natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ve spojení s dalšími strukturálními změnami ve sdružení (viz 49. bod odůvodnění) nemůže být nová ústřední organizace, tedy VBWB, posuzována odděleně od primárních bank.
Under Section 5 of the Restructuring Communication, reports must be submitted regularly so that the Commission can check whether the new restructuring plan is being properly implemented.
Tento názor je potvrzen také konsolidovaným přístupem SSM v komplexním hodnocení, jakož i skutečností, že byl formulován požadavek na vlastní kapitál na agregované bázi (sdružení).
Austria will employ a monitoring trustee to support the Commission in meeting its task of ensuring that the decision is implemented correctly.
Žádná nová státní podpora pro společnosti ÖVAG, Immigon, VBWB nebo sdružení
The monitoring trustee will submit a monitoring report every six months.
Kromě otázky přechodu stávající podpory na hospodářského nástupce musí Komise navíc přezkoumat, není-li s novým plánem restrukturalizace spojena nová státní podpora.
The first report should be submitted no later than six months after the Restructuring Plan has been approved.
Komise trvá na tom, že podle Rakouska nebudou při provádění nového plánu restrukturalizace poskytnuty žádné nové státní podpory.
In the Commission's view, that commitment ensures proper monitoring of implementation of the Restructuring Plan.
Podle čl. 107 odst. 1 SFEU jsou „podpory poskytované v jakékoli formě státem nebo ze státních prostředků, které narušují nebo mohou narušit hospodářskou soutěž tím, že zvýhodňují určité podniky nebo určitá odvětví výroby, neslučitelné s vnitřním trhem, pokud ovlivňují obchod mezi členskými státy“.
Supervisory approval of the plan
Aby mohlo být opatření považováno za podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1, musí kumulativně splňovat tyto podmínky:
The new restructuring plan notified to the Commission corresponds to the capital raising plan submitted to the ECB/SSM and has the main objective of transforming the Verbund in such a way that the capital shortfall identified in the Comprehensive Assessment by the ECB/EBA will be addressed.
Nový plán restrukturalizace neposkytuje ani společnosti ÖVAG, ani společnosti Immigon novou výhodu.
The SSM has set a prudential capital requirement of 14,63 % to be achieved from 26 July 2015.
ÖVAG vstupuje do likvidace, segment jejích hlavních činností a příslušná pasiva se převádějí na VBWB a zbývající aktiva budou likvidována prostřednictvím společnosti v likvidaci Immigon.
On that day, the SSM will review the prudential capital requirement also taking into account the implementation of the capital raising plan.
Podle současného plánu restrukturalizace bude při likvidaci společnosti Immigon téměř zcela spotřebován vlastní kapitál, aniž by bylo nutno využít záruky za aktiva.
The implementation of the plan has been initiated by the entry of measures (a) to (c) in recital 35 in the Austrian corporate register.
Proto se předpokládá, že rizika spojená s nástroji CET1 společnosti ÖVAG nastanou, mj. jde o ztrátu Rakouské republiky z podílu v ÖVAG ve výši 250 milionů EUR a o ztrátu z nevypořádaných majetkových účastí v nominální výši 300 milionů EUR.
In order for the national Austrian courts to approve the entry into the corporate register, the SSM has approved these measures.
Tato záruka za aktiva zůstane nadále ve společnosti ÖVAG/Immigon.
THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE
Podle současných smluvních ujednání může být záruka čerpána pouze dne 31. prosince 2015, a to na nároky přihlášené do tohoto data a pouze do výše, která je nezbytná k dosažení poměru CET1 ve výši 10 %.
The Commission recalls that it has opened a formal investigation procedure in consequence of which the 2012 Decision was adopted.
Podle rakouských údajů přesahují cenné papíry již přihlášené k náhradě v součtu částku 100 milionů EUR, na kterou je záruka za aktiva omezena.
It has become necessary to amend that decision pursuant to Article 7(3) of Council Regulation (EC) No 659/1999 [17].
O oprávnění přihlášených nároků se sice rozhodne teprve dne 31. prosince 2015, vedení společnosti však dle svých zákonných povinností chránit zájmy vlastníků nemá jinou možnost než přihlásit do konce roku 2015 všechny možné nároky.
POSITION OF AUSTRIA
Podle připomínek Rakouska a vzhledem ke skutečnosti, že kapitál společnosti Immigon bude ke dni 31. prosince 2015 snížen již o 96,65 %, musí být podmínka vázaná na poměr CET1 ve výši 10 % považována za splněnou.
In public statements Austria has excluded any new aid for the Verbund.
Za těchto podmínek změny záruční smlouvy – a) prodloužení doby plnění pro platby ze záruky bez svolení přihlašovat po 31. prosinci 2015 další nároky a b) omezení pro platby ze záruky na případ, kdy by jinak kapitál společnosti Immigon klesnul do záporných hodnot – snižují riziko ručitele, že platby ze záruky nastanou.
However, Austria acknowledges that the new restructuring plan significantly changes the 2012 restructuring plan so that an amendment decision by the Commission is necessary before it can be implemented.
Kromě toho se prodlužuje poplatek za záruku ve výši 10 % ročně o dva roky.
It has accordingly notified the new plan to the Commission.
Tyto změny tedy pouze posilují pozici ručitele a neposkytují společnosti ÖVAG/Immigon žádnou další výhodu.
Austria similarly acknowledges that the Verbund must be seen, in terms of State aid rules, as the successor to ÖVAG and is therefore also the object of this amendment decision.
Ani sdružení, včetně nové ústřední organizace VBWB, nezískává s novým plánem restrukturalizace žádnou novou výhodu.
At the same time, Austria maintains that the new restructuring plan, with its list of commitments, preserves the balance of the 2012 Decision and therefore the original compatibility of the aid.
Jak bylo výše vysvětleno, [18] sdružení je příjemcem současné podpory.
ASSESSMENT OF THE MEASURES
Sdružení přislíbilo vyplatit do konce roku [2020–2025] celkem 300 milionů EUR, přičemž pro […], […] a […] jsou stanoveny pevné kumulativní prahové hodnoty plateb.
As a consequence, it is not necessary to reassess the State aid nature of these measures in this Decision.
Novým závazným závazkem zaplatit Rakousku 300 milionů EUR obnovuje sdružení nárok na výši částky, která měla být původně splacena.
A central element of the 2012 restructuring plan on which the 2012 Decision was based was refocusing ÖVAG on its function as a central organisation integrated in a joint liability scheme with the primary banks.
Tento původní nárok se v průběhu likvidace ÖVAG ztrácí, protože nastávají rizika obsažená v majetkové účasti.
In that setup, ÖVAG as central organisation assumed liability for the entirety of obligations of the Verbund, whereas the individual primary banks were only liable as long as it would not breach their own individual capital ratio.
Přestože je nový splátkový kalendář oproti původnímu závazku spojen se značnými nedoplatky, je třeba mít na paměti, že jak v případě prosté likvidace ÖVAG, tak v případě nerealistické konstelace likvidace celého sdružení by všechny pohledávky státu, vlastní kapitál i majetková účast byly ztraceny.
Some of the 2012 commitments provided by Austria also concerned the primary banks, protecting particular revenue streams of ÖVAG as the central institution (commitment 9) and obliging the primary banks to participate in the repayment of the participation capital in ÖVAG ‘as far as the minimum regulatory requirements allow’ (commitment 11.2).
Nadto je tento nový závazek pro sdružení závazný, přičemž výplata z titulu podílových práv zůstává závislá na zisku.
Those commitments were necessary because of the particular liability arrangement in the Verbund to find the aid compatible.
Současně je v těchto závazcích zajištěno, že tyto platby budou mít vyšší prioritu než všechny ostatní platby dividend.
Moreover, those commitments in combination with the particular liability arrangement allowed the Commission to treat ÖVAG separately from the Verbund.
Rakousko dále obdrží – navíc k dividendám z titulu podílových práv – v případě výplaty dividend stranám mimo konsolidované sdružení náhradu ve výši této výplaty.
Under the new restructuring plan, the core economic activity of ÖVAG will be carried out by one of the primary banks, VBWB.
Kromě toho obdrží Rakousko podíl v bance VBWB ve výši 25 % + 1 akcie jako jistotu pro platby z titulu podílových práv.
More specifically, VBWB will take over ÖVAG's role as the central organisation of the Verbund, with all relevant necessary functions and assets being transferred from ÖVAG to VBWB.
Nadto může Rakousko v tento okamžik zpeněžit jistotu.
In contrast with the asymmetric liability structure between primary banks and central organisation, the Verbund will be integrated into a fully joint and several liability arrangement under the new restructuring plan.
Přestože se nový závazek v některých aspektech liší od původního závazku, je s tímto původním závazkem rovnocenný; proto nezískávají společnosti ÖVAG, Immigon, VBWB ani sdružení žádnou výhodu.
In conjunction with the further structural changes in the Verbund (recital 49), the new central organisation, VBWB, can no longer be considered separately from the primary banks.
Mimo nového závazku realizovat nově poskytnuté podílové právo z VBWG částkou ve výši původní hodnoty majetkového podílu v ÖVAG neobsahuje nový plán restrukturalizace žádné další podstatné změny ve vztahu k Rakouské republice, které by mohly být hodnoceny jako poskytnutí výhody VBWB nebo sdružení.
That view is supported by the consolidated approach that the SSM took in the Comprehensive Assessment, and the fact that the capital requirement was formulated at aggregated (Verbund) level.
Protože tedy nový plán restrukturalizace neposkytuje společnostem ÖVAG, Immigon, VBWB ani sdružení žádnou výhodu, není potřeba posuzovat ostatní kumulativní kritéria státní podpory.
For those reasons, the Commission considers the Verbund to be the economic successor of the entity aided under the 2012 Decision, ÖVAG.
Na základě této skutečnosti je Komise názoru, že opatření předpokládaná v novém plánu restrukturalizace nenaplňují podmínky čl. 107 odst. 1 SFEU, a proto nepřestavují pro společnosti ÖVAG, Immigon, VBWB nebo sdružení novou podporu ve smyslu tohoto článku.
Therefore, the Verbund is the beneficiary of the existing State aid.
HODNOCENÍ PRÁVNÍ SLUČITELNOSTI OPATŘENÍ
No new State aid to ÖVAG, Immigon, VBWB or the Verbund
Jak je vyloženo v části 5.1, nový plán restrukturalizace neobsahuje novou podporu.
In addition to the question of the transfer of the existing State aid to the economic successor, the Commission also has to assess whether any new aid is involved in the new restructuring plan.
Podpora banky ÖVAG schválená v rozhodnutí z roku 2012 však přechází na sdružení jako hospodářského nástupce ÖVAG.
The Commission observes that, according to Austria, no additional State aid will be granted as part of the new restructuring plan.
Z hlediska rozhodnutí z roku 2012 musí Komise přezkoumat, zda opatření podpory z roku 2012 jsou slučitelná s vnitřním trhem i podle nového plánu restrukturalizace a seznamu závazků.
According to Article 107(1) TFEU, State aid means ‘any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts, or threatens to distort, competition by favouring certain undertakings, in so far as it affects trade between Member States’.
Toto přezkoumání musí být provedeno na právním základě platném pro rozhodnutí z roku 2012, to znamená na základě sdělení o rekapitalizaci a sdělení o prodloužení z roku 2011 [19] a na základě sdělení o restrukturalizaci [20].
A measure constitutes State aid within the meaning of that provision if all of the following conditions are met:
až 92. bod odůvodnění rozhodnutí z roku 2012, v nichž byla slučitelnost podpory z roku 2012 zkoumána na základě sdělení o rekapitalizaci a sdělení o prodloužení z roku 2011, zůstávají beze změny v platnosti.
the measure must be imputable to the State and financed through State resources;
Kapitálový vklad ve výši 250 milionů EUR poskytnutý bance ÖVAG a zbývající majetková účast ve výši 300 milionů EUR zůstanou ve společnosti Immigon a podle plánu likvidace budou do roku 2017 zcela spotřebovány.
it must confer an advantage on its recipient; (c) that advantage must be selective;
Jak je vysvětleno v 93. bodu odůvodnění rozhodnutí z roku 2012, v souladu se sdělením o restrukturalizaci je restrukturalizace finanční instituce v období současné krize slučitelná s vnitřním trhem podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU pouze tehdy, pokud vede k obnovení životaschopnosti banky, zahrnuje dostatečný vlastní příspěvek a přiměřené sdílení nákladů, jakož i dostatečná opatření k omezení narušení hospodářské soutěže.
and (d) the measure must distort or threaten to distort competition and have the potential to affect trade between Member States.
Pokud jde o tyto tři prvky, musí Komise přezkoumat, nakolik předložené změny plánu restrukturalizace a seznamu závazků zachovávají slučitelnost opatření, která byla konstatována v rozhodnutí z roku 2012.
The new restructuring plan does not confer any new advantage on ÖVAG or Immigon.
Životaschopnost podle základního scénáře
ÖVAG ceases to exist, with all its core assets and liabilities being transferred to VBWB, and the remainder being wound down in Immigon.
Jak je konstatováno v 71. bodu odůvodnění, přechází podpora z roku 2012 na sdružení, které je do nového plánu restrukturalizace zahrnuto jako celek.
According to the current plan, it is expected that the wind-down of Immigon will consume its capital almost entirely however without recourse to the asset guarantee.
Je třeba přezkoumat, zda dlouhodobá životaschopnost sdružení v jeho nové podobě podle nového plánu restrukturalizace bude do roku 2019 obnovena.
This implies that the risks immanent in the CET1 instruments of ÖVAG are expected to materialise, including the loss of Austria's equity share in ÖVAG of EUR 250 million as well as the outstanding participation capital in the nominal amount of EUR 300 million.
Za tímto účelem předložilo Rakousko finanční plán do roku 2019, jehož základní i zátěžový scénář zahrnuje celé sdružení a na jehož základě provedla Komise svou analýzu.
The asset guarantee continues to cover ÖVAG/Immigon.
Transformaci sdružení prostřednictvím fúze místních primárních bank do regionálních institucí lze hodnotit jako výhodnou do té míry, v níž rozdíly v kapitálové vybavenosti a ziskovosti panující ve sdružení budou částečně vyrovnány a bude možno využít úspory z rozsahu a potenciál synergie.
Under the current contractual arrangement, the guarantee can only be exercised on 31 December 2015 on claims registered up to that date and to the amount necessary to support a CET1 ratio of 10 %.
Následující graf zřetelně znázorňuje snížený rozptyl v kapitálové vybavenosti (CET1) a rentabilitě vlastního kapitálu (RoE) při porovnání „starého“ a „nového“ sdružení.
According to information provided by Austria, securities eligible for compensation under the guarantee have already been registered exceeding in sum the maximum guarantee amount of EUR 100 million.
Komise uvítala, že potenciální synergie byly do finančního plánu zahrnuty pouze na straně nákladů, které jsou snáze kvantifikovatelné než příjmy, a to pouze ve výši [70–80] % již identifikovaného potenciálu.
While the eligibility of registered claims will be decided only on 31 December 2015, the Immigon management has no choice under its legal obligation to protect the interests of the owners but to register all possible claims for settlement at the end of 2015.
U osobních nákladů se počítá s méně než [10–20] % ročně a u věcných nákladů s méně než [5–10] % ročně, a proto je Komise názoru, že byl zvolen spíše opatrný přístup a kromě synergií zahrnutých do finančního plánu může existovat ještě vyšší potenciál.
At 31 December 2015, Immigon as a wind-down entity will no longer have to fulfil capital requirements.
Obchodní strategie sdružení v jeho nové formě zůstává v podstatě beze změn.
Accordingly, it is difficult to assess the guarantee settlement condition linked to a CET1 ratio.
Je jasně zaměřeno na místní a regionální klienty ze soukromé i firemní sféry a na obchody s malými a středními podniky.
However, given that this assessment is entirely a question of national law, the Commission accepts Austria's position according to which the continuation of ÖVAG in the form of a wind-down entity according to Article 162 BaSAG has no influence on the continuing validity of the guarantee.
Pouze ve speciálních obchodních oblastech, jako například u služeb spojených s investicemi do cenných papírů, se usiluje o vyšší míru růstu.
On the basis of this position and because Immigon will at that date have suffered a capital reduction of 96,65 %, the settlement condition of less than 10 % CET ratio will be fulfilled and all at 31 December 2015 eligible claims will have to be settled.
Vzhledem k velmi omezenému rozsahu těchto oblastí se jeví předpoklad vyššího růstu jako oprávněný.
Under those conditions, the changes in the guarantee agreement — (a) prolonging the settlement period of the guarantee payment without allowing further claims to be registered beyond 31 December 2015 and (b) making the settlement payment exercisable only in the case that the capital would otherwise fall below zero — actually reduce the risk to the guarantee provider of the guarantee being exercised.
Na straně pasiv je třeba zdůraznit zvlášť velkou důležitost obchodů se vklady soukromých klientů (asi 80 % všech pasiv).
Moreover, the applicable fee payments of 10 % per annum will continue to apply for a further two years.
Tento druh financování se podle pravidel Basel III hodnotí jako zvláště spolehlivý, a proto se také započítává v náležité výši do ukazatelů financování, jako jsou Liquidity Coverage Ratio a Net Stable Funding Ratio.
Therefore, the new conditions of the asset guarantee only strengthen the position of the guarantee provider and do not provide a further advantage to ÖVAG/Immigon.
Sdružení rovněž dodalo doklady prokazující vysokou stabilitu vkladových obchodů i během krize, takže Komise hodnotí stav financování sdružení jako jeho zvláště silnou stránku.
The new restructuring plan also confers no new advantage on the Verbund, including its new central organisation, VBWB.
Rovněž ve vkladových obchodech je růst do roku 2019 ve výši asi [5–7] % o více než 50 % nižší než předpokládaný reálný hospodářský růst.
As explained above [18], the Verbund is the beneficiary of the existing aid.
Rovněž předpokládaná rizika u jednotlivých úvěrových portfolií se jeví jako přijatelná.
More specifically, under the 2012 Decision, the primary banks had to participate in realising the repayment of the outstanding EUR 300 million of participation capital by the end of 2017 as far as their minimum regulatory requirements allowed.
Podle základního scénáře odpovídají naplánované hodnoty pro předcházení rizik a snížení hodnoty standardním rizikovým sazbám ve výši asi [7–15] bazických bodů u soukromých klientů a [30–45] bazických bodů u obchodů s podniky.
It has to be recalled that in the Comprehensive Assessment the capital shortfall was assessed not at the level of ÖVAG alone but at the level of the Verbund as a whole.
Tyto předpoklady se jeví jako přiměřené hospodářské situaci rakouského úvěrového trhu, i když nejsou konzervativní.
While the risk-bearing participation capital is being consumed in the wind-down of ÖVAG/Immigon, the new commitments presented by Austria include a payment by the Verbund to Austria in the amount of EUR 300 million, through the granting of a profit participation right to Austria.
Úvahy o finančním plánu vzhledem k růstu, likviditě, nákladům, řízení rizik a rentabilitě uvedené v 94. až 98. bodu odůvodnění umožňují Komisi učinit závěr, že plán je vypracován řádně a na základě předběžné opatrnosti a je schopen zajistit dlouhodobou životaschopnost sdružení a tím jeho schopnost fungovat na kapitálových trzích.
The Verbund commits to a payment schedule amounting to a cumulative EUR 300 million by the end of [2020-2025], subject to intermediary payment thresholds in […], […] and […].
Životaschopnost podle zátěžového scénáře
By providing a new commitment to pay EUR 300 million to the State, the Verbund reinstates a claim equivalent in amount to the original repayment required.
Toto hodnocení dlouhodobé životaschopnosti potvrzuje i zátěžový scénář.
That original claim would be lost in the liquidation of ÖVAG as immanent risks would materialise.
V něm se předpokládá zátěž způsobená zároveň vlivem a) déle trvajícího prostředí nízkých úroků, než se v současné době plánuje, a b) úvěrové krize.
While the new payment schedule will result in a significant payment delay compared with the original commitment, it must be considered that under a simple liquidation for ÖVAG (as well as the counterfactual scenario of the resolution of the entire Verbund), all State claims, equity and participation capital would cease to exist.
Zatímco déle trvající nízké úroky tlačí na ziskovou marži, musí být současně úvěrová krize financována vyšším předcházením rizik a snížením hodnoty a také obecně vyšší váhou rizik v úvěrovém portfoliu, což povede k vyšším požadavkům na vlastní kapitál.
In addition, that new commitment is binding on the Verbund, although the payments relating to the profit participation right remain profit-dependent.
Vlivem snížené ziskovosti a dodatečné potřeby předcházení rizik a snížení hodnoty by sdružení utrpělo v roce 2015 výrazné a v roce 2016 další lehčí ztráty.
At the same time, the commitment ensures that Austria's claim to those payments is senior to any dividend payments.
Je však zřejmé, že tyto ztráty by bylo možné zachytit i bez zvláštních protiopatření, jako např. úsporného programu nebo úpravy cenových marží, pomocí momentálního poměru kmenového kapitálu a že by dlouhodobou ziskovost sdružení narušily jen podmíněně.
Moreover, for any dividend distribution to parties outside the consolidated Verbund, Austria will receive a compensation payment of equal amount and in addition to the payment from the profit participation right.
Poměr kmenového kapitálu podle tohoto scénáře neklesne pod [8–10] % a sdružení i navzdory tomu dosáhne v roce 2019 rentability po zdanění ve výši [5–8] %.
Furthermore, Austria will receive a stake of 25 % plus one share in VBWB as collateral for the payments on the profit participation right.
Komise dále trvá na tom, že opatření sdružení k neutralizaci rizika vyplývajícího z pozic vůči společnosti Immigon [22] budou mít negativní dopad na poměr CET1 ve výši asi [0–2] %.
In addition, Austria will also be able to seize the collateral at that moment.
Navíc předložený výpočet vychází z předpokladu, že tyto pozice […] a […] mohou být redukovány dalšími prodeji.
As such, the new commitment, although it differs in some features from the original commitment, is equivalent to the latter and cannot therefore be considered to confer an advantage on ÖVAG, Immigon, VBWB or the Verbund.
Tyto prodeje by vedly k očekávaným ztrátám ve výši [0–200] milionů EUR, s dodatečným rizikem ztráty ve výši [0–100] milionů EUR, kdyby plánované prodeje nemohly být realizovány a ztrátová tranše ve výši [0–200] milionů EUR by se stala plně splatnou.
Apart from the new commitment to pay an amount equivalent to the original value of the participation capital in ÖVAG on a newly instated profit participation right in VBWB, the new restructuring plan makes no other substantial modifications in relation to the Austrian State that could be interpreted as conferring an advantage on VBWB or the Verbund.
Dodatečné ztráty ve výši [0–100] milionů EUR by snížily poměr CET1 o další [0–2] procentní body.
As the new restructuring plan does not confer an advantage on ÖVAG, Immigon, VBWB or the Verbund, there is no need to pursue the assessment of the cumulative State aid criteria.
Naproti tomu nalezlo sdružení vedle nového plánu restrukturalizace další opatření, aby redukovalo svá rizikově vážená aktiva nad míru předpokládanou v plánu.
On that basis, the Commission considers that the measures provided for in the new restructuring plan do not fulfil the conditions of Article 107(1) TFEU and, therefore, do not constitute new State aid to ÖVAG, Immigon, VBWB or the Verbund within the meaning of that provision.