natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ačkoli tyto transakce mohly být za určitých okolností považovány za nadprůměrně rizikové, získané dluhopisy představovaly způsobilý kolaterál a příslušné ratingové hodnocení bylo značně vyšší než investiční stupeň (AA– v případě Portugalska).
According to the Restructuring Communication, in order to be compatible with the internal market under Article 107(3)(b) of the Treaty, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis has to (i) lead to the restoration of the viability of the bank, (ii), include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing) and ensure that the aid is limited to the minimum necessary and (iii) contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
Z těchto důvodů provede Komise příslušné posouzení podle bodu 14 sdělení o prodloužení z roku 2011.
Notwithstanding the requirements set out in the Restructuring Communication, point 14 of the Communication from the Commission on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis (‘the 2011 Prolongation Communication’) [15] specifies that the Commission will ‘undertake a proportionate assessment of the long term viability of banks, taking full account of elements indicating that banks can be viable in the long term without the need for significant restructuring, in particular where the capital shortage is essentially linked to a confidence crisis on sovereign debt, the public capital injection is limited to the amount necessary to offset losses stemming from marking [European] sovereign bonds to market in banks which are otherwise viable, and the analysis shows that the banks in question did not take excessive risk in acquiring sovereign debt.’
Obnovení životaschopnosti
In that regard the Commission notes that the capital needs of CGD were essentially linked to a crisis of confidence regarding the sovereign debt of Portugal.
Jak Komise uvedla ve sdělení o restrukturalizaci, dotyčný členský stát musí předložit komplexní plán restrukturalizace, z nějž je patrné, jak bude obnovena dlouhodobá životaschopnost příjemce bez státní podpory, a to v přiměřené lhůtě nepřesahující pět let.
Although they were not directly caused by the impact of marking sovereign bonds to market, the underlying reason was comparable, as EBA required banks to establish a capital buffer related to the amount of sovereign bonds held on the balance sheet (the so-called ‘sovereign buffer’) and as a consequence increased its minimum capital requirements.
Dlouhodobé životaschopnosti je dosaženo, je-li banka schopna soutěžit na kapitálovém trhu na základě svých vlastních schopností a v souladu s požadavky vyplývajícími z příslušných právních předpisů.
Out of CGD’s total capital buffer requirement of EUR 1650 million as established by EBA, which led to the need for that amount of State aid, EUR 1073 million (65 %) are due to exposure to Portuguese sovereign debt.
Aby tak mohla banka činit, musí být - s přihlédnutím ke svému rizikovému profilu - schopna pokrýt veškeré své náklady a vykazovat přiměřenou návratnost vlastního kapitálu.
The Commission’s analysis has furthermore shown that CGD did not take excessive risk in acquiring sovereign debt.
Obnovení životaschopnosti by mělo vycházet hlavně z interních opatření a být založeno na hodnověrném plánu restrukturalizace.
The sovereign debt portfolio was acquired by doing carry trade transactions (financed by ECB one-year funding).
Portugalsko předložilo plán restrukturalizace společnosti CGD s pětiletým časovým horizontem do roku 2017, který prokazoval obnovení životaschopnosti na konci období restrukturalizace.
Whilst such transactions could under certain circumstances be considered as above-average risk-taking, the acquired bonds represented eligible collateral and the relevant rating notations were well above investment grade (AA- for Portugal).
V bodě 10 sdělení o restrukturalizaci se vyžaduje, aby navrhovaná restrukturalizační opatření napravila problémy příjemce.
For those reasons the Commission will undertake a proportionate assessment pursuant to point 14 of the 2011 Prolongation Communication.
V této souvislosti bere Komise na vědomí, že se plán restrukturalizace zabývá hlavním problémem společnosti CGD, tj. celkově nedostatečnou ziskovostí vnitrostátních bankovních operací, které představují 80 % její činnosti.
Restoration of viability
Slabé výsledky vnitrostátních činností společnosti CGD mohou být jen částečně vyrovnány kladnými výsledky u mezinárodních operací společnosti CGD, ačkoli ty v minulosti vykazovaly a vykazují i v současnosti v průměru kladnou návratnost použitého kapitálu (ROCE).
As the Commission sets forth in its Restructuring Communication the Member State concerned needs to provide a comprehensive restructuring plan which shows how the long-term viability of the beneficiary will be restored without State aid within a reasonable period of time and within a maximum of five years.
V roce 2012 dosáhly například bankovní činnosti v Angole ROCE ve výši [50–60] %, v Mosambiku ve výši [20–30] %, v Jižní Africe ve výši [20–30] % a v Macau ve výši [20–30] %.
Long-term viability is achieved when a bank is able to compete in the marketplace for capital on its own merits in compliance with the relevant regulatory requirements.
Komise hodnotí kladně skutečnost, že společnost CGD přijala opatření k snížení mzdových a správních nákladů ještě před obdržením státní podpory.
For a bank to do so, it must be able to cover all its costs and provide an appropriate return on equity, taking into account the risk profile of the bank.
Cílené snížení počtu zaměstnanců banky vedoucí k snížení počtu pracovníků v Portugalsku v oblasti bankovnictví z 9401 na [8500-9000] osob v období restrukturalizace, a tudíž předpokládané snížení mzdových nákladů o [5–10] %, představuje vhodný způsob dosažení potřebných úspor, zejména s přihlédnutím ke skutečnosti, že dojde rovněž k významnému snížení rozpočtu na správní náklady.
Portugal has submitted a restructuring plan for CGD, with a five-year time horizon, going up to 2017 and showing a return to viability at the end of the restructuring period.
Analýza Komise týkající se sítě poboček společnosti CGD původně ukázala, že existuje prostor pro zlepšení, pokud jde o pobočky s jednoznačně nedostatečnými výsledky.
Point 10 of the Restructuring Communication requires that the proposed restructuring measures constitute a remedy to the beneficiary’s weaknesses.
Pravidelný proces hodnocení poboček, který společnost CGD nyní zavedla, představuje vhodný přístup ke sledování výkonnosti maloobchodní sítě, aby bylo možno v případě potřeby upravit přítomnost na domácím trhu.
In that regard, the Commission notes that the restructuring plan addresses the core weakness of CGD, namely the overall weak profitability of its domestic banking operations, which represent 80 % of its activities.
V plánu restrukturalizace společnost CGD stanovila, že vnitrostátní síť poboček omezí o [5–10] % a uzavře [70–80] z celkem 840 poboček.
The weak results of CGD’s domestic activities can only partly be offset by the positive performance of CGD’s international operations, although on average they have shown in the past and currently still show positive Returns on Capital Employed (ROCE).
Podle názoru Komise tato cílená redukce přizpůsobuje přítomnost společnosti CGD na domácím trhu náležitě tržním požadavkům, přičemž celkově zachovává odpovídající úroveň služeb poskytovaných klientům.
In 2012, for example, the banking activities in Angola achieved a ROCE of [50-60] %, those in Mozambique a ROCE of [20-30] %, in South Africa [20-30] %, and in Macau [20-30] %.
Komise bere rovněž na vědomí, že vyšší provozní efektivnosti společnosti CGD bude dosaženo i zvýšením příjmu ze služeb a provizí po zavedení nových struktur poplatků.
In comparison, the banking activities of CGD in Portugal achieved a ROCE of – [10-20] % in 2012.
Tento vyšší příjem z poplatků a provizí se jeví jako odůvodněný vzhledem k tomu, že na straně jedné je podíl provizí ve výsledovce společnosti CGD v porovnání s průměrem v portugalském bankovním sektoru poměrně nízký a na straně druhé má banka plnou kontrolu nad použitelnými strukturami poplatků.
As the international activities contribute positively to the overall economic situation of the CGD group, but only represent a small part of the activities, the restructuring plan focusses on improving the profitability of the domestic operations.
Co se týká snižování podílu cizích zdrojů v rozvaze, Komise bere na vědomí, že plán restrukturalizace společnosti CGD je náležitě vyvážený a zamezuje vytvoření negativních dopadů na oživení portugalského hospodářství, ačkoli související opatření celkově představují částku ve výši [10–20] miliard EUR, což odpovídá snížení bilanční sumy o [10–20] %.
The Commission positively notes that CGD had taken measures to reduce its labour and administrative costs before it received State aid.
Pokud by společnost CGD jakožto největší portugalská banka jednoduše snížila výši rozpočtu určeného na úvěry, mohla by přispět k úvěrové krizi a poškodit reálnou ekonomiku.
The current macroeconomic situation and the prospects of the domestic banking market, however, called for a more resolute approach, such as the optimization effort that is set out in the restructuring plan.
Tomuto výsledku zabránila skutečnost, že hlavní zdroje snah společnosti CGD o snížení podílu cizích zdrojů nesouvisejí s výší úvěrů, které mohou být poskytnuty portugalskému hospodářství.
The targeted reduction of the bank’s headcount, reducing the number of employees in Portugal in the banking area from 9401 to [8500-9000] over the restructuring period, thereby projecting a reduction of labour costs by [5-10] %, is an adequate means to achieve the required savings, in particular when taking into account that the budget for administrative costs will also be significantly cut down.
Odprodejem pojištění, prodejem zbývajících nestrategických účastí, splacením dluhu bývalé společnosti BPN a likvidací vedlejších úvěrů ve Španělsku nebyla úvěrová kapacita společnosti CGD nepříznivě dotčena.
The Commission’s analysis of CGD’s branch network initially showed that room for improvement as regards the handling of branches that were clearly underperforming.
Snahy o snížení podílu cizích zdrojů jsou proto náležitě zacílené, jelikož společnosti CGD umožňují zaměřit se na hlavní činnost v oblasti retailového bankovnictví a uvolňují finanční prostředky, které mohou posílit kmenový kapitál banky, a současně zamezují možným negativním dopadům snížení podílu cizích zdrojů na portugalské hospodářství.
However, the periodic revaluation process of branches which CGD has now established is an adequate approach to monitor the performance of the retail network so as to be able to adjust the domestic footprint if required.
Komise bere na vědomí rovněž závazek společnosti CGD vůči portugalské vládě týkající se přidělení částky ve výši 30 milionů EUR ročně do fondu, který bude investovat do vlastního kapitálu malých a středních podniků a podniků se střední tržní kapitalizací s cílem zajistit financování pro reálnou ekonomiku v Portugalsku.
In the restructuring plan CGD has set out that it will reduce the domestic branch network by [5-10] %, closing [70-80] out of the 840 branches.
Tyto investice nebudou zahrnovat nabývání majetkových účastí v konkurenčních podnicích a Komise se domnívá, že nepředstavují ani činnosti narušující trh ve smyslu bodu 23 sdělení o restrukturalizaci.
From the Commission’s point of view, the targeted downsizing appropriately adjusts CGD’s domestic presence to the market requirements, while on the whole maintaining an adequate service level to clients.
Tento závazek neobsahuje nic, co by mohlo společnosti CGD poskytnout další výhodu, a Komise proto nemusí v tomto rozhodnutí status uvedeného závazku blíže posuzovat.
The Commission furthermore notes that the improvement of CGD’s operational efficiency will also be achieved by increasing the income from services and commissions, based on the introduction of new fee structures.
Co se týká odprodeje pojišťovacích činností společnosti CGD, společnost Caixa Seguros je nutné restrukturalizovat s cílem zlepšit její prodejnost, jak je uvedeno v plánu restrukturalizace společnosti CGD.
That fee and commission income increase seems justified, considering both that the share of commissions in CGD’s income statement is rather low compared to the average in the Portuguese banking sector on the one hand and that the bank has full control over the applicable fee structures on the other hand.
Společnost CGD navrhla k uskutečnění prodeje společnosti Caixa Seguros v období restrukturalizace přiměřený přístup.
As regards the deleveraging of the balance sheet, the Commission notes that CGD’s restructuring plan is well balanced and carefully avoids producing negative effects on the recovery of the Portuguese economy, even though in total the related measures add up to an amount of EUR [10-20] billion, equivalent to a balance sheet reduction of [10-20] %.
Změna u bankovních operací společnosti CGD ve Španělsku představuje významný prvek plánu společnosti CGD k dosažení celkově kladného zisku v krátkém časovém horizontu.
If CGD as Portugal’s largest bank had simply cut down the size of the credit budget it could have contributed to a credit crunch and hurt the real economy.
Zejména vzhledem ke skutečnosti, že činnosti ve Španělsku nebyly ziskové již určitou dobu a přispívaly negativně k situaci společnosti ještě před začátkem finanční krize, je k řešení tohoto problému zapotřebí rozhodný přístup.
That outcome was avoided by the fact that the main sources of CGD’s deleveraging efforts are not linked to the amount of credit which may be provided to the Portuguese economy.
V plánu restrukturalizace uvedla společnost CGD jak upřednostňovanou možnost ukončit velkoobchodní činnosti ve Španělsku a maloobchodní činnosti restrukturalizovat a zachovat v menším měřítku, tak i alternativy, konkrétně úplné ukončení činnosti, zbavení se těchto činností ve formě odprodeje nebo výměny aktiv, jejich postupnou likvidaci nebo hledání partnera pro společný podnik.
CGD’s lending capacity is unaffected by the sale of the insurance business, the sale of remaining non-strategic holdings, the repayment of ex-BPN debt, and the run-off of non-core credit in Spain.
Všechny tyto alternativy však mají určité stinné stránky a podle očekávání by vedly k značným kapitálovým ztrátám.
The deleveraging efforts are hence well targeted, as they enable CGD to focus on its core retail banking operations and release funds that can strengthen the core capital of the bank whilst avoiding the potential negative effects of deleveraging for the Portuguese economy.
Společnost CGD proto dospěla k závěru, že z ekonomického hlediska je nejlepší možností restrukturalizace španělských činností.
In the same vein the Commission takes note of the commitment by CGD vis-à-vis the Portuguese Government to allocate EUR 30 million per year to a fund that will in turn invest in equity of SMEs and mid-cap corporates in order to secure financing to the real economy in Portugal.
Komise se domnívá, že restrukturalizace španělských činností v současné makroekonomické situaci bude problematická, současně však uznává, že by alternativní přístupy mohly být nákladnější.
Such investments will not involve the acquisition of equity stakes in competing businesses, and the Commission also considers that they do not constitute market-distorting activities within the meaning of point 23 of the Restructuring Communication.
Komise hodnotí kladně, že velkoobchodní činnosti byly ukončeny a že společnost BCG každopádně zlikviduje významné portfolio vedlejších aktiv plynoucích ze španělských činností, významně omezí svou přítomnost ve Španělsku přibližně o [50–60] % a zkoumá možnosti úspor nákladů využíváním služeb, které jsou dostupné ve skupině.
There is nothing in that commitment which can give rise to an additional advantage to CGD, and therefore the Commission does not need to consider further the status of that commitment in the present decision.
Podle názoru Komise je však nutné posílit cíl spočívající v dosažení pozitivních změn u činností ve Španělsku co nejdříve.
As regards the sale of CGD’s insurance activities, it is necessary to restructure Caixa Seguros in order to improve its marketability, as set out in CGD’s restructuring plan.
Z tohoto důvodu považuje Komise za nezbytné, aby Portugalsko přijalo závazek, že společnost BCG buď do […] splní klíčové ukazatele výkonnosti uvedené v bodě 4.2.7.3.1.5 závazků uvedených v příloze, co se týká příslušných prahových hodnot mzdových a správních nákladů, poměru nákladů k výnosům, financování, vkladů, nových úvěrů, čistého rozpětí a nesplácených půjček, nebo v případě, že těchto ukazatelů nedosáhne, nové podnikání ve Španělsku zastaví a všechny španělské činnosti ukončí.
CGD has proposed a reasonable approach to achieve a sale of Caixa Seguros within the restructuring period.
S ohledem na tuto záruku a neexistenci alternativ v krátkodobém horizontu Komise uznává plán týkající se dosažení pozitivních výsledků u činností v oblasti retailového bankovnictví ve Španělsku jako součást plánu restrukturalizace společnosti CGD.
The turnaround of CGD’s banking operations in Spain constitutes a significant element in CGD’s plan to achieve a positive overall profitability within a short timeframe.
Komise se rovněž domnívá, že plán restrukturalizace společnosti CGD je hodnověrný, a to i v případě, že by současná složitá ekonomická situace v Portugalsku trvala déle, než se předpokládá v základním scénáři.
In particular in view of the fact that the operations in Spain have been unprofitable for some time already and were contributing negatively before the financial crisis started, a decisive approach is needed to tackle that problem.
Lze mít za to, že tento ukazatel krytí je v souladu s ukazatelem u ostatních portugalských bank, které neobdržely státní kapitál, například Banco Espirito Santo nebo Banco Santander Totta.
In the restructuring plan, CGD has set out its preferred option to terminate the wholesale activities in Spain and to restructure and continue the retail activities on a smaller scale as well as alternatives, namely a full shut-down of the operation, divesting them by a sale or an asset swap, putting them into a progressive run-off, or looking for a joint venture partner.
Ukazatel krytí ve společnosti CGD je nutno posoudit na základě skutečnosti, že banka má tradičně silnou pozici jako poskytovatel hypoték ve Španělsku, a má tudíž ve svém úvěrovém portfoliu vysoký podíl hypoték s průměrným poměrem mezi úvěrem a hodnotou ve výši přibližně [70–80] %.
However, all of those alternatives had their specific downsides and were expected to result in capital losses of significant magnitude.
Komise bere rovněž na vědomí, že všechna opatření uvedená v plánu restrukturalizace jsou motivována obnovením životaschopnosti společnosti CGD a vedou k uspokojivé úrovni ziskovosti, jak naznačuje návratnost vlastního kapitálu (ROE) ve výši [5–10] % u bankovních činností společnosti CGD v Portugalsku, která představuje cíl ke dni 31. prosince 2017, a rovněž ROE ve výši [5–10] % u konsolidovaných výsledků všech činností skupiny CGD ke dni 31. prosince 2017.
The Commission reckons that the restructuring of the Spanish operations in the current macroeconomic context will be a difficult undertaking but at the same time acknowledges that the alternative approaches could be more costly.
Podpora omezená na minimum, vlastní příspěvek a sdílení nákladů
The Commission notes positively that the wholesale activities have been stopped and that BCG will in any case run-down a sizeable portfolio of non-core assets of its Spanish operations, significantly reduce its footprint in Spain by nearly [50-60] % and is exploring possibilities to save costs by using services available in the group.
Ve sdělení o restrukturalizaci je uvedeno, že je nezbytný přiměřený příspěvek příjemce, aby byla podpora omezena na minimum a zabráněno narušení hospodářské soutěže a morálnímu hazardu.
From the Commission’s point of view it is, however, necessary to reinforce the objective of achieving a turnaround of the operations in Spain as soon as possible.
Za tímto účelem se v něm stanoví, že i) je nutno omezit restrukturalizační náklady i výši podpory a ii) je nezbytný významný vlastní příspěvek.
For that reason the Commission deems it essential that Portugal has given a commitment that BCG will either meet by the […] the key performance indicators defined in section 4.2.7.3.1.5 of the commitments set out in the Annex with regard to the relevant thresholds for labour and administrative costs, cost-to-income ratio, funding, deposits, new credit, net margin, and non-performing loans, or – if it fails to achieve them – to stop new business in Spain and to run down all Spanish activities.
Plán restrukturalizace společnosti CGD neobsahuje žádné prvky, které by naznačovaly, že podpora převyšuje prostředky, jež jsou nezbytné k obnovení dlouhodobé životaschopnosti.
In view of that safeguard and the lack of alternatives in the short run, the Commission accepts the plan to achieve a turnaround of the retail banking activities in Spain as an element of CGD’s restructuring plan.
Jak je popsáno v 13. bodě odůvodnění, nedostatek kapitálu, který bylo nutno odstranit, byl stanoven na základě memoranda o porozumění schváleného mezi portugalskou vládou na straně jedné a MMF, ECB a Komisí na straně druhé.
The Commission furthermore considers CGD’s restructuring plan to be credible even if the current difficult economic situation of Portugal were to last longer assumed in the base case.
Podle bodu 34 sdělení o restrukturalizaci je jednou z nejvhodnějších možností, jak omezit narušení hospodářské soutěže, patřičné protiplnění za případnou státní intervenci.
CGD projects credit at risk to further increase over the restructuring period from an already high level of 12 % to [10-20] % at the end of 2017.
Komise v této souvislosti bere na vědomí, že za kapitál poskytnutý ve formě nástrojů CoCos bylo poskytnuto patřičné protiplnění v souladu s pokyny Komise a ECB [16].
The bank furthermore projects to increase provisioning of credit at risk to [50-60] %.
Protiplnění za nástroje CoCos začíná ve výši 8,5 % v prvním roce a postupem času se bude zvyšovat, přičemž za celé investiční období bude průměrná roční výše protiplnění činit 9,2 %.
Such a coverage ratio can be deemed to be in line with that of other Portuguese banks which have not received State capital, for example those of Banco Espirito Santo or Banco Santander Totta.
Mechanismus navýšení bude společnost CGD vybízet k ukončení státní intervence.
CGD’s coverage ratio has to be assessed in light of the fact that the bank traditionally has a strong foothold as mortgage provider in Portugal and hence has a large share of mortgages in its loan portfolio with an average loan-to-value ratio of around [70-80] %.
Komise bere na vědomí, že podle plánu restrukturalizace a souvisejících závazků použije společnost CGD nadměrný kapitál k úplnému splacení nástrojů CoCos (viz oddíl 5 závazků).
Taking those factors into account, a coverage of credit at risk of [50-60] % appears to be adequate to cover for CGD’s future loan losses over the restructuring period.
Na splacení nástrojů CoCos v hodnotě 900 milionů EUR použije společnost CGD v roce 2014 [50–60] % svého nadměrného kapitálu a v roce 2015 a v následujících letech [90–100] % nadměrného kapitálu.
The Commission finally notes that all the measures set out in the restructuring plan are geared to restore CGD’s viability and to result in a satisfactory level of profitability, as indicated by the Return on Equity (‘ROE’) of [5-10] % for CGD’s banking activities in Portugal that is targeted for 31 December 2017, as well as the ROE of [5-10] % for the consolidated results of all activities of the CGD group as of 31 December 2017.
Mechanismus splácení snižuje kapitálovou rezervu, kterou může společnost CGD držet ve své rozvaze, a tudíž zajišťuje, aby byla podpora po celé období restrukturalizace omezena na nezbytné minimum.
Aid limited to the minimum, own contribution and burden-sharing