natgillin/translations-raw huggingface dataset:
konsolidované účetní závěrky za roky 2013, 2012, 2011 a 2010.
As a result, net assets turned negative falling to minus EUR 103,3 million in 2013.
(v milionech EUR)
Debt (long-term and short-term liabilities), already at a high level in previous years, further increased in 2013 and the debt-to-equity ratio soared due to falling net assets.
Výnosy z prodeje
The liquidity situation deteriorated as the ratio of current assets to current liabilities fell from 0,85 in 2010 to 0,5 in 2013.
Čistý výsledek
Selected financial data of the Company are presented in Table 2.
Čistá aktiva
Table 2
Dluh
Selected financial data of Cimos Group in 2010-2013
Ukazatel likvidity
Consolidated financial statements for the years:
Potíže podniku Cimos vyplývají hlavně z vážných problémů s likviditou a přílišné zadluženosti.
2013, 2012, 2011, and 2010.
V období 2000–2008 podnik rychle rostl a byl financován především z vnějších půjček.
(EUR million)
Poté došlo v souvislosti s hospodářskou krizí k poklesu poptávky, což bylo navíc spojeno s chybnými investičními rozhodnutími a špatným řízením.
Sales revenue
Podnik proto nahromadil značné dluhy a nebyl schopen se refinancovat ani vyrovnat své finanční závazky.
Net result
Podnik Cimos má rovněž značné obchodní závazky, což narušuje dodavatelský řetězec a ohrožuje samotnou existenci podniku, podniknou-li dodavatelé kroky k omezení své expozice.
Net assets
RESTRUKTURALIZACE DLUHU
Debt
V červnu 2012 podepsal podnik Cimos s bankami dohodu o restrukturalizaci za účelem odkladu splácení dluhů.
Current ratio
Dohoda byla několikrát prodloužena, podniku se však nepodařilo obnovit likviditu a v dubnu 2013 musel požádat stát o podporu na záchranu, aby zamezil úpadku.
Cimos's difficulties result mainly from severe liquidity problems and over-indebtedness.
Podnik poté sjednal s konsorciem bankovních věřitelů (dále jen „konsorcium bank“) komplexní rámcovou smlouvu o restrukturalizaci (dále jen „rámcová smlouva“), která stanovila podmínky dobrovolné restrukturalizace dluhu.
In 2000-2008 the Company grew rapidly, financed primarily through external borrowings.
V únoru 2014 po obdržení zprávy o auditu však vedení podniku zjistilo, že podnik Cimos splňuje kritéria pro vyhlášení platební neschopnosti, a to z důvodu nedostatečného kapitálu podle slovinských právních předpisů.
This was followed by a decrease of demand linked to the economic crisis coupled with poor investment decisions and mismanagement.
Konsorcium bank se zejména obávalo, že hlavním věřitelům byla v souvislosti s restrukturalizací uložena příliš velká zátěž a že se plán restrukturalizace nezabývá dostatečně potřebnou provozní restrukturalizací.
Cimos has also considerable trade payables which disrupts the supply chain and threatens the very existence of the Company if the suppliers took steps to limit their exposure.
S ohledem na tyto obavy se bankovní věřitelé rozhodli rámcovou smlouvu neuzavřít a místo toho zahájili řízení o nuceném vyrovnání, na něž dohlíží soud, s cílem zajistit, aby se na restrukturalizaci podniku podílel větší okruh zúčastněných stran, včetně odběratelů, dodavatelů a ostatních věřitelů, a aby byly povinnosti přísnější než v rámci dobrovolné restrukturalizace.
DEBT RESTRUCTURING PROCESS
Dne 3. června 2014 uložil soud podniku Cimos nucené vyrovnání.
In June 2012, Cimos signed a restructuring agreement with its banks to postpone the repayment of debt.
Bankovní věřitelé začali současně jednat s ostatními zúčastněnými stranami, aby se s nimi dohodli na jejich přispění k restrukturalizaci.
The agreement was extended several times but the Company did not manage to regain liquidity on its own and in April 2013 had to ask for rescue aid from the State in order to avoid bankruptcy.
Jelikož se věřitelé účastnící se nuceného vyrovnání [9] dohodli na podmínkách povinné restrukturalizace dluhu a přispění ostatních zúčastněných stran (státu, odběratelů, dodavatelů, pronajímatele a bank neúčastnících se nuceného vyrovnání), původně oznámený plán restrukturalizace, který vycházel z rámcové smlouvy o restrukturalizaci, bylo nutno aktualizovat podle výsledku řízení o nuceném vyrovnání.
The Company then negotiated with the consortium of bank creditors (‘Club Banks’) a comprehensive Master Restructuring Agreement (‘MRA’) that was to set forth the terms and conditions of a voluntary debt restructuring.
Dne 3. října 2014 proto Slovinsko předložilo aktualizovaný plán restrukturalizace [10].
The voluntary debt restructuring was the main element of the restructuring plan that Slovenia notified in November 2013.
Hlavním prvkem nuceného vyrovnání podle slovinských právních předpisů je předložení plánu finanční restrukturalizace soudu, přičemž tento plán stanoví dohodnuté podmínky restrukturalizace.
Cimos expected that the MRA would be signed by the end of 2013.
Slovinsko potvrdilo, že se k provedení plánu finanční restrukturalizace zavázaly všechny skupiny zúčastněných stran.
In February 2014, however, following the receipt of an audit report, the management of Cimos became aware of the fact that Cimos met the criteria for insolvency related to capital inadequacy under the Slovenian law.
Plán finanční restrukturalizace posoudil nezávislý certifikovaný znalec, který podle slovinského insolvenčního zákona vydal stanovisko potvrzující, že se podnik Cimos nachází v platební neschopnosti, že existuje vyšší než 50 % pravděpodobnost, že provedení plánu finanční restrukturalizace umožní v krátkodobém i dlouhodobém horizontu obnovit likviditu a solventnost podniku Cimos a že existuje vyšší než 50 % pravděpodobnost toho, že věřitelé podniku Cimos dosáhnou splacení pohledávek za příznivějších podmínek než v případě, že by podnik zahájil konkurzní řízení.
The Club Banks had increasing concerns as to whether the voluntary restructuring and the MRA could be achieved.
OZNÁMENÁ OPATŘENÍ
To address these concerns, the bank creditors decided not to pursue the conclusion of the MRA but to initiate instead a compulsory settlement (‘CS’) procedure supervised by a court, with the aim to ensure that a broader set of stakeholders, including customers, suppliers and other creditors, would participate in the Company's restructuring to a greater extent and with firmer obligations than under the voluntary MRA process.
Aktualizovaný plán restrukturalizace předpokládá provedení opatření, která jsou shrnuta níže.
On 3 June 2014, the court imposed the CS on Cimos.
Opatření č. 1:
In parallel, the bank creditors started discussions with other stakeholders to agree on their contribution to the restructuring.
60 % snížení (21,7 milionu EUR) pohledávky státu vůči podniku Cimos, která vznikla v důsledku záruky poskytnuté jako podpora na záchranu, prostřednictvím její kapitalizace, přičemž zbývající částka ve výši 40 % (14,5 milionu EUR) má být splacena během desetiletého období s úrokovou sazbou ve výši EURIBOR + 2,5 %.
As the CS creditors [9] reached a conclusion on the terms of the compulsory debt restructuring and the contribution of other stakeholders (the State, customers, suppliers, lessor and banks outside the CS) was agreed, the originally notified restructuring plan, which was based on the MRA, had to be updated in light of the outcome of the CS process.
Opatření č. 2:
Consequently, on 3 October 2014, Slovenia submitted the updated restructuring plan [10].
60 % snížení (23,4 milionu EUR) pohledávky státu vůči podniku Cimos vyplývající z jiných záruk [11] prostřednictvím její kapitalizace, přičemž zbývající částka ve výši 40 % (15,6 milionu EUR) má být splacena během desetiletého období s úrokovou sazbou ve výši EURIBOR + 2,5 %.
A key element of the CS under the Slovenian law is the submission to the court of the Plan of Financial Restructuring (‘PFR’) which sets out the agreed terms of the restructuring.
Opatření č. 3:
The CS creditors submitted the PFR on 3 November 2014.
kombinace 60 % snížení dluhu (122 milionů EUR) prostřednictvím kapitalizace, srážky u některých bank (35,7 milionu EUR [12]) a úpravy splátkového kalendáře u zbývající dlužné částky (99,5 milionu EUR) během desetiletého období s úrokovou sazbou ve výši EURIBOR + 2,5 %.
According to Slovenia, once the PFR has been submitted, it may not be changed.
Tabulka 3
Slovenia confirmed that all stakeholder groups have committed to the PFR.
Shrnutí opatření č. 1–3
The PFR was examined by an independent certified business appraiser who, in line with Slovenian insolvency law, issued an opinion confirming that Cimos is insolvent, that there is a more than 50 % probability that the implementation of PFR will enable the financial restructuring of Cimos to make it liquid and solvent in the short and long term and that there is more than 50 % probability that the creditors of Cimos will be given more favourable terms of repayment of their claims than if bankruptcy proceedings were initiated by the Company.
plán restrukturalizace.
The appraiser found that in the event of bankruptcy the ordinary financial creditors would recover 3,88 % of their claims, whereas in the event of the compulsory settlement they would recover 23,94 % of their claims.
Název věřitele
THE NOTIFIED MEASURES
Nesplacená jistina
The updated restructuring plan provides for the implementation of the measures summarised below.
Kapitalizace pohledávky
Measure 1:
Srážka
A 60 % reduction (EUR 21,7 million) of the State's claim against Cimos resulting from the rescue aid guarantee through a debt for equity conversion, with the remaining 40 % (EUR 14,5 million) to be paid over a 10-year period at an interest rate of EURIBOR + 2,5 %.
Zbývající dluh
Measure 2:
Opatření č. 1
A 60 % reduction (EUR 23,4 million) of the State's claim against Cimos resulting from other guarantees [11] through a debt for equity conversion, with the remaining 40 % (EUR 15,6 million) to be paid over a 10-year period at an interest rate of EURIBOR + 2,5 %.
Ministerstvo financí
Measure 3:
Opatření č. 2
A combination of a 60 % reduction in the debt (EUR 122 million) through a debt for equity conversion of bank debt, for some banks a haircut (EUR 35,7 million [12]) and a rescheduling of the remainder (EUR 99,5 million) over a 10-year period at an interest rate of EURIBOR + 2,5 %.
Republika Slovinsko
Table 3
Opatření č. 3
Summary of Measures 1-3
Opatření č. 3 celkem
Restructuring plan.
Opatření č. 4:
Creditor's name
nový nástroj financování s částkou ve výši 39,5 milionu EUR, který sestává z:
Principal outstanding
Opatření č. 5:
Haircut
dobrovolná restrukturalizace dluhu ze strany dodavatelů [15] s finančním dopadem ve výši 21,8 milionu EUR.
Remaining debt
Opatření č. 6:
Measure 1
dobrovolná restrukturalizace dluhu ze strany pronajímatele [16] s finančním dopadem ve výši 6 milionů EUR.
Ministry of Finance
Opatření č. 7:
Measure 2
dobrovolná úprava splátkového kalendáře ze strany bank neúčastnících se nuceného vyrovnání [17] s očekávaným finančním dopadem ve výši 3 milionů EUR.
Republic of Slovenia
Opatření č. 8:
Measure 3
financování kapitálových výdajů ze strany odběratelů ve formě úvěru ve výši 9,8 milionu EUR.
International Finance Corporation (IFC)
Slovinsko se domnívá, že státní podporu představuje pouze kapitalizace pohledávky státu ve výši 21,7 milionu EUR, která vznikla v důsledku záruky poskytnuté jako podpora na záchranu (část opatření č. 1).
Total Measure 3
PLÁN RESTRUKTURALIZACE
Measure 4:
Jak je uvedeno v 18. bodě odůvodnění, původně oznámený plán restrukturalizace byl aktualizován vzhledem k pozměněným podmínkám restrukturalizace, jež byla navržena v rámci nuceného vyrovnání.
A New Money Facility amounting to EUR 39,5 million, consisting of:
Hlavní prvky aktualizovaného plánu jsou stejné jako u původně oznámeného plánu.
a commercial loan from the banks (‘New Money Banks’ [13]) for the amount of EUR 20 million with interest at 6-month EURIBOR + 5 % p.a. supported by collateral and (ii) a loan by the Company's private customers (‘New Money Customers’ [14]) for the amount of EUR 19,5 million on an unsecured basis and with no interest.
Změny v zásadě spočívají v rozšíření opatření v oblasti finanční restrukturalizace s cílem zahrnout větší okruh zúčastněných stran a v posílení opatření týkajících se provozní restrukturalizace k zohlednění důsledků nuceného vyrovnání.
Measure 5:
Podle plánu vyplývají potíže podniku z rozšiřování činnosti financovaného z cizích zdrojů, poklesu provozní efektivity a zhoršení situace na automobilovém trhu způsobené světovou hospodářskou a finanční krizí.
A voluntary restructuring of debt by suppliers [15] with a financial impact of EUR 21,8 million.
Růst příjmů v období 2000–2008 činil v průměru více než 20 % ročně a byl financován především vnějšími půjčkami, ve většině případů krátkodobými úvěry, což vedlo k nesouladu mezi dlouhodobými aktivy a krátkodobými závazky použitými k financování těchto aktiv.
Measure 6:
Během tohoto období vzrostl čistý dluh podniku sedminásobně a od té doby je na vysoké úrovni.
A voluntary restructuring of debt by a lessor [16] with a financial impact of EUR 6 million.
Podnik nebyl schopen tento dluh splácet, natož financovat potřebné kapitálové investice.
Measure 7:
Podnik Cimos navíc nahromadil značné obchodní závazky, jelikož činnosti financoval většinou prodloužením lhůty splatnosti u dodavatelů.
A voluntary rescheduling of debt by the banks outside the CS [17] with the expected financial impact of EUR 3 million.
Skutečnost, že podnik neplatil dodavatelům včas, nejenže zvýšila problémy s likviditou, nýbrž narušila také jeho činnosti, které v automobilovém průmyslu závisejí na dodávkách v požadovanou dobu.
Measure 8:
K hlavním důvodům klesající provozní efektivity podniku patří špatná kvalita, vysoká zmetkovitost, nižší úroveň zákaznického servisu, nadměrná kapacita vedoucí k vysokým režijním nákladům, neschopnost snížit náklady mající za následek snížení rozpětí a výpadky dodávek kvůli nedodržení lhůt splatnosti u dodavatelů.
Customer funding of capital expenditure, in the form of a loan, for the amount of EUR 9,8 million.
Světová hospodářská krize a úvěrová krize vedly k nižší poptávce po nových automobilech i související poptávce po automobilových dílech.
Slovenia considers that only the conversion of the State's claim resulting from the rescue aid guarantee to equity for the amount of EUR 21,7 million (part of Measure 1) constitutes State aid.
S cílem odstranit příčiny potíží vypracoval podnik Cimos plán restrukturalizace, který předpokládá provedení níže popsaných opatření v oblasti finanční a provozní restrukturalizace.
THE RESTRUCTURING PLAN
Období restrukturalizace není v plánu restrukturalizace výslovně stanoveno.
As mentioned in recital 18, the originally notified restructuring plan has been updated in light of the modified terms of restructuring proposed under the CS.
Plán předpokládá, že restrukturalizace bude zahájena v únoru 2014 a restrukturalizační opatření budou prováděna do roku 2016, přičemž úplných přínosů bude dosaženo do roku 2018 (podle odhadů potrvá dva až tři roky, než se projeví přínosy některých opatření).
The key features of the updated plan are the same as those of the originally notified plan.
Jelikož se podle všech scénářů předpokládá obnovení životaschopnosti podniku do roku 2017, má Komise za to, že období restrukturalizace potrvá od února 2014 do konce roku 2017.
The modifications consist, essentially, in expanding the financial restructuring measures to include a wider scope of stakeholders and in strengthening the operational restructuring measures to take account of the implications of the CS.
Původně oznámený plán restrukturalizace předpokládal kapitalizaci pohledávky státu ve výši 35 milionů EUR, která vznikla v důsledku záruky poskytnuté jako podpora na záchranu, a upsání dalšího základního kapitálu ve výši 6,5 milionu EUR ze strany dvou veřejných akcionářů podniku Cimos, Modra Zavarovalnica d.d. a D.S.U. d.o.o.
The revenue growth in 2000-2008 averaged more than 20 % p.a. and was primarily financed through external borrowing, in most cases with short-term loans, resulting in a mismatch between long-term assets and short-term liabilities used to finance those assets.
Původně oznámený plán mimoto předpokládal kapitalizaci a úpravu splátkového kalendáře u bankovního dluhu podniku Cimos ve výši přibližně 250–270 milionů EUR.
During that period the net debt of the Company increased seven times and has remained at high level since then.
Podle aktualizovaného plánu je hlavním prvkem finanční restrukturalizace i nadále restrukturalizace pohledávky státu a bankovního dluhu, bude však provedena za pozměněných podmínek, které byly dohodnuty v rámci nuceného vyrovnání.
The Company found itself unable to repay this debt, let alone finance the necessary capital investment.
Ostatní zúčastněné strany, včetně odběratelů, dodavatelů, pronajímatele a bank neúčastnících se nuceného vyrovnání, přispějí k finanční restrukturalizaci dobrovolně snížením svých pohledávek nebo poskytnutím financování.
In addition, Cimos accumulated considerable trade payables, as it financed operations largely through extending payment periods to suppliers.
Dva veřejní akcionáři však nevloží kapitál, jak se předpokládalo podle původně oznámeného plánu.
Failure to pay suppliers on time not only added to liquidity problems but also disrupted operations, which in the automotive industry rely upon just-in-time delivery.
Finanční dluh podniku Cimos sestává z pohledávky státu ve výši 36,2 milionu EUR (včetně naběhlých úroků), která vznikla v důsledku záruky poskytnuté jako podpora na záchranu, z pohledávek státu v celkové výši 39 milionů EUR v souvislosti s jinými zárukami [18] a z různých úvěrů u řady bank.
The main reasons for the Company's declining operational effectiveness include poor quality, high scrap rates, lower customer service, overcapacity leading to high overheads, inability to reduce costs leading to deterioration of margins and supply shortages caused by a failure to respect supplier payment terms.
Stát a banky účastnící se nuceného vyrovnání souhlasily s restrukturalizací tohoto dluhu prostřednictvím kapitalizace, srážek a úpravy splátkového kalendáře za podmínek popsaných v 22.–24. bodě odůvodnění.
The global economic crisis and credit crunch reduced demand for new cars and related demand for automotive components.
To má zajistit snížení dluhu podniku na udržitelnou a obsluhovatelnou úroveň.
Cimos's sales revenue fell in 2008 and 2009, grew briefly in 2010 and 2011 and declined again in 2012 and 2013.
Uvolní to rovněž peněžní prostředky potřebné k financování činnosti a zlepšení úvěruschopnosti podniku Cimos v očích odběratelů, dodavatelů a finančních věřitelů.
As the Company did not manage to reduce costs, it became unprofitable and was not able to generate enough cash flows on its own to service debt.
Podnik Cimos bude potřebovat další finanční prostředky na financování svého pracovního kapitálu a splacení závazků plynoucích z restrukturalizace dluhu, což je nezbytným předpokladem obnovení solventnosti a ziskovosti.
With the aim to address the reasons for difficulty, Cimos has prepared a restructuring plan which provides for the implementation of financial and operational restructuring measures described below.
Za tímto účelem se podnik Cimos s bankami a hlavními odběrateli dohodl na tom, že mu poskytnou částku ve výši 39,5 milionu EUR ve formě nového nástroje financování za podmínek popsaných v 25. bodě odůvodnění.
The restructuring period is not explicitly set in the restructuring plan.
Podnik uzavřel se svými dodavateli dohody o dobrovolné restrukturalizaci běžných provozních pohledávek na základě dodavatelských smluv.
The plan provides that the restructuring effectively started in February 2014 and that the restructuring measures shall be implemented by 2016, with the full benefits to be obtained by 2018 (it takes two to three years for the benefits of some measures to take effect in the forecasts).
Dohoda stanoví, že dodavatelé restrukturalizují své pohledávky prostřednictvím jednorázového splacení části pohledávek, úpravy splátkového kalendáře a odepsání zbývající části.
In view of this, given that the Company is forecasted to return to long-term viability by 2017 under all scenarios, the Commission considers that the restructuring period runs from February 2014 to the end of 2017.
Finanční dopad tohoto opatření ve výši 21,8 milionu EUR odpovídá částce odepsaných splatných závazků podniku Cimos.
FINANCIAL RESTRUCTURING
Podnik Cimos uzavřel se společností Hypo Leasing d.o.o.
The originally notified restructuring plan provided for the State to convert the claim resulting from the rescue aid guarantee of EUR 35 million to equity and for two public shareholders of Cimos, Modra Zavarovalnica d.d. and D.S.U. d.o.o., to subscribe additional share capital of EUR 6,5 million.
(nyní Heta Asset Resolution d.o.o.), pronajímatelem, dohodu ohledně dobrovolné restrukturalizace pohledávek plynoucích z nájemních smluv.
In addition, the originally notified plan envisaged the conversion and rescheduling of Cimos's bank debt for the amount of approximately EUR 250-270 million.
Podle této dohody obdrží pronajímatel jednorázovou platbu (včetně sankčních úroků) ve výši 2,3 milionu EUR, odepíše částku ve výši 6 milionů EUR, což je oznámeným finančním dopadem tohoto opatření, a upraví splátkový kalendář za účelem uhrazení zbývajícího dluhu během čtyř let s jednoletou dobou odkladu.
Under the updated plan, the restructuring of the State's claim and the bank debt remain a central element of the financial restructuring but will be performed on modified terms agreed under the CS.
Mimo nucené vyrovnání uzavřel podnik Cimos s bankami, které nemají sídlo ve Slovinsku, dvoustranné dohody o restrukturalizaci dluhu, nebo se nachází v konečné fázi jednání o uzavření těchto dohod.
In addition, other stakeholders including customers, suppliers, the lessor and banks outside the CS, will voluntarily contribute to the financial restructuring through a reduction of their claims or provision of funding.
Finanční dopad tohoto opatření, které spočívá v prodloužení splatnosti úvěrů, změnách úrokových sazeb a moratoriu na splácení jistiny, se odhaduje na 3 miliony EUR.
However, the two public shareholders will no longer inject capital, as was envisaged under the originally notified plan.
Kapitálové výdaje se v minulých letech kvůli omezené dostupné hotovosti snížily, což mělo za následek podinvestování a nedostatečnou údržbu zařízení.
Cimos's financial debt consists of a claim by the State against the Company in respect of the rescue aid guarantee of EUR 36,2 million (including accrued interest), the claims by the State against the Company totalling EUR 39 million in respect of other guarantees [18] and various loans held by a number of banks.
Podnik Cimos má v úmyslu zvýšit kapitálové výdaje na úroveň potřebnou k provedení restrukturalizace.
The State and CS banks agreed to restructure this debt through a combination of a debt-for-equity conversion, haircut and rescheduling of repayment on the terms described in recitals 22-24.
To bude financováno částečně odběrateli, částečně samotným podnikem Cimos.
This is aimed to bring the Company's debt to a sustainable and serviceable level.
Odběratelé souhlasili s financováním výdajů na specifické nástroje a stroje ve formě úvěru ve výši 9,8 milionu EUR poskytnutého podniku Cimos.
It will also free up cash resources necessary to finance operations and improve Cimos's creditworthiness in the eyes of customers, suppliers and financial creditors.
Zbývající potřebné kapitálové výdaje bude podnik Cimos financovat z vlastních zdrojů.
Cimos will need additional funds to finance its working capital and repay liabilities arising from the debt restructuring, which is a sine qua non of returning to solvency and profitability.
Podnik Cimos plánuje rovněž získání úvěru ve výši 25 milionů EUR za tržních podmínek, a to na financování činnosti v roce 2018–2019, tj. po skončení období restrukturalizace.
To this end, Cimos has agreed with its banks and major customers that they will provide EUR 39,5 million in the form of the New Money Facility on the terms described in recital 25.
PROVOZNÍ RESTRUKTURALIZACE
The Company has also concluded agreements with its suppliers on the voluntary restructuring of ordinary operating claims on the basis of supply contracts.