půjček poskytnutých bankou ISB se liší.
[approx.
Půjčky č. 1, 3, 4 a 5 jsou postupně splácenými půjčkami, zatímco půjčka č. 2 je půjčka splatná jednorázově v době splatnosti.
8 years]
Tabulka 6 shrnuje podmínky splacení těchto půjček.
[approx.
Tabulka 6
5 years]
Podmínky splacení půjček poskytnutých bankou ISB
[< 12] month EURIBOR plus [< 1 %]
Podmínky splacení/datum splatnosti
[approx.
Půlroční splatnost k 30. červnu a 30. prosinci každého roku, poslední splátka splatná dne […]
2 years]
Jednorázově splatná půjčka dne […]
[approx.
Půlroční splatnost k 30. dubnu a 30. říjnu každého roku, poslední splátka splatná dne […]
7 years]
Čtvrtletní splátka […], poslední splátka splatná dne […]
[approx.
Za všechny půjčky poskytla 100 % záruku spolková země Porýní-Falc.
3 years]
Za poskytnutí záruk hradí společnost FFHG ručiteli záruční prémii ve výši [0,5 % až 1,5 %] ročně.
FFHG has also signed two interest rate swap agreements with IKB Corporate Lab.
Slučitelnost možné státní podpory společnosti FFHG
The agreements hedge against fluctuations of the variable part of the interest rate of loans numbers 2 and 5 (see Table 5), namely the 6-month and the 3-month Euribor respectively.
V rozhodnutí o zahájení řízení vyslovila Komise pochybnosti ohledně toho, zda by v případě neexistence podmínek slučitelnosti provozní podpory podle pokynů pro leteckou dopravu z roku 2005 byly úvěrová linka poskytnutá prostřednictvím sdružené hotovosti spolkové země Porýní-Falc uvedená v oddíle 3.1 a půjčky a záruka uvedené v oddíle 3.2 slučitelné s vnitřním trhem, pokud by představovaly státní podporu.
The swap agreements were signed in 2004 and 2005 (in relation to the loans provided at that time, which the current financing replaced).
PŘIPOMÍNKY NĚMECKA
The repayment conditions of the various loans provided by ISB differ.
Německo obecně uvedlo, že žádné z obou opatření, která jsou předmětem šetření v tomto řízení, nepředstavuje státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 Smlouvy, jelikož společnosti FFHG nebyla vzhledem ke všem příslušným okolnostem poskytnuta žádná hospodářská výhoda.
Loans numbers 1, 3, 4 and 5 are amortising loans, while loan number 2 is a bullet loan repaid at maturity.
Německo alternativně uvedlo, že pokud by měla Komise za to, že tato opatření představují podporu ve smyslu Smlouvy, je nutno tuto podporu pokládat za slučitelnou s vnitřním trhem.
Table 6 summarises the repayment conditions of those loans.
Zvláštní situace letiště Frankfurt-Hahn v roce 2009
Table 6
Německo se domnívalo, že při posuzování dotčených finančních opatření je nutno vzít v úvahu zvláštní situaci letiště a souvislosti těchto opatření.
Repayment conditions of the ISB loans
Německo v tomto ohledu poukázalo na následující tři okolnosti:
Repayment conditions/due date
Za prvé, co se týká souvislostí opatření, Německo uvedlo, že společnost FFHG financovala většinu investic během přeměny z vojenského letiště na komerční letiště a posléze prostřednictvím půjček.
Semi-annual repayment on 30 June and 30 December of every year, last repayment rate due on […]
Podle Německa měla proto společnost FFHG na rozdíl od ostatních letišť vysoký objem dlouhodobých finančních závazků.
Bullet loan due on […]
Německo dále objasnilo, že poté, co spolková země Porýní-Falc nabyla podíly ve společnosti, byla smlouva o odvodu zisku ukončena, takže bylo nezbytné závazky společnosti FFHG refinancovat.
Semi-annual repayment on 30 April an 30 October of every year, last repayment rate due on […]
Podle Německa měla tato opatření spolkové země Porýní-Falc pouze zachovat finanční situaci společnosti FFHG.
Quarterly repayment of […], last repayment rate due […]
Německo uvedlo, že Komise musí posoudit celou obchodní transakci a všechny okolnosti daného případu, zejména skutečnost, že spolková země je většinovým vlastníkem.
For the provision of the guarantees FFHG pays a guarantee premium of [0,5 % to 1,5 %] per annum (‘p. a.’) to the guarantor.
Hodnocení úvěrové linky poskytnuté prostřednictvím sdružené hotovosti spolkové země Porýní-Falc jako podpory
Compatibility of possible State aid to FFHG
Financování sdružené hotovosti
In the opening decision, the Commission expressed doubts as to whether the credit line provided by the cash-pool of Land Rhineland-Palatinate mentioned in Section 3.1 and the loans and guarantee mentioned in Section 3.2 would be compatible with the internal market in the absence of the compatibility conditions for operating aid under the 2005 Aviation Guidelines, if they constituted State aid.
Německo uvedlo, že sdružená hotovost představuje finanční nástroj, který spolková země zavedla v roce 2002.
COMMENTS FROM GERMANY
Přístup ke sdružené hotovosti mají instituce a nadace spolkové země, jakož i všechny podniky soukromého práva, v nichž spolková země vlastní větší než 50 % podíl.
Generally, Germany asserted that neither of the two measures investigated in this procedure constitutes State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty as there was no economic advantage conferred on FFHG taking into account all relevant circumstances.
Německo uvedlo, že denní zůstatek sdružené hotovosti spravuje „Landeshauptkasse“ spolkové země.
Alternatively, Germany argued that should the Commission consider that these measures do constitute aid within the meaning of the Treaty, then the aid should be deemed compatible with the internal market.
Německo se domnívalo, že sdružená hotovost není financována přímo z rozpočtu spolkové země, nýbrž z přebytečné hotovosti účastníků.
The specific situation of Frankfurt-Hahn Airport in 2009
Německo rovněž objasnilo, že případný přebytek sdružené hotovosti je investován na kapitálových trzích; stejně tak je i případný schodek vyrovnán finančními prostředky, které jsou získány na kapitálovém trhu.
Germany considered that the specific situation of the airport and background of the financial measures concerned must be taken into account when assessing these financial measures concerned.
Německo tudíž tvrdilo, že finanční podpora poskytnutá ze sdružené hotovosti nepředstavuje státní prostředky a nelze ji přičíst státu.
In this regard Germany referred to the following three circumstances:
Německo předložilo taktéž údaje prokazující celkový zůstatek (vklady zúčastněných podniků a čerpané úvěrové linky) sdružené hotovosti, jak je shrnuto na obr. 2.
Firstly, concerning the background of the measures, Germany pointed out that FFHG had financed the majority of its investments during and after the transformation from a military airport to a commercial airport through loans.
Obrázek 2
According to Germany, FFHG therefore had a large amount of long-term financial obligations, unlike other airports.
Celkový vývoj financování sdružené hotovosti spolkové země v období 2009–2013 (v mil.
Secondly, Germany argued that a refinancing of FFHG's loans was inevitable because Fraport had sold its shares to the Land Rhineland-Palatinate as of 1 January 2009.
EUR)
Before the sale, the profit-and-loss transfer agreement (‘Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag’, PLTA) obliged Fraport to ensure the financing of the long-term debts of FFHG and to cover its possible losses.
Vklady celkem
Germany explained further that after Land Rhineland-Palatinate had acquired the shares, that PLTA was ended, so a refinancing of FFHG's obligations was necessary.
Zůstatek sdružené hotovosti
According to Germany, with these measures Land Rhineland-Palatinate only aimed at maintaining the financial situation of FFHG.
Čerpané úvěrové linky celkem
Thirdly, Germany emphasised especially the fact that a private undertaking would have financed FFHG under the same conditions as the Land Rhineland-Palatinate did and that those conditions are in line with the market economy lender principle.
Hospodářská výhoda
Germany submitted that the Commission has to take into account the commercial transaction as a whole and all the circumstances of the particular case, especially the fact that the Land holds the vast majority of the shares.
Německo tvrdilo, že získáním přístupu ke sdružené hotovosti spolkové země nezískala společnost FFHG žádnou hospodářskou výhodu ve smyslu čl. 107 odst. 1 Smlouvy.
Aid nature of the credit line provided by the cash-pool of Land Rhineland-Palatinate
Podle Německa by se sdělení o referenčních sazbách [15] nemělo použít striktně, jelikož nebere v potaz skutečnost, že spolková země Porýní-Falc je většinovým vlastníkem společnosti FFHG.
The funding of the cash-pool
Německo objasnilo, že ačkoli byla úvěrová linka poskytnuta na delší dobu, jsou půjčky v zásadě splatné denně.
Germany stated that the cash-pool is a financial instrument established in 2002 by the Land.
Německo tudíž tvrdilo, že čerpaná úvěrová linka odpovídá krátkodobé půjčce.
The Land's institutions and foundations and all undertakings governed by private law, of which the Land owns more than 50 %, can participate in the cash-pool.
Obr.
Germany explained that the daily account balance of the cash-pool is managed by the ‘Landeshauptkasse’ of the Land.
3 ukazuje využití úvěrové linky ze strany společnosti FFHG.
Germany considered that the cash-pool is not financed directly out of the budget of the Land, but from the surplus of cash of the participants.
Obrázek 3
It explained further that a surplus of cash in the cash pool was invested on the capital markets; in the same way, a deficit is balanced by funds obtained on the capital market.
Přehled čerpání úvěrové linky ze sdružené hotovosti společností FFHG v období 3/2009–8/2013 (v EUR)
Thus, Germany asserted that any financial support from the cash-pool would not be granted through state resources, and would also not be imputable to the state.
Co se týká klasifikace a zajištění závazků v souvislosti se sdruženou hotovostí, Německo uvedlo, že závazek společnosti FFHG související se sdruženou hotovostí je zařazen na stejné úrovni jako všechny její ostatní závazky.
Germany also provided data to show the overall balance (deposits of participating undertakings and drawn credit lines) of the cash-pool as summarised in Figure 2.
Německo rovněž uvedlo, že sdružená hotovost představuje obvyklou a velmi častou tržní praxi.
Overall development of the funding of the cash-pool of the Land 2009-2013 (in EUR million)
Podle Německa má sdružená hotovost vyrovnat likviditu mezi společnostmi, které vlastní spolková země.
Total of deposits
Co se týká informace v rozhodnutí o zahájení řízení, že by v případě neexistence ratingu měla být riziková marže stanovena ve výši 1000 bazických bodů, Německo tvrdilo, že podle jeho názoru by žádný soukromý podnik nepřipočítal k základní zápůjční sazbě 1000 bazických bodů v případě půjčky společníků poskytnuté jeho dceřiné společnosti, pokud by sledoval ekonomické a strukturální zájmy podniku.
Balance of the cash pooling facility
Německo dodalo, že úroková sazba pro společnost FFHG odpovídala přibližně sazbě EONIA (Euro OverNight Index Average).
Total of drawn credit lines
Obr.
Economic advantage
4 ukazuje úrokovou sazbu, která byla společnosti FFHG účtována za využívání úvěrové linky v roce 2012 a 2013.
Germany argued that FFHG did not obtain an economic advantage within the meaning of Article 107(1) of the Treaty by being included in the cash-pool of the Land.
Obrázek 4
According to Germany, the Reference Rate Communication [15] should not be applied in a strict manner as it does not take into account that Land Rhineland-Palatinate holds the vast majority of the shares of FFHG.
Vývoj úrokové sazby účtované společnosti FFHG za čerpání ze sdružené hotovosti v období 1/2012–8/2013
Germany explained that even though the credit line was granted for a longer period, in principle the loans are due on a daily basis.
Pokud jde o informaci v rozhodnutí o zahájení řízení, že by riziková marže byla obvykle stanovena na základě posouzení pravděpodobnosti selhání společnosti FFHG, Německo uvedlo, že umožněním přístupu společnosti FFHG ke sdružené hotovosti neposkytla spolková země Porýní-Falc půjčku třetí straně, nýbrž nabídla půjčku společníka vlastní dceřiné společnosti.
Hence Germany argued that the drawn credit line corresponds to a short-term loan.
Německo dále uvedlo, že jakožto společník byla spolková země Porýní-Falc náležitě informována o pravděpodobnosti selhání společnosti FFHG a nepotřebovala externí posouzení, jelikož měla k dispozici všechny potřebné informace.
Figure 3 shows the use of the credit line by FFHG.
Německo poskytlo rovněž ratingy společnosti FFHG stanovené na základě modelu úvěrového hodnocení společnosti Moody's [16] na období od roku 2009 do roku 2014, jak je shrnuto v tabulce 7.
Figure 3
Německo uvedlo, že tyto ratingy byly stanoveny na základě účetních závěrek společnosti FFHG k 31. prosinci předchozího roku a dostupných obchodních plánů.
Overview of the drawing on the credit line of the cash-pool by FFHG between 3/2009 and 8/2013 (in EUR)
Tabulka 7
50 000 000 Drawn credit line 1.3.2009 1.5.2009 1.7.2009 1.9.2009 1.11.2009 1.1.2010 1.3.2010 1.5.2010 1.7.2010 1.9.2010 1.11.2010 1.1.2011 1.3.2011 1.5.2011 1.7.2011 1.9.2011 1.11.2011 1.1.2012 1.3.2012 1.5.2012 1.7.2012 1.9.2012 1.11.2012 1.1.2013 1.3.2013 1.5.2013 1.7.2013
Přehled ratingů společnosti FFHG v období 2009–2014
With regard to the ranking and collateralisation of the cash-pool obligations, Germany stated that the FFHG's cash-pool obligation is ranked at the same level as all its other obligations.
Zdroj: Memorandum společnosti KPMG ze dne 7. června 2013.
Germany pointed out that even though no collaterals are required from the undertakings benefiting from the cash-pool, they are under the Land's supervision and the Land could always request as majority shareholder of FFHG to collateralise the drawn loans.
Období
Moreover, Germany pointed out that cash-pool facilities were a usual and a very common market practice.
Předpoklá-daná doba trvání [17]
In Germany's view, the cash-pool pursues the goal of balancing the liquidity between the companies owned by the Land.
Samostatný rating společnosti FFHG
Particularly with regard to the indication in the opening decision that in absence of a rating the risk margin should have been set at 1000 basis points, Germany argued that in its opinion no private holding would add 1000 basis points to the base lending rate for a shareholder loan granted to its subsidiary if it pursued the economic and structural interests of a holding.
(ratingová stupnice společnosti Moody's)
Germany added that the interest rate for FFHG corresponded approximately to the European overnight index average.