natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Neexistuje žádná politika systematických interních dodávek, protože to není nejlepší metoda snižování rizika tržní ceny.
The Commission raised initial concerns that NNBG or EDF might have incentives to act strategically to keep the RP low in order to maximise the difference payments.
Naopak nejlepším způsobem, jak snížit riziko tržní ceny, je nákup a prodej na trhu (nebo za tržní cenu).
In reply to the Opening Decision, the UK has submitted a KPMG report [71] which analysed whether NNBG or EDF had the incentive and the ability to strategically reduce the RP in the way envisaged by the Commission.
Společnost EDF Energy dále vysvětlila, že svou činnost neprovozuje způsobem zaměřeným na započítávání objemů dodávky a výroby.
NNBG will only have an incentive to lower the RP if it was able to sell substantial volumes at a price that is higher than the RP.
Společnost EDF ani specificky neidentifikuje obchodní transakce mezi svojí výrobní a dodavatelskou složkou bez zapojení trhu.
If NNBG sells electricity below the RP the difference payments might not compensate it fully up to the Strike Price.
Na podporu tvrzení, že rozsah interního započítávání je omezený, předložila společnost EDF číselné údaje o svých obchodovaných objemech a množstvích spotřeby [77].
The Commission considers that NNBG's risk-minimising strategy will be to sell HPC-produced capacity on the season-ahead markets so that the price is as close as possible to the RP.
A konečně také společnost EDF vysvětlila, že vzhledem k poslednímu vývoji v oblasti regulace ani není schopna snižovat likviditu velkoobchodního trhu.
Seeking to strategically reduce the RP will increase the risk that HPC capacity is sold at a price below the RP and therefore involves NNBG moving away from its risk minimising strategy.
Komise posoudila míru, v níž by opatření mohlo vést k nižší likviditě na velkoobchodních trzích.
Even if EDF and NNBG had an incentive to engage in a strategy to reduce the RP, the ability for them to do so is limited.
Konstatovala, že poměr obchodovaného objemu společnosti EDF Energy k jejímu objemu výroby se soustavně snižuje, a to z koeficientu spotřeby (obchodovaný objem/výroba) ve výši 3 v roce 2010 na koeficient spotřeby 2 v roce 2014.
This is so because market forces and arbitrage by other electricity sellers will counteract any strategic reduction in the RP.
Tento poměr je navíc mezi šesti hlavními vertikálně integrovanými výrobci ve Spojeném království nejnižší.
Should the RP be lower, other generators would be encouraged to sell their capacity elsewhere.
[78]
The Commission tested the extent to which EDF could have the possibility to systematically realise higher prices in the market.
Komise bere na vědomí, že regulační povinnosti „tvorby trhu“ stanovené regulátorem Ofgem by mohly omezit míru, v níž by se vertikálně integrovaní dodavatelé mohli úmyslně nebo neúmyslně podílet na strategiích, které vedou k nižším úrovním likvidity.
As explained in recital 11, the RP curve is based on prices one season (i.e. six months) ahead of delivery, or a ‘season-ahead’ price.
Komisi však není jasné, do jaké míry takové povinnosti pravděpodobně zůstanou zachovány nebo do jaké míry mohou skutečně předejít započítávání interních pozic (tj. využívání vlastních výrobních aktiv pro dodávky vlastním spotřebitelům).
As nuclear is a baseload technology with a steady and comparably reliable output profile, HPC could in theory sell large quantities of electricity further ahead than one season.
Komise proto požádala o další záruky, aby rozptýlila jakékoli obavy týkající se možného poškození likvidity trhu ve scénáři po poskytnutí podpory.
If prices longer than one season ahead are systematically and significantly higher the season-ahead prices — the basis of the RP curve — then on average HPC could realise a higher effective price per MWh than the strike price.
Společnost EDF se konkrétně zavázala zvýšit transparentnost způsobu svého obchodování a prodeje elektřiny na trhu a snížit tak rozsah, v němž by mohla neodůvodněně zlepšit svou rentabilitu a negativně ovlivnit likviditu.
To assess this possibility, the Commission requested the UK to apply the formula presented in recital 11 to historic market conditions (prices and quantities) for the period winter 2012 to winter 2014 to generate a simulated historic RP curve.
Jako jediný dodavatel tržních služeb pro společnost NNBG v souvislosti s prognózovanou výrobou elektrárny Hinkley Point C se společnost EDF zavázala [79] k následujícímu:
The Commission matched the obtained RP curve with data on one- and two-seasons-ahead electricity prices for delivery dates in the same time interval [72].
a. evidovat obchodní transakce týkající se prognózované produkce elektrárny Hinkley Point C v samostatné účetní knize pro společnost NNBG;
The result is displayed in Figure 2 in Annex A.
b. oceňovat obchodní transakce se společností EDF týkající se prognózované výroby elektrárny Hinkley Point C tržní cenou pro dotčený produkt v okamžiku obchodování;
Figure 2 reveals that although on occasions there were trading days where the two-seasons-ahead baseload price may have been higher than the one-season-ahead price and the RP, the difference is neither particularly large, nor does the relationship appear systematic.
c. provádět veškeré dvoustranné obchodní transakce týkající se prognózované výroby elektrárny Hinkley Point C s jakýmikoli jinými portfolii aktiv, která vlastní nebo s nimiž obchoduje společnost EDF, za tržní cenu; a
Furthermore, to systematically realise higher profits than the RP, EDF would very likely have to sell most of its output outside the reference market.
d. každoročně předkládat protistraně v rozdílové smlouvě a Evropské komisi zprávu dokládající dodržování výše uvedených závazků.
Doing so would likely involve a higher level of risk for EDF than selling in the reference market, making it less profitable to engage into such a strategy.
Závěr týkající se narušení hospodářské soutěže
Potential incentives for EDF to withhold capacity
Komise na základě úvah uvedených v oddílech 9.6.1, 9.6.2, 9.6.3, 9.6.4 a 9.6.5 výše a s ohledem na závazky, které nabídla společnost EDF, konstatuje, že celkově je potenciál pro narušení hospodářské soutěže omezený.
In theory strategic withholding can lead to increased profits for generators even if they have very low market shares.
Po důkladném zvážení a s přihlédnutím k závazkům, které nabídla společnost EDF, Komise dospěla k závěru, že narušení hospodářské soutěže vyplývající z uvedení elektrárny Hinkley Point C do provozu jsou omezena na nezbytné minimum a jsou vyvážena kladnými účinky opatření.
The key factor enabling them to exert market power in this way is their position on the merit order curve.
Pokud jde o dodržování článků 30 a 110 SFEU, Spojené království se zavázalo, že po dobu, kdy rozdílová smlouva nebude otevřena výrobcům elektřiny se sídlem mimo Velkou Británii, bude upravovat způsob výpočtu závazků dodavatelů elektřiny k platbám v rámci rozdílové smlouvy, aby nebyla způsobilá jaderná energie vyrobená v členských státech EU mimo Velkou Británii a dodávaná zákazníkům ve Velké Británii započítávána do podílů dodavatelů na trhu.
Given that EDF owns both flexible and baseload plants, the commissioning of HPC may allow EDF to withhold capacity from its flexible plants in order to drive wholesale prices higher and to gain higher prices on the sale of electricity from its baseloads plants (including HPC).
Spojené království toto osvobození zruší, jakmile budou výrobci ze zemí mimo Velkou Británii způsobilí žádat o rozdílové smlouvy.
The UK has put forward [73] that HPC would confer EDF neither the ability nor the incentives to withhold flexible capacity.
ZÁVĚR
In particular, the UK states that by 2025 the share of EDF in the market for generating flexible capacity will be only 6,5 per cent (taking into account the closure of a coal plant approaching the end of its useful life as well as the potential opening of a new plant).
Na základě provedeného posouzení a s přihlédnutím ke zvláštním okolnostem tohoto případu Komise konstatuje, že balíček opatření, který oznámilo Spojené království, zahrnuje státní podporu, která je se změnami na základě poskytnutých závazků slučitelná s vnitřním trhem podle čl. 107 odst. 3 písm. c) SFEU.
After having acknowledged that market shares may be a weak indicator of a generator's ability to influence prices by withholding capacity, various indices of ‘pivotality’ (i.e. the extent to which a particular generation unit or company is needed for demand to be satisfied, which makes that unit or company potentially able to influence the market price by curtailing capacity) are computed to show that EDF's flexible capacity is not expected to be pivotal in 2025.
Komise konstatuje, že jí byly k posouzení ve věci financování Hinkley Point C poskytnuty aktuální sjednané předběžné podmínky financování.
Assuming various counterfactuals, it is further shown that the construction of HPC will not in any event increase this pivotality.
Vzhledem k tomu, že Komise neměla možnost toto tvrzení ověřit, jestliže konečné dokumenty pozmění v jakémkoli ohledu opatření oproti podobě aktuálně předložené Komisi, budou orgány Spojeného království povinny tyto dokumenty oznámit Komisi.
The Commission considers that the CfD instrument limits the incentives for withholding by its nature.
Jestliže však konečné dokumenty financování budou obsahovat prvky státní podpory, nebude možné je schválit, s výhradou změny okolností, neboť stávající balíček státních opatření představuje veškerou podporu nezbytnou k tomu, aby mohl být investiční projekt elektrárny Hinkley Point C uskutečněn.
In particular, as a first order effect of the CfD, most HPC energy would be sold on the Reference Market to minimise basis risk, according with the hedging strategy defined by NNBG together with IUK.
PŘIJALA TOTO ROZHODNUTÍ:
As a result, EDF Energy will obtain the SP for the HPC supply and its revenues would not increase if wholesale spot prices were to increase as a result of a temporary capacity withholding.
Článek 1
A strategy of selling a high amount of capacity on the spot market is unlikely to be profitable in this context.
Podpora pro elektrárnu Hinkley Point C v podobě rozdílové smlouvy, dohody s ministrem a úvěrové záruky, jakož i veškerých souvisejících prvků, které Spojené království hodlá zavést, je slučitelná s vnitřním trhem ve smyslu čl. 107 odst. 3 písm. c) Smlouvy o fungování Evropské unie.
However, given the specificities of the merit curve, the Commission considers that even if a certain flexible capacity is not pivotal, it can nevertheless have an influence on the price.
Poskytnutí podpory se tímto schvaluje.
Depending on its relative position on the supply curve, even withholding a small capacity from the market may shift the supply curve towards the left, leading to equilibrium with higher prices.
Článek 2
Given that the construction of HPC may increase the potential gains from withholding, EDF may have more incentives to engage in it post-aid.
Toto rozhodnutí je určeno Spojenému království Velké Británie a Severního Irska.
The Commission therefore assessed EDF's incentives to withhold capacity through a simulation produced by the UK based on the 2025 merit order curve.
V Bruselu dne 8. října 2014.
This simulation shows that, even in the hypothetical and unrealistic scenario abstracting from the effect of the CfD, the commissioning of HPC would not increase any theoretical incentive to engage in the withholding of flexible capacity which EDF Energy might have in the absence of the CfD.
místopředseda
This exercise shows that the plausible levels of demand for which a withholding strategy would be profitable occur with a low probability.
Úř. věst.
In conclusion, the Commission believes that competition distortions in respect of potential withholding of capacity are kept to the minimum.
C 69, 7.3.2014, s. 60.
Advantage to EDF through reduction in hedging costs
Výroba elektřiny pro základní spotřebu je typická pro elektrárny, které jsou schopny kontinuální produkce, a proto se lze spolehnout, že budou v kterémkoli okamžiku uspokojovat základní poptávku.
The wholesale electricity markets are uncertain for both generators and suppliers due to the particular features of supply and demand.
Jaderné elektrárny vyrábějí elektřinu pro základní spotřebu a vyznačují se i poměrně nízkými variabilními náklady, v křivce nabídky tedy obvykle zaujímají prvotní pozice.
In order to get more certainty over revenues from the sale of electricity and over the costs of electricity, generally suppliers and generators buy or sell electricity forward and use spot and near-term markets to fine-tune their positions.
Vzorec použitý v rozdílové smlouvě je následující:di1ej1BPi,jBQi,jej1BQi,j1NdKde (d) je počet dnů obchodování za předchozí sezónu, (e) je počet zdrojů, (BP) je cena za den na zdroj a (BQ) je objem za den na zdroj.
Forward trading (or hedging) is therefore, used to provide a degree of protection from price volatility.
K dispozici na této adrese: https://www.gov.uk/government/uploads/system/uploads/attachment_data/file/267649/Generic_CfD_-_Terms_and_Conditions__518596495_171_.pdf.
Hedging costs are primarily determined by the bid-offer spread on forward rates, which is the difference between the bid price (the price at which buyers are prepared to buy) and the offer price (the price at which sellers are willing to sell).
Důvěrné informace.
The larger the number of participants and the volumes traded, the lower the bid-offer spread and hence the lower the transaction costs for both sellers and buyers.
Podrobný popis závazku viz příloha C.
The Commission had a preliminary concern that the additional baseload capacity provided by HPC and sold by EDF Energy might allow the latter to lower its hedging costs, gaining a competitive advantage over its peers, in particular in respect of its potentially better ability to optimise its risk portfolio.
Konkrétně model HPC IUK […].
The Commission raised an additional preliminary concern that EDF Energy might be in a better position to increase its share of specific segments, such as energy intensive users.
Emise se týká prvotních 16 miliard GBP v dluhopisech a dalších dluhopisů v hodnotě jedné miliardy GBP souvisejících s úpravou elektrárny Sizewell C podle rozdílové smlouvy („dluhopis SZC“).
The Commission assessed the evidence produced by EDF in terms of capacity supplied in the post-aid scenario.
Podmínka základního scénáře spočívá v poskytnutí uspokojivého důkazu o tom, že zařízení Flamanville 3 dokončilo období zkušebního provozu a že požadavky ručitele týkající se výkonu v uvedeném období jsou splněny.
EDF already has a net generation of 22,9 TWh in 2013, i.e. the difference between the amount generated through own assets and the amount sold through its retail operations.
Ručitel má možnost oddálit datum pro splnění podmínky základního scénáře navýšením částky základního vlastního kapitálu a zajištěním toho, aby toto navýšení čerpalo požadovanou úvěrovou podporu.
It estimates that in 2020 it will have a […] TWh net generation position and in 2025 a […] TWh net generation position with HPC.
Nejzazší datum pro splnění podmínky základního scénáře je 31. prosince 2020.
The Commission therefore concludes that hedging costs are not likely to change as a result of the aid.
Podmínka selhání FFS stanoví:a) […];b) […]; ac) […].
Moreover, the supply of electricity to non-domestic customers, including energy intensive users, can be considered competitive.
Fixní zástavní právo se váže na relevantní určené a konkrétní aktivum okamžitě po zřízení a zástavní dlužník nesmí takto zastavené aktivum prodat nebo s ním jinak nakládat bez souhlasu oprávněné osoby.
EDF's share is less than 25 per cent of the market, despite the high baseload generation capacity that it currently holds.
Pohyblivé zástavní právo se zřizuje k jednotlivě neurčené třídě aktiv, současných a budoucích, která náleží zástavnímu dlužníkovi.
In its recent referral to the Competition and Markets Authority for a full investigation of the electricity markets, Ofgem [74] notably excluded the non-domestic sector on the grounds that the sector could be considered broadly competitive [75].
Zástavní nároky, které oprávněné osobě poskytují právo k zastavenému aktivu.
In spite of the uncertainties inherent to predicting strategies and market outcomes over a relatively long time horizon, namely until the time HPC will be running, the Commission considers these arguments sufficiently sound to dispel its concerns as regards this particular type of potential distortion of competition.
Zástavní právo je formou zástavního nároku, který na oprávněnou osobu nepřenáší vlastnická práva, ani právo držby.
Potential reductions in wholesale market liquidity
Namísto toho je zástavní právo věcným břemenem zastaveného aktiva, které oprávněné osobě poskytuje právo využít tohoto aktiva formou jeho realizace pro účely úhrady zajištěného dluhu.
The mere fact of being able to access additional own electricity may result in a negative impact on wholesale market liquidity levels, which are in turn likely to negatively impact on independent suppliers.
Oprávněné osobě uděluje k danému aktivu majetkové právo podle práva ekvity, které pro oprávněnou osobu znamená právo přivlastnit si aktivum a nechat výnos z jeho prodeje použít k úhradě zajištěného dluhu.
While this does not automatically imply that vertical integration leads to less liquid markets or foreclosure, it does imply that where most of generation capacity is owned by suppliers, markets can become increasingly less liquid.
Pohyblivé zástavní právo se vztahuje k celému (nebo v podstatě celému) majetku podniku a opravňuje držitele takového zástavního práva jmenovat správce nebo svěřenského správce a je uvedeno jako okamžitě vykonatelné pohyblivé zástavní právo pro účely insolvenčního zákona z roku 1986.
The Commission had some preliminary concerns as to whether having increased access to own generation may translate into a decreased need for EDF to access forward markets to obtain capacity.
Zajištěnými stranami jsou ručitel, emitent a ministr pro energetiku a změnu klimatu a společnost Nuclear Decommissioning Fund Company Limited.
The extent to which EDF would need to trade post-aid would be offset by its ability to access HPC-produces generation.
Ministr pro energetiku a změnu klimatu a společnost Nuclear Decommissioning Fund Company Limited ve vztahu k ujednáním týkajícím se vyřazování zařízení Hinkley Point C z provozu.
In reply to Commission's questions regarding the potential impact that HPC may have on market liquidity, EDF responded that it would have neither incentives nor the ability to reduce it.
Střední hodnota měrných výrobních nákladů elektřiny (levelised cost of electricity, LCOE) je ukazatel nákladů na výrobu elektřiny napříč celou škálou technologií, jehož cílem je umožnit za určitých předpokladů srovnání těchto nákladů.
EDF Energy claims that its supply business is wholly independent of the building or otherwise of HPC [76].
Leveque F. a Robertson A., Future Electricity Series Part 3: Power from Nuclear (Seriál elektřina budoucnosti, Část 3: jaderná energie), Carbon Connect, Policy Connect, Londýn, 2014.
As explained in the previous section, the policy of the EDF generation and supply business is to reduce market price risk.
Sdělení Komise o použití článků 87 a 88 Smlouvy o ES na státní podpory ve formě záruk (Úř. věst.
There is no policy to systematically supply internally as this is not the best way to reduce market price risk.
C 155, 20.6.2008, s. 10).
On the contrary, the best way to reduce market price risk is to buy and sell in the market (or at a market price).
Věc T-17/02 Fred Olsen v.
EDF Energy explained further that it does not operate its business in a manner aimed at netting off volumes between supply and generation.
Komise [2005] Sb. rozh.
EDF does not even specifically identify trades which are transferred between its generation and supply businesses without being routed through the market.
II-2031, bod 216 a věc T-289/03 BUPA a ostatní v.
In support of the claim that the extent of internal netting is limited, EDF presented figures on its traded volumes and churn amounts [77].
Komise [2008] Sb. rozh.
Finally EDF explained that given recent regulatory developments, it does not even have the ability to reduce liquidity of the wholesale market.
II-81, body 166 a 220.
In order to enhance the liquidity of a range of market segments, Ofgem has introduced a mandatory ‘market making’ obligation into the licences of the largest six energy suppliers in the UK, including EDF Energy.
Směrnice 2004/17/EC Evropského parlamentu a Rady z 31. března 2004 o koordinaci postupů při zadávání zakázek subjekty působícími v odvětví vodního hospodářství, energetiky, dopravy a poštovních služeb (Úř. věst.
The requirement is to post bid and offer prices in the market, with the aim of supporting price discovery and ensuring regular opportunities to trade.
L 134, 30.4.2004, s. 1).
The Commission assessed the degree to which the measure might be likely to result in lower liquidity in wholesale markets.
Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2004/18/ES ze dne 31. března 2004 o koordinaci postupů při zadávání veřejných zakázek na stavební práce, dodávky a služby (Úř. věst.
It noted that EDF Energy's ratio of traded volume compared to its generated volume has been steadily decreasing from a churn ratio (traded volume/generation) of 3 in 2010 to a churn ratio of 2 in 2014.
L 134, 30.4.2004, s. 114).
Moreover, this ration is the lowest amongst the main six vertically integrated energy producers in the UK [78].
Viz rozhodnutí Komise ze dne 30. října 2001, státní podpora č. N 6/A/2001 – Irsko C(2001)3265 fin, 56. bod odůvodnění.
The Commission notes that Ofgem's regulatory ‘market making’ obligations might limit the extent to which vertically integrated suppliers could willingly or unwillingly engage in strategies which result in lower liquidity levels.
Plynové turbíny s kombinovaným cyklem (Combined Cycle Gas Turbines, CCGT) představují moderní technologii výroby energie na základě plynu.
However it is unclear to the Commission the extent to which such obligations are likely to stay in place, or indeed to what extent they may prevent the netting off of internal positions (i.e. using own generation assets to serve own customers).
KOM(2011) 885 final, Energetický plán do roku 2050, s. 6.
The Commission therefore requested further safeguards, in order to fully dispel any concern in relation to potential detriment to market liquidity in a post-aid scenario.
Compass Lexecon, Economic analysis of the Contract for Difference for Hinkley Point C, 14. dubna 2014.
In particular, EDF agreed to increase the transparency in a way in which it will trade and sell electricity in the market, thus reducing the extent to which it may unduly improve its profitability and impact negatively on liquidity.
Věc C-280/00, Altmark Trans GmbH a Regierungspräsidium Magdeburg v.
As sole supplier of market services to NNBG for the HPC forecast output, EDF has committed [79] to the following:
Nahverkehrsgesellschaft Altmark GmbH, body 87 až 93.
Record trades for HPC forecast output in a separate NNBG book;
Sdělení Komise o použití pravidel Evropské unie v oblasti státní podpory na vyrovnávací platbu udělenou za poskytování služeb obecného hospodářského zájmu (2012/C 8/02) (Úř. věst.
Price trades for HPC forecast output conducted with EDF at the market price for the product concerned at the time of trading;
C 8, 11.1.2012, s. 4).
Undertake at market price all HPC forecast output bilateral trades with any other asset portfolios owned by or traded by EDF; and
Věc T-289/03 BUPA v.
Provide a report to the CfD Counterparty and the European Commission on a yearly basis to evidence compliance with the above commitments.
Komise[2008] Sb. rozh.
Conclusion on competition distortions
II-81, bod 165.
The Commission concludes that overall the potential for distortions of competition are limited, based on the consideration in Sections 9.6.1, 9.6.2, 9.6.3, 9.6.4 and 9.6.5 above, and taking into account the commitments offered by EDF.