natgillin/translations-raw huggingface dataset:
DEPFA Bank plc. zhodnotí svá aktiva k datu jejich splatnosti nebo je prodá na trhu, avšak počínaje dnem doručení tohoto rozhodnutí již nebude uskutečňovat žádné nové obchody [24].
It will realise its assets as they mature or by selling them on the market, but will not contract new business as of the date of notification of this Decision [24].
Protože PBB pokračuje v obchodech HRE, bude PBB považována v souladu s rozhodovací praxí Komise [25] za příjemce podpory, to znamená, že se následný přezkum slučitelnosti podpory týká PBB.
In view of the fact that PBB is therefore the economic continuation of HRE and, in line with the Commission’s decision-making practice [25], PBB is considered the beneficiary of the aid, the assessment of the compatibility of the aid which follows will therefore concentrate on PBB.
V souvislosti se závěry Heisse Kursawe Eversheds, tj. že se v případě „squeeze-out“ jedná o státní podporu, Komise konstatuje, že kapitálové injekce poskytnuté ve prospěch HRE sice představují státní podpory, avšak dané vyloučení menšinových akcionářů (tj. převzetí podílů těchto akcionářů za odpovídající úhradu v jejich prospěch) žádný prvek podpory per se neobsahuje, neboť daná banka neměla ze státních prostředků žádnou výhodu.
As regards the view expressed by Heisse Kursawe Eversheds that the squeeze-out constitutes State aid, the Commission notes that, while the capital injections into HRE constitute State aid, the squeeze-out of minority shareholders (i.e. the acquisition of their shares against payment to those shareholders) does not in itself contain State aid elements because it does not provide the bank with an advantage stemming from State resources.
V rámci daného „squeeze-out“ poskytl menšinovým akcionářům úhradu stát, tyto úhrady však pro HRE neměly žádné hospodářské důsledky.
The squeeze-out involved a payment from the State to the minority shareholders, but this had no economic effect on HRE.
Pro HRE se pouze změnila struktura vlastníků.
From HRE’s perspective only its ownership structure changed.
Z tohoto důvodu není nutné v tomto rozhodnutí řešit otázku, zda dané „squeeze-out“ porušuje ustanovení Smlouvy o volném pohybu kapitálu.
As a result, the question whether the squeeze-out infringes the Treaty provisions on free movement of capital does not need to be assessed within this Decision.
Použití čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU
Application of Article 107(3)(b) TFEU
Podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU lze podpory, které mají napravit vážnou poruchu v hospodářství některého členského státu, považovat za slučitelné s vnitřním trhem.
Under Article 107(3)(b) TFEU, aid may be considered to be compatible with the internal market if it remedies a serious disturbance in the economy of a Member State.
Protože by úpadek jedné ze systémově důležitých bank přímo poškodil finanční trhy a nepřímo celé hospodářství členského státu, Komise v současnosti při posuzování opatření státní pomoci v bankovním odvětví z právního hlediska vychází vzhledem k nestabilní situaci na finančních trzích z tohoto ustanovení.
As the breakdown of a systemically relevant bank can directly affect the financial markets and indirectly affect the entire economy of a Member State, the Commission currently, in the light of the ongoing fragile situation on the financial markets, bases its assessment of State aid measures in the banking sector under State aid law on that provision.
Komise především nevidí – s ohledem na dřívější postavení HRE na německém trhu s hypotečními zástavními listy, na dřívější bilanční sumu HRE a rozsah dřívějších derivátů HRE – důvod zpochybnit hodnocení Německa, které HRE označilo za systémově důležitou banku.
The Commission has no grounds to doubt Germany’s qualification of HRE as a bank of systemic relevance, in particular in the light of the position it previously held in the German Pfandbrief market, the original size of HRE’s balance sheet and the amount of derivatives previously held by HRE.
Komise konstatuje, že HRE využila podpory na záchranu, které Komise označila za slučitelné s vnitřním trhem; tyto podpory je však nyní nutné přezkoumat z toho hlediska, zda je možné je považovat za státní podporu na restrukturalizaci, která je slučitelná s vnitřním trhem.
The Commission observes that HRE has received rescue aid which the Commission has found to be compatible with the internal market; however, that aid will now have to be assessed to determine whether it may be considered to be restructuring aid which is compatible with the internal market.
Komise musí nyní na základě IAC a sdělení o restrukturalizačních opatřeních ve finančním sektoru přezkoumat slučitelnost těchto opatření, jakož i všech dalších restrukturalizačních opatření, tj. záruk ve výši 52 miliard EUR a kapitálové injekce činící 2,08 miliard EUR.
Therefore the Commission must now assess the compatibility of those measures and all further restructuring measures, i.e. the guarantees of EUR 52 billion and the capital injection of EUR 2,08 billion, on the basis of the Impaired Asset Communication and the Restructuring Communication.
Hodnocení na základě sdělení „Impaired-Asset“ („IAC“)
Assessment on the basis of the Impaired Asset Communication (IAC)
Veškeré převádění aktiv na konsolidační agenturu musí probíhat v souladu s IAC.
Any asset transfer to a winding-up institution must take place in accordance with the IAC.
Ve sdělení o restrukturalizačních opatřeních ve finančním sektoru se navíc uvádí, že přiměřené protiplnění za případnou státní intervenci je jedním z nejvhodnějších omezení narušení hospodářské soutěže, jelikož omezuje výši podpory.
Furthermore, the Restructuring Communication clearly states that adequate remuneration of any State intervention generally is one of the most appropriate limitations of distortions of competition, as it limits the amount of State aid.
Kromě toho by mohlo být nutné omezit pro banku možnost expandovat v určitých oblastech podnikání nebo zeměpisných oblastech, např. prostřednictvím nápravných opatření zaměřených na trh (př. konkrétní kapitálové požadavky v případě, že by přímá omezení expanze měla oslabit trh), nebo omezit morální hazard.
A limit on the bank’s expansion in certain business or geographical areas may also be required, for instance via market-oriented remedies such as specific capital requirements, where the market would be weakened by direct restrictions on expansion, or to limit moral hazard.
Pokud jde o způsobilost pro poskytnutí podpory v případě aktiv, která připadla v úvahu pro převod, je podle 34. bodu odůvodnění IAC při výběru jednotlivých kategorií aktiv způsobilých pro poskytnutí podpory bezpodmíněčně nutné zvolit pragmatický a flexibilní přístup.
As regards the eligibility of assets earmarked for transfer, paragraph 34 of the IAC recognises the necessity of a pragmatic and flexible approach to the selection of asset types for impaired assets measures.
Komise takto flexibilně přistupovala k jiným případům ve věci podpory a akceptovala převod aktiv, v jejichž případě se přísně vzato nejednalo o aktiva ohrožená ztrátou, nýbrž o aktiva, která nebyla s ohledem na zásadní změnu obchodního modelu dané banky strategicky významná.
The Commission has applied that flexibility in other State aid cases and accepted the transfer of assets which, strictly speaking, were not distressed but were non-strategic in view of the profound change in the business model of the bank in question.
Aby se zajistilo, aby se banka především zaměřila na obnovu své rentability a aby se zamezilo případnému střetu zájmů, je nezbytné (viz 46. bod odůvodnění) zajistit jasné funkční a organizační oddělení mezi bankou, která je příjemcem podpory, a jejími znehodnocenými aktivy.
As set out in paragraph 46 of the IAC, in order to facilitate the bank’s focus on the restoration of viability and to prevent possible conflicts of interest, it is necessary to ensure clear functional and organisational separation between the beneficiary bank and its impaired assets.
Komise si je vědoma toho, že při založení konsolidační agentury nebylo – především z technických důvodů – možné bezprostředně zrušit spojení mezi PBB a FMS-WM.
The Commission understands that when the winding-up institution was created it was not possible, in particular for technical reasons, to immediately cut the links between PBB and FMS-WM.
Je však nutné napravit tuto situaci co nejdříve.
However, that situation must be remedied as quickly as possible.
Německo se proto zavázalo, že PBB zajistí plnou organizační nezávislost spojených funkcí podnikání a že tyto funkce po 30. září 2013 již nebude za FMS-WM přebírat.
On that basis, Germany has committed that PBB will establish the full organisational independence of the related services and will no longer provide them to FMS-WM after 30 September 2013.
Pokud jde o posouzení a sdílení nákladů, IAC ve 21. bodě odůvodnění uvádí, že součástí požadovaného sdílení nákladů je přiměřené protiplnění.
As regards valuation and burden sharing, paragraph 21 of the IAC notes that correct remuneration is an element of the burden-sharing requirement.
Komise zkoumá, zda se v souladu s přílohou IV sdělení IAC při stanovení ceny za záchranu akvtiv počítá s protiplněním ve prospěch státu, které přiměřeně zohledňuje riziko budoucích ztrát, které překračuje riziko vyjádřené pomocí reálné ekonomické hodnoty aktiv. V souladu s rozhodovací praxí Komise v případě opatření na záchranu aktiv [26] vychází posouzení požadovaného protiplnění za záchranu vlastního kapitálu z převodu za reálnou ekonomickou hodnotu, a to i tehdy, že je tato hodnota nižší než převodní hodnota.
The Commission will ensure, as noted in Annex IV to the IAC, that any pricing of the asset relief includes remuneration for the State that adequately takes account of the risks of future losses exceeding those that are projected in the determination of the REV. In line with the Commission’s decision-making practice on asset relief measures [26], the assessment of necessary remuneration of the capital relief effect will be based on a transfer at the REV, even if that is lower than the transfer value.
Podle 41. bodu odůvodnění sdělení IAC by měla převodní hodnota aktiv vycházet z jejich reálné ekonomické hodnoty. Pokud určitý členský stát považuje za nezbytné – zejména aby se předešlo technické insolvenci – použít převodní hodnotu aktiv, která překračuje jejich reálnou ekonomickou hodnotu, je takový postup přijatelný pouze tehdy, doprovází-li ho rozsáhlá restrukturalizace a je-li vázaný na podmínky umožňující zpětné získání této dodatečné podpory v pozdějším stádiu, například prostřednictvím mechanismu zpětného získání (tzv. „claw-back mechanism“).
Paragraph 41 of the IAC states that the transfer value should correspond to the REV. Where a Member State considers it necessary — in particular to avoid technical insolvency — to use a transfer value for assets that exceeds their REV, it can only be accepted if accompanied by far-reaching restructuring and the introduction of conditions allowing the recovery of that additional aid at a later stage, for example through a claw-back mechanism.
Na základě toho Komise dospěla k závěru, že rozdíl mezi reálnou ekonomickou hodnotou a převodní hodnotou, který lze požadovat k pozdějšímu datu a který byl určen s pomocí nezávislých odborníků, činí 16,2 miliardy EUR a vyžaduje obzvláště důkladnou restrukturalizaci a redukci dané banky.
On that basis, the Commission comes to the conclusion that the difference between the REV and the transfer value, which is to be recovered at a later stage and which was established with the support of the Commission’s independent experts, is at the level of EUR 16,2 billion, and calls for a particularly thorough restructuring and downsizing of the bank.
Podle 21. bodu odůvodnění sdělení IAC není nutné platit žádnou další odměnu, neboť se od opatření po předchozím odpočtu kapitálu ve výši 16,2 miliardy EUR neočekává žádná další záchrana vlastního kapitálu banky [27].
No additional remuneration is required, pursuant to paragraph 21 of the IAC, because, after an a priori capital deduction of EUR 16,2 billion, the measure does not entail any further capital relief effect [27].
Komise konstatuje, že Německo se zpětným získáním této částky výslovně nepočítalo.
The Commission observes that Germany has not explicitly provided for recovery of that amount.
podmíněná platební povinnost skupiny HRE vůči konsolidační agentuře ve výši 1,59 miliardy EUR;
a contingent payment of EUR 1,59 billion from HRE to the winding-up institution;
PBB použije nevyplacené zisky na splacení vkladu tichého společníka, tj. Spolkové republiky Německo;
the use by PBB of retained profits to redeem the silent participation of the Federal Republic of Germany;
Poté co bude v plné výši zaplacena částka 1,59 miliardy EUR, musí podskupina DEPFA Bank plc. (tj. mateřská společnost a všechny dceřiné společnosti) zaplatit Německu za jeho státní podporu přiměřené protiplnění;
after the payment of EUR 1,59 billion has been made in full, the DEPFA Bank plc sub-group (i.e. parent company and all subsidiaries) must pay to Germany an adequate remuneration for the State support;
Ačkoli byla HRE zestátněna, Německo hodlá reprivatizovat PBB, aby obdrželo rovněž výnosy z případné reprivatizace.
although HRE has been nationalised, Germany plans to reprivatise PBB, which means that Germany will receive proceeds from any subsequent reprivatisation.
Protože byla daná banka převedena do veřejného vlastnictví a stát ji nyní plánuje reprivatizovat, lze navíc navíc souhlasit s tím, že se stát pokusí získat zpět co nevíce z částky, kterou do banky vložil, a že dřívější držitelé podílů přispěli k záchraně banky přiměřenou částkou.
Due to the fact that the State has taken the bank into public ownership and now plans to reprivatise it, it can also be argued that the State will try to recuperate as much of its contribution as possible and that former shareholders have contributed adequately.
Komise rovněž konstatuje, že díky údajům, které Komisi předal angažovaný tým zaměstnanců banky, byly rozptýleny její pochybnosti ohledně toho, že Německo a HRE možná nebudou ochotny či schopny zajistit neomezenou transparentnost a úplné poskytování informací o znehodnocení aktiv ex ante.
The Commission also observes that the doubts it raised about Germany’s and HRE’s willingness and ability to provide full ex ante transparency and disclosure of the impairments have been alleviated by the extensive data delivery from a dedicated team at the bank.
HRE navíc – částečně na žádost Komise – nechala přezkoumat své údaje s ohledem na jejich soudržnost a kvalitu, což odborníkům Komise usnadnilo jejich konečný přezkum.
In addition, partly at the Commission’s request, HRE has had its data sets audited for consistency and quality, which facilitated the final assessment by the Commission’s experts.
Kromě toho se Německo a PBB zavázaly k tomu, že výrazně zlepší řízení rizik a systémy pro podávání zpráv, aby se rozptýlily pochybnosti Komise ohledně možného nedostatečného systému informací o řízení.
Furthermore, Germany and PBB have committed to far-reaching improvements to the risk management and reporting systems in order to alleviate the Commission’s concerns about potential gaps in management information systems in the future.
Slučitelnost se sdělením o restrukturalizačních opatřeních ve finančním sektoru
Compatibility with the Restructuring Communication
Ve sdělení o restrukturalizačních opatřeních ve finančním sektoru se stanoví předpisy upravující podporu, které se uplatní na restrukturalizaci finančních institucí během současné krize.
The Restructuring Communication sets out the State aid rules applicable to the restructuring of financial institutions in the current crisis.
Podle tohoto sdělení musí restrukturalizace finanční instituce, která je plánována za současné finanční krize, zajistit obnovu dlouhodobé rentability dotčené banky, počítat s přiměřeným vlastním příspěvkem banky, která je příjemcem podpory (sdílení nákladů), a obsahovat dostatečná opatření k omezení narušení hospodářské soutěže [28], aby byla slučitelná s vnitřním trhem podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU.
According to the Restructuring Communication, in order to be compatible with the internal market under Article 107(3)(b) TFEU, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis must lead to the restoration of the long-term viability of the bank, include a sufficient own contribution by the beneficiary (burden sharing) and contain sufficient measures limiting the distortion of competition [28].
Již poskytnuté a ještě plánované kapitálové injekce, jakož i výše státní podpory, která vyplynula z převodu aktiv, celkem činí více než 20 % rizikově vážených aktiv HRE z období před krizí.
The amount of capital injections already granted, the amount of capital injection still envisaged and the amount of State aid resulting from the asset transfer together represent more than 20 % of HRE’s pre-crisis risk weighted assets.
Obnovení dlouhodobé rentability PBB
Restoration of the long-term viability of PBB
V souladu s odstavcem 2 sdělení o restrukturalizačních opatřeních ve finančním sektoru Německo předložilo obsáhlý a podrobný restrukturalizační plán, ve kterém vysvětlilo důvody finančních potíží HRE a podrobně popsalo daný obchodní model.
In line with section 2 of the Restructuring Communication, Germany submitted a comprehensive and detailed restructuring plan which identifies the causes of the financial difficulties faced by HRE and provides detailed information about the business model.
Důvody potíží HRE
Causes of the difficulties experienced by HRE
Z restrukturalizačního plánu, jakož i z doplňujících informací předložených Německem vyplývá, že potíže HRE způsobily především tyto faktory:
The restructuring plan and the complementary information provided by Germany show that HRE’s difficulties were mainly attributable to:
HRE, a zejména společnost DEPFA Bank plc., byly jako banky, které se financovaly výlučně na peněžním a kapitálovém trhu bez franšízového financování, ve velké míře závislé na intaktním mezibankovním kapitálovém trhu, který se důsledkem insolvence Lehman Brothers dočasně zcela zhroutil;
the status of HRE, and in particular its subsidiary DEPFA Bank plc, as a purely wholesale financed bank without franchise funding, so that it was highly dependent on an intact interbank money market, which temporarily came to a complete standstill after the collapse of Lehman Brothers;
zátěž z minulosti v podobě aktiv, které s ohledem na jejich skutečný rizikový profil nepřinášely přiměřenou návratnost investic;
a legacy problem stemming from assets that do not show an appropriate return on investment if their actual risk profile is taken into account; and
skupina HRE vznikla sloučením více menších bank, které používaly různé IT aplikace, které nebyly integrovány do jednoho rozsáhlého, vzájemně sladěného systému řízení rizik.
the fact that HRE was the product of a merger of several smaller banks with different IT applications that were not integrated into a comprehensive, coordinated risk management system.
Obchodní model
Business model
Jak bylo vysvětleno výše, je cílem restrukturalizačního plánu a plánovaných opatření, která se týkají především financování banky a interních systémů kontroly, vyloučit, aby se opakovaly problémy s likviditou, kvůli kterým se banka téměř dostala do insolvence.
As set out above, the restructuring and the planned measures, which relate primarily to the funding of the bank and internal control systems, are intended to ensure that the liquidity problems that put the bank on the brink of insolvency cannot be repeated.
Restrukturalizační plán zcela konkrétně řeší nejdůležitější problémové oblasti: staví na stabilnějším konceptu financování, který se opírá o hypoteční zástavní listy; odbourává dosavadní závislost na mezibankovním peněžním trhu; zlepšuje a integruje IT prostředí; omezuje rozsah regionálních priorit; zmenšuje síť poboček a omezuje absolutní rozsah podnikání.
The restructuring plan addresses the main concerns very specifically by focusing on a more stable, Pfandbrief-based funding concept, by considerably reducing the previous dependence on the interbank money market, by improving and integrating its IT systems and by reducing the geographical scope, the branch network and the absolute size of the business.
Skutečnost, že se ostatní obchodní činnosti zastavují a jedná se s nimi jako s portfoliem, které se v rozvaze PBB ukončuje, je logickým doplněním tohoto konceptu.
Terminating other activities and treating them as a run-down portfolio on the PBB balance sheet is the logical complement to that concept.
Obě zbývající oblasti podnikání PBB se tedy omezí na aktiva, která přichází v úvahu pro německé kryté dluhové cenné papíry (hypoteční zástavní listy a veřejné zástavní listy).
Consequently, the two remaining business lines of PBB will only target assets which are eligible for German covered bonds, either in the form of mortgage bonds (‘Hypothekenpfandbriefe’) or that of public sector bonds (‘öffentliche Pfandbriefe’).
Tvrzení, že taková konzervativnější podnikatelská strategie by měla vést ke kvalitativnímu zlepšení poskytování úvěrů, je opodstatněné, zejména s ohledem na ustanovení německého zákona o zástavních listech („Pfandbriefgesetz“) ohledně řízení rizika, dozoru nad rizikem a jeho kontroly a s ohledem na ustanovení tohoto zákona týkající se ukončení obstavení (např. omezení obstavení).
The argument that a more conservative commercial strategy of that kind should lead to a qualitative improvement of the lending activities is credible, in particular in the light of the specific requirements of the German Pfandbrief Act regarding the management, monitoring and control of risks, and its protective measures such as limits to the loan-to-value ratio.
V 92. bodě odůvodnění rozhodnutí o rozšíření vyšetřovacího řízení ze dne 24. září 2010 (viz 15. bod odůvodnění tohoto rozhodnutí) Komise vyjádřila pochybnosti o tom, že budoucí podnikatelské činnosti banky, zejména ty v oblasti „public finance“ (vyznačující se nízkými maržemi), přinesou dostatečně vysoké marže.
In recital 92 of the extension decision of 24 September 2010 (cf. recital 15 of this Decision) the Commission expressed doubts that the bank could achieve sufficient margins with its future business activities, in particular those in the public finance sector, which is characterised by low margins.
Část činností v oblasti „public finance“, tzn. veřejné financování investic, má být uskutečňována i nadále.
Some of HRE’s former public sector finance activities, namely the PIF activities, are to be continued.
Související pochybnosti Komise již nejsou tak velké, neboť v rámci upraveného obchodního modelu se zastavuje podnikání v oblasti státního financování, které představovalo asi 75 % dřívějších aktivit v oblasti „public finance“, a v rozvaze PBB se od něho jako ukončovaného portfolia upouští.
In the adjusted business model low-margin budget finance activities are terminated (they are equivalent to approximately 75 % of the former public sector finance activities) and the resulting portfolio is put in run-down mode on the PBB balance sheet, so that those concerns of the Commission are alleviated.
Související pochyby Komise rovněž rozptyluje závazek Německa, podle kterého již PBB nebude v rámci svých nových strategických obchodů poskytovat žádné půjčky, které na úrovni jednotlivých transakcí vykazují RAROC („risk-adjusted return on capital“) nižší než 10 %.
Moreover, the commitment from Germany to ensure that PBB in its strategic new business will not contract new loans which have a RAROC of less than 10 % on a single transaction basis helps to alleviate those concerns.