natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ústřední protistrany jsou systémově relevantními infrastrukturami finančního trhu a měly by obnovit kriticky významné funkce do dvou hodin s tím, že v ideálním případě zahájí záložní systémy zpracování okamžitě po mimořádné události.
CCPs are systemically relevant financial market infrastructures and they should recover critical functions within two hours, with backup systems ideally starting processing immediately after an incident.
Ústřední protistrany by měly také s velmi vysokou pravděpodobností zajistit, aby nedošlo ke ztrátě žádných údajů.
CCPs should also ensure with very high probability that no data will be lost.
Je důležité, aby selhání člena clearingového systému nezpůsobilo významné ztráty jiným účastníkům trhu.
It is important that the default of a clearing member does not cause significant losses to other market participants.
Ústřední protistrany jsou proto povinny z marží složených členem, jenž selhal, pokrýt přinejmenším příslušný podíl na případné ztrátě, kterou by mohla ústřední protistrana utrpět během procesu uzavření.
Therefore, CCPs are required to cover through margins posted by the defaulter, at least, a relevant proportion of the possible loss that during the close out process the CCP might have.
Pravidla by měla stanovit minimální procentní podíl, které by marže měly pokrýt v případě různých kategorií finančních nástrojů.
Rules should determine the minimum percentage the margins should cover for different classes of financial instruments.
Kromě toho by se ústřední protistrany měly řídit zásadami tak, aby odpovídajícím způsobem přizpůsobily rozpětí svých marží vlastnostem všech finančních nástrojů nebo portfolia, jejichž clearing provádějí.
Furthermore, CCPs should follow principles to adequately tailor their margin levels to the characteristics of each financial instrument or portfolio they clear.
Ústřední protistrany by neměly v reakci na výskyt silně konkurenčního prostředí snížit své marže na úroveň, která ohrožuje jejich bezpečnost.
CCPs should not reduce their margins to a level that compromises their safety as a result of the existence of a highly competitive environment.
Z tohoto důvodu by se výpočty marží měly řídit zvláštními požadavky souvisejícími s jejich základními složkami.
For this reason, margin calculations should follow specific requirements in their basic components.
V tomto smyslu by marže měly zohledňovat celou řadu tržních podmínek včetně krizových období.
In this sense, margins should take into account a full range of market conditions including periods of stress.
Měla by být vytvořena pravidla, která upřesní odpovídající procentní podíl a časový horizont pro likvidační období a výpočet historické volatility.
Rules should be established to specify the appropriate percentage and time horizons for the liquidation period and the calculation of historical volatility.
Aby však bylo zajištěno, že ústřední protistrany řádně řídí rizika, jimž jsou vystaveny, je žádoucí nespecifikovat přístup, jaký by ústřední protistrana měla pro výpočet maržových požadavků z těchto parametrů zvolit.
However, in order to ensure that CCPs duly manage the risk they face, it is desirable not to specify the approach which the CCP should take to calculating margin requirements from these parameters.
Ze stejných důvodů by se ústředním protistranám nemělo bránit v tom, aby využívaly různé spolehlivé metodické přístupy pro vypracování postupu stanovení marží ve vztahu k portfoliu, měly by mít možnost využívat metody založené na korelaci mezi cenovým rizikem finančního nástroje nebo souboru finančních nástrojů, u nichž provádějí clearing, i jakékoli další vhodné metody vycházející z rovnocenných statistických parametrů závislosti.
For the same reasons, CCPs should not be prevented to rely on various reliable methodological approaches for the development of portfolio margining, they should be allowed to rely on methods based on correlations between price risk of the financial instrument or set of financial instruments they clear, as well as any appropriate methods based on equivalent statistical parameters of dependence.
Aby stanovila dobu, během níž je ústřední protistrana vystavena tržnímu riziku souvisejícímu s řízením pozice člena, který selhal, měla by ústřední protistrana zvážit příslušné charakteristiky finančních nástrojů nebo portfolia, u nichž provádí clearing, jako je jejich úroveň likvidity a velikost dané pozice nebo jejich koncentrace.
To determine the period of time during which a CCP is exposed to market risk related to the management of a defaulter’s position, the CCP should consider the relevant characteristics of the financial instruments or portfolio cleared, such as their level of liquidity and the size of the position or its concentration.
Ústřední protistrany by měly obezřetně vyhodnotit dobu potřebnou k úplnému uzavření pozice člena, který selhal, s ohledem na poslední výběr marží, velikost pozice a její koncentraci.
CCPs should prudently evaluate the time required for the complete closure of a defaulter’s position since the latest collection of margins, the size of the position and its concentration.
Aby se zamezilo vzniku nebo zhoršení finanční nestability, měly by ústřední protistrany v maximální proveditelné míře přijmout metodiky týkající se budoucích marží, které omezují pravděpodobnost procyklických změn v maržových požadavcích, aniž by přitom byla narušena odolnost ústřední protistrany.
In order to avoid causing or exacerbating financial instability, CCPs should, to the maximum extent practical, adopt forward-looking margin methodologies that limit the likelihood of procyclical changes in margin requirements, without undermining the resilience of the CCP.
Obvykle se pro OTC deriváty považuje za oprávněný vyšší interval spolehlivosti, protože pro uvedené produkty může být příznačné méně spolehlivé stanovování cen a menší objem historických údajů, na nichž lze založit odhady expozic.
A higher confidence interval for OTC derivatives is typically justified because those products can suffer from less reliable pricing and shorter runs of historical data on which to base exposure estimations.
Ústřední protistrany mohou provádět clearing OTC derivátů, které nebudou spojeny s takovými projevy, a mají stejné charakteristiky rizika jako kotované deriváty a měly by být schopny u těchto produktů provádět clearing soustavně, bez ohledu na metodu provedení.
CCPs might clear OTC derivatives that do not suffer from such phenomena and have the same risk characteristics as listed derivatives and they should be able to clear those products consistently irrespective of the execution method.
Konkrétní tržní scénář může být mimořádný, ale možný pro jednu ústřední protistranu, ale pro jinou nebude mít valný význam.
One market scenario can be extreme but plausible for one CCP while not having great importance for another.
Ústřední protistrana by měla zavést spolehlivý interní strategický rámec pro identifikaci trhů, jejichž rizikům je vystavena, a využívat společný minimální soubor norem k definici mimořádných, ale možných podmínek na každém identifikovaném trhu.
A CCP should establish a robust internal policy framework for identifying the markets to which it is exposed and employ a common minimum set of standards for defining extreme but plausible conditions in each identified market.
Rovněž by měla objektivně zvážit možnost simultánních tlaků na více trzích.
It should also consider objectively the potential for simultaneous pressures in multiple markets.
Aby bylo zajištěno, že jsou zavedeny vhodné a spolehlivé řídící systémy, měl by být rámec, který ústřední protistrana používá k identifikaci mimořádných, ale možných tržních podmínek, projednán ve výboru pro rizika a schválen radou.
To ensure appropriate and robust governance arrangements are in place, the framework used by a CCP to identify extreme but plausible market conditions should be discussed by the risk committee and approved by the board.
Měl by být alespoň jednou ročně revidován, přičemž výsledky by měly být projednány ve výboru pro rizika a poté postoupeny radě.
It should be reviewed at least annually, with results discussed by the risk committee and then shared with the board.
Přezkum by měl zajistit, aby se změny rozsahu a koncentrace expozic ústřední protistrany i vývoj na trzích, na nichž působí, odrážely v definici mimořádných, ale možných tržních podmínek.
The review should ensure that changes to the scale and concentration of the CCP’s exposures as well as developments in the markets in which it operates are reflected in the definition of extreme but plausible market conditions.
Uvedený přezkum by však neměl nahradit průběžné posuzování prováděné ústřední protistranou týkající se přiměřenosti jejího fondu pro riziko selhání s ohledem na vývoj tržních podmínek.
That review should not, however, be a substitute for continuous judgment by the CCP on the adequacy of its default fund in light of evolving market conditions.
S cílem zajistit účinné řízení svého rizika likvidity by ústřední protistrany měly povinně zavést rámec pro řízení rizika likvidity.
To ensure efficient management of their liquidity risk, CCPs should be required to establish a liquidity risk management framework.
Uvedený rámec by měl záviset na povaze jejích povinností a zabývat se nástroji, které má ústřední protistrana k dispozici pro posuzování rizika likvidity, stanovením možnosti výskytu tlaků na likviditu a zajištěním přiměřenosti jejích zdrojů likvidity.
That framework should depend on the nature of its obligations and address the tools a CCP has available for assessing the liquidity risk it is facing, determining the liquidity pressures likely to occur and ensuring the adequacy of its liquid resources.
Při posuzování přiměřenosti zdrojů likvidity by měla ústřední protistrana povinně zohlednit velikost a likviditu zdrojů, které drží, i možné riziko koncentrace plynoucí z uvedených aktiv.
In assessing the adequacy of its liquid resources, a CCP should be required to consider the size and liquidity of the resources it holds, as well as the possible concentration risk of those assets.
Je důležité, aby ústřední protistrany byly schopny identifikovat všechny hlavní druhy koncentrace rizika likvidity ve svých zdrojích tak, aby zdroje likvidity ústřední protistrany byly v případě nutnosti okamžitě k dispozici.
It is important that CCPs are able to identify all major kinds of liquidity risk concentrations within their resources so that the CCP’s liquidity resources are immediately available when necessary.
Ústřední protistrany by měly rovněž zvážit další rizika vyplývající z vícenásobných vztahů, vzájemných závislostí a koncentrace.
CCPs should also consider additional risks stemming from multiple relationships, interdependencies and concentrations.
Protože likvidita musí být k dispozici pro obchody prováděné tentýž den nebo i vnitrodenní obchody, měla by ústřední protistrana mít dokonce i za krizových tržních podmínek hotovost v emisní centrální bance, hotovost v důvěryhodných komerčních bankách, přislíbené úvěrové linky, přislíbené repo, vysoce obchodovatelné zajištění držené v úschově a investice okamžitě dostupné a převoditelné na hotovost v rámci předjednaných a vysoce spolehlivých dohod o financování.
As liquidity has to be readily available for same day transactions or even intraday transactions, a CCP might employ cash at the central bank, of issue, cash at creditworthy commercial banks, committed lines of credit, committed repos, highly marketable collateral held in custody and investments that are readily available and convertible into cash with prearranged and highly reliable funding arrangements, even in stressed market conditions.
Taková hotovost a zajištění by měly být započteny jako součást předjednaných likvidních finančních zdrojů pouze za určitých podmínek.
Such cash and collateral should only be counted as part of prearranged liquid financial resources under certain conditions.
S cílem poskytnout ústřední protistraně nezbytnou motivaci, aby stanovila obezřetné požadavky a aby uvedenou částku udržovala na adekvátní úrovni a zároveň se vyhnula regulatorní arbitráži, je třeba vytvořit společnou metodiku výpočtu a zachování konkrétní výše vyčleněných vlastních zdrojů, které by ústřední protistrana měla mít k použití v rámci postupné ochrany proti selhání.
In order to provide the necessary incentive to the CCP to set prudent requirements and to keep that amount to an adequate level while avoiding regulatory arbitrage, it is important to establish a common methodology for the calculation and the maintenance of a specific amount of the dedicated own resources that a CCP should maintain to be used in the default waterfall.
Je nutné, aby byly uvedené zdroje pokrývající ztráty ze selhání oddělené a byly výrazně odlišeny od minimálních kapitálových požadavků ústřední protistrany, které kryjí odlišná rizika, jimž může být ústřední protistrana vystavena.
It is essential to keep those resources covering default losses separate and with a distinct function from the CCP’s minimum capital requirements which cover different risks to which a CCP might be exposed.
Aby byly zajištěny rovné podmínky mezi ústředními protistranami, je důležité, aby ústřední protistrany používaly jednotnou metodiku pro výpočet vlastních zdrojů, která se má uplatnit pro postupnou ochranu proti selhání.
It is important that CCPs apply a consistent methodology for the calculation of the own resources to be used in the default waterfall, in order to ensure equivalent conditions field between CCPs.
Pokud by ústředním protistranám bylo umožněno uplatnit metodiku, která není dostatečně jasná, vedlo by to k velmi odlišným výsledkům mezi ústředními protistranami, a tedy podněcovalo k regulatorní arbitráži.
Allowing CCPs discretion to implement a methodology that is insufficiently clear would lead to very different results among CCPs, thus providing incentives for regulatory arbitrage.
Je proto nezbytné, aby metodika nedávala ústředním protistranám možnost volného uvážení.
It is therefore essential that the methodology does not allow for discretion to CCPs.
Za tímto účelem by bylo vhodné zavést prostý procentní podíl, jenž by vycházel ze zřetelně identifikovatelného opatření, a jasnou metodiku k zajištění jednotného výpočtu vlastních zdrojů ústředních protistran, které mají být použity pro postupnou ochranu proti selhání.
For this purpose, it would be appropriate to have a simple percentage based on a clearly identifiable measure and a clear methodology for ensuring a consistent calculation of CCPs’ own resources to be used in a default waterfall.
Aby bylo zabezpečeno, že odpovídající zajištění je vysoce likvidní a lze ho rychle přeměnit na hotovost a současně cenový dopad je minimální, měl by být stanoven minimální soubor kritérií.
A minimum set of criteria should be laid down to ensure that acceptable collateral is highly liquid and can be converted into cash rapidly and with minimal price impact.
Uvedená kritéria by se měla týkat emitenta zajištění, míry, v jaké lze zajištění proměnit na likvidní prostředky na trhu a zda je jeho hodnota v korelaci s úvěrovou bonitou člena, který složil zajištění, aby nedošlo k možnému riziku pozitivní korelace.
Those criteria should refer to the issuer of the collateral, the extent to which it can be liquidated in the market and whether its value is correlated with the credit standing of the member posting the collateral to cater for possible wrong-way risk.
Ústřední protistrana by měla mít možnost uplatnit další kritéria, pokud je to nutné k dosažení požadované úrovně spolehlivosti.
A CCP should have the option to apply additional criteria where necessary to achieve the desired level of robustness.
Ústřední protistrany by měly přijímat pouze vysoce likvidní zajištění s minimálním úvěrovým a tržním rizikem.
CCPs should only accept highly liquid collateral with minimal credit and market risk.
Aby bylo zabezpečeno, že zajištění, které ústřední protistrany drží, je za všech okolností stále likvidní, je nutné, aby ústřední protistrany vytvořily transparentní a předvídatelné strategie a postupy k hodnocení a průběžnému monitorování likvidity aktiv, která byla přijata jako zajištění, a používaly odpovídající metodiky oceňování.
In order to ensure that the collateral held by CCPs remains highly liquid at all times, it is necessary that CCPs establish transparent and predictable policies and procedures to assess and continuously monitor the liquidity of assets accepted as collateral, implement adequate valuation methodologies.
Za tímto účelem by ústřední protistrany měly rovněž používat limity koncentrace, které se zaměřují na udržení dostatečně diverzifikovaného zajištění, aby ho bylo možno rychle přeměnit na hotovost, aniž by došlo k výraznému tržnímu riziku, jež by ovlivnilo jeho hodnotu.
To that purpose, CCPs should also implement concentration limits aimed at maintaining a sufficient diversification of the collateral to ensure that it can be liquidated promptly without significant market risk affecting its value.
Při určování své strategie týkající se způsobilého zajištění a limitů koncentrace by měly brát v úvahu globální dostupnost takového zajištění s ohledem na potenciální makroekonomické dopady své strategie.
In determining their policies on eligible collateral and concentration limits they should take in account the global availability of such collateral in view of the potential macroeconomic effects of their policies.
Členům clearingového systému by nemělo být obecně dovoleno používat jako zajištění své vlastní cenné papíry nebo cenné papíry emitované subjektem, který náleží do jejich stejné skupiny, aby se zamezilo riziku pozitivní korelace.
To avoid wrong-way risk, clearing members should not, in general, be permitted to use as collateral their own securities or securities issued by an entity from their same group.
Nicméně ústřední protistrana by měla mít možnost povolit členům clearingového systému, aby složili kryté dluhopisy, které jsou chráněny před úpadkem emitenta.
However, a CCP should be able to allow clearing members to post covered bonds that are insulated from the insolvency of the issuer.
Zajištění podkladového nástroje by však mělo být vhodně odděleno od emitenta a mělo by splňovat minimální kritéria pro přijatelnost zajištění.
The underlying collateral should nevertheless be appropriately segregated from the issuer and satisfy the minimum criteria for acceptability of collateral.
Člen clearingového systému by neměl emitovat finanční nástroje, které by primárně sloužily jako zajištění jiného člena clearingového systému.
A clearing member should not issue financial instruments for the primary purpose of using them as collateral by another clearing member.
S cílem zajistit bezpečnost ústředních protistran by měla ústřední protistrana přijímat jako zajištění záruku komerční banky pouze po důkladném posouzení emitenta a právního, smluvního a operačního rámce záruky.
To ensure the safety of CCPs, a CCP should accept as collateral a commercial bank guarantee only after a thorough assessment of the issuer and of the legal, contractual and operational framework of the guarantee.
Nezajištěné expozice ústředních protistran vůči komerčním bankám by měly být vyloučeny.
Unsecured exposures of CCPs to commercial banks should be avoided.
Proto se záruky komerčních bank mohou přijímat pouze za přísných podmínek.
Therefore, commercial bank guarantees may be accepted only under strict conditions.
Uvedené podmínky jsou v zásadě splněny na trzích charakterizovaných vysokou koncentrací komerčních bank, které jsou ochotny poskytovat úvěry nefinančním členům clearingového systému.
Those conditions are generally met in markets characterised by a high concentration of commercial banks willing to provide credit to non-financial clearing members.
Z tohoto důvodu by měl být v těchto případech povolen vyšší limit koncentrace.
For this reason a higher concentration limit should be permitted in these cases.
Aby omezila své tržní riziko, měla by ústřední protistrana povinně oceňovat své zajištění alespoň jednou denně.
To limit its market risk, a CCP should be required to value its collateral at least daily.
Měla by uplatnit obezřetné snížení hodnoty, které odráží potenciální snížení hodnoty zajištění v intervalu mezi jejich posledním přeceněním a okamžikem, kdy lze zajištění odůvodněně považovat za realizované za mimořádných tržních podmínek.
It should apply prudent haircuts that reflect the potential decrease of value of the collateral over the interval between its last revaluation and the time by which the collateral can reasonably be assumed to be liquidated under stressed market conditions.
Výše zajištění by rovněž měla zohlednit potenciální expozice vůči riziku pozitivní korelace.
The level of collateral should also take account of potential wrong-way risk exposures.
Snížení hodnoty by mělo ústřední protistraně umožnit, aby zamezila velkým a neočekávaným korekcím výše požadovaného zajištění, a v maximálně možném rozsahu tak zabránila procyklickým účinkům.
The implementation of haircuts should enable the CCP to avoid large and unexpected adjustments to the amount of collateral required, thus avoiding procyclical effects to the extent possible.
Ústřední protistrana by neměla zajištění koncentrovat na omezený počet emitentů nebo omezený počet aktiv, aby zabránila významným potenciálním nepříznivým cenovým dopadům cen v případě realizace zajištění ve velmi krátké době.
A CCP should not concentrate collateral on a limited number of issuers or in a limited number of assets, so as to avoid potential significant adverse price effects in case of liquidation of the collateral in a short period of time.
Koncentrované pozice ze zajištění by z tohoto důvodu neměly být považovány za vysoce likvidní.
Concentrated collateral positions should not be considered highly liquid for this reason.
Likviditní, úvěrové a tržní riziko je třeba zohlednit na úrovni portfolia i na úrovni jednotlivých finančních nástrojů.
Liquidity, credit and market risk should be considered at portfolio level as well as at the level of an individual financial instrument.
Koncentrované portfolio může mít výrazný negativní dopad na likviditu zajištění nebo finančních nástrojů, do kterých může ústřední protistrana investovat své finanční zdroje, protože pravděpodobně nelze dosáhnout prodeje velkého objemu pozic za mimořádných tržních podmínek, aniž by došlo ke snížení tržní ceny.
A concentrated portfolio can have a significant negative effect on the liquidity of the collateral or of the financial instruments in which the CCP can invest its financial resources, since selling large positions in stressed market conditions is unlikely to be feasible without depressing the market price.
Ze stejného důvodu by zajištění držené ústřední protistranou mělo být sledováno a oceňováno průběžně, aby bylo zajištěno, že zůstane likvidní.
For the same reason, collateral maintained by the CCP should be monitored and valued on a continuous basis to ensure that it remains liquid.
Trhy s deriváty na energie jsou zvláště silně propojeny se spotovými komoditními trhy a podíl nefinančních členů clearingového systému je na těchto derivátových trzích vysoký.
Energy derivative markets show a particularly strong interlink with spot commodity markets and in these derivative markets the proportion of non-financial clearing members is high.
Značný počet účastníků na uvedených trzích rovněž tvoří producenti podkladové komodity.
On those markets, a significant number of market participants are also producers of the underlying commodity.
Přístup k dostatečnému zajištění, které by v plné výši krylo záruky komerčních bank, by si mohl vyžádat značný odprodej současných pozic těchto nefinančních členů clearingového systému nebo by mohl bránit dalšímu provádění clearingu jejich pozic jako přímých členů clearingového systému ústřední protistrany.
Access to sufficient collateral to back commercial bank guarantees in full could require substantial divesting by those non-financial clearing members of their current positions or could impede them from continuing to clear their positions as a direct clearing member of a CCP.