natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ačkoli se hospodářství od začátku roku 2010 znovu pomalu zotavuje, zastává Komise vzhledem k tomu, že od nedávné doby panuje na finančních trzích opět napjatá situace, nadále názor, že předpoklady pro schválení státní podpory podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU jsou splněny.
That can, for instance, be achieved through a prior write-down bringing the value of the assets to the REV.
V prosinci 2011 Komise tento postoj potvrdila přijetím sdělení o použití pravidel pro poskytování státní podpory ve prospěch bank v souvislosti s finanční krizí od 1. ledna 2012 [53], kterým se prodlužuje používání těchto předpisů.
Paragraph 24 of the Communication states that where it is not possible to achieve full burden sharing ex ante, the bank should be requested to contribute to the loss or risk coverage in the form of claw-back clauses or by a clause of ‘first loss’ to be borne by the bank.
Úpadek banky, kterou stejně jako společnost BayernLB pokládá některý členský stát za systémově důležitou, by mohl mít přímý dopad na finanční trhy, a tím na celé národní hospodářství členského státu.
In this case, the impaired assets relief took place without a prior write-down to the REV of the ABS portfolio.
Z důvodu současné nestabilní situace na finančních trzích vychází Komise při svém hodnocení státní podpory v bankovním sektoru i nadále z čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU.
Burden sharing was to be achieved, however, by a first-loss piece of EUR 1,2 billion retained by BayernLB.
Slučitelnost opatření ve prospěch znehodnocených aktiv se sdělením o znehodnocených aktivech
The Commission has established that the REV was 83,87 % of the nominal value, amounting to EUR 16,429 billion.
Komise vyjádřila v rozhodnutí o zahájení řízení pochybnosti o slučitelnosti pokrytí rizik s vnitřním trhem.
Thus the transfer price of EUR 18,349 billion is, after deducting the first loss, EUR 1,960 billion above the REV.
V souvislosti s čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU musí být na základě sdělení o znehodnocených aktivech prozkoumána otázka, zda dotčená aktiva jsou podle bodu 32 tohoto sdělení způsobilá k záchraně.
In accordance with paragraph 41 of the Impaired Assets Communication, this amount, the ‘transfer delta’, should be clawed back from BayernLB, either immediately or at least over time.
Správa aktiv
A claw-back requires that the beneficiary bank reimburses the entire amount above the REV that is covered by the guarantee.
Podle bodu 46 sdělení o znehodnocených aktivech je věcí členských států, aby si zvolily nejvhodnější model pro záchranu bank od znehodnocených aktiv; s cílem předejít případnému střetu zájmů a zajistit, aby se banka zaměřovala zvláště na obnovu své životaschopnosti, je však zapotřebí jasného funkčního a organizačního oddělení banky, která je příjemcem podpory, od jejích znehodnocených aktiv, zejména pokud jde o správu, zaměstnance a zákazníky.
If no full claw-back is possible, far-reaching measures will be needed to limit distortion of competition.
Ačkoli Svobodný stát Bavorsko chrání společnost BayernLB poskytnutím záruky proti ztrátám z portfolia ABS, jsou všechna zajištěná aktiva nadále vykazována v rozvaze společnosti.
However, the Commission does not see any reason why a full claw-back would not be possible in the case at issue.
Komise připouští, že úplné oddělení evidovaných aktiv a pracovníků, kteří je spravují, by mohlo být v případě záruky, jež dosahuje řádově objemu jako předmětné pokrytí rizik, obtížné a že je-li cílem minimalizovat ztráty, které je zapotřebí očekávat, bylo by takové oddělení škodlivé.
The Commission notes that BayernLB is now prepared to pay an additional premium of 3,75 % on a part of the guarantee amounting to EUR 2 billion, that is to say EUR 75 million a year, and a special fee of EUR 45 million a year, giving a total of EUR 120 million a year for 6 years until 2015.
Neexistuje tudíž povinnost, aby se manažeři portfolia věnovali výhradně správě zajištěných aktiv nebo aby byla držba těchto aktiv jiným způsobem oddělena od ostatních aktiv banky.
That arrangement would amount to an annual claw-back payment of EUR 120 million.
Dále přijalo Německo dle názoru Komise přiměřená bezpečnostní opatření, aby předešlo střetu zájmů a zajistilo, aby ztráty ze zajištěných aktiv byly udržovány na co nejnižší úrovni [54].
This leaves a remainder of EUR 1,24 billion to be paid over time (the claw-back of EUR 1,96 billion less the six annual payments of EUR 120 million referred to in recital 148).
BayernLB zejména zřídila interní restrukturalizační jednotku, na kterou bylo převedeno více portfolií.
BayernLB claims that it will not be able to pay that amount (see recital 119).
Restrukturalizační jednotka zajišťuje redukci těchto portfolií a dohlíží též na redukci činností v jiných obchodních jednotkách společnosti BayernLB.
However, the Commission considers that a claw-back of a nominal amount of EUR 1,96 billion by 2019 is feasible.
Z funkčního a organizačního hlediska je oddělená od jiných obchodních jednotek BayernLB [55].
According to paragraph 41 of the Impaired Assets Communication, a partial claw-back should be allowed only if the full claw-back would result in the technical insolvency of BayernLB.
Ocenění zajištěného portfolia
However, the Commission does not believe that that would happen if the claw-back payments were stretched over time, even beyond the restructuring period.
Komise pověřila externí odborníky oceněním portfolia ABS společnosti BayernLB.
Such an approach does not conflict with paragraph 41 of the Communication, which refers not to payment within a specific period but to payment ‘at a later stage’.
V souladu s rozhodovací praxí Komise ocenil tento tým odborníků reálnou ekonomickou hodnotu portfolia ABS společnosti BayernLB na 83,87 % nominální hodnoty.
This interpretation is in line with the established decision-making practice [56].
Reálná ekonomická hodnota činí 16,429 mld. EUR.
Therefore the Commission considers that the burden-sharing requirement in the Impaired Assets Communication would be respected if a full claw-back were to be achieved by 2019.
Neomezená transparentnost a plné zveřejnění ex ante
Remuneration
Podle bodu 20 sdělení o znehodnocených aktivech vyžaduje každá žádost o podporu ze strany oprávněných bank neomezenou transparentnost a plné zveřejnění snížení hodnoty u aktiv, pro která je záchrana žádána.
In recital 78 to the opening decision the Commission emphasised that the remuneration of 50 basis points being paid by the bank at the time was significantly below the price a market investor would expect.
Základem pro to je přiměřené ocenění, které potvrdili uznávaní nezávislí odborníci a které schválil příslušný orgán dohledu.
The German authorities have, in the meantime, given a commitment that BayernLB will pay a remuneration of 6,25 % on the capital relief effect.
Komisi byly předány podrobné údaje o zajištěném portfoliu.
Such remuneration is in line with the levels approved in earlier Commission decisions [57].
Sdílení nákladů
On the basis of the above, BayernLB would need to pay 6,25 % on a capital relief effect of EUR 1,28 billion.
Zásada sdílení nákladů stanovená ve sdělení o znehodnocených aktivech vyžaduje, aby banky nesly ztráty spojené se znehodnocenými aktivy co nejvíce samy.
BayernLB has agreed to pay a basic premium of 6,25 % on the capital relief of EUR 1,28 billion, that is to say EUR 80 million a year, starting from 1 January 2010 […].
Aktiva by měla být tudíž převáděna zásadně za cenu, která odpovídá reálné ekonomické hodnotě nebo je nižší.
Conclusion on the compatibility of the risk shield
Toho lze například dosáhnout předchozím odpisem, který ocenění aktiv sníží na reálnou ekonomickou hodnotu.
Given that BayernLB pays an adequate remuneration, amounting to EUR 80 million a year, for the asset guarantee, and on the condition that Germany will fully claw back the excess part of the transfer difference, amounting to EUR 1,96 billion, so as to bring the transfer price into line with the REV, the asset guarantee on the ABS portfolio can be considered to be compatible with the internal market.
Pokud odpovídající, plné sdílení nákladů ex ante není možné, mělo by být po bance podle bodu 24 sdělení o znehodnocených aktivech požadováno, aby přispěla k úhradě ztrát nebo pokrytí rizik.
In order to achieve a full claw-back, the conditions in Annex II to this Decision need to be met.
Lze tak učinit například formou ustanovení o zpětném získání (tzv. doložka o opatření claw-back) nebo formou ustanovení o „první ztrátě“ (doložka first loss), kterou banka ponese.
In the light of those considerations the doubts indicated in the opening decision have been allayed.
V předmětném případě bylo opatření na záchranu znehodnocených aktiv provedeno bez předchozího odpisu portfolia ABS a jeho následného vykázání v reálné ekonomické hodnotě.
Compatibility of the restructuring aid
S ohledem na sdílení nákladů by však společnost BayernLB měla nést první ztrátu ve výši 1,2 mld. EUR.
All the measures that the Commission has identified as State aid were taken in the context of the restructuring of BayernLB.
Reálná ekonomická hodnota, kterou Komise ocenila na 83,87 % nominální hodnoty, činí 16,429 mld.
In this Decision the Commission should examine all those measures, including the measure taken by Austria.
EUR.
The rules applicable to the granting of restructuring aid to financial institutions in the current crisis are set out in the Commission communication on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules (the ‘Restructuring Communication’) [58].
Po odečtení první ztráty je tedy „převodní cena“ ve výši 18,349 mld. EUR o 1,96 mld. EUR vyšší než reálná ekonomická hodnota.
The Restructuring Communication states that in order to be compatible with the internal market under Article 107(3)(b) of the Treaty, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis must lead to the restoration of the viability of the bank, must include a sufficient contribution of the recipients' own (burden sharing) and limit aid to the minimum necessary, and must include adequate measures to limit the distortion of competition.
Tato částka, tzv. převodní delta, by měla být podle bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech neprodleně nebo v pozdějším stadiu požadována od společnosti BayernLB zpět.
When the Commission analyses the restructuring of a bank in the context of the current financial crisis, it looks at aid measures which improve the capital situation of the bank.
Při takovém zpětném získání musí banka, která je příjemcem podpory, v plné výši splatit částku, o kterou je reálná ekonomická hodnota překročena a na niž se vztahuje záruka.
It is not the Commission's practice in its decisions to examine liquidity assistance or funding guarantees in detail and beyond the contribution they can be expected to make to overall restructuring.
Nelze-li tuto částku získat zpět v plném rozsahu, musí být přijata rozsáhlá opatření k tomu, aby bylo narušení hospodářské soutěže omezeno.
In this light the Commission takes the view that the liability and funding guarantees provided by Germany and Austria are compatible with the internal market.
Komise však nevidí žádný důvod, proč by získat tuto částku zpět v plném rozsahu nemělo být v tomto případě možné.
Aid limited to the minimum
Komise bere na vědomí, že společnost BayernLB je nyní připravena hradit v následujících šesti letech do roku 2015 dodatečnou roční prémii ve výši 3,75 % za část záruky ve výši zhruba 2 mld. EUR (tzn. 75 mil.
According to the Restructuring Communication, restructuring aid should ensure that the bank can return to viability but should be limited to the minimum necessary to achieve that result.
EUR ročně) a zvláštní platbu ve výši 45 mil.
In recital 99 to the opening decision, the Commission said that the restructuring plan contained no far-reaching proposals for limiting the aid to the minimum.
EUR ročně, tzn. celkem 120 mil.
BayernLB has obtained a capital injection of EUR 10 billion, which is clearly the most received by any of the German Landesbanken.
EUR ročně.
In the EBA stress test of December 2011 BayernLB's EBA core Tier 1 ratio stood at 10 %.
Tato úprava by odpovídala stavu, kdy by ročně byla na základě zpětného získání hrazena částka ve výši 120 mil.
Among the 13 German financial institutions taking part in the stress test exercise, BayernLB was the fourth-best capitalised: it was better capitalised than all the other German banks which had received State aid [59] with the exception of HRE, and better capitalised than the other large banks which had received no capital assistance, such as Deutsche Bank and Helaba Landesbank Hessen-Thüringen.
EUR.
If there were to be no redemption of any of the capital, any excess capital provided as State aid could be used by BayernLB to compete aggressively at the expense of other banks, in particular other Landesbanken, outside its former geographic business area [60].
Zbývá tak částka ve výši 1,24 mld. EUR (částka ve výši 1,96 mld. EUR, jež má být získána zpět, minus šest plateb ve výši 120 mil.
A limitation of the capital is therefore necessary to limit distortions of competition.
EUR ročně uvedených ve 148. bodě odůvodnění), která musí být splacena v pozdějším stadiu.
In addition, if BayernLB did not have to use its capital rationally it would be shielded from competitive pressure.
Společnost BayernLB tvrdí, že není schopna tuto částku zaplatit (viz 119. bod odůvodnění).
It would be in a position to allocate capital sub-optimally, which would, in the long run, result in below-average returns.
Komise však nevychází z toho, že by k této insolvenci došlo, pokud budou platby v rámci zpětného získání rozloženy i do období po skončení restrukturalizace.
Such over-capitalisation could be used to absorb losses from imprudent investments and permit ineffective credit-risk control.
Takový postup není v rozporu s bodem 41 sdělení o znehodnocených aktivech, jelikož v něm se nehovoří o určitém období, nýbrž o „zpětném získání v pozdějším stadiu“.
It would therefore not create the right incentive structure for ensuring a return to viability.
Tento výklad odpovídá ustálené rozhodovací praxi [56].
Moreover, excessive capitalisation would also prevent the bank from generating a competitive RoE [61].
Dle názoru Komise by tudíž byl požadavek sdílení nákladů stanovený ve sdělení o znehodnocených aktivech splněn, pokud by předmětná částka byla v plném rozsahu získána zpět do roku 2019.
Despite these difficulties, Germany has not offered a solution that would allow excess capital to be redeemed.
Protiplnění
However, the capital increase consists of a capital injection of EUR 7 billion and a silent participation of EUR 3 billion.
V 78. bodě odůvodnění rozhodnutí o zahájení řízení Komise zdůraznila, že protiplnění ve výši 50 bazických bodů poskytované bankou v dané době bylo hluboko pod cenou, kterou by očekával investor v tržním hospodářství.
The silent participation is a redeemable instrument.
Německo mezitím přislíbilo, že společnost BayernLB bude poskytovat protiplnění ve výši 6,25 % z kapitálové úlevy.
Furthermore, it was provided before the Basel III rules were agreed upon, and will not qualify as EBA capital once the Basel III rules are implemented.
Takové protiplnění odpovídá úrovni, která byla schválena v rozhodovací praxi Komise [57].
Because it bears a 10 % coupon, the silent participation will in the medium term become an economically expensive source of funding, and will limit BayernLB's profit distribution capacity, which in turn makes the bank unattractive for any new capital investors.
Společnost BayernLB by tudíž měla za kapitálovou úlevu ve výši 1,28 mld. EUR poskytnout protiplnění ve výši 6,25 %.
In addition, according to the restructuring plan, the bank intends to make profits throughout the restructuring period.
BayernLB již prohlásila, že je připravena platit od 1. ledna 2010 […] základní prémii 6,25 % z kapitálové úlevy ve výši 1,28 mld. EUR, tzn. 80 mil.
Those profits would not be distributable, given that BayernLB is in restructuring.
EUR ročně.
When this is considered in parallel with the risk position reduction projected in the restructuring plan, it can be expected that the capitalisation of the bank will increase each year, which will improve its ability to repay.
Závěr ke slučitelnosti pokrytí rizik s vnitřním trhem
Moreover, Germany has committed to an additional risk position reduction beyond the reduction projected in the restructuring plan, which would free an additional 10 % of the capital of BayernLB.
Vzhledem ke skutečnosti, že společnost BayernLB platí za záruku za aktiva přiměřené protiplnění ve výši 80 mil.
On that basis, the Commission requested the German authorities to provide a schedule for the repayment of the EUR 3 billion silent participation before 2018, when it ceases to satisfy all the requirements to be recognised as core capital for supervisory purposes.
EUR ročně, a za předpokladu, že Německo získá překročenou část ve výši převodní delty 1,96 mld. EUR v plném rozsahu zpět, aby byla reálná ekonomická hodnota sladěna s převodní cenou, lze na záruku za aktiva v portfoliu ABS pohlížet jako na slučitelnou s vnitřním trhem.
In response the German authorities provided the repayment scenarios indicated in Table 10 — Hypothetical repayment schedule excluding additional capital potentially generated by nominal-value accounting of BayernLabo loans.
Aby bylo dosaženo plného zpětného získání, musí být splněny podmínky uvedené v příloze II tohoto rozhodnutí.
The Commission considers that the aid can be limited to the minimum necessary through the repayment of the silent participation of EUR 3 billion as indicated in Table 10.
Na základě těchto úvah jsou pochybnosti vyjádřené v rozhodnutí o zahájení řízení vyřešeny.
That repayment is appropriate in the light, first, of the projections of the bank and, second, of the latest regulatory requirements, which call for a capitalisation above 9 % core Tier 1 capital plus a buffer (which will also be the case under the Basel III rules).
Slučitelnost podpory na restrukturalizaci s vnitřním trhem
On that basis, subject to the condition of the repayment detailed in Annex II, the Commission considers that the restructuring aid is limited to the minimum necessary required for restoring viability.
Všechna opatření, u nichž se podle zjištění Komise jedná o státní podporu, byla provedena v souvislosti s restrukturalizací společnosti BayernLB.
The Commission notes that especially as regards BayernLabo the repayment schedule is based on particular accounting and regulatory treatment assumptions although there is in fact some uncertainty as to the applicable framework.
Komise by měla všechna tato opatření, včetně opatření provedeného Rakouskem, v tomto rozhodnutí přezkoumat.
Should the assumptions change, the repayment should be in accordance with Table 11.
Ve sdělení o návratu k životaschopnosti a hodnocení restrukturalizačních opatření ve finančním sektoru v současné krizi podle pravidel pro státní podporu [58] (dále jen „sdělení o restrukturalizaci“) jsou stanoveny předpisy, které platí pro podporu na restrukturalizaci poskytnutou finančním institucím v současné krizi.
The Commission will assess the viability of the bank on the basis of the repayment schedule and the contribution by the bank and its shareholders.
Podle sdělení o restrukturalizaci je restrukturalizace finanční instituce v kontextu současné finanční krize podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU slučitelná s vnitřním trhem, když vede k obnovení životaschopnosti banky, je stanoven přiměřený vlastní příspěvek banky, která je příjemcem podpory (sdílení nákladů), a podpora je omezena na nezbytné minimum a jsou přijata dostatečná opatření omezující narušení hospodářské soutěže.
Restoring long-term viability
Když Komise analyzuje restrukturalizaci určité banky v kontextu současné finanční krize, posuzuje opatření podpory, která zlepšují kapitálové vybavení této banky.
In assessing a restructuring plan the Commission needs to determine whether the bank is able to restore long-term viability without State aid (section 2 of the Restructuring Communication).
Není v souladu s její rozhodovací praxí důkladně přezkoumávat podporu likvidity nebo záruky za likviditu nad rámec jejich běžného příspěvku k restrukturalizaci.
The opening decision raised doubts in that respect.
S ohledem na tyto skutečnosti může Komise na záruky pro případ ručení a záruky za likviditu, které poskytly Německo a Rakousko, pohlížet jako na slučitelné s vnitřním trhem.
According to the Restructuring Communication, long-term viability is achieved when a bank is able to compete for capital in the marketplace on its own merits in compliance with the relevant regulatory requirements.
Omezení podpory na minimum
To do so the bank must cover all its costs and provide an appropriate return on equity, taking into account its risk profile.
Podle sdělení o restrukturalizaci by měla podpora na restrukturalizaci zajišťovat, aby banka mohla obnovit svou životaschopnost, současně by však měla být omezena na minimum, které je nezbytné pro dosažení tohoto cíle.
Long-term viability further requires that any State aid received is either redeemed over time, as envisaged at the time the aid is granted, or is remunerated according to normal market conditions, thereby ensuring that any form of additional State aid is terminated.
V 99. bodě odůvodnění rozhodnutí o zahájení řízení Komise konstatovala, že plán restrukturalizace neobsahuje žádné dalekosáhlé návrhy na omezení podpory na minimum.
The return to viability should derive from internal measures and be based on a credible restructuring plan, and should identify the causes of the bank's difficulties and weaknesses and explain how the restructuring operation will remedy them.
Komise poukazuje na to, že společnost BayernLB obdržela kapitálový vklad ve výši 10 mld. EUR, a tím jednoznačně nejvyšší částku ze všech německých zemských bank.
In particular, successful restructuring entails withdrawal from all activities which would remain structurally loss-making in the medium term.
Také pak při zátěžovém testu EBA v prosinci 2011 činil kapitálový poměr tier 1 podle EBA ve společnosti BayernLB 10 %.
The Commission finds that this requirement is met, as the restructuring plan provides for a significant reduction in the bank's capital market activities both in volume and complexity, and reduces the bank's foreign activities to focus on the area where its main expertise lies, primarily commercial banking for retail customers and small and medium-sized business customers situated in its regional home markets.
Mezi třinácti německými finančními institucemi, které se zátěžového testu zúčastnily, byla společnost BayernLB institucí se čtvrtým nejlepším kapitálovým vybavením.
point 13 of the Restructuring Communication requires that the restructuring plan should be based on assumptions which are compared with appropriate sector-wide benchmarks, adequately amended to take account of the new elements of the current crisis in financial markets, and should incorporate an adequate stress level.
Její kapitálové vybavení bylo lepší než ve všech ostatních německých bankách, které obdržely státní podporu [59] (s výjimkou HRE), a lepší než v ostatních velkých bankách, kterým se kapitálové pomoci nedostalo (např. Deutsche Bank a Helaba Landesbank Hessen-Thüringen).
The Commission observes that the figures that BayernLB has provided are aligned with international benchmarks.
Pokud by nebyla část kapitálu vrácena, mohla by společnost BayernLB použít přebývající kapitál poskytnutý ve formě státní podpory k tomu, aby na náklady jiných bank, zejména jiných zemských bank, mimo svou dřívější geografickou oblast působnosti [60] vedla agresivní hospodářskou soutěž.
The macroeconomic forecasts are in line with those of international institutions, and the foreign exchange market estimates can be considered conservative.
Kapitálové omezení je tudíž nezbytné, aby bylo omezeno narušení hospodářské soutěže.
BayernLB's EUR/USD projections incorporate a weaker dollar in 2016 than suggested by the purchasing power parity level; this suggests that BayernLB's dollar earnings have been translated into euros in a conservative manner.