natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Stávající dostupnost obou mechanismů kontrastuje se situací v roce 2009, kdy měl podnik ING pouze smluvní možnost splatit cenné papíry ve výši 150 % nominální hodnoty, jelikož možnost přeměny byla poskytnuta až za tři roky od vydání cenných papírů CT1.
The current availability of both mechanisms contrasts with the situation in 2009, when ING only had the contractual option to repay at 150 % because the conversion option would only become available three years after the CT1 securities were granted.
Na rozdíl od stavu v roce 2009 neuzavřelo Nizozemsko dohodu ad hoc, na jejímž základě by schválením změny stávající smlouvy přijalo investiční rozhodnutí.
In contrast to the situation in 2009, the Netherlands did not enter into an ad-hoc arrangement whereby the Netherlandswould have made an investment choice by accepting a modification of an existing contract.
Nizozemsko nemuselo při schválení splátkového kalendáře podniku ING, k němuž se zavazuje, učinit investiční rozhodnutí.
The Netherlandswas not required, in accepting the repayment schedule of ING to which it commits, to make an investment decision.
Komise se proto domnívá, že Nizozemsko nemohlo na základě splátkového kalendáře přijít o žádné příjmy.
As a result, the Commission considers that the Netherlandscould not be foregoing any revenues under the repayment schedule.
Komise rovněž podotýká, že splnění závazku týkajícího se opětovného oznámení, který byl uveden v rozhodnutí o záchraně, nenastoluje otázku existence dodatečné podpory.
The Commission also notes that the triggering of the re-notification commitment in the Rescue Decision does not give rise to the existence of additional aid.
Toto opětovné oznámení se týká pouze otázky slučitelnosti, jelikož vyvolává otázku, zda Nizozemsko obdrží přiměřené protiplnění.
That re-notification solely concerns an issue of compatibility insofar as it raises the question of whether the Netherlandswill receive an adequate remuneration.
Závazek podniku ING týkající se pevného splátkového kalendáře by proto měl být přezkoumán pouze za účelem zjištění slučitelnosti změn plánu restrukturalizace.
Therefore the commitment by ING to a fixed repayment schedule should thus be examined only to determine the compatibility of the modifications to the restructuring plan.
SLUČITELNOST PODPORY NA RESTRUKTURALIZACI
COMPATIBILITY OF RESTRUCTURING AID
Jelikož oznámené změny nezahrnují dodatečnou státní podporu ve prospěch podniku ING, lze je považovat za nahrazení určitého počtu závazků jinými závazky.
As the notified amendments do not entail additional State aid to the benefit of ING, the amendments can be considered as a substitution of a certain number of commitments by other commitments.
Komise by proto měla přezkoumat, zda rovněž nahrazené závazky zajišťují slučitelnost podpory poskytnuté v roce 2008 a 2009 [55].
The Commission should therefore examine if the substituted commitments also ensure the compatibility of the aid provided in 2008 and 2009 [55].
Závěr uvedený v rozhodnutí o restrukturalizaci z roku 2012 ohledně slučitelnosti této podpory by se neměl změnit, pokud lze dojít k závěru, že nové závazky nadále zajišťují životaschopnost, náležitou úroveň sdílení nákladů a dostatečná opatření k odstranění narušení hospodářské soutěže [56].
The conclusion of the 2012 Restructuring Decision as to the compatibility of that aid should not alter as long as it can be established that the new commitments continue to ensure viability, an appropriate degree of burden-sharing and sufficient measures to address distortions of competition [56].
Jelikož nebyla poskytnuta dodatečná podpora, Komise neposoudí znovu životaschopnost podniku ING.
In the absence of additional aid the Commission will not assess the viability of ING afresh.
V rozhodnutí o restrukturalizaci z roku 2012 založila Komise své posouzení životaschopnosti na závazku podniku ING odstranit dvojí pákový efekt a zvýšit kapitálové poměry, aby byl lépe schopen čelit možnému nepříznivému hospodářskému vývoji v budoucnu a absorbovat neočekávané ztráty [57].
In the 2012 Restructuring Decision the Commission based its viability assessment on the commitment by ING to eliminate double leverage and increase its capital ratios in order to be in a better position to face possible adverse economic developments in the future and absorb unexpected losses [57].
Nové lhůty pro odprodej pojištění v Evropě za prvé prodlužují platnost závazku týkajícího se snížení složitosti a odstranění dvojího pákového efektu.
First, the new deadlines for the divestment of Insurance Europe prolong the commitment to reduce complexity and eliminate double leverage.
Odprodejem více než 50 % všech subjektů působících v oblasti pojištění do konce roku 2015 a ztrátou kontroly ve správní radě právních subjektů pojišťovací divize podniku ING bude ke strategickému rozhodování podniku ING docházet pouze na bankovním trhu, a nikoli i na pojistném trhu.
By divesting more that 50 % of all insurance entities by the end of 2015 and losing control of the board of the legal entities of ING Insurance, ING's strategic decision-making will only take place in the banking market and no longer in the insurance market.
Změna mimoto nezpochybňuje závazek podniku ING plně vyloučit dvojí pákový efekt.
Moreover, the modification does not call into question the commitment of ING to fully eliminate double leverage.
Úplný odprodej dceřiných společností v oblasti pojištění povede k odstranění dvojího pákového efektu nejpozději v roce 2018.
The full divestment of the insurance subsidiaries will lead to the elimination of double leverage at the latest in 2018.
Možnosti prodeje musí být mimoto pravidelně přezkoumávány, a ponechání […] by proto mělo být pouze dočasné.
Furthermore the possibilities of a sale must be periodically explored and the retention […] should therefore be only temporary.
Komise rovněž podotýká, že při provádění plánu restrukturalizace byl podnik ING schopen absorbovat neočekávané ztráty, například ztráty z řeckých dluhopisů [58].
Moreover, the Commission notes that in the implementation of its restructuring plan ING has been able to absorb unexpected losses such as the losses on its Greek bonds [58].
Komise dále podotýká, že podnik ING byl schopen splnit kapitálové požadavky v zátěžových testech EBA, při nichž nebyl zjištěn nedostatek kapitálu [59].
Further the Commission notes that ING was able to meet the EBA capital exercise requirements in which no capital shortfall has been identified [59].
Vzhledem k prokázané schopnosti podniku ING absorbovat neočekávané otřesy neovlivňuje prodloužení lhůty pro odstranění dvojího pákového efektu hodnocení životaschopnosti podniku ING uvedené v rozhodnutí o restrukturalizaci z roku 2012.
In view of the demonstrated capacity of ING to absorb unexpected shocks the prolongation of the deadline for the elimination of the double leverage does not affect the assessment of the viability of ING in the 2012 Restructuring Decision.
Za druhé bylo vyvráceno tvrzení, že podnik ING jednal jako subjekt udávající ceny.
Second, the allegation that ING has acted as a price leader has been rebutted.
Podnik ING předložil důkazy, že nepatřil k subjektům s nejlepší cenou ze všech účastníků na trhu, a neporušil tudíž zákaz cenového vedení stanovený v rozhodnutí o restrukturalizaci z roku 2009.
ING has submitted evidence that it was not the best priced among all participants in the market and thus did not infringe the price leadership ban in the 2009 Restructuring Decision.
Ačkoli Nizozemsko prokázalo, že podnik ING Direct neporušil znění závazku týkajícího se cenového vedení, pozice podniku ING Direct v Itálii těsně za Banca Sistema nicméně potvrzuje, že cena je dosud hlavním prvkem v obchodní strategii podniku ING Direct.
While the Netherlands have demonstrated that ING Direct has not infringed the text of the commitment on price leadership, the positioning of ING Direct in Italyjust below Banca Sistema nevertheless confirms that pricing is still a key element in the commercial strategy of ING Direct.
Posílený závazek, který vede k přesněji stanovenému zákazu týkajícímu se cenového vedení, společně s obezřetnějším vymezením srovnatelné skupiny pro podnik ING Direct v tomto kontextu zajistí, že podnik ING nebude v budoucnu motivován k investičním strategiím usilujícím o zisk, jež by jej mohly vystavit riziku znehodnocení, jak tomu bylo u investičního portfolia v USA.
Against that background, the strengthened commitment which gives rise to a better calibrated price leadership ban will, along with a more prudent definition of the peer group for ING Direct, ensure that ING will not be driven in the future into yield-searching investment strategies which could expose it to impairments, as was the case of their investment portfolio in the United States.
Toto porovnání je založeno zejména údajích, které podnik ING poskytl s ohledem na dynamiku trhu s podkladovým nástrojem [60].
That calibration is based in particular on data provided by ING as to underlying market dynamics [60].
V případě Itálie výslovné vynětí […] ze srovnávacího vzorku zajistí, že podnik ING bude srovnáván pouze se subjekty srovnatelné síly.
In the case of Italythe explicit exclusion of […] from the benchmarking sample will ensure that ING will only be compared to actors with comparable strength.
Aby se zamezilo konfliktům při výkladu a zlepšil proces sledování, byla s podnikem ING a Nizozemskem projednána kritéria sledování, která jsou specifická pro jednotlivé trhy a jsou založena na produktech, které podnik ING Direct Europe nabízí v jednotlivých členských státech, v nichž působí, a tato kritéria byla upřesněna ve zvláštním dokumentu, který je připojen k seznamu závazků [61].
In addition, in order to avoid conflicts of interpretation and enhance the monitoring process, monitoring criteria specific to each market and based on the products offered by ING Direct Europe in each Member State in which it operates have been discussed with ING and the Netherlands and were specified in a separate document attached to the commitment catalogue [61].
Sledování a účinné plnění závazku zlepší zejména jednoznačné vymezení srovnatelné skupiny pro všechny tyto trhy.
In particular, the clear definition of the peer group for all of those markets will improve the monitoring and effective implementation of the commitment.
Na tomto základě by mělo být zajištěno, že podnik ING Direct nepřijme agresivnější cenovou strategii než zavedení konkurenti.
On that basis, it should be ensured that ING Direct will not adopt a more aggressive pricing strategy than its well-established competitors.
Komise hodnotí kladně, že podnik ING provedl včas závazek týkající se odprodeje ING Direct US, který v plánu restrukturalizace představoval hlavní opatření k zajištění životaschopnosti.
Finally, the Commission notes positively that ING implemented in a timely fashion its divestment commitment regarding ING Direct US, which constituted a key viability measure of the restructuring plan.
Změny proto nezpochybňují analýzu životaschopnosti uvedenou v rozhodnutí o restrukturalizaci z roku 2012 a rozptýlily pochybnosti Komise, které byly vysloveny v rozhodnutí o zahájení řízení.
Therefore, the amendments do not call into question the viability analysis of the 2012 Restructuring Decision and have allayed the Commission's doubt expressed in the Opening Decision.
Pochybnosti, které Komise v rozhodnutí o zahájení řízení uvedla s ohledem na strategii podniku ING týkající se protiplnění u cenných papírů CT1 a které zpochybňovaly přiměřené plnění u cenných papírů CT1, byly navrhovaným novým splátkovým kalendářem a souvisejícím závazkem týkajícím se dosažení vnitřní návratnosti ve výši 12,5 % rozptýleny.
The doubts that the Commission raised in the Opening Decision that ING regarding the remuneration strategy in respect of the CT1 securities, which have put into question the appropriate remuneration of the CT1 securities have been allayed by the proposed new repayment schedule and its inherent commitment to an IRR of 12,5 %.
Komise však nemůže souhlasit s tvrzením podniku ING uvedeným v 39., 40. a 41. bodě odůvodnění, že Komise není oprávněna vyjadřovat se k jeho dividendové politice, jelikož rozhodnutí o záchraně odkazuje pouze na vnitřní návratnost ve výši nejméně 10 %, a že nemohou existovat pochybnosti, že této úrovně návratnosti bude dosaženo.
However, the Commission cannot agree with the argument of ING indicated in Recitals (39), (40) and (41) that the Commission was not entitled to comment on its dividend policy as the Rescue Decision only refers to the IRR being at a level of at least 10 % and that there can be no doubt that such a level of return will be achieved.
Komise nemůže zejména souhlasit s tvrzením, že není oprávněna znovu přezkoumat dividendovou politiku podniku ING, jelikož nezávisle na vyplacení kupónů tato politika nepovede k návratnosti vyšší než 8,5 %, a že nevyplacení dividend (a rovněž kupónů) podnikem ING nemůže být spojováno s úrovní vnitřní návratnosti.
In particular the Commission cannot agree with the argument that it was not entitled to re-examine the dividend policy of ING as, independently of the payment of coupon, that policy would not lead to a return in excess of 8,5 % and that as a result the failure of ING to pay dividends (and so coupons) cannot be linked to the level of IRR.
Na rozdíl od tvrzení podniku ING tomu není tak, že Komise v rozhodnutí o restrukturalizaci z roku 2012 (a rovněž v nyní zrušeném rozhodnutí o restrukturalizaci z roku 2009) nebrala dividendovou politiku podniku ING v potaz.
Contrary to what ING contends, it is not the case that the Commission has in the 2012 Restructuring Decision (as well as the now annulled 2009 Restructuring Decision) taken note of ING’s dividend policy.
Tato tvrzení je nutno odmítnout, jelikož jsou založena na částečném znění 32. bodu odůvodnění rozhodnutí o záchraně.
Those arguments must be rejected because they rest on a partial reading of Recital 32 of the Rescue Decision.
K zasazení závazku Nizozemska, z něhož vychází rozhodnutí o záchraně, do kontextu je nezbytné vzít v úvahu připomínky tohoto členského státu a podniku ING, které jsou uvedeny v 31. bodě odůvodnění zmíněného rozhodnutí.
To put into context the commitment given by the Netherlands and on which the Rescue Decision is based, it is necessary to take account of the observations made by that MemberStateand by ING which are recorded in Recital 31 of that Decision.
V tomto kontextu je zřejmé, že Komise hodnotila rekapitalizační opatření kladně na základě závazku týkajícího se opětovného oznámení právě proto, že členský stát uvedl, že přiměřená návratnost bude částečně zajištěna prostřednictvím vyplacení kupónů, a že podnik ING uvedl, že bude pokračovat ve své předchozí dividendové politice.
Against that background, it is clear that the Commission took a favourable view of the recapitalisation measure in light of the re-notification commitment precisely because the MemberStatehad indicated that an appropriate return would be secured in part through the payment of coupon and because ING had indicated that it would continue its previous dividend policy.
Jelikož si Komise byla vědoma skutečnosti, že se výše podpory poskytnuté bance prostřednictvím přímé kapitalizace bude lišit v závislosti na míře protiplnění, které bude členskému státu poskytnuto, mohla Komise dočasně schválit rekapitalizační opatření na základě závazku členského státu týkajícího se opětovného oznámení, který Komisi do určité míry ujistil, že banka nezíská státní podporu, aniž by zaplatila odpovídající odměnu.
Since the Commission was aware that the level of assistance to a bank through a direct recapitalisation would vary depending on the degree of remuneration provided to the Member State, the Commission was in a position to temporarily approve the recapitalisation measure in light of the commitment of the Member State to re-notify which offered the Commission a degree of reassurance that the bank would not obtain State assistance without paying a suitable return.
Komise rovněž zdůrazňuje, že pokud schvaluje určité opatření, činí tak na základě případných připojených závazků, které tvoří nedílnou součást dotyčného opatření.
The Commission also underlines that when it approves a measure, it does so on the basis of any accompanying commitments which form an integral part of the measure in question.
Jako takový byl závazek týkající se opětovného oznámení začleněn do posuzovaného opatření a dočasně schválen rozhodnutím o záchraně.
As such, the re-notification commitment was built into the measure examined and temporarily approved by the Rescue Decision.
Když Komise znovu přezkoumávala rekapitalizační opatření v rámci rozhodnutí o restrukturalizaci z roku 2012, zůstal závazek týkající se opětovného oznámení nedílnou součástí opatření a v tomto rozhodnutí není nic, co by naznačovalo, že Komise přestala považovat požadavek týkající se opětovného oznámení za důležitý pro její posouzení.
When the Commission re-examined the recapitalisation measure in the 2012 Restructuring Decision, the re-notification commitment remained an integral part of that measure and there is nothing in the latter decision to indicate that the Commission had ceased to consider the re-notification commitment as relevant to its assessment.
Samotné znění závazku týkajícího se opětovného oznámení naznačuje, že Komise měla za to, že platí po dobu pěti let a že Nizozemsko nabídlo závazek na stejnou dobu.
Moreover, the very wording of the re-notification commitment indicates that the Commission understood it to be applicable for five years and that the Netherlandshad offered its commitment to cover that time period.
Neexistuje nic, co by naznačovalo, že se považování rekapitalizačního opatření ze strany Komise za součást podpory na restrukturalizaci, která byla schválena v rozhodnutí o restrukturalizaci z roku 2012, dotýkalo požadavku na opětovné oznamování.
As such, there is nothing to indicate that the Commission's treatment of the recapitalisation measure as a component of the restructuring aid approved in the 2012 Restructuring Decision affected the re-notification requirement.
Opětovné oznámení rekapitalizačního opatření a příslušné skutečnosti proto mohly zpochybnit slučitelnost protiplnění u cenných papírů CT1.
Therefore the re-notification of the recapitalisation measure and the underlying facts were apt to call into question the compatibility of the remuneration of the CT1 securities.
V souladu s rozhodnutím o záchraně z roku 2008 může být slučitelnost opatření každopádně zajištěna, pokud Nizozemsko zavedlo dostatečné závazky týkající se chování, aby bylo zajištěno přiměřené protiplnění za státní kapitál.
However, in line with the 2008 Rescue Decision, the measure’s compatibility can in any event be ensured if sufficient behavioral commitments have been put in place by the Netherlandsin order to ensure an adequate remuneration of the State capital.
Komise podotýká, že se rovněž jiné finanční instituce, které byly rekapitalizovány pomocí podobných kapitálových nástrojů, zavázaly k pevnému splátkovému kalendáři [62].
The Commission observes that other financial institutions which were recapitalised by means of similar capital instruments have also committed to a fixed repayment schedule [62].
Skutečnost, že DNB již schválila splacení nominální hodnoty ve výši 750 milionů EUR a částky ve výši 1,125 miliardy EUR včetně prémie za rok 2012, dává Komisi dostatečnou jistotu, že dojde ke splacení.
Moreover, the fact that DNB has already approved repayment of EUR 750 million nominally and EUR 1,125 billion including a premium for 2012 provides the Commission with sufficient confidence that the repayment will take place.
Komise se domnívá, že uvedená vnitřní návratnost ve výši 12,5 % vyplývající ze splátkového kalendáře je pro účely této analýzy slučitelnosti přijatelná bez ohledu na skutečnost, že rozhodnutí o restrukturalizaci z roku 2012 obsahovalo splátkový kalendář s vyšší vnitřní návratností [63].
The Commission considers that the indicated IRR of 12,5 % resulting from the repayment schedule is acceptable for the purposes of the present compatibility analysis, notwithstanding the fact that the 2012 Restructuring Decision contained a repayment schedule with a higher IRR [63].
Je rovněž v souladu s úrovněmi vnitřní návratnosti, které byly schváleny jako dostatečné, aby byla státní podpora slučitelná s vnitřním trhem, v jiných rozhodnutích Komise o pevných splátkových kalendářích u bank, které byly rekapitalizovány pomocí obdobných nástrojů [64].
Also, it is in line with IRR levels approved as sufficient to make State aid compatible with the internal market in other Commission decisions on fixed repayment schedules for banks recapitalised with similar instruments [64].
Vnitřní návratnost ve výši 12,5 % lze považovat za přiměřené protiplnění.
The IRR of 12,5 % can be considered as an adequate remuneration.
Změny plánu restrukturalizace s ohledem na lhůtu pro odprodej pojišťovací divize se za druhé týkají sdílení nákladů.
Second, the amendments to the restructuring plan regarding the divestiture period for the Insurance business concern burden-sharing.
Předpokládalo se, že odprodeje umožní podniku ING získat potřebné zdroje k uhrazení nákladů plánu restrukturalizace [65], zejména ke splacení státní podpory.
The divestments were supposed to enable ING to obtain the necessary resources to cover the restructuring plan’s costs [65] and in particular to repay the State aid.
Zhoršení finančního prostředí (viz 26. bod odůvodnění a následující body) vedlo k obtížným podmínkám pro prodej podniků v oblasti pojištění [66].
However, the worsening of the financial environment (see Recital ((26) and following) has resulted in difficult conditions for insurance sales transactions [66].
Lhůta pro odprodej podniku ING Insurance Europe, která je hlavním důvodem prodlevy, je však ovlivněna různými jinými aspekty, které nebylo možno v roce 2009 předvídat a které vedou k tomu, že dodržení lhůt stanovených na rok 2013 je téměř nemožné.
However, the divestment deadline for ING Insurance Europe, which is the main reason for the delay, is affected by various other aspects which were not foreseeable in 2009 and which render meeting the 2013 deadlines nearly impossible.
Jedná se za prvé o přetrvávající nejistotu ohledně pravidel Solventnost II a rovněž nejistotu spojenou s evropskou dluhovou krizí a jejím přímým dopadem na pojišťovnictví vzhledem k tomu, že pojišťovny jsou důležitou skupinou investorů do státních dluhopisů.
They are, first, continued uncertainties relating to the Solvency II rules as well as the uncertainties relating to the European sovereign debt crisis, and its direct effect on the insurance sector considering that insurance companies are a significant investor group in sovereign bonds.
Podnik ING Insurance Europe má dále v důsledku začlenění části WUB do Nationale Nederlanden změněný rozsah činnosti.
Second, ING Insurance Europe has a modified scope through the integration of a part of WUB in Nationale Nederlanden.
Za třetí, na domácím trhu Nationale Nederlanden existují […] [67].
Thirdly there exist […] in the home market of Nationale Nederlanden [67].
Tento pozměněný rozsah činnosti a rovněž právní a makroekonomické prostředí významně ztížily proces odprodeje podniku ING Insurance Europe v krátkodobém horizontu.
That modified scope as well as the regulatory and macroeconomic environment have increased the difficulty of the divestment process of ING Insurance Europe considerably in the short-term.
Vzhledem k těmto souvislostem a skutečnosti, že v důsledku souvisejícího prodloužení platnosti zákazu týkajícího se akvizic a zákazu týkajícího se splacení nebo zpětného odkupu hybridních nástrojů je zachováno vyšší sdílení nákladů, lze prodloužení lhůty pro odprodej do roku 2015 považovat za přiměřené.
Given that background and considering that the increased burden-sharing is preserved as a result of the associated prolongation of the acquisition ban and the ban to call or buy back hybrids, the extension of the divestiture period until 2015 can be seen as reasonable.
Co se týká prodloužení lhůty pro odprodej podniku ING Insurance US, Komise bere na vědomí […].
Regarding the prolongation of the deadline of ING Insurance US, the Commission notes […].