natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Pokud se ukáže, že odprodej do konce období [2013–2017] není realistický, bude veškerá nová obchodní činnost ukončena k 31. prosinci [2013–2017] a obchodní činnosti budou ukončeny v souladu s příslušnými právními předpisy [24].
If a sale by end [2013-2017] is not achieved, all new business will be ceased by 31 December [2013-2017] and the activities will be liquidated in compliance with the relevant legal framework.
Rovněž je třeba nejpozději do konce období [2013–2017] odprodat podíl na RZB.
Also the participation in RZB will be divested by the end of [2013-2017] at the latest.
Pokud se tak k uvedenému okamžiku nestane, převezme proces odprodeje správce pověřený odprodejem [25].
If the participation in RZB has not been sold by that date, a duly authorised Divestiture Trustee will take over the sales process.
V květnu 2012 předložila ÖVAG údaje týkající se její likvidity a představila opatření ohledně svých současných a budoucích potřeb financování.
ÖVAG provided information regarding its liquidity position as of May 2012 and presented measures which address current and future funding needs.
Pokud jde o její dřívější závislost na nezajištěném refinancování na mezibankovním trhu, poukazuje ÖVAG na to, že to bylo způsobeno především jejími dceřinými společnostmi, které byly z velké části závislé na finančních prostředcích poskytovaných společností ÖVAG.
As regards its previous reliance on unsecured wholesale funding, ÖVAG claims that it was mainly due to the subsidiaries which relied heavily on the funding provided by ÖVAG.
Tento problém se již do určité míry vyřešil odprodejem VBI v roce 2011 (čímž se potřeba financování snížila o 1,1 miliardu EUR).
That problem has already been addressed to some extent by the sale of VBI in 2011 (reduction of the financing needs by EUR 1,1 billion).
Dále by se mohly v důsledku restrukturalizace VBRO a jejího následného odprodeje společně s odprodejem VBLI uvolnit další prostředky ve výši 2,4 miliardy EUR.
Further, the restructuring of VBRO and its subsequent sale, together with the divestment of VBLI, are to free up a further EUR 2,4 billion of liquidity.
Banka prokázala, že přijala opatření, která jí umožní přístup k dalším finančním zdrojům nebo jí usnadní pokrytí potřeby likvidity.
The bank demonstrated that it has implemented measures which give it access to further sources of funding or ease its liquidity needs.
Převzetím Livebank (jednou z Volksbanken) získala ÖVAG přístup k 470 milionům EUR retailového financování, čímž se snížila její závislost na refinancování na mezibankovním trhu.
The acquisition of Livebank (from one of the Volksbanken) gave ÖVAG access to EUR 470 million of retail funding, thereby reducing ÖVAG's past reliance on wholesale funding.
Opatření přijatá menšinovými akcionáři [26] by měla přispět ke snížení potřeby financování.
The measures committed to by the minority shareholders [26] are to contribute to the reducton of the funding needs.
Podíl ostatních akcionářů a držitelů hybridního kapitálu
Contribution of other shareholders and hybrid investors
DZ Bank, ERGO a RZB se na kapitálovém vkladu nepodílely, přislíbily však následující částky určené na záchranu a restrukturalizaci ÖVAG:
DZ Bank, Ergo and RZB did not participate in the capital injection, but committed to contribute to ÖVAG's rescue and restructuring in the following way:
DZ Bank bude udržovat stávající likviditní facility pro dceřiné společnosti, které společně vlastní DZ Bank a ÖVAG (např. VBLI).
DZ Bank will maintain existing liquidity facilities for the subsidiaries owned in common with ÖVAG (for instance VBLI).
Dále převezme obchodní činnost pobočky ÖVAG ve Frankfurtu (hodnota aktiv ve výši [400–500] milionů EUR) a s tím spojenou potřebu financování.
Additionally, it will take over the business of ÖVAG's Frankfurt branch (EUR [400-500] million in terms of assets) and the related financing needs.
ERGO si ponechá své stávající likviditní facility u ÖVAG a přislíbila, že finanční nástroje ÖVAG, které vlastní její pojišťovatelská pobočka Victoria, neodprodá.
ERGO will maintain its existing liquidity facilities with ÖVAG and agrees not to sell the financial instruments emanating from ÖVAG held by its insurance arm Victoria.
RZB provede opatření, která povedou k posílení kapitálu ÖVAG o 100 milionů EUR a zvýši likviditu společnosti ÖVAG o 500 milionů EUR.
RZB (will implement measures which will have a positive effect on the capital of ÖVAG in the volume of EUR 100 million and supply additional liquidity to ÖVAG in the amount of EUR 500 million.
Dále se všichni bývalí podílníci [28] budou podílet na ztrátách vzniklých v minulosti, a to snížením kapitálu o 70 %.
Further, all historic shareholders [28] participate in the losses of the past by way of the capital cut of 70 %.
Kromě toho byly jejich podíly na posledním kapitálovém vkladu značně rozředěny [29].
In addition, they have been significantly diluted in the last recapitalisation.
Volksbanken vedle toho přispějí novým kapitálem ve výši celkem 230 milionů EUR k nejnovějšímu navýšení kapitálu.
Furthermore, the Volksbanken contribute to the recent capital increase with fresh capital totalling to EUR 230 million.
Aby bylo zajištěno, že podílníci banky přispějí v období restrukturalizace k obnově přiměřeného vlastního kapitálu, ponechá si banka dividendy a nebude vyplácet žádné kupony na hybridní kapitál, pokud k takovým platbám není právně zavázána.
In order to ensure that the owners of the bank participate in the reconstitution of an adequate capital basis over the restructuring period, the bank will retain dividends and not pay coupons on hybrid capital which it is not legally obliged to pay.
Toto ustanovení je doplněno přísným omezením dividend, které mohou být v období restrukturalizace subjektem Volksbanken vyplaceny, aby se podpořila akumulace kapitálu v modelu společné odpovědnosti.
It is complemented by a strict limit on dividends which can be disbursed by the co-operative banks over the restructuring period, in order to support the build-up of capital in the "Verbund".
ÖVAG předložila informace o zpětném odkupu hybridních nástrojů vydaných dvěma dceřinými společnostmi ÖVAG v celkové výši 300 milionů EUR. Od května do července 2012 se ÖVAG nabídla, že tyto nástroje od investorů odkoupí za zhruba 40 % jejich nominální hodnoty.
ÖVAG provided information on a buy-back exercise regarding hybrid instruments issued by two subsidiaries of ÖVAG at a total amount of EUR 300 million. Between May and July 2012, ÖVAG offered to buy those instruments back from investors at around 40 % of their nominal value.
Nabídnutá cena za zpětný odkup byla stanovena na základě tržní hodnoty nástrojů a prémie maximálně 10 procentních bodů, která byla připočtena s cílem nabídnout vkladatelům podnět k účasti na odkupu.
The offered buy-back price was determined on the basis of the market value of the instruments plus a premium of not more than 10 percentage points, which was added to incentivise investors to participate in the buy-back.
Finanční plánování
Financial planning
Rakousko předložilo pro časové období 2012–2017 podrobný obchodní plán týkající se ÖVAG.
Austria presented a detailed business plan for ÖVAG for the period 2012 to 2017.
Plán zahrnuje základní scénář a stresový scénář, na jejichž základě má být prokázána schopnost ÖVAG obnovit svou dlouhodobou životaschopnost.
The plan includes a base case and a stress case scenario with the aim of demonstrating ÖVAG's ability to restore its long-term viability.
Nový plán restrukturalizace vychází z předpokladů vývoje eurozóny, růstu jejího HDP, jakož i krátkodobých a střednědobých úroků z příjmů, které z větší části odpovídají očekáváním velkých účastníků trhu a mezinárodních institucí, jako je MMF.
The new restructuring plan is based on assumptions in respect of the evolution of the Euro area, its GDP growth, short-term and mid-term interest rates changes, which are largely in line with the expectations of important market players and international institutions like e.g. the IMF.
Inflace v eurozóně, ceny ropy a směnné kursy mezi EUR/USD a EUR/CHF jsou do úvah rovněž zahrnuty.
Euro area inflation, oil prices and the EUR/USD and EUR/CHF exchange rates are part of the assumptions as well.
Plán předpokládá mírné zotavení růstu HDP od roku 2013.
The planning assumes a moderate recovery of GDP growth in 2013 and thereafter.
Jak je patrné z tabulky 2, vychází se v základním scénáři z toho, že ÖVAG bude do roku 2016 průběžně zlepšovat své výsledky.
As illustrated in Table 2, in the base case ÖVAG is expected to continuously improve its results until 2016.
Základní finanční údaje ÖVAG – základní scénář (v milionech EUR, příp. v %)
Key financial figures of ÖVAG – base case (in EUR million and %, respectively)
nový plán restrukturalizace ÖVAG
New restructuring plan of ÖVAG
Skupina ÖVAG
ÖVAG Group
Výsledek (po zdanění)
Result (after tax)
Návratnost vlastního kapitálu (po zdanění)
Return on Equity after taxes
Poměr kapitálu
Capital ratio
Návratnost vlastního kapitálu banky stoupne v průběhu období restrukturalizace na 8 % po zdanění.
The return on equity (RoE) of the bank increases over the restructuring period to a level of 8,0 % after-tax.
Dle názoru banky představuje návratnost vlastního kapitálu ve výši 8 % po zdanění dostatečné a tržně orientované zhodnocení kapitálu vzhledem k nízkému rizikovému profilu ústřední banky.
The bank claims that the level of 8 % RoE after-tax represents a sufficient and market-oriented capital remuneration, given the business model of the core-bank with a low risk profile.
Banka se zejména nepodílí na nestabilních činnostech, jako je investiční bankovnictví nebo vlastní obchodování, nýbrž se soustřeďuje na svou úlohu jako ústřední institut místních Volksbanken.
In particular the bank is not involved in such volatile activities as investment banking or proprietary trading but concentrates on its role as central institute for the local co-operative banks.
Stresový scénář
Stress case
ÖVAG předložila na úrovni skupiny stresový scénář, který vychází z méně příznivých tržních prognóz.
ÖVAG provided a stress case scenario on a group level based on less favourable market assumptions.
Přitom se jako základ použilo mj. další posílení amerického dolaru vůči euru a oslabení rumunského leu vůči euru, ve srovnání se základním scénářem pomalejší růst úrokových sazeb, další zhoršení ratingů některých zemí a zpomalení hospodářského růstu v eurozóně.
Among others, a further appreciation of the US dollar against the euro and the weakening of the Romanian leu against the euro, a slower increase of the interest rates than expected in the base case, a further deterioration of some sovereign ratings and a decline of the economic growth in the EURO area were assumed.
Podle odhadu banky by souhrn všech těchto tendencí mohl v roce 2017 vést k využití dodatečného kapitálu ve výši až [600–650] milionů EUR a v souvislosti s celkovým rizikem ke snížení poměru CET1 ÖVAG na [6–7] %.
According to the bank's estimations those developments in sum could lead to an additional use of capital of up to EUR [600-650] million and to a reduction of ÖVAG's CET 1 ratio for the overall risk to [6,0-7,0] % in 2017.
Základní finanční údaje ÖVAG – stresový scénář (v milionech EUR, příp. v %)
Key financial figures of ÖVAG – stress case (in EUR million and %, respectively)
Scénáře citlivých situací
Sensitivity scenarios
Banka dále předložila scénáře citlivých situací vypracované externími odborníky, v nichž byly navíc zohledněny následující potenciální negativní vývoje:
Furthermore, the bank provided sensitivity scenarios set up by an external consultant, in which the following additional adverse developments were assumed:
zpožděný odprodej VBRO za cenu […] milionů EUR, zvýšení jejích nákladů na refinancování;
delayed sale of VBRO at a […] price of EUR […] million, increase of its refinancing costs;
neúspěšný pokus odprodat VBLI;
inability to divest VBLI;
nižší kvalita aktiv v segmentu vedlejších činností (nárůst RVA o 20 %, posílení opatření k předcházení rizik o 50 % a odpisy investic ve výši 100 milionů EUR);
lower quality of assets in the non-core segment (increase in RWA by 20 %, increase in risk-provisioning by 50 % and impairments on investments of EUR 100 million);
Pro případ, že by se všechny tyto stresové faktory vyskytly najednou, chyběl by v letech 2017/2018 ÖVAG podle poznatků externích odborníků kapitál ve výši [150–200] milionů EUR [32], ten by však mohl být pokryt přebytečným regulatorním kapitálem Volksbanken (tzn. podle principu společné odpovědnosti za ručení), který by v letech 2017/2018 obnášel [650–750] milionů EUR. Banka by se tímto způsobem mohla vyrovnat s tímto nepříznivým scénářem.
The consultant found that if all those stress conditions were jointly to materialise, ÖVAG would have a capital shortfall of EUR 195 million in 2017/2018, [32] which however would be covered by the regulatory excess capital of the co-operative banks (i.e. the "Haftungsverbund") amounting to EUR [650-750] million in 2017/2018. Thus, overall, that adverse scenario could be managed by the bank.
Podle finančních prognóz ÖVAG se náklady na její administrativu sníží ze 166 milionů EUR v roce 2012 na 105,5 milionů EUR v roce 2017, což je přibližně 36 %.
According to the financial projections of ÖVAG, its administrative costs will be reduced from EUR 166 million in 2012 to EUR 105,5 million in 2017, which represents a reduction by 36 %.
Vedle opatření k optimalizaci nákladů (jako např. uzavření pobočky Frankfurt a zastoupení IK ve středoevropských a východoevropských zemích, synergie ze sloučení ÖVAG a IK, propouštění zaměstnanců, obsazenost budov a náklady na konzultanty, externí zadávání infrastruktury IT) však ke snížení nákladů přispívá i dopad odprodeje a ukončení obchodních činností v segmentu vedlejších činností.
However, in addition to the cost-optimisation measures (such as closing the Frankfurt branch and IK's representative offices in CEE; synergies resulting from the merger of ÖVAG and IK; reduction of personnel, building occupancy and consultancy expenses; outsourcing of IT infrastructure), that impact includes the effects of divestments and scaling-down of operations in the non-core segment.
Proto banka uvedla i údaje k očekávaným výsledkům ohledně opatření ke snížení nákladů v segmentu hlavních činností.
Therefore, the bank provided also information on the expected results of the cost-cutting measures in the core segment.
V tomto segmentu by opatření k optimalizaci nákladů mohla ke konci období restrukturalizace vést ke snížení ročních nákladů ve výši 15 milionů EUR (zhruba 12 % celkových nákladů v roce 2012).
There the cost optimisation measures should result in a reduction of the annual costs by EUR 15 million by the end of the restructuring period, which represents about 12 % of the total costs in 2012.
Splacení podílových listů v letech 2017/2018
Redemption of PS in 2017/2018
Komise připomíná, že zahájila formální vyšetřovací řízení podle čl. 108 odst. 2 SFEU ohledně slučitelnosti podpory na restrukturalizaci ÖVAG s vnitřním trhem, neboť měla na základě původního plánu restrukturalizace vážné pochyby o tom, zda ÖVAG bude schopna obnovit svou dlouhodobou životaschopnost [33].
The Commission recalls that it opened the formal investigation procedure pursuant to Article 108(2) of the Treaty regarding the compatibility of the restructuring aid for ÖVAG with the internal market because it had, on the basis of the initial restructuring plan, serious doubts whether ÖVAG would be able to restore its long-term viability.
Komise dále vyjádřila pochybnosti, zda je zajištěno přiměřené sdílení zátěže a zda jsou přijata dostatečná opatření omezující narušení hospodářské soutěže [34].
The Commission also expressed doubts whether adequate burden-sharing was ensured and the distortions of competition were sufficiently limited. [34]
PŘIPOMÍNKY PŘEDLOŽENÉ RAKOUSKEM
COMMENTS FROM AUSTRIA
Rakousko zdůraznilo, že ÖVAG je systémově důležitou bankou, jejíž insolvence by měla dalekosáhlé negativní dopady na rakouský bankovní systém a rakouskou reálnou ekonomiku.
Austria underlines that ÖVAG is a bank of systemic relevance whose insolvency would have had massive negative implications for the Austrian banking system and the Austrian real economy.
Tuto připomínku potvrdil i dopis rakouské národní banky.
That assessment has been confirmed by a letter of Österreichische Nationalbank, the Austrian central bank.
Rakousko nepopírá, že se u opatření popsaných v bodu 2.2 jedná o podporu.
Austria does not deny the aid character of the measures described in section 2.2.
Podle Rakouska byla opatření uvedená v bodu 2.2.1 poskytnuta v souladu se schváleným rakouským režimem podpory.
Austria points out that the measures described in section 2.2.1 were granted in compliance with the approved Austrian bank support scheme.
Rakousko trvá na tom, že ÖVAG nebyla v době kapitálového vkladu bankou v potížích ve smyslu sdělení o rekapitalizaci.
It maintains that ÖVAG was at the moment of the recapitalisation not a distressed bank in the meaning of the Recapitalisation Communication.
Předlohu plánu restrukturalizace banky však schválilo.
Nevertheless, Austria has agreed to submitting a restructuring plan for the bank.
Rakousko dále nepopírá, že druhý kapitálový vklad a záruka za aktiva schválené dne 27. února 2012 (dále jen „opatření z roku 2012“) jsou státní podporou ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU.
Further, Austria does not contest that the second recapitalisation measure agreed on 27 February 2012 and the asset guarantee ("the 2012 measures") constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Rakousko se však domnívá, že opatření jsou slučitelná s vnitřním trhem na základě čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU, neboť jsou potřebná k tomu, aby odstranila závažné narušení hospodářství členského státu, a jsou v souladu s příslušnými sděleními Komise.
However, it considers them compatible with the internal market on the basis of Article 107(3)(b) of the Treaty, as they are required to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State and are compliant with the relevant Commission communications.
Rakousko předložilo zejména informace a srovnatelné tržní údaje, které posloužily jako základ jeho argumentů, že opatření z roku 2012 splňují požadavky sdělení o rekapitalizaci a sdělení Komise o použití pravidel pro poskytování státní podpory ve prospěch bank v souvislosti s finanční krizí od 1. ledna 2012 [35] (dále jen „sdělení o prodloužení z roku 2011“).
In particular, Austria provided information and comparative market data on the basis of which it argues that the 2012 measures comply with the requirements of the Recapitalisation Communication and the Communication from the Commission on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis [35] ("2011 Prolongation Communication").
Co se týče kapitálového vkladu z roku 2012, byla hodnota (na burze nekótované) společnosti ÖVAG před kapitálovým vkladem z roku 2012 stanovena na základě přiměřeného tržně orientovaného hodnotícího přístupu, který vycházel z poměru mezi tržní cenou a účetní hodnotou stanoveného skupinou odborníků.
As regards the 2012 recapitalisation measure, the company value of ÖVAG (a non-listed bank) prior to the 2012 recapitalisation was estimated on the basis of an appropriate market-based valuation approach, which was a peer group price-to-book (P/B) approach.
Na základě doložitelných tržních údajů pro vhodnou skupinu odborníků [36] stanovilo Rakousko poměr mezi tržní cenou a účetní hodnotou („price to book multiple“), na jehož základě byla stanovena hodnota společnosti v rozpětí [270–300] milionů EUR až [320–360] milionů EUR. Při zohlednění kapitálového vkladu poskytnutého subjektem Volksbanken by hodnota společnosti byla [500–530] milionů EUR až [550–580] milionů EUR, takže cena akcie by dosáhla [3–4] EUR. Jelikož Rakousko koupilo akcie v ceně 2,2 EUR, pohybuje se efektivní sleva mezi [35 % a 45 %].
On the basis of the observable market data for an appropriate peer group, [36] Austria determined a P/B-multiple, leading to a company value in the range of EUR [270-300] million to EUR [320-360] million. After the recapitalisation by the Volksbanken is taken into account, the company value would range from EUR [500-530] million to EUR [550-580] million and translate to a price per share of EUR [3-4]. Since Austria subscribed the shares at the price of EUR 2,2, the effective discount ranges from [35 % to 45 %].
Podle Rakouska splňuje použití této slevy požadavky uvedené v 8. bodu sdělení o prodloužení z roku 2011, který uvádí, že státní kapitálové vklady by měly být upsány s dostatečnou slevou z ceny akcií (po úpravě vzhledem k efektu „rozředění“).
Austria considers that the application of that discount adequately addresses the requirements stipulated in the point 8 of the 2011 Prolongation Communication that State capital injections should be subscribed at a sufficient dilution-adjusted discount.
V souvislosti se zárukou za aktiva tvrdí Rakousko, že jeho cílem je výhradně a pouze zvýšení kapitálu ÖVAG o 100 milionů EUR. Jelikož je záruka srovnatelná s kapitálovým vkladem a zhodnocena 10 % ročně, je v souladu se sdělením o rekapitalizaci.
As regards the asset guarantee, Austria argues that it is a measure which aims solely at increasing ÖVAG's capital by EUR 100 million. Since it is comparable to recapitalisation and remunerated at 10 % p. a., it is compliant with the Recapitalisation Communication.
Podle Rakouska plán restrukturalizace zajistí, že ÖVAG opět dosáhne své dlouhodobé životaschopnosti, že se bude vlastními prostředky podílet na nákladech na restrukturalizaci a že případné narušení hospodářské soutěže bude omezeno díky hloubkovým strukturálním opatřením a opatřením ohledně postupu.
Austria is of the opinion that the restructuring plan ensures that ÖVAG's long-term viability is restored, that ÖVAG provides a sufficient own contribution to the restructuring costs and that distortions of competition are limited by substantial structural and behavioural measures.
Rakousko předložilo řadu závazků, které jsou uvedeny v příloze a jsou nedílnou součástí tohoto rozhodnutí.
Austria has provided a number of commitments that are set out in the Annex and constitute an integral part of this Decision. In order to ensure that the commitments will be implemented, a monitoring trustee will be appointed.
Aby bylo plnění závazků skutečně zajištěno, bude pro celé období restrukturalizace až do roku 2017 jmenován správce pověřený dohledem.
The activities of the monitoring trustee will apply throughout the restructuring period, which lasts until 2017.
Závazky zahrnují několik opatření ohledně postupu ÖVAG, jako např. zákazy dividend a kuponů [37], zákaz odkazovat v reklamě na finanční prostředky státní podpory a zákaz týkající se cenového vedení pro online platformu Livebank [38], zákaz akvizice [39], jakož i závazek ověřit odměňování členů představenstva s cílem vytvořit podněty pro udržitelný rozvoj [40].
The commitments comprise several behavioural restrictions for ÖVAG such as dividend and coupon bans, [37] a ban on advertising the state aid received and a price leadership ban for its online platform "Livebank", [38] an acquisition ban [39] and a commitment to assess the remuneration of board members with the aim of creating an incentive structure for a sustainable development.
Závazky dále obsahují povinnost odprodat VBLI do roku [2013–2017], VBRO a bankovní činnosti na Maltě do roku [2013–2017] a podíl na RZB do roku [2013–2017] [41].
In addition, the commitments comprise the obligation to divest VBLI by [2013-2017], VBRO and the banking activities in Malta by [2013-2017] and the participation in RZB by [2013-2017]. [41]
PRÁVNÍ POSOUZENÍ PODPORY
ASSESSMENT
Existence státní podpory a její částka
Existence and the amount of aid