natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Dodatečná prémie je splatná nejpozději k 31. prosinci [2015–2025].
The additional premium will be payable until 31 December [2015-2025] at the latest.
Nehledě na to by k splátce základní i dodatečné prémie mělo dojít nejpozději v době, kdy se součet částečných vypovězení a využití záruky rovná 10 mld. EUR.
In any case, the basic premium and the additional premium should be payable at the latest until the sum of partial cancellations and drawings on the guarantee reaches EUR 10 billion.
Emisní cena se vypočítá na základě hodnoty HSH ke dni rozhodnutí valné hromady o takovém navýšení kapitálu a čisté hodnoty nároku na jednorázovou platbu.
The issue price is to be calculated on the basis of the value of HSH as of the day of the resolution of the general meeting of shareholders on that capital increase, and the net value of the lump-sum payment claim.
HSH by měla vydat akcie ve výši čisté hodnoty nároku přímo společnosti HSH Finanzfonds AöR (a nepřímo tak i veřejným vlastníkům).
HSH should issue shares corresponding to the net amount of the claim directly to HSH Finanzfonds AöR (and thus indirectly to the public-sector owners).
Navýšení kapitálu lze provést buď řádným navýšením fyzického kapitálu za vyloučení předkupního práva menšinových akcionářů, nebo kombinovaným navýšením fyzického kapitálu a kapitálu v hotovosti při uplatnění předkupního práva všech akcionářů kromě společnosti HSH Finanzfonds AöR, pokud jde o podíl v hotovosti.
The capital increase can take place either through an ordinary contribution in kind, with no right of option for minority shareholders, or through a mixed capital increase by way of contribution in kind and cash, with a right of option for all shareholders other than HSH Finanzfonds AöR regarding the cash portion.
Společnosti HSH Finanzfonds AöR a HSH zůstává vyhrazeno, aby zvolily způsob navýšení kapitálu, čímž by se zajistila rychlejší realizace a zapsání do obchodního rejstříku.
It is up to HSH Finanzfonds AöR and HSH to choose the form of the capital increase which will ensure speedier implementation and entry in the commercial register.
Pokud dojde ke změně smlouvy o poskytnutí záruky, kolísá absolutní částka dodatečné prémie úměrně k výši ztrát skutečně krytých společností HSH Finanzfonds AöR (tj. čím vyšší ztráty pokryté společností HSH Finanzfonds AöR, tím vyšší splátky).
If the guarantee provision agreement is amended, the absolute amount of the additional premium should vary based on the amount of losses actually covered by HSH Finanzfonds AöR (i.e. the greater the amount of losses absorbed by HSH Finanzfonds AöR, the greater the amount of the claw-back).
Splátky, které z obou výše popsaných podmínek Komise stanovených pro tři scénáře popsané v bodu (46) vyplývají, jsou shrnuty v následující tabulce.
To summarise, the cumulative claw-back payments resulting from the two conditions imposed by the Commission and described above are represented in the table below for the three scenarios presented in recital 46.
Zpětná platba prostřednictvím základní prémie, jednorázové platby a dodatečné prémie
Claw-back payment through the basic premium, lump-sum payment and additional premium
Z toho protiplnění za snížení kapitálu ([přibližně 220] bazických bodů ze zbývající nominální hodnoty záruky)
Of which capital relief remuneration ([around 220] bps on outstanding nominal amount of the guarantee)
Dodatečná prémie (385 bazických bodů z naposledy čerpané částky záruky)
Additional premium (385 bps on the ultimately drawn amount of the guarantee)
Jednorázová platba ve formě akcií
Lump sum payment shares
Zpětné platby celkem
Total claw-back paid
Komise uznává, že i přes dodatečné požadavky dojde u mechanismu protiplnění v případě všech tří scénářů uvedených v tabulce 13 pouze k částečnému splacení celkového rozdílu ve výši [2,5–10] mld. EUR mezi reálnou ekonomickou hodnotou a garantovanou hodnotou ([…] mld. EUR u prvního scénáře, […] mld. EUR u druhého scénáře a […] mld. EUR u třetího scénáře).
The Commission acknowledges that, in spite of the additional conditions imposed, in all the scenarios set out in Table 13 the remuneration mechanism will still result in only a partial claw-back of the EUR [2,5-10] billion gap between the REV and the guaranteed value (EUR […] billion in scenario 1, EUR […] billion in scenario 2 and EUR […] billion in scenario 3).
Komise však předmětnou záruku na pokrytí rizik (včetně dalších požadavků spojených s protiplněním) srovnala se schválenými opatřeními na záchranu aktiv u jiných bank.
However, the Commission has compared the risk shield measure (including the additional conditions on remuneration) with impaired asset measures approved in respect of other banks.
Komise kromě toho poukazuje na to, že u ocenění opatření na záchranu aktiv, u nichž nelze zaplatit žádné přiměřené protiplnění, ponechává bod 41 sdělení o znehodnocených aktivech určitý prostor pro případ, že příslušné opatření bude založeno na rozsáhlé restrukturalizaci a/nebo mechanismu zpětného získání.
The Commission also notes that paragraph 41 of the Impaired Assets Communication provides some flexibility for the assessment of impaired asset measures in which adequate remuneration cannot be paid, if the measure is accompanied by in-depth restructuring and/or claw-back mechanisms.
Komise poukazuje dále na to, že v rámci své rozhodovací praxe schválila jak opatření s plnou splátkou (např. u ING [66] nebo LBBW [67]), tak opatření, u nichž sice nedošlo k žádné splátce, ale u nichž byla provedena rozsáhlá restrukturalizace (např. u Parex Banka [68]).
The Commission observes as well that its decision-making practice ranges from measures for which a full claw-back was provided (such as ING [67] or LBBW [68]) to others for which no claw-back was paid but for which a very far-reaching restructuring was undertaken (such as Parex [69]).
Záruka na pokrytí rizik počítá s částečnou splátkou spojenou s rozsáhlou restrukturalizací.
The risk shield allows for a partial claw-back and is combined with far-reaching restructuring.
Splňuje tím předpoklady uvedené v bodě 41 sdělení o znehodnocených aktivech a spadá tak mezi opatření, která Komise doposud ve své rozhodovací praxi schválila.
It consequently meets the requirements of paragraph 41 of the Impaired Assets Communication and falls within the outer limits of the range observed in the Commission’s decision-making practice.
Mechanismus HSH záruka/protiplnění nadto umožňuje částečnou splátku u všech možných scénářů.
Furthermore, the HSH guarantee remuneration mechanism provides a partial claw-back in all possible scenarios.
Pokud by se jako například u scénáře 3 vyčerpala celá záruka, činila by odpovídající částečná splátka […] % zpětné pohledávky.
In particular, if the full amount of the guarantee were to be drawn (as in scenario 3), that partial claw-back would amount to […] % of the claw-back required.
V důsledku restrukturalizace HSH dojde současně ke snížení bilanční sumy o 61 %, jak je uvedeno níže v bodech (266) až (270).
At the same time, as illustrated below at recitals 266 to 270, the restructuring of HSH will lead to a 61 % downsizing of its balance sheet.
Vzhledem k probíhající rozsáhlé restrukturalizaci je tato částečná splátka v souladu s rozhodovací praxí Komise.
Considered in combination with the present extent of the restructuring, that partial claw-back is in line with the Commission’s decision-making practice.
Komise proto zastává názor, že pokud budou splněny výše uvedené požadavky, jež jsou dále upřesněny v příloze II, lze opatření na záchranu aktiv považovat za slučitelná se sdělením o znehodnocených aktivech.
Therefore the Commission is of the view that the impaired asset measures can be considered compatible with the Impaired Assets Communication if the conditions described above and further detailed in Annex II are met.
Z výše uvedených důvodů dospěla Komise k závěru, že připomínky Německa a dalších zúčastněných stran nerozptýlily její obavy týkající se hospodářské soutěže, pokud jde o záruku na pokrytí rizik.
On the basis of the foregoing, the Commission concludes that the comments provided by the Member State and third parties have not allayed its doubts regarding the risk shield.
Komise má zato, že záruka na pokrytí rizik, pokud jde o aspekty zkoumané v oddíle 9.2.2 tohoto rozhodnutí, není v souladu se sdělením o znehodnocených aktivech.
In the Commission’s view, the risk shield is not in line with the Impaired Assets Communication as regards the points examined in section 9.2.2 of this Decision.
Pokud však budou splněny požadavky uvedené v příloze II, mohlo by být dosaženo slučitelnosti s vnitřním trhem.
However, compatibility can be achieved under the conditions laid down in Annex II to the present Decision.
SLUČITELNOST POZMĚNĚNÉHO PLÁNU RESTRUKTURALIZACE S VNITŘNÍM TRHEM
COMPATIBILITY OF THE MODIFIED RESTRUCTURING PLAN WITH THE INTERNAL MARKET
V zájmu slučitelnosti s čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU musí restrukturalizace finančních institucí v souvislosti s dnešní finanční krizí podle sdělení o restrukturalizaci zaručit, aby
According to the Restructuring Communication, in order to be compatible with Article 107(3)(b) TFEU in the context of the current financial crisis the restructuring of a financial institution has to:
byla obnovena dlouhodobá životaschopnost HSH;
lead to a restoration of the long-term viability of the institution;
příjemce nesl dostatečný vlastní podíl (rozdělení zátěže) a
include a sufficient contribution of the beneficiary’s own (burden sharing);
byla přijata dostatečná opatření zabraňující narušení hospodářské soutěže.
contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
V souladu se svou rozhodovací praxí Komise při posuzování požadavků na restrukturalizaci nepřipojí částku záruky likvidity k částce podpory.
In line with its practice during the financial crisis, when assessing the restructuring requirements the Commission will not add the amount of liquidity guarantees to the amount of aid.
V rozhodnutí o zahájení řízení byly vyjádřeny pochyby, zda je v silách HSH, aby obnovila svou dlouhodobou životaschopnost.
The Decision initiating the procedure raised doubts on the ability of HSH to restore its long-term viability.
Důkladné prověření životaschopnosti, k němuž došlo po přijetí rozhodnutí o zahájení řízení, tyto pochybnosti ještě posílilo.
Those doubts were confirmed by an in-depth viability analysis performed after the adoption of the Decision initiating the procedure.
Pochybnosti byly dále vzneseny u spolehlivosti míry růstu a dalších prognóz, o něž se opírá původní plán restrukturalizace.
Furthermore, doubts were raised as to the sustainability of the growth rates and other assumptions used in the restructuring plan.
V rozhodnutí o zahájení řízení [69] se zdůrazňovalo, že v roce 2014 musí HSH na peněžním a kapitálovém trhu refinancovat [60–110] mld. EUR; současně byla zpochybněna schopnost HSH takové refinancování provést.
The Decision initiating the procedure [70] highlighted the need for HSH to refinance EUR [60-110] billion of wholesale funding coming to maturity by 2014, and questioned its ability to do so.
Komise zjistila mezeru ve výši kolem [15–30] mld. EUR, na jejíž pokrytí HSH ve svém plánování nevyčlenila žádné zvláštní zdroje financování.
The Commission had identified a gap of around EUR [15-30] billion for which HSH had not planned and allocated specific sources of funding.
Jak se uvádí v bodě (54), vykazoval finanční plán HSH mezeru ve výši 48 mld. EUR, kterou lze na základě prognóz vlastního kapitálu a derivátů v souladu s údaji z minulosti přizpůsobit a jejíž nekrytou potřebu financování je možné vyčíslit na [15–30] mld. EUR.
As described in recital 53 above, HSH’s funding plan showed a gap of EUR 48 billion, which can be adjusted based on assumptions on equity and derivatives in line with historical levels to around EUR [15-30] billion of uncovered funding needs.
Snížením bilanční sumy na úrovni koncernu o 34 mld. EUR na 120 mld. EUR do konce roku 2014 (ve srovnání se 150 mld. EUR uváděnými v původním plánu restrukturalizace) však dojde k poklesu potřeby financování na peněžním a kapitálovém trhu a tlaku na HSH a její schopnost financování.
However, the additional group balance sheet reduction of EUR 34 billion to a balance sheet amount of EUR 120 billion as of the end of 2014 (as opposed to EUR 150 billion in the initial restructuring plan) will reduce the wholesale funding needs, and alleviate the pressure on the funding situation of HSH.
Tímto způsobem se uzavře mezera ve financování, na kterou si HSH nevyčlenila žádné zvláštní finanční zdroje.
It will bridge the funding gap for which no specific sources had been identified by HSH.
HSH dále doložila, že její prognózy k plánovaným usazeným depozitům jsou ve srovnání se současnou a dřívější úrovní financování z tohoto zdroje nastaveny opatrně.
Further, HSH has demonstrated that its assumptions on the projected level of deposits (permanent average balances, Bodensatz) are conservative compared to current and historical levels of the funding from that source.
Komise se proto domnívá, že potřebu financování ve výši [15–25] mld. EUR, na jejíž pokrytí nebyly vyčleněny žádné finanční zdroje, lze bez negativního dopadu na náklady financování HSH pokrýt vlastním kapitálem, nadměrnými vklady a prostřednictvím krátkodobého financování (nezajištěné a zajištěné finanční prostředky).
The Commission therefore considers that EUR [15-25] billion of funding needs not covered by the funding sources allocated can be covered through equity, excess deposits and short-term funding (secured or unsecured funding) without a negative impact on HSH’s funding costs.
HSH tak nebude muset hledat nové zdroje financování a může se opírat o zjištěné a stávající zdroje, pokud jde o její celkovou potřebu financování do roku 2014.
Thus HSH will not have to find new funding sources, and will be able to rely on identified and existing sources for its entire funding needs through to 2014.
Pokud jde o závislost na spořitelnách coby přednostnímu zdroji financování (viz bod (95)), Komise podotýká, že spolu se snížením rizikového profilu HSH klesne rovněž význam spořitelen oproti jiným zdrojům.
Concerning the reliance on savings banks as a privileged source of funding (as described in recital 95 above), the Commission notes that the reduction of HSH’s risk profile will also reduce their importance in comparison with other sources.
Dodatečné snížení bilanční sumy (o 30 mld. EUR ve srovnání s původním plánem restrukturalizace, viz bod (51)), s nímž počítá pozměněný plán restrukturalizace, povede k výraznému snížení potřeby nového financování a k výrazně menší mezeře ve financování.
The additional balance sheet reduction contained in the modified restructuring plan (EUR 30 billion additional reduction compared to the initial restructuring plan, see recital 50 above) will considerably reduce the new funding needs and the funding gap.
V důsledku plánovaného kombinovaného financování se ke konci období restrukturalizace (viz tabulku 7 a bod (93)) sníží závislost HSH na krátkodobých nezajištěných způsobech financování, čímž se rovněž oslabí hrozba nedostatku likvidity.
The projected funding mix at the end of the restructuring period (as described in Table 7 and recital 93) reduces HSH’s reliance on short-term unsecured funding and therefore its exposure to a liquidity crisis.
HSH bude kromě toho své financování více zakládat na krytých dluhopisech, které v Německu podléhají přísným emisním podmínkám a které lze považovat za stabilní a relativně laciné zdroje financování.
HSH will also rely more for its funding in relative terms on covered bonds, which in Germany comply with strict issuance requirements and can be considered as a stable and relatively cheap source of funding.
Nedostatek financování HSH vedeného v USD představuje další důležité slabé místo v obchodním profilu HSH.
The lack of USD-denominated funding of HSH constitutes another main weakness in HSH’s business profile.
Koncem roku 2010 bylo v USD vedeno zhruba [20–30] % celkových aktiv HSH. To odpovídá [50–70] mld. USD, z čehož bylo pouze [15–20] mld. USD ([20–25] %) přímo financováno v USD.
At the end of 2010 around [20-30] % of HSH’s total assets were dollar-denominated, amounting to USD [50-70] billion, of which only USD [15-20] billion (or [20-25] %) were directly funded in USD.
Tato mezera bude uzavřena pomocí obchodování s měnovými swapy, jež se bude pravidelně prodlužovat.
That gap is covered by foreign exchange swap transactions, which are rolled over on a continuous basis.
Kvůli neustálému rozšiřování měnových swapů v EUR/USD od vypuknutí finanční krize se cena této strategie financování ve srovnání se strategií financování vedeného v USD rovná dalším zhruba [20–30] bazickým bodům.
Due to the permanent widening of the EUR/USD foreign exchange swap basis since the outbreak of the financial crisis, that funding strategy costs an additional [20-30] bps approximately when compared to a funding strategy based on USD-denominated funding.
Tato strategie kromě toho v sobě skrývá řadu rizik.
Furthermore, the strategy brings a number of risks.
K nim patří a) další možné náklady plynoucí z pravděpodobných nesrovnalostí mezi reálnými a očekávanými hotovostními toky z aktiv vedených v USD, b) vyšší volatilita krátkodobého stavu likvidity kvůli závazku vyrovnání marží ve spojitosti se stavem swapů [70] a c) zvýšená expozice vzhledem k úvěrovému riziku protistrany způsobená tím, že obchodování se swapy probíhá mimo burzu a HSH u těchto transakcí nese plné úvěrové riziko protistrany.
They include (a) potential additional costs resulting from likely mismatches between actual and expected USD assets cash flows, (b) increased volatility of the short-term liquidity position due to margin call obligations related to the swap positions [71], and (c) increased exposure to counterparty risk due to the fact that swaps are concluded over the counter and HSH bears the full counterparty credit risk for those transactions.
K snížení rizikového profilu HSH však dochází hlavně v segmentech, v nichž vznikají aktiva vedená v USD (např. financování letadel, lodí a zahraničních nemovitostí), a proto se tím rovněž významně přispěje ke snížení potřeby financování v USD.
However, as the reduction of HSH’s risk profile is to take place mainly in segments which generate USD-denominated assets (i.e. aircraft, shipping and international real estate financing), it also constitutes a material step forward towards reducing the USD funding need.
HSH se kromě toho zavázala, že do roku 2014 zvýší podíl obchodování hlavní banky v USD, který bude refinancován financováním v USD, minimálně na […] %.
Further, HSH has committed to increase the share of the core bank’s USD business that is refinanced by means of USD-denominated funding to at least […] % by 2014.
Na závěr lze konstatovat, že navrhovaná opatření odstraní pochyby vznesené Komisí.
In conclusion, the proposed measures address the concerns identified by the Commission.
Opatření by měla zaručit, že HSH je na správné cestě k vytvoření udržitelnějšího a stabilnějšího kombinovaného financování, pokud jde o objem, splatnost, prioritu, bezpečnost a měny.
They should ensure that HSH is on the right path for developing a more sustainable and stable funding mix with regards to volumes, maturities, seniority, security and currency.
Závazek dosáhnout do konce roku 2012, tj. před uplynutím lhůty stanovené za tímto účelem Basilejským výborem pro bankovní dohled, koeficientu čistého stabilního financování (net stable funding ratio) a koeficientu krytí likvidity (liquidity coverage ratio) […] umožní kontrolu pokroku HSH v této oblasti a měl by přispět k dalšímu zlepšení kvality jejího financování a k vytvoření dostatečně nadbytečné likvidity pro krizové situace.
The commitment to reach a net stable funding ratio and a liquidity coverage ratio […] by 2012, ahead of the deadline imposed for implementation of those two ratios by the Basel Committee on Banking Regulation, will enable monitoring of HSH’s progress in that area and should contribute to ensuring that it will keep improving the quality and stability of its funding and retain sufficient excess liquidity in case of stress.
Cykličnost a volatilita segmentů hlavní obchodní činnosti
Cyclical nature and volatility of main business segments
V rozhodnutí o zahájení řízení [71] bylo zpochybněno, zda je HSH schopná zajistit svou dlouhodobou životaschopnost tím, že se bude soustředit na expanzi svých cyklických a volatilních obchodních segmentů [72].
The Decision initiating the procedure [72] questioned the ability of HSH to ensure long-term viability by concentrating on an expansion of business segments which are cyclical and volatile in nature [73].
Podrobné prověření životaschopnosti tyto pochybnosti ještě posílilo, neboť se ukázalo, že rostoucího podílu čistých výnosů HSH z úroků se dosahuje prostřednictvím volatilních a cyklických činností [73].
The in-depth viability analysis reinforced those doubts, as it revealed a growing proportion of HSH’s net interest income to be generated by volatile and cyclical activities [74].
Za zvlášť problematický byl označen relativně velký význam, který se přikládá financování lodí a letadel.
The relative importance of shipping and aircraft financing was viewed as being particularly problematic.
V pozměněném plánu restrukturalizace je však aspekt cykličnosti aktiv přiměřeně zohledněn a zároveň je zachována franšíza HSH v obchodní divizi lodní dopravy.
However, the modified restructuring plan takes proper account of assets’ cyclical nature while preserving the HSH franchise in the shipping business.
Dodatečná likvidace aktiv v objemu [30–35] mld. EUR (na 82 mld. EUR v roce 2014) bude u hlavní banky a zejména u cyklických a volatilních činností provedena v plném rozsahu.
The EUR [30-35] billion additional asset reduction will come entirely from the core bank (to a EUR 82 billion target in 2014) and in particular from the cyclical and volatile activities.
HSH ukončí své aktivity v oblasti financování letadel.
HSH will end its aircraft financing activities.
Stávající aktiva v oblasti financování letadel v objemu [3–8] mld. EUR se do konce roku [2011–2012] přenesou na restrukturalizační jednotku a zlikvidují.
The existing aircraft financing assets, amounting to EUR [3-8] billion, will be transferred to the restructuring unit as of the end of [2011-2012] and run down.
HSH se zaváže, že v této oblasti nebude vyvíjet žádnou další činnost.
HSH undertakes not to generate new business in that area.
Celková hodnota aktiv v oblasti financování lodí a letadel činí 15 mld. EUR ve srovnání s hodnotou [25–30] mld. EUR v roce 2008.
That total amount of EUR 15 billion of shipping and air transport financing assets compares to EUR [25-30] billion as of 2008.
Kromě toho se do roku 2014 sníží celková aktiva obchodní divize nemovitostí na 13 mld. EUR, neboť nový mezinárodní obchod s nemovitostmi pro německé firemní zákazníky skončí a další nové obchody se omezí.
The total assets of the real estate division will also be reduced, to EUR 13 billion as of end 2014, as new international real estate business of German corporate clients will be stopped and other new business reduced.
Nadto se v důsledku nižšího objemu nových obchodů do roku 2014 výrazně omezí divize firemních zákazníků.
The activities of the corporate division will be significantly decreased by 2014 through lower new business volumes.
Celkové snižování bude doprovázet zlepšování postupů HSH při řízení rizik.
That absolute reduction will be accompanied by an improvement in HSH’s risk management processes.
HSH pracuje zejména na tom, aby se především v obchodní oblasti lodní dopravy omezila velká jednotlivá rizika.
In particular, HSH is engaging in a process of reducing individual risks, in particular in the shipping segment.
Kromě toho se zavázala snížit stávající velká jednotlivá rizika na […] milionů EUR a nová jednotlivá rizika omezit na maximálně […] milionů EUR.
It has also undertaken to reduce existing large single exposures to EUR […] million and to limit new single exposures to a maximum of EUR […] million.
Objem činností na kapitálových trzích
The volume of capital market activities