natgillin/translations-raw huggingface dataset:
(dále jen „SOD“), který je ve 100 % vlastnictví státu a drží 28,1 % podíl v podniku Zavarovalnica Triglav, NLB d.d., který je v 50 % vlastnictví státu a drží 3,1 % podíl v podniku Zavarovalnica Triglav, a HIT d.d., který je ve 100 % vlastnictví státu a drží 1,1 % podíl v podniku Zavarovalnica Triglav.
Prvi pokojninski sklad is the First Pension Fund of the Republic of Slovenia, which means that it is 100 % state owned.
Jednotlivé podíly dalších akcionářů podniku Zavarovalnica Triglav nepřesahují 1,8 %.
KAD is managing this pension fund, and also controls the share that PPS holds in Elan (hereinafter referred to as ‘KAD-PPS’).
Zavarovalnica Triglav má osmičlennou dozorčí radu a představenstvo.
(hereinafter referred to as ‘DSU’) is a limited liability management and consultancy company that is 100 % state owned.
Pět členů dozorčí rady zastupuje zájmy akcionářů a je voleno valnou hromadou akcionářů podniku Zavarovalnica Triglav.
It is, inter alia, responsible for the privatisation of state owned assets.
Zbývající tři členové zastupují zájmy zaměstnanců.
DSU has a supervisory council, consisting of three members.
Triglav Naložbe je finanční společnost.
Two are appointed by the Slovenian government and one is appointed by the company's employees.
V době druhé rekapitalizace držel 80 % jejích akcií podnik Zavarovalnica Triglav.
Until the appointment of the employees' representative, Slovenia also appoints the third member.
Ten je ve většinovém vlastnictví státu (viz (14) bod odůvodnění).
The supervisory council appoints a company director, who manages DSU's business transactions.
Zbývající kapitál podniku Triglav Naložbe je velmi rozptýlený mezi jednotlivé investory, jejichž jednotlivé podíly nepřesahují 0,67 %.
Zavarovalnica Triglav, d.d., (hereinafter referred to as ‘Zavarovalnica Triglav’) is a company that offers all kinds of non-life and life, health and accident insurance.
Triglav Naložbe má dozorčí radu a představenstvo.
67,7 % of its shares are held by companies who are in turn directly or indirectly majority owned by the State.
Dozorčí rada má tři členy, které jmenuje valná hromada podniku.
At the time of granting, Zavarovalnica Triglav's main shareholders were: Zavod za pokojninsko in invalidsko zavarovanje (hereinafter referred to as ‘ZIPZ’, the Pension and Disability Insurance Institute), 100 % state owned, holding a share of 34,5 % in Zavarovalnica Triglav; Slovenska odškodninska družba, d.d.
PDP může na základě dohody převzít řízení podniků ve vlastnictví státu, které mají obtíže, uplatňovat všechna hlasovací práva, jmenovat dozorčí radu a představenstvo a za stát provádí nápravná opatření [4].
(hereinafter referred to as ‘SOD’, the Slovenian indemnity incorporation), 100 % state owned, holding a share of 28,1 % in Zavarovalnica Triglav; NLB, d.d., 50 % state owned, holding a 3,1 % share in Zavarovalnica Triglav and HIT d.d., 100 % state owned, holding a 1,1 % share in Zavarovalnica Triglav.
PDP má podíly v několika slovinských podnicích, které byly dříve ve vlastnictví parastátních fondů [5], a pro některé z nich hledá strategické investory.
None of the other shareholders of Zavarovalnica Triglav had a share that was higher than 1,8 % in the company.
(dále jen „KD Kapital“) je podnik působící v oblasti kapitálových investic.
Zavarovalnica Triglav has a supervisory board consisting of 8 members and a management board.
Je součástí skupiny KD Group [6] a je v soukromém vlastnictví.
Five members of the supervisory board represent the interest of the shareholders and are elected by the general meeting of Zavarovalnica Triglav.
Podíly ve společnosti Elan v různých obdobích
The other three members are representing employees' interest.
V roce 2007, kdy bylo schváleno první opatření, držely podíl ve společnosti Elan následující podniky: KAD (30,48 %), KAD-PPS (10,3 %), DSU (17,34 %), Triglav Naložbe (13,16 %), Zavarovalnica Triglav (11,89 %) a KD Kapital (16,83 %).
Triglav Naložbe is a financial company.
Po této transakci, v době druhé rekapitalizace, držely podíl ve společnosti Elan následující podniky: KAD (47,31 %), KAD-PPS (10,3 %), DSU (17,34 %), Triglav Naložbe (13,16 %) a Zavarovalnica Triglav (11,89 %).
The latter is in turn majority state owned (see recital (14)).
V roce 2010 převedly podniky KAD a DSU svoje podíly ve společnosti Elan do finanční holdingové společnosti PDP.
The remaining capital of Triglav Naložbe is very dispersed among individual investors, none holding a share higher than 0,67 %.
Dnes drží PDP ve společnosti Elan 66,4 % podíl.
Triglav Naložbe has a supervisory board and a management board.
KAD-PPS drží 8,6 % podíl a Triglav Naložbe 25 % podíl.
The supervisory board consists of three members and is appointed by the general meeting of Triglav Naložbe.
Tabulka 1 nabízí přehled podílů jednotlivých podílníků v době prvního opatření, druhého opatření a v květnu 2012.
PDP is a financial holding company, which was established in June 2009.
Tabulka 1
It is owned by three state owned funds, namely KAD, DSU and SOD and acts as a restructuring company on behalf of the Slovenian state.
Subjekt
PDP may, under contract, take over the management of state owned enterprises in difficulty, exercise all voting rights, install a supervisory board and management board and carry out rehabilitation measures for the state [4].
První opatření
PDP holds shares in several Slovenian companies previously owned by para-state funds [5] and is searching strategic investors for some of them.
(leden 2007)
(hereinafter referred to as ‘KD Kapital’), a company active in capital investment.
Druhé opatření
KD Kapital belongs to Skupina KD group [6] and is in private ownership.
(srpen 2008)
Shares held in Elan at different points in time
Květen 2012
In 2007, when the first measure was granted, the following companies held a share in Elan: KAD (30,48 %), KAD-PPS (10,3 %), DSU (17,34 %), Triglav Naložbe (13,16 %), Zavarovalnica Triglav (11,89 %) and KD Kapital (16,83 %).
PDP (ve vlastnictví podniků KAD, DSU a SOD, které jsou ve vlastnictví státu)
In April 2008, KD Kapital sold its share to KAD.
KAD (ve 100 % vlastnictví státu)
Following this transaction, and at the time of the second capital injection, the following companies held a share in Elan: KAD (47,31 %), KAD-PPS (10,3 %), DSU (17,34 %), Triglav Naložbe (13,16 %) and Zavarovalnica Triglav (11,89 %).
PPS (ve100 % vlastnictví státu)
In 2010, KAD and DSU vested their Elan shares in the financial holding company PDP.
DSU (ve 100 % vlastnictví státu)
Today, PDP holds 66,4 % of the shares in Elan.
Naložbe (v 80 % vlastnictví podniku Zavarovalnica Triglav)
KAD-PPS holds 8,6 % and Triglav Naložbe 25 %.
Zavarovalnica Triglav (ve vlastnictví podniků ZIPZ a SOD, které jsou ve vlastnictví státu)
Table 1 provides an overview of the shares held by each respective shareholder at the time of Measure 1, Measure 2 and in May 2012:
Kapital (soukromý podnik)
Table 1
Celkem ve vlastnictví státu
Entity
POPIS OPATŘENÍ
Measure 1
Rekapitalizace v roce 2007 (první opatření)
(January 2007)
V roce 2006 počítala společnost Elan na základě strategického plánu rozvoje na období 2006–2010 (který připravila dozorčí rada společnosti Elan v prosinci 2005) s ambiciózním programem investic pro skupinu, spočívajícím v investicích do nemovitostí, zařízení a budování značky.
Measure 2
Společnost Elan a její podílníci podepsali 29. ledna 2007 prohlášení o záměru, v němž souhlasili, že podílníci rekapitalizují společnost Elan 10,225 miliony EUR (přibližně polovinou z 20,2 milionu EUR, s nimiž se počítalo ve strategickém plánu rozvoje na období 2006–2010).
(August 2008)
Všichni podílníci se shodli, že přispějí na rekapitalizaci částkou úměrnou jejich podílu ve společnosti Elan.
May 2012
Rozhodnutí bylo přijato na základě valorizace podniku, který připravila nezávislá poradenská firma […] [7], a několika dalších dokumentů, které vypracovala sama společnost Elan a její většinový podílník KAD.
PDP (owned by KAD, DSU and SOD, which are in turn owned by the State)
[…] výpočet reálné hodnoty podniku na základě průměru výpočtu (pro každou divizi) (i) váženého průměru porovnatelných poměrů ceny a příjmů z prodeje z nedávno uskutečněných operací, (ii) poměrů ceny a zisku dotyčných podniků v roce 2005 a (iii) sedminásobku hodnoty zisku před úroky, zdaněním a odpisy (EBITDA), včetně 25 % odhadované možné úspory nákladů.
KAD (100 % state owned)
Od tohoto průměru byly odečteny krátkodobé úročené dluhy a polovina investic, které nebylo možné financovat předpokládaným peněžitým tokem podniku.
PPS (100 % state owned)
KAD vypracoval rychlé ocenění hodnoty společnosti Elan metodou diskontovaných peněžních toků na základě výhledu obchodní činnosti, který společnost Elan předložila své dozorčí radě.
DSU (100 % state owned)
Předtím, v květnu 2006, společnost Elan podílníky informovala, že navzdory směřování všech volných hotovostních prostředku do investic, s nimiž počítal strategický plán rozvoje na období 2006–2010, bude k uskutečnění potřebných investic třeba rekapitalizace [8].
Naložbe(80 % owned by Zavarovalnica Triglav)
Jeden z důvodů časové prodlevy mezi prohlášením o záměru a formálním souhlasem podílníků byl ten, že KD Kapital, který byl v dotyčné době jediným soukromým podílníkem a měl kontrolní podíl, přijetí oficiálního rozhodnutí o rekapitalizaci bránil.
DESCRIPTION OF THE MEASURES
Důvodem, proč KD Kapital rozhodnutí bránil, byl spor mezi podniky KAD a KD Kapital ohledně změn v dozorčí radě společnosti Elan.
The capital injection in 2007 (‘Measure 1’)
Jak osvětlilo Slovinsko, KD Kapital byl 50 % podílníkem jednoho z konkurentů, Seaway Group d.o.o., a současně chtěl mít svého zástupce v dozorčí radě společnosti Elan.
In 2006, Elan envisaged an ambitious investment programme for the group concerning investments into buildings, equipment and brand marketing, based on a strategic development plan for the period 2006-2010 (drawn up by Elan's supervisory board in December 2005).
KAD to vzhledem k účasti podniku KD Kapital v podniku Seaway pokládal za nepřijatelné.
For the years 2006-2007 investments of EUR 20,2 million were planned.
Jako řešení této záležitosti nabídl KAD na začátku října 2007 podniku KD Kapital prodejní opci pod podmínkou, že bude KD Kapital hlasovat ve prospěch návrhu podniku KAD v souvislosti se sporem ohledně členů dozorčí rady.
In order to finance those investments, Elan proposed a capital increase of EUR 20,2 million to its shareholders.
Po této nabídce KD Kapital nakonec s rekapitalizací souhlasil a podílníci, jak je uvedeno výše, přijali v říjnu 2007 formální rozhodnutí.
In the meantime, in the course of 2006, Elan started to purchase new production equipment, which was also foreseen by the strategic development plan.
Rekapitalizace v roce 2008 (druhé opatření)
On 29 January 2007, Elan and Elan's shareholders signed a letter of intent, in which they agreed that the shareholders would inject EUR 10,225 million into Elan (about half of the EUR 20,2 million foreseen in the strategic development plan 2006-2010).
Banky byly ochotny na dohodu přistoupit pouze pod podmínkou, že podílníci Elanu společnost rekapitalizují.
Prior to this, in May 2006, Elan had informed its shareholders that, although it was putting all free cash flows in investments foreseen in the Strategic development plan 2006-2010, additional capital would be needed to realise the necessary investments [8].
Vzhledem k těmto okolnostem vyzvala společnost Elan v březnu 2008 podílníky k nové rekapitalizaci.
In the following, in November 2006, Elan prepared a more detailed analysis of the effects of a capital increase [9], according to which the investments would lead to a cumulative net profit for the winter sport division of EUR 15,4 million over the period 2006-2010, compared to cumulative net losses without the capital increase of EUR 4,8 million.
Na základě dlouhodobého plánu pro společnost Elan na období 2008–2012, který vypracoval Elan v červnu 2008 (dále jen „dlouhodobý plán 2008–2012“), požádal Elan podílníky v červnu/červenci 2008 o 25 milionů EUR.
Also the cumulative net profit of the marine division for the period 2006-2010 would be higher if the capital increase took place (EUR 14,9 million compared to EUR 8 million).
Podílníci společnosti Elan usoudili, že dlouhodobý plán 2008–2012 rekapitalizaci ve výši 25 milionů EUR neodpovídá.
At the same time, Elan's majority shareholder KAD estimated the value of the group to be EUR 22,8 million.
Ve skutečnosti byli ochotni se podílet na rekapitalizaci pouze částkou ve výši 10 milionů EUR a rekapitalizaci navíc podmiňovali předchozí dohodou mezi společností Elan a věřitelskými bankami o přesunutí dluhů společnosti Elan.
The supervisory boards of the shareholders KAD, DSU, Zavarovalnica Triglav and Triglav Naložbe approved the capital injection already in December 2006 and January 2007 respectively.
Kromě toho požadovali dodatečný dlouhodobý plán pro společnost Elan [10].
Formally, the capital increase was confirmed in the shareholder assembly of 25 October 2007.
V souladu s tímto požadavkem připravila společnost Elan ozdravný plán ze dne 8. srpna 2008 (dále jen „ozdravný plán“).
The shareholder payments were carried out on 15 November 2007 in proportion to the respective shareholder's ownership share.
Nebyla však schopná se s věřitelskými bankami dohodnout na přesunutí dluhu.
The EUR 10,225 million were injected into Elan, which gave in turn a shareholder loan of EUR 5,8 million to Elan Winter sport and a shareholder loan of EUR 4,425 million to Elan Marine.
Právě naopak, jedna z věřitelských bank společnosti Elan, SKB banka d.d., zahájila soudní řízení o vymáhání své pohledávky a v srpnu 2008 uložil soud v Lublani společnosti Elan povinnost uhradit nesplacené dluhy.
Those shareholder loans were later converted into equity in Elan Winter sport and Elan Marine.
Výkon rozhodnutí by znamenal úpadek společnosti.
As described above, Elan Winter sport and Elan Marine were merged into their parent company Elan in June 2010 (see recital (6)).
Dozorčí rada podniku KAD schválila rekapitalizaci ještě před valnou hromadou v srpnu 2008, dozorčí rady ostatních podílníků rozhodnutí o rekapitalizaci společnosti Elan ve výši 10 milionů EUR schválily nejpozději na začátku září 2008.
One of the reasons for the time lag between the letter of intent and the formal agreement of the shareholders was that KD Kapital, the only private shareholder at that time in Elan, which had a blocking minority, blocked the formal decision for the capital increase.
Podílníci své příspěvky zaplatili 8. září 2008 úměrně svým vlastnickým podílům.
The reason for KD Kapital's blocking was a dispute between KAD and KD Kapital over changes in the supervisory board of Elan.
Společnost Elan byla rekapitalizována 10 miliony EUR, z toho 5,924 milionu EUR bylo investováno do podniku Elan Winter sport a 4,076 milionu EUR do podniku Elan Marine.
KAD considered this not to be acceptable in light of KD Kapital's shareholding in Seaway.
Dlouhodobý plán 2008–2012
In order to solve this issue, in the beginning of October 2007, KAD offered KD Kapital a put option, under the condition that KD Kapital voted in favour of KAD's proposal related to the dispute over the supervisory board members.
V dlouhodobém plánu 2008–2012, který připravila společnost Elan v červnu 2008, byla nejprve popsána hospodářská a finanční situace skupiny Elan.
Following this offer, KD Kapital finally agreed to the capital increase, and as described above, the shareholders took the formal decision in October 2007.
Bylo navrženo několik restrukturalizačních opatření na úrovni podniku Elan Winter sport (úpravy investic do přidružených společností, úpravy zásob a odstupné) a na úrovni podniku Elan Marine (úpravy zásob, odstupné, odpisy forem).
The capital injection in 2008 (‘Measure 2’)
Kromě těchto restrukturalizačních opatření se pro Elan Winter počítalo s následujícími opatřeními:
Despite the capital increase of November 2007, the bad winter season of 2007/2008 (affected by the previous ‘green’ winter of 2006/2007) led to further difficulties of the group.
zvýšení produktivity zaměstnanců a snížení pracovní síly z 340 na 230 zaměstnanců,
Elan was facing insolvency at the beginning of 2008.
snížení počtu ochranných známek,
When SKB banka d.d. refused to further finance Elan in the beginning of 2008, KD Kapital exercised its put option in March 2008, with effect as of April 2008.
vylepšení složení nabídky výrobků,
KAD purchased the shares of KD Kapital and thus increased its share in Elan.
reorganizace režijních služeb.
Since then, Elan has been an entirely state owned company (see recital (20)).
Pro podnik Elan Marine se v dlouhodobém plánu 2008–2012 počítalo s následujícími opatřeními:
To cope with the difficult financial situation, Elan's shareholders appointed a new management board in April 2008.
investice do nového společného podniku Elan Yachts, který měl působit v oblasti prodeje a vývoje plachetnic,
The management started talks with the banks to reach an agreement on rescheduling of the banks' claims against Elan and thus to avoid bankruptcy of the company.
prodej programů Power a Yachting (Elan PBO) za [9,5–11,2] milionu EUR s cílem snížit dluhy podniku Elan Marine.
The banks were only willing to do so on condition that Elan's shareholders provided additional capital to the company.
Podle těchto předpovědí by Elan Winter sport vykazoval zisk od roku 2010 dále a Elan Marine od roku 2011 dále.
Based on a long-term plan for Elan for the period 2008-2012, drawn up by Elan in June 2008 (hereinafter ‘long-term plan 2008-2012’), Elan asked its shareholders more concretely for EUR 25 million in June/July 2008.
Ozdravný plán
Elan's shareholders considered the long-term plan 2008-2012 as inadequate to inject EUR 25 million.
V ozdravném plánu, který připravila společnost Elan v srpnu 2008, byla nejprve představena struktura podniků skupiny Elan a finanční a hospodářská situace podniků Elan Winter sport a Elan Marine, včetně podrobné analýzy závazků a nákladů, ale také příjmů.
In fact, the shareholders were only willing to inject EUR 10 million, and made this capital increase conditional on a prior agreement between Elan and its banks to reschedule Elan's debts.
Podle plánu opatření navržených v této části by ozdravení nebylo možné uskutečnit bez rekapitalizace společnosti Elan a přesunutí bankovních půjček.
The shareholders also asked for a supplemented long-term plan for Elan [10].
V ozdravném plánu nejsou nicméně uvedeny potřebné částky.
Following this request, Elan prepared an additional Rehabilitation plan, dated 8 August 2008 (hereinafter ‘Rehabilitation plan’).
Pro Elan Winter sport se v ozdravném plánu počítalo s následujícími opatřeními:
Elan was, however, not able to reach an agreement with its banks on the debt rescheduling.
Pro Elan Marine se počítalo s následujícími opatřeními:
On the contrary, one of Elan's creditors, namely SKB banka d.d., started court proceedings to enforce its claims and in August 2008, the Court of Ljubljana served Elan a court order to pay its outstanding debts.
V ozdravném plánu byl dále představen výhled obchodní činnosti pro roky 2008–2012, podle kterého měl Elan Winter sport vykazovat zisk od roku 2010 dále a Elan Marine od roku 2011 dále.
The enforcement of this order would have led to bankruptcy of the company.
DŮVODY K ZAHÁJENÍ ŘÍZENÍ
In light of this, Elan called for an urgent meeting of the shareholders which took place on 28 August 2008.
Jak je popsáno výše ve (2) a (3) bodě odůvodnění, Komise 12. května 2010 rozhodla, že zahájí formální vyšetřovací řízení („rozhodnutí o zahájení řízení“).
During this meeting, following a proposal from KAD, Elan's shareholders decided to inject EUR 10 million into Elan, although the condition that Elan reached an agreement with its banks on rescheduling the loans was not met.
V rozhodnutí o zahájení řízení zaujala předběžné stanovisko, že obě rekapitalizace zahrnují státní podporu ve prospěch podniků Elan Ski a Elan Marine.
The supervisory board of KAD approved the capital injection already before the shareholders' meeting in August 2008; the supervisory board of the other shareholders approved the decision to inject EUR 10 million in Elan the latest in early September 2008.
Vyjádřila pochybnosti, zda lze takovou státní podporu považovat za slučitelnou s vnitřním trhem.
The shareholders' payments were carried out on 8 September 2008 in proportion to the respective shareholder's ownership share.
Nejprve prošetřila, zda jsou příjemci podpory podniky v obtížích.
As described in recital (6), Elan's winter sport and marine activities were organised in two subsidiaries at the time of granting, namely Elan Winter sport and Elan Marine.
PODNIK V OBTÍŽÍCH
The EUR 10 million were injected into Elan, which then put EUR 5,924 million in Elan Winter sport and EUR 4,076 million in Elan Marine.
Bod 10 pokynů pro podporu na záchranu a restrukturalizaci stanovuje okolnosti, za kterých lze podnik považovat za podnik v obtížích, jako je značné snížení kapitálu.
The long-term plan 2008-2012
V rozhodnutí o zahájení řízení bylo shledáno, že Elan Ski a Elan Marine kritéria bodu 10 pokynů pro podporu na záchranu a restrukturalizaci nesplňují.
The long-term plan 2008-2012, drawn up in June 2008 by Elan, described first the economic and financial situation of Elan group.
Vykazuje-li podnik běžné znaky podniku v obtížích, lze ho považovat za podnik v obtížích podle bodu 11 pokynů.
It proposed several restructuring measures on the level of Elan Winter sport (adjustment of investments in affiliated companies, inventory adjustments and termination benefits) and on the level of Elan Marine (inventory adjustments, termination benefits, write down of marine moulds).
Komise nejprve posoudila, zda byla opatření provedena za použití státních prostředků a zda jsou přičitatelná státu.
Reduction of number of trademarks;
Vzhledem k tomu, že KAD je ve 100 % vlastnictví Slovinska, že Slovinsko jmenuje všechny členy valné hromady a dozorčí rady a že se zástupci slovinské vlády účastní všech zasedání valné hromady a dozorčí rady, Komise předběžně rozhodla, že opatření, která přijal KAD, byla provedena za použití státních prostředků a jsou přičitatelná státu.
Improvements in product mix;
Komise dále prošetřila, zda opatření příjemce zvýhodnila.
For Elan Marine, the long-term plan 2008-2012 foresaw the following actions:
Měla pochybnosti o tom, zda jsou opatření v souladu se zásadou investora v tržním hospodářství.
Investments in a new joint venture, called Elan Yachts, which should be active in sales and development of sailing boats;
Na prvním opatření se jediný soukromý podílník společnosti Elan, KD Kapital, nechtěl podílet.
Sales of the power and yachting programmes (Elan PBO) for EUR [9,5-11,2] million in order to reduce Elan Marine's debts.
Zdálo se, že opatření nevycházelo z obchodního plánu nebo dalších informací o možné budoucí návratnosti investic.
The long-term plan 2008-2012 then provided forecasts for the group and its subsidiaries, based on the assumption that the above described restructuring measures and actions were implemented.
Zdálo se, že příjemci se v době rekapitalizace nacházeli ve finančních obtížích.
According to these forecasts, Elan Winter sport would be profit making from 2010 onwards, and Elan Marine would be profit making from 2011 onwards.
Na druhém opatření se nepodílel žádný soukromý podnik.
The plan concluded that Elan needed additional capital of EUR [23-26] million in order to meet its liquidity needs.
Přestože rozhodnutí podílníků společnosti Elan o rekapitalizaci předcházelo vypracování dlouhodobého plánu a ozdravného plánu, existovaly ukazatele, že se podílníci domnívají, že plány jsou nedostačující.
Only if such capital was provided, Elan could deliver adequate returns to its shareholders.
Když bylo schváleno druhé opatření, nacházely se podniky Elan Ski a Elan Marine stále ve finančních obtížích.
The Rehabilitation plan
Na závěr Komise usoudila, že by opatření přijatá Slovinskem mohla narušit hospodářskou soutěž a ovlivnit obchod mezi členskými státy, jelikož členské státy mezi sebou obchodují v oblasti lyžařské výstroje a mořských plavidel.
The Rehabilitation plan, drawn up in August 2008 by Elan, first presented the company structure of Elan group and the financial and economic situation of Elan Winter sport and Elan Marine, including a detailed analysis of liabilities, costs but also revenues.