natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ačkoli se společnost SACE BT obrátila na značný počet účastníků trhu, podařilo se jí u pěti soukromých zajistitelů získat krytí pouze ve výši 25,85 % zajištění škodního nadměrku pro obchodovatelná úvěrová rizika v roce 2009.
‘… as regards the amount of social capital of SACE 2 [the temporary name of the new company to be created, the subsequent SACE BT], after hearing the Ministry of Economy and Finance, this was preliminary quantified to EUR 100 million’ ( ‘… riguardo all'ammontare del capitale sociale di Sace 2, sentito il Ministero dell'Economia e delle Finanze, esso e stato preliminarmente quantificato in 100 milioni di euro’.)
Smlouvy byly podepsány dne 30. ledna 2009.
In 2004, when SACE became a joint-stock company and the first measure was granted, most of the members of the Board of Directors (‘Consiglio di Amministrazione’) of SACE maintained their position in the Italian administration, i.e. the Ministry of Economy and Finance, Ministry of Foreign Affairs or other public institutions (Institute of Industrial Promotion — Istituto per la Promozione Industriale, the Communication Regulatory Authority — Autorità per le garanzie nelle comunicazioni and the Italian Institute for Foreign Trade — Istituto nazionale per il Commercio Estero).
Šestnácti dalším hospodářským subjektům, na něž se společnost SACE BT obrátila, byly nabídnuty stejné podmínky jako subjektům, které poskytly krytí, tyto subjekty se však rozhodly zajištění neúčastnit.
In particular, the president of the Board of Directors of SACE at the time also preserved his management position within the Ministry of Economy and Finance.
Zajistitelé museli pokrýt část škod převyšující 5 milionů EUR až do výše 40 milionů EUR.
The field of responsibility concerned international financial relations.
Pěti soukromými zajistiteli, kteří se podíleli na zajištění škodního nadměrku v roce 2009, byly společnosti:
See Annex No 8 — Minutes of the meeting of SACE's Board of Directors of 1 April 2009 (Verbale della riunione del CdA di SACE S.p.A., 1 aprile 2009), p. 8, submission of Italy, 5 March 2012:‘… (iii) sull'opportunità che, in tale ottica, non vi sia una diminuzione di volume tanto sul versante assicurativo “non a mercato” quanto sel versante dell'assicurazione dei rischi a mercato ’.
Společnost SACE za prvé zdůraznila, že je ziskovou společností.
See Annex No 8 — Minutes of the meeting of SACE's Board of Directors of 1 April 2009 (Verbale della riunione del CdA di SACE S.p.A., 1 aprile 2009), p. 9, submission of Italy, 5 March 2012:‘… l'attività di support al sistema delle imprese svolta dalla SACE non sempre viene chiaramente percepita all'esterno, concordando, altresì, sull'importanza del percorso di sostegno a SACE BT, anche mediante la ricapitalizzazione della stessa’.
Je řádně řízena, a není proto důvod zpochybňovat skutečnost, že investici do společnosti SACE BT uskutečnila jako běžný investor.
See Annex No 8 — Minutes of the meeting of SACE's Board of Directors of 1 April 2009 (Verbale della riunione del CdA di SACE S.p.A., 1 aprile 2009), p. 8, submission of Italy, 5 March 2012:‘… (ii) l'importanza del percorso di sostegno a SACE BT, mediante il quale il Gruppo SACE adempie alla propria funzione istituzionale di supporto al sistema delle imprese italiane’.
K doložení této skutečnosti poskytla společnost SACE údaje, které prokazují, že v letech 2004–2010 byla společnost SACE zisková s návratností vlastního kapitálu ve všech těchto letech vyšší než 6 % a každoročním poměrem vyplacených dividend v rozmezí od 40 % do 95 % zisku, takže celková výše dividend činila 2,1 miliardy EUR kromě části kapitálu ve výši 3,5 miliardy EUR, která byla splacena státu jakožto akcionáři.
See p. 1 of the press release available at:
Společnost SACE rovněž uvedla, že její investice do společnosti SACE BT byla provedena z nevyužitého „volného kapitálu“, který měla společnost SACE k dispozici a který byl ke dni 28. dubna 2004 vyčíslen na přibližně 250 milionů EUR [30].
http://www.sace.it/GruppoSACE/export/sites/default/download/comunicati/2009/20090401_-_Comunicato_Bilancio_2008_Gruppo_SACE_e_controllate_-_final__11_.pdf
Kapitál potřebný pro první pilíř se odhadoval na 40,3 milionu EUR.
SACE was a public body subject to public law and became a limited company on 1 January 2004, i.e. only shortly before SACE BT was created and the first measure was granted.
Co se týká druhého pilíře, podrobně bylo upřesněno pouze vnitřní rozšíření činnosti o oblast kaucí, včetně zvláštních finančních výhledů pro tuto oblast činnosti a odhadovaného kapitálu ve výši 3,7 milionu EUR.
Further, the fact that SACE BT was created with a capital of EUR 105,8 million shortly after the change of legal status of SACE seems to indicate that the State's decision to reorganise SACE in 2004 included the creation of SACE BT.
V odpovědi na zvláštní žádost Komise týkající se informací o expozici společnosti SACE vůči společnosti SACE BT v době před provedením druhého, třetího a čtvrtého opatření, Itálie uvedla, že teoreticky by v případě ukončení činnosti a likvidace aktiv společnosti SACE BT v roce 2009 byly potenciálně ohroženy závazky vůči společnosti SACE v celkové výši 2,09 milionu EUR.
See Annex No 1 — Minutes of the meeting of SACE's Board of Directors of 26 May 2009 (Verbale della riunione del CdA di SACE S.p.A., 26 maggio 2009), p. 3-4, submission of Italy, 5 March 2012:‘[…]’.
Itálie uvedla, že čistý zůstatek mezi aktivy a závazky vůči SACE za rok 2008 byl kladný ve výši 8,43 milionu EUR [64], což znamená, že v čistých hodnotách by společnost SACE dlužila peníze společnosti SACE BT.
Minutes of the meeting of SACE BT's Board of Directors (‘Consiglio di Amministrazione’) of 27 May 2009 (Verbale della Riunione del Consiglio di Administrazione di SACE BT S.p.A., 27 maggio 2009), submitted on 9 June 2010, p. 5: ‘nella valutazione dei risultati della Società e del revised budget deve considerarsi la mission di sostegno al mercato che SACE BT deve continuare a perseguire’.
Podle Itálie prošla společnost SACE BT od roku 2009 důkladnými změnami organizačních, řídicích a obchodních procesů, které obnovily dlouhodobou životaschopnost společnosti a v roce 2011 jí umožnily návrat k ziskovosti, tj. dříve než podle odhadů uvedených v obchodním plánu na období 2011–2013.
Furthermore, it is noted that in 2009, when approving the transfer of life insurance from SACE BT to Vittoria Assicurazioni S.p.A., the Italian Competition Authority (Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato) presented SACE BT as ‘[…] a company indirectly controlled by the Ministry of Economy and Finance […]’.
Vzhledem k měnícím se ekonomickým a tržním podmínkám byl obchodní plán společnosti SACE BT na období 2011–2013 aktualizován, aby se zohlednila současná krize a stanovila řada iniciativ k dalšímu zlepšení ziskovosti (viz tabulka 5).
See Bollettino n.
Upravený obchodní plán na období 2011–2013 schválila správní rada společnosti SACE BT dne 24. listopadu 2011.
15 del 4 maggio 2009, p. 7, C10007 — Vittoria Assicurazioni/Ramo di Azienda di SACE BT, Provvedimento n.
V zápisu ze zasedání správní rady dne 24. listopadu 2011 (tj. dva roky po kapitálových injekcích) se odkazuje na cíl týkající se postupného zvyšování ziskovosti (měřeno z hlediska návratnosti vlastního kapitálu) v zájmu dosažení průměru v odvětví.
19768, available online at:
pro tato rizika ve skutečnosti neexistuje žádný trh, a proto by státní podpora nenarušila hospodářskou soutěž mezi pojišťovnami, takže lze vyloučit hodnocení opatření jako podpory, a
http://www.agcm.it/trasp-statistiche/doc_download/868-15-09.html
První diskuse proběhly a předběžné prvky obchodního plánu pro rozvoj činností společnosti SACE v období 2004–2006 byly předloženy na zasedáních správní rady společnosti SACE [93] ve dnech 21. listopadu a 3. prosince 2003 [94].
See Annex No 16 — ‘Memo Risk Managament SACE S.p.a., 19 March 2009’, to the Comments of SACE submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision.
Během zasedání dne 21. listopadu 2003 projednala správní rada společnosti SACE nové směry rozvoje a možnost působit v oblasti krátkodobého pojištění úvěrů v zemích OECD, a to na základě studie, kterou vypracoval externí konzultant a společnost SACE.
The note was based on the report drafted by the insurance broker […], dated 14 November 2008:
V této souvislosti Komise podotýká, že upravený obchodní plán, který správní rada společnosti SACE oficiálně schválila jen měsíc po zahájení činnosti společnosti SACE BT, změnil některé původní předpoklady, rozšířil finanční výhledy o jeden rok až do roku 2009 a představil odhady potřebného kapitálu a jeho návratnosti zvlášť pro vnitřní rozvoj činnosti v oblasti pojištění úvěrů (první pilíř), s ohledem na niž se potřebný kapitál ve vztahu k předpokládanému pojistnému odhadoval na 40,3 milionu EUR.
‘Analisi pro Rinnovo 2009 — Portafoglio Marketable’.
Odhadovaná návratnost tohoto kapitálu v roce 2009 činila 4,8 milionu EUR a odhadovaná návratnost průměrného vlastního kapitálu 12,1 %.
The report includes a detailed analysis of the technical trend of the company, and especially the impact that the current reinsurance contracts (the ones at the end of 2008) have had on the results and the present and future capital requirements ( ‘requisiti patrimoniali’).
Komise podotýká, že za účelem obnovování zajistných smluv týkajících se obchodovatelných rizik pro rok 2009 se dne 30. ledna 2009 společnosti SACE BT podařilo získat na trhu úpis 25,85 % zajištění škodního nadměrku [102].
See Annex No 5 — Minutes of the meeting of SACE's Board of Directors of 1 April 2009 (Verbale della riunione del CdA di SACE S.p.A., 1 aprile 2009), p. 3, submission of Italy, 5 March 2012:‘… una dotazione riassicurativa da parte di SACE S.p.A. in favore della controllata SACE BT, al fine di consentirle un mantenimento della propria capacità di affidamento, in particolare nel segmento delle piccole medie imprese.Il Consiglio di Amministrazione approva la partecipazione della società al Tratatto Excess Loss a copertura delle quote non accettate da riassicuratori di mercato e fino ad una massima perdita potenziale di EUR 48 mln.
Oslovena byla řada účastníků trhu, kteří navzdory údajné ziskovosti odmítli poskytnout zajištění pro zbývající část (16 subjektů se rozhodlo, že se zajištění nezúčastní).
Le condizioni economiche praticate dovranno essere a mercato e pari a quelle accettate dai riassicuratori privati’.
Komise podotýká, že Itálie a společnost SACE samy připustily, že světová finanční krize významně ovlivnila světový trh se zajištěním a v roce 2009 vedla k restriktivním podmínkám zajištění.
Article 4(6) of SACE's Statutes provides that: ‘The company may conclude reinsurance and co-insurance contracts with authorised Italian entities or firms, with foreign entities or companies or international organizations, as well as enter into contracts to cover insurable risks, at market conditions, with leading operators on the market’ ( ‘La Società può concludere accordi di riassicurazione e coassicurazione con enti o imprese italiani autorizzati, con enti o imprese esteri o con organismi internazionali, nonché stipulare contratti di copertura del rischio assicurativo, a condizioni di mercato, con primari operatori del settore’).
V důsledku toho řada soukromých zajistitelů významně snížila svou kapacitu v oblasti pojištění úvěrů omezením své činnosti v tomto odvětví a přeorientovala se na ziskovější oblasti, což mělo dopad na dostupnost pojištění a zajištění úvěrů na trhu.
See also points 3 and 2.1 of the Export-credit Communication.
V témže dokumentu se uvádí, že již na konci prvního pololetí roku 2009 nepostačovala aktiva k pokrytí rezerv, tj. na konci června 2009 byla zapotřebí částka ve výši 23 milionů EUR a na konci roku 2009 částka ve výši 68 milionů EUR.
The types of treatment listed in paragraph 3.1 [inter alia the provisions of capital] give, or may give, the export-credit insurers that receive them a financial advantage over other export-credit insurers.
V rozhodnutí o zahájení řízení je uvedeno, že se zdá, že společnost SACE BT nebyla s to uhradit ztráty vykázané na konci roku 2008 a její aktiva v té době nepostačovala k pokrytí rezerv.
Such financial advantages granted to certain enterprises distort competition and constitute State aid within the meaning of Article 92(1) of the Treaty.[…]The financial advantages listed in paragraph 3.1 in respect of marketable risks […] lead to variations in the insurance cover available for marketable risks in different Member States, thereby distorting competition between companies in Member States’ (the Commission's highlight).
Společnost SACE BT očekávala, že se její podíl na trhu s pojištěním úvěrů a kaucemi v roce 2011 zvýší na cílovou úroveň ve výši 15 % a že se do roku 2011 stane druhým největším účastníkem na trhu s pojištěním úvěrů.
The information available refers only to the surety business (i dati riportati sono relativi solo at ramo cauzioni)
Pro rok 2009 společnost SACE BT odhadovala, že bude na trhu s pojištěním úvěrů a kaucemi zaujímat třetí nebo čtvrté místo.
OJ L 379, 28.12.2006, p. 5.
Hlavním dokumentem, který společnost SACE posoudila při provádění čtvrtého opatření, je obchodní plán na období 2010–2011.
See Opening decision, recital 137.
Komise podotýká, že tento obchodní plán je velmi stručný dokument, který zmiňuje pouze negativní výhled na trhu a s ohledem na společnost SACE BT uvádí pouze několik málo hlavních finančních ukazatelů a číselných údajů pro roky 2010 a 2011.
See Rescuing and Restructuring Guidelines, Article 3(1).
Obchodní plán obsahoval zejména údaje, které dokládaly, že se situace na trhu zhoršuje (škodný poměr se postupně zhoršoval, v roce 2008 v porovnání s rokem 2007 vzrostl o 71,4 %) a ztráty činily přibližně polovinu obratu odvětví.
Communication from the Commission — Recapitalisation of financial institutions in the current financial crisis: limitation of the aid to the minimum necessary and safeguards against undue distortions of competition (OJ C 10, 15.1.2009, p. 2).
V daném případě se Komise domnívá, že společnost SACE měla dovolit, aby společnost SACE BT vyhlásila úpadek, jelikož byla společností s ručením omezeným.
Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty (OJ C 244, 1.10.2004, p. 2).
Společnost SACE by nemusela uhradit závazky společnosti SACE BT.
OJ C 119, 22.5.2002, p. 22.
Komise podotýká, že se koncem května 2009 a počátkem července 2009, kdy správní rada společnosti SACE BT rozhodla o provedení třetího a čtvrtého opatření, již očekávalo, že kromě velkých ztrát zaznamenaných v roce 2008 (29,5 milionu EUR) vytvoří společnost SACE BT v roce 2009 podle odhadů další významné ztráty (ve výši 53,4 milionu EUR [123]), takže zbývající kapitál na konci roku 2009 měl podle očekávání činit 24,2 milionu EUR.
OJ C 307, 11.12.2004, p. 12.
Na konci prvního čtvrtletí roku 2009 činila účetní hodnota vlastního kapitálu společnosti SACE BT (s přihlédnutím ke ztrátám ve výši 22,6 milionu EUR zaznamenaným v tomto období) 55 milionů EUR a očekávané ztráty za celý rok 2009 dosáhly 53,4 milionu EUR.
OJ C 325, 22.12.2005, p. 22.
Ve scénáři týkajícím se situace před vložením kapitálu by očekávaná účetní hodnota vlastního kapitálu na konci roku 2009 představovala rozdíl mezi účetní hodnotou v 1. čtvrtletí roku 2009, tj. 55 milionů EUR, a zbývajícími očekávanými ztrátami v daném roce, tj. 30,8 milionu EUR (53,4 milionu EUR minus 22,6 milionu EUR), což se rovná 24,2 milionu EUR.
After being amended again in 2010 (OJ C 329, 7.12.2010, p. 6), after the adoption of the measures in question, this Export-credit Communication has recently been replaced by a new Communication on short-term export-credit insurance (OJ C 392, 19.12.2012, p. 1), which applies only as from the 1 January 2013 (‘the new Export-credit Communication’).
V tomto ohledu Komise připomíná, že se v obchodním plánu a/nebo odhadech, které byly v té době k dispozici, neočekávaly budoucí zisky, které by mohly prokázat, že by se tržní hodnota blížila 70 milionům EUR.
In any event, the Commission notes, for the sake of completeness, that its assessment as explained in the paragraphs below would not change following the provisions of the new Export-credit Communication.
Jelikož společnost nebyla zisková ani v období před krizí, nebylo možno očekávat, že jakmile se makroekonomická situace a finanční trhy normalizují, vrátí se společnost automaticky k přiměřené ziskovosti.
OJ C 16, 22.1.2009, p. 1.
Jedná se o společnost s relativně nízkým rizikem [124], jelikož poměrně dobře překonala poklesy v minulosti, v roce 2008 a v 1. čtvrtletí roku 2009 byla zisková a v roce 2008 dokonce vyplatila dividendy.
See Commission Decision C(2011) 7756 final of 23 November 2011 in case SA.27386 (C 28/2010) — Short-term export-credit insurance scheme — Portugal, not yet published.
Hodnota rizikovější společnosti jako SACE BT by proto byla nižší než ocenění vyplývající z použití poměru mezi tržní cenou a účetní hodnotou společnosti Euler-Hermes.
OJ L 140, 30.4.2004, p. 1.
Jak je uvedeno v 77). bodě odůvodnění, jediný obchodní plán, který byl v té době k dispozici, udával pouze návrat k hranici rentability v roce 2011.
ANNEX
Neprokazoval návrat k ziskovosti.
INFORMATION ABOUT THE AMOUNTS OF AID RECEIVED, TO BE RECOVERED AND ALREADY RECOVERED
Bez vložení kapitálu státem by společnost SACE BT přinejmenším mohla upsat mnohem méně nových pojistných smluv.
Identity of the beneficiary
Musela by významně omezit svou přítomnost na trhu.
Total amount of aid received under the scheme [1]
Komise nepovažuje tyto informace za dostačující, zejména kvůli skutečnosti, že společnost SACE BT utrpěla v roce 2008 a 2009 značné ztráty.
Total amount of aid to be recovered [1](Principal)
Rovněž soukromí zajistitelé uvedli obavy ohledně situace společnosti, když se v roce 2009 odmítli účastnit zajištění společnosti SACE BT.
Total amount already reimbursed [1]
Společnosti SACE BT se mimoto nepodařilo dosáhnout v prvních letech činnosti (2005–2007) zisku v rozporu s odhady uvedenými v obchodním plánu.
Principal
To prokazuje, že potíže společnosti SACE BT nebyly způsobeny pouze finanční krizí, nýbrž rovněž jejími vlastními slabými stránkami.
Recovery interest
Nebyly proto k dispozici žádné důkazy o možném dosažení odpovídající ziskovosti v přiměřeně krátké lhůtě, v zásadě nepřesahující pět let, tj. nejpozději do konce roku 2014.
Million of national currency.
Základní předpoklady by měly být mimoto vysvětleny a podrobeny zátěžovým testům.
(‘SACE’) had implemented an initial capital allocation of EUR 100 million in favour of its newly established subsidiary SACE BT S.p.A.
Spojení v prosinci 2008 schválil ISVAP.
(‘SACE BT’) (‘the first measure’).
Viz výroční zpráva společnosti SACE za rok 2008.
The Commission received comments only from SACE which were submitted on 5 May 2011.
Toto navýšení kapitálu bylo posléze použito částečně (31,5 milionu EUR) k uhrazení ztrát, které společnost SACE BT vykázala v roce 2009.
SACE annexed thereto various supporting documents, including a resubmission of the business plan for 2005-2008 for the operation of the short-term insurance prepared by SACE with the help of an external advisor, KPMG, and approved by the Board on 18 May 2004 (‘the initial business plan’), a letter from an external advisor of 7 July 2004, specifying the additional services provided (‘the advisor letter’), supplementary analyses to the business plan regarding the Italian market of the commercial information, the Italian market of the recovery of credits and its principal actors and the credit insurance market in the Central and Eastern Europe of March 2004 (‘the supplements to the business plan’), the adjustment of the Business Plan 2005-2009 approved on 19 November 2004 (‘the adjusted business plan’), extracts of the minutes of the Board of 28 April 2004, 18 May 2004, a business plan regarding potential acquisition of Assicuratrice Edile S.p.A. of May 2005 (‘Assedile acquisition business plan’), revised budget for SACE BT of 31 March 2009, SACE BT business plan for 2010-2011 of 4 August 2009 (‘the 2010-2011 business plan’).
záznam zjištění při inspekci ve společnosti SACE BT, 11. října 2010 (Verbale degli accertamenti ispettivi effettuati presso SACE BT, 11.10.2010), s. 5, podání Itálie ze dne 5. března 2012.
The supplemented request for information was sent on 4 August 2011.
Při schvalování finančních výkazů za rok končící dne 31. prosince 2009 valná hromada akcionářů společnosti SACE BT dne 20. dubna 2010 rozhodla o uhrazení ztrát vykázaných na konci roku 2009, tj. ve výši 34081254 EUR, a to využitím „Fondo di Organizzazione“ ve výši 2534805 EUR a převodem kapitálu („versamento in conto capitale“) ve výši 31546449 EUR.
By letter dated 15 September 2011, Italy submitted the reply to the request for information.
Podle připomínek společnosti SACE podaných dne 5. května 2011 v reakci na rozhodnutí o zahájení řízení (s. 21) činil na základě finančních výhledů vyhotovených externím konzultantem s ohledem na nabytí společnosti KUP očekávaný čistý zisk v roce 2011 (v pátém roce po akvizici) 3,5 milionu EUR, tj. 33 % * 3,5 milionu EUR = 1,2 milionu EUR.
Italy submitted the reply on 5 March 2012.
Po vydělení očekávaného výnosu počáteční investicí by společnost SACE BT dosáhla návratnosti vlastního kapitálu ve výši 8,7 %.
It also annexed to its submission minutes of the meetings of the Board of SACE and its predecessor, the Institute for external trade insurance services — SACE, of 21 November 2003, 3 December 2003, 10 November 2004, 1 April 2008, 1 October 2008, 28 November 2008, 11 February 2009, 1 April 2009, 26 May 2009, 1 July 2009 and 9 September 2009, the additional documents regarding the acquisition of Assedile and a comparison between the financial indicators projected in the initial business plan and the actual figures.
https://eiopa.europa.eu/fileadmin/tx_dam/files/publications/reports/CEIOPS-DOC-32-08-Summary-of-a-survey-on-equalisation-provisions.pdf
In particular, Article 6.12 provides:
Společnost SACE cituje údaje společnosti Dealogic, podle nichž byly fúze a akvizice v evropském finančním sektoru v roce 2009 (176 miliard EUR) v porovnání s rokem 2008 v zásadě poloviční.
‘SACE S.p.a. can carry out the activity of insuring and guaranteeing marketable risks as defined by the EU rules.
Přibližně 50 % transakcí v roce 2009 se zaměřovalo na problematická aktiva.
Such activity has to have separate accounting in respect of the activity benefiting from the State guarantee or a limited liability company has to be established to that end.
K doložení tohoto tvrzení odkázala Itálie na tato rozhodnutí Soudu:
In the latter case the participation of SACE S.p.a. in such company cannot be lower than 30 % [and certain previously allocated funds] cannot be used for the subscription of its capital.
věc Itálie v.
[The activity of insuring marketable risks] does not benefit from the State guarantee.’
Komise („ENI/Lanerossi“), C-303/88, Recueil 1991, s. I-1433, bod 21 (viz připomínky společnosti SACE podané dne 5. května 2011 v reakci na rozhodnutí o zahájení řízení, s. 36).
On 27 May 2004 [11], SACE BT was established with a share capital of EUR 100 million, paid up in full by SACE, following the approval of the initial business plan by SACE's Board of Directors (‘Consiglio di Amministrazione’) on 18 May 2004.
Odhady uvedené v upraveném obchodním plánu na období 2011–2013 („Aggiornamento Piano Industriale“), s. 8 a 19, který správní rada společnosti SACE BT schválila dne 24. listopadu 2011.
In addition, the capital contribution into reserves (so-called ‘Fondo di organizzazione’) of SACE BT in the amount of EUR 5,8 million was provided by SACE [12], which was subsequently used to absorb losses, e.g. in 2004 and 2005 [13].
(Viz příloha 8 – zápis ze zasedání správní rady společnosti SACE BT dne 24. listopadu 2011, předložená dne 30. března 2012).
SACE BT's surety business has developed from an acquisition of Assicuratrice Edile S.p.A.
Celková cena uhrazená za 100 % podíl ve společnosti Assedile činila 41,8 milionu EUR, přičemž konzultant stanovil rozpětí od 41,2 do 44,7 milionu EUR (viz připomínky společnosti SACE S.P.A. podané dne 5. května 2011 v reakci na rozhodnutí o zahájení řízení, s. 20, a příloha 11 těchto připomínek.
(‘Assedile’).