natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Evropský orgán pro bankovnictví uskutečnil otevřené veřejné konzultace o návrzích regulačních technických norem, z nichž toto nařízení vychází, analyzoval potenciální související náklady a přínosy a požádal o stanovisko skupinu subjektů působících v bankovnictví zřízenou podle článku 37 nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 1093/2010 [3],
break down baskets of options or warrants into their fundamental components;
PŘIJALA TOTO NAŘÍZENÍ:
break down caps and floors or other options which relate to interest rates at various dates, into a chain of independent options referring to different time periods (‘caplet’ and ‘floorlets’);
Článek 1
treat options or warrants on fixed-to-floating interest rates swaps into options or warrants on the fixed interest leg of the swap;
Vymezení požadavků na kapitál pro jiné riziko než riziko delta u opcí a opčních listů
treat options or warrants that relate to more than one underlying among those described in Article 5(3), as a basket of options or warrants where each option has a single distinct underlying.
Instituce vypočítávají požadavky na kapitál u tržního rizika souvisejícího s riziky jinými než rizikem delta u opcí a opčních listů podle požadavků čl.
Article 2
329 odst.
Conditions for application of the simplified approach
3, čl.
Institutions that only purchase options and warrants may only use the simplified approach
352 odst.
Article 3
6 a čl.
Determination of own funds requirements according to the simplified approach
358 odst.
Institutions applying the simplified approach shall calculate the own funds requirements relative to non-delta risks of call and put options or warrants as the higher amount between zero and the difference between the following values:
4 nařízení (EU) č. 575/2013 na základě jednoho z těchto přístupů:
the gross amount, as described in paragraphs 2 to 5;
zjednodušeného přístupu stanoveného v článcích 2 a 3 tohoto nařízení;
the risk weighted delta equivalent amount, which shall be calculated as the market value of the underlying instrument, multiplied by the delta and then multiplied by one of the following relevant weightings:
přístupu Delta–plus stanoveného v článcích 4, 5 a 6 tohoto nařízení;
for specific and general equity risk or interest rate risk, according to of Part Three, Title IV, Chapter 2 of Regulation (EU) No 575/2013;
přístupu podle scénáře stanoveného v článcích 7, 8 a 9 tohoto nařízení.
for commodity risk, according to Part Three, Title IV, Chapter 4 of Regulation (EU) No 575/2013; and
Při výpočtu požadavků na kapitál na konsolidovaném základě mohou instituce využít kombinace různých přístupů.
for foreign exchange risk, according to Part Three, Title IV, Chapter 3 of Regulation (EU) No 575/2013.
Instituce mohou individuálně využít pouze kombinace přístupu podle scénáře a přístupu Delta–plus, pokud jsou splněny podmínky stanovené v článcích 4 až 9.
For options or warrants which fall under one of the following two categories, the gross amount referred to in paragraph 1 shall be determined according to paragraphs 3 to 4:
Pro účely výpočtu podle odstavce 1 postupují instituce takto:
where the buyer has the unconditional right to buy the underlying asset at a predetermined price at the expiration date or at any time before the expiration date, and where the seller has the obligation to fulfil the buyer's demand (‘simple call options or warrants’);
rozloží koše opcí či opčních listů na jejich základní složky;
where the buyer has the unconditional right to sell the underlying asset in the same manner as described in point (a) (‘simple put options or warrants’).
rozloží caps a floors či jiné opce, které se vztahují k úrokovým sazbám k různým datům, na řetězec nezávislých opcí týkajících se rozdílných období (tzv. caplet a floorlets);
The gross amount referred to in paragraph 1 shall be calculated as the maximum between zero and the market value of the underlying security multiplied by the sum of specific and general market risk own funds requirements for the underlying minus the amount of the profit, if any, resulting from the instant execution of the option (‘in the money’), where one of the following conditions is met:
s opcemi a opčními listy na úrokové swapy pevných sazeb proti pohyblivým sazbám zacházejí jako s opcemi či opčními listy na příslušnou pevnou úrokovou sazbu;
the option or warrant incorporates a right to sell the underlying asset (‘long put’) and is combined with holdings in the underlying asset (‘long position in the underlying instrument’);
s opcemi a opčními listy, které se vztahují k více než jednomu podkladovému nástroji z podkladových nástrojů uvedených v čl.
the option or warrant incorporates a right to buy the underlying asset (‘long call’) and is combined with the promise to sell holdings in the underlying instrument (‘short position in the underlying asset’).
5 odst.
Where the option or warrant incorporates a right to buy the underlying asset (‘long call’) or a right to sell the underlying asset (‘long put’), the gross amount referred to in paragraph 1 shall be the lesser of the following two amounts:
3, zacházejí jako s košem opcí či opčních listů, kde každá opce má jeden samostatný podkladový nástroj.
the market value of the underlying security multiplied by the sum of specific and general market risk requirements for the underlying asset;
Článek 2
the value of the position determined by the mark-to-market method or the mark-to-model method as provided in points (b) and (c) of Article 104(2) of Regulation (EU) No 575/2013 (‘market value of the option or warrant’).
Podmínky uplatnění zjednodušeného přístupu
For all types of options or warrants which do not have the characteristics referred to in paragraph 2, the gross amount referred to in paragraph 1 shall be the market value of the option or warrant.
Instituce, které nakupují pouze opce a opční listy, mohou využít pouze zjednodušeného přístupu.
Article 4
Článek 3
Overview of determination of own funds requirements according to the Delta-plus approach
Vymezení požadavků na kapitál podle zjednodušeného přístupu
Where institutions opt to apply the Delta-plus approach, for options and warrants whose gamma is a continuous function in the price of the underlying and whose vega is a continuous function in the implied volatility (‘continuous options and warrants’), the own funds requirements for non-delta risks on options or warrants shall be calculated as the sum of the following requirements:
Instituce uplatňující zjednodušený přístup provedou výpočet požadavků na kapitál souvisejících s riziky jinými než delta u nákupních a prodejních opcí či opčních listů jako vyšší z hodnot v rozmezí nula a rozdílu následujících hodnot:
the own funds requirements relating to the partial derivative of delta with reference to the price of the underlying which, for bond options or warrants is the partial derivative of delta with reference to the yield-to-maturity of the underlying bond, and for swaptions is the partial derivative of the delta with reference to the swap rate;
hrubá částka, jak je uvedena v odstavcích 2 až 5;
the requirement relating to the first partial derivative of the value of an option or warrant, with reference to the implied volatility.
částka odpovídající váženému riziku delta, která se vypočítá z tržní hodnoty podkladového nástroje vynásobené deltou a poté vynásobené jednou z následujících příslušných vah:
Implied volatility shall be taken to be the value of the volatility in the option or warrant pricing formula for which, given a certain pricing model and given the level of all other observable pricing parameters, the theoretical price of the option or warrant is equal to its market value, where ‘market value’ is understood in the manner described in Article 3(4).
v případě specifického či obecného kapitálového rizika či úrokového rizika váhou podle kapitoly 2 části třetí hlavy IV nařízení (EU) č. 575/2013;
The own funds requirements for non-delta risks related to non-continuous options or warrants shall be determined as follows:
v případě rizika komodity váhou podle kapitoly 4 části třetí hlavy IV nařízení (EU) č. 575/2013 a
where the options or warrants have been bought, as the maximum amount between zero and the difference between the following values:
v případě měnového rizika váhou podle kapitoly 3 části třetí hlavy IV nařízení (EU) č. 575/2013.
the market value of the option or warrant, understood in the manner described in Article 3(4);
V případě opcí a opčních listů, na které se vztahuje jedna z následujících dvou kategorií, se hrubá částka uvedená v odstavci 1 stanoví podle odstavců 3 až 4:
the risk weighted delta equivalent amount, understood in the manner described in Article 3(1)(b);
má-li kupující neomezené právo koupě podkladového nástroje za předem určenou cenu k okamžiku vypršení lhůty či kdykoli před ním a pokud je prodávající povinen splnit poptávku kupujícího (jednoduché nákupní opce či jednoduché nákupní opční listy);
where the options or warrants have been sold, as the maximum between zero and the difference between the following amounts:
má-li kupující neomezené právo prodeje podkladového nástroje stejným způsobem, jak je uvedeno v písmeni a) (jednoduché prodejní opce či jednoduché prodejní opční listy).
the relevant market value of the underlying asset, which shall be taken to be either the maximum possible payment at expiry date, if it is contractually fixed, or the market value of the underlying asset or the effective notional value if no maximum possible payment is contractually fixed;
Hrubá částka uvedená v odstavci 1 se vypočítá jako maximální hodnota mezi nulou a tržní hodnotou podkladového cenného papíru vynásobená součtem specifických a obecných tržních rizik u požadavků na kapitál pro podkladový nástroj, od které je odečtena výše zisku, je-li uskutečněn, vyplývajícího z okamžité realizace opce (zpeněžení), je-li splněna jedna z následujících podmínek:
the risk weighted delta equivalent amount, understood in the manner described in Article 3(1)(b).
opce či opční list obsahuje právo prodeje podkladového nástroje (tzv. dlouhý prodej) a je spojena s kapitálovými investicemi do podkladového nástroje (tzv. dlouhá pozice v podkladovém nástroji);
The value for gamma and vega used in the calculation of own funds requirements shall be calculated using an appropriate pricing model as referred to in Article 329(1), Article 352(1) and Article 358(3) of Regulation (EU) No 575/2013 Where either gamma or vega cannot be calculated in accordance with this paragraph, the capital requirement on non-delta risks shall be calculated according to paragraph 3.
opce či opční list obsahuje právo nákupu podkladového nástroje (tzv. dlouhý nákup) a je spojena se závazkem prodeje kapitálových investic do podkladového nástroje (tzv. krátká pozice v podkladovém nástroji).
Article 5
Obsahuje-li opce či opční list právo nákupu podkladového nástroje (dlouhý nákup) či právo prodeje podkladového nástroje (tzv. dlouhý prodej), je hrubá částka podle odstavce 1 menší z těchto dvou částek:
Determination of the Own funds requirements for gamma risk according to the Delta-plus approach
tržní hodnota podkladového cenného papíru vynásobená součtem specifických a obecných požadavků na tržní rizika týkajících se podkladového nástroje;
For the purposes of Article 4(1)(a), the own funds requirements for gamma risk shall be calculated by a process consisting of the following sequence of steps:
hodnota pozice stanovená podle přecenění tržní hodnotou nebo pomocí modelu, jak je stanoveno v čl.
for each individual option or warrant a gamma impact shall be calculated;
104 odst.
the gamma impacts of individual options or warrants which refer to the same distinct underlying type shall be summed up;
2 písm. b) a c) nařízení (EU) č. 575/2013 (tržní hodnota opce nebo opčního listu).
the absolute value of the sum of all of the negative values resulting from step (b) shall provide the own funds requirements for gamma risk.
V případě všech typů opcí nebo opčních listů, které nedisponují vlastnostmi uvedenými v odstavci 2, se za tržní hodnotu opce či opčního listu považuje hrubá částka uvedená v odstavci 1.
Positive values resulting from step (b) shall be disregarded.
Článek 4
For the purpose of the step in point (a) of paragraph 1, gamma impacts shall be calculated in accordance with the formula described in Annex I.
Přehled vymezení požadavků na kapitál podle přístupu Delta–plus
For the purposes of the step in point (b) of paragraph 1, a distinct underlying type shall be:
Pokud se instituce rozhodnou uplatňovat přístup Delta–plus pro opce a opční listy, jejichž gama je spojitou funkcí ceny podkladového nástroje a jejichž vega je spojitou funkcí implikované volatility (spojité opce a opční listy), vypočítají se požadavky na kapitál pro jiná rizika než rizika delta u opcí a opčních listů jako součet následujících požadavků:
for interest rates in the same currency: each maturity time band as set out in Table 2 of Article 339 of Regulation (EU) No 575/2013;
požadavků na kapitál týkajících se parciální derivace delta podle ceny podkladového nástroje, který je u dluhopisových opcí či opčních listů parciální derivací delta podle výnosů do období splatnosti podkladového dluhopisu, a u swapcí parciální derivací delta podle sazby swapů;
for equities and stock indices: each market as defined in the rules to be developed pursuant to Article 341 (3) of Regulation (EU) No 575/2013;
požadavku týkajícího se parciální derivace prvního řádu opce či opčního listu podle implikované volatility.
for foreign currencies and gold: each currency pair and gold;
Implikovaná volatilita se považuje za hodnotu volatility vzorce ocenění opce či opčního listu, u něhož je za určitého modelu ocenění a výše všech dalších seznatelných parametrů ovlivňujících ocenění teoretická cena opce či opčního listu rovna tržní hodnotě takové opce či opčního listu, přičemž tržní hodnotou se rozumí tržní hodnota ve smyslu čl.
for commodities: commodities considered identical as defined in Article 357(4) of Regulation (EU) No 575/2013.
4.
Determination of the Own funds requirements for vega risk according to the Delta-plus approach
Požadavky na kapitál pro rizika jiná než rizika delta týkající se nespojitých opcí či opčních listů se vymezují takto:
For the purposes of Article 4(1)(b), the own funds requirement for vega risk shall be calculated by a process consisting of the following sequence of steps:
v případě koupě opcí či opčních listů jako maximální částka mezi nulou a rozdílem těchto hodnot:
for each individual option the value of vega shall be determined;
tržní hodnota opce či opčního listu ve smyslu čl.
for each individual option an assumed plus/minus 25 % shift in the implied volatility shall be calculated, where implied volatility shall be understood in the manner described in Article 4(2);
3 odst.
for each individual option the vega value resulting from the step in point (a) shall be multiplied by the assumed shift in implied volatility resulting from the step in point (b);
4;
for each distinct underlying type, understood in the manner described in Article 5(3), the values resulting from the step in point (c) shall be summed up;
rizikově vážená hodnota odpovídající hodnotě delta ve smyslu čl.
the sum of absolute values resulting from the step in point (d) shall provide the total own funds requirement for vega risk.
3 odst.
Article 7
1 písm. b);
Conditions of application of the scenario approach
v případě prodeje opcí či opčních listů jako maximální částka mezi nulou a rozdílem těchto hodnot:
Institutions may use the scenario approach where they fulfil all of the following requirements:
příslušná tržní hodnota podkladového nástroje, jež se považuje buď za maximální možnou platbu k okamžiku splatnosti, je-li smluvně stanovena, či tržní hodnota podkladového nástroje či efektivní pomyslná tržní hodnota, není-li maximální možná platba stanovena smluvně;
they have established a risk control unit that monitors the risk of the options portfolio of the institutions and reports the results to the management;
rizikově vážená hodnota odpovídající hodnotě delta ve smyslu čl.
they have notified competent authorities of a predefined scope of exposures to be covered by this approach consistently over time;
3 odst.
they integrate the results of the scenario approach in the internal reporting to the management of the institution.
1 písm. b).
For the purposes of point (c), institutions shall define the precise positions that are subject to the scenario approach, including the type of product or identified desk and portfolio, the distinctive risk management approach that applies to such positions, the dedicated IT application that applies to such positions, and a justification for the allocation of those positions to the scenario approach, with regard to those positions allocated to other approaches.
Hodnota gama a vega využitá při výpočtu požadavků na kapitál se vypočítá s využitím vhodného modelu oceňování, jak je uvedeno v čl.
Article 8
329 odst.
Definition of the scenario matrix according to the scenario approach
1, čl.
For each distinct underlying type, as referred to in Article 5(3), an institution shall define a scenario matrix which contains a set of scenarios.
352 odst.
The first dimension of the scenario matrix shall be the price changes in the underlying above and below its current value.
1 a čl.
That range of changes shall consist of the following:
358 odst.
for interest rate options or warrants, plus/minus the assumed change in interest rates set out in column 5 of Table 2 of Article 339 of Regulation (EU) No 575/2013;
3 nařízení (EU) č. 575/2013.
for options or warrants on equity or equity indices, plus/minus the weighting provided in Article 343 of Regulation (EU) No 575/2013;
Nelze-li podle tohoto odstavce hodnotu gama či vega vypočítat, provede se výpočet požadavků na kapitál u rizik jiných než rizik delta podle odstavce 3.
for foreign exchange and gold options or warrants, plus/minus the weighting indicated in Article 351 of Regulation (EU) No 575/2013 or, where appropriate, plus/minus the weighting indicated in Article 354 of Regulation (EU) No 575/2013;
Článek 5
for commodity options (warrants), plus/minus the weighting indicated in point (a) of Article 360(1) of Regulation (EU) No 575/2013.
Vymezení požadavků na kapitál pro riziko gama podle přístupu Delta–plus
The price change scenarios in the underlying shall be defined by a grid of at least seven points which includes the current observation and divides the range indicated in paragraph 2 in equally spaced intervals.
Pro účely čl.
The second dimension of the scenario matrix shall be defined by volatility changes.
4 odst.
The range of changes in volatilities shall be between plus/minus 25 % of the implied volatility, where implied volatility shall be understood as referred to in Article 4(2).
1 písm. a) se požadavky na kapitál pro riziko gama vypočítají podle následujících návazných kroků:
That range shall be divided into a grid of at least three points which include a 0 % change and where the range is divided into equally spaced intervals.
u každé individuální opce či opčního listu se vypočítá dopad gama;
The scenario matrix is determined by all possible combinations of points, as referred to in paragraphs 3 and 4.
provede se součet dopadů gama na individuální opce nebo opční listy, které odkazují na stejný samostatný typ podkladového nástroje;
Each combination shall constitute a single scenario.
absolutní hodnota součtu všech záporných hodnot vyplývající z kroku b) stanoví požadavky na kapitál pro riziko gama.
Article 9
Ke kladným hodnotám, jež jsou výsledkem kroku b), se nepřihlíží.
Determination of the own funds requirements according to the scenario approach
Pro účely kroku podle odst.
According to the scenario approach, the own funds requirement on non-delta risk of options or warrants shall be calculated through a process consisting of the following sequence of steps:
1 písm. a) se vypočítají dopady gama podle vzorce uvedeného v příloze I.
for each individual option or warrant, all the scenarios referred to in Article 8 shall be applied to calculate simulated net loss or gain corresponding to each scenario.
Pro účely kroku podle odst.
That simulation shall be done using full revaluation methods, by simulating the price changes by the use of pricing models and without relying to local approximations of those models;
1 písm. b) se za samostatné typy podkladového nástroje považují:
for each distinct underlying type, as referred to in Article 5(3), the values obtained as a result of the calculation in point (a) and referring to the individual scenarios, shall be aggregated;
v případě úroků v stejné měně: jednotlivá časová pásma splatnosti, jak jsou uvedena v tabulce č. 2 v článku 339 nařízení (EU) č. 575/2013;
for each distinct underlying type as referred to in Article 5(3), the ‘relevant scenario’ shall be calculated as the scenario for which the values determined in step (b) result in the largest loss, or the lowest gain if there are no losses;
v případě kapitálových a akciových indexů: jednotlivé trhy vymezené v pravidlech, která mají být vypracována podle čl.
for each distinct underlying type, as referred to in Article 5(3), the own funds requirements shall be calculated in accordance with the formula described in Annex II;
341 odst.
the total own funds requirement in the case of non-delta risk of options or warrants shall be the sum of the own fund requirements obtained from the calculation referred to in step (d) for all distinct underlying types as referred to in Article 5(3).
3 nařízení (EU) č. 575/2013;
Article 10
v případě měn a zlata: jednotlivé měnové páry a zlato;
Entry into force
v případě komodit: komodity, které jsou považovány za stejné, jak je stanoveno v čl.
This Regulation shall enter into force on the twentieth day following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
357 odst.
This Regulation shall be binding in its entirety and directly applicable in all Member States.
4 nařízení (EU) č. 575/2013.
Done at Brussels, 12 March 2014.
Článek 6
For the Commission
Vymezení požadavků na kapitál pro riziko vega podle přístupu Delta–plus
The President
Pro účely čl.
OJ L 176, 27.6.2013, p.
4 odst.
1.
1 písm. b) se požadavky na kapitál pro riziko vega vypočítají podle následujících návazných kroků:
Directive 2013/36/EU of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on access to the activity of credit institutions and the prudential supervision of credit institutions and investment firms, amending Directive 2002/87/EC and repealing Directives 2006/48/EC and 2006/49/EC (OJ L 176, 27.6.2013, p.
pro každou individuální opci se stanoví hodnota vega;
338).
pro každou individuální opci se vypočítá předpokládaný kladný/záporný 25 % posun implikované volatility, přičemž implikovaná volatilita je vykládána ve smyslu čl.
Regulation (EU) No 1093/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Banking Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/78/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p.
4 odst.
12).
2;
ANNEX I
pro každou individuální opci se hodnota vega, která je výsledkem kroku podle písm. a), vynásobí odhadovaným posunem implikované volatility, který vyplyne z kroku podle písmene b);
Formula to be used for the purposes of Article 5(2)
pro každý samostatný typ podkladového nástroje ve smyslu čl.
Formula to be used for the purposes of Article 5(2):
5 odst.
Gamma impact = ^ × Gamma × VU2
3 se provede součet hodnot vyplývajících z kroku podle písmene c);
where VU:
součet absolutních hodnot, jež jsou výsledkem kroku podle písmene d), určuje celkové požadavky na kapitál pro riziko vega.
for options or warrants on interest rates or bonds is equal to the assumed change in yield indicated in column 5 of Table 2 of Article 339 of Regulation (EU) No 575/2013;
Článek 7
for equity options or warrants and equity indices the market value of the underlying multiplied by the weighting indicated in Article 343 of Regulation (EU) No 575/2013;