natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Poté obdrží od Coface nabídku, ve které je uvedena výše obchodního obratu v dolarech a „zaručený“ kurz vůči dolaru, přičemž záruční komise stanoví tyto dva parametry při zohlednění původní žádosti podané dodavatelem.
It will then receive an offer from Coface covering an amount of turnover in dollars and a ‘guaranteed’ exchange rate in relation to the dollar. The Commission des garanties determines those two conditions, taking into account the initial application lodged by the supplier.
Pojištěné částky jsou omezeny na zlomek všech smluv vyjádřených v dolarech, které pojištěnec uzavřel.
The amounts covered are limited to a proportion of all the dollar contracts entered into by the insured undertaking.
Nabídka platí nejvýše na dobu 5 let.
The offer covers a maximum period of 5 years.
Dodavatel může nabídku Coface přijmout nebo odmítnout.
The supplier may accept or refuse Coface’s offer.
Výši pojištěného obchodního obratu nelze po vydání souhlasu s pojištěním společností Coface měnit.
The amount of turnover guaranteed cannot be amended after Coface gives its approval formalising the issue of the guarantee.
Je-li dolar slabší než zaručený kurz, vyplatí Coface pojištěným podnikům vyrovnání ve výši 100 % utrpěné kurzové ztráty.
If the dollar is weak in relation to the guaranteed rate, the undertakings which have taken out the guarantee will be refunded 100 % of the exchange rate loss.
V případě silného dolaru podniky vyplatí Coface určitou účast na zisku.
If the dollar is strong, the undertakings must repay a share of the gain to Coface.
Pojištěnec si může zvolit mezi 25 % a 50 % navýšení kurzu dolaru zjištěného během aktualizace kurzu.
The insured undertaking can choose to receive 25 % or 50 % of the rise in the dollar when the rate is adjusted.
Příspěvek, jenž bude muset podnik zaplatit Coface, se potom vypočte na základě tohoto revidovaného kurzu.
The compensation which the undertaking must pay to Coface is then calculated using the adjusted rate.
U účasti na zisku existují dvě možnosti:
There are two variants of this profit-sharing payment:
Možnost 1: revidovaný kurz se rovná původnímu zaručenému kurzu při odečtení rozdílu mezi původně zaručeným kurzem a směnným kurzem aktuálním v den odečtení (denní referenční směnný kurz („fixing“) Evropské centrální banky) ve výši podílu pojištěné účasti na zisku.
Variant 1: the adjusted rate is equal to the initial guaranteed rate less the difference between that initial rate and the exchange rate on the day the payment is booked (as given by the daily reference rate fixed by the ECB) subject to the guaranteed sharing percentage.
Možnost 2: stejný způsob jako u možnosti 1, ale účast na zisku (tzn. rozdíl mezi původním zaručeným kurzem a směnným kurzem v den zaúčtování) je omezena na 15 centů.
Variant 2: as for Variant 1, but with a ceiling of 15 cents on the sharing payment (that is to say, the difference between the initial guaranteed rate and the exchange rate on the day the payment is booked),
Částka, kterou zaplatí dodavatelé, kteří jsou příjemci pojištění proti kurzovému riziku, bude v případě silného dolaru nižší než částka, již dostanou při srovnatelném oslabení dolaru.
The amount which suppliers with an exchange rate guarantee have to pay will be less in the case of a strong dollar than the amount they receive if the dollar is comparably weak.
Vyplácení účasti na zisku umožňuje dodavatelům využít do určité míry silného dolaru.
Sharing the gain gives suppliers the opportunity to take advantage of a strong dollar to a certain extent.
Postoupení části zisku obdrženého při silném dolaru umožňuje na oplátku snížení nutného pojistného na krytí rizika pro případ slabého dolaru.
Waiving a part of the gain from a strong dollar allows in return a reduction in the cost of the premium necessary to cover them if the dollar is weak.
Pojistné, jež musí dodavatelé zaplatit, aby mohli využít záruky Aero 2008, je stanoveno a fakturováno v okamžiku upsání pojištění.
The premiums which suppliers must pay in order to obtain the Aero 2008 guarantee are determined and invoiced upon subscription.
Pojištěnci se mohou rozhodnout pro okamžité splacení pojistného nebo ho uhradit ve splátkách.
Insured undertakings may opt for immediate payment or staggered payments.
Dodavatelé, kteří se rozhodnou pro tuto možnost, musí zaplatit 25 % hodnoty pojistného v okamžiku uzavření smlouvy a zbytek za každý pojištěný rok k 31. lednu daného roku.
Suppliers who choose the latter option must pay 25 % of the premium when concluding the contract and the balance in respect of each year covered on 31 January of the year in question.
V tomto případě je kvůli zajištění úvěrového rizika při splácení pojistného účtován úrok rovnající se 12měsíční sazbě EURIBOR navýšené o 60 bazických bodů [4].
In this case, a rate equivalent to the EURIBOR 12-month rate plus 60 base points is invoiced to cover the credit risk on the payment of the premium [4].
Ze čtyř podniků, které uzavřely toto pojištění, dva zvolily úhradu ve splátkách: AD Industrie a Exameca.
Two of the four undertakings which took out the guarantee chose staggered payments: AD Industrie and Exameca.
Dodavatelé musí jako doklad předložit daňové doklady potvrzující částky placené v USD.
The suppliers must provide invoices as proof of the amounts paid in dollars.
Podle francouzských orgánů jsou všechny transakce uskutečňované společností Coface v rámci záruky Aero 2008 prováděny na účet francouzského státu.
According to the French authorities, all the transactions carried out by Coface under Aero 2008 are on behalf of the French State.
Coface používá pro tyto transakce zvláštní bankovní účet francouzského státu.
For those transactions, Coface uses a special bank account of the French State.
Francouzský stát je sice majitelem tohoto účtu, ale Coface k němu má přístup, aby mohla provádět finanční transakce, jako je nákup opcí.
Although the French State is the holder of the account, Coface has access to it for financial transactions such as the purchase of options.
Pojistné hrazené příjemci se převádí přímo na tento účet.
The premiums paid by the beneficiaries are transferred directly to this account.
To znamená, že Coface jako společnost nenese žádné riziko, protože opatření spravuje pro francouzský stát.
This means that Coface as such does not bear any risk since it administers the measure on behalf of the French State.
Ten tedy nese v tomto konkrétním případě finanční riziko.
It is the French State which, in this case, bears the financial risk of the measure.
Výpočet pojistného požadovaného Coface probíhá pro každý případ zvlášť.
The premiums Coface charges are calculated on a case-by-case basis.
Podle Francie odráží pojistné tržní cenu příslušných nástrojů na krytí kurzového rizika.
According to France, they reflect the market prices for the underlying exchange rate risk instruments.
Finanční nástroje kupuje společnost Coface jménem a na účet francouzského státu. V okamžiku nabídky záruky dodavateli tyto nástroje pokrývají veškeré její kurzové riziko po celou dobu trvání záruky.
The financial instruments bought by Coface in the name and on behalf of the French State cover all of its own exchange rate risk for the whole duration of the guarantee at the time the guarantee is offered to the supplier.
V případě silného dolaru musí dodavatel uhradit Coface částku spojenou s rozdílem mezi zaručeným kurzem a referenčním směnným kurzem platným v den splatnosti.
If the dollar is strong, the supplier must reimburse Coface the amount resulting from the difference between the guaranteed rate and the reference rate on the date of payment.
Pokud se pojištěnec ocitne v platební neschopnosti, bude muset Coface na účet státu splnit svůj smluvní závazek a pokrýt záruku.
If the insured undertaking defaults, Coface will be required to fulfil its contractual obligation to honour the guarantee on behalf of the State.
Třetí strana, jež si koupila příslib platby v případě silného dolaru, obdrží tuto platbu z bankovního účtu francouzského státu, který však od dodavatele v platební neschopnosti pravděpodobně nedostane žádnou nebo úplnou náhradu.
A third party who has bought the promise of payment in the event of a strong dollar will receive a payment from the bank account of the French State, which runs the risk of not being reimbursed at all or of not being reimbursed in full by the defaulting supplier.
Francouzskému státu hrozí také ztráty v případě, kdy dodavatelé hradí část platby pojistného ve splátkách, pokud dlužný zůstatek za pojistné není uhrazen během pojistného roku.
If the suppliers stagger a part of the payment of the premium, the French State also runs the risk of suffering a loss if the outstanding amount of premiums is not paid during the year covered.
Opatření začalo platit na podzim roku 2008.
The measure was launched in the autumn of 2008.
O formální nabídku Coface požádalo jedenáct podniků a čtyři z nich ji přijaly, zatímco dva poté snížily částku, o kterou původně žádaly.
Eleven undertakings applied to Coface for a formal offer, which four of them accepted; two of them then revised downwards the amount initially requested.
Dvě ze čtyř záruk platí až do konce roku 2013 (tj. pět let), platnost jedné skončila v roce 2010 (tj. po dvou letech) a jedna vypršela v roce 2009 (tj. po jednom roce).
Two of the four guarantees apply until the end of 2013 (that is, for 5 years), one expired in 2010 (after 2 years) and one expired in 2009 (after 1 year).
Záruky platné až do roku 2013 se týkají objemů dodávek za rok.
The guarantees which last until 2013 relate to annual batches of deliveries.
Celkový objem potenciálně dotčených dodávek se blíží 19 milionům USD.
The total value of supplies concerned is close to USD 19 million.
Jelikož se ale někteří dodavatelé rozhodli pojistit jen část svých dodávek, záruky se týkají přibližně 12 milionů USD.
Since some suppliers chose to cover only a part of their deliveries, the guarantees relate to some USD 12 million.
Tři ze čtyř dodavatelů obdrželi pojištění na dodávky, jež jsou vždy nižší než 2,8 milionu USD.
Three of the four suppliers obtained cover for supplies of less than USD 2,8 million each.
Společnost Axon Cable si zachovává „účast na zisku“ v případě silného dolaru ve výši 25 %, zatímco ostatní dodavatelé mají „účast na zisku“ 50 %.
Axon Cable retains a 25 % ‘share’ of the gain if the dollar is strong, while the other suppliers retain 50 % of the gain.
Následující tabulku předložila Francie během jednání, jež se konalo v prosinci roku 2009.
The table below was made available by France at the meeting held in December 2009.
Tabulka uvádí přehled dotčených dodavatelů, záruk poskytnutých na každý rok a zaručený roční směnný kurz.
It summarises the suppliers involved, the guarantees granted each year and the annual guaranteed exchange rate.
Celkovou částku nabídnutou Coface nepřijaly společnosti AD Industrie a Axon Cable.
AD Industrie and Axon Cable did not accept the total amount offered by Coface.
0,264 mil. USD/[…] [5]
USD 0,264 million/[…] [5]
0,256 mil. USD/[…]
USD 0,256 million/[…]
2 mil. USD/[…]
USD 2 million/[…]
0,384 mil. USD/[…]
USD 0,384 million/[…]
2,712 mil. USD/[…]
USD 2,712 million/[…]
0,205 mil. USD/[…]
USD 0,205 million/[…]
0,511 mil. USD/[…]
USD 0,511 million/[…]
8 mil. USD
USD 8 million
0,264 mil. USD
USD 0,264 million
1,866 mil. USD
USD 1,866 million
2,712 mil. USD
USD 2,712 million
Max. částka nabídnutá Coface
Maximum amount offered by Coface
12,7 mil. USD
USD 12,7 million
3,74 mil. USD
USD 3,74 million
Pojistné
Premiums
Účast na zisku
Interest
Shrnutí pochybností, jež vedly k zahájení formálního vyšetřovacího řízení
Summary of concerns which led to the opening of the formal investigation procedure
Rozhodnutí o zahájení řízení podle čl. 108 odst. 2 SFEU bylo odůvodněno určitými pochybnostmi ohledně nepřítomnosti státní podpory a případné slučitelnosti přezkoumávané podpory s pravidly státní podpory.
The reasons for the decision to initiate the procedure laid down in Article 108(2) TFEU was that there was uncertainty as to whether State aid was absent and as to whether or not the aid examined was compatible with the rules on State aid.
Zaprvé měla Komise pochybnosti o tom, zda pojistné hrazené příjemci odpovídá tržním cenám.
First, the Commission had concerns as to whether the premiums paid by the beneficiary undertakings are consistent with market prices.
Přesněji řečeno se Komise domnívala, že francouzské orgány neprokázaly, že placené pojistné pokrývá následující prvky: správní náklady Coface spojené se správou pojištění, riziko platební neschopnosti dodavatele, úvěrové riziko v případě hrazení pojistného ve splátkách a ziskové rozpětí.
Specifically, the Commission took the view that the French authorities had not shown that the premiums paid covered the following factors: the administrative costs of Coface for administering the guarantee, the risk of default by suppliers, the credit risk in respect of staggered payment of premiums and a profit margin.
Nešlo proto vyloučit, že se nejedná o selektivní hospodářské zvýhodnění dodavatelů, kteří získali záruku.
The possibility therefore remained that there was a selective economic advantage for suppliers which took out the guarantee.
Vzhledem k tomu, že opatření „Aero 2008“ se dalo považovat za přičitatelné Francii, nebylo možné vyloučit, že by mohlo představovat státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU.
Given that the French State could be considered to be responsible for the Aero 2008 guarantee, it was possible that the measure may constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Zadruhé Komise pochybovala, že došlo k narušení trhu, pokud jde o pojišťovací nástroje proti kurzovému riziku, poskytované malým a středním podnikům a velkým společnostem v souvislosti s krátko- a dlouhodobými dopady kolísání kurzu mezi eurem a dolarem.
Secondly, the Commission was uncertain as to whether there was market failure in respect of hedging instruments against short-term and longer-term EUR/USD exchange rate fluctuations as regards SMES and large enterprises.
Zatřetí Komise pochybovala, že opatření má motivační účinek, protože dodavatelé mohli získat pojištění proti kurzovému riziku, i pokud si žádost podali až po podpisu dodavatelské smlouvy.
Thirdly, the Commission was uncertain as to whether the measure had an incentive effect, since the suppliers were able to obtain the exchange rate guarantee even if their application was made after the date when the contract was signed.
Začtvrté vyjádřila Komise pochybnosti o přiměřenosti opatření, jelikož není omezeno na podniky, které prokáží potíže se získáním pojištění proti kurzovému riziku od své banky.
Fourthly, the Commission was uncertain as regards the proportionality of the measure, which is not limited to undertakings that are known to have difficulties in obtaining exchange rate guarantees from their banks.
Zapáté Komise pochybovala, zda případný kladný účinek této podpory může převážit nad zápornými účinky tak, aby nedošlo ke změnám obchodních podmínek v takové míře, jež by byla v rozporu se společným zájmem.
Fifthly, the Commission had concerns as to whether the potential positive impact of that aid could outweigh its negative impact, so as not to distort trading conditions to an extent contrary to the common interest.
KOMENTÁŘE FRANCOUZSKÉ REPUBLIKY
COMMENTS OF THE FRENCH REPUBLIC
Francie se domnívá, že pojistné účtované v rámci záruky Aero 2008 odpovídá tržní hodnotě poskytnutého pojištění proti kurzovému riziku, a dotčené opatření tak nepředstavuje státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU.
France considers that the premiums invoiced under Aero 2008 reflect the market value of the exchange rate insurance granted and that the measure in question does not therefore constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Francouzské orgány předložily Komisi podrobný popis metodiky, na jejímž základě jsou určovány výše pojistného účtovaného v rámci záruky Aero 2008.
The French authorities sent the Commission a detailed description of the methodology used to determine the amounts of the premiums invoiced under Aero 2008.
Francie poskytla informace, které umožňují zjistit přesnou tržní hodnotu finančních produktů, jež jsou nutné pro zavedení pojištění.
France submitted information proving the exact market value of the financial products required to set up the guarantee.
Toto pojištění se skládá z finančních nástrojů, jejichž kombinací vzniká jeho platební profil: forwardové nákupy EUR a USD, nákupy a prodej opcí na EUR a USD.
The guarantee is subdivided into financial instruments which in combination show its payment profile: forward purchases in EUR/USD, purchases and sales of options in EUR/USD.
Tržní hodnota těchto finančních nástrojů se vypočítává na základě údajů softwaru Bloomberg, jednoho z předních světových nástrojů v oblasti finančních informací.
The market value of those financial instruments is calculated on the basis of data from Bloomberg software, one of the market leaders in financial information.
Francie dodala výpisy ze softwaru Bloomberg pro všechny finanční nástroje, jež tvoří pojištění poskytnuté čtyřem dodavatelům, kteří získali záruku „Aero 2008“.
France provided extracts from the Bloomberg software for all of the financial instruments making up the guarantees granted to the four suppliers which took out the Aero 2008 guarantee.
Takto stanovené tržní hodnoty zahrnují ziskové rozpětí ve prospěch finančních institucí, u kterých Coface tyto nástroje kupuje.
The market values thus established include a profit margin for the financial institutions from which Coface buys those instruments.
Podle informací poskytnutých Francií produkty pojištění proti kurzovému riziku nabízené bankami obvykle nezahrnují úhradu pojistného, protože bankovní sektor si bere svou odměnu ze zaručených kurzů a cen opcí.
According to information provided by France, the exchange rate risk products offered by the banks do not in general include the payment of a premium since the banking sector earns money on the guaranteed rates and the option prices.
Dotčená rozpětí jsou zahrnuta do tvorby cen finančních produktů tvořících pojištění nabízené dodavatelům, a jsou proto kryta pojistným, které si Coface účtuje.
The margins in question are in incorporated by design in the prices of the financial products making up the guarantee offered to the suppliers and are therefore covered by the premiums invoiced by Coface.
Coface při stanovení kurzu navíc vždy vybírá zaručený forwardový kurz, jenž je vyšší než nejvyšší tržní forwardový kurz daného roku.
Moreover, the guaranteed forward rate chosen is always higher than the forward rate for the year in which the rate is fixed by Coface.
K pokrytí dodatečných správních nákladů, které Coface vznikají v souvislosti se správou opatření, je do částky pojistného zahrnuto rozpětí ve výši 40 bazických bodů.
In order to cover the additional administrative costs related to the handling of the measure by Coface, a margin of 40 base points is included in the amount of the premium.
Toto rozpětí představuje 17 % až 32 % [6] celkové hodnoty pojistného účtovaného čtyřem podniků, které získaly záruku „Aero 2008“.
That margin represents between 17 % and 32 % [6] of the total value of the premiums invoiced to the four undertakings which took out the Aero 2008 guarantee.
Coface stanovuje riziko platební neschopnosti dodavatele na základě ratingového systému francouzských podniků Score @rating, který začala používat v roce 2002 a jenž vychází z její dvacetileté zkušenosti v oblasti hodnocení podniků.
The risk of default by the supplier is determined by Coface on the basis of the Score@rating rating system of French undertakings launched by Coface in 2002 which is based on its 20 years of experience in rating businesses.
Díky systému Score @rating získala společnost Coface pro výkon své ratingové činnosti ve Francii od bankovní komise (Commission bancaire) status „External Credit Assesment Institution“ (ECAI).
With its Score@rating, Coface obtained the status of External Credit Assessment Institution (ECAI) from the Commission bancaire for its rating activities in France.
Toto osvědčení bylo vystaveno v souladu s předpisy dohody Basilej II.
That approval was granted in accordance with the Basel II rules.
Následující tabulka uvádí srovnání mezi různými uznávanými ratingovými systémy [7]:
The following table gives the equivalences between different recognised rating systems [7].
Riziková váha
Risk Weight
Basilejské mapování
Basel mapping
AAA až AA-
AAA to AA-
Aaa až Aa3
Aaa to Aa3
A+ až A-
A+ to A-
A1 až A3
A1 to A3
BBB+ až BBB-
BBB+ to BBB-
Baa1 až Baa3
Baa1 to Baa3
Hodnocení dlouhodobého rizika
Evaluation of long-term risk
BB+ až BB-
BB+ to BB-
až Ba3
to Ba3
B+ až B-
B+ to B-
B1 až B3
B1 to B3
CCC+ a méně
CCC+ and below
Caa1 a méně
Caa1 and below
Systém Score @rating uděluje rizikovou známku, jež odpovídá rozdělení pravděpodobnosti platební neschopnosti na jednotlivá pásma.
Score@rating is a risk rating which divides probability of default into phases.
Analyzovaným rizikem je zákonný úpadek podniku nebo jeho platební neschopnost stejné závažnosti.
The risk analysed is default by the undertaking under the terms of the law, or a failure to pay of equivalent seriousness.
Každé známce na stupnici od 1 do 10 odpovídá průměrná míra jednoroční platební neschopnosti.
Each rating, measured on a scale of 1 to 10, corresponds to an average annual default rate.
Níže uvedená tabulka uvádí míry jednoroční platební neschopnosti, jež odpovídají jednotlivým známkám systému Score @rating [8]:
The table below shows the annual default rate corresponding to different Score@rating ratings [8]:
Velmi vysoké riziko
Very high risk
Středně vysoké riziko
Average risk
Slabé riziko
Low risk
Míra jednoroční platební neschopnosti
Annual default rate
Aby Coface mohla čelit riziku platební neschopnosti pojištěnce v případě silného dolaru, musí se pomocí finančních nástrojů [9] pojistit až do výše pravděpodobnosti platební neschopnosti.
In order to deal with the risk of default by the insured undertaking in the event of a strong dollar, Coface must be covered for the probability of default by financial instruments [9].
Pomocí softwaru Bloomberg je možno vypočítat cenu nástrojů nutných k pokrytí úvěrového rizika ke dni kótování určitého pojištění.
The Bloomberg software can calculate the price of the instruments required to cover the credit risk on the day a guarantee is quoted.
Výše pojistného se tudíž upravuje podle rizika platební neschopnosti stanoveného na základě systému Score @rating a ceny nástrojů nutných ke krytí tohoto rizika.
The premium is therefore adjusted according to the default risk determined on the basis of the Score@rating system and the cost of the instruments required to cover that risk.
Základ pro stanovení pojistného používaného v rámci záruky „Aero 2008“ tvoří prvky popsané ve 40. až 49. bodě odůvodnění.
The factors described in recitals 40 to 49 form the basis for calculating the current premiums under the Aero 2008 guarantee.
Francouzské orgány předložily podrobné složení pojistného účtovaného čtyřem dodavatelům, kteří záruku získali.
The French authorities have provided a detailed breakdown of the premiums invoiced to the four suppliers taking out the guarantee.
Je uvedeno v následující tabulce:
This is illustrated in the table below:
Datum kótování
Quotation date
Známka Coface při kótování
Coface note on quotation
Začáteční rok
Year commencing
Konečný rok
Year ending
Účast na zisku
Sharing percentage
Účast na zisku omezena na 15 centů?
15-cent ceiling?
Celková částka v USD
Total amount USD
Tržní cena pojištění
Market price of the guarantee
Úvěrové riziko
Credit risk
Rozpětí pro správní náklady
Margin for administrative costs
Pojistné Coface
Coface premium
Odchylka kvůli realizačnímu riziku [10]
Difference related to execution risk [10]
Podle francouzských orgánů je kvůli takto stanovené struktuře pojistného toto pojištění méně atraktivní než produkty nabízené bankovním sektorem.
According to the French authorities, the structure of the premium as set out makes the guarantee less attractive than the products offered by the banking sector.