natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Toto zhoršení vedlo k větší zranitelnosti společnosti Dexia oproti jiným evropským bankám, pokud jde o nedůvěru trhu.
This deterioration made Dexia more vulnerable than other European banks to market mistrust.
Potřeby společnosti Dexia v oblasti financování se výrazně zvýšily z těchto důvodů:
Dexia’s financing requirements increased markedly for the following reasons:
rychlé snížení úrokových sazeb během léta 2011 zvýšilo nejméně o [5–20] miliard EUR potřebu doplňkového zajištění, aby skupina dostála výzvám k dodatkovým úhradám spojeným se změnou tržní hodnoty portfolia úrokových derivátů používaných k zajištění rozvahy;
the sharp fall in interest rates during the summer of 2011 increased by at least EUR [5-20] billion the need for additional collateral to cope with the margin calls linked to the variation in the market value of the interest-rate derivatives used to hedge the balance sheet;
četné emise dluhopisů (zejména dluhopisy zaručené dotyčnými členskými státy, které byly předtím vydány společností Dexia) se staly splatnými v době, kdy tržní podmínky pro refinancování těchto dluhopisů nebyly optimální;
many bond issues (in particular bonds guaranteed by the Member States concerned previously issued by Dexia) matured at a time when market conditions for refinancing these bonds were not optimal;
významný pokles tržní hodnoty a snížení úvěrové kvality aktiv, které společnost Dexia používá jako zajištění k získávání financování;
the substantial fall in market value and decline in the credit quality of the assets that Dexia uses by way of security to obtain financing;
ztráta důvěry velké části investorů, mimo jiné jako následek oznámení vysokých ztrát za druhé čtvrtletí roku 2011 (ve výši téměř 4 miliard EUR) a snížení ratingu od některých ratingových agentur;
the loss of confidence by many investors following, among other things, the announcement of substantial losses in the second quarter of 2011 (almost EUR 4 billion) and downgrades by some rating agencies;
Potížemi společnosti Dexia byla od počátku roku 2011 obzvláště zasažena společnost DBB/Belfius, centrální pokladna skupiny.
DBB/Belfius, the Group’s central treasury, was particularly badly hit by Dexia’s difficulties from early 2011.
Za této situace se dotyčné členské státy rozhodly přijmout další opatření s cílem pomoci společnosti Dexia: nová nouzová pomoc v oblasti likvidity poskytnutá belgickou a francouzskou centrální bankou, poskytnutí dočasné záruky za refinancování a vypracování plánu řádného řešení situace skupiny.
In these circumstances, the Member States concerned initially decided to take other measures to assist Dexia: a new ELA measure granted by the Belgian and French central banks, the grant of a temporary refinancing guarantee and the drawing up of a resolution plan for the Group.
Dotyčné členské státy se domnívaly, že navzdory opatřením, která byla přijata od února 2010, existuje riziko „bezprostředního zániku“ [30] zbytku skupiny, které mohlo být odstraněno pouze řádným vyřešením situace skupiny.
The Member States concerned considered that, despite the measures taken since February 2010, there was a risk of ‘immediate disappearance’ [30] of the residual group that could be offset only by an orderly resolution of the Group.
Popis společnosti Dexia Municipal Agency (dále jen „DMA“)
Description of Dexia Municipal Agency (‘DMA’)
DMA je jednou z předních evropských společností poskytujících hypoteční úvěry.
DMA is one of Europe’s leading mortgage lending companies.
Jejím hlavním cílem je refinancování půjček nebo cenných papírů emisemi hypotečních dluhopisů, jedné z hlavních součástí trhu krytých dluhopisů na mezinárodní úrovni.
Its main object is the refinancing of loans or securities via the issue of mortgage bonds, one of the main components of the covered bond market internationally.
Jako společnost poskytující hypoteční úvěry podle zákona ze dne 22. října 2010 vydává společnost DMA sekuritizované dluhopisy vyznačující se právní výsadou, podle níž jsou částky z jejích aktiv přidělovány přednostně na platby úroků z dluhopisů a na splacení dluhopisů.
As a mortgage lending company under the Law of 22 October 2010, DMA issues securitised bonds characterised by the legal privilege pursuant to which sums from its assets are allocated as a priority to payments of bond interest and bond reimbursement.
Aktiva společnosti DMA zahrnují výhradně expozice vůči způsobilým veřejnoprávním subjektům, jako jsou místní orgány nebo jejich seskupení či veřejné instituce v Evropském hospodářském prostoru, Švýcarsku, USA, Kanadě a Japonsku.
DMA’s assets exclusively include exposures to eligible public persons such as local authorities or their groupings or public establishments in the European Economic Area, Switzerland, the USA, Canada and Japan.
Expozice mají podobu půjček nebo dluhopisů, které představují pohledávky za těmito veřejnoprávními subjekty.
Exposures take the material form of loans or bonds representing receivables from these public persons.
Rozvaha společnosti DMA může zahrnovat rovněž podíly ve zvláštních účelových jednotkách nebo podobných subjektech s cennými papíry zajištěnými aktivy („asset-backed security“, ABS).
DMA’s balance sheet can also include shares of special-purpose vehicles or similar ‘asset-backed security’ (ABS) entities.
Pasiva společnosti DMA zahrnují dvě kategorie dluhových nástrojů: hypoteční dluhopisy a jiné dluhy podřízené těmto dluhopisům.
DMA’s liabilities include two categories of debt: mortgage bonds and other debts subordinate to those bonds.
Aktiva, která nejsou financována sekuritizovanými dluhovými nástroji (přezajištění), jsou financována z vlastních finančních prostředků nebo z dluhových nástrojů sjednaných se společností DCL, která je jediným akcionářem společnosti DMA.
Assets which are not financed by securitised debt (overcollaterisation) are financed from own funds and from a debt contracted with DCL, DMA’s sole shareholder.
Poměr přezajištění u společností poskytujících hypoteční úvěry se vypočítává jako všechny složky aktiv („soubor zajišťovacích aktiv“) v poměru ke všem přednostním pohledávkám.
The overcollateralisation ratio of mortgage credit companies is calculated as all the asset components (‘cover pool’) related to all privileged debt.
Většina aktiv v rozvaze společnosti DMA pochází z obchodní činnosti skupiny Dexia.
The majority of the assets included in DMA’s balance sheet come from the commercial activity of the Dexia Group.
Portfolio francouzských místních orgánů činilo 37 miliard EUR a portfolio veřejných zdravotnických zařízení pak 6,6 miliardy EUR.
The French local authority portfolio was EUR 37 billion and the public health establishment portfolio was EUR 6,6 billion.
Zákaznické portfolio společnosti DMA
DMA’s customer portfolio
ZÁKAZNICKÉ PORTFOLIO DEXMA KE DNI 30. ČERVNA 2012 V MILIONECH EUR
DEXMA CUSTOMER PORTFOLIO AT 30 JUNE 2012 IN EUR MILLION
Půjčky/dluhopisy
Loans/Bonds
Departementy
Départements
Sdružení obcí
Groups of municipalities
Veřejná zařízení:
Public establishments:
zdravotnictví
health
sociální bydlení
social housing
Ostatní země OECD
Other OECD countries
Některé francouzské půjčky v portfoliu společnosti DMA lze označit jako strukturované půjčky.
Some French loans in DMA’s portfolio may be characterised as structured loans.
Ke dni 31. srpna 2012 byly francouzské půjčky společnosti DMA (pokud jde o expozice, počet smluv a klientů) rozděleny podle druhu půjčky (nestrukturovaná, strukturovaná, necitlivá a citlivá strukturovaná) a na základě klasifikace podle tzv. „Gisslerovy charty“ [31] (viz 194. bod odůvodnění), která měří strukturované riziko.
At 31 August 2012, DMA’s French loans (in terms of exposures, contracts and customer numbers) broke down as follows by type of loan (non-structured, structured, non-sensitive and sensitive structured) and according to the Gissler charter classification [31] (see recital 194) which measures the structure risk.
Klasifikace půjček
Classification of loans
Klasifikace půjček v rozvaze společnosti DMA (ke dni 31. srpna 2012)
Classification of loans included in DMA’s balance sheet (at 31 August 2012)
Expozice (v milionech EUR)
Exposures (EUR million)
Počet smluv (v tisících)
Number of contracts (thousand)
Počet klientů (v tisících)
Number of customers (thousand)
Nestrukturované půjčky
Non-structured loans
Necitlivé strukturované půjčky
Non-sensitive structured loans
Citlivé strukturované půjčky
Sensitive structured loans
Klasifikace mimo chartu
Off-charter
Společnost DMA měla ke dni 31. srpna 2012 portfolio 1522 „citlivých“ půjček s nominální hodnotou ve výši 9,4 miliardy EUR. Tyto půjčky měly strukturovanou složku s vysokým pákovým efektem.
DMA had a portfolio of 1522 ‘sensitive loans’ whose nominal value was EUR 9,4 billion at 31 August 2012. These loans had a high-leverage structured component.
Po počátečním období, kdy je úroková sazba, kterou hradí klient, pevná a ve většině případů nižší než úroková sazba u standardních půjček se stejnou dobou splatnosti, může následovat strukturované období půjčky.
Generally, after an initial period in which the rate to be paid by the customer is fixed and, in most cases, lower than the rate of a vanilla loan maturing at the same time, the structured period of the loan may be triggered.
Úroková sazba, kterou je nutno hradit, je pak přímo spojena s podkladovým indexem (index směnného kurzu, měnová parita atd.) na základě vzorce, jehož složitost se liší.
The interest rate to be paid is then directly linked to an underlying index (exchange rate index, exchange parity, etc.) according to a formula whose complexity varies.
Mnoho půjček je proto přímo indexováno na paritu eura a švýcarského franku.
Many loans are therefore directly indexed to the euro-Swiss franc parity.
V důsledku krize a velmi silného zhodnocení švýcarského franku v posledních letech je nyní úroková sazba, kterou je třeba hradit, podstatně vyšší než tržní cena.
As a result of the crisis and the very strong progression of the Swiss franc in recent years, the interest rate to be paid is now substantially above the market price.
Kvůli výši některých úrokových sazeb hrazených v současnosti se mnoho klientů rozhodlo podat na společnost DMA žalobu, přičemž se uváděly tyto důvody: 1. chybějící nebo chybná roční procentní sazba nákladů (RPSN), 2. neplnění povinností týkajících se informování a poradenství ze strany společností DCL/DMA a 3. neplatnost smlouvy z důvodu chybějícího souhlasu.
As a result of the level of some of the interest rates currently being paid, many customers have decided to take action against DMA, citing the following grounds: 1) the lack or erroneous nature of the Annual Percentage Rate (APR), 2) the failure by DCL/DMA to fulfil its duty of information and advice and 3) the nullity of the contract on the ground of absence of consent.
Dne 30. září 2012 podalo 50 klientů (celková nominální expozice ve výši přibližně [0–2,5] miliardy EUR) na společnosti DCL/DMA žalobu.
On 30 September 2012, 50 customers (a total nominal exposure of some EUR [0-2,5] billion) had taken action against DCL/DMA.
Řada půjček v celkové nominální výši 250 milionů EUR byla současně v selhání.
At the same time, a number of loans of a total nominal amount of EUR 250 million were in a default situation.
Jak bylo uvedeno výše v popisu rozhodnutí o rozšíření řízení, plán řádného řešení situace, který byl Komisi předložen v dubnu 2012, původně obsahoval ustanovení o zavedení dvou záruk: i) záruky proti soudním sporům, kterou společnosti Dexia/DCL poskytnou kupcům společnosti DMA v souvislosti s portfoliem citlivých půjček (na tuto záruku poskytne protizáruku francouzský stát), a ii) záruky proti ztrátám ke krytí úvěrových rizik celého portfolia společnosti DMA.
As mentioned above in the description of the decision to extend the procedure, the orderly resolution plan notified to the Commission in April 2012 initially made provision for the introduction of two guarantees: (i) a guarantee against litigation granted by Dexia/DCL to the purchasers of DMA on the portfolio of sensitive loans (that guarantee being counter-guaranteed by the French State) and (ii) a stop-loss guarantee to cover the credit risks of DMA’s portfolio as a whole.
Aby mohla Komise rozhodnout, zda jsou tyto záruky v souladu s pravidly státní podpory, jmenovala nezávislého správce, aby analyzoval portfolio citlivých půjček a posoudil očekávané ztráty.
In order to decide whether these guarantees were compatible with State aid rules, the Commission appointed an independent trustee to analyse the sensitive loan portfolio and to assess the losses to be expected.
Analýza těchto ztrát (úvěrové riziko a riziko ztrát v souvislosti se soudními spory) byla založena na řadě scénářů týkajících se trendů v podkladových indexech, které určují úrokovou sazbu hrazenou klientem.
Analysis of these losses (credit risks and risks of litigation-related losses) was based on a number of scenarios of trends in the underlying indices which determine the interest rate payable by the customer.
Rozdíl mezi splatnou úrokovou sazbou a sazbou, která se považovala za „tržní sazbu“, pak umožnil určit pravděpodobnost soudních sporů s přihlédnutím ke stávajícím sporům a vyhotovit scénáře s různými výsledky.
The gap between the interest rate payable and the rate considered to be the ‘market rate’ then made it possible to determine the likelihood of litigation in respect of existing disputes and to construct different outcome scenarios.
Na základě této analýzy zadané Komisí činily celkové ztráty (ztráty z nesplacených částek a ztráty v souvislosti se soudními spory) společnosti DMA [1,5–4,5] miliardy EUR podle základního scénáře a [3–8] miliard EUR podle scénáře nepříznivého vývoje.
On the basis of this analysis commissioned by the Commission, total losses (losses from unpaid amounts and litigation-related losses) for DMA were EUR [1,5-4,5] billion in a baseline scenario and EUR [3-8] billion in a stress scenario.
Dotyčné členské státy se domnívaly, že by se tyto ztráty mohly snížit přibližně o 70 % až 80 %, pokud by se snížila citlivost půjček.
The Member States concerned considered that these losses could be reduced by some 70 % to 80 % if the loans were desensitised.
Popis společnosti Crediop
Description of Crediop
Italská dceřiná společnost Crediop, v níž společnost DCL vlastní 70 % podíl, působí na italském trhu finančních služeb pro veřejný a poloveřejný sektor (dále jen „Public and Wholesale Banking“ neboli „PWB“) a má podíl na trhu ve výši přibližně 20 %.
The Italian subsidiary Crediop, in which DCL has a 70 % holding, trades in the Italian market for financial services for the public and semi-public sector (‘Public and Wholesale Banking’ or ‘PWB’) and has a market share of some 20 %.
Financuje rovněž soukromé projekty v různých odvětvích.
It also finances private projects in various sectors.
Popis společnosti DBB/Belfius
Description of DBB/Belfius
Společnost DBB/Belfius působí především na belgickém trhu finančních služeb pro veřejný a poloveřejný sektor („Public and Wholesale Banking“ neboli „PWB“), finančních služeb pro fyzické osoby (dále jen „Retail and Commercial Banking“ neboli „RCB“) a pojištění.
DBB/Belfius trades mainly in the Belgian market for financial services for the public and semi-public sectors (‘Public and Wholesale Banking’ or ‘PWB’), financial services for individuals (‘Retail and Commercial Banking’ or ‘RCB’) and insurance.
Společnost DBB/Belfius má podíl na trhu [32] v Belgii ve výši [10–15] % s ohledem na půjčky PWB, 13 % s ohledem na vklady RCB, 15 % s ohledem na hypoteční úvěry RCB, 9,5 % s ohledem na životní pojištění a 5 % s ohledem na neživotní pojištění.
DBB/Belfius has a market share [32] in Belgium of [10-15] % of PWB loans, 13 % of RCB saving, 15 % of RCB mortgage loans, 9,5 % of life insurance and 5 % of non-life insurance.
Společnost DBB/Belfius má přibližně 3,8 milionu klientů.
DBB/Belfius has some 3,8 million customers.
POPIS PLÁNU ŘÁDNÉHO ŘEŠENÍ SITUACE SPOLEČNOSTI DEXIA
DESCRIPTION OF THE ORDERLY RESOLUTION PLAN FOR DEXIA
Revidovaný plán řádného řešení situace společnosti Dexia zahrnuje zejména odprodej subjektů skupiny, jejichž prodej lze uskutečnit, a postupnou likvidaci všech ostatních subjektů a aktiv skupiny.
The revised orderly resolution plan for Dexia in particular includes the disposal of the Group’s saleable entities and the run-off management of all the Group’s other entities and assets.
Podle revidovaného plánu řádného řešení situace společnosti bude dluhopisové a úvěrové portfolio v zásadě drženo až do doby platnosti, aby se zachovala jeho hodnota a zamezilo „nucenému prodeji“.
Under the revised orderly resolution plan, the bond and loan portfolio will in principle be held until maturity in order to preserve its value and avoid ‘fire sales’.
Společnost Dexia a dotyčné členské státy rovněž přezkoumají možnosti rychlejšího účelového snižování pákového efektu ze strany skupiny, pokud to umožní tržní podmínky.
Dexia and the Member States concerned will also look into the ways in which the Group could speed up opportunistic deleveraging if market conditions so allow.
Navrhovaná strategie významně sníží velikost bilanční sumy společnosti Dexia.
The proposed strategy will significantly reduce the size of Dexia’s balance sheet.
Ke dni 30. června 2012 již bilanční suma klesla na 411 miliard EUR, tj. snížení o více než 37 % v porovnání s velkostí bilanční sumy společnosti Dexia ke dni 31. prosince 2008 (651 miliard EUR), kdy byla poskytnuta první státní podpora.
On 30 June 2012, it had already fallen to EUR 411 billion, i.e. a decrease of over 37 % in comparison with the size of Dexia’s balance sheet on 31 December 2008 (EUR 651 billion), when the first State aid was granted.
Aktiva skupiny by měla na konci roku 2013 činit [200–250] miliard EUR po prodeji společnosti (dopad ve výši [60–80] miliard EUR), v rozdělení na půjčky PWB ([80–100] miliard EUR), aktiva z dřívější doby („legacy assets“) ([60–80] miliard EUR), hotovostní zajištění ([20–40] miliard EUR) a ostatní aktiva ([40–60] miliard EUR).
The Group’s assets should be EUR [200-250] billion at the end of 2013, after the sale of DMA (impact of EUR [60-80] billion), breaking down into PWB loans (EUR [80-100] billion), legacy assets (EUR [60-80] billion), cash collateral (EUR [20-40] billion) and other assets (EUR [40-60] billion).
V porovnání s rokem 2008 dojde do roku 2020 k snížení bilanční sumy o [70–80] %.
In comparison with 2008, there will be a balance sheet reduction of [70-80] % by 2020.
Rozdělení aktiv společnosti Dexia
Breakdown of Dexia’s assets
Revidovaný plán řádného řešení situace obsahuje rovněž srovnání s alternativní možností, která předpokládá selhání společnosti Dexia, po němž bude následovat úpadek (scénář založený na okamžité likvidaci) bez další státní podpory, a vyvozuje závěr, že tento scénář nepředstavuje realizovatelnou možnost vzhledem k vyšším rizikům pro dotyčné členské státy v důsledku uplatnění záruk za refinancování poskytnutých v minulosti, dopadu na finanční stabilitu a stabilitu trhů nesekuritizovaných pohledávek, derivátů a státních dluhopisů, sociálním nákladům a bezprostředním vysokým kapitálovým ztrátám.
The revised orderly resolution plan also includes a comparison with the alternative option of a default by Dexia followed by bankruptcy (immediate liquidation scenario) with no additional State aid and concludes that this scenario is not a viable option given the risks for the Member States concerned raised by the call for guarantees on refinancing granted in the past, its impact on financial stability and the stability of non-securitised debt, derivatives and sovereign bond markets, social costs and the immediate major capital losses.
Likvidita a financování
Liquidity and financing
Společnost Dexia vyčerpala v roce 2012 ze záruky za refinancování poskytnuté dotyčnými členskými státy částku ve výši 73 miliard EUR (nejvyšší částka).
Dexia drew down EUR 73 billion (peak) of the refinancing guarantee from the Member States concerned in 2012.
Přehled čerpání záruky
Breakdown of the drawdown of guarantees
Využívání financování ze strany centrální banky (operace Eurosystému) se bude postupně snižovat a používání vlastních zajištěných cenných papírů bude omezeno na [10–20] miliard EUR a od roku 2016 klesne na nulu.
The use of Central Bank financing (Eurosystem operations) will be gradually reduced and own use of collateral guaranteed securities will be limited to EUR [10-20] billion and will fall to zero from 2016.
Toto omezené využívání operací centrální banky bude vyrovnáno větším využíváním sekuritizovaného financování (repo operace) a umísťováním zajištěných cenných papírů na trhu.
This reduced use of Central Bank operations will be offset by a greater use of securitised financing (repo operations) and market placement of guaranteed securities.
Případné další potřeby financování budou uspokojeny v tomto pořadí přednosti: repo trh, umístění nových cenných papírů se státní zárukou na trhu, refinancování ze strany centrální banky (operace Eurosystému) a čerpání nouzové pomoci v oblasti likvidity.
Any additional financing needs will be met in the following order of priority: repo market, market placement of new State-guaranteed securities, Central Bank refinancing (Eurosystem operations) and ELA drawdown.
Kombinace financování
Financing mix
Plán řešení situace vychází z makroekonomického scénáře a souboru základních finančních předpokladů založených na stávající výši forwardových kurzů.
The resolution plan is based on a macroeconomic scenario and a set of underlying financial assumptions based on the current level of forward rates.
Do roku 2014 se tudíž předpokládá snížení úvěrového ratingu evropských států až o dva stupně, což by mělo pomoci zachovat úvěrové marže na stávajících úrovních a zajistit, aby byly úrokové sazby na peněžním trhu i nadále nízké po celé křivce.
A downgrade of up to two credit rating notches is thus envisaged by 2014 for European sovereigns which should help to maintain the credit spreads at their current levels and monetary interest rates which continue to be low throughout the curve.
Od roku 2014 by pak stabilizace podmínek na trhu měla vést k postupnému zvyšování úrokových sazeb a přibližování úvěrových marží k jejich historickému průměru.
Then from 2014, the stabilisation of market conditions should lead to a gradual rise in interest rates and a convergence of credit spreads towards their historic mean.
Provozní náklady se od roku 2013 významně sníží (547 milionů EUR v porovnání s 1,23 miliardy EUR), z velké části kvůli prodeji společnosti DenizBank (–[400–500] milionů EUR) a jiných subjektů.
Operating costs will drop significantly from 2013 (EUR 547 million in comparison with EUR 1,23 billion) largely because of the sale of DenizBank (- EUR [400-500] million) and other entities.
Odprodej životaschopných subjektů skupiny
Disposal of the Group’s viable entities
Před předložením revidovaného plánu řádného řešení situace Komisi došlo k těmto odprodejům: nabytí společnosti DBB/Belfius belgickým státem (říjen 2011), prodej společností RBCD (červenec 2012), DenizBank (září 2012), BIL (říjen 2012), Dexia Habitat (červen 2012), DKB Polska (převod podepsán dne 7. listopadu 2012).
The following sales took place before the revised orderly resolution plan was notified to the Commission: the acquisition of DBB/Belfius by the Belgian State (October 2011), the sale of RBCD (July 2012), DenizBank (September 2012), BIL (October 2012), Dexia Habitat (June 2012), DKB Polska (transfer signed on 7 November 2012).
Revidovaný plán řádného řešení situace společnosti zahrnuje rovněž:
The revised orderly resolution plan also includes:
prodej společnosti DMA (leden 2013),
the disposal of DMA (January 2013);
prodej společnosti DAM a podílu společnosti Dexia ve společnostech Popular Banca Privada a Sofaxis do dne 31. prosince 2013,
the disposal of DAM and Dexia’s holding in Popular Banca Privada and Sofaxis by 31 December 2013;
prodej (nebo postupnou likvidaci) společností Dexia Région Bail, Dexia Bail, Dexia LLD a Dexia Flobail do dne 31. prosince 2013,
the disposal (or run-off management) of Dexia Région Bail, Dexia Bail, Dexia LLD and Dexia Flobail by 31 December 2013;