natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Již jen pouhým přenesením úrokových sazeb, které společnost EMPORDERF získala na finančním trhu, na společnost ENVC poskytla společnost EMPORDERF společnosti ENVC nepatřičnou výhodu, neboť společnost ENVC by těchto podmínek sama o sobě nemohla dosáhnout – ve skutečnosti totiž nedokázala získat žádný z těchto úvěrů na trhu.
Finally, the Commission takes notes that ENVC was in need of in-depth restructuring as acknowledged by the restructuring plan prepared by BPI.
Vzhledem k těmto skutečnostem má Komise za to, že racionální subjekt v tržním hospodářství by další úvěry společnosti ENVC neposkytl.
In this respect, the Commission observes that Portugal has provided no evidence that EMPORDEF took these elements into consideration when carrying out the 2006 capital increase, which — in any event — would fall short from the amounts estimated by the restructuring plan to allow the company to return to viability.
Komise proto vyvozuje závěr, že prostřednictvím úvěrů z let 2012 a 2013 se společnosti ENVC poskytla nepatřičná výhoda.
In view of the above, the Commission comes to the conclusion that a prudent market economy operator would not have provided the 2006 capital increase and therefore that it entailed an undue advantage to ENVC.
Podle Portugalska by tato odměna byla pro investora uspokojivá, čímž se přítomnost nepatřičné výhody a státní podpory vylučuje.
As regards the 2012 and 2013 loans provided by EMPORDEF for a global amount of EUR 101118066,03, it results on the basis of the information provided by Portugal that in the course of 2012 EMPORDEF signed 70 contracts with ENVC, normally short-term with 90-day maturity.
Portugalsko také konstatuje, že úvěry DGTF byly poskytnuty s ohledem na stav knihy objednávek společnosti ENVC.
The loans were granted for several different amounts and had different interest rates, mainly 3-month EURIBOR plus a margin.
Komise se nemůže ztotožnit s názorem Portugalska, že sazba stanovená jako 6měsíční sazba EURIBOR navýšená o pohyblivé rozpětí by u úvěrů DGTF byla tržní.
However, some contracts had a fixed interest rate, in particular the contracts signed from October 2012 onwards (see for example the contracts signed on 30 March 2012 for EUR 16,7 million with an interest rate of 2 %, on 2 November 2012 for EUR 10,570 million with an interest rate of 5,871 % or on 1 December 2012 for EUR 1 million with the same interest rate of 5,871 %).
V tabulce 4 níže je souhrnně uvedena celková úroková sazba použitelná na úvěry DGTF v době uzavření úvěrových smluv.
It also appears that the loan contracts were not collateralised.
Tabulka 4
Portugal argues the absence of aid in the DGTF loans given that EMPORDEF applied to ENVC the same interest rates it received from the market.
Celková úroková sazba použitelná pro úvěry DGTF
Since in any event EMPORDEF would be considered liable for the debts and liabilities of ENVC, given that it was its sole shareholder, Portugal claims that EMPORDEF did not increase its risk by exposing it further to ENVC.
Datum podpisu smlouvy
In the first place, it does not appear that EMPORDEF would be liable for all the debts and liabilities of ENVC, given that EMPORDEF and ENVC are limited liability companies (‘sociedade anónima’).
Částka v EUR
As a general rule, in limited liability companies the liability of the members (participation holders) is limited to the face value of their shares according to Article 271 of Portuguese Companies Code [33].
ěsíční EURIBOR (a) (%)
On this basis, by providing the 2012 and 2013 loans to ENVC, EMPORDEF would have incurred additional risks going beyond its shares in the company.
Rozpětí [34] (b)
In any event, irrespective of the above, the Commission considers that EMPORDEF did not act as a rational market investor when providing the 2012 and 2013 loans to ENVC.
Celková úroková sazba (a) + (b) (%)
At that point in time, the financial situation of ENVC was extremely difficult: its losses in the previous year had reached EUR 22,70 million (see table 3 above) and its negative equity was of EUR -129,63 million (see recital 63 above).
(vyplaceny ve dvou splátkách v dubnu 2011 a červnu 2011)
In view of the difficulties of ENVC, the Commission considers that a market economy investor would have assessed the financial situation of ENVC and analysed the ability of the company to pay back the loans and the interests.
3,907 % (duben 2011)
In this respect, the Commission observes that several financial institutions — in relation to which the Commission has no reason to suspect that they did not operate as market investors — had refused to provide loans directly to ENVC.
3,580 % (červen 2011)
This in itself indicates that the markets no longer believed that ENVC would be able to repay the loans.
5,568 (duben 2011)
By merely replicating the interests it obtained for the loans in the market, EMPORDEF provided an undue advantage to ENVC, since the latter would not have been able to obtain those conditions — as a matter of fact, ENVC did not get any of the loans from the market.
5,241 (červen 2011)
Although some of the interest rates applied by EMPORDEF to ENVC could appear relatively high (e.g. 3-month EURIBOR plus 8,431 % for the contract signed on 30 May 2012), the Commission considers that no private financial institution would have provided such a loan with no collateralisation to a firm clearly in difficulty.
Jak bylo naznačeno v oddíle 6.1 výše, má Komise zaprvé za to, že v letech 2006 a 2008 je společnost ENVC třeba kvalifikovat jako podnik v obtížích.
On this basis, the Commission considers that a rational market operator would not have provided additional loans to ENVC.
Pokud jde konkrétně o úvěr DGTF z roku 2006, stanovilo oznámení Komise o metodě stanovování referenčních úrokových sazeb a diskontních sazeb z roku 1997 [36], jež v té době platilo, že základní sazba (jež v Portugalsku v lednu 2006 činila 3,70 % [37]) se má ve zvláštních rizikových situacích zvýšit o přirážku ve výši 400 bp nebo více.
The Commission therefore concludes that the 2012 and 2013 loans entailed an undue advantage to ENVC.
Komise v tomto ohledu zdůrazňuje, že v této době čelila společnost ENVC obtížím a že se nacházela ve stavu faktického bankrotu.
The Commission will now assess whether the DGTF loans for an amount of EUR 56 million provided ENVC with an undue advantage.
Podle smlouvy o úvěru DGTF z roku 2006 nadto společnost ENVC souhlasila s použitím výnosu ze stavby určitých plavidel pro portugalské námořnictvo jako zajištění.
Portugal indicates that these loans had an interest rate of 6-month EURIBOR plus a variable spread depending on each contract.
Není však jasné, zda by tržně orientovaný věřitel takovéto zajištění vzhledem k problémům společnosti ENVC realizovat tuto stavbu se ziskem a/nebo ve smluvně stanovené lhůtě (k tomu viz 80. bod odůvodnění a poznámku pod čarou č. 28 výše) přijal.
According to Portugal, this remuneration would be satisfactory for an investor, thereby excluding the presence of an undue advantage and this of State aid.
Komise v každém případě neobdržela důkazy, jež by jí umožňovaly dotčené smlouvy o stavbě prozkoumat.
Portugal also notes that the DGTF loans were provided bearing in mind the order book of ENVC.
Má tedy za to, že by bylo přiměřené uplatnit přirážku ve výši alespoň 400 bp.
The Commission cannot share the views of Portugal that setting an interest rate corresponding to 6-month EURIBOR plus a variable spread would make the DGTF loans market-conform.
Použitelná referenční sazba by tedy dosahovala alespoň 7,70 %, což je výrazně více než úroková sazba 4,198 %, kterou DGTF ve skutečnosti použilo.
Table 4 below summarises the total interest rate applicable to the DGTF loans at the time of their signature:
Pokud jde o úvěr DGTF z roku 2008, sdělení Komise o revizi metody stanovování referenčních a diskontních sazeb z roku 2008 [38], které v té době platilo, stanovilo, že se základní sazba (jež v Portugalsku v prosinci 2008 činila 2,05 %) [39] navýší o marži, a to na základě ratingu daného podniku a úrovně nabízeného zajištění.
Table 4
Vzhledem k obtížím, kterým společnost ENVC v této době čelila, a nízké úrovni zajištění (viz 97. bod odůvodnění výše, který mutatis mutandis platí i v tomto případě), by použitelná marže činila alespoň 1000 bp.
Total interest rate applicable to the DGTF loans
Použitelná referenční sazba by tedy dosahovala alespoň 12,05 %, což je výrazně více než úroková sazba 4,417 %, kterou DGTF ve skutečnosti použilo.
Date of signature of the contract
Pokud jde o úvěry DGTF z let 2010 a 2011, opakuje Komise své názory, že společnost ENVC je třeba v době, kdy byly poskytnuty, kvalifikovat jako podnik v obtížích (viz oddíl 6.1 výše).
Amount in EUR
Podle sdělení Komise o revizi metody stanovování referenčních a diskontních sazeb z roku 2008, které v té době platilo, činila základní sazba použitelná v případě Portugalska v dubnu 2008 1,24 % a v dubnu 2011 1,49 %.
onth EURIBOR (a) (%)
K úvěru DGTF z roku 2010 poznamenává Komise, že u něj společnost ENVC – přísně vzato – neposkytla zajištění, nýbrž pouze příslib, že ke splacení úvěru použije výnos z dané rámcové smlouvy s ministerstvem národní obrany.
Spread [34] (b)
Komise se na tomto základě a s ohledem na obtíže společnosti ENVC v té době domnívá, že použitelná marže by měla činit alespoň 1000 bp.
Total interest rate (a)+(b) (%)
Použitelná referenční sazba by tedy oproti mnohem nižší sazbě účtované DGTF dosahovala přinejmenším 11,24 %.
(paid out in two instalments in April 2011 and in June 2011)
V neposlední řadě Komise k úvěru DGTF z roku 2011 poznamenává, že u něj – tak jako v případě úvěru DGTF z roku 2010 – společnost ENVC – přísně vzato – neposkytla zajištění, nýbrž pouze příslib, že ke splacení úvěru použije výnos z dané rámcové smlouvy s ministerstvem národní obrany, což by navíc musela potvrdit její správní rada a schválit toto ministerstvo.
3,907 % (April 2011)
Je tedy velmi nejisté, že by takovouto úroveň zajištění tržně orientovaný věřitel mohl považovat za dostatečnou.
3,580 % (June 2011)
Komise má tedy vzhledem k tomu, že společnost ENVC byla v této době podnikem v obtížích, za to, že použitelná marže by měla činit alespoň 1000 bp, v důsledku čehož by referenční sazba dosahovala přinejmenším 11,49 %, což je mnohem více než kolik činily úrokové sazby, jež byly v případě této společnosti skutečně použity (výše sazby v dubnu 2011 činila 5,568 % a v červnu 2011 5,241 %).
5,568 (April 2011)
S ohledem na výše uvedené dochází Komise k závěru, že úvěry DGTF byla společnosti ENVC poskytnuta nepatřičná výhoda.
5,241 (June 2011)
Pokud jde o doporučující dopisy vystavené mezi lety 2007 a 2011 společností EMPORDEF, poznamenává Komise nejprve, že se zdá, že se svou povahou velmi podobají záruce, protože ve většině z nich společnost EMPORDEF výslovně uvádí, že učiní vše nezbytné, aby zajistila, že společnost ENVC bude mít k dispozici potřebné prostředky, aby mohla dotčené smlouvě o úvěru dostát.
In order to ascertain the market-conformity of the interest rates applied to the DGTF loans, the Commission will use as the best available proxy the reference rates resulting from the applicable rules at the time.
Doporučující dopisy ze dne 8. ledna 2007 a ze dne 26. června 2008 se však svým zněním liší.
First, as indicated in section 6.1 above, the Commission considers that in 2006 and 2008 ENVC would qualify as a firm in difficulty.
V těchto dopisech společnost EMPORDEF uvádí, že má ve společnosti ENVC 100 % podíl, že tento svůj podíl nebude snižovat a že v opačném případě bude mít banka poskytující úvěr nárok požadovat od společnosti ENVC jeho splacení před koncem doby splatnosti.
As regards in particular the 2006 DGTF loan, the Commission observes that according to the 2009 report of the IGF, as of 31 December 2005, ENVC was in a situation of technical bankruptcy.
Na základě tohoto prohlášení samotného nemůže mít Komise za to, že by společnost EMPORDEF při selhání společnosti ENVC, pokud jde o dotčené úvěry, ručila; nezdá se tedy, že by bylo vhodné přirovnávat tyto dopisy k zárukám.
As regards the 2008 DGTF loan, the same report indicates that as of the end of 2008 ENVC was again in a situation of technical bankruptcy (see recital 64 above).
Nelze tedy konstatovat, že tyto dopisy společnost ENVC zvýhodnily.
In particular, concerning the 2006 DGTF loan, the Commission notice on the method for setting the reference and discount rates of 1997 [36], applicable at the time, established that the base rate (3,70 % in Portugal in January 2006) [37] was to be increased by a premium amounting to 400bp or more in situations involving a particular risk.
Pokud jde o zbývající doporučující dopisy (tedy ty, jež byly vystaveny v letech 2009, 2010 a 2011), prohlašuje v nich společnost EMPORDEF, že je připravena ručit v případě, že společnost ENVC nedostojí smlouvě o úvěru, a zdá se být tedy jasné, že představují obdobu záruky: společnost EMPORDEF v nich totiž finanční instituce poskytující úvěry ujišťuje tím, že se zavazuje podniknout vše nezbytné k tomu, aby společnost ENVC měla k dispozici prostředky nezbytné ke splacení úvěrů.
In this respect, the Commission highlights the difficulties of ENVC at the time and the fact that it was in a situation of technical bankruptcy.
Za riziko, které společnost EMPORDEF nesla, tedy nebylo zaplaceno.
In any event, the Commission has not been provided with evidence allowing it to examine those construction contracts.
Tato skutečnost sama o sobě stačí k tomu, aby bylo možno učinit závěr, že doporučujícími dopisy, jež se svými rysy velmi podobají záruce, byla společnosti ENVC poskytnuta nepatřičná výhoda.
The Commission therefore considers that applying a margin of at least 400bp would be reasonable.
Pokud jde o argument Portugalska, že by se v každém případě mělo za to, že společnost EMPORDEF v poslední instanci za dluhy společnosti ENVC ručí, a to vzhledem k tomu, že byla jejím jediným akcionářem, odkazuje Komise na svou argumentaci v 88. bodě odůvodnění výše, která v tomto případě platí mutatis mutandis.
As a result, the applicable reference rate would be at least 7,70 %, which is well above the interest rate of 4,198 % actually applied by the DGTF.
Komise proto zastává názor, že doporučující dopisy z let 2009, 2010 a 2011 byla společnosti ENVC poskytnuta nepatřičná výhoda.
As regards the 2008 DGTF loan, the Communication from the Commission on the revision of the method for setting the reference and discount rates of 2008 [38], applicable at the time, established that to the base rate (2,05 % in Portugal in December 2008) [39] a margin was to be applied depending on the rating of the undertaking concerned and the level of collateralisation offered.
Pokud jde o úvěr na stavbu plavidla Atlântida, konstatuje Komise, že v prosinci 2009 poskytla společnost EMPORDEF společnosti ENVC k ukončení soudního řízení se společností Atlanticoline 37 milionů EUR získaných od CGD.
In view of the difficulties of ENVC at the time and the low level of collateralisation (see recital 97 above, which applies mutatis mutandis), the applicable margin would be at least 1000bp.
V této době již společnost ENVC byla podnikem v obtížích a racionální subjekt v tržním hospodářství by situaci této společnosti a její schopnost splatit dotčený úvěr podrobil posouzení, a nepřevedl by jí prostředky jen tak.
As a result, the applicable reference rate would be at the very least 12,05 %, also above the interest rate of 4,417 % actually applied by the DGTF.
Racionální subjekt v tržním hospodářství by také posoudil rizika spojená s transakcí a možnost prodeje plavidla jiném kupujícímu – což se nakonec v září 2014 stalo (viz 30. bod odůvodnění výše).
In relation to the 2010 and 2011 DGTF loans, the Commission reiterates its views that ENVC qualifies as a firm in difficulty at the moment the loans were granted (see section 6.1 above).
Komise nadto poznamenává, že společnosti EMPORDEF byl úvěr poskytnut za roční úrokovou sazbu ve výši 6měsíční sazby EURIBOR navýšené o 2 %, a v době smlouvy tak tato sazba činila 2,993 %.
According to the Communication from the Commission on the revision of the method for setting the reference and discount rates of 2008, applicable at the time, the base rate applicable for Portugal was 1,24 % in April 2008 and 1,49 % in April 2011.
V souladu se sdělením Komise o revizi metody stanovování referenčních a diskontních sazeb z roku 2008, které v té době platilo, činila základní sazba použitelná v případě Portugalska v prosinci 2009 1,45 % a měla být vzhledem k obtížím, kterým společnost ENVC čelila, a vzhledem k tomu, že – přísně vzato – chybělo zajištění, navýšena alespoň o 1000 bp.
As regards the 2010 DGTF loan, the Commission observes that there is no strict collateralisation but merely a promise by ENVC to use the revenues resulting from a given framework-contract with the Ministry of National Defence to repay the loan.
Použitelná referenční sazba by tedy činila přinejmenším 11,45 %.
On this basis, and bearing in mind the difficulties of ENVC at the time, the Commission is of the view that the applicable margin should be at least 1000bp.
Narušení hospodářské soutěže a ovlivnění obchodu uvnitř EU
Therefore, the applicable reference rate would be at least 11,24 %, compared to the much lower 1,964 % charged by the DGTF.
Díky minulým opatřením tak společnost ENVC mohla pokračovat v činnosti, což jí na rozdíl od jiných soutěžitelů umožnilo vyhnout se následkům obvykle plynoucím z chabých finančních výsledků.
It is thus highly doubtful that this level of collateralisation could be considered adequate by a market-oriented lender.
Minulá opatření tedy rovněž narušila hospodářskou soutěž.
Therefore, given that ENVC was at the time a firm in difficulty, the Commission considers that the applicable margin should be at least 1000bp, which would result in a reference rate of at least 11,49 %, much higher than the interest rates actually applied to ENVC (5,568 % in April 2011 and 5,241 % in June 2011).
Závěr o přítomnosti státní podpory a její vyčíslení
Bearing in mind the above, the Commission comes to the conclusion that the DGTF loans provided ENVC with an undue advantage.
Na základě výše uvedeného posouzení dochází Komise k závěru, že minulá opatření představují státní podporu: s výjimkou doporučujících dopisů ze dne 8. ledna 2007 a 26. června 2008 (viz 103. bod odůvodnění výše) totiž naplňují nezbytná kritéria státní podpory v souladu s její definicí stanovenou v čl.
In what relates to the comfort letters issued by EMPORDEF between 2007 and 2011, the Commission first observes that they appear to have a very similar nature to a guarantee, since in most of these letters EMPORDEF specifically stated that it would do everything necessary to make sure that ENVC would have the necessary means available to honour the underlying loan agreement.
107 odst.
However, the comfort letters dated 8 January 2007 and 26 June 2008 have a different wording.
1.
In these letters, EMPORDEF notes that it owns ENVC at 100 % and that this shareholding will not be diminished; otherwise the granting bank is allowed to ask ENVC to pay back the loan before maturity.
SFEU.
This statement alone does not allow the Commission to consider that EMPORDEF would be liable for ENVC's default on the respective loans and therefore it does not appear adequate to assimilate them to guarantees.
Jak bylo uvedeno v 68. a 69. bodu odůvodnění, představuje celkový objem subvencí na stavbu lodí státní podporu ve výši 27129933,20 EUR a subvencí na odborné vzdělávání státní podporu ve výši 257791 EUR.
It is therefore not established that these letters have provided an advantage to ENVC.
Pokud jde o zbývající minulá opatření, opakuje Komise, že vzhledem k obtížím, jimž společnost ENVC v dotčené době čelila, by je tržně orientovaný hospodářský subjekt ve prospěch této společnosti neprovedl.
As regards the rest of the comfort letters (i.e. the ones provided in 2009, 2010 and 2011), given that EMPORDEF declares to be ready to step in if ENVC does not honour the underlying loan contract, it appears clear that they are equivalent to a guarantee, since EMPORDEF reassures the granting financial institution by undertaking to do everything necessary for ENVC to have the means available to pay back the loans.
Z tohoto důvodu obdržela společnost ENVC z pohledu Komise státní podporu ve výši rovnající se celkovému objemu navýšení kapitálu z roku 2006 (24,875 milionu EUR).
A normal market operator would have asked a premium in exchange for providing this type of ‘guarantee’, which however EMPORDEF never did despite the significant risk that ENVC would not be able to repay the loans in view of its difficulties at the time.
Pokud jde o doporučující dopisy z let 2009, 2010 a 2011, opakuje Komise své konstatování, že se svou povahou velmi podobají zárukám (viz 103. a 104. bod odůvodnění výše).
According to section 2.2 of the Commission Notice on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to State aid in the form of guarantees [40] (‘the Guarantee Notice’), ‘risk-carrying should normally be remunerated by an appropriate premium.
V tomto ohledu se ve sdělení o zárukách v oddílu 4.1 uvádí: „Komise připomíná, že společnostem majícím potíže by případný tržní ručitel v okamžiku poskytnutí záruky účtoval vysokou prémii odpovídající očekávané míře pravděpodobnosti neplnění.
When the borrower does not need to pay the premium, or pays a low premium, it obtains an advantage.
Je-li pravděpodobnost, že dlužník nebude schopen splatit půjčku zvláště vysoká, nemusí tato tržní sazba existovat a v mimořádných situacích může prvek podpory v záruce dosáhnout stejné výše jako částka skutečně krytá zárukou.“
Compared to a situation without guarantee, the State guarantee enables the borrower to obtain better financial terms for a loan than those normally available on the financial markets.
Komise konstatuje, že banky poskytly společnosti ENVC úvěry pouze díky přítomnosti těchto „záruk“ (v podobě doporučujících dopisů) poskytnutých společností EMPORDEF, jež je ujistila, že učiní nezbytná opatření, aby zajistila, že společnost ENVC úvěry splatí.
Typically, with the benefit of the State guarantee, the borrower can obtain lower rates and/or offer less security.
Komise nadto konstatuje, že tyto doporučující dopisy byly v době, kdy společnost ENVC čelila obtížím, poskytnuty zdarma, a to přes významné riziko, že nebude s to dostát svým závazkům.
In some cases, the borrower would not, without a State guarantee, find a financial institution prepared to lend on any terms’.
Komise navíc poznamenává, že společnost ENVC se alespoň třikrát nacházela v situaci faktického úpadku (viz 64. bod odůvodnění), ale společnost EMPORDEF se přesto rozhodla vystavit jí doporučující dopisy bez přirážky.
It is thus necessary to examine whether the guarantee could in principle have been obtained on market conditions from the financial markets and whether the market premium for the guarantee was paid [41].
V této souvislosti vyvozuje Komise závěr, že přiměřená tržní sazba, již by bylo možné využít pro účely srovnání, neexistuje, a domnívá se proto, že společnost ENVC obdržela státní podporu ve výši odpovídající celkovému objemu částek, na něž byly v doporučujících dopisech z let 2009, 2010 a 2011 poskytnuty záruky (tj. ve výši 51280000 EUR).
The Commission observes that the comfort letters were not remunerated and that ENVC did not pay to EMPORDEF any premium.
Obdobná logika platí také v případě úvěrů, jež byly společnosti ENVC poskytnuty, tj. úvěrů z let 2012 a 2013, úvěrů DGTF a úvěru na stavbu plavidla Atlântida.
Therefore, the risk incurred by EMPORDEF was not remunerated.
Společnost EMPORDEF a DGTF poskytly tyto úvěry společnosti ENVC v době, kdy čelila obtížím a kdy by je žádný racionální subjekt v tržním hospodářství neposkytl.
This in itself is sufficient to conclude that the comfort letters, which have very similar features to a guarantee, provided ENVC with an undue advantage.