natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Například snížení hodnoty v riziku z 50 milionů DKK (6,71 milionu EUR) ke dni 31. prosince 2011 na 35 milionů DKK (4,7 milionu EUR) ke dni 22. dubna 2013.
Communication from the Commission on the Treatment of Impaired Assets in the Community Banking Sector (OJ C 72, 26.3.2009, p.
To se vztahuje na platbu úroků na základě metody počítání dní podle skutečného počtu dnů v posledním období (od data poslední platby do data příští platby) vyděleného skutečným počtem dní mezi dvěma daty 30. září.
1).
Obsaženo v tzv. „souboru podmínek“.
With various sub-scenarios.
Oznámení SANI 6783 ze dne 2. března 2012, sdělení banky FIH pro Komisi – konečné znění, oddíl 3.
Sub-scenario with lower impairment charges.
Sdělení Komise o návratu k životaschopnosti a hodnocení restrukturalizačních opatření ve finančním sektoru v současné krizi podle pravidel pro státní podporu (Úř. věst.
Calculated on the basis of the amount of equity corresponding to a core capital ratio of 16 %, given the risk positions of the bank.
C 195, 19.8.2009, s. 9).
Assuming no effects on the profit/loss.
Převod aktiv z banky FIH na společnost FSC, jak Dánsko předložilo Komisi dne 20. března 2012.
It is worth mentioning that assuming a net cost increase in 2013 of DKK 310,25 million through a payment in accordance with the Impaired Asset Communication + interest and DKK 61,7 million of administration fee refunds (see further in recital 117 ff.), the net profit and loss figure for the bank is likely to be negative in 2013 in both scenarios.
Elektronická pošta, kterou Dánsko zaslalo Komisi dne 29. března 2012.
FIH has largely offset that effect through a liquidity management exercise in December 2013.
„Odpovědi na dotazník ze dne 4. dubna 2012 týkající se nákupu akcí od společnosti FIH Holding společností FSC“, které Dánsko předložilo Komisi dne 23. dubna 2012.
The effect in 2016 would be negligible, as the figures are quoted as ‘normalised’ return on equity.
„Prohlášení – FIH Erhvervsbank“, nedatováno, Komisi předloženo dne 16. května 2012.
Sub-scenario with high impairment charges.
Viz pozn. pod čarou č. 49 a 67. bod odůvodnění.
The Statutory Liquidity Ratio is defined as current statutory liquidity position in per cent of the statutory liquidity requirement.
Zásada tržně jednajícího investora je pojem, který pro účely tohoto rozhodnutí odpovídá zásadě tržně jednajícího hospodářského subjektu.
A ratio of 100 % is required to fulfil the statutory requirement, and a ratio of 214 % is thus more than double the statutory requirement.
Pojem zásada tržně jednajícího hospodářského subjektu byl přijat s cílem zahrnout situaci investorů i ostatních účastníků trhu, jako jsou poskytovatelé úvěrů, věřitelé atd.
See footnote 35.
Podání ze dne 11. září 2012, oddíly 2, 3 a 4.
Best case assumes a lower average funding cost and higher income from Markets and Corporate Finance activities.
Podání ze dne 11. září 2012, s. 5.
Worst case assumes significant negative developments at macroeconomic level with both lower credit demand and historically high impairment charges (although assumed to decline over the restructuring period).
Viz pozn. pod čarou č. 31.
With effect from 4 December 2013, FIH transferred an amount of DKK 310,25 million to the FSC (the amount had been deposited on 30 September 2013).
Podání ze dne 11. září 2012, oddíl 2, s. 5.
In addition, FIH transferred an amount of DKK 6575342.
Podání ze dne 11. září 2012, s. 6–7.
For example, reduction of the Value at Risk from DKK 50 million (EUR 6,71 million) on 31 December 2011 to DKK 35 million (EUR 4,7 million) on 22 April 2013.
Činnosti společnosti FSC se řídí zákonem o finanční stabilitě a zákonem o finančních podnicích a nařízeními vlády, která byla vydána na jejich základě.
Referring to the interest payment day count convention as the actual number of days in the last period (from the last payment date to the next) divided by the actual number of days between two consecutive 30 Septembers.
Na společnost FSC se mimoto vztahují zvláštní předpisy týkající se společností ve vlastnictví státu.
Comprised in the so-called ‘Term sheet’.
Jiná opatření, která společnost FSC provedla dříve, se pokládala za opatření, jež lze přičíst dánskému státu, a to v rozhodnutí Komise ve věci NN51/08 ze dne 10. října 2008 („Systém záruk pro banky v Dánsku“) ( Úř. věst.
SANI notification 6783 dated 2 March 2012, FIH Note to the Commission — final, Section 3.
C 273, 28.10.2008, s. 2).
Commission communication on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules (OJ C 195, 19.8.2009, p.
Očekávaná návratnost opatření se vypočítá na základě budoucích peněžních toků, jež jsou diskontovány na čistou současnou hodnotu.
9).
Viz 91. a 92. bod odůvodnění.
The Transfer of Assets from FIH to the FSC, submitted by Denmark to the Commission on 20 March 2012.
Důvěrné údaje.
Eletronic mail by Denmark to the Commission on 29 March 2012.
Sdělení orgánu dohledu týkající se FIH Erhvervsbank A/S ze dne 16. května 2012, které bylo předloženo Komisi.
‘Answers to Questionnaire of 4 April 2012 regarding FSC’s purchase of shares from FIH Holding’, submitted by Denmark to the Commission on 23 April 2012.
Tento jev je na finančních trzích znám jako „riziko pozitivní korelace“.
‘Statement — FIH Erhvervsbank’, undated, submitted to the Commission on 16 May 2012.
Na základě odborného poradenství vycházela Komise z průměrného 16 % očekávání implikované kumulativní ztráty.
See footnote 49 and recital 67.
Bylo však použito lineární rozdělení v oblasti záporné návratnosti, takže v extrémním případě, kdy se hodnota portfolia aktiv sníží na pouhých 5,1 miliardy DKK, bylo použito 91 % očekávání ztráty a žádné očekávání ztráty v případě kladných výnosů z aktiv.
Market economy investor principle (MEIP) is a term equivalent to market economy operator principle (MEOP) for the purposes of this Decision.
Na důkaz toho Komise uvádí, že v krizové situaci může úroveň tržního protiplnění za rekapitalizaci snadno překročit 15 % (J.P. Morgan, European Credit Research, 27. října 2008 a údaje banky Merrill Lynch o dluhových nástrojích denominovaných v eurech a zahrnutých v tier 1 institucí s hodnocením patřícím alespoň do investičního stupně).
The term MEOP was adopted to cover the situation of investors and other market actors, such as lenders, creditors, etc.
Samotná banka FIH mohla v roce 2009 získat rekapitalizaci pouze od dánského státu a musela zaplatit kupón ve výši 11,45 %.
Submission of 11 September 2012, Sections 2, 3 and 4.
Na počátku března 2012, v době podpisu dohody o koupi akcií, byl prioritní nezajištěný dluhopis banky FIH, např. ISIN XS0259416757 s ročním kupónem ve výši 4,91 % a se splatností v roce 2021, na trhu kótován s 67 % jmenovité hodnoty, což znamená výnos vyšší než 10,50 %.
Submission of 11 September 2012, p.
Je proto logické předpokládat, že by vlastní kapitál, který má mnohem podřízenější úvěrové postavení, vyžadoval mnohem vyšší návratnost pro tržně jednajícího investora.
5.
Nesoulad s tržním chováním je zjištěn i bez přihlédnutí k jiným prvkům, které jsou součástí konečné dohody, jako jsou náklady, jež společnost Newco hradí za původní financování, a půjčka absorbující ztráty, jakož i správní poplatky hrazené bance FIH za správu majetku a zajištění, které jsou v oddíle 5.2 započítány do celkové výše podpory.
See footnote 31.
Shrnuto ve dvou sděleních, která Dánsko předložilo dne 24. června 2013, a v dalších vysvětlujících sděleních ze dne 29. srpna a 11. září 2013.
Submission of 11 September 2012, Section 2, page 5.
Viz 66. a 67. bod odůvodnění.
Submission of 11 September 2012, p.
Předložený jednostránkový souhrnný dokument „Brev vedr FIH nedskrivning“ zmiňuje oceňovací tým, který pracuje jménem společnosti FSC – a není tudíž nezávislý – a který dospěl k závěru, že podle pravidel mezinárodních standardů účetního výkaznictví by byl nutný odpis ve výši 3,2 miliardy DKK.
6.
Úprava o úvěrové riziko ve výši 1,3 miliardy DKK je odůvodněna 10 % srážkou uplatněnou na zajištění, která sama není vysvětlena.
The FSC’s activities are governed by the Act on Financial Stability and the Financial Business Act and executive orders issued in pursuance thereof.
To, že oceňovací tým nebyl nezávislý, potvrzuje podání Dánska ze dne 11. března 2013, v němž je podrobněji popsáno ocenění, které provedla společnost FSC.
In addition, the FSC is subject to special provisions regarding State-owned companies.
Přímá kapitálová investice by znamenala 100 % podíl na výnosech akcií.
Other measures previously provided by the FSC were found imputable to the Danish State in the Commission Decision NN 51/08 of 10 October 2008 (‘Guarantee scheme for banks in Denmark’) ( OJ C 273, 28.10.2008, p.
Komise zastává názor, že snížení výnosů akcií na 25 % představuje nedostatečnou náhradu pro společnost FIH Holding, která se vzhledem k slabému úvěrovému postavení společností FIH a FIH Holding zaručila za pokrytí kapitálových ztrát.
2).
Komise mimoto chce postupovat při ocenění příspěvku v podobě podílu na výnosech akcií s řádnou péčí, jelikož většinu podkladových aktiv ve společnosti Newco tvoří hypoteční úvěry, jejichž výnosy jsou omezeny na úroky a jistinu, takže likvidační hodnoty aktiv společnosti Newco přesahující 25 miliard DKK, jak je popsáno v modelu v 91. bodě odůvodnění, nejenže mají nízkou pravděpodobnost, nýbrž je lze dokonce zcela vyloučit.
The expected return of the measures is calculated based on the future stream of cash flows, discounted to derive the net present value.
Z tohoto důvodu by úprava procenta podílu na vyšší číselný údaj (např. 50 %) podhodnocovala výši státní podpory v použitém modelu.
See recitals 91 and 92.
Viz poznámka pod čarou 5.
Confidential information.
Podání Dánska ze dne 2. dubna 2013 vyzdvihuje skutečnost, že k referenčnímu datu v červnu 2012 bylo přibližně 25 % aktiv v selhání a dalších 25 % mělo „nízký“ rating.
Note by the FSA on FIH Erhvervsbank A/S dated 16 May 2012, submitted to the Commission.
Znalecká zpráva (poradenské služby v souvislosti s případem FIH – 20. prosince 2012) toto tvrzení blíže vysvětluje a uvádí, že pouze 6,3 % portfolia mělo stupeň úvěrové kvality FIH 7 nebo vyšší, což odpovídalo „investičnímu stupni“.
That phenomenon is known in financial markets as ‘wrong way risk’.
Jelikož více než 90 % portfolia mělo tudíž nižší než investiční stupeň a 25 % bylo v selhání, Komise se domnívá, že kapitálová investice do tohoto portfolia byla riziková a vyžadovala vysoké protiplnění.
Following expert advice, the Commission assumed an average implied cumulative loss expectation of 16 %.
Předloženo ve sděleních ze dne 11. března 2013 a zopakováno v příloze 1 souhrnného sdělení ze dne 24. června 2013.
However, it was distributed linearly across the negative returns, so that a 91 % loss expectation was applied in the extreme case that the asset portfolio were to devalue to a mere DKK 5,1 billion, and no loss expectation if the assets were to have a positive return.
Obsaženo v dohodě o koupi akcií ze dne 1. března 2012 a následných konečných dohodách ze dne 2. července 2012.
In evidence, the Commission notes that in a crisis situation recapitalisation market remuneration levels can easily exceed 15 % (J.P. Morgan, European Credit Research, 27 October 2008 and Merrill Lynch data on euro denominated Tier 1 debt for investment grade institutions).
Viz 97. bod odůvodnění.
FIH itself could only obtain a recapitalisation from the Danish government in 2009, and had to pay an 11,45 % coupon to do so.
Viz poznámka pod čarou 73.
Finally, in the beginning of March 2012, at the time of the signing of share purchase agreement, FIH’s senior unsecured debt such as ISIN XS0259416757, with an annual coupon of 4,91 % and a 2021 maturity, was quoted in the market at 67 % of par value, implying a yield of more than 10,50 %.
Závěrečná zpráva – poradenské služby v souvislosti s případem FIH – fáze II – věc SA.34445 Dánsko, 19. září 2013.
It is therefore logical to assume that equity, having a much more junior credit position, would require a much higher return for a market investor.
Komise uznala, že ačkoli orgán dohledu uvedl, že snížení kapitálových požadavků u společnosti FIH Erhvervsbank A/S činilo 847 milionů DKK (což odpovídá rizikově váženým aktivům ve výši 10,5 miliardy DKK), neomezená záruka proti ztrátám, kterou poskytla společnost FIH Holding, významně snížila celkový účinek na rizikově váženou úvěrovou kapacitu skupiny.
The lack of compliance with market behaviour is established without even taking into account other elements that are part of the closing agreement, such as the cost Newco is paying for its original funding and the loss-absorbing loan, as well as the administration fees paid to FIH for asset management and hedging, which are counted towards the total aid amount in Section 5.2
K zmírnění obav Komise připojilo Dánsko závazek týkající se zvýšení protiplnění, které banka FIH poskytne společnosti FSC, pokud orgán dohledu změní postoj s ohledem na regulatorní kapitálové požadavky na úrovni holdingu, takže úvěrová kapacita banky FIH již nebude omezena kapitálovou pozicí společnosti FIH Holding.
Summarised in two notes submitted by Denmark on 24 June 2013 and further clarifying notes on 29 August and 11 September 2013.
Částka ve výši 310,25 milionu DKK je vypočítána jako 254 milionů DKK + 1,5 x 37,5 milionu DKK.
The submitted one-page summary document ‘Brev vedr FIH nedskrivning’ mentions a valuation team working on behalf of the FSC — and hence not independent — which concludes that a write-off of DKK 3,2 billion would be necessary under International Financial Reporting Standards rules.
Snížení kapitálových požadavků plynoucí z opatření činí 375 milionů DKK, za což je nutno podle sdělení o znehodnocených aktivech poskytnout protiplnění ve výši 10 % ročně.
In addition, the risk adjustment of DKK 1,3 billion is justified by a 10 % collateral haircut, which itself is not explained.
Mimoto se předpokládá, že převodní hodnota portfolia je o 254 milionů DKK vyšší než reálná ekonomická hodnota, což je částka, kterou je třeba podle bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech vrátit zpět.
The non-independence of the valuation team is confirmed by the submission of Denmark of 11 March 2013, where the valuation exercise done by the FSC is described in greater detail.
Vrácením částky ve výši 254 milionů DKK by však čistý účinek snížení kapitálových požadavků klesl na 121 milionů DKK.
A straightforward equity investment would entail a 100 % participation in the equity returns.
Aby bylo protiplnění slučitelné, musí banka FIH poskytnout protiplnění za snížení kapitálových požadavků ve výši 375 milionů DKK se sazbou ve výši 10 % ročně, dokud nebude vyrovnán rozdíl mezi převodní hodnotou a reálnou ekonomickou hodnotou („převodní delta“).
The Commission is of the view that lowering that equity return to 25 % is insufficient compensation for FIH Holding guaranteeing to make good on equity losses, because of FIH’s and FIH Holding’s weak credit stance.
Jelikož k tomu dojde po 1,5 roce od provedení opatření, činí požadovaná platba 254 milionů DKK + 1,5 x 37,5 milionu DKK, načež se vyžaduje roční platba ve výši 12,1 milionu DKK, což představuje 10 % zbývajícího čistého snížení kapitálových požadavků.
In addition, the Commission wants to exercise care in valuing the contribution of the equity upside participation, as the majority of the underlying assets in Newco are real estate loans, whose return is limited to interest and principal, so that liquidation values of Newco’s assets in excess of DKK 25 billion, as described in the model in recital 91 not only have a low probability of occurring, but might even be totally excluded.
Nadměrné správní poplatky se odhadují na částku ve výši 143,2 milionu DKK během doby platnosti opatření.
For that reason, adjusting the participation percentage to a higher figure (for example, 50 %) would underestimate the State aid amount in the model used.
Dánsko toto zmírní vrácením částky ve výši 61,7 milionu DKK společnosti Newco jakožto až dosud získané nadměrné částky a snížením budoucího správního poplatku na 0,05 % nesplacené nominální hodnoty, což je v souladu s tržní praxí.
See footnote 5.
Viz 48. bod odůvodnění.
The submission by Denmark of 2 April 2013 highlights that, with reference date June 2012, about 25 % of the assets are in default and another 25 % have a ‘low’ rating.
Viz poznámka pod čarou 78.
The expert report (Advisory Services Related to Case FIH- 20 December 2012) further qualifies that statement by indicating that only 6,3 % of the portfolio has an FIH credit quality rating of 7 or higher, corresponding to ‘Investment Grade’.
Sdělení Komise o použití pravidel pro poskytování státní podpory ve prospěch bank v souvislosti s finanční krizí od 1. ledna 2012 (Úř. věst.
Therefore, with more than 90 % of the portfolio being sub-investment grade and 25 % in actual default, the Commission believes an equity investment in such a portfolio to be risky and commanding a high remuneration.
C 356, 6.12.2011, s. 7).
Submitted in its notes of 11 March 2013 and reiterated in Annex 1 of its summary note of 24 June 2013.
Viz 37. bod odůvodnění a další body.
Comprised in the share purchase agreement of 1 March 2012 and the following closing agreements of 2 July 2012.
Tak by tomu mohlo být v případě, pokud by se hodnota aktiv dále snížila.
See recital 97.
Jestliže by k tomu došlo, mohla by mít společnost Newco záporný vlastní kapitál, načež by musela v souladu s běžným obchodním právem vyhlásit úpadek.
See footnote 73.
Tomuto výsledku zamezuje ustanovení o rekapitalizaci, což znamená, že společnost Newco obdrží v případě potřeby od společnosti FSC novou kapitálovou injekci, kterou společnost FSC získá od společnosti FIH Holding zpět až při konečném vypořádání transakce (v období od 31. prosince 2016 do 31. prosince 2019).
Final Report — Advisory Services Related to Case FIH — Phase II — Case SA.34445 Denmark, 19 September 2013.
Tento poměr bude po „jednorázové“ platbě ve výši 310,25 milionu DKK činit 19,6 %.
In order to mitigate concerns by the Commission, Denmark added a commitment to increase the remuneration by FIH to the FSC, should the FSA change its regulatory view regarding capital requirements at holding level such that FIH’s lending capacity would no longer be restricted by FIH Holding’s capital position.
Důvodem překapitalizace je výhradně skutečnost, že si banka FIH musí během období restrukturalizace ponechat své zisky, a nebude tudíž po celé období vyplácet žádné dividendy, aby zachovala vysokou kapitálovou rezervu.
The Commission’s analysis was validated by an expert report which took into consideration all elements submitted by Denmark in its correspondence up to and including the summary note of 24 June 2013, as well as the clarifications of 29 August 2013.
Toto opatření má zajistit přiměřené a úplné protiplnění za opatření týkající se znehodnocených aktiv, jelikož společnosti FIH a FIH Holding zaručily konečnou platbu pro stát.
DKK 310,25 million is calculated as DKK 254 million + 1,5 * DKK 37,5 million.
Viz 10. bod odůvodnění.
The capital relief of the measure is DKK 375 million, which according to the Impaired Assets Communication has to be remunerated at 10 % per annum.
Viz oddíl 2.1 rozhodnutí o podpoře na záchranu a o zahájení řízení.
In addition, the transfer value of the portfolio is deemed to be DKK 254 million, the real economic value, which needs to be clawed back according to paragraph (41) of the Impaired Assets Commuication.
Viz oddíl 2.2 rozhodnutí o podpoře na záchranu a o zahájení řízení.
However, by paying a clawback of DKK 254 million, the net capital relief effect would be reduced to DKK 121 million.
PŘÍLOHA
Therefore, in order to make the remuneration compatible, FIH has to remunerate the capital relief effect of DKK 375 million at a rate of 10 % per annum, until the ‘transfer delta’ between transfer value and real economic value has been settled.
SOUBOR PODMÍNEK (VĚC SA.34445) DÁNSKO – PLÁN RESTRUKTURALIZACE BANKY FIH
Since this only happens 1,5 years after implementing the measures, the required payment is DKK 254 million + 1,5 * DKK 37,5 million and then annual payment of DKK 12,1 million, which is 10 % of the remaining net capital relief.
Souvislosti
The excess administration fees are estimated at DKK 143,2 million over the lifetime of the measures.
Definice
Denmark mitigates this by paying back DKK 61,7 million to Newco as an excess earned thus far and by reducing the future administration fee to 0,05 % of the outstanding notional, which is in line with market practice.
V tomto dokumentu zahrnuje jednotné číslo i číslo množné (a naopak) a použité pojmy mají níže uvedený význam, nevyžaduje-li kontext jinak:
See recital 48.
Pojem
In fact, the clawback payments were only made with value date 4 December 2013, so that an additional accrued interest payment covering the period 1 October 2013–4 December 2013 was due.
Význam
Denmark has confirmed that FIH has made an additional payment of DKK 6,575 million on top of the DKK 310,25 million to cover that amount.
Závazky
See footnote 78.
znamenají závazky související s restrukturalizací banky FIH uvedené v tomto souboru podmínek.
Communication from the Commission on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis (OJ C 356, 6.12.2011, p.
Rozhodnutí
7).
znamená rozhodnutí Evropské komise o restrukturalizaci banky FIH, v jehož rámci jsou tyto závazky přijaty a k němuž je připojen tento soubor podmínek.
See recital 37 ff.
Období restrukturalizace
This could be the case if the asset value were to deteriorate further.
je období uvedené v bodě 3.2.
If that were to occur Newco might have negative equity after which, in line with standard commercial law, it could be obliged to file for bankruptcy.
Plán restrukturalizace
Such an outcome is prevented by the recapitalisation clause which means that Newco will receive a new capital injection from the FSC if need be and which the FSC will only get back from FIH Holding at the final settlement of the transaction (between 31 December 2016 and 31 December 2019).
FIH nebo skupina FIH
The ratio will be 19,6 % after the ‘one-off’ payment of DKK 310,25 million.
FIH Holding A/S včetně přímých a nepřímých dceřiných společností
That course of action is a precaution to ensure the correct and complete remuneration of the impaired asset measures as FIH and FIH Holding have guaranteed the final payment to the State.
Financování akvizic
See Section 2.1 of the Rescue and Opening Decision.
Obecně
ANNEX
Dánské království se zavazuje, že během provádění plánu restrukturalizace zajistí úplné dodržování závazků.
TERM SHEET (CASE SA.34445) DENMARK — RESTRUCTURING PLAN OF FIH
Strukturální opatření
Background
Ukončení podnikání v oblasti financování nákupu nemovitostí
The Kingdom of Denmark undertakes to ensure that the Restructuring Plan for FIH submitted on 24 June 2013 is correctly and fully implemented.
Odprodej podnikání v oblasti soukromého vlastního kapitálu
This document (the ‘Term Sheet’) sets out the terms (the ‘Commitments’) for the restructuring of FIH Erhvervsbank A/S including subsidiaries (‘FIH’), which the Kingdom of Denmark has committed to implement.
Ode dne vydání rozhodnutí se mimoto neuskuteční žádné nové soukromé kapitálové ani jiné investice (s výjimkami uvedenými v poznámce pod čarou č. 3).
Definitions
Hypoteční banka
In this document, unless the context requires otherwise, the singular shall include the plural (and vice versa) and the capitalised terms used herein have the following meanings:
Banka FIH nesmí mít na konci roku 2014 ve své struktuře hypoteční ústav a poté nesmí působit jako hypoteční banka.
Term
Opatření týkající se chování a správy a řízení společnosti
Meaning
Zákaz akvizic Banka FIH nesmí nabývat žádné podíly v podnicích.
Commitments
To se vztahuje na podniky s vlastní právní formou a balíky aktiv, které představují oblast činnosti.
mean the undertakings related to the restructuring of FIH set out in this Term Sheet
Činnosti, na něž se zákaz akvizic nevztahuje Tento zákaz se nevztahuje na akvizice, které je třeba výjimečně provést k zachování finanční stability nebo v zájmu účinné hospodářské soutěže, pokud byly předem schváleny Komisí.
Decision