natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Tato srážka je aplikována přímo na teoretické ocenění dluhového nástroje v podobě snížení ceny o 5 %.
This haircut is directly applied at the level of theoretical valuation of the individual debt instrument in the form of a valuation markdown of 5 %.
Kategorie obchodovatelných aktiv podle likvidity [99]
Liquidity categories for marketable assets [99]
Tradiční kryté bankovní dluhopisy
Traditional covered bank bonds
Dluhové nástroje vydané centrálními bankami [100]
Debt instruments issued by NCBs [100]
Kryté bankovní dluhopisy typu Jumbo [101]
Jumbo covered bank bonds [101]
Dluhové nástroje vydané nefinančními podniky a jinými emitenty [102]
Debt instruments issued by non-financial corporations and other issuers [102]
Dluhové nástroje agentur [102]
Agency debt instruments [102]
Ostatní kryté bankovní dluhopisy [103]
Other covered bank bonds [103]
U obchodovatelných dluhových nástrojů kategorie likvidity I až IV s kupóny s proměnlivou sazbou [104] se uplatňují srážky uplatňované na nástroje s pevným kupónem se zbytkovou splatností do jednoho roku v té kategorii likvidity a úvěrové kvality, do níž byl nástroj zařazen.
The haircut applied to marketable debt instruments included in liquidity categories I to IV with variable rate coupons [104] is that applied to the zero-to-one-year maturity bucket of fixed coupon instruments in the liquidity category and credit quality category to which the instrument is assigned.
U operací na absorpci likvidity se neuplatňují žádné srážky při ocenění.
No valuation haircuts are applied in liquidity-absorbing operations.
V závislosti jak na právním systému, tak na vnitrostátním operačním systému umožňují národní centrální banky sdružování podkladových aktiv nebo vyžadují rezervaci aktiv využívaných při každé jednotlivé transakci.
Depending on both the jurisdiction and national operational systems, NCBs allow for the pooling of underlying assets and/or require the earmarking of the assets used in each individual transaction.
Podkladová aktiva podléhají dennímu přecenění.
The assets are subject to daily valuation.
Národní centrální banky každý den vypočítávají požadovanou hodnotu podkladových aktiv, přičemž berou v úvahu změny výše nesplacených úvěrů, zásady pro oceňování uvedené v oddíle 6.5 a požadované srážky při ocenění.
On a daily basis, NCBs calculate the required value of underlying assets taking into account changes in outstanding credit volumes, the valuation principles outlined in Section 6.5 and the required valuation haircuts.
(v letech)
(years)
Kategorie II [105]
Category II [105]
Kategorie III [105]
Category III [105]
Kategorie IV [105]
Category IV [105]
Kategorie V [105]
Category V [105]
Stupeň 3 (BBB + až BBB-) [106]
Step 3 (BBB + to BBB-) [106]
(BBB + až BBB-)
(BBB + to BBB-)
Pokud podkladová aktiva po ocenění nesplňují požadavky vypočtené pro daný den, dojde k symetrické výzvě k dodatkové úhradě.
If, after valuation, the underlying assets do not match the requirements as calculated on that day, symmetric margin calls are performed.
Za účelem snížení četnosti výzev k dodatkové úhradě mohou národní centrální banky uplatnit aktivační bod.
In order to reduce the frequency of margin calls, NCBs may apply a trigger point.
V závislosti na právním systému mohou národní centrální banky požadovat, aby byly výzvy k dodatkové úhradě plněny buď dodáním doplňujících aktiv, nebo úhradou v hotovosti.
Depending on the jurisdiction, NCBs may require margin calls to be effected either through the supply of additional assets or by means of cash payments.
Podobně pokud by tržní hodnota podkladových aktiv po jejich přecenění měla přesáhnout horní aktivační bod, vrátily by národní centrální banky nadbytečná aktiva (nebo hotovost) protistraně (viz rámeček 8).
Similarly, if the market value of the underlying assets, following their revaluation, were to exceed the upper trigger point, the NCB would return the excess assets (or cash) to the counterparty (see Box 8).
V systémech sdružování mohou protistrany denně nahrazovat podkladová aktiva.
In pooling systems, counterparties may substitute underlying assets on a daily basis.
V systémech rezervace může být nahrazení podkladových aktiv povoleno národními centrálními bankami.
In earmarking systems, the substitution of underlying assets may be permitted by NCBs.
ECB se může kdykoliv rozhodnout vyloučit jednotlivé dluhové nástroje ze zveřejňovaného seznamu způsobilých obchodovatelných aktiv [107].
The ECB may at any time decide to remove individual debt instruments from the published list of eligible marketable assets [107].
V závislosti na provozních charakteristikách systémů správy zajištění národních centrálních bank mohou národní centrální banky při výpočtu základu výzvy k dodatkové úhradě také zohlednit naběhlý úrok z likvidity poskytnuté při dosud neukončených operacích.
Depending on the operational features of the NCBs’ collateral management systems, national central banks may also take into account interest accrued on liquidity provided in outstanding operations in the calculation of the margin call base.
V systému rezervace (I = 1) se výzva k dodatkové úhradě uskuteční v okamžiku, kdy:
In an earmarking system (I = l), a margin call is effected when:
Mt + τ > k · Li,t + τ (protistrana zaplatí výzvu k dodatkové úhradě národní centrální bance); nebo
Mt + τ > k · Li,t + τ (the counterparty pays the margin call to the NCB); or
Mt + τ < – k · Li,t + τ (národní centrální banka zaplatí výzvu k dodatkové úhradě protistraně).
Mt + τ < – k · Li,t + τ (the NCB pays the margin call to the counterparty).
Jednotlivé úvěrové pohledávky podléhají specifickým srážkám při ocenění.
Individual credit claims are subject to specific valuation haircuts.
Srážky se liší podle zbytkové splatnosti, typu úrokových plateb (pevné nebo proměnlivé), kategorie úvěrové kvality a metodiky oceňování uplatňované národní centrální bankou (viz oddíl 6.5), jak je popsáno v tabulce 9 [108].
The haircuts differ according to the residual maturity, type of interest payment (fixed or variable), the credit quality category and the valuation methodology applied by the NCB (see Section 6.5), as described in Table 9 [108].
Úroková platba se považuje za platbu při proměnlivé sazbě, pokud je vázána na referenční úrokovou sazbu a pokud se další nastavení platby uskuteční do jednoho roku.
An interest payment is considered a variable rate payment if it is linked to a reference interest rate and if the resetting period corresponding to this payment is no longer than 1 year.
Úrokové platby se lhůtou nastavení delší než jeden rok se považují za platby při pevné sazbě a příslušnou splatností pro účely srážky je zbytková splatnost úvěrové pohledávky.
Interest payments for which the resetting period is longer than 1 year are treated as fixed rate payments, with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the credit claim.
Opatření ke kontrole rizika uplatňovaná u úvěrové pohledávky s více než jedním druhem úrokové platby se odvíjejí pouze od úrokových plateb v průběhu zbytkové životnosti úvěrové pohledávky.
The risk control measures applied to a credit claim with more than one type of interest payment depend only on the interest payments during the remaining life of the credit claim.
Národní centrální banky případně uplatňují stejný aktivační bod k provádění výzev k dodatkové úhradě pro obchodovatelná a neobchodovatelná aktiva.
The NCBs apply the same trigger point (if applicable) for the execution of margin calls for marketable and non-marketable assets.
Neobchodovatelné klientské dluhové nástroje kryté hypotékou podléhají srážce při ocenění ve výši 24 %.
Non-marketable retail mortgage-backed debt instruments are subject to a valuation haircut of 24 %.
Termínované vklady
Fixed-term deposits
Termínované vklady nepodléhají žádným srážkám při ocenění.
Fixed-term deposits are not subject to any valuation haircut.
Je-li získaná referenční cena starší než pět dnů nebo nezměnila-li se po více než pět dnů, Eurosystém určí teoretickou cenu.
If the reference price obtained is older than 5 days or has not moved for at least 5 days, the Eurosystem defines a theoretical price.
V závislosti na rozdílech ve vnitrostátních právních systémech a provozních metodách se zacházení s příjmovými toky (např. kupónovými platbami), které připadají na aktivum přijaté v průběhu trvání reverzní transakce, může mezi jednotlivými národními centrálními bankami lišit.
Depending on differences in national legal systems and operational practices, the treatment of income flows (e.g. coupon payments) related to an asset which are received during the life of a reverse transaction may differ between NCBs.
Pokud je příjmový tok převeden na protistranu, národní centrální banky zajistí, aby příslušné operace byly i nadále plně pokryty dostatečným objemem podkladových aktiv dříve, než dojde k převodu příjmu.
If the income flow is transferred to the counterparty, NCBs ensure that the relevant operations will still be fully covered by a sufficient amount of underlying assets before the transfer of the income takes place.
Národní centrální banky se snaží zajistit, aby byl ekonomický dopad zacházení s příjmovými toky rovnocenný situaci, při které je příjem na protistranu převeden v den platby [109].
The NCBs aim to ensure that the economic effect of the treatment of income flows is equivalent to a situation in which the income is transferred to the counterparty on the payment day [109].
Jestliže národní centrální banka zvolí ocenění podle zůstatku, neobchodovatelná aktiva mohou podléhat vyšším srážkám (viz oddíl 6.4.3).
If the NCB opts for the valuation corresponding to the outstanding amount, the non-marketable assets may be subject to higher haircuts (see Section 6.4.3).
Protistrany Eurosystému mohou způsobilá aktiva využívat na přeshraničním základě, tj. mohou získávat prostředky od národní centrální banky členského státu, ve kterém jsou usazeny, využitím aktiv, která se nacházejí v jiném členském státě.
Eurosystem counterparties may use eligible assets on a cross-border basis, i.e. they may obtain funds from the NCB of the Member State in which they are established by making use of assets located in another Member State.
Národní centrální banky (a ECB) vyvinuly mechanismus k zajištění toho, že všechna způsobilá aktiva vydaná či uložená v eurozóně mohou být využívána na přeshraničním základě.
A mechanism has been developed by the NCBs (and by the ECB) to ensure that all eligible assets issued/deposited in the euro area may be used on a cross-border basis.
Jedná se o model korespondentské centrální banky (MKCB), na základě kterého národní centrální banky vůči sobě navzájem (a vůči ECB) vystupují jako uschovatelé („korespondenti“) ve vztahu k aktivům přijímaným do jejich místních depozitních nebo zúčtovacích systémů.
This is the correspondent central banking model (CCBM), under which NCBs act as custodians (‘correspondents’) for each other (and for the ECB) in respect of assets accepted in their local depository or settlement system.
Pro neobchodovatelná aktiva, například úvěrové pohledávky a klientské dluhové nástroje kryté hypotékou, která nemohou být převedena prostřednictvím systému vypořádání obchodů s cennými papíry, lze využít specifická řešení [110].
Specific solutions can be used for non-marketable assets, i.e. credit claims and RMBDs, which cannot be transferred through an SSS [110].
Mimo MKCB je k přeshraničnímu převodu cenných papírů možné využít i způsobilá spojení mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry [111].
In addition to the CCBM, eligible links between SSSs can be used for the cross-border transfer of marketable assets [111].
Graf 3
Chart 3
Model korespondentské centrální banky
The correspondent central banking model
Využití způsobilých aktiv uložených v zemi B protistranou usazenou v zemi A za účelem získání úvěru u národní centrální banky země A. (SSS = systém vypořádání obchodů s cennými papíry)
Use of eligible assets deposited in country B by a counterparty established in country A in order to obtain credit from the NCB of country A.
Všechny národní centrální banky si vzájemně vedou účty cenných papírů pro účely přeshraničního využití způsobilých aktiv.
All NCBs maintain securities accounts with each other for the purpose of the cross-border use of eligible assets.
Přesný postup MKCB závisí na tom, zda jsou způsobilá aktiva rezervována pro každou jednotlivou transakci nebo držena v souboru podkladových aktiv [112]. a) V systému rezervace platí, že jakmile národní centrální banka členského státu, ve kterém je protistrana usazena (tj. „domácí centrální banka“) přijme žádost protistrany o úvěr, vydá protistrana (případně prostřednictvím svého uschovatele) systému vypořádání obchodů s cennými papíry v zemi, ve které jsou držena její obchodovatelná aktiva, pokyn k jejich převodu do centrální banky této země na účet domácí centrální banky.
The precise procedure of the CCBM depends on whether the eligible assets are earmarked for each individual transaction or whether they are held in a pool of underlying assets [112]. (a) In an earmarking system, as soon as a counterparty’s bid for credit is accepted by the NCB of the Member State in which the counterparty is established (i.e. the ‘home NCB’), the counterparty instructs (via its own custodian, if necessary) the SSS in the country in which its marketable assets are held to transfer them to the central bank of that country for the account of the home NCB.
Jakmile je domácí centrální banka korespondentskou centrální bankou informována o tom, že zajištění obdržela, převede na protistranu příslušné prostředky.
Once the home NCB has been informed by the correspondent central bank that the collateral has been received, it transfers the funds to the counterparty.
Centrální banky prostředky neposkytnou, dokud si nejsou jisté, že korespondentská centrální banka obdržela obchodovatelná aktiva protistrany.
NCBs do not advance funds until they are certain that the counterparties’ marketable assets have been received by the correspondent central bank.
Pokud je nezbytné dodržet lhůtu pro vypořádání, mohou mít protistrany možnost předem uložit aktiva u korespondentské centrální banky na účet své domácí centrální banky s využitím postupů MKCB;
Where necessary to meet settlement deadlines, counterparties may be able to pre-deposit assets with correspondent central banks for the account of their home NCB using the CCBM procedures.
V systému sdružování platí, že protistrana je kdykoli schopná poskytnout korespondentské centrální bance obchodovatelná aktiva na účet domácí centrální banky.
In a pooling system, the counterparty is able at any time to provide the correspondent central bank with marketable assets for the account of the home NCB.
Jakmile je domácí centrální banka korespondentskou centrální bankou informována o tom, že obdržela obchodovatelná aktiva, připíše tato obchodovatelná aktiva na sdružený účet protistrany.
Once the home NCB has been informed by the correspondent central bank that the marketable assets have been received, it will add these marketable assets to the pool account of the counterparty.
Pro neobchodovatelná aktiva, tj. úvěrové pohledávky a klientské dluhové nástroje kryté hypotékou, byly vypracovány zvláštní postupy pro přeshraniční využití [113].
Specific procedures for cross-border use have been developed for non-marketable assets, i.e. credit claims and RMBDs [113].
Jsou-li v přeshraničním kontextu využity úvěrové pohledávky, aplikuje se varianta MKCB založená na převodu vlastnictví, cesi nebo zástavě ve prospěch domácí centrální banky, nebo břemeni ve prospěch korespondentské centrální banky, která jedná jako zástupce domácí centrální banky.
When credit claims are used as collateral in a cross-border context, a CCBM variant is applied to credit claims, which is based on a transfer of ownership to, an assignment to, a pledge in favour of the home NCB, or a charge in favour of the correspondent central bank acting as the agent for the home NCB.
Jiná ad hoc varianta na základě břemene ve prospěch korespondentské centrální banky, která jedná jako zástupce domácí centrální banky, byla implementována k umožnění přeshraničního využití klientských dluhových nástrojů krytých hypotékou.
A further ad-hoc variant based on the charge in favour of the correspondent central bank acting as the agent for the home NCB has been implemented to allow the cross-border use of RMBDs.
Protistrana, která si přeje využít MKCB, musí národní centrální banku, od níž si přeje získat úvěr, tj. svoji domácí centrální banku, uvědomit nejpozději do 16:00 hodin času ECB (SEČ).
A counterparty wishing to make use of the CCBM must advise the NCB from which it wishes to receive credit, i.e. its home NCB, before 4 p.m. ECB time (CET).
Za výjimečných okolností nebo pokud to vyžadují účely měnové politiky, může ECB rozhodnout o prodloužení času uzavření MKCB až do uzavření systému TARGET2.
In exceptional circumstances or when required for monetary policy purposes, the ECB may decide to extend the CCBM’s closing time until the TARGET2 closing time.
Kromě MKCB je k přeshraničním převodům obchodovatelných aktiv možné využít také způsobilá spojení mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry Unie.
In addition to the CCBM, eligible links between Union SSSs can be used for the cross-border transfer of marketable assets.
Přímé nebo zprostředkované spojení mezi dvěma systémy vypořádání obchodů s cennými papíry umožňuje účastníkovi jednoho systému vypořádání obchodů s cennými papíry držet cenné papíry vydané v jiném systému vypořádání obchodů s cennými papíry, aniž by byl účastníkem tohoto druhého systému vypořádání obchodů s cennými papíry [114].
A direct or relayed link between two SSSs allows a participant in one SSS to hold securities issued in another SSS without being a participant in that other SSS [114].
Ještě před tím, než je možné tato spojení využít k převodu zajištění pro úvěrové operace Eurosystému, musí být hodnoceny a schváleny podle standardů pro využívání systémů vypořádání obchodů s cennými papíry Unie [115], [116].
Before these links can be used to transfer collateral for Eurosystem credit operations, they have to be assessed and approved against the standards for the use of Union SSSs [115], [116].
Z pohledu Eurosystému plní MKCB i spojení mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry Unie stejnou roli, která spočívá tom, že protistranám umožňuje využívat zajištění na přeshraničním základě, tj. oba umožňují protistranám využít zajištění k získání úvěru od své domácí centrální banky, a to i pokud bylo toto zajištění vydáno v systému vypořádání obchodů s cennými papíry jiné země.
From a Eurosystem perspective, the CCBM and the links between Union SSSs fulfil the same role of allowing counterparties to use collateral on a cross-border basis, i.e. both enable counterparties to use collateral to obtain credit from their home NCB, even if this collateral was issued in an SSS of another country.
MKCB i spojení mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry tuto funkci plní rozdílnými způsoby.
The CCBM and the links between SSSs perform this function in different ways.
V případě MKCB vzniká přeshraniční vztah mezi národními centrálními bankami.
In the CCBM, the cross-border relationship is between the NCBs.
Ty vůči sobě navzájem vystupují jako uschovatelé.
They act as custodians for one another.
Při využití spojení mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry drží protistrany aktiva na svých vlastních účtech ve svých domácích systémech vypořádání obchodů s cennými papíry a nepotřebují uschovatele.
When using links between SSSs, the counterparties hold the assets on their own account with their home SSS and have no need for a custodian.
Graf 4
Chart 4
Využití způsobilých aktiv vydaných v systému vypořádání obchodů s cennými papíry v zemi B a držených protistranou usazenou v zemi A prostřednictvím spojení mezi systémy vypořádání obchodů s cennými papíry (SSS) v zemích A a B za účelem získání úvěru u národní centrální banky (NCB) země A.
Use of eligible assets issued in the SSS of country B held by a counterparty established in country A through a link between the SSSs in countries A and B in order to obtain credit from the NCB of country A.
SSS A drží aktiva na souhrnných společných účtech
SSS A holds assets in an omnibus account in SSS B
Bez ohledu na ustanovení oddílu 6.2.1 mohou být taková aktiva uložena/registrována (vydána), držena a vypořádána mimo země EHP a podle výše uvedeného mohou znít na jiné měny než euro.
Notwithstanding the provisions of Section 6.2.1, such assets may be deposited/registered (issued), held and settled outside the EEA and, as stated above, may be denominated in currencies other than the euro.
Protistrany, které jsou pobočkami úvěrových institucí zaregistrovaných mimo země EHP nebo Švýcarska, nemohou taková aktiva jako zajištění používat.
Counterparties that are branches of credit institutions incorporated outside the EEA or Switzerland cannot use such assets as collateral.
MINIMÁLNÍ REZERVY [117]
MINIMUM RESERVES [117]
ECB vyžaduje, aby v rámci systému minimálních rezerv Eurosystému držely úvěrové instituce na účtech u národních centrálních bank minimální rezervy.
The ECB requires credit institutions to hold minimum reserves on accounts with the NCBs within the framework of the Eurosystem’s minimum reserve system.
Právní rámec tohoto systému je stanoven článkem 19 statutu ESCB, nařízením (ES) č. 2531/98 a nařízením ECB/2003/9.
The legal framework for this system is laid down in Article 19 of the Statute of the ESCB, Regulation (EC) No 2531/98 and Regulation ECB/2003/9.
Používání nařízení ECB/2003/9 zajišťuje, aby podmínky systému minimálních rezerv Eurosystému byly v celé eurozóně jednotné.
The application of Regulation ECB/2003/9 ensures that the terms and conditions of the Eurosystem’s minimum reserve system are uniform throughout the euro area.
Výše minimálních rezerv, které by měla každá instituce držet, je určována ve vztahu k jejímu základu pro stanovení minimálních rezerv.
The amount of minimum reserves to be held by each institution is determined in relation to its reserve base.
stabilizaci úrokových sazeb na peněžním trhu
Stabilisation of money market interest rates
Průměrovací opatření systému minimálních rezerv Eurosystému si klade za cíl přispět ke stabilizaci úrokových sazeb na peněžním trhu tím, že poskytuje institucím pobídku ke zmírnění dopadů dočasných výkyvů likvidity.
The averaging provision of the Eurosystem’s minimum reserve system aims to contribute to the stabilisation of money market interest rates by giving institutions an incentive to smooth the effects of temporary liquidity fluctuations.
vytvoření nebo rozšíření strukturálního nedostatku likvidity
Creation or enlargement of a structural liquidity shortage
Systém minimálních rezerv Eurosystému přispívá k vytvoření nebo rozšíření strukturálního nedostatku likvidity.
The Eurosystem’s minimum reserve system contributes to creating or enlarging a structural liquidity shortage.
Při uplatňování minimálních rezerv je ECB povinna jednat v souladu s cíli Eurosystému tak, jak jsou definovány v článku 127 Smlouvy a článku 2 statutu ESCB, což mimo jiné znamená i v souladu se zásadou nevyvolávání významného nežádoucího přemísťování nebo převádění vkladů.
In the application of minimum reserves, the ECB is bound to act in pursuance of the objectives of the Eurosystem as defined in Article 127 of the Treaty and Article 2 of the Statute of the ESCB, which implies, inter alia, the principle of not inducing significant undesirable delocation or disintermediation.
To znamená, že systému minimálních rezerv Eurosystému podléhají rovněž pobočky zřízené v eurozóně úvěrovými institucemi, které nejsou v eurozóně zaregistrovány.
This implies that branches in the euro area of credit institutions not incorporated in the euro area are also subject to the Eurosystem’s minimum reserve system.