natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ode dne vydání tohoto rozhodnutí nebude společnost Dexia poskytovat nové financování ani společnostem Dexia Israel a DAM.
Dexia is also not to grant any new financing for Dexia Israel and DAM from the adoption of this Decision.
Komise podotýká, že se ve sdělení o restrukturalizaci bank doporučuje, aby dotyčné členské státy zasílaly Komisi pravidelné podrobné zprávy, aby mohla Komise ověřit, zda je plán řádně prováděn v souladu s oznámenými závazky, a to do konce doby životnosti aktiv.
The Commission notes that the Bank Restructuring Communication recommends that the Member States concerned should send regular detailed reports to the Commission to enable it to verify whether the plan is being implemented in accordance with the commitments notified, until the assets reach the end of their term.
Komise má od nezávislého správce, který bude odpovědný za sledování revidovaného plánu řádného řešení situace, dostávat pololetní a výroční zprávy, a to po celou dobu provádění plánu.
The Commission is to receive six-monthly and end-of-year reports from the independent trustee responsible for monitoring the revised orderly resolution plan, throughout the duration of the plan.
Zprávy budou obsahovat podrobné údaje o pokroku při provádění revidovaného plánu řádného řešení situace, a zejména o i) dodržování výše a podmínek týkajících se snižování citlivosti u portfolia citlivých půjček společnosti DCL; ii) dodržování stropu týkajícího se nového financování pro stávající klienty společnosti Crediop; iii) dodržení harmonogramu plánovaných odprodejů, včetně data prodeje, účetní hodnoty aktiv ke dni 31. prosince 2011, hodnoty při prodeji, realizovaných výnosů nebo ztrát a podrobností o opatřeních, která je podle revidovaného plánu řádného řešení situace ještě nutno provést, a iv) řízení a vyčlenění společností DAM a Dexia Israel.
The reports will include a detailed account of progress in implementing the revised orderly resolution plan, and in particular (i) compliance with the amount of and conditions for desensitising DCL’s portfolio of sensitive loans; (ii) compliance with the cap on new financing for Crediop’s existing customers; (iii) compliance with the timetable of scheduled disposals, including the date of sale, the book value of the assets on 31 December 2011, the sale value, the gains or losses made, and details of the measures still to be applied under the revised orderly resolution plan; and (iv) the management and ring-fencing of DAM and Dexia Israel.
Rizika vyplývající z provádění revidovaného plánu řádného řešení situace
Risks arising from the implementation of the revised orderly resolution plan
Komise podotýká, že převod společnosti Dexia zůstane v roce 2013 pravděpodobně záporný, navzdory snížení nákladů na záruky na 5 bazických bodů.
The Commission notes that Dexia’s carry is likely to remain negative in 2013 despite the reduction in the guarantee costs to 5 basis points.
Aktiva v držení společnosti Dexia by měla zajistit vážené průměrné rozpětí ve výši přibližně [25–75] bazických bodů nad tříměsíční sazbou Euribor.
The assets held by Dexia should produce a weighted average margin of some [25-75] basis points above the 3-month Euribor rate.
Toto rozpětí by se mělo od roku 2016 ustálit na úrovni [25–75] bazických bodů, především v důsledku malých rozpětí u emisí, avšak rovněž negativního protiplnění [177] za peněžní prostředky použité k zajištění dluhu složené bankou, jež v roce 2013 činily [30–40] miliard EUR, do roku 2020 se má tato částka snížit o [25–75 %], pokud se skutečně zvýší úrokové sazby.
This margin should settle at [25-75] basis points from 2016, largely as a result of the small issuing margins, but also because of the negative remuneration [177] of the cash collateral posted by the bank, which was EUR [30-40] billion in 2013, an amount set to shrink by [25-75] % by 2020 if interest rates do in fact increase.
Teprve od roku 2014 však budou finanční náklady nižší než úroky plynoucí z aktiv, jelikož se již nebudou používat dražší způsoby financování (nouzová pomoc v oblasti likvidity, některé dlouhodobé emise se zárukou v držení společnosti Belfius), zatímco se bude více využívat krátkodobé financování (od centrální banky a prostřednictvím repo trhu) na úrovni blížící se sazbě Euribor.
However, it will only be from 2014 that the financing cost will be lower than the interest generated by the assets, because more expensive financing methods (ELA, some long-term guaranteed issues held by Belfius) will no longer be used, while greater use will be made of short-term finance (from the Central Bank and via the repo market) at a level close to the Euribor.
Úroky u cenných papírů použitých jako protiplnění za kapitál by měly mít rostoucí dopad na výsledovku, a to ve výši více než [100–300] milionů EUR od roku 2019 v porovnání s méně než [50–250] miliony EUR před rokem 2015.
Interest from securities used as remuneration for capital should have a growing impact on the profit and loss account, at over EUR [100-300] million from 2019 compared with less than EUR [50-250] million before 2015.
Komise bere na vědomí, že není pravděpodobné, že by skupina Dexia dosáhla před rokem 2018 zisku, jelikož provozní náklady by měly být trvale vyšší než čistý bankovní produkt.
The Commission notes that the Dexia Group is unlikely to generate a profit before 2018, since operating costs should consistently remain higher than net banking income.
Komise rovněž podotýká, že mezi rokem 2013 a 2020 budou roční náklady na rizika nižší než [0–20] bazických bodů z objemu půjček a cenných papírů.
The Commission also notes that between 2013 and 2020 the annual cost of risk will stand at less than [0-20] basis points of the balance of loans and securities.
Roční rezervy ve výši [50–200] milionů EUR na rizika a výdaje, které musí společnost DCL odkládat s ohledem na riziko soudních sporů u citlivých půjček, by nemusely být přiměřené.
Moreover, the annual provisions of EUR [50-200] million for risks and charges that is to be set aside by DCL to address the risk of litigation on sensitive loans could prove inadequate.
Jak zdůraznily dotyčné členské státy, jeden z hlavních problémů společnosti Dexia vyplývá z velkého portfolia úrokových zajišťovacích derivátů spojených s poskytováním dlouhodobých půjček s pevnou sazbou veřejnému sektoru.
As the Member States concerned have stressed, one of Dexia’s main problems stems from its large portfolio of interest rate hedging derivatives linked to its production of long-term, fixed-rate loans to the public sector.
Pokles sazeb v létě 2011 byl doprovázen maržovými výzvami převyšujícími [0–25] miliard EUR [178].
The fall in rates in the summer of 2011 was accompanied by an increase in calls with a margin over EUR [0-25] billion [178].
Pokud se jeden z prvních tří faktorů neprojeví, dodatečné náklady pro skupinu by v období 2014–2020 mohly činit více než […] milionů EUR.
If one of the first three factors does not happen, the extra cost to the Group could be more than EUR […] million over the period 2014-20.
Skupina očekává, že se podmínky na trhu od roku 2014 ustálí a úvěrové marže se přiblíží ke svému historickému průměru.
The Group expects market conditions to stabilise from 2014 and credit spreads to converge towards their historic mean.
Banka například očekává, že se marže u italských státních dluhopisů, která v roce 2012 činila 350 bazických bodů, do roku 2018 přiblíží na úroveň [25–75] bazických bodů a indexy u úvěrových derivátů na […].
For example, the bank expects Italy’s sovereign spread, which was 350 basis points in 2012, to converge towards a level of [25-75] basis points by 2018, and credit derivative indices to […].
Opačný scénář by mohl mít významné dopady na nerealizované ztráty mezi rokem 2016 a 2020.
The opposite scenario could have major repercussions on unrealised losses between 2016 and 2020.
Finanční plán skupiny předpokládá vyšší investice na trhu cenných papírů se státní zárukou (dlouhodobé [5–20] miliard EUR a krátkodobé [10–40] miliard EUR) se současným nižším využíváním těchto cenných papírů jako zajištění za refinancování z Eurosystému.
The Group’s financing plan provides for greater investment in the State-guaranteed securities market (EUR [5-20] billion long term and EUR [10-40] billion short term) with a parallel reduction in the use of those securities as collateral against refinancing from the Eurosystem.
Až dosud byla skupina schopna umisťovat na trhu pouze omezené objemy [179] a neexistují žádné náznaky, že se zájem investorů v budoucnu změní.
Hitherto the Group has only been able to place limited volumes in the market [179] and there is nothing to indicate that investors’ interest will be any different in future.
Úvěrový rating ručících států, likvidita trhů a jejich schopnost absorbovat zajištěné bankovní cenné papíry jsou nejistými faktory, které by mohly ohrozit předpokládanou „kombinaci financování“.
In particular, the credit rating of the guarantor States, the liquidity of the markets and their capacity to absorb guaranteed bank securities are all uncertain factors which could threaten the ‘financing mix’ envisaged.
Méně příznivý scénář by znamenal větší spoléhání se na nouzovou pomoc v oblasti likvidity, což by zase znamenalo vyšší finanční náklady.
Any less favourable scenario would mean greater reliance on ELA, which in turn would mean higher financing costs.
Pokud by například nebylo možno dosáhnout cíle týkajícího se umístění krátkodobých cenných papírů v hodnotě [10–40] miliard EUR a financování by bylo získáno z nouzové pomoci v oblasti likvidity, mohlo by to znamenat dodatečné náklady ve výši přibližně [150–400] milionů EUR ročně.
For example, if the target of placing EUR [10-40] billion of short-term securities was not achievable and the finance was raised from ELA, this could generate additional costs of around EUR [150-400] million per year.
Komise však vyvozuje závěr, že tato rizika jsou neoddělitelně spojená s řádným řešením situace skupiny jako Dexia, a domnívá se (aniž by tato rizika podceňovala), že není pravděpodobné, že ohrozí plán tak, jak byl předložen a schválen.
The Commission concludes, however, that these risks are inherent in the orderly resolution of a group like Dexia, and that, without underestimating them, the Commission considers that they are not likely to threaten the plan as presented and approved.
SLUČITELNOST PRODEJE SPOLEČNOSTI DMA
COMPATIBILITY OF THE DMA SALE OPERATION
Rozsah posouzení slučitelnosti
Scope of the compatibility assessment
Co se týká transakcí souvisejících se založením rozvojové banky, Komise se domnívá, že podpora může narušit hospodářskou soutěž na dvou úrovních: na předcházející úrovni při soutěži mezi finančními institucemi o podporu pro rozvojovou banku (úroveň I) a na následné úrovni mezi příjemci financování poskytovaného společností DMA a jejich případnými konkurenty (úroveň II).
As regards operations to set up development banks, the Commission considers that aid may distort competition on two levels: upstream, in competition between financial institutions for the aid to the development bank (level I), and downstream, between beneficiaries of the finance provided by DMA and any competitors they may have (level II).
Jak bylo popsáno výše, Komise zjistila, že memorandum o prodeji společnosti DMA obsahovalo opatření podpory, které mělo pomoci budoucí rozvojové bance, neboť Francie se zavázala, že stát a společnosti CDC a La Banque Postale budou v případě potřeby společnosti NEC a DMA rekapitalizovat.
As described earlier, the Commission found that the memorandum on the DMA sale operation contained an aid measure to help the future development bank, in that France gave a commitment that the State, the CDC and La Banque Postale would recapitalise the NEC and DMA if necessary.
V této fázi není Komise pouze na základě memoranda o prodeji společnosti DMA schopna určit zvláštní opatření podpory na úrovni II.
At this stage, solely on the basis of the memorandum on the DMA sale operation, the Commission has not been able to identify specific level II aid measures.
Komise však podotýká, že Francie přijala určité závazky týkající se spolupráce při určování a posuzování možné podpory na této úrovni, aniž by tím byly dotčeny pravomoci a povinnosti Komise týkající se posouzení veškeré potenciální podpory.
However, the Commission notes that France has given certain commitments to cooperate with it in identifying and assessing any aid at that level, without prejudice to the Commission’s powers and duty to assess all potential aid.
Pokud jde o hospodářskou soutěž na úrovni I, Komise se domnívá, že společnost DMA bude určitým způsobem nástupcem skupiny Dexia a že jako dceřiná společnost společnosti Dexia měla přinejmenším částečně prospěch z podpory, která byla skupině poskytnuta v minulosti.
As regards competition at level I, the Commission considers that DMA will, in some ways, be the successor to the Dexia Group and that as a subsidiary of Dexia it has benefited at least partially from the aid granted to the Group in the past.
Jako dceřiná společnost společnosti Dexia má i v současnosti prospěch z podpory, která je společnosti Dexia vyplácena (nouzová pomoc v oblasti likvidity a záruka za refinancování), a tak tomu bude do doby, než bude prodána, nejpozději ke dni 31. ledna 2013.
Furthermore, it is still today, as a subsidiary of Dexia, benefiting from aid still being paid to Dexia (ELA and refinancing guarantee), and this will continue until it is sold, on 31 January 2013 at the latest.
Jak Komise uvedla dříve, společnost DMA náleží do podniku, který je příjemcem nové podpory v souvislosti s jejím prodejem a založením rozvojové banky pro financování francouzských místních orgánů a francouzských veřejných zdravotnických zařízení.
As the Commission stated earlier, DMA belongs to an undertaking receiving new aid in connection with its sale operation and the setting-up of a development bank to finance French local authorities and French public health establishments.
Společnost DMA má portfolio „citlivých půjček“ s nominální hodnotou ke dni 30. června 2012 ve výši [5–15] miliard EUR, a ačkoli náleží do podniku, který působí na trhu, na němž existuje selhání, jedná se přesto o trh, na němž může být hospodářská soutěž narušena.
DMA has a portfolio of ‘sensitive loans’ with a nominal value of EUR [5-15] billion on 30 June 2012, and although it belongs to an undertaking operating in a market in which there is a shortfall, it is still a market in which competition can be distorted.
Komise proto své posouzení slučitelnosti podpory pro společnost DMA založí na sdělení o restrukturalizaci bank, v jehož bodě 17 se uvádí:
The Commission will therefore base its assessment of the compatibility of the aid to DMA on the Bank Restructuring Communication, point 17 of which states:
„Pokud je kupující podnik životaschopný a schopný převzetí banky ve špatném finančním stavu absorbovat, pak může prodej banky ve špatném finančním stavu jiné finanční instituci přispět k obnovení dlouhodobé životaschopnosti a napomoci obnovení důvěry na trhu. Může rovněž přispět i ke konsolidaci finančního sektoru. Za tímto účelem by měl kupující prokázat, že sloučený subjekt bude životaschopný. V případě prodeje musí být rovněž respektovány požadavky týkající se životaschopnosti, vlastního příspěvku a omezení narušení hospodářské soutěže.“
‘The sale of an ailing bank to another financial institution can contribute to the restoration of long-term viability, if the purchaser is viable and capable of absorbing the transfer of the ailing bank, and may help to restore market confidence. It may also contribute to the consolidation of the financial sector. To this end, the purchaser should demonstrate that the integrated entity will be viable. In the case of a sale, the requirements of viability, own contribution and limitations of distortions of competition also need to be respected.’
Komise hodnotí kladně skutečnost, že francouzské orgány chtějí na základě společnosti DMA založit rozvojovou banku, jejíž činnost bude důsledně omezena na poskytování jednoduchého financování (standardní půjčky) pro francouzské místní orgány a francouzská veřejná zdravotnická zařízení, s ohledem na něž existuje na finančním trhu selhání.
However, the Commission takes a positive view of the fact that the French authorities wish to set up a development bank based on the DMA entity, whose activity will be strictly limited to providing simple funding (vanilla loans) to French local authorities and French public health establishments, for which the financing market is in shortfall.
Komise proto nejprve posoudí slučitelnost státní podpory, kterou má obdržet rozvojová banka, s vnitřním trhem podle podstaty založení této rozvojové banky, jejíž součástí má být společnost DMA (oddíl 6.5.2).
The Commission will therefore also initially assess the compatibility with the internal market of the State aid which the development bank is set to receive, in the light of the merits of setting up such a development bank, of which DMA is to form part (Section 6.5.2 below).
Financování, které bude poskytovat společnost DMA a které bude pravděpodobně obsahovat podporu (úroveň II), bude posouzeno zvlášť.
The financing provided by DMA likely to contain aid (level II) will be assessed separately.
Pokud jde o klasifikaci nemocnic, Komise zastává názor, že nemocnice je nutné považovat za podniky bez ohledu na to, jestli jsou veřejné nebo soukromé [180].
When it comes to the classification of hospitals, the Commission takes the view that these, whether public or private, must be regarded as undertakings [180].
Ve svém rozhodnutí z roku 2002 týkajícím se irských nemocnic [181] je Komise výslovně považovala za podniky na základě rozsudku ve věci Höffner.
In its 2002 decision on Irish hospitals [181], the Commission expressly deemed them to be undertakings on the basis of the judgment in Höffner.
Je tudíž zřejmé, že podpora pro nemocnice může obsahovat státní podporu.
It is thus clear that support for hospitals may contain State aid.
Toto rozhodnutí se omezí na posouzení podpory poskytnuté na úrovni I (podpora pro rozvojovou banku).
This Decision will confine itself to assessing the aid provided at level I (aid to the development bank).
Tímto není dotčen názor Komise na existenci podpory na úrovni II a její slučitelnost s vnitřním trhem.
This is without prejudice to the Commission’s position on the existence of level II aid and its compatibility with the internal market.
Posouzení společnosti DMA jako rozvojové banky
Assessment of DMA as a development bank
Komise musí stanovit, zda je podpora pro rozvojovou banku slučitelná s vnitřním trhem.
The Commission must establish whether the aid for the development bank is compatible with the internal market.
V čl. 107 odst. 3 jsou stanoveny určité výjimky z obecné zásady neslučitelnosti státních podpor podle čl. 107 odst. 1 SFEU.
Article 107(3) TFEU lays down certain exceptions from the general principle of incompatibility set out in Article 107(1) TFEU.
V čl. 107 odst. 3 písm. c) se konkrétně uvádí: „Za slučitelné s vnitřním trhem mohou být považovány: … podpory, které mají usnadnit rozvoj určitých … činností … pokud nemění podmínky obchodu v takové míře, jež by byla v rozporu se společným zájmem“.
In particular, Article 107(3)(c) TFEU states that ‘The following may be considered to be compatible with the internal market: … aid to facilitate the development of certain … activities … where such aid does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest’.
Na založení rozvojové banky se nevztahuje žádné zvláštní sdělení Komise, které by za tímto účelem upřesňovalo pravidla stanovená v čl. 107 odst. 3 SFEU.
The setting-up of a development bank does not come under any specific Commission communication setting out in detail for that purpose the rules laid down in Article 107(3) TFEU.
Komise proto musí slučitelnost opatření posoudit přímo na základě čl. 107 odst. 3 SFEU.
The Commission must therefore assess the compatibility of the measure directly on the basis of Article 107(3) TFEU.
Jelikož žádný z jiných cílů uvedených ve zmíněném ustanovení není relevantní a Francie se na žádný z těchto cílů neodvolávala, posoudí Komise opatření na základě čl. 107 odst. 3 písm. c) SFEU.
As none of the other objectives referred to in that provision is relevant, nor was any relied on by France, the Commission will examine the measure in the light of Article 107(3)(c) TFEU.
K posouzení slučitelnosti opatření na tomto základě je třeba zjistit, zda je opatření vhodné k dosažení sledovaného cíle.
In order to examine the compatibility of the measure on that basis, it must be assessed whether the measure is appropriate for achieving the intended aim.
Za tímto účelem je třeba přezkoumat, zda opatření: 1) má dosáhnout cíle společného zájmu, 2) náležitě přispívá k odstranění selhání trhu, 3) bude mít pravděpodobně řetězový účinek a 4) je přiměřené, jelikož omezuje nežádoucí účinky na obchod a hospodářskou soutěž na minimum.
To that end, it must be examined whether the measure 1) aims to achieve an objective of common interest, 2) makes an appropriate contribution to responding to the market shortfall, 3) is likely to have a knock-on effect, and 4) remains proportionate by minimising unwanted effects on trade and competition.
Plnění jednoznačně vymezeného cíle společného zájmu
Implementation of a clearly defined objective of common interest
Komise musí určit, zda má založení a kapitalizace společnosti DMA splnit cíl společného zájmu, což je jedna ze základních podmínek stanovených v čl. 107 odst. 3 písm. c) SFEU.
The Commission must determine whether the creation and capitalisation of DMA are designed to meet an objective of common interest, which is one of the essential conditions laid down in Article 107(3)(c) TFEU.
Komise musí rovněž určit, zda je oznámené opatření přiměřené tomuto cíli.
In addition, the Commission must determine whether the measure notified is appropriate for that objective.
Komise podotýká, že společnost DMA má působit v jasně vymezených odvětvích, v nichž existuje selhání trhu, jak Francie prokázala: poskytování financování francouzským místním orgánům a veřejným zdravotnickým zařízením.
The Commission notes that DMA is to operate in clearly defined sectors where France has shown that there is a market shortfall: the provision of financing for French local authorities and French public health establishments.
Komise uznává, že finanční trh v těchto dvou odvětvích v současnosti nefunguje uspokojivě kvůli selhání trhu („úvěrová krize“).
The Commission recognises that the financing market in these two sectors is not currently operating satisfactorily because of a market shortfall (‘credit crunch’).
Komise se domnívá, že bylo prokázáno, že stávající soukromé subjekty (soukromé banky) nejsou schopny tento nedostatek financování odstranit, zejména v důsledku: 1) nových regulatorních omezení (zavedení pravidel „Basel III“), jež budou penalizovat poskytování dlouhodobé likvidity, není-li zajištěna vklady, avšak rovněž v důsledku 2) finanční krize, která banky podněcuje k snižování bilanční sumy a omezování nabídky financování.
The Commission considers that it has been shown that the existing private players (private banks) are not in a position to be able to make up this funding shortfall, in particular 1) because of the new regulatory constraints (introduction of the ‘Basel 3’ rules) which will penalise the provision of long-term liquidities unless backed up by deposits, but also 2) because of the financial crisis, which is encouraging banks to reduce their balance sheet and their supply of financing.
Komise je proto toho názoru, že dominantní podíl na trhu [182] pro financování těchto odvětví, který skupina Dexia měla před zahájením řádného řešení situace (nová produkce nebude v zásadě povolena), nebude pravděpodobně zcela převzat jinými bankovními institucemi.
The Commission therefore notes that the dominant market share [182] in financing for these sectors which the Dexia Group used to hold before it went into orderly resolution (new production of which will not, in principle, be authorised) is unlikely to be entirely taken up by other banking institutions.